シーエス（ケイマン）リミテッド 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）

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                                                シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    【表紙】

    【提出書類】                 有価証券届出書
    【提出先】                 関東財務局長
    【提出日】                 2024  年３月   15 日
    【発行者名】                 シーエス（ケイマン）リミテッド
                     （ CS （ Cayman   ） Limited    ）
    【代表者の役職氏名】                 署名権者　シーナ・トンプソンおよびエドラ・ラウズ
                     （ Sheena    Thompson     and  Edra   Rouse,    Authorised      Signatories      ）
    【本店の所在の場所】                 ケイマン諸島、        KY1  － 9005  、グランド・ケイマン、カマナ・ベイ、ワ
                     ン・ネクサス・ウェイ、インタートラスト・コーポレート・サービシ
                     ズ（ケイマン）リミテッド
                     （ Intertrust      Corporate      Services     （ Cayman    ） Limited,     One  Nexus
                     Way,   Camana    Bay,   Grand   Cayman,     KY1  － 9005,   Cayman    Islands    ）
    【代理人の氏名又は名称】                 弁護士　三　浦　　　健
                     弁護士　中　野　恵　太
    【代理人の住所又は所在地】                 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
                     森・濱田松本法律事務所
    【事務連絡者氏名】                 弁護士   　三　浦　　　健
                     　同　　中　野　恵　太
                     　同　　尾　登　亮　介
                     　同　　金　光　由　以
                     　同　　満　木　瑛　子
                     　同　　松　井　佑　樹
                     　同　　荘　司　晴　彦
    【連絡場所】                 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
                     森・濱田松本法律事務所
    【電話番号】                 （ 03 ） 6212  － 8316
    【届出の対象とした募集（売                 ノーザン・トラスト・ユニット・トラスト
    出）外国投資信託受益証券に                 ノーザン・トラスト・米ドル・リクイディティ・ファンド
    係るファンドの名称】                 （  Northern      Trust    Unit   Trust    -  Northern      Trust    US  Dollar
                     Liquidity      Fund  ）
    【届出の対象とした募集（売                 （ ⅰ ）当初申込期間
    出）外国投資信託受益証券の                  （ 2024  年４月２日）
    金額】                  分配型クラス受益証券            －楽天Ａ     ： 10 億 アメリカ合衆国ドル（約
                      1,475   億 5,000   万 円）を上限とします。
                     （ ⅱ ）継続申込期間
                      （ 2024  年４月３日から        2025  年７月   31 日まで）
                      分配型クラス受益証券－楽天Ａ：                 100  億アメリカ合衆国ドル（約１
                      兆 4,755   億円）を上限とします。
                     （注）アメリカ合衆国ドル（以下「米ドル」といいます。）の円貨換算は、便宜上、
                       2024  年１月   31 日現在における株式会社三菱            UFJ 銀行の対顧客電信売買相場の仲値
                       （１米ドル＝     147.55   円）によります。
    【縦覧に供する場所】                 該当事項はありません。
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    第一部【証券情報】

     （１）【ファンドの名称】
       ノーザン・トラスト・ユニット・トラスト
       ノーザン・トラスト・米ドル・リクイディティ・ファンド
       （ Northern     Trust   Unit   Trust   - Northern     Trust   US  Dollar    Liquidity      Fund  ）
       （注１）ノーザン・トラスト・ユニット・トラスト　ノーザン・トラスト・米ドル・リクイディティ・ファンド（以下「ファン
          ド」といいます。）は、アンブレラ・ファンドであるノーザン・トラスト・ユニット・トラスト（以下「トラスト」とい
          います。）のサブファンドです。現在、ノーザン・トラスト・ユニット・トラストは、１本のサブファンドにより構成さ
          れています。なお、アンブレラとは、１つの投資信託を傘と見立て、その傘の下で一または複数の投資信託（サブファン
          ド）を設定できる仕組みを指します。
       （注２）ファンドの名称の表記として、「ノーザン・トラスト・ユニット・トラスト」を省略することがあります。
       （注３）用語の定義については、本書別紙「定義」をご参照下さい。
     （２）【外国投資信託受益証券の形態等】

        記名式無額面受益証券で、分配型クラス受益証券－楽天Ａの１種類です（以下「受益証券」といいま
       す。）。分配型クラス受益証券－楽天Ａは、愛称として「楽天・米ドル                                    MMF  」を用いることがあります。
        受益証券について、シーエス（ケイマン）リミテッド（                            CS （ Cayman   ） Limited    ）（以下「管理会社」と
       いいます。）の依頼により、信用格付業者から提供されもしくは閲覧に供された信用格付、または信用
       格付業者から提供されもしくは閲覧に供される予定の信用格付はありません。
        受益証券は追加型です。
     （３）【発行（売出）価額の総額】

        （ ⅰ ）当初申込期間（         2024  年４月２日）
          分配型クラス受益証券－楽天Ａ：                 10 億米ドル（約       1,475   億 5,000   万円）を上限とします。
        （ ⅱ ）継続申込期間（         2024  年４月３日から        2025  年７月   31 日まで）
          分配型クラス受益証券－楽天Ａ：                 100  億米ドル（約１兆         4,755   億円）を上限とします。
         （注１）米ドルの円換算は、便宜上、                2024  年１月   31 日現在における株式会社三菱            UFJ 銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米
            ドル＝   147.55   円）によります。以下別段の表示がない限り、米ドルの円貨表示はすべてこれによるものとします。
         （注２）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設定されていますが、受益証券は、米ドル建てのため以下の金額表示
            は別段の記載がない限り米ドルをもって行います。
         （注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してあります。したがって、合計の数字が一致しない場合が
            あります。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算の上、必要な場
            合四捨五入してあります。したがって、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もありま
            す。
     （４）【発行（売出）価格】

        （ ⅰ ）当初申込期間（         2024  年４月２日）
          １口当たり１米セント
        （ ⅱ ）継続申込期間（         2024  年４月３日から        2025  年７月   31 日まで）
          関連する申込日に当たる評価日における評価時点の受益証券１口当たり純資産価格
         （注）   各評価日における受益証券１口当たり純資産価格は、原則として関連する評価日の翌ファンド営業日まで、                                            または管
            理会社がエヌティーシーエス・リミテッド（以下「受託会社」といいます。）との協議の上決定するそれ以降の日ま
            でに、受益者に提供されるものとします。
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     （５）【申込手数料】

        該当事項はありません。
     （６）【申込単位】

        １口以上１口単位
        ただし、日本における販売会社（下記「（８）申込取扱場所」において定義されます。）はこれと異
       なる申込単位を定めることができます。
     （７）【申込期間】

        （ ⅰ ）当初申込期間
          2024  年４月２日（火曜日）
        （ ⅱ ）継続申込期間
          2024  年４月３日（水曜日）から              2025  年７月   31 日（木曜日）まで
         （注１）日本における販売会社により取扱いが制限されることがあります。
         （注２）申込期間は、終了前に有価証券届出書を提出することにより更新されます。
     （８）【申込取扱場所】

        楽天証券株式会社　　東京都港区南青山２－６－                         21
        （以下「日本における販売会社」といいます。）
        ホームページ・アドレス：              https://www.rakuten-sec.co.jp/
       （注）インターネット上での取引については、日本における販売会社にお問い合わせ下さい。
     （９）【払込期日】

        （ ⅰ ）当初申込期間（         2024  年４月２日）
          2024  年４月３日までに申込金額を日本における販売会社に支払うものとします。
        （ ⅱ ）継続申込期間（         2024  年４月３日から        2025  年７月   31 日まで）
          関連する申込日の翌ファンド営業日までに申込金額を日本における販売会社に支払うものとしま
         す。
          各申込日における申込みに関して日本における販売会社に支払われた申込金額の総額は、日本に
         おける販売会社によって、ファンドの勘定に、申込日の翌ファンド営業日                                      または管理会社が決定す
         ることができるそれ以降のその他のとき（ただし、関連する申込日から                                     10 ファンド営業日以内）ま
         でに  米ドル貨で払い込まれます。
     （ 10 ）【払込取扱場所】

        上記（８）申込取扱場所に同じ。
     （ 11 ）【振替機関に関する事項】

        該当事項はありません。
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     （ 12 ）【その他】

       （イ）申込証拠金はありません。
       （ロ）引受等の概要
        ① 　楽天証券株式会社とザ・ノーザン・トラスト・カンパニー・オブ・ホンコン・リミテッド（以下
          「リージョナル販売会社」といいます。）は、                        2024  年３月８日付で受益証券販売・買戻契約を締
          結しています。
        ② 　リージョナル販売会社は、日本における管理会社の代行協会員として楽天証券株式会社を指定し
          ています。
        （注）「代行協会員」とは、外国投資信託証券の発行者または現地の引受会社と契約を締結し、基準価額の公表を行い、また目
          論見書、決算報告書その他の書類を他の販売会社に送付する等の業務を行う協会員をいいます。
       （ハ）申込みの方法
         受益証券の申込みを行う投資者は、日本における販売会社と外国証券の取引に関する契約を締結し
        ます。このため、日本における販売会社は、「外国証券取引口座約款」その他所定の約款（以下「口
        座約款」といいます。）を投資者に交付し、投資者は口座約款に基づく取引口座の設定を申し込む旨
        を記載した申込書を提出します。申込金額は日本円または米ドルで支払われます。日本円で支払われ
        た申込金額は、日本における販売会社の決定する方法で米ドルに変換されます。
       （ニ）日本以外の地域における発行

         日本以外の地域における販売は行われません。
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    第二部【ファンド情報】

    第１【ファンドの状況】

    １【ファンドの性格】

     （１）【ファンドの目的及び基本的性格】
       ①　ファンドの目的および基本的性格
         ノーザン・トラスト・ユニット・トラスト　ノーザン・トラスト・米ドル・リクイディティ・ファ
        ンド（以下「ファンド」といいます。）は、アンブレラ・ファンドであるノーザン・トラス                                                ト・ユ
        ニット・トラスト（以下「トラスト」といいます。）の                            サブ  ファンドです。
         ファンドにおける信託金の限度額の定めはありません。
        基準通貨
         ファンドおよび分配型クラス受益証券は米ドル建てです                            （以下「基準通貨」といいます。）                  。
        投資目的および方針
         ファンドの投資目的は、資本を保全し、流動性を維持し、およびインカム・ゲインを生み出すこと
        です。ファンドは、ファンドの資産の実質的にすべてを投資対象ファンドに投資することにより、そ
        の投資目的の達成を図ります。
         受益証券の発行手取金の一部は、投資対象ファンドに投資されず、その代わりに、随時ファンドの
        継続的な現金需要を満たすために現金で留保することができます。
       ②　ファンドの特色
         ノーザン・トラスト・ユニット・トラストは、信託証書によって設立されたユニット・トラストで
        す。トラストは、アンブレラ型ユニット・トラストとして設立されました。
         別個のポートフォリオまたはファンドが設立されることがあり、その場合には当該ファンドに帰属
        すべき資産および負債が充当されます。個別のファンドのみに関連する受益証券が発行されます。そ
        れらは、１以上の別の受益証券クラスを参照して表示されることがあります。ファンドごとの詳細
        （あるファンドのある受益証券クラスの受益証券と、当該ファンドの別の受益証券クラスの受益証券
        との相違を含みます。）については、該当する英文目論見書補遺に記載されます。
         信託証書は、ケイマン諸島の法律に準拠します。すべての受益者は、信託証書およびその追補信託
        証書の条項の利益を享受する権利を有し、当該条項によって拘束され、また当該条項について通知さ
        れているものとします。当該条項は、随時変更されることがあります。（ａ）英文目論見書および
        ファンドの関連する英文目論見書補遺の条項と、（ｂ）信託証書および当該ファンドの補足信託証書
        の条項の間に齟齬が生じた場合、後者の文書の条項が優先します。補足信託証書に含まれる規定とそ
        の関連する英文目論見書補遺の規定の間に齟齬が生じた場合、当該英文目論見書補遺に含まれるいか
        なる相反する規定に対しても補足信託証書の規定が優先します。
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     （２）【ファンドの沿革】

        2010  年３月   10 日　管理会社の設立
        2024  年３月４日　基本信託証書締結
        2024  年 ４月２日     　当  初申込期     間の開始
        2024  年 ４月３日      ファンド     の運用開始（設定日）
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     （３）【ファンドの仕組み】

       ①　ファンドの仕組み
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       ②　管理会社とファンドの関係法人の名称、ファンドの運営上の役割および契約等の概要

             名称             ファンドの運営上の役割                   契約等の概要
     シーエス（ケイマン）リミテッド                    管理会社               受託会社との間で締結された
     （ CS （ Cayman   ） Limited    ）                       信託証書に基づき、ファンド
                                        の資産の運用・管理業務を行
                                        います。
     ノーザン・トラスト・グローバル・                    投資運用会社               管理会社との間で締結された
     インベストメンツ・リミテッド                    グローバル販売会社               2024  年 ３月８日     付投資運用契
                                         （注１）
     （ Northern     Trust   Global
                                        約     に基づき、管理会社
     Investments       Limited    ）
                                        に対して投資運用業務を行い
                                        ます。
                                        管理会社との間で締結された
                                        2024  年３月８日      付グローバル
                                             （注２）
                                        販売契約         に基づき、グ
                                        ローバル販売業務を行いま
                                        す。
     エヌティーシーエス・リミテッド                    受託会社               管理会社との間で締結された
     （ NTCS   Limited    ）                           信託証書に基づき、ファンド
                                        の受託業務を行います。
     ノーザン・トラスト・インターナ                    管理事務代行会社               受託会社および管理会社との
     ショナル・ファンド・アドミニスト                                   間で締結された         2024  年 ３月８
                                                    （注３）
     レーション・サービシズ（アイルラ
                                        日 付管理事務代行契約
     ンド）リミテッド
                                        に基づき、ファンドの管理事
     （ Northern     Trust   International
                                        務代行業務を行います。
     Fund   Administration         Services
     （ Ireland    ） Limited    ）
     ザ・ノーザン・トラスト・カンパ                    資産保管会社               受託会社との間で締結された
     ニーのロンドン支店                                   2024  年 ３月８日     付資産保管契
                                         （注４）
     （ The  Northern     Trust   Company,
                                        約     に基づき、ファンド
     London    Branch   ）
                                        の資産保管業務を行います。
     ザ・ノーザン・トラスト・カンパ                    リージョナル販売会社               グローバル販売会社との間で
     ニー・オブ・ホンコン・リミテッド                                   締結された      2024  年３月８日      付
     （ The  Northern     Trust   Company     of                   リージョナル       副販売会社契約
                                        （注５）
     Hong   Kong   Limited    ）
                                            に基づき、      アジア太平
                                        洋地域の一部の法域           における
                                        販売業務を行います。
     楽天証券株式会社                    代行協会員               リージョナル販売会社との間
                         日本における販売会社               で締結された       2024  年 ３月８日
                                                  （注６）
                                        付代行協会員契約             およ
                                        び 2024  年 ３月８日     付受益証券
                                                （注７）
                                        販売・買戻契約            に基づ
                                        き、日本における受益証券の
                                        代行業務および販売業務を行
                                        います。
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        （注１）投資運用契約とは、管理会社によって任命された投資運用会社が、管理会社に対してファンドのために投資運用業務を
           提供することを約する契約です。
        （注２）グローバル販売契約とは、管理会社によって任命されたグローバル販売会社が、                                    特定の法域の投資家に対して受益証券
           を募集する権限を付与される            契約です。
        （注３）管理事務代行契約とは、受託会社および管理会社によって任命された管理事務代行会社が、管理事務代行業務を提供す
           ることを約する契約です。
        （注４）資産保管契約とは、受託会社によって任命された資産保管会社が、ファンドの資産保管業務を提供することを約する契
           約です。
        （注５）    リージョナル     副販売契約とは、グローバル販売会社によって任命されたリージョナル販売会社が、                                   アジア太平洋地域の
           特定の法域の投資家に対して受益証券を募集する権限を付与される                           契約です。
        （注６）代行協会員契約とは、リージョナル販売会社によって任命された代行協会員が、ファンドに対し、基準価額の公表なら
           びに目論見書、決算報告書およびその他の書類の                    日本における     販売会社に対する交付等代行協会員業務を提供すること
           を約する契約です。
        （注７）受益証券販売・買戻契約とは、リージョナル販売会社によって任命された日本における販売会社が、受益証券を日本の
           法令・規則および目論見書に準拠して販売することを約する契約です。
       ③　管理会社の概要

        （ ⅰ ）設立準拠法
          管理会社は、ケイマン諸島の会社法（改正済）に基づき設立されています。
        （ ⅱ ）事業の目的
          管理会社の目的には、ケイマン諸島の会社法（改正済）により禁止されている事項の他は、制限
         は存在しません。
          管理会社が投資信託の運営を行うにあたり、制限は存在しません。
        （ ⅲ ）資本金の額（        2024  年２月   末日現在）
          払込済資本金の額　          682,400    米ドル（約１億        69 万円）
          発行済株式総数　　          682,400    株
          授権株式数は、額面１米ドルの株式                  200  万株に分割される         200  万米ドルです。
          資本金の額は、変更される予定はありません。
        （ ⅳ ）会社の沿革
          2010  年３月   10 日　設立
        （ ⅴ ）大株主の状況
                                            （ 2024  年２月末日現在）
             名　　称                住　　所             所有株式数         比　率
                        ケイマン諸島、         KY1  － 9005   グ
        インタートラスト・エス・
                        ランド・ケイマン、カマナ・
        ピー・ヴィー（ケイマン）                                     682,400    株    100  ％
                        ベイ、ワン・ネクサス・ウェ
        リミテッド
                        イ
     （４）【ファンドに係る法制度の概要】

       準拠法の名称
         トラストは、ケイマン諸島の信託法（改訂済）（以下「ケイマン諸島信託法」といいます。）に基
        づき設立されています。トラストは、また、ケイマン諸島のミューチュアル・ファンド法（改訂済）
        （以下「ミューチュアル・ファンド法」といいます。）により規制されています。
       準拠法の内容
        ①　ケイマン諸島信託法
          ケイマン諸島の信託の法律は、基本的には英国の信託法に従っており、英国の信託法のほとんど
         の部分を採用しており、この問題に関する英国判例法のほとんどを採用しています。さらに、ケイ
         マン諸島信託法は、英国の              1925  年受託者法を実質的に基礎としています。投資者は、受託銀行に対
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
         して資金を払い込み、受託銀行は、投資者の利益のために投資運用会社が運用する間、一般的に保
         管銀行としてこれを保持します。
          受託会社は、通常の忠実義務に服し、かつ受益者に対して説明の義務があります。その機能、義
         務および責任の詳細は、ユニット・トラストの信託証書に記載されます。
          大部分のケイマン諸島のユニット・トラストは、免税信託としても登録申請されます。その場
         合、信託証書、ケイマン諸島の居住者またはケイマン諸島を本拠地とする者を（限られた一定の場
         合を除き）受益者としない旨宣言した受託会社の法定の宣誓書が登録料とともに信託登記官に届出
         されます。
          免税信託の受託会社は、受託会社、受益者、および信託財産が                                50 年間ケイマン諸島の課税に服さ
         ないとの約定を取得することができます。
          信託は、     150  年まで存続することができ、一定の場合は無期限に存続できます。
          免税信託は、信託登記官に対して、当初手数料および年次手数料を支払わなければなりません。
        ②　ミューチュアル・ファンド法
          下記「（６）監督官庁の概要」の記載をご参照下さい。
     （５）【開示制度の概要】

       ①　ケイマン諸島における開示
        （イ）ケイマン諸島金融庁に対する開示
          トラストは、目論見書を発行しなければなりません。目論見書は、受益証券についてすべての重
         要な内容を記載し、投資者となろうとする者が、受益証券についての申込みまたは購入をするか否
         かについて十分な情報に基づく決定をなしうるために必要なその他の情報を記載しなければなりま
         せん。目論見書は、トラストについての詳細を記載した申請書とともにケイマン諸島金融庁（以下
         「 CIMA  」といいます。）に提出しなければなりません。
          トラストは      CIMA  が承認した監査人を選任し、会計年度終了後６か月以内に監査済会計書類を提出
         しなければなりません。監査人は、監査の過程において、トラストに以下の事由があると信ずべき
         理由があることを知ったときは                CIMA  に報告する法的義務を負っています。
         （ ⅰ ）　弁済期に債務を履行できないまたはその可能性があること。
         （ ⅱ ）　投資者または債権者に有害な方法で自発的にその事業を遂行しもしくは事業を解散し、ま
             たはその旨意図していること。
         （ ⅲ ）　会計を適切に監査しうる程度に十分な会計記録を備置せずに事業を遂行し、または遂行し
             ようと意図していること。
         （ ⅳ ）　欺罔的または犯罪的な方法で事業を遂行し、または遂行しようと意図していること。
         （ ⅴ ）　ミューチュアル・ファンド法もしくはそれに基づき定められた規則､金融庁法（改訂済）、
             マネーロンダリング防止規則（改訂済）（以下「マネーロンダリング防止規則」といいま
             す。）またはトラストの免許の条件を遵守せずに、事業を遂行し、または遂行しようと意
             図していること。
          ファンド     の監査人は、ケーピーエムジー                 エルエルピー       （ KPMG   LLP  ）です。     ファンド     の会計書類
         は、国際財務報告基準（            IFRS  ）に基づいて作成されます。
          ファンド     は、会計年度末から６か月以内に当該会計年度の監査済会計書類を                                   CIMA  に提出しなけれ
         ばなりません。
        （ロ）受益者に対する開示
          ファンド     の会計年度は各年の１月             31 日に終了します。         ファンド     の最初の会計年度は、            2025  年１月
         31 日に終了する期間です。監査済財務諸表は、                       IFRS  に従って作成され、通常、各会計年度の終了後
         ６か月以内に受益者に送付されます。
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          ７月  31 日まで（最初の当該半期財務諸表は                   2025  年７月    31 日まで）の未監査半期財務諸表は、通
         常、関連する期間の終了後３か月以内に受益者に送付されます。
          最新の受益証券１口当たり純資産価格は、請求することで管理事務代行会社の事務所で入手でき
         ます。当該価格は、通常、関連する申込日の翌営業日に入手可能となります。
       ②　日本における開示
        （イ）監督官庁に対する開示
         （ ⅰ ）金融商品取引法上の開示
           管理会社は、日本における１億円以上の受益証券の募集をする場合、有価証券届出書を関東財
          務局長に提出しなければなりません。投資者およびその他希望する者は、金融商品取引法に基づ
          く有価証券報告書等の開示書類に関する電子開示システム（                               EDINET   ）等において、これを閲覧す
          ることができます。
           受益証券の      日本における       販売会社は、交付目論見書（金融商品取引法の規定により、あらかじ
          めまたは同時に交付しなければならない目論見書をいいます。）を投資者に交付します。また、
          投資者から請求があった場合は、請求目論見書（金融商品取引法の規定により、投資者から請求
          された場合に交付しなければならない目論見書をいいます。）を交付します。
         （ ⅱ ）投資信託及び投資法人に関する法律上の届出等
           管理会社は、ファンド受益証券の募集の取扱等を行う場合、あらかじめ、投資信託及び投資法
          人に関する法律（昭和            26 年法律第     198  号（改正済））（以下「投信法」といいます。）に従い、
          ファンドにかかる一定の事項を金融庁長官に届け出なければなりません。また、管理会社は、
          ファンドの信託証書を変更しようとするとき等においては、あらかじめ、変更の内容および理由
          等を金融庁長官に届け出なければなりません。さらに、管理会社は、ファンドの資産について、
          ファンドの各計算期間終了後遅滞なく、投信法に従って、一定の事項につき交付運用報告書およ
          び運用報告書（全体版）を作成し、金融庁長官に提出しなければなりません。
        （ロ）日本の受益者に対する開示
          管理会社は、ファンドの信託証書を変更しようとする場合であって、その変更の内容が重大なも
         のである場合等においては、あらかじめ、日本の知れている受益者に対し、変更の内容および理由
         等を書面をもって通知しなければなりません。
          管理会社からの通知等で受益者の地位に重大な影響を及ぼす事実は日本における販売会社を通じ
         て日本の受益者に通知されます。
          上記のファンドの交付運用報告書は、                    日本における販売会社に             知れている      日本の   受益者に交付さ
         れ、運用報告書（全体版）は電子版の形で楽天証券株式会社のホームページにおいて提供されま
         す。
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     （６）【監督官庁の概要】

       ミューチュアル・ファンド法規制
        トラストは、ミューチュアル・ファンド法第４条（１）（ｂ）に従ってミューチュアル・ファンドと
       して登録されるよう申請しており、したがって                        CIMA  によってミューチュアル・ファンドとして規制され
       ることになります。          CIMA  は、ミューチュアル・ファンド法の遵守を確保するための監督および執行権限
       を有しています。
        ミューチュアル・ファンド法に基づく規制では、毎年                            CIMA  に所定の詳細と監査済財務諸表を提出する
       必要があります。規制対象ミューチュアル・ファンドとして、                                CIMA  はいつでもトラストおよび              ファンド
       に会計監査を受けさせ、             CIMA  が指定する期限まで          CIMA  に提出するよう指示することができます。                      CIMA  に
       よるこれらの要求に従わない場合、多額の罰金が課され、                              CIMA  が裁判所にトラストの清算を申請するこ
       とになる可能性があります。
        ただし、     CIMA  は特定の状況下でトラストおよび                 ファンド     の活動を調査する権限を有していますが、ト
       ラストおよび各        ファンド     はその投資活動やポートフォリオの構成に関して、                          CIMA  またはケイマン諸島の
       他の政府当局の監督を受けることはありません。                         CIMA  またはケイマン諸島のその他の政府機関は、英文
       目論見書または英文目論見書補遺の条件もしくはメリットまたは                                  ファンド     への投資の条件もしくはメ
       リットについてコメントまたは承認していません。ケイマン諸島には、投資者が利用できる投資補償制
       度はありません。
        CIMA  は、以下のことが確認された場合、一定の措置を講じることができます。（                                       ⅰ ）規制対象ミュー
       チュアル・ファンドが、支払期日が到来した債務を履行できないか、できない可能性が高い場合、また
       は投資者または債権者に不利な方法で事業を遂行しているか、遂行しようとしている、もしくは自主的
       に清算を行なおうとしている場合、（                    ⅱ ）規制対象ミューチュアル・ファンドが、許可ミューチュア
       ル・ファンドである場合に、ミューチュアル・ファンドの許可条件に従わずに事業を遂行し、または遂
       行しようとしている場合、（               ⅲ ）規制対象ミューチュアル・ファンドの指揮および管理が適切な方法で
       行われていない、または（              ⅳ ）規制対象ミューチュアル・ファンドの投資運用会社の地位にある者がそ
       の地位に適切な者でない場合。                CIMA  の権限には、受託会社の交代を要求する権限、トラストの業務の適
       切な遂行について助言する者を任命する権限、またはトラストの業務の管理を引き受ける者を任命する
       権限が含まれます。          CIMA  には、その他の行為の承認を裁判所に申請する権限等、利用可能な措置があり
       ます。
       ケイマン諸島マネーロンダリング防止規則
        マネーロンダリングの防止ならびにテロリストへの資金提供およびテロリストの拡散につながる金融
       の対策を目的とした法令または規則を遵守するため、受託会社は、その手続を採用および維持すること
       を要求され、受益証券の申込人に対し、自身の身元、実質的所有者／支配者の身元（適用ある場合）お
       よび資金源を証明する証拠を提出するよう要求することができます。許容される場合には、一定の条件
       に従った上で、受託会社は、かかる手続の維持（デュー・ディリジェンス情報の取得を含みます。）に
       ついて適切な者に依拠し、またはその他の方法で適切な者に委託することができます（かかる者を、以
       下「  AML  担当者」といいます。）。
        受託会社、受託会社の代理人としての管理事務代行会社および／または                                    AML  担当者は、受益証券の申込
       人自身の身元、実質的所有者／支配者の身元（適用ある場合）およびその資金源を証明するのに必要な
       情報を請求する権利を有します。状況により、受託会社、受託会社の代理人としての管理事務代行会社
       および／または        AML  担当者は、適用法令上の免除規定が適用される場合には、申込時に完全なデュー・
       ディリジェンスを要求しないこととすることもできます。ただし、受益証券に関する支払または受益証
       券の譲渡の前に、詳細な身元確認が必要となる場合があります。
        立証に必要とされる情報を提出する際に申込人の側においてその遅滞または不履行がある場合、受託
       会社、受託会社の代理人としての管理事務代行会社および／または                                  AML  担当者は、申込みの受付けを拒絶
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       することができ、または申込みが既に約定している場合には、ファンドの条項に従い、その受益証券の
       停止もしくは買戻しを行うことができます。その場合、受領済みの資金は、適用法令に従って送金元の
       口 座に無利息で返金されます。
        受託会社、受託会社の代理人としての管理事務代行会社および／または                                    AML  担当者は、受益者に対する
       買戻代金または分配金の支払が適用法令を遵守していない可能性があると疑われ、もしくは遵守してい
       ない可能性について通知を受けている場合、または受託会社、受託会社の代理人としての管理事務代行
       会社および／または          AML  担当者が適用法令を遵守するためには買戻代金または分配金の支払の拒絶が必要
       もしくは適切と考えられる場合、当該受益者に対する買戻代金または分配金の支払を拒絶することがで
       きます。
        ケイマン諸島内の者が、他の者が犯罪行為を行うかまたはテロもしくはテロリストの資産に関与して
       いることを知りまたは関与しているという疑念を持ち、またはその認識または疑念を持つ合理的な根拠
       を有する場合、また、当該認識または疑念についての情報を規制業種に属する事業の遂行、その他の取
       引、職業、業務または雇用の過程において認めた場合、当該者は、かかる認識または疑念を、（                                                 ⅰ ）犯
       罪行為またはマネーロンダリングに関するものである場合には、ケイマン諸島の犯罪所得に関する法律
       （改正済）の手続に従いケイマン諸島の財務報告当局（以下「                                FRA  」といいます。）に対して、（                ⅱ ）ま
       たは発覚がテロまたはテロリストへの資金提供およびテロリストの資産に関する場合には、ケイマン諸
       島のテロに関する法律（改正済）に従い巡査以上の階級を有する警察官または                                        FRA  に対して報告しなけれ
       ばなりません。当該報告は、法令等により課せられる機密保持義務または情報の開示制限の違反とは扱
       われません。
        CIMA  は、トラストおよびファンドによる随時改正されるケイマン諸島のマネーロンダリング防止規則
       （改訂済）の規定の違反についてトラストおよびファンドに対して、また、違反に同意したか、もしく
       は、違反を黙認したトラストもしくはファンドの受託会社もしくは役員または違反が起因すると証明さ
       れた、懈怠を行った者に対して、多額の行政上の罰金を科す裁量的権限を有します。トラストおよび
       ファンドがかかる行政上の罰金を支払う限りにおいて、トラストおよびファンドがかかる罰金および関
       連する手続の経費を負担します。
        投資者は、受託会社に連絡することにより、トラストの現任のマネーロンダリング防止遵守責任者、
       マネーロンダリング報告責任者およびマネーロンダリング報告副責任者の詳細（連絡先の詳細を含みま
       す。）を入手することができます。
        投資者は、      受託会社     の cayman@maples.com          宛に連絡することにより、トラストにおける現在のマネーロ
       ンダリング防止遵守責任者、マネーロンダリング報告責任者およびマネーロンダリング報告副責任者の
       詳細（連絡先情報を含みます。）を取得することができます。
        申込人は申込みを行うことにより、自らのためおよび実質的所有者ならびに支配者の代理として、ケ
       イマン諸島およびその他の法域におけるマネーロンダリング、租税情報交換、規制および類似の事項に
       関して請求があった場合には、監督官庁その他に対して、受託会社および受託会社の代理人としての管
       理事務代行会社が情報を開示することについて同意するものとします。
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       ケイマン諸島データ保護法
        ケイマン諸島政府は、           2017  年５月   18 日にデータ保護法（改正済）（以下「                   DPA  」といいます。）を施行
       しました。      DPA  により、国際的に受け入れられたデータ・プライバシー原則に基づいた受託会社の法令上
       の要求を導入します。
        潜在的投資者は、         ファンド     への投資ならびに受託会社およびその関連会社および／または委託先との
       関連するやり取り（申込契約の記入、および（適用ある場合には）電磁的方法でのやり取りまたは電話
       通話の記録を含みます。）の観点から、または受託会社に投資者と関連する個人（例えば、取締役、受
       託者、従業員、代表者、株主、投資者、クライアント、実質的受益者または代理人）の個人情報を提供
       する観点から、当該個人は受託会社ならびにその関連会社および／または委託先（管理事務代行会社を
       含みますが、これに限られません。）に対し                       DPA  第２条において定義される個人データを形成する一定の
       個人情報を提供することに留意すべきです。受託会社は、かかる個人情報についてデータ管理者として
       行為するものとし、適用あるデータ保護法令（                        DPA  を含みます。）および受託会社のプライバシー通知
       （ https://www.maples.com/privacy/                  からまたは請求によりオンライン上で入手可能）に従って、かかる
       個人情報を処理します。
        ファンド     への投資によりおよび／または                ファンド     への投資を続けることにより、投資者は、受託会社
       のプライバシー通知を熟読し理解したことを承知したものとします。
       制裁
        トラストおよび各ファンドは、適用ある制裁制度の対象である団体、個人、組織および／または投資
       との間で受託会社が取引を行うことを制限する法律の対象となっています。
        したがって、受益証券について申込みを行う者は、同者が次に掲げる（                                     ⅰ ）から（     ⅲ ）に掲げるもの
       に該当せず、および、同者が知り得、または信じ得る限りにおいて、同者の実質的な所有者、支配者ま
       たは権限保持者（以下「関連当事者」といいます。）（もしあれば）が次に掲げる（                                            ⅰ ）から（     ⅲ ）に
       掲げるものに該当しない旨を継続的に表明および保証することを要求されることがあります。（                                                 ⅰ ）国
       際連合、米国財務省外国資産管理局（以下「                       OFAC  」といいます。）、日本国財務省によって整備され、
       もしくは欧州連合（以下「              EU 」といいます。）、日本国財務省および／または連合王国（以下「英国」
       といいます。）の規則（後者は行政委任立法によってケイマン諸島に対しても拡張されていることによ
       ります。）および／もしくはケイマン諸島の法律に基づく制裁対象団体もしくは制裁対象個人の名簿に
       列挙されるもの、（          ⅱ ）その国もしくは領域に関連して、国際連合、                        OFAC  、日本国財務省、         EU 、英国お
       よび／もしくはケイマン諸島によって発動された制裁の適用がある国もしくは領域において、業務上の
       拠点を有しており、もしくは住所を有しているもの、または（                                ⅲ ）その他の国際連合、            OFAC  、日本国財
       務省、    EU 、英国（後者は行政委任立法によってケイマン諸島に対しても拡張されていることによりま
       す。）もしくはケイマン諸島によって発動された制裁の対象であるもの（以下、総称して「制裁対象
       者」といいます。）。
        申込者または関連当事者が制裁対象者であり、または制裁対象者となった場合、受託会社および管理
       会社は、直ちに、および申込者に対して通知することなく、申込者が制裁対象者ではなくなるまで、ま
       たは適用法に基づき当該取引を継続するための許可が取得されるまで、申込者および／または申込者の
       受益権と追加の取引を行うことを中止することが必要となることがあります（以下「制裁対象者事由」
       といいます。）。制裁対象者事由の結果投資者が被る一切の債務、経費、費用、損害および／または損
       失（直接損失、非直接損失または間接損失、利益の損失、収入の損失、外部評価の損失ならびにすべて
       の利息、違約金および弁護士費用ならびに他の専門家の経費および費用を含みますが、これらに限られ
       ません。）に関して、受託会社、管理会社および管理事務代行会社は、いかなる性質の債務も負わない
       ものとします。
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    ２【投資方針】

     （１）【投資方針】
        ファンド     の投資目的は、資本を保全し、流動性を維持し、およびインカム・ゲインを生み出すことで
       す。  ファンド     は、  ファンド     の資産の実質的にすべてを投資対象ファンドに投資することにより、その投
       資目的の達成を図ります。
        受益証券の発行手取金の一部は、投資対象ファンドに投資されず、その代わりに、随時                                             ファンド     の継
       続的な現金需要を満たすために現金で留保することができます。
        投資運用会社は、         ファンド     に対し、投資対象ファンドへの投資に関して                       投資一任業務       を提供します。
       投資運用会社の詳細は、下記「第三部　特別情報　第２　その他の関係法人の概況                                           　２　関係業務の概
       要（１）ノーザン・トラスト・グローバル・インベストメンツ・リミテッド                                       」の項に記載されます。
        ファンド     の資産の大部分が投資対象ファンドに投資されるため、                             ファンド     のパフォーマンスの大部分
       が投資対象ファンドのポートフォリオのパフォーマンスに依拠することになります。
       分配型クラス受益証券
        本書の日付現在、投資者は当初、以下に記載する分配型クラス受益証券である一つのクラスの受益証
       券に申し込むことができます。
       ・分配型クラス受益証券－楽天Ａ
        ファンドは、分配型クラス受益証券の勘定で、分配型クラス受益証券に帰属するファンドの資産の実
       質的にすべてを投資対象ファンドの分配型投資証券クラスＪの投資証券（以下「投資対象ファンド投資
       証券」といいます。）に投資します。
        分配型クラス受益証券は、下記「（４）分配方針」の項に詳述する分配方針に従います。分配型クラ
       ス受益証券は、受益証券１口当たり純資産価格を発行価格で一定に保つことを目指します（以下「一定
       NAV  」といいます。）。一定             NAV  を保つことが不可能な場合、分配方針が適用されなくなる可能性があり
       ます。詳細については、下記「投資対象ファンド－マイナスの正味収益額および純資産価額の安定」の
       項をご参照下さい。
        その他の受益証券クラスが随時設定される場合があります。
       投資対象ファンドの          投資目的および方針
        投資対象ファンドは、短期マネー・マーケット・ファンドです。投資対象ファンドの目的は、米ドル
       建ての高格付けの確定利付商品または変動金利型証券に投資することにより、資本を保全し、流動性を
       維持し、およびインカム・ゲインを生み出すことです。投資対象ファンドの基準通貨は、米ドルです。
        投資対象ファンドの投資対象は、世界規模で投資され、主に卸売市場、銀行間市場および店頭市場で
       取引され、固定金利または変動金利（すなわち、所定のベンチマークに基づいて定期的に変動または調
       整する金利）のリターンを提供                することを目指します            。投資対象ファンドは、預金証書、コマーシャ
       ル・ペーパー、変動利付債、ミディアム・ターム・ノート、米国政府証券、および                                           OECD  政府、その機関
       もしくは関連組織によりまたは超国家的な事業体により発行または保証される証券を含む、適格証券に
       投資することができます。さらに、投資対象ファンドは、その投資目的に合致する適格な証券化商品お
       よびその他の短期適格証券に投資することができます。また、投資対象ファンドは、現金預金および定
       期預金を含む預金に投資することができます。
        投資対象ファンドは、マネー・マーケット・ファンド規則第                               17 条（７）に規定される効果減殺を利用
       し、リスク分散の原則に従って、公債発行体により個別にまたは共同で発行または保証される様々な短
       期金融商品にその資産の            100  ％を上限として投資することができます。
        投資対象ファンド投資運用会社の内部信用度評価手続きに従って、かかる商品の品質が十分なもので
       あることを保証するために、かかる商品の信用度の文書化された評価が実施されます。欧州証券市場監
       督局が登録および監督する一または複数の格付機関が当該商品の格付けを提供している場合、特に、こ
       れらの信用の格付けが考慮されることがあります。かかる外部格付けに機械的に依拠することはありま
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       せんが、当該商品の既存の評価に影響を及ぼす可能性がある重大な変更があった場合には、当該商品の
       信用度について新たな評価を行うことになります。
        投資対象ファンドは、その投資対象の加重平均満期を                           60 日以下に制限し、         120  日以下の加重平均最終満
       期を有します。
        投資対象ファンドの純資産価額の最低                    30 ％は、５営業日以内に満期を迎える資産、５営業日前に事前
       通知を行うことにより解約することができるリバース・レポ取引、または５営業日前に事前通知を行う
       ことにより引き出し可能な現金で構成されます。極めて流動性が高く、かつ、１営業日以内に買戻しお
       よび清算することができ、残存満期が最大で                       190  日である、公債発行体により個別にまたは共同で発行ま
       たは保証される短期金融商品もまた、投資対象ファンドの純資産価額の                                     17.5  ％を上限として、週次で満
       期を迎える投資対象ファンドの資産に含めることができます。投資対象ファンドは、かかる取得によ
       り、週次で満期を迎える資産への投資対象ファンドによる投資が純資産価額の                                        30 ％未満となる場合、日
       次で満期を迎える資産以外のいかなる資産も取得してはなりません。
        また、投資対象ファンドの純資産価額の最低                       10 ％は、各営業日に満期を迎える資産、１営業日前に事
       前通知を行うことにより解約することができるリバース・レポ取引、または１営業日前に事前通知を行
       うことにより引き出し可能な現金で構成されます。投資対象ファンドは、かかる取得により、日次で満
       期を迎える資産への投資対象ファンドによる投資が純資産価額の                                 10 ％未満となる場合、日次で満期を迎
       える資産以外のいかなる資産も取得してはなりません。
        投資対象ファンドは、投資対象ファンドが保有する投資対象が米ドル以外の通貨に予期せずに再換算
       されることによって生じる可能性のある外国為替リスクをヘッジする目的でのみ、一定の通貨先渡契約
       を締結することができます。また、投資対象ファンドは、                               SFTR  、アイルランド中央銀行規則およびマ
       ネー・マーケット・ファンド規則の要件に従って、レポ取引およびリバース・レポ取引（すなわち、証
       券金融取引）を締結することができます。レポ取引は流動性目的で一時的に使用することができ、リ
       バース・レポ取引は投資目的で使用することができます。投資対象ファンドがその投資目的および方針
       に従って保有するあらゆる種類の資産は、かかる証券金融取引の対象となることがあります。レポ取引
       の一環として投資対象ファンドが受領する現金は、投資対象ファンドの純資産価額の                                            10 ％を超えないも
       のとします。リバース・レポ取引の対象となる資産の割合には制限がないため、リバース・レポ取引の
       対象となり得る投資対象ファンドの資産の最大かつ予想される割合は、最大                                        100  ％、すなわち投資対象
       ファンドの全資産となり得ます。投資対象ファンドは、効率的なポートフォリオ運用手法または証券金
       融取引に関連するカウンターパーティーまたはブローカーに担保または証拠金を移転することがありま
       す。
       投資制限
        本書の日付現在、         2009  年オフショア・ファンド（税制）規則（以下「税制規則」といいます。）に基
       づき投資対象ファンドに             関連する     投資制限は、以下に定められます。ただし、これらは、税制規則およ
       びアイルランド中央銀行規則に記載される適格および免除の対象となります。                                        さらに、投資者は、下記
       の投資制限リストが完全または網羅的なものではなく、投資対象ファンドの投資目的、投資方針および
       予定されている投資に関連し、適用される投資制限を要約したものに過ぎないことに留意する必要があ
       ります。
        有価証券の購入後に発生した不測の事態により、投資対象ファンドが不注意で下記の制限に違反した
       場合、投資対象ファンド投資運用会社は、投資対象ファンドの投資主の最善の利益を考慮し、実務上可
       能な限り速やかに当該有価証券を売却します。
        投資対象ファンド・アンブレラの取締役は、投資対象ファンドの投資主の利益と両立するまたは投資
       主の利益になるような追加の投資制限を随時課すことができます。
       一般規定
        その運用するすべての集団投資スキームに関連して行為する投資運用会社または管理会社は、発行体
       の経営に重大な影響力を行使できるような議決権付株式を取得してはなりません。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        投資対象ファンドは、以下を超えるものを取得してはなりません。
       （ａ）単一発行体の無議決権株式の                  10 ％
       （ｂ）単一発行体の債務証券の                10 ％
       （ｃ）単一発行体の短期金融商品の                  10 ％
        上記（ｂ）および（ｃ）に定める制限は、取得時において債務証券もしくは短期金融商品の総額また
       は発行済証券の正味の金額が計算できない場合は、取得時には適用されない場合があります。
        上記の投資制限は、以下には適用されません。
       （ａ）加盟国またはその地方当局が発行または保証する譲渡性のある証券および短期金融商品
       （ｂ）非加盟国が発行または保証する譲渡性のある証券および短期金融商品
       （ｃ）一または複数の加盟国がメンバーとなっている公的国際機関が発行する譲渡性のある証券および
          短期金融商品
        投資対象ファンドの支配の及ばない理由または引受権の行使により、本書に定める制限を超過した場
       合、投資対象ファンドは、その投資主の利益を十分考慮して、売却取引において、かかる状況の是正を
       優先的に行わなければなりません。
        投資対象ファンドは、以下について空売りを行ってはなりません。
       （ａ）譲渡性のある証券            、または、
       （ｂ）短期金融商品
       許可されている商品
        投資対象ファンドは、一または複数の以下の金融資産カテゴリーにのみ投資し、かつマネー・マー
       ケット・ファンド規則に定められた条件の下でのみ投資するものとします。
       （ａ）短期金融商品
       （ｂ）適格な証券化商品および                ABCP
       （ｃ）金融機関預金
       （ｄ）マネー・マーケット・ファンド規則第                       14 条に定める条件を満たすレポ取引
       （ｅ）マネー・マーケット・ファンド規則第                       15 条に定める条件を満たす逆レポ取引
       投資制限
        投資対象ファンドは、以下を超えて投資してはならないものとします。
       （ａ）同一発行体が発行する短期金融商品、証券化商品および                                ABCP  に対して、自らの資産の５％。
       （ｂ）同一の金融機関に対する預金として、自らの資産の                              10 ％。ただし、投資対象ファンドが所在する
          加盟国の銀行セクターの構造が、その分散要件を満たすのに十分な預金可能な金融機関が存在し
          ないものであり、投資対象ファンドが他の加盟国に預金をすることが経済的に実行可能でない場
          合を除くものとし、かかる場合においては同一の金融機関に対して自らの資産の                                         15 ％を上限とし
          て預金することができます。
        証券化商品および         ABCP  に対する投資対象ファンドの総エクスポージャーは、投資対象ファンドの資産
       の 15 ％を超えてはなりません。マネー・マーケット・ファンド規則第                                 11 条（４）に記載される委任法の
       適用日以降、証券化商品および                ABCP  に対する投資対象ファンドの総エクスポージャーは、投資対象ファ
       ンドの資産の       20 ％を超えてはならず、投資対象ファンドの資産の                         15 ％まで、     STS  （マネー・マーケット・
       ファンド規則において定義されます。）証券化商品および                              ABCP  の判別基準を遵守していない証券化商品
       および   ABCP  に投資することができます。
        投資対象ファンドがレポ取引の一部として受け取る現金は、その資産の                                    10 ％を超えません。
        逆レポ取引において、投資対象ファンドが同一のカウンターパーティーに対して提供する現金の総額
       は、投資対象ファンドの資産の                15 ％を超えてはなりません。
        本項「投資制限」の第１段落および第４段落にかかわらず、投資対象ファンドは、自らの資産の                                                  15 ％
       超を単一の機関に投資することになるような組み合わせで、以下を行ってはなりません。
       （ａ）該当する機関が発行する短期金融商品、証券化商品、                               ABCP  への投資
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       （ｂ）該当する機関への預金
        上記の段落に規定される分散要件にかかわらず、投資対象ファンドが所在する加盟国の金融市場の構
       造が、当該分散要件を満たすのに十分な投資可能な金融機関が存在しないものであり、かつ投資対象
       ファンドが他の加盟国の金融機関を利用することが経済的に実行可能でない場合、１機関への投資を自
       らの資産の      20 ％を上限として、上記（ａ）号に記載されるタイプの投資を組み合わせることができま
       す。
        投資対象ファンドは、その資産の                 100  ％を上限として、欧州連合、加盟国における国家、地域および地
       方の行政機関もしくはそれらの中央銀行、欧州中央銀行、欧州投資銀行、欧州投資基金、欧州安定メカ
       ニズム、欧州金融安定ファシリティ、第三国の中央当局もしくは中央銀行、国際通貨基金、国際復興開
       発銀行、欧州評議会開発銀行、欧州復興開発銀行、国際決済銀行、または一もしくは複数の加盟国が所
       属するその他の関連国際金融機関または組織が、個別にまたは共同で発行または保証する様々な短期金
       融商品に投資することができます。
        上記の段落は、以下の要件をすべて満たす場合にのみ適用されるものとします。
       （ａ）投資対象ファンドが、当該発行体の異なる銘柄の短期金融商品を６種類以上保有していること
       （ｂ）投資対象ファンドが、同一銘柄の短期金融商品への投資を、その資産の最大                                           30 ％に制限している
          こと
       （ｃ）投資対象ファンドが、そのファンド規則または設立文書において、資産の５％超を投資しようと
          する短期金融商品について個別にまたは共同で発行または保証を行う、上記                                       （ａ）号     に記載され
          るすべての行政機関、機関または組織について明示的に言及していること
       （ｄ）投資対象ファンドが、その目論見書および販売文書中に免除の利用について注意を喚起する明確
          な文を記載し、自らの資産の５％超を投資しようとする短期金融商品について個別にまたは共同
          で発行または保証を行う上記               （ａ）号     に記載されるすべての行政機関、機関または組織を記載し
          ていること
        本項「投資制限」の第１段落に定める個別の制限にかかわらず、投資対象ファンドは、加盟国に登記
       上の事務所を有し、債券保有者の保護を目的として設定された特別な公的監督に法律によって服する単
       一の金融機関が発行する債券に、その資産の                       10 ％を超えて投資してはなりません。特に、当該債券発行
       により生ずる金額は、法律に従い、当該債券の全有効期間中、債券に付随する請求をカバーできる資産
       であって、かつ、当該発行体の破産の場合、優先的にその元本の返済および経過利息の支払いに充てら
       れる資産に投資されるものとします。
        投資対象ファンドが、単一の発行体によって発行された上記に記載される債券にその資産の５％を超
       えて投資する場合、それらの投資の総額は、投資対象ファンドの資産価額の                                       40 ％を超えてはならないも
       のとします。本項「投資制限」の第１段落に定める個別の制限にかかわらず、投資対象ファンドは、委
       任規則（     EU ） 2015  ／ 61 第 10 条（１）のポイント（ｆ）または第                  11 条（１）のポイント（ｃ）に定める要
       件が満たされる場合、上記の段落に記載される資産への投資の可能性も含めて、単一の金融機関が発行
       する債券に自らの資産の             20 ％を超えない範囲で投資することができます。投資対象ファンドが、単一の
       発行体によって発行された、               EU 加盟国、その地方当局、非              EU 加盟国、一もしくは複数の              EU 加盟国が加盟
       している公的な国際機関またはその他の加盟国が発行または保証する譲渡性のある証券および短期金融
       商品に自らの資産の５％を超えて投資する場合、これらの投資の総額は、上記の段落に記載される資産
       に対して行われる可能性のある投資を含め、当該段落に定められた制限を遵守した上で、投資対象ファ
       ンドの資産価額の         60 ％を超えてはなりません。
        欧州議会および理事会指令              2013  ／ 34 ／ EU に基づく連結決算の目的のため、または公認の国際会計規則
       に従い、同一のグループに含まれる会社は、本項「投資制限」の第１段落から第８段落に記載される制
       限を計算する目的上、単一の組織とみなされるものとします。
       マイナスの正味収益額および純資産価額の安定
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        投資対象ファンドが、投資対象ファンド管理会社と協議の上、投資対象ファンド投資証券が、投資対
       象ファンド投資証券に帰属する正味利回り（すなわち、すべての経費および費用を控除した利回り）が
       マイナスである（以下「マイナス利回り」といいます。）ことにより、投資証券１口当たり純資産価格
       を 安定的に維持することができない可能性があると判断した場合、投資対象ファンドの取締役は、（実
       務上可能な場合）事前通知を               ファンド     に提供した上で、投資対象ファンド投資証券の累積型投資証券へ
       の転換（以下「マイナス利回り対策」といいます。）を実施することができます。かかる転換が実施さ
       れる場合、投資対象ファンド投資証券は、以下のとおり変更されます。
       （ｉ）投資対象ファンド投資証券の分配方針が変更され、投資対象ファンド投資証券は累積型投資証券
          となります。
       （ ⅱ ）マイナスの収益は投資対象ファンド投資証券に帰属する純資産価額に計上されるため、投資対象
          ファンド投資証券の投資証券１口当たり純資産価格は安定せず、それらの資本が毀損される可能
          性があります。
        マイナスの利回り環境が停止し、投資対象ファンドの取締役が、投資対象ファンド投資証券が投資証
       券１口当たり純資産価格の安定を維持することができると判断した場合、投資対象ファンドは、投資対
       象ファンド投資運用会社と協議の上、転換を取り消すことができます（以下「転換取消し」といいま
       す。）。
        投資対象ファンド投資証券がマイナス利回りとなり、投資対象ファンドがマイナス利回り対策を実施
       する場合、受託会社は、投資運用会社と協議の上、下記「（４）分配方針」の項において詳述するとお
       り、分配型クラス受益証券に対して累積方針を適用することを決定することができます。その後、投資
       対象ファンド投資証券の投資証券１口当たり純資産価格が安定し、投資対象ファンドが転換取消しを
       行った場合、受託会社は、投資運用会社と協議の上、下記「（４）分配方針」の項において詳述すると
       おり、分配型クラス受益証券に対して分配方針を適用することを決定することができます。
       ポートフォリオの除外および               ESG  インテグレーション
        投資対象ファンドは、その投資方針の一環として、                          ESG  特性を推進します。
        第一に、除外事項として、投資対象ファンドは、以下に詳述するとおり、投資対象ファンド投資運用
       会社が選定する        NT  ESG  カスタム・スクリーンに従った特定の証券を除外します。
        第二に、企業有価証券のみに関して、投資対象ファンドは                              NT  ESG  ベクトル・スコア         ™ （以下に詳述され
       ます。）が高いか、あるいは向上している企業有価証券を選定することを目指し、また投資対象ファン
       ドの投資目的に合致する場合には、通常の市況下で、投資対象ファンドの投資対象として適格な企業有
       価証券のユニバースにおける加重平均                   NT  ESG  ベクトル・スコア         ™ と比較して、ポートフォリオ内の企業構
       成銘柄の加重平均         NT  ESG  ベクトル・スコア         ™ が 10 ％上昇することを目指して、ポートフォリオ内のポジ
       ションを調整してポートフォリオの                   ESG  特性／スコアの合計値を高めます。                   NT  ESG  ベクトル・スコア         ™
       は、企業の業績に影響を与え得る財務上関連する                          ESG  関連基準に照らして上場企業を評価する指標であ
       り、次の二つの主要なサステナビリティに関する報告の枠組みを統合したものです。一つは、財務上の
       重要性（マテリアリティ）に焦点を当てた業種別のサステナビリティに関する開示基準である米国サス
       テナビリティ会計基準審議会の基準（以下「                       SASB  スタンダード」といいます。）であり、もう一つは気
       候関連財務情報開示タスクフォース（以下「                       TCFD  」といいます。）の提言の主題構成部です。                       NT  ESG  ベ
       クトル・スコア        ™ は、  SASB  スタンダードにおける財務上重要な                  ESG  リスクすべてに、単に気候変動にとど
       まらず、ガバナンス、戦略、リスク管理に関する                         TCFD  の予測枠組みを適用し、総合的なリスク評価を行
       うものです。また、          NT  ESG  ベクトル・スコア         ™ では、長期的価値に与え得る影響を考慮し、コーポレー
       ト・ガバナンスをさらに重視しています。
        第三に、投資対象ファンド投資運用会社のポートフォリオ運用チームによる定期的なレビューで、                                                   NT
       ESG  ベクトルスコア        ™ の低い保有銘柄およびその他関連する                   ESG  の問題をレビューし、議論します。
        NT  ESG  ベクトル・スコア          ™ の詳細については、            https://landing.northerntrust.com/esg-vector-
       score/p/1     をご参照下さい。
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                                                シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        投資対象ファンドは          ESG  特性を推進しますが、サステナブル投資は行いません。
        投資対象ファンドは、通常の市況において                      ESG  指標が向上している発行体に               70 ％以上投資される予定で
       す。
       NT  ESG  カスタム・スクリーン
        投資対象ファンドは、以下の               NT  ESG  カスタムスクリーニング基準に抵触する企業を除外します。
       （ａ）「不遵守」に分類される争訟に関与しており、国連グローバル・コンパクトの                                            10 原則等の国際的
          な規範に違反している企業
       （ｂ）タバコの生産から収益を得ている企業、またはタバコの流通、タバコ生産のための基幹製品の供
          給もしくはタバコの小売から収益の５％以上を得ている企業
       （ｃ）クラスター爆弾、地雷、核兵器、劣化ウラン兵器、生物・化学兵器（またはその戦略部品）、盲
          目化レーザー、探知不可能な部品または焼夷弾等の非人道的兵器を製造する企業
       （ｄ）民生用銃器の製造または民生用銃器の小売を行い、このセクターから５％以上の収益を得ている
          企業
       （ｅ）通常兵器の製造またはその支援サービスの提供を行い、兵器の販売または軍事契約から５％以上
          の収益を得ている企業
       （ｆ）一般炭の採掘から収益の５％以上を得ている企業
       （ｇ）石炭火力発電から収益の                30 ％以上を得ている企業、または石炭火力発電から収益の５％以上を得
          ている企業で、自社事業における炭素リスク管理が脆弱な企業
       （ｈ）オイルサンドおよびシェールガス等の非在来型石油・ガスから収益の５％以上、または北極圏の
          石油から収益の１％以上を得ている企業で、自社の製品およびサービスにおける炭素リスク管理
          が脆弱な企業
       （ｉ）営利刑務所から収益の５％以上を得ている企業
        この手法は毎年見直されます。これらのサステナビリティ指標は包括的なものではなく、変更される
       可能性があります。
       投資対象ファンドの管理
        投資対象ファンド・アンブレラは、投資対象ファンド・アンブレラおよび投資対象ファンドの管理会
       社として投資対象ファンド管理会社を任命しています。投資対象ファンド管理会社は、投資対象ファン
       ドの資産の投資運用、投資対象ファンド・アンブレラおよび投資対象ファンドの一般管理事務ならびに
       投資対象ファンドの投資証券の販売に責任を負います。投資対象ファンド管理会社は、                                             1996  年２月９日
       にアイルランドで設立された有限責任会社であり、最終的には、米国イリノイ州シカゴに本社を置くマ
       ルチバンクの持株会社であるザ・ノーザン・トラスト・コーポレーションの完全子会社です。
        投資対象ファンド管理会社は、投資対象ファンドの投資運用会社および販売会社として投資対象ファ
       ンド投資運用会社を任命しています。
        投資対象ファンド投資運用会社は、イングランドおよびウェールズの法律に基づき設立され、その登
       記上の事務所を英国、           E14  5NT  ロンドン、カナリー・ワーフ、バンク・ストリート                          50 に有する非公開有限
       責任会社です。投資対象ファンド投資運用会社の主な業務は、国際的および欧州の投資運用サービスの
       提供です。投資対象ファンド投資運用会社は、ブローカー・ファンド・アドバイザーとして行為しませ
       ん。投資対象ファンド投資運用会社は、英国で規制対象となる業務を行う認可を受けており、投資業務
       の遂行において英国金融行為規制機構の認可および規制を受けています。投資対象ファンド投資運用会
       社は現在、機関投資家向けマネー・マーケット・ファンド協会（以下「                                    IMMFA   」といいます。）の会員で
       あり、投資対象ファンド投資運用会社が                     IMMFA   の会員であり続ける限り、              IMMFA   行動規範の義務を遵守す
       るよう最大限の努力を払う必要があります。
        ファンド     の投資資産および純資産価額は、市況の変化により影響を受ける可能性があります。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        ファンド     がその投資目的を達成し、多額の損失を回避できるとの保証はありません。                                       ファンド     はその
       資産の実質的にすべてを投資対象ファンドに投資することになります。その結果、受益者は間接的に投
       資対象ファンドへの投資に伴うリスクにさらされることになります。
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                                                シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     （２）【投資対象】

        ファンド     は、  ファンド     の資産の実質的にすべてを投資対象ファンドに投資することにより、その投資
       目的の達成を図ります。投資対象ファンドの概要は以下のとおりです（                                    2024  年３月   15 日現在）。
     投資対象ファンドの名称               ノーザン・トラスト・グローバル・ファンズ・ピーエルシー－米ド
                    ル・ファンド
                    アイルランド法に基づきオープンエンド型可変資本アンブレラ投資会
                    社として設立され、アイルランド中央銀行により                          UCITS   規則に基づく
                    UCITS   として認可されている有限責任会社（登録番号                        245357   ）である、
                    ノーザン・トラスト・グローバル・ファンズ・ピーエルシーの                                 ファン
                    ド です。
     投資運用方針               投資対象ファンドは、短期マネー・マーケット・ファンドです。投資
                    対象ファンドの目的は、米ドル建ての高格付けの確定利付商品または
                    変動金利型証券に投資することにより、資本を保全し、流動性を維持
                    し、およびインカム・ゲインを生み出すことです。投資対象ファンド
                    の基準通貨は、米ドルです。
                    投資対象ファンドの投資対象は、世界規模で投資され、主に卸売市
                    場、銀行間市場および店頭市場で取引され、固定金利または変動金利
                    （すなわち、所定のベンチマークに基づいて定期的に変動または調整
                    する金利）のリターンを提供               することを目指します           。
                    さらなる詳細は上記「（１）投資方針」に記載されています。
     投資対象資産               投資対象ファンドは、預金証書、コマーシャル・ペーパー、変動利付
                    債、ミディアム・ターム・ノート、米国政府証券、および                              OECD  政府、
                    その機関もしくは関連組織によりまたは超国家的な事業体により発行
                    または保証される証券を含む、適格証券に投資することができます。
                    さらに、投資対象ファンドは、その投資目的に合致する適格な証券化
                    商品およびその他の短期適格証券に投資することができます。また、
                    投資対象ファンドは、現金預金および定期預金を含む預金に投資する
                    ことができます。
                    さらなる詳細は上記「（１）投資方針」に記載されています。
     管理会社（または投資運用               ノーザン・トラスト・ファンド・マネージャーズ（アイルランド）リ
     会社）               ミテッドが投資対象ファンド管理会社として行為し、ノーザン・トラ
                    スト・グローバル・インベストメンツ・リミテッドが投資対象ファン
                    ド投資運用会社として行為します。
     （３）【運用体制】

        ノーザン・トラスト・グローバル・インベストメンツ・リミテッドは、投資運用契約に基づき、ファ
       ンドの投資運用者として行為します。
        投資運用契約の条項に基づき、管理会社は、ファンドの投資対象ファンドへの投資を含め、随時ファ
       ンドの信託財産に含まれる投資対象、現金およびその他の財産または資産に関して投資運用サービスを
       ファンドに提供する投資一任業者として、投資運用会社を任命します。
        ザ・ノーザン・トラスト・コーポレーションは、投資運用会社の最終親会社です。                                            NTAM  は、ノーザ
       ン・トラスト・コーポレーションの資産運用事業のブランド名です。                                    NTAM  は、機関投資家にサービスを
       提供し、革新的な投資運用力を提供するために設立されました。                                  2023  年 12 月 31 日現在、     NTAM  （ノーザ
       ン・トラスト・コーポレーションの投資運用会社およびその他の子会社を含みます。）は、キャッ
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                                                シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       シュ・マネジメント、インデックス・ベース、ファクター・ベース、ファンダメンタル・アクティブ、
       マルチ・マネージャーに至るまで、さまざまな資産クラスおよびスタイルで約                                        1.1  兆米ドルの資産を運用
       し ています。
     （４）【分配方針】

       （イ）海外における分配
       分配型クラス受益証券
        ファンド     は、分配型クラス受益証券に関して、日次で分配を宣言し、月次でこれを支払う予定です。
       分配型クラス受益証券の分配率は、各評価日に小数点第                            10 位まで公表されます。
        各分配基準日に関する分配型クラス受益証券の現在の分配方針（以下「分配方針」といいます。）
       は、当該分配基準日における当該クラスの受益証券に関連するすべての手数料、報酬、費用その他の債
       務を控除した後に発行価格を上回るすべての金額（以下「分配金」といいます。）を分配するもので
       す。
        投資対象ファンド投資証券がマイナス利回りとなり、投資対象ファンドがマイナス利回り対策を実施
       する場合、および／または、その他、受託会社が投資運用会社と協議の上、                                       一定  NAV  を保つことが不可能
       である   と判断した場合、受託会社は、投資運用会社と協議の上、分配が支払われなくなることを決定す
       ることができます（以下「累積方針」といいます。）。この場合、分配型クラス受益証券に帰属する純
       利益および実現キャピタル・ゲインはすべて再投資され、分配型クラス受益証券に帰属する純資産価額
       に反映されます。その後、投資対象ファンド投資証券の１口当たり純資産価格が安定し、投資対象ファ
       ンドが転換取消しを実施した場合、および／または、その他、受託会社が投資運用会社と協議の上、一
       定 NAV  を維持することが可能になったと判断した場合、受託会社は、投資運用会社と協議の上、分配型ク
       ラス受益証券に再び分配方針を適用することを決定することができます。
        累積方針を適用した場合、分配型クラス受益証券の受益証券は、関連する申込日または買戻日の直前
       の評価日における評価時点での受益証券１口当たり純資産価格で発行され、または買い戻されます（す
       なわち、ヒストリカル・プライシングを使用します。）。
        宣言された分配金は、関連する分配基準日において受益者名簿に登録されている受益証券の名義人に
       対して支払われ、かかる分配はすべて（通常の四捨五入法を用いて）                                     0.01  米ドル未満を四捨五入しま
       す。
        分配金    は、関連する分配基準日後に到来する分配金支払日に                            月次で現金により         支払われます。        ただ
       し、管理会社は、（受託会社および投資運用会社と協議の上）これより多いまたは少ない頻度で分配金
       （全額または一部）を支払うことを随時決定することができます。
        上記にかかわらず、受益者が口座開設フォームにおいて分配金を追加の受益証券の形で受け取ること
       を選択した場合、分配金は当該受益者に対して物理的に支払われるのではなく、関連する分配基準日後
       に到来する分配金再投資日に、かかる名目上の分配が行われる受益証券と同じクラスの受益証券の追加
       申込みに充当されます。かかる追加の受益証券の申込みの際の受益証券１口当たりの購入価格は、当該
       分配金再投資日における関連するクラスの受益証券１口当たり純資産価格となります。
        かかる分配が支払われる保証はなく、かかる分配が支払われる限りにおいて、将来の分配が支払われ
       る保証はなく、また支払われたとしてもかかる金額が支払われる保証もありません。
       （ロ）日本における分配
        日本の投資家との関係では、ファンドの分配金は、月次で、各分配金再投資日に、当該分配金再投資
       日における関連するクラスの受益証券１口当たり純資産価格で自動的に再投資され、追加の受益証券と
       して発行されます。
     （５）【投資制限】

       投資ガイドラインおよび投資制限
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        投資運用会社       は 、 ファンド     の勘定で以下に掲げることを行いません。
       （ａ）株式もしくは株式関連の有価証券を取得し、または出資に対する投資をすること。
       （ｂ）   ファンド     によって保有される上場されていないか、または容易に換金することができない投資対
          象の価額の合計が、当該投資対象の取得の結果、当該取得の直後に直近の純資産価額の                                             15 ％を超
          えることとなる場合において、上場されていないか、または容易に換金することができない投資
          対象を取得すること（ただし、かかる制限は、当該投資資産の評価方法が英文目論見書または英
          文目論見書補遺において明確に開示されている場合、および当該投資対象の価格の透明性を確保
          する適切な方法が取られている場合は、当該投資対象の取得を妨げないものとします。）。
       （ｃ）   管理会社と      取引を行い、または本人としての管理会社の取締役と取引を行うこと。
       （ｄ）管理会社または受益者以外の第三者の利益を図る目的での取引を含む（ただし、これらに限られ
          ません。）受益者の利益を害し、または                    ファンド     の資産の適切な運用に反する取引を行うこと。
       （ｅ）空売りの結果、            ファンド     の計算において空売りされる有価証券の市場価額の総額が当該空売りの
          直後に純資産価額を超える場合において、空売りを行うこと。
       （ｆ）下記「借入れ方針」の項に記載の借入制限に従わずに、借入れを行うこと。
       （ｇ）信用リスク（          ファンド     の計算において保有される有価証券または他の資産について取引の相手方
          の債務不履行の結果により、もしくはこれに関係して、またはその他の理由により発生しうるリ
          スクをいいます。）を適切かつ適正に管理および統制する方法としてあらかじめ                                         投資運用会社       に
          よって定められた合理的な方法に反し、またはこれに違反する取引を行うこと。
       （ｈ）日本証券業協会の規則の意味におけるデリバティブ取引等を行うこと。
       （ｉ）   ファンド     の純資産総額の        50 ％超が、金融商品取引法第２条第１項における「有価証券」（同法第
          ２条第２項各号に掲げる権利のうち同条同項に基づき有価証券とみなされるものを除きます。）
          の定義に該当しない資産から構成される結果となるような投資対象を購入しまた追加すること。
        上記の制限（ａ）の目的において、投資対象ファンドが株式または株式関連の有価証券を取得せず、
       また、出資に対する投資をしないことから、投資対象ファンド投資証券は株式または株式関連の有価証
       券とみなされないものとします。
        上記の制限（ｇ）の目的において、                  ファンド     は、投資対象ファンドのフィーダー・ファンドを務める
       ため、実質的に受益証券の販売による手取金のすべてが投資対象ファンドに投資され、ならびに投資対
       象ファンドは、        UCITS   に係る欧州連合の適用ある指令および規則に準拠した信用リスク管理手続を適用し
       ています。      UCITS   に対して適用ある欧州連合の指令および規則において規定されるリスク管理手法に従
       い、投資対象ファンドの信用リスクが管理されており、かつ、管理される予定であり、かかるリスク管
       理手法は、      投資運用会社       によって、適切かつ適正な方法とみなされます。
        これらの各制限は、投資対象ファンドのレベルではなく、ファンドのレベルで適用されます。
        ファンドの投資対象の価値の変化、再構成、合併、ファンドの資産からの支払いまたはファンドの受
       益証券の買戻しの結果としてファンドに適用される制限を超えた場合、投資運用会社は、直ちにファン
       ドの投資対象を売却する必要はありません。ただし、投資運用会社は、ファンドの受益者の利益を考慮
       した上で、違反が判明してから合理的な期間内にファンドに前述の制限を遵守するために合理的に可能
       な措置を講じなければなりません。
        投資運用会社は、（ⅰ）受益証券の購入申込みもしくは買戻請求が大量になされると投資運用会社が
       単独で判断する場合、（ⅱ）ファンドが投資する市場もしくは投資対象の急激もしくは大幅な変動を投
       資運用会社が単独の裁量により予期する場合もしくは投資運用会社の合理的な支配を超えるその他の事
       由が存在する場合、ならびに／または（ⅲ）投資方針およびガイドラインからの逸脱が（ａ）ファンド
       を終了する準備を行うためもしくは（ｂ）ファンドの資産の規模の結果として投資運用会社の単独の裁
       量により合理的に必要である場合、前記の制限から一時的に逸脱することができます。当該逸脱を認識
       した場合、投資運用会社は、受益者の利益を考慮し、合理的に可能な限り速やかに当該逸脱を是正する
       ことを目指します。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        管理会社は、投資運用会社の事前の同意およびファンド決議による受益者の事前の書面による承認を
       条件として、投資運用会社と協議の上、投資目的、方針、制限およびガイドラインを随時変更すること
       が できます。上記にかかわらず、英文目論見書補遺（投資目的、方針、制限及びガイドラインを含みま
       す。）は、適用ある法令を遵守する目的において、受益者の同意を得ることなく、投資運用会社と協議
       の上、管理会社によりいつでも変更することができます。
       借入れ方針
        受託会社または管理会社は、投資運用会社と協議の上、                             ファンド     の勘定で、借入残高の合計が純資産
       価額の   10 ％を超えない範囲で金銭を借り入れることができます。ただし、                                 ファンド     が他の   ファンド     、投
       資ファンドまたは他のタイプの集団投資スキームと合併するなどの特別な状況においては、一時的にこ
       の上限を超えることがあります。
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    ３【投資リスク】

     （１）リスク要因
        投資者は、受益証券の価格が下落することもあれば上昇することもあることを理解しておく必要があ
       ります。     ファンド     への投資は、重大なリスクを伴います。受益証券の流通市場が存在する可能性は低
       く、受益者は買戻しによってのみ自らの受益証券を処分することができます。投資者は、                                              ファンド     への
       投資の大部分またはすべてを失う可能性があります。その結果、各投資者は、                                        ファンド     への投資に係る
       リスク負担を許容できるかどうか慎重に検討する必要があります。
        以下のリスク要因の記載は、               ファンド     への投資に伴うリスクを完全に説明することを意図したもので
       はありません。
       ファンドへの投資に関連する一般的リスク

       投資目的
        いずれの期間においても、ファンドの投資目的が達成される保証はありません。投資者は、ファンド
       への投資が利益を生み出す保証はないことを理解しておく必要があります。投資者は、ファンドへの投
       資の大部分を失う可能性があります。
       現金に関するリスク
        ファンドの勘定において直接保有される現金は、信用リスク、流動性リスク、市場リスク、金利リス
       クおよびカウンターパーティー・リスクの影響を受けます。これらのリスクの一つまたは複数が顕在化
       した場合、ファンドの勘定において直接保有される現金の価値に悪影響が及ぶ可能性があります。投資
       運用会社が、ファンドの勘定において直接保有されている現金を、ファンドの勘定において引き出すこ
       とができない場合、投資運用会社がファンドの投資目的および投資方針を達成する能力が悪影響を受け
       る可能性があり、かつ／または、ファンドに損失が発生する可能性があります。ファンドが投資する投
       資対象ファンドの実質的な投資対象は、現金および短期金融商品です。さらなる詳細については、下記
       「投資対象ファンドへの投資に関連する特定のリスク」の項の「現金／短期金融商品への多額の投資に
       伴うリスク」と題するリスク要因をご参照ください。
       集中リスク
        投資運用会社は、ファンドの資産の実質的にすべてを投資対象ファンドに投資する予定です。した
       がって、ファンドのポートフォリオは、投資対象ファンドへのエクスポージャーおよび投資対象ファン
       ドの投資対象に集中することとなります。その結果、ファンドのリターンは、ファンドの投資資産が異
       なる金融商品、資産クラスまたはカウンターパーティーに広く分散されている場合よりも、投資対象
       ファンドならびにその特定の投資対象および／またはカウンターパーティーに影響を与える不利な経済
       状況または事業状況に起因する変動の影響を受けやすくなる可能性があります。ファンドがその取引を
       投資対象ファンドに集中させているため、このような「カウンターパーティー・リスク」は顕著になり
       ます。
       受益証券は流動性の低い投資対象である可能性があります
        受益証券の流通市場は存在せず、開設される見込みもありません。投資者は、自らの裁量で投資を現
       金化することができない可能性があります。ファンドが投資する投資対象ファンドは、流動性管理方針
       を実施する場合があり、受益者が自らの受益証券を買い戻す能力に影響を与える可能性があります。さ
       らなる詳細については、下記「買戻しの制限および効果」と題するリスク要因をご参照ください。受益
       者は、下記「第４　外国投資信託受益証券事務の概要（３）受益者に対する特典、譲渡制限　受益証券
       の譲渡」と題する項に記載のとおり、一定の規定された譲渡制限に従って、自らが保有する受益証券を
       適格投資家に譲渡することができます。ただし、受益者の受益証券を購入する意思のある者が存在する
       保証はありません。さらに、譲受人は、表明を裏付ける証拠とともに、（ⅰ）受益証券の譲渡が適格投
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       資家に対する譲渡であること、および（ⅱ）受託会社がその裁量により要求するその他の事項に関し
       て、書面で受託会社に対し表明しなければなりません。
        受託会社は、その裁量により、受益証券の譲渡を拒否する権利を有し（当該譲渡により、ファンドが
       納税義務を負い、またはファンドに関するその他の金銭上、法律上、行政上もしくは規制上の不利益を
       被ることとなる可能性があると受託会社が考える場合を含みます。）、受託会社に承認されなかった譲
       渡は無効となるものとします。
       損失リスク
        ファンドへの投資には様々なリスクが伴うため、投資予定者は、自らの投資額のすべてを失った場合
       の影響に容易に耐えることができない限り、申込みを行うべきではありません。
       為替レートリスク
        分配型クラス受益証券は、米ドル建てです。これは、投資者の財務活動が主として米ドル以外の通貨
       または通貨単位（日本円を含みます。）（以下「投資者通貨」といいます。）建てで行われる場合に、
       通貨換算に関する一定のリスクをもたらします。これには、為替レートが大きく変動する（米ドルの切
       下げまたは投資者通貨の切上げによる変動を含みます。）リスク、および米ドルまたは投資者通貨（場
       合に応じて）を管轄する当局が為替管理を実施しまたは変更するリスクが含まれます。投資者通貨が米
       ドルに対して値上がりした場合、（ａ）純資産価額および受益証券１口当たり純資産価格の投資者通貨
       換算額、ならびに（ｂ）支払われる分配金（もしあれば）の投資者通貨換算額が減少することとなりま
       す。
       費用の水準
        投資対象ファンドを通じて間接的に短期金融投資資産を取得する際にファンドにより支払われる手数
       料は、手数料の階層を付加することとなり、ファンドによる直接投資の場合と比べて費用がより高くな
       る可能性があります。
       投資資産の評価
        ファンドが取引を行いまたは現金を保有するカウンターパーティーから、ファンドの勘定において行
       われた取引および保有されている現金または有価証券を調整するのに十分な期間内に、管理事務代行会
       社が取引明細書またはその他の必要な情報を受け取らない状況が発生する可能性があります。このた
       め、純資産価額は不完全な情報または計算時に確認できない情報に基づいて計算され、調整が不完全に
       なる可能性があります。その結果として損失が発生した場合、受託会社、管理事務代行会社、管理会社
       および投資運用会社（場合に応じて）のいずれも責任を負わないものとします。
       カウンターパーティー・リスク
        ファンドの資産の実質的にすべては投資対象ファンドに投資される予定であるため、ファンドの主な
       直接のカウンターパーティーは投資対象ファンドとなります。その結果、受益者は、投資対象ファンド
       がその投資に関して直面するカウンターパーティー・リスクに間接的にさらされることとなります。さ
       らなる詳細については、「投資対象ファンドへの投資に関連する一般的リスク」の項の「カウンター
       パーティー・リスク」と題するリスク要因をご参照ください。
       金利リスク
        ファンドが間接的に投資することとなる投資資産は、その存続期間を通じて、すなわち、当該投資資
       産の発行または取得から買戻しまたは処分までの間、当該期間中の金利変動に応じた価格変動にさらさ
       れる可能性があります。このリスクを金利リスクといいます。一般的に、金利が下落すると有価証券の
       価格は上昇し、金利が上昇すると有価証券の価格は下落します。金利変動の際、投資資産のデュレー
       ションは、債務証券の債務価格の変動の度合いの指標として使用されることがあります。債務証券の
       デュレーションの値が大きければ大きいほど、金利の動きに対する当該債務証券の価格変動も大きくな
       ります。したがって、受益者に支払われる分配金の額およびファンドが一定                                       NAV  を維持する能力が、結果
       として影響を受ける可能性があります。
       信用格付けはすべてのリスクを反映していない場合があります
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        ファンド（および投資対象ファンド）の投資資産は、一または複数の独立した格付機関による信用格
       付けを付与される場合があります。信用格付機関は、確定利付証券の信用力の格付けを提供する民間
       サー  ビスです。信用格付機関により付与される格付けは、信用力の絶対的な基準ではなく、有価証券の
       市場価格のボラティリティまたは有価証券への投資の流動性に関する評価を反映していません。信用格
       付機関は、信用格付けを適時に変更できない場合があり、発行体の現在の財務状況は、格付けが示すも
       のよりも改善しまたは悪化している場合があります。有価証券の格付けが購入時よりも引き下げられた
       場合でも、投資運用会社は、必ずしも当該有価証券の売却を推奨しません（また、投資対象ファンド
       は、必ずしも当該有価証券を売却しません）。投資運用会社（および投資対象ファンド）は、信用格付
       けのみに依拠せず、発行体の信用力を分析する独自の手法を有する場合があります。信用格付けは、有
       価証券またはその他の投資対象の購入、売却または保有を推奨するものではなく、当該付与を行った格
       付機関がいつでも改定または撤回を行うことができるものです。特定の日においてファンド（または投
       資対象ファンド）の投資資産に付与された格付けは、その発行体の事業の将来のパフォーマンスまたは
       将来の信用力を示すものではない可能性があります。
       管理会社および投資運用会社への依存
        ファンドの資産の投資に関するすべての決定は、管理会社および投資運用会社が責任を負うものであ
       るため、管理会社および投資運用会社は、ファンドの資産に対して完全な取引権限を有します。した
       がって、ファンドの資産の投資に関する専門知識は、投資運用契約の継続、ならびに管理会社および投
       資運用会社の役員および従業員の業務および技能に大きく依存します。管理会社、投資運用会社およ
       び／またはそれらの主要人員から業務の提供を受けられなくなる場合、管理会社および投資運用会社が
       開発した独自の投資手法を利用できなくなる可能性があるため、ファンドの資産価値に重大な悪影響が
       及ぶ可能性があります。受益者は、ファンドの運用に参加する権利または権限を有しません。
       分配
        分配金は分配型クラス受益証券に関する分配方針に従って支払われることが予想されますが、受託会
       社は（投資運用会社と協議の上）、分配型クラス受益証券に関して必要であると判断した場合、また
       は、投資対象ファンドに関してマイナス利回り対策が適用された場合、いつでも、期間を問わず、分配
       型クラス受益証券に対して累積方針を適用する能力を有します。したがって、分配が行われる保証はな
       く、また、そのような分配が行われる限りにおいて、将来の分配が行われる保証はなく、行われる場合
       であっても、同様の金額が支払われる保証はありません。
       決済の失敗
        受益証券は、申込日において申込みを行うことができ、申込日を基準として発行されます。ただし、
       ある受益証券クラスの受益証券の申込人は、関連する申込日の翌営業日にその申込代金を決済する必要
       があります。投資者が支払期日までに申込代金を決済できなかった場合（以下「債務不履行投資者」と
       いいます。）、受託会社は、管理会社と協議の上、債務不履行投資者の決済に失敗した受益証券を強制
       的に無償で買い戻すことができます。
       先行投資
        受益者は、投資運用会社が、申込受付の通知後、申込代金を受領する前に、ファンドの勘定において
       当該申込代金の決済を見越した投資（以下「先行投資」といいます。）を行う場合があることに留意し
       てください。このような先行投資はファンドの利益のために行われることが意図されていますが、決済
       が失敗した場合、ファンドは、取引の解消費用（その時点までに市場が不利に変動している可能性もあ
       ります。）や、先行投資のための資金を取得したファンドの銀行預金口座または関連するファシリティ
       契約が借り越しとなった場合の遅延利息支払などの損失（これらを含みますが、これらに限定されませ
       ん。）を受ける可能性があります。その結果、先行投資によりファンドに損失が発生した場合、受益者
       に支払われる分配金の額に悪影響を及ぼす可能性があり、その結果、ファンドが一定                                           NAV  を維持する能力
       に影響が及ぶ可能性があり、ひいては分配型クラス受益証券に対して累積方針が適用されることとなる
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       可能性があります。かかる損失が発生した場合、受託会社、管理会社および投資運用会社のいずれも責
       任を負わないものとします。
       営業日
        営業日の定義は、祝日またはその他の理由によりケイマン諸島における休業日を考慮しません。した
       がって、受託会社は、すべての営業日に裁量権を行使することができない可能性があります。
       買戻しの制限および          効果
        管理会社は、その絶対的な裁量により賢明とみなす場合（投資対象ファンドが投資対象ファンド投資
       証券の買戻しを制限しまたは阻止する場合が含まれます。）には、（受託会社と協議の上で）買戻請求
       の数量を管理会社が定める受益証券口数もしくは金額に制限し、または当該買戻請求の受付を停止（す
       なわち、停止を宣言）することができます。管理会社が買戻請求の数量を制限し、または受益証券の買
       戻しを停止した場合、受益者は、自らの受益証券の買戻しを受けることはできません。
        投資対象ファンドが投資対象ファンド投資証券の買戻しを制限しまたは阻止し、かつ受益証券の大量
       の買戻しが請求された場合、投資運用会社は、当該払戻しが請求された時点で投資対象ファンドへの投
       資資産を換金することができず、または投資運用会社は、管理会社が当該投資資産の真の価値を反映し
       ていないと考える価格でしか当該投資資産を換金できない可能性があり、その結果受益者へのリターン
       に悪影響を及ぼす可能性があります。また、ファンドの終了時に、すべての投資資産を換金して受益者
       に現金のみを分配する予定ですが、この目的が達成される保証はありません。
       無保証
        ファンドへの投資は、いかなる政府、政府機関、政府関連機関または銀行保証基金による付保も保証
       もされていません。ファンドの受益証券は、いかなる銀行の預金または債務でもなく、かつ、いかなる
       銀行による保証も裏書きもないため、受益証券への投資額は、上下に変動する可能性があります。元本
       の保全は保証されていません。ファンドへの投資は、元本割れの可能性を含む一定の投資リスクを伴い
       ます。受益者が当初の投資の全額を回収できるという確実性はありません。受益者は、投資の全額を上
       限とする損失を被ることを覚悟する必要があります。
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       早期終了リスク
        ファンドは、下記「第２　管理及び運営　３　資産管理等の概要（５）その他　①　ファンドの解
       散」の項に記載するとおり、特定の状況下で終了する可能性があります。
       クロス・クラス債務
        将来、異なるクラスの受益証券が発行される可能性があります。信託証書は、ファンドの債務が様々
       な受益証券クラスに帰属する方法について規定しています（債務は、債務が発生した特定の受益証券ク
       ラスに帰属します。）。ただし、ファンドは単一の信託として構成されており、いずれの受益証券クラ
       スの保有者も、当該保有者が保有する受益証券クラスに該当しないその他の受益証券クラスに関して発
       生した債務を、当該その他の受益証券クラスに帰属する資産が当該債務を返済するのに十分でない場合
       に、負担せざるを得ない可能性があります。したがって、いずれかの受益証券クラスに帰属する債務が
       当該特定の受益証券クラスに限定されず、一または複数のその他の受益証券クラスに帰属する資産から
       支払わなければならない可能性があるというリスクが存在します。
       運用歴の不存在
        ファンドは新規に設定されており、投資者がパフォーマンス予想の評価の基準とすることのできる運
       用歴を有しません。投資運用会社の過去のパフォーマンスは、必ずしもファンドの将来のパフォーマン
       スを示唆するものではありません。
        上記にかかわらず、ファンドが投資する投資対象ファンドは、                                 20 年以上にわたって運営されていま
       す。
       一般的な経済情勢および市況
        ファンドの投資の成否は、一般的な経済情勢および市況（金利、信用供与の可能性、インフレ率、経
       済の不確実性、法律の変更および国内外の政治情勢等）により影響を受ける可能性があります。特に、
       ファンドの投資方針は、ファンドの資産が投資される国において生じる金融危機、デフォルト（債務不
       履行）、政策の大幅な変更、新たな規制の導入、自然災害、政変および／または政治体制の大幅な変更
       ならびに戦争など、非常事態を含む一定の状況または市況において維持されない可能性があります。こ
       れらの要因は、ファンドの投資資産となっている有価証券の水準およびボラティリティや、ファンドの
       投資資産の価格および流動性に影響を与える可能性があります。予測不能なボラティリティまたは非流
       動性によって、ファンドの収益性が損なわれ、または損失が発生する可能性があります。投資資産の価
       値および投資資産から得られる収益は、上昇することもあれば下落することもあり、また受益者は、
       ファンドへの当初の投資額を回収することができない可能性があります。
       規制の変更
        将来において、ファンドまたは投資対象ファンドの運営に関して、ファンドまたは投資対象ファンド
       がその戦略を実施する能力に悪影響を及ぼすような規制が課される可能性があります。ケイマン諸島
       法、アイルランド法またはその他の法律に関して将来行われる規制当局の解釈によって、ファンドおよ
       び／または投資対象ファンドがどのような点において事業遂行方法の変更を求められるかについては不
       確実です。近年、ファンド業界全般において政府および自主規制機関による取締りが強化されていま
       す。このような展開からどのような規制の変更（もしあれば）が生じるかを予測することは不可能です
       が、取引において信用枠を利用する投資対象ファンドの能力、または取引において信用枠を拡大するブ
       ローカーおよびその他のカウンターパーティーの能力を制限するような規制（および発生し得るその他
       の規制の変更）は、投資対象ファンドの、ひいてはファンドの潜在的な利益に重大な悪影響を及ぼす可
       能性があります。
       源泉徴収税リスク
        投資者は、一部の市場におけるファンドの投資資産の売却、または当該投資資産に関する配当、分配
       金もしくはその他の支払金の受取りによる受取資金が、当該市場の当局により賦課される税金、課徴
       金、関税またはその他の費用もしくは手数料（源泉徴収税を含みます。）の対象である、または対象と
       なる可能性があることに留意する必要があります。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        米国外国口座税務コンプライアンス法（以下「                        FATCA   」といいます。）は、原則として、一定の米国源
       泉その他の支払いに対し             30 ％の源泉徴収を課します。ファンドが                   FATCA   関連の該当する要件または義務を
       遵 守しなかった場合、ファンドは、ファンドが受領した支払いについて源泉徴収税の対象となる可能性
       があり、その場合は、ファンドの分配型クラス受益証券について一定                                    NAV  を維持する能力が悪影響を受
       け、ひいては分配型クラス受益証券に累積方針が適用されることになる可能性があります。ファンド
       は、  FATCA   による源泉徴収税の課税を回避するために、ファンドに課される義務を履行するよう図るもの
       の、ファンドがこれらの義務を履行できるとの保証はありません。ファンドは、関連する源泉徴収税の
       課税の原因または一因となった投資者に当該源泉徴収税を割り当てることができない場合があります。
       また、   FATCA   の遵守に起因する管理上の費用は、ファンドの運営費用の増加を招くこともあります。
        管理会社が取得時に源泉徴収税の対象となっていない有価証券に投資する場合でも、適用ある法律、
       条約、規則もしくは規制またはこれらの解釈の変更によっては、将来において課税対象とならないとの
       保証はありません。管理会社は、当該源泉徴収税を回収することができないため、当該変更は、ファン
       ドが投資している投資対象の純資産価額に悪影響を及ぼすこととなります。
       OECD  共通報告基準
        OECD  は、  FATCA   を実施するための政府間アプローチを広範囲に活用しつつ、世界的なオフショア脱税の
       問題に対処するため、共通報告基準（以下「                       CRS  」といいます。）を策定しました。金融機関の効率性を
       最大化し、そのコストを削減することを目的として、                           CRS  は、金融口座情報のデュー・ディリジェンス、
       報告および交換に関する共通基準について定めています。                                CRS  に基づき、参加する法域は、共通の
       デュー・ディリジェンスおよび報告手続きに基づいて金融機関が特定したすべての報告対象口座に関す
       る金融情報を、報告を行う金融機関から取得し、これを交換パートナーとの間で年に一度自動的に交換
       します。ケイマン諸島は、              CRS  を実施しています。その結果、ファンドは、ケイマン諸島が採用するとこ
       ろに従い、      CRS  のデュー・ディリジェンスおよび報告要件を遵守する必要があります。投資者は、ファン
       ドによる     CRS  上の義務の履行を可能にするために、管理事務代行会社への追加の情報提供を求められるこ
       とがあります。求められた情報を提供しない場合、投資者は、これにより生じる罰金もしくはその他の
       課徴金を課され、および／または受益証券の強制的買戻しの対象となり、および／または投資者が                                                  FATCA
       に関連して請求された情報を提供しない場合と同様のその他の悪影響を受けることがあります。詳細に
       ついて、投資者は「４　手数料等及び税金（５）課税上の取扱い　②ケイマン諸島－金融口座情報の自
       動的交換」の項をご参照ください。
       サイバー犯罪およびセキュリティ侵害
        ファンドの運営に関連するインターネットおよび技術の使用が増加するにつれて、ファンドは、サイ
       バーセキュリティ侵害によるオペレーショナル・リスクおよび情報セキュリティ・リスクの増大にさら
       されています。サイバーセキュリティ侵害には、資産もしくは機密情報の不正流用、データの破損また
       は運営の妨害を目的とした、「ハッキング」またはその他の手段によるコンピューターウイルスへの感
       染およびファンドのシステムへの不正アクセスが含まれますが、これらに限られません。サイバーセ
       キュリティ侵害は、          DoS  攻撃、または許可された個人がファンドのシステムに保存された秘密情報を開示
       する（故意か否かを問いません。）場合等、不正アクセスを必要としない方法で発生する場合もありま
       す。サイバーセキュリティ侵害により、ファンドの事業運営に支障が生じ、これに影響を及ぼす場合が
       あり、その結果、潜在的に、財務上の損失が生じ、ファンドの純資産価額を決定できなくなり、適用あ
       る法律の違反、規制上の罰則および／または罰金を課され、コンプライアンスその他の費用が発生する
       可能性があります。その結果ファンドおよびその投資者は、悪影響を受ける可能性があります。また、
       ファンドは第三者サービス提供者と緊密に協力しているため、当該第三者サービス提供者における間接
       的なサイバーセキュリティ侵害により、ファンドおよびその投資者が直接的なサイバーセキュリティ侵
       害に関連するのと同等のリスクにさらされる可能性があります。ファンドは、サイバーセキュリティ侵
       害に関連するリスクを軽減するよう設計されたリスク管理システムを構築していますが、当該措置が成
       功する保証はありません。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       ファンドへの投資に関連する特定のリスク
       一定  NAV  および累積方針の適用に関するリスク
        投資対象ファンドは、投資対象ファンド投資証券に関して安定した投資証券１口当たり純資産価格の
       維持に努めるものとします。ただし、投資対象ファンドがこの目的を達成することができる保証はな
       く、特定の状況下では、投資対象ファンド投資証券の価格およびこれによる収益は、投資証券１口当た
       り純資産価格の変動を反映した結果増減する可能性があります。
        ファンドは、分配型クラス受益証券に関して安定した受益証券１口当たり純資産価格の維持に努めま
       すが、ファンドへの投資は、いかなる政府、政府機関、政府関連機関または銀行保証基金による付保も
       保証もされていません。一定               NAV  および現在の分配方針の維持は保証されておらず、投資者は投資損失を
       被る可能性があります。上記「２　投資方針（４）分配方針」の項に記載するとおり、一定                                               NAV  を維持す
       ることが不可能になった場合、受託会社は（投資運用会社と協議の上）、分配型クラス受益証券に関し
       て累積方針の適用（および不適用）を決定することがあります。累積方針が適用されている間、分配型
       クラス受益証券に帰属するすべての純収益および実現キャピタルゲインは再投資され、分配型クラス受
       益証券に帰属する純資産価額に反映されます。言い換えれば、累積方針が有効である限り、分配型クラ
       ス受益証券に関して分配が支払われることはありません。累積方針が適用されるか否かおよび累積方針
       の有効期間は、投資運用会社（および投資対象ファンドに関しては投資対象ファンド投資運用会社）の
       専門的判断に大きく依存します。したがって、累積方針が適用（および解除）される時点と同様に、そ
       の期間は、ファンドへの投資期間中に受益者に支払われる分配金の額に影響を与えます。
        その他、現在の分配方針が変更された場合、投資者の投資リターンに悪影響を及ぼす可能性がありま
       す。
       投資対象ファンドへの投資に関連する一般的リスク
       投資対象ファンドの投資目的の達成、投資リターンの無保証
        投資対象ファンドの投資目的が成功する旨の保証または表明は行われず、投資対象ファンドがその投
       資目的を達成することの保証も提供されません。投資対象ファンドは、いかなる特定のポートフォリオ
       への投資も選択し、実施し、および現金化することができる旨の保証を提供しません。投資対象ファン
       ドが投資者のためのリターンを生み出せること、または当該投資対象に対して投資するリスクに当該リ
       ターンが見合うことの保証はありません。ファンドへの投資は、投資額の相当部分を失うことを許容で
       きる者によってのみ検討されるべきです。投資対象ファンドに関連する投資事業体の過去のパフォーマ
       ンスは必ずしも投資対象ファンドの将来の成績を示唆するものではなく、投資対象ファンドの予測また
       は目標リターンが達成される保証はありません。
       支配の欠如
        投資対象ファンドへの投資は、ファンドの勘定で行われます。投資運用会社および投資対象ファンド
       投資運用会社は同一の事業体であり、ファンドおよび投資対象ファンドの資産を運用しますが、受託会
       社および管理会社のいずれも、投資対象ファンドの投資または投資対象ファンドが行う投資を日常的に
       管理することはありません。
       第三者の運用への依存
        投資対象ファンドのパフォーマンスはモニタリングされるものの、ファンドおよび投資対象ファンド
       が達成するリターンは、投資対象ファンド投資運用会社（ファンドの投資運用会社として任命される事
       業体と同じです。）の取組みおよび成績にその大部分を依存し、（ファンドおよび投資対象ファンドの
       両方に関する）当該事業体およびその従業員の成績不振により著しい悪影響を受ける可能性がありま
       す。受託会社および管理会社はいずれも、投資対象ファンドの日常的な運用において積極的な役割を果
       たさず、投資対象ファンド投資運用会社が投資対象ファンドに関して行う具体的な投資または運用上の
       意思決定を承認する能力を有しません。投資対象ファンドおよび投資対象ファンド投資運用会社の過去
       のパフォーマンスが将来の成績の信頼できる指標であるとは限らず、また投資対象ファンド投資運用会
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       社、その主要人員、または投資対象ファンドの投資戦略はファンドの同意なしに随時変更される可能性
       があり、投資対象ファンド投資運用会社が今後も順調に運営される保証はありません。
       投資対象ファンドのサービス提供者への依存
        ファンドおよび投資対象ファンドは、それぞれの投資運用者、保管者およびファンド管理事務代行者
       としてノーザン・トラスト・グループ内の同じ事業体を起用しています。したがって、ファンドおよび
       投資対象ファンドの日々の運営は、ノーザン・トラスト・グループ内の人材、専門知識および資源に大
       きく依存しています。
        特に、投資対象ファンドおよび投資対象ファンドの投資対象のパフォーマンスは、投資対象ファンド
       投資運用会社のパフォーマンスに大きく左右されます。投資対象ファンド投資運用会社または別のサー
       ビス提供者が必要な水準で適切に職務を遂行せず、自らの契約上の義務に違反し、詐欺もしくは過失を
       犯し、またはその他ファンドに不利益が及ぶような行為を行った場合、ファンドのパフォーマンスおよ
       び／または運営に重大な悪影響が及ぶおそれがあります。
       カウンターパーティー・リスク
        投資対象ファンドは、取引のカウンターパーティーに関する信用リスクにさらされる可能性がありま
       す。投資対象ファンドのカウンターパーティーが債務不履行に陥り、投資対象ファンドの投資に関する
       権利行使が遅延しまたは妨げられる限りにおいて、投資対象ファンドのポジションの価値が下落し、収
       益を失い、権利の主張に関連するコストが発生する可能性があります。ただし、カウンターパーティー
       の信用リスクを低減するために投資対象ファンドがどのような手段を講じるかにかかわらず、カウン
       ターパーティーが債務不履行に陥らない保証はなく、その結果、投資対象ファンド（ひいてはファン
       ド）が取引上の損失を被らない保証はありません。
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       投資対象ファンドの戦略は成功しない可能性があります
        投資対象ファンドの戦略が実行され、その投資目的が達成され、投資対象ファンドがその投資元本を
       回収できる保証はありません。投資対象ファンドが成功する保証はありません。
       市場イベントに関するリスク
        一般的な経済状況の変化により、ファンドの活動および受益者へのリターン（もしあれば）が影響を
       受ける可能性があります。金利、経済活動の全般的水準、有価証券の価格、コモディティの価格、イン
       フレ率および他の投資者の金融市場への参加は、投資対象ファンドのパフォーマンスおよび投資対象
       ファンドが投資を行う条件に影響を与える可能性があります。例えば、それほど遠くない過去におい
       て、世界の金融市場において、株式および債券の評価額が大幅に下落し、信用枠が急激に縮小したこと
       がありました。米国およびその他の国々において、雇用、家計資産および貸出しが大幅に減少しまし
       た。世界の信用市場は混乱し、流動性が不足しました。その結果、世界中の一定の政府機関および中央
       銀行（米国財務省ならびに米国連邦準備銀行および日本銀行を含みます。）が、前例のない介入プログ
       ラムを実施しました。特に、利用可能な資金調達のコストおよび利用可能性は、不確実です。また欧州
       の金融市場の安定性も、著しく低下しました。米国、欧州、アジアおよび世界の市場および経済の混乱
       が継続すると、投資対象ファンドの流動性および財務状況に悪影響を及ぼし、ファンドに悪影響を及ぼ
       す可能性があります。このような経済状況は、将来において継続し、または悪化する可能性がありま
       す。
       保管リスク
        投資運用会社が投資対象ファンドに資産を配分する場合、ファンドは、当該資産を保管せず、投資対
       象ファンド投資運用会社による投資に対する支配権を有しない場合があります。ファンドおよび投資対
       象ファンドの投資運用会社および投資対象ファンド投資運用会社はそれぞれ同じ事業体が務めています
       が、投資対象ファンドに投資されたファンドの資産は、投資対象ファンドの資産保管会社によって保管
       されます。「投資対象ファンドへの投資に関連する特定のリスク」の項の「                                       保管リスク      」と題するリス
       ク要因をご参照ください。
       投資対象ファンドへの投資に関連する特定のリスク
        投資対象ファンドへの投資にはリスクが伴います。ファンドは、投資対象ファンドに投資することに
       より損失を被る可能性があります。                  投資対象     ファンドへの投資は、銀行預金ではなく、政府、政府機関
       もしくは関連機関、または銀行保証基金による保険および保証の対象ではありません。
        本項では、投資対象ファンドに適用されるリスクの一部を説明します。本項は、リスクを完全に説明
       することを意図したものではなく、他のリスクも適宜関連する可能性があります。特に、投資対象ファ
       ンドのパフォーマンスは、市況および／または経済的および政治的状況、ならびに法律上、規制上およ
       び税制上の要件の変化により影響を受ける可能性があります。投資プログラムが成功するとの保証また
       は表明はなされず、投資対象ファンドの投資目的が達成されるという保証はありません。また、過去の
       パフォーマンスは将来のパフォーマンスの指針ではなく、投資対象の価値は、下落することもあれば、
       上昇することもあります。投資対象ファンドへの投資に係るリスクの一部は、投資対象ファンド・アン
       ブレラの構造に関連するリスク、投資対象ファンドのサービス提供者に関連するリスク、および投資対
       象ファンドの投資目的達成能力に関連するリスクから生じます。各投資予定者は、投資対象ファンドへ
       の間接投資が当該投資予定者にとって適切な投資であるかを判断するにあたり、これらのリスクを慎重
       に検討すべきです。かかるリスクには、以下に記載するものが含まれますが、これらに限られません。
       マイナスの正味収益額および純資産価額の安定
        分配型クラス受益証券は、受益証券１口当たり純資産価格を一定に維持することを目指しており、こ
       れは、投資対象ファンド投資証券が投資証券１口当たり純資産価格を一定に維持することに依拠しま
       す。
        投資対象ファンド投資証券がマイナス利回りとなった場合、一定の投資証券１口当たり純資産価格ひ
       いては分配型クラス受益証券の受益証券１口当たり純資産価格は維持されません。詳細については、上
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       記「２　投資方針（１）投資方針－マイナスの正味収益額および純資産価額の安定」の項をご参照くだ
       さい。
        投資対象ファンド投資証券がマイナス利回りとなり、投資対象ファンドがマイナス利回り対策を実施
       した場合、および／またはその他受託会社が、投資運用会社と協議の上、一定                                        NAV  を維持できない可能性
       があると判断した場合、受託会社は、投資運用会社と協議の上、上記「２　投資方針（４）分配方針」
       の項に詳述されるとおり、分配型クラス受益証券に対して累積方針を適用することを決定することがで
       きます。その後、投資対象ファンド投資証券の投資証券１口当たり純資産価格が安定し、投資対象ファ
       ンドが転換取消しを実施する場合、受託会社は、投資運用会社と協議の上、上記「２　投資方針（４）
       分配方針」の項に詳述されるとおり、分配型クラス受益証券に対して分配方針を適用することを決定す
       ることができます。
       マイナス利回り環境
        投資対象ファンドがマイナス利回り対策を実施する場合、ファンドが分配型クラス受益証券の勘定に
       おいて投資する投資対象ファンド投資証券は、投資対象ファンドの累積型投資証券クラスに転換されま
       す。
        市況により、投資対象ファンドの累積型投資証券クラスは、資本保全の目的を達成することができ
       ず、マイナス利回りの影響を受ける可能性があります（すなわち、営業日において、経費および費用が
       当該投資証券クラスの収益および利得を上回る可能性があります。）。この場合、資本の侵食に付随し
       て、投資対象ファンドの該当する累積型投資証券クラスの投資証券１口当たり純資産価格は減少します
       （すなわち、投資証券１口当たり純資産価格は安定しません。）。
       ヒストリカル・プライシング
        投資対象ファンド投資証券が累積型投資証券に転換された場合、投資対象ファンドは、関連する取引
       日より前の営業日に決定された投資証券１口当たり純資産価格で投資証券を発行し、これを買い戻しま
       す。
        投資対象ファンドへ投資する者は、すべての投資にはリスクが伴うことを理解すべきです。以下は、
       投資対象ファンドへの投資におけるリスクの一部ですが、このリストがすべてのリスクを網羅するもの
       ではありません。投資者は、投資対象ファンドへの投資が、（以下に記載されたものに加えて、または
       それらとは別に）例外的な性質の他のリスクに随時さらされる可能性があることを理解すべきです。
       投資リスク
        投資対象ファンドが、その投資目的を達成するという保証はありません。投資対象ファンドへの投資
       には、投資額の相当部分を失う可能性を含む投資リスクが伴います。投資対象ファンドのキャピタル・
       リターンおよび利益は、投資対象ファンドが保有する投資対象の投資元本の増加および当該投資対象に
       関して得られた収益から負担した費用を控除した金額に基づきます。したがって、投資対象ファンドの
       リターンは、かかる元本の増加または収益の変動に応じて変動すると予想されます。投資対象ファンド
       投資証券は、投資運用会社もしくはノーザン・トラスト・グループの関連会社もしくは関係会社、もし
       くはその他の銀行の銀行預金または債務ではなく、投資運用会社もしくはノーザン・トラスト・カンパ
       ニーの関連会社もしくは関係会社、またはその他の銀行によって保証、裏書その他の方法で補完された
       ものでもなく、また、米国政府、連邦預金保険公社、連邦準備制度理事会またはその他の政府、政府機
       関もしくは銀行預金の保有者の保護が可能なその他の保証制度による連邦保険および保証の対象ではあ
       りません。
       分離責任リスク
        2014  年アイルランド会社法（随時の改正を含みます。）（以下「アイルランド会社法」といいま
       す。）は、投資対象ファンド・アンブレラのファンド間の分離責任について規定していますが、これら
       の規定は外国の裁判所において、特に現地の債権者の請求への対応に関して検証されていません。した
       がって、投資対象ファンド・アンブレラのいずれかのファンドの資産が、投資対象ファンド・アンブレ
       ラの他のファンドの負債の対象となる可能性について疑義がないわけではありません。投資対象ファン
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       ド・アンブレラのファンドに帰属する資産が、当該ファンドに帰属しない負債の執行のために使用され
       る場合、アイルランド会社法第                1406  条の規定が適用され、分配型クラス受益証券の受益証券１口当たり
       純 資産価格に悪影響を及ぼす可能性があります。
       損失リスク
        安定的な投資対象ファンド投資証券１口当たり純資産価格の維持を目指しますが、投資対象ファンド
       への投資は、いかなる政府、政府機関もしくは関連機関、または銀行保証基金による保険および保証の
       対象ではありません。さらに、投資対象ファンドは安定的な投資証券１口当たり純資産価格の維持を目
       指しますが、かかる安定的な投資証券１口当たり純資産価格の維持は保証されるものではありません。
       投資対象ファンドへの投資においても、元本の相当部分が失われる可能性を含む一定の投資リスクが伴
       います。
       変動利付証券リスク
        投資対象ファンドは、金利が固定されておらず、定期的に変動する変動利付証券に投資することがあ
       ります。これらの証券は、定期的に（例えば、毎日、毎週または四半期ごとに）利回りをリセットし、
       短期金融市場の金利の変化と緊密な相関関係を有します。
       安定的な投資対象ファンド投資証券１口当たり純資産価格リスク
        投資対象ファンドは、投資対象ファンド投資証券に関して、安定的な投資証券１口当たり純資産価格
       の維持を図るものとします。ただし、投資対象ファンドがこの目的を達成できるという保証はありませ
       ん。投資対象ファンド投資証券の価格および投資対象ファンド投資証券から得られる利益は、                                                投資証券
       １口当たり純資産価          格の変動を受けて下落することもあれば、上昇することもあります。
       償却原価法リスク
        投資対象ファンドの投資対象は、償却原価で評価されることになります。短期金利が低下している時
       期には、投資対象ファンド投資証券の継続的な発行により投資対象ファンドに流入する正味の新規資金
       は、投資対象ファンドのポートフォリオの残高よりも低い利回りを生み出すポートフォリオ商品に投資
       される可能性が高く、それによって投資対象ファンドの当該時点における利回りは低下します。金利上
       昇期には、その逆が起こり得ます。
       流動性および決済リスク
        投資対象ファンドは、取引相手の信用リスクにさらされ、また、決済不履行のリスクを負う可能性が
       あります。例えば、レポ取引における売主は、取引の対象となる証券の価値を買戻価格を上回る額に維
       持することが要求されますが、売主の債務不履行により、投資対象ファンドは、原債務の処分に関連し
       て、不利な市況または遅延により損失を負う可能性にさらされます。「発行時」もしくは「事後受渡
       し」ベースで購入または売却された証券は、購入される証券の価値が決済日前に下落した場合、または
       売却される証券の価値が決済日前に上昇した場合に損失を被るリスクがあります。また、証券の貸付に
       おいては、追加担保の受領もしくは貸付証券の回収が遅れるリスク、または証券の借手が支払不能に
       陥った場合に担保の権利を失う可能性があります。
        さらに、投資対象ファンドが保有する証券を、市場が通常の状態である時期もしくは価格で売却する
       ことができない、または困難な場合があります。市場の非流動性またはその他の理由により、価格を下
       げる、代わりに他の証券を売却する、または投資機会の追求を中止することが必要になる場合があり、
       それぞれの場合において、投資対象ファンドのパフォーマンスにマイナスの影響を与える可能性があり
       ます。以前は流動的であった証券が、多くの理由（本リスク要因の他の箇所に記載された要因の結果を
       含みます。）により非流動的になる可能性があります。
       現金／短期金融商品への多額の投資に伴うリスク
        預金または短期金融商品に対して多額の投資を行う投資対象ファンドの場合、投資対象ファンド投資
       証券への申込みは、銀行またはその他の預金取扱機関に金銭を預けることと同じではないことにご留意
       ください。投資対象ファンドの価値は変動する可能性があり、投資対象ファンドの投資対象の発行体の
       信用度によって影響を受ける可能性があります。投資対象ファンド投資証券の価値は保険および保証の
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       対象ではなく、投資対象ファンドは、投資対象ファンドの流動性を保証するため、または投資証券１口
       当たり純資産価格を安定させるために外部の支援に依拠しません。短期商品に投資する投資対象ファン
       ド の方針にかかわらず、当該ファンドの価値は、金利の大幅かつ不利な動きの影響を受ける可能性があ
       り、元本の変動および／または喪失の可能性を含め、一定の投資リスクを伴います。
       LVNAV   MMF  リスク
        投資対象ファンドは、ファンドが分配型クラス受益証券の勘定において投資する投資対象ファンド投
       資証券に関して、安定的な投資証券１口当たり純資産価格の維持を図るものとします。ただし、投資対
       象ファンドがこの目的を達成することができるという保証はありません。投資証券の価格および投資証
       券から得られる利益は、純資産価額の変動を受けて下落することもあれば、上昇することもあります。
        マネー・マーケット・ファンド規則に基づき、投資対象ファンドは安定的な投資証券１口当たり純資
       産価格で投資証券を発行し、買い戻すことが認められています。ただし、償却による評価法によって算
       出された投資証券１口当たり純資産価格が、時価評価法またはモデル評価法（該当する方）によって算
       出された純資産価額（以下「市場価格」といいます。）から                               0.20  ％を超えて乖離した場合、その後の投
       資証券の発行および買戻しは市場価格で行われるよう義務付けられています。買戻しの場合、安定的な
       投資証券１口当たり純資産価格で買戻しが行われた場合よりも、買戻請求を満たすために多くの投資証
       券が買い戻される（買戻請求が価額で表示されている場合）、または支払われる買戻代金が少なくなる
       （買戻請求が一定の投資証券口数に関連している場合）場合があります。
        投資対象ファンドが、投資対象ファンドに関して取引日の純資産価額の確定より前に買戻請求が決済
       される事前決済の割賦償還システムを運営している場合で、かつ、買戻代金の決済後に投資対象ファン
       ドが安定的な純資産価額で投資証券を買い戻すことができなくなった場合、投資対象ファンドの買戻し
       を行う投資主は、市場価格での買戻価格の確定時に買戻代金の支払超過を相殺するために買戻代金を投
       資対象ファンドに払い戻すよう要求される場合があります。
        マネー・マーケット・ファンド規則に基づき、投資対象ファンドは、残存期間が                                         75 日以内の資産で、
       当該資産の市場価格が            0.10  ％を超えて乖離していない場合に限り、償却原価法に基づいて資産を評価す
       ることが認められています。かかる資産の価値が                         0.10  ％を超えて乖離する場合、市場価格を用いて評価
       されるため、投資対象ファンドが安定的な投資証券１口当たり純資産価格を提供する能力に影響を与え
       る可能性があります。
       自動転換リスク
        投資対象ファンドは、日次および／または週次の満期資産が、マネー・マーケット・ファンド規則に
       おいて規定された基準を下回った場合、投資対象ファンド投資運用会社の流動性管理手順に沿った一定
       の措置を取ることが義務付けられています。かかる措置には、買戻しを最大                                       15 営業日にわたって停止す
       ることの検討が含まれますが、これに限られません。                            90 日間で停止期間の合計が             15 営業日を超えた場
       合、投資対象ファンドは自動的に                 LVNAV   MMF  ではなくなって        VNAV   MMF  となり、この場合、ファンドに対し
       て直ちに書面による通知が行われます。この結果、投資対象ファンドは償却原価法で資産を評価し、安
       定的な投資証券１口当たり純資産価格で投資証券を発行および買い戻すことができなくなり、ファンド
       は、安定的な投資証券１口当たり純資産価格で買戻しが行われた場合よりも受け取る買戻代金が少なく
       なる可能性があります。
       市場リスク
        投資対象ファンドが投資する可能性のある一部の公認取引所は、時として流動性が低い、または変動
       が激しい場合があり、これは投資対象ファンドが買戻請求またはその他の資金調達要件を満たすために
       ポジションを清算する価格に影響を与える可能性があります。
        証券の時価は、時には急激かつ予測不可能に上昇または下落することがあります。かかる変動によ
       り、証券の価値が当初支払った価格よりも低くなる、または過去の日付の価値よりも低くなる場合があ
       ります。市場リスクは、単一の発行体、業界、セクター、国、または市場全体に影響を及ぼす可能性が
       あります。
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       評価リスク
        投資対象ファンドは、その資産の限られた割合を非上場証券に投資することができます。かかる投資
       対象は、その評価規定に従って決定される、実現可能性の高い価値で評価されます。かかる投資対象の
       公正価値の見積もりは、本質的に確定が困難であり、大きな不確実性を伴います。
       発行体リスク
        投資対象ファンドが保有する証券の価値は、発行体の財務レバレッジまたは業績、経営陣の交代、発
       行体の商品もしくはサービスに対する需要の減少を含む、当該証券の発行体に直接関連する多くの理由
       によって低下する可能性があります。
       ソブリン債リスク
        ソブリン債への投資は一定のリスクを伴います。ソブリン債の返済を管理する政府機関は、外貨準備
       金の限度額、支払期日における十分な外貨換金能力、経済全体に対する債務返済負担の相対的規模、ま
       たは債務者としての政府の国際通貨基金に対する政策および債務者としての政府が受ける可能性のある
       政治的制約を含む様々な要因により、期日が到来しても当該証券の条件に従って元本および／または利
       子を返済する意思がないまたは返済できない可能性があります。ソブリン債の発行体が元本および／ま
       たは利息の支払いを怠った場合、投資対象ファンドが発行体および／または保証人に対して有する法的
       請求権は限定される可能性があります。場合によっては、債務不履行当事者自身の裁判管轄で救済措置
       を取らなければならず、投資対象ファンドが請求権を取得できる可能性は限定的である場合がありま
       す。過去において、投資対象ファンドが投資する可能性のある政府債の特定の発行体が、対外債務また
       は現地市場の債務を履行する上で大きな困難を経験し、特定の債務の不履行および特定の負債の再構築
       をもたらしました。かかる再構築の取決めには、未履行債務の資金を調達するための追加的クレジット
       の獲得、新規または変更された信用契約の交渉を通じた利息および元本支払いの削減、ならびに支払繰
       延べが含まれていました。
       証券金融取引リスク
        証券金融取引の利用は、より大きなリターンをもたらす可能性がありますが、投資者による投資に対
       してより大きなリスクをもたらす可能性があります。
        証券金融取引は、投資対象ファンドおよびその投資者に複数のリスク（証券金融取引のカウンター
       パーティーが、投資対象ファンドから提供された資産と同等の資産を返還する義務を怠った場合のカウ
       ンターパーティー・リスク、および投資対象ファンドがカウンターパーティーの債務不履行をカバーす
       るために提供された担保を清算できない場合の流動性リスクを含みます。）をもたらします。
       法的リスク
        証券金融取引の利用により、投資対象ファンドは、関連する契約の法的文書が当事者の意図を正確に
       反映していないリスクにさらされることになります。
       効率的なポートフォリオ運用のリスク
        投資対象ファンド・アンブレラは投資対象ファンドのために、効率的なポートフォリオ運用を目的
       に、自らが投資する譲渡性のある証券、短期金融商品および／またはその他の金融商品に関する手法お
       よび商品を利用することがあります。上記「証券金融取引リスク」の項で開示される証券金融取引の使
       用に付随する多くのリスクは、このような効率的なポートフォリオ運用の手法を採用する場合にも同様
       に関連性を有します。さらに、「一般」の項に加え、「カウンターパーティー・リスク」の項に特にご
       留意ください。投資者は、投資対象ファンドが投資対象ファンド預託機関または投資対象先ファンド・
       アンブレラの他のサービス提供者の関係当事者である、リバース・レポ／レポ取引のカウンターパー
       ティーおよび／または証券貸付代行会社に関与する可能性があることにも留意すべきです。このような
       関与は場合により、投資対象ファンドに関する投資対象ファンド預託機関またはその他のサービス提供
       者の役割との間で利益相反を招くおそれがあります。
       カウンターパーティー・リスク
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        投資対象ファンドは、取引を行う相手方に関する信用リスクを負います。カウンターパーティーが自
       身の債務について債務不履行に陥り、ポートフォリオへの投資につき投資対象ファンドがその権限を行
       使するのが遅れるまたは行使することができない場合、保有するポジションの評価額の減少、利益の減
       少 および権利の主張に伴う費用負担が投資対象ファンドに生じる可能性があります。投資対象ファンド
       はカウンターパーティーの信用リスクを減ずるための措置を取ることができますが、カウンターパー
       ティーが債務不履行に陥らないという保証、または投資対象ファンドが結果的に取引において損失を被
       らないという保証はありません。
       新興市場リスク
        新興市場に対して限定的なエクスポージャーを有する場合があり、投資者は、投資対象ファンドのパ
       フォーマンスに限定的な影響を与え得る新興市場への投資に伴うリスクを認識すべきです。特に、以下
       のリスクにご留意ください。
       （ａ）決済および信用リスク
          投資対象ファンドが投資する証券取引所または市場の中には、その取引実務および決済実務が、
          より発展した市場の実務と同一ではない取引所または市場があり、決済リスクを増加させる、お
          よび／または投資対象ファンドが行った投資の実現に遅延を生じさせる可能性があります。さら
          に、投資対象ファンドは取引相手の信用リスクにさらされ、決済不履行のリスクを負うことにな
          ります。引渡しと支払いを別で行う決済形式が一般的な市場実務であると投資対象ファンド投資
          運用会社が考え、投資対象ファンド預託機関がこれに同意する場合、投資対象ファンド預託機関
          は当該方法で取引を決済するよう投資対象ファンド投資運用会社から指示される場合がありま
          す。ただし、取引の決済が行われない場合、投資対象ファンドに損失が発生する可能性があり、
          かかる損失について、投資対象ファンド預託機関は投資対象ファンドまたは投資対象ファンドの
          投資主に対して責任を負わないことを投資対象ファンドの投資主は承知しておくべきです。
       （ｂ）規制リスクおよび会計基準
          特定の証券市場では、先進国よりも開示および規制の基準が緩やかな場合があり、発行体に関し
          て公開されている情報が、先進国の発行体により公表されまたは発行体に関して公表されている
          情報よりも少ない場合があります。結果として一部の公開情報が、不完全および／または不正確
          な場合があります。一部の国の法的基盤ならびに会計および報告基準では、多くの先進国で一般
          的に適用されるものと同程度の投資主保護の提供および投資者への情報提供が行われません。特
          に、監査人が、会社の経営陣からの説明により大きく依拠し、情報検証においては多くの先進国
          で適用される独立性が希薄である可能性があります。また、資産の評価、減価償却、為替差損
          益、繰延税金、偶発債務および連結についても、国際会計基準とは異なる方法で扱われる場合が
          あります。
       （ｃ）政治リスク
          投資対象ファンドのパフォーマンスは、経済および市場の状況の変化、政治的展開などの不確実
          性、政策、資本の移転に対する制限、ならびに法律、規制および税務上の要件の変更などの影響
          を受ける場合があります。また、投資対象ファンドは、資産の収用、国有化、没収のリスクおよ
          び外国人による所有のレベルに関する法律の変更の影響を受ける可能性があります。
       （ｄ）保管リスク
          多くの新興市場国では、現地における保管サービスは発展途上であり、かかる市場での取引には
          取引リスクおよび保管リスクが伴います。特定の状況においては、投資対象ファンドがその資産
          の一部を回収できない、または回収に遅れが生じる可能性があります。かかる状況には、制定法
          に関する不確実性もしくはその遡及的適用、為替管理の実施または不適切な権利登録が含まれる
          可能性があります。一部の新興市場国では、株式の所有権の証拠が、政府の効果的な監督の対象
          となっていない可能性のある独立した登録機関により「帳簿記入」形式で維持されているため、
          かかる市場における投資対象ファンドの保有株式の登録が、かかる独立した登録機関側の詐欺、
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          過失または単なる見落としによって喪失するリスクが増大します。かかる市場での投資および投
          資対象の保有において投資対象ファンドが負担するコストは、一般に、組織化された証券市場よ
          り も高くなります。
       （ｅ）為替リスク
          投資対象ファンドの資産価値は、政治、法律、経済および財政上の不確実性の影響を受ける可能
          性があります。既存の法律および規則が、一貫して適用されないことがあります。
       （ｆ）法律
          投資が行われる可能性のある特定の国の法的基盤ならびに会計、保管、監査および報告基準は、
          主要な証券市場で一般的に適用されるのと同程度の投資者保護の提供または投資者への情報提供
          を行っていない可能性があります。多くの新興市場の法制度（例えばロシアの法制度）に関連す
          るリスクには、以下が含まれます。
        （ⅰ）司法制度の独立性および経済的、政治的または国家主義的影響から免れていることが未検証で
           あること
        （ ⅱ ）法律、大統領令、政府および行政機関の命令ならびに決議間の矛盾
        （ ⅲ ）適用法の解釈に関する司法および行政指導の欠如
        （ ⅳ ）政府機関側の高度な裁量
        （ⅴ）地方、地域、連邦の法律および規制の対立
        （ ⅵ ）新しい法規範の解釈における裁判官および裁判所が相対的に未熟であること
        （ ⅶ ）外国における判決および外国仲裁判断の執行の予測が不可能であること
         裁判における民間と政府機関の権利のバランスを取り、決定した事件の再訴訟の根拠を減らすこと
        を目的としたさらなる司法改革が実施され、信頼できる独立した司法制度の構築に成功するという保
        証はありません。
       （ｇ）市場特性／流動性
          一般的に新興市場は、発展の初期段階にあり、規模が小さく、より確立した市場よりも流動性が
          低く、高いボラティリティを伴い、多くの新興市場が高度に規制されていません。新興市場の証
          券を売却しようとする場合、かかる証券にはほとんど、あるいは全く市場が存在しない可能性が
          あります。新興市場の証券市場における価格ボラティリティおよび流動性の低さの組み合わせ
          は、場合によっては、投資対象ファンドが希望する価格で、かつ、希望する時期に証券を取得す
          るまたは処分する能力に影響を与え、結果として投資対象ファンドの投資パフォーマンスに悪影
          響を与える可能性があります。
       集団訴訟
        投資対象ファンドが、集団訴訟の対象である、または対象となる資産に投資する場合、投資対象ファ
       ンド・アンブレラの取締役は、かかる訴訟への参加を決める場合も決めない場合もあります。投資対象
       ファンド・アンブレラの取締役は、潜在的集団訴訟に関する決定の一助とするため、投資対象ファンド
       の費用負担で独立した法的アドバイスを得ることができます。
       現金担保の再投資のリスク
        投資対象ファンドは、           UCITS   規則に従って、受領した現金担保をアイルランド中央銀行により課される
       条件および制限に従い再投資することがあるため、現金担保を再投資する投資対象ファンドはかかる投
       資に伴うリスク（該当する証券の発行体の過失または不履行等）にさらされます。
       英国の政治環境の変化
        英国の国民投票による            EU 離脱決定後の英国の政治環境の変化は、政治、法律、税務および経済上の不
       確実性をもたらす可能性があります。これは、英国の経済状況全般に影響を与える可能性があります。
       英国の離脱は、投資対象ファンド投資運用会社の市場へのアクセス力、投資の実施能力、（投資対象
       ファンド投資運用会社自身または投資対象ファンドのために）従業員を勧誘し確保する能力もしくは契
       約を締結する能力、または英国外のカウンターパーティーおよびサービス提供者との連携を継続する能
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       力に悪影響を及ぼす可能性があり、これらはすべて投資対象ファンドのコスト増につながる可能性があ
       ります。
       オペレーショナル・リスク（サイバー・セキュリティおよび身元詐称を含みます。）
        投資対象ファンドへの投資には、あらゆるファンドと同様に、処理上のエラー、人的ミス、内部もし
       くは外部での不適切または問題のある処理、システムおよび技術上の不具合、人員の変更、未認証者に
       よる不正侵入、ならびに投資対象ファンド投資運用会社、投資対象ファンド預託機関または適式に任命
       される投資対象ファンド・アンブレラの管理事務代行会社もしくはその後継の会社としての地位を有す
       るノーザン・トラスト・インターナショナル・ファンド・アドミニストレーション・サービシズ（アイ
       ルランド）リミテッド（以下「投資対象ファンド管理事務代行会社」といいます。）等のサービス提供
       者が引き起こすエラー等の要因から生じるオペレーショナル・リスクが含まれます。投資対象ファンド
       は、管理および監視を通じてかかる事象の最小化に努めますが、投資対象ファンドに損失が生じかねな
       い不具合が残ることがあります。
        投資対象ファンド投資運用会社、投資対象ファンド管理事務代行会社および投資対象ファンド預託機
       関（ならびに各社のグループ）はそれぞれ、適切な情報技術システムを維持しています。しかし、他の
       あらゆるシステムと同様にこれらのシステムは、データ・セキュリティ侵害、窃盗、投資対象ファンド
       投資運用会社、投資対象ファンド管理事務代行会社および／または投資対象ファンド預託機関の業務の
       混乱もしくはそれらがポジションを手仕舞う能力の阻害、ならびに要注意の機密情報の開示または破損
       を引き起こすサイバー・セキュリティ攻撃または類似の脅威の対象となり得ます。かかるセキュリティ
       侵害は、かかる侵害を検知かつ阻止し、かかる情報のセキュリティ、統合性、機密性を確保するよう設
       計された方針および手続き、ならびに投資対象ファンドおよびその委託先のレベルでかかる侵害または
       混乱を軽減するよう設計される事業の継続性および障害回復対策があったとしても、資産の喪失につな
       がる可能性があり、投資対象ファンドの財政上および／または法律上の重大なリスクとなる可能性があ
       ります。
       サステイナブル・ファイナンス開示リスク
       SFDR  －法的リスク
        運用する投資対象ファンドの投資対象に関して、サステナビリティへの配慮をどのように投資プロセ
       スに組み込んでいるか（             EU サステナブル・ファイナンス行動計画）について透明性を提供することを、
       投資対象ファンドの投資対象を運用する企業に対して要求する一連の法的措置（                                          SFDR  を含みます。）
       が、  EU で段階的に導入されており、一部の要素（補助的な規制上の技術基準など）は実施において遅延
       が生じています。
        投資対象ファンドは、投資対象ファンドに適用されるすべての法的義務の遵守を目指すが、これらの
       法的措置が導入された場合、そのすべての要件の充足が困難である場合がある点にご留意ください。投
       資対象ファンドは、これらの新たな要件の初期の実施段階の一環として、新要件の遵守のために費用を
       負担し、また要件が変更されさらなる要素が導入された場合には、追加費用を負担しなければならない
       可能性があります。かかる可能性が生じるのは、実施段階が進むにつれて、政治的に不利な展開または
       政策上不利な変更があった場合です。これらの要素は、投資対象ファンドの存続およびそのリターンに
       影響を与える可能性があります。
       ESG  データへの依拠
        SFDR  の対象範囲は極めて広く、非常に幅広い金融商品および金融市場参加者を対象としています。
       SFDR  は、金融市場参加者がどのようにサステナビリティ・リスクを投資判断に組み込んでいるか、ま
       た、サステナビリティへの悪影響についての検討を投資プロセスに組み込んでいるかについて、より透
       明性を高めることを目指しています。最終投資者に対するサステナビリティ関連情報に関する（特に投
       資判断による主要な悪影響に関する場合）最大の課題の一つが、データの制約であり、市場参加者が提
       供するサステナビリティおよび                ESG  関連データは、比較可能性において制約を受けます。
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        上記のリスク要因の一覧は、               ファンド     への投資に伴うリスクを完全に説明することを意図したもので
       はありません。        ファンド     は、その資産の実質的にすべてを投資対象ファンドに投資します。その結果、
       受 益者は、間接的に投資対象ファンドへの投資に伴うリスクにさらされることとなります。
     （２）リスクに対する管理体制

       投資リスク
        リスク管理は、投資運用会社のポートフォリオマネジメントチームによって投資プロセス全体を通じ
       て継続的に実施され、投資運用会社の投資リスク管理チームによって独立して監督されます。
        ポートフォリオマネジメントチームはファンドのポジションを監視し、ファンドの投資がリスクとリ
       ターンの両方の観点から適切であることを確認し、またファンドの継続的なパフォーマンスと配分のレ
       ビューを行っています。またファンドの投資目的およびガイドラインとともに、ファンドに関するポー
       トフォリオマネジメントチームの投資意思決定プロセスを規定する一定の方針およびガイドラインも設
       けられています。
        投資リスク管理チームは、ポートフォリオ・レベルでの市場リスクおよび流動性リスクの特定、測
       定、分析、監視に対する独立した監督を行うことに重点を置いています。
       オペレーショナル・リスク
        投資運用会社は、主にノーザン・トラスト・アセット・マネジメントに代わってオペレーショナル・
       リスク、受託リスク、戦略リスク、および幅広い信用リスクやカウンターパーティー・リスク、市場リ
       スク、投資リスクの特定と管理に従事しているオペレーショナル・リスク管理チームを有しています。
       特定されたリスクと論点は、上級管理職とノーザン・トラストのガバナンス機関に定期的に報告されま
       す。
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     （３）リスクに関する参考情報

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    ４【手数料等及び税金】

     （１）【申込手数料】
       ①　海外における申込手数料
         申込手数料は課せられません。
       ②　日本における申込手数料
         申込手数料は課せられません。
     （２）【買戻し手数料】

       ①　海外における買戻し手数料
         買戻し手数料は課せられません。
       ②　日本における買戻し手数料
         買戻し手数料は課せられません。
     （３）【管理報酬等】

       ファンド     に関連して支払われる報酬
       受託会社報酬
        受託会社は、       ファンド     の資産から、各評価日に発生し、計算され、前払いされる、投資運用会社と合
       意する受託業務に係る年額約                50,000   米ドルを上限とする報酬および追加的な付随業務に係る年額約
       15,000   米ドルを上限とする報酬を受領する権利を有します。
        さらに、受託会社のすべての適正かつ合理的な立替費用は、                               ファンド     の資産から支払われます。
        受託会社の報酬は、受託会社の職務および機能、ならびに                              ファンド     に提供されたその他の付随的およ
       び類似の職務および機能の対価として支払われます。
       管理会社報酬
        管理会社は、       ファンド     の資産から、各評価日に発生し、計算され、後払いされる、                               投資運用会社と合
       意する年額      50,000   米ドルを上限とする          報酬を受領する権利を有します。
        さらに、管理会社のすべての適正かつ合理的な立替費用は、                               ファンド     の資産から支払われます。
        管理会社の報酬は、受益証券の発行および買戻しを含む、                              ファンド     に関する管理会社としての業務、
       および   ファンド     に対するその他の職務および機能の対価として支払われます。
       投資運用会社報酬
        投資運用会社は、         ファンド     の資産から、各評価日に発生し、計算され、後払いされる、年率                                 0.185   ％ を
       上限とする      報酬を受領する権利を有します。
        さらに、投資運用会社のすべての適正かつ合理的な立替費用は、                                 ファンド     の資産から支払われます。
        投資運用会社の報酬は、             ファンド     の資産に関する投資運用業務ならびに                    ファンド     に対するその他の職
       務および機能の対価として支払われます。
       管理事務代行会社報酬
        管理事務代行会社は、            ファンド     の資産から、各評価日に発生し、計算され、後払いされる、                                 年額
       30,000   米ドルを上限とする          報酬および      FATCA/CRS     サービスに対する合理的な手数料を受領する権利を有し
       ます。
        さらに、管理事務代行会社のすべての適正かつ合理的な立替費用は、                                    ファンド     の資産から支払われま
       す。
        管理事務代行会社の報酬は、               ファンド     の資産に関する管理事務業務、および受益証券の発行および買
       戻しに関する名義書換サービスの対価として支払われます。
       資産保管会社報酬
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        資産保管会社は、ファンドの資産から、各評価日に発生し、計算され、後払いされる、年額                                               10,000   米
       ドルの報酬を受領する権利を有します。
        資産保管会社のすべての適正かつ合理的な立替費用は、                            ファンド     の資産から支払われます。
       グローバル販売会社報酬およびリージョナル販売会社報酬
        関連するグローバル販売契約およびリージョナル副販売契約に基づき提供される業務に関して、グ
       ローバル販売会社またはリージョナル販売会社に報酬は支払われません。
       日本における販売会社報酬
        日本における販売会社は、ファンドの資産から、各評価日に発生し、計算され、後払いされる、年率
       0.30  ％の報酬を受領する権利を有します。
        日本における販売会社の報酬は、日本における受益証券の販売、申込および買戻しの取扱い、投信法
       第 14 条第１項に定める運用報告書（以下「運用報告書」といいます。）の交付、既存投資主に対する一
       定の情報の提供、アフターケア業務、その他類似または同一の業務を含むその職務および機能の対価と
       して支払われます。
       代行協会員報酬
        代行協会員は、ファンドの資産から、各評価日に発生し、計算され、後払いされる、年率                                              0.20  ％を上
       限とする報酬を受領する権利を有します。
        代行協会員の報酬は、日本における販売会社およびその他の販売取扱会社に対する目論見書、運用報
       告書およびその他の書類の交付、日本における受益証券１口当たり純資産価格の公表、その他類似の業
       務および付随する業務を含む、その職務および機能の対価として支払われます。
       マネーロンダリング対策コンプライアンス・オフィサーおよび報告責任者報酬
        マネーロンダリング対策コンプライアンス・オフィサー、マネーロンダリング報告責任者および副マ
       ネーロンダリング報告責任者は、各                  ファンド     の信託財産から報酬を受領する権利を有します。
       投資対象ファンドの資産から支払われる報酬
        また、   ファンド     の投資家は、投資対象ファンドの資産から支払われる手数料および費用                                     （以下に定め
       る手数料を含みますが、これらに限定されません。）                            の比例負担分を間接的に負担することになりま
       す。
        投資対象ファンド投資運用会社、投資対象ファンドの預託者および管理事務代行者が請求する手数料
       の総額は、投資対象ファンドの純資産価額の                       1.00  ％を上限とします。
       投資対象ファンド管理報酬
        投資対象ファンドの管理者は、自身の義務に履行において負担した合理的な立替経費および費用の補
       填を受ける権利を有します。
       投資対象ファンド投資運用報酬
        投資対象ファンドの投資運用者は、投資対象ファンド投資証券に関する投資対象ファンドの純資産価
       額の年率     0.80  ％を上限とする年次報酬を、投資対象ファンドの純資産価額から受領する権利を有するも
       のとします。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       投資対象ファンド預託機関報酬
        投資対象ファンドの預託者は、投資対象ファンドの純資産価額の年率                                    0.10  ％を上限とする報酬を、投
       資対象ファンドの純資産価額から受領する権利を有するものとします。
       投資対象ファンド管理事務代行会社報酬
        投資対象ファンドの管理事務代行者は、投資対象ファンドの純資産価額の年率                                        0.10  ％を上限とする報
       酬を、投資対象ファンドの純資産価額から受領する権利を有するものとします。
     （４）【その他の手数料等】

        各 ファンド     は、以下を含み、かつ、これらに限定されない直接的な営業費用を追加的に負担します。
       （ａ）当初      ファンド     については、信託証書に関して随時支払うべきすべての印紙税およびその他の税金
       （ｂ）追補信託証書によって設立される                     ファンド     については、当該追補信託証書に関して随時支払うべ
          きすべての印紙税およびその他の税金
       （ｃ）    ファンド     のすべての租税公課および手数料を含むすべての費用、またはトラストの費用のうち
          ファンド     の按分負担額
       （ｄ）   ファンド     に関して受託会社または管理会社に支払われる報酬
       （ｅ）投資対象の登録に関して支払われるすべての費用（もしあれば）
       （ｆ）受益者集会開催のすべての費用
       （ｇ）   ファンド     の設立もしくは登録または存続（疑義を避けるために付言すると、（トラストまたは当
          該 ファンド     のいずれに関連するものかにかかわらず）、ケイマン諸島信託法に基づく登録、信託
          証書、英文目論見書および該当する英文目論見書補遺の作成、ケイマン諸島信託法に基づく税金
          負担ならびにケイマン諸島ミューチュアル・ファンド法に基づく登録（必要な場合）を含みま
          す。）に関連して受託会社または管理会社が適式に負担するすべての費用（またはその按分負担
          額）
       （ｈ）法務、監査、会計および税務に要するすべての合理的な費用、ならびにトラストまたは                                                ファンド
          のために提供されるサービスに関するその他のすべての専門家およびその他の手数料（またはそ
          の按分負担額）（継続中のメンテナンスに関して発生する費用および手数料を含みますが、これ
          らに限定されません。）
       （ｉ）受託会社と受益者の関係および管理会社またはその委託先と受益者の関係（受益証券の名義書換
          の登録ならびに受益者に対する広告用ちらしおよび通知を含みますが、これらに限定されませ
          ん。）ならびに第三者から生じるすべての費用
       （ｊ）   ファンド     の年次報告書（および未監査の半期報告書（もしあれば））およびその添付文書ならび
          に受託会社または管理会社              （またはその委託先）            と受益者の間で交わされるその他の通信の作
          成、印刷および郵送またはその他の方法による発送に伴って適式に発生するすべての合理的な費
          用
       （ｋ）英文目論見書、その英文目論見書補遺、および／または                                ファンド     の受益証券の募集を目的とした
          関連する追加文書もしくは              ファンド     についての情報提供を目的とした潜在的投資家向けの説明資
          料もしくは類似の文書の作成および印刷に要する費用
       （ｌ）純資産価額の計算およびその詳細の提供に要する費用
       （ｍ）受益者集会の招集および開催に要する費用
       （ｎ）   ファンド     に関連する追補信託証書、契約書またはその他の文書の作成に要するすべての費用、ま
          たは信託財産で保有する投資対象の権利証書の保護預かりに関するすべての費用
       （ｏ）   ファンド     によって、または         ファンド     を代理して行われる預金または融資に伴うすべての合理的な
          費用
       （ｐ）   ファンド     の受託者としての受託会社が利用するすべての借入れの利子、ならびに当該借入れの契
          約に要し、および当該借入れから生じる手数料および費用
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       （ｑ）政府もしくはその他の当局（トラスト登録機関および                               CIMA  を含みますが、これらに限定されませ
          ん。）またはいずれかの法域の政府もしくは当局の機関に対し、                                 ファンド     の受託者としての受託
          会 社が支払い、または          ファンド     の信託財産から支払われるすべての税金および仲介その他の手数
          料（ただし、当該支払いが受託会社または当該                        ファンド     の信託財産に対して強制力を有するか否
          かを問いません。）
       （ｒ）宣伝費用または広告費用（もしあれば）
       （ｓ）郵便、電話およびファクシミリ通信に要する費用、ならびにその他のすべての営業費用
       （ｔ）   ファンド     の運営、管理または宣伝に関連して任命された業務提供会社（管理事務代行会社、資産
          保管会社、      投資運用会社、各         販売会社またはその他の             委託先もしくは再委託先             を含みますが、こ
          れらに限定されません。）に対し、受託会社または管理会社のいずれかが支払義務を負う報酬ま
          たは費用
       （ｕ）投資対象の取得、保有または処分に要する負債および費用
       （ｖ）   ファンド     の通常の事業の運営に要する負債および費用
       （ｗ）   ファンド     の清算または       ファンド     もしくはトラストの終了もしくは登録取消しに要する負債および
          費用
       （ⅹ）受託会社または管理会社がトラストおよび／または                              ファンド     に基づく自己の義務を履行する過程
          で適式に負担した支払いまたは立替費用（信託証書または当該追補信託証書もしくは当該英文目
          論見書補遺にこれと異なる規定がない限り、                        委託先または代理人           の任命に要する費用を含みま
          す。）
       （ｙ）   ファンド     またはその信託財産の管理、運営または保管に関して適式に発生するその他のすべての
          報酬または費用（受託会社または管理会社の                        委託先または再委託先            に発生する費用を含みま
          す。）
        トラストの設立に関連する費用は、約                    400,000    米ドルとなる見込みです（以下「設立費用」といいま
       す。）。設立費用は、受託会社が別の方法を採用することを決定しない限り、当初                                           ファンド     の当初払込
       日に開始し、その         ５ 年後の応当日       またはそれ以前の日          に終了する期間中に償却されます。設立費用は、
       その全額を当初        ファンド     が負担します。ただし、償却期間内に追加の                       ファンド     が設定された場合には、
       当該時点で未償却の設立費用は、すべての                      ファンド     の間で、新規の        ファンド     の開始時点のそれぞれの純
       資産価額に応じて配分されます。
        ファンド     はまた、受託会社または管理会社（もしくはその委託先）が、                                ファンド     の勘定に関して随時
       計上する適正かつ合理的な手数料および費用を負担し、かかる手数料および費用は、同様に                                               ファンド     の
       資産から支払われるものとします。
        ファンド     の設立および受益証券の募集に関連する経費および費用（以下「                                 ファンド     設立費用」といい
       ます。）は、約        400,000    米ドルとなる見込みであり、受託会社が管理会社と協議の上他の方法の適用を決
       定しない限り、最初の５会計期間を超えない期間にわたり償却されます。
     （５）【課税上の取扱い】

        投資者は、適用ある法域の関連の法律に基づく受益証券の取得、保有、買戻しの請求、譲渡または売
       却が当該投資者に与える効果（税務上および規制上の効果ならびに為替管理規制を含みます。）に関し
       て、各自の専門家の顧問と相談すべきです。投資者に対する当該効果（適用可能性を含みます。）およ
       び税金控除の金額は、各投資者の国籍、住所、本籍または設立を有する国の法律および慣行ならびに各
       自の個人的な状況によって異なる。課税に関する以下の記載は、ケイマン諸島において、また、                                                 ファン
       ド の一定の課税上の考慮に関して、各場合において本書の日付の時点において、有効な法律および慣行
       に関して     受託会社および        管理会社が受けた一般的な助言に基づくものであり、投資者の特定の状況につ
       いて特に言及する意図はなく、言及するものではありません。
       ①　日本
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
         本書の日付現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなります。
        Ⅰ 　ファンドが税法上公募外国公社債投資信託である場合
         （イ）受益証券は、特定口座を取り扱う金融商品取引業者の特定口座において取り扱うことができ
            ます。
         （ロ）国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、ファンドの分配金は、公募国内公社
            債投資信託の普通分配金と同じ取扱いとなります。
         （ハ）国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、日本の個人受益者が支払を受ける
            ファンドの分配金については、                20.315   ％（所得税      15.315   ％、住民税５％）（          2038  年１月１日
            以後は   20 ％（所得税      15 ％、住民税５％））の税率による源泉徴収が日本国内で行われます。
             日本の個人受益者は、申告分離課税が適用されますので原則として確定申告をすることに
            なりますが、確定申告不要を選択することにより、源泉徴収された税額のみで課税関係を終
            了させることもできます。
             確定申告不要を選択しない場合、一定の上場株式等（租税特別措置法に定める上場株式等
            をいいます。以下同じです。）の譲渡損失（繰越損失を含みます。）との損益通算が可能で
            す。
         （ニ）日本の法人受益者が支払を受けるファンドの分配金（表示通貨ベースの償還金額と元本相当
            額との差益を含みます。）については、国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場
            合、所得税のみ        15.315   ％の税率による源泉徴収が日本国内で行われ（一定の公共法人等（所
            得税法別表第一に掲げる内国法人をいいます。以下同じです。）または金融機関等を除きま
            す。）、一定の場合、支払調書が税務署長に提出されます（                               2038  年１月１日以後は         15 ％の税
            率となります。）。
         （ホ）日本の個人受益者が、受益証券を買戻請求等により譲渡した場合は、上場株式等に係る譲渡
            益課税の対象とされ、受益証券の譲渡損益（譲渡価額から取得価額等を控除した金額（邦貨
            換算額）をいいます。以下同じです。）に対して、源泉徴収選択口座において、                                           20.315   ％
            （所得税     15.315    ％、住民税５％）（           2038  年１月１日以後は          20 ％（所得税      15 ％、住民税
            ５％））の税率による源泉徴収が日本国内で行われます。受益証券の譲渡損益は申告分離課
            税の対象となり、税率は源泉徴収税率と同一ですが、確定申告不要を選択した場合は源泉徴
            収された税額のみで課税関係は終了します。
             譲渡損益は、一定の他の上場株式等の譲渡損益および一定の上場株式等の配当所得等との
            損益通算が可能です。確定申告を行う場合、一定の譲渡損失の翌年以降３年間の繰越も可能
            です。
         （ヘ）日本の個人受益者の場合、ファンドの償還についても譲渡があったものとみなされ、（ホ）
            と同様の取扱いとなります。
         （ト）日本の個人受益者についての分配金ならびに譲渡および買戻しの対価については、一定の場
            合、支払調書が税務署長に提出されます。
         （注）日本の受益者は、個人であるか法人であるかにかかわらず、ケイマン諸島に住所または登記上の営業所もしくは恒久
            的施設を有しない場合、受益証券への投資に対しケイマン諸島税務当局により課税されることは一切ありません。
        Ⅱ 　ファンドが税法上公募外国株式投資信託である場合
         （イ）受益証券は、特定口座を取り扱う金融商品取引業者の特定口座において取り扱うことができ
            ます。
         （ロ）国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、ファンドの分配金は、公募国内株式
            投資信託の普通分配金と同じ取扱いとなります。
         （ハ）国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、日本の個人受益者が支払を受ける
            ファンドの分配金については、                20.315   ％（所得税      15.315   ％、住民税５％）（          2038  年１月１日
            以後は   20 ％（所得税      15 ％、住民税５％））の税率による源泉徴収が行われます。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
             日本の個人受益者は、総合課税または申告分離課税のいずれかを選択して確定申告をする
            こともできますが、確定申告不要を選択することにより、源泉徴収された税額のみで課税関
            係 を終了させることもできます。
             申告分離課税を選択した場合、一定の上場株式等の譲渡損失（繰越損失を含みます。）と
            の損益通算が可能です。
         （ニ）日本の法人受益者が支払を受けるファンドの分配金（表示通貨ベースの償還金額と元本相当
            額との差益を含みます。）については、国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場
            合、所得税のみ        15.315   ％の税率による源泉徴収が日本国内で行われ（一定の公共法人等を除
            きます。）、一定の場合、支払調書が税務署長に提出されます（                                 2038  年１月１日以後は         15 ％
            の税率となります。）。
         （ホ）日本の個人受益者が、受益証券を買戻請求等により譲渡した場合は、上場株式等に係る譲渡
            益課税の対象とされ、受益証券の譲渡損益に対して、源泉徴収選択口座において、                                           20.315   ％
            （所得税     15.315    ％、住民税５％）（           2038  年１月１日以後は          20 ％（所得税      15 ％、住民税
            ５％））の税率による源泉徴収が行われます。受益証券の譲渡損益は申告分離課税の対象と
            なり、税率は源泉徴収税率と同一ですが、確定申告不要を選択した場合は源泉徴収された税
            額のみで課税関係は終了します。
             譲渡損益は、一定の他の上場株式等の譲渡損益および一定の上場株式等の配当所得等との
            損益通算が可能です。確定申告を行う場合、一定の譲渡損失の翌年以降３年間の繰越も可能
            です。
         （ヘ）   日本の個人受益者の場合、ファンドの償還についても譲渡があったものとみなされ、（ホ）
            と同様の取扱いとなります。
         （ト）日本の個人受益者についての分配金ならびに譲渡および買戻しの対価については、一定の場
            合、支払調書が税務署長に提出されます。
         （注）日本の受益者は、個人であるか法人であるかにかかわらず、ケイマン諸島に住所または登記上の営業所もしくは恒久
            的施設を有しない場合、受益証券への投資に対しケイマン諸島税務当局により課税されることは一切ありません。
        Ⅲ 　ファンドは、税法上、公募外国公社債投資信託として取り扱われます。ただし、将来における税
         務当局の判断によりこれと異なる取扱いがなされる可能性もあります。
        Ⅳ 　税制等の変更により上記              Ⅰ ないし   Ⅲ に記載されている取扱いは変更されることがあります。税金
         の取扱いの詳細については、税務専門家等に確認することを推奨します。
       ②　ケイマン諸島
        課税
         ケイマン諸島の税制に関する以下の記載は、ケイマン諸島で施行されている法律および実務に関し
        て 受託会社および        管理会社が本書の日付現在受領した助言に基づきます。投資者は、課税の水準およ
        び根拠が変更される可能性があること、また免税金額が納税者の個々の状況により異なることを認識
        すべきです。
         ケイマン諸島の政府は、現行法に基づき、トラストまたは受益者に対しても所得税、法人税もしく
        は収益税、財産税、相続税、贈与税または源泉徴収税を課しません。トラストまたは                                            ファンド     に対す
        るまたはトラストによる支払に対して適用されるケイマン諸島と他の国の間の二重課税防止条約はあ
        りません。
         トラストは、ケイマン諸島の財務長官から、ケイマン諸島信託法第                                   81 条に基づき、トラストの設定
        日から   50 年間、所得、または資本性資産、収益もしくは価格上昇に対して課せられる税金もしくは賦
        課金、または遺産税もしくは相続税の性質を有する税金を課するために今後ケイマン諸島で制定され
        るいかなる法律も、トラストを構成する財産またはトラストに生じる利益に適用されず、またかかる
        財産または利益に関し受託会社または受益者に対して適用されない旨の保証書を受領するための申込
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        手続中であり、受領を見込んでいます。ケイマン諸島において、トラストの受益証券の譲渡または買
        戻しに関して印紙税は課せられません。
        ケイマン諸島       - 金融口座情報の自動的交換
         ケイマン諸島は、国際的な税務コンプライアンスの向上および情報交換の促進のため、米国との間
        で政府間協定（以下「           US  IGA  」といいます。）に調印しています。また、ケイマン諸島は、                                100  カ国を
        超える他の諸国とともに、金融口座情報の自動的交換に関するＯＥＣＤ基準                                        - 共通報告基準（以下
        「 CRS  」といい、      US  IGA  と併せて「      AEOI  」といいます。）を実施するための多国間協定に調印していま
        す。
         US  IGA  および    CRS  の効力を生じさせるためのケイマン諸島の規則（以下「                              AEOI  規則」と総称しま
        す。）が制定されています              。 AEOI  規則に基づき、ケイマン諸島税務情報局は、                       US  IGA  および   CRS  の適
        用に関する手引書を公表しています。
         ケイマン諸島のすべての「金融機関」は、                      AEOI  規則の登録要件、デュー・ディリジェンス要件およ
        び報告要件を遵守する義務を負います。ただし、                          AEOI  制度に関して「非報告金融機関」（関連する
        AEOI  規則に定義されます。）となることを認める免除に依拠することができる場合はこの限りではな
        く、この場合においては、かかる金融機関には                        CRS  に基づく登録要件のみが適用されます。                    ファンド     が
        非報告金融機関免除の適用範囲にあるか、または利用する意図があるかについては、関連する英文目
        論見書補遺をご参照下さい。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        報告金融機関である          ファンド
         報告金融機関である          ファンド     は、特に、（       ⅰ ）（  US  IGA  のみとの関係において）グローバル仲介人
        識別番号（以下「          GIIN  」といいます。）を取得するために米国内国歳入庁（以下「                                IRS  」といいま
        す。）に登録すること、（              ⅱ ）ケイマン諸島税務情報局に登録し、これにより「報告金融機関」とし
        ての自らの地位をケイマン諸島税務情報局に通知すること、（                                ⅲ ） CRS  に基づく義務を履行する方法を
        定めた方針および手続に関する文書を作成し、実行すること、（                                 ⅳ ）「報告対象口座」とみなされる
        か否かを確認するため、自らの口座のデュー・ディリジェンスを実施すること、（                                           ⅴ ）かかる報告対
        象口座に関する情報をケイマン諸島税務情報局に報告すること、ならびに（                                       ⅵ ）ケイマン諸島税務情
        報局に   CRS  遵守書面を届け出ることを義務付けられています。ケイマン諸島税務情報局は、毎年、報告
        対象口座に関連する海外の財政当局（例えば、米国報告対象口座の場合は                                      IRS  ）に対し、ケイマン諸島
        税務情報局に報告された情報を自動的に送信します。
         報告金融機関であり、            US  IGA  を実施する      AEOI  規則を遵守する        ファンド     は、米国外国口座税務コンプ
        ライアンス法（以下「米国              FATCA   」といいます。）のデュー・ディリジェンスおよび報告要件を充足す
        るとみなされ、したがって、米国                 FATCA   の要件の「みなし遵守者」となり、                  FATCA   源泉徴収税を課税さ
        れることはなく、また、非協力的口座を閉鎖する必要はありません。ケイマン諸島報告金融機関は、
        米国  FATCA   源泉徴収税の課税を免除されるために、自らの米国                           FATCA   上の地位に関し、米国の納税申告
        用紙に証明書類を添付して米国源泉徴収代理人に対して提供することが必要となる場合があります。
        US  IGA  の条項に基づき、トラスト／               ファンド     への支払に対して米国            FATCA   源泉徴収税は課されません
        が、  ファンド     が「重大な不遵守」の結果として不参加金融機関（                          US  IGA  に定義されます。）とみなさ
        れた場合には、この限りではありません。                      US  IGA  を実施する      AEOI  規則の下では、ケイマン諸島金融機
        関は、米国      FATCA   その他の口座保有者に対する支払に対して税金を源泉徴収する義務を負いません。
        非報告金融機関である           ファンド
         各 AEOI  規制の利用可能な免除のいずれかに依拠し、各制度の「非報告金融機関」に該当する                                            ファン
        ド は、  CRS  との関係を除いて         AEOI  規制に基づく義務はありません。                 CRS  との関係においては、            ファンド
        に関して、（       ⅰ ） CRS  における地位および分類（依拠する関連免除を含みます。）、（                                 ⅱ ）主たる連絡
        先として指名された個人およびその主たる連絡先を変更する権限を有する第二の個人の詳細をケイマ
        ン諸島税務情報局に通知する義務があります。
        原則
         ファンド     への投資ならびに／または              ファンド     への投資の継続により、投資者は、受託会社および／
        またはその他のサービス提供者に対する追加情報の提供が必要となる可能性があること、                                              ファンド     に
        よる  AEOI  規則の遵守が投資者情報の開示および口座保有者および／または支配者の情報ならびに口座
        保有者および／または支配者の情報の開示につながる可能性があること、ならびにかかる情報が海外
        の財政当局との間で交換される可能性があることを了解したとみなされるものとします。投資者が
        （結果にかかわらず）要求された情報を提供しない場合、受託会社および管理会社は、その裁量にお
        いて、対象となる投資者の強制買戻しおよび／または投資者の口座の閉鎖を含み、これに限られない
        あらゆる措置を講じること、および／またはあらゆる救済を求めることを義務付けられることがあり
        および／またはかかる権利を留保します。ケイマン諸島税務情報局が発行したガイダンスに基づき、
        口座開設から       90 日以内に証明書類が得られない場合、                    ファンド     は投資者の口座を閉鎖しなければなり
        ません。
         ファンド     は、非報告金融機関の免除に依拠することを企図していないため、                                   AEOI  規則のすべての要
        件を遵守することを意図しています。
         ケイマン諸島のすべての「金融機関」は、                      AEOI  規則の登録要件、デュー・ディリジェンス要件およ
        び報告要件を遵守する義務を負います。ただし、                          AEOI  制度に関して「非報告金融機関」（関連する
        AEOI  規則に定義されます。）となることを認める免除に依拠することができる場合はこの限りではな
        く、この場合においては、かかる金融機関には                        CRS  に基づく登録要件のみが適用されます。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
         AEOI  規制は、「報告金融機関」である                  ファンド     に対し、（      ⅰ ） IRS  に登録して      GIIN  を取得すること
        （ US  IGA  の文脈のみ）、（         ⅱ ）ケイマン諸島税務情報局に登録し、それによりケイマン諸島税務情報
        局 に「報告金融機関」としての地位を通知すること、（                           ⅲ ） CRS  に基づく義務にどのように対処するか
        を定めた書面による方針および手続を採用し実施すること、（                                ⅳ ）その口座が「報告対象口座」とみ
        なされるかどうかを特定するためのデュー・ディリジェンスを行うこと、（                                       ⅴ ）当該報告対象口座の
        情報をケイマン諸島税務情報局に報告することなどを求めています。ケイマン諸島税務情報局は、報
        告された情報を、報告対象口座に関連する海外の会計当局（例えば米国の報告対象口座の場合は                                                 IRS  ）
        に毎年自動送信します。
         ファンド     への投資ならびに／または              ファンド     への投資の継続により、投資者は、受託会社および／
        またはその他のサービス提供者に対する追加情報の提供が必要となる可能性があること、                                              ファンド     に
        よる  AEOI  規則の遵守が投資者情報の開示および口座保有者および／または支配者の情報ならびに口座
        保有者および／または支配者の情報の開示につながる可能性があること、ならびにかかる情報が海外
        の財政当局との間で交換される可能性があることを了解したとみなされるものとします。投資者が
        （結果にかかわらず）要求された情報を提供しない場合、受託会社は、その裁量において、対象とな
        る投資者の強制買戻しおよび／または投資者の口座の閉鎖を含み、これに限られないあらゆる措置を
        講じること、および／またはあらゆる救済を求めることを義務付けられることがありおよび／または
        かかる権利を留保します。ケイマン諸島税務情報局が発行したガイダンスに基づき、口座開設から                                                   90
        日以内に証明書類が得られない場合、                   ファンド     は投資者の口座を閉鎖しなければなりません。
         したがって、投資者は各自のアドバイザーと協議することが求められます。
    ５【運用状況】

       ファンド     は 2024  年 ４月  ３日に運用を開始する予定であり、該当事項はありません。
     （１）【投資状況】
        該当事項はありません。
     （２）【投資資産】

        該当事項はありません。
     （３）【運用実績】

        該当事項はありません。
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     （４）【販売及び買戻しの実績】

        該当事項はありません。
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    第２【管理及び運営】

    １【申込（販売）手続等】

     （１）海外における販売
       受益証券の申込み
        受益証券は、適格投資家が申し込むことができます。
       当初申込期間
        適格投資家は、当初申込期間中に発行価格で受益証券を申し込むことができます。当初申込期間中に
       申し込まれた受益証券は、当初払込日に発行されます。
        管理会社は、理由の如何を問わず、受益証券を発行しないことを決定することができます。このよう
       な場合、申込み時に支払われた金額は、該当する申込人の危険および費用負担において、可能な限り速
       やかに（利息を付さないで）返金されます。
       継続申込み
        当初払込日以降、適格投資家は、以下に記載する場合を除き、各申込日において、当該申込日に当た
       る評価日における評価時点の受益証券１口当たり純資産価格と同等の価格で、各受益証券クラスの受益
       証券を申し込むことができます。
        分配型クラス受益証券の受益証券１口当たり純資産価格は、一定であり、かつ、発行価格に相当する
       ものとなることが意図されています。
        累積方針（さらなる詳細については、上記「第１　ファンドの状況　２　投資方針　（４）分配方
       針」の項をご参照下さい。）を適用した場合、分配型クラス受益証券の受益証券は、関連する申込日の
       直前の評価日における評価時点での受益証券１口当たり純資産価格で発行されます（すなわち、ヒスト
       リカル・プライシングを使用します。）。
       手続き
        当初申込期間中に受益証券を申し込む申込人は、記入済みの申込契約を（申込人の身元および申込代
       金の資金源を証明するための裏付情報および文書を添付した上で）、当初申込期間の最終日の午前                                                   10 時
       （アイルランド時間）までに管理事務代行会社に受領されるようファクシミリまたは（署名済み                                                 PDF  ファ
       イルの形式で）電子メールで送付しなければならず、申込代金は、当初払込日の翌ファンド営業日また
       は管理会社が決定することができるそれ以降のその他のとき（ただし、関連す                                        る申込日から       10 ファンド
       営業日以内）までに、ファンドの勘定において受領されなければなりません。
        当初払込日以降、受益証券の申込人および追加の受益証券の申込みを希望する受益者は、記入済みの
       申込契約を（必要な場合は、申込人の身元および申込代金の資金源を証明するための裏付情報および文
       書を添付した上で）、該当する申込日の午前                       10 時（アイルランド時間）または管理会社が決定すること
       ができるその他の時間および／もしくは日付（以下「申込期限」といいます。）までに管理事務代行会
       社に受領されるようファクシミリまたは（署名済み                          PDF  ファイルの形式で）電子メールもしくは管理事務
       代行会社と事前に合意したその他の電子的手段で送付しなければなりません。申込代金は、該当する申
       込日の翌ファンド営業日または管理会社が決定することができるそれ以降のその他のとき（ただし、関
       連する申込日から         10 ファンド営業日以内）までに、関連する受益証券クラスの表示通貨で、ファンドの
       勘定において受領されなければなりません。申込期限後に受領された申込みは、翌申込日に持ち越され
       て処理されます。
        すべての申込代金は、申込人名義で保有されている口座から拠出されたものでなければなりません。
       第三者による支払いは認められません。
        受益証券は、申込対象受益証券の口数または価額のいずれかを指定して申し込まなければなりませ
       ん。投資者１人当たりの受益証券の当初最低申込額および最低保有額は、                                      100,000    米ドル（もしくは管理
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       会社が決定した該当する受益証券クラスの表示通貨での相当額）、または管理会社が一般的にもしくは
       特定の事例において決定するその他の額とします。
        管理会社が特定の場合において別段決定しない限り、受益証券は、該当する受益証券クラスの表示通
       貨で支払われなければなりません。
        受託会社、管理事務代行会社または管理会社のいずれも、その絶対的裁量により、理由の如何を問わ
       ず、または理由の有無にかかわらず、申込みを拒否することができ、当該理由を開示する義務を負いま
       せん。
        記入済みの申込みは、管理事務代行会社により受領された後は撤回することができません。管理事務
       代行会社は、申込契約ならびに必要な場合は申込人の身元および申込代金の資金源を証明するために要
       求されたすべての文書を受領した後、申込みが受理された申込人に対して所有権確認書を発行します。
       管理事務代行会社が、確認書が発行される前に、申込人からの追加情報が必要であると判断した場合、
       管理事務代行会社は、申込人に書面を送付し、必要な情報を要求します。
        疑義を避けるために付言すると、必要に応じて申込人の身元および申込代金の資金源を証明するため
       に要求されたすべての情報および文書が受領されるまで、受益証券の申込みは処理されず、また、受益
       証券は発行されません。管理事務代行会社は、当該情報および文書を受領しなかった場合、申込人に対
       して申込書を返却し、申込人が支払ったすべての申込代金を申込人の危険および費用負担で支払銀行に
       対して利息を付さないで返金することができます。
        受益証券は、当初払込日または関連する申込日（該当する方）まで発行されませんが、当初払込日ま
       たは関連する申込日（該当する方）より前に受領した申込代金は、当初払込日または関連する申込日
       （該当する方）の決済日まで、                ファンド     の銀行口座に預金され、無利息で保管されます。
        受益証券の申込みが受理された場合、当初払込日または関連する申込日（該当する方）の後まで受益
       証券の申込者を受益者名簿に記載することができないにもかかわらず、当該受益証券は、当初払込日ま
       たは関連する申込日（該当する方）を効力発生日として発行されたものとして取り扱われます。した
       がって、受益証券の申込者が支払う申込代金は、当初払込日または関連する申込日（該当する方）から
       ファンド     の投資リスクにさらされることになります。
        管理会社、受託会社、管理事務代行会社またはそれらにより適式に任命された代理人もしくは委託先
       が、ファクシミリもしくは電子メールで送付された申込契約を受領できずもしくは判読できな                                                かったこ
       とから発生した損失について、または、当該ファクシミリもしくは電子メールが適切に権限を付与され
       た者から発信されたものであると誠実に信じて取った行動の結果発生した損失について、責任を負わな
       いことに、投資者は留意する必要があります。
        即時決済可能資金による全額の支払いが、上記の該当する支払期限までに受領されなかった場合、管
       理会社は、（申込人が支払期限の到来している支払いを行わなかったことに対する請求を損なう                                                 ことな
       く）受託会社に対して、支払いが受領されていない関連する受益証券を無償で買い戻すよう指示するこ
       とができ、管理会社は、申込人が関連する決済期限までに支払いを行わなかったことに関連して管理会
       社、受託会社および／または他の受益者が被ったと管理会社が判断した損失（かかる申込みに関連して
       行われた先行投資に起因して生じた損失を含みますが、これに限られません。）を補填するために管理
       会社が随時決定する金額の手数料を、申込人に請求する権利（および                                    ファンド     または   ファンド     のサービ
       ス提供者の利益のために保持する権利）を有するものとします。当該買戻し以降、当該受益証券の申込
       者またはその他の受益者のいずれも、当該受益証券について管理会社または受託会社に対して請求権を
       持たないものとし、よって、当該支払不履行により影響を受ける純資産価額の従前の計算はすべて、あ
       らゆる目的において有効とみなされるものとし、純資産価額または受益証券１口当たり純資産価格の従
       前の計算は、当該受益証券の買戻しにより再計算されず、または無効とされないものとします。
        関連する受益者は、申込みが受理された際の価格の詳細を管理事務代行会社から入手することができ
       ます。
       停止
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        投資対象ファンドは、一定の状況において、投資対象ファンド投資証券の申込みを停止することがで
       きます（以下、        本項において「投資対象ファンドの停止」といいます。）。
        管理会社は（受託会社および投資運用会社と協議の上）、投資対象ファンドの停止により投資対象
       ファンド投資証券の申込みが妨げられる場合を含め、管理会社がその絶対的裁量により賢明とみなす場
       合、受益証券の申込みの停止を宣言することができます。
        さらに、管理会社は（受託会社および投資運用会社と協議の上）、下記「３　資産管理等の概要
       （１）資産の評価　          ② 純資産価額の計算の停止」の項に記載された一定の状                            況において、受益証券の申
       込みの停止を宣言することができる。受託会社または管理事務代行会社は、影響を受ける受益者に当該
       停止の理由を通知するものとします。当該停止期間中は受益証券の申込みは行われません。
       非適格申込人
        受益証券の申込みを行おうとする者は、申込契約の中で、特に、自らが適格投資家であること、およ
       び適用ある法律に違反することなく受益証券を取得し、保有できることを表明し、保証する必要があり
       ます。
        結果として      ファンド     が負わずにすむはずの納税責任を負い、または被らずにすむはずのその他の金銭
       的不利益を被ることになると管理会社および／または受託会社が判断する状況下においては、いずれの
       者にも受益証券を販売、発行または譲渡することができません。
        受益証券の申込人は、申込契約の中で、特に                       ファンド     に投資するリスクを評価するために金融問題に
       関する知識、専門性および経験を有すること、                        ファンド     が投資する資産への投資およびかかる資産を保
       有および／または売買する方法に内在するリスクを認識していること、ならびに                                         ファンド     に対するすべ
       ての投資を失うことに耐えられることを表明し、かつ保証しなければなりません。受益証券の譲受人
       は、譲渡が登録される前に同様の点について表明し、かつ保証することを要求されます。
       受益証券の形式
        すべての受益証券は記名式受益証券です。受益者の権利については、受益証券の券面ではなく、受益
       者名簿の記載がその証拠となります。
        小数点第４位未満を切り捨てた受益証券の端数を発行することができ、関連する端数処理による利益
       は、  ファンド     の利益のために留保されます。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     （２）日本における販売

        日本においては、以下の申込期間に取扱いが行われます。
       （ ⅰ ）当初申込期間
         2024  年４月２日（火曜日）
         購入の申込締切時間：              2024  年４月２日午後３時まで
         購入単位：              １口以上１口単位
                       ただし、日本における販売会社はこれとは異なる申込単位を定め
                       ることができます。
         購入価額：              １口当たり１米セント
         購入代金：              2024  年４月３日までに申込金額を日本における販売会社に支払う
                       ものとします。
        （注）日本における販売会社により取扱いが制限されることがあります。
       （ ⅱ ）継続申込期間

         2024  年４月３日（水曜日）から              2025  年７月   31 日（木曜日）まで
         購入の申込可能日：              各申込日
         購入の申込締切時間：              各ファンド営業日の午後３時までに受領された申込みは、当該営
                       業日に取り扱われます。
                       ただし、日本における販売会社はこれと異なる時間を定めること
                       ができます。
         購入単位：              １口以上１口単位
                       ただし、日本における販売会社はこれとは異なる申込単位を定め
                       ることができます。
         購入価額：              関連する申込日に当たる評価日における評価時点の受益証券１口
                       当たり純資産価格（通常は１口当たり１米セントです。）
                       累積方針を適用した場合、分配型クラス受益証券の受益証券は、
                       関連する申込日の直前の評価日における評価時点での受益証券１
                       口当たり純資産価格で発行されます（すなわち、ヒストリカル・
                       プライシングを使用します。）。
         購入代金：              関連する申込日の翌ファンド営業日までに申込金額を日本におけ
                       る販売会社に支払うものとします。
        （注）日本における販売会社により取扱いが制限されることがあります。
        日本における販売会社は口座約款を投資者に交付し、投資者は口座約款に基づく取引口座の設定の申

       込みが必要です。
        申込手数料の額は、受益証券の保管を日本における販売会社に委託した投資者の場合、日本における
       販売会社から申込金額および申込手数料の支払いと引換えに取引報告書を受領します。
        なお、日本証券業協会の協会員である日本における販売会社は、ファンドの純資産総額が１億円未満
       となる等同協会の定める外国証券の取引に関する規則の中の「外国投資信託受益証券の選別基準」に受
       益証券が適合しなくなったときには、受益証券の日本における販売を行うことができません。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    ２【買戻し手続等】

     （１）海外における買戻し
        以下に記載されているところに従い、受益証券は、受益者の選択に応じて、買戻日に買い戻すことが
       できます。
        受益証券の買戻しを希望する受益者は、記入済みの買戻通知を、管理事務代行会社から要求されるこ
       とがあるその他の情報および文書とともに、関連する買戻日の午前                                   10 時（アイルランド時間）             または管
       理会社が特定の場合に決定するその他の時間（以下「買戻期限」といいます。）までに管                                              理事務代行会
       社により受領されるよう、送付しなければなりません。期限に遅れた買戻通知は、次の買戻日まで繰り
       越され、受益証券は、買戻価格で買い戻されます。買戻通知は、ファクシミリまたは（署名済み                                                 PDF  ファ
       イルの形式で）電子メールもしくは管理事務代行会社と事前に合意したその他の電子的手段で送付しな
       ければなりません。
        管理会社が、下記「受益証券の買戻しに関する制限」の項および下記「３　資産管理等の概要　
       （１）資産の評価　②　純資産価額の計算の停止」の項に記載される場合を含め、一般的にまたは特定
       の場合に別段の定めを行った場合を除き、一度提出された買戻通知は撤回不能です。
        受益証券の買戻しは、小数点第４位未満を切り捨てた受益証券の口数を指定して行うことができま
       す。受益者は、当初の購入に関する支払いが受領されている決済済みの受益証券についてのみ、買戻通
       知を提出することができます。
        適用ある法域におけるマネーロンダリングの防止を目的とする規制を遵守するため、管理事務代行会
       社は、買戻通知を処理するために必要と考える情報および文書を請求する権利を留保します。管理事務
       代行会社は、買戻しのために受益証券を提出している受益者が、管理事務代行会社が要求する情報の提
       出を遅滞しもしくは履行できない場合、または管理会社、受託会社もしくは管理事務代行会社による適
       用ある法令の遵守を確保するために買戻通知の拒絶が必要となる場合には、買戻通知の処理を拒絶し、
       または買戻代金の支払いを延期することができます。
        管理会社、投資運用会社、受託会社、管理事務代行会社またはそれらにより適式に任命された代理人
       もしくは委託先が、ファクシミリもしくは電子メールで送付された買戻通知を受領できずもしくは判読
       できなかったことから発生した損失について、または、当該ファクシミリもしくは電子メールが適切に
       権限を付与された者から発信されたものであると誠実に信じて、何らかの措置を講じたために発生した
       損失について、責任を負わないことに、受益者は留意する必要があります。
        買戻通知が受理された場合、当該買戻しを行った受益者が                              ファンド     の受益者名簿から削除されたか否
       か、または買戻価格が決定もしくは送金されたか否かにかかわらず、受益証券は、関連する買戻日を効
       力発生日として買い戻されたものとして取り扱われます。したがって、関連する買戻日以降、受益者
       は、受益者としての資格において、買戻対象の受益証券に関して、信託証書に基づいて生じる権利
       （ ファンド     の集会の通知を受領し、集会に出席し、または集会で投票する権利を含みますが、（いずれ
       の場合も買戻対象の受益証券に関して）買戻価格および関連する買戻日より前に宣言されたものの未払
       いの分配金を受領する権利を除きます。）を有せず、当該権利を行使することができません。当該買戻
       しを行った受益者は、買戻価格に関して                     ファンド     の債権者となります。支払不能による清算において、
       当該買戻しを行った受益者は、通常の債権者に劣後し、受益者に優先します。
       買戻価格
        受益証券１口当たり買戻価格は、当該買戻日に到来する評価日の評価時点における受益証券１口当た
       り純資産価格となります。受益者に支払われる買戻代金の総額は、関連する受益証券クラスの最小通貨
       単位未満を切り捨てた額とします。当該端数処理による利益は、                                  ファンド     の勘定において留保されま
       す。
        分配型クラス受益証券の受益証券１口当たり純資産価格は、一定であり、かつ、発行価格に相当する
       ものとなることが意図されています。
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        累積方針（さらなる詳細については、上記「第１                          ファンドの状況         ２  投資方針（４）分配方針」の項
       をご参照下さい。）を適用した場合、分配型クラス受益証券の受益証券は、関連する                                            買戻日   の直前の評
       価 日における評価時点での受益証券１口当たり純資産価格で買戻されます（すなわち、ヒストリカル・
       プライシングを使用します。）。
        関連する買戻しを行う受益者は、受益証券に適用される買戻価格の詳細を管理事務代行会社から入手
       することができます。
       決済
        上記および下記「３　資産管理等の概要（１）資産の評価　②純資産価額の計算の停止」の項に記載
       されているところに従い、買戻代金は、関連する投資資産を換価できることを常に条件として、                                                 関連す
       る買戻日の翌ファンド営業日または（受託会社および投資運用会社と協議の上）管理会社が別途決定す
       るときに支払われます。ただし、いかなる場合でも、買戻代金は、                                   関連する買戻日から          10 ファンド営業
       日以内に支払われます。
        受理された買戻通知の対象となる受益証券に関して支払われる分配金は、（受託会社および投資運用
       会社と協議の上）管理会社の裁量により、買戻代金と同時におよび／またはかかる受益証券に関する関
       連する分配基準日後に到来する次の分配金支払日に、（その全部または一部を）支払うことができま
       す。
       受益証券の買戻しに関する制限
        投資対象ファンドは、一定の状況において、投資対象ファンド投資証券の買戻しを停止するかまたは
       繰り延べることができます（以下、本項において「投資対象ファンドの停止」といいます。）。
        管理会社は（受託会社と協議の上）、投資対象ファンドの停止により投資対象ファンド投資証券の買
       戻しが制限されるまたは妨げられる場合を含め、管理会社がその絶対的裁量により賢明とみなす場合、
       買戻請求額を、自らが決定する受益証券口数もしくは金額に制限し、または当該買戻請求の受理を停止
       （すなわち、停止を宣言）することができます。
        さらに、管理会社は（受託会社と協議の上）、下記「３　資産管理等の概要（１）資産の評価　②純
       資産価額の計算の停止」の項に記載された一定の状況において、受益証券の買戻しの停止を宣言し、ま
       たはそれに係る支払いを延期することができます。受託会社または管理事務代行会社は、影響を受ける
       受益者に当該停止の理由を通知するものとします。当該停止期間中は受益証券の買戻しは行われませ
       ん。
       強制買戻し
        受益証券が、直接または実質的に、（ｉ）いずれかの国、政府、司法当局もしくは財務当局の法令も
       しくは法的拘束力を有する要件に違反する者により所有されていること、（                                       ⅱ ）適格投資家ではない者
       により、もしくは適格投資家ではない者の利益のために所有されていること、または（                                             ⅲ ）結果として
       ファンド     の信託財産もしくは受託会社もしくは管理会社が負わずにすむはずの納税責任を負い、もしく
       は被らずにすむはずの法律上、金銭上、規制上もしくは重大な行政上の不利益を被ることになると受託
       会社もしくは管理会社が判断する状況下にある者により所有されていることを、受託会社もしくは管理
       会社が認識した場合、または受託会社もしくは管理会社がそのように考える合理的な理由がある場                                                   合、
       管理会社（またはその委託先）は、当該                     受益証券の保有者に対し、              （下記「第４　外国投資信託受益証
       券事務の概要（３）受益者に対する特典、譲渡制限　受益証券の譲渡」に記載される規定に従って）翌
       買戻日（または受託会社が決定するその他の買戻日）に、関連する受益証券を、それを所有する資格を
       有する適格投資家に譲渡し、かつ、当該譲渡の証拠を管理会社に提供するようを指図することができ、
       または当該受益証券を強制的に買い戻すことができます。
        また、ファンドがその投資目的を達成することが不可能または非経済的になったと管理会社が判断し
       た場合、管理会社は、受託会社および投資運用会社と協議の上、すべての発行済受益証券を買い戻すこ
       とができます。
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     （２）日本における買戻し
        日本における受益者は、以下に従い、ファンドの受益証券の買戻しを請求することができます。買戻
       請求は、日本における販売会社に対して行われます。
        換金（買戻し）の申込可能日：                  各ファンド営業日および／または管理会社が随時決定する
                          ことができるその他の日
        換金（買戻し）の申込締切時間：                  各ファンド営業日の午後３時までに受領された申込みは、
                          当該営業日に取り扱われます。
                          ただし、日本における販売会社はこれと異なる時間を定め
                          ることができます。
        換金（買戻し）単位：                  １口単位
                          ただし、受益者の保有する受益権が１口未満となる場合
                          は、受益者は当該保有する受益権のすべてについて買戻し
                          を申し込むことができます。
        換金（買戻し）価額：                  当該買戻日に到来する評価日の評価時点における受益証券
                          １口当たり純資産価格（通常は１口当たり１米セントで
                          す。）
                          累積方針を適用した場合、分配型クラス受益証券の受益証
                          券の買戻価格は、関連する買戻日の直前の評価日における
                          評価時点での受益証券１口当たり純資産価格です（すなわ
                          ち、ヒストリカル・プライシングを使用します。）。
        換金（買戻し）代金：                  原則として関連する買戻日の翌ファンド営業日に支払われ
                          ます。買戻代金の支払いは、通常、口座約款に従い、基準
                          通貨で行われます。
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    ３【資産管理等の概要】

     （１）【資産の評価】
       ①　純資産総額の決定
        純資産価額の計算
         関連する英文目論見書補遺に別途規定される場合を除き、受託会社（または管理事務代行会社もし
        くはその委託先）は、各             ファンド     の純資産価額については当該               ファンド     の機能通貨で、また各            ファン
        ド の各受益証券クラスの受益証券１口当たり純資産価格については当該ファンドの各評価日の評価時
        点における当該受益証券クラ               スの基準通      貨で、かつ、信託証書および英文目論見書に記載されている
        原則に従い計算します。
         ファンド     および／または        ファンド     の受益証券クラスの純資産価額は、当該                     ファンド     の全資産の価額
        （または、該当する場合、当該                ファンド     の全資産の価額のうち当該              ファンド     の当該受益証券クラスに
        帰属する資産の価額）を確定し、そこから当該                        ファンド     の全負債の価額（または、該当する場合、当
        該 ファンド     の全負債の価額のうち当該              ファンド     の当該受益証券クラスに帰属する負債の価額）を控除
        することにより計算されます。
         単一の受益証券クラスが発行されている                     ファンド     の場合、その受益証券１口当たり純資産価格は、
        当該  ファンド     の純資産価額を評価の日付時点の当該                    ファンド     の発行済受益証券口数で除することで計
        算し、当該      ファンド     の英文目論見書補遺に規定される方法で概数にした金額とします。
         複数の受益証券クラスが発行されている                     ファンド     の場合、その純資産価額は、発行済みの当該                       ファ
        ンド  の各受益証券クラスの間で配分されます。かかる配分は、                              ファンド     の資産および負債のうち当該
        ファンド     の特定の受益証券クラスに帰属すべき資産および負債を、他の受益証券クラスの受益者では
        なく、当該受益証券クラスの受益者のみに確実に帰属させるために、受託会社が管理会社                                              （またはそ
        の代行協会員）        と 協議の上決定する合理的な配分方法に基づくものとします。
         ファンド     の純資産価額のうち当該             ファンド     の外国通貨建ての受益証券クラスに帰属する金額は、当
        該受益証券クラスの各評価日において受託会社が決定する為替レートによって当該外国通貨に換算さ
        れます。したがって、（ａ）当該                  ファンド     の当該受益証券クラスの受益証券１口当たり純資産価格
        は、当該     ファンド     の当該受益証券クラスに帰属する純資産価額（必要な通貨換算後）を、評価の日付
        時点の当該      ファンド     の当該受益証券クラスの発行済受益証券口数で除することで計算し、（ｂ）当該
        ファンド     の英文目論見書補遺に開示される方法で概数にした金額とします。
         ファンド     の信託財産の資産の価額は、当該                 ファンド     の関連する英文目論見書補遺に別途明示的に記
        載されている場合、受託会社が管理会社                     （またはその委託先）            の助言を受けて別途決定する場合、お
        よび当該     ファンド     の関連する英文目論見書補遺に別途開示されている場合を除き、当該                                    ファンド     の各
        評価日の評価時点で、受託会社によって、特に以下の規定に従い計算されます。
        （ａ）   手元現金または預金、為替手形、一覧払約束手形、売掛債権、前払費用、宣言済み未受領の現
           金配当および発生済み未受領の利息の価額は、管理会社                             （またはその委託先）            が当該預金、為
           替手形、一覧払約束手形または売掛債権にその全額の価値がないと判断した場合を除き、その
           全額とし、その全額の価値がないと判断した場合には、管理会社                                 （またはその委託先）            が合理
           的とみなす価額とします。
        （ｂ）    下記（ｃ）項が適用されるマネージド・ファンドに対する持分の場合を除き、かつ、下記
           （ｄ）項、（ｅ）項および（ｆ）項に規定されるところに従い、金融商品取引所、商品取引
           所、先物取引所または店頭市場において上場され、相場を付けられ、取引され、または取り扱
           われている投資対象の価額に基づくすべての計算は、主要な取引所または市場における当該投
           資対象の最終取引価格（当該計算が行われる日の当該場所の営業終了時点）を参照して行われ
           ます。金融商品取引所、商品取引所、先物取引所または店頭市場がない場合、投資対象の価額
           に基づくすべての計算は、管理会社                  （またはその委託先）            がその評価原則に基づいて決定する
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           当該投資対象の公正市場価格を参照して行われます。ただし、管理会社                                     （またはその委託先）
           がその裁量により、主要な取引所または市場ではない取引所または市場における支配的な価格
           が すべての状況において当該投資対象の価額のより公正な基準を示すと判断した場合には、管
           理会社   （またはその委託先）           は、いつでも当該価格を採用することができます。
        （ｃ）   下記（ｄ）項、（ｅ）項および（ｆ）項に規定されるところに従い、                                    ファンド     と同じ日付で評
           価されるマネージド・ファンドに対する各持分の価額は、当該日付で計算される当該マネージ
           ド・ファンドの受益証券１口当たり、１株当たり、もしくはその他の持分当たりの純資産価格
           とします。管理会社          （またはその委託先）            がそのように決定した場合またはマネージド・ファ
           ンドが   ファンド     と同じ日付で評価されない場合、当該マネージド・ファンドに対する各持分の
           価額は、当該マネージド・ファンドの受益証券１口当たり、１株当たり、もしくはその他の持
           分当たりの最終の公表純資産価額（入手可能な場合）、または（これらが入手できない場合に
           は）当該受益証券、株式もしくはその他の持分の最終の公表買戻価格もしくは買呼値としま
           す。
        （ｄ）   上記（ｂ）項または（ｃ）項に規定されるとおりに純資産価額、買戻価格または最終取引価格
           が入手できない場合、当該資産の価額は、管理会社                           （またはその委託先）            がその評価原則に基
           づいて決定する方法により随時決定されます。
        （ｅ）   上場され、相場を付けられ、取引され、または市場で取り扱われている価格を確認する目的に
           おいて、受託会社または管理会社                 （もしくはその委託先）             は、  ファンド     の投資対象の評価に関
           して評価を発信する機械的および／または電子的システムを使用し、かつそれらに依拠するこ
           とができます。当該システムにより提供された価格は、上記（ｂ）項の目的において最終取引
           価格とみなされます。
        （ｆ）上記にかかわらず、管理会社                  （またはその委託先）            は、その絶対的な裁量により、上記以外の
           評価方法が投資対象の公正な価格をより正確に反映すると判断した場合には、当該評価方法の
           使用を許可することがあります。
        （ｇ）外国通貨建ての、または該当する場合には当該受益証券クラスの表示通貨ではない通貨建ての
           投資対象（有価証券か現金かを問いません。）の価額は、関連するプレミアムまたはディスカ
           ウントと通貨換算費用を考慮した上で、管理会社                         （またはその委託先）            と受託会社の間で合意
           されたレートによって当該              ファンド     または当該受益証券クラスの表示通貨に換算されます。
         ファンド     に関連する価額または            ファンド     の純資産価額について受託会社が行うすべての決定は、故
        意の債務不履行、現実詐欺または重過失がない限り、当該                              ファンド     のすべての受益者にとって最終的
        かつ確定的なものとします。
         特定の状況において、            投資運用会社       が ファンド     の資産評価および／または純資産価額の計算に関与
        することがあります。これらの評価は                    投資運用会社       に支払われる運用報酬に直接的に影響する可能性
        があるため、       投資運用会社       が関与する場合には、            投資運用会社       に利益相反が生じる可能性がありま
        す。
         下記に記載する場合を除き、               ファンド     の資産の評価は、上記に定められた評価規定に従って計算さ
        れます。
         評価日における受益証券１口当たり純資産価格の計算は、当該評価日に生じる受益証券の発行また
        は買戻しを考慮せずに行われることがあります。ただし、一定                                NAV  が適用されている状況においては、
        関連する申込日または買戻日（いずれか該当する方）において、受益証券１口当たり純資産価格が当
        該評価日に正式に算出される前に、発行価格で受益証券の発行および／または買戻しを認めることが
        可能であると想定されています。
         各評価日における受益証券１口当たり純資産価格は、通常の場合、関連する評価日の                                            翌 ファンド営
        業日までに、または管理会社が受託会社と協議の上決定するそれ以降の日までに、受益者に提供され
        るものとします。
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       ②　純資産価額の計算の停止
         管理会社は（受託会社            および任命された場合は投資運用会社                    と協議の上）、以下の状況において、
        ファンド     の受益証券（       および／     または    ファンド     の受益証券クラス）について、その純資産価額およ
        び／または受益証券１口当たり純資産価格の決定を停止し、および／またはその発行もしくは買戻し
        を停止することがあり、および／またはそれらに関する支払いを延期することがあります。
        （ａ）   ファンド     の（または      ファンド     の受益証券クラスに帰属する）投資対象の相当部分が上場され、
           相場を付けられ、取引され、もしくは取り扱われている市場、取引プラットフォーム、金融商
           品取引所、商品取引所、先物取引所もしくは店頭市場が閉鎖されている期間（通常の週末およ
           び公休日の閉鎖を除きます。）、または当該取引所もしくは市場における取引が制限もしくは
           停止されている期間
        （ｂ）   ファンド     の（または      ファンド     の受益証券クラスに帰属する）投資対象の処分が合理的に実行可
           能でないと管理会社が判断することになる状況、または処分した場合に当該                                       ファンド     の受益者
           （または当該       ファンド     の受益証券クラスの保有者）に重大な不利益が生じることになる状況が
           存在する場合
        （ｃ）   ファンド     の、もしくは       ファンド     の一つ以上の受益証券クラスに帰属する投資対象の価額もしく
           は純資産価額を確定する際に通常採用されている手段のいずれかが停止している場合、または
           何らかの他の理由により、              ファンド     の、もしくは       ファンド     の一つ以上の受益証券クラスに帰属
           する投資対象の価額、その他の資産の価額もしくは純資産価額のいずれかが合理的にもしくは
           公正に確定できないと管理会社が判断する場合
        （ｄ）   ファンド     の投資対象の償還もしくは換金または当該償還もしくは換金に伴う資金の移転が、通
           常の価格または通常の為替レートで実行できないと管理会社が判断する期間
        （ｅ）受益証券の         販売  または買戻しの手取金が当該               ファンド     の勘定に送金できず、またはかかる勘定
           から送金できない期間
        （ｆ）受託会社、管理会社、               投資運用会社、        資産保管会社もしくは管理事務代行会社またはそれらの
           委託先の     ファンド     に関連する事業運営が、疫病、戦争、テロ、暴動、革命、騒乱、ストライキ
           または天災の結果またはそれらに起因して、相当に妨げられ、または閉鎖される期間
        （ｇ）管理会社が、その絶対的な裁量により、そのようにすることが賢明であると判断する期間
        （ｈ）   ファンド     の英文目論見書補遺に開示するその他の状況                       、または
         受託会社またはその代理人としての管理事務代行会社は、                              ファンド     のすべての受益者に対し、停止
        が生じた場合には当該停止から７日以内にその旨を書面で通知し、停止が終了した場合にもその旨を
        通知します。
         計算停止期間前または計算停止期間中に受益者により提出された申込みまたは買戻請求は、当該計
        算停止の終了後最初の関連する申込日または買戻日（該当する方）に処理されます。
     （２）【保管】

        日本の投資者に販売される受益証券の確認書は、日本における販売会社の保管者名義で保管され、日
       本の受益者に対しては、日本における販売会社から受益証券の取引残高報告書が定期的に交付されま
       す。
        ただし、日本の受益者が別途、自己の責任で保管する場合は、この限りではありません。
     （３）【信託期間】

        下記「（５）その他　①　              ファンド     の解散」の項に定める規定に従い早期に終了する場合を除き、
       ファンドは以下の場合に終了します。
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        （ａ）ファンドがその投資目的を達成することが不可能または非経済的になったと管理会社が判断
           し、管理会社が受託会社への書面による通知によりファンドを終了させるべきであると決定し
           た場合、または
        （ｂ）投資運用会社が退職または辞任し、当該退職または辞任前にファンドの投資運用会社として行
           為する後任の投資運用会社を合理的な期間内に見つけることができなかった場合で、管理会社
           がファンドを終了させることを決定した場合
       ソフト・ワインド・ダウン
        管理会社は、受託会社            および投資運用会社          と協議の上、       ファンド     の投資戦略がもはや実行可能ではな
       いと判断した場合、信託証書、追補信託証書、英文目論見書および英文目論見書補遺の条件に従い、秩
       序ある方法で資産を換金し、受益者の最善の利益になると管理会社が判断する方法によって受益者に収
       益を分配することを目的として、                 ファンド     を運用するよう決議することができます。この手順は                            ファン
       ド の事業に不可欠であり、受益者の関与なしに実行することができます。
     （４）【計算期間】

        ファンドの会計年度は毎年１月                31 日に終了します。
     （５）【その他】

       ①　  ファンド     の解散
         ファンド     は、当該     ファンド     の英文目論見書補遺に別途規定される場合を除き、以下の事由のいずれ
        かが最初に発生した時点で終了します。
        （ａ）   ファンド     を継続することが違法、実行不能、非経済的、不適切または受益者の利益に反するよ
           うになったことを受託会社または管理会社が受益者に証明した場合（                                    ファンド     がその投資目的
           を達成することが不可能             または非経済的になった             と管理会社が判断した場合を含みますが、こ
           れに限定されません。）
        （ｂ）受益証券がすべて買い戻された場合
        （ｃ）受託会社が各          ファンド     からの退任の意思または自己の清算手続きの開始を書面により通知した
           場合であって、管理会社が信託証書の条項に従って後任の新たな受託者を任命できず、受託会
           社が各   ファンド     の終了を宣言する証書を発行した場合
        （ｄ）管理会社が信託証書の条項に基づき退任する旨を通知した場合であって、当該通知から                                                90 日以
           内に後任の管理者が任命されない場合
        （ｅ）後任が任命されていない状況で、信託証書の条項に基づき管理会社が受託会社によって解任さ
           れた場合
        （ｆ）   ファンド     の受益者が      ファンド     決議によって       ファンド     の終了を決議した場合
        （ｇ）信託証書の日付に開始し、当該日付から                        149  年後に終了する期間が終了した場合
        （ｈ）該当する追補信託証書の条項によって予定されるか、または当該                                     ファンド     もしくは受益証券ク
           ラスの英文目論見書補遺に開示される日付または状況が到来した場合
         ファンド     が終了する場合、受託会社は、（合理的に実行可能な程度に速やかに）その旨と当該                                            ファ
        ンド  の終了日について当該           ファンド     のすべての受益者に通知します。
       ②　信託証書の変更
         任意の    ファンド     について、受託会社および管理会社は、（下記の追加的な規定に従い）証書によ
        り、かつ、連帯して、信託証書の規定に修正、変更または追記を行うことがあります。当該修正等
        は、受託会社および管理会社が当該                  ファンド     の受益者の最善の利益に適うと判断する方法および程度
        において、      ファンド     または関連する追補信託証書にも適用されます。ただし、受託会社または管理会
        社が、（     ａ ） その合理的判断において、当該証書によって行われる修正、変更または追記が（                                         ｉ ）当
        該時に存在する当該          ファンド     の受益者の利益を著しく害するものではなく、かつ、（                             ⅱ ）当該   ファン
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        ド の受益者に対する受託会社または管理会社の責任を免除するものではないこと、または（                                              ｂ ）その
        判断において、当該修正、変更または追記が財務的要件、法的要件または公式的要件（法的拘束力の
        有 無を問いません。）を順守するために必要であることを上記の権限を行使する証書において証明し
        ない限り、      信託証書に修正、変更または追記（当該修正等は                         ファンド     または関連する追補信託証書に
        も適用されます。）を行う権限は、                  ファンド     決議によって当該         ファンド     の受益者の事前の承認を得た
        場合に限って行使することができます。
         受託会社および／または管理会社は、信託証書の規定に修正、変更または追記（当該修正等は                                                ファ
        ンド  または関連する追補信託証書にも適用されます。）を行う権限を行使する場合（ただし、                                              ファン
        ド 決議によって承認された権限行使を除きます。）、その旨を可及的速やかに当該                                         ファンド     の受益者
        に通知します。上記にかかわらず、いかなる修正、変更または追記も、受益者にその保有する受益証
        券に関して追加的な支払義務を課すことはなく、追加的な責任を受容する義務を課すこともありませ
        ん。
       ③　関係法人との契約の更改等に関する手続
        代行協会員契約
         代行協会員契約は、一方当事者が他の当事者に対し、                            ３ か月前に書面による通知をすることにより
        終了されます。
         同契約は、日本国の法律に準拠し、同法により解釈されるものとし、同法に基づき変更することが
        できます。
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        受益証券販売・買戻契約
         受益証券販売・買戻契約は、一方当事者が他の当事者に対し、                                ３ か月前に書面による通知をするこ
        とにより終了されます。
         同契約は、日本国の法律に準拠し、同法により解釈されるものとし、同法に基づき変更することが
        できます。
        投資運用契約
         投資運用契約は、一方当事者が他の当事者に対し、                          30 歴日  前に書面による通知をすることにより終
        了されます。
        管理事務代行契約
         管理事務代行契約は、一方当事者が他の当事者に対し、                             90 日前に書面による通知をすることにより
        終了されます。ただし、特定の状況においては、一方当事者が他の当事者に対し書面で通知すること
        により、管理事務代行契約を直ちに終了させることができます。
        資産保管契約
         資産保管契約は、一方当事者が他の当事者に対し、                          90 日 前に書面による通知をすることにより終了
        されます。
        グローバル販売契約
         グローバル販売契約は、一方当事者が他の当事者に対し、                              30 日 前に書面による通知をすることによ
        り終了されます。
        リージョナル       副販売契約
         リージョナル       副販売契約は、一方当事者が他の当事者に対し、                         30 日 前に書面による通知をすること
        により終了されます。
    ４【受益者の権利等】

     （１）【受益者の権利等】
       契約関係
        トラストは、信託証書およびケイマン諸島信託法に基づき、免除アンブレラ型ユニット・トラストと
       してケイマン諸島において設立されました。
        関連する申込契約を提出することにより、受益者は関連する                               ファンド     の受益証券についての申込みを
       行い、それが受諾されると拘束力のある契約の効果を持つようになります。全額払込済の受益証券が発
       行され、当該受益証券に関して受益者名簿に関連する記載がなされると、受益者は関連する                                               ファンド     の
       信託証書および補足信託証書（以下「信託文書」といいます。）に規定される権利を有するようになり
       ます。
        ただし、かかる権利は、エクイティ法上の性質上、一般的なエクイティ法上の原則およびケイマン諸
       島信託法の規定に従います。信託文書は、信託文書の条項に従ってのみ変更することができます。関連
       する  ファンド     のすべての受益者は、関連する                ファンド     の信託文書におけるこれに反する規定にかかわら
       ず、当該     ファンド     を共に終了させることができます。信託文書は、ケイマン諸島の法律に準拠し、それ
       に従って解釈されます。その条項に従い、申込契約はケイマン諸島の法律に準拠し、それに従って解釈
       されます。
        トラストおよび各         ファンド     は、ケイマン諸島の法律に基づく個別の法的人格を有しません。受託会社
       の義務は受託会社自身の義務ですが、受託会社が受託者として適切にこれらの義務を発生させた場合、
       受託会社は関連する          ファンド     に関連する信託財産からこれらの義務に関して補償および払い戻しを受け
       る権利を有します。受益者が合意した個別の取り決めに従い、受益者は、受益証券の購入および発行時
       に支払われることが合意された金額のみを受託会社に支払う（またはその他の方法で関連する                                                ファンド
       の信託財産に支払う）義務を負います。                     ファンド     への投資に関する受益者の権利は、信託文書、ケイマ
       ン諸島信託法およびケイマン諸島の信託法規の一般原則、英文目論見書、関連する英文目論見書補遺、
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       申込契約、および受益者の              ファンド     への投資に関してトラスト（および該当する場合は関連する                               ファン
       ド ）の受託会社としての受託会社と当該受益者の間で締結されたその他の契約（以下「その他の契約」
       と いいます。）に記載された条項によって支配されます。場合によっては、これらのその他の契約は、
       ケイマン諸島以外の法域の法律に準拠することがあります。ただし、信託文書の条項またはケイマン諸
       島の法律に反するその他の契約の条項は、通常、強制力を持ちません。
        受益者が管理会社および受託会社に対し受益権を直接行使するためには、受益証券名義人として、登
       録されていなければなりません。したがって、日本における販売会社に受益証券の保管を委託している
       日本の受益者は受益証券の登録名義人でないため、自ら管理会社および受託会社に対し直接受益権を行
       使することはできません。これら日本の受益者は、日本における販売会社との間の口座約款に基づき、
       日本における販売会社をして受益権を自己のために行使させることができます。
        受益証券の保管を日本における販売会社に委託しない日本の受益者は、本人の責任において権利行使
       を行います。
        受益者の有する主な権利は次のとおりです。
       ①　分配金請求権
         受益者は、管理会社の決定した分配金を、持分に応じて管理会社に請求する権利を有します。
       ②　買戻請求権
         受益者は、受益証券の買戻しを、管理会社に請求する権利を有します。
       ③　残余財産分配請求権
         トラストおよびファンドが解散された場合、受益者は受託会社に対し、その持分に応じて残余財産
        の分配を請求する権利を有します。
       ④　損害賠償請求権
         受益者は、管理会社および受託会社に対し、信託証書に定められた詐欺行為、悪意、重過失、故意
        の不履行または職務懈怠の結果生じる損失について、賠償を請求する権利を有します。
       ⑤　議決権
         受託会社または管理会社は、信託証書の条項によってそのように義務付けられている場合、受託会
        社もしくは管理会社のいずれか一方が書面により要請した場合、または登録上トラスト、                                              ファンド     も
        しくは   ファンド     の受益証券クラス（該当するもの）の当該時点の発行済受益証券の                                   10 分の１以上を合
        計で保有する受益者が書面により要請した場合、トラスト、当該                                 ファンド     または   ファンド     の当該クラ
        ス（該当するもの）の受益者集会を、当該集会の招集通知に明記される日時と場所において招集しま
        す。受益者集会には、信託証書の別紙１の規定が適用されます。受益者集会が必要または適切である
        と受託会社が判断した場合、受益者集会の招集は、関連する英文目論見書補遺に別途の規定がない限
        り、少なくとも        10 日前までにトラスト、当該              ファンド     、 ファンド     の当該クラスの受益者に通知されま
        す。招集通知には、受益者集会の日時と場所、および受益者集会で予定される決議の条件が明記され
        ます。受益者集会の基準日についても招集通知に明記されます。ある受益者集会に関して、過失に
        よって受益者に通知が発送されなかった、または受益者が通知を受領しなかったとしても、当該受益
        者集会の議事が無効になることはありません。                        受託会社または管理会社の授権代表者は、受益者集会
        に出席し、発言することができます。                    受益者が１人の場合を除き（その場合、受益者集会の定足数は
        １人となります。）、受益者集会の定足数は、トラスト、当該                                ファンド     または当該クラス（該当する
        方）の当該時点の全発行済受益証券の純資産価額総額の                             10 分の１以上を合計で保有する受益者２人以
        上とします。
         受益者集会の投票に付された決議事項は、書面による投票によって採決するものとし、                                             ファンド     決
        議または受益者決議（該当する方）の必要多数によって承認された場合、その投票結果を当該受益者
        集会の決議とします。受益者決議、                  ファンド     決議、投票数または定足数に関する計算には、該当する
        基準日時点の純資産価額を使用します（ただし、基準日が評価日と異なる場合には、当該基準日の直
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        前の評価日を使用して計算します。）。                     投票は、本人または代理人のいずれかによって行うことがで
        きます。
         当該時点で集会の招集通知を受領し、集会に出席し、集会で投票する権利を有している受益者の必
        要多数によって署名され（または、企業の場合には、その適式に授権された代表者によって署名さ
        れ）、（一通以上の副本によって）書面により行われた決議（受益者決議または                                         ファンド     決議を含み
        ます。）は、適式に招集され、開催された受益者の総会で採決された決議と同等に正当かつ有効なも
        のとします。
     （２）【為替管理上の取扱い】

        日本の受益者に対するファンドの受益証券の分配金、買戻代金等の送金に関して、ケイマン諸島にお
       ける外国為替管理上の制限はありません。
     （３）【本邦における代理人】

        森・濱田松本法律事務所
        東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
        上記代理人は、管理会社から日本国内において、
       ①　管理会社またはトラストおよびファンドに対する、法律上の問題および日本証券業協会の規則上の
         問題について一切の通信、請求、訴状、その他の訴訟関係書類を受領する権限、
       ②　日本における受益証券の募集販売および買戻しの取引に関する一切の紛争、見解の相違に関する一
         切の裁判上、裁判外の行為を行う権限を委任されています。
        なお、関東財務局長に対する受益証券の募集、継続開示等に関する届出代理人および金融庁長官に対
       する届出代理人は、
        弁護士     三浦　健
        弁護士     中野　恵太
        東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
        森・濱田松本法律事務所
        です。
     （４）【裁判管轄等】

        日本の投資者が取得した受益証券の取引に関する訴訟の裁判管轄権は、下記の裁判所が有することを
       管理会社は承認しています。
        東京地方裁判所　　東京都千代田区霞が関一丁目１番４号
        東京簡易裁判所　　東京都千代田区霞が関一丁目１番２号
        確定した判決の執行手続は、関連する法域の適用法律に従って行われます。
        ケイマン諸島においては、外国の法域で取得された判決の執行は法定されていませんが（外国判決相
       互執行法（改正済）に基づく登録により執行される可能性があるオーストラリアの特定の上級裁判所が
       下した判決を除きます。）、当該法域で取得した判決は、当該判決が一定の基準を満たす場合に、ケイ
       マン諸島の高等裁判所で外国判決債務に基づいて開始される訴訟により、基礎となる紛争の本案を再検
       討することなくコモンローによりケイマン諸島の裁判所で承認および執行されます。
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    第３【ファンドの経理状況】

       ファンドの運用は、          2024  年 ４ 月３日から開始する予定であり、ファンドは現在何ら資産を保有していま

     せん。ファンドの会計監査は、ケーピーエムジー                         エルエルピー       に委託されています。
    １【財務諸表】

     （１）【貸借対照表】

        該当なし。
     （２）【損益計算書】

        該当なし。
     （３）【投資有価証券明細表等】

        該当なし。
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    ２【ファンドの現況】

       該当なし。

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    第４【外国投資信託受益証券事務の概要】

     （１）受益証券の名義書換

        記名式受益証券の名義書換機関は次のとおりです。
        取扱機関　      ノーザン・トラスト・インターナショナル・ファンド・アドミニストレーション・サービ
       シズ（アイルランド）リミテッド
        取扱場所　      アイルランド、ダブリン２、タウンゼンド・ストリート                            54-62   、ジョージズ・コート
        日本の受益者については、受益証券の保管を日本における販売会社に委託している場合、日本におけ
       る販売会社の責任で必要な名義書換手続がとられ、それ以外のものについては本人の責任で行います。
        名義書換の費用は受益者から徴収されません。
     （２）受益者集会

        受託会社または管理会社は、信託証書の条項によってそのように義務付けられている場合、受託会社
       もしくは管理会社のいずれか一方が書面により要請した場合、または登録上トラスト、ファンドもしく
       はファンドの受益証券クラス（該当するもの）の当該時点の発行済受益証券の                                        10 分の１以上を合計で保
       有する受益者が書面により要請した場合、トラスト、当該ファンドまたはファンドの当該クラス（該当
       するもの）の受益者集会を、当該集会の招集通知に明記される日時と場所において招集します。受益者
       集会には、信託証書の別紙１の規定が適用されます。受益者集会が必要または適切であると受託会社が
       判断した場合、受益者集会の招集は、関連する英文目論見書補遺に別途の規定がない限り、少なくとも
       10 日前までにトラスト、当該ファンド、ファンドの当該クラスの受益者に通知されます。
     （３）受益者に対する特典、譲渡制限

        受益者に対する特典はありません。
        管理会社は、いかなる者（米国人および（制限付例外があります。）ケイマン諸島の居住者または所
       在地事務代行会社を含みます。）による受益証券の取得も制限することができます。
       受益証券の譲渡

        各受益者は、受託会社の事前の書面による同意（受託会社は管理会社と協議するものとします。）を
       得た上で、かつ、以下の譲渡制限に従い、自らの保有する受益証券を、受託会社が随時承認する様式の
       書面による証書をもって譲渡することができます。ただし、譲受人は、最初に、あらゆる表明を行うも
       のとし、当該時点で有効なまたは受託会社が別途要求する関連するもしくは適用ある法域の法規もしく
       は政府もしくはその他の要件もしくは規制、または受託会社の方針を遵守するため、受託会社、管理会
       社または管理事務代行会社により要求される情報を提供するものとします。また、譲受人は、受託会社
       に対して、（ａ）譲受人が適格投資家であること、（ｂ）譲受人が投資目的に限り自らの勘定で受益証
       券を取得すること、また（ｃ）受託会社がその裁量で要求するその他の事項に関することを書面により
       表明しなければなりません。
        受託会社は、受益証券の譲渡、売却、抵当権設定、担保権設定、譲渡その他の処分（以下「譲渡等」
       といいます。）が、適格投資家以外の者に行われようとしている場合、当該譲渡等に対する同意を付与
       しません。
        受託会社は、結果としてファンドが負わずにすむはずの納税責任を負い、または被らずにすむはずの
       その他の金銭上、法律上、行政上のもしくは規制上の不利益を被ることになると受託会社もしくは管理
       会社が判断するファンドの受益証券の譲渡について、書面による同意を留保します。
        譲渡に関するすべての証書は、譲渡人および譲受人またはこれらの代理人（ならびに受託会社が決定
       した場合、受託会社）により署名されるものとします。譲渡人は、当該譲渡が登録され、かつ、譲受人
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       の氏名が受益者として関係する受益者名簿に記載されるまでは、引き続き受益者であるものとみなさ
       れ、また、当該譲渡対象の受益証券に対する権利を有するものとみなされます。譲渡の登録は、受託会
       社 が譲渡証書の原本および上記の情報を受領するまで行われません。
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    第三部【特別情報】

    第１【管理会社の概況】
    １【管理会社の概況】

     （１）資本金の額（          2024  年２月   末日現在）
        払込済資本金の額　          682,400    米ドル（約１億        69 万円）です。
        発行済株式総数　　          682,400    株
        管理会社の設立（         2010  年３月   10 日）後の資本金の増減は以下のとおりです。
       2010  年３月   10 日    582,400    米ドル
       2011  年１月   28 日    682,400    米ドル
     （２）会社の機構

        定款によれば、管理会社の事業は複数の取締役において管理されます。ケイマン諸島の会社法（改正
       済）または定款により、管理会社が株主総会により行使すべきとされるものを除き、複数の取締役は、
       管理会社のすべての権限を行使することができます。ただし、定款による規則、ケイマン諸島の会社法
       （改正済）および管理会社が株主総会で定める規則（定款の規則と矛盾しないもの）または規定に従う
       ことを要します。なお、管理会社が株主総会で制定したいずれの規則によっても、当該規則が制定され
       なければ有効であった複数の取締役の以前の行為は、無効とならないものとします。
    ２【事業の内容及び営業の概況】

       シーエス（ケイマン）リミテッドはトラストの管理会社です。管理会社は、信託証書に基づいて、各
     ファンド     の資産の投資および再投資の管理、各                    ファンド     に関する借入権の行使、および各                 ファンド     の受益
     証券の発行について責任を負います。
       管理会社は受託会社への事前の書面による通知により、信託証書または関連する補足信託証書の下で生
     じるその権利、特権、権限、義務および裁量の全部または一部を、管理会社が決定する一または複数の個
     人、機関、会社または団体に委託する権限を有します。                             管理会社は、管理会社の関連会社ではない投資運
     用会社に、とりわけ各ファンドの資産の投資および再投資の管理に関する管理会社の全ての責任を委託す
     る投資運用契約を締結する予定です。                    管理会社が管理会社の関連会社のために当該委託権限を行使した場
     合、管理会社は当該関連会社によって生じた損失について責任を負いますが、その責任は当該損失が管理
     会社自身によって生じた場合に負う範囲にとどまります。管理会社は、管理会社の関連会社ではない委託
     先が引き起こした損失について責任を負いません。ただし、管理会社が当該委託先を選任する際に、現実
     詐欺、故意の不履行、または重大な過失がなかったことを条件とします。また、管理会社は、管理会社の
     関連会社ではない委託先の破産または倒産のみを理由として引き起こされた損失について責任を負わない
     ものとします。管理会社は、信託証書で定められた様々な事柄を理由として、いかなる責任も負いませ
     ん。  管理会社は、法律で許容される最大限の範囲において、委託先または再委託先（投資運用会社を含み
     ますがこれに限られません。）の活動を監督する義務を負いません。
       管理会社は、       ファンド     の管理会社として受ける可能性のあるすべての訴訟、手続き、責任、経費、請
     求、損害、費用（すべての合理的な弁護士、専門家およびその他の類似の費用を含みます。）または要求
     に対して、当該        ファンド     の信託財産から補償される権利を有します。ただし、管理会社は、ケイマン諸島
     の裁判所によって、管理会社またはその関連会社、あるいはそれぞれの取締役、役員、従業員の現実詐
     欺、故意の不履行、重大な過失から生じたと認められた訴訟、手続き、責任、経費、請求、損害、費用、
     または要求に対して補償されないものとします。疑義を避けるために付言すると、管理会社は、他の                                                    ファ
     ンド  で発生した、または他の             ファンド     の計算のための負債に関して、                ファンド     の信託財産からいかなる補
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     償を受ける権利もないものとします。さらに、管理会社と関係する受益者との間で書面で別段の合意がな
     い限り、管理会社は過去または現在の受益者からいかなる補償を受ける権利も有しません。
       管理会社は、受託会社に対し               90 日前（または受託会社が同意するより短い期間）に書面により通知する
     ことにより、および信託証書に定めるその他の状況において、各ファンドの管理会社を辞任または退職す
     ることができます。また、管理会社は、信託証書で定められた状況において解任することができます。
       管理会社は、ケイマン諸島で設立された有限責任会社であり、                                 CSC  企業グループのメンバーであるイン
     タートラスト・ホールディングス（ケイマン）リミテッド（                               Intertrust      Holdings     （ Cayman   ） Limited    ）の
     完全子会社です。管理会社は、ケイマン諸島証券投資業法（改正済）に基づく「登録者」として                                                  CIMA  に登
     録されています。
       管理会社の取締役の住所は              ケイマン諸島、        KY1  － 9005   グランド・ケイマン、カマナ・ベイ、ワン・ネク
     サス・ウェイ       です。
       管理会社は、       2024  年１月   末日現在、以下の投資信託の管理を行っています。
      国別（設立国）             種類別（基本的性格）                本数     純資産価格の合計（通貨別）
                契約型投資信託（アンブレラ・
      ケイマン諸島          ファンドのファンドを含みま                     ５         1,299,282,298       米ドル
                す。）
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    ３【管理会社の経理状況】

    ａ．管理会社の直近２事業年度の日本文の財務書類は、国際財務報告基準に準拠して作成された財務書類の

     原文を翻訳したものです（ただし、円換算部分を除きます。）。これは「特定有価証券の内容等の開示に
     関する内閣府令」に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第                                            131  条第５項ただし
     書の規定の適用によるものです。
    ｂ．管理会社の原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和                                      23 年法律第     103  号）第１条の３第７

     項に規定する外国監査法人等をいいます。）であるアーンスト・アンド・ヤング・リミテッドから監査証
     明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる証明に係る監査報告
     書に相当するもの（訳文を含みます。）が当該財務書類に添付されています。
    ｃ．管理会社の原文の財務書類は米ドルで表示されています。日本文の財務書類には、主要な事項について

     2023  年４月    28 日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝                                            134.13
     円）で換算された円換算額が併記されています。なお、千円未満の金額は四捨五入されています。円換算
     額は、四捨五入のため合計欄の数値が総数と一致しない場合があります。
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     （１）【貸借対照表】

                      シーエス（ケイマン）リミテッド

                          財政状態計算書
                         2022  年 12 月 31 日現在
                          （米ドルで表示）
                              2022  年               2021  年

                          米ドル         千円        米ドル         千円
                    注記
    資産
                          682,400         91,530        682,400         91,530
     親会社に対する債権                ５
     資産合計                     682,400         91,530        682,400         91,530
    株主資本

                          682,400         91,530        682,400         91,530
     株式資本                ６
     株主資本合計                     682,400         91,530        682,400         91,530
     財務書類に対する注記を参照のこと。

     2023  年５月   16 日付で、取締役会を代表して承認された。

    コリン・マッケイ（          Colin   MacKay   ）取締役

    ダニエル・リウォルト（             Daniel    Rewalt   ）取締役

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     （２）【損益計算書】

                      シーエス（ケイマン）リミテッド

                          包括利益計算書
                        2022  年 12 月 31 日終了年度
                          （米ドルで表示）
                              2022  年               2021  年

                          米ドル         千円        米ドル         千円
                    注記
    収益
                          185,000         24,814        142,500         19,114
     管理報酬                ４
    費用

     会社間負担金                ５     175,000         23,473        135,108         18,122
                           10,000         1,341         7,392          991
     監査報酬
                          185,000         24,814        142,500         19,114
                              0         0         0        0
    包括利益合計
     財務書類に対する注記を参照のこと。

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                         財務書類に対する注記
                        2022  年 12 月 31 日終了年度
                          （米ドルで表示）
    １．設立および主たる事業活動

       シーエス（ケイマン）リミテッド（以下「当社」という。）は、ケイマン諸島の会社法に基づき
     一般事業会社として          2010  年３月   10 日に設立された。当社はまた、ケイマン諸島の証券投資業法に基
     づき、免除者として登録された。当社は、ケイマン諸島の会社法に基づき設立された会社であるイ
     ンタートラスト・エス・ピー・ヴィー（ケイマン）リミテッド（以下「親会社」という。）の完全
     所有子会社である。           2013  年 12 月 31 日に終了した年度中、親会社は、インタートラスト・トラス
     ティーズ（ケイマン）リミテッドからインタートラスト・エス・ピー・ヴィー（ケイマン）リミ
     テッドに変更され、アメリカ合衆国に所在する非公開会社であるコーポレート・サービス・カンパ
     ニー（デラウェア）（以下「最終的な親会社」という。）が最終的に所有している。
       当社の登記上の事務所の所在地は、ケイマン諸島　ＫＹ１－                                9005  、グランド・ケイマン、カマ

     ナ・ベイ、ワン・ネクサス・ウェイである。当社には、直接の従業員はいない。
       当社は、主として日本で公募されている投資信託の管理会社として従事している。

    ２．作成の基礎

     遵守の表明
       本財務書類は、国際会計基準審議会（以下「                       IASB  」という。）によって公表された国際財務報告
     基準（以下「       IFRS  」という。）に準拠して作成されている。
       現在までに公表された一定の新基準、既存の基準に対する修正および解釈は、本財務書類を作成

     するに当たり適用も早期採用も行われていない。経営陣は新基準を評価し、当社の財務書類に重大
     な影響を及ぼすことはないと予想している。
     測定の基礎

       本財務書類は、取得原価主義および継続企業の前提に基づき作成されている。
     機能通貨および表示通貨

       本財務書類は、当社の機能通貨である米ドル（                        USD  ）で表示されている。
     財務書類

       2022  年 12 月 31 日に終了した年度についての株主資本変動計算書およびキャッシュ・フロー計算書
     は、株主資本の変動はなく、また当社が現金および現金等価物を有していないため、表示されてい
     ない。これらの計算書が、他の有用な情報を提供するものではないと経営陣が判断していることか
     ら、表示されていない。
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    ３．重要な会計方針

       以下に記載されている会計方針が一貫して適用され、当社が採用する重要な会計方針は以下のと
     おりである。
    （ａ）金融商品

     （ⅰ）分類
         金融資産とは、現金、現金または他の金融資産を受取る契約上の権利、もしくは潜在的に有
        利な条件で金融商品を交換する契約上の権利、または他の企業の持分金融商品のいずれかの資
        産をいう。償却原価として分類される当社の金融資産は、親会社に対する債権からなる。
         金融負債とは、現金または他の金融資産を引渡す契約上の義務、または潜在的に不利な条件

        で他の企業と金融商品を交換する契約上の義務のいずれかの負債をいう。当社は金融負債を有
        していない。
     （ⅱ）認識および測定

         当社は、金融資産および金融負債を金融商品の契約条項の当事者となった日付に認識する。
        金融商品は、当初、公正価値に取引に直接起因する取引費用を加算して測定される。
         償却原価として分類される金融資産は、その後、実効金利法を用いて、減損損失（もしあれ

        ば）を控除して測定される。
     （ⅲ）認識の中止

         金融資産は、売却または譲渡された時点および当社が当該資産を構成するいずれかの権利を
        喪失した時点で、認識を中止される。金融負債は、金融負債が消滅した時点で認識を中止され
        る。
    ４．収益

     商品およびサービスの性質
       当社では、信託管理を行うサービスラインを１つ設けている。
     収益の内訳

       以下の表において、収益は主要な商品／サービスラインと収益認識のタイミングによって分類さ
     れている。
     主要な商品／                   2022  年      2021  年     契約の種類          移行時期

     サービスライン
     経常固定報酬                  185,000        142,500        固定報酬         経年的に

    ５．関連当事者取引

       包括利益計算書に含まれる親会社から請求されるアームズ・レングスの基準によらない当社の会
     社間費用は以下のとおりである。
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                                          2022  年        2021  年

     専門家報酬                                     91,000          70,256
     管理事務報酬                                     84,000          64,852
     会社間負担金
                                          175,000          135,108
       2022  年 12 月 31 日現在、当社は親会社に対する会社間債権                      682,400    米ドル    (2021   年：  682,400    米ドル    )

     を有していた。親会社に対する債権残高は無担保、無利息で要求に応じて返済される。親会社に対
     する債権の簿価は、それが要求払いであるため公正価値に近似する。
    ６．株式資本

                                       2022  年        2021  年
     授権資本：
     １株当たり      1.00  米ドルの普通株式         2,000,000     株
     発行済株式：

                                         682,400           682,400
     普通株式     682,400    株
       2013  年５月１日付で、当社の発行済普通株式のすべてがインタートラスト・トラスティーズ（ケ

     イマン）リミテッドからインタートラスト・エス・ピー・ヴィー（ケイマン）リミテッドに譲渡さ
     れた。
    ７．財務リスクの管理

       本注記は、各リスクに対する当社のエクスポージャー、リスクの測定および管理に対する当社の

     目的、方針および手順、ならびに当社の資本管理についての情報を記載している。取締役会は、当
     社の財務リスクの管理体制の確立と監視について全体的な責任を負う。
       当社は、金融商品を用いることから生じる信用リスクについてエクスポージャーを有する。信用

     リスクは、取引相手方が契約義務の履行を怠った場合の当社に対する金融損失リスクである。関連
     当事者の債権とは、親会社に対する債権である。経営陣は、かかる関係の結果生じる金融損失を見
     込んではいない。流動性リスクとは、期日に、当社が財務上の支払債務を履行することができない
     リスクである。当社は、いかなる流動性リスクにも晒されていない。当社は、金融資産および金融
     負債が無利息であるため、金利リスクに晒されていない。当社は通貨リスクに晒されていない。
    ８．資本リスクの管理

       当社は、当社が継続企業として確実に存続できるように資本の管理を行っている。

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       当社の資本は発行済株式資本からなる。当社は日本証券業協会により最低                                      5,000   万円の純資産（ま

     たは日本銀行の公式為替レート使用で同等額の米ドル）を維持することが要求される。当社は、
     2022  年 12 月 31 日に終了した年度（            90,172,336      円）および       2021  年 12 月 31 日に終了した年度
     （ 78,557,888      円）で当該要件に従った。              2022  年 12 月 31 日に終了した年度中の最低資本要件は                    378,387
     米ドル（     2021  年：  434,329    米ドル）であった。
    ９．後発事象

       経営陣は、本財務書類が公表可能となった日である                           2023  年５月   16 日までの期間において、その他
     の後発事象について気づいた点はなかった。
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    中間財務書類

     ａ．管理会社の日本文の中間財務書類は、国際財務報告基準に準拠して作成された原文（英文）の中間財

       務書類を日本語に翻訳したものです（ただし、円換算部分を除きます。）。これは「中間財務諸表等の
       用語、様式及び作成方法に関する規則」第                      76 条第４項ただし書の規定の適用によるものです。
     ｂ．管理会社の原文の中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和                                        23 年法律第     103  号）第１条の

       ３第７項に規定する外国監査法人等をいいます。）の監査を受けていません。
     ｃ．  管理会社の原文の中間財務書類は、米ドルで表示されています。日本文の財務書類には、                                              主要な金額

       について     2023  年７月   31 日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル
       ＝ 140.97   円）で換算された円換算額が併記されています。なお、千円未満の金額は四捨五入されていま
       す。円換算額は、四捨五入のため合計欄の数値が総数と一致しない場合があります。
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     （１）資産及び負債の状況

                      シーエス（ケイマン）リミテッド

                          財政状態計算書
                         2023年６月30日現在
                          （米ドルで表示）
                            2023年６月30日                 2022年６月30日

                          米ドル         千円        米ドル         千円
                    注記
    資産
                          682,400         96,198        682,400         96,198
     親会社に対する債権                ５
                          682,400         96,198        682,400         96,198
     資産合計
    株主資本

                          682,400         96,198        682,400         96,198
     株式資本                ６
                          682,400         96,198        682,400         96,198
     株主資本合計
     財務書類に対する注記を参照のこと。

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     （２）損益の状況

                      シーエス（ケイマン）リミテッド

                          包括利益計算書
                     2023  年６月   30 日に終了した６か月間
                          （米ドルで表示）
                              2023年                 2022年

                          米ドル         千円        米ドル         千円
                    注記
    収益
                           86,250         12,159         93,750        13,216
     管理報酬
    費用

     会社間負担金                      81,250         11,454         90,054        12,695
                            5,000          705       3,696          521
     監査報酬
                           86,250         12,159         93,750        13,216
                              0         0         0        0
    包括利益合計
     財務書類に対する注記を参照のこと。

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                      シーエス（ケイマン）リミテッド

                         財務書類に対する注記
                     2023  年６月   30 日に終了した６か月間
                          （米ドルで表示）
    １．設立および主たる事業活動

       シーエス（ケイマン）リミテッド（以下「当社」という。）は、ケイマン諸島の会社法に基づき
     一般事業会社として          2010  年３月   10 日に設立された。当社はまた、ケイマン諸島の証券投資業法に基
     づき、免除者として登録された。当社は、ケイマン諸島の会社法に基づき設立された会社であるイ
     ンタートラスト・エス・ピー・ヴィー（ケイマン）リミテッド（以下「親会社」という。）の完全
     所有子会社である。           2013  年 12 月 31 日に終了した年度中、親会社は、インタートラスト・トラス
     ティーズ（ケイマン）リミテッドからインタートラスト・エス・ピー・ヴィー（ケイマン）リミ
     テッドに変更され、アメリカ合衆国に所在する非公開会社であるコーポレート・サービス・カンパ
     ニー（デラウェア）（以下「最終的な親会社」という。）が最終的に所有している。
       当社の登記上の事務所の所在地は、ケイマン諸島                          ＫＹ１－     9005  、グランド・ケイマン、カマナ・

     ベイ、ワン・ネクサス・ウェイである。当社には、直接の従業員はいない。
       当社は、主として日本で公募されている投資信託の管理会社として従事している。

    ２．作成の基礎

     遵守の表明
       本財務書類は、国際会計基準審議会（以下「                       IASB  」という。）によって公表された国際財務報告
     基準（以下「       IFRS  」という。）に準拠して作成されている。
       現在までに公表された一定の新基準、既存の基準に対する修正および解釈は、本財務書類を作成

     するに当たり適用も早期採用も行われていない。経営陣は新基準を評価し、当社の財務書類に重大
     な影響を及ぼすことはないと予想している。
     測定の基礎

       本財務書類は、取得原価主義および継続企業の前提に基づき作成されている。
     機能通貨および表示通貨

       本財務書類は、当社の機能通貨であるアメリカ合衆国ドル（以下「米ドル」という。）で表示さ
     れている。
     財務書類

       2023  年６月   30 日に終了した６か月間についての株主資本変動計算書およびキャッシュ・フロー計
     算書は、株主資本の変動はなく、また当社が現金および現金等価物を有していないため、表示され
     ていない。これらの計算書が、他の有用な情報を提供するものではないと経営陣が判断しているこ
     とから、表示されていない。
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    ３．重要な会計方針

       以下に記載されている会計方針が一貫して適用され、当社が採用する重要な会計方針は以下のと
     おりである。
    （ａ）金融商品

     （ⅰ）分類
         金融資産とは、現金、現金または他の金融資産を受取る契約上の権利、もしくは潜在的に有
        利な条件で金融商品を交換する契約上の権利、または他の企業の持分金融商品のいずれかの資
        産をいう。償却原価として分類される当社の金融資産は、親会社に対する債権からなる。
         金融負債とは、現金または他の金融資産を引渡す契約上の義務、または潜在的に不利な条件

        で他の企業と金融商品を交換する契約上の義務のいずれかの負債をいう。当社は金融負債を有
        していない。
     （ⅱ）認識および測定

         当社は、金融資産および金融負債を金融商品の契約条項の当事者となった日付に認識する。
        金融商品は、当初、公正価値に取引に直接起因する取引費用を加算して測定される。
         償却原価として分類される金融資産は、その後、実効金利法を用いて、減損損失（もしあれ

        ば）を控除して測定される。
     （ⅲ）認識の中止

         金融資産は、売却または譲渡された時点および当社が当該資産を構成するいずれかの権利を
        喪失した時点で、認識を中止される。金融負債は、金融負債が消滅した時点で認識を中止され
        る。
    ４．収益

     商品およびサービスの性質
       当社では、信託管理を行うサービスラインを１つ設けている。
    ５．関連当事者取引

       包括利益計算書に含まれる会社間負担金には、親会社からの負担金                                     81,250   米ドル（     2022  年：
     90,054   米ドル）である。これらの取引は、アームズ・レングスの基準で行われたものではない。
       2023  年６月   30 日現在、当社は親会社に対する会社間債権                      682,400    米ドル    (2022   年：  682,400    米ドル    )

     を有していた。親会社に対する債権残高は無担保、無利息で要求に応じて返済される。親会社に対
     する債権の簿価は、それが要求払いであるため公正価値に近似する。
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    ６．株式資本

                                   2023  年６月   30 日     2022  年６月   30 日

     授権資本：
     １株当たり      1.00  米ドルの普通株式         2,000,000     株
     発行済株式：

                                        682,400            682,400
     普通株式     682,400    株
       2013  年５月１日付で、当社の発行済普通株式のすべてがインタートラスト・トラスティーズ（ケ

     イマン）リミテッドからインタートラスト・エス・ピー・ヴィー（ケイマン）リミテッドに譲渡さ
     れた。
    ７．財務リスクの管理

       本注記は、各リスクに対する当社のエクスポージャー、リスクの測定および管理に対する当社の

     目的、方針および手順、ならびに当社の資本管理についての情報を記載している。取締役会は、当
     社の財務リスクの管理体制の確立と監視について全体的な責任を負う。
       当社は、金融商品を用いることから生じる信用リスクについてエクスポージャーを有する。信用

     リスクは、取引相手方が契約義務の履行を怠った場合の当社に対する金融損失リスクである。関連
     当事者の債権とは、親会社に対する債権である。経営陣は、かかる関係の結果生じる金融損失を見
     込んではいない。流動性リスクとは、期日に、当社が財務上の支払債務を履行することができない
     リスクである。当社は、いかなる流動性リスクにも晒されていない。当社は、金融資産および金融
     負債が無利息であるため、金利リスクに晒されていない。当社は通貨リスクに晒されていない。
    ８．資本リスクの管理

       当社は、当社が継続企業として確実に存続できるように資本の管理を行っている。

       当社の資本は発行済株式資本からなる。当社は日本証券業協会により最低                                      5,000   万円の純資産（ま

     たは日本銀行の公式為替レート使用で同等額の米ドル）を維持することが要求される。当社は、
     2023  年６月   30 日に終了した６か月間について、当該要件に従った。
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    ４【利害関係人との取引制限】

       投資者は、以下の潜在的利益相反に注意すべきです。
       受託会社、管理会社、            投資運用会社、        資産保管会社および管理事務代行会社ならびにこれらの取締役、
     役員、従業員、代理人および関連会社（以下「利害関係者」といいます。）は、それぞれ、場合によっ
     て、  ファンド     との利益相反を生じさせる可能性のあるその他の金融業務、投資業務またはその他の専門的
     業務に関与する可能性があります。これらには、その他のファンドの受託会社、管理事務代行会社、資産
     保管会社、管理会社          、投資運用会社        または販売会社として行為することおよびその他のファンドまたはそ
     の他の会社の取締役、役員、アドバイザーもしくは代理人を務めることが含まれます。管理会社                                                  および投
     資運用会社      は、  ファンド     の投資目的と類似しているまたは重複している投資目的を有する可能性のあるそ
     の他の投資ファンドへの投資運用業務および投資助言業務の提供に関与する可能性があります。管理会社
     は、サブ・トラストに提供したサービスと類似したサービスを第三者に提供する可能性があります。いか
     なる利害関係者もかかる業務から得た利益について説明する義務はないものとします。利益相反が生じた
     場合、受託会社、管理会社、                投資運用会社、        資産保管会社または管理事務代行会社は、（必要に応じ
     て）、かかる者の利益相反方針に記載されている原則に従って、かかる利益相反が公平にかつ整合性を
     もって解決されるよう努めるものとします。
       受託会社および管理会社、または受託会社または管理会社の法人である関連会社（該当する場合）は、
     銀行として行為する可能性があり、また、結果として生じる一切の利益を説明することなく、顧客との条
     件と同一の条件で、サブ・トラストに関するあらゆる業務を行なう可能性があります。受託会社および管
     理会社は、自身の関連会社とサービスに関する口座を開設し、契約を締結する可能性もあります。
       受託会社または管理会社（およびこれらの代理人または委託先）は、権限または裁量の行使または取引
     の実行により異なるまたは相反する利益（個人的利益またはその他の資格における利益、または受託会社
     の場合は、その他のトラストの単独受託会社としての資格における利益または複数の受託会社のうちの一
     社としての利益のいずれであるかを問わないものとします。）が生じる可能性があるにもかかわらず、信
     託証書または一般法により承認される取引を行なう一切の権限または裁量を行使する可能性があるものと
     し、また、その結果としてその資格において生じた一切の利益に関し説明する義務はないものとします
     が、受託会社の場合は、受託会社は、異なるまたは相反する利益を有する可能性のある事項に関する行為
     を行なうことを回避する可能性があります（単なる正式な当事者として行為する場合を除きます。）。                                                     利
     益相反がある場合、受託会社は、そのような利益相反が特定され、公正に管理され、受益者が公正に取り
     扱われることが確保されるよう行動します。
       受託会社、管理会社ならびにこれらの役員、従業員および代理人は、                                    ファンド     に関連し、何らかの方法
     で、いずれかの会社、団体または企業の役員、従業員、代理人またはアドバイザーとして（かかる者の立
     場または役職が、受託会社もしくは管理会社としての権利において、または受託会社もしくは管理会社と
     しての立場により、または受託会社もしくは管理会社としての立場を理由に、または                                            ファンド     に帰属する
     もしくは関連する受益証券、株式、資産、権利または権限により取得されたか、または維持されているか
     にかかわらないものとします。）取得した合理的な報酬またはその他の合理的な便益に関し説明する義務
     はないものとします。            ただし、受託会社ならびにその取締役、役員、従業員および代理人（場合によって
     は）が、自らに適用される関連する受託者責任および法的義務を常に遵守している場合に限ります。
       適用ある法令の定めるところに従い、管理会社は                         ファンド     の勘定において、利害関係者またはかかる者
     が助言もしくは管理する投資ファンドもしくは勘定から有価証券を取得し、またはこれらの者に対して有
     価証券を処分することができます。利害関係者（受託会社を除きます。）は、自らが適当と考える受益証
     券を保有し、取引することができます。利害関係者は、類似の投資対象が                                      ファンド     の勘定で保有されてい
     る場合でも、自己の勘定で投資対象を購入し、保有し、および取引することができます。
       利害関係者は、受益者またはその有価証券がファンドの勘定で保有されている事業体との間で、金融取
     引またはその他の取引の契約を締結し、またはかかる取引を行うことがあり、あるいはかかる契約または
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     取引に関心がある場合があります。さらに、利害関係者は、ファンドの投資対象の売却または購入（当該
     利害関係者が当該ファンドの勘定で実行し、当該ファンドの利益となるまたは利益とならないもの）に関
     し て自らが交渉を行う手数料および利益を受領することができます。
       投資運用会社、管理事務代行会社、資産保管会社、グローバル販売会社およびリージョナル販売会社は
     関連会社であるため、互いに独立していません。加えて、投資運用会社、管理事務代行会社、資産保管会
     社はそれぞれ、投資対象ファンドに関して投資運用者、管理事務代行者、保管者としての役割も担ってい
     ます。ファンドおよび投資対象ファンドに関してそれぞれが果たす役割により、潜在的な利益相反が生じ
     る可能性があります。ファンドおよび投資対象ファンドの投資目的および投資戦略は類似していますが、
     投資運用会社がファンドに関して行う決定および行為は、投資対象ファンド投資運用会社および投資対象
     ファンドとしての役割と利益が相反する可能性があります。逆に、投資対象ファンド投資運用会社が、投
     資対象ファンドに関して行う特定の決定および行為は、投資運用会社およびファンドとしての役割と利益
     が相反する可能性があります。
       このような利益相反が発生した場合、投資運用会社、管理事務代行会社、資産保管会社、グローバル販
     売会社およびリージョナル販売会社は、それぞれの義務および職務を考慮し、かかる利益相反を公正に解
     決し、ファンドおよび受益者の利益が不当に害されないことを確保するよう努めます。
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    ５【その他】

     （ａ）定款の変更等
        定款の変更または管理会社の解散に関しては、臨時株主総会の決議が必要です。
     （ｂ）事業譲渡または事業譲受
        管理会社の事業譲渡または事業譲受は、予定されていません。
     （ｃ）出資の状況
        該当事項はありません。
     （ｄ）訴訟事件その他の重要事項
        管理会社に重要な影響を与えた事実、または与えると予想される事実はありません。
        管理会社の会計年度は、毎年１月１日に始まり、                         12 月 31 日に終了します。
        管理会社の存続期間は無期限です。ただし、株主総会の決議によっていつでも解散することができま
       す。
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    第２【その他の関係法人の概況】

    １【名称、資本金の額及び事業の内容】

     （１）ノーザン・トラスト・グローバル・インベストメンツ・リミテッド（「投資運用会社」兼「グロー
       バル販売会社」）
        （ Northern     Trust   Global    Investments       Limited    ）
       ①　資本金の額
         投資運用会社兼グローバル販売会社の資本金の額は公開されていません。なお、投資運用会社兼グ
        ローバル販売会社を間接的な子会社とする、ザ・ノーザン・トラスト・コーポレーションの資本金の
        額は、   2023  年 12 月 31 日現在、     11,900   百万米ドル（約        1.8  兆円）です。
       ②　事業の内容
         投資運用会社は、イングランドおよびウェールズの法律に基づいて設立された非公開有限会社で
        す。投資運用会社の主たる活動は、国際的または欧州での投資運用業務の提供です。投資運用会社は
        ブローカー・ファンド・アドバイザーとしては活動しません。投資運用会社は、英国で規制事業を行
        う認可を受けており、英国金融行動監視機構の認可および規制を受けます。
     （２）エヌティーシーエス・リミテッド（「受託会社」）

        （ NTCS   Limited    ）
       ①　資本金の額
         2024  年３月   15 日現在、     100  米ドル（約      14,755   円）
       ②　事業の内容
         エヌティーシーエス・リミテッドは、ケイマン諸島の法律に基づき設立され存続する会社です。受
        託会社は、メイプルズ            FS リミテッドの完全子会社です。メイプルズ                      FS リミテッドは、ケイマン諸島に
        おいて有限責任会社として設立されており、ケイマン諸島の法律に基づく信託免許およびミューチュ
        アル・ファンド管理事務代行会社の両方の免許を保持しており、                                 CIMA  による規制を受けています。信
        託免許保持者の完全子会社である受託会社は、ケイマン諸島の銀行および信託会社法（改正済）に定
        義される「被支配子会社」に該当するため、同法の免許要件を免除されています。受託会社は、信託
        証書により付与される委託の権限に基づき、保管業務および一定の管理事務業務を委託しています。
     （３）ノーザン・トラスト・インターナショナル・ファンド・アドミニストレーション・サービシズ（ア

       イルランド）リミテッド（「管理事務代行会社」）
        （ Northern     Trust   International        Fund   Administration         Services     （ Ireland    ） Limited    ）
       ①　資本金の額
         管理事務代行会社の資本金の額は公開されていません。なお、管理事務代行会社を                                           間接的な     子会社
        とする、ザ・ノーザン・トラスト・コーポレーションの資本金の額は、                                     2023  年 12 月 31 日現在、     11,900
        百万米ドル      （約  1.8  兆円）です。
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       ②　事業の内容
         管理事務代行会社は、            1990  年６月    15 日にアイルランドで設立された非公開有限責任会社であり、
        ザ・ノーザン・トラスト・コーポレーションの間接的な完全子会社です。ザ・ノーザン・トラスト・
        コーポレーションおよびその子会社は、機関投資家および個人投資家に対して世界的な保管サービス
        および管理事務サービスを提供する世界有数の企業グループであるノーザン・トラスト・グループを
        構成します。       2023  年 12 月 31 日 現在、ノーザン・トラスト・グループの保管資産および管理事務代行資
        産総額は     15.4  兆米ドルを超えています。管理事務代行会社の主な事業活動は集団投資スキームの管理
        事務代行です。
     （４）ザ・ノーザン・トラスト・カンパニー、ロンドン支店（「資産保管会社」）

        （ The  Northern     Trust   Company,     London    Branch   ）
       ①　資本金の額
         資産保管会社の資本金の額は公開されていません。なお、資産保管会社を間接的な子会社とする、
        ザ・ノーザン・トラスト・コーポレーションの資本金の額は、                                2023  年 12 月 31 日現在、     11,900   百万米ド
        ル（約   1.8  兆円）です。
       ②　事業の内容
         資産保管会社は、アメリカ合衆国イリノイ州の法律に基づいて設立された会社であり、イングラン
        ドおよびウェールズにおける主たる営業所は、                        E14  5NT  ロンドン、カナリー・ワーフ、バンク・スト
        リート   50 に所在します。資産保管会社は、英国健全性規制機構の認可を受けており、指定投資業務の
        遂行において、英国金融行動監視機構および英国健全性規制機構の規制を受けます。その主な業務
        は、個人顧客および機関投資家顧客、ならびに集団投資スキームに対する保管・保護業務、決済業
        務、および関連サービスの提供です。資産保管会社は、ザ・ノーザン・トラスト・コーポレーション
        の直接の完全子会社です。ザ・ノーザン・トラスト・コーポレーションおよびその子会社は、機関投
        資家および個人投資家に対して世界的な保管サービスおよび管理事務サービスを提供する世界有数の
        企業グループであるノーザン・トラスト・グループを構成します。
     （５）ザ・ノーザン・トラスト・カンパニー・オブ・ホンコン・リミテッド（「リージョナル販売会

       社」）
        （ The  Northern     Trust   Company     of  Hong   Kong   Limited    ）
       ①　資本金の額
         リージョナル販売会社の資本金の額は公開されていません。なお、リージョナル販売会社を間接的
        な子会社とする、ザ・ノーザン・トラスト・コーポレーションの資本金の額は、                                          2023  年 12 月 31 日現
        在、  11,900   百万米ドル（約        1.8  兆円）です。
       ②　事業の内容
         リージョナル販売会社は、香港で設立された非公開会社であり、香港証券先物委員会の規制を受け
        ています。リージョナル販売会社は、香港においてのみ、タイプ１（証券取引）、タイプ２（先物取
        引）、    タイプ４（投資助言）およびタイプ９（資産運用）の規制業務を行う認可を受けています。
        リージョナル販売会社は、ザ・ノーザン・トラスト・コーポレーションの間接的な完全子会社です。
     （６）楽天証券株式会社（「日本における販売会社」兼「代行協会員」）

       ①　資本金の額
         2023  年 12 月末日現在、       194  億 9,500   万円
       ②　事業の内容
         楽天証券株式会社は、金融商品取引法に基づき登録された金融商品取引業者であり、第一種金融商
        品取引業を行う資格を有しています。
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    ２【関係業務の概要】

     （１）ノーザン・トラスト・グローバル・インベストメンツ・リミテッド（「投資運用会社」                                                兼「グロー
       バル販売会社」        ）
        ノーザン・トラスト・グローバル・インベストメンツ・リミテッドは、投資運用契約に基づき、                                                  ファ
       ンド  の投資運用者として行為します。
        投資運用契約の条項に基づき、管理会社は、                       ファンドの投資対象ファンドへの投資を含め、随時ファ
       ンドの信託財産に含まれる投資対象、現金およびその他の財産または資産に関して                                           投資運用サービスを
       ファンド     に提供する投資一任業者として、投資運用会社を任命します。
        管理会社は、グローバル販売契約に従い、ノーザン・トラスト・グローバル・インベストメンツ・リ
       ミテッドを受益証券のグローバル販売会社に任命しています。グローバル販売契約の条項に基づき、グ
       ローバル販売会社は、世界の特定の法域の投資者に対して受益証券を募集する権限を付与されているこ
       とがあります。        グローバル販売契約は、いずれかの当事者が他方当事者に対し                                30 日前に書面で通知する
       ことにより、終了することができます。
        投資運用会社およびグローバル販売会社の取締役および代表者の住所は、                                      50 バンクストリート、カナ
       リー・ワーフ、ロンドン、              E14  5NT  、英国です。
     （２）エヌティーシーエス・リミテッド（「受託会社」）

        エヌティーシーエス・リミテッドはトラストの受託会社です。受託会社は、信託証書に基づいて、各
       ファンド     の管理、各      ファンド     の資産の保管、各         ファンド     に関する借入権の行使、および受益者名簿の保
       管に責任を負っています。
        受託会社は、法律により、または信託証書もしくは関連する補足信託証書により受託会社に与えられ
       た権利、特権、権限、義務、信任および裁量のすべてまたは一部を、個人、機関、会社または団体（管
       理会社を含みますがこれに限定されません。）に委託する権限を有します。いかなる委託も、受託会社
       が随時決定するあらゆる条件（再委託の権限を含みます。）、あらゆる期間、あらゆる報酬で行うこと
       ができます。
        受託会社が受託会社の関連会社のために当該委託権限を行使した場合、受託会社は当該関連会社に
       よって生じた損失について責任を負いますが、その責任は当該損失が受託会社自身によって生じた場合
       に負う範囲にとどまります。適用される法律に従い、受託会社は、管理会社または管理会社の委託先も
       しくは再委託先を監督する義務、または受託会社の委託先もしくは再委託先が委託された職務を遂行す
       る能力を調査する義務を負わないものとします。受託会社は、受託会社の関連会社ではない委託先が引
       き起こした損失について責任を負いません。ただし、受託会社が当該委託先を選任する際に、現実詐
       欺、故意の不履行、または重大な過失がなかったことを条件とします。また、受託会社は、受託会社の
       関連会社ではない委託先の破産または倒産のみを理由として引き起こされた損失について責任を負わな
       いものとします。受託会社は、信託証書で定められた様々な事柄を理由として、いかなる責任も負いま
       せん。
        受託会社は、       ファンド     の受託会社として受ける可能性のあるすべての訴訟、手続き、責任、経費、請
       求、損害、費用（すべての合理的な弁護士、専門家およびその他の類似の費用を含みます。）または要
       求に対して、当該         ファンド     の信託財産から補償される権利を有します。ただし、受託会社は、ケイマン
       諸島の裁判所によって、受託会社またはその関連会社、あるいはそれぞれの取締役、役員、従業員の現
       実詐欺、故意の不履行、重大な過失から生じたと認められた訴訟、手続き、責任、経費、請求、損害、
       費用、または要求に対して補償されないものとします。疑義を避けるために付言すると、受託会社は、
       他の  ファンド     で発生した、または他の             ファンド     の計算のための負債に関して、                ファンド     の信託財産から
       いかなる補償を受ける権利もないものとします。さらに、受託会社と関係する受益者との間で書面で別
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       段の合意がない限り、受託会社は過去または現在の受益者からいかなる補償を受ける権利も有しませ
       ん。
        受託会社が（ａ）各           ファンド     から退任し解任されることを希望する場合、または（ｂ）清算する場
       合、  90 日以上前の書面による通知を管理会社                    および各ファンドの投資運用会社（任命された場合）                            に行
       うことができ、管理会社は              、投資運用会社と協議の上、               当該期間の満了前に受託会社に代わる新しい受
       託会社を任命し、受託会社はその任命がなされた時点で各                              ファンド     の信託から退任し解任されなければ
       なりません。協調して行動するすべての                     ファンド     の受益者は、       後任の受託会社を指定する              受益者決議に
       より、管理会社に対し、証書により受託会社を解任し、同じ証書により各                                      ファンド     の新たな受託会社を
       任命するよう指示することができます。
        受託会社は、信託証書により付与された委託権限に従って、その資産保管機能および管理事務代行機
       能の一部を委託しています。
        受託会社の取締役の住所は、ケイマン諸島、                       KY1  － 1104  、グランド・ケイマン、ウグランド・ハウス、
       私書箱   309  です。
     （３）ノーザン・トラスト・インターナショナル・ファンド・アドミニストレーション・サービシズ（ア

       イルランド）リミテッド（「管理事務代行会社」）
        受託会社は、ノーザン・トラスト・インターナショナル・ファンド・アドミニストレーション・サー
       ビシズ（アイルランド）リミテッドを管理事務代行契約の条項および条件に従い、                                           ファンド     の管理事務
       代行者として任命しています。
        管理事務代行会社の職務および役割には、特に、純資産価額および受益証券１口当たり純資産価格の
       計算、管理報酬の計算、管理事務代行契約に従って管理事務代行会社が引き受ける義務に関して要求さ
       れる  ファンド     に関するすべての関連記録の保管、                  ファンド     の帳簿および計算書の作成および維持、                     ファ
       ンド  の財務諸表の監査に関する監査人との連絡、受益証券の発行および買戻しの実施、ならびに受託会
       社による全体的な監督の下で登録および名義書換代理業務を受託会社に提供することが含まれます。
        管理事務代行会社は、トラストの業務、組織、支援または運用に直接もしくは間接的に関与しておら
       ず、管理事務代行契約に従って提供する管理事務代行サービスに対してのみ責任を負います。管理事務
       代行会社は、サービス提供者であり、上記の説明の作成以外には本書の作成に責任を負わず、本書に含
       まれるいかなる情報についても、管理事務代行会社に関する開示を除き、一切の責任および義務を負い
       ません。管理事務代行契約では、管理事務代行会社の任命は、いずれかの当事者が他方当事者に対して
       90 日以上前に書面で通知することにより終了させない限り、また終了させるまで有効に存続しますが、
       特定の状況においては、いずれかの当事者が他方当事者に書面で通知することにより、管理事務代行契
       約を直ちに終了させ得る旨が規定されています。管理事務代行契約には、管理事務代行会社に対する補
       償が含まれていますが、管理事務代行会社による管理事務代行契約の条項に基づく自身の職務および義
       務の履行における過失、不正行為、または故意の債務不履行を理由として生じる事項は除外されます。
        管理事務代行会社は、いかなる投資決定プロセスにも関与しません。
     （４）ザ・ノーザン・トラスト・カンパニー、ロンドン支店（「資産保管会社」）

        受託会社は、資産保管契約に基づき、                    ファンド     の特定の資産の保管者として、ザ・ノーザン・トラス
       ト・カンパニーのロンドン支店を任命しています。資産保管会社は、上記の説明の作成以外には本書の
       作成に責任を負わず、本書に含まれるいかなる情報についても、資産保管会社に関連する開示を除き、
       一切の責任および義務を負いません。
        資産保管会社は、英国金融行動監視機構の規則に従い、保管者として行為することに同意する可能性
       のある    ファンド     の資産のうち、資産保管契約の条項に従って資産保管会社に引き渡された資産を維持
       し、現金以外の資産を分離された顧客口座に保管することに同意し、それらの資産は別個に識別され、
       資産保管会社の破産時において、資産保管会社の債権者による利用は不可とされます。資産保管会社が
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       保有する現金は、資産保管会社が銀行家としての立場で保有します。ブローカーに証拠金として預けら
       れた資産は分離されない可能性があり、ブローカーの債権者による利用が可能となる場合があります。
        受託会社は、資産保管契約の条項により資産保管会社が保護され、責任を負わない事項に起因しもし
       くはそれに関連して生じるか、またはその他資産保管会社による過失、故意の債務不履行、詐欺行為の
       ない、資産保管会社による作為または不作為に関連する、すべての損失、損害、負債、およびすべての
       合理的かつ適正な経費および費用に関して、ならびに資産保管会社もしくは関連会社に対して行われる
       もしくはそのおそれがあるか、または資産保管契約の条項に従い受託会社によって、もしくは受託会社
       のために資産保管会社に随時引き渡される現金および証券に関連して行われるもしくはそのおそれのあ
       る請求、要求、法的措置、訴訟手続き、または判決に関して、資産保管会社、その関連会社、ならびに
       それぞれの取締役、役員および従業員を、ファンドの資産から補償し、損害を与えないことに同意しま
       す。
        資産保管契約は、いずれかの当事者が他方当事者に対し                             90 日前に書面で通知することにより、終了す
       ることができます。
     （５）ザ・ノーザン・トラスト・カンパニー・オブ・ホンコン・リミテッド（「リージョナル販売会

       社」）
        グローバル販売会社は、ザ・ノーザン・トラスト・カンパニー・オブ・ホンコン・リミテッドを、
       リージョナル副販売契約に基づき、受益証券の                        リージョナル販売会社            に任命しています。リージョナル
       副販売契約の条項に基づき、リージョナル販売会社は、アジア太平洋地域の特定の法域において、投資
       者に対して受益証券を募集する権限を付与されていることがあります。リージョナル副販売契約は、い
       ずれかの当事者が他方当事者に対し                  30 日前に書面で通知することにより、終了することができます。
        リージョナル販売会社は、日本国内においていかなる販売活動も行いません。リージョナル販売会社
       は、日本における受益証券の販売業務を楽天証券株式会社に委託します。
     （６）楽天証券株式会社（「日本における販売会社」兼「代行協会員」）

        リージョナル販売会社            は、受益証券販売・買戻契約に基づき、楽天証券株式会社を受益証券の日本に
       おける販売会社として任命しています。受益証券販売・買戻契約の条項のもと、日本における販売会社
       は、日本法に従い、日本にお               いて  （のみ）     受益証券を販売する          責任を負います。
        また、    リージョナル販売会社            は、  管理会社のため、         代行協会員契約に基づき、楽天証券株式会社を
       ファンド     に関する日本における代行協会員として任命しています。
        受益証券販売・買戻契約および代行協会員契約に基づき、日本における販売会社兼代行協会員は以下
       の機能を果たすこととされています。
       （ａ）日本の法令に基づき、受益証券の公募の取扱いを行うこと
       （ｂ）日本証券業協会および日本証券業協会の会員である金融商品取引業者または金融機関等（以下
          「日本証券業協会会員」といいます。）であって、日本国内で受益証券を販売する可能性のある
          者に対し、日本の適用法令の規定に従って随時作成が要求される受益証券に係る目論見書を配布
          すること
       （ｃ）各ファンド営業日における受益証券１口当たり純資産価格を日本国内において公表すること
       （ｄ）日本証券業協会および日本証券業協会会員で日本国内において受益権の販売を行う可能性のある
          金融商品取引業者または金融機関等に対し、日本の関係法令および／または日本証券業協会の規
          則に従って作成が要求される               ファンド     に係る財務諸表その他の書類を配布すること
       （ｅ）受益証券が日本証券業協会が随時採択する外国投資信託受益証券の選定基準に適合しなくなった
          場合、日本証券業協会に報告し、日本証券業協会会員である金融商品取引業者または金融機関等
          であって日本国内で受益証券を販売する可能性がある者に通知すること
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       （ｆ）投信法第        14 条第１項に定める運用報告書を、管理会社に代わって、電子的な方法により、代行協
          会員のウェブサイトにおいて提供すること
       （ｇ）日本における販売会社および代行協会員が上記に列挙された機能のいずれかを遂行するために付
          随する、または合理的に必要なあらゆる行為および事柄を管理会社に代わって遂行すること
        受益証券販売・買戻契約および代行協会員契約は、無期限で締結されています。管理会社の日本にお
       ける代行協会員の後任の任命が日本で必要とされる限り、代行協会員契約は、                                        リージョナル販売会社            ま
       たは代行協会員のいずれかが３か月前に書面で通知することにより終了させることができます。
    ３【資本関係】

       管理会社と関連するサービス提供者との間に資本関係はありません。
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    第３【投資信託制度の概要】

    １．ケイマン諸島における投資信託制度の概要

    1.1   1993  年までは、ケイマン諸島には投資信託を具体的に規制する法律は存在しなかったが、ケイマン諸島

      内においてまたはケイマン諸島から運営している投資信託の受託者は銀行および信託会社法（改正済）
      （以下「銀行および信託会社法」という。）の下で規制されており、ケイマン諸島内においてまたはケイ
      マン諸島から運営している投資運用会社、投資顧問会社およびその他の業務提供者は、銀行および信託会
      社法、会社管理法（改正済）または地域会社（管理）法（改正済）の下で規制されていた。
    1.2  　ケイマン諸島は連合王国の海外領であり、当時は為替管理上は「ポンド圏」に属していたため、多くの
      ユニット・トラストおよびオープン・エンド型の投資信託が                               1960  年代の終わり頃に設立され、概して連合
      王国に籍を有する投資運用会社または投資顧問会社をスポンサー（以下「設立計画推進者」という。）と
      して設立されていた。その後、米国、ヨーロッパ、極東およびラテンアメリカの投資顧問会社が設立計画
      推進者となって、かなりの数のユニット・トラスト、会社ファンド、およびリミテッド・パートナーシッ
      プを設定した。
    1.3  　現在、ケイマン諸島は、投資信託について以下の二つの別個の法体制を運用している。
      （ａ）   1993  年７月に施行された、「ミューチュアル・ファンド」に分類されるオープン・エンド型の投資
         信託および投資信託管理者を規制するミューチュアル・ファンド法（改正済）（以下「ミューチュ
         アル・ファンド法」という。）、ならびに                      2020  年に施行された直近の改正ミューチュアル・ファン
         ド法
      （ｂ）   2020  年２月に施行された、「プライベート・ファンド」に分類されるクローズド・エンド型ファン
         ドを規制するプライベート・ファンド法（改正済）（以下「プライベート・ファンド法」といい、
         ミューチュアル・ファンド法と併せて「ファンド法」という。）
    1.4  　プライベート・ファンドについて明示的に別段の記載がなされる場合（または投資信託一般に対する言
      及により黙示的に記載される場合）を除き、本リーガルガイドの残りの記載は、ミューチュアル・ファン
      ド法の下で規制されるオープン・エンド型のミューチュアル・ファンドの運用に関するものであり、
      「ミューチュアル・ファンド」の用語は、これに応じて解釈されるものとする。
    1.5   2022  年 12 月現在、ミューチュアル・ファンド法に基づく規制を受けている、活動中のミューチュアル・
      ファンドの数は、         12,995   （ 3,224   のマスター・ファンドを含む。）であった。またそれに加え、同日時点
      で、適用可能な免除規定に従った相当数の未登録投資信託（                               2020  年２月よりプライベート・ファンド法の
      下で規制されるクローズド・エンド型ファンド、および                            2020  年２月より一般的にミューチュアル・ファン
      ド法の下で規制される限定投資家ファンド（以下に定義する。）の両方を含むが、これらに限られな
      い。）が存在していた。
    1.6  　ケイマン諸島は、カリブ金融活動作業部会（マネー・ロンダリング）のメンバーである。
    ２．投資信託規制

    2.1  　銀行、信託会社、保険会社、投資運用会社、投資顧問会社および会社の管理者をも監督しており金融庁

      法（改正済）（以下「金融庁法」という。）により設置された法定政府機関であるケイマン諸島金融庁
      （以下「     CIMA  」という。）が、ファンド法のもとでのミューチュアル・ファンドおよびプライベート・
      ファンド規制の責任を課せられている。                    CIMA  は、証券監督者国際機構およびオフショア・バンキング監督
      者グループのメンバーである。
    2.2  　ミューチュアル・ファンド法において、ミューチュアル・ファンドとは、ケイマン諸島において設立さ
      れた会社、ユニット・トラストもしくはパートナーシップ、またはケイマン諸島外で設立されたものでケ
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      イマン諸島から運用が行われており、投資者の選択により買戻しができる受益権を発行し、投資者の資金
      をプールして投資リスクを分散し、かつ、投資を通じて投資者が収益もしくは売買益を享受できるように
      す る目的もしくは効果を有するものと定義されている。
    2.3  　プライベート・ファンド法において、プライベート・ファンドとは、投資者の選択による買戻しができ
      ない投資持分を募集もしくは発行する、または発行した会社、ユニット・トラストまたはパートナーシッ
      プであり、投資者の資金をプールして、以下の場合にかかる事業体の投資対象の取得、保有、管理または
      処分を通じて投資者が収益もしくは売買益を享受できるようにする目的もしくは効果を有するものと定義
      されている。
      （ａ）投資持分の保有者が、投資対象の取得、保有、管理または処分について日常的支配権を有しない場
         合
      （ｂ）投資対象が、全体としてプライベート・ファンドの運営者またはその代理人によって直接的または
         間接的に管理される場合
       ただし、以下を除く。
      （ａ）銀行および信託会社法または保険法（改正済）に基づく免許を受けた者
      （ｂ）住宅金融組合法（改正済）または共済会法（改正済）に基づき登録された者、または
      （ｃ）非ファンド・アレンジメント（アレンジメントの一覧は、プライベート・ファンド法の別紙に定め
         られる。）
    2.4  　ミューチュアル・ファンド法に基づき、                      CIMA  は、フィーダー・ファンドであり、それ自体が                        CIMA  の規制
      を受けるミューチュアル・ファンド（以下「規制フィーダー・ファンド」という。）のマスター・ファン
      ドとして行為するケイマン諸島の事業体についても、規制上の責任を負う。概して、かかるマスター・
      ファンドが、規制フィーダー・ファンドの総合的な投資戦略を実施することを主な目的として、少なくと
      も１つの規制フィーダー・ファンドを含む、一または複数の投資者に対して（直接的または仲介会社を通
      じて間接的に）受益権を発行し、投資対象を保有し、取引活動を行う場合、かかるマスター・ファンド
      は、  CIMA  への登録を要求される場合がある。
    2.5   2020  年２月７日、ミューチュアル・ファンド法を改正した（改正）ミューチュアル・ファンド法（改正
      済）（以下「改正法」という。）が施行された。改正法は、その受益権に関する投資者が                                               15 名以内であ
      り、その過半数によってミューチュアル・ファンドの運営者を選任または解任することができるという条
      件で、従前登録を免除されていた一定のケイマン諸島のミューチュアル・ファンド（以下「限定投資家
      ファンド」という。）を             CIMA  に登録するよう定める。
    2.6  　ファンド法は、同法の規定に関する違反行為に対して厳しい刑事罰を課している。
    ３．規制を受けるミューチュアル・ファンドの四つの型

       ミューチュアル・ファンド法に基づくミューチュアル・ファンドの規制には、四つの類型がある。
    3.1  　免許を付与されたミューチュアル・ファンド

       第一の方法は、        CIMA  の裁量により発行されるミューチュアル・ファンドに係る免許を                                 CIMA  に申請するこ
      とである。所定の様式で             CIMA  にオンライン申請を行い、              CIMA  に対して募集書類を提出し、該当する申請手
      数料を支払う必要がある。各設立計画推進者が健全な評判を有し、投資信託を管理するのに十分な専門性
      を有し、取締役（または、場合により、それぞれの地位における管理者または役員）に適格かつ適切であ
      る者がミューチュアル・ファンドを管理しており、かつ、ファンドの業務が適切な方法で行われると考え
      られるものと       CIMA  が判断した場合には、免許が与えられる。この投資信託は、著名な評判を有する機関が
      設立計画推進者であって、投資信託管理者としてケイマン諸島のミューチュアル・ファンドの管理者が選
      任されない投資信託に適している。
    3.2  　管理されたミューチュアル・ファンド
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       第二の方法は、ミューチュアル・ファンドが、そのケイマン諸島における主たる事務所として免許投資
      信託管理者の事務所を指定する場合である。この場合、募集書類と所定の法定様式が、該当する申請手数
      料とともに      CIMA  に対してオンラインで提出されなければならない。また、管理者に関するオンライン申請
      も 所定の様式で行われなければならない。ミューチュアル・ファンド自体については、免許を取得する必
      要はない。ただし、投資信託管理者は、各設立計画推進者が健全な評判の者であること、投資信託の管理
      が投資信託管理の十分な専門性を有する健全な評判の者により管理されること、投資信託業務および受益
      権を募る方法が適切に行われることを満たしていることが要求される。投資信託管理者は、主たる事務所
      を提供している投資信託がミューチュアル・ファンド法に違反しており、支払不能となっており、または
      その他債権者もしくは投資者に対して害を与える方法で行動しているものと信じる理由があるときは、
      CIMA  に対して報告しなければならない。
    3.3  　登録投資信託（第４（３）条ミューチュアル・ファンド）
       規制の第三の類型は、ミューチュアル・ファンド法第４（３）条に基づき登録され、以下のいずれかに
      該当するミューチュアル・ファンドに適用される。
      （ａ）１投資者当たりの最低初期投資額が（                       CIMA  が 100,000    米ドルと同等とみなす）             80,000   ケイマン諸島
         ドルであるもの
      （ｂ）受益権が公認の証券取引所に上場されているもの
       登録投資信託については、ケイマン諸島のミューチュアル・ファンド管理者による免許の取得または主
      たる事務所の提供に関する要件はなく、登録投資信託は、単に一定の詳細内容を記載した募集書類をオン
      ライン提出し、該当する申請手数料を支払うことにより                            CIMA  に登録される。
    3.4  　限定投資家ファンド
       限定投資家ファンドは、             2020  年２月以前は登録を免除されていたが、現在は                        CIMA  に登録しなければなら
      ない。限定投資家ファンドの義務は、ミューチュアル・ファンド法第４（３）条に基づき登録される
      ミューチュアル・ファンドの義務（                  CIMA  への登録時の当初手数料および年間手数料を含む。）に類似する
      が、両者には重要な相違点が複数存在する。ミューチュアル・ファンド法第４（３）条に基づき登録され
      るミューチュアル・ファンドとは異なり、限定投資家ファンドは、その投資者が                                         15 名以内でなければなら
      ず、当該投資者がその過半数によってミューチュアル・ファンドの運営者（運営者とは、取締役、ジェネ
      ラル・パートナー、受託会社または管理者を意味する。）を選任または解任することができなければなら
      ない。他の重要な相違点は、ミューチュアル・ファンド法第４（３）条に基づき登録されるミューチュア
      ル・ファンドの投資者が法定当初最低投資額（                        80,000   ケイマン諸島ドル／          100,000    米ドルと同等の額）の
      規制に服する一方で、限定投資家ファンドの投資者には法定当初最低投資額が適用されない点である。
    ４．投資信託の継続的要件

    4.1  　限定投資家ファンドの場合を除き、いずれの規制投資信託も、                                 CIMA  に免除されない限り、受益権につい

      てすべての重要な事項を記述し、投資希望者が（投資するか否かの）判断を十分情報を得た上でなしうる
      ようにするために必要なその他の情報を記載した募集書類を発行しなければならない。限定投資家ファン
      ドは、募集書類、条件要項または販促資料を届け出ることを選択できる。マスター・ファンドに募集書類
      がない場合、当該マスター・ファンドに係る詳細内容は、通常、規制フィーダー・ファンドの募集書類
      （当該書類は       CIMA  に提出しなければならない。）に含まれる。さらに、偽りの記述に対する既存の法的義
      務およびすべての重要事項の適切な開示に関する一般的なコモン・ロー上の義務が適用される。募集が継
      続している場合で、重大な変更があった場合には、変更後の募集書類（限定投資家ファンドの場合は、条
      件要項もしくは販促資料（届出がされている場合））を、当該変更から                                    21 日以内に     CIMA  に提出する義務が
      ある。   CIMA  は、募集書類の内容または様式を指図する特定の権限を有しないものの、折に触れて募集書類
      の内容について規則または方針を発表する。
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    4.2  　すべての規制投資信託は、               CIMA  が承認した監査人を選任しなければならず、ミューチュアル・ファンド
      の決算終了から６か月以内にミューチュアル・ファンドの監査済み年間会計書類を提出しなければならな
      い。監査人は、監査の過程で投資信託が以下のいずれかに該当するという情報を入手したときまたは該当
      す ると疑う理由があるときは              CIMA  に対し書面で通知する法的義務を負っている。
      （ａ）投資信託がその義務を履行期が到来したときに履行できない、またはそのおそれがある場合
      （ｂ）投資信託の投資者または債権者を害するような方法で、自ら事業を行いもしくは行っている事業を
         解散し、またはそうしようと意図している場合
      （ｃ）会計が適切に監査できるような十分な会計記録を作成せずに事業を行いまたはそのように意図して
         いる場合
      （ｄ）欺罔的または犯罪的な方法で事業を行いまたはそのように意図している場合
      （ｅ）ミューチュアル・ファンド法、ミューチュアル・ファンド法に基づく規則、金融庁法、マネー・ロ
         ンダリング防止規則（改正済）（以下「マネー・ロンダリング防止規則」という。）または、免許
         を受けたミューチュアル・ファンドの場合に限り、ミューチュアル・ファンドの免許の条件を遵守
         せずに事業を行いまたはそのように意図している場合
    4.3  　すべての規制投資信託は、登記上の事務所もしくは主たる事務所または受託会社の変更があったときは
      これを   CIMA  に通知しなければならない。かかる通知の期間は、該当する規則の様式（および該当する条
      件）によって異なる場合があり、かかる通知が変更の前提条件として要求される場合や、かかる通知が変
      更の実施から       21 日以内に行うものとされる場合がある。
    4.4  　当初   2006  年 12 月 27 日に効力を生じた投資信託（年次申告書）規則（改正済）に従って、すべての規制投
      資信託は、投資信託の各会計年度について、会計年度終了後６か月以内に、規則に記載された項目を含ん
      だ正確で完全な申告書を作成し、                 CIMA  に提出しなければならない。               CIMA  は当該期間の延長を許可すること
      ができる。申告書は、投資信託に関する一般的情報、営業情報および会計情報を含み、                                            CIMA  により承認さ
      れた監査人を通じて          CIMA  に提出されなければならない。規制投資信託の運営者は、投資信託にこの規則を
      遵守させることに責任を負う。監査人は、規制投資信託の運営者から受領した各申告書を                                              CIMA  に適切な時
      期に提出することにのみ責任を負い、提出された申告書の正確性または完全性については法的義務を負わ
      ない。
    ５．投資信託管理者

    5.1  　ミューチュアル・ファンド法における管理者のための免許には、「投資信託管理者」の免許および「制

      限的投資信託管理者」の免許の二つの類型がある。投資信託の管理を行うことを企図する場合は、そのい
      ずれかの免許が要求される。管理とは、投資信託の資産のすべてまたは実質上資産のすべてを支配し投資
      信託の管理をし、または投資信託に対して主たる事務所を提供し、もしくは受託会社または投資信託の取
      締役を提供すること（免除会社またはユニット・トラストであるかによる。）を含むものとし、管理と定
      義される。ミューチュアル・ファンドの管理から除外されるのは、特に、パートナーシップ・ミューチュ
      アル・ファンドのジェネラル・パートナーの活動、ならびに法定・法的記録が保管されるか、会社の事務
      業務が行われる登記上の事務所の提供である。
    5.2  　いずれの類型の免許を受ける者も、規制投資信託を管理するのに十分な専門性を有し、健全な評判を有
      し、かつ、投資信託管理者としての業務は、それぞれの地位において取締役、管理者または役員として適
      格かつ適正な者により行われる、という法定のテスト基準を満たさなければならない。免許を受ける者
      は、上記の事柄を示しかつそのオーナーのすべてと財務構造およびその取締役と役員を明らかにして詳細
      な申請書を      CIMA  に対し提出しなければならない。かかる者は少なくとも２名の取締役を有しなければなら
      ない。投資信託管理者の純資産は、最低約                      48 万米ドルなければならない。制限的投資信託管理者には、最
      低純資産額の要件は課されない。投資信託管理者は、ケイマン諸島に２名の個人を擁する本店をみずから
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      有しているか、ケイマン諸島の居住者であるかケイマン諸島で設立された法人を代行会社として有さねば
      ならず、制限なく複数の投資信託のために行為することができる。
    5.3  　投資信託管理者の責任は、まず受諾できる投資信託（該当する場合）にのみ主たる事務所を提供し、第
      3.2  項に定めた状況において            CIMA  に対して知らせる法的義務を遵守することである。
    5.4  　制限的投資信託管理者は、               CIMA  が承認する規制投資信託（              CIMA  の現行の方針は、最大           10 のファンドに許
      可を付与するものである。）に関し管理者として行為することができるが、ケイマン諸島に登記上の事務
      所を有していることが必要である。この類型は、ケイマンに投資信託の運用会社を創設した投資信託設立
      推進者が投資信託に関連した一連の投資信託を管理することを認める。                                    CIMA  の承認を条件として関連性の
      ないファンドを運用することができる。現在の方針では、制限的投資信託管理者は、投資信託に対して主
      たる事務所を提供することが許されていない。しかし、制限的投資信託管理者が投資信託管理業務を提供
      する各規制投資信託は、登録投資信託または限定投資家ファンドでない場合は、別個に免許を受けなけれ
      ばならない。
    5.5  　投資信託管理者は、            CIMA  の承認を受けた監査人を選任しなければならず、決算期末から６か月以内に
      CIMA  に対し監査済みの会計書類を提出しなければならない。監査人は、監査の過程で免許投資信託管理者
      が以下のいずれかに該当するという情報を入手したときまたは該当すると疑う理由があるときは、                                                  CIMA  に
      対し書面で通知する法的義務を負っている。
      （ａ）投資信託管理者がその義務を履行期が到来したときに履行できない、またはそのおそれがある場合
      （ｂ）投資信託管理者が管理している投資信託の投資者または投資信託管理者の債権者または投資信託の
         債権者を害するような方法で、事業を行いもしくは行っている事業を自発的に解散し、またはそう
         しようと意図している場合
      （ｃ）会計が適切に監査できるような十分な会計記録を作成せずに事業を行いまたはそのように意図して
         いる場合
      （ｄ）欺罔的または犯罪的な方法で事業を行いまたはそのように意図している場合
      （ｅ）ミューチュアル・ファンド法または以下の（ｉ）および（                                 ⅱ ）に基づく規則を遵守せずに事業を行
         い、またはそのように意図している場合
         （ｉ）ミューチュアル・ファンド法、金融庁法、マネー・ロンダリング防止規則または免許の条件
         （ ⅱ ）免許を受ける者が、以下の各号のいずれかにおいて「法人向けサービス提供者」として定義
             されている場合
             （Ａ）会社法（改正済）（以下「会社法」という。）の第                              17 編 A
             （Ｂ）有限責任会社法（改正済）の第                   12 編
             （Ｃ）有限責任事業組合法（改正済）の第８編
             （以下、併せて「受益所有権法」という。）
    5.6   CIMA  は投資信託管理者に対して純資産を増加し、または保証や満足できる財務サポートを提供すること
      を要求することもできる。
    5.7  　投資信託管理者の株主、取締役、上級役員、またはジェネラル・パートナーの変更については                                                 CIMA  の承
      認が必要である。
    5.8  　非制限的免許を有する投資信託管理者が                      CIMA  に対して支払う当初手数料は、                24,390   米ドルまたは       30,488
      米ドルであり（管理する投資信託の数による。）、また、制限的投資信託管理者の支払う当初手数料は
      8,536   米ドルである。一方、非制限的免許を有する投資信託管理者の支払う年間手数料は、                                            36,585   米ドル
      または   42,682   米ドルであり（管理する投資信託の数による。）、また、制限的投資信託管理者の支払う年
      間手数料は      8,536   米ドルである。
    ６．ケイマン諸島における投資信託の構造の概要

    ケイマン諸島の投資信託について一般的に用いられている類型は以下のとおりである。
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    6.1  　免除会社
      （ａ）最も一般的な投資信託の手段は、会社法に従って通常額面株式を発行する（無額面株式の発行も認
         められる）免除有限責任会社である。時には、保証による有限責任会社も用いられる。免除会社
         は、投資信託にしばしば用いられており、以下の特性を有する。
      （ｂ）設立手続には、会社の基本憲章の当初の制定（会社の目的、登記上の事務所、授権資本、株式買戻
         規定、および内部統制条項を記載した基本定款および定款）、基本定款の記名者による署名を行
         い、これをその記名者の簡略な法的宣誓文書とともに、授権資本に応じて異なる手数料とともに会
         社登記官に提出することを含む。設立書類（特に定款）は、通常、ファンドの条件案がより正確に
         反映されるよう、ミューチュアル・ファンドの設立からローンチまでの間に改定される。
      （ｃ）存続期限のある／存続期間限定会社－存続期間が限定される会社型のファンドで外国の税法上（例
         えば米国）非課税の扱いを受けるかパートナーシップとして扱われるものを設立することは可能で
         ある。
      （ｄ）免除会社がいったん設立された場合、会社法の下での主な必要要件は、以下のとおり要約される。
         （ｉ）各免除会社は、ケイマン諸島に登記上の事務所を有さなければならない。
         （ ⅱ ）取締役、代理取締役および役員の名簿は、登記上の事務所に維持されなければならず、その
             写しを会社登記官に提出しなければならない。
         （ ⅲ ）免除会社の財産についての担保その他の負担の記録は、登記上の事務所に維持されなければ
             ならない。
         （ ⅳ ）株主名簿は、登記上の事務所においてまたは希望すればその他の管轄地において維持するこ
             とができる。
         （ｖ）会社の手続の議事録は、利便性のある場所において維持する。
         （ ⅵ ）免除会社は、会社の業務状況に関する真正かつ公正な所見を提供するもので、かつ会社の取
             引を説明するために必要な帳簿、記録を維持しなければならない。
         （ ⅶ ）免除会社は、適用される受益所有権法を遵守しなければならない。
      （ｅ）免除会社は、株主により管理されていない限り、一または複数の取締役を有しなければならない。
         取締役は、コモン・ロー上の忠実義務に服すものとし、注意を払って、かつ免除会社の最善の利益
         のために行為しなければならない。
      （ｆ）免除会社は、様々な通貨により株主資本を指定することができる。
      （ｇ）額面株式または無額面株式のいずれかの設定が認められる（ただし、会社は額面株式および無額面
         株式の両方を発行することはできない。）。
      （ｈ）いずれのクラスについても償還株式の発行が認められる。
      （ｉ）株式の買戻しも認められる。
      （ｊ）収益または払込剰余金からの払込済株式の償還または買戻しの支払に加えて、免除会社は資本金か
         ら払込済株式の償還または買戻しをすることができる。ただし、免除会社は、資本金からの支払後
         においても、通常の事業の過程で支払時期が到来する債務を支払うことができる（すなわち、支払
         能力を維持する）ことを条件とする。
      （ｋ）会社の払込剰余金勘定からも利益からも分配金を支払うことができる。免除会社の払込剰余金勘定
         から分配金を支払う場合は、取締役はその支払後、ファンドが通常の事業の過程で支払時期の到来
         する債務を支払うことができる、すなわち免除会社が支払能力を有することを確認しなければなら
         ない。
      （ｌ）免除会社は、今後最長で                30 年間税金が賦課されない旨の約定をケイマン諸島の財務長官から取得す
         ることができる。
      （ｍ）免除会社は、名称、取締役および役員、株式資本および定款の変更ならびに自発的解散を行う場合
         は、所定の期間内に会社登記官に報告しなければならない。
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      （ｎ）免除会社は、毎年会社登記官に対して年次の法定の宣誓書を提出し、年間登録手数料を支払わなけ
         ればならない。
    6.2  　免除ユニット・トラスト
      （ａ）ユニット・トラストは、ユニット・トラストへの参加が会社の株式への参加よりもより受け入れら
         れやすく魅力的な地域の投資者によってしばしば用いられてきた。
      （ｂ）ユニット・トラストは、信託証書に基づき受益者の利益のために信託財産に対する信託を宣言する
         受託者またはこれを設立する管理者および受託者により形成される。
      （ｃ）ユニット・トラストの受託者は、ケイマン諸島内に、銀行および信託会社法に基づき信託会社とし
         て免許を受け、かつミューチュアル・ファンド法に基づき投資信託管理者として免許を受けた法人
         受託者である場合がある。このように、受託者は、両法に基づいて                                   CIMA  による規制・監督を受け
         る。
      （ｄ）ケイマン諸島の信託法は、基本的には英国の信託法に従っており、この問題に関する英国の信託法
         の相当程度の部分を採用している。さらに、ケイマン諸島の信託法（改正済）は、英国の                                              1925  年受
         託者法を実質的に基礎としている。投資者は、受託者に対して資金を払い込み、（受益者である）
         投資者の利益のために投資運用会社が運用する間、受託者は、一般的に保管者としてこれを保持す
         る。各受益者は、ユニット・トラストの資産の持分比率に応じて権利を有する。
      （ｅ）受託者は、通常の忠実義務に服し、かつ受益者に対して説明の義務がある。その機能、義務および
         責任の詳細は、ユニット・トラストの信託証書に記載される。
      （ｆ）大部分のユニット・トラストは、「免除信託」として登録申請される。その場合、信託証書は、ケ
         イマン諸島の居住者またはケイマン諸島を本拠地とする者を（限られた一定の場合を除き）受益者
         としない旨宣言した受託者の法定の宣誓書と併せて、登録料とともに信託登記官に提出される。
      （ｇ）免除信託の受託者は、受託者、受益者、および信託財産が最長で                                    50 年間課税に服さないとの約定を
         取得することができる。
      （ｈ）ケイマン諸島の信託は、                150  年まで存続することができ、一定の場合は無期限に存続できる。
      （ｉ）免除信託は、信託登記官に対して、当初手数料および年次手数料を支払わなければならない。
    6.3  　免除リミテッド・パートナーシップ
      （ａ）免除リミテッド・パートナーシップは、プライベート・エクイティ、不動産、バイアウト、ベン
         チャーキャピタルおよびグロース・キャピタルを含むすべての種類のプライベート・ファンドにお
         いて用いられる。ある法域のファンドのスポンサーは、ミューチュアル・ファンドの文脈におい
         て、ケイマン諸島の免除リミテッド・パートナーシップを採用している。免除リミテッド・パート
         ナーシップのパートナーとして認められる投資者の数に制限はない。
      （ｂ）免除リミテッド・パートナーシップ法（改正済）（以下「免除リミテッド・パートナーシップ法」
         という。）は、ケイマン諸島の法律の下で別個の法人格を有しない免除リミテッド・パートナー
         シップの設立および運用を規制する主なケイマン諸島の法律である。免除リミテッド・パートナー
         シップ法は、英国の          1907  年リミテッド・パートナーシップ法に基づき、他の法域（特にデラウェア
         州）のリミテッド・パートナーシップ法の特徴を組み込んだ様々な修正がなされたものである。免
         除リミテッド・パートナーシップに適用されるケイマン諸島の法体制は、米国弁護士にとって非常
         に認識しやすいものである。
      （ｃ）免除リミテッド・パートナーシップは、リミテッド・パートナーシップ契約を締結するジェネラ
         ル・パートナー（企業またはパートナーシップである場合は、ケイマン諸島の居住者であるか、同
         島または他の所定の法域において登録されているかまたは設立されたものである。）およびリミ
         テッド・パートナーにより形成され、免除リミテッド・パートナーシップ法により登録されること
         によって形成される。リミテッド・パートナーシップ契約は、非公開である。登録はジェネラル・
         パートナーが、免除リミテッド・パートナーシップ登記官に対し法定の宣誓書を提出し、手数料を
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         支払うことによって有効となる。登記をもって、リミテッド・パートナーに有限責任の法的保護が
         付与される。
      （ｄ）ジェネラル・パートナーは、リミテッド・パートナーを除外して、免除リミテッド・パートナー
         シップの業務の運営を外部と行い、リミテッド・パートナーは、例外的事態（例えば、リミテッ
         ド・パートナーが、パートナーでない者とともに業務の運営に積極的に参加する場合）がない限
         り、有限責任たる地位を享受する。ジェネラル・パートナーの機能、権限、権能、義務および責任
         の詳細は、リミテッド・パートナーシップ契約に記載される。
      （ｅ）ジェネラル・パートナーは、誠意をもって、かつパートナーシップ契約において別途明示的な規定
         により異なる定めをしない限り、常にパートナーシップの利益のために行為する法的義務を負って
         いる。免除リミテッド・パートナーシップ法の明示的な規定に矛盾する場合を除いて、ケイマン諸
         島パートナーシップ法（改正済）により修正されるパートナーシップに適用されるエクイティおよ
         びコモン・ローの法則は、一定の例外を除き、免除リミテッド・パートナーシップに適用される。
      （ｆ）免除リミテッド・パートナーシップは、以下の規定を順守しなければならない。
         （ｉ）ケイマン諸島に登録事務所を維持する。
         （ ⅱ ）商号および所在地、リミテッド・パートナーに就任した日ならびにリミテッド・パートナー
             を退任した日の詳細を含むリミテッド・パートナーの登録簿を（ジェネラル・パートナーが
             決定する国または領域に）維持する。
         （ ⅲ ）リミテッド・パートナーの登録簿が維持される所在地に関する記録を登録事務所に維持す
             る。
         （ ⅳ ）リミテッド・パートナーの登録簿が登録事務所以外の場所で保管される場合は、税務情報庁
             法（改正済）に従い税務情報庁による指示または通知に基づき、リミテッド・パートナーの
             登録簿を電子的形態またはその他の媒体により登録事務所において入手可能にする。
         （ｖ）リミテッド・パートナーの出資額および出資日ならびに当該出資額の引出額および引出日を
             （ジェネラル・パートナーが決定する国または領域に）維持する。
         （ ⅵ ）有効な通知が送達した場合、リミテッド・パートナーが許可したリミテッド・パートナー
             シップの権利に関する担保権の詳細を示す担保権記録簿を登録事務所に維持する。
      （ｇ）リミテッド・パートナーシップ契約およびパートナーシップは常に少なくとも１名のリミテッド・
         パートナーを有していなければならないという要件に従い、リミテッド・パートナーシップの権利
         は、パートナーシップの解散を引き起こすことなく償還、脱退、または買い戻すことができる。
      （ｈ）リミテッド・パートナーシップ契約の明示的または黙示的な条項に従い、各リミテッド・パート
         ナーは、パートナーシップの業務と財務状況について完全な情報を求める権利を有する。
      （ｉ）免除リミテッド・パートナーシップは、最長で                           50 年間の期間について将来の税金の賦課をしないと
         の約定を得ることができる。
      （ｊ）免除リミテッド・パートナーシップは、登録内容の変更ならびにその正式な清算の開始および解散
         に際し、免除リミテッド・パートナーシップ登記官に対して通知しなければならない。
      （ｋ）免除リミテッド・パートナーシップは、免除リミテッド・パートナーシップ登記官に対して、年次
         法定申告書を提出し、かつ年間手数料を支払わなければならない。
    6.4  　有限責任会社
      （ａ）ケイマン諸島の有限責任会社は、                    2016  年に初めて設立可能となった。これは、デラウェア州の有限
         責任会社に緊密に沿った構造の選択肢の追加を求める利害関係者からの要請に対して、ケイマン諸
         島政府が対応したものである。
      （ｂ）有限責任会社は、（免除会社と同様に）別個の法人格を有し、その株主は有限責任を負う一方で、
         有限責任会社契約は柔軟なガバナンス体制を規定しており、免除リミテッド・パートナーシップと
         同様の方法で資本勘定の構造を実施するために使用することができる。また、有限責任会社におい
         ては、免除会社の運営において要求されるよりも簡易かつ柔軟な管理が認められている。例えば、
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         株主の投資の価値の追跡または計算をする際のより直接的な方法や、より柔軟なコーポレート・ガ
         バナンスの概念が挙げられる。
      （ｃ）有限責任会社は、複数の種類の取引（ジェネラル・パートナー・ビークル、クラブ・ディールおよ
         び従業員報酬／プラン・ビークルなどを含む。）において普及していることが証明されている。有
         限責任会社は、クローズド・エンド型ファンド（代替投資ビークルを含む。）がケイマン諸島以外
         の法、税制または規制上の観点から別個の法人格を必要とする場合に採用されることが増えてい
         る。
      （ｄ）特に、オンショア             - オフショアのファンド構造において、オンショア・ビークルとの一層の調和を
         もたらす能力が、管理のさらなる緩和および費用効率をもたらし、かかる構造の異なるビークルの
         投資者の権利をより緊密に整合させることができる可能性がある。契約（第三者の権利）法（改正
         済）により提供される柔軟性は、有限責任会社についても利用可能である。
      （ｅ）有限責任会社は、最長で                50 年間にわたる将来の非課税にかかる保証を得ることができる。
    ７．ミューチュアル・ファンド法のもとにおける規制投資信託に対するケイマン諸島金融庁（                                                CIMA  ）による

       規制と監督
    7.1   CIMA  は、いつでも、規制投資信託に対して会計が監査されるように指示し、かつ                                       CIMA  が特定する時まで

      に CIMA  にそれを提出するように指示できる。
    7.2  　規制投資信託の運営者（すなわち、場合に応じて、取締役、運用者、受託会社またはジェネラル・パー
      トナー）は、第１項に従い投資信託に対してなされた指示が、所定の期間内に遵守されていることを確保
      し、本規定に違反する者は、罪に問われ、かつ１万ケイマン諸島ドルの罰金および所定の時期以後も規制
      投資信託が指示に従わない場合はその日より１日につき                            500  ケイマン諸島ドルの罰金刑に処せられる。
    7.3  　ある者がケイマン諸島においてまたはケイマン諸島からミューチュアル・ファンド法に違反して事業を
      行なっているか行なおうとしていると信じる合理的根拠が                              CIMA  にある場合、       CIMA  は、その者に対して、
      CIMA  が法律による義務を実行するようにするために合理的に要求できる情報または説明を                                           CIMA  に対して提
      供するように指示できる。
    7.4  　何人でも、第        7.3  項に従い与えられた指示を遵守しない者は、罪に問われ、かつ                                10 万ケイマン諸島ドル
      の罰金に処せられる。
    7.5  　第  7.3  項に従って情報または説明を提供する者は、みずからそれが虚偽であるか誤解を招くものである
      ことを知りながら、または知るべきであるにもかかわらず、これを                                  CIMA  に提供してはならない。この規程
      に違反した者は、罪に問われ、かつ                  10 万ケイマン諸島ドルの罰金に処せられる。
    7.6  　投資信託がケイマン諸島においてまたはケイマン諸島からミューチュアル・ファンド法に違反して事業
      を営んでいるか行おうとしていると信じる合理的根拠が                            CIMA  にある場合は、        CIMA  は、（高等裁判所の管轄
      下にある）グランドコート（以下「グランドコート」という。）に投資信託の投資者の資産を確保するた
      めに適切と考える命令を求めて申請することができ、グランドコートはかかる命令を認める権限を有して
      いる。
    7.7   CIMA  は、規制投資信託が以下の事由のいずれか一つに該当する場合、第                                   7.9  項に定めたいずれかの行為
      またはすべての行為を行うことができる。
      （ａ）規制投資信託がその義務を履行期が到来したときに履行できないか、そのおそれがある場合
      （ｂ）規制投資信託がその投資者もしくは債権者に有害な方法で業務を行っているかもしくは行おうとし
         ている場合、または自発的にその事業を解散する場合
      （ｃ）規制投資信託がミューチュアル・ファンド法またはマネー・ロンダリング防止規則の規定に違反し
         た場合
      （ｄ）免許投資信託の場合、免許投資信託がその投資信託免許の条件を遵守せずに業務を行っているか、
         行おうとしている場合
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      （ｅ）規制投資信託の指導および運営が適正かつ正当な方法で行われていない場合
      （ｆ）規制投資信託の取締役、管理者または役員としての地位にある者が、各々の地位を占めるに適正か
         つ正当な者ではない場合
    7.8  　第  7.7  項に言及した事由が発生したか、または発生しそうか否かについて                                   CIMA  を警戒させるために、
      CIMA  は、規制投資信託の以下の事項の不履行の理由について直ちに質問をなし、不履行の理由を確認する
      ものとする。
      （ａ）   CIMA  が投資信託に対して発した指示に従ってその名称を変更すること
      （ｂ）会計監査を受け、監査済会計書類を                      CIMA  に提出すること
      （ｃ）所定の年間許可料または年間登録料を支払うこと
      （ｄ）   CIMA  に指示されたときに、会計監査を受けるか、または監査済会計書類を                                   CIMA  に対して提出するこ
         と
    7.9  　第  7.7  項の目的のため、規制投資信託に関し                   CIMA  がとる行為は、以下を含む。
      （ａ）ミューチュアル・ファンド法の第４（１）（ｂ）条（管理投資信託）、第４（３）条（登録投資信
         託）または第４（４）（ａ）条（限定投資家ファンド）に基づき投資信託について有効な投資信託
         の許可または登録を取り消すこと
      （ｂ）投資信託が保有するいずれかの投資信託ライセンスに対して条件を付し、または条件を追加し、そ
         れらの条件を改定し、撤廃すること
      （ｃ）投資信託の推進者または運営者の入替えを求めること
      （ｄ）事柄を適切に行うようにファンドに助言する者を選任すること
      （ｅ）投資信託の事務を支配する者を選任すること
    7.10   CIMA  が第  7.9  項の行為を行った場合、             CIMA  は、投資信託の投資者および債権者の利益を保護するために
      必要と考える措置を行いおよびその後同項に定めたその他の行為をするように命じる命令を求めて、グラ
      ンドコートに対して、申請することができる。
    7.11   CIMA  は、そうすることが必要または適切であると考え、そうすることが実際的である場合は、                                              CIMA  は
      投資信託に関しみずから行っている措置または行おうとしている措置を、投資信託の投資者に対して知ら
      せるものとする。
    7.12  　第  7.9  （ｄ）項または第         7.9  （ｅ）項により選任された者は、当該投資信託の費用負担において選任さ
      れるものとする。その選任により                 CIMA  に発生した費用は、投資信託が                CIMA  に支払う。
    7.13  　第  7.9  （ｅ）項により選任された者は、投資信託の投資者および債権者の最善の利益のために運営者を
      排除して投資信託の業務を行うに必要な一切の権限を有する。
    7.14  　第  7.13  項で与えられた権限は、投資信託の事務を終了する権限をも含む。
    7.15  　第  7.9  （ｄ）項または第         7.9  （ｅ）項により投資信託に関し選任された者は、以下の行為を行うものと
      する。
      （ａ）   CIMA  から求められたときは、            CIMA  の特定する投資信託に関する情報を                  CIMA  に対して提供する。
      （ｂ）選任後３か月以内または                CIMA  が特定する期間内に、選任された者が投資信託に関し行っている事柄
         についての報告書を作成して               CIMA  に対して提出し、かつそれが適切な場合は投資信託に関する勧告
         を CIMA  に対して行う。
      （ｃ）（ｂ）項の報告書を提出後選任が終了しない場合、その後                                  CIMA  が特定する情報、報告書、勧告を
         CIMA  に対して提供する。
    7.16  　第  7.9  （ｄ）項または第         7.9  （ｅ）項により投資信託に関し選任された者が第                         7.15  項の義務を遵守しな
      い場合、または        CIMA  の意見によれば当該投資信託に関するその義務を満足に実行していない場合、                                         CIMA
      は、選任を取り消して他の者をもってこれに替えることができる。
    7.17  　投資信託に関する第            7.15  項の情報または報告を受領したときは、                     CIMA  は以下の措置を執ることができ
      る。
      （ａ）   CIMA  が特定した方法で投資信託に関する事柄を再編するように要求すること
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      （ｂ）投資信託が会社（有限責任会社を含む。）の場合、会社法の第                                   94 （４）条によりグランドコートに
         対して同会社が法律の規定に従い解散されるように申し立てること
      （ｃ）投資信託がケイマン諸島の法律に準拠したユニット・トラストの場合、ファンドを解散させるため
         受託会社に対して指示する命令を求めてグランドコートに申し立てること
      （ｄ）投資信託がケイマン諸島の法律に準拠したパートナーシップの場合、パートナーシップの解散命令
         を求めてグランドコートに申し立てること
      （ｅ）また、       CIMA  は、第   7.9  （ｄ）項または第         7.9  （ｅ）項により選任される者の選任または再任に関して
         適切と考える行為をとることができる。
    7.18   CIMA  が第  7.17  項の措置をとった場合、投資信託の投資者および債権者の利益を守るために必要と考え
      るその他の措置および同項または第                  7.9  項に定めたその他の措置をとるように命じる命令を求めてグラン
      ドコートに申し立てることができる。
    7.19  　規制投資信託がケイマン諸島の法律の下で組織されたパートナーシップの場合で                                          CIMA  が第  7.9  （ａ）項
      に従い投資信託の免許を取り消した場合、パートナーシップは、解散されたものとみなす。
    7.20  　グランドコートが第            7.17  （ｃ）項に従ってなされた申立てに対して命令を発する場合、裁判所は受託
      会社に対して投資信託資産から裁判所が適切と認める補償の支払を認めることができる。
    7.21   CIMA  のその他の権限に影響を与えることなく、                      CIMA  は、ファンドが投資信託として事業を行うことも
      しくは行おうとすることを終了しまたは清算もしくは解散に付されるものと了解したときは、ミューチュ
      アル・ファンド法の第４（１）（ｂ）条（管理投資信託）、第４（３）条（登録投資信託）または第４
      （４）（ａ）（限定投資家ファンド）に基づき投資信託について有効な投資信託の許可または登録をいつ
      でも取り消すことができる。
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    ８．投資信託管理に対する              CIMA  の規制および監督

    8.1   CIMA  は、いつでも免許投資信託管理者に対して会計監査を行い、                               CIMA  が特定する合理的期間内に              CIMA  に

      対し提出するように指示することができる。
    8.2  　免許投資信託管理者は、第               8.1  項により受けた指示に従うものとし、この規定に違反する者は、罪に問
      われ、かつ１万ケイマン諸島ドルの罰金を課され、かつ所定の時期以後も免許投資信託管理者が指示に従
      わない場合はその日より１日につき                  500  ケイマン諸島ドルの罰金刑に処せられる。
    8.3  　ある者がミューチュアル・ファンド法に違反して投資信託管理業を行なっているか行おうとしていると
      信じる合理的根拠が          CIMA  にある場合は、        CIMA  は、その者に対して、           CIMA  がミューチュアル・ファンド法に
      よる義務を実行するために合理的に要求できる情報または説明を                                  CIMA  に対して提供するように指示でき
      る。
    8.4  　何人でも、第        8.3  項に従い与えられた指示を遵守しない者は、罪に問われ、かつ                                10 万ケイマン諸島ドル
      の罰金に処せられる。
    8.5  　第  8.3  項の目的のために情報または説明を提供する者は、みずからそれが虚偽であるか誤解を招くもの
      であることを知りながら、または知るべきであるのにかかわらず、これを                                      CIMA  に提供してはならない。こ
      の規定に違反した者は、罪に問われ、かつ                      10 万ケイマン諸島ドルの罰金に処せられる。
    8.6   CIMA  が以下に該当すると判断する場合には、                    CIMA  は、当該者によって管理されている投資信託の投資者
      の資産を維持するために適切と見られる命令を求めてグランドコートに申立てをすることができ、グラン
      ドコートはかかる命令を認める権限を有する。
      （ａ）ある者が投資信託管理者として行為し、またはその業務を行っており、かつ
      （ｂ）同人がミューチュアル・ファンド法に違反してこれを行っている場合。
    8.7   CIMA  は、投資信託管理者が事業を行うこともしくは行おうとすることを終了しまたは清算もしくは解散
      に付されるものと了解したときは、いつでも投資信託管理者免許を取り消すことができる。
    8.8   CIMA  は、免許投資信託管理者が以下のいずれかの事由に該当する場合は、第                                    8.10  項所定の措置をとるこ
      とができる。
      （ａ）免許投資信託管理者がその義務を履行するべきときに履行できないか、そのおそれがある場合
      （ｂ）免許投資信託管理者が、ミューチュアル・ファンド法またはマネー・ロンダリング防止規則の規定
         に違反した場合
      （ｃ）受益所有権法に定義される「法人向けサービス提供者」である免許投資信託管理者が、受益所有権
         法に違反した場合
      （ｄ）免許投資信託管理者が管理している投資信託の投資者または投資信託管理者の債権者または投資信
         託の債権者を害するような方法で、みずから事業を行いもしくは行っている事業を解散し、または
         そうしようと意図している場合
      （ｅ）免許投資信託管理者が投資信託管理の業務をその投資信託管理免許の条件を遵守しないで行いまた
         はそのように意図している場合
      （ｆ）免許投資信託管理業務の指示および管理が、適正かつ正当な方法で実行されていない場合
      （ｇ）免許投資信託管理業務について取締役、管理者または役員の地位にある者が、各々の地位に就くに
         は適正かつ正当な者ではない場合
      （ｈ）上場されている免許投資信託管理業務を支配しまたは所有する者が、当該支配または所有を行うに
         は適正かつ正当な者ではない場合
    8.9   CIMA  は、第   8.8  項に言及した事由が発生したか、または発生しそうか否かについて注意を払うために、
      規制投資信託の以下の事項についてその理由について直ちに質問をなし、かつ確認するものとする。
      （ａ）免許投資信託管理者の以下の不履行
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         （ｉ）   CIMA  に対して規制投資信託の主要事務所の提供を開始したことを通知すること、規制投資信
             託に関し所定の年間手数料を支払うこと
         （ ⅱ ） CIMA  の命令に従い、保証または財政上の援助をし、純資産額を増加すること
         （ ⅲ ）投資信託、またはファンドの設立計画推進者または運営者に関し、条件が満たされているこ
             と
         （ ⅳ ）規制投資信託の事柄に関し書面による通知を                        CIMA  に対して行うこと
         （ｖ）   CIMA  の命令に従い、名称を変更すること
         （ ⅵ ）会計監査を受け、          CIMA  に対して監査済会計書類を送ること
         （ ⅶ ）少なくとも２人の取締役をおくこと
         （ ⅷ ） CIMA  から指示されたときに会計監査を受け、かつ監査済会計書類を                                CIMA  に対し提出すること
      （ｂ）   CIMA  の承認を得ることなく管理者が株式を発行すること
      （ｃ）   CIMA  の書面による承認なく管理者の取締役、主要な上級役員、ジェネラル・パートナーを選任する
         こと
      （ｄ）   CIMA  の承認なく、管理者の株式が処分されまたは取り引きされること
    8.10  　第  8.8  項の目的のために免許投資信託管理者について                        CIMA  がとりうる行為は以下のとおりである。
      （ａ）投資信託管理者が保有する投資信託管理者免許を撤回すること
      （ｂ）その投資信託管理者免許に関し条件および追加条件を付し、またかかる条件を変更しまたは取り消
         すこと
      （ｃ）管理者の取締役、類似の上級役員またはジェネラル・パートナーの交代を請求すること
      （ｄ）管理者に対し、その投資信託管理の適正な遂行について助言を行う者を選任すること
      （ｅ）投資信託管理に関し管理者の業務の監督を引き受ける者を選任すること
    8.11   CIMA  が第  8.10  項による措置を執った場合、               CIMA  は、グランドコートに対して、                 CIMA  が当該管理者に
      よって管理されているすべてのファンドの投資者とそのいずれのファンドの債権者の利益を保護するため
      に必要とみなすその他の措置を執るよう命令を求めて申立てを行うことができる。
    8.12  　第  8.10  （ｄ）項または第         8.10  （ｅ）項により選任される者は、当該管理者の費用負担において選任さ
      れるものとする。その選任により                 CIMA  に発生した費用は、管理者が               CIMA  に支払うべき金額となる。
    8.13  　第  8.10  （ｅ）項により選任された者は、管理者によって管理される投資信託の投資者および管理者の
      債権者およびかかるファンドの債権者の最善の利益のために（管財人、清算人を除く）他の者を排除して
      投資信託に関する管理者の事務を行うに必要な一切の権限を有する。
    8.14  　第  8.13  項で与えられた権限は、投資信託の管理に関連する限り管理者の事務を終了させる権限をも含
      む。
    8.15  　第  8.10  （ｄ）項または第         8.10  （ｅ）項により許可を受けた投資信託管理者に関し選任された者は、以
      下の行為を行うものとする。
      （ａ）   CIMA  から求められたときは、             CIMA  の特定する投資信託の管理者の管理に関する情報を                          CIMA  に対して
         提供する。
      （ｂ）選任後３か月以内または                CIMA  が特定する期間内に、選任された者が投資信託の管理者の管理につい
         て実行する事柄についての報告書を作成して                       CIMA  に対して提出し、かつそれが適切な場合は管理に
         関する推奨を       CIMA  に対して行う。
      （ｃ）（ｂ）項の報告書を提出後選任が終了しない場合、その後                                  CIMA  が特定する情報、報告書、推奨を
         CIMA  に対して提供する。
    8.16  　第  8.10  （ｄ）項または第         8.10  （ｅ）項により選任された者が、
      （ａ）第     8.15  項の義務に従わない場合、または
      （ｂ）満足できる形で投資信託管理に関する義務を実行していないと                                   CIMA  が判断する場合、         CIMA  は、選任
         を取り消しこれに替えて他の者を選任することができる。
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    8.17  　免許投資信託管理者に関する第                 8.15  項の情報または報告を受領したときは、                     CIMA  は以下の措置を執る
      ことができる。
      （ａ）   CIMA  が特定した方法で投資信託管理者に関する事柄を再編するように要求すること
      （ｂ）投資信託管理者が会社（有限責任会社を含む。）の場合、会社法の第                                        94 （４）条によりグランド
         コートに対して同会社が法律の規定に従い解散されるように申し立てること
      （ｃ）   CIMA  は、第   8.10  （ｄ）項または第         8.10  （ｅ）項により選任される者の選任に関して適切と考える行
         為をとることができる。
    8.18   CIMA  が第  8.16  項の措置をとった場合、             CIMA  は、管理者が管理する投資信託の投資者、管理者の債権者
      およびかかるファンドの債権者の利益を守るために必要と考えるその他の措置をとるように命じる命令を
      求めてグランドコートに申し立てることができる。
    8.19   CIMA  のその他の権限に影響を与えることなく、                      CIMA  は、以下の場合、いつでも投資信託管理者の免許
      を取り消すことができる。
      （ａ）   CIMA  は、免許保有者が投資信託管理者としての事業を行うことまたは行おうとすることをやめてし
         まっているという要件を満たした場合
      （ｂ）免許の保有者が、解散、または清算に付された場合
    8.20  　免許投資信託管理者がケイマン諸島の法律によって組織されたパートナーシップの場合で、                                                CIMA  が第
      8.10  項に従い、その投資信託管理者の免許を取り消した場合、パートナーシップは解散されたものとみな
      される。
    8.21  　投資信託管理者が免許信託会社の場合、たとえば、投資信託の受託者である場合、銀行および信託会
      社法により      CIMA  によっても規制され監督される。かかる規制と監督の程度はミューチュアル・ファンド法
      の下でのそれにおよそ近いものである。
    ９．ミューチュアル・ファンド法のもとでの一般的法の執行

    9.1  　下記の解散の申請が           CIMA  以外の者によりなされた場合、                CIMA  は、申請者より申請の写しの送達を受け、

      申請の聴聞会に出廷することができる。
      （ａ）規制投資信託
      （ｂ）免許投資信託管理者
      （ｃ）規制投資信託であった人物、または
      （ｄ）免許投資信託管理者であった人物
    9.2  　解散のための申請に関する書類および第                      9.1  （ａ）項から第        9.1  （ｄ）項に規定された人物またはそれぞ
      れの債権者に送付が要求される書類は                   CIMA  にも送付される。
    9.3   CIMA  により当該目的のために任命された人物は、以下を行うことができる。
      （ａ）第     9.1  （ａ）項から第        9.1  （ｄ）項に規定された人物の債権者会議に出席すること
      （ｂ）仲裁または取り決めを審議するために設置された委員会に出席すること
      （ｃ）当該会議におけるあらゆる決済事項に関して代理すること
    9.4  　執行官が、       CIMA  またはインスペクターと同じレベル以上の警察官が、ミューチュアル・ファンド法また
      は受益所有権法の下での犯罪行為がある一定の場所で行われたか、行われつつあるかもしくは行われよう
      としていると疑う合理的な根拠があるとしてなした申請に納得できた場合、執行官は                                           CIMA  または警察官お
      よびその者が支援を受けるため合理的に必要とするその他の者に以下のことを授権する令状を発行するこ
      とができる。
      （ａ）必要な場合は強権を用いてそれらの場所に立ち入ること
      （ｂ）それらの場所またはその場所にいる者を捜索すること
      （ｃ）必要な場合は、記録が保存されているか、隠されている場所において、強制的に開扉して捜索をす
         ること
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      （ｄ）ミューチュアル・ファンド法または受益所有権法のもとでの犯罪行為が行われたか、行われつつあ
         るか、または行われようとしていることを示すと思われる記録の占有を確保し安全に保持すること
      （ｅ）ミューチュアル・ファンド法または受益所有権法のもとでの犯罪行為が行われたか、行われつつあ
         るか、または行われようとしていることを示すと思われる場所において記録の点検をし写しをとる
         こと。もし、それが実際的でない場合は、かかる記録を持ち去って                                  CIMA  に対して引き渡すこと
    9.5   CIMA  が記録を持ち去ったとき、または                 CIMA  に記録が引き渡されたとき              CIMA  はこれを点検し、写しや抜粋
      を取得するために必要な期間これを保持することができるが、その後は、それが持ち去られた場所に返還
      すべきものとする。
    9.6  　何人も     CIMA  がミューチュアル・ファンド法の下での権限を行使することを妨げてはならない。この規定
      に違反する者は罪に問われ、かつ                 20 万ケイマン諸島ドルの罰金に処せられる。
    10 ． CIMA  によるミューチュアル・ファンド法上またはその他の法律上の開示

    10.1  　ミューチュアル・ファンド法または金融庁法により、                             CIMA  は、  CIMA  が法律に基づく職務を行い、その

      任務を遂行する過程で取得した下記のいずれかに関係する情報を開示してはならない。
      （ａ）ミューチュアル・ファンド法のもとでの免許を受けるために                                  CIMA  に対してなされた申請
      （ｂ）投資信託に関する事柄
      （ｃ）投資信託管理者に関する事柄
       ただし、以下の場合はこの限りでない。
      （ａ）例えば秘密情報公開法（改正済）、犯罪収益に関する法律（改正済）（以下「犯罪収益に関する法
         律」という。）または薬物濫用法（改正済）等に基づき、ケイマン諸島内の裁判所によりこれを行
         うことが合法的に要求されまたは許可された場合
      （ｂ）   CIMA  が金融庁法により与えられた職務を行うことを援助する目的の場合
      （ｃ）免許を受ける者または免許を受ける者の顧客、構成員、クライアントもしくは保険証券保持者もし
         くは免許を受ける者が管理する会社もしくは投資信託に関する事項（場合に応じて、免許を受ける
         者、顧客、構成員、クライアント、保険証券保持者、会社または投資信託によって自発的に同意が
         なされた場合に限る。）に関係する場合
      （ｄ）ケイマン諸島政府内閣が、金融庁法に基づき、または                               CIMA  が法律に基づく職務を行う際に内閣と
         CIMA  の間で行われる取決めに関連して与えられた職務を行うことを可能にし、または援助する目的
         の場合
      （ｅ）開示された情報が、他の情報源によって公知となり、または公知となった場合
      （ｆ）開示される情報が免許を受ける者または投資者の身元を開示することなく（当該開示が許される場
         合を除く）、要約または統計的なものである場合
      （ｇ）刑事手続制度を視野に入れて、または刑事手続を目的として、公訴局長官またはケイマン諸島の法
         執行機関に開示する場合
      （ｈ）マネー・ロンダリング防止規則に従いある者に開示する場合
      （ｉ）ケイマン諸島外の金融監督当局に対し、                        CIMA  により免許に関し遂行される任務に対応する任務を当
         該当局が遂行するために必要な情報を開示する場合。ただし、                                CIMA  は情報の受領が予定されている
         当局が更なる開示に関し十分な法的規制を受けていることについて満足していることを条件とす
         る。
      （ｊ）投資信託、投資信託管理者または投資信託の受託者の解散、清算または免許所有者の管財人の任命
         もしくは職務に関連する法的手続を目的とする場合
    11 ．ケイマン諸島投資信託の受益権の募集／販売に関する一般的な民法上の債務

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    11.1  　過失による誤った事実表明
       販売書類における不実表示に対しては民事上の債務が発生しうる。販売書類の条件では、販売書類の内
      容を信頼して受益権を申込む者のために、販売書類の内容について責任のある者、例えば（場合に応じ）
      ファンド、取締役、運用者、ジェネラル・パートナー等に注意義務を課している。この義務の違反は、販
      売文書の中のかかる者によって明示的または黙示的に責任を負うことが受け入れられている者に対する不
      実表示による損失の請求を可能にするであろう。
    11.2  　欺罔的な不実表明
       事実の欺罔的な不実表明（約束、予想、または意見の表明でなくとも）に関しては、不法行為の民事責
      任も生じうる。ここにいう「欺罔的」とは、表明が虚偽であることを知りながらまたは表明が真実である
      か虚偽であるかについて注意を払わずに行ったことを意味すると一般的に解される。
    11.3  　契約法（改正済）
      （ａ）契約法の第         14 （１）条では、当該表明が欺罔的に行われていれば責任が生じたであろう場合には、
         契約前の不実の表明による損害の回復ができるであろう。ただし、かかる表明をした者が、事実が
         真実であるものと信じ、かつ契約の時まで信じていた合理的理由があったということを証明した場
         合はこの限りでない。一般的には、本条は、過失による不実の表明に関する損害に対しても法定の
         権利を与えるものである。同法の第                  14 （２）条は、不実の表明が行われた場合に、取消に代えて損
         害賠償を容認することを裁判所に対して認めている。
      （ｂ）一般的に、関連契約はファンド自身（または受託会社）とのものであるため、ファンド（または受
         託会社）は、次にその運用者、ジェネラル・パートナー、取締役、設立計画推進者または助言者に
         対し請求することが可能であるとしても、申込人の請求の対象となる者はファンドとなる。
    11.4  　欺罔に対する訴訟提起
      （ａ）損害を受けた投資者は、欺罔行為について訴えを提起し（契約上でなく不法行為上の民事請求
         権）、以下を証明することにより、欺罔による損害賠償を得ることができる。
         （ｉ）重要な不実の表明が欺罔的になされたこと。
         （ ⅱ ）そのような不実の表明の結果、受益証券を申し込むように誘引されたこと。
      （ｂ）「欺罔的」とは、表明が虚偽であることを知りながらまたは表明が真実であるか虚偽であるかにつ
         いて注意を払わずに行ったことを意味すると一般的に解される。だます意図があったことまたは欺
         罔的な不実表明が投資者を受益権購入に誘引した唯一の原因であったことを証明する必要はない。
      （ｃ）情報の欠落は、事実についての何らかの積極的な不実の表明があったとき、または欠落情報を入れ
         なかったために表明事項が虚偽となるか誤解を招くものとなるような部分的もしくは断片的な事実
         の表明があったときは、不実の表明となりうる。
      （ｄ）表明がなされたときは真実であっても、受益証券の申込の受諾が無条件となる前に表明が真実でな
         くなったときは、当該変更を明確に指摘せずに受益権の申込を許したことは欺罔にあたるであろう
         から、欺罔による請求権を発生せしめうる。
      （ｅ）事実の表明とは違い、意見または期待の表明は、本項の責任を生じることはないであろうが、表現
         によっては誤っていれば不実表示を構成する事実の表明となることもありうる。
    11.5  　契約上の債務
      （ａ）販売書類もファンド（または受託会社）と持分の成約申込者との間の契約の基礎を形成する。もし
         それが不正確か誤解を招くものであれば、申込者は契約を解除しまたは損害賠償を求めて管理会
         社、設立計画推進者、ジェネラル・パートナーまたは取締役に対し訴えを提起することができる。
      （ｂ）一般的事柄としては、当該契約はファンド（または受託会社）そのものと締結するので、ファンド
         は取締役、運用者、ジェネラル・パートナー、設立計画推進者、または助言者に求償することは
         あっても、申込者が請求する相手方当事者は、ファンド（または受託会社）である。
    11.6  　隠された利益および利益相反
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       ファンドの受託会社、ジェネラル・パートナー、取締役、役員、代行会社は、ファンドと第三者との間
      の取引から利益を得てはならない。ただし、ファンドによって特定的に授権されているときはこの限りで
      ない。そのように授権を受けずに得られた利益は、ファンドに帰属する。
    12 ．ケイマン諸島投資信託の受益権の募集／販売に関する一般刑事法

    12.1  　刑法（改正済）第          257  条

       会社の役員（もしくはかかる者として行為しようとする者）が株主または債権者を会社の事項について
      欺罔する意図のもとに、「重要な事項」について誤解を招くか、虚偽であるか、欺罔的であるような声
      明、計算書を書面にて発行しまたは発行に同調する場合、彼は罪に問われるとともに７年間の拘禁刑に処
      せられる。
    12.2  刑法（改正済）第         247  条、第   248  条
      （ａ）欺罔により、不正にみずから金銭的利益を得、または他の者をして金銭的利益を得させる者は、罪
         に問われるとともに、５年間の拘禁刑に処せられる。
      （ｂ）他の者に属する財産をその者から永久に奪う意図のもとに不正に取得する者は、罪に問われるとと
         もに  10 年の拘禁刑に処せられる。この目的上、彼が所有権、占有または支配を取得した場合は財産
         を取得したものとみなし、「取得」には、第三者のための取得または第三者をして取得もしくは確
         保を可能にすることを含む。
      （ｃ）両条の目的上、「欺罔」とは、事実についてであれ法についてであれ、言葉であれ、行為であれ、
         欺罔を用いる者もしくはその他の者の現在の意図についての欺罔を含む。
    13 ．清　算

    13.1  　免除会社

       免除会社の清算（解散）は、会社法、                   2008  年会社清算規則および会社の定款に準拠する。清算は、自発
      的なもの（すなわち、株主の議決に従うもの）、または債権者、出資者（すなわち、株主）または会社自
      体の申立てに従い裁判所による強制的なものがある。自発的な解散は、後に裁判所の監督の下になされる
      ことになることもある。             CIMA  も、投資信託または投資信託管理会社が解散されるべきことを裁判所に申立
      てる権限を有する（参照：第               7.17  （ｂ）項および第         8.17  （ｂ）項）。剰余資産は、もしあれば、定款の規
      定に従い、株主に分配される。
    13.2  　ユニット・トラスト
       ユニット・トラストの清算は、信託証書の規定に準拠する。                               CIMA  は、受託会社が投資信託を解散すべき
      であるという命令を裁判所に申請する権限をもっている。（参照：第                                   7.17  （ｃ）項）剰余資産は、もしあ
      れば、信託証書の規定に従って分配される。
    13.3  　免除リミテッド・パートナーシップ
       免除リミテッド・パートナーシップの終了、整理および解散は、免除リミテッド・パートナーシップ法
      およびパートナーシップ契約に準拠する。                      CIMA  は、パートナーシップを解散させるべしとの命令（参照：
      第 7.17  （ｄ）項）を求めて裁判所に申立てをする権限を有している。剰余資産は、もしあれば、パート
      ナーシップ契約の規定に従って分配される。
       ジェネラル・パートナーまたはパートナーシップ契約に基づき清算人に任命された他の者は、パート
      ナーシップを解散する責任を負っている。パートナーシップが一度解散されれば、ジェネラル・パート
      ナーまたはパートナーシップ契約に基づき清算人に任命された他の者は、免除リミテッド・パートナー
      シップの登記官に解散通知を提出しなければならない。
    13.4  　有限責任会社
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       有限責任会社は、登記を抹消または正式に清算することができる。清算手続は、免除会社に適用される
      制度と非常に類似している。
    13.5  　税　金
       ケイマン諸島においては直接税、源泉課税または為替管理はない。ケイマン諸島は、ケイマン諸島の投
      資信託に対してまたはよって行われるあらゆる支払に適用されるいかなる国との間でも二重課税防止条約
      を締結していない。免除会社、受託会社、免除リミテッド・パートナーシップおよび有限責任会社は、将
      来の課税に対して誓約書を取得することができる（第                            6.1  （ｌ）項、第       6.2  （ｇ）項、第       6.3  （ｉ）項およ
      び第  6.4  （ｅ）項参照）。
    14 ．一般投資家向け投資信託（日本）規則（改正済）

    14.1  　一般投資家向け投資信託（日本）規則（改正済）（以下「本規則」という。）は、日本で公衆に向け

      て販売される一般投資家向け投資信託に関する法的枠組みを定めたものである。本規則の解釈上、「一般
      投資家向け投資信託」とは、ミューチュアル・ファンド法第４（１）（ａ）条に基づく免許を受け、その
      証券が日本の公衆に対して既に販売され、または販売されることが予定されている信託、会社（有限責任
      会社を含む。）またはパートナーシップである投資信託をいう。日本国内で既に証券を販売し、                                                 2003  年 11
      月 17 日現在存在している投資信託、または同日現在存在し、同日後にサブ・トラストを設定した投資信託
      は、本規則に基づく「一般投資家向け投資信託」の定義に含まれない。上記のいずれかの適用除外に該当
      する一般投資家向け投資信託は、本規則の適用を受けることを                                CIMA  に書面で届け出ることによって、かか
      る選択（当該選択は撤回不能である。）をすることができる。
    14.2   CIMA  が一般投資家向け投資信託に交付する投資信託免許には                             CIMA  が適当とみなす条件の適用がある。
      かかる条件のひとつとして一般投資家向け投資信託は本規則に従って事業を行わねばならない。
    14.3  　本規則は一般投資家向け投資信託の設立文書に特定の条項を入れることを義務づけている。具体的に
      は証券に付随する権利および制限、資産と負債の評価に関する条件、各証券の純資産価額および証券の募
      集価格および償還価格または買戻価格の計算方法、証券の発行条件、証券の譲渡または転換の条件、証券
      の買戻しおよびかかる買戻しの中止の条件、監査人の任命などが含まれる。
    14.4  　一般投資家向け投資信託の証券の発行価格および償還価格または買戻価格は請求に応じて管理事務代
      行会社の事務所で無料で入手することができなければならない。
    14.5  　一般投資家向け投資信託は会計年度が終了してから６か月以内、または目論見書に定めるそれ以前の
      日に、年次報告書を作成し、投資家に配付するか、またはこれらを指示しなければならない。年次報告書
      には本規則に従って作成された当該投資信託の監査済財務諸表を盛り込まなければならない。
    14.6  　また一般投資家向け投資信託の運営者は各会計年度末の６か月後から                                     20 日以内に、一般投資家向け投
      資信託の事業の詳細を記載した報告書を                    CIMA  に提出する義務を負う。さらに一般投資家向け投資信託の運
      営者は、運営者が知る限り、当該投資信託の投資方針、投資制限および設立文書を遵守していること、な
      らびに当該投資信託は投資家の利益を損なうような運営をしていないことを確認した宣誓書を、年に一
      度、  CIMA  に提出しなければならない。本規則の解釈上、「運営者」とは、ユニット・トラストの場合は信
      託の受託者、パートナーシップの場合はパートナーシップのジェネラル・パートナー、また会社の場合は
      会社の取締役をいう。
    14.7  　管理事務代行会社
      （ａ）本規則第        13.1  条は一般投資家向け投資信託の管理事務代行会社が履行すべき様々な職務を定めてい
         る。かかる職務には下記の事項が含まれる。
         （ｉ）一般投資家向け投資信託の設立文書、目論見書、申込契約およびその他の関係法に従って証
             券の発行、譲渡、転換および償還または買戻しが確実に実行されるようにすること
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         （ ⅱ ）一般投資家向け投資信託の設立文書、目論見書、申込契約および投資家または潜在的投資家
             に公表されるものに従って確実に証券の純資産価額、発行価格、転換価格および償還価格ま
             たは買戻価格が計算されるようにすること
         （ ⅲ ）管理事務代行会社が職務を履行するために必要なすべての事務所設備、機器および人員を確
             保すること
         （ ⅳ ）本規則、会社法およびミューチュアル・ファンド法に従って、一般投資家向け投資信託の運
             営者が同意した形式で投資家向けの定期報告書が確実に作成されるようにすること
         （ｖ）一般投資家向け投資信託の会計帳簿が適切に記帳されるように確保すること
         （ ⅵ ）管理事務代行会社が投資家名簿を保管している場合を除き、名義書換代理人の手続および投
             資家名簿の管理に関して名義書換代理人に与えた指示が実効的に監視されるように確保する
             こと
         （ ⅶ ）別途名義書換代理人が任命されている場合を除き、一般投資家向け投資信託の設立文書で義
             務づけられた投資家名簿が確実に管理されるようにすること
         （ ⅷ ）一般投資家向け投資信託の証券に関して適宜宣言されたすべての分配金またはその他の配分
             が当該投資信託から確実に投資家に支払われるようにすること
      （ｂ）本規則は、一般投資家向け投資信託の資産の一部または全部が目論見書に定める投資目的および投
         資制限に従って投資されていないことに管理事務代行会社が気付いた場合、または一般投資家向け
         投資信託の運営者または投資顧問会社が設立文書または目論見書に定める規定に従って当該投資信
         託の業務または投資活動を実施していない場合、できる限り速やかに                                   CIMA  に連絡し、当該投資信託
         の運営者に書面で報告することを管理事務代行会社に対して義務づけている。
      （ｃ）管理事務代行会社は、一般投資家向け投資信託の募集または償還もしくは買戻しを中止する場合、
         および一般投資家向け投資信託を清算する意向である場合、実務上できる限り速やかにその旨を
         CIMA  に通知しなければならない。
      （ｄ）管理事務代行会社はケイマン諸島または犯罪収益に関する法律の第５（２）（ａ）条に従って指定
         された、ケイマン諸島のそれと同等のマネー・ロンダリングおよびテロリストの資金調達に係る対
         策を有する法域（以下「同等の法律が存在する法域」という。）で設立され、または適法に事業を
         営んでいる者にその職務または任務を委託することができる。ただし、管理事務代行会社は委託し
         た職務または任務の履行に関し引き続き責任を負わなければならない。管理事務代行会社は職務を
         委託する前に       CIMA  に届け出るとともに、委託後直ちに運営者、サービス提供者および投資家に通知
         するものとする。
    14.8  　資産保管会社
      （ａ）一般投資家向け投資信託はケイマン諸島、同等の法律が存在する法域または                                          CIMA  が承認したその他
         の法域で規制を受けている資産保管会社を任命し、維持しなければならない。資産保管会社を変更
         する場合、一般投資家向け投資信託は変更の１か月前までにその旨を書面で                                       CIMA  、当該投資信託の
         投資家およびサービス提供者に通知しなければならない。
      （ｂ）本規則は任命された資産保管会社の職務として、資産保管会社は投資対象に関する証券および権原
         に関する書類を保管し、当該投資信託の設立文書、目論見書、申込契約または関係法令と矛盾しな
         い限り、契約により規定される一般投資家向け投資信託の投資に関する管理事務代行会社、投資顧
         問会社および運営者の指示を実行することを定めている。
      （ｃ）資産保管会社は、管理事務代行会社または一般投資家向け投資信託に対して、証券の申込代金の受
         取りおよび充当、当該投資信託の証券の発行、転換および買戻し、投資対象の売却に際して受取っ
         た純収益の送金、当該投資信託の資本および収益の充当ならびに当該投資信託の純資産価額の計算
         に関する写しおよび情報を請求する権利を有する。
      （ｄ）資産保管会社は副資産保管会社を任命することができ、資産保管会社は適切な副資産保管会社の選
         任に際して合理的な技量、注意および努力を払うものとする。資産保管会社はその業務を副資産保
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         管会社に委託することを、１か月前までに書面でその他のサービス提供者に通知しなければならな
         い。資産保管会社は資産保管サービスを提供する副資産保管会社の適格性を継続的に確認する責任
         を 負う。資産保管会社は各副資産保管会社を適切なレベルで監督し、各副資産保管会社が引き続き
         その任務を充分に履行していることを確認するために定期的に調査しなければならない。
    14.9  　投資顧問会社
      （ａ）一般投資家向け投資信託はケイマン諸島、同等の法律が存在する法域または                                          CIMA  が承認したその他
         の法域で設立され、または適法に事業を営んでいる投資顧問会社を任命し、維持しなければならな
         い。本規則の解釈上、「投資顧問会社」とは、一般投資家向け投資信託の投資活動に関する投資運
         用業務を提供する目的で、一般投資家向け投資信託により、または一般投資家向け投資信託のため
         に任命された事業体をいう。かかる事業体により任命された副投資顧問会社はこれに含まれない。
         本規則の解釈上、「投資運用業務」には、ケイマン諸島の証券投資業法（改正済）の別表２第３項
         に規定される活動が含まれる。
      （ｂ）投資顧問会社を変更する場合には、変更の１か月前までに                                 CIMA  、投資家およびその他の業務提供者
         に当該変更について通知しなければならない。さらに、投資顧問会社の取締役を変更する場合に
         は、運用する各一般投資家向け投資信託の運営者（すなわち、場合に応じて、取締役、受託会社ま
         たはジェネラル・パートナー）の事前の承認を要する。運営者は、かかる変更について、変更の１
         か月前までに書面で          CIMA  に通知することが要求される。
      （ｃ）本規則第        21 条は、ミューチュアル・ファンド法に基づいて投資信託免許を取得する条件のひとつと
         して投資顧問会社を任命する契約に一定の職務が記載されていることを要求している。かかる職務
         には下記の事項が含まれる。
         （ｉ）一般投資家向け投資信託が受取った申込代金が当該投資信託の設立文書、目論見書および申
             込契約に従って確実に充当されるようにすること
         （ ⅱ ）一般投資家向け投資信託の資産の売却に際してその純収益が合理的な期限内に確実に資産保
             管会社に送金されるようにすること
         （ ⅲ ）一般投資家向け投資信託の収益が当該投資信託の設立文書、目論見書および申込契約に従っ
             て確実に充当されるようにすること
         （ ⅳ ）一般投資家向け投資信託の資産が、当該投資信託の設立文書、目論見書および申込契約に記
             載される当該投資信託の投資目的および投資制限に従って確実に投資されるようにすること
         （ｖ）資産保管会社または副資産保管会社が一般投資家向け投資信託に関する契約上の義務を履行
             するために必要な情報および指示を合理的な時に提供すること
      （ｄ）本規則は、現在、一般投資家向け投資信託の投資顧問会社がユニット・トラストに対して投資顧問
         業務を行っているか、または会社に対して行っているかを区別しており、それに応じて、異なる投
         資制限が適用されている。
      （ｅ）投資信託がユニット・トラストである場合、本規則第                               21 条（４）項は投資顧問会社がかかるユニッ
         ト・トラストのために引受けてはならない業務を以下のとおり定めている。
         （ｉ）結果的に当該一般投資家向け投資信託のために空売りされるすべての有価証券の総額がかか
             る空売りの直後に当該一般投資家向け投資信託の純資産を超過することになる場合、かかる
             有価証券の空売りを行ってはならない。
         （ ⅱ ）結果的に当該投資信託のために行われる借入れの残高の総額がかかる借入れ直後に当該投資
             信託の純資産の        10 ％を超えることになる場合、かかる借入れを行ってはならない。ただし、
             （Ａ）特殊事情（一般投資家向け投資信託と別の投資信託、投資ファンドまたはそれ以外の
                種類の集団投資スキームとの合併を含むがそれらに限られない。）において、                                        12 か月
                を超えない期間に限り、本（               ⅱ ）項において言及される借入制限を超えてもよいもの
                とし、
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             （Ｂ）１　当該一般投資家向け投資信託が、有価証券の発行手取り金のすべてまたは実質的
                   にすべてを不動産の権利を含む不動産に投資するとの方針を有し、
                ２　投資顧問会社が、当該一般投資家向け投資信託の資産の健全な運営または当該一
                   般投資家向け投資信託の受益者の利益保護のために、かかる制限を超える借入れ
                   が必要であると判断する場合、本（                  ⅱ ）項において言及される借入制限を超えて
                   もよいものとする。
         （ ⅲ ）株式取得の結果、投資顧問会社が運用するすべての投資信託が保有する一会社（投資会社を
             除く。）の株式総数が、当該会社の発行済議決権付株式総数の                                 50 ％を超えることになる場
             合、当該会社の議決権付株式を取得してはならない。
         （ ⅳ ）取引所に上場されていないか、または容易に換金できない投資対象を取得する結果として、
             取得直後に一般投資家向け投資信託が保有するかかる投資対象の総価値が当該投資信託の純
             資産価額の      15 ％を超えることになる場合、当該投資対象を取得してはならないが、投資顧問
             会社は、当該投資対象の評価方法が当該一般投資家向け投資信託の目論見書において明確に
             開示されている場合、当該投資対象の取得を制限されないものとする。
         （ｖ）当該一般投資家向け投資信託の受益者の利益を損なうか、または当該一般投資家向け投資信
             託の資産の適切な運用に違反する取引（投資信託の受益者ではなく投資顧問会社もしくは第
             三者の利益を図る取引を含むが、これらに限られない。）を行ってはならない。
         （ ⅵ ）本人として自社またはその取締役と取引を行ってはならない。
      （ｆ）一般投資家向け投資信託が会社である場合、本規則第                               21 条（５）項は、投資顧問会社が当該会社の
         ために引受けてはならない業務を以下のとおり定めている。
         （ｉ）株式取得の結果、当該一般投資家向け投資信託が保有する一会社（投資会社を除く。）の株
             式総数が、当該会社の発行済議決権付株式総数の                         50 ％を超えることになる場合、当該会社の
             議決権付株式を取得してはならない。
         （ ⅱ ）当該一般投資家向け投資信託が発行するいかなる証券も取得してはならない。
         （ ⅲ ）当該一般投資家向け投資信託の受益者の利益を損なうか、または当該一般投資家向け投資信
             託の資産の適切な運用に違反する取引（当該一般投資家向け投資信託の受益者ではなく投資
             顧問会社もしくは第三者の利益を図る取引を含むが、これらに限られない。）を行ってはな
             らない。
      （ｇ）上記にかかわらず、本規則第                  21 条（６）項は、本規則第             21 条（４）項または第          21 条（５）項によっ
         て、投資顧問会社が、一般投資家向け投資信託のために、以下に該当する会社、ユニット・トラス
         ト、パートナーシップまたはその他の者のすべてのまたはいずれかの株式、証券、持分またはその
         他の投資対象を取得することを妨げないことを明記している。
         （ｉ）投資信託、投資ファンド、ファンド・オブ・ファンズまたはその他の種類の集団投資スキー
             ムである場合
         （ ⅱ ）マスター・ファンド、フィーダー・ファンド、その他の類似の組織もしくは会社または事業
             体のグループの一部を構成している場合
         （ ⅲ ）一般投資家向け投資信託の投資目的または投資戦略を、全般的にまたは部分的に、直接促進
             する特別目的事業体である場合
      （ｈ）投資顧問会社は副投資顧問会社を任命することができ、副投資顧問会社を任命する場合は事前にそ
         の他の業務提供者、運営者および                 CIMA  に通知しなければならない。投資顧問会社は副投資顧問会社
         が履行する業務に関して責任を負う。
    14.10   　財務報告
      （ａ）本規則パート          VI は一般投資家向け投資信託の財務報告に充てられている。一般投資家向け投資信託
         は、各会計年度が終了してから６か月以内に、監査済財務諸表を織り込んだ財務報告書を作成し、
         ミューチュアル・ファンド法に従って投資家および                          CIMA  に配付しなければならない。また中間財務
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         諸表については当該投資信託の設立文書および目論見書の中で投資家に説明した要領で作成し、配
         付すれば足りる。
      （ｂ）投資家に配付するすべての関連財務情報および純資産価額を算定するために使用する財務情報は、
         目論見書に定める一般に認められた会計原則に従って準備されなければならない。
      （ｃ）本規則第        26 条では一般投資家向け投資信託の監査済財務諸表に入れるべき最低限の情報を定めてい
         る。
    14.11   　監　査
      （ａ）一般投資家向け投資信託は監査人を任命し、維持しなければならない。監査人を変更する場合は１
         か月前までに書面で          CIMA  、投資家およびサービス提供者に通知しなければならない。また監査人を
         変更する場合は事前に           CIMA  の承認を得なければならない。
      （ｂ）一般投資家向け投資信託は最初に監査人の書面による承認を得ることなく、当該投資信託の監査報
         告書を公表または配付してはならない。
      （ｃ）監査人はケイマン諸島以外の法域で一般に認められた監査基準を使用することができ、その際、監
         査報告書の中でかかる事実および法域の名称を開示しなければならない。
      （ｄ）監査人は一般投資家向け投資信託の運営者およびその他のサービス提供者から独立していなければ
         ならない。
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    14.12   　目論見書
      （ａ）本規則パート          Ⅷ は、ミューチュアル・ファンド法第４（１）条および第４（６）条に従って                                       CIMA  に
         届け出られる一般投資家向け投資信託の目論見書に関する最低限の開示要件を定めている。目論見
         書に重大な変更があった場合も                CIMA  に届け出なければならない。一般投資家向け投資信託の目論見
         書は当該投資信託の登記上の事務所またはケイマン諸島に所在するいずれかのサービス提供者の事
         務所において無料で入手することができなければならない。
      （ｂ）ミューチュアル・ファンド法に定める要件に追加して、本規則第                                    37 条は一般投資家向け投資信託の
         目論見書に関する最低限の開示要件を定めており、以下の詳細が含まれていなければならない。
         （ｉ）一般投資家向け投資信託の名称、また会社もしくはパートナーシップの場合はケイマン諸島
             の登記上の住所
         （ ⅱ ）一般投資家向け投資信託の設立日または設定日（存続期間に関する制限の有無を表示する）
         （ ⅲ ）設立文書および年次報告書または定期報告書の写しを閲覧し、入手できる場所の記述
         （ ⅳ ）一般投資家向け投資信託の会計年度の終了日
         （ｖ）監査人の氏名および住所
         （ ⅵ ）下記の（      ⅹⅹⅱ   ）、（   ⅹⅹⅲ   ）および（      ⅹⅹⅳ   ）に定める者とは別に、一般投資家向け投資
             信託の業務に重大な関係を有す取締役、役員、名義書換代理人、法律顧問およびその他の者
             の氏名および営業用住所
         （ ⅶ ）投資信託会社である一般投資家向け投資信託の授権株式および発行済株式資本の詳細（該当
             する場合は現存する当初株式、設立者株式または経営株式を含む）
         （ ⅷ ）証券に付与されている主な権利および制限の詳細（通貨、議決権、清算または解散の状況、
             券面、名簿への記録等に関する詳細を含む）
         （ ⅸ ）該当する場合、証券を上場し、または上場を予定する証券取引所または市場の記述
         （ⅹ）証券の発行および売却に関する手続および条件
         （ ⅹⅰ  ）証券の償還または買戻しに関する手続および条件ならびに償還または買戻しを中止する状
             況
         （ ⅹⅱ  ）一般投資家向け投資信託の証券に関する配当または分配金の宣言に関する意向の説明
         （ ⅹⅲ  ）一般投資家向け投資信託の投資目的、投資方針および投資方針に関する制限の説明、一般
             投資家向け投資信託の重大なリスクの説明、および使用する投資手法、投資商品または借入
             の権限に関する記述
         （ ⅹⅳ  ）一般投資家向け投資信託の資産の評価に適用される規則の説明
         （ ⅹ ｖ）一般投資家向け投資信託の発行価格、償還価格または買戻価格の決定（取引の頻度を含
             む。）に適用される規則および価格に関する情報を入手することのできる場所の説明
         （ ⅹⅵ  ）一般投資家向け投資信託から運営者、管理事務代行会社、投資顧問会社、資産保管会社お
             よびその他のサービス提供者が受取るまたは受取る可能性の高い報酬の支払方法、金額およ
             び報酬の計算に関する情報
         （ ⅹⅶ  ）一般投資家向け投資信託とその運営者およびサービス提供者との間の潜在的利益相反に関
             する説明
         （ ⅹⅷ  ）一般投資家向け投資信託がケイマン諸島以外の法域またはケイマン諸島以外の監督機関も
             しくは規制機関で登録し、もしくは免許を取得している場合（または登録し、もしくは免許
             を取得する予定である場合）、その旨の記述
         （ ⅹⅸ  ）投資家に配付する財務報告書の性格および頻度に関する詳細
         （ ⅹⅹ  ）一般投資家向け投資信託の財務報告書を作成する際に採用した一般に認められた会計原則
         （ ⅹⅹⅰ   ）以下の記述
             「ケイマン諸島金融庁が交付した投資信託免許は、一般投資家向け投資信託のパフォーマン
             スまたは信用力に関する金融庁の投資家に対する義務を構成しない。またかかる免許の交付
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             にあたり、金融庁は一般投資家向け投資信託の損失もしくは不履行または目論見書に記載さ
             れた意見もしくは記述の正確性に関して責任を負わないものとする。」
         （ ⅹⅹⅱ   ）管理事務代行会社（管理事務代行会社の名称、管理事務代行会社の登記上の住所もしく
             は主たる営業所の住所または両方の住所を含む）
         （ ⅹⅹⅲ   ）資産保管会社および副資産保管会社（下記事項を含む。）
             （Ａ）資産保管会社および副資産保管会社（該当する場合）の名称、資産保管会社および副
                資産保管会社の登記上の住所もしくは主たる営業所の住所または両方の住所
             （Ｂ）資産保管会社および副資産保管会社の主たる事業活動
         （ ⅹⅹⅳ   ）投資顧問会社（下記事項を含む。）
             （Ａ）投資顧問会社の取締役の氏名および経歴の詳細ならびに投資顧問会社の登記上の住所
                もしくは主たる営業所の住所または両方の住所
             （Ｂ）投資顧問会社のサービスに関する契約の重要な規定
             （Ｃ）ファンドに対する投資家の持分に関するケイマン諸島の法令に定める重要な規定
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    第４【その他】

     （１）目論見書の表紙から本文の前までの記載等について
       ①　金融商品取引法（昭和              23 年法律第     25 号）第   13 条の規定に基づく目論見書である旨を記載することが
         あります。
       ②　目論見書の別称として「投資信託説明書（交付目論見書）」または「投資信託説明書（請求目論見
         書）」という名称を用いることがあります。
       ③　管理会社等の情報、受託会社／管理事務代行会社に関する情報を記載することがあります。
       ④　詳細な情報の入手方法として、以下の事項を記載することがあります。
        ・ EDINET   （金融庁の開示書類閲覧ホームページ）で有価証券届出書等が開示されておりますので、詳
         細情報の内容は        WEB  サイト（     https://disclosure2.edinet-fsa.go.jp/                     ）でもご覧いただけます。
       ⑤　使用開始日を記載することがあります。
       ⑥　届出の効力に関する事項について、次に掲げるいずれかの内容を記載することがあります。
        ・届出をした日および当該届出の効力の発生の有無を確認する方法
        ・届出をした日、届出が効力を生じている旨および効力発生日
       ⑦　次の事項を記載することがあります。
        ・請求目論見書は投資者の請求により販売会社から交付される旨および当該請求を行った場合にはそ
         の旨の記録をしておくべきである旨
        ・「ファンドの受益証券の価格は、ファンドに組み入れられている有価証券等の値動きのほか、為替
         変動による影響を受けますが、これら運用による損益はすべて投資者の皆様に帰属します。」との
         趣旨を示す記載
        ・「ご購入に際しては、本書の内容を十分にお読みください。」との趣旨を示す記載
       ⑧　管理会社の名称、その他ロゴ・マーク等を記載することがあります。
       ⑨　ファンドの形態等を記載することがあります。
       ⑩　図案を採用することがあります。
       ⑪　ファンドの管理番号等を記載することがあります。
     （２）ファンドは、評価機関等の評価を取得、使用する場合があります。
     （３）目論見書に、その他の留意点として、次の事項を記載することがあります。
        「将来の分配金の支払いおよびその金額について示唆、保証するものではありません。」
        「ファンドのお取引に関しては、金融商品取引法第                          37 条の６の規定（いわゆるクーリング・オフ）の
       適用はありません。」
        「ファンドは、値動きのある有価証券等に投資しますので、基準価額は変動します。したがって、投
       資元本が保証されているものではなく、これを割り込むことがあります。信託財産に生じた利益および
       損失は、すべて投資者に帰属します。」
        「投資信託は預貯金と異なります。」
     （４）交付目論見書に最新の運用実績を記載することがあります。
     （５）受益証券の券面は発行されません。
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    【別紙】

                              定　義
    「 ABCP  」            資産担保コマーシャル・ペーパーをいいます。

    「決算日」               各年の１月      31 日（  ファンド     の最初の決算日は          2025  年１月    31 日としま

                   す。）または管理会社が（その絶対的裁量により）随時書面により指定
                   するその他の日をいいます。
    「会計期間」               決算日に終了する（同日を含みます。）期間をいい、最初の会計期間の

                   場合は当初払込日から            2025  年１月   31 日までの期間とし、その後は直前の
                   決算日の翌暦日から起算します（場合に応じます。）。
    「累積方針」               「第二部　ファンド情報　第１　ファンドの状況　２　投資方針（４）

                   分配方針」      の項に定める意味を有します。
    「現実詐欺」               ある者について、（単なる法定詐欺または推定詐欺ではなく）不正目的

                   を要する行為の基準をいいます。
    「管理事務代行契約」               受託会社と管理事務代行会社との間で                    2024  年 ３月８日     または同日前後に

                   締結される      ファンド     に関する管理事務代行契約をいいます。
    「管理事務代行会社」               ノーザン・トラスト・インターナショナル・ファンド・アドミニスト

                   レーション・サービシズ（アイルランド）                      リミテッドまたは受託会社が
                   随時  ファンド     に関する管理事務代行会社として任命するその他の者をい
                   います。
    「先行投資」               「第二部　ファンド情報　第１　ファンドの状況　３　投資リスク

                   （１）リスク要因          －  ファンド     に関連するリスク          - 先行投資」の項に定
                   める意味を有します。
    「代行協会員」               楽天証券株式会社または             リージョナル販売会社            が随時   ファンド     に関する

                   代行協会員として任命するその他の者をいいます。
    「代行協会員契約」               リージョナル販売会社            と代行協会員との間で            2024  年 ３月８日     または同日

                   前後に締結される         ファンド     に関する代行協会員契約をいいます。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    「 AIF  」            2013  年欧州連合（オルタナティブ投資ファンド運用者）規則（                               2013  年
                   S.I.   No.  257  ）（随時の改正および追加の変更、補足、統合、何らかの
                   形式における置換えまたはその他の方法による修正を含みます。）の規
                   則５第（１）項に定義されるオルタナティブ投資ファンド、および／ま
                   たは  UCITS   規則の規則      68 第（ｅ）項に概説される基準を満たすその他の集
                   団投資事業をいい、また、関連がある場合および英国が第三国になる場
                   合は、欧州議会および理事会指令                 2009  ／ 65 ／ EC （随時の改正、補足、統
                   合またはその他の方法による修正を含みます。）に従って英国において
                   金融行動監視機構により認可された                  UCITS   を含みます。
    「英文目論見書補遺」               英文目論見書に対する           ファンド     に関する補遺をいいます。

    「監査人」               ケーピーエムジーエルエルピー                または   ファンド     に関する監査人として随

                   時任命されるその他の事業体をいいます。
    「基準通貨」               「第二部　ファンド情報　第１　ファンドの状況　１　ファンドの性格

                   （１）ファンドの目的及び基本的性格　                     ① 　ファンドの目的および基本
                   的性格－基準通貨」の項に定める意味を有します。
    「ファンド営業日」               ニューヨーク       および   東京（   ならびに     ／または管理会社が          ファンド     に関し

                   て決定するその他の一もしくは複数の場所）において商業銀行が営業を
                   行っている各日、および／または管理会社が随時書面により決定し、受
                   益者に事前に通知するその他の一もしくは複数の日をいいます。
    「アイルランド               アイルランド中央銀行または投資対象ファンド・アンブレラの認可およ

                   び監督につき責任を負う後継の規制当局をいいます。
    中央銀行」
    「アイルランド               2013  年アイルランド中央銀行（監督および執行）法（第                            48 条（１））

                   2019  年（譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託）規則（随時の改
    中央銀行規則」
                   正、補足、統合、何らかの形式における置換えまたはその他の方法によ
                   る修正を含みます。）、およびＵＣＩＴＳ規則に従って随時発行され、
                   投資対象ファンド・アンブレラに適用されるアイルランド中央銀行のそ
                   の他一切の法定文書、規制、規則、条件、通知、要件またはガイダンス
                   をいいます。
    「 CIMA  」            ケイマン諸島金融庁をいいます。

    「一定   NAV  」          「第二部　ファンド情報　第１　ファンドの状況　２　投資方針                                  （１）

                   投資方針     」の項に定める意味を有します。
    「転換取消し」               「第二部　ファンド情報　第１　ファンドの状況　２　投資方針（１）

                   投資方針     - 　投資対象ファンド           - マイナスの正味収益額および純資産価
                   額の安定」の項に定める意味を有します。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    「資産保管会社」               ザ・ノーザン・トラスト・カンパニーのロンドン支店または受託会社が
                   随時  ファンド     に関する資産保管会社として任命するその他の者をいいま
                   す。
    「資産保管契約」               受託会社と資産保管会社との間で                 2024  年 ３月８日     または同日前後に締結

                   される   ファンド     に関する資産保管契約をいいます。
    「分配型クラス受益証券」               分配型クラス受益証券－楽天Ａおよび管理会社が随時決定するその他の

                   クラスの受益証券をいいます。
    「分配型クラス               「分配型クラス受益証券             －楽天Ａ     」として指定される米ドル建ての受益

                   証券をいいます。
    受益証券     －楽天Ａ     」
    「分配方針」               「第二部　ファンド情報　第１　ファンドの状況　２　投資方針（４）

                   分配方針」の項に定める意味を有します。
    「分配額」               「第二部　ファンド情報　第１　ファンドの状況　２　投資方針（４）

                   分配方針」の項に定める意味を有します。
    「分配金支払日」               各月の最終ファンド営業日の前ファンド営業日および／または管理会社

                   が随時決定するその他の一もしくは複数の日をいいます。
    「分配基準日」               各ファンド営業日および／または管理会社が随時受益証券クラスに関し

                   て決定するその他の一もしくは複数の日をいいます。
    「分配金再投資日」               分配額の再投資に関して、各月の最終ファンド営業日の前ファンド営業

                   日および／または管理会社が随時決定するその他の一もしくは複数の日
                   をいいます。
    「租税」               各 ファンド     について、印紙その他の関税、税金、政府手数料（外貨の取

                   得、保有または処分に関する手数料を含みます。）、仲介手数料、銀行
                   手数料、送金手数料、登録手数料およびその他の手数料であり、当該
                   ファンド     の信託および／または信託基金の設立、当該                       ファンド     の信託基
                   金の増額に関連するものをいいます。当該                      ファンド     の受益権の設定、発
                   行、売却、買戻し、当該             ファンド     のための投資の購入、売却、または受
                   益証券に関する取得、その他、これらの義務や料金が支払われる可能性
                   のある取引または売買に関して支払われる可能性のあるものは含まれま
                   せんが、当該       ファンド     の受益証券の発行および買戻しに関して代理人に
                   支払う手数料がある場合は、その手数料は含みません。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    「適格投資家」               下記（ａ）から（ｄ）のいずれにも該当しない者、企業もしくは事業
                   体、および／または受託会社および管理会社が随時決定するその他の
                   者、企業もしくは事業体をいいます。
                   （ａ）米国の市民もしくは居住者、米国において設立され、もしくは存
                       続するパートナーシップ、米国の法律に基づき設立されたか、も
                       しくは米国において存続する企業、信託その他の事業体、または
                       米国人もしくは米国人のために受益証券を保有しているか、もし
                       くは保有する意向のある者、企業もしくは事業体
                   （ｂ）ケイマン諸島の居住者もしくはケイマン諸島を所在地とする者
                       （慈善信託もしくは慈善団体または免税会社もしくは非居住者で
                       あるケイマン諸島の会社または免税リミテッド・パートナーシッ
                       プを除きます。）
                   （ｃ）適用法令に違反することなく受益証券の申込みもしくは保有を行
                       うことができない者
                   （ｄ）上記（ａ）から（ｃ）に記載するいずれかの者、企業もしくは団
                       体の保管者、名義人もしくは受託者
    「 EMIR  」            店頭デリバティブ、中央決済機関および取引情報蓄積機関に関する規則

                   （ EU ） No.  648  ／ 2012  （その後の改正を含みます。）をいいます。
    「 ESG  」            環境、社会およびガバナンスをいいます。

    「 ESG  オリエンテッド・            SFDR  第８条に概説される基準に従い、とりわけ環境もしくは社会的特性

                   またはそれらの特性の組み合わせを推進する投資対象ファンド・アンブ
    ファンド」
                   レラのファンド（投資対象ファンドを含みます。）をいいます。ただ
                   し、当該ファンドの投資先企業が良好なガバナンス慣行に従っているこ
                   とを条件とします。
    「 EU 」             欧州連合をいいます。

    「費用」               トラストおよび／または各              ファンド     について、すべての租税および当該

                   ファンド     の信託財産の収益または資本に計上されるすべての報酬、手
                   当、投資運用報酬、費用、料金、手数料、経費、利息およびその他の負
                   債をいい、信託証書第            28 条に規定される項目を含みますがこれらに限定
                   されません。
    「金融商品取引法」               日本の金融商品取引法（昭和               23 年法律第     25 号（改正済）をいいます。

    「外国通貨」               ファンド     との関係において、当該             ファンド     の 基準  通貨以外の通貨をいい

                   ます。
    「金融庁」               日本の金融庁をいいます。

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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    「グローバル販売会社」               ノーザン・トラスト・グローバル・インベストメンツ・リミテッドまた
                   は管理会社が随時ファンドに関するグローバルな販売会社として任命す
                   るその他の者をいいます。
    「重過失」               ある者について、当該者が別の者に対して負っている注意義務違反とい

                   う結果をもたらす任務懈怠である過失を超えた行動基準をいいます。
    「 IFRS  」            国際財務報告基準をいいます。

    「当初払込日」               受託会社が受益証券クラスに関して決定する日をいいます。

    「当初申込期間」               受託会社が受益証券クラスに関して決定する期間をいいます。

    「投資資産」               個人、団体（法人格の有無にかかわらず）が発行する持分、株式、パー

                   トナーシップ持分、債券、社債、債券株式、ワラント、転換社債、貸付
                   株式、ユニット・トラストのユニットまたはサブ・ユニット、株式もし
                   くはストックオプションまたは先物契約、通貨または金利スワップ、現
                   先契約、預金証書、手形、ノートまたはあらゆる種類の証券、または個
                   人、団体（法人格の有無にかかわらず）、ファンド、信託、政府または
                   世界のいかなる国、州または地域の機関に行われる貸付（または貸付参
                   加）、ミューチュアル・ファンドまたは同様のスキームへの参加、全額
                   払い込み、一部払い込み、無払い込みの別、または管理会社                               （またはそ
                   の委託先）      が随時決定し       ファンド     に関して本書で開示するその他の投資
                   または投資の派生物を含み、以下を含みます（上記の一般性を損なうも
                   のではありません。）。
                   （ａ）上記に対する権利、オプション、利益、参加証明書、一時的もし
                       くは中間的な証明書、または領収書、引き受けもしくは購入する
                       権利に関する権利、オプション、または利益。
                   （ｂ）一般に証券として知られ、または認識されているあらゆる商品。
                   （ｃ）金銭の預託を証する領収書その他の証明書または文書、および当
                       該領収書、証明書または文書に基づいて生じる権利または利益。
                   （ｄ）住宅ローン担保証券またはその他の証券化された債権。
                   （ｅ）為替手形および約束手形。
    「投資運用契約」               管理会社と投資運用会社との間で                 2024  年 ３月８日     または同日前後に締結

                   される   ファンド     に関する投資運用契約をいいます。
    「投資運用会社」               ノーザン・トラスト・グローバル・インベストメンツ・リミテッドまた

                   は管理会社が随時         ファンド     に関する投資運用会社として任命するその他
                   の者をいいます。
    「投資目的および方針」               英文目論見書補遺に定める              ファンド     の投資目的、方針、ガイドラインお

                   よび制限（英文目論見書補遺に定める手続に従って修正、補足または改
                   定される場合があります。）をいいます。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    「発行価格」               分配型クラス受益証券に関して、受益証券１口当たり                            0.01  米ドルをいい
                   ます。
    「日本における販売会社」               楽天証券株式会社および／またはリージョナル販売会社が随時ファンド

                   に関する現地の販売会社として任命するその他の者をいいます。
    「 LVNAV   MMF  」         マネー・マーケット・ファンド規則第２条に定義される「低ボラティリ

                   ティ基準価額       MMF  」をいいます。
    「管理ファンド」               ユニット・トラスト、ミューチュアル・ファンド・コーポレーションも

                   しくは類似するオープン・エンド型の投資法人または他の類似するオー
                   プン・エンド型の投資ヴィークルをいいます。
    「管理会社」               シーエス（ケイマン）リミテッド                 または信託証書に従って随時トラスト

                   の管理会社として任命されるその他の者または機関                          をいいます。
    「受益者集会」               信託証書に従って承認され、または要求される受益者集会をいいます。

    「加盟国」               欧州連合の加盟国をいいます。

    「マネー・マーケット・               欧州議会および理事会規則（               EU ） 2017  ／ 1131  （随時の改正または補足を

                   含みます。）をいい、同規則に基づいて採択された委任法、およびアイ
    ファンド規則」
                   ルランド中央銀行または欧州証券市場局またはそれらの後継の規制当局
                   が同規則に基づき随時課す可能性のある施行に関する規則または条件を
                   含みます。
    「短期金融商品」               マネー・マーケット・ファンド規則第                    10 条に従い投資適格である短期金

                   融商品をいいます。
    「ミューチュアル・               ケイマン諸島のミューチュアル・ファンド法（改正済）をいいます。

    ファンド法」
    「マイナス利回り」               「第二部　ファンド情報　第１　ファンドの状況　２　投資方針（１）

                   投資方針     - 　投資対象ファンド           - マイナスの正味収益額および純資産価
                   額の安定」の項に定める意味を有します。
    「マイナス利回り対策」               「第二部　ファンド情報　第１　ファンドの状況　２　投資方針（１）

                   投資方針     - 　投資対象ファンド           - マイナスの正味収益額および純資産価
                   額の安定」の項に定める意味を有します。
    「純資産価額」               信託証書に従って計算され、（通常の四捨五入法を用いて）小数点第３

                   位を四捨五入した         ファンド     の純資産価額をいいます。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    「受益証券１口当たり               ある受益証券クラスの各受益証券について、当該受益証券クラスに帰属
                   する純資産価額を、計算時点における当該クラスの発行済受益証券口数
    純資産価格」
                   で除し、（通常の四捨五入法を用いて）小数点第３位を四捨五入したも
                   のをいいます。
    「 NT  ESG  カスタム・           ノーザン・トラストが開発した                ESG  スクリーニング基準をいい、「第二

                   部　ファンド情報　第１　ファンドの状況　２　投資方針（１）投資方
    スクリーン」
                   針  - 　投資対象ファンド           - ポートフォリオの除外および                ESG  インテグ
                   レーション      - NT  ESG  カスタム・スクリーン」の項に詳述されます。
    「 NT  ESG  ベクトル・           ノーザン・トラストが開発した、企業の業績に影響を与え得る財務上関

                   連のある     ESG  関連基準に照らして上場企業を評価した測定値をいい、「第
    スコア   ™ 」
                   二部　ファンド情報　第１　ファンドの状況　２　投資方針（１）投資
                   方針   - 　投資対象ファンド           - ポートフォリオの除外および               ESG  インテグ
                   レーション」の項に詳述されます。
    「 OECD  」            経済協力開発機構をいいます。

    「英文目論見書」               2024  年 ３月  付のトラストに関する英文目論見書をいい、随時の修正、改

                   定および／または補足を含みます。
    「店頭」               店頭販売をいいます。

    「その他の加盟国」               OECD  加盟国、ブラジル政府（関連銘柄が投資適格である場合に限

                   る。）、インド政府（関連銘柄が投資適格である場合に限る。）、シン
                   ガポール政府、欧州投資銀行、欧州復興開発銀行、国際金融公社、国際
                   通貨基金、ユーラトム（             EURATOM    ）、アジア開発銀行、欧州評議会、ユー
                   ロフィマ（      EUROFIMA     ）、アフリカ開発銀行、世界銀行、国際復興開発銀
                   行、米州開発銀行、欧州連合、欧州中央銀行、米国連邦住宅抵当公庫、
                   米国連邦住宅金融抵当公庫、米国政府抵当金庫、米国学生ローン・マー
                   ケティング協会、米国連邦住宅貸付銀行、米国連邦農業信用銀行、テネ
                   シー川流域開発公社およびストレートＡ・ファンディング・エルエル
                   シー・エイジ・アソシエーションをいいます。
    「公債発行体」               欧州連合、加盟国の国・地域・地方行政機関もしくは中央銀行、欧州中

                   央銀行、欧州投資銀行、欧州投資基金、欧州安定メカニズム、欧州金融
                   安定基金、第三国の中央当局もしくは中央銀行、国際通貨基金、国際復
                   興開発銀行、欧州評議会開発銀行、欧州復興開発銀行、国際決済銀行ま
                   たは一もしくは複数の加盟国が加盟するその他の関連する国際的金融機
                   関もしくは組織をいいます。
    「 UCITS   規則」           2011  年欧州共同体（譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託）規則

                   （ 2011  年 S.I.   No.  352  ）（随時の改正、補足、統合またはその他の方法
                   による修正を含みます。）をいい、随時発生する条件および（該当する
                   場合は）マネー・マーケット・ファンド規則を含みます。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    「基準日」               （ⅰ）   受益者集会に関しては、管理会社                 （またはその委託先）            が決定す

                   ることができる日（ただし受益者集会の招集通知に記載された受益者集
                   会の開催日の       14 日以上前の日）をいい、（              ⅱ ）分配に関しては、          ファン
                   ド に関する関連する英文目論見書補遺に記載された日、または管理会社
                   （またはその委託先）           が決定する日をいいます。
    「リージョナル販売会社」               ザ・ノーザン・トラスト・カンパニー・オブ・ホンコン・リミテッドま

                   たはグローバル販売会社が随時ファンドに関する地域の販売会社として
                   任命するその他の者をいいます。
    「買戻日」               各ファンド営業日および／または管理会社が随時決定するその他の一                                    ま

                   たは  複数の日をいいます。
    「買戻期限」               「第二部　ファンド情報　第２　管理及び運営　２　買戻し手続等

                   （１）海外における買戻し」の項に定める意味を有します。
    「買戻通知」               英文目論見書補遺に添付される様式または管理会社が承認するその他の

                   様式による買戻通知をいいます。
    「買戻価格」               受益証券が買い戻される価格をいい、「第二部　ファンド情報　第２　

                   管理及び運営　２　買戻し手続等（１）海外における買戻し                                - 買戻価
                   格」の項に従って計算されます。
    「受益者名簿」               信託証書の条件に基づき保管が義務付けられる受益者の名簿をいいま

                   す。
    「証券金融取引」               レポ取引、リバース・レポ取引、証券貸付契約または投資対象ファンド

                   が行うことが認められている               SFTR  の範囲内のその他の取引をいいます。
    「ファンド」または               信託証書に基づき設立されるトラストの                     ファンド     である   ノーザン・トラ

                   スト・米ドル・リクイディティ・ファンド                      をいいます。
    「当初ファンド」
    「 ファンド     設立費用」         「第二部　ファンド情報　第１　ファンドの状況　４　手数料等及び税

                   金（４）その他の手数料等」の項に定める意味を有します。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    「 ファンド     決議」         各 ファンド     について、当該        ファンド     に関する英文目論見書補遺に別段の
                   定めがない限り、（ａ）当該               ファンド     の発行済受益証券の純資産価額に
                   おいて単純過半数（または当該                ファンド     の関連する補足信託証書または
                   英文目論見書補遺に規定されるその他の割合の基準）を保有する、決議
                   について投票権を有する者が書面で署名した決議、または（ｂ）信託証
                   書別紙１に従って当該            ファンド     の受益者集会において、受益者集会の基
                   準日の保有者であって直接または代理人により出席し、当該決議につい
                   て投票権を有する者により、当該                 ファンド     の発行済受益証券の純資産価
                   額において単純多数決（または当該                  ファンド     の関連する補足証書または
                   付録に規定されるその他の割合の基準値）により成立した決議をいいま
                   す。
    「 SFDR  」            金融サービス・セクターにおけるサステナビリティ関連の開示に関する

                   2019  年 11 月 27 日付欧州議会および理事会規則（                 EU ） 2019  ／ 2088  をいい、
                   随時の改正、補足、統合、何らかの形式による置換えまたはその他の方
                   法による修正を含みます。
    「 SFTR  」            証券金融取引および再使用の透明性に関する                       2015  年 11 月 25 日付欧州議会

                   および理事会規則         2015  ／ 2365  、および改正規則（          EU ） No  648  ／ 2012  をい
                   い、随時の改正、補足、統合、何らかの形式による置換えまたはその他
                   の方法による修正を含みます。
    「申込契約」               投資者が受益証券の申込みを行うことができる申込契約であって、英文

                   目論見書補遺に添付されるものまたは受託会社が承認するその他の様式
                   によるものをいいます。
    「申込日」               各ファンド営業日および／または管理会社が随時決定するその他の一も

                   しくは複数の日をいいます。
    「申込期限」               「第二部　ファンド情報　第２　管理及び運営　１申込（販売）手続等

                   （１）海外における販売－受益証券の申込み－手続き」の項に定める意
                   味を有します。
    「補足信託証書」               （ｉ）各     ファンド     （ ノーザン・トラスト・米ドル・リクイディティ・

                   ファンド     を除きます。）については、当該                 ファンド     を設定する補足信託
                   証書（随時修正されます。）、また（                    ⅱ ） ノーザン・トラスト・米ド
                   ル・リクイディティ・ファンド                については、信託証書の別表２（随時修
                   正されます。）をいいます。
    「サステナブル投資」               環境または社会的目的に貢献する経済活動への投資をいいます。ただ

                   し、当該投資が環境または社会的目的を著しく損なわないこと、および
                   投資先企業が良好なガバナンス慣行に従っていることを条件とします。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    「譲渡性のある証券」               以下をいいます。
                   （ａ）企業の株式および企業の株式に相当するその他の有価証券で、
                       UCITS   規則別紙２の第１部に規定される適用基準を満たすもの
                   （ｂ）債券その他の形態の証券化債務で、                      UCITS   規則別紙２の第１部に規
                       定される適用基準を満たすもの
                   （ｃ）上記（ａ）または（ｂ）の有価証券を申込みまたは交換により取
                       得する権利が付されたその他の譲渡可能な有価証券で、                            UCITS   規則
                       別紙２の第１部に規定される基準を満たすもの
                   （ｄ）   UCITS   規則別紙２の第２部にこの目的において規定される有価証券
    「トラスト」               ケイマン諸島の法律に基づき設立されたアンブレラ型ユニット・トラス

                   トであるノーザン・トラスト・ユニット・トラストをいいます。
    「信託証書」               受託者と管理会社との間で              2024  年 ３月４日     に作成された、トラストを設

                   立する基本信託証書（随時変更または補足されます。）をいいます。
    「信託財産」               各 ファンド     について、受託会社が当該              ファンド     の信託に基づき保有する

                   100  米ドル（または関連する補足信託証書で指定される他の金額）の当初
                   金額と、当該       ファンド     の受益証券の発行に係る受取金、当該                    ファンド     の
                   信託に基づき受託会社が保有しもしくは受託会社のために保有され、ま
                   たはそのように取り扱われる当面のすべての現金およびその他の財産お
                   よび資産であり、特定の             ファンド     に言及せずに「信託財産」を使用する
                   場合、すべての        ファンド     の信託財産を合計したものを意味します。
    「受託会社」               エヌティーシーエス・リミテッド、または信託証書の規定に従い各                                   ファ

                   ンド  に関して受託者会社として選任されるその他の者をいいます。
    「ケイマン諸島信託法」               ケイマン諸島の信託法（改正済）をいいます。

    「 UCITS   V 」          預託機関の機能、報酬および制裁に関して、譲渡性のある証券を投資対

                   象とする集団投資事業に関する法律、規制および行政規定の調整に関す
                   る指令   2009  ／ 65 ／ EC を改正する      2014  年７月   23 日付欧州議会および理事会
                   指令  2014  ／ 91 ／ EU （随時の改正を含みます。）をいい、随時発効する欧
                   州委員会委任規則の補足を含みます。
    「英国」               連合王国をいいます。

    「投資対象ファンド」               投資対象ファンド・アンブレラの                 ファンド     である米ドル・ファンドをい

                   います。
    「投資対象ファンド               ノーザン・トラスト・フィデューシャリー・サービシズ（アイルラン

                   ド）リミテッドまたは適式に任命されるその後継者をいいます。
    預託機関」
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    「投資対象ファンド               ノーザン・トラスト・グローバル・インベストメンツ・リミテッドまた
                   はアイルランド中央銀行規則に従って適式に任命されるその後継者をい
    投資運用会社       」
                   います。
    「投資対象ファンド               ノーザン・トラスト・ファンド・マネージャーズ（アイルランド）リミ

                   テッドまたはアイルランド中央銀行の事前承認を得た上で適式に任命さ
    管理会社」
                   れるその後継者をいいます。
    「投資対象ファンド               2022  年１月   31 日付の投資対象ファンド・アンブレラに関する英文目論見

                   書（  2022  年 11 月 29 日付補遺により修正済）、およびこれに対する                        2023  年
    目論見書」
                   ７月３日付の投資対象ファンドに関する補遺（それぞれ英文目論見書補
                   遺の別紙１に添付されます。）をいい、それぞれ随時の修正および／ま
                   たは補足を含みます。
    「投資対象ファンド               「第二部　ファンド情報　第１　ファンドの状況　２　投資方針（１）

                   投資方針     - 分配型クラス受益証券」の項に定める意味を有します。
    投資証券」
    「投資対象ファンド・               アイルランド法に基づきオープンエンド型可変資本アンブレラ投資会社

                   として設立され、アイルランド中央銀行により                        UCITS   規則に基づく       UCITS
    アンブレラ」
                   として認可されている有限責任会社（登録番号                        245357   ）である、ノーザ
                   ン・トラスト・グローバル・ファンズ・ピーエルシーをいいます。
    「受益証券」               ファンド     の信託財産に係る同等かつ不可分の受益権（受益証券の端数を

                   含みます。）をいい、文脈上必要な場合は、いずれかの受益証券クラス
                   の受益証券をいいます。
    「受益者」               すべての共同登録名義人を含む、受益証券の当該時点における登録名義

                   人をいいます。
    「受益者決議」               （ａ）すべてのファンドの発行済受益証券の純資産価額の単純過半数を

                   保有する者が書面で承認した決議（当該決議により、各受益者は、すべ
                   てのファンドの純資産価額の総額に対して当該受益者が保有するすべて
                   のファンドの受益証券の純資産価額の総額の比率に基づき比例按分して
                   計算される議決権を受領するものとします。）、または（ｂ）受益者集
                   会において、本人または代理人が出席しており、議決権を有しかつ当該
                   集会で議決権を行使する受益者で、当該集会に関する基準日にすべての
                   ファンドの受益証券の純資産価額の単純過半数を保有する者により可決
                   された決議をいいます。
    「受益証券販売・               リージョナル販売会社と日本における販売会社との間で                             2024  年３月８日

                   または同日前後に締結される受益証券の販売および買戻しに関する契約
    買戻契約」
                   をいいます。
    「米国」               アメリカ合衆国、その領域および領土を                    いい、１米ドルの         100  分の１を１

                   米セントと      いいます。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    「米ドル」               アメリカ合衆国の法定通貨をいいます。

    「評価日」               各ファンド営業日および／または管理会社が随時決定するその他の一も

                   しくは複数の日をいいます。
    「評価時点」               各評価日の午後９時（アイルランド時間）または管理会社が随時決定す

                   る評価日におけるその他の時間をいいます。
    「価額」               信託証書および関連する補足信託証書に従って計算される                              ファンド     の信

                   託財産における資産の価値をいいます。
    「 VNAV   MMF  」         マネー・マーケット・ファンド規則第２条に定義される「変動基準価額

                   MMF  」をいいます。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    独立監査人の監査報告書

    取締役会各位
    シーエス（ケイマン）リミテッド
    財務書類の監査に関する報告

    監査意見
    我々は、     2022  年 12 月 31 日現在の財政状態計算書、および同日に終了した年度の包括利益計算書ならびに重要
    な会計方針の要約を含む財務書類に対する注記で構成されるシーエス（ケイマン）リミテッド（以下「会
    社」という。）の財務書類について監査を行った。
    我々は、添付の財務書類が、国際財務報告基準（以下「                            IFRSs   」という。）に準拠して、会社の                 2022  年 12 月 31

    日現在の財政状態および同日に終了した年度の財務実績をすべての重要な点において適正に表示しているも
    のと認める。
    意見の根拠

    我々は、国際監査基準（以下「                ISAs  」という。）に準拠して監査を行った。当該基準の下での我々の責任に
    ついては、「財務書類の監査に関する監査人の責任」の項において詳述されている。我々は、国際会計士倫
    理基準審議会の職業会計士のための国際倫理規程（国際独立性基準を含む。）（以下「                                              IESBA   規程」とい
    う。）に従って会社から独立した立場にあり、我々は、                             IESBA   規程に従って他の倫理的な義務も果たしてい
    る。我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると判断し
    ている。
    財務書類に関する経営陣および取締役会の責任

    経営陣は、      IFRSs   に準拠した財務書類の作成および適正表示、ならびに不正または誤謬のいずれに起因するか
    を問わず、重要な虚偽表示がない財務書類を作成するために必要であると経営陣が決定する内部統制に関し
    て責任を負う。
    財務書類の作成において、経営陣は、会社が継続企業として存続する能力を評価し、それが適用される場合

    には、経営陣が会社の清算または運営の中止を意図している、もしくは現実的にそれ以外の選択肢がない場
    合を除き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を使用する責任を負う。
    取締役会は、会社の財務報告プロセスを監視する責任を負う。

    財務書類の監査に関する監査人の責任

    本報告書は機関としての取締役会のためにのみ作成されている。我々の監査業務は、監査報告書において
    我々が取締役会に伝達する必要がある事項を記載するために実施されており、その他の目的はない。
    我々は、法令で認められている最大限の範囲において、会社および機関としての取締役会以外のいかなる者
    に対しても、監査業務、本報告書または我々が形成した監査意見について責任を引き受けておらず、また責
    任を負うものではない。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    我々の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要な虚偽表示がな

    いかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む報告書を発行することである。合理的な
    保証は高度な水準の保証ではあるが、                    ISAs  に準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常に発見すること
    を保証するものではない。虚偽表示は不正または誤謬により生じることがあり、単独でまたは全体として、
    当該財務書類に基づく利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合に、重要とみ
    なされる。
    ISAs  に準拠した監査の一環として、監査中、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。また、

    以下も実行する。
    ・　不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識および評価

       し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の意見表明のための基礎として十分
       かつ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削除、不正表示または
       内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べて、見逃すリスクはより高
       い。
    ・　会社の内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定するた
       めに、監査に関する内部統制についての知識を得る。
    ・　使用される会計方針の適切性ならびに経営陣が行った会計上の見積りおよび関連する開示の合理性を評
       価する。
    ・　経営陣が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づき、会社が継続
       企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせる可能性のある事象または状況に関連する重要な不確
       実性の有無について結論を下す。重要な不確実性が存在するという結論に達した場合、我々は、当監査
       報告書において、財務書類における関連する開示に対して注意喚起し、当該開示が不十分であった場合
       は、監査意見を修正する義務がある。我々の結論は、当監査報告書の日付までに入手した監査証拠に基
       づく。しかし、将来の事象または状況が、会社が継続企業として存続しなくなる原因となることがあ
       る。
    ・　開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、適正表示を実現す
       る方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価する。
    我々は取締役会に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定した内部統制

    における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。
                                      アーンスト・アンド・ヤング・リミテッド

    グランド・ケイマン、ケイマン諸島
    2023  年５月   16 日
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                         Independent      Auditor's    Report

    The  Board   of Directors

    CS  (Cayman)     Limited
    Report   on the  Audit   of the  Financial     Statements

    Opinion
    We  have   audited    the  financial    statements     of CS  (Cayman)     Limited    (the  "Company"),      which   comprise     the  statement     of
    financial    position    as at December     31,  2022,   and  the  statement     of comprehensive       income    for  the  year  then  ended,   and
    notes   to the  financial    statements,     including     a summary     of significant     accounting     policies.
    In our  opinion,    the  accompanying       financial    statements     present    fairly,   in all material    respects,    the  financial    position    of the

    Company     as  at December     31,  2022,   and  its  financial     performance      for  the  year   then   ended   in  accordance      with
    International      Financial     Reporting     Standards     (IFRSs).
    Basis   for  Opinion

    We  conducted     our  audit   in accordance     with  International      Standards     on Auditing    (ISAs).    Our  responsibilities       under   those
    standards     are  further    described     in the  Auditor's     responsibilities       for  the  audit   of the  financial    statements     section    of our
    report.    We  are  independent      of  the  Company     in  accordance      with   the  International      Ethics    Standards     Board   for
    Accountants'      International      Code   of Ethics   for  Professional      Accountants      (including     Internatinal      Independence       Standards)
    (IESBA    Code)   and  we  have   fulfilled    our  other   ethical   responsibilities       in accordance     with  the  IESBA    Code.   We  believe
    that  the  audit   evidence    we  have  obtained    is sufficient     and  appropriate     to provide    a basis   for  our  opinion.
    Responsibilities        of Managemen      and  the  Board   of Directors     for  the  Financial     Statements

    Management      is responsible      for  the  preparation      and  fair  presentation      of the  financial     statements     in accordance      with
    IFRSs,    and  for  such   internal    control    as management      determines      is necessary     to enable   the  preparation      of financial
    statements     that  are  free  from  material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error.
    In preparing     the  financial    statements,     management      is responsible      for  assessing     the  Company's     ability   to continue    as a

    going   concern,    disclosing,     as  applicable,      matters    related    to going   concern    and  using   the  going   concern    basis   of
    accounting      unless   management      either   intends    to liquidate     the  Company     or to cease   operations,      or has  no  realistic
    alternative     but  to do so.
    The  Board   of Directors     is responsible     for  overseeing     the  Company's     financial    reporting    process.

    Auditor's    Responsibilities        for  the  Audit   of the  Financial     Statements

    This  report   is made   solely   to the  Board   of Directors,     as a body.   Our  audit   work   has  been   undertaken     so that  we  might
    state   to the  Board   of Directors     those   matters    we  are  required    to state   to them   in an  auditor's    report   and  for  no  other
    purpose.    To  the  fullest   extent   permitted     by  law,  we  do  not  accept   or assume    responsibility       to anyone    other   than  the
    Company     and  the  Board   of Directors     as a body,   for  our  audit   work,   for  this  report,   or for  the  opinions    we  have  formed.
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                                                          EDINET提出書類
                                                シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    Our  objectives     are  to obtain   reasonable     assurance     about   whether    the  financial    statements     as a whole   are  free  from

    material    misstatement,       whether    due  to fraud   or  error,   and  to issue   an  auditor's    report   that  includes    our  opinion.
    Reasonable      assurance     is a high  level   of assurance,     but  is not  a guarantee     that  an audit   conducted     in accordance     with  ISAs
    will  always   detect   a material    misstatement      when   it exists.   Misstatements       can  arise  from   fraud   or error   and  are  considered
    material    if, individually      or in the  aggregate,     they  could   reasonably     be expected    to influence     the  economic     decisions     of
    users   taken   on the  basis   of these   financial    statements.
    As  part  of an audit   in accordance      with  ISAs,   we  exercise    professional      judgment     and  maintain    professional      skepticism

    throughout     the  audit.   We  also:
    ・ Identify    and  assess   the  risks  of material    misstatement      of the  financial    statements,     whether    due  to fraud   or error,   design

     and  perform    audit   procedures     responsive     to those   risks,   and  obtain   audit   evidence    that  is sufficient     and  appropriate      to
     provide    a basis   for  our  opinion.    The  risk  of not  detecting     a material    misstatement      resulting    from   fraud   is higher   than
     for  one  resulting    from   error,   as fraud   may  involve    collusion,     forgery,    intentional     omissions,     misrepresentations,         or the
     override    of internal    control.
    ・ Obtain    an  understanding       of  internal    control    relevant    to the  audit   in order   to design    audit   procedures      that  are
     appropriate      in the  circumstances,       but  not  for  the  purpose    of  expressing     an  opinion    on  the  effectiveness       of the
     Company's     internal    control.
    ・ Evaluate    the  appropriateness       of accounting     policies    used  and  the  reasonableness       of accounting     estimates     and  related
     disclosures     made   by management.
    ・ Conclude     on the  appropriateness       of management's       use  of the  going   concern    basis   of accounting     and,  based   on the  audit
     evidence    obtained,    whether    a material    uncertainty     exists   related   to events   or conditions     that  may  cast  significant     doubt
     on  the  Company's      ability   to continue    as a going   concern.    If we  conclude     that  a material    uncertainty      exists,   we  are
     required    to draw   attention    in our  auditor's    report   to the  related    disclosures      in the  financial    statements     or,  if such
     disclosures     are  inadequate,      to modify    our  opinion.    Our  conclusions      are  based   on the  audit   evidence    obtained    up to the
     date  of our  auditor's    report.   However,     future   events   or conditions     may  cause   the  Company     to cease   to continue    as a
     going   concern.
    ・ Evaluate    the  overall    presentation,      structure    and  content    of the  financial    statements,      including     the  disclosures,      and
     whether    the  financial     statements     represent     the  underlying     transactions      and  events   in a manner    that  achieves    fair
     presentation.
    We  communicate      with  the  Board   of Directors     regarding,     among   other   matters,    the  planned    scope   and  timing   of the  audit

    and  significant     audit   findings,    including     any  significant     deficiencies      in internal    control    that  we  identify    during   our  audit.
                                                  Ernst   & Young    Ltd.

    Grand   Cayman,    Cayman    Islands
    May  16,  2023
    （※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代理人が

        別途保管している。
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