コロンビア・ワークス株式会社 有価証券報告書 第11期(2023/01/01－2023/12/31)

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                                                 コロンビア・ワークス株式会社(E39407)
                                                           有価証券報告書
    【表紙】
     【提出書類】                   有価証券報告書

     【根拠条文】                   金融商品取引法第24条第１項
     【提出先】                   関東財務局長
     【提出日】                   2024年３月29日
     【事業年度】                   第11期（自　2023年１月１日　至　2023年12月31日）
     【会社名】                   コロンビア・ワークス株式会社
     【英訳名】                   Columbia     Works   Inc.
     【代表者の役職氏名】                   代表取締役　中内　準
     【本店の所在の場所】                   東京都渋谷区渋谷三丁目28番15号
     【電話番号】                   03-6427-1562
     【事務連絡者氏名】                   取締役　水山　直也
     【最寄りの連絡場所】                   東京都渋谷区渋谷三丁目28番15号
     【電話番号】                   03-6427-1562
     【事務連絡者氏名】                   取締役　水山　直也
     【縦覧に供する場所】                   株式会社東京証券取引所
                         （東京都中央区日本橋兜町２番１号）
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    第一部【企業情報】
    第１【企業の概況】
     １【主要な経営指標等の推移】
      (1）連結経営指標等
              回次            第９期       第10期       第11期
             決算年月            2021年12月       2022年12月       2023年12月

                           10,002       11,013       14,469
        売上高           （百万円）
                            1,029       1,854       2,382
        経常利益           （百万円）
        親会社株主に帰属する
                             682      1,174       1,516
                  （百万円）
        当期純利益
                             682      1,174       1,516
        包括利益           （百万円）
                            4,715       5,798       7,140
        純資産額           （百万円）
                           19,263       26,983       32,001
        総資産額           （百万円）
                          1,886.32       2,319.28       2,856.22
        １株当たり純資産額            （円）
                           272.83       469.75       606.54
        １株当たり当期純利益            （円）
        潜在株式調整後１株当
                    （円）          －       －       －
        たり当期純利益
                            24.48       21.49       22.31
        自己資本比率            （％）
                            15.41       22.34       23.44
        自己資本利益率            （％）
        株価収益率            （倍）          －       －       －

        営業活動によるキャッ
                  （百万円）        △ 2,174      △ 5,740      △ 1,778
        シュ・フロー
        投資活動によるキャッ
                  （百万円）        △ 1,943       △ 345     △ 1,587
        シュ・フロー
        財務活動によるキャッ
                            4,158       5,965       3,434
                  （百万円）
        シュ・フロー
        現金及び現金同等物の
                            3,153       3,033       3,101
                  （百万円）
        期末残高
                             42       46       47
        従業員数
                    （人）
        （外、平均臨時雇用者
                             ( 3 )      ( 3 )      ( 4 )
        数）
      （注）１．潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、潜在株式が存在しないため記載しておりません。
          ２．株価収益率については、当社株式は非上場であったため、記載しておりません。
          ３．従業員数は就業人員(当社グループからグループ外への出向者を除き、グループ外から当社グループへの
            出向者を含む。)であります。なお、平均臨時雇用者数は、年間の平均人員を(                                    )内に外数で記載しており
            ます。
          ４．「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号　2020年３月31日）等を第10期の期首から適用して
            おり、第10期以降に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を適用した後の指標等となってお
            ります。
          ５．従来、販売用不動産に係る控除対象外消費税等については、発生した連結会計年度の期間費用として販売
            費及び一般管理費に計上しておりましたが、当連結会計年度より、各資産の取得原価へ算入する方法に変
            更したため、第９期以降については、当該会計方針の変更を反映した遡及修正後の数値を記載しておりま
            す。
          ６．当社は、2022年９月15日開催の取締役会決議により、2022年10月２日付で普通株式１株につき1,000株の
            割合で株式分割を行っております。第９期の期首に当該株式分割が行われたと仮定し、１株当たり純資産
            額及び１株当たり当期純利益を算定しております。
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      (2）提出会社の経営指標等
              回次            第７期       第８期       第９期       第10期       第11期
             決算年月            2019年12月       2020年12月       2021年12月       2022年12月       2023年12月

                            8,354       8,838       9,922       10,879       13,721
        売上高           （百万円）
                            2,311        873      1,049       1,818       1,965
        経常利益           （百万円）
                            1,460        540       702      1,160       1,215
        当期純利益           （百万円）
                             100       100       100       100       100
        資本金           （百万円）
                            2,500       2,500       2,500     2,500,000       2,500,000
        発行済株式総数            （株）
                            3,695       4,181       4,784       5,852       6,893
        純資産額           （百万円）
                           13,882       13,741       19,166       26,611       31,305
        総資産額           （百万円）
                        1,478,376.50       1,672,776.12         1,913.67       2,340.93       2,757.34
        １株当たり純資産額            （円）
                          22,000.00       40,000.00       36,800.00         69.60       91.00

        １株当たり配当額
                    （円）
        （うち１株当たり中間
                             ( －)       ( －)       ( －)       ( －)       ( －)
        配当額）
                         584,243.82       216,399.62         280.89       464.05       486.01
        １株当たり当期純利益            （円）
        潜在株式調整後１株当
                    （円）          －       －       －       －       －
        たり当期純利益
                            26.62       30.43       24.96       21.99       22.02
        自己資本比率            （％）
                            49.25       13.73       15.66       21.81       19.07
        自己資本利益率            （％）
        株価収益率            （倍）          －       －       －       －       －

                            3.76       18.48       13.10       14.99       18.72
        配当性向            （％）
                             19       24       26       29       32
        従業員数            （人）
        株主総利回り            （％）          －       －       －       －       －

        （比較指標：－）            （％）         ( －)       ( －)       ( －)       ( －)       ( －)
        最高株価            （円）          －       －       －       －       －

        最低株価            （円）          －       －       －       －       －
      （注）１．潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、潜在株式が存在しないため記載しておりません。
          ２．株価収益率については、当社株式は非上場であったため、記載しておりません。
          ３.  第９期以降の財務諸表については、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（1963年大蔵
            省令第59号）に基づき作成しており、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、双葉監査法人
            の監査を受けております。
            なお、第７期及び第８期の数値については、「会社計算規則」（2006年法務省令第13号）の規定に基づき
            算出した各数値を記載しております。また、当該各数値については、金融商品取引法第193条の２第１項
            の規定に基づく監査を受けておりません。
          ４．従業員数は就業人員(当社から社外への出向者を除き、社外から当社への出向者を含む。)であり、平均臨
            時雇用者数は、臨時雇用者数の総数が従業員数の100分の10未満であるため記載を省略しております。
          ５．「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号　2020年３月31日）等を第10期の期首から適用して
            おり、第10期以降に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を適用した後の指標等となってお
            ります。
          ６．従来、販売用不動産に係る控除対象外消費税等については、発生した事業年度の期間費用として販売費及
            び一般管理費に計上しておりましたが、当事業年度より、各資産の取得原価へ算入する方法に変更したた
            め、第９期以降については、当該会計方針の変更を反映した遡及修正後の数値を記載しております。
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          ７．当社は、2022年９月15日開催の取締役会決議により、2022年10月２日付で普通株式１株につき1,000株の
            割合で株式分割を行っております。第９期の期首に当該株式分割が行われたと仮定し、１株当たり純資産
            額及び１株当たり当期純利益を算定しております。なお、第９期の１株当たり配当額は株式分割前の金額
            を記載しております。
          ８．第７期から第11期の株主総利回り、比較指標、最高株価及び最低株価については、当社株式は非上場であ
            りましたので記載しておりません。
            なお、当社株式は2024年３月27日付で、東京証券取引所スタンダード市場に上場いたしました。
     ２【沿革】

         年月                         事業の変遷
        2013年５月       立地特性に応じた付加価値の極大化を図る不動産開発を行うことを目的として、東京都渋谷区
               渋谷一丁目において当社を設立
        2013年８月
               宅地建物取引業免許（東京都知事）を取得、不動産開発サービスを開始
        2014年１月       業容拡大に伴い、東京都渋谷区渋谷二丁目に本社移転
        2014年８月       開発物件の賃貸管理を目的として、当社、株式会社ジェクトワン、株式会社アンセムの３社に
               よる合弁で、JACコミュニティ株式会社（現　コロンビア・コミュニティ株式会社）を設立
               し、関連会社化（当社出資比率               33.3％）。不動産賃貸管理サービスを開始
        2018年１月       連結子会社のコロンビアホテル＆リゾーツ株式会社を設立（100％出資の子会社）、ホテル運
               営サービスを開始
        2018年７月       業容拡大に伴い、東京都渋谷区渋谷三丁目に本社移転
        2018年９月       株式会社ジェクトワンからJACコミュニティ株式会社の株式（発行済株式総数の22.2％）を取
               得し、子会社化（出資比率55.5％）
        2020年９月       株式会社アンセムからJACコミュニティ株式会社の株式（発行済株式総数の44.4％）を取得
               し、完全子会社化（出資比率100％　現連結子会社）
        2021年７月       JACコミュニティ株式会社をコロンビア・コミュニティ株式会社に商号変更
        2023年４月       アセットマネジメントサービスの提供を目的として、コロンビア・アセットマネジメント株式
               会社を設立（100％出資の子会社）
        2024年３月
               東京証券取引所スタンダード市場に株式を上場
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     ３【事業の内容】
       当社グループ（当社及び当社の関係会社）は、当社と連結子会社３社から構成されており、不動産開発サービスを主
      な事業の内容とし、それに付随する後述の不動産賃貸管理サービス、ホテル運営サービス、アセットマネジメントサー
      ビスの事業活動を行っております。
       当社グループでは、「人が輝く舞台を世界につくる」という企業理念のもと、人々の想像する街を具現化し、住む人
      や訪れる人が多彩な感性で体験することで、創造性を活性化させ、培っていくような場づくりを使命として、街との調
      和を考慮した集合住宅の開発や、土地の新たな価値を生み出す開発を行っております。
       具体的な内容は以下のとおりです。
       ・私たちの使命
                  ※
        「ユニキュベーション           によって想像と体験のサイクルを生み出し人が輝く舞台を世界につくる」
         一人ひとりが持つ感性と個性を、自らの努力と発想で育て上げ、心の底から思う「あったらいいな」を実現しま
         す。
       ・私たちのめざす姿
        「誰もが主役」
          時代と共に進化し、世界中の誰もが人生の主役になれる舞台を提供できる会社をめざします。
       ・私たちが大切にする価値観
        「好奇心、上昇志向、一体感」
          当社が創出する都市開発により、利用者、居住者やそこに訪れる人みなさんの人生の質“Quality                                             of  Life”
         を向上させる街づくりを社会に提供し続けます。
        ※ユニキュベーションとは、Uniqueness（面白さ）とIncubation（育成）を組み合わせた造語です。
         独自の視点で社会及び地域の課題解決に繋げる、唯一無二の建物の創出を目指します。
       また、これまでに他社が実施していないサービスの提供を心掛けており、「ハード」×「サービス」をモットーとし
      て事業を展開しております。
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       当社グループは不動産開発事業の単一セグメントであるため、主なサービスの内容について記載致します。
        (1)  不動産開発サービス
          レジデンス（賃貸マンション）、オフィス、ホテル等を不動産開発サービスの対象とし、レジデンスは
         「Blanc    é（ブランセ）」、「LUMIEC（ルミーク）」、オフィスは「BIASTA（ビアスタ）」のブランド名で開発を
         行っております。
         ａ．特徴
            当社では、案件担当者が仕入から開発、販売まで一貫して担当することによりスピード感を持った判断、
           機動力のある迅速な業務執行が可能であると共に、不動産開発サービスに関するノウハウ及び開発後の運営
           に関するノウハウを持ち合わせていることから、企画から運営まで一気通貫の不動産開発サービスの提供が
           可能となっております。
            また、不動産賃貸管理やホテル運営の各サービスを当社グループにおいて提供することにより、世の中が
           求めているサービスのニーズをタイムリーに把握し、他社ではあまり手掛けられていない新たなサービスの
           提案を行うなど、不動産開発サービスに生かすことができる体制となっております。
            これまでにおいては、定額制のパーソナルトレーニングサービスや朝食提供サービスを導入したレジデン
           スの案件や、住宅街の駅前にクリニックを集めたメディカルモールの案件を販売するなど、相場賃料や想定
           利用人数といった建物の需要にとどまらず、周辺地域でどのようなサービスが求められているかに至るまで
           徹底的なリサーチを行うことにより、その用地に合わせたサービスの付加を企画するといった特徴的な案件
           開発の実績を重ねております。
            また、テナントを先に決めた上でその需要に合わせて建設を行うBTS（Build                                   To  Suit）型施設の開発も
           行っており、PET-CTなど高度な医療機器を備えた人間ドック受診センターや学生マンションの開発も手掛け
           ております。なお、BTS（Build               To  Suit）型施設とは、大規模施設の開発の際に、入居するテナントや顧客
           のニーズに合わせて、施設の用地選定から、テナント仕様で設計・開発などを行ういわゆるオーダーメイド
           型の施設を意味します。
            そのほかにも建設期間中の開発案件をＳＰＣ（特別目的会社）へ売却し、販売後も当社のノウハウを活か
           し、投資家及びＣＭ（コンストラクション・マネジメント）として関与するファンド型のスキームも継続し
           て行っております。なお、ＳＰＣ（特別目的会社）とはSpecial                              Purpose    Companyの略であり、当社では特
           定の不動産について当社の信用リスクから切り離し、資金を調達するために設立する場合があります。ま
           た、ＣＭ（コンストラクション・マネジメント）とは、プロジェクト全体計画に従い、主にコストやスケ
           ジュール管理を行い、計画通りにプロジェクトを完了させるための業務であります。
         ｂ．顧客層、商圏












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            レジデンスやオフィス等を開発対象として用地を仕入れ、リターンを得られる投資対象として案件を組成
           した後、１棟販売にて数十億円程度のロットがある案件は不動産投資家に直接販売し、数億円程度のサイズ
           が 小さい案件は仲介業者を通して個人富裕層または当該個人の資産管理会社、一般事業法人向けに販売をし
           ております。
            当該不動産開発サービスは、当社が大都市圏を対象に行っております。
        (2)  不動産賃貸管理サービス
          不動産開発サービスにおいて開発した案件について、販売後も顧客に責任をもってフォローするため、顧客の
         「良き代理人」であることを当社グループの使命として、不動産賃貸管理サービスを行っております。
          具体的なサービス内容は以下のとおりです。
        ａ．商業施設等
            商業施設、複合施設のエリア特性やトレンド等の市場調査を元に賃貸を支援する業務（リーシング）を
           行っております。施設運営に欠かせない清掃・各種設備の保守点検等は専門業者を派遣し、日常のスケ
           ジュール管理や、行政への報告などを代行しております。
        ｂ．オフィス
            物件のコンセプトや特徴をアピールした資料作りや、オフィス専門の仲介業者との協力体制のもと、テナ
           ント誘致を行っております。オーナー様のご要望や物件に即したテナントであるか調査した上で、契約の締
           結、入居後のサポートまで代行しております。
        ｃ．レジデンス
            地域に根差した仲介業者との協力体制のもと、年間を通し、時期的・地域的特性を踏まえリーシング条件
           の提案を行っております。共用部の有効活用や環境維持、設備保守等の建物規模に応じた提案をしておりま
           す。
          当該サービスは、連結子会社のコロンビア・コミュニティ株式会社が１都３県(東京都、埼玉県、千葉県、神
         奈川県)を対象に行っております。
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        (3)  ホテル運営サービス
          連結子会社のコロンビアホテル＆リゾーツ株式会社が、当社が開発したアートホテルなどの空間演出によるホ
         テル運営サービスを行っております。
          現在、運営を行っているホテルは以下のとおりです。
          BnA  Alter   Museum　　　京都府京都市下京区
          BnA  STUDIO    Akihabara　東京都千代田区
          MIZUKA    DAIMYO    4　　　    福岡県福岡市中央区
        (4)  アセットマネジメントサービス








         　アセットマネジメントサービスにおいて投資家の委託を受けて資産形成や資産の運用、保全を行うことで、こ
         れまでなかった収益獲得の機会を得るため、2023年４月にコロンビア・アセットマネジメント株式会社を設立し
         ました。同社の委託元や取引先とのリレーションを活用することにより、当社の売却先候補の拡大などのシナ
         ジー効果も見込めると考えております。
         　本書提出日現在では宅建業の事業は開始しておりますが、アセットマネジメントサービスの事業は登録前であ
         るため開始しておりません。アセットマネジメント業に必要な各種登録を進めており、宅地建物取引業免許の取
         得済みであります。今後は、投資助言・代理業、総合不動産投資顧問業、投資運用業、第二種金融商品取引業の
         各種登録申請を行う予定であり、当該登録完了後には、当社にて開発した不動産や、それにとどまらず他の不動
         産も含めた不動産の資産管理を行う方針としています。
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        (5)  多様な収益ポイント
          当社グループは、土地に建物を建てて売却を行う通常の不動産開発のみならず自社開発型、ファンド型及びソ
         リューション型の３つの事業スキームを展開しております。ひとつの土地に対して最適なスキームを選択するこ
         とで利益の最大化及び資産効率の最適化を図ることができます。加えて、どのスキームでも当社グループ内での
         シナジー効果が活用できることで多様な収益ポイントを確保することが可能となります。なお、ソリューション
         型とは、リノベーション等によりバリューアップを実施のうえ、売却を行うスキームを指します。
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      ［事業系統図］
         事業系統図によって示すと次のとおりであります。
     ４【関係会社の状況】









                                  議決権の所有割合
                     資本金     主要な事業
         名称        住所                 又は被所有割合               関係内容
                    （百万円）        の内容
                                    （％）
    （連結子会社）
     コロンビア・コミュニ                     不動産                 賃貸物件の管理、賃貸仲介、
                東京都
     ティ株式会社                   42  賃貸管理              100   業務委託
                渋谷区
     （注）２                     サービス                 役員の兼任１名
     コロンビアホテル＆リ
                東京都          ホテル運営                 物件の賃貸、運転資金の貸付
     ゾーツ株式会社                  100                 100
                渋谷区          サービス                 役員の兼任２名
     （注）２、３
     コロンビア・アセット                     アセット
                東京都
     マネジメント株式会社                   50  マネジメント              100   物件の賃貸
                渋谷区
     （注）２                     サービス
    （注）１．有価証券届出書又は有価証券報告書を提出している会社はありません。
        ２．特定子会社に該当しております。
        ３．債務超過会社であり、2023年12月末時点で債務超過額は以下のとおりです。
          コロンビアホテル＆リゾーツ株式会社
          19百万円
                                10/92





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     ５【従業員の状況】
    (1）連結会社の状況
                                                  2023年12月31日現在
              セグメントの名称                            従業員数（人）
                                                47
      不動産開発事業                                               （ 4 ）
    　（注）１．従業員数は就業人員（当社グループからグループ外への出向者を除き、グループ外から当社グループへの出
           向者を含む。）であり、臨時雇用者数は、年間の平均人員を（　）外数で記載しております。
         ２．当社グループは不動産開発事業の単一セグメントであるため、セグメントごとの記載は省略しております。
    (2）提出会社の状況

                                                  2023年12月31日現在
        従業員数（人）             平均年齢（歳）            平均勤続年数（年）              平均年間給与（千円）
               32          34.5              3.5              7,124
    　（注）１．従業員数は就業人員（当社から社外への出向者を除き、社外から当社への出向者を含む。）であり、平均臨
           時雇用者数は、臨時雇用者数の総数が従業員数の100分の10未満であるため記載を省略しております。
         ２．平均年間給与は、賞与及び基準外賃金を含んでおります。
         ３．当社は不動産開発事業の単一セグメントであるため、セグメントごとの記載は省略しております。
    (3）労働組合の状況

      当社グループにおいては、労働組合は結成されておりませんが、全従業員の互選により労働者代表が選出されており
     ます。なお、労使関係は円滑であり、特記すべき事項はありません。
    (4）管理職に占める女性労働者の割合、男性労働者の育児休業取得率及び労働者の男女の賃金の差異

      提出会社及び連結子会社は、「女性の職業生活における活躍の推進に関する法律」（2015年法律第64号）及び「育児
     休業、介護休業等育児又は家族介護を行う労働者の福祉に関する法律」（1991年法律第76号）の規定による公表義務の
     対象ではないため、記載を省略しております。
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    第２【事業の状況】
     １【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】
        当社グループの経営方針、経営環境及び対処すべき課題等は、以下のとおりであります。
        なお、文中の将来に関する事項は、本書提出日現在において当社グループが判断したものであります。
      (1)  会社の経営の基本方針及び経営環境
         当社グループでは、「人が輝く舞台を世界につくる」という企業理念のもと、生活空間において個々人がそれぞ
        れに自らの生活を豊かにし、活気ある社会をビジョンとして掲げております。健康で文化的な生活基盤があってこ
        そ、活発な社会生活をおくることができることを前提として、「健康」をテーマにした住宅開発や「芸術」をテー
        マにしたホテル開発等を行っております。
         また、「ハード」×「サービス」をモットーとして、建物を建設するだけの不動産開発ではなく、その建物を使
        う人が望むであろう「サービス」運営まで提供する不動産開発事業を事業の基本方針として掲げております。具体
        的には、サービス付きの賃貸住宅を開発や体験型ホテル等を開発することで競合他社と差別化しております。ま
        た、不動産開発を行う上での開発スキームを多様化しております。これにより、市場環境やプロジェクト特性に応
        じた開発スキームを採用し、当社の強みである不動産開発のノウハウを提供しつつ、資金効率を高めた資産効率の
        向上を経営の基本方針としております。
         経営環境としては、建築資材の供給制約に伴う建築コストの上昇や、継続する用地価格高騰の影響、金利上昇リ
        スクの高まりといった経営環境である一方で、賃貸マンション市場や分譲マンション市場における国内外投資家の
        購入意欲は依然として高く、一般財団法人日本不動産研究所「第49回不動産投資家調査」(2023年10月現在)におい
        ても、今後１年間の投資姿勢として、回答者の95％が「新規投資を積極的に行う」と回答しております。こうした
        環境下で、当社の住宅開発においてはデザイン性を重視し、サービスを付加した賃貸マンションを開発しており、
        競合他社が提供する賃貸マンションと差別化し、コスト上昇に伴う価格転嫁を適切に行っております。さらに、非
        住宅の開発においても、テナント独自の仕様の建物を新築で供給し、長期の賃貸借契約を締結することで安定的な
        収入が得られる投資商品を開発しており、市場環境に左右されにくい安定的な投資用不動産を開発しております。
         また、国内外のファンドやアセットマネジメント会社と接点を持ち、機関投資家向けに当社商品を販売する一方
        で、国内の事業会社や個人富裕層に対しては多くの不動産仲介会社を通して販売しております。変動する金融環境
        に対応するべく、自社の資産のみで不動産開発をすすめるだけでなく、建設期間中の開発案件をＳＰＣへ売却した
        上で、当社グループで開発を進めるファンド型での開発スキームも行っております。
      (2)  中長期的な会社の経営戦略
         当社グループでは、業容拡大フェーズにあることから、配当による株主還元に十分に留意しつつ、事業環境の変
        化や将来の事業展開に備えた財務基盤の強化や企業経営の安定化を図り、貸借対照表の純資産の充実を重視する
        B/S経営を経営方針としております。株式上場により資本市場からの資金調達を目指すと共に、市況の変化にも柔
        軟に対応できるよう、事業の安定化にも努めてまいります。
         そのために、従来の用地に合わせた用途を企画する開発のほかにも、需要に合わせたBTS（Build                                            To  Suit）型施
        設の開発を行うなど、開発手法の多様化を図っております。
         中長期的には、不動産賃貸管理サービスの拡大や、新たに準備を行っているアセットマネジメントサービスによ
        り、当社グループの開発案件をパイプラインとして収益機会を確保し、事業の安定化を図ることも検討しておりま
        す。
      (3)  経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標
         当社グループでは、財務基盤の強化や企業経営の健全化を図ることを経営課題としており、資産を効率よく活用
        した上でリターンを適切に生み出し、利益を確保することで自己資本の充実を図っております。従って営業利益、
        ROA及び自己資本比率を重視する指標と位置付けております。
      (4)  優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題
        ａ．安定した仕入の実施
          当社グループの事業の中心は不動産開発サービスであることから、開発用地の確保が重要な要素となっており
         ます。
          不動産開発サービスでは、大手から小規模に至るまでの仲介業者や不動産所有者に対面を含めて定期的に接触
         し情報交換を行うことで、有用な情報を確保し、集めた情報を正確かつスピード感をもって分析をして、取り組
         める余地があるものに対して経営陣が事業性を確保できるのか、どのようなリスクがありどういった手当てがで
         きるのかといった判断を行うことによって、開発用地の安定確保に努めております。
        ｂ．優良案件の確保
          当社が主に開発用地として取り扱っている都心や首都圏のターミナル駅周辺は競合が激しく、いかに優良な用
         地を継続的に確保できるかという点が課題となっております。
          当社の強みとして、コンパクトな組織体制を活かした意思決定の速さにより、他社よりも早く用地仕入を進め
         られること、また上記のように用地に合わせた開発を行う企画や課題を抱える用地に対するソリューション提案
         を、所有者の売却意向が出始めた早い段階から行うことで、情報の他社流出を抑止できることなどが挙げられま
         す。これらの特徴を活かし、今後も継続して優良案件を確保してまいります。
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        ｃ．財務体質の強化
         　当社グループの事業は、開発用地を買い取り、建設資金を拠出して不動産開発を行った後に売却をするという
         ビジネスモデルであります。そのため、手元資金の他に、銀行からの借入れにより仕入資金及び開発資金を調達
         しております。今後も開発用地の仕入を継続していく必要があることから、市況の変化に左右されずに安定的な
         資金調達を行うための財務基盤の強化が必要となります。そのため、金融機関との円滑なリレーションを構築す
         ることや、タイムリーな物件情報の共有により相互理解を深めることで、資金調達が円滑に行われるように意識
         しております。株式上場の実現により、自己資本が充実し財務体質の強化を図れるとともに、信用力向上による
         調達金利の抑制も見込めるため、金利上昇局面においても金利負担軽減を図ることができると考えております。
         　また、資産の効率化をすべく、当社グループの不動産開発サービスを活用して、建設期間中の開発案件をＳＰ
         Ｃへ売却し、販売後も当社のノウハウを活かし、投資家及びＣＭ（コンストラクション・マネジメント）として
         関与するファンド型のスキームも継続して行うことで資本コストを考慮した事業投資を行ってまいります。
        ｄ．リーシングの多様化
          当社グループでは、これまでに他社が実施していないサービスの提供を心掛けており、「ハード」×「サービ
         ス」をモットーとして事業を展開しており、差別化された賃貸物件の供給を行っております。賃貸不動産のテナ
         ントや入居者の募集において、従来は賃貸不動産ポータルサイトや雑誌等へ募集情報を掲載することで一元化し
         て発信を行っていましたが、当社の強みを活かして、今後はSNSや自社ホームページを利用し、直接的にテナン
         ト等へアプローチする方法を採用するなど、より多様なサービスの提供を行ってまいります。
        ｅ．建設コスト上昇や建設技術者不足による工期延長等に対応した開発期間中の管理の徹底
          建設材料の上昇や2018年７月に公布された「働き方改革を推進するための関係法律の整備に関する法律」によ
         る人件費の上昇等建設工事費用は高い水準で推移している環境下で、建設コストの管理と建設期間中の工程管理
         は重要な課題です。当社では、各プロジェクトを推進するプロジェクトマネジャーに加えて、建設コストや工程
         管理においては建築専門チームもプロジェクトに参画し、建設会社との交渉や工事期間中のモニタリングをして
         おります。工期延長等のリスクを迅速に対応できる体制を強化することで、当社の事業計画遂行上の変動リスク
         を最小限にとどめられるように管理してまいります。
     ２【サステナビリティに関する考え方及び取組】

        当社グループのサステナビリティに関する考え方及び取り組みは次のとおりであります。
        なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。
      (1）ガバナンス

         サステナビリティに関連するリスク及び機会については、中長期的な企業価値向上の観点から、自社のサステナ
        ビリティを巡る取り組みが重要であることを認識しております。当社グループの主要な事業として「人が輝く舞台
        を世界につくる」をミッションとした不動産開発を行っておりますが、中でも「健康」をキーコンセプトとした賃
        貸マンション等を企画するなど、特に商品企画においてサステナビリティを巡る取り組みを行っております。現在
        はサステナビリティを巡る取り組みについての基本的な方針は定めておりませんが、今後につきましては、経営方
        針や具体的な経営戦略を踏まえ、基本的な方針の策定について検討してまいります。
      (2）戦略、人材の育成に関する方針及び社内環境整備に関する方針

         当社グループでは、管理職への登用等に当たっては、年齢、性別、社歴や国籍等では区分せず、意欲と能力のあ
        る従業員が平等に機会を得られるような人事評価制度とキャリアプランを整備しております。そのため、女性、外
        国人等の区分での目標とする管理職の構成割合や人数を定めておりません。今後も、人数等の目標は設定せず、従
        業員の最大限の能力を発揮できる職場環境やと企業風土の醸成に努め、意欲と能力のある従業員を育成し、適性の
        ある人材を管理職として登用していく方針であります。
         また、多様性の確保に向けた人材育成方針と社内環境整備方針については、今後継続的に取り組んでまいりま
        す。
      (3）リスク管理

         当社グループのリスク管理体制については、当社の取締役会がリスク管理体制を構築する責任と権限を有してお
        り、また個別の事象についてはリスク管理委員会にて検討を行う体制としております。リスク管理委員会では当社
        グループにおける現時点及び将来発生し得るリスクの識別・評価を行い、対応策を検討し、適宜取締役会に報告し
        ております。
      (4）指標及び目標

         当社グループでは、そもそも従業員数が少ないことや、その登用に当たっては上記のとおり年齢、性別、社歴、
        国籍等で区別していないことから、それらの区分での目標とする管理職の構成割合や人数を定めておりません。今
        後、従業員規模の拡大に応じて、管理職に占める女性従業員の割合や男性従業員の育休取得率などの指標や目標に
        ついて検討してまいります。
     ３【事業等のリスク】

        本書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、経営者が連結会社の財政状態、経営成績及び
      キャッシュ・フローの状況に重要な影響を与える可能性があると認識している主要なリスクは、以下のとおりであり
      ます。また、必ずしもリスク要因に該当しない事項についても、投資判断上、重要であると考えられる事項について
      は、投資家の皆様に対する積極的な情報開示の観点から記載しております。当社は、これらのリスク発生の可能性を
      認識した上で、発生の回避及び発生した場合の対応に努める方針であります。
        当社では、リスク管理規程を定め、リスク管理委員会において、リスクマネジメントを行う体制を整備しておりま
      す。また実際にリスクが顕在化した場合はリスク管理委員会への報告を行い、取締役会へ報告を行うとともに、当該
      リスクへの対応を行うこととしております。
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        なお、文中における将来に関する事項は、本書提出日現在において当社グループが判断したものであり、将来にお
      いて発生可能性がある全てのリスクを網羅するものではありません。
      (1)  経済情勢について
        　発生可能性：中、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：大
         当社グループが属する不動産業界は、景気動向、金利動向及び地価動向等の経済情勢の影響を受けやすく、現に
        ロシア・ウクライナ情勢、米国の金利上昇、世界的なインフレ傾向などが見られる中、当社グループの業績につい
        てもこれらの経済情勢の変化に影響を受けます。当社グループは、不動産開発事業において豊富な経験と高い専門
        知識を持った人材で組織構成しており、リスクの軽減と収益確保のために、業界のマーケットの動きには注視して
        おりますが、今後、国内外における経済情勢の悪化や社会構造の変革により、不動産への投資意欲の低下、不動産
        取引の減少、空室率の上昇や賃料の下落といった事態が生じた場合には、当社グループの業績及び財政状態に大き
        な影響を及ぼす可能性があります。
      (2)  天災等による業績変動について
        　発生可能性：低、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：中
         当社グループは、１都３県(東京都、神奈川県、埼玉県、千葉県)を中心に不動産開発事業を展開しているため、
        当該地域において、台風、洪水、地震等の自然災害や、火災、テロ、戦争その他の人災等を含む何らかの異変が発
        生した場合には、想定していた収入の減少及び消失、開発中もしくは保有する不動産の価値の毀損等が生ずる可能
        性があります。このため、万一に備えて各種保険への加入等を行っておりますが、予測を超えた事態が生じた場合
        には、当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
      (3)  新型コロナウイルス等の感染症について
        　発生可能性：低、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：小
         新型コロナウイルス等による感染症が発生し拡大した場合、その規模によっては当社グループの事業活動に支障
        をきたす可能性があります。当社グループの行う不動産開発サービスにおいては、比較的影響を受けづらいレジデ
        ンスに主軸を置いているため、一定のリスクを回避しておりますが、リーシング活動などが長期化する恐れがあり
        ます。
         またホテル運営サービスにおいてもインバウンドの減少、中断などにより集客が低下するなどの影響が考えられ
        ます。インバウンドが見込めない間は国内需要を積極的に取り込むなどしてリスク分散を図りますが、感染症の影
        響が長期化して国内の宿泊需要も低迷が続いた場合、当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があ
        ります。
      (4)  引渡時期による業績変動について
        　発生可能性：中、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：大
         不動産開発サービスに係る売上高は主に開発した案件の売却金額であり、当社グループの収益に占める割合が高
        いことから、不動産開発サービスの売上高の動向により当社グループ全体の業績も大きく変動する可能性がありま
        す。特に四半期毎の経営成績においては、案件売却の有無により売上高及び収益が短期的に偏る可能性があります
        が、期末近くに竣工・引渡を予定している案件については予め翌期の販売計画に組み込むなど、引渡がずれ込んだ
        としても期を超えた販売計画の変更が生じないようにリスクの低減を図っております。ただし、天災、事故、その
        他の予測し得ない不測の事態、あるいは各プロジェクトの進捗状況、販売計画の変更、販売動向の変化及び建設工
        事等の遅延により、案件の引渡時期が期末を越える遅延が生じた場合には、当社グループの業績及び財政状態に影
        響を及ぼす可能性があります。
      (5)  競合の状況について
        　発生可能性：中、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：中
         当社グループは、１都３県(東京都、神奈川県、埼玉県、千葉県)を中心に、大都市圏を商圏として不動産開発事
        業を展開しておりますが、当該エリアは競合他社も多く、その参入状況によっては競争がより激化することが考え
        られます。当社は案件担当者が仕入から開発、販売まで一貫して担当することによりスピーディな収益化を目指し
        ていることに加えて、不動産賃貸管理やホテル運営、アセットマネジメントの各サービスを当社グループにおいて
        提供することにより、世の中が求めているサービスをタイムリーに把握し、他社ではあまり手掛けられていない
        サービスの提案を行うなど差別化を図ることでリスクを低減しておりますが、計画どおりに優良案件が確保できな
        いことで開発用地の仕入ができないこと、需要の低下、並びに急激な価格変動等、当社グループの競争力を維持で
        きなくなる可能性があり、当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
      (6)  外注管理について
        　発生可能性：低、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：中
         当社グループは、不動産開発サービスを中心に多くの業務を外部委託していることから、外注先に対しては、与
        信調査を行うと共に、委託する業務内容を踏まえて、規模感や実績が適合するか不動産開発業務規程に定めた確認
        を行った上で委託を実施しております。しかしながら、外注先において予想外の事態が発生した場合、外注先を十
        分に確保できない場合、又は外注先の経営不振及び工期遅延が発生する場合、あるいは建設資材等の高騰による建
        設費用の増加があった場合には、当社グループの不動産開発サービスにおいても遅延の発生や売上原価が増加する
        などが想定され、その場合は当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
      (7)  法的規制等について
        　発生可能性：低、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：大
         当社グループの属する不動産業界は、宅地建物取引業法、建築基準法、都市計画法等、不動産取引に関する多数
        の法的規制を受けております。当社グループでは、事業継続のため、これら多数の法的規制に対応できる体制を構
        築しており、現時点において事業継続に支障をきたすことはありませんが、今後、何らかの理由によりこれらの法
        的規制の大幅な変更があった場合には、当社グループの主要な事業活動に支障をきたし、業績や財政状態に影響を
        及ぼす可能性があります。
         特に当社は、不動産開発事業を営むため東京都から宅地建物取引業免許を取得しております。現時点において当
        該免許の取り消し等重大な行政処分の対象となる事由は発生しておりませんが、将来何らかの理由によって当該免
        許の取り消しを含む行政処分がなされ、またはその更新が認められない場合には、当社グループの事業活動に支障
        をきたすとともに、業績に重大な影響を及ぼす可能性があります。
         また、不動産業界は税制の変更による影響を受けやすい傾向にあり、これらも当社グループの業績及び財政状態
        に影響を及ぼす可能性があります。
         当社グループが取得等をしている免許等に関して、その有効期間やその他の期限が法令等により定められている
        主なものは下表のとおりであります。
        (当社)
                                                     免許等取消
           許認可等の名称             許認可番号等／有効期間                   規制法令
                                                      条項等
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                                                           有価証券報告書
                     東京都知事(3)第95744号
                                                    第５条、
        宅地建物取引業者免許                             宅地建物取引業法
                                                    第66条等
                     2023年8月31日～2028年8月30日
                     東京都知事第136号
        不動産特定共同事業許可                             不動産特定共同事業法               第36条
                     有効期限なし
                     国土交通大臣(01)第002178号                賃貸住宅の管理業務等の適正化

        賃貸住宅管理業者登録                                            第23条
                     2021年10月27日～2026年10月26日                に関する法律
        (コロンビアホテル＆リゾーツ株式会社)

                                                     免許等取消
           許認可等の名称             許認可番号等／有効期間                   規制法令
                                                      条項等
                     旅館・ホテル営業
        旅館業営業許可(神田)                             旅館業法               第8条
                     (29千千保生環き第94号)
                     有効期限なし
                     旅館・ホテル営業
        旅館業営業許可(福岡)                             旅館業法               第8条
                     (福中保環第013088号)
                     有効期限なし
                     旅館・ホテル営業
        旅館業営業許可(京都)                             旅館業法               第8条
                     (京都市指令保医セ第87号)
                     有効期限なし
                     飲食店営業許可
                                                    第60条、
        飲食店営業許可（カフェ）              （京都指定京保セ第6570号）                食品衛生法
                                                    第61条
                     2019年4月17日～2025年3月31日
                     飲食店営業許可
                                                    第60条、
        飲食店営業許可（バー）              （京都指定京保セ第6571号）                食品衛生法
                                                    第61条
                     2019年4月17日～2025年2月28日
                                15/92













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                                                 コロンビア・ワークス株式会社(E39407)
                                                           有価証券報告書
        (コロンビア・コミュニティ株式会社)
                                                     免許等取消
           許認可等の名称             許認可番号等／有効期間                   規制法令
                                                      条項等
                     東京都知事(2)第98533号
                                                    第５条、
        宅地建物取引業者免許                             宅地建物取引業法
                                                    第66条等
                     2020年11月21日～2025年11月20日
                     国土交通大臣(01)第001742号                賃貸住宅の管理業務等の適正化

        賃貸住宅管理業者登録                                            第23条
                     2021年10月6日～2026年10月5日                に関する法律
        (コロンビア・アセットマネジメント株式会社)

                                                     免許等取消
           許認可等の名称             許認可番号等／有効期間                   規制法令
                                                      条項等
                     東京都知事(1)第109605号
                                                    第５条、
        宅地建物取引業者免許                             宅地建物取引業法
                                                    第66条等
                     2023年7月29日～2028年7月28日
      (8)  訴訟リスクについて

        　発生可能性：低、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：中
         当社グループが不動産の売買・賃貸・管理等を行う事業に関連して、取引先等による訴訟が発生する可能性があ
        ります。その結果によっては当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
         当社グループでは、各関連法令を遵守した事業活動を推進すると共に、不動産開発サービスに際しては、近隣説
        明会の開催や専門業者による近隣対策の実施等により、トラブルの回避を図っておりますが、顧客との認識の齟齬
        その他に起因して、開発、販売案件にトラブルが生じる場合や、あるいは建築に際して近隣住民とのトラブル等が
        発生する場合があります。
         当社グループにおいては、弁護士等の関与のもと必要と考えられる相手先との協議・対応を行っており、現在重
        大な訴訟事件等は生じておりません。
         しかしながら、今後これらのトラブル等に起因して重大な訴訟が提起された場合には、当社グループにおける顧
        客からの信用・信頼の低下及び損害賠償請求等により、当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性が
        あります。
      (9)  契約不適合責任について
        　発生可能性：低、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：中
         当社グループは、民法及び宅地建物取引業法により、宅地建物取引業者以外へ案件を販売した場合、販売した案
        件に係る契約不適合責任を負っております。
         開発案件については、法令遵守の状況をモニタリングし、不適合のものを排除しております。また、中古案件に
        ついては、エンジニアリングレポートを取得し、問題がある部分は是正をした上で販売を行っております。それで
        も、当社グループが販売した案件に重大な契約不適合な事象があるとされ、これを原因とする損害賠償請求が行わ
        れた場合や補修工事費用の負担が発生した場合には、当社の信用力が低下するとともに、当社グループの業績や財
        政状態に影響を及ぼす可能性があります。
      (10)   有利子負債への依存について
        　発生可能性：中、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：中
         当社グループでは、事業の主力である不動産開発サービスにおける用地仕入や開発費用等の資金を、主として個
        別案件毎に金融機関からの借入金によって調達しているため、総資産に占める有利子負債の割合は高い水準にあり
        ます。
         最近２連結会計年度における有利子負債の状況は次のとおりであります。
                                前連結会計年度                当連結会計年度
        有利子負債残高（百万円）                                19,658                23,266
        総資産（百万円）                                26,983                32,001
        有利子負債依存度（％）                                 72.9                72.7
         不動産開発サービスにおいては開発用地を継続して仕入れる必要があり、その後の建物の建設資金などとあわせ
        た資金需要が常に発生し、これらの費用は主に金融機関からの借入に調達する計画であることから、金融市場の動
        向を踏まえて柔軟に適応する方針ではあるものの、現時点では今後の有利子負債依存度も当面の間70％以上の水準
        が続く見込みです。
         当社グループでは、金利等の動向を注視しつつ、将来の環境変化にも柔軟な対応が可能な調達形態の維持・構築
        に努めており、条件面について各金融機関に対して定期的に見直しを要請しております。資金調達に係る流動性リ
        スクについては、各部署からの報告に基づき財務部が適時に資金繰計画を作成・更新するとともに、手元流動性を
        維持することなどにより管理しております。また、取引金融機関との関係強化に努め、資金調達力の強化を図って
        おります。
         しかしながら、事業の規模拡大に伴う資金需要増により有利子負債の割合が上昇するとともに、将来において金
        利が上昇した場合には、資金調達コストの増加、社会情勢の変化などによる金融機関の貸出姿勢変化等、資金調達
        における制約などが発生することにより、当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
      (11)   不動産の保有在庫及び固定資産について
        　発生可能性：低、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：中
         当社グループの不動産開発サービスでは開発用地の仕入を行っており、常に一定規模の棚卸資産を所有しており
        ます。総資産に占める販売用不動産、仕掛販売用不動産の割合は、当連結会計年度末において56.0％となっており
        ます。
         開発用地の仕入や開発、販売は、中長期的な経済展望に基づいて実施をすると共に、市場の動向を見て早期に商
        品化や販売を行っております。しかしながら、経済環境の変化等により、想定していた価格での販売が困難にな
        り、販売価格の値下げにより利益が減少する場合や多額の棚卸資産評価損が発生する場合には、当社グループの業
        績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
         加えて、賃貸収益を得ることを目的として保有している賃貸等不動産の時価が著しく下落した場合、固定資産の
        減損会計の適用に伴う損失処理が発生することがあり、その場合には当社グループの業績及び財政状態に影響を及
        ぼす可能性があります。
      (12)   財務制限条項について
        　発生可能性：低、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：小
         当社グループが行っている借入契約の中には、各年度の決算期末における単体の貸借対照表の純資産額や、損益
        計算書の経常損益を基準とした財務制限条項が付されているものがあります。当社グループの財政状態や経営成績
        は、かかる財務制限条項の要求水準との間に相応のマージンがあり、また今後についても抵触しないよう十分に管
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        理を行ってまいりますが、これに抵触した場合には借入金の返済を求められ、当社グループの業績及び財政状態に
        影響を及ぼす可能性があります。
      (13)   情報漏洩について
        　発生可能性：低、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：大
         当社グループが提供する業務では、取引先の機密情報や個人情報を取得することがあります。そのため情報セ
        キュリティ管理規程や個人情報取扱規程等を制定するとともに、定期的に実施しているコンプライアンス研修にお
        いて、守秘義務の遵守、機密情報や個人情報の管理の徹底を周知し、情報漏洩の発生を予防しております。しかし
        ながら、不測の事態により、これらの情報が外部に漏洩した場合には、当社グループの社会的信用に重大な影響を
        与え、また補償による費用の発生などにより、当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性がありま
        す。
      (14)   クレームや風評リスクについて
        　発生可能性：中、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：小
         当社グループの事業は、開発過程における関係者からのクレームや顧客からの品質やサービス、納期等に対する
        指摘・意見・不満等のクレームを受ける可能性があります。当社グループでは、クレームが発生しないように、日
        常的に社員への教育・研修や顧客満足度の向上に取り組んでおりますが、こうしたクレームの発生により顧客から
        の信頼が低下する場合は、当社グループの業績及び事業の展開に影響を及ぼす可能性があります。また、悪意を
        持った第三者が、意図的に噂や憶測、評判等のあいまいな情報を流すこと、あるいは何らかの事件事故等の発生に
        伴う風評により、当社グループに対する誤解、誤認等が生じ、事業に対し直接間接に影響を被ることが発生した場
        合には、当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
      (15)   特定人物への依存について
        　発生可能性：中、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：中
         当社代表取締役の中内           準は、当社の創業者であり、創業時より代表取締役を務めております。同人は、不動産
        開発事業に関する豊富な経験と知識を有しており、経営方針や事業戦略の決定及び遂行において重要な役割を果た
        しております。当社は、取締役会等における役員及び幹部社員の情報共有や経営組織の強化を図り、同人に過度に
        依存しない経営体制の整備を進めておりますが、何らかの理由により同人が当社の業務を継続することが困難に
        なった場合、当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
      (16)   人材の確保について
        　発生可能性：低、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：小
         当社グループでは、今後の事業展開のため、優秀な人材の採用・確保及び育成が重要であると考えております。
        従業員同士のコミュニケーションの促進や企業理念の浸透を図るなどにより優秀な人材の確保をしておりますが、
        採用及び育成が計画どおりに進まない場合や、優秀な人材の社外流出が生じた場合には、競争力の低下や事業規模
        拡大の制約、顧客に提供するサービスレベルの低下をもたらし、当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす
        可能性があります。
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      (17)   大株主について
        　発生可能性：低、発生する可能性のある時期：特定時期なし、影響度：小
         本書提出日現在において、当社株式の大部分は当社代表取締役である中内準（発行済株式総数の28.8％）及びそ
        の資産管理会社であるNstyle株式会社（発行済株式総数の39.0％）により保有されております。Nstyle株式会社及
        び中内準は、当社の株式保有方針を安定的な長期保有とし、その議決権の行使にあたっては株主共同の利益に配慮
        する方針としております。当社では、当社代表取締役である中内準に対して当社株式の保有方針等を定期的に確認
        する等、適切な対応を図ってまいります。
         今後は、当社の事業計画に沿った成長資金の公募増資による調達や既存株主への一部売出し要請等により流動性
        の向上を図っていく方針でありますが、何らかの事情により流動性が低下する場合には、当社株式の市場における
        売買が停滞する可能性があり、それにより当社株式の需給関係にも影響を及ぼす可能性があります。
     ４【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

     (1)  経営成績等の状況の概要
        当社グループ(当社及び連結子会社)の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー(以下「経営成績等」という。)
      の状況の概要は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、本書提出日現在において判断したもので
      あります。
        当社グループは不動産開発事業の単一セグメントのため、セグメント別の記載は省略しております。
      ａ．財政状態の状況

         （資産）
          当連結会計年度末における流動資産合計は22,027百万円となり、前連結会計年度末に比べ1,231百万円増加い
         たしました。これは主に不動産取得による仕掛販売用不動産556百万円の増加、不動産竣工による販売用不動産
         161百万円の増加、開発型SPCへの出資による営業出資金210百万円の増加等によるものです。当連結会計年度末
         における固定資産合計は9,973百万円となり、前連結会計年度末に比べ3,786百万円増加いたしました。これは主
         に長期保有を目的とした不動産の取得による建物及び構築物1,053百万円の増加、土地2,128百万円の増加等によ
         るものです。
          この結果、資産合計は32,001百万円となり、前連結会計年度末に比べて5,018百万円増加いたしました。
         （負債）
          当連結会計年度末における流動負債合計は8,952百万円となり、前連結会計年度末に比べ2,400百万円増加いた
         しました。これは主に物件取得や開発中の建築資金等に伴う短期借入金620百万円の増加、１年内返済予定の長
         期借入金1,950百万円の増加等によるものです。当連結会計年度末における固定負債合計は15,908百万円とな
         り、前連結会計年度末に比べ1,275百万円増加いたしました。これは主に物件取得や開発中の建築資金等に伴う
         長期借入金1,083百万円の増加等によるものです。
          この結果、負債合計は24,860百万円となり、前連結会計年度末に比べて3,675百万円増加いたしました。
         （純資産）
          当連結会計年度末における純資産合計は7,140百万円となり、前連結会計年度末に比べ1,342百万円増加いたし
         ました。この原因は、親会社株主に帰属する当期純利益の計上による増加1,516百万円、剰余金の配当による減
         少174百万円であります。
          この結果、自己資本比率は22.3％（前連結会計年度末は21.5％）となりました。
      ｂ．経営成績の状況

         当連結会計年度におけるわが国の経済は、新型コロナウイルス感染症に対する各種制限が緩和されたことに加え
        て、2023年５月には感染症法５類への引き下げが決定し、国内の経済活動は緩やかな景気回復の動きが見られまし
        た。一方で、世界的な金融引き締めが続くなか資源価格の高騰やインフレ率の上昇等、依然として先行きは不明瞭
        な状況にあります。
         当社グループが属する不動産業界においても、建設資材価格の高騰により建築コストの上昇などの懸念はありま
        すが、日本の低金利と円安を背景に国内及び海外投資家による国内不動産への投資需要は高まっていくことが予想
        されます。
         このような状況のもと、当社グループでは需要が堅調なレジデンス物件を中心に開発を行ってまいりました。当
        連結会計年度においては、当期に販売を行う予定のものも含めて、9,151百万円の販売用不動産の投資を行いまし
        た。
         この結果、当連結会計年度の経営成績は、売上高14,469百万円（前年同期比31.4％増）、営業利益2,718百万円
        （前年同期比24.2％増）、経常利益2,382百万円（前年同期比28.5％増）、親会社株主に帰属する当期純利益1,516
        百万円（前年同期比29.1％増）となりました。
         なお、当社グループは不動産開発事業の単一セグメントであるため、セグメント別の記載は省略しております。
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      ｃ．キャッシュ・フローの状況
         当連結会計年度末における現金及び現金同等物（以下「資金」という。）は、前連結会計年度末に比べて68百万
        円増加して3,101百万円となりました。
         当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。
         （営業活動によるキャッシュ・フロー）
          営業活動の結果使用した資金は、1,778百万円（前年同期は5,740百万円の使用）となりました。これは主に、
         税金等調整前当期純利益2,274百万円（前年同期比462百万円増加）、不動産竣工による販売用不動産の増加額
         2,589百万円（前年同期は1,278百万円減少）、不動産取得による仕掛販売用不動産の増加額625百万円（前年同
         期は8,955百万円増加）及び、法人税等の支払額840百万円（前年同期比397百万円増加）によるものでありま
         す。
         （投資活動によるキャッシュ・フロー）
          投資活動の結果使用した資金は、1,587百万円（前年同期は345百万円の使用）となりました。これは主に、収
         益の安定化を一定程度保つ経営方針に基づき、賃貸用不動産の取得をしたことに伴う有形固定資産の取得による
         支出1,136百万円（前年同期は350百万円の支出）によるものであります。
         （財務活動によるキャッシュ・フロー）
          財務活動の結果得られた資金は、3,434百万円（前年同期は5,965百万円の獲得）となりました。これは主に、
         物件取得や開発中の建築資金等に伴う長期借入れによる収入12,054百万円（前年同期は11,429百万円の収入）、
         物件取得や開発中の建築資金等に伴う短期借入金の純増額620百万円（前年同期は967百万円の純増）及び不動産
         の売却等に伴う長期借入金の返済等による支出9,019百万円（前年同期は6,323百万円の支出）によるものであり
         ます。
      ｄ．生産、受注及び販売の実績

        (a)  生産実績
          当社グループは、不動産開発サービスを主要な事業としており、生産実績を定義することが困難であるため、
         生産実績の記載はしておりません。
        (b)  受注実績
          当社グループは、受注生産及び受注仕入を行っていないため、該当事項はありません。
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        (c)  販売実績
          当社グループの事業は不動産開発事業の単一セグメントでありますが、当連結会計年度の販売実績をサービス
         別に記載すると、次のとおりであります。
                                         当連結会計年度

                                        (自2023年１月１日
                                         至2023年12月31日)
                サービスの名称
                                 金額（百万円）               前年同期比(％)
          不動産開発サービス                              13,719                126.1
          不動産賃貸管理サービス                               108              219.1
          ホテル運営サービス                               240              286.5
          アセットマネジメントサービス                               400                －
          合計                              14,469                131.4
          (注)   １．各サービス間の取引については相殺消去しております。

             ２．最近２連結会計年度の主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合は次の
               とおりであります。
         （前連結会計年度）

                                   前連結会計年度
                                  (自　2022年１月１日
                                  至　2022年12月31日)
                   相手先
                                金額(百万円)         割合(％)
          メリルボーン特定目的会社                          1,977        18.0
          大和ハウス工業株式会社                          1,833        16.6
          株式会社ボルテックス                          1,802        16.4
          三菱地所レジデンス株式会社                          1,421        12.9
         （当連結会計年度）

                                   当連結会計年度
                                  (自　2023年１月１日
                                  至　2023年12月31日)
                   相手先
                                金額(百万円)         割合(％)
          ジー・エイ・ワン・レジデンス・フォー

                                    2,880        19.9
          特定目的会社
          相鉄不動産株式会社                          2,001        13.8
          東京建物株式会社                          1,815        12.5
          大成有楽不動産株式会社                          1,800        12.4
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    (2)  経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容
      経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。な
     お、文中の将来に関する事項は、本書提出日現在において判断したものであります。
      ａ．重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定

         当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されて
        おります。この連結財務諸表の作成にあたって、資産・負債や収益・費用に影響を与える見積りは、過去の実績や
        状況に応じて合理的と考えられる各種の要因に関して仮定設定、情報収集を行い、見積り金額を算出しております
        が、実際の結果は見積り自体に不確実性があるために、これらの見積りと異なる場合があります。連結財務諸表の
        作成にあたって用いた会計上の見積り及び仮定のうち、重要なものは「第５                                   経理の状況１       連結財務諸表等　(１)
        連結財務諸表　注記事項（重要な会計上の見積り）」に記載しております。
      ｂ．経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容

        (a)  経営成績
          当社グループの事業の中核である不動産開発サービスにおいては、立地を厳選した事業活動を継続しており、
         当連結会計年度においては、レジデンス５棟（自社開発３棟、中古物件２棟）と開発用地５件の計10件の案件引
         渡しを行うことができました。
          不動産開発サービスの当連結会計年度における主な販売実績は以下のとおりとなります。
                                        延床             敷地
           物件名        種別       竣工       用途             規模          戸数等
                                       （㎡）             （㎡）
         三軒茶屋②案件         開発用地        －     開発用土地        －       －     489.23     －
                                              RC造
         LUMIEC    MEGURO
                                共同住宅・                        18戸・
                  レジデンス       2023年２月              1,073.18      地下1階付き        197.45
                                 店舗                       １区画
         （目黒案件）
                                             地上10階建
         LUMIEC　
                                              RC造
         ASAKUSABASHI         レジデンス       2023年９月       共同住宅      1,669.37             288.72     36戸
                                             地上14階建
         （柳橋案件）
          「三軒茶屋②案件」は、東急田園都市線「駒沢大学」駅より徒歩８分、東急田園都市線「三軒茶屋」駅より徒
         歩10分に位置する開発用地の販売となりました。
          「LUMIEC     MEGURO（目黒案件）」は、朝食提供サービスを導入したレジデンスです。１階テナントには朝食提
         供が可能な飲食店を誘致し、居住者は朝食を無料で楽しめるというサービスを付与したレジデンスを企画・開発
         いたしました。その結果、竣工前に７割程度の入居が確定したレジデンスの販売となりました。こうした世の中
         が求めているサービスのニーズを把握し、他社ではあまり手掛けられていないサービスを提供してまいります。
          その結果、売上高は14,469百万円となり、売上原価は10,617百万円、売上総利益は3,851百万円となりまし
         た。
          販売費及び一般管理費は1,132百万円となり、営業利益は2,718百万円となりました。
          太陽光売電収入等により営業外収益は11百万円、支払利息等の発生により営業外費用は348百万円となり、経
         常利益は2,382百万円、投資有価証券評価損の発生により特別損失は108百万円、税金等調整前当期純利益は
         2,274百万円となりました。
          法人税等は757百万円であったことから、親会社株主に帰属する当期純利益は1,516百万円となりました。
        (b)  財政状態の状況

          財政状態の状況につきましては、「(1）経営成績等の状況の概要　ａ．財政状態の状況」に記載したとおりで
         す。
       ｃ．キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容並びに資本の財源及び資金の流動性に係る情報

          キャッシュ・フローの状況の分析・検討につきましては「（1）経営成績等の状況の概要　ｃ．キャッシュ・
         フローの状況」に記載のとおりです。
          当社グループの資金需要の主なものは、不動産開発サービスにおける販売用不動産等の仕入に係る費用であり
         ます。当該販売用不動産等を担保とした金融機関からの借入金等及び営業活動で獲得した資金によって充当して
         おります。
          資金調達に係る流動性リスクについては、各部署からの報告に基づき財務部が適時に資金繰計画を作成・更新
         するとともに、手元流動性の維持などにより流動性リスクを管理しております。また、取引金融機関との関係強
         化に努め、資金調達手段の多様化を図っております。
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        ｄ．経営成績に重要な影響を与える要因について

          経営成績に重要な影響を与える要因につきましては、「第２　事業の状況　３　事業等のリスク」に記載して
         おります。
        ｅ．経営者の問題認識と今後の方針について

          当社の経営者は、現在の事業環境及び入手可能な情報に基づき最善の経営方針を立案し、当社が今後さらなる
         成長と発展を遂げるため、厳しい環境の中、様々な課題に対処しております。
          具体的には、「第２　事業の状況　１　経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」に記載しております。
        ｆ．経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等について

          経営上の目標達成状況を判断するための客観的な指標につきましては、「第２　事業の状況　１　経営方針、
         経営環境及び対処すべき課題等」に記載の通り、営業利益、ROA及び自己資本比率を重視する指標と位置付けて
         おります。
          営業利益について、当連結会計年度は2,718百万円であり、前年同期比で24.2％増加しております。この要因
         としては、不動産開発サービスにおいて朝食提供サービスを導入したレジデンスである「LUMIEC                                             MEGURO（目黒
         案件）」の販売や、最適なスキームを選択することで利益の最大化及び資産効率の最適化を図ることにより営業
         利益が増加いたしました。今後も最適なスキームを選択することに加えて、グループ会社とのシナジー効果を活
         用することで営業利益を伸長させることを目標としております。
          ROAは総資産（期首期末平均）に対する経常利益の割合として計算しており、当連結会計年度が8.1％であると
         ころ、引き続き8％の水準の維持を目指しております。
          また自己資本比率は金融市場の状況を踏まえつつも、当連結会計年度22.3％であるところ、短期的には20％、
         中長期的には30％を確保することを目標としております。
     ５【経営上の重要な契約等】

        該当事項はありません。
     ６【研究開発活動】

        該当事項はありません。
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    第３【設備の状況】
     １【設備投資等の概要】
        当連結会計年度における設備投資総額は                  1,136   百万円であります。その主な内訳は、土地705百万円、建物187百万
      円、建設仮勘定234百万円、工具、器具及び備品3百万円で、主な内容は賃貸用不動産の取得及び開発によるものであ
      ります。
        また、当連結会計年度において、保有目的の変更により販売用不動産2,410百万円を有形固定資産へ振り替えてお
      ります。当連結会計年度における重要な設備の除却及び売却等はありません。
        なお、当社グループは不動産開発事業の単一セグメントであるため、セグメントごとの記載はしておりません。
     ２【主要な設備の状況】

      　当社グループにおける主要な設備は、次のとおりであります。
    (1）提出会社
                                                   2023年12月31日現在
                                          帳簿価額
                                                         従業
        事業所名        セグメントの
                                 建物及び       土地
                          設備の内容                               員数
                                             その他      合計
        (所在地)        名称
                                 構築物     （百万円）
                                                         (人)
                                            （百万円）     （百万円）
                                （百万円）       (面積㎡)
     本社                                      －
                 不動産開発事業        本社設備            5            0     6    32
     (東京都渋谷区)                                     (－)
                                          830
     開発用地
                 不動産開発事業        開発用地           －            －     830     －
     (東京都港区)
                                        (162.18)
     ホテル                                      －
                 不動産開発事業        賃貸用不動産          720             4    724     －
     (京都府京都市下京区)                                     (－)
     賃貸用店舗                                     768
                 不動産開発事業        賃貸用不動産          109             －     878     －
     (東京都目黒区)                                   (709.78)
     賃貸用レジデンス                                     528
                 不動産開発事業        賃貸用不動産          114             0    643     －
     (東京都品川区)                                   (293.78)
     開発用地                                    1,026
                 不動産開発事業        開発用地           －            －    1,026      －
     （東京都渋谷区）                                   (509.81)
    （注）１．帳簿価額のうち「その他」は工具、器具及び備品であります。
    　　　２．従業員数は就業人員（当社から社外への出向者を除き、社外から当社への出向者を含む。）であり、平均臨時
          雇用者数は、臨時雇用者数の総数が従業員数の100分の10未満であるため記載を省略しております。
    　　　３．現在休止中の主要な設備はありません。
    　　　４．本社は他の者から賃借しており、その内容は下記のとおりであります。
              事業所名               賃借床面積      年間賃借料
                       設備の内容
              (所在地)                 (㎡)     (百万円)
           本社
                       本社設備        348.78        46
           (東京都渋谷区)
    (2）国内子会社

                                                   2023年12月31日現在
                                           帳簿価額
                                                         従業
               事業所名        セグメントの       設備の
                                  建物及び      土地
       会社名                                                  員数
                                              その他      合計
              （所在地）          名称      内容
                                   構築物    （百万円）
                                                         (人)
                                             （百万円）      （百万円）
                                  （百万円）      (面積㎡)
     コロンビア・
            賃貸用不動産          不動産開発事       賃貸用              －
     コミュニティ                                133           －      133    －
            (東京都渋谷区)          業       不動産            (－)
     株式会社
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    (3）在外子会社
      該当事項はありません。
     ３【設備の新設、除却等の計画】

    (1）重要な設備の新設等
                           投資予定金額
        会社名
                                             着手    完了予     完成後の
       事業所名         設備の内容                     資金調達方法
                         総額      既支払額
                                             年月    定年月     増加能力
       （所在地）
                        （百万円）       （百万円）
     当社
               本社移転に伴う                              2024年     2024年
     本社                       150       －  自己資金                 （注）１
               設備                              6月     8月
     （東京都渋谷区）
     （注）１．完成後の増加能力については、計数的把握が困難であるため、記載を省略しております。
         ２．当社グループは、不動産開発事業の単一セグメントであるため、セグメント別の記載を省略しております。
    (2）重要な設備の除却等

      該当事項はありません。
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    第４【提出会社の状況】
     １【株式等の状況】
      （１）【株式の総数等】
        ①【株式の総数】
                   種類                     発行可能株式総数（株）
          普通株式                                    10,000,000

                   計                           10,000,000

        ②【発行済株式】

               事業年度末現在発行数            提出日現在発行数          上場金融商品取引所名
          種類         （株）           （株）        又は登録認可金融商品               内容
                （2023年12月31日）           （2024年３月29日）           取引業協会名
                                                 完全議決権株式であ
                                                 り、権利内容に何ら限
                                      東京証券取引所           定のない当社における
                   2,500,000           3,333,400
         普通株式
                                      スタンダード市場           標準となる株式であ
                                                 り、単元株式数は100
                                                 株であります。
                   2,500,000           3,333,400
           計                                －           －
        （注）当社株式は2024年３月27日付で、東京証券取引所スタンダード市場に上場いたしました。
      （２）【新株予約権等の状況】

        ①【ストックオプション制度の内容】
          該当事項はありません。
        ②【ライツプランの内容】

          該当事項はありません。
        ③【その他の新株予約権等の状況】

          該当事項はありません。
      （３）【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

          　該当事項はありません。
      （４）【発行済株式総数、資本金等の推移】

                 発行済株式       発行済株式                      資本準備金       資本準備金
                                資本金増減額        資本金残高
          年月日       総数増減数        総数残高                      増減額        残高
                                （百万円）       （百万円）
                   （株)       （株）                     （百万円）       （百万円）
        2022年10月２日
                  2,497,500       2,500,000           －      100        －       －
          （注）１
       （注）１．株式分割（１：1,000）によるものであります。
          ２．決算日後、2024年３月26日を払込期日とする有償一般募集増資による新株式833,400株（発行価格3,300
            円、引受価額3,036円、資本組入額1,518円）発行により、資本金及び資本準備金はそれぞれ1,265百万円
            増加しております。
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      （５）【所有者別状況】
                                                  2023年12月31日現在
                         株式の状況（１単元の株式数             100  株）
                                                      単元未満
                                    外国法人等
              政府及び
         区分                                             株式の状況
                         金融商品     その他の              個人
              地方公共      金融機関                               計
                                    個人
                                                       （株）
                         取引業者     法人              その他
                                        個人
              団体
                                    以外
        株主数
                                  1             2     3
                 －     －     －          －   －                 －
        （人）
        所有株式数
                                13,000             12,000     25,000
                 －     －     －          －   －                 －
        （単元）
        所有株式数
                                 52.0             48.0
        の割合          －     －     －          －   －          100       －
        （％）
      （６）【大株主の状況】

                                                  2023年12月31日現在
                                                    発行済株式（自
                                                    己株式を除
                                             所有株式数
             氏名又は名称                    住所                   く。）の総数に
                                              （株）
                                                    対する所有株式
                                                    数の割合（％）
                                              1,300,000          52.00

        Nstyle株式会社                 東京都港区白金6丁目21番4-301号
                                              1,035,000          41.40
        中内　準                 東京都港区
                                               165,000          6.60
        水山　直也                 東京都杉並区
                                              2,500,000          100.00

               計                  －
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      （７）【議決権の状況】
        ①【発行済株式】
                                                   2023年12月31日現在
               区分             株式数（株）          議決権の数（個）              内容
        無議決権株式                            －           －       －

        議決権制限株式（自己株式等）                            －           －       －

        議決権制限株式（その他）                            －           －       －

        完全議決権株式（自己株式等）                            －           －       －

                                                  権利内容に何ら限定
                                                  のない当社における
                                2,500,000             25,000
        完全議決権株式（その他）                  普通株式                       標準となる株式であ
                                                  り、単元株式数は
                                                  100株であります。
        単元未満株式                            －           －       －
                                2,500,000
        発行済株式総数                                       －       －
                                             25,000
        総株主の議決権                            －                  －
        ②【自己株式等】

     　　　　該当事項はありません。
     ２【自己株式の取得等の状況】

        【株式の種類等】　　　　該当事項はありません。
      （１）【株主総会決議による取得の状況】

          　該当事項はありません。
      （２）【取締役会決議による取得の状況】

          　該当事項はありません。
      （３）【株主総会決議又は取締役会決議に基づかないものの内容】

          　該当事項はありません。
      （４）【取得自己株式の処理状況及び保有状況】

          　該当事項はありません。
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     ３【配当政策】
     当社では、株主に対する利益還元を経営の重要事項の一つと認識しております。配当につきましては、事業環境の変化
    や将来の事業展開に備えて財務基盤の充実を図りつつ、配当性向は15％～20％を目標として、今後の収益状況の見通しな
    どを総合的に勘案して決定すべきものと考えております。
     当社の剰余金の配当については、期末配当の年１回を基本方針としておりますが、期末配当の基準日を12月31日、中間
    配当の基準日を６月30日としており、会社法第459条第１項各号に定める事項について、法令に別段の定めがある場合を
    除き、取締役会の決議によって定めることができる旨を定款に定めております。
     当事業年度の期末配当金については、2024年２月９日開催の取締役会において、１株につき91.00円とすることを決定
    しました。
     内部留保資金の使途につきましては、今後の事業展開への備えとしていくこととしております。
    (注)   基準日が当事業年度に属する剰余金の配当は、以下のとおりであります。
                   配当金の総額           １株当たり配当額
        決議年月日
                    （百万円）             （円）
       2024年２月９日
                          227            91.00
       取締役会決議
     ４【コーポレート・ガバナンスの状況等】

      （１）【コーポレート・ガバナンスの概要】
        ①コーポレート・ガバナンスに関する基本的な考え方
        　当社グループは、継続的に企業価値を向上させ、株主、取引先、従業員等のステークホルダーの信頼と期待に応
        え、企業としての社会的責任を果たすためには、コーポレート・ガバナンスの確立が必要不可欠であると考えてお
        ります。
         具体的には、法令等の遵守、取締役の監督責任の明確化やコンプライアンス体制の強化を通じた経営の健全性の
        確保とステークホルダーへの説明責任を果たすための適時・適切な情報開示による経営の透明性の確保を意識し、
        企業活動を行ってまいります。
        ②企業統治の体制の概要及び当該体制を採用する理由

         当社は、会社法に基づく機関として、株主総会、取締役会、監査等委員会、会計監査人を設置している他、任意
        の指名・報酬委員会、リスクマネジメントの機関としてリスク管理委員会、コンプライアンス委員会を設置してお
        ります。
        ａ．会社の機関の基本説明

        (a)  取締役会
          当社の取締役会は、代表取締役である中内                    準が議長を務め、その他取締役水山                 直也、取締役魚住         剛、社外
        取締役小俣      学、監査等委員である取締役岩本                徹、監査等委員である社外取締役髙嶋                  希、監査等委員である社
        外取締役大庭       崇彦の計７名で構成されております。取締役会は、原則として毎月１回定期的に開催し、業務執
        行の意思決定機関として重要な経営事項の審議及び意思決定を行います。また、迅速な意思決定の必要な課題が
        生じた場合には、適宜、臨時取締役会を開催することとなっております。
          また、取締役会には監査等委員が出席し、監査等委員でない取締役の職務執行の状況を監査できる体制となっ
        ております。
        (b)  監査等委員会
          当社の監査等委員会は、常勤の監査等委員である岩本                         徹が議長を務め、監査等委員（社外取締役）の髙嶋                        希
        および大庭      崇彦の３名で構成されております。監査等委員会は、原則として毎月１回定期的に開催し、重要な
        事項等が発生した場合には、必要に応じて臨時監査等委員会を開催しております。
          定例の監査等委員会では監査計画の策定、監査実施状況の報告、監査結果等の検討、及び監査等委員間の相互
        の情報共有を図っております。また、監査等委員は、内部監査室及び会計監査人と定期的に意見交換会を開催
        し、監査結果や抽出された課題等の情報共有を行い、相互に連携を図っております。
        (c)  指名・報酬委員会
          当社は、2023年７月18日付で取締役会の任意の諮問機関として、委員の過半数が独立社外取締役（監査等委員
        である独立社外取締役を含む）で構成する指名・報酬委員会を設置いたしました。
          任意の指名・報酬委員会は、当社および子会社の取締役の指名等および報酬に係る取締役会の機能の独立性・
        客観性と説明責任を強化することを目的としており、取締役会からの諮問を受け、委員会での審議を経て審議結
        果を取締役会に答申いたします。透明性や客観性を確保するため、独立社外取締役である大庭                                           崇彦を委員長と
        し、独立社外取締役小俣            学と代表取締役中内          準が委員となっております。また、指名・報酬委員会の決議で
        は、特別な利害関係を有する委員は議決権を行使できない規程としております。
        (d)  会計監査人
          当社は、会計監査人として、双葉監査法人と監査契約を締結しており、会計監査を受けております。当社と同
        監査法人及び当社監査に従事する同監査法人の業務執行社員との間には特別な利害関係はありません。
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        (e)  リスク管理委員会
          リスク管理委員会は、法務・コンプライアンスチーム長を委員長として、代表取締役である中内                                            準、その他
        取締役水山      直也、取締役魚住         剛の常勤取締役３名、部門長及びグループ各社の代表取締役で構成され、原則と
        して毎月１回開催され、当社グループの事業上のリスク分析及びリスク発生予防のための措置を審議しておりま
        す。また、重大なリスクが発生した場合には、リスクに関する情報収集、対応策の決定、再発防止策の策定など
        を行うために必要に応じて臨時でリスク管理委員会を開催しております。
        (f)コンプライアンス委員会
          コンプライアンス委員会は、法務・コンプライアンスチーム長を委員長として、代表取締役である中内                                                準、
        その他取締役水山         直也、取締役魚住         剛の常勤取締役３名、グループ各社の代表取締役及び社外の弁護士で構成
        され、原則として３カ月に１回定時開催され、コンプライアンスに関する基本的事項等について協議をしており
        ます。また、コンプライアンスに関する重大な違反が生じたときには、必要に応じて臨時でコンプライアンス委
        員会を開催しております。
        (g)内部監査室
          当社では、内部監査を担当する部署として2023年１月に内部監査室を設置し、内部監査室長１名が代表取締役
        の承認を得た内部監査計画書に基づき、当社グループの業務全般を監査しております。内部監査結果について
        は、内部監査室長は、指摘対象部門長（現場長）に事実確認を行ったうえで対象部門長に通知いたします。指摘
        対象部門長は、改善計画書を提出し、業務改善を行い、改善結果を内部監査室長に通知いたします。内部監査室
        長は、その結果を定期的に取りまとめて代表取締役に報告し、代表取締役は、その報告を確認し、当該改善結果
        が思わしくない等の場合、必要に応じて業務改善命令書にて改善勧告を行っております。これらの一連の流れを
        通じて継続的な業務改善を行っております。
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        ｂ．コーポレート・ガバナンス体制
         当社のコーポレート・ガバナンスの状況を図示すると以下のとおりであります。
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      ③  企業統治に関するその他の事項
      イ．取締役会において決議した内部統制システムの整備に係る基本方針
        当社では、会社法及び会社法施行規則に基づき、以下の業務の適正性を確保するための体制整備の基本方針とし
      て、取締役会において、「内部統制システム構築の基本方針」を定める決議を行い、当該基本方針に基づいた運営を
      行っております。
      1.取締役及び使用人の職務の執行が法令及び定款に適合することを確保するための体制

      (1)当社及び子会社は、透明性の高い健全な経営を実現するべく、取締役及び使用人が国内外の法令、定款及び社内
      規程、社会常識、モラル、一般規範等のルールを遵守した行動をとるためのコンプライアンス体制を確立する。
      (2)法務・コンプライアンスチームは、コンプライアンス意識の徹底のため、コンプライアンス規程及びコンプライ
      アンス・マニュアルに基づき、各部門と連携を取ってコンプライアンス体制の整備を全社横断的に実施する。
      (3)コンプライアンス委員会を設置し、コンプライアンス意識の維持・向上を図る。
      (4)内部通報制度を設け、問題の早期発見・未然防止を図り、適切かつ迅速に対処する。
      (5)取締役会は、取締役会規程に基づいて運営し、取締役は相互にその業務執行を監督する。監査等委員は取締役会
      に出席し、取締役の業務執行を監査する。
      (6)社外取締役を選任することで、経営の透明性と公正な意思決定を実現する。
      (7)当社及びその子会社の取締役及び使用人は、反社会的勢力排除規程に基づき、反社会的勢力及び団体との関係を
      常に遮断し、被害の防止とステークホルダーの信頼を損なわぬよう行動する。
      2.取締役の職務の執行に係る情報の保存及び管理に関する体制

      (1)取締役は、株主総会議事録、取締役会議事録、稟議書類及びその添付資料、その他重要会議書類をはじめ、その
      職務の執行に係る重要な情報を法令及び文書管理規程に基づき適切に保存及び管理する。
      (2)取締役は、これらの文書等を常時閲覧できる。
      3.損失の危険の管理に関する規程その他の体制

      (1)リスク管理規程に基づき、リスク状況の把握とその適切な評価に努めるとともに、緊急体制の整備を図り、迅速
      かつ効果的なリスク管理体制を整備する。
      (2)個人情報取扱規程、情報セキュリティ管理規程に基づき、情報の適切な管理体制を整備する。
      (3)リスク管理委員会を設置し、事業活動における各種リスクに対する予防・軽減体制の強化を図る。
      (4)大規模地震や火災、水害などによる危機発生時には、対策本部を設置し、迅速かつ適切な対応のもと、損失、危
      険の最小化を図る。
      4.取締役の職務の執行が効率的に行われることを確保するための体制

      (1)原則月１回の取締役会及び経営会議、また必要に応じて臨時取締役会を開催し、取締役間の情報の共有と業務執
      行に係る重要な意思決定を行うとともに、取締役会は取締役の職務執行の監督を行う。
      (2)取締役会規程、業務分掌規程、職務権限規程等により、取締役の職務執行に関する権限及び責任を明確化する。
      5.当社並びにその子会社から成る企業集団における業務の適正を確保するための体制

      (1)当社の内部監査は当社及び子会社各社を対象とする。
      (2)子会社の事業展開及び事業計画の進捗を把握・管理するために、当社が定める関係会社管理規程に基づき子会社
      から当社に協議・報告を行わせる。
      6.監査等委員がその職務を補助すべき使用人を置くことを求めた場合における当該使用人に関する事項

      監査等委員会の要請により、監査等委員業務補助のため、監査等委員が指揮権を有する専任のスタッフを定めること
      ができる。
      7.第6項の使用人に対する監査等委員でない取締役からの独立性に関する事項

      当該専任スタッフの人事異動及び考課は、事前に監査等委員の同意を得るものとする。
      8.第6項の使用人に対する指示の実効性の確保に関する事項

      監査等委員の指揮権は、監査等委員でない取締役により妨げられることはない。
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      9.監査等委員ではない取締役及び使用人等が監査等委員会に報告をするための体制
      (1)監査等委員は、当社の経営会議等の重要会議に出席し、監査等委員でない取締役及び使用人から当社の重要な職
      務執行等に係る報告及び子会社を含めたグループ全体の管理の状況に係る報告又は説明を受け、関係資料を閲覧する
      ことができる。また監査等委員は、必要に応じて、子会社の取締役及び使用人に対し、当該管理の状況について報告
      を求めることができる。
      (2)当社及び子会社の監査等委員でない取締役及び使用人は、法令・定款に違反する事実、当社又は子会社に著しい
      損害を与えるおそれのある事実、当社及び子会社の監査等委員でない取締役の職務執行に関して不正行為があった場
      合には、速やかに監査等委員にその内容を報告する。
      10.監査等委員会へ報告をした者が当該報告をしたことを理由として不利な取扱いを受けないことを確保するための

      体制
      コンプライアンス・マニュアルに基づき、内部通報制度を通じた通報を含め、監査等委員に報告した者に対し、当該
      通報・報告をしたことを理由として、解雇その他不利な取り扱いを行うことを禁止し、これを当社及び子会社の監査
      等委員でない取締役及び使用人に周知徹底をする。
      11.監査等委員の職務の執行について生ずる費用の前払又は償還の手続その他の当該職務の執行について生ずる費用

      又は債務の処理に係る方針に関する事項
      当社は、監査等委員からその職務の執行について生ずる費用の前払い等の請求があった場合には、当該請求に係る費
      用又は債務等が監査等委員の職務執行に必要でないと認められた場合を除き、速やかにこれに応じる。
      12.その他監査等委員の監査が実効的に行われることを確保するための体制

      (1)監査等委員である社外取締役を選任することで、透明性と公正さを担保する。
      (2)監査等委員は、監査等委員監査の実効性を高めるため、代表取締役と定期的に意見交換を行う。
      (3)監査等委員は、定期的に会計監査人及び内部監査担当者と連携を取り、監査等委員監査を行う。
      ロ．リスク管理体制の整備状況

        当社では、リスク管理規程において、リスク発生時の的確な対応及び再発防止を図ることを目的としたリスクマネ
      ジメントに関する事項を規定しております。社内体制としては、リスク管理委員会を全社的なリスクマネジメントの
      推進機関と位置づけ、識別されたリスクに係る影響の評価、防止策の検討を行っております。
        また、監査等委員会による監査や内部監査の実施によりリスクの発見に努め、必要に応じて、会計監査人や顧問弁
      護士等の外部専門家よりリスク対応に係る助言を受けることができる体制を整備し、リスクの軽減に努めておりま
      す。
      ハ．子会社の業務の適正を確保するための体制整備の状況

        当社グループは、連結子会社３社を有しており、関係会社に対する管理は、関係会社との緊密な連携のもとに企業
      集団としての経営効率の向上を図ることを基本方針として、関係会社管理規程に基づいて行っております。なお、当
      社の監査等委員の監査、内部監査は連結子会社を対象に含んでおり、内部通報制度も当社と同様のものが導入されて
      います。また重要な規程等であり当社が必要と認めたときは、当社及び連結子会社双方の合意により、制度、規程を
      適用できるようにしております。
      ④取締役の定数

        当社の取締役（監査等委員である者を除く）は、６名以内、監査等委員である取締役は４名以内とする旨を定款に
      定めております。
      ⑤取締役の選任の決議要件

        当社は、取締役の選任決議について、監査等委員である取締役とそれ以外の取締役とを区別して、株主総会におい
      て議決権を行使することができる株主の議決権の３分の１以上を有する株主が出席し、その議決権の過半数の決議に
      よって選任する旨を定款に定めております。また、取締役の選任決議は累積投票によらないものとする旨を定款に定
      めております。
      ⑥剰余金の配当等の決定機関

        当社は、剰余金の配当等会社法第459条第１項各号に掲げる事項について、法令に別段の定めがある場合を除き、
      株主総会の決議によらず取締役会の決議により定めることができる旨を定款に定めております。これは、剰余金の配
      当等を取締役会の権限とすることにより、株主への機動的な利益還元を行うことを目的とするものであります。
      ⑦自己株式の取得
        当社は、会社法第165条第２項の規定により、取締役会の決議によって自己株式を取得することができる旨を定款
      に定めております。これは、経営環境に応じた機動的な資本政策の遂行を可能にするためであります。
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      ⑧株主総会の特別決議要件

        当社は、株主総会の特別決議の要件について、会社法第309条第２項に基づき、議決権を行使することができる株
      主の議決権の３分の１以上を有する株主が出席し、その議決権の３分の２以上をもって行う旨を定款に定めておりま
      す。これは、株主総会における特別決議の定足数を緩和することにより、株主総会の円滑な運営を行うことを目的と
      するものであります。
      ⑨責任限定契約の内容の概要

        当社と社外取締役は、会社法第427条第１項に基づき、同法第423条第１項の損害賠償責任を限定する契約を締結し
      ております。当該契約に基づく損害賠償の限度額は法令が規定する額としています。なお、当該責任限定が認められ
      るのは、当該社外取締役が責任の原因となった職務の遂行について善意でかつ重大な過失がないときに限られます。
      ⑩取締役の責任免除

        当社は、会社法第426条第１項の規定により、職務を行うにつき善意でかつ重大な過失がない場合における取締役
      （取締役であった者を含む）の損害賠償責任を、法令の限度において、取締役会の決議によって免除することができ
      る旨を定款に定めております。これは、取締役が職務を遂行するにあたり、その能力を十分に発揮して、期待される
      役割を果たしうる環境を整備することを目的とするものであります。
      ⑪支配株主との取引を行う際における少数株主の保護についての方策

        当社の代表取締役中内           準は、支配株主に該当しております。当社では原則として、支配株主との取引を行わない
      こととしております。支配株主との間で取引を行う必要が生じた場合には、その取引内容の合理性及び取引条件の妥
      当性について一般の取引条件と同様の適切な条件であるか、取締役会において、審議・承認を受けることとしており
      ます。
      ⑫役員等賠償責任保険契約の内容の概要

        当社は、当社および子会社の取締役（監査等委員である取締役を含む）を被保険者とする会社法第430条の３第１
      項に規定する会社役員等賠償責任保険契約を保険会社との間で締結する予定であります。被保険者が会社の役員等の
      地位に基づき行った行為に起因して損害賠償請求がなされたことにより、被保険者が被る損害賠償金や訴訟費用等を
      当該保険契約により填補することといたします。保険料は全額当社が負担する予定であります。なお、贈収賄などの
      犯罪行為や意図的に違法行為を行った役員自身の損害等は補償対象外とすることにより、役員等の職務の執行の適正
      性が損なわれないように措置を講じる予定であります。
      ⑬取締役会の活動状況

        取締役会については、１ヵ月に１回以上、必要に応じて開催されており、当事業年度における取締役会の活動状況
      は以下のとおりです。
            役職名              氏名            開催回数             出席回数
        代表取締役              中内　準                  19回             19回
        取締役              水山　直也                  19回             19回
        取締役              中林　朋典（注）１                  14回             14回
        取締役              魚住　剛（注）２                  ５回             ５回
        社外取締役              小俣　学                  19回             19回
        取締役（監査等委員）              岩本　徹                  19回             19回
        社外取締役（監査等委員）              髙嶋　希                  19回             19回
        社外取締役（監査等委員）              大庭　崇彦                  19回             19回
        （注）１．中林　朋典は2023年８月31日付で取締役を辞任により退任しております。
           ２．魚住　剛は2023年８月17日開催の臨時株主総会で選任され、2023年９月１日より新たに取締役に就任し
             ております。
        当事業年度における具体的な検討内容は、取締役会規程に定める付議基準に該当する事項の審議や業務執行にかか

      る運営状況報告の他、経営計画及び予算の策定、規程等の制定および改訂、その他の重要な業務執行に関する事項で
      あります。
      ⑭監査等委員会の活動状況
        監査等委員会の活動状況につきましては「（３）監査の状況①監査等委員会監査の状況」に記載しております。
      ⑮指名・報酬委員会の活動状況

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        2023年７月18日に任意の指名・報酬委員会を設置し、必要に応じて開催されており、当事業年度における指名・報
      酬委員会の活動状況は以下のとおりです。
            役職名              氏名            開催回数             出席回数
        代表取締役              中内　準                  １回             １回
        社外取締役              小俣　学                  １回             １回
        社外取締役（監査等委員）              大庭　崇彦                  １回             １回
        当事業年度における具体的な検討内容は、取締役会規程に定める付議基準に該当する事項の審議や業務執行にかか
      る運営状況報告の他、経営計画及び予算の策定、規程等の制定および改訂、その他の重要な業務執行に関する事項で
      あります。
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      （２）【役員の状況】
        ①　役員一覧
          男性　   7 名　女性　     －名　（役員のうち女性の比率              －％）
                                                       所有株式数
       役職名        氏名      生年月日                略歴              任期
                                                        （株）
                          2000年４月　明和地所株式会社　入社
                          2004年11月　オリックス株式会社　入社
                          2004年11月　オリックス不動産株式会社　出向
                          2010年４月　同社　統括部
                          2011年１月　同社　リスク管理本部不動産投資チーム（審
                                査部門）
                                                       2,260,200
                          2013年５月　当社　代表取締役　就任（現任）
      代表取締役        中内　準     1975年10月３日      生                          (注)２
                                                        （注）４
                          2014年８月　JACコミュニティ株式会社（現　コロンビア・
                                コミュニティ株式会社）　代表取締役　就任
                                （現任）
                          2018年１月　コロンビアホテル＆リゾーツ株式会社　代表
                                取締役　就任(現任)
                          2019年11月　Nstyle株式会社　代表取締役　就任（現任）
                          2007年４月　オリックス株式会社　入社
                          2007年４月　同社　流通店舗営業（商業施設開発）
                          2011年２月　ミネルバ株式会社　代表取締役（現任）
                          2013年７月　当社　入社
                          2014年１月　当社　取締役　就任　投資事業部長
                          2018年１月　コロンビアホテル＆リゾーツ株式会社　取締
       取締役      水山　直也      1982年９月21日      生                          (注)２     159,700
                                役　就任(現任)
                          2018年１月　当社　取締役　運営事業部長                 兼 財務部長    兼
                                人事総務部長
                          2019年10月　当社　取締役　運営事業部長                 兼 財務部長    兼
                                人事総務部長      兼 経営企画室長
                          2020年３月　当社　取締役（現任）
                          2006年４月　森トラスト株式会社　入社
                          2013年７月　ヒューリック株式会社　入社
                          2017年４月　株式会社三越伊勢丹ホールディングス　出向
                          2019年４月　当社　入社
       取締役       魚住　剛     1980年９月17日      生                          (注)２        －
                          2022年１月　当社　営業本部長
                          2023年４月　コロンビア・アセットマネジメント株式会
                                社　代表取締役　就任
                          2023年９月　当社　取締役　就任（現任）
                          1998年４月　三井不動産販売株式会社（現　三井不動産リ
                                アルティ株式会社）　入社
                          2001年１月　オリックス株式会社　入社
                          2001年１月　オリックス不動産株式会社　出向
                          2008年９月　株式会社大京　出向
                          2011年３月　株式会社プライムホーム　専務取締役　就任
                          2012年６月　株式会社プライムエステート　取締役　就任
                                （現任）
       社外
             小俣　学     1975年12月10日      生                          (注)２        －
                          2014年11月　株式会社プライムホーム　代表取締役　就任
       取締役
                                （現任）
                          2015年６月　株式会社Hosty　取締役　就任（現任）
                          2017年11月　株式会社よろず屋不動産　取締役　就任（現
                                任）
                          2020年５月　株式会社SKコンサルタント　取締役　就任
                                （現任）
                          2021年７月　当社　社外取締役　就任（現任）
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                                                       所有株式数
       役職名        氏名      生年月日                略歴              任期
                                                        （株）
                          1971年４月　株式会社第一銀行（現　株式会社みずほ銀
                                行）　入行
                          1996年６月　同行　秋田支店　副支店長
                          1998年７月　同行　大船支店　副支店長
                          2003年３月　清和興業株式会社（現　清和綜合建物株式会
                                社）　入社
                          2003年５月　同社　転籍
       取締役
             岩本　徹     1953年２月26日      生 2006年４月　株式会社清和クリエイト　出向                        (注)３        －
     （監査等委員）
                          2008年７月　同社　執行役員　営業部長
                          2014年７月　同社　常務執行役員
                          2014年７月　清和綜合建物株式会社　執行役員
                          2015年７月　同社　理事
                          2018年３月　当社　投資事業部　業務推進役
                          2020年７月　当社　監査役　就任
                          2022年３月　当社取締役（監査等委員）　就任（現任）
                          2012年12月　長島・大野・常松法律事務所（現任）
                          2018年９月　Kirkland&Ellis            LLP  NY office
      社外取締役
                          2019年10月　三菱商事株式会社　法務部
             髙嶋　希     1986年８月18日      生
                                                   (注)３        －
     （監査等委員）
                          2021年４月　当社　社外監査役　就任
                          2022年３月　当社　社外取締役（監査等委員）　就任（現
                                任）
                          2006年12月　有限責任監査法人トーマツ　入所
                          2010年７月　公認会計士登録
                          2011年５月　大庭崇彦　公認会計士事務所　設立（現任）
                          2011年７月　税理士登録
                          2011年10月　株式会社Bridge（現：ブリッジコンサルティ
                                ンググループ株式会社）代表取締役COO　就任
                          2014年２月　株式会社Human           Bridge　取締役　就任
                          2015年11月　一般財団法人友愛会（鎌倉市）　監事　就任
                          2016年５月　株式会社３ミニッツ　社外監査役　就任
                          2018年６月　AuB株式会社　社外監査役　就任（現任）
                          2020年２月　公認会計士協会            東京会   公認会計士によるIPO
                                関連業務支援PT        副構成員長（現任）
                          2020年９月　株式会社テクノスピーチ　社外監査役　就任
                                （現任）
                          2021年１月　株式会社テトラワークス　代表取締役　就任
                                （現任）
                          2021年３月　南富士有限責任監査法人グループ　理事長
      社外取締役
             大庭　崇彦      1981年４月30日      生                          (注)３        －
                                （現任）
     （監査等委員）
                          2021年４月　当社　社外監査役　就任
                          2021年４月　ユニファースト株式会社　社外監査役　就任
                                （現任）
                          2021年11月　株式会社TOWING　社外監査役　就任（現任）
                          2022年１月　株式会社ユナイテッド・フロント・パート
                                ナーズ　社外取締役（監査等委員）　就任
                                （現任）
                          2022年３月　株式会社エービーシースタイル　社外監査
                                役　就任（現任）
                          2022年３月　当社　社外取締役（監査等委員）　就任（現
                                任）
                          2022年11月　ケイティケイ株式会社　社外取締役　就任
                                （現任）
                          2023年１月　株式会社ハンモック　社外監査役　就任（現
                                任）
                          2023年１月　MINAMI        FUJI  ASIA  PACIFIC   SINGAPORE    PTE.
                                LTD.　Director　就任（現任）
                             計
                                                       2,419,900
        （注）１．小俣学、大庭崇彦、髙嶋希は社外取締役であります。
           ２．2024年３月28日開催の定時株主総会において選任され、任期は選任後１年以内に終了する事業年度のう
             ち最終のものに関する定時株主総会の終結の時までであります。
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           ３．2024年３月28日開催の定時株主総会において選任され、任期は選任後２年以内に終了する事業年度のう
             ち最終のものに関する定時株主総会の終結の時までであります。
           ４．代表取締役中内準の所有株式数は、同氏の資産管理会社であるNstyle株式会社が保有する株式数も含ん
             でおります。
        ②　社外役員の状況

          当社の社外取締役は３名であります。
          社外取締役を選任するにあたっては、会社経営に関する見識や専門的な見地に基づく客観的かつ的確な助言を
         頂けることを個別に判断し、また会社との関係、代表取締役その他取締役及び主要な使用人との関係において独
         立性に問題のない候補者から選任しております。
          社外取締役の小俣         学は、経営者としての豊富な経験を活かし、その経歴を通じて培われた幅広い見識を当社
         の経営の監督に活かして頂くため、当社の社外取締役に選任しております。なお、当社と同氏の間には、人的関
         係、資本的関係又は取引関係その他の利害関係はありません。当社は同氏を㈱東京証券取引所の定めに基づく独
         立役員に指定し、同取引所に届け出ております。
          社外取締役（監査等委員）の髙嶋                希は、弁護士として企業法務に関する専門的な知識と幅広い見識を有して
         いることから、当社の社外取締役（監査等委員）に選任しております。なお、当社と同氏の間には、人的関係、
         資本的関係又は取引関係その他の利害関係はありません。
          社外取締役（監査等委員）の大庭                崇彦は、公認会計士として財務及び会計に関する相当程度の知見を有して
         いることから、当社の社外取締役（監査等委員）に選任しております。なお、当社と同氏の間には、人的関係、
         資本的関係又は取引関係その他の利害関係はありません。当社は同氏を㈱東京証券取引所の定めに基づく独立役
         員に指定し、同取引所に届け出ております。
          当社は、社外取締役を選任するための独立性に関する基準又は方針として明確に定めたものはありませんが、
         選任にあたっては、経歴や当社との関係を踏まえて、当社経営陣からの独立した立場で社外役員としての職務を
         遂行できる十分な独立性が確保できることを前提に判断しております。
        ③　社外取締役による監督又は監査と内部監査、監査等委員会監査及び会計監査との相互連携並びに内部統制部門

         との関係
          社外取締役は、取締役会を通じて適宜、助言・提言を行い、また、定期的に監査等委員との情報交換の場を設
         け、必要な情報収集を行っております。
          社外取締役（監査等委員）は、常勤の取締役（監査等委員）を中心に、会計監査人及び内部監査室、内部統制
         部門と適宜協議をすることで、必要な情報共有や意見交換を行い、それぞれとの適時な連携を図っております。
         また、監査等委員会を通じて、各監査等委員間での適時な情報連携を行い、業務の適正性の確保に努めておりま
         す。
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      （３）【監査の状況】
      ①監査等委員会監査の状況
        当社の監査等委員会は、常勤の監査等委員１名、非常勤の監査等委員２名で構成されており、原則として毎月開催
      しております。監査等委員は取締役会等の重要会議への出席のほか、取締役からの業務報告の聴取、重要な決裁書類
      や契約書の閲覧等を行うことにより、取締役の職務の執行状況を十分監視できる体制になっております。なお、社外
      取締役の監査等委員である大庭               崇彦は、公認会計士の資格を有しており、財務及び会計に関しての豊富な専門的見
      識を有しているため、当該財務及び会計に関する知識を活用し、監査等委員相互の連携を図ることで一層効果的な監
      査を実施しております。
        当事業年度においては監査等委員会を15回開催しており、個々の出席状況は次のとおりです。
             役職名              氏名            開催回数            出席回数
        取締役（監査等委員）              岩本　徹                  15回            15回
        社外取締役（監査等委員）              髙嶋　希                  15回            15回
        社外取締役（監査等委員）              大庭　崇彦                  15回            15回
        監査等委員会においては、主に、監査計画及び監査方針の策定、会計監査人の監査の方法及び結果の相当性、重要

      会議への出席及び重要書類の閲覧に基づく監査上の重要事項等について協議・検討を行っております。
        常勤監査等委員の活動としては、重要会議への出席、重要書類の閲覧、代表取締役との定例会合及び取締役との面
      談、内部監査・監査法人との連携、会計監査、各部署の監査を実施しております。
      ②内部監査の状況

        当社は、2023年１月に内部監査室を設置し、内部監査室長１名が内部監査を担当しております。内部監査室長は、
      年間の内部監査計画に基づき、各部門に対し、内部統制システムの整備、コンプライアンス、リスク管理体制の遵
      守、整備状況を監査するとともに、内部監査の結果については、改善状況を確認し、その内容を代表取締役へ報告し
      ております。
        内部監査の実効性を担保するため、監査等委員とは独立した監査を実施しつつも、監査等委員と月次ミーティング
      を行い、内部監査の進捗状況、重要なリスクや課題、監査結果に対する報告が行われております。また、監査法人と
      も監査内容や課題について共通認識を深めるために情報交換を積極的に行うとともに連携を図り効率的な内部監査の
      実施を行っております。
      ③会計監査の状況

      a.　監査法人の名称
         双葉監査法人
      b.　継続監査期間
         ６年間
      c.　業務を執行した公認会計士
         代表社員　業務執行社員　菅野　豊
         代表社員　業務執行社員　庄司　弘文
      d.　監査業務に係る補助者の構成
        当社の会計監査業務に係る補助者は、公認会計士４名であります。
      e.　監査法人の選定方針と理由
        当社の監査法人の選定方針は、会計監査人としての品質管理体制、独立性及び専門性の有無、当社が展開する事
       業分野への理解度、当社の監査実施の有効性及び効率性の観点等を総合的に勘案し、検討して選定を行います。
        双葉監査法人の選定理由については、独立性、専門性、効率性などを総合的に勘案した結果、当社の会計監査が
       適正に行われる体制を備えていると判断したためであります。
        なお監査等委員会は、会計監査人が会社法第340条第１項各号に定める事由に該当すると認められる場合には解任
       するほか、会計監査人の法令違反、会計監査人の適格性・独立性を害する事由の発生等により、会計監査人が職務
       を遂行することが困難と認められる場合には、会計監査人の解任又は不再任に関する議案を株主総会に提案するこ
       ととしています。
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      f.　監査等委員及び監査等委員会による会計監査人の評価
        監査等委員及び監査等委員会では、会計監査人との面談や提出された報告書類等により、会計監査人の独立性、
       品質管理の状況、職務遂行体制の適切性及び過年度における監査状況等を総合的に評価しております。
      ④監査報酬の内容等

       a.　監査公認会計士等に対する報酬の内容
                        前連結会計年度                      当連結会計年度
           区分
                  監査証明業務に           非監査業務に          監査証明業務に           非監査業務に
                 基づく報酬(百万円)           基づく報酬(百万円)           基づく報酬(百万円)           基づく報酬(百万円)
                         13                     14
        提出会社                            －                      －
        連結子会社                 －           －          －            －

                         13                     14

           計                        －                      －
      b.　監査公認会計士等と同一のネットワークに属する組織に対する報酬（ａ.を除く）

      　該当事項はありません。
      c.　その他の重要な監査証明業務に基づく報酬の内容

      　該当事項はありません。
       d.　監査報酬の決定方針

      　当社の事業規模や特性に照らして監査計画、監査内容、監査日数等を勘案し、双方協議の上で監査報酬を決定して
      おります。
       e.　監査等委員会が会計監査人の報酬等に同意した理由

      　監査等委員会は、会計監査人の監査計画、監査業務の進行状況及び概算見積もり等が、当社の規模や内容に対して
      適切であるか否かの検証を行い、会計監査人の報酬等について同意の判断を行っております。
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      （４）【役員の報酬等】
     ①　役員の報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針に係る事項
      当社の役員の報酬等の額は、株主総会において定められた報酬総額の範囲内で決定されます。
      株主総会決議による役員の報酬総額は、監査等委員でない取締役については2024年３月28日開催の第11期定時株主総
     会において123百万円、監査等委員である取締役については同株主総会において16百万円と定められております。当該株
     主総会終結時点の監査等委員でない取締役の員数は４名（うち社外取締役１名）、監査等委員である取締役の員数は３
     名（うち社外取締役２名）です。
      個別の役員報酬の算定については、当事業年度では株主総会において定められた報酬総額の範囲内で、取締役（監査
     等委員を除く）については取締役会の決議に基づき代表取締役への一任により決定しています。代表取締役は、取締役
     会において当社の税金等調整前当期純利益、業界の相場、社内全体のバランスなどを勘案して報酬額を決定する方針を
     報告し、社外取締役を含めた各取締役の意見を十分に聞いた上で決定しております。当社は、2023年７月18日付で取締
     役会の任意の諮問機関として、委員の過半数が独立社外取締役（監査等委員である独立社外取締役を含む）で構成する
     指名・報酬委員会を設置しております。今後は、取締役の報酬につきましては、指名・報酬委員会での審議を経て審議
     結果を取締役会に答申した上で、決定することとしております。
      また、取締役（監査等委員）の個別の報酬等の額及びその算定方法は、常勤監査等委員への一任により、報酬総額の
     範囲内において決定しております。
     ②　役員区分ごとの報酬等の総額、報酬等の種類別の総額及び対象となる役員の員数

                              報酬等の種類別の総額（百万円）

                 報酬等の                                     対象となる
        役員区分          総額                                    役員の員数
                                             左記のうち、
                       固定報酬      業績連動報酬        退職慰労金
                 （百万円）                                       （名）
                                             非金銭報酬等
     取締役（監査等委員及
                    95       59        35                        4
                                          －         －
     び社外取締役を除く）
     取締役（監査等委員）
                     7       7                               1
                                   －       －         －
     （社外取締役を除く）
                     7       7                               3
     社外役員                             －       －         －
     ③　役員ごとの連結報酬等の総額等

      連結報酬等の総額が１億円以上である者が存在しないため、記載しておりません。
     ④　使用人兼務役員の使用人分支給のうち重要なもの

      該当事項はありません。
      （５）【株式の保有状況】

     ①　投資株式の区分の基準及び考え方
      当社は、保有目的が純投資目的である投資株式と純投資目的以外の目的である投資株式の区分について、専ら株式の
     価値の変動又は配当の受領によって利益を得ることを目的として保有する株式を純投資目的である投資株式、それ以外
     の株式を純投資目的以外の目的である投資株式としております。
     ②　保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式

     a．保有方針及び保有の合理性を検証する方法並びに個別銘柄の保有の適否に関する取締役会等における検証の内容
      当社は、保有目的が純投資以外の目的である投資株式について、当該株式の保有が安定した取引関係の構築や、事業
     シナジーを目的とした業務提携などにより当社の中長期的な価値の向上に資すると判断した場合においては継続保有
     し、一方その保有の意義が薄れたと判断した場合は売却する方針であります。その方針のもと、個別の純投資以外の目
     的である投資株式について、定期的に保有する意義や経済合理性を検証し、保有の適否を判断しております。
     b．銘柄数及び貸借対照表計上額

                       銘柄数        貸借対照表計上額の
                       （銘柄）         合計額（百万円）
                            3            20
       非上場株式
       非上場株式以外の株式                    －             －
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     （当事業年度において株式数が増加した銘柄）
       該当事項はありません。
     （当事業年度において株式数が減少した銘柄）

       該当事項はありません。
     c．特定投資株式及びみなし保有株式の銘柄ごとの株式数、貸借対照表計上額等に関する情報

       該当事項はありません。
     ③　保有目的が純投資目的である投資株式

       該当事項はありません。
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    第５【経理の状況】
     １．連結財務諸表及び財務諸表の作成方法について
      (1)  当社の連結財務諸表は、「連結財務諸表の用語、様式及び作成方法に関する規則」（1976年大蔵省令第28号）に
        基づいて作成しております。
      (2)  当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（1963年大蔵省令第59号。以下「財

        務諸表等規則」という。）に基づいて作成しております。
         また、当社は、特例財務諸表提出会社に該当し、財務諸表等規則第127条の規定により財務諸表を作成しており
        ます。
     ２．監査証明について

      　当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、連結会計年度（2023年１月１日から2023年12月31日
      まで）の連結財務諸表及び事業年度（2023年１月１日から2023年12月31日まで）の財務諸表について、双葉監査法人
      により監査を受けております。
     ３．連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みについて

      　当社は、連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みを行っております。具体的には、会計基準等の内
      容を適切に把握し、又は会計基準等の変更等について的確に対応することができる体制を整備するため、セミナーへ
      の参加や機関誌の購読等情報収集を行っております。
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     １【連結財務諸表等】
      （１）【連結財務諸表】
        ①【連結貸借対照表】
                                                  （単位：百万円）
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                （2022年12月31日）              （2023年12月31日）
     資産の部
       流動資産
                                       ※１  3,074             ※１  3,158
        現金及び預金
                                          19              39
        売掛金
                                       ※１  1,568             ※１  1,729
        販売用不動産
                                     ※１ ,※４  15,648           ※１ ,※４  16,204
        仕掛販売用不動産
                                          259              470
        営業出資金
                                          55              214
        前渡金
                                          170              210
        その他
                                          △ 0             △ 0
        貸倒引当金
                                        20,795              22,027
        流動資産合計
       固定資産
        有形固定資産
                                     ※１ ,※２  1,389           ※１ ,※２  2,442
          建物及び構築物（純額）
                                       ※１  3,947             ※１  6,075
          土地
                                          208              442
          建設仮勘定
                                       ※１ ,※２  10           ※１ ,※２  9
          その他（純額）
                                       ※４  5,554             ※４  8,969
          有形固定資産合計
        無形固定資産                                  95              90
        投資その他の資産
                                          128               20
          投資有価証券
                                          409              893
          その他
                                          537              913
          投資その他の資産合計
                                         6,187              9,973
        固定資産合計
                                        26,983              32,001
       資産合計
     負債の部
       流動負債
                                          138              172
        買掛金
                                       ※１  2,631             ※１  3,251
        短期借入金
                                       ※１  2,724             ※１  4,675
        １年内返済予定の長期借入金
                                          46              26
        １年内償還予定の社債
                                          501              499
        未払法人税等
                                          12              14
        賞与引当金
                                          497              312
        その他
                                         6,552              8,952
        流動負債合計
       固定負債
                                          43              16
        社債
                                       ※１  14,212             ※１  15,296
        長期借入金
                                          376              595
        その他
                                        14,632              15,908
        固定負債合計
                                        21,185              24,860
       負債合計
     純資産の部
       株主資本
                                          100              100
        資本金
                                           5              5
        資本剰余金
                                         5,692              7,034
        利益剰余金
                                         5,798              7,140
        株主資本合計
                                         5,798              7,140
       純資産合計
                                        26,983              32,001
     負債純資産合計
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        ②【連結損益計算書及び連結包括利益計算書】
         【連結損益計算書】
                                                  （単位：百万円）
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                               （自　2022年１月１日              （自　2023年１月１日
                                至　2022年12月31日）              至　2023年12月31日）
                                       ※１  11,013             ※１  14,469
     売上高
                                         7,722              10,617
     売上原価
                                         3,290              3,851
     売上総利益
                                       ※２  1,100             ※２  1,132
     販売費及び一般管理費
                                         2,190              2,718
     営業利益
     営業外収益
                                           0              0
       受取利息及び配当金
                                           6              3
       助成金収入
                                           4              4
       売電収入
                                                         1
       受取遅延損害金                                    －
                                           3              2
       その他
                                          14              11
       営業外収益合計
     営業外費用
                                          221              291
       支払利息
                                          117               37
       借入関連費用
                                          11              18
       その他
                                          350              348
       営業外費用合計
                                         1,854              2,382
     経常利益
     特別利益
                                         ※３  32
                                                         －
       固定資産売却益
                                          32
       特別利益合計                                                  －
     特別損失
                                         ※４  76            ※４  108
       投資有価証券評価損
                                          76              108
       特別損失合計
                                         1,811              2,274
     税金等調整前当期純利益
     法人税、住民税及び事業税                                     693              838
                                         △ 56             △ 81
     法人税等調整額
                                          636              757
     法人税等合計
                                         1,174              1,516
     当期純利益
                                         1,174              1,516
     親会社株主に帰属する当期純利益
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         【連結包括利益計算書】
                                                  （単位：百万円）
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                               （自　2022年１月１日              （自　2023年１月１日
                                至　2022年12月31日）              至　2023年12月31日）
                                         1,174              1,516
     当期純利益
                                         1,174              1,516
     包括利益
     （内訳）
                                         1,174              1,516
       親会社株主に係る包括利益
       非支配株主に係る包括利益                                    －              －
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        ③【連結株主資本等変動計算書】
    前連結会計年度（自　2022年１月１日　至　2022年12月31日）
                                                    （単位：百万円）
                                株主資本
                                                     純資産合計
                   資本金        資本剰余金         利益剰余金        株主資本合計
     当期首残高
                       100          5       4,542         4,648         4,648
      会計方針の変更による累
                                         67         67         67
      積的影響額
     会計方針の変更を反映した
                       100          5       4,610         4,715         4,715
     当期首残高
     当期変動額
      剰余金の配当                                  △ 92        △ 92        △ 92
      親会社株主に帰属する当
                                        1,174         1,174         1,174
      期純利益
      株主資本以外の項目の当
                                                  －         －
      期変動額（純額）
     当期変動額合計                  －         －        1,082         1,082         1,082
     当期末残高                  100          5       5,692         5,798         5,798
    当連結会計年度（自　2023年１月１日　至　2023年12月31日）

                                                    （単位：百万円）
                                株主資本
                                                     純資産合計
                   資本金        資本剰余金         利益剰余金        株主資本合計
     当期首残高
                       100          5       5,692         5,798         5,798
     当期変動額
      剰余金の配当                                  △ 174        △ 174        △ 174
      親会社株主に帰属する当
                                        1,516         1,516         1,516
      期純利益
      株主資本以外の項目の当
                                                  －         －
      期変動額（純額）
     当期変動額合計                  －         －        1,342         1,342         1,342
     当期末残高                  100          5       7,034         7,140         7,140
                                46/92









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        ④【連結キャッシュ・フロー計算書】
                                                  （単位：百万円）
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                               （自　2022年１月１日              （自　2023年１月１日
                                至　2022年12月31日）              至　2023年12月31日）
     営業活動によるキャッシュ・フロー
                                         1,811              2,274
       税金等調整前当期純利益
       固定資産売却損益（△は益）                                   △ 32              －
                                          158              220
       減価償却費
                                           0              0
       貸倒引当金の増減額（△は減少）
                                           2              1
       賞与引当金の増減額（△は減少）
       受取利息及び受取配当金                                   △ 0             △ 0
       助成金収入                                   △ 6             △ 3
       太陽光売電収入                                   △ 4             △ 4
       受取遅延損害金                                    －              △ 1
                                          221              291
       支払利息
                                          76              108
       投資有価証券評価損益（△は益）
       売上債権の増減額（△は増加）                                   △ 7             △ 19
                                         1,278
       販売用不動産の増減額（△は増加）                                               △ 2,589
       仕掛販売用不動産の増減額（△は増加）                                 △ 8,955              △ 625
       営業出資金の増減額（△は増加）                                  △ 259             △ 210
                                                         34
       仕入債務の増減額（△は減少）                                   △ 50
                                          134
       前渡金の増減額（△は増加）                                                △ 159
                                          549               29
       その他
       小計                                 △ 5,085              △ 654
                                           6              3
       助成金の受取額
                                           4              4
       太陽光売電収入の受取額
                                                         1
       遅延損害金の受取額                                    －
                                           0              0
       利息及び配当金の受取額
       利息の支払額                                  △ 223             △ 292
                                         △ 442             △ 840
       法人税等の支払額又は還付額（△は支払）
       営業活動によるキャッシュ・フロー                                 △ 5,740             △ 1,778
     投資活動によるキャッシュ・フロー
       定期預金の預入による支出                                   △ 11             △ 19
                                          106               4
       定期預金の払戻による収入
       有形固定資産の取得による支出                                  △ 350            △ 1,136
                                          69
       有形固定資産の売却による収入                                                  －
       無形固定資産の取得による支出                                   △ 39              △ 1
       出資金の払込による支出                                   △ 65             △ 197
       敷金及び保証金の差入による支出                                   △ 23             △ 220
                                         △ 31             △ 17
       その他
       投資活動によるキャッシュ・フロー                                  △ 345            △ 1,587
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                                                  （単位：百万円）

                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                               （自　2022年１月１日              （自　2023年１月１日
                                至　2022年12月31日）              至　2023年12月31日）
     財務活動によるキャッシュ・フロー
                                          967              620
       短期借入金の純増減額（△は減少）
                                        11,429              12,054
       長期借入れによる収入
       長期借入金の返済による支出                                 △ 6,323             △ 9,019
                                          50
       社債の発行による収入                                                  －
       社債の償還による支出                                   △ 66             △ 46
                                         △ 92             △ 174
       配当金の支払額
                                         5,965              3,434
       財務活動によるキャッシュ・フロー
                                                         68
     現金及び現金同等物の増減額（△は減少）                                    △ 120
                                         3,153              3,033
     現金及び現金同等物の期首残高
                                        ※ 3,033             ※ 3,101
     現金及び現金同等物の期末残高
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        【注記事項】
         （連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項）
           １．連結の範囲に関する事項
            (1）連結子会社の数　　           3 社
              連結子会社の名称

               コロンビアホテル＆リゾーツ株式会社
               コロンビア・コミュニティ株式会社
               コロンビア・アセットマネジメント株式会社
                当連結会計年度より、新たに設立したコロンビア・アセットマネジメント株式会社を連結の範囲
               に含めております。
            (2）主要な非連結子会社の名称等

              該当事項はありません。
           ２．持分法の適用に関する事項

             持分法適用の関連会社
              該当事項はありません。
           ３．連結子会社の事業年度等に関する事項

            すべての連結子会社の事業年度の末日は、連結決算日と一致しております。
           ４．会計方針に関する事項

            (1）重要な資産の評価基準及び評価方法
             イ　有価証券
              その他有価証券（営業出資金を含む）
               市場価格のない株式等以外のもの
                時価法（評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は移動平均法により算定）を採用
               しております。
               市場価格のない株式等
                移動平均法による原価法を採用しております。また、匿名組合出資金については、組合契約に規
               定される決算報告日に応じて入手可能な直近の決算書を基礎とし、匿名組合の損益のうち持分相当
               額を純額で取り込む方法によっております。
             ロ　棚卸資産

              販売用不動産、仕掛販売用不動産
               個別法による原価法（貸借対照表価額は収益性の低下による簿価切下げの方法）を採用しておりま
              す。
            (2）重要な減価償却資産の減価償却の方法

             イ　有形固定資産
               定率法を採用しております。ただし、建物（建物附属設備を除く）並びに2016年４月１日以降に取
              得した建物附属設備及び構築物については、定額法を採用しております。
               なお、主な耐用年数は次のとおりであります。
               建物及び構築物　　　　３年～43年
             ロ　無形固定資産

               定額法を採用しております。
               なお、自社利用のソフトウエアについては、社内における利用可能期間（５年）に基づいておりま
              す。
            (3）重要な繰延資産の処理方法

               社債発行費は支出時に全額費用処理しております。
            (4）重要な引当金の計上基準

             イ　貸倒引当金
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               売上債権、貸付金等の貸倒損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債
              権等特定の債権については個別に回収可能性を勘案し、回収不能見込額を計上しております。
             ロ　賞与引当金
               従業員に対する賞与の支給に備えるため、将来の支給見込額のうち当連結会計年度の負担額を計上
              しております。
            (5）重要な収益及び費用の計上基準

              当社グループの顧客との契約から生じる収益は、顧客との契約に定められる対価に基づき測定してお
             ります。顧客との契約に関する主要な事業における主な履行義務の内容及び当該履行義務を充足する通
             常の時点（収益を認識する通常の時点）は以下のとおりであります。
             イ　不動産開発サービス

               不動産開発に係る収益は、顧客との不動産売買契約に基づき、物件を顧客へ引き渡すことを履行義
              務として識別しております。当該履行義務は物件が引き渡される時点で充足されるものであり、当該
              引渡し時点において収益を認識しております。
               また、不動産（不動産信託受益権を含む）の譲渡等の取引については「特別目的会社を活用した不
              動産の譲渡人の会計処理に関する実務指針」（会計制度委員会報告第15号）等に従い収益を認識して
              おります。
             ロ　不動産賃貸管理サービス

               不動産賃貸管理に係る収益は、主に賃貸借契約に基づく不動産の賃貸収入となります。賃貸借取引
              については「リース取引に関する会計基準」（企業会計基準第13号                               2007年3月30日）等に従い収益を
              認識しております。
             ハ　ホテル運営サービス

               ホテル運営に係る収益は、顧客への施設営業等によるサービス提供を履行義務として識別しており
              ます。当該履行義務は顧客が施設利用による便益を享受した時点で充足されるものであり、当該時点
              において収益を認識しております。
            (6）連結キャッシュ・フロー計算書における資金の範囲

              手許現金、随時引き出し可能な預金及び容易に換金可能であり、かつ、価値の変動について僅少なリ
             スクしか負わない取得日から３カ月以内に償還期限の到来する短期投資からなっております。
            (7）その他連結財務諸表作成のための重要な事項

              消費税等の会計処理
               控除対象外消費税等は、棚卸資産に係る部分を除いて発生時に販売費及び一般管理費に計上してお
              ります。なお、棚卸資産に係る控除対象外消費税等は取得原価に算入しております。
         （重要な会計上の見積り）

           １．棚卸資産の評価
            (1）当連結会計年度の連結財務諸表に計上した金額
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
              販売用不動産                        1,568百万円               1,729百万円
              仕掛販売用不動産                        15,648百万円               16,204百万円
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            (2）会計上の見積りの内容に関する理解に資する情報
              ①  算出方法
               販売用不動産、仕掛販売用不動産は、個別法における原価法（貸借対照表価額は収益性の低下によ
              る簿価切下げの方法により算定）による評価を実施しております。収益性の低下により、期末におけ
              る正味売却価額が帳簿価額よりも下落している場合には、当該正味売却価額をもって貸借対照表価額
              としております。
              ②  主要な仮定

               販売用不動産、仕掛販売用不動産の評価において主要な仮定は正味売却価額の算出に当たって利用
              した将来の売却予定額であり、一部の不動産については社外の不動産鑑定士の評価を利用しておりま
              す。
              ③  翌連結会計年度の連結財務諸表に与える影響

               正味売却価額は、市況の変化、金利動向、その他の事象によりその前提となる事業計画が計画通り
              進捗しないリスク等により、翌連結会計年度の連結財務諸表に重要な影響を与える可能性がありま
              す。
           ２．固定資産の評価

            (1）当連結会計年度の連結財務諸表に計上した金額
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
              有形固定資産                        5,554百万円               8,969百万円
              無形固定資産                          95百万円               90百万円
            (2）会計上の見積りの内容に関する理解に資する情報

              ①  算出方法
              　当社グループは、固定資産の減損を把握するにあたって、賃貸不動産、宿泊施設等の各不動産につ
              いて、原則として個別物件単位で資産のグルーピングを行っております。また、本社等、特定のプロ
              ジェクトとの関連が明確でない資産については共用資産とし、遊休資産については個別資産ごとにグ
              ルーピングを行っております。
              　固定資産は、取得原価から減価償却累計額及び減損損失累計額を控除した価額を貸借対照表価額と
              しております。減損損失額は、資産又は資産グループにおいて営業活動から生ずる損益等の継続的な
              マイナス、経営環境の著しい悪化、市場価格の著しい下落等を減損の兆候とし、減損の兆候があると
              認められた場合には、減損損失の認識の要否を判定しております。判定の結果、割引前将来キャッ
              シュ・フローの総額が帳簿価額を下回り、減損損失の認識が必要と判断された場合、帳簿価額を回収
              可能価額（正味売却価額又は使用価値のいずれか高い価額）まで減額し、帳簿価額の減少額は減損損
              失として計上しております。
              ②主要な仮定

              　宿泊施設を除く不動産の減損の兆候の判定及び回収可能価額の見積りにおける主要な仮定は、事業
              計画を基礎とした将来キャッシュ・フロー、正味売却価額の算出に当たって利用した将来の賃料や空
              室率であります。また、宿泊施設の減損の兆候の判定及び回収可能価額の見積りにおける主要な仮定
              は、客室平均単価、稼働率であります。なお、宿泊施設の事業計画における主要な仮定は新型コロナ
              ウイルス感染症の収束シナリオを含む客室平均単価、客室稼働率です。
              ③  翌連結会計年度の連結財務諸表に与える影響

              　これらの仮定は、経済環境等の変化によって影響を受ける可能性があり、主要な仮定に見直しが必
              要となった場合には、翌連結会計年度以降の減損損失の認識の要否判定及び測定される減損損失の金
              額に重要な影響を与える可能性があります。
         （会計方針の変更）

          １．時価の算定に関する会計基準の適用指針の適用
            「時価の算定に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準第31号　2021年６月17日。以下「時価算定会
           計基準適用指針」という。）を当連結会計年度の期首から適用し、時価算定会計基準適用指針第27－２項に
           定める経過的な取り扱いに従って、時価算定会計基準適用指針が定める新たな会計方針を将来にわたって適
           用することといたしました。
            なお、この変更による連結財務諸表に与える影響はありません。
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          ２．販売用不動産に係る控除対象外消費税の会計処理の変更

            従来、販売用不動産に係る控除対象外消費税等については、発生した連結会計年度の期間費用として販売
           費及び一般管理費に計上しておりましたが、当連結会計年度より、各資産の取得原価へ算入する方法に変更
           いたしました。
            当社グループでは、不動産開発事業において、住宅用不動産の開発・販売を行っておりますが、販売用不
           動産に係る控除対象外消費税について、取得原価に算入し、売上高に対応する売上原価として費用化し、よ
           り適正な期間損益計算を行うことを目的とした変更であります。
            当該会計方針の変更は遡及適用され、前連結会計年度については遡及適用後の連結財務諸表となっており
           ます。この結果、前連結会計年度の連結貸借対照表は販売用不動産が61百万円、仕掛販売用不動産が96百万
           円、利益剰余金が103百万円増加し、投資その他の資産が54百万円減少しております。また、前連結会計年
           度の１株当たり純資産、１株当たり当期純利益はそれぞれ41円32銭増加、14円40銭増加しております。
         （表示方法の変更）

          （連結貸借対照表）
           前連結会計年度において、「有形固定資産」の「その他（純額）」に含めていた「建設仮勘定」は、金額的
          重要性が増したため、当連結会計年度より独立掲記することとしております。この表示方法の変更を反映させ
          るため、前連結会計年度の連結財務諸表の組替えを行っております。
           この結果、前連結会計年度の連結貸借対照表において「有形固定資産」の「その他（純額）」に表示してい
          た218百万円は、「建設仮勘定」208百万円、「その他（純額）」10百万円として組替ております。
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         （連結貸借対照表関係）
          ※１　担保資産及び担保付債務
            　担保に供している資産は、次のとおりであります。
                                前連結会計年度               当連結会計年度
                               （2022年12月31日）               （2023年12月31日）
           現金及び預金                           20百万円               20百万円
           販売用不動産                           555              1,423
           仕掛販売用不動産                         15,699               16,198
           建物及び構築物                          1,248               2,255
           土地                          3,910               5,995
           その他の固定資産                           38               38
                   計                 21,471               25,932
            　担保付債務は、次のとおりであります。

                                前連結会計年度               当連結会計年度
                               （2022年12月31日）               （2023年12月31日）
           短期借入金                          2,600百万円               3,018百万円
           １年内返済予定の長期借入金                          2,527               4,555
           長期借入金                         13,428               8,569
                   計                 18,556               16,143
          ※２　有形固定資産の減価償却累計額

                                前連結会計年度               当連結会計年度
                               （2022年12月31日）               （2023年12月31日）
           有形固定資産の減価償却累計額                           380  百万円             501  百万円
          　３　保証債務

            　他の会社の金融機関からの借入金に対し、債務保証を行っております。
                                前連結会計年度               当連結会計年度
                               （2022年12月31日）               （2023年12月31日）
           Nstyle株式会社                           78百万円               －百万円
          ※４　保有目的の変更

            　保有目的の変更により、以下の金額を振替えております。
                                前連結会計年度               当連結会計年度
                               （2022年12月31日）               （2023年12月31日）
           仕掛販売用不動産から有形固定資産                           830百万円              2,410百万円
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         （連結損益計算書関係）
          ※１　顧客との契約から生じる収益
              売上高については、顧客との契約から生じる収益及びそれ以外の収益を区分して記載しておりませ
             ん。顧客との契約から生じる収益の金額は、連結財務諸表「注記事項（収益認識関係）１．顧客との契
             約から生じる収益を分解した情報」に記載しております。
          ※２　販売費及び一般管理費のうち主要な費目及び金額は次のとおりであります。

                              前連結会計年度                 当連結会計年度
                             （自2022年１月１日                 （自2023年１月１日
                              至2022年12月31日）                 至2023年12月31日）
           給料                          187  百万円               224  百万円
                                     12                 14
           賞与引当金繰入額
                                     270                 220
           租税公課
          ※３　固定資産売却益の内容は次のとおりであります。

                              前連結会計年度                当連結会計年度
                            （自2022年１月１日                （自2023年１月１日
                             至2022年12月31日）                至2023年12月31日）
           土地                          32百万円                －百万円
                 計                    32                －
          ※４　投資有価証券評価損

             前連結会計年度（自2022年１月１日　至2022年12月31日）
              当社が保有する投資有価証券の一部（非上場株式１銘柄）について、取得価額に比べて評価が著しく
             下落したため、減損処理による投資有価証券評価損76百万円を計上しております。
             当連結会計年度（自2023年１月１日　至2023年12月31日）

              当社が保有する投資有価証券の一部（非上場株式１銘柄）について、取得価額に比べて評価が著しく
             下落したため、減損処理による投資有価証券評価損108百万円を計上しております。
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         （連結株主資本等変動計算書関係）
          前連結会計年度（自2022年１月１日　至2022年12月31日）
           １．発行済株式の種類及び総数に関する事項
                       当連結会計年度          当連結会計年度          当連結会計年度         当連結会計年度末
                      期首株式数（株）          増加株式数（株）          減少株式数（株）           株式数（株）
           発行済株式
            普通株式
                            2,500       2,497,500             －      2,500,000
            （注）１．２．
               合計             2,500       2,497,500             －      2,500,000
           （注）１．当社は、2022年10月２日付で普通株式１株につき1,000株の割合で株式分割を行っております。
              ２．普通株式の発行済株式総数の増加2,497,500株は株式分割によるものであります。
           ２．配当に関する事項

            (1）配当金支払額
                            配当金の総額         １株当たり
             （決議）        株式の種類                           基準日       効力発生日
                            （百万円）        配当額（円）
           2022年３月15日
                    普通株式             92        36,800    2021年12月31日        2022年３月16日
           定時株主総会
           （注）2022年10月２日付で普通株式１株につき1,000株の割合で株式分割を行っております。「１株当たり
              配当額」につきましては、当該株式分割前の金額を記載しております。
            (2）基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの

                                       １株当たり
                         配当金の総額
             （決議）       株式の種類             配当の原資        配当額       基準日       効力発生日
                          （百万円）
                                        （円）
           2023年２月10日
                    普通株式          174   利益剰余金         69.60    2022年12月31日        2023年３月15日
           取締役会
          当連結会計年度（自2023年１月１日　至2023年12月31日）

           １．発行済株式の種類及び総数に関する事項
                       当連結会計年度          当連結会計年度          当連結会計年度         当連結会計年度末
                      期首株式数（株）          増加株式数（株）          減少株式数（株）           株式数（株）
           発行済株式
            普通株式              2,500,000             －          －      2,500,000

               合計           2,500,000             －          －      2,500,000

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           ２．配当に関する事項
            (1）配当金支払額
                            配当金の総額         １株当たり
             （決議）        株式の種類                           基準日       効力発生日
                            （百万円）        配当額（円）
           2023年2月10日
                    普通株式            174         69.60    2022年12月31日        2023年3月15日
           定時株主総会
            (2）基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの

                                       １株当たり
                         配当金の総額
             （決議）       株式の種類             配当の原資        配当額       基準日       効力発生日
                          （百万円）
                                        （円）
           2024年2月9日
                    普通株式          227   利益剰余金         91.00    2023年12月31日        2024年3月29日
           取締役会
         （連結キャッシュ・フロー計算書関係）

          ※　現金及び現金同等物の期末残高と連結貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係
                                前連結会計年度               当連結会計年度
                              （自2022年１月１日               （自2023年１月１日
                               至2022年12月31日）               至2023年12月31日）
          現金及び預金勘定                           3,074百万円               3,158百万円
          預入期間が３カ月を超える定期預金                           △41               △56
          現金及び現金同等物                           3,033               3,101
         （金融商品関係）

          １．金融商品の状況に関する事項
            (1）金融商品に対する取組方針
              当社グループは、資金運用については安全性の高い金融資産に限定し、また、銀行等金融機関からの
             借入れにより資金を調達しております。
            (2）金融商品の内容及びそのリスク

              営業債権である売掛金は、顧客の信用リスクに晒されております。営業出資金は、主に資産流動化法
             に基づく特定目的会社に対する優先出資及び特別目的会社に対する匿名組合出資等であり、それぞれ発
             行体の信用リスク、金利の変動リスク及び市場価格の変動リスクに晒されております。投資有価証券
             は、非上場株式であり、発行体の信用リスクに晒されております。
              営業債務である買掛金は、１年以内の支払期日であります。借入金のうち、変動金利の借入金は、金
             利の変動リスクに晒されております。
            (3）金融商品に係るリスク管理体制

             ①信用リスク(取引先の契約不履行等に係るリスク)の管理
              経理担当者が、取引先別に期日及び残高を管理するとともに、入金状況を各営業担当者に随時連絡し
             ております。これにより各取引先の財政状態等の悪化による回収懸念の早期把握や軽減を図っておりま
             す。
              営業出資金及び投資有価証券については、定期的に発行体の財務状況等を把握し、管理しておりま
             す。
             ②市場リスク（金利等の変動リスク）の管理
              当社グループは、必要に応じて、金利条件の見直しや借換えを行うことで金利の変動リスクを管理し
             ております。
             ③資金調達に係る流動性リスク（支払期日に支払いを実行できなくなるリスク）の管理
              当社グループは、各部門からの報告に基づき、財務担当者が適時に資金繰り計画を作成・更新するこ
             とにより、流動性リスクを管理しております。
            (4）金融商品の時価等に関する事項についての補足説明
              金融商品の時価においては変動要因を織り込んでいるため、異なる前提条件等を採用することによ
             り、当該価額が変動することがあります。
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           ２．金融商品の時価等に関する事項
             連結貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。
             前連結会計年度（自2022年１月１日　至2022年12月31日）

                          連結貸借対照表計上額
                                       時価（百万円）           差額（百万円）
                             （百万円）
                                                         △  0
             (1）社債　※３                      90           89
                                                         △  4

             (2）長期借入金　※４                    16,937           16,932
                                                         △  4

              負債計                   17,027           17,022
            ※１．「現金及び預金」については、現金であること、及び預金は短期間で決済されるため時価が帳簿価
               額に近似するものであることから、記載を省略しております。また「売掛金」、「買掛金」、「短
               期借入金」、「未払法人税等」は短期間で決済されるため時価が帳簿価額に近似するものであるこ
               とから、記載を省略しております。
            ※２．市場価格のない株式等は、上表には含まれておりません。当該金融商品の連結貸借対照表計上額は
               以下のとおりであります。
                        区分             前連結会計年度（百万円）

                 出資金                                 259

                 投資有価証券（非上場株式）                                 128

            ※３．１年内償還予定の社債は社債に含めております。
            ※４．１年内返済予定の長期借入金は長期借入金に含めております。
            （注）１．金銭債権の連結決算日後の償還予定額

                                    １年超         ５年超
                          １年以内                           10年超
                                   ５年以内         10年以内
                          （百万円）                           （百万円）
                                   （百万円）         （百万円）
                現金及び預金             3,074           －         －        －
                売掛金               19         －         －        －
                  合計           3,094           －         －        －

            　　　２．社債、長期借入金及びその他の有利子負債の連結決算日後の返済予定額

                               １年超      ２年超      ３年超      ４年超
                         １年以内                              ５年超
                               ２年以内      ３年以内      ４年以内      ５年以内
                        （百万円）                              （百万円）
                              （百万円）      （百万円）      （百万円）      （百万円）
                短期借入金          2,631        -      -     -      -     -
                社債            46      26      16      -      -     -
                長期借入金          2,724      4,794      2,460     2,054      1,396     3,506
                  合計        5,402      4,821      2,477     2,054      1,396     3,506

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             当連結会計年度（自2023年１月１日　至2023年12月31日）
                          連結貸借対照表計上額
                                       時価（百万円）           差額（百万円）
                             （百万円）
                                                         △  0
             (1）社債　※３                      43           43
                                                         △  4

             (2）長期借入金　※４                    19,971           19,967
                                                         △  4

              負債計                   20,015           20,010
            ※１．「現金及び預金」については、現金であること、及び預金は短期間で決済されるため時価が帳簿価
               額に近似するものであることから、記載を省略しております。また「売掛金」、「買掛金」、「短
               期借入金」、「未払法人税等」は短期間で決済されるため時価が帳簿価額に近似するものであるこ
               とから、記載を省略しております。
            ※２．市場価格のない株式等は、上表には含まれておりません。当該金融商品の連結貸借対照表計上額は
               以下のとおりであります。
                        区分             当連結会計年度（百万円）

                 出資金                                 738

                 投資有価証券（非上場株式）                                  20

            ※３．１年内償還予定の社債は社債に含めております。
            ※４．１年内返済予定の長期借入金は長期借入金に含めております。
            （注）１．金銭債権の連結決算日後の償還予定額

                                    １年超         ５年超
                          １年以内                           10年超
                                   ５年以内         10年以内
                          （百万円）                           （百万円）
                                   （百万円）         （百万円）
                現金及び預金             3,158           －         －        －
                売掛金               39         －         －        －
                  合計           3,197           －         －        －

            　　　２．社債、長期借入金及びその他の有利子負債の連結決算日後の返済予定額

                               １年超      ２年超      ３年超      ４年超
                         １年以内                              ５年超
                               ２年以内      ３年以内      ４年以内      ５年以内
                        （百万円）                              （百万円）
                              （百万円）      （百万円）      （百万円）      （百万円）
                短期借入金          3,251        -      -     -      -     -
                社債            26      16       -     -      -     -
                長期借入金          4,675      5,301      3,902      463      462    5,165
                  合計        7,954      5,318      3,902      463      462    5,165

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           ３．金融商品の時価のレベルごとの内訳等に関する事項
             金融商品の時価を、時価の算定に用いたインプットの観察可能性及び重要性に応じて、以下の３つのレ
           ベルに分類しております。
             レベル１の時価：同一の資産又は負債の活発な市場における（無調整の）相場価格により算定した時価
             レベル２の時価：レベル１のインプット以外の直接又は間接的に観察可能なインプットを用いて算定し
                     た時価
             レベル３の時価：重要な観察できないインプットを使用して算定した時価
             時価の算定に重要な影響を与えるインプットを複数使用している場合には、それらのインプットがそれ
           ぞれ属するレベルのうち、時価の算定における優先順位が最も低いレベルに時価を分類しております。
           (1）時価で連結貸借対照表に計上している金融商品

             該当事項はありません。
           (2）時価で連結貸借対照表に計上している金融商品以外の金融商品

             前連結会計年度（2022年12月31日）
                                     時価（百万円）
                区分
                         レベル１           レベル２          レベル３          合計
             社債                  -          89         -        89

             長期借入金                  -        16,932           -      16,932

             当連結会計年度（2023年12月31日）

                                     時価（百万円）
                区分
                         レベル１           レベル２          レベル３          合計
             社債                  -          43         -        43

             長期借入金                  -        19,967           -      19,967

             （注）時価の算定に用いた評価技法及び時価の算定に係るインプットの説明
                社債及び長期借入金
                 これらの時価は、元利金の合計額と当該債務の残存期間及び信用リスクを加味した利率を基
                に、割引現在価値法により算定しており、レベル２の時価に分類しております。
         （有価証券関係）

          前連結会計年度（2022年12月31日）
           １．その他有価証券
              投資有価証券(連結貸借対照表計上額128百万円)は、市場価格のない株式等であることから、記載し
             ておりません。
           ２．減損処理を行った有価証券
              当連結会計年度において、有価証券について76百万円（その他有価証券の非上場株式）減損処理をお
             こなっております。なお、非上場株式の減損処理にあたっては、発行会社の財政状態の悪化により実質
             価額が著しく低下した場合には、回復可能性等を考慮して減損処理を行っております。
          当連結会計年度（2023年12月31日）

           １．その他有価証券
              投資有価証券(連結貸借対照表計上額20百万円)は、市場価格のない株式等であることから、記載して
             おりません。
           ２．減損処理を行った有価証券
              当連結会計年度において、有価証券について108百万円（その他有価証券の非上場株式）減損処理を
             おこなっております。なお、非上場株式の減損処理にあたっては、発行会社の財政状態の悪化により実
             質価額が著しく低下した場合には、回復可能性等を考慮して減損処理を行っております。
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         （退職給付関係）
          前連結会計年度（自2022年１月１日　至2022年12月31日）
           １．採用している退職給付制度の概要
             当社及び一部の連結子会社は、確定拠出型の制度として、中小企業退職金共済制度を採用しておりま
            す。
           ２．確定拠出制度
             当社及び一部の連結子会社の確定拠出制度への要拠出額は、当連結会計年度６百万円であります。
          当連結会計年度（自2023年１月１日　至2023年12月31日）

           １．採用している退職給付制度の概要
             当社及び一部の連結子会社は、確定拠出型の制度として、中小企業退職金共済制度を採用しておりま
            す。
           ２．確定拠出制度
            当社及び一部の連結子会社の確定拠出制度への要拠出額は、当連結会計年度６百万円であります。
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         （税効果会計関係）
          １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                     前連結会計年度             当連結会計年度
                                    （2022年12月31日）             （2023年12月31日）
           繰延税金資産
            賞与引当金                               4百万円             4百万円
            減価償却費                              24             39
            未払事業税                              46             46
            有価証券評価損                              26             63
            控除対象外消費税                              11             13
            税務上の繰越欠損金(注)２                              75             45
            その他                              27             33
           繰延税金資産小計
                                         216             246
            税務上の繰越欠損金に係る評価性引当額(注)２                             △  73            △34
            将来減算一時差異等の合計に係る評価性引当額                             △  0            △13
           評価性引当額小計(注)１
                                        △  73            △48
           繰延税金資産合計
                                         143             197
           繰延税金負債
            会計方針の変更による影響額                             △  54            △28
            オープンイノベーション税制による特別控除                             △  17            △17
           繰延税金負債合計
                                        △  71            △45
           繰延税金資産の純額
                                          71             152
            (注)１．評価性引当額の主な変動の内容は、連結子会社における税務上の繰越欠損金に係る評価性引当額

                の増加によるものです。
              ２．税務上の繰越欠損金及びその繰延税金資産の繰越期限別の金額
                前連結会計年度（2022年12月31日）
                            １年超     ２年超     ３年超     ４年超
                      １年以内                            ５年超      合計
                            ２年以内     ３年以内     ４年以内     ５年以内
                      (百万円)                           (百万円)     (百万円)
                            (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)
               税務上の繰越
                          -     -     -     -     -     75      75
               欠損金(※１)
               評価性引当額           -     -     -     -     -    △73      △73
               繰延税金資産           -     -     -     -     -     2  (※２)2

              （※１）税務上の繰越欠損金は、法定実効税率を乗じた額であります。
              （※２）税務上の繰越欠損金75百万円(法定実効税率を乗じた額)について、繰延税金資産2百万円を
                  計上しております。当該繰延税金資産2百万円は、連結子会社における税務上の繰越欠損金
                  の残高75百万円(法定実効税率を乗じた額)の一部について認識したものであります。当該繰
                  延税金資産を計上した税務上の繰越欠損金は、将来の課税所得の計画により回収可能と判断
                  し、評価性引当額を認識しておりません。
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              当連結会計年度（2023年12月31日）
                            １年超     ２年超     ３年超     ４年超
                      １年以内                            ５年超      合計
                            ２年以内     ３年以内     ４年以内     ５年以内
                      (百万円)                           (百万円)     (百万円)
                            (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)
               税務上の繰越
                          -     -     -     -     -     45      45
               欠損金(※１)
               評価性引当額           -     -     -     -     -    △34      △34
               繰延税金資産           -     -     -     -     -     10  (※２)10

              （※１）税務上の繰越欠損金は、法定実効税率を乗じた額であります。
              （※２）税務上の繰越欠損金45百万円(法定実効税率を乗じた額)について、繰延税金資産10百万円を
                  計上しております。当該繰延税金資産10百万円は、連結子会社における税務上の繰越欠損金
                  の残高45百万円(法定実効税率を乗じた額)の一部について認識したものであります。当該繰
                  延税金資産を計上した税務上の繰越欠損金は、将来の課税所得の計画により回収可能と判断
                  し、評価性引当額を認識しておりません。
           ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原

             因となった主要な項目別の内訳
             法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間の差異が法定実効税率の100分の５以下で
            あるため注記を省略しております。
         （賃貸等不動産関係）

           当社グループでは、東京都その他の地域において賃貸用マンション等を所有しております。前連結会計年度
          における当該賃貸等不動産に係る賃貸損益は、55百万円（賃貸収益は売上高に、主な賃貸費用は売上原価に計
          上）であります。当連結会計年度における当該賃貸等不動産に係る賃貸損益は、192百万円（賃貸収益は売上
          高に、主な賃貸費用は売上原価に計上）であります。
           また、当該賃貸等不動産の連結貸借対照表計上額、期中増減額及び時価は、次のとおりであります。
                                前連結会計年度                当連結会計年度
                               （自2022年１月１日                （自2023年１月１日
                                至2022年12月31日）                至2023年12月31日）
           連結貸借対照表計上額
              期首残高                       3,577百万円                4,265百万円

              期中増減額                        687               3,207

              期末残高                       4,265                7,472

           期末時価                          5,448                8,471

          （注）１．連結貸借対照表計上額は、取得原価から減価償却累計額を控除した金額であります。
             ２．期末の時価は、主として「不動産鑑定評価基準」に基づいて社外の不動産鑑定士が算定した金額
               （指標等を用いて調整を行ったものを含む）であります。
             ３．期中増減額のうち、前連結会計年度の主な内訳は、賃貸等不動産の取得176百万円による増加、仕
               掛販売用不動産からの振替830百万円による増加、仕掛販売用不動産への振替345百万円の減少等で
               あります。当連結会計年度は賃貸等不動産の取得886百万円による増加、仕掛販売用不動産からの
               振替2,410百万円による増加等であります。
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         （収益認識関係）
           １．顧客との契約から生じる収益を分解した情報
                                      前連結会計年度            当連結会計年度
                                    （自2022年１月１日            （自2023年１月１日
                                     至2022年12月31日）            至2023年12月31日）
           不動産開発サービス                              9,852百万円            10,334百万円
           ホテル運営サービス                                76            233
           その他                               207            494
           顧客との契約から生じる収益                              10,136            11,062
           その他の収益（注）                               876           3,406
           外部顧客への売上高                              11,013            14,469
           （注）その他の収益は、「リース取引に関する会計基準」（企業会計基準第13号）に基づく賃貸収入及び
              「特別目的会社を活用した不動産の流動化に係る譲渡人の会計処理に関する実務指針」（会計制度委
              員会報告第15号）の対象となる不動産（不動産信託受益権を含む。）の譲渡等であります。
           ２．顧客との契約から生じる収益を理解するための基礎となる情報

              「（連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項）　４．会計方針に関する事項　(5）重要な収
             益及び費用の計上基準」に記載のとおりであります。
           ３．顧客との契約に基づく履行義務の充足と当該契約から生じるキャッシュ・フローとの関係並びに当連結

             会計年度末において存在する顧客との契約から翌連結会計年度以降に認識すると見込まれる収益の金額
             及び時期に関する情報
             (1）契約負債の残高等
                                      前連結会計年度            当連結会計年度
               契約負債（期首残高）                            -百万円            91百万円
               契約負債（期末残高）                            91             0
                契約負債は、主に不動産売買契約に基づき顧客から受領した手付金等の前受金であります。契約
               負債は、収益の認識に伴い取り崩されます。
                当連結会計年度に認識された収益の額のうち期首現在の契約負債残高に含まれていた額は、91百
               万円であります。
                なお、連結貸借対照表において、顧客との契約から生じた契約負債は流動負債の「その他」に含
               めて表示しております。
             (2）残存履行義務に配分した取引価格

                当社グループにおいては、当初に予想される契約期間が１年を超える重要な取引がないため、残
               存履行義務に関する情報の記載を省略しております。
         （セグメント情報等）

          【セグメント情報】
           当社グループは、不動産開発事業の単一セグメントであるため、記載を省略しております。
          【関連情報】

           前連結会計年度（自2022年１月１日　2022年12月31日）
            １．製品及びサービスごとの情報
              単一の製品・サービスの区分の外部顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、
             記載を省略しております。
            ２．地域ごとの情報

             (1）売上高
              本邦の外部顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略しておりま
             す。
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             (2）有形固定資産
              本邦に所在している有形固定資産の金額が連結貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるた
             め、記載を省略しております。
            ３．主要な顧客ごとの情報

                                         （単位：百万円）
                 顧客の名称又は氏名                売上高     関連するセグメント名
            メリルボーン特定目的会社                      1,977    不動産開発事業
            大和ハウス工業株式会社                      1,833    不動産開発事業
            株式会社ボルテックス                      1,802    不動産開発事業
            三菱地所レジデンス株式会社                      1,421    不動産開発事業
           当連結会計年度（自2023年１月１日　2023年12月31日）

            １．製品及びサービスごとの情報
              単一の製品・サービスの区分の外部顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、
             記載を省略しております。
            ２．地域ごとの情報

             (1）売上高
              本邦の外部顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略しておりま
             す。
             (2）有形固定資産

              本邦に所在している有形固定資産の金額が連結貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるた
             め、記載を省略しております。
            ３．主要な顧客ごとの情報

                                         （単位：百万円）
                 顧客の名称又は氏名                売上高     関連するセグメント名
            ジー・エイ・ワン・レジデンス・フォー
                                  2,880    不動産開発事業
            特定目的会社
            相鉄不動産株式会社                      2,001    不動産開発事業
            東京建物株式会社                      1,815    不動産開発事業
            大成有楽不動産株式会社                      1,800    不動産開発事業
          【報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報】

           該当事項はありません。
          【報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報】

           該当事項はありません。
          【報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報】

           該当事項はありません。
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         【関連当事者情報】
          前連結会計年度（自2022年１月１日　至2022年12月31日）
            １．関連当事者との取引
             (1)  連結財務諸表提出会社と関連当事者との取引
              ①連結財務諸表提出会社の非連結子会社及び関連会社等
               該当事項はありません。
              ②連結財務諸表提出会社の役員及び主要株主(個人の場合に限る)等

                    資本金又は      事業の    議決権の所有       関連当
                                                 取引金額       期末残高
            会社等の名     所在                                     科
                     出資金
       種類                   内容又     （被所有）      事者と     取引の内容
            称又は氏名      地                               (百万円)     目  (百万円)
                     (百万円)     は職業           の関係
                              割合（％）
                                        当社の借入に対す
                                        る債務被保証
                                                  3,841   －     －
                          当社代    （被所有）
                                        （注）１
                                     債務被
     役員       中内　準              表取締
                  -      -      直接41.4
                                     保証
                                        連結子会社の借入
                          役
                              間接52.0
                                        に対する債務被保
                                                    59  －     －
                                        証（注）２
     役員が議決権
                                        金融機関借入に対
                 東京
     の過半数を所       Nstyle株式              資産管    （被所有）       債務保
                 都港       9                する債務保証           78  －     －
     有している会       会社              理           証
                              直接52.0
                 区
                                        （注）３
     社
    （注）１．当社は、銀行借入に対して当社代表取締役中内準より債務保証を受けております。なお、取引金額は保証債務
          の期末残高を記載しております。また、保証料の支払いは行っておりません。
        ２．当社の連結子会社は、銀行借入に対して当社代表取締役中内準より債務保証を受けております。なお、取引金
          額は保証債務の期末残高を記載しております。また、保証料の支払いは行っておりません。
        ３．Nstyle株式会社における金融機関からの借入金に対し、当社が債務保証を行っております。取引金額には債務
          保証の当連結会計年度末残高を記載しております。なお、当該債務保証に対して保証料を受領しておりませ
          ん。
             (2)  連結財務諸表提出会社の連結子会社と関連当事者との取引

               該当事項はありません。
            ２．親会社又は重要な関連会社に関する注記

               該当事項はありません。
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          当連結会計年度（自2023年１月１日　至2023年12月31日）
            １．関連当事者との取引
             (1)  連結財務諸表提出会社と関連当事者との取引
              ①連結財務諸表提出会社の非連結子会社及び関連会社等
               該当事項はありません。
              ②連結財務諸表提出会社の役員及び主要株主(個人の場合に限る)等

                    資本金又は          議決権の所有
                          事業の           関連当
            会社等の名     所在                                取引金額     科  期末残高
       種類              出資金     内容又    （被所有）割       事者と     取引の内容
            称又は氏名      地                                    目
                                                 (百万円)       (百万円)
                          は職業           の関係
                     (百万円)          合（％）
                                        当社の借入に対す
                                        る債務被保証
                                                    －  －     －
                          当社代    （被所有）
                                        （注）１
                                     債務被
     役員       中内　準       -      -  表取締    直接41.4
                                     保証
                                        連結子会社の借入
                          役
                              間接52.0
                                        に対する債務被保
                                                    －  －     －
                                        証（注）２
     役員が議決権
                                        金融機関借入に対
                 東京
     の過半数を所       Nstyle株式              資産管    （被所有）       債務保
                 都港       9                する債務保証           －  －     －
     有している会       会社              理           証
                              直接52.0
                 区
                                        （注）３
     社
    （注）１．当社は、金融機関からの借入に対して代表取締役中内準より債務保証を受けておりました。なお、保証料の支
          払は行っておりません。また、当連結会計年度末日現在において、本債務保証取引は解消されております。
        ２．当社の連結子会社は、金融機関からの借入に対して当社代表取締役中内準より債務保証を受けておりました。
          なお、保証料の支払いは行っておりません。また、当連結会計年度末日現在において、本債務保証取引は解消
          されております。
        ３．Nstyle株式会社における金融機関からの借入に対し、当社が債務保証を行っておりました。なお、当該債務保
          証に対して保証料を受領しておりません。また、当連結会計年度末日現在において、本債務保証取引は解消さ
          れております。
             (2)  連結財務諸表提出会社の連結子会社と関連当事者との取引

               該当事項はありません。
            ２．親会社又は重要な関連会社に関する注記

               該当事項はありません。
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         （１株当たり情報）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                                （自2022年１月１日               （自2023年１月１日
                                 至2022年12月31日）               至2023年12月31日）
          １株当たり純資産額                             2,319.28円               2,856.22円
          １株当たり当期純利益                              469.75円               606.54円

         （注）１．潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、潜在株式が存在しないため記載しておりませ
              ん。
            ２．当社は、2022年10月２日付で普通株式１株につき1,000株の割合で株式分割を行っております。前連
              結会計年度の期首に当該株式分割が行われたと仮定して１株当たり純資産額及び１株当たり当期純
              利益を算出しております。
            ３．「会計方針の変更」に記載の通り、当連結会計年度における会計方針の変更は遡及され、前連結会
              計年度については遡及適用後の連結財務諸表となっております。この結果、遡及適用を行う前と比
              べて、前連結会計年度の１株当たり純資産額、１株当たり当期純利益はそれぞれ41円32銭増加、14
              円40銭増加しております。
            ４．１株当たり当期純利益の算定上の基礎は、以下のとおりであります。
                                        前連結会計年度           当連結会計年度
                                      （自2022年１月１日           （自2023年１月１日
                                        至2022年12月31日）           至2023年12月31日）
               親会社株主に帰属する当期純利益
                                          1,174           1,516
               （百万円）
               普通株主に帰属しない金額（百万円）                             －           －
               普通株式に係る親会社株主に帰属する当期純利益
                                          1,174           1,516
               （百万円）
               普通株式の期中平均株式数（株）                         2,500,000           2,500,000
            ５．１株当たり純資産額の算定上の基礎は、以下のとおりであります。
                                        前連結会計年度           当連結会計年度

                                      （2022年12月31日）           （2023年12月31日）
               純資産の部の合計額（百万円）                           5,798           7,140

               純資産の部の合計額から控除する金額（百万円）                             －           －

               普通株式に係る期末の純資産額（百万円）                           5,798           7,140

               １株当たり純資産の算定に用いられた期末の普通
                                        2,500,000           2,500,000
               株式の数（株）
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         （重要な後発事象）
          （一般募集による新株式の発行）
          　当社は、2024年３月27日付で東京証券取引所スタンダード市場に株式を上場いたしました。この上場にあた
          り、2024年２月20日及び2024年３月６日開催の取締役会において、次のとおり新株式の発行を決議し、2024年
          ３月26日に払込が完了いたしました。
           ①　募集方法               ：一般募集（ブックビルディング方式による募集）
           ②　発行する株式の種類及び数               ：普通株式　　        　833,400株
           ③　発行価格               ：１株につき　　　          3,300円
             一般募集はこの価格にて行いました。
           ④　引受価額               ：１株につき　　　          3,036円
             この価額は当社が引受人より１株当たりの新株式払込金として受け取った金額であります。
             なお、発行価格と引受価額との差額の総額は、引受人の手取金となります。
           ⑤　払込金額               ：１株につき　　2,643.50円
             この金額は会社法上の払込金額であり、2024年３月６日開催の取締役会において決定された金額であり
             ます。
           ⑥　資本組入額               ：１株につき　　　          1,518円
           ⑦　発行価格の総額               ：　　　　      2,750,220,000円
           ⑧　引受価額の総額               ：　　　　      2,530,202,400円
           ⑨　資本組入額の総額               ：　　　　      1,265,101,200円
             資本組入額の総額は、会社法上の増加する資本金であります。
           ⑩　払込期日               ：2024年３月26日
           ⑪　資金の使途               ：賃貸マンション開発やホテル開発における土地購入資金および建設代金
                           に充当する予定であります。
          （第三者割当増資による新株式の発行）

          　当社は、2024年３月27日付で東京証券取引所スタンダード市場に株式を上場いたしました。この上場にあた
          り、2024年２月20日及び2024年３月６日開催の取締役会において、野村證券株式会社が行うオーバーアロット
          メントによる売出しに関連して、同社を割当先とする第三者割当増資による新株式の発行を次のとおり決議し
          ました。
           ①　募集方法               ：第三者割当増資（オーバーアロットメントによる売出し）
           ②　発行する株式の種類及び数               ：普通株式　　　         137,000株
           ③　割当価格               ：１株につき　　　          3,036円
           ④　払込金額               ：１株につき　　2,643.50円
             この金額は会社法上の払込金額であり、2024年３月６日開催の取締役会において決定された金額であり
             ます。
           ⑤　資本組入額               ：１株につき　　　          1,518円
           ⑥　割当価格の総額               ：　　　　　       415,932,000円
           ⑦　資本組入額の総額               ：　　　　　       207,966,000円
             資本組入額の総額は、会社法上の増加する資本金であります。
           ⑧　払込期日               ：2024年４月23日
           ⑨　割当先               ：野村證券株式会社
           ⑩　資金の使途               ：「一般募集による新株式の発行　⑪　資金の使途」と同一であります。
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        ⑤【連結附属明細表】
         【社債明細表】
                                当期首残高      当期末残高
        会社名           銘柄       発行年月日                  利率（％）       担保     償還期限
                                （百万円）      （百万円）
     コロンビア・ワークス                              20      -
               第３回無担保社債           2018.8.27                    0.33   無担保社債      2023.8.25
        株式会社                          (20)      (-)
     コロンビア・ワークス                              20      10
               第５回無担保社債           2019.9.25                    0.30   無担保社債      2024.9.25
        株式会社
                                  (10)      (10)
     コロンビア・ワークス                              50      33
               第６回無担保社債          2022.12.30                    0.60   無担保社債      2025.12.30
        株式会社                          (16)      (16)
                                   90      43
         合計           －        －                  －      －      －
                                  (46)      (26)
    （注）１．（）内書は、１年以内の償還予定額であります。
        ２．連結決算日後５年間の償還予定額は以下のとおりであります。
            １年以内         １年超２年以内          ２年超３年以内          ３年超４年以内          ４年超５年以内
           （百万円）          （百万円）          （百万円）          （百万円）          （百万円）
                26          16           -          -          -

         【借入金等明細表】

                              当期首残高       当期末残高        平均利率
                区分                                     返済期限
                              （百万円）       （百万円）        （％）
     短期借入金                            2,631       3,251        1.2       -

     １年以内に返済予定の長期借入金                            2,724       4,675        1.3       -

     長期借入金（１年以内に返済予定のものを除く。）                           14,212       15,296         1.3    2025年～2058年

                合計                19,568       23,223          -      -

    　（注）１．平均利率については、期末借入金残高に対する加重平均利率を記載しております。
         ２．長期借入金（１年以内に返済予定のものを除く。）の連結決算日後５年間の返済予定額は以下のとおりであ
           ります。
                           １年超２年以内        ２年超３年以内        ３年超４年以内        ４年超５年以内
                            （百万円）        （百万円）        （百万円）        （百万円）
           長期借入金                     5,301        3,902         463        462

         【資産除去債務明細表】

          当連結会計年度期首及び当連結会計年度末における資産除去債務の金額が、当連結会計年度期首及び当連結
         会計年度末における負債及び純資産の合計額の100分の１以下であるため、連結財務諸表規則第92条の２の規定
         により記載を省略しております。
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      （２）【その他】
           当連結会計年度における四半期情報等
     （累計期間）                   第１四半期         第２四半期         第３四半期        当連結会計年度
     売上高            (百万円)             －         －        8,730         14,469

     税金等調整前四半期
                 (百万円)             －         －        1,291         2,274
     （当期）純利益
     親会社株主に帰属する
                 (百万円)             －         －         852        1,516
     四半期（当期）純利益
     １株当たり
                  (円)            －         －       340.85         606.54
     四半期（当期）純利益
     （会計期間）                   第１四半期         第２四半期         第３四半期         第４四半期

     １株当たり
                  （円）            －         －       273.75         265.69
     四半期純利益
     （注）　当社は、2024年３月27日付で東京証券取引所スタンダード市場に上場いたしましたので、当連結会計年度の四
          半期報告書は提出しておりませんが、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第３四半期連結会
          計期間及び第３四半期連結累計期間の四半期連結財務諸表について、双葉監査法人により四半期レビューを受
          けております。
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     ２【財務諸表等】
      （１）【財務諸表】
        ①【貸借対照表】
                                                  （単位：百万円）
                                  前事業年度              当事業年度
                                （2022年12月31日）              （2023年12月31日）
     資産の部
       流動資産
                                       ※１  2,926             ※１  2,506
        現金及び預金
                                           0              1
        売掛金
                                       ※１  1,568             ※１  1,729
        販売用不動産
                                     ※１ ,※４  15,648           ※１ ,※４  16,204
        仕掛販売用不動産
                                          259              470
        営業出資金
                                          55              214
        前渡金
                                          21              67
        前払費用
                                         ※２  3            ※２  7
        未収入金
                                         ※２  8           ※２  128
        その他
                                          △ 0             △ 0
        貸倒引当金
                                        20,492              21,329
        流動資産合計
       固定資産
        有形固定資産
                                       ※１  1,242             ※１  2,246
          建物
                                         ※１  3            ※１  57
          構築物
                                           7              6
          工具、器具及び備品
                                       ※１  3,947             ※１  6,075
          土地
                                          208              442
          建設仮勘定
                                       ※４  5,409             ※４  8,829
          有形固定資産合計
        無形固定資産
                                          40              40
          借地権
                                           9              4
          ソフトウエア
                                           4              4
          その他
                                          54              50
          無形固定資産合計
        投資その他の資産
                                          128               20
          投資有価証券
                                          70              120
          関係会社株式
                                          70              267
          出資金
                                          100               50
          関係会社長期貸付金
                                           8              8
          長期前払費用
                                          91              139
          繰延税金資産
                                          109              326
          敷金及び保証金
                                          145              162
          その他
                                         △ 69              －
          貸倒引当金
                                          655             1,096
          投資その他の資産合計
                                         6,119              9,975
        固定資産合計
                                        26,611              31,305
       資産合計
                                71/92






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                                                  （単位：百万円）

                                  前事業年度              当事業年度
                                （2022年12月31日）              （2023年12月31日）
     負債の部
       流動負債
                                        ※２  138            ※２  172
        買掛金
                                       ※１  2,631             ※１  3,251
        短期借入金
                                       ※１  2,703             ※１  4,664
        １年内返済予定の長期借入金
                                          46              26
        １年内償還予定の社債
                                         ※２  29            ※２  15
        未払金
                                          26              31
        未払費用
                                          501              351
        未払法人税等
                                          101               10
        前受金
                                          14              28
        預り金
                                           7              57
        前受収益
                                          10              10
        賞与引当金
                                          121               4
        その他
                                         6,333              8,625
        流動負債合計
       固定負債
                                          43              16
        社債
                                       ※１  14,005             ※１  15,149
        長期借入金
                                        ※２  290            ※２  520
        預り敷金保証金
                                          87              100
        その他
                                        14,426              15,786
        固定負債合計
                                        20,759              24,411
       負債合計
     純資産の部
       株主資本
                                          100              100
        資本金
        利益剰余金
                                          24              25
          利益準備金
          その他利益剰余金
                                          32              32
           任意積立金
                                         5,694              6,735
           繰越利益剰余金
                                         5,752              6,793
          利益剰余金合計
                                         5,852              6,893
        株主資本合計
                                         5,852              6,893
       純資産合計
                                        26,611              31,305
     負債純資産合計
                                72/92








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        ②【損益計算書】
                                                   （単位：百万円）
                                  前事業年度               当事業年度
                               （自　2022年１月１日               （自　2023年１月１日
                                至　2022年12月31日）               至　2023年12月31日）
                                        10,879               13,721
     売上高
                                         7,775               10,621
     売上原価
                                         3,104               3,099
     売上総利益
                                        ※１  877              ※１  868
     販売費及び一般管理費
                                         2,226               2,230
     営業利益
     営業外収益
                                           2               1
       受取利息及び受取配当金
                                           1
       補償金収入                                                   －
                                           4               4
       売電収入
                                                          2
       助成金収入                                    －
                                                          1
       受取遅延損害金                                    －
                                                          69
       貸倒引当金戻入額                                    －
                                           2               1
       その他
                                           9               80
       営業外収益合計
     営業外費用
                                          220               289
       支払利息
                                          117                37
       借入関連費用
                                          69
       貸倒引当金繰入額                                                   －
                                          11               18
       その他
                                          417               345
       営業外費用合計
                                         1,818               1,965
     経常利益
     特別利益
                                         ※２  32
                                                          －
       固定資産売却益
                                          32
       特別利益合計                                                   －
     特別損失
                                         ※３  76             ※３  108
       投資有価証券評価損
                                          76               108
       特別損失合計
                                         1,775               1,857
     税引前当期純利益
     法人税、住民税及び事業税                                     693               691
                                         △ 77              △ 48
     法人税等調整額
                                          615               642
     法人税等合計
                                         1,160               1,215
     当期純利益
                                73/92









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        【売上原価明細書】
                                  前事業年度                当事業年度
                                （自2022年１月１日                （自2023年１月１日
                                 至2022年12月31日）                至2023年12月31日）
                         注記              構成比                構成比
               区分               金額（百万円）                金額（百万円）
                         番号              （％）                （％）
        Ⅰ  土地、建物取得及び売却費用
                                   7,581      97.5         10,324       97.2
        Ⅱ  経費
                          ※          194      2.5          297      2.8
        合計                           7,775      100.0         10,621      100.0

        原価計算の方法
         原価計算の方法は、個別原価計算による実際原価計算であります。
        ※内訳は次のとおりであります。

                              前事業年度                  当事業年度
              項目             （自2022年１月１日                  （自2023年１月１日
                            至2022年12月31日）                  至2023年12月31日）
        減価償却費                            137百万円                  199百万円
        仲介手数料                            13                  14
        賃借料                            43                  83
                                74/92













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        ③【株主資本等変動計算書】
          前事業年度（自2022年１月１日　至2022年12月31日）
                                                    （単位：百万円）
                                株主資本
                                利益剰余金
                                その他利益
                                                      純資産合計
                資本金                               株主資本合計
                                剰余金
                      利益準備金                   利益剰余金合計
                                   繰越利益
                            任意積立金
                                    剰余金
     当期首残高
                   100       15       32     4,568       4,616       4,716       4,716
      会計方針の変更によ
                                       67       67       67       67
      る累積的影響額
     会計方針の変更を反映
                   100       15       32     4,635       4,684       4,784       4,784
     した当期首残高
     当期変動額
      剰余金の配当                     9           △ 101      △ 92      △ 92      △ 92
      当期純利益                                1,160       1,160       1,160       1,160
     当期変動額合計              －       9      －     1,059       1,068       1,068       1,068
     当期末残高
                   100       24       32     5,694       5,752       5,852       5,852
          当事業年度（自2023年１月１日　至2023年12月31日）

                                                    （単位：百万円）
                                株主資本
                                利益剰余金
                                その他利益
                                                      純資産合計
                資本金                               株主資本合計
                                剰余金
                      利益準備金                   利益剰余金合計
                                   繰越利益
                            任意積立金
                                    剰余金
     当期首残高
                   100       24       32     5,694       5,752       5,852       5,852
     当期変動額
      剰余金の配当                     0           △ 174      △ 174      △ 174      △ 174
      当期純利益
                                      1,215       1,215       1,215       1,215
     当期変動額合計                     0           1,040       1,041       1,041       1,041
                   －             －
     当期末残高              100       25            6,735       6,793       6,893       6,893
                                32
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        【注記事項】
         （重要な会計方針）
          １．資産の評価基準及び評価方法
           (1）有価証券の評価基準及び評価方法
             子会社株式及び関連会社株式
              移動平均法による原価法を採用しております。
             その他有価証券（営業出資金を含む）
              市場価格のない株式等以外のもの
               時価法（評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は移動平均法により算定）を採用し
              ております。
              市場価格のない株式等
               移動平均法による原価法を採用しております。また、匿名組合出資金については、組合契約に規定
              される決算報告日に応じて入手可能な直近の決算書を基礎とし、匿名組合の損益のうち持分相当額を
              純額で取り込む方法によっております。
           (2）棚卸資産の評価基準及び評価方法

             販売用不動産、仕掛販売用不動産個別法による原価法（貸借対照表価額は収益性の低下による簿価切下
            げの方法）を採用しております。
          ２．固定資産の減価償却の方法

           (1）有形固定資産
             定率法（ただし、建物（建物附属設備を除く）及び2016年４月１日以降に取得した建物附属設備並びに
            構築物については定額法を採用しております。）
             なお、主な耐用年数は次のとおりであります。
            　建物           4年～43年
            　構築物     　　　　　　10年～30年
            　工具、器具及び備品　3年～15年
           (2）無形固定資産

             定額法を採用しております。
             なお、自社利用のソフトウエアについては、社内における利用可能期間（５年）に基づく定額法を採用
            しております。
          ３．繰延資産の処理方法

            社債発行費は支出時に全額費用処理しております。
          ４．引当金の計上基準

           (1）貸倒引当金
             売上債権、貸付金等の貸倒損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債権等
            特定の債権については個別に回収可能性を勘案し、回収不能見込額を計上しております。
           (2）賞与引当金

             従業員に対する賞与の支給に備えるため、将来の支給見込み額のうち当事業年度の負担額を計上してお
            ります。
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          ５．収益及び費用の計上基準
            当社の顧客との契約から生じる収益は、顧客との契約に定められる対価に基づき測定しております。顧客
           との契約に関する主要な事業における主な履行義務の内容及び当該履行義務を充足する通常の時点（収益を
           認識する通常の時点）は以下のとおりであります。
           (1）不動産開発サービス
             不動産開発に係る収益は、顧客との不動産売買契約に基づき、物件を顧客へ引き渡すことを履行義務と
            して識別しております。当該履行義務は物件が引き渡される時点で充足されるものであり、当該引渡し時
            点において収益を認識しております。
             また、不動産（不動産信託受益権を含む）の譲渡等の取引については「特別目的会社を活用した不動産の譲渡
            人の会計処理に関する実務指針」（会計制度委員会報告第15号）等に従い収益を認識しております。
           (2）不動産賃貸管理サービス

             不動産賃貸管理に係る収益は、主に賃貸借契約に基づく不動産の賃貸収入となります。賃貸借取引につ
            いては「リース取引に関する会計基準」（企業会計基準第13号                             2007年3月30日）等に従い収益を認識して
            おります。
          ６．その他財務諸表作成のための基本となる重要な事項

            消費税等の会計処理
             控除対象外消費税等は、棚卸資産に係る部分を除いて発生時に販売費及び一般管理費に計上しておりま
            す。なお、棚卸資産に係る控除対象外消費税等は取得原価に算入しております。
         （重要な会計上の見積り）

          １．棚卸資産の評価
          （1）当事業年度の財務諸表に計上した金額
                                            （単位：百万円）
                             前事業年度              当事業年度
             販売用不動産                      1,568              1,729
             仕掛販売用不動産                      15,648              16,204
          （2）識別した項目に係る重要な会計上の見積りの内容に関する情報

             (1)の金額の算出方法は、連結財務諸表「注記事項（重要な会計上の見積り）１．棚卸資産の評価」の
            内容と同一であります。
          ２．固定資産の評価

          （1）当事業年度の財務諸表に計上した金額
                                            （単位：百万円）
                             前事業年度              当事業年度
             有形固定資産                      5,409              8,829
             無形固定資産                        54              50
          （2）会計上の見積りの内容に関する理解に資する情報

             (1)の金額の算出方法は、連結財務諸表「注記事項（重要な会計上の見積り）２．固定資産の評価」の
            内容と同一であります。
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         （会計方針の変更）
         １．時価の算定に関する会計基準の適用指針の適用
          「時価の算定に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第31号　2021年６月17日。以下「時価算
         定会計基準適用指針」という。）を当事業年度の期首から適用し、時価算定会計基準適用指針第27－２項に定め
         る経過的な取り扱いに従って、時価算定会計基準適用指針が定める新たな会計方針を将来にわたって適用するこ
         とといたしました。
          なお、この変更による財務諸表に与える影響はありません。
         ２．販売用不動産に係る控除対象外消費税の会計処理の変更

          連結財務諸表「注記事項（会計方針の変更）」に同一の内容を記載しているため、注記を省略しております。
         （表示方法の変更）

          貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、有形固定資産等明細表、引当金明細表については、財務諸
         表等規則第127条第１項に定める様式に基づいて作成しております。
          また、財務諸表等規則第127条第２項に掲げる各号の注記については、各号の会社計算規則に掲げる事項の注
         記に変更しております。
          以下の事項について、記載を省略しております。
         ・財務諸表等規則第26条に定める減価償却累計額の注記については、同条第２項により、記載を省略しておりま
          す。
         ・財務諸表等規則第121条第１項第１号に定める有価証券明細表については、同条第３項により、記載を省略し
          ております。
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         （貸借対照表関係）
          ※１　担保資産及び担保付債務
            　担保に供している資産は、次のとおりであります。
                                  前事業年度              当事業年度
                                （2022年12月31日）              （2023年12月31日）
           現金及び預金                            20百万円              20百万円
           販売用不動産                           528             1,423
           仕掛販売用不動産                          15,586              16,198
           建物                          1,107              2,064
           構築物                            3              57
           土地                          3,910              5,995
                   計                  21,155              25,760
            　担保付債務は、次のとおりであります。

                                  前事業年度              当事業年度
                                （2022年12月31日）              （2023年12月31日）
           短期借入金                          2,600百万円              3,018百万円
           １年内返済予定の長期借入金                          2,520              4,548
           長期借入金                          13,292               8,440
                   計                  18,413              16,007
          ※２　関係会社項目

             関係会社に対する資産及び負債には区分掲記されたもののほか次のものがあります。
                                  前事業年度              当事業年度
                                （2022年12月31日）              （2023年12月31日）
           短期金銭債権                            0百万円              6百万円
           短期金銭債務                            3              3
           長期金銭債務                            5              5
          ※３　保証債務

            (1）関係会社の金融機関からの借入債務に対し保証を行っております。
                                  前事業年度              当事業年度
                                （2022年12月31日）              （2023年12月31日）
           コロンビア・コミュニティ株式会社                           142百万円              135百万円
            (2）他の会社の金融機関からの借入債務に対し保証を行っております。

                                  前事業年度              当事業年度
                                （2022年12月31日）              （2023年12月31日）
           Nstyle株式会社                            78百万円               -百万円
          ※４　保有目的の変更

            　保有目的の変更により、以下の金額を振替えております。
                                  前事業年度              当事業年度
                                （2022年12月31日）              （2023年12月31日）
           仕掛販売用不動産から有形固定資産                           830百万円             2,410百万円
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         （損益計算書関係）
          ※１　販売費及び一般管理費のうち主要な費目及び金額は次のとおりであります。なお、前事業年度における
            販売費及び一般管理費の内訳割合は、販売費が34.0％、一般管理費が66.0％、当事業年度における販売費
            及び一般管理費の内訳割合は、販売費が28.2％、一般管理費が71.8％となっております。
                               前事業年度                 当事業年度
                             （自2022年１月１日                 （自2023年１月１日
                              至2022年12月31日）                 至2023年12月31日）
           給料                          142  百万円               160  百万円
                                     10                 10
           賞与引当金繰入額
                                     14                 12
           減価償却費
                                     253                 218
           租税公課
          ※２　固定資産売却益の内容は次のとおりであります。

                               前事業年度                当事業年度
                            （自2022年１月１日                （自2023年１月１日
                             至2022年12月31日）                至2023年12月31日）
           土地                          32百万円                 -百万円
           計                          32                 -
          ※３　投資有価証券評価損

             前事業年度（自2022年１月１日　至2022年12月31日）
              当社が保有する投資有価証券の一部（非上場株式１銘柄）について、取得価額に比べて評価が著しく
             下落したため、減損処理による投資有価証券評価損76百万円を計上しております。
             当事業年度（自2023年１月１日　至2023年12月31日）

              当社が保有する投資有価証券の一部（非上場株式１銘柄）について、取得価額に比べて評価が著しく
             下落したため、減損処理による投資有価証券評価損108百万円を計上しております。
         （有価証券関係）

          前事業年度（2022年12月31日）
          　子会社株式（貸借対照表計上額                70百万円）は、市場価格のない株式等であることから、記載しておりませ
          ん。
          当事業年度（2023年12月31日）

          　子会社株式（貸借対照表計上額                120百万円）は、市場価格のない株式等であることから、記載しておりませ
          ん。
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         （税効果会計関係）
          １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                     前事業年度             当事業年度
                                   （2022年12月31日）             （2023年12月31日）
           繰延税金資産
            貸倒引当金                             23百万円              -百万円
            賞与引当金                              3             3
            減価償却費                             23             38
            未払事業税                             46             32
            有価証券評価損                             26             63
            関係会社株式評価損                             34             34
            控除対象外消費税                             11             13
            その他                             28             33
           繰延税金資産小計
                                        198             220
           評価性引当額                             △  35            △  35
           繰延税金資産合計
                                        163             184
           繰延税金負債
            会計方針の変更による影響額                            △  54            △  28
            オープンイノベーション税制による特別控除                            △  17            △  17
           繰延税金負債合計
                                       △  71            △  45
           繰延税金資産の純額
                                         91             139
          ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因

            となった主要な項目別の内訳
            法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間の差異が法定実効税率の100分の５以下であ
            るため注記を省略しております。
         （収益認識関係）

          顧客との契約から生じる収益を理解するための基礎となる情報は、連結財務諸表「注記事項（収益認識関
         係）」に同一の内容を記載しているため、注記を省略しております。
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         （重要な後発事象）
          （一般募集による新株式の発行）
          　当社は、2024年３月27日付で東京証券取引所スタンダード市場に株式を上場いたしました。この上場にあた
          り、2024年２月20日及び2024年３月６日開催の取締役会において、次のとおり新株式の発行を決議し、2024年
          ３月26日に払込が完了いたしました。
           ①　募集方法               ：一般募集（ブックビルディング方式による募集）
           ②　発行する株式の種類及び数               ：普通株式　　        　833,400株
           ③　発行価格               ：１株につき　　　          3,300円
             一般募集はこの価格にて行いました。
           ④　引受価額               ：１株につき　　　          3,036円
             この価額は当社が引受人より１株当たりの新株式払込金として受け取った金額であります。
             なお、発行価格と引受価額との差額の総額は、引受人の手取金となります。
           ⑤　払込金額               ：１株につき　　2,643.50円
             この金額は会社法上の払込金額であり、2024年３月６日開催の取締役会において決定された金額であり
             ます。
           ⑥　資本組入額               ：１株につき　　　          1,518円
           ⑦　発行価格の総額               ：　　　　      2,750,220,000円
           ⑧　引受価額の総額               ：　　　　      2,530,202,400円
           ⑨　資本組入額の総額               ：　　　　      1,265,101,200円
             資本組入額の総額は、会社法上の増加する資本金であります。
           ⑩　払込期日               ：2024年３月26日
           ⑪　資金の使途               ：賃貸マンション開発やホテル開発における土地購入資金および建設代金
                           に充当する予定であります。
          （第三者割当増資による新株式の発行）

          　当社は、2024年３月27日付で東京証券取引所スタンダード市場に株式を上場いたしました。この上場にあた
          り、2024年２月20日及び2024年３月６日開催の取締役会において、野村證券株式会社が行うオーバーアロット
          メントによる売出しに関連して、同社を割当先とする第三者割当増資による新株式の発行を次のとおり決議し
          ております。
           ①　募集方法               ：第三者割当増資（オーバーアロットメントによる売出し）
           ②　発行する株式の種類及び数               ：普通株式　　　         137,000株
           ③　割当価格               ：１株につき　　　          3,036円
           ④　払込金額               ：１株につき　　2,643.50円
             この金額は会社法上の払込金額であり、2024年３月６日開催の取締役会において決定された金額であり
             ます。
           ⑤　資本組入額               ：１株につき　　　          1,518円
           ⑥　割当価格の総額               ：　　　　　       415,932,000円
           ⑦　資本組入額の総額               ：　　　　　       207,966,000円
             資本組入額の総額は、会社法上の増加する資本金であります。
           ⑧　払込期日               ：2024年４月23日
           ⑨　割当先               ：野村證券株式会社
           ⑩　資金の使途               ：「一般募集による新株式の発行　⑪　資金の使途」と同一であります。
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        ④【附属明細表】
         【有形固定資産等明細表】
                       当期首      当　期      当　期      当　期      当期末      減価償却
      区　分      資産の種類           残　高      増加額      減少額      償却額      残　高      累計額
                       (百万円)      (百万円)      (百万円)      (百万円)      (百万円)      (百万円)
            建物            1,242      1,116        －      112     2,246       399
            構築物               3      58      －       3      57      59

            工具、器具及び備品               7      1      －       3      6      26

       有形
      固定資産
            土地            3,947      2,128        －      －     6,075        －
            建設仮勘定             208      234       －      －      442       －

                計        5,409      3,539        －      119     8,829       485

            借地権              40      －      －      －      40      －

            ソフトウエア               9      0      －       4      4      18

       無形
      固定資産
            その他               4      －      －      －       4      －
                計          54       0      －       4      50      18

    　(注)１．当期増加額のうち主なものは次のとおりであります。
           建物　　　　　　賃貸用不動産の取得及び保有目的の変更　　　　　                                   　928百万円
           土地　　　　　　賃貸用不動産の取得及び保有目的の変更　　　　　                                   1,423百万円
         【引当金明細表】

                     当期首残高          当期増加額          当期減少額          当期末残高
          科　目
                     （百万円）          （百万円）          （百万円）          （百万円）
     貸倒引当金                      69           0          69           0
     賞与引当金                      10          10          10          10
      （２）【主な資産及び負債の内容】

          　連結財務諸表を作成しているため、記載を省略しております。
      （３）【その他】

          該当事項はありません。
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    第６【提出会社の株式事務の概要】
      事業年度                 毎年１月１日から同年12月31日まで

      定時株主総会                 毎事業年度の末日の翌日から３か月以内

      基準日                 毎年12月31日

      株券の種類                 ―

                       毎年６月30日

      剰余金の配当の基準日
                       毎年12月31日
      １単元の株式数                 100株

      株式の名義書換え（注）１

                        東京都千代田区丸の内一丁目４番１号

       取扱場所
                        三井住友信託銀行株式会社　証券代行部
                        東京都千代田区丸の内一丁目４番１号
       株主名簿管理人
                        三井住友信託銀行株式会社
       取次所                 三井住友信託銀行株式会社　全国各支店

       名義書換手数料                無料

       新券交付手数料                －

      単元未満株式の買取り

                        東京都千代田区丸の内一丁目４番１号
       取扱場所
                        三井住友信託銀行株式会社　証券代行部
                        東京都千代田区丸の内一丁目４番１号
       株主名簿管理人
                        三井住友信託銀行株式会社
       取次所                 三井住友信託銀行株式会社　全国各支店　（注）１

       買取手数料                無料　（注）２

                       電子公告により行う。

                       公告掲載URL：https://columbiaworks.jp
      公告掲載方法
                       ただし、事故その他やむを得ない事由によって電子公告による公告をすること
                       ができない場合は、日本経済新聞に掲載して行う。
      株主に対する特典                 該当事項はありません。

    　（注）１．当社株式は、2024年３月27日付で東京証券取引所スタンダード市場へ上場したことに伴い、社債、株式等の

           振替に関する法律第128条第１項に規定する振替株式となったことから、該当事項はなくなっております。
    　　　　２．単元未満株式の買取手数料は、当社株式が東京証券取引所に上場された2024年３月27日から「株式の売買の
           委託に係る手数料相当額として別途定める金額」に変更されました。
         ３．当会社の株主は、その有する単元未満株式について、次に掲げる権利以外の権利を行使することができない
           旨、定款に定めております。
          （1）会社法第189条第２項各号に掲げる権利
          （2）会社法第166条第１項の規定による請求をする権利
          （3）株主の有する株式数に応じて募集株式の割当て及び募集新株予約権の割当てを受ける権利
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    第７【提出会社の参考情報】
     １【提出会社の親会社等の情報】
      　当社は、金融商品取引法第24条の７第１項に規定する親会社等はありません。
     ２【その他の参考情報】

      　当事業年度の開始日から有価証券報告書提出日までの間に、次の書類を提出しております。
        (1）有価証券届出書（有償一般募集増資及び売出し）及びその添付書類
         　2024年２月20日関東財務局長に提出。
        (2）有価証券届出書の訂正届出書
         　2024年３月７日及び2024年３月15日関東財務局長に提出。
         　2024年２月20日提出の有価証券届出書に係る訂正届出書であります。
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    第二部【提出会社の保証会社等の情報】
          　該当事項はありません。
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                          独立監査人の監査報告書
                                                     2024年３月28日

    コロンビア・ワークス株式会社

      取締役会　御中

                             双葉監査法人

                              東京都新宿区

                              代表社員

                                     公認会計士
                                            菅野　　豊
                              業務執行社員
                              代表社員

                                     公認会計士
                                            庄司　弘文
                              業務執行社員
    監査意見

    　当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられて
    いるコロンビア・ワークス株式会社の2023年１月１日から2023年12月31日までの連結会計年度の連結財務諸表、すなわ
    ち、連結貸借対照表、連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結株主資本等変動計算書、連結キャッシュ・フロー計算
    書、連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項、その他の注記及び連結附属明細表について監査を行った。
    　当監査法人は、上記の連結財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、コロ
    ンビア・ワークス株式会社及び連結子会社の2023年12月31日現在の財政状態並びに同日をもって終了する連結会計年度の
    経営成績及びキャッシュ・フローの状況を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

    　当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準における
    当監査法人の責任は、「連結財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職
    業倫理に関する規定に従って、会社及び連結子会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果
    たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
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    監査上の主要な検討事項
    　監査上の主要な検討事項とは、当連結会計年度の連結財務諸表の監査において、監査人が職業的専門家として特に重要
    であると判断した事項である。監査上の主要な検討事項は、連結財務諸表全体に対する監査の実施過程及び監査意見の形
    成において対応した事項であり、当監査法人は、当該事項に対して個別に意見を表明するものではない。
     販売目的で保有する収益不動産等の検討

        監査上の主要な検討事項の内容及び決定理由                                   監査上の対応

     　会社は、販売目的で保有する収益不動産を、連結貸借対                            　当監査法人は、「販売用不動産」「仕掛販売用不動産」
     照表に棚卸資産として「販売用不動産」に1,729百万円、                            の評価の合理性を検証するため、主に以下の監査手続を実
     「仕掛販売用不動産」に16,204百万円を計上しており、こ                            施した。
     の金額の連結総資産に占める割合は約56％である。販売目                            (1）内部統制の評価
     的で保有する収益不動産には、将来における市況の変化や                             ①　「販売用不動産」「仕掛販売用不動産」の評価に係
     開発の遅延などのリスクがあり、これらのリスクが顕在化                              る内部統制の整備・運用状況の有効性を評価した。整
     する場合、長期間の滞留や不動産価格の低下に伴う収益性                              備状況については、経理規程及び決算処理・財務報告
     の低下が生じ、評価損の発生する可能性がある。                              マニュアルを閲覧し、「販売用不動産」「仕掛販売用
     　「販売用不動産」「仕掛販売用不動産」の評価に関し                              不動産」の評価について適切な権限者により査閲・承
     て、  注記事項（連結財務諸表作成のための基本となる重要                            認されることが定められていることを確認した。また
     な事項）の「４．会計方針に関する事項　(1）重要な資産                              運用状況については、整備された内部統制手続が不動
     の評価基準及び評価方法　ロ．棚卸資産」                   に、経営者によ          産鑑定評価書及び不動産売買契約書等の関係資料をと
     る説明が記述されている。                              おして適切に運用されていることを確認した。
     　「販売用不動産」「仕掛販売用不動産」の評価は、物件                             ②　取締役会等各種会議体の議事録の閲覧及び所管部署
     ごとに見積られた正味売却価額に基づいており、正味売却                              への質問を実施し、把握された事象が評価に反映され
     価額は、経済環境や金利の変動、不動産市場における競合                              ているか検討した。
     の状況、不動産関連税制や不動産及び金融関連法制の変
     更、自然災害等により大きな影響を受ける。このため、見
                                 (2）正味売却価額の見積りの合理性の評価
     積りの不確実性が高く、経営者の主観的な判断を伴うこと
                                  ①　会社が採用する正味売却価額における売価の算定方
     になる。また、物件ごとに会社が利用する社外の不動産鑑
                                   法について、会計基準の要求事項等を踏まえ、その適
     定士の評価は、将来における「販売用不動産」「仕掛販売
                                   切性を検討した。特に、売価の算定に用いる将来
     用不動産」に係る市況について、仮定と判断を伴うもので
                                   キャッシュ・フローの見積りについて、今後の経済情
     ある。
                                   勢を考慮したうえで、将来キャッシュ・フローの見積
     　以上から、当監査法人は、「販売用不動産」「仕掛販売
                                   り及びキャッシュ・フローに関して見積りの合理性を
     用不動産」の評価の合理性が、当連結会計年度の連結財務
                                   評価した。
     諸表監査において特に重要であり、「監査上の主要な検討
                                  ②　物件ごとに、事業計画上の売却予定額、不動産鑑定
     事項」に該当すると判断した。
                                   士による評価額と帳簿価額を比較し検討した。特に、
                                   不動産鑑定士が行った評価に係る重要な仮定である賃
                                   料、稼働率、キャップレート等の設定根拠を把握する
                                   とともに、マーケット情報等との比較に基づく検討を
                                   行った。
                                  ③　「販売用不動産」「仕掛販売用不動産」の状況につ
                                   いて、購入した土地物件から任意に物件を選択し現場
                                   視察を行った。
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                                                           有価証券報告書
    その他の記載内容
    　その他の記載内容は、有価証券報告書に含まれる情報のうち、連結財務諸表及び財務諸表並びにこれらの監査報告書以
    外の情報である。経営者の責任は、その他の記載内容を作成し開示することにある。また、監査等委員会の責任は、その
    他の記載内容の報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
    　当監査法人の連結財務諸表に対する監査意見の対象にはその他の記載内容は含まれておらず、当監査法人はその他の記
    載内容に対して意見を表明するものではない。
    　連結財務諸表監査における当監査法人の責任は、その他の記載内容を通読し、通読の過程において、その他の記載内容
    と連結財務諸表又は当監査法人が監査の過程で得た知識との間に重要な相違があるかどうか検討すること、また、そのよ
    うな重要な相違以外にその他の記載内容に重要な誤りの兆候があるかどうか注意を払うことにある。
    　当監査法人は、実施した作業に基づき、その他の記載内容に重要な誤りがあると判断した場合には、その事実を報告す
    ることが求められている。
    　その他の記載内容に関して、当監査法人が報告すべき事項はない。
    連結財務諸表に対する経営者及び監査等委員会の責任

    　経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して連結財務諸表を作成し適正に
    表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない連結財務諸表を作成し適正に表示するために
    経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
    　連結財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき連結財務諸表を作成することが適切であるかど
    うかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する
    必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
    　監査等委員会の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
    連結財務諸表監査における監査人の責任

    　監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての連結財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示
    がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から連結財務諸表に対する意見を表明する
    ことにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、連結財務諸表の利用者の
    意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
    　監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家とし
    ての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続を立
     案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査
     証拠を入手する。
    ・連結財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価の
     実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及び関
     連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・経営者が継続企業を前提として連結財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
     き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結論
     付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において連結財務諸表の注記事項に
     注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する連結財務諸表の注記事項が適切でない場合は、連結財務諸表に対し
     て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づい
     ているが、将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・連結財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているかど
     うかとともに、関連する注記事項を含めた連結財務諸表の表示、構成及び内容、並びに連結財務諸表が基礎となる取引
     や会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
    ・連結財務諸表に対する意見を表明するために、会社及び連結子会社の財務情報に関する十分かつ適切な監査証拠を入手
     する。監査人は、連結財務諸表の監査に関する指示、監督及び実施に関して責任がある。監査人は、単独で監査意見に
     対して責任を負う。
    　監査人は、監査等委員会に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な
    不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    　監査人は、監査等委員会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並びに監
    査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを講じて
    いる場合はその内容について報告を行う。
    　監査人は、監査等委員会と協議した事項のうち、当連結会計年度の連結財務諸表の監査で特に重要であると判断した事
    項を監査上の主要な検討事項と決定し、監査報告書において記載する。ただし、法令等により当該事項の公表が禁止され
    ている場合や、極めて限定的ではあるが、監査報告書において報告することにより生じる不利益が公共の利益を上回ると
    合理的に見込まれるため、監査人が報告すべきでないと判断した場合は、当該事項を記載しない。
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                                                           有価証券報告書
    利害関係

    　会社及び連結子会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はな
    い。
                                                         以　上

    　（注）１．上記の監査報告書の原本は当社（有価証券報告書提出会社）が別途保管しております。

         ２．ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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                          独立監査人の監査報告書
                                                     2024年３月28日

    コロンビア・ワークス株式会社

      取締役会　御中

                             双葉監査法人

                              東京都新宿区

                              代表社員

                                     公認会計士
                                            菅野　豊
                              業務執行社員
                              代表社員

                                     公認会計士
                                            庄司　弘文
                              業務執行社員
    監査意見

    　当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられて
    いるコロンビア・ワークス株式会社の2023年１月１日から2023年12月31日までの第11期事業年度の財務諸表、すなわち、
    貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方針、その他の注記及び附属明細表について監査を行っ
    た。
    　当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、コロンビ
    ア・ワークス株式会社の2023年12月31日現在の財政状態及び同日をもって終了する事業年度の経営成績を、全ての重要な
    点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

    　当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準における
    当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫
    理に関する規定に従って、会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査
    法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    監査上の主要な検討事項

    　監査上の主要な検討事項とは、当事業年度の財務諸表の監査において、監査人が職業的専門家として特に重要であると
    判断した事項である。監査上の主要な検討事項は、財務諸表全体に対する監査の実施過程及び監査意見の形成において対
    応した事項であり、当監査法人は、当該事項に対して個別に意見を表明するものではない。
    販売目的で保有する収益不動産等の検討

    　連結財務諸表の監査報告書に記載されている監査上の主要な検討事項（販売目的で保有する収益不動産等の検討）と同
    一内容であるため、記載を省略している。なお、会社は、貸借対照表に棚卸資産として「販売用不動産」に1,729百万
    円、「仕掛販売用不動産」に16,204百万円を計上しており、この金額の総資産に占める割合は約57%である。
    その他の記載内容

    　その他の記載内容は、有価証券報告書に含まれる情報のうち、連結財務諸表及び財務諸表並びにこれらの監査報告書以
    外の情報である。経営者の責任は、その他の記載内容を作成し開示することにある。また、監査等委員会の責任は、その
    他の記載内容の報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
    　当監査法人の財務諸表に対する監査意見の対象にはその他の記載内容は含まれておらず、当監査法人はその他の記載内
    容に対して意見を表明するものではない。
    　財務諸表監査における当監査法人の責任は、その他の記載内容を通読し、通読の過程において、その他の記載内容と財
    務諸表又は当監査法人が監査の過程で得た知識との間に重要な相違があるかどうか検討すること、また、そのような重要
    な相違以外にその他の記載内容に重要な誤りの兆候があるかどうか注意を払うことにある。
    　当監査法人は、実施した作業に基づき、その他の記載内容に重要な誤りがあると判断した場合には、その事実を報告す
    ることが求められている。
    　その他の記載内容に関して、当監査法人が報告すべき事項はない。
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    財務諸表に対する経営者及び監査等委員会の責任
    　経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表示
    することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が
    必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
    　財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうかを評
    価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要があ
    る場合には当該事項を開示する責任がある。
    　監査等委員会の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
    財務諸表監査における監査人の責任

    　監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示がな
    いかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明することにあ
    る。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決定に影
    響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
    　監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家とし
    ての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続を立
     案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査
     証拠を入手する。
    ・財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価の実施
     に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及び関
     連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づき、継
     続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結論付け
     る。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事項に注意を喚
     起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対して除外事項付意見
     を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいているが、将来の
     事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているかどうか
     とともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や会計事象を
     適正に表示しているかどうかを評価する。
    　監査人は、監査等委員会に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な
    不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    　監査人は、監査等委員会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並びに監
    査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを講じて
    いる場合はその内容について報告を行う。
    　監査人は、監査等委員会と協議した事項のうち、当事業年度の財務諸表の監査で特に重要であると判断した事項を監査
    上の主要な検討事項と決定し、監査報告書において記載する。ただし、法令等により当該事項の公表が禁止されている場
    合や、極めて限定的ではあるが、監査報告書において報告することにより生じる不利益が公共の利益を上回ると合理的に
    見込まれるため、監査人が報告すべきでないと判断した場合は、当該事項を記載しない。
    利害関係

    　会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                         以　上

    　（注）１．上記の監査報告書の原本は当社（有価証券報告書提出会社）が別途保管しております。

         ２．ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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