ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー 有価証券報告書（外国投資信託受益証券）－第19期(2022/10/01－2023/09/30)
| 提出書類 | 有価証券報告書（外国投資信託受益証券）－第19期(2022/10/01－2023/09/30) |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー |
| カテゴリ | 有価証券報告書（外国投資信託受益証券）－第19期(2022/10/01－2023/09/30) |
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
【表紙】
【提出書類】 有価証券報告書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 2023 年12月22日
【計算期間】 自 2022年10月１日 至 2023年９月30日
®
【ファンド名】
SPDR ゴールド・トラスト
®
(SPDR Gold Trust)
【発行者名】 ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー
(World Gold Trust Services, LLC)
【代表者の役職氏名】 最高経営責任者 ジョセフ・R.・カバトーニ
(Principal Executive Officer, Joseph R. Cavatoni)
【本店の所在の場所】 ニューヨーク州 10017 ニューヨーク郡 サード アヴェニュー 685 2702号室
(27階)
(685 Third Avenue, Suite 2702 (27th Floor) New York, NY 10017)
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 伊 東 啓
【代理人の住所又は所在地】 〒100-8124東京都千代田区大手町一丁目１番２号大手門タワー
西村あさひ法律事務所・外国法共同事業
【事務連絡者氏名】 弁護士 山 本 明
【連絡場所】 〒100-8124東京都千代田区大手町一丁目１番２号大手門タワー
西村あさひ法律事務所・外国法共同事業
【電話番号】 03-6250-6200
【縦覧に供する場所】 株式会社東京証券取引所
( 東京都中央区日本橋兜町２番１号)
注(1) 本書において、文脈により別異に解する必要がある場合を除き、下記の語は下記の意味を有するものとしま
す。
・「本信託」
® ®
SPDR ゴールド・トラスト(SPDR Gold Trust) を意味します。
・「本受益権」
® ®
SPDR ゴールド・シェア(SPDR Gold Shares) を意味します。
・「スポンサー」
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(World Gold Trust Services, LLC)を指し
ます。
・「受託者」
ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロンの一部門であるBNY・メロン・アセット・サービシング(BNY
Mellon Asset Servicing, a division of The Bank of New York Mellon)を指します。
1/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
・「マーケティング・エージェント」
ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ・ファンズ・ディストリビューターズ・エルエル
シー(State Street Global Advisors Funds Distributors, LLC)を指します。
・「本カストディアン」
本信託のカストディアンであるエイチエスビーシー・バンク・ピーエルシー(HSBC Bank plc、以下
「HSBC」といいます。)およびJPモルガン・チェース銀行(JPMorgan Chase Bank, N.A.、以下「JPM」と
いいます。)を指します。2014年12月22日以前は、HSBC銀行USA(HSBC Bank USA, N.A.)が本信託の唯一
のカストディアンを務めていました。2014年12月22日付でHSBCが本信託の唯一のカストディアンとな
り、2022年12月６日付でJPMがカストディアンとして追加されました。
・「預託機関」
デポジトリー・トラスト・カンパニー(The Depository Trust Company)またはスポンサーおよび受託者
®
が信託約款(以下に定義します。)の定めに従い選択するSPDR ゴールド・シェアのその他の預託機関を
指します。
・「DTC」
デポジトリー・トラスト・カンパニー(The Depository Trust Company)を指します。
・「DTC参加者」
DTC への参加者を指します。
・「間接参加者」
直接または間接的にDTC参加者とカストディ関係を維持する者を指します。
・「本受益権保有者」
®
SPDR ゴールド・シェアの受益権の保有者を指します。
・「バスケット」
本受益権100,000口単位を意味します。
・「NAV」
純資産価額を意味します。
・「ANAV」
調整済純資産価額を意味します。
・「CFTC」
商品先物取引委員会を意味します。
・「CEA」
1936 年米国商品取引法を意味します。
・「LBMA」
ロンドン貴金属市場協会(London Bullion Market Association)を意味します。
・「LPMCL」
ロンドン・プレシャス・メタルズ・クリアリング・リミテッド(London Precious Metals Clearing
Limited)を意味します。
(2) 別段の記載がある場合を除き、本書に記載の「ドル」は米国の法定通貨であるドルを指すものとします。本
書において便宜上記載されている日本円への換算は、別段の記載がある場合を除き、１ドル＝146.40円の換
算率(2023年12月４日に株式会社三菱ＵＦＪ銀行が発表した対顧客電信売・買相場の仲値)により計算されて
います。
(3) 別段の記載がある場合を除き、本書に記載の「GBP」は英国の法定通貨である英ポンドを指すものとしま
す。本書において便宜上記載されている日本円への換算は、別段の記載がある場合を除き、１GBP＝185.58円
の換算率(2023年12月４日に株式会社三菱ＵＦＪ銀行が発表した対顧客電信売・買相場の仲値)により計算さ
れています。
(4) 本書中の表で計数が四捨五入されている場合、合計は計数の総和と必ずしも一致しません。
2/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
第一部【ファンド情報】
第１【ファンドの状況】
１【ファンドの性格】
(1) 【ファンドの目的及び基本的性格】
① ファンドの目的及び基本的性格
® ®
SPDR ゴールド・トラスト(SPDR Gold Trust)( 以下「本信託」といいます。)は、2004年11月12日に、ニュー
ヨーク不動産、権限および信託法を含む信託規制に関するニューヨークのコモンローおよび制定法のもと、スポ
ンサーであるワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(World Gold Trust Services, LLC)(以
下「スポンサー」といいます。)と受託者であるザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロンの一部門であるBNY・
メロン・アセット・サービシング(BNY Mellon Asset Servicing, a division of The Bank of New York Mellon)
(以下「受託者」といいます。)との間の信託約款(以下「信託約款」または「本約款」といいます。)により創設
された信託です。
本信託の投資目的は、本受益権(以下に定義します。)に関して、金地金の価格の動向を反映させる(本信託の費
用控除する)ことです。
② 信託金の限度額
本信託の割合的な未分割の受益権の数に上限はありません。
③ ファンドの性格
®
本信託は、金の預託と引き換えに、本信託資産の割合的な未分割の受益権を表章するSPDR ゴールド・シェア
®
(SPDR Gold Shares)( 以下「本受益権」といいます。)を発行し、本受益権の解約に関して金を分配するもので
す。本受益権の発行と解約は、受託者およびスポンサーとの間で参加者契約(以下「参加者契約」といいます。)
を締結した一定の機関(以下「認定参加者」といいます。)が本受益権100,000口単位(以下「バスケット」といい
ます。)で行います。認定参加者は、本受益権を一般投資家に売却することができます。本受益権の各受益的所有
者は、信託約款の条件に従い、所有する本受益権の範囲内で本信託の受益者とみなされます。本受益権の購入者
は、単に本受益権を所有しているという理由のみでは、本受益権の購入に対する支払義務はありません。
本信託の投資目的は、本受益権に関して、金地金価格の動向を反映させる(本信託の費用控除する)ことです。
本受益権は、費用効率よく、簡便な方法で金に投資したいという投資家向けに設計されたものです。本受益権へ
の投資の長所としては、次のような点が挙げられます。
― 投資の容易性および柔軟性 本受益権は、NYSEアーカ取引所で取引され、機関投資家および個人投資家
に金地金市場への間接的なアクセスを提供します。本受益権は、他の上場証券と同様に、NYSEアーカ取引
所で売買することができ、本受益権の通常取引は、午後８時(ニューヨーク時間)まで行うことができま
す。
3/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
― 費用 スポンサーは、多くの投資家にとっては、流通市場における本受益権の売買および本信託の継続
的な費用の支払に関連する費用の方が、金地金そのものの売買および伝統的な特定金口座における金地金
の保管および付保に関連する費用よりも少なくて済むものと考えています。
本信託の受益権保有者(以下「本受益権保有者」といいます。)への分配は、信託約款上２つの場合のみに限定
されています。スポンサーは本信託の通常の運営過程の中では分配がなされることはないと考えています。
(2) 【ファンドの沿革】
日 時 沿 革
2004 年11月12日 当初設定
2004 年11月12日 本信託の設定契約締結
2004 年11月18日 本受益権の当初公募
2004 年11月18日 ニューヨーク証券取引所(以下「NYSE」といいます。)上場
メキシコ証券取引所(Bolsa Mexicana de Valores)上場
2006 年８月10日
シンガポール証券取引所上場(Singapore Exchange Securities Trading Limited)
2006 年10月11日
2007 年12月13日 NYSE からNYSEアーカ取引所への上場移転
®
2008 年５月21日
本信託の名称変更(旧名称:streetTRACKS Gold Trust)
2008 年６月30日 東京証券取引所上場
香港証券取引所(Hong Kong Exchanges and Clearing Limited)上場
2008 年７月31日
4/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
(3) 【ファンドの仕組み】
① ファンドの仕組み
HSBC およびJPモルガン・チェース銀行(JPMorgan Chase Bank, N.A.)(以下それぞれまたは総称して
①
「本カストディアン」といいます。)は、それぞれに預託された本信託の金の保護預かりを行いま
す。金は認定参加者から直接預託されます。受託者は本カストディアンを監視します。
認定参加者は、受託者に対してバスケットの設定・解約を行い、受託者は、これの受付および処理
②
を行います。
③ 認定参加者は、設定したバスケットに含まれる本受益権を他の投資家に販売します。
本信託の受益証券(大券)はデポジトリー・トラスト・カンパニー(the Depository Trust Company、
④ 以下「DTC」といいます。)に預託され、DTCのノミニーであるシード・アンド・コー(Cede & Co.)の
名義で登録されます。本受益権は、DTCの振替決済制度によってのみ譲渡することができます。
スポンサーと受託者との間で信託約款が締結されています。受託者は、本信託の日常的な管理責任
⑤
を負います。一定の場合、スポンサーは、受託者を解任し、後任の者を任命することができます。
マーケティング・エージェントは、本信託のマーケティングにつきスポンサーを支援しており、本
⑥
®
信託による利用のためのSPDR の商標のサブライセンスを取得しました。
5/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
② 管理会社とファンドの関係法人の名称、ファンドの運営上の役割および契約等の概要
ファンドの運営上
名 称 契約等の概要
の役割
スポンサーおよび受託者は、2004年11月12日に信託契約(適宜修正
ワールド・ゴールド・
されます。)を締結しました。
トラスト・サービシ
本信託のスポンサーとして、スポンサーは原則として、受託者お
ズ・エルエルシー
スポンサー よび本信託の主な業務受託者の業務を監督しますが、受託者およ
(World Gold Trust
びかかる業務受託者について日常的な監督は行いません。一定の
Services, LLC) 場合、スポンサーは、受託者を解任し、後任の者を任命すること
ができます。
受託者およびスポンサーは、2004年11月12日に信託契約(適宜修正
ザ・バンク・オブ・
されます。)を締結しました。
ニューヨーク・メロン
本信託の受託者として、受託者は原則として、本信託の日常的な
の一部門であるBNY・メ
管理責任を負います。これには、(1)本信託の費用支払の必要に応
ロン・アセット・サー
受 託 者
じた、本信託が有する金の売却(金の売却は通常毎月１度行われま
ビシング(BNY Mellon
す。)、(2)本信託のNAVおよび本受益権１口当たりNAVの計算、(3)
Asset Servicing, a
認定参加者からのバスケットの設定・解約請求の受付および処理
division of The Bank
ならびに本カストディアンおよびDTCとの間でのかかる請求の処理
of New York Mellon)
の調整、ならびに(4)本カストディアンの監視が含まれます。
マーケティング・エージェントおよびスポンサーは、2015年７月
17日付でマーケティング・エージェント契約の改定版(適宜さらに
修正されます。)を締結しました。かかる契約は2024年７月17日に
失効し、その時点での期間終了時点より12か月前にいずれかの当
ステート・ストリー
事者から契約に従って解約されない限り、自動的に２年間継続さ
ト・グローバル・アド
れます。
バイザーズ・ファン
本信託のマーケティング・エージェントとして、マーケティン
ズ・ディストリビュー
マーケティング・
グ・エージェントは、スポンサーのために、(1)本信託に関する
ターズ・エルエルシー
エージェント
マーケティング計画の継続的作成、(2)本受益権に関するマーケ
(State Street Global
ティング資料の作成(本信託のウェブサイト上のコンテンツを含み
Advisors Funds
ます。)、(3)本信託のマーケティング計画の実行、(4)戦略的およ
Distributors, LLC)
び戦術的なETF調査への金の組み込み、(5)本信託による利用のた
®
めのSPDR の商標のサブライセンス許諾、ならびに(6)コールセン
ターおよび目論見書の注文、発送等のフルフィルメント等の受益
権保有者サービスの支援、といった業務を行っています。
HSBC および受託者は、2020年８月18日に特定金口座契約の第三改
定版を、2015年７月17日に非特定金口座契約の第二改定版(これら
の契約は適宜修正され、「HSBCカストディ契約」と総称します。)
エイチエスビーシー・
を締結しました。
バンク・ピーエルシー
本カストディアン 本信託のカストディアンとして、HSBCは、認定参加者によるバス
(HSBC Bank plc)
ケットの設定に関してHSBCに譲渡された本信託の金の延べ棒の保
護預かりを行います。また、HSBCは、認定参加者および本信託の
ために維持する金口座を通じて、本信託への、および本信託から
の金の振替えを行います。
JPM および受託者は、2022年11月30日に特定貴金属口座契約および
非特定貴金属口座契約(これらの契約を「JPMカストディ契約」と総
称し、HSBCカストディ契約とあわせて「カストディ契約」と総称し
JP モルガン・チェース
ます。)を締結しました。
銀行(JPMorgan Chase
本カストディアン 2022 年12月６日以降、本信託のカストディアンとして、JPMは、認
定参加者によるバスケットの設定に関してJPMに譲渡された本信託
Bank, N.A.)
の金の延べ棒の保護預かりを行います。また、JPMは、認定参加者
の金口座および本信託のためにJPMが維持する金口座を通じて、本
信託への、および本信託からの金の振替えを行います。
6/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
③ 管理会社の概況
( イ) 設立準拠法
デラウェア州会社法
( ロ) 事業の目的
スポンサーは、完全親法人であるワールド・ゴールド・カウンシル(World Gold Council)の、(a)宝飾
品、投資および工業的応用ならびに価値保存の手段としての金の利用の促進、(b)金および金製品の新たな
使用方法へとつながる研究開発、(c)金に関する情報の収集および普及事業の遂行を目的として組織されま
した。
( ハ) 資本の額
2023年９月30日現在のスポンサーの資本出資額は、16,000,000ドル(2,342,400,000円)です。
( ニ) 会社の沿革
スポンサーは、2002年７月17日、デラウェア州のリミテッド・ライアビリティ・カンパニーとして設立さ
れました。
( ホ) 大株主の状況
(2023 年９月30日現在)
名 称 住 所 所有株式数 比 率(％)
WGC(US) ホールディングス・インク 685 Third Avenue, Suite 2702 16,000,000 100 ％
(WGC(US)Holdings, Inc.) ドルの出資
New York, NY 10017
ワールド・ゴールド・カウンシルは、スポンサーの最終的な親会社であり、その完全子会社であるWGC
(US)ホールディングス・インクを通じてスポンサーに対する投資持分を保有しています。
(4) 【ファンドに係る法制度の概要】
本信託の管理は信託に関するニューヨークのコモンローおよび制定法に準拠します。
本信託は、2004年11月12日に、ニューヨーク不動産、権限および信託法を含む信託規制に関するニューヨークのコ
モンローおよび制定法のもと、スポンサーと受託者との間の信託約款により創設された信託です。信託約款、および
信託約款におけるスポンサー、受託者、(本信託の受益権を表章する大券の登録保有者としての)DTC、ならびに本受益
権保有者の諸権利は、ニューヨーク州法に準拠します。
金の預託と引き換えに、本信託資産の割合的な未分割の受益権を表章する本受益権が発行されており、本受益権の
解約に関して金を分配します。本受益権の発行と解約は、受託者およびスポンサーとの間で参加者契約を締結した認
定参加者がバスケットで行います。認定参加者は、本受益権を一般投資家に売却することができます。本受益権の各
受益的所有者は、信託約款の条件に従い、所有する本受益権の範囲内で本信託の受益者とみなされます。本受益権は
発行される際、全額払い込まれ、追加払込義務はありません。本受益権の購入者は、単に本受益権を所有していると
いう理由のみでは、本受益権の購入に対する支払義務はありません。
7/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
スポンサーは、信託約款およびカストディ契約の交渉ならびに当初の金の預託の手配を含めて、本信託の設立に責
任を負う立場にありました。本信託は、受託者が信託約款を締結・交付し、当初の金の預託を受領したことをもって
法的に実存することとなりました。
スポンサーは、受託者および本信託の主な業務受託者の業務を全般的に監督していますが、受託者またはかかる業
務受託者について日常的な監督を行っているわけではありません。スポンサーは、本信託の全般的な業務を監視する
ため、受託者と定期的に連絡を取ります。スポンサーは、信託約款に規定されているところに従って、受託者に指示
することができます。スポンサーは、受託者から支援・支持を受け、本信託のために定期報告書を作成し証券取引委
員会(以下「SEC」といいます。)へ提出する責任を負い、当該報告書に必要な証明を提供します。スポンサーは、本信
託の独立の登録公認会計士事務所を指名し、その時々において本信託の法律顧問を利用する場合もあります。スポン
サーによる本受益権の販売の一助とするために、スポンサーは、マーケティング・エージェントと本信託との間で
マーケティング・エージェント契約を締結しています。スポンサーは、本信託のために、本信託および本受益権の情
報を含むウェブサイト(www.spdrgoldshares.com)を維持管理します。
受託者は原則として、本信託の運営記録の維持も含めて、本信託の日常的な管理責任を負います。受託者の主な責
任には、(1)本信託の費用支払の必要に応じた、本信託が有する金の売却(金の売却は通常毎月１度行われます。)、
(2)本信託のNAVおよび本受益権１口当たりNAVの計算、(3)認定参加者からのバスケットの設定・解約請求の受付およ
び処理ならびに本カストディアンおよびDTCとの間でのかかる請求の処理の調整、ならびに(4)本カストディアンの監
視が含まれます。受託者が、本カストディアンのうちの一社のもとで金を保管することが本信託のためにならないと
判断した場合、受託者はスポンサーにその旨勧告しなければなりません。それを受けたスポンサーは、かかる本カス
トディアンについて一定の対応措置をとるよう受託者に指示を出すことができます。そのような指示がない場合、受
託者は、かかる本カストディアンから金を引き上げるための措置を講ずることができます。カストディ契約上、受託
者が、本信託の金または本カストディアンが管理する記録を検査する目的で本カストディアンの構内を視察する権利
は年に２回が上限とされているため、受託者による本カストディアンの業務遂行の監督は、限定的なものとなる可能
性があります。インスペクトレート・インターナショナル・リミテッド(Inspectorate International Limited、以下
「インスペクトレート」といいます。)は、本カストディアンの金庫で本信託のために保有する金地金の在庫の確認を
毎年２回実施します。延べ棒の全面的な確認は、年に１度、本信託の事業年度末である９月30日と同時期に行われま
す。インスペクトレートは、(i)ロンドンの金庫においてHSBCによって保有される本信託の金地金、(ii)ロンドンの金
庫においてJPMによって保有される本信託の金地金、および(iii)ニューヨークの金庫においてJPMによって保有される
本信託の金地金にかかる、年１度の全ての確認を、それぞれ2023年10月２日に完了しました。２度目の確認は、無作
為抽出の確認であり、同じ事業年度内の特定の日に行われ、直近では2023年３月24日にJPMのロンドンの金庫で、2023
年４月５日にHSBCの金庫で実施されました。さらに、受託者は、本信託の金またはサブカストディアンが管理する記
録を検査する目的でサブカストディアンの構内を視察する権利を有しておらず、いかなるサブカストディアンも、受
託者がかかるサブカストディアンの施設、手順、記録または信用力について実施したいと考える検査に協力する義務
を負いません。受託者は、本信託の全般的な業務を監視するため、スポンサーと定期的に連絡を取ります。受託者
は、スポンサーとともに、必要に応じて本信託の法律、会計およびその他の専門的なサービス提供者と連絡を取り合
います。受託者は、本信託のためにSECに提出する必要がある全ての定期報告書の作成について、スポンサーを支援・
支持します。
8/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
本信託の保管口座の管理は英国法に準拠します。
本信託の唯一の資産は、特定金口座の金地金および計上された金の未収入金(本信託の口座に未だ金が預託されてい
ない場合において、受益権の設定に関する契約上拘束力を有する注文によって対象とされる金を表します。)および適
宜費用の支払いに充当される現金によって構成されています。本信託によって預託、保有される金地金のカストディ
業務は、ロンドンの金庫においてHSBCが、ロンドン、ニューヨーク、チューリッヒの金庫においてJPMが提供します。
各本カストディアンは、金がサブカストディアンの金庫に割り当てられた場合を除き、本信託の全ての金を各自の金
庫所在地で保有します。金がサブカストディアンの金庫に割り当てられた場合、各本カストディアンは、自らの費用
と責任で、当該金をサブカストディアンの金庫から本カストディアンのロンドンの金庫まで速やかに輸送または預託
するべく商業的に合理的な努力を払うことに同意しています。
各本カストディアンは、受託者から指示を受けて、非特定形式の金の預託を、本信託のために受け入れることがで
きます。各本カストディアンは、受託者から受けた指示に従い、その本カストディアンが保有する本信託の特定口座
に預託するため、本カストディアンが保有する非特定の延べ棒から金地金の延べ棒を選定することにより、またはサ
ブカストディアンが保有する非特定の延べ棒から延べ棒を配分するようにサブカストディアンに指図することによ
り、本信託に非特定形式で預託された金を配分します。本信託に配分された全ての金地金は、LBMAのルール、規則、
慣行および慣例に適合していなければならず、本カストディアンは実務上可能な限り速やかに、LBMAのルール等に不
適合な金地金を、それらに適合するものと交換しなければなりません。
受託者は、各本カストディアンとカストディ契約を締結しており、かかる契約により、その本カストディアンが保
有する本信託の非特定および特定口座が設定されています。本信託の非特定口座は、バスケットの設定および償還な
らびに本信託のために受託者によってなされる金の販売に関連して、認定参加者および本信託間での金の預託および
金の解約分配のための振替えを行うために利用されます。本信託に向けてまたは本信託から金が振り替えられるとき
を除き、本信託に預託された全ての金は、本カストディアンが保有する本信託の特定口座によって保有されます。カ
ストディ契約は、寄託についての英国コモンローおよび英国契約法を含む英国法に準拠しています。
本信託に適用される英国法に基づくカストディアン受寄者の義務は、以下のとおりです。
(a) カストディ契約に基づく契約上の義務を履行し、当該契約で許可された方法により、または本信託の承諾を得
て、金地金を取引すること。本信託が許可していない方法で金地金を取引した場合には、そのような行為の結果
について責任を負うこと。
(b) 預託された金地金の安全な保管について相応の注意を払うこと。カストディアンに要求される注意義務の基準
は、事案の状況次第となります。本件の場合、本カストディアンには、報酬を受けるカストディアンとして高度
な注意義務が期待されることになります。
(c) 金を保管している金庫、ならびに金庫を取り巻く保管およびセキュリティ体制が目的にかなった適切なものとな
ることを確実にするために、相応の注意を払うこと。
(d) 金地金を予期せぬ危険から保護するため相応の注意を払うこと。窃盗に遭遇した場合は取り戻し、敵対的な要求
に対して本信託の権利を擁護すること。
9/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
(e) 要求に応じて本信託に金地金を返却すること。また、返却する際には、カストディ契約に規定された指示に従う
こと。
本カストディアンは、自らの契約上の責任を制限することができることになっていますが、いかなる制限事項であっ
ても厳格に解釈されることになり、また、どのような場合でも過失の責任を免れることにはなりません。
カストディ契約の免責条項の規定によると、本カストディアンは、カストディ契約に基づく義務の履行にあたり相
応の注意を払うことになっており、(i)HSBCに関して、本信託が被った損失や損害について責任が問われるのは、義務
を履行する際の過失、不正行為、または故意の債務不履行がその直接的原因になった場合のみとなっています。その
ような場合、本カストディアンの責任は、かかる過失、不正行為、または故意の債務不履行が発見された時点におい
て本カストディアンが保有する金地金の市場価額に限定されることになります。(ii)JPMに関して、本信託が被った損
失や損害について責任が問われるのは、義務を履行する際の過失、不正行為、または故意の違法行為がその直接的原
因になった場合のみとなっています。そのような場合、本カストディアンの責任は、かかる過失、不正行為、または
故意の違法行為が発見された時点において本カストディアンが保有する金地金の市場価額に限定されることになりま
す。本カストディアンは、カストディ規則で必要とされること、または明確にカストディ契約に規定されていること
以上の特別な準備や事前対応策を講じる、もしくは講じるよう本カストディアンによって選ばれたサブカストディア
ンに要求する義務はありません。
米国連邦法
本信託は、1940年米国投資会社法(以下「1940年法」といいます。)に基づく投資会社としての登録は行っておら
ず、同法に基づくSECへの登録は要求されていません。本信託では、CFTCが管理しているCEAの規制を受ける商品先物
契約を保有または取引することはありません。本信託は、CEAにおけるコモディティ・プールではなく、スポンサー、
受託者、本信託のマーケティング・エージェントのいずれも、本受益権との関係で、コモディティ・プール・オペ
レーターまたは商品投資顧問業者として規制を受けることはありません。
本受益権は、NYSEアーカ取引所で取引されます。本信託は、SECが管理している1934年米国証券取引法(以下「1934
年法」といいます。)における報告会社となっています。本信託は、1986年米国内国歳入法(その後の改正を含みま
す。)における譲与者信託(grantor trust)です。下記「４ 手数料等及び税金－(5)課税上の取扱い」をご参照くださ
い。
10/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
(5) 【開示制度の概要】
( ⅰ ) SEC への情報公開
1934年法の第12条(b)に基づいて本受益権を登録しているため、本信託は、臨時、四半期、および年次の報告書
(以下「本信託の報告書」といいます。)をSECに提出することが求められています。
・フォーム10-Kによる年次報告書。本信託は、SECに対して、会計年度末後60日以内に、監査済財務書類を含む年
次報告書をフォーム10-Kを使用して提出することが求められています。
・フォーム10-Qによる四半期報告書。本信託は、SECに対して、会計四半期の最初の三期間について各期間終了後
40日以内に、四半期報告書をフォーム10-Qを使用して提出することが求められています。この報告書は、米国
一般会計原則に従って作成され、本信託の監査人によって監査された中間財務書類を含みます。
・フォーム８-Kによる臨時報告書。フォーム８-Kを使用した臨時報告書は、フォーム上に規定されている事態が
１つでも発生した際に提出することが求められています。一般的に、提出期限は事態発生日から４営業日と
なっています。当該事態には次の事項が含まれます。
・本受益権の保有者の権利に対する重大な変更、
・主要役員の離脱、
・信託約款に対する修正、
・監査役の変更、
・上場廃止通知の受領、継続上場規則もしくは基準の不履行、または国内証券取引所もしくはディーラー間
相場システムからの上場移転。
本信託は、本信託の報告書をEDGARシステムを通じて提出します。
( ⅱ ) 本受益権保有者への情報公開
本受益権保有者は、本信託の報告書をwww.sec.govまたはwww.spdrgoldshares.comからオンライン経由で適時
に入手することができます。本受益権保有者はまた、NAV、本受益権１口当たりNAVおよび本受益権の価格等に関
する情報もwww.spdrgoldshares.comからオンライン経由で適時に入手することができます。
(6) 【監督官庁の概要】
本信託は、ニューヨーク不動産、権限および信託法を含む信託規制に関するニューヨークのコモンローおよび制定
法のもと、スポンサーと受託者との間の信託約款により創設された信託です。信託約款、ならびに信託約款における
スポンサー、受託者、(本信託の本受益権を表章する大券の登録保有者としての)DTC、および本受益権保有者の諸権
利は、ニューヨーク州法に準拠します。本信託は、1986年米国内国歳入法(その後の改正を含みます。)における譲与
者信託(grantor trust)です。
本信託は、SECが管理している1934年法における報告会社となっています。本信託は、1940年法に基づき投資会社
として登録されておらず、同法に基づくSECへの登録を義務づけられていません。本信託は、CFTCにより管理され、
CEAの規制を受ける商品先物契約を保有せず、またその取引を行いません。本信託は、CEAの目的上コモディティ・
プールではなく、スポンサー、受託者または本信託のマーケティング・エージェントのいずれも、本受益権に関連し
てコモディティ・プール・オペレーターまたは商品投資顧問業者として規制に服しません。
11/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
デラウェア州のリミテッド・ライアビリティ・カンパニーであるスポンサーは原則として、受託者および本信託の
主な業務受託者の業務を全般的に監督しますが、受託者またはかかる業務受託者について日常的な監督は行いませ
ん。
受託者は原則として、本信託の日常的な管理責任を負います。受託者は、連邦準備制度理事会の監督に服する加盟
州法銀行(state-chartered bank)であり、またニューヨーク州銀行局の監督を受けています。
カストディアンであるHSBCは、バスケットの設定に関して認定参加者により本カストディアンに預託された本信託
の金の保護預かりを行います。HSBCは、英国の健全性規制機構(以下「PRA」といいます。)および金融行為規制機構
(以下「FCA」といいます。)の監督下に置かれています。
カストディアンであるJPMは、バスケットの設定に関して認定参加者により本カストディアンに預託された本信託
の金の保護預かりを行います。JPMは、米国では、米国通貨監督庁および連邦準備制度理事会の監督を受け、管理さ
れ、特定の事項については、連邦預金保険公社(以下「FDIC」といいます。)の監督を受け、管理されています。英国
では、JPMはPRAの監督下にあり、FCAおよびPRAの規制の適用を受けます。
各認定参加者は、(1)SECに登録されたブローカー・ディーラーまたは証券取引を行うためにブローカー・ディー
ラーとしての登録を必要としないその他の証券市場参加者(銀行その他の金融機関)で、(2)DTCへの参加者です。
ステート・ストリート・コーポレーション(State Street Corporation)の100％子会社であるマーケティング・
エージェントは、SECに登録されたブローカー・ディーラーであり、金融取引業規制機構(Financial Industry
Regulatory Authority)(以下「FINRA」といいます。)のメンバーです。
12/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
２【投資方針】
(1) 【投資方針】
本受益権は、投資家に対し、有価証券への投資を通じて金市場に参加する機会を提供することを意図していま
す。歴史的に、金の購入、保管および付保の手配は、機関投資家および個人投資家が参入する障壁となってきまし
た。本受益権の保有は、市場に参入するためこれらの障壁を打ち破ることを意図しています。金の保管および付保
の手配は、本カストディアンによって取り扱われ、関連費用は本受益権の価格に組み込まれています。したがっ
て、投資家は、その他の上場有価証券の投資に関連して生じるもの以上の追加的な義務または費用を負担しませ
ん。
本信託の資産は、特定金地金および計上された金の未収入金(本信託の口座に未だ金が預託されていない場合に
おいて、受益権の設定に関する契約上拘束力を有する注文によって対象とされる金を表章します。)および適宜費
用の支払いに充当される現金によってのみ構成されています。本信託が保有する現金に利子は生じません。本信託
はいかなるデリバティブ商品も保有しません。各本受益権は、本信託の債務(発生済として見積もられている費用
を含みます。)を控除した後の本信託が保有する金および現金に対して、発行済本受益権の総数を基として、これ
に比例する受益権を表章します。本受益権の流通市場取引価格は、金の価格に応じて変動しますが、スポンサー
は、本受益権の取引価格は発生済として見積もられている本信託の費用を控除したものを反映したものであると考
えています。
本受益権は、機関投資家および個人投資家に対し、簡便で費用効率のよい方法で、特定金地金の保有によるもの
と同様の投資利益を得る機会を提供することを意図しています。本受益権への投資の長所としては、次のような点
が挙げられます。
投資の容易性 投資家は、従来の証券取引口座を通じて金市場にアクセスすることができます。スポンサー
は、投資家にとって、金の購入、取引および保有の伝統的な方法を使用する代わりに、本受益権を使用する方が、
金取引を使った戦略的かつ周到な資産分配戦略をより効果的に実行できると考えています。
効果的な関連費用 スポンサーは、多くの投資家にとって、本受益権に関連する取引費用の方が、特定金の
購入、保管および付保に関連する費用よりも少なくて済むものと考えています。
取引所での取引 本受益権はNYSEアーカ取引所で取引されることにより、投資家に対し、様々な投資戦略を
実行するための、購入、売却または空売りに対する効果的な手段を提供しています。本受益権は信用取引口座に
適しています。本受益権はまた、メキシコ証券取引所(Bolsa Mexicana de Valores)、シンガポール証券取引所、
香港証券取引所および東京証券取引所に上場しています。
カストディアンが本信託のために保有する金による裏付け 本受益権は本信託財産によって金銭的な裏付け
がなされており、本信託はデリバティブ商品を保有、使用していません。さらに、本信託の持分および現行市場
価格に基づくそれらの価格は、各営業日ごとに本信託のウェブサイトで報告されます。受託者の本カストディア
ンとの取決めにより、各営業日末時点で、本カストディアンが保有する本信託の口座に保有されるのは金の延べ
棒のみで、非特定形式の金はありません。したがって、本信託の金の持分は、本信託の財産として、本カスト
ディアンの各帳簿で認識され、ロンドン、ニューヨークまたはチューリッヒで保有されます。
13/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
本受益権は、本信託の未分割の受益権の割合的な口数および持分を表章します。本信託は、株式会社または活
動的な投資主体のような運営管理はなされません。本信託が保有する金は(1)信託費用を支払うために必要な場合
に応じて、(2)本信託が終了し、その資産を精算する場合において、あるいは(3)その他法令によって要請される
場合においてのみ売却されます。本信託による金の売却は、本信託の受益権の保有者に対する課税事由となりま
す。下記「４ 手数料等及び税金－(5)課税上の取扱い－②米国」をご参照ください。
(2) 【投資対象】
① 金
資産の種類 金
品 質 信託約款に定める所定の要件(注１)を満たすもの
重 量 28,088,298 金オンス(2023年９月30日現在)(注２)
市場価格 52,539,160,689 ドル(7,691,733,124,870円)(2023年９月30日現在)(注３)
英国ロンドンに所在するHSBCの金庫、ロンドン、ニューヨークおよびチューリッヒに所在
保管場所
するJPMの金庫
( 注１) 本信託資産を構成する金は、下記の条件を満たしている必要があります。
(a) ロンドン・グッド・デリバリーの要件を満たす金地金、(b)非特定ベースで維持された口座の貸記で、ロン
ドン・グッド・デリバリーで指定された要件を満たす金地金を受け取る権利に相当するもの、ならびに(c)スポ
ンサーおよび受託者により今後随時指定され、SECに提出された本信託に関する目論見書において開示されるそ
の他の金地金(ただし、このように指定された金は、金のロンドン・グッド・デリバリーで要求される最低限の
純度を有することを前提とします。)。さらに全ての金地金は、(i)COMEX規則(「COMEX」とは、ニューヨーク・
マーカンタイル取引所(NYMEX)のComex部門を指します。)に基づいて金に要求される最低限の純度を有し、(ⅱ)
本質的な鉱物としての価値以外には、貨幣価値またはその他の価値を持たないものとします。
グッド・デリバリーの延べ棒の仕様
重量：金の最低含有量350ファイン・トロイ・オンス(約10.9キログラム)
金の最高含有量430ファイン・トロイ・オンス(約13.4キログラム)
延べ棒の総重量は、0.025の倍数のトロイ・オンスで表示され、0.025トロイ・オンス未満の端
数は切り捨てとします。
寸法：金の延べ棒の許容される寸法の範囲は以下のとおりです。
長さ(上部)：250mm +/-40mmアンダーカット:５°から25°
幅(上部)：70mm +/-15mmアンダーカット:５°から25°
高さ：35mm +/-10mm
* アンダーカットとは、延べ棒の側面および上下底面の傾斜度を指し、側面から底面への垂直線
からの偏角で表されます。
純度：条件を満たす最低純度は、1,000分の995.0(99.5％)とします。
14/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
刻印：シリアル番号(最多で11桁の数字または11文字から構成されます。)
精錬業者の印
純度(有効数字４桁*)
2019 年１月以降に製造された延べ棒に関しては、製造年月
* 2018 年１月より、国家基準に基づき必要がある場合には、金および銀の延べ棒に有効数字を５桁ま
で刻印することができるようになっています。しかし、混同やありうるあいまいな追記を防ぐため
に、ピリオドやコンマを区切りとして付さなければなりません。重量明細表には有効数字を４桁まで
記載するものとします。
(* 出典：LBMA「グッド・デリバリー・リスト・ルール(The Good Delivery List Rules)2023年１
月」)
( 注２) 2023 年９月30日現在、金の未払金はありません。
( 注３) 価格は金投資の時価であり、2023年９月30日現在52,539,160,689ドル(7,691,733,124,870円)の金の未
払金を含みます。原価は、2023年９月30日現在47,094,462,787ドル(6,894,629,352,017円)です。
② 現 金
資産の種類 現 金
価 格 ０ドル(０円)(2023年９月30日現在)
ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロン・コンビニエンス
銀行口座
口座番号 262671
(3) 【運用体制】
スポンサーは、1933年証券法(以下「証券法」といいます。)に基づき本信託の設定および本受益権の登録に対し
て責任があります。スポンサーは、受託者および本信託の主な業務受託者の業務を全般的に監督しますが、受託者
またはかかる業務受託者について日常的な監督は行いません。スポンサーは、本信託の全般的な業務を監視するた
め、受託者と定期的に連絡を取ります。スポンサーは、信託約款に規定されているところに従ってのみ、受託者に
指示することができます。スポンサーは、受託者から支援・支持を受け、本信託のために定期報告書を作成し、
SECに提出する責任があり、かかる報告書に対して必要とされる証明書を交付します。スポンサーは、本信託の独
立の登録公認会計士事務所を指名することとなっており、その時々において本信託の法律顧問を利用する場合もあ
ります。スポンサーによる本受益権の販売の一助とするために、スポンサーは、マーケティング・エージェントと
本信託との間でマーケティング・エージェント契約を締結しています。
15/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
スポンサーは、その誠実な行動もしくは行動の差し控え、判断の誤り、または本信託の金やその他の資産の売却
を理由として生じた価値の下落または損失に対して、受託者またはいかなる本受益権保有者に対しても責任を負い
ません。ただし、前述した免責は、スポンサーに対して、その職務の遂行における自身の重過失、悪意、故意の不
正行為、故意による違法行為、または本信託に対する義務および職務の未必の故意といえるような見落としにより
生じるいかなる責任からも免責するものではありません。スポンサーならびにその株主、社員、取締役、役員、従
業員、関係会社および子会社は、信託約款に基づく職務の遂行により発生した特定の損失、負債または費用につい
て、本信託から補償を受け、不利益を蒙らない措置を本信託から受けるものとします。ただし、信託約款に基づく
被補償当事者の義務および職務における重過失、悪意、故意の不正行為、故意による違法行為、または未必の故意
といえるような見落としによる責任についてはこの限りではありません。こうした補償には、信託約款の下でのい
かなる請求または債務に対する防御において発生するコストおよび費用の本信託からの支払いを受けることが含ま
れます。信託約款に基づき、スポンサーは、信託約款の条項に照らしてその行為につき補償を得ることが不適格に
ならない限度で、信託約款に基づくスポンサー活動に関連して行った支払いについて本信託に補償を求めることが
できます。
スポンサーはまた、マーケティング・エージェント契約または参加者契約に基づき発生した損失、債務または費
用について、かかる損失、債務または費用が受託者によりスポンサーに提供された書面に含まれる重要な事実に関
する不実記載または不実であると主張される記載を原因とする限度で、本信託から補償を受け、不利益を蒙らない
措置を本信託から受けます。
(4) 【分配方針】
信託約款は、本受益権保有者に対する分配について、２つの場合のみを規定しています。第１に、受託者および
スポンサーは、本信託の現金勘定残高が本信託の今後12か月間の費用の見積額を上回り、その超過額が発行済の本
受益権１口当たり0.01ドルを上回ると判断する場合、超過額を本受益権保有者に分配するよう指図します。第２
に、本信託が終了および清算される場合、受託者は、本信託の残存債務全てを弁済し、適用ある租税その他の政府
賦課金および偶発債務または将来債務のための受託者が決定する引当金を設定した後、残存する額があればこれを
本受益権保有者に分配します。分配のために受託者が定めた基準日に登録されている本受益権保有者は、分配を按
分で受領することができます。スポンサーは本信託の通常の運営過程の中では分配がなされることはないと考えて
います。
(5) 【投資制限】
本信託の資産は、特定金地金および計上された金の未収入金(本信託の口座に未だ金が預託されていない場合に
おいて、受益権の設定に関する契約上拘束力を有する注文によって対象とされる金を表章します。)および適宜費
用の支払いに充当される現金によってのみ構成されています。本信託が保有する現金に利子は生じません。本信託
はいかなるデリバティブ商品も保有しません。
16/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
３【投資リスク】
(1) 投資リスク
投資判断を行う前に、以下のリスクを慎重に検討しなければなりません。
金融危機により金の大量売却の動機が働く可能性があり、これにより金価格が下がり、本受益権への投資に悪影響
が生じる可能性があります。
金融危機の際に金の大量の投げ売りが行われる可能性により、金価格が悪影響を受け、本受益権への投資に悪影
響が生じる可能性があります。例えば、2008年の金融危機により、個人による金の大量売却が行われ、金価格が下
落しました。将来における金融危機は、金の価格推移に悪影響を与える可能性があり、ひいては本受益権への投資
に悪影響が生じます。
公的部門による金の大量売却は本受益権への投資に悪影響を及ぼす可能性があります。
中央銀行、その他の政府当局、国際組織から構成される公的部門は、準備資産の一部として金を売買し、保有し
ます。公的部門は大量の金を保有し、その大部分は動きがありません。すなわちこれらの金は、金庫で保管され、
公開市場において売買、賃貸、スワップその他の形で動くことがありません。将来における経済、政治もしくは社
会の情勢または圧力により公的部門が一斉にまたは協調せずに保有する金資産を清算する必要が生じる場合、市場
への金供給の突然の増加に対応するのに金の需要が不足する可能性があります。その結果、金価格は大幅に下落す
る可能性があり、それにより本受益権への投資に悪影響が生じることとなります。
金の価格は、ETFまたは金の市場に連動するその他の上場ビークルによる金の売却により影響を受ける可能性があ
ります。
既存の上場投資信託(以下「ETF」といいます。)または金の市場に連動するその他の上場ビークルが、物理的な
金地金に関する需要のうち多くの割合を表章する場合、これらETFまたはその他の上場ビークルの有価証券に多く
の償還があったとき、金地金の価格ならびに本受益権の価格およびNAVに悪影響を及ぼす可能性があります。
本信託によって保有される金の価値は、LBMA午後金価格を用いて決定されます。LBMA午後金価格に対するあらゆる
将来的な変更およびLBMA午後金価格の算定における潜在的な不一致は本信託によって保有される金の価値に影響を
与え、受益権に対する投資に悪影響をもたらす可能性があります。
LBMA金価格は、IBAにより管理される現物決済の、電子的に取引可能なオークションにおいて、参加者により、
有効なオークション時間に参加者によって出された買い注文および売り注文を付き合わせて金の価格を決定する入
札方法を用いて、毎営業日に２回(ロンドン時間午前10時30分および午後３時)決定されます。本信託の純資産価額
は、本信託の主たる市場であるNYSEアーカが通常取引を行っている各日に、LBMA午後金価格を用いて、決定されま
す。特定の評価日においてLBMA午後金価格がニューヨーク時間午後12時までに公表されない場合、次の直近のLBMA
金価格(午前または午後)が、本信託の純資産価額の決定に用いられます。本信託、スポンサーおよび受託者は、
LBMA金価格の設定に関与しません。物理的な金を裏付けとする他の信託もまた、LBMA金価格を用いて、その純資産
価額を決定しています。2015年３月20日、LBMA金価格はロンドン金値決めに代わる指標となり、広く用いられる毎
日の金の価格の指標となりました。
17/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
LBMA午後金価格が、正確な指標でないと判明し、その他のメカニズムにより決定される価格と大きく異なる場合
には、本信託の純資産価額および本受益権に対する投資の価値に悪影響がもたらされる可能性があります。LBMA午
後金価格に大きな影響を与える程度の、かかる指標についてのあらゆる将来的な変更は、本信託の純資産価額およ
び本受益権に対する投資の価値に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、LBMA午後金価格の算定は、正確な方
法ではありません。むしろ、オークションプロセスにおける参加者ならびにオークションプロセスにおいて参加者
からの注文に応じて金を売ろうとする参加者の顧客および特定の価格で金を買おうとする参加者の顧客からの注文
を付き合わせる方法に基づいています。したがって、LBMA午後金価格は、市場における金の各買主および売主を反
映し、特定の日または時間における全ての買いまたは売りの注文がなされた決定的な金の価格を設定することを意
味するものではありません。オークションプロセス中になされた、参加者による全ての注文は、LBMA午後金価格
オークションプロセスに従って決定された価格に基づき実行されます(オークション実行中に、注文が取り消され
るか増減がある場合)。特定の日において、LBMA午後金価格の公表の遅延またはシステムがLBMA午後金価格を処理
できない事態を招くような、電子的な障害またはその他の予期できない事由が発生することもありえます。
本信託の金が紛失、損傷、盗難に遭うかまたはアクセスが制限される可能性があります。
本信託のために、本カストディアンまたはサブカストディアンによって保有されている本信託の金の延べ棒の一
部または全部が紛失、損傷または盗難に遭うリスクが存在します。本信託の保有する金の延べ棒へのアクセスもま
た、自然事象(地震等)または人間による行為(テロ攻撃等)により制限される可能性もあります。こうした事由のい
ずれも、本信託の運営に、ひいては本受益権への投資に、悪影響を及ぼす可能性があります。
金が紛失、損傷、盗難または破損した場合に、本信託が十分な回復財源を有していない可能性があり、詐欺の場合
であっても、回復額が詐欺が発覚した時点の金相場に制限される可能性があります。
本信託、受託者およびスポンサーに対するニューヨーク州法上の、本カストディアンに対する英国法上の、なら
びにサブカストディアンに対するカストディ業務に適用される法律上の、本受益権保有者の求償権は制限されま
す。本信託は保有する金について付保しません。各本カストディアンは、適切と考える条件によりその業務に関す
る保険を維持しますが、かかる保険は本カストディアンが保有する金の全量をカバーしておりません。本信託は、
かかる保険の受取人ではなく、付保範囲の存在、性質または金額を決定することはできません。したがって、本受
益権信託者について、本カストディアンが本カストディアンが本信託のために保有する金に関する十分な額のまた
はいかなる保険をも維持するという保証はできません。さらに、本カストディアンおよび受託者は、直接または間
接的なサブカストディアンに対して、カストディ業務または本信託に代わり保有する金に関して、付保または保証
金の設定を要求しません。したがって、保険により補償されておらず、誰も損害について責任を負わない損失が本
信託の保有する金に関して生じる可能性があります。
18/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
本カストディアンの責任は、カストディ契約に基づき制限されます。HSBCカストディ契約では、HSBCは、義務を
履行する際のHSBC自身の過失、不正行為、または故意の債務不履行がその直接的原因になった損失にのみ責任を負
います。HSBCの責任は、HSBCの特定口座契約の場合、かかる過失、不正行為、または故意の債務不履行がHSBCに発
見された時点において本信託の特定金口座に保有される金の延べ棒の市場価額にさらに限定され、また、HSBCの非
特定口座契約の場合、かかる過失、不正行為、または故意の債務不履行がHSBCに発見された時点において本信託の
非特定金口座に預託されている金の量に制限されることになります。HSBCは、HSBCとの認定参加者の非特定金口座
契約に基づくその職務遂行に関する自身の重過失、詐欺または故意の不履行を直接の原因としない、認定参加者に
生じた損失について、契約その他の形で責任を負わず、いかなる場合においても、その責任は、当該懈怠、詐欺ま
たは故意の不履行がHSBCに発覚した時点の認定参加者の、HSBCの非特定金口座中の残高の市場価格を超えないもの
とします。JPMカストディ契約では、JPMは、義務を履行する際のJPM自身の過失、不正行為、または故意の違法行
為がその直接的原因になった損失にのみ責任を負い、JPMの責任は、かかる過失、不正行為、または故意の違法行
為の時点における本信託の特定口座残高と非特定口座残高の総市場価額に限定されます。
さらに、本カストディアンは、カストディ契約に基づく履行遅滞または不履行につき、その合理的支配を超える
原因を理由とするものについても責任を負いません。その結果、受託者または投資家による英国法上の求償権は制
限されます。さらに、英国コモン・ロー上、本カストディアンまたはサブカストディアンは、その合理的支配を超
える原因を理由とするカストディ義務の履行遅滞または不履行について責任を負いません。
金の延べ棒は、適切な本カストディアンのロンドンの金庫所在地に輸送されるまで、本カストディアンにより指
名される１ないし複数のサブカストディアンか、またはHSBCの場合、HSBCにより指名されたサブカストディアンが
委託する１ないし複数のサブカストディアンによって保有されることがあります。HSBCカストディ契約の下では、
本信託の金の延べ棒をHSBCにより指名されたサブカストディアンから引渡しを受けるために商業的に合理的な努力
を払うHSBCの義務を除き、HSBCは、サブカストディアンの選任が過失または悪意で行われていない限り、かかるサ
ブカストディアンの作為または不作為について責任を負いません。
カストディ契約に基づく本カストディアンの義務およびHSBCとの各認定参加者の非特定金口座契約に基づくHSBC
の義務は、英国法に準拠します。本カストディアンはサブカストディアンと取決めを締結することができ、かかる
取決めもまた英国法に準拠する可能性があります。本信託は、ニューヨークのインベストメント・トラストです。
連邦裁判所、ニューヨーク州裁判所またはその他のアメリカ合衆国所在の裁判所は、英国法(カストディの手配に
関連する限り、大部分が制定法ではなく判例に由来します。)、LBMA規則またはロンドンのカストディ市場におけ
る慣例および慣行の解釈に問題のある可能性があります。連邦裁判所、ニューヨーク州裁判所またはその他のアメ
リカ合衆国所在の裁判所において、受託者がサブカストディアンを訴えることは困難または不可能な場合がありま
す。さらに、合衆国裁判所、ニューヨーク州裁判所またはその他のアメリカ合衆国所在の裁判所による判決を外国
の裁判所で執行することは、本信託にとって困難で、時間がかかる、および/または費用がかかる可能性がありま
す。
19/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
一次的に金を保有するサブカストディアンが本信託の金の延べ棒を保管する際に注意義務を果たさなかった場
合、受託者または本カストディアンによるかかるサブカストディアンからの損害回復は、適用ある英国法上または
その他の適用法上認められることのある求償権のみに制限される可能性があります。受託者または本カストディア
ンのサブカストディアンに対する求償権が前記のように制限される場合、本信託は損失について十分に補償されな
い可能性があります。
本信託の金の延べ棒が紛失、損傷、盗難または破損し、ある当事者が本信託に対する責任を負う場合、当該責任
を負う当事者は、本信託の請求に応じるに足る財源を有していない可能性があります。例えば、具体的な紛失が
あった場合、本信託にとっての唯一の回復先は、本カストディアンもしくは(指名されている場合は)１ないし複数
のサブカストディアンまたは(特定できる場合に限られるが)その他の責任を負う第三者(例えば、窃盗犯またはテ
ロリスト)に限定され、これらのいずれもが本信託の有効な請求に応じるだけの財源(賠償責任保険による付保を含
みます。)を有していないという可能性があります。
本受益権保有者または認定参加者のいずれも、カストディ契約上、本カストディアンまたはサブカストディアン
に対する受託者の請求権を主張する権利を有しておらず、カストディ契約上の請求権は、本信託に代わり受託者に
よってのみ主張することができます。
受託者および本カストディアンは、本信託の金の延べ棒を本カストディアンのロンドンの金庫所在地に輸送するま
で一時保有することのあるサブカストディアンの活動を監督または監視しないため、サブカストディアンが本信託
の金の延べ棒の保管に当たり適切な注意義務を履行しない場合には、本信託に損失が生じる可能性があります。
カストディ契約に基づき、各本カストディアンは、本信託の全ての金の延べ棒を本カストディアン自身の金庫所
在地で保有することに同意しています。ただし、金の延べ棒が本カストディアンの金庫所在地以外の金庫に割り当
てられている場合を除きます。この場合には、各本カストディアンは、自らの費用と責任で、当該金の延べ棒を本
カストディアンのロンドンの金庫まで速やかに輸送するべく商業的に合理的な努力を払うことに同意しています。
それでもなお、本信託の金の延べ棒の一部が、本カストディアン、またはHSBCの場合、当該サブカストディアンの
サブカストディアンにより指名された１ないし複数のサブカストディアンにより保有される期間が存在する可能性
があります。
本カストディアンは、いずれも、サブカストディアンの指名にあたり合理的注意を払うことを求められます。
JPMはサブカストディアンのいかなる作為、不作為または倒産の結果として本信託が被ったいかなる損失(サブカス
トディアンの指名におけるJPMの不正行為または過失から直接生じた範囲を含みます。)にも責任を負い続ける一方
で、HSBCは自身が指名したサブカストディアンに関して追加の責任を全く負いません。ただし、関係するサブカス
トディアンの指名におけるHSBCの不正行為、過失または悪意から直接生じた損失の範囲を除きます。HSBCに指名さ
れたサブカストディアンは、さらに追加のサブカストディアンを指名することができますが、HSBCは、かかるサブ
カストディアンの指名について責任を負いません。HSBCは、サブカストディアンによるカストディ業務の遂行また
は追加のサブカストディアンの選任を監視する責任を負いません。JPMは、JPMが認識する、サブカストディアンに
存在する困難や問題を受託者およびスポンサーに通知しますが、それ以外についてはサブカストディアンの業務遂
行を監視する義務はありません。受託者は、サブカストディアンの業務執行を監視する責任を負いません。さら
に、受託者は、本信託の金の延べ棒またはサブカストディアンが管理する記録を検査する目的で、サブカストディ
アンの構内を視察する権利を有していないことがあり、いかなるサブカストディアンも、受託者がかかるサブカス
トディアンの施設、手順、記録または信用力について実施したいと考える検査に協力する義務を負いません。
20/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
さらに、カストディ契約上、本信託の金の延べ棒および本カストディアンが管理する特定の関連する記録を検査
する目的で、受託者が各本カストディアンの構内を視察する権利は限定的であることから、受託者による本カスト
ディアンの業務遂行の監督は、限定的なものとなる可能性があります。
受託者および本カストディアンによるサブカストディアンの提訴は制限される可能性があり、これによりサブカス
トディアンが本信託の金の延べ棒を保管する際に適切な注意義務を果たさなかった場合に本信託が損失を被る可能
性が高まります。
一次的に金を保有するサブカストディアンが本信託の金の延べ棒を保管する際に注意義務を果たさなかった場
合、受託者または本カストディアンによるかかるサブカストディアンからの損害回復は、適用ある英国法上認めら
れることのある求償権、またはサブカストディアンが英国に所在しない場合、その他の適用法上認められることの
ある求償権のみに制限される可能性があります。これは、本信託の金の延べ棒を保有するサブカストディアンと受
託者または本カストディアンのそれぞれとの間に書面による契約の取決めがなされることが想定されていない場合
があるためです。受託者または本カストディアンのサブカストディアンに対する求償権が前記のように制限される
場合、本信託は損失について十分に補償されない可能性があります。
本カストディアンが所有する本信託の非特定金口座および本カストディアンまたはもう一つのLPMCLクリアリング
バンクが所有する認定参加者の非特定金口座で保有される金は、関連するカストディアンまたはLPMCLクリアリン
グバンクの資産から分別されません。カストディアンまたはもう一つのLPMCLクリアリングバンクが倒産する場
合、その資産は、本信託または認定参加者による請求に応じるのに不足する可能性があります(該当する場合)。さ
らに、カストディアンが倒産する場合、カストディアンが所有する本信託の特定金口座で保有される金地金を特定
する際に遅延および費用が発生する可能性があります。
購入請求のための預託の一部または解約分配の一部である金は、一時的に本カストディアンが所有する本信託の
非特定口座で保有され、その前またはその後は、本カストディアンまたはLPMCLクリアリングバンクが所有する認
定参加者の非特定金口座で保有されます。この間、本信託および認定参加者(場合によります。)は、本カストディ
アンまたはもう一つのLPMCLクリアリングバンクが保有する特定の金地金に対する所有権を有さず、それぞれが本
カストディアンの個々の非特定金口座で保有する金の数量に関して本カストディアンまたは他のLPMCLクリアリン
グバンクに対する無担保債権者となります ( 該当する場合) 。さらに、本カストディアンが本信託の金の分配を、適
時に、適切な数量をもって、もしくはその他の点につき本カストディアンとの非特定口座契約の条件に従って、行
わなかった場合、またはサブカストディアンが本信託のために保有する金を分別しなかった場合、配分されなかっ
た金は本カストディアンの資産から分離されず、本信託は、本カストディアンが倒産した際に保有する数量に関し
て本カストディアンに対する無担保債権者となります。本カストディアンまたはもう一つのLPMCLクリアリングバ
ンクが倒産した場合、関連する本カストディアンまたはLPMCLクリアリングバンクの資産は、本信託または認定参
加者による各自の非特定金口座で保有される金の数量についての請求を満たすのに不足する可能性があり ます(該
当する場合) 。
21/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
本カストディアンが倒産した場合、清算人は、本カストディアンが保有する全ての勘定(当該本カストディアン
が所有する本信託の特定口座を含みます。)で保有される金へのアクセスの凍結を求める可能性があります。本信
託は特定された金の延べ棒の法的所有権を保持しますが、本信託は、特定された金の延べ棒の占有の取得に関連し
て費用を負担する可能性があり、また清算人による本カストディアンに起因する未払いの手数料の請求についての
主張は、バスケットの設定および解約を遅らせる可能性があります。
本カストディアンの金地金のカストディ業務は、政府による特定の監督規制を受けません。
各本カストディアンは、認定参加者によるバスケットの設定に関して本カストディアンが本信託に割り当てた本
信託の金地金の保護預かりに責任を負います。各本カストディアンはまた、本信託のために維持する非特定金口座
および認定参加者のために維持する可能性のある非特定金口座を通じて、本信託への、および本信託からの金の振
替えを行います。本カストディアンは、いずれも、(貴金属市場参加者にとっての原則を示す)LBMAの規則に基づく
マーケット・メーカー、クリアラーおよび承認検量者ですが、LBMAは公的機関または政府の規制機関ではありませ
ん。さらに、本カストディアンは、米国の規制機関による一般銀行規制に服し、またPRAおよびFCAにより英国にお
いて一般的な規制を受けますが、かかる規制は、英国における本カストディアンの金地金のカストディ業務を直接
的に対象とするものではありません。したがって、本信託は、本信託の金を安全に保管するために、LBMAのベスト
プラクティスを遵守しおよび金地金のカストディ業務の十分な内部統制を遂行することについて、本カストディア
ンに依存しています。
本信託は、受託者、本カストディアンならびにマーケティング・エージェントの情報およびテクノロジーシステム
に頼っており、さらに比較的程度は低いものの、情報システム妨害、サイバーセキュリティー攻撃または本信託の
記録保管および管理に重大な悪影響を及ぼす可能性のあるその他の障害の影響によって、悪影響を受ける可能性の
あるスポンサーにも頼っています。
本カストディアン、受託者およびマーケティング・エージェントは情報テクノロジーインフラに頼っており、そ
れには本信託に関連する事業を行うためのネットワーク、ハードウェアおよびソフトウェアシステムも含まれま
す。サイバーセキュリティーの事故や、コンピューターシステム、ネットワークおよび情報をサイバーセキュリ
ティーの脅威から保護することに失敗した場合、情報の損失および本信託を代替して行う業務を含む、彼らの事業
を行う機能に悪影響をもたらします。ネットワークおよびその他のサイバーセキュリティー対策を実行しても、彼
らの安全対策は、すべてのサイバーセキュリティーの脅威から保護するには十分ではない可能性があります。
本信託、スポンサーおよびその業務受託者は、地政学的事象(イスラエルとハマス間の戦争を含みます。)、ウクラ
イナにおける戦争および他の戦闘の継続の影響に対して脆弱です。
地政学的事象 ( イスラエルとハマス間の戦争を含みます。)、 ウクライナにおける戦争および他の戦闘の継続は、
スポンサーおよびその業務受託者の経済活動に混乱を生じさせ、潜在的に影響を及ぼす可能性があり、本信託に悪
影響を及ぼす可能性があります。
22/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
2023年10月７日、ガザからの戦闘員がイスラエルの街を攻撃、イスラエルの市民と兵士を殺害し、人質を取りま
した。この攻撃に対して、イスラエルはハマスに対する戦争を宣言し、ハマスおよびガザにいるイスラムの標的を
攻撃しました。 これらの出来事に対する各国および政府機関の反応、包括的緊張の拡大、ならびに紛争の拡大への
イスラエル軍の反応およびその可能性が、概して金融市場の不安定性を増幅させ、地域的および国際的な経済市場
に悪影響を及ぼし、金の価格および本受益権の価格を不安定にする可能性があります。加えて、この紛争は、あら
ゆる国際的な政治的影響ならびに制裁、海運の中断、付随的な戦争の損害および紛争が拡大する可能性を含む見通
しに伴って、金市場を混乱させる可能性があります。
2022年２月下旬、ロシアはウクライナへの侵攻を開始し、ロシアと当該地域および欧米の他の国々との間に既に
存在している地政学的な緊張を大幅に拡大しています。2022年３月７日、LBMAはロシアの貴金属精錬業者６社の認
定を停止しました。LBMAは、停止前に当該精練業者が生産した既存の延べ棒は依然としてグッド・デリバリーとし
て受け入れられるだろうと述べました。ロシアの金の輸入を一斉に禁止するというG７サミットでの声明をうけ
て、英国は直接的または間接的な、(i)ロシア産の金の輸入、(ii)ロシア産またはロシアに所在する金の取得およ
び(iii)ロシア産の金の供給または受渡しを、2022年７月21日から全て禁止する規則を可決しました。同様に、米
国の規則は2022年６月28日以降、ロシア産の金の米国への輸入を禁止し、EUの規則は2022年７月22日以降、金がロ
シア産である場合およびロシアから輸出されている場合、直接的または間接的な金の輸入、購入または譲渡を禁止
しています。
ロシアの行為に対する各国および政府機関の反応、包括的緊張の拡大、ならびに紛争の拡大へのウクライナ軍の
反応およびその可能性が、概して金融市場の不安定性を増幅させ、地域的および国際的な経済市場に悪影響を及ぼ
し、金の価格および本受益権の価格を不安定にする可能性があります。加えて、ウクライナにおける紛争は、国際
的な政治的影響ならびに制裁、海運の中断、付随的な戦争の損害およびウクライナの国境を越えて紛争が拡大する
可能性を含む見通しに伴って、金市場を混乱させる可能性があります。
本信託、スポンサーおよびその業務受託者は、コロナウイルス感染症の流行(以下「COVID-19の流行」といいま
す。)のような公衆衛生上の危機の影響に対して脆弱です。
COVID-19の流行およびその他の公衆衛生上の危機は、スポンサーおよび業務受託者の運営能力に潜在的に影響を
及ぼしうる、経済活動の縮小を引き起こす可能性があります。COVID-19の流行または同様の公衆衛生上の脅威によ
り、遅延および障害ならびに市場の混乱および一時停止(政府による規制や予防的措置の結果によるものを含みま
す。)が引き起こされ、本信託に重大な悪影響を及ぼすおそれがあります。COVID-19の流行は、例えば、金融市場
における著しい不確実性および不安定性を含む、社会、経済、金融システムに対する実質的な影響を生じさせまし
た。
23/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
潜在的な利益相反が、スポンサーまたはその関連会社と本信託との間で生じる可能性があります。
スポンサーおよびその関連会社と、本信託およびその株主との間で、利益相反が生じる可能性があります。それ
らの利益相反の結果、スポンサーは自身およびその関連会社の利益を、本信託およびその株主より優先する可能性
があります。たとえば、スポンサー、その関連会社ならびに彼らの役員および従業員は、本信託と直接競合する可
能性のあるものを含む、その他の事業や活動に従事することを禁止されていません。
本受益権の価値は、本信託が保有する金の価値に直接連動し、金の価格変動は本受益権への投資に重大な悪影響を
及ぼす可能性があります。
本受益権は、金価格の変動を可能な限りそのまま反映するよう設計されており、本受益権の価値は、本信託が保
有する金の価値に直接連動します(債務(発生済として見積もられている費用を含みます。)を控除します。)。金価
格は、過去数年間に渡り、大きく変動しました。以下のような様々な要件が金価格に影響を及ぼす可能性がありま
す。
― 世界規模での金の需給。これは、装身具における金の使用、技術的および工業的利用、延べ棒、コイン、その
他の金製品の形態での投資家による購入、金生産者による先物売り、金のヘッジポジションを解消するための
金生産者による購入、中央銀行による売買ならびに中国、アメリカ合衆国およびオーストラリアといった主要
金産出国の産出水準および費用水準といった要素による影響を受けます。
― 国際的もしくは地域的な政治、経済または金融に関わる事象および状況、特に性質上想定外のもの
― 投資家の有するインフレ率の見通し
― 為替相場
― 金利
― ヘッジ・ファンドやコモディティ・ファンドによる投資や取引活動
― 所得の伸び、国内総生産および金融政策等のその他の経済変数
本受益権は重大な価格変動に直面しています。仮に金市場が激しい価格変動にさらされ続けるとすれば、金投資
時よりも金価格が低いときに本受益権を売却する必要がある場合、損失が発生する可能性があります。たとえ長期
間本受益権を保有し続けることができたとしても、金市場は、激しい価格変動に加え、歴史的に長期間、価格の停
滞または低下が続いているため、利益を享受できるとは限りません。
さらに、金は、世界中の投資家により財産を保全するために利用されていますが、投資家は、将来的な購入力の
点からみて金が長期的な価値を維持するという保証がないことに留意すべきです。金価格が下がる場合、スポン
サーは、本受益権への投資価値もこれに比例して下がるものと考えています。
24/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
LBMA 午後金価格の完全性および信頼性に対する懸念が生じる場合、結果的に実態がないことが証明される場合で
も、かかる懸念は金に対する投資家の関心に悪影響を与え、ひいては金の価格および本受益権への投資の価値に悪
影響を与える可能性があります。
本信託の純資産価額はLBMA午後金価格を用いて決定されるため、LBMA午後金価格の計算における不一致または操
作は本受益権への投資の価値に悪影響を与える可能性があります。さらに、価格決定メカニズムの完全性および信
頼性に対する懸念は、本受益権等、LBMA午後金価格を用いる金や商品の取引に混乱を生じさせる可能性がありま
す。加えて、かかる懸念は、潜在的に、LBMA午後金価格を計算する方法の変更および/またはLBMA午後金価格の完
全な廃止をもたらす可能性があります。これらがそれぞれ要因となって、本受益権等、LBMA午後金価格を用いる金
や商品の流動性の減少または価格ボラティリティの増大がもたらされる可能性があり、あるいは本受益権の取引価
格に悪影響がもたらされる可能性があります。
本受益権によって表章される金の数量は、本信託の存続期間中、本受益権の取引価格が金価格の変動に対応して上
下するのとは無関係に、本信託の費用を支払うのに必要な金の売却によって、継続的に減少します。
各発行済本受益権は、本信託が保有する金に対する割合的な未分割の持分を表章します。本信託には利子が付か
ず、本信託は継続的な費用の支払のために定期的に金を売却します。そのため、各本受益権により表章される金の
数量は、時間とともに漸次減少します。金の本信託への追加の預託と引き換えに発行される本受益権に関しても同
様です。これは、本受益権を設定するのに必要な金の数量は、設定時における発行済の本受益権により表章される
金の数量に比例するためです。金価格が一定だと仮定した場合、本受益権の取引価格は、本受益権により表章され
る金の数量が漸次減少するのに伴い、金価格に比例して次第に低下していくものと見込まれます。
投資家は、本受益権の取引価格が金価格の変動に対応して上下するのとは無関係に、本受益権により表章される
金の数量が徐々に減少していくことに留意すべきです。
本信託は消極的な投資主体です。これは、本受益権の価値が、本信託がアクティブ運用されていれば避けられたか
もしれない信託損失により悪影響を受ける可能性があることを意味します。
受託者は、本信託により保有される金をアクティブ運用しません。これは、受託者が、金が高値の際に売却しな
いこと、または、将来価格が上昇するという見通しに基づいて金を安値で取得しないことを意味します。これはま
た、受託者が、価格低下による損失リスクを減少させるために専門的な金投資家によって利用されるヘッジ技術を
利用しないことを意味します。本信託による継続的な損失は、本受益権の価値に悪影響を及ぼすことになります。
25/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
本受益権は、本受益権１口当たりNAVと同額で取引されることもあれば、これよりも高い価格で、あるいは低い価
格で取引されることもあり、本受益権１口当たりのNAVに対する取引価格のディスカウントまたはプレミアムの幅
は、COMEXとNYSEアーカ取引所との間で取引時間が同じでないことにより広がる可能性があります。
本受益権は、本受益権１口当たりNAVと同額で取引されることもあれば、これよりも高い価格で、あるいは低い
価格で取引されることもあります。本受益権１口当たりNAVは、本信託の資産の市場価値の変化に伴い変動しま
す。本受益権の取引価格は、本受益権１口当たりNAVの変動や市場の需給に伴い変動します。本受益権１口当たり
のNAVに対する取引価格のディスカウント額またはプレミアム額は、COMEXとNYSEアーカ取引所との間で取引時間が
同じではないことにより影響を受ける可能性があります。本受益権はニューヨーク時間の午後８時までNYSEアーカ
取引所で取引されるものの、国際金市場における流動性は、ニューヨーク時間の午後１時30分にCOMEXが終了した
後は低下する可能性があります。その結果、この時間中は、本受益権についての取引スプレッドおよびプレミアム
またはディスカウントの幅が広がる可能性があります。
金価格が下がっている時に費用支払のために本信託が金を売却する場合、本受益権の価値に悪影響を及ぼす可能性
があります。
受託者は、本信託の費用を支払う必要に応じて、その時点の金価格に拘らず、本信託が保有する金を売却しま
す。本信託はアクティブ運用されていないため、金の価格変動の影響を避ける目的で、または金の価格変動を利用
する目的で金の売買は行われません。したがって、本信託の金は、金価格が下がっている時に売却される可能性が
あり、結果として本受益権の価値が悪影響を受ける可能性があります。
本受益権保有者は、1940年投資会社法(その後の改正を含みます。)の下で登録されている投資会社の持分に関連す
る保護またはCEAにより認められた保護を与えられていません。
本信託は、1940年投資会社法(その後の改正を含みます。)に基づき投資会社として登録されておらず、同法に基
づく登録を義務づけられていません。したがって、本受益権保有者は登録された投資会社への投資家に与えられて
いる規制上の保護を受けていません。本信託は、CFTCにより管理されるCEAの規制を受ける商品先物契約を保有せ
ず、またその取引を行いません。さらに、本信託は、CEAの目的上コモディティ・プールではなく、スポンサー、
受託者またはマーケティング・エージェントのいずれも、本受益権に関連してコモディティ・プール・オペレー
ターまたは商品投資顧問業者としてCFTCによる規制に服しません。したがって、本受益権保有者は、CEAの規制を
受ける商品またはコモディティ・プールへの投資家に与えられる規制上の保護を受けていません。
本信託は、本受益権保有者にとって不利な時に終了および清算を必要とする可能性があります。
本信託が終了および清算を必要とする場合、かかる終了および清算は、本受益権保有者にとって不利な時期、例
えば金価格が本受益権保有者が本受益権を購入した時よりも下がっている時期に行われる可能性があります。かか
る状況で、本信託の金が本信託の清算の一環として売却される場合、それにより本受益権保有者に分配される手取
金は、金価格が売却時に上がっていた場合と比べて低くなります。
26/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
本受益権の流動性は、認定参加者の離脱により影響を受ける可能性があります。
本受益権について大量に持分を保有する１または複数の認定参加者が離脱する場合、本受益権の流動性が減少す
る可能性があり、これは本受益権の市場価格に悪影響を及ぼす可能性があります。
活発な取引市場の不足または本受益権の取引の中断は、本受益権の処分時における投資の損失をもたらす可能性が
あります。
受益権はNYSEアーカ取引所における取引に上場されていますが、本受益権に関する活発な取引市場が維持される
という保証はできません。本受益権に関する活発な市場が存在しない時、または有価証券全般もしくは本受益権の
取引が中断されている時に投資家が本受益権を売却する必要がある場合、(仮に当該投資家がそれらを売却できた
場合、)これは、投資家が本受益権に関して受領する価格に最も悪影響を及ぼす可能性があります。
一定の場合に、解約請求が受託者により延期、停止または拒絶される可能性があります。
(1)週末または休日以外にNYSEアーカ取引所が閉鎖されているか、NYSEアーカ取引所における取引が停止または
制限されている場合に、その期間、(2)緊急事態が存在している結果として金の引渡し、処分または評価が合理的
に行えない期間、または(3)スポンサーが本受益権保有者の保護のために必要であると決定するその他の期間、受
託者は、その単独の裁量により解約権を停止するかまたは解約決済日を延期することができ、スポンサーにより指
示された場合には停止または延期を行います。さらに、受託者は、解約請求が参加者契約に定める適切な様式によ
らない場合または請求の実施が弁護士の意見において違法である場合、かかる請求を拒絶します。かかる延期、停
止または拒絶により、解約を行おうとする本受益権保有者が悪影響を受ける可能性があります。例えば、結果とし
て解約が遅れたことにより、遅延していた期間に本受益権の価格が下がった場合には、本受益権保有者の解約分配
の価値が悪影響を受ける可能性があります。信託約款に基づき、スポンサーおよび受託者は、かかる停止または延
期により生じ得る損失または損害に対する責任を免除されます。
本受益権保有者はその他一定のビークルの投資家が享受する権利を有していません。
本受益権は、インベストメント・トラストに対する持分として、会社の株式所有に通常結びついている法令上の
権利(例えば、「少数株主圧力」をかける権利や「株主代表」訴訟を提起する権利を含みます。)を有していませ
ん。さらに、本受益権は、限定的な議決権および分配権しか有していません(例えば、本受益権保有者は取締役の
選任権を有しておらず、配当を受領しません。)。下記「第２ 管理及び運営－４ 受益者の権利等－(1)受益者の
権利等－②受益権に係る受益債権の内容」をご参照ください。
本受益権への投資はその他の金への投資方法と競合することで悪影響を受ける可能性があります。
本信託は、その他の金融ビークル(金業界の会社により発行された従来型の社債および株式ならびに金担保また
は金とリンクしたその他の証券を含みます。)、金への直接投資および本信託と同様の投資ビークルと競合しま
す。市況、財務状況およびスポンサーの支配の及ばないその他の状況により、その他の金融ビークルへの投資や、
または金への直接投資のほうがより魅力的なものとなる可能性があり、これにより本受益権の市場が制限され、本
受益権の流動性が縮小する可能性があります。
27/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
マーケティング・エージェントおよび認定参加者にスポンサーが一定の債務を補償できなかった場合にこれらの者
に補償する本信託の義務は、本受益権の投資に悪影響を及ぼす可能性があります。
スポンサーは、マーケティング・エージェント、そのパートナー、取締役および役員またはマーケティング・
エージェントを支配する者ならびにこれらの承継人および譲受人を、以下の各号に関係してマーケティング・エー
ジェントが負担する損失、損害、費用、債務または請求権について補償すること、ならびにマーケティング・エー
ジェントがこれらについての支払義務を負担する場合にこれを分担することに同意しています。
(1) 目論見書(仮目論見書、目論見書の補足書類および目論見書の添付資料を含みます。)がその一部を構成する
登録届出書に含まれた重要な事実に関する不実記載もしくは不実であると主張される記載、または当該書類に
記載を要する重要事実もしくは当該書類中の記述に誤解を生じさせないために必要な重要な事実の遺漏、また
は遺漏があったと主張される場合
(2) マーケティング・エージェント契約に基づく表明保証または誓約に関してスポンサーが行った重要事実に関
する不実記載もしくは不実であると主張される記載、またはスポンサーによる当該契約中の同意または約束の
不履行
(3) 本受益権の販売に関して用いた資料に含まれる重要事実に関する不実記載または不実であると主張される記
載
(4) 特許および契約の紛争に関連する第三者の請求を取り巻く状況
(5) マーケティング・エージェントによるマーケティング・エージェント契約に基づく職務遂行
受託者は、マーケティング・エージェントに対し、前記に基づく補償および分担額について、本信託の資産のみ
からおよび本信託の資産の範囲で、スポンサーが期限到来時に直接支払っていない限度で、補償することに同意し
ています。参加者契約に基づき、スポンサーはまた、一定の債務(証券法に基づく債務を含みます。)について認定
参加者を補償し、認定参加者がかかる債務に関して支払義務を負担する場合にこれを分担することに同意していま
す。受託者は、認定参加者に対し、本信託の資産のみからおよび本信託の資産の範囲で、スポンサーが支払期限に
かかる金額を支払っていない限度で、当該債務に関してスポンサーが支払う補償および分担額について、償還する
ことに同意しています。本信託がかかる額の支払を求められる場合、受託者は、かかる額を支払うために本信託の
資産の売却を要し、これに応じて本信託のNAVは減少し、それにより本受益権への投資に悪影響が生じます。
信託約款に基づき、スポンサーは、信託約款に基づくスポンサーの活動に関係して行った支払につき、自己の行
為が信託約款の条項上、補償を受ける資格を喪失しない限度で、本信託に補償を求めることができる場合がありま
す。スポンサーはまた、マーケティング・エージェント契約または参加者契約に基づき発生した損失、債務または
費用について、かかる損失、債務または費用が受託者によりスポンサーに提供された書面に含まれる重要な事実に
関する不実記載または不実であると主張される記載を原因とする限度で、本信託から補償を受け、不利益を蒙らな
い措置を本信託から受けます。
28/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
(2) 投資リスク に対する管理体制
本信託は金の預託と引き換えに、本信託の財産に対する非分割の部分的持分を表章する本受益権を発行し、本受
益権の償還に関連して金を交付するのみであるため、上記記載の投資リスクに対する特定の管理体制を有していま
せん。
４【手数料等及び税金】
(1) 【申込手数料】
認定参加者は、バスケットの設定または解約の請求１件につき2,000ドルの取引手数料を受託者に支払うことを
要します。１件の請求には複数のバスケットを含めることができます。取引手数料は、受託者により、スポンサー
の承諾を得て、変更を行うことができます。受託者は、取引手数料の変更合意についてDTCに通知するものとし、
通知日から30日が経過するまではバスケットの解約手数料の引き上げを実施しません。取引手数料は、設定および
解約の請求受領時のバスケットの評価額の0.10％を超えません。
(2) 【買戻し手数料】
上記「(1)申込手数料」をご参照ください。
(3) 【管理報酬等】
本信託の経常費用のみが、日次純資産価額の0.40％に相当する年率で生じるスポンサー費用です。スポンサー費
用の代わりに、スポンサーは本信託の通常の手数料および費用を支払うことに合意しています。本信託の通常の手
数料および費用は、受託者の手数料および費用、本信託の金地金の金カストディ業務の手数料および費用、スポン
サーの報酬および費用、一定の税金、マーケティング・エージェント報酬、印刷および郵便費用、リーガルおよび
監査費用、登録費用、NYSEアーカ取引所上場費用ならびにその他マーケティング手数料および費用を含みます。さ
らに、JPMとの個別契約において、スポンサーは、JPMに対し、カストディアンとしてJPMが提供したサービスにか
かるあらゆる付加価値、売上高または類似の賦課されうる税金(本来、本信託が支払うべきかかる税金を含みま
す。)を支払うまたは償還することを合意しました。2023年９月30日に終了した年度におけるスポンサー費用は、
221,609,174 ドルでした。
また、本信託により以下の費用が発生し、支払われる可能性があります。
・ カストディ契約に基づき本信託のために受託者により支払われる本カストディアンの費用およびその他の請求
((1)関連する税金、関税および政府賦課金、ならびに(2)本カストディアンを補償する義務を含みます。)、
ならびにスポンサーの書面における事前承認を条件に、(A)金のカストディ、預託または配送ならびに金のカ
ストディおよび保護預かりに関するサービス、ならびに(B)カストディ契約に従いその他のカストディアンに
より請求される費用および請求
・ 信託約款に基づき行われる特別なサービスに対する受託者の通常では行われない特別な現金払いの支出および
費用による受託者の支出
・ 一定の税金およびその他の各種政府賦課金
29/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
・ 各種税金および政府賦課金ならびにバスケットの設定または解約に関して受託者により支払われる税金、費用
および請求
®
・ 本信託、金を含むその資産またはSPDR ゴールド・シェアに関してスポンサーに課される税金またはその他
の政府賦課金
・ 受託者またはスポンサーが本信託ならびに本受益権保有者の権利および利益を保護するために行った行為に対
する支出および費用
・ 信託約款に基づき許容される受託者またはスポンサーへの補償額
・ 事業年度の総額で500,000ドルを超える、本受益権保有者への連絡で発生した費用
・ 特定の負債について、上記「３ 投資リスク－(1)投資リスク－マーケティング・エージェントおよび認定参
加者にスポンサーが一定の債務を補償できなかった場合にこれらの者に補償する本信託の義務は、本受益権
の投資に悪影響を及ぼす可能性があります。」において説明される一定の請求権に関する償還額
・ (i)スポンサーおよび本信託、(ii)本カストディアン、ならびに(iii)受託者の、事業年度の総額で500,000ド
ルを超える、弁護士報酬および費用(訴訟費用を含みます。)の金額
・ 信託約款に基づきスポンサーにより負担されない本信託のその他全ての費用
(4) 【その他の手数料等】
信託費用
受託者は、信託費用の支払いに必要な程度で金を売却します。その結果、売却される金の量は、信託費用の程度
と金の市場価格に応じて適宜異なります。受託者が保有する現金には利息は付きません。本信託の通常運営見積費
用は毎日発生し、本信託のNAVに反映されます。
本信託による各金の売却は本受益権保有者の課税事由となります。下記「(5)課税上の取扱い」をご参照くださ
い。
(5) 【課税上の取扱い】
① 日 本
本ファンドの日本の受益者に対する日本の税法上の課税については、以下のような取扱いとなります。
( ⅰ) 個人に支払われるファンドの分配金は、20％(所得税15％、地方税５％)の税率による源泉徴収が行われ
ます。受益者の選択により、分配金額にかかわらず申告不要とすることも、確定申告により申告する上
場株式等(公募株式投資信託を含み、以下同様です。)の配当所得の金額の合計額について、申告分離課
税とすることも総合課税とすることもできます。申告不要とした場合は源泉徴収された税額のみで課税
関係は終了します。
また、2013年１月１日から2037年12月31日までの間は、上記の所得税額に対して2.1％の復興特別所得
税が課され、その合計額の源泉徴収が行われます。
( ⅱ) 法人(公共法人等を除きます。)に支払われるファンドの分配金は、法人税算出のため益金として法人税
の課税所得に算入されるほか、15％(所得税のみ)の税率による源泉徴収が行われます。
30/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
また、2013年１月１日から2037年12月31日までの間は、上記の所得税額に対して2.1％の復興特別所得
税が課され、その合計額の源泉徴収が行われます。
なお、源泉徴収された所得税及び復興特別所得税は、法人税から控除されます。
( ⅲ) 個人が受益証券を譲渡した場合、その課税方法は以下のとおりとなります。
a. 受益証券の譲渡価額(邦貨換算額)から当該受益者の取得価額(邦貨換算額)を控除した金額が株式等
の譲渡所得の金額となり、20％(所得税15％、地方税５％)の税率による申告分離課税となります。
また、損失が生じた場合には、当該損失は、他の株式等の譲渡益との損益通算が可能となります。
また、2013年１月１日から2037年12月31日までの間は、上記の所得税額に対して2.1％の復興特別
所得税が課されます。
b. 受益証券は、その譲渡損益について税法上上場株式等として取扱われ、特定口座での取扱いや損失
の翌年以降３年間の繰越しも可能です。
( ⅳ) 分配金および譲渡の対価につき、一定の場合、支払調書が税務署長に提出されます。
上記内容は、本書提出日現在において施行されている法令に基づくものであり、法令が改正された場合に
は、内容が変更される場合があります。
② 米 国
米国所得税
本信託は、金売却時の利益(もしあれば)を除いて、課税対象所得を生み出すものではありません。日本の会
社もしくは個人、または日本の居住者で、本受益権を保有している者、つまり、米国連邦所得税の目的上、
1986年米国内国歳入法(その後の改正を含みます。)第7701条でそれぞれ定義される(一定の海外居住米国人およ
び以前に米国に長期間居住していた者以外の)(i)外国会社、または、(ii)非居住外国人には、一般的に、(A)本
信託が金を売却した際の利益、または、(B)本受益権によって表章される本受益権の売却で得た利益に関して、
米国連邦所得税や源泉徴収税が課されることはありません。ただし、(x)そのような利益が、米国における取引
や事業の保有者による行為と事実上関連がある場合、または、(y)個人保有者が利益を得た場合で、当該保有者
が売却のあった課税年度に183日以上米国にいること、その他の一定条件を満たす場合には、その限りではあり
ません。
米国遺産税および贈与税
米国連邦遺産税法では、米国の市民または(米国連邦遺産税および贈与税目的で決定される)居住者のいずれ
にも該当しない者に関して、死亡時に米国に「帰属する」財産全てに米国連邦遺産税が課せられます。そのよ
うな課税目的上、本受益権は米国に帰属するとみなされる可能性があります。そうなった場合、本受益権は日
本の個人所有者の米国総財産に含まれる可能性があり、被相続人が死亡した時点で有効な税率で米国連邦遺産
税が課せられます。それに加えて、一定の状況では、米国連邦「世代間移転税」が課せられる可能性もありま
す。
米国の非市民および非居住者については、一般的に、有形の個人財産または米国に帰属する不動産のみに米
国連邦贈与税が適用されます。有形の個人財産(金を含みます。)は、それが実際に米国にある場合には、米国
に帰属します。本件は未決ですが、本受益権の所有は、課税上、本受益権の裏付けとなる金の所有であるとみ
なされるべきでなく、たとえ金を米国のカストディに預託している場合でも同様です。本受益権は無形財産と
みなされるべきであり、米国人でない受益権保有者の生存期間中に譲渡された場合には、米国連邦贈与税の対
象とするべきではありません。
31/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
５【運用状況】
(1) 【投資状況】
(2023 年９月30日現在)
資産の種類 国名(注１) 時価合計(注２) 運用比率(％)
HSBC( ロンドン)
24,471,079,607 ドル 46.59 ％
(3,582,566,054,465 円)
ロンドン(英国)
JPM( ロンドン)
金 26,695,515,662 ドル 50.83 ％
(3,908,223,492,917 円)
JPM( ニューヨーク)
ニューヨーク(米国) 1,372,565,420 ドル 2.61 ％
(200,943,577,488 円)
52,539,160,689 ドル
小計 100.03 ％
(7,691,733,124,870 円)
0 ドル
現金 該当なし 0 ％
(0 円)
-17,892,656 ドル
その他の資産(負債控除後) -0.03 ％
(-2,619,484,838 円)
52,521,268,032 ドル
合計(純資産総額) 100 ％
(7,689,113,639,885 円)
( 注１) 物理的な所在地を記載しています。
( 注２) 時価合計には、金の未収入金を含みます。
(2) 【投資資産】
①【投資有価証券の主要銘柄】
該当事項はありません。
②【投資不動産物件】
該当事項はありません。
③【その他投資資産の主要なもの】
上記「(1)投資状況」をご参照ください。
32/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
(3) 【運用実績】
①【純資産の推移】
本受益権１口当たり純資産価 本信託の純資産価額総額
計算期間/各月末 換算率
額(ドル/円) ( 千ドル/千円)
第17期末 162.96 ドル 55,455,274 千ドル
1 ドル =111.92円
(2021 年９月30日) (18,238.5 円) (6,206,554,266 千円)
第18期末 155.69 ドル 50,490,460 千ドル
1 ドル =144.81円
(2022 年９月30日) (22,545.6 円) (7,311,523,513 千円)
第19期末 173.51 ドル 52,521,845 千ドル
1 ドル =149.58円
(2023 年９月29日) (25,953.8 円) (7,856,217,575 千円)
163.20 ドル 51,178,615 千ドル
2022 年11月30日 1 ドル =138.87円
(22,663.6 円) (7,107,174,265 千円)
168.62 ドル 53,452,542 千ドル
2022 年12月30日 1 ドル =132.70円
(22,375.9 円) (7,093,152,323 千円)
178.94 ドル 56,705,763 千ドル
2023 年１月31日 1 ドル =130.47円
(23,346.3 円) (7,398,400,899 千円)
169.65 ドル 53,676,965 千ドル
2023 年２月28日 1 ドル =136.33円
(23,128.4 円) (7,317,780,638 千円)
184.01 ドル 59,048,717 千ドル
2023 年３月31日 1 ドル =133.53円
(24,570.9 円) (7,884,775,181 千円)
184.22 ドル 59,023,544 千ドル
2023 年４月28日 1 ドル =134.13円
(24,709.4 円) (7,916,827,957 千円)
182.47 ドル 59,319,767 千ドル
2023 年５月 31 日 1 ドル =139.77円
(25,503.8 円) (8,291,123,834 千円)
177.56 ドル 56,660,166 千ドル
2023 年６月30日 1 ドル =144.99円
(25,744.8 円) (8,215,157,468 千円)
182.92 ドル 57,822,427 千ドル
2023 年７月31日 1 ドル =140.97円
(25,786.9 円) (8,151,227,534 千円)
180.23 ドル 55,565,184 千ドル
2023 年８月31日 1 ドル =146.20円
(26,349.8 円) (8,123,629,901 千円)
173.51 ドル 52,521,845 千ドル
2023 年９月29日 1 ドル =149.58円
(25,953.8 円) (7,856,217,575 千円)
185.17 ドル 55,163,251 千ドル
2023 年10月31日 1 ドル =149.51円
(27,685.3 円) (8,247,457,657 千円)
188.69 ドル 57,341,990 千ドル
2023 年11月30日 1 ドル =147.07円
(27,750.2 円) (8,433,286,469 千円)
( 注１) 上記表において、日本円への換算は、当該時点の換算率(株式会社三菱ＵＦＪ銀行が発表した対顧客電信
売・買相場の仲値)により計算されています。
33/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
東京証券取引所の受益権１口当たり時価
計算期間/各月末 受益権１口当たり時価 換算率
第17期末 161.90 ドル
1 ドル =111.92円
(2021 年９月30日) (18,120 円)
第18期末 154.86 ドル
1 ドル =144.81円
(2022 年９月30日) (22,425 円)
第19期末 172.82 ドル
1 ドル =149.58円
(2023 年９月29日) (25,850 円)
162.74 ドル
2022 年11月30日 1 ドル =138.87円
(22,600 円)
169.22 ドル
2022 年12月30日 1 ドル =132.70円
(22,455 円)
177.90 ドル
2023 年１月31日 1 ドル =130.47円
(23,210 円)
168.63 ドル
2023 年２月28日 1 ドル =136.33円
(22,990 円)
183.22 ドル
2023 年３月31日 1 ドル =133.53円
(24,465 円)
185.68 ドル
2023 年４月28日 1 ドル =134.13円
(24,905 円)
182.08 ドル
2023 年５月 31日 1 ドル =139.77円
(25,450 円)
176.77 ドル
2023 年６月30日 1 ドル =144.99円
(25,630 円)
182.63 ドル
2023 年７月31日 1 ドル =140.97円
(25,745 円)
180.27 ドル
2023 年８月31日 1 ドル =146.20円
(26,355 円)
172.82 ドル
2023 年９月29日 1 ドル =149.58円
(25,850 円)
152.33 ドル
2023 年10月31日 1 ドル =149.51円
(22,775 円)
189.23 ドル
2023 年11月30日 1 ドル =147.07円
(27,830 円)
( 注１) 上記表において、ドルへの換算は、当該時点の換算率(株式会社三菱ＵＦＪ銀行が発表した対顧客電信売・
買相場の仲値)により計算されています。
34/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
NYSE アーカ取引所の受益権１口当たり時価
計算期間/各月末 受益権１口当たり時価 換算率
第17期末 164.22 ドル
1 ドル =111.92円
(2021 年９月30日) (18,380 円)
第18期末 154.67 ドル
1 ドル =144.81円
(2022 年９月30日) (22,398 円)
第19期末 171.45 ドル
1 ドル =149.58円
(2023 年９月29日) (25,645 円)
164.81 ドル
2022 年11月30日 1 ドル =138.87円
(22,887 円)
169.64 ドル
2022 年12月30日 1 ドル =132.70円
(22,511 円)
179.41 ドル
2023 年１月31日 1 ドル =130.47円
(23,408 円)
169.78 ドル
2023 年２月28日 1 ドル =136.33円
(23,146 円)
183.22 ドル
2023 年３月31日 1 ドル =133.53円
(24,465 円)
184.80 ドル
2023 年４月28日 1 ドル =134.13円
(24,787 円)
182.32 ドル
2023 年５月 31日 1 ドル =139.77円
(25,483 円)
178.27 ドル
2023 年６月30日 1 ドル =144.99円
(25,847 円)
182.35 ドル
2023 年７月31日 1 ドル =140.97円
(25,706 円)
180.02 ドル
2023 年８月31日 1 ドル =146.20円
(26,319 円)
171.45 ドル
2023 年９月29日 1 ドル =149.58円
(25,645 円)
184.09 ドル
2023 年10月31日 1 ドル =149.51円
(27,523 円)
188.75 ドル
2023 年11月30日 1 ドル =147.07円
(27,759 円)
( 注１) 上記表において、円への換算は、当該時点の換算率(株式会社三菱ＵＦＪ銀行が発表した対顧客電信売・買
相場の仲値)により計算されています。
②【分配の推移】
該当事項はありません。
③【収益率の推移】
期別 収益率(％)
第17期(2020年10月１日～2021年９月30日) -8.71 ％
第18期(2021年10月１日～2022年９月30日) -4.67 ％
第19期(2022年10月１日～2023年９月30日) 10.27%
35/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
(4) 【販売及び買戻しの実績】
設定(千口) 解約(千口) 発行済口数(千口)
2021 年９月30日に終了した事業年度 67,500 161,600 340,300
2022 年９月30日に終了した事業年度 97,800 113,800 324,300
2023 年９月30日に終了した事業年度 65,000 86,600 302,700
36/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
第２【管理及び運営】
１【申込(販売)手続等】
① 日本における本信託設定の申込み
日本において、バスケットの設定の募集および解約の取扱いは一切行っておりません。下記②は米国における
バスケットの設定および解約について参考までに記載するものです。
② 米国における設定および解約
認定参加者のみが、バスケットの設定を請求することができます。認定参加者となるためには、本信託を代表
する受託者およびスポンサーとの間で参加者契約を締結しなければなりません。最新の認定参加者のリストは、
受託者およびスポンサーから入手できます。
設定手続
営業日に、認定参加者は、１または複数のバスケットの設定請求を受託者に行うことができます。
購入請求は、午後４時またはNYSEアーカ取引所の通常取引終了時のいずれか早いときまでに行わなければなり
ません。受託者が有効な購入請求を受領した日を購入請求日とします。
購入請求により、認定参加者は、以下に従い、金または金および現金を本信託に預託することに同意します。
購入請求に関するバスケットの引渡しに先立ち、認定参加者は、かかる購入請求について支払うべき返金不能な
取引手数料を受託者に電信送金しなければなりません。
必要とされる預託数量の決定
各バスケットの設定に必要な預託数量は、金の量および現金(もしあれば)の額であって、購入請求が適切に受
領された日における本信託の資産総額(発生済として見積もられている手数料、費用およびその他の債務を控除し
た額)に対する比率が、購入請求により設定される本受益権数の、かかる請求の受領日における発行済本受益権の
総数に対する比率と同じになる数量とします。
必要とされる預託数量の引渡し
購入請求を行う認定参加者は、購入請求日からロンドンの２営業日中に、必要とされる金の預託数量を非特定
金口座に入金する責任を負います。随時、スポンサーは、認定参加者に対し、必要とされる金の預託数量の預託
にいずれの本カストディアンを使用する可能性があるかを特定します。認定参加者の非特定口座が選定カスト
ディアンが保有するものだった場合、選定カストディアンは、認定参加者および受託者の適切な指図を受けた
後、購入請求日から２営業日後に、認定参加者の非特定金口座からかかる量を引き落とし、本信託の非特定口座
にかかる量を計上することにより金の預託数量を振り替えます。認定参加者の非特定口座がもう一つのLPMCLクリ
アリングバンクが保有するものの場合、選定カストディアンは、認定参加者および受託者の適切な指図を受けた
後、購入請求日から２営業日後に、認定参加者の非特定口座から金の預託数量を受け取り、本信託の非特定口座
にかかる量を計上します。かかる金が本信託により受領されるまでの金の受渡し、所有および保管の費用および
リスクは、認定参加者が単独で負担します。金が前記以外の方法により引き渡される場合、スポンサーは、かか
る方法を定め、スポンサーが望ましいと判断するカストディアンを指名し、スポンサーが望ましいと判断するカ
ストディ口座を設定する権限を付与されます。
37/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
選定カストディアンは、受託者による指図に基づき、本カストディアンが保有する未特定の金地金の中から特
定の金地金を本信託の特定口座に対して配分するか、またはサブカストディアンに対しサブカストディアンによ
りまたはこれに代って保有されている未特定の金地金の中から特定の金地金を、本信託の特定口座に対して配分
するよう指図することにより、購入請求日から２営業日後に、本信託の非特定口座から本信託の特定口座へ金の
預託額を振り替えます。特定口座にある金の延べ棒はその口座固有であり、それぞれの金の延べ棒の精製者、分
析または純度、シリアルナンバーならびに総重量および精密重量を示すリストによって特定されます。本信託の
特定口座に保管されている金は本信託の資産であり、いかなる状況でも取引、リースまたは貸し付けされること
はありません。
選定カストディアンは、午後２時(ロンドン時間)までに金の預託数量を本信託の非特定口座から本信託の特定
口座に振り替える、または振り替えるよう努めるものとします。選定カストディアンは、午後２時(ロンドン時
間)までに受託者に金の配分手続の状態について知らせるものとします。本信託が本カストディアンから、金の預
託数量が本信託の非特定口座から本信託の特定口座に振り替えられたことについて確認を得た上で、本信託はDTC
に対し、認定参加者から請求されたバスケット数を、認定参加者のDTC口座に計上するように指図します。振り替
えの間中、全ての本受益権保有者は、本カストディアンが配分手続を完了するまで、金の預託数量の範囲で金が
特定されないリスクを負います。
設定にかかる手数料
上記「第１ ファンドの状況－４ 手数料等及び税金－(1)申込手数料」をご参照ください。
２【買戻し手続等】
① 日本における買戻し手続等
日本国内において、本信託の設定の募集および解約の取扱いは一切行っておりません。下記②は米国における
設定および解約について参考までに記載するものです。
② 米国における買戻し手続等
認定参加者のみが、バスケットの解約を請求することができます。認定参加者となるためには、本信託を代表
する受託者およびスポンサーとの間で参加者契約を締結しなければなりません。
解約手続
認定参加者が１または複数のバスケットの解約を行う手続は、バスケットの設定手続と同様です。営業日に、
認定参加者は、受託者に１ないし複数のバスケットの解約請求を行うことができます。解約請求は、午後４時ま
たはNYSEアーカ取引所の通常取引終了時のいずれか早いときまでに受領されなければなりません。受領された解
約請求は、受託者が満足する様式で受領された日に効力を生じます。
解約分配の決定
本信託による解約分配は、解約を行う認定参加者の非特定金口座に対する、解約しようとする本受益権により
証される本信託が保有する金の数量の計上額に、現金解約額を加減した額から構成されます。現金解約額は、本
信託の金以外の全資産(発生済として見積もられている手数料および費用を除きます。)を発行済のバスケット数
で除し、認定参加者の解約請求に含まれるバスケット数を乗じた額に相当する額です。スポンサーは、本信託の
通常の業務過程において、解約時に認定参加者に現金交付が行われることは想定していません。解約分配の金の
オンス数のうち0.001オンス未満の端数は切り捨てられます。解約分配は、適用される租税またはその他の政府課
徴金の対象となる可能性があります。
38/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
解約分配の交付
本信託から支払われる解約分配は、解約請求日から２営業日後のニューヨーク時間午前９時までに受託者のDTC
口座に解約されるバスケットが計上されている場合、かかる営業日に認定参加者に交付されます。かかる時まで
に受託者のDTC口座に解約されるバスケットの全てが計上されていない場合、解約分配は、受領されたバスケット
の整数単位の範囲で交付されます。残りの解約分配は、受託者が解約分配日の延期に対する手数料(受託者によっ
て随時決定されます。)を受領し、解約される残りのバスケットが翌営業日のニューヨーク時間午前９時までに受
託者のDTC口座に計上される場合、受領された残りのバスケットの整数単位の範囲で翌営業日に交付されます。そ
れ以上の、発注済の解約請求は撤回されることがあります。受託者はまた、解約されるバスケットが解約請求日
から２営業日後のニューヨーク時間午前９時までに受託者のDTC口座に計上されない場合であっても、スポンサー
および受託者が随時合意する条件によりDTCの振替システムを通じてバスケットを交付する義務を認定参加者が担
保している場合に、解約分配を行う権限を与えられています。
解約請求を受けた本カストディアンは、解約する金の数量を、本信託の特定口座から本信託の非特定口座へ、
次いで解約を行う認定参加者の非特定金口座へ振り替えます。認定参加者および本信託はそれぞれ、本カスト
ディアンが倒産した場合には、それぞれの非特定金口座に計上された金についてリスクを負います。上記「第
１ ファンドの状況－３ 投資リスク」をご参照ください。
解約請求の停止または拒絶
受託者は、(1)週末または休日以外にNYSEアーカ取引所が閉鎖されているか、NYSEアーカ取引所における取引が
停止または制限されている場合に、その期間、(2)緊急事態が存在している結果として金の引渡し、処分または評
価が合理的に行えない期間、または(3)スポンサーが本受益権保有者の保護に必要と決定するその他の期間、その
単独の裁量により解約権を停止しまたは解約決済日を延期することができ、スポンサーにより指示された場合に
は停止または延期を行います。
受託者は、(1)解約請求が参加者契約に定める適切な様式によらない場合、(2)請求の実施が弁護士の意見にお
いて違法である場合、(3)請求が本信託または本受益権保有者にとって不利な課税結果となる場合、(4)受託者、
スポンサーまたは本カストディアンの支配を超えた事由により、事実上、解約が処理できなくなる場合、かかる
請求を拒絶します。
解約にかかる手数料
上記「第１ ファンドの状況－４ 手数料等及び税金－(1)申込手数料」をご参照ください。
39/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
３【資産管理等の概要】
(1) 【資産の評価】
① 金の評価
各営業日の評価時刻において、受託者は、本信託が保有するかまたは受け取るべき金の価値を、評価が行われ
る日のLBMA午後金価格を基準にして、またはかかる日においてLBMA午後金価格が成立しないかもしくは評価時刻
まで発表されなかった場合には評価時刻より前の直近のLBMA金価格を基準にして決定します。ただし、受託者
が、スポンサーとの協議の上、当該価格が評価の基準として適当ではないと判断する場合にはこの限りではあり
ません。受託者およびスポンサーがLBMA午後金価格または直近のLBMA金価格が評価の適切な基準ではないと判断
した場合、受託者が採用するべき代替となる評価基準を指定するものとします。受託者およびスポンサーのいず
れも、LBMA午後金価格または直近のLBMA金価格が本信託が保有するかまたは受け取るべき金の評価の基準として
適当ではないと決定したこと、または代替となる評価基準の決定について、これらの決定が誠実になされる限
り、いかなる人に対しても責任を負いません。購入請求により交付される金は、その購入請求日の翌営業日から
評価に含まれます。解約請求により交付される金は、その解約請求日の翌営業日以降の評価から除かれます。
本受益権の保有者は、www.sec.govまたはwww.spdrgoldshares.comにおいてオンラインで上記の情報を取得する
ことができます。
② 信託の評価
各営業日の評価時刻において、受託者は、本信託の発生済未払いの手数料、費用およびその他の債務の全て
を、受託者が信託約款に従って決定した金の価値および本信託の他の全ての資産(準備口座に貸記されている金額
を除きます。)の合計から差し引きます。この結果として得られる値が、本信託の「純資産価額」となります。受
託者はまた、本信託の純資産価額を、評価が行われる日の評価時刻において発行済の本受益権の数で除すものと
し、この結果として得られる値が「本受益権１口当たり純資産価額」となります。信託の評価の目的のため、①
購入請求に基づき交付する受益権は購入請求日の翌第一営業日の開始時において発行済と考えられ、②解約請求
に基づき交付される受益権は解約請求日の翌第一営業日以降、発行済ではないと考えられるものとします。0.01
ドルに満たない端数はかかる評価においては無視されます。
純資産価額および本受益権１口当たり純資産価額は、米国で一般に認められた会計原則に従って計算します。
発生済であるが未払いの手数料、費用および債務についての受託者の見積もりは、本信託に関係する全ての人に
とって最終的なものであり、実際に支払われた額と見積額との相違を理由として、本約款に従って行われる計算
におけるいかなる訂正または修正も求められません。
本受益権の保有者は、www.sec.govまたはwww.spdrgoldshares.comにおいてオンラインで上記の情報を取得する
ことができます。
40/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
(2) 【保管】
スポンサーおよび受託者は、預託機関(以下に定義します。)契約(「預託機関契約」とは、スポンサーおよび受託
者による預託機関宛の2004年11月11日付の陳述書を意味します。)を締結し、同契約に基づき、預託機関(「預託機
関」とは、DTCまたはスポンサーおよび受託者が信託約款の定めに従い選択する本受益権のその他の預託機関を意味
します。)は本受益権の証券預託機関を務めます。本受益権は、(預託機関の要求により１または複数の証書で構成
される)大券により表章され、預託機関の指示に従って、預託機関のノミニーであるシード・アンド・コー(Cede &
Co.)の名義で登録され、預託機関にまたはその代理人に預託されます。本受益権を証する証書はこの他には発行さ
れません。大券は、本信託約款別紙Dの様式によるものとし、大券に明記された本受益権を表章するものとし、その
時々において裏書きされた発行済の本受益権の合計額を表章する旨、および大券により表章される発行済の本受益
権の合計額がその時々においてバスケットの預託または解約を反映して増減することがあるものとする旨が記載さ
れます。大券により表章される発行済の本受益権の金額、または金額の増減を反映する大券の裏書きは、預託契約
に定める方法により、預託契約の定めに従い受託者によりなされた指図に基づいて行われるものとします。
(3) 【信託期間】
終了事由
スポンサーは、本信託のNAVが350百万ドル(インフレ調整後)を下回った場合には、受託者に対して本信託の終了
および清算を指示することができ、その場合スポンサーはこれを行うことが予定されています。スポンサーはま
た、CFTCによって本信託がCEAにおけるコモディティ・プールに該当すると判断される場合にも、受託者に対して本
信託の終了を指示することができます。受託者はまた、発行済本受益権の66 2/3％以上を有する本受益権保有者の
同意により本信託を終了することができます。
受託者は、以下のいずれかの事由が生じた場合、本信託を終了し、清算します。
― DTC(本受益権の証券預託機関)に信託約款に基づく職務を遂行する意思または能力がなく、適切な後任者がい
ない場合
― 本受益権が、NYSEアーカ取引所から上場廃止され、本受益権の上場廃止の日から５営業日以内に、米国の別
の証券取引所またはNASDAQ株式市場を通じた取引のために上場されない場合
― 本信託のNAVが、50営業日連続して50百万ドルを下回っている場合
― スポンサーが辞任するか、職務を遂行できないか、または破産もしくは支払不能となり、受託者が後任者を
任命しておらず、自らがスポンサーを務めることに同意していない場合
― 受託者が辞任しまたは解任され、60日以内に後任の受託者が任命されていない場合
― 本カストディアンが辞任し、60日以内に後任のカストディアンが任命されていない場合
― 本信託の全ての資産が売却された場合
― 本信託が、米国連邦所得税法上、譲与者信託として扱われる資格要件を満たしていないか、またそのように
扱われなくなる場合
― 本信託がニューヨーク州法上存在を認められる最長期間が終了する場合
本信託の終了の際、受託者は、本信託の終了後合理的期間内に、本信託の金の延べ棒を売却し、本信託の債務の
弁済または引当金の設定後、本受益権保有者に手取金を分配します。
41/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
(4) 【計算期間】
本信託の事業年度は、毎年９月30日に終了します。
(5) 【その他】
① 信託の終了
上記「(3)信託期間」をご参照ください。
② 信託約款の変更
( イ) 信託約款は、受託者およびスポンサーによって、本受益的所有者の同意なく、(1)瑕疵または矛盾がある
可能性のある信託約款の規定についてあいまいさの解消または修正もしくは補足を行うため、また信託約
款によって発生した問題または疑義に関連して、スポンサーが誠実に判断するところにより本受益的所有
者の利益に対して重大な悪影響を与えないような規定を定めるため、かつ(2)信託約款の規定をSECによる
要求に従って変更するために、随時修正することができます。信託約款は、スポンサーおよび受託者に
よって、発行済の本受益権の51％以上を有する本受益的所有者の指示に従って行動するDTC参加者の同意
により、信託約款の規定の追加、規定の変更もしくは削除、または本受益的所有者の権利の変更を行うた
めに、随時修正することもできます。ただし、(x)信託約款の条項および条件に従う場合を除いて、信託
約款の条項および条件に従って取得される金および現金以外の資産の取得を許可する場合、(y)本信託に
おける本受益的所有者の権利を縮小する場合、または(z)当該修正に同意する必要がある発行済の本受益
権の比率を削減する場合には、全発行済本受益権の本受益的所有者の指示に基づいて行動するDTC参加者
の同意なしに、信託約款の修正を行うことはできません。受託者およびスポンサーは、参加者契約の管理
規定をその条項に従って随時変更することができ、当該変更は信託約款の修正を構成しないものとしま
す。
( ロ) 当該修正が実行された後速やかに、受託者は、預託機関から本受益権を保有する全てのDTC参加者のリス
トを受領します。受託者は、当該各DTC参加者に対して、そのDTC参加者が何名の本受益的所有者のために
本受益権を保有しているかを問い合わせ、そのDTC参加者に対し、当該本受益的所有者に各DTC参加者から
送付するために、当該修正の内容に関する書面通知を十分な部数提供するものとします。
( ハ) 特定の形式による任意の修正の提案または終了手続きの提案を承認するにあたって、信託約款第10.01条
または第9.01条に基づく本受益的所有者の同意は必要ありません。ただし、かかる同意によって当該提案
に定められた内容を承認する場合には、十分であるものとします。本受益的所有者から当該同意を取り付
ける方法および実施の認可を証する方法は、受託者が指示する合理的な規制に従うものとします。
42/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
③ 関係法人との契約の更改
( イ) マーケティング契約
マーケティング・エージェント契約は、スポンサーおよびマーケティング・エージェントの双方によっ
て締結された証書によってのみ、随時変更、修正、補足することができます。マーケティング・エージェ
ント契約の重要な変更は、スポンサーの年次、四半期または臨時の報告書の一つに対する添付書類とし
て、EDGARシステムを通じてSECに提出されなければなりません。
( ロ) カストディ契約
カストディ契約は、受託者およびHSBCまたはJPM(該当する場合)の双方によって署名された書面による合
意によって、随時変更することができます。カストディ契約の重要な変更は、スポンサーの年次、四半期
または臨時の報告書の一つに対する添付書類として、EDGARシステムを通じてSECに提出されなければなり
ません。
( ハ) 認定参加者契約
認定参加者契約は、予定されている変更後の契約の写しが各認定参加者へ郵送またはeメールされている
場合はいずれの認定参加者の同意も得ることなく、受託者およびスポンサー間の契約によって、随時変
更、修正、補足することができます。予定されている変更が受領されたとみなされた日後10暦日以内に
(変更は米国郵便システムへの投函の３日後および通常の営業時間内に送信された場合はeメールが送信さ
れた同営業日に受領されたとみなされます。)、予定されている変更は契約の一部となります。
認定参加者契約の様式の重要な変更は、スポンサーの年次、四半期または臨時の報告書の一つに対する
添付書類として、EDGARシステムを通じてSECに提出されなければなりません。
43/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
４【受益者の権利等】
(1) 【受益者の権利等】
① 受益者集会に関する権利
該当事項はありません。
② 受益権に係る受益債権の内容
一 般
本受益権は、本信託の割合的な未分割の受益権のユニットおよび本信託の所有権を表章し、無額面です。
限定的権利に関する記述
本受益権は、従来型の投資に相当しないため、本受益権保有者は、本受益権を経営陣および取締役会により事
業を行う会社の「株式」と同様のものと考えるべきではありません。本受益権保有者として、会社の株式の所有
に通常関連する法令上の権利(例えば、少数株主抑圧を理由とする「訴訟」または「株主代表訴訟」を提起する権
利を含みます。)を有していません。本受益権は全て、同じ権利を有する同じ種類のものです。各本受益権は、譲
渡可能であり、全額払込済で、追加払込義務を伴わず、その所持人は、本受益権保有者が信託約款により議決権
を行使することのできる限定的な事項に限り、議決権を行使することができます。本受益権により、その所持人
は、転換権、先買権を有さず、また以下に定める場合を除き償還権または配当を受ける権利を有しません。
分 配
信託約款は、本受益権保有者に対する分配について、２つの場合のみを規定しています。第１に、受託者およ
びスポンサーは、本信託の現金勘定残高が本信託の今後12か月間の費用の見積額を上回り、その超過額が残存す
る本受益権１口当たり0.01ドルを上回ると判断する場合、超過額を本受益権保有者に分配するよう指図します。
第２に、本信託が終了および清算される場合、受託者は、本信託の残存債務全てを弁済し、適用ある租税その他
の政府賦課金および偶発債務または将来債務のための受託者が決定する引当金を設定した後、残存する額があれ
ばこれを本受益権保有者に分配します。分配のために受託者が定めた基準日に登録されている本受益権保有者
は、分配につき比例按分部分を受領することができます。
③ その他の受益権の内容
振替決済様式
本受益権について個別の証書は発行されません。その代わりに、大券が、受託者によりDTCに預託され、DTCの
ノミニーであるシード・アンド・コー(Cede & Co.)の名義で登録されます。大券は、任意の時点に残存する全て
の本受益権を証します。信託約款により、本受益権保有者は、(1)銀行、ブローカー、ディーラーおよび信託会社
といったDTC参加者、(2)直接または間接的にDTC参加者とカストディ関係を維持する者(以下「間接参加者」とい
います。)、(3)DTC参加者または間接参加者を通じて本受益権に対する持分を有する銀行、ブローカー、ディー
ラー、信託会社等に限定されます。本受益権は、DTCの振替決済制度によってのみ譲渡することができます。DTC
参加者ではない本受益権保有者は、本受益権を保有するDTC参加者(または間接参加者もしくはこれを通じて本受
益権を保有するその他の主体)に本受益権の譲渡を指図することにより、DTCを通じて本受益権を譲渡することが
できます。譲渡は、証券業界の標準的慣行に従って行われます。
44/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
④ 権利行使の手続
議決権行使および承認
信託約款に基づき、本受益権保有者は、限られた場合を除き、議決権を有しません。発行済本受益権の66
2/3％以上を保有する本受益権保有者は、受託者の解任につき議決権を行使することができます。受託者は、発行
済本受益権の66 2/3％以上を有する本受益権保有者の同意を得て、本信託を終了することができます。さらに、
信託約款の一定の変更には、本受益権保有者の51％または全員一致の同意を要します。
(2) 【為替管理上の取扱い】
本信託は、現在に至るまで本信託の受益権に関する支払いは行っておらず、実施する意図もありません。何ら
かの支払いを行う際には、ドルで支払うことになりますが、米国としては、本信託がそのような支払いを日本に
対して行うことを制限するものではありません。
(3) 【本邦における代理人】
継続開示に関する代理人は、以下の者です。
弁護士 伊東 啓
東京都千代田区大手町１-１-２ 大手門タワー
西村あさひ法律事務所・外国法共同事業
(4) 【裁判管轄等】
ニューヨーク州の裁判所およびニューヨーク州のマンハッタン行政区にある連邦裁判所が本信託に関して裁判
管轄権を有します。ニューヨーク州の全ての解釈法または解釈規則に従って判決が執行されます。
45/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
第３【ファンドの経理状況】
ファンド(以下「本信託」といいます。)に係る2023年および2022年９月30日に終了した事業年度の日本文の財務書類
は、米国で一般に認められる会計原則に準拠して作成された原文の財務書類を翻訳したものです。本信託の財務書類の
日本における開示については、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和38年大蔵省令第59号。以下
「財務諸表等規則」といいます。)第131条第５項ただし書の規定が適用されています。
本信託の原文の財務書類は、外国監査法人等(公認会計士法第１条の３第７項に規定する外国監査法人等をいいま
す。)であるKPMG LLP(米国の監査法人)により、米国で一般に認められる監査基準に準拠した監査を受けており、添付の
とおり監査報告書を受領しています。
本信託の原文の財務書類は、米ドルで表示されていますが、日本文の財務書類には、財務諸表等規則第134条の規定に
基づき、主要な金額について円換算額を併記しています。日本円への換算は2023年12月 ４ 日現在の株式会社三菱ＵＦＪ
銀行が公表した対顧客電信売・買相場の仲値である１ドル＝ 146.40 円を用いて行われ、千円未満の端数は四捨五入して
表示している場合があります。
46/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
１【財務諸表】
(1) 【貸借対照表】
®
SPDR ゴールド・トラスト
2023 年および2022年９月30日現在
( 受益権１口当たりのデータ以外、
2023 年９月30日 2022 年９月30日
千ドル(千円))
千ドル 千円 千ドル 千円
資 産
金投資(公正価値)
(2023 年９月30日の取得原価：$47,094,463、 52,539,161 7,691,733,170 50,693,257 7,421,492,825
2022 年９月30日の取得原価：$49,274,427)
資産合計 52,539,161 7,691,733,170 50,693,257 7,421,492,825
負 債
スポンサーに対する未払金 17,892 2,619,389 17,074 2,499,634
金の未払金 － － 185,723 27,189,847
負債合計 17,892 2,619,389 202,797 29,689,481
純資産 52,521,269 7,689,113,782 50,490,460 7,391,803,344
発行済および流通受益権数(1) 302,700,000 － 324,300,000 －
受益権１口当たり純資産額 173.51 25,402 155.69 22,793
(1) 授権受益権資本は無制限で、受益権各口の額面価値は0.00ドル。
財務書類の注記を参照。
®
SPDR ゴールド・トラスト
投資明細表
2023 年９月30日
( パーセンテージ以 純資産に
金の保有量 取得原価 公正価値
外、千単位) 対する割合
千オンス 千ドル 千円 千ドル 千円 ％
金投資 28,088 47,094,463 6,894,629,383 52,539,161 7,691,733,170 100.03
投資総額 47,094,463 6,894,629,383 52,539,161 7,691,733,170 100.03
その他資産を超過
(17,892) (2,619,389) (0.03)
する負債の額
純資産 52,521,269 7,689,113,782 100.00
2022 年９月30日
( パーセンテージ以
純資産に
金の保有量 取得原価 公正価値
外、千単位)
対する割合
千オンス 千ドル 千円 千ドル 千円 ％
金投資 30,324 49,274,427 7,213,776,113 50,693,257 7,421,492,825 100.40
投資総額 49,274,427 7,213,776,113 50,693,257 7,421,492,825 100.40
その他資産を超過
(202,797) (29,689,481) (0.40)
する負債の額
純資産 50,490,460 7,391,803,344 100.00
財務書類の注記を参照。
47/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
(2) 【損益計算書】
®
SPDR ゴールド・トラスト
2023 年、2022年および2021年９月30日に終了した年度
( 受益権１口
当たりのデータ 2023 年９月30日 2022 年９月30日 2021 年９月30日
以外、千ドル に終了した年度 に終了した年度 に終了した年度
( 千円))
千ドル 千円 千ドル 千円 千ドル 千円
費 用
スポンサー報酬 221,609 32,443,558 238,497 34,915,961 257,595 37,711,908
費用合計 221,609 32,443,558 238,497 34,915,961 257,595 37,711,908
純投資損失 (221,609) (32,443,558) (238,497) (34,915,961) (257,595) (37,711,908)
金投資における未実現利益(損失)の純実現額および変動額
費用支払のために
売却した金投資の 26,600 3,894,240 30,323 4,439,287 43,413 6,355,663
純実現利益(損失)
受益権の償還によ
り分配した金の純 1,717,329 251,416,966 2,091,493 306,194,575 4,455,284 652,253,578
実現利益(損失)
金投資における未
実現の価値増加(減 4,025,868 589,387,075 (4,827,849) (706,797,094) (9,987,571) (1,462,180,394)
少)の純変動額
金投資における未
実現利益(損失)の
5,769,797 844,698,281 (2,706,033) (396,163,231) (5,488,874) (803,571,154)
純実現額および変
動額
純利益(損失) 5,548,188 812,254,723 (2,944,530) (431,079,192) (5,746,469) (841,283,062)
受益権１口当たり
17.50 2,562 (8.39) (1,228) (15.25) (2,233)
純利益(損失)
加重平均受益権数
316,955 - 350,920 - 376,931 -
(千口)
財務書類の注記を参照。
48/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
キャッシュ・フロー計算書
®
SPDR ゴールド・トラスト
2023 年、2022年および2021年９月30日に終了した年度
2023 年９月30日 2022 年９月30日 2021 年９月30日
に終了した年度 に終了した年度 に終了した年度
千ドル 千円 千ドル 千円 千ドル 千円
営業キャッシュ・フローの増加/減少：
金売却により受領
220,791 32,323,802 240,172 35,161,181 264,295 38,692,788
した現金収入
現金費用支払額 (220,791) (32,323,802) (240,172) (35,161,181) (264,295) (38,692,788)
営業活動により生
じた現金の増加 - - - - - -
(減少)
現金および現金同
- - - - - -
等物の期首残高
現金および現金同
- - - - - -
等物の期末残高
非現金財務活動の補足的な開示：
受益権の設定によ
り受領した金の価
11,487,838 1,681,819,483 17,115,534 2,505,714,178 11,694,069 1,712,011,702
値－金の未収入金
の変動控除後
受益権の償還によ
り分配した金の価
15,190,940 2,223,953,616 18,950,095 2,774,293,908 27,444,877 4,017,929,993
値－金の未払金の
変動控除後
純利益(損失)の営業活動により生じた純キャッシュへの調整：
純利益(損失) 5,548,188 812,254,723 (2,944,530) (431,079,192) (5,746,469) (841,283,062)
純利益(損失)を営業活動により生じた純キャッシュへ調整するための修正
費用支払のために
売却した金による 220,791 32,323,802 240,172 35,161,181 264,295 38,692,788
収入
費用支払のために
売却した金投資の (26,600) (3,894,240) (30,323) (4,439,287) (43,413) (6,355,663)
純実現(利益)損失
受益権の償還によ
り分配した金の純 (1,717,329) (251,416,966) (2,091,493) (306,194,575) (4,455,284) (652,253,578)
実現(利益)損失
金投資における未
実現の価値増加 (4,025,868) (589,387,075) 4,827,849 706,797,094 9,987,571 1,462,180,394
(減少)の純変動額
スポンサーに対す
る未払金の増加 818 119,755 (1,675) (245,220) (6,700) (980,880)
(減少)
営業活動により生
- - - - - -
じた純キャッシュ
財務書類の注記を参照。
49/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
純資産変動計算書
®
SPDR ゴールド・トラスト
2023 年、2022年および2021年９月30日に終了した年度
2023 年９月30日 に 2022 年９月30日 に 2021 年９月30日 に
終了した事業年度 終了した事業年度 終了した事業年度
千ドル 千円 千ドル 千円 千ドル 千円
純資産
50,490,460 7,391,803,344 55,455,274 8,118,652,114 76,952,551 11,265,853,466
－期首残高
設 定 11,487,838 1,681,819,483 17,115,534 2,505,714,178 11,694,069 1,712,011,702
償 還 (15,005,217) (2,196,763,769) (19,135,818) (2,801,483,755) (27,444,877) (4,017,929,993)
純投資損失 (221,609) (32,443,558) (238,497) (34,915,961) (257,595) (37,711,908)
費用支払の
ために売却
した金投資 26,600 3,894,240 30,323 4,439,287 43,413 6,355,663
の純実現利
益(損失)
受益権の償
還により分
配した金の 1,717,329 251,416,966 2,091,493 306,194,575 4,455,284 652,253,578
純実現利益
(損失)
金投資にお
ける未実現
の価値増加 4,025,868 589,387,075 (4,827,849) (706,797,094) (9,987,571) (1,462,180,394)
(減少)の純
変動額
純資産－期
52,521,269 7,689,113,782 50,490,460 7,391,803,344 55,455,274 8,118,652,114
末残高
財務書類の注記を参照。
50/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
®
SPDR ゴールド・トラスト
財務書類の注記
１. 組 織
®
SPDR ゴールド・トラスト(以下「本信託」といいます。)は2004年11月12日にニューヨーク州法の下で信託約款(以下
「信託約款」といいます。)にしたがって創設された投資信託です。本信託の事業年度終了日は９月30日です。本信託は
金を保有すること、受益権(以下「本受益権」といいます。)(最低単位を100,000口とし、「バスケット」ともいいま
す。)を金預託と交換に随時発行し、バスケットの償還と関連して金を分配することが期待されています。本信託の投資
目的は、本受益権が金地金の価格(本信託費用控除後)のパフォーマンスを反映することです。ワールド・ゴールド・ト
ラスト・サービシズ・エルエルシー(World Gold Trust Services, LLC)が本信託のスポンサーです(以下「スポンサー」
といいます。)。ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロンの一部門であるBNY・メロン・アセット・サービシング(BNY
Mellon Asset Servicing, a division of The Bank of New York Mellon)は本信託の受託者の一人であり、「受託者」
といいます。ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ・ファンズ・ディストリビューターズ・エルエル
シー(State Street Global Advisors Funds Distributors, LLC)は本信託のマーケティング・エージェントです(以下
「マーケティング・エージェント」といいます。)。エイチエスビーシー・バンク・ピーエルシー(HSBC Bank plc。以下
「HSBC」といいます。)とJPモルガン・チェース銀行(JPMorgan Chase Bank, N.A。以下「JPM」といいます。))は本信託
のカストディアンです(以下それぞれまたは総称して「本カストディアン」といいます。)。
本受益権は、「GLD」という符号でNYSEアーカ取引所で取引され、投資家に金地金価格への市場エクスポージャーを入
手するために有効な方法を提供します。本受益権はまた、香港証券取引所、メキシコ証券取引所(Bolsa Mexicana de
Valores)、シンガポール証券取引所および東京証券取引所に上場しています。
受託者は、本信託により保有される金を活発に運用はしません。これは、受託者は、金が高値の際に売却しないこ
と、または、将来価格が上昇するという見通しに基づいて金を安値で取得しないことを意味します。これはまた、受託
者が、価格低下による損失リスクを減少させるために専門的な金投資家によって利用されるヘッジ技術を利用しないこ
とを意味します。本信託による継続的な損失は、本受益権の価値に悪影響を及ぼすことになります。
２. 重要な会計方針
米国で一般に公正妥当と認められた会計原則(以下「米国会計基準」といいます。)に準拠する財務書類の作成は、財
務書類の作成責任者に対して、報告数値や情報開示に影響を及ぼす見積もりや仮定を行うことを求めています。実績は
こうした見積額と異なる可能性があります。以下は本信託が準拠する重要な会計方針の要約です。
2.1 会計の基礎
会計目的のみにおいて、本信託は投資会社であるため、米国財務会計基準審議会(以下「FASB」といいます。)の専門
的な会計の報告規則である会計基準集トピック946「金融サービス－投資会社」が適用されます。1940年米国投資会社法
(その後の改正を含みます。)上、本信託は投資会社として登録されていません。
51/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
2.2 公正価値の測定
FASB会計基準集トピック820の「公正価値測定および開示」は、公正価値の唯一の定義、公正価値測定の階層および公
正価値の調整についての拡大された開示を定めています。
本信託は、いかなるデリバティブ商品も保有しておらず、本信託の資産は、特定金口座の金地金ならびに適宜(i)金の
未収入金(本信託の口座に未だ金が預託されていない場合において、受益権の設定に関する契約上拘束力を有する注文に
よって対象とされる金を表します。)および(ii)費用の支払いに充当される現金によってのみ構成されています。
米国会計基準において、公正価値は、測定日において市場参加者間で秩序ある取引が行われた場合に、資産の売却に
よって受け取るであろう価格または負債の移転のために支払うであろう価格として定義されています。本信託は、投資
を公正価値で評価する方針としています。
本信託の資産および負債の公正価値の決定について、様々なインプットが利用されています。インプットは独立した
市場データ(以下「観測可能なインプット」といいます。)に基づく場合もあれば、内部的に設定されるもの(以下「観測
不能なインプット」といいます。)もあります。これらインプットは、財務報告目的のための３つの広範なレベルからな
る開示上の階層に分類されます。資産または負債について決定される価値の公正価値階層のレベルは、公正価値測定全
体にとって重要であるインプットのうち最も低いレベルに基づきます。公正価値階層は以下の３つのレベルに分類され
ます。
・ レベル１－同一資産または負債の活発な市場における調整前市場価格。
・ レベル２－レベル１に含まれる市場価格以外のインプットで、資産または負債について直接的もしくは間接的に観
測可能であるもの。これに含まれるのは、活発な市場における類似資産または負債の市場価格、活発でないと見なされ
る市場における同一あるいは類似資産または負債の市場価格、資産または負債について観測可能である市場価格以外の
インプットおよび主に相関性による市場データもしくはその他の方法から得られたインプットまたはそれにより裏付け
られたインプット。
・ レベル３－投資の公正価値の決定に利用される本信託の仮定を含めた、資産または負債について観測不能なイン
プット。
本信託の投資の公正価値要約表は以下のとおりです。
2023 年９月30日現在
( 千ドル) レベル１ レベル２ レベル３
金投資 52,539,161 - -
合 計 52,539,161 - -
2022 年９月30日現在
( 千ドル) レベル１ レベル２ レベル３
金投資 50,693,257 - -
合 計 50,693,257 - -
2023年９月30日および2022年９月30日に終了した事業年度において、レベル１およびその他のレベル間の移行はあり
ませんでした。
52/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
受託者は、独自に管理されたオークション・プロセスならびにロンドン地金市場協会(London Bullion Market
Association、以下「LBMA」といいます。)の包括的な管理および運営を提供するベンチマーク・アドミニストレーター
であるICEベンチマーク・アドミニストレーション(ICE Benchmark Administration Limited、以下「IBA」といいま
す。)によって定義された金１オンスの価格に基づき、本信託が保有する金を評価しています。本信託の純資産価額(以
下「NAV」といいます。)を決定する際、受託者は、電子的なオークションおよび不均衡が計算された上で繰り返し(30秒
ごと)調整される価格であるIBA午後３時のオークション過程で決定された金１オンスの価格(LBMA午後金価格)に基づ
き、本信託が保有する金を評価します。かかるオークションは、１日２回、ロンドン時間の午前10時30分と午後３時に
行われます。受託者は、当該日のLBMA午後金価格またはニューヨーク時間午後12時の早い方の時点で、それぞれの日の
NYSEアーカ取引所での本信託のNAVが通常取引のために入手可能であることを決定します。特定の評価日にLBMA金価格が
決定されない場合または特定の評価日のニューヨーク時間午後12時までにLBMA金価格が公表されない場合、次の直近の
LBMA金価格(LBMA Gold Price)(午前または午後)が、本信託のNAVの決定に用いられます。ただし、スポンサーとの協議
の上、受託者が、当該価格がかかる決定の基礎として不適切であると判断した場合を除きます。
2.3 金の保管
金は、本信託に代わってカストディアンにより保有されており、その100％が、グッド・デリバリーの金の延べ棒の仕
様に割り当てられます。サブカストディアンによって保有されている金を含む、カストディアンによって保有される全
ての金の現在のリストは、スポンサーのウェブサイト（www.spdrgoldshares.com）から入手可能です。
2.4 金の未収入金
金の未収入金は、本受益権設定のため契約上拘束された注文によってカバーされる金の量を表し、金が本信託口座に
移管される前のものです。一般的に、金の所有権は取引日から２営業日以内に移転します。
( 千ドル) 2023 年９月30日 2022 年９月30日
金の未収入金 - -
2.5 金の未払金
金の未払金は、本受益権償還のため契約上拘束された注文によってカバーされている金の量を表し、金が本信託口座
から移管される前のものです。一般的に、金の所有権は取引日から２営業日以内に移転します。
( 千ドル) 2023 年９月30日 2022 年９月30日
金の未払金 - 185,723
53/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
2.6 本受益権の設定および償還
本信託は本受益権を、随時、ただし１以上のバスケット単位(１バスケットは、100,000口の本受益権に相当します。)
でのみ設定、償還します。本信託は、一定の認定された参加者(以下「認定参加者」といいます。)に対して、継続的に
本受益権をバスケット単位で発行します。バスケットの設定および償還は、設定または償還されるバスケットによって
表された金および現金(もしあれば)の額の本信託への引渡しまたは本信託による分配との交換でのみ行われます。その
額は、バスケットの設定または償還の注文を適切に受けた日に決定された設定または償還されるバスケットに含まれる
本受益権数の純資産価額の合計額に基づきます。
本信託の本受益権は認定参加者の選択によりバスケット単位で償還できるため、本信託は財務報告目的で、本受益権
を純資産に区分しました。2023年、2022年および2021年９月30日に終了した年度の設定および償還受益権数の変動なら
びに設定および償還受益権価値の変動は以下のとおりです。
2023 年９月30日 に 2022 年９月30日 に 2021 年９月30日 に
( 千口)
終了した年度 終了した年度 終了した年度
設定および償還受益権数の変動：
設 定 65,000 97,800 67,500
償 還 (86,600) (113,800) (161,600)
設定および償還受益権数の変動 (21,600) (16,000) (94,100)
2023 年９月30日 に 2022 年９月30日 に 2021 年９月30日 に
( 千ドル)
終了した年度 終了した年度 終了した年度
設定および償還受益権価値の変動：
設 定 11,487,838 17,115,534 11,694,069
償 還 (15,005,217) (19,135,818) (27,444,877)
設定および償還受益権価値の変動 (3,517,379) (2,020,284) (15,750,808)
2.7 利益および費用
受託者は、スポンサーの指示または自身の裁量によって、本信託の費用の支払いに必要な際には本信託の金を売却し
ます。費用支払のために金を売却する場合、受託者は、金以外の本信託の保有資産を最小限にするため、費用支払に必
要な金を最小量で売却するように努めます。スポンサーの別段の指示がない限り、受託者は、売却注文後の次のLBMA午
後金価格(LBMA Gold Price PM)で金をカストディアンに売却します。損益は売却価格と売却した金の平均原価の差額に
基づき認識され、かかる差額は損益計算書において費用支払いのために売却された金投資の正味実現利益(損失)として
報告されます。
2023年９月30日に終了する年度の本信託の金投資における未実現利益(損失)の純実現額および変動額の純利益
5,769,797千ドルは、費用支払のための金の売却からの実現利益26,600千ドル、受益権償還のため分配した金からの実現
利益1,717,329千ドルおよび金投資における未実現利益(損失)における変動額4,025,868千ドルで構成されています。
2022年９月30日に終了する年度の本信託の金投資における未実現利益(損失)の純実現額および変動額の純損失
2,706,033千ドルは、費用支払のための金の売却からの実現利益30,323千ドル、受益権償還のため分配した金からの実現
利益2,091,493千ドルおよび金投資における未実現利益(損失)における変動額4,827,849千ドルで構成されています。
54/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
2.8 所得税
本信託は米国連邦所得税目的上「譲与者信託」に分類されています。そのため、本信託自身は米国連邦所得税が課さ
れません。その代わり、本信託の損益は本受益権保有者に貫流し、受託者はそれに基づき本信託の収入、所得、控除、
損益を内国歳入庁に報告します。本信託のスポンサーは、財務書類上で認識を必要とする不確実な税務ポジションの有
無を検討し、2023年または2022年９月30日現在で、不確実な税務ポジションに係る引当金は必要ないと判断しました。
スポンサーは、当該税務ポジションが「50％超」の確率で関連税務当局に認められるかどうかを判断するため、本信
託の税務上の取扱いおよび株主向けの報告の過程で採用または採用することが予想される税務ポジションを評価しま
す。基準を満たさないと思われる税務ポジションは当事業年度において費用として計上されます。本信託はすべての税
務申告書修正可能期間を分析することが求められています。税務申告書修正可能期間は、関連税務当局による税務調査
が可能な期間のことをいいます。2023年、2022年、2021年および2020年９月30日現在の課税年度は、税務調査が可能と
なっています。当事業年度において継続中となっている税務調査はありませんでした。
次へ
55/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
３. 四半期損益計算書
2023 年９月期
( 受益
権１口
以下に終了した３ヶ月間(未監査)
当たり
の
2023 年９月30日
データ
に終了した年度
以外、
千ドル
2022 年12月31日 2023 年３月31日 2023 年６月30日 2023 年９月30日
(千
円))
千ドル 千円 千ドル 千円 千ドル 千円 千ドル 千円 千ドル 千円
費
用
スポ
ン
51,496 7,539,014 54,875 8,033,700 59,093 8,651,215 56,145 8,219,628 221,609 32,443,558
サー
報酬
費 用
51,496 7,539,014 54,875 8,033,700 59,093 8,651,215 56,145 8,219,628 221,609 32,443,558
合計
純 投
資 損 (51,496) (7,539,014) (54,875) (8,033,700) (59,093) (8,651,215) (56,145) (8,219,628) (221,609) (32,443,558)
失
金投資における未実現利益(損失)の純実現額および変動額
費 用
支 払
の た
め に
売 却
し た
2,693 394,255 6,534 956,578 9,804 1,435,306 7,569 1,108,102 26,600 3,894,240
金 投
資 の
純 実
現 利
益(損
失)
受 益
権 の
償 還
に よ
り 分
配 し
175,717 25,724,969 312,163 45,700,663 674,988 98,818,243 554,461 81,173,090 1,717,329 251,416,966
た 金
の 純
実 現
利 益
( 損
失)
56/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
金 投
資 に
お け
る 未
実 現
の 価 3,903,862 571,525,397 4,559,082 667,449,605 (2,708,536) (396,529,670) (1,728,540) (253,058,256) 4,025,868 589,387,075
値 増
加(減
少)の
純 変
動額
金 投
資 に
お け
る 未
実 現
利 益
( 損 4,082,272 597,644,621 4,877,779 714,106,846 (2,023,744) (296,276,122) (1,166,510) (170,777,064) 5,769,797 844,698,281
失)の
純 実
現 額
お よ
び 変
動額
純 利
益(損 4,030,776 590,105,606 4,822,904 706,073,146 (2,082,837) (304,927,337) (1,222,655) (178,996,692) 5,548,188 812,254,723
失)
受 益
権 １
口 当
た り 12.70 1,859 15.21 2,227 (6.46) (946) (3.93) (575) 17.50 2,562
純 利
益(損
失)
加 重
平 均
受 益
317,265 - 317,031 - 322,625 - 310,962 - 316,955 -
権 数
( 千
口)
57/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
2022 年９月期
( 受益
権１口
以下に終了した３ヶ月間(未監査)
当たり
の
2022 年９月30日
データ
に終了した年度
以外、
千ドル
2021 年12月31日 2022 年３月31日 2022 年６月30日 2022 年９月30日
(千
円))
千ドル 千円 千ドル 千円 千ドル 千円 千ドル 千円 千ドル 千円
費
用
ス ポ
ン
57,105 8,360,172 61,058 8,938,891 64,772 9,482,621 55,562 8,134,277 238,497 34,915,961
サ ー
報酬
費 用
57,105 8,360,172 61,058 8,938,891 64,772 9,482,621 55,562 8,134,277 238,497 34,915,961
合計
純 投
資 損 (57,105) (8,360,172) (61,058) (8,938,891) (64,772) (9,482,621) (55,562) (8,134,277) (238,497) (34,915,961)
失
金投資における未実現利益(損失)の純実現額および変動額
費 用
支 払
の た
め に
売 却
し た
7,317 1,071,209 8,878 1,299,739 9,851 1,442,186 4,277 626,153 30,323 4,439,287
金 投
資 の
純 実
現 利
益(損
失)
受 益
権 の
償 還
に よ
り 分
配 し
302,742 44,321,429 440,331 64,464,458 924,875 135,401,700 423,545 62,006,988 2,091,493 306,194,575
た 金
の 純
実 現
利 益
( 損
失)
金 投
資 に
お け
る 未
実 現
の 価 2,093,694 306,516,802 3,535,070 517,534,248 (5,329,581) (780,250,658) (5,127,032) (750,597,485) (4,827,849) (706,797,094)
値 増
加(減
少)の
純 変
動額
58/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
金 投
資 に
お け
る 未
実 現
利 益
( 損 2,403,753 351,909,439 3,984,279 583,298,446 (4,394,855) (643,406,772) (4,699,210) (687,964,344) (2,706,033) (396,163,231)
失)の
純 実
現 額
お よ
び 変
動額
純 利
益(損 2,346,648 343,549,267 3,923,221 574,359,554 (4,459,627) (652,889,393) (4,754,772) (696,098,621) (2,944,530) (431,079,192)
失)
受 益
権 １
口 当
た り 6.95 1,017 11.09 1,624 (12.01) (1,758) (13.93) (2,039) (8.39) (1,228)
純 利
益(損
失)
加 重
平 均
受 益
337,516 - 353,898 - 371,198 - 341,353 - 350,920 -
権 数
( 千
口)
次へ
59/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
４. 関連当事者－スポンサーおよび受託者
本信託の唯一の経常固定費用は、スポンサーが本信託の全ての通常の手数料および費用(受託者の手数料および費用、
金の延べ棒の保管のためのカストディアンの手数料および費用、スポンサーの手数料および費用、税金、マーケティン
グ・エージェントの手数料、印刷および郵送費用、弁護士および監査費用、登録料、NYSEアーカ取引所上場費用、その
他マーケティング費用および経費を含みます。)を負担する責任を負う対価として日次純資産価額の0.40％に相当する年
率で日々生じるスポンサー報酬です。
受託者の関係会社は、随時、認定参加者として行動したり、その顧客および投資決定権を持つ口座の代理人として、
金や本受益権を自己勘定で売買することができます。さらに、JPMとの個別契約において、スポンサーは、JPMに対し、
カストディアンとしてJPMが提供したサービスにかかるあらゆる付加価値、売上高または類似の賦課されうる税金(本
来、本信託が支払うべきかかる税金を含みます。)を支払うまたは償還することを合意しました。
５. リスクの集中
本信託の唯一の事業活動は金の投資です。次のような要因を含む、様々な要因が金価格に影響を及ぼします。(i)世界
的な需要と供給(これは、装身具における金の使用、技術的および工業的利用、延べ棒、コイン、その他の金製品の形態
での投資家による購入、金生産会社による先渡売却、金のヘッジ・ポジション解消のための金生産会社による購入、中
央銀行による売買、中国、豪州、米国等の主要金産出国の生産およびコスト水準等の影響を受けます。)、(ⅱ)インフレ
率に関する投資家の予想、(ⅲ)為替レート、(ⅳ)金利、(ⅴ)ヘッジ・ファンドや商品ファンドによる投資およびトレー
ディング活動、(ⅵ)所得の伸び、国内総生産および金融政策等のその他の経済変数、(ⅶ)世界または地域の政治、経
済、金融関連の事象および状況、特に性質上想定外のもの。さらに、金は、世界中の投資家により財産を保全するため
に利用されていますが、将来的な購買力という点で金が長期的な価値を維持することの保証はありません。金価格が下
落した場合、本受益権の投資価値は値下がりに応じて低下するとスポンサーは予想しています。こうした各事象は本信
託の財政状態および経営成績に重大な影響を与える可能性があります。
６. 補 償
スポンサーならびにその株主、メンバー、取締役、役員、従業員、関係会社および子会社は、信託約款に基づく職務
の遂行により発生した特定の損失、負債または費用について、本信託により補償を受けています。ただし、信託約款に
基づく被補償当事者の義務および職務における重過失、悪意、故意の不正行為、故意による違法行為、または未必の故
意による無視により生じた責任についてはこの限りではありません。こうした補償には、信託約款の下でのいかなる請
求または債務に対する防御において発生するコストおよび費用の本信託による支払いを含みます。信託約款の下では、
スポンサーは、信託約款の条項の下でその行為が補償を得ることについて不適格にならない限度で、信託約款に基づく
スポンサー活動に関連して行った支払いについて本信託による補償を求めることができます。スポンサーはまた、スポ
ンサーおよびマーケティング・エージェントの間で締結したマーケティング・エージェント契約(2015年７月17日改定)
またはバスケットの設定および償還ならびに設定および償還に必要な金および現金の引渡しについての手続を定めた認
定参加者と締結した契約の下で発生するいかなる損失、負債または費用についても、かかる損失、負債または費用が、
受託者がスポンサーに提出した書面によるいかなる報告書に含まれる重要事項の不実の記載または不実であると主張さ
れる記載を原因とする限度で、本信託から補償を受けており、いかなる責任も負いません。スポンサーへの未払金額は
本信託の資産に対する先取特権により保全されます。
60/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
スポンサーは、特定の当事者が特定の負債について補償を受けること、およびそのような当事者がこれらの負債に関
し支払うことを要求される可能性がある支払いに資金を拠出することに合意しました。受託者はかかる当事者に対し
て、当該負債に関連してスポンサーから支払われるべき補償および拠出金額について、スポンサーが支払うべき時期ま
でに、当該金額を支払わなかった限度で、本信託資産のみから、またその限度で補償することに合意しました。スポン
サーは、受託者が前文で述べられた補償義務に関連して支払う金額の範囲まで、本信託のために受託者が、スポンサー
に対する被補償当事者の権利を代位し、引き継ぐことに合意しました。
７. 財務ハイライト
本信託の2023年９月30日に終了した年度、2022年９月30日に終了した年度および2021年９月30日に終了した年度の運
用実績および発行済受益権の運用に関して、それぞれ以下の財務ハイライトを表示します。総利益率(純資産価額)は当
該期間中の本受益権の純資産価額の変動に基づいており、総利益率(時価)は当該期間中のNYSEアーカ取引所における本
受益権の市場価格の変動に基づいています。それぞれの投資家の収益および比率は取引の時期により異なる可能性があ
ります。
2023 年９月30日に終 2022 年９月30日に 2021 年９月30日に
了した年度 終了した年度 終了した年度
純資産価額(ドル)
１口当たり純資産価額(期首)
155.69 162.96 177.15
投資純利益/(損失)
(0.70) (0.68) (0.68)
未実現利益(損失)のうちの純実現額および変動額 18.52 (6.59) (13.51)
純利益/(損失)
17.82 (7.27) (14.19)
受益権１口当たり純資産価額(期末)
173.51 155.69 162.96
受益権１口当たり時価(期首)
154.67 164.22 177.12
受益権１口当たり時価(期末)
171.45 154.67 164.22
平均純資産に対する割合(％)
投資純損失 (0.40) (0.40) (0.40)
費用総額 0.40 0.40 0.40
純費用 0.40 0.40 0.40
総利益率(純資産価額)
11.45 (4.46) (8.01)
総利益率(時価)
10.85 (5.82) (7.28)
前へ
61/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
(3) 【投資有価証券明細表等】
上記「(1) 貸借対照表-投資明細表」をご参照ください。
62/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
２【ファンドの現況】
【純資産額計算書】
(2023 年９月30日現在)
Ⅰ 資産総額(千ドル)
52,539,161
Ⅱ 負債総額(千ドル)
17,892
Ⅲ 純資産総額(Ⅰ－Ⅱ)(千ドル)
52,521,269
Ⅳ 発行済数量(千口)
302,700
Ⅴ 本受益権１口当たり純資産額(Ⅲ/Ⅳ)(ドル)
173.51
63/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
第４【外国投資信託受益証券事務の概要】
① 本受益権の名義書替え
本受益権の名義書替えはDTCの振替決済システムを通じて行われます。取扱場所はニューヨークのDTCとなりま
す。
日本においては、株式会社証券保管振替機構(以下「振替機関」といいます。)またはそのノミニー名義となって
いる本受益権保有者に対する外国信託受益証券事務は、振替機関の規則に基づき受益証券事務取扱機関および分配
金支払取扱銀行として任命された三井住友信託銀行株式会社がこれを取扱います。
取引所に上場される本受益権は、同一の証券会社の顧客間の決済については、各外国証券取引口座間の振替が行
われ、異なる証券会社の顧客間の決済については、決済会社に開設した各証券会社の口座間で振替が行われるの
で、アメリカ合衆国国内の本カストディアンの保管にかかる本受益権の口数は変化しません。本受益権が海外の投
資家から購入され、または海外の投資家へ売却される場合には、振替機関が本邦証券会社のために保管している当
該証券会社名義の本受益権の口数は増減します。
② 本受益権保有者に対する特典
該当事項はありません。
③ 本受益権保有者に対する譲渡制限
該当事項はありません。
④ その他
該当事項はありません。
64/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
第二部【特別情報】
第１【管理会社の概況】
１【管理会社の概況】
(1) 資本金の額等
資本金の額(ドル) 16,000,000
発行する株式の総数 該当なし
発行済株式総数 該当なし
最近５年間における資本金の額の変化 (ドル)
2018 年12月31日 16,000,000
2019 年12月31日 16,000,000
2020 年12月31日 16,000,000
2021 年12月31日 16,000,000
2022 年12月31日 16,000,000
(2) 会社の機構
(a) 役 員
最高経営責任者 ジョセフ・R・カバトーニ
最高財務会計責任者 アマンダ・クリチマン
(b) 株 主
ワールド・ゴールド・カウンシルは、スポンサーの最終的な親会社であり、その完全子会社であるWGC(US)
ホールディングス・インクを通じてスポンサーに対する投資持分を保有しています。
(3) 投資運用の意思決定機構
受託者は原則として、本信託の日常的な管理責任を負います。
スポンサーは原則として、受託者および本信託の主な業務受託者の業務を監督しますが、受託者およびかかる
業務受託者について日常的な監督は行いません。スポンサーは、信託約款に規定されている事項に限り、受託者
に指示することができます。
65/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
２【事業の内容及び営業の概況】
スポンサーは、完全親法人であるワールド・ゴールド・カウンシルの、(a)宝飾品、投資および工業的応用ならびに
価値保存の手段としての金の利用の促進、(b)金および金製品の新たな使用方法へとつながる研究開発、(c)金に関す
る情報の収集および普及事業の遂行を目的として組織されました。
本信託におけるスポンサーの役割については、上記「第一部 ファンド情報－第１ ファンドの状況－２ 投資方
針－(3)運用体制」をご参照ください。
スポンサーは、その他のファンドに参加していません。
66/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
３【管理会社の経理状況】
スポンサーの2022年および2021年12月31日に終了した事業年度の原文の法定外の財務書類は、当該財務書類中に記
®
載された会計方針に準拠して作成されており、SPDR ゴールド・トラストの東京証券取引所への上場についてのスポ
ンサーとして、特に日本の金融商品取引法の要求を満たすために作成されています。日本文の法定外の財務書類は、
原文の法定外の財務書類を翻訳したものです。スポンサーの財務書類の日本における開示については、財務諸表等規
則第131条第５項ただし書の規定が適用されています。
スポンサーの原文の法定外の監査済財務書類はKPMG LLP(英国の監査法人)による関係する法律および規制上の要件
ならびに国際監査基準(英国)に準拠した監査を受けており、添付のとおり監査報告書を受領しています。
スポンサーの原文の法定外の監査済財務書類は、米ドルで表示されていますが、日本文の法定外の財務書類には、
財務諸表等規則第134条の規定に基づき、主要な金額について円換算額を併記しています。日本円への換算は2023年12
月 ４ 日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行が公表した対顧客電信売・買相場の仲値である１ドル＝ 146.40 円を用いて行わ
れ、円未満の端数は四捨五入して表示している場合があります。
67/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
(1) 【資産及び負債の状況】
財政状態計算書
2022 年12月31日現在
注記 2022 年 2021 年
ドル 日本円 ドル 日本円
資産
有形固定資産 ５ 9,488 1,389,043 97,497 14,273,561
金の保有額 - - 49,106 7,189,118
固定資産 9,488 1,389,043 146,603 21,462,679
現金および現金同等物 8,102,575 1,186,216,980 457,273 66,944,767
スポンサー報酬未収入金 17,878,894 2,617,470,082 19,125,452 2,799,966,173
関連グループ企業からの未収入金 ４ 98,224,852 14,380,118,333 84,339,992 12,347,374,829
その他の未収入金および前払金 9,468 1,386,115 2,006 293,678
流動資産 124,215,789 18,185,191,510 103,924,723 15,214,579,447
総資産 124,225,277 18,186,580,553 104,071,326 15,236,042,126
資本
株式資本 16,000,000 2,342,400,000 16,000,000 2,342,400,000
資本および剰余金 89,227,106 13,062,848,318 65,831,048 9,637,665,427
資本合計 105,227,106 15,405,248,318 81,831,048 11,980,065,427
負債
リース負債 11 - - - -
固定負債 - - - -
未払金および未払費用 ６ 9,513,657 1,392,799,385 10,049,059 1,471,182,238
リース負債 11 - - - -
未払法人所得税 6,368,783 932,389,831 9,191,219 1,345,594,462
関連グループ企業への未払金 ４ 3,115,731 456,143,018 3,000,000 439,200,000
流動負債 18,998,171 2,781,332,234 22,240,278 3,255,976,699
負債合計 18,998,171 2,781,332,234 22,240,278 3,255,976,699
資本および負債合計 124,225,277 18,186,580,553 104,071,326 15,236,042,126
添付注記は、これらの法定外の財務書類の一部を構成しています。
(署名) 2023 年５月４日
ジョセフ・R・カバトーニ 署名日
最高経営責任者
(署名) 2023 年５月４日
アマンダ・クリチマン 署名日
最高財務会計責任者
68/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
(2) 【損益の状況】
包括利益計算書
2022 年12月31日に終了した年度
注記 2022 年 2021 年
ドル 日本円 ドル 日本円
収 益
スポンサー報酬 ３ 232,891,221 34,095,274,754 240,165,536 35,160,234,470
SPDR Trust 費用
(105,369,166) (15,426,045,902) (107,316,977) (15,711,205,433)
収益(純額) 127,522,055 18,669,228,852 132,848,559 19,449,029,038
その他利益 31,060 4,547,184 1,308,418 191,552,395
利益合計 127,553,115 18,673,776,036 134,156,977 19,640,581,433
費 用
市場開拓費 ８ (84,080,594) (12,309,398,962) (44,471,828) (6,510,675,619)
一般管理費 ８ (791,352) (115,853,933) (1,117,873) (163,656,607)
給与および関連費用 ８ - - (8,993) (1,316,575)
減損 ４ - - (32,500,207) (4,758,030,305)
営業利益 42,681,169 6,248,523,142 56,058,076 8,206,902,326
支払利息 - - - -
為替差益 25,155 3,682,692 6,500 951,600
税引前利益 42,706,324 6,252,205,834 56,064,576 8,207,853,926
法人所得税 ７ (6,368,783) (932,389,831) (9,191,219) (1,345,594,462)
当期利益 36,337,541 5,319,816,002 46,873,357 6,862,259,465
当期包括利益合計 36,337,541 5,319,816,002 46,873,357 6,862,259,465
添付注記は、これらの法定外の財務書類の一部を構成しています。
69/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
資本変動計算書
2022 年12月31日に終了した年度
資本拠出 繰越利益剰余金 合 計
ドル 日本円 ドル 日本円 ドル 日本円
2021 年１月１日現在 16,000,000 2,342,400,000 37,378,513 5,472,214,303 53,378,513 7,814,614,303
当期包括利益合計 - - 46,873,357 6,862,259,465 46,873,357 6,862,259,465
支払配当金 - - (18,420,822) (2,696,808,341) (18,420,822) (2,696,808,341)
2021 年12月31日現在 16,000,000 2,342,400,000 65,831,048 9,637,665,427 81,831,048 11,980,065,427
2022 年１月１日現在 16,000,000 2,342,400,000 65,831,048 9,637,665,427 81,831,048 11,980,065,427
当期包括利益合計 - - 36,337,541 5,319,816,002 36,337,541 5,319,816,002
支払配当金 - - (12,941,483) (1,894,633,111) (12,941,483) (1,894,633,111)
2022 年12月31日現在 16,000,000 2,342,400,000 89,227,106 13,062,848,318 105,227,106 15,405,248,318
添付注記は、これらの法定外の財務書類の一部を構成しています。
70/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
キャッシュ・フロー計算書
2022 年12月31日に終了した年度
注記 2022 年 2021 年
ドル 日本円 ドル 日本円
営業活動によるキャッシュ・フロー
営業利益 42,681,169 6,248,523,142 56,058,076 8,206,902,326
減損損失 ４ - - 32,500,207 4,758,030,305
減価償却費 88,009 12,884,518 55,504 8,125,786
(1,984,159) - -
金の延べ棒の処分による利益 (13,553)
外国為替変動 25,155 3,682,692 6,500 951,600
関係会社再請求未払金の(減少)/増加 115,731 16,943,018 (1,213,429) (177,646,006)
スポンサー報酬未収入金の減少/(増加) 1,246,558 182,496,091 4,736,746 693,459,614
その他資産の減少/(増加) (7,462) (1,092,437) 17,514 2,564,050
その他負債の(減少) (9,726,621) (1,423,977,314) (11,583,004) (1,695,751,786)
リース移転 - (1,275,456) (186,726,758)
営業活動によるキャッシュ純額 34,408,985 5,037,475,404 79,302,658 11,609,909,131
投資活動によるキャッシュ・フロー
9,173,278 - -
金の延べ棒の売却による収入 62,659
9,173,278 - -
投資活動によるキャッシュ純額 62,659
財務活動によるキャッシュ・フロー
配当金支払額 ９ (12,941,483) (1,894,633,111) (18,420,822) (2,696,808,341)
関連グループ企業に対する資金 (13,884,860) (2,032,743,504) (60,663,766) (8,881,175,342)
財務活動によるキャッシュ純額 (26,826,343) (3,927,376,615) (79,084,588) (11,577,983,683)
現金および現金同等物の純増加/(減少) 7,645,302 1,119,272,213 218,070 31,925,448
期首における現金および現金同等物 457,273 66,944,767 239,203 35,019,319
期末における現金および現金同等物 8,102,575 1,186,216,980 457,273 66,944,767
添付注記は、これらの法定外の財務書類の一部を構成しています。
71/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
法定外の財務書類の注記
2022 年12月31日に終了した年度
１ 報告事業体
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(World Gold Trust Services, LLC)(以下「当社」または
「WGTS」といいます。)は、2002年７月17日に設立された、米デラウェア州にある有限責任会社です。WGTSは、デラウェ
ア法人であるダブリュー・ジー・シー(米国)・ホールディングス・インク(WGC (US) Holdings, Inc.)(以下「WGH Inc」
といいます。)により完全所有されています。最終持株会社はスイスで登録されたアソシエーションであるワールド・
ゴールド・カウンシル(World Gold Council)(以下「WGC」といいます。)です。
WGTSは、2004年11月12日に、信託約款に従って、ニューヨーク法の下で設立され、その受益権がNYSEアーカ取引所で
取引されているインベストメント・トラストであるSPDR® Gold Trust(以下「本信託」といいます。)のスポンサーで
す。本受益権はシンガポール証券取引所、メキシコ証券取引所(Bolsa Mexicana de Valores)、東京証券取引所、および
香港証券取引所にも上場しています。
WGTSは本信託の設立および本信託受益権の登録に責任を有していました。WGTSは受託者(ザ・バンク・オブ・ニュー
ヨーク・メロン)および本信託の主な業務受託者の業務を全般的に監視していますが、受託者またはかかる業務受託者に
ついて日常的な監督を行っているわけではありません。WGTSは、本信託の全般的な動向を監視するため、受託者と定期
的に連絡を取ります。WGTSは、受託者から支援・支持を受け、本信託のために定期報告書を作成し、合衆国の証券取引
委員会に提出する責任があり、かかる報告書に対して必要とされる証明書を交付します。WGTSは、本信託の独立登録会
計事務所を指名し、時には本信託のために法律顧問を雇用します。WGTSは、本信託のために、本信託の情報を含むウェ
ブサイトを維持管理します。
2015年７月17日付で、本信託の唯一の経常費用は、WGTSが本信託の通常の手数料および費用を負担する責任を負う対
価として調整済純資産価額(ANAV)の0.40％に相当する年率で日々生じるWGTSに対して支払われる費用です。本信託の通
常の手数料および費用は、受託者の手数料および費用、本信託の金地金の金カストディ業務のカストディアンの手数料
および費用、WGTSの報酬および費用、一定の税金、マーケティング・エージェント報酬、印刷および郵便費用、リーガ
ルおよび監査費用、登録費用、NYSEアーカ取引所上場費用ならびにその他マーケティング手数料および費用を含みま
す。
本信託の投資目標は、本信託費用を控除した金地金の価格のパフォーマンスを反映することです。金の価格は、世界
的な金の需要と供給、インフレ率に関する投資家の予想、為替レート、金利、ヘッジ・ファンドや商品ファンドによる
投資およびトレーディング活動、世界または地域の政治、経済または金融関連の事象および状況を含む、いくつかの要
因により影響を受けます。将来の購買力という観点から、金が長期的な価値を維持する保証はありません。金価格が下
落した場合、当社の報酬収益および経営成績に重大な影響を及ぼす可能性があります。
72/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
WGTS、そのメンバー、役員、関連会社および子会社は、信託約款の下での職務の遂行により発生した特定の損失、債
務および費用について本信託から補償を受けており、いかなる責任も負いません。ただし、免責される当事者の信託約
款の下での義務および職務が、重過失、不誠実、故意の不正行為、悪意の不法行為または認識ある過失である場合には
免責されません。かかる免責には、信託約款の下での請求または債務に関する防御を行うことにより生じた、本信託が
支払う費用および支出も含まれます。信託約款の下では、WGTSはその信託約款の下でのその活動に関連する支払につい
て、当該行為が信託約款の条項の下で補償されることが不適格とみなされない限りにおいて、本信託より補償を受ける
ことができます。WGTSはまた、マーケティング・エージェント契約または指定参加者と締結した契約で、バスケットの
設定および償還ならびに設定および償還に必要な金および現金の決済手続きを提供する契約から生じた損失、債務また
は支出で、受託者よりWGTSに提供された不実の主張または書面に含まれる重要な事実に対して虚偽の疑いがある主張に
より生じたものに限り、本信託によって補償され、損害を被りません。WGTSに対して支払可能な金額は、本信託の資産
に対する担保で確保されています。WGTSは所定の債務に対し、所定の当事者を免責すること、およびかかる当事者がそ
の債務に関して支払わなければならない支払を行うことに合意しています。受託者は、スポンサーから支払われるべき
補償および拠出で、WGTSから期限内に支払われない額の債務について、本信託の資産のみを引き当てとし、かつその範
囲内で、かかる当事者に償還することに合意しています。WGTSは、受託者が、前述の償還義務に関連して支払う金額の
範囲内で、本信託の利益のために、償還を受けた当事者のWGTSに対する権利を代位および継承することに合意していま
す。
２ 作成の基礎
WGTSの法定外の財務書類は、財政状態計算書、包括利益計算書、資本変動計算書、キャッシュ・フロー計算書および
添付注記１から13により構成されます。かかる法定外の財務書類は、本信託の東京証券取引所への上場についてのスポ
ンサーとして当社が日本の金融商品取引法の要求を満たすために、2022年12月31日現在での当社の資産、負債、収益、
費用、資本について一定の情報を提供するために作成されています。
遵守について
法定外の財務書類は、国際財務報告基準(以下「IFRS」といいます。)に従い、作成されています。
継続企業
これらの法定外の財務書類は、継続企業の前提に基づいて作成されており、これは当社が満期となった負債を返済す
ることができると仮定するものです。
2022年12月31日時点において、当社は10.1百万ドルの正味流動資産を有しています(関連グループ企業からの未収入金
および関連グループ企業への未払金を除きます。)。当社は、合理的な潜在的下落を考慮に入れても当社が満期となった
負債を返済する資金を十分に有することを示す、それらの財務書類の承認日から少なくとも12ヶ月間のキャッシュ・フ
ロー予測を作成しました。
かかる予測に基づき、当社は、 財務書類の承認日から少なくとも12ヶ月間において、 当社が 満期となった負債を返済す
る資金を十分に有し続けることを確信しており、ゆえに、継続企業を前提として財務書類を作成しました。
測定の基礎
法定外の財務書類は、明記のない限り、取得原価基準の下で作成されています。
73/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
機能および提示通貨
法定外の財務書類は、当社が事業活動を行う主要な経済環境の通貨(以下「機能通貨」といいます。)を使用して測定
されます。当社の法定外の財務書類は、機能通貨である米ドルで表記されています。
新しい基準書および解釈指針
当事業年度において当社に適用される新しい基準および解釈はありません。
３ 重要な会計方針
下記に記載の会計方針は本法定外の財務書類中で提示されるすべての事業年度を通じて適用されています。
外 貨
外貨建取引は、取引日の為替レートで会計処理されます。
報告日時点での外貨建貨幣資産負債は、その日の為替レートで機能通貨に再換算されます。
期首における機能通貨ベースの償却原価に実効金利および当該年度における利息支払額の調整を加えたものと、期末
における為替レートにより換算された外貨ベースの償却原価との差額が、貨幣項目にかかる為替差損益となります。再
換算時に生じる為替差額は、包括利益計算書において認識されます。
有形固定資産
・ 認識および測定
リース物件改良費、家具および備品ならびにオフィスおよびコンピュータ機器は、減価償却累計額および認識された
減損損失を差し引いた取得原価で計上されます。
・ 減価償却費
減価償却費は、以下の基準に基づき定額法を用いて、当該資産の見積もり耐用年数にわたり、それぞれの資産の残存
価額を除いた費用を減価償却するように認識されています。
リース物件改良費 リース期間にわたって
家具および備品 ７年
オフィスおよびコンピュータ機器 ３年から５年
減価償却法、耐用年数および残存価額は、報告日毎に見直され、必要な場合には調整されます。資産の処分または除
却により生じた損益は、売却価額と資産の帳簿価額の差として判断され、利益または費用のいずれかに該当するものと
して認識されます。その他のリースはオペレーティング・リースであり、当社の財政状態計算書の中で認識されていま
せん。
引当金
引当金は、過去の事象の結果として、確実に見積もることができる現在の法的または解釈上の義務を当社が有し、か
つその義務を果たすために経済的便益の流出が必要とされることが想定される場合、認識されます。
引当金が金額的に重要である場合、当該金額は、現在の市場における貨幣の時間価値および負債固有のリスクを反映
した税引前のレートにより予測された将来のキャッシュ・フローを割り引いて決定されます。
74/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
金融商品
・ 現金および現金同等物
現金および現金同等物は、手許現金、現金残高および３か月以内に満期が到来する銀行預金で構成されています。
・営業債権およびその他の債権
営業債権およびその他の債権は、当初公正価値にて認識されます。当初認識の後、あらゆる 予想信用損失を控除した
実効金利法を用いて償却原価にて測定されます。
・営業債務およびその他の債務
営業債務およびその他の債務は、当初公正価値にて認識されます。当初認識の後、あらゆる予想信用損失を控除した
実効金利法を用いて償却原価にて計測されます。
上記の例外を除き、これらの財務書類における 金融資産および金融負債の公正価値は、帳簿価額と一致します。当社
はIFRS第９号「金融商品」の改正の早期適用を行っておりません。
減損
・ 貸付金および未収入金
償却原価で測定された金融資産についての減損損失は、その帳簿価額と、見積もり将来キャッシュ・フローを資産の
当初の実効利率で割り引いた現在価値との差額として算定されます。損失は、貸付金および未収入金に対する引当金勘
定に反映され、包括利益計算書の中で認識されます。後発事象の発生により減損損失額が減少した場合、かかる減少額
は包括利益計算書を通じて戻入されます。
・ 非金融資産
当社の非金融資産の帳簿価額は、減損の兆候がないか判断するために、報告日毎に見直されます。かかる兆候が存在
した場合、その資産の回収可能価格が見積もられます。減損損失は包括利益計算書の中で認識されます。
前事業年度で認識された減損損失は、損失が減少、または解消しているという兆候の有無について、報告日毎に評価
されます。減損損失は、回復可能価格を決定するため使用された見積もりに変更がある場合に戻入されます。減損損失
は、資産の帳簿価額が、減損損失が認識されなければ決定されたであろう帳簿価額(減価償却または償却後の純額)を超
えない限度でのみ戻入されます。
資産の処分または除却により生じた損益は、売却収入と資産の帳簿価額の差額として判断され、利益として認識され
ます。
資産の帳簿価額が見積もり回収可能価格を超える場合、それは回収可能価格まで減額されます。
収益
本信託からWGTSに支払われる報酬を表します。この報酬は、本信託の管理を規定する信託約款の条項に従って、発生
基準で認識されます。この収益は、回収可能価額で計上されています。
2015年７月17日付で、本信託の唯一の経常費用は、スポンサーであるWGTSが本信託の通常の手数料および費用を負担
する責任を負う対価として調整済純資産価額(ANAV)の0.40％に相当する年率で日々生じるWGTSに対して支払われるスポ
ンサー費用です。
75/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
SPDR Trust 費用
本信託のマーケティング・エージェントに支払う費用(保有する金の保管庫および取引を扱う銀行に支払う費用ならび
に注記１で言及したその他の費用を含みます。)を表しています。かかる支出は発生主義で認識されます。
所得税
当社は、その年の課税所得に基づいて所得税を計上しています。税金費用は、税金の当期未払金および繰延税金の合
計を表します。税金の当期未払金は、その年の課税利益に基づいています。
当期税金は、当社が営業活動を行う地域に関連した税率および法律を使用して、支払われる(または還付される)こと
が期待される額で計上されます。
繰延税金は、資産および負債の課税基準額とそれらの財務報告目的の帳簿価額との間に生じるすべての一時差異につ
いて、負債法により計上されます。繰延税金の算定には現行税率を使用します。
繰延税金負債は、原則としてすべての将来加算一時差異について認識されます。繰延税金資産は、将来減算一時差異
を使用することができる課税所得を稼得できる可能性が高い範囲について認識されます。
繰延税金資産の帳簿価額は、各財政状態計算書日現在で見直され、資産の全額または一部の回収が許容されるのに十
分な課税所得を獲得できない可能性が高い範囲で減額されます。
リース
当社は、修正遡及アプローチを用いて、IFRS第16号を適用しました。IAS第17号およびIFRIC第４号に基づく会計方針
の詳細は、個別に開示されます。
a) 借手
リース構成部分を含む契約の開始時または条件変更時に、当社は契約の対価を各リース構成部分に独立価格で配分し
ます。しかし、当社は、不動産リースについて、非リース構成部分を区別せずに、リース構成部分および非リース構成
部分を単一のリース構成部分として会計処理することを選択しました。
当社は、リース開始日において、使用権資産およびリース負債を認識しております。使用権資産は、取得原価で当初
測定され、取得原価は、リース負債の当初の金額、開始日以前に支払ったリース料から受け取ったリースインセンティ
ブを控除したもの、発生した当初直接コスト、原資産の解体および除去、原資産または原資産の敷地の原状回復のため
のコストの見積りから構成されています。
リース期間の開始日から終了時まで定額法を用いて、使用権資産は減価償却されます。ただし、リース期間終了時ま
でにリースによって原資産の所有権が当社に移転される場合、または、当社が購入オプションを行使するであろうこと
を使用権資産の取得原価が反映している場合には、この限りではありません。そのような場合、使用権資産は原資産の
耐用年数に応じて減価償却されますが、それは有形固定資産の耐用年数と同様の基準に基づいて決定されます。さら
に、もしあれば、使用権資産は減損損失により定期的に減額され、リース負債の再測定において調整されます。
リース負債は、開始日時点で支払われていないリース料の現在価値で当初測定され、当該リース料は、リースの計算
利子率を用いて割り引きされます。当該利率が容易に算定できない場合には、当社の追加借入利子率が使用されます。
一般的に、当社は追加借入利子率を割引率として使用しております。
当社は、追加借入利子率をさまざまな外部の資金源からの調達金利により決定し、リース期間およびリース資産の種
類を反映し一定の調整を行います。
リース負債の測定に含められるリース料は、以下で構成されます。
- 実質上の固定リース料を含む、固定リース料。
76/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
- 変動リース料のうち、指数またはレートに応じて決まる金額。当初測定には開始日現在の指数またはレートを用
います。
- 残価保証に基づいて支払うと見込まれる金額。
- 当社が行使することが合理的に確実である購入オプションの行使価格、当社が延長オプションを行使することが
合理的に確実である場合の延長オプション期間におけるリース料、およびリースの早期解約に対するペナル
ティ、ただし、当社が早期終了しないことを合理的に確信している場合を除きます。
- リース負債は、実効金利法を用いて償却原価に基づき測定されます。当社が購入オプション、延長オプション、
解約オプションを行使するかどうかの判定を変更した場合、または、実質上の固定リース料に改定があった場合
で、残価保証に基づいて支払われる金額の当社の見積りに変更があった場合、リース負債は再測定されます。
リース負債がこのような方法で再測定される場合、使用権資産の帳簿価額に対応する調整が行われるか、または、使
用権資産の帳簿価額がゼロまで減額されている場合、純損益に計上されます。
当社は、投資不動産の定義に当てはまらない使用権資産を財政状態計算書の「有形固定資産」において、リース負債
を財政状態計算書の「リース負債」において表示しています。
短期リースおよび少額資産のリース
当社は、IT設備を含めて、少額資産のリースおよび短期リースに対する使用権資産およびリース負債を認識しないこ
ととしました。当社は、それらのリースに関連するリース料を、リース期間にわたって定額法で費用として認識してい
ます。
４ 金融リスク管理
かかる注記は、以下に示される各リスクについて、当社のエクスポージャーに関する情報を示しています。
・信用リスク
・流動性リスク
・市場リスク
詳細な開示は、当該法定外の財務書類に含まれています。
リスク管理の枠組み
リスク管理は、全般的リスク管理の原則ならびに信用リスクなどの特定の分野、余剰流動性の使用および投資に関す
る明文化された方針を提供するWGCが定めた方針に従って行われます。
潜在的にWGTSを信用リスクの集中に服させる金融資産は主に現金および短期預金で構成されます。WGTSの現金同等物
および短期預金は、信用力の高い金融機関に預けられています。2022年12月末現在、当社の短期預金は、１つの銀行に
預けられています。
信用リスク
信用リスクとは、顧客または金融商品のカウンターパーティが金融商品に対してその契約上の義務を果たさない場合
の当社の財務的損失リスクであり、主に顧客からの未収入金および、投資有価証券からの当社の未収入金から生じま
す。
当社の主たる営業上の債務者は本信託です。債権額に履行の遅延または減損はなく、これに関する信用リスクについ
てのエクスポージャーはありません。
金融資産は主に現金、短期預金および未収入金で構成されます。当社の現金および短期預金は、信頼性の高い金融機
関に預けられています。期末日現在で、現金資源の大半を構成する当社の短期預金は、１つの銀行に預けられていま
す。
77/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
WGTSは、WGTSが属するグループ内における、関連グループ企業との取引に携わっています。報告日において、当社
は、関連グループ企業からの未収入金全額についての回収可能価額の評価を行い、包括利益の計算において、将来的な
経済環境および財務業績に基づき、0ドルの減損(2021年：32.5百万ドル)が認識されると結論づけました。
貸借対照表時点における116.1百万ドル(2021年：103.5百万ドル)の営業債権の現在価値は、信用リスクの最大のエク
スポージャーを示しています。
流動性リスク
流動性リスクとは、当社が、現金払いまたはその他の金融資産で決済される金融負債に関する義務を果たすことに関
して、困難に直面するリスクです。
流動性リスク管理の最終責任は、流動性リスク管理の枠組みを構築しているWGCにあります。流動性リスク管理は、金
融資産および金融負債の満期特性を一致させると同時に、十分な準備金を確保し、継続的に予測および実際のキャッ
シュ・フローを監視することを通じて、実現されます。
市場リスク
市場リスクとは、外国為替相場といった市場価格、金利および株式価格の変動が当社の利益またはその金融資産の保
有価値に影響を与えるリスクです。
資本管理
当社は、利害関係者へのリターンを最大化する一方で、継続企業として存続を確保するために、借入債務とエクイ
ティのバランスの最適化を通して、当社の資本を管理しています。当社の資本構成は、関係会社からの借入と、資本変
動計算書に概説されている資本拠出および利益剰余金からなるエクイティにより構成されます。
保有する金融資産
当社は、現金8.1百万ドル(2021年：0.5百万ドル)、スポンサー報酬未収入金17.9百万ドル(2021年：19.1百万ドル)お
よび関連グループ企業からの未収入金98.2百万ドル(2021年：84.3百万ドル)を保有していました。利息を発生させる残
高はありません。全ての残高が、要求払債権です。未収残高で、期限を過ぎているものはありません。
金融負債の期限
当社は、9.0百万ドル(2021年：9.7百万ドル)のGLD関連未払費用、3.1百万ドル(2021年：3.0百万ドル)の関連グループ
企業への未払金を有しています。利息が発生する残高はありません。すべての残高が１年以内に期限が到来します。
78/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
５ 有形固定資産
オフィスおよび
賃借物改良費 家具および備品 合 計
コンピュータ機器
ドル ドル ドル ドル
取得原価
2021 年 １月１日現在 118,756 194,005 5,228,304 5,541,065
取得/(リース移転)* - - (5,089,817) (5,089,817)
2022 年 １月１日現在 118,756 194,005 138,487 451,248
取得/(除売却) - - - -
2022 年 12月31日現在 118,756 194,005 138,487 451,248
2021 年 １月１日現在の減価 78,184 104,524 4,592,699 4,775,407
償却費および減損損失の累
計額
減価償却費 23,149 24,570 7,785 55,504
リース移転時の減価償却 - - (4,477,160) (4,477,160)
減損損失 -
2022 年 １月１日現在 101,333 129,094 123,324 353,751
減価償却費 17,423 55,423 15,163 88,009
減損損失 - - - -
2022 年 12月31日現在 118,756 184,517 138,487 441,760
純帳簿価額
2022 年 12月31日現在 0 9,488 (0) 9,488
2021 年12月31日現在 17,423 64,911 15,163 97,497
2022年12月31日現在、有形固定資産は以下のとおり使用権資産を含んでいます。
オフィスおよび
リース物件改良費 家具および付属品 合計
コンピューター設備
ドル ドル ドル ドル
使用権資産
2022 年12月31日現在 - - - -
2021 年12月31日現在 - - - -
* 2021 年１月１日付で、当社は残存するリースにかかる使用権資産およびリース負債を、当グループにおけるその他の米国
組織であるWGC USA, Inc.に帳簿価額で移転しました。
６ 未払金および未払費用
2022 年 2021 年
ドル ドル
未払金 79,914 8,480
未払費用 401,317 374,227
SPDR Trust 関連未払費用 9,666,351
9,032,427
未払金および未払費用合計 9,513,657 10,049,059
79/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
７ 課 税
当社は、WGH Incが完全所有する有限責任会社です。従来、WGH Inc、WGC USA, Inc.および当社は各社単体で、U.S.
フォーム1120の申告を行っていました。2014年度の期首以降、上記企業は、WGH Incを親会社として連結U.S.フォーム
1120により申告しました。WGC USA, Inc.および当社は親会社の関係会社として申告します。2022年度の期首において、
WGC USA Services Company Inc.が、連結納税グループに追加されました。WGH IncはWGC USA, Inc.、WGTSおよびWGC
USA Services Company Inc.の80％超の持分を保有しているため連結することが可能であり、グループが連結U.S.フォー
ム1120の申告を行うことができます。
税務上の利益および損失は、グループ法人内部で無対価で譲渡され、かかるポジションは、当社の単体勘定に移転さ
れます。
2022年度に発生した税金の大部分は、無償または無対価でその他のWGC米国組織からの純損失により軽減されていま
す。
2022年度の実効税率は14.91％(2021年：16.39％)です。
税金費用の分析 2022 年 2021 年
ドル ドル
当期剰余に対する当期税金 9,384,502 11,351,095
当事業年度の繰延税金額 (4,120) 449,174
前事業年度の繰延税金(戻入額)繰入額 2,453 (1,019)
為替変動影響 (706) 19,796
前事業年度調整 - -
グループからの税務上の便益 (3,013,346) (2,627,827)
当期税金費用 6,368,783 9,191,219
米国連邦税は年間の見積課税可能利益の21％で算定されます。会計上の利益に対して、年間繰入合計額は、以下のと
おり調整できます。
税 調 整 2022 年
2021 年
ドル ドル
税引前利益 42,706,324 56,064,576
連邦税率21％での税金 8,968,328 11,773,561
以下の影響：
減算不能費用
前年の引当金を考慮しない取引完了後の決算整理 2,454 (1,019)
州 税 411,899 26,708
グループからの税務上の便益 (3,013,346) (2,627,827)
為替変動影響 (706) 19,796
前事業年度調整 - -
当期税金費用 6,368,629 9,191,219
法人所得税 2022 年 2021 年
ドル ドル
１月１日現在 9,191,219 9,879,789
当グループによる税金支払額 (9,191,219) (9,879,789)
前事業年度調整 - -
当期税金費用 9,384,502 11,351,095
グループからの税務上の便益 (3,015,719) (2,159,876)
12 月31日現在 6,368,783 9,191,219
80/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
繰延税金の調整 2022 年 2021 年
ドル ドル
１月１日現在残高 - -
当事業年後の繰延税金額 4,120 449,174
前事業年度の繰入額 (2,453) (1,019)
為替変動影響 706 19,796
グループからの税務上の便益 (2,373) (467,951)
12 月31日現在 - -
８ 営業支出
2022 年 2021 年
ドル ドル
市場開拓費
メディアおよび販売促進支出 274,415 333,448
リサーチおよびコンサルタント費用 1,488 4,389
マーケティングおよび開発費用 83,804,691 44,133,991
市場開拓費合計 84,080,594 44,471,828
一般および運営上の支出
設備費用 91,120 64,293
メンバーシップ・ガバナンス費用 374,177 550,000
プロフェッショナル報酬 298,118 409,491
旅費およびその他費用 27,937 94,089
一般および運営上の支出合計 791,352 1,117,873
給与および関連費用合計 - 8,993
運営支出合計 84,871,946 45,598,694
81/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
９ 関連当事者取引
関連当事者取引
関連当事者との取引は、独立企業間取引のみに適用される条件と同等の条件で行われております。
WGCへのサービス支払額である０ドル(2021年：無し)は、当社を代理するアソシエーションであるWGCによって遂行さ
れた業務に関連するものです。アソシエーションであるWGCからの純未払金である46.5百万ドル(2021年：46.5百万ドル)
は、無利息の要求払いで返済されます。
報酬は、信託約款の下で本信託のために行われたサービス、本信託のウェブサイトの維持に関連して行われたサービ
スの対価として、本信託から当社に支払われます。当社の報酬は、毎月後払いされ、本信託の調整済純資産価額(ANAV)
の0.40％に相当する年率で日々発生します。
WGTSは、2022年において、WGH Incに対して、総額12.9百万ドルの配当を支払いました(2021年：18.4百万ドル)。
主要な経営陣の報酬
当期中に、WGTSの主要な経営陣である、最高経営責任者であるジョセフ・カバトーニ、最高財務会計責任者であるア
マンダ・クリチマンおよび前最高財務会計責任者であるブランドン・ウッズに報酬が支払われました。ウッズ氏は、現
在当社に所属しておりません。
2021年中に、WGTSの主要な経営陣である、最高経営責任者であるジョセフ・カバトーニおよび最高財務会計責任者で
あるブランドン・ウッズに報酬が支払われました。
主要な経営幹部に対する報酬は、1.1百万ドルの短期従業員給付(2021年：2.2百万ドル)、０ドルの退職後従業員給付
(2021年：無し)、０ドルの長期従業員給付(2021年：無し)および０ドルの退職給付(2021年：無し)です。
10 コミットメント
資本コミットメント
2022年12月31日時点で現存する資本コミットメントはありませんでした(2021年：無し)。
11 リース
当社はIFRS第16号を2019年１月１日に採用しました。会計方針は注記３に記載されています。
a) 借手 としてのリース(IFRS第16号)
当社は、オフィス使用のために不動産を賃借しました。2021年１月１日付で、当社は残存するリースにかかる使用権
資産およびリース負債を、当グループにおけるその他の米国組織であるWGC USA, Inc.に帳簿価額で移転しました。従
前、それらのリースは更新オプションがついた３～５年間契約の典型的なリースでした。当社は、３年間を上限とする
契約期間の下、オフィス設備も賃借しました。それらのリースは、短期リースおよび/または少額資産のリースでした。
当社は、それらのリースに対する使用権資産およびリース負債を認識しないこととしました。
82/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
当社が借手であるリースに関する情報は、以下に記載されます。
ⅰ) 使用権資産
投資不動産の定義には当てはまらない不動産リースに関連する使用権資産は、有形固定資産として表示されます(注記
５を参照のこと。)。
有形固定資産 ドル
2021 年１月１日現在の調整後残高 612,656
減価償却費 (378,935)
使用権資産の移転 *
(233,721)
2021 年 12月31日現在の残高 -
減価償却費 -
使用権資産の移転 *
-
2022 年 12月31日現在の残高 -
* 2021 年１月１日付で、当社は残存するリースにかかる使用権資産およびリース負債を、当グループにおけるその他の米国組
織であるWGC USA, Inc.に帳簿価額で移転しました。
ⅱ) リース負債
2022 年
ドル
2022 年１月１日現在の残高 (0)
金利費用 0
賃借料支払い 0
リース移転 0
2022 年 12月31日現在の残高 (0)
ⅲ) 純損益に認識された金額
IFRS 第16号に基づくリース 2022 年
ドル
リース負債の金利 0
使用権資産減価償却 0
当社は2015年８月31日から2019年12月31日まで、貸手でした。
12 当社に関する追加情報
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(World Gold Trust Services, LLC)は、米デラウェア州
にある有限責任会社です。当社の主たる事業を行う場所は、685 Third Avenue, Suite 2702, New York, NY 10017,
United States of Americaです。
当社の登記上の事務所は、251 Little Falls Drive, Wilmington, DE 19808 United States of Americaです。
13 後発事象
当社は、貸借対照表日後から財務書類発行日までに発生した後発事象および取引を評価しました。この再検討によ
り、当社は、財務書類において認識または開示が必要となるいかなる後発事象も認識していません。
83/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
４【利害関係人との取引制限】
利害関係人との取引制限はありません。
５【その他】
Ⅰ 有価証券報告書提出日１年以内におけるスポンサー等又は本信託に重大な影響を及ぼす訴訟事件その他の重要
事項
該当事項はありません。
Ⅱ 定款の変更
該当事項はありません。
Ⅲ 事業譲渡又は事業譲受
該当事項はありません。
Ⅳ 出資の状況その他の重要事項
該当事項はありません。
Ⅴ スポンサー等に重大な影響を及ぼす訴訟事件その他の重要事項
該当事項はありません。
84/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
第２【その他の関係法人の概況】
１【名称、資本金の額及び事業の内容】
ご参考として、2023年11月22日時点における全ての認定参加者のリストは、同日付でSECに提出されたフォーム10-K
の７ページをご参照ください。最新の認定参加者のリストは、受託者およびスポンサーから入手できます。
(a) ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロンの一部門であるBNY・メロン・アセット・サービシング(BNY
Mellon Asset Servicing, a division of the Bank of New York Mellon)(「受託者」)
( イ) 資本金の額
2022 年12月31日現在、40,734,000,000ドル(5,963,457,600,000円)
( ロ) 事業の内容
BNY メロンは、米国ニューヨーク州ニューヨークに本拠を置く国際的な金融サービス会社であり、運用資産は
約1.8兆ドルおよび保管・管理資産は44.3兆ドルです。
BNY メロンは、ニューヨークに本社を置く受託者の持株会社として発足しました。受託者は、その前身を含
め、1784年から事業を行っています。受託者のほか、銀行子会社としてメロンバンクN.A.(Mellon Bank, N.A.)
(本社：米国ペンシルバニア州ピッツバーグ)、メロン・トラスト・オブ・ニューイングランドN.A.(Mellon
Trust of New England, National Association)(本社：米国マサチューセッツ州ボストン)、メロン・ユナイ
テッド・ナショナル・バンク(Mellon United National Bank)(本社：米国フロリダ州マイアミ)、およびメロ
ン・ファースト・ビジネス・バンクN.A.(Mellon 1st Business Bank, National Association)(本社：米国カリ
フォルニア州ロサンゼルス)があります。銀行子会社は、信託・資産保管業務、投資運用サービス、銀行業務お
よび各種証券関連業務を行っています。銀行子会社の預金は、FDICによって法律の定める範囲内で保護されま
す。
事業は、以下の４つに区分されます。すなわち投資および資産マネジメント、証券サービス、市場および資
産サービスならびにその他です。
(b) エイチエスビーシー・バンク・ピーエルシー(HSBC Bank plc)(「HSBC」または「本カストディアン」)
( イ) HSBCの資本金の額
2023 年６月30日現在、35,671,000,000 GBP (6,619,824,180,000 円)
( ロ) 事業の内容
HSBC は、英国で有限責任を伴う法人格を取得し、英国で設立された株式公開会社であるHSBCホールディング
ス・ピーエルシー(HSBC Holdings plc、以下「HSBCグループ」といいます。)です。HSBCは、英国においてPRA
により認可されており、PRAおよびFCAにより規制されています。
85/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
(c) ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ・ファンズ・ディストリビューターズ・エルエル
シー(State Street Global Advisors Funds Distributors, LLC)(「マーケティング・エージェント」)
( イ) 資本金の額
2022 年12月31日現在、114,146,772ドル(16,711,087,421円)
( ロ) 事業の内容
マーケティング・エージェントは、デラウェア州の単独リミテッド・ライアビリティ・カンパニーであり、
ステート・ストリート・コーポレーションの100％子会社であるステート・ストリート・グローバル・アドバイ
ザーズ・インク(State Street Global Advisors, Inc.)の子会社です。マーケティング・エージェントは、
1999年４月21日に設立されました。
マーケティング・エージェントは、SECおよびFINRAに登録されている、目的が限定されたブローカー・
ディーラーであり、証券投資家保護公社および米国証券取引所決済機関のメンバーです。マーケティング・
エージェントは、(i)ミューチュアル・ファンドの引受人またはスポンサー、および(ii)私募証券の事業形態に
従事する権限が与えられています。マーケティング・エージェントは、米国ミューチュアル・ファンドおよび
米国ETFの販売サービスならびにステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズが出資するプライベー
ト・ファンドのマーケティングを提供することにより、ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ
のファンドマーケティングおよび販売をサポートしています。そのような販売サービスに関連して、マーケ
ティング・エージェントはまた、米国ミューチュアル・ファンドへの株主サービスも提供しています。
(d) JPモルガン・チェース銀行(JPMorgan Chase Bank, N.A.)(「JPM」または「本カストディアン」)
( イ) JPMの資本金の額
2023 年６月30日現在、3,382,195,000,000ドル(495,153,348,000,000円)
( ロ) 事業の内容
JPM はナショナル・バンキング・アソシエーション(National Banking Association)として、アメリカ合衆国
で設立された有限責任会社であり、JPモルガン・チェース(JPMorgan Chase & Co.)の完全子会社です。
JPM は、米国において米国通貨監督庁の連邦準備制度理事会の監督を受け、管理され、特定の事項について
は、FDICの監督を受け、管理されています。英国では、JPMはPRAの監督下にあり、FCAおよびPRAの規制の適用
を受けます。JPMはニューヨークおよびチューリッヒでも金庫を維持しています。
86/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
２【関係業務の概要】
(a) ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロンの一部門であるBNY・メロン・アセット・サービシング(「受託
者」)
受託者は原則として、本信託の運営記録の維持も含めて、本信託の日常的な管理責任を負います。 受託者の主
な責任には、 (1) 本信託の費用支払の必要に応じた、本信託が有する金の売却(金の売却は通常毎月１度行われま
す。)、(2)本信託のNAVおよび 本受益権 １口当たりNAVの計算、(3)認定参加者からのバスケットの設定・解約請求
の受付および処理ならびに本カストディアンおよびDTCとの間でのかかる請求の処理の調整、ならびに(4)本カス
トディアンの監視が含まれます。
(b) エイチエスビーシー・バンク・ピーエルシー(「HSBC」または「本カストディアン」)
HSBC は本信託のカストディアンの１社であり、認定参加者によるバスケットの設定に関してHSBCに譲渡された
本信託の金の延べ棒の保護預かりに責任を負います。カストディアンであるHSBCはまた、認定参加者および本信
託のために維持する金口座を通じて、本信託への、および本信託からの金の振替えを促進します。HSBCは、LBMA
の規則に基づくマーケット・メーカー、クリアラーおよび承認検量者であります。
(c) ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ・ファンズ・ディストリビューターズ・エルエル
シー(「マーケティング・エージェント」)
マーケティング・エージェントは、スポンサーのために、(1)本信託に関するマーケティング計画の継続的作
成、(2)本受益権に関するマーケティング資料の作成(本信託のウェブサイト上のコンテンツを含みます。)、(3)
®
本信託のマーケティング計画の実行、(4)戦略的および戦術的なETF調査への金の組み込み、(5)SPDR の商標のサ
ブライセンス付与、および(6)コールセンターおよび目論見書の履行のような特定の受益権保有者の支援の業務を
行います。マーケティング・エージェントおよびその関係会社は、随時、認定参加者として行動したり、その顧
客および投資決定権を持つ口座の代理人として、金や本受益権を自己勘定で売買することができます。
(d) JPモルガン・チェース銀行(「JPM」または「本カストディアン」)
2022 年12月６日、JPMは本信託のカストディアンの１社として追加され、認定参加者によるバスケットの設定に
関してJPMに譲渡された本信託の金の延べ棒の保護預かりに責任を負います。カストディアンであるJPMはまた本
信託のために維持する金口座を通じて、本信託への、および本信託からの金の振替えを促進します。JPMは、LBMA
の規則に基づくマーケット・メーカー、クリアラーおよび承認検量者であります。
３【資本関係】
スポンサーと受託者、本カストディアンおよびマーケティング・エージェントとの間には、資本関係はありませ
ん。
87/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
第３【投資信託制度の概要】
米国においてETFは原則としてマネジメント・カンパニーまたはユニット型投資信託(以下「UIT」といいます。)とし
て組織されます。マネジメント・カンパニーとは、償還可能な株式を発行し、投資マネージャーによって積極的に管理
されるミューチュアル・ファンドの一種です。UITは、償還可能な証券のみを発行し、固定の管理不能なポートフォリオ
を提供する、信託約款に基づいて組織された信託です。証券のポートフォリオを保有する際、いずれの種類のETFも、
1940年法の「投資会社(investment company)」の定義に該当します。投資会社は、1940年法に基づき登録することが要
求されており、SECによる規制を受けます。
しかし、SECは、金のようなコモディティの保有は証券の保有と同じではないとする見解をとっています。したがっ
て、本信託は1940年法の「投資会社」の定義に該当せず、同法に基づく登録を要求されません。本信託の管理は、本信
託に適用のあるニューヨーク州のコモンローおよび制定法が適用されます。上記「第一部 ファンド情報－第１ ファ
ンドの状況－１ ファンドの性格－(4)ファンドに係る法制度の概要」をご参照ください。
88/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
第４【参考情報】
2023年９月30日に終了した事業年度において、以下の書類が提出されています。
(1) 有価証券報告書およびその添付書類
自 2021年10月１日 2022 年12月23日
事業年度
至 2022年９月30日 関東財務局長に提出
(2) 半期報告書およびその添付書類
自 2022年10月１日 2023 年６月29日
事業年度
至 2023年３月31日 関東財務局長に提出
89/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
第５【その他】
該当事項はありません。
90/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
本信託の前期財務諸表に対する監査報告書は、当期財務諸表に対する監査報告書をご参照ください。
次へ
91/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
[訳 文]
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー宛て独立監査報告書
監査意見
私どもは、ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(以下「会社」という。)の2021年12月31日に終
了した年度についての法定外の財務書類について監査を行った。かかる財務書類は、財政状態計算書、包括利益計算
書、資本変動計算書、キャッシュ・フロー計算書および注記３に記載される重要な会計方針を含む、関連する注記から
構成されている。
私どもの意見では、2021年12月31日に終了した年度についての会社の法定外の財務書類は、すべての重要な点におい
て、法定外の財務書類の注記２および注記３に記載される作成の基礎および会計方針に基づき適正に作成されていた。
監査意見の基礎
私どもは、国際監査基準(英国)(以下「ISAs(UK)」という。)および2021年10月19日付のエンゲージメント・レターの定
める条件に従い監査を行った。私どもの責任は、後述の通りである。私どもは英国財務報告評議会(FRC)倫理基準を含む
英国倫理要件の下での倫理責任を果たしており、かつ当該要件に従って会社から独立している。私どもは、入手した監
査証拠が私どもの意見の基礎とするのに十分かつ適正であると確信している。
強調事項 - 作成の基礎の特別目的
私どもは、作成の基礎が記載されている法定外の財務書類の注記２を強調している。かかる注記に記載の通り、法定外
の財務書類は、信託の東京証券取引所への上場に係るスポンサーとして、会社が日本の金融商品取引法の要件を充足す
るための補助として作成されている。結果として、かかる法定外の財務書類は他の目的には適合しないことがある。当
該事項は、私どもの意見に影響を及ぼすものではない。
継続企業
役員は、会社を清算または営業を停止する意思がなく、また、会社の財政状態からこれが現実的であると判断したた
め、継続企業を前提として法定外の財務書類を作成した。また、役員は、法定外の財務書類の承認日から少なくとも１
年間(以下「継続企業期間」という。)において、継続企業としての継続性に重大な疑義を生じさせる重要な不確実性は
ないと結論づけた。
役員の結論に対する評価として、私どもは会社の事業モデル固有のリスクを考慮し、それらのリスクが継続企業期間に
おける会社の財源または事業を継続する力にどのように影響し得るか分析した。
かかる作業に基づく私どもの結論は、以下の通りである。
・私どもは、法定外の財務書類の作成において、役員が会計上、継続企業の前提を使用することが適切であると考え
る。
・私どもは、継続企業期間中、個別または全体として、継続企業としての会社の継続性に重大な疑義を生じさせうる事
象または状況に関連する重要な不確実性について認識しておらず、かかる重要な不確実性がないという役員の評価に同
意する。
92/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
しかし、すべての将来の事象または状況について予測することはできず、後発事象はその発生時における合理的な判断
と矛盾する結果に終わることもあり得るため、上記の結論は、会社が事業を継続することを保証するものではない。
不正ならびに法令および規則の違反 - 発見能力
不正による重要な虚偽表示リスクの認識および対応
不正による重要な虚偽表示リスク（以下「不正リスク」という。）を識別するために、私どもは、不正を実行するもし
くは不正を実行する機会を提供するような動機やプレッシャーを示唆する事象や状況を評価した。私どものリスク評価
手続きは下記を含む。
・不正を防止し発見するための、全社的な方針や手続きに関する施策文書の査閲に関する、役員、経営陣、主要
社員への質問。これには、会社の内部通報報告書の査閲ならびに役員、経営陣および主要社員が、実際に生じ
たかまたは疑義がある不正について知っているか、直接の質問を含む。
・内部監査報告書のレビュー
・取締役会議事録のレビュー
・ウォークスルーの実施および主要プロセスの理解
・報酬制度および役員の達成目標の検討
・通例でない動向または予期せぬ関係を識別するための分析的手続きの実施
私どもは、監査チームを通じて識別された不正リスクを伝達し、監査を通じてあらゆる不正の兆候に継続して注意し
た。
監査基準で要求されている通り、私どもは、経営者による内部統制の無効化のリスクに対処するための手続きを実施す
る。私どもの実施する手続きには下記を含む。
・マニュアルの仕訳入力に関連する内部統制のデザインと業務への適用の評価。
・会計期間を通じて抽出された、（監査チームにより識別された）リスクの高い仕訳入力のテスト。
収益取引は一般的には複雑でなく、SPDRトラストの運用資産（AUM）の価値に直接的に関連する収益認識は、
わずかな判断しか要さないため、かかる監査において、私どもは、収益認識に関する不正リスクはないと考える。
私どもは、いかなる追加的な不正リスクも認識していない。
法令および規則の違反による重要な虚偽表示リスクの識別および対応
私どもは、一般商業およびセクター経験から、財務書類に重要な影響を及ぼすことが合理的に予想される法令および規
則の分野を特定し、法令および規則の遵守に関する方針および手続きについて役員およびその他経営陣と検討した。
私どもは、監査チームを通じて認識された法令および規則を伝達し、監査を通じてあらゆる違反の兆候に継続して注意
した。
それらの法令および規則の財務書類における潜在的影響は、相当に多様である。
私どもは、違反がより重要な影響を及ぼす分野を、会社の営業活動にまつわる雇用法ならびに贈賄賂・腐敗行為禁止規
則であると認識した。
監査基準は、法令および規則の違反が生じた場合、当該違反を特定するために必要とされる監査手続きを、役員および
その他経営陣への質問ならびに規則文書および法律文書の調査に制限している。ゆえに、運営規則の違反が私どもに開
示されず、または関連文書から明らかでない場合、監査は当該違反を発見しない。
93/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
不正または法令もしくは規則違反を発見する監査能力について
監査の固有の限界のため、監査の基準に準拠して適切に監査計画を策定し監査を実施しても、財務書類における重要な
虚偽表示が発見されない可能性があるという回避できないリスクがある。たとえば、法令および規則の違反と財務書類
に反映された事象および取引との関連性が低くなるほど、監査基準が要求する固有に制限された手続きが当該違反行為
を特定する可能性は低くなる。
さらに、他の監査と同様に、不正の発見が行われないリスクは依然として高くなっている。不正には、共謀、文書の偽
造、意図的な除外、虚偽の説明、または内部統制の無効化が伴う可能性があるためである。私どもの監査手続きは、重
要な虚偽表示を発見するように計画されている。私どもは、違反または不正を防ぐ責任を負わず、すべての法令および
規則の違反を発見することは期待されていない。
役員の責任
役員の報告書にて詳述される通り、役員の責任は、法定外の財務書類を作成することであり、それは真実かつ公正な視
点を与えることを意図されたものである。彼らが決定するかかる内部統制は、不正または誤謬による重要な虚偽表示を
防ぎ、会社が継続企業として継続する力を査定し、該当する場合は継続企業に関する事項を開示し、会社を清算または
営業を停止する意思がある、またはそれ以外に他に現実的な選択肢がない場合を除き、会計の継続企業の前提を使用す
る法定外の財務書類を作成することを可能にするために必要である。
監査人の責任
私どもの目的は、法定外の財務書類が全体として不正または誤謬による重要な虚偽表示がないことの合理的な保証を
得、私どもの意見を記載した監査報告書を出すことである。合理的な保証は高水準の保証であるが、ISAs(UK)に準拠し
て行われた監査が、重要な虚偽表示があった場合に常に発見することを保証するものではない。虚偽表示は不正または
誤謬により生じる可能性があり、個別または全体として、法定外の財務書類を基準として行われる使用者の経済判断に
影響をもたらすと合理的に予想される場合に、重要とみなされる。
より詳細な私どもの責任に関する記載は、FRCのウェブサイト(www.frc.org.uk/auditorsresponsibilities)に掲載され
ている。
監査の目的および責任を負う対象
私どもの報告書は会社に対して、契約に定める条件に従ってのみ作成された。私どもの報告書は、全体（会社独自の内
部の目的の場合を除く）または部分的にも、私どもの文書による事前の許可なく、写しを作成され、参照または開示さ
れないことを前提として、会社に開示された。
94/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
私どもの報告書は、当時の会社の必要性により決定された会社の合意した要件を充足するように作成された。したがっ
て、私どもの報告書は、いかなる目的のためにも、あるいはいかなる文脈においても、会社以外で私どもに対して権利
を取得することを欲する者によって、使用あるいは依拠されることに適したものとはされていない。会社以外で私ども
の報告書またはその複製を入手し、私どもの報告書(または報告書の一部)に依拠しようとするいかなる者も、自身のリ
スクでそのようにするものとする。法律が許容する最大限の範囲において、ケーピーエムジーLLPは、私どもの本報告書
について、会社以外の何人に対しても責任を負うものではなく、また、かかる責任を引き受けるものではない。
(署名)
リントン・リッチモンド
パートナー ケーピーエムジーLLP
勅許会計士
E14 5GL ロンドン
カナダ・スクエア 15
2022年６月21日
次へ
95/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT TO WORLD GOLD TRUST SERVICES LLC
Opinion
We have audited the non-statutory financial statements of World Gold Trust Services LLC (“ the
company ” ) for the year ended 31 December 2021 which comprise the Statement of financial position, the
Statement of comprehensive surplus, the Statement of changes in equity, the Statement of Cash flows
and related notes, including the significant accounting policies in note 3.
In our opinion the non-statutory financial statements of the company for the year ended 31 December
2021 have been properly prepared, in all material respects, in accordance with the basis of preparation
and accounting policies set out in note 2 and 3 to the non-statutory financial statements.
Basis for opinion
We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing (UK) (“ISAs (UK)”) and
the terms of our engagement letter dated 19 October 2021. Our responsibilities are described below. We
have fulfilled our ethical responsibilities under, and are independent of the company in accordance with,
UK ethical requirements including the FRC Ethical Standard. We believe that the audit evidence we have
obtained is a sufficient and appropriate basis for our opinion.
Emphasis of matter - special purpose basis of preparation
We draw attention to note 2 to the non-statutory financial statements, which describes their basis of
preparation. As explained in that note, the non-statutory financial statements are prepared to assist the
company for the purpose of the company satisfying the requirements of the Financial Instruments and
Exchange Act of Japan as sponsor to the listing of the Trust on the Tokyo Stock Exchange. As a result,
the non-statutory financial statements may not be suitable for another purpose. Our opinion is not
modified in respect of this matter.
Going concern
The directors have prepared the non-statutory financial statements on the going concern basis as they
do not intend to liquidate the company or to cease its operations, and as they have concluded that the
company’s financial position means that this is realistic. They have also concluded that there are no
material uncertainties that could have cast significant doubt over its ability to continue as a going concern
for at least a year from the date of approval of the non-statutory financial statements (“the going concern
period”).
In our evaluation of the directors’ conclusions, we considered the inherent risks to the company’s
business model and analysed how those risks might affect the company’s financial resources or ability to
continue operations over the going concern period.
Our conclusions based on this work:
・ we consider that the directors ’ use of the going concern basis of accounting in the preparation of the
non-statutory financial statements is appropriate;
・ we have not identified, and concur with the directors ’ assessment that there is not, a material
uncertainty related to events or conditions that, individually or collectively, may cast significant doubt
on the company's ability to continue as a going concern for the going concern period.
96/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
However, as we cannot predict all future events or conditions and as subsequent events may result in
outcomes that are inconsistent with judgements that were reasonable at the time they were made, the
above conclusions are not a guarantee that the company will continue in operation.
Fraud and breaches of laws and regulations - ability to detect
Identifying and responding to risks of material misstatement due to fraud
To identify risks of material misstatement due to fraud (“fraud risks”) we assessed events or conditions
that could indicate an incentive or pressure to commit fraud or provide an opportunity to commit fraud.
Our risk assessment procedures included:
・ Inquiry of directors, management, and key personnel along with inspection of policy documentation
in relation to the company ’ s entity-level policies and procedures to prevent and detect fraud. This
included inspection of the company ’ s Whistleblowing report, as well as direct inquiry whether they
have knowledge of any actual, suspected or alleged fraud.
・ Review of the internal audit reports
・ Review of Board minutes
・ Performing walkthroughs and obtaining understanding of key processes.
・ Consideration of remuneration schemes and performance targets for directors.
・ Using analytical procedures to identify any unusual movements or unexpected relationships.
We communicated identified fraud risks throughout the audit team and remained alert to any indications
of fraud throughout the audit.
As required by auditing standards, we perform procedures to address the risk of management override of
controls. We performed procedures including:
・ Testing the design and implementation of controls relating to manual journal entry postings.
・ Test high risk journal entries (as determined by the engagement team), including select entries
made throughout the period.
On this audit we do not believe there is a fraud risk related to revenue recognition because revenue
transactions are typically not complex and revenue recognition, which is linked directly to value of assets
under management (“AUM”) of the SPDR Trust, requires minimal judgement.
We did not identify any additional fraud risks.
Identifying and responding to risks of material misstatement due to non-compliance with laws and
Regulations
We identified areas of laws and regulations that could reasonably be expected to have a material effect
on the financial statements from our general commercial and sector experience and discussed with the
directors and other management the policies and procedures regarding compliance with laws and
regulations.
We communicated identified laws and regulations throughout our team and remained alert to any
indications of non-compliance throughout the audit.
97/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
The potential effect of these laws and regulations on the financial statements varies considerably.
We identified the following areas where non-compliance could have a more material effect: employment
law and anti-bribery and corruption legislation acknowledging the company’s business activities.
Auditing standards limit the required audit procedures to identify non-compliance with these laws and
regulations to enquiry of the directors and other management and inspection of regulatory and legal
correspondence, if any. Therefore, if a breach of operational regulations is not disclosed to us or evident
from relevant correspondence, an audit will not detect that breach.
Context of the ability of the audit to detect fraud or breaches of law or regulation
Owing to the inherent limitations of an audit, there is an unavoidable risk that we may not have detected
some material misstatements in the financial statements, even though we have properly planned and
performed our audit in accordance with auditing standards. For example, the further removed non-
compliance with laws and regulations is from the events and transactions reflected in the financial
statements, the less likely the inherently limited procedures required by auditing standards would identify
it.
In addition, as with any audit, there remained a higher risk of non-detection of fraud, as these may
involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations, or the override of internal controls.
Our audit procedures are designed to detect material misstatement. We are not responsible for
preventing non-compliance or fraud and cannot be expected to detect non-compliance with all laws and
regulations.
Directors’ responsibilities
As explained more fully in their statement set out on page 2, the directors are responsible for: the
preparation of the non-statutory financial statements, which are intended by them to give a true and fair
view; such internal control as they determine is necessary to enable the preparation of non-statutory
financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error; assessing
the company’s ability to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going
concern; and using the going concern basis of accounting unless they either intend to liquidate the
company or to cease operations, or have no realistic alternative but to do so.
Auditor’s responsibilities
Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the non-statutory financial statements
as a whole are free from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue our opinion in
an auditor’s report. Reasonable assurance is a high level of assurance, but does not guarantee that an
audit conducted in accordance with ISAs (UK) will always detect a material misstatement when it exists.
Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in aggregate,
they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of
the non-statutory financial statements.
A fuller description of our responsibilities is provided on the FRC’s website at
www.frc.org.uk/auditorsresponsibilities.
98/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
The purpose of our audit work and to whom we owe our responsibilities
Our report has been prepared for the company solely in accordance with the terms of our engagement. It
has been released to the company on the basis that our report shall not be copied, referred to or
disclosed, in whole (save for the company’s own internal purposes) or in part, without our prior written
consent.
Our report was designed to meet the agreed requirements of the company determined by the company’s
needs at the time. Our report should not therefore be regarded as suitable to be used or relied on by any
party wishing to acquire rights against us other than the company for any purpose or in any context. Any
party other than the company who obtains access to our report or a copy and chooses to rely on our
report (or any part of it) will do so at its own risk. To the fullest extent permitted by law, KPMG LLP will
accept no responsibility or liability in respect of our report to any other party.
Lynton Richmond
Partner, KPMG LLP
Chartered Accountants
15 Canada Square
London
E14 5GL
21 June 2022
前へ
99/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
[ 訳 文]
【訳注】
独立監査人であるKPMG LLPは、2023年９月30日に終了する事業年度における本信託の英文の財務書類を監査
したが、英文の財務書類から添付の和文の財務書類およびその注記への翻訳に対して責任を負うものではな
い。加えて、KPMG LLPは、英文の監査報告書日以降、当該報告書に記載されている財務書類に対するいかな
る手続について実施することを求められておらず、また現に実施していない。
独立登録会計事務所の監査報告書
®
SPDR ゴールド・トラストの受益権保有者および受託者ならびにワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエル
シー取締役会
財務書類に対する監査意見
®
私たちは、添付の2023年および2022年９月30日現在のSPDR ゴールド・トラスト(以下「本信託」という。)の貸借対照
表、2023年および2022年９月30日現在の投資明細表および2023年９月30日までに終了した３年間の各事業年度の関連す
る損益計算書、キャッシュフロー計算書および純資産変動計算書ならびに関連する注記（併せて「財務書類」とい
う。）を監査した。私どもは、財務書類は米国で一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、本信託の
2023年および2022年９月30日現在の財政状態および2023年９月30日までに終了した３期間の各事業年度の経営成績、
キャッシュ・フローおよび純資産における変動を全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
私たちはまた、公開企業会計監視委員会(米国)(以下「PCAOB」という。)の基準に準拠して、トレッドウェイ委員会組織
委員会が公表した 「内部統制－統合的フレームワーク」(2013) において定めた基準に基づいて、2023年９月30日現在の
本信託の財務報告に係る内部統制を監査し、2023年11月22日付の内部統制監査報告書において、財務報告に係る本信託
の内部統制の有効性に関して無限定適正意見を表明した。
監査意見の基礎
これらの財務書類の作成責任はワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(本信託のスポンサー)にあ
る。私たちの責任は、私たちの監査に基づきこれらの財務書類に意見を表明することにある。私たちはPCAOBに登録され
た会計事務所であり、米国連邦証券法ならびに米国証券取引委員会およびPCAOBの適用規則に従い、本信託から独立して
いることが要求される。
私たちはPCAOBの基準に準拠して監査を行った。これらの基準は、財務書類に誤謬や不正による重要な虚偽の表示がない
かどうかの合理的な保証を得るために、私たちが監査を計画し、実施することを要求している。私たちの監査は、誤謬
や不正による財務書類の重要な虚偽の表示のリスクを評価し、それらのリスクに対応する手続の実施を含む。かかる手
続は、財務書類上の金額および開示事項の基礎となった証拠を試査によって検証することを含んでいる。私たちの監査
はまた、採用された会計原則および経営者が行った重要な見積もりも含め全体としての財務書類の表示を検討すること
を含んでいる。私たちは、監査の結果として意見表明のための合理的な基礎を得たと判断している。
100/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
監査上の重要な事項
以下に記載する監査上の重要な事項とは、当事業年度の財務書類に対する監査において監査委員会にコミュニケーショ
ンが行われた又は行うことが要求され、(1)財務書類の重要な勘定又は開示に関連し、かつ(2)特に困難、主観的、又は
複雑な監査人の判断を伴う事項である。監査上の重要な事項のコミュニケーションは、財務書類全体に対する私たちの
意見にいかなる影響も及ぼさない。また、私たちは、以下に記載する監査上の重要な事項のコミュニケーションによっ
て、監査上の重要な事項や、監査上の重要な事項に関連する財務書類の勘定又は開示に対して個別の意見を表明するも
のではない。
金の持分の実在性に関する証拠の評価
2023 年９月30日時点の投資明細表で示されたように、本信託の金の持分の市場価格は525億ドルであり、本信託の
総資産の100％に相当する。2023年９月30日時点において28.1百万オンスに相当する金の持分すべては、第三者の
カストディアン（カストディアン）によって保有されている。
私たちは、金の持分の実在性に関する証拠の評価を監査上の重要な事項として識別した。金の持分の内容および量
を考慮すると、2023年９月30日現在のカストディアンが保有する金の量を評価するために入手した証拠の範囲およ
び内容について評価することを目的とした、主観的な監査人による判断が必要であった。
この監査上の重要な事項に対処するために私たちが行った主な手続は、以下のとおりである。私たちは、本信託の
金の持分に関するプロセスに対する一定の内部統制のデザインおよび運用有効性を評価したが、それは、(1)金の
持分に関して本信託が保有する記録とカストディアンが保有する記録との比較に対する統制、および(2)本信託の
受託者による金の保護預かりおよび取り消しの承認に対する統制を含むものであった。私たちは、2023年９月30日
現在においてカストディアンにより保有されている本信託の金の明細表を、カストディアンから直接取得し、当該
明細表の合計オンスと本信託の金の持分の記録を比較した。また、私たちは、本信託のスポンサーと契約している
第三者によりカストディアンの所在地で実施された本信託の金の持分の実地棚卸の一部に立ち会い、それらを確認
した。私たちは当該第三者による実地棚卸結果を取得し、本信託およびカストディアンの記録と調整した。
( 署名) KPMG LLP
私たちは、2010年から本信託の監査を行っている。
ニューヨーク州ニューヨーク市
2023 年11月22日
次へ
101/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
REPORT OF INDEPENDENT REGISTERED PUBLIC ACCOUNTING FIRM
®
The Shareholders and the Trustee of SPDR Gold Trust and the Board of Directors of World Gold Trust Services,
LLC:
Opinion on the Financial Statements
®
We have audited the accompanying statements of financial condition of SPDR Gold Trust (the Trust), including
the schedules of investment, as of September 30, 2023 and 2022, the related statements of operations, cash flows,
and changes in net assets for each of the years in the three-year period ended September 30, 2023 and the related
notes (collectively, the financial statements). In our opinion, the financial statements present fairly, in all material
respects, the financial position of the Trust as of September 30, 2023 and 2022, and the results of its operations, its
cash flows, and changes in its net assets for each of the years in the three-year period ended September 30, 2023, in
conformity with U.S. generally accepted accounting principles.
We also have audited, in accordance with the standards of the Public Company Accounting Oversight Board
(United States) (PCAOB), the Trust’s internal control over financial reporting as of September 30, 2023, based on
criteria established in Internal Control － Integrated Framework (2013) issued by the Committee of Sponsoring
Organizations of the Treadway Commission, and our report dated November 22, 2023 expressed an unqualified
opinion on the effectiveness of the Trust’s internal control over financial reporting.
Basis for Opinion
These financial statements are the responsibility of World Gold Trust Services, LLC (the Trust’s sponsor). Our
responsibility is to express an opinion on these financial statements based on our audits. We are a public accounting
firm registered with the PCAOB and are required to be independent with respect to the Trust in accordance with the
U.S. federal securities laws and the applicable rules and regulations of the Securities and Exchange Commission
and the PCAOB.
We conducted our audits in accordance with the standards of the PCAOB. Those standards require that we plan and
perform the audit to obtain reasonable assurance about whether the financial statements are free of material
misstatement, whether due to error or fraud. Our audits included performing procedures to assess the risks of
material misstatement of the financial statements, whether due to error or fraud, and performing procedures that
respond to those risks. Such procedures included examining, on a test basis, evidence regarding the amounts and
disclosures in the financial statements. Our audits also included evaluating the accounting principles used and
significant estimates made by management, as well as evaluating the overall presentation of the financial
statements. We believe that our audits provide a reasonable basis for our opinion.
Critical Audit Matter
The critical audit matter communicated below is a matter arising from the current period audit of the financial
statements that was communicated or required to be communicated to the audit committee and that: (1) relates to
accounts or disclosures that are material to the financial statements and (2) involved our especially challenging,
subjective, or complex judgments. The communication of a critical audit matter does not alter in any way our
opinion on the financial statements, taken as a whole, and we are not, by communicating the critical audit matter
below, providing a separate opinion on the critical audit matter or on the accounts or disclosures to which it relates.
102/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
Evaluation of the evidence pertaining to the existence of the gold holdings
As disclosed in the schedule of investment, as of September 30, 2023, the Trust’s market value of gold
holdings was $52.5 billion, representing 100% of the Trust’s total assets. All of the gold holdings, which
were 28.1 million ounces as of September 30, 2023, were held by third-party custodians (the custodians).
We identified the evaluation of the evidence pertaining to the existence of the gold holdings as a critical
audit matter. Given the nature and volume of the gold holdings, subjective auditor judgment was required to
evaluate the extent and nature of evidence obtained to assess the quantity of gold held by the custodians as of
September 30, 2023.
The following are the primary procedures we performed to address this critical audit matter. We evaluated
the design and tested the operating effectiveness of certain internal controls over the Trust’s gold holdings
process, including controls over (1) the comparison of the Trust’s records of gold held to the custodians’
records and (2) the approval of gold deposits and withdrawals by the trustee of the Trust. We obtained a
schedule directly from the custodians of the Trust’s gold holdings held by the custodians as of September 30,
2023. We compared the total ounces on such schedule to the Trust’s record of gold holdings. We also
attended and observed part of the physical count of the Trust’s gold holdings performed at the custodians’
locations by a third party engaged by the Trust’s sponsor. We obtained the physical count result of that third
party and reconciled it to both the Trust’s and the custodians’ records.
/s/ KPMG LLP
We have served as the Trust’s auditor since 2010.
New York, New York
November 22, 2023
次へ
103/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
[訳 文]
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー宛て独立監査報告書
監査意見
私どもは、ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(以下「会社」という。)の2022年12月31日に終
了した年度についての法定外の財務書類について監査を行った。かかる財務書類は、財政状態計算書、包括利益計算
書、資本変動計算書、キャッシュ・フロー計算書および注記３に記載される重要な会計方針を含む、関連する注記から
構成されている。
私どもの意見では、2022年12月31日に終了した年度についての会社の法定外の財務書類は、すべての重要な点におい
て、法定外の財務書類の注記２および注記３に記載される特別目的の作成の基礎および会計方針に基づき適正に作成さ
れていた。
監査意見の基礎
私どもは、ISA (UK) 800を含む国際監査基準(英国)(以下「ISAs(UK)」という。)および2022年９月22日付のエンゲージ
メント・レターの定める条件に従い監査を行った。私どもの責任は、後述の通りである。私どもは英国財務報告評議会
(FRC)倫理基準を含む英国倫理要件の下での倫理責任を果たしており、かつ当該要件に従って会社から独立している。私
どもは、入手した監査証拠が私どもの意見の基礎とするのに十分かつ適正であると確信している。
強調事項 - 作成の基礎の特別目的
私どもは、作成の基礎が記載されている法定外の財務書類の注記２を強調している。かかる注記に記載の通り、法定外
の財務書類は、信託の東京証券取引所への上場に係るスポンサーとして、会社が日本の金融商品取引法の要件を充足す
るための補助として作成されている。結果として、かかる法定外の財務書類は他の目的には適合しないことがある。当
該事項は、私どもの意見に影響を及ぼすものではない。
継続企業
役員は、会社を清算または営業を停止する意思がなく、また、会社の財政状態からこれが現実的であると判断したた
め、継続企業を前提として法定外の財務書類を作成した。また、役員は、法定外の財務書類の承認日から少なくとも１
年間(以下「継続企業期間」という。)において、継続企業としての継続性に重大な疑義を生じさせる重要な不確実性は
ないと結論づけた。
役員の結論に対する評価として、私どもは会社の事業モデル固有のリスクを考慮し、それらのリスクが継続企業期間に
おける会社の財源または事業を継続する力にどのように影響し得るか分析した。
かかる作業に基づく私どもの結論は、以下の通りである。
・私どもは、法定外の財務書類の作成において、役員が会計上、継続企業の前提を使用することが適切であると考え
る。
・私どもは、継続企業期間中、個別または全体として、継続企業としての会社の継続性に重大な疑義を生じさせうる事
象または状況に関連する重要な不確実性について認識しておらず、かかる重要な不確実性がないという役員の評価に同
意する。
104/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
しかし、すべての将来の事象または状況について予測することはできず、後発事象はその発生時における合理的な判断
と矛盾する結果に終わることもあり得るため、上記の結論は、会社が事業を継続することを保証するものではない。
不正ならびに法令および規則の違反 - 発見能力
不正による重要な虚偽表示リスクの認識および対応
不正による重要な虚偽表示リスク（以下「不正リスク」という。）を識別するために、私どもは、不正を実行するもし
くは不正を実行する機会を提供するような動機やプレッシャーを示唆する事象や状況を評価した。
・不正を防止し発見するための、全社的な方針や手続きに関する施策文書の査閲に関する、役員、経営陣、主要
社員への質問。これには、会社の内部通報報告書の査閲ならびに役員、経営陣および主要社員が、実際に生じ
たかまたは疑義がある不正について知っているか、直接の質問を含む。
・内部監査報告書のレビュー
・取締役会議事録のレビュー
・ウォークスルーの実施および主要プロセスの理解
・報酬制度および役員の達成目標の検討
・通例でない動向または予期せぬ関係を識別するための分析的手続きの実施
私どもは、監査チームを通じて識別された不正リスクを伝達し、監査を通じてあらゆる不正の兆候に継続して注意し
た。
監査基準で要求されている通り、私どもは、経営者による内部統制の無効化のリスクに対処するための手続きを実施す
る。私どもの実施する手続きには下記を含む。
・マニュアルの仕訳入力に関連する内部統制のデザインと業務への適用の評価。
・会計期間を通じて抽出された、（監査チームにより識別された）リスクの高い仕訳入力のテスト。
収益取引は一般的には複雑でなく、SPDRトラストの運用資産（AUM）の価値に直接的に関連する収益認識は、
わずかな判断しか要さないため、かかる監査において、私どもは、収益認識に関する不正リスクはないと考える。
私どもは、いかなる追加的な不正リスクも認識していない。
法令および規則の違反による重要な虚偽表示リスクの識別および対応
私どもは、一般商業およびセクター経験から、財務書類に重要な影響を及ぼすことが合理的に予想される法令および規
則の分野を特定し、法令および規則の遵守に関する方針および手続きについて役員と検討した。
私どもは、監査チームを通じて認識された法令および規則を伝達し、監査を通じてあらゆる違反の兆候に継続して注意
した。
それらの法令および規則の財務書類における潜在的影響は、相当に多様である。
私どもは、違反がより重要な影響を及ぼす分野を、会社の営業活動にまつわる雇用法ならびに贈賄賂・腐敗行為禁止規
則であると認識した。
監査基準は、法令および規則の違反が生じた場合、当該違反を特定するために必要とされる監査手続きを、役員への質
問ならびに規則文書および法律文書の調査に制限している。ゆえに、運営規則の違反が私どもに開示されず、または関
連文書から明らかでない場合、監査は当該違反を発見しない。
105/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
不正または法令もしくは規則違反を発見する監査能力について
監査の固有の限界のため、監査の基準に準拠して適切に監査計画を策定し監査を実施しても、財務書類における重要な
虚偽表示が発見されない可能性があるという回避できないリスクがある。たとえば、法令および規則の違反と財務書類
に反映された事象および取引との関連性が低くなるほど、監査基準が要求する固有に制限された手続きが当該違反行為
を特定する可能性は低くなる。
さらに、他の監査と同様に、不正の発見が行われないリスクは依然として高くなっている。不正には、共謀、文書の偽
造、意図的な除外、虚偽の説明、または内部統制の無効化が伴う可能性があるためである。私どもの監査手続きは、重
要な虚偽表示を発見するように計画されている。私どもは、違反または不正を防ぐ責任を負わず、すべての法令および
規則の違反を発見することは期待されていない。
役員の責任
役員の報告書にて詳述される通り、役員の責任は、法定外の財務書類の注記２および注記３に記載される特別目的の作
成の基礎および会計方針に基づき法定外の財務書類を作成することである。彼らが決定するかかる内部統制は、不正ま
たは誤謬による重要な虚偽表示を防ぎ、会社が継続企業として継続する力を査定し、該当する場合は継続企業に関する
事項を開示し、会社を清算または営業を停止する意思がある、またはそれ以外に他に現実的な選択肢がない場合を除
き、会計の継続企業の前提を使用する法定外の財務書類を作成することを可能にするために必要である。
監査人の責任
私どもの目的は、法定外の財務書類が全体として不正または誤謬による重要な虚偽表示がないことの合理的な保証を
得、私どもの意見を記載した監査報告書を出すことである。合理的な保証は高水準の保証であるが、ISAs(UK)に準拠し
て行われた監査が、重要な虚偽表示があった場合に常に発見することを保証するものではない。虚偽表示は不正または
誤謬により生じる可能性があり、個別または全体として、法定外の財務書類を基準として行われる使用者の経済判断に
影響をもたらすと合理的に予想される場合に、重要とみなされる。
より詳細な私どもの責任に関する記載は、FRCのウェブサイト(www.frc.org.uk/auditorsresponsibilities)に掲載され
ている。
監査の目的および責任を負う対象
私どもの報告書は会社に対して、契約に定める条件に従ってのみ作成された。私どもの報告書は、全体（会社独自の内
部の目的の場合を除く）または部分的にも、私どもの文書による事前の許可なく、写しを作成され、参照または開示さ
れないことを前提として、会社に開示された。
106/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
私どもの報告書は、当時の会社の必要性により決定された会社の合意した要件を充足するように作成された。したがっ
て、私どもの報告書は、いかなる目的のためにも、あるいはいかなる文脈においても、会社以外で私どもに対して権利
を取得することを欲する者によって、使用あるいは依拠されることに適したものとはされていない。会社以外で私ども
の報告書またはその複製を入手し、私どもの報告書(または報告書の一部)に依拠しようとするいかなる者も、自身のリ
スクでそのようにするものとする。法律が許容する最大限の範囲において、ケーピーエムジーLLPは、私どもの本報告書
について、会社以外の何人に対しても責任を負うものではなく、また、かかる責任を引き受けるものではない。
(署名)
ケーピーエムジーLLP
勅許会計士
E14 5GL ロンドン
カナダ・スクエア 15
2023年５月５日
前へ 次へ
107/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT TO WORLD GOLD TRUST SERVICES LLC
Opinion
We have audited the non-statutory financial statements of World Gold Trust Services, LLC (“ the
company ” ) for the year ended 31 December 2022 which comprise the Statement of financial position, the
Statement of comprehensive surplus, the Statement of changes in equity, the Statement of cash flows
and related notes, including the significant accounting policies in note 3.
In our opinion the non-statutory financial statements of the company for the year ended 31 December
2022 have been properly prepared, in all material respects, in accordance with the special purpose basis
of preparation and accounting policies set out in notes 2 and 3 to the non-statutory financial statements.
Basis for opinion
We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing (UK), including ISA (UK)
800, (“ISAs (UK)”) and the terms of our engagement letter dated 22 September 2022. Our responsibilities
are described below. We have fulfilled our ethical responsibilities under, and are independent of the
company in accordance with, UK ethical requirements including the FRC Ethical Standard. We believe
that the audit evidence we have obtained is a sufficient and appropriate basis for our opinion.
Emphasis of matter - special purpose basis of preparation
We draw attention to note 2 to the non-statutory financial statements, which describes their basis of
preparation. As explained in that note, the non-statutory financial statements are prepared to assist the
company for the purpose of the company satisfying the requirements of the Financial Instruments and
Exchange Act of Japan as sponsor to the listing of the Trust on the Tokyo Stock Exchange. As a result,
the non-statutory financial statements may not be suitable for another purpose. Our opinion is not
modified in respect of this matter.
Going concern
The officers have prepared the non-statutory financial statements on the going concern basis as they do
not intend to liquidate the company or to cease its operations, and as they have concluded that the
company’s financial position means that this is realistic. They have also concluded that there are no
material uncertainties that could have cast significant doubt over its ability to continue as a going concern
for at least a year from the date of approval of the non-statutory financial statements (“the going concern
period”).
In our evaluation of the officers’ conclusions, we considered the inherent risks to the company’s business
model and analysed how those risks might affect the company’s financial resources or ability to continue
operations over the going concern period.
Our conclusions based on this work:
・ we consider that the officers’ use of the going concern basis of accounting in the preparation of the
non-statutory financial statements is appropriate;
・ we have not identified, and concur with the officers’ assessment that there is not, a material uncertainty
related to events or conditions that, individually or collectively, may cast significant doubt on the
company's ability to continue as a going concern for the going concern period.
108/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
However, as we cannot predict all future events or conditions and as subsequent events may result in
outcomes that are inconsistent with judgements that were reasonable at the time they were made, the
above conclusions are not a guarantee that the company will continue in operation.
Fraud and breaches of laws and regulations - ability to detect
Identifying and responding to risks of material misstatement due to fraud
To identify risks of material misstatement due to fraud (“fraud risks”) we assessed events or conditions
that could indicate an incentive or pressure to commit fraud or provide an opportunity to commit fraud.
・ Inquiry of officers, management, and key personnel along with inspection of policy documentation
in relation to the company ’ s entity-level policies and procedures to prevent and detect fraud. This
included inspection of the company ’ s whistleblowing report, as well as direct inquiry whether they
have knowledge of any actual, suspected or alleged fraud.
・ Review of the internal audit reports
・ Review of Board minutes
・ Performing walkthroughs and obtaining understanding of key processes.
・ Consideration of remuneration schemes and performance targets for officers.
・ Using analytical procedures to identify any unusual movements or unexpected relationships.
We communicated identified fraud risks throughout the audit team and remained alert to any indications
of fraud throughout the audit.
As required by auditing standards, we perform procedures to address the risk of management override of
controls. We performed procedures including:
・ Testing the design and implementation of controls relating to manual journal entry postings.
・ Test high risk journal entries (as determined by the engagement team), including select entries
made throughout the period.
On this audit we do not believe there is a fraud risk related to revenue recognition because revenue
transactions are typically not complex and revenue recognition, which is linked directly to value of assets
under management (“AUM”) of SPDR Trust, requires minimal judgement.
We did not identify any additional fraud risks.
Identifying and responding to risks of material misstatement due to non-compliance with laws and
Regulations
We identified areas of laws and regulations that could reasonably be expected to have a material effect
on the financial statements from our general commercial and sector experience and discussed with the
officers the policies and procedures regarding compliance with laws and regulations.
We communicated identified laws and regulations throughout our team and remained alert to any
indications of non-compliance throughout the audit.
109/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
The potential effect of these laws and regulations on the financial statements varies considerably.
We identified the following areas where non-compliance could have a more material effect: employment
law and anti-bribery and corruption legislation acknowledging the company’s business activities.
Auditing standards limit the required audit procedures to identify non-compliance with these laws and
regulations to enquiry of the officers and inspection of regulatory and legal correspondence, if any.
Therefore, if a breach of operational regulations is not disclosed to us or evident from relevant
correspondence, an audit will not detect that breach.
Context of the ability of the audit to detect fraud or breaches of law or regulation
Owing to the inherent limitations of an audit, there is an unavoidable risk that we may not have detected
some material misstatements in the financial statements, even though we have properly planned and
performed our audit in accordance with auditing standards. For example, the further removed non-
compliance with laws and regulations is from the events and transactions reflected in the financial
statements, the less likely the inherently limited procedures required by auditing standards would identify
it.
In addition, as with any audit, there remained a higher risk of non-detection of fraud, as these may
involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations, or the override of internal controls.
Our audit procedures are designed to detect material misstatement. We are not responsible for
preventing non-compliance or fraud and cannot be expected to detect non-compliance with all laws and
regulations.
Officers’ responsibilities
As explained more fully in their statement set out on page 2, the officers are responsible for: the
preparation of the non-statutory financial statements, in accordance with the special purpose basis of
preparation and accounting policies as set out in notes 2 and 3 to the non-statutory financial statements;
such internal control as they determine is necessary to enable the preparation of non-statutory financial
statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error; assessing the
company’s ability to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going
concern; and using the going concern basis of accounting unless they either intend to liquidate the
company or to cease operations, or have no realistic alternative but to do so.
Auditor’s responsibilities
Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the non-statutory financial statements
as a whole are free from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue our opinion in
an auditor’s report. Reasonable assurance is a high level of assurance, but does not guarantee that an
audit conducted in accordance with ISAs (UK) will always detect a material misstatement when it exists.
Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in aggregate,
they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of
the non-statutory financial statements.
A fuller description of our responsibilities is provided on the FRC’s website at
www.frc.org.uk/auditorsresponsibilities.
110/111
EDINET提出書類
ワールド・ゴールド・トラスト・サービシズ・エルエルシー(E21414)
有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
The purpose of our audit work and to whom we owe our responsibilities
Our report has been prepared for the company solely in accordance with the terms of our engagement. It
has been released to the company on the basis that our report shall not be copied, referred to or
disclosed, in whole (save for the company’s own internal purposes) or in part, without our prior written
consent.
Our report was designed to meet the agreed requirements of the company determined by the company’s
needs at the time. Our report should not therefore be regarded as suitable to be used or relied on by any
party wishing to acquire rights against us other than the company for any purpose or in any context. Any
party other than the company who obtains access to our report or a copy and chooses to rely on our
report (or any part of it) will do so at its own risk. To the fullest extent permitted by law, KPMG LLP will
accept no responsibility or liability in respect of our report to any other party.
KPMG LLP
Chartered Accountants
15 Canada Square
London
E14 5GL
5 May 2023
前へ
111/111
