ＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
| 提出書類 | 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券） |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | ＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド |
| カテゴリ | 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券） |
EDINET提出書類
ＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド(E15214)
訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
【表紙】
【提出書類】 有価証券届出書の訂正届出書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 2023 年 12 月 22 日
【発行者名】 ＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド
（ BNY Mellon International Management Limited ）
【代表者の役職氏名】 取締役 スコット・レノン
（ Scott Lennon, Director ）
【本店の所在の場所】 ケイマン諸島、 KY1-9008 、グランド・ケイマン、ジョージ・タウン、
エルジン・アベニュー 190 、ウォーカーズ・コーポレート・リミテッド
（ Walkers Corporate Limited, 190 Elgin Avenue, George Town,
Grand Cayman KY1-9008, Cayman Islands ）
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 三 浦 健
同 廣 本 文 晴
【代理人の住所又は所在地】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【事務連絡者氏名】 弁護士 三 浦 健
同 廣 本 文 晴
【連絡場所】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【電話番号】 03 （ 6212 ） 8316
【届出の対象とした募集（売出）外国投資信託受益証券に係るファンドの名称】
ニッポン・オフショア・ファンズ－
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
（ Nippon Offshore Funds －
ＧＷ SELECT FUND MODERATE TYPE
ＧＷ SELECT FUND AGGRESSIVE TYPE ）
【届出の対象とした募集（売出）外国投資信託受益証券の金額】
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
クラスＡ受益証券 １兆円を上限とする。
クラスＢ受益証券 １兆円を上限とする。
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
クラスＡ受益証券 １兆円を上限とする。
クラスＢ受益証券 １兆円を上限とする。
【縦覧に供する場所】 該当事項なし。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
１【有価証券届出書の訂正届出書の提出理由】
本日、半期報告書を提出いたしましたので、 2023 年９月 29 日 に提出した有価証券届出書（以下「原届出
書」といいます。）の関係情報を下表のとおり更新または追加するため、また、その他情報の更新を反映
するため本訂正届出書を提出するものです。
なお、本訂正届出書の記載事項のうち外貨数字の円換算については、直近の為替レートを用いておりま
すので、訂正前の換算レートとは異なっております。
２【訂正の内容】
（１）半期報告書の提出に伴う訂正
半期報告書を提出したことによる原届出書の訂正内容は、下記のとおりです。
*
原届出書の下記事項については、半期報告書の記載内容 と同一内容に更新または追加されます。
訂正の
原届出書 半期報告書
方法
（１）投資状況 （１）投資状況 更新
１ ファンドの
更新／
第二部 ファンド情報
運用状況
（３）運用実績 （２）運用実績
第１ ファンドの状況 追加
５ 運用状況
（４）販売及び買戻し
２ 販売及び買戻しの実績 追加
の実績
第３ ファンドの経理状況
３ ファンドの経理状況 追加
１ 財務諸表
第三部 特別情報
（２）事業の内容及び
第１ 管理会社の概況 ４ 管理会社の概況 更新
営業の状況
２ 事業の内容及び営業の概況
* 半期報告書の記載内容は、以下のとおりです。（５ 管理会社の経理の概況は、訂正内容に該当しないため
省略します。）
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
１ ファンドの運用状況
ニッポン・オフショア・ファンズ（以下「トラスト」という。）のシリーズ・トラストであるＧＷ セレ
クト・ファンド 安定型およびＧＷ セレクト・ファンド 積極型（以下、個別にまたは総称して「ファン
ド」または「シリーズ・トラスト」という。）の運用状況は、以下のとおりである。
（１）投資状況
（資産別および地域別の投資状況）
（ⅰ）安定型
（ 2023 年 10 月末日現在）
（注１）
時 価 合 計
国 名
投 資 比 率
資 産 の 種 類
（発行地）
（円）
（％）
ルクセンブルグ 2,826,716,524 47.15
投資信託
アイルランド 2,434,966,000 40.62
フランス 21,034,298 0.35
（注２）
ドイツ 28,578,298 0.48
先物取引
カナダ 24,165,885 0.40
イギリス 4,667,522 0.08
シンガポール 1,542,000 0.03
香港 272,613 0.00
フランス － 14,410 0.00
イタリア － 1,259,557 － 0.02
スペイン － 3,996,432 － 0.07
アメリカ合衆国 － 8,038,155 － 0.13
日本 － 30,646,982 － 0.51
オーストラリア － 63,372,355 － 1.06
小 計 5,234,615,249 87.32
現金・預金・その他の資産（負債控除後） 760,289,683 12.68
合 計
5,994,904,932 100.00
（純 資 産 価 額）
（注１）投資比率とは、ファンドの純資産価額に対する当該資産の時価の比率をいう。以下同じ。
（注２）先物取引については、対象証券の評価損益で評価されている。以下同じ。
（注３）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設立されているが、ファンド証券は円建のため、以下の金額表示は別段の
記載がない限り円貨をもって行う。
（注４）本書の中で金額および比率を表示する場合、適宜の単位に四捨五入している場合がある。従って、合計の数字が一致し
ない場合がある。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要
な場合四捨五入してある。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
（ⅱ）積極型
（ 2023 年 10 月末日現在）
（注１）
時 価 合 計
国 名
投 資 比 率
資 産 の 種 類
（発行地）
（円）
（％）
ルクセンブルグ 2,912,027,937 53.39
投資信託
アイルランド 1,885,198,312 34.57
フランス 8,568,890 0.16
（注２）
ドイツ 24,380,834 0.45
先物取引
カナダ 21,720,644 0.40
イギリス 3,533,326 0.06
香港 227,177 0.00
スウェーデン － 340,726 － 0.01
オランダ － 658,706 － 0.01
フランス － 674,743 － 0.01
スイス － 1,103,169 － 0.02
イタリア － 2,216,902 － 0.04
スペイン － 3,996,431 － 0.07
アメリカ合衆国 － 18,301,664 － 0.34
日本 － 23,294,021 － 0.43
オーストラリア － 56,832,986 － 1.04
小 計 4,748,237,772 87.06
現金・預金・その他の資産（負債控除後） 705,613,586 12.94
合 計
5,453,851,358 100.00
（純 資 産 価 額）
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＜参考情報＞
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（２）運用実績
① 純資産の推移
2023 年 10 月末日までの１年間における各月末の純資産の推移は、以下のとおりである。
（ⅰ）安定型 クラスＡ受益証券
純資産価額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2022 年 11 月末日 4,935,086,083 0.9043
12 月末日 4,780,916,820 0.8796
2023 年１月末日 4,866,452,887 0.8964
２月末日 4,918,312,226 0.9088
３月末日 4,896,992,655 0.9144
４月末日 4,870,308,621 0.9174
５月末日 4,816,568,037 0.9126
６月末日 4,679,525,929 0.9106
７月末日 4,599,173,813 0.8985
８月末日 4,584,405,092 0.9016
９月末日 4,598,839,039 0.9089
10 月末日 4,388,447,968 0.8743
（ⅱ）安定型 クラスＢ受益証券
純資産価額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2022 年 11 月末日 1,835,898,619 0.8418
12 月末日 1,772,800,384 0.8185
2023 年１月末日 1,798,727,824 0.8338
２月末日 1,820,984,808 0.8451
３月末日 1,789,413,045 0.8500
４月末日 1,768,734,876 0.8521
５月末日 1,728,092,733 0.8473
６月末日 1,706,166,863 0.8451
７月末日 1,669,864,763 0.8336
８月末日 1,664,095,780 0.8361
９月末日 1,672,409,335 0.8426
10 月末日 1,606,456,964 0.8099
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（ⅲ）積極型 クラスＡ受益証券
純資産価額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2022 年 11 月末日 4,560,615,383 1.1660
12 月末日 4,367,519,763 1.1228
2023 年１月末日 4,485,898,279 1.1551
２月末日 4,581,256,829 1.1842
３月末日 4,531,093,827 1.1798
４月末日 4,530,072,355 1.2033
５月末日 4,521,316,651 1.2101
６月末日 4,478,839,141 1.2387
７月末日 4,404,384,943 1.2335
８月末日 4,361,288,688 1.2408
９月末日 4,344,088,439 1.2490
10 月末日 4,177,417,876 1.2046
（ⅳ）積極型 クラスＢ受益証券
純資産価額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2022 年 11 月末日 1,411,901,884 1.0988
12 月末日 1,353,083,197 1.0577
2023 年１月末日 1,390,975,033 1.0878
２月末日 1,425,551,003 1.1148
３月末日 1,412,948,307 1.1102
４月末日 1,433,876,269 1.1331
５月末日 1,378,760,598 1.1393
６月末日 1,384,432,260 1.1658
７月末日 1,366,608,359 1.1606
８月末日 1,357,396,455 1.1671
９月末日 1,334,958,640 1.1745
10 月末日 1,276,433,482 1.1323
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＜参考情報＞
ファンドの運用実績はあくまで過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではない。
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② 分配の推移
2023 年 10 月末日までの１年間における分配金は、以下のとおりである。
（ⅰ）安定型
基準日 海外における支払日
計算期間 １口当たり分配金
（分配落ち日） ( 日本における支払日 )
Ａ： 0.0050 円
2023 年３月 31 日 2023 年４月６日
（ 2023 年４月３日） （ 2023 年４月 10 日）
Ｂ： 0.0050 円
2022 年 11 月１日～
2023 年 10 月末日
Ａ： 0.0050 円
2023 年９月 29 日 2023 年 10 月５日
（ 2023 年 10 月２日） （ 2023 年 10 月 10 日）
Ｂ： 0.0050 円
（ⅱ）積極型
計算期間 １口当たり分配金
当該計算期間については、分配は行われてい
2022 年 11 月１日～ 2023 年 10 月末日
ない。
＜参考情報＞
ファンドの運用実績はあくまで過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではない。
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③ 収益率の推移
2023 年 10 月末日までの１年間における収益率は、以下のとおりである。
（ⅰ）安定型
（注）
計算期間
収益率
Ａ：－ 1.91 ％
2022 年 11 月１日～ 2023 年 10 月末日
Ｂ：－ 2.33 ％
（ⅱ）積極型
（注）
計算期間
収益率
Ａ： 4.02 ％
2022 年 11 月１日～ 2023 年 10 月末日
Ｂ： 3.72 ％
（注１）収益率（％）＝ 100 ×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ ＝ 2023 年 10 月末日現在の１口当たり純資産価格（当該計算期間の分配金の合計額を加えた額）
ｂ ＝ 2022 年 10 月末日現在の１口当たり純資産価格（分配落の額）
（注２）上記②、③においてＡ、Ｂとは、それぞれクラスＡ受益証券、クラスＢ受益証券をいう。
＜参考情報＞
ファンドの運用実績はあくまで過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではない。
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２ 販売及び買戻しの実績
2023 年 10 月末日までの１年間における受益証券の販売および買戻しの実績ならびに 2023 年 10 月末日現在
の受益証券の発行済口数は、以下のとおりである。
（ⅰ）安定型 クラスＡ受益証券
販売口数 買戻口数 発行済口数
1,862,076 456,383,003 5,019,289,673
（ 1,862,076 ） （ 456,383,003 ） （ 5,019,289,673 ）
（注）（ ）内の数は、本邦内における販売・買戻しおよび発行済口数である。以下同じ。
（ⅱ）安定型 クラスＢ受益証券
販売口数 買戻口数 発行済口数
０ 222,970,000 1,983,515,435
（０） （ 222,970,000 ） （ 1,983,515,435 ）
（ⅲ）積極型 クラスＡ受益証券
販売口数 買戻口数 発行済口数
4,034,232 458,283,008 3,467,979,381
（ 4,034,232 ） （ 458,283,008 ） （ 3,467,979,381 ）
（ⅳ）積極型 クラスＢ受益証券
販売口数 買戻口数 発行済口数
1,446,105 177,834,982 1,127,281,444
（ 1,446,105 ） （ 177,834,982 ） （ 1,127,281,444 ）
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３ ファンドの経理状況
① ファンドの日本文の中間財務書類は、ルクセンブルグにおける諸法令および一般に認められた会計原則
に準拠して作成された原文（英文）の中間財務書類を日本語に翻訳したものである。ファンドの日本文
の中間財務書類は、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第 76 条第４項ただし書
の規定に準拠して作成されている。
② ファンドの原文の中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和 23 年法律第 103 号）第１条の３
第７項に規定する外国監査法人等をいう。）の監査を受けていない。
③ ファンドの原文（英文）の中間財務書類は、日本円で表示されている。
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（ⅰ）ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
（１）資産及び負債の状況
ニッポン・オフショア・ファンズ
純資産計算書
2023 年９月 30 日現在
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
（日本円で表示）
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
注記
日本円
資産
投資有価証券
－取得原価 5,136,271,249
－時価評価額 2.2 5,366,346,085
現預金 820,165,608
先物契約にかかる未実現評価益 2.8,14 121,126,265
為替先渡契約にかかる未実現評価益 2.5,13 71,552,463
資産合計 6,379,190,421
負債
先物契約にかかる未実現評価損 2.8,14 62,390,408
為替先渡契約にかかる未実現評価損 2.5,13 26,339,674
未払専門家費用 5,298,371
未払管理報酬 3.1 4,967,835
未払販売報酬 6 2,857,877
未払印刷および公告費 2,668,936
未払弁護士報酬 1,012,500
未払販売管理報酬 3.1 890,719
未払代行協会員報酬 7 522,524
未払管理事務代行報酬 4 313,546
未払アドバイザリー・フィー 9 279,678
未払保管報酬 5 208,966
未払受託報酬 8 156,951
その他の負債 34,062
負債合計 107,942,047
純資産総額 6,271,248,374
純資産額
クラスＡ受益証券 日本円 4,598,839,039
クラスＢ受益証券 日本円 1,672,409,335
発行済受益証券口数
クラスＡ受益証券 5,059,905,563
クラスＢ受益証券 1,984,815,435
１口当たり純資産価格
クラスＡ受益証券 日本円 0.9089
クラスＢ受益証券 日本円 0.8426
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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ニッポン・オフショア・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2023 年９月 30 日に終了した期間
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
（日本円で表示）
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
注記
日本円
収益
受取配当金 2.7 22,646,224
銀行利息 760,582
収益合計 23,406,806
費用
管理報酬 3.1 30,474,878
販売報酬 6 17,532,520
販売管理報酬 3.1 5,460,574
代行協会員報酬 7 3,205,390
管理事務代行報酬 4 1,923,403
専門家費用 1,889,183
印刷および公告費 1,786,589
保管報酬 5 1,281,902
弁護士報酬 598,547
アドバイザリー・フィー 9 549,507
受託報酬 8 324,469
銀行利息 134,358
取引手数料 122,500
その他の費用 1,280,683
費用合計 66,564,503
投資純損失 (43,157,697)
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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ニッポン・オフショア・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2023 年９月 30 日に終了した期間（続き）
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
（日本円で表示）
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
注記
日本円
投資純損失 (43,157,697)
以下にかかる実現純損益：
投資有価証券 2.2 83,749,903
外国為替 2.3 9,578,869
先物契約 2.8 (11,262,013)
為替先渡契約 2.5 (197,249,493)
当期投資純損失および実現純損失 (158,340,431)
以下にかかる未実現評価損益の純変動：
為替先渡契約 2.5 93,199,824
先物契約 2.8 36,040,150
投資有価証券 2.2 20,974,418
外国為替 2.3 (122,853)
運用による純資産の純減少 (8,248,892)
資本の変動
受益証券買戻支払額 (369,605,145)
資本の変動、純額 (369,605,145)
支払分配金 11 (37,303,289)
期首現在純資産額 6,686,405,700
期末現在純資産額 6,271,248,374
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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ニッポン・オフショア・ファンズ
統計情報
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
クラスＡ受益証券 クラスＢ受益証券
期末現在発行済受益証券口数：
2022 年３月 31 日 5,652,700,547 2,335,715,435
2023 年３月 31 日 5,355,342,507 2,105,315,435
発行受益証券口数 － －
買戻受益証券口数 (295,436,944) (120,500,000)
2023 年９月 30 日 5,059,905,563 1,984,815,435
期末現在純資産総額： 日本円 日本円
2022 年３月 31 日 5,188,768,614 2,003,203,104
2023 年３月 31 日 4,896,992,655 1,789,413,045
2023 年９月 30 日 4,598,839,039 1,672,409,335
期末現在１口当たり純資産価格： 日本円 日本円
2022 年３月 31 日 0.9179 0.8576
2023 年３月 31 日 0.9144 0.8500
2023 年９月 30 日 0.9089 0.8426
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ニッポン・オフショア・ファンズ
財務書類に対する注記
2023 年９月 30 日現在
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
注記１．活動および目的
ニッポン・オフショア・ファンズ（以下「トラスト」という。）は、受託会社および管理会社と
の間で締結された 2003 年 10 月 14 日付基本信託証書により設定されたオープン・エンド型のアンブ
レラ型ユニット・トラストである。
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型（以下「シリーズ・トラスト」という。）は、ファーストカリ
ビアン・インターナショナル・バンク・アンド・トラスト・カンパニー（ケイマン）リミテッド
（以下「受託会社」という。）とＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッ
ド）（以下「管理会社」という。）の間で締結された基本信託証書および 2006 年３月９日、 2012
年 11 月 20 日および 2015 年７月 31 日付の補足信託証書に基づき設定されたトラストの別個のシリー
ズ・トラストである。
当財務書類は、シリーズ・トラストについてのみ言及している。
受益証券クラス
クラスＡ受益証券およびクラスＢ受益証券が発行されている。異なるクラスの受益証券を発行
する目的は、申込手数料または条件付後払申込手数料が発生する受益証券を、販売会社が提供
できるようにするためである。クラスＡ受益証券は、購入価格の４％を上限として申込手数料
が発生する。
投資目的および方針
シリーズ・トラストの投資目的は、９つの異なる資産（日本株式、海外株式、エマージング株
式、世界債券、エマージング債券、ハイイールド債券、リアルアセット、ヘッジファンド（マル
チストラテジー）および DH （ Designated Holdings ））に国際的に投資することによって、リス
クをコントロールしつつトータル・リターンを達成することを目指すことである。 DH には、
（ａ）運用実績および運用手法を考慮して投資運用会社が適切と考える、絶対収益を目指す集団
的投資スキームか、または（ｂ）投資運用会社が地域面、産業面または運用手法などから見て魅
力的な投資機会と判断するその他集団的投資スキームが含まれる。但し、ファンド・オブ・ヘッ
ジファンズを除く。投資運用会社は上記の資産クラスに対するシリーズ・トラストの資産の最適
な配分に関して助言を得るために日興グローバルラップ株式会社を任命した。
９つの異なる資産間におけるシリーズ・トラストの資産配分は、以下の原則に従って、日興グ
ローバルラップ株式会社が考案する。
・ リスク許容度が相対的に低い投資ポートフォリオを構築すること。
・ 効率的で、長期的に分散化された投資機会を提供すること。
・ 世界中の投資機会を利用すること。
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注記２．重要な会計方針
2.1 財務書類の表示
当財務書類は、投資信託に適用される、ルクセンブルグで一般的に認められている会計原則に
従い作成されている。
2.2 有価証券およびその他の資産への投資の評価
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（ａ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、証券市場において値付け、上場、取引または取扱
われている株式（クローズド・エンド型投資信託および上場投資信託の持分を含む。）の
価格に基づくすべての計算は、当該評価時点またはその直前における次の価格を参照して
行われるものとする。（Ａ）（ⅰ）該当する証券市場がアジア、オセアニアまたは南北ア
メリカの場合は、当該株式の主要な証券取引所または証券市場の最終取引価格、（ⅱ）該
当する証券市場が欧州またはアフリカの場合は、当該株式の主要な証券取引所または証券
市場の始値、（Ｂ）（場合に応じ）最終取引価格または始値が利用可能でない場合は、当
該株式の主要な証券取引所もしくは証券市場の直近の利用可能な最終取引価格、または管
理会社および受託会社が別途決定する、当該株式の主要な証券取引所もしくは証券市場の
直近の利用可能な取引買呼値。当該価格を決定するにあたり、管理会社および受託会社
は、双方が随時決定する情報源からの電子的な価格取得を利用しこれに依拠する権利を有
するものとする。
（ｂ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、証券市場において値付け、上場、取引または取扱
われている先物およびオプションの価格に基づくすべての計算は、次の価格を参照して行
われるものとする。（ⅰ）該当する証券市場が南北アメリカの場合は、関係評価日の直前
の取引日における直近の清算価格、（ⅱ）該当する証券市場がアジアまたはオセアニアの
場合は、当該評価時点またはその直前における直近の清算価格、（ⅲ）該当する証券市場
が欧州またはアフリカの場合は、当該評価時点またはその直前における始値。当該価格を
決定するにあたり、管理会社および受託会社は、双方が随時決定する情報源からの電子的
な価格取得を利用しこれに依拠する権利を有するものとする。
（ｃ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、証券市場において値付け、上場、取引または取扱
われている債券の価格に基づくすべての計算は、当該評価時点における直近の利用可能な
買呼値を参照して行われるものとする。
（ｄ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、いかなる証券市場においても値付け、上場、取引
または取扱われていない投資信託の各持分の価格は、直近に公表された当該投資信託の１
口当たり純資産価格とするが、当該価格は、管理事務代行会社または当該投資信託のため
に公式価格情報の決定および提供を任命された者により提供されるものとする。
（ｅ）純資産価額もしくは該当する建値が、上記（ａ）、（ｂ）、（ｃ）もしくは（ｄ）に規定
されるとおりに利用できなかった場合、または該当する投資対象が、（ａ）、（ｂ）、
（ｃ）、（ｄ）、（ｆ）もしくは（ｇ）に規定する投資対象でない場合、該当する投資対
象の価格は、管理会社が決定する方法により随時決定されるものとする。
（ｆ）上記（ｄ）が適用される投資信託の持分の場合を除き、市場において上場または通常取引
されていない投資対象の価格は、管理会社によって、または当該投資対象の評価を行う資
格を有すると受託会社が認める専門家によって誠実に決定される公正な推定市場価値とす
る。
（ｇ）手持ち現金ならびに売掛金、前払費用および発生済で未受領の配当金の評価は、その全額
とみなして行われる。但し、全額の支払いまたは受領が行われそうになく、かかる場合に
その公正な価値を反映するため管理会社が適切とみなす割引を行った後にその評価が行わ
れる場合についてはこの限りではない。
（ｈ）上記の規定にかかわらず、管理会社が関連状況に鑑みて投資対象の評価の調整またはその
他の評価方法の使用が投資対象の公正な価値を反映するために必要となると判断した場
合、管理会社は、受託会社の同意を得た上で、かかる調整を行い、かかる方法の使用を認
めることができる。
（ｉ）シリーズ・トラストの表示通貨以外の通貨で建てられた投資対象の価格（証券または現金
のものかを問わない。）は、管理事務代行会社が関連するプレミアムまたは割引および換
算費用を考慮した上で当該状況において適切と判断するレート（公定レートその他を問わ
ない。）により、シリーズ・トラストの表示通貨に換算されるものとする。
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2.3 外貨換算
日本円以外の通貨で表示される資産および負債は、当期末における実勢為替レートで日本円に
換算される。外貨で表示される取引は、取引日現在の実勢為替レートにより日本円に換算され
る。
当期の損益を決定するにあたり、外国為替換算にかかる実現および未実現利益または損失は、
運用計算書および純資産変動計算書において認識されている。
組入有価証券の時価評価額に起因する未実現為替差損益は、投資有価証券にかかる未実現評価
損益の純変動に含まれる。その他の為替差損益は運用計算書および純資産変動計算書に直接計
上される。
2.4 設立費
設立費は、完全に償却されている。
2.5 為替先渡契約
為替先渡契約は、満期日までの残存期間における純資産計算書の日付現在適用される先物レー
トで評価される。
為替先渡契約から生じる損益は、運用計算書および純資産変動計算書において認識される。
2.6 受取利息
受取利息は、日次ベースで発生する。
2.7 受取配当金
配当金は、当該有価証券が「配当落ち」として初めて記載された日付に収益に計上される。
2.8 先物契約
先物契約は、特定の先物契約が取引される取引所の決済価格を基準として、現金化した場合の
評価額で評価される。先物契約の価格は、ブルームバーグおよびロイター等の様々な価格提供
会社から入手することができる。
注記３．管理報酬、販売管理報酬および実績報酬
3.1 管理報酬および販売管理報酬
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2023 年９月 30 日付で、サービス支援報酬は終了し、管理報酬が減少した。その結果、下記の２
つの期間において異なる料率となる。
2023 年４月１日から 2023 年９月 29 日まで
管理会社はシリーズ・トラストの資産から、下記の料率で管理報酬を受領する権利を有する。
・ 純資産価額が 500 億円以下の部分については年率 0.95 ％
・ 純資産価額が 500 億円超 1,000 億円以下の部分については年率 0.798 ％、および
・ 純資産価額が 1,000 億円超の部分については年率 0.685 ％
かかる報酬は各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
管理会社は、上記に規定された管理報酬の一部がシリーズ・トラストの資産から日興アセットマ
ネジメント株式会社 ( 以下「サービス支援会社」という。 ) に支払われることに同意しており、
サービス支援会社は、下記の料率でサービス支援報酬を受領する。
・ 純資産価額が 500 億円以下の部分については年率 0.060 ％
・ 純資産価額が 500 億円超 1,000 億円以下の部分については年率 0.035 ％、および
・ 純資産価額が 1,000 億円超の部分については年率 0.010 ％
かかる報酬は各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。サービス支援報酬は、
管理事務代行会社からサービス支援会社に直接支払われ、管理会社が受領する管理報酬料率は
それに応じて減少する。
2023 年９月 30 日以降
管理会社はシリーズ・トラストの資産から、下記の料率で管理報酬を受領する権利を有する。
・ 純資産価額が 500 億円以下の部分については年率 0.89 ％
・ 純資産価額が 500 億円超 1,000 億円以下の部分については年率 0.738 ％、および
・ 純資産価額が 1,000 億円超の部分については年率 0.625 ％
かかる報酬は各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
さらに管理会社は、シリーズ・トラストの資産から、クラスＢ受益証券に帰属する純資産価額
に対して年率 0.64 ％の販売管理報酬を受領する権利を有する。かかる報酬は各評価日に発生
し、計算され、毎月後払いで支払われる。
管理会社は自己の報酬から投資運用会社の報酬を支払うものとする。投資運用会社はまた、そ
の委託先および他の関係法人の報酬を支払う責任を負う。
3.2 実績報酬
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管理会社は受益証券の各クラスおよび各算定期間（以下に定義する。）に関してシリーズ・トラ
ストの資産の中から以下の金額に相当する実績報酬（以下「実績報酬」という。）を受領する権
利を有する。
（ａ）算定期間が終了した時点における関係する受益証券のクラスに関する受益証券１口当たり
総純資産価格（以下に定義する。）が、当該クラス受益証券にかかるハードル・バ
リュー、つまり直前の算定期間が終了した時点の当該クラスの受益証券１口当たり純資産
価格（最初の算定期間については、受益証券１口当たりの１円の当初購入価格）にハード
ル・レート（以下に定義する。）に１を加えた数字を乗じた積、を超過した金額の 20 ％
に、
（ｂ）当該算定期間中の各評価日に発行されている当該クラスの受益証券口数を乗じた金額。
実績報酬は評価日ごとに計算し、計上され、３月、６月、９月および 12 月の最終評価日に終了す
る３か月間（以下「算定期間」という。）に関して後払いで支払われる。ただし、
（ａ）最初の算定期間は受益証券を最初に発行した日から始まり、 2006 年６月の最終評価日に終
了する期間とする。
（ｂ）ある算定期間（以下「前算定期間」という。）に関して実績報酬が支払われていない場
合、次の算定期間は前算定期間から始まり、それに続く３月、６月、９月および 12 月の最
終評価日に終了する期間とする。結果として、ひとつの算定期間が３か月間以上に及ぶ場
合がある。
（ｃ）ある算定期間の最終日以外において受益証券の買戻しが行われる場合、当該買戻受益証券
に関する実績報酬は、かかる買戻の日が関連の算定期間の最終日であるとみなされ、当該
算定期間の最終日に計算され、管理会社に対し支払われる。
（ｄ）算定期間中にいずれかのクラスの受益証券に関して分配金が支払われる場合、１口当たり
の分配額が１口当たり純資産価格から控除された日に、当該算定期間に関して支払われる
実績報酬の計算のために、１口当たりの当該分配金額は、受益証券の当該クラスの関連す
るハードル・バリューから控除される。
（ｅ）管理会社が算定期間の末日以外の日に退任し、または解任された場合、管理会社は当該算
定期間が退任または解任の日に終了したものとして前述した実績報酬を受領する権利を有
するものとする。
実績報酬を計算する上で、受益証券のあるクラスに関する「１口当たり総純資産価格」とは、
当該クラスおよび関係する算定期間に関して計上され、または支払うべき実績報酬を足し戻
し、また、支払われた分配金を控除した当該クラスの受益証券１口当たり純資産価格をいう。
いずれかの算定期間に関する「ハードル・レート」は、実績報酬の支払の有無にかかわらず、各
算定期間の最初の営業日のルクセンブルグ時間午後２時に管理事務代行会社にて取得可能な（ブ
ルームバーグの TORF3M ページに掲載された）３か月 TORF （東京ターム物リスク・フリー・レー
ト）直近レートに等しい。
投資者は、実績報酬の計算方法においては、１口当たり純資産価格の値上り益の 20 ％以上が実
績報酬として管理会社に支払われる可能性があることに留意すべきである。
2023 年９月 30 日に終了した期間について、実績報酬は支払われなかった。
注記４．管理事務代行報酬
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管理事務代行会社はシリーズ・トラストの資産から、純資産価額に対して年率 0.06 ％の報酬を
受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われ
る。
注記５．保管報酬
保管会社はシリーズ・トラストの資産から、純資産価額に対して年率 0.04 ％の報酬を受領する
権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、取引手数料および諸費用ととも
に、毎月後払いで支払われる。
注記６．販売報酬
販売会社は、日本におけるクラスＡ受益証券の販売会社としての資格において、シリーズ・ト
ラストの資産から、下記の料率で販売報酬を受領する権利を有する。
・ 純資産価額が 500 億円以下の部分については年率 0.60 ％
・ 純資産価額が 500 億円超 1,000 億円以下の部分については年率 0.752 ％、および
・ 純資産価額が 1,000 億円超の部分については年率 0.865 ％
かかる報酬は各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
販売会社は、日本におけるクラスＢ受益証券の販売会社としての資格において、シリーズ・ト
ラストの資産から、下記の料率で販売報酬を受領する権利を有する。
・ 純資産価額が 500 億円以下の部分については年率 0.40 ％
・ 純資産価額が 500 億円超 1,000 億円以下の部分については年率 0.552 ％、および
・ 純資産価額が 1,000 億円超の部分については年率 0.665 ％
かかる報酬は各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
注記７．代行協会員報酬
代行協会員は、シリーズ・トラストの資産から、純資産価額に対して年率 0.10 ％の報酬を受領
する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
注記８．受託報酬
受託会社は、シリーズ・トラストの資産から、純資産価額に対して年率 0.01 ％の受託報酬（ただ
し最大年間報酬額は 7,500 米ドル）を受領する権利を有し、かかる報酬は、各評価日に発生し、
計算され、暦四半期ごとに後払いで支払われる。
注記９．アドバイザリー・フィー
アドバイザリー・フィーは、シリーズ・トラストが投資している特定の投資先ファンドのマネ
ジャーに対して支払われる報酬を意味する。
注記 10 ．税金
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ケイマン諸島
現行のケイマン諸島における税法に基づき、シリーズ・トラストにより支払われる税金はな
い。従って、所得税に対する引当金は財務書類に計上されていない。
その他の国々
シリーズ・トラストは、その他の国々において稼得される特定の所得に対する源泉税またはそ
の他の税金を課されることがある。
購入予定者は、各国の管轄法に基づき受益証券を購入、保有および買戻す際、予想される課税
およびその他の影響を決定づけるその市民権、居住地および住居を所有する国において、法律
アドバイザーまたは税務アドバイザーに相談することが望ましい。
注記 11 ．支払分配金
2023 年９月 30 日に終了した期間中、シリーズ・トラストが行った分配は以下のとおりである。
受益証券 10,000 口当たり支払分配金 基準日 分配落ち日 海外における支払日
クラスＡ受益証券
50 円 2023 年３月 31 日 2023 年４月３日 2023 年４月６日
クラスＢ受益証券
50 円 2023 年３月 31 日 2023 年４月３日 2023 年４月６日
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注記 12 ．為替レート
2023 年９月 30 日現在、使用された日本円に対する為替レートは以下のとおりである。
通貨 為替レート 通貨 為替レート
豪ドル 96.3987 香港ドル 19.0035
カナダ・ドル 110.6545 ノルウェー・クローネ 14.0105
スイス・フラン 163.5608 ニュージーランド・ドル 89.674
ユーロ 157.7907 スウェーデン・クローナ 13.7316
英ポンド 182.1452 米ドル 148.775
注記 13 ．為替先渡契約
2023 年９月 30 日現在、以下の為替先渡契約が未決済であった。
未実現評価益
通貨 売り 通貨 買い 満期日
／ （評価損）
日本円
日本円 63,000,000.00 米ドル 426,880.84 2023 年 10 月 27 日 227,291
ユーロ 2,605,426.02 日本円 410,000,000.00 2023 年 10 月 27 日 243,702
日本円 84,691,286.00 豪ドル 903,000.00 2023 年 12 月 20 日 1,455,632
日本円 115,708,437.00 豪ドル 1,230,000.00 2023 年 12 月 20 日 1,634,542
日本円 57,779,532.00 豪ドル 612,000.00 2023 年 12 月 20 日 605,755
日本円 347,249,110.00 カナダ・ドル 3,244,003.00 2023 年 12 月 20 日 7,297,028
日本円 77,024,428.00 カナダ・ドル 704,000.00 2023 年 12 月 20 日 (82,304)
ニュージーランド
日本円 579,558,207.00 6,780,154.00 2023 年 12 月 20 日 20,258,919
・ドル
ノルウェー
日本円 649,072,135.00 47,744,158.00 2023 年 12 月 20 日 12,265,943
・クローネ
スウェーデン
日本円 30,133,680.00 2,300,000.00 2023 年 12 月 20 日 1,154,364
・クローナ
スウェーデン
日本円 74,123,767.00 5,543,000.00 2023 年 12 月 20 日 1,280,419
・クローナ
日本円 41,317,088.00 スイス・フラン 252,000.00 2023 年 12 月 20 日 (283,536)
日本円 32,727,980.00 スイス・フラン 200,000.00 2023 年 12 月 20 日 (161,669)
日本円 84,385,452.00 英ポンド 467,000.00 2023 年 12 月 20 日 (447,005)
日本円 49,140,873.00 英ポンド 273,000.00 2023 年 12 月 20 日 (71,931)
日本円 1,000,620,766.00 米ドル 6,905,450.00 2023 年 12 月 20 日 12,824,145
日本円 29,568,780.00 米ドル 204,000.00 2023 年 12 月 20 日 370,291
日本円 61,637,233.00 米ドル 423,000.00 2023 年 12 月 20 日 442,312
日本円 23,156,715.00 米ドル 157,000.00 2023 年 12 月 20 日 (115,371)
日本円 14,349,249.00 ユーロ 92,000.00 2023 年 12 月 20 日 28,559
日本円 108,686,970.00 ユーロ 700,000.00 2023 年 12 月 20 日 709,400
米ドル 201,000.00 日本円 29,532,729.00 2023 年 12 月 20 日 33,938
米ドル 105,000.00 日本円 15,422,137.00 2023 年 12 月 20 日 12,321
豪ドル 3,719,072.00 日本円 347,141,006.00 2023 年 12 月 20 日 (7,661,423)
カナダ・ドル 857,000.00 日本円 91,718,968.00 2023 年 12 月 20 日 (1,944,953)
カナダ・ドル 1,414,000.00 日本円 152,510,080.00 2023 年 12 月 20 日 (2,029,925)
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未実現評価益
通貨 売り 通貨 買い 満期日
／ （評価損）
日本円
カナダ・ドル 420,000.00 日本円 45,814,608.00 2023 年 12 月 20 日 (88,363)
カナダ・ドル 283,000.00 日本円 30,812,332.00 2023 年 12 月 20 日 (117,527)
ノルウェー
2,495,000.00 日本円 33,820,972.00 2023 年 12 月 20 日 (739,036)
・クローネ
ノルウェー
2,281,000.00 日本円 31,061,745.00 2023 年 12 月 20 日 (533,998)
・クローネ
スウェーデン
14,173,064.00 日本円 185,787,042.00 2023 年 12 月 20 日 (7,016,197)
・クローナ
スウェーデン
2,291,000.00 日本円 29,889,760.00 2023 年 12 月 20 日 (1,275,852)
・クローナ
スウェーデン
5,585,000.00 日本円 75,410,345.00 2023 年 12 月 20 日 (565,187)
・クローナ
スイス・フラン 6,175,273.00 日本円 1,012,489,609.00 2023 年 12 月 20 日 6,960,291
スイス・フラン 296,000.00 日本円 47,995,216.00 2023 年 12 月 20 日 (202,924)
英ポンド 695,000.00 日本円 125,514,150.00 2023 年 12 月 20 日 595,048
英ポンド 500,000.00 日本円 90,344,800.00 2023 年 12 月 20 日 474,942
英ポンド 2,803,693.00 日本円 506,612,605.00 2023 年 12 月 20 日 2,677,621
英ポンド 219,000.00 日本円 39,279,007.00 2023 年 12 月 20 日 (83,990)
ユーロ 6,471,215.00 日本円 1,008,796,606.00 2023 年 12 月 20 日 (2,528,300)
ユーロ 927,000.00 日本円 144,661,594.00 2023 年 12 月 20 日 (210,456)
ユーロ 477,000.00 日本円 74,385,765.00 2023 年 12 月 20 日 (160,047)
ユーロ 523,000.00 日本円 81,715,036.00 2023 年 12 月 20 日 (19,680)
為替先渡契約にかかる未実現純評価益合計 45,212,789
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注記 14 ．先物契約
2023 年９月 30 日現在、以下の先物契約が未決済であった。
契約数
未実現評価益
銘柄 通貨 満期日 買い／ 契約額
／（評価損）
（売り）
株価指数にかかる先物契約 日本円 日本円
CAC 40.EOP MONEP
ユーロ 2023 年 10 月 8 90,079,541 (1,585,296)
DAX INDEX.EUREX
ユーロ 2023 年 12 月 1 60,970,318 (2,023,665)
E-MINI S&P500.IMM
米ドル 2023 年 12 月 (14) 451,718,067 10,289,176
FTSE INDEX 100.ICE
英ポンド 2023 年 12 月 2 27,888,250 20,642
FTSE/MIB INDEX.MLN
ユーロ 2023 年 12 月 5 111,360,770 (1,623,270)
HANG SENG INDEX.HK
香港ドル 2023 年 10 月 6 101,986,192 1,930,757
IBEX 35.MEFF
ユーロ 2023 年 10 月 23 342,776,579 (907,296)
S+P/TSE60 INDEX.ME
カナダ・ドル 2023 年 12 月 (7) 182,754,758 4,887,609
SPI 200.SFE
豪ドル 2023 年 12 月 (14) 239,078,523 5,297,110
TOPIX.OSE 日本円 2023 年 12 月 (14) 325,290,000 4,515,042
株価指数にかかる先物契約の契約額および未実現純評価益合計 1,933,902,998 20,800,809
金利にかかる先物契約 日本円 日本円
AUSTR.10YT-BD 6pc.SFE
豪ドル 2023 年 12 月 125 1,121,532,139 (33,032,878)
CANADA GOV BOND.ME
カナダ・ドル 2023 年 12 月 (98) 1,244,256,736 37,643,478
EURO BUND.EURX
ユーロ 2023 年 12 月 (78) 1,570,828,288 50,836,531
GILT.ICE 英ポンド 2023 年 12 月 (19) 324,792,204 5,019,920
JAPAN 10YR JGB.OSE
日本円 2023 年 12 月 18 2,609,280,000 (19,283,500)
JGB MINI.SGX
日本円 2023 年 12 月 (7) 101,500,000 686,000
US T-NOTES 10YR.CBT
米ドル 2023 年 12 月 47 754,198,511 (3,934,503)
金利にかかる先物契約の契約額および未実現純評価益合計 7,726,387,878 37,935,048
先物契約にかかる契約額および未実現純評価益合計 9,660,290,876 58,735,857
注記 15 ．重要事象
2022 年２月 24 日にロシアはウクライナへの軍事侵攻を開始した。ロシアのウクライナ侵攻は、世
界経済に重大なリスクをもたらす。これによって生じる地政学的不安定性、金融市場のボラティ
リティ、インフレおよびロシアへの制裁措置がシリーズ・トラストに与える影響は、未だに未知
数である。管理会社、投資運用会社および受託会社は、引き続きその展開を監視し、シリーズ・
トラストへの影響を評価する。
注記 16 ．後発事象
期末より後にシリーズ・トラストが行った分配は以下のとおりである。
受益証券 10,000 口当たり支払分配金 基準日 分配落ち日 海外における支払日
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クラスＡ受益証券
50 円 2023 年９月 29 日 2023 年 10 月２日 2023 年 10 月５日
クラスＢ受益証券
50 円 2023 年９月 29 日 2023 年 10 月２日 2023 年 10 月５日
期末より後に、現在の財務書類に開示が必要であると受託会社および管理会社が判断するその
他の重要な事象はなかった。
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（２）投資有価証券明細表等
ニッポン・オフショア・ファンズ
投資有価証券明細表
2023 年９月 30 日現在
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
数量 銘柄 通貨 取得原価 時価 比率＊
投資信託 日本円 日本円 ％
AXA WF-US DYNAM HIGH YIELD BD I ACC
5,801.87 米ドル 90,887,746 142,820,582 2.28
H2O ADAGIO SIDE POCKET- HJPY I ACC (IN
153,322.39 日本円 146,614,194 39,397,721 0.63
LIQUIDATION)
INVESCO JAPAN EQTY ADV FD C JPY ACC
81,810.10 日本円 569,161,748 635,255,442 10.13
JPM EMERGING MARKETS EQUITY FUNDS X
24,138.43 米ドル 92,985,029 144,294,186 2.30
JPMORG INV FDS-GL MAC OP I JPY ACC
110,273.40 日本円 1,368,148,262 1,230,099,810 19.61
MFS MERIDIAN EUR RES I1 EUR FD ACC
3,868.39 ユーロ 141,525,735 186,939,697 2.98
NEUBERGER BRM EMG MK DB BLND I ACC
200,772.78 米ドル 239,324,516 302,284,084 4.82
NEUBERGER GLB SE FL RT-USD I A ACC
256,658.84 米ドル 298,468,477 535,727,366 8.54
PRINCIPAL GIF GL PROP SEC USD I ACC
33,744.92 米ドル 112,809,015 135,249,573 2.16
WMF (IRL)-WEL GBL BD FD JPY S DIS H
187,325.31 日本円 1,742,903,706 1,502,536,271 23.96
WMF (LUX)- WELL US RES EQ USD S ACC
23,300.67 米ドル 333,442,821 511,741,353 8.16
投資信託合計 5,136,271,249 5,366,346,085 85.57
投資有価証券合計 5,136,271,249 5,366,346,085 85.57
（＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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ニッポン・オフショア・ファンズ
投資有価証券分類表
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率 ( ％ )*
ルクセンブルグ
トラスト、ファンドおよび類似の金融事業体 37.30
ファンド運用事業 8.16
45.46
アイルランド
トラスト、ファンドおよび類似の金融事業体 37.32
ファンド運用事業 2.16
39.48
フランス
ファンド運用事業 0.63
0.63
投資有価証券合計 85.57
（＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率
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（ⅱ）ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
（１）資産及び負債の状況
ニッポン・オフショア・ファンズ
純資産計算書
2023 年９月 30 日現在
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
（日本円で表示）
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
注記
日本円
資産
投資有価証券
－取得原価 4,215,521,338
－時価評価額 2.2 4,940,546,899
現預金 677,556,005
先物契約にかかる未実現評価益 2.8,14 99,835,423
為替先渡契約にかかる未実現評価益 2.5,13 67,283,619
その他の資産 39,494
資産合計 5,785,261,440
負債
先物契約にかかる未実現評価損 2.8,14 50,656,785
為替先渡契約にかかる未実現評価損 2.5,13 25,432,915
未払実績報酬 3.2 11,820,467
未払専門家費用 5,298,371
未払管理報酬 3.1 4,531,356
未払印刷および公告費 2,683,989
未払販売報酬 6 2,636,716
未払弁護士報酬 1,012,500
未払販売管理報酬 3.1 716,690
未払代行協会員報酬 7 476,615
未払アドバイザリー・フィー 9 327,759
未払管理事務代行報酬 4 285,994
未払保管報酬 5 190,604
未払受託報酬 8 143,600
負債合計 106,214,361
純資産総額 5,679,047,079
純資産額
クラスＡ受益証券 日本円 4,344,088,439
クラスＢ受益証券 日本円 1,334,958,640
発行済受益証券口数
クラスＡ受益証券 3,478,055,203
クラスＢ受益証券 1,136,601,444
１口当たり純資産価格
クラスＡ受益証券 日本円 1.2490
クラスＢ受益証券 日本円 1.1745
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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ニッポン・オフショア・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2023 年９月 30 日に終了した期間
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
（日本円で表示）
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
注記
日本円
収益
受取配当金 2.7 7,052,976
銀行利息 843,418
収益合計 7,896,394
費用
実績報酬 3.2 58,753,644
管理報酬 3.1 27,685,314
販売報酬 6 16,099,000
販売管理報酬 3.1 4,412,643
代行協会員報酬 7 2,911,971
専門家費用 1,889,183
印刷および公告費 1,800,708
管理事務代行報酬 4 1,747,331
保管報酬 5 1,164,544
アドバイザリー・フィー 9 645,674
弁護士報酬 599,648
受託報酬 8 296,258
取引手数料 170,000
銀行利息 117,371
その他の費用 1,204,282
費用合計 119,497,571
投資純損失 (111,601,177)
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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ニッポン・オフショア・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2023 年９月 30 日に終了した期間（続き）
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
（日本円で表示）
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
注記
日本円
投資純損失 (111,601,177)
以下にかかる実現純損益：
投資有価証券 2.2 168,930,137
先物契約 2.8 52,759,429
外国為替 2.3 7,542,966
為替先渡契約 2.5 (145,697,431)
当期投資純損失および実現純利益 (28,066,076)
以下にかかる未実現評価損益の純変動：
投資有価証券 2.2 243,215,537
為替先渡契約 2.5 77,382,899
先物契約 2.8 41,143,271
外国為替 2.3 (106,547)
運用による純資産の純増加 333,569,084
資本の変動
受益証券発行手取額 6,514,210
受益証券買戻支払額 (605,078,349)
資本の変動、純額 (598,564,139)
期首現在純資産額 5,944,042,134
期末現在純資産額 5,679,047,079
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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ニッポン・オフショア・ファンズ
統計情報
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
クラスＡ受益証券 クラスＢ受益証券
期末現在発行済受益証券口数：
2022 年３月 31 日 4,026,310,496 1,388,946,135
2023 年３月 31 日 3,840,522,191 1,272,672,830
発行受益証券口数 4,034,232 1,446,105
買戻受益証券口数 (366,501,220) (137,517,491)
2023 年９月 30 日 3,478,055,203 1,136,601,444
期末現在純資産総額： 日本円 日本円
2022 年３月 31 日 4,631,509,739 1,510,054,060
2023 年３月 31 日 4,531,093,827 1,412,948,307
2023 年９月 30 日 4,344,088,439 1,334,958,640
期末現在１口当たり純資産価格： 日本円 日本円
2022 年３月 31 日 1.1503 1.0872
2023 年３月 31 日 1.1798 1.1102
2023 年９月 30 日 1.2490 1.1745
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ニッポン・オフショア・ファンズ
財務書類に対する注記
2023 年９月 30 日現在
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
注記１．活動および目的
ニッポン・オフショア・ファンズ（以下「トラスト」という。）は、受託会社および管理会社と
の間で締結された 2003 年 10 月 14 日付基本信託証書により設定されたオープン・エンド型のアンブ
レラ型ユニット・トラストである。
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型（以下「シリーズ・トラスト」という。 ）は、ファーストカ
リビアン・インターナショナル・バンク・アンド・トラスト・カンパニー（ケイマン）リミテッ
ド（以下「受託会社」という。）とＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミ
テッド）（以下「管理会社」という。）の間で締結された基本信託証書および 2006 年３月９日、
2012 年 11 月 20 日および 2015 年７月 31 日付の補足信託証書に基づき設定されたトラストの別個のシ
リーズ・トラストである。
当財務書類は、シリーズ・トラストについてのみ言及している。
受益証券クラス
クラスＡ受益証券およびクラスＢ受益証券が発行されている。異なるクラスの受益証券を発行
する目的は、申込手数料または条件付後払申込手数料が発生する受益証券を、販売会社が提供
できるようにするためである。クラスＡ受益証券は、購入価格の４％を上限として申込手数料
が発生する。
投資目的および方針
シリーズ・トラストの投資目的は、９つの異なる資産（日本株式、海外株式、エマージング株
式、世界債券、エマージング債券、ハイイールド債券、リアルアセット、ヘッジファンド（マル
チストラテジー）および DH （ Designated Holdings ））に国際的に投資することによって、比較
的高いリスクをとりつつ、トータル・リターンを達成することを目指すことである。 DH には、
（ａ）運用実績および運用手法を考慮して投資運用会社が適切と考える、絶対収益を目指す集団
的投資スキームか、または（ｂ）投資運用会社が地域面、産業面または運用手法などから見て魅
力的な投資機会と判断するその他集団的投資スキームが含まれる。但し、ファンド・オブ・ヘッ
ジファンズを除く。投資運用会社は上記の資産クラスに対するシリーズ・トラストの資産の最適
な配分に関して助言を得るために日興グローバルラップ株式会社を任命した。
９つの異なる資産間におけるシリーズ・トラストの資産配分は、以下の原則に従って、日興グ
ローバルラップ株式会社が考案する。
・ リスク許容度が相対的に高い投資ポートフォリオを構築すること。
・ 効率的で、長期的に分散化された投資機会を提供すること。
・ 世界中の投資機会を利用すること。
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注記２．重要な会計方針
2.1 財務書類の表示
当財務書類は、投資信託に適用される、ルクセンブルグで一般的に認められている会計原則に
従い作成されている。
2.2 有価証券およびその他の資産への投資の評価
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（ａ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、証券市場において値付け、上場、取引または取扱
われている株式（クローズド・エンド型投資信託および上場投資信託の持分を含む。）の
価格に基づくすべての計算は、当該評価時点またはその直前における次の価格を参照して
行われるものとする。（Ａ）（ⅰ）該当する証券市場がアジア、オセアニアまたは南北ア
メリカの場合は、当該株式の主要な証券取引所または証券市場の最終取引価格、（ⅱ）該
当する証券市場が欧州またはアフリカの場合は、当該株式の主要な証券取引所または証券
市場の始値、（Ｂ）（場合に応じ）最終取引価格または始値が利用可能でない場合は、当
該株式の主要な証券取引所もしくは証券市場の直近の利用可能な最終取引価格、または管
理会社および受託会社が別途決定する、当該株式の主要な証券取引所もしくは証券市場の
直近の利用可能な取引買呼値。当該価格を決定するにあたり、管理会社および受託会社
は、双方が随時決定する情報源からの電子的な価格取得を利用しこれに依拠する権利を有
するものとする。
（ｂ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、証券市場において値付け、上場、取引または取扱
われている先物およびオプションの価格に基づくすべての計算は、次の価格を参照して行
われるものとする。（ⅰ）該当する証券市場が南北アメリカの場合は、関係評価日の直前
の取引日における直近の清算価格、（ⅱ）該当する証券市場がアジアまたはオセアニアの
場合は、当該評価時点またはその直前における直近の清算価格、（ⅲ）該当する証券市場
が欧州またはアフリカの場合は、当該評価時点またはその直前における始値。当該価格を
決定するにあたり、管理会社および受託会社は、双方が随時決定する情報源からの電子的
な価格取得を利用しこれに依拠する権利を有するものとする。
（ｃ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、証券市場において値付け、上場、取引または取扱
われている債券の価格に基づくすべての計算は、当該評価時点における直近の利用可能な
買呼値を参照して行われるものとする。
（ｄ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、いかなる証券市場においても値付け、上場、取引
または取扱われていない投資信託の各持分の価格は、直近に公表された当該投資信託の１
口当たり純資産価格とするが、当該価格は、管理事務代行会社または当該投資信託のため
に公式価格情報の決定および提供を任命された者により提供されるものとする。
（ｅ）純資産価額もしくは該当する建値が、上記（ａ）、（ｂ）、（ｃ）もしくは（ｄ）に規定
されるとおりに利用できなかった場合、または該当する投資対象が、（ａ）、（ｂ）、
（ｃ）、（ｄ）、（ｆ）もしくは（ｇ）に規定する投資対象でない場合、該当する投資対
象の価格は、管理会社が決定する方法により随時決定されるものとする。
（ｆ）上記（ｄ）が適用される投資信託の持分の場合を除き、市場において上場または通常取引
されていない投資対象の価格は、管理会社によって、または当該投資対象の評価を行う資
格を有すると受託会社が認める専門家によって誠実に決定される公正な推定市場価値とす
る。
（ｇ）手持ち現金ならびに売掛金、前払費用および発生済で未受領の配当金の評価は、その全額
とみなして行われる。但し、全額の支払いまたは受領が行われそうになく、かかる場合に
その公正な価値を反映するため管理会社が適切とみなす割引を行った後にその評価が行わ
れる場合についてはこの限りではない。
（ｈ）上記の規定にかかわらず、管理会社が関連状況に鑑みて投資対象の評価の調整またはその
他の評価方法の使用が投資対象の公正な価値を反映するために必要となると判断した場
合、管理会社は、受託会社の同意を得た上で、かかる調整を行い、かかる方法の使用を認
めることができる。
（ｉ）シリーズ・トラストの表示通貨以外の通貨で建てられた投資対象の価格（証券または現金
のものかを問わない。）は、管理事務代行会社が関連するプレミアムまたは割引および換
算費用を考慮した上で当該状況において適切と判断するレート（公定レートその他を問わ
ない。）により、シリーズ・トラストの表示通貨に換算されるものとする。
2.3 外貨換算
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日本円以外の通貨で表示される資産および負債は、当期末における実勢為替レートで日本円に
換算される。外貨で表示される取引は、取引日現在の実勢為替レートにより日本円に換算され
る。
当期の損益を決定するにあたり、外国為替換算にかかる未実現および実現利益または損失は、
運用計算書および純資産変動計算書において認識されている。
組入有価証券の時価評価額に起因する未実現為替差損益は投資有価証券にかかる未実現評価損
益の純変動に含まれる。その他の為替差損益は運用計算書および純資産変動計算書に直接計上
される。
2.4 設立費
設立費は、完全に償却されている。
2.5 為替先渡契約
為替先渡契約は、満期日までの残存期間における純資産計算書の日付現在適用される先物レー
トで評価される。
為替先渡契約から生じる損益は、運用計算書および純資産変動計算書において認識される。
2.6 受取利息
受取利息は、日次ベースで発生する。
2.7 受取配当金
配当金は、当該有価証券が「配当落ち」として初めて記載された日付に収益に計上される。
2.8 先物契約
先物契約は、特定の先物契約が取引される取引所の決済価格を基準として、現金化した場合の
評価額で評価される。先物契約の価格は、ブルームバーグおよびロイター等の様々な価格提供
会社から入手することができる。
注記３．管理報酬、販売管理報酬および実績報酬
3.1 管理報酬および販売管理報酬
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2023 年９月 30 日付で、サービス支援報酬は終了し、管理報酬が減少した。その結果、下記の２
つの期間において異なる料率となる。
2023 年４月１日から 2023 年９月 29 日まで
管理会社はシリーズ・トラストの資産から、下記の料率で管理報酬を受領する権利を有する。
・ 純資産価額が 500 億円以下の部分については年率 0.95 ％
・ 純資産価額が 500 億円超 1,000 億円以下の部分については年率 0.798 ％、および
・ 純資産価額が 1,000 億円超の部分については年率 0.685 ％
かかる報酬は各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
管理会社は、上記に規定された管理報酬の一部がシリーズ・トラストの資産から日興アセットマ
ネジメント株式会社 ( 以下「サービス支援会社」という。 ) に支払われることに同意しており、
サービス支援会社は、下記の料率でサービス支援報酬を受領する。
・ 純資産価額が 500 億円以下の部分については年率 0.060 ％
・ 純資産価額が 500 億円超 1,000 億円以下の部分については年率 0.035 ％、および
・ 純資産価額が 1,000 億円超の部分については年率 0.010 ％
かかる報酬は各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。サービス支援報酬は、
管理事務代行会社からサービス支援会社に直接支払われ、管理会社が受領する管理報酬料率は
それに応じて減少する。
2023 年９月 30 日以降
管理会社はシリーズ・トラストの資産から、下記の料率で管理報酬を受領する権利を有する。
・ 純資産価額が 500 億円以下の部分については年率 0.89 ％
・ 純資産価額が 500 億円超 1,000 億円以下の部分については年率 0.738 ％、および
・ 純資産価額が 1,000 億円超の部分については年率 0.625 ％
かかる報酬は各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
さらに管理会社は、シリーズ・トラストの資産から、クラスＢ受益証券に帰属する純資産価額
に対して年率 0.64 ％の販売管理報酬を受領する権利を有する。かかる報酬は各評価日に発生
し、計算され、毎月後払いで支払われる。
管理会社は自己の報酬から投資運用会社の報酬を支払うものとする。投資運用会社はまた、そ
の委託先および他の関係法人の報酬を支払う責任を負う。
3.2 実績報酬
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管理会社は受益証券の各クラスおよび各算定期間（以下に定義する。）に関してシリーズ・トラ
ストの資産の中から以下の金額に相当する実績報酬（以下「実績報酬」という。）を受領する権
利を有する。
（ａ）算定期間が終了した時点における関係する受益証券のクラスに関する受益証券１口当たり
総純資産価格（以下に定義する。）が、当該クラス受益証券にかかるハードル・バ
リュー、つまり直前の算定期間が終了した時点の当該クラスの受益証券１口当たり純資産
価格（最初の算定期間については、受益証券１口当たりの１円の当初購入価格）にハード
ル・レート（以下に定義する。）に１を加えた数字を乗じた積、を超過した金額の 20 ％
に、
（ｂ）当該算定期間中の各評価日に発行されている当該クラスの受益証券口数を乗じた金額。
実績報酬は評価日ごとに計算し、計上され、３月、６月、９月および 12 月の最終評価日に終了す
る３か月間（以下「算定期間」という。）に関して後払いで支払われる。ただし、
（ａ）最初の算定期間は受益証券を最初に発行した日から始まり、 2006 年６月の最終評価日に終
了する期間とする。
（ｂ）ある算定期間（以下「前算定期間」という。）に関して実績報酬が支払われていない場
合、次の算定期間は前算定期間から始まり、それに続く３月、６月、９月および 12 月の最
終評価日に終了する期間とする。結果として、ひとつの算定期間が３か月間以上に及ぶ場
合がある。
（ｃ）ある算定期間の最終日以外において受益証券の買戻しが行われる場合、当該買戻受益証券
に関する実績報酬は、かかる買戻の日が関連の算定期間の最終日であるとみなされ、当該
算定期間の最終日に計算され、管理会社に対し支払われる。
（ｄ）算定期間中にいずれかのクラスの受益証券に関して分配金が支払われる場合、１口当たり
の分配額が１口当たり純資産価格から控除された日に、当該算定期間に関して支払われる
実績報酬の計算のために、１口当たりの当該分配金額は、受益証券の当該クラスの関連す
るハードル・バリューから控除される。
（ｅ）管理会社が算定期間の末日以外の日に退任し、または解任された場合、管理会社は当該算
定期間が退任または解任の日に終了したものとして前述した実績報酬を受領する権利を有
するものとする。
実績報酬を計算する上で、受益証券のあるクラスに関する「１口当たり総純資産価格」とは、
当該クラスおよび関係する算定期間に関して計上され、または支払うべき実績報酬を足し戻
し、また、支払われた分配金を控除した当該クラスの受益証券１口当たり純資産価格をいう。
いずれかの算定期間に関する「ハードル・レート」は、実績報酬の支払の有無にかかわらず、各
算定期間の最初の営業日のルクセンブルグ時間午後２時に管理事務代行会社にて取得可能な（ブ
ルームバーグの TORF3M ページに掲載された）３か月 TORF （東京ターム物リスク・フリー・レー
ト）直近レートに等しい。
投資者は、実績報酬の計算方法においては、１口当たり純資産価格の値上り益の 20 ％以上が実
績報酬として管理会社に支払われる可能性があることに留意すべきである。
2023 年９月 30 日に終了した期間について、 58,753,644 円の実績報酬が支払われたか未払いで
あった。
注記４．管理事務代行報酬
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管理事務代行会社はシリーズ・トラストの資産から、純資産価額に対して年率 0.06 ％の報酬を
受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われ
る。
注記５．保管報酬
保管会社はシリーズ・トラストの資産から、純資産価額に対して年率 0.04 ％の報酬を受領する
権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、取引手数料および諸費用ととも
に毎月後払いで支払われる。
注記６．販売報酬
販売会社は、日本におけるクラスＡ受益証券の販売会社としての資格において、シリーズ・ト
ラストの資産から、下記の料率で販売報酬を受領する権利を有する。
・ 純資産価額が 500 億円以下の部分については年率 0.60 ％
・ 純資産価額が 500 億円超 1,000 億円以下の部分については年率 0.752 ％、および
・ 純資産価額が 1,000 億円超の部分については年率 0.865 ％
かかる報酬は各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
販売会社は、日本におけるクラスＢ受益証券の販売会社としての資格において、シリーズ・ト
ラストの資産から、下記の料率で販売報酬を受領する権利を有する。
・ 純資産価額が 500 億円以下の部分については年率 0.40 ％
・ 純資産価額が 500 億円超 1,000 億円以下の部分については年率 0.552 ％、および
・ 純資産価額が 1,000 億円超の部分については年率 0.665 ％
かかる報酬は各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
注記７．代行協会員報酬
代行協会員は、シリーズ・トラストの資産から、純資産価額に対して年率 0.10 ％の報酬を受領
する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
注記８．受託報酬
受託会社は、シリーズ・トラストの資産から、純資産価額に対して年率 0.01 ％の受託報酬（ただ
し最大年間報酬額は 7,500 米ドル）を受領する権利を有し、かかる報酬は、各評価日に発生し、
計算され、暦四半期ごとに後払いで支払われる。
注記９．アドバイザリー・フィー
アドバイザリー・フィーは、シリーズ・トラストが投資している特定の投資先ファンドのマネ
ジャーに対して支払われる報酬を意味する。
注記 10 ．税金
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ケイマン諸島
現行のケイマン諸島における税法に基づき、シリーズ・トラストにより支払われる税金はな
い。従って、所得税に対する引当金は財務書類に計上されていない。
その他の国々
シリーズ・トラストは、その他の国々において稼得される特定の所得に対する源泉税またはそ
の他の税金を課されることがある。
購入予定者は、各国の管轄法に基づき受益証券を購入、保有および買戻す際、予想される課税
およびその他の影響を決定づけるその市民権、居住地および住居を所有する国において、法律
アドバイザーまたは税務アドバイザーに相談することが望ましい。
注記 11 ．分配
英文目論見書は、シリーズ・トラストの分配基準日を当初募集期間の終了後５年毎の３月の最終
営業日（ 2011 年３月 31 日付を初回の分配基準日とする）と定義している。次回の分配基準日は
2026 年３月 31 日である。
注記 12 ．為替レート
2023 年９月 30 日現在、使用された日本円に対する為替レートは以下のとおりである。
通貨 為替レート 通貨 為替レート
豪ドル 96.3987 ノルウェー・クローネ 14.0105
カナダ・ドル 110.6545 ニュージーランド・ドル 89.6740
スイス・フラン 163.5608 スウェーデン・クローナ 13.7316
ユーロ 157.7907 米ドル 148.7750
英ポンド 182.1452
香港ドル 19.0035
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注記 13 ．為替先渡契約
2023 年９月 30 日現在、以下の為替先渡契約が未決済であった。
未実現評価益
通貨 売り 通貨 買い 満期日
／ （評価損）
日本円
日本円 17,000,000.00 ユーロ 108,029.86 2023 年 10 月 27 日 (10,105)
米ドル 2,032,765.88 日本円 300,000,000.00 2023 年 10 月 27 日 (1,082,338)
日本円 77,844,704 豪ドル 830,000.00 2023 年 12 月 20 日 1,337,956
日本円 106,019,031.00 豪ドル 1,127,000.00 2023 年 12 月 20 日 1,497,666
日本円 53,625,448.00 豪ドル 568,000.00 2023 年 12 月 20 日 562,204
日本円 317,953,794.00 カナダ・ドル 2,970,326.00 2023 年 12 月 20 日 6,681,421
日本円 69,912,798.00 カナダ・ドル 639,000.00 2023 年 12 月 20 日 (74,706)
ニュージーランド
日本円 529,824,181.00 6,198,324.00 2023 年 12 月 20 日 18,520,427
・ドル
ノルウェー
日本円 591,728,412.00 43,526,094.00 2023 年 12 月 20 日 11,182,281
・クローネ
スウェーデン
日本円 27,474,055.00 2,097,000.00 2023 年 12 月 20 日 1,052,479
・クローナ
スウェーデン
日本円 68,855,002.00 5,149,000.00 2023 年 12 月 20 日 1,189,406
・クローナ
日本円 38,037,954.00 スイス・フラン 232,000.00 2023 年 12 月 20 日 (261,033)
日本円 23,564,145.00 スイス・フラン 144,000.00 2023 年 12 月 20 日 (116,401)
日本円 73,182,244.00 英ポンド 405,000.00 2023 年 12 月 20 日 (387,659)
日本円 45,900,816.00 英ポンド 255,000.00 2023 年 12 月 20 日 (67,189)
日本円 916,291,973.00 米ドル 6,323,483.00 2023 年 12 月 20 日 11,743,371
日本円 27,829,440.00 米ドル 192,000.00 2023 年 12 月 20 日 348,509
日本円 57,265,798.00 米ドル 393,000.00 2023 年 12 月 20 日 410,942
日本円 19,026,855.00 米ドル 129,000.00 2023 年 12 月 20 日 (94,796)
日本円 20,588,053.00 ユーロ 132,000.00 2023 年 12 月 20 日 40,976
日本円 93,004,992.00 ユーロ 599,000.00 2023 年 12 月 20 日 607,045
米ドル 240,000.00 日本円 35,262,960.00 2023 年 12 月 20 日 40,523
米ドル 96,000.00 日本円 14,100,240.00 2023 年 12 月 20 日 11,266
豪ドル 3,411,051.00 日本円 318,390,092.00 2023 年 12 月 20 日 (7,026,889)
カナダ・ドル 798,000.00 日本円 85,404,593.00 2023 年 12 月 20 日 (1,811,053)
カナダ・ドル 1,279,000.00 日本円 137,949,358.00 2023 年 12 月 20 日 (1,836,120)
カナダ・ドル 390,000.00 日本円 42,542,136.00 2023 年 12 月 20 日 (82,052)
カナダ・ドル 258,000.00 日本円 28,090,395.00 2023 年 12 月 20 日 (107,144)
ノルウェー
2,056,000.00 日本円 27,870,108.00 2023 年 12 月 20 日 (609,001)
・クローネ
ノルウェー
2,384,000.00 日本円 32,464,358.00 2023 年 12 月 20 日 (558,111)
・クローネ
スウェーデン
12,960,709.00 日本円 169,894,935.00 2023 年 12 月 20 日 (6,416,036)
・クローナ
スウェーデン
2,128,000.00 日本円 27,763,164.00 2023 年 12 月 20 日 (1,185,078)
・クローナ
スウェーデン
5,052,000.00 日本円 68,213,619.00 2023 年 12 月 20 日 (511,249)
・クローナ
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未実現評価益
通貨 売り 通貨 買い 満期日
／ （評価損）
日本円
スイス・フラン 230,000.00 日本円 37,293,580.00 2023 年 12 月 20 日 (157,678)
スイス・フラン 5,621,563.00 日本円 921,704,049.00 2023 年 12 月 20 日 6,336,193
英ポンド 454,000.00 日本円 82,033,078.00 2023 年 12 月 20 日 431,247
英ポンド 2,552,336.00 日本円 461,193,715.00 2023 年 12 月 20 日 2,437,567
英ポンド 644,000.00 日本円 116,303,759.00 2023 年 12 月 20 日 551,382
英ポンド 166,000.00 日本円 29,773,129.00 2023 年 12 月 20 日 (63,663)
ユーロ 5,936,121.00 日本円 925,380,893.00 2023 年 12 月 20 日 (2,319,239)
ユーロ 854,000.00 日本円 133,269,689.00 2023 年 12 月 20 日 (193,883)
ユーロ 384,000.00 日本円 59,882,880.00 2023 年 12 月 20 日 (128,843)
ユーロ 461,000.00 日本円 72,027,976.00 2023 年 12 月 20 日 (17,348)
ノルウェー
日本円 1,413,858.00 104,000.00 2023 年 12 月 20 日 26,719
・クローネ
スウェーデン
日本円 6,895,049.00 526,000.00 2023 年 12 月 20 日 260,390
・クローナ
日本円 21,970,463.00 スイス・フラン 134,000.00 2023 年 12 月 20 日 (151,035)
日本円 31,079,497.00 英ポンド 172,000.00 2023 年 12 月 20 日 (164,266)
日本円 141,570,279.00 米ドル 977,000.00 2023 年 12 月 20 日 1,814,392
日本円 79,503,813.00 ユーロ 510,000.00 2023 年 12 月 20 日 199,257
為替先渡契約にかかる未実現純評価益合計 41,850,704
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注記 14 ．先物契約
2023 年９月 30 日現在、以下の先物契約が未決済であった。
契約数
未実現評価益
銘柄 通貨 満期日 買い／ 契約額
／（評価損）
（売り）
株価指数にかかる先物契約 日本円 日本円
AMSTERDAM INDEX.EOE
ユーロ 2023 年 10 月 1 22,999,569 (590,768)
CAC 40.EOP MONEP
ユーロ 2023 年 10 月 9 101,339,483 (1,943,104)
DAX INDEX.EUREX
ユーロ 2023 年 12 月 1 60,970,318 (2,023,665)
E-MINI S&P500.IMM
米ドル 2023 年 12 月 (8) 258,124,609 2,959,057
EURO STOXX 50 INDEX.EURX
ユーロ 2023 年 12 月 2 13,200,768 (380,275)
FTSE INDEX 100.ICE
英ポンド 2023 年 12 月 3 41,832,375 235,076
FTSE/MIB INDEX.MLN
ユーロ 2023 年 12 月 4 89,088,616 (1,355,026)
HANG SENG INDEX.HK
香港ドル 2023 年 10 月 6 101,986,192 1,930,757
IBEX 35.MEFF
ユーロ 2023 年 10 月 21 312,969,920 (828,401)
スウェーデン
OMXS30.OMX 2023 年 10 月 2 5,894,278 (137,315)
・クローナ
S+P/TSE60 INDEX.ME
カナダ・ドル 2023 年 12 月 (6) 156,646,935 4,274,804
SPI 200.SFE
豪ドル 2023 年 12 月 (13) 222,001,486 4,918,745
SWISS MARKET INDEX.EUREX
スイス・フラン 2023 年 12 月 1 17,914,810 (181,552)
TOPIX.OSE 日本円 2023 年 12 月 0 0 910,000
株価指数にかかる先物契約の契約額および未実現純評価益合計 1,404,969,359 7,788,333
金利にかかる先物契約 日本円 日本円
AUSTR.10YT-BD 6pc.SFE
豪ドル 2023 年 12 月 113 1,013,994,681 (29,715,503)
CANADA GOV BOND.ME
カナダ・ドル 2023 年 12 月 (88) 1,117,291,763 33,806,777
EURO BUND.EURX
ユーロ 2023 年 12 月 (71) 1,429,856,518 46,117,939
GILT.ICE 英ポンド 2023 年 12 月 (17) 290,603,551 4,682,268
JAPAN 10YR JGB.OSE
日本円 2023 年 12 月 9 1,304,640,000 (9,859,500)
US T-NOTES 10YR.CBT
米ドル 2023 年 12 月 43 690,011,405 (3,641,676)
金利にかかる先物契約の契約額および未実現純評価益合計 5,846,397,918 41,390,305
先物契約にかかる契約額および未実現純評価益合計 7,251,367,277 49,178,638
注記 15 ．重要事象
2022 年２月 24 日にロシアはウクライナへの軍事侵攻を開始した。ロシアのウクライナ侵攻は、世
界経済に重大なリスクをもたらす。これによって生じる地政学的不安定性、金融市場のボラティ
リティ、インフレおよびロシアへの制裁措置がシリーズ・トラストに与える影響は、未だに未知
数である。管理会社、投資運用会社および受託会社は、引き続きその展開を監視し、シリーズ・
トラストへの影響を評価する。
注記 16 ．後発事象
期末より後に、現在の財務書類に開示が必要であると受託会社および管理会社が判断する重要
な事象はなかった。
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（２）投資有価証券明細表等
ニッポン・オフショア・ファンズ
投資有価証券明細表
2023 年９月 30 日現在
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
数量 銘柄 通貨 取得原価 時価 比率＊
投資信託 日本円 日本円 ％
13,782.70 AXA WF-US DYNAM HIGH YIELD BD I ACC 米ドル 226,782,330 339,279,094 5.97
62,460.03 H2O ADAGIO SIDE POCKET- HJPY I ACC (IN 日本円 59,732,621 16,049,729 0.29
LIQUIDATION)
112,428.95 INVESCO JAPAN EQTY ADV FD C JPY ACC 日本円 787,032,926 873,010,796 15.37
28,288.12 JPM EMERGING MARKETS EQUITY FUNDS X 米ドル 115,431,332 169,100,104 2.98
52,894.33 JPMORG INV FDS-GL MAC OP I JPY ACC 日本円 651,612,656 590,036,195 10.39
5,475.64 MFS MERIDIAN EUR RES I1 EUR FD ACC ユーロ 202,410,549 264,610,107 4.66
583,931.02 NEUBERGER BRM EMG MK DB BLND I ACC 米ドル 775,152,374 879,168,248 15.48
245,062.43 NEUBERGER GLB SE FL RT-USD I A ACC 米ドル 268,974,153 511,522,032 9.01
29,022.31 PRINCIPAL GIF GL PROP SEC USD I ACC 米ドル 98,721,878 116,321,356 2.05
51,770.39 WMF (IRL)-WEL GBL BD FD JPY S DIS H 日本円 454,679,637 415,250,266 7.31
34,886.66 WMF (LUX)- WELL US RES EQ USD S ACC 米ドル 574,990,882 766,198,972 13.49
投資信託合計 4,215,521,338 4,940,546,899 87.00
投資有価証券合計 4,215,521,338 4,940,546,899 87.00
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
（＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率
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ニッポン・オフショア・ファンズ
投資有価証券分類表
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率 ( ％ )*
ルクセンブルグ
トラスト、ファンドおよび類似の金融事業体 39.37
ファンド運用事業 13.50
52.87
アイルランド
トラスト、ファンドおよび類似の金融事業体 31.80
ファンド運用事業 2.05
33.85
フランス
ファンド運用事業 0.28
0.28
投資有価証券合計 87.00
（＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率
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４ 管理会社の概況
（１）資本金の額
2022 年 12 月末日現在、管理会社の資本金の額は 246,310 円（全額払込済）、授権株式総数は、普通株式
450,000 株および償還可能優先株式 450,000 株、発行済株式数は、普通株式 1,000 株および償還可能優先株
式 1,000 株、純資産の額は約 93 億円である。
（２）事業の内容及び営業の状況
管理会社の事業の目的は、あらゆる種類の金融、商取引およびトレーディング業務ならびに銀行およ
び信託業務を遂行し、引受け、また、これらの目的のいずれかに関連して差支えなく行うことのできる
ようなその他の業務を営むことを含む。
2023 年 10 月末日現在、管理会社は、下記の投資信託の管理および運用を行っている。
国別（設立国） 種類別 本数 純資産額の合計
オープン・エンド型
ケイマン諸島籍 13 313,861,068,048 円
契約型投資信託
（３）その他
半期報告書提出前６か月以内において、訴訟事件その他管理会社に重要な影響を与えた事実、または
与えると予想される事実はない。
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（２）その他の訂正
※下線または傍線の部分は訂正箇所を示します。
第二部 ファンド情報
第１ ファンドの状況
１ ファンドの性格
（３）ファンドの仕組み
＜訂正前＞
① ファンドの仕組み
（前略）
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＜訂正後＞
① ファンドの仕組み
（前略）
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２ 投資方針
（１）投資方針
投資目的と投資方針
＜訂正前＞
（前略）
＜投資先ファンド＞
（中略）
ニューバーガー・バーマン・グローバル・シニア・フローティング・
ファンド名称
レート・インカム・ファンド
運用会社の名称 ニューバーガー・バーマン・ヨーロッパ・リミテッド
運用の基本方針・ インカム収益の確保と信託財産の成長を目指した運用を行う。
主として、北米及び欧州企業が発行する、米ドル建て、ユーロ建て、英
主要な投資対象
ポンド建ての優先担保付バンクローンに投資を行う。
注：上記の投資先ファンドの他、 H2O アダージョの保有があるが、売却手続き等により順次現金化の予定である。
（ 2023 年 ７月 末日現在）
（中略）
（後略）
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＜訂正後＞
（前略）
＜投資先ファンド＞
（中略）
ニューバーガー・バーマン・グローバル・シニア・フローティング・
ファンド名称
レート・インカム・ファンド
運用会社の名称 ニューバーガー・バーマン・ヨーロッパ・リミテッド
運用の基本方針・ インカム収益の確保と信託財産の成長を目指した運用を行う。
主として、北米及び欧州企業が発行する、米ドル建て、ユーロ建て、英
主要な投資対象
ポンド建ての優先担保付バンクローンに投資を行う。
注：上記の投資先ファンドの他、 H2O アダージョの保有があるが、売却手続き等により順次現金化の予定である。
（ 2023 年 10 月 末日現在）
（中略）
（後略）
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（３）運用体制
運用組織
＜訂正前＞
（前略）
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＜訂正後＞
（前略）
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４ 手数料等及び税金
（３）管理報酬等
（ａ）管理報酬
＜訂正前＞
管理会社は、ファンドの資産の中から、各評価日に計算した純資産価額に対して、安定型ファン
（注）
ド、積極型ファンドとも、年率 0.890 ％ を上限とする管理報酬を受け取る権利を有し、毎月後払
（注）
いされるものとする。当該料率は純資産価額が 500 億円以下の部分については 0.890 ％ 、 500 億円
（注） （注）
超 1,000 億円以下の部分については 0.738 ％ 、 1,000 億円超の部分については 0.625 ％ とす
る。
（注）管理会社と日興アセットマネジメント株式会社との間で締結されていたファンドのサービス支援契約終了に伴い、 2023 年
９月 30 日付で、管理報酬が上記のとおり引き下げと なる 。
（後略）
＜訂正後＞
管理会社は、ファンドの資産の中から、各評価日に計算した純資産価額に対して、安定型ファン
（注）
ド、積極型ファンドとも、年率 0.890 ％ を上限とする管理報酬を受け取る権利を有し、毎月後払
（注）
いされるものとする。当該料率は純資産価額が 500 億円以下の部分については 0.890 ％ 、 500 億円
（注） （注）
超 1,000 億円以下の部分については 0.738 ％ 、 1,000 億円超の部分については 0.625 ％ とす
る。
（注）管理会社と日興アセットマネジメント株式会社との間で締結されていたファンドのサービス支援契約終了に伴い、 2023 年
９月 30 日付で、管理報酬が上記のとおり引き下げと なった 。
（後略）
（４）その他の手数料等
（ｂ）投資先ファンドの報酬および費用
＜訂正前＞
ファンドは、投資先ファンドの資産から支払われることがあるすべての報酬および費用（組入投資
（注）
信託の管理会社・投資顧問会社報酬等を含む。）（上限年率 1.500 ％ ）を間接的に負担する。こ
の他にも投資先ファンドには比率に割り戻すことができない報酬・費用等が課されているものがあ
る。（なお、各組入投資信託がさらに投資するファンドにおいても管理報酬等が発生する。しかし、
これら投資先ファンドは、これら管理報酬等について開示していない。このため、その管理報酬等を
事前に計算することができないので、その額や計算方法を記載していない。）
（注）上限年率は 2023 年 ７月 末日現在の情報に基づくものである。
上記手数料等の合計額については、投資家がファンドを保有される期間等に応じて異なるので、表
示することができない。
＜訂正後＞
ファンドは、投資先ファンドの資産から支払われることがあるすべての報酬および費用（組入投資
（注）
信託の管理会社・投資顧問会社報酬等を含む。）（上限年率 1.500 ％ ）を間接的に負担する。こ
の他にも投資先ファンドには比率に割り戻すことができない報酬・費用等が課されているものがあ
る。（なお、各組入投資信託がさらに投資するファンドにおいても管理報酬等が発生する。しかし、
これら投資先ファンドは、これら管理報酬等について開示していない。このため、その管理報酬等を
事前に計算することができないので、その額や計算方法を記載していない。）
（注）上限年率は 2023 年 10 月 末日現在の情報に基づくものである。
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上記手数料等の合計額については、投資家がファンドを保有される期間等に応じて異なるので、表
示することができない。
（５）課税上の取扱い
＜訂正前＞
（Ａ）日本
2023 年 ８ 月末日現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
Ⅰ ファンドが税法上公募外国公社債投資信託である場合
（後略）
＜訂正後＞
（Ａ）日本
2023 年 11 月末日現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
Ⅰ ファンドが税法上公募外国公社債投資信託である場合
（後略）
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５ 運用状況
（２）投資資産
＜訂正前＞
（前略）
＜参考情報＞
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＜訂正後＞
（前略）
＜参考情報＞
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