ブラックロック・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エー 半期報告書（外国投資信託受益証券）－第19期(2023/02/01－2024/01/31)
| 提出書類 | 半期報告書（外国投資信託受益証券）－第19期(2023/02/01－2024/01/31) |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | ブラックロック・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エー |
| カテゴリ | 半期報告書（外国投資信託受益証券）－第19期(2023/02/01－2024/01/31) |
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ブラックロック・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エー(E31087)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
【表紙】
【提出書類】 半期報告書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 2023年10月31日
【計算期間】 第19期中（自 2023年２月１日 至 2023年７月31日）
【ファンド名】 ブラックロック・グローバル・インベストメント・シリーズ－
世界株式インカム・ポートフォリオ
（BlackRock Global Investment Series -
Global Equity Income Portfolio）
【発行者名】 ブラックロック・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エー
（BlackRock Fund Management Company S.A.）
【代表者の役職氏名】 取締役 ジョアン・フィッツジェラルド
（Joanne Fitzgerald）
【本店の所在の場所】 ルクセンブルグ大公国、ルクセンブルグ Ｌ－1855、
Ｊ．Ｆ．ケネディ通り 35Ａ番
（35A, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg,
Grand Duchy of Luxembourg）
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 中 野 春 芽
【代理人の住所又は所在地】 東京都千代田区大手町一丁目１番１号 大手町パークビルディング
アンダーソン・毛利・友常法律事務所外国法共同事業
【事務連絡者氏名】 弁護士 中 野 春 芽
弁護士 十 枝 美紀子
弁護士 三 宅 章 仁
【連絡場所】 東京都千代田区大手町一丁目１番１号 大手町パークビルディング
アンダーソン・毛利・友常法律事務所外国法共同事業
【電話番号】 03（6775）1000
【縦覧に供する場所】 該当事項なし
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１【ファンドの運用状況】
ブラックロック・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エー（BlackRock Fund Management
Company S.A.）（以下「管理会社」という。）により管理・運用されているブラックロック・グローバ
ル・インベストメント・シリーズ（BlackRock Global Investment Series）（以下「ファンド」とい
う。）のサブ・ファンドである世界株式インカム・ポートフォリオ（Global Equity Income Portfolio）
（以下「ポートフォリオ」という。）の運用状況は、以下のとおりである。
（１）【投資状況】
① 資産別および地域別の投資状況
（2023年８月末日現在）
（注１）
投資比率
時価合計
資産の種類 国・地域名
（アメリカ合衆国ドル）
（％）
米国 127,689,747 45.74
株式
英国 35,786,374 12.82
フランス 23,753,819 8.51
スイス 23,305,773 8.35
アイルランド 15,076,747 5.40
台湾 12,745,786 4.57
オランダ 5,612,274 2.01
メキシコ 5,531,319 1.98
デンマーク 5,376,262 1.93
カナダ 5,300,123 1.90
ジャージー 4,244,534 1.52
シンガポール 4,050,593 1.45
インドネシア 2,801,420 1.00
小計 271,274,771 97.17
投資資産合計 271,274,771 97.17
現金およびその他の資産（負債控除後） 7,897,577 2.83
279,172,348
合計（純資産総額） 100.00
（約40,815百万円）
（注１）投資比率とは、純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいう。以下同じ。
（注２）アメリカ合衆国ドル（以下「米ドル」という。）の円貨換算は、便宜上、2023年８月31日現在の株式会社三菱ＵＦＪ
銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝146.20円）による。以下同じ。
（注３）ファンドは、ルクセンブルグ大公国（以下「ルクセンブルグ」という。）の法律に基づいて設定されているが、受益
証券は米ドル建てのため以下の金額表示は別段の記載がない限り米ドルをもって行う。
（注４）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入して記載している。したがって、合計の数字が一致しない場合
がある。また、円貨への換算は、それに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入し
て記載している。したがって、本書の中の同一の情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
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② 投資資産
( ⅰ）投資有価証券の主要銘柄
（2023年８月末日現在）
米ドル
投資
順位 銘柄 国・地域名 業種 株数 取得金額 時価 比率
（％）
単価 金額 単価 金額
MICROSOFT CORP
１． 米国 ソフトウェア 39,329.00 282.45 11,108,290.52 328.98 12,938,454.42 4.63
APPLE INC
２． 米国 ソフトウェア 56,473.00 170.93 9,652,989.62 188.15 10,625,394.95 3.81
MONDELEZ INTERNATIONAL
３． 米国 食品 118,377.00 71.39 8,450,846.10 71.24 8,433,177.48 3.02
INC 'A'
NESTLE SA
４． スイス 食品 68,557.00 121.44 8,325,636.12 120.86 8,285,523.30 2.97
ASTRAZENECA PLC
５． 英国 医薬品 59,540.00 128.37 7,643,095.14 136.27 8,113,660.07 2.91
ACCENTURE PLC 'A'
６． アイルランド 情報および分析 24,443.00 284.37 6,950,766.41 325.19 7,948,619.17 2.85
UNITEDHEALTH GROUP INC
７． 米国 ヘルスケア製品 15,749.00 459.87 7,242,439.81 490.21 7,720,317.29 2.77
TAIWAN SEMICONDUCTOR
８． 台湾 半導体 447,000.00 16.52 7,383,023.94 17.24 7,705,807.55 2.76
MANUFACTURING CO LTD
PHILIP MORRIS
９． 米国 たばこ 77,111.00 94.53 7,289,644.60 97.41 7,511,382.51 2.69
INTERNATIONAL INC
ORACLE CORP
10． 米国 ソフトウェア 58,892.00 118.12 6,956,101.97 120.85 7,117,098.20 2.55
11． SANOFI フランス 医薬品 65,770.00 101.51 6,676,069.07 107.96 7,100,754.69 2.54
ABBVIE INC
12． 米国 医薬品 46,672.00 133.35 6,223,486.05 148.63 6,936,859.36 2.48
INTERCONTINENTAL
13． 米国 金融サービス 58,428.00 110.10 6,433,072.64 117.99 6,893,919.72 2.47
EXCHANGE INC
ビジネス・プロ
PAYCHEX INC
14． 米国 セス・アウト 55,755.00 111.03 6,190,338.80 122.11 6,808,243.05 2.44
ソーシング
OTIS WORLDWIDE CORP
15． 米国 輸送システム 68,054.00 78.50 5,342,443.46 86.50 5,886,671.00 2.11
TAYLOR WIMPEY PLC
16． 英国 住宅建設 4,004,721.00 1.55 6,227,241.63 1.46 5,836,805.18 2.09
CARRIER GLOBAL CORP
17． 米国 家電製品 99,676.00 48.41 4,825,464.97 57.70 5,751,305.20 2.06
UNITED PARCEL SERVICE
18． 米国 貨物運送 32,603.00 184.32 6,009,232.34 172.26 5,616,192.78 2.01
INC 'B'
BAKER HUGHES CO
19． 米国 石油産業 155,434.00 28.77 4,471,346.86 36.12 5,614,276.08 2.01
KONINKLIJKE KPN NV
20． オランダ 通信 1,601,498.00 3.52 5,632,686.83 3.50 5,612,273.98 2.01
ZURICH INSURANCE GROUP
21． スイス 金融サービス 11,876.00 473.65 5,625,050.01 471.47 5,599,146.74 2.01
AG
SHELL PLC
22． 英国 エネルギー 179,474.00 30.40 5,455,450.15 31.09 5,580,687.06 2.00
AIR LIQUIDE SA
23． フランス 化学製品 30,544.00 166.19 5,076,197.70 182.66 5,579,236.48 2.00
MEDTRONIC PLC
24． アイルランド 医療機器 67,634.00 90.56 6,124,844.70 82.46 5,577,099.64 2.00
BAE SYSTEMS PLC
25． 英国 航空宇宙 433,669.00 12.77 5,536,891.90 12.82 5,557,878.50 1.99
WAL-MART DE MEXICO SAB
26． メキシコ 小売業 1,354,740.00 3.81 5,158,171.27 4.08 5,531,318.71 1.98
DE CV
RELX PLC
27． 英国 情報および分析 168,560.00 28.90 4,871,673.27 32.75 5,521,124.96 1.98
ESSILORLUXOTTICA SA
28． フランス アイウェア 28,926.00 182.80 5,287,569.25 190.80 5,519,063.51 1.98
NOVO NORDISK A/S 'B'
29． デンマーク 医薬品 28,885.00 130.30 3,763,714.62 186.13 5,376,261.60 1.93
PRUDENTIAL PLC
30． 英国 保険 415,140.00 15.36 6,377,523.01 12.47 5,176,218.67 1.85
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( ⅱ）投資不動産物件
該当事項なし（2023年８月末日現在）。
( ⅲ）その他投資資産の主要なもの
該当事項なし（2023年８月末日現在）。
（２）【運用実績】
以下は、クラスＡ受益証券（米ドル建て）に関する運用実績である。
以下に記載する運用実績は、本書作成日現在および過去のものであり、今後の運用成果を保証する
ものではない。
①【純資産の推移】
2023年８月末日前１年間の各月末における純資産の推移は、以下のとおりである。
クラスＡ受益証券（米ドル建て）
純資産総額 １口当たり純資産価格
米ドル 千円 米ドル 円
2022年８月末日 30,239,907 4,421,074 14.80 2,164
９月末日 27,025,465 3,951,123 13.38 1,956
10月末日 28,629,965 4,185,701 14.17 2,072
11月末日 30,327,992 4,433,952 15.11 2,209
12月末日 28,758,443 4,204,484 14.89 2,177
2023年１月末日 30,188,735 4,413,593 15.79 2,308
２月末日 29,326,866 4,287,588 15.50 2,266
３月末日 28,704,401 4,196,583 15.74 2,301
４月末日 28,941,735 4,231,282 16.05 2,347
５月末日 28,212,947 4,124,733 15.48 2,263
６月末日 29,744,784 4,348,687 16.07 2,349
７月末日 31,858,477 4,657,709 16.54 2,418
８月末日 31,562,521 4,614,441 16.06 2,348
（注）ポートフォリオは、日本国内ではクラスＡ受益証券（米ドル建て）のみを募集する。
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＜参考情報＞
※2013年８月末から2023年８月末まで月末ベース
※分配金再投資１口当たり純資産価格は、税引前分配金を再投資したものとみなして算出した金額（実際の１口当たり純資産
価格と異なることがある。）について、2013年８月末日の１口当たり純資産価格を起点として指数化している。
②【分配の推移】
2023年８月末日前１年間における受益証券１口当たりの分配金（税引前）は、以下のとおりで
ある。
クラスＡ受益証券（米ドル建て）
１口当たり分配金（税引前）
米ドル 円
2022 年９月20日 0.030000 4.39
10 月20日 0.030000 4.39
11 月21日 0.030000 4.39
12 月20日 0.030000 4.39
2023 年１月20日 0.030000 4.39
２月21日 0.030000 4.39
３月20日 0.030000 4.39
４月20日 0.030000 4.39
５月22日 0.030000 4.39
６月20日 0.030000 4.39
７月20日 0.030000 4.39
８月21日 0.030000 4.39
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＜参考情報＞
（注１）上記は、受益証券１口当たりの、税引前の数値である。
（注２）「直近１年間の累計」は、2022年９月１日から2023年８月末日までの、「設定来の累計」は、2011年８月26日から
2023年８月末日までの期間における分配金の累計額である。
③【収益率の推移】
下記の期間における収益率は、以下のとおりである。
クラスＡ受益証券（米ドル建て）
（注）
収益率（％）
2022 年９月１日～2023年８月末日 10.95
（注）収益率（％）＝100 × （ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝2023年８月末日現在の１口当たり純資産価格（当該期間における分配金の合計額を加えた額）
ｂ＝2022年８月末日現在の１口当たり純資産価格（分配金落ちベース）
＜参考情報＞
（注１）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝上記暦年末の１口当たり純資産価格（当該暦年の分配金の合計額を加えた額）
ｂ＝当該暦年の直前の暦年末の１口当たり純資産価格（分配金落ちベース）
（注２）2023年については年初から８月末日までの収益率を記載している。
※ポートフォリオにはベンチマークはない。
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２【販売及び買戻しの実績】
2023年８月末日前１年間における販売および買戻しの実績ならびに2023年８月末日現在の発行済口数
は、以下のとおりである。
クラスＡ受益証券（米ドル建て）
販売口数 買戻口数 発行済口数
本邦内における 本邦内における 本邦内における
販売口数 買戻口数 発行済 口数
226,496 226,496 310,860 310,860 1,959,417 1,959,417
（注）上記の各数値は、小数点以下を四捨五入して記載している。
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３【ファンドの経理状況】
ａ．本書記載のファンドの邦文の中間財務書類（以下「邦文の中間財務書類」という。）は、ルクセンブ
ルグにおける諸法令及び一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠して作成された原文の中間財務書
類（以下「原文の中間財務書類」という。）の翻訳に、下記の円換算額を併記したものである。ファン
ドの中間財務書類の日本における開示については、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関す
る規則」（昭和52年大蔵省令第38号。以下「中間財務諸表等規則」という。）第76条第４項ただし書の
規定が適用されている。
邦文の中間財務書類には、中間財務諸表等規則に基づき、原文の中間財務書類中の米ドル表示の金額
のうち主要なものについて円換算額が併記されている。日本円への換算には、2023年８月31日現在の株
式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信直物売買相場の仲値、１米ドル＝146.20円の為替レートが使用され
ている。
円換算額は、原文の中間財務書類には記載されていない。
ｂ．原文の中間財務書類は、外国監査法人等（「公認会計士法」（昭和23年法律第103号）第１条の３第７
項に規定されている外国監査法人等をいう。）から、「金融商品取引法」（昭和23年法律第25号）第193
条の２第１項第１号に規定されている監査証明に相当すると認められる証明を受けていない。
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（１）【資産及び負債の状況】
世界株式インカム・ポートフォリオ
純資産計算書（無監査）
2023年７月31日現在
注記 米ドル 千円
資産
有価証券ポートフォリオ－原価 243,246,609 35,562,654
15,735,323 2,300,504
未実現利益
有価証券ポートフォリオ－時価 ２(a)
258,981,932 37,863,158
銀行預金 ２(a) 237,877 34,778
未収利息及び未収配当金 ２(a) 171,994 25,146
ファンド受益証券販売未収入金 ２(a) 9,380 1,371
50,210 7,341
その他の資産 ２(a)
資産合計 259,451,393 37,931,794
負債
投資購入未払金 ２(a) 19,635 2,871
２(a), ４,５,
95,477 13,959
未払費用及びその他の負債
６,７
負債合計 115,112 16,829
純資産合計 259,336,281 37,914,964
43ページから48ページ（訳者注：原文のページ）の注記は、当財務諸表の不可欠な一部である。
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世界株式インカム・ポートフォリオ
３年間の純資産価額の要約（無監査）
2023年７月31日現在
2023年７月31日現在 2023年１月31日現在 2022年１月31日現在
(米ドル) (千円) (米ドル) (千円) (米ドル) (千円)
純資産合計
259,336,281 37,914,964 98,074,553 14,338,500 91,673,623 13,402,684
１口当たり純資産額：
(米ドル) (円) (米ドル) (円) (米ドル) (円)
クラスＡ分配型受益証券
16.54 2,418 15.79 2,308 17.02 2,488
クラスＦ分配型受益証券 20.00 2,924 19.01 2,779 20.18 2,950
43ページから48ページ（訳者注：原文のページ）の注記は、当財務諸表の不可欠な一部である。
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世界株式インカム・ポートフォリオ
損益計算書及び純資産変動計算書（無監査）
2023年７月31日に終了した期間
注記 米ドル 千円
期首純資産
98,074,553 14,338,500
収益
銀行受取利息 ２(c) 77 11
2,267,052 331,443
受取配当金（源泉税控除後） ２(c)
収益合計 2,267,129 331,454
費用
管理報酬 ４ 86,989 12,718
販売報酬 ４ 86,989 12,718
事務管理報酬 ６ 38,586 5,641
監査報酬 7,512 1,098
弁護士報酬 15,651 2,288
印刷費及びその他の報告費用 11,617 1,698
税金 ９ 16,499 2,412
管理調整報酬 ５ 3,625 530
保管報酬 ７ 16,950 2,478
名義書換事務代行報酬 5,209 762
18,119 2,649
その他の報酬 ２(c)
費用合計 307,746 44,992
投資純利益 1,959,383 286,462
投資実現利得 ２(a),２(b) 2,306,880 337,266
投資実現損失 ２(a),２(b) (874,208) (127,809)
実現純損失：
(221,321) (32,357)
外国通貨取引及び為替予約 ２(d),２(e)
当期間の実現純利得 1,211,351 177,100
（続く）
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注記 米ドル 千円
投資未実現利益の変動
11,590,005 1,694,459
投資未実現損失の変動 (936,976) (136,986)
未実現損失の純変動：
(622) (91)
外国通貨取引及び為替予約 ２(d),２(e)
当期間の 未実現 利益の純変動 10,652,407 1,557,382
営業活動による純資産の増加 13,823,141 2,020,943
受益証券の増減
受益証券の発行による正味受取額 ２(h) 153,978,468 22,511,652
(4,410,313) (644,788)
受益証券の買戻による正味支払額 ２(h)
受益証券の増減による純資産の増加
149,568,155 21,866,864
分配金宣言額 10 (2,129,568) (311,343)
259,336,281 37,914,964
期末純資産
43ページから48ページ（訳者注：原文のページ）の注記は、当財務諸表の不可欠な一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
世界株式インカム・ポートフォリオ
発行済受益証券変動計算書（無監査）
2023年７月31日に終了した期間
期首発行済 発行受益証券 買戻受益証券 期末発行済
受益証券口数 口数 口数 受益証券口数
クラスＡ分配型受益証券 1,911,784 141,584 126,939 1,926,429
クラスＦ分配型受益証券 3,571,081 7,929,126 127,880 11,372,327
43ページから48ページ（訳者注：原文のページ）の注記は、当財務諸表の不可欠な一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
（２）【投資有価証券明細表等】
世界株式インカム・ポートフォリオ
投資明細表（無監査）
2023年７月31日現在
時価 純資産比率
保有高 銘柄
（米ドル） （％）
公認証券取引所に上場している又はその他の規制市場で取引される譲渡可能有価証券及びマネー・マーケット商品
普通株式
カナダ
TELUS Corp 3,920,430 1.51
217,664
3,920,430 1.51
デンマーク
Novo Nordisk A/S 'B' 5,170,156 1.99
32,157
5,170,156 1.99
フランス
Air Liquide SA
21,412 3,867,614 1.49
EssilorLuxottica SA
27,306 5,494,130 2.12
Kering SA
5,345 3,106,673 1.20
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE
2,945 2,756,311 1.06
6,572,318 2.54
61,300 Sanofi
21,797,046 8.41
インドネシア
Bank Rakyat Indonesia Persero Tbk PT 2,880,264 1.11
7,687,500
2,880,264 1.11
アイルランド
Accenture Plc 'A'
21,867 6,924,842 2.67
Medtronic Plc 5,143,044 1.98
58,331
12,067,886 4.65
日本
KDDI Corp 3,665,555 1.41
124,600
3,665,555 1.41
（続く）
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
時価 純資産比率
保有高 銘柄
（米ドル） （％）
ジャージー島
Ferguson Plc 3,898,157 1.50
24,345
3,898,157 1.50
メキシコ
Wal-Mart de Mexico SAB de CV 5,293,222 2.04
1,257,159
5,293,222 2.04
オランダ
Koninklijke KPN NV 3,894,475 1.50
1,066,434
3,894,475 1.50
シンガポール
DBS Group Holdings Ltd 4,097,843 1.58
158,920
4,097,843 1.58
スペイン
Industria de Diseno Textil SA 2,532,008 0.98
65,475
2,532,008 0.98
スイス
Lonza Group AG Reg
8,156 4,764,670 1.83
TE Connectivity Ltd
27,220 3,884,022 1.50
Zurich Insurance Group AG 5,208,049 2.01
10,714
13,856,741 5.34
台湾
MediaTek Inc
192,000 4,215,551 1.63
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd 6,562,137 2.53
365,000
10,777,688 4.16
英国
AstraZeneca Plc
53,675 7,680,209 2.96
Prudential Plc
361,152 5,067,801 1.96
Reckitt Benckiser Group Plc
83,888 6,330,584 2.44
RELX Plc
154,436 5,203,344 2.01
Shell Plc
166,128 5,130,532 1.98
Taylor Wimpey Plc 5,711,466 2.20
3,848,113
35,123,936 13.55
（続く）
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時価 純資産比率
保有高 銘柄
（米ドル） （％）
米国
AbbVie Inc
47,061 7,060,562 2.72
American Express Co
21,559 3,630,536 1.40
Apple Inc
47,539 9,294,350 3.58
Assurant Inc
22,345 3,014,117 1.16
Baker Hughes Co
148,620 5,289,386 2.04
Carrier Global Corp
88,361 5,221,251 2.01
Citizens Financial Group Inc
143,750 4,680,500 1.81
Intercontinental Exchange Inc
56,261 6,448,636 2.49
International Flavors & Fragrances Inc
64,173 5,538,772 2.14
M&T Bank Corp
31,270 4,402,503 1.70
Microsoft Corp
34,964 11,679,025 4.50
Mondelez International Inc 'A'
107,169 8,010,883 3.09
Oracle Corp
54,234 6,306,329 2.43
Otis Worldwide Corp
60,231 5,452,712 2.10
Paychex Inc
48,756 6,136,430 2.37
Philip Morris International Inc
67,097 6,696,281 2.58
Republic Services Inc
25,180 3,797,899 1.47
Synchrony Financial
73,869 2,591,325 1.00
United Parcel Service Inc 'B'
28,536 5,353,639 2.06
UnitedHealth Group Inc
14,133 7,088,123 2.73
Walt Disney Co
51,870 4,580,640 1.77
2,709,976 1.05
Williams Cos Inc
78,962
124,983,875 48.20
普通株式合計 253,959,282 97.93
公認証券取引所に上場している又はその他の規制市場で取引される譲渡
可能有価証券及びマネー・マーケット商品合計
253,959,282 97.93
（続く）
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
時価 純資産比率
保有高 銘柄
（米ドル） （％）
その他の譲渡可能有価証券及びマネー・マーケット商品
普通株式
カナダ
TELUS Corp 1,471,908 0.57
81,721
1,471,908 0.57
普通株式合計 1,471,908 0.57
その他の譲渡可能有価証券及びマネー・マーケット商品合計 1,471,908 0.57
集団投資スキーム~
アイルランド
BlackRock ICS US Dollar Liquid Environmentally
3,550,742 1.37
35,497
Aware Fund
3,550,742 1.37
集団投資スキーム合計 3,550,742 1.37
有価証券ポートフォリオ－時価
258,981,932 99.87
354,349 0.13
その他の純資産
純資産合計（米ドル） 259,336,281 100.00
～
関連当事者のファンドに対する投資である。詳細については、注記８を参照のこと。
セクター別内訳
2023 年７月31日現在
純資産比率（％）
非耐久消費財 28.99
技術 19.71
金融 16.22
工業 9.14
耐久消費財 8.98
通信 6.76
エネルギー 5.07
素材 3.63
1.37
集団投資スキーム
有価証券ポートフォリオ－時価
99.87
0.13
その他の純資産
100.00
43ページから48ページ（訳者注：原文のページ）の注記は、当財務諸表の不可欠な一部である。
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ブラックロック・グローバル・インベストメント・シリーズ
財務諸表に対する注記
2023年７月31日現在
１ 組織
ブラックロック・グローバル・インベストメント・シリーズ（以下「当ファンド」という。）は、ルク
センブルグ大公国の法律に基づいて設定されたオープン・エンド型契約型投資信託（ fonds commun de
placement ）である。当ファンドは、投資信託に関連した2010年12月17日付の法律（改正後）（以下「2010
年法」という。）のパートⅡに基づいて設定されている。当ファンドは、2011年６月８日付の欧州議会及
び理事会のオルタナティブ投資ファンド運用会社に関するEU指令第2011/61号（以下「ＡＩＦＭＤ」とい
う。）、並びにオルタナティブ投資ファンド運用会社に関する2013年７月12日付のルクセンブルグの法律
（改正後）（以下「2013年法」という。）に準拠して、オルタナティブ投資ファンド（以下「ＡＩＦ」と
いう。）としての資格を有している。
管理会社は、ブラックロック・アセット・マネジメント・アイルランド・リミテッド（以下「ＡＩＦ
Ｍ」という。）をオルタナティブ投資ファンド運用会社に任命した。ＡＩＦＭは、当ファンドに対して投
資運用サービス（ポートフォリオ及びリスク管理機能を含む。）の提供及び斡旋を行う。ＡＩＦＭは、Ａ
ＩＦＭＤの要求が適用されるが、同社の機能、パワー、裁量、職務、及び義務を委任する権利を有してい
る。
2023年７月31日現在、当ファンドは、５つのポートフォリオの受益証券を販売している。これらは、グ
ローバル・アロケーション・ポートフォリオ、世界株式インカム・ポートフォリオ、インカム・ストラテ
ジー・ポートフォリオ、スーパー・マネー・マーケット・ファンド及び ワールド・インカム・ポートフォ
リオ （以下それぞれを「ポートフォリオ」、総称して「全ポートフォリオ」という。）である。各ポート
フォリオは、異なる投資目的を持ち、異なる種類の投資に投資を行っている。
各ポートフォリオは、独立した資産プールであり、各ポートフォリオの独立した受益証券で表象され
る。独立した受益証券は、49ページ（訳者注：原文のページ）に詳述の通り、受益証券クラスに細分化さ
れている。
各受益証券クラスは全ポートフォリオに対して同等の権利を有しているが、特徴及び手数料の構造はそ
れぞれ異なり、これについては当ファンドの目論見書において詳述している。
当期間の重要な事象
・ 当期間において、重要な事象はなかった。
２ 重要な会計方針の要約
財務諸表は、ルクセンブルグで一般に公正妥当と認められる会計原則、並びにルクセンブルグの投資会
社に関するルクセンブルグの当局によって規定された財務諸表の作成に関連する法律上及び規制上の要求
に準拠して作成されており、以下の重要な会計方針が含まれている。
(a）投資及びその他の資産の評価
当ファンドの投資及びその他の資産は以下のように評価されている。
マネー・マーケット以外のポートフォリオ
・ ターム・ローンは、証券取引所に上場されていない。純資産価額（以下「ＮＡＶ」という。）の決
定において、ポートフォリオは、ＡＩＦＭが承認した価格決定機関により提供されるターム・ロー
ンの評価額を利用する。通常、価格決定機関は、相場が容易に入手できる場合には、買呼値でター
ム・ローンを評価する。相場が容易に入手できないターム・ローンの場合には、価格決定機関が評
価額決定のための価格決定マトリックスを使用して決定した一貫性のある公正な市場価値で評価し
ている。価格決定機関の手続及び評価方法は、ＡＩＦＭの全般的な監督のもと、関連するポート
フォリオの投資顧問会社（以下「投資顧問会社」という。）のレビューを受ける。ＡＩＦＭは、価
格決定機関の利用がターム・ローンの評価額決定の公正な方法であると誠実に判断している。
・ 組入証券は、持分証券、債券及びその他の債務商品（短期債券を除き、上場証券を含む。）で構成
されている。これらの有価証券は、１つ又は複数の価格決定機関が市場情報や、類似の証券取引、
機関トレーダー間で一般に認識されている証券間の多様な関係性を用いて通常の機関投資家の取引
規模を単位として決定した価格に基づき評価される。
・ 証券取引所に上場されている又はその他の規制市場で取引されている組入証券は、世界株式インカ
ム・ポートフォリオ（評価日現在のルクセンブルグ時間午後４時（以下「４ＰＭ ＣＥＴ」、又は
各場合において「関連時刻」という。）時点で入手可能な最終の価格で評価される。）を除き、評
価日の直前営業日の営業終了時点で入手可能な最終の当該取引所又は市場の価格で評価される。あ
る特定の有価証券について取引がなかった場合の有価証券の価額は、関連時刻において入手可能な
直近の買呼値とするか、一定の場合には、当該有価証券の主要な市場である取引所の直近の取引価
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
格、又はＮＡＳＤＡＱ等の店頭（以下「ＯＴＣ」という。）市場が主要な市場である上場有価証券
については直近の買呼値で評価される。
・ オープン・エンド型の集団投資スキームに対する投資は、当該集団投資スキームの受益証券の直近
の入手可能な純資産価額で評価される。
・ 証券取引所に上場されていない又はその他の規制市場で取引されていない固定利付証券は、１つ又
は複数のディーラー又は価格決定機関から入手した利用可能な直近の買呼値又は利回り相当額によ
り評価される。ＯＴＣ市場で取引されている有価証券は、入手可能な直近の買呼値で評価される。
複数の取引所で取引されている有価証券は、ＡＩＦＭにより又はその指示により主要な市場に指定
された取引所に基づいて評価される。ＯＴＣ市場及び証券取引所の両方で取引されている組入証券
は、最も活発な、最も代表的な市場に従って評価される。
・ ＡＩＦＭは、市場相場を容易に入手できない又は独立の市場相場が公正な市場価値を反映していな
いと判断する場合には、適用法に従い当該資産又は負債の公正な市場価値を算定している。資産又
は負債の価格算定にあたり、ＡＩＦＭは（資産の種類等の要因に応じて）１つ又は複数の公正価値
評価手法を使用し得る。例えば、資産の価格を、投資の当初取得原価を基に算定する場合や、独自
の又は第三者のモデルを使用する場合もある。このモデルには、直接ポートフォリオ管理の価格算
定インプットに基づくモデルや、資産及び／又は負債の評価時にＡＩＦＭが考慮する複数の要因の
重要性及び一定の仮定を反映したモデルがある。また、ＡＩＦＭは、資産及び／又は負債（又は関
連若しくは同等の資産及び／若しくは負債）について実際に行われた過去の取引価格を評価の基礎
として使用する、又は適切な場合には第三者が評価した類似資産及び／又は負債の評価額を使用す
る場合もある。
2023年７月31日現在の公正価値調整を行った一部の有価証券の公正価値は、下表に開示の通りである。
純資産比率
ポートフォリオ 通貨 公正価値
（％）
インカム・ストラテジー・ポートフォリオ 米ドル 16,679 0.01
当該有価証券の詳細は、インカム・ストラテジー・ポートフォリオの投資明細表を参照。
スーパー・マネー・マーケット・ファンド
・ ＡＩＦＭは、募集及び買戻の目的で計算されるスーパー・マネー・マーケット・ファンドの受益証
券１口当たりの価格を、合理的に可能な範囲で、マネー・マーケット・ファンド規制（以下「ＭＭ
ＦＲ」という。）に従い、１米ドル（以下「安定ＮＡＶ」という。）に安定させる手続を確立して
いる。ＮＡＶは小数点以下四捨五入、又は当該金額相当の通貨とする。
・ このポートフォリオに組み入れられた有価証券及びマネー・マーケット商品は、償却原価に基づい
て評価される。この評価方法は、商品を取得原価で評価し、その後は、金利変動が当該商品の市場
価値に与える影響に関係なく、ディスカウント又はプレミアムを満期まで均等償却する。この方法
は評価に確実性を与えるが、償却原価により決定された価額が、その商品を売却した場合にスー
パー・マネー・マーケット・ファンドが受け取るであろう価格を上回る又は下回る期間を生じさせ
ることがある。
・ このポートフォリオは、短期公債ＣＮＡＶ ＭＭＦに分類されており、ＭＭＦＲの規定に準拠して
いる。これに伴い、ＡＩＦＭは、慎重かつ厳格な流動性管理手続を新たに導入し、当該ポートフォ
リオに適用されるあらゆる流動性基準への遵守を確保している。
・ このポートフォリオの資産の流動性が十分である（合理的に予見可能な買戻に対応可能であり、割
引価格での無理な現金化は行わない）かの判断を行うため、当該ポートフォリオの資産のボラティ
リティを頻繁にモニターしている。また、ＡＩＦＭは、以下の方法のうち１つ又は複数を適用し得
る。
買戻に対して流動性手数料を賦課する。流動性手数料には、ポートフォリオが流動性を維持す
るためのコストを適切に反映させ、当該期間に他の受益者が受益証券の買戻請求を行った場合
に、ポートフォリオに残る受益者が不当に不利益を被らないようにする。
90日の期間のうち停止期間の合計が15日を超える場合、スーパー・マネー・マーケット・ファ
ンドは自動的に短期公債ＣＮＡＶ ＭＭＦではなくなり、ＡＩＦＭはその旨を受益者に通知す
るものとする。
このポートフォリオの管理会社の取締役会は、上記取決めに関する方針を決定後、その詳細を
ポートフォリオの所管官庁に直ちに報告するものとする。
買戻に関するゲート条項を設定する。これにより、最大15日間、１営業日における受益証券の
買戻額を当該ポートフォリオの受益証券の最大10％までに制限する。
最大15日間の買戻停止
ＭＭＦＲ第24項(２)に定められた義務を履行する以外の緊急措置を講じない。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
・ このポートフォリオは、シャドーＮＡＶ（このポートフォリオに組み入れられている有価証券及び
マネー・マーケット商品の時価に基づく評価額）を算定している。ＭＭＦＲの規定に従い、１口当
た り安定ＮＡＶと時価により算定した１口当たりＮＡＶとの差額をモニターするとともに、ＭＭＦ
のウェブサイト（https://www.blackrock.com/cash/en-lm/client-reporting）に毎日公表してい
る。
全ポートフォリオ
・ 現金は額面金額で評価される。
・ レポ契約及びリバース・レポ契約は、取得原価に経過利息を加算して評価される。レポ契約及びリ
バース・レポ契約に関連する債権債務の残高は、それぞれ純資産計算書の「投資売却未収入金」及
び「投資購入未払金」に計上されている。リバース・レポ契約に係る未収利息は、純資産計算書の
「未収利息及び未収配当金」に計上されている。
・ マネー・マーケット商品等の流動性資産は償却原価に基づいて評価される。
・ 特に未収利息及び未収配当金、投資売却未収入金並びにファンド受益証券販売未収入金等の資産は
額面価額で評価される。
・ 特に投資購入未払金、ファンド受益証券買戻未払金、未払利息及び未払分配金等の負債は額面価額
で評価される。
・ 当該財務諸表は、ワールド・インカム・ポートフォリオを除いて、継続企業の前提に基づき作成さ
れている。ワールド・インカム・ポートフォリオは、当会計期間後に清算プロセスに入ることと
なった。詳細については、注記14を参照。ワールド・インカム・ポートフォリオには継続企業の前
提に基づく会計基準が適用しないものの、ポートフォリオの公表済みＮＡＶに重要な修正が生じる
ことはない。
(b）投資実現利得及び損失
投資売却に係る実現利得及び損失は、平均原価法に基づき算定されている。
(c）投資からの収益／費用
当ファンドは、以下の基準で投資からの収益を貸方計上している。
・ 受取利息は毎日未収計上され、これには、定額法に基づくプレミアムの償却及びディスカウントの
増価が含まれる。
・ 銀行受取利息は発生主義に基づき認識され、リバース・レポ契約に係る受取利息が含まれている。
・ 受取配当金は権利落日に計上され源泉税控除後で表示される。
・ リバース・レポ取引に係る収益は、損益計算書の「銀行受取利息」に計上されている。
・ 金利差異（以下「ＩＲＤ」という。）は、通貨ヘッジの過程から生じる、２つの類似する利付有価
証券間の金利の差異である。例えば、米ドル１ヶ月物金利が0.25％で、豪ドル１ヶ月物金利が１％
である場合、インプライドＩＲＤは0.75％である。外国為替市場の取引業者は、先物外国為替レー
トの値付けの際にＩＲＤを利用している。ＩＲＤはプラス、ゼロ又はマイナスになる可能性があ
る。一部の管轄区域では、ＩＲＤを分配金に含めることは元本からの支払に相当する場合がある。
ＩＲＤは、損益計算書及び純資産変動計算書上のその他の報酬として計上される。
(d）金融デリバティブ商品
当期間に、当ファンドは多くの為替予約及び先物契約を締結した。未決済の先物契約は決算日に契約
を評価するため公正な市場価値で評価される。これら及び評価された未決済の契約から生じる評価益／
評価損は未実現利益／（損失）に計上されるとともに、純資産計算書の資産又は負債のいずれかに計上
されている。未実現利益又は損失の純変動並びに為替予約及び先物契約の決済又は反対売買による実現
純利得又は損失は、損益計算書及び純資産変動計算書に表示されている。
当期間に、当ファンドは、ある商品から発生するリターンと他の投資から発生するリターンを交換す
るスワップ取引を締結した。当ファンドはクレジット・デフォルト・スワップ（以下「ＣＤＳ」とい
う。）を売建て又は買建てることができる。当ファンドがＣＤＳを売建て及び／又は買建てる場合、信
用事象（契約において事前に定められる。）発生時の偶発的支払いと引き換えに、一連のプレミアムが
当ファンドに対して又は当ファンドから支払われる。このプレミアムはＣＤＳのコストに含まれてい
る。可能な場合は、スワップは第三者の価格決定業者から入手される日々の価格に基づき時価評価さ
れ、実際のマーケット・メーカーと照合される。このような相場が入手できない場合、スワップはマー
ケット・メーカーによる日々の相場に基づき価格決定される。いずれの場合も、相場の変動は、損益計
算書及び純資産変動計算書における未実現利益又は損失の純変動として計上される。スワップの満期又
は終了時の実現純利得又は損失及びスワップに関連して稼得した利息は、損益計算書及び純資産変動計
算書に表示されている。
各ポートフォリオでは、組入証券について、株式市場又はその個々の業種において予想される通常の
価格下落の影響をヘッジするために、株価指数コール・オプションの売却及び株価指数プット・オプ
ションの購入を行う場合がある。指数オプションは、契約当事者が、行使時又は割当時に、指数の終値
とオプションの行使価格との差額に所定の倍数を乗じた額の現金を支払う又は受領する点を除き、有価
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
証券オプションに類似する。株価指数オプションを利用したヘッジの有効性は、主にオプションの原指
数値の変動とポートフォリオのヘッジ対象部分の変動の間の相関度に左右される。とりわけ、転換証券
に 関する相関度は、組入証券の市場価値がその転換価値に起因する程度に影響を受ける。未実現利益又
は損失の純変動及びオプションの満期時又は反対売買時の実現純利得又は損失は、損益計算書及び純資
産変動計算書に表示されている。
(e）外貨換算
各ポートフォリオの名称となっている通貨以外の通貨建ての投資の原価は、購入日現在の実勢為替
レートで換算されている。各ポートフォリオの名称となっている通貨以外の通貨建ての投資及びその他
の資産の市場価値は、2023年７月31日現在のルクセンブルグにおけるポートフォリオの評価時刻現在の
実勢為替レートで換算されている。未実現利益又は損失の純変動並びに各ポートフォリオの名称となっ
ている通貨以外の通貨建てのその他の資産又は負債の処分又は決済による実現純利得又は損失は、損益
計算書及び純資産変動計算書に表示されている。
各ポートフォリオの名称となっている通貨以外の通貨建ての収益及び費用は、取引日現在の実勢為替
レートで換算されている。
為替レートが異なっているのは、ポートフォリオ間で価格決定マトリックス及び評価時点が異なるた
めである。下表には、グローバル・アロケーション・ポートフォリオ、世界株式インカム・ポートフォ
リオ、及びワールド・インカム・ポートフォリオに関しては2023年７月31日の４ＰＭ ＣＥＴ時点の為
替レートを、インカム・ストラテジー・ポートフォリオ及びスーパー・マネー・マーケット・ファンド
に関しては2023年７月28日の５ＰＭ ＣＥＴ時点の為替レートを表示している。
以下の為替レートは、2023年７月31日現在、全ポートフォリオに関して、各ポートフォリオの基準通
貨以外の通貨建ての投資並びにその他の資産及びその他の負債の換算に使用されている。
グローバル・アロケーショ
インカム・ストラテジー・
ン・ポートフォリオ、世界
ポートフォリオ及びスー
株式インカム・ポートフォ
パー・マネー・マーケッ
リオ及びワールド・インカ
ト・ファンド
ム・ポートフォリオ
通貨 米ドル 米ドル
豪ドル 0.671750 0.666900
カナダ・ドル 0.759013 0.755601
スイス・フラン 1.151344 1.152538
デンマーク・クローネ 0.148128 0.148085
ユーロ 1.103950 1.103551
英ポンド 1.285600 1.286400
インドネシア・ルピア 0.000066 0.000066
日本円 0.007026 0.007127
メキシコ・ペソ 0.059825 0.060094
シンガポール・ドル 0.752644 0.751033
新台湾ドル 0.031820 0.031845
(f）合算財務諸表
当ファンドの合算財務諸表は米ドル建で表示され、異なる全ポートフォリオの財務諸表の合計を含ん
でいる（訳者注：原文11ページ及び13ページの「BlackRock Global Investment Series Combined」の列を
示している。）。
(g）繰延創立費
繰延創立費は資産化され、定額法により５年間にわたって償却される。2023年７月31日現在、全ポー
トフォリオが繰延創立費を償却済みである。
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(h）収益の平準化
各ポートフォリオは、受益証券の販売及び買戻しのみを理由として受益証券１口当たり未分配投資純
利益が変動することを防止するために、平準化の会計慣行を採用している。これは、関連するポート
フォリオの平準化勘定を維持することによって達成される。販売された受益証券の収入のうち受益証券
１ 口当たり未分配投資純利益に相当する部分が平準化勘定に貸方計上され、買い戻された受益証券の支
払額のうち受益証券１口当たり未分配投資純利益に相当する部分が平準化勘定に借方計上される。ポー
トフォリオによって宣言された分配金の一部は、過去に平準化勘定に貸方計上された金額で構成される
場合がある。投資家に報告される利回りには、純利益から支払われた金額だけでなく平準化勘定から支
払われた金額が含まれる場合がある。
収益の平準化は、損益計算書及び純資産変動計算書の受益証券の増減に含まれている。
(i）未履行ローンは、借主に対する当ポートフォリオの残存債務である。
2023年７月31日現在、インカム・ストラテジー・ポートフォリオは未履行ローン86,803米ドルを有し
ており、純資産計算書の「未履行ローン債務」に開示している。
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３ 管理会社及び投資顧問会社
(a）管理会社
ブラックロック・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エーは、当ファンドの管理会社であ
る。管理会社は、運用規則に従い、対象受益者専用口座の当ファンドのポートフォリオを運用することに
合意している。管理会社は、保管会社及び必要に応じてその他のエージェント（日本国内外の当ファンド
の受益証券の販売会社を含む。）を任命しており、販売会社の選任は総販売会社に委任している。
ブラックロック・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エーは、ブラックロック・グループ内
の完全所有子会社である。同社は金融監督委員会（ Commission de Surveillance du Secteur Financier ）
（以下「ＣＳＳＦ」という。）により規制されている。
(b）ＡＩＦＭ
管理会社は、ＡＩＦＭＤの意義の範囲内で当ファンドに対して投資運用サービス（ポートフォリオ及び
リスク管理機能を含む。）の提供及び斡旋を行うため、ブラックロック・アセット・マネジメント・アイ
ルランド・リミテッドをオルタナティブ投資ファンド運用会社に任命している。ＡＩＦＭは、ＡＩＦＭＤ
の要求が適用されるが、同社の機能、パワー、裁量、職務、及び義務を委任する権利を有している。
ＡＩＦＭは、ブラックロック・グループ内の完全所有子会社であり、アイルランド中央銀行の認可を受
けている。
ＡＩＦＭは、注記４に記載の通り、管理会社に対して支払われた管理報酬の中から支払いを受ける。
(c）投資顧問会社
ＡＩＦＭが全面的に責任を負うことを条件として、各ポートフォリオは投資顧問会社による投資顧問
サービスを受けている。
ポートフォリオ 投資顧問会社
グローバル・アロケーション・ポートフォリオ ブラックロック・ジャパン株式会社
ブラックロック・インベストメント・マネジメ
世界株式インカム・ポートフォリオ
ント（ＵＫ）リミテッド
ブラックロック・ファイナンシャル・マネジメ
インカム・ストラテジー・ポートフォリオ
ント・インク
ブラックロック・ファイナンシャル・マネジメ
スーパー・マネー・マーケット・ファンド
ント・インク
ワールド・インカム・ポートフォリオ ブラックロック・ジャパン株式会社
投資顧問会社はブラックロック・グループの一部を形成している。
投資顧問会社は、注記４に記載の通り、管理会社に対して支払われた管理報酬の中からそれぞれ支払い
を受ける。
４ 管理報酬及び販売報酬
(a）管理報酬
当期間において、当ファンドは管理会社に対し管理報酬を支払った。
管理報酬の水準はＮＡＶの年率0.33％から0.75％の範囲である。ただし、クラスＦ受益証券については
例外であり、管理報酬を支払わないが、別途の取決めに基づき投資顧問会社又は関係会社に報酬を支払
う。管理報酬の水準は、投資家がどのポートフォリオ及び受益証券クラスを購入するかにより異なる。当
該報酬は、関連するポートフォリオのＮＡＶに基づき日次で発生し、月次で支払われる。当ファンドのＡ
ＩＦＭ及び投資顧問会社に対する報酬は、管理会社が負担しており、管理報酬から支払われる。
(b）販売報酬
管理会社はまた、ブラックロック・インベストメント・マネジメント（ＵＫ）リミテッド（以下「総販
売会社」という。）との間で販売契約を締結している。総販売会社は、米国外での受益証券の販売につい
ては、日本の販売会社（３ページから４ページ（訳者注：原文のページ）に開示）等の一定の販売会社と
契約上の取決めを締結する場合がある。
販売報酬の水準はＮＡＶの年率0.1667％から1.00％の範囲である。ただし、クラスＡＤ受益証券、クラ
スＤ受益証券、クラスＦ受益証券及びインスティテューショナルＩ受益証券については販売報酬を支払っ
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ていない。販売報酬の水準は、投資家がどのポートフォリオ及び受益証券クラスを購入するかにより異な
る。当該報酬は、関連するポートフォリオのＮＡＶに基づき日次で発生し、四半期ごとに支払われる。
各ポートフォリオの受益証券クラス１口当たりの管理報酬及び販売報酬は、当ファンドの目論見書に詳
細が開示されている。
2023年６月19日以降、ワールド・インカム・ポートフォリオの全費用に対しては、補助金／ＣＡＰが設
けられている。補助金／ＣＡＰの水準は、ＮＡＶの年率1.526％である。
５ 管理調整報酬
管理会社は、ブラックロック・オペレーションズ（ルクセンブルグ）エス・エー・アール・エル（以下
「ＢＲＯＬ」という。）との間で契約を締結しており、これに従ってＢＲＯＬは、管理会社の取締役会の
指示により、当ファンドのために一定の法人サービス及び管理調整サービスを提供する。
管理調整報酬の料率は、当ファンドの日々の平均ＮＡＶの年率0.025％である（クラスＦ受益証券を除
く）。
６ 事務管理報酬
管理契約に従った全般的な事務管理業務（これらのサービスには通常の報酬が課される。）によりルク
センブルグの本部において管理会社を支援するため、管理会社は、ルクセンブルグ Ｌ－1855 ジェイ・
エフ・ケネディ通り 49番（49, avenue J-F Kennedy, L-1855 Luxembourg）に所在するステート・ストリー
ト・バンク・インターナショナルＧｍｂＨルクセンブルグ支店をルクセンブルグにおける当ファンドの事
務管理代行会社に任命した。
７ 保管報酬
管理会社は、保管会社であるステート・ストリート・バンク・インターナショナルＧｍｂＨルクセンブ
ルグ支店と保管契約を締結している。当該契約は、ＡＩＦＭの任命に伴い2019年１月17日付で修正されて
いる。
保管契約は、費用又は分配金の支払いのためにトレーディング勘定又は営業勘定において保有する現金
（他の銀行において保持される場合がある。）を除く、当ファンドのすべての有価証券及び現金を、保管
会社が保有する、又は資金を継続的に管理する保管会社により承認された他の銀行の翌日物コール勘定又
は定期預金に管理会社が現金を入れている場合には保管会社の指図に従う旨を規定している。保管会社
は、当ファンドのために購入又は売却された有価証券の元本及びそれに係る収益の回収、並びにこれに関
する支払及び収入の回収に責任を負う。ＡＩＦＭ及び当ファンドによるＡＩＦＭＤへの準拠と同様に、Ａ
ＩＦＭＤに基づく保管会社の役割には、受益証券保有者保護の充実のほか、当ファンド資産の分別管理と
当ファンドのすべての金融商品、現金、及びその他の資産の保管責任（以下「分別保管機能」という。）
が含まれることになった。
保管会社は、当ファンドの純資産に対し年率で表される通常の料率に従って、これらのサービスに関す
る報酬を当ファンドに請求する。保管会社は１社以上の取引銀行を定める場合があり、保管会社が米国に
おける取引銀行を確保することが期待されている。この報酬は当ファンドが負担する。また分別保管機能
の一環として、保管会社は、保管する金融商品の紛失について当ファンドに対して責任を負う。
８ 関連当事者との取引
管理会社、総販売会社、ＡＩＦＭ、投資運用会社及び投資顧問会社の最終的な持株会社は、米国デラ
ウェア州で設立された会社のブラックロック・インクである。
当期間において、通常の業務範囲外又は通常の取引条件外の重要な取引は行われていない。
９ 税金
現行のルクセンブルグの法律及び慣習に基づき、当ファンドはルクセンブルグにおける通常の所得税又
はキャピタル・ゲイン税を課されず、当ファンドにより支払われる分配金もルクセンブルグの源泉税の対
象とならない。ただし、当ファンドは、2010年法に従い年次税（taxe d'abonnement）の対象になってお
り、暦年の各四半期末現在の各ポートフォリオのＮＡＶに対して年率0.05％が課される（スーパー・マ
ネー・マーケット・ファンド及び2010年法第174条の意義の範囲の機関投資家向けポートフォリオ又は受益
証券クラスについては、年率0.01％の軽減税率が課される。）。
2023年７月31日終了期間では、グローバル・アロケーション・ポートフォリオはルクセンブルグの税金
を支払っていないが、これは既にルクセンブルグの年次税の対象となっている他の集団投資に当ポート
フォリオが保有する資産について年次税の支払を行っていないためである。
諸外国の税法に基づいて、利息、配当及びキャピタル・ゲインに対し、様々な税率で源泉税が課される
場合がある。
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10 分配金
スーパー・マネー・マーケット・ファンド
純収益（未払費用控除後の発生利息収益）が各評価日の分配金となり、１口当たりＮＡＶの日次の算定
直前に記録されていた受益証券保有者を対象に、各評価日現在発行済みの全受益証券に関して宣言され
る。これは、常に、ルクセンブルグ時間の午後12時より前に決済された受益証券の申し込みについて、こ
の日から当該受益証券が分配金の権利を得ること、及び買い戻された受益証券は当該買戻の決済日に宣言
された日次の分配金を受け取る権利がないことを条件としている。
マネー・マーケット・ポートフォリオ以外
関連する他のポートフォリオの純収益は、(i)発生利息、稼得した割引（当初発行時及び市場でのディス
カウント時の両方を含む。）又はその他の稼得した収益から、(ii)ポートフォリオの見積費用（管理報酬
を含む。）を控除した額で構成されている。宣言された各分配金について、管理会社の取締役会は、その
分配金を、未分配投資純利益から支払うか、実現及び未実現キャピタル・ゲインから支払うか、またどれ
くらい支払うか、平準化勘定の貸方又は借方純額につきそれぞれ増額又は減額するかどうかを決定するこ
とができる。
11 信用枠
2023年７月31日現在、インカム・ストラテジー・ポートフォリオは、ステート・ストリート・バンク・
アンド・トラスト・カンパニーの信用枠40,000,000米ドルを使用する権利を有していた。2023年７月31日
終了期間において使用された信用枠はなかった。
ローン・コミットメント費用は、当該信用枠に関連して日次で費用計上し、損益計算書及び純資産変動
計算書に含めている。ローン・コミットメント費用の内訳としては、信用枠の未使用部分に対しては
0.15％、使用部分に対してはフェデラル・ファンド実効金利又は翌日物銀行調達金利（いずれか高い方）
にマージン・スプレッド0.90％を上乗せした利率が課される。
コミットメント費用は、損益計算書の「ローン・コミットメント費用」に開示されている。
12 金融デリバティブ商品及び効率的なポートフォリオ管理手法
各ポートフォリオは、マーケット・リスク及び通貨リスクをヘッジするため、並びに効率的なポート
フォリオの運用を目的として、デリバティブを利用することがある。
デリバティブの利用は、ポートフォリオをより高いリスクにさらす可能性がある。特に、デリバティブ
契約はボラティリティが高くなる可能性があり、取引を開始するための当初証拠金の金額が通常は契約規
模よりも小さい。比較的小さな市場の変動が、標準的な債券又は株式と比較して大きな影響をデリバティ
ブに及ぼす可能性がある。
詳細は投資明細表を参照。
13 ブローカーに対する債権／債務
全ポートフォリオは、多様な相手先とデリバティブ取引を行っている。為替予約及びスワップ契約の相
手先は投資明細表に表示されている。
相手先の当ファンドに対するエクスポージャー又は当ファンドの相手先に対するエクスポージャーをカ
バーするため、スワップに係る現金担保を支払又は受領している。
純資産計算書のブローカーに対する債権／債務は、当ファンドの清算ブローカー及び様々な相手先に対
して支払った／相手先から受領した現金担保及び証拠金で構成されている。
ブローカーに対するデリバティブ商品に係る債権／債務
当ファンドは、多様な相手先とデリバティブ取引を行っている。デリバティブの相手先は投資明細表に
表示されている。相手先の当ファンドに対するエクスポージャー又は当ファンドの相手先に対するエクス
ポージャーをカバーするため、デリバティブ商品に係る担保／証拠金が支払われる又は受け取られる。
「ブローカーに対する債権」は、ポートフォリオの清算ブローカー及び様々な相手先に対して支払った現
金担保で構成されている。「ブローカーに対する債務」は、ポートフォリオの清算ブローカー及び様々な
相手先から受け取った現金担保で構成されている。純資産計算書において、ブローカーに対するデリバ
ティブ商品に係る現金債権は「銀行預金」の一部を、またブローカーに対するデリバティブ商品に係る現
金債務は「当座借越」の一部をそれぞれ形成している。下表は、2023年７月31日現在のブローカーに対す
る現金担保残高である。デリバティブ商品に係る現金残高はブローカーが保有する現金に関連しており、
2023年７月31日現在における委託証拠金比率を満たすために一部使用されている。
ブローカーに対するデ ブローカーに対するデ
ファンド 通貨 リバティブ商品に係る リバティブ商品に係る
債権 債務
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グローバル・アロケーション・ポー
米ドル - -
トフォリオ
世界株式インカム・ポートフォリオ 米ドル - -
インカム・ストラテジー・ポート
米ドル 537 -
フォリオ
スーパー・マネー・マーケット・
米ドル - -
ファンド
ワールド・インカム・ポートフォリ
米ドル - -
オ
14 後発事象
2023年８月17日付の株主に対する通知に記載されている通り、管理会社の取締役会は、ワールド・イン
カム・ポートフォリオの終了を決定した。2023年10月30日までに、当該ファンドの発行済受益証券はすべ
て償還予定である。
管理会社取締役会の見解では、財務諸表日後財務諸表承認日までの間に、2023年７月31日終了期間の財
務諸表に重要な影響を与えるその他の後発事象は発生していない。
15 承認日
当財務諸表は、2023年９月25日に管理会社の取締役会の承認を得ている。
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付録Ⅰ－受益証券クラス（無監査）
発行済受益証券クラス
2023年７月31日現在、当ファンドは以下の受益証券クラスを提供している。
クラスＡ
豪ドル建クラスＡ分配型受益証券
ユーロ建クラスＡ分配型受益証券
米ドル建クラスＡ分配型受益証券
シンガポール・ドル建クラスＡ分配型受益証券（ヘッジ有）
豪ドル建クラスＡ無分配型受益証券
日本円建クラスＡ無分配型受益証券
米ドル建クラスＡ無分配型受益証券
クラスＡＤ
米ドル建クラスＡＤ分配型受益証券
クラスＢ
米ドル建クラスＢ分配型受益証券
クラスＣ
米ドル建クラスＣ分配型受益証券
クラスＡ受益証券
米ドル建クラスＡ分配型受益証券
クラスＢ受益証券
米ドル建クラスＢ分配型受益証券
1
クラスＦ
米ドル建クラスＦ分配型受益証券
1
インスティテューショナルＩ受益証券
米ドル建インスティテューショナルＩ分配型受益証券
クラスＪ
米ドル建クラスＪ分配型受益証券
1
機関投資家が利用可能
販売開始した受益証券クラス
当期間に販売開始した受益証券クラスはなかった。
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販売終了した受益証券クラス
当期間に販売終了した受益証券クラスはなかった。
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４【管理会社の概況】
（１）【資本金の額】
管理会社の資本金は、50万米ドル（約7,310万円）で、2023年８月末日現在全額払込済である。
なお、１株12.5米ドル（約1,828円）の記名株式40,000株を発行済である。
（２）【事業の内容及び営業の状況】
管理会社は、ファンドの管理および運用を行う。管理会社は、ファンドの管理業務を、管理事
務代行会社ならびに登録・名義書換事務代行会社および支払事務代行会社に委託しており、ファ
ンド資産の保管業務を保管受託銀行に委託している。
2023年８月末日現在、管理会社は、ルクセンブルグ籍のアンブレラ型オープン・エンド契約型
投資信託であるブラックロック・グローバル・インベストメント・シリーズの５本のポートフォ
リオを管理している。ブラックロック・グローバル・インベストメント・シリーズ全体の純資産
総額は、2,894,707,452.25米ドルである。
（３）【その他】
管理会社の親会社であるブラックロック・インクおよびその多数の子会社（以下、総称して
「ブラックロック」という。）は、その時々において、通常の業務過程で生じる業務上の訴訟の
対象となっている。過去の訴訟のいずれも、ブラックロックの業務に重大な影響を及ぼしたこと
はなく、また現在係属中の訴訟のいずれも、かかる重大な影響を及ぼすことはない見込みであ
る。
上記を除いて、本書提出日前６か月以内において、訴訟事件その他管理会社に重要な影響を与
えた事実、または与えると予想される事実はない。
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５【管理会社の経理の概況】
ａ．本書記載の管理会社の邦文の中間財務書類（以下「邦文の中間財務書類」という。）は、欧州連合
が承認した国際財務報告基準に準拠して作成された原文の中間財務書類（以下「原文の中間財務書
類」という。）の翻訳に、下記の円換算額を併記したものである。管理会社の中間財務書類の日本に
おける開示については、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和52年大蔵
省令第38号。以下「中間財務諸表等規則」という。）第76条第４項ただし書の規定が適用されてい
る。
邦文の中間財務書類には、中間財務諸表等規則に基づき、原文の中間財務書類中の米ドル表示の金
額のうち主要なものについて円換算額が併記されている。日本円への換算には、2023年８月31日現在
の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信直物売買相場の仲値、１米ドル＝146.20円の為替レートが使
用されている。
円換算額は、原文の中間財務書類には記載されていない。
ｂ．原文の中間財務書類は、外国監査法人等（「公認会計士法」（昭和23年法律第103号）第１条の３第
７項に規定する外国監査法人等をいう。）から、「金融商品取引法」（昭和23年法律第25号）第193条
の２第１項第１号に規定されている監査証明に相当すると認められる証明を受けていない。
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（１）【資産及び負債の状況】
ブラックロック・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エー
（登録番号：Ｂ34.079）
財政状態計算書（無監査）
2023 年６月30日現在
2023年６月30日現在 2022年12月31日現在
注記
千米ドル 千円 千米ドル 千円
資産
非流動資産
金融資産 860 125,732 842 123,100
流動資産
売掛金及びその他の債権 ６ 2,701 394,886 3,578 523,104
2,803 409,799 1,355 198,101
現金及び現金同等物
5,504 804,685 4,933 721,205
資産合計 6,364 930,417 5,775 844,305
資本及び負債
資本
資本金 ７ 500 73,100 500 73,100
その他の剰余金 ８ 199 29,094 230 33,626
2,611 381,728 2,413 352,781
利益剰余金
資本合計 3,310 483,922 3,143 459,507
流動負債
3,054 446,495 2,632 384,798
買掛金及びその他の債務 ９
資本及び負債合計 6,364 930,417 5,775 844,305
2023年８月23日に取締役会の承認を得て、下記の者が代表して署名した。
ジョアン・フィッツジェラルド
取締役
ジェフ・ラドクリフ
取締役
３ページから８ページ（訳者注：原文のページ）の注記は、法定外の当中間財務諸表（無監査）の不可欠
な一部である。
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（２）【損益の状況】
ブラックロック・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エー
損益計算書（無監査）
2023 年１月１日から2023年６月30日までの期間
2023年１月１日から 2022年12月31日
2023年６月30日までの期間 終了年度
注記
千米ドル 千円 千米ドル 千円
収益
３ 8,353 1,221,209 15,548 2,273,118
(8,087) (1,182,319) (15,078) (2,204,404)
売上原価
売上総利益
266 38,889 470 68,714
(69) (10,088) (133) (19,445)
管理費用
営業利益 ４ 197 28,801 337 49,269
金融収益
18 2,632 11 1,608
デリバティブ金融商品に係
- - (1) (146)
る純損失
18 2,632 10 1,462
税引前利益
215 31,433 347 50,731
(48) (7,018) (10) (1,462)
法人所得税費用 ５
当期間/当期純利益 167 24,415 337 49,269
上記の業績は、すべて継続事業から生じたものであった。
３ページから８ページ（訳者注：原文のページ）の注記は、法定外の当中間財務諸表（無監査）の不可欠
な一部である。
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ブラックロック・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エー
中間財務諸表に対する注記（無監査）
2023 年１月１日から2023年６月30日までの期間
１ 全般的情報
ブラックロック・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エー（以下「当社」という。）は、
ルクセンブルグで設立し同地を拠点とする、非公開有限責任株式会社である。
当社の登記上の事務所の住所は、以下の通りである。
ルクセンブルグ大公国 ルクセンブルグ Ｌ－1855 ジェイ・エフ・ケネディ通り 35Ａ番（35A,
Avenue JF Kennedy, Luxembourg L-1855, Grand Duchy of Luxembourg）
当社の主な事業は、ルクセンブルグの投資信託への投資顧問・事務管理サービスの提供、及びこれら
のファンドに対する持分の分割できない共有権者であることの証書又は文書の発行を行うことである。
ブラックロック・グローバル・インベストメント・シリーズ（以下「当該ファンド」という。）は、
オルタナティブ投資ファンド運用者に関する2011年６月８日付欧州議会・理事会指令（2011/61/ＥＵ）
（以下「ＡＩＦＭＤ」という。）、及びオルタナティブ投資ファンド運用者に関する2013年７月12日付
ルクセンブルグ法が定めるオルタナティブ投資ファンドに該当する。
当社は、当該ファンドのオルタナティブ投資ファンド運用者ではなく、ブラックロック・アセット・
マネジメント・アイルランド・リミテッド（以下「ＡＩＦＭ」という。）を任命し、ＡＩＦＭがＡＩＦ
ＭＤに規定される当該ファンドのポートフォリオ管理及びリスク管理機能を担っている。ＡＩＦＭは、
アイルランド中央銀行の認可を受けている。
当社の取締役
当期間に取締役であった者は以下の通りである。
スヴェトラナ・ブトビナ
ジョアン・フィッツジェラルド
リチャード・ガードナー
ジョナサン・グリフィン
タレク・マフムード
ジェフ・ラドクリフ
マイケル・レナー
レオン・シュワブ
法定外の当中間財務諸表（無監査）は、2023年８月23日に取締役会により発行の承認を受けている。
２ 会計方針
法定外の当中間財務諸表（無監査）の作成に適用した重要な会計方針は、2022年12月31日終了年度の
財務諸表（監査済）に適用したものと同一であり、これらはすべて当期間を通じて首尾一貫して適用し
ている。
作成の基礎
法定外の当中間財務諸表（無監査）は、欧州連合が採択した国際財務報告基準（以下「IFRS」とい
う。）及びIFRS解釈指針委員会の解釈指針の認識及び測定の原則に準拠して作成している。
継続企業の前提
継続企業の前提を評価する上で、取締役は様々な要因（当社の財政状態及び特に重要な正味現金ポジ
ションを含む。）を考慮している。報告日現在、当社は、翌12ヶ月間に見込まれる資金需要を賄うこと
ができる十分な既存資金を有している。これに加えて、事業から資金を生成する能力の実績から、取締
役は、当社が事業リスクを首尾よく管理できる状態にあると確信している。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
適切な調査の結果、取締役は、当社が予見可能な将来、少なくとも本報告書日から12ヶ月間は事業を
継続させるための十分な資力を有していると合理的に予測している。このため、取締役は、法定外の当
中間財務諸表（無監査）の作成において継続企業の前提を引き続き適用している。
３ 収益
（単位：千米ドル）
2023年１月１日から
2022年12月31日
2023年６月30日までの
終了年度
期間
投資管理報酬及び販売報酬 8,353 15,548
収益の分解に関する情報は、以下の通りである。
（単位：千米ドル）
2023年１月１日から
2022年12月31日
2023年６月30日までの
終了年度
期間
投資形態毎の内訳：
現金運用 4,592 5,613
株式 175 472
債券 1,279 3,313
2,307 6,150
複合資産
収益合計 8,353 15,548
契約資産
契約資産は、サービスと交換に受け取る対価に対する当社の条件付権利であり、主にサービスと交換
に受け取る未だ請求を行っていない未収収益に関連するものである。これは、注記６で未収収益として
開示している。
４ 営業利益
以下を控除して表示している。
（単位：千米ドル）
2023年１月１日から
2022年12月31日
2023年６月30日までの
終了年度
期間
為替差損 2 -
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５ 法人所得税
当社はルクセンブルグの法人所得税、地方事業税及び富裕税の対象となっている。当社が属する連結
納税主体の一員として当社に配分された費用（法人所得税、地方事業税及び富裕税）は、以下の通りで
ある。
（単位：千米ドル）
2023年１月１日から
2022年12月31日
2023年６月30日までの
終了年度
期間
当期税金
ルクセンブルグの法人税 48 115
- (105)
ルクセンブルグの法人税の過年度の修正
48 10
当期間の税引前利益に対する税額は、ルクセンブルグの法人税の標準税率24.94％（2022年度：
24.94％）よりも低い（2022年度：同様）。
差異の調整は以下の通りである。
（単位：千米ドル）
2023年１月１日から
2022年12月31日
2023年６月30日までの
終了年度
期間
税引前利益 215 347
標準税率での法人税
54 87
財政状態計算書上の税額の換算により生じる未認識
(6) -
の為替差損益による当期税金の増加
過年度の修正による当期税金の減少 - (105)
- 28
富裕税
税金費用合計 48 10
６ 売掛金及びその他の債権
（単位：千米ドル）
2023年６月30日現在 2022年12月31日現在
関連当事者に対する債権
221 180
未収収益 2,446 3,378
34 20
その他の債権
2,701 3,578
すべての売掛金及びその他の債権は１年以内に期限到来予定である。
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７ 資本金
割当済・全額払込済株式
2023年６月30日現在 2022年12月31日現在
千株 千米ドル 千株 千米ドル
普通株式
40 500 40 500
１株当たり12.50米ドル
８ その他の準備金
法定準備金
ルクセンブルグの会社は、法定準備金が発行済資本金の10％に達するまで、最低でも年間純利益（前
期繰越損失控除後）の５％を法定準備金に繰り入れることが要求されている。
当該準備金は、会社の存続期間中は、現金配当その他の形で分配することはできない。
すでに上限額である50千米ドルに達していたため、当期間又は前年度に繰入れは行っていない。当該
準備金は、財政状態計算書のその他の準備金に含まれている。
富裕税準備金
年次総会の構成員は、当社が富裕税の控除を受けるために、富裕税特別準備金の設定を承認してい
る。この特別準備金の額は、予想される富裕税控除額の５倍である。富裕税負債に関して当該税額控除
の恩恵を受けるには、この富裕税特別準備金は５年間分配できない。当該準備金は財政状態計算書のそ
の他の剰余金に含まれている。
当期間に97千米ドル（2022年12月31日終了年度：52千米ドル）を富裕税準備金に繰り入れた。
さらに、過年度に繰り入れた当該準備金合計128千米ドル（2022年12月31日終了年度：413千米ドル）
を取り崩し、富裕税準備金から利益剰余金に振り替えている。
2023年６月30日現在の富裕税準備金は、149千米ドル（2022年12月31日終了年度：180千米ドル）であ
る。
９ 買掛金及びその他の債務
（単位：千米ドル）
2023年６月30日現在 2022年12月31日現在
未払費用
63 39
2,991 2,593
関連当事者に対する債務
3,054 2,632
すべての買掛金及びその他の債務は１年以内に期限到来予定である。
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10 関連当事者取引
当期間及び前年度に発生した関連当事者との取引は、最終的親会社が支配する他の企業とのサービス費
用に関するものであった。
関連当事者からの利益及び債権
（単位：千米ドル）
兄弟会社
2023 年度
関連当事者に対する債権 221
（単位：千米ドル）
兄弟会社
2022 年度
関連当事者に対する債権 180
関連当事者に対する支出及び債務
（単位：千米ドル）
兄弟会社
2023 年度
ＡＩＦＭに委託しているサービス及び割戻報酬
8,087
45
その他の費用
8,132
関連当事者に対する債務 2,991
（単位：千米ドル）
兄弟会社
2022 年度
ＡＩＦＭに委託しているサービス及び割戻報酬
14,969
92
その他の費用
15,061
関連当事者に対する債務 2,593
当期間に関連当事者に対する貸付金はなかった。
11 親会社及び最終的親会社
当社の直接的な親会社はブラックロック・グループ・リミテッド－ルクセンブルグ支店であり、最終的
親会社及び支配当事者はアメリカ合衆国デラウェア州で設立された会社であるブラックロック・インクで
ある。ブラックロック・インクは当社を含む最大かつ最小のグループの親会社で、グループの財務諸表を
作成している。当グループの財務諸表の写しは、ウェブサイトであればwww.blackrock.comのインベス
ター・リレーションズから請求することにより、又は50 ハドソン ヤーズ、ニューヨーク、ニューヨー
ク州 10055、アメリカ合衆国宛てに、若しくはinvrel@blackrock.comに電子メールで請求することにより
入手できる。
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