ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）

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                                            ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社(E06458)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     【表紙】

      【提出書類】                   有価証券届出書

      【提出先】                   関東財務局長殿

      【提出日】                   2024年２月29日

      【発行者名】                   ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社

      【代表者の役職氏名】                   代表取締役社長　　弘貴・ゲアハルト・ヴィースホイ

      【本店の所在の場所】                   東京都千代田区永田町二丁目11番１号　山王パークタワー

      【事務連絡者氏名】                   砂田　光

      【電話番号】                   03(5156)5000

      【届出の対象とした募集内国投資信託受                   ドイチェ・ユーロスター・オープン

       益証券に係るファンドの名称】
      【届出の対象とした募集内国投資信託受                   2,000億円を上限とします。
       益証券の金額】
      【縦覧に供する場所】                   該当事項はありません。
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    第一部【証券情報】

    (1)  【ファンドの名称】

    ドイチェ・ユーロスター・オープン
    （以下「ファンド」という場合があります。）
    (2)  【内国投資信託受益証券の形態等】

    契約型の追加型証券投資信託の受益権です。
    当ファンドの受益権は、社債、株式等の振替に関する法律（以下「社振法」といいます。）の規定の適用を受け、
    受益権の帰属は、後述の「(11)                 振替機関に関する事項」に記載の振替機関及び当該振替機関の下位の口座管理機
    関（社振法第２条に規定する「口座管理機関」をいい、振替機関を含め、以下「振替機関等」といいます。）の振
    替口座簿に記載または記録されることにより定まります（以下、振替口座簿に記載または記録されることにより定
    まる受益権を「振替受益権」といいます。）。委託会社（「ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社」をいい
    ます。以下同じ。）は、やむを得ない事情等がある場合を除き、当該振替受益権を表示する受益証券を発行しませ
    ん。また、振替受益権には無記名式や記名式の形態はありません。
    当ファンドについて、委託会社の依頼により、信用格付業者から提供され、もしくは閲覧に供された信用格付また
    は信用格付業者から提供され、もしくは閲覧に供される予定の信用格付はありません。
    (3)  【発行（売出）価額の総額】

    2,000億円を上限とします。
    (4)  【発行（売出）価格】

                        ※
    取得申込受付日の翌営業日の基準価額                    とします。
    ※  「基準価額」とは、信託財産の資産総額から負債総額を控除した金額（以下「純資産総額」といいます。）を計算日におけ
      る受益権総口数で除した１口当たりの金額をいいます。なお、便宜上、１万口当たりに換算した価額で表示されることがあ
      ります。
    基準価額については、販売会社または委託会社の後記照会先にお問合せ下さい。
    (5)  【申込手数料】

    申込手数料は、取得申込受付日の翌営業日の基準価額に3.3％（税抜3.0％）を上限として販売会社が定める手数料
    率を乗じて得た額とします。申込手数料の詳細については、販売会社にお問合せ下さい。
    収益分配金を再投資する場合の申込手数料は無手数料とします。
    (6)  【申込単位】

    申込単位は、販売会社が定める単位とします。ただし、収益分配金を再投資する場合は１口単位とします。申込単
    位の詳細については、販売会社にお問合せ下さい。
    (7)  【申込期間】

    2024年３月１日から2024年８月29日まで（継続申込期間）
    ただし、取得申込受付日がフランクフルト証券取引所の休業日またはフランクフルトの銀行の休業日に該当する場
    合、取得申込みの受付は行いません。
    ※  継続申込期間は、上記期間満了前に有価証券届出書を提出することにより更新されます。
    (8)  【申込取扱場所】

    原則として、販売会社の本・支店、営業所等において申込みの取扱いを行います。
    販売会社については、委託会社の後記照会先にお問合せ下さい。
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    (9)  【払込期日】
    当ファンドの取得申込者は、原則として販売会社が定める日までに申込代金を申込みの販売会社に支払うものとし
    ます。詳細については、販売会社にお問合せ下さい。
    各取得申込受付日の発行価額の総額は、追加信託が行われる日に、販売会社より委託会社の指定する口座を経由し
    て、受託会社の指定するファンド口座に払い込まれます。
    (10)  【払込取扱場所】

    原則として、申込みの取扱いを行った販売会社（上記「(8)                               申込取扱場所」をご参照下さい。）において払込みを
    取扱います。
    (11)  【振替機関に関する事項】

    振替機関は下記の通りです。
    株式会社証券保管振替機構
    (12)  【その他】

    ①取得申込みの方法等
     取得申込みの受付は、原則として販売会社の営業日（ただし、フランクフルト証券取引所の休業日またはフラン
     クフルトの銀行の休業日に該当する日を除きます。）の午後３時までに取得申込みが行われ、かつ、当該取得申
     込みの受付に係る販売会社所定の事務手続きが完了したものを当日の受付分として取扱います。なお、当該受付
     時間を過ぎた場合は、翌営業日の受付分として取扱います。
     当ファンドは収益分配金の受取方法により、収益の分配時に収益分配金を受け取る「一般コース」と、収益分配
     金が原則として税引き後無手数料で再投資される「自動けいぞく投資コース」の２つのコースがあります。
     当ファンドの取得申込者は、取得申込みをする際に、「一般コース」か「自動けいぞく投資コース」か、どちら
     かのコースを申し出るものとします。ただし、申込取扱場所によっては、どちらか一方のみの取扱いとなる場合
     があります。
     「自動けいぞく投資コース」を選択する場合、取得申込者は、販売会社との間で「自動けいぞく投資約款」に
           ※
     従って契約       を締結します。なお、収益分配金を再投資せず受取りを希望される場合は、販売会社によっては再
     投資の停止を申し出ることができます。詳しくは、販売会社にお問合せ下さい。
      ※  販売会社によっては、当該契約または規定について、同様の権利義務関係を規定する名称の異なる契約または規定を用い
       ることがあり、この場合、該当する別の名称に読み替えるものとします。
    ②取得申込みの受付の中止、既に受付けた取得申込みの受付の取消し等
     ａ．信託財産の効率的な運用に資するため必要があると委託会社が判断する場合、委託会社は、受益権の取得申
        込みの受付を制限または停止することができます。
     ｂ．委託会社は、証券取引所（金融商品取引法第２条第16項に規定する金融商品取引所及び金融商品取引法第２
        条第８項第３号ロに規定する外国金融商品市場を「取引所」といい、取引所のうち、有価証券の売買または
        金融商品取引法第28条第８項第３号もしくは同項第５号の取引を行う市場及び当該市場を開設するものを
        「証券取引所」といいます。以下同じ。）等における取引の停止、外国為替取引の停止その他やむを得ない
        事情（投資対象国における非常事態（金融危機、デフォルト、重大な政策変更や資産凍結を含む規制の導
        入、自然災害、クーデターや重大な政治体制の変更、戦争等）による市場の閉鎖もしくは流動性の極端な減
        少等）があるときは、受益権の取得申込みの受付を中止すること及び既に受付けた取得申込みの受付を取消
        すことができます。
    ③振替受益権について
     当ファンドの受益権は、社振法の規定の適用を受け、上記「(11)                                  振替機関に関する事項」に記載の振替機関の
     振替業に係る業務規程等の規則に従って取扱われるものとします。
     当ファンドの分配金、償還金、換金代金は、社振法及び上記「(11)                                   振替機関に関する事項」に記載の振替機関
     の業務規程その他の規則に従って支払われます。
    ④投資信託の基礎知識
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    委託会社の照会先は以下の通りです。
















       ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社

        ・ホームページアドレス　https://funds.dws.com/ja-jp/
        ・電話番号　03-5156-5108（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
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    第二部【ファンド情報】

    第１【ファンドの状況】

    １【ファンドの性格】
    (1)  【ファンドの目的及び基本的性格】
    ①ファンドの目的
     当ファンドは、信託財産の長期的成長を図ることを目的として運用を行います。
    ②信託金の限度額
     2,000億円を限度とします。
     ただし、委託会社は、受託会社と合意のうえ、当該限度額を変更することができます。
    ③基本的性格
     当ファンドの商品分類及び属性区分は以下の通りです。
    ＜商品分類表＞

      単位型投信・          投資対象           投資対象資産              独立
                                                  補足分類
       追加型投信           地域         （収益の源泉）              区分
                              株式
       単位型投信           国内            債券           ＭＭＦ       インデックス型
                  海外           不動産投信             ＭＲＦ
       追加型投信           内外        その他資産(　　　)               ＥＴＦ          特殊型
                             資産複合
     （注）当ファンドが該当する商品分類を網掛け表示しています。
    ＜商品分類の定義について＞

      一般社団法人投資信託協会が定める「商品分類に関する指針」に基づく定義は以下の通りです。
      １．「単位型投信・追加型投信」の区分のうち、「追加型投信」とは、一度設定されたファンドであってもその
        後追加設定が行われ従来の信託財産とともに運用されるファンドをいいます。
      ２．「投資対象地域」の区分のうち、「海外」とは、目論見書または投資信託約款において、組入資産による主
        たる投資収益が実質的に海外の資産を源泉とする旨の記載があるものをいいます。
      ３．「投資対象資産（収益の源泉）」の区分のうち、「株式」とは、目論見書または投資信託約款において、組
        入資産による主たる投資収益が実質的に株式を源泉とする旨の記載があるものをいいます。
      なお、上記は当ファンドに該当する分類について記載したものです。上記以外の商品分類の定義については、一
      般社団法人投資信託協会のホームページ（https://www.toushin.or.jp/）をご参照下さい。
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    ＜属性区分表＞
                   決算      投資対象               為替     対象イン
       投資対象資産                         投資形態                     特殊型
                   頻度       地域             ヘッジ      デックス
      株式
                        グローバル
      　一般
                                                   ブル・
                                                   ベア型
      　大型株
                        日本
      　中小型株
                                            日経225
                年１回
                                      あり
                               ファミリー
                        北米               ( 適時ヘッ
                               ファンド
      債券
                                      ジ)
                年２回
                                                   条件付
      　一般
                                                   運用型
                        欧州
      　公債
                年４回
      　社債
                        アジア
      　その他債券
                年６回
                                            TOPIX
      　クレジット属性
                (隔月)
                                                   ロング・
      （　　　）
                        オセアニア
                                                   ショート型/絶
                年12回
                                                   対収益追求型
                (毎月)
      不動産投信
                        中南米
                日々
                               ファンド・
      その他資産
                        アフリカ       オブ・       なし
      (　　　)
                その他
                               ファンズ
                （　　　）
                                            その他
                        中近東                            その他
                                            (　　　)
      資産複合
                        （中東）                            (　　　)
      (　　　)
      　資産配分固定型
                        エマージング
      　資産配分変更型
     （注）当ファンドが該当する属性区分を網掛け表示しています。
      ※  「為替ヘッジ」は、対円での為替変動リスクに対するヘッジの有無を記載しております。
    ＜属性区分の定義について＞

      一般社団法人投資信託協会が定める「商品分類に関する指針」に基づく定義は以下の通りです。
      １．「投資対象資産」の区分のうち、「株式　一般」とは、目論見書または投資信託約款において、主として株
        式に投資する旨の記載があるものであって、大型株、中小型株属性にあてはまらないすべてのものをいいま
        す。
      ２．「決算頻度」の区分のうち、「年１回」とは、目論見書または投資信託約款において、年１回決算する旨の
        記載があるものをいいます。
      ３．「投資対象地域」の区分のうち、「欧州」とは、目論見書または投資信託約款において、組入資産による投
        資収益が欧州地域の資産を源泉とする旨の記載があるものをいいます。
      ４．「為替ヘッジ」の区分のうち、「あり」とは、目論見書または投資信託約款において、為替のフルヘッジま
        たは一部の資産に為替のヘッジを行う旨の記載があるものをいいます。
      なお、上記は当ファンドに該当する属性について記載したものです。上記以外の属性区分の定義については、一
      般社団法人投資信託協会のホームページ（https://www.toushin.or.jp/）をご参照下さい。
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    ④ファンドの特色
                               ※
     １．英国を含めた欧州各国（ＭＳＣＩヨーロッパ                          に採用されている国）の成長性のある企業の株式へ分散投資
        を行います。
        ※  ＭＳＣＩヨーロッパは、ＭＳＣＩインク（以下「ＭＳＣＩ」といいます。）が算出する指数です。同指数に関する著
         作権、知的財産権その他一切の権利はＭＳＣＩに帰属します。また、ＭＳＣＩは同指数の内容を変更する権利及び公
         表を停止する権利を有しています。
        ドイツ銀行グループの調査・情報網を駆使し、成長性を重視した銘柄の発掘に努めます。これらの割安銘柄

        に投資することで、長期的に安定した高いリターンの獲得を目指します。
        主要投資対象国






        オーストリア、ベルギー、デンマーク、フィンランド、フランス、ドイツ、アイルランド、
        イタリア、オランダ、ノルウェー、スペイン、スウェーデン、スイス、英国、ポルトガル
     （注）2023年12月末現在、ＭＳＣＩヨーロッパに採用されている国であり、今後変更の可能性があります。

     ２．ポートフォリオの構築にあたっては、ドイツ銀行グループの調査・情報網を駆使します。専門チームが各国

        株式市場の分析を行い、地域別資産配分を決定し、投資国を分散することでリスクの低減を図ります。ま
        た、各地域担当のファンド・マネジャーが直接企業訪問を行い、徹底した調査・分析を基に委託会社が銘柄
        選択を行います。
        ＜ポートフォリオの構築手法＞

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        ＜銘柄選択の手法＞
     ３．運用にあたっては、ＤＷＳインターナショナルGmbHの投資助言を受けます。









     ４．外貨建資産に対する為替ヘッジは、投資対象国の通貨がトレンドを伴って下落すると判断される局面におい

        て機動的に行います。
    （注）市況動向及び資金動向等によっては、上記のような運用ができない場合があります。

    (2)  【ファンドの沿革】

    1997年５月30日            信託契約締結、ファンドの設定、運用開始
    2000年12月１日            ファンド名称の変更（「ドイチェ・モルガン・グレンフェル・ユーロスター・
                オープン」より「ドイチェ・ユーロスター・オープン」に改称しました。）
    2007年２月28日            信託期間を2017年５月29日までに変更（当初は2007年５月29日まで）
    2013年12月２日            信託期間を無期限に変更（変更前は2017年５月29日まで）
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    (3)  【ファンドの仕組み】
    ①ファンドの仕組み
    ②委託会社及びファンドの関係法人









     委託会社及びファンドの関係法人の名称、ファンドの運営上の役割は次の通りです。
     ａ．ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社（「委託会社」）
        当ファンドの委託会社として、信託財産の運用指図、受託会社との信託契約の締結、目論見書・運用報告書
        の作成等を行います。
     ｂ．野村信託銀行株式会社（「受託会社」）
        委託会社との間で「証券投資信託契約」を締結し、これに基づき、当ファンドの受託会社として、信託財産
        の保管・管理、基準価額の計算、外国証券を保管・管理する外国の金融機関への指図等を行います。
     ｃ．「販売会社」
        委託会社との間で「投資信託受益権の募集・販売の取扱い等に関する契約」を締結し、これに基づき、当
        ファンドの販売会社として、受益権の募集の取扱い、販売、一部解約の実行の請求の受付、収益分配金・償
        還金及び一部解約金の支払い等を行います。
     ｄ．ＤＷＳインターナショナルGmbH（「投資顧問会社」）
        委託会社との投資顧問契約に基づき、当ファンドの運用について投資助言を行います。
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    ③委託会社の概況
     ａ．資本金の額（2023年12月末現在）
        3,078百万円
     ｂ．沿革
        1985年     モルガン     グレンフェル       インターナショナル           アセット     マネジメント（株）設立
        1987年     投資顧問業登録、投資一任業務認可取得
        1990年     ドイツ銀投資顧問（株）と合併し、ディービー                         モルガン     グレンフェル        アセット     マネ
             ジメント（株）に社名を変更
        1995年     ディービー      モルガン     グレンフェル投信投資顧問（株）に社名を変更
             証券投資信託委託会社免許取得
        1996年     ドイチェ・モルガン・グレンフェル投信投資顧問（株）に社名を変更
        1999年     バンカース・トラスト投信投資顧問（株）と合併し、ドイチェ・アセット・マネジメン
             ト（株）に社名を変更
        2002年     チューリッヒ・スカダー投資顧問（株）と合併
        2005年     ドイチェ・アセット・マネジメント（株）とドイチェ信託銀行（株）の資産運用サービ
             ス業務を統合
             資産運用部門はドイチェ・アセット・マネジメント（株）に一本化
     ｃ．大株主の状況（2023年12月末現在）
        名　　称：ＤＷＳ          グループ     ＧｍｂＨ     ＆  Ｃｏ．ＫＧａＡ
        住　　所：ドイツ連邦共和国60329　ヘッセン　フランクフルト・アム・マイン　マインツァー・ラント通
             り11－17
        所有株式：61,560株
        所有比率：100％
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    ２【投資方針】
    (1)  【投資方針】
    ①基本方針
     当ファンドは、信託財産の長期的成長を図ることを目的として運用を行います。
    ②運用方法
     ａ．投資対象
        英国を含めた欧州各国（ＭＳＣＩヨーロッパに採用されている国）の株式を主要投資対象とします。
     ｂ．投資態度
        １）主として、英国を含めた欧州各国（ＭＳＣＩヨーロッパに採用されている国）の株式に分散投資し、長
          期的に安定した高いリターンを目指して運用を行います。独自の調査・情報網を駆使し、各国株式市場
          の分析を行います。一市場への集中投資を避けるため地域別資産配分を決定し、投資国を分散すること
          でリスクの低減を図ります。銘柄選択においては、欧州で成長が期待できる高成長割安銘柄の発掘に努
          め、徹底したボトムアップ・アプローチによりポートフォリオを構築します。
        ２）外貨建資産に対する為替ヘッジは、機動的に行います。
        ３）有価証券等の価格変動リスク及び為替変動リスクを回避するため、国内において行われる有価証券先物
          取引（金融商品取引法第28条第８項第３号イに掲げるものをいいます。以下同じ。）、有価証券指数等
          先物取引（金融商品取引法第28条第８項第３号ロに掲げるものをいいます。以下同じ。）、有価証券オ
          プション取引（金融商品取引法第28条第８項第３号ハに掲げるものをいいます。以下同じ。）、通貨に
          係る先物取引、通貨に係る選択権取引、金利に係る先物取引及び金利に係るオプション取引並びに外国
          の市場における有価証券先物取引、有価証券指数等先物取引、有価証券オプション取引、通貨に係る先
          物取引、通貨に係る先物オプション取引、金利に係る先物取引及び金利に係るオプション取引と類似の
          取引（以下「有価証券先物取引等」といいます。）を行うことができます。
        ４）信託財産に属する資産の効率的な運用並びに価格変動リスク及び為替変動リスクを回避するため、異
          なった通貨、異なった受取金利または異なった受取金利とその元本を一定の条件のもとに交換する取引
          （以下「スワップ取引」といいます。）を行うことができます。
    (2)  【投資対象】

    ①委託会社は、信託金を、主として次の有価証券（金融商品取引法第２条第２項の規定により有価証券とみなされ
     る同項各号に掲げる権利を除きます。）に投資することを指図します。
     １．外国法人の発行する株券または新株引受権証書
     ２．国債証券
     ３．地方債証券
     ４．特別の法律により法人の発行する債券
     ５．社債券（新株引受権証券と社債券とが一体となった新株引受権付社債券（以下「分離型新株引受権付社債
        券」といいます。）の新株引受権証券を除きます。）
     ６．コマーシャル・ペーパー
     ７．外国法人の発行する新株引受権証券（分離型新株引受権付社債券の新株引受権証券を含みます。以下同
        じ。）及び新株予約権証券
     ８．外国または外国の者の発行する証券または証書で、上記２．から上記６．までの証券または証書の性質を有
        するもの
     ９．投資信託または外国投資信託の受益証券（金融商品取引法第２条第１項第10号で定めるものをいいます。）
     10．投資証券または外国投資証券（金融商品取引法第２条第１項第11号で定めるものをいいます。）
     11．外国貸付債権信託受益証券（金融商品取引法第２条第１項第18号で定めるものをいいます。）
     12．預託証書（金融商品取引法第２条第１項第20号で定めるものをいいます。）
     13．外国法人が発行する譲渡性預金証書
     14．指定金銭信託の受益証券（金融商品取引法第２条第１項第14号で定める受益証券発行信託の受益証券に限り
        ます。）
     15．抵当証券（金融商品取引法第２条第１項第16号で定めるものをいいます。）
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     16．貸付債権信託受益権であって金融商品取引法第２条第１項第14号で定める受益証券発行信託の受益証券に表
        示されるべきもの
     17．外国の者に対する権利で上記16．の有価証券の性質を有するもの
     なお、上記１．の証券または証書及び上記12．の証書のうち上記１．の証券または証書の性質を有するものを以
     下「株式」といい、上記２．から上記５．までの証券及び上記８．並びに上記12．の証券または証書のうち上記
     ２．から上記５．までの証券の性質を有するものを以下「公社債」といい、上記９．及び上記10．の証券を以下
     「投資信託証券」といいます。
    ②委託会社は、信託金を、上記①に掲げる有価証券のほか、当ファンドの設定、解約、償還、投資環境の変動等へ
     の対応等、委託会社が運用上必要と認めるときには、次に掲げる金融商品（金融商品取引法第２条第２項の規定
     により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を含みます。以下同じ。）により運用することを指図するこ
     とができます。
     １．預金
     ２．指定金銭信託（金融商品取引法第２条第１項第14号に規定する受益証券発行信託を除きます。）
     ３．コール・ローン
     ４．手形割引市場において売買される手形
     ５．貸付債権信託受益権であって金融商品取引法第２条第２項第１号で定めるもの
     ６．外国の者に対する権利で上記５．の権利の性質を有するもの
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    (3)  【運用体制】
    当ファンドは、ＤＷＳインターナショナルGmbHの投資助言に基づき、委託会社が運用を行います。
    ＜運用体制＞

    運用計画の作成、ポートフォリオの運用指図、法令等の遵守状況確認、運用評価及びリスク管理等当ファンドの一








    連の運用業務は、委託会社の運用部が行います。運用部における主な意思決定機関としては、投資戦略会議、運用
    評価会議、インベストメント・コントロール・コミッティーの３つがあります。これらはいずれも運用部長が主催
    し、各運用担当者及び必要に応じて関係部署の代表者が参加して行われます。
    投資戦略会議では、投資環境予測や運用戦略の方向性の決定等、運用計画の作成に必要な基本的な事項を審議・決

    定します。運用評価会議では、超過収益率の要因分析や投資行動、均一性等を含めて審議します。インベストメン
    ト・コントロール・コミッティーでは、顧客勘定における運用リスクに係る諸問題等を把握し、必要な意思決定を
    行います。これらの運用体制については、社内規程及び運用部部内規程により定められています。
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    ＜運用の流れ＞
    ＜内部管理及びファンドに係る意思決定を監督する組織＞








     インベストメント・コントロール・コミッティーは、その活動内容等をエグゼクティブ・コミッティーに報告し
     ます。エグゼクティブ・コミッティーは代表取締役が議長を務め、委託会社の業務運営、リスク管理及び内部統
     制等に係る諸問題を把握し、取締役会決議事項については取締役会に対する諮問機関であるとともに、それ以外
     の事項については代表取締役が行う意思決定を補佐する機関としての役割を担います。さらに、アセットマネジ
     メントコンプライアンス部は、運用部から独立した立場でガイドライン遵守状況及び利益相反取引等の検証を行
     います。また、独立したモニタリング活動として、すべての部門から独立した監査部が内部統制の有効性及び業
     務プロセスの効率性を検証し、経営陣に対して問題点の指摘、改善点の提案を行います。上記各組織について
     は、その内部管理機能の有効性の観点から十分な人員を確保しております。
    ＜委託会社等によるファンドの関係法人に対する管理体制＞

     当ファンドの受託会社に対する管理については、証券投資信託契約に基づく受託会社としての業務の適切な遂行
     及び全体的なサービスレベルを委託会社のアセットマネジメント業務部においてモニターしております。
    （注）運用体制は、今後変更となる場合があります。

    (4)  【分配方針】

    毎決算時（原則として、毎年５月29日。ただし、当該日が休業日の場合は翌営業日。）に、配当等収入のほか、売
    買益は基準価額の水準等を勘案して分配を行います。
    ただし、分配を行わないこともあります。
    （注）将来の分配金の支払い及びその金額について保証するものではありません。

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    (5)  【投資制限】
    ＜信託約款で定める投資制限＞
    ①株式への投資制限
     株式への投資割合には、制限を設けません。
    ②外貨建資産への投資制限
     外貨建資産への投資割合には、制限を設けません。（信託財産に属する資産の効率的な運用のため、外国為替予
     約の売買を行うことができます。）
    ③新株引受権証券及び新株予約権証券への投資制限
     新株引受権証券及び新株予約権証券への投資割合は、取得時において信託財産の純資産総額の20％以下としま
     す。
    ④投資信託証券への投資制限
     投資信託証券への投資割合は、信託財産の純資産総額の５％以下とします。
    ⑤信用リスク集中回避のための投資制限
     一般社団法人投資信託協会規則に定める一の者に対する株式等エクスポージャー、債券等エクスポージャー及び
     デリバティブ等エクスポージャーの信託財産の純資産総額に対する比率は、原則としてそれぞれ10％、合計で
     20％以下とし、当該比率を超えることとなった場合には、委託会社は、一般社団法人投資信託協会規則に従い当
     該比率以内となるよう調整を行うこととします。
    ⑥投資する株式等の範囲
     委託会社が投資することを指図する株式、新株引受権証券及び新株予約権証券は、証券取引所に上場（上場予定
     を含みます。）されている株式の発行会社の発行するもの、証券取引所に準ずる市場において取引されている株
     式の発行会社の発行するものとします。ただし、株主割当または社債権者割当により取得する株式、新株引受権
     証券及び新株予約権証券については、この限りではありません。
    ⑦同一銘柄の株式等への投資制限
     ａ．同一銘柄の株式への投資割合は、信託財産の純資産総額の10％以下とします。
     ｂ．同一銘柄の新株引受権証券及び新株予約権証券への投資割合は、信託財産の純資産総額の５％以下としま
        す。
    ⑧先物取引等の運用指図・目的・範囲
     ａ．委託会社は、信託財産が運用対象とする有価証券の価格変動リスクを回避するため、わが国の証券取引所に
        おける有価証券先物取引、有価証券指数等先物取引及び有価証券オプション取引並びに外国の取引所におけ
        るこれらの取引と類似の取引を次の範囲で行うことの指図をすることができます。なお、選択権取引はオプ
        ション取引に含めて取扱うものとし（以下同じ。）、外国有価証券市場における現物オプション取引は公社
        債に限るものとします。
        １．先物取引の売建及びコール・オプションの売付の指図は、建玉の合計額が、ヘッジの対象とする有価証
          券（以下、「ヘッジ対象有価証券」といいます。）の時価総額の範囲内とします。
        ２．先物取引の買建及びプット・オプションの売付の指図は、建玉の合計額が、ヘッジ対象有価証券の組入
          可能額（組入ヘッジ対象有価証券を差し引いた額）に信託財産が限月までに受取る組入公社債、組入外
          国貸付債権信託受益証券、組入貸付債権信託受益権及び組入抵当証券の利払金及び償還金を加えた額を
          限度額とし、かつ信託財産が限月までに受取る組入有価証券に係る利払金及び償還金等並びに余裕金の
          範囲内とします。
        ３．コール・オプション及びプット・オプションの買付の指図は、全オプション取引に係る支払いプレミア
          ム額の合計額が取引時点の信託財産の純資産総額の５％を上回らない範囲内とします。
     ｂ．委託会社は、信託財産に属する資産の為替変動リスクを回避するため、わが国の取引所における通貨に係る
        先物取引並びに外国の取引所における通貨に係る先物取引及び先物オプション取引を次の範囲で行うことの
        指図をすることができます。
        １．先物取引の売建及びコール・オプションの売付の指図は、建玉の合計額が、為替の売予約と合せてヘッ
          ジ対象とする外貨建資産（外国通貨表示の有価証券（以下「外貨建有価証券」といいます。）、預金そ
          の他の資産をいいます。以下同じ。）の時価総額の範囲内とします。
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        ２．先物取引の買建及びプット・オプションの売付の指図は、建玉の合計額が、為替の買予約と合せて、外
          貨建有価証券の買付代金等実需の範囲内とします。
        ３．コール・オプション及びプット・オプションの買付の指図は、支払いプレミアム額の合計額が取引時点
          の保有外貨建資産の時価総額の５％を上回らない範囲内とし、かつ全オプション取引に係る支払いプレ
          ミアム額合計額が取引時点の信託財産の純資産総額の５％を上回らない範囲内とします。
     ｃ．委託会社は、信託財産に属する資産の価格変動リスクを回避するため、わが国の取引所における金利に係る
        先物取引及びオプション取引並びに外国の取引所におけるこれらの取引と類似の取引を次の範囲で行うこと
        の指図をすることができます。なお、現物オプション取引は預金に限るものとします。
        １．先物取引の売建及びコール・オプションの売付の指図は、建玉の合計額が、ヘッジ対象とする金利商品
          （以下、「ヘッジ対象金利商品」といいます。）の時価総額の範囲内とします。
        ２．先物取引の買建及びプット・オプションの売付の指図は、建玉の合計額が、信託財産が限月までに受取
          る組入有価証券に係る利払金及び償還金等並びに余裕金の範囲内とします。ただし、ヘッジ対象金利商
          品が外貨建で、信託財産の外貨建資産組入可能額（約款上の組入可能額から保有外貨建資産の時価総額
          を差し引いた額。以下同じ。）に信託財産が限月までに受取る外貨建組入公社債及び組入外国貸付債権
          信託受益証券並びに組入貸付債権信託受益権の利払金及び償還金を加えた額が当該余裕金等の額より少
          ない場合には外貨建資産組入可能額に信託財産が限月までに受取る外貨建組入有価証券に係る利払金及
          び償還金等を加えた額を限度とします。
        ３．コール・オプション及びプット・オプションの買付の指図は、支払いプレミアム額の合計額が取引時点
          のヘッジ対象金利商品の時価総額の５％を上回らない範囲内とし、かつ全オプション取引に係る支払い
          プレミアム額の合計額が取引時点の信託財産の純資産総額の５％を上回らない範囲内とします。
    ⑨スワップ取引の運用指図・目的・範囲
     ａ．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用並びに価格変動リスク及び為替変動リスクを回避するた
        め、スワップ取引を行うことの指図をすることができます。
     ｂ．スワップ取引の指図にあたっては、当該取引の契約期限が、原則として信託期間を超えないものとします。
        ただし、当該取引が当該信託期間内で全部解約が可能なものについてはこの限りではありません。
     ｃ．スワップ取引の指図にあたっては、当該信託財産に係るスワップ取引の想定元本の総額が、信託財産の純資
        産総額を超えないものとします。なお、信託財産の一部解約等の事由により、上記純資産総額が減少して、
        スワップ取引の想定元本の総額が信託財産の純資産総額を超えることとなった場合には、委託会社は速やか
        に、その超える額に相当するスワップ取引の一部の解約を指図するものとします。
     ｄ．スワップ取引の評価は、当該取引契約の相手方が市場実勢金利等をもとに算出した価額で評価するものとし
        ます。
     ｅ．委託会社は、スワップ取引を行うにあたり担保の提供あるいは受入れが必要と認めたときは、担保の提供あ
        るいは受入れの指図を行うものとします。
    ⑩デリバティブ取引等に係る投資制限
      デリバティブ取引等について、一般社団法人投資信託協会規則の定めるところに従い、合理的な方法により算出
      した額が信託財産の純資産総額を超えないものとします。
    ⑪投資する公社債の範囲
     委託会社が投資することを指図する公社債のうち、外貨建公社債（外国通貨表示の公社債（利金及び償還金が異
     なる通貨によって表示され支払われる複数通貨建公社債であって、利金または償還金のいずれかが外国通貨に
     よって表示され支払われるものを含みます。）をいいます。以下同じ。）及び外国または外国法人の発行する邦
     貨建公社債及びわが国またはわが国法人が外国において発行する邦貨建公社債については、証券取引所に上場
     （上場予定を含みます。）されている銘柄及びこれに準ずるものとします。ただし、社債権者割当または株主割
     当により取得する公社債については、この限りではありません。
    ⑫同一銘柄の転換社債等への投資制限
     同一銘柄の転換社債、並びに新株予約権付社債のうち会社法第236条第１項第３号の財産が当該新株予約権付社
     債についての社債であって当該社債と当該新株予約権がそれぞれ単独で存在し得ないことをあらかじめ明確にし
     ているもの（会社法施行前の旧商法第341条ノ３第１項第７号及び第８号の定めがある新株予約権付社債を含み
     ます。）への投資割合は、信託財産の純資産総額の10％以下とします。
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    ⑬有価証券の貸付の指図及び範囲
     ａ．委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、信託財産に属する株式及び公社債を次の範囲内で貸付
        の指図をすることができます。
        １．株式の貸付は、貸付時点において、貸付株式の時価合計額が、信託財産で保有する株式の時価合計額の
          50％を超えないものとします。
        ２．公社債の貸付は、貸付時点において、貸付公社債の額面金額の合計額が、信託財産で保有する公社債の
          額面金額の合計額の50％を超えないものとします。
     ｂ．上記ａ．に定める限度額を超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に相当する契
        約の一部の解約を指図するものとします。
     ｃ．委託会社は、有価証券の貸付にあたって必要と認めたときは、担保の受入れの指図を行うものとします。
    ⑭特別の場合の外貨建有価証券への投資制限
     外貨建有価証券への投資については、わが国の国際収支上の理由等により特に必要と認められる場合には、制約
     されることがあります。
    ⑮外国為替予約の指図
     委託会社は、信託財産に属する外貨建資産について、当該外貨建資産の為替ヘッジのため、外国為替の売買の予
     約を指図することができます。
    ⑯資金の借入れ
     ａ．委託会社は、信託財産の効率的な運用並びに運用の安定性をはかるため、信託財産において一部解約金の支
        払い資金に不足額が生じるときは、資金借入れの指図をすることができます。なお、当該借入金をもって有
        価証券等の運用は行わないものとします。
     ｂ．上記ａ．の資金借入額は、次に掲げる要件を満たす範囲内の額とします。
        １．一部解約金の支払い資金の手当てのために行った有価証券等の売却等による受取りの確定している資金
          の額の範囲内。
        ２．一部解約金支払日の前営業日において確定した当該支払日における支払い資金の不足額の範囲内。
        ３．借入れ指図を行う日における信託財産の純資産総額の10％以内。
     ｃ．借入期間は、有価証券等の売却代金の入金日までに限るものとします。
     ｄ．借入金の利息は信託財産中より支弁します。
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    ＜法令で定める投資制限＞
    ①同一法人の発行する株式への投資制限（投資信託及び投資法人に関する法律（以下「投信法」といいます。）第
     ９条）
     委託会社は、同一の法人の発行する株式について、次のａ．の数がｂ．の数を超えることとなる場合には、当該
     株式を信託財産で取得することを受託会社に指図しないものとします。
     ａ．委託会社が運用の指図を行うすべてのファンドで保有する当該株式に係る議決権の総数
     ｂ．当該株式に係る議決権の総数に100分の50の率を乗じて得た数
    ②デリバティブ取引に係る投資制限（金融商品取引業等に関する内閣府令第130条第１項第８号）
     委託会社は、信託財産に関し、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標に係る変動その他の
     理由により発生し得る危険に対応する額としてあらかじめ委託会社が定めた合理的な方法により算出した額が当
     該信託財産の純資産額を超えることとなる場合において、デリバティブ取引（新株予約権証券、新投資口予約権
     証券またはオプションを表示する証券もしくは証書に係る取引及び選択権付債券売買を含みます。）を行い、ま
     たは継続することを受託会社に指図しないものとします。
    ③信用リスク集中回避のための投資制限（金融商品取引業等に関する内閣府令第130条第１項第８号の２）
     委託会社は、信託財産に関し、信用リスク（保有する有価証券その他の資産について取引の相手方の債務不履行
     その他の理由により発生し得る危険をいう。）を適正に管理する方法としてあらかじめ委託会社が定めた合理的
     な方法に反することとなる取引を行うことを受託会社に指図しないものとします。
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    ３【投資リスク】
    (1)当ファンドの主なリスク及び留意点
    当ファンドは、株式等の値動きのある証券（外貨建資産には、この他に為替変動リスクもあります。）に投資しま
    すので、基準価額は変動します。したがって、投資元金が保証されているものではありません。当ファンドに生じ
    た利益及び損失は、すべて受益者に帰属します。当ファンドの基準価額は、主に以下のリスクにより変動し、損失
    を生じるおそれがあります。
    なお、当ファンドは預貯金と異なります。
    ①株価変動リスク
     当ファンドは主に株式に投資しますので、ファンドの基準価額は組入れている株式の価格変動の影響を受けま
     す。株価は政治経済情勢、発行企業の業績、市場の需給等を反映して変動し、短期的または長期的に大きく下落
     することがあります。これによりファンドの基準価額が影響を受け損失を被ることがあります。
    ②為替変動リスク
     当ファンドは主に外国の株式に投資しますので、ファンドの基準価額は、当該外貨建資産の通貨と日本円との間
     の為替レートの変動の影響を受けます。外貨建資産の価格は、通常、為替レートが円安になれば上昇しますが、
     円高になれば下落します。したがって、為替レートが円高になれば外貨建資産の価格が下落し、ファンドの基準
     価額が影響を受け損失を被ることがあります。
    ③カントリーリスク
     投資対象国の政治、経済情勢の変化等により、市場が混乱した場合や、組入資産の取引に関わる法制度の変更が
     行われた場合等には、有価証券等の価格が変動したり、投資方針に沿った運用が困難な場合があります。これら
     により、ファンドの基準価額が影響を受け損失を被ることがあります。
    ④信用リスク
     投資した株式について、発行者の経営・財務状況の変化及びそれらに関する外部評価の変化を含む信用状況等の
     悪化は価格下落要因のひとつであり、これによりファンドの基準価額が影響を受け損失を被ることがあります。
    ⑤流動性リスク
     急激かつ多量の売買により市場が大きな影響を受けた場合、または市場を取り巻く外部環境に急激な変化があ
     り、市場規模の縮小や市場の混乱が生じた場合等には、機動的に有価証券等を売買できないことがあります。こ
     のような場合には、当該有価証券等の価格の下落により、ファンドの基準価額が影響を受け損失を被ることがあ
     ります。
    ⑥その他の留意点
    ・当ファンドの追加設定（ファンドへの資金流入）及び一部解約（ファンドからの資金流出）による資金の流出入
      に伴い、基準価額が影響を受ける場合があります。大量の追加設定があった場合、原則として迅速に有価証券の
      組入れを行いますが、買付予定銘柄によっては流動性等の観点から買付終了までに時間がかかることがありま
      す。同様に大量の解約があった場合にも解約資金を手当てするため保有証券を大量に売却しなければならないこ
      とがあります。その際には、市況動向や取引量等の状況によって、基準価額が大きく変動する可能性がありま
      す。
    ・当ファンドは、大量の解約が発生し短期間で解約代金を手当てする必要が生じた場合や主たる取引市場において
      市場環境が急変した場合等に、一時的に組入資産の流動性が低下し、市場実勢から期待できる価格で取引できな
      いリスク、取引量が限られてしまうリスクがあります。これにより、基準価額にマイナスの影響を及ぼす可能性
      や、解約申込みの受付けが中止となる可能性、解約代金の支払いが遅延する可能性等があります。
    ・委託会社は、証券取引所等における取引の停止、外国為替取引の停止その他やむを得ない事情（投資対象国にお
      ける非常事態（金融危機、デフォルト、重大な政策変更や資金凍結を含む規制の導入、自然災害、クーデターや
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      重大な政治体制の変更、戦争等）による市場の閉鎖もしくは流動性の極端な減少等）があるときは、取得申込
      み・解約請求の受付を中止すること及び既に受付けた取得申込み・解約請求の受付を取消すことができます。
    ・当ファンドの資産規模によっては、投資方針に沿った運用が効率的にできない場合があります。その場合には、
      適切な資産規模の場合と比較して収益性が劣る可能性があります。
    ・当ファンドは、受益権の口数が10億口を下回ることとなった場合等に必要な手続き等を経て繰上償還されること
      があります。
    ・資金動向、市況動向その他の要因により、投資方針に沿った運用ができない場合があります。
    ・当ファンドは、以下の日は取得申込み及び解約請求の受付を行いません。
      フランクフルト証券取引所の休業日またはフランクフルトの銀行の休業日
    ・法令・税制・会計制度等は今後変更される可能性もあります。
    ・投資対象国の政府当局による、海外からの投資規制や課徴的な税制、海外からの送回金規制等の様々な規制の導
      入や政策変更等により、投資対象国の証券への投資が悪影響を被る可能性があります。
    ・当ファンドのお取引に関しては、金融商品取引法第37条の６の規定（いわゆるクーリング・オフ）の適用はあり
      ません。
    ・分配金は、預貯金の利息とは異なり、ファンドの純資産から支払われますので、分配金が支払われると、その金
      額相当分、基準価額は下がります。分配金は、計算期間中に発生した収益を超えて支払われる場合があり、その
      場合、当期決算日の基準価額は前期決算日と比べて下落することになります。分配金の水準は、必ずしも計算期
      間におけるファンドの収益率を示すものではありません。また、投資者のファンドの取得価額によっては、分配
      金の一部または全部が、実質的には元本の一部払戻しに相当する場合があります。ファンド取得後の運用状況に
      より、分配金額より基準価額の値上がりが小さかった場合も同様です。
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    (2)投資リスクに対する管理体制
    委託会社のリスク管理体制は以下の通りです。
    委託会社では２つの検証機能を有しています。１つは運用評価会議で、ここではパフォーマンス分析及び定量的リ









    スク分析が行われます。もう１つはインベストメント・コントロール・コミッティーで、ここでは運用部、アセッ
    トマネジメント業務部、アセットマネジメントコンプライアンス部から市場リスク、流動性リスク、信用リスク、
    運用ガイドライン・法令等遵守状況等様々なリスク管理状況が報告され、検証が行われます。このコミッティーで
    議論された内容は、取締役会から一部権限を委譲されたエグゼクティブ・コミッティーに報告され、委託会社とし
    て必要な対策を指示する体制がとられています。運用部ではこうしたリスク管理の結果も考慮し、次の投資戦略を
    決定し、日々の運用業務を行っております。
    また、委託会社では、流動性リスク管理に関する規程を定め、ファンドの組入資産の流動性リスクのモニタリング
    等を実施するとともに、緊急時対応策の策定・検証等を行います。取締役会等は、流動性リスク管理の適切な実施
    の確保や流動性リスク管理態勢について監督します。
    （注）投資リスクに対する管理体制は、今後変更となる場合があります。

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    （参考情報）
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    ４【手数料等及び税金】
    (1)  【申込手数料】
    申込手数料は、取得申込受付日の翌営業日の基準価額に3.3％（税抜3.0％）を上限として販売会社が定める手数料
    率を乗じて得た額とします。申込手数料の詳細については、販売会社にお問合せ下さい。
    収益分配金を再投資する場合の申込手数料は無手数料とします。
    （ 注 ） 申込手数料は、販売会社による商品及び関連する投資環境の説明や情報提供等並びに購入受付事務等の対価です。
    (2)  【換金（解約）手数料】

    換金（解約）に係る手数料はありません。
    (3)  【信託報酬等】

    ①信託報酬の総額は、計算期間を通じて毎日、信託財産の純資産総額に年率1.65％（税抜1.5％）を乗じて得た額
     とし、その配分及び役務の内容は以下の通りです。
      （ 注1  ）上記の信託報酬は、本書作成日現在のものです。






      （ 注2  ）委託会社及び受託会社の報酬は、ファンドから支払われます。信託報酬の販売会社への配分は、販売会社が行うファ
         ンドの募集の取扱い等に関する業務に対する代行手数料であり、ファンドから委託会社に支払われた後、委託会社よ
         り販売会社に対して支払われます。
    ②上記①の信託報酬並びに当該信託報酬に係る消費税及び地方消費税に相当する金額（以下「消費税等相当額」と
     いいます。）は毎日計上され、基準価額に反映されます。なお、毎計算期間の最初の６ヵ月終了日（当該終了日
     が休業日のときは、その翌営業日を６ヵ月の終了日とします。以下同じ。）及び毎計算期末または信託終了のと
     き信託財産中から支弁します。
    ③当ファンドの運用について投資助言を行うＤＷＳインターナショナルGmbHに対する投資顧問報酬は、委託会社が
     受ける信託報酬の中から支払われます。
    (4)  【その他の手数料等】

    ①当ファンドにおいて、信託事務の処理等に要する諸費用（ファンドの監査に係る監査法人への報酬、法律・税務
     顧問への報酬、目論見書・運用報告書等の作成・印刷等に係る費用等を含みます。以下同じ。）、組入資産の売
     買委託手数料、資産を外国で保管する場合の費用、租税等がかかります。これらは原則として信託財産が負担し
     ます。
     ただし、これらの費用のうち信託事務の処理等に要する諸費用の信託財産での負担は、その純資産総額に対して
     年率0.10％を上限とします。
    ②信託事務の処理等に要する諸費用は毎日計上され、基準価額に反映されます。なお、毎計算期間の最初の６ヵ月
     終了日及び毎計算期末または信託終了のときに消費税等相当額とともに信託財産中から支払われます。
    ③上記①の手数料等は、運用状況等により変動するものであり、信託事務の処理等に要する諸費用を除き事前に料
     率、上限額等を表示することができません。
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    (5)  【課税上の取扱い】

    日本の居住者（法人を含みます。）である受益者に対する課税については、以下の取扱いとなります。
    ①個別元本方式について
     追加型株式投資信託については、受益者毎の信託時の受益権の価額等（申込手数料及び申込手数料に係る消費税
     等相当額は含まれません。）が当該受益者の元本（個別元本）にあたります。
     受益者が同一ファンドの受益権を複数回取得した場合、原則として、個別元本は、当該受益者が追加信託を行う
     つど当該受益者の受益権口数で加重平均することにより算出されます。
     ただし、同一ファンドを複数の販売会社で取得する場合については販売会社毎に、個別元本の算出が行われま
     す。また、同一販売会社であっても複数口座で同一ファンドを取得する場合は当該口座毎に、「一般コース」と
     「自動けいぞく投資コース」の両コースで取得する場合はコース別に、個別元本の算出が行われる場合がありま
     す。
     受益者が元本払戻金（特別分配金）を受け取った場合、収益分配金発生時にその個別元本から当該元本払戻金
     （特別分配金）を控除した額が、その後の当該受益者の個別元本となります。（「元本払戻金（特別分配金）」
     については下記「②収益分配金について」をご参照下さい。）
    ②収益分配金について
     追加型株式投資信託の収益分配金には、課税扱いとなる「普通分配金」と非課税扱いとなる「元本払戻金（特別
     分配金）」（受益者の元本の一部払戻しに相当する部分）の区別があります。
     受益者が収益分配金を受け取る際、(ⅰ)当該収益分配金落ち後の基準価額が当該受益者の個別元本と同額の場合
     または当該受益者の個別元本を上回っている場合には、当該収益分配金の全額が普通分配金となり、(ⅱ)当該収
     益分配金落ち後の基準価額が当該受益者の個別元本を下回っている場合には、その下回る部分の額が元本払戻金
     （特別分配金）となり、当該収益分配金から当該元本払戻金（特別分配金）を控除した額が普通分配金となりま
     す。
    ③課税の取扱いについて
     以下の内容は2024年１月１日現在の税法に基づくものであり、税法が改正された場合等には内容が変更されるこ
     とがあります。
     ａ．個人の受益者に対する課税

       ◆収益分配金の取扱い
        収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金については、原則として20.315％（所得税15.315％及び地方税
        ５％）の税率による源泉徴収が行われ、申告不要制度が適用されます。なお、確定申告を行い、総合課税ま
        たは申告分離課税を選択することもできます。
       ◆一部解約金、償還金の取扱い

        一部解約時及び償還時の差益については譲渡所得となり、原則として20.315％（所得税15.315％及び地方税
        ５％）の税率による申告分離課税が適用されます。なお、特定口座において「源泉徴収あり」を選択した場
        合には、20.315％（所得税15.315％及び地方税５％）の税率による源泉徴収が行われます。
       収益分配金のうち、所得税法上課税対象となるのは普通分配金のみであり、元本払戻金（特別分配金）は課税

       されません。また、配当控除の適用はありません。
       公募株式投資信託は税法上、一定の要件を満たした場合に少額投資非課税制度（NISA（ニーサ））の適用対象

       となります。
       当ファンドは、NISAの対象ではありません。
     ｂ．法人の受益者に対する課税
       ◆収益分配金、一部解約金、償還金の取扱い
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        収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金並びに一部解約時及び償還時の個別元本超過額については、
        15.315％（所得税のみ）の税率で源泉徴収され、法人の受取額となります。なお、地方税の源泉徴収はあり
        ません。
       収益分配金のうち、所得税法上課税対象となるのは普通分配金のみであり、元本払戻金（特別分配金）は課税

       されません。また、益金不算入制度は適用されません。
    （注1）上記のほか、販売会社によっては、受益権を買い取る場合があります。買取請求時の課税の取扱いについて、詳しく

        は、販売会社にお問合せ下さい。
    （注2）外国税額控除の適用となった場合には、分配時の税金が上記と異なる場合があります。
    （注3）課税上の取扱いの詳細については、税務専門家または税務署にご確認下さい。
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    ５【運用状況】
    (1)  【投資状況】
                                                (2023   年12月29日現在)
              資産の種類               地域別（国名）           時価合計（円）          投資比率（％）
                株式               ドイツ            395,218,941            23.93
                               フランス             303,037,815            18.35
                               オランダ             279,035,536            16.89
                               スペイン             38,680,980            2.34
                              アイルランド              88,258,566            5.34
                               イギリス             194,607,537            11.78
                               スイス            182,153,943            11.03
                              スウェーデン              70,751,560            4.28
                              デンマーク              81,297,128            4.92
                                小計           1,633,042,006             98.86
       コール・ローン・その他の資産(負債控除後)                          ―            18,781,153            1.14
                 合計(純資産総額)                         1,651,823,159             100.00
      （注）投資比率は、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいいます。
    (2)  【投資資産】

    ①【投資有価証券の主要銘柄】
    < 評価額(上位30銘柄)>
                                                (2023   年12月29日現在)
                                                        投資
                           数量又は      簿価単価      簿価金額      評価単価      評価金額
      順  国／地
            種類     銘柄名      業種                                比率
      位   域
                           額面総額       (円)      (円)      (円)      (円)
                                                        (％)
      1 オラン    株式   ING   GROEP    NV-  銀行      31,000     1,906.80     59,111,058       2,128.03     65,969,032     3.99
       ダ
               CVA
      2 スイス    株式   NESTLE    SA-REG    食品・      4,000    18,852.97      75,411,897       16,283.94      65,135,798     3.94
                       飲料・
                       タバコ
      3 オラン    株式   ASML    HOLDING    半  導     600  107,171.55      64,302,931      107,768.60      64,661,165     3.91
       ダ               体・半
               NV
                       導体製
                       造装置
      4 デ  ン  株式   NOVO    NORDISK    医  薬    4,000    11,990.30      47,961,216       14,718.05      58,872,224     3.56
       マーク               品・バ
               A/S-B
                       イオテ
                       クノロ
                       ジー・
                       ライフ
                       サイエ
                       ンス
      5 イギリ    株式   COMPASS     GROUP   消費者      15,000     4,003.86     60,058,032       3,873.77     58,106,688     3.52
       ス               サービ
               PLC
                       ス
      6 イギリ    株式   HSBC   HOLDINGS    銀行      49,000     1,103.59     54,076,078       1,141.17     55,917,569     3.39
       ス
               PLC
      7 オラン    株式   STELLANTIS      NV  自  動   15,000     2,320.97     34,814,650       3,328.58     49,928,808     3.02
       ダ               車・自
                       動車部
                       品
      8 ドイツ    株式   ALLIANZ    SE    保険      1,300    32,531.69      42,291,205       37,818.78      49,164,419     2.98
      9 アイル    株式   CRH  PLC      素材      5,000     7,106.37     35,531,859       9,749.49     48,747,464     2.95
       ランド
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      10 フラン    株式   LVMH     MOET-   耐久消       400  132,530.72      53,012,288      114,854.72      45,941,888     2.78
       ス               費財・
               HENNESSY     LOUIS
                       アパレ
               VUITTON
                       ル
      11 ス    株式   SWEDBANK     AB  - 銀行      16,000     2,423.36     38,773,904       2,870.19     45,923,056     2.78
       ウェー
               A SHARES
       デン
      12 フラン    株式   VINCI   SA     資本財      2,500    17,025.52      42,563,808       17,842.54      44,606,368     2.70
       ス
      13 フラン    株式   COMPAGNIE       DE 資本財      4,000     8,424.77     33,699,097       10,431.19      41,724,787     2.53
       ス
               SAINT   GOBAIN
      14 フラン    株式   AXA  SA      保険      9,000     4,256.38     38,307,427       4,624.04     41,616,374     2.52
       ス
      15 スイス    株式   ROCHE    HOLDING    医  薬    1,000    48,907.36      48,907,368       40,789.78      40,789,788     2.47
                       品・バ
               AG  GENUSSCHEIN
                       イオテ
                       クノロ
                       ジー・
                       ライフ
                       サイエ
                       ンス
      16 アイル    株式   SMURFIT     KAPPA   素材      7,000     5,358.96     37,512,781       5,644.44     39,511,102     2.39
       ランド
               GROUP   PLC
      17 ドイツ    株式   BRENNTAG     SE   資本財      3,000    11,505.89      34,517,692       13,047.24      39,141,734     2.37
      18 スペイ    株式   BANCO        銀行      65,000      502.31    32,650,322        595.09    38,680,980     2.34
       ン
               SANTANDER     SA
      19 ドイツ    株式   DHL  GROUP-REG      運輸      5,500     6,621.03     36,415,702       7,023.26     38,627,952     2.34
      20 フラン    株式   TOTALENERGIES        エネル      4,000     8,761.01     35,044,045       9,648.73     38,594,957     2.34
       ス               ギー
               SE
      21 ドイツ    株式   E.ON   SE     公益事      20,000     1,750.31     35,006,336       1,906.65     38,133,024     2.31
                       業
      22 ドイツ    株式   DEUTSCHE        電気通      11,000     3,305.80     36,363,853       3,396.14     37,357,637     2.26
                       信サー
               TELEKOM    AG
                       ビス
      23 イギリ    株式   SHELL   PLC-NEW     エネル      8,000     4,250.49     34,003,976       4,605.53     36,844,266     2.23
       ス               ギー
      24 スイス    株式   SIKA   AG-REG     素材       800   42,312.36      33,849,888       45,710.80      36,568,646     2.21
      25 ドイツ    株式   MERCK   KGAA     医  薬    1,500    25,948.36      38,922,552       22,397.45      33,596,184     2.03
                       品・バ
                       イオテ
                       クノロ
                       ジー・
                       ライフ
                       サイエ
                       ンス
      26 ドイツ    株式   SAP  SE      ソフト      1,500    19,269.19      28,903,795       21,940.23      32,910,355     1.99
                       ウ  ェ
                       ア  ・
                       サービ
                       ス
      27 オラン    株式   UNIVERSAL        メディ      7,000     2,946.78     20,627,499       4,050.55     28,353,875     1.72
       ダ               ア・娯
               MUSIC   GROUP   BV
                       楽
      28 ドイツ    株式   INFINEON        半  導    4,500     5,426.92     24,421,162       5,917.92     26,630,662     1.61
                       体・半
               TECHNOLOGIES
                       導体製
               AG
                       造装置
      29 ドイツ    株式   PORSCHE        自  動    3,500     8,556.75     29,948,643       7,291.93     25,521,787     1.55
                       車・自
               AUTOMOBIL
                       動車部
               HLDG-PFD
                       品
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      30 フラン    株式   PERNOD     RICARD   食品・      1,000    33,042.33      33,042,336       25,186.33      25,186,336     1.52
       ス               飲料・
               SA
                       タバコ
      （注）投資比率は、ファンドの純資産総額に対する当該銘柄の評価金額の比率をいいます。
    < 種類別及び業種別投資比率>

                                                (2023   年12月29日現在)
          種類       国内／外国                  業種               投資比率（％）
          株式         外国     エネルギー                                4.57
                        素材                                8.78
                        資本財                                8.79
                        商業・専門サービス                                1.46
                        運輸                                4.69
                        自動車・自動車部品                                4.57
                        耐久消費財・アパレル                                5.40
                        消費者サービス                                3.52
                        メディア・娯楽                                2.73
                        食品・飲料・タバコ                                6.78
                        家庭用品・パーソナル用品                                1.50
                        ヘルスケア機器・サービス                                1.08
                        医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス                                8.07
                        銀行                                15.42
                        保険                                5.50
                        ソフトウェア・サービス                                3.44
                        電気通信サービス                                2.26
                        公益事業                                3.28
                        半導体・半導体製造装置                                7.04
          合計                                             98.86
      （注）投資比率は、ファンドの純資産総額に対する当該種類別及び業種別の評価金額の比率をいいます。
    ②【投資不動産物件】

    該当事項はありません。
    ③【その他投資資産の主要なもの】

    該当事項はありません。
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    (3)  【運用実績】
    ①【純資産の推移】
                            純資産総額（百万円）                1 口当たり純資産額（円）
          計算期間末または各月末
                           （分配落）        （分配付）        （分配落）        （分配付）
       第17計算期間末         (2014   年  5月29日)
                               3,428        3,428        0.9237        0.9237
       第18計算期間末         (2015   年  5月29日)
                               2,574        2,574        1.0784        1.0784
       第19計算期間末         (2016   年  5月30日)
                               1,746        1,746        0.8549        0.8549
       第20計算期間末         (2017   年  5月29日)
                               1,798        1,798        0.9816        0.9816
       第21計算期間末         (2018   年  5月29日)
                               1,641        1,641        1.0143        1.0143
       第22計算期間末         (2019   年  5月29日)
                               1,376        1,376        0.9269        0.9269
       第23計算期間末         (2020   年  5月29日)
                               1,214        1,214        0.8856        0.8856
       第24計算期間末         (2021   年  5月31日)
                               1,666        1,666        1.2948        1.2948
       第25計算期間末         (2022   年  5月30日)
                               1,587        1,587        1.2857        1.2857
       第26計算期間末         (2023   年  5月29日)
                               1,638        1,638        1.5164        1.5164
                 2022  年12月末日            1,441          ―      1.2869          ―
                 2023  年  1月末日
                               1,544          ―      1.3877          ―
                    2月末日
                               1,597          ―      1.4473          ―
                    3月末日
                               1,584          ―      1.4380          ―
                    4月末日
                               1,597          ―      1.4666          ―
                    5月末日
                               1,612          ―      1.4926          ―
                    6月末日
                               1,679          ―      1.5777          ―
                    7月末日
                               1,688          ―      1.6038          ―
                    8月末日
                               1,693          ―      1.6170          ―
                    9月末日
                               1,605          ―      1.5474          ―
                 　　　10月末日              1,523          ―      1.4745          ―
                 　　　11月末日              1,628          ―      1.6043          ―
                 　　　12月末日              1,651          ―      1.6246          ―
      （注）純資産総額は、百万円未満を切捨てしております。
    ②【分配の推移】

                                             1 口当たりの分配金（円）
        第17計算期間              2013  年  5月30日～2014年        5月29日                     0.0000
        第18計算期間              2014  年  5月30日～2015年        5月29日                     0.0000
        第19計算期間              2015  年  5月30日～2016年        5月30日                     0.0000
        第20計算期間              2016  年  5月31日～2017年        5月29日                     0.0000
        第21計算期間              2017  年  5月30日～2018年        5月29日                     0.0000
        第22計算期間              2018  年  5月30日～2019年        5月29日                     0.0000
        第23計算期間              2019  年  5月30日～2020年        5月29日                     0.0000
        第24計算期間              2020  年  5月30日～2021年        5月31日                     0.0000
        第25計算期間              2021  年  6月  1日～2022年      5月30日                     0.0000
        第26計算期間              2022  年  5月31日～2023年        5月29日                     0.0000
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    ③【収益率の推移】
                                               収益率（％）
        第17計算期間              2013  年  5月30日～2014年        5月29日                      15.3
        第18計算期間              2014  年  5月30日～2015年        5月29日                      16.7
        第19計算期間              2015  年  5月30日～2016年        5月30日                     △20.7
        第20計算期間              2016  年  5月31日～2017年        5月29日                      14.8
        第21計算期間              2017  年  5月30日～2018年        5月29日                      3.3
        第22計算期間              2018  年  5月30日～2019年        5月29日                     △8.6
        第23計算期間              2019  年  5月30日～2020年        5月29日                     △4.5
        第24計算期間              2020  年  5月30日～2021年        5月31日                      46.2
        第25計算期間              2021  年  6月  1日～2022年      5月30日                     △0.7
        第26計算期間              2022  年  5月31日～2023年        5月29日                      17.9
       第27中間計算期間               2023  年  5月30日～2023年11月29日                               5.2
      （注）収益率は、小数第２位を四捨五入しております。
    (4)  【設定及び解約の実績】

    下記期間中の設定及び解約の実績は次の通りです。
                                      設定口数（口）           解約口数（口）
        第17計算期間         2013  年  5月30日～2014年        5月29日           1,729,417,651            574,741,651
        第18計算期間         2014  年  5月30日～2015年        5月29日            210,231,723          1,534,364,319
        第19計算期間         2015  年  5月30日～2016年        5月30日             61,211,960           406,689,711
        第20計算期間         2016  年  5月31日～2017年        5月29日             16,542,955           226,987,316
        第21計算期間         2017  年  5月30日～2018年        5月29日            103,147,912           316,736,546
        第22計算期間         2018  年  5月30日～2019年        5月29日             21,459,790           154,807,049
        第23計算期間         2019  年  5月30日～2020年        5月29日             39,386,563           153,361,005
        第24計算期間         2020  年  5月30日～2021年        5月31日             62,656,777           146,608,321
        第25計算期間         2021  年  6月  1日～2022年      5月30日            156,672,524           208,878,692
        第26計算期間         2022  年  5月31日～2023年        5月29日             25,417,969           179,843,982
       第27中間計算期間          2023  年  5月30日～2023年11月29日                     9,225,878           74,299,827
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    第２【管理及び運営】
    １【申込（販売）手続等】
    ①取得申込みの受付は、原則として販売会社の営業日（ただし、フランクフルト証券取引所の休業日またはフラン
     クフルトの銀行の休業日に該当する日を除きます。）の午後３時までに取得申込みが行われ、かつ、当該取得申
     込みの受付に係る販売会社所定の事務手続きが完了したものを当日の受付分として取扱います。なお、当該受付
     時間を過ぎた場合は、翌営業日の受付分として取扱います。
     当ファンドは収益分配金の受取方法により、収益の分配時に収益分配金を受け取る「一般コース」と、収益分配
     金が原則として税引き後無手数料で再投資される「自動けいぞく投資コース」の２つのコースがあります。当
     ファンドの取得申込者は、取得申込みをする際に、「一般コース」か「自動けいぞく投資コース」か、どちらか
     のコースを申し出るものとします。ただし、申込取扱場所によっては、どちらか一方のみの取扱いとなる場合が
     あります。
     「自動けいぞく投資コース」を選択する場合、取得申込者は、販売会社との間で「自動けいぞく投資約款」に
         ※
     従って    契約を締結します。なお、収益分配金を再投資せず受取りを希望される場合は、販売会社によっては再
     投資の停止を申し出ることができます。詳しくは、販売会社にお問合せ下さい。
      ※  販売会社によっては、当該契約または規定について、同様の権利義務関係を規定する名称の異なる契約または規定を用い
       ることがあり、この場合、該当する別の名称に読み替えるものとします。
    ②当ファンドの取得申込者は、販売会社に、取得申込みと同時にまたはあらかじめ当該取得申込者が受益権の振替
     を行うための振替機関等の口座を申し出るものとし、当該口座に当該取得申込者に係る口数の増加の記載または
     記録が行われます。なお、販売会社は、当該取得申込みの代金の支払いと引き換えに、当該口座に当該取得申込
     者に係る口数の増加の記載または記録を行うことができます。委託会社は、追加信託により分割された受益権に
     ついて、振替機関等の振替口座簿への新たな記載または記録をするため社振法に定める事項の振替機関への通知
     を行うものとします。振替機関等は、委託会社から振替機関への通知があった場合、社振法の規定に従い、その
     備える振替口座簿への新たな記載または記録を行います。受託会社は、追加信託により生じた受益権については
     追加信託のつど、振替機関の定める方法により、振替機関へ当該受益権に係る信託を設定した旨の通知を行いま
     す。
    ③申込単位は、販売会社が定める単位とします。ただし、収益分配金を再投資する場合は１口単位とします。申込
     単位の詳細については、販売会社にお問合せ下さい。
    ④申込価額は、取得申込受付日の翌営業日の基準価額とします。ただし、収益分配金を再投資する場合は、各計算
     期間終了日（決算日）の基準価額とします。基準価額については、販売会社または委託会社の後記照会先にお問
     合せ下さい。
    ⑤申込手数料は、取得申込受付日の翌営業日の基準価額に3.3％（税抜3.0％）を上限として販売会社が定める手数
     料率を乗じて得た額とします。申込手数料の詳細については、販売会社にお問合せ下さい。
     収益分配金を再投資する場合の申込手数料は無手数料とします。
    ⑥申込代金については、原則として販売会社が定める日までに申込みの販売会社に支払うものとします。詳細につ
     いては、販売会社にお問合せ下さい。
    ⑦取得申込みの受付の中止、既に受付けた取得申込みの受付の取消し等
     ａ．信託財産の効率的な運用に資するため必要があると委託会社が判断する場合、委託会社は、受益権の取得申
        込みの受付を制限または停止することができます。
     ｂ．委託会社は、証券取引所等における取引の停止、外国為替取引の停止その他やむを得ない事情（投資対象国
        における非常事態（金融危機、デフォルト、重大な政策変更や資金凍結を含む規制の導入、自然災害、クー
        デターや重大な政治体制の変更、戦争等）による市場の閉鎖もしくは流動性の極端な減少等）があるとき
        は、受益権の取得申込みの受付を中止すること及び既に受付けた取得申込みの受付を取消すことができま
        す。
    委託会社の照会先は以下の通りです。

       ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社

        ・ホームページアドレス　https://funds.dws.com/ja-jp/
        ・電話番号　03-5156-5108（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
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    ２【換金（解約）手続等】
    ①受益者は、自己に帰属する受益権につき、委託会社に一部解約の実行を請求することができます。一部解約の実
     行の請求の受付は、原則として販売会社の営業日（ただし、フランクフルト証券取引所の休業日またはフランク
     フルトの銀行の休業日に該当する日を除きます。）の午後３時までに一部解約の実行の請求が行われ、かつ、当
     該請求の受付に係る販売会社所定の事務手続きが完了したものを当日の受付分として取扱います。なお、当該受
     付時間を過ぎた場合は、翌営業日の受付分として取扱います。
    ②当ファンドの一部解約の実行の請求を行う受益者は、その口座が開設されている振替機関等に対して当該受益者
     の請求に係るこの信託契約の一部解約を委託会社が行うのと引き換えに、当該一部解約に係る受益権の口数と同
     口数の抹消の申請を行うものとし、社振法の規定に従い当該振替機関等の口座において当該口数の減少の記載ま
     たは記録が行われます。
    ③解約単位は、販売会社が定める単位とします。解約単位の詳細については、販売会社にお問合せ下さい。
    ④解約価額は、一部解約の実行の請求を受付けた日の翌営業日の基準価額とします。基準価額については、販売会
     社または委託会社の後記照会先にお問合せ下さい。
    ⑤お手取額は、解約価額から解約に係る所定の税金を差し引いた額となります。詳しくは前記「第１                                                    ファンドの
     状況　４     手数料等及び税金　(5)            課税上の取扱い」をご参照下さい。
    ⑥解約代金は、原則として一部解約の実行の請求を受付けた日から起算して４営業日目から販売会社の本・支店、
     営業所等にて支払われます。
    ⑦委託会社は、証券取引所等における取引の停止、外国為替取引の停止その他やむを得ない事情（投資対象国にお
     ける非常事態（金融危機、デフォルト、重大な政策変更や資金凍結を含む規制の導入、自然災害、クーデターや
     重大な政治体制の変更、戦争等）による市場の閉鎖もしくは流動性の極端な減少等）があるときは、一部解約の
     実行の請求の受付を中止すること及び既に受付けた一部解約の実行の請求の受付を取消すことができます。
     その場合には、受益者は当該受付中止以前に行った当日の一部解約の実行の請求を撤回できます。ただし、受益
     者がその一部解約の実行の請求を撤回しない場合には、当該受益権の一部解約の価額は、当該受付中止を解除し
     た後の最初の基準価額の計算日に一部解約の実行の請求を受付けたものとして上記④に準じて計算された価額と
     します。
    ⑧信託財産の資金管理を円滑に行うため、大口の解約請求には制限を設ける場合があります。
    ※  上記のほか、販売会社によっては受益権を買い取る場合があります。詳しくは、販売会社にお問合せ下さい。

    委託会社の照会先は以下の通りです。

       ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社

        ・ホームページアドレス　https://funds.dws.com/ja-jp/
        ・電話番号　03-5156-5108（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
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    ３【資産管理等の概要】
    (1)  【資産の評価】
    ＜基準価額の計算方法等について＞
      基準価額とは、信託財産に属する資産を法令及び一般社団法人投資信託協会規則に従って時価評価して得た信託
      財産の資産総額から負債総額を控除した金額（以下「純資産総額」といいます。）を、計算日における受益権総
      口数で除した金額をいいます。
      受益権１口当たりの純資産総額が基準価額です。なお、便宜上、１万口当たりに換算した価額で表示されること
      があります。基準価額は、原則として委託会社の営業日に日々算出されます。
      基準価額については、販売会社または委託会社の下記照会先にお問合せ下さい。
       ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社

        ・ホームページアドレス　https://funds.dws.com/ja-jp/
        ・電話番号　03-5156-5108（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
      また、原則として日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、前日付の基準価額が掲載されます。（略

      称：ユロスタ）
    ＜運用資産の評価基準及び評価方法＞
                   原則として、証券取引所における計算日の最終相場（外国で取引されてい
       株式            るものについては、原則として、計算日に知りうる直近の日の最終相場）
                   で評価します。
       公社債等            法令及び一般社団法人投資信託協会規則に従って、時価評価します。
                   原則として、わが国における計算日の対顧客電信売買相場の仲値により評
       外貨建資産
                   価します。
                   原則として、わが国における計算日の対顧客先物売買相場の仲値により評
       外国為替予約取引
                   価します。
    (2)  【保管】

    当ファンドの受益権の帰属は、振替機関等の振替口座簿に記載または記録されることにより定まりますので、保管
    に関する該当事項はありません。
    (3)  【信託期間】

    信託契約締結日（1997年５月30日）から無期限とします。
    (4)  【計算期間】

    ①当ファンドの計算期間は、毎年５月30日から翌年５月29日までとします。
    ②上記①にかかわらず、各計算期間終了日に該当する日（以下「該当日」といいます。）が休業日のとき、各計算
     期間終了日は、該当日以降の最初の営業日とし、その翌日より次の計算期間が開始されるものとします。
    (5)  【その他】

    ①信託の終了
    (イ)委託会社は、信託契約の一部を解約することにより受益権の口数が10億口を下回ることとなった場合、信託終
       了前にこの信託契約を解約することが受益者のため有利であると認めるとき、またはやむを得ない事情が発生
       したときは、受託会社と合意のうえ、この信託契約を解約し、信託を終了させることができます。この場合に
       おいて、委託会社は、あらかじめ、解約しようとする旨を監督官庁に届け出ます。
    (ロ)委託会社は、上記(イ)の事項について、あらかじめ、解約しようとする旨を公告し、かつ、その旨を記載した
       書面をこの信託契約に係る知られたる受益者に対して交付します。ただし、この信託契約に係るすべての受益
       者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を行いません。
    (ハ)上記(ロ)の公告及び書面には、受益者で異議のある者は一定の期間内に委託会社に対して異議を述べるべき旨
       を付記します。なお、一定の期間は一月を下らないものとします。
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    (ニ)上記(ハ)の一定の期間内に異議を述べた受益者の受益権の口数が受益権の総口数の二分の一を超えるときは、
       上記(イ)の信託契約の解約をしません。
    (ホ)委託会社は、この信託契約の解約をしないこととしたときは、解約しない旨及びその理由を公告し、かつ、こ
       れらの事項を記載した書面をこの信託契約に係る知られたる受益者に対して交付します。ただし、この信託契
       約に係るすべての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を行いません。
    (ヘ)上記(ハ)から上記(ホ)までの規定は、信託財産の状態に照らし、真にやむを得ない事情が生じている場合で
       あって、上記(ハ)の一定の期間が一月を下らずにその公告及び書面の交付を行うことが困難な場合には適用し
       ません。
    ②信託約款の変更
    (イ)委託会社は、受益者の利益のため必要と認めるときまたはやむを得ない事情が発生したときは、受託会社と合
       意のうえ、この信託約款を変更することができるものとし、あらかじめ、変更しようとする旨及びその内容を
       監督官庁に届け出ます。
    (ロ)委託会社は、上記(イ)の変更事項のうち、その内容が重大なものについて、あらかじめ、変更しようとする旨
       及びその内容を公告し、かつ、これらの事項を記載した書面をこの信託約款に係る知られたる受益者に対して
       交付します。ただし、この信託約款に係るすべての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告
       を行いません。
    (ハ)上記(ロ)の公告及び書面には、受益者で異議のある者は一定の期間内に委託会社に対して異議を述べるべき旨
       を付記します。なお、一定の期間は一月を下らないものとします。
    (ニ)上記(ハ)の一定の期間内に異議を述べた受益者の受益権の口数が受益権の総口数の二分の一を超えるときは、
       上記(イ)の信託約款の変更をしません。
    (ホ)委託会社は、この信託約款の変更をしないこととしたときは、変更しない旨及びその理由を公告し、かつ、こ
       れらの事項を記載した書面をこの信託約款に係る知られたる受益者に対して交付します。ただし、この信託約
       款に係るすべての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を行いません。
    ③信託契約に関する監督官庁の命令
    (イ)委託会社は、監督官庁よりこの信託契約の解約または信託約款の変更の命令を受けたときは、その命令に従
       い、信託契約を解約し信託を終了させ、または信託約款を変更します。
    (ロ)委託会社は、監督官庁の命令に基づいてこの信託約款を変更しようとするときは、上記②の規定に従います。
    ④委託会社の登録取消し等に伴う取扱い
    (イ)委託会社が監督官庁より登録の取消しを受けたとき、解散したときまたは業務を廃止したときは、委託会社
       は、この信託契約を解約し、信託を終了させます。
    (ロ)上記(イ)の規定にかかわらず、監督官庁がこの信託契約に関する委託会社の業務を他の投資信託委託会社に引
       き継ぐことを命じたときは、この信託は、上記②(ニ)に該当する場合を除き、当該投資信託委託会社と受託会
       社との間において存続します。
    ⑤運用報告書
     委託会社は、法令に基づき、当該信託財産の計算期間の末日毎及び信託終了時に、期中の運用経過及び組入有価
     証券の内容等を記載した交付運用報告書を作成し、これを販売会社を通じて当該信託財産に係る知れている受益
     者に対して交付します。なお、委託会社は、運用報告書（全体版）については電磁的方法により受益者に提供し
     ます。ただし、受益者から運用報告書（全体版）の請求があった場合には、これを交付します。
    ⑥関係法人との契約の更改等
    ＜投資信託受益権の募集・販売の取扱い等に関する契約＞
      当初の契約の有効期間は原則として１年間とします。ただし、期間満了３ヵ月前までに、委託会社及び販売会社
      いずれからも、何らの意思表示のないときは、自動的に１年間更新されるものとし、自動延長後の取扱いについ
      てもこれと同様とします。
    ＜投資顧問契約＞
      契約の期間については、特段の定めはありません。ただし、90日以上前の書面による相手方への通知により、ど
      ちらの当事者も投資顧問契約を終了することができます。
    ⑦委託会社の事業の譲渡及び承継に伴う取扱い
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    (イ)委託会社は、事業の全部または一部を譲渡することがあり、これに伴い、この信託契約に関する事業を譲渡す
       ることがあります。
    (ロ)委託会社は、分割により事業の全部または一部を承継させることがあり、これに伴い、この信託契約に関する
       事業を承継させることがあります。
    ⑧受託会社の辞任及び解任に伴う取扱い
    (イ)受託会社は、委託会社の承諾を受けてその任務を辞任することができます。受託会社がその任務に背いた場
       合、その他重要な事由が生じたときは、委託会社または受益者は、裁判所に受託会社の解任を請求することが
       できます。受託会社が辞任した場合、または裁判所が受託会社を解任した場合、委託会社は、上記②の規定に
       従い、新受託会社を選任します。
    (ロ)委託会社が新受託会社を選任できないときは、委託会社はこの信託契約を解約し、信託を終了させます。
    ⑨公告
     委託会社が受益者に対してする公告は、日本経済新聞に掲載します。
    ⑩信託約款に関する疑義の取扱い
     信託約款の解釈について疑義が生じたときは、委託会社と受託会社との協議により定めます。
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    ４【受益者の権利等】
    受益者の有する主な権利は次の通りです。
    ①収益分配金に対する請求権
     受益者は、委託会社が支払いを決定した収益分配金を持分に応じて請求する権利を有します。
     収益分配金は、原則として毎計算期間終了日から起算して５営業日までに、毎計算期間の末日において振替機関
     等の振替口座簿に記載または記録されている受益者（当該収益分配金に係る計算期間の末日以前において一部解
     約が行われた受益権に係る受益者を除きます。また、当該収益分配金に係る計算期間の末日以前に設定された受
     益権で取得申込代金支払前のため販売会社の名義で記載または記録されている受益権については原則として取得
     申込者とします。）に支払いを開始します。「自動けいぞく投資コース」をお申込みの場合は、収益分配金は原
     則として税引き後無手数料で再投資され、再投資により増加した受益権は、振替口座簿に記載または記録されま
     す。
     受益者が収益分配金について支払開始日から５年間その支払いを請求しないときは、その権利を失い、受託会社
     から交付を受けた金銭は委託会社に帰属するものとします。
    ②償還金に対する請求権
     受益者は、当ファンドの償還金を持分に応じて請求する権利を有します。
     償還金は、原則として信託終了日（信託終了日が休業日の場合は翌営業日）から起算して５営業日までに、信託
     終了日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者（信託終了日以前において一部解約
     が行われた受益権に係る受益者を除きます。また、当該信託終了日以前に設定された受益権で取得申込代金支払
     前のため販売会社の名義で記載または記録されている受益権については原則として取得申込者とします。）に支
     払いを開始します。
     受益者が信託終了による償還金について支払開始日から10年間その支払いを請求しないときは、その権利を失
     い、受託会社から交付を受けた金銭は委託会社に帰属するものとします。
    ③受益権の一部解約請求権
     受益者は、自己に帰属する受益権について、販売会社を通じて、販売会社が定める単位をもって一部解約を委託
     会社に請求する権利を有します。一部解約金は、原則として一部解約の実行の請求を受付けた日から起算して４
     営業日目から受益者に支払われます。
    ④反対者の買取請求権
     前記「３     資産管理等の概要（5）その他」の「①信託の終了」、または「②信託約款の変更」のうちその内容が
     重大な変更を行う場合において、一定の期間内に委託会社に対して異議を述べた受益者は、受託会社に対し、自
     己に帰属する受益権を、信託財産をもって買い取るべき旨を請求することができます。
    ⑤帳簿閲覧権
     受益者は、委託会社に対し、その営業時間内に当ファンドの信託財産に関する帳簿書類の閲覧または謄写を請求
     することができます。
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    第３【ファンドの経理状況】
    1 ．当ファンドの財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59

      号）並びに同規則第2条の2の規定により、「投資信託財産の計算に関する規則」（平成12年総理府令第133号）
      に基づいて作成しております。
      なお、財務諸表に記載している金額は、円単位で表示しております。
    2 ．当ファンドは、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、第26期計算期間（2022年5月31日から2023年5

      月29日まで）の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人による監査を受けております。
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     １【財務諸表】

     【ドイチェ・ユーロスター・オープン】
     (1)【貸借対照表】
                                                     （単位：円）
                                  第25期計算期間              第26期計算期間
                                (2022年5月30日現在)              (2023年5月29日現在)
      資産の部
       流動資産
                                        9,254,049              12,830,593
         預金
                                       29,770,347              18,758,742
         コール・ローン
                                     1,562,149,029              1,622,897,390
         株式
                                         648,205             1,245,236
         未収配当金
                                     1,601,821,630              1,655,731,961
         流動資産合計
                                     1,601,821,630              1,655,731,961
       資産合計
      負債の部
       流動負債
                                           －           3,951,296
         未払解約金
                                         895,062              841,282
         未払受託者報酬
                                       12,530,733              11,777,861
         未払委託者報酬
                                           81              51
         未払利息
                                         813,627              764,743
         その他未払費用
                                       14,239,503              17,335,233
         流動負債合計
                                       14,239,503              17,335,233
       負債合計
      純資産の部
       元本等
                                     1,234,845,858              1,080,419,845
         元本
         剰余金
                                      352,736,269              557,976,883
          期末剰余金又は期末欠損金（△）
                                      413,533,126              582,504,988
          （分配準備積立金）
                                     1,587,582,127              1,638,396,728
         元本等合計
                                     1,587,582,127              1,638,396,728
       純資産合計
                                     1,601,821,630              1,655,731,961
      負債純資産合計
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     (2)【損益及び剰余金計算書】

                                                     （単位：円）
                                  第25期計算期間
                                                第26期計算期間
                                 (自　2021年6月        1日
                                               (自　2022年5月31日
                                　至　2022年5月30日)              　至　2023年5月29日)
      営業収益
                                       42,447,868              39,759,409
       受取配当金
                                           －             9,842
       受取利息
                                      △ 59,649,390              83,720,017
       有価証券売買等損益
                                       41,208,457              155,693,845
       為替差損益
                                        1,564,661                3,059
       その他収益
                                       25,571,596              279,186,172
       営業収益合計
      営業費用
                                         30,530              13,923
       支払利息
                                        1,872,495              1,675,624
       受託者報酬
                                       26,214,680              23,458,569
       委託者報酬
                                        7,575,066              2,500,000
       その他費用
                                       35,692,771              27,648,116
       営業費用合計
                                      △ 10,121,175              251,538,056
      営業利益又は営業損失（△）
                                      △ 10,121,175              251,538,056
      経常利益又は経常損失（△）
                                      △ 10,121,175              251,538,056
      当期純利益又は当期純損失（△）
                                        2,757,123              4,760,762
      一部解約に伴う当期純利益金額の分配額
                                      379,442,178              352,736,269
      期首剰余金又は期首欠損金（△）
                                       47,954,825               9,896,499
      剰余金増加額又は欠損金減少額
       当期追加信託に伴う剰余金増加額又は欠損金減
                                       47,954,825               9,896,499
       少額
                                       61,782,436              51,433,179
      剰余金減少額又は欠損金増加額
       当期一部解約に伴う剰余金減少額又は欠損金増
                                       61,782,436              51,433,179
       加額
                                           －              －
      分配金
                                      352,736,269              557,976,883
      期末剰余金又は期末欠損金（△）
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    (3)【注記表】
    (重要な会計方針に係る事項に関する注記)
     1.有価証券の評価基準及び評価方                 株式につきましては移動平均法に基づき、以下の通り原則として時価で評
     法                価しております。
                     (1)金融商品取引所等に上場されている有価証券
                      金融商品取引所等に上場されている有価証券は、原則として、金融商品取
                     引所等における計算期間末日の最終相場(外貨建証券等の場合は計算期間末日
                     において知りうる直近の最終相場)で評価しております。
                      計算期間の末日に当該金融商品取引所等の最終相場がない場合には、当該
                     金融商品取引所等における直近の日の最終相場で評価しておりますが、直近
                     の日の最終相場によることが適当でないと認められた場合は、当該金融商品
                     取引所等における計算期間末日又は直近の日の気配相場で評価しておりま
                     す。
                     (2)金融商品取引所等に上場されていない有価証券
                      当該有価証券については、日本証券業協会の公社債店頭売買参考統計値、
                     金融機関の提示する価額(ただし、売気配相場は使用しない)又は価格提供会
                     社の提供する価額のいずれかから入手した価額で評価しております。
                     (3)時価が入手できなかった有価証券
                      適正な評価額を入手できなかった場合又は入手した評価額が時価と認定で
                     きない事由が認められた場合は、投資信託委託会社が忠実義務に基づいて合
                     理的事由をもって時価と認めた価額もしくは受託会社と協議のうえ両者が合
                     理的事由をもって時価と認めた価額で評価しております。
     2.デリバティブの評価基準及び評                 為替予約の評価は、個別法に基づき、原則として、わが国における計算期
     価方法                間末日の対顧客先物相場の仲値によって計算しております。ただし、為替予
                     約のうち対顧客先物相場が発表されていない通貨については、対顧客相場の
                     仲値によって計算しております。
     3.その他財務諸表作成のための基                外貨建取引等の処理基準
     礎となる事項                 「投資信託財産の計算に関する規則」第60条及び第61条に基づいておりま
                     す。
    (重要な会計上の見積りに関する注記)

              第25期計算期間                           第26期計算期間
             (2022年5月30日現在)                           (2023年5月29日現在)
      当計算期間の財務諸表の作成にあたって行った会計上                           同左
     の見積りが当計算期間の翌計算期間の財務諸表に重要な
     影響を及ぼすリスクは識別していないため、注記を省略
     しております。
    (貸借対照表に関する注記)

                          第25期計算期間                  第26期計算期間
           項目
                         (2022年5月30日現在)                  (2023年5月29日現在)
     1.受益権の総数                          1,234,845,858口                  1,080,419,845口
                                  1.2857円                  1.5164円
     2.1口当たり純資産額
     (1万口当たり純資産額)
                                 (12,857円)                  (15,164円)
    (損益及び剰余金計算書に関する注記)

                          第25期計算期間                  第26期計算期間
           項目              (自　2021年6月        1日           (自　2022年5月31日
                         　至　2022年5月30日)                  　至　2023年5月29日)
     分配金の計算方法                 計算期間末における費用控除後の配                  計算期間末における費用控除後の配
                     当等収益(8,110,793円)、収益調整金                  当等収益(34,647,379円)、費用控除
                     (321,877,676円)、分配準備積立金                  後・繰越欠損金補填後の有価証券売買
                     (405,422,333円)より、分配対象収益                  等損益(194,178,751円)、収益調整金
                     は、735,410,802円(1万口当たり5,955                  (289,990,934円)、分配準備積立金
                     円)でありますが、今期は分配を行っ                  (353,678,858円)より、分配対象収益
                     ておりません。                  は、872,495,922円(1万口当たり8,075
                                        円)でありますが、今期は分配を行っ
                                        ておりません。
    (金融商品に関する注記)

    Ⅰ  金融商品の状況に関する事項
                          第25期計算期間                  第26期計算期間
           項目              (自　2021年6月        1日           (自　2022年5月31日
                         　至　2022年5月30日)                  　至　2023年5月29日)
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     1.金融商品に対する取組方針                 当ファンドは証券投資信託として、                   同左
                     有価証券、デリバティブ取引等の金融
                     商品への投資を信託約款に定める「運
                     用の基本方針」に基づき行っておりま
                     す。
     2.金融商品の内容及び当該金融商                 当ファンドが保有する金融商品の種                   同左
     品に係るリスク                類は、有価証券、デリバティブ取引、
                     金銭債権及び金銭債務であり、その詳
                     細は貸借対照表、注記表及び附属明細
                     表に記載しております。当該金融商品
                     には、性質に応じてそれぞれ市場リス
                     ク(価格変動リスク、為替変動リス
                     ク、金利変動リスク等)、流動性リス
                     ク、信用リスク等があります。
                      当ファンドが行うデリバティブ取引
                     については、外貨建金銭債権債務等の
                     為替変動リスクを回避し、安定的な利
                     益の確保を図る目的で利用しておりま
                     す。
     3.金融商品に係るリスク管理体制                 委託会社では２つの検証機能を有し                   委託会社では２つの検証機能を有
                     ています。１つは運用評価会議で、こ                   しています。１つは運用評価会議
                     こではパフォーマンス分析及び定量的                   で、ここではパフォーマンス分析及
                     リスク分析が行われます。もう１つは                   び定量的リスク分析が行われます。
                     インベストメント・コントロール・コ                   もう１つはインベストメント・コン
                     ミッティーで、ここでは運用部、業務                   トロール・コミッティーで、ここで
                     部、コンプライアンス統括部から市場                   は運用部、業務部、コンプライアン
                     リスク、流動性リスク、信用リスク、                   ス統括部から市場リスク、流動性リ
                     運用ガイドライン・法令等遵守状況等                   スク、信用リスク、運用ガイドライ
                     様々なリスク管理状況が報告され、検                   ン・法令等遵守状況等様々なリスク
                     証が行われます。このコミッティーで                   管理状況が報告され、検証が行われ
                     議論された内容は、取締役会から一部                   ます。このコミッティーで議論され
                     権限を委譲されたエグゼクティブ•コ                   た内容は、取締役会から一部権限を
                     ミッティーに報告され、委託会社とし                   委譲されたエグゼクティブ•コミッ
                     て必要な対策を指示する体制がとられ                   ティーに報告され、委託会社として
                     ています。運用部ではこうしたリスク                   必要な対策を指示する体制がとられ
                     管理の結果も考慮し、次の投資戦略を                   ています。運用部ではこうしたリス
                     決定し、日々の運用業務を行っており                   ク管理の結果も考慮し、次の投資戦
                     ます。                   略を決定し、日々の運用業務を行っ
                                        ております。また、委託会社では、
                                        流動性リスク管理に関する規程を定
                                        め、ファンドの組入資産の流動性リ
                                        スクのモニタリング等を実施すると
                                        ともに、緊急時対応策の策定・検証
                                        等を行います。取締役会等は、流動
                                        性リスク管理の適切な実施の確保や
                                        流動性リスク管理態勢について監督
                                        します。
    Ⅱ  金融商品の時価等に関する事項

                          第25期計算期間                  第26期計算期間
           項目
                         (2022年5月30日現在)                  (2023年5月29日現在)
     1.貸借対照表計上額、時価及びそ                 貸借対照表計上額は期末の時価で計                  同左
     の差額                上しているため、その差額はありませ
                     ん。
     2.時価の算定方法                (1)有価証券及びデリバティブ取引以                  (1)有価証券及びデリバティブ取引以
                     外の金融商品                  外の金融商品
                      有価証券及びデリバティブ取引以外                  同左
                     の金融商品は、短期間で決済され、時
                     価は帳簿価額と近似していることか
                     ら、当該金融商品の帳簿価額を時価と
                     しております。
                     (2)売買目的有価証券                  (2)売買目的有価証券
                      (重要な会計方針に係る事項に関す                   同左
                     る注記)に記載しております。
     3.金融商品の時価等に関する事項                  金融商品の時価の算定においては                  同左
     についての補足説明                 一定の前提条件等を採用しているた
                     め、異なる前提条件等によった場
                     合、当該価額が異なることもありま
                     す。
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    (有価証券に関する注記)

     売買目的有価証券
      計算期間の損益に含まれた評価差額(円)
                           第25期計算期間                  第26期計算期間
            種類
                          (2022年5月30日現在)                  (2023年5月29日現在)
            株式                     △39,863,958                   103,569,619
            合計                     △39,863,958                   103,569,619
    (デリバティブ取引に関する注記)

     該当事項はありません。
    ( 関連当事者との取引に関する注記)

     該当事項はありません。
    ( その他の注記)

                          第25期計算期間                  第26期計算期間
           項目              (2022年5月30日現在)                  (2023年5月29日現在)
                            金額(円)                  金額(円)
     元本の推移
      期首元本額                          1,287,052,026                  1,234,845,858
      期中追加設定元本額                           156,672,524                   25,417,969
      期中一部解約元本額                           208,878,692                  179,843,982
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    (4)【附属明細表】
     ①有価証券明細表
      (ア)株式
                                              評価額
          通貨               銘柄           数量                   備考
                                         単価       金額
     ユーロ            TOTALENERGIES       SE
                                     4,000      55.76       223,040.00
                 CRH  PLC
                                     6,000      45.20       271,200.00
                 DSM-FIRMENICH       AG
                                     1,400     110.64       154,896.00
                 BRENNTAG     SE
                                     3,000      74.62       223,860.00
                 COMPAGNIE     DE  SAINT   GOBAIN
                                     4,000      53.62       214,480.00
                 VINCI   SA
                                     2,500     108.36       270,900.00
                 TELEPERFORMANCE                    500    147.00        73,500.00
                 DEUTSCHE     POST   AG-REG
                                     5,500      42.14       231,770.00
                 PORSCHE    AUTOMOBIL     HLDG-PFD
                                     3,500      54.46       190,610.00
                 STELLANTIS      NV
                                    15,000      14.77       221,580.00
                 LVMH   MOET-HENNESSY       LOUIS   VUITTON
                                      400    843.50       337,400.00
                 UNIVERSAL     MUSIC   GROUP   BV
                                     7,000      18.75       131,285.00
                 VIVENDI    SE
                                    11,000       8.49       93,478.00
                 PERNOD    RICARD    SA
                                     1,000     210.30       210,300.00
                 L'OREAL                    350    411.00       143,850.00
                 MERCK   KGAA
                                     1,500     165.15       247,725.00
                 BANCO   SANTANDER     SA
                                    65,000       3.19      207,805.00
                 ING  GROEP   NV-CVA
                                    31,000      12.13       376,216.00
                 WORLDLINE     SA
                                     3,500      38.66       135,310.00
                 ALLIANZ    SE
                                     1,800     207.05       372,690.00
                 AXA  SA
                                    13,000      27.09       352,235.00
                 CAPGEMINI     SA
                                      800    157.00       125,600.00
                 SAP  SE
                                     1,500     122.64       183,960.00
                 DEUTSCHE     TELEKOM    AG
                                    11,000      21.04       231,440.00
                 E.ON   SE
                                    20,000      11.14       222,800.00
                 RWE  AG
                                     2,500      39.01       97,525.00
                 ASML   HOLDING    NV
                                      600    682.10       409,260.00
                 INFINEON     TECHNOLOGIES       AG
                                     8,000      34.54       276,360.00
                 STMICROELECTRONICS          NV
                                     6,500      40.68       264,452.50
          小計                                      6,495,527.50
                                               (979,785,368)
     イギリスポンド            SHELL   PLC-NEW
                                     8,000      23.52       188,200.00
                 SMURFIT    KAPPA   GROUP   PLC
                                     7,000      29.66       207,620.00
                 ASHTEAD    GROUP   PLC
                                     2,000      49.21       98,420.00
                 RENTOKIL     INITIAL    PLC
                                    30,000       6.32      189,840.00
                 COMPASS    GROUP   PLC
                                    15,000      22.16       332,400.00
                 HSBC   HOLDINGS     PLC
                                    49,000       6.10      299,292.00
          小計                                      1,315,772.00
                                               (228,641,700)
     スイスフラン            SIKA   AG-REG
                                     1,000     251.50       251,500.00
                 NESTLE    SA-REG
                                     4,000     112.06       448,240.00
                 STRAUMANN     HOLDING    AG-REG
                                     1,000     136.85       136,850.00
                 LONZA   GROUP   AG-REG
                                      400    572.00       228,800.00
                 ROCHE   HOLDING    AG  GENUSSCHEIN
                                     1,000     290.70       290,700.00
          小計                                      1,356,090.00
                                               (210,722,825)
     スウェーデンクローナ            ATLAS   COPCO   AB-A   SHS
                                    10,000      161.00      1,610,000.00
                 SVENSKA    HANDELSBANKEN-A        SHS
                                    11,000      87.96       967,560.00
                 SWEDBANK     AB  - A SHARES
                                    16,000      170.30      2,724,800.00
                 HEXAGON    AB-B   SHS
                                    14,000      124.00      1,736,000.00
          小計                                      7,038,360.00
                                                (91,639,447)
     デンマーククローネ            DSV  A/S
                                      900   1,336.00       1,202,400.00
                 NOVO   NORDISK    A/S-B
                                     3,000    1,137.60       3,412,800.00
                 ORSTED    A/S
                                     1,500     614.00       921,000.00
          小計                                      5,536,200.00
                                               (112,108,050)
                                               1,622,897,390
          合計
                                              (1,622,897,390)
    (注)1.通貨種類毎の小計欄の()内は、邦貨換算額であります。
      2.小計・合計金額欄の()内は、外貨建有価証券に係わるもので、内書であります。
      3.外貨建有価証券の内訳
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                                       組入株式           合計金額に
          通貨               銘柄数
                                       時価比率           対する比率
     ユーロ                 株式         29 銘柄             59.8%          60.4%
     イギリスポンド                 株式         6 銘柄             14.0%          14.1%
     スイスフラン                 株式         5 銘柄             12.9%          13.0%
     スウェーデンクローナ                 株式         4 銘柄             5.6%          5.6%
     デンマーククローネ                 株式         3 銘柄             6.8%          6.9%
      (イ)株式以外の有価証券

       該当事項はありません。
     ②信用取引契約残高明細表

       該当事項はありません。
     ③デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

       該当事項はありません。
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    【中間財務諸表】
    1．当ファンドの中間財務諸表は、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和52年大蔵省

      令第38号）並びに同規則第38条の3及び第57条の2の規定により、「投資信託財産の計算に関する規則」（平成
      12年総理府令第133号）に基づいて作成しております。
      なお、中間財務諸表に記載している金額は、円単位で表示しております。
    2 ．当ファンドは、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、第27期中間計算期間（2023年5月30日から

      2023年11月29日まで）の中間財務諸表について、                          PwC  Japan   有限責任監査法人         による中間監査を受けておりま
      す。
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     【ドイチェ・ユーロスター・オープン】

     (1)【中間貸借対照表】
                                                     （単位：円）
                                  第26期計算期間             第27期中間計算期間
                                (2023年5月29日現在)              (2023年11月29日現在)
      資産の部
       流動資産
                                       12,830,593               4,359,784
         預金
                                       18,758,742              15,858,559
         コール・ローン
                                     1,622,897,390              1,612,603,196
         株式
                                        1,245,236              1,464,651
         未収配当金
                                     1,655,731,961              1,634,286,190
         流動資産合計
                                     1,655,731,961              1,634,286,190
       資産合計
      負債の部
       流動負債
                                        3,951,296                10,812
         未払解約金
                                         841,282              902,719
         未払受託者報酬
                                       11,777,861              12,638,141
         未払委託者報酬
                                           51              43
         未払利息
                                         764,743              820,596
         その他未払費用
                                       17,335,233              14,372,311
         流動負債合計
                                       17,335,233              14,372,311
       負債合計
      純資産の部
       元本等
                                     1,080,419,845              1,015,345,896
         元本
         剰余金
                                      557,976,883              604,567,983
          中間剰余金又は中間欠損金（△）
                                      582,504,988              542,595,573
          （分配準備積立金）
                                     1,638,396,728              1,619,913,879
         元本等合計
                                     1,638,396,728              1,619,913,879
       純資産合計
                                     1,655,731,961              1,634,286,190
      負債純資産合計
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     (2)【中間損益及び剰余金計算書】

                                                     （単位：円）
                                 第26期中間計算期間              第27期中間計算期間
                                (自　2022年      5月31日        (自　2023年      5月30日
                                　至　2022年11月30日)              　至　2023年11月29日)
      営業収益
                                        9,071,554              11,156,552
       受取配当金
                                          1,741              21,523
       受取利息
                                      △ 32,609,477             △ 30,531,144
       有価証券売買等損益
                                       86,006,479              117,041,188
       為替差損益
                                       62,470,297              97,688,119
       営業収益合計
      営業費用
                                          7,741              7,964
       支払利息
                                         834,342              902,719
       受託者報酬
                                       11,680,708              12,638,141
       委託者報酬
                                        1,312,258              1,410,565
       その他費用
                                       13,835,049              14,959,389
       営業費用合計
                                       48,635,248              82,728,730
      営業利益
                                       48,635,248              82,728,730
      経常利益
                                       48,635,248              82,728,730
      中間純利益
      一部解約に伴う中間純利益金額の分配額又は一部解
                                      △ 3,619,982              2,789,823
      約に伴う中間純損失金額の分配額（△）
                                      352,736,269              557,976,883
      期首剰余金又は期首欠損金（△）
                                        1,014,983              5,031,598
      剰余金増加額又は欠損金減少額
       中間追加信託に伴う剰余金増加額又は欠損金減
                                        1,014,983              5,031,598
       少額
                                       32,037,612              38,379,405
      剰余金減少額又は欠損金増加額
       中間一部解約に伴う剰余金減少額又は欠損金増
                                       32,037,612              38,379,405
       加額
                                           －              －
      分配金
                                      373,968,870              604,567,983
      中間剰余金又は中間欠損金（△）
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    (3)【中間注記表】
    (重要な会計方針に係る事項に関する注記)
     1.有価証券の評価基準及び評価方                 株式につきましては移動平均法に基づき、以下の通り原則として時価で評
     法                価しております。
                     (1)金融商品取引所等に上場されている有価証券
                      金融商品取引所等に上場されている有価証券は、原則として、金融商品取引
                     所等における中間計算期間末日の最終相場(外貨建証券等の場合は中間計算期
                     間末日において知りうる直近の最終相場)で評価しております。
                      中間計算期間の末日に当該金融商品取引所等の最終相場がない場合には、当
                     該金融商品取引所等における直近の日の最終相場で評価しておりますが、直近
                     の日の最終相場によることが適当でないと認められた場合は、当該金融商品取
                     引所等における中間計算期間末日又は直近の日の気配相場で評価しておりま
                     す。
                     (2)金融商品取引所等に上場されていない有価証券
                      当該有価証券については、日本証券業協会の公社債店頭売買参考統計値、
                     金融機関の提示する価額(ただし、売気配相場は使用しない)又は価格提供会
                     社の提供する価額のいずれかから入手した価額で評価しております。
                     (3)時価が入手できなかった有価証券
                      適正な評価額を入手できなかった場合又は入手した評価額が時価と認定で
                     きない事由が認められた場合は、投資信託委託会社が忠実義務に基づいて合
                     理的事由をもって時価と認めた価額もしくは受託会社と協議のうえ両者が合
                     理的事由をもって時価と認めた価額で評価しております。
     2.デリバティブの評価基準及び評                 為替予約の評価は、個別法に基づき、原則として、わが国における中間計
     価方法                算期間末日の対顧客先物相場の仲値によって計算しております。ただし、為
                     替予約のうち対顧客先物相場が発表されていない通貨については、対顧客相
                     場の仲値によって計算しております。
     3.その他中間財務諸表作成のため                外貨建取引等の処理基準
     の重要な事項                 「投資信託財産の計算に関する規則」第60条及び第61条に基づいておりま
                     す。
    (中間貸借対照表に関する注記)

                          第26期計算期間                 第27期中間計算期間
           項目
                         (2023年5月29日現在)                  (2023年11月29日現在)
     1.受益権の総数                          1,080,419,845口                  1,015,345,896口
                                  1.5164円                  1.5954円
     2.1口当たり純資産額
     (1万口当たり純資産額)
                                 (15,164円)                  (15,954円)
    (中間損益及び剰余金計算書に関する注記)

     該当事項はありません。
    (金融商品に関する注記)

     金融商品の時価等に関する事項
                          第26期計算期間                 第27期中間計算期間
           項目
                         (2023年5月29日現在)                  (2023年11月29日現在)
     1.中間貸借対照表計上額、時価及                 貸借対照表計上額は期末の時価で計                  中間貸借対照表計上額は中間計算期
     びその差額                上しているため、その差額はありませ                  間末日の時価で計上しているため、そ
                     ん。                  の差額はありません。
     2.時価の算定方法                (1)有価証券及びデリバティブ取引以                  (1)有価証券及びデリバティブ取引以
                     外の金融商品                  外の金融商品
                      有価証券及びデリバティブ取引以                 　同左
                     外の金融商品は、短期間で決済され、
                     時価は帳簿価額と近似していることか
                     ら、当該金融商品の帳簿価額を時価と
                     しております。
                     (2)売買目的有価証券                  (2)売買目的有価証券
                      (重要な会計方針に係る事項に関す                 　同左
                     る注記)に記載しております。
     3.金融商品の時価等に関する事項                  金融商品の時価の算定においては                 　同左
     についての補足説明                 一定の前提条件等を採用しているた
                     め、異なる前提条件等によった場
                     合、当該価額が異なることもありま
                     す。
    (デリバティブ取引に関する注記)

     該当事項はありません。
    ( その他の注記)

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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                          第26期計算期間                 第27期中間計算期間
                         (2023年5月29日現在)                  (2023年11月29日現在)
           項目
                            金額(円)                  金額(円)
     元本の推移
      期首元本額                          1,234,845,858                  1,080,419,845
      期中追加設定元本額                            25,417,969                   9,225,878
      期中一部解約元本額                           179,843,982                   74,299,827
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    ２【ファンドの現況】
    【純資産額計算書】
                                                (2023   年12月29日現在)
      Ⅰ　資産総額                                          1,654,691,106       円　
      Ⅱ　負債総額                                            2,867,947     円　
      Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                                          1,651,823,159       円　
      Ⅳ　発行済口数                                          1,016,778,903       口　
      Ⅴ　1口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）                                             1.6246    円　
      　　（1万口当たり純資産額）                                            （16,246     円）
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    第４【内国投資信託受益証券事務の概要】
    １．名義書換について
       該当事項はありません。
    ２．受益者に対する特典

       該当事項はありません。
    ３．内国投資信託受益権の譲渡制限の内容

       譲渡制限は設けておりません。ただし、受益権の譲渡の手続き及び受益権の譲渡の対抗要件は以下によるもの
       とします。
       ①受益者は、その保有する受益権を譲渡する場合には、当該受益者の譲渡の対象とする受益権が記載または記
        録されている振替口座簿に係る振替機関等に振替の申請をするものとします。
       ②上記①の申請のある場合には、上記①の振替機関等は、当該譲渡に係る譲渡人の保有する受益権の口数の減
        少及び譲受人の保有する受益権の口数の増加につき、その備える振替口座簿に記載または記録するものとし
        ます。ただし、上記①の振替機関等が振替先口座を開設したものでない場合には、譲受人の振替先口座を開
        設した他の振替機関等（当該他の振替機関等の上位機関を含みます。）に社振法の規定に従い、譲受人の振
        替先口座に受益権の口数の増加の記載または記録が行われるよう通知するものとします。
       ③上記①の振替について、委託会社は、当該受益者の譲渡の対象とする受益権が記載または記録されている振
        替口座簿に係る振替機関等と譲受人の振替先口座を開設した振替機関等が異なる場合等において、委託会社
        が必要と認めたときまたはやむを得ない事情があると判断したときは、振替停止日や振替停止期間を設ける
        ことができます。
       ④受益権の譲渡は、振替口座簿への記載または記録によらなければ、委託会社及び受託会社に対抗することが
        できません。
    ４．受益権の再分割

       委託会社は、受託会社と協議のうえ、社振法に定めるところに従い、一定日現在の受益権を均等に再分割でき
       るものとします。
    ５．償還金

       償還金は、信託終了日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者（信託終了日以前
       において一部解約が行われた受益権に係る受益者を除きます。また、当該信託終了日以前に設定された受益権
       で取得申込代金支払前のため販売会社の名義で記載または記録されている受益権については原則として取得申
       込者とします。）に支払います。
    ６．質権口記載または記録の受益権の取扱いについて

       振替機関等の振替口座簿の質権口に記載または記録されている受益権に係る収益分配金の支払い、一部解約の
       実行の請求の受付、一部解約金及び償還金の支払い等については、信託約款の規定によるほか、民法その他の
       法令等に従って取扱われます。
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    第三部【委託会社等の情報】

    第１【委託会社等の概況】

    １【委託会社等の概況】
    (1)資本金等
    ①資本金の額
      3,078百万円（2023年12月末現在）
    ②発行する株式の総数
      200,000株（2023年12月末現在）
    ③発行済株式総数
      61,560株（2023年12月末現在）
    ④最近５年間における資本金の額の増減
      該当事項はありません。
    (2)委託会社の機構

      委託会社は、取締役会及び監査役をおきます。
      取締役及び監査役は、株主総会の決議をもって選任され、その員数は取締役については３名以上、監査役につ
      いては１名以上とします。
      取締役会は、取締役全員で組織され、経営に関するすべての重要事項及び法令または定款によって定められた
      事項につき意思決定を行います。
      取締役の任期は、選任後１年以内に終了する最終の事業年度に関する定時株主総会終結の時までとし、補欠ま
      たは増員のために選任された取締役の任期は、他の取締役の残存任期と同一とします。
      監査役は、委託会社の会計監査及び業務監査を行います。
      監査役の任期は、選任後４年以内に終了する最終の事業年度に関する定時株主総会終結の時までとし、補欠の
      ために選任された監査役の任期は、前任者の任期の残存期間とします。
    （投資信託の運用プロセス）

    ①四半期毎に行われる投資戦略会議において、ＤＷＳグループ（グローバル）からの情報を参考にしつつ、各投資
      対象についての市場見通し並びに大まかな運用方針を決定します。
    ②運用担当者は、投資戦略会議の方針に従って各ファンドの運用計画を作成し、運用部長の承認を得ます。その
      際、必要に応じてグループ内の投資環境調査やモデルポートフォリオを参考にします。
    ③承認された運用計画に従って、運用担当者は売買を指示し、ポートフォリオの構築を行います。その際ファンド
      によっては、外部運用機関と投資助言契約もしくは運用委託契約を結んだ上で運用を行う場合があります。
    ④ 各拠点で運用ガイドライン・モニタリングを担当するチーム                               が、個々の売買についてガイドライン違反等がない
      か速やかにチェックを行います。
    ⑤  運用評価会議では、各ファンドの運用成績を分析するとともに、運用に際して取っているアクティブリスクの
      状況や他ファンドとの均一性についてレビューを行い、今後の運用へのフィードバックを行います。
    ⑥インベストメント・コントロール・コミッティーにおいて、ガイドラインの遵守状況や運用上の改善すべき点等
      について検討を行います。
    ⑦アセットマネジメントコンプライアンス部は、運用部から独立した立場で、                                        ガイドライン遵守状況           及び利益相反
      取引のチェックを行います。
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    ２【事業の内容及び営業の概況】
    投信法に定める投資信託委託会社である委託会社は、証券投資信託の設定を行うとともに金融商品取引法に定める
    金融商品取引業者としてその運用（投資運用業）を行っています。また金融商品取引法に定める投資助言・代理業
    務、第一種金融商品取引業務及び第二種金融商品取引業務を行っています。
    2023年12月末現在、委託会社の運用するファンドは78本、純資産総額は477,150百万円です（ただし、親投資信託
    を除きます。）。
    ファンドの種類別の本数及び純資産総額は下記の通りです。
                   種類                     本数          純資産総額
      公募          追加型          株式投資信託                 64 本      208,318    百万円

                単位型          株式投資信託                  2 本       1,251   百万円

      私募
                追加型          株式投資信託                 12 本      267,581    百万円
                   合計                        78 本      477,150    百万円

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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    ３【委託会社等の経理状況】
     １．当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（                                          昭和38   年大蔵省令第59号）第

       ２条に基づき、同規則及び「金融商品取引業等に関する内閣府令」（平成19                                       年８  月６日内閣府令第52号）によ
       り作成しております。
     　　財務諸表に記載している金額については、千円未満の端数を切り捨てにより記載しております。
     ２．当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、当事業年度（2022年４月１日から2023年３月

       31日まで）の財務諸表について、有限責任                      あずさ監査法人により監査を受けております。
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    (1)  【貸借対照表】
                                                   （単位:千円）
                           前事業年度                      当事業年度
                         （2022年３月31日）                      （2023年３月31日）
     資産の部
       流動資産
                                3,371,358
          預金              ※１                     ※１        3,268,198
          前払費用                       18,394                      24,728
          未収委託者報酬                       427,359                      356,135
          未収運用受託報酬                        2,287                        -
          未収収益              ※１       1,531,970              ※１        1,834,232
          未収還付消費税等                          -                   21,354
          立替金                       26,739                      29,019
         流動資産計                       5,378,109                      5,533,669
       固定資産
         投資その他の資産
          投資有価証券                       11,983                      10,712
          敷金                       21,583                      21,027
          供託金                       10,000                      10,000
                                  1,000                      1,000
          預託金
          投資その他の資産合計                       44,566                      42,739
         固定資産合計                        44,566                      42,739
       資産合計                         5,422,676                      5,576,409
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                                                   （単位:千円）
                             前事業年度                    当事業年度
                           （2022年３月31日）                    （2023年３月31日）
     負債の部
       流動負債
        預り金                          222,998                    208,117
        未払手数料                          210,087                    167,040
        その他未払金                          44,542                    75,172
        未払費用                  ※1       912,661             ※1        952,266
        未払消費税                          21,934                       -
        未払法人税等                          112,092                     42,657
        賞与引当金                          137,893                    125,974
                                   6,528                    5,990
        為替予約
        流動負債合計                         1,668,738                    1,577,221
       固定負債
        退職給付引当金                          478,548                    501,274
        長期未払費用                          39,780                    30,470
        賞与引当金                          30,758                    24,395
        繰延税金負債                            786                    700
        固定負債合計                          549,874                    556,840
       負債合計                          2,218,613                    2,134,061
     純資産の部

       株主資本
        資本金                         3,078,000                    3,078,000
        資本剰余金
                                 1,830,000                    1,830,000
            資本準備金
            資本剰余金合計                     1,830,000                    1,830,000
        利益剰余金
            その他利益剰余金
                               △  1,705,718                   △  1,467,239
            　　繰越利益剰余金
                               △  1,705,718                   △  1,467,239
            利益剰余金合計
        株主資本合計                         3,202,281                    3,440,760
       評価・換算差額等
                                   1,781                    1,587
        その他有価証券評価差額金
        評価・換算差額等合計                           1,781                    1,587
       純資産合計                          3,204,063                    3,442,347
     負債純資産合計                            5,422,676                    5,576,409
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    (2)  【損益計算書】
                                                   （単位:千円）
                               前事業年度                  当事業年度
                            （自   2021年４月１日                （自   2022年４月１日
                            　至   2022年３月31日）                　至   2023年３月31日）
     営業収益
      委託者報酬                             3,379,928                  2,794,467
      運用受託報酬                               9,576                   431
                         ※１          2,429,431                  3,000,872
      その他営業収益
      営業収益合計                             5,818,936                  5,795,771
     営業費用
      支払手数料                             1,687,978                  1,367,077
      広告宣伝費                               26,180                  25,065
      調査費                               58,191                  78,183
      委託調査費                              321,214                  314,845
      情報機器関連費                              130,965                  151,062
      委託計算費                              209,188                  210,558
      通信費                               6,377                  7,649
      印刷費                               10,612                  17,028
      協会費                               11,751                  10,737
      諸会費                                412                  784
      諸経費                               34,266                  22,734
      営業費用合計                             2,497,140                  2,205,727
     一般管理費
      役員報酬                               48,341                  48,382
      給料・手当                             1,120,505                  1,145,187
      賞与                              377,792                  341,781
      交際費                               1,057                  3,704
      寄付金                               2,348                  1,624
      旅費交通費                               1,428                  19,066
      租税公課                               49,727                  48,005
      不動産賃借料                              279,256                  297,790
      退職給付費用                               87,842                  98,792
      福利厚生費                              287,794                  292,675
      業務委託費                   ※１           841,726       ※１           899,466
      退職金                               8,194                    -
                                     95,537                  90,821
      諸経費
      一般管理費合計                             3,201,551                  3,287,299
     営業利益                               120,244                  302,744
     営業外収益
                                     5,161                  4,055
      雑収益
      営業外収益合計                               5,161                  4,055
     営業外費用

      為替差損                               7,023                  44,650
      有価証券売却損                                 -                  5
                                      388                 1,682
      その他
      営業外費用合計                               7,412                  46,338
     経常利益                               117,993                  260,461
     特別利益
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                       ※１,２             350,719                  141,735
     　過年度収益分配精算金
                                           ※３
     　特別利益合計                               350,719                  141,735
     特別損失
      割増退職金                                 -               82,075
     　過年度収益分配精算金                                  -    ※４            14,980
     　特別損失合計                                  -               97,055
     税引前当期純利益                               468,712                  305,141
     法人税、住民税及び事業税                                79,768                  66,662
     法人税等合計                                79,768                  66,662
     当期純利益                               388,944                  238,478
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    (3)  【株主資本等変動計算書】
     前事業年度（自        2021年４月１日　至          2022年３月31日）
                                                    （単位:千円）
                                    株主資本
                              資本剰余金           利益剰余金
                    資本金                   その他利益剰余金            株主資本合計
                              資本準備金
                                       繰越利益剰余金
      当期首残高                3,078,000           1,830,000         △  2,094,662           2,813,337
      当期変動額
       剰余金の配当                   -           -           -           -
       当期純利益                   -           -        388,944           388,944
       株主資本以外の項目
                          -           -           -           -
       の当期変動額      （ 純額  ）
      当期変動額合計                    -           -        388,944           388,944
      当期末残高                3,078,000           1,830,000         △  1,705,718           3,202,281
                       評価・換算差額等

                                        純資産合計
                  その他有価証券          評価・換算差額等
                   評価差額金            合計
      当期首残高                  1,006           1,006         2,814,343
      当期変動額
       剰余金の配当                   -           -           -
       当期純利益                   -           -        388,944
       株主資本以外の項目
                         775           775           775
       の当期変動額      （ 純額  ）
      当期変動額合計                   775           775           775
      当期末残高                  1,781           1,781         3,204,063
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     当事業年度　（自         2022年４月１日　至          2023年３月31日）
                                                    （単位:千円）
                                    株主資本
                              資本剰余金           利益剰余金
                    資本金                   その他利益剰余金            株主資本合計
                              資本準備金
                                        繰越利益剰余金
      当期首残高                3,078,000           1,830,000         △  1,705,718           3,202,281
      当期変動額
       剰余金の配当                   -           -           -           -
       当期純利益                   -           -       238,478           238,478
       株主資本以外の項目
                          -           -           -           -
       の当期変動額      （ 純額  ）
      当期変動額合計                     -            -        238,478           238,478
      当期末残高                3,078,000           1,830,000         △  1,467,239           3,440,760
                       評価・換算差額等

                                        純資産合計
                  その他有価証券          評価・換算差額等
                   評価差額金            合計
      当期首残高                  1,781           1,781         3,204,063
      当期変動額
       剰余金の配当                   -           -           -
       当期純利益                   -           -        238,478
       株主資本以外の項目
                       △  194         △  194         △  194
       の当期変動額      （ 純額  ）
      当期変動額合計                  △  194         △  194         238,283
      当期末残高                  1,587           1,587         3,442,347
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    注記事項

    （重要な会計方針）
    １．有価証券の評価基準及び評価方法
      その他有価証券（市場価格のない株式等以外のもの）
      当事業年度末の市場価格等に基づく時価法（評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は移動平均法により算
     定）を採用しております。
    ２．デリバティブ取引の評価基準及び評価方法

      時価法を採用しております。
    ３．引当金の計上基準

    (1)  賞与引当金
      従業員等に対する賞与の支払及び親会社の運営する株式報酬制度に係る将来の支払に備えるため、当社所定の計算基準に
     より算出した支払見込額の当事業年度負担分を計上しております。
    (2)  退職給付引当金

      従業員等の退職給付に備えるため、当事業年度末における退職給付債務の見込額に基づき、当事業年度末において発生し
     ていると認められる額を計上しております。
      退職給付債務の算定にあたり、退職給付見込額を当事業年度末までの期間に帰属させる方法については、期間定額基準に
     よっております。
      数理計算上の差異は、その発生時における従業員の平均残存勤務期間以内の一定の年数（                                          ５ 年）による定額法により按分
     した額を翌期から費用処理することとしております。
    ４．外貨建の資産及び負債の本邦通貨への換算基準

      外貨建の金銭債権債務は、期末日の直物為替相場により円貨に換算し、換算差額は損益として処理しております。
    ５．収益の計上基準

      当社は、投資運用業の契約に基づき顧客の資産を管理・運用する義務を負っています。契約における履行義務の充足に伴
     い、契約により定められたサービス提供期間にわたって収益を認識しております。具体的には以下の通りです。委託者報酬
     は、投資信託の信託約款に基づき日々の純資産価額に対する一定割合として運用期間にわたり収益として認識しておりま
     す。運用受託報酬は、対象顧客との投資一任契約に基づき月末純資産価額に対する一定割合として運用期間にわたり収益と
     して認識しております。また、当社の関係会社から受取る運用受託報酬及び振替収益は、関係会社との契約で定められた算
     式に基づき月次で認識しております。
    （会計方針の変更）

    （時価の算定に関する会計基準等の適用）
       当社は、「時価の算定に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第31号2021年６月17日。以下「時価算定会
     計基準適用指針」という。）を当事業年度の期首から適用し、時価算定会計基準適用指針第27－２項に定める経過的な取扱
     いに従って、時価算定会計基準適用指針が定める新たな会計方針を、将来にわたって適用することとしております。なお、
     財務諸表に与える影響はありません。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    （貸借対照表関係）
      ※1    各科目に含まれている関係会社に対するものは以下のとおりであります。
                           前事業年度                   当事業年度

                         （2022年３月31日）                   （2023年３月31日）
         預金                  969,222    千円              2,401,501      千円
         未収収益                 1,499,029     千円               41,252    千円
         未払費用                   98,481    千円               72,952    千円
    （損益計算書関係）

      ※1　関係会社に対するものは以下のとおりであります。
                           前事業年度                   当事業年度

                         （自　2021年４月１日                   （自　2022年４月１日
                        　　至　2022年３月31日）                   　　至　2023年３月31日）
         業務委託費                  166,762    千円               216,818    千円
         その他営業収益                 2,398,011     千円                  - 千円
         特別利益                  350,719    千円                  - 千円
      ※2　過年度収益分配精算金

         前事業年度において、当社が海外グループ会社へ不動産調査サービスを提供してきたオルタナティブ調査部に係る費
        用を各社に請求することで合意しました。当事業年度より以前の期間に帰属する請求分については、一括で支払いを受
        けており、特別利益として過年度収益分配精算金350,719千円を計上しております。
      ※3　過年度収益分配精算金

         当事業年度において、当社が海外グループ会社に提供してきた業務部と企画部に係る海外ファンドサービス関連費用
        を各社に請求することで合意しました。当事業年度より以前の期間に帰属する請求分については、特別利益として過年
        度収益分配精算金141,735千円を計上しております。
      ※4　過年度収益分配精算金

         当事業年度において、当社が海外グループ会社より受領した運用受託に係る報酬を払い戻すことで合意しました。当
        事業年度より以前の期間に帰属する請求分については、特別損失として過年度収益分配精算金14,980千円を計上してお
        ります。
    （株主資本等変動計算書関係）

     前事業年度　（自         2021年４月1日　至         2022年３月31日）
    1 ．発行済株式の種類及び総数に関する事項
          株式の種類           当事業年度期首            増加         減少       当事業年度末
         普通株式（株）                 61,560            -         -       61,560
    2 ．配当に関する事項

    (1)  配当金支払額
     該当事項はありません。
    (2)  基準日が当事業年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌事業年度となるもの

     該当事項はありません。
     当事業年度　（自         2022年４月１日　至          2023年３月31日）

    1 ．発行済株式の種類及び総数に関する事項
          株式の種類           当事業年度期首            増加         減少       当事業年度末
         普通株式（株）                 61,560            -         -       61,560
    2 ．配当に関する事項

    (1)  配当金支払額
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     該当事項はありません。
    (2)  基準日が当事業年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌事業年度となるもの

     該当事項はありません。
    （リース取引関係）

      重要性が乏しいため、記載を省略しております。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    （金融商品関係）
    １．金融商品の状況に関する事項
    (1)  金融商品に対する取組方針
      当社は顧客資産について投資助言・代理及び投資運用業務等を行っており、業務上必要と認められる場合以外は、自己勘
     定による資金運用は行っておりません。預金については全て決済性の当座預金であります。また、銀行借入や社債等による
     資金調達は行っておりません。
      デリバティブについても、外貨建営業債権及び債務の為替変動リスクを回避するために利用し、投機的な取引は行ってお
     りません。
    (2)  金融商品の内容及びそのリスク並びにリスク管理体制

      当座預金並びに営業債権である未収委託者報酬、未収運用受託報酬及び未収収益は、取引先の信用リスクに晒されていま
     す。預金に関するリスクは、当社の社内規程に従い、取引先の信用リスクのモニタリングを行っており、営業債権に関する
     リスクは、取引先毎の期日管理及び残高管理を実施し、主要な取引先の信用状況を定期的に把握する体制としております。
      投資有価証券は当社設定の投資信託に対するシードマネーであり、業務上の必要性から保有しているもので、投資額も必
     要最低額であるため、市場価格の変動リスク、市場の流動性リスクは限定的であります。
      外貨建営業債権及び債務は為替変動リスクに晒されており、通貨別に把握された為替の変動リスクに対して先物為替予約
     によりリスクの回避を実施しております。
      デリバティブ取引の執行・管理については、社内規程に基づいて取引、記帳及び取引先との残高照合等を行っておりま
     す。
      営業債務に関する流動性リスクについては、経理部において資金繰りをモニタリングしております。
      上記、信用、市場、為替リスクに関する事項は、社内規程に基づいて定期的に社内委員会に報告され、審議、検討を行っ

     ております。また、流動性リスクに関する事項につきましても逐次、社内担当役員に報告されております。
    ２.  金融商品の時価等及び時価のレベルごとの内訳等に関する事項

      貸借対照表計上額、時価及びレベルごとの内訳等については、以下のとおりであります。
     前事業年度（2022年３月31日）
                                               ( 単位  : 千円  )
                         貸借対照表計上額             時価         差額
      (1)  預金                      3,371,358         3,371,358              -
      (2)  未収委託者報酬                       427,359         427,359             -
      (3)  未収運用受託報酬                        2,287         2,287           -
      (4)  未収収益                      1,531,970         1,531,970              -
      (5)  投資有価証券
       その他有価証券                        11,983         11,983            -
             資産計                5,344,960         5,344,960              -
      (1)  未払手数料                       210,087         210,087             -
      (2)  その他未払金                        44,542         44,542            -
      (3)  未払費用                       912,661         912,661             -
             負債計                1,167,291         1,167,291              -
      デリバティブ取引         (* １ )
       ヘッジ会計が適用されていないもの                        (6,528)         (6,528)             -
          デリバティブ取引計                    (6,528)         (6,528)             -
      (* １)デリバティブ取引によって生じた正味の債権・債務は純額で表示しており、合計で正味の債務となる項目について
        は、(     )で示しております。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
      金融商品の時価のレベルごとの内訳等に関する事項
       金融商品の時価を、時価の算定に係るインプットの観察可能性及び重要性に応じ、以下の３つのレベルに分類しておりま
      す。
     レベル１の時価：            観察可能な時価の算定に係るインプットのうち、活発な市場において形成される当該時価

                 の算定の対象となる資産又は負債に関する相場価格により算定した時価
     レベル２の時価：            観察可能な時価の算定に係るインプットのうち、レベル１のインプット以外の時価の算定
                 に係るインプットを用いて算定した時価
     レベル３の時価：            観察できない時価の算定に係るインプットを使用して算定した時価
                 時価の算定に重要な影響を与えるインプットを複数使用している場合には、それらのイン
                 プットがそれぞれ属するレベルのうち、時価の算定における優先順位が最も低いレベルに
                 時価を分類しております。
      時価で貸借対照表に計上している金融商品

      前会計期間末（2022年3月31日）
                                                  （単位:千円）
                                      時価
            区分
                       レベル１         レベル２         レベル３          合計
      デリバティブ取引
       通貨関連                     -       6,528           -       6,528
           負債計                 -       6.528           -       6,528
      (* １)  2019年７月４日公表の企業会計基準適用指針第31号「時価の算定に関する会計基準の適用指針」第26項に従い経過措
      置を適用し、その他有価証券11,983千円は上記の表に含めておりません。
      ( 注)１.    金融商品の時価の算定方法並びに有価証券及びデリバティブ取引に関する事項

    資　産

    (1)  預金、(2)     未収  委託者報酬、(3)        未収運用受託報酬及び(4)            未収収益
      これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。
    (5)  投資有価証券

      投資有価証券はその他有価証券に区分されており、時価については、基準価額によっております。
      また、有価証券に関する注記事項については、「有価証券関係」注記を参照下さい。　　　
    負　債

    (1)  未払手数料、      (2)  その他未払金及び        (3)  未払費用
      これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。
    デリバティブ取引

      「デリバティブ取引関係」注記を参照下さい。
      ( 注)２.    金銭債権及び満期のある有価証券の決算日後の償還予定額

                                            ( 単位:千円)
                     １年以内          １年超５年以内             ５年超
      預金                 3,371,358               -           -
      未収委託者報酬                  427,359              -           -
      未収運用受託報酬                   2,287             -           -
      未収収益                 1,531,970               -           -
      投資有価証券
       その他有価証券                    -          664            -
          合計             5,332,976              664            -
    （注）償還期間が見込めないものについては表中に記載を行わず、除外しております。
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     当事業年度（2023年３月31日）
              　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　(単位:千円)
                             貸借対照表
                                         時価         差額
                              計上額
      投資有価証券
      　　その他有価証券                           10,712         10,712           -
              資産計                   10,712         10,712           -
      デリバティブ取引         (*1)
                                 (5,990)         (5,990)            -
      　　ヘッジ会計が適用されていないもの
           デリバティブ取引計                     (5,990)         (5,990)            -
      (*1)   デリバティブ取引によって生じた正味の債権・債務は純額で表示しており、合計で正味の債務となる項目について
        は、（　）で示しております。
      (* 2)  預金、未収委託者報酬、未収収益、預り金、未払手数料、その他の未払金及び未払費用は、短期間で決済されるため
        時価が帳簿価額に近似するものであることから、記載を省略しております。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     金融商品の時価のレベルごとの内訳等に関する事項
      金融商品の時価を、時価の算定に係るインプットの観察可能性及び重要性に応じ、以下の３つのレベルに分類して                                                    おりま
     す。
                観察可能な時価の算定に係るインプットのうち、活発な市場において形成される当該時価の算

     レベル１の時価：
                定の対象となる資産又は負債に関する相場価格により算定した時価
                観察可能な時価の算定に係るインプットのうち、レベル１のインプット以外の時価の算定に係
     レベル２の時価：
                るインプットを用いて算定した時価
                観察できない時価の算定に係るインプットを使用して算定した時価
     レベル３の時価：
                時価の算定に重要な影響を与えるインプットを複数使用している場合には、それらのインプッ
                トがそれぞれ属するレベルのうち、時価の算定における優先順位が最も低いレベルに時価を分
                類しております。
     時価で貸借対照表に計上している金融商品

     当会計期間     末（  2023  年3月31日     ）
                                                   （単位:千円）
                                      時価
           区分
                      レベル１          レベル２          レベル３          合計
      投資有価証券
      　その他有価証券                      -       10,712            -       10,712
           資産計                 -       10,712            -       10,712
      デリバティブ取引
      　通貨関連                      -        5,990            -       5,990
           負債計                 -        5,990            -       5,990
      ( 注)１．時価の算定に用いた評価技法及び時価の算定に係るインプットの説明

     投資有価証券
         当社が保有している投資信託は基準価額を用いて評価しており、当該基準価額は活発な市場における相場価格とは認
         められないため、その時価をレベル２に分類しております。
     デリバティブ取引

         先渡為替予約の時価については、為替相場等観察可能な市場データに基づいて取引先金融機関等が算定したデータを
         使用して評価しているため、レベル２に分類しております。
      ( 注)２.    金銭債権及び満期のある有価証券の決算日後の償還予定額

                                            ( 単位:千円)
                     １年以内          １年超５年以内             ５年超
      預金                 3,268,198               -           -
      未収委託者報酬                  356,135              -           -
      未収収益                 1,834,232               -           -
      投資有価証券
       その他有価証券                    -          487            -
          合計             5,458,567              487            -
    （注）償還期間が見込めないものについては表中に記載を行わず、除外しております。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    （有価証券関係）　　
     １.  その他有価証券　　　　　　　　
     前事業年度　（2022年３月31日）
                                                 　(単位:千円)
                     種類      貸借対照表計上額            取得原価           差額
      貸借対照表計上額が
                   その他                                  2,568
      取得原価を超えるもの                            9,415         11,983
      貸借対照表計上額が
                   その他                                    -
      取得原価を超えないもの                              -          -
                                                     2,568
               合計                   9,415         11,983
     当事業年度　（2023年３月31日）

                                                 　(単位:千円)
                     種類      貸借対照表計上額            取得原価           差額
      貸借対照表計上額が
                   その他                                  2,300
      取得原価を超えるもの                            9,589          7,289
      貸借対照表計上額が
                                                     △  12
                   その他
      取得原価を超えないもの                            1,123          1,135
                                                     2,287
               合計                  10,712          8,424
     ２.  売却したその他有価証券

     前事業年度　（自         2021年４月１日　至          2022年３月31日）
      該当事項はありません。
     当事業年度　（自         2022年４月１日　至          2023年３月31日）

                                               　(単位:千円)
           種類             売却額         売却益の合計額           売却損の合計額
                                                     5
           その他                  994            -
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    （デリバティブ取引関係）
      ヘッジ会計が適用されていないもの
      ヘッジ会計が適用されていないデリバティブ取引について、取引の対象物は通貨のみであり、貸借対照表日における契約
     額又は契約において定められた元本相当額、時価及び評価損益並びに当該時価の算定方法は、次のとおりであります。
     前事業年度　（2022年３月31日）

     通貨関連（時価の算定方法は、先物為替相場によっております。）                                         ( 単位:千円)
         区分         為替予約取引          契約額等              時価      評価損益

                                  うち1年超
                売建
                 ユーロ            69,631         -   △  1,488     △  1,488
     市場取引以外の取引            米ドル           100,545         -   △  5,099     △  5,099
                買建
                 米ドル            78,887         -      60      60
                             249,065         -   △  6,528     △  6,528
              合計
     当事業年度　（2023年３月31日）

     通貨関連（時価の算定方法は、先物為替相場によっております。）                                         ( 単位:千円)
         区分        為替予約取引          契約額等              時価     評価損益

                                  うち1年超
                売建
                 ユーロ           1,015,574          -   △  6,650     △  6,650
     市場取引以外の取引
                買建
                 ユーロ            105,202         -      660      660
                            1,120,776          -   △  5,990     △  5,990
              合計
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    （退職給付関係）
    １.  採用している退職給付制度の概要
      当社は、退職一時金制度と確定拠出年金制度を採用しております。加えて、一部の従業員を対象とした特別慰労金制度を
     採用しております。
    ２.  確定給付制度

    (1)  退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表
                                                  （単位:千円）
                                  前事業年度              当事業年度
                              （自　2021年４月１日              （自　2022年４月１日
                               至　2022年３月31日）              至　2023年３月31日）
         退職給付債務の期首残高                              419,553              473,690
          勤務費用                              47,528              52,488
          利息費用                              3,529              3,985
          数理計算上の差異の発生額                              8,445            △  3,063
          退職給付の支払額                            △  43,075            △  32,623
          転籍者調整額                              37,709                -
         退職給付債務の期末残高                              473,690              494,477
    (2)  退職給付債務の期末残高と貸借対照表に計上された退職給付引当金の調整表

                                                  （単位:千円）
                                  前事業年度              当事業年度
                              （自　2021年４月１日              （自　2022年４月１日
                               至　2022年３月31日）              至　2023年３月31日）
         非積立型制度の退職給付債務                              473,690              494,477
         未積立退職給付債務                              473,690              494,477
         未認識数理計算上の差異                               4,857              6,796
         貸借対照表に計上された負債と資産の純額                              478,548              501,274
         退職給付引当金                              478,548              501,274

         貸借対照表に計上された負債と資産の純額                              478,548              501,274
    (3)  退職給付費用及びその内訳項目の金額

                                                  （単位:千円）
                                  前事業年度              当事業年度
                              （自　2021年４月１日              （自　2022年４月１日
                               至　2022年３月31日）              至　2023年３月31日）
         勤務費用                               47,528              52,488
         利息費用                               3,529              3,985
         数理計算上の差異の費用処理額                              △  7,026            △  1,124
         確定給付制度に係る退職給付費用                               44,031              55,349
    (4)  数理計算上の計算基礎に関する事項

      主要な数理計算上の計算基礎
                                  前事業年度              当事業年度
                              （自　2021年４月１日              （自　2022年４月１日
                               至　2022年３月31日）              至　2023年３月31日）
         割引率                               0.90  ％            1.38  ％
    ３.  確定拠出制度

      当社の確定拠出制度への要拠出額は、前事業年度43,379千円、当事業年度                                  43,443千円でありました。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    （税効果会計関係）
    １.  繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                                    （単位:千円）
                                    前事業年度             当事業年度
                                  （2022年３月31日）             （2023年３月31日）
         繰延税金資産
          繰越欠損金                             753,869             692,738
          未払費用                             279,456             291,584
          退職給付引当金                             146,531             153,490
          減価償却超過額                             13,932             77,292
          その他                             118,840              60,257
          賞与引当金                             42,223             46,043
          その他未払金                             13,638             23,017
          長期未払費用                             21,599              9,329
                                       12,810              8,932
          未払事業税
         繰延税金資産小計
                                     1,402,903             1,362,685
                                     △  753,869            △  692,738
          税務上の繰越欠損金に係る評価性引当額
                                     △  649,034            △  669,946
          将来減算一時差異等の合計に係る評価性引当額
                                    △  1,402,903            △  1,362,685
         評価性引当額小計
         繰延税金資産合計                                 -             -
         繰延税金負債

                                       △  786            △  700
          その他有価証券評価差額金
                                       △  786            △  700
         繰延税金負債合計
                                       △  786            △  700

         繰延税金資産（負債）の純額
    ( 注)  １．評価性引当額が40,218千円減少しております。この減少は主に当期の見込みの課税所得に対して充当される繰越欠損
        金に対する評価性引当額を取り崩したことに伴うものであります。
      ２．税務上の繰越欠損金及びその繰延税金資産の繰越期限別の金額

      前事業年度（2022年３月31日）
                                                    （単位:千円）
                          １年超     ２年超     ３年超     ４年超
                    １年以内                           ５年超       合計
                         ２年以内     ３年以内     ４年以内     ５年以内
      税務上の繰越欠損金(*1)                  -     -     -     -     -   753,869      753,869
      評価性引当額                  -     -     -     -     -  △  753,869     △  753,869
      繰延税金資産                  -     -     -     -     -      -      -
       (*1)   税務上の繰越欠損金は法定実効税率を乗じた額であります。
      当事業年度（2023年３月31日）

                                                    （単位:千円）
                          １年超     ２年超     ３年超     ４年超
                    １年以内                           ５年超       合計
                         ２年以内     ３年以内     ４年以内     ５年以内
      税務上の繰越欠損金(*1)                  -     -     -     -     -   692,738      692,738
      評価性引当額                  -     -     -     -     -  △  692,738     △  692,738
      繰延税金資産                  -     -     -     -     -      -      -
       (*1)   税務上の繰越欠損金は法定実効税率を乗じた額であります。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    ２.  法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因となった主要な
      項目別の内訳
                                                    （単位:    ％ ）
                                     前事業年度             当事業年度
                                   （2022年３月31日）             （2023年３月31日）
         法定実効税率
                                          30.6           30.6
          ( 調整)
          交際費等永久に損金に算入されない項目                                 0.0            0.4
          役員賞与等永久に損金に算入されない項目                                 1.8            3.1
          評価性引当金                               △  14.9         △  14.7
          その他                               △  0.5           2.4
          税 効果会計適用後の法人税の負担率
                                           17.0            21.8
    （収益認識関係）

    　顧客との契約から生じる収益を分解した情報については、注記事項（セグメント情報等）に記載のとおり、当社は投資運用
    業の単一セグメントであり、製品・サービスの区分の決定方法は、損益計算書の営業収益の区分と同じであることから、セグ
    メント情報に追加して記載することを省略しております。
    （セグメント情報等）

    セグメント情報
      当社は資産運用業の単一セグメントであるため、記載を省略しております。
    関連情報

     前事業年度　（自         2021年４月１日　         至  2022年３月31日）
    １.  製品及びサービスごとの情報　
      単一の製品・サービスの区分の外部顧客への営業収益が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、記載を省略しており
     ます。
    ２.  地域ごとの情報

    (1)  営業収益
                                                   （単位：千円）
          日本           米国          ドイツ          その他           合計
           3,412,106           1,148,559           640,569          617,700          5,818,936
      営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
    (2)  有形固定資産

      当社は有形固定資産を保有していないため、記載しておりません。
    ３.  主要な顧客ごとの情報

      営業収益の10%以上を占める主要な顧客は以下のとおりです。
                                             （単位：千円）
            相手先               営業収入             関連するセグメント
         RREEF   America    L.L.C.                1,062,452
                                          投資運用業
     当事業年度　（自         2022年４月１日　         至  2023年３月31日）

    １.  製品及びサービスごとの情報　
      製品・サービスの区分の決定方法は、損益計算書の営業収益の区分と同じであることから、製品・サービスごとの営業収
     益の記載を省略しております。
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    ２.  地域ごとの情報
    (1)  営業収益
                                                   （単位：千円）
         日本        米国      ルクセンブルク           ドイツ        その他         合計
         2,829,394         1,076,607          783,279        660,257         446,231        5,795,771
      営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
    (2)  有形固定資産

      当社は有形固定資産を保有していないため、記載しておりません。
    ３.  主要な顧客ごとの情報

       営業収益の10%以上を占める主要な顧客は以下のとおりです。
                                             （単位：千円）
            相手先               営業収入             関連するセグメント
         RREEF   America    L.L.C.                1,042,080
                                          投資運用業
         DWS  Investment      S.A.                 783,279
                                          投資運用業
    報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報

      該当事項はありません。
    報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報

      該当事項はありません。
    報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報

      該当事項はありません。
    （関連当事者情報）

    １.  関連当事者との取引

    (1)  財務諸表提出会社の親会社及び主要株主等
     前事業年度　（自         2021年４月１日　         至  2022年３月31日）
     当事業年度　（自         2022年４月１日　         至  2023年３月31日）


    上記金額のうち、取引金額には消費税等が含まれておらず、期末残高には消費税等が含まれております。


    取引条件及び取引条件の決定方針等

    ＊1　当該会社とのサービス契約に基づき、当社のＩＴ環境、総務購買部門等の管理部門業務に関連し支出した費用の計上を
       行っております。
    ＊2　当座預金口座を開設しております。
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    (2)  財務諸表提出会社と同一の親会社を持つ会社等及び財務諸表提出会社のその他の関係会社の子会社等
    前事業年度　（自         2021年４月１日　         至  2022年３月31日）
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    当事業年度　（自         2022年４月１日　         至  2023年３月31日）
    上記金額のうち、取引金額には消費税等が含まれておらず、期末残高には消費税等が含まれております。












    取引条件及び取引条件の決定方針等
    ＊1　当該会社とのサービス契約に基づき、予め定められた料率で計算された収益の計上を行っております。
    ＊2　当該会社とのサービス契約に基づき、当社のＩＴ環境、総務購買部門等の管理部門業務に関連し支出した費用若しくは受
       領した収益の計上を行っております。
    ＊3　当該会社とのサービス契約に基づき、発生した費用の計上を行っております。
    ＊4　当該会社とのサービス契約に基づき、提供した不動産調査サービスで発生した過年度分の利益として特別利益の計上を
       行っております。
    ＊5　当該会社とのサービス契約に基づき、提供した海外ファンドサービスより発生した過年度分の利益として特別利益の計上
       を行っております。
    ＊6　当該会社とのサービス契約に基づき、受領した報酬のうち、過年度分の払い戻しについて特別損失の計上を行っておりま
       す。
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    ２.  親会社に関する注記
    (1)  親会社情報
      Deutsche     Bank   Aktiengesellschaft          フランクフルト証券取引所に上場
      DB  Beteiligungs-Holding           GmbH          ニューヨーク証券取引所に上場
      DWS  Group   GmbH   & Co.  KGaA               フランクフルト証券取引所に上場
    （1株当たり情報）

                                 前事業年度              当事業年度
                項目               ( 自　2021年４月１日              ( 自　2022年４月１日
                              　至　2022年３月31日)              　至　2023年３月31日)
     1 株当たり純資産額                           52,047.81     円          55,918.57     円
     1 株当たり当期純利益または純損失（△）                           6,318.13     円          3,873.92     円
    ( 注)１.    潜在株式調整後1株当たり当期純損失金額については、潜在株式が存在していないため記載しておりません。
      ２.  1株当たり     当期純利益または純損失金額（△）                の算定上の基礎は、以下のとおりであります。

                                 前事業年度              当事業年度
                項目               ( 自　2021年４月１日             ( 自　2022年４月１日
                               　至　2022年３月31日)              　至　2023年３月31日)
     当期純利益または純損失金額（△）（千円）                              388,944              238,478
     普通株主に帰属しない金額（千円）                                 -              -
     普通株主に係る当期純利益または純損失金額（△）
                                  388,944              238,478
     （千円）
     期中平均株式数        （株）
                                   61,560              61,560
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     1.  中間財務諸表の作成方法について

     　当社の中間財務諸表は、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和52年大蔵省令第38
     号)第38条及び第57条の規定に基づき、同規則及び「金融商品取引業等に関する内閣府令」(平成19年８月６日内
     閣府令第52号)により作成しております。
     　中間財務諸表に記載している金額については、千円未満の端数を切り捨てにより記載しております。
     2.  監査証明について

     　当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、当中間会計期間(2023年４月１日から2023年９月
     30日まで)の中間財務諸表について、有限責任                        あずさ監査法人による中間監査を受けております。
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     中間財務諸表
     (1)  中間貸借対照表
                                         （単位：千円）
                                   当中間会計期間末
                                   （2023年９月30日）
       資産の部
         流動資産
           預金                             3,640,803
           前払費用                               11,626
           未収消費税等                               30,020
           未収委託者報酬                              405,210
           未収収益                             2,162,713
           立替金                               31,881
                                           912
           為替予約
           流動資産計                             6,283,169
         固定資産
                                         45,270
           投資その他の資産
           固定資産計                               45,270
         資産合計                               6,328,439
       負債の部
         流動負債
           預り金                               63,995
           未払金                              350,950
             未払手数料                            180,187
             その他未払金                            170,762
           未払費用                             1,245,427
           未払法人税等                              160,388
           賞与引当金                              348,200
           流動負債計                             2,168,962
         固定負債
           長期未払費用                               13,925
           退職給付引当金                              487,204
           賞与引当金                               46,347
           繰延税金負債                               1,023
           固定負債計                              548,501
         負債合計                               2,717,464
       純資産の部
         株主資本
           資本金                             3,078,000
           資本剰余金
                                        1,830,000
             資本準備金
             資本剰余金計                           1,830,000
           利益剰余金
                                      △  1,299,344
             その他利益剰余金
                                      △  1,299,344
               繰越利益剰余金
                                      △  1,299,344
             利益剰余金計
           株主資本計                             3,608,655
         評価・換算差額等
           その他有価証券評価差額金
                                          2,319
           評価・換算差額等合計
                                          2,319
         純資産合計                               3,610,974
       負債・純資産合計                                 6,328,439
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     (2)  中間損益計算書

                                         （単位：千円）
                                    当中間会計期間
                                  （自   2023年４月１日
                                   至  2023年９月30日）
       営業収益
         委託者報酬                               1,500,778
         運用受託報酬                                  121
                                       1,808,155
         その他営業収益
         営業収益計                               3,309,054
       営業費用
         支払手数料                                700,164
                                        492,241
         その他営業費用
         営業費用計                               1,192,406
       一般管理費                                 1,665,318
       営業利益                                  451,330
       営業外収益
                                         7,291
                             ※1           30,981
       営業外費用
       経常利益                                  427,639
       特別損失                       ※2           119,927
       税引前中間純利益
                                        307,712
       法人税、住民税及び事業税                                  139,817
                                        139,817
       法人税等合計
       中間純利益                                  167,894
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     注記事項
     重要な会計方針
                                      当中間会計期間
                                     （自　2023年４月１日
                                    　　至　2023年９月30日）
      1.  有価証券の評価基準及び評価方法
                          その他有価証券
                          市場価格のない株式等以外のもの
                           当中間会計期間末の市場価格等に基づく時価法（評価差額は全部純
                          資産直入法により処理し、売却原価は移動平均法により算定）を採用
                          しております。
      2.  デリバティブ取引の評価基準及び評価                  　時価法を採用しております。
      方法
      3.  引当金の計上基準                  (1)  賞与引当金
                           従業員等に対する賞与の支払及び親会社の運営する株式報酬制度に
                          係る将来の支払に備えるため、当社所定の計算基準により算出した支
                          払見込額の当中間会計期間負担分を計上しております。
                          (2)  退職給付引当金
                           従業員の退職給付に備えるため、当事業年度末における退職給付債
                          務の見込額に基づき、当中間会計期間末において発生していると認め
                          られる額を計上しております。
                          ①  退職給付見込額の期間帰属方法
                            退職給付債務の算定にあたり、退職給付見込額を当中間会計期間
                           末までの期間に帰属させる方法については、期間定額基準によっ
                           ております。
                          ②  数理計算上の差異の費用処理方法
                            数理計算上の差異は、その発生時における従業員の平均残存勤務
                           期間以内の一定の年数(5年)による定額法により按分した額を翌期
                           から費用処理することとしております。
      4.  収益の計上基準                   当社は、投資運用業の契約に基づき顧客の資産を管理・運用する義
                          務を負っています。
                           契約における履行義務の充足に伴い、契約により定められたサービ
                          ス提供期間にわたって収益を認識しております。具体的には以下の通
                          りです。
                           委託者報酬は、投資信託の信託約款に基づき日々の純資産価額に対
                          する一定割合として運用期間にわたり収益として認識しております。
                           運用受託報酬は、対象顧客との投資一任契約に基づき月末純資産価
                          額に対する一定割合として運用期間にわたり収益として認識しており
                          ます。
                           また、当社の関係会社から受取る運用受託報酬及び振替収益は、関
                          係会社との契約で定められた算式に基づき月次で認識しております。
      5.  外貨建資産及び負債の本邦通貨への換                  　外貨建の金銭債権債務は、             中間会計期間末       日の直物為替相場により
                          円貨に換算し、換算差額は損益として処理しております。
      算基準
    （未適用の会計基準等）

    ・「税効果会計に係る会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第                                 28  号   2022   年  10  月  28  日）
      (1)  概要
        事業年度の所得に対する法人税、住民税及び事業税等を、その発生源泉となる取引等に応じて、損益、株主資本及びそ
        の他の包括利益（又          は評価・換算差額等）に区分して計上することが定められました。
      (2)  適用予定日
        2025  年３月期の期首より適用予定であります。
      (3)  当該会計基準等の適用による影響
       「税効果会計に係る会計基準の適用指針」の適用による財務諸表に与える影響については、現時点で評価中でありま
       す。
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    （中間損益計算書関係）
                            当中間会計期間
                           （自　2023年４月１日
                          　　至　2023年９月30日）
      ※1　営業外費用の主要項目
      為替差損                                               30,684   千円
      ※2　特別損失の主要項目
      割増退職金                                              119,927    千円
    （リース取引関係）

     重要性が乏しいため、記載を省略しております。
    （金融商品関係）

     当中間会計期間       末（  2023  年９月30日     ）
     金融商品の時価等に関する事項

     2023  年９月30日における中間貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、以下のとおりであります。
              　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　(単位:千円)
                            中間貸借対照表
                                         時価         差額
                              計上額
       投資有価証券
       　　その他有価証券                          11,771         11,771           -
               資産計                  11,771         11,771           -
       デリバティブ取引         (*1)
                                   912         912         -
       　　ヘッジ会計が適用されていないもの
            デリバティブ取引計                       912         912         -
      (*1)   デリバティブ取引によって生じた正味の債権・債務は純額で表示しており、合計で正味の債務となる項目について
        は、（　）で示しております。
      (* 2)  預金、未収委託者報酬、未収収益、未払手数料及び未払費用は、短期間で決済されるため時価が帳簿価額に近似する
        ものであることから、記載を省略しております。
     金融商品の時価のレベルごとの内訳等に関する事項

      金融商品の時価を、時価の算定に係るインプットの観察可能性及び重要性に応じ、以下の３つのレベルに分類しておりま
    す。
      レベル１の時価：観察可能な時価の算定に係るインプットのうち、活発な市場において形成される当該時価の算定の対象
              となる資産又は負債に関する相場価格により算定した時価
      レベル２の時価：観察可能な時価の算定に係るインプットのうち、レベル１のインプット以外の時価の算定に係るイン
              プットを用いて算定した時価
      レベル３の時価：観察できない時価の算定に係るインプットを使用して算定した時価
               時価の算定に重要な影響を与えるインプットを複数使用している場合には、それらのインプットがそれ
               ぞれ属するレベルのうち、時価の算定における優先順位が最も低いレベルに時価を分類しております。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     時価で中間貸借対照表に計上している金融商品
     当中間会計期間       末（  2023  年９月30日     ）
                                     時価（千円）

             区分
                        レベル１          レベル２          レベル３           合計
       投資有価証券
       　その他有価証券                      -       11,771            -       11,771
            資産計                 -       11,771            -       11,771
       デリバティブ取引
       　通貨関連                      -         912          -         912
            負債計                 -         912          -         912
    ( 注1)   時価の算定に用いた評価技法及び時価の算定に係るインプットの説明

     投資有価証券
         当社が保有している投資信託は基準価額を用いて評価しており、当該基準価額は活発な市場における相場価格とは認
         められないため、その時価をレベル２に分類しております。
     デリバティブ取引

         先渡為替予約の時価については、為替相場等観察可能な市場データに基づいて取引先金融機関等が算定したデータを
         使用して評価しているため、レベル２に分類しております。
    （有価証券関係）

     当中間会計期間       末（  2023  年９月30日     ）
     その他有価証券　　　　　　　　

                                                    (単位:千円)
                               中間貸借対照表
                        種類                  取得原価           差額
                                 計上額
       中間貸借対照表計上額が
                        その他            11,639          8,289          3,350
       取得原価を超えるもの
       中間貸借対照表計上額が
                        その他             132         138          △ 6
       取得原価を超えないもの
            　　　　　合計
                                    11,771          8,427          3,343
    （デリバティブ取引関係）

     当中間会計期間       末（  2023  年９月30日     ）
     ヘッジ会計が適用されていないもの

      ヘッジ会計が適用されていないデリバティブ取引について、取引の対象物は通貨のみであり、中間貸借対照表日における
     契約額又は契約において定められた元本相当額、時価及び評価損益並びに当該時価の算定方法は、次のとおりであります。
        通貨関連（時価の算定方法は、先物為替相場によっております。）                                                     ( 単位:千円)

           区分          取引の種類          契約額等              時価      評価損益

                                     うち1年超
       市場取引以外の取引           為替予約取引
                  売建
                   ユーロ            1,867,334          -    △2,030      △2,030
                  買建
                  　ユーロ              635,553         -     2,943      2,943
            　　　　　合計                   2,502,888          -      912      912
    （収益認識関係）

    　顧客との契約から生じる収益を分解した情報については、注記事項（セグメント情報等）に記載のとおり、当社は投資運用
    業の単一セグメントであり、製品・サービスの区分の決定方法は、中間損益計算書の営業収益の区分と同じであることから、
    セグメント情報に追加して記載することを省略しております。
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    （セグメント情報等）
    　セグメント情報
    　　当中間会計期間（自            2023年４月１日　至          2023年９月30日）
     　当社は投資運用業の単一セグメントであるため、記載を省略しております。
     関連情報

       当中間会計期間（自          2023年４月１日　至          2023年９月30日）
      1.   製品及びサービスごとの情報　
         製品・サービスの区分の決定方法は、中間損益計算書の営業収益の区分と同じであることから、製品・サービスごと
        の営業収益の記載を省略しております。
      2.   地域ごとの情報

       (1)  営業収益
                                                     （単位：千円）
            日本         米国        ドイツ      ルクセンブルク           その他         合計
             1,508,808          623,993         469,130         453,713         253,407        3,309,054
          営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
       (2)  有形固定資産

          当社は有形固定資産を保有していないため、記載しておりません。
      3.   主要な顧客ごとの情報

    　　　　　営業収益の10%以上を占める主要な顧客は以下のとおりです。
                                                （単位：千円）
               相手先               営業収入             関連するセグメント
           RREEF   America    L.L.C.                 611,417
                                            投資運用業
           DWS  Investment      S.A.                 453,713
                                            投資運用業
    　報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報

      当中間会計期間（自          2023年４月１日　至          2023年９月30日）
    　　　該当事項はありません。
    　報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報

      当中間会計期間（自          2023年４月１日　至          2023年９月30日）
    　　　該当事項はありません。
    　報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報

      当中間会計期間（自          2023年４月１日　至          2023年９月30日）
    　　　該当事項はありません。
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    （１株当たり情報）
                                        当中間会計期間末
                                        （2023年９月30日)
      １株当たり純資産額                                    58,657   円81銭
      １株当たり中間純利益                                    2,727   円33銭
    （注）１.　潜在株式調整後1株当たり中間純利益または純損失金額については、潜在株式が存在しないため記載して
          おりません。
      　２.　1株当たり中間純利益の算定上の基礎は、以下の通りであります。
                                         当中間会計期間
                                       （自　2023年４月１日
                                      　　至　2023年９月30日）
      　中間純利益(千円)                                     167,894
      　普通株主に帰属しない金額(千円)                                         -
      　普通株式に係る中間純利益(千円)                                     167,894
      　普通株式の期中平均株式数(株)                                      61,560
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    ４【利害関係人との取引制限】
    委託会社は、金融商品取引法の定めるところにより、利害関係人との取引について、次に掲げる行為が禁止されて
    います。
    (1)自己またはその取締役との間における取引を行うことを内容とした運用を行うこと（投資者の保護に欠け、も
      しくは取引の公正を害し、または金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令で定め
      るものを除きます。）。
    (2)運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと（投資者の保護に欠け、もしくは取引の
      公正を害し、または金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令で定めるものを除き
      ます。）。
    (3)通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、委託会社の親法人等（委託
      会社の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法
      人その他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下(4)及び(5)において同じ。）または子
      法人等（委託会社が総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関
      係を有する法人その他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下同じ。）と有価証券の売
      買その他の取引または金融デリバティブ取引を行うこと。
    (4)委託会社の親法人等または子法人等の利益を図るため、その行う投資運用業に関して運用の方針、運用財産の
      額もしくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした運用を行うこと。
    (5)上記(3)及び(4)に掲げるもののほか、委託会社の親法人等または子法人等が関与する行為であって、投資者の
      保護に欠け、もしくは取引の公正を害し、または金融商品取引業の信用を失墜させるおそれのあるものとして
      内閣府令で定める行為。
    ５【その他】

    (1)定款の変更
      委託会社の定款の変更に関しては、株主総会の決議が必要です。
    (2)訴訟その他重要事項
      委託会社及びファンドに重要な影響を与えた事実、または与えると予想される事実はありません。
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    第２【その他の関係法人の概況】
    １【名称、資本金の額及び事業の内容】
    ①受託会社
      名　　　称         野村信託銀行株式会社
      資本金の額         50,000百万円（2023年３月末現在）
      事業の内容         銀行法に基づき銀行業を営むとともに、金融機関の信託業務の兼営等に関する法律
              （兼営法）に基づき信託業務を営んでいます。
    ②販売会社
            名　　　称                  資本金の額                事業の内容
                             3,000百万円

      アイザワ証券株式会社
                           （2023年３月末現在）
                             7,196百万円

      auカブコム証券株式会社
                           （2023年３月末現在）
                             10,000百万円

      ＳＭＢＣ日興証券株式会社
                           （2023年３月末現在）
                             48,323   百万円

      株式会社ＳＢＩ証券
                           （2023年３月末現在）
                                          金融商品取引法に定める第
                             5,000百万円
      岡三証券株式会社                                   一種金融商品取引業を営ん
                           （2023年３月末現在）
                                          でいます。
                             10,000百万円
               ※
      野村證券株式会社
                           （2023年３月末現在）
                             11,945   百万円

      松井証券株式会社
                           （2023年３月末現在）
                             12,200百万円

      マネックス証券株式会社
                           （2023年３月末現在）
                             19,495百万円

      楽天証券株式会社
                           （2022年12月末現在）
                             37,461百万円             銀行法に基づき銀行業を営

      株式会社三十三銀行
                           （2023年３月末現在）               んでいます。
     ※  新規申込みの取扱いを行いません。
    ③投資顧問会社
      名　　　称         ＤＷＳインターナショナルGmbH
      資本金の額         800万ユーロ（約13億円）（2023年３月末現在）
      事業の内容         有価証券等に係る投資顧問業及びその業務に付帯関連する一切の業務を営んでいま
              す。
     （注）ユーロの円換算は、便宜上、2023年12月末現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝
        157.12円）によります。
    ２【関係業務の概要】

    ①受託会社
      当ファンドの受託会社として、信託財産の保管・管理、基準価額の計算、外国証券を保管・管理する外国の金融
      機関への指図等を行います。
    ②販売会社
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      当ファンドの販売会社として、受益権の募集の取扱い、販売、一部解約の実行の請求の受付、収益分配金・償還
      金及び一部解約金の支払い等を行います。
    ③投資顧問会社
      委託会社との投資顧問契約に基づき、当ファンドの運用について投資助言を行います。
    ３【資本関係】

    委託会社及び投資顧問会社の最終的な親会社は、ドイツ銀行です。
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    第３【その他】

    (1)　交付目論見書（金融商品取引法第13条の規定に基づく目論見書のうち、同法第15条第２項の規定により交付
       される目論見書をいいます。以下同じ。）及び請求目論見書（金融商品取引法第13条の規定に基づく目論見
       書のうち、同法第15条第３項の規定により交付される目論見書をいいます。以下同じ。）の表紙に、それぞ
       れ「投資信託説明書（交付目論見書）」及び「投資信託説明書（請求目論見書）」と記載するほか、金融商
       品取引法に基づく目論見書である旨を記載する場合があります。また、使用開始日及び委託会社の金融商品
       取引業者登録番号を記載することがあります。
    (2)　交付目論見書及び請求目論見書の表紙等に、(i)委託会社の名称、設立年月日、本店の所在地及びロゴマー
       ク、(ⅱ)申込取扱場所である販売会社の名称及びロゴマーク、(ⅲ)ファンドの形態及びロゴマークを記載す
       ることがあります。また、図案を採用することがあります。
    (3)　交付目論見書の表紙等に、以下の趣旨の事項を記載することがあります。
       ①投資信託の財産は、受託会社において信託法に基づき分別管理されています。
       ②ご購入に際しては、本書の内容を十分にお読み下さい。
    (4)　請求目論見書の表紙裏に、以下の趣旨の事項の全部または一部を記載することがあります。
       ①投資信託は、株式・債券等の値動きのある証券（外貨建資産には為替変動リスクもあります。）に投資し
        ますので、基準価額は変動します。したがって、元本が保証されているものではありません。
       ②投資信託は、預金保険及び保険契約者保護機構の保護の対象にはなりません。
       ③登録金融機関を通じて購入された投資信託は、投資者保護基金による支払い対象にはなりません。
       ④投資信託は、金融機関の預貯金と異なり、元本及び利息の保証はありません。
    (5)　請求目論見書の巻末に、用語の解説を添付することがあります。
    (6)　請求目論見書の巻末に、信託約款を掲載します。
    (7)　有価証券届出書本文「第一部                  証券情報」、「第二部            ファンド情報」に記載の内容について、投資者の理解
       を助けるため、当該内容を説明した図表等を付加して交付目論見書の当該内容に関連する箇所に記載するこ
       とがあります。
    (8)　交付目論見書及び請求目論見書は電子媒体等として使用されるほか、インターネット等に掲載されることが
       あります。
    (9)　交付目論見書または請求目論見書に、委託会社が作成する法定外資料の作成及び当該資料の入手に必要な情
       報の照会方法を記載することがあります。
    (10)   ファンドの運用状況に関する情報を、日次、週次、月次等のデータとして、文章、数値、表、グラフ等で表
       示することがあります。その際、当該実績は過去のものであり、将来の運用成果等を保証するものではない
       旨を注記することがあります。なお、データは適時、更新されます。
    (11)   投信評価機関、投信評価会社等からのファンドに対するレーティングを取得し、当該レーティングを使用す
       ることがあります。
    (12)   交付目論見書の表紙等及び請求目論見書の表紙裏に、以下の趣旨の事項を記載することがあります。
       「ユーロスター」は、三菱ＵＦＪアセットマネジメント株式会社の登録商標であり、本商標の所有権は、三
       菱ＵＦＪアセットマネジメント株式会社に帰属します。当社は、三菱ＵＦＪアセットマネジメント株式会社
       の許諾を得て使用しています。三菱ＵＦＪアセットマネジメント株式会社は、「ドイチェ・ユーロスター・
       オープン」の運用については関与しておりません。
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                        独立監査人の監査報告書
                                                2023年６月13日
    ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社
      取締役会　御中
                       有限責任      あずさ監査法人

                        東京事務所

                        指定有限責任社員

                                     公認会計士           関　賢二
                        業務執行社員
    監査意見

      当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、
    「委託会社等の経理状況」に掲げられているドイチェ・アセット・マネジメント株式会社の
    2022年４月１日から2023年３月31日までの第39期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照
    表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方針及びその他の注記について監査を
    行った。
      当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の
    基準に準拠して、ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社の2023年３月31日現在の財政状
    態及び同日をもって終了する事業年度の経営成績を、全ての重要な点において適正に表示して
    いるものと認める。
    監査意見の根拠

      当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を
    行った。監査の基準における当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に
    記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫理に関する規定に従って、会社から独
    立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意
    見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    その他の記載内容

      その他の記載内容は、監査した財務諸表を含む開示書類に含まれる情報のうち、財務諸表及
    びその監査報告書以外の情報である。
      当監査法人は、その他の記載内容が存在しないと判断したため、その他の記載内容に対する
    いかなる作業も実施していない。
    財務諸表に対する経営者及び監査役の責任

      経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財
    務諸表を作成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示の
    ない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用
    することが含まれる。
      財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成すること
    が適切であるかどうかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準
    に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要がある場合には当該事項を開示する責任があ
    る。
      監査役の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視する
    ことにある。
    財務諸表監査における監査人の責任

      監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬
    による重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立
    の立場から財務諸表に対する意見を表明することにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発
    生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決定に影響を与えると
    合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
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      監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を
    通じて、職業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・  不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リ
      スクに対応した監査手続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断に
      よる。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手する。
    ・  財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、
      監査人は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、
      監査に関連する内部統制を検討する。
    ・  経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会
      計上の見積りの合理性及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・  経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入
      手した監査証拠に基づき、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況
      に関して重要な不確実性が認められるかどうか結論付ける。継続企業の前提に関する重要
      な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事項に注意を喚起す
      ること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表
      に対して除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書
      日までに入手した監査証拠に基づいているが、将来の事象や状況により、企業は継続企業
      として存続できなくなる可能性がある。
    ・  財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の
      基準に準拠しているかどうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成
      及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や会計事象を適正に表示しているかどうかを
      評価する。
      監査人は、監査役に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別し
    た内部統制の重要な不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているそ
    の他の事項について報告を行う。
    利害関係

      会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害
    関係はない。
                                                     以　上
    （注）1．上記の監査報告書の原本は当社が別途保管しております。



    （注）2．XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                  独　立　監　査　人　の　監　査　報　告　書
                                                  2023年８月９日
    ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社

      取　締　役　会　御　中
                        ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                            東京事務所
                         指定有限責任社員
                                   公認会計士　鶴田　光夫
                         業務執行社員
    監査意見


     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経理状況」
    に掲げられているドイチェ・ユーロスター・オープンの2022年５月31日から2023年５月29日までの計算期間の財務
    諸表、すなわち、貸借対照表、損益及び剰余金計算書、注記表並びに附属明細表について監査を行った。
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、ド
    イチェ・ユーロスター・オープンの2023年５月29日現在の信託財産の状態及び同日をもって終了する計算期間の損
    益の状況を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠
     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準に
    おける当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国に
    おける職業倫理に関する規定に従って、ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社及びファンドから独立してお
    り、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ
    適切な監査証拠を入手したと判断している。
    その他の記載内容
     その他の記載内容は、          有価証券報告書及び有価証券届出書                 に含まれる情報のうち、財務諸表及びその監査報告書
    以外の情報である。経営者の責任は、その他の記載内容を作成し開示することにある。
     当監査法人の財務諸表に対する監査意見の対象にはその他の記載内容は含まれておらず、当監査法人はその他の
    記載内容に対して意見を表明するものではない。
     財務諸表監査における当監査法人の責任は、その他の記載内容を通読し、通読の過程において、その他の記載内
    容と財務諸表又は当監査法人が監査の過程で得た知識との間に重要な相違があるかどうか検討すること、また、そ
    のような重要な相違以外にその他の記載内容に重要な誤りの兆候があるかどうか注意を払うことにある。
     当監査法人は、実施した作業に基づき、その他の記載内容に重要な誤りがあると判断した場合には、その事実を
    報告することが求められている。
     その他の記載内容に関して、当監査法人が報告すべき事項はない。
    財務諸表に対する経営者の責任
     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正
    に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するた
    めに経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどう
    かを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示
    する必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
    財務諸表監査における監査人の責任
     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表
    示がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明
    することにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利
    用者の意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門
    家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査
     手続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分
     かつ適切な監査証拠を入手する。
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評
     価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
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    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理
     性及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基
     づき、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかど
     うか結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の
     注記事項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸
     表に対して除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監
     査証拠に基づいているが、将来の事象や状況により、ファンドは継続企業として存続できなくなる可能性があ
     る。
    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠している
     かどうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取
     引や会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
     監査人は、経営者に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な
    不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    利害関係
     ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計
    士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                    以　   上
    （注）１．上記の監査報告書の原本は当社が別途保管しております。

       ２．XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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                       独立監査人の中間監査報告書
                                                 2023年12月1日
    ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社
      取締役会　御中
                     有限責任      あずさ監査法人

                      東京事務所

                        指定有限責任社員

                                      公認会計士         関　賢二
                        業務執行社員
    中間監査意見

      当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、
    「委託会社等の経理状況」に掲げられているドイチェ・アセット・マネジメント株式会社の
    2023年４月１日から2024年３月31日までの第40期事業年度の中間会計期間（2023年４月１日か
    ら2023年９月30日まで）に係る中間財務諸表、すなわち、中間貸借対照表、中間損益計算書、
    重要な会計方針及びその他の注記について中間監査を行った。
      当監査法人は、上記の中間財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財
    務諸表の作成基準に準拠して、ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社の2023年９月30日
    現在の財政状態及び同日をもって終了する中間会計期間（2023年４月１日から2023年９月30日
    まで）の経営成績に関する有用な情報を表示しているものと認める。
    中間監査意見の根拠

      当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間監査の基準に準拠して中間
    監査を行った。中間監査の基準における当監査法人の責任は、「中間財務諸表監査における監
    査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫理に関する規定に従っ
    て、会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当
    監査法人は、中間監査の意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断して
    いる。
    中間財務諸表に対する経営者及び監査役の責任

      経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に準
    拠して中間財務諸表を作成し有用な情報を表示することにある。これには、不正又は誤謬によ
    る重要な虚偽表示のない中間財務諸表を作成し有用な情報を表示するために経営者が必要と判
    断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
      中間財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき中間財務諸表を作成
    することが適切であるかどうかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財
    務諸表の作成基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要がある場合には当該事項を
    開示する責任がある。
      監査役の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視する
    ことにある。
    中間財務諸表監査における監査人の責任

      監査人の責任は、監査人が実施した中間監査に基づいて、全体として中間財務諸表の有用な
    情報の表示に関して投資者の判断を損なうような重要な虚偽表示がないかどうかの合理的な保
    証を得て、中間監査報告書において独立の立場から中間財務諸表に対する意見を表明すること
    にある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、中
    間財務諸表の利用者の意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると
    判断される。
      監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間監査の基準に従って、中間監査
    の過程を通じて、職業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施す
    る。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    ・  不正又は誤謬による中間財務諸表の重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重
      要な虚偽表示リスクに対応する中間監査手続を立案し、実施する。中間監査手続の選択及
      び適用は監査人の判断による。さらに、中間監査の意見表明の基礎となる十分かつ適切な
      監 査証拠を入手する。なお、中間監査手続は、年度監査と比べて監査手続の一部が省略さ
      れ、監査人の判断により、不正又は誤謬による中間財務諸表の重要な虚偽表示リスクの評
      価に基づいて、分析的手続等を中心とした監査手続に必要に応じて追加の監査手続が選択
      及び適用される。
    ・  中間財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではない
      が、監査人は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な中間監査手続を立案する
      ために、中間財務諸表の作成と有用な情報の表示に関連する内部統制を検討する。
    ・  経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた会計上の見積
      りの合理性及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・  経営者が継続企業を前提として中間財務諸表を作成することが適切であるかどうか、ま
      た、入手した監査証拠に基づき、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又
      は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結論付ける。継続企業の前提に関す
      る重要な不確実性が認められる場合は、中間監査報告書において中間財務諸表の注記事項
      に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する中間財務諸表の注記事項が適切でな
      い場合は、中間財務諸表に対して除外事項付意見を表明することが求められている。監査
      人の結論は、中間監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいているが、将来の事象や
      状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・  中間財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財
      務諸表の作成基準に準拠しているかどうかとともに、関連する注記事項を含めた中間財務
      諸表の表示、構成及び内容、並びに中間財務諸表が基礎となる取引や会計事象に関して有
      用な情報を表示しているかどうかを評価する。
      監査人は、監査役に対して、計画した中間監査の範囲とその実施時期、中間監査の実施過程
    で識別した内部統制の重要な不備を含む中間監査上の重要な発見事項、及び中間監査の基準で
    求められているその他の事項について報告を行う。
    利害関係

      会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害
    関係はない。
                                                     以　上
    （注）1．上記の中間監査報告書の原本は当社が別途保管しております。



    （注）2．XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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               独　立　監　査　人　の　中　間　監　査　報　告　書
                                                  2023年12月20日
    ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社

      取　締　役　会　御　中
                        PwC  Japan   有限責任監査法人

                            東京事務所
                         指定有限責任社員
                                   公認会計士　鶴田　光夫
                         業務執行社員
    中間監査意見


     当監査法人は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経理状況」に
    掲げられているドイチェ・ユーロスター・オープンの2023年5月30日から2023年11月29日までの中間計算期間の中間
    財務諸表、すなわち、中間貸借対照表、中間損益及び剰余金計算書並びに中間注記表について中間監査を行った。
     当監査法人は、上記の中間財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に
    準拠して、ドイチェ・ユーロスター・オープンの2023年11月29日現在の信託財産の状態及び同日をもって終了する
    中間計算期間（2023年5月30日から2023年11月29日まで）の損益の状況に関する有用な情報を表示しているものと認
    める。
    中間監査意見の根拠
     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間監査の基準に準拠して中間監査を行った。中間
    監査の基準における当監査法人の責任は、「中間財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査
    法人は、我が国における職業倫理に関する規定に従って、ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社及びファン
    ドから独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、中間監査の意
    見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    中間財務諸表に対する経営者の責任
     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に準拠して中間財務諸表
    を作成し有用な情報を表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない中間財務諸表を
    作成し有用な情報を表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     中間財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき中間財務諸表を作成することが適切であ
    るかどうかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に基づいて継続企業に
    関する事項を開示する必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
    中間財務諸表監査における監査人の責任
     監査人の責任は、監査人が実施した中間監査に基づいて、全体として中間財務諸表の有用な情報の表示に関して
    投資者の判断を損なうような重要な虚偽表示がないかどうかの合理的な保証を得て、中間監査報告書において独立
    の立場から中間財務諸表に対する意見を表明することにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性が
    あり、個別に又は集計すると、中間財務諸表の利用者の意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重
    要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間監査の基準に従って、中間監査の過程を通じて、職
    業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による中間財務諸表の重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスク
     に対応する中間監査手続を立案し、実施する。中間監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、中
     間監査の意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手する。なお、中間監査手続は、年度監査と比べて
     監査手続の一部が省略され、監査人の判断により、不正又は誤謬による中間財務諸表の重要な虚偽表示リスクの
     評価に基づいて、分析的手続等を中心とした監査手続に必要に応じて追加の監査手続が選択及び適用される。
    ・　中間財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リス
     ク評価の実施に際して、状況に応じた適切な中間監査手続を立案するために、中間財務諸表の作成と有用な情報
     の表示に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及び関連
     する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として中間財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠
     に基づき、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められる
     かどうか結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、中間監査報告書において中
     間財務諸表の注記事項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する中間財務諸表の注記事項が適切でな
     い場合は、中間財務諸表に対して除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、中間監査
                                98/99

                                                          EDINET提出書類
                                            ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社(E06458)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     報告書日までに入手した監査証拠に基づいているが、将来の事象や状況により、ファンドは継続企業として存続
     できなくなる可能性がある。
    ・　中間財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に
     準拠しているかどうかとともに、関連する注記事項を含めた中間財務諸表の表示、構成及び内容、並びに中間財
     務諸表が基礎となる取引や会計事象に関して有用な情報を表示しているかどうかを評価する。
     監査人は、経営者に対して、計画した中間監査の範囲とその実施時期、中間監査の実施過程で識別した内部統制
    の重要な不備を含む中間監査上の重要な発見事項、及び中間監査の基準で求められているその他の事項について報
    告を行う。
    利害関係
     ドイチェ・アセット・マネジメント株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計
    士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                    以　   上
    （注）1．上記の中間監査報告書の原本は当社が別途保管しております。

       2．XBRLデータは中間監査の対象には含まれていません。
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