フランス相互信用連合銀行 半期報告書

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                                                   フランス相互信用連合銀行(E25741)
                                                             半期報告書
    【表紙】

     【提出書類】                   半期報告書

     【提出先】                   関東財務局長
     【提出日】                   2023  年９月   28 日
     【中間会計期間】                   2023  年度中
                        （自　   2023  年１月１日　至　         2023  年６月   30 日）
     【会社名】                   フランス相互信用連合銀行（ＢＦＣＭ）
                        (Banque     Fédérative      du  Crédit    Mutuel)
     【代表者の役職氏名】                   最高経営責任者
                        (Chief    Executive      Officer)
                        ダニエル・バール
                        (Daniel     Baal)
     【本店の所在の場所】                   フランス、ストラスブール              67000   、リュ・フレデリック－ギヨー
                        ム・ライフアイゼン４
                        (4  rue  Frédéric-Guillaume           Raiffeisen      - 67000   Strasbourg,
                        France)
     【代理人の氏名又は名称】                   弁護士　　三　原　秀　哲
     【代理人の住所又は所在地】                   東京都千代田区丸の内二丁目７番２号                    ＪＰタワー
                        長島・大野・常松法律事務所
     【電話番号】                   03-6889-7125
     【事務連絡者氏名】                   弁護士　　今　野　恵一朗
     【連絡場所】                   東京都千代田区丸の内二丁目７番２号                    ＪＰタワー
                        長島・大野・常松法律事務所
     【電話番号】                   03-6889-7125
     【縦覧に供する場所】                   該当事項なし
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    注
    １．  本書に別段の記載がある場合を除き、本書における「ユーロ」及び「                                   EUR  」とは、フランス共和国を
       含む特定の欧州連合加盟国の法定通貨を意味する。株式会社三菱                                 UFJ  銀行が提示した        2023  年８月   15 日
       現在の対顧客電信直物売買相場の仲値は１ユーロ＝                          158.78   円であった。本書において記載されている
       ユーロ金額の日本円への換算はかかる換算率によって便宜上なされているもので、将来の換算率を表
       するものではない。
    ２．  本書の表の計数が四捨五入されている場合、合計は必ずしも計数の総和と一致しない。
    ３．  将来予測に関する記述
       本書に含まれる記載は、将来予測に関する記述を含んでいる。「信じている」、「意図している」、
       「予想している」、「考えている」、「見積もっている」、「予測している」、「～の可能性があ
       る」、「計画している」、「～であろう」、「企図している」、「期待している」、「目的としてい
       る」、「将来」及び「～に違いない」といった用語並びに類似の表現は、見通しの記載を明確にする
       ことを意図しており、これらの記載は将来の事象に関する本書提出日現在の当行の予想及び仮定に基
       づくものである。
       これらの記載は実際の結果がかかる記載において明示又は黙示されたものと異なることとなるような
       リスク、不確実性その他の要因を伴うものである。
    ４．  本書において以下の表現は、文脈上別の解釈を必要とする場合を除き、以下に記載する意味を有す
       る。
    定義

       「当行」、「発行会社」又は「                BFCM  」とは、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル
       （ Crédit    Mutuel    Alliance     Fédérale     ）内の持株会社である           フランス相互信用連合銀行（ＢＦＣＭ）
       （ Banque    Fédérative      du  Crédit    Mutuel   ）のことである        。
       「 BFCM  グループ」とは、         BFCM  及びその子会社を意味する。               2023  年６月   30 日現在、     BFCM  はクレディ・

       ミュチュエル・アリアンス・フェデラル内の持株会社である。
       「 クレディ・ミュチュエル・              グループ」とは、ネットワークの統括機関であるコンフェデラシオン・

       ナシオナル・デュ・クレディ・ミュチュエル（                        Confédération        Nationale      du  Crédit    Mutuel   ）の下に
       参集しているクレディ・ミュチュエル・アグリコル・エ・ルーラル（                                   Crédit    Mutuel    Agricole     et
       Rural   ）の連合体及び        18 の地域連合体からなる４つの地域グループである。「クレディ・ミュチュエ
       ル・アリアンス・フェデラル」はその中でも最も重要なグループである。
       「クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル」（旧「クレディ・ミュチュエル・                                             CM11  グルー

       プ」）とは、       BFCM  の連結範囲並びにクレディ・ミュチュエルの地元共同銀行、クレディ・ミュチュエ
       ルの  14 の連合体及びケス・フェデラル・ド・クレディ・ミュチュエル                                （ Caisse    Fédérale     de  Crédit
       Mutuel   ） で構成される相互銀行部門のことを意味する。クレディ・ミュチュエルの                                      14 の連合体とは、
       クレディ・ミュチュエル・サントル・エスト・ユーロップ（                               Crédit    Mutuel    Centre    Est  Europe   ）、
       クレディ・ミュチュエル・シュデスト（                    Crédit    Mutuel    Sud-Est    ）、クレディ・ミュチュエル・イル
       －ド－フランス（         Crédit    Mutuel    Île-de-France       ）、クレディ・ミュチュエル・サヴォワ－モン・ブ
       ラン（   Crédit    Mutuel    Savoie-Mont       Blanc   ）、クレディ・ミュチュエル・ミディ－アトランティック
       （ Crédit    Mutuel    Midi-Atlantique         ）、クレディ・ミュチュエル・ロワール－アトランティック・
       エ・サントル・ウエスト（              Crédit    Mutuel    Loire-Atlantique          et  Centre    Ouest   ）、クレディ・ミュ
       チュエル・デュ・サントル（               Crédit    Mutuel    du  Centre   ）、クレディ・ミュチュエル・ノルマンディ
       （ Crédit    Mutuel    Normandie     ）、クレディ・ミュチュエル・ドフィネ－ヴィヴァレ（                            Crédit    Mutuel
       Dauphiné-Vivarais          ）、クレディ・ミュチュエル・メディテラネ（                        Crédit    Mutuel    Méditerranéen       ）、
       クレディ・ミュチュエル・アンジュー（                    Crédit    Mutuel    Anjou   ） 、クレディ・ミュチュエル・マッシ
       フ・サントラル（         Crédit    Mutuel    Massif    Central    ）、クレディ・ミュチュエル・アンティーユ・ギュ
       イヤンヌ（      Crédit    Mutuel    Antilles-Guyane         ）及びクレディ・ミュチュエル・ノール・ユーロップ
       （ Crédit    Mutuel    Nord   Europe   ） をいう。
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       「 CFCM  」とは、フランス、ストラスブールのケス・フェデラル・ド・クレディ・ミュチュエルを意味
       し、  BFCM  の 91.74   ％を所有する。
       「 FCM  」とは、フェデラシオン・デュ・クレディ・ミュチュエル（                               Fédération      du  Crédit    Mutuel   ）を

       意味する。      FCM  は連合体内の全ての          CCM  が加盟を義務づけられている団体であり、連合体の主要な方針
       及び戦略を決定する方針決定組織であり、また                        CCM  の代表及び支配を体系化するものである。
       「 CIC  」とは、     BFCM  の子会社である、クレディ・アンデュストリエル・エ・コメルシアル（                                    Crédit

       Industriel      et  Commercial      ）を意味する。
       「 CCM  」とは、ケス・ド・クレディ・ミュチュエル（                        Caisses     de  Crédit    Mutuel   ）を意味する。

       「 CRCM  」とは、ケス・レジオナル・ド・クレディ・ミュチュエル（                               Caisse    Régionale      de  Crédit

       Mutuel   ）を意味する。
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    第一部　【企業情報】
    第１【本国における法制等の概要】

     2023  年６月   29 日提出の     BFCM  の有価証券報告書（以下「有価証券報告書」という。）の「第一部　企業情

    報／第１　本国における法制等の概要」に記載されている内容については、                                       以下に下線で示した箇所を除
    き、  当該半期中に本半期報告書に報告すべき重要な変更はなかった。
     １【会社制度等の概要】

     （１）【提出会社の属する国・州等における会社制度】
        フランスにおいて会社が一般的に用いる有限責任会社の形態の１つは株式会社（                                         société     anonyme    ）で
       ある。株式会社は有限責任会社であり、株主とは別個の法人格を有する。
        以下は、当行に適用ある主要な規定の概略である。
        元来、フランス会社法の規定は                1966  年会社法において創設された。当該法律は会社法の規定が発展す
       ると共に継続的に改訂された。                1966  年会社法は      2000  年にブックⅡ（        Livre   Ⅱ）としてフランス商法に組み
       込まれた。株式会社に関連する規定はブックⅡのタイトルⅡ及びⅢに組み込まれ、関連するフランス法
       令によって随時改訂及び補完される。
        株式会社の設立には定款を作成し、これに設立時の株主が署名しなければならない。定款は、株式会
       社の準拠する根本規則を定めた文書である。
        定款は株式会社が登記される商事裁判所書記官（                         Greffe    du  Tribunal     de  Commerce     ）に提出しなけれ
       ばならない。株式会社の法人格は、商事裁判所書記官から登録証が発行されたときに取得される。
     株　　主

       株式会社は、商業目的のために設立された、２人以上の株主（代表者を介して活動する企業であるか個
     人であるかを問わず、また、フランスの者であるか外国の者であるかを問わない。）を有する会社をい
     う。株式会社の株主は、会社への出資額を限度として会社の債務につき責任を負う。
       株主は株式会社において最高の権限を有する。株主は、とりわけ、取締役及び法定監査人
     （ commissaires       aux  comptes    ）の選任、配当の宣言及び財務書類の承認を行い、会社の解散又は清算及び
     株式資本の額の変更その他の定款の変更の決定を行うことができる。
     株式資本

       株式会社の最低株式資本の額は、                 37,000   ユーロであり、設立時に全額支払うか又は設立時に少なくとも
     50 ％に満つるまで支払い、その後５年以内に残額を支払うことができる。株式資本は既存の株式について
     全額が払い込まれている場合にのみ増資することができる。
       フランス法上、株式会社の株式資本は流通株式（                         actions     ordinaires      ）に分類され、例えば、優先配当
     株（  actions     à dividende      prioritaire      ）又は優先株式（         actions     de  préférence      ）等を含む異なる種類の
     株式を構成することがある。
       １株当たりの最低額面金額について法律上の制約はない。一般的に最低額面金額は定款において定めら
     れるが、最低資本金額を必ずしも定款に記載する必要はない。株式会社の発行する株式は、記名式又は無
     記名式である。記名式であれ無記名式であれ、株式の所有は株券によってではなく、会社（記名式株式の
     場合）又は金融機関（無記名株式の場合）のいずれかに開設された口座における記載によって表章され
     る。
       株式を譲渡するためには、株主は口座名義人（当該株式を代理して保有する会社又は（場合により）金
     融機関）に譲渡指図を出さなければならない。このような譲渡に事前承認（通常は取締役会の事前承認）
     を要する旨の定款上の規定がない限り、株式は自由に第三者に譲渡することができる。
       一般的な原則として、一定の限られた例外があるものの、株式会社の各株式には１票の議決権が与えら
     れている（ただし、無議決権優先株式及び２倍議決権株式又は一時的に議決権が剥奪されている株式を除
     く。）。
       フランス法上、株式は株式会社に対する関係では分割不可能である。株式の共同保有者（                                                   co-
     indivisiares       ）は株主総会に共同保有者のうちの１人又は代理人１人を出席させる。意見が異なる場合に
     は、最も真摯な共同保有者の要請により裁判所が代理人を任命することができる。
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       株式に付与されている議決権は定時総会時には株式の実質的保有者（                                   usufruitier      ）に帰属し、臨時株主
     総会時には名義権者（           nu-propriétaire         ）に帰属する。
     株式の増資又は減資

       株式会社には様々な形態の有価証券を発行する権限が与えられている（例えば、株式、異なる種類株式
     及び持分証券並びに負債性証券）。
       株式会社は新株式の発行又は発行済株式の額面金額の引上げのいずれかにより、資本金を増加させるこ
     とができる。資本金の増加は、取締役会に当該権限及び権能を委任することができる臨時株主総会におけ
     る株主の議決によってのみ行うことができる。株式は、（                              a ）現金の払込、（         b ）現物出資又は（         c ）準備金
     の資本組入れによりさらに発行することができる。
       株式会社は、臨時株主総会に招集された株主が承認した上で、株式の額面金額の切下げ又は発行済株式
     数の減少により減資することができる。株主間の平等については厳格に遵守しなければならない。同様
     に、会社は、資本金の減少によって、会社の債権者に不利益を与えてはならない。
       増資又は減資がなされたときには商事裁判所書記官にその通知及び改訂された定款（会社の株式資本が
     更新されているもの）を届け出なければならない。
     社債又はハイブリッド証券の発行

       取締役会は単独で普通社債の発行を決めることができる。ただし、かかる発行を決定する権限が定款に
     よって株主総会に留保されている場合はこの限りではない。
       取締役会は臨時株主総会からの権限の付与に基づき、その所持人に対し転換、交換、償還、ワラント呈
     示又はその他の方法で会社の資本の一部を表章する株式の引受権を一定の期間又は特定の日に付与する証
     券を発行することができる。
     経　　営

       フランス法においては、株式会社について２つの経営体制が存在する。
       （ a ）株式会社の経営は、一般的に取締役会が任命する取締役会会長（                                  Président      du  Conseil    ）を通じて
     行われる。（       b ）非執行監督役員会（株主によって任命された監事会であり、経営委員会（                                       Directoire      ）を
     選任し、理論的にはその統制をする。）による経営も選択し得る経営体制として存在するが、フランスで
     はあまり採用されていない。
     a.  取締役会

       取締役会は株式会社の活動の方針を定め、株式会社の目的の範囲内及び株主総会に留保された権限に
     従ってその実現を目指す。
       目的の範囲内に含まれない場合であっても、第三者との関係では株式会社は取締役会のあらゆる行為に
     拘束される。ただし、かかる第三者が悪意であることの証明がある場合はこの限りではない。
       取締役は株式会社の経営の責任を負う。
       取締役会は、とりわけ、以下の権限を委託されている。
       ・株主総会の招集

       ・株式会社の年次報告書、年次事業報告書及び暫定事業報告書の作成
       ・株式会社とその取締役の１人、最高経営責任者又は最高業務責任者の１人の間の自己取引契約の承認
       ・株式会社の社長及び最高経営責任者の選任並びに解任並びに報酬パッケージの制定
       ・取締役報酬の分配
     ①取締役

       取締役会は３人以上（定足数の目的上、４人が望ましい。）                               18 人以下の取締役により構成される。しか
     し、合併の促進のため、合併された株式会社の取締役会は一時的に                                   18 人超（３年を期限に          24 人まで。）の
     取締役で構成することも可能である。
       取締役の報酬は株式会社の株主により毎年制定される一時払いにより構成される。
       株式会社とその最高経営責任者、最高業務責任者の１人、取締役の１人、株主の中で                                            10 ％超の議決権を
     保有する１人又は企業株主の場合には株式会社を支配する者との間で直接又は媒体を通じて締結されたい
     かなる契約も取締役会の事前の同意を得なければならない。この審査は２段階で行われる。第一に、取締
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     役会は契約を特定して承認しなければならない。第二に、当該契約は株式会社の監査役により作成された
     特別な報告書を精査した後に株主により採決されなければならない。
       前段落に記載された者が間接的に利害関係を有する契約についても同様のことが適用される。株式会社
     と他の企業との間で締結された契約も株式会社の最高経営責任者、最高業務責任者又は取締役の１人が当
     該企業のオーナー、無限責任組合員、経営者、取締役若しくは監事会の１人である場合又はより一般的に
     当該企業の経営に何らかの関わりがある場合、株式会社の取締役会の事前の同意を得なければならない。
       取締役との特定の種類の自己取引契約は特に禁止されている。従って自己取引の承認手続は適用されな
     い。取締役は以下の行為を禁止されている。
       ・株式会社から金銭を借りること

       ・株式会社から前払いを受けること
       ・株式会社に取締役の第三者に対する債務についての担保提供又は保証をさせること
       最高経営責任者、法人の名誉代表、上記の者の配偶者あるいは直近の親族又は取締役のために間接的に

     行為する者にも同様の禁止事項が適用される。
       各取締役は株式会社の経営状態の確認及び評価又は意思決定プロセスの促進に必要な情報を提供するよ
     う株式会社の経営陣に対して請求する権利がある。
    ②  取締役会会長

       取締役会会長は株式会社の経営権限を有しておらず、法律上の代表権もない。これらの権限は最高経営
     責任者（     Directeur      Général    ）に委ねられている。
       しかし、取締役会において同一人物が両職務を兼任する旨決定した場合には、取締役会会長は最高経営
     責任者の立場で株式会社の総括経営を行うことができる。
       取締役会会長の役割は以下を含む。
       ・取締役会の職務の組織化及び指揮（会の日程調整、議題の決定、会の進行等）並びに総会への職務内

        容（会の開催回数、直面した問題等）の情報提供
       ・株式会社の経営陣の機能の監督、特に、取締役がその役割を果たすための適所に配置されていること
        の確認（取締役の知る権利の尊重、取締役の職務執行能力の管理）
       取締役会会長は取締役会によって選任される。取締役会会長の任期は取締役の任期（最長で６年）を超

     過してはならない。
    ③  最高経営責任者（         Directeur      Général    ）及び最高業務責任者           （ D irecteur     Général     Délégué    ）

       最高経営責任者（         Directeur      Général    ）及び最高業務責任者            （ D irecteur     Général     Délégué    ）は個人でな
     ければならない。取締役であるか否かは問わず、取締役会によって選任される。
       最高経営責任者は第三者との取引において株式会社を代表する。定款に最高経営責任者の当該行動につ
     いて定めがなくその権限に制限が設けられている場合（合議体としての取締役会にのみ決定権が付与され
     ている場合等）でも、株式会社は最高経営責任者の行為に拘束される。                                     第三者に対してはその制限を対抗
     することはできない。
       株式会社は複数の最高経営責任者（                  Directeur      Général    ）を選任することはできない。しかし、最高業務
     責任者   （ D irecteurs      Généraux     Délégués     ）であれば５人まで選任することが可能である。
       取締役会は最高経営責任者（               Directeur      Général    ）をいつでも解任することができる（取締役会会長の提
     案なしでも可能である。）。しかしながら、当該解任に妥当な動機がないときは損害賠償につながること
     がある（ただし最高経営責任者及び取締役会会長が同一人物である場合は、妥当な理由を呈示する必要が
     ない。）。
       最高業務責任者は第三者に対して最高経営責任者と同等の権限を持つ。取締役会によりかかる権限につ
     いての制限が決定された場合には、当該制限は第三者に対抗できない。
     b.  監事会及び経営委員会

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       この経営体制においては、統制及び経営は２つの組織に分けられている。株主によって選任される執行
     権を有さず株式会社の経営を統制する監事会（                        Conseil     de  surveillance       ）及び監事会において選任される
     経営委員会（       Directoire      ）である。
       監事会及び経営委員会は完全に別組織であるとされ、両方のメンバーを兼任することはできない。
       この体制と上記に記載の取締役会との主要な相違点は、監事会のメンバーは株式会社の起こりうる経営
     の過誤についての責任を個人的には負うことがないことである。一方、経営委員会のメンバー（株主でな
     くても良い。）は経営の過誤について個人的に責任を負う。
       実務上、このような体制はフランスではあまり採用されていない。
     株主の権利

       （イ）株主総会
         株主総会とは、株式会社における最高の意思決定機関である。株主総会において、株主は取締役及
        び監事会のメンバーを指名、解任又は変更する。株主総会は配当金分配決定の前提となる株式会社の
        計算の承認又は却下をする監査役の選任も行う。また、株主総会は株式会社の株式資本の変更、株式
        会社の定款の改訂及び株式会社の解散の承認を行う唯一の機関である。
         株主総会（      assemblée      générale     des  actionnaires       ）は、とりわけ、取締役又は監事を選任し、会社
        と会社のシニア・エグゼクティブ又は取締役との間で締結した契約を承認し、前事業年度における会
        社の業務に関する取締役会（又は経営委員会）及び監査役の報告書を受領し、かかる事業年度の計算
        書類を承認するために、少なくとも年１回開催される。他の株主総会は随時招集することができ、か
        かる株主総会は臨時株主総会（                assemblée      générale     extraordinaire         des  actionnaires       ）といわれ、
        株式会社の組織の根本的な変更により株主による定款変更の承認又は授権資本の変更を行う必要があ
        る場合に開かれる。その他の株主総会は定時総会（                                 assemblée      générale     ordinaire      des
        actionnaires       ）という。
         定時総会

         定時総会は、「通常」の決議、例えば、取締役の選任及び解任、監査役の選任、計算の承認、登録
        事務所の移転の承認等を行う権限を有する。
         定足数は株式会社の議決権がある株式数の５分の１以上（                              BFCM  の場合４分の１以上）を有する株主
        又は代理出席者により構成される。第２回目の総会（第１回目が定足数を満たさなかったため開催さ
        れる。）においては定足数は存在しない。株主は定時総会に出席の株主又は代理出席者の多数決に
        よって普通決議事項の決議をする。投票の棄権は反対票として扱われる。郵送による投票も可能であ
        る。
         臨時株主総会

         臨時株主総会は株式会社の定款の改訂に繋がる決議を行う独占的権限を持つ。臨時株主総会は株式
        資本による資金調達を可能にする有価証券の発行についての権限又はその権限を取締役会若しくは監
        事会に委託する権限を有する。
         定足数は株式会社の議決権がある株式数の４分の１以上（                              BFCM  の場合２分の１以上）（第２回目の
        総会においては５分の１以上（                 BFCM  の場合４分の１以上））の株主及び代理出席者により構成され
        る。臨時株主総会においては出席又は代理出席している株主の３分の２の賛成票が必要となる。
         株主の出資額の増額は全て株主の全員から承認されなければならない。
         定款により数種類の株式が定められている場合は、全株主に適法に通知された臨時株主総会の承認
        がなければ数種類の株式の権利内容に変更を加えることができない。さらに関係する種類の株式を有
        する株主の臨時の種類別集会により当該決議が承認されなければならない。
       （ロ）議決権

         いかなる株主総会においても、一般に１株当たり１票の議決権が認められている。しかしながら、
        議決権のない株式や２倍議決権が与えられる株式もある。株主間契約、議決権信託、投票プール制、
        撤回不能の代理権その他の株主の自由な議決権の行使を制限する措置は禁止されている。株主は、他
        の株主又は配偶者に対してのみその保有する株式の議決権を行使する権限を付与する委任を与えるこ
        とができる。かかる委任は、１回の株主総会についてのみ有効である。株主は議決権行使について２
        つ以上の委任を受けることができる。株主が誰がどのように議決権を行使するかを特定せずに委任し
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        た場合、株主総会の議長がかかる株主のために議決権を行使する権限を有する。ただし、この場合は
        自動的に、議長は取締役会又は経営委員会によって提案又は支持されている決議に賛成票を投じ、そ
        の 他全ての決議には反対票を投じたものとみなされる。
       （ハ）配当

         会計年度の利益から前会計年度より繰り越された損失、法定準備金に積立てられる金額及び法律に
        基づき準備金に積立てられるその他金額の合計を差引いたものが配当可能利益となる。
         株主総会における決定（取締役会の提案による）に従って、配当可能利益から法定準備金への繰越
        又は積立額を控除するものとする。控除後の配当可能利益の残高は配当金として株主の保有する株式
        の額面金額に按分して均等に分配されるものとする。
         配当は年次株主総会において株主により承認されなければならず、株主総会により前事業年度の会
        社の計算書類が承認され、配当可能利益の額が決定されてはじめて行われる。かかる手続がとられな
        い唯一の例外として、会社により中間配当（                       acomptes     sur  dividendes      ）が行われる場合がある。中間
        配当は一定の場合において、随時事業年度の途中に取締役会又は経営委員会により行われる。配当決
        議の日における株主は全て、原則として配当を受けることができる。
       （ニ）解散及び清算

         株式会社はいくつかの事由により、強制的に解散されることがある。存続期間の満了時、株式会社
        が企業目的を達成した場合若しくは企業目的達成が不可能になった場合、破産手続において法律上の
        清算が命じられた場合、定款における解散の規定に該当した場合又は臨時株主総会において株式会社
        の解散が決議された場合である。上場株式会社は、利害関係にあるいずれかの当事者の申立により株
        式会社の株主数が１年超の間７人未満であることが判明した場合、地方商事裁判所の裁判官の決定に
        より強制的に解散されることもある。
         さらに、実際の資本が表示資本の                 50 ％未満に減少した場合には、株式会社は解散するか又は株主が
        株式会社に資本注入をしなければならない。
         株式会社の解散が決定した場合、すぐに清算手続がとられる。
         清算は、会社資本の過半数にあたる株式を有する株主により又は商事裁判所により株式会社の解散
        が命じられた場合には、当該裁判所により選任された単独又は複数の清算人により行われる。清算人
        は、公示手続を行い、会社の資産を整理し、会社の残債務を全て支払う。
         会社の全ての負債及び優先的な受益権を有する全ての株主に対する支払が行われた後に、清算人
        は、株主に対し、会社の資産を分配することができる。
         清算が終了するときに、清算人は清算を承認し、会社の清算を完了させるために株主総会を招集す
        る。かかる総会後、会社は法人格を喪失することとなる。
     c.  クレディ・ミュチュエル・グループ

       クレディ・ミュチュエル・グループは、クレディ・ミュチュエルのネットワークのためのフランスにお
     ける銀行及び保険サービスの主要なサプライヤーであり、その全ての子会社はネットワークの統括機関で
     ある  コンフェデラシオン・ナシオナル・デュ・クレディ・ミュチュエル                                   （ CNCM  ）の下に参集している。
     CNCM  は、クレディ・ミュチュエル・グループ（その中心的銀行は、その資金調達手段としての役割を果た
     す。）の利益を守る責任を負っている。
       クレディ・ミュチュエルは、               1947  年９月   10 日法律に準拠している共同銀行であり、その資本を保有し、
     民主的に機能する方法に基づいてその戦略を指示する                           構成員   に帰属している。
       地域グループ

       クレディ・      ミュチュエル       ・グループは、クレディ・アグリコル・エ・ルーラル（                             CMAR  ）の  連合体   及び  18
     の連合体からなる次の４つの地域グループで構成されている。
      ・ 　ケス・フェデラル・ド・クレディ・ミュチュエルを中心とする                                  14 の地域連合体からなるクレディ・
        ミュチュエル・アリアンス・フェデラル
      ・ 　クレディ・ミュチュエル・アルケア（                     Crédit    Mutuel    Arkéa   ）のグループ並びに共同でケス・アンテ
        ルフェデラル・クレディ・ミュチュエル・アルケア（                           Caisse    Interfédérale        Crédit    Mutuel    Arkéa   ）
        を形成するその２つの地域連合体、すなわちブルターニュ（ブレスト）及びシュデスト（ボルドー）
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      ・ 　クレディ・ミュチュエル・                メーヌ    －アンジュー、バス－ノルマンディ（                     Crédit    Mutuel    Maine-
        Anjou,    Basse-Normandie         ）地域   グループ     （ラヴァル）
      ・ 　クレディ・ミュチュエル・               オセアン（      Crédit    Mutuel    Océan   ）地域   グループ（ラ・ロシュ－シュル－
        ヨン）
       この連合銀行は、ケス・フェデラル・ド・クレディ・ミュチュエル及びケス・アンテルフェデラル・ク
     レディ・ミュチュエル・アルケアの場合と                      同様  、相互に連携することができる。地元銀行及び地元銀行が
     株主となっている連合銀行は、地域連合体の構成員である。連合体は、その地域においてクレディ・ミュ
     チュエルを代表する戦略及び統制機関である。連合銀行は、流動性管理等の財務機能のほか、技術及び                                                     IT
     サービスを提供する。連合体及び連合銀行は、地元銀行が選出する取締役会により管理される。
       コンフェデラシオン・ナシオナル・デュ・クレディ・ミュチュエル

       コンフェデラシオン・ナシオナル・デュ・クレディ・ミュチュエル（                                    CNCM  ）は、フランス通貨金融法と
     の関連においてネットワークの中心的機関となっている。                              18 の地域連合体、        クレディ・ミュチュエル・ア
     グリコル・エ・ルーラル（              CMAR  ）の連合体、       ケス・サントラル・デュ・クレディ・ミュチュエル                           （ Caisse
     Centrale     du  Crédit    Mutuel   ）（  CCCM  ）及び   CNCM  が保有するリストに掲載されている会社は、                       CNCM  に加盟し
     ている。
       CNCM  は、その監督機関である欧州中央銀行（                    ECB  ）の要請に従い、その構成並びに業務及びガバナンスの
     改変を続けてきた。          2020  年に  CNCM  は、破綻処理当局の要請に従い、全国レベルで、連帯及び破綻処理メカ
     ニズムの明確化を行った。
       信用機関として構成されている国営金融機関である                           CCCM  は、クレディ・ミュチュエルの財務上の連帯に
     疑いが生じた際に使用することを目的とした介入基金を管理している。                                     その  資本は全てのクレディ・ミュ
     チュエルの連合又は連合間銀行により保有されている。
       クレディ・ミュチュエル・グループ及びクレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル内における

       連帯関係
       クレディ・ミュチュエルの連帯スキームは、債務不履行を阻止するため、                                      CNCM  の全ての加盟会社の持続
     的な流動性及び支払能力を確保することを目的としている。当該スキームは、地域グループ・レベル及び
     連合レベルで設定される一連の規則及びメカニズムを基礎としている。
       CNCM  加盟会社（クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル、                                 CFCM  及び  BFCM  を含む。）間の連帯
     は無制限である。
       地域グループ・レベルで適用される規定

       クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの連帯メカニズムは、                                      構成員   が引き受けた       持分  の額
     面価額を上限とする          構成員   の連帯責任に関する法規定とは別に、フランス通貨金融法第                               R.511-3    条に基づい
     ている。
       各連合は管轄地域内の地元銀行間の連帯メカニズムを定めなければならない。
       このメカニズムは、地元銀行が長期的な赤字を回避し及び／又は悪化した状況を立て直すことを可能と
     するものでなければならない。このメカニズムは、拠出及び補助金によって維持される連合基金を通じ
     て、加盟銀行の利益の均等化を確保するものである。拠出義務は、関連ある連合基金の有効な規則に従っ
     て、全ての基金（連合又は連合間基金を含む。）に適用されるか又は成績が良好な基金だけに適用され
     る。均等化を維持する拠出及び補助金は、年度中に認識された損失と税務上の繰越欠損金の補填に充てら
     れる。均等化補助金には、持分に対する報酬の支払いに必要な金額が含まれなければならない。連合基金
     からの補助金は通常返済義務がある。
       地域グループ・レベルの再編措置の実施

       毎年見直され更新されるメカニズムによって、地域グループは、                                 CNCM  取締役会が採用したリスク選好フ
     レームワークに含まれる多数の主要指標をモニターし、指標を超過した場合には再編計画に定められた是
     正措置を実施することが可能になる。
       困難に陥った場合には、             CNCM  の監督の下で、地域グループは、再編計画の実施及びその他の理由で別の
     地域グループの支援を要請することができる。
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       地域連帯の解決策が策定されていない若しくは再編計画に定められた時間内に主要指標の遵守を回復で
     きない場合又は客観的証拠によりかかる解決策の実施では不十分であることが事前に示唆される場合に
     は、全国レベルの連帯メカニズムを実施する。
       全国レベルで適用される規定

       コンフェデラシオン・ナシオナル・デュ・クレディ・ミュチュエル                                   （ CNCM  ） は、とりわけ、そのネット
     ワークの団結及び加盟機関の適切な機能を確保する責任を負っている。                                     CNCM  は、この目標に向かって、特
     にかかる各加盟機関及びネットワーク全体の流動性及び支払能力を確保するために、必要な全ての措置を
     講じなければならない（フランス通貨金融法第                        L.511-31     条）。
       地域グループ・レベルのメカニズムが、最終的に、あるグループ又は                                    CNCM  加盟会社が直面する潜在的困
     難に対処するのに不十分である                場合  には、   CNCM  の取締役会は、一般的性質を有する決定によって定められ
     た条件に従って、必要な介入を決定することができる。
     （２）【提出会社の定款等に規定する制度】

        商号  ： フランス相互信用連合銀行              ( ＢＦＣＭ     )
        設立の場所及び登記番号：ストラスブール                      TI  355  801  929

        APE/NAF    コード（フランス）          :6419   Z
        BFCM  の設立年月日及び存続期間：

        BFCM  は 1933  年６月１日付でバンク・モゼラーヌ（                    Banque    Mosellane     ）という商号で設立された。会社
       の存続期間が延長された場合又は早期に解散した場合を除き、当行は                                     2032  年６月１日をもって解散す
       る。
        登録事務所、法律上の形態、当行の活動に適用される法令、設立国及び登録事務所の電話番号：

        BFCM  は 取締役会     を設置するフランスの株式会社（                 Société     Anonyme     à Conseil     d'Administration         ）で
       ある。金融機関及び株式会社として、当行は法定監査人として公式に登録された監査法人２社の監査を
       受ける。この監査人は株主総会においてフランスの銀行委員会の承認を条件として、６年を任期として
       選任される。
        BFCM  は株式会社に適用されるフランス商法及びフランスの金融機関に適用ある法律（大部分はフラン
       スの通貨金融法に         規定  される。）に準拠する。             BFCM  はフランス銀行連合の会員である。
        BFCM  に関連   する  法的文書は当行の登録事務所（                フランス、ストラスブール              67000   、リュ・フレデリック
       －ギヨーム・ライフアイゼン４、電話番号                      +33  (0)3   88  14  88  14 ） で閲覧可能である。
        会社の目的（定款第２条）

        当行の目的は以下のとおりである。
        ・その事業の範囲内において、                ケス・ド・クレディ・ミュチュエル（                    Caisses     de  Cr édit   Mutuel   ）、
         ケス・    フェデラル      ・デュ・クレディ・ミュチュエル・                   サントル・エスト・ユーロップ                 （ Caisse
         Fédérale     du  Crédit    Mutuel    Centre    Est  Europe   ）、  フェデラシオン・デュ・クレディ・ミュチュエ
         ル・サントル・エスト・ユーロップ（                   Fédération      du  Crédit    Mutuel    Centre    Est  Europe   ）と共に形
         成する   グループの多様化する活動を組織化し、発展させること
        ・当行自身及び第三者のため又はフランス及びフランス国外と共同して、あらゆる銀行業務及びそれ
         らに関連し付随する業務を行い、保険仲介業務及びより一般的な保険仲介分野におけるあらゆる活
         動並びに     施行されている        法令に従ってなされる銀行の活動分野に含まれる一切の業務を行うこと
        ・新規企業立ち上げ、会社の拠出、株式若しくは株式持分の買取り若しくは引受け、合併、提携、株
         式保有又はシンジケートの保証その他の方法により、フランス又はフランス国外の一切の企業の株
         式を直接又は間接に取得又は管理すること
        ・上記記載の目的に直接若しくは間接的に則し又は銀行の事業分野に含まれる一切の金融・産業・商
         業・動産及び不動産業務を全般的に遂行すること
        ・フランスの通貨金融法に準拠する投資サービスを提供することもその目的としている。
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        当行の株式は、クレディ・ミュチュエル・グループの一部である。クレディ・ミュチュエル・アリア
       ンス・フェデラルにおける当行は、レゾンデートルを「共に、耳を傾け、行動すること」としている。
        コンフェデラシオン・ナシオナル・デュ・クレディ・ミュチュエルへの加盟

        当行は、コンフェデラシオン・ナシオナル・デュ・クレディ・ミュチュエル                                       （ CNCM  ） に加盟し、この
       加盟によって生じるあらゆる特権を有し、義務を負う。
        会計年度

        当行の会計年度は各暦年の１月１日から                    12 月 31 日までとする。
        利益の処分（定款第          40 条）

        各会計年度について法定の準備金を積み立てた後、株主総会が承認した財務書類に分配可能な利益が
       ある場合、株主総会はかかる利益について、一つ又は複数の準備金に積み立てる（その積立金及び用途
       は株主総会において決定される。）か、内部留保として利益を留保するか又はその分配を行うかの決定
       をするものとする。
        配当が行われる場合には、かかる分配は、まず直近の会計年度の利益から引き出されるものとする。
        自由に処分できる準備金の存在を認識した後、株主総会は準備金を取り崩して行う配当を決定するこ
       とができる。この場合、株主総会での決議は、取り崩される準備金を明確に特定しなければならない。
        各会計年度の財務書類を承認する株主総会は、施行されている法令に従い、分配される配当の全部                                                   又
       は一部につき現金の支払又は株式の交付のいずれによるかのオプションを各株主に付与することができ
       る。
        取締役会は、       配当を現金の支払又は株式の交付のいずれによるかの選択権を各株主に付与して中間配
       当を行うことができる。
        株主総会

        株主総会は取締役会が登録事務所の所在地において法律上の公告に適したものとして認知される刊行
       物において通知を公告することによって招集するものとする。                                かかる   招集通知は個別の文書としても複
       製され、登録株式を当該公告が行われる現在において最低１ヶ月保有している株主に普通郵便で送付さ
       れる。
        株式資本は普通株式によって構成されていることから一定の例外を除き原則として各株式につき１票
       の議決権が付与されている（一定の状況下において一時的に議決権が剥奪される株式を除く。）。
        ２倍議決権は存在しない。
        提出会社に関する追加の特定の規定

        株主の構成

        株主の承認条件（定款第             10 条の抜粋）
        当行の株主は以下の者のみとする。
        ( １ )  フェデラシオン・デュ・クレディ・ミュチュエル・デュ・サントル・エスト・ユーロップ
           （ Fédération      du  Crédit    Mutuel    du  Centre    Est  Europe    ）、   ケス・フェデラル・ド・クレ
           ディ・ミュチュエル          （ Caisse    Fédérale     de  Crédit    Mutuel   ）及び保険相互会社であるアシュラ
           ンス・デュ・クレディ・ミュチュエル－ヴィ（                        Assurances      du  Cr édit   Mutuel    - Vie  ）
        ( ２ )  ケス・ド・クレディ・ミュチュエル（                    Caisses     de  Cr édit   Mutuel   ）並びにその他の         CFCM  の協力

           及び相互組織会員
        ( ３ )  1958  年 10 月 16 日付法令、第       5-1  条３号及び４号に規定される県別又は県間の地元相互金庫及び                                ケ

           ス・サントラル・デュ・クレディ・ミュチュエル                          （ Caisse    Centrale     du  Cr édit   Mutuel   ）。前
           記 ( ２ ) 及び  ( ３ ) に規定され、１つ又は複数の県内及び県間の地元相互金庫によって支配され
           る、事業体の子会社又は株主。
        ( ４ ) 　当行の取締役

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        上記記載のカテゴリーのいずれにも属さない個人又は法人で引き続き当行の株式を所有する者は、個

       別の地位においてその株式を保持することができる。
        シャンブル・サンディカル・ド・ラ・フェデラシオン・デュ・クレディ・ミュチュエル・サントル・
       エスト・ユーロップ（           Chambre     Syndicale      de  la  F édération      du  Crédit    Mutuel    Centre    Est  Europe   ）及
       びケス・フェデラル・ド・クレディ・ミュチュエル（                            Caisse    F édérale     de  Crédit    Mutuel   ）の総会の承
       認を得た場合においてのみ本条の規定を改訂することができる。
        当行株式の譲渡

        当行の株式は完全に譲渡可能であるが、保有株式の譲渡は上記の要件を満たした法人又は個人の間に
       おいてのみ取締役会の承認を得た上で行うことができる（定款第                                 11 条）。
     経　　営

       BFCM  はフランス法の関連する規定を実行し、現行の定款によると                               BFCM  は取締役会により運営され、その
     経営は取締役会会長及び最高経営責任者を兼任する単一の人物に委ねることを決定した。
       BFCM  の定款に基づき、取締役会は最低３人で最高                       18 人の取締役を構成し、その取締役は選任された日を
     含む３年間を任期とする。
       取締役会に関連する適用あるフランス法の詳細については前記（１）「提出会社の属する国・州等にお
     ける会社制度」を参照。
     株主総会

       株主総会は、以下の条件に基づき、かかる株主総会開催日の遅くとも丸３日以前に自己の名前で登録さ
     れた株式を有する全ての株主により構成される。
       株主総会へ参加するための証明は、フランス商法典の規定第                               L.228-1    条に従い、株主総会に先立つパリ時
     間の第３営業日の午前０時に、株主の名前又は株主の代理として登録されている仲介機関の名前の株式の
     口座記録を当行によって管理されている記名株式の口座又は公認の仲介機関により保有されている無記名
     式株式の口座に登録するという形をとる。
       どの株主も、他の株主に、株主総会においてかかる株主を代表する代理権を与えることができる。法人
     株主は、その法定代理人又はかかる法定代理人によりその目的のために任命された者を通して株主総会に
     参加する。
       株主総会は、法令の規定に従って招集及び投票される。
       全ての株主総会の議題は招集通知者によって決められる。
       ただし、１人以上の株主は法律で定められた条件に基づいて、決議案を議題に入れることを要請するこ
     とができる。
       株主は、法律に定めるとおり、株主が指名した取締役の辞任又は交代に関する議題を除き、議題として
     記載されていない事項について決議することはできない。
       全ての株主総会は当行の登録事務所又は招集通知に明記された他の場所で開催される。
       また、株主総会は、総会招集時に通知の起草者が決定した場合、有効な規則及び社内規程（もしあれ
     ば）に定める状況及び条件に従って、ビデオ会議又は参加者を特定することが可能な遠距離通信手段によ
     り開催することができる。
       ただし、臨時株主総会の場合、株式資本の少なくとも５％に相当する１名又は複数の株主は、総会招集
     後に、前項に定める株主総会への参加方法の制限的な利用に対して異議を唱えることができる。
       定款においてさらに厳しい定足数規則がある場合を除き、決議は法定定足数及び投票規則に基づいて株
     主総会で採択される。定足数及び投票規則並びに定時総会及び臨時株主総会の権限に関する規則について
     は上記「     （１）提出会社の属する国・州等における会社制度」                           を参照。
       定足数及び議決権の過半数の計算には、適用法に従い、ビデオ会議又は本人としての照合が可能である
     遠距離通信の方法を通して株主総会に出席する株主を含むものとする。
       全ての株主総会において、取締役会会長が議長を務め、会長が欠席又は参加不可能な場合には取締役会
     でその目的のために委任された取締役がこれに代わる。
       株主総会において指名され、その意志のある２名の株主が投票集計係（                                    scrutateur      ）を務める。
       上述の役員は株主総会の秘書役を任命する。かかる秘書役は株主である必要はない。
       出席者リストは全ての株主総会において法に従って保持される。
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       株主総会の役員は、代理により出席した株主の委任状及び郵便により受領した投票用紙を出席者リスト
     に添付する。
       株主及び代理機関が正式に加えられた出席者リストは、総会の役員によって認証される。
       全ての株主は、法律の規定に従い、郵便により投票することができる。
       全ての株主総会において、出席する各株主は、法律の規定によるものを除き制限なしでかつ定款の規定
     に従い、所有又は表章する株式数と同数の議決権を有する。
       株主の決定は、全て法令の規定に従い、番号と署名が連続して付され、特別な帳簿に綴じられたルーズ
     リーフ用紙に記載された議事録によって証憑される。
       議事録の謄本又は抄本は取締役会会長、最高経営責任者、取締役の１人又はかかる株主総会の秘書役に
     よって有効に認証されるものとする。
     法定監査人      （ Commissaires       aux  Comptes    ）

       株主総会は、法律によって定められた監査任務を有する少なくとも法定監査人２社を選出するものとす
     る。
       上述の法定監査人は法律によって定められた資格を有していなければならない。法定監査人は６会計年
     度の任期で選出され、法律によって定められた一定の例外に基づき再選の資格も有する。
       正規の法定監査人の死亡、執行不能、任務の拒否又は辞職の場合には、１人又は複数のこれに代わる法
     定監査人が選出される。
     ２【外国為替管理制度】

        フランスにおける外国投資
        本書の日付現在、当行が             発行した社債（以下「            本社債   」という。）       の購入若しくは取得又は当行によ
       る本社債に関する利息及び償還額の送金に関して、フランスの外国為替管理規制はない。
     ３【課税上の取扱い】

     （１）フランスにおける課税
        以下は、日本における課税並びに                 1995  年３月３日付の「所得に対する租税に関する二重課税の回避及
       び脱税の防止のための日本国政府とフランス共和国政府との間の条約」（以下「租税条約」という。）
       及び  2007  年１月   11 日付の議定書（日本とフランスが                 2018  年９月   26 日に提出した留保及び通告に基づき、
       税源浸食及び利益移転を防止するための租税条約関連措置を実施するための多数国間条約による修正を
       含む。）の目的上の日本国居住者、租税条約の利益を享受する権利を有する者及び本社債のために日本
       国外の恒久的施設又は固定的拠点から行為していない者（以下「日本国居住社債権者」という。）が本
       社債を取得、保有及び処分した場合の重要なフランス税効果の概要である。
        以下は、発行者の株式を所有しない本社債権者にのみ関連する可能性がある。
        以下の説明は、一般的な概要である。この説明は、特定の状況にある本社債権者に関連する可能性の
       あるフランス税法及び租税条約の全ての点について記載したものではない。
        1 ）本社債の利息に係る課税

          利息及び本社債に         関して   発行会社に生じたその他の類似の収益の支払は、当該支払が、フランス
         の一般租税法典（         Code   général     des  impôts   ）第  238-0A   条の意義の範囲内におけるフランス国外の協
         力的でない国家又は地域（              Etat   ou  territoire      non  coopératif      ）（以下「非協力国」という。）
         （フランスの一般租税法典第               238-0A   条２  bis  ２に記載される非協力国を除く。）においてなされる場
         合以外は、フランスの一般租税法典第                    125A  Ⅲ条に規定された源泉課税の対象にはならない。当該本
         社債に基づく当該支払が非協力国（フランスの一般租税法典第                                238-0A   条２  bis  ２に記載される非協力
         国を除く。）においてなされた場合は、フランスの一般租税法典第                                   125A  Ⅲ条に基づき       75 ％の源泉課
         税が適用される（ただし、一定の例外及び租税条約のより有利な規定に服する。）。                                            非協力国のリ
         ストは定期的に更新され、原則として毎年１回更新される。非協力国の最新のリストは                                             2023  年２月
         ３日付の法令で公表され、イギリス領ヴァージン諸島、セイシェル、アングイラ、パナマ、バハ
         マ、タークス・カイコス諸島、バヌアツ、フィジー、グアム、アメリカ領ヴァージン諸島、パラ
         オ、アメリカ領サモア、サモア、トリニダード・トバゴが含まれる。
          さらに、本社債に係る利息及びその他の類似の収益は、それが非協力国において居住するか若し
         くは設立された者に対して支払われ若しくは発生した場合又は当該非協力国において支払われた場
         合は、フランスの一般租税法典第                 238A  条に従い発行会社の課税所得から控除されない。一定の条件
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         の下では、控除できない利息及びその他の類似の収益はフランスの一般租税法典第                                          109  条以下に従っ
         て、みなし配当と位置付けられることがある。その場合、かかる控除できない利息及びその他の収
         益 は（ⅰ）フランス税法上の非居住者である法人への支払には                               25 ％、（ⅱ）フランス税法上の非居
         住者である個人への支払には               12.8  ％及び（ⅲ）フランス国外の非協力国（フランスの一般租税法典
         第 238-0A   条２  bis  ２に記載される非協力国は除く。）において行われる支払には                                75 ％の税率で、フラ
         ンスの一般租税法典第            119  の bis  ２条に規定の源泉課税の対象となることがあるが、一定の例外及び
         租税条約の規定に服する。
          上記にかかわらず、フランスの一般租税法典第                        125A  Ⅲ条に規定の       75 ％の源泉課税及び（関連ある
         利息及びその他の類似の収益が真正な取引に関するものであり、異常又は過剰な金額でない限り）
         非課税所得控除のいずれも、本社債の発行の主たる目的及び趣旨が非協力国における利息又はその
         他の類似の収益の支払を許容するものでないことを発行会社が証明することができる場合は、特定
         の本社債の発行に関して適用されない（以下「免除」という。）。フランスの行政ガイドライン
         （ Bulletins      Officiels      des  Finances     Publiques-Impôts         ）（  BOI-INT-DG-20-50-20           No  290  （ 2023  年
         ６月  20 日付）及び      BOI-INT-DG-20-50-30           No  150  （ 2022  年６月   14 日付）   ）に従って、以下のいずれか
         に該当する場合は、発行会社が当該本社債の発行の目的及び趣旨を証明することなく、当該社債の
         発行には免除が適用される。
          （ⅰ）社債が通貨金融法（              Code   mon  étaire    et  financier     ）の  L.411.1    条の意義の範囲内における
          公募により又は非協力国以外の国家における類似の募集に従って募集される場合。ここでいう
          「類似の募集」とは、外国証券市場当局による又は外国証券市場当局への募集書類の登録又は提
          出を必要とする募集を意味する。
          （ⅱ）社債がフランス内外の規制市場又は多国間証券取引システムでの取引を承認されている場
          合。ただし、当該市場又はシステムは                    非協力国には所在せず、また当該市場の運営は市場運営者
          若しくは投資サービス提供者又はその他類似の外国事業体により行われているものとする。さら
          に、当該市場運営者、投資サービス提供者又は事業体は非協力国には所在しないものとする。
          （ⅲ）社債が、発行時に、通貨金融法の                     L.561-2    条の意義の範囲内における振替決済制度若しくは
          証券決済・引渡・支払制度の運営者の決済業務又は１若しくは複数の類似の外国の振替機関若し
          くは運営者の決済業務に承認されている場合。ただし、当該振替機関又は運営者は非協力国には
          所在しないものとする。
          本社債は、日本の金融商品取引法に基づき、日本の証券市場当局である日本国金融庁関東財務局
         長に対して本社債の募集の登録を必要とする日本における公募により募集される。したがって、と
         りわけこの公募により、             前記のフランスの行政ガイドラインの記載に従って本社債には免除が適用
         され、本社債に関して発行会社が行う利息又はその他の類似の収益の支払は、フランスの一般租税
         法典第   125A  Ⅲ条に規定の源泉課税の対象にはならない。                       利息又はその他の類似の収益がプログラム
         の下で独立当事者間の関係であるとみなされ続ける限り、当該収益が非協力国に所在の金融機関に
         開設された口座へ支払われた又は当該収益が非協力国に設立され若しくは居住する者に対して発生
         し若しくは支払われた場合においても                    、フランスの一般租税法典第               238A  条に規定の非課税所得控除
         及び同法典第       119  の bis  ２条に基づく源泉課税のいずれの対象にもならない。
        2 ）譲渡所得税

          租税条約に従い、日本国の居住者である本社債権者が保有する本社債の売却又は処分から得る利
         益は、フランスの租税上課税対象とならない。
        3 ）フランス遺産税及び           贈与税

          フランスと日本が遺産税及び贈与税に関する条約を締結していないため、贈与又は日本国の居住
         者である本社債権者の死亡による本社債の承継は、フランス国内法に従い、フランスの贈与又は相
         続税に服することがある。本社債権者は、本社債の保有につき遺産税及び贈与税が課税されるか否
         かについて自身の税務顧問に相談することが推奨される。
     （２）日本における課税

        日本国の居住者及び内国法人が支払いを受ける本社債の利息及び本社債の償還により支払いを受ける
       金額が本社債の発行価額を超える場合の差額（以下「発行差益」という。）並びに本社債の譲渡により
       生ずる譲渡益は、日本国の租税に関する現行法令の定めるところにより一般的に課税対象となる。
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        日本国内に恒久的施設を有しない日本国の非居住者及び外国法人が支払いを受ける本社債の利息及び
       発行差益は、原則として日本国の課税対象とはならない。日本国内に恒久的施設を有しない日本国の非
       居住者及び外国法人が本社債を日本国内において譲渡した場合、かかる譲渡から生ずる譲渡益について
       は、  原則として日本国の租税は課されない。非居住者又は外国法人の納税義務は、適用される租税条約
       の規定により、限定され又は免除されることがある。
        投資を検討する者は、いずれの場合においても、本社債に関する課税上の結果について自身の税務顧
       問に相談すべきである。
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    第２【企業の概況】

     １【主要な経営指標等の推移】

        以下  は経営成績の概要であり、「第一部　企業情報／第６　経理の状況／１　中間財務書類」に記載
       の当行の中間連結財務情報と併せて参照すべきものである。
    BFCM  グループ（連結ベース）

    資産－   IFRS
     ( 単位：            2023  年       2022  年       2021  年       2022  年       2021  年
     百万ユーロ      )      ６月  30 日     ６月  30 日     ６月  30 日     12 月 31 日     12 月 31 日
                                           修正再表示
     現金及び中央銀
     行への預け金              105,723         103,811         123,017         111,454         120,723
     純損益を通じて
     公正価値で測定
     する金融資産              32,064         30,694         31,592         28,599         21,941
     その他の包括利
     益を通じて公正
     価値で測定する
     金融資産              35,291         34,770         32,455         34,327         32,014
     償却原価で測定
     する金融機関等
     への貸出金及び
     債権              60,737         60,474         53,242         57,969         57,059
     償却原価で測定
     する顧客への貸
     出金及び債権              327,915         311,315         275,733         322,279         286,482
     未収還付税                759         624         564         971         801
     繰延税金資産                843        1,766         1,335          910        1,364
     未収収益及び
     その他の資産               9,688         7,481         6,702         7,355         8,195
     資産合計              716,370         669,808         658,624         702,745         662,868
     2023  年１月１日から、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは、                                      IFRS  第 17 号「保険契約」を
    グループ単位で適用し、また               IFRS  第９号「金融商品」を保険事業体に適用している。
     一貫した参照が可能になるように、                  2022  年 12 月 31 日現在及び      2022  年 12 月 31 日に終了した事業年度の数値を
    プロフォーマベースで修正再表示した。
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    負債及び株主資本－          IFRS
     ( 単位：            2023  年       2022  年       2021  年       2022  年       2021  年
     百万ユーロ      )      ６月  30 日     ６月  30 日     ６月  30 日     12 月 31 日     12 月 31 日
                                           修正再表示
     中央銀行からの
     預り金                303         493         631         44        605
     純損益を通じて
     公正価値で測定
     する金融負債              20,687         19,084         18,567         18,772         12,082
     償却原価で測定
     する金融機関等
     に対する債務              66,314         78,044         75,793         81,256         76,881
     償却原価で測定
     する顧客に対す
     る債務              282,153         280,267         268,306         283,682         274,257
     償却原価で測定
     する負債証券              150,418         119,173         123,869         134,560         121,463
     未払税金                361         544         621         387         581
     繰延税金負債                413         855        1,045          451        1,027
     経過勘定及び
     その他の負債              15,384         11,372         8,754        11,274         9,733
     発行済保険契約
     負債              115,847         107,157         114,017         110,334         117,520
     引当金               2,471         2,634         3,033         2,453         2,993
     償却原価で測定
     する劣後債              11,609         10,602         7,778        10,361         8,554
     株主資本合計              40,495         35,920         34,256         38,836         35,127
     負債及び株主資
     本合計              716,370         669,808         658,624         702,745         662,868
     2023  年１月１日から、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは、                                      IFRS  第 17 号「保険契約」を
    グループ単位で適用し、また               IFRS  第９号「金融商品」を保険事業体に適用している。
     一貫した参照が可能になるように、                  2022  年 12 月 31 日現在及び      2022  年 12 月 31 日に終了した事業年度の数値を
    プロフォーマベースで修正再表示した。
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    損益計算書－       IFRS
     ( 単位：            2023  年      2022  年      2021  年       2022  年       2021  年
     百万ユーロ      )      ６月  30 日     ６月  30 日     ６月  30 日     12 月 31 日     12 月 31 日
                         修正再表示
     純収益               5,947         5,663         5,983        12,670         11,902
     営業総利益／（損
     失）               2,851         2,718         2,677         5,754         5,553
     営業利益               2,248         2,302         2,473         5,011         4,906
     税引前当期純利
     益／（損失）               2,273         2,362         2,410         3,870         4,113
     法人税                -595         -596         -693        -1,234         -1,280
     当期純利益／（損
     失）               1,678         1,766         1,723         2,636         2,842
     利益／（損失）         -
     非支配持分                180         169         204         347         356
     グループに帰属す
     る当期純利益               1,498         1,597         1,519         2,288         2,487
     2023  年１月１日から、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは、                                      IFRS  第 17 号「保険契約」を
    グループ単位で適用し、また               IFRS  第９号「金融商品」を保険事業体に適用している。
     一貫した参照が可能になるように、                  2022  年６月   30 日現在及び      2022  年６月   30 日に終了した６ヶ月間の数値を
    プロフォーマベースで修正再表示した。
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     ２【事業の内容】
       　有価証券報告書の「第一部　企業情報／第２　企業の概況／３　事業の内容」に記載されている内容
       については、以下に記載の事項を除き、当該半期中に本半期報告書に報告すべき重要な変更はなかっ
       た。
       1 ．クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの情報

       1.1   2023  年６月   30 日現在の組織図
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       1.2  　最近の事象

       1.2.1    IFRS  第 17 号により修正再表示された              2022  年度上半期の業績
        2023  年１月１日から、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは、                                       IFRS  第 17 号「保険契
       約」をグループ単位で適用し、また                  IFRS  第９号「金融商品」を保険事業体に適用している。
        一貫した参照が可能になるように、                  2022  年度上半期の数値をプロフォーマベースで修正再表示した。
        影響が生じた二つの事業分野は、以下のとおりである。
       ・　保険：主に以下の２つの影響が生じた。
         ・　複数年契約（生命保険、貸付保険、長期介護保険及び葬儀保険）による予想将来利益                                              (CSM  －契
           約上のサービス・マージン）の契約期間に渡る償却
         ・　保険契約関連費用の一般営業費から純収益への組替え
       ・　その他の事業分野：ネットワークが負担した保険契約販売に係る費用を純収益に組替えており、事
         業業績分析のゆがみを回避するため、当該費用を「その他の事業分野」に組替えた。
        さらに、修正再表示後の             2022  年度上半期財務書類は、以下の２つの要因により影響を受けた。
         ・　  2022  年１月１日を効力発生日として、グループ・デ・ザシュランス・デュ・クレディ・ミュ
           チュエル（      GACM  ）の子会社数社（         MTRL  、セレニ・アシュランス（              Sérénis     Assurance     ）、  ACM  ベ
           ルジウム（旧パートナーズ・アシュランス）、                          ICM  ・ライフ及び       ACM  ・クルタージュ（          ACM
           Courtage     ）を含む。）を連結対象から除外したこと
         ・　従来「その他の事業分野」において認識していた「開発計画」に係る費用を銀行ネットワーク
           の純収益として認識したこと。
       1.2.2   　社会的配当：最初の適用、０％の自転車ローンの実施

        年初、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは「社会的配当」の創設を発表した。この
       「社会的配当」は、毎年、純利益の                  15 ％を環境と連帯に基づく変化のためのプロジェクト資金に充てる
       というものである。この提案に関する支払利息は、社会的配当に充当される。
        社会的配当により、クレディ・ミュチュエルは、より包括的で持続可能なモデルへと社会を変革する
       上で積極的な役割を果たすことを目指している。
        この配当の最初の使途は、全て（事務手数料なしの）利率０％の自転車ローンに充当されている。こ
       の商品は、通勤、レジャー又はビジネスと用途（特に電動アシスト輸送自転車）を問わず個人及び専門
       家に適用される。
        さらに、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは、その財団を通じて、グループの社会
       的配当の目標に対応する活動を行う団体にスポンサー資金として                                 79 百万ユーロ寄付した。
       1.2.3   　コフィディ・ハンガリーの買収プロジェクト

        2023  年５月    24 日、コフィディ・グループは、コフィディ                      SA を通じてマジャール・セテレム・バンク
       （ Magyar    Cetelem     Bank  ）（  BNPP   PF グループの子会社）の株式を取得する契約を締結したと発表した。
       この買収は、各種規制当局の承認を得ることを条件として、                               2024  年第１四半期に効力が発生する予定で
       ある。コフィディ・グループにとって、この買収は、ハンガリー、また中欧諸国全般における活動を継
       続的に発展させる機会を提供するものである。
       1.2.4   GACM  エスパーニャ       の売却

        グループ・デ・ザシュランス・デュ・クレディ・ミュチュエル・                                  SA は、  2023  年７月    12 日に  GACM  エス
       パーニャ     S.A.U.   をアクサ・      セグロス・ヘネラル           S.A.  に売却した。       2023  年６月    30 日現在、     GACM  エスパー
       ニャは、タルゴバンク・スペインと共に                     IFRS  第５号（売却目的保有資産）に基づき引き続き連結対象で
       ある。
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     ３【関係会社の状況】
        有価証券報告書の「          第一部　企業情報／第２　企業の概況／４　関係会社の状況                               」に記載されている
       内容については、当該半期中において本半期報告書に報告すべき重要な変更はなかった。
     ４【従業員の状況】

       （１）   BFCM  グループの状況（連結ベース）
                                                 2023  年６月   30 日現在
                  事業分野                        従業員数（注）
        リテール・バンキング                                              31,696   人
        保険                                               4,182   人
        コーポレート・バンキング及び資本市場                                                870  人
        プライベート・バンキング                                               2,585   人
        プライベート・エクイティ                                                170  人
        IT 、ロジスティクス及びメディア                                             6,497   人
        （注）上記の数は当半期末における従業員の総数である。
       （２）   BFCM  の状況（非連結ベース）

                                                 2023  年６月   30 日現在
                            従業員数（注）
                               91 人
        （注）上記の数は当半期末における従業員の総数である。
       （３）労働組合との関係

         2023  年６月   30 日に終了した当該半期中、              BFCM  の連結範囲の従業員数に著しい増減はなかった。                         BFCM
        の連結範囲においては、従業員又は労働組合との間に特記すべき事項を有しない。
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    第３【事業の状況】

     １【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

        「第一部　企業情報／第２　企業の概況／２　事業の内容」及び「第一部　企業情報／第３　事業の
       状況／２　事業等のリスク」を参照のこと。
     ２【事業等のリスク】

        以下に記載のあるリスク要因は、                 BFCM  より発行されるサムライ債への投資についての                        BFCM  の考える主
       要なリスクであるが、本社債の元利金又は本社債に関する元利金はその他の理由で支払不能になること
       がある。     BFCM  は以下の記載が本社債の保有に関するリスクを完全に網羅しているとは表明していない。
        本社債の購入を検討している投資家は自身の財政状況及び投資目的、本書に記載のある全ての情報並
       びに特に以下に記載のリスク要因を踏まえ慎重に検討した上で投資の判断をするべきである。
        BFCM  は クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル内の子会社である                                    。 クレディ・ミュチュエ
       ル・アリアンス・フェデラル               は、相互銀行グループであり、クレディ・ミュチュエルの                              14 連合体（サン
       トル・エスト・ユーロップ、シュデスト、イル                        － ド － フランス、サヴォワ          － モン  ・ ブラン、ミディ        － ア
       トランティック、ロワール              － アトランティック・エ・サントル・ウエスト、サントル、ノルマンディ、
       ドフィネ     － ヴィヴァレ、メディテラネ、アンジュー、                      マッシフ・サントラル、アンティーユ－ギュイヤ
       ンヌ及びノール・ユーロップ               ）のメンバーであるクレディ・ミュチュエル地元銀行が含まれている。
        BFCM  グループ全体は        クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル                           に含まれている。同様に、
       BFCM  グループは事実上、           クレディ・ミュチュエルの              14 連合体が負担するリスク             を含む    クレディ・ミュ
       チュエル・アリアンス・フェデラル                  が負担するリスクと同じリスクにさらされている。
       リスク要因

        クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルには、クレディ・ミュチュエルの銀行、連合体及
       び CFCM  で構成される       「規制関連範囲」並びに             BFCM  及びその全ての子会社で構成される「                    BFCM  の連結範
       囲」が含まれる。
        クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは、そのリテール・バンキング、保険、コーポ
       レート・バンキング、資本市場、プライベート・バンキング及びプライベート・エクイティ業務に関連
       する多くのリスクにさらされている。グループは、その業務に関連するリスクを特定し、測定するため
       のプロセスを設定した。このプロセスにより、グループは、少なくとも年に１回は最も重大なリスクの
       マップを作成することができる。リスク・マッピングは、グループの取締役会による承認を得るために
       提出される。
        下記は、グループのリスクに重大な影響を与え得る主な要因である。主要なリスクは、各カテゴリー
       内の冒頭に記載されている。
       1 ．グループの銀行業務及び保険業務に関するリスク

       1.1  　信用リスク
        クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルのビジネスモデルにより、その主要なリスクは信
       用リスクである。         総エクスポージャー（オン・バランスシート、オフ・バランスシート、デリバティブ
       及びレポ取引）は、そのほぼ全てが信用リスクにさらされており、その金額は                                        2022  年 12 月 31 日現在   9,110
       億ユーロである。バーゼルⅢ規制に基づく第１の柱に基づくグループの必要資本の                                          91 ％が活用されてい
       る。
        カウンターパーティーの種類別のエクスポージャーの詳細については、有価証券報告書の「第一部　
       企業情報／第５　提出会社の状況／３　コーポレート・ガバナンスの状況等／（１）コーポレート・ガ
       バナンスの概要／①　コーポレート・ガバナンスの状況」の「                                表 29 ：正常及び不良エクスポージャー並
       びに関連する引当金（           EU  CR1  ） 」及び「表      27 ：非金融企業（業界別）に付与された貸出金及び前渡金の
       信用度（     EU  CQ5  ）」を参照のこと。
        2008  年の金融危機がクレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの財務書類に与えた影響を一
       例として考慮に入れると、現在のインフレ危機は、グループの信用リスクに対するエクスポージャーに
       以下４種類の重大な影響を与える可能性がある。
       a.  一つめの影響は、特に、             Covid   のパンデミックによる危機が、ロックダウン期間中の活動及び
         キャッシュ・フローの急激な減少に対処するための大量の融資残高（特に政府保証融資によるも
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         の）（   2022  年度末残高：       132  億ユーロ）      を発生させていることから、               カウンターパーティーの契約
         上の義務の不履行から生じる財政的損失のリスク                         （債務不履行リスク）に関連するものとなると考
         え られる。カウンターパーティーには、銀行、金融機関、商工業者、政府、投資ファンド、又は自
         然人が含まれる。このリスクは、資金調達業務（                         クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラ
         ルのバランスシートに表示される。）又は                      保証業務（バランスシートに表示されない。）並びにグ
         ループがカウンターパーティーの債務不履行リスクにさらされるその他の業務（特に、資本市場に
         おける金融商品の取引及び決済／受渡並びに保険関連業務。）に関連する。                                       2023  年 ６ 月 30 日現在、
         クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの不良債権及び係争債権の比率は                                            2022  年 12 月 31
         日現在の     2.58  ％から増加し、        2.68  ％に達した。       2023  年 ６ 月 30 日現在の     貸出金総残高に対する顧客リ
         スク費用の比率は、           2021  年度及び     2022  年度  は 0.154   ％ 及び  0.163   ％で  あった    のに対して      0.243   ％で
         あった。グループは、正常貸出金及び不良債権の引当金のバッファーとして、                                        99 億ユーロ（      2022  年
         度は  96 億ユーロ）を有している。
       b. 　二つめの影響は、          支払能力比率の分母における加重リスクを計算する際に使用される手法                                     に左右さ
         れる。   クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルにおいて、                                信用  リスクの合計エクスポー
         ジャーの     63 ％には内部格付が適用され、かかる格付の質が、バーゼルⅢに基づく                                    信用  リスク関連資
         本要件の計算結果、すなわち、グループの支払能力比率に影響を及ぼす。したがって、ポートフォ
         リオの全部又は一部の格付の低下は、グループの支払能力の低下をもたらすと考えられる。現在の
         地政学的リスクは、経済主体の債務の増加を前提とすれば、このリスクを増大させる可能性があ
         る。
       c. 　グループの不動産ローン・ポートフォリオ（顧客への貸出金（純額）の                                      51 ％、すなわち、        2022  年 12
         月 31 日現在で     2,540   億ユーロ）の規模が要因となり、主にフランスにおいて、                              グループは      金利の上
         昇及び建築費の高騰が招いた               不動産市場の変動によるリスクにさらされている                         。かかる上昇と高騰
         は、債務不履行の増加により、また不動産担保金融が行われている場合には、不動産市場が相当期
         間影響を受けた場合、担保として提供された住宅の価値低下を通じて、リスク費用に影響を与える
         と考えられる。        2022  年度において、ネットワークの住宅ローンにおけるリスク費用は重大なもので
         はなく、     2020  年度と    2021  年度から大きな差異はなかった。                  Covid-19     危機の直前である         2019  年度に
         は、この比率は        0.02  ％に達していた。
       d. 　クレディ      ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは、主にフランスにおいて、特定の国家、取引
         銀行又は大企業グループに対して比較的高い単一のエクスポージャーを有しており、これらの一部
         は公的機関が実施する支援策（すなわち、政府保証融資）から恩恵を受けている。                                          グループの最大
         顧客の一つ又はそれ以上が債務不履行に陥った場合、グループの収益性が低下する可能性がある。
         国家及び類似機関等（            2022  年 度 末の総エクスポージャーは              1,890   億ユーロ）については、グループ
         は主にフランス（          1,570   億ユーロ）（主にユーロ・システムの加盟銀行であるフランス銀行
         （ Banque    de  France   ）（約    960  億ユーロ））及びフランス預金供託公庫（                       Caisse    des  dépôts    et
         consignations       ）のリスク（約        390  億ユーロ。規制貯蓄口座預金の集中化制度により、フランスにお
         いてソブリン・リスクとみなされている。）のエクスポージャーにさらされている。国家以外で
         は、  2022  年 12 月 31 日現在、     300  百万ユーロ（純利益の            10 ％未満に相当）を上回るオン・バランス
         シート及びオフ・バランスシート上の単一のエクスポージャーは、銀行に関しては７のカウンター
         パーティーについて約            60 億ユーロ、企業に関しては              67 のカウンターパーティーについて                 450  億ユー
         ロであった。これらのカウンターパーティーのうち複数が同時に格下げ又は債務不履行となる可能
         性は排除できず、その場合、グループの収益性に影響が及ぶと考えられる。
       1.2  　保険業務に関するリスク

        バンカシュアランス業者として、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル                                            は、金融コング
       ロマリットの監督に関する指令                2002  ／ 87 ／ EC に基づく追加的な監督の対象となっている。
        グループの保険子会社であるグループ・デ・ザシュランス・デュ・クレディ・ミュチュエル（                                                GACM  ）
       は、主にグループの銀行ネットワークを通じて生命保険・損害保険商品を販売し、手数料を支払ってい
       る。
        2023  年１月１日より、         GACM  は IFRS  第４号及び      IAS  第 39 号に代わり、       IFRS  第 17 号（保険契約）及び          IFRS  第
       ９号（金融商品）を財務諸表に適用している。これらの適用により、損益計算書と財政状態計算書は新
       たな表示となるが、          GACM  のビジネスモデルや支払能力（                2022  年 12 月末で   231  ％）に対する影響はない。
        グループにおける保険事業の比重から判断すると、同事業が急速に悪化した場合、                                           クレディ・ミュ
       チュエル・アリアンス・フェデラル                  の収益性及び支払能力に影響を及ぼす可能性が高い。
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        保険業務に関する主要なリスクは、以下のとおりである。
       a. 　引受リスク
        引受リスクは、貯蓄保険、退職保険、貸付保険、積立保険、損害保険、医療保険に関係するものであ
       る。事業によって、さまざまなリスクが対象となり得る。
         ・　生命保険引受リスク：死亡率、解約、寿命、災害、費用、改定、能力喪失／障害
         ・　損害保険引受リスク：請求の過小評価、災害及び解約
         ・　健康保険引受リスク：能力喪失／障害、長寿、医療費／入院、解約、死亡、災害、費用、改定
        GACM  の管理するポートフォリオは主に個人で構成されるため、リスクの集中度は低い。
        これらのリスクは全て、価格設定と引当リスク管理プロセス、及び引受損失が株主資本に与える影響
       を限定することによって             GACM  の事業体の収益及び支払能力を保護するように設計された再保険プログラ
       ムを通じてきめ細かく管理されている。
        上記の保険引受リスクは、事業体別及び事業分野別にモニターされている。
        各事業部門の保険金請求の水準は、様々な技術的指標（新規契約高、解約率、保険金対保険料率、保
       険金請求頻度等）と同様にモニターされている。
        GACM  の生命保険事業体の貯蓄ポートフォリオも、その残高の内訳及び出入金の両面から定期的にモニ
       ターされている。
       b. 　市場リスク

        市場リスクとは、ポートフォリオを構成する金融商品の価格及び利回りの変動から生じ得る損失のリ
       スクのことである。
        保険市場リスクは、株式市場の下落、スプレッド、金利の上昇又は低下、流動性、不動産、インフ
       レ、集中、外国為替等、さまざまなリスクで構成されている。
        市場リスクは、限度額制度や資産分散ルールを通じてきめ細かく管理されている。リスク管理方針に
       は以下も含まれる。
         ・　主要なものと考えられる一定の金融リスク（金利リスク、株式リスク、信用リスク等）の個別
           管理
         ・　これらのリスクの同時発生から事業体を保護することを目的とした、リスクの全体的分析
        GACM  に影響を与える主な市場リスクは、以下のとおりである。
        株式リスク
        株式や類似資産の価値の下落は財務諸表に影響を与える可能性があり、その結果、これらの資産に含
       み損が発生した場合、保険会社は引当金を計上することになり、その結果、運用収益が大幅に減少する
       ことになる。
        株式リスクは、株式の損益分岐点など、さまざまな指標を用いてモニタリングしている。
        金利リスク
        生命保険事業にとって金利リスクとは、上昇リスク（金利の慣性力により、保険会社が支払う料率が
       市場水準を下回り、解約につながる可能性）、又は低下リスク（資産利回りの低下により、保険会社が
       最低保証料率を支払えなくなる可能性）である。
        高水準の剰余参加条項（             PPE  ）により、金利上昇リスクへのエクスポージャーは軽減されている。
        金利低下リスクも、最低保証料率（                  GMR  ）ゼロのユーロ建契約の販売によって制限されている。
        スプレッド・リスク
        スプレッド・リスクとは、発行体が債務不履行に陥り、債務を返済できなくなるリスクのことであ
       る。
        このリスクは、債券ポートフォリオが政府発行体と民間発行体で十分に分散しており、信用度も高い
       ため、依然として限定的である。
        スプレッド・リスクは、限度額制度及びカウンターパーティー（又は再保険会社）の選定に関する一
       連のルールによって管理されている。
       c. 　オペレーショナル・リスク

        オペレーショナル・リスクとは、以下に起因する不備又は不履行から生じる損失のリスクである。
         ・　内部手続の不履行
         ・　人的要因
         ・　コンピューター・システムの不具合
         ・　法的リスクを含む外部事象
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        オペレーショナル・リスクには、サイバーセキュリティ、データ品質、コンプライアンス違反及び法
       的リスクが含まれる。
        事業継続方針が策定されている。この方針は、                        GACM  が採用した戦略、及び重大インシデント発生時に
       実施される危機管理システムを記述したものである。
        GACM  には、事業継続計画（            BCP  ）と、ユーロ－アンフォルマシオンがテストした災害復旧計画（                                 DRP  ）
       がある。
        リスク・マッピングは、発生したリスクを特定、評価及び測定するために使用される。
        サイバー・セキュリティ・リスクに関しては、                        GACM  はクレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデ
       ラルのリソースの恩恵を受けており、                    ISMS  （情報セキュリティ管理システム）の認証を受けたガバナン
       ス及びリスク低減策を導入している。
        データの品質に関しては、              GACM  は厳格な方針を定め、ガバナンス、フロー・マッピング、辞書、及び
       管理・報告システムを定めている。
        最後に、コンプライアンス違反のリスクを管理するため、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・
       フェデラルのコンプライアンス部及び協力関係にある子会社と連携し、主要なコンプライアンス機能の
       周辺に組織を設置し、各事業部門に対応するネットワークを設けている。
       d. 　サステナビリティ・リスク

        サステナビリティ・リスクとは、環境、社会又はガバナンス（                                ESG  ）上の事象や状況であって、発生時
       に GACM  の業績や評判に、実際又は潜在的に重大な悪影響を及ぼす可能性があるものを指す。
        GACM  は、主に損害保険事業と資産ポートフォリオを通じてサステナビリティ・リスクにさらされてい
       る。
        グループは、定期的に更新される                 ESG  方針を有しており、同方針によってグループの資産に係るサステ
       ナビリティ・リスク及び自らの投資が及ぼす環境への影響又は社会への影響を考慮することができる。
        環境への影響又は社会への影響の大きい一定の活動へのエクスポージャーや支援を制限するため、
       GACM  は、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの方針に合わせた野心的なセクター別方針
       を適用している。
        GACM  はまた、投資ポートフォリオのカーボンフットプリントを                              2019  年度  -2023   年度の戦略計画期間中に
       15 ％削減し、      2030  年までに     33 ％削減することを約束している。
        最後に、     GACM  の株主エンゲージメント方針では、                  GACM  が投資先企業においてどのように株主権を行使
       する意向であるかを定めている。
       2 ．グループの活動及びマクロ経済環境に関する金融リスク

        マクロ経済及び市場環境に関する財務リスクとは、市況の変化に関するリスクで、特に、収益、物価
       水準及びマクロ経済環境（現在の又は予測される経済環境等）に影響を与えるものと定義される。
       2.1  　流動性リスク

        流動性リスクは、銀行がそのコミットメントの履行のために必要な資金をいつでも合理的な価格で調
       達することのできる能力に対するリスクをいう。そのため、短期的、中期的及び長期的な財源の不足に
       より、現金の純流出を吸収できない金融機関は、流動性リスクにさらされる。
        低金利が続き、        Covid   危機から引き継がれた流動性環境下にあった                       2021  年を経て、      2022  年は中央銀行が
       金融政策を引き締め、健康危機の際に注入された流動性の引き揚げを開始した年であった。リファイナ
       ンス市場は、ウクライナ戦争と不安定な地政学的状況によって大きく混乱し、長期債                                            市場  は年度上半期
       中完全に閉鎖され         た日も多く      、取引機会も少なく、スプレッドは全般的に拡大した。リファイナンス市
       場は、米国の銀行危機と欧州への波及、それに続く                          UBS  によるクレディ・スイスの買収によって、                      2023  年
       上半期も混乱が続いた。            FED  と ECB  が主要金利を引き上げ、ユーロ圏では６月末に主要な                           TLTRO   の期限を迎
       えるなど、金融政策の引き締めが継続した。
        クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの流動性リスクは、ストレス・シナリオ下で                                                 30 日
       間の資金の純流出に直面した状況における流動性の高い資産と正味流動資金流出額を比較する規制上の
       短期流動性カバレッジ比率（               LCR  ）を通じて評価することができる。                   2023  年度上半期のクレディ・ミュ
       チュエル・アリアンス・フェデラルの平均                      LCR  は、  164.4   ％であり、規制上の最低要求水準と比較した場
       合、平均で      501  億ユーロ上回っていた。クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの流動性準備
       金は、中央銀行（主として              ECB  ）への預け金、有価証券及び中央銀行によるリファイナンスの対象となる
       利用可能な債権から構成されており、                   2023  年６月   30 日現在   1,695   億ユーロであった。          また、１年間の機関
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       の変動を示す       クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの                            安定調達比率（        NSFR  ）は、   2023  年３
       月 31 日現在   116.5   ％であり、安定した余剰資金は                725  億ユーロであった。
        預貸率（コミットメント・レシオ）は、一連の流動性指標を補完する規制上の指標ではなく、会計指
       標である。      2023  年６月   30 日現在の預貸率は、          110.8   ％であった。
       a.  クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルによる資金調達及びかかる資金調達のコスト
         は、市場の急激な下落、重大なマクロ経済的困難、格付の急速な悪化、又はその他の危機要因に
         よって悪影響を受ける可能性がある。
         短期、中期及び長期のマーケット・ファンドは、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラ
         ルの事業活動の資金を調達するために不可欠な要素である。資金調達には、中長期の負債及び短期
         の譲渡性負債証券（          TCN  ）の発行が含まれる。資金調達には、買戻契約等の保証付き資金調達業務も
         含まれている。そのため、市場へのアクセス及び市況が大幅に悪化すると、金融セクター全般及び
         特にクレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルへの影響が、自らの流動性及びグループの
         財務状態（特に収益性の面で）に大きな影響を与える可能性がある。
         2022  年及び   2023  年上半期において市場は不安定で複雑な状況であったものの、クレディ・ミュチュ
         エル・アリアンス・フェデラルはリファイナンス計画を                             2022  年度は全て、       2023  年６月末現在は計画
         の 75 ％を実施し、その信用力の高さを証明した。
       b.  BFCM  の格付が大幅に悪化した場合、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの事業展開
         能力に重大な影響を与える可能性がある。
         BFCM  はクレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの主たる発行会社であることから、グ
         ループを代表して格付を取得している。格付は、主としてガバナンス、戦略、収益源の質及び多様
         性、適正資本、バランスシートの質及び構造、リスク管理、並びにリスク選好度の調査に基づいて
         割り当てられる。         2023  年 ６ 月 30 日現在の     BFCM  の上位優先社債の格付は、フィッチ・レーティングス
         （ Fitch   Ratings    ）では   AA-  安定的、ムーディーズ（             Moody's    ）では   Aa3  安定的、スタンダード・アン
         ド・プアーズ（        Standard     & Poor's   ）（この格付機関による格付はクレディ・ミュチュエル・グルー
         プ及びその主たる発行会社に対するものである。）では                            A+ 安定的であった。
         よって、これらの信用格付の低下は、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルのリファ
         イナンスに影響を与える可能性がある。これらの信用格付の低下は、リファイナンスの利用を制限
         し、信用スプレッドの拡大を通じてコストを増加させ、一部の相互契約及び担保付融資契約につい
         て義務を発生させ、また最終的にはグループが拡大する能力を減退させる可能性がある。
       c.  金利の大幅な「変更／ばらつき」は、顧客の行動に悪影響を及ぼし、顧客の銀行預金水準に影響を
         及ぼす可能性がある。
         直近数年及び       Covid   期に主流となっていた低金利環境は、顧客の行動、特にその預金の投資方法を変
         えた。そのため、近年、顧客は金利の魅力が薄い預金勘定（預金通帳口座、定期預金等）ではな
         く、当座預金口座に資金を預ける傾向にあった。                         2022  年及び   2023  年上半期は、金融政策の引き締め
         や短期金利のプラス圏への回帰など、極めて重要な時期となった。
         その結果、当座預金から利付預金口座（通帳口座、定期預金口座）への切り替えが進み、金利上昇
         はバランスシートの構造をある程度歪めた。                       2022  年から   2023  年初頭にかけて観測された金利上昇の
         影響は、生命保険や資産運用商品等の投資商品のシフトという点では、注目すべきものはあまりな
         い。
       d.  フランス銀行の         TRICP   （民間貸出金のデータ処理（                 traitement      informatique        des  créances
         privées    ））型又は      ACC  （追加信用債権）型のリファイナンス取引における担保有価証券の割引額の
         増加、又は適格性基準の厳格化は、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの流動性準
         備金水準を引き下げる可能性がある。
         クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの流動性準備金は、主に中央銀行への翌日物預
         金、流動性の高い有価証券から構成されるポートフォリオ、及び中央銀行への適格担保から構成さ
         れている。
         この担保には、主に貸出金が含まれており、その性質、組成及び品質から、担保に供すること及び
         ECB  の資金供給の対象となることが認められている。フランス銀行は、債権の種類ごとに割引率を設
         定しており、いつでもかかる割引率を増減することができる。
         TRICP   （民間貸出金のデータ処理（               traitement      informatique       des  créances     privées    ））型若しくは
         ACC  （追加信用債権）型の取引における担保有価証券の割引額の増加、又は適格性基準の厳格化は、
         クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの流動性準備金の水準を低下させる可能性があ
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         る。例えば、       2023  年６月   30 日時点で民間住宅ローンの適格性が終了したことは準備金の水準に影響
         を及ぼし、まさにこのリスクを示すものであり、また                            流動性準備金       を分散する必要性を示すもので
         あ る。同日に、       2020  年３月に導入され、           2022  年７月に一部解除されたヘアカット緩和策が終了し
         た。
       2.2  　金利リスク

        金利リスクは、金利が上下に変動した場合に銀行の損益が変わるリスクとして定義される。                                               金融機関
       の価値はその収益に直接関連しているため、金利の変動は資産価値の変動を意味し、かかる変動は、オ
       ン・バランスシート及びオフ・バランスシート項目の残高に影響を与える。
        Covid   のパンデミックに関連する例外的措置に支えられた長期の緩和政策の後、                                     2022  年度はウクライナ
       における戦争とインフレ率の上昇が支配的であったため、中央銀行による金融引き締めが行われ、政策
       金利の連続的な引き上げが計画された。また、米国やユーロ圏の利回り曲線も、このような経済・金融
       情勢の変化に伴って急激に調整された。                     FED  と ECB  は、インフレ対策が最優先事項であり続けることを繰
       り返し述べ、       2023  年上半期も利上げの公表を継続した。
        ６つの規制上のシナリオに従って決定されるクレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルのバ
       ランスシートの正味現在価値（                NPV  ）の感応度は、普通株式等              Tier   1 資本の閾値      15 ％を下回っている。
       2023  年３月    31 日現在の     普通株式     Tier   1 資本に対する       NPV  の下方感応度はマイナス             7.93  ％であり、クレ
       ディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは、利回り曲線全体の上昇に影響を受けやすい。１年                                                    及
       び２年の銀行業務益の感応度は、複数のシナリオ（下限を設定した                                  100  ベーシス・ポイントごとのレート
       増減、   200  ベーシス・ポイントごとのレートの増減）及び２つのストレス・シナリオ（利回り曲線の平坦
       化／逆転、並びに短期及び長期レートの停滞／インフレショック）に従って決定される。「代替的な後
       押しを伴う      スタグフレーション」シナリオは、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルに
       とって最も好ましくないシナリオであり、２年間にわたる影響は、                                    2023  年３月    31 日現在、マイナス
       29.12   ％（マイナス       2,311.72     百万ユーロ）である。
       a. 　低金利環境の長期化は、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの収益又は収益性に影
         響を与える可能性がある。
         クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの収益の大部分は純利息マージンと結びついて
         おり、これがグループの収益性に直接的な影響を与える。金利変動は、クレディ・ミュチュエル・
         アリアンス・フェデラルがコントロールできない複数の要因、例えば、インフレの水準、フランス
         政府の金融政策を含む中央銀行の金融政策、特に規制金利の水準（リヴレ                                      A 、リヴレ・ブリュ通帳貯
         蓄口座等）によって引き起こされる。したがって、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデ
         ラルの収益及び収益性は、利回り曲線上の様々な時点における金利の変化の影響を受ける。数年に
         わたる市場における低金利環境は                 CIC  を含む銀行の収益性に大きな影響を与えた。                       2022  年に金利が上
         昇し、   2023  年上半期も継続したことにより、このリスク要因は低下しつつある。
       b.  同様に、短期金利及び中長期金利の急上昇（特にインフレによるもの）は、クレディ・ミュチュエ
         ル・アリアンス・フェデラルの銀行業務純益及びその収益性に重大な悪影響を与える可能性があ
         る。
         長期にわたる低金利の終焉、特に金融引き締めによるものは、銀行セクター全般、特にクレディ・
         ミュチュエル・アリアンス・フェデラルにリスクをもたらす。これらの金利水準の突然の上昇（特
         にインフレ率の上昇に関連するもの）は、銀行の収益及び収益性に不利な影響を及ぼす可能性があ
         る。このような上昇は、短期及び中長期社債の発行に関する銀行セクター市場でのリファイナンス
         費用に著しい影響を与える可能性がある。同時に、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデ
         ラルは、顧客預金コストがより急速に増大する一方で、不動産ローンや個人及び企業に付与された
         その他の固定金利貸出金に金利の上昇分を即座に転嫁することが困難になる可能性がある。現時点
         では利息が付されていない一部の要求払預金は変動性が高く、よりコストの高い預金（例えば定期
         預金や通帳口座）に転換される可能性がある。投資家は、変動性の高い預金の一部も、                                            UCITS   及び生
         命保険のようなオフ・バランスシートのビークルに移行させる可能性がある。
         2022  年及び   2023  年初頭に観測された金利の変動は、このリスクを示しており、前述のように利鞘が
         圧迫される。このため、様々な預金口座から定期預金や利付預金通帳口座への乗り換えが発生し
         た。特にリテール顧客については、預金のオフ・バランス商品に対する移行はまだ観察されていな
         い。
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       c.  ヘッジ目的で使用される証券ポートフォリオ及びデリバティブ商品の価値の大幅な変動は、クレ
         ディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの当期純利益／（損失）及び株主資本に悪影響を与
         える可能性がある。
         流動性資産ポートフォリオの価値の変動は、実際には、損益計算書において直接又は株主資本を通
         して公正価値で認識されており、不利な変動は、株主資本、ひいてはクレディ・ミュチュエル・ア
         リアンス・フェデラルの健全性に関する各種比率に影響を及ぼす可能性がある。これらの価値の調
         整は、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの資産及び負債の帳簿価額にも影響を及
         ぼし、当期純利益及び株主持分に影響を及ぼす可能性がある。
       2.3  　市場リスク

        市場リスクとは、金利、債券価格、外国為替レート又はコモディティ価格等の市場パラメーターの不
       利な変動から生じる価値損失のリスクである。市場リスクは、                                CIC  ・マルシェの子会社の資本市場におけ
       る事業、資産負債管理業務及びグループの管理会社のアセット・マネジメント業務を含む銀行の複数の
       事業分野の活動に関係する。保険業務に対する市場リスクの影響については、前記の「                                             第一部　企業情
       報／  第３　事業の内容         ／ ２　事業等のリスク          ／ 1.2  　保険事業に関わるリスク」に記載した。
        ALM  業務に対する市場リスクの潜在的な影響は、前記のとおりである。アセット・マネジメントに係る
       リスクは、この事業分野が受領する手数料が、管理資金の評価（市場により決定される。）に応じて変
       化するという事実によるものである。
        市場リスクに関連する主な              リスク   要因は次のとおりである。
       a.  経済見通しの悪化         は、取引されている資本証券及び負債証券の                       発行会社     の健全性を反映すると考え
         られる金融市場に悪影響を与えることとなる。
         有価証券の評価は下がり、評価の変動性は高まる。したがって                                CIC  ・マルシェの業務にはマイナスの
         影響を与える。
         金融市場の変動性は不利な影響を及ぼし、リスク資産の是正につながり、グループにとって損失を
         生み出す可能性がある。特に、変動性の水準が上がれば、グループが一部のポジションをヘッジす
         るのが困難となり、又はそのための費用がかかるようになる可能性がある。
         投資事業分野は、特に景気回復を見込んで、株式市場の評価が上がり、社債の                                        発行会社     の格付の質
         が上昇すると判断していた場合には、金融市場の厳しい環境の影響を受ける。
         商品事業分野の実績も、市況の低迷から悪影響を受ける。仲介業務からの手数料は、取引評価額の
         低下に比例して減少する。同様に、発行市場における取引数（新規公募、増資及び債券発行）が減
         少すれば、手数料は直ちに減少する。
       b.  根強いコア・インフレに対する対策は                    2023  年上半期も続き        、多くの中央銀行は金融引き締めを継続
         している。例えば、欧州中央銀行は継続的に預金金利を引き上げ、預金金利はマイナス                                             0.5  ％から
         3.5  ％へと１年足らずの間に             400  ベーシス・ポイント上昇し、               2008  年以来の高水準に達した。サービ
         ス部門による労働市場の力強さ、及び欧州での利上げ継続の可能性を反映し、インフレ期待は着実
         に上方修正されている。
         大西洋の反対側では、米連邦準備制度理事会が                        15 ヵ月間で     10 回連続の利上げを行った後、潜在的な
         ディスインフレ傾向について追加で確認することを目的として過去の利上げの影響をより的確に評
         価するために、        2023  年上半期末で主要金利を据え置いた（                   5.0  ％～  5.25  ％の範囲内）。
         経済のソフトランディングに対するこれらの楽観的な期待と、                                AI 関連銘柄やテクノロジー関連の主
         要銘柄に対する需要急増が、株式市場のパフォーマンスを決定的に押し上げ、その好傾向は                                               2023  年
         上半期を通じて続いた。３月中旬には、クレディ・スイスの救済は言うに及ばず、シリコンバ
         レー・バンクをはじめとする米国の地方銀行が破綻したことで、年初の好調な滑り出しが一転し
         て、株式市場には懸念を含んだ警戒感が広がった。当局の断固たる措置が金融システム全体への波
         及を防ぎ、全体として株式市場の動揺は限定的なものにとどまった。３月の銀行セクターの混乱に
         もかかわらず、株式市場はプラスで引け、上半期は堅調に推移した。
         こうした中、上半期末現在の               CIC  ・マルシェにおいて、            IFRS  基準による純収益は前年度同期のプラ
         ス 177.3   百万ユーロからプラス           285.6   百万ユーロ、税引前利益（按分費用控除後）は前年度同期のプ
         ラス  73.5  百万ユーロからプラス           158.2   百万ユーロとなった。
         CIC  ・マルシェ部門がさらされる市場リスクは低い。                          CIC  ・マルシェに割り当てられている資本は
         620  百万ユーロであり、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの規制資本全体（                                              576  億
         ユーロ）の      1.1  ％に相当する。        2023  年６月   30 日現在、この金額は          443.2   百万ユーロまで使用されてい
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         た。
         2023  年度上半期中、トレーディング勘定のヒストリカル                          VaR  （１日、     99 ％）は、グループ平均で             9.8
         百 万ユーロであった。
       3 ．グループの規制環境に関するリスク

       3.1  　規制・健全性環境に関するリスク
        クレディ・ミュチ         ュエル・アリアンス・フェデラルの規制環境は、専らこれについて記載する項であ
       る、後記「第一部　企業情報／第３                    事業の状況／３         経営者による財政状態、経営成績及びキャッ
       シュ・フローの状況の分析／１                2023  年度上半期の経済環境及び規制環境／                   1.2  規制環境     」 に記載されて
       いる。    欧州及び国際的な様々な当局が採用した規制措置は、                            クレディ・ミュチ         ュエル・アリアンス・
       フェデラルが事業を展開する各国において重大な影響を及ぼす可能性がある。これらの規則の遵守は、
       クレディ・ミュチ         ュエル・アリアンス・フェデラルの全ての事業部門、事業活動及び地理的市場に関係
       し、多大な人的資源及び資源の投入を必要とする。
        信用リスク      に関しては、高インフレを背景とし、金融政策の正常化に牽引される形で、ユーロ圏の金
       利上昇が     2023  年も引き続き信用リスクに影響を及ぼす主要因である。こうした背景から、監督当局によ
       る綿密な監視に加え、上半期には貸出基準が一段と厳格化され、商業用不動産セクターに対する監視が
       強化された。
        市場リスク      に関しては、ここ数ヵ月の市場の緊張は、局地的な脆弱性がすぐに金融資産価格、流動性
       及びボラティリティに広範な影響を及ぼし得ることを示している。このためグループは、こうした変化
       の影響に細心の注意を払い、また、この種のリスクに対する資本要件の算出に関する影響を抑えるため
       に必要な情報を監督当局に提供することを目的とした、市場リスクに関する具体的な報告要件に注意を
       払っている。
        ソルベンシー・リスク            は、バーゼルⅢの最終的な実施と、欧州で進行中の規制法制化の影響を受け
       た。前記の信用リスクに関連するリスク要因に記載されているとおり、グループのエクスポージャーの
       大半は、     加重リスクの計算に内部モデル手法を用いることを                           監督当局によって認められている。ただ
       し、「バーゼルⅢ」の実施は、リスク加重資産の計算、ひいてはグループの支払能力比率に悪影響を及
       ぼすことになる。その影響は、この規制が実際にどのように国内・欧州で                                       法制化    されるかに左右され
       る。  それにもかかわらず、内部モデルから生じる株主資本の増加を制限することを目的とした資本フロ
       ア（アウトプット・フロア）が導入される予定である。加重リスクの計算については、法制化プロジェ
       クトでは、段階的なフロアの実施が規定されており、                            2025  年から標準モデル要件の             50 ％、  2030  年には
       72.5  ％に達する予定である。この適用は支払能力比率にマイナスの影響を与えることになる。アウト
       プット・フロア        のスケジュールと詳細な適用方法は、この規制措置の                            国内及び欧州における法制化に左
       右される     。グループのエクスポージャーの大部分は内部モデルを用いて加重されているため、特にリ
       テール及びコーポレート・エクスポージャーについては、アウトプット・フロアの適用は                                              支払能力比率
       に悪影響を及ぼすことになる。加えて、広範な規制の枠組みと                                ESG  の問題が相まって、追加的な資本要件
       の要因となる可能性がある。
        IT システム、第三者から提供されるサービス及び革新的技術への業務依存度の増大、また地政学的危
       機によってその可能性が高まったサイバー脅威を背景に、                               IT リスク    に適用される規制は強化されてい
       る。グループは、         2024  年下半期に施行される新             NIS2  指令と、     2025  年初頭から適用される           DORA  規制の新た
       な要件を遵守できるように、組織を整備しつつ、徐々に対応する予定である。
        気候リスク      に関しては、欧州委員会、金融監督当局及び                       CSRD  指令の要求事項に沿って、気候変動に伴
       う移行リスク及び物理的リスクの評価と監視を目的としてグループ内で相当の作業が実施されている。
        また、顧客保護のための措置や、マネー・ロンダリングやテロ資金供与防止対策を強化するために策
       定されたより厳格なルールが期限内に実施されるよう、                             コンプライアンス違反のリスク                も注意深く監視
       されている。
        最後に、     保険リスク      に関しては、グループは、金融コングロマリットの経営陣が課す新基準への対
       応、  IFRS  第 17 号の実施、保険会社に適用されるソルベンシーⅡ指令の再改定による影響の予測等を目的
       とした多くのプロジェクトを実施してきた。
       3.2  　破綻処理制度の実施に関するリスク

        規制は、第      L.511-31     条において言及する対策を適用した後に、グループ及びその全ての関係会社の中
       心的組織である        CNCM  が債務不履行に陥った場合又はその可能性がある場合に、重要な機能の継続性を確
       保し、連鎖リスクを回避し、資本を増強し、又はグループの存続可能性を確保することを目的として、
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       クレディ・ミュチュエル・グループに関する倒産手続を開始する権限を、破綻処理当局に与えている。
       これらの権限は、損害が（一定の例外はあるものの）、債権の優先順位に従って、最初に資本性金融商
       品 の減損又は転換によって負担された後、その他                        Tier   1 及び  Tier   2 資本性金融商品の保有者、フランス
       通貨金融法典第        L.613-30-3      条第５項においてその他             Tier   1 又は  Tier   2 資本性金融商品として言及される
       もの以外の劣後債権の保有者によって負担され、次に非上位優先社債権者によって負担され、最後に上
       位優先社債権者によって負担される形で行使されなければならない。
        破綻処理当局は、発行会社又はクレディ・ミュチュエル・グループの破綻処理ツールを実施する広範
       な権限を有しており、これには、第三者若しくは承継機関への事業の全面的若しくは部分的な譲渡、当
       該機関の資産の分離、負債性金融商品に関する債務者としての発行会社の代替、規制資本性金融商品の
       全部若しくは一部の減損、新規持分証券の発行による規制資本性金融商品の希薄化、負債性金融商品の
       全部若しくは一部の減損若しくは持分証券への転換、負債性金融商品の条件の変更（支払利息の満期及
       び／若しくは金額の変更並びに／若しくは支払の一時的な停止を含む。）、上場及び金融商品の取引承
       認の停止、管理職の解任、又は特別取締役の選任等が含まれる。
        発行会社は、クレディ・ミュチュエル・グループ内部の財務上の連帯メカニズムの対象となってい
       る。返済は全額、かかる財務上の連帯メカニズムが実施されるかというリスクにさらされることに注意
       を払う必要がある。
        緊急時計画又は連帯措置の実施が中心的組織の関係会社（発行会社を含む。）の回復を促すのに不十
       分な場合、又はかかる緊急時計画の実施若しくは                         CNCM  が行う措置が、健全性要件の遵守を回復させるの
       に不十分であることが、客観的証拠により予め示唆される場合には、クレディ・ミュチュエル・グルー
       プの破綻処理は、全体ベースで決定される。実際に、連帯メカニズムの実施は、クレディ・ミュチュエ
       ル・グループの関係会社の合併を伴う。
        財政的困難が立証された段階において（すなわち、（ⅰ）欧州中央銀行が、連結ベースで決定された
       クレディ・ミュチュエル・グループの破綻リスク（「破綻している又は破綻する可能性が高い」、すな
       わち  FOLTF   原則）について、単一破綻処理委員会に警告したとき、（ⅱ）単一破綻処理委員会が、規則
       （ EU ） 806  ／ 2014  号（「   SRMR  」として知られる。）第            18.1  条に従い、又は国家連帯メカニズムに定めると
       おり、連結ベースでのクレディ・ミュチュエル・グループの                               FOLTF   を宣言した場合、（ⅲ）緊急時計画又
       はこのメカニズムの枠内で              CNCM  が実施した対策が、破綻しているグループの回復を促すのに十分でない
       とき、又は（ⅳ）かかる緊急時計画の実施若しくは                          CNCM  が行う措置が、健全性要件の遵守を回復させる
       のに不十分であることが、客観的証拠により予め示唆される場合）、                                    CNCM  は、適宜、監督機関又は破綻
       処理機関の要請に従い、連帯に関連してこれらの機関が従う目的及び原則を遂行する完全な権限を有す
       る。
        財政的困難が立証された段階において、又は破綻処理の段階においては、                                      CNCM  の関係会社間には無制
       限の連帯が存在する。
        発行会社又はクレディ・ミュチュエル・グループについてこれらの手段及び権限を実行することによ
       り、重大な構造的変化が生じる可能性がある。
        CNCM  がその全ての関係会社の合併を要求されれば、債権者は、同順位の債権者となった                                           CNCM  の他の関
       係会社と競争関係となる可能性がある。事業の全部又は一部を譲渡した後に、当該債権者は、保有する
       ローンの減損又は転換が行われなくても、残りの事業又は資産では債権者の全員又は一部が保有する請
       求権を十分に満たすことができない金融機関に対する債権を保有することとなる。
        CNCM  が破綻処理の開始時に全ての関係会社を合併していない場合、破綻処理機関は、他の破綻処理戦
       略（事業の譲渡、承継機関、資産の分離又は                       CNCM  の全ての関係会社の組織的「ベイルイン」）を検討す
       る可能性がある。破綻処理機関が組織的「ベイルイン」を適用すれば、                                     CNCM  の関係会社の流動性並びに
       全ての資本性金融商品及び適格債務は、損失を相殺し、                             CNCM  の関係会社の資本を増強するために使用さ
       れる可能性がある。この場合、価値の減額措置や適格負債の転換は、裁判所による清算における債権者
       の順位に従って行われる。「ベイルイン」は連結レベルの必要資本に基づくものだが、事業体ごとに比
       例ベースで適用される。つまり、同じクラスの全ての株主と債権者に対して、ネットワーク内の法的発
       行主体であるかにかかわらず、同じ減損・転換率が適用される。
        上記の権限の行使は、投資家に損失をもたらす可能性がある。
       4 ．グループの事業運営に関するリスク

       4.1  　オペレーショナル・リスク
        規則（   EU ） 575  ／ 2013  号第４条第      52 項に基づき、オペレーショナル・                 リスクは、不適切な若しくは不備
       のある内部プロセス、人員及びシステム、又は外部的事由に起因する損失又は利得のリスク                                               と定義され
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                                                             半期報告書
       ており、法的リスクを含む。               2014  年 11 月３日付命令は、オペレーショナル・リスクには、発生の確率は
       低い  が影響の大きい事象からのリスク、上記の規則（                         EU ） 575  ／ 2013  号第  324  条に定義する内部及び外部
       不 正のリスク、及びモデル・リスクが含まれると述べている。
        2014  年 11 月３日付命令は、モデル・リスクとは、ある金融機関が、原則として内部モデルのアウト
       プットに基づいて行った             決定  の結果として、かかるモデルの策定、実施又は使用における誤りのために
       被る可能性のある潜在的損失のリスクであるとしている。
        このように定義されたオペレーショナル・リスクには、戦略リスク及び風評リスク（イメージ）は含
       まれない。
        オペレーショナル・リスクに関連する主要なリスク要因は以下のとおりである。
       a. 　資金又はデータを不正使用するためにグループ内外の人物が行う                                   外部及び内部不正         。特に支払手段
         に関するもの含む詐欺等、外部の不正は、グループにとってより大きなリスクとなる。
       b. 　グループがさらされており、グループの財務状態及び損益に悪影響を与える可能性のある                                               法的リス
         ク 。
       c. 　その事業活動における財務又は銀行業務に関連する規則（法令又は規制、職業及び倫理基準、職業
         上の行動に関する指示又は倫理規範を問わない。）の                            グループによる完全なる遵守の不足又は遅
         延 。かかるリスクは、様々な国が時として異なる複数の法律上及び規制上の要件を採用しているこ
         とで増大する。
       d. 　逸失利益の発生、損失及び顧客保護システムの散発的な弱化につながる可能性のある                                             グループの      IT
         システムの障害又は          IT システムに対する攻撃           。
        2023  年６月   30 日現在、本リスクにより発生した損失をカバーするため、                              19 億ユーロの株主資本が配分
       されているが、必要資本が              231  億ユーロであった３月           31 日時点でそのうち         8.2  ％がオペレーショナル・リ
       スクに関するものであったのと比較すると、安定的な額となった。潜在的な損失の主なリスクは、
       （ⅰ）社内外の不正並びに（ⅱ）顧客、商品及び商慣行に対する方針に関連するリスク（法的リスクを
       含む。）である。
        クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの損失実績の合計（該当する場合、保険の受取額
       を除く。）は、        2023  年度上半期のグループの純収益の約                  0.55  ％（  43.9  百万ユーロ）相当であった。
        2022  年度の損失比率実績に最も影響を与えたリスクは（ⅰ）不正、（ⅱ）顧客、商品及び商慣行に対
       する方針、並びに（ⅲ）取引実施、交付及び処理管理であった。
        不正は、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの損失実績の                                      38 ％（そのうち       37 ％は社外
       不正）及び潜在的な損失の              39 ％（オペレーショナル・リスクに係る資本要件に関連する部分）を占め
       た。
       4.2  　事業中断リスク

        従業員、土地建物又はインフラの利用が困難になれば、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェ
       デラルの事業が部分的又は完全に停止し、停止の範囲に応じてその利益が減少する結果を招く可能性が
       ある。同様に、顧客がクレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの提供するサービスにアクセ
       スできなくなれば、その財政状態に悪影響を及ぼす。このような状況では必然的に事業継続のための取
       決めについて調整を要することとなり、追加の費用が生じる。
        2023  年度上半期における主要な状況は、以下のとおりであった。
       ・　  ロシア・ウクライナ間の紛争の                関連では、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル                                の
          活動の全て又は一部を脅かす可能性のあるサイバー攻撃のリスクは、専門のチームによって引き
          続き継続的に監視され、対策が強化された。活動の部分的又は完全な停止は、いかなる分野にお
          いても記録されていない。ただし、モスクワにおける                           CIC  の駐在員事務所の活動は、              2022  年２月   24
          日以降停止した。
       ・　年金改革や６月末の暴動に関連して、フランス全土で多数のデモが発生し、事業の中断は主に支
          店網に集中した。そのため、一部支店の閉鎖を含む相当の損害が発生し、それぞれの状況に応じ
          た危機管理計画を実施する必要があった。
       4.3  　気候リスク

        クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは、気候変動により、以下のリスクにさらされて
       いる。
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       ・　自然災害による物理的なリスク（                   100  年に一度の洪水、暴風、ハリケーン、竜巻、台風及び地震）
          並びに自然災害から生じる環境リスク又は偶発的なリスク（汚染、ダム決壊、大火災及び原子力
          災害）
       ・　低炭素経済への移行リスクを含み、かつ分野ごとに異なるリスクを伴う移行リスク。これらは主
          として、気候変動に関する消費者行動、ビジネスモデル及び規制・税務環境の多かれ少なかれ急
          速な変化と関連している。
       a.  クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルのビジネスモデルは、特に以下の結果を招く物
         理的リスクに影響を受ける可能性がある。
       ・　資産の減損及び破棄により、信用リスクが増大する。
       ・　債務証券及び金融証券の評価の低下により、市場リスクが増大する。
       ・　保険金支払請求額とそれに伴う損害保険支払額の増加により、保険業務に関するリスクが増大す
          る。
       ・　グループのインフラ及び／又は従業員に対する請求の増加により、オペレーショナル・リスクが
          増大する。
       b.  クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルのビジネスモデルは、以下の結果を招く移行リ
         スクに影響を受ける可能性がある。
       ・　過度にカーボンインテンシブなビジネスモデルにより、顧客が失われ、会社の収益性が低下す
          る。
       ・　リファイナンス費用が非財務業績に左右される度合いが高まる。
       ・　エネルギー費用及び輸送費の増加。
       ・　ファイナンス及びポートフォリオ上の有価証券がカーボンのタクソノミーに該当すれば、資本の
          積み増しが必要となる可能性がある。
        クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは、そのセクター別方針により、介入の範囲を定
       義し、社会及び環境への影響（気候リスクを含む。）が最も重大な分野において事業を遂行するための
       基準を設定することが可能となっている。このため、企業、投資及び保険のポートフォリオ全てについ
       て、セクター別方針に適うエクスポージャーを監視して、気候リスクに最も影響を受ける可能性のある
       エクスポージャーの当初の測定値を提供している。クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル
       には、石炭、鉱業、炭化水素、民間原子力エネルギー、防衛・安全保障、航空・海運・道路部門におけ
       るモビリティー及び農業という７つのセクター別の方針がある。                                 2022  年 12 月 31 日現在、セクター別方針
       について適格な金額は、             417  億ユーロ（      2021  年 12 月 31 日現在は     363  億ユーロ）であり、そのうち企業ポー
       トフォリオの残高は          267  億ユーロであった。このポートフォリオにおいて、石炭及び炭化水素のセクター
       別方針に関連するエクスポージャーの割合は、それぞれ                            0.56  ％及び   17.01   ％であった。
        CIS  の直接及び間接カーボンフットプリントは、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの
       段階で計算されたデータに含まれている。クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルのフラン
       スにおける直接カーボンフットプリント（グループのエネルギー消費、冷媒、保有車両及び出張に関連
       する。）は、       2020  年度から     2021  年度の間に１％減少し、その企業ポートフォリオのファイナンスの間接
       カーボンフットプリント（貸付百万ユーロ当たりの                          CO2  トン数で測定）は、          2021  年度から     2022  年度の間に
       37 ％減少した。クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの非財務業績と気候コミットメント
       に関する詳細については、有価証券報告書の「                        第一部　企業情報／第５　提出会社の状況／３　コーポ
       レート・ガバナンスの状況等／（１）コーポレート・ガバナンスの概要／②                                       社会的及び相互的責任           」 を
       参照のこと。
       5 ．その他のリスク

        EMTN  目論見書記載の社債要項に定義された用語及び表現は、別段の規定がない限り、本項において同
       一の意味を有するものとする。
       政府による監督及び発行会社の規制

       フランス及び欧州の規制の枠組み
       銀行規制
        グループはプルーデンス規制・破綻処理庁（                       Autorité     de  Contrôle     Prudentiel      et  de  Résolution      ）
       （以下「     ACPR  」という。）、        AMF  及び欧州中央銀行（以下「              ECB  」という。）による広範な規制及び監督
       を受けている。また、単一破綻処理メカニズム（以下「                            SRM  」という。）及び単一破綻処理基金の枠組み
       において金融機関及び一定の投資会社の破綻処理に関する統一的な規則及び手続を定める                                              2014  年７月   15
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       日付の欧州議会及び欧州連合理事会規則（                      EU ） 806/2014     号（以下「      SRM  規則」という。）（その後の改正
       を含む。）は、        EU による数多くの主要な銀行指令及び規則（                      SRM  規則を含む。）を         2019  年５月   20 日付の規
       則 （ EU ） 2019/877     号（以下「      SRM  Ⅱ」という。）により改正することを提案する、欧州委員会が                                2016  年
       11 月 23 日に発出した複数の法案に従って、単一破綻処理委員会（以下「                                 SRB  」という。）及び国内の破綻
       処理当局に破綻処理の集中権限を委託した。                       SRM  Ⅱは、金融機関及び投資会社の損失吸収能力及び                         資本
       再構成能力に関して          SRM  規則を改正しており、           2019  年６月７日に欧州連合官報で公表され、                    2019  年６月   27
       日に施行され、        2020  年 12 月 28 日から適用されている。
        SRB  は、国内当局（        ACPR  を含む。）と緊密に連携しながら、国際的な金融機関及び銀行グループ、並び
       に、  BFCM  のような、      ECB  の直接監督下にある、又はユーロ圏内の国内の監督当局の直接監督下にある金融
       機関及び銀行グループに係る破綻処理計画及び破綻処理に係る決定の準備を担当する。                                              ACPR  は、今後
       も、  SRB  の指示に従って破綻処理計画を実施する責任を有する。しかしながら、                                    2015  年１月１日以降、破
       綻処理計画に関する          ACPR  の一定の権限は、         SRB  にすでに移転済みである。              SRM  は 2016  年１月１日から完全
       に運用されている。
        グループに適用される銀行業に関する法令は、銀行及びその関係会社が従事する可能性のある業務に
       ついて規定するものであり、銀行及びその関係会社の安全性及び健全性を維持し、リスクへのエクス
       ポージャーを制限するために策定されている。また、グループはマーケティング及び販売活動について
       規定する金融サービスに関する法令に準拠しなければならない。過去の金融危機は、金融サービス業界
       の規制をより強化する結果を招いており、引き続き強化されることになる可能性がある。立法者、政
       府、規制当局、諮問グループ、事業者及び専門家の団体、並びに国内、欧州及び国際レベルの様々な委
       員会は、過去の金融危機を受けて一連の政策を採択又は提案している。現在までに採択されているか、
       又は採択の可能性がある政策には、資本及び流動性に関する要件の厳格化、金融取引に対する課税、商
       業銀行が実行可能な業務の種類の制限（特に自己勘定取引及び投資並びにプライベート・エクイティ・
       ファンドの所有）又は一定の活動に関連する新たなリング・フェンス要件、一定の種類の財務活動又は
       商品（デリバティブ等）に対する制限、一定の債券の強制的な減額又は持分証券への転換、再生及び破
       綻処理制度の拡充、改訂されたリスク加重手法（特に保険事業に関して）、並びに強力な規制機関の新
       設（前記のような、一定の監督機能の                   ECB  への移転を含む。）が含まれる。こうした監督業務には、金融
       機関に対する       EU の一般的な銀行業規則に定められた全ての健全性要件を確実に遵守させること、監督調
       査（ストレス・テストを含む。）を実施すること、また、これらを踏まえて、必要とみなせばより厳し
       い健全性要件を金融機関に課すこと、安定したコーポレート・ガバナンスの実践及び自己資本比率の評
       価プロセス（最低自己資本規制要件、従業員の報酬に関する方針が一定のリスク管理方針と両立し得る
       ようにする要件、並びに一定のマネー・ロンダリング防止方針、顧客確認及び監査統制手続に従う要件
       等）を課すこと、並びに破綻処理計画に関して監督業務を実施すること（例えば、                                          ACPR  の議長は、財政
       難に陥った金融機関の株主に対して、当初の出資を超える金額の当該金融機関に対する資本提供を求め
       ることができる。）が含まれる。
       最低自己資本比率、流動性比率及びレバレッジ比率

        発行会社のような金融機関は、最低自己資本比率に係る要件を遵守しなければならない。こうした要
       件に加えて、発行会社のような金融機関に適用される主な規制として、リスク多様化及び流動性、金融
       政策、持分投資に係る制限、及び報告要件に関するものがある。本書提出日現在、発行会社又はその子
       会社は、営業を行っている様々な国において、関連する監督当局が設定した手続に従って特定の規制比
       率に係る要件を遵守している。
        金融機関の事業へのアクセス並びに金融機関及び投資会社の健全性の監督に関する                                           2013  年６月   26 日付
       の欧州議会及び欧州連合理事会指令                  2013/36/EU      （以下「     CRD  Ⅳ指令」という。）並びに金融機関及び投
       資会社の健全性要件に関する               2013  年６月    26 日付の欧州議会及び欧州連合理事会規則（                      EU ） 575/2013     号
       （以下「     CRR  規則」といい、        CRD  Ⅳ指令と併せて、以下「            CRD  Ⅳ」という。）は、バーゼルⅢ改革を実施
       する規制であるが、これにより金融機関の自己資本基準の強化及び最低流動性基準の設定を目的とした
       新しい資本及び流動性要件が設定された。                      CRD  規則は、（後日効力を生じる一部の規定を除き）                         2014  年１
       月１日に、フランスを含む全ての欧州連合加盟国で直接適用されるようになった。                                             CRD  Ⅳ指令は、
       （ 2016  年１月１日から適用されている資本バッファーの規定を除き）                                 2014  年１月１日に効力を生じ、
       2014  年２月    20 日付の銀行改革（           Ordonnance      portant     diverses     dispositions        d ' adaptation      de  la
       législation       au  droit   de  l ' Union   européenne      en  matière     financière      ）並びに     2014  年 11 月３日付の複
       数の政令（      décrets    ）及び命令（       arrêtés    ）により、フランス法に基づき施行された。
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        欧州委員会が       2016  年 11 月 23 日に発出した、        CRD  Ⅳを含む     EU の主要な指令及び規制を改正する複数の法
       案に続き、免除事業体、金融持株会社、複合金融持株会社、報酬、監督方法及び権限、並びに資本保全
       方 法に関して      CRD  Ⅳ指令を改正する、          2019  年５月   20 日付の指令（       EU ） 2019/878     号（以下「      CRD  Ⅴ指令」
       という。）、並びに、レバレッジ比率、純安定調達比率、自己資本の基準、適格債務、カウンターパー
       ティー信用リスク、市場リスク、中央清算機関へのエクスポージャー、集団投資事業へのエクスポー
       ジャー、大口エクスポージャー、報告及び開示要件に関して                               CRR  規制を改正する、         2019  年５月   20 日付の規
       則（  EU ） 2019/876     号（以下「      CRR  Ⅱ規則」という。）は、             2019  年６月７日に欧州連合官報（               Official
       Journal     of  the  European     Union   ）で公表され、        2019  年６月    27 日に施行された。          CRD  Ⅴ指令は政令第
       2020-1635     号によりフランス法に組み入れられ、併せて本政令により                              CRR  Ⅱ規則の一部廃止が実施され
       た。同規則は、一定の例外を除き、                  2021  年６月   28 日以降適用されている。
        CRD  Ⅳに基づいて、フランスの金融機関は、その                       信用  リスク、市場リスク、カウンターパーティー・
       リスク及びオペレーショナル・リスクを担保するため、最低自己資本を維持することが求められる。
       2014  年１月１日以降、         CRR  規則に従って、発行会社のような金融機関は、最低比率として、８％の総自己
       資本比率、６％の         Tier   1 資本比率及び       4.5  ％の普通株式等        Tier   1 比率（それぞれ、金融機関の関連ある適
       格規制資本をリスク加重資産であるリスク・エクスポージャー合計で除して算出する。）を維持するこ
       とが求められている。
        本項において「適格規制資本」には、（ⅰ）最低普通株式等                               Tier   1 比率に関しては、普通株式等               Tier
       １資本（実質的に株式資本、株式払込剰余金及び利益剰余金）を含み、（ⅱ）最低                                          Tier   1 比率に関して
       は、普通株式等        Tier   １資本及び      その他   Tier   １資本   （一定の要件を満たす下位劣後債）、並びに（ⅲ）
       最低総自己資本比率に関しては、                 Tier   １資本及び      Tier   2 資本及び（一定の要件を満たす下位劣後債）が
       含まれる。最低総自己資本比率を計算するために、リスク・エクスポージャー合計又はリスク加重資産
       には、信用リスク、市場リスク、オペレーショナル・リスク及び他の一定のリスクを考慮する金額が含
       まれる。様々な区分のリスク加重資産は、標準化された手法か、該当する銀行当局によって承認された
       内部モデルのいずれかを用いて、又は２つの手法の組合せにより計算される。
        また関連規制当局は、フランスの金融機関に対して上記の要件を上回る自己資本を維持するよう求め
       ることがある。さらに、フランスの金融機関は、カウンターシクリカル・リスク及びシステミック・リ
       スクを担保するための、全ての金融機関に適用される                           2.5  ％の資本保全バッファーを含む、一定の普通株
       式等  Tier   1 バッファー要件を遵守しなければならない。フランスにおいては、                                  Covid-19     のパンデミック
       という状況の中、金融安定化高等評議会（                      Haut   Conseil     de  Stabilité      Financière      、以下「     HCSF  」とい
       う。）は、      2020  年４月、カウンターシクリカル・バッファー比率を０％に設定した。                                     2022  年初頭に
       Covid-19     のパンデミックに関連する措置が終了したことを受け、                             2022  年４月７日、       HCSF  はバッファー比
       率を危機前の水準である            0.5  ％に引き上げることを決定した（                 2023  年４月７日以降適用）。            2022  年 12 月 27
       日、  HCSF  はカウンターシクリカル・バッファー比率を                       1.0  ％に引き上げることを決定した（                 2024  年１月２
       日以降適用）。最新の決定では、                 HCSF  は、今後     12 ヵ月以内にカウンターシクリカル・バッファー比率を
       さらに引き上げる意向はないと市場参加者に対して通知した。
        さらに、関連規制当局は、監督上の検証及び評価プロセス（以下「                                  SREP  」という。）及びストレス・
       テストを毎年実施すると予想されている。これに関して関連規制当局は、銀行に対し、特定のリスクに
       対処するために最低限の要件を超える資本を保有すること（いわゆる「第２の柱」の要件）を求める権
       限を有し、さらに、より一般的には、追加的な流動性要件や、場合によっては他の規制上の措置を課す
       権限を有している（後記「監督措置」を参照のこと）。
        CRR  Ⅱ規則に基づいて、フランスの金融機関は、連結ベースで、リスクの集中（                                        ratio   de  contrôle
       des  grands    risques    ）に関する一定の制限を満たさなければならない。フランスの金融機関の単一の顧
       客（及び関係機関）に対する貸出金及び一定のその他のエクスポージャー（                                       risques    ）の割合の総額は、
       金融機関の      Tier   1 資本の   25 ％、また一定の金融機関に対するエクスポージャーについては、その金融機
       関の  Tier   1 資本の   25 ％と  150  百万ユーロのうちいずれか高額な方を超過することはできない。一部の個別
       エクスポージャーは、特定の規制要件の対象となることがある。
        フランスの金融機関は、それぞれ、各月末に、一定の短期及び流動資産の加重合計と短期負債の加重
       合計の比率を算出するよう求められている。この流動性比率（                                coéfficient       de  liquidité     ）は常に     100  ％
       を超えていなければならない。フランスの金融機関は、関連規制当局に申し出ることで、かつ一定の状
       況下において、流動性リスクの算定について「先進的」手法を選択することができる。先進的手法の下
       では、金融機関は流動性リスクを判断し、その短期のコミットメントを履行するため常に十分な流動性
       を確保するために、内部手法を使用することができる。                             CRR  Ⅱ規則は、流動性規制を導入しており、こ
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       れにより金融機関は、その合計額が                  30 暦日の期間にわたる重大なストレス状況において生じ得る純流動
       性流出を担保する流動資産を保有することを求められる。流動性カバレッジ比率（以下「                                                LCR  」とい
       う。）   は、段階的導入期間を経て、現在完全に適用されている。加えて、バーゼル委員会の提言に基づ
       き、  CRR  Ⅱ規則は、通常の状況とストレス状況の両方における１年間の資金需要を満たすのに十分な安
       定調達額を保有するよう金融機関に指示する、最低水準を                              100  ％と設定された拘束力のある純安定調達比
       率（以下「      NSFR  」という。）を導入した。              2021  年６月   28 日以降適用されているこの要件は、短期のホー
       ルセール資金調達への過度の依存に対処し、長期資金調達リスクを軽減することを目的としている。
        CRR  規則に基づいて、各金融機関は、                 2015  年１月１日から開始した当初観察期間を経て、                        2018  年１月１
       日から欧州連合理事会及び欧州議会が実施する水準でレバレッジ比率を維持するよう求められる。レバ
       レッジ比率は、各金融機関の               Tier   1 資本を総エクスポージャー量で除したものと定義される。                              CRR  Ⅱ規
       則に基づいて、レバレッジ比率は３％とされる。
        2021  年 10 月 27 日、欧州委員会は、バーゼルⅢの枠組みの移行を完了するため、金融機関の活動へのア
       クセス及び金融機関の健全性監督に関して、                       CRD  Ⅳ指令、     CRR  規則及び     BRRD   Ⅱ （以下に定義する。）を
       改正する３つの法案を公表した。
        これらの提案は、特に、（ⅰ）金融機関が自らの必要資本を計算するために用いる内部モデルによ
       り、金融機関が負う信用リスク、オペレーショナル・リスク及び市場リスクが過小評価されることを防
       ぐために、それらのリスクに関する測定手法の調整を導入すること、（ⅱ）リスク管理の一環として、
       環境及び持続可能性の成長に関連するリスク（以下「                           ESG  リスク」という。）を体系的に特定、開示及び
       管理することを金融機関に求めること、並びに、健全性の枠組みにおける                                     ESG  リスクをさらに重視するた
       めに、国レベルの監督当局による気候に関する金融機関の定期的なストレス・テストを導入すること、
       （ⅲ）現地の監督当局の監督権限と監督手段をさらに調和させ、監督枠組みの下で課せられる可能性の
       ある制裁を強化すること、並びに                 ( ⅳ ) 欧州の銀行グループ内で、内部の                 MREL  及び  TLAC  要件の算定を明確
       にする新たな措置を導入することを目的としている。
        2022  年 11 月８日、欧州連合理事会は、欧州委員会の法案に関する立場を決定した。                                      2023  年１月   24 日、
       欧州議会はかかる法案の修正案を公表した。これらの法案については、現在、欧州委員会、欧州連合理
       事会及び欧州議会において審議中であり、発効時期は                           2025  年１月１日を予定している。
        上記の措置を全て遵守すること及び要件の追加により、発行会社及び／又はグループの関連ある業務
       の連結ベースの収益及び利益の減少、一定の事業及び資産ポートフォリオの削減又は売却、並びに資産
       価値の減損につながるおそれがある。
       実質破綻時の損失吸収及び破綻処理

       EU の銀行破綻処理及び再生
        2014  年５月   15 日において、欧州議会及び欧州連合理事会は、金融機関及び投資会社の再生及び破綻処
       理に関する      EU 全体に及ぶ枠組みを制定することを定めた指令を採択した。すなわち、金融機関及び投資
       会社の再生及び破綻処理の枠組みを定める                       2014  年５月    15 日付の欧州議会及び欧州連合理事会指令
       2014/59/EU      （以下「     BRRD  」という。）である。
        2013  年７月    26 日付の銀行業務の分離及び規制に関するフランス法（                               loi  de  séparation      et  de
       régulation      des  activités      bancaires     ）（以下「      SRAB  法」という。）は、当初の草案の時点で既に                       BRRD
       の実施を実質的に見込んでいた。その後、                      2015  年８月   20 日付フランス政令第           2015-1024     号（  Ordonnance
       n°2015-1024       du  20  août   2015   portant     diverses     dispositions       d’adaptation        de  la  législation       au
       droit   de  l’Union     européenne      en  matière     financière      ）（以下「      2015  年８月   20 日付政令」という。）
       は、フランス法を         BRRD  の最終版に適合させるために、                SRAB  法を改正（とりわけ、フランス通貨金融法典
       （ Code   monétaire      et  financier     ）第  L.613-48     条以下に定められた、金融機関に適用される危機の回避及
       び管理措置）する様々な規定を導入し、同法を補足した。加えて、フランス国内での                                            BRRD  の実施をさら
       に進めるため（ⅰ）再生計画、（ⅱ）破綻処理計画及び（ⅲ）金融機関又は組織の破綻処理の実行可能
       性を評価する基準に関する              2015  年８月    20 日付政令の規定を実施する、               2015  年９月    11 日付の３つの命令
       （ décret    et  arrêtés    ）が  2015  年９月   20 日に公表された。
        BRRD  及び  SRM  規則（前記「フランス及び欧州の規制の枠組み」／「銀行規制」を参照のこと。）の目的
       は、金融の安定を確保し、納税者の被る可能性のある損失を最小限に抑え、倒産又は清算手続の前に、
       予防策として金融危機に対処するための共通の手段と権限を関係当局に提供することにある。当局（フ
       ランスにおいては、関連破綻処理当局により、                        ACPR  又は  SRB  のうち該当する方）に付与される権限は、
       （ⅰ）潜在的問題のリスクを最小限にするための予備的措置及び計画（準備及び予防）、（ⅱ）初期段
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       階にある問題が生じた場合に倒産回避のため会社の状況悪化を初期段階で阻止する権限（初期介入）、
       及び（ⅲ）会社の倒産が一般の利害に影響する場合に、重要な機能を保全し、納税者が損失にさらされ
       る ことを最大限に制限しながら、秩序ある方法で会社を再建又は事業縮小するための明確な手段、の３
       つのカテゴリーに大きく分けられる。
        最後に、     2016  年 12 月９日付法第       2016-1691     号により、優先証券（例えば、発行会社の場合は、本優先社
       債等）及び劣後証券（発行会社の場合は、本劣後社債等）の特定の順位を変更することなく、上位優先
       証券（発行会社の場合は、本上位優先社債等）及び非上位優先証券（発行会社の場合は、本非上位優先
       社債等）間の優先（            chirographaires         ）証券の優先順位が導入され、金融機関の裁判上の清算
       （ liquidation       judiciaire      ）における債権者の優先順位が変更された。
        EU による数多くの主要な銀行指令及び規則（                      BRRD  を含む。）を改正することを提案する、欧州委員会
       が 2016  年 11 月 23 日に発出した複数の法案に従って、                  BRRD  を金融機関及び投資会社の損失吸収能力及び資
       本再構成能力に関して改正する                2019  年５月   20 日付の指令（       EU ） 2019/879     号（以下「      BRRD   Ⅱ」という。）
       が、  2019  年６月７日に欧州連合官報で公表され、                    2019  年６月   27 日に発効した。
        BRRD   Ⅱは、銀行部門における破綻処理制度の実施に関する                            2020  年 12 月 21 日付政令第      2020-1636     号（以
       下「本政令」という。）を通じて、フランスにおいて施行されている。特に、本政令により、倒産にお
       いて資本に由来する債権の順位が                 CRR  規則に定義する自己資本（以下「自己資本」という。）に由来しな
       いその他の債権より下であることを確保するために、国内破産法を修正するよう加盟国に求める                                                 BRRD   Ⅱ
       第 48(7)   条が施行された。この規定は本政令により国内法制化され、倒産手続においてフランスの金融機
       関に適用される債権者の順位を規定する規則が修正された。かかる規定の発効前に発行された発行会社
       の劣後債務及び下位劣後債務については、その全部又は一部が自己資本として認識されているか、認識
       されてきた場合には、契約上の順位が維持される。
        フランス通貨金融法典第             L.613-30-3      条Ⅰ第５項は、        2020  年 12 月 28 日以降、金融機関の自己資本以外の
       負債は、自己資本と同順位とすることはできないと言明している。
        その結果、フランス通貨金融法典第                  L.613-30-3      条Ⅰ第５項に準拠して、劣後債務の中の新たな順位が
       設定され、      2020  年 12 月 28 日以降発行される発行会社の劣後債務及び下位劣後債務は、それらが完全に発
       行会社の     Tier   2 資本商品又はその他          Tier   1 資本商品を構成しなくなった場合は、発行会社の                         Tier   2 資本
       商品又はその他        Tier   1 資本商品より上の順位となることとなった。
        したがって、発行会社のいかなる行為もなしに、また本劣後社債等又はその他の本社債の所持人の同
       意を得ることなしに、（ⅰ）本劣後社債等は、                        Tier   2 資本商品として認識されている限りは適格劣後社
       債等として順位付けられ、              Tier   2 資本商品として認識されなくなった場合は自動的に不適格劣後社債等
       として順位付けられることとなり、また（ⅱ）下位劣後債務は、その他                                     Tier   1 資本商品として認識され
       ている限りは発行会社のその他                Tier   1 資本商品として順位付けられ、その他                    Tier   1 資本商品として認識
       されなくなった場合は自動的に不適格その他                       Tier   1 社債として順位付けられ、不適格劣後社債等と同順
       位となる。
        本政令の発効日より前に発行会社により発行され、その全部又は一部が発行会社の自己資本として認
       識されており又は認識されてきた全ての劣後債務又は下位劣後債務は、その契約条項に従い、場合に
       よって発行会社の         Tier   2 資本商品又はその他          Tier   1 資本商品として順位付けられており、また発行済み
       である限りそのように順位付けられる。
        2023  年４月   18 日、欧州委員会は、危機管理及び預金保険の枠組みを公表した。この提案が採用されれ
       ば、当局はその規模・ビジネスモデルを問わず破綻した銀行に対して、広範なツールを用いて秩序ある
       市場から撤退を実施することが可能となる。特に、破綻した銀行から健全な銀行に預金者を移す等、銀
       行危機の際に預金者を保護するために業界が資金を拠出するセーフティネットの利用を促進することを
       目的としている。こうしたセーフティネット（預金保証制度や破綻処理基金）の利用は、引き続き第１
       の防衛線である銀行の内部損失吸収力を補完するものでなければならない。
        改革案が実施されれば、債権ヒエラルキーの修正等が実施されることになる。既存のルールでは、預
       金者の順位を３段階に分類し、当該順位に基づき債権が破綻処理事案で評価される。付保預金及び預金
       保証制度の対象となる債権は、一般家庭及び中小企業の非付保預金より上位とされ、一般家庭及び中小
       企業の非付保預金はその他の非付保預金より上位とされている。フランスを含む加盟国の過半数では、
       非付保預金は、上位優先負債性金融商品（本上位優先社債等）の保有者等のその他の通常の無担保債権
       と同一順位である。
        欧州委員会の提案では、２つの変更が盛り込まれることになる。つまり、預金保証制度の対象となる
       債権の「優遇制度」の撤廃と、全ての預金（付保預金、預金保証制度に基づく債権、一般家庭や中小企
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       業の非付保預金、その他の非付保預金）に対する単一の順位制度の創設である。その結果、上記の全て
       の預金は、通常の無担保債権（本上位優先社債等）より上位とされることになる。
        その結果、欧州委員会の提案がそのまま採用された場合には、上位優先負債性金融商品（本上位優先
       社債等）は発行会社の預金と同順位ではなくなり、上位優先負債性金融商品（本上位優先社債等）は、
       全ての預金者の債権に対する支払権に劣後する。
        この欧州委員会の提案は、最終的な採択（その日付は不明）に先立ち、欧州連合理事会及び欧州議会
       の中で審議される予定である。
       破綻処理

        BRRD  及び本政令並びに         SRM  規則に基づき、関連破綻処理当局は、関連破綻処理当局が下記の事項を認め
       た場合には、金融機関が実質破綻時に達したとみなされた時（後記「資本性金融商品の減額及び転換」
       を参照のこと。）に、かかる金融機関についての破綻処理手続を開始することができる。
        （ a ） BBRD  第 32 （ 4 ）条に基づき、（客観的な要素を根拠として）金融機関が破産している又は破産す
           るおそれがあると認めた場合（下記の状況を含む。）
          ( ⅰ ) 金融機関が、継続的な認可の要件に、かかる認可の取消が正当化されるような方法で違反す
             るか、又は近い将来に違反するおそれがある場合（金融機関が自己資本の全て又はそのうち
             の相当額を枯渇させる損失を被ったか、又は損失を被るおそれがあるという理由による場合
             を含むが、これに限定されない。）
          ( ⅱ ) 金融機関の資産が自己の負債を下回ったか、又は近い将来に下回るおそれがある場合
          ( ⅲ ) 金融機関が、債務又はその他の負債の支払期限が到来した時に、かかる債務又は負債を支払
             うことができないか、又は近い将来できなくなる場合
          ( ⅳ ) 金融機関が臨時の公的財政支援を要求した場合（加盟国の経済の著しい混乱を是正し、金融
             の安定性を維持するために、欧州委員会の公的支援枠組みの下で最終承認を得ることを条件
             として、支払能力のある機関に対して特別な公的財政支援が提供される場合に適用される限
             定的な例外事由に服する。）
        （ b ）私的整理によって破産を回避する合理的な見込みがない場合
        （ c ）資本性金融商品に関する場合を除き、破綻処理手続が公共の利益のため必要である場合
        ベイルイン手法（後記「ベイルイン手法」を参照のこと。）に加え、                                   BRRD  及び  SRM  は、破綻処理当局に
       対し、金融機関又は一定の場合にはそのグループに関してその他の破綻処理措置を実施する広範な権限
       を付与する。かかる権限には、当該金融機関の事業の売却、資産の分割、負債証券に関し、債務者であ
       る当該金融機関の置換又は代理、負債証券の条件の変更（満期及び／若しくは未払利息額の変更並び
       に／又は支払の一時停止の要求を含む。）、資本性金融商品の減額又は持分証券への転換（後記「資本
       性金融商品の減額及び転換」を参照のこと。）、並びに金融商品の上場廃止及び金融商品取引の承認の
       取消が含まれるが、これらに限定されない。
        かかる権限により、発行会社の事業の全部若しくは一部の譲渡、又はその資産の分割後、本社債権者
       が（資本性金融商品の減額及び転換が行われない場合でも）、発行会社の全ての若しくは一部の債権者
       （本社債権者を含む。）の債権を支払うには不十分な事業若しくは資産しか残存していない発行会社の
       債権者として残される可能性もある。
        SRM  規則は、     SRB  が破綻処理計画を支援するために使用することができる単一破綻処理基金（以下「単
       一破綻処理基金」という。）の設定を定めている。単一破綻処理基金は、発行会社等の重要な銀行に関
       して  BRRD  に従い実施された国内の破綻処理基金に代わるものである。この単一破綻処理基金は、銀行か
       らの拠出金が財源である（かかる拠出金は、各銀行の債務（自己資本及び付保預金を除く。）の額に基
       づいており。リスク調整されている。）。
        また、   BRRD  には、上記破綻処理の方策を可能な限り最大限に課し、かつ実施した上で、金融の安定性
       を維持しつつ、追加の財務安定化方策によって臨時の公的支援を提供できる欧州連合加盟国向けの権利
       が、最後の手段として定められている。これは、公的資本支援と暫定的な公的保有方策から成る。この
       ような臨時の財務支援は、              EU の公的支援枠組みに従い提供されなければならない。
        BRRD  及び  SRM  規則の下では、損失吸収及び資本再構築に対する拠出の最低金額（全債務（自己資本を含
       む。）の８％）が、減額、転換その他を通じて株主、資本性金融商品の所持人及びその他の適格債務の
       所持人により行われるまでは、いかなる支援も利用することができない。
        BRRD   Ⅱでは、限られた期間について、破綻処理当局は、一定の状況（金融機関が破産している又は破
       産するおそれがある場合を含む。）において、金融機関が当事者である契約に従って支払及び引渡義務
       を停止する権限を有すると定められている。
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        これらの権限が将来どのように実行され、また発行会社及び／又はグループ並びに本社債にどれほど
       の影響を及ぼすかは依然として不透明である。したがって、                               BRRD  又は  SRM  規則の発行会社及び／又はグ
       ルー  プ並びに本社債権者への影響の全貌を評価するのは未だ不可能であり、現在                                       BRRD  において企図され
       ている、フランスの破綻処理当局又はその他の関連破綻処理当局によって取られる実際の又は想定上の
       いかなる措置も、本社債権者の権利、本社債への投資の価格若しくは価値及び／又は発行会社が本社債
       に基づく債務を弁済する能力に対し、悪影響を与えないという保証はない。
        加えて、現在       BRRD  に定められている権限及び              フランス通貨金融法典におけるその実施は、発行会社を
       含む金融機関及び大手投資会社（                 CRD  Ⅳ に基づき当初の出資金として               730,000    ユーロの保有が義務付けら
       れた会社をいう。）の           運営方法に対して         、また、一定の状況下においては、債権者の権利に対して影響
       を及ぼすことが予想される。
       資本性金融商品の減額及び転換

        資本性金融商品は、破綻処理手続に関連して、又は、以下に記載するその他特定の場合において、破
       綻処理手続を伴わずに若しくはそれに先だって、減額され又は株式若しくはその他の持分証券へと転換
       されることがある。これらに関連する資本性金融商品には、普通株式等                                     Tier   1 商品、本劣後社債等のそ
       の他  Tier   1 及び  Tier   2 商品が含まれる。
        関連破綻処理当局は、以下の状況下（いわゆる「実質破綻時」）においては資本性金融商品を減額
       し、又は株式若しくはその他の持分証券へと転換しなくてはならない。
        （ⅰ）破綻処理手続が開始される前に、破綻処理の条件が満たされたと判断された場合
        （ⅱ）適切な当局が、関連ある資本性金融商品に関してかかる権限が行使されなければ、金融機関又
           はそのグループがもはや存続可能ではないと判断した場合
        （ⅲ）金融機関が臨時の公的財政支援を要求した場合
        資本性金融商品の元本金額は、前記「破綻処理」の（                            a ）ないし（      c ）に記載される条件が満たされる
       場合にも、破綻処理手続に関連して減額され、又は株式若しくはその他の持分証券へ転換されることが
       ある。
        前記（ⅰ）ないし（ⅲ）に記載される条件の一つ以上を満たす場合には、普通株式等                                            Tier   1 商品がま
       ず減額され、債権者に譲渡され、又は、かかる金融機関が破綻処理を開始しその純資産の額がプラスで
       ある場合には他の資本性金融商品及び適格債務の転換によって著しく希釈される。一旦これが生じる
       と、他の資本性金融商品（まずその他                    Tier   1 商品、次に本劣後社債等の              Tier   2 商品）は減額されるか又
       は普通株式等       Tier   1 商品若しくはその他の商品（これらについても減額の可能性がある。）へと転換さ
       れる。
        発行会社は、監督の目的上、本劣後社債等を                       Tier   2 商品として取り扱い、クレディ・ミュチュエル・
       グループのレベルでの連結ベースの                  MREL  比率に含めることを意図している。
        関連破綻処理当局が資本性金融商品（本劣後社債等の劣後負債商品を含む。）について破綻処理手続
       とは関係なく又は破綻処理措置と組み合わせて減額／転換権限を行使することにより、本劣後社債等に
       つき全額（すなわちゼロへの）若しくは一部の減額又は普通株式若しくはその他の持分証券への転換が
       もたらされる可能性がある。
        加えて、発行会社の財政状態が悪化した場合、関連破綻処理当局による減額／転換権限の存在又は実
       際の行使（ベイルイン手法（後記「ベイルイン手法」を参照のこと。）及びその他の破綻処理措置の存
       在又は実際の行使と共に）により、本社債の市場価格又は価値が、当該権限がない場合よりも急速に下
       落することとなる可能性がある。
        さらに、資本性金融商品の全額若しくは一部の減額、新株発行による資本性金融商品の希薄化、                                                 Tier
       1 及び  Tier   2 に該当する追加の資本性金融商品（適格劣後社債等）の全額若しくは一部の減額又は追加の
       資本性金融商品（適格劣後社債等）の持分                      証券  への転換等の一定の権限は、金融機関が特別な公的財政
       支援を必要とする場合には、欧州委員会の公的支援枠組みに基づき、各国政府当局による破綻処理手続
       （及び   BRRD  の枠組み）外で行使される可能性がある。
       ベイルイン手法

        前記「破綻処理」の項目に記載されるとおり破綻処理手続が開始された場合、                                        BRRD  及び  SRM  規則におい
       て関連破綻処理当局に付与される権限には「ベイルイン手法」が含まれる。これにより関連破綻処理当
       局は破綻時に金融機関のベイルイン可能債務を減額し又は持分                                証券  に転換することができる。ベイルイ
       ン可能債務（本優先社債等の優先無担保債並びに                         2020  年 12 月 28 日以降発行された本劣後社債等のような
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       その他の劣後債務（それらが完全に                  Tier   2 資本商品を構成しなくなった場合）及び                     2020  年 12 月 28 日以降
       発行された下位劣後債務（それらが完全にその他                         Tier   1 商品を構成しなくなった場合）を含む。）は、
       か かる破綻処理手続の結果として損失を完全に吸収する。関連破綻処理当局がベイルイン可能債務につ
       いてベイルイン手法を行使することが可能になる前に、前記「資本性金融商品の減額及び転換」に記載
       される優先順位に従って、資本性金融商品が最初に減額又は持分                                 証券  若しくはその他の商品に転換され
       なければならない。これが生じた後に、ベイルイン手法が以下のとおりベイルイン可能債務の減額又は
       転換のため利用可能となる。（ⅰ                 ) 通常の倒産手続における債権ヒエラルキーに従って、資本性金融商品
       を除く劣後負債商品（           2020  年 12 月 28 日以降発行された本劣後社債等が完全に                     Tier   2 資本商品を構成しな
       くなった場合、及び          2020  年 12 月 28 日以降発行された下位劣後債務が完全にその他                        Tier   1 商品を構成しな
       くなった場合を含む。）が減額又は普通株式等                        Tier   1 商品に転換され、また（ⅱ              ) その他のベイルイン可
       能債務（本優先社債等を含む。）は通常の倒産手続における債権ヒエラルキーに従って、減額又は普通
       株式等   Tier   1 商品に転換される（この目的において発行会社の場合は、本非上位優先社債等が本上位優
       先社債等に劣後する。）。
        上記の結果として、（           Tier   2 資本商品として適格な）本劣後社債等の全額が破綻処理手続の開始前に
       減額又は転換されていない場合であっても、関連破綻処理当局が破綻処理の一環としてベイルイン手法
       を実施することを決めた場合、かかる                    Tier   2 資本商品（本劣後社債等の商品を含む。）の元本金額が最
       初に全額減額又は持分           証券  に転換されなければならない。さらに、以前に                        Tier   2 資本商品（本劣後社債
       等の商品を含む。）から転換された普通株式等                        Tier   1 商品も、ベイルイン手法の適用の結果として減額
       される可能性がある。
        ベイルイン手法の行使により、本社債につき全額（すなわちゼロへの）若しくは一部の減額又は普通
       株式若しくはその他の持分証券への転換がもたらされる可能性もある。
        加えて、発行会社の財政状態が悪化した場合、ベイルイン手法の存在又は実際の行使（その他の破綻
       処理措置及び関連破綻処理当局による減額／転換権限（前記「資本性金融商品の減額及び転換」を参照
       のこと。）の存在又は実際の行使と共に）により、本社債の市場価格又は価値が、当該権限がない場合
       よりも急速に下落することとなる可能性がある。
       フランスの破綻処理当局のその他の権限について

        フランス通貨金融法典（             2015  年８月    20 日付政令による改正を含む。）はまた、例外的な状況におい
       て、一般的なベイルイン手法が適用される場合、フランスの破綻処理当局は、特に以下の場合には、減
       額権限又は転換権限の適用から一定の負債を除外し又は一部除外することができるものと定めている：
       （ a ）合理的な期間内に、その負債に対しベイルインの処理を行うことが不可能な場合、（                                             b ）破綻処理
       下にある金融機関の重要な機能及び中核事業分野の継続性を維持するために、かかる除外が極めて必要
       かつ相応な場合、（          c ）金融市場インフラを含む金融市場の機能に著しい障害を来し、欧州連合加盟国の
       経済に深刻な混乱を生じさせるような悪影響が広範囲に及ぶ事態を回避するために、除外が極めて必要
       かつ相応な場合、又は（            d ）負債に対して通常のベイルイン手法が適用された場合、かかる負債がベイル
       インの適用から除外された場合と比較して他の債権者が被る損失が上回るような価値の破壊を招来する
       場合。したがって、フランスの破綻処理当局が、ベイルイン可能債務又は一定の種類のベイルイン可能
       債務を除外し又は部分的に除外すると決定した場合、除外されていないその他のベイルイン可能債務に
       対して実施される元本の減額又は株式への転換の程度は、上記の適用除外措置がとられたことを考慮し
       て増額されることがある。その結果として、かかる除外された債務により負担されるはずであった損失
       が、他の債権者に全額転嫁されない場合には、フランスの「破綻処理・預金保証基金」（                                                Fonds   de
       garantie     des  dépôts    et  de  résolution      ）又はその他欧州連合加盟国の同様の処理制度が、破綻処理下
       にある金融機関に対して、（ⅰ）ベイルイン可能債務により吸収されていない損失を補塡し、かつ破綻
       処理下にある当該金融機関の純資産額をゼロに回復させ、かつ／又は（ⅱ）当該金融機関による資本再
       構成を目的として、破綻処理下にある当該金融機関の株式、その他の持分証券若しくは資本性金融商品
       を取得するために、一定の上限（かかる提供金額が当該金融機関の包括的債務の５％を超えないよう設
       定された上限を含む。）の下、資金の提供を行う。最終段階として、なお損失が出る場合、一定の条件
       に従い、追加的安定化策による臨時の公的財政支援が取られる。このような臨時の財政支援は、                                                 EU の公
       的支援枠組みに従い提供されなければならない。
       自己資本及び適格債務の最低基準

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        ベイルイン手法が仮に必要となる場合にその有効性を確保するため、                                    2016  年１月１日以降、発行会社
       等のフランスの金融機関は、フランス通貨金融法典第                            L.613-44     条に従って、常に、自己資本及び適格債
       務の最低基準（以下「           MREL  」という。）を満たさなければならない。                      MREL  の目的は、秩序ある破綻処理
       を 可能とすべく十分な損失吸収力を確保し、それにより公的資金に頼ることなく重要な機能の継続を確
       実にすることである。
        BRRD  の第  45 条 (2)  により、欧州委員会には、欧州銀行監督機構（以下「                            EBA  」という。）による基準の
       草案の提出の後、また規則（               EU ）第  1093/2010     号の第   10 条から第     14 条に従って、       MREL  を設定する方法に関
       する評価基準を定める委任法を採択する権限が与えられる。                               EBA  を定める規則（        EU ）第  1093/2010     号の第
       10 条 (1)  に従って、欧州委員会は、当該条項に定められる特定の手続を考慮し                                   EU の利益のために必要な場
       合には、基準の草案を一部のみ又は変更を加えた上で、承認することができる。
        2016  年５月   23 日に、欧州委員会は、           BRRD  を補完する、       MREL  を設定する方法に関する基準を特定する技
       術的規制基準である委任規則を採択した。
        さらに、適用可能となった場合、                 CRR  Ⅱ規則は、とりわけ、金融安定理事会が                     2015  年 11 月９日に公表
       したタームシート、最終的な国際基準に影響を与え、「自己資本及び適格債務最低基準」に適用される
       要件を修正する。現在及び新規の内容両方の実施、発行会社及び／又はグループ等の金融機関へのそれ
       らの適用又はそれらに基づく措置の実施は現時点では不明確である。
        加えて、関連破綻処理当局が発行会社及び／又はグループによる破綻処理可能性に障害が存在し得る
       と判断した場合、より高い              MREL  要件が課される可能性がある。
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     ３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
       1 ． 2023  年度上半期の経済環境及び規制環境

       1.1  　経済環境
       2023  年度上半期中に持続したインフレ
        当年度上半期において、中央銀行が金融引き締めを継続するなか、成長見通しに対する懸念が再燃し
       た。インフレ、特にコアインフレが持続したため、欧州中央銀行（                                   ECB  ）、  FED  、イングランド銀行（
       BoE  ）は金融引き締めを継続した。これに追い打ちをかけたのが、米国の地方銀行とクレディ・スイス
       の破綻に関連した金融不安であった。また、米連邦債務の上限引き上げを巡る協議や、米財務省が６月
       に義務を履行できない場合にデフォルトに陥るという見通しも、リスク回避の動きを加速させた。経済
       活動は、予想を上回ったものの減速の兆しを見せ、特にユーロ圏は第１四半期にテクニカル・リセッ
       ションに陥った。中国では、パンデミック後の経済再開に伴う経済成長の大幅な回復が第１四半期に観
       測された後、活動の回復は、特に製造業では期待を下回り、コモディティ価格の下落要因となり、当局
       による財政・金融支援拡大への期待が高まった。
        ユーロ圏     ではインフレ圧力が持続し、特にエネルギーと食品を除いたコアインフレ率は鈍化したもの
       の６月に前年同月比          5.4  ％増、総合インフレは            5.5  ％増であった。このため             ECB  は年初から主要金利を４
       回引き上げ、預金金利は             150  ベーシス・ポイント引き上げて                3.5  ％とした。      ECB  はまた、歴史的な規模の
       資産購入プログラムの一環として取得した証券の再投資を行わず、銀行の長期資金供給オペの返済を実
       施することにより、バランスシートの縮小を加速させた。これらの措置は金融環境の引き締めに寄与
       し、貸出の鈍化につながった。一時期、金融投資家は、米国やスイス（                                     UBS  によるクレディ・スイスの
       買収）で発生した危機的状況を受け、システミックな銀行危機への懸念から、金融政策がやや緩和され
       ることを期待していた。しかしながら、                     ECB  はユーロ圏の銀行システムの強靱性に対する自信を確認
       し、金融の安定を確保するために必要であれば緊急措置を講じる能力があることを改めて表明した。労
       働市場は依然として逼迫しており、賃金圧力による二次的効果を助長していることから、                                              ECB  メンバー
       はさらなる金融引き締めの必要性を改めて強調した。このため、欧州の２年物国債利回りは当年度上半
       期に約   50 ベーシス・ポイントと明確に上昇し、                   10 年物国債利回りは年初の水準からやや低下した。同時
       に、予想を上回ったものの、ユーロ圏がテクニカル・リセッション（２四半期連続で成長率がマイナ
       ス：  2023  年第１四半期及び          2022  年第４四半期は連続して成長率が前四半期比でマイナス                              0.1  ％であっ
       た。）に入り、        ドイツ   で製造業を中心に経済成長が減速する兆候が見られた。さらに、                                 イタリア     のリス
       ク回避姿勢の後退と経済活動の回復により、イタリアとドイツの                                 10 年物国債金利のスプレッドは、上半
       期末に   50 ベーシス・ポイントと大幅に縮小した。
        フランス     では、   2023  年第１四半期の成長率は             0.2  ％増と、     2022  年第４四半期の０％からプラスに転じ
       たが、これは自動車輸出の急増とエネルギー輸入の減少を伴う対外貿易の回復に牽引されたもので、国
       内部門は引き続き苦戦した。               2023  年第２四半期の企業景況感指数と消費者信頼感指数は、サービス業を
       含め悪化し、現在、景気は収縮傾向にある。格付会社フィッチは、財政見通しに対する懸念、及び政府
       の改革見通しを困難にした年金改革実施後の社会的背景から、フランスの国債格付を                                            AA から  AA-  に引き
       下げ、アウトルックもネガティブから安定的に変更した。しかしながら、                                      S&P  はその後、格付を         AA に据
       え置き、アウトルックはネガティブとした。
        英国  では、５月の総合インフレ率が前年同月比                      8.7  ％増、コアインフレ率が同              7.1  ％増とインフレが持
       続し、労働市場の逼迫が予測を大幅に上回ったため、                           BoE  は４回の会合で主要金利の引き上げを                   150  ベー
       シス・ポイントから５％に加速し、６月の最終会合では                             50 ベーシス・ポイントに戻した。さらなる金融
       引き締め観測は、国債利回りの急上昇（                     10 年物：   70 ベーシス・ポイント上昇）、特に償還期間の短い国
       債利回りの急上昇（２年物：                160  ベーシス・ポイント上昇で、                2022  年秋に記録した最高値を上回っ
       た。）、及びポンド急騰（対ユーロで                   3.2  ％上昇）につながった。             2023  年第１四半期の前四半期比              0.1  ％
       増の成長率や       PMI  活動指数の堅調さが示すように、企業活動は今のところ底堅さを維持している。
        米国  では、地方銀行の破綻及び米国国債のデフォルト懸念が当年度上半期の悪材料となり、大幅なボ
       ラティリティの要因となった。シリコンバレー・バンクを筆頭に、３月に地方銀行の破綻が続いたた
       め、  FED  と規制当局は、米国の信用機関を対象とした預金と流動性へのアクセスを保証する例外的措置
       （約  3,000   億ドルの流動性）の導入を余儀なくされた。それ以降、ファースト・リパブリック・バンク
       の買収を除き、預金残高の安定化とインターバンク市場の安定が示すように、銀行ストレスの兆候は緩
       和している。米国財務省によれば、６月上旬に国債デフォルトが発生する可能性があったが、１月中旬
       に連邦債務の上限に到達して、その懸念が強まった。５月末、ホワイトハウスと議会の野党共和党は、
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       2024  年度と   2025  年度の歳出を制限することを条件に、上限を                       2025  年まで、つまり        2024  年 11 月の大統領選
       挙後まで停止することを合意した。国債金利の乱高下の一因となったこうしたエピソードにもかかわら
       ず、  FED  は根強いコアインフレ（             FED  が重視している５月の           PCE  指数は前年同月比         4.6  ％増）と労働市場の
       正常化がまだ不十分である点に対処することに力を注いだ。                                FED  は主要金利を４回の会合で              75 ベーシ
       ス・ポイント引き上げ、目標レンジを５％～                       5.25  ％に設定した。その結果、短期国債の金利は急反発
       し、２年で      50 ベーシス・ポイント上昇した。                FED  は６月に主要金利の据え置きを決定して一息ついたも
       のの、引き続き需要が旺盛であるとの分析に基づき将来の利上げの可能性を示唆した。第１四半期の経
       済成長は引き続き力強く（前四半期比                    0.5  ％増）、サービス活動は減速しながらも拡大を続けた。こう
       したダイナミクスに人工知能に対する熱狂の波が加わり、米国の株式指数は欧州の株式指数を大幅にア
       ウトパフォームし、           S&P500   種指数は     15 ％上昇したのに対し、ストックス欧州                    600  指数は４％の上昇で
       あった。
        中国  では、    Covid   後の経済再開に伴い、第１四半期の経済成長率がサービス業を中心に大幅に回復
       （前四半期比       2.2  ％増）した後、特に内需と外需の収縮により製造業で勢いが鈍化する兆しが見られ
       た。このような背景の下、インフレ率が非常に低い中、中国人民銀行は投資と消費を下支えするため、
       主要な短中期金利を引き下げて金融支援を強化した。しかしながら、その結果、人民元の対ドル安が加
       速し、    4.8  ％下落した。加えて、スパイ疑惑やウクライナ戦争（ロシアの侵攻開始後１年経過）を巡
       り、米国との地政学的緊張が高まった。
        新興国市場に関しては、ブラジルでは、ルラ政権が財政赤字の削減に取り組み、レアル高とボベスパ
       株価指数の上昇に見られるように、投資家の信頼が回復した。インフレ率は大幅な鈍化を続けたが、ブ
       ラジル中央銀行は上半期を通じて主要金利を据え置いた。
        コモディティに関しては、              OPEC  プラス諸国が価格下支えのために日量                   2.66  百万バレルの減産を決定し
       たにもかかわらず、中国製造業の低迷が原油価格の下落要因となった（                                      13 ％下落の１バレル＝           75 ド
       ル）。この減産が５月以降１日当たり                    1.16  百万バレルの減産で実施され、さらにロシアの１日あたり
       500,000    バレルの減産が年末まで延長され、サウジアラビアが７月以降１日当たり１百万バレル減産す
       ることを決定した。上半期初に上昇した工業用金属価格も、中国の需要低迷の影響を受けた。最後に、
       欧州のガス価格は、良好な天候、需要削減努力、供給の多様化により、                                      35 ％下落し     37 ユーロ／     MWh  と
       なった。
       1.2  　規制環境

        様々な国際機関及び欧州当局が採択する規制措置は、その営業している国々においてクレディ・ミュ
       チュエル・アリアンス・フェデラルに大きな影響を与える可能性が高い。こうした規則の遵守は、クレ
       ディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの事業分野、活動及び地理的な市場の全てに関わるもの
       であり、大規模な人的資源及び物的資源の動員を必要とする。
        2023  年上半期に発生したことは、規制的枠組みの基本的な必要性を再認識させると共に、高金利環境
       における特定のプレーヤーの脆弱性に関連したリスクの現実化を示すものとなった。実際に、米国の地
       銀やスイスの銀行破綻を受け、金融システムは当年度上半期に深刻な緊張にさらされた。加えて、一定
       の構造的リスクは依然として高く、特にサイバー攻撃のリスクは、世界の複数の地域における地政学的
       緊張の高まりを背景に増大している。
       信用リスク

        高インフレの状況下、金融政策の正常化に伴い、ユーロ圏の金利上昇は                                     2023  年において引き続き信用
       リスクに影響を与える主要因である。
        欧州中央銀行（        ECB  ）によると、不動産ローンや企業信用枠等の融資に関する                              貸出基準     、すなわち銀
       行の内部ガイドラインや融資承認基準は、                      2023  年第１四半期と第２四半期に再び大幅に厳格化された                           。
       一方、急激な金利上昇、設備投資の減少及び不動産市場の低迷の結果、融資需要は急激に落ち込んだ。
        ６月中旬、金融システムの安定性を監督するフランス金融安定理事会（                                     HCSF  ）は、銀行による融資を
       規定する一定の基準を緩和することを決定したが、技術的な調整はごくわずかなものにとどまった。
        欧州システミック・リスク委員会（                  ESRB  ） もまた、欧州経済領域における商業用不動産セクターの脆
       弱性に関する勧告を発表した               。 ESRB  は、欧州当局及び各国当局に対し、商業用不動産セクターから生じ
       るシステミック・リスクの監督体制を改善するよう勧告している。この分析によると、商業用不動産セ
       クターの好ましくない動向が、金融システムや実体経済にシステミックな影響を及ぼす可能性がある。
        欧州連合（      EU ）の立法機関は、指令            2008  ／ 48 ／ EC に替わる     消費者信用指令（         CCD  ２）について政治的
       な合意   に達した。同指令は、消費者保護を高いレベルで保証しつつ、信用市場の円滑な機能を確保する
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       ことを目的としている。条文では、オンラインクレジットに関する消費者情報や広告に関する規則の厳
       格化や、借入人の支払能力をより厳格に評価することが規定されている。
       市場リスク

        エネルギー市場、英国の年金基金、米国の地方銀行の破綻、「ドミノ」危機、クレディ・スイスの買
       収等、直近数ヶ月の市場の緊張は、局地的な脆弱性がすぐに金融資産価格、流動性及びボラティリティ
       に広範な影響を及ぼし得ることを示している。
        金融安定理事会によると、世界の金融資産の約                        14 ％は、銀行と同様のリスクにさらされているノンバ
       ンクの金融仲介機関によって管理されている。これらの機関は、市場ショックが発生した場合、マージ
       ンコールや償還請求を通じて多額の資金調達ニーズに直面する可能性があり、その結果、強制的な資産
       売却を通じて不利な市場力学を高めることになる。レバレッジの高いプレーヤーは、こうした力学の影
       響を特に受けやすい。したがって、こうしたプレーヤーに適用される規制の枠組みを強化することが不
       可欠である。
        欧州銀行監督機構（          EBA  ）は、市場リスクを監視し、市場リスクに対する自己資本要件の算定を強化
       するために必要なツールを監督当局に提供することを目的として、                                  市場リスクに関する特定の報告要件
             (1)
       （ FRTB  報告    ） に関する規制の見直し           等を開始した。
        欧州長期投資ファンド（             ELTIF   ）は、エコロジーとデジタルの移行に必要な資金を調達するための長
       期投資を目的としたもので、現在では、中小企業を含む欧州のプロジェクトを支援できるよう、規制の
       枠組みが緩和されている。              欧州議会は      ELTIF   2.0  規則を採択し、同規則は            2023  年末に発効する。
        証券化に関する規制・           健全性   の枠組みもまた、経済に対する資金供給の必要性、特に単純で透明性が
       あり標準化された証券化に関する認定や、持続可能性要件（グリーンボンド基準）に適応するために改
       訂されている。
         (1)

           FRTB  ：　トレーディング勘定の抜本的見直し
       支払能力リスク

        バンキング・パッケージ規制の一部である                      バーゼルⅢの最終実施           は、欧州において進行中の規制の法
             (1)       (2)
       制化（   CRR  ３   及び  CRD  ６   、並びにソルベンシーⅡの見直し）を通じて、金融機関及び保険機関の両
       方に適用される健全性要件を調整することによって欧州の金融安定性の強化に寄与するものである。
        2022  年 12 月、  HCSF  は信用供与保全準備金（カウンター・シクリカル銀行資本バッファー）の率を
       1.0  ％に引き上げることを決定し、最近になって、                        2023  年中の追加引き上げを想定していないことを確
       認した。この要件は          2024  年１月２日に発効する。
        EBA  は、現在の不安定なマクロ経済環境における欧州の銀行セクターの強靱性を評価することを目的
       とした   2023  年に向けた      EU 全体を対象とする新ストレステスト                  を開始した。不利なシナリオの想定は、従
       来のストレステストよりも厳しいものとなっている。                           2023  年７月末に公表される結果は、銀行に対する
       第２の柱要件の設定に使用される予定である。
        フランスの銀行は、引き続き高水準の支払能力と流動性を維持している。現段階では、金融引き締め
       に適応し、金利上昇の恩恵を受ける態勢は整っている。
         (1)

           CRR  ３：　資本要件規則
         (2)
           CRD  ６：　資本要件指令
       IT リスク

        銀行は、     IT システム、サードパーティ・サービス及び革新的テクノロジーに対する業務依存度の高ま
       りから生じる脆弱性やリスクに対処しなければならない。
        地政学的危機によってその発生可能性が高まっているサイバー脅威は、                                     ECB  の監督上の優先事項の一
       つである。
        ESRB  は、サイバー・レジリエンスのためのマクロプルーデンス・ツールの発展を目的とした報告書を
       発表した。この目的のため、               EU 当局は、サイバー・レジリエンスのシナリオ・テスト、システミック・
       インパクトの許容目標及び金融危機管理ツールという３つの要素を進展させるよう奨励されている。
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        2025  年初頭に適用される           デジタル・オペレーション・レジリエンス法規則                          は、サイバー脆弱性を防
       止・緩和することを目的とする調整されたデジタル・オペレーショナル・レジリエンスの枠組みを構築
       するものであり、この枠組みにおいては、金融機関は、情報通信技術に関連するいかなる深刻な業務上
       の 混乱にも耐え、対応し、回復できることを保証しなければならなくなる。これと並行して、指令
                                                        (1)
       2016  ／ 1148  に代わる、欧州市場のサイバーセキュリティの調和と強化を目的とした新たな                                        NIS  ２   指令
       が 2024  年下半期に発効する予定である。
        デジタル資産の規制に関しては、欧州議会が                       暗号資産     （ビットコインや電子マネートークン等）                      の送
                                                   (2)
       金を追跡     し、マネーロンダリングを防止するための                      EU 初の規制     と、暗号資産市場（          MiCA    ）に関する規
       則に基づく顧客保護に関する共通ルールを承認した。
        さらに、バーゼル銀行監督委員会（中央銀行総裁・銀行監督責任者から構成される。）は、                                               暗号資産
       （伝統的なトークン化資産、ステーブルコイン及び裏付けのない暗号資産を含む。）                                            に対する銀行のエ
       クスポージャーに関する健全性基準の最終版                       、並びに     2023  年から   2024  年にかけての作業プログラム及び
       戦略的優先事項を承認した。
                                        (3)
        また、フランスや欧州レベルでも、仲介を排除した金融（                              DeFi    ）に関する規制の検討が進められて
       いる。
         (1)

           ネットワーク及び情報セキュリティ                 －  2022  年 12 月
         (2)
           暗号資産市場
         (3)
           分散型金融又は仲介を排除した金融（「                  DeFi  」）とは、暗号資産に基づく一連のサービスを指し、
           金融サービスに匹敵するもので、仲介者の介入なしに行われる。ブロックチェーン技術によって普
           及した分散化の原則に基づき、暗号資産に関連する技術革新、特に約定執行自動化（又はスマート
           コントラクト）の広範な利用をきっかけに発展してきた。
       気候リスク

        2023  年３月   20 日に発表された気候変動に関する政府間パネルの総括報告書では、気候リスクはこれま
       での推定よりもはるかに高いという結論が下された。
        今後２年間で、欧州委員会は以下の実施を目指している。
       ・　持続可能性リスクの管理を改善するため、金融セクター全体に対する新たな会計、信用格付、健全
         性及びマクロ・プルーデンシャル規制を導入すること。
             (1)
       ・　  ESG  格付    の信頼性と比較可能性を向上させること。
       ・　金融システムの秩序ある移行を確保し、その完全性を保証する。
        そのため、金融監督当局は、気候変動に関連する移行リスクや物理的リスクの評価と監視にますます
       注意を払うようになっている。                ECB  は、  2023  年／  2024  年の監督上の優先事項にこれらの対策を盛り込ん
       でいる。
        評価の第一の方法は、            ストレステスト        の実施である。        2022  年度末に     ECB  が実施した気候ストレステス
       トは、持続可能な経済活動に投資された資産を評価・算出する長期のプロセスを金融セクターが徐々に
       展開しなければならないことを示している。一方、欧州保険・職業年金機構は、                                         2023  年初めに最初の気
                                         (2)
       候ストレステストを実施した。最後に、欧州委員会は、                            Fit-for-55       パッケージが示唆する移行リスク
       に関連して、中期的な金融セクターの強靱性を評価するため、                                2023  年から   2024  年にかけてストレステス
       トを実施するよう、欧州の３つの監督機関に義務付けている。
        第二の方法は、        金融機関の物理的リスクと移行リスクへのエクスポージャーを監視すること                                       であり、
       特に、ユーロ圏諸国の金融セクターのカーボンフットプリントと物理的リスクへのエクスポージャーを
       測定する一連の気候関連統計指標の実施を通じて、その展開が開始されている。
        CSRD  指令  （企業サステナビリティ報告指令）は                   2022  年末に公表された。同指令は               2017  年の  NFRD  （非財
       務報告指令）に代わるもので、企業が財務以外のパフォーマンスを報告する上で遵守しなければならな
       い新たな義務が盛り込まれており、                  2024  年１月１日から順次適用される。                 CSRD  の主な目的は、企業（銀
       行を含む。）によるサステナビリティ報告を調和させ、公表される                                   ESG  データの入手可能性と質を向上
       させることである。これらの動向により、自らも                          ESG  報告義務の対象となっている金融関係者の情報
       ニーズを満たすことが可能となる。                  CSRD  は、４つの既存の欧州文書（会計指令、透明性指令、監査指令
       及び監査規則）を改正するものである。
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        グリーンクレーム指令           は現在審議中であるが、あらゆる形態のグリーンウォッシングに対する措置を
       追加・強化することにより、企業が行う環境主張の枠組みを提供することを目的としている。したがっ
       て、「カーボンニュートラル」の主張は、「詳細な証拠」を伴わない場合、                                       EU では禁止されるべきであ
       る。  さらに、     EU 市場に出回る一定の必需品が、森林破壊や森林劣化に寄与しないことを保証する「森林
       破壊ゼロ」のサプライチェーンに関する規則が策定中である。
        最後に、     2023  年６月、欧州議会は、           企業のサステナビリティ・デュー・ディリジェンスに関する指令
       の提案に関する立法決議案              を採択し、同指令は機関間レベル（３者協議）での交渉に入ることになる。
         (1)

           ESG  ：投資の持続可能性を評価するために用いられる３つの主な要素：環境、社会、ガバナンス
         (2)
           Fit-for-55     とは、   2030  年までに温室効果ガスの純排出量を少なくとも                     55 ％削減するという        EU の目標
           である。提案されている立法パッケージは、                    EU の法律を    2030  年に向けた目標に合わせることを目的
           としている。
       コンプライアンス・リスク

        欧州レベルでは、銀行セクターに大きな影響を与える個人向け金融商品のマーケティングに関する重
       要な作業が進行中である。
        2023  年５月、欧州委員会はリテール投資に関する施策パッケージを採択した。同パッケージは、
              (1)       (2)             (3)             (4)
       MiFID   Ⅱ指令     、 DDA  指令    、 UCITS   指令、   AIFM  指令    、ソルベンシーⅡ指令             に規定されている既存
                                                 (5)
       のルールを改正する「オムニバス」指令（リテール投資戦略指令）と、                                    PRIIPs   規則    を改正する改正規
       則で構成されている。この立法パッケージには、投資商品・サービスに関する個人投資家を対象とした
       情報提供の改善、標準化された表示や用語を課すことによるコストの透明性と比較可能性の向上、誤解
       を招くマーケティング慣行からの個人投資家の保護、ファイナンシャル・アドバイザーの専門資格の高
       水準での維持、また助言の提供なしに行われた販売に対する誘因報酬の禁止等による投資商品の販売に
       おける潜在的な利益相反の是正を目的とした措置が数多く含まれている。最後に、販売業者の報酬は、
       より厳格な保護措置及び強化された透明性要件の対象となり、実施措置は現在審議中である。
        2022  年、欧州委員会は、          EU で施行されている消費者金融サービスの遠隔マーケティングに関するルー
       ル（デジタル市場とデジタル保護）の改革案も発表した。                              2023  年６月に欧州連合理事会と欧州議会が暫
       定合意に達した後、機関間交渉が開始される。
        欧州議会議員は、マネーロンダリング、テロ資金供与及び制裁回避防止対策の強化を目的としたより
       厳格な規制を承認した。この立法パッケージには、単一                             EU 規則、第６次マネーロンダリング対策指令、
       欧州マネーロンダリング対策機関の設置規則が含まれる。欧州議会は、この                                       AML  ／ CFT  法パッケージに関
       する協議を開始する用意がある。
        ウクライナ危機を受け、             EU は 2022  年２月   24 日以降   10 回目となる制裁措置の一環として、ロシアに対す
       る新たな制限措置を採択した。
        こうした措置の実効性を強化するため、欧州委員会は、                             EU 全域での迅速かつ効果的な凍結作業と、被
       害者への迅速な補償を保証することを目的とした、（組織犯罪、汚職及びマネーロンダリングに対する
       世界的な対策の一環として）資産の回収と没収に関する指令を提案している。
         (1)

           金融商品市場指令（         MiFID   ）
         (2)
           保険販売指令（       IDD  ）又は   DDA  （ Directive     sur  la  Distribution       d'Assurance)
         (3)
           オルタナティブ投資ファンド・マネージャー指令（                        AIFM  ）は、欧州におけるヘッジ・ファンド・マ
           ネージャーの規制枠組みを提供するものである。
         (4)
           ソルベンシーⅡ指令は、保険会社に適用されるソルベンシー規制の現代化と調和を目指している。
         (5)
           欧州  PRIIPs   （パッケージ型リテール投資・保険商品）規則は、専門家以外の投資家に提供される
           パッケージ型金融商品（投資ファンド、デリバティブ及び貯蓄型生命保険商品等）の契約前情報を
           標準化することを目的としている。
       保険リスク

        2022  年に開始され、        2023  年も継続中である複数の規制プロジェクトは、以下のとおりである。
       ・　金融コングロマリット指令の適用による、監督目的のリスク集中及びグループ内取引の報告に関す
         る 実施技術基準       の公表。同実施技術基準は、金融コングロマリット内の重要なグループ内取引と重
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         大なリスク集中の報告の範囲と頻度を規定している。従うべき報告形式を定めており、                                             2023  年末か
         ら適用される。
       ・　保険負債の測定及び保険会社の業績に重大な変更をもたらす                                 IFRS  第 17 号会計基準      の 2023  年の実施の
         ための準備。
       ・　  保険会社の支払能力要件に関するソルベンシーⅡ指令の改正                               案。
        その他の検討中の規制

       ・　  将来のデジタルユーロに関する作業                  は進展中であり、一部の             EU 加盟国の規制当局からの抵抗を受け
         ている。
       ・　  即時譲渡の権利        は準備中である。
       ・　  決済サービスに関する           新たな   指令  （ DPS  ３）が検討されている。
       ・　企業の財務情報及び非財務情報への集中的な電子アクセスを提供する                                      ESAP  （欧州単一アクセス・ポ
         イント）の創設
       ・　  標準化された欧州デュー・ディリジェンス義務                        の創設（３者協議中）：             企業サステナビリティ・
         デュー・ディリジェンス指令（                CSDDD   又は  CS3D  ）。
       2 ．クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの活動及び                                 業績

        以下に記載の増減率は、特段の記載が無い限り前年度同期比の数値である。
       2.1  　事業及び業績の分析

       2.1.1    2023  年度上半期の活動における変動
       顧客預金
                          2023  年       2022  年                2022  年
                         ６月  30 日      ６月  30 日        変動       12 月 31 日
     （十億ユーロ）
     当座預金口座                      197.2         231.8        -14.9   ％       221.7
     リヴレ・ブリュ（        Livret    Bleu  ）        51.4         44.9        +14.4   ％        47.6
     及び  リヴレ・     A （ Livret    A ）
     その他の預金通帳口座                      75.2         78.0        -3.6  ％        78.0
                           39.9         41.8        -4.6  ％        42.0
     住宅ローン貯蓄       口座
            (1)               77.6         42.0        +84.6   ％        52.4
     ブローカー預金
     その他                      19.2         12.2        +57.0   ％        15.3
     顧客預金                      460.5         450.7         +2.2  ％       457.0
    (1)  定期預金及び     PEP
        2023  年６月末現在の預金残高は、前年度同期比                      2.2  ％増の   4,605   億ユーロであった。

        2023  年６月末現在、リヴレ・ブリュ及びリヴレ・                       A 預金通帳口座の資金流入額は非常に高水準であっ
       た（預金残高は        14.4  ％増で   514  億ユーロ超）。この増加は主に、貯蓄に関する有利な規制手段が継続さ
       れ、預金通帳口座の金利が上昇したことによるものである。さらに、金融市場を取り巻く環境が要因と
       なり、顧客は流動性と安全性の両方が高い商品を選択している。ブローカー預金（定期預金及び                                                  PEP  ）
       は前年度同期比        84.6  ％増の合計で約        780  億ユーロであった。一方、当座預金口座からは                        345  億ユーロ超の
       大幅な資金流出があり、住宅ローン貯蓄口座の預金は                           4.6  ％減少した。
       顧客への貸出金

                          2023  年       2022  年                2022  年
                         ６月  30 日      ６月  30 日        変動       12 月 31 日
     （十億ユーロ）
     住宅貸出金                      258.1         248.0         +4.1  ％       254.4
     コンシューマー・クレジット                      53.5         48.8        +9.6  ％        51.0
     設備投資用貸出金及びリース                      138.0         127.4         +8.3  ％       134.8
                 (1)          52.1         55.4        -5.9  ％        54.5
     オペレーティング・ローン
     その他                       8.3         6.4       +30.5   ％         7.4
     顧客への貸出金                      510.1         485.9         +5.0  ％       502.1
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    (1)  当座預金の引き落とし及びキャッシュ・フロー貸出金
        2023  年度上半期末現在の貸出金残高は、前年度同期比                         5.0  ％増の合計      5,100   億ユーロ超であった。

        金利は上昇したものの、主要な貸出金の区分全てで貸出金残高が増加した。
       ・　住宅貸出金は         4.1  ％増の   2,581   億ユーロ     であった。
       ・　  コンシューマー・クレジット               は 9.6  ％増の   535  億ユーロ     であった。
       ・　設備投資用貸出金及びリースは                  8.3  ％増の約     1,380   億ユーロであった。
        2022  年度と比較すると、残高の伸びは鈍化しており、                         2022  年６月   30 日現在では前年同期比           13.4  ％増、
       2022  年 12 月 31 日現在では前年度比          12.9  ％増であった。
       2.1.2   　収益の地域別内訳

                                           (1)
        グループの活動はフランスに集中しており、グループの銀行業務純益                                     の４分の３超（        2023  年６月   30
       日現在   75 ％）をフランスが占めている。国際的には、グループはドイツと、それより規模は小さ                                             いもの
       のスペインにおいて大規模な活動を行っている。                         CIC  も、ロンドン、ブリュッセル、ニューヨーク、香
       港及びシンガポールに外国支社を、その他複数の国々に駐在事務所を有している。こうした国際業務
       は、グループの銀行業務純益の約４分の１（                       25 ％）を占めている。
        (1)  持株会社業務を除く。

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       2.1.3   　クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの業績

                                          2022  年度上半期
         （単位：百万ユーロ）                      2023  年度上半期          プロフォーマ               変動
         純収益                           7,984           7,681          +4.0  ％
         一般営業費                          -4,649           -4,358           +6.7  ％
          そのうち単一破綻処理基金への拠出金、監
                                    -281           -368         -23.6  ％
                (1)
          督費用及び     DGF   への拠出金
         営業総利益                           3,335           3,322          +0.4  ％
         リスク費用                           -679           -470         +44.4   ％
         　確定済リスクの費用                            -653           -350         +86.4  ％
         　未確定リスクの費用                            -26          -120         -78.5  ％
         営業利益                           2,656           2,852          -6.9  ％
                   (2)
                                     18           46        -60.6   ％
         その他の資産及び        ECC   に係る純損益
         税引前当期純利益／（損失）                           2,674           2,898          -7.7  ％
         法人税                           -711           -781          -8.9  ％
         当期純利益     ／（損失）                      1,962           2,117          -7.3  ％
         非支配持分                            87           98        -11.0   ％
         グループ当期純利益                           1,875           2,019          -7.1  ％
         (1)  DGF  ＝預金保険基金（        Deposit    guarantee     fund  ）
         (2)  ECC  ＝持分法適用会社＝持分法適用会社の純損益の持分
       純収益

        クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの                           2023  年度上半期の純収益は、特に専門事業分野
       （プライベート・エクイティ及び保険を除く。）の強固な業績により、４％増の                                         80 億ユーロであった。
       リテール・バンキングは、経済状況の変化が劇的かつ影響が広範に及ぶものであったにもかかわらず、
       1.9  ％増加した。
                                          2022  年度上半期

         （単位：百万ユーロ）                       2023  年度上半期         プロフォーマ              変動
         リテール・バンキング                           6,062          5,947          +1.9  ％
         　そのうち銀行ネットワーク                            4,194          4,167
                                                        +0.7  ％
         　そのうちコンシューマー・クレジット                            1,532          1,452
                                                        +5.5  ％
         保険                            641          567        +13.0   ％
         専門事業分野                           1,455          1,229         +18.4   ％
          アセット・マネジメント及び
                                     646          531        +21.7   ％
         プライベート・バンキング
          コーポレート・バンキング                           296          214        +38.1   ％
          資本市場                           293          180        +63.3   ％
          プライベート・エクイティ                           220          304        -27.8   ％
                                                         x 2.7
         その他   の事業分野                         -174           -63
         クレディ・ミュチュエル・アリアンス・
                                    7,984          7,681          +4.0  ％
         フェデラルの純収益合計
        2023  年度上半期のリテール・バンキングの収益は、                        1.9  ％増加して      60 億ユーロを上回った。この増加

       分の大半はコンシューマー・クレジットが占めていた。
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        保険事業の      純収益は     13 ％増加した。この主な要因は、ウクライナでの紛争が開始した                                2022  年度と比較
       して経済状況が好転したこと、また気候関連の保険金支払請求額が減少したことによるものであった。
        アセット・マネジメント及びプライベート・バンキング                             の純収益は、       21.7  ％増加した。不透明なマク
       ロ経済環境であったにもかかわらず、事業展開は好調であった。
        コーポレート・バンキング              の純収益は、プロジェクトファイナンスとアセットファイナンスの業務が
       好調で、     38.1  ％増加した。大企業向け業務は、引き続き顧客の投資・中期プロジェクトに対して融資を
       行ったことによる恩恵を受けた。
        資本市場の純収益は          63.3  ％増加した。主に         2023  年３月に生じた金融市場のボラティリティは、                        2022  年
       度上半期と比較して純収益（               293  百万ユーロ）が力強い増加を示したことを含め、業績に影響を及ぼさ
       なかった。
        プライベート・エクイティ              の純収益（      2022  年度上半期の       304  百万ユーロに対して          220  百万ユーロ）は、
       不透明なマクロ経済環境の中で堅調に推移した。
        その他の事業分野の純収益は、銀行ネットワークを通じて行われた保険業務に関連した                                             IFRS  第 17 号に
       よる修正再表示の影響を受けた。
       一般営業費及び営業総利益

        2023  年度上半期の一般営業費は、               6.7  ％増の   46 億ユーロであった。
        賃上げの影響も含め、従業員給付費用が増加全体の                          53 ％を占めた。その他の営業費用は、エネルギー
       費用、   IT 投資費用及び社会的配当に関連するスポンサー予算の増加の影響を受けた。監督費用と単一破
       綻処理基金への拠出金は            24 ％減少した。
        費用収入比率は        2022  年上半期と比べて         1.5  ポイント悪化し        58.2  ％であったが、        2019  年 -2023   年戦略プラ
       ンの目標に沿った形で推移している。
        営業総利益は微増（          0.4  ％増）の     33 億ユーロであった。純収益の増加により、営業費用の増加の影響
       を軽減することができた。
       リスク費用及び営業利益

        総リスク費用は、         2022  年度上半期比       44.4  ％増の   679  百万ユーロであった。
        この増加は、２つの相反する傾向によるものであった。
       ・　大企業の格下げによる、ネットワーク                      顧客  の確定済リスク、コンシューマー・クレジット及び、
         コーポレート・バンキングの費用増加。この悪化は、                            Covid   危機以降続いてきた不確実なマクロ経
         済環境を反映したものである。
       ・　未確定リスクの費用の減少は、正常貸出金から不良債権への振替に関連したものであり、その結果
         未確定リスクの費用が減少し、確定済リスクの費用が増加した。
        不良債権比率は、         2022  年度末比で上昇し         2.7  ％であったが、        2019  年度末の水準（        3.1  ％）を下回ってい
       る。
        貸出金残高に対する顧客への貸出金に関するリスク費用の比率は                                 24 ベーシス・ポイントであり              、同比
       率も  2022  年度末比で上昇し、          2019  年度末の水準（        27 ベーシス・ポイント          ）に達した。
         貸出金残高     （単位：百万ユーロ）                   2023  年６月   30 日   2022  年６月   30 日   2022  年 12 月 31 日

         顧客への貸出金（バランスシート上の純残高）
                                     510,090         485,933         502,097
         貸出金総額
                                     519,956         495,603         511,668
         不良債権総額
                                     13,938         12,363         13,181
         債権の減損に係る引当金
                                     -9,866         -9,670         -9,571
          そのうち不良債権の減損に係る引当金（ステージ
                                     -6,546         -6,199         -6,278
         ３）
          そのうち正常債権の減損に係る引当金（ステージ
                                     -3,320         -3,471         -3,293
         １及び２）
         貸出金総額に占める不良債権の割合
                                      2.7  ％        2.5  ％        2.6  ％
        リスク費用の       増加  により、営業利益は          2022  年度上半期比で        6.9  ％減少した。

       その他

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        その他の資産及び         ECC  に係る純損益は        18 百万ユーロであり、その内訳は持分適用会社の純利益の持分
       のみであった。        2022  年度上半期の同項目（            46 百万ユーロ）には、          BNP  パリバに対する        FLOA  の処分益が含
       ま れていた。
       税引前利益

        税引前利益は、        2022  年度上半期比で        7.7  ％減少した。
       当期純利益

        不確実なマクロ経済環境の中、当期純利益は                       155  百万ユーロ減（        7.3  ％減）の     20 億ユーロであった。
        グループに帰属する当期純利益は、                  7.1  ％減の   19 億ユーロであった。
       2.1.4   　クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの業務別業績

       2.1.4.1    　フランス及びヨーロッパにおけるリテール・バンキング及びコンシューマー・クレジット
                                         2022  年度上半期
         （単位：百万ユーロ）                       2023  年度上半期                       変動
                                          プロフォーマ
         純収益                            6,062         5,947           +1.9  ％
         一般営業費                           -3,962         -3,798           +4.3  ％
         営業総利益                            2,100         2,149           -2.3  ％
         リスク費用                            -614         -461          +33.1   ％
          確定済リスクの費用
                                     -548         -336          +63.0   ％
                                                        -47.4   ％
         　未確定リスクの費用
                                      -66         -125
         営業利益                            1,486         1,687          -11.9   ％
                   (1)
                                       2         2      有意差なし
         その他の資産      及び  ECC   に係る純損益
         税引前当期純利益        ／（損失）                    1,488         1,689          -11.9   ％
                                     -456         -523          -12.7   ％
         法人税
         当期純利益／（損失）                            1,032         1,167          -11.6   ％
         (1)  ECC  ＝持分法適用会社＝持分法適用会社からの純損益の持分
        リテール・バンキング・セグメントは３つの事業分野から構成されている。

       ・　  1 4 連合体の     クレディ・ミュチュエルの地元銀行、                    CIC  のネットワーク、バンク・ユーロペエンヌ・
         デュ・クレディ・ミュチュエル（                     Banque    Européenne      du  Crédit    Mutuel    ）、ベオバンク
                              (1)
         （ Beobank    ）及びスペインのタルゴバンク                 から構成される銀行ネットワーク
       ・　  コフィディ・グループ（             Cofids    Group   ）及びドイツのタルゴバンクから構成されるコンシュー
         マー・クレジット
       ・　  支店ネットワークによりその商品を販売している専門事業分野子会社：設備リース及び買取りオプ
         ション付きリース、不動産リース、ファクタリング、並びに不動産販売及び管理
        (1)  スペインのタルゴバンクは、              2022  年 12 月 22 日のグループによる         ABANCA   に対する売却可能性の公表に

          伴い、   2023  年６月   30 日現在で    IFRS  第５号（売却目的保有資産）に基づき分類された。
       銀行ネットワーク

       クレディ・ミュチュエル、ベオバンク及び                      BECM  の銀行及び保険ネットワーク
        2023  年６月末現在、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの中心的な事業であるクレ
       ディ・ミュチュエル及びベオバンクの地元銀行の銀行及び保険ネットワークは、純収益合計の                                                25 ％超を
       占めていた。純収益は、純利息マージン（                      0.5  ％増）と手数料収入（            1.3  ％増）がけん引し、          0.5  ％増の
       20 億ユーロであった。ベオバンクを除くと、純利息マージンは                               3.1  ％の減少、手数料収入は             1.4  ％の増加
       であった。
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        営業費用は４％増の約            16 億ユーロであったが、            SRF  への拠出金（       2023  年度における新たな算出基準）
       の減少が含まれており、この費用は                  36 百万ユーロ減少した。
        総リスク費用は、         39.3  ％増の   79 百万ユーロと大幅に増加した。その主な要因は、                         2023  年６月末現在の
       確定済リスクの費用が急激に増加し、                    39 百万ユーロから        75 百万ユーロになったことであった。クレ
       ディ・ミュチュエルの地元銀行の銀行及び保険ネットワーク（ベオバンクを除く。）において、貸出金
       に対する確定済リスクの費用の                比率は依然として低いままであった。                   2022  年６月末現在の５ベーシス・
       ポイントに対して         2023  年度上半期は８ベーシス・ポイントであった。
        税引前利益は、        15.8  ％減（   74 百万ユーロ減）の約          400  百万ユーロであった。
        以上から、      2023  年６月末現在の銀行ネットワークの純利益は、前年度同期の                               317  百万ユーロから        14 ％
       減の  273  百万ユーロであった。
       事業活動：クレディ・ミュチュエルの地元銀行

        2023  年６月末現在、クレディ・ミュチュエルの銀行及び保険ネットワークの顧客数は１％増加
       （ 90,000   名増）し、      8.7  百万名を上回った。顧客合計の                86 ％を占めるリテール顧客は              0.7  ％増加した。増
       加率は法人及び事業市場の方が高く、それぞれ法人顧客が７％増（                                   3,800   名増）、事業顧客が           4.5  ％増
       （ 30,000   名増）であった。
        2023  年６月末現在の預金残高は、前年度同期比                      4.7  ％増の   2,531   億ユーロであった。
        魅力的な金利を背景とした定期預金からの資金流入により、                                2023  年６月末現在の預金残高は              148  億
       ユーロと急増した（          88.7  ％増）。リヴレ・ブリュ及びリヴレ・                    A の預金通帳口座でも資金流入量が増加
       し、預金残高は前年度同期比               8.1  ％増の約     735  億ユーロであった。
        2023  年６月   30 日現在の貸出金残高は           4.3  ％増の   1,822   億ユーロであった。この増加の要因は、投資用貸
       出金と住宅貸出金がそれぞれ               9.1  ％と４％増加したことであった。
        マルチサービス戦略の実施により、顧客に対して販売する商品が拡大した。
       ・　  損害保険契約及び医療保障保険契約（生命保険及び                          貸付  保険を除く。）の契約件数は、前年度同期
         比 2.5  ％増の   13.1  百万件であった。
       ・　  携帯電話契約件数は、前年度同期比１％増の                       853,000    件であった。
       ・　  住宅用遠隔監視契約数は             5.4  ％増加し、      221,000    件を上回った。
        収益に関しては、クレディ・ミュチュエルの地元銀行のネットワークの純収益は                                          0.8  ％減で   18 億ユー
       ロ超であった。この要因は、手数料収入の緩やかな増加（                               1.5  ％増）と純利息マージンの減少（３％
       減）によるものである。
        一般営業費は、        4.3  ％増加して      14 億ユーロ超であった。
        費用収入比率は        3.7  ％悪化し     77 ％となり、営業総利益は            14 ％超減の     429  百万ユーロであった。
        総リスク費用に関して、             2022  年度上半期末の引当金（純額）が                 54 百万ユーロであったのに対して                75 百
       万ユーロであった。この増加は、確定済リスクの費用によるものであり、同費用は業績不良の取引相手
       の急激な悪化を反映して前年度同期比で                    85 ％増加した。
        2023  年６月末現在の税引前利益は、                21 ％超減の     355  百万ユーロであった。
        以上から、      2023  年６月末現在の純利益は前年度同期比                   19.4  ％減の   245  百万ユーロであった。
       事業活動：ベオバンク

        2023  年６月末において、金融引き締めと金利の上昇に伴う緊迫した環境が続く中、ベオバンクは全て
       の商品ラインにおいて非常に良好な業績をあげた。ベオバンクは引き続き成長分野で拡大し、住宅貸出
       金（  4.3  ％増）、企業向けの貸出金（８％増）、コンシューマー・クレジット（                                     2.3  ％増）及び損害保険
       （ポートフォリオは          12.9  ％増）で増収となった。クレジットカードの残高は引き続き増加し、                                    2022  年度
       上半期比で５％増加した。
        ６月末現在の貸出金残高は              83 億ユーロ（      3.8  ％増）であり、預金残高は定期預金に支えられ                        4.1  ％増の
       73 億ユーロであった。
        ベオバンクの上半期末現在の純収益は                    159  百万ユーロ（       2022  年６月末比      18.7  ％増）、当期純利益は約
       28 百万ユーロであった（           2022  年６月末比で       2.2  倍）。
       バンク・ユーロペエンヌ・デュ・クレディ・ミュチュエル（                               BECM  ）

        BECM  は、地域経済、並びに法人及び不動産会社市場にサービスを提供するクレディ・ミュチュエル・
       アリアンス・フェデラルの子会社である。                      従業員の専門知識及び            クレディ・ミュチュエル・アリアン
       ス・フェデラル        の事業センターが提供する全ての業務を活かして                         、 BECM  は約  21,000   名の顧客に      サービス
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       を提供している        。 45 の支店から構成される営業              ネットワークは市場ごとに組織され、                   31 支店が一般事業
       市場に、     14 支店が不動産市場にサービスを提供している。
        当年度上半期中の新規投資用貸出金は、企業向けに                           769.2   百万ユーロ、不動産会社及び投資家向けに
       744.3   百万ユーロであった。不動産業者への短期融資は、新規住宅受注の減少の影響を受け、合計で
       984.4   百万ユーロであった。
        平均月次資本に基づき測定された顧客への貸出金は上半期中                               0.5  ％増の   181  億ユーロであった。預金は
       上半期中     2.2  ％増の   104  億ユーロであった。
                          (1)
        連結範囲を同一として比較した場合                    、 BECM  の純収益は      4.8  ％減の   165.9   百万ユーロであった。当期純
       利益は   2022  年度上半期比       20.5  ％減の   72.2  百万ユーロであった。
        (1)  2022  年度のデータでは、         2022  年度下半期に売却されたドイツにおける企業向け事業の数値を除く。

       CIC  の銀行及び保険

        約 44,000   名の新規顧客を獲得し、             2023  年６月末現在で        CIC  の銀行ネットワークは           5.6  百万名超の顧客を
       擁しており、前年度同期比              1.1  ％増であった       。事業顧客数及び法人顧客数（約１百万名）はそれぞれ
       3.2  ％増及び     4.1  ％増、リテール顧客数（全体の                79 ％）は１％増であった。
        2023  年６月末現在の預金残高は、               3.8  ％増の   2,418   億ユーロであった。
        定期預金は特に堅調で、             2023  年６月末現在の総額は            12 ヶ月で３倍の       326  億ユーロであった。預金通帳
       口座からの資金流入は、前年度同期比横ばいの総額                          415  億ユーロであった。
        一般的に、資金流入は、金利の上昇や、不安定な金融市場を背景とした安全で流動性の高い商品に対
       する顧客の関心によるものであった。
        2023  年６月末現在の貸出金残高は、前年度同期比                       3.6  ％増の合計      2,256   億ユーロであった。          2023  年度  上
       半期  において、全ての貸出金の区分において貸出金残高の増加は引き続き堅調であった。
       ・　住宅貸出金残高は           5.2  ％増の   1,004   億ユーロであった。          2023  年上半期の貸付実行総額は、               2022  年度下
         半期初頭に観測された減速を受けて                  29.8  ％減の   72 億ユーロであった。
       ・　投資貸出金は、          9.8  ％増の   529  億ユーロであった。
       ・　コンシューマー・クレジット残高は                    5.9  ％増の   64 億ユーロであった。
        マルチサービス        戦略によって顧客向け販売商品が増加した。
       ・　損害保険契約及び医療保障保険契約（生命保険及び貸付保険を除く。）は、前年度同期比                                                 3.3  ％増
         の 6.4  百万件   であった     。
       ・　  携帯電話契約件数は前年度同期比                 1.1  ％増の   567,000    件であった。
       ・　住宅用遠隔監視契約数は、                4.3  ％増で   120,000    件を上回った。
        収益面では、       CIC  の銀行ネットワークの純収益は、                 1.1  ％増の約     20 億ユーロであった。この要因は、手
       数料収入の増加（         4.5  ％増）及び純利息マージンの               2.3  ％減であった。
        一般営業費は、        5.4  ％増の約     13 億ユーロであった。一般営業費には、                   SRF  への拠出金の減少が含まれて
       おり、これにより         一般営業費      は 10 百万ユーロ減少した。
        費用収入比率       は、  2.7  パーセンテージ・ポイント悪化して                   65.4  ％となり、営業総利益は             6.3  ％減の   671
       百万ユーロで       あった   。
        リスク費用には、         2022  年度上半期末の引当金（純額）が                 80 百万ユーロだったのに対して               100  百万ユー
       ロであったことが反映されている。この増加は、確定済リスクが業績不良の取引相手の悪化を反映して
       ４倍になったことによるものであった。
        2023  年６月末の税引前利益は、              10.1  ％減の   570  百万ユーロであった。
        以上から     2023  年６月末の      当期純利益は、        2022  年度６月末比       10 ％減の   406  百万ユーロであった。
       コンシューマー・クレジット

       コフィディ・グループ
        コフィディ・グループは、コフィディ（                      Cofidis    ）、クレアティス（           Créatis    ）及びモナバンク
       （ Monabanq     ）の３つのブランドを通じて運営されている。フランス、ベルギー、スペイン、イタリア、
       ポルトガル、チェコ共和国、ハンガリー、スロバキア及びポーランドの欧州の９ヶ国に拠点を有するコ
       フィディ・グループは、約              5,740   名の従業員を雇用している。
        当期上半期の事業に関しては、コフィディ・グループは、リファイナンス金利が高水準で推移する中
       意図的にマーケティング投資を減速したものの、                         2022  年度上半期の活動水準と同水準の                 48 億ユーロの新
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       規取引があり、非常に好調であった。この好調な活動水準は、主に                                  17 ％増加した紹介事業において見ら
       れた。ダイレクト事業は以下の理由により                      12 ％減少した。オンライン事業は                2022  年６月比で      16 ％増加し
       た。  貸出金残高は、        2022  年６月末比      12 ％増の   188  億ユーロであった。
        モナバンクはリモート・バンキングの展開を強化する方針であり、その結果、預金残高が                                               14 ％増加
       し、口座数が増加した。
        当年度当初の重要な要因は、リファイナンス金利の継続的な上昇であり、これが純収益に大きな影響
       を及ぼした。しかしながら、貸出金残高の急増と手数料収入の増加により、純収益の減少は限定的で
       678.8   百万ユーロであった。
        一般営業費用ではほぼ横ばいであり、事業の成長に連動した自動的な増加が商業投資の減速により相
       殺された。
        リスク費用は、貸出金残高比               2.5  ％と引き続き抑制されたままで、前年度同期比より                           30 ベーシス・ポ
       イント上回った。不履行と回収実績は、                     Covid   発生前の時期を上回るか、それに近い結果であった。依
       然として     Covid   の期間の恩恵を受けて延滞金額が過去最低水準であった                             2022  年度と比べても        2023  年度は
       リスクが増加した。
        当期純利益は       2022  年６月末比      74 ％減の   23.1  百万ユーロであった。
       ドイツのタルゴバンク

        タルゴバンクは、         250  を超えるドイツの都市で営業しており、                     3.7  百万名のリテール顧客及び法人顧客
       のニーズに応じて、個人向けの日常的な銀行、コンシューマー・クレジット・保険ソリューション、及
       び法人向けファクタリング及びファイナンス・リース・ソリューションを提供している。また、同行
       は、「ミッテルシュタンド（               Mittelstand      ）」セグメントの上位企業のニーズもカバーしている。
        2023  年６月時点の新たな個人割賦払いローンは、                       2022  年６月比で微減の約          30 億ユーロであった。
        リテール・バンキングでは、貸出金残高は                      2022  年度上半期比で        10 ％増の   208  億ユーロであった。顧客
       預金残高は      255  億ユーロであった。
        タルゴバンクは、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルのコンシューマー・クレジット
       事業の当期純利益に           181  百万ユーロ寄与した（前年同期比で                   29 ％増）。より有利な金利環境とリテー
       ル・バンキングポートフォリオの成長がこの増加の主な要因であった。純収益は                                         14 ％増加した。
        「銀行ネットワーク」及び「事業別子会社」の区分に属する事業活動では、ファクタリング及びリー
       スの事業が拡大し、顕著な回復を示した。
        タルゴバンクは、当年度も               17 回連続でトップ・エンプロイヤーズ・インスティテュート（                                  Top
       Employers      Institute     ）から最優秀雇用者に選出された企業の１社となった。特に、審査機関は健全
       性、会社の価値観及び社会的責任への取り組みの一貫性を評価した。例えば、タルゴバンクは２月以降
       「性差別反対宣言（          Together     against     sexism   ）」のアライアンスに参加している。４月にタルゴバン
       クは、リーグ２部所属のフォルトゥナ・デュッセルドルフ（                               Fortuna     Düsseldorf      ）・サッカークラブと
       の間で戦略的提携に調印した。フォルトゥナ・フォー・オールはドイツにおけるユニークな取り組みで
       あり、クラブのホームマッチの無料チケット提供、また若者に対する社会的コミットメントを促進する
       場としてスタジアムを利用する等、サッカーをファンに還元することを目的としている。
       事業別子会社

        2023  年度上半期末現在で、リテール・バンキング内の補助的事業分野（リース、ファクタリング及び
       不動産）は、       336.1   百万ユーロの純収益（           2.4  ％増）及び      62.4  百万ユーロの当期純利益（              2022  年度上半期
       は 66.8  百万ユーロ）を生み出した。これらの数字は、ネットワークに対する支払手数料の控除後のもの
       である。
       2.1.4.2    　保険

                                           2022  年度上半期
         （単位：百万ユーロ）                        2023  年度上半期         プロフォーマ              変動
         純収益                              641          567       +13.0   ％
         一般営業費                              -58          -51       +14.8   ％
         営業総利益                              583          517       +12.8   ％
                                 53/174


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                   (1)
                                                         x 5.6
         その他の資産      及び  ECC   に係る純損益                    -5          -1
         税引前当期純利益／         （損失）                     578          516       +12.0   ％
         法人税                             -135          -110        +23.1   ％
         当期純利益／（損失）                              443          406        +9.0  ％
         (1)  ECC＝持分法適用会社＝持分法適用会社からの純損益の持分
        グループ・デ・ザシュランス・デュ・クレディ・ミュチュエル（                                  Groupe    des  Assurances      du  Crédit

       Mutuel   ）（  GACM  ）は、バンカシュアランスにおける                   50 年間超のイノベーションが生み出したものであ
       る 。 クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの顧客及び構成員に貢献することを目標とし
       て、グループ・デ・ザシュランス・デュ・クレディ・ミュチュエルの事業は、ローカル・ネットワーク
       の強さと相乗効果を促進する技術統合によって推進されている。
        収入保険料は、        2022  年度上半期比       13.6  ％増の   75 億ユーロであった。          2022  年度と同様に、貯蓄及び退職
       保険事業は成長を続け、保険料は                 16.7  ％増の   42 億ユーロであった。主にフランスで行われている同事業
       （ 41 億ユーロ、      16.2  ％増）は、ファンドに対するユーロ建の支払が急増したことに牽引された。保険料
       におけるユニットリンク（              UL ）契約が占める割合は           29 ％に低下した（        2022  年度６月末は       43 ％）。５月末
       にユーロ・ファンドから大幅な純流出が生じた市場において、ユーロ・ファンドに対する保険料収入が
       プラス（２億ユーロ増）であった                 GACM  はフランスにおいて際立っていた。ユニットリンク契約の保険料
       収入もプラスの９億ユーロであった。
        損害保険と個人向け保障保険の収入保険料は、合計                           33 億ユーロであった。損害保険は                4.8  ％増加し、
       自動車保険が       4.0  ％、賠償責任保険が           5.7  ％増加した。一方、医療・個人向け保障保険・貸付保険は
       4.9  ％増加し、医療保険が            4.7  ％、個人向け保障保険が             4.8  ％、貸付保険が５％増加した。全体で、契約
       ポートフォリオは、当半期中               1.6  ％増の   37 百万ユーロであった。
        外国子会社による         収入保険料      は合計    303  百万ユーロで、そのうち             87 百万ユーロがベルギー、             216  百万
       ユーロがスペインにおけるものであった。                        GACM  は 2023  年７月    12 日、   GACM  ・エスパーニャ（          GACM
       España    ）の全資本をアクサ・セグロス・ヘネラル・                         SA ・ド・セグロス・イ・レアセグロス（                     Axa
       Seguros     Generales,      S.A.   de  Seguros     y Reaseguros      ）に約    310  百万ユーロで売却した。この売却は、
       2023  年下半期の財務書類に反映されることになる。
        ネットワークに対する支払手数料は                  10 億 ユーロに増加し、そのうち８億ユーロがクレディ・ミュチュ
       エル・アリアンス・フェデラル                の事業体     に支払われた。
        中間期利益が       IFRS  第 17 号及び   IFRS  第９号で測定された最初の時点である                   2023  年６月   30 日現在の当期純
       利益に対する       GACM  の寄与は     443  百万ユーロであった。当該寄与は、                   2022  年６月   30 日の  IFRS  第 17 ／９号の
       プロフォーマ上の利益に対する寄与（                   406  百万ユーロ）と比較すると              9.0  ％増加した。この増加は、              2022
       年度上半期よりも天候関連の保険金支払請求額が少なく、市況が好調だったことによるものであった。
       IFRS  第４号に基づいて         2022  年６月に報告された利益に対する寄与（                     422  百万ユーロ）と比較すると、
       5.0  ％の増加であった。
        純収益に対する        GACM  の寄与は、      13.0  ％増の   641  百万ユーロであった。            IFRS  第 17 号に基づき、純収益に
                     (1)
       は保険契約に関連する費用               、すなわち費用の大部分が含まれている。一般営業費に現在含まれている
       費用は、関連のない費用のみである。純収益の増加は、ウクライナにおける紛争が開始された                                                2022  年度
       よりも良好な経済環境下における財務成績が主な要因であった。                                 2023  年度は、株式市場の上昇により、
       IFRS  第９号に基づき純損益を通じて公正価値で測定する                          GACM  の株式ポートフォリオを裏付けとする有価
       証券の評価額が増加した。
        保険事業及び再保険事業の収益は微減であった。損害保険は、保険金支払請求費用に対するインフレ
       の影響によって悪影響を受けた。
        この減少は、       2023  年度上半期中の自然事象に対する費用の減少によって相殺された。同期間中の大規
       模な事象はフランス西部の６月の地震のみで、                         GACM  が負担する費用は         20 百万ユーロと見積もられてい
       る。  2022  年度上半期は、多くの天候関連保険金支払請求額（連結財務書類表上の費用は                                          211  百万ユー
       ロ）があったことにより収益は悪影響を受けた。
                                                         (2)
        したがって、       IFRS  第 17 号に基づく      GACM  の損害保険結合レシオは、              2023  年度上半期において          96.3  ％   で
       あった。
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        GACM  の株主資本は       2022  年度比   0.3  ％増の   111  億ユーロであった。その他の包括利益を通じて公正価値で
                                         (3)
       測定された金融資産の変動は、                GACM  が IFRS  第 17 号で利用可能な        OCI   オプションを選択したため、負債
       の ディスカウントの変更により一部相殺された。
        クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの戦略目標に従い、ザシュランス・デュ・クレ
       ディ・ミュチュエルは全ての市場で拡大を続けている。
       ・　  個人向け     :2023   年５月末に新たなマルチリスク住宅保険商品が発売され、契約者の様々なプロ
         フィールに合わせたカバレッジと引受審査業務の簡素化を実現した。
       ・　専門家及び法人          : アリアンツとの共同保険提携に調印し、アシュアランス・デュ・クレディ・ミュ
         チュエルが開発した商品に加え、クレディ・ミュチュエル及び                                CIC  銀行ネットワークの法人顧客及
         び農業顧客に新たな保険商品を提供
       ・　海外     : ドイツでの事業立ち上げ計画は、３つの会社の設立とドイツの規制当局（                                      BaFin   ）に認可申請
         の提出という新たな段階を迎えた。
        これら全ての進展は、相互主義と連帯の精神で継続している。６月下旬から７月上旬にかけての都市
       部での暴動で財産に対する被害を受けた個人及び専門家である保険契約者を支援するため、ザシュラン
       ス・デュ・クレディ・ミュチュエルは、補償を改善し促進するためにいくつかの例外的な措置を講じ
       た。
        (1)  銀行ネットワークが保険契約の販売に要した費用は、「他の事業分野」に振り替えている。

        (2)  GACM  ・エスパーニャを除く。再保険控除後。
        (3)  その他の包括利益
       2.1.4.3    　専門事業

        プライベート・バンキング及びアセット・マネジメント、コーポレート・バンキング、資本市場並び
       にプライベート・エクイティは、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの銀行及び保険商
                                   (1)                  (2)
       品を補完するものである。これら４つの事業は純収益                             の 16 ％、営業事業部門の純利益               の 27 ％を占
       めている。
        (1)

          グループ内取引及び持株会社業務を除く。
        (2)
          持株会社業務を除く。
       アセット・マネジメント及びプライベート・バンキング

                                         2022  年度上半期
         （単位：百万ユーロ）                     2023  年度上半期          プロフォーマ               変動
         純収益                           646           531         +21.7   ％
         一般営業費                           -430           -392          +9.6  ％
         営業総利益                           216           139         +55.9   ％
         リスク費用                            -2           -3        -48.0   ％
         営業利益                           215           136         +58.2   ％
                   (1)
         その他の資産及び        ECC   に係る純損益                 2          15        -87.1   ％
         税引前当期純利益        ／（損失）                   217           150         +44.1   ％
         法人税                           -56           -35         +62.4   ％
         当期純利益／（損失）                           161           116         +38.6   ％
         (1)  ECC  ＝持分法適用会社＝持分法適用会社からの純損益の持分の割当
        クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルのアセット・マネジメント及びプライベート・バ

       ンキングの事業分野には、以下が含まれている。
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       ・　資産運用会社５社（クレディ・ミュチュエル・アセット・マネジメント、クレディ・ミュチュエ
         ル・ジェスチョン、クレディ・ミュチュエル・エパーニュ・サラリアル、                                       CIC  ・プライベート・
         デッ  ト及びシゴーニュ・マネジメント）及びクレディ・ミュチュエル・インベストメント・マネ
         ジャーズの販売プラットフォーム
       ・　資産運用会社５社及び販売プラットフォームから構成されるラ・フランセーズ・グループ
       ・　バンク・トランサトランティック（                     Banque    Transatlantique         ）、バンク・ド・リュクサンブール
         （ Banque    de  Luxembourg      ）及びバンク・        CIC  ・スイス・（       Banque    CIC  Suisse   ）
        アセット・マネジメント及びプライベート・バンキングの純収益は                                   21.7  ％増の   646  百万ユーロで、ク

       レディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの営業事業分野の純収益の７％を占めた。この増加は
       主に、プライベート・バンキングの事業体の                        非常に良好な       純利息マージン（         100  百万ユーロ、       88.8  ％
       増）と堅調な商業活動によるものであったが、アセット・マネジメントの収益はわずかながら資金流出
       があったにもかかわらず引き続き安定していた。
        2023  年６月末現在の一般          営業費   は 9.6  ％増加した。純収益の好調な増加により、営業総利益は                             55.9  ％
       増の  216  百万ユーロであった。
        その他の資産及び         ECC  に係る純損益は、クレディ・ミュチュエル・インベストメント・マネジャーズ
       及び  CIC  ・プライベート・デットの連結開始に関連した経常外利益を含んでいた                                     2022  年上半期の      15 百万
       ユーロに対して、２百万ユーロであった                    。
        以上から、      2023  年６月   30 日現在の     当期純利益は、        2022  年６月末現在       の 116  百万ユーロに対して          161  百万
       ユーロであった。
        このデータは、        CIC  のネットワーク及びその５つの地方銀行を通じて行われるプライベート・バンキ
       ングの純収益（        108  百万ユーロ、８％減）及び当期純利益（                    42 百万ユーロ、       16 ％減）は含んでいない。
       アセット・マネジメント

        クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルのアセット・マネジメント業務は、                                             2020  年度に創
       設されたアセット・マネジメントの事業体７社で構成される事業センター「                                       クレディ・ミュチュエル・
       インベストメント・マネジャーズ                  」を中心に構築されている。               2022  年１月１日以降、クレディ・ミュ
       チュエル・ノール・ユーロップがクレディ・ミューチュエル・アライアンス・フェデラルに加入したこ
       とにより、ラ・フランセーズ・グループ（４つの資産運用会社と販売プラットフォームを含む。）がこ
       の機能に加わった。全てのアセット・マネジメントと販売業務を包括する部門の創設が進められてお
       り、グループの新たな           2024  年－  2027  年戦略計画に基づき、           2024  年度中の実施が予定されている。
        クレディ・ミュチュエル・インベストメント・マネジャーズ及び「ラ・フランセーズ」グループは、
       フランス及び海外の多様な顧客層向けに幅広い商品を提供しており、顧客には、機関投資家、大企業及
       び第三者販売会社（第三者販売ネットワーク、プライベート・バンク、ファンド・セレクター、ウェル
       スマネジメント・アドバイザー等）を含んでいる。また、両社は、海外市場を含むあらゆる市場におけ
       るネットワークもサポートしている。同事業は、欧州・アジア地区の複数拠点で展開している。
        当年度上半期の事業は、全般的に経済・金融の動向に影響を及ぼす地政学的緊張が続く環境で行われ
       た。このような環境で、高インフレ、抑制的な金利、経済成長の混迷した見通しが生じ、またエネル
       ギーと気候変動に配慮した移行が急務となった。
        このような状況を背景として、金融引き締めの継続や国際銀行制度の健全性に対する懸念により、投
       資家は不動産に対して慎重な姿勢を取った。さらに、個人投資家からの資金流入は鈍化し、機関投資家
       は、資産評価（特にオフィス）の水準を根拠に非常に慎重な姿勢を取っているため、資金流入の鈍化が
       顕著である。
        ６月末現在の運用         資産  は 1,700   億ユーロであった。
        金利が上昇する中、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの事業において重要な地位を
       占めるマネー・マーケット・ファンドに対して、投資家は引き続き関心を示していた。６月                                               30 日現在の
       資産残高は      2022  年 12 月 31 日比で横ばいの        380  億ユーロであった。
        当年度上半期中、マネー・マーケット・ファンドを除く全商品を対象とするアセット・マネジメント
       事業は、合計       18 億ユーロの純資金流入を記録し、うち７億ユーロが不動産ファンドであった。このう
       ち、ストラクチャード商品（               CIC  が CIC  マーケット・ソリューションズ                のブランドで組成した           EMTN  ）は、
       リテール、法人、プライベート・バンキングの各ネットワーク及び外部顧客から引き続き                                              18 億ユーロの
       活発な資金流入を記録し、新規商品の発行も安定的に行われた。
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        持続可能性は、様々な規制（               SFDR  、 CSRD  、タクソノミーなど）が実施されたことにより、上半期中も
       引き続き影響が生じる要因となった。例えば、商品に関して販売会社の制約（クレディ・ミュチュエ
       ル・アリアンス・フェデラル内での持続可能なマネージド・ソリューション）に効果的に対応する必要
       性 が生じた。
        ６月  30 日現在、提供商品には、環境的・社会的特性を促進する                             137  のファンド（第８条）と持続可能
       な投資目的が設定された             27 のファンド（第９条）が含まれている。                     52 ファンドが外部機関の認定を受け
       ている。投資家の新たな要望に応えるため、新たなテーマ別インパクト・ファンドが組成された。                                                   CM-
       AM インパクト・ファースト・インクルージョン（                         CM-AM   Impact    First   Inclusion     ）と環境・連帯革命
       ファンド（      Environmental        and  Solidarity      Revolution      ）は、社会的配当に関連してクレディ・ミュ
       チュエル・キャピタル・プリヴェが立ち上げたものである。
        2023  年３月末現在、ラ・フランセーズ・グループの不動産事業の中核を担う                                     ラ・フランセーズ・リア
       ル・エステート・マネージャーズ                 （ La  Française      Real   Estate    Managers     ）は、フランスの不動産ファ
       ンド市場における         REIT  部門で時価総額首位の地位を維持していた。
        ６月、このブランドの魅力はユーロピアン・リアル・エステート・ブランド・インスティチュート
       （ European     Real   Estate    Brand   Institute     ）によって２年連続で認められた。
        リテール向け       BtoC  セグメントでは、         100  ％デジタルのモニワン（             Moniwan    ）プラットフォームが、スト
       ラクチャード商品の投入や、モニワンバイ（                        Moniwan     Vie  ）ライフ保険契約への一任運用の統合によ
       り、当年度上半期中にそのアプローチを次の段階に進めた。
        Tibi  イニシアティブのフェーズ２の開始が発表された後、ニューアルファ（                                     New  Alpha   ）は、最初の
       クロージングにおいて            100  百万ユーロの資金を調達したイマージェンス・テク・フォー・グッド
       （ Emergence      Techs   for  Good  ）ファンドの販売を再開した。
        ６月末時点で、この事業によって生み出された総収益は                             267  百万ユーロで、税引前当期純利益は                   73 百
       万ユーロであった。
       プライベート・バンキング

        不透明なマクロ経済環境にもかかわらず、                      バンク・トランサトランティック・グループ                       の業務は当年
       度上半期に力強い成長を示した。取引高はフランス内外で増加した。
        様々な子会社及び事業分野の業績に支えられ、純収益は、                              2022  年６月末現在の        99 百万  ユーロと比較し
       て８％増の      106.5   百 万ユーロであった。
        純受取利息は、貸出金利の上昇も要因となり、                         2022  年６月末の      26.1  百 万ユーロと比較して           55 ％増の
       40.5  百 万ユーロであった。当期純利益は、                  2022  年６月末現在の        27.7  百 万ユーロに対し当年度上半期末現
       在は  32.9  百 万ユーロであった。費用収入比率は、                    2022  年度上半期から        0.7  ポイント上昇し        57.4  ％であっ
       た。
        当年度上半期の総資金流入は引き続き堅調で、預金残高は                               2022  年度末比     33 億ユーロ増の総額          606  億
       ユーロであった。
        新規貸出は当年度開始以降好調を維持しており、総貸出金残高は                                 2022  年度末現在の       47 億ユーロに対し
       48 億ユーロであった。
        2023  年６月末に欧州中央銀行が主要金利（預金機関金利）を３％引き上げたにもかかわらず、不動産
       クレジット事業は、申請件数（                10.6  ％増）と取引高（         3.1  ％増）の両面で年始以降勢いを増している。
        当年度上半期中、         バンク・ド・リュクサンブール                は引き続き有利な金利環境の恩恵を受け、個人、企
       業、アセット・マネジメントの専門家を対象とした全ての事業において力強い取引の増加を示した。
        2023  年６月末現在の純収益は、前年同期比                    32 ％と大幅増の       214  百万ユーロであった。            2023  年６月末現
       在の純利息マージンは、            33.3  百万ユーロから        95.6  百万ユーロに増加した。
        同期間の純手数料収入は、株式市場の低迷を受け、７％減の                               116.3   百万ユーロであった。当年度上半
       期期末現在の顧客預金残高は、横ばいの                    1,200   億ユーロ超であった。
        2023  年４月、     バンク・ド・リュクサンブール                は B コープ（     B Corp  ™）の認証を取得した。その結果、同
       行は、高水準の社会性、環境ガバナンス、透明性の要件を満たす、世界各国の                                         7,000   社超の認定企業の
       コミュニティーに加わった。バンク・ド・リュクサンブールは、引き続き、利潤と公共利益の調和を図
       りつつ、より包括的で公平かつ再生可能な経済の実現に尽力している。
        2023  年６月末、      バンク・     CIC  （スイス）      は大幅な増収を計上し、資産合計は                  130  億ユーロであった。
        当年度上半期中、複数の事業セグメントで成長を示した。貯蓄預金合計は                                      0.4  ％増の   179  億ユーロ、貸
       出金残高は      3.3  ％増の   101  億ユーロであった。
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                                                             半期報告書
        純収益は、      42 ％増の   129.2   百万ユーロであった。収益の多角化を進めた結果、前年度同期比                                  46 ％増の
       35.7  百万ユーロの過去最高の当期純利益を達成した。
       コーポレート・バンキング

                                         2022  年度上半期
         （単位：百万ユーロ）                     2023  年度上半期          プロフォーマ               変動
         純収益                           296           214         +38.1   ％
         一般営業費                           -87           -82         +6.2  ％
         営業総利益                           209           132         +58.0   ％
                                    -64           -13          x 4.7
         リスク費用
         　確定済みリスクの費用
                                    -97           -22          x 4.4
         　未確定リスクの費用
                                    34            9         x 3.8
         税引前当期純利益        ／（損失）                   145           119         +22.2   ％

         法人税                           -40           -29         +40.0   ％
         当期純利益／（損失）                           105            90        +16.6   ％
        コーポレート・バンキングの事業分野は、フランスと                            CIC  の外国子会社（ロンドン、ブリュッセル、

       ニューヨーク、シンガポール及び香港）において、大企業及び機関顧客に対し、顧客のニーズに対する
       包括的なアプローチに基づいてサービスを提供している。同事業は、大口顧客向けの「コーポレート」
       ネットワークも支援しており、国際事業の展開及び専門的な                                ファイナンス       （買収、アセット及びプロ
       ジェクト）      の実行に寄与している。
        コーポレート・バンキング業務のコミットメントは                           598  億ユーロで安定的に推移し、そのうち                    234  億

       ユーロが実行された。
        2023  年上半期末の純収益は、             38.1  ％増の   296  百万ユーロであった。その要因は、大企業事業及びスト
       ラクチャード・ファイナンス事業（特にアセットファイナンス及びプロジェクトファイナンス）からの
       収益が大幅に増加したことであった。
        リスク費用は       4.7  倍に増加し、引当金          ( 純額  ) は 2022  年６月末現在の        13 百万ユーロに対して          64 百万ユー
       ロであった。この主な要因は、主要な市場取引の引当金に関連したものである。
        以上から、      2023  年６月   30 日現在の当期純利益は、             2022  年６月   30 日の  90 百万ユーロから        16.6  ％増の   105
       百万ユーロであった。
        ストラクチャード・ファイナンス                  事業（買収ファイナンス、プロジェクトファイナンス、アセット
       ファイナンス及び証券化）は、                2023  年度上半期中総じて拡大した。特に活動水準が高かったのはプロ
       ジェクトファイナンスとアセットファイナンスであった。新規貸出は堅調で、                                        2023  年度上半期の貸出金
       総額は    16 億ユーロであった。既存事業ベースの収益は、                         2022  年６月    30 日との比較で       29 ％増加した。一
       方、期間中の確定済リスクの費用は、ポートフォリオの借り換え費用が増加したにもかかわらずゼロを
       維持した。税引前利益は            98.6  百万ユーロであった。純収益は合計                  134.2   百万ユーロであった。
        大企業（     CIC  ・コーポレート）         業務は、長期的な関係性を活かして、上場・非上場を問わず、収益が
       500  百万ユーロを超えるフランスの大企業及び外国企業並びに金融機関の事業展開を支援している。
       2023  年度上半期は、顧客の投資取引及び中期プロジェクトへの継続的な融資並びに債券市場及び企業に
       よる発行取引の大幅な好転が顕著であった。収益は大幅に増加したが、その要因は、金利環境が大幅に
       改善したこと、新規貸出金が好調であったこと及び複数の収益性のある資本取引又は戦略的取引によっ
       て手数料が増加したことであった。
        直近数カ月において、企業のサプライチェーンの効率性に悪影響を及ぼした多くの要因が存在してい
       た。このような環境下で、              国際事業部門       は、国際的なプロジェクトを遂行する企業への支援を強化して
       いる。例えば、輸出荷為替手形の金額は、                      2022  年度上半期比で        15.3  ％増加した。
        同部門は、法人顧客の国際展開に関して強化、安全確保及び簡素化することを目的として、当上半期
       中に以下の事項に重点を置いた。
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       ・　  CIC  ・エデクスポール（          CIC  Aidexport     ）の商品を活用した環境・社会問題における顧客支援。当年
         度上半期中に       139  社が支援を受けた。
       ・　国際的なリスク管理、特にオペレーションにおけるコンプライアンス
       ・　  CIC  インターナショナル・クラブ（                 CIC  International        Club  ）を通じた経営陣ネットワークの調
         整。同クラブの会員企業は              1,084   社に達し、当年度上半期中に               21 ％増加した。
       資本市場

                                           2022  年度上半期
         （単位：百万ユーロ）                        2023  年度上半期         プロフォーマ              変動
         純収益                              293          180        63.3  ％
         一般営業費                             -139          -129         8.2  ％
                                       154          51         x 3
         営業総利益
         リスク費用                              -1          -0      有意差なし
                                       153          51         x 3
         税引前当期純利益／（損失）
                                       -41          -15         x 2.7
         法人税
                                       112          35        x 3.1
         当期純利益／（損失）
        CIC  ・マルシェは、法人顧客及び金融機関向けの                        CIC  ・マーケット・ソリューションズ（                   CIC  Market

       Solutions     ）のブランドによる資本市場取引業務、投資活動及びこれらの活動をサポートする取引後
       サービスが含まれる。
        2023  年上半期の資本市場の純収益は、良好な市場環境と好調な販売が要因となり、                                         63.3  ％増の   293  百

       万ユーロと大幅に増加した。
        一般営業費が       8.2  ％増加したものの、営業総利益は３倍の                    154  百万ユーロであった。
        2023  年６月    30 日現在の資本市場業務の純利益合計は、                     2022  年６月    30 日現在の     35 百万ユーロに対して
       112  百万ユーロであった。           CIC  マーケット・ソリューションズ                の全般的な業績は、当年度上半期は引き続
       き好調であった。純収益は、               2022  年６月末現在の        54.6  百万ユーロに対し         113.7   百万ユーロであった。こ
       の金額には      CVA  ／ DVA  引当金の     14 百万ユーロが含まれている。
        この成長は、セグメント内のさまざまな事業部門が全面的に牽引したものであった。
        当年度上半期に、         投資  事業分野（フランス並びにニューヨーク、シンガポール及びロンドン支店を含
       む。）の純収益は、          2022  年度上半期は       112.3   百万ユーロであったのに対して                156.6   百万ユーロであった。
        フランス内外の各部門の純収益はおおむねプラスであった。この事業分野は、                                        2023  年度上半期中の市
       場変動から生じた好機による恩恵を受けた。
       プライベート・エクイティ

                                           2022  年度上半期
         （単位：百万ユーロ）                        2023  年度上半期         プロフォーマ              変動
         純収益                              220          304        -27.8   ％
         一般営業費                              -40          -38        +6.0  ％
         営業総利益                              180          267        -32.6   ％
         税引前当期純利益        ／（損失）                      180          267        -32.6   ％
         法人税                               1         -16      有意差なし
         当期純利益／（損失）                              181          251        -27.9   ％
        クレディ・ミュチュエル・エクイティは、８地域事務所（パリ、リヨン、ナント、ボルドー、リー

       ル、ストラスブール、マルセイユ及びトゥールーズ）を通じて主にフランス国内において、またドイ
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       ツ、ベルギー、スイス及びカナダの子会社を通じて海外で、開発プロジェクトに融資している。クレ
       ディ・ミュチュエル・エクイティは、イノベーションキャピタル、事業拡大キャピタル及びバイアウト
       キャ  ピタル並びにインフラプロジェクトへの投資及び                         M&A  アドバイザリーサービス等グループのエクイ
       ティファイナンス事業の全てを結集している。
        クレディ・ミュチュエル・エクイティは、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの資金

       を投資し、企業経営者と共に長期的なコミットメントを行い、企業経営者が自らのビジネスモデルの必
       要な変革を遂行し、財務的・非財務的価値を創出し、経済・社会・環境に係る発展の様々な段階を通じ
       て前進することを支援している。
        333  件のエクイティ投資うち４分の１超が                    10 年を上回る期間同社により保有されているのは、この長
       期にわたるコミットメントの証である。ポートフォリオの回転率は、投資先企業の経済サイクルに合わ
       せてダイナミックに推移している。
        地政学的な不確実性、不確実性が企業の期待成長率及びその結果としての評価マルチプルに与える経
       済的影響を考慮し、十分な注意を払った上で、                         2023  年度上半期に       140  百万ユーロ超の投資が実施され
       た。４年間で、        20 億ユーロ超が新規プロジェクトの資金調達又は投資先企業の支援に投入された。
        投資資産のポートフォリオは、合計                  34 億ユーロに達し、イノベーションからバイアウトに至るまで、
       全てのセグメントにおいてで当該事業の力強い勢いを実証した。
        2023  年度上半期の収益合計は             220  百万ユーロと引き続き堅調で、その３分の２超はポートフォリオか
       ら生じるキャピタル・ゲインで構成されており、現在の経済環境において、総じて好調であった投資先
       企業の健全な経営を示すものである。
        CIC  ・コンセイユ（        CIC  Conseil    ）は、   2022  年度も例外的な年度であったが、当上半期にも再び好調な
       業績を記録した。
        当期純利益への寄与は            181  百万ユーロと、        Covid   後の例外的な２年間を経て、非常に良好な水準に達
       し、堅実な標準的業績への回帰を示した。
        クレディ・ミュチュエル・エクイティは、社会的コミットメントに真剣に取り組む投資家として、
       サービス志向で、持続可能性と人間への配慮に重点を置いた展望を掲げている。同社は、全てのステー
       クホルダー間の公正な価値配分を常に念頭に置きながら、バランスのとれた財務上の取決めの重要性を
       強調し、プロジェクトの期限を尊重する。
       2.1.4.4    　その他の事業分野：           IT 、 ロジスティクス        、メディア及びその他

        このセグメントは主に以下から構成されている。
       ・　「ロジスティクス」の事業分野には、グループの                           IT 企業及び物流組織が含まれる。
       ・　地域の日刊新聞           事業  は、ヴォージュ・マタン（               Vosges    Matin   ）、ル・ドフィネ・リベレ（                Le
         Dauphiné     Libéré   ）、ル・ビヤン・ピュブリック（                 Le  Bien   Public   ）、レスト・レピュブリカン（                L
         ’Est   Républicain      ）、レ・デルニエール・ヌーベル・ダルザス（                         Les  Dernières      Nouvelles      d’
         Alsace   ）、ラルザス（        L’Alsace     ）、ル・プログレ・ド・リヨン（                 Le  Progrès     de  Lyon  ）、ル・レ
         ピュブリカン・ロラン（             Le  Républicain       Lorrain    ）及びル・ジュルナル・ド・ソーヌ－エ－ロワー
         ル（  Le  Journal     de  Saône   et  Loire   ） の９紙から構成される。これらの地方紙はフランス東部の                              23
         県で販売されている。
       ・　持株会社業務
        「その他の事業分野」の純利益は、                  2022  年度上半期に特別利益を計上したことにより                       2022  年度６月末

       現在マイナス       63 百万ユーロであったのに対して、合計マイナス                         174  百万ユーロであった。営業総利益
       は、  2022  年度上半期末比で減少し、マイナス                   107  百万ユーロの損失であった。減少の要因は以下のとお
       りであった。
       ・　  持株会社業務の正味費用の増加
       ・　  「メディア」事業の悪化
       ・　  IT 費用の増加を反映したロジスティクスの減収
       メディア事業への注力

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        当年度上半期中に、          EBRA  グループは、前年度比           30 ％増の年間成長目標を掲げ、デジタル契約数の増加
       を継続した。しかしながら、収益面では経済・社会情勢の緊迫化の影響を受け、販売部数や広告市場の
       構造的な落ち込みが見られた。
        原価管理の取り組みは、エネルギー価格や原材料価格の上昇を相殺し、当年度末には１トン当たりの
       紙価格が改善する見通しである。                 2023  年６月末の業績は、          2022  年度上半期と比べて悪化した。
        一方、イベント事業を中心に引き続き収益の多様化に努めた。この方針に従って、欧州最大のスレッ
       ドドッグ・レース         Grande    Odyssée    をはじめとする屋外イベントを企画・販売する企業である                              KCIOP   の過
       半数持分を取得した。また、グループは、企業間のスポーツやソーシャルイベントを企画する企業であ
       る「ライブイベント（           Live   Event   ）」を買収した。
        エコル・ド・スキー・フランセ（                 École   du  Ski  Français     ）と共同で「メディア・デ・マッシフ・フ
       ランセ（     Media   des  Massif    Français     ）」が設立され、ウェブサイト「                  mon-sejour-en-montagne.com               」
       が開始された。同ウェブサイトは通年の山岳情報の分野でトップを目指している。
        最後に、     EBRA  グループの子会社であるヒューマノイド（                      Humanoid     ）は、電気自動車に関する情報を提
       供する「     Survoltés     」という新たなメディア媒体を立ち上げた。
       2.1.5   　クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの財政状態

       2.1.5.1    　財政状態計算書
        財政状態計算書の構成は、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルのコマーシャル・バン
       キング及び今後数年間のうちに適用される新たな規制上の要件に対応することを目的として、その財務
       体制を強化するためにグループが講じた以下を含む措置を反映している。
       ・　クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは、預金を通じた供給する顧客への貸出金の比
         率を高めているが、これは最近数年間の戦略に沿った展開である。預貸率は緩やかに改善し、                                                2022
         年６月   30 日現在の     107.8   ％に対して      2023  年６月   30 日現在は     110.8   ％であった。
       ・　クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの流動性リスクは、集中リスク管理システムを
         基盤として      BFCM  が管理するシステムに基づき厳格に管理されている。バーゼルⅢの流動性比率の枠
         組みで大きな改善が見られ、               100  ％の基準値を上回っていた。一方、                  2023  年度上半期において          LCR  は
         平均で   164.4   ％であった。
       資産

        要約　   2023  年６月   30 日現在のクレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの連結資産は、                                       2022
       年 12 月 31 日現在の     8,837   億ユーロ（プロフォーマ）と比べて                  2.1  ％増の   9,019   億ユーロであった。
        資産合計におけるこの           2.1  ％の増加（      182  億ユーロ増）の主な要因は、顧客への貸出金及び債権（                             80 億
       ユーロ（     1.6  ％）増）、金融機関への貸出金及び債権（                      53 億ユーロ（      9.3  ％）増）、純損益を通じて公正
       価値で測定する金融資産（              35 億ユーロ（      12 ％）増）並びに現金勘定及び中央銀行勘定の減少（                          57 億ユー
       ロ（  5.1  ％）減）である。
        金融機関への貸出金及び債権　                金融機関への貸出金及び債権は、要求払預金、銀行間貸出金及び買戻
       条件付き有価証券から構成される。金融機関への貸出金及び債権は、                                    2022  年 12 月 31 日現在   572  億ユーロ
       （プロフォーマ）であったのに対して、                    2023  年６月   30 日現在は     625  億ユーロとなった。
       負債（株主資本を除く。）

        要約　    2023  年６月    30 日現在のグループの連結負債（株主資本を除く。）は、                              2022  年 12 月 31 日現在
       8,252   億ユーロ（プロフォーマ）であったのに対し、２％増の                             8,414   億ユーロであった。          負債には、      2023
       年６月   30 日現在   111  億ユーロ（      2022  年 12 月 31 日現在は     99 億ユーロ     （プロフォーマ）         ）の劣後債が含まれ
       ていた。     2023  年度上半期における株主資本を除く負債の増加は、主に、償却原価で測定する負債証券の
       増加（    158  億ユーロ（      12 ％）増）     及び発行済保険契約の増加（               55 億ユーロ（５％）         増）  によるもので
       あった。
        顧客に対する債務（主に、預金）は、                   2022  年 12 月 31 日 （プロフォーマ）から           2023  年６月   30 日までの期
       間に  35 億ユーロ増加し、         4,605   億ユーロであった。
       連結株主資本

        2023  年６月   30 日現在のグループの          連結株主資本は、         2022  年 12 月 31 日現在の     565  億ユーロ     （プロフォー
       マ）  に対し、     585  億ユーロであった。
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        2023  年６月   30 日現在の非支配持分は、             2022  年 12 月 31 日現在の     1,931   百万ユーロ（プロフォーマ）から
       1,992   百万ユーロに変動した。
       2.1.5.2    　流動性及びリファイナンス

        クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの集中的な財務管理は、堅実な規則、及び市場資
       金源にアクセスするための効率的なシステムに基づくものである。
        コマーシャル・バンキングの資金需要は中長期資金でカバーされ、一方で流動性バッファーは短期金
       融市場のリファイナンスが活用される。クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは、様々な
       適切な発行プログラムを有しており、同プログラムを通じて、主要な国際市場の投資家は公募債及び私
       募債にアクセスすることができる。こうしたメカニズムに加えて、グループは規制上の比率を遵守し、
       厳しいストレスに耐えうるよう設計された十分な現金準備金を有している。
        2023  年度上半期は、金利上昇が続くとの見方が変化したこと、景気の減速懸念及び各国中央銀行によ
       るタカ派的発言等があり、市場ボラティリティが高止まりした。
        このような不透明な環境にもかかわらず、市場は底堅く推移し、                                  SVB  やクレディ・スイスの破綻を
       きっかけとした今春の銀行危機でさえ、債券市場や株式市場の健全性に長期的な影響を及ぼさなかっ
       た。
        また、欧州や米国では、各国中央銀行による金利引き上げが続いており、インフレは低下し始めてい
       るが、基調的なインフレ動向は依然として根強く、目標の２％を大きく上回っている。欧州中央銀行と
       FED  は金融引締政策を維持し、米国とユーロ圏の主要金利は現在                               5.25  ％及び   3.50  ％となっており、追加
       の利上げが計画されている。
        ボラティリティが生じていたにもかかわらず、債券の発行体は、借り換え計画を迅速に完了すること
       が可能であった。実際、債券発行の急増は、債券利回りの上昇に牽引された投資家需要の拡大によるも
       のであった。
        BFCM  は、  200  億ユーロのリファイナンス・プログラム（                      11 ％増）を前進させることができ、６月末時
       点の新規貸付額は         151  億ユーロ（プログラムの            76 ％）であった。
        全体として、       2023  年６月末現在の市場で獲得した外部資金は、                       2022  年度末比約４％増の          1,630   億ユー
       ロであった。
        2023  年６月末現在の短期金融市場の資金（１年未満）は前年度比                               19.0  ％増の合計      603  億ユーロであっ
       た。かかる資金が全市場調達資金に占める割合は                         37 ％であり、      2022  年度と比べて５パーセンテージ・ポ
       イント上昇した。なお、             2023  年６月   28 日実施の長期資金供給オペ（               TLTRO   ）の終了後に生じる銀行の流
       動性低下に備えるため、資金調達額を増加することが決定された。最終的に、流動性の低下は、マ
       ネー・マーケット・ファンドに対する需要が高いため生じなかった。
        2023  年６月末現在の中長期（             MLT  ）資金は、      2022  年度比   3.2  ％減の合計      1,026   億ユーロであった。          2023
       年６月    30 日に終了した期間にクレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは、                                        MLT  資金を    151  億
       ユーロ調達した。調達にあたっては、主に                      BFCM  の名義を利用したが、格付機関から最高の格付を受けて
       いるカバードボンドの発行会社であるクレディ・ミュチュエル住宅貸出金                                       SFH  （ Crédit    Mutuel    Home
       Loan   SFH  ）の名義も利用した。この              MLT  資金の   81.7  ％はユーロ建てで、残りは外貨建て（米ドル、英ポ
       ンド及びスイスフラン）で調達しており、投資家基盤が適切に分散されていることを裏付けるものであ
       る。
        公募と私募が占める割合はそれぞれ合計の                      88 ％と  12 ％である。      2023  年６月   30 日現在調達された中長期
       資金の平均期間は         6.09  年であり、      2022  年度の平均と同程度であった。
       2023  年度リファイナンスプログラム

        2023  年６月   30 日に終了した期間における公募債の発行額は合計                         133  億ユーロであり、         その内訳は以下
       のとおりである。
       ・　  BFCM  シニア   EMTN
        ・　３月及び６月発行の５年、６年及び                    10 年満期シニア債　         32.5  億ユーロ
        ・　１月及び５月発行の３年及び５年満期債　                        10 億英ポンド
        ・　１月発行の４年満期債　               235  百万スイスフラン
        ・　米国     144A  による１月発行の３年満期債　                12.5  億米ドル
       ・　  BFCM  非上位シニア（        SNP  ） EMTN  ： MREL  の管理に関連して１月及び５月に発行された５年、７年及び
         10 年満期債　      27.5  億ユーロ
       ・　  BFCM  ティア２     EMTN  ：１月発行      の 10 年満期債　      12.5  億ユーロ
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       ・　  クレディ・ミュチュエル住宅貸出金                   SFH  ： ２月及び４月発行         の４年超、６年及び          10 年満期債　      35 億
         ユーロ
       LCR  及び流動性バッファー

        連結ベースのクレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの流動性の状況は、以下のとおりで
       ある。
       ・　  2023  年度の平均      LCR  は、  2022  年度の   153.3   ％に対して      164.4   ％であった。
       ・　平均     HQLA  （質の高い流動性資産）は合計                1,281   億ユーロで、そのうち           81 ％が中央銀行（主に          ECB  ）へ
         の預け金である。
        連結ベースの流動性準備金合計の内訳は、以下のとおりである。
         クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル                        （単位：    10 億ユーロ）              2023  年６月   30 日

         中央銀行への預け金
                                                        101.1
         LCR  証券（   LCR  ヘアカット後）
                                                         25.7
          そのうち    HQLA  （レベル１）証券
                                                         20.4
         その他の適格資産、中央銀行（              ECB  ヘアカット後）
                                                         42.7
         流動性準備金合計
                                                        169.4
        流動性準備金は、今後           12 ヶ月のうちに満期となる市場資金の大半をカバーしている。

       MREL

        クレディ・ミュチュエル・              グループ     は、中央機関（コンフェデラシオン・ナシオナル・デュ・クレ
       ディ・ミュチュエル（           CNCM  ））、フランス相互信用連合銀行を含むその関連事業体及びそれらの全ての
       子会社で構成される破綻処理グループのレベルにおいて、連結ベースで適用される新たな自己資本及び
       適格債務の最低基準（以下「               MREL  要件」という。）の通知を受領している。
        クレディ・ミュチュエルの外部                MREL  要件は、グループのリスク加重資産（「                     RWA  」）の   20.99   ％、レバ
       レッジ比率エクスポージャーの                6.54  ％に設定されている。この要件は、グループの連結自己資本及び中
       央機関とその関連事業体が直接発行した適格債務によって充足されなければならない。
        劣後  MREL  要件は、     RWA  の 14.35   ％、レバレッジ比率エクスポージャーの                    6.54  ％に設定されている。
       リファイナンス事業の計画

        欧州投資銀行（        EIB  ）によって割り当てられた金額は、                   2023  年度上半期において引き続きクレディ・
       ミュチュエル       ・アリアンス・フェデラルのネットワークの最終受益者に分配された。
        その結果、「若年農業従事者及び気候変動対策」パッケージに基づく分配が確定し、新たな                                                80 百万
       ユーロのパッケージが設定された。
        また、「     EIB  SME  ＆ミッドキャップⅢ」と「医療従事者への貸出金」パッケージは                                  2023  年度上半期も
       継続し、これらの顧客が支援を受けられるようになった。
       2.1.5.3    　支払能力及び資本管理

        2023  年６月   30 日現在、クレディ・ミュチュエル                 ・ アリアンス・フェデラルの株主資本は、                     2022  年 12 月
       末現在の     585  億ユーロ（      プロフォーマ）に対して、              605  億ユーロ     であった。
        IFRS  第 17 号及び    IFRS  第９号が保険事業に与える影響は、                   2022  年 12 月 31 日現在で     17 億ユーロ、すなわ
       ち、株主資本の３％未満と見積もられている。
        CET1  に関しては、初度適用の影響は                2022  年１月１日時点で５ベーシス・ポイントであったのに対し
       て、  2022  年 12 月 31 日現在の影響は        20 ベーシス・ポイントと見積もられている。
        クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル                          は、非常に強固な支払能力ポジションを報告し、
                           (1)
       普通株式等      Tier   1 （ CET1  ）比率は     18.5  ％   であた。
          当期純利益の規制資本への組み入れは                 ECB  の承認を条件とする。

        (1)
       2.1.5.4    　外部格付

                                 63/174


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        クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル                          及びクレディ・ミュチュエル・グループの格付を
       発行する３つの格付機関は全て、その財務的安定性とビジネスモデルの適切性を認めている。
               長期／短期カウンター                             スタンドアローン

                                       短期上位
                         発行体／長期上位
                                  見通し                   直近の公表日
                      **                          ***
                           優先社債
                                       優先社債
                 パーティー                             格付
     スタンダード＆プアー
                  AA- ／ A-1+        A+      安定的      A-1       a     2022  年 11 月 30 日
       1
     ズ　
            2
                  Aa2 ／ P-1        Aa3      安定的      P-1       a3     2023  年７月   21 日
     ムーディーズ　
     フィッチ・レーティン
                   AA-         AA-      安定的      F1+       a+     2022  年 12 月 30 日
        3
       *
     グス
      *  「発行体デフォルト格付」は             A+ で安定している。
      ** カウンターパーティー格付は、以下の格付機関の格付を示している。スタンダード＆プアーズのレゾリューショ
      ン・カウンターパーティー、ムーディーズのカウンターパーティー・リスク格付及びフィッチ・レーティングスのデ
      リバティブ・カウンターパーティー格付である。
      ***  スタンドアローン格付は、スタンダード＆プアーズのスタンドアローン評価（                                    Stand-Alone      Credit    Profile    ）
      （ SACP  ）格付、ムーディーズの調整後ベースライン信用リスク評価（                             Adjusted     Baseline     Credit    Assessment     ）
      （ Adj.   BCA  ）格付及びフィッチの存続性格付（                Viability     Rating   ）に対応している。
      １　スタンダード＆プアーズ：クレディ・ミュチュエル・グループの格付
      ２　ムーディーズ：クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル／                                  BFCM  及び  CIC  の格付
      ３　フィッチ・レーティングス：クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの格付
        2022  年及び   2023  年７月、３つの主要な金融格付機関は、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェ

       デラル及びクレディ・ミュチュエル・グループに割り当てられた外部格付及び安定的な見通しを確認し
       た。これは、業務の効率性、反復的利益、リスクプロファイルの低さ及び強固な財務基盤を反映してい
       る。
       2.1.6   　代替的業績指標

       代替的業績指標（         APM  ）－  AMF  一般規則第      223-1   条／  ESMA  ガイドライン（        ESMA  ／ 20151415     ）
         標題                 定義／計算方法                 比率の使用理由

         費用収入比率                 連結損益計算書の項目に基づいて                 銀行の業務効率の測定
                          計算される比率
                          一般営業費（連結損益計算書の項
                          目である「一般営業費」及び「有
                          形固定資産及び無形資産の減価償
                          却費、償却費及び引当金繰入額」
                          の項目の合計）と「         IFRS  銀行業務
                          純益」の比率
         貸出金残高に関連する全体的な顧                 期末の総貸出金残高         に関連し    連結   財政状態計算書上の信用コミット
         客リスク費用      （％又はベーシス・           財務書類注記に記載の           顧客リスク       メントの割合としてリスクレベル
         ポイントを単位として表記され                 費用                 を評価することが可能になる。
         る）
         リスク費用                 公表された連結損益計算書の「カ                 リスクレベルの測定
                          ウンターパーティー・リスク費
                          用」の項目
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         顧客への貸出金                 連結財政状態計算書の資産の部の                 貸出金に関する顧客活動の測定
                          項目である「償却原価で測定する
                          顧客への貸出金及び債権」の項目
         確定済みリスクの費用                 減損資産（      S3 ）：注記「カウン          確定済みリスク（不良債権）のレ
                          ターパーティー・リスク費用」                 ベル測定
         未確定リスクの費用                 12 ヶ月の予想損失（        S1 ）＋全期間       未確定リスクのレベル測定
                          の予想損失（      S2 ）：  IFRS  第９号の
                          適用。個別の損失として客観的に
                          表示されていない全ての金融資産
                          について減損を認識している。
         顧客預金、会計上の預金                 連結財政状態計算書の負債の部に                 財政状態計算書の資金源の観点か
                          記載される「償却原価で測定する                 らの顧客活動の測定
                          顧客に対する債務」の項目
         貯蓄型保険商品                 当行の顧客が保有する生命保険商                 生命保険の観点からの顧客活動の
                          品  －  管理データ（保険会社）              測定
         金融貯蓄、カストディで保管され                 顧客が保有している又はカスト                 オフ・バランスシートの資金の観
         ているマネージド貯蓄                 ディ（証券口座、         UCITS   等）で保      点からの代表的な活動の測定（生
                          有されている財政状態計算書に計                 命保険を除く。）
                          上されない貯蓄         －  管理データ
                          （グループ企業）
         貯蓄合計                 会計上の預金、貯蓄型保険商品及                 貯蓄の観点からの顧客活動の測定
                          び銀行貯蓄商品の合計
         営業費、一般営業費、管理費用                 公表された連結損益計算書の項目                 一般営業費のレベル測定
                          である「一般営業費」及び「有形
                          固定資産及び無形資産の減価償却
                          費、償却費及び引当金繰入額」の
                          合計
         金利マージン、純利息収益、純受                 連結損益計算書の項目に基づいて                 代表的な収益性の測定
         取利息                 計算される。
                          利息の受取額と利息の支払額の差
                          －利息の受取額＝公表された連結
                           損益計算書の項目「受取利息及
                           び類似収益」
                          －利息の支払額＝公表された連結
                           損益計算書の項目「支払利息及
                           び類似費用」
         預貸率：コミットメント係数                 連結財政状態計算書の項目から計                 外部リファイナンスへの依存度の
                          算される比率：顧客預金（連結財                 測定
                          政状態計算書の資産の部の顧客に
                          対する債務）に対する顧客への貸
                          出金合計（連結財政状態計算書の
                          負債の部の顧客への貸出金及び債
                          権）の割合として示される比率
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         カバレッジ比率                 信用リスクに係る引当金（              S3 減  このヘッジ率は、デフォルト
                          損）の、規制に基づいてデフォル                 （「不良債権」）に陥った貸出金
                          トと認識される残高総額（             S3 個別   に関連する最大残余リスクを測定
                          減損を受けた債権の総額）に対す                 する。
                          る比率を算出することで決定され
                          る。
         貸出金総額に対する不良債権の比                 顧客への貸出金総額に対する個別                 資産の質に関する指標
         率                 減損（   S3 ）を受けた債権総額残高
                          の比率（連結財務書類の注記「顧
                          客への貸出金及び債権」に基づき
                          計算：債権総額         + ファイナン
                          ス・リース）
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       代替的業績指標（         API  ）、財務書類との調整

       （単位：百万ユーロ）
                                                  2022  年度上半期（プ
          費用収入比率                               2023  年度上半期
                                                     ロフォーマ）
          一般営業費                                   -4,649          -4,358
          純収益                                    7,984          7,681
          費用収入比率                                   58.2  ％        56.7  ％
          預貸率                               2023  年６月   30 日    2022  年６月   30 日

          顧客への貸出金純額                                   510,090          485,933
          顧客預金                                   460,487          450,728
          預貸率                                   110.8   ％        107.8   ％
          不良債権のカバレッジ比率                               2023  年６月   30 日    2022  年６月   30 日

          不良債権の減損引当金（           S3 ）                       -6,546          -6,199
          個別減損債権総額（         S3 ）                         13,938          12,363
          確定カバレッジ比率                                   47.0  ％        50.1  ％
          合計カバレッジ比率                               2023  年６月   30 日    2022  年６月   30 日

          不良債権の減損引当金（           S3 ）及び                       -9,866          -9,670
          正常貸出金の減損引当金（            S1 及び  S2 ）
          個別減損債権総額（         S3 ）                         13,938          12,363
          合計カバレッジ比率                                   70.8  ％        78.2  ％
          不良債権比率                               2023  年６月   30 日    2022  年６月   30 日

          個別減損債権総額（         S3 ）                         13,938          12,363
          顧客への貸出金総額                                   519,956          495,603
          不良債権比率                                    2.7  ％         2.5  ％
                                                  2022  年度上半期（プ

          貸出金残高に関する顧客リスク費用－年率                               2023  年度上半期
                                                     ロフォーマ）
          顧客リスク費用                                    -632          -470
          顧客への貸出金総額平均                                   515,812          466,670
          貸出金残高に      関する   顧客リスク費用（ベーシス・ポイント）                            24          20
          －年率
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       2.1.7   　主要指標

                              (1)
       クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル                         （単位：百万ユーロ）
                                                  2022  年 12 月 31 日（プ
          財務構造及び事業活動                               2023  年６月   30 日
                                                         (2)
                                                   ロフォーマ）
          財政状態計算書合計                                   901,853          883,669
          株主資本（配当支払前の当期純利益を含む。）                                   60,473          58,469
          顧客への貸出金                                   510,090          502,097
          貯蓄商品合計                                   856,784          846,890
          - 顧客預金                                  460,487          456,983
          - 貯蓄型保険商品                                  104,727          102,057
          - 金融貯蓄商品（貯蓄型商品への投資）                                  291,570          287,850
          主要指標                               2023  年６月   30 日    2022  年６月   30 日

          期末従業員数（グループ           - 支配下にある事業体）                       77,639          76,379
          支店数                                    4,465          4,525
          顧客数（百万名）                                    30.8          29.6
          構成員数（百万名）                                     6.2          6.0
          主要比率
                                             58.2  ％        56.7  ％
          費用収入比率
                                                   （プロフォーマ）
                                              24  bp         20  bp
          貸出金残高に関連する全般的な顧客リスク費用（年率）
          預貸率                                   110.8   ％        107.8   ％
                                             20.9  ％        20.9  ％
          支払能力比率
                                                      （報告値）
                                             18.5  ％        18.2  ％
          CET1  比率
                                                      （報告値）
      (1)  　クレディ・ミュチュエル・サントル・エスト・ユーロップ、シュデスト、イル－ド－フランス、サヴォワ－モ

      ン・ブラン、ミディ－アトランティック、ロワール－アトランティック・エ・サントル・ウエスト、サントル、ノル
      マンディ、ドフィネ－ヴィヴァレ、メディテラネ、アンジュー、アンティーユ－ギュイヤンヌ、マッシフ・サントラ
      ル及びノール・ユーロップの各地元銀行並びにそれらの共同連合銀行であるフランス相互信用連合銀行（                                                BFCM  ）と、
      CIC  、ユーロ－アンフォルマシオン、アシュランス・デュ・クレディ・ミュチュエル（                                      ACM  ）、タルゴバンク、コフィ
      ディ・グループ及びバンク・ユーロペエンヌ・デュ・クレディ・ミュチュエル（                                     BECM  ）を含むその全ての子会社の連
      結業績
      (2)   2023  年１月１日から、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは、                                  IFRS  第 17 号「保険契約」をグ
      ループ単位で適用し、また            IFRS  第９号「金融商品」を保険事業体に適用している。一貫した参照が可能になるよう
      に、  2022  年度上半期の数値をプロフォーマベースで修正再表示した。
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       2.2  　最近の動向と見通し

        金融政策の過渡期にあって、               2023  年度上半期には、ユニバーサル・バンカシュアランス・モデルの強
       靱性が再び実証された。
        クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは、                             2019  年度－   2023  年度の戦略計画であるアンサ
       ンブル＃ヌーボーモンド、プリュ・ヴィットプリュ・ロワン（                                  ensemble#nouveaumonde,             plus   vite,
       plus   loin  ）（共に＃今日の世界、より速くより遠くへ）の財務目標の達成に向けて順調に進んでお
       り、  2023  年度末に完了する予定である。したがって、当年度下半期は、                                2027  年度に向けた野心的なロー
       ドマップを構築することを意図した将来の戦略プランを定める作業を完成させる好機となる。
        クレディ・ミュチュエル・グループ（クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルが主要な構
       成要素）の段階で欧州中央銀行が実施したストレステストの最近の結果（                                      2023  年７月   28 日）で、その財
       務的な堅実性と発展モデルの強靱さが改めて実証された。
       3 ． BFCM  の連結利益

       3.1  　連結損益計算書の分析
        2023  年度上半期の       BFCM  連結範囲の当期純利益は、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル
       の業績に影響を及ぼした要因と同一の要因による影響を受けた。
                                                    連結範囲を同一
                                           2022  年度上半期
         （単位：百万ユーロ）                        2023  年度上半期      （プロフォーマ）          とした場合の変動
         純収益                             5,947          5,663         + 5.0  ％
         一般営業費                            -3,096          -2,945         + 5.1  ％

         営業総利益／（損失）                             2,851          2,718         +4.9  ％

         リスク費用                             -603          -415        +45.2   ％
          確定済リスクの費用
                                      -580          -311        +86.6   ％
         　未確定リスクの費用
                                       -23         -104        -78.0   ％
         営業利益                             2,248          2,302         -2.4  ％
                   (1)
                                       25          60       -58.4   ％
         その他の資産及び        ECC   に係る純損益
         税引前   当期純   利益／（損失）                       2,273          2,362         -3.8  ％
         法人税                             -595          -596         -0.2  ％
         当期純利益／（損失）                             1,678          1,766         -5.0  ％
         非支配持分                              180          169        +6.5  ％
         グループに帰属する当期純利益                             1,498          1,597         -4.6  ％
         (1)  ECC  ＝持分法適用会社＝持分法適用会社からの純損益の持分
        2023  年度上半期の       BFCM  の純収益は、特にプライベート・エクイティを除く専門事業の好調な業績に支

       えられ、     59 億ユーロ（      5.0  ％増）であった。コンシューマー・クレジットは、経済状況が劇的かつ大幅
       に変化したにもかかわらず              5.5  ％増加した。
        同上半期の一般営業費は             5.1  ％増の   31 億ユーロであった。人件費には昇給効果が反映されており、増
       加全体の     58 ％を占める。その他の営業費用及び減価償却費／無形資産償却費は                                   4.5  ％増加した。監督費
       用及び単一破綻処理基金への拠出金は                   15.5  ％減少した。
        費用収入     比率  は、  2022  年度上半期比で        0.1  ポイント悪化し、         52.1  ％であった。
        営業総利益      は 4.9  ％増の   29 億ユーロであった。全体的なリスク費用は、                       2022  年度上半期比       45.2  ％増の
       603  百万ユーロであった。この増加の要因は、以下の２つの相反する傾向によるものであった。
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       (1)  　債権の格下げにより、ネットワーク顧客、コンシューマー・クレジット及びコーポレートファイ
         ナンスの確定済リスクの費用が増加した。この悪化は、                             Covid   -19  危機以降も続く不透明なマクロ経
         済環境を反映したものである。
       (2)  　貸出金の正常貸出金から不良債権への組替えによって未確定リスクの費用が減少し、その結果未
         確定リスクの費用が減少し、確定済リスクの費用が増加した。
        営業利益     は 2022  年度上半期比で        2.4  ％減少した。
        「 その他の資産及び         ECC  に係る純損益       」の合計は、       2022  年度上半期が       60 百万ユーロであったのに対し
       て 25 百万ユーロであった、持分法適用会社からの純損益の持分のみで構成されている。この項目は、
       2022  年度上半期は、        BNP  パリバへの      FLOA  の売却による正味キャピタル・ゲインを含んでいた。
        税引前利益      は、  2022  年度上半期比       3.8  ％減であった。不確実なマクロ経済状況の中、当期純利益は                               17
       億ユーロに達した。          88 百万ユーロの減少（          5.0  ％減）であった。
        グループに帰属する当期純利益                は、  15 億ユーロに達した。
       事業分野別業績

       リテール・バンキング
        リテール・バンキングの純収益は、                  42 億ユーロ（      3.2  ％増）であった。一般営業費は、                 4.3  ％増の   25 億
       ユーロであった。リスク費用は、                 132  百万ユーロ増の        539  百万ユーロであった。そのうち、                 476  百万ユー
       ロは、確定済みリスクの費用であった（                     60.1  ％増）。未確定リスクの費用は                42.6  ％減の   63 百万ユーロで
       あった。
        以上により、当期純利益は              8.8  ％減の   786  百万ユーロであった。
       保険

        保険収益は前年度同期比             12.5  ％増の   650  百万ユーロであった。主に生命保険の資金流入が力強い伸び
       を示し（     16.7  ％増）、また       2022  年度上半期よりも天候関連の保険金支払請求環境が良好であったことが
       要因であった。        57 百万ユーロの一般営業費は、契約に帰属しない費用のみである。
        当期純利益に対する寄与は              2022  年６月末比      8.8  ％増の   453  百万ユーロであった。
       アセット・マネジメント及びプライベート・バンキング

        BFCM  のアセット・マネジメントとプライベート・バンキングの純収益は、前年度同期比                                           26.1  ％増の
       569  百万ユーロであった。この増加は主に、プライベート・バンキング事業体の金利マージンが好調で
       あったこと（       213  百万ユーロ、       88.8  ％増）と持続的な販売活動によるものであった。一方、アセット・
       マネジメントの収益は、資金流入が若干減少したにもかかわらず、堅調に推移した。
        ６月末の一般営業費は           8.9  ％増加した。純収益の好調な増加により、営業総利益は                             71.3  ％増の   213  百万
       ユーロであった。
        その他の資産及び         ECC  に係る純損益       は、  2022  年度上半期に       13 百万ユーロであったのに対し、上半期末
       にはゼロであった。          2022  年度上半期は       、クレディ・ミュチュエル・インベストメント・マネジャーズ及
       び CIC  ・プライベート・デットの連結開始に関連した経常外利益が含まれていた。
        以上から、      2023  年６月   30 日現在の当期純利益は、             2022  年６月末の      105  百万ユーロに対して          161  百万ユー
       ロであった。
        本データには、        CIC  のネットワーク及びその５つの地方銀行を通じて行われたプライベート・バンキ
       ング業務、すなわち          108  百万ユーロ（８％減）の純収益及び                   42 百万ユーロ（       16 ％減）の純利益は含まれ
       ていない。
       コーポレート・バンキング

        2023  年度上半期末の純収益は             38.1  ％増の    296  百万ユーロであった。大企業事業及びストラクチャー
       ド・ファイナンス事業（特にアセットファイナンス及びプロジェクトファイナンス）の収益が大幅に増
       加したことが要因であった。
        リスク費用が       4.7  倍になったのは、         64 百万ユーロ（       2022  年６月末は      13 百万ユーロ）の正味引当金が計
       上されたことを反映したもので、特に債権の引当金によるものであった。
        以上から、      2023  年６月    30 日現在の当期純利益は、前年度同期が                    90 百万ユーロであったのに対して
       16.6  ％増の   105  百万ユーロであった。
       資本市場

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        2023  年度上半期は、良好な市場環境と好調な販売モメンタムに支えられ、純収益は                                         63.3  ％増の   293  百
       万ユーロであった。
        一般営業費が       8.2  ％増加したものの、営業総利益は３倍の                    154  百万ユーロであった。
        資本市場業務の当期純利益の合計は、前年度同期が                           35 百万ユーロであったのに対して                112  百万ユーロ
       であった。
       プライベート・エクイティ

        地政学的な不確実性、及びそれに伴う企業の期待成長率及び評価マルチプルに与える経済的影響を考
       慮し、十分な注意を払った上で、期間中に                      140  百万ユーロ超の投資が実施された。４年間で、                        20 億ユー
       ロ超が新規プロジェクトの資金調達又は投資先企業の支援に投入された。
        一方、投資ポートフォリオは現在                 34 億ユーロであり、イノベーションキャピタルからバイアウトに至
       るまで、全ての分野でエクイティ事業分野の力強い勢いを示している。
        上半期の総収入は         220  百万ユーロと堅調に推移した。全体の３分の２超はポートフォリオ益であり、
       現下の経済情勢におけるアセット・マネジメントの質の高さを示し、投資の全般的な業績が良好であっ
       たことを示している。
        当期純利益に対する寄与は              181  百万ユーロと非常に良好な水準で、                   Covid   後の例外的な２年間に続い
       て、通常の健全な業績水準に戻ったことを示している。
       3.2   2023  年度上半期の活動における変動

        2023  年６月末現在の預金残高は、前年度同期比                      0.7  ％増の   2,822   億ユーロであった。
        この期間中、リヴレＡ預金通帳口座への資金流入は、とくに高止まりし、前年度同期比で                                              19.9  ％増の
       145  億ユーロであった。          この増加は主に、規制対象の貯蓄に関する有利な手段が継続され、預金通帳口
       座の金利が上昇したことによるものである。さらに、金融市場を取り巻く環境が要因となり、顧客は流
       動性と安全性の両方が高い商品を選択している。                         その結果、定期預金（            PEP  と定期預金を含む。）は前
       年度同期比で約        92.9  ％増加して約       617  億ユーロであった。当座預金口座は当年度上半期で                          4.8  ％増加して
       70 億ユーロであった。ただし、住宅貯蓄口座への預金は                           4.9  ％減少して      117  億ユーロであった。
        上半期末現在の貸出金残高は、前年同期比                      5.3  ％増の   3,279   億ユーロであった。
        金利の上昇にもかかわらず、全ての貸出金の主要カテゴリーにおいて貸出金債権の増加が好調に推移
       した。
       ・　住宅貸出金は         4.1  ％増の   1,171   億ユーロ
       ・　コンシューマー・クレジット残高は                    16.7  ％増の   448  億ユーロ
       ・　設備投資用貸出金及びリース債権は                    8.6  ％増の約     904  億ユーロ
       3.3  　クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの事業体との取引

        2023  年６月   30 日現在、     BFCM  の連結範囲外のクレディ・ミュチュエル                     ・ アリアンス・フェデラルの事業
       体に提供した貸出金残高は合計                348  億ユーロであった。
        BFCM  の連結営業総損失は、           BFCM  の連結範囲外のクレディ・ミュチュエル                     ・ アリアンス・フェデラルの
       事業体（主に地元銀行及び              CFCM  ）との取引に関連して、マイナス                 542  百万ユーロであった。            2023  年度上
       半期における上記の取引による純受取利息の総額はマイナス                               75 百万ユーロ、正味支払手数料はマイナス
       16 百万ユーロ、当該事業体により計上されたその他の活動による収益及び費用並びに一般営業費の正味
       残高はマイナス        451  百万ユーロであった。
       3.4  　最近の動向と見通し

        金融政策の過渡期にあって、               2023  年上半期には、ユニバーサル・バンカシュアランス・モデルの強靱
       性が再び実証された。
        クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル（                           BFCM  が主要な子会社を有し、またリファイナン
       ス機能を担っている。）は、               2019  年度－   2023  年度の戦略計画アンサンブル＃ヌーボーモンド、プリュ・
       ヴィット！プリュ・ロワン（               ensemble#nouveaumonde,             plus   vite,   plus   loin  ）（共に＃今日の世界、
       より速く！より遠くへ）の財務目標の達成に向けて順調に進んでおり、                                     2023  年度末に完了する予定であ
       る。したがって、当年度下半期は、                  2027  年度に向けた野心的なロードマップを構築することを意図した
       将来の戦略プランを定める作業を完成させる好機となる。
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        クレディ・ミュチュエル・グループ（クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルが主要な構
       成要素）の段階で欧州中央銀行が実施したストレステストの最近の結果（                                      2023  年７月   28 日）で、その財
       務的な堅実性と発展モデルの強靱さが改めて実証された。
     ４【経営上の重要な契約等】

        BFCM  は、その有価証券の発行に関連した債務の返済義務を負うことができなくなるといった、                                              BFCM  の
       財政状態に影響を及ぼしうる主要な契約に過去２年間において署名していない。
     ５【研究開発活動】

       　該当事項なし。
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    第４【設備の状況】

     １【主要な設備の状況】

       　有価証券報告書の「第一部　企業情報／第４　設備の状況／２　主要な設備の状況」に記載されてい
       る内容については、当該半期中に本半期報告書に報告すべき重要な変更はなかった。
     ２【設備の新設、除却等の計画】

       　該当事項なし。
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    第５【提出会社の状況】

     １【株式等の状況】

     （１）【株式の総数等】
        ①【株式の総数】
                                               2023  年６月   30 日現在
              授権株数（株）               発行済株式総数（株）                未発行株式数（株）
          未発行の授権株式はない。（注）                           34,225,594         該当なし。（注）
          （注１）　フランスでは、取締役会決議により発行され得る授権株式の概念は存在しないが、株主総会は、
               取締役会に対して株式又は持分証券の発行に際し、その金額及び期間を決定する権限を、一定の
               範囲内で与えることができる。
          （注２）　     2023  年９月   15 日、  BFCM  は 76,708   株の新規株式発行による増資を行った。その結果、発行済株式総
               数は  34,225,594     株 から  34,302,302     株に増加した。
        ②【発行済株式】

                                               2023  年６月   30 日現在
          記名・無記名の別                          上場金融商品取引所
          及び額面・無額面            種類      発行数（株）         名又は登録認可金融               内容
             の別                        商品取引業協会名
                                                普通株式は、完全
                                                議決権株式であ
            記名式
                                                り、権利に何ら限
            額面金額         普通株式        34,225,594            －
                                                定のない、      BFCM  に
            50 ユーロ
                                                おける標準的な株
                                                式である。
              計         －       34,225,594            －           －
          （注）　    2023  年９月   15 日、  BFCM  は 76,708   株の新規株式発行による増資を行った。その結果、発行済株式総数
              は 34,225,594     株 から  34,302,302     株に増加した。
     （２）【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

         　該当事項なし。
     （３）【発行済株式総数及び資本金の状況】

                                               2023  年６月   30 日現在

                         発行済株式総数                    資本金

           年月日       種類
                        増減数
                               残高
                                       増減額            残高
                              （株）
                        （株）
           2023  年
          １月１日
                 額面金額
                                        0 ユーロ      1,711,279,700       ユーロ
           から     50 ユーロの          0  34,225,594
                                          0 円     271,716,990,766         円
                 普通株式
           2023  年
          ６月  30 日
          （注）　    2023  年９月   15 日、  BFCM  は 76,708   株の新規株式発行による増資を行った。その結果、発行済株式総数
              は 34,225,594     株 から  34,302,302     株に増加し、資本金は          1,711,279,700       ユーロから     1,715,115,100       ユー
              ロに増加した。
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     （４）【大株主の状況】
         2023  年６月   30 日現在の     BFCM  の株式資本の分配

                                   所有株式数        発行済株式総数に対する

            氏名又は名称               住所
                                    （株）       所有株式数の割合（％）
                       ストラスブール
                       67913   、 リュ・フレ
                       デリック－ギヨー
        CFCM                            31,399,922                 91.74
                       ム・ライフアイゼン
                       ４ 、セデックス       09 、
                       フランス
                       ナント    CS14003    、
        CRCM  ・ド・ロワール・ア
        トランティック・エ・               リュ・ド・リュー
                                      741,949                2.17
        デュ・サントル・ウエス
                       10 、セデックス１、
        ト
                       フランス
                       ラヴァル     53083   、ブ
        CFCM  ・ド・メーヌ－アン
        ジュー・エ・バス－ノル               ルバール・ヴォルネ               459,722                1.34
        マンディ               イ  43 、フランス
                       リール    59800   、プラ
        CRCM  ・ノール・ユーロッ
                       ス・リシェベ       ４、       455,015                1.33
        プ
                       フランス
                       オルレアン      45920   、
                       リュ・デュ・フォー
                       ブル・マドレーヌ
        CRCM  ・デュ・サントル                           308,716                0.90
                       105  、プラス・ド・
                       ユーロップ、フラン
                       ス
                       アンジェ     49006   、プ
        CRCM  ・ダンジュー            ラス・モリエール               175,991                0.51
                       １、フランス
                       ラ・ロシュ－シュル
                       －ヨン    85001   、
        CFCM  ・オセアン            リュ・レアンドル・               172,116                0.50
                       メルレ    34 、フラン
                       ス
                       パリ   75439   、リュ・
        CRCM  ・ディル－ド－フラ
                       ド・ラ・ロシュフ               146,411                0.43
        ンス
                       コー   18 、フランス
                       カーン    14052   、
                       リュ・デュ・       11  ノ
        CRCM  ・ド・ノルマンディ                           123,766                0.36
                       ベンブレ     17 、フラ
                       ンス
                       マルセイユ      13267   、
                       アヴェニュ・デュ・
        CRCM  ・メディテラネ                            74,450                0.22
                       プラド    494  、フラン
                       ス
        2023  年６月   30 日現在の     10 大株主の小計               34,058,058                 99.51
        その他の株主                             167,536                0.49
                    合計                34,225,594                 100.00
                                 75/174



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     ２【役員の状況】

       　有価証券報告書の提出日後、本半期報告書提出日までに以下の１名が取締役に加わった：
        サンドリン・クレストワ－コグナール

        （ Sandrine     Crestois-Cognard        ）
                         主な専門分野及び経歴の概要
                         戦略的・法律的マネジメントの修士号を取得し、監査、コンサルティン
                         グ、経営管理の        MBA  を取得したサンドリン・クレストワ－コグナール氏
                         は、  PwC  のシニア・コンサルタントとしてキャリアを開始した。
                         同氏は、    2012  年にインターナショナル・マネジメント・コントローラーと
                         してアクセンス・フランスに入社した。
        38 歳
                         2017  年、同氏は会計及び財務監査人として国のファンドである                           URSSAF   のナ
        1984  年 11 月８日生まれ
                         ショナルファンドに加わった。また                2022  年より、監査エンゲージメントマ
                         ネージャーとして勤務している。
                         同氏は、    2022  年からケス・クレディ・ミュチュエルの地元銀行の社長を務
                         め、フェデラシオン・デュ・クレディ・ミュチュエル・イル－ド－フラン
                         スのメンバーである。           2023  年、サンドリン・クレストワ－コグナール氏
                         は、ライオンズ・クラブ・ド・ラ・デファンスの副会長に就任した。
        取締役

        就任：   2023  年
        任期満了：     2024  年
        2023  年９月   15 日現在在任中のその他の役職
        取締役会会長
        ケス・ド・クレディ・ミュチュエル・リュエイユ
        取締役
        フェデラシオン・デュ・クレディ・ミュチュエル・イル－ド－フランス
        秘書役兼副会長
        ライオンズ・クラブ・ド・ラ・デファンス
        過去５事業年度に任期が満了した役職

        なし
        サンドリン・クレストワ－コグナール氏は                      2023  年７月   27 日に取締役に選任され、任期は                2023  年度財務

       書類が承認される株主総会にて満了する予定である。
        サンドリン・クレストワ－コグナール氏は株式を所有していない。
       　有価証券報告書の提出日後、本半期報告書提出日までに以下の１名が取締役を退任した：

       2023  年７月   27 日付でビッヒ・ファン・ンゴ（                Bich   Van  Ngo  ）氏が取締役を退任した。

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                                                   フランス相互信用連合銀行(E25741)
                                                             半期報告書
    第６【経理の状況】

        1 ．本書記載の当行及びその子会社（以下「                      BFCM  グループ」と総称する。）の邦文の中間連結財務書類

         は、国際会計基準審議会が公表し、欧州連合が採用した国際財務報告基準（以下「                                             IFRS  」とい
         う。）に準拠して作成された原文（仏語）の要約中間連結財務書類（以下「原文の中間財務書類」
         という。）の翻訳をもとに作成したものである。                         IFRS  と日本において一般に公正妥当と認められて
         いる会計原則、会計慣行及び表示方法との間の主な相違点に関しては、「３　フランスと日本にお
         ける会計原則及び会計慣行の主要な相違」に説明されている。
         BFCM  グループの原文の中間財務書類（仏語）の日本における開示は、「中間財務諸表等の用語、様
         式及び作成方法に関する規則」                ( 昭和  52 年大蔵省令第       38 号。以下「中間財務諸表等規則」という。                      )
         第 76 条第１項の適用を受けるものである。
        2 ．原文の中間財務書類（仏語）は、独立公認会計士である、外国監査法人等（「公認会計士法」                                                  ( 昭
         和 23 年法律第     103  号。その後の改正を含む。              ) 第１条の３第７項に規定されている外国監査法人等を
         いう。   ) である   カーペーエムジェー           エス   ア 及びプライスウォーターハウスクーパース　フランス
         からの監査は受けていないが、フランスの専門的基準に準拠したレビューを受けている。
        3 ．原文の中間財務書類（仏語）はユーロで表示されている。「中間財務諸表等規則」第                                             79 条の規定に
         基づき「円」で表示されている金額は、                     2023  年８月   15 日現在の株式会社三菱            UFJ  銀行における対顧
         客電信直物売買相場の仲値、１ユーロ＝                     158.78   円の為替レートで換算された金額であり、                      IFRS  に準
         拠して「円」を表示通貨として財務諸表を作成するために換算されたものではない。金額は百万円
         単位（四捨五入）で表示されている。なお、円換算額は単に便宜上表示されたものであり、ユーロ
         額が上記のレートで円に換算されることを意味するものではない。円換算額は、四捨五入のため合
         計欄の数値が総数と一致しない場合がある。
        4 ．円換算額並びに「２　その他」及び「３　フランスと日本における会計原則及び会計慣行の主要な
         相違」の記載事項は、当該事項における原文の中間財務書類（仏語）への参照事項を除き、原文の
         中間財務書類（仏語）には含まれていない。
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     １【中間財務書類】
    要約連結財務書類

    BFCM   グループ     2023  年 6 月 30 日連結財務書類

    財務書類は未監査だが、限定的レビュ                   ー済  み
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                                                             半期報告書
    連結財政状態計算書         （ 資産  ）

                                       （レビュー
                                       対象外）
                            （レビュー                     （レビュー
                                       2022 年
                            対象外）                     対象外）
                                       12 月 31 日
                                  2022 年                    注記
                             2023  年                    2022  年
                                        修正
                                  12 月 31 日
                            6月 30 日                    1月 1日
                                       再表示
                        2023  年                    2022  年
                                   修正
                            (百万円  )        (百万円  )        (百万円  )
                        6月 30 日                    1月 1日
                                  再表示
                             （注）           （注）           （注）
                       (百万ユーロ    )       (百万ユーロ    )       (百万ユーロ    )
                        105,723    16,786,698       111,454    17,696,666       120,723    19,168,398       4

     現金及び中央銀行への預け金
                         32,064    5,091,122       28,599    4,540,949       23,722    3,766,579      5a
     純損益を通じて公正価値で測定する金融資産
                         3,856    612,256      4,253    675,291      2,128    337,884      6a
     ヘッジ手段のデリバティブ
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金
                         35,291    5,603,505       34,327    5,450,441       30,978    4,918,687       7
     融資産
                         3,403    540,328      3,397    539,376      3,640    577,959      10a
     償却原価で測定する有価証券
     償却原価で測定する金融機関等への貸出金及び債
                         60,737    9,643,821       57,969    9,204,318       57,059    9,059,828      10b
     権
                        327,915    52,066,344       322,279    51,171,460       286,482    45,487,612       10c
     償却原価で測定する顧客への貸出金及び債権
     金利リスク・ヘッジ対象ポートフォリオの再測定
                         -2,690    -427,118      -2,733    -433,946       449    71,292     6b
     差額
                        127,617    20,263,027       122,976    19,526,129       136,639    21,695,540       13a
     保険事業の金融投資
                          18    2,858       18    2,858       26    4,128     13a
     発行済保険契約     -資産
                          298    47,316       328    52,080       277    43,982     13a
     保有再保険契約     -資産
                          759    120,514       971    154,175       809    128,453      14a
     未収還付税
                          843    133,852       910    144,490       955    151,635      14b
     繰延税金資産
                         9,688    1,538,261       7,355    1,167,827       8,159    1,295,486      15a
     未収収益及びその他の資産
                         5,112    811,683      4,874    773,894       107    16,989     3c
     売却目的保有非流動資産
                          827    131,311       821    130,358       799    126,865      16
     持分法適用会社に対する投資
                          35    5,557       28    4,446       30    4,763     17
     投資不動産
                         2,289    363,447      2,339    371,386      2,377    377,420      18a
     有形固定資産
                          474    75,262       471    74,785       488    77,485     18b
     無形資産
                         2,111    335,185      2,109    334,867      3,098    491,900      19
     のれん
                        716,370    113,745,229       702,745    111,581,851       678,946    107,803,046
     資産合計
    （注）  「円」で表示されている金額は、「中間財務諸表等規則」第                      79 条の規定に基づき      1ユーロ  158.78  円の為替レートで換算された金額であり、               IFRS  に準拠

    して「円」を表示通貨とする財務書類を作成するために換算されたものではない。
    連結財政状態計算書         （ 負債  ）

                                       （レビュー
                                       対象外）
                            （レビュー                     （レビュー
                                       2022 年
                            対象外）                     対象外）
                                       12 月 31 日
                                                        注記
                                  2022 年
                             2023  年                    2022  年
                                        修正
                                  12 月 31 日
                            6月 30 日                    1月 1日
                                       再表示
                        2023  年                    2022  年
                                   修正
                            (百万円  )        (百万円  )        (百万円  )
                       6月 30 日                    1月 1日
                                  再表示
                            （注）           （注）           （注）
                       (百万ユーロ    )       (百万ユーロ    )       (百万ユーロ    )
                          303    48,110       44    6,986      605    96,062      4

     中央銀行からの預り金
                         20,687    3,284,682       18,772    2,980,618       12,082    1,918,380      5b
     純損益を通じて公正価値で測定する金融負債
                         6,434    1,021,591       6,725    1,067,796       2,034    322,959      6a
     ヘッジ手段のデリバティブ
                        150,418    23,883,370       134,560    21,365,437       121,463    19,285,895       11a
     償却原価で測定する負債証券
                         66,314    10,529,337       81,256    12,901,828       83,072    13,190,172       11b
     償却原価で測定する金融機関等に対する債務
                        282,153    44,800,253       283,682    45,043,028       274,257    43,546,526       11c
     償却原価で測定する顧客に対する債務
     金利リスク・ヘッジ対象ポートフォリオの再測定差
                          -57    -9,050       -14    -2,223       13    2,064     6b
     額
                          361    57,320       387    61,448       582    92,410     14a
     未払税金
                          413    65,576       451    71,610       779    123,690      14b
     繰延税金負債
                         15,384    2,442,672       11,274    1,790,086       9,673    1,535,879      15b
     経過勘定及びその他の負債
                         3,537    561,605      3,622    575,101        0     0    3c
     売却目的保有非流動資産関連の負債
                        115,847    18,394,187       110,334    17,518,833       124,381    19,749,215
     発行済保険契約     -負債
                                                       13c 、 13d
                           0     0      0     0      0     0
     保有保険契約    -負債
                         2,471    392,345      2,453    389,487      3,604    572,243      20
     引当金
                         11,609    1,843,277       10,361    1,645,120       9,607    1,525,399      21
     償却原価で測定する劣後債
                         40,495    6,429,796       38,836    6,166,380       36,793    5,841,993      22
     株主資本合計
                         36,166    5,742,437       34,588    5,491,883       32,774    5,203,856      22
     グループに帰属する株主資本
                         6,495    1,031,276       6,495    1,031,276       6,198    984,118      22a
     資本金及び関連剰余金
                         27,961    4,439,648       25,778    4,093,031       23,803    3,779,440      22a
     連結剰余金
                          213    33,820       -26    -4,128       247    39,219     22b
     その他の包括利益累計額（未実現又は繰延損益）
                         1,498    237,852      2,341    371,704      2,526    401,078
     当期純利益    ／（ 損失 ）
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                                                             半期報告書
                         4,329    687,359      4,248    674,497      4,019    638,137
     株主資本   － 非支配持分
                        716,370    113,745,229       702,745    111,581,851       678,946    107,803,046
     負債及び株主資本合計
    （注）  「円」で表示されている金額は、「中間財務諸表等規則」第                     79 条の規定に基づき      1ユーロ  158.78  円の為替レートで換算された金額であり、               IFRS  に準拠

    して「円」を表示通貨とする財務書類を作成するために換算されたものではない。
                                 80/174


















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                                                             半期報告書
    連結損益計算書

                                    （レビュー
                                                  （レビュー
                                    対象外）
                                                  対象外）
                                    2023  年           2022 年 6月 30 日
                                                         注記
                              2023  年
                                          2022 年 6月 30 日
                                    6月 30 日
                                                  修正再表示
                              6月 30 日
                                           修正再表示
                                      （注）              （注）
                             (百万ユーロ    )  (百万円  )     (百万ユーロ    )  (百万円  )
                                13,206     2,096,849         4,956      786,914     24

     受取利息及び類似収益
                                -9,891     -1,570,493         -1,881      -298,665     24
     支払利息及び類似費用
                                2,132     338,519        2,084      330,898     25
     手数料（収益）
                                 -638     -101,302         -593      -94,157     25
     手数料（費用）
                                 467     74,150         366      58,113     26
     純損益を通じて公正価値で測定する金融商品に係る純損益
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産に係る純損
                                 -91     -14,449         -27      -4,287     27
     益
                                  0      0        0       0   28
     償却原価で測定する金融資産の認識の中止から生じる純損益
                                3,631     576,530        3,451      547,950
                                                        29 、 29a
     発行済保険契約により生じる収益
                                -3,059     -485,708        -2,949      -468,242
                                                        29 、 29a
     発行済保険契約に係る費用
                                 -42     -6,669         18      2,858    29
     保有再保険契約に係る収益及び費用
                                -4,329     -687,359         4,539      720,702     29
     発行済保険契約により生じる金融収益又は金融費用
                                  2     318                  29
     保有再保険契約に係る金融収益又は費用
                                4,417     701,331        -4,473      -710,223     29b
     保険事業に係る金融投資により生じる純利益
                                 404     64,147         369      58,590     30
     その他の活動に係る収益
                                 -263     -41,759         -199      -31,597     30
     その他の活動に係る費用
                                5,947     944,265        5,663      899,171
     純収益
                                                         31a 、

                                -2,938     -466,496        -2,787      -442,520
                                                         31d 、
     一般営業費
                                                        31b 、 31c
                                 -158     -25,087         -158      -25,087     31d
     有形固定資産及び無形資産の減価償却費、償却費及び引当金繰入額
                                2,851     452,682        2,718      431,564
     営業総利益    ／（ 損失 ）
                                 -603     -95,744         -415      -65,894     32
     カウンターパーティー・リスク費用
                                2,248     356,937        2,302      365,512
     営業利益
                                                      0
                                 25     3,970         20      3,176    16
     持分法適用会社の純利益に対する持分
                                  0      0       40      6,351    33
     その他の資産の処分に係る利益／（損失）
                                  0      0       -1      -159    34
     のれんの価値の変動
                                2,273     360,907        2,362      375,038
     税引前当期純利益      ／（ 損失 ）
                                 -595     -94,474         -596      -94,633     35
     法人税
                                  0      0        0       0   3c
     非継続事業に係る税引後利益／（損失）
                                1,678     266,433        1,766      280,405
     当期純利益    ／（ 損失 ）
                                 180     28,580         169      26,834

     利益 ／（ 損失 ） - 非支配持分
                                1,498     237,852        1,597      253,572

     グループに帰属する当期純利益
                                 44     6,986         47      7,463    36
     基本的一株当たり利益（ユーロ）
                                 44     6,986         47      7,463    36
     希薄化後一株当たり利益（ユーロ）
    （注）  「円」で表示されている金額は、「中間財務諸表等規則」第                      79 条の規定に基づき      1ユーロ  158.78  円の為替レートで換算された金額であり、               IFRS  に準拠

    して「円」を表示通貨とする財務書類を作成するために換算されたものではない。
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                           株主資本等変動計算書
                                           グループに    グループに     非支配    連結株主
                            (1)
                   資本金   株式払込剰          その他の包括利益累計額
                                           帰属する当     帰属する     持分    資本合計
                          剰余金
         (百万ユーロ   )
                       余金
                                （未実現又は繰延損益）
                                           期純利益
                                                株主資本
                              為替換算   その他の包    ヘッジ手段    数理計算
                              調整勘定   括利益を通     の  上の損益
                                 じて公正価
                                    デリバティ
                                 値で測定す
                                     ブ
                                 る資産
                    1,689    4,509   21,759    42   1,093     2  -299   2,487    31,282    3,845    35,127
     2021 年 12 月 31 日現在の株主資本
     IFRS 第 17 号及び  IFRS 第 9号「保険」の適用に
                     -    -   751    -   -457     -   -    -    294    151     445
     よる影響
                     -    -  1,026    -   96    -   -    -   1,122     97    1,219
     Vie Mutuelle  の連結に関する誤謬の訂正
                    1,689    4,509   23,537    42   732    2  -299   2,487    32,698    4,093    36,791
     2022 年 1月 1日現在の株主資本
                     -    -  2,487    -    -   -   -  -2,487      0    -     0
     前年度の利益処分
                     23    -    -   -    -   -   -    -    23     -    23
     増資
                     -    -   -230    -    -   -   -    -   -230    -152     -382
     配当金の支払
                     -    -    -   -    -   -   -    -    0    -     0
     追加持分の取得又は一部処分
                     23    0   2,257    -    -   -   -  -2,487     -207    -152     -359
     小計：株主関係に起因する変動
                     -    -    -   -    -   -   -  1,597     1,597     169    1,766
     連結当期利益
                     -    -   -2   130    -535    9  280    -   -118    -178     -295
     その他の包括利益累計額の変動
                     0    0    -2   130    -535    9  280   1,597     1,480     -9    1,471
     小計
                (2)
                     -    -   -18    -    -   -   -    -    -18    -22     -40
     取得及び処分による非支配持分への影響
                     -   275     1   -    -   -   -    -    276    334     610
     その他の変動
                    1,711    4,784   25,775    173    197    11   -19   1,597    34,228    4,245    38,473
     2022 年 6月 30 日現在の株主資本
                     -    -    -   -    -   -   -    -     -    -     -
     前年度の利益処分
                     -    -    -   -    -   -   -    -     -    -     -
     増資
                     -    -    -   -    -   -   -    -     -    -     -
     配当金の支払
                     -    -    -   -    -   -   -    -     -    -     -
     追加持分の取得又は一部処分
                     0    0    0   0    0    0   0    0     0    0     0
     小計：株主関係に起因する変動
                     -    -    -   -    -   -   -   744     744    167     911
     連結当期利益
                     -    -    9  -53   -302    8  -41    -   -379    -129     -508
     その他の包括利益累計額の変動
                     -    -    9  -53   -302    8  -41   744     365    38    403
     小計
                (2)
                     -    -   -3   -    -   -   -    -    -3    -10     -13
     取得及び処分による非支配持分への影響
                     -    -   -3   -    -   -   -    -    -3    -25     -28
     その他の変動
                    1,711    4,784   25,778    120    -105    19   -60   2,341    34,588    4,248    38,836
     2022 年 12 月 31 日現在の株主資本
                     -    -  2,341    -    -   -   -  -2,341      -    -     -
     前年度の利益処分
      (3)
                     -    -    -   -    -   -   -    -     -    -     -
     増資
                     -    -   -183    -    -   -   -    -   -183    -177     -360
     配当金の支払
                     -    -    -   -    -   -   -    -     -    -     -
     追加持分の取得又は一部処分
                     -    -  2,159    -    -   -   -  -2,341     -183    -177     -360
     小計：株主関係に起因する変動
                     -    -    -   -    -   -   -  1,498     1,498     180    1,678
     連結当期利益
                     -    -    -  -10    226    -2   25    -    238    110     348
     その他の包括利益累計額の変動
                     -    -    -  -10    226    -2   -25   1,498     1,736     289    2,026
     小計
                (2)
                     -    -   -3   -    -   -   -    -    -3    -4     -7
     取得及び処分による非支配持分への影響
                     -    -   28   -    -   -   -    -    28    -28     -
     その他の変動
                    1,711    4,784   27,961    110    121    17   -36   1,498    36,166    4,329    40,495
     2023 年 6月 30 日現在の株主資本
    (1) 2023  年 6月 30 日現在の剰余金には、       169 百万ユーロの法定準備金、        6,705  百万ユーロの規制準備金、及び          18,904  百万ユーロのその他の準備金が含まれている。
    (2) Cofidis  のプットに関連する負債の割引及びメディア部門のレベルにおけるプットの認識に関連する。
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                           株主資本等変動計算書

                                          グループに     グループに     非支配    連結株主
                           (1)
                 資本金   株式払込剰           その他の包括利益累計額
          （注）
                                          帰属する当     帰属する     持分    資本合計
                         剰余金
                     余金
       (百万円  )
                               （未実現又は繰延損益）
                                          期純利益
                                               株主資本
       （レビュー対象外）
                            為替換算   その他の包    ヘッジ手   数理計算
                            調整勘定   括利益を通     段の   上の損益
                                じて公正価
                                    デリバ
                                値で測定す
                                    ティブ
                                る資産
                     715,939        6,669        318  -47,475    394,886
     2021 年 12 月 31 日現在の株主資本         268,179       3,454,894        173,547               4,966,956     610,509    5,577,465
     IFRS 第 17 号及び  IFRS 第 9号「保険」の
                    -    -       -       -   -    -
                          119,244       -72,562               46,681    23,976     70,657
     適用による影響
     Vie Mutuelle  の連結に関する誤謬の訂
                    -    -       -       -   -    -
                          162,908       15,243               178,151     15,402     193,553
     正
                     715,939        6,669        318  -47,475
     2022 年 1月 1日現在の株主資本          268,179       3,737,205        116,227          394,886    5,191,788     649,887    5,841,675
                    -    -  394,886     -    -   -   - -394,886       0    -     0
     前年度の利益処分
                  3,652     -    -   -    -   -   -    -   3,652      -    3,652
     増資
                    -    -  -36,519     -    -   -   -    -   -36,519    -24,135     -60,654
     配当金の支払
                    -    -    -   -    -   -   -    -     0    -     0
     追加持分の取得又は一部処分
                  3,652     0  358,366     -    -   -   - -394,886     -32,867    -24,135     -57,002
     小計：株主関係に起因する変動
                    -    -    -   -    -   -     253,572     253,572     26,834     280,405
     連結当期利益
                    -    -   -318   20,641    -84,947    1,429   44,458     -   -18,736    -28,263     -46,840
     その他の包括利益累計額の変動
                    0    0   -318   20,641    -84,947    1,429   44,458   253,572     234,994     -1,429    233,565
     小計
     取得及び処分による非支配持分への影
                    -    -       -    -   -   -    -
     (2)
                          -2,858                      -2,858    -3,493     -6,351
     響
                    -  43,665     159    -    -   -   -    -   43,823    53,033     96,856
     その他の変動
                     759,604        27,469    31,280    1,747   -3,017   253,572
     2022 年 6月 30 日現在の株主資本         271,673       4,092,555                      5,434,722     674,021    6,108,743
                    -    -    -   -    -   -   -    -     -    -     -
     前年度の利益処分
                    -    -    -   -    -   -   -    -     -    -     -
     増資
                    -    -    -   -    -   -   -    -     -    -     -
     配当金の支払
                    -    -    -   -    -   -   -    -     -    -     -
     追加持分の取得又は一部処分
                    0    0    0   0    0   0   0    0     0    0     0
     小計：株主関係に起因する変動
                    -    -    -   -    -   -   -  118,132     118,132     26,516     144,649
     連結当期利益
                    -    -   1,429   -8,415    -47,952    1,270   -6,510     -   -60,178    -20,483     -80,660
     その他の包括利益累計額の変動
                    -    -   1,429   -8,415    -47,952    1,270   -6,510   118,132     57,955     6,034     63,988
     小計
     取得及び処分による非支配持分への影
                    -    -       -    -   -   -    -
     (2)
                           -476                      -476    -1,588     -2,064
     響
                    -    -   -476    -    -   -   -    -    -476    -3,970     -4,446
     その他の変動
                     759,604        19,054    -16,672    3,017   -9,527        5,491,883
     2022 年 12 月 31 日現在の株主資本         271,673       4,093,031                  371,704         674,497    6,166,380
                    -    -  371,704     -    -   -   - -371,704       -    -     -
     前年度の利益処分
      (3)
                    -    -    -   -    -   -   -    -     -    -     -
     増資
                    -    -  -29,057     -    -   -   -    -   -29,057    -28,104     -57,161
     配当金の支払
                    -    -    -   -    -   -   -    -     -    -     -
     追加持分の取得又は一部処分
                    -    -  342,806     -    -   -   - -371,704     -29,057    -28,104     -57,161
     小計：株主関係に起因する変動
                    -    -    -   -    -   -   -  237,852     237,852     28,580     266,433
     連結当期利益
                    -    -    -  -1,588    35,884    -318   3,970     -   37,790    17,466     55,255
     その他の包括利益累計額の変動
                    -    -    -  -1,588    35,884    -318   -3,970   237,852     275,642     45,887     321,688
     小計
     取得及び処分による非支配持分への影
                    -    -       -    -   -   -    -
     (2)
                           -476                      -476    -635    -1,111
     響
                    -    -   4,446     -    -   -   -    -   4,446    -4,446      -
     その他の変動
                     759,604        17,466    19,212    2,699   -5,716   237,852             6,429,796
     2023 年 6月 30 日現在の株主資本         271,673       4,439,648                      5,742,437     687,359
    (1) 2023  年 6月 30 日現在の剰余金には、       26,834  百万ユーロの法定準備金、        1,064,620   百万ユーロの規制準備金、及び          3,001,577   百万ユーロのその他の準備金が含まれている。
    (2) Cofidis  のプットに関連する負債の割引及びメディア部門のレベルにおけるプットの認識に関連する。
    （注）  「円」で表示されている金額は、「中間財務諸表等規則」第                     79 条の規定に基づき      1ユーロ  158.78  円の為替レートで換算された金額であり、               IFRS  に準

       拠して「円」を表示通貨とする財務書類を作成するために換算されたものではない。
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                                                             半期報告書
                         連結キャッシュ・フロー計算書
                                                      （レビュー
                                      （レビュー
                                                      対象外）
                                       対象外）       2022  年 6月 30 日
                               2023  年 6月 30 日
                                                     2022  年 6月 30 日
                                              修正再表示
                                     2023  年 6月 30 日
                               (百万ユーロ    )
                                                      修正再表示
                                              (百万ユーロ    )
                                        （注）
                                                        （注）
                                     (百万円  )
                                                     (百万円  )
                                  1,678      266,433         1,766       280,405

    当期純利益    ／（ 損失 ）
                                   595      94,474         596       94,633
    法人税
                                  2,273      360,907         2,362       375,038
    税引前当期純利益      ／（ 損失 ）
                                   154      24,452         154       24,452
    +/- 有形固定資産減価償却費及び無形資産償却費（純額）
                                    1      159         1       159
    - のれん及びその他の固定資産の減損
                                   240      38,107         -129       -20,483
    +/- 引当金及び減損繰入額（純額）
                                   -26      -4,128         -20       -3,176
    +/- 持分法適用会社の利益に対する持分
                                   -55      -8,733         -44       -6,986
    +/- 投資活動に係る純損失／利益
                                    0       0        0        0
    +/- 財務活動による（収益）費用
                                  7,363     1,169,097         -7,584      -1,204,188
    +/- その他の変動
                                  7,677     1,218,954         -7,622      -1,210,221
    = 税金及びその他の調整前の当期純利益に含まれる非貨幣項目合計
                                  -16,998      -2,698,942          -2,074       -329,310
    +/- 金融機関との取引に関する収入及び支出
                                  -8,558     -1,358,839         -16,856       -2,676,396
    +/- 顧客取引に関する収入及び支出
                                   572      90,822         3,526       559,858
    +/- 金融資産又は負債に影響を及ぼすその他の取引に関する収入及び支出
    +/- 非金融資産又は負債に影響を及ぼすその他の取引に関する収入及び支
                                  2,816      447,124         -4,452       -706,889
    出
                                   -327      -51,921         -463       -73,515
    支払法人税
                                  -22,495      -3,571,756         -20,319       -3,226,251
    = 営業活動による資産及び負債の純減（増）
                     A）

                     （
                                  -12,545      -1,991,895         -25,580       -4,061,592
    営業活動によるキャッシュ・フロー（純額）合計
                                    11      1,747         321       50,968

    +/- 金融資産及び投資に関する収入及び支出
                                    56      8,892         48       7,621
    +/- 投資不動産に関する収入及び支出
                                   -83     -13,179          -93      -14,767
    +/- 有形固定資産及び無形資産に関する収入及び支出
                      B ）

                     （
                                   -16      -2,540         276       43,823
    投資活動に関するキャッシュ・フロー（純額）合計
                                   -349      -55,414         -380       -60,336

    +/- 株主へのキャッシュ・フロー及び株主からのキャッシュ・フロー
                                  7,804     1,239,119          4,476       710,699
    +/- 財務活動に関連するその他のキャッシュ・フロー（純額）
                       C  ）

                     （
                                  7,455     1,183,705          4,096       650,363
    財務活動に関するキャッシュ・フロー（純額）合計
                  D ）

                  （
                                   -77     -12,226          421       66,846
    現金及び現金同等物に係る為替換算差額
                     A+B+C+D   ）

                    （
                                  -5,183      -822,957         -20,787       -3,300,560
    現金及び現金同等物の増加／（減少）（純額）
                    A）
                   （
                                  -12,545      -1,991,895         -25,580       -4,061,592
    営業活動によるキャッシュ・フロー（純額）
                     B）
                    （
                                   -16      -2,540         276       43,823
    投資活動に関するキャッシュ・フロー（純額）
                      C  ）
                    （
                                  7,455     1,183,705          4,096       650,363
    財務取引に関するキャッシュ・フロー（純額）
                  D ）
                  （
                                   -77     -12,226          421       66,846
    現金及び現金同等物に係る為替換算差額
                                  96,447     15,313,855         112,240       17,821,467
    現金及び現金同等物の期首残高
                                  111,399      17,687,933         120,120       19,072,654
    現金及び中央銀行への預け金／中央銀行からの預り金（資産／負債）
                                  -14,952      -2,374,079          -7,880      -1,251,186
    金融機関との間の勘定（資産／負債）及び要求払貸出金／借入金
                                  91,264     14,490,898          91,454      14,521,066
    現金及び現金同等物の期末残高
                                  105,411      16,737,159         103,320       16,405,150
    現金及び中央銀行への預け金／中央銀行からの預り金（資産／負債）
                                  -14,147      -2,246,261         -11,867       -1,884,242
    金融機関との間の勘定（資産／負債）及び要求払貸出金／借入金
                                  -5,183      -822,957         -20,787       -3,300,560

    現金及び現金同等物に係る変動
    （注）「円」で表示されている金額は、「中間財務諸表等規則」第                        79 条の規定に基づき１ユーロ          158.78  円の為替レートで換算された金額であり、               IFRS  に

       準拠して「円」を表示通貨とする財務書類を作成するために換算されたものではない。
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     BFCM    グループ連結財務書類に対する注記

      注記における数字は百万ユーロで表示されている。

     注記   1 ：会計原則及び会計方針

      国際会計基準の適用に関する規則（                  EC  ）第  1606   ／ 2002   号及び同基準の採用に関する規則（                  EC  ）第

     1126   ／ 2008   号に基づき、連結財務書類は、                2023   年 6 月 30 日において欧州連合が採用している国際財務報告
     基準（   IFRS   ）に従って作成されている。
      この基準は、以下の欧州委員会のウェブサイトに掲載されている。

     https://ec.europa.eu/info/business-economy-euro/company-reporting-and-auditing/company-

     reporting/financial-reporting_en#ifrs-financial-statements.
      財務書類は、       Autorité    des  normes    comptables      （ フランス会計基準当局            ） の IFRS   要約財務書類に関する

                                          (1)
     勧告第   2022-01    号において推奨されている書式に従って表示されている                              。これらは、欧州連合が採用し
     ている国際会計基準に準拠している。
        (1)

         グループは、保険部門が保有する金融商品を勧告によって提案されたものとは異なる方法でグ
         ループ化することを選択したことに留意されたい。注記                            2.2  保険事業を参照。
      2023   年 6 月 30 日現在の期中財政状態に関するグループの要約中間連結財務書類は、                                     IAS  （国際会計基

     準）第   34 号 「期中財務報告」          に準拠して作成及び表示されている。中間連結財務書類に対する注記は、
     2022   年度の年次報告書（          Universal     Registration      Document     ）に記載されている          2022   年 12 月 31 日に終了した
     事業年度の監査済み連結財務書類と併せて読むべきである。
      リスク管理に関する情報は、グループの経営者報告書に記載されている。

     2023   年１月１日から適用された改訂

      グループは、       2023   年 1 月 1 日以降、以下に示す欧州連合が採用した改訂及び                          IFRIC   の決定を適用してい

     る。
       ・　  IAS  第 1 号の改訂     - 会計方針の開示

         この改訂は、「重要性がある」会計方針に関して提供すべき情報を明確化している。財務書類にお

         けるその他の情報と合わせて考えた場合、財務書類の主要な利用者の意思決定に影響を与えること
         が合理的に予想される可能性がある場合には、重要性があるとみなされる。
       ・　  IAS  第 8 号の改訂     - 会計上の見積りの定義

         この改訂の目的は、会計上の見積りの概念の明確な定義を導入することにより、会計処理方法の変

         更と会計上の見積りの変更の間の区別を容易にすることである。
         会計上の見積りは、評価が不確実な財務書類の金額を表している。

       ・　  IAS  第 12 号の改訂     - 単一の取引から生じた資産及び負債に係る繰延税金

         この改訂は、リース及び廃棄義務に係る繰延税金の認識について明確化している。

      グループは、       2023   年 6 月 30 日現在、これらの改訂の影響を受けていない。

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     IFRS   第 17 号及び   IFRS   第 9 号の保険事業への適用
      2023   年 1 月 1 日以降、グループは保険事業について、                    IFRS   第 17 号 「保険契約」       及び  IFRS   第 9 号 「金融商

     品」   を適用している。
      グループが適用した          IFRS   第 9 号及び   IFRS   第 17 号の原則の詳細は、「会計原則及び評価方法」の注記に表

     示されている。
       ・　  IFRS   第 17 号の適用

         IFRS   第 17 号は遡及的に適用されている。                IFRS   第 17 号は、初度適用日の直近の会計年度の開始日に

         相当する日、すなわち           2022   年 1 月 1 日を移行日と規定している。
      移行時のこれらの資産及び負債、特に保険契約の様々なポートフォリオの遡及的測定は、完全遡及適用

     に必要な過去の情報が入手できない場合には、代替アプローチの対象とすることができる。
      したがって、グループは、大半の保険契約ポートフォリオに修正遡及アプローチを適用しており、これ

     により、過度のコストや労力をかけずに入手可能な合理的な情報に基づいて、基準の完全遡及適用による
     評価に可能な限り近い評価額を得ることが可能となっている。
      2022   年 1 月 1 日現在での      IFRS   第 17 号の遡及適用による保険資産及び負債の評価差額は、株主資本に直接

     表示されている。
     修正遡及アプローチの適用方法

      修正遡及アプローチの目標は、過度のコストや労力を発生させずに得られる合理的かつ正当化された情
     報に基づいて、完全遡及アプローチを適用して得られるものと可能な限り近い結果を得ることである。
      したがって、当該事業体は、個人保険                    （特に債務者保険）であるか、生命保険／貯蓄保険であるかにか

     かわらず、既存の契約のポートフォリオの大半に修正遡及アプローチを適用している。
      簡略化は、考慮するポートフォリオに応じて、必要な情報の利用可能性に基づいて適用された。

      移行日における        CSM   の計算についてグループは、修正遡及アプローチが実行不可能ではないことを条件

     に、修正遡及法を公正価値アプローチよりも優先することを選択した。修正遡及アプローチは、                                                 2012   年度
     の時点で実行可能とみなされた。
     一般測定モデルを適用したポートフォリオ

      一般測定モデルに従って測定された契約の場合、修正遡及アプローチの原則は、移行日における測定に
     基づいて当初認識日現在の負債を再構成し、                       2 つの日付間の変動を以下の単純化を用いて遡及的に再構成
     することで構成される。
       ・　  当初キャッシュ・フローは、               2 つの日付間に生じた実際のキャッシュ・フローを移行日の金額に加

         算することによって見積もられる。
       ・　  開始時の割引率は、当初認識日時点の割引率をシミュレートしたイールドカーブを用いて決定する

         ことができる。
       ・　  開始日から移行日まで間の非金融リスクの調整の変動は、類似の契約で観察されたリスク解散に基

         づいて見積もることができる。
      このようにして開始日に再構成された残存カバーに対する負債について、当初の契約上のサービス・

     マージン（ある場合）は、移行前の期間に提供されたサービスに基づいて償却され、同日に残存する契約
     上のサービス・マージンの額が算定される。
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      契約が移行日に        1 つのグループにまとめられる場合は、その日の割引率を使用することができる。
      財務的変動を損益と株主資本に分割するオプションを選択した場合、移行日において株主資本に認識さ

     れる金額を、残存保険カバーに対する負債の場合は原利率、発生済保険金請求に対する負債の場合は当該
     事故の日付の利率に基づいて再構成することが義務付けられている。
      このような再構成が不可能な場合には、株主資本での認識額はゼロとなる。

      グループは、修正遡及アプローチにおいて提案された特定の単純化、特に過去の実際のフローを通じた

     キャッシュ・フローの概算とリスクの調整の概算のみを適用することを選択した。                                          2012   年から   2021   年まで
     の年間契約のグループを再構成し、株主資本で純損益にリサイクル可能な割引率の変動に関連する再評価
     の計算は、単純化を適用せずに遡及的に行われた。
     簡便モデルを適用したポートフォリオ

      簡便モデル（       PAA  ）に従って測定された契約の場合、グループは新契約の獲得コストを費用として認識
     することを選択したため、移行時の残存カバーに係る負債は、従前の未経過保険料に対する引当金（獲得
     コスト控除前）に基づいて算定された。
      これらの契約に対応する保険金支払準備金は、移行日における予想キャッシュ・フローと非金融リスク

     の調整から構成される。移行日において資本の部で認識した純損益にリサイクル可能な割引率の変動に関
     連する金額は、過去の割引率に基づいて再構成されている。
     VFA  モデルを適用したポートフォリオ

      変動手数料モデルを使用して測定された生命保険／貯蓄保険契約の場合、修正遡及アプローチは、移行

     日の負債に基づいて当初日付現在の負債を再構成することからも構成される。ただし、残存カバーに対す
     る負債については、移行日における契約上のサービス・マージンは、以下のアプローチに従って決定され
     ることがこの会計基準で規定されている。
       ・　  移行日における原資産の実現可能価額から、まず同日における履行キャッシュ・フロー（割引

         キャッシュ・フロー及びリスク調整額）が控除される。
       ・　  この金額に、保険契約者から差し引かれる収益及びリスク調整額を加算し、期中に支払った獲得費

         用を控除する。
       ・　  このように再構成された獲得費用控除後の当初の契約上のサービス・マージンは、移行日まで償却

         し、その時点で提供されたサービスと償却すべき残存獲得費用を反映する。
      このアプローチの実施について、主な単純化は次のとおりである。

       ・　  既存の契約は、欧州規則で規定された免除の選択に沿って、年次コホートに分割することなく、移

         行後に計画された区分に従ってグループ化された。
       ・　  移行日における契約上のサービス・マージンは、次のように再構成された。

         -  移行日における履行キャッシュ・フローを控除した原資産の市場価値（上記参照）を基に、

         -  過去のデータ（会計データ又は管理データ）から得られた過去のマージン（資産の「オーバー・

           イールド」      を考慮した上で、移行後に使用されるアプローチと同じアプローチを用いて移行日
           まで再分配し）を加算し、
         -  未償却の獲得費用を控除し、

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         -  会計上のミスマッチの調整に関して移行日の株主資本で認識される純損益にリサイクル可能な金
           額は、会計基準で規定されているとおり、移行日時点で株主資本で認識された純損益にリサイ
           クル可能な原資産の実現可能価額を用いて算定された。
       ・　  IFRS   第 9 号の適用

         グループは、グループの保険会社について                      IFRS   第 9 号の適用を      IFRS   第 17 号の適用日まで延期したた

         め、  IFRS   第 9 号は  2023   年 1 月 1 日に適用された。分類及び測定、並びに                    IFRS   第 9 号の新たな減損モデ
         ルが遡及的に適用されている。
         IFRS   第 17 号の移行手続との整合性のため、かつ、より関連性の高い情報を提供するために、グルー

         プは、保険会社の関連金融商品（                 2022   年に認識が中止された金融商品を含む）に関する                         2022   年度の
         比較データを修正再表示した。
         グループは、       2022   年 9 月に  EU  で採択された表示に関する              IFRS   第 9 号及び   IFRS   第 17 号の改訂に従い、

         2022   年度の資産処分の認識を            IFRS   第 9 号の下で認識したように行う、いわゆる                     「上書き」      アプ
         ローチの適用を選択した。
         この上書きアプローチにより、                2022   年 1 月 1 日時点での      IFRS   第 9 号及び   IFRS   第 17 号に基づく連結株

         主資本への移行の影響を標準化することが可能となる。
         該当する金融資産及び金融負債の評価差額、並びに                          2022   年 1 月 1 日に  IFRS   第 9 号を遡及適用した結果

         として株主資本に直接認識される信用リスクの減損及び損益は、株主資本に直接表示される。
       ・　  IFRS   第 17 号の適用に関するその他の影響

         IFRS   第 17 号を初めて適用したことに伴い、                 IFRS   第 17 号による     IAS  第 40 号及び   IAS  第 16 号の改訂を適

         用した結果、直接連動有配当保険契約の基礎となる項目として保有される不動産を純損益を通じて
         公正価値で測定することとなった。
       ・　   IFRS   第 17 号及び   IFRS   第 9 号を初めて適用したことによる                2022   年 12 月 31 日現在での影響

         IFRS   第 17 号及び   IFRS   第 9 号が保険会社に初めて適用されたことによる                       2022   年 12 月 31 日現在での主

         な影響は以下のとおりである。
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    連結財政態計算書         （ 資産  ）

                                2022  年 12    IFRS  第 17

                                               誤謬の
                                                     2022  年 12 月
                                月 31 日修     号 /9 号等の
                                                 (1)
                                                      31 日公表値
                                               訂正
     （百万ユーロ）                           正再表示        影響
                                 111,454          0       0     111,454
     現金及び中央銀行への預け金
                                  28,599          0      -13      28,612
     純損益を通じて公正価値で測定する金融資産
                                  4,253         0       0      4,253
     ヘッジ手段のデリバティブ
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資
                                  34,327          0       3     34,324
     産
                                  3,397         0       0      3,397
     償却原価で測定する有価証券
                                  57,969          0       0     57,969
     償却原価で測定する金融機関等への貸出金及び債権
                                 322,279          0       0     322,279
     償却原価で測定する顧客への貸出金及び債権
     金利リスク・ヘッジ対象ポートフォリオの
                                  -2,733          0       0      -2,733
     再測定差額
              (2)
                                 122,976         -445      14,574       108,847
     保険事業の金融投資
                                    18       18        0        0
     発行済保険契約       -資産
                                   328       328        0        0
     保有再保険契約       -資産
                                   971        2       11       958
     未収還付税
                                   910      -1,024        138       1,796
     繰延税金資産
                                  7,355        -42       -75       7,472
     未収収益及びその他の資産
                                  4,874        -89        1      4,962
     売却目的保有非流動資産
                                    0      -48        0       48
     繰延配当
                                   821       -15       -41        877
     持分法適用会社に対する投資
                                    28        0       0       28
     投資不動産
                                  2,339        -101         2      2,438
     有形固定資産
                                   471        0       -1       472
     無形資産
                                  2,109         -2        1      2,110
     のれん
                                 702,745        -1,418       14,600       689,563
     資産合計
      (1)

        誤謬の訂正
        2022   年 12 月 31 日まで、相互保険会社である               ACM   Vie  は 「相互会社      （ mutuelles     ） 」 のステータスで

        あった   ため、フランス相互信用連合銀行                 （ Banque    Fédérative      du  Crédit   Mutuel   （ BFCM   ））  に連結さ
        れていなかった。
        この事業体は、        Groupe    des  Assurances      du  Crédit   Mutuel   （ GACM   ）による完全支配を介して              IFRS   第

        10 号が意味する範囲においてグループの支配下にあり、                           GACM   に対する     66%  の持分に合わせて         BFCM
        の連結財務書類において完全に連結すべきであった。
        BFCM   は、この誤謬は重要な経済的影響を生じなかったと考え、この誤謬を                                   2023   事業年度及び期首貸

        借対照表で訂正した。
      (2)

        この項目には保険事業の投資不動産が含まれている。
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    連結財政状態計算書          （ 負債  ）

                               2022  年 12    IFRS  第 17

                                               誤謬の
                                                     2022  年 12 月
                               月 31 日修正     号 /9 号の影
                                                 (1)
                                                     31 日公表値
                                               訂正
     （百万ユーロ）                           再表示        響等
                                   44        0        0        44
     中央銀行からの預り金
                                 18,772          0       -10      18,782
     純損益を通じて公正価値で測定する金融負債
                                 6,725         0        0      6,725
     ヘッジ手段のデリバティブ
                                 81,256        6,964         -18      74,310
     償却原価で測定する負債証券
                                283,683          0       -5     283,688
     償却原価で測定する金融機関等に対する債務
                                134,560          0      -648      135,208
     償却原価で測定する顧客に対する債務
     金利リスク・ヘッジ対象ポートフォリオの
                                  -14        0        0       -14
     再測定差額
                                  387       -103         1       489
     未払税金
                                  451       -355         14        792
     繰延税金負債
                                 11,274         47        -8      11,235
     経過勘定及びその他の負債
                                 3,622        -98         0      3,720
     売却目的保有非流動資産関連の負債
                                   0    -120,121         13,629        106,492
     保険事業の契約に関する負債
                                110,335       109,616          719         0
     発行済保険契約       -負債
                                   0       0        0        0
     保有保険契約      -負債
                                 2,453         1       33       2,419
     引当金
                                 10,361         910         0      9,451
     償却原価で測定する劣後債
                                 38,836        1,721         893       36,222
     株主資本合計
                                 34,588        1,134        1,013        32,441
     グループに帰属する株主資本
                                 6,495         0        0      6,495
     資本金及び関連剰余金
                                 25,778         696        984       24,098
     連結剰余金
                                  -26       450        -35        -441
     その他の包括利益累計額（未実現又は繰延損益）
                                 2,341        -12        64       2,288
     当期純利益     ／（  損失  ）
                                 4,248        587       -120        3,781
     株主資本    － 非支配持分
                                702,745        -1,418        14,600        689,563
     負債及び株主資本合計
                                 90/174








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    当期純利益

                               2022  年６月     IFRS  第 17

                                               誤謬の
                                                     2022  年６月
                               30 日修正再      号 /9 号の影
                                                 (1)
                                                     30 日公表値
                                               訂正
     （百万ユーロ）                            表示       響等
                                  3,075         8       -5       3,072
     金利マージン純額
                                  1,491         27       -21       1,485
     受取手数料及び支払手数料
     償却原価で測定する金融資産の認識の中止から生じ
                                   339        -9        0       348
     る純損益
                                   586       -684        78       1,192
     保険サービス損益
                                   171        33        0       138
     その他の活動に係る収益及び費用
                                  5,662        -624        52       6,234
     純収益
                                 -2,946        627       -14       -3,559
     一般営業費
                                  2,716         3       38       2,675
     営業総利益
                                  -415         0       0       -415
     リスク費用
                                  2,301         4       38       2,259
     営業利益
                                   59        -2        0        61
     その他の包括利益
                                  -596        -7       -10        -579
     法人税
                                  1,764         -6       28       1,742
     当期純利益     ／（  損失  ）
                                   169        -12        10        171
     利益  ／（  損失  ） - 非支配持分
                                  1,595         6       18       1,570
     グループに帰属する当期純利益
      (1)

        誤謬の訂正
        2022   年 12 月 31 日まで、相互保険会社である               ACM   Vie  は 「相互会社      （ mutuelles     ） 」 のステータスで

        あったため、フランス相互信用連合銀行                     （ Banque    Fédérative      du  Crédit   Mutuel   （ BFCM   ））  に連結さ
        れていなかった。
        この事業体は、        Groupe    des  Assurances      du  Crédit   Mutuel   （ GACM   ）による完全支配を介して              IFRS   第

        10 号が意味する範囲においてグループの支配下にあり、                           GACM   に対する     66%  の持分に合わせて         BFCM
        の連結財務書類において完全に連結すべきであった。
        BFCM   は、この誤謬は重要な経済的影響を生じなかったと考え、この誤謬を                                   2023   事業年度及び期首貸

        借対照表で訂正した。
      2022   年 12 月 31 日現在の     IFRS   第 17 号及び   IFRS   第 9 号への移行に係る主な影響は以下のとおりである。

     a.IFRS    第 4 号に基づく保険資産及び負債の取消

       -資産   1,752   百万ユーロ、うち保有再保険資産                   402  百万ユーロ、主に          「保険事業の金融投資」

         の責任準備金
       -負債   120,121     百万ユーロ、うち発行済保険債務に関して                        112,004     百万ユーロ、主に          「発行済保

         険契約負債」の数理的準備金
     b. 保険及び再保険の資産及び負債の認識

       - 「発行済保険契約及び保有再保険」                    における資産として           346  百万ユーロ

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       - 「発行済保険契約」            における負債として           109,617     百万ユーロ
       - 　保険負債及び再保険資産の測定において、以前に「引当金」及び「その他の負債」で認識

         されていた債権及び債務の再分類
     c.IFRS   第 9 号に基づく「保険事業の金融投資」                  の下での金融資産         1,760   百万ユーロの再評価は、主に償却原

      価で測定する自己売買ポートフォリオの再分類によるものである。
      グループはまた、         IFRS   第 17 号による     IAS  第 40 号の改訂を適用し、直接連動有配当保険契約の基礎となる

     項目として保有する資産を純損益を通じて公正価値で評価し、「保険事業の金融投資」として                                                 3,613   百万
     ユーロを認識した。
      IFRS   第 4 号の下で     「発行済保険契約負債」             として認識された金融負債は、銀行業務の表示において総額

     6,965   百万ユーロが再分類され、そのうち                  6,965   百万ユーロが       「金融機関からの預り金」、               910  百万ユーロ
     が 「償却原価で測定する劣後債」                に再分類されている。
     d.IFRS    第 17 号及び   IFRS   第 9 号の適用による、         2023   年 1 月 1 日現在での、グループの株主資本における繰延税

      金の影響は純額で         1,721   百万ユーロであった。
      IFRS   第 17 号への移行では、保険契約の評価に、保険契約の履行に直接起因するグループ・レベルでの販

     売及び管理費用（福利厚生費、管理費、非流動資産の減価償却費及び償却費等）を含め、純収益の中の
     「保険サービス費用」            に表示することが求められている。
      したがって、将来の利益は、販売会社の銀行業ネットワークによって生成された内部マージンについて

     修正再表示された銀行及び保険グループのレベルで表示される。
     移行による株主資本への影響

      移行による保険・銀行業の範囲への影響は、                       2022   年 1 月 1 日現在、以下のとおりである。
                                               会計上の株主資本
                                                     35,127
     2021  年 12 月 31 日現在
                                                       -26
     IFRS  第 9 号による減損
                                                      1,110
     FVPL   の分類変更の影響
                                                       650
     FVOCI   の分類変更の影響
                                                        0
     償却原価の分類変更の影響
                                                       -487
     繰延税金
                                                        7
     その他
                                                     36,381
     IFRS  第 9 号の適用後の      2022  年 1 月 1 日現在
                                                       -808
     FTA  IFRS   17
                                                     35,573
     IFRS  第 17 号及び   IFRS  第 9 号の適用後の      2022  年 1 月 1 日現在
          (1)                                            1,219
     誤謬の訂正
                                                     36,792
     2022  年 1 月 1 日現在
      (1)

        誤謬の訂正
        2022   年 12 月 31 日まで、相互保険会社である               ACM   Vie  は 「相互会社      （ mutuelles     ） 」のステータスで

        あったため、フランス相互信用連合銀行（                      BFCM   ） に連結されていなかった。
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        この事業体は、        Groupe    des  Assurances      du  Crédit   Mutuel   （ GACM   ）による完全支配を介して              IFRS   第
        10 号が意味する範囲においてグループの支配下にあり、                           GACM   に対する     66%  の持分に合わせて         BFCM
        の連結財務書類において完全に連結すべきであった。
        BFCM   は、この誤謬は重要な経済的影響を生じなかったと考え、この誤謬を                                   2023   事業年度及び期首貸

        借対照表で訂正した。
     IFRS   第 17 号適用の影響

      IFRS   第 17 号移行による株主資本への影響額は、                   2022   年 1 月 1 日現在で     446  百万ユーロであった。

      以下の表は、適用された移行方法ごとの移行日現在で算定された契約上のサービス・マージン

     （ CSM   ）を示している。最初の表は、発行済保険契約に関する                            CSM   を扱い、二つ目の表は、保有再保険契
     約の範囲に関する出再された               CSM   を扱っている。
     （百万ユーロ）                     完全遡及法         修正遡及法          公正価値           合計

     すなわち、移行日である           2022  年 1 月
     1 日現在の    CSM  残高                  -       4,955          419        5,373
     （百万ユーロ）                     完全遡及法         修正遡及法          公正価値           合計

     すなわち、移行日である           2022  年 1 月 1
     日現在の売却済       CSM  残高                -         -        60         60
      グループは修正遡及移行アプローチの下で、保険契約の当初認識日におけるイールド・カーブの代わり

     に、  2022   年 1 月 1 日の移行日におけるイールド・カーブを使用することを認める、                                 IFRS   第 17 号で規定されて
     いるオプションを適用する。
     IFRS   第 9 号適用の保険事業の金融投資へ影響

      次の表は、以下について説明している。

       ・　   IAS  第 39 号に従って表示された           2021   年 12 月 31 日現在の金融投資総額と             IFRS   第 9 号に従って表示さ

         れた  2022   年 1 月 1 日現在の金融投資総額
       ・　  IAS  第 39 号に従って認識された減損と               IFRS   第 9 号に従って認識される信用リスク引当金

      2022   年 1 月 1 日の移行日現在、         IFRS   第 9 号への移行の影響は、従来償却原価で認識されていた有価証券の

     市場価値での再評価に関する株主資本の変動（税金を除く）によるものであり、これらの有価証券はその
     他の包括利益を通じて公正価値で測定に分類される。
      また、   IFRS   第 9 号の適用の結果として金融負債が再分類されることはない。

      2022   年 1 月 1 日現在の保険事業における              IFRS   第 9 号による減損額は         26 百万ユーロであった。

                                           その他の包括利

                             純損益を通じて公         ヘッジ手
                                           益を通じて公正        償却原価で測定
                             正価値で測定する         段のデリ
                                           価値で測定する         する金融資産
                 2021  年 12
                       連結除外さ
                               金融資産       バティブ
                                             金融資産
     2022  年 1 月 1 日現在
                 月 31 日現   れた保険事
                                                IFRS        IFRS
                                  IFRS  第
                        業体
                                           組替／        組替／
                 在の金額
                             組替／留         組替／留
                                                第 9 号       第 9 号
                                  9 号の         留保金        留保金
                             保金額         保金額
                                            額        額
                                                の影響        の影響
                                   影響
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     純損益を通じて公正価値
                  27,409        322    28,699                51    0    0    0
     で測定する金融資産
     ヘッジ手段のデリバティ
                     0                     0
     ブ
                  79,409        -182    20,106       0       71,271     624     17    0
     売却可能金融資産
                    -875        0                  -875    -43
     うち減損
     金融機関への貸出金及び
                   5,075        -3     0    0        5,851          57    0
     債権
                                                  0        0
     うち減損
                    48       0     0    2          6    0    46    0
     顧客への貸出金及び債権
                     0                             0        0
     うち減損
                   5,556        1     20     0        6,328      0    0    0
     満期保有目的金融資産
                     0                                      0
     うち減損
     2022  年 1 月 1 日時点の金額
                  117,497        138        48,827       0      84,131          120
     （ IFRS  第 9 号）
     連結範囲から除外された会社

      IFRS   第 9 号及び   IFRS   第 17 号の初度適用と同時に、主に財務書類作成のための業務プロセスの簡素化を目
     的として、ポートフォリオ、財政状態及び業績の観点から重要性がないことが証明される範囲において、
     下表に掲げる保険会社は連結の範囲から除外された。該当する                                17 社には、保険会社、不動産会社などが含
     まれている。
     法人                                            従来の連結方法

     SERENIS     ASSURANCES
                                                全部連結（     FC ）
     ACM   SERVICES
                                                全部連結（     FC ）
     ASTREE
                                                持分法（    EM  ）
     TARGOPENSIONES,          ENTIDAD     GESTORA     DE  FONDOS     DE  PENSIONES,       S.A.
                                                全部連結（     FC ）
     AGRUPACIÓ       SERVEIS     ADMINISTRATIUS         A.I.E.
                                                全部連結（     FC ）
     ASISTENCIA      AVANÇADA      BCN,   S.L.
                                                全部連結（     FC ）
     AMDIF,    S.L.
                                                全部連結（     FC ）
     ATLANTIS     ASESORES,      S.L.
                                                全部連結（     FC ）
     ATLANTIS     CORREDURÍA       DE  SEGUROS     Y CONSULTORÍA        ACTUARIAL,      S.A.
                                                全部連結（     FC ）
     ASESORAMIENTO         EN  SEGUROS     Y PREVISIÓN      ATLANTIS,      S.L.
                                                全部連結（     FC ）
     ICM  LIFE
                                                全部連結（     FC ）
     MTRL
                                                全部連結（     FC ）
     PARTNERS
                                                全部連結（     FC ）
     ACM   COURTAGE
                                                全部連結（     FC ）
     SCI  ACM   COTENTIN
                                                全部連結（     FC ）
     SCI  ACM   TOMBE    ISSOIRE
                                                全部連結（     FC ）
     マクロ経済的及び地政学的背景

      クレディ・ミュチュエル・グループはウクライナ及びロシアに支店を有していないため、現在の紛争地
     に所在するチームはなく、これら                 2 カ国及びベラルーシにおける直接エクスポージャーは重要ではない。
     さらに、同グループはロシア中央銀行のよって保有される資産を持っていない。
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                                                             半期報告書
      クレディ・ミュチュエル・グループは、ウクライナ危機の影響と、金利上昇、商品価格の上昇、高イン
     フレ、金融政策の引き締めに関連した経済的不確実性の増大という状況に対峙するために、努力を尽くし
     て いる。   2023   年 3 月には、米国の複数の銀行（シリコンバレー・バンクを含む）の破産、                                     UBS  によるクレ
     ディ・スイスの買収、銀行証券の価格変動により、金融市場への信頼はさらに低下した。当グループのシ
     リコンバレー・バンク、             UBS  、クレディ・スイスに対するエクスポージャーはグループ・レベルでは依然
     として重要ではない。
      これに関連して、当グループは、貸出信用コミットメント、ポートフォリオの価値、金利リスクの管理

     及び流動性の状況を常に監視している。グループは、強固なガバナンスとリスク管理システムを備えてい
     る。
     信用リスク

      クレディ・ミュチュエル・グループは、正常債権（ステージ                                1 及び  2 ）に対する引当金計上の一環とし
     て、マクロ経済の見通しだけでなく連続的な危機の影響も考慮している。
      ウクライナ紛争、金利上昇、インフレ率の著しい上昇に対応した金融引き締め策に関連する不確実性が

     特に高い状況の中で、           2022   年度下半期に定められた引当アプローチは維持された。
      引当金の水準は、この深刻に悪化した状態が続いている経済状況の中で直接的又は間接的に影響を受け

     困難に直面している職業的専門家の顧客又は企業及び個人顧客の信用リスクの潜在的な増加を監視するた
     めに実施されるケースバイケースの分析の結果として導き出される。
      内部格付手法（        IRB-F   及び  IRB-A   ）を用いてすべてのポートフォリオについてマクロ経済見通しの悪化を

     考慮に入れるため、          2022   年 12 月 31 日現在で悲観的シナリオの比重を                 80%  、中間シナリオを         19%  、楽観シナ
     リオを   1%  とした（     2021   年と比較して悲観的シナリオの比重を増した）。
      2023   年度上半期においては、依然として悪化した状態が続いているマクロ経済情勢を鑑み、また、各機

     関の悲観的な見通し及び実施された内部分析を考慮して、                              2022   年 12 月 31 日に定められたシナリオの比重は
     変更されていない。
      さらに、予想信用損失の評価にはモデル適用後の調整も含まれる。このため、                                        2022   年 12 月 31 日以降に、

     クレディ・ミュチュエル・グループは、性質と程度の両方の観点から過去に例のない危機を背景に、予想
     信用損失の計算の予想される側面に対するより深い理解を提供するモデル適用後の調整を通じて、追加的
     な減損を認識することを決定した。この原則は、マクロ経済情勢が依然として非常に不確実であることか
     ら、  2023   年 6 月 30 日現在も維持されている。
      2023   年 6 月 30 日現在、予想信用損失（モデル適用後の調整の影響を除く）は                                2,751   百万ユーロで、        2022

     年 12 月 31 日と比較して       24 百万ユーロ増加した。
      2022   年 12 月 31 日現在のモデル適用後の調整は、                 222  百万ユーロであったのに対して、                 2023   年 6 月 30 日現

     在は予想損失の        7.4%   に相当する      219  百万ユーロであり、レバレッジ取引について計上された                             50 百万ユーロ
     の追加減損費用が含まれている。
     感応度分析

      グループはリスク費用の感応度テスト（モデル適用後の調整を含む）を実施した。悲観シナリオの比重

     を IRB  事業体で     10 ポイント、標準モデルの事業体で                 5 ポイント引き上げることは、予想損失の                     3.27%   に当た
     る 90 百万ユーロの追加引当金の計上につながる。
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     IBOR   改革
      IBOR   金利の改革は、銀行の申告データと大幅に減少している基礎となる取引量に基づく、指標及び銀行

     間取引金利の算出方法において見られる欠点への対応の一環として行われている。
      欧州では、      2016   年に公表され、        2018   年の初めから適用されているベンチマーク規制（                         BMR   ）によって

     実施されている。この改革の主な要素は、市場で使用される指標の信頼性を保証及び改善するために、実
     際の取引に基づいて金利を算出することに基づいている。
      全ての指数は       BMR   規制に準拠しなければならず、一部の古い指数のみが例外的な提出延長の恩恵を受け

     る。したがって、
              (1)

     ・ ユーロ短期金利         は、  2022   年 1 月初めの時点で満期が到来しておらず、確固としたフォールバック条項
                                      (2)
      を含んでいない全ての契約について、欧州委員会により                            EONIA     の後継指標として指定されている。
     ・ EURIBOR     は、  2019   年 7 月の計算方法の変更以降、              BMR   規制に適合している。

                                                         (3)

     ・ 満期日によって定義される              SARON    プラス・スプレッド調整は、既定としてスイス・フラン                             LIBOR     の
      法定代替指標である。
     ・ 英ポンド     LIBOR   は、スイス・フラン          LIBOR   や EONIA    とは異なり、       「規制上の」       切替えの恩恵を受けな

      かった。英ポンド         LIBOR   の後継市場指数は         SONIA    である。     3 ヶ月物については、指数の終了は                 2024   年 3
      月末まで延期された。
     ・ 米ドル    LIBOR   については、移行を完了するための相当な作業が                          2023   年上半期に継続された。             1 ヶ月、

      3 ヶ月、   6 ヶ月の満期物については、              2023   年 6 月 30 日以降、これらの指数の提供された形式での公表は終
                                    (4)
      了する。     2023   年 4 月、金融行為規制機構は、これらの満期                      について、      2023   年 7 月 1 日から   2024   年 9 月末
      まで合成米ドル        LIBOR   を公表すると発表した。これらは、既存の契約                         （清算されたデリバティブを除
      く）   について、契約が修正されるまで使用することができる。
      グループは、市場外の範囲でまだ修正されていない既存の契約で米ドルと英ポンドの                                            LIBOR   金利に連動

     しているエクスポージャーに関する不確実な状況が続き、その他のエクスポージャーは、                                              2022   年 1 月より
     前に市場基準に準拠した代替指標に切り替えられたと考えている。
        (1)

         EONIA    は、  2019   年 10 月からその消滅まで、ユーロ短期金利（                     €STR   ）の代替金利として定義され
         た。
        (2)

         2021   年 10 月 21 日付け欧州規則        2021/1848     。
        (3)

         2021   年 10 月 14 日付け欧州規則        2021/1847     。
        (4)

         1 ヶ月物、     3 ヶ月物、     6 ヶ月物米ドル       LIBOR
      会計面では、グループは、              IAS  第 39 号、  IFRS   第 9 号、  IFRS   第 7 号、  IFRS   第 4 号及び   IFRS   第 16 号の改訂の

     フェーズ     1 を改革の準備期間に適用し、新たな指標への移行期間にはそれらが定義され次第、フェーズ                                               2 を
     適用する。これらの公表基準により導入された処理及び緩和措置については、注記                                          2.1  を参照。
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      2023   年 6 月 30 日現在で満期を迎えていないエクスポージャーで、金利指標改革に関連する変更の対象と
     なるものは、主に米ドル             LIBOR   指標に関連している。それらは、リスクマネジメントに関連する情報にお
     いて記載されている。
      満期を迎えていないエクスポージャーで、                      IBOR   改革に関連した変更の対象となるものは、資産側が米ド

     ル LIBOR   について     95 百万ユーロ、負債側が米ドル               LIBOR   について     6 百万ユーロである。
     1.  連結の範囲及び方法

     1.1   連結主体

      グループの親会社は          Banque    Fédérative      du  Crédit   Mutuel   である。

     1.2   連結の範囲

      事業体を連結範囲に含めるか否かを決定する一般原則は、                              IFRS   第 10 号、  IFRS   第 11 号及び改訂      IAS  第 28 号

     により定められている。
      グループが支配する又は重要な影響力を及ぼすが、連結財務書類上重要ではない事業体は、連結の範囲か

     ら除外される。ある事業体の財政状態計算書の合計又は純損益が、連結計算書又は下位連結計算書（レベル
     別の連結の場合）の合計に占める割合の                     1 ％以下の場合、連結財務書類上重要ではないとみなされる。この
     定量的基準は相対的なものにすぎず、この基準値に達しているか否かに関わらず、その事業又は予想される
     動向を鑑みて戦略的投資とみなされる場合には、事業体が連結グループに含まれることもある。
      連結の範囲は、以下からなる。

     支配下にある事業体          ：支配は、グループが事業体に対するパワーを有する場合、グループが事業体への関

     与によって生じる変動リターンに対するエクスポージャーにさらされている又は変動リターンに対する権
     利を有する場合、及び事業体が獲得するリターンに影響を及ぼすように事業体に対するパワーを用いる能
     力を有している場合に存在する。グループの支配下にある事業体の財務書類は、全部連結している。
     共同支配下にある事業体：              共同支配は、契約により合意された事業体に対する支配の共有であり、主な活

     動に関する決定に支配を共有する当事者の全会一致の合意が求められる場合にのみ存在する。共同支配を
     行使する二者以上の当事者はパートナーシップを構成し、共同支配事業又は共同支配企業のいずれかとな
     る。
       ・   共同支配事業とは、共同支配を行使する当事者が、当該事業体に対する持分に応じて、資産

          に対する権利及び負債に基づく義務を有するパートナーシップである。これには、資産、負
          債、収益及び費用が、当該事業体に対して保有する持分割合に応じて認識されることが伴
          う。
       ・   共同支配企業とは、共同支配を行使する当事者が、共同支配企業の純資産に対する権利を有
          するパートナーシップである。共同支配企業は持分法で会計処理される。
      グループの共同支配下にある全ての事業体は、                        IFRS   第 11 号の定義における共同支配企業である。

     グループが重要な影響力を有する事業体：                      これらは、「連結」主体により支配されていないが、連結主体

     が当該事業体の財務及び営業方針の決定に関与することができる事業体である。グループが重要な影響力
     を有する事業体の株式持分は、持分法を適用して会計処理されている。
      プライベート・エクイティ会社が所有、あるいは共同支配又は重要な影響力を行使している投資は、純

     損益を通じて公正価値で測定する方法により認識されている。
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     1.3   連結の方法
      使用した連結方法は、以下のとおりである。

     1.3.1   全部連結

      この方法では、対象となる子会社に対して保有する株式の価額を当該子会社の資産及び負債に置き換え、

     非支配持分の額を株主資本及び純利益において個別に表示する。この方法は、対象となる事業が連結主体の
     事業の延長か否かを問わず、会計上の構造が異なる事業体を含め、支配下にある全ての事業体に用いられ
     る。
     1.3.2   持分法の適用

      この方法では、所有株式の価額を対象事業体のうちグループに帰属する株主資本及び純利益に置き換え

     る。この方法は、共同支配下にあり、共同支配企業に分類される全ての事業体、又はグループが重要な影響
     力を及ぼす全ての事業体に適用される。
     1.4   非支配持分

      非支配持分は、        IFRS   第 10 号で定義されている支配を有さない持分であり、清算時に純資産の配分を受け

     取る権利を所有者に与えるパートナーシップ持分、及び子会社が発行し、グループが保有していないその他
     の資本性金融商品が含まれる。
      保険会社のユニットリンク型保険契約などの連結された譲渡可能証券の集団投資事業（                                            UCITS   ）は、純損

     益を通じて公正価値で認識される。非支配持分相当額は「その他の負債」に計上している。
      IAS  第 32 号に従い、グループは、             COFIDIS     Participation      の持分を     100  ％に引き上げるコミットメントに対

     して負債を認識した。相手勘定として少数株主持分の減少、また超過額部分についてはグループ持分の減少
     が計上された。
     1.5   報告日

      グループの全ての連結会社の報告日は、                    12 月 31 日である。

     1.6   内部取引及び残高の相殺消去

      内部取引及び残高、並びに連結財務書類に重要な影響を及ぼす内部取引の売上から生じた損益は、相殺消

     去される。
     1.7   外貨換算

      外貨で表示される外国事業体の勘定については、財政状態計算書において報告日の公式為替レートで換算

     される。為替レートの変動が資本金、準備金及び利益剰余金に影響を及ぼしたことにより生じた差異は、株
     主資本の個別構成項目として「為替換算調整勘定」に計上している。損益計算書は当該会計年度の平均為替
     レートに基づいて換算されており、これは当該期間に著しい為替変動がないため代用として許容することが
     できる。その結果発生した換算による差異は、「為替換算調整勘定」に計上している。外国事業体に対する
     持分の一部又は全部を清算又は処分した場合、当該金額は損益計算書を通じて認識している。
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     1.8   のれん
     1.8.1   公正価値の測定
      新規事業体の支配持分の取得日において、当該事業体の資産、負債、及び偶発債務は、同日における公正

     価値で測定している。公正価値の調整額は、帳簿価額と公正価値の差額である。
     1.8.2   のれん

      IFRS   第 3 号に従い、新規事業体における支配持分の取得日現在で、                              IFRS   に基づく認識基準を満たす同社

     の識別可能な資産、負債及び偶発債務は、取得日現在の公正価値で測定しているが、売却目的保有資産
     （ IFRS   第 5 号）に分類された非流動資産はこの限りではなく、売却費用控除後の公正価値と帳簿価額の純
     額のいずれか低い方の金額で認識している。のれんは、譲渡の対価及び非支配持分の金額から、識別可能
     な取得資産及び引受債務として（通常は公正価値で）認識した正味金額を控除した金額と一致する。                                                   IFRS
     第 3 号では、全部のれん又は部分のれんの認識が認められており、企業結合ごとに個別に選択できる。全
     部のれんの場合、非支配持分は公正価値で測定されるのに対し、部分のれんの場合は被取得企業の資産及
     び負債に帰属する価値に対する持分に基づいて測定される。正ののれんは資産として認識し、負ののれん
     は直ちに損益計算書の「のれんの価値の変動」において認識している。
      既に支配している事業体におけるグループの持分が増加／減少した場合、当該株式の取得原価／売却価

     格と、連結株主資本のうちの取得日／売却日現在の当該株式に相当する部分の差異を、株主資本で認識し
     ている。
      被全部連結事業体については、のれんは財政状態計算書の個別科目に表示し、事業体に持分法が適用さ

     れる場合は「持分法適用会社に対する投資」の項目内に表示している。
      取得に関連した直接費用はのれんには含まれず、                         IFRS   第 3 号に従い純損益で認識される。

      のれんについては、グループは定期的に（少なくとも年                             1 回）、減損テストを実施している。このテス

     トは、のれんの価値が下落しているか否かを識別するように設計されている。企業結合に伴うのれんは、
     企業結合により生み出されるシナジーからの利益を得る可能性の高い資金生成単位（                                            CGU   ）又は   CGU   グ
     ループに配分される。           CGU   又は  CGU   グループからの回収可能価額は、使用価値、又は売却費用控除後の公
     正価値のいずれか高い金額となる。使用価値は見積将来キャッシュ・フローによって測定され、貨幣の時
     間価値の現在の市場評価、及び                CGU   の資産に固有のリスクを反映した金利で割り引く。のれんの割当先の
     CGU   の回収可能価額が帳簿価額を下回っている場合、差額について減損損失が認識される。この償却額は
     損益計算書において認識され、戻入れはできない。実務上は、                                CGU   はグループの事業の種類に基づいて定
     めている。
      関連会社又は共同支配企業に関するのれんは、持分法適用会社の帳簿価額に含まれる。この場合、持分

     法適用会社の評価とは別に減損テストを実施しない。回収可能価額（すなわち、使用価値、又は売却費用
     控除後の公正価値のいずれか高い金額）が帳簿価額を下回った場合、減損損失を認識するが、特定の資産
     には配分されない。後日、持分法適用会社の回収可能価額が増加した場合には、減損損失の戻入れが認識
     される。
     2.  会計原則及び会計方針

     2.1   IFRS   第 9 号「金融商品」
     2.1.1   金融資産の分類及び測定

      IFRS   第 9 号においては、金融商品の分類及び測定は、金融商品の事業モデル及び契約上の条件に依拠し

     ている。
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     2.1.1.1    貸出金、債権及び取得した負債証券

      資産は以下のように分類される。

       ・   償却原価での測定：契約上のキャッシュ・フローの回収を目的として保有されており、その
          特性が「基本」契約の特性に類似している場合。以下の「キャッシュ・フロー特性」（「回
          収目的保有」モデル）の項を参照。
       ・   その他の包括利益を通じた公正価値での測定：契約上のキャッシュ・フローの回収と機会が
          あれば売却することの両方を目的としてその金融商品を保有しているが、売買目的で保有し
          ていない場合で、その特性が基本契約の特性に類似しており、関連キャッシュ・フローの予
          測可能性が高いことを黙示的に示している場合（「回収及び売却目的保有」モデル）。
       ・   純損益を通じた公正価値での測定（以下のいずれかの場合）
           o  （「基本」の基準を満たさない及び／又は「その他」の事業モデルに基づき管理している
             ため）前述の２つの区分に該当しない。
           o  グループが当初の時点で、純損益を通じて公正価値で測定するという取消不能の選択を
             行っている。この選択肢は、他の関連商品と関連した会計上のミスマッチを軽減させるた
             めに使用される。
     キャッシュ・フローの特性

      元本の返済と元本残高に対する利息の支払のみを表す契約上のキャッシュ・フローは、「基本」契約と整
     合している。
      基本契約では、利息は主に貨幣の時間価値（マイナス金利を含む）と信用リスクに対する対価を表す。利

     息には、流動性リスク、資産運用管理費及び金利マージンも含まれる。
      特に契約上のキャッシュ・フローの時期又は金額を変更する可能性のある契約条項など、全ての契約条項

     を分析する必要がある。借手又は貸手が金融商品を期限前に返済するという合意に基づく選択肢は、返済額
     が基本的に元本残高及び経過利息、並びに該当する場合には合理的な金額の期限前返済違約金の支払を表す
                                (1)
     場合において、契約上のキャッシュ・フローの                        SPPI    （ Solely   Payments     of Principal     and  Interest    ）の基準
     と整合している。
      期限前返済違約金は、例として、下記の場合において合理的であるとみなされる。

         -  返済された元本に対する比率として表示され、返済された額面金額の                                   10 ％未満である場合
         -  融資実行日と期限前返済日の間の指標金利の差異を補償する目的の算定式に従い決定された場
           合
        (1)

         SPPI   ：元本及び利息の支払のみ。
      契約上のキャッシュ・フローの分析では、利息に含まれる貨幣の時間価値が当該商品の契約条項によっ

     て変化する可能性が高い場合、参照金融商品のキャッシュ・フローと比較することも必要になることがあ
     る。例えば、金融商品の利率が定期的に更改されるものの、更改の頻度と利率が決定される期間に関連が
     ない場合（例えば、年率が毎月更改されるなど）、又は金融商品の利率が平均利率に基づいて定期的に更
     改される場合などがそれにあたる。
      金融資産の割引前の契約上のキャッシュ・フローと参照金融商品の割引前のキャッシュ・フローの差異

     が重大であるか又は重大になる可能性がある場合、その金融資産は基本的とはみなされない。
      場合に応じて、分析は定性分析又は定量分析のいずれかとなる。差異が重要であるか否かは、各事業年

     度について、及び当該金融商品の残存期間にわたり累積的に評価される。定量分析では、合理的に起こり
     うると考えられる一連のシナリオを考慮に入れる。このため、グループは                                      2000   年にまで遡った利回り曲線
     を用いている。
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      さらに、証券化については、保有者間において支払に優先順位があり、トランシェの形式で信用リスク
     の集中が見られる場合に、個別の分析が行われる。この場合、分析において、グループが投資を行ったト
     ラ ンシェ及び基礎となる金融商品の契約上の特性、並びに基礎となる金融商品の信用リスクに関連したト
     ランシェの信用リスクの検証を行う必要がある。
     注意点：

       ・　  金融資産に組み込まれたデリバティブは区分して会計処理されていない。つまり、ハイブリッド

         商品全体が非基本的とみなされ、純損益を通じた公正価値で計上されている。
       ・　  UCITS   又は不動産集団投資事業（              OPCI   ）の受益証券は基本的金融商品ではないため、純損益を通

         じて公正価値で認識される。
     事業モデル

      事業モデルは、キャッシュ・フロー及び収益を創出するための金融商品の管理方法を表す。これは、単
     純に経営者の意図ではなく、観察可能な事実に基づくものである。事業モデルは事業体レベルで又は金融
     商品別に評価されるのではなく、金融資産グループが集合的に管理される方法を反映したより高いレベル
     での集合的な評価である。事業モデルは当初認識時に決定され、モデルが変更された場合（例外的な場
     合）に再評価されることがある。
      モデルを決定するためには、以下を含む全ての利用可能な情報が考慮されなければならない。

       ・　  事業の業績を意思決定者に報告する方法

       ・　  管理者に対する報酬の算定方法

       ・　  過去期間における売却の頻度、時期及び金額

       ・　  売却の理由

       ・　  将来の売却の予測

       ・　  リスクの評価方法

      「回収目的保有」事業モデルについては、当該基準において許容される売却の例が明示的に定められて

     いる。
       ・　  信用リスクの増大に関連する場合

       ・　  満期が近く、これらの売却代金が契約上の未受領キャッシュ・フローとほぼ一致している場合

       ・　  例外的な場合（流動性ストレスに関連するなど）

      頻度が多い（かつ単位価額が大きくない）又は頻度が少ない（単位価額が大きくてもよい）処分は、回

     収目的保有モデルと整合的である。
      これらの「許可された」処分は、ポートフォリオから行われた売却の重要性及び頻度の分析において考

     慮されない。規制又は税の枠組みの変更に関連する処分は、それらの「頻度が少ない」ことを実証するた
     めに、状況に応じて文書化される。
      その他の処分については、有価証券ポートフォリオの満期に基づいて基準値が定義されている。例え

     ば、満期の平均が８年であるポートフォリオの年間処分額が残存有価証券の                                       2 ％（グループは回収管理モ
     デルに計上された貸出金を処分しない）。
      グループは主に、金融資産からの契約上のキャッシュ・フローの回収に基づきモデルを開発しており、

     これは特に顧客融資に適用される。
      また、金融資産からの契約上のキャッシュ・フローの回収及びその資産の売却に基づくモデル、並びに

     その他の金融資産、特に売買目的保有の金融資産のモデルに従って金融資産を管理している。
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      グループ内では、「回収及び売却目的保有」モデルは、主として自己勘定のキャッシュ・マネジメント
     及び流動性ポートフォリオの管理に適用される。
      売買目的保有の金融資産は、当初取得時において短期間で売却する意図で取得した有価証券のほか、一

     括管理され、かつ、短期的な利益確定について最近の実際の傾向を示す証拠がある有価証券ポートフォリ
     オの一部である有価証券により構成される。
     償却原価で測定する金融資産

      主に以下のものが含まれる。

       ・　  現金勘定、預金並びに中央銀行及び金融機関との間の要求払貸出金及び借入金からなる現金及び現

         金同等物
       ・　  純損益を通じて公正価値で測定しない金融機関へのその他の貸出金及び顧客への貸出金（直接付与

         又はシンジケート・ローンの持分）
       ・　  グループが保有する有価証券の一部

      この区分に分類される金融資産は通常、支払純額である公正価値で当初認識される。実行した貸出金に

     適用する金利は、大多数の競合行が適用する金利に合わせて常に調整されるため、市場金利を示すとみな
     される。
      その後の報告日において、資産は実効金利法を用いて償却原価で測定する。実効金利とは、金融商品の

     見積存続期間にわたり将来の現金支払額又は受取額を金融資産又は負債の正味帳簿価額まで正確に割引く
     利率である。実効金利は、貸出金の将来の損失を除外した見積キャッシュ・フローを考慮に入れており、
     利息として取り扱われる支払手数料又は受取手数料、並びに直接関連する取引費用、全てのプレミアム及
     びディスカウントが含まれる。
      有価証券については、償却原価はプレミアム及びディスカウントの償却並びに重要な場合には取得コス

     トを考慮に入れている。有価証券の売買は決済日に認識される。
      受取利息は、損益計算書の「受取利息及び類似収益」に表示している。

      貸出金の設定に直接関連し、利息の構成要素として扱われる受取手数料又は支払手数料は、実効金利法

     を用いて貸出期間にわたって認識され、損益計算書の「利息」に計上される。
      貸出金の商業上の再交渉に関連する受取手数料も、貸出期間にわたり認識される。

      債務者が直面する財務上の困難により貸出金が条件緩和された場合には、契約の更改を伴う。欧州銀行

     監督機構によるこの概念の定義を受けて、グループはこの概念を、会計上の定義と健全性の定義が調和す
     るように情報システムに組み込んだ。
      償却原価で測定する資産の公正価値は、各報告日において財務書類の注記で開示している。それは、債

     務者固有の発行体費用を加味し、かつゼロ・クーポンの利回り曲線を用いて見積った将来キャッシュ・フ
     ローの正味現在価値に相当する。
     - 政府保証融資       （ SGL  ）

      グループは、コロナ禍に関連する政府の経済支援計画にコミットしている。このコミットメントは、ウ

     クライナにおける紛争の状況下で                 2022   年 4 月にさらに強化された。
      グループは、以下の融資を提供している。

                                             (1)
       ・　  企業・法人顧客のキャッシュ・フローを支援するための政府保証融資                                     （ SGL  ）
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       ・　  2022   年 4 月以降は、      2020   年 3 月以降に     SGL  を利用していない顧客又は最初の                 SGL  の限度額を超過し
         ていない顧客のためのレジリエンス                  SGL  。
        (1)

         政府保証融資の主な特徴と保証が発動される仕組みは、金融機関及びフランス通貨金融法典第
         L.548-1    条記載の貸し手に国家保証を供与する                   2020   年 3 月 23 日付け政令第       2 条に要約されている。
      SGL  は、  1 年から   5 年の返済猶予期間が設定されている                  12 ヶ月の一括返済ローンに相当する。融資実行の

     時点では、      SGL  の金利は     0 ％に設定され、        0.25  ％から   0.50  ％の間で設定される政府保証のコストが生じる
     （顧客が支払う手数料により相殺）。
      最初の   12 ヶ月の終了時点で、          SGL  の受益者は、新たな          SGL  期間（合計      6 年間を上限とする。）と償却条

     件を設定するオプションを有する。                  2021   年 1 月 14 日の政府発表によれば、受益者は、元本返済の開始時期
     について「さらに１年間の延期」が可能となる。
      クレディ・ミュチュエル・グループは、この償却繰延措置は                               SGL  の法的枠組みの範囲内にある（すなわ

     ち、返済開始年度を含む契約上のスケジュールの調整）と考えている。この「繰延」は、それのみでは、
     借手の信用リスクの悪化又は債務不履行の蓋然性の兆候とはならない。
      キャッシュ・フローを回収する目的で保有し、基本的な融資基準を満たす場合、これらの融資は実効金

     利法を用いて償却原価で会計処理される。当初認識日には、公正価値に相当する額面金額で認識される。
      SGL  では、実施後の毎年の応答日から、返済猶予期間を設けることができる。この猶予期間中の保証料

     の認識に関するキャッシュ・フローの修正は、                        SGL  の帳簿価額の調整として認識され、利益に対する即時
     かつプラスの影響を与える。この影響は、報告日現在、重要ではなかった。
      2023   年 6 月 30 日現在、グループが提供した政府保証融資は                       87 億ユーロで、       78 億ユーロが保証されてい

     る。ステージ       3 に格付が引下げられた残高は合計                 10 億ユーロであった。
      これらの融資の予想信用損失を評価する際は、元利残高の                              70 ％から   90 ％についての政府保証（公共投資

     銀行が実施）の影響を考慮している。                   2023   年 6 月 30 日現在、減損額は         1 億 3,000   万ユーロであった。
     - 金利指標改革

      IAS  第 39 号、  IFRS   第 9 号、  IFRS   第 7 号、  IFRS   第 4 号及び   IFRS   第 16 号の改訂のフェーズ          2 に従い、グループ

     は、金融資産／負債の例外的会計処理を適用している。つまり、                                 IBOR   改革の結果としての契約上のキャッ
     シュ・フローを決定する基礎が変更され、経済的に同等である範囲で行われる。後者に応じて、条件変更
     された金融資産又は負債の実効金利は、非遡及的に修正され、帳簿価額への変更はない。
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産

      クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの場合、この区分は有価証券のみを含む。これら

     は、取得時、決済日及びその後処分されるまでの報告日に、財政状態計算書において公正価値で認識され
     る。公正価値の変動は、未収収益を除き、株主資本の個別勘定「未実現又は繰延損益」に表示している。
     株主資本において認識されたこれらの未実現損益は、処分又は減損した場合にのみ損益計算書において認
     識される（注記        2.1.7   「金融資産及び負債の認識の中止」及び                    2.1.8   「信用リスクの測定」を参照）。
      未収収益又は受取収益は、実効金利法を用いて純損益の「受取利息及び類似収益」において認識され

     る。
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     純損益を通じて公正価値で測定する金融資産
      これらの資産は、当初認識時、及びその後処分されるまでの報告日に、財政状態計算書において公正価

     値で認識される（「注記             2.1.7.   金融資産及び負債の認識の中止」を参照）。公正価値の変動は、損益計算
     書の「純損益を通じて公正価値で測定する金融商品に係る純損益」に計上される。
      純損益を通じて公正価値で測定する金融商品に係る受取収益又は未収収益は、損益計算書の「受取利

     息」若しくは「支払利息」において認識される。この利息は以前は、短期活動計画（                                            STE  ）の一環として
     ECB  に提出された規制報告書との整合性を取るために、「純損益を通じて公正価値で測定する金融商品に
     係る純損益」として認識されていた。
      純損益を通じて公正価値で測定する有価証券の売買は、決済日に認識する。取引日から決済日までの間

     の公正価値の変動は、純損益において認識される。
     2.1.1.2    取得した資本性金融商品

      取得した資本性金融商品（とりわけ株式）は、以下のように分類される。

       ・　  純損益を通じた公正価値での測定

       ・　  任意で、純損益に振り替えられることのないその他包括利益を通じた公正価値での測定（売買目的

         で保有されない場合に、当初認識時に取消不能の選択をした場合）
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産

      株式及びその他の資本性金融商品は、取得時及びその後処分されるまでの報告日に、財政状態計算書に

     おいて公正価値で計上される。公正価値の変動は、株主資本の個別勘定「未実現又は繰延損益」に表示し
     ている。株主資本に計上されたこれらの未実現損益又は繰延損益は、売却されたとしても損益計算書にお
     いて認識されることはない（注記                 2.1.7   「金融資産及び負債の認識の中止」を参照）。変動利付証券に係る
     受取配当金のみが損益計算書の「その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産に係る純損益」
     において計上される。有価証券の売買は決済日に認識される。
     純損益を通じて公正価値で測定する金融資産

      資本性金融商品は、純損益を通じて公正価値で測定する負債性金融商品と同じ方法で認識される。

     2.1.2.   　金融負債の分類及び測定

      金融負債は以下の         2 つの区分の      1 つに分類される。

     2.1.2.a   　純損益を通じて公正価値で測定する金融負債

       ・　  認識当初からヘッジ手段として適格でない公正価値がマイナスであるデリバティブを含む、売買目

         的で発生した金融負債。
       ・　  グループが純損益を通じた公正価値での測定に当初分類した非デリバティブ金融負債（公正価値オ

         プション）。これには、以下のものが含まれる。
           o  １つ又は複数の分離可能な組込デリバティブを含む金融商品
           o  公正価値オプションを適用しなければ、会計上の取扱いが他の関連する金融商品に適用さ
             れる会計上の取扱いと合致しなくなる金融商品
           o  公正価値で測定及び管理される金融商品のプールに属する金融商品
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      純損益を通じて公正価値で測定することを任意に指定された債務に関わる自己の信用リスクから生じる
     公正価値の変動は、組替えられることのない株主資本の未実現損益又は繰延損益において認識される。グ
     ループは自己の信用リスクについて問題をほとんど認識していない。
     2.1.2.2    償却原価で測定する金融負債

      償却原価で測定する金融負債は、その他の非デリバティブ金融負債で構成される。これらには、顧客及

                                                 (1)
     び金融機関等に対する債務、負債証券（譲渡性預金証書、銀行間証券、社債、                                        TLTRO     II 及び  III リファイ
     ナンス証券等）並びに純損益を通じて公正価値で測定することを選択していない期限付又は無期限の劣後
     債が含まれる。
        (1)

         貸出条件付長期資金供給オペ。
      劣後債は、債務者の資産を清算する場合、他の債権者による請求が終了した後でなければ返済されるこ

     とがないため、他の負債証券から分離されている。負債証券には、サパン                                      2 法によって組成された非上位
     優先負債証券が含まれる。
      これらの負債は財政状態計算書において公正価値で当初認識される。その後の報告日においては実効金

     利法を用いて償却原価で測定される。発行済証券の当初の公正価値は、発行価額から取引費用（該当する
     場合）を差し引いた金額である。
     規制対象の貯蓄契約

      償却原価で測定する負債には、フランスで自然人に対し販売されている政府規制のリテール商品である

     comptes     épargne    logement     （ CEL   - 住宅購入者貯蓄勘定          ） 及び  plans   épargne    logement     （ PEL  - 住宅購入者
     貯蓄制度     ） が含まれる。最初の貯蓄の段階で、口座名義人はこれらの口座に預け入れられた金額に係る利
     息を受け取り、その後、モーゲージ・ローンの権利を取得する（第                                   2 段階）。これらは、販売金融機関に
     以下の   2 種類の義務をもたらす。
       ・　  預け入れられた金額に対して固定金利で利息を支払う義務（                               PEL  口座の場合のみ。         CEL  口座に対す

         る利息は物価スライド制の算定式に基づき定期的に更改されるため、変動金利の利息として取り扱
         われる）
       ・　  顧客に所定の条件で貸出金を供与する義務（                       PEL  と CEL  の両方）

      これらの義務による費用は、行動様式に関する統計及び市場データに基づいて見積られている。類似し

     ているものの規制のない商品の個人顧客に提示される金利と比較して、当該商品の条件が潜在的に不利な
     ものになる場合があるというリスクに関連する将来費用に対応するため、財政状態計算書の負債の部で引
     当金が計上されている。このアプローチは、                       PEL  及び  CEL  の規制対象条件が同質であることを前提に実施
     されている。損益への影響は、顧客に対する支払利息に含まれる。
     貸出条件付長期資金供給オペ               - TLTRO    III

      TLTRO    III 取引は、償却原価で測定する金融負債である。

      TLTRO    III プログラムにより、銀行は              2019   年 9 月から、それぞれ         3 年の期間で時期により異なる金利が付

     された新規の計        7 回のリファイナンス・トランシェ、及び                     2021   年 1 月から   3 回の追加トランシェの恩恵を受
     けることができるようになった。
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      クレディ・ミュチュエル・グループが借り入れることができる                                TLTRO    III の金額は、の       2019   年 2 月末時点
     で非金融法人及び家計に供与していた融資残高の割合によって決まる。
      TLTRO    III の金利は、      ECB  が定義する市況に基づいたもので、銀行の与信実績に連動する補助金が含ま

     れる場合がある。
      新型コロナ危機において、こうした資金供給オペの条件は、個人や事業への貸付をサポートするため

                                      (2)
     に、  ECB  により二度緩和された。一部の目標パラメータは再調整                              されている。特に、より有利な条件に
                                             (3)
     よって、     2020   年 6 月から   2022   年 6 月までの特別金利期間及び追加特別金利期間                        において     50bp   の引き下げ
     の恩恵を受けることが可能となった。
        (2)

         ECB  による   2021   年 1 月 29 日付の決定（       EU  ） 2021   ／ 124  は、貸出条件付長期資金供給オペ第三弾に
         関する決定（       EU  ） 2019   ／ 1311   を改訂するものである（             2021   年 2 月 3 日に欧州連合官報で公示され
         た ECB/2021/3      ）。
        (3)

         欧州中央銀行による          2020   年 4 月 30 日付の決定（       EU  ） 2020   ／ 614  は、貸出条件付長期資金供給オペ
         第三弾に関する決定（           EU  ） 2019   ／ 1311   を改訂するものである（             ECB/2020/25       ）。
      ECB  は金融政策の一環として             2022   年 6 月以降、金利を十分に制限的な水準に引き上げ、中期的に                              2%  のイ

     ンフレ率目標への復帰を確保にするため、                      3 つの政策金利を順次引き上げた。
      ECB  は 2022   年 10 月 27 日、政策金利の引き上げが銀行融資の条件により一層反映されるようにするた

     め、  TLTRO    III 取引の報酬条件を再調整した。                TLTRO    III に適用される金利条件は             2022   年 11 月 23 日以降修
     正された（また、追加の期限前償還期日が新たに設定された）。
      これらは以下に記載されており、プログラムのすべての参照期間にわたって                                       ECB  が設定した融資実績目

     標に対するグループの達成状況を考慮している。
       ・　  TLTRO    III 開始日から      2022   年 11 月 22 日までの期間（特別金利期間又は追加特別金利期間を除く）、

         TLTRO    III オペの金利は、当該期間（オペの期間全体ではなく）における預金ファシリティ金利の
         平均値である。
       ・　  特別金利期間及び追加特別金利期間（それぞれ                        2020   年 6 月 24 日から   2021   年 6 月 23 日、  2021   年 6 月 24

         日から   2022   年 6 月 23 日まで）においては、当該期間の預金ファシリティ金利の平均値から                                   0.50%   を
         引いた金利になる（上限を１               % とする）。
       ・　  2022   年 11 月 23 日から満期日（又は期限前返済日）まで、                      TLTRO    III オペの金利は、当該期間に適用

         される   ECB  の主要政策金利の平均値に連動する。
      この変更に伴って、          3 つの追加的な期限前返済日が新たに設定された。

      クレディ・ミュチュエル・グループによると、                        TLTRO    III 取引は償却原価で計上される変動金利金融商

     品である。この決定に伴う金利条件の調整は、変動金利商品に係る市場金利の変動に関する                                               IFRS   第９号の
     規定に従って認識されなければならない。
      グループによって認識されているがまだ支払期限が到来していない利息は、                                       2022   年 11 月 22 日までは取引

     開始から同日までの間に生じる金利計算式の変更の影響を考慮に入れる。                                        2022   年 11 月 23 日時点で、
     TLTRO    ファイナンス取引の実効金利は                 2022   年 11 月 23 日から    2023   年 6 月 30 日までの既知の預金ファシリ
     ティ金利の平均を基に算出される。
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      2023   年 6 月 30 日現在、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは                                181  億ユーロ（      2022   年 12 月
     31 日現在では      322  億ユーロ）の       TLTRO    III 長期資金供給オペに参加した。
     2.1.3   負債と資本との区別

      IFRIC   解釈指針第      2 号に従い、当該事業体が償還を拒否できる無条件の権利を有している場合、又は償還

     を禁止するか若しくは強く制限する法律又は法令に基づく規定がある場合、株主の株式は株主資本とな
     る。既存の法律又は法令の規定を踏まえ、クレディ・ミュチュエル・グループの連結主体を構成する事業
     体が発行した株式は、株主資本で認識している。
      グループが発行したその他の金融商品は、グループが当該金融商品の保有者に対して金銭を提供すると

     いう契約債務がある場合、グループの勘定において負債性金融商品に分類される。これは、グループが発
     行する劣後証券にあてはまる。
     2.1.4.    外貨取引

      機能通貨以外の通貨建資産及び負債は報告日の為替レートで換算される。

     2.1.4.1    貨幣性金融資産及び負債

      この項目の換算から生じる外国為替差損益は、損益計算書の「純損益を通じて公正価値で測定する金融

     商品に係る純損益」に計上している。
     2.1.4.2    公正価値で測定する非貨幣性金融資産又は負債

      こうした換算から生じる外国為替差損益は、当該項目が純損益を通じて公正価値で測定される場合には

     損益計算書で「純損益を通じて公正価値で測定する金融商品に係る純損益」として認識され、その他の包
     括利益を通じて公正価値で測定する金融資産である場合には「未実現又は繰延損益」として認識される。
     2.1.5.    デリバティブ及びヘッジ会計

      IFRS   第 9 号は、初度適用時に、事業体がヘッジ会計に関する新たな規定を適用するか、若しくは                                             IAS  第

     39 号の規定を維持するか選択することを認めている。グループは、                                 IAS  第 39 号の規定を引き続き適用する
     ことを選択した。ただし、              IFRS   第 7 号に従い、財務書類の注記又は経営者報告書において、リスク管理及
     びヘッジ会計が財務書類に与える影響に関する追加情報を提供している。
      さらに、金融資産又は金融負債のポートフォリオに係る金利リスクの公正価値ヘッジに関する                                                IAS  第 39

     号の規定は、欧州連合で採用されているとおり、引き続き適用する。
      デリバティブは、以下の             3 つの特性を備えた金融商品である。

       ・　  基礎となる項目（金利、為替レート、株価、指数、コモディティ価格、信用格付など）の変動とと

         もにその価額が変動すること
       ・　  初期費用が少額であるか若しくは皆無であること

       ・　  決済が将来の特定の日に行われること

      クレディ・ミュチュエル・グループは、基本的に公正価値ヒエラルキーのレベル                                          2 に分類される主に金

     利金融商品の単純なデリバティブ金融商品（スワップ、バニラ・オプション）を用いている。
      全てのデリバティブ金融商品は金融資産又は金融負債において公正価値で計上される。全てのデリバ

     ティブは、ヘッジ手段として分類され得る場合を除いて売買目的商品として当初認識される。
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     2.1.5.1    デリバティブの公正価値の算定
      店頭デリバティブ、スワップ、金利先渡契約、キャップ、フロア、バニラ・オプションの大半は、利回

     り曲線などの観察可能な市場データに基づき、一般的に認められている標準的なモデル（割引キャッ
     シュ・フロー法、ブラック・ショールズ・モデル又は補間法）を用いて評価されている。これらのモデル
     によって得られた評価は、当該金融商品又はパラメータに伴う流動性リスク及び信用リスク、特定の市況
     下でモデルに関連するダイナミックな運用戦略に伴う特定の追加費用を相殺するための固有のリスク・プ
     レミアム、並びに店頭デリバティブのプラスの公正価値に係るカウンターパーティー・リスクを考慮して
     調整される。またカウンターパーティー・リスクには、店頭デリバティブのマイナスの公正価値で表され
     る自己リスクが含まれる。
      評価調整額を決定する際には、各リスク・ファクターを個別に検討している。様々なリスク、パラメー

     タ又はモデルの分散効果は一切考慮されていない。各リスク・ファクターについてはポートフォリオ・ア
     プローチが最も多く用いられている。
      デリバティブは、公正価値がプラスの場合は金融資産として、公正価値がマイナスの場合は金融負債と

     して認識される。
     2.1.5.2    デリバティブの分類とヘッジ会計

     純損益を通じて公正価値で測定する金融資産又は金融負債に分類されるデリバティブ
      当初認識時に、        IFRS   に基づいてヘッジ手段として指定されていないデリバティブは全て、                                    1 つ又は複数

     のリスクをヘッジする目的で契約を締結したものであっても、「純損益を通じて公正価値で測定する金融
     資産又は金融負債」に分類される。
     組込デリバティブ

      組込デリバティブは、主契約から分離させた場合において、デリバティブの定義を満たすハイブリッド

     金融商品の構成要素である。特に、単独のデリバティブと同様に、一定のキャッシュ・フローを変動させ
     る効果がある。
      組込デリバティブは、以下の条件の全てが充足された場合にのみ、主契約から分離され、純損益を通じ

     て公正価値で測定するデリバティブ金融商品として個別に認識される。
       ・　  デリバティブの定義を満たすこと

       ・　  組込デリバティブの主契約であるハイブリッド金融商品が、純損益を通じて公正価値で測定されな

         いこと
       ・　  デリバティブの経済的特徴及び関連するリスクが、主契約の経済的特徴及び関連するリスクと密接

         に関連しているとみなされないこと
       ・　  組込デリバティブの個別測定は、有益な情報を提供するのに十分な信頼性があること

      これらは     IFRS   第 9 号における金融商品であるため、金融負債に組み込まれたデリバティブのみを主契約

     から分離し、個別に認識することが可能である。
      実現及び未実現損益は、損益計算書の「純損益を通じて公正価値で測定する金融商品に係る純損益」に

     おいて認識される。
     ヘッジ会計

     - ヘッジ対象のリスク

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      グループの勘定において、グループはミクロ・ヘッジ、又はより大規模なマクロ・ヘッジを通じた金利
     リスクのみを認識している。
      ミクロ・ヘッジは、事業体の資産及び負債において発生するリスクの部分的なヘッジである。ミクロ・

     ヘッジは、１つ又は複数の資産又は負債に対して、事業体がデリバティブを通じてある種のリスクの不利
     な変動のリスクに対応するため、個別に適用される。
      マクロ・ヘッジの目的は、グループの資産及び負債の全てに対する不利な変動、特に金利の変動に関し

     て対応することである。
      金利リスクの全体的な管理は、負債に対する資産の裏付けを通じて、又はトレーディング目的デリバ

     ティブの認識を通じてヘッジされる可能性があるその他のリスクの全て（為替リスク、信用リスク等）の
     管理とともに、経営者報告書において記載されている。
      ミクロ・ヘッジは特にアセット・スワップの形で行われる。これは、一般的に固定金利金融商品を変動

     金利金融商品に転換することを目的とする。
      3 種類のヘッジ関係が認められている。ヘッジ関係は、ヘッジ対象のリスクの性質に基づいて選択され

     る。
       ・ 公正価値ヘッジは、金融資産又は金融負債の公正価値の変動に対するエクスポージャーのヘッジで

        ある。
       ・ キャッシュ・フロー・ヘッジは、金融資産又は金融負債、確定契約若しくは先渡取引に伴うキャッ

        シュ・フローの変動性に対するエクスポージャーのヘッジである。
       ・ 外貨建て純投資のヘッジは、キャッシュ・フロー・ヘッジと同様に認識される。グループはこの

        ヘッジ手法を用いていない。
      ヘッジ手段のデリバティブは、会計上のヘッジ手段としての指定を受けるためには                                           IAS  第 39 号に規定さ

     れる基準を満たさなければならない。特に、
       ・ ヘッジ手段とヘッジ対象は、どちらもヘッジ会計に適格でなければならない。

       ・ ヘッジ対象とヘッジ手段との関係は、ヘッジ関係の開始時に直ちに正式に文書化しなければならな

        い。この文書には、経営陣が決定したリスク管理目的、ヘッジ対象のリスクの特性、基礎となる戦
        略、及びヘッジの有効性の評価方法を記載する。
       ・ ヘッジ関係の開始時、その後の残存期間を通じて、少なくとも報告日ごとにヘッジの有効性が実証

        されなければならない。ヘッジ対象の価値の変動又は純損益に対するヘッジ手段の価値の変動又は
        純損益の比率は、         80 ％から   125  ％の範囲内でなければならない。
      該当する場合においては、ヘッジ会計は非遡及的に中止される。

     - 識別された金融資産又は負債の公正価値ヘッジ

      公正価値ヘッジ関係の場合、デリバティブは「純損益を通じて公正価値で測定する金融商品に係る純損

     益」において純損益を通じて公正価値で再測定され、それとは対照的に、ヘッジ対象はヘッジ対象リスクを
     反映するべく再評価される。この規則は、ヘッジ対象が償却原価で認識される場合、又は「その他の包括利
     益を通じて公正価値で測定する金融資産」に分類される負債性金融商品である場合にも適用される。ヘッジ
     手段とヘッジ対象のリスク部分の公正価値の変動は、相互に部分的又は完全に相殺され、ヘッジの非有効部
     分のみが純損益に認識される。これは、以下に起因する可能性がある。
       ・ 「カウンターパーティー・リスク」構成要素がデリバティブの価額に組み込まれていること

       ・ ヘッジ対象とヘッジ手段の間の価値曲線の差異。スワップは、有担保の場合は                                        OIS  曲線を用いて、

         それ以外は      BOR  曲線を用いて評価される。ヘッジ対象は                    BOR  曲線を用いて評価される。
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      デリバティブ金融商品の再割引にあたる部分は、損益計算書の「受取利息」又は「支払利息」において認
     識される。ヘッジ対象に関する受取利息又は支払利息にも、同様の取扱いが適用される。
      ヘッジ関係が崩れた場合、又はヘッジの有効性の基準を満たさなくなった場合、ヘッジ会計の適用は非遡

     及的に中止される。ヘッジ手段のデリバティブは、「純損益を通じて公正価値で測定する金融資産又は金融
     負債」に振替えられ、この区分に適用される原則に従って会計処理される。その後、ヘッジ対象の帳簿価額
     は、公正価値の変動を反映させるための調整が加えられなくなる。ヘッジ対象として当初識別された金利商
     品の場合、再測定調整額はヘッジ対象の残存期間にわたって償却される。期限前償還等の理由で財政状態計
     算書におけるヘッジ対象の認識が中止された場合、調整累計額は直ちに損益計算書において認識される。
     - マクロ・ヘッジ・デリバティブ

      グループは、マクロ・ヘッジ取引の会計処理に関し、欧州委員会が提供する選択肢を利用する。実際、欧

     州連合が     IAS  第 39 号に対して行った変更（カーブ・アウト）により、顧客の要求払預金をヘッジ対象の固定
     金利負債のポートフォリオに含めることが可能となり、アンダーヘッジの場合に非有効と測定されることは
     ない。要求払預金については、資産負債管理目的で定義されたランオフ規則に基づいて含まれる。
      固定金利の金融資産又は金融負債のポートフォリオごとに、ヘッジ関係の有効性を以下によって検証す

     る。
       ・  オーバーヘッジ・テスト：グループは、将来的にも遡及的にも、ヘッジ対象の満期スケジュール

         が、ヘッジ手段のデリバティブの満期スケジュールよりも大きいことを保証する。
       ・ 過去最大のヘッジポジションが、各将来満期帯と各金利世代に関して、ヘッジ対象ポートフォリオ

         の報告日現在の名目価値よりも小さいことを確認することによる、ヘッジ対象が消滅しないかど
         うかのテスト
       ・ 定量的テスト：モデル化された合成金融商品の公正価値の変動が、ヘッジ手段の公正価値の変動を

         相殺することを遡及的に確認することを目的とする定量的テスト
      マクロ・ヘッジに関連する非有効性は、ヘッジ対象のポートフォリオ及びヘッジ手段のデリバティブをモ

     デル化するのに使用される曲線のミスマッチ、及びこれらの項目の利払いに関して起こり得るミスマッチか
     ら生じる。
      公正価値マクロ・ヘッジ・デリバティブの会計処理は、公正価値ヘッジ手段のデリバティブの会計処理と

     同様である。
      ヘッジ対象ポートフォリオの公正価値の変動は、財政状態計算書の「金利リスク・ヘッジ対象帳簿項目の

     再測定による調整」に計上され、反対勘定は損益計算書の勘定科目である。
     - キャッシュ・フロー・ヘッジ

      キャッシュ・フロー・ヘッジ関係の場合、デリバティブは財政状態計算書において公正価値で再測定さ

     れ、有効部分は株主資本に認識される。非有効とみなされた部分は、損益計算書の「純損益を通じて公正価
     値で測定する金融商品に係る純損益」において認識される。
      株主資本に認識される金額は、ヘッジ対象に起因するキャッシュ・フローが純損益に影響を及ぼすのと同

     時に、「受取利息」又は「支払利息」において純損益に分類変更される。
      ヘッジ対象は、その会計上の区分に固有の規定に従って引き続き会計処理されている。ヘッジ関係が終了

     した場合、又は有効性の基準を満たさなくなった場合、ヘッジ会計の適用は中止される。ヘッジ手段のデリ
     バティブの再測定を受けて株主資本に計上された累積額は、ヘッジ対象取引が純損益に影響を及ぼすまで、
     又は同取引が実施される見込みがなくなるまで、株主資本に認識される。その後、これらの金額は純損益に
     振替えられる。
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      ヘッジ対象が存在しなくなった場合、株主資本に計上された累積額は直ちに純損益に振替えられる。
     金利指標改革

      IBOR   改革の枠組み内で、グループは、                 IBOR   改革に関連する変更について以下のとおりヘッジ会計方針を

     緩和している。
       ・  代替指標を定義する前は、現在の例外的かつ一時的な状況が続く間、また                                      IBOR   金利改革により生

         じる新指標の選択や変更発効日に関する不確実性が解消されるまで、既存のヘッジ関係を維持す
         る。
       ・ 代替指標が定義された後は、特に、ヘッジ関係の継続に影響を与えずにヘッジ対象リスクの記載及

         び文書を更新する。契約上特定されていないヘッジ対象リスク要素の「独立して識別可能」な特
         性の一時的な例外。代替金利を指標とするこうしたリスク要素は、代替指標の市場が進展する状
         況において、指定後          24 ヵ月以内に識別可能となることが合理的である場合に、独立して識別可能
         であると考えられる。
     2.1.6.    金融保証及びファイナンス・コミットメント

      金融保証は、特定の債務者が負債性金融商品に関して期日に弁済を履行できなかった結果として発生した

     損失に対して、保証契約保有者に補償として特定の支払を行うことを定めている場合、保険契約と同等とみ
     なされる。
      現行の基準が改定されるまでの間、                  IFRS   第 17 号に基づき、これらの金融保証は引き続きフランスの会計

     原則を用いて測定され、すなわちオフ・バランス項目として取り扱われる。従って、これらの保証は、資源
     の流出の可能性が高い場合には負債に対する引当金の対象となる。
      それに対して、金融変数（価格、信用格付、指数等）又は非金融変数の変動に応じた支払を定めている金

     融保証は、変数が一方の契約当事者固有のものではないことを条件に、                                     IFRS   第 9 号の適用対象とされる。そ
     のため、これらの保証はデリバティブとして会計処理している。
      IFRS   第 9 号の趣旨においてデリバティブとみなされないファイナンス・コミットメントは、財政状態計算

     書に表示されない。しかしながら、引当金は                       IFRS   第 9 号の要件に従って計上される。
     2.1.7.    金融資産及び負債の認識の中止

      グループは、金融資産（又は類似資産グループ）のキャッシュ・フローに対する契約上の権利が満了した

     際、又はグループが金融資産のキャッシュ・フローを受取る契約上の権利並びに資産の所有に係るリスク及
     び経済価値の大半を移転した際に、当該資産の全部又は一部の「認識を中止」する。
      「認識の中止」の場合においては、

       ・ 償却原価で測定する金融資産若しくは金融負債、又は純損益を通じて公正価値で測定する金融資産

        若しくは金融負債：処分損益は、資産又は負債の帳簿価額と対価の受取額又は支払額との差額に相
        当する金額で損益計算書において認識される。
       ・ その他の包括利益を通じて公正価値で測定する負債性金融商品：過去にその他の包括利益において

        認識されていた未実現損益は、処分に係るキャピタル・ゲイン又はキャピタル・ロスとともに損益
        計算書に振替えられる。
       ・ その他の包括利益を通じて公正価値で測定する資本性金融商品：過去にその他の包括利益において

        認識されていた未実現損益、並びに処分に係るキャピタル・ゲイン及びキャピタル・ロスは、損益
        計算書に計上することなく、連結剰余金において認識される。
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      グループは、契約上の義務が消滅、解除、又は満了した場合、金融負債の「認識を中止」する。金融負債
     は、契約条件が大幅に変更された場合や、契約条件が実質的に異なっている金融商品を貸手と交換した場合
     にも、「認識を中止」することがある。
     2.1.8.    信用リスクの測定

      IFRS   第 9 号の減損モデルは「予想損失」アプローチに基づいている。一方、                                   IAS  第 39 号の減損モデルは

     発生信用損失モデルに基づいており、金融危機の際に信用損失の認識があまりにも遅く、かつ過小だっ
     た。
      IFRS   第 9 号のモデルにおいては、個別には減損の客観的証拠が存在しない金融資産も、観察された損失

     及び合理的かつ正当な将来キャッシュ・フローの予測に基づき減損される。
      従って、     IFRS   第 9 号に基づく減損モデルは、償却原価で又はその他の包括利益を通じて公正価値で測定

     する全ての負債性金融商品並びにファイナンス・コミットメント及び金融保証に適用される。これらは以
     下の  3 つに分類される。
       ・  ステージ     1 －格付の引下げがない正常債権：金融資産の当初認識以降に信用リスクが著しく増大し

        ていない場合は、当初認識時より                 12 ヶ月間の予想信用損失（今後               12 ヶ月間のデフォルト・リスクに
        起因）に基づき引当金を計上する。
       ・  ステージ     2 －格付が引下げられた正常債権：当初認識以降に信用リスクが著しく増大した場合は、

        全期間の予想信用損失（当該金融商品の残存期間全体にわたるデフォルト・リスクに起因）に基づ
        き引当金を計上する。
       ・  ステージ     3 －不良債権：貸出の実行後に生じた事象に関連して減損の客観的証拠がある金融資産で

        構成される区分。
      ステージ     1 及び  2 の場合、受取利息の算定の基礎は減損前の資産の価値総額であり、ステージ                                       3 の場合は

     減損後の正味価値である。
     2.1.8.1    ガバナンス

      構成要素の割当、将来予測的なシナリオ及びパラメータ算定法に関するモデルは、減損算定に対する方

     法論的基礎を構成する。こうしたモデルは、グループの上層部において承認され、関連するポートフォリ
     オに従って全ての事業体に適用される。手法、シナリオの加重、パラメータの算定又は引当金の算定に関
     する方法論的基礎全体及びその後の修正は、クレディ・ミュチュエル・グループの統治機関による承認が
     必要である。
      こうした統治機関は、内部統制に関する                     2014   年 11 月 3 日付政令第      10 条に定義された監事会及び取締役会

     により構成されている。クレディ・ミュチュエル・グループが分散化した組織構造となっている特徴を踏
     まえ、監事会及び経営陣は全国レベルと地方レベルの                           2 つのレベルに分けられている。
      クレディ・ミュチュエル・グループ全体にわたり適用されている補完性原理は、プロジェクトごと及び

     資産の減損の算出方法の継続的な実施の双方において、全国レベルと地方レベルの間での役割の分担を統
     括している。
      全国レベルにおいては、バーゼル                 III ワーキング・グループが地方グループに適用すべき全国的な手順、

     モデル及び方法の承認を行う。                IFRS   第 9 号の引当金計上モデルで使用されるシナリオ又はパラメータの調
     整における変更は、この機関によって検証される。
      地方レベルにおいては、地方グループが、それぞれの取締役会及び監事会の責任及び統制において、そ

     の事業体内での        IFRS   第 9 号における引当金の算定を担っている。
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     2.1.8.2    ステージ     1 とステージ      2 の境界の定義

      グループは健全性準拠目的のために開発されたモデルを使用しており、従って、貸出金残高と同様の内

     訳を適用している。
       ・  低デフォルト・ポートフォリオ（                 LDP  ）（格付モデルは専門家の評価に基づく）：大口口座、銀

         行、地方自治体、ソブリン、特定融資。これらのポートフォリオは、営業貸出金、短期営業貸出
         金、当座預金口座等の商品で構成される。
       ・  高デフォルト・ポートフォリオ（                 HDP  ）（デフォルト・データが統計的な格付モデルの開発に十

         分であるもの）：一般企業、小売業。これらのポートフォリオには、住宅ローン、消費者金融、
         リボルビング・ローン、当座預金口座等の商品が含まれる。
      ステージ     1 からステージ       2 への貸出金の振替を伴う信用リスクの著しい増大であるかどうかは、以下に

     よって評価される。
       ・  全ての合理的かつ正当な情報を考慮に入れる。
       ・  報告日の金融商品のデフォルト・リスクを、当初認識日のデフォルト・リスクと比較する。

      グループにおいては、これには借手レベルでのリスクの測定が含まれており、カウンターパーティーの

     格付システムがグループ全体に共通するものとなる。内部手法の対象となるグループのカウンターパー
     ティーは全て、かかるシステムによって評価される。当該システムは、以下に基づく。
       ・  統計的アルゴリズム、すなわち代表的及び予測的なリスク変数を用いた                                    1 つ又は複数のモデルに基
         づく「マス・レーティング」（                HDP  ）
       ・  専門家によって開発された格付グリッド（                      LDP  ）

      当初認識以降に生じるリスクの変動は、契約ごとに測定される。ステージ                                     3 とは異なり、顧客の契約をス

     テージ   2 に振替える場合、当該顧客の貸出金残高又は関連当事者の残高の全ての振替を伴うわけではない
     （波及の欠如）。
      グループは、定性的及び定量的基準の双方においてステージ                               2 の分類の基準を満たさなくなった正常債権

     エクスポージャーを直ちにステージ                  1 に振替えることに留意が必要である。
      グループは、       12 ヶ月間のデフォルト確率と満期までのデフォルト確率の間に重要な相関が存在すること

     を実証している。これにより、当該基準によって認められているように、当初認識以降のリスク変化の合
     理的な近似として、          12 ヶ月間の信用リスクを用いることができる。
     定量的基準

      LDP  ポートフォリオでは、境界は、組成時の内部格付と報告日の内部格付を関連付ける割当マトリクス

     に基づいている。従って、貸出金の格付リスクが高いほど、リスクの重大な悪化に対するグループの相対
     的許容度は小さくなる。
      HDP  ポートフォリオでは、連続的かつ成長する境界曲線は、組成時のデフォルト確率と報告日のデフォ

     ルト確率に関連する。グループは、当該基準が提供する運用上の簡便法（報告日において低リスクの貸出
     金残高をステージ         1 に維持することを認めている）を使用していない。
     定性的基準

      こうした定性的データに加え、グループは、不払又は                           30 日超遅延している割賦支払、条件緩和された貸

     出金という事実などの定性的基準を用いている。
      定性的基準のみに基づく方法は、標準的手法の下において健全性準拠目的で分類され、格付システムを

     持たない事業体又は小規模なポートフォリオに対して使用される。
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     2.1.8.3    ステージ     1 及びステージ       2 －予想信用損失の計算

      予想信用損失は、契約利率により割り引かれた当期の貸出金残高にデフォルト確率（                                           PD  ）とデフォルト

     時損失率（      LGD  ）を乗じて測定する。オフ・バランスシート・エクスポージャーは、貸出実行の可能性に
     基づいて財政状態計算書上の相当額に換算される。ステージ                               1 では  1 年間のデフォルト確率、ステージ                 2 では
     満期までのデフォルト確率（               1 年から   10 年の曲線）が使用される。
      これらのパラメータは、健全性準拠目的のモデルと同一の数値に基づいており、また                                           IFRS   第 9 号の要件に

     適合する。それらは、各ステージへの貸出金の割当と予想損失の算定の両方に使用される。
     デフォルト確率

      以下に基づいて計算される。

       ・　  高デフォルト・ポートフォリオについては、                       IRB-A   アプローチで承認されたモデル

       ・　  低デフォルト・ポートフォリオについては、外部測定によるデフォルト確率

      ただし、いずれも         1981   年まで遡る履歴に基づく。

     デフォルト時損失率

      以下に基づいて計算される。

       ・　  高デフォルト・ポートフォリオについては、長期間にわたって観察され、契約利率によって割引か

         れ、商品の種類及び保証の種類に従い区分された回収フロー
       ・　  低デフォルト・ポートフォリオについては、固定比率（ソブリンの場合                                    60 ％、その他の場合         40 ％）

     換算係数

      リボルビング・ローンを含む全ての商品について、換算係数は、オフ・バランス・シート・エクスポー

     ジャーを財政状態計算書上の相当額に換算する際に用いられ、主に健全性準拠目的のモデルに基づいてい
     る。
     将来予測的な情報

      予想信用損失を計算する際、当該基準は、将来予測的な情報を含む、合理的かつ正当な情報を考慮する

     ことを求めている。将来予測的な情報の作成には、景気の動向を予測し、その予測される動向をリスク・
     パラメータと関連付ける必要がある。この将来予測的な情報は、グループ・レベルにおいて決定され、全
     てのパラメータに適用される。
      高デフォルト・ポートフォリオについては、デフォルト確率に含まれる将来予測的な情報は、今後                                                   5 年

     間の景気サイクルの変化に関するグループの見解に基づき加重される                                    3 つのシナリオ（楽観的、中立的又
     は悲観的）を考慮に入れている。グループは主に、経済協力開発機構（                                     OECD   ）から入手できるマクロ経
     済データ（      GDP  、失業率、インフレ率、短期及び長期金利等）に依拠している。将来予測アプローチは、
     シナリオでは捉えられなかった要素を含む形で調整されるが、その理由として以下の点が挙げられる。
       ・ シナリオでは捉えられなかった要素は最近のものであり、報告日の数週間前に発生したものである

        ため。
       ・ シナリオに含めることができないため：例として、リスク・パラメータに確実に重大な影響を及ぼ

        し、一定の仮定を設定することによってその影響を測定することができる規制の変更が挙げられ
        る。
      1 年超の様々な期間における将来予測的な情報は、主に、                            1 年間の情報から導かれる。

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      将来予測的な情報は、現状に近い期間に観察された情報を取り入れることによって、                                             LGD  にも含まれ
     る。
      低デフォルト・ポートフォリオについては、将来予測的な情報は、大口口座や銀行モデルに組込まれて

     いるが、地方自治体、ソブリン、特定融資モデルには組込まれていない。このアプローチは、高デフォル
     ト・ポートフォリオに用いられるものと類似している。
     2.1.8.4    ステージ     3 －不良債権

      貸出金又は貸出金グループの実行後に損失を生じさせる可能性がある一又は複数の事象が発生した結

     果、減損の客観的証拠が存在する場合には常に、減損が認識される。減損額は、帳簿価額と、担保又はそ
     の他の保証を考慮しつつ当初の貸出金の金利で現在価値に割り引いた見積将来キャッシュ・フローとの差
     額に等しい。変動金利の場合、最新の契約上の金利が計上に用いられる。
      クレディ・ミュチュエル・グループは、欧州銀行監督局（                              EBA  ）の指針及び適用できる重要性基準値に

     関する規制の技術的基準に従って、健全性準拠目的におけるデフォルトの新たな定義を適用しており、そ
     の主な内容は以下の通りである。
       ・ デフォルト分析は、現在、日々債権者レベルで行われており、契約レベルでは行われていない。

       ・ 延滞日数は、借手（債務者）、又は共通のコミットメントを持つ借手グループ（共同債務者）のレ

        ベルで評価される。
       ・ デフォルトは、        90 日間連続での延滞が、債務者又は共同債務者の側で確認される際に発生する。日

        数は、絶対的な重要性基準値（リテールは                      100  ユーロ、法人は        500  ユーロ）と相対的な重要性基準値
        （貸借対照表の延滞しているコミットメントが                        1 ％超）を同時に上回る時点から起算される。これが
        2 つの基準値のうち         1 つを満たさなくなった時点で延滞はリセットされる。
       ・ デフォルトの波及する範囲は、当該借手の全ての債権、及び連帯責任のある借手の全ての個別コ

        ミットメントにまで及ぶ。
       ・ 条件緩和されていない資産が「正常」ステージに戻るまで、最低                                 3 ヶ月間の試験期間がある。

      クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは、                             EBA  の 2 段階アプローチ案に従って、               IRB  事業体

     全体にデフォルトの新たな定義を導入することを選択した。
       ・ ステップ     1 －自己評価の提出及び監督者への承認要請からなる。使用の承認は                                  2019   年 10 月にグループ

        が取得した。
       ・ ステップ     2 －システムにデフォルトの新たな定義を導入し、必要に応じて、新たなデフォルトに対す

        る 12 ヶ月の観察期間の後にモデルを「再調整」することからなる。
      グループは、       EBA  により求められるデフォルトの新たな定義は、会計上の用語で、減損の客観的証拠を

     示すものであると考えている。グループは、会計上のデフォルト（ステージ                                       3 ）の定義と健全性準拠目的
     におけるデフォルトの定義を一致させた。この変更は見積りの変更となり、このうち重要でない影響は変
     更となる年度の損益計算書で認識される。
     2.1.8.5    取得時に減損していた信用減損金融資産

      取得時に減損していた信用減損金融資産とは、当初認識時又は取得日においてカウンターパーティーが

     債務不履行に陥っている契約である。借手が報告日において債務不履行に陥っている場合、契約はステー
     ジ 3 に分類される。債務不履行に陥っていない場合には、正常債権に分類され、「取得時に減損していた
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     信用減損資産」の区分に識別されて、ステージ                        2 のエクスポージャーに用いるのと同じ手法、すなわち契
     約の満期までの残存期間にわたって予想される損失に基づき引当金が計上される。
     2.1.8.6    認識

      減損費用及び引当金は、「カウンターパーティー・リスク費用」に計上される。減損費用及び引当金の

     戻入は、リスク変動に関連する部分は「カウンターパーティー・リスク費用」に、時間の経過に関連する
     部分は「利息純額」に計上される。貸出金及び債権の場合、減損は資産から控除され、ファイナンス・コ
     ミットメント及び保証コミットメントの場合、引当金は負債の「引当金」に計上される（注記                                                2.1.6   「金融
     保証及びファイナンス・コミットメント」及び注記                          2.3.2   「引当金」を参照）。その他の包括利益を通じて
     公正価値で測定する資産については、リスク費用に認識される減損は「未実現又は繰延損益」において相
     殺される。
      貸倒損失は直接償却され、それに対応する減損及び引当金額は戻し入れられる。

     2.1.9.    金融商品の公正価値の決定

      公正価値とは、独立当事者間取引において知識のある自発的な当事者の間で資産が売却される金額、又

     は負債が移転される金額である。
      金融商品の当初認識時の公正価値は一般に、取引価格である。

      公正価値は、事後測定において算定される必要がある。適用される算定方法は、当該商品が取引されて

     いる市場が活発であるとみなされるか否かによって異なる。
     2.1.9.1    活発な市場で取引される金融商品

      金融商品が活発な市場で取引される場合、その公正価値は相場価格を参考にして決定される。これは相

     場価格が公正価値についての可能な限り最善の見積りであるからである。金融商品は、相場価格が（取引
     所、ディーラー、ブローカー、又は価格情報サービスから）容易かつ定期的に入手可能であり、それらの
     価格が独立当事者間取引に基づき定期的に発生している実際の市場取引を表す場合に、活発な市場で取引
     されているとみなされる。
     2.1.9.2    活発ではない市場で取引される金融商品

      観察可能な市場データは、それらが評価日における独立当事者間取引の実態を反映しており、上記の価

     値を大幅に調整する必要がない場合に用いられる。そうでない場合は、グループは観察不能な時価評価モ
     デルのデータを使用する。
      観察可能なデータを入手できない場合、又は市場価格の調整において観察不能なデータを使用する必要

     がある場合、事業体は、市場が考慮に入れるリスクに連動した調整などからなる、将来キャッシュ・フ
     ロー及び割引率に関する内部の仮定を用いることがある。これらの評価調整によって、特に、モデルが考
     慮に入れていないリスク、並びに当該商品又はパラメータに関連する流動性リスク、及び一定の市場環境
     下でのモデルに関連したダイナミックな管理戦略の結果生じると考えられる一定の追加的な費用を相殺す
     るように設計された特定のリスク・プレミアムを組み込むことが容易になる。
      評価調整額を決定する際には、各リスク・ファクターを個別に検討している。様々なリスク、パラメー

     タ又はモデルの分散効果は一切考慮されていない。各リスク・ファクターについてはポートフォリオ・ア
     プローチが最も多く用いられている。
      いずれの場合においても、グループが行う調整は判断に基づいており、合理的かつ適切である。

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     2.1.9.3    公正価値のヒエラルキー
      金融商品の公正価値測定には、                3 つのレベルのヒエラルキーが使用される。

       ・ レベル   1 ：活発な市場での同一の資産又は負債の提示価格。特に、少なくとも                                    3 社の参加者による価

        格提示のある負債証券、及び組織化された市場で価格提示のあるデリバティブが該当する。
       ・ レベル   2 ：当該資産又は負債について直接的（すなわち価格）又は間接的に（すなわち価格から導き

        出されるデータ）観察可能で、レベル                   1 の相場価格以外のデータ。レベル                 2 は特に、報告日現在で観
        察される市場金利に基づく利回り曲線を用いて公正価値が通常決定される金利スワップを含んでい
        る。
       ・ レベル   3 ：観察可能な市場データではない資産又は負債に関するデータ（観察不能なデータ）。この

        区分の主な構成要素は、ベンチャー・キャピタル事業体等で保有する非連結会社への投資、又は資
        本市場活動において、単独の参加者による相場価格しかない負債証券及び主に観察不能なパラメー
        タを用いるデリバティブである。当該商品は、全体として検討される公正価値に重要な最も低いレ
        ベルのインプットと同一のヒエラルキーのレベルに分類される。レベル                                     3 で測定される商品の多様
        性と数量を踏まえると、パラメータの変動に対する公正価値の感応度は重要ではない。
     2.2   保険事業

     2.2.1   保険事業の金融投資

      保険事業の金融投資は、             IFRS   第 9 号に準拠して評価される。詳細は注記                   2.1  を参照。

     2.2.2   保険契約

      IFRS   第 17 号は、その適用範囲内にある保険契約（保険契約、再保険契約及び裁量権のある有配当条項付

     財務契約）の認識、測定及び表示に関する新しい規定を定義している。
       ・ 貸借対照表上の保険契約の評価：保険契約の履行に関連する将来のキャッシュ・フローの再見積り

        に基づいて、各決算日にその評価額が更新される。この再見積りには、財務情報の市場データ及び
        保険契約者の行動が考慮される。
       ・ マージンの認識：保険契約の収益性は変更されないが、保険契約のマージンの純損益における認識

        は、保険サービスの期間にわたって行われるように変更されている。
       ・ 損益計算書の表示：保険契約の履行に起因する一般営業費は、保険サービス費用として純収益の控

        除項目として表示されるため、連結損益計算書における一般営業費の合計額に影響を及ぼさなく
        なった。
     契約のグループ化

      IFRS   第 17 号では、発行済保険契約の評価について、同質のポートフォリオにグループ化することを求め

     ている。これらのポートフォリオの中で、保険契約は類似したリスクにさらされ、一括して管理されなけ
     ればならない。
      各ポートフォリオは、当初認識時に、                    3 つの契約グループに分割しなければならない。すなわち、不利

     な契約、その後に不利となる可能性が高くない契約、及びその他の契約である。
      さらに、     IFRS   第 17 号では、各契約グループを年次コホート                     （契約発行日が        12 ヶ月以内）に細分化しな

     ければならないと規定している。                 IFRS   第 17 号の採択の一環として、欧州委員会は、欧州企業に対し、基礎
     となる資産のリターンの世代間でのプーリングの恩恵を受ける契約にこの規定を適用しないという選択肢
     を与えた。
      グループは、適格な直接連動有配当保険契約でこの選択適用の免除措置を適用している。

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     測定モデル

     保険契約の一般測定モデル              （ビルディング・ブロック・アプローチ）

      IFRS   第 17 号では、契約は、既定として以下を含むアプローチに基づく一般的測定モデルに従って評価さ

     れなければならない。
       ・ 履行キャッシュ・フロー：

         o  発生確率で加重された将来キャッシュ・フローの見積り

         o  貨幣の時間価値を反映した調整（すなわち、これらの将来キャッシュ・フローの割引）

         o  非金融リスクに係る調整

       ・ 契約上のサービス・マージン（                CSM   ）

      当初認識時において、保険契約サービスは、保険契約のグループの未稼得利益、すなわち将来の利益の

     現在価値を表す。契約サービスは、保険会社がカバー単位に応じて保険契約者に対してサービスを提供す
     るにつれて、契約のカバー期間にわたって保険契約からの収益として償却される。
      保険契約の多様性を考慮すると、カバー単位の決定には、契約に定められたカバー水準（例えば、貸付

     契約の死亡時の元本）及び契約の予想期間の両方を考慮した判断が求められる。
      契約グループの        CSM   はマイナスにはなりえない。契約開始時又は契約期間中の履行キャッシュ・フロー

     のマイナス額は、直ちに損益に認識される。
      IFRS   第 17 号では、貨幣の時間価値、キャッシュ・フロー、保険契約の流動性特性を反映したイールド

     カーブの使用が求められる。割引率を決定するために、グループはボトムアップアプローチを適用してい
     る。この手法は、金利スワップに基づいた流動性のある無リスクの構成要素に、保険契約の流動性特性を
     考慮に入れるための調整を加えることで構成される。
      グループは、       EIOPA    イールドカーブを使用しており、ソルベンシー                        II 指令   （欧州連合理事会の一般的ア

     プローチ）の改訂の一環として無リスク金利のイールドカーブの外挿に関する原則を維持している。なぜ
     なら、後者は金融市場の観点からより優れた統一性と一貫性を提供するからである。
      非金融リスクの調整は、グループが保険契約を履行する際に非金融リスクに起因するキャッシュ・フ

     ローの金額と時期をめぐる不確実性を負担するためにグループが必要とする報酬を反映しなければならな
     い。
      全てのリスクについて、バリュー・アット・リスク                             （ VaR  ）を用いた分位アプローチ（                quantile

     approach     ）によりリスク調整額を算定することが決定された。グループは、                                  80%  の分位点は、基礎となる
     責任準備金に対して十分に慎重な水準を表していると考えている。
      この一般測定モデルは、既定として全ての保険契約に適用される。

      保険契約のグループの帳簿価額は、その後の期間の末日ごとに再測定される。その際、帳簿価額は次の

     2 つの金額の合計に等しい。
       ・ 残存カバーに係る負債。これには、その時点での再見積もりされた履行フローの価値                                            （残存カバー

        期間における受取保険料と将来の費用の現在価値）及び同日の調整後の契約上のサービス・マージ
        ンが含まれる。
       ・ 発生保険金に係る負債。これは、既に発生している有効な保険金請求を決済するために必要な

        キャッシュ・フローの見積額の現在価値に等しい金額である。
      各報告日に、契約上のサービス・マージンは、特に以下を考慮して更新される。

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       ・ 保険契約のグループに追加された新規契約の影響
       ・ マージンの当初価額を算定するために使用した割引率に基づく利息の計上

       ・ 仮定の変更に伴う履行キャッシュ・フローの再見積り（残存カバー期間にわたる受取保険料及び将

        来の費用の現在価値、ただし別個の評価の対象となる発生保険金に対して支払われる費用の見積額
        を除く）。ただし、割引後の将来キャッシュ・フローの変動に関連するマイナスの金額が残りの
        マージンの金額より大きい場合は、この負の余剰は直ちに純損益に認識される。また、マージンは
        契約開始時の固定金利に従って資産計上される。
      時間の経過に関連した割引の戻しによる負債への影響は、割引率の変更に係る影響と同様に、                                                「発行済

     保険契約により生じる金融収益又は金融費用」                        に計上される。ただし、割引率の変更に係る影響は、株主
     資本で認識することを選択することができる。
      グループは、一般測定モデルで評価される保険契約のポートフォリオについて、株主資本において割引

     率の影響を相殺する選択肢を適用している。
      グループは、一般測定モデルを長期個人保険及び保護保険契約（特に不動産借入契約、葬儀契約、長期

     介護契約）に適用している。
      使用されるカバー単位は、保険金額に応じて調整されるため、保険会社のコストは考慮されない。

     変動手数料モデル         （変動手数料アプローチ）

      IFRS   第 17 号は、一般測定モデルの直接連動有配当契約への適応化を規定している。この適応化されたモ

     デルは    「変動手数料アプローチ」              と呼ばれ、保険契約者に対して、基礎となる資産からのリターンの重
     要な割合を支払う義務（契約費用控除後）を保険負債の評価に反映させることを可能にする                                               （保険契約者
     に帰属する基礎となる資産の価値の変動は契約上のサービス・マージンで調整されるため）。
      直接連動有配当契約は、次の               3 つの基準を満たす。

       ・ 契約条件で、保険契約者が明確に特定された基礎となる項目のプールの持分の配当を受けると明記

        している。
       ・ 企業が、保険契約者に対して、基礎となる項目からの公正価値リターンの重要な割合に等しい金額

        を支払うことを見込んでいる。
       ・ 企業が、保険契約者に支払う金額の変動のう重要な部分が基礎となる項目の公正価値の変動に伴っ

        て変動すると見込んでいる。
      この測定モデルの適格性は、契約発行日に分析され、契約改訂の場合にのみ再評価することができる。

      一般測定モデルと比較した主な適応化は以下に関連している。

       ・ 基礎となる投資の公正価値の変動に占める保険者の持分。各報告日において、この持分は、当該契

        約に見込まれる残存カバー期間にわたって収益に認識されるように、契約上のサービス・マージン
        に含められる。
       ・ 契約上のサービス・マージンに対する利息（その変動は、契約上のサービス・マージンの定期的な

        再測定に黙示的に含まれる）               。
      したがって、これらの契約からの収益は、主に履行フローの緩和と契約上のサービス・マージンの償却

     である。基礎となる項目が当該負債を完全に裏付け、純損益を通じて公正価値で測定される場合、これら
     の契約の金融収益はゼロである。
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      基礎となる資産と保険負債との間に会計上のミスマッチがある場合には、これらの資産に関連する負債
     の変動の影響を株主資本に分類する選択肢を適用することができる。
      グループは、変動手数料モデルで測定される保険負債との会計上のミスマッチを相殺するために、直接

     変動有配当保険契約の基礎となる金融商品を純損益を通じて時価で貸借対照表に認識することを可能にし
     た IFRS   第 9 号の改訂を適用している。
      グループは、グループの全ての生命・貯蓄商品（一般基金契約及びユニットリンク契約の両方）に                                                  VFA

     モデルを適用している。使用されるモデルは、該当する契約に対応する資産のポートフォリオである。
      使用されるカバー単位は、契約の数理的準備金である。このドライバーに基づいて、グループは補正係

     数を適用して       CSM   を収益に解放し、リスク中立環境での確率的モデルに伴う                              「弓波」     効果によって誘発
     されるバイアスを解消する必要があった。調整後のカバー単位を適用した後は、各期間の損益計算書に解
     放される     CSM   の金額は、      「実世界」      の環境を考慮し、当該期間に保険契約者に提供されたサービスを反
     映している。
     簡便アプローチ（保険料配分アプローチ）

      会計基準はまた、条件付きであるが、                    「保険料配分アプローチ」              として知られる簡便アプローチの適

     用を、   12 ヶ月以下の期間の契約に対して、又は簡便アプローチの適用が一般モデルに近い結果をもたらす
     場合に認めている。
      利益が生じる契約の場合、残存カバーに関連する負債は、                              IFRS   第 4 号で使用されるロジックと同様のロ

     ジックを使用して、受領した未経過保険料に基づいて評価される。不利な契約及び発生保険金に係る負債
     は、一般測定モデルに従って評価される。発生保険金に係る負債は、予想される保険金の決済が、発生か
     ら１年後に行われると見込まれる場合には、割り引く。この場合、割引率の変更による影響を株主資本に
     区分する選択肢も適用可能である。
      各報告日において、残存カバー及び発生保険金に係る負債の調整は、損益計算書に計上される。

      グループは、簡便アプローチを全ての損害賠償保険商品に適用し、それよりは低い水準であるが、特定

     の個人及び団体の健康及び保護保険商品にも適用している。
     - 内部費用の処理

      銀行業と保険業のコングロマリットとして、グループは貯蓄及び保護商品（債務者保険、自動車保険、

     住宅保険など）を販売し、保険子会社の事業に必要な全ての経営資源を提供している。
      銀行業ネットワークが提供するサービス（事業貢献、契約の事務管理、人員又は資産の提供等）は、販

     売金融機関と保険子会社との間の契約に基づいて、マージン手数料によって補償される。
      IFRS   第 17 号に基づく保険契約測定のための新しいモデルでは、一方で、契約履行キャッシュ・フローに

     おける将来支払われる獲得及び管理費用の予測と損益計算書での当該期の見積費用の表示、もう一方で、
     銀行ディーラー・ネットワークによって発生した実際費用の表示が求められている。
      ESMA    （ 32-63-1320      ）及び   AMF   （ DOC-2022-06       ）の勧告に従い、グループは、クレディ・ミュチュエ

     ル・グループのレベルで             IFRS   第 17 号に従った保険契約の評価を反映するために、貸借対照表及び損益計
     算書上の内部マージンを修正再表示している。
     - 貸借対照表及び損益計算書における表示

      発行済保険契約及び保有再保険契約は、それらが属するポートフォリオの全体的なポジションに従って

     資産又は負債として貸借対照表に表示される                       （契約の評価に起因する負債及び債権を含む）。
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      保険及び再保険契約からの様々な収益及び費用項目は、連結損益計算書の純収益において次の内訳項目
     として表示される。
       ・ 保険サービス損益

         o  発行済保険契約及び再保険契約により生じる収益

         o  発行済保険及び再保険契約に係るサービス費用

         o  保有再保険契約に係る収益及び費用

       ・ 保険サービス金融損益

         o  発行済保険契約及び再保険契約により生じる金融収益及び費用

         o  保有再保険契約により生じる金融収益及び費用

      保険契約からの収益は、当期予想額                   （投資部分を除く）に対する履行フローの緩和、リスク調整額の増

     減、提供されたサービスに係る契約サービス・マージンの償却額、獲得費用の償却への配分額及び保険料
     の実績差異を表している。
      発行済保険契約及び再保険契約に係るサービス費用並びに保有再保険契約に係る費用には、契約の履行

     に直接帰せられる一般営業費及び手数料の負担分が含まれ、純収益の控除として認識される。また、不利
     な契約のポートフォリオの場合には、初期損失部分とその償却も含まれる。
      退職貯蓄保険契約には、保険契約者が支払う預け金の形での投資要素が含まれ、保険事故が発生しない

     場合でも保険会社はこの投資要素を払い戻す義務を負う。これらの預け金の保険料及び返済のフローは、
     これらの契約に係る収益又は費用を構成しない。
      保険契約及び再保険契約に係る金融収益及び費用には、主に、貨幣の時間価値の影響に関連した契約グ

     ループの価値の変動及び見積キャッシュ・フローに考慮されていない金融リスクが含まれる。
      発行済保険契約に係る金融収益又は金融費用は、当該ポートフォリオについて損益計算書及び株主資本

     で独立項目として表示される。
    2.3   非金融商品

    2.3.1   リース

      リースとは、貸手が所定の期間につき１回又は一連の支払と交換に資産の使用権を借手に供与する契約

     である。
      グループが供与するファイナンス・リースは、資産の所有に伴うリスク及び経済価値のほぼ全てを賃借

     人に移転するリース契約である。所有権は、最終的に移転される場合とされない場合がある。
      グループが供与するオペレーティング・リースとは、ファイナンス・リース以外のリースをいう。

    2.3.1.1    ファイナンス・リース取引              -貸手

      IFRS   第 16 号に従い、グループ外の会社とのファイナンス・リース取引は、財務会計上の金額で連結財政

     状態計算書に計上している。ファイナンス・リース取引では、リース資産の所有に伴うほぼ全てのリスク
     及び経済価値を借手に移転する。
      よって、取引の経済的実体の分析により：

       ・　  財政状態計算書から除外するリース資産を識別する。

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       ・　  ファイナンス・リース契約に基づいて受領するリース料と、貸手への返却が保証されていない残存
         価値による増加分を黙示的な契約利率で割引いた現在価値について、「償却原価で測定する金融資
         産」  において債権を認識する。
       ・　  ファイナンス・リース取引の存続期間を通じて存在する一時差異について、繰延税金を認識する。

       ・　  リース取引の純利益を金利マージン純額で認識する。これは、残高に対する期間ごとの一定の利益

         率を表している。
      金融債権に関連する信用リスクは、                  IFRS   第 9 号に基づき測定及び認識される（注記                   2.1.8   「信用リスクの

     測定」を参照）。
     2.3.1.2    ファイナンス・リース取引              - 借手

      IFRS   第 16 号に従い、使用権資産は「有形固定資産」として認識され、これを相殺するリース負債は「未

     払費用及びその他の負債」として認識される。賃借料は、債務の支払利息と元本返済に分けて表示されて
     いる。
     2.3.2   引当金

      引当金の繰入及び戻入は、対応する収益科目又は費用科目の種類に応じて分類される。

      過去の事象から生じた債務の決済に、経済的便益を表す経営資源の流出が必要となる可能性が高く、債

     務の金額を正確に見積もることができる場合に、引当金を認識している。引当金額を決定するため、必要
     に応じてこの債務の現在価値の純額を算定している。
      グループが設定する引当金には、特に以下のものが含まれている。

       ・　  オペレーショナル・リスク
       ・　  社会的責任
       ・　  契約したコミットメントの実行リスク
       ・　  訴訟リスク及び保証コミットメント
       ・　  税務リスク
       ・　  住宅購入者貯蓄契約に関するリスク
     2.3.3   従業員給付

      該当する場合、従業員に対する債務に関する引当金は、「引当金」において認識される。この変動は、

     確定給付制度に基づく純負債の再測定により株主資本において認識される部分を除き、損益計算書の「従
     業員給付費用」において認識される。
     2.3.3.1    確定給付制度における退職後給付

      確定給付制度における退職後給付は、グループが従業員に約束した給付を提供する正式な又は黙示的な

     義務を負っている年金制度、早期退職制度及び付加年金制度からなる。
      こうした債務は、制度給付を算定するための契約上の算式を適用して受給権を勤務期間に対して配分す

     る予測単位積増方式を用いて算定される。当該受給権は、以下のような人口動態及び財務上の仮定を用い
     て割引計算される。
           ・　  割引率：契約期間と合致する民間借入金の長期金利を参照して決定

           ・　  昇給率：年齢層、管理職・非管理職の区分、地域特性に従って評価

           ・　  インフレ率：様々な満期のフランス国債利回りとインフレ連動フランス国債利回りとを比

             較して見積り
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           ・　  従業員退職率：事業年度末時点で在籍している終身雇用従業員数合計に占める退職者及び
             解雇者数の割合の過去３年間の平均に基づき、年齢層別に決定
           ・　  退職時年齢：常勤雇用の実際の開始日又はその推定日及び年金改革法に定められた仮定

             （ 67 歳が上限）を用いて、個別に見積り
           ・　  死亡率：     INSEE   （フランス国立統計経済研究所）の                  TH/TF    00-02   生命表に準拠

      これらの仮定の変更により生じた差額、及び過去の仮定と実際の結果との相違による差額は、数理計算

     上の損益となる。制度資産がある場合には、当該資産は公正価値で測定され、当該資産から生じる受取利
     息は純損益に影響を与える。実際の収益率と当該資産から生じた受取利息の間の差異も、数理計算上の損
     益となる。
      数理計算上の損益は、未実現又は繰延損益として株主資本に認識される。制度の縮小又は終了は債務の

     変動を生じさせ、当該変動はそれが発生した時点で損益計算書に認識される。
      2021   年 4 月 20 日の  IFRIC   の決定に従い、退職後給付制度（受領権は勤続年数に基づく制限を受け、退職

     日に従業員が存在していることを条件とする）に基づく年金債務は、退職年齢直前から上限に達する期間
     （又は、この期間が上限より短い場合は、当該従業員の入社日から退職日までの期間）のみに関して構成
     される。
     2.3.3.2    確定拠出制度に基づく退職後給付

      グループの事業体は、グループから独立している組織が運営している様々な退職年金制度に拠出してい

     るが、特に基金の資産が契約債務に対応するには不十分である場合に、グループの事業体は公にも黙示的
     にも追加的な支払義務を負っていない。
      こうした制度はグループの契約債務にはあたらないため、引当金を設定していない。費用は、拠出金の

     支払期限が到来する期間に認識される。
     2.3.3.3    その他の長期給付

      長期給付は、退職後給付及び退職手当とは別に、従業員が対象となる勤務を提供した事業年度の終了後

     12 ヶ月超経過した後に支払われる見込みの給付である。これには、長期勤続報酬などが含まれる。
      その他の長期給付に関するグループの契約債務は、予測単位積増方式を用いて測定されている。ただ

     し、数理計算上の損益については、直ちに純損益において認識している。
      長期勤続報酬に関する契約債務は保険契約でカバーされている場合がある。この契約債務のうちヘッジ

     されていない部分に対してのみ引当金が設定されている。
     2.3.3.4    退職手当

      退職手当は、雇用契約が通常の退職年齢以前に終了した場合、又は従業員が補償と引き換えにグループ

     を自発的に退職する決断をした場合に、グループが支給する給付である。
      報告日から      12 ヶ月超経過した後に支払われる見込みの場合は、関連する引当金は割引計算される。

     2.3.3.5    短期給付

      短期給付は、報告日後           12 ヶ月以内に支払われる、退職手当以外の給付である。これには給与、社会保障

     拠出金、一定の賞与などが含まれる。
      短期給付に対する費用は、これらの給付に対する権利を生じさせる勤務が事業体に対して提供された期

     間において認識される。
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     2.3.4   非流動資産

     2.3.4.1    グループが保有する非流動資産
      財政状態計算書に計上されている非流動資産は、事業で使用される有形固定資産及び無形資産、並びに

     投資不動産を含んでいる。営業用資産は、サービス提供目的及び経営管理目的に使用される。投資不動産
     は、賃貸料若しくはキャピタル・ゲイン、又はこれら双方を稼得する目的で保有する不動産資産で構成さ
     れている。営業用不動産と投資不動産の双方を認識するために、取得原価法が使用される。
      非流動資産は、取得原価に、非流動資産を事業の用に供し使用できるようにするために必要となる直接

     帰属費用を加算した金額で、当初認識される。当初認識以降、固定資産は償却控除後の取得原価、すなわ
     ち取得原価から減価償却累計額及び減損損失累計額を差し引いた額で測定される。
      非流動資産が、定期的な取替の対象となる可能性が高く、使途が異なる、又は経済的便益の獲得時期が

     異なる複数の要素で構成されている場合は、各構成要素を当初から個別に認識し、それぞれの償却スケ
     ジュールに従って減価償却又は償却している。この構成要素に基づくアプローチは、営業用不動産及び投
     資不動産に採用されている。
      非流動資産の減価償却可能額又は償却可能額は、その残存価額（処分費用を差し引いた純額）を控除し

     て算定される。非流動資産の耐用年数は、一般に経済耐用年数と等しいため、残存価額は認識されていな
     い。
      非流動資産は、当該資産の見積耐用年数にわたって、事業体が当該資産による経済的便益を消費すると

     予想されるパターンの見積りを反映する比率で減価償却及び償却が行われる。耐用年数が不確定である無
     形資産は、償却の対象ではない。
      営業用資産に対する減価償却費及び償却費は、損益計算書の「有形固定資産及び無形資産の減価償却

     費、償却費及び引当金繰入額」において認識している。
      投資不動産に関する減価償却費は、損益計算書の「その他の活動に係る費用」において認識している。

      使用されている償却期間の範囲は、以下のとおりである。

     有形固定資産

     ・ 　土地及びネットワーク設備：                15-30   年
     ・ 　建物－建造物：         20-80   年（当該建物の種類により異なる）
     ・ 　建物－設備：        10-40   年
     ・ 　設備及び備品：         5-15  年
     ・ 　事務機器及び什器：           5-10  年
     ・ 　保安設備：       3-10  年
     ・ 　車両及び運搬具：          3-5  年
     ・  IT 機器  ： 3-5  年
     無形資産

     ・  購入又は自社開発ソフトウェア：                 1-10  年
     ・  買収事業ののれん：          9-10  年（顧客契約ポートフォリオを取得した場合）
      減価償却及び償却可能な資産は、報告日において減損の兆候を示す証拠がある場合には、減損テストを

     行う。賃貸借権などの償却不能な無形資産は、少なくとも年                               1 回減損テストを行う。
      減損の兆候がある場合、資産の回収可能価額と帳簿価額の純額を比較している。価値の損失が発生した

     場合には、減損損失が損益計算書で認識され、資産の減価償却又は償却可能額が非遡及的に調整される。
     見積回収可能価額が変動した場合、又は減損の兆候がなくなった場合、減損損失は戻し入れられる。減損
     引当金の戻入後の帳簿価額は、減損が認識されなかった場合に算出されていたはずの帳簿価額（純額）を
     上回ってはならない。
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      営業用資産に係る減損費用及び戻入は、損益計算書の「営業用資産に係る減価償却費、償却費及び引当
     金繰入額」において認識している。
      投資不動産に係る減損費用及び戻入は、損益計算書においてそれぞれ「その他の活動に係る費用」及び

     「その他の活動に係る収益」において認識している。
      営業用資産の処分に係るキャピタル・ゲイン又はキャピタル・ロスは、損益計算書の「その他の資産の

     処分に係る純利益／（損失）」の項目に計上している。
      投資不動産の処分に係る損益は、損益計算書の「その他の活動に係る収益」又は「その他の活動に係る

     費用」の項目に計上している。
     2.3.4.b    グループが借手である非流動資産

      契約がリースとして認められるためには、資産が特定され、借手が当該資産の使用権を支配していなけ

     ればならない。
      借手については、オペレーティング・リースとファイナンス・リースは単一のモデルに基づいて計上さ

     れ、以下の項目が認識される。
       ・  リース期間にわたり、リース物件を使用する権利を表す資産
       ・ -  リース料の支払義務に関連する負債による相殺
       ・  定額法による資産の減価償却費及び定率法を使用した損益計算書上の支払利息
      グループは、主に不動産契約を積極的に行っている。基準に従って、自動車車両については、ローカル
     において重要である場合のみ修正再表示され、コンピュータやセキュリティ機器については、代替可能な
     性質を理由として、対象から除外されている。限られたごく一部の                                  IT 契約のみが重要であり、適用対象と
     みなされていた。
      その他の原資産は、短期、又は少額                   （ 5,000   ユーロ以下）の例外規定により、除外していた。グループ

     には、無形資産や投資不動産の認識を生じさせるようなリースは存在しない。
      したがって、使用権は、「有形固定資産」、リース債務は「その他の負債」に計上されている。借地権

     は、自動的に更新されない契約に関係する場合は、有形固定資産として分類変更される。使用権とリース
     債務は、将来加算一時差異と将来減算一時差異の純額に関して繰延税金資産又は負債の対象となる。
      損益計算書においては、利息費用は「金利マージン純額」に表示し、一方、減価償却費及び償却費は一

     般営業費として表示されている。
      グループでは、以下を用いてリース債務を算定している。

       ・　  リース期間。これは、少なくとも契約の解約不能期間を表し、グループが行使することが合理的
        に確実な更新／延長オプションを考慮に入れるために延長される場合がある。グループの手法の運
        用上の実施に関しては、新規の                3/6/9   商業リースは既定値として９年間（又は、その他の種類リース
        の場合には解約不能期間に相当する期間）にわたって継続するとみなしている。自動契約延長の期
                                                        (1)
        間は、中期計画の終了までの延長としており、これは契約の継続に関する合理的な期間である                                                 。
        例外として、       3/6/9   リースを     12 年間にわたって有効としている契約がある。これは、この期間の終了
        後はリース料の上限がなくなることから、この期間を超えた契約を継続する経済的インセンティブ
        がグループにはないためである。
       ・　  割引率は、選択された期間に対応する債務の限界利子率である。割引率は、グループのリファイ
        ナンス本部又は通貨により引下げられる可能性がある。
       ・　  リース料（税抜き）グループにおける変動リース料による影響は極めて限定的である。
        (1)

         リースを直接管理する地域グループ。
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     2.3.5   受取手数料及び支払手数料

      サービスに関連する手数料及び契約手数料は、関連するサービスの種類に応じて、収益及び費用として

     計上している。追加的な利息とみなされる手数料は、実効金利の不可分の一部である。したがって、こう
     した手数料は受取利息及び支払利息として認識される。
      貸出金の供与に直接関連する手数料及び契約手数料は、実効金利法を用いて貸出期間を通じて認識され

     る。
      継続的に提供されているサービスの対価として支払われる手数料及び契約手数料は、サービスが提供さ

     れる期間を通じて認識される。
      重要なサービスの対価として支払われる手数料及び契約手数料は、サービス履行時に全額、損益計算書

     に計上される。
     2.3.6   法人税費用

      法人税費用には、対象となる期間における収益に関連して支払うべき当期及び繰延の両方での全ての税

     金が含まれる。
      未払法人税は、適用される税法に従って算定している。

      企業不動産負担金         （ Cotisation     foncière    des  entreprises-CFE        ） と企業付加価値負担金            （ Cotisation     sur  la

     valeur    ajoutée    des  entreprises-CVAE         ） で構成される地域経済貢献税                  （ Contribution       économique
     territoriale-CET        ） は営業費用として扱われるため、グループは連結財務書類において繰延税金を認識して
     いない。
     2.3.6.1    繰延税金

      IAS  第 12 号により求められているとおり、連結財政状態計算書に計上されている資産又は負債の帳簿価

     額とその課税価額との間の一時差異に関しては、のれんを除き、繰延税金を認識している。
      繰延税金は、事業年度末時点で既知の、その後数年度において適用される法人税率を適用して、負債法

     を用いて計算される。
      繰延税金負債を控除した繰延税金資産は、回収可能性が高い場合に限り認識される。当期税金及び繰延

     税金は、収益又は費用として認識される。ただし、株主資本で認識されている未実現又は繰延損益に関す
     る繰延税金は株主資本に直接計上される。
      繰延税金資産と負債は、同一の事業体又は同一の納税グループ内において発生しており、同一の税務管

     轄対象であり、かつ相殺を行う法的権限がある場合において、相殺される。
      繰延税金については割引計算を行っていない。

     2.3.6.2    法人税の税務処理に関する不確実性

      IFRIC   第 23 号に従い、グループは、選択した税務上のポジションを税務当局が容認する可能性を評価し

     ている。これは、課税所得、基準額、繰越欠損金、未使用の税額控除及び税率などの不確実性から生じ得
     る影響の評価である。
      税務ポジションが不確実な場合、未払（未収）金額は、最も可能性が高い金額、又は支払予定額若しく

     は受取予定額に対する最良の見積りを反映する方法に従った予想金額に基づき見積計上される。
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     2.3.7   一部の貸出金について国が支払う利息
      農業・農村セクター及び住宅購入に対する支援策に従い、グループ傘下の一部事業体は、フランス政府

     が定める低金利貸出金を供与している。その結果、こうした事業体は、顧客に提示した金利と所定の指標
     金利との間の金利差に相当する補助金を政府から受け取っている。そのため、これらの補助金の便益を受
     け る貸出金については、割引計算を行っていない。
      こうした補償メカニズムに関する取決めは、フランス政府が定期的に見直しを行っている。

      受け取った政府補助金は、              IAS  第 20 号に従って「受取利息及び類似収益」に認識し、対応する貸出金の

     残存期間にわたり割り当てられる。
     2.3.8   売却目的保有非流動資産及び非継続事業

      非流動資産、又は非流動資産グループは、売却可能でかつその売却が今後                                      12 ヶ月以内に行われる可能性

     が非常に高い場合、売却目的保有として分類される。
      関連する資産及び負債は、財政状態計算書の「売却目的保有非流動資産」及び「売却目的保有非流動資

     産関連の負債」に別々に表示される。これらは、帳簿価額又は公正価値から売却費用を差し引いた額のど
     ちらか低い方の金額で認識し、減価償却又は償却は行われなくなる。
      これらの資産及び負債に係る減損損失は損益計算書において認識される。

      非継続事業は、売却目的で保有する又は既に中止されている事業、若しくは転売のみを目的に取得した

     子会社で構成される。非継続事業関連の損益は、全て損益計算書の「非継続事業に係る税引後利益／（損
     失）」に別掲される。
     2.4   財務書類の作成に際して使用した判断及び見積り

      グループの財務書類の作成にあたっては、必要な評価を行うために仮定を置く必要があり、特にウクラ

     イナ紛争や報告日時点で存在するマクロ経済状況などとの関連で、こういった仮定の将来の実現に関して
     リスクや不確実性が伴う。
      こうした仮定の将来の結果は、特に以下を含む複数の要因に影響を受ける。

       ・ 　国内外市場の活動

       ・ 　金利及び外国為替レートの変動

       ・ 　一部の事業セクターや国における経済及び政治の状況

       ・ 　規制及び法制度の変更

      仮定の策定が必要となる会計上の見積は、主に以下の測定に際して用いられる。

       ・ 　活発な市場での相場価格がない金融商品の公正価値－強制取引の定義及び観察可能なデータの定

         義には判断の行使が必要となる。
       ・ 　保険契約、特に将来の履行キャッシュ・フロー

       ・ 　年金制度及びその他の将来の従業員給付

       ・ 　予想信用損失を含む資産の減損。現在のところ、グループの予想信用損失の減損モデルにおいて

         環境リスクは捕捉されていない。
       ・ 　引当金、無形資産及びのれんの減損

       ・ 　繰延税金資産

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     3.  関連当事者情報

      グループに関連する当事者は、クレディ・ミュチュエル・グループ全体レベルでの連結会社であり、

     Confédération        Nationale     du  Crédit   Mutuel   に関係する他の事業所や持分法適用会社もこれに含まれる。
      グループとその子会社及び関連会社との間で行われる取引は、こうした取引が完了する時点での、通常

     の市場条件下で行われている。
      連結会社のリストは注記             3 に記載されている。グループの連結会社間で行われた取引及び期末に存在す

     る残高は連結上、全て消去されるため、これらの相互取引に関するデータは、グループが共同支配、又は
     重大な影響力を行使し、持分法の適用により連結される会社の場合のみ添付の表に含まれる。
     4.  欧州連合が採用しているが未適用の基準及び解釈指針

      該当なし

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     注記２   - 事業セグメント別及び地域別の財政状態計算書及び損益計算書の内訳
      Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel  の事業セグメント     （ 連結範囲   ） は以下のとおりである。
     ・　 リテール・バンキングは以下を含む。
       a) 銀行業ネットワーク活動：         CIC 、 BECM  、 Beobank  、 TARGOBANK    のスペイン国内の地方銀行
       b) 消費者ローン：ドイツの       TARGOBANK    、及び  Cofidis
       c) 事業子会社：ネットワークを通じ商品を販売する専門活動：設備リース及び購入オプション付きリース、不動産リース、ファクタリング、不動産販売・管理
     ・　 保険は  Groupe  des Assurances   du Crédit  Mutuel  で構成され   ている。
     ・　 専門事業は以下で構成されている。
       a) フランス国内及び国外のアセット・マネジメント及びプライベート・バンキング業務
       b) コーポレート・バンキング：大企業顧客及び機関投資家顧客向けファイナンス、ストラクチャード・ファイナンス、国際業務、並びに外国支店
       c) 商業・投資活動を含む資本市場業務（金利・株式・クレジット）
       d) プライベート・エクイティ
     ・　 その他の事業には、中間持株会社、非支配持分、営業用不動産、物流構造、メディア、                           IT 事業体、会社間取引など、他の事業活動に振り分けることができない項目が含まれ
      る。
      連結対象会社は全て、連結財務書類への貢献に基づき、その主要ビジネスに割り当てられている。ただし                                CIC 及び BFCM  の 2社は、複数の事業にわたっているため、この限りでは
     ない。この場合、これらの２社の連結損益計算書及び連結財政状態計算書に対する貢献は、貢献している様々なビジネスセクターに基づいて分類されている。
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     2a - 事業部門別の損益計算書の内訳

     2023 年の中間損益の内訳     - 全部門
    2023 年 6月 30 日
                     リテール・バンキング          保険       専門事業       その他の事業         合計
                           4,198        650       1,378        -278        5,947
    純収益
                          -2,527         -57       -622        110       -3,096
    一般営業費
                           1,670        593        756        -168        2,851
    営業総利益   ／（ 損失 ）
                           -539         0       -66        1       -603
    カウンターパーティー・リスク費用
              *
                            0        -5        0       30        25
    その他の資産の処分に係る純損益
                           1,132        588        690        -137        2,273
    税引前当期純利益     ／（ 損失 ）
                           -346        -135        -131        18       -595
    法人税
                            0        -        0        -        0
    非継続事業の資産に係る税引後損益
                           786        453        559        -119        1,678
    当期純利益   ／（ 損失 ）
                            -        -        -        -       180
    非支配持分
                           786        453        559        -119        1,498
    グループに帰属する当期純利益
     * 持分法適用会社の純利益及びのれんの減損損失を含む（注記               16 及び 19 ）。
     「リテール・バンキング」部門に属する事業の             2023 年上半期の内訳

    2023 年 6月 30 日
                      銀行業ネットワーク           消費者ローン          事業子会社        リテール・バンキング合計
                            2,330          1,532          336         4,198
    純収益
                            -1,479          -820          -228         -2,527
    一般営業費
                             851          712          108         1,670
    営業総利益   ／（ 損失 ）
                            -120          -408          -10          -539
    カウンターパーティー・リスク費用
                             0          0          0          0
    その他の資産の処分に係る純損益
                             730          304          98         1,132
    税引前当期純利益     ／（ 損失 ）
                            -211          -100          -35          -346
    法人税
                             520          204          62          786
    当期純利益   ／（ 損失 ）
     「専門事業」部門に属する事業の         2023 年上半期の内訳

                    資産運用及びプライベート・バン
    2023 年 6月 30 日
                             コーポレート・バンキング          資本市場      プライベート・エクイティ         専門事業合計
                       キング
                           569        296        293        220       1,378
    純収益
                           -356        -87       -139        -40       -622
    一般営業費
                           213        209        154        180        756
    営業総利益   ／（ 損失 ）
                            -2       -64        -1        0       -66
    カウンターパーティー・リスク費用
                            -        -        -        -        -
    その他の資産の処分に係る純損益
                           212        145        153        180        690
    税引前当期純利益     ／（ 損失 ）
                           -51        -40        -41        1       -131
    法人税
                           161        105        112        181        559
    当期純利益   ／（ 損失 ）
     2022 年の修正再表示中間損益の内訳        - 全部門

    2022 年 6月 30 日修正再表示
                     リテール・バンキング          保険       専門事業       その他の事業         合計
                           4,068        578       1,150        -132        5,663
    純収益
                          -2,423         -51       -575        104       -2,945
    一般営業費
                           1,644        527        574        -28       2,718
    営業総利益   ／（ 損失 ）
                           -407         0       -17        8       -415
    カウンターパーティー・リスク費用
              *
                            -2        -1        13        50        60
    その他の資産の処分に係る純損益
                           1,236        526        570        30       2,362
    税引前当期純利益     ／（ 損失 ）
                           -375        -110        -88        -23       -596
    法人税
                            0                0                0
    非継続事業の資産に係る税引後損益
                           861        416        482        7       1,766
    当期純利益   ／（ 損失 ）
                            -        -        -        -       169
    非支配持分
                           861        416        482        7       1,597
    グループに帰属する当期純利益
     * 持分法適用会社の純利益及びのれんの減損損失を含む（注記               16 及び 19 ）。
     「リテール・バンキング」部門の         2022 年上半期の内訳

    2022 年 6月 30 日修正再表示
                      銀行業ネットワーク           消費者ローン          事業子会社        リテール・バンキング合計
                            2,288          1,452          328         4,068
    純収益
                            -1,416          -789          -218         -2,423
    一般営業費
                             871          663          110         1,644
    営業総利益
                             -78          -319          -10          -407
    カウンターパーティー・リスク費用
                             -2          0          0          -2
    その他の資産の処分に係る純損益
                             792          344          100         1,236
    税引前当期純利益     ／（ 損失 ）
                                130/174


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                                                             半期報告書
                            -229          -112          -34          -375
    法人税
                             562          232          67          861
    当期純利益   ／（ 損失 ）
     「専門事業」部門の      2022 年上半期の内訳

                    資産運用及びプライベート・バン
    2022 年 6月 30 日修正再表示
                             コーポレート・バンキング          資本市場      プライベート・エクイティ         専門事業合計
                       キング
                           451        214        180        304       1,150
    純収益
                           -327        -82       -129        -38       -575
    一般営業費
                           125        132        51       267        574
    営業総利益   ／（ 損失 ）
                            -3       -13        0        0       -17
    カウンターパーティー・リスク費用
                           13        0        0        0       13
    その他の資産の処分に係る純損益
                           134        119        51       267        570
    税引前当期純利益     ／（ 損失 ）
                           -29        -29        -15        -16        -88
    法人税
                           105        90        35       251        482
    当期純利益   ／（ 損失 ）
     ２ b- 地域別の損益計算書の内訳

                            2023 年 6月 30 日               2022 年 6月 30 日修正再表示
                         フランス以外の欧                    フランス以外の欧
                               その他の国   *                 その他の国   *
                      フランス               合計    フランス               合計
                           州                    州
      **
                        3,899     1,926     122    5,947     3,803     1,724     135    5,663
    純収益
                       -1,988     -1,049      -60    -3,096     -1,888     -998     -59    -2,945
    一般営業費
                        1,911     878     63    2,851     1,915     727     76    2,718
    営業総利益   ／（ 損失 ）
                        -300     -305      1    -603     -201     -230     16    -415
    カウンターパーティー・リスク費用
              ***
                        19     -5     10     25     46     -0     14     59
    その他の資産の処分に係る純損益
                        1,630     568     74    2,273     1,769     488     105    2,362
    税引前当期純利益     ／（ 損失 ）
                        1,221     399     58    1,678     1,346     339     90    1,775
    当期純利益   ／（ 損失 ） 合計
                       1,058     382     58    1,498     1,190     318     89    1,597
    グループに帰属する当期純利益
     *　米国、カナダ、シンガポール、香港及びチュニジア。
     ** 2023 年上半期の純収益（ロジスティクス及び持株会社の事業を除く）の                 33% は、フランス国外の事業によるものであった（            2022 年上半期：純収益の     34% ）。
     *** 持分法適用会社の純利益及びのれんの減損損失を含む。
                                131/174











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     注記 ３ - 連結の範囲

     3a - 連結範囲の構成

     グループの親会社は      Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel  である。
     2022 年 12 月 31 日以降、連結範囲の変更は、以下のとおりである。
     ・　 新規連結会社    ： KCIOP  、 ACM  Deutschland    AG 、 ACM  Deutschland    life AG 、 ACM  Deutschland    non life AG 、 ACM  Vie Mutuelle
     ・　 2023 年 １ 月 １ 日付で以下の保険会社を連結の範囲から除外              ： SERENIS   ASSURANCES    、 PARTNERS    、 ICM LIFE 、 ASTREE   、 ACM  SERVICES   、 ACM  COURTAGE    、
      AGRUPACIÓ    SERVEIS   ADMINISTRATIUS      A.I.E.  、 AMDIF,   S.L. 、 ASESORAMIENTO      EN SEGUROS   Y PREVISIÓN    ATLANTIS,    S.L. 、 ASISTENCIA    AVANÇADA    BCN,  S.L. 、
      ATLANTIS    ASESORES,    S.L. 、 ATLANTIS    CORREDURÍA     DE SEGUROS   Y CONSULTORÍA     ACTUARIAL,    S.A. 、 TARGO   PENSIONES    、 ENTIDAD   GESTORA   DE FONDOS   DE
      PENSIONES,    S.A. 、 SCI ACM  TOMBE   ISSOIRE.
     ・　 修正 :Cofidis  イタリア支社
                                    2023 年 6月 30 日           2022 年 12 月 31 日修正再表示

                          国名
                                          方法 *              方法 *
                               支配割合     持分比率          支配割合     持分比率
    A.銀行業ネットワーク
    Banque  Européenne   du Crédit Mutuel  (BECM)                    96     96     FC     96     96     FC
                         フランス
    Beobank                            51     51     FC     51     51     FC
                         ベルギー
                                100     100     FC     100     99     FC
    CIC Est
                         フランス
                                100     100     FC     100     99     FC
    CIC Lyonnaise  de Banque  (LB)
                         フランス
                                100     100     FC     100     99     FC
    CIC Lyonnaise  de Banque  Monaco  (LB branch)
                          モナコ
                                100     100     FC     100     99     FC
    CIC Nord Ouest
                         フランス
    CIC Ouest                           100     100     FC     100     99     FC
                         フランス
                                100     100     FC     100     99     FC
    CIC Sud Ouest
                         フランス
                                100     100     FC     100     99     FC
    Crédit Industriel  et Commercial   (CIC)
                         フランス
                                100     100     FC     100     100     FC
    TARGOBANK   Spain
                         スペイン
    B.消費者ローン
                                100     80     FC     100     80     FC
    Cofidis  Belgium
                         ベルギー
    Cofidis  France                          100     80     FC     100     80     FC
                         フランス
                                100     80     FC     100     80     FC
    Cofidis  Spain (branch  of Cofidis  France)
                         スペイン
                                100     80     FC     100     80     FC
    Cofidis  Hungary  (branch  of Cofidis  France)
                         ハンガリー
                                100     80     FC     100     80     FC
    Cofidis  Portugal  (branch  of Cofidis  France)
                         ポルトガル
                                100     80     FC     100     80     FC
    Cofidis  SA Poland  (branch  of Cofidis  France)
                         ポーランド
    Cofidis  SA Slovakia  (branch  of Cofidis  France)                   100     80     FC     100     80     FC
                         スロバキア
                                100     80     FC     100     80     FC
    Cofidis  Italy (branch  of Cofidis  France)
                         イタリア
    Cofidis  Czech Republic                         100     80     FC     100     80     FC
                         チェコ共和国
    Creatis                            100     80     FC     100     80     FC
                         フランス
                                100     80     FC     100     80     FC
    Margem-Mediação    Seguros,  Lda
                         ポルトガル
    Monabanq                            100     80     FC     100     80     FC
                         フランス
                                100     100     FC     100     100     FC
    TARGOBANK   AG
                          ドイツ
    C.銀行業ネットワークの子会社
    Bail Actéa                           100     100     FC     100     100     FC
                         フランス
                                100     100     FC     100     100     FC
    Bail Actéa Immobilier
                         フランス
    CCLS Leasing  Solutions                        100     100     FC     100     100     FC
                         フランス
                                100     100     FC     100     100     FC
    Crédit Mutuel  Caution  Habitat
                         フランス
                                100     100     FC     100     99     FC
    Crédit Mutuel  Épargne  Salariale
                         フランス
    Crédit Mutuel  Factoring                         100     100     FC     100     99     FC
                         フランス
                                100     100     FC     100     100     FC
    Crédit Mutuel  Home Loan SFH
                         フランス
    Crédit Mutuel  Leasing                         100     100     FC     100     99     FC
                         フランス
                                100     100     FC     100     99     FC
    Crédit Mutuel  Leasing  Spain (branch  of Crédit Mutuel  Leasing)
                         スペイン
                                100     100     FC     100     99     FC
    Crédit Mutuel  Leasing  Benelux
                         ベルギー
                                100     100     FC     100     99     FC
    Crédit Mutuel  Leasing  Nederland  (branch  of Crédit Mutuel  Leasing  Benelux)
                         ベルギー
                                100     100     FC     100     99     FC
    Crédit Mutuel  Leasing  Gmbh
                          ドイツ
    Crédit Mutuel  Real Estate Lease                      100     100     FC     100     100     FC
                         フランス
                                100     100     FC     100     100     FC
    Factofrance   SA
                         フランス
    FCT Crédit Mutuel  Factoring                       100     100     FC     100     99     FC
                         フランス
                                100     100     FC     100     100     FC
    FCT Factofrance
                         フランス
    Gesteurop                            100     100     FC     100     99     FC
                         フランス
                                44     44     EM     44     44     EM
    LYF SA
                         フランス
    Paysurf                            51     64     FC     51     64     FC
                         フランス
    Targo Factoring  GmbH                        100     100     FC     100     100     FC
                          ドイツ
                                100     100     FC     100     100     FC
    Targo Finanzberatung   GmbH
                          ドイツ
    Targo Leasing  GmbH                        100     100     FC     100     100     FC
                          ドイツ
    D.コーポレート・バンキング及び資本市場
                                100     100     FC     100     99     FC
    CIC Bruxelles  (branch  of CIC)
                         ベルギー
                                100     100     FC     100     99     FC
    CIC Hong Kong (branch  of CIC)
                          香港
    CIC London  (branch  of CIC)                       100     100     FC     100     99     FC
                          英国
                                100     100     FC     100     99     FC
    CIC New York (branch  of CIC)
                          米国
    CIC Singapore  (branch  of CIC)                      100     100     FC     100     99     FC
                         シンガポール
    Satellite                            100     100     FC     100     99     FC
                         フランス
                                100     100     FC     100     99     FC
    CIC Bruxelles  (branch  of CIC)
                         ベルギー
                                132/174




                                                          EDINET提出書類
                                                   フランス相互信用連合銀行(E25741)
                                                             半期報告書
                                    2023 年 6月 30 日           2022 年 12 月 31 日修正再表示

                          国名
                                          方法 *              方法 *
                               支配割合     持分比率          支配割合     持分比率
    E.投資運用及びプライベート・バンキング
                                100     100     FC     100     99     FC
    Banque  de Luxembourg
                         ルクセンブルク
    Banque  du Luxembourg   Belgium  (Banque  de Luxembourg   branch)               100     100     FC     100     99     FC
                          ベルギー
                                100     100     FC     100     99     FC
    Banque  de Luxembourg   Investments   SA (BLI)
                         ルクセンブルク
                                100     100     FC     100     99     FC
    Banque  Transatlantique   (BT)
                          フランス
                                100     100     FC     100     99     FC
    Banque  Transatlantique   Belgium
                          ベルギー
                                100     100     FC     100     99     FC
    Banque  Transatlantique   London  (branch  of BT)
                          英国
    Banque  Transatlantique   Luxembourg                       100     100     FC     100     99     FC
                         ルクセンブルク
                                100     100     FC     100     99     FC
    CIC Private  debt
                          フランス
    CIC (Suisse)                           100     100     FC     100     99     FC
                          スイス
                                100     100     FC     100     100     FC
    Cigogne  Management
                         ルクセンブルク
                                81     81     FC     81     81     FC
    Crédit Mutuel  Asset Management
                          フランス
                                100     81     FC     100     81     FC
    Crédit Mutuel  Gestion
                          フランス
                                100     100     FC     100     100     FC
    Crédit Mutuel  Investment  Managers
                          フランス
    Crédit Mutuel  Investment  Managers  -Luxembourg   branch                 100     100     FC     100     100     FC
                          フランス
                                100     100     FC     100     99     FC
    Dubly Transatlantique   Gestion
                          フランス
    F. プライベート・エクイティ
                                100     100     FC     100     99     FC
    CIC Capital  Canada  Inc
                          カナダ
    CIC Capital  Suisse SA                        100     100     FC     100     99     FC
                          スイス
                                100     100     FC     100     99     FC
    CIC Capital  Deutschland   Gmbh
                          ドイツ
    CIC Capital  Ventures  Quebec                       100     100     FC     100     99     FC
                          カナダ
                                100     100     FC     100     99     FC
    CIC Conseil
                          フランス
                                100     100     FC     100     99     FC
    Crédit Mutuel  Capital
                          フランス
                                100     100     FC     100     99     FC
    Crédit Mutuel  Equity
                          フランス
                                100     100     FC     100     99     FC
    Crédit Mutuel  Equity  SCR
                          フランス
    Crédit Mutuel  Innovation                         100     100     FC     100     99     FC
                          フランス
    G.その他の事業
                                100     99     FC     100     99     FC
    Affiches  d’Alsace  Lorraine
                          フランス
                                100     99     FC     100     99     FC
    Alsacienne  de Portage  -DNA
                          フランス
                                35     35     EM     35     35     EM
    Banque  de Tunisie
                         チュニジア
                                100     100     FC     100     99     FC
    CIC Participations
                          フランス
    Cofidis  Group (formerly  Cofidis  Participations)                     80     80     FC     80     80     FC
                          フランス
                                100     100     FC     100     100     FC
    Crédit Mutuel  Immobilier
                          フランス
    EBRA Medias  Rhone-Alpes   PACA  (formerly  Groupe  Dauphiné  Media)              100     100     FC     100     100     FC
                          フランス
                                100     100     FC     100     100     FC
    EBRA (formerly  Société  d’Investissements    Médias  (SIM))
                          フランス
                                100     100     FC     100     100     FC
    EBRA Editions  (formerly  Les Éditions  du Quotidien)
                          フランス
                                100     100     FC     100     100     FC
    EBRA events
                          フランス
                                100     100     FC     100     100     FC
    EBRA Info (formerly  AGIR)
                          フランス
    EBRA Medias  Alsace                        100     99     FC     100     99     FC
                          フランス
                                100     100     FC     100     100     FC
    EBRA Medias  Bourgogne  Rhone-Alpes   (formerly  Publiprint  Province  n° 1)
                          フランス
                                100     100     FC     100     99     FC
    EBRA Medias  Lorraine  Franche  Comté
                          フランス
                                100     100     FC     100     100     FC
    EBRA Portage  Bourgogne  Rhone-Alpes   (formerly  Presse Diffusion)
                          フランス
                                100     100     FC     100     100     FC
    EBRA Productions
                          フランス
    EBRA services                          100     100     FC     100     100     FC
                          フランス
                                100     100     FC     100     100     FC
    EBRA Studio (formerly  Est Info TV)
                          フランス
    Est Bourgogne  Médias                        100     100     FC     100     100     FC
                          フランス
                                22     22     EM     22     22     EM
    Euro Protection  Surveillance
                          フランス
    Euro-Information                            26     26     EM     26     26     EM
                          フランス
                                100     66     FC     100     66     FC
    Foncière  Massena
                          フランス
                                100     99     FC     100     99     FC
    France  Régie
                          フランス
                                100     80     FC     100     80     FC
    GEIE Synergie
                          フランス
    Groupe  Progrès                          100     100     FC     100     100     FC
                          フランス
                                100     100     FC     100     100     FC
    Groupe  Républicain   Lorrain  Imprimeries   (GRLI)
                          フランス
    Humanoid                            100     71     FC     100     71     FC
                          フランス
    Journal  de la Haute Marne                        50     50     EM     50     50     EM
                          フランス
    KCIOP                            62     62     FC               NC
                          フランス
                                100     100     FC     97     97     FC
    La Liberté  de l’Est
                          フランス
                                100     100     FC     100     100     FC
    La Tribune
                          フランス
                                100     100     FC     100     100     FC
    Le Dauphiné  Libéré
                          フランス
                                100     100     FC     100     100     FC
    Le Républicain   Lorrain
                          フランス
    Les Dernières  Nouvelles  d’Alsace                       99     99     FC     99     99     FC
                          フランス
                                100     100     FC     100     100     FC
    L’Est Républicain
                          フランス
    Lumedia                            50     50     EM     50     50     EM
                         ルクセンブルク
    Madmoizelle                            100     71     FC     100     71     FC
                          フランス
                                68     68     FC     68     68     FC
    Media des massifs  français  (formerly  NEWCO4)
                          フランス
    Médiaportage                            100     100     FC     100     100     FC
                          フランス
                                100     97     FC     90     90     FC
    Mutuelles  Investissement
                          フランス
                                71     71     FC     71     71     FC
    Oddity  H.
                          フランス
    Presstic  Numerama                          100     71     FC     100     71     FC
                          フランス
                                100     100     FC     100     100     FC
    SAP Alsace
                          フランス
    SCI 14 Rue de Londres                        100     66     FC     90     59     FC
                          フランス
                                100     66     FC     80     52     FC
    SCI ACM
                          フランス
                                46     46     EM     46     46     EM
    SCI La Tréflière
                          フランス
                                100     100     FC     100     100     FC
    SCI Le Progrès  Confluence
                          フランス
                                100     66     FC     90     59     FC
    SCI Provence  Lafayette
                          フランス
    SCI Saint Augustin                          100     66     FC     88     58     FC
                          フランス
                                100     100     FC     100     100     FC
    Société  d’Édition  de l’Hebdomadaire   du Louhannais   etdu Jura (SEHLJ)
                          フランス
    Targo Deutschland   GmbH                        100     100     FC     100     100     FC
                          ドイツ
                                100     100     FC     100     100     FC
    Targo Dienstleistungs   GmbH
                          ドイツ
                                100     100     FC     100     100     FC
    Targo Technology   GmbH
                          ドイツ
                                100     100     FC     100     100     FC
    Targo Versicherungsvermittlung      GmbH
                          ドイツ
                                133/174


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                                    2023 年 6月 30 日           2022 年 12 月 31 日修正再表示

                          国名
                                          方法 *              方法 *
                               支配割合     持分比率          支配割合     持分比率
    H.保険会社
                                100     66     FC     100     66     FC
    ACM Belgium  Life (formerly  NELB (North Europe  Life Belgium))
                         ベルギー
    ACM Capital                          100     66     FC     89     59     FC
                         フランス
                                100     66     FC               NC
    ACM Deutschland   AG
                          ドイツ
                                100     66     FC               NC
    ACM Deutschland   life AG
                          ドイツ
                                100     66     FC               NC
    ACM Deutschland   non life AG
                          ドイツ
                                100     66     FC     100     66     FC
    ACM GIE
                         フランス
    ACM IARD                          97     64     FC     97     64     FC
                         フランス
                                100     66     FC     100     66     FC
    ACM VIE SA
                         フランス
    ACM VIE, Société  d’Assurance   Mutuelle                     100     66     FC               NC
                         フランス
                                98     65     FC     95     63     FC
    Agrupació  AMCI d’Assegurances   iReassegurances   S.A.
                         スペイン
                                88     59     FC     88     59     FC
    Atlantis  Vida, Compañía  de Seguros  yReaseguros  SA
                         スペイン
                                100     66     FC     100     66     FC
    GACM  España
                         スペイン
                                100     66     FC     100     66     FC
    GACM  Seguros,  Compañía  de Seguros  yReaseguros,   Sau
                         スペイン
    Groupe  des Assurances  du Crédit Mutuel  (GACM)                   66     66     FC     66     66     FC
                         フランス
    *
     方法 ： FC =全部連結、   EM =持分法、  NC =非連結、  FU =合併。
                                134/174
















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     3b - 重要な非支配持分のある全部連結会社

                                                      *
    2023 年 6月 30 日
                        連結財務書類における非支配持分の比率
                                             全部連結会社に関する財務情報
                    持分比率   ／ 議決  非支配持分に帰     非支配持分の株主     非支配持分に対     財政状態計算書合
                                              当期純利益    潜在的な準備金      純収益
                     権比率    属する純利益    資本における金額     する支払配当金       計
    Groupe  des Assurances   du Crédit  Mutuel  (GACM)        34%     157    3,633     -167    139,632      453     359     652
    Beobank                   49%     14     386     -10     9,365      27     20     159
                       20%      2          0    12,199      12     18     272
    Cofidis  France
                               該当なし  **
     * グループ会社間残高及び取引の相殺消去前の金額
     ** IAS 第 32 号に基づき、グループは        COFIDIS   グループ（旧    Participations    ）へのコミットメントに対する負債持分を             100 ％に引き上げて認識した。相手勘定として、少数株主持分の減
      少及び残高部分についてはグループ持分の減少が認識された。
                                                      *

    2022 年 12 月 31 日修正再表示
                        連結財務書類における非支配持分の比率
                                             全部連結会社に関する財務情報
                    持分比率   ／ 議決  非支配持分に帰     非支配持分の株主     非支配持分に対す     財政状態計算書合
                                              当期純利益    潜在的な準備金      純収益
                     権比率    属する純利益    資本における金額      る支払配当金       計
                       34%     285     3,410     -135    134,054      823     29    1,214
    Groupe  des Assurances   du Crédit  Mutuel  (GACM)
    Beobank                   49%     14     382     -10    9,106      5    29     269
    Cofidis  France                 20%     13          0    11,701      39     20     549
                               該当なし  **
     * グループ会社間残高及び取引の相殺消去前の金額
     ** IAS 第 32 号に基づき、グループは        COFIDIS   グループ（旧    Participations    ）へのコミットメントに対する負債持分を             100 ％に引き上げて認識した。相手勘定として、少数株主持分の減
      少及び残高部分についてはグループ持分の減少が認識された。
     3c - 売却目的保有の非流動事業の資産、負債及び当期純利益／（損失）

                                                      2022 年 12 月 31 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
                                                   5,112       4,874
    売却目的保有非流動資産
                                                   3,537       3,622
    売却目的保有非流動負債
                                                    0       0
    非継続事業に係る税引後利益／（損失）
    2023 年 12 月 30 日現在、以下の企業の資産及び負債は            IFRS 第 5号の「売却目的で保有する資産及び負債」として再分類されている。

     ・　 GACM  España  ： 2022 年 12 月 31 日の分類は、    2022 年 12 月 13 日に GACM  と Axa Seguros  Generales,   S.A. de Seguros  y Reaseguros   （ アクサ・スペイン     ） との間で、アクサ・スペインが
      所有する   GACM  España  の資本の   100%  を GACM  SA が売却する契約が締結に基づいて行われた。
    この売却は   2023 年 7月 12 日に完了し、    2023 年下半期の財務書類に反映される予定である。
     ・　 スペインの   TARGOBANK    ： 2022 年 12 月 31 日の分類は、    BFCM  によるスペインの     TARGOBANK    の売却を目的として、       2022 年 12 月 22 日にグループと     ABANCA   が独占交渉を開始す
      ることが発表に基づいて行われた。           2022 年 6月 30 日の時点ではまだ完了していなかった。
     注記 ４ - 現金及び中央銀行への預け金／中央銀行からの預り金（資産／負債）

                                                      2022 年 12 月 31 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
    現金及び中央銀行への預け金－資産
                                                   104,989       110,601
    中央銀行からの預り金
                                                   2,782       2,618
     うち法定準備預金
                                                    734       853
    地方銀行への預け金
                                                   105,723       111,454
    合計
                                                    303       44
    中央銀行からの預り金－負債
     注記 ５ - 純損益を通じて公正価値で測定する金融資産及び負債

     5a - 純損益を通じて公正価値で測定する金融資産
                           2023 年 6月 30 日               2022 年 12 月 31 日修正再表示
                        公正価値オプショ     その他の純損益を               公正価値オプショ     その他の純損益を
                    売買目的                合計    売買目的                合計
                          ン   通じた公正価値                 ン   通じた公正価値
                       8,020      791     5,026     13,837     6,315     734     4,924     11,973
    有価証券
                       1,154      0     0    1,154     1,034      0     0    1,034
     - 政府証券
                       5,910      791     83    6,784     4,550     734     235     5,518
     - 債券及びその他の負債証券
                       5,910      26     9    5,945     4,550      26     161     4,737
     上場
                        0    765     74     839      0    708     74     781
     非上場
                        0          76     76     0         229     229
     うち UCI
                       956          4,341     5,297      731          4,094     4,825
     - 株式及びその他の資本性金融商品
                       956          1,094     2,050      731          1,041     1,772
     上場
                        0         3,247     3,247      0         3,053     3,053
     非上場
                                 602     602               596     596
     - 長期投資
                                 273     273               198     198
     株式投資
                                  99     99               166     166
     その他の長期投資
                                 229     229               231     231
     子会社及び関連会社投資
                                  1     1               1     1
     その他の長期投資
                       7,178               7,178     6,869               6,869
    デリバティブ
                                135/174


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                                                             半期報告書
                      11,032      0     17    11,049     9,743      0     14    9,757
    貸出金及び債権
                      11,032      0         11,032     9,743      0         9,743
    うち年金
                      26,230      791     5,043     32,064     22,927      734     4,938     28,599
    合計
     5b - 純損益を通じて公正価値で測定する金融負債

                                                      2022 年 12 月 31 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
                                                   20,522       18,616
    売買目的保有金融負債
                                                    165       156
    純損益を通じて公正価値で測定する金融負債
                                                   20,687       18,772
    合計
                                136/174


















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                                                             半期報告書
     売買目的保有金融負債

                                                      2022 年 12 月 31 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
                                                   2,359       1,365
     有価証券の信用売り
                                                   1,701       646
     - 債券及びその他の負債証券
                                                    658       719
     - 株式及びその他の資本性金融商品
                                                   10,421       9,748
     買戻条件付で売却した有価証券に係る負債
                                                   6,922       6,816
     売買目的デリバティブ
                                                    820       687
     その他の売買目的保有金融負債
                                                   20,522       18,616
     合計
     5c - 売買目的デリバティブの分析

                                  2023 年 6月 30 日          2022 年 12 月 31 日修正再表示
                              想定元本      資産     負債     想定元本      資産     負債
                               179,143      4,905     4,817     169,041      4,685     4,604
    金利商品
                                83,155      3,665     4,243     79,024      3,162     4,032
     スワップ
          (1)
                                51,253       0     0    53,697       0     0
     その他の確定契約
                                44,735      1,240      574    36,320      1,523      572
     オプション及び条件付商品
                               174,641      2,047     1,877     150,634      1,917     1,909
    外国為替商品
                               121,319       29     51    101,188       45     144
     スワップ
                                13,738      1,795     1,603     12,705      1,566     1,459
     その他の確定契約
                                39,584      223     223    36,741      306     306
     オプション及び条件付商品
                                24,492      226     228    22,131      267     303
    その他のデリバティブ
                                7,329      81     94    7,040      50     110
     スワップ
                                9,948      38     54    9,923      100      85
     その他の確定契約
                                7,215      107      80    5,168      117     108
     オプション及び条件付商品
                               378,276      7,178     6,922     341,806      6,869     6,816
    合計
     スワップは、担保付きの場合は        OIS 曲線、それ以外は     BOR 曲線を用いて評価される。ヘッジ対象は          BOR 曲線を用いて評価される。ヘッジ対象とヘッジ手段を異なる曲線を用いて評価することによる差異は、ヘッジの
     非有効部分として会計処理される。また、デリバティブの価値は、カウンターパーティー・リスクを勘案している。
     注記６   - ヘッジ

     6a - ヘッジ手段のデリバティブ
                                  2023 年 6月 30 日          2022 年 12 月 31 日修正再表示
                              想定元本      資産     負債     想定元本      資産     負債
                               303,580      3,856     6,434     279,891      4,253     6,725
    公正価値ヘッジ
                               82,836      3,856     6,434     82,826     4,253     6,725
     スワップ
                               220,743       0     0   197,049       0     0
     その他の確定契約
                                 1     0     0     16      0     0
     オプション及び条件付商品
                               303,580      3,856     6,434     279,891      4,253     6,725
    合計
     スワップは、担保付きの場合は        OIS 曲線、それ以外は     BOR 曲線を用いて評価される。ヘッジ対象は          BOR 曲線を用いて評価される。ヘッジ対象とヘッジ手段を異なる曲線を用いて評価することによる差異
     は、ヘッジの非有効部分として会計処理される。また、デリバティブの価値は、カウンターパーティー・リスクを勘案している。
     6b - 金利リスク・ヘッジ対象ポートフォリオの再測定による調整

                                                      2022 年 12 月 31 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
    ポートフォリオの金利リスクの公正価値
                                                   -2,690       -2,733
    - 金融資産
                                                    -57       -14
    - 金融負債
     注記 ７ - その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産

                                                      2022 年 12 月 31 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
                                                   11,016       10,873
    政府証券
                                                   23,597       22,767
    債券及びその他の負債証券
                                                   22,772       21,724
     - 上場
                                                    825      1,043
     - 非上場
                                                    188       195
    関連する債権
                                                   34,801       33,834
    負債証券小計    （ 総額 ）
                                                    -20       -19
    正常貸出金の減損     [S1/S2]
                                                   34,782       33,815
    負債証券小計    （ 純額 ）
                                                    215       217
    株式及びその他の資本性金融商品
                                                     0       1
     - 上場
                                                    215       213
     - 非上場
                                                    294       295
    長期投資
                                                    97       96
     - 株式投資
                                                    143       142
     - その他の長期投資
                                                    54       57
     - 子会社及び関連会社投資
                                                    509       512
    資本性金融商品小計
                                137/174

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                                                   35,291       34,327
    合計
                                                    -4       -6
    うち株主資本に認識する未実現キャピタル・ゲイン又はキャピタル・ロス
                                                    0       0
    うち上場株式投資
                                138/174




















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     注記 8 - 公正価値で財政状態計算書に計上する金融商品の公正価値ヒエラルキー

    2023 年 6月 30 日                                 レベル  1   レベル  2   レベル  3
                                                        合計
    金融資産　   IFRS 第 9号
                                           30,325     4,446     520    35,291
    その他の包括利益を通じた公正価値
                                           10,833      239      0    11,072
     政府証券及び類似証券
                                           19,493     4,204      13    23,710
     債券及びその他の負債証券
                                            0     2    213     215
     株式及びその他の資本性金融商品
                                            0     0    240     240
     投資及びその他の長期証券
                                            0     0     54     54
     子会社及び関連会社投資
                                           7,083     18,082     6,900     32,065
    売買目的／公正価値オプション／その他
                                           1,127      0     27    1,154
     政府証券及び類似証券       - 売買目的
                                            0     0     0     0
     政府証券及び類似証券       - 公正価値オプション
                                            0     0     0     0
     政府証券及び類似証券       - その他の純損益を通じた公正価値
                                           3,824     1,213     873     5,910
     債券及びその他の負債証券        - 売買目的
                                            26     0    765     791
     債券及びその他の負債証券        - 公正価値オプション
                                            9     57     16     83
     債券及びその他の負債証券        - その他の純損益を通じた公正価値
                                           956      0     0    956
     株式及びその他の資本性金融商品          - 売買目的
                                           1,094      0    3,247     4,342
     株式及びその他の資本性金融商品         -その他の純損益を通じた公正価値         (1)
                                            5     0    367     372
     投資及びその他の長期証券        - その他の純損益を通じた公正価値
                                            0     0    229     229
     子会社及び関連会社投資       - その他の純損益を通じた公正価値
                                            0    11,032      0    11,032
     金融機関への貸出金及び債権        - 売買目的
                                            0     17     0     17
     金融機関への貸出金及び債権        - その他の純損益を通じた公正価値
                                            41    5,762     1,375     7,178
     顧客への貸出金及び債権       -売買目的
                                            2    3,852      2    3,856
    ヘッジ手段のデリバティブ
                                           37,410     26,380     7,421     71,211
    合計
    金融資産   IFRS 第９号  - 保険事業の投資
                                           65,634     7,121     2,353     75,108
    その他の包括利益を通じた公正価値
                                           28,735      212      0    28,946
     政府証券及び類似証券
                                           35,395      550      0    35,946
     債券及びその他の負債証券
                                           1,164      25     0    1,189
     株式及びその他の資本性金融商品
                                           339      0    1,603     1,942
     投資及びその他の長期証券
                                            0     0    750     750
     子会社及び関連会社投資
                                            0    6,334      0    6,334
     貸出金及び債権     - 純損益を通じた公正価値
                                           36,303     12,193      104    48,600
     売買目的／公正価値オプション／その他
                                            0     0     0     0
     政府証券及び類似証券       - 売買目的
                                            0     0     0     0
     政府証券及び類似証券       - 公正価値オプション
                                           151      7     0    158
     政府証券及び類似証券       - その他の純損益を通じた公正価値
                                            0     0     0     0
     債券及びその他の負債証券        - 売買目的
                                            0     0     0     0
     債券及びその他の負債証券        - 公正価値オプション
                                           21,727     5,021      0    26,748
     債券及びその他の負債証券        - その他の純損益を通じた公正価値
                                            0     0     0     0
     株式及びその他の資本性金融商品          - 売買目的
                                           14,425     6,279      90    20,794
     株式及びその他の資本性金融商品         -その他の純損益を通じた公正価値
                                            0     0     14     14
     投資及びその他の長期証券        - その他の純損益を通じた公正価値
                                            0    467      0    467
     顧客への貸出金及び債権       - その他の純損益を通じた公正価値
                                            0     0     0     0
     デリバティブ及びその他の金融資産          - 売買目的
                                            0    419      0    419
     営業資産   - その他の純損益を通じた公正価値
                                            0     0     0     0
    ヘッジ手段のデリバティブ
                                          101,937     19,313     2,458    123,708
    合計
    金融負債　   IFRS 第 9号
                                           3,075     15,644     1,968     20,687
    売買目的／公正価値オプション
                                            0    104      0    104
     金融機関に対する債務       - 公正価値オプション
                                            0     61     0     61
     顧客に対する債務     - 公正価値オプション
                                            0    10,421      0    10,421
     債務 -売買目的
                                           3,075     5,058     1,968     10,101
     デリバティブ及びその他の金融負債          - 売買目的
                                            0    6,423      11    6,434
    ヘッジ手段のデリバティブ
                                           3,075     22,067     1,979     27,121
    合計
     (1) グループのプライベート・エクイティ会社が保有する持分投資を含む。
     -レベル  1：活発な市場における相場価格。

     -レベル  2：活発な市場における類似商品の相場価格で、全ての重要なインプットが観察可能な市場データに基づいた評価方法。
     -レベル  3：重要な観察不能なインプットを含む内部モデルに基づく評価。
     トレーディング・ポートフォリオのレベル            2及びレベル   3の金融商品は、主に、流動性が低いとみなされるデリバティブ及び有価証券で構成される。

     これら全ての金融商品の評価は不確実性を伴うため、価格算定時に市場参加者が考慮すると考えられるリスク・プレミアムを反映した評価調整が生じる。
     こうした評価調整によって、とりわけ、モデルで捕捉できないリスク、当該金融商品又はパラメータに伴う流動性リスク、特定の市況下でモデルに関連するアクティブな運用戦略に伴う
     追加費用を相殺するための固有のリスク・プレミアム、及び店頭デリバティブの公正価値に内在するカウンターパーティー・リスクを総合して勘案することができる。用いる方法は変更
     される可能性がある。またカウンターパーティー・リスクには、店頭デリバティブの公正価値の自己リスクも含まれる。
     評価調整を決定する際には、各リスク・ファクターを個別に検討しており、様々なリスク、パラメータ又はモデルの分散効果に対する引当金は考慮されていない。各リスク・ファクター
     についてはポートフォリオ・アプローチが最も多く用いられている。
                                139/174




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    2022 年 12 月 31 日修正再表示                                 レベル  1   レベル  2   レベル  3

                                                        合計
    金融資産　   IFRS 第 9号
                                           30,564     3,188     574    34,327
    その他の包括利益を通じた公正価値
                                           10,598      289     59    10,946
     政府証券及び類似証券
                                           19,965     2,898      6    22,869
     債券及びその他の負債証券
                                            1     2    213     216
     株式及びその他の資本性金融商品
                                            0     0    239     239
     投資及びその他の長期証券
                                            0     0     57     57
     子会社及び関連会社投資
                                           5,734     15,900     6,965     28,600
    売買目的／公正価値オプション／その他
                                           1,025      0     9    1,034
     政府証券及び類似証券       - 売買目的
                                            0     0     0     0
     政府証券及び類似証券       - 公正価値オプション
                                            0     0     0     0
     政府証券及び類似証券       - その他の純損益を通じた公正価値
                                           2,725     1,670     156     4,550
     債券及びその他の負債証券        - 売買目的
                                            26     0    707     734
     債券及びその他の負債証券        - 公正価値オプション
                                           162     57     16     235
     債券及びその他の負債証券        - その他の純損益を通じた公正価値
                                           731      0     0    731
     株式及びその他の資本性金融商品          - 売買目的
                                           1,041      0    3,053     4,093
     株式及びその他の資本性金融商品         -その他の純損益を通じた公正価値
                                            1     0    363     365
     投資及びその他の長期証券        - その他の純損益を通じた公正価値
                                            0     0    231     231
     子会社及び関連会社投資       - その他の純損益を通じた公正価値
                                            0     0     0     0
     金融機関への貸出金及び債権        - 公正価値オプション
                                            0     0     0     0
     金融機関への貸出金及び債権        - その他の純損益を通じた公正価値
                                            0     0     0     0
     顧客への貸出金及び債権       - 公正価値オプション
                                            0    9,744      0    9,744
     顧客への貸出金及び債権       -売買目的
                                            0     14     0     14
     顧客への貸出金及び債権       - その他の純損益を通じた公正価値
                                            24    4,415     2,430     6,869
     デリバティブ及びその他の金融資産          - 売買目的
                                            3    4,248      2    4,253
    ヘッジ手段のデリバティブ
                                           36,302     23,337     7,541     67,180
    合計
    金融資産   IAS 第 39 号 - 保険事業の投資
                                           62,903     7,971     2,038     72,913
    純損益を通じた公正価値
                                           26,930      230      0    27,160
     政府証券及び類似証券
                                           34,639      530      0    35,168
     債券及びその他の負債証券
                                           1,030      27     0    1,057
     株式及びその他の資本性金融商品
                                           305      0    1,299     1,604
     投資及びその他の長期証券
                                            0     0    739     739
     子会社及び関連会社投資
                                            0    7,184      0    7,184
     貸出金及び債権     - 純損益を通じた公正価値
                                           33,380     12,416      93    45,889
     売買目的／公正価値オプション／その他
                                            0     0     0     0
     政府証券及び類似証券       - 売買目的
                                            0     0     0     0
     政府証券及び類似証券       - 公正価値オプション
                                           146      6     0    153
     政府証券及び類似証券       - その他の純損益を通じた公正価値
                                            0     0     0     0
     債券及びその他の負債証券        - 売買目的
                                            0     0     0     0
     債券及びその他の負債証券        - 公正価値オプション
                                           20,153     5,268      0    25,421
     債券及びその他の負債証券        - その他の純損益を通じた公正価値
                                            0     0     0     0
     株式及びその他の資本性金融商品          - 売買目的
                                           13,080     6,385      90    19,556
     株式及びその他の資本性金融商品         -その他の純損益を通じた公正価値
                                            0     0     3     3
     投資及びその他の長期証券        - その他の純損益を通じた公正価値
                                            0    338      0    338
     顧客への貸出金及び債権       - その他の純損益を通じた公正価値
                                            0     0     0     0
     デリバティブ及びその他の金融資産          - 売買目的
                                            0    419      0    419
     営業資産   - その他の純損益を通じた公正価値
                                            0     0     0     0
    ヘッジ手段のデリバティブ
                                           96,283     20,387     2,132    118,802
    合計
    金融負債　   IFRS 第 9号
                                           2,038     14,248     2,486     18,772
     売買目的／公正価値オプション
                                            0    133      0    133
     金融機関に対する債務       - 公正価値オプション
                                            0     24     0     24
     顧客に対する債務     - 公正価値オプション
                                            0     0     0     0
     負債証券   - 公正価値オプション
                                            0     0     0     0
     劣後債  - 公正価値オプション
                                            0    9,748      0    9,748
     債務 -売買目的
                                           2,038     4,344     2,486     8,868
     デリバティブ及びその他の金融負債          - 売買目的
                                            0    6,713      13    6,725
    ヘッジ手段のデリバティブ
                                           2,038     20,971     2,489     25,497
    合計
     (1) グループのプライベート・エクイティ会社が保有する持分投資を含む。
                                140/174






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     注記 ９ - 証券化商品の残高に関する注記

     銀行監督当局及び市場規制当局からの要請に従い、金融安定理事会（                   FSB ）の勧告に基づく感応度の高いエクスポージャーを以下に示す。
     トレーディング・ポートフォリオ及びその他の包括利益を通じて公正価値で測定する有価証券のポートフォリオは、規制市場若しくはプライマリー・ブローカーから入手した外部デー
     タ、又は他に価格を入手できない場合には市場に上場されている類似証券に基づき設定した市場価値で評価されていた。
    要約

                                                       帳簿価額
                                                帳簿価額
                                                       2022 年 12 月 31 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
    RMBS                                               1,268       1,255
    CMBS                                                0       0
    CLO                                               3,990       3,996
                                                   2,833       3,199
    その他の  ABS
                                                   8,092       8,450
    合計
     別途記載されていない限り、有価証券はクレジット・デフォルト・スワップでヘッジされていない。
    2023 年 6月 30 日におけるエクスポージャー

                                     RMBS     CMBS     CLO
                                                  その他の  ABS
                                                        合計
                                       126      0     0    154     281
    純損益を通じた公正価値
                                       23     0    337    1,093     1,453
    償却原価
                                        1     0     0     0     1
    公正価値  -その他
                                      1,118      0    3,653     1,586     6,357
    その他の包括利益を通じた公正価値
                                      1,268      0    3,990     2,833     8,092
    合計
                                       527      0    833     540    1,900
    フランス
                                       74     0     0    243     317
    スペイン
                                       78     0    158     171     406
    英国
                                       504      0    270    1,176     1,949
    フランス、スペイン及び英国以外のヨーロッパ
                                        3     0    2,730     560    3,293
    米国
                                       82     0     0    143     226
    その他
                                      1,268      0    3,990     2,833     8,092
    合計
                                        0     0     0     0     0
    米国支店
                                      1,222      0    3,691     1,413     6,327
    AAA 格
                                       33     0    224     562     819
    AA 格
                                        9     0     75     3     88
    A格
                                        1     0     0     0     1
    BBB 格
                                        0     0     0     17     17
    BB 格
                                        2     0     0     7     9
    B格以下
                                        0     0     0    830     830
    格付けなし
                                      1,268      0    3,990     2,833     8,092
    合計
                                        8     0     0     0     8
    2005 年以前に組成
                                       21     0     0     7     28
    2006 年 -2008 年に組成
                                        0     0     0     0     0
    2009 年 -2011 年に組成
                                      1,239      0    3,990     2,826     8,056
    2012 年 -2023 年に組成
                                      1,268      0    3,990     2,833     8,092
    合計
    2022 年 12 月 31 日におけるエクスポージャー（修正再表示）

                                     RMBS     CMBS     CLO
                                                  その他の  ABS
                                                        合計
                                       145      0     0    206     351
    純損益を通じた公正価値
                                       26     0    337    1,516     1,879
    償却原価
                                        1     0     0     0     1
    公正価値  -その他
                                      1,083      0    3,659     1,477     6,219
    その他の包括利益を通じた公正価値
                                      1,255      0    3,996     3,199     8,450
    合計
                                       560      0    786     930    2,275
    フランス
                                       95     0     0    328     423
    スペイン
                                        6     0    175     163     344
    英国
                                       474      0    279    1,080     1,832
    フランス、スペイン及び英国以外のヨーロッパ
                                        5     0    2,756     567    3,328
    米国
                                       116      0     0    133     248
    その他
                                      1,255      0    3,996     3,199     8,450
    合計
                                        0     0     0     0     0
    米国支店
                                      1,174      0    3,722     1,308     6,204
     AAA 格
                                       63     0    199     644     906
     AA 格
                                       10     0     75     4     89
     A格
                                        5     0     0     0     5
     BBB 格
                                        0     0     0     0     0
     BB 格
                                        2     0     0     7     9
     B格以下
                                        0     0     0    1,237     1,237
     格付けなし
                                      1,255      0    3,996     3,199     8,450
    合計
                                        9     0     0     0     9
     2005 年以前に組成
                                       24     0     0     7     31
     2006 年 -2008 年に組成
                                        7     0     0     0     7
     2009 年 -2011 年に組成
                                      1,215      0    3,996     3,192     8,403
     2012 年 -2022 年に組成
                                      1,255      0    3,996     3,199     8,450
    合計
                                141/174



                                                          EDINET提出書類
                                                   フランス相互信用連合銀行(E25741)
                                                             半期報告書
     注記 10 - 償却原価で測定する金融資産

                                                      2022 年 12 月 31 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
                                                   3,403       3,397
    償却原価で測定する有価証券
                                                   60,737       57,969
    金融機関への貸出金及び債権
                                                   327,915       322,279
    顧客への貸出金及び債権
                                                   392,055       383,645
    合計
     10a - 償却原価で測定する有価証券

                                                      2022 年 12 月 31 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
                                                   3,454       3,452
    有価証券
                                                   1,655       1,654
     - 政府証券
                                                   1,799       1,798
     - 債券及びその他の負債証券
                                                    831       718
     上場
                                                    968      1,080
     非上場
                                                    14       11
     関連する債権
                                                   3,468       3,463
    総額
                                                    107       93
    うち減損資産    [S3]
                                                    -1       -2
    正常貸出金の減損     [S1/S2]
                                                    -64       -64
    その他の減損    [S3]
                                                   3,403       3,397
    純額
     2023 年６月  30 日現在、償却原価資産として認識された          HQLA 負債証券の純帳簿価額は      1,821 百万ユーロであった。当該資産の見積公正価値は             1,718 百万ユーロである。
     10b - 償却原価で測定する金融機関への貸出金及び債権

                                                      2022 年 12 月 31 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
                                                   60,370       57,376
    正常貸出金   （ S1 ／ S2 ）
                                                   13,071       11,360
     Crédit  Mutuel  ネットワーク勘定     (1)
                                                   4,243       3,886
     その他の普通勘定
                                                   31,595       31,438
     貸出金
                                                   9,719       9,216
     その他受取債権
                                                   1,741       1,477
     年金
                                                     0       0
    個別減損の対象となる債権の総額         [S3]
                                                    369       596
    関連する債権
                                                    -2       -3
    正常貸出金の減損     [S1/S2]
                                                     0       0
    その他の減損    [S3]
                                                   60,737       57,969
    合計
     (1) 主にフランス預金供託金庫       （ Caisse  des Dépôts  et Consignations   ）（ CDC ） との間の未決済残高     [LEP,  LDD, Livret  bleu, Livret  A] に関連する。
     10c - 償却原価で測定する顧客への貸出金及び債権

                                                      2022 年 12 月 31 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
                                                   304,546       299,840
    正常貸出金   （ S1 ／ S2 ）
                                                   17,301       18,146
    商業貸出金
                                                   286,582       281,132
    顧客へのその他の貸出金
                                                   117,045       115,150
    - 住宅貸出金
                                                   169,537       165,982
    - その他の貸出金及び債権（年金を含む）           (1)
                                                    664       561
    関連する債権
                                                     0       0
    保険及び再保険債権
                                                   10,722       10,117
    個別減損の対象となる債権の総額         [S3]
                                                   315,268       309,958
    債権総額
                                                   -2,533       -2,512
    正常貸出金の減損     [S1 ／ S2] (2)
                                                   -5,323       -5,099
    その他の減損    [S3]
                                                   307,412       302,347
    小計 I
                                                   20,136       19,614
    ファイナンス・リース（純投資）
                                                   14,622       14,209
    - 設備
                                                   5,514       5,405
    - 不動産
                                                    791       710
    個別減損の対象となる債権の総額         [S3]
                                                    -192       -189
    正常貸出金の減損     [S1/S2]
                                                    -232       -203
    その他の減損    [S3]
                                                   20,503       19,932
    小計 II
                                                   327,915       322,279
    合計
                                                    12       12
    うち劣後ローン
                                                   1,479       1,203
    うち年金
     (1) 2023 年６月  30 日現在、コロナ禍において供与した政府保証付融資（              SGL ） 90 億ユーロが含まれる。
     (2) この項目には、コロナ禍の影響を考慮に入れるための特別引当金が含まれる。注記１                      - 会計方針を参照のこと。
                                142/174


                                                          EDINET提出書類
                                                   フランス相互信用連合銀行(E25741)
                                                             半期報告書
     政府保証付き融資（      SGL ）の内訳

                                    残高               減損
                               S1     S2     S3     S1     S2     S3
                                 6,573     1,110     1,043      -6     -7    -121
    2023 年 6月 30 日現在の金額
                                 7,734     1,401      907     -5     -12     -93
    2022 年 12 月 31 日現在の金額
     顧客とのファイナンス・リース取引

                               2022 年 12 月 31 日
                                                      2023 年 6月 30 日
                               修正再表示       増加      減少     その他
                                  20,324      1,798     -1,192       -3     20,927
    総帳簿価額
                                   -392      -116      90      -6      -424
    回収不能リース料の減損
                                  19,932      1,682     -1,102       -9     20,503
    純帳簿価額
                                143/174
















                                                          EDINET提出書類
                                                   フランス相互信用連合銀行(E25741)
                                                             半期報告書
     注記 11 - 償却原価で測定する金融負債

     11a - 償却原価で測定する負債証券
                                                      2022 年 12 月 31 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
                                                    47       54
    譲渡性預金証書
                                                   60,414       55,302
    銀行間証書及び譲渡性負債商品
                                                   77,982       70,429
    債券
                                                   10,836       8,011
    非優先上位債
                                                   1,139       763
    関連する債務
                                                   150,418       134,560
    合計
     11b - 金融機関に対する債務

                                                      2022 年 12 月 31 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
                                                   17,445       15,767
    その他の普通勘定
                                                   14,676       15,994
    借入金
                                                   2,722       4,590
    その他の債務
      (1)
                                                   31,186       44,802
    年金
                                                    284       102
    関連する債務
                                                   66,314       81,256
    合計
     (1) ユーロシステムにより導入された金融政策の一環として、グループは                  2020 年３月に導入された     TLTRO  Ⅲ （貸出条件付き長期資金供給オペ）への参加を決定した。               2023 年６月  30 日現在、  Crédit  Mutuel  は、 TLTRO
     III のもと、  ECB から 18,125  百万ユーロを借り入れている。
     11c - 償却原価で測定する顧客に対する債務

                                                      2022 年 12 月 31 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
                                                   64,164       66,322
    特別貯蓄勘定
                                                   48,878       49,501
     - 要求払
                                                   15,286       16,821
     - 定期
                                                    571       3
    貯蓄勘定の関連債務
                                                   64,735       66,325
    小計
                                                   143,680       167,260
    要求払勘定
                                                   73,136       49,919
    定期預金及び借入金
                                                    38       12
    年金
                                                    549       151
    関連する債務
                                                    15       15
    その他の債務
                                                   217,418       217,357
    小計
                                                   282,153       283,682
    合計
     注記 12 - 資産総額及び減損引当金の変動

     12a - 減損対象資産総額
                               2022 年 12 月 31 日
                                                  その他  (*)   2023 年 6月 30 日
                                     取得／発生     売却／償還     移動
                               修正再表示
                                  57,972     28,100     -25,589     0    256     60,739
    償却原価で測定する金融資産        - 以下の対象となる金融機関への貸出金及び債権
                                  57,499     28,035     -25,337     -31    256     60,422
     12 ヶ月の予想損失    [S1]
                                   473     65    -252    31     0     317
     全期間の予想損失     [S2]
                                  330,282     85,076     -80,027     -1    865     336,195
    償却原価で測定する金融資産        -以下の対象となる顧客への貸出金及び債権
                                  296,624     81,740     -72,736    -3,398     -234     301,995
     12 ヶ月の予想損失    [S1]
                                  22,830     2,851     -5,051    1,723     333     22,686
     全期間の予想損失     [S2]
     期末における信用減損資産の予想損失           [S3] （ただし、当初認識時は信用減損していな
                                  10,607      456    -2,135    1,674     725     11,327
     い）
                                   221     29    -105    0    41      187
     期末における信用減損資産の予想損失（           S3 ）（当初認識時に信用減損していた）
                                   3,463     2,999     -2,996     0    2     3,468
    償却原価で測定する金融資産        -有価証券
                                   3,362     2,983     -2,976    -18     2     3,353
     12 ヶ月の予想損失    [S1]
                                    8     5     0   -5     0      8
     全期間の予想損失     [S2]
     期末における信用減損資産の予想損失           [S3] （ただし、当初認識時は信用減損していな
                                   93     11     -20    23     0     107
     い）
                                  33,834     9,485     -8,341     0    -176      34,802
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                -負債証券
                                  33,832     9,485     -8,341     -6    -176      34,794
     12 ヶ月の予想損失    [S1]
                                    2     0     0   6    0      8
     全期間の予想損失     [S2]
     期末における信用減損資産の予想損失           [S3] （ただし、当初認識時は信用減損していな
                                    0     0     0   0    0      0
     い）
                                  425,551     125,660     -116,953     -1    947     435,204
    合計
     * 認識の中止を生じさせないフロー・雑フローの変動
                                144/174




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     12b - 減損引当金の変動

                                  2022 年 12 月 31 日
                                                  その他  (*)   2023 年 6月 30 日
                                         繰入     戻入
                                   修正再表示
                                       -3     -1     3    -1      -2
    償却原価で測定する金融資産        -金融機関への貸出金及び債権
                                       -2     -1     2    -1      -2
     - 12 ヶ月の予想損失（     S1 ）
                                       -1     0     1     0      0
     - 全期間の予想損失     [S2]
                                      -8,003     -1,559     1,300     -18     -8,280
    償却原価で測定する金融資産        -顧客への貸出金及び債権
                                      -1,402     -234     204     2     -1,430
     - 12 ヶ月の予想損失（     S1 ）
                                      -1,299     -375     377     2     -1,295
     - 全期間の予想損失     [S2]
                                      -5,302     -950     719     -22     -5,555
     - 期末における信用減損資産の予想損失（           S3 ）（ただし、当初認識時は信用減損していなかった）
                                       0     0     0     0      0
     期末における信用減損資産の予想損失（           S3 ）（当初認識時に信用減損していた）
                                      -66     -2     3     0      -65
    償却原価で測定する金融資産        -有価証券
                                       -1     0     0     0      -1
     - 12 ヶ月の予想損失（     S1 ）
                                       -1     0     1     0      0
     - 全期間の予想損失     [S2]
                                      -64     -2     2     0      -64
     - 期末における信用減損資産の予想損失（           S3 ）（ただし、当初認識時は信用減損していなかった）
                                       0     0     0     0      0
     期末における信用減損資産の予想損失（           S3 ）（当初認識時に信用減損していた）
                                      -19     -15     14     0      -20
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                -負債証券
                                      -19     -15     14     0      -20
     - 12 ヶ月の予想損失（     S1 ）
                                       0     0     0     0      0
     - 全期間の予想損失     [S2]
                                      -8,091     -1,577     1,320     -19     -8,367
    合計
     グループはリスク費用の感応度テスト（部門別調整を含む）を実施した。悲観的シナリオの比重を                            IRB 事業体で  10 ポイント、標準モデルの事業体で         5ポイント引き上げることは、予想損失

     の 3.27%  に当たる   90 百万ユーロの追加引当金の計上につながる。
     12c - 減損の内訳

    2023 年 6月 30 日                 総残高                    減損

                                      うち、         うち、
                     S1    S2    S3    S1         S2         S3
                                                        純残高
                                        (1)         (1)
                                      調整分         調整分
                      60,422     317     0    -2     0    0    0    0   60,737
    金融機関への貸出金及び債権
                     301,995     22,686    11,514     -1,430     -84    -1,295     -135    -5,555    327,915
    顧客への貸出金
                      3,353      8    107     -1     0    0    0    -64    3,403
    償却原価で測定する金融資産        -有価証券
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融
                      34,794      8    0    -20     0    0    0    0   34,782
    資産 -負債証券
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融
                       0    0    0    0    0    0    0    0     0
    資産 -貸出金
                      400,564     23,019    11,621     -1,453     -84    -1,295     -135    -5,619    426,837
    合計
     (1) モデル適用後の調整
    2022 年 12 月 31 日                 総残高                    減損

                                      うち、         うち、
                     S1    S2    S3    S1         S2         S3
                                                        純残高
                                        (1)         (1)
                                      調整分         調整分
                      57,499     473     0    -3     0    -1     0    0   57,968
    金融機関への貸出金及び債権
                     296,624     22,830    10,828     -1,402     -80    -1,299     -141    -5,302    322,279
    顧客への貸出金
                      3,362      8    93     -1     0    -1     0    -64    3,397
    償却原価で測定する金融資産        -有価証券
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融
                      33,832      2    0    -19     -2     0    0    0   33,815
    資産 -負債証券
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融
                       0    0    0    0    0    0    0    0     0
    資産 -貸出金
                      391,317     23,313    10,921     -1,425     -82    -1,301     -141    -5,366    417,459
    合計
     (1) モデル適用後の調整
     注記 13 - 保険事業の契約に関連する投資／資産及び負債

     13a - 保険事業の投資
                                                      2022 年 12 月 31 日

                                                2023 年 6月 30 日
    保険金融投資                                                  修正再表示
                                                   48,599       45,890
    純損益を通じて公正価値で測定する金融資産
                                                   75,109       72,912
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産
                                                    716       981
    償却原価で測定する貸出金及び債権
                                                     0       0
    償却原価で測定する負債性金融商品
        *
                                                   3,193       3,194
    投資不動産
                                                   127,617       122,977
    保険投資小計    **
                                                    18       18
    保険契約資産
                                                    298       328
    再保険契約
                                                   127,933       123,323
    合計
     * 投資不動産は、純損益を通じて公正価値で認識される。
     ** ステージ  3の残高は  18 百万ユーロで、完全に減損している。
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     13a - 純損益を通じて公正価値で測定する金融資産

                             2023 年 6月 30 日              2022 年 12 月 31 日修正再表示

                               その他の純損                   その他の純損
                          公正価値オプ                   公正価値オプ
                      売買目的         益を通じた公      合計    売買目的         益を通じた公      合計
                           ション                   ション
                                正価値                   正価値
                         0     0   47,713     47,713      0     0   45,133     45,133
    有価証券
                         0     0    158     158     0     0    153     153
     - 政府証券
                         0     0   26,747     26,747      0     0   25,421     25,421
     - 債券及びその他の負債証券
                         0     0   20,502     20,502      0     0   19,018     19,018
    上場
                         0     0    6,245     6,245      0     0    6,403     6,403
    非上場
                         0     0   24,586     24,586      0     0   22,764     22,764
    うち UCI
                         0     0   20,794     20,794      0     0   19,556     19,556
     - 株式及びその他の資本性金融商品
                         0     0   14,397     14,397      0     0   13,052     13,052
    上場
                         0     0    6,397     6,397      0     0    6,504     6,504
    非上場
     - 株式投資、子会社及び関連会社株式並びにその他の長
                         0     0     14     14     0     0     3     3
     期投資
                         0     0     14     14     0     0     3     3
    株式投資
                         0     0     0     0     0     0     0     0
    デリバティブ
                         0     0    419     419     0     0    419     419
    純損益を通じて公正価値で測定する営業資産
                         0     0    467     467     0     0    338     338
    貸出金及び債権
                         0     0   48,599     48,599      0     0   45,890     45,890
    合計
     13b - その他の包括利益を通じて公正価値で測定する保険金融資産

                                                      2022 年 12 月 31 日

                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
                                                   28,949      27,162
    政府証券
                                                   35,987      35,209
    債券及びその他の負債証券
                                                   35,440      34,683
     - 上場
                                                    547      526
     - 非上場
                                                     0      0
    関連する債権
                                                    18       18
    うち減損した負債証券      (S3)
                                                   64,936      62,371
    負債証券小計    （ 総額 ）
                                                    -24      -25
    正常貸出金の減損     [S1/S2]
                                                    -18      -18
    その他の減損（    S3 ）
                                                   64,894      62,328
    負債証券小計    （ 純額 ）
                                                    6,334       7,184
    貸出金
                                                     0      0
    関連する債権
                                                    6,334       7,184
    貸出金及び債権の総額の小計
                                                    -1       0
    正常貸出金の減損     [S1/S2]
                                                     0      0
    その他の減損    [S3]
                                                    6,333       7,184
    貸出金及び債権の純額の小計
                                                    1,189       1,057
    株式及びその他の資本性金融商品
                                                    1,164       1,030
     - 上場
                                                    25       27
     - 非上場
                                                    2,693       2,343
    長期投資
                                                    1,942       1,604
     - 株式投資
                                                     0      0
     - その他の長期投資
                                                    751      739
     - 子会社及び関連会社投資
                                                    3,882       3,400
    資本性金融商品小計
                                                   75,109      72,912
    合計
                                                    -148      -326
    うち株主資本に認識する未実現キャピタル・ゲイン又はキャピタル・ロス
                                                    339      305
    うち上場株式投資
                                147/174







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                                                             半期報告書
     13c - 残存カバーに係る保険負債と発生保険金に係る保険負債との区別

                         残存カバーに係る負債（       LRC ）       発生保険金に係る負債（       LIC ）

                                           PAA 契約の将来
                                                PAA 契約の非金融
    2023 年 6月 30 日
                                                        合計
                                           キャッシュ・フ
                                     PAA を除く契約
                        損失項目を除く       損失項目                 リスクに関する調
                                          ローの現在価値の
                                                 整（ RA ）
                                           見積り（  BE ）
                            -18       0      0      0      0      -18
    期首保険契約資産
                           105,982        72      986     3,364       95     110,499
    期首保険契約負債
                           105,964        72      986     3,364       95     110,481
    期首残高
                            -3,670        0      0      0      0     -3,670
    保険事業に係る収益
                             0      -39      905     2,113       19     2,998
    当年度の発生保証金及びその他の保険サービス費用
                             32       0      0      0      0      32
    獲得キャッシュ・フローの償却
                             0      42      0      0      0      42
    不利な契約に係る損失
                             0      0     -31      39      -20      -13
    過年度の発生保険金に係る変動額（          LIC の調整額）
                             32       3     873     2,152       -1     3,059
    保険事業に係る費用
                            -3,514        0     3,514       0      0      0
    投資要素
                            -7,152        3     4,387      2,152       -1      -611
    保険サービス損益
                            695       0      -5      10      0      701
    OCI で調整されるレートの影響
                            4,294       0      6      28      1     4,329
    保険契約に係る純金融費用（        OCI を除く）
                             0      0      0      0      0      0
    為替レートの影響
                            4,988       0      1      38      1     5,030
    収益及びその他の包括利益の変動合計
                            7,495       0      0      0      0     7,495
    保険料の受取額
                             0      0     -4,366      -2,123       0     -6,490
    保険金及び費用の支払額（投資要素を含む）
                            -38       0      0      0      0      -38
    契約獲得キャッシュ・フロー
                            7,456       0     -4,366      -2,123       0      967
    キャッシュ・フロー合計
                             31       0      0      8      0      39
    財政状態計算書の他の項目への振替
                            -19       0      1      0      0      -18
    保険契約   - 資産
                           111,307        76     1,007      3,439       95     115,924
    保険契約   - 負債
                           111,288        76     1,008      3,439       95     115,906
    期末残高
     13d - 保険負債の区分（     BE 、 RA 、 CSM ）

                        将来キャッシュ・フローの現         非金融リスクに係るリスク調         契約上のサービス・マージン

    2023 年 6月 30 日
                                                       合計
                        在価値の見積り（     BE ）     整（ RA ）       （ CSM ）
                               -51         16         18         -18
    期首保険契約資産
                              98,654         1,511         6,491         106,656
    期首保険契約負債
                              98,603         1,527         6,509         106,638
    期首残高
                                0         0        -329         -329
    収益として認識した契約上のサービス・マージンの変動
                                0         -70          0         -70
    当期における非金融リスクに関する調整の変動
                                4         9         0         13
    実績調整
                                4         -61         -329         -386
    当期に提供したサービスの変動
                               -133          54         88         8
    当期に認識された契約
                              -1,887          167         1,721          0
    契約上のサービス・マージンの調整を伴う見積りの変動
    不利な契約のグループに係る損失又は損失の戻し入れに伴う見積
                               -5         7         0         3
    りの変更
                              -2,025          228         1,808          11
    将来のサービスの変動
                               -24         -7         0         -31
    発生保険金に係る履行キャッシュ・フローの変動
                               -24         -7         0         -31
    過去のサービスに関する変動
                              -1,921          159         1,399         -363
    保険サービス損益
                               670         20         0         690
    OCI で調整されるレートの影響
                               4,287          5         8        4,300
    保険契約を控除した金融費用（         OCI を除く）
                                0         0         0         0
    為替レートの影響
                               4,957          25         8        4,990
    収益及びその他の包括利益の変動合計
                               4,979          0         0        4,979
    保険料の受取額
                              -4,366          0         0        -4,366
    保険金及び費用の支払額（投資要素を含む）
                               -34          0         0         -34
    契約取得キャッシュ・フロー
                               578          0         0         578
    キャッシュ・フロー合計
                               42         4         -10         36
    財政状態計算書の他の項目への振替
                               -48         15         15         -18
    期末保険契約資産
                              102,183          1,700         7,971         111,854
    期末保険契約債務
                              102,135          1,715         7,986         111,836
    期末残高
                                148/174





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                                                             半期報告書
     注記 14 - 税金

     14a - 当期税金
                                                      2022 年 12 月 31 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
                                                    759       971
    資産（純損益を通じたもの）
                                                    361       387
    負債（純損益を通じたもの）
     14b - 繰延税金

                                                      2022 年 12 月 31 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
                                                    462       487
    資産（純損益を通じたもの）
                                                    381       423
    資産（その他の包括利益を通じたもの）
                                                    367       401
    負債（純損益を通じたもの）
                                                    46       50
    負債（その他の包括利益を通じたもの）
     注記 15 - 経過勘定及びその他の資産／未払費用及びその他の負債

     15a - 経過勘定及びその他の資産
                                                      2022 年 12 月 31 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
    経過勘定
                                                    54       89
    回収勘定
                                                    88       30
    外貨調整勘定
                                                    602       527
    未収収益
                                                   4,296       2,524
    その他の経過勘定
                                                   5,040       3,170
    小計
    その他の資産
                                                    236       115
    証券決済勘定
                                                   4,369       4,031
    その他の債権
                                                    38       34
    棚卸資産及び類似資産
                                                     5       5
    その他
                                                   4,648       4,185
    小計
                                                   9,688       7,355
    合計
     15b - 経過勘定及びその他の負債

                                                      2022 年 12 月 31 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
    経過勘定
                                                    120       338
    回収手続により利用不可能な勘定
                                                   1,185       1,365
    外貨調整勘定
                                                   1,371       1,283
    未払費用
                                                    565       529
    繰延収益
                                                   7,763       3,770
    その他の経過勘定
                                                   11,004       7,285
    小計
    その他の負債
                                                    627       665
    リース債務   - 不動産
                                                     6       6
    リース債務   - その他
                                                   1,297       963
    証券決済勘定
                                                    366       351
    証券取引に係る未決済残高
                                                   2,084       2,004
    その他の債務
                                                   4,380       3,989
    小計
                                                   15,384       11,274
    合計
     15c - 残存期間別リース債務

    2023 年 6月 30 日                         1年超 3年以下    3年超 6年以下    6年超 9年以下     9年超
                            １年以下                            合計
                               148      192      175      66     54     633
    リース債務
                               146      191      172      66     54     627
    - 不動産
                                2      1      3      0     0     6
    - その他
    2022 年 12 月 31 日修正再表示                         1年超 3～年   以下 3年超 6年以下   6年超 9年以下     9年超

                            １年以下                            合計
                               166      190      178      78     60     671
    リース債務
                               164      189      175      78     60     665
    - 不動産
                                2      1      3      0     0     6
    - その他
     注記 16 - 持分法適用会社に対する投資

     16a - 持分法適用会社の純利益に対する持分
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                                                       投資の公正価値
    2023 年 6月 30 日
                             国名    持分比率     連結持分額     純利益に対する持分        受取配当金    （上場している場
                                                        合）
    重要な影響力を行使する会社
                                   35.33%      144        9     7     144
    Banque  de Tunisie
                            チュニジア
    Euro-Information                              26.36%      656        12     1    NC*
                            フランス
                                   22.25%       9        4    14     NC*
    Euro Protection   Surveillance
                            フランス
                                   43.75%       7        0     0    NC*
    LYF SA
                            フランス
                                   46.09%      10        0     0    NC*
    SCI La Tréflière
                            フランス
                                         1        0     0    NC*
    その他の持分投資
                                         827        25     22
    合計
    *
     NC ： 非公開
                                150/174


















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                                                       投資の公正価値

    2022 年 12 月 31 日修正再表示
                             国名    持分比率     連結持分額     純利益に対する持分       受取配当金    （上場している場
                                                        合）
    重要な影響力を行使する会社
                                   35.33%      149        17     6     149
    Banque  de Tunisie
                            チュニジア
    Euro-Information                              26.36%      645        31     1    NC*
                            フランス
                                   22.25%       9        7    12     NC*
    Euro Protection   Surveillance
                            フランス
                                   43.75%       7        0     0    NC*
    LYF SA
                            フランス
                                   46.09%      10        0     0    NC*
    SCI La Tréflière
                            フランス
                                         1        0     0    NC*
    その他の持分投資
                                         821        56     19
    合計
     *
    NC ： 非公開
     注記 17 - 投資不動産

                               2022 年 12 月 31 日
                                                      2023 年 6月 30 日
                                       増加     減少     その他
                                修正再表示
                                    66      0     0     1       68
    取得原価
                                    -38      -1     0     6      -33
    減価償却、償却及び減損
                                    28     -1     0     7       35
    純額
     注記 18 - 有形固定資産及び無形資産

     18a - 有形固定資産
                               2022 年 12 月 31 日
                                                      2023 年 6月 30 日
                                       増加     減少     その他
                                修正再表示
    取得原価
                                    461      0     -3     0      458
     事業用の土地
                                   3,012      24     -146      2      2,892
     事業用の建物
                                   1,154      23     -27     24      1,174
     使用権  - 不動産
                                     9     0     0     0       9
     使用権  - その他
                                   1,220      82     -57      3      1,248
     その他の有形固定資産
                                   5,856      129     -233      29      5,781
    合計
    減価償却及び減損
                                    -15      -1     0     0      -16
     事業用の土地
                                   -2,081      -43     134      0      -1,990
     事業用の建物
                                    -504      -72     13     0      -563
     使用権  - 不動産
                                    -3      0     0     0       -3
     使用権  - その他
                                    -915      -25     22     -2      -920
     その他の有形固定資産
                                   -3,518      -141     169      -2      -3,492
    合計
                                   2,338      -12     -62     25      2,289
    純額
     18b - 無形資産

                                2022 年 12 月 31 日
                                                      2023 年 6月 30 日
                                       増加     減少     その他
                                修正再表示
    取得原価
                                    291      2     0     0      293
     内部開発固定資産     *
                                    1,030      18     -15      0      1,033
     購入無形資産
                                    260      11     -10     18       279
     - ソフトウェア
                                    769      7     -5     -17       754
     - その他
                                    1,320      20     -15      1      1,326
    合計
     減価償却及び減損
                                    -281      -2     0     0      -283
     内部開発固定資産     *
                                    -568      -13     11      1      -569
     購入無形資産
                                    -213      -11     10     -17       -231
     - ソフトウェア
                                    -355      -2     1     18      -338
     - その他
                                    -849      -15     11      1      -852
    合計
                                    471      5     -4     2      474
    純額
    *
     この項目は、社内で開発されたソフトウェアで、グループの子会社である                     Euro-Information    及び TARGOBANK    AG で資産計上されたものである。
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     注記 19 - のれん

                          2022 年 12 月 31 日
                                                      2023 年 6月 30 日
                                 増加     減少    減損の変動      その他
                          修正再表示
                              4,502      2                -20      4,504
    のれん（総額）
                             -2,393                       20      -2,393
    減損
                              2,109                            2,111
    のれん（純額）
                          2022 年 12 月 31 日                         2023 年 6月 30 日

    資金生成単位                             増加     減少    減損の変動      その他
                          のれん評価額                            のれん評価額
                              1,018                            1,018
    TARGOBANK    （ドイツ）
                              506                            506
    Crédit  Industriel   et Commercial   (CIC)
                              378                            378
    Cofidis  Group  (旧 Cofidis  Participations)
                              79                            79
    Cofidis  France
                               0                            0
    GACM  Seguros,  Compañía   de Seguros  yReaseguros,   Sau
    EBRA                           33      2           ,            35
    SIIC Foncière  Massena                      26                            26
                              21                            21
    Crédit  Mutuel  Equity  SCR
                              13                            13
    Banque  de Luxembourg
                               0                            0
    Agrupació   AMCI  d’Assegurances    iReassegurances    S.A.
                               9                            9
    Cofidis  （イタリア）
                               6                            6
    Banque  Transatlantique
                               5                            5
    Dubly  Transatlantique    Gestion
                              15                            15
    その他
                              2,109      2     0     0     0      2,111
    合計
     のれんが配分される資金生成単位（          CGU ）は、回収が可能であることを確認するために年に１回、評価される。回収可能価額が帳簿価格を下回った場合、のれんの償却により減損が確定する。公

     衆衛生上の危機という状況、その状況が           2023 年６月  30 日現在の当期純利益に与えた影響、及びその後の不確実なマクロ経済の状況により、グループはのれんの減損の潜在的な兆候を識別するに
     至った。その結果、グループは主要な子会社について減損テストの見直しを行った。
     回収可能価額は次の２つの方法に従って算定される。
     - 売却費用控除後公正価値（類似の取引に係る評価倍率又は類似業務を有する企業の分析に用いる市場パラメータの観察に基づく）
     - 使用価値（資本要件を考慮したうえで将来予想キャッシュ・フローを現在価値に割り引いた値に基づく。                             2023 年６月  30 日現在、この方法が通常使用されている。）
     使用価値を計算するにあたっては、キャッシュ･フローは、経営者が設定した最長５年から７年間の事業計画、次いで長期成長率に従った期間を定めない予想キャッシュ・フローに基づく。長期
     成長率は、全ての欧州企業について２％に設定されている。これは、非常に長期間にわたって観察されたインフレ率と比較して測定された仮定である。公衆衛生上の危機の影響を考慮し、事業計
     画は修正されている。
     使用価値の算定に使用したキャッシュ・フローも、健全性資本要件を考慮している。
     キャッシュ・フローの割引率は、資本コストに相当し、長期リスクフリーレートにリスク・プレミアムを加算して算定される。リスク・プレミアムは、上場資産の場合は市場と比較した価格の感
     応度の観察によって、非上場資産の場合はアナリストの見積りによって計算される。これに関連して、                             2023 年６月  30 日現在の資本コストは以下の割引率で計算された。
      - ドイツのリテール・バンキング及びリースの             CGU は 9.5 ％
      - フランスを本拠としているリテール・バンキング、消費者金融及びリースの                     CGU は 10 ％。
     使用価値の算定に用いるキャッシュ・フローは、規制上の資本要件に基づき決定される。
     使用価値に基づく回収可能価額のテストにおける主要な感応度要因は割引率と将来キャッシュ・フローの期待水準であり、後者はそれ自体が以下の感応度要因の影響を受ける。
     - 事業計画の達成状況
     - 各 CGU に配分された株主資本のレベル
     - 永久成長率
     使用価値が減損テスト目的で用いられた際における、パラメータ及びその感応度は、以下のとおりである。
                                              Cofidis*         CIC

                                  TARGOBANK    （ドイツ）
                                             消費者ローン        ネットワーク銀行
                                   ネットワーク銀行
                                          9.5%        10%        10%
    資本コスト
                                          -5%        -6%        -5%
    資本コストが    50 ベーシスポイント上昇した場合の影響
                                          -1%        -2%        -1%
    永久成長率が    50 ベーシスポイント低下した場合の影響
                                          -3%        -4%        -3%
    CET1 資本要件が   50 ベーシスポイント増加した場合の影響
    *Cofidis  France  及び  Cofidis  Group  （ 旧 Participations    ） 。
    感応度について上記の前提条件を使用した場合、               TARGOBANK    （ドイツ）、    Cofidis  及び CIC ののれんに減損は発生しない。
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     注記 20 - 引当金及び偶発債務

     20a - 引当金
                        2022 年 12 月 31 日
                                    当年度の戻入（使用      当年度の戻入（余剰
                                                      2023 年 6月 30 日
                               当年度の繰入                  その他の変動
                                    された引当金）       の引当金）
                         修正再表示
                             472      191      20     -189       2     496
    リスクに係る引当金
             (2)
                             262      83      0     -89       8     264
    保証コミットメントに係るもの
                             59      26      0     -23       1      63
     - うち 12 ヶ月の予想損失（     S1 ）
                             71      21      0     -29       0      63
     - うち全期間の予想損失      [S2]
                             132      36      0     -37       7     138
     - うち締結後のコミットメントの実行に係る引当金
                 (2)
                             99      65      0     -64       0     100
    ファイナンス・コミットメントに係るもの
                             72      45      0     -44       0      73
     - うち 12 ヶ月の予想損失（     S1 ）
                             23      20      0     -20       0      23
     - うち全期間の予想損失      [S2]
                             7      1      -3      0      -1      4
    税金に係る引当金
                             48      6      -3      -5      1      47
    損害賠償請求及び訴訟に係る引当金
                             56      35      25      -31      -4      81
    その他の債権に関するリスクに係る引当金
                            1,227      130      -59      -43       6     1,261
    その他の引当金
                             87      7      0      -2      0      92
     - 住宅購入者貯蓄契約に係る引当金
                             695      71      -40      -40       7     693
     - その他の偶発債務に係る引当金
          (1)
                             445      52      -19      -1      -1      476
     - その他の引当金
                             755      23      -22      -8      -34      714
    退職コミットメントに係る引当金
                            2,454      344      -61      -240      -26     2,471
    合計
     (1) その他の引当金は主に、フランス経済利益団体（             GIE ）に関する引当金合計      427 百万ユーロに関連している。
     (2) 2023 年６月  30 日現在、この項目にはポストモデル調整が含まれている。注記                1-会計方針を参照。
     20b - 退職給付及びその他の従業員給付

                               2022 年 12 月 31 日
                                                       2023 年 6月 30 日
                                      当年度の繰入      当年度の戻入      その他の変動
                                修正再表示
    年金基金でカバーされない確定給付制度
                                    610      19     -21      -26      582
     退職給付
                                    54      4     -6      1     53
     付加年金
                                    70      0     -1      -2      68
     長期勤続報酬に係る債務（その他の長期給付）
                                    734      23     -28      -27      703
    認識額小計
    グループの年金基金で保証される確定給付付加年金制度
                 (1)
                                    21      0     -3      -7      11
     従業員及び退職従業員へのコミットメント
     資産の公正価値
                                    21      0     -3      -7      11
    認識額小計
                                    755      23     -31      -34      714
    認識額合計
     (1) 年金基金積立不足に係る引当金は、グループの外国事業体に関連するものである。
    確定給付制度：主要な数理計算上の仮定

                                                      2022 年 12 月 31 日
                                               2023 年 6月 30 日
                                                      修正再表示
       (1)
                                                3.70%       3.40%
    割引率
        (2)
                                                最低１  %     最低１  %
    予想昇給率
     (1) 民間借入金の長期金利を参照して決定される割引率は、              IBOXX  指数に基づいている。
     (2) 年次昇給率は、給与の増加と将来のインフレの推定値を組み合わせた見積りに基づき、従業員の年齢によっても異なる。
     注記 21 - 劣後債

                                                      2022 年 12 月 31 日
                                               2023 年 6月 30 日
                                                      修正再表示
                                                   10,387       9,132
    劣後債
                                                    20       20
    参加型ローン
                                                   1,095       1,095
    永久劣後債
                                                    107       114
    関連する債務
                                                   11,609       10,361
    合計
    主な劣後債
                                            (1)
    (百万ユーロ   )
                       種類      発行日      発行額             金利       満期
                                        年度末残高
                        TSR                        4.25
    Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel
                           2014 年 3月 10 日    120 百万ユーロ     120 百万ユーロ           2026 年 6月 27 日
                        TSR                        3.00
    Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel               2014 年 5月 21 日    1,000 百万ユーロ     978 百万ユーロ           2024 年 5月 21 日
                        TSR                        3.00
    Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel
                           2015 年 9月 11 日    1,000 百万ユーロ     942 百万ユーロ           2025 年 9月 11 日
                        TSR                        2.375
    Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel               2016 年 3月 24 日    1,000 百万ユーロ     918 百万ユーロ           2026 年 3月 24 日
                        TSR                        2.130
    Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel
                           2016 年 9月 12 日    300 百万ユーロ     300 百万ユーロ           2026 年 9月 12 日
    Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel             TSR                        1.875
                           2016 年 11 月４日      700 百万ユーロ     630 百万ユーロ           2026 年 11 月４日
                        TSR                        2.625
    Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel
                           2017 年 3月 31 日    500 百万ユーロ     454 百万ユーロ           2027 年 3月 31 日
    Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel             TSR                        1.625
                           2017 年 11 月 15 日    500 百万ユーロ     449 百万ユーロ           2027 年 11 月 15 日
                        TSR                        2.500
    Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel
                           2018 年 5月 25 日    500 百万ユーロ     450 百万ユーロ           2028 年 5月 25 日
    Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel             TSR                        1.875
                           2019 年 6月 18 日    1,000 百万ユーロ     1,000 百万ユーロ           2029 年 6月 18 日
                        TSR                        1.125
    Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel
                           2021 年 11 月 19 日    750 百万ユーロ     589 百万ユーロ           2031 年 11 月 19 日
                        TSR                        3.875
    Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel
                           2022 年 6月 16 日    1,250 百万ユーロ     1,173 百万ユーロ           2032 年 6月 16 日
                        TSR                        5.125
    Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel
                           2023 年 1月 11 日    1,250 百万ユーロ     1,243 百万ユーロ           2033 年 1月 11 日
                                153/174

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                        TSR                        4.625
    Assurances   du Crédit  Mutuel
                           2014 年 6月４日      150 百万ユーロ     150 百万ユーロ           2024 年 6月 4日
                        TSR                        1.85
    Assurances   du Crédit  Mutuel                 2021 年 10 月 21 日    750 百万ユーロ     750 百万ユーロ           2042 年 4月 21 日
    CIC                                            (2)       (3)
                           1985 年 5月 28 日    137 百万ユーロ      8百万ユーロ
                        参加型
                                                (4)
    Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel
                           2005 年 12 月 28 日    500 百万ユーロ     500 百万ユーロ
                        借入金                               未定
                        TSS
    Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel                                   CMS10  cap 8
                           2004 年 11 月 9日     66 百万ユーロ      66 百万ユーロ
                                                       未定
                        TSS                        (5)
    Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel
                           2004 年 12 月 15 日    436 百万ユーロ     419 百万ユーロ
                                                       未定
                        TSS                        (6)
    Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel               2005 年 2月 25 日     92 百万ユーロ     91.5 百万ユーロ
                                                       未定
     (1) グループ内金額考慮後、及びヘッジ対象金融商品の再測定による調整
         *       *
     (2) 最低 85% (TAM  +TMO)/2  、最高  130% (TAM  +TMO)/2
     *
     この金利の計算上、     2022 年１月３日から、月次平均短期金融市場金利の参照は              EuroSTR  の参照とみなされる（      2021 年 10 月 21 日付の規則（   EU ）第 2021/1848  号）。
     (3) 償却されないが、     1997 年５月  28 日以降債権者の任意で額面の       130 ％の金額で、それ以降は年       1.5 ％ずつ再評価された金額で償還可能である。
     (4) 10 年物 CMS ISDA CIC + 10 ベーシスポイント
     (5)10 年物 CMS ISDA + 10 ベーシスポイント
                                154/174

















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     注記 22 - 資本金及び剰余金

     22a - グループに帰属する株主資本（純損益及び未実現損益を除く）
                                                      2022 年 12 月 31 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
                                                   6,495       6,495
    資本金及び関連する剰余金
                                                   1,711       1,711
     -資本金
                                                   4,784       4,784
     - 株式払込剰余金、拠出金、合併、分割、転換
                                                   27,961       25,778
     - 連結剰余金
                                                     9       9
    規制準備金
                                                   27,951       25,769
     - その他の準備金（初度適用に伴う影響を含む。）
                                                    135       135
     - うち資本性金融商品の処分に係る利益
                                                     1       0
     - うち利益剰余金
                                                    34,456       32,273
    合計
     22b - 未実現又は繰延損益

                                                      2022 年 12 月 31 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
              (1)
    以下に関連する未実現又は繰延損益
                                                    -729       -661
     - 純損益を通じて公正価値で測定する保険事業の投資               - 負債性金融商品
                                                    964       684
     - 純損益を通じて公正価値で測定する保険事業の投資               - 資本性金融商品
                                                    -185       -197
     - 純損益に振替えられる可能性のあるその他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産負債性金融商品
                                                    71       69
     - 純損益に振替えられることのないその他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産資本性金融商品
                                                    17       19
     - ヘッジ手段のデリバティブ（        CFH ）
                                                    151       159
     - 為替換算調整勘定
                                                    -41       -39
     - 持分法適用会社の未実現又は繰延損益に対する持分
                                                    -36       -60
     - 確定給付制度に係る数理計算上の差異
                                                     0       0
     - 公正価値オプションを適用した金融負債に係る自己の信用リスク
                                                     0
     - その他
                                                    213       -26
    合計
     (1) 法人税控除後及びシャドウ・アカウンティング処理後の残高。
     22c - その他の包括利益に直接認識される損益の純損益への振替

                                                2023 年 6月 30 日   2022 年 12 月 31 日
                                                 変動     修正再表示変動
    為替換算調整勘定
                                                     0       0
     純損益における再分類
                                                    -8      78
     その他の変動
                                                    -8      78
    小計
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産の再測定                  - 負債性金融商品
                                                     0       0
     純損益における再分類
                                                    14      -188
     その他の変動
                                                    14      -188
    小計
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産の再測定                  -資本性金融商品
                                                     0       0
     純損益における再分類
                                                    -2      17
     その他の変動
                                                    -2      17
    小計
    保険事業の投資の再測定
                                                     0       0
     純損益における再分類
                                                    552      -6,327
     その他の変動
                                                    552      -6,327
    小計
    ヘッジ手段のデリバティブの再測定
                                                     0       0
     純損益における再分類
                                                    -339      5,773
     その他の変動
                                                    -339      5,773
    小計
                                                    23      239
    確定給付制度に係る数理計算上の損益
                                                    -2       0
    持分法適用会社の未実現又は繰延損益に対する持分
                                                    238      -408
    合計
     22d - その他の包括利益に直接認識される各損益に係る税金

                                    2023 年 6月 30 日         2022 年 12 月 31 日修正再表示
                                総額     税金     純額     総額     税金     純額
                                  -8     0     -8     78     0     78
    為替換算調整勘定
                                  14     0     14    -243     55    -188
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産の再測定                  -資本性金融商品
                                  674     -122     552    -8,586     2,259     -6,327
    保険事業のその他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産の再測定
                                  -3     1     -2     23     -6     17
    ヘッジ手段のデリバティブの再測定
    純損益に振替えられる可能性のあるその他の包括利益における保険契約及び再保険契約の再
                                  -457     118     -339     7,782     -2,009     5,773
    測定
                                   0     0     0     0     0     0
    非流動資産の再測定
                                155/174

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    剰余金に振替えられた公正価値オプションを適用した金融負債に係る自己の信用リスクに係
                                   0     0     0     0     0     0
    る再測定差額
                                  39     -15     23     350     -110     239
    確定給付制度に係る数理計算上の損益
                                  -2     0     -2     0     0     0
    持分法適用会社の未実現又は繰延損益に対する持分
                                  256     -18     238     -597     189     -408
    その他の包括利益累計額の変動
                                156/174




















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     注記 23 - 付与したコミットメント及び付与されたコミットメント

     付与したコミットメント

                                                       2022 年 12 月 31 日

                                                 2023 年 6月 30 日
                                                        修正再表示
                                                   66,025       66,879
    ファイナンス・コミットメント
                                                    545       491
    金融機関へのコミットメント
                                                   65,480       66,388
    顧客へのコミットメント
                                                   30,098       31,119
    保証コミットメント
                                                   3,872       5,360
    金融機関のコミットメント
                                                   26,226       25,759
    顧客のコミットメント
                                                   4,604       2,410
    証券コミットメント
                                                   4,604       2,410
    その他の付与したコミットメント
                                                   6,087       5,558
    保険事業が付与したコミットメント
     付与されたコミットメント

                                                     2022 年 12 月 31 日修正再

                                                 2023 年 6月 30 日
                                                          表示
                                                   17,684       16,409
    ファイナンス・コミットメント
                                                   17,684       16,409
    金融機関から付与されたコミットメント
                                                     -       -
    顧客から付与されたコミットメント
                                                   104,447       104,383
    保証コミットメント
                                                   57,438       56,388
    金融機関から付与されたコミットメント
                                                   47,009       47,995
    顧客から付与されたコミットメント
                                                   2,282       1,872
    証券コミットメント
                                                   2,282       1,872
    その他の付与されたコミットメント
                                                   6,080       5,614
    保険事業から付与されたコミットメント
     注記 24 - 受取利息及び支払利息

                                         2023 年 6月 30 日      2022 年 6月 30 日修正再表示
                                        収益     費用     収益     費用
           (1)
                                          3,271     -1,758      -53      78
    金融機関及び中央銀行
                                          5,190     -2,055      3,515      -420
    顧客
                                          450     -143      324     -105
     - うちファイナンス・リース及びオペレーティング・リース
                                           0     -4      0     -4
     - うちリース債務
                                          3,476     -3,597      1,136      -911
    ヘッジ手段のデリバティブ
                                          643     -298      252      -18
    純損益を通じて公正価値で測定する金融商品
                                          558      0     84      0
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産／売却可能資産
                                          68      0     22      0
    償却原価で測定する有価証券
                                           0    -2,163       0     -606
    負債証券
                                           0     -20      0     -4
    劣後債
                                         13,206      -9,891      4,956     -1,881
    合計
                                          9,087     -5,996      3,568      -952
     うち実効金利で計算される受取利息及び支払利息              :
     (1) 2023 年上半期には、マイナス金利による影響が収益に            -31 百万ユーロ、費用に     16 百万ユーロ含まれている。       2022 年上半期には、マイナス金利による影響が収益に            -315 百万ユーロ、費用に     331 百万ユーロ含まれてい
      る。
     注記 25 - 手数料

                                         2023 年 6月 30 日      2022 年 6月 30 日修正再表示
                                        収益     費用     収益     費用
                                           2     -8      1     -4
    金融機関
                                          675      -7     636      -6
    顧客
                                          511      -54     538      -39
    有価証券
                                          380      0     382      0
     うち第三者のための活動の管理
                                           2     -6      4     -5
    デリバティブ金融商品
                                          12      -1     14      -1
    通貨取引
                                          54     -45      49     -49
    調達及び保証コミットメント
                                          875     -517      842     -488
    サービスの提供
                                         2,131      -638     2,084      -593
    合計
     注記 26 - 純損益を通じて公正価値で測定する金融商品に係る純損益

                                157/174


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                                                             半期報告書
                                                      2022 年 6月 30 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
                                                    88       60
    売買目的金融商品
                                                    9      53
    公正価値オプションの適用により会計処理される金融商品
                                                    -2      -10
    ヘッジの非有効部分
                                                    -2      -10
     - 公正価値ヘッジ（     FVH ）
                                                    21      1,277
    ヘッジ対象の公正価値の変動
                                                    -23      -1,287
    ヘッジ手段の公正価値の変動
                                                    122       16
    為替差損益
                                                    251       247
    純損益を通じて公正価値で測定するその他の金融商品               (1)
                                                    467       366
    公正価値の変動合計
     (1) うち 2023 年上半期のプライベート・エクイティからは           175 百万ユーロであったのに対し、        2022 年上半期には   227 百万ユーロであった。その他の変動は、公正価値で測定するその他のポートフォリオの公正価値の変
      動に対応するものである。
     注記 27 - その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産に係る純損益


                                                      2022 年 6月 30 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
                                                    3      18
    配当金
                                                    -94       -45
    負債性金融商品に係る実現損益
                                                    -91       -27
    合計
     注記 28 - 償却原価で測定する金融資産の認識の中止から生じる純損益

                                                      2022 年 6月 30 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
    償却原価で測定する金融資産
                                                    0       0
    以下に係る損益：
                                                    0       0
     - 政府証券
                                                    0       0
     - 債券及びその他の確定利付証券
                                                    0       0
    合計
     注記 29 - 保険事業に係る純利益

                                                2023 年 6月 30 日   2022 年 6月 30 日
                                                   3,631       3,451
    保険契約に係る収益
                                                   -3,059       -2,949
    保険契約に係る費用
                                                    572       502
    保険契約により生じる収益
                                                    -42       18
    特約（再保険）を     除いた費用
                                                    530       520
    保険サービス損益
                                                   4,417      -4,473
    発行済保険契約により生じる金融収益又は金融費用
                                                   -4,329       4,539
    保険金融投資により生じる純利益
                                                    620       586
    合計
     29a - 保険事業及び再保険事業により生じる収益の内訳

                                                      2022 年 6月 30 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
    保険料配分会計モデル（       PAA ）に基づいて測定されていない保険契約に係る収益
                                                    329       328
     - 当期において収益として認識した契約上のサービス・マージン
                                                    70       58
     - 過去のサービスに関連しない非金融リスクに関する調整の変動
                                                    6       6
     - 保険獲得キャッシュ・フローの回収に充当した保険料分
                                                    887       868
     - 当期の予想保険金・費用及びその他の関連費用
                                                    0       0
    - その他
                                                   1,292       1,260
    保険料配分会計モデル（       PAA ）に基づいて測定されていない保険契約に係る収益
                                                   2,339       2,191
    保険料配分会計モデル（       PAA ）に基づいて測定された保険契約に係る収益
                                                   3,631       3,451
    保険契約収益小計
                                                   -3,059       -2,949
    保険契約に係る費用
                                                    572       502
    保険サービスに係る収益合計
     29b - 保険事業に係る投資により生じる純利益

                                                      2022 年 6月 30 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
                                                    760       659
    受取利息及び支払利息
                                                    -52       5
     - 償却原価で測定する貸出金及び債権
                                                    145       97
     - 純損益を通じて公正価値で測定する金融商品
                                                    667       557
     - その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産
                                                    17       25
    有価証券に係る手数料
                                                   3,545      -5,364
     純損益を通じて公正価値で測定する金融商品に係る純損益
                                                    45       0
     - 売買目的金融商品
                                                    6      12
     - 為替差損益
                                                   3,494      -5,376
    - 純損益を通じて公正価値で測定するその他の金融商品
                                                    90      205
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産に係る純損益
                                158/174


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                                                    102       77
     - 配当金
                                                    -12      128
     - 負債性金融商品に係る実現損益
                                                    0       0
    償却原価で測定する金融資産及び負債に係る純損益
                                                    4       0
    投資不動産に係る純利益
                                                    -1       3
    保険事業に係る投資により生じる信用リスク費用
                                                   4,417      -4,473
    合計
     注記 30 - その他の活動に係る収益及び費用

                                                      2022 年 6月 30 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
    その他の活動に係る収益
                                                    27       23
    再請求費用
                                                    377       346
    その他の収益
                                                    404       369
    小計
    その他の活動に係る費用
                                                    -1       -1
    投資不動産：
                                                    -1       -1
    - 引当金繰入額    ／ 減価償却費
                                                   -262       -198
    その他の費用
                                                   -263       -199
    小計
                                                    141       170
    その他の活動に係る収益及び費用合計純額
     注記 31 - 一般営業費

                                                      2022 年 6月 30 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
                                                   -1,581       -1,496
    従業員給付費用
                                                   -1,357       -1,290
    その他の費用
                                                   -158       -158
    有形固定資産及び無形資産の減価償却費、償却費、及び減損の変動
                                                   -3,096       -2,945
    合計
                                159/174













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                                                             半期報告書
     31a - 従業員給付費用

                                                      2022 年 6月 30 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
                                                   -1,018       -940
    賃金及び給料
                                                   -388       -357
    社会保障負担金
                                                    -1       -1
    従業員給付   - 短期
                                                    -68       -78
    従業員の利益分配及びインセンティブ制度
                                                   -106       -102
    給与税
                                                    -21       -19
    保険事業に帰属しない従業員給付費用
                                                    0       1
    その他
                                                   -1,581       -1,496
    合計
     平均従業員数

                                                      2022 年 6月 30 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
                                                   23,766       23,602
    銀行専門業務従事者
                                                   17,397       17,016
    管理職
                                                   41,163       40,618
    合計
                                                   28,485       28,133
    うち、フランス
                                                   12,678       12,485
    うち、その他の国
     31b - その他の営業費用

                                                      2022 年 6月 30 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
       (1)
                                                   -340       -386
    租税公課
                                                   -101       -96
    リース
                                                    -40       -35
     - 短期リース資産
              (2)
                                                    -55       -56
     - 少額／代替可能なリース資産
                                                    -6       -5
     - その他のリース
                                                   -930       -791
    その他の外部サービス
                                                    -36       -32
    保険業務に帰属しないその他の営業費用
                                                    14       15
    その他の雑費用
                                                   -1,357       -1,290
    合計
     (1) 「租税公課」の仕訳には、       2023 年の Single  Resolution   Fund に対する拠出額の一部として、        -198 百万ユーロの費用が含まれるのに対し、          2022 年の費用は   -251 百万ユーロであった。
     (2) IT 機器を含む。
     31c - 有形固定資産及び無形資産の減価償却及び減損の変動

                                                      2022 年 6月 30 日修正再
                                                2023 年 6月 30 日
                                                        表示
                                                   -157       -155
    償却
                                                   -144       -142
     - 有形固定資産
                                                    -73       -74
     うち使用権
                                                    -13       -13
     - 無形資産
                                                    -1       -1
    減損
                                                    -1       -1
     - 有形固定資産
                                                    0       0
     - 無形資産
                                                    -2       -2
    保険事業に帰属しない減価償却及び減損
                                                   -158       -158
    合計
     31d - 保険事業の種類別費用と目的別費用との調整

                               2023 年 6月 30 日             2022 年 6月 30 日修正再表示
                         帰属しない費用       関連費用       合計    帰属しない費用       関連費用       合計
                             -21      -279      -300      -19      -264      -283
    従業員給付費用
                             -12      -226      -237      -10      -217      -228
    賃金及び給料
                             -5      -27      -31      -4      -24      -28
    社会保障負担金
                             0      -2      -3      0      -2      -2
    従業員給付   - 短期
                             -2      -14      -16      -2      -10      -12
    従業員の利益分配及びインセンティブ制度
                             -2      -9      -11      -2      -9      -11
    給与税
                             0      -1      -1      0      -2      -2
    その他
                             -36      -331      -366      -32      -333      -364
    その他の営業費用
                             0     -37      -37      0     -41      -41
    租税公課
                             0      -9      -9      1     -10      -9
    リース
                             0      0      0      0      0      0
     - 短期リース資産
                             0      0      0      0      0      0
     - 少額／代替可能なリース資産
                             0      -9      -9      1     -10      -9
     - その他のリース
                             -32      -276      -308      -29      -270      -300
    その他の外部サービス
                             -3      -8      -12      -3      -11      -15
    その他の雑費用
                             -2      -2      -4      -3      -2      -4
    有形固定資産及び無形資産の減価償却費、償却費及び引当金繰入額
                             -2      -2      -4      -3      -2      -4
    償却
                             -2      -2      -4      -3      -2      -4
     - 有形固定資産
                             -1      0      -1      -2      0      -2
    うち使用権
                             0      0      0      0      0      0
     - 無形資産
                                160/174


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                             0      0      0      0      0      0
    減損
                             0      0      0      0      0      0
     - 有形固定資産
                             0      0      0      0      0      0
     - 無形資産
                             -58      -611      -670      -53      -598      -651
    保険事業に係る一般営業費
                             0     -608      -608       0     -569      -569
    手数料及び類似費用
                             0      11      11      0      11      11
    財政状態計算書で繰り延べられた獲得費用
                             0      0      0      0      0      0
    獲得得費用の償却
                             0      0      0      0      0      0
    獲得費用の減損
                             0     -597      -597       0     -558      -558
    その他の保険事業に係る費用
                             -58     -1,208      -1,266       -53     -1,156      -1,209
    保険契約費用合計
                             0     -1,208      -1,208       0     -1,156      -1,156
    うち、保険サービス費用に配分される保険契約費用
                             -58      0     -58      -53      0     -53
    うち、保険サービス費用に配分されない保険契約に関連しない費用
                                161/174


















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     注記 32 - カウンターパーティー・リスク費用

                                                      2022 年 6月 30 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
                                                    -35       -65
    12 ヶ月の予想損失    [S1]
                                                    12      -40
    全期間の予想損失（      S2 ）
                                                   -580       -310
    減損資産（   S3 ）
                                                   -603       -415
    合計
     保険事業に利用される金融商品に係るリスク費用は、純収益に表示されている（注記                        29b を参照）。

                                             引当金でカバー

                                        年金でカバーさ          過年度に償却済
    2023 年 6月 30 日
                                繰入     戻入        されない貸倒損           合計
                                         れる貸倒損失         の貸出金の回収
                                               失
                                  -325     290      -     -     -    -35
    12 ヶ月の予想損失    [S1]
                                  -2     2     -     -     -     0
     - 償却原価で測定する金融機関への貸出金及び債権
                                  -234     205      -     -     -    -29
     - 償却原価で測定する顧客への債権
                                  -30     23     -     -     -     -7
     うちファイナンス・リース
                                  0     0     -     -     -     0
     - 償却原価で測定する金融資産        - 有価証券
                                  -16     15     -     -     -     -1
     - その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                -負債証券
                                  0     0     -     -     -     0
     - その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                -貸出金
                                  -73     68     -     -     -     -5
     - 付与したコミットメント
                                  -416     428      -     -     -    12
    全期間の予想損失（      S2 ）
                                  0     1     -     -     -     1
     - 償却原価で測定する金融機関への貸出金及び債権
                                  -375     377      -     -     -     2
     - 償却原価で測定する顧客への債権
                                  -37     38     -     -     -     1
     うちファイナンス・リース
                                  0     1     -     -     -     1
     - 償却原価で測定する金融資産        - 有価証券
                                  0     0     -     -     -     0
     - その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                -負債証券
                                  0     0     -     -     -     0
     - その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                -貸出金
                                  -41     49     -     -     -     8
     - 付与したコミットメント
                                  -971     734     -270     -124     52    -579
    減損資産（   S3 ）
                                  0     0     0     0     0     0
     - 償却原価で測定する金融機関への貸出金及び債権
                                  -900     689     -269     -123     52    -551
     - 償却原価で測定する顧客への債権
                                  -9     8     -3     -3     0     -7
     うちファイナンス・リース
                                  0     1     0     0     0     1
     - 償却原価で測定する金融資産        - 有価証券
                                  0     0     0     0     0     0
     - その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                -負債証券
                                  0     0     0     0     0     0
     - その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                -貸出金
                                  -71     44     -1     -1     0    -29
     - 付与したコミットメント
                                 -1,713     1,452     -270     -124     52    -603
    合計
                                             引当金でカバー

                                        年金でカバーさ          過年度に償却済
    2022 年 6月 30 日修正再表示
                                繰入     戻入        されない貸倒損           合計
                                        れる貸倒損失          の貸出金の回収
                                               失
                                 -348     283      -     -     -    -65
    12 ヶ月の予想損失    [S1]
                                  -1     1     -     -     -     0
     - 償却原価で測定する金融機関への貸出金及び債権
                                 -276     220      -     -     -    -56
     - 償却原価で測定する顧客への債権
                                  -21     17     -     -     -     -4
     - うちファイナンス・リース
                                  0     0     -     -     -     0
     - 償却原価で測定する金融資産        - 有価証券
                                  -6     4     -     -     -     -2
     - その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                -負債証券
                                  0     0     -     -     -     0
     - その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                -貸出金
                                  -65     58     -     -     -     -7
     - 付与したコミットメント
                                 -558     518      -     -     -    -40
    全期間の予想損失     [S2]
                                  -3     0     -     -     -     -3
     - 償却原価で測定する金融機関への貸出金及び債権
                                 -477     444      -     -     -    -33
     - 償却原価で測定する顧客への債権
                                  -37     32     -     -     -     -5
     - うちファイナンス・リース
                                  0     0     -     -     -     0
     - 償却原価で測定する金融資産        - 有価証券
                                  -1     3     -     -     -     2
     - その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                -負債証券
                                  0     0     -     -     -     0
     - その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                -貸出金
                                  -77     71     -     -     -     -6
     - 付与したコミットメント
                                 -722     920     -448     -122     62    -310
    減損資産（   S3 ）
                                  0     0     0     0     0     0
     - 償却原価で測定する金融機関への貸出金及び債権
                                 -695     862     -439     -121     62    -332
     - 償却原価で測定する顧客への債権
                                  -8     11     -5     -2     0     -4
     - うちファイナンス・リース
                                  0     19     0     0     0     19
     - 償却原価で測定する金融資産        - 有価証券
                                  -27     39     -1     -1     0     10
     - 付与したコミットメント
                                 -1,628     1,721     -448     -122     62    -415
    合計
                                162/174



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     注記 33 - その他の資産に係る利益／（損失）
                                                      2022 年 6月 30 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
                                                    1      -2
    有形固定資産及び無形資産
                                                    -2       -4
     - 処分に係るキャピタル・ロス
                                                    3       2
     - 処分に係るキャピタル・ゲイン
                                                    -1      42
    連結事業体の株式処分に係る純損益
                                                    0      40
    合計
     注記 34 - のれんの価値の変動

                                                      2022 年 6月 30 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
                                                    0      -1
    のれんの減損
                                                    0       0
    純損益に表示されている負ののれん
                                                    0      -1
    合計
     注記 35 - 法人税

     法人税費用の内訳
                                                      2022 年 6月 30 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
                                                   -612       -588
    当期税金
                                                    9      -19
    繰延税金費用
                                                    8      11
    過年度に係る調整
                                                   -595       -596
    合計
     注記 36 - 一株当たり利益

                                                      2022 年 6月 30 日
                                                2023 年 6月 30 日
                                                       修正再表示
                                                   1,498       1,597
    グループに帰属する当期純利益
                                                  34,225,594       33,770,590
    期首現在の株式数
                                                  34,225,594       34,225,594
    期末現在の株式数
                                                  34,225,594       33,998,092
    加重平均株式数
                                                   43.77       46.98
    基本的一株当たり利益
                                                    0       0
    発行される可能性のある加重平均株式数
                                                   43.77       46.98
    希薄化後一株当たり利益
     注記 37 - 関連当事者取引

     関連当事者取引に関する財政状態計算書項目
                                  2023 年 6月 30 日           2022 年 12 月 31 日修正再表示
                                        Crédit  Mutuel
                                                      Crédit  Mutuel  Alliance
                            関連会社  （ 持分法適  フランス同盟に所属          関連会社  （ 持分法適  フランス同盟に所属
                                       Alliance  Fédérale  の親
                              用会社  ）  するその他の拠点            用会社  ）  するその他の拠点     Fédérale  の親会社
                                         会社
    資産
                                 0     391      0     0     312      0
    純損益を通じて公正価値で測定する金融資産
                                 0     0     52     0     0     27
    ヘッジ手段のデリバティブ
                                 0     0     0     0     0     0
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産
                                 10    1,961     34,722      11    2,282     33,941
    償却原価で測定する金融資産
                                 0     84     11     0     84      7
    保険事業の投資
                                 0     0     0     0     0     0
    発行済保険契約    -資産
                                 0     0     0     0     0     0
    保有再保険契約    -資産
                                 2     0     0     5     0     1
    その他の資産
                                 12    2,437     34,786      16    2,678     33,976
    合計
    負債
                                 0     201      0     0     152      0
    純損益を通じて公正価値で測定する負債
                                 0     21      0     0     20      0
    負債証券
                                 47     432    13,987      26     460    14,144
    金融機関に対する債務
                                1,169      0     26    1,175      27     26
    顧客に対する債務
                                 0     0     0     0     0     0
    発行済保険契約    -負債
                                 0     65     510      0     66     500
    劣後債
                                 87     0     4     82      0     4
    その他の負債
                                1,303      719    14,527     1,283      725    14,674
    合計
                                 0     0     2     0     6     2
    付与したファイナンス・コミットメント
                                 28     1    4,681      26     42    4,688
    付与した保証コミットメント
                                 0     0     5     0     0     5
    付与されたファイナンス・コミットメント
                                 0     711     3,324      0     720     2,238
    付与された保証コミットメント
     関連当事者取引に関する損益項目

                                  2023 年 6月 30 日           2022 年 6月 30 日修正再表示
                                        Crédit  Mutuel
                                                      Crédit  Mutuel  Alliance
                            関連会社  （ 持分法適   フランス同盟に所          関連会社  （ 持分法適  フランス同盟に所属
                                       Alliance  Fédérale  の親
                                                       Fédérale  の親会社
                              用会社  ）  属するその他の拠点            用会社  ）  するその他の拠点
                                         会社
                                 2     52     635      0     7    228
    受取利息
                                 -7     -25     -710      0     -17     -20
    支払利息
                                163/174

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                                 4     0     13     3     0     11
    受取手数料
                                -25      -4     -30     -22      -5     -27
    支払手数料
                                 11      3     -1     10     -70     -1
    その他の包括利益及び純損益を通じて公正価値で測定する金融資産に係る純損益
                                 0     0     39     0     0     39
    発行済保険契約により生じる収益
                                -73     -58     -414     -75     -61     -413
    発行済保険契約に係る費用
                                 0     0     0     0     0     0
    保有再保険契約に係る収益及び費用
                                 0     0     0     0     0     0
    発行済保険契約により生じる金融収益又は金融費用
                                 0     -0     0     0     -1     0
    保有再保険契約に係る金融収益又は費用
                                 0     3     10     0     2     10
    保険事業に係る金融投資により生じる純利益
                                -13      0     0     -8     0     0
    その他の収益及び費用
                                -319      -0     -85     -302      -1     -69
    一般営業費
                                -419      -30     -542     -392     -145     -242
    合計
     注記 38 - 後発事象及びその他の情報

      該当なし
                                164/174

















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     ２【その他】
      （１）後発事象
         支払能力を評価する際に重要な当行に特有の最近の事実
           2023  年６月   30 日終了中間事業年度の財務書類の                 2023  年８月   10 日の公表以降、クレディ・ミュチュ
         エル・アリアンス・フェデラル及び                   BFCM  （連結）の支払能力に影響を与える可能性のある、クレ
         ディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル及び                          BFCM  （連結）の財務上又は事業上の状況に重大
         な事象は、生じていない。
      （２）訴訟

           2023  年６月   28 日、  13 年間の審理を経て、破毀院は、小切手画像交換（                         EIC  ）訴訟に関し、フラン
         ス競争当局が提起した不服申立てを却下した。                        2010  年 9 月、フランスの競争当局は、               CIC  を含むフラ
         ンスの銀行に対し、徴収のために提出された小切手の処理に付随する手数料及び条件に関する競争
         規則違反の罰金を科した。破毀院の判決は、正常な競争を歪曲し、制限し、又は阻止する効果を有
         するであろう両者間の合意がないことを認め、本件を銀行側に決定的に有利に終結させるものであ
         る。
                                165/174















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     ３【フランスと日本における会計原則及び会計慣行の主要な相違】
       日本の会計原則とIFRSとの相違

        添付の   連結  財務諸表は、欧州連合が採択したIFRSに準拠して作成されている。これらは日本において
       一般に公正妥当と認められた会計原則（以下「日本の会計原則」という。）とは、いくつかの点で異な
       る。直近期の財務諸表に関する主な相違点は以下のとおりである。
       (1)  連結の範囲

       　IFRSでは、連結財務諸表には、報告会社及びグループによって支配されている会社（一定の特別目的
       事業体を含む。）（すなわち子会社）の財務諸表が含まれている。
        IFRS  第 10 号に基づき、以下の要件をすべて満たす場合に支配を有するものと判断される。

       ・投資先に対してパワーを有している。
       ・投資先への関与から生じる変動リターンにさらされている、若しくは変動リターンに対する権利を有
        している。
       ・投資先のリターンの金額に影響を与えるようなパワーを、投資先に対して行使することができる。
        企業が他の企業体に対して支配できる                    パワー   を有しているか否かを判断するにあたり、他者により保

       有されているものを含め、実質的な潜在的議決権の存在を考慮している。
       　日本では、実質支配力基準により連結範囲が決定され、支配を有する会社の財務諸表は連結される。

       財務上又は営業上若しくは事業上の関係からみて他の企業の意思決定機関を支配している場合には、親
       会社は当該他の企業に対して支配を有しているといえる。
       　特別目的会社については、「連結財務諸表における子会社及び関連会社の範囲の決定に関する適用指
       針」において、特別目的会社が、適正な価額で譲り受けた資産から生ずる収益を当該特別目的会社が発
       行する証券の所有者に享受させることを目的として設立され、当該特別目的会社の事業がその目的に
       従って適切に遂行されているときは、当該特別目的会社に資産を譲渡した会社から独立しているものと
       認め、当該特別目的会社に資産を譲渡した会社の子会社に該当しないものと推定され連結の対象となっ
       ていない。
       (2)  会計方針の統一

       　IFRSでは、連結財務諸表は、同一環境下で行われた同一の性質の取引等について、統一的な会計方針
       を用いて作成される。グループのメンバーが、同一環境下で行われた同一の性質の取引等に関して連結
       財務諸表で採用している会計方針とは異なるものを使用している場合、連結財務諸表作成時に適切な修
       正が行われる。
       　日本の会計原則では、連結財務諸表を作成する場合、同一環境下で行われた同一の性質の取引等につ

       いて、親会社及び子会社が採用する会計処理の原則及び手続は、原則として統一しなければならない。
       ただし、実務対応報告第18号「連結財務諸表作成における在外子会社の会計処理に関する当面の取扱
       い」により、在外子会社             等 の財務諸表がIFRS又は米国会計基準（US                     GAAP）に準拠して作成されている場
       合は、一定の項目の修正（のれんの償却、退職給付会計における数理計算上の差異の費用処理、研究開
       発費の支出時費用処理など）を条件に、これを連結決算手続上利用することができる。
        関連会社については、            企業会計基準第16号「持分法に関する会計基準」により、同一環境下で行われ

       た同一の性質の取引等について、投資会社（その子会社を含む。）及び持分法を適用する被投資会社が
       採用する会計処理の原則及び手続を原則として統一することと規定されている。ただし、実務対応報告
       第24号「持分法適用関連会社の会計処理に関する当面の取扱い」により、在外関連会社については、実
       務対応報告第18号で規定される在外子会社に対する当面の取扱いに準じて行うことができる。
       ( 3 ) のれんの当初認識と非支配持分の測定方法

       　IFRSでは、取得企業は、次の(a)が(b)を超過する額として測定される取得日時点ののれんを認識す
       る。
                                166/174


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        (a)  次の総計
           (ⅰ)  　譲渡対価（通常は取得日における公正価値）
           (ⅱ)  　被取得企業のすべての非支配持分の金額
           (ⅲ)  　段階的に達成される企業結合の場合には、取得企業が以前に保有していた被取得企業の資
              本持分の取得日における公正価値
        (b)  取得した識別可能な資産及び引き受けた負債の取得日における正味の                                   公正価値の      金額
       　IFRSでは、IFRS第３号に基づき、非支配持分の                         測定  について次の       ２ つの方法のうちいずれかの方法の

       選択適用が認められている。
       　・非支配持分を取得日に公正価値により測定する                          （ いわゆる、全部のれんアプローチ                 ） 。
       　・非支配持分を被取得企業の識別可能資産の純額の価値に対する非支配持分割合相当額により測定す
         る （ いわゆる、購入のれんアプローチ                 ） 。
        日本では、のれんは取得原価が取得した資産及び引き受けた負債に配分された純額に対する持分相当

       額を超過する額として算定される                 （ いわゆる、購入のれんアプローチ                 ） 。
       　子会社の資産及び負債は取得日において公正価値により測定され、非支配持分は取得日における純資
       産の公正価値の非支配持分割合相当額により                       測定  される   （ いわゆる、全部時価評価法              ） 。
       ( 4 ) のれんの償却

       　IFRSでは、のれんは償却されず、年１回若しくは事象や状況の変化が減損の可能性を示唆する場合は
       より頻繁に、減損テストが実施される。
        日本では、のれんは          20 年以内のその効果の及ぶ期間にわたって定額法その他の合理的な方法により規

       則的に償却され、必要に応じて減損処理の対象となる。
        ただし、金額に重要性が乏しい場合には、当該のれんが生じた事業年度の費用として処理することが
       できる。
       ( 5 ) 金融商品の      分類と測定

       　IFRSでは、       IFRS  第９号   「金融商品」に基づき金融              商品  は以下のように        分類及び     測定される。
       ・負債性金融商品に対する投資
         負債性金融商品に対する投資は、事業モデルと契約上のキャッシュ・フロー特性に基づいて以下の
         ３つの測定区分に分類される。
         （ 1 ）償却原価：契約上のキャッシュ・フローを回収するために金融資産を保有することを目的とす
            る事業モデルの中で金融資産が保有されており、かつ、対象となる金融資産の契約上のキャッ
            シュ・フローが元本と利息の支払いのみ（以下「                         SPPI  」という。）からなる場合
         （ 2 ）その他の包括利益を通じて公正価値（                     FVOCI   ）：契約上のキャッシュ・フローの回収及び売却

            の両方により目的が達成される事業モデルの中で金融資産が保有されており、対象となる金融
            資産の契約上のキャッシュ・フローが                   SPPI  からなる場合
         （ 3 ）純利益を通じて公正価値（               FVPL  ）：金融資産が上記のいずれにも該当しない場合
       ・資本性金融商品に対する投資
        資本性金融商品に対する投資は純損益を通じて公正価値で測定される。しかし、当初認識時に、売買
       目的で保有されていない資本性金融商品の公正価値の変動を、その他の包括利益に表示                                             する  という取消
       不能な選択をすることができる（                 OCI  オプション）。
        その他の包括利益に表示された金額を事後的に純損益に振り替えてはならない。しかし、企業が利得
       又は損失の累計額を資本の中で振り替えることはできる。
        IFRS  第９号では、一定の場合に使用可能な取消不能のオプションとして、金融資産又は金融負債を当
       初認識時に「損益を通じて公正価値で測定する」項目に分類することができる。
       ・金融負債
        金融負債は、純損益を通じて公正価値で測定する金融負債（売買目的負債及び公正価値オプション）
       又は償却原価で測定する金融負債に分類される。
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        日本では、企業会計基準第10号「金融商品に関する会計基準」に従い、金融資産及び金融負債は以下
       のように測定される。
       ・　売買目的有価証券は、公正価値で測定し、公正価値の変動は損益認識される。
       ・　満期保有目的の債券は取得原価又は償却原価で測定される。
       ・　売買目的有価証券、満期保有目的の債券、子会社株式及び関連会社株式以外の有価証券（「その他
         有価証券」）は、公正価値で測定し、公正価値の変動額は、a)                                純資産に計上され、売却、減損ある
         いは回収時に損益計算書へ計上される、若しくは                         、 b)  個々の証券について、公正価値が                 取得  原価を
         上回る場合には純資産に計上し、下回る場合には損益計算書に計上する。
       ・　  市場価格のない株式等            は取得原価      、市場価格のない株式等に含まれないものについては、時価を
         もって貸借対照表価額とする。
       ・　貸出金及び債権は取得原価又は償却原価で測定される。
       ・　金融負債は債務額で測定される。ただし社債については償却原価法に基づいて算定された価額で評
         価される。
       ・　IFRSで認められる公正価値オプションに関する規定はない。
       ( 6 ) 金融資産の減損

        IFRSでは、      IFRS  第９号「金融商品」に基づき、減損に関する規定は償却原価及び                                 FVOCI   で測定された金
       融資産、リース債権及び一部の貸付コミットメント並びに金融保証契約に適用される。
        損失評価引当金は、金融商品の「信用リスクが当初認識時以降に著しく増大」しているかどうかを判
       断し、判断結果に応じて測定する。
        (1)  信用リスクが当初認識時以降に著しく増大していない金融商品：「                                   12 ヶ月の予想信用損失」の金
       額で損失評価引当金を測定する。
        12 ヶ月の予想信用損失は、全期間の予想信用損失の一部分であり、債務不履行が報告日の                                              12 ヶ月後
       （又は、金融商品の予想存続期間が                  12 ヶ月未満である場合には、それより短い期間）に発生する場合に
       生じることになる全期間のキャッシュ不足額を、当該債務不履行が発生する確率で加重したものを表
       す。
        (2)  信用リスクが当初認識時以降に著しく増大している金融商品：「全期間の予想信用損失」の金額
       で損失評価引当金を測定する。
        全期間の予想信用損失は、当該金融商品の存続期間にわたるすべての生じ得る「債務不履行」事象か
       ら生じる「予想信用損失」を表す。当初認識時に、今後12ヶ月以内に生じ得る債務不履行事象から生じ
       る予想信用損失（ECL）（12ヶ月のECL）に対して減損評価引当金（コミットメント                                           及び  保証の場合は負
       債性引当金）を計上することが求められる。その後、信用リスクが著しく増大した場合、当該金融商品
       の予想期間にわたり生じ得るすべての債務不履行事象から生じるECL（全期間のECL）に対して評価引当
       金（  若しくは     負債性引当金）を計上することが求められる。
        日本では、      市場価格のない株式等以外の有価証券                    （売買目的有価証券を除く。）について、公正価値

       が帳簿価額を下回って著しく下落した場合、                       回復する見込みがあると認められる場合を除き、                         減 損損失
       を認識する      。 市場価格のない株式等については、発行会社の財政状態の悪化により実質価額が著しく低
       下した場合、回復可能性が裏付けられる場合を除き、減損損失を認識する。                                       また、減損損失の戻入は認
       められない。
        貸出金及び債権については、債務者の財政状態及び経営成績等に応じて債権を                                        ３ つ（一般債権、貸倒
       懸念債権及び破産更生債権等）（金融機関では                        ５ つ）に区分し、区分ごとに定められた方法に従い貸倒
       見積高を算定する。
       ( 7 ) 金融資産の認識の中止

        IFRSでは、金融資産から生じるキャッシュ・フローを受取る契約上の権利が消滅し                                          た場合   、又は、金
       融資産が譲渡され、かつ、その譲渡が認識の中止の要件を満たす場合                                    にのみ   、金融資産の認識は中止さ
       れる。譲渡においては、報告企業は、(a)資産のキャッシュ・フローを受取る契約上の権利を移転するこ
       と、又は(b)資産のキャッシュ・フローを受取る契約上の権利を留保するが、そのキャッシュ・フローを
       第三者に支払う契約上の義務を引受けること（一定の要件を満たす場合）、のいずれかが要求される。
       譲渡が行われた後、          企業  は、譲渡した資産の所有に係るリスク及び経済価値がどの程度留保されている
       かを評価する。実質的にすべてのリスク及び経済価値が留保されている場合は、その資産は引続き財政
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       状態計算書に計上される。実質的にすべてのリスク及び経済価値が移転された場合は、当該資産の認識
       は中止される。実質的にすべてのリスク及び経済価値が留保も移転もされない場合は、                                             企業  はその資産
       の 支配を引続き留保しているかどうかについて評価をする。支配を留保していない場合は、当該資産の
       認識は中止される。一方、              企業  が当該資産の支配を留保している場合、継続的関与の程度に応じて、引
       続きその資産を認識している。
        日本では、金融資産の財務構成要素ごとに、支配が                          他 に移転しているかどうかの判断に基づいて、当

       該金融資産の認識の中止がなされる。
       ( 8 ) 金融商品の分類変更

        IFRSでは、      企業は、金融資産の管理に関する事業モデルを変更した場合にのみ、影響を受けるすべて
       の金融資産を分類変更しなければならない。金融資産を分類変更する場合には、企業は分類変更日から
       将来に向かって分類変更を適用しなければならない。
        日本では、売買目的有価証券又はその他有価証券から満期保有目的の債                                     券 への分類変更は認められて

       いない。
       ( 9 ) ヘッジ会計

       IFRS  第９号が     2018  年１月１日から適用となっているが、ヘッジ会計について                              IAS  第 39 号を継続適用するこ
       とも認められている。           Crédit    Mutuel   グループは、       IAS  第 39 号の  規定を維持することとしている                。
       IFRSでは、IAS第39号に基づき、下記のタイプのヘッジ関係が認められている。

       　公正価値ヘッジ－公正価値ヘッジにおいては、ヘッジ手段の利得又は損失は純損益に認識されてい

       る。ヘッジされたリスクに起因するヘッジ対象に関する利得又は損失は純損益に認識され、ヘッジ対象
       の帳簿価額が調整されている。
       　キャッシュ・フロー・ヘッジ－デリバティブ金融商品が、認識された資産若しくは負債又は発生の可

       能性の高い予定取引からのキャッシュ・フローの変動のヘッジとして指定される場合、ヘッジ手段の利
       得又は損失の有効部分は、その他の包括利益に認識され、また非有効部分は、純損益に認識されてい
       る。
       　在外営業活動体に対する純投資のヘッジ－在外営業活動体に対する純投資をヘッジしている場合、有

       効なヘッジと判断されるヘッジ手段から生じる為替換算差額は、その他の包括利益に認識されている。
       非有効部分については、純損益に認識されている。
       　日本では、デリバティブ取引について、会計基準により定められたヘッジ会計の要件を満たす場合に

       は、原則として、「繰延ヘッジ会計」（時価評価されているヘッジ手段に係る損益又は評価差額を、
       ヘッジ対象に係る損益が認識されるまで純資産の部において繰り延べる方法）を適用し、ヘッジ対象で
       ある資産又は負債に係る相場変動等を会計基準に基づき損益に反映させることができる場合には、「時
       価ヘッジ会計」（ヘッジ対象である資産又は負債に係る相場変動等の損益とヘッジ手段に係る損益とを
       同一の会計期間に認識する              方法  ）を適用できる。
       ( 10 ) 退職後給付

        IFRS  では、   IAS第19号に基づき、数理計算上の差異はその他の包括利益で即時認識し、その後の期間に
       おいて純損益に組み替えることは認められない。また、過去勤務費用は、その全額を純損益で認識す
       る。さらに確定給付負債（資産）の純額に割引率を乗じて利息純額を算定する。
        日本では、確定給付退職給付制度について、退職給付債務から年金資産の額を控除した額を退職給付

       に係る負債として計上する。なお、数理計算上の差異は、原則として各期の発生額について、平均残存
       勤務期間以内の一定の年数で按分した額を毎期費用処理する。また、当期に発生した未認識数理計算上
       の差異は税効果を調整の上、その他の包括利益を通じて純資産の部に計上する。過去勤務費用は、原則
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       として各期の発生額について、平均残存勤務期間以内の一定の年数で按分した額を毎期費用処理する。
       また、当期に発生した未認識過去勤務費用は税効果を調整の上、その他の包括利益を通じて純資産の部
       に 計上する。
       ( 11 ) 有給休暇引当金

       　IFRSでは、IAS第19号に基づき、有給休暇引当金を計上することが要求されている。
       　日本においては、該当する規定はない。
       ( 12 ) リース

        IFRS  では、    IFRS第16号      「リース」      に 基づき    、 借手は    リースをファイナンス・リース取引とオペレー
       ティング・リース取引に区分せず                 、単一の使用権モデルに基づいて、原則として、すべてのリースにつ
       いて使用権資産とリース債務を財政状態計算書で認識（オンバランス）                                     し、以降、使用権資産は減価償
       却され、リース        債務  に係る支払利息は実効金利法を用いて損益計算書に認識される。また、使用権資産
       については、IAS         第 36 号「資産の減損」         を適用して、使用権資産が減損しているかどうかを判定                            する。例
       外として、一定の短期リース及び少額資産のリースについては、免除規定（オフバランス）を選択でき
       る。
       　日本では、企業会計基準第13号                 「 リース取引      に関する会計基準」          に従い、借手はリースをファイナン

       ス・リース取引とオペレーティング・リース取引に区分する。ファイナンス・リース取引とは、解約不
       能かつフルペイアウトの要件を満たすものをいい、ファイナンス・リース取引に該当するかどうかにつ
       いてはその経済的実質に基づいて判断すべきものであるが、解約不能リース期間が、リース物件の経済
       的耐用年数の概ね75％以上又は解約不能のリース期間中のリース料総額の現在価値が、リース物件を借
       手が現金で購入するものと仮定した場合の合理的見積金額の概ね90％以上のいずれかに該当する場合
       は、ファイナンス・リースと判定され、通常の売買取引に係る方法に準じて、リース物件及びこれに係
       る債務をリース資産及びリース債務として借手の財務諸表に計上する。ただし、少額（リース契約１件
       当たりのリース料総額が300万円以下の所有権移転外ファイナンス・リース）又は短期（１年以内）の
       ファイナンス・リースについては、通常の賃貸借取引に係る方法に準じて会計処理を行うことができ
       る。
        また、オペレーティング・リース取引とは、ファイナンス・リース取引以外のリース取引をいう。オ
       ペレーティング・リース取引については、通常の賃貸借取引に係る方法に準じて会計処理を行う。
       ( 13 ) 無形資産及び有形固定資産の減損

       　IFRSでは、各報告日において有形固定資産又は無形資産の減損の兆候の有無について評価している。
       そのような兆候が存在する場合、                 企業  は当該資産の回収可能価額及び減損損失を見積っている。のれん
       については、年１回若しくは事象や状況の変化が減損の兆候を示す場合はより頻繁に、減損テストが実
       施される。無形資産（のれんを除く。）又は有形固定資産に係る減損損失の戻入は、回復の都度、認識
       されている。ただし、増加した帳簿価額は、減損損失計上前の帳簿価額を超えてはならない。なお、の
       れんに係る減損損失の戻入は行われない。
       　日本では、「固定資産の減損に係る会計基準」に従い、資産の減損の兆候が認められ、かつ割引前将

       来キャッシュ・フローの総額（20年以内の合理的な期間に基づく）が帳簿価額を下回ると見積られる場
       合において、回収可能価額（正味売却価額と使用価値（継続的使用と使用後の処分によって生ずると見
       込まれる将来キャッシュ・フローの現在価値）のいずれか高い方の金額）と帳簿価額の差額につき減損
       損失を計上する。減損損失の戻入は認められない。
       ( 14 ) 引当金の計上基準

       　IFRSでは、以下の要件すべてを満たす場合に認識しなければならない。
       ・企業が過去の事象の結果として現在の債務（法的又は推定的）を有している。
       ・当該債務を決済するために経済的便益を有する資源の流出が必要となる可能性が高い。
       ・当該債務の金額について信頼できる見積りができる。
       　貨幣の時間価値による影響が重要な場合には、引当金額は債務の決済に必要と見込まれる支出の現在
       価値としなければならない。
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       　日本では、以下のすべてを満たす場合に認識しなければならない。

       ・将来の特定の費用又は損失である。
       ・その発生が当期以前の事象に起因する。
       ・発生の可能性が高い。
       ・その金額を合理的に見積もることができる。
       　引当金の割引計算について該当する基準はない。資産除去債務は割引現在価値で算定する。割引率
       は、貨幣の時間価値を反映した無リスクの税引前の利率である。
       ( 15 ) コミットメント及び実行手数料

       　IFRSでは、       当初認識時において、ローン・コミットメントが、純損益を通じて公正価値で測定すると
       指定されている場合（公正価値オプション）、現金又は他の金融商品の引渡し又は発行での純額決済が
       可能なローン・コミットメントに該当する場合、又は市場金利を下回る金利で貸付金を提供するコミッ
       トメントの場合、公正価値で評価される。
       　上記以外は、        IFRS  第９号の（当初認識時の）適用範囲から除外されている。ただし、この場合でも、

       当初認識後は       IFRS  第９号の減損の要求事項が適用される。
       　当初認識後は、貸出コミットメントが、公正価値オプションとして指定されている場合、又は、現金

       又は他の金融商品の引渡し又は発行での純額決済が可能なローン・コミットメントに該当する場合に
       は、純損益を通じて公正価値で測定する。
       　市場金利を下回る金利で貸付金を提供するコミットメントの場合、「                                    IFRS9.5.5     の減損の定めに従って

       算定した損失評価引当金の金額」と「当初認識額から                            IFRS15   の原則に従って収益に認識された累計額を
       控除した金額」のいずれか大きい額で測定される。
       　上記以外は、        IFRS  第９号の減損の要求事項が適用される。

       　日本では、       ローン・コミットメントはオフバランス取引である。当座貸越契約（これに準ずる契約を

       含む。）及びローン・コミットメントについて、貸手である金融機関等は、その旨及び極度額又は貸出
       コミットメントの額から借手の実行残高を差し引いた額を注記する。
       　コミットメント及び実行手数料は、発生主義に基づき、当期に対応する部分を収益として認識する。

       ( 16 ) 保険契約

       IFRS  では、   2023  年１月１日以降に開始する事業年度から                     IFRS  第 17 号「保険契約」が適用される。                IFRS  第
       17 号は、保険契約の会計処理における比較可能性及び透明性の向上を目的とし、                                        IFRS  会計基準に基づく
       保険契約の会計処理に関して初めての包括的なガイダンスを提供している。                                       IFRS  第 17 号は、日本の現行
       保険会計とは考え方が大きく異なっている。
       保険収益

        IFRS  第 17 号では、保険収益は、履行概念に基づいて、現金の収受ではなく、提供されたとみなされる
       保険サービスに対する金額として計上される。したがって、保険収益は、保険サービスの対価を構成す
       る保険サービス費用、非金融リスクに係るリスク調整の変動額、契約上のサービス・マージン（                                                 CMS  ）の
       償却額、新契約獲得に係るキャッシュ・フロー等の合計である。保険収益は、当期に提供される保険カ
       バーの対価を、履行概念に基づき、保険金支払等のサービス提供に応じて収益認識する。保険契約から
       分離されなかった投資要素は、保険要素と一体として処理することになるが、これらの投資要素から生
       じる収入及び支出は、純損益計算書における表示上、保険収益及び保険サービス費用から控除される。
       　日本基準では、損益計算書における保険料収入は、保険契約者から収受した時点で認識される。保険
       料収入は、当期におけるボリューム情報として重要な指標であるが、その認識及び測定基準は、                                                  IFRS  第
       17 号に基づく保険収益の認識・測定基準とは異なっている。また、日本基準の収受保険料には、投資要
       素の控除という概念はない。
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       保険契約負債
        IFRS  第 17 号の測定モデルである「一般的な測定モデル（                        GMM  ）」では、将来キャッシュ・フロー（                   CF ）
       の見積り、割引計算、リスク調整及び                   CSM  の 4 つの要素を用いて保険契約負債を測定する。
       　日本基準では、短期契約は将来                 CF を見積らないことから、類似性はない。長期契約については将来                                 CF
       を見積るという点で類似するが、将来                    CF の範囲や割引率の考え方が              IFRS  第 17 号とは異なる。　なお、日
       本基準においては非金融リスクに係る明示的なリスク調整の規定はないが、積立金や準備金の名称でリ
       スク調整に相当するものが存在している。
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    第７【外国為替相場の推移】

     BFCM  及び  BFCM  グループの中間財務書類の表示に用いられた通貨（ユーロ）と本邦通貨との間の為替相場

    は、国内において時事に関する事項を掲載する２つ以上の日刊新聞紙に当該半期中において掲載されている
    ため、記載を省略する。
    第８【提出会社の参考情報】

     BFCM  は、当該半期の開始日から本半期報告書提出日の間において、金融商品取引法第                                         25 条第１項各号に掲

    げる下記の書類を関東財務局長に提出している。
                    提出書類                           提出年月日

     有価証券報告書                                         2023  年６月   29 日
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    第二部　【提出会社の保証会社等の情報】

    第１【保証会社情報】

    　該当事項なし。

    第２【保証会社以外の会社の情報】

    　該当事項なし。

    第３【指数等の情報】

    　該当事項なし。

                                174/174

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