ラッセル・インベストメント株式会社 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）－第18期(2022/11/19－2023/11/20)

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                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     【表紙】

      【提出書類】                     有価証券報告書

      【提出先】                     関東財務局長       殿

      【提出日】                     2024年２月20日

      【計算期間】                     第18期（自      2022年11月19日　至          2023年11月20日）

      【ファンド名】                     ラッセル・インベストメント・グローバル・バランス                         安定型

                           ラッセル・インベストメント・グローバル・バランス                         安定成長型
                           ラッセル・インベストメント・グローバル・バランス                         成長型
      【発行者名】                     ラッセル・インベストメント株式会社
      【代表者の役職氏名】                     代表取締役社長兼ＣＥＯ　ジョン・アール・ムーア

      【本店の所在の場所】                     東京都港区虎ノ門一丁目３番１号

      【事務連絡者氏名】                     小室　絵美

      【連絡場所】                     東京都港区虎ノ門一丁目３番１号

      【電話番号】                     03-6203-0200

      【縦覧に供する場所】                     該当事項はありません。

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    第一部【ファンド情報】

    第１【ファンドの状況】
    １【ファンドの性格】
     (1)  【ファンドの目的及び基本的性格】
      ＜ファンドの目的＞
        ファンドは、信託財産の長期的な成長を図ることを目的として運用を行います。
      ＜信託金の限度額＞
        委託会社は、受託会社と合意のうえ、各ファンド１兆円を限度として信託金を追加することができま
        す。
        なお、委託会社は、受託会社と合意のうえ、当該限度額を変更することができます。
      ＜基本的性格＞
        各ファンドが該当する一般社団法人投資信託協会による商品分類および属性区分は以下のとおりです。
        ●商品分類表（各ファンドが該当する商品分類を網掛け表示しています。）
                                  投資対象資産
           単位型・追加型            投資対象地域
                                 （収益の源泉）
                                   株　　式
                        国　　内
                                   債　　券
             単位型
                                  不動産投信
                        海　　外
                                  その他資産
             追加型
                                  （　　　　）
                        内　　外
                                   資産複合
        《商品分類の定義》
          追加型：
           一度設定されたファンドであってもその後追加設定が行われ、従来の信託財産とともに
           運用されるファンドをいいます。
          内　　外：
           目論見書または信託約款において、国内および海外の資産による投資収益を実質的に源
           泉とする旨の記載があるものをいいます。
          資産複合：
           目論見書または信託約款において、株式、債券、不動産投信およびその他資産のうち複
           数の資産による投資収益を実質的に源泉とする旨の記載があるものをいいます。
        ●属性区分表（各ファンドが該当する属性区分を網掛け表示しています。）

            投資対象資産             決算頻度        投資対象地域          投資形態        為替ヘッジ
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         株式
         　一般
         　大型株                       グローバル
                       年１回
         　中小型株                       （日本を含む）
         債券                       日本

                       年２回
         　一般
         　公債                       北米          ファミリー
         　社債                                  ファンド          あり
                       年４回
         　その他債券                       欧州                 （部分ヘッジ）
          クレジット属性
          （　　　）                      アジア
                       年６回（隔月）
         不動産投信                       オセアニア
                                          ファンド・
                       年12回（毎月）
         その他資産                       中南米           オブ・         なし
         （投資信託証券（資産複                                  ファンズ
         合（株式・債券）（資産                       アフリカ
                       日々
         配分固定型）））
                                 中近東（中東）
         資産複合
                       その他（　　）
         （　　　）                       エマージング
         　資産配分固定型
         　資産配分変更型
        《属性区分の定義》
          その他資産（投資信託証券（資産複合（株式・債券）（資産配分固定型）））：
           目論見書または信託約款において、主として投資信託証券に投資する旨の記載があるも
           のをいいます。各ファンドは、投資信託証券（親投資信託）を通じて主として複数の資
           産（株式（大型株および中小型属性にあてはまらないすべてのものをいいます。）およ
           び公社債）に投資し、その資産配分については固定的としています。
          年１回：
           目論見書または信託約款において、年１回決算する旨の記載があるものをいいます。
          グローバル（日本を含む）：
           目論見書または信託約款において、組入資産による投資収益が日本を含む世界の資産を
           源泉とする旨の記載があるものをいいます。
          ファミリーファンド：
           目論見書または信託約款において、親投資信託（ファンド・オブ・ファンズにのみ投資
           されるものを除きます。）を投資対象として投資するものをいいます。
          為替ヘッジあり（部分ヘッジ）：
           目論見書または信託約款において、一部の資産に為替のヘッジを行う旨の記載があるも
           のをいいます。
          ※属性区分に記載している「為替ヘッジ」は、対円での為替リスクに対するヘッジの有無を記載し
           ています。
        （注１）各ファンドは投資信託証券（親投資信託）を通じて、主に株式および公社債に投資するため、

            「商品分類」における投資対象資産（収益の源泉）と「属性区分」における投資対象資産は異
            なります。
        （注２）上記は、一般社団法人投資信託協会が定める「商品分類に関する指針」に基づいて記載してい
            ます。各ファンドが該当しない（網掛け表示していない）商品分類および属性区分の定義につ
            きましては、一般社団法人投資信託協会のホームページ（https://www.toushin.or.jp/）をご
            覧下さい。
      ＜ファンドの特色＞

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         ※各マザーファンドのベンチマークについては、後述「3　投資リスク　参考情報」をご参照下さい。







     (2)  【ファンドの沿革】

      2006  年４月28日　信託契約の締結、ファンドの設定日（運用開始日）
      2016  年８月18日　各ファンドの名称変更
     (3)  【ファンドの仕組み】

      ＜ファンドの関係法人および運営上の役割＞
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        ※  各投資助言会社の投資助言に基づき、ラッセル・インベストメント・インプリメンテーション・サービ















         シーズ・エル・エル・シーが運用の指図を行います。
        ( 注)上図は、2024年２月20日現在のものです。上記の外部委託先運用会社および投資助言会社は事前の告知
          なく随時変更され、2024年２月20日現在のものと異なることがあります。
      ＜契約の概要＞

      ①証券投資信託契約
        委託会社と受託会社の間で締結され、                    証券投資信託の運営に関する事項（運用の基本方針、投資対象、
        投資制限、委託会社、受託会社および受益者の権利義務関係等）                                   を定めた契約です。
      ②募集・販売の取扱い等に関する契約
        委託会社と販売会社の間で締結され、募集・販売の取扱い、一部解約に関する事務、収益分配金の再投
        資に関する事務、          一部解約金・収益分配金・償還金の支払いに関する事務                              等に係る包括的な規則を定め
        た契約です。
      ③各  ファンド     の外国為替予約取引に関する指図権限委託契約
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        委託会社と外部委託先運用会社との間で締結され、ラッセル・インベストメント外国債券マザーファン
        ドを通じて投資する外国債券の外国為替予約取引に係る指図権限の委託に関する業務の内容を定めた契
        約 です。
      ④各マザーファンドの運用指図に関する権限委託契約
        委託会社と各外部委託先運用会社の間で締結され、各マザーファンドの運用指図権限の委託に関する業
        務の内容を定めた契約です。なお、外部委託先運用会社によって、運用指図権限を委託する内容等は異
        なります。
        （参考：マザーファンドの運用における投資助言契約）
         外部委託先運用会社と投資助言会社                   の間で締結され、外部委託先運用会社                    が マザーファンドの運用指
         図を行う際の投資助言の内容を定めた契約です。なお、投資助言会社によって、投資助言を受ける内
         容等は異なります。
      ＜委託会社の概況＞

        ①資本金　490百万円（2023年11月末現在）
        ②沿　革
          1999  年３月９日         フランク・ラッセル投信株式会社設立
          1999  年３月25日         「証券投資信託及び証券投資法人に関する法律」に基づく証券投資
                     信託委託業の認可取得
          1999  年11月15日         「有価証券に係る投資顧問業の規制等に関する法律」に基づく投資
                     顧問業者の登録
          2000  年１月27日         「有価証券に係る投資顧問業の規制等に関する法律」に基づく投資
                     一任契約に係る業務の認可取得
          2002  年７月18日         「フランク・ラッセル株式会社」に商号変更
          2006  年２月16日         「ラッセル・インベストメント証券投信投資顧問株式会社」に商号
                     変更
          2006  年３月１日         ラッセル・インベストメント証券株式会社と合併
          2007  年12月21日         「ラッセル・インベストメント株式会社」に商号変更
        ③大株主の状況
                                              （2023年11月末現在）
              株　主　名                  住　　　所              所有株式数       持株比率
          Russell     Investments
                         東京都港区虎ノ門一丁目３番１号                      34,090    株    100  ％
          Japan    Holdco    合同会社
      （参考）

        ラッセル・      インベストメント          株式会社の概要
         ラッセル・インベストメント株式会社は、ラッセル・インベストメント                                        グループ（以下「ラッセ
         ル・インベストメント」ということがあります。）の日本拠点です。グローバルな事業展開により
         培ったノウハウをファンド運用に活かして、長期的に安定した収益を生み出すファンドを投資者の皆
         様に提供することを目指しており、これまで世界各国で提供してきた“マルチ・マネージャー・ファ
         ンド”を日本で初めて設定・運用管理し、提供しております。
        ラッセル・インベストメント                グループの概要
         ラッセル・インベストメント                グループは、年金、金融機関および個人など様々な投資者の皆様を対
         象に、グローバルに総合的な資産運用ソリューションを提供しています。グローバルに行う運用会社
         調査をもとに、資産運用、オルタナティブ投資、確定拠出年金サービス、資産運用コンサルティン
         グ、売買執行管理など幅広く業務を行っており、当グループの運用資産総額（オーバーレイ運用を含
         みます。）は       2023  年９月末     現在で約44兆円となっています。当グループの創立は1936年。米国ワシン
         トン州シアトルを本拠地とします。
    ２【投資方針】

     (1)  【投資方針】
      ①基本方針
        ファンドは信託財産の長期的な成長を目指して運用を行います。
      ②運用方法
        (a)  投資対象
         ラッセル・インベストメント日本株式マザーファンド、ラッセル・インベストメント外国株式マザー
         ファンド、ラッセル・インベストメント日本債券マザーファンド、ラッセル・インベストメント外国
         債券マザーファンド（以下総称して「マザーファンド」ということがあります。）の受益証券を主要
         投資対象とします。なお、株式、公社債等他の有価証券または金融商品に直接投資を行う場合があり
         ます。
        (b)  投資態度
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         １．  マザーファンド受益証券への投資を通して、国内株式、外国株式、日本債券、外国債券に分散投
           資を行うことにより、リスクを軽減しつつ信託財産の長期的成長を目指します。
         ２．  各ファンド      の基本資産配分割合は以下のとおりです。
           基本資産配分割合については、年２回見直しを行う他、運用環境の見通し等の大きな変更が信託
           財産の中長期的な成長に影響を及ぼす可能性が高いと判断した場合には、見直しを行うことがあ
           ります。また、市場環境等の変化により信託財産の中長期的な成長に影響を及ぼす可能性が高い
           と判断した場合には、委託会社の裁量により当該基本資産配分割合を±10％以内の範囲で変更す
           ることがあります。
                                                     外国債券
             資産クラス          日本株式          外国株式          日本債券
                                                   ( 為替ヘッジあり)
                     ラッセル    ・インベス      ラッセル    ・インベス      ラッセル    ・インベス      ラッセル    ・インベス
                     トメント    日本株式マ      トメント    外国株式マ      トメント    日本債券マ      トメント    外国債券マ
            マザーファンド
                     ザーファンド          ザーファンド          ザーファンド          ザーファンド
              安定型          15 ％         10 ％         5 ％         70 ％
             安定成長型            30 ％         20 ％         5 ％         45 ％
              成長型          40 ％         35 ％         5 ％         20 ％
         ３．上記の基本資産配分割合からの乖離幅は、±５％以内に収まるように管理します。また、現金等
           の短期金融資産を５％以内で保有することがあります。
                                                  ※
         ４．ラッセル       ・インベストメント           日本株式マザーファンドは、国内の取引所                        に上場（これに準ずる
           ものを含みます。）されている株式を主要投資対象とします。
            ※ 金融商品     取引法    第 ２条第16項に規定する金融商品取引所および金融商品取引法第２条第８項
             第３号ロに規定する外国金融商品市場をいいます。以下同じ。
         ５．ラッセル       ・インベストメント           外国株式マザーファンドは、日本を除く世界先進各国の市場におい
           て取引されている株式を主要投資対象とします。
         ６．ラッセル       ・インベストメント           日本債券マザーファンドは、日本の市場において取引されている公
           社債を主要投資対象とします。
         ７．ラッセル       ・インベストメント           外国債券マザーファンドは、日本を除く世界先進各国の市場におい
           て取引されている公社債を主要投資対象とします。（当該マザーファンドを通じて投資する外国
                                 ※
           債券に係る部分については、為替ヘッジ                      を行うことを基本とします。）
            ※為替ヘッジについては、ラッセル                    ・インベストメント           ・インプリメンテーション・サービ
             シーズ・エル・エル・シーに外国為替予約取引の指図に係る権限を委託します。
         ８．資金動向、市況動向、残存信託期間等によっては、為替ヘッジも含め、上記のような運用ができ
           ない場合があります。
         ９．信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、または価格変動リスクおよび為替変動リス
           クを回避するため（ヘッジ目的に限定されません。）、デリバティブ取引を行うことができま
           す。
         ※ファンドはベンチマークを設けておりません。
        (c)  運用プロセス
         ライフポイントの運用プロセスは以下の２段階に大別されます。
         １．マルチ・アセット（資産クラスの分散）
           各ファンドにおける純資産総額に対する基本資産配分割合は、ラッセル・インベストメント                                                  グ
           ループが資産クラス毎に独自に設定する数値（期待リターン、リスク、相関係数）を用いた最適
           化計算の結果に、定性判断を加えることにより決定されます。数値は年２回見直しを行い、その
           結果を受けて投資方針に定める範囲内で基本資産配分割合を変更することがあります。また、運
           用環境の見通し等の大きな変更が信託財産の中長期的な成長に影響を及ぼす可能性が高いと判断
           した場合には、見直しを行うことがあります。
         ２．  マルチ・スタイル（運用スタイルの分散）およびマルチ・マネージャー（運用会社の分散）
           各マザーファンドにおける「マルチ・スタイル、マルチ・マネージャー運用」は、以下のプロセ
           スに基づき運用されます。
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           ステップ１：　資本市場調査







            資産クラス毎に超過収益獲得の可能性が高いと判断される運用戦略とそうでない運用戦略を峻
            別するなど、各市場の特性を把握することによってファンドの基本設計を行います。
           ステップ２：　運用会社調査
            アメリカやヨーロッパなど世界各国の運用会社を定性・定量両面から綿密に調査・分析し、４
            段階の評価を行うことによって良好なパフォーマンスが期待できる優れた運用会社を厳選しま
            す。
           ステップ３：　運用会社選択と組合せ
            ステップ２の運用会社調査において厳選された優れた運用会社の中から、最適と判断される運
            用会社の組合せと各運用会社への目標配分割合を見つけ出すために様々なシミュレーション等
            を実施することにより、ファンドで採用する運用会社とその目標配分割合を決定します。な
            お、ファンド全体としてより適切なポートフォリオを構築すること、ファンドの運用または執
            行をより効率的に行うこと等を目的として、ラッセル・インベストメント                                        グループに属する
            運用会社にファンドの運用を委託することがあります。
           ステップ４：　運用会社とポートフォリオのモニタリングおよびファンドの管理
            運用会社とそのポートフォリオを継続的にモニタリングします。そして運用会社の運用能力に
            変化が生じた場合など、必要に応じてファンドで採用している運用会社の変更や追加等を行う
            ことによりファンドの管理を行います。
     (2)  【投資対象】

      ①投資の対象とする資産の種類（各ファンド共通）
        ファンドにおいて投資の対象とする資産の種類は、次に掲げるものとします。
         (a)  次に掲げる特定資産（「特定資産」とは、投資信託及び投資法人に関する法律（以下「投信法」
           といいます。）第２条第１項で定めるものをいいます。以下同じ。）
           １．有価証券
           ２．  デリバティブ取引に係る権利（金融商品取引法第２条第20項に規定するものをいい、信託約
             款第27条ないし第29条に定めるものに限ります。）
           ３．金銭債権
           ４．約束手形
           ５．匿名組合出資持分（１．に該当するものを除きます。）
         (b)  次に掲げる特定資産以外の資産
           １．為替手形
      ②有価証券の指図範囲（各ファンド共通）
        委託会社     （運用の指図にかかる権限の委託を受けた者を含みます。以下③、④において同じ。）                                               は、信
        託金を、主としてマザーファンドの受益証券に投資するほか、以下の有価証券（金融商品取引法第２条
        第２項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を除きます。）に投資することを指図
        することができます。
         １．株券または新株引受権証書
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         ２．国債証券
         ３．地方債証券
         ４．特別の法律により法人の発行する債券
         ５．社債券（新株引受権証券と社債券とが一体となった新株引受権付社債券（以下「分離型新株引受
           権付社債券」といいます。）の新株引受権証券を除きます。）
         ６．資産の流動化に関する法律に規定する特定社債券（金融商品取引法第２条第１項第４号で定める
           ものをいいます。）
         ７．特別の法律により設立された法人の発行する出資証券（金融商品取引法第２条第１項第６号で定
           めるものをいいます。）
         ８．協同組織金融機関に係る優先出資証券（金融商品取引法第２条第１項第７号で定めるものをいい
           ます。）
         ９．資産の流動化に関する法律に規定する優先出資証券または新優先出資引受権を表示する証券（金
           融商品取引法第２条第１項第８号で定めるものをいいます。）
         10 ．コマーシャル・ペーパー
         11 ．新株引受権証券（分離型新株引受権付社債券の新株引受権証券を含みます。以下同じ。）および
           新株予約権証券
         12 ．外国または外国の者の発行する証券または証書で、前各号の証券または証書の性質を有するもの
         13 ．投資信託または外国投資信託の受益証券（金融商品取引法第２条第１項第10号で定めるものをい
           います。）
         14 ．投資証券      、新投資口予約権証券            もしくは投資法人債券または外国投資証券（金融商品取引法第２
           条第１項第11号で定めるものをいいます。）
         15 ．外国貸付債権信託受益証券（金融商品取引法第２条第１項第18号で定めるものをいいます。）
         16 ．オプションを表示する証券または証書（金融商品取引法第２条第１項第19号で定めるものをい
           い、有価証券に係るものに限ります。）
         17 ．預託証書（金融商品取引法第２条第１項第20号で定めるものをいいます。）
         18 ．外国法人が発行する譲渡性預金証書
         19 ．指定金銭信託の受益証券（金融商品取引法第２条第１項第14号で定める受益証券発行信託の受益
           証券に限ります。）
         20 ．抵当証券（金融商品取引法第２条第１項第16号で定めるものをいいます。）
         21 ．貸付債権信託受益権であって金融商品取引法第２条第１項第14号で定める受益証券発行信託の受
           益証券に表示されるべきもの
         22 ．外国の者に対する権利で前号の有価証券の性質を有するもの
        なお、１．の証券または証書ならびに12．および17．の証券または証書のうち１．の証券または証書の
        性質を有するものを以下「株式」といい、２．から６．までの証券ならびに14.の証券のうち投資法人
        債券ならびに12．および17．の証券または証書のうち２．から６．までの証券の性質を有するものを以
        下「公社債」といい、13．の証券および14．の証券（                             新投資口予約権証券および              投資法人債券を除きま
        す。）を以下「投資信託証券」といいます。
      ③金融商品の指図範囲（各ファンド共通）
        委託会社は、信託金を、上記②に掲げる有価証券のほか、次に掲げる金融商品（金融商品取引法第２条
        第２項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を含みます。）により運用することを
        指図することができます。
         １．預金
         ２．指定金銭信託（金融商品取引法第２条第１項第14号に規定する受益証券発行信託を除きます。）
         ３．コール・ローン
         ４．手形割引市場において売買される手形
         ５．貸付債権信託受益権であって金融商品取引法第２条第２項第１号で定めるもの
         ６．外国の者に対する権利で前号の権利の性質を有するもの
      ④上記②の規定にかかわらず、各ファンドの設定、解約、償還、投資環境の変動等への対応等、委託会社
        が運用上必要と認めるときには、委託会社は、信託金を、上記③に掲げる金融商品により運用すること
        の指図ができます。（各ファンド共通）
     (3)  【運用体制】

      委託会社では、        運用  部が所管する、ＩＤ           Ｔｏｋｙｏ      ポリシー＆プロシージャー（社内規程）に基づき、
      ファンドの運用体制を構築しています。
      ・委託会社の投資意思決定は、各ファンドの基本資産配分割合の設定・変更および各マザーファンドで採
       用する外部委託先運用会社（投資助言会社を含みます。以下本項において同じ。）の採用・変更、目標
       配分割合の設定・変更、運用ガイドラインの作成・変更が中心となります。
      ・ 運用  部は、各ファンドの基本資産配分割合の設定・変更などに関して投資政策・運用委員会に提案し、
       その承認を得ます。基本資産配分割合は、                       ラッセル・インベストメント                グループ     が資産クラス毎に独
       自に設定する数値（期待リターン、リスク、相関係数）を用いた最適化計算の結果に定性判断を加える
       ことにより決定されます。
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      ・ 運用  部は、委託会社が属するラッセル・インベストメント                              グループからの助言等に基づき、各マザー
       ファンドの外部委託先運用会社の採用・変更や目標配分割合の設定・変更等に関して投資政策・運用委
       員 会に提案し、その承認を得ます。ただし、目標配分割合の変更に関しては、ラッセル・インベストメ
       ント   グループに一定の基準に基づき委託がなされており、投資政策・運用委員会はそのモニタリング
       を行います。
        （投資政策・運用委員会）
        ・投資政策・運用委員会は代表取締役社長兼ＣＥＯ、                             運用  部長およびジェネラル・カウンセルを含む
          議決権を有する委員と、議決権を有しない準委員で構成されています。
        ・投資政策・運用委員会規程に基づき、原則月に一度、資産評価・運用状況、外部委託先運用会社の
          ガイドライン遵守状況等のモニタリングについて、報告およびその検証を行っています。
      また、委託会社では、以下のようにファンド（マザーファンドを含みます。）の関係法人（販売会社を除







      く）に対する管理を行います。
      ・外部委託先運用会社
       委託会社は、運用に関わるリスク管理を重視した運用体制を構築しており、後述の「３                                                 投資リスク
       （２）投資リスクに対する管理体制」に記載の外部委託先運用会社に対する管理体制を構築していま
       す。
      ・受託会社
       オペレーション部（担当６名程度）が、内部統制等についての外部監査報告書を毎年受領し、受託会社
       の内部統制の状況を確認するほか、信託財産管理に係わるサービスの正確性・迅速性・システム対応力
       を随時検証し、必要と判断した場合には受託会社に個別説明等を求めることとしております。
      ※上記の体制等は         2023  年11月末現在のものであり、今後変更される場合があります。

     (4)  【分配方針】

      年１回の決算時（毎年11月18日。休業日の場合は翌営業日。）に、原則として以下の方針に基づき分配を
      行います（各ファンド共通）。
        １．分配対象額の範囲は、経費控除後の繰越分を含めた利子・配当等収入と売買益（評価益を含みま
          す。）等の全額とします。
        ２．収益分配金額は、委託会社が基準価額水準等を勘案して決定します。ただし、分配対象額が少額の
          場合には分配を行わないことがあります。
        ３．留保益の運用については、特に制限を設けず、委託会社の判断に基づき、元本部分と同一の運用を
          行います。
      ※「分配金受取りコース」を選択した場合、原則として税金を差し引いた後、決算日から記載して５営業日ま

        でに収益分配金のお支払いを開始します。また、「自動けいぞく投資コース」を選択した場合、収益分配金
        は、原則として税金を差し引いた後、無手数料で自動的に再投資されます。なお、販売会社により、取扱い
        コースが異なる場合がありますので、詳細は販売会社にお問い合わせ下さい。
      ※将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではありません。
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     (5)  【投資制限】
      ①信託約款による投資制限
                             ※
        (a)  各ファンドの株式への実質投資割合                    は以下のとおりです。
          「安定型」　　　：信託財産の純資産総額の45％以内とします。
          「安定成長型」　：信託財産の純資産総額の70％以内とします。
          「成長型」　　　：信託財産の純資産総額の95％以内とします。
           ※「実質投資割合」とは、ファンドの信託財産の純資産総額に対する、ファンドの信託財産に
            属する資産の時価総額とマザーファンドの信託財産に属する当該資産の時価総額のうちファ
            ンドの信託財産に属するとみなした額との合計額の割合をいいます。以下同じ。
        (b)  投資信託証券       （マザーファンド受益証券および                  上場不動産投資信託証券を除きます。）                     への実質投
          資割合は、信託財産の純資産総額の５％以内とします。（各ファンド共通）
        (c)  各ファンドの外貨建資産への実質投資割合は以下のとおりです。
          「安定型」　　　：制限を設けません。
          「安定成長型」　：信託財産の純資産総額の85％以内とします。
          「成長型」　　　：信託財産の純資産総額の75％以内とします。
        ( d ) 委託会社は、一般社団法人投資信託協会規則に定める一の者に対する株式等エクスポージャー、債
          券等エクスポージャーおよびデリバティブ等エクスポージャーの信託財産の純資産総額に対する比
          率が、原則として、それぞれ10％、合計で20％を超えることとなる投資の指図をしません。当該比
          率を超えることとなった場合には、委託会社は、一般社団法人投資信託協会規則にしたがい、当該
          比率以内となるよう調整を行うものとします。
        (e)  委託会社は、デリバティブ取引等（金融商品取引法第２条第20項に規定するものをいい、新株予約
          権証券、新投資口予約権証券またはオプションを表示する証券もしくは証書に係る取引および選択
          権付債券売買を含みます。）を行い、または継続することを内容とした運用の指図を行うにあた
          り、一般社団法人投資信託協会の規則に基づき、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場そ
          の他の指標に係る変動その他の理由により発生し得る危険に対応する額としてあらかじめ委託会社
          が定めた合理的な方法により算出した額が、信託財産の純資産総額を超えないものとします。
        (f)  投資する株式等の範囲（各ファンド共通）
         １．委託会社が投資することを指図する株式、新株引受権証券および新株予約権証券は、取引所に上
           場されている株式の発行会社の発行するもの、および取引所に準ずる市場で取引されている株式
           の発行会社の発行するものとします。ただし、株主割当または社債権者割当により取得する株
           式、新株引受権証券および新株予約権証券についてはこの限りではありません。
         ２．前記１．にかかわらず、上場予定または登録予定の株式、新株引受権証券および新株予約権証券
           で目論見書等において上場または登録されることが確認できるものについては委託会社が投資す
           ることを指図することができるものとします。
        (g)  信用取引の指図範囲（各ファンド共通）
         １．委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、信用取引により株券を売付けることの指図
           をすることができます。なお、当該売付の決済については、株券の引渡しまたは買戻しにより行
           うことの指図をすることができるものとします。
         ２．前記１.の信用取引の指図における当該売付に係る建玉の時価総額とマザーファンドの信託財産
           に属する当該売付にかかる建玉のうち当該信託財産に属するとみなした額との合計額が信託財産
           の純資産総額の範囲内とします。
         ３．信託財産の一部解約等の事由により、前項の売付に係る建玉の時価総額が信託財産の純資産総額
           を超えることになった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に相当する売付の一部を決
           済するための指図をするものとします。
        (h)  先物取引等の運用指図・目的・範囲（各ファンド共通）
         １．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、または信託財産に属する資産
           の価格変動リスクおよび為替変動リスクを回避するため、わが国の取引所における有価証券先物
           取引（金融商品取引法第28条第８項第３号イに掲げるものをいいます。）、有価証券指数等先物
           取引（金融商品取引法第28条第８項第３号ロに掲げるものをいいます。）および有価証券オプ
           ション取引（金融商品取引法第28条第８項第３号ハに掲げるものをいいます。）ならびに外国の
           取引所におけるこれらの取引と類似の取引を行うことの指図をすることができます。なお、選択
           権取引はオプション取引に含めるものとします（以下同じ。）。
         ２．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、または信託財産に属する資産
           の為替変動リスクを回避するため、わが国の取引所における通貨に係る先物取引およびオプショ
           ン取引ならびに外国の取引所における通貨に係る先物取引およびオプション取引を行うことの指
           図をすることができます。
         ３．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、または信託財産に属する資産
           の価格変動リスクを回避するため、わが国の取引所における金利に係る先物取引およびオプショ
           ン取引ならびに外国の取引所におけるこれらの取引と類似の取引を行うことの指図をすることが
           できます。
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         ４．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、または価格変動リスクおよび
           為替変動リスクを回避するため（ヘッジ目的に限定されません。）、国内および国外において行
           わ れる、金融商品取引法第２条第22項第１号から第４号（ただし、第３号に規定する「前２号及
           び第５号から第７号までに掲げる取引」は「前２号に掲げる取引」のみとします。）に規定する
           店頭デリバティブ取引を行うことができます。
        (i)  スワップ取引の運用指図・目的・範囲（各ファンド共通）
         １．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、または価格変動リスクおよび
           為替変動リスクを回避するため、異なった通貨、異なった受取り金利または異なった受取り金利
           とその元本を一定の条件のもとに交換する取引(以下「スワップ取引」といいます。)                                              を行うこ
           との指図をすることができます。
         ２．スワップ取引の指図にあたっては、当該取引の契約期限が、原則としてファンドの信託期間を超
           えないものとします。ただし、当該取引が当該信託期間内で全部解約が可能なものについてはこ
           の限りではありません。
         ３．スワップ取引の評価は、当該取引契約の相手方が市場実勢金利等をもとに算出した価額で評価す
           るものとします。
         ４．委託会社は、スワップ取引を行うにあたり担保の提供あるいは受入れが必要と認めたときは、信
           託財産において担保の提供あるいは受入れの指図を行うものとします。
        (j)  金利先渡取引       、為替先渡取引および直物為替先渡取引                     の運用指図（各ファンド共通）
         １．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、または価格変動リスクおよび
           為替変動リスクを回避するため、金利先渡取引                         、為替先渡取引および直物為替先渡取引                     を行うこ
           との指図をすることができます。
         ２．金利先渡取引          、為替先渡取引および直物為替先渡取引                      の指図にあたっては、当該取引の決済日
           が、原則としてファンドの信託期間を超えないものとします。ただし、当該取引が当該信託期間
           内で全部解約が可能なものについてはこの限りではありません。
         ３．金利先渡取引          、為替先渡取引および直物為替先渡取引                     の評価は、当該取引契約の相手方が市場実
           勢金利等をもとに算出した価額で評価するものとします。
         ４．委託会社は、金利先渡取引                 、為替先渡取引および直物為替先渡取引                     を行うにあたり担保の提供あ
           るいは受入れが必要と認めたときは、信託財産において担保の提供あるいは受入れの指図を行う
           ものとします。
        (k)  有価証券の貸付の指図および範囲（各ファンド共通）
         １．委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、信託財産に属する株式および公社債を次の
           各号の範囲内で貸付の指図をすることができます。
           イ．株式の貸付は、貸付時点において、貸付株式の時価合計額が信託財産で保有する株式の時価
              合計額を超えないものとします。
           ロ．公社債の貸付は、貸付時点において、貸付公社債の額面金額の合計額が信託財産で保有する
              公社債の額面金額の合計額を超えないものとします。
         ２．前記１.に定める各限度額を超えることになった場合には、委託会社は速やかにその超える額に
           相当する契約の一部の解約を指図するものとします。
         ３．委託会社は、有価証券の貸付にあたって必要と認めたときは、担保の受入れの指図を行うものと
           します。
        (l)  公社債の空売りの指図範囲（各ファンド共通）
         １．委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、信託財産の計算において信託財産に属さな
           い公社債を売付けることの指図をすることができます。なお、当該売付の決済については、公社
           債（信託財産により借入れた公社債を含みます。）の引渡しまたは買戻しにより行うことの指図
           をすることができるものとします。
         ２．前記１.の売付の指図は、当該売付に係る公社債の時価総額が信託財産の純資産総額の範囲内と
           します。
         ３．信託財産の一部解約等の事由により、前記２.の売付に係る公社債の時価総額が信託財産の純資
           産総額を超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に相当する売付の一
           部を決済するための指図をするものとします。
        (m)  公社債の借入れ（各ファンド共通）
         １．委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、公社債の借入れの指図をすることができま
           す。なお、当該公社債の借入れを行うにあたり担保の提供が必要と認めたときは、担保の提供の
           指図を行うものとします。
         ２．前記１.の指図は、当該借入れに係る公社債の時価総額が信託財産の純資産総額の範囲内としま
           す。
         ３．信託財産の一部解約等の事由により、前記２.の借入れに係る公社債の時価総額が信託財産の純
           資産総額を超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に相当する借入れ
           た公社債の一部を返還するための指図をするものとします。
         ４．前記１．の借入れに係る品借料は信託財産中から支弁します。
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        (n)  特別の場合の外貨建有価証券への投資制限（各ファンド共通）
          外貨建有価証券への投資については、わが国の国際収支上の理由等により特に必要と認められる場
          合には、制約されることがあります。
        (o)  外国為替予約取引の指図および範囲（各ファンド共通）
         １．委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、外国為替の売買の予約取引を指図すること
           ができます。
         ２．前記１．の予約取引の指図は、信託財産に係る為替の買予約の合計額と売予約の合計額との差額
           につき円換算した額が、信託財産の純資産総額を超えないものとします。ただし、信託財産に属
           する外貨建資産の為替変動リスクを回避するためにする当該予約取引の指図は、この限りではあ
           りません。
         ３．前記２．の限度額を超えることとなった場合には、委託会社は所定の期間内に、その超える額に
           相当する為替予約の一部を解消するための外国為替の売買の予約取引の指図を行うものとしま
           す。
        (p)  資金の借入れ（各ファンド共通）
         １．委託会社は、信託財産の効率的な運用ならびに運用の安定性に資するため、一部解約に伴う支払
           資金の手当て（一部解約に伴う支払資金の手当てのために借り入れた資金の返済を含みます。）
           を目的として、および再投資に係る収益分配金の支払資金の手当てを目的として、資金借入れ
           （コール市場を通じる場合を含みます。）の指図をすることができます。なお、当該借入金を
           もって有価証券等の運用は行わないものとします。
         ２．一部解約に伴う支払資金の手当てに係る借入期間は、受益者への解約代金支払開始日から信託財
           産で保有する有価証券の売却代金の受渡日までの間または受益者への解約代金支払開始日から信
           託財産で保有する有価証券等の解約代金入金日までの間もしくは受益者への解約代金支払開始日
           から信託財産で保有する有価証券等の償還金の入金日までの期間が５営業日以内である場合の当
           該期間とし、資金借入額は一部解約金の支払資金の手当てのために行った有価証券等の売却また
           は解約等ならびに有価証券等の償還による受取りの確定している資金の額を限度とします。ただ
           し、資金の借入額は、借入れ指図を行う日における信託財産の純資産総額の10％を超えないこと
           とします。
         ３．収益分配金の再投資にかかる借入期間は信託財産から収益分配金が支弁される日からその翌営業
           日までとし、資金借入額は収益分配金の再投資額を限度とします。
         ４．借入金の利息は信託財産中より支弁します。
      ②法令上の投資制限
        各ファンドに適用される投信法等関連法令上の投資制限は以下のとおりです。
         (a)  デリバティブ取引に係る制限（金融商品取引業等に関する内閣府令第130条第１項第８号）
           委託会社は、運用財産に関し、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標に係
           る変動その他の理由により発生し得る危険に対応する額としてあらかじめ金融商品取引業者等が
           定めた合理的な方法により算出した額が当該運用財産の純資産額を超えることとなる場合におい
           て、デリバティブ取引（新株予約権証券、新投資口予約権証券またはオプションを表示する証券
           もしくは証書に係る取引および選択権付債券売買を含みます。）を行い、または継続することを
           内容とした運用を行わないものとします。
         (b)  同一法人の発行する株式への投資制限（投信法第９条、同法施行規則第20条）
           委託会社は、同一の法人の発行する株式を、その運用の指図を行うすべての委託者指図型投資信
           託につき、信託財産として有する当該株式に係る議決権（株主総会において決議をすることがで
           きる事項の全部につき議決権を行使することができない株式についての議決権を除き、会社法
           （平成17年法律第86号）第879条第３項の規定により議決権を有するものとみなされる株式につい
           ての議決権を含みます。）の総数が当該株式に係る議決権の総数に100分の50の率を乗じて得た数
           を超えることとなる場合においては、信託財産をもって取得することを受託会社に指図しないも
           のとします。
         ( c ) 信用  リスク    集中回避のための投資制限（金融商品取引業等に関する内閣府令第130条第１項第８号
          の２）
           委託会社は、信託財産に関し、信用リスク（保有する有価証券その他の資産について取引の相手
           方の債務不履行その他の理由により発生し得る危険をいいます。）を適正に管理する方法として
           あらかじめ      委託会社が定めた合理的な方法に反することとなる取引を行うことを受託会社に指図
           しません。
     （参考）マザーファンドの投資方針

      (1)  マザーファンドの投資態度
         ＜ラッセル・インベストメント日本株式マザーファンド＞
          １．わが国の取引所に上場（これに準ずるものを含みます。）されている株式を主要投資対象と
            し、分散投資を行い、信託財産の長期的成長を目指します。
          ２．株式以外の資産への投資割合は、原則として信託財産総額の50％以下とします。
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          ３．TOPIX（配当込み）をベンチマークとします。
          ４．外貨建資産に対する為替ヘッジは、市況動向、資金動向等により委託会社が適切と判断した場
            合に行うことがあります。
          ５．資金動向、市況動向、残存信託期間等によっては、為替ヘッジも含め、上記のような運用がで
            きない場合があります。
          ６．信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、または価格変動リスクおよび為替変動リ
            スクを回避するため（ヘッジ目的に限定されません。）、デリバティブ取引を行うことができ
            ます。
         ＜ラッセル・インベストメント外国株式マザーファンド＞
          １．日本を除く世界先進各国の市場において取引されている株式を主要投資対象とし、分散投資を
            行い、信託財産の長期的成長を目指します。
          ２．MSCI     KOKUSAI（配当込み）をベンチマークとします。
          ３．外貨建資産に対する為替ヘッジは、市況動向、資金動向等により委託会社が適切と判断した場
            合に行うことがあります。
          ４．資金動向、市況動向、残存信託期間等によっては、為替ヘッジも含め、上記のような運用がで
            きない場合があります。
          ５．信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、または価格変動リスクおよび為替変動リ
            スクを回避するため（ヘッジ目的に限定されません。）、デリバティブ取引を行うことができ
            ます。
         ＜ラッセル・インベストメント日本債券マザーファンド＞
          １．日本の市場において取引されている公社債を主要投資対象とし、分散投資を行い、信託財産の
            長期的成長を目指します。
          ２．NOMURA-BPI総合指数をベンチマークとします。
          ３．外貨建資産に対する為替ヘッジは、市況動向、資金動向等により委託会社が適切と判断した場
            合に行うことがあります。
          ４．資金動向、市況動向、残存信託期間等によっては、為替ヘッジも含め、上記のような運用がで
            きない場合があります。
          ５．信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、または価格変動リスクおよび為替変動リ
            スクを回避するため（ヘッジ目的に限定されません。）、デリバティブ取引を行うことができ
            ます。
         ＜ラッセル・インベストメント外国債券マザーファンド＞
          １．日本を除く世界先進各国の市場において取引されている公社債を主要投資対象とし、分散投資
            を行い、信託財産の長期的成長を目指します。
          ２．FTSE世界国債インデックス（除く日本、円ベース）をベンチマークとします。
          ３．資金動向、市況動向、残存信託期間等によっては、上記のような運用ができない場合がありま
            す。
          ４．信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、または価格変動リスクおよび為替変動リ
            スクを回避するため（ヘッジ目的に限定されません。）、デリバティブ取引を行うことができ
            ます。
      (2)  マザーファンドの投資対象
         ①投資の対象とする資産の種類（各マザーファンド共通）
          各マザーファンドにおいて投資の対象とする資産の種類は、次に掲げるものとします。
          (a)  次に掲げる特定資産
            １．有価証券
            ２．デリバティブ          取引に係る権利（金融商品取引法第２条第20項に規定するものをいい、信託
              約款第16条ないし第18条に定めるものに限ります。）
            ３．金銭債権
            ４．約束手形
            ５．匿名組合出資持分（１．に該当するものを除きます。）
          (b)  次に掲げる特定資産以外の資産
            １．為替手形
         ②(a)有価証券の指図範囲（ラッセル・インベストメント日本株式マザーファンド）
            委託会社     （運用の指図にかかる権限の委託を受けた者を含みます。以下③、④において同
            じ。）    は、信託金を、主として以下の有価証券（金融商品取引法第２条第２項の規定により有
            価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を除きます。）に投資することを指図することがで
            きます。
             １．株券または新株引受権証書
             ２．国債証券
             ３．地方債証券
             ４．特別の法律により法人の発行する債券
                                 17/170


                                                          EDINET提出書類
                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
             ５．社債券（新株引受権証券と社債券とが一体となった新株引受権付社債券（以下「分離型
               新株引受権付社債券」といいます。）の新株引受権証券を除きます。）
             ６．資産の流動化に関する法律に規定する特定社債券（金融商品取引法第２条第１項第４号
               で定めるものをいいます。）
             ７．特別の法律により設立された法人の発行する出資証券（金融商品取引法第２条第１項第
               ６号で定めるものをいいます。）
             ８．協同組織金融機関に係る優先出資証券（金融商品取引法第２条第１項第７号で定めるも
               のをいいます。）
             ９．資産の流動化に関する法律に規定する優先出資証券または新優先出資引受権を表示する
               証券（金融商品取引法第２条第１項第８号で定めるものをいいます。）
             10 ．コマーシャル・ペーパー
             11 ．新株引受権証券（分離型新株引受権付社債券の新株引受権証券を含みます。以下同
               じ。）および新株予約権証券
             12 ．外国または外国の者の発行する証券または証書で、前各号の証券または証書の性質を有
               するもの
             13 ．投資信託または外国投資信託の受益証券（金融商品取引法第２条第１項第10号で定める
               ものをいいます。）
             14 ．投資証券、       新投資口予約権証券           もしくは投資法人債券または外国投資証券（金融商品取
               引法第２条第１項第11号で定めるものをいいます。）
             15 ．外国貸付債権信託受益証券（金融商品取引法第２条第１項第18号で定めるものをいいま
               す。）
             16 ．オプションを表示する証券または証書（金融商品取引法第２条第１項第19号で定めるも
               のをいい、有価証券に係るものに限ります。）
             17 ．預託証書（金融商品取引法第２条第１項第20号で定めるものをいいます。）
             18 ．外国法人が発行する譲渡性預金証書
             19 ．指定金銭信託の受益証券（金融商品取引法第２条第１項第14号で定める受益証券発行信
               託の受益証券に限ります。）
             20 ．抵当証券（金融商品取引法第２条第１項第16号で定めるものをいいます。）
             21 ．貸付債権信託受益権であって金融商品取引法第２条第１項第14号で定める受益証券発行
               信託の受益証券に表示されるべきもの
             22 ．外国の者に対する権利で前号の有価証券の性質を有するもの
            なお、１．の証券または証書ならびに12．および17．の証券または証書のうち１．の証券また
            は証書の性質を有するものを以下「株式」といい、２．から６．までの証券ならびに14.の証
            券のうち投資法人債券ならびに12．および17．の証券または証書のうち２．から６．までの証
            券の性質を有するものを以下「公社債」といい、13．の証券および14．の証券（                                           新投資口予約
            権証券および       投資法人債券を除きます。）を以下「投資信託証券」といいます。
          (b)  有価証券の指図範囲（ラッセル・インベストメント外国株式マザーファンド、ラッセル・イン
            ベストメント日本債券マザーファンドおよびラッセル・インベストメント外国債券マザーファ
            ンド）
            委託会社     （運用の指図にかかる権限の委託を受けた者を含みます。以下③、④において同
            じ。）    は、信託金を、主として以下の有価証券（金融商品取引法第２条第２項の規定により有
            価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を除きます。）に投資することを指図することがで
            きます。
             １．株券または新株引受権証書
             ２．国債証券
             ３．地方債証券
             ４．特別の法律により法人の発行する債券
             ５．社債券（新株引受権証券と社債券とが一体となった新株引受権付社債券（以下「分離型
               新株引受権付社債券」といいます。）の新株引受権証券を除きます。）
             ６．資産の流動化に関する法律に規定する特定社債券（金融商品取引法第２条第１項第４号
               で定めるものをいいます。）
             ７．特別の法律により設立された法人の発行する出資証券（金融商品取引法第２条第１項第
               ６号で定めるものをいいます。）
             ８．協同組織金融機関に係る優先出資証券（金融商品取引法第２条第１項第７号で定めるも
               のをいいます。）
             ９．資産の流動化に関する法律に規定する優先出資証券または新優先出資引受権を表示する
               証券（金融商品取引法第２条第１項第８号で定めるものをいいます。）
             10 ．コマーシャル・ペーパー
             11 ．新株引受権証券（分離型新株引受権付社債券の新株引受権証券を含みます。以下同
               じ。）および新株予約権証券
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
             12 ．外国または外国の者の発行する証券または証書で、前各号の証券または証書の性質を有
               するもの
             13 ．投資信託または外国投資信託の受益証券（金融商品取引法第２条第１項第10号で定める
               ものをいいます。）
             14 ．投資証券もしくは投資法人債券または外国投資証券（金融商品取引法第２条第１項第11
               号で定めるものをいいます。）
             15 ．外国貸付債権信託受益証券（金融商品取引法第２条第１項第18号で定めるものをいいま
               す。）
             16 ．オプションを表示する証券または証書（金融商品取引法第２条第１項第19号で定めるも
               のをいい、有価証券に係るものに限ります。）
             17 ．預託証書（金融商品取引法第２条第１項第20号で定めるものをいいます。）
             18 ．外国法人が発行する譲渡性預金証書
             19 ．指定金銭信託の受益証券（金融商品取引法第２条第１項第14号で定める受益証券発行信
               託の受益証券に限ります。）
             20 ．抵当証券（金融商品取引法第２条第１項第16号で定めるものをいいます。）
             21 ．貸付債権信託受益権であって金融商品取引法第２条第１項第14号で定める受益証券発行
               信託の受益証券に表示されるべきもの
             22 ．外国の者に対する権利で前号の有価証券の性質を有するもの
            なお、１．の証券または証書ならびに12．および17．の証券または証書のうち１．の証券また
            は証書の性質を有するものを以下「株式」といい、２．から６．までの証券ならびに14.の証
            券のうち投資法人債券ならびに12．および17．の証券または証書のうち２．から６．までの証
            券の性質を有するものを以下「公社債」といい、13．の証券および14．の証券（投資法人債券
            を除きます。）を以下「投資信託証券」といいます。
         ③金融商品の指図範囲（各マザーファンド共通）
          委託会社は、信託金を、上記②に掲げる有価証券のほか、次に掲げる金融商品（金融商品取引法第
          ２条第２項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を含みます。）により運用す
          ることを指図することができます。
           １．預金
           ２．指定金銭信託（金融商品取引法第２条第１項第14号に規定する受益証券発行信託を除きま
              す。）
           ３．コール・ローン
           ４．手形割引市場において売買される手形
           ５．貸付債権信託受益権であって金融商品取引法第２条第２項第１号で定めるもの
           ６．外国の者に対する権利で前号の権利の性質を有するもの
         ④上記②の規定にかかわらず、各マザーファンドの設定、解約、償還、投資環境の変動等への対応
          等、委託会社が運用上必要と認めるときには、委託会社は、信託金を、上記③に掲げる金融商品に
          より運用することの指図ができます。（各マザーファンド共通）
      (3)  マザーファンドの投資制限
         ①各マザーファンドにおける株式等への投資割合は以下のとおりです。
          （ラッセル・インベストメント日本株式マザーファンドおよびラッセル・インベストメント外国株
           式マザーファンド）
           株式への投資割合には制限を設けません。
          （ラッセル・インベストメント日本債券マザーファンドおよびラッセル・インベストメント外国債
           券マザーファンド）
           (a)  株式（新株引受権証券および新株予約権証券を含みます。）への投資割合は取得時において
             信託財産の純資産総額の30％以内とします。
           (b)  新株引受権証券および新株予約権証券への投資割合は取得時において信託財産の純資産総額
             の５％以内とします。
         ②各マザーファンドにおける投資信託証券への投資割合は以下のとおりです。
          （ラッセル・インベストメント日本株式マザーファンドおよびラッセル・インベストメント外国株
           式マザーファンド）
           投資信託     証券  （ 上場不動産投資信託証券を除きます。）                      への投資割合は、信託財産の純資産総額
           の５％以内とします。
          （ラッセル・インベストメント日本債券マザーファンドおよびラッセル・インベストメント外国債
           券マザーファンド）
           投資信託証券への投資割合は、信託財産の純資産総額の５％以内とします。
         ③ 委託会社は、一般社団法人投資信託協会規則に定める一の者に対する株式等エクスポージャー、債
          券等エクスポージャーおよびデリバティブ等エクスポージャーの信託財産の純資産総額に対する比
          率が、原則として、それぞれ10％、合計で20％を超えることとなる投資の指図をしません。当該比
          率を超えることとなった場合には、委託会社は、一般社団法人投資信託協会規則にしたがい、当該
          比率以内となるよう調整を行うものとします。                         （各マザーファンド共通）
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         ④（ラッセル・インベストメント日本株式マザーファンド）
           委託会社は、デリバティブ取引等（金融商品取引法第２条第20項に規定するものをいい、新株予
           約権証券、新投資口予約権証券またはオプションを表示する証券もしくは証書に係る取引および
           選択権付債券売買を含みます。）を行い、または継続することを内容とした運用の指図を行うに
           あたり、一般社団法人投資信託協会の規則に基づき、金利、通貨の価格、金融商品市場における
           相場その他の指標に係る変動その他の理由により発生し得る危険に対応する額としてあらかじめ
           委託会社が定めた合理的な方法により算出した額が、信託財産の純資産総額を超えないものとし
           ます。
          （ラッセル・インベストメント外国株式マザーファンド、ラッセル・インベストメント日本債券マ
           ザーファンドおよびラッセル・インベストメント外国債券マザーファンド）
           委託会社は、デリバティブ取引等（金融商品取引法第２条第20項に規定するものをいい、新株予
           約権証券またはオプションを表示する証券もしくは証書に係る取引および選択権付債券売買を含
           みます。）を行い、または継続することを内容とした運用の指図を行うにあたり、一般社団法人
           投資信託協会の規則に基づき、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標に係
           る変動その他の理由により発生し得る危険に対応する額としてあらかじめ委託会社が定めた合理
           的な方法により算出した額が、信託財産の純資産総額を超えないものとします。
         ⑤投資する株式等の範囲（各マザーファンド共通）
          １．委託会社が投資することを指図する株式、新株引受権証券および新株予約権証券は、取引所に
            上場されている株式の発行会社の発行するもの、および取引所に準ずる市場で取引されている
            株式の発行会社の発行するものとします。ただし、株主割当または社債権者割当により取得す
            る株式、新株引受権証券および新株予約権証券についてはこの限りではありません。
          ２．前記１．にかかわらず、上場予定または登録予定の株式、新株引受権証券および新株予約権証
            券で目論見書等において上場または登録されることが確認できるものについては委託会社が投
            資することを指図することができるものとします。
         ⑥信用取引の指図範囲（各マザーファンド共通）
          １．委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、信用取引により株券を売付けることの指
            図をすることができます。なお、当該売付の決済については、株券の引渡しまたは買戻しによ
            り行うことの指図をすることができるものとします。
          ２．前記１.の信用取引の指図は、当該売付に係る建玉の時価総額が信託財産の純資産総額の範囲
            内で行うものとします。
          ３．信託財産の一部解約等により、前項の売付に係る建玉の時価総額が信託財産の純資産総額を超
            えることになった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に相当する売付の一部を決済
            するための指図をするものとします。
         ⑦先物取引等の運用指図・目的・範囲（各マザーファンド共通）
          １．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、または信託財産に属する資
            産の価格変動リスクおよび為替変動リスクを回避するため、わが国の取引所における有価証券
            先物取引（金融商品取引法第28条第８項第３号イに掲げるものをいいます。）、有価証券指数
            等先物取引（金融商品取引法第28条第８項第３号ロに掲げるものをいいます。）および有価証
            券オプション取引（金融商品取引法第28条第８項第３号ハに掲げるものをいいます。）ならび
            に外国の取引所におけるこれらの取引と類似の取引を行うことの指図をすることができます。
            なお、選択権取引はオプション取引に含めるものとします（以下同じ。）。
          ２．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、または信託財産に属する資
            産の為替変動リスクを回避するため、わが国の取引所における通貨に係る先物取引およびオプ
            ション取引ならびに外国の取引所における通貨に係る先物取引およびオプション取引を行うこ
            との指図をすることができます。
          ３．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、または信託財産に属する資
            産の価格変動リスクを回避するため、わが国の取引所における金利に係る先物取引およびオプ
            ション取引ならびに外国の取引所におけるこれらの取引と類似の取引を行うことの指図をする
            ことができます。
          ４．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、または価格変動リスクおよ
            び為替変動リスクを回避するため（ヘッジ目的に限定されません。）、国内および国外におい
            て行われる、金融商品取引法第２条第22項第１号から第４号（ただし、第３号に規定する「前
            ２号及び第５号から第７号までに掲げる取引」は「前２号に掲げる取引」のみとします。）に
            規定する店頭デリバティブ取引を行うことができます。
         ⑧スワップ取引の運用指図・目的・範囲（各マザーファンド共通）
          １．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、または価格変動リスクおよ
            び為替変動リスクを回避するため、スワップ取引を行うことの指図をすることができます。
          ２．スワップ取引の指図にあたっては、当該取引の契約期限が、原則として信託期間を超えないも
            のとします。ただし、当該取引が当該信託期間内で全部解約が可能なものについてはこの限り
            ではありません。
                                 20/170


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          ３．スワップ取引の評価は、当該取引契約の相手方が市場実勢金利等をもとに算出した価額で評価
            するものとします。
          ４．委託会社は、スワップ取引を行うにあたり担保の提供あるいは受入れが必要と認めたときは、
            信託財産において担保の提供あるいは受入れの指図を行うものとします。
         ⑨（a)金利先渡取引および為替先渡取引の運用指図（ラッセル・インベストメント日本株式マザー
            ファンド、ラッセル・インベストメント外国株式マザーファンドおよびラッセル・インベスト
            メント日本債券マザーファンド）
            １．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、または価格変動リスク
               および為替変動リスクを回避するため、金利先渡取引および為替先渡取引を行うことの指
               図をすることができます。
            ２．金利先渡取引および為替先渡取引の指図にあたっては、当該取引の決済日が、原則として
               信託期間を超えないものとします。ただし、当該取引が当該信託期間内で全部解約が可能
               なものについてはこの限りではありません。
            ３．金利先渡取引および為替先渡取引の評価は、当該取引契約の相手方が市場実勢金利等をも
               とに算出した価額で評価するものとします。
            ４．委託会社は、金利先渡取引および為替先渡取引を行うにあたり担保の提供あるいは受入れ
               が必要と認めたときは、信託財産において担保の提供あるいは受入れの指図を行うものと
               します。
          （b)金利先渡取引          、為替先渡取引および直物為替先渡取引                      の運用指図（ラッセル・インベストメ
            ント外国債券マザーファンド）
            １．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、金利先渡取引                                             、為替先
               渡取引および直物為替先渡取引                 を行うことの指図をすることができます。
            ２．金利先渡取引          、為替先渡取引および直物為替先渡取引                      の指図にあたっては、当該取引の決
               済日が、原則として信託期間を超えないものとします。ただし、当該取引が当該信託期間
               内で全部解約が可能なものについてはこの限りではありません。
            ３．金利先渡取引          、為替先渡取引および直物為替先渡取引                      の評価は、当該取引契約の相手方が
               市場実勢金利等をもとに算出した価額で評価するものとします。
            ４．委託会社は、金利先渡取引                 、為替先渡取引および直物為替先渡取引                      を行うにあたり担保の
               提供  あるいは     受入れが必要と認めたときは、信託財産において担保の提供あるいは受入れ
               の指図を行うものとします。
         ⑩有価証券の貸付の指図および範囲（各マザーファンド共通）
          １．委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、信託財産に属する株式および公社債を次
            の各号の範囲内で貸付の指図をすることができます。
            イ．株式の貸付は、貸付時点において、貸付株式の時価合計額が信託財産で保有する株式の時
               価合計額を超えないものとします。
            ロ．公社債の貸付は、貸付時点において、貸付公社債の額面金額の合計額が信託財産で保有す
               る公社債の額面金額の合計額を超えないものとします。
          ２．前記１.に定める各限度額を超えることになった場合には、委託会社は速やかにその超える額
            に相当する契約の一部の解約を指図するものとします。
          ３．委託会社は、有価証券の貸付にあたって必要と認めたときは、担保の受入れの指図を行うもの
            とします。
         ⑪公社債の空売りの指図範囲（各マザーファンド共通）
          １．委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、信託財産の計算において信託財産に属さ
            ない公社債を売付けることの指図をすることができます。なお、当該売付の決済については、
            公社債（信託財産により借入れた公社債を含みます。）の引渡しまたは買戻しにより行うこと
            の指図をすることができるものとします。
          ２．前記１.の売付の指図は、当該売付に係る公社債の時価総額が信託財産の純資産総額の範囲内
            とします。
          ３．信託財産の一部解約等の事由により、前記２.の売付に係る公社債の時価総額が信託財産の純
            資産総額を超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に相当する売付
            の一部を決済するための指図をするものとします。
         ⑫公社債の借入れ（各マザーファンド共通）
          １．委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、公社債の借入れの指図をすることができ
            ます。なお、当該公社債の借入れを行うにあたり担保の提供が必要と認めたときは、担保の提
            供の指図を行うものとします。
          ２．前記１.の指図は、当該借入れに係る公社債の時価総額が信託財産の純資産総額の範囲内とし
            ます。
          ３．信託財産の一部解約等の事由により、前記２.の借入れに係る公社債の時価総額が信託財産の
            純資産総額を超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に相当する借
            入れた公社債の一部を返還するための指図をするものとします。
          ４．前記１.の借入れに係る品借料は信託財産中から支弁します。
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         ⑬外貨建資産への投資制限
          （ラッセル・インベストメント日本株式マザーファンド）
           外貨建資産への投資割合は、信託財産の純資産総額の50％以内とします。
          （ラッセル・インベストメント日本債券マザーファンド）
           外貨建資産への投資割合は、信託財産の純資産総額の30％以内とします。
          （ラッセル・インベストメント外国株式マザーファンドおよびラッセル・インベストメント外国債
           券マザーファンド）
           外貨建資産への投資割合について制限を設けません。
         ⑭特別の場合の外貨建有価証券への投資制限（各マザーファンド共通）
          外貨建有価証券への投資については、わが国の国際収支上の理由等により特に必要と認められる場
          合には、制約されることがあります。
         ⑮外国為替予約取引の指図および範囲（各マザーファンド共通）
          １．委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、外国為替の売買の予約取引を指図するこ
            とができます。
          ２．前記１.の予約取引の指図は、信託財産に係る為替の買予約の合計額と売予約の合計額との差
            額につき円換算した額が、信託財産の純資産総額を超えないものとします。ただし、信託財産
            に属する外貨建資産の為替変動リスクを回避するためにする当該予約取引の指図は、この限り
            ではありません。
          ３．前記２.の限度額を超えることとなった場合には、委託会社は所定の期間内に、その超える額
            に相当する為替予約の一部を解消するための外国為替の売買の予約取引の指図を行うものとし
            ます。
      (4)  マザーファンドにおける法令上の投資制限
        マザーファンドに適用される法令上の投資制限は、前述の「２投資方針                                       (5)投資制限       ②法令上の投資
        制限」において、各ファンドについて掲げたものと同じです。
      (5)  マザーファンドで採用している運用会社（外部委託先運用会社／投資助言会社                                          ）
        2024  年２月20日現在、各マザーファンドで採用している運用会社は以下のとおりです。
         ＜ラッセル・インベストメント日本株式マザーファンド＞
                                                 ※
         （イ）商　　号：アセットマネジメントOne株式会社《日本》［投資助言］
             投資助言内容：グロース（成長）型                   株式  に重点をおいた運用
                                                         ※
          ( ロ ） 商　　号：ポリマー・キャピタル・ジャパン・リミテッド《ケイマン》［投資助言］
             投資助言内容：グロース（成長）型株式に重点をおいた運用
                                                     ※
         （ハ）商　　号：ＳＯＭＰＯアセットマネジメント株式会社《日本》［投資助言］
             投資助言内容：バリュー（割安）型株式に重点をおいた運用
                                                        ※
         （ニ）商　　号：スパークス・アセット・マネジメント株式会社《日本》［投資助言］
             投資助言内容：マーケット・オリエンテッド型の運用
                                                         ※
         （ホ）商　　号：          Ｍ＆Ｇ    インベストメンツ（ユーエスエー）インク《米国》                           ［投資助言］
             投資助言内容：マーケット・オリエンテッド型の運用
         （ヘ）商　　号：ラッセル・インベストメント・インプリメンテーション・サービシーズ・エル・
                   エル・シー《米国》
             委託内容：
            １）キャッシュ・エクイタイゼーション（流動資金の株式化）―即ち、運用資産の内、流動
               資金を株式先物インデックスで運用することにより、ファンドを株式に対してフル・エ
               クスポージャーにし、運用効率を高める。
            ２）他の外部委託先運用会社の運用を補完して信託財産全体に係る適切なポートフォリオを
               実現することを目的とした、他の外部委託先運用会社の運用に係る部分以外の信託財産
               の一部についての運用。
            ３）他の外部委託先運用会社の変更に際しての、必要に応じた資産の移転管理および一時的
                                      （注）
               な運用。（トランジション・マネジメント                          ）
            ４）  他の運用     会社  からの投資助言等に基づく運用。
            ５）委託会社が必要と判断した場合における、信託財産の一部についての運用。
                ( 注)  マザー    ファンドで行うマルチ・マネージャー運用では、委託会社は運用会社のパ
                 フォーマンス・運用状況等を継続的にモニタリングし、                             必要に応じて運用会社や目標配
                 分割合の変更を行います。その際、運用の効率化を図りながらポートフォリオの組替え
                 等を行います       （ファンド設定後に当初ポートフォリオを構築することを含め、以下「ト
                 ランジション・マネジメント」といいます。）。トランジション・マネジメントを行う
                 場合には、比較的短期の間に通常よりも多くの有価証券等の取引が行われます。この間
                 の意図せざる市場エクスポージャーや市場リスク、機会損失を最小限に抑えるため、委
                 託会社は運用の指図に関する権限の一部をラッセル                           ・インベストメント          ・インプリメン
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                 テーション・サービシーズ・               エル・エル・シー         （以下「ＲＩＩＳ」ということがありま
                 す。）に委託します。なお、ＲＩＩＳは、トランジション時の市場エクスポージャーと
                 リ スクを管理するためのトレーディング戦略の策定とその実施に特化したブローカー業
                 務も行っており、多くの場合、ＲＩＩＳは自社の当該部門をトランジション・マネジメ
                 ントに係る有価証券等の取引のブローカーとして利用します。ＲＩＩＳはラッセル・イ
                 ンベストメント         グループの各社が世界各国で設定・運用する他のファンドだけでなく同
                 グループ外の顧客に対しても同様のサービスを提供しています。トレーディング戦略の
                 策定とその実施の対価として同社に支払われる売買委託手数料の総額は、運用報告書
                 （全体版）の「利害関係人との取引状況等」においてＲＩＩＳを利害関係人に                                        準ずるも
                 のとみなして       開示されます。以下同じ。
          ※ 各投資    助言会社の投資助言に基づき、ラッセル・インベストメント・インプリメンテーション・

           サービシーズ・エル・エル・シー《米国》が運用の指図を行います。
         ＜ラッセル・インベストメント外国株式マザーファンド＞

         （ イ ） 商    号：パイン      ストーン     ・アセット・マネジメント・インク                   《カナダ》
                         ※
                  ［投資助言］
             投資助言     内容：外国株式を対象としたグロース（成長）型の運用
         （ ロ ） 商　　号：      モルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメント・インク                                   《米国》
                          ※
                   ［投資助言］
             投資助言     内容：外国株式を対象としたグロース（成長）型の運用
                                                      ※
         （ ハ ） 商　　号：      サンダース・キャピタル・エル・エル・シー                        《米国》［投資助言］
             投資助言内容       ：外国株式を対象としたバリュー（割安）型の運用
         （ニ）商　　号：          プジーナ・インベストメント・マネジメント・エル・エル・シー                                   《米国》
                          ※
                   ［投資助言］
             投資助言内容：        外国株式を対象としたバリュー（割安）型の運用
         （ホ）商　　号：          ニューメリック        ・インベスターズ・エル・エル・シー                    《米国》
                          ※
                   ［投資助言］
             投資助言内容：外国           株式を対象としたマーケット・オリエンテッド型の運用
         （ ヘ ） 商    号：  ラッセル・インベストメント・インプリメンテーション・サービシーズ・エル・
                   エル・シー《米国》
             委託内容：前述の「ラッセル・インベストメント日本株式マザーファンド」と同じ。
          ※各投資助言会社の投資助言に基づき、ラッセル・インベストメント・インプリメンテーション・

           サービシーズ・エル・エル・シー《米国》が運用の指図を行います。
         ＜ラッセル・インベストメント日本債券マザーファンド＞

         （イ）商　　号：アセットマネジメントOne株式会社《日本》
             委託  内容  ：国債・     事業債    および金融債を中心とする債券運用
         （ロ）商　　号：ウエスタン・アセット・マネジメント株式会社《日本》
             委託  内容  ：国債・     事業債    および金融債を中心とする債券運用
         （ハ）商　　号：ラッセル・インベストメント・インプリメンテーション・サービシーズ・エル・
                   エル・シー≪米国≫
             委託内容：
            １）他の外部委託先運用会社の運用を補完して信託財産全体に係る適切なポートフォリオを
               実現することを目的とした、他の外部委託先運用会社の運用に係る部分以外の信託財産
               の一部についての運用。
            ２）他の外部委託先運用会社の変更に際しての、必要に応じた資産の移転管理および一時的
               な運用。（トランジション・マネジメント）
            ３）委託会社が必要と判断した場合における、信託財産の一部についての運用（他の外部委
               託先運用会社からの投資助言等に基づく運用を含む。）。
         ＜ラッセル・インベストメント外国債券マザーファンド＞

         （イ）商　　号：コルチェスター・グローバル・インベスターズ・リミテッド《英国》
             委託  内容  ：格付けの高い国の国債（またはこれに準ずる債券）への投資を中心とした運用
         （ロ）商　　号：          イ ンサイト・インベストメント・マネジメント（グローバル）リミテッド《英
                   国》
             委託  内容  ： 国債や一般債に加え、通貨も含めた総合的な運用
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         （ハ）商　　号：ラッセル・インベストメント・インプリメンテーション・サービシーズ・エル・
                   エル・シー《米国》
             委託  内容  ：前述の「ラッセル・インベストメント日本債券マザーファンド」と同じ。
         各マザーファンドでは「マルチ・マネージャー運用」を行います。「マルチ・マネージャー運用」

         では、運用会社のパフォーマンス・運用状況等を継続的にモニタリングし、必要に応じて運用会社
         や目標配分割合の変更を行います。なお、運用会社や目標配分割合の変更は、原則として事前の告
         知なく随時行います。
         各マザーファンドで採用する運用会社に関する最新の情報については、販売会社または委託会社に
         お問い合わせ下さい。また、委託会社のホームページでも情報提供を行っております。
          ラッセル・インベストメント株式会社
          ＜電話番号＞　0120-055-887(フリーダイヤル)
                  ( 受付時間は営業日の午前９時～午後５時）
          ＜ホームページ＞　           https://www.russellinvestments.com/jp/
    ３【投資リスク】

     (1)  リスク要因
       取得申込みに際しては、ファンドのリスクおよび留意点を十分ご理解のうえご検討いただきますよう、
       お願いいたします。
       ファンドの基準価額は、実質的に投資を行っている有価証券等の値動きや為替変動等による影響を受け
       ますが、これらの運用による損益はすべて投資者のみなさまに帰属します。したがって、ファンドにお
       いて、投資者のみなさまの投資元金は保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被
       り、投資元金が割り込むことがあります。なお、投資信託は預貯金と異なります。
       ファンドは、預金や保険契約とは異なり、預金保険機構および保険契約者保護機構の保護の対象ではあ
       りません。また、金融商品取引業者（従来の証券会社）以外でご購入いただいた場合、投資者保護基金
       の対象とはなりません。
       ファンドの主なリスクとしては、以下のようなものがあげられます。
       ①基準価額の変動リスク
         (a)  株価変動リスク
           株価は国内外の景気、経済、社会情勢の変化等の影響を受けます。一般に、株価が下落した場合
           には、ファンドの基準価額が下落する要因となります。
         (b)  株式の発行会社の信用リスク
           株式の発行会社の経営・財務状況の変化およびそれらに関する外部評価の変化等により、株価が
           下落した場合には、ファンドの基準価額が下落する要因となります。
         (c)  金利変動リスク
           債券は、金利の変動により価格が変動します。一般に金利が上昇した場合、債券の価格は下落
           し、ファンドの基準価額が下落する要因となります。
         (d)  債券の発行体の信用リスク
           債券の発行体が経営不振、資金繰り悪化等に陥り、債券の利息や償還金をあらかじめ定められた
           条件で支払うことができなくなる（債務不履行）場合、もしくは債務不履行に陥ると予想される
           場合、債券の価格が下落し、ファンドの基準価額が下落する要因となります。
         (e)  為替変動リスク
           外貨建資産については、一般に外国為替相場が当該資産の通貨に対して円高になった場合には、
           ファンドの基準価額が下落する要因となります。
           ファンドでは、ラッセル・インベストメント外国債券マザーファンドを通じて投資する外国債券
           に係る部分について、為替ヘッジを行い、為替変動リスクの低減を図ります。為替ヘッジを行う
           際、円金利がヘッジ対象通貨建の金利より低い場合には、当該通貨と円の金利差相当分のヘッジ
           コストが発生します。
         (f)  カントリーリスク
           投資対象国・地域において、政治・経済情勢の変化等により市場に混乱が生じた場合、または取
           引に対して新たな規制が設けられた場合には、ファンドの基準価額が下落する要因になり、また
           投資方針に沿った運用ができない可能性があります。
         (g)  流動性リスク
           ファンドで短期間に相当金額の換金申込みがあった場合、組入れている株式や債券を売却するこ
           とで換金代金の手当てを行いますが、組入れている株式や債券の市場における流動性が低いとき
           には、市場実勢から期待される価格で売却できない可能性があり、ファンドの基準価額が下落す
           る要因となります。
          ※上記はファンドの基準価額に影響を及ぼす主なリスクであり、リスクは上記に限定されるもので
           はありません。
       ②その他の留意点
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         (a)  ファンドの取引に関しては、金融商品取引法第37条の６の規定（いわゆるクーリング・オフ）の
           適用はありません。
         (b)  ファンドは、大量の解約が発生し短期間で解約資金を手当てする必要が生じた場合や投資対象
           国・地域の取引市場において市場環境が急変した場合等に、一時的に組入資産の流動性が低下
           し、市場実勢から期待できる価格で売却できないリスク、取引量が限られてしまうリスクがあり
           ます。
           これにより、基準価額にマイナスの影響を及ぼす可能性や、換金の申込みの受付けが中止とな
           る可能性、換金代金のお支払が遅延する可能性があります。
         (c)  ファンドはファミリーファンド方式で運用を行います。そのため、マザーファンドを投資対象と
           する他のベビーファンドに追加設定・解約等に伴う資金変動等があり、その結果、マザーファン
           ドにおいて売買等が生じた場合等には、ファンドの基準価額に影響を及ぼす場合があります。
         ( d ) 市況動向や資金動向等によっては、投資方針に沿った運用ができない可能性があります。
         ( e ) 取引所等における取引の停止、外国為替取引の停止、その他合理的な事情があると委託会社が判
           断したときは、委託会社の判断により、取得申込み、換金申込みの各受付を中止することおよび
           既に受付けた取得申込み、換金申込みの各受付を取り消すことができます。
         ( f ) 法令・税制・会計方法等は今後変更される可能性もあります。
         (g)  分配金に関する留意点
           分配金は、預貯金の利息と異なり、ファンドの純資産から支払われますので、分配金が支払われ
           ると、その金額相当分、基準価額が下落します。
           分配金は、計算期間中に発生した収益（経費控除後の利子・配当等収益および評価益を含む売買
           益）を超えて支払われる場合があります。その場合、当期決算日の基準価額は前期決算日と比べ
           て下落することになります。また、分配金の水準は計算期間におけるファンドの収益率を示すも
           のではありません。
           投資者のファンドの購入価額によっては、分配金の一部または全部が、実質的には元本の一部払
           戻しに相当する場合があります。ファンド購入後の運用状況により、分配金額より基準価額の値
           上がりが小さかった場合も同様です。
     (2)  投資リスクに対する管理体制

       運用に関わるリスクの管             理は、    ラッセル・インベストメント                グループの協力を得て            、 ①外部委託先運用
       会社の管理、②ファンド全体の管理の２段階にわたって行われます。
       ① 外部委託先運用会社の管理
        ・外部    委託先    運用会社の運用リスクについては、運用部が、外部委託先運用会社毎に運用リスク分
         析・管理、パフォーマンス評価等を行っています。
        ・ 委託会社は、外部          委託先    運用会社毎に運用ガイドライン                 の遵守状況をモニタリングしています。例
         えば、    外部委託先運用会社が運用ガイドラインに違反した場合には直ちに当社グループに報告する
         義務があります。また、定期的に各外部委託先運用会社から違反がなかった旨の確認をとって                                                    お
         り、その結果が投資政策・運用委員会に報告されます。
        ・外部委託先運用会社のコンプライアンス・リスク管理については、新規採用時に全般的な法令およ
         び社内規程遵守体制等について審査します。採用後も定期的に、外部委託先運用会社から法令およ
         び社内規程遵守状況について確認をとっています。
        ・外部委託先運用会社が投資助言会社の投資助言に基づいて運用の指図を行う場合は、当該投資助言
         会社に対しても、必要な管理を行います。
        ・グループ会社に対しても、必要な監督を行っています。
       ②ファンド全体の管理
        ファンド     の運用リスクについては、運用部がファンド毎にリスク分析・管理、パフォーマンス評価等
        を行っています。          ファンド全体での管理は、更に、法務・コンプライアンス部が                                 流動性リスク管理、
        法令・信託約款の遵守状況等                のモニタリングを          通じて    行っています       。
       ①および②の       モニタリング       等の結果は、投資政策・運用委員会および／                        または    リスク管理・コンプライ

       アンス委員会       に報告され、検証が           行われます      。
        ※上記の体制等は2023年11月末現在のものであり、今後変更される場合があります。

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    ４【手数料等及び税金】













     (1)  【申込手数料】
           ※1
      ①2.2％      （税抜    2.00％）を上限として販売会社がそれぞれ定める申込手数料率を、取得申込口数、取
                                                         ※2
        得申込金額等に応じて、取得申込受付日の翌営業日の基準価額に乗じて得た額が申込手数料                                                   となり
        ます。詳細は販売会社までお問い合わせ下さい。
         ※1  消費税および地方消費税に相当する金額（以下「消費税等相当額」といいます。）を含みます。な
           お、  税法が改正された場合等には、消費税等相当額が変更になることがあります。
         ※2  申込手数料は商品説明や購入申込受付に係る事務手続き等の対価です。
      ②スイッチング、「自動けいぞく投資コース」における収益分配金の再投資による取得申込みおよび確定
        拠出年金制度に基づく取得申込みについては、無手数料の取扱いとなります。
     (2)  【換金（解約）手数料】

      該当事項はありません。
      また、信託財産留保額はありません。
     (3)  【信託報酬等】

      各ファンドの計算期間を通じて毎日、各ファンドの純資産総額に対し、以下の率を乗じて得た金額が信託
      報酬として計算され、信託財産の費用として計上されます。
      ＜信託報酬＝       運用期    間中の基準価額×信託報酬率＞
      信託報酬の配分（年率）
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                                       支払先の配分
         ファンド          信託報酬
                              委託会社          販売会社          受託会社
                       ※
                              0.682   ％       0.440   ％       0.110   ％
                   1.232   ％
         安定型
                                      （税抜    0.40％）      （税抜    0.10％）
                            （税抜0.62％）
                 （税抜1.12％）
                       ※
                              0.704   ％       0.440   ％       0.110   ％
                   1.254   ％
        安定成長型
                                      （税抜    0.40％）      （税抜    0.10％）
                            （税抜0.64％）
                 （税抜1.14％）
                       ※
                              0.737   ％       0.440   ％       0.110   ％
                   1.287   ％
         成長型
                                      （税抜    0.40％）      （税抜    0.10％）
                            （税抜0.67％）
                 （税抜1.17％）
       ※ 税法が改正された場合等には、消費税等相当額が変更になることがあります。
      （役務の     内容  ）

          委託会社        各ファンドの運用等の対価
                 交付運用報告書等各種書類の送付、口座内での各ファンドに係る管理事
          販売会社
                 務、購入後の情報提供等の対価
          受託会社        各ファンドの資産管理等の対価
      上記の信託報酬は          日々計上され、各ファンドの基準価額に反映されます。なお、                                 毎計算期間の最初の６ヵ

      月終了日および毎計算期末または信託終了のときに信託財産中から支弁されます。
      委託会社および販売会社の報酬は信託財産中から委託会社に対して支弁され、販売会社の報酬は委託会社
      より販売会社に対して支払われます。受託会社の報酬は信託財産中から受託会社に対して支弁されます。
      なお、委託会社の報酬には、各ファンドの外国為替予約取引の指図に関する権限の委託および各マザー
      ファンドの運用の指図に関する権限の委託を受けた各外部委託先運用会社への報酬が含まれています。そ
      の報酬額は委託会社と当該外部委託先運用会社との間で別途定められ、委託会社が受ける報酬から各外部
      委託先運用会社に対して支弁されます。また、投資助言会社への報酬額は、その助言に基づき運用を行う
      外部委託先運用会社と各投資助言会社との間で別途定められ、外部委託先運用会社が受ける報酬から各投
      資助言会社に対して支弁されます。
      グループ会社であるＲＩＩＳへの報酬額については、他の外部委託先運用会社と同様に、委託会社との間

      で別途定められ、委託会社が受け取る報酬から支弁するものとし、信託財産中からの直接的な支弁は行い
      ません。また、ＲＩＩＳが他の運用会社からの助言に基づき運用を行う場合においては、当該運用会社へ
      の報酬額はＲＩＩＳと当該運用会社との間で別途定められ、ＲＩＩＳが受け取る報酬から支弁するものと
      し、信託財産中からの直接的な支弁は行いません。
     (4)  【その他の手数料等】

      信託財産に属する有価証券の売買時の売買委託手数料、当該売買委託手数料にかかる消費税等相当額およ
      び外貨建資産の保管等に要する費用ならびに先物・オプション取引等に要する費用は、受益者の負担と
      し、信託財産中から支弁されます。
      各ファンドにおいて一部解約に伴う支払資金の手当て等を目的として資金借入れの指図を行った場合、当
      該借入金の利息は信託財産中から支弁されます。
      信託財産に関する租税、信託事務の処理に要する諸費用、受託会社の立替えた立替金の利息および借入金
      の利息は、受益者の負担とし、信託財産中から支弁されます。
      なお、その他の手数料等については、運用状況等により変動するものであり、事前に料率、上限額等を表
      示することができません。
        ※各ファンドの費用（手数料等）の合計額については、保有期間等に応じて異なりますので、表示すること
         が できません      。
     (5)  【課税上の取扱い】

      課税上は株式投資信託として取り扱われます。
      ①個人の受益者に対する課税の取扱いについて
        ◇収益分配時
         受益者が支払いを受ける収益分配金のうち課税対象となる普通分配金については、原則として、以下
         の税率で源泉徴収が行われます。
         なお、確定申告により、総合課税（配当控除の適用はありません。）または申告分離課税を選択する
         ことができます。
        ◇換金時および償還時
         換金時および償還時の差益（換金価額および償還価額から申込手数料（税込）を含む取得費を控除し
         たもの）については、原則として、以下の税率で申告分離課税が適用されます。ただし、源泉徴収口
         座を選択した場合は以下の税率で源泉徴収が行われます。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                           税率
         20.315    ％（所得税15％、復興特別所得税0.315％および地方税５％）
        ◇損益通算について
         換金時および償還時の差損（譲渡損失）については、確定申告により、上場株式等の譲渡所得、                                                   上場
         株式等の配当所得および特定公社債等（公募公社債投資信託を含みます。）の利子所得                                               （申告分離課
         税を選択したものに限ります。）と損益通算が可能です。また、換金時および償還時の差益（譲渡
         益）、普通分配金          および特定公社債等の利子所得                 （申告分離課税を選択したものに限ります。）につ
         いては、上場株式等の譲渡損失と損益通算が可能です。
        ※公募株式      投資  信託は税法上、        一定の要件を満たした場合に                ＮＩＳＡ（少額投資非課税制度）                  の適用対

         象となります。
         当ファンドは、        ＮＩＳＡ     の対象ではありません。
        ※ 確定拠出年金       制度  の加入者に対しては、確定拠出年金の積立金の運用にかかる税制が適用されます。
        ※ 詳細は販売会社にお問い合わせください。
      ②法人の受益者に対する課税の取扱いについて

        法人の受益者が支払いを受ける収益分配金のうち課税対象となる普通分配金、ならびに換金時および償
        還時の個別元本超過額については、以下の税率で源泉徴収が行われます。なお、地方税の源泉徴収はあ
        りません。
        益金不算入制度の適用はありません。
                       税率
        15.315    ％（所得税15％および復興特別所得税0.315％）
        ※ 詳細は販売会社にお問い合わせください。
      ＜収益分配金について＞

        収益分配金には、課税扱いとなる普通分配金と、非課税扱いとなる元本払戻金（特別分配金）の区分が
        あります。
        受益者が収益分配金を受け取る際、①当該収益分配金落ち後の基準価額が当該受益者の個別元本と同額
        の場合または当該受益者の個別元本を上回っている場合には、当該収益分配金の全額が普通分配金とな
        り、②当該収益分配金落ち後の基準価額が当該受益者の個別元本を下回っている場合には、その下回る
        部分の額が元本払戻金（特別分配金）となり、当該収益分配金から当該元本払戻金（特別分配金）を控
        除した額が普通分配金となります。
        なお、受益者が元本払戻金（特別分配金）を受け取った場合、収益分配金発生時に個別元本から当該元
        本払戻金（特別分配金）を控除した額が、その後の当該受益者の個別元本となります。
      ＜個別元本について＞

        ①受益者毎の取得時の価額（申込手数料および当該申込手数料に係る消費税等相当額は含まれませ
         ん。）が当該受益者の元本（個別元本）となります。
        ②受益者がファンドを複数回取得した場合、個別元本は当該受益者が取得するつど当該受益者の受益権
         口数で加重平均することにより算出されます。
        ③同一の販売会社の複数支店等でファンドを取得する場合は当該支店等毎に、複数のコースを保有する
         場合はコース毎に個別元本の算出が行われる場合があります。
        ④受益者が元本払戻金（特別分配金）を受け取った場合、収益分配金発生時の個別元本から当該元本払
         戻金（特別分配金）を控除した額がその後の当該受益者の個別元本となります。
      ※ 外国税額     控除  の適用となった場合には、分配時の税金が上記と異なる場合があります。

      ※上記は2023年11月末現在の情報です。税法が改正された場合等は、上記の内容が変更になる場合がありま
        す。
      ※税制の詳細については、税務専門家等にご確認されることをお勧めします。
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    ５【運用状況】
     以下は2023年11月末現在の運用状況です。
     (1)  【投資状況】
        ■  安定型
                   資産の種類                国／地域       時価合計（円）          投資比率（％）
           親投資信託受益証券                         日本        552,815,761             99.26
           現金・預金・その他の資産(負債控除後)                          ―        4,126,894            0.74
                     合計(純資産総額)                      556,942,655            100.00
          （注）投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
        ■  安定成長型

                   資産の種類                国／地域       時価合計（円）          投資比率（％）
           親投資信託受益証券                         日本       2,345,084,492              99.34
           現金・預金・その他の資産(負債控除後)                          ―        15,689,709             0.66
                     合計(純資産総額)                     2,360,774,201             100.00
          （注）投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
        ■  成長型

                   資産の種類                国／地域       時価合計（円）          投資比率（％）
           親投資信託受益証券                         日本        829,558,815             99.79
           現金・預金・その他の資産(負債控除後)                          ―        1,708,856            0.21
                     合計(純資産総額)                      831,267,671            100.00
          （注）投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
        （参考）

         □  ラッセル・インベストメント日本株式マザーファンド
                    資産の種類               国／地域       時価合計（円）          投資比率（％）
           株式                         日本       35,236,123,890              95.92
                        ※
           現金・預金・その他の資産             ( 負債控除後)           ―       1,497,037,542              4.08
                     合計(純資産総額)                      36,733,161,432              100.00
           （注）投資比率とは、マザーファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
           ※その他の資産の投資状況

              資産の種類          建別     国／地域       時価合計（円）          投資比率（％）
            株価指数先物取引            買建      日本       1,568,160,000               4.27
           （注１）投資比率とは、マザーファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
           （注２）時価は、原則として計算日に知り得る直近の日の主たる取引所の発表する清算値段または最終相場で評
               価しております。
         □  ラッセル・インベストメント外国株式マザーファンド

                                                        投資比率
                   資産の種類                 国／地域         時価合計（円）
                                                        （％）
           株式                      アメリカ             39,710,659,149             58.08
                                 カナダ              1,642,218,420             2.40
                                 ブラジル               151,428,414            0.22
                                 ドイツ              1,747,334,533             2.56
                                 イタリア               485,536,935            0.71
                                 フランス              2,521,145,257             3.69
                                 オランダ              1,440,337,031             2.11
                                 スペイン               134,781,204            0.20
                                 ルクセンブルク               554,997,281            0.81
                                 フィンランド               485,892,262            0.71
                                 アイルランド               703,347,904            1.03
                                 イギリス              3,511,645,570             5.14
                                 スイス              2,997,961,836             4.38
                                 スウェーデン               64,854,777            0.09
                                 ノルウェー               123,541,279            0.18
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                                 デンマーク               879,750,316            1.29
                                 ケイマン諸島               806,720,090            1.18
                                 オーストラリア               614,382,270            0.90
                                 バミューダ               174,772,078            0.26
                                 ニュージーランド               12,055,401            0.02
                                 香港               333,811,509            0.49
                                 シンガポール               306,809,479            0.45
                                 タイ               103,586,360            0.15
                                 韓国               827,799,858            1.21
                                 台湾              1,554,516,239             2.27
                                 インド               834,998,636            1.22
                                 イスラエル               139,574,940            0.20
                                 キュラソー               69,976,422            0.10
                                 ガーンジー               145,210,085            0.21
                                 マーシャル諸島               18,773,650            0.03
                                 小計             63,098,419,185             92.29
           新株予約権証券                      カナダ                    0       0.00
           投資信託証券                      アメリカ               242,283,645            0.35
                                 オーストラリア               27,773,721            0.04
                                 小計               270,057,366            0.39
                        ※
           現金・預金・その他の資産             ( 負債控除後)            ―         5,001,933,563             7.32
                       合計(純資産総額)                       68,370,410,114             100.00
           （注）投資比率とは、マザーファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
           ※その他の資産の投資状況

              資産の種類         建別     国／地域        時価合計（円）         投資比率（％）
                          アメリカ          7,610,502,986             11.13
                       買建    カナダ           708,154,374            1.04
                          オーストラリア           670,226,992            0.98
                          アメリカ          4,280,471,252            △6.26
                          ドイツ           228,075,538           △0.33
                          イタリア            24,008,461           △0.04
            株価指数先物取引              オランダ            24,662,900           △0.04
                          スペイン            16,270,355           △0.02
                       売建
                          スイス            91,081,396           △0.13
                          スウェーデン            25,461,478           △0.04
                          香港            96,298,776           △0.14
                          シンガポール            54,399,678           △0.08
                          フランス            46,992,948           △0.07
            （注１）投資比率とは、マザーファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
            （注２）時価は、原則として計算日に知り得る直近の日の主たる取引所の発表する清算値段または最終相場で
                評価しております。
         □  ラッセル・インベストメント日本債券マザーファンド

                                                        投資比率
                   資産の種類                国／地域         時価合計（円）
                                                        （％）
           国債証券                      日本             5,695,422,269             47.19
           地方債証券                      日本             1,945,484,200             16.12
           特殊債券                      日本             1,020,215,204              8.45
           社債券                      日本             1,247,412,000             10.34
                                 フランス              398,219,000             3.30
                                 スペイン              98,879,400            0.82
                                 イギリス              99,995,000            0.83
                                    小計         1,844,505,400             15.28
                        ※
           現金・預金・その他の資産             (負債控除後)         ―             1,563,727,509             12.96
                      合計(純資産総額)                       12,069,354,582             100.00
           （注）投資比率とは、マザーファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
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           ※その他の資産の投資状況

             資産の種類        建別     国／地域       時価合計（円）          投資比率（％）
            債券先物取引        買建     シンガポール           851,150,000            7.05
           （注１）投資比率とは、マザーファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
           （注２）時価は、原則として計算日に知り得る直近の日の主たる取引所の発表する清算値段または最終相場で評
               価しております。
         □  ラッセル・インベストメント外国債券マザーファンド

                                                        投資比率
                   資産の種類                 国／地域         時価合計（円）
                                                         （％）
           国債証券                      アメリカ              4,063,355,852            33.75
                                 カナダ               225,404,693           1.87
                                 メキシコ               497,026,480           4.13
                                 チリ                41,059,697           0.34
                                 コロンビア                88,693,539           0.74
                                 パナマ                28,058,250           0.23
                                 ドイツ               268,837,472           2.23
                                 イタリア               932,022,694           7.74
                                 フランス               243,657,793           2.02
                                 オランダ                5,921,974          0.05
                                 スペイン               720,530,317           5.98
                                 ベルギー               176,748,546           1.47
                                 オーストリア               118,213,267           0.98
                                 フィンランド                37,412,971           0.31
                                 アイルランド                44,019,647           0.37
                                 スロベニア                44,956,152           0.37
                                 イギリス               473,116,315           3.93
                                 スウェーデン               464,566,908           3.86
                                 ノルウェー               213,423,094           1.77
                                 デンマーク                13,111,837           0.11
                                 ハンガリー                65,004,868           0.54
                                 ポーランド                78,519,721           0.65
                                 エストニア                35,291,760           0.29
                                 ルーマニア                52,677,772           0.44
                                 オーストラリア               230,778,207           1.92
                                 ニュージーランド               509,113,202           4.23
                                 シンガポール               218,819,585           1.82
                                 マレーシア               241,215,576           2.00
                                 インドネシア               119,980,533           1.00
                                 韓国               396,704,498           3.29
                                 イスラエル                20,024,712           0.17
                                 南アフリカ               121,736,284           1.01
                                 小計              10,790,004,216            89.62
           地方債証券                      カナダ                57,858,598           0.48
                                 ドイツ                69,385,503           0.58
                                 小計               127,244,101           1.06
           特殊債券                      国際機関               147,454,154           1.22
           社債券                      アメリカ                17,684,029           0.15
                                 ドイツ                38,113,756           0.32
                                 オランダ                15,641,371           0.13
                                 ベルギー                15,267,282           0.13
                                 イギリス                24,973,112           0.21
                                 小計               111,679,550           0.93
                        ※
           現金・預金・その他の資産             ( 負債控除後)             ―           863,907,631           7.18
                       合計(純資産総額)                        12,040,289,652            100.00
           （注）投資比率とは、マザーファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
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           ※その他の資産の投資状況
              資産の種類        建別      国／地域        時価合計（円）         投資比率（％）
            債券先物取引         買建    アメリカ           2,026,422,415              16.83
                         ドイツ            362,979,188             3.01
                         オーストラリア            473,893,089             3.94
                     売建    アメリカ            497,354,171            △4.13
                         カナダ            728,261,956            △6.05
                         ドイツ           1,150,111,091             △9.55
            その他先物取引         売建    アメリカ            270,875,364            △2.25
           （注１）投資比率とは、マザーファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
           （注２）時価は、原則として計算日に知り得る直近の日の主たる取引所の発表する清算値段または最終相場で評
               価しております。
     (2)  【投資資産】

      ①【投資有価証券の主要銘柄】
        ■  安定型
                                        帳簿価額     帳簿価額     評価額     評価額     投資
        国／
              種類            銘柄名          数量     単価     金額     単価     金額    比率
        地域
                                         (円)     (円)     (円)     (円)    (％)
        日本   親投資信託受益証券         ラッセル・インベストメント               14,392,939      3.8552    55,488,714     3.8604    55,562,501      9.98
                    日本株式マザーファンド
        日本   親投資信託受益証券         ラッセル・インベストメント               13,441,588      6.2773    84,376,881     6.2204    83,612,053     15.01
                    外国株式マザーファンド
        日本   親投資信託受益証券         ラッセル・インベストメント               19,954,805      1.3921    27,781,044     1.3959    27,854,912      5.00
                    日本債券マザーファンド
        日本   親投資信託受益証券         ラッセル・インベストメント               96,690,718      4.0038    387,138,919      3.9899    385,786,295      69.27
                    外国債券マザーファンド
         （注）投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該銘柄の時価比率をいいます。
        ■  安定成長型

                                       帳簿価額      帳簿価額     評価額     評価額     投資
        国／
              種類           銘柄名          数量     単価      金額     単価     金額     比率
        地域
                                        (円)      (円)     (円)     (円)     (％)
        日本   親投資信託受益証券         ラッセル・インベストメント              152,322,029      3.8552     587,231,887     3.8604     588,023,960     24.91
                   日本株式マザーファンド
        日本   親投資信託受益証券         ラッセル・インベストメント               93,539,558      6.2770     587,148,185     6.2204     581,853,466     24.65
                   外国株式マザーファンド
        日本   親投資信託受益証券         ラッセル・インベストメント               85,386,016      1.3921     118,865,873     1.3959     119,190,339      5.05
                   日本債券マザーファンド
        日本   親投資信託受益証券         ラッセル・インベストメント              264,672,480      4.0038    1,059,695,676      3.9899    1,056,016,727      44.73
                   外国債券マザーファンド
         （注）投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該銘柄の時価比率をいいます。
        ■  成長型

                                        帳簿価額     帳簿価額     評価額     評価額     投資
       国／
              種類            銘柄名          数量     単価     金額     単価     金額    比率
       地域
                                         (円)     (円)     (円)     (円)    (％)
       日本   親投資信託受益証券         ラッセル・インベストメント               75,342,402      3.8552    290,466,500      3.8604    290,851,808      34.99
                   日本株式マザーファンド
       日本   親投資信託受益証券         ラッセル・インベストメント               52,999,672      6.2772    332,692,504      6.2204    329,679,159      39.66
                   外国株式マザーファンド
       日本   親投資信託受益証券         ラッセル・インベストメント               29,323,676      1.3921    40,824,229     1.3959    40,932,919      4.92
                   日本債券マザーファンド
       日本   親投資信託受益証券         ラッセル・インベストメント               42,130,111      4.0039    168,684,752      3.9899    168,094,929      20.22
                   外国債券マザーファンド
         （注）投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該銘柄の時価比率をいいます。
        投資有価証券種類別投資比率

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        ■  安定型
                   種類                国内／外国            投資比率（％）
               親投資信託受益証券                     国内                   99.26
                   合計                                    99.26
         （注）投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該種類の時価比率をいいます。
        ■  安定成長型

                   種類                国内／外国            投資比率（％）
               親投資信託受益証券                     国内                   99.34
                   合計                                    99.34
         （注）投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該種類の時価比率をいいます。
        ■  成長型

                   種類                国内／外国            投資比率（％）
               親投資信託受益証券                     国内                   99.79
                   合計                                    99.79
         （注）投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該種類の時価比率をいいます。
      ②【投資不動産物件】

         該当事項はありません。
      ③【その他投資資産の主要なもの】

         該当事項はありません。
       ( 参考)ラッセル・インベストメント日本株式マザーファンド

        ①  投資有価証券の主要銘柄
                                   帳簿価額     帳簿価額      評価額      評価額     投資
          順
           国／
              種類     銘柄名        業種     数量    単価     金額      単価      金額     比率
           地域
          位
                                    (円)     (円)      (円)      (円)     (％)
          1  日本   株式  日立製作所         電気機器      100,600    7,687.81      773,393,686      10,285.00     1,034,671,000      2.82
          2  日本   株式  三菱ＵＦＪフィナン         銀行業      747,300    892.20     666,741,060      1,255.00      937,861,500      2.55

                シャル・グループ
          3  日本   株式  ソニーグループ         電気機器       66,700   12,304.86      820,734,162      12,820.00      855,094,000      2.33
          4  日本   株式  三井住友フィナンシャ         銀行業      115,800    5,657.90      655,184,820      7,258.00      840,476,400      2.29

                ルグループ
          5  日本   株式  セブン＆アイ・ホール         小売業      143,400    6,019.49      863,194,866      5,495.00      787,983,000      2.15
                ディングス
          6  日本   株式  リクルートホールディ         サービス業      142,500    4,013.58      571,936,086      5,505.00      784,462,500      2.14
                ングス
          7  日本   株式  本田技研工業         輸送用機器      503,600    1,200.01      604,325,036      1,509.00      759,932,400      2.07
          8  日本   株式  トヨタ自動車         輸送用機器      248,800    2,043.04      508,308,352      2,794.50      695,271,600      1.89

          9  日本   株式  村田製作所         電気機器      204,400    2,693.35      550,521,389      2,883.50      589,387,400      1.60

          10  日本   株式  オリックス         その他金融業      216,200    2,369.22      512,225,364      2,698.50      583,415,700      1.59

          11  日本   株式  キリンホールディング         食料品      277,600    2,140.05      594,080,114      2,087.00      579,351,200      1.58

                ス
          12  日本   株式  キーエンス         電気機器       9,000  62,745.71      564,711,477      63,350.00      570,150,000      1.55
          13  日本   株式  花王         化学       97,900   5,374.05      526,120,372      5,696.00      557,638,400      1.52

          14  日本   株式  東レ         繊維製品      694,100    753.70     523,147,057       767.10     532,444,110      1.45

          15  日本   株式  東京エレクトロン         電気機器       22,000   15,920.28      350,246,160      24,025.00      528,550,000      1.44

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          16  日本   株式  三菱地所         不動産業      261,900    1,650.12      432,168,715      1,996.50      522,883,350      1.42
          17  日本   株式  三菱商事         卸売業       75,400   5,077.39      382,835,206      6,886.00      519,204,400      1.41

          18  日本   株式  信越化学工業         化学       98,200   4,198.39      412,281,898      5,212.00      511,818,400      1.39

          19  日本   株式  アイシン         輸送用機器       91,500   3,858.70      353,071,050      5,451.00      498,766,500      1.36

          20  日本   株式  日本電信電話         情報・通信業      2,744,900     165.91     455,406,359       173.10     475,142,190      1.29

          21  日本   株式  ファナック         電気機器      114,800    4,434.49      509,080,282      4,114.00      472,287,200      1.29

          22  日本   株式  三井住友トラスト・         銀行業       83,800   4,929.80      413,117,572      5,559.00      465,844,200      1.27

                ホールディングス
          23  日本   株式  マキタ         機械      114,100    3,368.42      384,337,086      3,924.00      447,728,400      1.22
          24  日本   株式  東京海上ホールディン         保険業      116,400    2,800.12      325,933,968      3,648.00      424,627,200      1.16

                グス
          25  日本   株式  ルネサスエレクトロニ         電気機器      162,900    2,221.61      361,901,600      2,603.50      424,110,150      1.15
                クス
          26  日本   株式  旭化成         化学      412,700    945.33     390,138,097      1,026.50      423,636,550      1.15
          27  日本   株式  ニデック         電気機器       74,100   6,703.47      496,727,825      5,604.00      415,256,400      1.13

          28  日本   株式  京セラ         電気機器       46,200   7,068.78      326,577,636      8,190.00      378,378,000      1.03

          29  日本   株式  第一生命ホールディン         保険業      117,200    2,636.67      309,017,724      3,081.00      361,093,200      0.98

                グス
          30  日本   株式  オリンパス         精密機器      142,200    2,331.32      331,513,704      2,166.00      308,005,200      0.84
          （注）投資比率とは、マザーファンドの純資産総額に対する当該銘柄の時価比率をいいます。

         投資有価証券種類別および業種別投資比率

                                        投資比率
            種類       国内／外国            業種
                                        （％）
          株式       国内          水産・農林業                 0.02
                          鉱業                 0.15
                          建設業                 3.13
                          食料品                 2.74
                          繊維製品                 1.63
                          パルプ・紙                 0.73
                          化学                 6.39
                          医薬品                 2.48
                          石油・石炭製品                 0.19
                          ゴム製品                 0.36
                          ガラス・土石製品                 0.46
                          鉄鋼                 0.72
                          非鉄金属                 1.18
                          金属製品                 0.07
                          機械                 4.96
                          電気機器                18.30
                          輸送用機器                 7.59
                          精密機器                 1.78
                          その他製品                 0.68
                          電気・ガス業                 1.28
                          陸運業                 1.70
                          海運業                 0.26
                          空運業                 0.15
                          倉庫・運輸関連業                 0.03
                          情報・通信業                 6.21
                          卸売業                 4.53
                          小売業                 4.30
                          銀行業                 8.67
                                 36/170

                                                          EDINET提出書類
                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                          証券、商品先物取引業                 0.99
                          保険業                 3.52
                          その他金融業                 3.01
                          不動産業                 2.85
                          サービス業                 4.85
                       合計                    95.92
         （注）投資比率とは、マザーファンドの純資産総額に対する当該業種または種類の時価比率をいいます。
        ②  投資不動産物件

         該当事項はありません。
        ③  その他投資資産の主要なもの

         （有価証券先物取引等）
                                                     投資
                              買建／          帳簿価額       評価額
         資産の種類      取引所      資産の名称       限月      数量   通貨                比率
                               売建          （円）      （円）
                                                    （％）
         株価指数     大阪取引所     TOPIX  株価指数先物      2023  年  買建    66  日本円    1,545,231,103      1,568,160,000        4.27
         先物取引                  12 月
         （注１）投資比率とは、マザーファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
         （注２）評価金額は、原則として計算日に知り得る直近の日の主たる取引所の発表する清算値段または最終相場で
             評価しております。
       ( 参考)ラッセル・インベストメント外国株式マザーファンド

        ①  投資有価証券の主要銘柄
                                  帳簿価額      帳簿価額      評価額      評価額     投資
      順  国／
           種類     銘柄名         業種      数量    単価      金額      単価      金額    比率
      位  地域
                                   (円)      (円)      (円)      (円)    (％)
       アメリカ               ソフトウェア・
      1     株式  MICROSOFT     CORP            43,520    42,676.77     1,857,293,144       55,717.46     2,424,824,273      3.55
                      サービス
       台湾               半導体・半導体製
      2     株式  TAIWAN                 84,242    13,003.92     1,095,477,021       14,542.28     1,225,070,887      1.79
                      造装置
              SEMICONDUCTOR-SP
              ADR
       アメリカ               メディア・娯楽
      3     株式  META  PLATFORMS               24,997    32,187.74      804,596,942      48,856.65     1,221,269,780      1.79
              INC-CLASS     A
       アメリカ               メディア・娯楽
      4     株式  ALPHABET    INC-CL   A          56,282    16,044.11      902,995,111      19,852.97     1,117,365,381      1.63
       アメリカ               テクノロジー・
      5     株式  APPLE   INC              37,478    24,492.71      917,937,804      27,850.64     1,043,786,507      1.53
                      ハードウェアおよ
                      び機器
       アメリカ               ヘルスケア機器・
      6     株式  UNITEDHEALTH                 11,580    74,321.82      860,646,728      78,679.50      911,108,710     1.33
                      サービス
              GROUP   INC
       アメリカ               金融サービス
      7     株式  MASTERCARD     INC  -          13,890    54,821.81      761,474,986      60,272.22      837,181,239     1.22
              A
       アメリカ               メディア・娯楽
      8     株式  ALPHABET    INC-CL    C           37,715    16,088.84      606,790,811      20,060.34      756,576,025     1.11
       アメリカ               金融サービス
      9     株式  MOODY'S    CORP             14,096    44,723.02      630,415,770      53,223.16      750,233,696     1.10
       アメリカ               運輸
      10      株式  UBER  TECHNOLOGIES               86,885    4,743.00     412,096,207       8,294.74     720,689,180     1.05
              INC
       アメリカ               食品・飲料・タバ
      11      株式  PEPSICO    INC             28,766    27,072.82      778,776,803      24,584.22      707,189,707     1.03
                      コ
       アメリカ               一般消費財・サー
      12      株式  AUTOZONE    INC             1,814   389,811.30      707,117,716      381,868.72      692,709,868     1.01
                      ビス流通・小売り
       アメリカ               ソフトウェア・
      13      株式  SERVICENOW     INC            6,916   69,764.98      482,494,658      99,850.23      690,564,226     1.01
                      サービス
       スイス               食品・飲料・タバ
      14      株式  NESTLE   SA-REG              39,424    19,047.78      750,939,876      16,709.35      658,749,525     0.96
                      コ
       インド               銀行
      15      株式  HDFC  BANK  LTD-ADR            71,521    9,583.08     685,391,551       8,905.08     636,900,835     0.93
                                 37/170


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       韓国               テクノロジー・
      16      株式  SAMSUNG                 74,883    7,458.19     558,492,365       8,295.07     621,159,727     0.91
                      ハードウェアおよ
              ELECTRONICS     CO
                      び機器
              LTD
       スイス               医薬品・バイオテ
      17      株式  ROCHE   HOLDING    AG-           14,704    46,392.52      682,155,684      39,847.58      585,918,875     0.86
                      クノロジー・ライ
              GENUSSCHEIN
                      フサイエンス
       アメリカ               一般消費財・サー
      18      株式  AMAZON.COM     INC            26,620    15,540.62      413,691,532      21,519.28      572,843,297     0.84
                      ビス流通・小売り
       アメリカ               医薬品・バイオテ
      19      株式  JOHNSON    & JOHNSON            24,880    24,437.15      607,996,321      22,370.81      556,585,944     0.81
                      クノロジー・ライ
                      フサイエンス
       オランダ               銀行
      20      株式  ING  GROEP   NV            265,588     1,904.20     505,733,439       2,062.15     547,684,864     0.80
       デンマー               医薬品・バイオテ
      21      株式  NOVO  NORDISK    A/S-           35,709    12,506.91      446,609,506      14,932.40      533,221,214     0.78
       ク               クノロジー・ライ
              B
                      フサイエンス
       アメリカ               ヘルスケア機器・
      22      株式  ELEVANCE    HEALTH             7,438   70,753.74      526,266,361      68,440.49      509,060,403     0.74
                      サービス
              INC
       アメリカ               ソフトウェア・
      23      株式  COGNIZANT     TECH            48,266    9,042.65     436,452,556      10,312.54      497,745,461     0.73
                      サービス
              SOLUTIONS-A
       アメリカ               ソフトウェア・
      24      株式  ADOBE   INC               5,481   57,254.54      313,812,185      90,799.54      497,672,319     0.73
                      サービス
       アメリカ               金融サービス
      25      株式  CME  GROUP   INC            15,736    28,332.99      445,848,073      31,596.51      497,202,820     0.73
       アメリカ               ヘルスケア機器・
      26      株式  HCA  HEALTHCARE               13,027    39,555.12      515,284,632      36,632.19      477,207,612     0.70
                      サービス
              INC
       アメリカ               一般消費財・サー
      27      株式  MERCADOLIBRE      INC           2,013   192,992.60      388,494,119      236,868.00      476,815,285     0.70
                      ビス流通・小売り
       アメリカ               一般消費財・サー
      28      株式  TJX  COMPANIES     INC           35,371    11,564.98      409,064,958      12,956.86      458,297,343     0.67
                      ビス流通・小売り
       アメリカ               ヘルスケア機器・
      29      株式  THE  CIGNA   GROUP            11,321    38,166.27      432,080,402      38,660.29      437,673,153     0.64
                      サービス
       フランス               耐久消費財・アパ
      30      株式  LVMH  MOET               3,889   140,907.90      547,990,829      111,522.65      433,711,605     0.63
                      レル
              HENNESSY    LOUIS
              VUITTON    SE
          （注）投資比率とは、マザーファンドの純資産総額に対する当該銘柄の時価比率をいいます。
         投資有価証券種類別および業種別投資比率

                                                 投資比率
                   国内／
             種類                      業種
                    外国
                                                  （％）
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          株式          外国    不動産管理・開発                            0.26
                        エネルギー                            3.09
                        素材                            2.64
                        資本財                            6.91
                        商業・専門サービス                            2.25
                        運輸                            2.21
                        自動車・自動車部品                            2.00
                        耐久消費財・アパレル                            3.07
                        消費者サービス                            2.54
                        メディア・娯楽                            6.26
                        一般消費財・サービス流通・小売り                            4.62
                        生活必需品流通・小売り                            0.94
                        食品・飲料・タバコ                            4.91
                        家庭用品・パーソナル用品                            1.62
                        ヘルスケア機器・サービス                            6.33
                        医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス                            5.78
                        銀行                            6.90
                        金融サービス                            6.22
                        保険                            2.85
                        ソフトウェア・サービス                            9.44
                        テクノロジー・ハードウェアおよび機器                            4.99
                        電気通信サービス                            0.90
                        公益事業                            1.04
                        半導体・半導体製造装置                            4.54
          新株予約権証券          外国    ―                            0.00
          投資信託証券          外国    ―                            0.39
                            合計                        92.68
         （注）投資比率とは、マザーファンドの純資産総額に対する当該業種または種類の時価比率をいいます。
        ②  投資不動産物件

         該当事項はありません。
        ③  その他投資資産の主要なもの

         （有価証券先物取引等）
                                                       投資
       資産の                           買建／       帳簿価額        評価額
               取引所         資産の名称       限月      数量                  比率
        種類                           売建       （円）       （円）
                                                       （％）
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
      株価指数     シカゴ商業取引所           S&P500   EMINI      2023  年  買建   227   7,530,337,931       7,610,502,986        11.13
      先物取引                株価指数先物取引          12月
           ニューヨーク先物取引           miniMSCI    Emg     2023  年  売建   470   3,416,062,339       3,404,302,823       △4.98
           所           株価指数先物取引          12月
           インターコンチネンタ           FTSE  100       2023  年  売建    63   892,391,520       876,168,429      △1.28
           ル取引所           株価指数先物取引          12月
           モントリオール取引所           S&P/TSX    60      2023  年  買建    27   705,518,332       708,154,374       1.04
                      株価指数先物取引          12月
           ユーレックス・ドイツ           DAX  INDEX       2023  年  売建    1   64,143,066       65,407,512      △0.10
           金融先物取引所           株価指数先物取引          12月
           ユーレックス・ドイツ           EURO  STOX  50     2023  年  売建    23   158,720,648       162,668,026      △0.24
           金融先物取引所           株価指数先物取引          12月
           イタリア証券取引所           FTSE/MIB    IDX     2023  年  売建    1   23,125,687       24,008,461      △0.04
                      株価指数先物取引          12月
           シドニー先物取引所           SPI  200       2023  年  買建    39   689,953,546       670,226,992       0.98
                      株価指数先物取引          12月
           ユーレックス・チュー           SWISS   MKT      2023  年  売建    5   92,965,812       91,081,396      △0.13
           リッヒ取引所           株価指数先物取引          12月
           香港先物取引所           HANG  SENG       2023  年  売建    6   99,703,942       96,298,776      △0.14
                      株価指数先物取引          12月
           シンガポール取引所           MSCI  SING  IX     2023  年  売建    18    54,070,190       54,399,678      △0.08
                      株価指数先物取引          12月
           ヨーロッパ・オプショ           AMS  IDX  FUT      2023  年  売建    1   24,373,797       24,662,900      △0.04
           ン取引所           株価指数先物取引          12月
           スペイン金融先物取引           IBEX  35 IDX      2023  年  売建    1   15,558,725       16,270,355      △0.02
           所（マドリード）           株価指数先物取引          12月
           ストックホルム・オプ           OMXS30   IND      2023  年  売建    8   24,853,858       25,461,478      △0.04
           ション取引所           株価指数先物取引          12月
           Euronext           CAC40   10 EUR     2023  年  売建    4   46,584,327       46,992,948      △0.07
                      株価指数先物取引          12月
       （注１）投資比率とは、マザーファンドの純資産総額に対する当該                               資産  の時価比率をいいます。
       （注２）評価金額は、原則として計算日に知り得る直近の日の主たる取引所の発表する清算値段または最終相場で評価し
           ております。
       ( 参考)ラッセル・インベストメント日本債券マザーファンド

        ①  投資有価証券の主要銘柄
                               帳簿価額    帳簿価額    評価額    評価額           投資
      順 国／                   数量又は                      利率
          種類       銘柄名              単価    金額    単価    金額      償還期限    比率
      位 地域                   額面総額                      (％)
                                (円)    (円)    (円)    (円)           (％)
      1 日本  地方債   第５１８回　名古屋市公募公債             400,000,000      95.39  381,568,000      95.91  383,640,000     0.135  2031/12/19     3.18
          証券  （１０年）
      2 日本  地方債   第２６回　東京都公募公債（２             300,000,000      107.97   323,928,000     108.60   325,815,000      1.74  2032/6/18     2.70
          証券  ０年）
      3 日本  国債証   第３５９回　利付国債（１０             294,000,000      97.79  287,517,300      98.21  288,737,400      0.1  2030/6/20     2.39
           券  年）
      4 日本  国債証   第２４回　利付国債（物価連             230,000,000      106.20   260,246,817     106.05   259,879,236      0.1  2029/3/10     2.15
           券  動・１０年）
      5 日本  国債証   第２６回　利付国債（物価連             220,000,000      107.30   252,258,435     107.85   253,551,463     0.005   2031/3/10     2.10
           券  動・１０年）
      6 日本  地方債   第１６回　平成２１年度愛知県             200,000,000      110.13   220,276,000     110.46   220,922,000     2.218  2029/12/20     1.83
          証券  公募公債（２０年）
      7 日本  地方債   平成２０年度第１回　広島県公             200,000,000      109.20   218,402,000     109.38   218,766,000      2.34  2028/9/21     1.81
          証券  募公債（２０年）
      8 日本  国債証   第１５回　利付国債（４０年）             259,000,000      79.16  205,029,580      78.65  203,713,860       1 2062/3/20     1.69
           券
      9 フラ  社債券   第３２回　ビー・ピー・シー・             200,000,000      99.43  198,866,000      99.55  199,118,000     0.713   2026/7/13     1.65
       ンス     イー・エス・エー円貨社債
                                 40/170


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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
      10 日本  国債証   第３５１回　利付国債（１０             200,000,000      99.27  198,552,000      99.45  198,918,000      0.1  2028/6/20     1.65
           券  年）
      11 日本  国債証   第５４回　利付国債（３０年）             210,000,000      85.18  178,878,000      85.40  179,354,700      0.8  2047/3/20     1.49
           券
      12 日本  国債証   第３４０回　利付国債（１０             178,000,000      100.75   179,351,020     100.71   179,267,360      0.4  2025/9/20     1.49
           券  年）
      13 日本  地方債   第７８４回　東京都公募公債             180,000,000      99.26  178,669,800      99.49  179,098,200     0.254   2028/9/20     1.48
          証券
      14 日本  国債証   第３６２回　利付国債（１０             173,000,000      96.93  167,694,090      97.42  168,541,790      0.1  2031/3/20     1.40
           券  年）
      15 日本  国債証   第１７４回　利付国債（２０             190,000,000      86.49  164,344,300      86.98  165,277,200      0.4  2040/9/20     1.37
           券  年）
      16 日本  国債証   第７２回　利付国債（３０年）             198,000,000      78.51  155,453,760      78.81  156,051,720      0.7  2051/9/20     1.29
           券
      17 日本  国債証   第１５８回　利付国債（５年）             150,000,000      99.42  149,131,500      99.59  149,392,500      0.1  2028/3/20     1.24
           券
      18 日本  国債証   第３７０回　利付国債（１０             149,000,000      98.16  146,262,870      98.81  147,232,860      0.5  2033/3/20     1.22
           券  年）
      19 日本  国債証   第６７回　利付国債（３０年）             188,000,000      77.52  145,739,480      77.67  146,027,120      0.6  2050/6/20     1.21
           券
      20 日本  国債証   第７５回　利付国債（３０年）             148,000,000      91.51  135,440,720      91.69  135,707,120      1.3  2052/6/20     1.12
           券
      21 日本  国債証   第１７９回　利付国債（２０             137,000,000      86.08  117,933,710      86.53  118,548,840      0.5  2041/12/20     0.98
           券  年）
      22 日本  特殊債   第５５回　日本高速道路保有・             100,000,000      109.84   109,842,000     110.16   110,169,000      2.22   2030/2/8    0.91
           券  債務返済機構債券
      23 日本  地方債   第７回　静岡県公募公債（２０             100,000,000      109.10   109,106,000     109.28   109,288,000      2.32  2028/9/21     0.91
          証券  年）
      24 日本  国債証   第８０回　利付国債（３０年）             106,000,000      102.69   108,851,400     102.79   108,958,460      1.8  2053/9/20     0.90
           券
      25 日本  地方債   第１６回　東京都公募公債             100,000,000      107.85   107,856,000     108.08   108,083,000      2.01  2028/12/20     0.90
          証券
      26 日本  国債証   第１３８回　利付国債（２０             100,000,000      107.12   107,123,000     107.80   107,802,000      1.5  2032/6/20     0.89
           券  年）
      27 日本  国債証   第３４８回　利付国債（１０             107,000,000      99.67  106,653,320      99.82  106,817,030      0.1  2027/9/20     0.89
           券  年）
      28 日本  国債証   第１７５回　利付国債（２０             120,000,000      87.59  105,112,800      88.09  105,714,000      0.5  2040/12/20     0.88
           券  年）
      29 日本  地方債   第４回　静岡県公募公債（１５             100,000,000      104.32   104,320,000     104.50   104,506,000     1.338   2028/6/23     0.87
          証券  年）
      30 日本  国債証   第４３回　利付国債（３０年）             100,000,000      103.79   103,797,000     104.20   104,205,000      1.7  2044/6/20     0.86
           券
        （注）投資比率とは、マザーファンドの純資産総額に対する当該銘柄の時価比率をいいます。
        投資有価証券種類別投資比率

                  種類               国内／外国            投資比率（％）
                 国債証券                  国内                   47.19
                 地方債証券                  国内                   16.12
                 特殊債券                  国内                   8.45
                  社債券                 国内                   10.34
                                   外国                   4.95
                  合計                                   87.04
                                 41/170


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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
        （注）投資比率とは、マザーファンドの純資産総額に対する当該種類の時価比率をいいます。
        ②  投資不動産物件

         該当事項はありません。
        ③  その他投資資産の主要なもの

         （有価証券先物取引等）
                                                          投資
         資産の                           買建／           帳簿価額       評価額
             取引所         資産の名称          限月       数量   通貨                比率
         種類                           売建           （円）      （円）
                                                         （％）
        債券先    シンガポー      ＳＧＸ　１０ＹＲ　ＭＩＮＩ　              2023  年   買建    58 日本円     846,916,000     851,150,000       7.05
        物取引    ル取引所      ＪＧＢ　ＦＵＴ　ＤＥＣ２３               12 月
         （注１）投資比率とは、マザーファンドの純資産総額に対する当該                               資産  の時価比率をいいます。
         （注２）評価金額は、原則として計算日に知り得る直近の日の主たる取引所の発表する清算値段または最終相場で
             評価しております。
       ( 参考)ラッセル・インベストメント外国債券マザーファンド

       ①  投資有価証券の主要銘柄
                             帳簿価額     帳簿価額      評価額     評価額           投資
     順  国／                                           利率
           種類      銘柄名        数量     単価     金額     単価     金額       償還期限    比率
     位  地域                                           (％)
                              (円)     (円)     (円)     (円)           (％)
     1 スウェー    国債証券    SWEDISH   GOVERNMENT        35,340,000      1,280.57    452,556,664      1,314.56    464,566,908     0.75   2028/5/12    3.86
      デン
     2 アメリカ    国債証券    US TREASURY    N/B       2,800,000     14,300.88     400,424,731     14,096.88    394,712,897     3.125   2027/8/31    3.28
     3 アメリカ    国債証券    US TREASURY    N/B       2,920,000     13,761.33     401,831,126     13,233.42    386,416,085     2.875   2032/5/15    3.21
     4 アメリカ    国債証券    US TREASURY    N/B       2,500,000     12,849.66     321,241,670     12,896.77    322,419,377     1.25   2028/5/31    2.68
     5 イタリア    国債証券    BUONI  POLIENNALI    DEL     1,760,000     15,216.27     267,806,476     15,580.86    274,223,307     0.35   2025/2/1    2.28
              TES
     6 韓国    国債証券    KOREA  TREASURY    BOND    2,218,000,000        12.50   277,303,061       12.14   269,384,406      0 2032/12/10     2.24
     7 アメリカ    国債証券    US TREASURY    N/B       1,820,000     13,907.30     253,112,985     13,833.19    251,764,193     2.75   2028/2/15    2.09
     8 ニュー    国債証券    NEW  ZEALAND   GOVERNMENT       3,026,000     8,313.45    251,565,166      8,102.14    245,170,765      3.5  2033/4/14    2.04
      ジーラン
      ド
     9 イタリア    国債証券    BUONI  POLIENNALI    DEL     1,470,000     16,320.10     239,905,485     16,642.05    244,638,209      4.4   2033/5/1    2.03
              TES
     10 ドイツ    国債証券    BUNDESREPUB.           1,580,000     15,109.26     238,726,316     15,395.42    243,247,698      0.5  2026/2/15    2.02
              DEUTSCHLAND
     11 アメリカ    国債証券    US TREASURY    N/B       3,205,000     8,531.20    273,425,241      7,312.13    234,353,974     1.25   2050/5/15    1.95
     12 アメリカ    国債証券    US TREASURY    N/B       1,630,000     13,315.71     217,046,200     13,646.48    222,437,744     0.25   2025/7/31    1.85
     13 アメリカ    国債証券    US TREASURY    N/B       1,430,000     13,962.82     199,668,409     14,185.36    202,850,663     1.75  2024/12/31     1.68
     14 スペイン    国債証券    BONOS  Y OBLIG  DEL      1,185,000     15,125.28     179,234,596     15,391.12    182,384,864      1.3  2026/10/31     1.51
              ESTADO
     15 アメリカ    国債証券    US TREASURY    N/B       1,324,000     13,461.16     178,225,760     13,607.99    180,169,864      1.5  2026/8/15    1.50
     16 アメリカ    国債証券    US TREASURY    N/B       1,161,000     13,980.49     162,313,602     14,133.08    164,085,080     2.125   2025/5/15    1.36
     17 アメリカ    国債証券    US TREASURY    N/B       1,194,000     13,389.12     159,866,156     13,688.99    163,446,655     0.25   2025/6/30    1.36
     18 スペイン    国債証券    BONOS  Y OBLIG  DEL       960,000    14,949.36     143,513,909     15,251.38    146,413,337     1.45  2027/10/31     1.22
              ESTADO
     19 イタリア    国債証券    BUONI  POLIENNALI    DEL     910,000    14,353.07     130,612,943     15,747.51    143,302,393      4.5  2053/10/1    1.19
              TES
     20 アメリカ    国債証券    US TREASURY    N/B       1,520,000     9,620.68    146,234,404      8,802.36    133,796,011     1.125   2040/5/15    1.11
     21 メキシコ    国債証券    MEX  BONOS  DESARR   FIX    15,645,000      794.44    124,291,049      800.98   125,313,888      7.5   2027/6/3    1.04
              RT
     22 南アフリ    国債証券    REPUBLIC    OF SOUTH      18,570,000      659.07    122,390,996      655.55   121,736,284     8.875   2035/2/28    1.01
      カ
              AFRICA
                                 42/170


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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     23 スペイン    国債証券    BONOS  Y OBLIG  DEL       923,000    12,732.05     117,516,908     13,116.20    121,062,544      0.5  2031/10/31     1.01
              ESTADO
     24 アメリカ    国債証券    US TREASURY    N/B       1,300,000     9,373.47    121,855,155      8,724.81    113,422,567     1.125   2040/8/15    0.94
     25 メキシコ    国債証券    MEX  BONOS  DESARR   FIX    15,551,500      744.29    115,748,408      723.13   112,458,677     7.75  2042/11/13     0.93
              RT
     26 シンガ    国債証券    SINGAPORE    GOVERNMENT        986,000    10,779.50     106,285,907     10,856.64    107,046,495     2.375    2025/6/1    0.89
      ポール
     27 アメリカ    国債証券    US TREASURY    N/B       930,000    11,659.70     108,435,300     10,575.25     98,349,845    2.375   2042/2/15    0.82
     28 スペイン    国債証券    BONOS  Y OBLIG  DEL       515,000    16,655.42     85,775,446     17,056.10     87,838,925     4.2  2037/1/31    0.73
              ESTADO
     29 アメリカ    国債証券    US TREASURY    N/B       609,000    14,211.66     86,549,064     14,276.70     86,945,134    2.875   2025/6/15    0.72
     30 オースト    国債証券    REPUBLIC    OF AUSTRIA       630,000    13,433.75     84,632,662     13,771.95     86,763,334     0.9  2032/2/20    0.72
      リア
        （注）投資比率とは、マザーファンドの純資産総額に対する当該銘柄の時価比率をいいます。
        投資有価証券種類別投資比率

                   種類                国内／外国            投資比率（％）
                  国債証券                   外国                   89.62
                 地方債証券                   外国                   1.06
                  特殊債券                   外国                   1.22
                  社債券                  外国                   0.93
                   合計                                     92.82
        （注）投資比率とは、マザーファンドの純資産総額に対する当該種類の時価比率をいいます。
        ②  投資不動産物件

         該当事項はありません。
        ③  その他投資資産の主要なもの

         （有価証券先物取引等）
         資産の                         買建／       帳簿価額       評価額     投資比率
                 取引所        資産の名称      限月      数量
         種類                         売建       （円）       （円）      （％）
                                 43/170









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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
         債券先物     シカゴ商品取引所            US 5YR  NOTE   2024  年  売建    11   171,882,448       173,430,007       △1.44
         取引               債券先物取引       3月
             シカゴ商品取引所            US 2YR  NOTE   2024  年  買建    20   599,292,037       602,274,651       5.00
                         債券先物取引       3月
             シカゴ商品取引所            US 10YR  NOTE   2024  年  買建    65  1,046,015,712       1,054,537,859        8.76
                         債券先物取引       3月
             シカゴ商品取引所            US LONG  BOND   2024  年  売建    5   85,575,002       86,357,665      △0.72
                         債券先物取引       3月
             シカゴ商品取引所            US 10YR  ULT   2024  年  買建    22   365,020,033       369,609,905       3.07
                         債券先物取引       3月
             シカゴ商品取引所            US ULTRA     2024  年  売建    12   216,011,597       219,336,521       △1.82
                         債券先物取引       3月
             インターコンチネンタル            LONG  GILT    2024  年  売建    1   18,200,021       18,229,978      △0.15
             取引所            債券先物取引       3月
             モントリオール取引所            CAN  10Y  BOND   2024  年  売建    56   720,137,332       728,261,956       △6.05
                         債券先物取引       3月
             ユーレックス・ドイツ            SHORT   EURO-B    2023  年  売建    6  100,618,003       102,148,614       △0.85
             金融先物取引所            債券先物取引       12月
             ユーレックス・ドイツ            EURO-BTP       2023  年  買建    16   297,801,053       298,677,212       2.48
                         債券先物取引
             金融先物取引所                   12月
             ユーレックス・ドイツ            EURO-OAT       2023  年  売建    12   241,533,474       247,245,968       △2.05
                         債券先物取引
             金融先物取引所                   12月
             ユーレックス・ドイツ            EURO-BOBL       2023  年  売建    41   770,072,384       779,597,462       △6.47
                         債券先物取引
             金融先物取引所                   12月
             ユーレックス・ドイツ            EURO-BUND       2023  年  買建    3   64,045,713       64,301,976       0.53
                         債券先物取引
             金融先物取引所                   12月
             ユーレックス・ドイツ            EURO  BUXL  30  2023  年  売建    1   21,517,245       21,119,047      △0.18
             金融先物取引所            債券先物取引       12月
             シドニー先物取引所            AUST  10Y    2023  年  買建    43   469,928,296       473,893,089       3.94
                         債券先物取引       12月
        その他先物     シカゴ商業取引所            KRW  WON  FUT   2023  年  売建    19   268,960,493       270,875,364       △2.25
         取引               通貨先物取引       12月
        ( 注１)投資比率とは、マザーファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
        ( 注２)評価金額は、原則として計算日に知り得る直近の日の主たる取引所の発表する清算値段または最終相場で評価
           しております。
     (3)  【運用実績】

       ①【純資産の推移】
        2023  年11月末日および同日１年以内における各月末ならびに下記計算期間末の純資産の推移は次の通
        りです。
        ■  安定型
                           純資産総額（円）             1 口当たり純資産額（円）
          期      年月日
                         （分配落）       （分配付）       （分配落）       （分配付）
          9 期   (2014   年11月18日)        231,717,902       231,717,902          1.3266       1.3266
          10 期   (2015   年11月18日)        230,901,779       230,901,779          1.3749       1.3749
          11 期   (2016   年11月18日)        178,850,404       178,850,404          1.3693       1.3693
          12 期   (2017   年11月20日)        266,448,498       266,448,498          1.4640       1.4640
          13 期   (2018   年11月19日)        270,755,258       270,755,258          1.4256       1.4256
          14 期   (2019   年11月18日)        419,283,878       419,283,878          1.5221       1.5221
          15 期   (2020   年11月18日)        670,701,337       670,701,337          1.6136       1.6136
          16 期   (2021   年11月18日)        693,769,658       693,769,658          1.6779       1.6779
          17 期   (2022   年11月18日)        591,730,400       591,730,400          1.5002       1.5002
          18 期   (2023   年11月20日)        554,247,849       554,247,849          1.5113       1.5113
               2022  年11月末日        590,412,283            ―     1.5071         ―
               　　　12月末日          579,166,857            ―     1.4761         ―
               2023  年  1月末日
                         596,233,533            ―     1.5096         ―
                  2月末日
                         589,851,792            ―     1.4904         ―
                  3月末日
                         600,026,629            ―     1.5036         ―
                                 44/170


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                  4月末日
                         603,184,289            ―     1.5092         ―
                  5月末日
                         582,134,611            ―     1.5074         ―
                  6月末日
                         573,364,048            ―     1.5305         ―
                  7月末日
                         568,593,086            ―     1.5329         ―
                  8月末日
                         561,053,860            ―     1.5192         ―
                  9月末日
                         547,907,459            ―     1.4842         ―
               　　　10月末日          536,430,982            ―     1.4576         ―
               　　　11月末日          556,942,655            ―     1.5197         ―
        ■  安定成長型

                           純資産総額（円）             1 口当たり純資産額（円）
          期      年月日
                         （分配落）        （分配付）       （分配落）       （分配付）
          9 期   (2014   年11月18日)         702,869,410        702,869,410          1.3011       1.3011
          10 期   (2015   年11月18日)         696,999,688        696,999,688          1.3941       1.3941
          11 期   (2016   年11月18日)         720,926,189        720,926,189          1.3618       1.3618
          12 期   (2017   年11月20日)         880,519,892        880,519,892          1.5390       1.5390
          13 期   (2018   年11月19日)       1,045,956,132        1,045,956,132           1.5048       1.5048
          14 期   (2019   年11月18日)       1,240,930,979        1,240,930,979           1.6115       1.6115
          15 期   (2020   年11月18日)       1,327,561,400        1,327,561,400           1.7210       1.7210
          16 期   (2021   年11月18日)       1,744,244,537        1,744,244,537           1.9269       1.9269
          17 期   (2022   年11月18日)       2,022,682,690        2,022,682,690           1.7949       1.7949
          18 期   (2023   年11月20日)       2,362,298,193        2,362,298,193           1.9308       1.9308
              2022  年11月末日       2,048,362,094             ―     1.8026         ―
              　　　12月末日          2,013,285,018             ―     1.7492         ―
              2023  年  1月末日
                        2,096,776,962             ―     1.8002         ―
                  2月末日
                        2,113,131,843             ―     1.7989         ―
                  3月末日
                        2,151,614,367             ―     1.8077         ―
                  4月末日
                        2,196,743,474             ―     1.8307         ―
                  5月末日
                        2,220,147,041             ―     1.8524         ―
                  6月末日
                        2,287,334,065             ―     1.9186         ―
                  7月末日
                        2,325,121,798             ―     1.9297         ―
                  8月末日
                        2,334,880,153             ―     1.9248         ―
                  9月末日
                        2,304,931,519             ―     1.8926         ―
              　　　10月末日          2,251,235,004             ―     1.8468         ―
              　　　11月末日          2,360,774,201             ―     1.9355         ―
        ■  成長型

                           純資産総額（円）             1 口当たり純資産額（円）
          期      年月日
                         （分配落）       （分配付）       （分配落）       （分配付）
          9 期   (2014   年11月18日)        550,289,100       550,289,100          1.2595       1.2595
          10 期   (2015   年11月18日)        482,453,745       482,453,745          1.3839       1.3839
          11 期   (2016   年11月18日)        462,037,836       462,037,836          1.3171       1.3171
          12 期   (2017   年11月20日)        501,951,489       501,951,489          1.5719       1.5719
          13 期   (2018   年11月19日)        501,100,203       501,100,203          1.5429       1.5429
          14 期   (2019   年11月18日)        514,754,673       514,754,673          1.6517       1.6517
          15 期   (2020   年11月18日)        516,345,222       516,345,222          1.7779       1.7779
          16 期   (2021   年11月18日)        640,268,117       640,268,117          2.1582       2.1582
          17 期   (2022   年11月18日)        735,153,413       735,153,413          2.0955       2.0955
          18 期   (2023   年11月20日)        832,972,536       832,972,536          2.3965       2.3965
               2022  年11月末日        733,658,812            ―     2.1024         ―
               　　　12月末日          708,779,069            ―     2.0191         ―
               2023  年  1月末日
                         737,058,216            ―     2.0903         ―
                  2月末日
                         728,471,719            ―     2.1157         ―
                  3月末日
                         730,753,534            ―     2.1152         ―
                  4月末日
                         750,163,094            ―     2.1600         ―
                  5月末日
                         794,622,301            ―     2.2141         ―
                  6月末日
                         844,863,958            ―     2.3376         ―
                  7月末日
                         812,170,388            ―     2.3603         ―
                                 45/170

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                  8月末日
                         824,265,223            ―     2.3701         ―
                  9月末日
                         822,922,137            ―     2.3412         ―
               　　　10月末日          791,201,747            ―     2.2701         ―
               　　　11月末日          831,267,671            ―     2.3933         ―
       ②【分配の推移】

        ■  安定型
              期        １口当たりの分配金(円)
              9 期                  0.0000
             10 期                  0.0000
             11 期                  0.0000
             12 期                  0.0000
             13 期                  0.0000
             14 期                  0.0000
             15 期                  0.0000
             16 期                  0.0000
             17 期                  0.0000
             18 期                  0.0000
        ■  安定成長型

              期        1 口当たりの分配金（円）
              9 期                  0.0000
             10 期                  0.0000
             11 期                  0.0000
             12 期                  0.0000
             13 期                  0.0000
             14 期                  0.0000
             15 期                  0.0000
             16 期                  0.0000
             17 期                  0.0000
             18 期                  0.0000
        ■  成長型

              期        1 口当たりの分配金（円）
              9 期                  0.0000
             10 期                  0.0000
             11 期                  0.0000
             12 期                  0.0000
             13 期                  0.0000
             14 期                  0.0000
             15 期                  0.0000
             16 期                  0.0000
             17 期                  0.0000
             18 期                  0.0000
       ③【収益率の推移】

        ■  安定型
              期           収益率(％)
              9 期                   8.3
             10 期                   3.6
             11 期                  △0.4
             12 期                   6.9
             13 期                  △2.6
             14 期                   6.8
             15 期                   6.0
             16 期                   4.0
             17 期                  △10.6
             18 期                   0.7
                                 46/170


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        ■  安定成長型

              期           収益率(％)
              9 期                   11.2
             10 期                   7.1
             11 期                  △2.3
             12 期                   13.0
             13 期                  △2.2
             14 期                   7.1
             15 期                   6.8
             16 期                   12.0
             17 期                  △6.9
             18 期                   7.6
        ■  成長型

              期           収益率（％）
              9 期                   14.5
             10 期                   9.9
             11 期                  △4.8
             12 期                   19.3
             13 期                  △1.8
             14 期                   7.1
             15 期                   7.6
             16 期                   21.4
             17 期                  △2.9
             18 期                   14.4
        （注１）収益率は、各計算期間末の基準価額（分配付の額）から当該計算期間の直前の計算期間末の基準価額（分配落
            の額。以下「前期末基準価額」といいます。）を控除した額を、前期末基準価額で除して得た額に100を乗じ
            て算出しています。
        （注２）収益率は、小数点第２位を四捨五入しています。
     （参考情報）

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     (4)  【設定及び解約の実績】



















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      下記計算期間中の設定および解約の実績は次の通りです。
      ■  安定型
             期        設定口数(口)           解約口数(口)
            9 期          21,768,377           56,214,240
            10 期          27,244,500           33,970,422
            11 期          25,577,569           62,902,036
            12 期          68,222,874           16,840,105
            13 期          39,327,985           31,405,306
            14 期          119,882,595           34,347,196
            15 期          343,960,265           203,764,326
            16 期          152,680,835           154,854,045
            17 期          82,097,391          101,146,858
            18 期          24,980,865           52,673,338
        （注）本邦外における設定、解約の実績はありません。
      ■  安定成長型

             期        設定口数(口)           解約口数(口)
            9 期          90,136,189          436,309,843
            10 期          84,083,492          124,363,506
            11 期          92,567,050           63,128,969
            12 期          108,064,907           65,322,513
            13 期          223,950,172           101,022,276
            14 期          232,833,780           157,848,886
            15 期          246,755,234           245,396,192
            16 期          288,632,391           154,833,672
            17 期          345,711,052           123,992,018
            18 期          246,329,348           149,749,343
        （注）本邦外における設定、解約の実績はありません。
      ■  成長型

             期       設定口数（口）           解約口数（口）
            9 期          84,044,356           197,218,023
            10 期          66,657,548           154,972,682
            11 期          55,269,727           53,069,356
            12 期          70,408,103           101,886,369
            13 期          76,540,087           71,101,103
            14 期          52,512,778           65,631,403
            15 期          77,221,778           98,454,549
            16 期          60,798,957           54,555,951
            17 期          68,978,041           14,813,046
            18 期          63,526,775           66,781,551
        （注）本邦外における設定、解約の実績はありません。
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    第２【管理及び運営】

    １【申込（販売）手続等】
      ①原則としていつでも取得申込みを行うことができます。ただし、毎年12月25日には取得申込みおよびス
        イッチングの受付は行いません。
            ※
        各営業日      の午後３時までに販売会社が受付けた取得申込みを当日の受付分として取扱います。この時
                              ※
        刻を過ぎて行われる取得申込みは翌営業日                        の取扱いとなります。
        ※上記の取得申込みの受付を行わない日を除きます。
      ②取得申込者は、販売会社に取引口座を開設のうえ、取得申込みを行います。
      ③販売会社によっては、一部のファンドのみの取扱いとなる場合があります。
      ④ファンドの取得申込みには、分配金を受け取る「分配金受取りコース」と収益分配金から税金を差し引
        いた後、無手数料で自動的に再投資される「自動けいぞく投資コース」があります。（両コース共、同
        様の内容の異なる名称のものを含みます。）なお、販売会社により、取扱いコースが異なる場合があり
        ますので、詳細は販売会社にお問い合わせ下さい。
      ⑤「自動けいぞく投資コース」を利用される取得申込者は、販売会社との間で、別に定める自動けいぞく
        投資契約を締結していただきます。
        自動けいぞく投資契約に基づく定時定額購入サービスを利用される取得申込者は、販売会社との間で
        ファンドの受益権の定時定額購入サービスに関する取り決めを行っていただきます。
      ⑥取得申込者は、販売会社が定める日までに取得申込みに係る金額を当該販売会社に支払います。詳細は
        販売会社にお問い合わせ下さい。
      ⑦申込単位は、販売会社がそれぞれ定める単位とします。ただし、「自動けいぞく投資コース」において
        収益分配金を再投資する場合については１口の整数倍、確定拠出年金制度に基づく取得申込みについて
        は１円以上１円単位をもって受付けます。詳細は販売会社までお問い合わせ下さい。
      ⑧申込価額は、取得申込受付日の翌営業日の基準価額とします。ただし、「自動けいぞく投資コース」に
        おいて収益分配金を再投資する場合は各計算期間終了日の基準価額とします。
        なお、基準価額については、販売会社または下記の照会先までお問い合わせ下さい。
         ラッセル・インベストメント株式会社
         ＜電話番号＞　0120-055-887(フリーダイヤル)(受付時間は営業日の午前９時～午後５時）
         ＜ホームページ＞　           https://www.russellinvestments.com/jp/
                   ※
      ⑨申込手数料は、2.2％              （税抜2.00％）を上限として販売会社がそれぞれ定める申込手数料率を、取得
        申込口数、取得申込金額等に応じて、取得申込受付日の翌営業日の基準価額に乗じて得た額とします。
        詳細は販売会社までお問い合わせ下さい。
         ※消費税等相当額を含みます。なお、                   税法が改正された場合等には、消費税等相当額が変更になることが
          あります。
        ただし、スイッチング、「自動けいぞく投資コース」における収益分配金の再投資による取得申込みお
        よび確定拠出年金制度に基づく取得申込みについては、無手数料の取扱いとなります。
      ⑩スイッチング
        ライフポイントを構成する各ファンド間において、スイッチング（各ファンドの換金による手取り額を
        もって換金のお申込みと同時にライフポイントを構成する他のファンドの取得申込みを行うこと。以下
        同じ。）を行うことができます。スイッチングにより取得申込みをする場合のファンドの発行価格は、
                ※1
        取得申込受付日          の翌営業日の基準価額とします。ただし、販売会社によっては一部または全部の
        ファンドのスイッチングの取扱いができない場合があります。
        スイッチングに際しては、申込手数料がかかりませんが、スイッチングにより換金されるファンドにつ
                         ※2
        いては、通常の換金と同様に税金                    がかかりますので、ご留意下さい。
       ※１上記①の取得申込みの受付を行わない日を除きます。
       ※２税金については、「第二部                 ファンド情報        第１   ファンドの状況         ４手数料等及び税金           (5)課税上の
          取扱い」をご参照下さい。
      ⑪取引所等における取引の停止、外国為替取引の停止、その他合理的な事情があると委託会社が判断した
        ときは、     委託会社の判断により、             取得申込みを中止することおよび既に受付けた取得申込みの受付を取
        消す  ことができ      ます。
      ⑫取得申込者は販売会社に、取得申込みと同時にまたはあらかじめ当該取得申込者が受益権の振替を行う
        ための振替機関等の口座を申し出るものとし、当該口座に当該取得申込者に係る口数の増加の記載また
        は記録が行われます。なお、販売会社は、当該取得申込みの代金の支払と引換えに、当該口座に当該取
        得申込者に係る口数の増加の記載または記録を行うことができます。委託会社は、追加信託により分割
        された受益権について、振替機関等の振替口座簿への新たな記載または記録をするため社振法に定める
        事項の振替機関への通知を行うものとします。振替機関等は、委託会社から振替機関への通知があった
        場合、社振法の規定に従い、その備える振替口座簿への新たな記載または記録を行います。受託会社
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        は、追加信託により生じた受益権については追加信託のつど、振替機関の定める方法により、振替機関
        へ当該受益権に係る信託を設定した旨の通知を行います。
    ２【換金（解約）手続等】

      ①原則としていつでも換金申込みを行うことができます。ただし、毎年12月25日には換金申込みの受付は
        行いません。受益者は、自己に帰属する受益権につき、販売会社がそれぞれ定める単位をもって「解約
        請求」または「買取請求」により換金の申込みを行うことができます。詳細は販売会社にお問い合わせ
        下さい。
            ※
      ②各営業日       の午後３時までに販売会社が受付けた換金申込みを当日の受付分とします。この時刻を過ぎ
                         ※
        て行われる換金申込みは翌営業日                   の取扱いとなります。
        ※上記①の換金申込みの受付を行わない日を除きます。
      ③換金価額は、換金申込受付日の翌営業日の基準価額とします。基準価額については、販売会社または下
        記の照会先までお問い合わせ下さい。
         ラッセル・インベストメント株式会社
         ＜電話番号＞　0120-055-887(フリーダイヤル)(受付時間は営業日の午前９時～午後５時）
         ＜ホームページ＞　           https://www.russellinvestments.com/jp/
      ④ファンドの資金管理を円滑に行うため、大口のご換金については制限を設ける場合があります。
      ⑤取引所等における取引の停止、外国為替取引の停止、その他合理的な事情があると委託会社が判断した
        ときは、     委託会社の判断により、             換金申込みの受付を中止することおよび既に受付けた換金申込みの受
        付を取消す      ことができ      ます。この場合には、受益者は当該受付中止以前に行った当日の換金申込みを撤
        回できます。ただし、受益者がその換金申込みを撤回しない場合には、当該受付中止を解除した後の最
        初の基準価額の計算日に換金申込みを受付けたものとして取扱います。
      ⑥換金代金は、原則として換金申込受付日から起算して６営業日目からお支払いします。
      ⑦換金（解約）手数料はありません。
      ⑧信託財産留保額はありません。
      ⑨換金の請求を行う受益者は、その口座が開設されている振替機関等に対して当該受益者の請求に係るこ
        の信託契約の一部解約を委託会社が行うのと引換えに、当該一部解約に係る受益権の口数と同口数の抹
        消の申請を行うものとし、社振法の規定に従い当該振替機関等の口座において当該口数の減少の記載ま
        たは記録が行われます。換金の請求を受益者がするときは、振替受益権をもって行うものとします。
    ３【資産管理等の概要】

     (1)  【資産の評価】
      ①基準価額の計算方法
        「基準価額」とは、純資産総額（信託財産に属する資産（受入担保金代用有価証券および信託約款に規
        定する借入有価証券を除きます。）を法令および一般社団法人投資信託協会規則に従って時価または一
        部償却原価法により評価して得た信託財産の資産総額から負債総額を控除した金額をいいます。以下同
        じ。）を計算日における受益権総口数で除して得た額をいいます。ただし、便宜上１万口当たりの価額
        で表示されることがあります。
      ②主な投資対象の評価方法
        各ファンドの主な投資対象の評価方法は以下の通りです。
           投資対象                         評価方法
         マザーファンド         原則として、ファンドの基準価額計算日における基準価額で評価します。
                                 ※１
            株式
                 原則として、基準価額計算日                 の取引所の最終相場で評価します。
                                 ※１
                 原則として、基準価額計算日                  における以下のいずれかの価額で評価しま
                    ※２
                 す。
           公社債等
                   ①日本証券業協会が発表する売買参考統計値（平均値）
                   ②金融商品取引業者、銀行等の提示する価額（売気配相場を除きます。）
                   ③価格情報会社の提供する価額
                 原則として、基準価額計算日の対顧客電信売買相場の仲値で円換算を行いま
          外貨建資産
                 す。
         ※１   外国で取引されているものについては、原則として、基準価額計算日に知り得る直近の最終相場と
            します。
         ※２   残存期間１年以内の公社債については、一部償却原価法（アキュムレーションまたはアモチゼー
            ション）による評価を適用することができます。
      ③基準価額の照会方法等
        基準価額は委託会社の営業日に算出されます。基準価額については、販売会社または下記の照会先まで
        お問い合わせ下さい。また、基準価額は、原則として計算日（委託会社の営業日）の翌日付の日本経済
        新聞朝刊に略称（「ラ安定」、「イ安定成長」、「フ成長」）として掲載されます。
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         ＜ホームページ＞　           https://www.russellinvestments.com/jp/
     (2)  【保管】

      該当事項はありません。
     (3)  【信託期間】

      信託契約締結日（2006年４月28日）から無期限とします。ただし、後述の「(5)                                           その他　Ａ．信託契約の
      終了」による場合、信託を終了させる場合があります。
     (4)  【計算期間】

      毎年11月19日から翌年11月18日までとします。各計算期間終了日に該当する日（以下「該当日」といいま
      す。）が休業日のとき、各計算期間終了日は該当日以降の最初の営業日とし、その翌日より次の計算期間
      が開始されるものとします。ただし、最終計算期間の終了日は信託の終了日とします。
     (5)  【その他】

      Ａ．信託契約の終了
        １．ファンドの繰上償還条項
         次のいずれかの場合、委託会社は受託会社と合意の上、信託契約を解約し信託を終了させる場合があ
         ります。
          (a)  信託契約の一部解約により、設定日から１年経過後、純資産総額が30億円を下回ることとなっ
            た場合
          (b)  信託期間終了前にファンドの信託契約を解約することが受益者のため有利であると認めるとき
          (c)  やむを得ない事情が発生したとき
        ２．信託期間の終了（繰上償還）
          (a)  上記により信託を終了させる場合は、以下の手続きで行います。
           イ．委託会社はあらかじめ解約しようとする旨を監督官庁に届け出ます。
           ロ．委託会社は        、上記１．の事項について、あらかじめ、                       解約しようとする旨を公告し、かつ、
              その旨を記載した書面をこの信託契約に係る知られたる受益者に対して交付します。ただ
              し、この信託契約に係る全ての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を
              行いません。
           ハ．上記ロ      ． の公告および書面には、受益者で異議のある者は一定の期間内に委託会社に対して
              異議を述べるべき旨を付記します。なお、一定の期間は１ヵ月を下らないものとします。当
              該一定の期間内に異議を述べた受益者の受益権の口数が受益権の総口数の２分の１を超える
              ときは、信託契約の解約をしません。
           ニ．委託会社は、この信託契約の解約をしないこととしたときは、解約しない旨およびその理由
              を公告し、かつ、これらの事項を記載した書面をこの信託契約に係る知られたる受益者に対
              して交付します。ただし、この信託約款に係る全ての受益者に対して書面を交付したとき
              は、原則として公告を行いません。
           ホ．信託財産の状態に照らし、真にやむをえない事情が生じている場合であって、上記ハ．の一
              定の期間が１ヵ月を下らずにその公告および書面の交付を行うことが困難な場合には、上記
              ハ．およびニ．の規定は適用しません。
          (b)  委託会社は、監督官庁よりこの信託契約の解約の命令を受けたときは、その命令に従い、この
            信託契約を解約し、信託を終了させます。
          (c)  委託会社が、監督官庁より登録の取消しを受けたとき、解散したとき、または業務を廃止した
            ときは、委託会社は、この信託契約を解約し、信託を終了させます。ただし、監督官庁がこの
            信託契約に関する委託会社の業務を他の投資信託委託会社に引き継ぐことを命じたときは、後
            述の「Ｂ．信託約款の変更」の手続きにおいて不成立の場合を除き、当該投資信託委託会社と
            受託会社との間において存続します。
          (d)  受託会社が辞任した、または解任された後、委託会社が新受託会社を選任できないときは、委
            託会社は、この信託契約を解約し、信託を終了させます。
      Ｂ．信託約款の変更
        １．委託会社は、受益者の利益のため必要と認めるときまたはやむを得ない事情が発生したときは、受
          託会社と合意のうえ、この信託約款を変更することができるものとし、あらかじめ、変更しよう
          とする旨およびその内容を監督官庁に届け出ます。
        ２．委託会社は、かかる変更事項のうち、その内容が重大なものについて、あらかじめ、変更しようと
          する旨およびその内容を公告し、かつ、これらの事項を記載した書面をこの信託約款に係る知ら
          れたる受益者に対して交付します。ただし、この信託約款に係る全ての受益者に対して書面を交
          付したときは、原則として公告を行いません。
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        ３．上記２．の公告および書面には、受益者で異議のある者は一定の期間内に委託会社に対して異議を
          述べるべき旨を付記します。なお、一定の期間は１ヵ月を下らないものとします。一定の期間内
          に 異議を述べた受益者の受益権の口数が受益権の総口数の２分の１を超えるときは、上記１．の
          信託約款の変更をしません。
        ４．委託会社は、当該信託約款の変更をしないこととしたときは、変更しない旨およびその理由を公告
          し、かつ、これらの事項を記載した書面をこの信託約款に係る知られたる受益者に対して交付し
          ます。ただし、この信託約款に係る全ての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、
          公告を行いません。
        ５．委託会社は、監督官庁の命令に基づいてこの信託約款を変更しようとするときは、上記１．から
          ４．までの規定に従います。
      Ｃ．反対者の買取請求権
        前記Ａ．に規定する信託契約の終了または前記Ｂ．に規定する信託約款の変更を行う場合において、一
        定の期間内に委託会社に対して異議を述べた受益者は、販売会社を通じて、受託会社に対し、自己に帰
        属する受益権を、公正な価額で信託財産をもって買取るべき旨を請求することができます。買取請求の
        取扱いについては、委託会社、受託会社および販売会社との協議により決定するものとします。
      Ｄ．関係法人との契約の更改等
        １．募集・販売の取扱い等に関する契約
          委託会社と販売会社との間で締結される「募集・販売の取扱い等に関する契約書」は、当該契約終
          了の３ヵ月前までに当事者の一方からの別段の意思表示のないときは、原則１年毎に自動的に更新
          されるものとします。
        ２．各ファンドの外国為替予約取引に関する指図権限委託契約
          委託会社と外部委託先運用会社との間で締結される外国為替予約取引に係る指図権限の委託に関す
          る投資顧問契約は、           契約の諸条件に従い、当事者の一方の相手方に対して解約通知がなされた場合
          等に  、契約が終了します。ただし、当該契約は各ファンドの償還日に終了するものとします。
        ３．各マザーファンドの運用指図に関する権限委託契約
          委託会社と各外部委託先運用会社との間で締結された、各マザーファンドの運用指図に関する権限
          委託契約は、       契約の諸条件に従い、当事者の一方の相手方に対して解約通知がなされた場合等に                                            、
          契約が終了します。ただし、当該契約は各マザーファンドの償還日に終了するものとします。
          （参考：マザーファンドにおける外部委託先運用会社との投資助言契約）
           外部委託先運用会社と投資助言会社との間で締結される投資助言契約は、                                       契約の諸条件に従
           い、当事者の一方の相手方に対して解約通知がなされた場合等に                                   、契約が終了します。ただ
           し、当該契約はマザーファンドの償還日に終了するものとします。
      Ｅ．公告
        委託会社が受益者に対してする公告は、電子公告の方法により行い、委託会社のホームページ
        （ https://www.russellinvestments.com/jp/                       ）に掲載します。
        ただし、電子公告による公告をすることができない事故その他やむを得ない事由が生じた場合の公告
        は、日本経済       新聞  に掲載します。
      Ｆ．運用報告書
        (a)  委託会社は、毎決算時および償還時に、計算期間中の運用経過のほか信託財産の内容、費用明細な
         どのうち重要な事項を記載した交付運用報告書を作成し、販売会社を通じて                                         知られたる受益者に対
         して  交付します。
        (b)  委託会社は、運用報告書（全体版）を作成し、委託会社のホームページ
         （ https://www.russellinvestments.com/jp/                       ） に掲載します。
        (c)  上記(b)の     規定  にかかわらず、受益者からの運用報告書（全体版）の交付の請求があった場合には、
         これを交付します。
    ４【受益者の権利等】

      受益者の主な権利の内容は次の通りです。
      ①収益分配金請求権
        販売会社は、毎計算期間終了日（決算日）において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されてい
        る受益者（当該収益分配金にかかる決算日以前において一部解約が行われた受益権にかかる受益者を除
        きます。また、当該収益分配金にかかる計算期間の末日以前に設定された受益権で取得申込代金支払前
        のため販売会社の名義で記載または記録されている受益権については原則として取得申込者としま
        す。）に対し、収益分配金を原則として決算日                         （当該決算日が休業日の場合は翌営業日とします。以下
        同じ。）     から起算して５営業日目までに開始するものとします。受益者は収益分配金を支払開始日から
        ５年間支払いを請求しないときは、その権利を失い、委託会社が受託会社から交付を受けた金銭は委託
        会社に帰属します。
        「自動けいぞく投資コース」をお申込みの場合、収益分配金は、受託会社が委託会社の指定する預金口
        座等に払い込むことにより、原則として決算日の翌営業日に販売会社に交付されます。販売会社は別に
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        定める契約に基づき、受益者に対して遅延なく収益分配金の再投資に係る受益権の売付を行います。当
        該売付により増加した受益権は、振替口座簿に記載または記録されます。
      ②償還金請求権
        受益者は、ファンドの信託終了後、口数に応じて償還金を請求することができます。販売会社は、信託
        終了日（償還日）において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者（信託終了日以
        前において一部解約が行われた受益権に係る受益者を除きます。また、当該信託終了日以前に設定され
        た受益権で取得申込代金支払前のため委託会社の指定する販売会社の名義で記載または記録されている
        受益権については原則として取得申込者とします。）に対する償還金の支払いを、原則として償還日
        （当該日が休業日の場合は当該日の翌営業日とします。）から起算して５営業日目までに開始するもの
        とします。      なお、当該受益者は、その口座が開設されている振替機関等に対して委託会社がこの信託の
        償還をするのと引換えに、当該償還に係る受益権の口数と同口数の抹消の申請を行うものとし、                                                   社振  法
        の規定にしたがい当該振替機関等の口座において当該口数の減少の記載または記録が行われます。
        受益者は償還金を支払開始日から10年間支払いを請求しないときは、その権利を失い、委託会社が受託
        会社から交付を受けた金銭は、委託会社に帰属するものとします。
      ③換金請求権
        受益者は、保有する受益権について、一部解約の実行を請求すること、または買取りを請求することに
        より換金することができます。詳細は、前述の「第２                              管理及び運営        ２  換金（解約）手続等」をご参
        照下さい。
      ④帳簿閲覧請求権
        受益者は、委託会社に対し、その営業時間内にファンドの信託財産に関する帳簿書類の閲覧および謄写
        を請求することができます。
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    第３【ファンドの経理状況】

    （１）      ファンドの財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省

        令第59号）並びに同規則第2条の2の規定により、「投資信託財産の計算に関する規則」（平成12年総
        理府令第133号）に基づいて作成しております。
        なお、財務諸表に記載している金額は、円単位で表示しております。
    （２）      ファンドは、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、第18期計算期間（2022年11月19日か

        ら2023年11月20日まで）の財務諸表について、                          PwC  Japan   有限責任監査法人          による監査を受けており
        ます。
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     １【財務諸表】

     【ラッセル・インベストメント・グローバル・バランス                          安定型】
     （１）【貸借対照表】
                                                     （単位：円）
                                    第17期              第18期
                                 2022年11月18日現在              2023年11月20日現在
      資産の部
       流動資産
                                        3,730,261              3,474,807
         コール・ローン
                                      576,176,737              560,685,970
         親投資信託受益証券
                                       16,171,382                  －
         派生商品評価勘定
                                         93,119              309,697
         未収入金
                                      596,171,499              564,470,474
         流動資産合計
                                      596,171,499              564,470,474
       資産合計
      負債の部
       流動負債
                                         599,479             1,111,755
         派生商品評価勘定
                                           －           5,365,779
         未払金
                                         94,799              213,082
         未払解約金
                                         334,542              315,351
         未払受託者報酬
                                        3,412,269              3,216,518
         未払委託者報酬
                                           10              10
         未払利息
                                           －              130
         その他未払費用
                                        4,441,099              10,222,625
         流動負債合計
                                        4,441,099              10,222,625
       負債合計
      純資産の部
       元本等
                                      394,429,187              366,736,714
         元本
         剰余金
                                      197,301,213              187,511,135
          期末剰余金又は期末欠損金（△）
                                       52,287,479              51,068,739
          （分配準備積立金）
                                      591,730,400              554,247,849
         元本等合計
                                      591,730,400              554,247,849
       純資産合計
                                      596,171,499              564,470,474
      負債純資産合計
                                 57/170








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     （２）【損益及び剰余金計算書】

                                                     （単位：円）
                                    第17期              第18期
                                 自　2021年11月19日              自　2022年11月19日
                                 至　2022年11月18日              至　2023年11月20日
      営業収益
                                       17,544,095              66,598,624
       有価証券売買等損益
                                      △ 81,899,717             △ 54,806,266
       為替差損益
                                          1,494                －
       その他収益
                                      △ 64,354,128              11,792,358
       営業収益合計
      営業費用
                                          2,229              1,462
       支払利息
                                         708,603              639,855
       受託者報酬
                                        7,227,650              6,526,388
       委託者報酬
                                          6,481              6,600
       その他費用
                                        7,944,963              7,174,305
       営業費用合計
                                      △ 72,299,091               4,618,053
      営業利益又は営業損失（△）
                                      △ 72,299,091               4,618,053
      経常利益又は経常損失（△）
                                      △ 72,299,091               4,618,053
      当期純利益又は当期純損失（△）
      一部解約に伴う当期純利益金額の分配額又は一部解
                                      △ 7,260,020               625,214
      約に伴う当期純損失金額の分配額（△）
                                      280,291,004              197,301,213
      期首剰余金又は期首欠損金（△）
                                       50,203,021              12,570,190
      剰余金増加額又は欠損金減少額
       当期追加信託に伴う剰余金増加額又は欠損金減
                                       50,203,021              12,570,190
       少額
                                       68,153,741              26,353,107
      剰余金減少額又は欠損金増加額
       当期一部解約に伴う剰余金減少額又は欠損金増
                                       68,153,741              26,353,107
       加額
                                           －              －
      分配金
                                      197,301,213              187,511,135
      期末剰余金又は期末欠損金（△）
                                 58/170










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    （３）【注記表】
    （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
     1. 有価証券の評価         親投資信託受益証券
      基準及び評価方
                移動平均法に基づき、時価で評価しております。
      法
                時価評価にあたっては、親投資信託受益証券の基準価額に基づいて評価してお
                ります。
     2. デリバティブ等         為替予約取引

      の評価基準及び           個別法に基づき、原則として時価で評価しております。
      評価方法           時価評価にあたっては、原則として計算期間末日において発表されている対顧
                 客先物相場の仲値によっております。
     3. その他財務諸表         計算期間末日の取扱い

      作成のための基           2023  年11月18日及び2023年11月19日が休日のため、信託約款第44条により、当
      礎となる事項           計算期間末日を2023年11月20日としております。
    （重要な会計上の見積りに関する注記）

                第17期                           第18期
             2022年11月18日現在                           2023年11月20日現在
     当計算期間の財務諸表の作成にあたって行った会                           同左
     計上の見積りが当計算期間の翌計算期間の財務諸
     表に重要な影響を及ぼすリスクは識別していない
     ため、注記を省略しております。
    （貸借対照表に関する注記）

                                第17期                第18期
             区　　分
                             2022年11月18日現在                2023年11月20日現在
     1.  期首元本額                           413,478,654      円         394,429,187      円
      期中追加設定元本額                            82,097,391      円          24,980,865      円
      期中一部解約元本額                           101,146,858      円          52,673,338      円
     2.  計算期間末日における受益権の総数                           394,429,187      口         366,736,714      口

    （損益及び剰余金計算書に関する注記）

                第17期                           第18期
             自  2021年11月19日                         自  2022年11月19日
             至  2022年11月18日                         至  2023年11月20日
     1. 分配金の計算過程                         1. 分配金の計算過程
      2022  年11月18日における解約に伴う当期純利                        2023  年11月20日における解約に伴う当期純利
      益金額分配後の配当等収益から費用を控除し                           益金額分配後の配当等収益から費用を控除し
      た額（   3,535,547     円）、解約に伴う当期純利益                  た額（   5,483,171     円）、解約に伴う当期純利益
      金額分配後の有価証券売買等損益から費用を                           金額分配後の有価証券売買等損益から費用を
      控除し、繰越欠損金を補填した額（                   0 円）、信       控除し、繰越欠損金を補填した額（                   0 円）、信
      託約款に規定される収益調整金(                  207,616,238         託約款に規定される収益調整金(                  196,129,926
      円)及び分配準備積立金(             48,751,932      円)より分        円)及び分配準備積立金(             45,585,568      円)より分
      配対象収益は        259,903,717      円（１万口当たり             配対象収益は        247,198,665      円（１万口当たり
      6,589.34     円）でありますが、分配を行ってお                      6,740.48     円）でありますが、分配を行ってお
      りません。                           りません。
      なお、分配金の計算過程においては、親投資                           なお、分配金の計算過程においては、親投資
      信託の配当金等収益及び収益調整金相当額を                           信託の配当金等収益及び収益調整金相当額を
      充当する方法によっております。                           充当する方法によっております。
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     2. 信託財産の運用の指図に係る権限の全部又は                         2. 同左
      一部を委託するために要する費用として、当
      該委託を受けた者と委託者の間で別に定める
      取決めに基づく金額を、委託者報酬の中から
      支弁しております。
    （金融商品に関する注記）

    Ⅰ金融商品の状況に関する事項
     1. 金融商品に対する           当ファンドは証券投資信託として、有価証券等の金融商品への投資を信託約款
      取組方針           に定める「運用の基本方針」に基づき行っております。
     2. 金融商品の内容及           当ファンドが保有する主な金融商品は、売買目的で保有する親投資信託受益証券

      びそのリスク           とデリバティブ取引等であります。
                 親投資信託受益証券を主要投資対象として運用を行うため、親投資信託受益証券

                 と同様のリスクに晒されております。
                 親投資信託受益証券には、株価変動リスク、株式の発行会社の信用リスク、金
                 利変動リスク、債券の発行会社の信用リスク、為替変動リスク、カントリーリ
                 スク、流動性リスクがあり、当該リスクは結果的に当ファンドに影響を及ぼし
                 ます。
                 デリバティブ取引等には為替予約取引が含まれており、為替変動リスクがあり

                 ます。デリバティブ取引等は、信託財産に属する資産の効率的な運用、または
                 将来の価格変動リスク及び為替変動リスクを回避し、安定的な利益確保を図る
                 ことを目的としております。
     3. 金融商品に係るリ           当ファンドは、運用を外部に委託しており、運用に関わるリスク管理は、ラッ

      スク管理体制           セル・インベストメントグループの協力を得て行われます。投資対象とする金
                 融商品に係るリスク管理体制は次のとおりです。
                 ・外部委託先運用会社の管理については、運用部が外部委託先運用会社毎に運
                  用リスク管理、パフォーマンス評価等を行っています。また、委託会社で
                  は、外部委託先運用会社毎に運用ガイドラインの遵守状況をモニタリングし
                  ています。外部委託先運用会社のコンプライアンス・リスク管理について
                  は、新規採用時に全般的な法令および社内規程遵守体制等について審査しま
                  す。投資助言会社、グループ会社に対しても、必要な管理を行います。
                 ・ファンド全体の管理については、運用部がファンド毎に運用リスク管理、パ
                  フォーマンス評価等を行っています。また、法務・コンプライアンス部が流
                  動性リスク管理、法令・信託約款の遵守状況等のモニタリングを行っていま
                  す。
                 ・上記のモニタリング等の結果は、投資政策・運用委員会および／またはリス
                  ク管理・コンプライアンス委員会に報告され、検証が行われます。
    Ⅱ金融商品の時価等に関する事項

                         第17期                     第18期
        区　　分
                     2022年11月18日現在                     2023年11月20日現在
     1. 貸借対照表計上           貸借対照表計上額は、原則として計算                     同左
      額、時価及び       これ   期間末日の時価で計上しているため、
      ら の差額          その差額はありません。
     2. 金融商品の時価の           有価証券及びデリバティブ取引等以外                     有価証券及びデリバティブ取引等以外

      算定方法並びに         有  の金融商品                     の金融商品
      価 証券及びデリバ           有価証券及びデリバティブ取引等以                     同左
      ティブ取引等に関            外の金融商品については、短期間で
      する事項            決済され、時価は帳簿価額と近似し
                  ているため、当該帳簿価額を時価と
                  しております。
                 有価証券                     有価証券
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                  「（重要な会計方針に係る事項に関                     同左
                  する注記）」の「有価証券の評価基
                  準及び評価方法」に記載しておりま
                  す。
                 デリバティブ取引等                     デリバティブ取引等
                  「（デリバティブ取引等に関する注                     同左
                  記）」の「取引の時価等に関する事
                  項」に記載しております。
     3. 金融商品の時価等           金融商品の時価の算定においては一定                     同左

      に関する事項につ           の前提条件等を採用しているため、異
      いての   補足  説明     なる前提条件等によった場合、当該価
                 額が異なることもあります。
                 また、デリバティブ取引等に関する契
                 約額等は、あくまでもデリバティブ取
                 引等における名目的な契約額、または
                 計算上の想定元本であり、当該金額自
                 体がデリバティブ取引等のリスクの大
                 きさを示すものではありません。
    （有価証券に関する注記）

     売買目的有価証券                                             （単位：円）
                         第17期                     第18期
        区　分
                     2022年11月18日現在                     2023年11月20日現在
        種　類        当計算期間の損益に含まれた評価差額                     当計算期間の損益に含まれた評価差額
     親投資信託受益証券                         13,986,035                     58,869,743
        合　計                      13,986,035                     58,869,743
    （デリバティブ取引等に関する注記）

     取引の時価等に関する事項
     通貨関連       第17期（2022年11月18日現在）
                                                   （単位：円）
     区分          種類            契約額等                 時価       評価損益

                                   うち1年超
    市場取引     為替予約取引
    以外の取      買建                  16,994,971         －      16,395,492        △599,479
      引     米ドル                 10,538,886         －       9,997,285       △541,601
           カナダドル                   244,759       －        237,843       △6,916
           ユーロ                  5,769,134        －       5,723,012        △46,122
           英ポンド                   324,426       －        320,021       △4,405
           オーストラリアドル                   117,766       －        117,331         △435
          売建                  418,831,192         －      402,659,810        16,171,382

           米ドル                 239,557,192         －      224,885,422        14,671,770
           カナダドル                  8,697,893        －       8,406,619         291,274
           ユーロ                 144,984,193         －      143,975,731         1,008,462
           英ポンド                 18,553,876         －      18,385,261         168,615
           オーストラリアドル                  7,038,038        －       7,006,777         31,261
             合計               435,826,163         －      419,055,302        15,571,903
     通貨関連       第18期（2023年11月20日現在）

                                                   （単位：円）
     区分          種類            契約額等                 時価       評価損益

                                   うち1年超
                                 61/170



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    市場取引     為替予約取引
    以外の取      売建                  378,718,399         －      379,830,154       △1,111,755
      引     米ドル                 215,016,486         －      215,389,470         △372,984
           カナダドル                  7,438,790        －       7,450,908        △12,118
           ユーロ                 131,054,143         －      131,676,331         △622,188
           英ポンド                 18,855,282         －       18,936,866         △81,584
           オーストラリアドル                  6,353,698        －       6,376,579        △22,881
             合計               378,718,399         －      379,830,154       △1,111,755
    （注）1.     為替予約の評価方法
        (1)  計算期間末日に対顧客先物相場の仲値が発表されている外貨については、以下のように評価しております。
          ①計算期間末日において為替予約の受渡日の対顧客先物相場の仲値が発表されている場合は、当該為替予約は当該
           対顧客先物相場の仲値で評価しております。
          ②計算期間末日において為替予約の受渡日の対顧客先物相場の仲値が発表されていない場合は、以下の方法によっ
           ております。
           ・計算期間末日に為替予約の受渡日を超える対顧客先物相場が発表されている場合には、発表されている対顧客
            先物相場のうち当該日に最も近い前後二つの対顧客先物相場の仲値をもとに計算しております。
           ・計算期間末日に為替予約の受渡日を超える対顧客先物相場が発表されていない場合には、当該日に最も近い発
            表されている対顧客先物相場の仲値を用いております。
        (2)  計算期間末日に対顧客先物相場の仲値が発表されていない外貨については、計算期間末日の対顧客電信相場の仲値
          で評価しております。
        (3)  上記の算定方法にて、適正な時価と認定できない事由が認められた場合は、委託会社が忠実義務に基づいて合理的
          な事由をもって時価と認めた価額で評価しております。
       2.  換算において円未満の端数は切り捨てております。
    （関連当事者との取引に関する注記）

                第17期                           第18期
             自  2021年11月19日                         自  2022年11月19日
             至  2022年11月18日                         至  2023年11月20日
     該当事項はありません。                           同左
    （１口当たり情報に関する注記）

                              第17期                 第18期
           区　　分
                           2022年11月18日現在                 2023年11月20日現在
     1 口当たり純資産額                              1.5002   円              1.5113   円
     (1 万口当たり純資産額)                            (15,002    円)             (15,113    円)
    （４）【附属明細表】

    第１　有価証券明細表
     ①  株式
       該当事項はありません。
     ②   株式以外の有価証券

       次表の通りです。
                                                   （単位：円）
         種類              銘柄             券面総額            評価額       備考
                 ラッセル・インベストメント
                                     14,281,320           55,058,772       －
                 日本株式マザーファンド
                 ラッセル・インベストメント
                                     13,443,243           84,387,269       －
                 外国株式マザーファンド
     親投資信託受益証券
                 ラッセル・インベストメント
                                     19,930,930           27,747,840       －
                 日本債券マザーファンド
                 ラッセル・インベストメント
                                     98,277,202          393,492,089        －
                 外国債券マザーファンド
                 合計                   145,932,695           560,685,970        －
    ( 注)親投資信託受益証券における券面総額欄の数値は、証券数を表示しております。
                                 62/170


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    第２　信用取引契約残高明細表
        該当事項はありません。

    第３　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

       「注記表（デリバティブ取引等に関する注記）」に記載しております。

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     【ラッセル・インベストメント・グローバル・バランス                          安定成長型】

     （１）【貸借対照表】
                                                     （単位：円）
                                    第17期              第18期
                                 2022年11月18日現在              2023年11月20日現在
      資産の部
       流動資産
                                       12,349,740              14,406,405
         コール・ローン
                                     1,987,857,107              2,379,781,243
         親投資信託受益証券
                                       35,335,747                  －
         派生商品評価勘定
                                       12,558,521               5,394,608
         未収入金
                                     2,048,101,115              2,399,582,256
         流動資産合計
                                     2,048,101,115              2,399,582,256
       資産合計
      負債の部
       流動負債
                                         440,533             3,101,396
         派生商品評価勘定
                                           －          14,562,222
         未払金
                                       12,558,521               4,969,386
         未払解約金
                                        1,089,420              1,285,135
         未払受託者報酬
                                       11,329,918              13,365,344
         未払委託者報酬
                                           33              43
         未払利息
                                           －              537
         その他未払費用
                                       25,418,425              37,284,063
         流動負債合計
                                       25,418,425              37,284,063
       負債合計
      純資産の部
       元本等
                                     1,126,919,034              1,223,499,039
         元本
         剰余金
                                      895,763,656             1,138,799,154
          期末剰余金又は期末欠損金（△）
                                      321,346,425              325,307,218
          （分配準備積立金）
                                     2,022,682,690              2,362,298,193
         元本等合計
                                     2,022,682,690              2,362,298,193
       純資産合計
                                     2,048,101,115              2,399,582,256
      負債純資産合計
                                 64/170








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     （２）【損益及び剰余金計算書】

                                                     （単位：円）
                                    第17期              第18期
                                 自　2021年11月19日              自　2022年11月19日
                                 至　2022年11月18日              至　2023年11月20日
      営業収益
                                       47,318,502              329,807,078
       有価証券売買等損益
                                     △ 152,804,002             △ 138,467,230
       為替差損益
                                         16,947                －
       その他収益
                                     △ 105,468,553              191,339,848
       営業収益合計
      営業費用
                                          5,613              5,395
       支払利息
                                        2,090,778              2,434,964
       受託者報酬
                                       21,743,988              25,323,508
       委託者報酬
                                          6,645              8,383
       その他費用
                                       23,847,024              27,772,250
       営業費用合計
                                     △ 129,315,577              163,567,598
      営業利益又は営業損失（△）
                                     △ 129,315,577              163,567,598
      経常利益又は経常損失（△）
                                     △ 129,315,577              163,567,598
      当期純利益又は当期純損失（△）
      一部解約に伴う当期純利益金額の分配額又は一部解
                                      △ 10,915,155              10,918,804
      約に伴う当期純損失金額の分配額（△）
                                      839,044,537              895,763,656
      期首剰余金又は期首欠損金（△）
                                      288,397,910              209,980,366
      剰余金増加額又は欠損金減少額
       当期追加信託に伴う剰余金増加額又は欠損金減
                                      288,397,910              209,980,366
       少額
                                      113,278,369              119,593,662
      剰余金減少額又は欠損金増加額
       当期一部解約に伴う剰余金減少額又は欠損金増
                                      113,278,369              119,593,662
       加額
                                           －              －
      分配金
                                      895,763,656             1,138,799,154
      期末剰余金又は期末欠損金（△）
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    （３）【注記表】
    （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
     1. 有価証券の評価基          親投資信託受益証券
      準及び評価方法
                 移動平均法に基づき、時価で評価しております。
                 時価評価にあたっては、親投資信託受益証券の基準価額に基づいて評価してお
                 ります。
     2. デリバティブ等の          為替予約取引

      評価基準及び評価           個別法に基づき、原則として時価で評価しております。
      方法           時価評価にあたっては、原則として計算期間末日において発表されている対
                 顧客先物相場の仲値によっております。
     3. その他財務諸表作          計算期間末日の取扱い

      成のための基礎と           2023  年11月18日及び2023年11月19日が休日のため、信託約款第44条により、
      なる事項           当計算期間末日を2023年11月20日としております。
    （重要な会計上の見積りに関する注記）

                第17期                           第18期
             2022年11月18日現在                           2023年11月20日現在
     当計算期間の財務諸表の作成にあたって行った会                           同左
     計上の見積りが当計算期間の翌計算期間の財務諸
     表に重要な影響を及ぼすリスクは識別していない
     ため、注記を省略しております。
    （貸借対照表に関する注記）

                                第17期                第18期
             区　　分
                             2022年11月18日現在                2023年11月20日現在
     1.  期首元本額                           905,200,000      円        1,126,919,034       円
      期中追加設定元本額                           345,711,052      円         246,329,348      円
      期中一部解約元本額                           123,992,018      円         149,749,343      円
     2.  計算期間末日における受益権の総数                          1,126,919,034       口        1,223,499,039       口

    （損益及び剰余金計算書に関する注記）

                第17期                           第18期
             自  2021年11月19日                         自  2022年11月19日
             至  2022年11月18日                         至  2023年11月20日
     1. 分配金の計算過程                         1. 分配金の計算過程
      2022  年11月18日における解約に伴う当期純利益                        2023  年11月20日における解約に伴う当期純利益
      金額分配後の配当等収益から費用を控除した額                           金額分配後の配当等収益から費用を控除した額
      （ 14,435,321      円）、解約に伴う当期純利益金額                    （ 41,765,139      円）、解約に伴う当期純利益金額
      分配後の有価証券売買等損益から費用を控除                           分配後の有価証券売買等損益から費用を控除
      し、繰越欠損金を補填した額（                0 円）、信託約          し、繰越欠損金を補填した額（                0 円）、信託約
      款に規定される収益調整金(               775,996,105      円)及     款に規定される収益調整金(               908,503,214      円)及
      び分配準備積立金(          306,911,104      円)より分配対          び分配準備積立金(          283,542,079      円)より分配対
      象収益は      1,097,342,530        円（１万口当たり             象収益は      1,233,810,432        円（１万口当たり
      9,737.52     円）でありますが、分配を行っており                      10,084.26     円）でありますが、分配を行ってお
      ません。                           りません。
      なお、分配金の計算過程においては、親投資信                           なお、分配金の計算過程においては、親投資信
      託の配当金等収益及び収益調整金相当額を充当                           託の配当金等収益及び収益調整金相当額を充当
      する方法によっております。                           する方法によっております。
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     2. 信託財産の運用の指図に係る権限の全部又は一                         2. 同左
      部を委託するために要する費用として、当該委
      託を受けた者と委託者の間で別に定める取決め
      に基づく金額を、委託者報酬の中から支弁して
      おります。
    （金融商品に関する注記）

    Ⅰ金融商品の状況に関する事項
     1. 金融商品に対する          当ファンドは証券投資信託として、有価証券等の金融商品への投資を信託約款に
      取組方針          定める「運用の基本方針」に基づき行っております。
     2. 金融商品の内容及          当ファンドが保有する主な金融商品は、売買目的で保有する親投資信託受益証券

      びそのリスク          とデリバティブ取引等であります。
                親投資信託受益証券を主要投資対象として運用を行うため、親投資信託受益証券

                と同様のリスクに晒されております。
                親投資信託受益証券には、株価変動リスク、株式の発行会社の信用リスク、金利
                変動リスク、債券の発行会社の信用リスク、為替変動リスク、カントリーリス
                ク、流動性リスクがあり、当該リスクは結果的に当ファンドに影響を及ぼしま
                す。
                デリバティブ取引等には為替予約取引が含まれており、為替変動リスクがありま

                す。デリバティブ取引等は、信託財産に属する資産の効率的な運用、または将来
                の価格変動リスク及び為替変動リスクを回避し、安定的な利益確保を図ることを
                目的としております。
     3. 金融商品に係るリ          当ファンドは、運用を外部に委託しており、運用に関わるリスク管理は、ラッセ

      スク管理体制          ル・インベストメントグループの協力を得て行われます。投資対象とする金融商
                品に係るリスク管理体制は次のとおりです。
                ・外部委託先運用会社の管理については、運用部が外部委託先運用会社毎に運用
                 リスク管理、パフォーマンス評価等を行っています。また、委託会社では、外
                 部委託先運用会社毎に運用ガイドラインの遵守状況をモニタリングしていま
                 す。外部委託先運用会社のコンプライアンス・リスク管理については、新規採
                 用時に全般的な法令および社内規程遵守体制等について審査します。投資助言
                 会社、グループ会社に対しても、必要な管理を行います。
                ・ファンド全体の管理については、運用部がファンド毎に運用リスク管理、パ
                 フォーマンス評価等を行っています。また、法務・コンプライアンス部が流動
                 性リスク管理、法令・信託約款の遵守状況等のモニタリングを行っています。
                ・上記のモニタリング等の結果は、投資政策・運用委員会および／またはリスク
                 管理・コンプライアンス委員会に報告され、検証が行われます。
    Ⅱ金融商品の時価等に関する事項

                        第17期                     第18期
        区　　分
                     2022年11月18日現在                     2023年11月20日現在
     1. 貸借対照表計上          貸借対照表計上額は、原則として計算                     同左
      額、時価及びこれ          期間末日の時価で計上しているため、
      らの差額          その差額はありません。
     2. 金融商品の時価の          有価証券及びデリバティブ取引等以外                     有価証券及びデリバティブ取引等以外

      算定方法並びに有          の金融商品                     の金融商品
      価 証券  及びデリバ        有価証券及びデリバティブ取引等以                     同左
      ティブ取引等に関           外の金融商品については、短期間で
      する事項           決済され、時価は帳簿価額と近似し
                 ているため、当該帳簿価額を時価と
                 しております。
                有価証券                     有価証券
                                 67/170


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                 「（重要な会計方針に係る事項に関                     同左
                 する注記）」の「有価証券の評価基
                 準及び評価方法」に記載しておりま
                 す。
                デリバティブ取引等                     デリバティブ取引等
                 「（デリバティブ取引等に関する注                     同左
                 記）」の「取引の時価等に関する事
                 項」に記載しております。
     3. 金融商品の時価等          金融商品の時価の算定においては一定                     同左

      に関する事項につ          の前提条件等を採用しているため、異
      いての補足説明          なる前提条件等によった場合、当該価
                額が異なることもあります。
                また、デリバティブ取引等に関する契
                約額等は、あくまでもデリバティブ取
                引等における名目的な契約額、または
                計算上の想定元本であり、当該金額自
                体がデリバティブ取引等のリスクの大
                きさを示すものではありません。
    （有価証券に関する注記）

     売買目的有価証券                                             （単位：円）
                        第17期                     第18期
        区　　分
                     2022年11月18日現在                     2023年11月20日現在
        種　　類         当計算期間の損益に含まれた評価差額                     当計算期間の損益に含まれた評価差額
     親投資信託受益証券                         41,123,610                     298,883,420
        合　　計                      41,123,610                     298,883,420
    （デリバティブ取引等に関する注記）

     取引の時価等に関する事項
     通貨関連       第17期（2022年11月18日現在）
                                                   （単位：円）
     区分          種類            契約額等                 時価       評価損益

                                   うち1年超
    市場取引     為替予約取引
    以外の取      買建                  22,182,623         －      21,763,905         △418,718
      引     米ドル                 12,663,768         －      12,290,665         △373,103
           カナダドル                   462,928       －        455,691        △7,237
           ユーロ                  7,727,899        －      7,692,252         △35,647
           英ポンド                   968,769       －        966,732        △2,037
           オーストラリアドル                   359,259       －        358,565         △694
          売建                  915,409,854         －     880,095,922         35,313,932

           米ドル                 521,630,753         －     489,702,970         31,927,783
           カナダドル                 19,252,047         －      18,609,695          642,352
           ユーロ                 317,277,845         －     314,995,353         2,282,492
           英ポンド                 41,505,279         －      41,115,652          389,627
           オーストラリアドル                 15,743,930         －      15,672,252          71,678
             合計               937,592,477         －     901,859,827         34,895,214
     通貨関連       第18期（2023年11月20日現在）

                                                   （単位：円）
     区分          種類            契約額等                 時価       評価損益

                                   うち1年超
                                 68/170



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    市場取引     為替予約取引
    以外の取      売建                 1,030,989,157           －    1,034,090,553         △3,101,396
      引     米ドル                 585,362,741         －     586,437,520        △1,074,779
           カナダドル                 20,252,209         －      20,285,201         △32,992
           ユーロ                 356,746,108         －     358,455,338        △1,709,230
           英ポンド                 51,330,218         －      51,552,317         △222,099
           オーストラリアドル                 17,297,881         －      17,360,177         △62,296
             合計              1,030,989,157           －    1,034,090,553         △3,101,396
    （注）1.     為替予約の評価方法
        (1)  計算期間末日に対顧客先物相場の仲値が発表されている外貨については、以下のように評価しております。
          ①計算期間末日において為替予約の受渡日の対顧客先物相場の仲値が発表されている場合は、当該為替予約は当該
           対顧客先物相場の仲値で評価しております。
          ②計算期間末日において為替予約の受渡日の対顧客先物相場の仲値が発表されていない場合は、以下の方法によっ
           ております。
           ・計算期間末日に為替予約の受渡日を超える対顧客先物相場が発表されている場合には、発表されている対顧客
            先物相場のうち当該日に最も近い前後二つの対顧客先物相場の仲値をもとに計算しております。
           ・計算期間末日に為替予約の受渡日を超える対顧客先物相場が発表されていない場合には、当該日に最も近い発
            表されている対顧客先物相場の仲値を用いております。
        (2)  計算期間末日に対顧客先物相場の仲値が発表されていない外貨については、計算期間末日の対顧客電信相場の仲値
          で評価しております。
        (3)  上記の算定方法にて、適正な時価と認定できない事由が認められた場合は、委託会社が忠実義務に基づいて合理的
          な事由をもって時価と認めた価額で評価しております。
       2.  換算において円未満の端数は切り捨てております。
    （関連当事者との取引に関する注記）

                第17期                           第18期
             自  2021年11月19日                         自  2022年11月19日
             至  2022年11月18日                         至  2023年11月20日
     該当事項はありません。                           同左
    （１口当たり情報に関する注記）

                              第17期                 第18期
           区　　分
                           2022年11月18日現在                 2023年11月20日現在
     1 口当たり純資産額                              1.7949   円              1.9308   円
     (1 万口当たり純資産額)                            (17,949    円)             (19,308    円)
    （４）【附属明細表】

    第１　有価証券明細表
     ①   株式
       該当事項はありません。
     ②   株式以外の有価証券

       次表の通りです。
                                                   （単位：円）
         種類                銘柄             券面総額          評価額       備考
                 ラッセル・インベストメント
                                      152,850,656         589,285,134        －
                 日本株式マザーファンド
                 ラッセル・インベストメント
                                       94,346,506         592,241,322        －
                 外国株式マザーファンド
     親投資信託受益証券
                 ラッセル・インベストメント
                                       83,915,149         116,826,670        －
                 日本債券マザーファンド
                 ラッセル・インベストメント
                                      270,093,688        1,081,428,117         －
                 外国債券マザーファンド
                   合計                   601,205,999        2,379,781,243         －
    ( 注)親投資信託受益証券における券面総額欄の数値は、証券数を表示しております。
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    第２　信用取引契約残高明細表
        該当事項はありません。

    第３　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

       「注記表（デリバティブ取引等に関する注記）」に記載しております。

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     【ラッセル・インベストメント・グローバル・バランス                          成長型】

     （１）【貸借対照表】
                                                     （単位：円）
                                    第17期              第18期
                                 2022年11月18日現在              2023年11月20日現在
      資産の部
       流動資産
                                        4,513,691              5,248,014
         コール・ローン
                                      729,607,939              835,733,746
         親投資信託受益証券
                                        5,637,652                  －
         派生商品評価勘定
                                         23,249             2,022,515
         未収入金
                                      739,782,531              843,004,275
         流動資産合計
                                      739,782,531              843,004,275
       資産合計
      負債の部
       流動負債
                                         45,329              501,192
         派生商品評価勘定
                                           －           2,291,354
         未払金
                                         27,382             1,910,192
         未払解約金
                                         389,434              455,460
         未払受託者報酬
                                        4,166,961              4,873,337
         未払委託者報酬
                                           12              15
         未払利息
                                           －              189
         その他未払費用
                                        4,629,118              10,031,739
         流動負債合計
                                        4,629,118              10,031,739
       負債合計
      純資産の部
       元本等
                                      350,827,386              347,572,610
         元本
         剰余金
                                      384,326,027              485,399,926
          期末剰余金又は期末欠損金（△）
                                      199,370,787              243,870,449
          （分配準備積立金）
                                      735,153,413              832,972,536
         元本等合計
                                      735,153,413              832,972,536
       純資産合計
                                      739,782,531              843,004,275
      負債純資産合計
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     （２）【損益及び剰余金計算書】

                                                     （単位：円）
                                    第17期              第18期
                                 自　2021年11月19日              自　2022年11月19日
                                 至　2022年11月18日              至　2023年11月20日
      営業収益
                                       14,941,755              137,684,438
       有価証券売買等損益
                                      △ 23,623,470             △ 21,741,631
       為替差損益
                                          1,494                －
       その他収益
                                      △ 8,680,221             115,942,807
       営業収益合計
      営業費用
                                          1,881              1,848
       支払利息
                                         738,754              854,970
       受託者報酬
                                        7,904,642              9,148,009
       委託者報酬
                                          6,089              6,839
       その他費用
                                        8,651,366              10,011,666
       営業費用合計
                                      △ 17,331,587              105,931,141
      営業利益又は営業損失（△）
                                      △ 17,331,587              105,931,141
      経常利益又は経常損失（△）
                                      △ 17,331,587              105,931,141
      当期純利益又は当期純損失（△）
      一部解約に伴う当期純利益金額の分配額又は一部解
                                        △ 868,422             8,880,692
      約に伴う当期純損失金額の分配額（△）
                                      343,605,726              384,326,027
      期首剰余金又は期首欠損金（△）
                                       74,264,948              77,659,767
      剰余金増加額又は欠損金減少額
       当期追加信託に伴う剰余金増加額又は欠損金減
                                       74,264,948              77,659,767
       少額
                                       17,081,482              73,636,317
      剰余金減少額又は欠損金増加額
       当期一部解約に伴う剰余金減少額又は欠損金増
                                       17,081,482              73,636,317
       加額
                                           －              －
      分配金
                                      384,326,027              485,399,926
      期末剰余金又は期末欠損金（△）
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    （３）【注記表】
    （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
     1. 有価証券の評価         親投資信託受益証券
      基準及び評価方           移動平均法に基づき、時価で評価しております。
      法           時価評価にあたっては、親投資信託受益証券の基準価額に基づいて評価してお
                 ります。
     2. デリバティブ等         為替予約取引

      の評価基準及び           個別法に基づき、原則として時価で評価しております。
      評価方法           時価評価にあたっては、原則として計算期間末日において発表されている対顧
                 客先物相場の仲値によっております。
     3. その他財務諸表         計算期間末日の取扱い

      作成のための基           2023  年11月18日及び2023年11月19日が休日のため、信託約款第44条により、当
      礎となる事項           計算期間末日を2023年11月20日としております。
    （重要な会計上の見積りに関する注記）

                第17期                           第18期
             2022年11月18日現在                           2023年11月20日現在
     当計算期間の財務諸表の作成にあたって行った会                           同左
     計上の見積りが当計算期間の翌計算期間の財務諸
     表に重要な影響を及ぼすリスクは識別していない
     ため、注記を省略しております。
    （貸借対照表に関する注記）

                                 第17期               第18期
              区　　分
                              2022年11月18日現在               2023年11月20日現在
     1.  期首元本額                            296,662,391      円         350,827,386      円
      期中追加設定元本額                             68,978,041      円         63,526,775      円
      期中一部解約元本額                             14,813,046      円         66,781,551      円
     2.  計算期間末日における受益権の総数                            350,827,386      口         347,572,610      口

    （損益及び剰余金計算書に関する注記）

                第17期                           第18期
             自  2021年11月19日                         自  2022年11月19日
             至  2022年11月18日                         至  2023年11月20日
     1. 分配金の計算過程                         1. 分配金の計算過程
      2022  年11月18日における解約に伴う当期純利益                        2023  年11月20日における解約に伴う当期純利益
      金額分配後の配当等収益から費用を控除した額                           金額分配後の配当等収益から費用を控除した額
      （ 5,263,194     円）、解約に伴う当期純利益金額                    （ 14,910,813      円）、解約に伴う当期純利益金額
      分配後の有価証券売買等損益から費用を控除                           分配後の有価証券売買等損益から費用を控除
      し、繰越欠損金を補填した額（                0 円）、信託約          し、繰越欠損金を補填した額（                  64,183,180
      款に規定される収益調整金(               226,775,503      円)及     円）、信託約款に規定される収益調整金
      び分配準備積立金(          194,107,593      円)より分配対          ( 257,645,151       円)及び分配準備積立金
      象収益は      426,146,290       円（１万口当たり              ( 164,776,456       円)より分配対象収益は
      12,146.87     円）でありますが、分配を行ってお                     501,515,600      円（１万口当たり         14,429.06     円）で
      りません。                           ありますが、分配を行っておりません。
      なお、分配金の計算過程においては、親投資信                           なお、分配金の計算過程においては、親投資信
      託の配当金等収益及び収益調整金相当額を充当                           託の配当金等収益及び収益調整金相当額を充当
      する方法によっております。                           する方法によっております。
     2. 信託財産の運用の指図に係る権限の全部又は一                         2. 同左

      部を委託するために要する費用として、当該委
      託を受けた者と委託者の間で別に定める取決め
      に基づく金額を、委託者報酬の中から支弁して
      おります。
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    （金融商品に関する注記）
    Ⅰ金融商品の状況に関する事項
     1. 金融商品に対す         当ファンドは証券投資信託として、有価証券等の金融商品への投資を信託約款に
      る取組方針         定める「運用の基本方針」に基づき行っております。
     2. 金融商品の内容         当ファンドが保有する主な金融商品は、売買目的で保有する親投資信託受益証券と

      及びそのリスク         デリバティブ取引等であります。
               親投資信託受益証券を主要投資対象として運用を行うため、親投資信託受益証券と

               同様のリスクに晒されております。
               親投資信託受益証券には、株価変動リスク、株式の発行会社の信用リスク、金利
               変動リスク、債券の発行会社の信用リスク、為替変動リスク、カントリーリス
               ク、流動性リスクがあり、当該リスクは結果的に当ファンドに影響を及ぼしま
               す。
               デリバティブ取引等には為替予約取引が含まれており、為替変動リスクがありま

               す。デリバティブ取引等は、信託財産に属する資産の効率的な運用、または将来
               の価格変動リスク及び為替変動リスクを回避し、安定的な利益確保を図ることを
               目的としております。
     3. 金融商品に係る         当ファンドは、運用を外部に委託しており、運用に関わるリスク管理は、ラッセ

      リスク管理体制         ル・インベストメントグループの協力を得て行われます。投資対象とする金融商
               品に係るリスク管理体制は次のとおりです。
               ・外部委託先運用会社の管理については、運用部が外部委託先運用会社毎に運用
                リスク管理、パフォーマンス評価等を行っています。また、委託会社では、外
                部委託先運用会社毎に運用ガイドラインの遵守状況をモニタリングしていま
                す。外部委託先運用会社のコンプライアンス・リスク管理については、新規採
                用時に全般的な法令および社内規程遵守体制等について審査します。投資助言
                会社、グループ会社に対しても、必要な管理を行います。
               ・ファンド全体の管理については、運用部がファンド毎に運用リスク管理、パ
                フォーマンス評価等を行っています。また、法務・コンプライアンス部が流動
                性リスク管理、法令・信託約款の遵守状況等のモニタリングを行っています。
               ・上記のモニタリング等の結果は、投資政策・運用委員会および／またはリスク
                管理・コンプライアンス委員会に報告され、検証が行われます。
    Ⅱ金融商品の時価等に関する事項

                        第17期                     第18期
       区　　分
                    2022年11月18日現在                     2023年11月20日現在
     1. 貸借対照表計上         貸借対照表計上額は、原則として計算                     同左
      額、時価及びこ         期間末日の時価で計上しているため、
      れらの差額         その差額はありません。
     2. 金融商品の時価         有価証券及びデリバティブ取引等以外                     有価証券及びデリバティブ取引等以外

      の算定方法並び         の金融商品                     の金融商品
      に有価証券及び           有価証券及びデリバティブ取引等以                     同左
      デリバティブ取           外の金融商品については、短期間で
      引等に関する事           決済され、時価は帳簿価額と近似し
      項           ているため、当該帳簿価額を時価と
                 しております。
               有価証券                     有価証券
                 「（重要な会計方針に係る事項に関                     同左
                 する注記）」の「有価証券の評価基
                 準及び評価方法」に記載しておりま
                 す。
               デリバティブ取引等                     デリバティブ取引等
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                 「（デリバティブ取引等に関する注                     同左
                 記）」の「取引の時価等に関する事
                 項」に記載しております。
     3. 金融商品の時価         金融商品の時価の算定においては一定                     同左

      等に関する事項         の前提条件等を採用しているため、異
      についての補足         なる前提条件等によった場合、当該価
      説明         額が異なることもあります。
               また、デリバティブ取引等に関する契約
               額等は、あくまでもデリバティブ取引等
               における名目的な契約額、または計算上
               の想定元本であり、当該金額自体がデリ
               バティブ取引等のリスクの大きさを示す
               ものではありません。
    （有価証券に関する注記）

     売買目的有価証券                                             （単位：円）
                        第17期                     第18期
        区　　分
                     2022年11月18日現在                     2023年11月20日現在
        種　　類         当計算期間の損益に含まれた評価差額                     当計算期間の損益に含まれた評価差額
     親投資信託受益証券                         14,045,233                     123,864,061
        合　　計                      14,045,233                     123,864,061
    （デリバティブ取引等に関する注記）

     取引の時価等に関する事項
     通貨関連       第17期（2022年11月18日現在）
                                                   （単位：円）
     区分          種類           契約額等                 時価        評価損益

                                   うち1年超
    市場取引     為替予約取引
    以外の取      買建                  1,132,873        －        1,087,544        △45,329
      引     米ドル                  853,793       －         809,757       △44,036
           ユーロ                  279,080       －         277,787       △1,293
          売建                 145,389,429         －       139,751,777         5,637,652

           米ドル                 83,059,294         －       77,951,794        5,107,500
           カナダドル                 3,034,589        －        2,933,055         101,534
           ユーロ                 50,265,948         －       49,908,889         357,059
           英ポンド                 6,545,168        －        6,484,778         60,390
           オーストラリアドル                 2,484,430        －        2,473,261         11,169
             合計              146,522,302         －       140,839,321         5,592,323
     通貨関連       第18期（2023年11月20日現在）

                                                   （単位：円）
     区分          種類           契約額等                 時価        評価損益

                                   うち1年超
    市場取引     為替予約取引
    以外の取      売建                 161,327,395         －       161,828,587        △501,192
      引     米ドル                 91,596,784         －       91,785,870        △189,086
           カナダドル                 3,169,458        －        3,174,621        △5,163
           ユーロ                 55,822,947         －       56,085,391        △262,444
           英ポンド                 8,031,473        －        8,066,224        △34,751
           オーストラリアドル                 2,706,733        －        2,716,481        △9,748
             合計              161,327,395         －       161,828,587        △501,192
    （注）1.     為替予約の評価方法
        (1)  計算期間末日に対顧客先物相場の仲値が発表されている外貨については、以下のように評価しております。
          ①計算期間末日において為替予約の受渡日の対顧客先物相場の仲値が発表されている場合は、当該為替予約は当該
           対顧客先物相場の仲値で評価しております。
                                 75/170

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          ②計算期間末日において為替予約の受渡日の対顧客先物相場の仲値が発表されていない場合は、以下の方法によっ
           ております。
           ・計算期間末日に為替予約の受渡日を超える対顧客先物相場が発表されている場合には、発表されている対顧客
            先物相場のうち当該日に最も近い前後二つの対顧客先物相場の仲値をもとに計算しております。
           ・計算期間末日に為替予約の受渡日を超える対顧客先物相場が発表されていない場合には、当該日に最も近い発
            表されている対顧客先物相場の仲値を用いております。
        (2)  計算期間末日に対顧客先物相場の仲値が発表されていない外貨については、計算期間末日の対顧客電信相場の仲値
          で評価しております。
        (3)  上記の算定方法にて、適正な時価と認定できない事由が認められた場合は、委託会社が忠実義務に基づいて合理的
          な事由をもって時価と認めた価額で評価しております。
       2.  換算において円未満の端数は切り捨てております。
    （関連当事者との取引に関する注記）

                第17期                           第18期
             自  2021年11月19日                         自  2022年11月19日
             至  2022年11月18日                         至  2023年11月20日
     該当事項はありません。                           同左

    （１口当たり情報に関する注記）

                              第17期                 第18期
           区　　分
                           2022年11月18日現在                 2023年11月20日現在
     1 口当たり純資産額                              2.0955   円              2.3965   円
     (1 万口当たり純資産額)                            (20,955    円)             (23,965    円)
    （４）【附属明細表】

    第１　有価証券明細表
     ①     株式
    　　　該当事項はありません。
     ②     株式以外の有価証券

    　　　次表の通りです。
                                                   （単位：円）
         種類                銘柄              券面総額         評価額      備考
                 ラッセル・インベストメント
                                        75,031,106        289,267,422        －
                 日本株式マザーファンド
                 ラッセル・インベストメント
                                        53,617,409        336,572,561        －
                 外国株式マザーファンド
     親投資信託受益証券
                 ラッセル・インベストメント
                                        29,272,064        40,752,567       －
                 日本債券マザーファンド
                 ラッセル・インベストメント
                                        42,244,111        169,141,196        －
                 外国債券マザーファンド
                    合計                    200,164,690        835,733,746        －

    ( 注)親投資信託受益証券における券面総額欄の数値は、証券数を表示しております。
    第２　信用取引契約残高明細表

        該当事項はありません。

    第３　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

        「注記表（デリバティブ取引等に関する注記）」に記載しております。

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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    （参考情報）
    「ラッセル・インベストメント・グローバル・バランス                              安定型」、「ラッセル・インベストメント・グローバ
    ル・バランス        安定成長型」及び「ラッセル・インベストメント・グローバル・バランス                                       成長型」は、「ラッセ
    ル・インベストメント日本株式マザーファンド」、「ラッセル・インベストメント外国株式マザーファンド」、
    「ラッセル・インベストメント日本債券マザーファンド」及び「ラッセル・インベストメント外国債券マザーファ
    ンド」受益証券を主要投資対象としており、貸借対照表の資産の部に計上された「親投資信託受益証券」は、すべ
    て同親投資信託の受益証券です。
    なお、同親投資信託の状況は次の通りです。
    「ラッセル・インベストメント日本株式マザーファンド」の状況

    なお、以下に記載した情報は監査の対象外であります。
    貸借対照表                                              （単位：円）

                               2022  年11月18日現在            2023  年11月20日現在
              区　　分
                                  金　　額              金　　額
     資産の部
       流動資産
        金銭信託                               207,014              754,632
        コール・ローン                           1,596,919,975              1,211,622,425
        株式                           31,117,991,000              35,161,410,030
        派生商品評価勘定                             51,334,320              24,485,535
        未収入金                             23,485,315                   -
        未収配当金                            330,827,252              311,021,874
        差入委託証拠金                             28,645,681              58,621,607
        流動資産合計                           33,149,410,557              36,767,916,103
       資産合計                            33,149,410,557              36,767,916,103
     負債の部
       流動負債
        派生商品評価勘定                                  -          6,671,838
        未払金                              3,837,995                   -
        未払解約金                             19,521,412              20,103,961
        未払利息                                4,375              3,618
        その他未払費用                                  -           46,147
        流動負債合計                             23,363,782              26,825,564
       負債合計                              23,363,782              26,825,564
     純資産の部
       元本等
        元本                           10,658,364,643               9,530,113,735
        剰余金
          剰余金又は欠損金（△）                         22,467,682,132              27,210,976,804
        元本等合計                           33,126,046,775              36,741,090,539
       純資産合計                            33,126,046,775              36,741,090,539
     負債純資産合計                              33,149,410,557              36,767,916,103
    （注）「ラッセル・インベストメント日本株式マザーファンド」の計算期間は毎年4月19日から翌年4月18日までであり、開示
        対象ファンドの計算期間と異なります。上記の貸借対照表は、2022年11月18日及び2023年11月20日における同親投資信
        託の状況であります。
    注記表

    （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     1. 有価証券の評価基準            有価証券
                   株式は移動平均法に基づき、原則として時価で評価しております。
      及び評価方法
                 ・金融商品取引所等に上場されている有価証券
                   時価評価にあたっては、原則として金融商品取引所等における開示対象
                   ファンドの計算期間末日の最終相場（外貨建証券の場合は開示対象ファン
                   ドの計算期間末日において知りうる直近の最終相場）で評価しておりま
                   す。
                   開示対象ファンドの計算期間末日に当該金融商品取引所等の最終相場がな
                   い場合には、当該金融商品取引所等における直近の日の最終相場で評価し
                   ておりますが、直近の日の最終相場によることが適当でないと認められた
                   場合は、当該金融商品取引所等における開示対象ファンドの計算期間末日
                   又は直近の日の気配相場で評価しております。
                 ・金融商品取引所等に上場されていない有価証券
                   時価評価にあたっては、原則として日本証券業協会発表の売買参考統計値
                   （平均値）、金融機関の提示する価額（ただし、売気配相場は使用しな
                   い）又は価格提供会社の提供する価額のいずれかから入手した価額で評価
                   しております。
                 ・時価が入手できなかった有価証券
                   適正な評価額を入手できなかった場合又は入手した評価額が時価と認定で
                   きない事由が認められた場合は、委託会社が忠実義務に基づいて合理的事
                   由をもって時価と認めた価額もしくは受託者と協議のうえ両者が合理的事
                   由をもって時価と認めた価額で評価しております。
     2. デリバティブ等の評            先物取引

      価基準及び評価方法             個別法に基づき、原則として時価で評価しております。
                   時価評価にあたっては、原則として開示対象ファンドの計算期間末日に知
                   りうる直近の日の主たる取引所の発表する清算値段又は最終相場によって
                   おります。
    （重要な会計上の見積りに関する注記）

             2022  年11月18日現在                        2023  年11月20日現在
     開示対象ファンドの          計算期間の財務諸表の作成に                同左
     あたって行った会計上の見積りが                 開示対象ファン
     ドの  計算期間の翌計算期間の財務諸表に重要な影
     響を及ぼすリスクは識別していないため、注記を
     省略しております。
    （貸借対照表に関する注記）

            2022  年11月18日現在                        2023  年11月20日現在
     1. 本書における開示対象ファンドの期首における                          1. 本書における開示対象ファンドの期首における
     当該親投資信託の元本額                 11,015,576,962        円  当該親投資信託の元本額                 10,658,364,643        円
     期中追加設定元本額                 1,787,313,315       円  期中追加設定元本額                  981,157,000      円
     期中一部解約元本額                 2,144,525,634       円  期中一部解約元本額                 2,109,407,908       円
               元本の内訳                           元本の内訳
     ラッセル・インベストメント日本株式ファンドⅠ                           ラッセル・インベストメント日本株式ファンドⅠ
     －２                           －２
     （適格機関投資家限定）                 5,156,164,431       円  （適格機関投資家限定）                 4,454,809,493       円
     ラッセル・インベストメント日本株式ファンドⅡ                           ラッセル・インベストメント日本株式ファンドⅡ
     （適格機関投資家限定）                 1,706,787,589       円  （適格機関投資家限定）                 1,555,611,992       円
     ラッセル・インベストメント日本株式ファンド                           ラッセル・インベストメント日本株式ファンド
     （ＤＣ向け）                 2,751,461,648       円  （ＤＣ向け）                 2,798,529,053       円
     ラッセル・インベストメント               国内株式マルチ・            ラッセル・インベストメント               国内株式マルチ・
     マネージャーＦ                  441,788,937      円  マネージャーＦ                  479,000,115      円
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     ラッセル・インベストメント日本株式ファンドⅠ                           ラッセル・インベストメント・グローバル・バラ
     －５                           ンス
     （適格機関投資家限定）                  336,219,239      円  安定型                   14,281,320      円
     ラッセル・インベストメント・グローバル・バラ                           ラッセル・インベストメント・グローバル・バラ
     ンス                           ンス
     安定型                   19,329,432      円  安定成長型                  152,850,656      円
     ラッセル・インベストメント・グローバル・バラ                           ラッセル・インベストメント・グローバル・バラ
     ンス                           ンス
     安定成長型                  163,193,369      円  成長型                   75,031,106      円
     ラッセル・インベストメント・グローバル・バラ
     ンス
     成長型                   83,419,998      円
           計          10,658,364,643        円        計           9,530,113,735       円

     2. 本書における開示対象ファンドの計算期間末日                          2. 本書における開示対象ファンドの計算期間末日

      における受益権の総数                           における受益権の総数
                     10,658,364,643        口                   9,530,113,735       口
    （金融商品に関する注記）

    Ⅰ金融商品の状況に関する事項
                 当ファンドは証券投資信託として、有価証券等の金融商品への投資を信託約款
     1. 金融  商品に対する
                 に定める「運用の基本方針」に基づき行っております。
      取組方針
                 当ファンドが保有する主な金融商品は、有価証券及びデリバティブ取引等であ

     2. 金融商品の内容及
                 ります。投資対象とする金融商品は、株価変動リスク、株式の発行会社の信用
      びそのリスク
                 リスク、流動性リスクに晒されております。
                 デリバティブ取引等には、株式関連では株価指数先物取引が含まれておりま

                 す。デリバティブ取引等は、信託財産に属する資産の効率的な運用、または将
                 来の価格変動リスクを回避し、安定的な利益確保を図ることを目的としており
                 ます。
                 当ファンドは、運用を外部に委託しており、運用に関わるリスク管理は、ラッ

     3. 金融商品に係るリ
                 セル・インベストメントグループの協力を得て行われます。投資対象とする金
      スク管理体制
                 融商品に係るリスク管理体制は次のとおりです。
                 ・外部委託先運用会社の管理については、運用部が外部委託先運用会社毎に運
                  用リスク管理、パフォーマンス評価等を行っています。また、委託会社で
                  は、外部委託先運用会社毎に運用ガイドラインの遵守状況をモニタリングし
                  ています。外部委託先運用会社のコンプライアンス・リスク管理について
                  は、新規採用時に全般的な法令および社内規程遵守体制等について審査しま
                  す。投資助言会社、グループ会社に対しても、必要な管理を行います。
                 ・ファンド全体の管理については、運用部がファンド毎に運用リスク管理、パ
                  フォーマンス評価等を行っています。また、法務・コンプライアンス部が流
                  動性リスク管理、法令・信託約款の遵守状況等のモニタリングを行っていま
                  す。
                 ・上記のモニタリング等の結果は、投資政策・運用委員会および／またはリス
                  ク管理・コンプライアンス委員会に報告され、検証が行われます。
    Ⅱ金融商品の時価等に関する事項

        区　　分             2022  年11月18日現在                   2023  年11月20日現在
                 貸借対照表計上額は、原則として開示                     同左
     1. 貸借対照表計上
                 対象ファンドの計算期間末日の時価で
      額、時価及びこれ
                 計上しているため、その差額はありま
      らの差額
                 せん。
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                 有価証券及びデリバティブ取引等以外                     有価証券及びデリバティブ取引等以外
     2. 金融商品の時価の
                 の金融商品                     の金融商品
      算定方法並びに有
                  有価証券及びデリバティブ取引等以                     同左
      価証券及びデリバ
                  外の金融商品については、短期間で
      ティブ取引等に関
                  決済され、時価は帳簿価額と近似し
      する事項
                  ているため、当該帳簿価額を時価と
                  しております。
                 有価証券                     有価証券
                  「（重要な会計方針に係る事項に関                     同左
                  する注記）」の「有価証券の評価基
                  準及び評価方法」に記載しておりま
                  す。
                 デリバティブ取引等                     デリバティブ取引等
                  「（デリバティブ取引等に関する注                     同左
                  記）」の「取引の時価等に関する事
                  項」に記載しております。
                 金融商品の時価の算定においては一定                     同左

     3. 金融商品の時価等
                 の前提条件等を採用しているため、異
      に関する事項に         つ
                 なる前提条件等によった場合、当該価
      いて  の補足説明
                 額が異なることもあります。
                 また、デリバティブ取引等に関する契
                 約額等は、あくまでもデリバティブ取
                 引等における名目的な契約額、または
                 計算上の想定元本であり、当該金額自
                 体がデリバティブ取引等のリスクの大
                 きさを示すものではありません。
    （有価証券に関する注記）

     売買目的有価証券                                             （単位：円）
        区　　分             2022  年11月18日現在                   2023  年11月20日現在

        種　　類          当期間の損益に含まれた評価差額                     当期間の損益に含まれた評価差額

        株　　式                     1,265,175,137                     3,797,935,986

        合　　計                     1,265,175,137                     3,797,935,986

    ( 注)「当期間」とは当親投資信託の計算期間の開始日から本書における開示対象ファンドの計算期間末日までの期間を指して

       おります。
    （デリバティブ取引等に関する注記）

     取引の時価等に関する事項
     株式関連（2022年11月18日現在）                                             （単位：円）
       区分         種類         契約額等                  時価        評価損益

                                 うち1年超
      市場取引      株価指数先物取引
             買建            1,778,329,080          －      1,829,775,000          51,445,920
            合計             1,778,329,080          －      1,829,775,000          51,445,920
     株式関連（2023年11月20日現在）                                             （単位：円）

       区分         種類          契約額等                 時価        評価損益

                                 うち1年超
      市場取引      株価指数先物取引
             買建            1,450,891,903          －      1,468,780,000          17,888,097
                                 80/170


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            合計             1,450,891,903          －      1,468,780,000          17,888,097
    （注）1.     株価指数先物取引の評価方法
         原則として開示対象ファンドの計算期間末日に知りうる直近の日の主たる取引所の発表する清算値段又は最終相場で
         評価しております。このような時価が発表されていない場合には、開示対象ファンドの計算期間末日に最も近い最終
         相場や気配値等、原則に準ずる方法で評価しております。
       2.  株価指数先物取引の残高は、契約額ベースで表示しております。
       3.  契約額等には手数料相当額を含んでおりません。
    （関連当事者との取引に関する注記）

             自  2021年11月19日                         自  2022年11月19日
             至  2022年11月18日                         至  2023年11月20日
     該当事項はありません。                           同左

    （１口当たり情報に関する注記）

           区　　分               2022  年11月18日現在               2023  年11月20日現在

     1 口当たり純資産額                              3.1080   円              3.8553   円

     (1 万口当たり純資産額)                            (31,080    円)             (38,553    円)
    附属明細表

    第１　有価証券明細表
      ①株式
       次表の通りです。
                                                 （単位：円）
                                           評価額
                銘柄               株式数                        備考
                                       単価         金額
    ニッスイ                             8,100         705       5,716,980
    ＩＮＰＥＸ                            22,600        2,097       47,392,200
    石油資源開発                             1,700        5,590        9,503,000
    ショーボンドホールディングス                             1,400        5,974        8,363,600
    ミライト・ワン                             2,900        1,830        5,307,000
    安藤・間                             5,400        1,084        5,853,600
    コムシスホールディングス                             3,200        3,184       10,188,800
    大成建設                             7,800        5,375       41,925,000
    大林組                            232,200         1,276       296,287,200
    清水建設                            27,900         977      27,272,250
    長谷工コーポレーション                             5,200        1,811        9,419,800
    鹿島建設                            41,200        2,284       94,121,400
    不動テトラ                             6,000        2,063       12,378,000
    奥村組                             1,900        4,495        8,540,500
    戸田建設                             6,600         872       5,755,200
    熊谷組                             1,500        3,460        5,190,000
    五洋建設                            43,100         798      34,423,970
    住友林業                            58,000        3,804       220,632,000
    大和ハウス工業                             4,500        4,244       19,098,000
    積水ハウス                             6,800        3,021       20,542,800
    関電工                             4,700        1,314        6,175,800
    九電工                             4,000        4,401       17,604,000
    日揮ホールディングス                            148,300         1,660       246,252,150
    高砂熱学工業                             2,300        2,975        6,842,500
    インフロニア・ホールディングス                            87,400        1,612       140,888,800
    森永製菓                             1,200        5,373        6,447,600
    カルビー                             1,100        2,717        2,989,250
                                 81/170


                                                          EDINET提出書類
                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    ヤクルト本社                             3,200        3,385       10,832,000
    明治ホールディングス                             3,700        3,417       12,642,900
    日本ハム                            19,900        4,322       86,007,800
    伊藤ハム米久ホールディングス                             1,500        3,895        5,842,500
    アサヒグループホールディングス                             2,600        5,525       14,365,000
    キリンホールディングス                            270,400         2,167       585,956,800
    コカ・コーラ　ボトラーズジャパンホールデ                             3,100        1,919        5,950,450
    サントリー食品インターナショナル                             2,400        4,728       11,347,200
    味の素                            16,300        5,633       91,817,900
    キユーピー                             1,400        2,522        3,530,800
    ハウス食品グループ本社                             1,800        3,350        6,030,000
    カゴメ                             1,000        3,181        3,181,000
    ニチレイ                             2,800        3,207        8,979,600
    東洋水産                             1,400        7,932       11,104,800
    ヨシムラ・フード・ホールディングス                             9,100        1,131       10,292,100
    日清食品ホールディングス                             1,000       14,505        14,505,000
    日本たばこ産業                             8,800        3,758       33,070,400
    サンクゼール                             2,600        2,856        7,425,600
    東洋紡                             5,800        1,040        6,032,000
    帝人                             5,800        1,341        7,780,700
    東レ                            677,600          785      531,916,000
    三陽商会                            19,500        2,653       51,733,500
    王子ホールディングス                            399,400          573      228,976,020
    日本製紙                             4,000        1,291        5,164,000
    レンゴー                             8,300         946       7,857,610
    クラレ                             7,200        1,550       11,163,600
    旭化成                            399,400         1,007       402,195,800
    レゾナック・ホールディングス                            42,800        2,693       115,281,800
    住友化学                            36,100         387      13,977,920
    クレハ                              400      8,170        3,268,000
    東ソー                             9,200        1,913       17,599,600
    トクヤマ                             3,200        2,356        7,540,800
    信越化学工業                            99,400        5,160       512,904,000
    エア・ウォーター                             4,500        1,953        8,790,750
    日本触媒                              600      5,305        3,183,000
    カネカ                             2,000        3,758        7,516,000
    三菱瓦斯化学                             5,000        2,284       11,420,000
    三井化学                            10,300        4,090       42,127,000
    東京応化工業                             6,700        9,137       61,217,900
    三菱ケミカルグループ                            33,300         957      31,868,100
    住友ベークライト                             1,500        6,858       10,287,000
    積水化学工業                             7,000        2,120       14,840,000
    アイカ工業                             1,700        3,410        5,797,000
    ＵＢＥ                             6,700        2,317       15,523,900
    日本化薬                             2,600        1,339        3,481,400
    ＡＤＥＫＡ                             2,200        2,823        6,210,600
    日油                             1,300        6,813        8,856,900
    花王                            95,500        5,519       527,064,500
    ＤＩＣ                             3,300        2,395        7,905,150
    富士フイルムホールディングス                            23,400        8,698       203,533,200
    ライオン                             2,100        1,341        2,816,100
    Ｉ－ｎｅ                             5,900        2,734       16,130,600
    小林製薬                             1,000        6,787        6,787,000
    アース製薬                             4,400        4,785       21,054,000
    ユニ・チャーム                            49,300        4,733       233,336,900
    協和キリン                             1,000        2,441        2,441,000
                                 82/170

                                                          EDINET提出書類
                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    武田薬品工業                            33,900        4,190       142,041,000
    アステラス製薬                            51,600        1,808       93,318,600
    塩野義製薬                             2,200        7,097       15,613,400
    日本新薬                            23,700        5,367       127,197,900
    中外製薬                             1,300        4,880        6,344,000
    エーザイ                             8,400        7,721       64,856,400
    ロート製薬                            73,500        3,123       229,540,500
    小野薬品工業                             3,400        2,751        9,355,100
    ツムラ                             2,100        2,695        5,660,550
    第一三共                            27,800        3,947       109,726,600
    大塚ホールディングス                             3,500        5,475       19,162,500
    大正製薬ホールディングス                             2,700        5,547       14,976,900
    ペプチドリーム                            57,000        1,261       71,877,000
    出光興産                             4,900        4,120       20,188,000
    ＥＮＥＯＳホールディングス                            73,800         596      44,021,700
    コスモエネルギーホールディングス                             1,500        5,785        8,677,500
    横浜ゴム                            33,900        3,113       105,530,700
    ブリヂストン                             3,400        5,925       20,145,000
    住友ゴム工業                             3,600        1,655        5,958,000
    ＡＧＣ                             3,500        5,387       18,854,500
    日本電気硝子                             2,400        3,051        7,322,400
    住友大阪セメント                             2,300        3,562        8,192,600
    太平洋セメント                             3,000        2,750        8,250,000
    ＴＯＴＯ                             2,000        3,910        7,820,000
    日本碍子                             4,300        1,789        7,694,850
    日本特殊陶業                             4,000        3,357       13,428,000
    ＭＡＲＵＷＡ                             3,100       28,200        87,420,000
    ニチアス                             1,800        3,045        5,481,000
    日本製鉄                            38,000        3,401       129,238,000
    神戸製鋼所                            16,200        1,740       28,196,100
    ＪＦＥホールディングス                            12,500        2,228       27,850,000
    東京製鐵                            21,600        1,794       38,750,400
    大和工業                             3,100        7,314       22,673,400
    丸一鋼管                             1,100        3,796        4,175,600
    大同特殊鋼                             1,000        6,337        6,337,000
    山陽特殊製鋼                            11,000        2,562       28,182,000
    日本軽金属ホールディングス                             4,300        1,673        7,193,900
    三井金属鉱業                            17,000        4,282       72,794,000
    三菱マテリアル                             3,200        2,431        7,780,800
    住友金属鉱山                             4,700        4,365       20,515,500
    ＵＡＣＪ                              800      3,160        2,528,000
    古河電気工業                             1,400        2,391        3,348,100
    住友電気工業                            136,700         1,828       249,887,600
    ＳＷＣＣ                            17,800        2,614       46,529,200
    ＡＲＥホールディングス                             2,900        1,929        5,594,100
    東洋製罐グループホールディングス                             3,000        2,373        7,120,500
    三和ホールディングス                             5,100        2,064       10,526,400
    リンナイ                              900      2,984        2,686,050
    日本発條                             4,400        1,116        4,912,600
    日本製鋼所                            12,300        2,576       31,684,800
    アマダ                             9,200        1,457       13,409,000
    ＦＵＪＩ                             2,200        2,418        5,319,600
    牧野フライス製作所                              600      5,770        3,462,000
    オーエスジー                             2,800        1,792        5,019,000
    ＤＭＧ森精機                            27,600        2,663       73,512,600
    ディスコ                             5,500       31,730       174,515,000
                                 83/170

                                                          EDINET提出書類
                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    野村マイクロ・サイエンス                             4,400       10,300        45,320,000
    三井海洋開発                            24,100        2,004       48,296,400
    ＳＭＣ                              200      75,570        15,114,000
    小松製作所                             2,200        3,829        8,423,800
    住友重機械工業                             3,500        3,444       12,054,000
    ローツェ                             2,500       13,880        34,700,000
    クボタ                            71,900        2,129       153,111,050
    荏原製作所                             2,500        8,253       20,632,500
    ダイキン工業                             8,500       23,850       202,725,000
    オルガノ                             5,000        5,630       28,150,000
    栗田工業                             1,300        4,960        6,448,000
    椿本チエイン                             1,500        3,640        5,460,000
    平和                             3,000        2,019        6,057,000
    ＳＡＮＫＹＯ                              700      6,068        4,247,600
    竹内製作所                             1,800        4,350        7,830,000
    アマノ                             1,900        3,126        5,939,400
    グローリー                             1,100        2,711        2,982,100
    セガサミーホールディングス                            22,300        2,222       49,550,600
    ホシザキ                             1,800        4,719        8,494,200
    日本精工                            11,200         791       8,868,160
    ＮＴＮ                            10,100         283       2,860,320
    ジェイテクト                             6,200        1,342        8,320,400
    ＴＨＫ                            35,700        2,958       105,600,600
    マキタ                            110,200         3,922       432,204,400
    日立造船                            123,600          861      106,419,600
    三菱重工業                             7,000        8,488       59,416,000
    日清紡ホールディングス                             3,100        1,100        3,411,550
    イビデン                             9,100        7,198       65,501,800
    コニカミノルタ                            11,300         470       5,315,520
    ブラザー工業                             2,400        2,439        5,854,800
    日立製作所                            100,600        10,215      1,027,629,000
    三菱電機                            14,600        2,052       29,966,500
    富士電機                            12,500        6,049       75,612,500
    ソシオネクスト                             9,200       14,590       134,228,000
    ニデック                            60,700        5,789       351,392,300
    オムロン                              800      6,140        4,912,000
    日本電気                            19,000        8,263       156,997,000
    富士通                              500      20,600        10,300,000
    ルネサスエレクトロニクス                            162,900         2,418       393,892,200
    パナソニック　ホールディングス                            14,000        1,571       22,001,000
    ソニーグループ                            66,700        12,930       862,431,000
    ＴＤＫ                            12,800        6,505       83,264,000
    アルプスアルパイン                             6,800        1,212        8,241,600
    ヒロセ電機                             7,000       16,135       112,945,000
    日本光電工業                             1,500        3,687        5,530,500
    アドバンテスト                            10,400        4,644       48,297,600
    キーエンス                             8,900       62,280       554,292,000
    スタンレー電気                            28,200        2,707       76,337,400
    ウシオ電機                            47,400        1,915       90,794,700
    ファナック                            105,400         4,044       426,237,600
    ローム                            41,700        2,664       111,088,800
    浜松ホトニクス                             9,700        5,868       56,919,600
    京セラ                            46,200        8,015       370,293,000
    太陽誘電                            23,500        3,807       89,464,500
    村田製作所                            204,400         2,870       586,628,000
    小糸製作所                            57,800        2,303       133,142,300
                                 84/170

                                                          EDINET提出書類
                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    キヤノン                            26,500        3,693       97,864,500
    リコー                            13,000        1,179       15,327,000
    東京エレクトロン                            22,200        23,905       530,691,000
    トヨタ紡織                             2,200        2,675        5,886,100
    豊田自動織機                            15,800        12,015       189,837,000
    デンソー                            44,400        2,462       109,312,800
    川崎重工業                            27,700        3,332       92,296,400
    日産自動車                            58,300         596      34,758,460
    トヨタ自動車                            258,100         2,780       717,518,000
    日野自動車                             5,700         486       2,774,760
    三菱自動車工業                            14,500         494       7,174,600
    ＮＯＫ                             1,800        1,879        3,383,100
    アイシン                            98,600        5,543       546,539,800
    マツダ                            15,300        1,678       25,673,400
    本田技研工業                            503,600         1,564       787,882,200
    スズキ                            15,800        6,124       96,759,200
    ＳＵＢＡＲＵ                            55,900        2,673       149,448,650
    ヤマハ発動機                            29,400        3,662       107,662,800
    豊田合成                             1,600        2,988        4,781,600
    テイ・エス　テック                             2,000        1,758        3,516,000
    テルモ                             3,600        4,772       17,179,200
    島津製作所                             1,600        3,785        6,056,000
    ニコン                            95,400        1,442       137,566,800
    オリンパス                            144,800         2,178       315,446,800
    理研計器                             1,600        6,130        9,808,000
    ＨＯＹＡ                             6,500       16,580       107,770,000
    朝日インテック                            21,200        2,862       60,685,000
    シチズン時計                             4,900         864       4,233,600
    フルヤ金属                             2,400        9,320       22,368,000
    バンダイナムコホールディングス                            23,900        3,021       72,201,900
    ＴＯＰＰＡＮホールディングス                             4,200        3,296       13,843,200
    大日本印刷                             2,200        4,002        8,804,400
    アシックス                            16,800        5,428       91,190,400
    ヤマハ                             1,000        3,469        3,469,000
    ピジョン                             2,800        1,637        4,583,600
    任天堂                             6,400        6,800       43,520,000
    コクヨ                             1,700        2,354        4,001,800
    中部電力                            15,300        1,807       27,647,100
    関西電力                            14,000        1,953       27,349,000
    中国電力                             4,000         982       3,928,800
    東北電力                             8,600         939       8,075,400
    九州電力                             6,500        1,000        6,503,250
    北海道電力                             3,300         634       2,094,510
    電源開発                             1,900        2,292        4,354,800
    東京瓦斯                            31,800        3,285       104,463,000
    大阪瓦斯                            96,600        2,876       277,821,600
    東武鉄道                             2,400        3,710        8,904,000
    京成電鉄                            20,000        6,220       124,400,000
    東日本旅客鉄道                             1,000        7,996        7,996,000
    東海旅客鉄道                            29,500        3,514       103,663,000
    西武ホールディングス                            33,700        1,695       57,138,350
    近鉄グループホールディングス                             1,100        4,136        4,549,600
    阪急阪神ホールディングス                             1,900        4,592        8,724,800
    ヤマトホールディングス                            103,100         2,589       266,977,450
    山九                             1,800        4,950        8,910,000
    ニッコンホールディングス                             2,000        3,226        6,452,000
                                 85/170

                                                          EDINET提出書類
                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    セイノーホールディングス                             3,000        2,037        6,112,500
    九州旅客鉄道                             1,700        3,062        5,205,400
    ＮＩＰＰＯＮ　ＥＸＰＲＥＳＳホールディン                             1,400        7,581       10,613,400
    日本郵船                            10,200        3,770       38,454,000
    商船三井                             7,000        3,883       27,181,000
    川崎汽船                             5,000        4,784       23,920,000
    日本航空                            18,100        2,886       52,245,650
    ＡＮＡホールディングス                             1,600        3,105        4,968,000
    三菱倉庫                             1,600        4,327        6,923,200
    上組                             1,000        3,165        3,165,000
    コーエーテクモホールディングス                             2,300        1,870        4,301,000
    ＳＨＩＦＴ                             2,600       33,610        87,386,000
    ガンホー・オンライン・エンターテイメント                             1,900        2,183        4,148,650
    ＧＭＯペイメントゲートウェイ                             6,500        8,114       52,741,000
    チェンジホールディングス                             9,300        1,558       14,489,400
    マネーフォワード                            14,400        4,576       65,894,400
    プラスアルファ・コンサルティング                            20,000        2,727       54,540,000
    Ａｐｐｉｅｒ　Ｇｒｏｕｐ                            42,800        1,589       68,009,200
    ビジョナル                             4,000        8,330       33,320,000
    野村総合研究所                            22,200        4,157       92,285,400
    ラクスル                            52,400        1,381       72,364,400
    メルカリ                            20,500        3,112       63,796,000
    カオナビ                             7,100        2,337       16,592,700
    Ｓａｎｓａｎ                            37,500        1,454       54,525,000
    ギフティ                            45,900        1,767       81,105,300
    フリー                            22,600        3,355       75,823,000
    メドレー                             2,400        4,650       11,160,000
    フジ・メディア・ホールディングス                             4,200        1,466        6,157,200
    オービック                             5,000       22,090       110,450,000
    トレンドマイクロ                             1,200        7,259        8,710,800
    日本オラクル                              400      11,185         4,474,000
    伊藤忠テクノソリューションズ                             2,500        4,315       10,787,500
    大塚商会                            18,200        5,959       108,453,800
    ｔｒｉｐｌａ                            12,200        1,451       17,702,200
    ＴＢＳホールディングス                             2,400        2,565        6,157,200
    日本テレビホールディングス                             8,100        1,411       11,433,150
    スカパーＪＳＡＴホールディングス                            25,000         660      16,500,000
    日本電信電話                           2,814,400           173      488,298,400
    ＫＤＤＩ                            30,200        4,616       139,403,200
    ソフトバンク                            15,400        1,750       26,957,700
    ＫＡＤＯＫＡＷＡ                             5,600        2,724       15,254,400
    東宝                             1,900        5,058        9,610,200
    ＮＴＴデータグループ                            29,100        1,852       53,893,200
    ＳＣＳＫ                             2,500        2,750        6,876,250
    ＮＳＤ                             1,800        2,617        4,710,600
    ソフトバンクグループ                            43,700        6,160       269,192,000
    円谷フィールズホールディングス                             7,000        1,187        8,309,000
    双日                             8,000        3,049       24,392,000
    アルフレッサ　ホールディングス                            10,900        2,458       26,797,650
    マクニカホールディングス                             9,400        6,815       64,061,000
    メディパルホールディングス                             5,500        2,341       12,878,250
    伊藤忠商事                            27,400        6,150       168,510,000
    丸紅                             6,300        2,339       14,735,700
    豊田通商                            13,300        8,497       113,010,100
    兼松                             2,800        2,007        5,619,600
    三井物産                            51,000        5,551       283,101,000
                                 86/170

                                                          EDINET提出書類
                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    住友商事                             8,700        3,199       27,831,300
    三菱商事                            77,400        7,059       546,366,600
    キヤノンマーケティングジャパン                             1,600        3,630        5,808,000
    岩谷産業                             1,200        7,161        8,593,200
    稲畑産業                             2,000        3,125        6,250,000
    東邦ホールディングス                             2,000        3,281        6,562,000
    サンリオ                            13,700        6,622       90,721,400
    ＰＡＬＴＡＣ                             1,100        4,777        5,254,700
    因幡電機産業                             1,600        3,190        5,104,000
    ミスミグループ本社                            40,300        2,473       99,682,050
    スズケン                            46,500        5,006       232,779,000
    ローソン                             1,300        7,260        9,438,000
    エービーシー・マート                             3,000        2,426        7,278,000
    エディオン                             8,200        1,465       12,013,000
    セリア                            15,000        2,125       31,875,000
    ＤＣＭホールディングス                             5,300        1,200        6,360,000
    ＭｏｎｏｔａＲＯ                            33,500        1,473       49,345,500
    Ｊ．フロント　リテイリング                             3,000        1,410        4,230,000
    三越伊勢丹ホールディングス                            13,300        1,737       23,108,750
    ネクステージ                             5,300        2,228       11,808,400
    ＢＥＥＮＯＳ                            15,400        1,504       23,161,600
    コスモス薬品                             4,800       15,715        75,432,000
    セブン＆アイ・ホールディングス                            144,300         5,663       817,170,900
    パン・パシフィック・インターナショナルホ                            48,300        3,394       163,930,200
    スギホールディングス                             1,300        6,358        8,265,400
    コメリ                              800      3,215        2,572,000
    しまむら                              500      14,885         7,442,500
    高島屋                             3,100        2,041        6,328,650
    エイチ・ツー・オー　リテイリング                             5,600        1,647        9,223,200
    イズミ                             1,600        3,574        5,718,400
    ヤオコー                              700      7,871        5,509,700
    ヤマダホールディングス                            40,200         428      17,241,780
    ニトリホールディングス                             5,200       15,615        81,198,000
    ベルク                             1,800        6,550       11,790,000
    ファーストリテイリング                             5,900       36,820       217,238,000
    サンドラッグ                             2,100        4,338        9,109,800
    しずおかフィナンシャルグループ                             8,800        1,219       10,727,200
    ちゅうぎんフィナンシャルグループ                             6,200        1,113        6,903,700
    楽天銀行                            36,800        2,613       96,158,400
    めぶきフィナンシャルグループ                            10,000         449       4,490,000
    九州フィナンシャルグループ                            60,300         824      49,699,260
    ゆうちょ銀行                            124,800         1,472       183,705,600
    コンコルディア・フィナンシャルグループ                            382,300          686      262,448,950
    おきなわフィナンシャルグループ                             7,100        2,402       17,054,200
    あおぞら銀行                             1,300        3,047        3,961,100
    三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ                            832,300         1,276      1,062,014,800
    りそなホールディングス                            85,900         783      67,285,470
    三井住友トラスト・ホールディングス                            83,800        5,366       449,670,800
    三井住友フィナンシャルグループ                            115,800         7,466       864,562,800
    ふくおかフィナンシャルグループ                            18,600        3,531       65,676,600
    みずほフィナンシャルグループ                            75,600        2,562       193,687,200
    山口フィナンシャルグループ                            13,600        1,292       17,571,200
    北洋銀行                            46,000         374      17,204,000
    ウェルスナビ                            53,200        1,664       88,524,800
    ＳＢＩホールディングス                             6,700        3,175       21,272,500
    ジャフコ　グループ                             1,900        1,676        3,185,350
                                 87/170

                                                          EDINET提出書類
                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    大和証券グループ本社                            36,000         975      35,118,000
    野村ホールディングス                            256,500          618      158,645,250
    スパークス・グループ                            33,100        1,438       47,597,800
    かんぽ生命保険                            19,800        2,824       55,915,200
    ＦＰパートナー                             9,300        4,500       41,850,000
    ＳＯＭＰＯホールディングス                            25,200        6,507       163,976,400
    ＭＳ＆ＡＤインシュアランスグループホール                            40,000        5,383       215,320,000
    第一生命ホールディングス                            117,200         3,042       356,522,400
    東京海上ホールディングス                            119,900         3,697       443,270,300
    Ｔ＆Ｄホールディングス                            14,700        2,309       33,949,650
    全国保証                              600      4,804        2,882,400
    プレミアグループ                            22,500        1,663       37,417,500
    ネットプロテクションズホールディングス                            129,900          276      35,852,400
    クレディセゾン                            61,900        2,352       145,588,800
    芙蓉総合リース                              500      11,915         5,957,500
    みずほリース                             1,000        4,855        4,855,000
    東京センチュリー                             1,000        5,660        5,660,000
    アイフル                            153,300          380      58,254,000
    イオンフィナンシャルサービス                             2,600        1,265        3,290,300
    オリックス                            216,200         2,708       585,577,700
    三菱ＨＣキャピタル                            31,700         960      30,438,340
    日本取引所グループ                            55,900        3,078       172,060,200
    イー・ギャランティ                            10,700        1,803       19,292,100
    大東建託                             1,000       16,090        16,090,000
    日本駐車場開発                            58,000         205      11,890,000
    スター・マイカ・ホールディングス                            21,300         600      12,780,000
    ヒューリック                            60,800        1,427       86,761,600
    野村不動産ホールディングス                             5,500        3,729       20,509,500
    東急不動産ホールディングス                            14,400         958      13,802,400
    飯田グループホールディングス                             7,100        2,278       16,177,350
    ＧＡ　ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｉｅｓ                             6,900        1,229        8,480,100
    三井不動産                            77,300        3,459       267,380,700
    三菱地所                            261,900         1,942       508,609,800
    東京建物                             5,900        2,095       12,360,500
    住友不動産                             4,600        4,166       19,163,600
    カチタス                            18,100        2,183       39,512,300
    日本Ｍ＆Ａセンターホールディングス                            48,800         678      33,110,800
    オープンアップグループ                            60,800        2,063       125,430,400
    エス・エム・エス                            19,300        2,667       51,482,750
    綜合警備保障                            11,500         845       9,727,850
    カカクコム                            15,600        1,658       25,872,600
    ディップ                            34,000        3,125       106,250,000
    エムスリー                            15,500        2,394       37,107,000
    博報堂ＤＹホールディングス                            101,700         1,085       110,395,350
    エスプール                            39,800         401      15,959,800
    インフォマート                            128,400          451      57,908,400
    電通グループ                            23,100        3,942       91,060,200
    Ｈ．Ｕ．グループホールディングス                             1,900        2,569        4,881,100
    オリエンタルランド                            21,400        5,157       110,359,800
    ユー・エス・エス                             1,300        2,872        3,733,600
    リクルートホールディングス                            139,100         5,118       711,913,800
    日本郵政                            58,300        1,314       76,606,200
    アトラエ                            21,700         788      17,099,600
    インソース                            37,100         985      36,543,500
    アイドマ・ホールディングス                            18,700        1,891       35,361,700
    リログループ                            14,100        1,537       21,678,750
                                 88/170

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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    ＴＲＥホールディングス                             7,200        1,154        8,308,800
    大栄環境                             5,800        2,306       13,374,800
    セコム                             2,000       10,600        21,200,000
    ベネッセホールディングス                             3,100        2,613        8,100,300
                合計               16,179,600                35,161,410,030
      ②株式以外の有価証券

       該当事項はありません。
    第２　信用取引契約残高明細表

        該当事項はありません。

    第３　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

        「注記表（デリバティブ取引等に関する注記)」に記載しております。

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    「ラッセル・インベストメント外国株式マザーファンド」の状況
     なお、以下に記載した情報は監査の対象外であります。
    貸借対照表                                              （単位：円）

                               2022  年11月18日現在            2023  年11月20日現在
              区　　分
                                  金　　額              金　　額
     資産の部
       流動資産
        預金                            638,066,947              838,402,796
        コール・ローン                           1,845,475,473              3,237,522,412
        株式                           50,887,728,108              63,825,200,813
        新株予約権証券                              1,507,770                   0
        投資証券                            388,808,927              267,664,698
        派生商品評価勘定                            139,952,090              284,267,470
        未収入金                            175,167,257                477,564
        未収配当金                             47,779,783              62,707,201
        差入委託証拠金                           1,083,122,016               676,085,452
        流動資産合計                           55,207,608,371              69,192,328,406
       資産合計                            55,207,608,371              69,192,328,406
     負債の部
       流動負債
        派生商品評価勘定                            461,343,881              169,626,243
        未払金                            175,012,448               30,979,004
        未払解約金                             36,275,322              70,960,837
        未払利息                                5,056              9,668
        その他未払費用                              1,283,304              1,660,579
        流動負債合計                            673,920,011              273,236,331
       負債合計                              673,920,011              273,236,331
     純資産の部
       元本等
        元本                           10,596,274,703              10,979,028,033
        剰余金
          剰余金又は欠損金（△）                         43,937,413,657              57,940,064,042
        元本等合計                           54,533,688,360              68,919,092,075
       純資産合計                            54,533,688,360              68,919,092,075
     負債純資産合計                              55,207,608,371              69,192,328,406
    （注）「ラッセル・インベストメント外国株式マザーファンド」の計算期間は毎年4月19日から翌年4月18日までであり、開示
        対象ファンドの計算期間と異なります。上記の貸借対照表は、2022年11月18日及び2023年11月20日における同親投資信
        託の状況であります。
    注記表

    （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     1. 有価証券の評価基準            有価証券
      及び評価方法             株式、新株予約権証券及び投資証券は移動平均法に基づき、原則として時
                   価で評価しております。
                  ・金融商品取引所等に上場されている有価証券
                   時価評価にあたっては、原則として金融商品取引所等における開示対象
                   ファンドの計算期間末日の最終相場（外貨建証券の場合は開示対象ファン
                   ドの計算期間末日において知りうる直近の最終相場）で評価しておりま
                   す。
                   開示対象ファンドの計算期間末日に当該金融商品取引所等の最終相場がな
                   い場合には、当該金融商品取引所等における直近の日の最終相場で評価し
                   ておりますが、直近の日の最終相場によることが適当でないと認められた
                   場合は、当該金融商品取引所等における開示対象ファンドの計算期間末日
                   又は直近の日の気配相場で評価しております。
                  ・金融商品取引所等に上場されていない有価証券
                   時価評価にあたっては、原則として日本証券業協会発表の売買参考統計値
                   （平均値）、金融機関の提示する価額（ただし、売気配相場は使用しな
                   い）又は価格提供会社の提供する価額のいずれかから入手した価額で評価
                   しております。
                  ・時価が入手できなかった有価証券
                   適正な評価額を入手できなかった場合又は入手した評価額が時価と認定で
                   きない事由が認められた場合は、委託会社が忠実義務に基づいて合理的事
                   由をもって時価と認めた価額もしくは受託者と協議のうえ両者が合理的事
                   由をもって時価と認めた価額で評価しております。
     2. デリバティブ等の評            (1)  先物取引

      価基準及び評価方法              個別法に基づき、原則として時価で評価しております。
                    時価評価にあたっては、原則として開示対象ファンドの計算期間末日に
                    おいて知りうる直近の日の主たる取引所の発表する清算値段又は最終相
                    場によっております。
                  (2)  為替予約取引
                    個別法に基づき、原則として時価で評価しております。
                    時価評価にあたっては、原則として開示対象ファンドの計算期間末日に
                    おいて発表されている対顧客先物相場の仲値によっております。
     3. その他財務諸表作成            外貨建取引等の処理基準

      のための基礎となる             外貨建取引については、「投資信託財産の計算に関する規則」（平成12年
      事項             総理府令第133号）第60条に基づき、取引発生時の外国通貨の額をもって
                   記録する方法を採用しております。但し、同第61条に基づき、外国通貨の
                   売却時において、当該外国通貨に加えて、外貨建資産等の外貨基金勘定及
                   び外貨建各損益勘定の前日の外貨建純資産額に対する当該売却外国通貨の
                   割合相当額を当該外国通貨の売却時の外国為替相場等で円換算し、前日の
                   外貨基金勘定に対する円換算した外貨基金勘定の割合相当の邦貨建資産等
                   の外国投資勘定と、円換算した外貨基金勘定を相殺した差額を為替差損益
                   とする計理処理を採用しております。
    （重要な会計上の見積りに関する注記）

             2022  年11月18日現在                        2023  年11月20日現在
     開示対象ファンドの          計算期間の財務諸表の作成に                同左
     あたって行った会計上の見積りが                 開示対象ファン
     ドの  計算期間の翌計算期間の財務諸表に重要な影
     響を及ぼすリスクは識別していないため、注記を
     省略しております。
    （貸借対照表に関する注記）

            2022  年11月18日現在                        2023  年11月20日現在
    1. 本書における開示対象ファンドの期首における                         1. 本書における開示対象ファンドの期首における
     当該親投資信託の元本額                10,579,251,656        円  当該親投資信託の元本額                10,596,274,703        円
                                 91/170

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     期中追加設定元本額                 3,055,539,644       円  期中追加設定元本額                 2,448,035,374       円
     期中一部解約元本額                 3,038,516,597       円  期中一部解約元本額                 2,065,282,044       円
               元本の内訳                           元本の内訳

    ラッセル・インベストメント外国株式ファンドⅠ                           ラッセル・インベストメント外国株式ファンドⅠ
    －２                           －２
    （適格機関投資家限定）                 2,002,690,967       円  （適格機関投資家限定）                 1,824,015,324       円
    ラッセル・インベストメント外国株式ファンドⅡ                           ラッセル・インベストメント外国株式ファンドⅡ
    （適格機関投資家限定）                  408,390,502      円  （適格機関投資家限定）                  404,567,609      円
    ラッセル・インベストメント外国株式ファンドⅠ                           ラッセル・インベストメント外国株式ファンドⅠ
    －４Ａ（為替ヘッジあり）（適格機関投資家限                           －４Ａ（為替ヘッジあり）（適格機関投資家限
    定）                           定）
                       335,827,012      円                    140,228,476      円
    ラッセル・インベストメント外国株式ファンドⅠ                           ラッセル・インベストメント外国株式ファンドⅠ
    －４Ｂ（為替ヘッジなし）（適格機関投資家限                           －４Ｂ（為替ヘッジなし）（適格機関投資家限
    定）                           定）
                      1,009,734,076       円                   1,004,194,924       円
    ラッセル・インベストメント外国株式ファンド                           ラッセル・インベストメント外国株式ファンド
    （ＤＣ向け）                 6,423,285,466       円  （ＤＣ向け）                 7,194,916,731       円
    ラッセル・インベストメント外国株式ファンド                           ラッセル・インベストメント外国株式ファンド
                       244,038,175      円                    249,697,811      円
    ラッセル・インベストメント・グローバル・バラ                           ラッセル・インベストメント・グローバル・バラ
    ンス                           ンス
    安定型                   17,694,100      円  安定型                   13,443,243      円
    ラッセル・インベストメント・グローバル・バラ                           ラッセル・インベストメント・グローバル・バラ
    ンス                           ンス
    安定成長型                   97,912,729      円  安定成長型                   94,346,506      円
    ラッセル・インベストメント・グローバル・バラ                           ラッセル・インベストメント・グローバル・バラ
    ンス                           ンス
    成長型                   56,701,676      円  成長型                   53,617,409      円
            計          10,596,274,703        円         計          10,979,028,033        円
    2. 本書における開示対象ファンドの計算期間末日に                         2. 本書における開示対象ファンドの計算期間末日に

     おける受益権の総数                           おける受益権の総数
                     10,596,274,703        口                   10,979,028,033口
    （金融商品に関する注記）

    Ⅰ 金融商品の状況に関する事項
     1. 金融商品に対する           当ファンドは証券投資信託として、有価証券等の金融商品への投資を信託約款
      取組方針           に定める「運用の基本方針」に基づき行っております。
     2. 金融商品の内容及           当ファンドが保有する主な金融商品は、有価証券及びデリバティブ取引等であ

      びそのリスク           ります。投資対象とする金融商品は、株価変動リスク、株式の発行会社の信用
                 リスク、為替変動リスク、カントリーリスク、流動性リスクに晒されておりま
                 す。
                 デリバティブ取引等には、株式関連では株価指数先物取引、通貨関連では為替

                 予約取引が含まれております。デリバティブ取引等は、信託財産に属する資産
                 の効率的な運用、または将来の価格変動リスク及び為替変動リスクを回避し、
                 安定的な利益確保を図ることを目的としております。
                                 92/170




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     3. 金融商品に係るリ           当ファンドは、運用を外部に委託しており、運用に関わるリスク管理は、ラッ
      スク管理体制           セル・インベストメントグループの協力を得て行われます。投資対象とする金
                 融商品に係るリスク管理体制は次のとおりです。
                 ・外部委託先運用会社の管理については、運用部が外部委託先運用会社毎に運
                  用リスク管理、パフォーマンス評価等を行っています。また、委託会社で
                  は、外部委託先運用会社毎に運用ガイドラインの遵守状況をモニタリングし
                  ています。外部委託先運用会社のコンプライアンス・リスク管理について
                  は、新規採用時に全般的な法令および社内規程遵守体制等について審査しま
                  す。投資助言会社、グループ会社に対しても、必要な管理を行います。
                 ・ファンド全体の管理については、運用部がファンド毎に運用リスク管理、パ
                  フォーマンス評価等を行っています。また、法務・コンプライアンス部が流
                  動性リスク管理、法令・信託約款の遵守状況等のモニタリングを行っていま
                  す。
                 ・上記のモニタリング等の結果は、投資政策・運用委員会および／またはリス
                  ク管理・コンプライアンス委員会に報告され、検証が行われます。
    金融商品の時価等に関する事項

        区　　分             2022  年11月18日現在                   2023  年11月20日現在

     1. 貸借対照表計上           貸借対照表計上額は、原則として開示                     同左

      額、時価及びこれ           対象ファンドの計算期間末日の時価で
      らの差額           計上しているため、その差額はありま
                 せん。
     2. 金融商品の時価の           有価証券及びデリバティブ取引等以外                     有価証券及びデリバティブ取引等以外

      算定方法並びに有           の金融商品                     の金融商品
      価証券及びデリバ            有価証券及びデリバティブ取引等以                     同左
      ティブ取引等に関            外の金融商品については、短期間で
      する事項            決済され、時価は帳簿価額と近似し
                  ているため、当該帳簿価額を時価と
                  しております。
                 有価証券                     有価証券
                  「（重要な会計方針に係る事項に関
                                       同左
                  する注記）」の「有価証券の評価基
                  準及び評価方法」に記載しておりま
                  す。
                 デリバティブ取引等                     デリバティブ取引等
                  「（デリバティブ取引等に関する注
                                       同左
                  記）」の「取引の時価等に関する事
                  項」に記載しております。
     3. 金融商品の時価等           金融商品の時価の算定においては一定                     同左

      に関する事項につ           の前提条件等を採用しているため、異
      いての補足説明           なる前提条件等によった場合、当該価
                 額が異なることもあります。
                 また、デリバティブ取引等に関する契
                 約額等は、あくまでもデリバティブ取
                 引等における名目的な契約額、または
                 計算上の想定元本であり、当該金額自
                 体がデリバティブ取引等のリスクの大
                 きさを示すものではありません。
    （有価証券に関する注記）

     売買目的有価証券                                             （単位：円）
        区　　分             2022  年11月18日現在                   2023  年11月20日現在

        種　　類          当期間の損益に含まれた評価差額                     当期間の損益に含まれた評価差額

                                 93/170


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        株　　式                    △3,458,990,554                      1,872,873,639
      新株予約権証券                         △107,698                         0

        投資証券                     △111,902,671                     △11,456,085

        合　　計                    △3,571,000,923                      1,861,417,554

    ( 注)「当期間」とは当親投資信託の計算期間の開始日から本書における開示対象ファンドの計算期間末日までの期間を指して
      おります。
    （デリバティブ取引等に関する注記）

     取引の時価等に関する事項
     株式関連（2022年11月18日現在）                                             （単位：円）
      区分        種類          契約額等                  時価         評価損益

                                うち1年超
     市場取引     株価指数先物取引
           買建            8,743,742,511           －      8,536,811,033          △206,931,478
           売建            5,633,983,943           －      5,660,017,156          △26,033,213
           合計           14,377,726,454           －     14,196,828,189          △232,964,691
     株式関連（2023年11月20日現在）                                             （単位：円）

      区分         種類          契約額等                  時価        評価損益

                                 うち1年超
     市場取引     株価指数先物取引
           買建             9,080,808,488           －      9,097,970,615          17,162,127
           売建             4,983,468,404           －      4,965,290,488          18,177,916
            合計            14,064,276,892           －      14,063,261,103           35,340,043
    （注）1.     株価指数先物取引の評価方法
         原則として開示対象ファンドの計算期間末日に知りうる直近の日の主たる取引所の発表する清算値段又は最終相場
         で評価しております。このような時価が発表されていない場合には、開示対象ファンドの計算期間末日に最も近い
         最終相場や気配値等、原則に準ずる方法で評価しております。
       2.  株価指数先物取引の残高は、契約額ベースで表示しております。
       3.  契約額等には手数料相当額を含んでおりません。また契約額等及び時価の邦貨換算は開示対象ファンドの計算期間末
         日の対顧客電信相場の仲値で行っており、換算において円未満の端数は切り捨てております。
     通貨関連（2022年11月18日現在）                                             （単位：円）

      区分          種類           契約額等                時価        評価損益

                                  うち1年超
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     市場取引     為替予約取引
           買建               6,834,468,425          －     6,751,205,207         △83,263,218
     以外の取
            米ドル              5,440,170,593          －     5,381,294,863         △58,875,730
       引
            カナダドル               476,136,637         －      464,595,352        △11,541,285
            ユーロ                35,258,792         －       35,281,573          22,781
            英ポンド                18,146,444         －       18,380,599          234,155
            スイスフラン               325,458,760         －      324,140,740        △1,318,020
            オーストラリアドル               539,297,199         －      527,512,080        △11,785,119
           売建               3,909,108,152          －     3,914,272,034         △5,163,882

            米ドル               253,297,787         －      240,291,861         13,005,926
            カナダドル                11,008,135         －       10,709,316          298,819
            ユーロ              1,216,929,572          －     1,240,586,841         △23,657,269
            英ポンド               478,388,462         －      485,086,222        △6,697,760
            スイスフラン              1,560,859,994          －     1,551,456,431          9,403,563
            スウェーデンクローネ               148,473,806         －      147,818,212          655,594
            ノルウェークローネ               197,722,043         －      195,429,501         2,292,542
            ニュージーランドドル                42,428,353         －       42,893,650         △465,297
             合計            10,743,576,577           －    10,665,477,241         △88,427,100
     通貨関連（2023年11月20日現在）                                             （単位：円）

      区分          種類           契約額等                時価        評価損益

                                  うち1年超
     市場取引     為替予約取引
           買建               7,424,393,906          －     7,648,532,721          224,138,815
     以外の取
            米ドル              5,491,076,960          －     5,640,709,723          149,632,763
       引
            カナダドル               525,223,443         －      532,309,470          7,086,027
            ユーロ               653,187,132         －      679,501,500         26,314,368
            英ポンド                27,218,565         －      27,876,000          657,435
            スウェーデンクローネ               281,365,802         －      304,347,119         22,981,317
            オーストラリアドル               446,322,004         －      463,788,909         17,466,905
           売建               4,804,038,930          －     4,948,876,561         △144,837,631

            米ドル               439,910,550         －      452,227,500        △12,316,950
            カナダドル                45,276,876         －      45,691,800         △414,924
            ユーロ              1,050,705,672          －     1,093,475,975         △42,770,303
            英ポンド               559,814,709         －      573,502,239        △13,687,530
            スイスフラン              2,443,051,559          －     2,512,644,618         △69,593,059
            スウェーデンクローネ                6,031,809        －       6,527,400         △495,591
            ノルウェークローネ               191,885,136         －      194,762,430         △2,877,294
            オーストラリアドル                24,402,552         －      25,274,600         △872,048
            ニュージーランドドル                42,960,067         －      44,769,999        △1,809,932
             合計            12,228,432,836           －    12,597,409,282           79,301,184
    （注）1.     為替予約の評価方法
        (1)  開示対象ファンドの計算期間末日に対顧客先物相場の仲値が発表されている外貨については、以下のように評価し
          ております。
          ①開示対象ファンドの計算期間末日において為替予約の受渡日の対顧客先物相場の仲値が発表されている場合は、
           当該為替予約は当該対顧客先物相場の仲値で評価しております。
          ②開示対象ファンドの計算期間末日において為替予約の受渡日の対顧客先物相場の仲値が発表されていない場合
           は、以下の方法によっております。
           ・開示対象ファンドの計算期間末日に為替予約の受渡日を超える対顧客先物相場が発表されている場合には、発
            表されている対顧客先物相場のうち当該日に最も近い前後二つの対顧客先物相場の仲値をもとに計算しており
            ます。
           ・開示対象ファンドの計算期間末日に為替予約の受渡日を超える対顧客先物相場が発表されていない場合には、
            当該日に最も近い発表されている対顧客先物相場の仲値を用いております。
        (2)  開示対象ファンドの計算期間末日に対顧客先物相場の仲値が発表されていない外貨については、開示対象ファンド
          の計算期間末日の対顧客電信相場の仲値で評価しております。
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        (3)  上記の算定方法にて、適正な時価と認定できない事由が認められた場合は、委託会社が忠実義務に基づいて合理的
          な事由をもって時価と認めた価額で評価しております。
       2.  換算において円未満の端数は切り捨てております。
    （関連当事者との取引に関する注記）

             自  2021年11月19日                         自  2022年11月19日
             至  2022年11月18日                         至  2023年11月20日
     該当事項はありません。                           同左

    （１口当たり情報に関する注記）

           区　　分               2022  年11月18日現在               2023  年11月20日現在

     1 口当たり純資産額                              5.1465   円              6.2773   円

     (1 万口当たり純資産額)                            (51,465    円)             (62,773    円)
    附属明細表

    第１　有価証券明細表
     ①株式
    　　次表の通りです。
                                             評価額

                                                        備
        通貨              銘柄            株式数
                                                        考
                                         単価         金額
    米ドル         BAKER   HUGHES    COMPANY
                                   3,685       33.71       124,221.35
              CHENIERE     ENERGY    INC
                                   4,471      173.50        775,718.50
              CHEVRON     CORP
                                   8,995      144.46       1,299,417.70
              CONOCOPHILLIPS                      1,623      114.59        185,979.57
              COTERRA     ENERGY    INC
                                   13,549       26.75       362,435.75
              DEVON   ENERGY    CORP
                                   1,400       45.36        63,504.00
              DIAMONDBACK       ENERGY    INC
                                    468     156.15        73,078.20
              EOG  RESOURCES      INC
                                   6,129      124.00        759,996.00
              EXXON   MOBIL   CORP
                                   13,992       104.96       1,468,600.32
              HALLIBURTON       CO
                                   20,564       37.99       781,226.36
              HESS   CORP
                                    405     144.45        58,502.25
              MARATHON     OIL  CORP
                                   3,473       25.56        88,769.88
              MARATHON     PETROLEUM      CORP
                                   1,278      147.90        189,016.20
              NOV  INC
                                   52,411       19.45      1,019,393.95
              OVINTIV     INC
                                   1,449       45.00        65,205.00
              PHILLIPS     66
                                   1,103      116.37        128,356.11
              SCHLUMBERGER       LTD
                                   9,173       52.85       484,793.05
              TEEKAY    TANKERS     LTD-CLASS      A
                                   2,603       50.89       132,466.67
              TEXAS   PACIFIC     LAND   CORP
                                     40    1,652.00          66,080.00
              VALERO    ENERGY    CORP
                                   3,245      124.11        402,736.95
              AIR  PRODUCTS     & CHEMICALS      INC
                                   2,508      269.99        677,134.92
              ALBEMARLE      CORP
                                    313     127.39        39,873.07
              DOW  INC
                                   36,476       51.70      1,885,809.20
              DUPONT    DE  NEMOURS     INC
                                    791      71.22        56,335.02
              ECOLAB    INC
                                    458     184.35        84,432.30
              INTERNATIONAL        PAPER   CO
                                   1,721       33.38        57,446.98
              LINDE   PLC
                                    191     407.88        77,905.08
              NEWMONT     CORP
                                   20,111       36.35       731,034.85
              NUCOR   CORP
                                    883     156.76        138,419.08
              PACKAGING      CORP   OF  AMERICA
                                   1,622      155.31        251,912.82
              RELIANCE     STEEL   & ALUMINUM
                                    214     272.42        58,297.88
              SHERWIN-WILLIAMS          CO/THE
                                   9,616      270.28       2,599,012.48
                                 96/170

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              STEEL   DYNAMICS     INC
                                    616     110.93        68,332.88
              3M  CO
                                   1,713       95.34       163,317.42
              AGCO   CORP
                                    632     117.90        74,512.80
              ATKORE    INC
                                    559     131.41        73,458.19
              BOISE   CASCADE     CO
                                    921     112.56        103,667.76
              BUILDERS     FIRSTSOURCE       INC
                                    923     133.59        123,303.57
              CARLISLE     COS  INC
                                    229     273.26        62,576.54
              CARRIER     GLOBAL    CORP
                                   35,397       53.22      1,883,828.34
              CATERPILLAR       INC
                                    827     253.07        209,288.89
              CUMMINS     INC
                                    650     225.50        146,575.00
              DEERE   & CO
                                    956     384.15        367,247.40
              EMERSON     ELECTRIC     CO
                                   7,116       89.27       635,245.32
              FASTENAL     CO
                                   1,271       60.75        77,213.25
              FORTUNE     BRANDS    INNOVATIONS       INC
                                    982      67.24        66,029.68
              GENERAL     DYNAMICS     CORP
                                   8,365      244.69       2,046,831.85
              GENERAL     ELECTRIC     CO
                                   6,700      119.93        803,531.00
              GRACO   INC
                                   25,516       80.59      2,056,334.44
              HONEYWELL      INTERNATIONAL        INC
                                   5,968      191.21       1,141,141.28
              HUBBELL     INC
                                    198     300.86        59,570.28
              ILLINOIS     TOOL   WORKS
                                   2,971      239.92        712,802.32
              INGERSOLL-RAND         INC
                                   1,299       70.32        91,345.68
              JARDINE     MATHESON     HLDGS   LTD
                                   13,433       39.80       534,633.40
              L3HARRIS     TECHNOLOGIES       INC
                                   4,591      185.69        852,502.79
              MYR  GROUP   INC/DELAWARE
                                    480     122.28        58,694.40
              NORTHROP     GRUMMAN     CORP
                                   4,948      464.17       2,296,713.16
              OTIS   WORLDWIDE      CORP
                                   26,389       84.54      2,230,926.06
              OWENS   CORNING
                                    910     131.37        119,546.70
              PACCAR    INC
                                   1,614       91.36       147,455.04
              PARKER    HANNIFIN     CORP
                                    148     432.64        64,030.72
              RTX  CORP
                                   10,077       79.68       802,935.36
              SMITH   (A.O.)    CORP
                                   1,700       76.38       129,846.00
              SNAP-ON     INC
                                   1,066      277.76        296,092.16
              TEXTRON     INC
                                   1,157       77.40        89,551.80
              TORO   CO
                                    564      85.33        48,126.12
              TRANE   TECHNOLOGIES       PLC
                                   1,356      228.62        310,008.72
              UNITED    RENTALS     INC
                                    243     480.98        116,878.14
              WABTEC    CORP
                                   13,496       115.51       1,558,922.96
              WILLSCOT     MOBILE    MINI   HOLDING
                                   2,013       38.83        78,164.79
              WW  GRAINGER     INC
                                     80     802.20        64,176.00
              XYLEM   INC
                                   1,992      101.16        201,510.72
              AUTOMATIC      DATA   PROCESSING
                                   3,279      229.39        752,169.81
              BOOZ   ALLEN   HAMILTON     HOLDINGS
                                   6,768      126.82        858,317.76
              BROADRIDGE      FINANCIAL      SOLUTIO
                                   1,652      182.70        301,820.40
              CINTAS    CORP
                                    172     547.97        94,250.84
              COPART    INC
                                   2,128       50.22       106,868.16
              LEIDOS    HOLDINGS     INC
                                   6,908      105.26        727,136.08
              PAYCHEX     INC
                                   5,009      117.52        588,657.68
              PAYCOM    SOFTWARE     INC
                                     44     177.50         7,810.00
              ROBERT    HALF   INC
                                   1,377       80.85       111,330.45
              SS&C   TECHNOLOGIES       HOLDINGS
                                   34,669       55.00      1,906,795.00
              VERALTO     CORP
                                    115      70.99        8,163.85
              VERISK    ANALYTICS      INC
                                    271     237.12        64,259.52
              WASTE   MANAGEMENT      INC
                                   5,352      170.55        912,783.60
              C.H.   ROBINSON     WORLDWIDE      INC
                                   2,994       82.60       247,304.40
                                 97/170

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              EXPEDITORS      INTL   WASH   INC
                                    558     118.98        66,390.84
              FEDEX   CORP
                                    654     255.95        167,391.30
              GRAB   HOLDINGS     LTD  - CL  A
                                  212,261         3.31       702,583.91
              KNIGHT-SWIFT       TRANSPORTATION
                                   1,446       51.48        74,440.08
              OLD  DOMINION     FREIGHT     LINE
                                    238     399.90        95,176.20
              UBER   TECHNOLOGIES       INC
                                   94,402       54.44      5,139,244.88
              UNION   PACIFIC     CORP
                                   2,440      219.21        534,872.40
              UNITED    PARCEL    SERVICE-CL      B
                                    855     147.98        126,522.90
              FORD   MOTOR   CO
                                   4,295       10.27        44,109.65
              GENERAL     MOTORS    CO
                                   7,596       28.03       212,915.88
              LEAR   CORP
                                   13,016       134.19       1,746,617.04
              TESLA   INC
                                   2,405      234.30        563,491.50
              DECKERS     OUTDOOR     CORP
                                    843     620.51        523,089.93
              DR  HORTON    INC
                                   3,007      128.06        385,076.42
              HASBRO    INC
                                   1,237       45.15        55,850.55
              KB  HOME
                                   1,320       53.87        71,108.40
              LENNAR    CORP-A
                                   2,114      127.49        269,513.86
              LULULEMON      ATHLETICA      INC
                                    438     422.44        185,028.72
              M/I  HOMES   INC
                                    909     103.94        94,481.46
              MERITAGE     HOMES   CORP
                                    419     142.50        59,707.50
              NEWELL    BRANDS    INC
                                   79,555        7.55       600,640.25
              NIKE   INC  -CL  B
                                   16,763       105.96       1,776,207.48
              NVR  INC
                                     30    6,298.00         188,940.00
              PULTEGROUP      INC
                                   1,857       88.30       163,973.10
              PVH  CORP
                                   13,388       84.85      1,135,971.80
              TAYLOR    MORRISON     HOME   CORP
                                   1,613       45.27        73,020.51
              TOLL   BROTHERS     INC
                                   1,218       85.79       104,492.22
              TRI  POINTE    HOMES   INC
                                   1,835       29.55        54,224.25
              BOOKING     HOLDINGS     INC
                                    590    3,135.25        1,849,797.50
              CHEGG   INC
                                   4,647       10.46        48,607.62
              CHIPOTLE     MEXICAN     GRILL   INC
                                     74    2,162.22         160,004.28
              DOORDASH     INC  - A
                                   15,297       95.23      1,456,733.31
              H&R  BLOCK   INC
                                   1,481       45.58        67,503.98
              MCDONALD'S      CORP
                                   4,358      275.75       1,201,718.50
              TRIP.COM     GROUP   LTD-ADR
                                   23,819       35.45       844,383.55
              ALPHABET     INC-CL    A
                                   56,282       135.31       7,615,517.42
              ALPHABET     INC-CL     C 
                                   37,715       136.94       5,164,692.10
              BAIDU   INC  - SPON   ADR
                                    506     108.10        54,698.60
              CHARTER     COMMUNICATIONS         INC-A
                                   3,348      407.70       1,364,979.60
              COMCAST     CORP-CLASS      A
                                   3,168       42.42       134,386.56
              ELECTRONIC      ARTS   INC
                                   6,257      133.70        836,560.90
              ENDEAVOR     GROUP   HOLD-CLASS      A
                                   19,847       24.42       484,663.74
              LIVE   NATION    ENTERTAINMENT        INC
                                    775      89.60        69,440.00
              META   PLATFORMS      INC-CLASS      A
                                   24,997       335.04       8,374,994.88
              NETFLIX     INC
                                    326     465.91        151,886.66
              SHUTTERSTOCK       INC
                                   1,860       44.99        83,681.40
              SPOTIFY     TECHNOLOGY      SA
                                   9,583      176.05       1,687,087.15
              TAKE-TWO     INTERACTIVE       SOFTWARE
                                    443     154.39        68,394.77
              TKO  GROUP   HOLDINGS     INC
                                   4,901       78.32       383,846.32
              TRADE   DESK   INC/THE     -CLASS    A
                                    859      66.47        57,097.73
              WALT   DISNEY    CO/THE
                                   15,903       94.15      1,497,267.45
              WARNER    BROS   DISCOVERY      INC
                                   5,179       10.71        55,467.09
              YELP   INC
                                   1,498       45.26        67,799.48
              ALIBABA     GROUP   HOLDING-SP      ADR
                                   16,497       77.60      1,280,167.20
                                 98/170

                                                          EDINET提出書類
                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
              AMAZON.COM      INC
                                   25,891       145.18       3,758,855.38
              AUTOZONE     INC
                                   1,814     2,627.05        4,765,468.70
              BEST   BUY  CO  INC
                                    712      68.22        48,572.64
              BURLINGTON      STORES    INC
                                    361     136.00        49,096.00
              COUPANG     INC
                                  100,032        16.04      1,604,513.28
              EBAY   INC
                                   2,253       40.14        90,435.42
              GENUINE     PARTS   CO
                                   5,348      137.41        734,868.68
              HOME   DEPOT   INC
                                   2,419      307.27        743,286.13
              LKQ  CORP
                                   4,506       45.53       205,158.18
              MERCADOLIBRE       INC
                                   2,131     1,448.00        3,085,688.00
              ROSS   STORES    INC
                                    581     128.82        74,844.42
              TJX  COMPANIES      INC
                                   34,431       88.84      3,058,850.04
              TRACTOR     SUPPLY    COMPANY
                                    218     202.61        44,168.98
              ULTA   BEAUTY    INC
                                    133     409.27        54,432.91
              COSTCO    WHOLESALE      CORP
                                    366     577.15        211,236.90
              KROGER    CO
                                   28,877       42.44      1,225,539.88
              TARGET    CORP
                                    569     129.89        73,907.41
              WALGREENS      BOOTS   ALLIANCE     INC
                                   3,396       21.22        72,063.12
              WALMART     INC
                                   1,245      155.35        193,410.75
              ARCHER-DANIELS-MIDLAND             CO
                                   1,507       73.96       111,457.72
              BROWN-FORMAN       CORP-CLASS      B
                                    840      58.51        49,148.40
              CAMPBELL     SOUP   CO
                                   9,179       40.88       375,237.52
              COCA-COLA      CO/THE
                                   37,616       57.26      2,153,892.16
              CONAGRA     BRANDS    INC
                                   13,741       28.18       387,221.38
              GENERAL     MILLS   INC
                                   15,263       64.76       988,431.88
              HERSHEY     CO/THE
                                   2,591      196.00        507,836.00
              HORMEL    FOODS   CORP
                                   4,217       32.52       137,136.84
              JM  SMUCKER     CO/THE
                                   2,740      111.69        306,030.60
              KELLANOVA                     14,396       52.80       760,108.80
              KEURIG    DR  PEPPER    INC
                                   36,638       31.73      1,162,523.74
              MCCORMICK      & CO-NON    VTG  SHRS
                                   3,147       66.36       208,834.92
              MONDELEZ     INTERNATIONAL        INC-A
                                   11,243       70.63       794,093.09
              MONSTER     BEVERAGE     CORP
                                   1,487       54.79        81,472.73
              PEPSICO     INC
                                   28,766       166.76       4,797,018.16
              TYSON   FOODS   INC-CL    A
                                   14,597       48.74       711,457.78
              WK  KELLOGG     CO
                                   3,599       11.20        40,308.80
              CLOROX    COMPANY
                                   3,173      139.17        441,586.41
              COLGATE-PALMOLIVE          CO
                                   19,588       75.58      1,480,461.04
              KENVUE    INC
                                   28,559       19.68       562,041.12
              PROCTER     & GAMBLE    CO/THE
                                   17,564       151.07       2,653,393.48
              ABBOTT    LABORATORIES
                                   1,385       99.55       137,876.75
              ALIGN   TECHNOLOGY      INC
                                    179     206.64        36,988.56
              BAXTER    INTERNATIONAL        INC
                                   42,664       35.46      1,512,865.44
              BECTON    DICKINSON      AND  CO
                                   7,525      233.27       1,755,356.75
              CARDINAL     HEALTH    INC
                                   12,705       103.39       1,313,569.95
              CENCORA     INC
                                    333     195.00        64,935.00
              CENTENE     CORP
                                   2,840       72.61       206,212.40
              COOPER    COS  INC/THE
                                    147     337.12        49,556.64
              CVS  HEALTH    CORP
                                   4,951       68.81       340,678.31
              EDWARDS     LIFESCIENCES       CORP
                                   2,055       66.90       137,479.50
              ELEVANCE     HEALTH    INC
                                   7,438      462.95       3,443,422.10
              HCA  HEALTHCARE      INC
                                   13,027       246.38       3,209,592.26
              HENRY   SCHEIN    INC
                                   1,095       68.75        75,281.25
              HOLOGIC     INC
                                   1,874       71.87       134,684.38
                                 99/170

                                                          EDINET提出書類
                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
              HUMANA    INC
                                   1,780      498.09        886,600.20
              IDEXX   LABORATORIES       INC
                                    117     463.69        54,251.73
              INSULET     CORP
                                    199     174.06        34,637.94
              INTUITIVE      SURGICAL     INC
                                    689     305.28        210,337.92
              LABORATORY      CRP  OF  AMER   HLDGS
                                    479     211.72        101,413.88
              MCKESSON     CORP
                                   1,917      450.20        863,033.40
              MEDTRONIC      PLC
                                   35,708       74.76      2,669,530.08
              MOLINA    HEALTHCARE      INC
                                    179     353.31        63,242.49
              QUEST   DIAGNOSTICS       INC
                                    387     134.89        52,202.43
              RESMED    INC
                                    932     148.94        138,812.08
              THE  CIGNA   GROUP
                                   10,787       282.56       3,047,974.72
              UNITEDHEALTH       GROUP   INC
                                   12,766       536.29       6,846,278.14
              VEEVA   SYSTEMS     INC-CLASS      A
                                    324     176.54        57,198.96
              ZIMMER    BIOMET    HOLDINGS     INC
                                    504     111.67        56,281.68
              ABBVIE    INC
                                   6,698      138.30        926,333.40
              AGILENT     TECHNOLOGIES       INC
                                    523     113.15        59,177.45
              AMGEN   INC
                                    349     265.39        92,621.11
              ASTRAZENECA       PLC-SPONS      ADR
                                   15,951       64.13      1,022,937.63
              BIOGEN    INC
                                    225     228.00        51,300.00
              BRISTOL-MYERS        SQUIBB    CO
                                   19,907       50.84      1,012,071.88
              DANAHER     CORP
                                    345     207.78        71,684.10
              ELI  LILLY   & CO
                                    721     591.71        426,622.91
              FORTREA     HOLDINGS     INC
                                    479      31.89        15,275.31
              GILEAD    SCIENCES     INC
                                   15,477       75.45      1,167,739.65
              INCYTE    CORP
                                   13,449       54.27       729,877.23
              JOHNSON     & JOHNSON
                                   24,880       149.79       3,726,775.20
              MEDPACE     HOLDINGS     INC
                                    229     274.01        62,748.29
              MERCK   & CO.  INC.
                                   8,031      101.75        817,154.25
              METTLER-TOLEDO         INTERNATIONAL
                                   1,440     1,049.05        1,510,632.00
              MODERNA     INC
                                    536      76.44        40,971.84
              NEUROCRINE      BIOSCIENCES       INC
                                   5,642      108.94        614,639.48
              PFIZER    INC
                                   7,336       29.92       219,493.12
              REGENERON      PHARMACEUTICALS
                                    157     802.43        125,981.51
              REVVITY     INC
                                    460      87.97        40,466.20
              ROYALTY     PHARMA    PLC-   CL  A
                                    824      26.60        21,918.40
              UNITED    THERAPEUTICS       CORP
                                    603     228.94        138,050.82
              VERTEX    PHARMACEUTICALS         INC
                                   2,200      350.50        771,100.00
              WEST   PHARMACEUTICAL         SERVICES
                                    549     342.75        188,169.75
              ZOETIS    INC
                                    397     174.80        69,395.60
              BANK   OF  AMERICA     CORP
                                   35,611       29.98      1,067,617.78
              CITIGROUP      INC
                                   45,328       45.36      2,056,078.08
              HDFC   BANK   LTD-ADR
                                   74,397       58.14      4,325,441.58
              ICICI   BANK   LTD-SPON     ADR
                                   60,186       22.19      1,335,527.34
              JPMORGAN     CHASE   & CO
                                   8,932      152.82       1,364,988.24
              M & T BANK   CORP
                                    707     126.73        89,598.11
              NU  HOLDINGS     LTD/CAYMAN      ISL-A
                                   58,561        8.07       472,587.27
              PNC  FINANCIAL      SERVICES     GROUP
                                   1,032      130.26        134,428.32
              REGIONS     FINANCIAL      CORP
                                   3,032       16.41        49,755.12
              US  BANCORP
                                   3,425       37.64       128,917.00
              WELLS   FARGO   & CO
                                   59,519       42.96      2,556,936.24
              AMERICAN     EXPRESS     CO
                                    590     162.56        95,910.40
              APOLLO    GLOBAL    MANAGEMENT      INC
                                   3,365       86.84       292,216.60
              BANK   OF  NEW  YORK   MELLON    CORP
                                   1,258       47.20        59,377.60
              BERKSHIRE      HATHAWAY     INC-CL    B
                                    663     358.93        237,970.59
                                100/170

                                                          EDINET提出書類
                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
              BLACKROCK      INC
                                    880     716.86        630,836.80
              BLOCK   INC
                                   15,038       58.19       875,061.22
              CAPITAL     ONE  FINANCIAL      CORP
                                   15,749       107.68       1,695,852.32
              CBOE   GLOBAL    MARKETS     INC
                                   4,098      176.66        723,952.68
              CME  GROUP   INC
                                   15,736       213.42       3,358,377.12
              DISCOVER     FINANCIAL      SERVICES
                                    773      86.38        66,771.74
              EQUITABLE      HOLDINGS     INC
                                   49,520       28.38      1,405,377.60
              GOLDMAN     SACHS   GROUP   INC
                                    144     339.19        48,843.36
              JACKSON     FINANCIAL      INC-A
                                   2,860       45.74       130,816.40
              LPL  FINANCIAL      HOLDINGS     INC
                                    259     224.46        58,135.14
              MASTERCARD      INC  - A
                                   13,890       400.30       5,560,167.00
              MOODY'S     CORP
                                   14,096       356.67       5,027,620.32
              MSCI   INC
                                   4,372      521.42       2,279,648.24
              NASDAQ    INC
                                   2,936       53.48       157,017.28
              NMI  HOLDINGS     INC-CLASS      A
                                   3,671       27.70       101,686.70
              NORTHERN     TRUST   CORP
                                   1,365       75.38       102,893.70
              PAYPAL    HOLDINGS     INC
                                   4,406       56.54       249,115.24
              SYNCHRONY      FINANCIAL
                                   2,623       29.88        78,375.24
              T ROWE   PRICE   GROUP   INC
                                    604      97.79        59,065.16
              VISA   INC-CLASS      A SHARES
                                   7,085      249.56       1,768,132.60
              WESTERN     UNION   CO
                                   10,683       12.02       128,409.66
              AFLAC   INC
                                   9,304       81.77       760,788.08
              ALLSTATE     CORP
                                   3,691      134.19        495,295.29
              AMERICAN     FINANCIAL      GROUP   INC
                                   1,402      109.16        153,042.32
              AMERICAN     INTERNATIONAL        GROUP
                                   4,048       64.48       261,015.04
              AON  PLC-CLASS      A
                                    194     329.74        63,969.56
              ARCH   CAPITAL     GROUP   LTD
                                   1,398       83.60       116,872.80
              ASSURANT     INC
                                    742     161.28        119,669.76
              AXIS   CAPITAL     HOLDINGS     LTD
                                   1,161       54.17        62,891.37
              BROWN   & BROWN   INC
                                   2,654       73.01       193,768.54
              CHUBB   LTD
                                    392     222.63        87,270.96
              CINCINNATI      FINANCIAL      CORP
                                   5,192      100.89        523,820.88
              CNO  FINANCIAL      GROUP   INC
                                   3,285       25.53        83,866.05
              ERIE   INDEMNITY      COMPANY-CL      A
                                    356     280.01        99,683.56
              EVEREST     GROUP   LTD
                                   1,030      396.30        408,189.00
              GENWORTH     FINANCIAL      INC-CL    A
                                   16,672        5.78       96,364.16
              HARTFORD     FINANCIAL      SVCS   GRP
                                   12,306       76.54       941,901.24
              MARKEL    GROUP   INC
                                     40    1,403.48          56,139.20
              MARSH   & MCLENNAN     COS
                                   2,720      197.86        538,179.20
              METLIFE     INC
                                   16,570       62.55      1,036,453.50
              PRINCIPAL      FINANCIAL      GROUP
                                   3,771       72.54       273,548.34
              PROGRESSIVE       CORP
                                   1,001      157.57        157,727.57
              RENAISSANCERE        HOLDINGS     LTD
                                    306     206.81        63,283.86
              TRAVELERS      COS  INC/THE
                                   6,171      171.82       1,060,301.22
              UNUM   GROUP
                                   1,263       42.60        53,803.80
              WILLIS    TOWERS    WATSON    PLC
                                   1,614      242.03        390,636.42
              WR  BERKLEY     CORP
                                   6,504       70.21       456,645.84
              ACCENTURE      PLC-CL    A
                                    460     327.83        150,801.80
              ADOBE   INC
                                   5,481      602.66       3,303,179.46
              AKAMAI    TECHNOLOGIES       INC
                                   2,502      112.37        281,149.74
              AMDOCS    LTD
                                   11,926       82.58       984,849.08
              AUTODESK     INC
                                    330     217.33        71,718.90
              CADENCE     DESIGN    SYS  INC
                                   4,378      268.27       1,174,486.06
              COGNIZANT      TECH   SOLUTIONS-A
                                   48,266       69.53      3,355,934.98
                                101/170

                                                          EDINET提出書類
                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
              CROWDSTRIKE       HOLDINGS     INC  - A
                                   5,629      207.09       1,165,709.61
              DOCUSIGN     INC
                                   2,273       42.95        97,625.35
              GARTNER     INC
                                    186     417.61        77,675.46
              GLOBANT     SA
                                   1,979      204.78        405,259.62
              GODADDY     INC  - CLASS   A
                                   4,513       92.11       415,692.43
              HUBSPOT     INC
                                    136     468.62        63,732.32
              INTUIT    INC
                                    223     560.16        124,915.68
              MICROSOFT      CORP
                                   43,520       369.85      16,095,872.00
              ORACLE    CORP
                                   25,853       115.36       2,982,402.08
              PALO   ALTO   NETWORKS     INC
                                    264     247.59        65,363.76
              ROPER   TECHNOLOGIES       INC
                                   1,222      524.72        641,207.84
              SALESFORCE      INC
                                   7,889      221.22       1,745,204.58
              SERVICENOW      INC
                                   6,916      654.36       4,525,553.76
              SHOPIFY     INC  - CLASS   A
                                   36,719       68.34      2,509,376.46
              SNOWFLAKE      INC-CLASS      A
                                   1,790      161.85        289,711.50
              SYNOPSYS     INC
                                   2,507      534.78       1,340,693.46
              WORKDAY     INC-CLASS      A
                                    289     231.66        66,949.74
              ZOOM   VIDEO   COMMUNICATIONS-A
                                   1,358       64.12        87,074.96
              AMPHENOL     CORP-CL     A
                                    746      89.70        66,916.20
              APPLE   INC
                                   37,478       189.69       7,109,201.82
              ARISTA    NETWORKS     INC
                                    443     214.63        95,081.09
              AVNET   INC
                                   28,117       47.76      1,342,867.92
              CISCO   SYSTEMS     INC
                                   31,477       47.75      1,503,184.13
              DELL   TECHNOLOGIES       -C
                                   1,948       73.60       143,372.80
              F5  INC
                                    362     163.08        59,034.96
              HEWLETT     PACKARD     ENTERPRISE
                                   16,121       15.93       256,807.53
              JUNIPER     NETWORKS     INC
                                   37,990       26.99      1,025,350.10
              KEYSIGHT     TECHNOLOGIES       INC
                                   2,512      133.18        334,548.16
              MOTOROLA     SOLUTIONS      INC
                                   2,106      318.25        670,234.50
              NETAPP    INC
                                   9,034       77.52       700,315.68
              SEAGATE     TECHNOLOGY      HOLDINGS
                                   10,626       75.88       806,300.88
              TE  CONNECTIVITY       LTD
                                   5,398      131.46        709,621.08
              TRIMBLE     INC
                                   1,466       43.33        63,521.78
              AT&T   INC
                                   12,123       15.90       192,755.70
              VERIZON     COMMUNICATIONS         INC
                                   4,967       36.23       179,954.41
              AMERICAN     WATER   WORKS   CO  INC
                                   2,730      132.10        360,633.00
              ATMOS   ENERGY    CORP
                                   2,026      113.90        230,761.40
              EDISON    INTERNATIONAL
                                   28,964       65.93      1,909,596.52
              NRG  ENERGY    INC
                                   1,171       48.08        56,301.68
              XCEL   ENERGY    INC
                                   3,000       60.56       181,680.00
              ADVANCED     MICRO   DEVICES
                                   1,175      120.62        141,728.50
              ANALOG    DEVICES     INC
                                   4,595      183.05        841,114.75
              APPLIED     MATERIALS      INC
                                   2,679      148.59        398,072.61
              BROADCOM     INC
                                   1,381      977.73       1,350,245.13
              INTEL   CORP
                                   18,567       43.81       813,420.27
              KLA  CORP
                                    437     544.54        237,963.98
              LAM  RESEARCH     CORP
                                    333     700.34        233,213.22
              MICROCHIP      TECHNOLOGY      INC
                                   9,422       83.53       787,019.66
              MICRON    TECHNOLOGY      INC
                                   21,454       77.56      1,663,972.24
              NVIDIA    CORP
                                   4,399      492.98       2,168,619.02
              NXP  SEMICONDUCTORS         NV
                                    874     200.94        175,621.56
              ON  SEMICONDUCTOR
                                    810      70.03        56,724.30
              QORVO   INC
                                   1,865       94.08       175,459.20
              QUALCOMM     INC
                                   3,300      129.47        427,251.00
                                102/170

                                                          EDINET提出書類
                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
              SKYWORKS     SOLUTIONS      INC
                                   6,231       94.20       586,960.20
              TAIWAN    SEMICONDUCTOR-SP          ADR
                                   84,242       99.58      8,388,818.36
              TEXAS   INSTRUMENTS       INC
                                    686     154.62        106,069.32
              CBRE   GROUP   INC  - A
                                   1,190       78.14        92,986.60
                                 3,243,049              299,339,705.49
               米ドル    計
                                              (44,885,988,838)
    カナダドル         IMPERIAL     OIL  LTD
                                   2,868       79.11       226,887.48
              SUNCOR    ENERGY    INC
                                   59,706       46.33      2,766,178.98
              TOURMALINE      OIL  CORP
                                   3,945       66.34       261,711.30
              AGNICO    EAGLE   MINES   LTD
                                   7,608       66.37       504,942.96
              B2GOLD    CORP
                                   15,259        4.11       62,714.49
              CCL  INDUSTRIES      INC  - CL  B
                                   2,087       58.28       121,630.36
              FINNING     INTERNATIONAL        INC
                                   2,408       36.58        88,084.64
              CANADIAN     NATL   RAILWAY     CO
                                   5,446      158.14        861,230.44
              MAGNA   INTERNATIONAL        INC
                                   12,521       76.89       962,739.69
              DOLLARAMA      INC
                                   6,323       98.57       623,258.11
              WESTON    (GEORGE)     LTD
                                    511     164.44        84,028.84
              ROYAL   BANK   OF  CANADA
                                   7,647      120.49        921,387.03
              TORONTO-DOMINION          BANK
                                   9,003       84.78       763,274.34
              TMX  GROUP   LTD
                                   3,905       28.98       113,166.90
              GREAT-WEST      LIFECO    INC
                                   3,923       42.71       167,551.33
              IA  FINANCIAL      CORP   INC
                                   1,453       87.33       126,890.49
              INTACT    FINANCIAL      CORP
                                   2,100      209.04        438,984.00
              MANULIFE     FINANCIAL      CORP
                                   27,617       26.29       726,050.93
              SUN  LIFE   FINANCIAL      INC
                                   8,231       69.48       571,889.88
              CONSTELLATION        SOFTWARE     INC
                                     68    3,154.17         214,483.56
              DESCARTES      SYSTEMS     GRP/THE
                                   5,345      111.24        594,577.80
              OPEN   TEXT   CORP
                                   6,384       53.14       339,245.76
              ATCO   LTD  -CLASS    I
                                   2,205       38.33        84,517.65
              HYDRO   ONE  LTD
                                   6,190       38.37       237,510.30
                                  202,753              11,862,937.26
              カナダドル      計
                                               (1,296,025,895)
    ブラジルレアル         AMBEV   SA
                                  380,024        13.60      5,168,326.40
                                  380,024              5,168,326.40
             ブラジルレアル         計
                                                (157,784,870)
    ユーロ         REPSOL    SA
                                   6,405       13.79        88,356.97
              SAIPEM    SPA
                                   48,201        1.45       70,301.15
              SHELL   PLC
                                   67,875       30.24      2,052,879.37
              TENARIS     SA
                                   6,621       15.66       103,717.96
              VOPAK                      1,802       30.66        55,249.32
              ARCELORMITTAL                     58,955       21.92      1,292,588.37
              BASF   SE
                                   36,385       44.28      1,611,309.72
              UPM-KYMMENE       OYJ
                                   7,484       33.00       246,972.00
              AIRBUS    SE
                                   5,834      132.26        771,604.84
              COMPAGNIE      DE  SAINT   GOBAIN
                                   1,655       58.37        96,602.35
              DAIMLER     TRUCK   HOLDING     AG
                                   81,117       29.19      2,367,805.23
              LEGRAND     SA
                                   1,709       87.56       149,640.04
              REXEL   SA
                                   51,252       21.17      1,085,004.84
              SAFRAN    SA
                                    547     160.56        87,826.32
              SCHNEIDER      ELECTRIC     SE
                                   1,029      166.02        170,834.58
              SIEMENS     AG-REG
                                   4,753      148.46        705,630.38
              BUREAU    VERITAS     SA
                                   4,122       22.12        91,178.64
              RANDSTAD     NV
                                   33,289       53.50      1,780,961.50
              WOLTERS     KLUWER
                                    488     122.50        59,780.00
                                103/170


                                                          EDINET提出書類
                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
              BAYERISCHE      MOTOREN     WERKE   AG
                                   15,049       95.20      1,432,664.80
              MERCEDES-BENZ        GROUP   AG
                                   14,103       58.60       826,435.80
              MICHELIN     (CGDE)
                                   76,795       29.65      2,276,971.75
              VOLKSWAGEN      AG
                                   6,760      120.85        816,946.00
              HERMES    INTERNATIONAL
                                    822    1,924.60        1,582,021.20
              LVMH   MOET   HENNESSY     LOUIS
              VUITTON     SE
                                   3,889      711.60       2,767,412.40
              MONCLER     SPA
                                   29,695       50.44      1,497,815.80
              ACCOR   SA
                                   34,618       31.37      1,085,966.66
              PUBLICIS     GROUPE
                                   4,954       73.90       366,100.60
              INDUSTRIA      DE  DISENO    TEXTIL
                                   9,786       35.66       348,968.76
              HEINEKEN     NV
                                   11,288       83.22       939,387.36
              PERNOD    RICARD    SA
                                   3,203      167.35        536,022.05
              HENKEL    AG  & CO  KGAA   VOR-PREF
                                   2,373       71.28       169,147.44
              ESSILORLUXOTTICA                      1,218      179.38        218,484.84
              FRESENIUS      MEDICAL     CARE   AG  &
                                   25,882       35.84       927,610.88
              ORION   OYJ-CLASS      B
                                   1,408       37.63        52,983.04
              SANOFI                     27,013       85.89      2,320,146.57
              ABN  AMRO   BANK   NV-CVA
                                   9,090       12.69       115,397.55
              BANCO   BPM  SPA
                                   14,812        5.27       78,118.48
              BNP  PARIBAS
                                   36,267       56.73      2,057,426.91
              BPER   BANCA
                                   24,800        3.48       86,403.20
              CAIXABANK      SA
                                   89,900        4.04       364,005.10
              COMMERZBANK       AG
                                   4,969       11.18        55,578.26
              FINECOBANK      SPA
                                   4,698       12.30        57,785.40
              ING  GROEP   NV
                                  265,588        12.75      3,387,309.35
              INTESA    SANPAOLO
                                   24,565        2.68       65,944.74
              SOCIETE     GENERALE     SA
                                   4,677       22.60       105,723.58
              UNICREDIT      SPA
                                   5,564       25.03       139,294.74
              ADYEN   NV
                                    343    1,037.60         355,896.80
              AMUNDI    SA
                                   11,058       55.60       614,824.80
              DEUTSCHE     BANK   AG-REGISTERED
                                   18,242       11.17       203,799.62
              DEUTSCHE     BOERSE    AG
                                   1,160      168.75        195,750.00
              ASR  NEDERLAND      NV
                                   3,385       36.80       124,568.00
              HANNOVER     RUECK   SE
                                    846     208.90        176,729.40
              MANDATUM     OYJ
                                   7,910       3.97       31,442.25
              MUENCHENER      RUECKVER     AG-REG
                                   2,270      377.90        857,833.00
              NN  GROUP   NV
                                    993      32.08        31,855.44
              SAMPO   OYJ-A   SHS
                                   7,910       38.84       307,224.40
              UNIPOL    GRUPPO    SPA
                                   11,455        5.34       61,238.43
              SAP  SE
                                   2,475      137.22        339,619.50
              NOKIA   OYJ
                                  556,311         3.27      1,819,415.12
              ELISA   OYJ
                                   2,993       41.92       125,466.56
              KONINKLIJKE       KPN  NV
                                  159,479         3.16       505,069.99
              ENEL   SPA
                                  145,812         6.40       933,925.86
              ASML   HOLDING     NV
                                    866     628.70        544,454.20
                                 2,106,817               44,795,430.21
               ユーロ    計
                                               (7,325,844,656)
    英ポンド         SHELL   PLC
                                   4,890       26.08       127,555.65
              MONDI   PLC
                                   1,403       13.91        19,515.73
              BAE  SYSTEMS     PLC
                                   58,559       10.55       618,090.24
              SPIRAX-SARCO       ENGINEERING       PLC
                                   9,618       89.40       859,849.20
              TRAVIS    PERKINS     PLC
                                   37,672        7.81       294,218.32
              INTERTEK     GROUP   PLC
                                   19,342       38.09       736,736.78
                                104/170


                                                          EDINET提出書類
                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
              BARRATT     DEVELOPMENTS       PLC
                                   13,794        4.84       66,762.96
              COMPASS     GROUP   PLC
                                   43,180       20.92       903,325.60
              INTERCONTINENTAL          HOTELS    GROUP
                                   29,013       60.96      1,768,632.48
              INFORMA     PLC
                                   12,469        7.49       93,392.81
              JD  SPORTS    FASHION     PLC
                                   35,038        1.38       48,615.22
              SAINSBURY      (J)  PLC
                                  346,433         2.66       922,551.07
              TESCO   PLC
                                  343,275         2.76       947,439.00
              COCA-COLA      HBC  AG-DI
                                   6,391       21.17       135,297.47
              DIAGEO    PLC
                                   61,708       28.09      1,733,686.26
              UNILEVER     PLC
                                   48,168       38.16      1,838,090.88
              BARCLAYS     PLC
                                  525,585         1.42       750,535.38
              HSBC   HOLDINGS     PLC
                                  258,194         6.15      1,588,925.87
              LLOYDS    BANKING     GROUP   PLC
                                  688,820         0.43       298,775.67
              NATWEST     GROUP   PLC
                                  428,534         2.07       890,493.65
              STANDARD     CHARTERED      PLC
                                   77,542        6.60       511,777.20
              3I  GROUP   PLC
                                   9,410       21.71       204,291.10
              SCHRODERS      PLC
                                   7,900       4.07       32,160.90
              ST  JAMES'S     PLACE   PLC
                                   4,082       6.87       28,059.66
              AVIVA   PLC
                                   18,289        4.22       77,216.15
              VODAFONE     GROUP   PLC
                                  688,682         0.75       516,855.84
              CENTRICA     PLC
                                  282,049         1.51       428,009.35
                                 4,060,040               16,440,860.44
               英ポンド     計
                                               (3,069,344,235)
    スイスフラン         ABB  LTD-REG
                                   29,506       33.78       996,712.68
              GEBERIT     AG-REG
                                   3,141      476.40       1,496,372.40
              SGS  SA-REG
                                   2,471       73.80       182,359.80
              KUEHNE    + NAGEL   INTL   AG-REG
                                    715     246.40        176,176.00
              CIE  FINANCIERE      RICHEMO-A      REG
                                   15,209       112.60       1,712,533.40
              NESTLE    SA-REG
                                   39,424       98.99      3,902,581.76
              ALCON   INC
                                    862      62.48        53,857.76
              NOVARTIS     AG-REG
                                   27,510       84.10      2,313,591.00
              ROCHE   HOLDING     AG-GENUSSCHEIN
                                   14,704       237.60       3,493,670.40
              SANDOZ    GROUP   AG
                                   1,487       25.54        37,977.98
              UBS  GROUP   AG-REG
                                   44,336       23.14      1,025,935.04
              SWISS   RE  AG
                                   2,246       99.98       224,555.08
              ZURICH    INSURANCE      GROUP   AG
                                   1,334      437.00        582,958.00
              SWISSCOM     AG-REG
                                   1,348      509.00        686,132.00
                                  184,293              16,885,413.30
              スイスフラン       計
                                               (2,857,349,638)
    スウェーデンク
              BOLIDEN     AB
                                   6,082      294.80       1,792,973.60
    ローネ
              SSAB   AB  - B SHARES
                                   8,506       72.48       616,514.88
              ATLAS   COPCO   AB-B   SHS
                                   15,653       136.80       2,141,330.40
              NORDEA    BANK   ABP
                                   43,370       120.40       5,221,748.00
                                   73,611              9,772,566.88
           スウェーデンクローネ            計
                                                (139,259,078)
    ノルウェークロー
              EQUINOR     ASA
                                   11,717       349.00       4,089,233.00
    ネ
              ORKLA   ASA
                                   10,515       77.86       818,697.90
              TELENOR     ASA
                                   35,411       113.15       4,006,754.65
                                   57,643              8,914,685.55
            ノルウェークローネ           計
                                                (123,646,688)
    デンマーククロー
              DSV  A/S
                                   14,873      1,085.00       16,137,205.00
    ネ
              GENMAB    A/S
                                    154    2,217.00         341,418.00
                                105/170

                                                          EDINET提出書類
                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
              NOVO   NORDISK     A/S-B
                                   35,709       694.30      24,792,758.70
                                   50,736             41,271,381.70
            デンマーククローネ           計
                                                (905,081,400)
    オーストラリアド
              AMPOL   LTD
                                   2,681       33.55        89,947.55
    ル
              WOODSIDE     ENERGY    GROUP   LTD
                                   20,176       31.40       633,526.40
              BHP  GROUP   LTD
                                   27,943       46.61      1,302,423.23
              BLUESCOPE      STEEL   LTD
                                   6,906       20.44       141,158.64
              JAMES   HARDIE    INDUSTRIES-CDI
                                    987      48.11        47,484.57
              NORTHERN     STAR   RESOURCES      LTD
                                   8,151       11.76        95,855.76
              ORICA   LTD
                                   10,663       15.75       167,942.25
              BRAMBLES     LTD
                                   67,051       13.17       883,061.67
              AURIZON     HOLDINGS     LTD
                                   29,257        3.64       106,495.48
              QANTAS    AIRWAYS     LTD
                                   51,763        5.24       271,238.12
              ARISTOCRAT      LEISURE     LTD
                                   24,671       40.23       992,514.33
              INSURANCE      AUSTRALIA      GROUP
                                   34,307        5.86       201,039.02
              QBE  INSURANCE      GROUP   LTD
                                   8,914       15.02       133,888.28
              TELSTRA     GROUP   LTD
                                  347,251         3.84      1,333,443.84
                                  640,721              6,400,019.14
            オーストラリアドル           計
                                                (624,449,867)
    ニュージーランド
              SPARK   NEW  ZEALAND     LTD
    ドル                              26,216        5.02       131,735.40
                                   26,216               131,735.40
           ニュージーランドドル            計
                                                (11,850,916)
    香港ドル         CK  HUTCHISON      HOLDINGS     LTD
                                   37,000       40.20      1,487,400.00
              GALAXY    ENTERTAINMENT        GROUP
              LIMITED                    112,052        43.10      4,829,441.20
              MEITUAN-B                     80,298       107.30       8,615,975.40
              ALIBABA     GROUP   HOLDING     LTD
                                  108,100        73.25      7,918,325.00
              BOC  HONG   KONG   HOLDINGS     LTD
                                   99,500       21.30      2,119,350.00
              HANG   SENG   BANK   LTD
                                   17,200       89.40      1,537,680.00
              CLP  HOLDINGS     LTD
                                   21,000       59.55      1,250,550.00
              POWER   ASSETS    HOLDINGS     LTD
                                   12,500       39.80       497,500.00
              CHINA   OVERSEAS     LAND   & INVEST
                                  367,000        14.64      5,372,880.00
              CK  ASSET   HOLDINGS     LTD
                                   23,500       38.40       902,400.00
              SWIRE   PACIFIC     LTD  - CL  A
                                   50,000       50.10      2,505,000.00
                                  928,150              37,036,501.60
               香港ドル     計
                                                (712,211,925)
    シンガポールドル         DBS  GROUP   HOLDINGS     LTD
                                   13,967       32.69       456,581.23
              OVERSEA-CHINESE         BANKING     CORP
                                   47,500       12.97       616,075.00
              UNITED    OVERSEAS     BANK   LTD
                                   32,000       27.35       875,200.00
              VENTURE     CORP   LTD
                                   46,700       12.78       596,826.00
              SINGAPORE      TELECOMMUNICATIONS
                                  115,900         2.33       270,047.00
                                  256,067              2,814,729.23
            シンガポールドル          計
                                                (314,039,340)
    タイバーツ         KASIKORNBANK       PCL-NVDR
                                  106,233       133.00      14,128,989.00
              SCB  X PCL-NVDR
                                  106,034        99.00      10,497,366.00
                                  212,267              24,626,355.00
              タイバーツ      計
                                                (105,154,535)
    韓国ウォン         NAVER   CORP
                                   3,142    202,000.00        634,684,000.00
              KAKAOBANK      CORP
                                   10,518     23,700.00       249,276,600.00
              SHINHAN     FINANCIAL      GROUP   LTD
                                   24,397     36,100.00       880,731,700.00
              SAMSUNG     ELECTRONICS       CO  LTD
                                   74,883     72,500.00      5,429,017,500.00
                                  112,940            7,193,709,800.00
              韓国ウォン      計
                                                (831,592,852)
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    新台湾ドル         HON  HAI  PRECISION      INDUSTRY
                                  425,000       102.50      43,562,500.00
              TAIWAN    SEMICONDUCTOR
              MANUFACTURING                     46,293       580.00      26,849,940.00
                                  471,293              70,412,440.00
              新台湾ドル      計
                                                (331,804,541)
    イスラエルシェケ
              BANK   HAPOALIM     BM
                                   35,737       30.02      1,072,824.74
    ル
              BANK   LEUMI   LE-ISRAEL
                                   35,863       26.87       963,638.81
              ISRAEL    DISCOUNT     BANK-A
                                   44,123       18.16       801,273.68
              MIZRAHI     TEFAHOT     BANK   LTD
                                   3,687      130.00        479,310.00
                                  119,410              3,317,047.23
            イスラエルシェケル           計
                                                (133,771,539)
                                13,126,030               63,825,200,813
                 合計
                                              (63,825,200,813)
     ②株式以外の有価証券

       次表の通りです。
      種類         通貨               銘柄           券面総額        評価額      備考
    新株予約     カナダドル            CONSTELLATION        SOFTWARE     INC        68.00         0.00
    権証券
                                           68.00         0.00
                     カナダドル      計
                                                     ( 0 )
                                                      0
    新株予約権証券合計
                                                     (0)
    投資証券     米ドル            EQUINIX     INC                  931     721,189.84
                      FIRST   INDUSTRIAL      REALTY            1,230       55,177.80
                      TRUST   INC
                      HEALTHPEAK      PROPERTIES      INC         3,475       57,233.25
                      HOST   HOTELS    & RESORTS     INC        13,469       232,474.94
                      MID-AMERICA       APARTMENT      COMM         2,016      244,782.72
                      PIEDMONT     OFFICE    REALTY    TRU-A        8,465       52,229.05
                      PROLOGIS     INC                1,669      183,706.83
                      WEYERHAEUSER       CO              1,652       52,731.84
                                          32,907     1,599,526.27
                      米ドル    計
                                               (239,848,964)
          オーストラリアドル            CHARTER     HALL   GROUP              5,660       60,562.00
                      GOODMAN     GROUP                 9,707      224,522.91
                                          15,367       285,084.91
                   オーストラリアドル           計
                                                (27,815,734)
                                                267,664,698
    投資証券合計
                                               (267,664,698)
                                                267,664,698
                     合計
                                               (267,664,698)
    有価証券明細表注記

    1. 通貨種類毎の小計欄の(　)内は邦貨換算額であります。
    2. 合計金額欄の(　)内は外貨建有価証券に関わるもので、内書であります。
    3. 外貨建有価証券の内訳 
                                    組入株式       組入株式以外        合計金額に
          通貨              銘柄数
                                    時価比率        時価比率       対する比率
     米ドル              株式           360  銘柄       99.5  %        -      70.1  %
                   投資証券            8 銘柄          -      0.5  %      0.4  %
     カナダドル              株式           24 銘柄       100.0   %        -      2.0  %
                   新株予約権証券            1 銘柄          -      0.0  %      0.0  %
     ブラジルレアル              株式            1 銘柄       100.0   %        -      0.2  %
     ユーロ              株式           64 銘柄       100.0   %        -      11.4  %
     英ポンド              株式           27 銘柄       100.0   %        -      4.8  %
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     スイスフラン              株式           14 銘柄       100.0   %        -      4.5  %
     スウェーデンクローネ              株式            4 銘柄       100.0   %        -      0.2  %
     ノルウェークローネ              株式            3 銘柄       100.0   %        -      0.2  %
     デンマーククローネ              株式            3 銘柄       100.0   %        -      1.4  %
     オーストラリアドル              株式           14 銘柄       95.7  %        -      1.0  %
                   投資証券            2 銘柄          -      4.3  %      0.0  %
     ニュージーランドドル              株式            1 銘柄       100.0   %        -      0.0  %
     香港ドル              株式           11 銘柄       100.0   %        -      1.1  %
     シンガポールドル              株式            5 銘柄       100.0   %        -      0.5  %
     タイバーツ              株式            2 銘柄       100.0   %        -      0.2  %
     韓国ウォン              株式            4 銘柄       100.0   %        -      1.3  %
     新台湾ドル              株式            2 銘柄       100.0   %        -      0.5  %
     イスラエルシェケル              株式            4 銘柄       100.0   %        -      0.2  %
    4. 通貨の表示

     邦貨については円単位、外貨についてはその通貨の表記単位で表示しております。
    5. 新株予約権証券及び          投資証券における券面総額欄の数値は、証券数を表示しております。
    第２　信用取引契約残高明細表

        該当事項はありません。

    第３　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

        「注記表（デリバティブ取引等に関する注記）」に記載しております。

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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    「ラッセル・インベストメント日本債券マザーファンド」の状況
      なお、以下に記載した情報は監査の対象外であります。
    貸借対照表                                              （単位：円）

                               2022  年11月18日現在            2023  年11月20日現在
              区　　分
                                  金　　額              金　　額
     資産の部
       流動資産
        コール・ローン                           1,863,941,556              1,511,254,120
        国債証券                           6,190,475,023              5,779,889,422
        地方債証券                           1,673,540,000              1,938,005,800
        特殊債券                            674,348,685             1,018,248,071
        社債券                           1,248,266,500              1,644,424,800
        派生商品評価勘定                             11,670,720               1,144,175
        未収入金                            100,109,000               99,207,000
        未収利息                             15,761,723              19,538,093
        前払費用                               896,249              666,459
        差入委託証拠金                             65,519,157              44,013,881
        流動資産合計                           11,844,528,613              12,056,391,821
       資産合計                            11,844,528,613              12,056,391,821
     負債の部
       流動負債
        派生商品評価勘定                                  -           43,725
        未払金                            100,000,000              100,000,000
        未払解約金                              7,173,174               995,084
        未払利息                                5,106              4,513
        その他未払費用                                  -           59,799
        流動負債合計                            107,178,280              101,103,121
       負債合計                              107,178,280              101,103,121
     純資産の部
       元本等
        元本                           8,317,868,822              8,587,056,257
        剰余金
          剰余金又は欠損金（△）                          3,419,481,511              3,368,232,443
        元本等合計                           11,737,350,333              11,955,288,700
       純資産合計                            11,737,350,333              11,955,288,700
     負債純資産合計                              11,844,528,613              12,056,391,821
    注記表

    （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
                                109/170







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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     1. 有価証券の評価基準            有価証券
      及び評価方法             組入有価証券は個別法に基づき、原則として時価で評価しております。
                  ・金融商品取引所等に上場されている有価証券
                   時価評価にあたっては、原則として金融商品取引所等における開示対象
                   ファンドの計算期間末日の最終相場（外貨建証券の場合は開示対象ファン
                   ドの計算期間末日において知りうる直近の最終相場）で評価しておりま
                   す。
                   開示対象ファンドの計算期間末日に当該金融商品取引所等の最終相場がな
                   い場合には、当該金融商品取引所等における直近の日の最終相場で評価し
                   ておりますが、直近の日の最終相場によることが適当でないと認められた
                   場合は、当該金融商品取引所等における開示対象ファンドの計算期間末日
                   又は直近の日の気配相場で評価しております。
                  ・金融商品取引所等に上場されていない有価証券
                   時価評価にあたっては、原則として日本証券業協会発表の売買参考統計値
                   （平均値）、金融機関の提示する価額（ただし、売気配相場は使用しな
                   い）又は価格提供会社の提供する価額のいずれかから入手した価額で評価
                   しております。
                  ・時価が入手できなかった有価証券
                   適正な評価額を入手できなかった場合又は入手した評価額が時価と認定で
                   きない事由が認められた場合は、委託会社が忠実義務に基づいて合理的事
                   由をもって時価と認めた価額もしくは受託者と協議のうえ両者が合理的事
                   由をもって時価と認めた価額で評価しております。
     2. デリバティブ等の評            先物取引

      価基準及び評価方法             個別法に基づき、原則として時価で評価しております。
                   時価評価にあたっては、原則として開示対象ファンドの計算期間末日に知
                   りうる直近の日の主たる取引所の発表する清算値段又は最終相場によって
                   おります。
    （重要な会計上の見積りに関する注記）

             2022  年11月18日現在                        2023  年11月20日現在
     開示対象ファンドの           計算期間の財務諸表の作成にあ                  同左
     たって行った会計上の見積りが                開示対象ファンドの
     計算期間の翌計算期間の財務諸表に重要な影響を及
     ぼすリスクは識別していないため、注記を省略して
     おります。
    （貸借対照表に関する注記）

            2022  年11月18日現在                        2023  年11月20日現在
    1. 本書における開示対象ファンドの期首における                         1. 本書における開示対象ファンドの期首における
     当該親投資信託の元本額                 8,051,281,737       円   当該親投資信託の元本額                 8,317,868,822       円
     期中追加設定元本額                  797,343,469      円   期中追加設定元本額                  762,422,262      円
     期中一部解約元本額                  530,756,384      円   期中一部解約元本額                  493,234,827      円
               元本の内訳                           元本の内訳

     ラッセル・インベストメント日本債券ファンドⅡ                           ラッセル・インベストメント日本債券ファンドⅡ
     （適格機関投資家限定）                  1,736,801,651       円  （適格機関投資家限定）                  1,877,871,793       円
     ラッセル・インベストメント日本債券ファンドⅢ                           ラッセル・インベストメント日本債券ファンドⅢ
     （適格機関投資家限定）                   223,563,252      円  （適格機関投資家限定）                   205,730,856      円
     ラッセル・インベストメント日本債券ファンドⅠ－                           ラッセル・インベストメント日本債券ファンドⅠ－
     １                           １
     （適格機関投資家限定）                  5,734,950,300       円  （適格機関投資家限定）                  5,746,177,035       円
     ラッセル・      インベストメント         ＤＣ国内債券Ｆ            ラッセル     ・インベストメントＤＣ国内債券Ｆ
     （運用会社厳選型）                   505,383,430      円  （運用会社厳選型）                   624,158,430      円
     ラッセル・インベストメント・グローバル・バラン                           ラッセル・インベストメント・グローバル・バラン
     ス                           ス
     安定型                   20,765,751      円  安定型                   19,930,930      円
                                110/170

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     ラッセル・インベストメント・グローバル・バラン                           ラッセル・インベストメント・グローバル・バラン
     ス                           ス
     安定成長型                   70,958,591      円  安定成長型                   83,915,149      円
     ラッセル・インベストメント・グローバル・バラン                           ラッセル・インベストメント・グローバル・バラン
     ス                           ス
     成長型                   25,445,847      円  成長型                   29,272,064      円
            計           8,317,868,822       円         計           8,587,056,257       円

     2. 本書における開示対象ファンドの計算期間末日に                         2. 本書における開示対象ファンドの計算期間末日に

      おける受益権の総数                           おける受益権の総数
                      8,317,868,822       口                　　　8,587,056,257           口
    （金融商品に関する注記）

    Ⅰ 金融商品の状況に関する事項
     1. 金融商品に対する           当ファンドは証券投資信託として、有価証券等の金融商品への投資を信託約款
      取組方針           に定める「運用の基本方針」に基づき行っております。
     2. 金融商品の内容及           当ファンドが保有する主な金融商品は、有価証券及びデリバティブ取引等であ

      びそのリスク           ります。投資対象とする金融商品は、価格変動リスク、金利変動リスク、債券
                 の発行体の信用リスク、流動性リスクに晒されております。
                 デリバティブ取引等には、債券関連では債券先物取引が含まれております。デ

                 リバティブ取引等は、信託財産に属する資産の効率的な運用、または将来の価
                 格変動リスクを回避し、安定的な利益確保を図ることを目的としております。
     3. 金融商品に係るリ           当ファンドは、運用を外部に委託しており、運用に関わるリスク管理は、ラッ

      スク管理体制           セル・インベストメントグループの協力を得て行われます。投資対象とする金
                 融商品に係るリスク管理体制は次のとおりです。
                 ・外部委託先運用会社の管理については、運用部が外部委託先運用会社毎に運
                  用リスク管理、パフォーマンス評価等を行っています。また、委託会社で
                  は、外部委託先運用会社毎に運用ガイドラインの遵守状況をモニタリングし
                  ています。外部委託先運用会社のコンプライアンス・リスク管理について
                  は、新規採用時に全般的な法令および社内規程遵守体制等について審査しま
                  す。投資助言会社、グループ会社に対しても、必要な管理を行います。
                 ・ファンド全体の管理については、運用部がファンド毎に運用リスク管理、パ
                  フォーマンス評価等を行っています。また、法務・コンプライアンス部が流
                  動性リスク管理、法令・信託約款の遵守状況等のモニタリングを行っていま
                  す。
                 ・上記のモニタリング等の結果は、投資政策・運用委員会および／またはリス
                  ク管理・コンプライアンス委員会に報告され、検証が行われます。
    Ⅱ金融商品の時価等に関する事項

        区　　分             2022  年11月18日現在                   2023  年11月20日現在
     1. 貸借対照表計上           貸借対照表計上額は、原則として開示                     同左
      額、時価及び       これ   対象ファンドの計算期間末日の時価で
      ら の差額          計上しているため、その差額はありま
                 せん。
     2. 金融商品の時価の           有価証券及びデリバティブ取引等以外                     有価証券及びデリバティブ取引等以外

      算定方法並びに有           の金融商品                     の金融商品
      価証券及びデリバ            有価証券及びデリバティブ取引等以                     同左
      ティブ    取引  等に関      外の金融商品については、短期間で
      する事項            決済され、時価は帳簿価額と近似し
                  ているため、当該帳簿価額を時価と
                  しております。
                 有価証券                     有価証券
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                  「（重要な会計方針に係る事項に関                     同左
                  する注記）」の「有価証券の評価基
                  準及び評価方法」に記載しておりま
                  す。
                 デリバティブ取引等                     デリバティブ取引等
                  「（デリバティブ取引等に関する注                     同左
                  記）」の「取引の時価等に関する事
                  項」に記載しております。
     3. 金融商品の時価等           金融商品の時価の算定においては一定                     同左

      に関する事項に         つ  の前提条件等を採用しているため、異
      いて  の補足説明        なる前提条件等によった場合、当該価
                 額が異なることもあります。
                 また、デリバティブ取引等に関する契
                 約額等は、あくまでもデリバティブ取
                 引等における名目的な契約額、または
                 計算上の想定元本であり、当該金額自
                 体がデリバティブ取引等のリスクの大
                 きさを示すものではありません。
    （ 有価証券に関する注記）

     売買目的有価証券                                             （単位：円）
       区   　　分           2022  年11月18日現在                   2023  年11月20日現在
       種   　　類       当計算期間の損益に含まれた評価差額                     当計算期間の損益に含まれた評価差額

       国  債  証  券                 △237,740,308                     △134,639,683

       地方債証券                      △53,886,000                     △44,513,800

       特  殊  債  券                 △15,864,071                     △13,287,683

       社   債   券                  △7,083,500                     △6,435,200

       合   　　計                   △314,573,879                     △198,876,366

    （デリバティブ取引等に関する注記）

     取引の時価等に関する事項
     債券関連（2022年11月18日現在）                                             （単位：円）
       区分         種類         契約額等                  時価        評価損益

                                 うち1年超
      市場取引      債券先物取引
             買建           1,512,320,000           －       1,523,996,000          11,676,000
            合計            1,512,320,000           －       1,523,996,000          11,676,000
     債券関連（2023年11月20日現在）                                             （単位：円）

       区分         種類         契約額等                  時価        評価損益

                                 うち1年超
      市場取引      債券先物取引
             買建             846,375,980          －        846,916,000          540,020
             売建             292,230,000          －        291,660,000          570,000
            合計            1,138,605,980           －       1,138,576,000          1,110,020
    （注）1．債券先物取引の評価方法
          原則として開示対象ファンドの計算期間末日に知りうる直近の日の主たる取引所の発表する清算値段又は最終相場
          で評価しております。このような時価が発表されていない場合には、開示対象ファンドの計算期間末日に最も近い
          最終相場や気配値等、原則に準ずる方法で評価しております。
       2 ．債券先物取引の残高は、契約額ベースで表示しております。
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       3 ．契約額等には手数料相当額を含んでおりません。
    （関連当事者との取引に関する注記）

             自  2021年11月19日                         自  2022年11月19日
             至  2022年11月18日                         至  2023年11月20日
     該当事項はありません。                           同左

    （１口当たり情報に関する注記）

           区　　分               2022  年11月18日現在               2023  年11月20日現在

     1 口当たり純資産額                              1.4111   円              1.3922   円

     (1 万口当たり純資産額)                            (14,111    円)             (13,922    円)
    附属明細表

     第１   有価証券明細表
       ①株式
        該当事項はありません。
       ②株式以外の有価証券

        次表の通りです。
                                                  （単位：円）
        種類                銘柄              券面総額         評価額      備考
    国債証券          第４４３回　利付国債（２年）                         55,000,000         55,053,350
               第１４３回　利付国債（５年）                         10,000,000         10,021,200
               第１４５回　利付国債（５年）                         50,000,000         50,105,000
               第１４７回　利付国債（５年）                         100,000,000         99,930,000
               第１４９回　利付国債（５年）                         100,000,000         99,788,000
               第１５７回　利付国債（５年）                         75,000,000         74,887,500
               第１５８回　利付国債（５年）                         150,000,000         149,131,500
               第１５９回　利付国債（５年）                         30,000,000         29,782,800
               第８回　利付国債（４０年）                         30,000,000         27,875,400
               第１０回　利付国債（４０年）                          1,000,000          797,570
               第１３回　利付国債（４０年）                         46,000,000         30,961,220
               第１５回　利付国債（４０年）                         259,000,000         205,029,580
               第１６回　利付国債（４０年）                         107,000,000         92,863,160
               第３４０回　利付国債（１０年）                         178,000,000         179,351,020
               第３４１回　利付国債（１０年）                         60,000,000         60,361,200
               第３４２回　利付国債（１０年）                         70,000,000         70,105,700
               第３４３回　利付国債（１０年）                         60,000,000         60,061,200
               第３４６回　利付国債（１０年）                         65,000,000         64,946,050
               第３４８回　利付国債（１０年）                         107,000,000         106,653,320
               第３５１回　利付国債（１０年）                         200,000,000         198,552,000
               第３５５回　利付国債（１０年）                         10,000,000         9,863,200
               第３５７回　利付国債（１０年）                         66,000,000         64,843,680
               第３５９回　利付国債（１０年）                         294,000,000         287,517,300
               第３６２回　利付国債（１０年）                         173,000,000         167,694,090
               第３６５回　利付国債（１０年）                         63,000,000         60,525,990
               第３７０回　利付国債（１０年）                         149,000,000         146,262,870
               第３７２回　利付国債（１０年）                         54,000,000         54,296,460
               第３３回　利付国債（３０年）                         49,000,000         54,222,910
               第３４回　利付国債（３０年）                         30,000,000         34,034,400
               第３６回　利付国債（３０年）                         15,000,000         16,492,950
               第４３回　利付国債（３０年）                         100,000,000         103,797,000
               第４４回　利付国債（３０年）                         10,000,000         10,375,000
               第４６回　利付国債（３０年）                         10,000,000         9,991,900
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
               第４７回　利付国債（３０年）                         15,000,000         15,244,500
               第５２回　利付国債（３０年）                         62,000,000         49,518,780
               第５４回　利付国債（３０年）                         210,000,000         178,878,000
               第６１回　利付国債（３０年）                         63,000,000         51,201,990
               第６４回　利付国債（３０年）                         12,000,000         8,888,880
               第６６回　利付国債（３０年）                         38,000,000         27,923,540
               第６７回　利付国債（３０年）                         188,000,000         145,739,480
               第６９回　利付国債（３０年）                         30,000,000         23,754,300
               第７２回　利付国債（３０年）                         198,000,000         155,453,760
               第７４回　利付国債（３０年）                         41,000,000         34,781,120
               第７５回　利付国債（３０年）                         148,000,000         135,440,720
               第７６回　利付国債（３０年）                         60,000,000         56,245,200
               第７７回　利付国債（３０年）                          2,000,000         1,964,900
               第８０回　利付国債（３０年）                         106,000,000         108,851,400
               第１１０回　利付国債（２０年）                         60,000,000         65,592,600
               第１１４回　利付国債（２０年）                         45,000,000         49,613,850
               第１１８回　利付国債（２０年）                         90,000,000         99,101,700
               第１３８回　利付国債（２０年）                         100,000,000         107,123,000
               第１５０回　利付国債（２０年）                         65,000,000         68,886,350
               第１５２回　利付国債（２０年）                         60,000,000         62,201,400
               第１５３回　利付国債（２０年）                         30,000,000         31,389,900
               第１５４回　利付国債（２０年）                         91,000,000         94,069,430
               第１５５回　利付国債（２０年）                          3,000,000         3,027,720
               第１５６回　利付国債（２０年）                         72,000,000         67,481,280
               第１５７回　利付国債（２０年）                         35,000,000         31,853,500
               第１６０回　利付国債（２０年）                         50,000,000         48,038,000
               第１６２回　利付国債（２０年）                         96,000,000         90,345,600
               第１６３回　利付国債（２０年）                         15,000,000         14,059,800
               第１６６回　利付国債（２０年）                         15,000,000         14,100,150
               第１６７回　利付国債（２０年）                          6,000,000         5,453,220
               第１７０回　利付国債（２０年）                         34,000,000         29,497,380
               第１７２回　利付国債（２０年）                         40,000,000         34,939,600
               第１７４回　利付国債（２０年）                         190,000,000         164,344,300
               第１７５回　利付国債（２０年）                         120,000,000         105,112,800
               第１７６回　利付国債（２０年）                         59,000,000         51,452,130
               第１７７回　利付国債（２０年）                         100,000,000         85,232,000
               第１７９回　利付国債（２０年）                         137,000,000         117,933,710
               第１８１回　利付国債（２０年）                         29,000,000         26,665,500
               第１８３回　利付国債（２０年）                         13,000,000         12,960,870
               第１８６回　利付国債（２０年）                         61,000,000         61,375,150
               第２４回　利付国債（物価連動・１０年）                         230,000,000         260,246,817
               第２６回　利付国債（物価連動・１０年）                         220,000,000         252,258,435
               第２７回　利付国債（物価連動・１０年）                         40,000,000         45,472,140
    国債証券合計                                  6,055,000,000         5,779,889,422
    地方債証券          第７８４回　東京都公募公債                         180,000,000         178,669,800
               第１６回　東京都公募公債                         100,000,000         107,856,000
               第２６回　東京都公募公債（２０年）                         300,000,000         323,928,000
               第３２回　東京都公募公債（２０年）                         100,000,000         102,993,000
               第４回　静岡県公募公債（１５年）                         100,000,000         104,320,000
               第７回　静岡県公募公債（２０年）                         100,000,000         109,106,000
               第１６回　平成２１年度愛知県公募公債                         200,000,000         220,276,000
               （２０年）
               平成２０年度第１回　広島県公募公債（２                         200,000,000         218,402,000
               ０年）
               福岡県令和２年度第１回　公募公債                         100,000,000         97,334,000
               第５１８回　名古屋市公募公債（１０年）                         400,000,000         381,568,000
                                114/170

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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
               第２０回　名古屋市公募公債（２０年）                         100,000,000         93,553,000
    地方債証券合計                                  1,880,000,000         1,938,005,800
    特殊債券          第３３回　新関西国際空港株式会社社債                         100,000,000         100,151,000
               第５５回　日本高速道路保有・債務返済機                         100,000,000         109,842,000
               構債券
               第９７回　都市再生債券                         100,000,000         102,697,000
               第６２回　独立行政法人福祉医療機構債券                         100,000,000         97,097,000
               第８回　貸付債権担保Ｔ種住宅金融支援機                         55,942,000         55,292,513
               構債券
               第１０３回　貸付債権担保住宅金融支援機                         56,283,000         55,898,024
               構債券
               第１０４回　貸付債権担保住宅金融支援機                         56,356,000         55,911,914
               構債券
               第１０６回　貸付債権担保住宅金融支援機                         58,984,000         57,330,678
               構債券
               第２１５回　一般担保住宅金融支援機構債                         100,000,000         99,557,000
               券
               第１６４回　貸付債権担保住宅金融支援機                         88,379,000         82,880,942
               構債券
               第３５回　国際協力機構債券                         100,000,000         99,641,000
               第７２回　鉄道建設・運輸施設整備支援機                         100,000,000         101,949,000
               構債券
    特殊債券合計                                  1,015,944,000         1,018,248,071
    社債券          第３２回　ビー・ピー・シー・イー・エ                         200,000,000         198,866,000
               ス・エー円貨社債
               第１９回　クレディ・アグリコル・エス・                         100,000,000         99,376,000
               エー円貨社債（２０２３
               第４回　ロイズ・バンキング・グループ・                         100,000,000         99,992,000
               ピーエルシー円貨社債
               第８回　ビー・エヌ・ピー・パリバ円貨社                         100,000,000         99,382,000
               債
               第３２回　大和ハウス工業株式会社無担保                         100,000,000         99,917,000
               社債
               サンタンデール・コンシューマー・ファイ                         100,000,000         98,746,300
               ナンス銀行
               第２５回　味の素株式会社無担保社債                         100,000,000         99,802,000
               第２７回　株式会社ニチレイ無担保社債                         100,000,000         99,984,000
               第３０回　東レ株式会社無担保社債                         100,000,000         99,394,000
               第２４回　パナソニック　ホールディング                         100,000,000         99,587,000
               ス株式会社無担保社債
               第１２回　株式会社三菱ＵＦＪフィナン                         100,000,000         100,006,000
               シャル・グループ期限前償
               第３８回　東京センチュリー株式会社無担                         100,000,000         99,902,000
               保社債
               第７３回　三菱ＵＦＪリース株式会社無担                         50,000,000         49,576,500
               保社債
               第７回　野村ホールディングス株式会社無                         100,000,000         99,959,000
               担保社債
               第１９回　ソフトバンク株式会社無担保社                         100,000,000         99,905,000
               債
               第３６３回　北陸電力株式会社社債（一般                         100,000,000         100,030,000
               担保付）
    社債券合計                                  1,650,000,000         1,644,424,800
                    合計                           10,380,568,093
     第２   信用取引契約残高明細表

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        該当事項はありません。
     第３   デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

        「注記表（デリバティブ取引等に関する注記）」に記載しております。

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    「ラッセル・インベストメント外国債券マザーファンド」の状況
     なお、以下に記載した情報は監査の対象外であります。
    貸借対照表                                              （単位：円）

                               2022  年11月18日現在            2023  年11月20日現在
              区　　分
                                  金　　額              金　　額
     資産の部
       流動資産
        預金                            205,555,399              257,592,183
        コール・ローン                            345,912,401              491,514,506
        国債証券                           9,297,380,674              10,861,752,531
        地方債証券                            118,842,485              127,783,176
        特殊債券                            131,423,142              148,578,744
        社債券                             99,366,050              113,003,025
        派生商品評価勘定                            120,337,331               99,804,037
        未収利息                             62,942,182              77,043,744
        前払費用                              4,885,617              4,649,556
        差入委託証拠金                            268,351,202              128,867,570
        流動資産合計                           10,654,996,483              12,310,589,072
       資産合計                            10,654,996,483              12,310,589,072
     負債の部
       流動負債
        コール・オプション(売)                              4,225,177                   -
        プット・オプション(売)                               406,624                  -
        派生商品評価勘定                            170,240,004              107,850,167
        未払金                             85,781,072                   -
        未払解約金                             18,641,641               1,854,704
        未払利息                                 947             1,467
        その他未払費用                               660,790              829,418
        流動負債合計                            279,956,255              110,535,756
       負債合計                              279,956,255              110,535,756
     純資産の部
       元本等
        元本                           2,829,130,923              3,047,041,779
        剰余金
          剰余金又は欠損金（△）                          7,545,909,305              9,153,011,537
        元本等合計                           10,375,040,228              12,200,053,316
       純資産合計                            10,375,040,228              12,200,053,316
     負債純資産合計                              10,654,996,483              12,310,589,072
    （注）「ラッセル・インベストメント外国債券マザーファンド」の計算期間は毎年3月14日から翌年3月13日までであり、開示
       対象ファンドの計算期間と異なります。上記の貸借対照表は、2022年11月18日及び2023年11月20日における同親投資信
       託の状況であります。
    注記表

    （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
                                117/170






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     1. 有価証券の評価基準           有価証券
      及び評価方法             組入有価証券は個別法に基づき、原則として時価で評価しております。
                 ・金融商品取引所等に上場されている有価証券
                  時価評価にあたっては、原則として金融商品取引所等における開示対象
                  ファンドの計算期間末日の最終相場（外貨建証券の場合は開示対象ファン
                  ドの計算期間末日において知りうる直近の最終相場）で評価しておりま
                  す。
                  開示対象ファンドの計算期間末日に当該金融商品取引所等の最終相場がな
                  い場合には、当該金融商品取引所等における直近の日の最終相場で評価し
                  ておりますが、直近の日の最終相場によることが適当でないと認められた
                  場合は、当該金融商品取引所等における開示対象ファンドの計算期間末日
                  又は直近の日の気配相場で評価しております。
                 ・金融商品取引所等に上場されていない有価証券
                  時価評価にあたっては、原則として日本証券業協会発表の売買参考統計値
                  （平均値）、金融機関の提示する価額（ただし、売気配相場は使用しな
                  い）又は価格提供会社の提供する価額のいずれかから入手した価額で評価
                  しております。
                 ・時価が入手できなかった有価証券
                  適正な評価額を入手できなかった場合又は入手した評価額が時価と認定で
                  きない事由が認められた場合は、委託会社が忠実義務に基づいて合理的事
                  由をもって時価と認めた価額もしくは受託者と協議のうえ両者が合理的事
                  由をもって時価と認めた価額で評価しております。
     2. デリバティブ等の評           (1)  先物取引

      価基準及び評価方法             個別法に基づき、原則として時価で評価しております。
                   時価評価にあたっては、原則として開示対象ファンドの計算期間末日にお
                   いて知りうる直近の日の主たる取引所の発表する清算値段又は最終相場に
                   よっております。
                 (2)  為替予約取引
                   個別法に基づき、原則として時価で評価しております。
                   時価評価にあたっては、原則として開示対象ファンドの計算期間末日にお
                   いて発表されている対顧客先物相場の仲値によっております。
     3. その他財務諸表作成           外貨建取引等の処理基準

      のための基礎となる             外貨建取引については、「投資信託財産の計算に関する規則」（平成12年
      事項             総理府令第133号）第60条に基づき、取引発生時の外国通貨の額をもって記
                  録する方法を採用しております。但し、同第61条に基づき、外国通貨の売
                  却時において、当該外国通貨に加えて、外貨建資産等の外貨基金勘定及び
                  外貨建各損益勘定の前日の外貨建純資産額に対する当該売却外国通貨の割
                  合相当額を当該外国通貨の売却時の外国為替相場等で円換算し、前日の外
                  貨基金勘定に対する円換算した外貨基金勘定の割合相当の邦貨建資産等の
                  外国投資勘定と、円換算した外貨基金勘定を相殺した差額を為替差損益と
                  する計理処理を採用しております。
    （重要な会計上の見積りに関する注記）

             2022  年11月18日現在                        2023  年11月20日現在
     開示対象ファンドの          計算期間の財務諸表の作成に                同左
     あたって行った会計上の見積りが                 開示対象ファン
     ドの  計算期間の翌計算期間の財務諸表に重要な影
     響を及ぼすリスクは識別していないため、注記を
     省略しております。
    （貸借対照表に関する注記）

            2022  年11月18日現在                        2023  年11月20日現在
    1. 本書における開示対象ファンドの期首における                         1. 本書における開示対象ファンドの期首における
     当該親投資信託の元本額                 3,141,663,641       円  当該親投資信託の元本額                 2,829,130,923       円
     期中追加設定元本額                  623,285,513      円  期中追加設定元本額                  937,235,373      円
                                118/170

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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     期中一部解約元本額                  935,818,231      円  期中一部解約元本額                  719,324,517      円
               元本の内訳                           元本の内訳
     ラッセル・インベストメント外国債券ファンドⅡ                           ラッセル・インベストメント外国債券ファンドⅡ
     Ａコース（為替ヘッジあり）（適格機関投資家限                           Ａコース（為替ヘッジあり）（適格機関投資家限
     定）                           定）
                       528,312,563      円                    542,812,370      円
     ラッセル・インベストメント外国債券ファンドⅡ                           ラッセル・インベストメント外国債券ファンドⅡ
     Ｂコース（為替ヘッジなし）（適格機関投資家限                           Ｂコース（為替ヘッジなし）（適格機関投資家限
     定）                           定）
                       151,218,994      円                    167,340,082      円
     ラッセル・インベストメント外国債券ファンドⅠ－                           ラッセル・インベストメント外国債券ファンドⅠ－
     ２                           ２
     （適格機関投資家限定）                  1,453,531,232       円  （適格機関投資家限定）                  1,471,680,927       円
     ラッセル・インベストメント外国債券ファンドⅢ                           ラッセル・インベストメント外国債券ファンドⅢ
     Ａコース（為替ヘッジあり）（適格機関投資家限                           Ａコース（為替ヘッジあり）（適格機関投資家限
     定）                           定）
                        68,915,234      円                     60,561,509      円
     ラッセル・インベストメント外国債券ファンドⅢ                           ラッセル・インベストメント外国債券ファンドⅢ
     Ｂコース（為替ヘッジなし）（適格機関投資家限                           Ｂコース（為替ヘッジなし）（適格機関投資家限
     定）                           定）
                        18,489,814      円                     15,885,473      円
     ラッセル・      インベストメント         ＤＣ外国債券Ｆ            ラッセル     ・インベストメントＤＣ外国債券Ｆ
     （運用会社      厳選型   ）          222,819,119      円  （運用会社厳選型）                   284,841,037      円
     ラッセル・インベストメント・グローバル・バラン                           ラッセル・インベストメント外国債券ファンドⅠ－
     ス                           ３
     安定型                   107,912,202      円  （ 適格  機関投資家限定）                93,305,380      円
     ラッセル・インベストメント・グローバル・バラン                           ラッセル・インベストメント・グローバル・バラン
     ス                           ス
     安定成長型                   239,041,937      円  安定型                   98,277,202      円
     ラッセル・インベストメント・グローバル・バラン                           ラッセル・インベストメント・グローバル・バラン
     ス                           ス
     成長型                   38,889,828      円  安定成長型                   270,093,688      円
                               ラッセル・インベストメント・グローバル・バラン
                               ス
                               成長型                   42,244,111      円
           計           2,829,130,923       円         計           3,047,041,779       円
     2. 本書における開示対象ファンドの計算期間末日に                         2. 本書における開示対象ファンドの計算期間末日に

      おける受益権の総数                           おける受益権の総数
                      2,829,130,923       口                   3,047,041,779       口
    （金融商品に関する注記）

    Ⅰ 金融商品の状況に関する事項
     1. 金融商品に対する           当ファンドは証券投資信託として、有価証券等の金融商品への投資を信託約款
      取組方針           に定める「運用の基本方針」に基づき行っております。
     2. 金融商品の内容及           当ファンドが保有する主な金融商品は、有価証券及びデリバティブ取引等であ

      びそのリスク           ります。投資対象とする金融商品は、価格変動リスク、金利変動リスク、債券
                 の発行体の信用リスク、為替変動リスク、カントリーリスク、流動性リスクに
                 晒されております。
                 デリバティブ取引等には、債券関連では債券先物取引、                             債券先物オプション取

                 引、  通貨関連では為替予約取引が含まれております。デリバティブ取引等は、
                 信託財産に属する資産の効率的な運用、または将来の価格変動リスク及び為替
                 変動リスクを回避し、安定的な利益確保を図ることを目的としております。
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     3. 金融商品に係るリ           当ファンドは、運用を外部に委託しており、運用に関わるリスク管理は、ラッ
      スク管理体制           セル・インベストメントグループの協力を得て行われます。投資対象とする金
                 融商品に係るリスク管理体制は次のとおりです。
                 ・外部委託先運用会社の管理については、運用部が外部委託先運用会社毎に運
                  用リスク管理、パフォーマンス評価等を行っています。また、委託会社で
                  は、外部委託先運用会社毎に運用ガイドラインの遵守状況をモニタリングし
                  ています。外部委託先運用会社のコンプライアンス・リスク管理について
                  は、新規採用時に全般的な法令および社内規程遵守体制等について審査しま
                  す。投資助言会社、グループ会社に対しても、必要な管理を行います。
                 ・ファンド全体の管理については、運用部がファンド毎に運用リスク管理、パ
                  フォーマンス評価等を行っています。また、法務・コンプライアンス部が流
                  動性リスク管理、法令・信託約款の遵守状況等のモニタリングを行っていま
                  す。
                 ・上記のモニタリング等の結果は、投資政策・運用委員会および／またはリス
                  ク管理・コンプライアンス委員会に報告され、検証が行われます。
    Ⅱ 金融商品の時価等に関する事項

        区　　分             2022  年11月18日現在                   2023  年11月20日現在

     1. 貸借対照表計上           貸借対照表計上額は、原則として開示                     同左

      額、時価及びこれ           対象ファンドの計算期間末日の時価で
      らの差額           計上しているため、その差額はありま
                 せん。
     2. 金融商品の時価の           有価証券及びデリバティブ取引等以外                     有価証券及びデリバティブ取引等以外

      算定方法並びに有           の金融商品                     の金融商品
      価証券及びデリバ            有価証券及びデリバティブ取引等以                     同左
      ティブ取引等に関            外の金融商品については、短期間で
      する事項            決済され、時価は帳簿価額と近似し
                  ているため、当該帳簿価額を時価と
                  しております。
                 有価証券                     有価証券
                  「（重要な会計方針に係る事項に関                     同左
                  する注記）」の「有価証券の評価基
                  準及び評価方法」に記載しておりま
                  す。なお、市場価額がない場合に
                  は、事前に価額算出方法を確認した
                  外部業者から入手する価額に基づく
                  価額を時価とし、同一銘柄の価額推
                  移時系列比較を行っております。
                 デリバティブ取引等                     デリバティブ取引等
                 　「（デリバティブ取引等に関する注                      同左
                  記）」の「取引の時価等に関する事
                  項」に記載しております。
     3. 金融商品の時価等           金融商品の時価の算定においては一定                     同左

      に関する事項につ           の前提条件等を採用しているため、異
      いての補足説明           なる前提条件等によった場合、当該価
                 額が異なることもあります。
                 また、デリバティブ取引等に関する契
                 約額等は、あくまでもデリバティブ取
                 引等における名目的な契約額、または
                 計算上の想定元本であり、当該金額自
                 体がデリバティブ取引等のリスクの大
                 きさを示すものではありません。
    （有価証券に関する注記）

     売買目的有価証券                                             （単位：円）
                                120/170

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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
       区  　　分            2022  年11月18日現在                  2023  年11月20日現在
       種  　　類        当期間の損益に含まれた評価差額                     当期間の損益に含まれた評価差額

       国債証券                     △916,021,007                     △215,144,459
       地方債証券                      △11,319,709                        708,572
       特殊債券                      △11,096,030                      3,453,410
       社  債  券                  △4,823,715                      2,113,675
       合  　　計                   △943,260,461                     △208,868,802
    ( 注)「当期間」とは当親投資信託の計算期間の開始日から本書における開示対象ファンドの計算期間末日までの期間を指して
      おります。
    （デリバティブ取引等に関する注記）

     取引の時価等に関する事項
     債券関連（2022年11月18日現在）                                             （単位：円）
      区分          種類           契約額等                時価        評価損益

                                  うち1年超
     市場取引     債券先物取引
           買建               1,524,986,598          －     1,485,320,369         △39,666,229
           売建               2,075,424,032          －     2,069,470,275           5,953,757
          債券先物オプション取引
           売建               2,056,090,240          －       4,631,801        5,304,144
                           (9,935,945)
            コール              1,047,826,010          －       4,225,177          83,082
                           (4,308,259)
            プット              1,008,264,230          －        406,624       5,221,062
                           (5,627,686)
                          5,656,500,870          －     3,559,422,445         △28,408,328
             合計
                           (9,935,945)
     債券関連（2023年11月20日現在）                                             （単位：円）

      区分        種類         契約額等                   時価         評価損益

                               うち1年超
     市場取引     債券先物取引
            買建           2,938,619,809           －       2,933,539,317          △5,080,492
            売建           2,430,529,180           －       2,431,115,764            △586,584
           合計            5,369,148,989           －       5,364,655,081          △5,667,076
    （注）1.     債券先物取引
        (1)  債券先物取引の評価方法
          原則として開示対象ファンドの計算期間末日に知りうる直近の日の主たる取引所の発表する清算値段又は最終相場
          で評価しております。このような時価が発表されていない場合には、開示対象ファンドの計算期間末日に最も近い
          最終相場や気配値等、原則に準ずる方法で評価しております。
        (2)  債券先物取引の残高は、契約額ベースで表示しております。
        (3)  契約額等には手数料相当額を含んでおりません。また、契約額等及び時価の邦貨換算は開示対象ファンドの計算期
          間末日の対顧客電信相場の仲値で行っており、換算において円未満の端数は切り捨てております。
       2.  債券先物オプション取引
        (1)  債券先物オプション取引の評価方法
          原則として開示対象ファンドの計算期間末日に知りうる直近の日の主たる取引所の発表する証拠金算定基準値段、
          最終相場又は金融商品取引業者等の提示する価額により評価しております。
        (2)  換算において、円未満の端数は切り捨てております。
        (3)  オプション取引における（　）内は、受取オプション料であります。
     通貨関連（2022年11月18日現在）                                             （単位：円）

      区分          種類           契約額等                時価        評価損益

                                   うち1年超
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     市場取引     為替予約取引
           買建               2,957,897,733          －    2,866,964,288         △90,933,445
     以外の取
            米ドル              1,834,814,395          －    1,749,067,201         △85,747,194
       引
            カナダドル                90,264,161         －      90,979,587          715,426
            メキシコペソ                7,435,783        －       7,229,893        △205,890
            ユーロ               234,611,180         －      234,137,023          △474,157
            英ポンド               241,915,664         －      246,365,759          4,450,095
            スウェーデンクローネ               159,818,473         －      161,080,985          1,262,512
            ノルウェークローネ                20,822,266         －      20,298,194         △524,072
            デンマーククローネ                15,911,610         －      15,871,758          △39,852
            ポーランドズロチ                4,882,580        －       4,867,626         △14,954
            オーストラリアドル                20,137,436         －      20,087,967          △49,469
            シンガポールドル                45,271,814         －      44,123,438        △1,148,376
            タイバーツ                4,382,617        －       4,351,200         △31,417
            イスラエルシェケル                29,376,564         －      28,342,407        △1,034,157
            オフショア元               248,253,190         －      240,161,250        △8,091,940
           売建               3,077,428,633          －    3,002,685,389          74,743,244

            米ドル              1,259,678,530          －    1,207,964,111          51,714,419
            カナダドル               215,811,977         －      214,573,232          1,238,745
            メキシコペソ               383,311,535         －      368,032,540         15,278,995
            ユーロ               427,066,598         －      428,581,129        △1,514,531
            英ポンド               175,581,552         －      173,031,437          2,550,115
            スウェーデンクローネ                3,954,300        －       3,882,005          72,295
            ノルウェークローネ                39,306,030         －      39,593,817         △287,787
            ポーランドズロチ                47,401,963         －      48,587,294        △1,185,331
            オーストラリアドル                52,080,422         －      51,931,599          148,823
            ニュージーランドドル                98,948,385         －      99,416,355         △467,970
            シンガポールドル               281,259,261         －      275,098,964          6,160,297
            タイバーツ                4,362,300        －       4,351,200          11,100
            南アフリカランド                88,665,780         －      87,641,706         1,024,074
              合計             6,035,326,366          －    5,869,649,677         △16,190,201
    （注）1.     為替予約の評価方法
        (1)  開示対象ファンドの計算期間末日に対顧客先物相場の仲値が発表されている外貨については、以下のように評価し
          ております。
          ①開示対象ファンドの計算期間末日において為替予約の受渡日の対顧客先物相場の仲値が発表されている場合は、
           当該為替予約は当該対顧客先物相場の仲値で評価しております。
          ②開示対象ファンドの計算期間末日において為替予約の受渡日の対顧客先物相場の仲値が発表されていない場合
           は、以下の方法によっております。
           ・開示対象ファンドの計算期間末日に為替予約の受渡日を超える対顧客先物相場が発表されている場合には、発
            表されている対顧客先物相場のうち当該日に最も近い前後二つの対顧客先物相場の仲値をもとに計算しており
            ます。
           ・開示対象ファンドの計算期間末日に為替予約の受渡日を超える対顧客先物相場が発表されていない場合には、
            当該日に最も近い発表されている対顧客先物相場の仲値を用いております。
        (2)  開示対象ファンドの計算期間末日に対顧客先物相場の仲値が発表されていない外貨については、開示対象ファンド
          の計算期間末日の対顧客電信相場の仲値で評価しております。
        (3)  上記の算定方法にて、適正な時価と認定できない事由が認められた場合は、委託会社が忠実義務に基づいて合理的
          な事由をもって時価と認めた価額で評価しております。
       2.  換算において円未満の端数は切り捨てております。
     通貨関連     （2023年11月20日現在）                                         （単位：円）

      区分        種類         契約額等                  時価         評価損益

                                うち1年超
     市場取引      通貨先物取引
            売建            274,235,308          －       275,396,296          △1,160,988
           合計            274,235,308          －       275,396,296          △1,160,988
    （注）1．通貨先物取引の評価方法
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          原則として開示対象ファンドの計算期間末日に知りうる直近の日の主たる取引所の発表する清算値段又は最終相場
          で評価しております。このような時価が発表されていない場合には、開示対象ファンドの計算期間末日に最も近い
          最終相場や気配値等、原則に準ずる方法で評価しております。
       2 ．通貨先物取引の残高は、契約額ベースで表示しております。
       3 ．契約額等には手数料相当額を含んでおりません。また、契約額等及び時価の邦貨換算は開示対象ファンドの計算期間
         末日の対顧客電信相場の仲値で行っており、換算において円未満の端数は切り捨てております。
                                                   （単位：円）

      区分          種類           契約額等                時価        評価損益

                                   うち1年超
     市場取引     為替予約取引
           買建               4,714,892,399          －    4,752,991,026          38,098,627
     以外の取
            米ドル              2,269,664,998          －    2,269,691,465            26,467
       引
            カナダドル               146,771,265         －      146,590,385          △180,880
            メキシコペソ                20,323,816         －      21,193,895          870,079
            ユーロ               638,118,467         －      653,841,269         15,722,802
            英ポンド               288,012,741         －      291,585,965          3,573,224
            スイスフラン                9,448,148        －       9,499,658          51,510
            スウェーデンクローネ               319,677,454         －      328,161,120          8,483,666
            ノルウェークローネ               118,169,057         －      118,386,827           217,770
            デンマーククローネ                17,842,057         －      18,248,754          406,697
            ハンガリーフォリント                77,539,336         －      78,560,573         1,021,237
            ポーランドズロチ                44,898,988         －      46,561,692         1,662,704
            オーストラリアドル                40,196,620         －      40,907,697          711,077
            ニュージーランドドル                32,047,269         －      32,813,747          766,478
            シンガポールドル               131,925,380         －      132,920,292           994,912
            イスラエルシェケル                7,876,018        －       8,082,652          206,634
            オフショア元               552,380,785         －      555,945,035          3,564,250
           売建               4,944,377,199          －    4,983,693,892         △39,316,693

            米ドル              2,188,580,255          －    2,179,416,949           9,163,306
            カナダドル               204,548,798         －      203,823,171           725,627
            メキシコペソ               344,552,000         －      350,137,252        △5,585,252
            ユーロ               546,201,956         －      556,455,336        △10,253,380
            英ポンド                42,998,981         －      43,661,648         △662,667
            スウェーデンクローネ               446,419,149         －      468,705,798        △22,286,649
            ノルウェークローネ                38,517,814         －      39,444,844         △927,030
            ハンガリーフォリント                40,356,990         －      39,797,150          559,840
            ポーランドズロチ                52,121,569         －      54,786,932        △2,665,363
            オーストラリアドル                85,359,291         －      86,176,378         △817,087
            ニュージーランドドル               491,099,128         －      494,208,774        △3,109,646
            シンガポールドル               345,364,768         －      349,142,380        △3,777,612
            南アフリカランド               118,256,500         －      117,937,280           319,220
              合計             9,659,269,598          －    9,736,684,918          △1,218,066
    （注）1.     為替予約の評価方法
        (1)  開示対象ファンドの計算期間末日に対顧客先物相場の仲値が発表されている外貨については、以下のように評価し
          ております。
          ①開示対象ファンドの計算期間末日において為替予約の受渡日の対顧客先物相場の仲値が発表されている場合は、
           当該為替予約は当該対顧客先物相場の仲値で評価しております。
          ②開示対象ファンドの計算期間末日において為替予約の受渡日の対顧客先物相場の仲値が発表されていない場合
           は、以下の方法によっております。
           ・開示対象ファンドの計算期間末日に為替予約の受渡日を超える対顧客先物相場が発表されている場合には、発
            表されている対顧客先物相場のうち当該日に最も近い前後二つの対顧客先物相場の仲値をもとに計算しており
            ます。
           ・開示対象ファンドの計算期間末日に為替予約の受渡日を超える対顧客先物相場が発表されていない場合には、
            当該日に最も近い発表されている対顧客先物相場の仲値を用いております。
        (2)  開示対象ファンドの計算期間末日に対顧客先物相場の仲値が発表されていない外貨については、開示対象ファンド
          の計算期間末日の対顧客電信相場の仲値で評価しております。
                                123/170

                                                          EDINET提出書類
                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
        (3)  上記の算定方法にて、適正な時価と認定できない事由が認められた場合は、委託会社が忠実義務に基づいて合理的
          な事由をもって時価と認めた価額で評価しております。
       2.  換算において円未満の端数は切り捨てております。
    （関連当事者との取引に関する注記）

             自  2021年11月19日                         自  2022年11月19日
             至  2022年11月18日                         至  2023年11月20日
     該当事項はありません。                           同左

    （１口当たり情報に関する注記）

           区　　分               2022  年11月18日現在               2023  年11月20日現在
     1 口当たり純資産額                              3.6672   円              4.0039   円
     (1 万口当たり純資産額)                            (36,672    円)             (40,039    円)
    附属明細表 

    第１　有価証券明細表
      ① 株式
       該当  事項  はありません。
      ② 株式以外の有価証券

       次表の通りです。
      種類        通貨             銘柄           券面総額          評価額       備考

    国債証券     米ドル          REPUBLIC     OF  CHILE-3.1%-            390,000.00          269,469.33
                    41/05/07
                    REPUBLIC     OF  COLOMBIA-            200,000.00          201,632.15
                    8.75%-53/11/14
                    REPUBLIC     OF  PANAMA-6.875%-            200,000.00          189,375.12
                    36/01/31
                    REPUBLIC     OF  SLOVENIA-5.0%-            310,000.00          301,434.70
                    33/09/19
                    TSY  INFL   IX  N/B-2.125%-            291,000.00          399,235.70
                    41/02/15
                    US  TREASURY     N/B-2.0%-             55,500.00          54,522.24
                    24/05/31
                    US  TREASURY     N/B-4.5%-            134,000.00          132,921.71
                    24/11/30
                    US  TREASURY     N/B-1.75%-           1,430,000.00          1,376,430.85
                    24/12/31
                    US  TREASURY     N/B-2.125%-           1,161,000.00          1,112,292.40
                    25/05/15
                    US  TREASURY     N/B-2.875%-            609,000.00          589,112.33
                    25/06/15
                    US  TREASURY     N/B-0.25%-           1,194,000.00          1,106,502.17
                    25/06/30
                    US  TREASURY     N/B-0.25%-           1,630,000.00          1,505,266.79
                    25/07/31
                    US  TREASURY     N/B-0.75%-            351,000.00          319,067.22
                    26/04/30
                    US  TREASURY     N/B-1.5%-           1,324,000.00          1,216,631.84
                    26/08/15
                    US  TREASURY     N/B-0.5%-            186,000.00          162,081.55
                    27/04/30
                                124/170


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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                    US  TREASURY     N/B-0.5%-            323,000.00          278,095.40
                    27/08/31
                    US  TREASURY     N/B-3.125%-           2,800,000.00          2,662,953.13
                    27/08/31
                    US  TREASURY     N/B-3.875%-            233,200.00          227,652.39
                    27/12/31
                    US  TREASURY     N/B-0.75%-             63,000.00          54,032.34
                    28/01/31
                    US  TREASURY     N/B-2.75%-           1,820,000.00          1,697,221.08
                    28/02/15
                    US  TREASURY     N/B-1.125%-            150,000.00          130,441.40
                    28/02/29
                    US  TREASURY     N/B-4.0%-            233,700.00          229,181.19
                    28/02/29
                    US  TREASURY     N/B-1.25%-           2,500,000.00          2,170,214.85
                    28/05/31
                    US  TREASURY     N/B-4.0%-            233,000.00          228,485.62
                    28/06/30
                    US  TREASURY     N/B-5.5%-            292,000.00          304,284.51
                    28/08/15
                    US  TREASURY     N/B-1.5%-            137,000.00          115,031.83
                    30/02/15
                    US  TREASURY     N/B-0.625%-            652,000.00          511,641.68
                    30/05/15
                    US  TREASURY     N/B-5.375%-             6,000.00          6,342.42
                    31/02/15
                    US  TREASURY     N/B-1.625%-            156,200.00          128,419.58
                    31/05/15
                    US  TREASURY     N/B-2.875%-           2,920,000.00          2,592,412.50
                    32/05/15
                    US  TREASURY     N/B-2.75%-            438,800.00          384,464.21
                    32/08/15
                    US  TREASURY     N/B-4.125%-            177,100.00          172,541.05
                    32/11/15
                    US  TREASURY     N/B-4.5%-            125,300.00          126,308.27
                    36/02/15
                    US  TREASURY     N/B-4.75%-            122,600.00          126,249.26
                    37/02/15
                    US  TREASURY     N/B-4.25%-            243,000.00          232,112.44
                    39/05/15
                    US  TREASURY     N/B-1.125%-           1,520,000.00           889,318.73
                    40/05/15
                    US  TREASURY     N/B-1.125%-           1,300,000.00           753,949.22
                    40/08/15
                    US  TREASURY     N/B-1.875%-            229,000.00          150,764.28
                    41/02/15
                    US  TREASURY     N/B-2.375%-            930,000.00          655,105.07
                    42/02/15
                    US  TREASURY     N/B-3.875%-            320,000.00          282,300.00
                    43/02/15
                    US  TREASURY     N/B-2.5%-            343,000.00          237,085.33
                    45/02/15
                    US  TREASURY     N/B-2.5%-            428,000.00          291,324.17
                    46/05/15
                    US  TREASURY     N/B-3.0%-             3,000.00          2,222.46
                    48/08/15
                                125/170

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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                    US  TREASURY     N/B-2.25%-            326,000.00          205,914.83
                    49/08/15
                    US  TREASURY     N/B-2.0%-            929,000.00          551,920.30
                    50/02/15
                    US  TREASURY     N/B-1.25%-           3,205,000.00          1,544,033.75
                    50/05/15
                    US  TREASURY     N/B-1.875%-            206,300.00          117,905.28
                    51/02/15
                    US  TREASURY     N/B-2.25%-            105,000.00          65,707.03
                    52/02/15
                    US  TREASURY     N/B-3.0%-            170,000.00          126,112.09
                    52/08/15
                                     33,105,700.00          27,187,723.79
                   米ドル    計
                                              (4,076,799,182)
         カナダドル          CANADIAN     GOVERNMENT-2.5%-               45,000.00          44,425.53
                    24/06/01
                    CANADIAN     GOVERNMENT-2.25%-              399,000.00          385,319.87
                    25/06/01
                    CANADIAN     GOVERNMENT-0.5%-              307,000.00          286,206.57
                    25/09/01
                    CANADIAN     GOVERNMENT-1.0%-              246,000.00          222,611.29
                    27/06/01
                    CANADIAN     GOVERNMENT-3.5%-              353,000.00          347,566.97
                    28/03/01
                    CANADIAN     GOVERNMENT-2.0%-              550,000.00          509,588.75
                    28/06/01
                    CANADIAN     GOVERNMENT-2.25%-              124,000.00          114,986.18
                    29/06/01
                    CANADIAN     GOVERNMENT-1.25%-              205,000.00          175,521.61
                    30/06/01
                    CANADIAN     GOVERNMENT-2.75%-              187,000.00          172,820.35
                    33/06/01
                    CANADIAN     GOVERNMENT-5.0%-               85,000.00          96,330.92
                    37/06/01
                    CANADIAN     GOVERNMENT-4.0%-              270,000.00          282,112.20
                    41/06/01
                    CANADIAN     GOVERNMENT-2.0%-              525,000.00          382,879.87
                    51/12/01
                                      3,296,000.00          3,020,370.11
                  カナダドル      計
                                               (329,975,434)
         メキシコペソ          MEX  BONOS   DESARR    FIX  RT-       967,600.00          887,860.08
                    5.75%-26/03/05
                    MEX  BONOS   DESARR    FIX  RT-     15,645,000.00          14,682,519.60
                    7.5%-27/06/03
                    MEX  BONOS   DESARR    FIX  RT-      3,398,700.00          3,277,536.34
                    8.5%-29/05/31
                    MEX  BONOS   DESARR    FIX  RT-      4,339,000.00          3,958,946.99
                    7.75%-31/05/29
                    MEX  BONOS   DESARR    FIX  RT-      6,064,000.00          5,380,647.84
                    7.75%-34/11/23
                    MEX  BONOS   DESARR    FIX  RT-      4,012,000.00          4,181,627.36
                    10.0%-36/11/20
                    MEX  BONOS   DESARR    FIX  RT-      5,581,000.00          5,121,627.89
                    8.5%-38/11/18
                    MEX  BONOS   DESARR    FIX  RT-     15,551,500.00          13,119,089.87
                    7.75%-42/11/13
                                126/170

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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                    MEX  BONOS   DESARR    FIX  RT-      5,465,000.00          4,680,717.85
                    8.0%-47/11/07
                    MEX  BONOS   DESARR    FIX  RT-      1,630,000.00          1,388,434.00
                    8.0%-53/07/31
                                     62,653,800.00          56,679,007.82
                  メキシコペソ       計
                                               (493,356,755)
         コロンビアペソ          TITULOS     DE  TESORERIA-7.0%-           71,100,000.00          58,561,042.18
                    31/03/26
                    TITULOS     DE  TESORERIA-7.0%-           150,400,000.00          119,856,528.86
                    32/06/30
                    TITULOS     DE  TESORERIA-           192,300,000.00          149,264,692.63
                    7.25%-34/10/18
                    TITULOS     DE  TESORERIA-           530,800,000.00          364,375,935.16
                    6.25%-36/07/09
                    TITULOS     DE  TESORERIA-           218,000,000.00          186,273,282.80
                    9.25%-42/05/28
                    TITULOS     DE  TESORERIA-           82,100,000.00          55,526,018.95
                    7.25%-50/10/26
                    TITULOS     DE  TESORERIA      B-     563,900,000.00          529,680,506.66
                    7.5%-26/08/26
                    TITULOS     DE  TESORERIA      B-     498,300,000.00          426,016,243.22
                    6.0%-28/04/28
                    TITULOS     DE  TESORERIA      B-     563,700,000.00          493,296,293.91
                    7.75%-30/09/18
                                   2,870,600,000.00          2,382,850,544.37
                 コロンビアペソ         計
                                               (87,259,986)
         ユーロ          BELGIUM     KINGDOM-0.9%-               500,000.00          449,933.00
                    29/06/22
                    BELGIUM     KINGDOM-0.35%-               140,000.00          111,095.60
                    32/06/22
                    BELGIUM     KINGDOM-1.45%-               450,000.00          353,799.00
                    37/06/22
                    BELGIUM     KINGDOM-4.25%-                1,000.00          1,085.51
                    41/03/28
                    BELGIUM     KINGDOM-1.6%-               240,069.00          162,264.55
                    47/06/22
                    BONOS   Y OBLIG   DEL  ESTADO-         400,000.00          384,004.00
                    0.0%-25/01/31
                    BONOS   Y OBLIG   DEL  ESTADO-         389,000.00          379,084.39
                    1.6%-25/04/30
                    BONOS   Y OBLIG   DEL  ESTADO-        1,185,000.00          1,123,645.44
                    1.3%-26/10/31
                    BONOS   Y OBLIG   DEL  ESTADO-         960,000.00          900,088.32
                    1.45%-27/10/31
                    BONOS   Y OBLIG   DEL  ESTADO-         273,000.00          253,344.00
                    1.4%-28/04/30
                    BONOS   Y OBLIG   DEL  ESTADO-         132,000.00          111,121.81
                    0.5%-30/04/30
                    BONOS   Y OBLIG   DEL  ESTADO-         923,000.00          739,742.04
                    0.5%-31/10/31
                    BONOS   Y OBLIG   DEL  ESTADO-         515,000.00          535,564.98
                    4.2%-37/01/31
                    BUNDESREPUB.       DEUTSCHLAND-           1,580,000.00          1,500,289.00
                    0.5%-26/02/15
                    BUNDESREPUB.       DEUTSCHLAND-            110,000.00          78,594.78
                    0.0%-36/05/15
                                127/170

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                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                    BUNDESREPUB.       DEUTSCHLAND-            40,000.00          47,170.56
                    4.25%-39/07/04
                    BUNDESREPUB.       DEUTSCHLAND-            60,000.00          29,181.48
                    0.0%-50/08/15
                    BUONI   POLIENNALI      DEL  TES-      1,760,000.00          1,693,670.22
                    0.35%-25/02/01
                    BUONI   POLIENNALI      DEL  TES-       189,000.00          177,432.42
                    2.0%-28/02/01
                    BUONI   POLIENNALI      DEL  TES-       330,000.00          256,443.00
                    0.6%-31/08/01
                    BUONI   POLIENNALI      DEL  TES-       218,000.00          169,364.20
                    0.95%-32/06/01
                    BUONI   POLIENNALI      DEL  TES-      1,470,000.00          1,494,278.52
                    4.4%-33/05/01
                    BUONI   POLIENNALI      DEL  TES-       151,000.00          129,951.17
                    2.45%-33/09/01
                    BUONI   POLIENNALI      DEL  TES-       137,000.00          98,456.42
                    1.45%-36/03/01
                    BUONI   POLIENNALI      DEL  TES-       277,000.00          287,439.56
                    5.0%-40/09/01
                    BUONI   POLIENNALI      DEL  TES-       128,000.00          105,458.16
                    3.45%-48/03/01
                    BUONI   POLIENNALI      DEL  TES-       750,000.00          417,552.00
                    1.7%-51/09/01
                    BUONI   POLIENNALI      DEL  TES-       910,000.00          867,393.80
                    4.5%-53/10/01
                    FINNISH     GOVERNMENT-1.5%-               260,000.00          228,514.00
                    32/09/15
                    FRANCE    (GOVT   OF)-1.75%-            265,000.00          164,157.43
                    66/05/25
                    FRANCE    GOVERNMENT-0.5%-               340,000.00          117,370.44
                    72/05/25
                    FRANCE    GOVERNMENT-3.5%-               231,625.00          234,379.02
                    26/04/25
                    FRANCE    GOVERNMENT-0.0%-               120,000.00          97,968.96
                    30/11/25
                    FRANCE    GOVERNMENT-4.0%-               430,000.00          459,364.68
                    38/10/25
                    FRANCE    GOVERNMENT-1.75%-               206,000.00          165,174.92
                    39/06/25
                    FRANCE    GOVERNMENT-4.5%-               215,000.00          243,115.55
                    41/04/25
                    HUNGARY-0.125%-28/09/21                   500,000.00          396,488.00
                    IRISH   TREASURY-0.0%-                150,000.00          119,355.00
                    31/10/18
                    IRISH   TREASURY-1.7%-                180,000.00          148,709.52
                    37/05/15
                    NETHERLANDS       GOVERNMENT-             33,000.00          36,478.58
                    5.5%-28/01/15
                    REPUBLIC     OF  AUSTRIA-1.65%-             13,000.00          12,763.14
                    24/10/21
                    REPUBLIC     OF  AUSTRIA-0.0%-            188,000.00          179,583.24
                    25/04/20
                    REPUBLIC     OF  AUSTRIA-0.75%-             2,000.00          1,876.88
                    26/10/20
                                128/170


                                                          EDINET提出書類
                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                    REPUBLIC     OF  AUSTRIA-0.9%-            630,000.00          529,857.72
                    32/02/20
                    REPUBLIC     OF  ESTONIA-4.0%-            210,000.00          215,544.00
                    32/10/12
                    ROMANIA-2.125%-28/03/07                   370,000.00          324,419.70
                    UNITED    MEXICAN     STATES-           100,000.00          72,344.00
                    1.45%-33/10/25
                                     18,661,694.00          16,604,912.71
                   ユーロ    計
                                              (2,715,567,424)
         英ポンド          UK  TSY-5.0%-25/03/07                 220,000.00          220,957.00
                    UK  TSY-2.0%-25/09/07                 270,000.00          258,540.12
                    UK  TSY-1.25%-27/07/22                 310,000.00          280,674.62
                    UK  TSY-0.375%-30/10/22                 480,000.00          376,560.00
                    UK  TSY-4.25%-36/03/07                  51,000.00          50,892.90
                    UK  TSY-1.75%-37/09/07                 510,000.00          372,351.00
                    UK  TSY-4.25%-39/09/07                  45,000.00          43,938.45
                    UK  TSY-4.25%-40/12/07                  44,000.00          42,752.95
                    UK  TSY-1.25%-41/10/22                  36,000.00          21,722.40
                    UK  TSY-4.5%-42/12/07                  29,000.00          28,921.16
                    UK  TSY-3.25%-44/01/22                 405,000.00          335,746.62
                    UK  TSY-3.5%-45/01/22                  58,000.00          49,671.21
                    UK  TSY-1.25%-51/07/31                 931,000.00          454,421.10
                                      3,389,000.00          2,537,149.53
                   英ポンド     計
                                               (473,660,445)
         スウェーデンクロー          SWEDISH     GOVERNMENT-0.75%-             35,340,000.00          32,446,247.70
         ネ
                    28/05/12
                                     35,340,000.00          32,446,247.70
               スウェーデンクローネ            計
                                               (462,359,029)
         ノルウェークローネ          NORWEGIAN      GOVERNMENT-3.0%-             456,000.00          453,980.83
                    24/03/14
                    NORWEGIAN      GOVERNMENT-             993,000.00          963,507.90
                    1.75%-25/03/13
                    NORWEGIAN      GOVERNMENT-1.5%-            1,563,000.00          1,483,005.66
                    26/02/19
                    NORWEGIAN      GOVERNMENT-            1,839,000.00          1,724,194.89
                    1.75%-27/02/17
                    NORWEGIAN      GOVERNMENT-2.0%-            2,094,000.00          1,949,199.90
                    28/04/26
                    NORWEGIAN      GOVERNMENT-            3,358,000.00          3,028,916.00
                    1.75%-29/09/06
                    NORWEGIAN      GOVERNMENT-            3,686,000.00          3,188,522.66
                    1.375%-30/08/19
                    NORWEGIAN      GOVERNMENT-            3,068,000.00          2,571,904.40
                    1.25%-31/09/17
                                     17,057,000.00          15,363,232.24
                ノルウェークローネ           計
                                               (213,088,031)
         デンマーククローネ          KINGDOM     OF  DENMARK-4.5%-             500,000.00          594,812.00
                    39/11/15
                                       500,000.00          594,812.00
                デンマーククローネ           計
                                               (13,044,227)
         ポーランドズロチ          POLAND    GOVERNMENT      BOND-         44,000.00          41,065.81
                    2.5%-26/07/25
                    POLAND    GOVERNMENT      BOND-         112,000.00          97,264.16
                    0.25%-26/10/25
                                129/170


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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                    POLAND    GOVERNMENT      BOND-         197,000.00          187,953.76
                    3.75%-27/05/25
                    POLAND    GOVERNMENT      BOND-         161,000.00          145,479.60
                    2.75%-28/04/25
                    POLAND    GOVERNMENT      BOND-         696,000.00          609,796.20
                    2.75%-29/10/25
                    POLAND    GOVERNMENT      BOND-         740,000.00          571,798.00
                    1.25%-30/10/25
                    POLAND    GOVERNMENT      BOND-         610,000.00          460,430.43
                    1.75%-32/04/25
                                      2,560,000.00          2,113,787.96
                 ポーランドズロチ          計
                                               (78,769,462)
         オーストラリアドル          AUSTRALIAN      GOVERNMENT-             450,000.00          427,666.54
                    2.75%-27/11/21
                    AUSTRALIAN      GOVERNMENT-             220,000.00          198,005.97
                    2.5%-30/05/21
                    AUSTRALIAN      GOVERNMENT-             111,000.00          97,902.64
                    3.0%-33/11/21
                    AUSTRALIAN      GOVERNMENT-             800,000.00          731,820.70
                    3.75%-37/04/21
                    AUSTRALIAN      GOVERNMENT-             708,000.00          539,221.18
                    2.75%-41/05/21
                    AUSTRALIAN      GOVERNMENT-             334,000.00          248,757.38
                    3.0%-47/03/21
                    AUSTRALIAN      GOVERNMENT-             175,000.00          93,456.19
                    1.75%-51/06/21
                                      2,798,000.00          2,336,830.60
                オーストラリアドル           計
                                               (228,004,561)
         ニュージーランドド          NEW  ZEALAND     GOVERNMENT-            811,000.00          744,554.77
         ル
                    3.0%-29/04/20
                    NEW  ZEALAND     GOVERNMENT-            106,000.00          84,055.88
                    1.5%-31/05/15
                    NEW  ZEALAND     GOVERNMENT-           3,026,000.00          2,712,143.28
                    3.5%-33/04/14
                    NEW  ZEALAND     GOVERNMENT-           1,006,000.00           950,740.42
                    4.25%-34/05/15
                    NEW  ZEALAND     GOVERNMENT-            482,000.00          373,853.66
                    2.75%-37/04/15
                    NEW  ZEALAND     GOVERNMENT-            131,000.00          80,038.38
                    1.75%-41/05/15
                    NEW  ZEALAND     GOVERNMENT-            121,000.00          79,212.65
                    2.75%-51/05/15
                    NEW  ZEALAND     GVT  ILB-0.0%-          248,000.00          303,199.84
                    35/09/20
                    NEW  ZEALAND     GVT  ILB-0.0%-          257,000.00          303,121.22
                    40/09/20
                                      6,188,000.00          5,630,920.10
               ニュージーランドドル            計
                                               (506,557,572)
         シンガポールドル          SINGAPORE      GOVERNMENT-3.0%-             153,000.00          152,192.31
                    24/09/01
                    SINGAPORE      GOVERNMENT-            1,327,000.00          1,304,573.70
                    2.375%-25/06/01
                    SINGAPORE      GOVERNMENT-3.5%-             383,000.00          387,902.40
                    27/03/01
                    SINGAPORE      GOVERNMENT-              65,000.00          64,090.00
                    2.625%-28/05/01
                                130/170

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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                    SINGAPORE      GOVERNMENT-              37,000.00          36,733.60
                    2.875%-30/09/01
                    SINGAPORE      GOVERNMENT-             405,000.00          394,065.00
                    2.625%-32/08/01
                    SINGAPORE      GOVERNMENT-              47,000.00          48,543.48
                    3.375%-33/09/01
                    SINGAPORE      GOVERNMENT-              16,000.00          15,482.08
                    2.75%-42/04/01
                    SINGAPORE      GOVERNMENT-              68,000.00          65,144.00
                    2.75%-46/03/01
                                      2,501,000.00          2,468,726.57
                 シンガポールドル          計
                                               (275,435,823)
         マレーシアリンギッ          MALAYSIA     GOVERNMENT-              608,000.00          609,432.45
         ト
                    3.478%-24/06/14
                    MALAYSIA     GOVERNMENT-             1,100,000.00          1,107,190.77
                    4.059%-24/09/30
                    MALAYSIA     GOVERNMENT-             2,507,000.00          2,526,943.94
                    3.955%-25/09/15
                    MALAYSIA     GOVERNMENT-              863,000.00          863,934.13
                    3.885%-29/08/15
                    MALAYSIA     GOVERNMENT-              395,000.00          362,459.75
                    2.632%-31/04/15
                    MALAYSIA     GOVERNMENT-             2,205,000.00          2,164,699.60
                    3.828%-34/07/05
                                      7,678,000.00          7,634,660.64
               マレーシアリンギット            計
                                               (244,429,004)
         インドネシアルピア          INDONESIA      GOVERNMENT-6.5%-          2,979,000,000.00          2,923,889,213.00
                    31/02/15
                    INDONESIA      GOVERNMENT-          1,027,000,000.00           969,698,535.00
                    6.25%-36/06/15
                    INDONESIA      GOVERNMENT-          4,428,000,000.00          4,548,884,400.00
                    7.375%-48/05/15
                    INDONESIA      GOVERNMENT-          4,018,000,000.00          3,931,134,014.00
                    6.875%-51/08/15
                                   12,452,000,000.00          12,373,606,162.00
                インドネシアルピア           計
                                               (120,023,979)
         韓国ウォン          KOREA   TREASURY     BOND-0.0%-         38,290,000.00          37,975,256.00
                    24/06/10
                    KOREA   TREASURY     BOND-0.0%-        362,440,000.00          346,844,204.00
                    25/09/10
                    KOREA   TREASURY     BOND-0.0%-        208,100,000.00          197,482,736.00
                    26/03/10
                    KOREA   TREASURY     BOND-0.0%-        147,440,000.00          127,777,401.00
                    30/12/10
                    KOREA   TREASURY     BOND-0.0%-        249,510,000.00          222,475,590.00
                    31/06/10
                    KOREA   TREASURY     BOND-0.0%-       2,218,000,000.00          2,334,356,280.00
                    32/12/10
                    KOREA   TREASURY     BOND-0.0%-        195,360,000.00          174,896,039.00
                    35/09/10
                                   3,419,140,000.00          3,441,807,506.00
                  韓国ウォン      計
                                               (397,872,947)
         イスラエルシェケル          STATE   OF  ISRAEL-0.0%-              620,000.00          496,000.00
                    32/04/30
                                       620,000.00          496,000.00
                イスラエルシェケル           計
                                               (20,002,936)
                                131/170


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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
         南アフリカランド          REPUBLIC     OF  SOUTH   AFRICA-       18,570,000.00          15,366,675.00
                    8.875%-35/02/28
                                     18,570,000.00          15,366,675.00
                 南アフリカランド          計
                                               (125,545,734)
                                              10,861,752,531
    国債証券合計
                                             (10,861,752,531)
    地方債証     カナダドル          MANITOBA     PROVINCE-4.4%-              535,000.00          532,096.02
    券
                    25/09/05
                                       535,000.00          532,096.02
                  カナダドル      計
                                               (58,131,490)
         ユーロ          LAND   SACHSEN-ANHALT-                500,000.00          425,900.00
                    0.125%-29/06/21
                                       500,000.00          425,900.00
                   ユーロ    計
                                               (69,651,686)
                                                127,783,176
    地方債証券合計
                                               (127,783,176)
    特殊債券     ユーロ          AFRICAN     DEVELOPMENT       BANK-        565,000.00          518,336.65
                    0.5%-27/03/22
                    EUROPEAN     INVESTMENT      BANK-        150,000.00          135,941.10
                    0.375%-27/09/15
                    EUROPEAN     UNION-0.0%-              270,000.00          254,238.48
                    25/11/04
                                       985,000.00          908,516.23
                   ユーロ    計
                                               (148,578,744)
                                                148,578,744
    特殊債券合計
                                               (148,578,744)
    社債券     米ドル          HONEYWELL      INTERNATIONAL-             127,000.00          119,781.55
                    1.35%-25/06/01
                                       127,000.00          119,781.55
                   米ドル    計
                                               (17,961,243)
         ユーロ          COMMERZBANK       AG-0.625%-            242,000.00          235,725.42
                    24/08/28
                    EUROCLEAR      BANK   SA-0.125%-           100,000.00          94,247.00
                    25/07/07
                    NATWEST     MARKETS     PLC-1.0%-          157,000.00          154,494.59
                    24/05/28
                    UNILEVER     FINANCE-1.25%-              100,000.00          96,686.12
                    25/03/25
                                       599,000.00          581,153.13
                   ユーロ    計
                                               (95,041,782)
                                                113,003,025
    社債券合計
                                               (113,003,025)
                                              11,251,117,476
                  合計
                                             (11,251,117,476)
    有価証券明細表注記

    1.通貨種類毎の小計欄の(　)内は邦貨換算額であります。
    2.合計金額欄の(　)内は外貨建有価証券に関わるもので、内書であります。
    3.外貨建有価証券の内訳
                                  組入株式                合計金額に
                                          組入株式以外
          通貨              銘柄数
                                           時価比率
                                  時価比率                対する比率
     米ドル              国債証券          49 銘柄          -      99.6  %      36.4  %
                   社債券          1 銘柄          -       0.4  %       0.2  %
     カナダドル              国債証券          12 銘柄          -      85.0  %       2.9  %
                   地方債証券          1 銘柄          -      15.0  %       0.5  %
     メキシコペソ              国債証券          10 銘柄          -      100.0   %       4.4  %
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     コロンビアペソ              国債証券          9 銘柄          -      100.0   %       0.8  %
     ユーロ              国債証券          47 銘柄          -      89.7  %      24.1  %
                   地方債証券          1 銘柄          -       2.3  %       0.6  %
                   特殊債券          3 銘柄          -       4.9  %       1.3  %
                   社債券          4 銘柄          -       3.1  %       0.8  %
     英ポンド              国債証券          13 銘柄          -      100.0   %       4.2  %
     スウェーデンクローネ              国債証券          1 銘柄          -      100.0   %       4.1  %
     ノルウェークローネ              国債証券          8 銘柄          -      100.0   %       1.9  %
     デンマーククローネ              国債証券          1 銘柄          -      100.0   %       0.1  %
     ポーランドズロチ              国債証券          7 銘柄          -      100.0   %       0.7  %
     オーストラリアドル              国債証券          7 銘柄          -      100.0   %       2.0  %
     ニュージーランドドル              国債証券          9 銘柄          -      100.0   %       4.5  %
     シンガポールドル              国債証券          9 銘柄          -      100.0   %       2.4  %
     マレーシアリンギット              国債証券          6 銘柄          -      100.0   %       2.2  %
     インドネシアルピア              国債証券          4 銘柄          -      100.0   %       1.1  %
     韓国ウォン              国債証券          7 銘柄          -      100.0   %       3.5  %
     イスラエルシェケル              国債証券          1 銘柄          -      100.0   %       0.2  %
     南アフリカランド              国債証券          1 銘柄          -      100.0   %       1.1  %
    4. 通貨の表示
    　邦貨については円単位、外貨についてはその通貨の表記単位で表示しております。
    第２　信用取引契約残高明細表

        該当事項はありません。

    第３　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

        「注記表（デリバティブ取引等に関する注記）」に記載しております。

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    ２【ファンドの現況】
     【純資産額計算書】
      以下は2023年11月末現在のファンドの現況です。
      ■  安定型
         Ⅰ　資産総額                       557,389,571       円
         Ⅱ　負債総額                          446,916     円
         Ⅲ　純資産総額(Ⅰ－Ⅱ)                       556,942,655       円
         Ⅳ　発行済口数                       366,480,002       口
         Ⅴ　1口当たり純資産額(Ⅲ／Ⅳ)                          1.5197    円
      ■  安定成長型

         Ⅰ　資産総額                      2,375,959,589        円
         Ⅱ　負債総額                        15,185,388       円
         Ⅲ　純資産総額(Ⅰ－Ⅱ)                      2,360,774,201        円
         Ⅳ　発行済口数                      1,219,714,831        口
         Ⅴ　1口当たり純資産額(Ⅲ／Ⅳ)                          1.9355    円
      ■  成長型

         Ⅰ　資産総額                       832,264,353       円
         Ⅱ　負債総額                          996,682     円
         Ⅲ　純資産総額(Ⅰ－Ⅱ)                       831,267,671       円
         Ⅳ　発行済口数                       347,337,274       口
         Ⅴ　1口当たり純資産額(Ⅲ／Ⅳ)                          2.3933    円
      （参考）以下は2023年11月末現在の各マザーファンドの現況です。

        □  ラッセル・インベストメント日本株式マザーファンド
          Ⅰ　資産総額                     36,857,943,069         円
          Ⅱ　負債総額                       124,781,637       円
          Ⅲ　純資産総額(Ⅰ－Ⅱ)                     36,733,161,432         円
          Ⅳ　発行済口数                     9,515,313,492        口
          Ⅴ　1口当たり純資産額(Ⅲ／Ⅳ)                          3.8604    円
        □  ラッセル・インベストメント外国株式マザーファンド

          Ⅰ　資産総額                     69,173,005,480         円
          Ⅱ　負債総額                       802,595,366       円
          Ⅲ　純資産総額(Ⅰ－Ⅱ)                     68,370,410,114         円
          Ⅳ　発行済口数                     10,991,262,570         口
          Ⅴ　1口当たり純資産額(Ⅲ／Ⅳ)                          6.2204    円
        □  ラッセル・インベストメント日本債券マザーファンド

          Ⅰ　資産総額                     12,176,872,053         円
          Ⅱ　負債総額                       107,517,471       円
          Ⅲ　純資産総額(Ⅰ－Ⅱ)                     12,069,354,582         円
          Ⅳ　発行済口数                     8,646,419,643        口
          Ⅴ　1口当たり純資産額(Ⅲ／Ⅳ)                          1.3959    円
        □  ラッセル・インベストメント外国債券マザーファンド

          Ⅰ　資産総額                     12,341,749,747         円
          Ⅱ　負債総額                       301,460,095       円
          Ⅲ　純資産総額(Ⅰ－Ⅱ)                     12,040,289,652         円
          Ⅳ　発行済口数                     3,017,676,387        口
          Ⅴ　1口当たり純資産額(Ⅲ／Ⅳ)                          3.9899    円
    第４【内国投資信託受益証券事務の概要】

     (1)  名義書換の手続き等
        該当事項はありません。
        ファンドの受益権の帰属は、振替機関等の振替口座簿に記載または記録されることにより定まります。
       委託会社は、この信託の受益権を取扱う振替機関が社振法の規定により主務大臣の指定を取り消された
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       場合または当該指定が効力を失った場合であって、当該振替機関の振替業を承継する者が存在しない場
       合その他やむを得ない事情がある場合を除き、当該振替受益権を表示する受益証券を発行しません。
        なお、受益者は、委託会社がやむを得ない事情等により受益証券を発行する場合を除き、無記名式受益
       証券から記名式受益証券への変更の請求、記名式受益証券から無記名式受益証券への変更の請求、受益
       証券の再発行の請求を行わないものとします。
     (2)  受益者に対する特典

        該当事項はありません。
     (3)  受益権の譲渡

        ①受益者は、その保有する受益権を譲渡する場合には、当該受益者の譲渡の対象とする受益権が記載ま
         たは記録されている振替口座簿に係る振替機関等に振替の申請をするものとします。
        ②上記①の申請のある場合には、上記①の振替機関等は、当該譲渡に係る譲渡人の保有する受益権の口
         数の減少および譲受人の保有する受益権の口数の増加につき、その備える振替口座簿に記載または記
         録するものとします。ただし、上記①の振替機関等が振替先口座を開設したものでない場合には、譲
         受人の振替先口座を開設した他の振替機関等（当該他の振替機関等の上位機関を含みます。）に社振
         法の規定に従い、譲受人の振替先口座に受益権の口数の増加の記載または記録が行われるよう通知す
         るものとします。
        ③上記①の振替について、委託会社は、当該受益者の譲渡の対象とする受益権が記載または記録されて
         いる振替口座簿に係る振替機関等と譲受人の振替先口座を開設した振替機関等が異なる場合等におい
         て、委託会社が必要と認めたときまたはやむを得ない事情があると判断したときは、振替停止日や振
         替停止期間を設けることができます。
     (4)  受益権の譲渡の対抗要件

        受益権の譲渡は、振替口座簿への記載または記録によらなければ、委託会社および受託会社に対抗する
        ことができません。
     (5)  受益権の再分割

        委託会社は、受託会社と協議のうえ、社振法に定めるところに従い、一定日現在の受益権を均等に再
        分割できるものとします。
     (6)  償還金

        償還金は、償還日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者（償還日以前に
        おいて一部解約が行われた受益権にかかる受益者を除きます。また、当該償還日以前に設定された受益
        権で取得申込代金支払前のため販売会社の名義で記載または記録されている受益権については原則とし
        て取得申込者とします。）に支払います。
     (7)  質権口記載または記録の受益権の取扱いについて

        振替機関等の振替口座簿の質権口に記載または記録されている受益権にかかる収益分配金の支払、一部
        解約の実行の請求の受付、一部解約金および償還金の支払い等については、信託約款の規定によるほ
        か、民法その他の法令等に従って取扱われます。
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    第二部【委託会社等の情報】

    第１【委託会社等の概況】

    １【委託会社等の概況】

     (1)  資本金の額
        2023  年11月末現在の委託会社の資本金の額：490百万円
        委託会社が発行する株式総数：40,000株
        発行済株式総数：34,090株
        直近５ヵ年における主な資本金の額の増減                       ： 該当事項はありません。
     (2)  会社の機構

      ①会社の意思決定機構
        経営の    意思決定機関       として取締役会を置きます。                取締役会は、取締役および執行役員の職務の執行を監
        督し  、会社の業務執行上重要な事項を決定します。その決議は、取締役の過半数が出席し、その出席取
        締役の過半数をもって行われます。取締役会は、原則として、代表取締役                                       社 長が招集し、議長となりま
        す。
        取締役の任期は、選任後２年以内に終了する事業年度のうち最終のものに関する定時株主総会終結のと
        きまでとし、欠員の補欠として、または増員により選任された取締役の任期は、前任者の残存期間と同
        一とします。
        代表取締役は、取締役会の決議によっ                    て選定します。代表取締役              の中から、      社 長を  選定します。代表取
        締役  社 長は、委託会社を代表し、全般の業務執行について指揮統括します。
        更に、委託会社の業務執行にかかる重要事項を審議する機関として経営委員会、会社が持つリスクを一
        元的に監視、監督し、法令等遵守                  態勢  を確立するための諮問機関としてリスク管理・コンプライアンス
        委員会を置きます。
      ②投資運用の意思決定機構

        投資方針の企画・立案は、マルチ・マネージャー運用（運用スタイルの異なる複数の外部委託先運用会
        社を組み合わせて行う運用）の場合は、                      運用  部がラッセル・        インベストメント          グループからの助言等
        に基づいて行い、その他の場合は、                   運用  部が行います。
        投資方針については、代表取締役                  社 長兼ＣＥＯ、       運用  部長  および    ジェネラル・カウンセルを含む議決権
        を有する委員と、議決権を有しない準委員で構成される投資政策・運用委員会によって審議、決定され
        ます。
        同委員会は      投資  政策・運用委員会規程に基づき、原則月に一度、資産評価・運用状況、運用ガイドライ
        ン遵守状況等について報告を受けるとともに、その検証を行っています。
        ※上記の体制等は2023年11月末現在のものであり、今後変更される場合があります。

    ２【事業の内容及び営業の概況】

      委託会社は、投信法に定める投資信託委託会社であり、証券投資信託の設定を行うとともに金融商品取引
      法に定める金融商品取引業者としてその運用（投資運用業）を行っています。また金融商品取引法に定め
      る第二種金融商品取引業および投資助言業務等を行っています。
      2023  年11月末現在、委託会社の運用する証券投資信託（親投資信託は除きます。）は以下のとおりです。
                  種　類              本　数             純資産総額
              追加型株式投資信託                  30 本            190,551,579,350         円
              単位型株式投資信託                   0 本                     0 円
              追加型公社債投資信託                    0 本                     0 円
              単位型公社債投資信託                    0 本                     0 円
                  合　計               30 本            190,551,579,350         円
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    ３【委託会社等の経理状況】
      1.　委託会社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和38年大蔵省令第59

       号。以下「財務諸表等規則」という。)並びに同規則第2条の規定により、「金融商品取引業等に関する内閣府
       令」（平成19年内閣府令第52号）に基づいて作成しております。
      　　また、委託会社の中間財務諸表は、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和                                                       52年
       大蔵省令第38号）並びに同規則第38条及び第57条の規定により、「金融商品取引業等に関する内閣府令」（平
       成19年内閣府令第52号）に基づいて作成しております。
      　　なお、財務諸表及び中間財務諸表の記載金額は、千円未満の端数を切り捨てて表示しております。
      2.　委託会社は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、第25期事業年度(自2022年1月1日　至2022年

       12月31日)の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人による監査を受けております。
      　　また、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、当中間会計期間（自2023年1月1日　至2023年6月30
       日）の中間財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人による中間監査を受けております。
    財務諸表

    (1)  【貸借対照表】
                                                 　　(単位：千円）
                                   第24期               第25期

                               （2021年12月31日現在）               （2022年12月31日現在）
      資産の部

        流動資産
         預金                              2,667,202               1,234,739
         前払費用                               45,192               47,298
         未収委託者報酬                               333,851               311,111
         未収運用受託報酬                              2,077,095               1,681,977
         未収投資助言報酬                               199,166               204,377
         未収入金                ※2                 -            29,542
         未収還付法人税等                                  -            75,446
                                        88,903               87,544
         その他流動資産
         流動資産合計                              5,411,412               3,672,038
        固定資産

         有形固定資産
          建物付属設備                              168,956               144,253
                                        45,461               38,720
          器具備品
          有形固定資産合計               ※1              214,418               182,973
         無形固定資産
          ソフトウェア                                 -              181
          無形固定資産合計                                 -              181
         投資その他の資産
                                        138,854               138,086
          長期差入保証金
          投資その他の資産合計                              138,854               138,086
         固定資産合計                               353,272               321,241
        資産合計                               5,764,684               3,993,279
                                                   ( 単位：千円）

                                   第24期               第25期

                              （2021年12月31日現在）               （2022年12月31日現在）
      負債の部

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        流動負債
         預り金                               33,806               31,887
         未払金
          未払手数料                              58,091               59,972
          未払委託調査費                              749,584               673,472
          未払委託計算費                               6,654               6,409
                                       1,215,416                417,542
          その他未払金               ※2
          未払金合計                             2,029,746               1,157,397
         未払費用                               37,887               58,745
         未払消費税等                               377,908                9,727
                                                         -
         未払法人税等                               158,649
         前受金                               59,873               59,277
         賞与引当金                               457,540               357,102
         リース債務                                3,240               3,240
         流動負債合計                              3,158,652               1,677,378
        固定負債
         資産除去債務                               41,239               43,517
         長期未払金                               960,625              1,001,162
         長期未払費用                               13,353               16,930
                                         4,861               1,620
         長期リース債務
         固定負債合計                              1,020,079               1,063,229
        負債合計                               4,178,732               2,740,607
      純資産の部
        株主資本
         資本金                               490,000               490,000
         資本剰余金
                                        13,685               13,685
          資本準備金
          資本剰余金合計                              13,685               13,685
         利益剰余金
          利益準備金                              108,814               108,814
          その他利益剰余金
                                        973,451               640,171
           繰越利益剰余金
          利益剰余金合計                             1,082,265                748,985
         株主資本合計                              1,585,951               1,252,671
        純資産合計                               1,585,951               1,252,671
        負債純資産合計                               5,764,684               3,993,279
    (2)  【損益計算書】

                                                   ( 単位：千円）
                                   第24期              第25期

                                （自　2021年       1月  1日     （自　2022年       1月  1日
                                               至　2022年12月31日）
                               　　至　2021年12月31日）
      営業収益

       委託者報酬                                1,187,703              1,165,693
       運用受託報酬                                8,213,845              6,756,109
       投資助言報酬                                 615,401              550,180
                                        491,064              464,378
       その他収益
        営業収益合計
                                       10,508,015               8,936,362
      営業費用
       支払手数料                                 213,651              237,223
                                138/170

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       広告宣伝費                                  1,819               710
       調査費
        委託調査費                               5,175,514              5,479,578
                                         1,380              1,245
        図書費
        調査費合計
                                       5,176,894              5,480,823
       委託計算費                                  73,375              70,290
       業務委託費                                 264,270              358,126
       営業雑経費
        通信費                                 7,772              6,852
        印刷費                                 9,722              7,974
                                         10,765              10,676
        協会費
        営業雑経費合計                                 28,259              25,503
        営業費用合計
                                       5,758,270              6,172,676
      一般管理費
       給料
        役員報酬                                 46,810              46,419
        給料・手当                               1,078,410              1,119,120
        賞与                                 5,640              6,393
                                        457,540              357,102
        賞与引当金繰入額
        給料合計
                                       1,588,403              1,529,034
       福利厚生費                                 167,427              172,748
       交際費                                  1,803              2,393
       寄付金                                   372              690
       旅費交通費                                   845             6,159
       租税公課                                  51,042              20,014
       不動産賃借料                                 163,047              163,321
       退職給付費用                                 150,539              170,819
       消耗器具備品費                                 412,378              429,816
       修繕費                                  2,993              3,634
       水道光熱費                                  3,980              4,577
       会議費用                                   375             1,351
       固定資産減価償却費                                  35,451              35,215
                                        122,843              133,009
       諸経費
        一般管理費合計                               2,701,504              2,672,788
      営業利益又は営業損失（△）
                                       2,048,240                90,898
      営業外収益
       受取利息                                    11              14
                                         2,331              2,517
       その他営業外収益
       営業外収益合計
                                         2,342              2,532
      営業外費用
                                         62,685              118,086
       為替差損
       営業外費用合計                                  62,685              118,086
                                                     △  24,655
      経常利益又は経常損失（△）                                 1,987,897
      特別損失
                                         3,206              58,399
       割増退職金
       特別損失合計                                  3,206              58,399
                                                     △  83,054
      税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△）
                                       1,984,690
      法人税、住民税及び事業税                                  706,126                225
                                         55,112                 -
      法人税等調整額
      法人税等合計                                  761,239                225
                                                     △  83,280
      当期純利益又は当期純損失（△）                                 1,223,451
                                139/170


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    (3)  【株主資本等変動計算書】
                                                   （単位:千円）
                               第24期
                            （自　2021年      1月  1日
                           　　至　2021年12月31日）
                                 株主資本
                         資本剰余金              利益剰余金
                                       その他
                                                     純資産合計
                                                 株主資本
                 資本金                     利益剰余金
                     資本    その他    資本剰余金      利益        利益剰余金
                                                  合計
                     準備金    資本剰余金      合計    準備金          合計
                                       繰越
                                      利益剰余金
      当期首残高           490,000    13,685        -   13,685   108,814     582,978     691,792    1,195,478     1,195,478
      当期変動額
                                       △ 832,978    △ 832,978    △ 832,978    △ 832,978
                   -    -     -     -    -
      　剰余金の配当
      　当期純利益又は
                   -    -     -     -    -  1,223,451     1,223,451     1,223,451     1,223,451
      　当期純損失（△）
      　株主資本以外の項目の
                   -    -     -     -    -     -     -     -     -
      　当期変動額（純額）
      当期変動額合計             -    -     -     -    -   390,473     390,473     390,473     390,473
      当期末残高           490,000    13,685        -   13,685   108,814     973,451    1,082,265     1,585,951     1,585,951
                                                   （単位:千円）

                               第25期
                            （自　2022年      1月  1日
                           　　至　2022年12月31日）
                                 株主資本
                        資本剰余金              利益剰余金
                                      その他
                                                     純資産合計
                                                株主資本
                 資本金                     利益剰余金
                     資本    その他    資本剰余金      利益        利益剰余金
                                                 合計
                    準備金   資本剰余金      合計    準備金          合計
                                       繰越
                                      利益剰余金
      当期首残高           490,000    13,685       -   13,685   108,814     973,451    1,082,265     1,585,951     1,585,951
      当期変動額
                                      △ 250,000    △ 250,000    △ 250,000    △ 250,000
                   -   -     -     -    -
      　剰余金の配当
      　当期純利益又は
                                      △ 83,280    △ 83,280    △ 83,280    △ 83,280
                   -   -     -     -    -
      　当期純損失（△）
      　株主資本以外の項目の
                   -   -     -     -    -     -     -     -     -
      　当期変動額（純額）
                                      △ 333,280    △ 333,280    △ 333,280    △ 333,280
      当期変動額合計             -   -     -     -    -
      当期末残高           490,000    13,685       -   13,685   108,814     640,171     748,985    1,252,671     1,252,671
    注記事項

    （重要な会計方針）

      1.  有価証券の評価基準及び評価方法                  該当事項はありません。
      2.  固定資産の減価償却の方法                  (1)  有形固定資産（リース資産を除く）

                          　定額法を採用しております。
                          (2)  無形固定資産（リース資産を除く）
                          　定額法を採用しております。なお、自社利用のソフトウェアについ
                          ては、社内における利用可能期間（5年）に基づいております。
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      3.  外貨建の資産及び負債の本邦通貨への                  　外貨建金銭債権債務は、決算日の直物為替相場により円貨に換算
                          し、換算差額は損益として処理しております。
        換算基準
      4.  収益及び費用の計上基準                  当社は、資産運用サービスから               (1)  委託者報酬、(2)        運用受託報酬、

                          (3)  投資助言報酬、並びに           (4)  その他収益を稼得しております。
                          (1)  委託者報酬

                          　委託者報酬は、投資信託の信託約款に基づき、日々の純資産総額に
                          対する一定割合として認識され、確定した報酬を受取ります。当該報
                          酬は期間の経過とともに履行義務が充足されるという前提に基づき、
                          運用期間にわたり収益として認識しております。
                          (2)  運用受託報酬
                          　運用受託報酬は、契約で定められた報酬に基づき、確定した報酬を
                          受取ります。当該報酬は期間の経過とともに履行義務が充足されると
                          いう前提に基づき、運用期間にわたり収益として認識しております。
                          運用受託報酬には成功報酬が含まれる場合があり、成功報酬は、対象
                          となる特定のベンチマークまたはその他のパフォーマンス目標を上回
                          る超過運用益に対する一定割合として認識されます。当該報酬が確定
                          する際に、それまでに計上された収益の著しい減額が発生しない可能
                          性が高い部分に限り、収益として認識しております。
                          (3)  投資助言報酬
                          　投資助言報酬は、契約で定められた報酬に基づき、確定した報酬を
                          受取ります。当該報酬は期間の経過とともに履行義務が充足されると
                          いう前提に基づき、契約期間にわたり収益として認識しております。
                          (4)  その他収益
                          　その他収益は、当社のグループ会社等との契約に基づき認識され、
                          当該報酬は期間の経過とともに履行義務が充足されるという前提に基
                          づき、契約期間にわたり収益として認識しております。
      5.  引当金の計上基準                  賞与引当金

                          　従業員に対し支給する賞与の支出に充てるため、賞与支給見込額の
                          当事業年度負担額を計上しております。
      6.  リース取引の処理方法                  リース資産

                          　リース期間を耐用年数とし、残存価額を零とする定額法を採用して
                          おります。
      7.  その他財務諸表作成のための基礎とな                  連結納税制度の適用

                          　連結納税制度を適用しております。
        る事項
    （重要な会計上の見積り）

                 第24期                          第25期
              2021  年12月31日現在                        2022  年12月31日現在
      　当事業年度の財務諸表の作成にあたって行った会計上                          同左
      の見積りが当事業年度の翌事業年度の財務諸表に重要な
      影響を及ぼすリスクを識別していないため、注記を省略
      しております。
    （会計方針の変更）

      「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号2020年3月31日）等を当事業年度の期首から適用し、約束し
      た財又はサービスの支配が顧客に移転した時点で、当該財又はサービスと交換に受取ると見込まれる金額で収益
      を認識することといたしました。これによる当期の財務諸表に与える影響はありません。
      「時価の算定に関する会計基準」（企業会計基準第30号2019年7月4日）等を当事業年度の期首から適用し、時価
      算定会計基準第19項及び「金融商品に関する会計基準」（企業会計基準第10号2019年7月4日）第44-2項に定める
      経過的な取扱いに従って、時価算定会計基準等が定める新たな会計方針を、将来にわたって適用することとしま
      した。これによる当期の財務諸表に与える影響はありません。
    （貸借対照表関係）

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                 第24期                          第25期
              2021  年12月31日現在                        2022  年12月31日現在
      *1   有形固定資産の減価償却累計額                        *1   有形固定資産の減価償却累計額
      　　　建物付属設備                     29,888   千円  　　　建物付属設備                     54,592   千円
         器具備品                          器具備品
                           29,177   千円                       39,199   千円
      *2   関係会社項目                        *2   関係会社項目

         その他未払金                          未収入金
                          568,357    千円                       29,542   千円
    （損益計算書関係）

                 第24期                          第25期
               自  2021年    1月  1日                   自  2022年    1月  1日
               至  2021年12月31日                         至  2022年12月31日
      該当事項はありません。                          　　同左
    （株主資本等変動計算書関係）

                  第24期                          第25期
               自 2021年   1月  1日                    自 2022年   1月  1日
               至 2021年12月31日                         至 2022年12月31日
      1. 発行済株式の種類及び総数に関する事項                         1. 発行済株式の種類及び総数に関する事項
           当期首    当期増加              当期末        当期首    当期増加              当期末
       株式の             当期減少株式数             株式の             当期減少株式数
           株式数    株式数              株式数        株式数    株式数              株式数
       種類               （株）            種類              （株）
           （株）    （株）              （株）        （株）    （株）              （株）
       発行済                          発行済
       株式                          株式
      普通株式     34,090      -         -  34,090   普通株式     34,090      -          -  34,090
       合計    34,090      -         -  34,090    合計    34,090      -          -  34,090
      2. 配当に関する事項                         2. 配当に関する事項

      (1) 配当金支払額                         (1) 配当金支払額
           株式の    配当金の    1株当たりの          効力        株式の    配当金の    1株当たりの          効力
       決議                 基準日         決議                 基準日
           種類    総額    配当額         発生日         種類    総額    配当額         発生日
       2021  年                        2022  年
           普通    582,978         2020  年   2021  年       普通    250,000         2021  年   2022  年
      5月26日            17,101.16    円          3月29日            7,333.52   円
           株式     千円       12月31日     6月1日         株式     千円        12月31日     4月4日
      株主総会                          株主総会
       2021  年
           普通    250,000         2021  年   2021  年
      11月10日             7,333.52   円
           株式     千円        6月30日    11月16日
      株主総会
                                (2) 基準日が当期に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌期と

      (2) 基準日が当期に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌期と
                                なるもの
      なるもの
                                　同左
      　該当事項はありません。
    （リース取引関係）

                 第24期                          第25期
               自  2021年    1月  1日                   自  2022年    1月  1日
               至  2021年12月31日                         至  2022年12月31日
      　注記すべきリース取引を行っていないため、該当事項                          　同左
      はありません。
                                142/170


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    （金融商品関係）
                 第24期                          第25期
              2021  年12月31日現在                        2022  年12月31日現在
      1. 金融商品の状況に関する事項
       (1)  金融商品に対する取組方針
      　当社は、資金運用については預金等に限定し、また、必要な資金についてはグループ会社より調達しておりま
      す。デリバティブに該当する事項はありません。
       (2)  金融商品の内容及びそのリスク並びにリスク管理体制
      　当社が保有する金融資産は、主として預金、国内の取引先に対する未収委託者報酬、未収運用受託報酬及び未
      収投資助言報酬であり、取引先の契約不履行によってもたらされる信用リスクに晒されております。当該リスク
      に関しては、ファイナンス＆コーポレート・サービス部において取引先ごとの期日管理及び残高管理を行う体制
      としております。
      　未払金及び未払消費税等は、短期間で決済されております。未払金には、外貨建てのものが含まれており、為
      替変動リスクに晒されております。当該リスクに関しては、ファイナンス＆コーポレート・サービス部において
      リスク管理及び残高管理を行う体制としております。
      2. 金融商品の時価等に関する事項                         2. 金融商品の時価等に関する事項

      　預金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬、未払金及                          　預金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬、未収投資
      び未払消費税等は、短期間で決済されるため、時価が帳                          助言報酬及び未払金は、短期間で決済されるため、時価
      簿価額に近似することから、注記を省略しております。                          が帳簿価額に近似することから、注記を省略しておりま
                                す。
      3. 金融商品の時価のレベルごとの内訳等に関する事項                         3. 金融商品の時価のレベルごとの内訳等に関する事項

      　2021年12月31日現在、前項にて注記を省略しているた                          　2022年12月31日現在、前項にて注記を省略しているた
      め、記載を省略しております。                          め、記載を省略しております。
    （有価証券関係）

                 第24期                          第25期
              2021  年12月31日現在                        2022  年12月31日現在
      1. その他有価証券で時価のあるもの                         1. その他有価証券で時価のあるもの
      　該当事項はありません。                          　同左
      2. 当期中に売却したその他有価証券                         2. 当期中に売却したその他有価証券

      　注記すべき有価証券の売却取引を行っていないため、                          　同左
      該当事項はありません。
    （デリバティブ取引関係）

                 第24期                          第25期
              2021  年12月31日現在                        2022  年12月31日現在
      　該当事項はありません。                          　同左
    （退職給付関係）

                 第24期                          第25期
              2021  年12月31日現在                        2022  年12月31日現在
      1.  採用している退職給付制度の概要                         1.  採用している退職給付制度の概要
      　退職一時金規程に基づく退職一時金制度と企業型年金                          　　同左
      規約に基づく確定拠出年金制度を採用しております。な
      お当社が有する退職一時金制度は、簡便法により長期未
      払金及び退職給付費用を計上しております。
      2.  退職一時金制度                         2.  退職一時金制度

                        （単位：千円）                          （単位：千円）
       (1)  長期未払金の当期首残高と当期                         (1)  長期未払金の当期首残高と当期
      末残高の調整表                          末残高の調整表
      　長期未払金の当期首残高                     969,842     　長期未払金の当期首残高                     960,625
                                143/170


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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
      　退職給付費用                     103,375     　退職給付費用                     112,646
                          △  112,591                         △  72,109
      　退職給付の支払額等                          　退職給付の支払額等
                           960,625                         1,001,162
      　長期未払金の当期末残高                          　長期未払金の当期末残高
       (2)  退職給付費用                （単位：千円）          (2)  退職給付費用                （単位：千円）

      　簡便法で計算した退職給付費用                     103,375     　簡便法で計算した退職給付費用                     112,646
      3.  確定拠出制度                         3.  確定拠出制度

                        （単位：千円）                          （単位：千円）
      　確定拠出制度への要拠出額                      45,649    　確定拠出制度への要拠出額                      48,602
    （ストック・オプション等関係）

                 第24期                          第25期
               自  2021年    1月  1日                   自  2022年    1月  1日
               至  2021年12月31日                         至  2022年12月31日
      　該当事項はありません。　                          　同左
    （税効果会計関係）

                 第24期                          第25期
              2021  年12月31日現在                        2022  年12月31日現在
      1.  繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別                         1.  繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別
        内訳                          内訳
                         （単位：千円）                          （単位：千円）
       繰延税金資産                          繰延税金資産
        未払費用                    237,621      税務上の繰越欠損金                    111,691
        賞与引当金                    140,099      未払費用                    213,598
        資産除去債務                     4,472     賞与引当金                    109,344
        長期未払金                          資産除去債務                     7,500
                            294,143
        長期未払費用                          長期未払金
                             4,088                         306,555
        その他                          長期未払費用
                             64,437
                                                       5,184
       繰延税金資産合計                           その他
                            744,862                           2,532
                           △  744,862
       評価性引当額                          繰延税金資産合計
                                                      756,407
                               -
                                                     △  756,407
       繰延税金資産の純額                          評価性引当額
                                                         -
                                  繰延税金資産の純額
      2.  法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担                         2.  法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担

        率との差異の原因となった主な項目別の内訳                          率との差異の原因となった主な項目別の内訳
       法定実効税率                          法定実効税率
                             30.62%                          30.62%
       （調整）                          （調整）
       交際費等永久に損金に算入            されない項目              交際費等永久に損金に算入            されない項目
                             0.74%                         △16.69%
       住民税均等割                          住民税均等割
                             0.01%                         △0.20%
       評価性引当額の増減                          評価性引当額の増減
                             6.97%                         △13.90%
       その他                          その他
                             0.01%                         △0.10%
       税効果会計適用後の法人税等の負担率                          税効果会計適用後の法人税等の負担率
                             38.36%                          △0.27%
      3.  法人税等の変更等による影響                         3.  法人税等の変更等による影響

       該当事項はありません。                          同左
    （資産除去債務関係）

                 第24期                          第25期
                                144/170


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              2021  年12月31日現在                        2022  年12月31日現在
      資産除去債務のうち貸借対照表に計上しているもの
      1.  当該資産除去債務の概要
      　建物の不動産賃貸借契約に伴う原状回復義務等であります。
      2.  当該資産除去債務の金額の算定方法

      　物件ごとに使用見込期間を見積り、割引率は使用見込期間に応じた割引率を使用して資産除去債務の金額を計
      算しております。
      3.  当該資産除去債務の総額の増減                         3.  当該資産除去債務の総額の増減

                        （単位：千円）                          （単位：千円）
      当期首残高                       39,081   当期首残高                       41,239
      時の経過による調整額                       2,158   時の経過による調整額                       2,277
      当期末残高                          当期末残高
                             41,239                          43,517
    （収益認識関係）

                              第24期
                           （自　2021年       1月  1日
                          　　至　2021年12月31日）
      1.  顧客との契約から生じる収益を分析した情報
                                                   （単位：千円）
                委託者報酬        運用受託報酬         投資助言報酬         その他収益          合計
      運用報酬            1,187,703         6,642,026          615,401         491,064        8,936,196
      成功報酬                 -     1,571,818             -         -     1,571,818
      合計            1,187,703         8,213,845          615,401         491,064       10,508,015
      2.  顧客との契約から生じる収益を理解するための基礎となる情報

      （重要な会計方針）4.           収益及び費用の計上基準に記載のとおりであります。
      3.  顧客との契約に基づく履行義務の充足と当該契約から生じるキャッシュ・フローとの関係並びに当事業年度に

      おいて存在する顧客との契約から当事業年度の末日後に認識すると見込まれる収益の金額および時期に関する情
      報
      　重要性が乏しいため、記載を省略しております。
                              第25期

                           （自　2022年       1月  1日
                          　　至　2022年12月31日）
      1.  顧客との契約から生じる収益を分析した情報
                                                   （単位：千円）
                委託者報酬        運用受託報酬         投資助言報酬         その他収益          合計
      運用報酬            1,165,693         6,756,109          550,180         464,378        8,936,362
      成功報酬                 -         -         -         -         -
      合計            1,165,693         6,756,109          550,180         464,378        8,936,362
      2.  顧客との契約から生じる収益を理解するための基礎となる情報

      （重要な会計方針）4.           収益及び費用の計上基準に記載のとおりであります。
      3.  顧客との契約に基づく履行義務の充足と当該契約から生じるキャッシュ・フローとの関係並びに当事業年度に

      おいて存在する顧客との契約から当事業年度の末日後に認識すると見込まれる収益の金額および時期に関する情
      報
      　重要性が乏しいため、記載を省略しております。
                                145/170


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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    （セグメント情報等）
                              第24期
                           （自　2021年       1月  1日
                          　　至　2021年12月31日）
      1.  セグメント情報
      　当社は「投資信託及び投資法人に関する法律」に定める投資信託委託会社であり、証券投資信託の設定を行う
      とともに「金融商品取引法」に定める金融商品取引業者としてその運用（投資運用業）を行っております。また
      「金融商品取引法」に定める投資助言・代理業、第二種金融商品取引業を行っております。上記の他に、資産運
      用に関する情報提供及びコンサルティング業務を行っております。当社は投資運用業、投資助言・代理業、第二
      種金融商品取引業及びこれらの附帯業務並びに資産運用に関する情報提供及びコンサルティング業務を集約した
      単一セグメントを報告セグメントとしております。
      　従いまして、開示対象となるセグメントはありませんので、記載を省略しております。
      2.  関連情報

      (1)  製品及びサービスごとの情報
                                                   （単位：千円）
                 投資信託業         投資一任業        投資助言業         その他         合計
      外部顧客への
      営業収益             1,187,703         8,213,845         615,401        491,064        10,508,015
      (2)  地域ごとの情報

      　①営業収益
      　本邦の外部顧客への営業収益に区分した金額が損益計算書の営業収益の90%を超えるため、地域ごとの営業収益
      の記載を省略しております。
      　②有形固定資産
      　本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90%を超えるため、地域ごとの有
      形固定資産の記載を省略しております。
      (3)  主要な顧客ごとの情報

                                                   （単位：千円）
      顧客の名称又は氏名                        営業収益              関連するセグメント
      A 社（※）                             6,344,370        投資一任業・投資助言業
      B 社（※）                             1,097,776        投資一任業・投資助言業
      （※）A社及びB社との間で守秘義務契約を負っているため、社名の公表は控えております。
      3.  報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報

      　該当事項はありません。
      4.  報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報

      　該当事項はありません。
      5.  報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報

      　該当事項はありません。
                              第25期

                           （自　2022年       1月  1日
                          　　至　2022年12月31日）
                                146/170





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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
      1.  セグメント情報
      　当社は「投資信託及び投資法人に関する法律」に定める投資信託委託会社であり、証券投資信託の設定を行う
      とともに「金融商品取引法」に定める金融商品取引業者としてその運用（投資運用業）を行っております。また
      「金融商品取引法」に定める投資助言・代理業、第二種金融商品取引業を行っております。上記の他に、資産運
      用に関する情報提供及びコンサルティング業務を行っております。当社は投資運用業、投資助言・代理業、第二
      種金融商品取引業及びこれらの附帯業務並びに資産運用に関する情報提供及びコンサルティング業務を集約した
      単一セグメントを報告セグメントとしております。
      　従いまして、開示対象となるセグメントはありませんので、記載を省略しております。
      2.  関連情報

      (1)  製品及びサービスごとの情報
                                                   （単位：千円）
                 投資信託業         投資一任業        投資助言業         その他         合計
      外部顧客への
      営業収益             1,165,693         6,756,109         550,180        464,378         8,936,362
      (2)  地域ごとの情報

      　①営業収益
      　本邦の外部顧客への営業収益に区分した金額が損益計算書の営業収益の90%を超えるため、地域ごとの営業収益
      の記載を省略しております。
      　②有形固定資産
      　本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90%を超えるため、地域ごとの有
      形固定資産の記載を省略しております。
      (3)  主要な顧客ごとの情報

                                                   （単位：千円）
      顧客の名称又は氏名                        営業収益              関連するセグメント
      A 社（※）                             5,132,006        投資一任業・投資助言業
      B 社（※）                              930,773       投資一任業・投資助言業
      （※）A社及びB社との間で守秘義務契約を負っているため、社名の公表は控えております。
      3.  報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報

      　該当事項はありません。
      4.  報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報

      　該当事項はありません。
      5.  報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報

      　該当事項はありません。
    ( 関連当事者情報)

    第24期    （自2021年1月1日            至2021年12月31日）

    1.  関連当事者との取引

    親会社及び法人主要株主等
                                   関係内容
                     資本金        議決権等
                         事業の                      取引金額       期末残高
       種類   会社等の名称       所在地     又は       の被所有             取引の内容          科目
                                 役員の   事業上の
                         内容                      (千円）       (千円）
                     出資金         割合
                                 兼任等    関係
           Russell
                              直接
          Investments      東京都港区                  兼任
      親会社                1円  持株会社     所有       連結納税    法人税の支払       568,218   未払金    568,357
          Japan   Holdco     虎ノ門                 3人
                              100%
          合同会社
    兄弟会社等

                                147/170


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                                    関係内容
                        資本金       議決権等
                           事業の                    取引金額        期末残高
       種類    会社等の名称        所在地     又は       の被所有           取引の内容          科目
                                   役員の   事業上の
                            内容                   (千円）        (千円）
                        出資金        割合
                                   兼任等    関係
            Russell
                 アメリカ合衆国,           コーポ           業務委託    グループ会
      親会社の                              兼任
           Investments
                 ワシントン州       -   レート     なし       契約の   社間取引の      564,443    未払金    355,020
      子会社                             1人
           Group,   LLC
                  シアトル市         サポート            締結   資金決済
            Russell
                                          その他収益      16,569   未収入金       -
                 アメリカ合衆国,                     業務委託
           Investments
      親会社の                     運用執行         兼任
                 ワシントン州       -       なし       契約の
          Implementation
      子会社                    サービス         1人
                  シアトル市                     締結
                                          委託調査費     2,302,921     未払金    175,737
          Services,    LLC
    取引条件及び取引条件の決定方針等
      ( 注)当事業年度より、Russell                Investments       Implementation         Services,      LLCと、直接、資金決済を行って
        おります。
        なお、取引の内容については、グループ会社との間で合理的な基準により決定しております。
    2.  親会社又は重要な関連会社に関する注記

    (1)  親会社情報
    　　Russell       Investments       Japan    Holdco合同会社（非上場）
    　　Russell       Investments       Group,    Ltd.（非上場）
    　　TA    Associates       Management,       L.P.（非上場）
    　　Reverence        Capital     Partners,      L.P.（非上場）
    (2)  重要な関連会社
    　　該当事項はありません。
    第25期    （自2022年1月1日            至2022年12月31日）

    1.  関連当事者との取引

    親会社及び法人主要株主等
                                   関係内容
                    資本金
                        事業の    議決権等の                  取引金額        期末残高
      種類   会社等の名称       所在地     又は                    取引の内容          科目
                                  役員の   事業上の
                        内容    被所有割合                   (千円)        (千円)
                    出資金
                                  兼任等    関係
          Russell
          Investments      東京都港区                   兼任
      親会社               1円  持株会社    直接所有100%         連結納税    法人税の還付        292  未収入金     29,542
         Japan   Holdco    虎ノ門                  3人
          合同会社
    兄弟会社等

                                     関係内容
                       資本金        議決権等
                           事業の                     取引金額      期末残高
       種類    会社等の名称        所在地     又は       の被所有             取引の内容         科目
                                   役員の    事業上の
                            内容                     (千円)      (千円)
                       出資金        割合
                                   兼任等     関係
           Russell
                アメリカ合衆国,           コーポ                グループ会
      親会社の                              兼任   業務委託              未払
           Investments
                 ワシントン州       -   レート     なし            社間取引の      724,500      229,612
      子会社                             0人   契約の締結              金
           Group,   LLC
                  シアトル市         サポート                 資金決済
           Russell
                アメリカ合衆国,
           Investments
      親会社の                     運用執行         兼任   業務委託              未払
                 ワシントン州       -       なし            委託調査費     1,959,589       146,049
          Implementation
      子会社                    サービス         0人   契約の締結              金
                  シアトル市
          Services,    LLC
    取引条件及び取引条件の決定方針等
      ( 注)Russell       Investments       Implementation         Services,      LLCと、直接、資金決済を行っております。
        なお、取引の内容については、グループ会社との間で合理的な基準により決定しております。
    2.  親会社又は重要な関連会社に関する注記

    (1)  親会社情報
    　　Russell       Investments       Japan    Holdco合同会社（非上場）
    　　Russell       Investments       Group,    Ltd.（非上場）
    　　TA    Associates       Management,       L.P.（非上場）
    　　Reverence        Capital     Partners,      L.P.（非上場）
                                148/170


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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    (2)  重要な関連会社
    　　該当事項はありません。
    （1株当たり情報）

                 第24期                          第25期
              自  2021年    1月  1日                   自  2022年    1月  1日
              至  2021年12月31日                         至  2022年12月31日
      1 株当たり純資産額                    46,522.49     円 1 株当たり純資産額                    36,746.00     円
      1 株当たり当期純利益                    35,888.87     円 1 株当たり当期純損失                    2,442.96    円
      損益計算書上の当期純利益                   1,223,451     千円  損益計算書上の当期純損失                     83,280   千円
      1 株当たり当期純利益の算定に用いられ                          1 株当たり当期純損失の算定に用いられ
                         1,223,451     千円                       83,280   千円
      た普通株式に関する当期純利益                          た普通株式に関する当期純損失
      差額                         - 差額                         -
      期中平均株式数                          期中平均株式数
      普通株式                      34,090   株 普通株式                      34,090   株
      なお、潜在株式調整後1株当たり当期純利益について                          なお、潜在株式調整後1株当たり当期純損失について

      は、潜在株式が存在しないため記載しておりません。                          は、潜在株式が存在しないため記載しておりません。
    （重要な後発事象）

                 第24期                          第25期
              自  2021年    1月  1日                   自  2022年    1月  1日
              至  2021年12月31日                         至  2022年12月31日
      　該当事項はありません。                          　同左
    中間財務諸表

    (1)  中間貸借対照表
                                                   ( 単位：千円）
                                           第26期中間会計期間末
                                           （2023年6月30日現在）
      資産の部
        流動資産
         預金                                            3,371,312
         前払費用                                              48,144
         未収委託者報酬                                             304,137
         未収運用受託報酬                                            1,611,671
         未収投資助言報酬                                             108,489
         未収入金                                               330
                                                       87,305
         その他流動資産
         流動資産合計                                            5,531,390
        固定資産
         有形固定資産
          建物付属設備                                            131,901
                                                       38,829
          器具備品
          有形固定資産合計                        *1                    170,730
         無形固定資産
                                                        159
          ソフトウエア
          無形固定資産合計                                              159
         投資その他の資産
                                                      138,106
          長期差入保証金
                                149/170


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          投資その他の資産合計                                            138,106
         固定資産合計                                             308,995
        資産合計                                             5,840,386
                                                   ( 単位：千円）

                                           第26期中間会計期間末
                                           （2023年6月30日現在）
      負債の部
        流動負債
         預り金                                              40,006
         未払金
          未払手数料                                            65,352
          未払委託調査費                                            623,624
          未払委託計算費                                             6,647
                                                     1,956,810
          その他未払金
          未払金合計
                                                     2,652,434
         未払費用                                              52,897
         未払消費税等                                             392,901
         未払法人税等                                              11,032
         前受金                                              73,341
         賞与引当金                                             189,950
                                                       3,240
         リース債務
         流動負債合計                                            3,415,804
        固定負債
         資産除去債務                                              44,702
         長期未払金                                            1,016,437
         長期未払費用                                              18,221
         固定負債合計                                            1,079,361
        負債合計                                             4,495,165
      純資産の部
        株主資本
         資本金                                             490,000
         資本剰余金
                                                       13,685
          資本準備金
          資本剰余金合計                                            13,685
         利益剰余金
          利益準備金                                            108,814
          その他利益剰余金
                                                      732,720
            繰越利益剰余金
          利益剰余金合計                                            841,534
         株主資本合計                                            1,345,220
        純資産合計                                             1,345,220
        負債純資産合計                                             5,840,386
    (2)  中間損益計算書

                                                   ( 単位：千円）
                                            第26期中間会計期間
                                            （自　2023年1月        1日
                                           　　至　2023年6月30日）
      営業収益
       委託者報酬                                               583,506
       運用受託報酬                                              5,977,169
                                150/170

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       投資助言報酬                                               279,555
       その他収益                                               227,041
      営業収益合計                                               7,067,272
      営業費用                                               5,478,780
      一般管理費                                *1                1,388,239
      営業利益
                                                      200,252
      営業外収益
       受取利息                                                  21
                                                       3,281
       その他営業外収益
      営業外収益合計
                                                       3,303
      営業外費用
       為替差損                                                80,447
      営業外費用合計                                                 80,447
      経常利益                                                123,107
      特別損失
                                                       30,293
       割増退職金
      特別損失合計                                                 30,293
      税引前中間純利益                                                 92,814
      法人税、住民税及び事業税                                                   265
      法人税等合計                                                   265
      中間純利益                                                 92,549
    注記事項

    （重要な会計方針）

      1.  有価証券の評価基準及び評価方法                   該当事項はありません。
      2.  固定資産の減価償却の方法                   (1)  有形固定資産（リース資産を除く）

                           定額法を採用しております。
                           (2)  無形固定資産（リース資産を除く）
                           定額法を採用しております。なお、自社利用のソフトウェアについ
                           ては、社内における利用可能期間（5年）に基づいております。
      3.  外貨建の資産及び負債の本邦通貨への換                   外貨建金銭債権債務は、中間決算日の直物為替相場により円貨に換

                           算し、換算差額は損益として処理しております。
        算基準
      4.  収益及び費用の計上基準                   当社は、資産運用サービスから               (1)  委託者報酬、(2)        運用受託報

                           酬、(3)    投資助言報酬、並びに           (4)  その他収益を稼得しておりま
                           す。
                           (1)  委託者報酬

                           委託者報酬は、投資信託の信託約款に基づき、日々の純資産総額に
                           対する一定割合として認識され、確定した報酬を受取ります。当該
                           報酬は期間の経過とともに履行義務が充足されるという前提に基づ
                           き、運用期間にわたり収益として認識しております。
                           (2)  運用受託報酬
                                151/170




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                           運用受託報酬は、契約で定められた報酬に基づき、確定した報酬を
                           受取ります。当該報酬は期間の経過とともに履行義務が充足される
                           という前提に基づき、運用期間にわたり収益として認識しておりま
                           す。運用受託報酬には成功報酬が含まれる場合があり、成功報酬
                           は、対象となる特定のベンチマークまたはその他のパフォーマンス
                           目標を上回る超過運用益に対する一定割合として認識されます。当
                           該報酬が確定する際に、それまでに計上された収益の著しい減額が
                           発生しない可能性が高い部分に限り、収益として認識しておりま
                           す。
                           (3)  投資助言報酬
                           投資助言報酬は、契約で定められた報酬に基づき、確定した報酬を
                           受取ります。当該報酬は期間の経過とともに履行義務が充足される
                           という前提に基づき、契約期間にわたり収益として認識しておりま
                           す。
                           (4)  その他収益
                           その他収益は、当社のグループ会社等との契約に基づき認識され、
                           当該報酬は期間の経過とともに履行義務が充足されるという前提に
                           基づき、契約期間にわたり収益として認識しております。
      5.  引当金の計上基準                   賞与引当金

                           従業員に対し支給する賞与の支出に充てるため、賞与支給見込額の
                           当中間会計期間負担額を計上しております。
      6.  リース取引の処理方法                   リース資産

                           リース期間を耐用年数とし、残存価額を零とする定額法を採用して
                           おります。
      7.  その他中間財務諸表作成のための重要な                   グループ通算制度の適用

                           グループ通算制度を適用しております。
        事項
    （中間貸借対照表関係）

                           第26期中間会計期間末
                           （2023年6月30日現在）
      *1 　有形固定資産の減価償却累計額                                  111,479    千円
    （中間損益計算書関係）

                           第26期中間会計期間
                           （自　2023年1月        1日
                          　　至　2023年6月30日）
      *1 　減価償却実施額           有形固定資産                       17,688   千円
                  無形固定資産                         22 千円
    （リース取引関係）

                           第26期中間会計期間
                           （自　2023年1月        1日
                          　　至　2023年6月30日）
      該当事項はありません。
    （金融商品関係）

                           第26期中間会計期間末
                           （2023年6月30日現在）
      1.  金融商品の時価等に関する事項
                                152/170


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      預金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬、未払金及び未払消費税等は、短期間で決済されるため、時価が帳簿
      価額に近似することから、注記を省略しております。
      2.  金融商品の時価のレベルごとの内訳等に関する事項

      2023  年6月30日現在、前項にて注記を省略しているため、記載を省略しております。
    （有価証券関係）

                           第26期中間会計期間末
                           （2023年6月30日現在）
      該当事項はありません。
    （デリバティブ取引関係）

                           第26期中間会計期間末
                           （2023年6月30日現在）
      該当事項はありません。
    （ストック・オプション等関係）

                           第26期中間会計期間
                           （自　2023年1月        1日
                          　　至　2023年6月30日）
      該当事項はありません。
    （資産除去債務関係）

                           第26期中間会計期間末
                           （2023年6月30日現在）
      資産除去債務のうち中間貸借対照表に計上しているもの
      　当中間会計期間における当該資産除去債務の総額の増減
               当事業年度期首残高                       43,517   千円

               時の経過による調整額                       1,185   千円
               当中間会計期間末残高
                                      44,702   千円
    （収益認識関係）

                           第26期中間会計期間
                           （自　2023年1月        1日
                          　　至　2023年6月30日）
      1.  顧客との契約から生じる収益を分解した情報
                                                   （単位：千円）
             委託者報酬         運用受託報酬         投資助言報酬          その他収益           合計
      運用報酬           583,506        5,699,680           279,555          227,041        6,789,783
      成功報酬             -       277,489            -          -       277,489
      合計           583,506        5,977,169           279,555          227,041        7,067,272
      2.  顧客との契約から生じる収益を理解するための基礎となる情報

      （重要な会計方針）4.           収益及び費用の計上基準に記載のとおりであります。
    （セグメント情報等）

                           第26期中間会計期間
                           （自　2023年1月        1日
                          　　至　2023年6月30日）
                                153/170

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      1.  セグメント情報
      　当社は「投資信託及び投資法人に関する法律」に定める投資信託委託会社であり、証券投資信託の設定を行う
      とともに「金融商品取引法」に定める金融商品取引業者としてその運用（投資運用業）を行っております。また
      「金融商品取引法」に定める投資助言・代理業、第二種金融商品取引業を行っております。上記の他に、資産運
      用に関する情報提供及びコンサルティング業務を行っております。当社は投資運用業、投資助言・代理業、第二
      種金融商品取引業及びこれらの附帯業務並びに資産運用に関する情報提供及びコンサルティング業務を集約した
      単一セグメントを報告セグメントとしております。
      　従いまして、開示対象となるセグメントはありませんので、記載を省略しております。
      2.  関連情報

      (1)  製品及びサービスごとの情報
                                                   （単位：千円）
                   投資信託業        投資一任業        投資助言業         その他         合計
      外部顧客への営業収益                583,506       5,977,169         279,555       227,041         7,067,272
      (2)  地域ごとの情報

      　①営業収益
      　本邦の外部顧客への営業収益に区分した金額が中間損益計算書の営業収益の90%を超えるため、地域ごとの営業
      収益の記載を省略しております。
      　②有形固定資産
      　本邦に所在している有形固定資産の金額が中間貸借対照表の有形固定資産の金額の90%を超えるため、地域ごと
      の有形固定資産の記載を省略しております。
      (3)  主要な顧客ごとの情報

                                                   （単位：千円）
      顧客の名称又は氏名                         営業収益              関連するセグメント
      A 社（※）                              5,274,096        投資一任業・投資助言業
      （※）A社との間で守秘義務契約を負っているため、社名の公表は控えております。
      3.  報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報

      　該当事項はありません。
      4.  報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報

      　該当事項はありません。
      5.  報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報

      　該当事項はありません。
    （1株当たり情報）

                           第26期中間会計期間
                           （自　2023年1月        1日
                          　　至　2023年6月30日）
      1 株当たり純資産額                                              39,460.85     円
      1 株当たり中間純利益                                              2,714.84    円
      中間損益計算書上の中間純利益                                               92,549   千円
      1 株当たり中間純利益の算定に用いられた普通株式に関する中間純利益                                              92,549   千円
      差額                                                   －
      期中平均株式数
      普通株式
                                                      34,090   株
      　なお、潜在株式調整後1株当たり中間純利益については、潜在株式が存在しないため記載しておりません。

                                154/170


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    （重要な後発事象）

                           第26期中間会計期間
                           （自　2023年1月        1日
                          　　至　2023年6月30日）
      該当事項はありません。
                                155/170


















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    ４【利害関係人との取引制限】
      委託会社は、金融商品取引法の定めるところにより、利害関係人との取引について、次に掲げる行為が禁
      止されています。
      ①自己またはその取締役もしくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用を行うこと(投
        資者の保護に欠け、もしくは取引の公正を害し、または金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがな
        いものとして内閣府令で定めるものを除きます。)。
      ②運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと(投資者の保護に欠け、もしくは
        取引の公正を害し、または金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令で定め
        るものを除きます。)。
      ③通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、委託会社の親法人等
        （委託会社の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関
        係を有する法人その他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下④、⑤において同
        じ。）または子法人等（委託会社が総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商
        品取引業者と密接な関係を有する法人その他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。
        以下同じ。）と有価証券の売買その他の取引または金融デリバティブ取引を行うこと。
      ④委託会社の親法人等または子法人等の利益を図るため、その行う投資運用業に関して運用の方針、運用
        財産の額もしくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした運用を行うこと。
      ⑤上記③、④に掲げるもののほか、委託会社の親法人等または子法人等が関与する行為であって、投資者
        の保護に欠け、もしくは取引の公正を害し、または金融商品取引業の信用を失墜させるおそれのあるも
        のとして内閣府令で定める行為
    ５【その他】

     (1)  定款の変更、事業譲渡または事業譲受                    、出資の状況その他の重要事項
       該当  事項  はありません。
     (2)  訴訟その他の重要事項

       委託会社およびファンドに重要な影響を与えた事実、または与えると予想される事実は発生していませ
       ん。
                                156/170











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    第２【その他の関係法人の概況】

    １【名称、資本金の額及び事業の内容】

     (1)  受託会社
             (a)  名称            (b)  資本金の額               (c)  事業の内容
                          （ 2023  年９月末現在）
       三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社                        324,279    百万円    銀行法に基づき銀行業を営むととも
       （再信託受託会社：日本マス                                に、金融機関の信託業務の兼営等に
        タートラスト信託銀行株式会                               関する法律（兼営法）に基づき信託
        社）                               業務を営んでいます。
     (2)  販売会社

             (a)  名称            (b)  資本金の額               (c)  事業の内容
                          （ 2023  年９月末現在）
       ＳＭＢＣ日興証券株式会社                        135,000    百万円    金融商品取引法に定める第一種金
                                       融商品取引業を営んでいます。
       楽天証券株式会社                         19,495    百万円
                 ※
       野村證券株式会社                         10,000    百万円
       株式会社ＳＢＩ証券                         54,323    百万円
       東海東京証券株式会社                         6,000   百万円
       マネックス証券株式会社                         12,200    百万円
       松井証券株式会社                         11,945    百万円
       au  カブコム証券株式会社
                                7,196   百万円
       株式会社福岡銀行                         82,300    百万円    銀行法に基づき銀行業を営んでい
                                       ます。
       株式会社熊本銀行                         10,000    百万円
       株式会社十八親和銀行                         36,800    百万円
       ※  野村證券株式会社は、取得申込みの受付を行いません。
     (3)  各ファンドの外国為替予約取引に関する外部委託先運用会社

             (a)  名称            (b)  資本金の額               (c)  事業の内容
       ラッセル・インベストメント・                 リミテッド・ライアビリ               金融商品取引法に定める外国の法令
       インプリメンテーション             ・サー    ティ・カンパニーのため、               に準拠して設立された法人として、
       ビシーズ・エル・エル・シー                 該当事項はありません。               外国において投資運用業等を営んで
                                       います。
     (4)  各マザーファンドの運用指図に関する外部委託先運用会社

     ＜ラッセル・インベストメント日本株式マザーファンド＞
              (a)  名称            (b)  資本金の額               (c)  事業の内容
       ラッセル・インベストメント・                 リミテッド・ライアビリ               金融商品取引法に定める外国の法
       インプリメンテーション・サー                 ティ・カンパニーのため、               令に準拠して設立された法人とし
       ビシーズ・エル・エル・シー                 該当事項はありません。               て、外国において投資運用業等を
                                       営んでいます。
      （参考：投資助言会社）

        以下の各投資助言会社の投資助言に基づき、ラッセル・インベストメント・インプリメンテーショ
        ン・サービシーズ・エル・エル・シーが運用の指図を行います。
         アセットマネジメントOne株式会社
         ポリマー     ・キャピタル・ジャパン・リミテッド
         ＳＯＭＰＯアセットマネジメント株式会社
         スパークス・アセット・マネジメント株式会社
         Ｍ＆Ｇ    インベストメンツ（ユーエスエー）インク
     ＜ラッセル・インベストメント外国株式マザーファンド＞

              (a)  名称             (b)  資本金の額               (c)  事業の内容
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                                                          EDINET提出書類
                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
       ラッセル・インベストメント・                 リミテッド・ライアビリ               金融商品取引法に定める外国の法
       インプリメンテーション・サー                 ティ・カンパニーのため、               令に準拠して設立された法人とし
       ビシーズ・エル・エル・シー                 該当事項はありません。               て、外国において投資運用業等を
                                       営んでいます。
      （参考：投資助言会社）

        以下の各投資助言会社の投資助言に基づき、ラッセル・インベストメント・インプリメンテーショ
        ン・サービシーズ・エル・エル・シーが運用の指図を行います。
         パインストーン・アセット・マネジメント・インク
         モルガン     ・スタンレー・インベストメント・マネジメント・インク
         サンダース・       キャピタル      ・エル・エル・シー
         プジーナ・インベストメント・マネジメント・エル・エル・シー
         ニューメリック・インベスターズ・エル・エル・シー
     ＜ラッセル・インベストメント日本債券マザーファンド＞

              (a)  名称            (b)  資本金の額               (c)  事業の内容
                          （ 2023  年９月末現在）
       アセットマネジメントOne               株式           2,000   百万円    金融商品取引法に定める投資運用
       会社                                業等を営んでいます。
       ウエスタン・アセット・マネジ                         1,000   百万円
       メント株式会社
       ラッセル・      インベストメント・           リミテッド・ライアビリ               金融商品取引法に定める外国の法
       インプリメンテーション・サー                 ティ・カンパニーのため、               令に準拠して設立された法人とし
       ビシーズ・エル・エル・シー                 該当事項はありません。               て、外国において投資運用業等を
                                       営んでいます。
     ＜ラッセル・インベストメント外国債券マザーファンド＞

             (a)  名称            (b)  資本金の額               (c)  事業の内容
       コルチェスター・グローバル・                      1.28  百万英ポンド       金融商品取引法に定める外国の法
                             （ 2022  年４月末現在）
       インベスターズ・リミテッド                                令に準拠して設立された法人とし
                                       て、外国において投資運用業等を
                                       営んでいます。
       インサイト・インベストメン                      46.35   百万英ポンド
                             （ 2022  年12月末現在）
       ト・マネジメント（グローバ
       ル）リミテッド
       ラッセル・      インベストメント・           リミテッド・ライアビリ
       インプリメンテーション・サー                 ティ・カンパニーのため、
       ビシーズ・エル・エル・シー                 該当事項はありません。
    ２【関係業務の概要】

     (1)  受託会社

       ファンドの受託会社として、信託財産の保管・管理・計算、外国証券を保管・管理する外国の保管銀行
       への指図・連絡等を行います。
       《再信託受託会社の概要》
        名　　　　称：日本マスタートラスト信託銀行株式会社
        資  本  金  の  額 ：10,000百万円（          2023  年９月末     現在）
        事  業  内  容：銀行法に基づき銀行業を営むとともに、金融機関の信託業務の兼営等に関する法律
                （兼営法）に基づき信託業務を営んでいます。
        再信託の目的：原信託契約にかかる信託業務の一部（信託財産の管理）を原信託受託会社から再信託
                受託会社（日本マスタートラスト信託銀行株式会社）へ委託するため、原信託財産の
                すべてを再信託受託会社へ移管することを目的とします。
     (2)  販売会社
       ファンドの取扱販売会社として、募集の取扱いおよび販売を行い、信託契約の一部解約に関する事務、
       収益分配金の再投資に関する事務、一部解約金・償還金の支払いに関する事務等を行います。
     (3)  各ファンドの       外国  為替予約取引に関する外部委託先運用会社
       各ファンドの外国為替予約取引に係る指図を行います。
     (4)  各マザーファンドの運用指図に関する外部委託先運用会社
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                                                          EDINET提出書類
                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
       委託会社との契約により、各マザーファンドに関し、委託会社から運用の指図に関する権限の委託を受
       け、各マザーファンドの運用指図を行います。
    ３【資本関係】

     Russell     Investments       Japan    Holdco    合同会社     は、委託会社の全株を保有し、同社は                    ラッセル・インベストメ
     ント・グループ・リミテッド                の実質的な子会社です。
     ラッセル・インベストメント・インプリメンテーション・サービシーズ・                                       エル・エル・シー         は、  ラッセル・
     インベストメント・グループ・リミテッド                       の子会社です。
                                159/170


















                                                          EDINET提出書類
                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    第３【参考情報】

     当計算期間中に、下記の書類を関東財務局長へ提出しております。
      2023  年２月17日　有価証券報告書提出

      2023  年２月17日　有価証券届出書提出
      2023  年８月18日　半期報告書提出
      2023  年８月18日　有価証券届出書提出
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                                                          EDINET提出書類
                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                  独　立　監　査　人　の　監　査　報　告　書
                                                  2023年３月23日
    ラッセル・インベストメント株式会社

      取　締　役　会　御　中
                        ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                            東京事務所
                        指定有限責任社員
                                  公認会計士　　　鶴　田　光　夫
                        業務執行社員
    監査意見


     当監査   法人は、    金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明                            を行うため、「       委託会社等の経理状
    況」に掲げられているラッセル・インベストメント株式会社の2022年１月１日から2022年12月31日までの第25期事業
    年度の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方針及びその他の注記に
    ついて監査を行った。
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、ラッ
    セル・インベストメント株式会社の2022年12月31日現在の財政状態及び同日をもって終了する事業年度の経営成績
    を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠
     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準にお
    ける当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国におけ
    る職業倫理に関する規定に従って、会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たして
    いる。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    その他の記載内容
     その他の記載内容は、監査した財務諸表を含む開示書類に含まれる情報のうち、財務諸表及びその監査報告書以外
    の情報である。
     当監査法人は、その他の記載内容が存在しないと判断したため、その他の記載内容に対するいかなる作業も実施し
    ていない。
    財務諸表に対する経営者及び監査役の責任
     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
    表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
    経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうか
    を評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する
    必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
     監査役の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
    財務諸表監査における監査人の責任
     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示
    がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明する
    ことにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の
    意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家
    としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手
     続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分か
     つ適切な監査証拠を入手する。
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価
     の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性
     及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
     き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどう
     か結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注
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                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     記事項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表
     に対して除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査
     証拠に基づいているが、将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているか
     どうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引
     や会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
     監査人は、監査役に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不
    備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    利害関係
     会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                    以　   上
    （注）１.     上記の監査報告書の原本は当社が別途保管しております。

       ２.  XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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                  独　立　監　査　人　の　監　査　報　告　書
                                                   2024年1月26日
    ラッセル・インベストメント株式会社

      取　締　役　会　御　中
                          PwC  Japan   有限責任監査法人

                              東京事務所
                           指定有限責任社員
                                    公認会計士　鶴　田　光　夫
                           業務執行社員
    監査意見


     当監査法人は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経理状況」に
    掲げられているラッセル・インベストメント・グローバル・バランス                                 安定型の2022年11月19日から2023年11月20日
    までの計算期間の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益及び剰余金計算書、注記表並びに附属明細表について監査
    を行った。
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、ラッ
    セル・インベストメント・グローバル・バランス                       安定型の2023年11月20日現在の信託財産の状態及び同日をもって
    終了する計算期間の損益の状況を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠
     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準にお
    ける当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国におけ
    る職業倫理に関する規定に従って、ラッセル・インベストメント株式会社及びファンドから独立しており、また、監
    査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠
    を入手したと判断している。
    その他の記載内容
     その他の記載内容は、          有価証券報告書及び有価証券届出書（訂正有価証券届出書を含む）                               に含まれる情報のうち、
    財務諸表及びその監査報告書以外の情報である。経営者の責任は、その他の記載内容を作成し開示することにある。
     当監査法人の財務諸表に対する監査意見の対象にはその他の記載内容は含まれておらず、当監査法人はその他の記
    載内容に対して意見を表明するものではない。
     財務諸表監査における当監査法人の責任は、その他の記載内容を通読し、通読の過程において、その他の記載内容
    と財務諸表又は当監査法人が監査の過程で得た知識との間に重要な相違があるかどうか検討すること、また、そのよ
    うな重要な相違以外にその他の記載内容に重要な誤りの兆候があるかどうか注意を払うことにある。
     当監査法人は、実施した作業に基づき、その他の記載内容に重要な誤りがあると判断した場合には、その事実を報
    告することが求められている。
     その他の記載内容に関して、当監査法人が報告すべき事項はない。
    財務諸表に対する経営者の責任
     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
    表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
    経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうか
    を評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する
    必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
    財務諸表監査における監査人の責任
     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示
    がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明する
    ことにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の
    意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家
    としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手
     続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ
     適切な監査証拠を入手する。
                                163/170


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                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価
     の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性
     及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
     き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか
     結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事
     項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対し
     て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基
     づいているが、将来の事象や状況により、ファンドは継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているか
     どうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や
     会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
     監査人は、経営者に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不
    備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    利害関係
     ラッセル・インベストメント株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規
    定により記載すべき利害関係はない。
                                                    以　   上
    （注）1．上記の監査報告書の原本は当社が別途保管しております。

       2．XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
                                164/170













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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                  独　立　監　査　人　の　監　査　報　告　書
                                                   2024年1月26日
    ラッセル・インベストメント株式会社

      取　締　役　会　御　中
                          PwC  Japan   有限責任監査法人

                              東京事務所
                           指定有限責任社員
                                    公認会計士　鶴　田　光　夫
                           業務執行社員
    監査意見


     当監査法人は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経理状況」に
    掲げられているラッセル・インベストメント・グローバル・バランス                                 安定成長型の2022年11月19日から2023年11月
    20日までの計算期間の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益及び剰余金計算書、注記表並びに附属明細表について
    監査を行った。
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、ラッ
    セル・インベストメント・グローバル・バランス                        安定成長型の2023年11月20日現在の信託財産の状態及び同日を
    もって終了する計算期間の損益の状況を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠
     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準にお
    ける当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国におけ
    る職業倫理に関する規定に従って、ラッセル・インベストメント株式会社及びファンドから独立しており、また、監
    査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠
    を入手したと判断している。
    その他の記載内容
     その他の記載内容は、          有価証券報告書及び有価証券届出書（訂正有価証券届出書を含む）                               に含まれる情報のうち、
    財務諸表及びその監査報告書以外の情報である。経営者の責任は、その他の記載内容を作成し開示することにある。
     当監査法人の財務諸表に対する監査意見の対象にはその他の記載内容は含まれておらず、当監査法人はその他の記
    載内容に対して意見を表明するものではない。
     財務諸表監査における当監査法人の責任は、その他の記載内容を通読し、通読の過程において、その他の記載内容
    と財務諸表又は当監査法人が監査の過程で得た知識との間に重要な相違があるかどうか検討すること、また、そのよ
    うな重要な相違以外にその他の記載内容に重要な誤りの兆候があるかどうか注意を払うことにある。
     当監査法人は、実施した作業に基づき、その他の記載内容に重要な誤りがあると判断した場合には、その事実を報
    告することが求められている。
     その他の記載内容に関して、当監査法人が報告すべき事項はない。
    財務諸表に対する経営者の責任
     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
    表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
    経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうか
    を評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する
    必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
    財務諸表監査における監査人の責任
     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示
    がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明する
    ことにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の
    意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家
    としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手
     続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ
     適切な監査証拠を入手する。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価
     の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性
     及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
     き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか
     結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事
     項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対し
     て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基
     づいているが、将来の事象や状況により、ファンドは継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているか
     どうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や
     会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
     監査人は、経営者に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不
    備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    利害関係
     ラッセル・インベストメント株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規
    定により記載すべき利害関係はない。
                                                    以　   上
    （注）1．上記の監査報告書の原本は当社が別途保管しております。

       2．XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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                  独　立　監　査　人　の　監　査　報　告　書
                                                   2024年1月26日
    ラッセル・インベストメント株式会社

      取　締　役　会　御　中
                          PwC  Japan   有限責任監査法人

                              東京事務所
                           指定有限責任社員
                                    公認会計士　鶴　田　光　夫
                           業務執行社員
    監査意見


     当監査法人は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経理状況」に
    掲げられているラッセル・インベストメント・グローバル・バランス                                 成長型の2022年11月19日から2023年11月20日
    までの計算期間の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益及び剰余金計算書、注記表並びに附属明細表について監査
    を行った。
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、ラッ
    セル・インベストメント・グローバル・バランス                       成長型の2023年11月20日現在の信託財産の状態及び同日をもって
    終了する計算期間の損益の状況を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠
     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準にお
    ける当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国におけ
    る職業倫理に関する規定に従って、ラッセル・インベストメント株式会社及びファンドから独立しており、また、監
    査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠
    を入手したと判断している。
    その他の記載内容
     その他の記載内容は、          有価証券報告書及び有価証券届出書（訂正有価証券届出書を含む）                               に含まれる情報のうち、
    財務諸表及びその監査報告書以外の情報である。経営者の責任は、その他の記載内容を作成し開示することにある。
     当監査法人の財務諸表に対する監査意見の対象にはその他の記載内容は含まれておらず、当監査法人はその他の記
    載内容に対して意見を表明するものではない。
     財務諸表監査における当監査法人の責任は、その他の記載内容を通読し、通読の過程において、その他の記載内容
    と財務諸表又は当監査法人が監査の過程で得た知識との間に重要な相違があるかどうか検討すること、また、そのよ
    うな重要な相違以外にその他の記載内容に重要な誤りの兆候があるかどうか注意を払うことにある。
     当監査法人は、実施した作業に基づき、その他の記載内容に重要な誤りがあると判断した場合には、その事実を報
    告することが求められている。
     その他の記載内容に関して、当監査法人が報告すべき事項はない。
    財務諸表に対する経営者の責任
     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
    表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
    経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうか
    を評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する
    必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
    財務諸表監査における監査人の責任
     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示
    がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明する
    ことにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の
    意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家
    としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手
     続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ
     適切な監査証拠を入手する。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価
     の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性
     及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
     き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか
     結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事
     項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対し
     て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基
     づいているが、将来の事象や状況により、ファンドは継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているか
     どうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や
     会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
     監査人は、経営者に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不
    備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    利害関係
     ラッセル・インベストメント株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規
    定により記載すべき利害関係はない。
                                                    以　   上
    （注）1．上記の監査報告書の原本は当社が別途保管しております。

       2．XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
               独　立　監　査　人　の　中　間　監　査　報　告　書
                                                  2023年９月21日
    ラッセル・インベストメント株式会社

      取　締　役　会　御　中
                        ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                            東京事務所
                        指定有限責任社員
                                  公認会計士　鶴　田　光　夫
                        業務執行社員
    中間監査意見


     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「委託会社等の経理状
    況」に掲げられている          ラッセル・インベストメント株式会社                  の2023年１月１日から2023年12               月31日までの第26期事
    業年度の中間会計期間（2023年１月１日から2023年６月30日まで）に係る中間財務諸表、すなわち、中間貸借対照
    表、中間損益計算書、重要な会計方針及びその他の注記について中間監査を行った。
     当監査法人は、上記の中間財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に
    準拠して、ラッセル・インベストメント株式会社の2023年６月30日現在の財政状態及び同日をもって終了                                                 する中間
    会計期間（2023年１月１日から2023年６月30日まで）の経営成績に関する有用な情報を表示しているものと認め
    る。
    中間監査意見の根拠
     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間監査の基準に準拠して中間監査を行った。中間
    監査の基準における当監査法人の責任は、「中間財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査
    法人は、我が国における職業倫理に関する規定に従って、会社から独立しており、また、監査人としてのその他の
    倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、中間監査の意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手し
    たと判断している。
    中間財務諸表に対する経営者             及び監査役     の責任
     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に準拠して中間財務諸表
    を作成し有用な情報を表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない中間財務諸表を
    作成し有用な情報を表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     中間財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき中間財務諸表を作成することが適切であ
    るかどうかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に基づいて継続企業に
    関する事項を開示する必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
     監査役   の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における                         取締役   の職務の執行を監視することにある。
    中間財務諸表監査における監査人の責任
     監査人の責任は、監査人が実施した中間監査に基づいて、全体として中間財務諸表の有用な情報の表示に関して
    投資者の判断を損なうような重要な虚偽表示がないかどうかの合理的な保証を得て、中間監査報告書において独立
    の立場から中間財務諸表に対する意見を表明することにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性が
    あり、個別に又は集計すると、中間財務諸表の利用者の意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重
    要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間監査の基準に従って、中間監査の過程を通じて、職
    業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・ 　不正又は誤謬による中間財務諸表の重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスク
     に対応する中間監査手続を立案し、実施する。中間監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、中
     間監査の意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手する。なお、中間監査手続は、                                            年度監査と比べて
     監査手続の一部が省略され、監査人の判断により、不正又は誤謬による中間財務諸表の重要な虚偽表示リスクの
     評価に基づいて、分析的手続等を中心とした監査手続に必要に応じて追加の監査手続が選択及び適用される。
    ・ 　中間財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リス
     ク評価の実施に際して、状況に応じた適切な中間監査手続を立案するために、中間財務諸表の作成と有用な情報
     の表示に関連する内部統制を検討する。
    ・ 　経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及び関連
     する注記事項の妥当性を評価する。
    ・ 　経営者が継続企業を前提として中間財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠
     に基づき、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められる
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                                              ラッセル・インベストメント株式会社(E12450)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     かどうか結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、中間監査報告書において中
     間財務諸表の注記事項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する中間財務諸表の注記事項が適切でな
     い場合は、中間財務諸表に対して除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、中間監査
     報告書日までに入手した監査証拠に基づいているが、将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続でき
     なくなる可能性がある。
    ・ 　中間財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に
     準拠しているかどうかとともに、関連する注記事項を含めた中間財務諸表の表示、構成及び内容、並びに中間財
     務諸表が基礎となる取引や会計事象に関して有用な情報を表示しているかどうかを評価する。
     監査人は、     監査役   に対して、計画した中間監査の範囲とその実施時期、中間監査の実施過程で識別した内部統制
    の重要な不備を含む中間監査上の重要な発見事項、及び中間監査の基準で求められているその他の事項について報
    告を行う。
    利害関係
     会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                    以　   上
    （注）    １．   上記の中間監査報告書の原本は当社が別途保管しております。

        ２．   XBRL  データは中間監査の対象には含まれていません。
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