インヴィンシブル投資法人 有価証券報告書（内国投資証券）－第40期(2023/01/01－2023/06/30)

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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    【表紙】

    【提出書類】                     有価証券報告書

    【提出先】                     関東財務局長

    【提出日】                     2023年９月26日

    【計算期間】                     第40期（自　2023年１月１日　至　2023年６月30日）

    【発行者名】                     インヴィンシブル投資法人

    【代表者の役職氏名】                     執行役員　福田　直樹

    【本店の所在の場所】                     東京都港区六本木六丁目10番１号六本木ヒルズ森タワー

    【事務連絡者氏名】                     コンソナント・インベストメント・マネジメント株式会社

                         代表取締役社長　福田　直樹
    【連絡場所】                     東京都港区六本木六丁目10番１号六本木ヒルズ森タワー

    【電話番号】                     03-5411-2731

    【縦覧に供する場所】                     株式会社東京証券取引所

                         （東京都中央区日本橋兜町２番１号）
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    第一部【ファンド情報】
    第１【ファンドの状況】

    １【投資法人の概況】

     （１）【主要な経営指標等の推移】
      ａ. 主要な経営指標等の推移
              期別              第31期       第32期       第33期       第34期       第35期
                           自  2018年     自  2019年     自　2019年       自　2020年       自　2020年
                           ７月１日       １月１日       ７月１日       １月１日       ７月１日
             計算期間
                           至  2018年     至  2019年     至　2019年       至　2020年       至　2020年
                           12月31日       ６月30日       12月31日       ６月30日       12月31日
                      （千円）
      営業収益                    14,451,005       27,339,670       18,587,253       9,410,225       8,340,593
                      （千円）
      （うち賃貸事業収益）                    (13,604,224)       (12,153,399)       (14,545,826)       (5,838,836)       (5,738,249)
    営
                      （千円）
      営業費用                     4,936,248       5,154,599       5,728,269       7,913,247       6,649,749
    業
                      （千円）
      （うち賃貸事業費用）                    (4,450,676)       (4,490,658)       (4,673,007)       (6,801,584)       (5,044,533)
    成
                      (千円)
      営業利益                     9,514,756      22,185,070       12,858,984       1,496,977       1,690,843
    績
                      (千円)
      経常利益                     8,384,676      21,240,482       11,639,553        424,522       624,333
                      （千円）
      当期純利益                     8,384,071      21,239,877       11,638,948        423,917       623,728
    財
                  (ａ)   （千円）
      総資産額                    455,362,796       467,931,975       522,431,999       516,663,418       516,490,350
    産
                      （千円）
      有利子負債額                    229,873,000       228,774,000       259,174,000       263,468,000       262,588,000
    等
    の
                  (ｂ)   （千円）
      純資産額                    221,364,900       233,046,414       259,730,758       249,538,194       249,641,218
    状
                      （千円）
      出資総額                    211,092,540       211,092,540       235,701,512       235,701,512       235,701,512
    況
                  (ｃ)   （千円）
      分配金総額                     9,537,291       9,384,287      10,517,049        420,681      1,018,172
                      （％）
      配当性向    （注１）
                             110.3       44.2       90.4       99.2      163.2
      発行済投資口の総口
                  (ｄ)    （口）
                           5,666,840       5,666,840       6,096,840       6,096,840       6,096,840
      数
      １口当たり純資産額
                 (ｂ)/(ｄ)     （円）
                            39,063       41,125       42,601       40,929       40,946
      （注２）
                      （円）
      １口当たり当期純利益                       1,504       3,748       1,910        70      102
    そ
                 (ｃ)/(ｄ)     （円）
      １口当たり分配金額                       1,683       1,656       1,725        69      167
                      （円）
     （うち１口当たり利益分配金額）                       (1,632)       (1,656)       (1,725)        (69)      (167)
    の
      （うち１口当たり利益超過分配
                      （円）
                              (51)       (-)       (-)       (-)       (-)
      金額）
    他
      総資産経常利益率        （注３）
                              2.0       4.6       2.4       0.1       0.1
                      （％）
                             (4.0)       (9.3)      (4.7)       (0.2)       (0.2)
      （年換算値）
      自己資本利益率       （注３）
                              4.2       9.3       4.7       0.2       0.2
                      （％）
                             (8.3)      (18.9)       (9.4)       (0.3)       (0.5)
      （年換算値）
      自己資本比率
                 (ｂ)/(ａ)     （％）
                             48.6       49.8       49.7       48.3       48.3
      （注３）
      賃貸ＮＯＩ
                      （千円）
      （Net   Operating     Income）            12,192,581       11,247,273       14,490,677       3,392,004       3,703,215
      （注３）
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             期別             第36期       第37期       第38期       第39期       第40期
                           自　2021年       自　2021年       自　2022年       自　2022年       自　2023年
                          　１月１日        ７月１日       １月１日       ７月１日       １月１日
            計算期間
                          至　2021年       至　2021年       至　2022年       至　2022年       至　2023年
                          　６月30日        12月31日       ６月30日       12月31日       ６月30日
                     （千円）
      営業収益                     3,806,176       8,406,334       7,680,227      11,929,599       15,914,981
                     （千円）
      （うち賃貸事業収益）                    (3,806,176)       (5,837,847)       (5,198,229)      (10,182,751)       (12,000,955)
    営
                     （千円）
      営業費用                     6,147,595       6,113,994       5,565,846       5,672,588       5,558,241
    業
                     （千円）
      （うち賃貸事業費用）                    (4,720,815)       (4,777,042)       (4,498,723)       (4,606,538)       (4,488,341)
    成
                     （千円）
      営業利益又は営業損失（△）                    △2,341,419        2,292,339       2,114,380       6,257,011      10,356,739
    績
                     （千円）
      経常利益又は経常損失（△）                    △3,599,083        1,014,799       1,015,760       5,075,941       8,914,347
      当期純利益又は当期純損失
                     （千円）
                          △3,599,688        1,014,194       1,015,155       5,075,336       8,913,742
      （△）
    財              (ａ)    （千円）
      総資産額                    497,899,915       494,819,805       490,118,752       494,237,781       496,819,930
    産
                     （千円）
      有利子負債額                    249,198,000       244,945,000       241,372,000       240,797,000       239,190,000
    等
    の
                  (ｂ)    （千円）
      純資産額                    245,113,891       246,130,354       246,211,129       250,321,091       254,024,091
    状
                     （千円）
      出資総額                    235,701,512       235,701,512       235,701,512       235,701,512       235,701,512
    況
                  (ｃ)    （千円）
      分配金総額                      91,452     1,012,075       1,012,075       5,072,570       8,925,773
                      （％）
      配当性向    （注１）
                               -     99.8       99.7       99.9      100.1
      発行済投資口の総口
                  (ｄ)    (口)
                           6,096,840       6,096,840       6,096,840       6,096,840       6,096,840
      数
      １口当たり純資産額
                 (ｂ)/(ｄ)     （円）
                            40,203       40,370       40,383       41,058       41,665
      （注２）
      １口当たり当期純利益又は当期
                      （円）
                             △590        166       167       832      1,462
      純損失（△）
    そ
                 (ｃ)/(ｄ)     （円）
      １口当たり分配金額                        15      166       166       832      1,464
                      （円）
      （うち１口当たり利益分配金額）                        (15)      (166)       (166)       (832)      (1,464)
    の
      （うち１口当たり利益超過分配
                      （円）
                              (-)      (－)       (－)       (－)       (－)
      金額）
    他
      総資産経常利益率        （注３）
                             △0.7        0.2       0.2       1.0       1.8
                      （％）
                            (△1.4)        (0.4)       (0.4)       (2.0)       (3.6)
      （年換算値）
      自己資本利益率       （注３）
                             △1.5        0.4       0.4       2.0       3.5
                      （％）
                            (△2.9)        (0.8)       (0.8)       (4.1)       (7.1)
      （年換算値）
      自己資本比率
                 (ｂ)/(ａ)     （％）
                             49.2       49.7       50.2       50.6       51.1
      （注３）
      ＮＯＩ
                     （千円）
      （Net   Operating     Income）             2,090,413       4,201,550       4,936,210      10,509,695       14,523,824
      （注３）
       （注１）    配当性向については、以下の計算式により算出したうえ、小数点以下第２位を四捨五入して記載しています。
           配当性向＝分配金総額（利益超過分配金を除く）÷当期純利益×100
           なお、配当性向＝分配金総額（利益超過分配金は含まない）÷配当可能利益×100で算出した、第30期の配当性向は90.1%で
           す。
           また、第32期は当期純利益の一部を内部留保し、分配金総額（利益超過分配金は含まない）と当期純利益との間に差額が生
           じたため、配当性向は44.2％となりました。
       （注２）    １口当たり純資産額については表示単位未満を四捨五入により表示しています。
       （注３）    記載した指標は以下の方法により算定し、比率は小数点以下第２位を四捨五入して記載しています。なお、日数により年換
           算した数値を括弧内に併記しております。
           総資産経常利益率＝経常利益／｛（期首総資産額＋期末総資産額）÷２｝×100
           自己資本利益率＝当期純利益／｛（期首純資産額＋期末純資産額）÷２｝×100
           自己資本比率＝期末純資産額／期末総資産額×100
           ＮＯＩ＝賃貸事業収益－賃貸事業費用＋運営委託収益－運営委託費用＋当期減価償却費
                                  3/323




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      ｂ. 事業の状況
       ①  当期の概況
        （イ）投資法人の主な推移
         本投資法人は、投資信託及び投資法人に関する法律（昭和26年法律第198号、その後の改正を含みます。以下
        「投信法」といいます。）に基づき2002年１月に設立され、2004年５月に大阪証券取引所（2007年８月に上場
        廃止申請を行っています。）、2006年８月に東京証券取引所不動産投資信託証券市場に上場しました（銘柄
        コード：8963）。
         2010年２月１日にエルシーピー投資法人と合併した後、2011年７月29日付でFortress                                        Investment      Group   LLC
        （以下「ＦＩＧ」といいます。）の関係法人であるCalliope合同会社（以下「カリオペ」といいます。）（以
        下、ＦＩＧ及びその関係法人と併せて「フォートレス・グループ」と総称します。）を主な割当先とする第三
        者割当による新投資口の発行及びリファイナンスを実施し、フォートレス・グループへスポンサー変更を行い
        ました。
        フォートレス・グループによるスポンサー参画（注１）以降、本投資法人はポートフォリオの収益力の向上及
        び安定的に分配を実施するための収益基盤の構築に注力するとともに、新規借入れや既存借入金のリファイナ
        ンスを通じてバンクフォーメーションの強化を図り、外部成長に向けた財務基盤を確立しました。このような
        基盤構築を背景に、需要拡大が見込まれるホテルセクターへの投資拡大に向けて、2014年６月に、本投資法人
        が資産の運用を委託する資産運用会社であるコンソナント・インベストメント・マネジメント株式会社（以下
        「本資産運用会社」といいます。）が本投資法人に係る運用ガイドラインを変更し、ホテルを住居と並ぶコア
        アセットと位置付けポートフォリオの拡大を実現しています。
         その結果、2023年６月期末時点において、物件数128物件（うちホテル86物件（注２）（注３）、住居41物
        件、その他１物件）、取得価格の合計（注４）491,416百万円のポートフォリオとなりました。このうちホテル
        ポートフォリオの資産規模はスポンサーサポートによる継続的な物件取得により、取得価格合計450,631百万円
        （86物件、ホテル客室数15,597室）と、ホテル系REIT（注５）を含む全J-REIT（東京証券取引所不動産投資信
        託証券市場に上場している上場不動産投資法人をいいます。以下同じです。）のホテルポートフォリオの中で
        最大の資産規模（注６）になっています。
     （注１）    カリオペは2018年３月29日付で保有する本資産運用会社の発行済株式総数の80.0％をソフトバンクグループ株式会社（以下「ソフ
         トバンクグループ」といいます。）の子会社であるFortress                       CIM  Holdings    L.P.に、20.0％をソフトバンクグループに譲渡しまし
         たが、2023年５月23日付でソフトバンクグループはその保有する本資産運用会社の株式をFortress                                      CIM  Holdings    L.P.に譲渡して
         おり、本書の日付現在、ソフトバンクグループはFortress                       CIM  Holdings    L.P.を通じて本資産運用会社の発行済株式総数の100％を
         間接的に保有しています。なお、ソフトバンクグループは2024年第１四半期中にFortress                                   CIM  Holdings    L.P.の間接親会社に対す
         る出資持分をムバダラ・キャピタル等へ譲渡する旨の最終契約を締結した旨公表しています。
     （注２）    本投資法人が保有する優先出資証券をホテル１物件として計算しています。なお、当該優先出資証券は、本投資法人が保有する、
         「シェラトン・グランデ・トーキョーベイ・ホテル」を裏付不動産としてキングダム特定目的会社（「シェラトン・グランデ・
         トーキョーベイ・ホテル」に係る信託受益権を保有）が発行する優先出資証券178,458口（発行済優先出資証券の49.0％相当）であ
         り、以下「シェラトン・グランデ・トーキョーベイ・ホテル（優先出資証券）」ということがあります。なお、当該資産について
         は、裏付不動産の用途区分に基づき「ホテル」に分類し、別段の記載がない限り、優先出資証券に係る本投資法人の出資金額を取
         得価格として記載しています。また、「裏付不動産」とは、本投資法人が取得する又は保有する匿名組合出資持分に係る匿名組合
         営業者又は優先出資証券を発行する事業体が取得する又は保有する不動産関連資産又は不動産関連資産の対象となる不動産であ
         り、本投資法人の収益の源泉となる不動産又は不動産関連資産をいいます。以下同じです。
     （注３）    本投資法人は、2018年９月28日（ケイマン諸島の現地時間。日本時間では2018年９月29日）より、「ウェスティン・グランドケイ
         マン・セブンマイルビーチ・リゾート＆スパ」及び「サンシャイン・スイーツ・リゾート」（総称して以下「本海外ホテル」とい
         うことがあります。）の土地及び建物に係るLeasehold等を裏付不動産として保有していた英領ケイマン諸島の特別目的会社である
         Seven   Mile  Resort   Holdings    Ltd.（以下「資産保有SPC」といいます。）に対する匿名組合出資持分（持分割合100.0％）（以下
         「本海外不動産匿名組合出資持分」といいます。）を保有していましたが、2019年５月９日（ケイマン諸島の現地時間。日本時間
         では2019年５月10日）付の本海外ホテルに対する投資ストラクチャーの変更（以下「本ストラクチャー変更」ということがありま
         す。）により、本投資法人は、本海外ホテルのLeasehold等を直接保有しています。本投資法人は、本ストラクチャー変更の前後を
         通じて、本海外不動産匿名組合出資持分も本海外ホテルも２物件と扱っています。なお、「Leasehold等」とは、Leasehold
         Interest（土地及び建物に係る英領ケイマン法上の長期不動産賃借権に相当する権利）並びに家具、什器、備品、装飾品及び厨房
         機器等、ホテル運営に必要な資産をいいます。以下同じです。
     （注４）    本ストラクチャー変更の実施に伴い、本海外ホテルに係る取得価格は、本投資法人が匿名組合契約の合意解約に伴う現物配当によ
         り本海外ホテルに係るLeasehold等を資産保有SPCより承継した2019年５月９日（ケイマン諸島の現地時間。日本時間では2019年５
         月10日）時点の各本海外ホテルのLeasehold等の資産保有SPCにおける帳簿価額を、本投資法人の匿名組合出資に際し実行した為替
         予約取引（2018年７月26日付で為替予約契約締結、2018年９月26日付で実行）により固定された為替レートである１米ドル＝
         110.45円を用いて邦貨換算して算出しています。以下同じです。
     （注５）    「ホテル系REIT」とは、2023年６月30日時点において、一般社団法人不動産証券化協会の定めるホテル・旅館特化型の４つの上場
         投資法人をいいます。以下同じです。
     （注６）    「全J-REITのホテルポートフォリオの中で最大の資産規模」との記載は、2023年６月30日現在において、本投資法人が保有するホ
         テル86物件の取得価格の合計及び本投資法人以外の各上場投資法人が保有するホテル（旅館その他の宿泊施設を含みます。）の取
         得価格の合計の比較に基づくものです。
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        （ロ）投資環境と運用実績
         当期におけるわが国経済は、2023年５月８日より新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の感染症法上の分
        類が、これまでの２類相当から季節性インフルエンザと同じ５類感染症に引き下げられたことをはじめ、コロ
        ナ禍からの正常化に向けた動きが強まり、経済活動の正常化を背景に内需を中心に緩やかに持ち直し傾向を維
        持しました。
         このような環境下、2023年１月～３月期の実質ＧＤＰ（２次速報）は前期比+0.7％となり、2022年10月～12
        月期に続き２四半期連続でプラス成長となりました。
         訪日外国人旅行者数は、顕著な回復傾向が見られました。2023年１月～６月の累計訪日外国人旅行者数は、
        前年同時期の50.7万人を大幅に上回り、1,000万人を超える1,071.2万人（日本政府観光局推計値）となりまし
        た。新型コロナウイルス感染症の影響のなかった2019年との比較では、６月単月は28.0％減、１月～６月累計
        では35.6％減となっています。また、観光庁の訪日外国人消費動向調査によれば2023年４月～６月期の訪日外
        国人の旅行消費額は2019年同期比95.1％の１兆2,052億円（１次速報）と推計されています。雇用面では、2023
        年５月の完全失業率は、前月と同水準の2.6％となりました。有効求人倍率は1.31倍と前月から横ばいであり、
        前年の５月を0.06ポイント上回り、雇用情勢の悪化は見られません。
         不動産投資市場においては、６か月ごとに実施される一般財団法人日本不動産研究所の不動産投資家調査
        （2023年４月）によると、今後１年間で新規投資を積極的に行うとの回答は、前回調査（2022年10月）より１
        ポイント上昇し、96％と高水準です。不動産投資家の投資姿勢は、国内の緩和的な金融環境を背景に、全体と
        しては積極的な投資姿勢が維持されています。
         期待利回りに関しては、宿泊特化型ホテルについては、行動制限や水際対策の緩和を背景とした観光需要の
        回復期待等から、前回調査で「東京」「札幌」「仙台」「京都」「福岡」において0.1ポイント低下しました
        が、今回調査では「札幌」「名古屋」「大阪」「那覇」で0.1ポイント低下しました。一方、賃貸住宅のうち、
        ワンルームについては、「東京城南」「名古屋」「大阪」で0.1ポイント低下しました。また、ファミリータイ
        プでも「東京城南」「横浜」「名古屋」「大阪」「広島」「福岡」で0.1ポイント低下しています。
         上記のような運用環境の中、当期の運用状況については、ポートフォリオ全体のＮＯＩ（注１）は前年同期
        比194.2％（9,587百万円）増の14,523百万円であり、かかるＮＯＩの変動の内訳は、ホテルポートフォリオに
        おいて9,547百万円の増加、住居及びその他ポートフォリオにおいて39百万円の増加でした。新型コロナウイル
        ス感染症の影響がなかった2019年同期との比較では、ポートフォリオ全体のＮＯＩは1.4％（211百万円）減と
        なり、かかるＮＯＩの変動の内訳としては、ホテルポートフォリオにおいて1,255百万円の増加、住居及びその
        他ポートフォリオにおいて資産譲渡等による1,467百万円の減少でした。
         ホテル及び住居ポートフォリオの実績については以下のとおりです。
         国内ホテルポートフォリオについては、政府の観光促進策「全国旅行支援」に後押しされた国内レジャー需
        要の回復やインバウンド需要の回復により、各ホテル指標は前年同期実績を大きく上回り、コロナ禍前の2019
        年のレベルに近い水準まで回復しました。2023年６月末時点で保有の国内ホテル84物件（本投資法人が保有す
        る特定目的会社の優先出資証券の裏付資産である「シェラトン・グランデ・トーキョーベイ・ホテル」を含み
        ます。）から固定賃料物件を除いた取得済国内ホテル75物件（注２）の当期におけるＧＯＰ（注３）は前年同
        期比で228.7％増加しました。同国内ホテル75物件の当期における客室稼働率（注４）は80.7％、ＡＤＲ（注
        ５）は10,868円、RevPAR（注６）は8,772円といずれも前年同期を大きく上回り、新型コロナウイルス感染症の
        影響がなかった2019年同期との比較では、ＧＯＰは9.9％減、客室稼働率は6.1ポイント減、ＡＤＲは7.5％増、
        RevPARは同額となりました。
         「ウェスティン・グランドケイマン・セブンマイルビーチ・リゾート＆スパ」及び「サンシャイン・スイー
        ツ・リゾート」の海外ホテルの当期における客室稼働率は77.3％、ＡＤＲは537米ドル、RevPARは415米ドルと
        いずれも前年同期を大きく上回り、新型コロナウイルス感染症の影響がなかった2019年同期との比較では、客
        室稼働率は12.0ポイント減、ＡＤＲは29.2％増、RevPARは11.8％増となりました。航空会社の人員不足等を受
        け、ケイマン諸島と米国との間の商業便の就航便数が2019年水準まで回復していないことから、客室稼働率は
        2019年水準には戻っていませんが、高い需要を受けてＡＤＲが大きく成長し、RevPARも2019年水準を上回って
        推移しました。
         住居ポートフォリオについては、保有住居41物件（注７）の稼働率（注８）は前期末時点の96.4％から0.5ポ
        イント減少し、当期末時点で95.9％となりました。また、期中平均稼働率（注８）は前年同期比0.5ポイント増
        の96.5％となりました。当期におけるＮＯＩ（注９）は同1.2％増加となりました。
         当期は新規契約の39.3％（契約件数ベース）について賃料上昇を実現しましたが、新規契約賃料は従前契約
        賃料比（注10）で0.4％減少しました。更新契約においては、74.3％と高い更新率（注11）を維持しながら、更
        新契約の43.7％（契約件数ベース）について賃料上昇を実現し、更新契約賃料は従前契約賃料比で1.8％増加し
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        ました。新規契約・更新契約合計の賃料は、従前契約賃料比で1.0％増加しました。当期の平均月額賃料坪単価
        （注12）は前年同期比0.7％増の9,190円となりました。
         当期末において保有する128物件のうち、鑑定評価額のない優先出資証券を除いた127物件の鑑定評価額合計
        は560,963百万円となり、含み益（注13）は120,464百万円、含み益率（注13）は27.3％となりました。2022年
        12月期末から当期末にかけて保有していた127物件の鑑定評価額合計は532,570百万円から560,963百万円へと
        5.3％の増加となりました。
         国内ホテル75物件（注２）の主要指標

                           2023年６月期           前年同期比          2019年同期比
           客室稼働率（注４）                  80.7％          +19.2pt          △6.1pt
           ＡＤＲ（円）（注５）                  10,868          +44.8％          ＋7.5％
           RevPAR（円）（注６）                  8,772          +90.1％          ＋0.0％
          ＧＯＰ（百万円）（注３）                   10,424          +228.7％          △9.9％
         海外ホテル２物件の主要指標

                           2023年６月期           前年同期比          2019年同期比
           客室稼働率（注４）                  77.3％          +37.6pt          △12.0pt
          ＡＤＲ（米ドル）（注５）                    537         +45.1％          +29.2％
          RevPAR（米ドル）（注６）                    415         +182.2％          ＋11.8％
          ＧＯＰ（米ドル）（注３）                  29,182,631           +240.9%          +9.4％
         住居41物件（注７）の主要指標

                           2023年６月期           前年同期比
            稼働率（注８）                 96.5％          +0.5pt
        平均月額賃料坪単価（円）（注12）                      9,190          +0.7％
          ＮＯＩ（百万円）（注９）                   1,126          +1.2％
     （注１）    「ＮＯＩ」は、次の計算式により算出しています。
         ＮＯＩ＝不動産賃貸事業収入－不動産賃貸事業費用＋減価償却費＋優先出資証券の受取配当金＋本海外ホテルにかかる運営委託収
         益－運営委託費用
     （注２）    2023年６月末時点で保有のホテル84物件（本投資法人が保有する特定目的会社の優先出資証券の裏付不動産である「シェラトン・
         グランデ・トーキョーベイ・ホテル」を含みます。）から固定賃料等９物件を除いた75物件のデータに基づき記載しています。な
         お、「D29スーパーホテル新橋・烏森口」、「D33コンフォートホテル富山駅前」、「D36スーパーホテル東京・ＪＲ立川北口」、
         「D37スーパーホテルＪＲ上野入谷口」、「D39コンフォートホテル黒崎」、「D40コンフォートホテル前橋」、「D41コンフォート
         ホテル燕三条」、「D42コンフォートホテル北見」及び「D48高松                         東急REIホテル」としています（「D48高松                 東急REIホテル」につ
         いては2023年４月25日から変動賃料を導入していますが、開示データの連続性等の観点から固定賃料等の９物件に含めていま
         す。）。2019年７月以降に取得した物件については、2019年７月１日から本投資法人が保有していると仮定しており、本投資法人
         の取得前の実績値は、それぞれの売主から提供を受けた実績値を基に算出しています。以下同じです。
     （注３）「ＧＯＰ」とは、売上高営業粗利益（Gross                    Operating    Profit）をいい、テナントのホテル営業に係る売上高からホテル営業に係る
         費用（人件費、水道光熱費、広告費等の諸費用）及びオペレーターへの管理業務委託手数料（ある場合）を控除した額であり、本
         投資法人が賃料として収受する賃貸事業収入の基礎となるものです。2020年６月期から2022年12月期までのＧＯＰは、オペレー
         ターが各期において受給した雇用調整助成金を含みます。また、「シェラトン・グランデ・トーキョーベイ・ホテル」について
         は、本投資法人の優先出資証券保有割合に相当する49.0％を乗じて算出しています。以下同じです。
     （注４）    「客室稼働率」は、次の計算式により算出しています。                      以下同じです。
         客室稼働率＝対象期間中に稼働した延べ客室数÷対象期間中の総客室数（客室数×日数）
     （注５）    「ＡＤＲ」とは、平均客室単価（Average                Daily   Rate）をいい、一定期間の客室売上高合計（サービス料を除きます。）を同期間
         の販売客室数合計で除した値をいいます。以下同じです。
     （注６）    「RevPAR」とは、１日当たり総客室数当たり客室収入（Revenues                         Per  Available    Room）をいい、一定期間の宿泊売上高合計を同期
         間の総客室数（客室数×日数）合計で除して算出され、ＡＤＲに客室稼働率を乗じた値と同値となります。以下同じです。
     （注７）    2023年６月末時点で保有の住居41物件のデータに基づき記載しています。以下同じです。
     （注８）    「稼働率」及び「期中平均稼働率」は、対象期間における対象物件の各月末時点の賃貸面積合計を賃貸可能面積合計で除して算出
         しています。以下同じです。
     （注９）    住居のＮＯＩの比較に当たっては、一時的な収益である保険金収入とそれに対応する費用を除外しています。以下同じです。
     （注10）    新規契約若しくは更新契約の対象となった契約又はそれらを合わせた全契約において、月額賃料の総額を従前契約の総額と比較し
         ています。以下同じです。
     （注11）    「更新率」は、当期における期中更新件数を期中更新対象件数で除して算出しています。
     （注12）    「平均月額賃料坪単価」は、対象期間における各月の賃料収入（共益費収入を含みます）合計を各月末時点の賃貸面積合計（坪）
         で除して算出しています。
     （注13）    「含み益」は、当期末の鑑定評価額－当期末の帳簿価額により算出しています。
         「含み益率」は、含み益÷当期末の帳簿価額により算出しています。
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        （ハ）資金調達の概要

         以下の取組みの結果、本投資法人の当期末時点における有利子負債残高は239,190百万円、有利子負債比率
        （注１）及びＬＴＶ（鑑定評価ベース）（注２）はそれぞれ48.1％及び42.7％となり、平均借入利率は0.43％
        （注３）となりました。
       （注１）    有利子負債比率の計算は、以下の計算式を用いています。
           有利子負債比率＝有利子負債残高（消費税還付対応借入金を除く）÷総資産額×100
       （注２）    ＬＴＶ（鑑定評価ベース）の計算は、以下の計算式を用いています。
           ＬＴＶ（鑑定評価ベース）＝有利子負債残高（消費税還付対応借入金を除く）÷鑑定評価額合計（※）×100
           （※）   優先出資証券については、鑑定評価額が存在しないため、本投資法人による取得価格（17,845百万円）を鑑定評価額
              として算出しています。また、海外不動産の鑑定評価額については、2018年７月26日に締結した為替予約契約（2018
              年９月26日付で実行済み）に基づく米ドルと日本円の為替予約レートである１米ドル＝110.45円で邦貨換算した金額
              により算出しています。
       （注３）    平均借入利率（年率）は、借入残高に基づく加重平均により算出し、小数点以下第３位を四捨五入しています。
        (ⅰ)   資金の借入れ

          本投資法人は、2023年１月16日に返済期限を迎えたニューシンジケートローン（Ｌ）のうち4,943百万円、
         ニューシンジケートローン（Ｍ）のうち5,796百万円並びに2023年１月24日に返済期限を迎えたタームローン
         （001）1,700百万円及びタームローン（002）6,800百万円の返済資金に充当するため、株式会社みずほ銀行
         をアレンジャーとするニューシンジケートローン（006）（借入金額：10,408百万円、借入金利：全銀協１か
         月日本円TIBOR＋0.25000％（期間１年））による借入れを2023年１月16日付で、株式会社三菱ＵＦＪ銀行か
         らのタームローン（011）（借入金額：1,700百万円、借入金利：全銀協１か月日本円TIBOR＋0.25000％（期
         間１年））及び三井住友信託銀行株式会社からのタームローン（012）（借入金額：6,800百万円、借入金
         利：全銀協１か月日本円TIBOR＋0.25000％（期間１年））による借入れを2023年１月24日付で、それぞれ実
         行しました。
          次に、2023年３月14日に返済期限を迎えたニューシンジケートローン（001）12,156百万円、ニューシンジ
         ケートローン（002）3,039百万円及び2023年３月16日に返済期限を迎えたニューシンジケートローン（Ｑ）
         のうち2,273百万円の返済資金に充当するため、株式会社みずほ銀行をアレンジャーとするニューシンジケー
         トローン（007）（借入金額合計：13,980百万円、借入金利：全銀協３か月日本円TIBOR＋0.35000％（期間３
         年）、全銀協１か月日本円TIBOR＋0.25000％（期間１年））による借入れを2023年３月14日付及び2023年３
         月16日付で、ニューシンジケートローン（008）（借入金額：3,039百万円、借入金利：全銀協１か月日本円
         TIBOR＋0.25000％（期間１年））による借入れを2023年３月14日付で、それぞれ実行しました。
          また、2023年６月17日に返済期限を迎えたタームローン（004）1,000百万円の返済資金に充当するため、
         株式会社日本政策投資銀行からのタームローン（013）（借入金額：1,000百万円、借入金利：全銀協３か月
         日本円TIBOR＋0.30000％（期間３年））による借入れを2023年６月19日付で実行しました。
          さらに、2023年６月27日に返済期限を迎えたタームローン（Ｈ）1,500百万円の返済資金に充当するため、
         株式会社三菱ＵＦＪ銀行からのタームローン（014）（借入金額：500百万円、借入金利：全銀協３か月日本
         円TIBOR＋0.30000％（期間３年））及び株式会社ＳＢＩ新生銀行からのタームローン（015）（借入金額：
         1,000百万円、借入金利：全銀協１か月日本円TIBOR＋0.25000％（期間１年））による借入れを2023年６月27
         日付で実行しました。
        (ⅱ)   借入金の期限前弁済

          本投資法人は、手元資金によりニューシンジケートローン（005）639百万円及びニューシンジケートロー
         ン（008）3,039百万円を2023年６月30日付で期限前弁済しました。
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        (ⅲ)   投資法人債の発行
          本投資法人は、以下のとおり、投資法人債を発行し、既存借入金の返済資金を調達するとともに、平均有
         利子負債返済期間の長期化、及び有利子負債の返済期限の更なる分散化を図りました。
                                         適用利率
                                  発行総額
             投資法人債の名称               発行日                  償還期限       摘要
                                  （百万円）
                                          （年率）
                                                     無担保・
        第７回無担保投資法人債
                             2023年                  2026年      無保証
                                    5,000    1.000％
                            ５月25日                  ５月25日     債券格付：Ａ
        （特定投資法人債間限定同順位特約付）
                                                    （ＪＣＲ）
                                                     無担保・
        第８回無担保投資法人債
                             2023年                  2028年      無保証
                                    1,200    1.200％
                            ５月25日                  ５月25日     債券格付：Ａ
        （特定投資法人債間限定同順位特約付）
                                                    （ＪＣＲ）
        （ニ）   業績及び分配の概要

         上記の運用の結果、当期の実績として営業収益は前期比3,985百万円（同33.4％）増の15,914百万円、当期純
        利益は前期比3,838百万円（同75.6％）増の8,913百万円となり、前期繰越利益8,669百万円を加味した当期未処
        分利益は17,583百万円となりました。また、投資口１口当たり利益分配金（利益超過分配金は含みません。）
        は、１口当たり当期純利益（1,462円）に利益剰余金の取り崩し（１口当たり２円）を加え、1,464円としてい
        ます。
       ②  今後の運用方針及び対処すべき課題

         本投資法人は、2011年７月のフォートレス・グループによるスポンサー参画以降、投資主価値の向上を実現
        するために、ポートフォリオの収益力向上と財務基盤の強化に注力してまいりました。
         本投資法人は、フォートレス・グループが有するグローバルな不動産投資運用に関する知見に基づくサポー
        トを活用し、「ポスト・コロナ」の環境下で新たな需要獲得への取り組みを積極的に推進すると共に、お客様
        の安心・安全を重視した運用を継続しながら、変わりゆく外部環境の変化に柔軟に対応してまいります。今後
        も、更なる成長戦略及び財務基盤の強化を企図し、以下の施策を含む様々な戦略を継続的に実践していく方針
        です。
         ・スポンサーサポートによる更なる外部成長
         ・資産入替え（物件売却による取得資金の創出とそれを活用した物件取得）
         ・ホテルオペレーターとの協働によるコスト削減、既存需要の喚起と新規需要の創出を通じたホテル物件の
          内部成長
         ・住居物件の更なる内部成長
         ・グリーンボンドを含む投資法人債の発行等による資金調達手法の多様化
          今後の成長戦略の詳細は以下のとおりです。

        (イ)   外部成長戦略

         新規物件取得について
         本投資法人は、基本戦略として、ポートフォリオ収益の成長が期待されるホテル物件及び賃料上昇が見込め
        る住居物件を中心に取得を進め、成長性と安定性のバランスのとれたポートフォリオの構築を目指してまいり
        ました。
         ホテル物件に関しては、投資検討物件の周辺エリアにおけるビジネス客・観光客の宿泊需要、賃貸借契約形
        態等を総合的に勘案し、ＧＯＰ及び賃料収入の安定性と成長性が見込まれる物件について取得を検討していき
        ます。
         住居物件に関しては、稼働率、賃貸市場動向、競合物件の有無等を分析し、高い競争力を有し、賃料上昇が
        期待できる物件の取得を検討していきます。
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         ＜フォートレス・グループの関連法人からの物件取得実績（本書の日付現在）＞
           時期            取得物件                取得価格合計（百万円）

          2012年          住居24物件（注１）                     14,043（注１）

          2014年            ホテル20物件                     45,373

                                         45,238    （注２）
          2015年      ホテル14物件及び住居３物件（注２）
          2016年        ホテル11物件及び住居２物件                         92,804

          2017年      ホテル６物件及び住居２物件（注３）                         90,006（注３）

          2018年          ホテル12物件（注４）                     104,280（注４）

          2019年            ホテル18物件                     82,646

          2020年            ホテル２物件                     16,236

          2023年            ホテル６物件                     57,230
                       120物件

                                           547,858
           合計
                                    （うちホテル496,220／住居51,638）
                 （うちホテル89物件／住居31物件）
        （注１）    スポンサーからの取得物件のうち、住居15物件は売却済みです。
        （注２）    スポンサーからの取得物件のうち、住居１物件は売却済みです。
        （注３）    スポンサーからの取得物件のうち、住居１物件は売却済みです。また、本投資法人が優先出資証券を保有する特定目的会社
            が取得した「シェラトン・グランデ・トーキョーベイ・ホテル」を１物件の取得とし、当該特定目的会社に対する本投資法
            人の優先出資金額を取得価格としています。
        （注４）    上記では、本海外不動産匿名組合出資持分の取得を２物件の取得とし、資産保有ＳＰＣに対する匿名組合出資に係る本投資
            法人の出資金額を取得価格としています。なお、その後、本投資法人は本海外ホテルの投資ストラクチャーを変更し、本投
            資法人が本海外ホテルを直接保有しています。
         物件売却について

         本投資法人はポートフォリオのセクター構成やエリア分散、個別物件の競争力等を考慮した上で、ポート
        フォリオの最適化についても適宜検討します。
        (ロ)   内部成長戦略

         （ホテル物件）
         本投資法人が当期末で保有している国内ホテル84物件（注１）のうち76物件については、変動賃料スキーム
        を採用しています。変動賃料スキームのもと、本投資法人は、原則として、ホテル収益からホテルオペレー
        ターに対するマネジメントフィーを支払い、当該支払額を控除した後の売上高営業粗利益（ＧＯＰ）の全てを
        賃料として収受します。また、76物件のうち73物件については、ＭＨＭ及びＭＨＭの子会社が、洗練されたレ
        ベニューマネジメントを実施することにより、宿泊需要の効果的な取込み等を通じ、収益の最大化を追求して
        います。その結果、当該変動賃料スキームにより、ホテル収益のアップサイドを本投資法人が直接取り込める
        仕組みとなっている点に特徴があります。
         新型コロナウイルス感染症の影響による宿泊需要の低下を受け、ＭＨＭグループはオペレーション戦略の見
        直しに取り組み、ホテル営業費用の削減と収益の回復に努めてきました。今後、需要の回復局面においても、
        人員配置、業務シフトの徹底した見直しや多様な固定費削減努力の継続と、GOPPAR（販売可能室数に対するＧ
        ＯＰ）を最大化する戦略により、水道光熱費や食材等のコスト上昇の影響を最小化するように努めます。
         また、「ポスト・コロナ」の環境下における顧客需要の変化を捉え、感染予防を徹底した新しい会議プラン
        や教育旅行、社員研修を含む多様なプランの提供等による国内顧客の需要喚起を図ることに加え、ホテル内直
        営レストランによるデリバリー・テイクアウトサービスの継続や新しいメニューの開発等をはじめとする需要
        創出に注力しています。
         また、ホテルにおいて、客室の改装や什器備品の入替えは収益の維持向上、安定運営には欠かせないもので
        あるため、本投資法人はこれらを計画的に実施します。
        （注１）    「シェラトン・グランデ・トーキョーベイ・ホテル（優先出資証券）」を含みます。
         （住居物件他）

         引き続きプロパティ・マネジメント（ＰＭ）会社・仲介会社との連携を強化することで保有物件の稼働率及
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        び収益性を更に高めてまいります。住居物件につきましては、保有物件毎に稼働率、新規契約及び更新契約の
        賃料上昇に向けた取組み並びにネットリーシングコスト削減の方針を策定し、引き続き実質賃料の最大化を図
        り ます。
         なお、適切な改修・修繕計画の実施は、物件の競争力及び市場価値の維持・向上並びにテナント満足度の向
        上のために重要であることから、戦略的な計画策定と機動的な実施を徹底します。
        (ハ)   財務戦略

         今後は、資金調達コストに留意しつつ、平均借入期間及び平均有利子負債残存年数の長期化並びに有利子負
        債の返済期限の分散化を進めるとともに、グリーンボンドを含む投資法人債の発行等による資金調達手段の多
        様化を進めてまいります。
         また、これらを進めることにより、                 本書の日付現在、        株式会社日本格付研究所（ＪＣＲ）から取得している
        信用格付（長期発行体格付「Ａ」（見通し：                    ポジティブ     ））の向上を図っていきます。
        (ニ)   コンプライアンス・リスクマネジメントについて

         本投資法人の執行役員は、本資産運用会社の代表取締役を兼任していますが、２名の監督役員（社外の弁護
        士、公認会計士各１名）が本投資法人役員会を通じて、執行役員の業務執行の監督を行っています。また、本
        資産運用会社においては、法令等の遵守及びスポンサー関係者取引等の管理統括責任者としてコンプライアン
        ス・オフィサーを設置し、当該コンプライアンス・オフィサーを委員長として法令等遵守及びスポンサー関係
        者取引等の審議を行うコンプライアンス委員会を設置しています。当該コンプライアンス委員会には、コンプ
        ライアンス委員として１名の社外専門家（弁護士）が出席し、スポンサー関係者取引等における利益相反の有
        無を含め厳正な審議を行い、当該社外専門家が賛成しなければ決議は採択されない仕組みとする等、法令及び
        コンプライアンス遵守のための厳格な審査を実施しています。
         本投資法人がスポンサー関係者との間で資産取得等の一定の取引を行う際には、利益相反に関する審議の第
        三者性を確保するために投資法人役員会の事前承認を必要とし、資産運用会社の代表取締役を兼任している執
        行役員は特別利害関係人に該当するため議決に加わらず、監督役員２名による議決がなされます。
         本投資法人は、引き続きコンプライアンス体制の一層の強化に取り組みます。
        (ホ)   サステナビリティへの取組みについて

         本投資法人及び本資産運用会社は、経済・社会の発展、地球環境の保全への貢献といったサステナビリティ
        の観点から、不動産の投資運用における環境・社会・ガバナンス（ＥＳＧ）に関する配慮の重要性を認識し、
        サステナビリティの向上を重要な経営課題の一つと位置付けています。また、本投資法人及び本資産運用会社
        は、主たる事業である不動産投資運用業の中で、ＥＳＧへの配慮を事業全体に組み込んでいくことが、中長期
        的な投資主価値の最大化に不可欠であり、本投資法人の投資リターンの最大化に資するものと考えています。
         こうした考えの下、本投資法人及び本資産運用会社では、サステナビリティに係る基本的な取組み方針を定
        め、日々の業務において実践していくための「サステナビリティ方針」を策定しています。
         この方針に基づき、本資産運用会社の環境への取組みとして、不動産投資運用業務における環境負荷低減に
        向けた取組みについて定めた「省エネルギーポリシー」、「温室効果ガス排出削減ポリシー」、「節水ポリ
        シー」及び「廃棄物管理ポリシー」を策定しています。また、本資産運用会社は、本投資法人が保有する不動
        産ポートフォリオのバリューチェーン全体におけるＥＳＧ配慮の取組みを推進するための「サステナブル調達
        ポリシー」の策定や、ＬＥＤ照明等の省エネ設備の積極的な導入等の不動産の環境配慮に関する施策等にテナ
        ントと協働して取組むための「グリーンリース」を採用しています。
         これらの取組みが評価され、保有するホテル２物件でCASBEE建築評価認証（既存）を、住居２物件でCASBEE
        不動産評価認証を取得しています。CASBEEは、省エネルギーや環境負荷の少ない資機材の使用といった環境配
        慮はもとより、室内の快適性や景観への配慮等も含めた建物の品質を総合的に評価するシステムです。また、
        保有するホテル15物件について、建築物省エネルギー性能表示制度（ＢＥＬＳ）の評価を取得しています。中
        でも、ホテルマイステイズプレミア赤坂、ホテルマイステイズ福岡天神、ホテルマイステイズ横浜関内及びホ
        テルマイステイズ大分は５つ星（★★★★★）、ホテルマイステイズプレミア金沢、ホテルマイステイズ札幌
        駅北口及びホテルマイステイズ富士山                  展望温泉は４つ星（★★★★）と、高い省エネルギー性能が評価されま
        した。
         また、社会への取組みとして、テナントや本資産運用会社の役職員に対する各種施策に取り組んでいます。
        住居物件の入居者の意見・要望を物件運用に活かすための「テナント満足度調査」の実施や、本資産運用会社
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        の全役職員へのＥＳＧ研修を少なくとも年１回実施し、実務に即したサステナビリティ配慮の知識の習得、意
        識啓発を図っています。この他、本資産運用会社の従業員への取組みとして、従業員の働きやすさの向上を目
        的 とした、３年に１度の従業員満足度調査や、役職員が安心して新型コロナウイルス感染症のワクチンの接種
        を受けられるようにワクチン接種特別休暇制度の導入、人間ドック受診費用の会社負担化（年齢制限なし）等
        を実施しています。
         新型コロナウイルス感染症の感染拡大時には、社会への貢献として、一部の保有ホテル（アパホテル横浜関
        内、ホテルマイステイズ大分及びコンフォートホテル北見）を新型コロナウイルス感染症の軽症者受け入れ施
        設や海外からの帰国者の待機施設として提供したほか、ホテルマイステイズ新大阪コンファレンスセンターで
        は、会議室をワクチン接種会場として提供しました。
         本投資法人は、今後もホテル及び住居をコアアセットとするJ-REITとして環境や地域社会に対する社会的責
        任を認識し、ＥＳＧに配慮した投資運用と資産特性を活かしたサステナビリティへの取組みによって、積極的
        な社会貢献活動を行っていきます。
        (ヘ)   投資主優待制度

         本投資法人は、投資主の満足度の向上及び投資主のすそ野の拡大を企図して、投資主優待制度を導入してい
        ます。なお、かかる投資主優待制度における本投資法人の負担は、優待制度の運営費用（投資主宛の通知に関
        する費用等）のみとなります。
         本投資法人が、本書の日付現在で実施している投資主優待制度の概要（注１）は、以下のとおりです。
        （注１）    上記の投資主優待制度は、本書の日付現在において実施しているものであり、今後内容が変更又は廃止される可能性があり




            ます。後記「３．投資リスク　(１)リスク要因　⑦その他　(ホ)投資主優待制度に関するリスク」をご参照ください。
        （注２）    ＭＨＭが運営するマイステイズブランドの全てのホテルをいい、ＭＨＭグループ公式サイトに掲載されているホテルが対象
            となります。
        （注３）「利用可能期間」は、上記優待制度を利用して宿泊できる期間を意味し、実際の宿泊日が当該期間内であることが必要で
            す。
      ③  決算後に生じた重要な事実

        (イ)   新投資口の発行
         本投資法人は、後記「           (ハ)   資産（物件）の取得」記載の国内ホテル６物件の取得資金の一部に充当するた
        め、2023年７月19日及び同年７月25日開催の本投資法人役員会において、新投資口の発行及び投資口売出しを
        決議し、公募による新投資口の発行については2023年７月31日に、オーバーアロットメントによる売出しに伴
        う第三者割当による新投資口の発行については2023年８月28日に払込みがそれぞれ完了しています。これらの
        結果、本投資法人の出資総額は270,101百万円、発行済投資口の総                              口 数は6,737,121口となりました。
        (ⅰ)       公募による新投資口の発行（一般募集）

        発行新投資口数                 :  609,792口
                            　うち国内一般募集における募集投資口数                    353,680口
                             海外募集における募集投資口数                   256,112口
        払込金額（発行価額）                 :  １口当たり金53,726円
        払込金額（発行価額）の総額                 :  32,761,684,992円
        発行価格（募集価格）                 :  １口当たり金55,566円
        発行価格（募集価格）の総額                 :  33,883,702,272円
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        払込期日                 :  2023年７月31日
        (ⅱ)       投資口売出し（オーバーアロットメントによる売出し）

        売出投資口数                 :  30,489口
        売出価格                 :  １口当たり金55,566円
        売出価額の総額                 :  1,694,151,774円
        受渡期日                 :  2023年８月１日
        (ⅲ)       第三者割当による新投資口の発行

        発行新投資口数                 :  30,489口
        払込金額（発行価額）                 :  1口当たり金53,726円
        払込金額（発行価額）の総額                 :  1,638,052,014円
        払込期日                 :  2023年8月28日
        割当先                 :  みずほ証券株式会社
        (ロ)   資金の借入れ

        本投資法人は、前記「（イ）新投資口の発行」記載のエクイティ・ファイナンスにあわせ、後記「（ハ）資産
       （物件）の取得」記載の国内ホテル６物件の取得資金及びこれに関連する諸費用の一部に充当するため、新規借
       入れ（ニューシンジケートローン（010））を行うことを2023年７月19日付で決定し、2023年８月１日付で借入を
       実行しました。
        (ⅰ)   ニューシンジケートローン（010）

                                        利率
                                借入金額              元本返済
             借入先            借入実行日                （年            借入方法
                               （百万円）               期日
                                        率）
      株式会社みずほ銀行
      株式会社三菱ＵＦＪ銀行
                          2023年             変動金利       2024年      無担保・
                                 3,086
                         ８月１日             （注１）       ８月１日       無保証
      株式会社三井住友銀行
      三井住友信託銀行株式会社
      株式会社みずほ銀行
      株式会社三菱ＵＦＪ銀行
      株式会社三井住友銀行
                          2023年             変動金利       2026年      無担保・
                                9,195.7
                         ８月１日             （注２）       ７月16日       無保証
      三井住友信託銀行株式会社
      株式会社東京スター銀行
      株式会社あおぞら銀行
      株式会社みずほ銀行
      株式会社三菱ＵＦＪ銀行
      株式会社三井住友銀行
      三井住友信託銀行株式会社
                          2023年             変動金利       2028年      無担保・
                                17,574.3
                         ８月１日             （注３）       ７月14日       無保証
      株式会社日本政策投資銀行
      株式会社東京スター銀行
      株式会社あおぞら銀行
      株式会社大垣共立銀行
                 合計                29,856

     （注１）全銀協１か月日本円TIBOR（基準金利）＋スプレッド（0.20000％）

     （注２）全銀協３か月日本円TIBOR（基準金利）＋スプレッド（0.30000％）
     （注３）全銀協３か月日本円TIBOR（基準金利）＋スプレッド（0.50000％）。
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        (ハ)   資産（物件）の取得
         本資産運用会社は、下表に記載のホテル６物件を取得することを2023年７月19日付で決定し、同年８月１日
        付で取得を完了しました。
                                      鑑定評価額
      物件
                                取得価格
                 物件名称                     （百万円）           取得先
                               （百万円）
      番号
                                       （注１）
                                             シェフィールドアセット
      D84   フサキビーチリゾートホテル＆ヴィラズ                         40,293       40,700
                                             特定目的会社
      D85   蓼科グランドホテル滝の湯                         8,365       8,450   Heijo特定目的会社
      D86   ホテルマイステイズ岡山                         2,613       2,640   日暮里特定目的会社
      D87   ホテルマイステイズ青森駅前                         2,445       2,470   知床特定目的会社
      D88   ホテルマイステイズ蘇我                         2,039       2,060   日暮里特定目的会社
         天然温泉     田沢湖レイクリゾート
      D89                            1,475       1,490   Heijo特定目的会社
                合計                 57,230       57,810
     （注１）    「鑑定評価額」は、2023年６月１日を価格時点とする一般財団法人日本不動産研究所、ＪＬＬ森井鑑定株式会社、株式会社谷澤総
         合鑑定所又は大和不動産鑑定株式会社による不動産鑑定評価書に基づく鑑定評価額を記載しています。
      　（参考情報）

        (イ)   資金の借入れ
         本投資法人は、2023年７月14日に返済期限を迎えたニューシンジケートローン（Ｉ）9,659百万円及び2023年
        ７月19日に返済期限を迎えたニューシンジケートローン（003）49,684百万円の返済資金に充当するため、新規
        借入れ（ニューシンジケートローン（009））を行うことを2023年７月12日付で決定し、2023年７月14日付及び
        2023年７月19日付で実行しました。
         また、2023年９月14日に返済期限を迎えたタームローン（006）3,000百万円の返済資金に充当するため、新
        規借入れ（タームローン（016））を行うことを2023年９月12日付で決定し、2023年９月14日付で実行しまし
        た。
         さらに、2023年９月26日に返済期限を迎えたニューシンジケートローン（Ｊ）13,119百万円、ニューシンジ
        ケートローン（004）28,571百万円及びタームローン（007）1,256百万円並びに2023年10月13日に返済期限を迎
        える  ニューシンジケートローン（Ｈ）3,565百万円                     の返済資金に充当するため、新規借入れ（ニューシンジケー
        トローン（011）及びタームローン（017））を行うことを2023年９月22日付で決定し、2023年９月26日付で一
        部実行しました。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        (ⅰ)   ニューシンジケートローン（009）
                                        利率
                                借入金額             元本返済
             借入先            借入実行日                            借入方法
                                （百万円）               期日
                                       （年率）
                          2023年             変動金利       2024年      無担保・

      株式会社ＳＢＩ新生銀行                            1,110
                         ７月14日              （注１）       ７月16日       無保証
                          2023年             変動金利       2026年      無担保・

                                  951.6
                         ７月14日              （注２）       ７月16日       無保証
      株式会社みずほ銀行
      株式会社三菱ＵＦＪ銀行
                          2023年             変動金利       2026年      無担保・
                                 3,774.5
                         ７月14日              （注３）       ７月16日       無保証
      株式会社三井住友銀行
      三井住友信託銀行株式会社
                          2023年             変動金利       2028年      無担保・
                                 3,774.5
                         ７月14日              （注４）       ７月14日       無保証
      株式会社ＳＢＩ新生銀行

                          2023年             変動金利       2024年      無担保・
                                  6,848
                         ７月19日              （注１）       ７月16日       無保証
      株式会社りそな銀行
      株式会社みずほ銀行

      株式会社三菱ＵＦＪ銀行
                          2023年             変動金利       2026年      無担保・
      株式会社三井住友銀行                           5,168.4
                         ７月19日              （注２）       ７月16日       無保証
      三井住友信託銀行株式会社
      株式会社日本政策投資銀行
      株式会社みずほ銀行
                          2023年             変動金利       2026年      無担保・
      株式会社三菱ＵＦＪ銀行
                                  18,858
                         ７月19日              （注３）       ７月16日       無保証
      株式会社三井住友銀行
      三井住友信託銀行株式会社
      株式会社日本政策投資銀行
                          2023年             変動金利       2028年      無担保・
                                  18,858
                         ７月19日              （注４）       ７月14日       無保証
      株式会社大垣共立銀行
                 合計                 59,343

     （注１）全銀協１か月日本円TIBOR（基準金利）＋スプレッド（0.20000％）。

     （注２）全銀協１か月日本円TIBOR（基準金利）＋スプレッド（0.30000％）。
     （注３）全銀協３か月日本円TIBOR（基準金利）＋スプレッド（0.30000％）。
     （注４）全銀協３か月日本円TIBOR（基準金利）＋スプレッド（0.50000％）。
        (ⅱ)   タームローン（016）

                                        利率
                                借入金額             元本返済
             借入先            借入実行日                            借入方法
                                （百万円）               期日
                                       （年率）
                          2023年             変動金利       2027年      無担保・

      株式会社三井住友銀行                            3,000
                         ９月14日              （注１）       ７月16日       無保証
     （注１）全銀協３か月日本円TIBOR（基準金利）＋スプレッド（0.40000％）。

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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        (ⅲ)   ニューシンジケートローン（011）
                                        利率
                         借入実行       借入金額             元本返済
             借入先                                       借入方法
                         （予定）日       （百万円）               期日
                                       （年率）
      株式会社りそな銀行
                          2023年             変動金利       2024年      無担保・
                                  1,965
                         ９月26日              （注１）       ７月16日       無保証
      株式会社福岡銀行
                          2023年             変動金利       2026年      無担保・

      株式会社ＳＢＩ新生銀行                            3,197
                         ９月26日              （注２）       ７月16日       無保証
      株式会社みずほ銀行

      株式会社三菱ＵＦＪ銀行
      株式会社三井住友銀行
                          2023年             変動金利       2027年      無担保・
                                24,333.25
                         ９月26日              （注３）       ７月16日       無保証
      三井住友信託銀行株式会社
      株式会社日本政策投資銀行
      野村信託銀行株式会社
                          2023年             変動金利       2027年      無担保・

                                 2,495.5
                         10月13日              （注３）       ７月16日       無保証
      株式会社みずほ銀行
      株式会社三井住友銀行
      三井住友信託銀行株式会社
                          2023年             変動金利       2028年
                                 1,069.5                   無担保・
                         10月13日              （注４）       ７月16日
                                                     無保証
      株式会社みずほ銀行

      株式会社三菱ＵＦＪ銀行
                          2023年             変動金利       2028年      無担保・
      株式会社三井住友銀行                          10,104.75
                         ９月26日              （注４）       ７月16日       無保証
      三井住友信託銀行株式会社
      株式会社日本政策投資銀行
                 合計                 43,165

     （注１）全銀協１か月日本円TIBOR（基準金利）＋スプレッド（0.20000％）。

     （注２）全銀協３か月日本円TIBOR（基準金利）＋スプレッド（0.30000％）。
     （注３）全銀協３か月日本円TIBOR（基準金利）＋スプレッド（0.40000％）。
     （注４）全銀協３か月日本円TIBOR（基準金利）＋スプレッド（0.50000％）。
        (ⅳ)   タームローン（017）

                                        利率
                                借入金額             元本返済
             借入先            借入実行日                            借入方法
                                （百万円）               期日
                                       （年率）
                          2023年             変動金利       2028年      無担保・

      株式会社東京スター銀行                            1,900
                         ９月26日              （注１）       ７月14日       無保証
     （注１）全銀協３か月日本円TIBOR（基準金利）＋スプレッド（0.50000％）。

        (ロ)   投資法人債（グリーンボンド）の発行

         本投資法人は、以下のとおり、投資法人債（グリーンボンド）を発行し、既存借入金の返済資金を調達する
        とともに、平均有利子負債返済期間の長期化及び有利子負債の返済期限の更なる分散化を図りました。
                                発行総額      適用利率
          投資法人債の名称                発行日                  償還期限        摘要
                               （百万円）       （年率）
                                                  無担保・無保証
     第９回無担保投資法人債
                          2023年                   2028年
     （特定投資法人債間限定同順位特約付）                           1,700      1.200％             債券格付：Ａ
                         ９月21日                   ９月21日
     （グリーンボンド）
                                                   （ＪＣＲ）
                                 15/323




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     （２）【投資法人の目的及び基本的性格】
      ａ. 投資法人の目的及び基本的性格
        本投資法人は、投信法に基づき、資産を主として不動産等資産(投資信託及び投資法人に関する法律施行規則
       （平成12年総理府令第129号、その後の改正を含みます。以下「投信法施行規則」といいます。）に定めるものを
       いいます。以下同じです。）に対する投資として運用することを目的として設立された法人です。本投資法人の
       規約（以下「規約」といいます。）第９条に基づき、中長期的な観点から、本投資法人に属する資産の着実な成
       長と安定した収益の確保を目指して運用を行います。
      ｂ. 投資法人の特色

        本投資法人は、投資主の請求による払戻しが求められないクローズド・エンド型の投資法人です。本投資法人
       の資産運用は、本資産運用会社に全て委託してこれを行います。
     （３）【投資法人の仕組み】　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

      ａ.  本投資法人の仕組図　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（本書の日付現在）
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            番号   契約名
             ①   資産運用委託契約
             ②   一般事務委託契約（機関運営）
             ③   スポンサー・サポート契約
             ④   一般事務委託契約（会計等）
             ⑤   資産保管業務委託契約
             ⑥   投資主名簿等管理人委託契約及び特別口座の管理に関する契約
             ⑦   特別口座の管理に関する契約
             ⑧   財務代理契約
     　(注１)　本投資法人の特定関係法人（特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令（平成５年大蔵省令第22号、その後の改正を含みま
         す。）第12条第３項に定める特定関係法人をいいます。以下同じです。）はFortress                                 CIM  Holdings    L.P.（本資産運用会社の直接
         の親会社）、Fortress         CIM  Holdings    GP LLC（Fortress      CIM  Holdings    L.P.のジェネラル・パートナー）、Principal                  Holdings    I
         LP（Fortress      CIM  Holdings    L.P.の100％親会社）、Foundation              Holdco   LP（Principal      Holdings    I LPの100％親会社）、SB
         Foundation     Holdings    LP（Foundation       Holdco   LPの100％親会社）、Foundation              Holdings    LP（SB   Foundation     Holdings    LPの
         100％親会社）、SB         Foundation     Holdings    (GP)  LLC（Foundation       Holdco   LP、SB   Foundation     Holdings    LP及びFoundation
         Holdings    LPのジェネラル・パートナー）及びソフトバンクグループ株式会社（Foundation                               Holdings    LPの100％親会社）です。
    ｂ.  本投資法人及び本投資法人の関係法人の名称、運営上の役割及び関係業務の概要

    名称                運営上の役割         関係業務の概要
                             規約に基づき、投資主より払い込まれた資金等を運用資産に投
                             資することにより、中長期的な観点から、本投資法人に属する
    インヴィンシブル投資法人                投資法人
                             資産の着実な成長と安定した収益の確保を目指して運用を行い
                             ます。
                             本資産運用会社は、2005年９月21日付でＬＣＰとの間で資産運
                             用委託契約を締結しており、投信法上の資産運用会社として、
                             同契約に基づき、ＬＣＰの定める規約及び本資産運用会社の社
                             内規程である運用ガイドライン等に従い、資産の運用にかかる
                             業務を行ってきました。本合併に伴い、本投資法人は同契約を
                             承継しています。本資産運用会社に委託された業務は①運用資
                             産の運用にかかる業務、②本投資法人が行う資金調達にかかる
                             業務、③運用資産の状況についての本投資法人への報告業務、
                             ④運用資産にかかる運営計画の策定業務及び⑤その他本投資法
                             人が随時委託する上記①乃至④に付随し又は関連する業務で
                    資産運用会社／
    コンソナント・インベストメン
                             す。
                    一般事務受託者
    ト・マネジメント株式会社
                             また、本資産運用会社は、2011年10月31日付で本投資法人との
                    （機関運営）
                             間で機関運営事務委託契約を締結しています。
                             上記機関運営事務委託契約に基づき、投信法上の一般事務受託
                             者（投信法第117条第４号）として、①本投資法人の投資主総
                             会の運営に関する事務（投資主総会関係書類の発送並びに議決
                             権行使書の受理及び集計に関する事務を除きます。）、②本投
                             資法人の役員会の運営に関する事務及び③上記①又は②に付随
                             し又は関連する事務を行います。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    名称                運営上の役割         関係業務の概要
                             一般事務受託者は、2019年４月25日付で本投資法人との間で一
                             般事務委託契約を締結しています。
                             上記一般事務委託契約に基づき、投信法上の一般事務受託者
                    一般事務受託者
    三井住友信託銀行株式会社
                             （投信法第117条第５号及び第６号）として、①計算に関する
                    （会計等）
                             事務、②会計帳簿の作成に関する事務、③納税に関する事務及
                             び④その他上記①乃至③に準ずる業務又は付随する業務を行い
                             ます。
                             資産保管会社は、2005年９月20日付でＬＣＰとの間で資産保管
                             業務委託契約を締結しています。本合併に伴い、本投資法人は
                             同契約を承継しています。
                             上記資産保管業務委託契約に基づき、投信法上の資産保管会社
                             （投信法第208条）として、①本投資法人の保有する資産（投
                             信法第67条の規定に基づいて作成された本投資法人の規約に定
                             められた範囲内で、投信法第193条の規定に基づいて取得する
    三井住友信託銀行株式会社                資産保管会社
                             一切の資産を意味します。）に関して、それぞれの資産にかか
                             る権利行使をする際に必要とする当該資産にかかる権利を証す
                             る書類等（不動産の登記済権利証、信託受益権証書、契約書、
                             有価証券その他の証書、書類）その他の書類等の保管、②預金
                             口座の入出金の管理及び振替管理事務、③帳簿等の作成事務、
                             ④上記①乃至③に関して必要となる配送及び輸送事務、⑤本投
                             資法人の印鑑の保管事務並びに⑥その他上記①乃至⑤に準ずる
                             業務又は付随する業務を行います。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    名称                運営上の役割         関係業務の概要
                             投資主名簿等管理人は、2010年１月19日付で本投資法人との間
                             で投資主名簿等管理人委託契約を締結しています。投資主名簿
                             等管理人は、同契約に基づき、投信法上の一般事務受託者とし
                             て、①投資主名簿の作成、管理及び備置に関する事務、②投資
                             主名簿への記録及び投資口の質権の登録又はその抹消に関する
                             事務、③投資主等の氏名及び住所の登録に関する事務、④投資
                             主等の提出する届出の受理に関する事務、⑤投資主総会の招集
                             通知、決議通知及びこれらに付随する参考書類等の送付並びに
                             議決権行使書（又は委任状）の作成等に関する事務、⑥金銭の
                             分配（分配金）の計算及びその支払いのための手続に関する事
                             務、⑦分配金支払事務取扱銀行等における支払期間経過後の分
                             配金の確定及びその支払いに関する事務、⑧投資口に関する照
                             会応答及び諸証明書の発行に関する事務、⑨委託事務を処理す
                             るため使用した本投資法人に帰属する書類及び未達郵便物の整
                    投資主名簿等管理         理保管に関する事務、⑩募集投資口の発行に関する事務、⑪投
                    人／         資口の併合又は分割に関する事務、⑫投資主等の権利行使に関
    三井住友信託銀行株式会社
                             する請求その他の投資主からの申出の受付に関する事務（上記
                    特別口座管理機関
                             ①乃至⑪の事項に関連するものに限ります。）、⑬法令又は同
                             契約により本投資法人が必要とする投資口統計資料の作成に関
                             する事務、⑭その他振替機関との情報の授受に関する事務、⑮
                             行政手続における特定の個人を識別するための番号の利用等に
                             関する法律（平成25年法律第27号。以下「マイナンバー法」と
                             いいます。）に係る個人番号関係事務等並びに⑯上記①乃至⑮
                             に掲げる事項のほか、本投資法人及び投資主名簿等管理人が協
                             議のうえ定める事務を行います。
                             また、2008年11月18日付で特別口座の管理に関する契約をＬＣ
                             Ｐとの間で締結し、本合併に伴い、本投資法人は同契約を承継
                             しています。同契約に基づき、本合併前のＬＣＰの投資主に係
                             る特別口座に関して、振替口座簿の作成、管理及び備置に関す
                             る事務その他振替口座簿に関する事務等並びにマイナンバー法
                             に係る個人番号関係事務等を行います。
                             特別口座管理機関は、2011年８月31日付で特別口座の管理に関
                             する契約書を本投資法人との間で締結し、同契約に基づき、投
                             信法上の一般事務受託者として、本合併以前の本投資法人の投
    三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社                特別口座管理機関         資主に係る特別口座に関して、振替口座簿の作成、管理及び備
                             置に関する事務その他振替口座簿に関する事務等並びに加入者
                             等の個人番号等の収集及び登録並びに保管、利用及び廃棄又は
                             削除に関する事務を行います。
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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    名称                運営上の役割         関係業務の概要
                             本投資法人との間で、2018年５月18日付で第２回無担保投資法
                             人債（特定投資法人債間限定同順位特約付）（以下「第２回投
                             資法人債」といいます。）に係る財務代理契約、同年10月４日
                             付で第３回無担保投資法人債（特定投資法人債間限定同順位特
                             約付）（以下「第３回投資法人債」といいます。）に係る財務
                             代理契約、2019年10月18日付で第４回無担保投資法人債（特定
                             投資法人債間限定同順位特約付）（以下「第４回投資法人債」
                             といいます。）及び第５回無担保投資法人債（特定投資法人債
                             間限定同順位特約付）（以下「第５回投資法人債」といいま
                             す。）に係る財務代理契約、2020年３月６日付で第６回無担保
                             投資法人債（特定投資法人債間限定同順位特約付）（以下「第
                             ６回投資法人債」といいます。）に係る財務代理契約、2023年
                    一般事務受託者         ５月19日付で第７回無担保投資法人債（特定投資法人債間限定
    株式会社みずほ銀行                （投資法人債に係         同順位特約付）（以下「第７回投資法人債」といいます。）及
                    る財務代理等）         び第８回無担保投資法人債（特定投資法人債間限定同順位特約
                             付）（以下「第８回投資法人債」といいます。）に係る財務代
                             理契約、2023年９月14日付で第９回無担保投資法人債（特定投
                             資法人債間限定同順位特約付）（グリーンボンド）（以下「第
                             ９回投資法人債」といいます。）に係る財務代理契約をそれぞ
                             れ締結し、同契約に基づき、投信法上の一般事務受託者とし
                             て、第２回投資法人債、第３回投資法人債、第４回投資法人
                             債、第５回投資法人債、第６回投資法人債、第７回投資法人
                             債、第８回投資法人債及び第９回投資法人債に関して、①発行
                             代理人事務、②支払代理人事務、③投資法人債原簿の作成及び
                             備置きその他の投資法人債原簿に関する事務並びに④投資法人
                             債権者の権利行使に関する請求その他の投資法人債権者からの
                             申出の受付に関する事務等を行います。
                    本資産運用会社の         本資産運用会社の発行済株式の100％を直接保有する本資産運
    Fortress     CIM  Holdings     L.P.
                    親会社         用会社の親会社
                    Fortress       CIM
                    Holdings     L.P.の
    Fortress     CIM  Holdings     GP  LLC            Fortress     CIM  Holdings     L.P.のジェネラル・パートナー
                    ジェネラル・パー
                    トナー
                    Fortress       CIM
    Principal     Holdings     I LP              Fortress     CIM  Holdings     L.P.の100％親会社
                    Holdings     L.P.   の
                    親会社
                    Principal
    Foundation      Holdco    LP                Principal     Holdings     I LPの100％親会社
                    Holdings     I LPの
                    親会社
                    Foundation
    SB  Foundation      Holdings     LP             Foundation      Holdco    LPの100％親会社
                    Holdco    LPの親会
                    社
                    SB  　Foundation
    Foundation      Holdings     LP               SB  Foundation      Holdings     LPの100％親会社
                    Holdings     LPの親
                    会社
                    Foundation
                    Holdco　LP、SB
                    Foundation
                             Foundation      Holdco    LP、SB    Foundation      Holdings     LP及び
    SB  Foundation      Holdings     (GP)    Holdings     LP及び
                             Foundation      Holdings     LPのジェネラル・パートナー
    LLC                Foundation
                    Holdings     LP  の
                    ジェネラル・パー
                    トナー
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    名称                運営上の役割         関係業務の概要
                    Foundation
                             Foundation      Holdings     LPの100％親会社
    ソフトバンクグループ
                    Holdings     LPの親
                             本資産運用会社の発行済株式の100％を                  間接  保有する本資産運
    株式会社
                             用会社の    親会社
                    会社
    ｃ.  上記以外の本投資法人の主な関係者

    名称               運営上の役割               業務の概要
                                   フォートレス・インベストメント・グループ・
                                   ジャパン合同会社（以下「スポンサー・サポー
                                   ト会社」といいます。）は、2015年６月３日付
                                   で、本資産運用会社との間で「スポンサー・サ
                                   ポート契約」を締結しています。同契約は、①
                                   スポンサー・グループが開発又は運用する不動
                                   産等を売却しようとする場合に、本投資法人の
                                   投資基準に適合するとサポート会社において合
    フォートレス・インベストメ
                                   理的に判断するとき又はスポンサー・グループ
    ント・グループ・ジャパン合               スポンサー・サポート会社                以外の第三者から売却情報が提供されたとき
                                   に、サポート会社が、その完全な裁量により、
    同会社
                                   本資産運用会社に対し当該不動産等に関する情
                                   報を開示すること等を内容とする物件情報の提
                                   供、並びに、②人材確保に関する協力、各種ア
                                   ドバイザリー業務の提供及び不動産等の売買・
                                   賃貸マーケット等に関する情報交換等を内容と
                                   するものです。その詳細については、後記
                                   「２　投資方針　（１）投資方針　③成長戦略
                                   （イ）外部成長」をご参照ください。
     （４）【投資法人の機構】

      ａ. 投資法人の機構
        本投資法人の執行役員は１名以上、監督役員は２名以上とします。但し、監督役員の員数は、執行役員の員数
       に１を加えた数以上とします（規約第28条）。
        本書の日付現在、本投資法人の機関は、投資主により構成される投資主総会に加えて、執行役員１名、監督役
       員２名並びに執行役員及び監督役員を構成員とする役員会により構成されています。
       （イ）投資主総会
        Ⅰ．投信法又は規約により定められる本投資法人に関する一定の事項は、投資主により構成される投資主総会
         にて決定されます。投資主総会の決議は、原則として、投信法又は規約に別段の定めがある場合を除き、出
         席した投資主の議決権の過半数をもって行うものとします（規約第21条）が、規約の変更（投信法第93条の
         ２第２項第３号、第140条）等一定の重要事項については、発行済投資口の総口数の過半数に当たる投資口を
         有する投資主が出席し、その議決権の３分の２以上による決議（特別決議）を経なければなりません。但
         し、投資主が投資主総会に出席せず、かつ、議決権を行使しないときは、                                  執行役員又は監督役員の解任等の
         一定の議案を除き、          当該投資主はその投資主総会に提出された議案（複数の議案が提出された場合におい
         て、これらのうちに相反する趣旨の議案があるときは、当該議案のいずれをも除きます。）について賛成し
         たものとみなします（投信法第93条第１項、規約第25条）。本投資法人の資産運用の対象及び方針は、本投
         資法人の規約第３章に定められています。かかる規約中に定められた資産運用の対象及び方針を変更する場
         合を含め、規約の変更には、上記のとおり投資主総会の特別決議が必要です。
        Ⅱ．本投資法人の投資主総会は、法令に別段の定めがある場合のほか、役員会の決議に基づき執行役員が１名
         の場合は当該執行役員が、執行役員が２名以上の場合は役員会において予め定めた順序に従い執行役員の１
         名がこれを招集します（規約第18条）。投資主総会を招集するには、会日から２ヶ月前までに会日を公告
         し、会日から２週間前までに投資主に対して通知します（投信法第91条第１項、規約第19条）。
        Ⅲ．また、本投資法人は、本資産運用会社との間で資産運用委託契約を締結し、本投資法人の資産の運用に係
         る業務を委託しています。資産運用会社が資産運用委託契約を解約するためには本投資法人の同意を得なけ
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         ればならず、執行役員はかかる同意を与えるために原則として投資主総会の承認を得ることが必要です（投
         信法第205条）。また、本投資法人が資産運用委託契約を解約する場合にも原則として投資主総会の決議が必
         要 です（投信法第206条第１項）。
       （ロ）執行役員、監督役員及び役員会

        Ⅰ．執行役員は、本投資法人の業務を執行するとともに、本投資法人を代表して本投資法人の営業に関する一
         切の裁判上又は裁判外の行為を行う権限を有しています（投信法第109条第１項、第５項、会社法（平成17年
         法律第86号、その後の改正を含みます。以下「会社法」といいます。）第349条第４項）。但し、資産運用会
         社からの資産運用委託契約の解約への同意、投資主総会の招集、一般事務受託者への事務委託、資産運用委
         託契約又は資産保管委託契約の締結その他投信法に定められた一定の職務執行については、役員会の承認を
         得なければなりません（投信法第109条第２項）。監督役員は、執行役員の業務の執行を監督する権限を有し
         ています（投信法第111条第１項）。また、役員会は、一定の業務執行に関する前記の承認権限を有するほ
         か、投信法及び規約に定める権限並びに執行役員の職務執行を監督する権限を有しています（投信法第114条
         第１項）。
        Ⅱ．役員会の決議は、投信法又は規約に別段の定めがない限り、執行役員及び監督役員の過半数が出席の上、
         その過半数の議決によって行われます（投信法第115条第１項、会社法第369条第１項、規約第31条）。
        Ⅲ．投信法の規定（投信法第115条第１項、会社法第369条第２項）及び本投資法人の役員会規則において、決
         議について特別の利害関係を有する執行役員又は監督役員は決議に参加することができないこと及びその場
         合には当該執行役員又は監督役員の数は出席した執行役員及び監督役員の数に算入しないことが定められて
         います。
       （ハ）会計監査人

         本投資法人は、本書の日付現在、EY新日本有限責任監査法人を会計監査人に選任しています。会計監査人
        は、本投資法人の計算書類等の監査を行うとともに、執行役員の職務執行に関して不正の行為又は法令若しく
        は規約に違反する重大な事実があることを発見した場合における監督役員への報告その他法令で定める業務を
        行います（投信法第115条の２、第115条の３等）。
       （ニ）内部管理及び監督役員による監督の組織、人員及び手続

         本投資法人は、その役員会規程に基づき、役員会を３ヵ月に１回以上開催しています。本投資法人の役員会
        においては、執行役員及び監督役員が出席するほか、本資産運用会社が臨席の上、業務執行状況及び本資産運
        用会社による資産運用状況等について執行役員が報告を行い、必要に応じて本資産運用会社の役職員から資産
        運用状況の詳細等に関して報告が行われており、このような役員会を通じた内部管理体制がとられています。
        また、本書の日付現在、本投資法人の監督役員には、弁護士１名及び公認会計士１名が選任されており、各監
        督役員は、これまでの実務経験と見識に基づき、執行役員の職務執行につき様々な見地から監督を行っていま
        す。
       （ホ）内部管理、監督役員による監督及び会計監査人との相互連携

         各監督役員は、本投資法人の役員会において、執行役員から業務執行状況並びに本資産運用会社による資産
        運用状況、コンプライアンス及びリスクに関する事項について報告を受け、本資産運用会社に必要に応じてこ
        れらの事項につき報告を求めます。
         一方、会計監査人は、決算期毎に本投資法人の計算書類等の監査を行い、これらの承認を付議する役員会に
        先立ち、監査内容を執行役員に報告します。また、会計監査人は、その職務を行うに際して執行役員の職務の
        執行に関し不正の行為又は法令若しくは規約に違反する重大な事実があることを発見したときには、その事実
        を監督役員に報告する義務を負います。
       （ヘ）投資法人による関係法人に対する管理体制の整備の状況

         執行役員又は監督役員は、必要と認める場合には、本資産運用会社の役職員を役員会に同席させ、資産運用
        状況等について説明をさせることができます。本資産運用会社が、本資産運用会社の利害関係人等との不動産
        等の取得・売却・管理の委託及び賃貸を行う際には、当該取引の内容を記載した書面を本投資法人へ交付する
        ものとされ、利害関係人等との取引規則等の重要な規程類の改廃を行った場合には本投資法人の執行役員及び
        役員会への報告がなされます。投資主名簿等管理人、一般事務受託者及び資産保管会社においては、定期的に
        受託した業務の処理状況を書面にて執行役員に報告し、執行役員又は監督役員は、必要と認める場合には、そ
        の役職員を役員会に同席させ、業務執行等について説明をさせることができます。
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      ｂ. 投資法人の運用体制
        本投資法人は、その資産の運用を本資産運用会社に全て委託しています。本資産運用会社は、本投資法人との
       間の資産運用委託契約に基づき、本投資法人の資産の運用を行います。
       （イ）本資産運用会社の組織
         本資産運用会社であるコンソナント・インベストメント・マネジメント株式会社の組織体制は、以下のとお
        りです。
         本資産運用会社は、かかる組織体制において、本投資法人より委託を受けた資産運用業務を行います。本資
        産運用会社は、取締役会からの権限委譲を受けて規約に定める投資方針の具体化、資金調達及び分配政策、運
        用資産の取得及び売却並びに運用資産の管理方針を審議するための合議体として投資委員会を設置していま
        す。また、法令等遵守の統括責任者としてコンプライアンス・オフィサーを設置し、また、コンプライアン
        ス・オフィサーを委員長として法令等遵守にかかる基本的事項及び重要事項につき審議、決定するコンプライ
        アンス委員会を設置しています。資産運用業務は、運用部、企画部、財務部                                   及び業務管理部       の分掌によって実
        施されています。なお、本資産運用会社において新たな組織単位が必要となったときは、取締役会の承認に
        よってこれを設置します。
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       （ロ）本資産運用会社の各組織・機関の主な業務・権限は、以下のとおりです。
             組織名称                       各組織の業務の概略
         投資委員会            （１）本投資法人の資産の運用にかかる基本的な投資方針の策定及び変更
                     （２）本投資法人の資金調達及び分配政策にかかる基本的な方針の策定及び変更
                     （３）本投資法人の運用資産の取得又は売却及びその条件等の決定及び変更
                     （４）本投資法人の運用資産の管理にかかる基本的な方針の策定及び変更
                     （５）その他投資方針又は資産運用にかかる重要事項の決定及び変更
         コンプライアンス            （１）コンプライアンス・マニュアル及びコンプライアンス・プログラムの審
         委員会               議・承認と進捗状況の報告
                     （２）投資方針にかかる審議・承認
                     （３）運用資産の取得及び売却並びに管理にかかる審議・承認
                     （４）資金調達にかかる審議・承認
                     （５）スポンサー関係者取引（注１）にかかる審議・承認
                     （６）法令等遵守上不適切な行為に対する改善措置又は将来における防止措置等
                        の審議・決定
                     （７）その他運用にかかるスポンサー関係者との利害関係に関連する事項など必
                        要事項の審議・承認・報告等
         コンプライアンス・            （１）法令等遵守に関する基本方針の策定及び実施
                     （２）コンプライアンス・マニュアル及びコンプライアンス・プログラムの策定
         オフィサー
                        及び見直し
                     （３）コンプライアンス委員会に対して行う法令等の遵守状況に関する報告業務
                     （４）内部監査に関する計画の策定及び実施
                     （５）法令等遵守に関しての勧告及び報告の要求
                     （６）法令・市場ルール・社内規程等及び法令遵守体制に関する社内への啓蒙活
                        動
                     （７）内部者取引及びそれに類する情報の適切な管理及び指示
                     （８）事故・クレーム等に対する対応及び処理の統括に関する業務
                     （９）広告等の表示の審査に関する事項の統括
        （注１）スポンサー関係者（（ａ）投信法及び投資信託及び投資法人に関する法律施行令（平成12年政令第480号、その後の変更を
            含みます。以下「投信法施行令」といいます。）で定義される利害関係人等、（ｂ）本資産運用会社の株主全て及び
            （ｃ）上記（ｂ）に該当する者が運用の委託を受けている又は出資若しくは匿名組合出資を行っている特別目的会社を意
            味します。以下同じです。）との取引をいいます。
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             組織名称                       各組織の業務の概略
         運用部            （１）運用ガイドライン等の投資方針の策定・起案、及び実施状況のモニタリン
                        グ
                     （２）取得候補物件の選定及び調査による取得計画案の策定・起案、及び取得の
                        実行に関する業務
                     （３）運用資産の売却に関する業務案の策定・起案、及び管理・実行に関する業
                        務
                     （４）運用資産の収益・資本的支出等に関する予算の策定・起案、及び管理・実
                        行に関する業務
                     （５）運用資産の取得、運用、及び売却に係る契約の締結に関する業務
                     （６）不動産の管理・維持に関する業務
                     （７）不動産市場等の調査・分析
                     （８）資産運用実績の分析・評価
                     （９）投資委員会運営に伴う事務支援
                     （10）運用資産のＥＳＧ配慮の取組み推進に関する業務（企画部と共担）
         財務部            （１）本投資法人の損益計画案及び資金計画案の策定・変更
                     （２）本投資法人の資本政策及び財務戦略に関する業務
                     （３）本投資法人の金銭の分配に関する業務
                     （４）投資法人債の発行及び償還に関する業務
                     （５）投資法人借入金の借入及び返済に関する業務
                     （６）本投資法人の格付取得に関する業務
                     （７）経済状況及び市場動向の調査分析
                     （８）本投資法人の会計及び税務並びに資金管理に関する業務
                     （９）本投資法人の決算の分析及び評価に関する業務
         企画部            （１）本投資法人のＩＲ及びディスクロージャー並びに広報活動に関する業務
                     （２）投資口発行に関する業務（引受け証券会社対応を含む）
                     （３）本投資法人の投資主総会に関する業務（投資主総会後の登記関連業務を除
                        く）
                     （４）東京証券取引所への報告、相談等に関する業務
                     （５）ＥＳＧ配慮の取組み推進に関する業務（運用部と共担。ＥＳＧに係る規程
                        の策定及び変更並びに廃止に関する業務を含む）
                     （６）ＲＥＩＴ業界動向分析とそれに基づく提案
                     （７）本投資法人の投資主からの問合せ、苦情・クレームの受付、対応に関する
                        業務
         業務管理部            （１）本資産運用会社の人事・総務・システムに関する業務
                     （２）本資産運用会社の経理及び出納並びに予算に関する業務
                     （３）本資産運用会社の株主への対応及び株主総会・取締役会運営に関する業務
                     （４）本投資法人の役員会運営に関する業務及び投資主総会後の登記関連業務
                     （５）本資産運用会社及び本投資法人の経営計画策定に関する業務
                     （６）本資産運用会社及び本投資法人の規程の策定及び変更並びに廃止に関する
                        業務（ＥＳＧに関するものを除く）
                     （７）本資産運用会社及び本投資法人に関する官公署及び関係団体等への対応業
                        務（東京証券取引所への報告、相談等に関する業務を除く）
                     （８）コンプライアンス・オフィサー支援業務
                     （９）コンプライアンス委員会運営に伴う事務支援
                     （10）本資産運用会社及び本投資法人に関する問合せ、苦情・クレームの受付、
                        対応に関する業務（本投資法人の投資主からのものを除く）
                     （11）他の業務に属さない法務関連、各種契約関連業務、機密情報等の保管及び
                        管理に関する業務
         新投資法人準備室            （１）本資産運用会社が資産運用の受託を検討する、独立行政法人高齢・障害・
                        求職者雇用支援機構が保有していた雇用促進住宅等について大規模修繕等
                        を実施した賃貸住宅のポートフォリオを組入資産とする新規投資法人の組
                        成に向けた検討及び準備に関する業務
                     （２）前号に掲げる業務に付随する一切の業務
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       （ハ）委員会
         本資産運用会社には、本書の日付現在、投資委員会及びコンプライアンス委員会が設置されており、その概
        要は以下のとおりです。
        Ⅰ．投資委員会
         （ⅰ）構成員
          投資委員会は、代表取締役社長、                取締役会長、      運用部長、財務部長、企画部長               、業務管理部長       及びコンプ
         ライアンス・オフィサーで構成されます。但し、コンプライアンス・オフィサーは議決権を有しません。ま
         た、代表取締役社長が投資委員会の委員長となります。
         （ⅱ）審議方法等
          投資委員会は委員長の招集により原則として３ヶ月に１回開催されますが、その他必要に応じて随時開催
         されます。投資委員会の決定は、原則として対象となる議案について議決権を有する全ての委員の議決権の
         過半数の賛成により決せられます。但し、対象となる議案について特別の利害関係を有する委員は、決議に
         加わることができないものとします。
         （ⅲ）決定事項
          ａ．本投資法人の資産の運用にかかる基本的な投資方針の策定及び変更
          ｂ．本投資法人の資金調達及び配当政策にかかる基本的な方針の策定及び変更（但し、新投資口又は投資
            法人債（短期投資法人債を含みます。）の発行について意思決定する場合を除き、上記業務運営体制
            に従い事前に承認されたスポンサー関係者関連取引を含む年度資金調達計画に従った借入れについて
            は、財務部長のみの決裁で行うことができるものとします。）
          ｃ．本投資法人の運用資産の取得又は売却及びその条件等の決定及び変更
          ｄ．本投資法人の運用資産の管理にかかる基本的な方針の策定及び変更（但し、本投資法人又は本投資法
            人の保有する信託受益権にかかる受託者が新たなプロパティ・マネジメント契約、ビルマネジメント
            契約又は大規模修繕にかかる請負契約等その他重要な契約の締結について意思決定する場合を除き、
            上記業務運営体制に従い事前に承認されたスポンサー関係者関連取引を含む年度管理計画に従った運
            用資産の管理については、運用部長のみの決裁で行うことができるものとします。）
          ｅ．その他投資方針又は資産運用にかかる重要事項
        Ⅱ．コンプライアンス委員会
         （ⅰ）構成員
          コンプライアンス委員会は、コンプライアンス・オフィサー、代表取締役社長、常勤取締役、企画部長                                                、
         業務管理部長      及び外部の専門家で構成されます。コンプライアンス・オフィサーは、必要に応じ、指名によ
         り委員以外の役職員をコンプライアンス委員会に参加させることができることとしますが、かかる場合、当
         該役職員は議決権を有さないものとします。外部の専門家とは、弁護士、公認会計士、不動産鑑定士等の公
         的資格を持った者をいい、コンプライアンス委員会の開催には、最低１名以上の外部の専門家の参加を必要
         とするものとします。また、コンプライアンス・オフィサーがコンプライアンス委員会の委員長となりま
         す。
         （ⅱ）審議方法等
          コンプライアンス委員会は委員長の招集により原則として３ヶ月に１回開催されますが、その他必要に応
         じて随時開催されます。コンプライアンス委員会の決定は、コンプライアンス・オフィサー及び外部の専門
         家が賛成し、かつ、対象となる議案について議決権を有する全ての委員の議決権の過半数の賛成により決せ
         られます。なお、コンプライアンス委員は１人につき１個の議決権を有するものとします。但し、対象とな
         る議案について特別の利害関係を有する委員は、決議に加わることができないものとします。
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         （ⅲ）決定事項
          ａ．コンプライアンス・マニュアル及びコンプライアンス・プログラムの審議・承認と進捗状況の報告
          ｂ．投資方針にかかる審議・承認
          ｃ．運用資産の取得及び売却並びに管理にかかる審議・承認（但し、本投資法人又は本投資法人の保有す
            る信託受益権にかかる受託者が新たなプロパティ・マネジメント契約、ビルマネジメント契約又は大
            規模修繕にかかる請負契約等その他重要な契約の締結について意思決定する場合を除き、上記業務運
            営体制に従い事前に承認されたスポンサー関係者関連取引を含む年度管理計画に従った運用資産の管
            理については、運用部長のみの決裁で行うことができるものとします。）
          ｄ．資金調達にかかる審議・承認（但し、新投資口又は投資法人債（短期投資法人債を含みます。）の発
            行について意思決定する場合を除き、上記業務運営体制に従い事前に承認されたスポンサー関係者関
            連取引を含む年度資金調達計画に従った借入れについては、財務部長のみの決裁で行うことができる
            ものとします。）
          ｅ．スポンサー関係者との取引にかかる審議・承認
          ｆ．法令等遵守上不適切な行為に対する改善措置又は将来における防止措置等の審議・決定
          ｇ．その他運用にかかる利害関係人等の特定など必要事項の審議・承認・報告等
       （ニ）コンプライアンス・オフィサー

        Ⅰ．選任方法
         コンプライアンス・オフィサーの選任及び解任については、非常勤取締役を含む取締役全員の同意による取
        締役会決議によりなされるものとします。下記に記載のコンプライアンス・オフィサーの職責の重大性に鑑
        み、本資産運用会社におけるコンプライアンス・オフィサーは、コンプライアンス業務を専任に取り扱うもの
        とします。また、コンプライアンス・オフィサーには、法令・規範の遵守のための十分な審査・監督能力を有
        する人材を選任します。
        Ⅱ．業務
         コンプライアンス・オフィサーは、本資産運用会社における法令等遵守の統括責任者として、社内のコンプ
        ライアンス体制を確立するとともに、法令その他のルールを遵守する社内の規範意識を高めることに努めるも
        のとします。このため、コンプライアンス・オフィサーは、コンプライアンス委員会を通じてコンプライアン
        ス・マニュアル及びコンプライアンス・プログラムを制定するとともに、本資産運用会社による投資法人のた
        めの資産運用における業務執行が、法令等に基づいていることを常に監視し、日常の業務執行においても法令
        等遵守状況の監視監督を行います。コンプライアンス・オフィサーは、コンプライアンス委員会に対し、原則
        として前回のコンプライアンス委員会開催時以降の法令等の遵守状況に関する報告を行うものとします。
      ｃ．投資運用の意思決定機構

        Ａ．投資方針（運用ガイドライン、資産管理計画及び資産の運用にかかるその他の計画）の決定プロセス
          本資産運用会社は、本投資法人の規約に従って、本投資法人のために行う資産の運用についての基本的な
         投資方針等を規定する運用ガイドライン、資産管理計画書及び資産の運用にかかるその他の計画を作成しま
         す。かかる運用ガイドライン等に基づく投資方針の決定については、本資産運用会社の運用部により原案が
         起案され、コンプライアンス委員会での審議・承認の後、本資産運用会社の投資委員会において内容を審
         議・決定し、その後、本資産運用会社の取締役会において最終的に審議の上決定されます。また、スポン
         サー関係者との取引制限に関する場合には、取締役会決議を経て最終的に本投資法人の役員会における承認
         が必要となります。
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          投資法人の資産の運用にかかる投資方針の決定手続の具体的な流れ及びその詳細は以下のとおりです。
         （ⅰ）運用部による起案








           まず、運用部が、部内での詳細な検討を経た後に、運用ガイドライン等の投資方針案を起案し、運用部
          長が当該投資方針案をそれに付随関連する資料とともにコンプライアンス委員会に提出します。
         （ⅱ）コンプライアンス委員会による審議及び決定
           運用部により起案された投資方針案をそれに付随関連する資料とともに提出を受けたコンプライアンス
          委員会は、当該投資方針案に関する法令等（法律、政省府令、地方公共団体の定める条例、その他の命
          令、一般社団法人投資信託協会の諸規則、本資産運用会社と資産運用委託契約を締結する投資法人が上場
          する金融商品取引所の諸規則、本資産運用会社と資産運用委託契約を締結する投資法人の規約、本資産運
          用会社の定款及びその他の社内諸規程並びにこれらに基づき本資産運用会社が締結した諸契約（資産運用
          委託契約を含みます。）等を総称したものをいいます。以下同じです。）の遵守（役職員が法令等の趣旨
          及び内容を正確に理解し、これらを遵守し、誠実かつ公正な企業活動を遂行することをいいます。以下同
          じです。）上の問題の有無を審議します。コンプライアンス委員会は、当該投資方針案に法令等遵守上の
          問題がないと判断した場合には、当該投資方針案を承認する決定を行います。
           コンプライアンス・オフィサーは、上記の決定を受けた投資方針案については、かかる決定がなされた
          旨を運用部長に伝達します。運用部長は、当該投資方針案を投資委員会に議案として提案するとともに、
          当該投資方針案に関する資料を提出します。
           これに対して、コンプライアンス委員会が当該投資方針案について法令等遵守上の問題が存在すると判
          断した場合には、コンプライアンス委員会は運用部長に対して当該投資方針案の中止又は内容の変更を命
          じます。中止の命令を受けた投資方針案については、運用部長はこれを投資委員会に提出することができ
          ず、内容の変更の命令を受けた投資方針案については、運用部担当者による内容の変更後に再度、運用部
          長がコンプライアンス委員会に提出し、コンプライアンス委員会による法令等遵守上の問題の有無に関す
          る審議を受け、その承認を得た後でなければ、運用部長がこれを投資委員会に議案として提出することは
          できないものとします。
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         （ⅲ）投資委員会による審議及び決定
           投資委員会は、コンプライアンス委員会の決定を経て運用部長から提出された投資方針案について、本
          投資法人の規約との整合性、不動産市場の動向、金融市場の動向、その他一般的な経済動向等の、投資法
          人の資産運用における投資戦略等の観点から、投資方針案の内容を検討し、投資方針案の採否につき決定
          します。投資委員会の承認が得られない場合は、投資委員会は運用部長に問題点等を指摘し、投資方針案
          の修正及びコンプライアンス委員会への再提出又は廃案等の指示を出します。投資委員会の承認が得られ
          た投資方針案については、投資委員会の委員長が、当該投資方針案を取締役会に議案として付議するとと
          もに、当該投資方針案に関する資料を取締役会に提出します。
         （ⅳ）取締役会による審議及び決議
           取締役会は、投資委員会の委員長から付議された投資方針案について、不動産市場の動向、本投資法人
          の投資戦略及び法令・諸規則の遵守状況等を総合的に勘案し、当該投資方針案を承認するか否かを決議し
          ます。取締役会での承認が得られない場合、取締役会は投資委員会に問題点等を指摘し、当該投資方針案
          の修正及び再提出又は廃案等の指示を出します。再提出の場合は、再度コンプライアンス委員会及び投資
          委員会の決定を経て、取締役会に対して付議されることが必要となります。スポンサー関係者との取引制
          限に関する投資方針の場合を除き、取締役会の承認が得られたことをもって、当該投資方針案が本資産運
          用会社の投資方針となります。
         （ⅴ）投資法人役員会による審議及び承認
           スポンサー関係者との取引制限に関する投資方針の策定又は改定の場合には、代表取締役社長は、取締
          役会の決議の後に当該投資方針案を本投資法人の役員会の審議に付議し、役員会は、当該投資方針案を承
          認するか否かを決議します。役員会での承認が得られない場合、役員会は取締役会に問題点等を指摘し、
          当該投資方針案の修正及び再提出又は廃案等の指示を出します。再提出の場合、再び上記と同様にコンプ
          ライアンス委員会、投資委員会及び取締役会において審議及び決定をした上で本投資法人の役員会に対し
          て付議されることが必要となります。役員会の承認が得られたことをもって、当該投資方針案が本資産運
          用会社の投資方針となります。
        Ｂ．個別物件取得の決定プロセス

          運用資産の取得に関する具体的な決定手続きの流れ及びその詳細は以下のとおりです。
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         （ⅰ）運用部による取得候補の運用資産の選定、取得計画案の起案
           運用部は、取得候補の運用資産を選定し、当該運用資産に関する詳細な物件デュー・ディリジェンス
          （鑑定価格調査、建物診断調査、地震リスク調査、法務調査等）を行い、その結果を踏まえた運用資産の
          取得計画案を策定し、運用部長が当該取得計画案をコンプライアンス委員会に提出します。
         （ⅱ）コンプライアンス委員会による審議及び決定
           コンプライアンス委員会は、運用部長から提出された当該取得計画案における法令等遵守上の問題の有
          無を審議します。コンプライアンス委員会は、当該取得計画案に法令等遵守上の問題がないと判断した場
          合には、当該取得計画案を承認する決定を行います。上記の決定を受けた取得計画案については、コンプ
          ライアンス・オフィサーは、かかる決定がなされた旨を運用部長に伝達し、運用部長は、当該取得計画案
          を投資委員会に議案として提案するとともに、当該取得計画案に関する資料を提出します。
           コンプライアンス委員会が当該取得計画案について法令等遵守上の問題が存在すると判断した場合に
          は、運用部長に対して当該取得計画案の中止又は内容の変更を命じます。中止の命令を受けた取得計画案
          については、運用部長はこれを投資委員会に提出することができず、内容の変更の命令を受けた取得計画
          案については、運用部担当者による内容の変更後に再度、運用部長がコンプライアンス委員会に提出し、
          コンプライアンス委員会による法令等遵守上の問題の有無に関する審議を受け、その承認を得た後でなけ
          れば、運用部長は、投資委員会に当該取得計画案を提出することができないものとします。
         （ⅲ）投資委員会による審議及び決定
           投資委員会では、運用部長から提出された当該取得計画案及び取得候補の運用資産が本投資法人の投資
          方針に適合していることを確認するとともに、デュー・ディリジェンスの結果を踏まえた適正な取得価格
          の審議を行い、当該運用資産に関する取得の実行及び取得価格の承認を含めた決定を行います。投資委員
          会は、当該取得計画案の修正及び再提出又は廃案等を運用部長に指示することができます。再提出の場
          合、再びコンプライアンス委員会の審議及び決定を経て投資委員会で審議されることが必要となります。
          投資委員会の承認が得られた場合は、投資委員会の委員長が、当該取得計画案を取締役会に議案として付
          議するとともに、当該取得計画案に関する資料を取締役会に提出します。
           取得価格の決定については、当該運用資産の売主がスポンサー関係者である場合には、鑑定評価額を取
          得価格（消費税及び固定資産税の精算金等を除きます。）の上限とします。
         （ⅳ）取締役会による審議及び決議
           取締役会は、投資委員会の委員長により付議された取得計画案を承認するか否かを決議します。取締役
          会が当該取得計画案の承認を決議しない場合、取締役会は、当該取得計画案の修正及び再提出又は廃案等
          を投資委員会に指示することができます。再提出の場合、再びコンプライアンス委員会及び投資委員会に
          おいて審議及び決定をした上で取締役会に対して付議されることが必要となります。スポンサー関係者か
          ら物件を取得する場合を除き、取締役会の承認が得られたことをもって、当該取得計画案が本資産運用会
          社の取得計画となります。
         （ⅴ）投資法人役員会による審議及び承認
           スポンサー関係者から物件を取得する場合には、代表取締役社長は、取締役会の決議の後に当該取得計
          画案を本投資法人の役員会の審議に付議し、役員会が当該取得計画案を承認するか否かを決議します。役
          員会での承認が得られない場合、役員会は本資産運用会社の取締役会に問題点等を指摘し、当該取得計画
          案の修正及び再提出又は廃案等の指示を出します。再提出の場合、再び上記と同様にコンプライアンス委
          員会、投資委員会及び取締役会において審議及び決定をした上で本投資法人の役員会に対して付議される
          ことが必要となります。役員会の承認が得られたことをもって、当該取得計画案が本資産運用会社の取得
          計画となります。
         （ⅵ）取得計画の実行
           当該取得計画案が取締役会において承認された場合（スポンサー関係者から物件を取得するケースにお
          いては、本投資法人の役員会の承認を得た場合）、当該運用資産の取得にかかる取締役会（又は役員会）
          の決議内容に従って、運用部は、当該運用資産の取得業務を行います。
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        Ｃ．運用資産の売却及び運営管理並びに資金調達の決定プロセス
          運用資産の売却及び運営管理に関する業務についても、運用資産の取得と同様の決定手続で実行されま
         す。但し、売却価格の決定については、当該運用資産の買主がスポンサー関係者である場合には、鑑定評価
         額を売却価格（消費税及び固定資産税の精算金等を除きます。）の下限とします。また、運営管理に関して
         は、本投資法人又は本投資法人の保有する信託受益権にかかる受託者が新たなプロパティ・マネジメント契
         約、ビルマネジメント契約又は大規模修繕にかかる請負契約等その他重要な契約の締結について意思決定す
         る場合を除き、運用資産の取得と同様の手続に従い事前に承認されたスポンサー関係者関連取引を含む年度
         管理計画に従った運用資産の管理については、運用部長のみの決裁で行います。
          運用資産取得のための資金調達については、その計画案が財務部において起案されますが、それ以外の決
         定手続については、運用資産の取得の場合と同様です。但し、新投資口又は投資法人債の発行について意思
         決定する場合を除き、上記手続に従い事前に承認されたスポンサー関係者関連取引を含む年度資金調達計画
         に従った借入れについては、財務部長のみの決裁で行います。
      ｄ．コンプライアンス体制

        Ａ．体制
          本資産運用会社は、本資産運用会社の遂行する本投資法人の資産運用業務が本投資法人の投資主の資金を
         運用する行為であるという重要性を理解し、適正な運用体制を構築するため、コンプライアンス規程等の社
         内規程を整備するとともに、法令等遵守の統括責任者としてコンプライアンス・オフィサーを設置し、他の
         部署に対する社内牽制機能の実効性を確保します。コンプライアンス・オフィサーの選任及び解任について
         は、非常勤取締役を含む取締役全員の同意による取締役会決議によりなされるものとします。
          コンプライアンス・オフィサーは、本資産運用会社における法令等遵守の統括責任者として、社内規程体
         系の整備を含むコンプライアンス体制を確立するとともに、法令その他のルールを遵守する社内の規範意識
         を高めることに努めるものとします。また、本資産運用会社による投資法人のための資産運用における業務
         執行が、法令等に基づいていることを常に監視し、日常の業務執行においても法令等遵守状況の監視監督を
         行います。
          また、コンプライアンス・オフィサーを委員長として法令等遵守にかかる基本的事項及び重要事項につき
         審議、決定するためのコンプライアンス委員会を設置しています（詳細は前記「ｂ．投資法人の運用体制」
         のとおり。）。
          コンプライアンス・オフィサーは、コンプライアンス委員会に対し、原則として前回のコンプライアンス
         委員会開催時以降の法令等の遵守状況に関する報告を行うものとします。
          運用の意思決定に係るコンプライアンス・オフィサー及びコンプライアンス委員会の役割は極めて重要で
         あり、個別物件の取得及び売却並びに管理に係る審議・承認の他、投資方針においても、コンプライアンス
         委員会の審議・承認が不可欠となり、コンプライアンス委員会の承認を受けない限り投資委員会、取締役
         会、投資法人の役員会にそれぞれ審議を進めることができない体制となっており、社内牽制機能の実効性を
         確保しています。
        Ｂ．社内規程体系

          法令等遵守の実現を目的として、本資産運用会社は、法令等遵守にかかる基本方針及び法令等遵守体制の
         整備にかかる基本的な社内規程であるコンプライアンス規程を定めており、また、法令等遵守を実現させる
         ための具体的な手引書としてのコンプライアンス・マニュアル及び具体的な実践計画としてのコンプライア
         ンス・プログラムを、コンプライアンス・オフィサーが起案し、コンプライアンス委員会の承認を経た後、
         取締役会の承認を経て制定します。
        Ｃ．投資判断における法令等遵守

          前記「ｃ．投資運用の意思決定機構」に記載のとおり、投資方針の決定、個別物件の取得・売却の決定プ
         ロセス、運営管理及び資金調達の決定プロセス等の重要な意思決定手続において、コンプライアンス・オ
         フィサー及びコンプライアンス委員会が関与して、法令等遵守上の問題の有無の確認をします。法令等遵守
         上の問題が確認された場合には当該問題の指摘がなされ、当該投資方針案や個別物件の取得・売却案等につ
         いて、中止又は内容の変更が求められます。
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        Ｄ．内部監査主体・実施等
          本資産運用会社の業務が法令、社内規定等に従って、適正かつ効率的に遂行されているか否かを検証し、
         その結果を本資産運用会社の代表取締役社長及び取締役会に報告するとともに、監査対象組織に対して必要
         な改善勧告・改善指導を行い、それをもって業務の改善及び経営の健全性を測ることを目的に行います。
         （ⅰ）主体
          本資産運用会社における内部監査は、コンプライアンス・オフィサーが担当し、コンプライアンス・オ
         フィサーが内部監査責任者となります。但し、コンプライアンス・オフィサーに対する内部監査は                                              代表取締
         役社長   が行います（以下、コンプライアンス・オフィサー（コンプライアンス・オフィサーに対する内部監
         査に関しては      代表取締役社長       ）を「内部監査部門」といいます。）。
          内部監査部門は、監査対象部門から独立し、また監査役及び監査法人（公認会計士）と連携して内部監査
         を進めることができます。
          本資産運用会社は、内部監査が適切に行われることの重要性を認識し、内部監査の実施に必要十分な経営
         資源を配分するものとします。
          内部監査部門は、本資産運用会社の職員の中から臨時監査員を任命し、代表取締役社長の承認を得た上
         で、当該臨時監査員により内部監査の補助を行わせることができ、また、必要があると認められる場合に
         は、代表取締役社長の承認を得た上で、内部監査の一部を社外の第三者に委託することができます。                                               コンプ
         ライアンス・オフィサーに対する内部監査について、内部監査部門である代表取締役社長は、業務管理部の
         職員の中から臨時監査員を任命し、当該内部監査の補助を行わせることができます。また、必要があると認
         められる場合は、当該内部監査の一部を社外の第三者に委託することができます。
         但し、臨時監査員及び内部監査の委託先による監査結果に依拠するかの最終的な判断は内部監査部門が行う
         ものとします。
          内部監査は、原則として１年に１回の割合で本資産運用会社の全ての組織を対象として実施するものと
         し、時期・項目・方法は、内部監査部門が策定し、代表取締役社長及び取締役会の承認を得た内部監査計画
         に基づきます。内部監査は、原則としてあらかじめ監査対象組織に通知の上行うものとしますが、必要があ
         る場合は、予告なしに行うことができるものとします。
         （ⅱ）内部監査の内容
           内部監査の内容は以下のとおりとします。
          ａ．監査対象組織の業務及び運営の法令及び社内規程等の遵守状況（個人情報管理監査を含みます。）
          ｂ．不正又は過失によるミス等の発見及びそれらの未然防止の状況
          ｃ．内部監査等により認識した課題の再発防止策の定着状況
          ｄ．内部監査態勢（コンプライアンス態勢及びリスク管理態勢を含みます。）の適切性・有効性の確保状
            況
          ｅ．その他必要な事項
         （ⅲ）内部監査の結果に基づく監査報告及び改善勧告等
          ａ．内部監査部門は、内部監査実施後、遅滞なく内部監査の結果を取り纏めた内部監査報告書を作成し、
            これを監査対象組織に通知するとともに、代表取締役社長及び取締役会（内部監査部門が代表取締役
            の場合には、取締役会）に報告し、併せてコンプライアンス委員会にも報告するものとします。
          ｂ．コンプライアンス・オフィサーは、内部監査において、事故又は不正・不祥事の疑いがある事象を発
            見した時には、速やかにその概要を代表取締役社長に報告するものとします。
          ｃ．内部監査部門は、内部監査の結果、改善すべき事項がある場合は、その内容を内部監査報告書に記載
            し、監査対象組織に対し、改善勧告及び改善指導を行うことができるものとします。
           d．改善勧告及び改善指導を受けた監査対象組織は、内部監査部門が定める期限までに内部監査部門あて
            に改善計画及び改善状況を報告しなければならず、内部監査部門は、当該報告を取り纏めの上、その
            結果を代表取締役社長及び取締役会（内部監査部門が代表取締役の場合には、取締役会）に報告する
            ものとします。
      ｅ．投資運用に関するリスク管理体制の整備の状況

        後記「３　投資リスク　（２）投資リスクに対する管理体制」をご参照ください。
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     （５）【投資法人の出資総額】
       本書の日付現在の本投資法人の出資総額、発行可能投資口総口数及び発行済投資口の総口数は以下のとおりで
      す。
                出資総額                  270,101    百万円
             発行可能投資口総口数                      10,000,000口

             発行済投資口の総口数                      6,737,121口

       最近５年間における発行済投資口の総口数及び出資総額の増減は、以下のとおりです。

                   発行済投資口の総口数(口)                      出資総額（円）
        年月日                                                備考
                   増減          残高          増減          残高
      2018年12月28日              △81,341         5,666,840              -   211,092,540,314        （注１）
      2019年７月18日               409,524         6,076,364       23,317,887,036         234,410,427,350        （注２）
      2019年８月15日               20,476        6,096,840        1,165,882,964         235,576,310,314        （注３）
      2019年８月22日                  -      6,096,840         125,201,855        235,701,512,169        （注４）
      2023年７月31日               609,792         6,706,632       32,761,684,992         268,463,197,161        （注５）
      2023年８月28日               30,489        6,737,121        1,638,052,014         270,101,249,175        （注６）
     （注１）   2018年12月13日から2018年12月18日にかけて、証券会社との自己投資口取得に係る取引一任契約に基づく東京証券取引所における市
        場買付けにより、自己投資口の取得を行いました。取得した自己投資口については、2018年12月25日に開催された本投資法人役員会
        における決議に基づき、その全てを2018年12月28日に消却しました。また、自己投資口取得に係る取得資金については出資剰余金か
        ら控除した結果、出資総額に変更はございません。
     （注２）１口当たり発行価格58,898円（引受価額56,939円）にて、特定資産の取得資金の一部に充当することを目的として公募新投資口の発
        行を行いました。
     （注３）１口当たり発行価額56,939円にて、特定資産の取得資金の一部に充当することを目的として、第三者割当増資による新投資口の発行
        を行いました。
     （注４）2019年８月22日開催の本投資法人役員会において、一時差異等調整引当額の戻入れを決議し、出資総額への組入れを行いました。
     （注５）１口当たり発行価格55,566円（引受価額53,726円）にて、特定資産の取得資金の一部に充当することを目的として公募新投資口の発
        行を行いました。
     （注６）１口当たり発行価額53,726円にて、                 特定資産   の取得資金の一部に充当することを目的として、第三者割当増資による新投資口の発行
        を行いました。
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     （６）【主要な投資主の状況】
       2023年６月30日現在の本投資法人の主要な投資主は以下のとおりです。
                                                  発行済投資口の総
                                                  口数に対する所有
                                          所有投資口数
          氏名又は名称                     住　所                   投資口数の割合
                                            (口)
                                                    （％）
                                                    （注１）
    日本マスタートラスト信託銀行株式会
                       東京都港区浜松町２丁目11番３号                     1,263,502           20.72
    社（信託口）
    株式会社日本カストディ銀行（信託
                       東京都中央区晴海１丁目８－12                     1,003,175           16.45
    口）
    野村信託銀行株式会社（投信口）                   東京都千代田区大手町２丁目２－２                      310,170           5.08
    DEUTSCHE     BANK   AG,  SINGAPORE     A/C    ONE  RAFFLES    QUAY,   16TH   FLOOR,    SOUTH
                                             194,859           3.19
    CLIENTS    (TREATY)     4600601          TOWER,    SINGAPORE     048583
                       ONE  LINCOLN    STREET,    BOSTON    MA  USA
    SSBTC   CLIENT    OMNIBUS    ACCOUNT
                                             148,513           2.43
                       02111
                       PLUMTREE     COURT,    25  SHOE   LANE,   LONDON
    GOLDMAN    SACHS   INTERNATIONAL
                                             130,768           2.14
                       EC4A   4AU,   U.K.
                       CORPORATION      TRUST   CENTER    1209   ORANGE
    FJODF   GP  INV  HOLDINGS     LLC  （注２）
                                             115,931           1.90
                       STREET    WILMINGTON,      DE  19801   U.S.A
    STATE   STREET    BANK   WEST   CLIENT    -   1776   HERITAGE     DRIVE,    NORTH   QUINCY,
                                             96,538          1.58
    TREATY    505234               MA  02171,    U.S.A.
    STATE   STREET    BANK   AND  TRUST       P.O.   BOX  351  BOSTON    MASSACHUSETTS
                                             94,427          1.54
    COMPANY    505103               02101   U.S.A.
    STICHTING     PENSIOENFONDS       ZORG   EN
                       UTRECHTSEWEG       91  ZEIST   NL  3702   AA
                                             90,867          1.49
    WELZIJN
                      合計                      3,448,750           56.56
     （注１）    発行済投資口の総口数に対する所有投資口数の割合は、小数点以下第３位を切り捨てて記載しています。
     （注２）    スポンサー    の関係法人    による保有分の一部です。スポンサー               の関係法人    は当該持分の他、他の口座で保有する7,314口を合わせた
         計123,245口を有しており、2023年６月30日時点において発行済投資口の総口数の2.0％に相当します。
     （参考）

       所有者区分別の投資主数及び投資口数は、以下のとおりです。
                 投資主数（人）                    投資口数（口）
         区分
                           投資主比率（％）                    投資口比率（％）
    個人・その他                   24,973          96.68         474,972            7.79

    金融機関
                         68         0.26       2,888,891            47.38
    （証券会社を含む）
    その他国内法人                     324         1.25         76,576           1.25
    外国個人・外国法人                     464         1.79       2,656,401            43.57

         合計              25,829          100.00        6,096,840            100.00

     （注１）    比率は、小数点以下第３位を切り捨てて記載しています。
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    ２【投資方針】
     （１）【投資方針】
      ①　基本方針
        本投資法人は、資産を主として不動産等資産に対する投資として運用することを目的として、中長期的な観点
       から、本投資法人に属する資産の着実な成長と安定した収益の確保を目指して運用を行います。本資産運用会社
       は、規約及び本投資法人との資産運用委託契約に基づき、規約に定める基本方針を踏まえ、本資産運用会社の社
       内規程として運用ガイドラインを制定し、本投資法人の運用資産にかかる運用及び管理の方針を、以下のとおり
       定めています。運用ガイドラインは、「収益性」及び「安定性」の追求を考慮し、また、不動産市場のほか、金
       融市場、資本市場及び一般的経済情勢の現況及び推移等を総合的に考慮して定められた社内規程であり、今後こ
       れらの状況の変化に即して、規約及び本投資法人との資産運用委託契約の規定を踏まえつつ、本資産運用会社の
       判断により機動的に改定を行うこととします。
      ②　ポートフォリオ構築方針

        本資産運用会社は、本投資法人の資産運用において、刻々と変化する国内外の不動産市場動向、地域経済動
       向、金融情勢、資本市場動向及び税制・法規制の変化並びに本投資法人の財務内容、さらには必要に応じてテナ
       ントの信用力及び賃貸借契約の内容等を十分に考慮し、かつ、各種のリスク軽減を図りながら、以下の方針によ
       り上記基本方針の実現のために最適なポートフォリオの構築を目指します。本資産運用会社は、本投資法人の資
       産運用において、日本国内での投資を中心に据えつつ、海外への投資も行います。
       　海外不動産投資については、地理的な分散投資による収益安定性（本投資法人のポートフォリオ全体の季節的
       な収益変動性の緩和を含みます。）が期待されること、地域や対象物件のクオリティ等によっては高い収益性が
       期待できることから、安定的な需要が見込まれる先進国・地域に所在する海外のホテルについて厳選して投資を
       検討します。なお、海外不動産投資に関しては、当該物件が所在する国・地域の情報を的確に入手し、政治動
       向、人口動態、経済成長等マクロ的な観点を踏まえ、当該国の不動産市場動向、法制度、会計、税制、取引慣行
       等を含む所在地域の市場を総合的に分析するとともに、投資スキームの妥当性並びに法務・会計・税務等に関す
       るリスクや投資及び収益還元に関連する為替リスク・カントリーリスク等も総合的に勘案し、慎重に投資判断を
       行います。
       （イ）投資対象の選定方針

         主としてホテル又は住居が本体又は裏付けとなっている不動産等及び不動産対応証券（以下「コアアセッ
        ト」といい、不動産等及び不動産対応証券を総称して以下「不動産関連資産」といいます。）に対して投資し
        ます。また、ホテル又は住居以外の用に供される不動産が本体又は裏付けとなっている不動産関連資産（以下
        「サブアセット」といいます。）に対しても分散投資を行うものとします。サブアセットとは、コアアセット
        であるホテル及び住居を補完するものとして、オフィスビル、商業施設、高齢者向け居住施設又は宿泊施設等
        のうち、有料老人ホーム及びサービス付き高齢者向け住宅のいずれかに該当する施設（以下併せて「シニア物
        件」といいます。）、時間貸し駐車場その他の用に供される不動産が本体又は裏付けとなっている不動産関連
        資産をいいます。
         本投資法人は、上記のとおりホテル及び住居をコアアセットとしてこれらに重点的に投資しつつ、サブア
        セットにも分散投資を行うことにより、ポートフォリオの拡大を図りながらそれぞれの用途特性に基づくリス
        クの分散を追求したポートフォリオ（総合型ポートフォリオ）を構築することを目指します（用途別投資比率
        については、後記「（ロ）用途別分散投資　Ｄ．用途別投資比率」に規定します。）。
        　但し、海外については、当面の間、ホテルのみに投資します。
         上記投資対象を図で表したものは以下のとおりです。 

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        （注１）海外については、当面の間、ホテルのみとします。





        　また、本投資法人は、幅広い地域に対して分散投資することにより地域的なリスク分散による安定的な資産

        運用を目指します。本投資法人は、上記のとおり用途別分散投資及び地域的分散投資によるリスク分散を通じ
        て、中長期的な観点から着実な運用資産の成長と安定した収益の確保を目指すという本投資法人の資産運用の
        基本方針の実現を図るものとします。
       （ロ）用途別分散投資

        Ａ．コアアセット（ホテル）
          ホテルは、各テナントとの賃貸借契約又は運営委託契約の期間が長期にわたる傾向にあり、特にホテルの
         オペレーターの運営能力や賃料負担力に影響を受けるという特色があります。国内においては、①利益率が
         相対的に高く、宿泊需要の増大による収益の成長が見込める宿泊特化型のホテル、②宿泊・料飲・物販等、
         多様な収益源を有することでホテル収益全体の安定的な成長が見込めるフルサービス型ホテル・リゾートタ
         イプホテルを中心に投資する方針です。なお、宿泊特化型ホテルとは、客室収入をより重視し、食事、宴
         会、スパ又はジム施設等については限定的なサービスの提供に留めるホテルをいい、客室収入をより重視す
         ることにより、多くの場合営業利益率は相対的に高くなります。また、フルサービス型ホテルとは、宿泊・
         料飲・宴会部門を有するホテルをいいます。リゾートタイプホテルとは、観光地や保養地に立地し、宿泊・
         料飲部門及び付帯施設を有するホテルをいいます。
         　海外においては、主要先進国・地域に所在し、宿泊・料飲その他の需要獲得能力が高いホテルに投資する
         方針です。
         　かかる国内・海外への分散投資により、ホテルポートフォリオ全体の収益の安定と成長を実現していく方
         針です。
        Ｂ.　コアアセット（住居）

          住居は、各テナントとの賃貸借契約期間が２年程度と比較的短期間ではあるものの、個人のテナントが占
         める割合が高く、また、その潜在的なテナント数が多いことから、他の用途の不動産に比べ、賃貸需要及び
         賃料相場が比較的安定しており、中長期的に安定した運用に適しているものと考えます。
          また、住居はテナントが小規模かつ多数となることから、１テナントの信用事由が本投資法人の資産運用
         全体に及ぼす影響が小さくなるという点においてテナントの信用リスクの分散が図られます。
          但し、当面の間、海外への投資は行いません。　
        Ｃ.　サブアセット（その他の用途物件）

          コアアセットであるホテル及び住居を補完するものとして、その他の用途物件（オフィスビル、商業施
         設、シニア物件、時間貸し駐車場等）についても、そのリスク要因その他の特徴を勘案しつつ投資するもの
         とします。具体的には、投資対象とする不動産等の以下の用途毎に、それぞれ以下の方針により投資対象と
         します（但し、以下は例示であり、これらと異なる用途の不動産等に対して投資を行うこともありま
         す。）。
     　　　　　但し、当面の間、海外への投資は行いません。
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         （ⅰ）オフィスビル
           主に三大都市圏の中心部及びそれに準じる地域のビジネスエリアで利便性の良い立地条件の優れたもの
          のうち、収益性、建物規模、建築及び建物スペック、耐震性、入居テナント属性、環境等を総合的に判断
          し、十分な賃貸需要が見込めると判断されるものを投資対象とします。
         （ⅱ）商業施設
           都市近郊の汎用性の高い複合施設や郊外所在の総合大型スーパー等を投資対象とし、周辺のマーケット
          動向等も勘案して、立地条件の優れたものとします。
         （ⅲ）シニア物件
           本投資法人は、高齢者向けの居住施設又は宿泊施設等のうち、有料老人ホーム及びサービス付き高齢者
          向け住宅をシニア物件と定義し、投資対象として投資するものとします。
           また、シニア物件の運営に当たっては、かかる運営に実績のあるオペレーターのノウハウを活用し、そ
          の効率的な運営に努めます。
           なお、シニア物件となる有料老人ホーム及びサービス付き高齢者向け住宅の定義、特徴は以下のとおり
          です。
              種類                      定義・特徴等
                     　有料老人ホームとは、老人福祉法第29条に定義される有料老人ホームを指
                     し、老人を入居させ、入浴、排せつ若しくは食事の介護、食事の提供又はその
                     他の日常生活上必要な便宜であって厚生労働省令で定めるものの供与をする事
                     業を行う施設であって、同法上の老人福祉施設、認知症対応型老人共同生活援
         有料老人ホーム
                     助事業を行う住居その他厚生労働省令で定める施設でないものをいいます。
                     　有料老人ホームは、要介護状態となっている老人に対し介護サービスを提供
                     できることが特徴であり、設置に当たっては各都道府県への届出が必要とな
                     り、その監督下に置かれます。
                     　サービス付き高齢者向け住宅とは、住宅の設計や構造に関する基準、入居者
                     へのサービスに関する基準、契約内容に関する以下の三つの基準のそれぞれの
                     要件を満たし、都道府県に登録された住宅をいいます。
                     （住　　 宅）
                      ・床面積（原則25㎡以上）
                      ・便所・洗面設備等の設備構造が一定の基準を満たすこと
                      ・バリアフリー
         サービス付き高齢者向
                     （サービス）
         け住宅
                      ・サービスを提供すること（少なくとも安否確認・生活相談サービスを提
                       供）
                     （契　　 約）
                      ・高齢者の居住の安定が図られた契約であること
                      ・敷金・家賃・サービス対価以外の金銭を徴収しないこと
                      ・前払家賃等の返還ルール及び保全措置が講じられていること
         （ⅳ）時間貸し駐車場
           駐車場管理会社の経験と実績、信用力等を考慮して投資対象を検討します。また、路面の接地状況、看
          板の設置状況、地域特性、最寄駅からの距離等を総合的に考慮した上で駐車場としての立地条件の優れた
          ものとします。
           なお、時間貸し駐車場を取得対象とする主な理由は以下のとおりです。すなわち、交通規制の強化、違
          法駐車の取締りの強化などにより、時間貸し駐車場のニーズは底堅く、一定の収益が期待できます。ま
          た、一部の大規模駐車場を除き、物件規模が小さいことから、自己資金での取得が可能です。さらに、駐
          車場設備はテナント負担であり、管理もテナントが行うことから管理コストを低く設定できます。その
          上、立地が繁華街の一角に多いことから転用も比較的容易です。
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        Ｄ．用途別投資比率
          上記の観点から、本投資法人は、着実な運用資産の成長と安定した収益の確保に最適と考える運用資産の
         用途別割合につき、国内外の合算で以下の表に記載の投資比率を目処として資産運用を行うものとします。
          なお、着実な成長と安定した収益の確保に資すると同時に、ポートフォリオ構築上必要な運用資産を取得
         する場合には、その過程において一時的に以下の表の比率から乖離する場合があります。
         ＜用途別投資比率＞
                                                  組入比率
                       不動産関連資産の用途
                                               （取得価格ベース）
         ホテル及び住居                                         50％以上
         その他の用途物件
                                                  50％未満
         （オフィスビル、商業施設、シニア物件、時間貸し駐車場等）
       （ハ）住居賃料帯別の投資姿勢

         住居は、一般に賃貸需要及び賃料相場は比較的安定していますが、高額賃料帯の物件に関しては需要者層が
        限られ、賃料の上昇幅も大きい一方、不況時の下落幅も大きく、経済情勢の変動の影響を受け易いという特徴
        を有しています。
         このため、景気の変動を受けにくく需要の底堅い月額平均賃料10万円未満の物件に重点的に投資し、住居の
        持つ特徴である安定性を追求するとともに、立地・グレードに優れた高額物件も組み入れることによって、収
        益性も意識した投資を行うことといたします。
       （ニ）地域別分散投資

         本投資法人の投資対象地域は、主として首都圏（東京都、神奈川県、千葉県及び埼玉県をいいます。）及び
        政令指定都市としますが、投資機会を柔軟に追求することを可能とするため、全国の主要都市及びそれらの周
        辺地域並びに海外を含むものとします。
         本投資法人は、特定地域における経済情勢の変動リスクを回避し、特定地域への集中投資に伴う震災リスク
        等を分散し、着実な運用資産の成長と中長期的に安定した収益の確保を図るため、運用資産にかかる物件の所
        在地域が分散されたポートフォリオの構築を目指します。
         なお、海外については、一般社団法人投資信託協会の不動産投資信託及び不動産投資法人に関する規則第24
        条の２所定の要件を満たす国・地域のみとします。具体的な投資対象国・地域は、北米、欧州、アジアに属す
        る国・地域のうち、政治・経済・金融システムの安定度が高く、法律・会計・税務・不動産市場等に関する透
        明性が確保されている先進国・地域、又はこれに準ずる国・地域とします。　　
         上記の観点から、本投資法人は、運用資産における不動産関連資産の投資地域の割合につき、以下の表に記

        載の投資比率を目処として資産運用を行うこととします。なお、国内ホテルについては、首都圏以外の地域に
        おいても安定的な需要や成長性が見込まれる地域があることに鑑み、エリア別の投資比率は定めません。ま
        た、海外不動産投資特有のリスクに鑑み、本投資法人の運用資産に占める海外不動産投資の割合（取得価格
        ベース）は、15％未満に限定する方針です。
         なお、着実な成長と中長期的な安定収益の確保に資すると同時に、ポートフォリオ構築上必要な不動産関連
        資産を取得する場合には、その過程において一時的に以下の表の比率から乖離する場合があります。
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         ＜地域別投資比率＞
          エリア        具体的なエリア                   組入比率（取得価格ベース）

              東京都、神奈川県、千葉県及び                            国内ホテルを除く国内組入比率：
          首都圏
                    埼玉県                            70％以上
                               全体の組入比率：
              首都圏の周辺地域並びに政令指
                                 85％以上
         地方主要                                 国内ホテルを除く国内組入比率：
              定都市をはじめとする全国の主
          都市部                                      30％未満
               要都市及びこれらの周辺地域
               北米、欧州、アジアに属する
              国・地域のうち、政治・経済・
              金融システムの安定度が高く、
              法律・会計・税務・不動産市場                 全体の組入比率：
          海外    等に関する透明性が確保されて                   15％未満                 -
              いる先進国・地域、又はこれに               （当面の間、ホテルのみ）
               準ずる国・地域（米国・カナ
              ダ・英国・英領ケイマン諸島・
                 シンガポール等）
        　（注１）     海外不動産の取得価格については、当該海外不動産への投資実行時における為替レートにより円換算した金額によりま
            す。
      ③　成長戦略

        本投資法人は、中長期的な観点から着実な運用資産の成長を目指すことを基本方針の一つとしており、かかる
       方針を実現するために、以下の成長戦略に基づき運用資産の規模の拡大（外部成長）と、運用資産からの収益の
       拡大（内部成長）を目指します。
       （イ）外部成長

         本投資法人は、中長期的な収益の安定性を重視した外部成長を目指します。中長期的な収益の安定性のため
        に、ホテル及び住居をコアアセットと位置付け、取得の中心としてまいります。国内のホテル物件に関して
        は、外国人旅行客の動向、投資検討物件の周辺エリアにおけるビジネス客・観光客の宿泊需要、賃貸借契約形
        態等を総合的に勘案し、ポートフォリオ収益の安定的な成長が期待される物件及び固定賃料スキームを採用し
        収益の安定性の寄与する物件の双方について取得を検討していきます。海外のホテルについては、地域的分散
        投資による収益安定性の向上及び収益性の高い物件への投資を通じた収益性向上を実現するため、グローバル
        ベースで広範なオペレーション実績を有し、卓越したマーケティング・販売能力を発揮できるインターナショ
        ナルホテルオペレーターが運営し、又は運営ノウハウ・システム・ブランドネーム等を提供し、安定的な需要
        が期待できるハイクオリティホテルに厳選投資します。住居物件に関しては、大都市圏のスモールタイプ物件
        を中心に、稼働率、賃貸市場動向、競合物件の有無等を分析し、高い競争力を有する物件の取得を検討してい
        きます。また、オフィスビル・商業施設・シニア物件・時間貸し駐車場等に関しては、コアアセットを補完す
        る意味でサブアセットと位置付け、マーケット状況、ポートフォリオの構成比率、エリア分散効果等を勘案し
        ながら、幅広い用途の物件の取得を検討していきます。
         また、物件売買情報収集力の更なる向上のため、幅広く市場での取得機会を探求しつつ、本資産運用会社独
        自の情報ルート拡大に鋭意努めます。また、本投資法人のスポンサー（本資産運用会社の発行済株式の100％を
        間接的に保有する親会社の子会社）であり、国内外の不動産投資に関する知見及びネットワークを有する、
        Fortress     Investment      Group   LLC及びその関係法人（フォートレス・グループ）とも定期的な情報交換等の機会
        を設け、多角的に市場の情報を収集します。なお、海外のホテルについては、投資判断に必要となる情報が十
        分かつ確実に入手可能であり、また、取得後の運営においても的確なサポートを得ることが期待できることか
        ら、原則として、本投資法人のスポンサーであるフォートレス・グループが開発、所有、又は運営に携わって
        いるホテルを投資対象とします。なお、本資産運用会社は、2015年６月３日付で、サポート会社（フォートレ
        ス・インベストメント・グループ・ジャパン合同会社）との間で、これまでサポート会社が提供してきたサ
        ポートの内容を踏まえ、その位置付け及び双方の権利義務を確認するとともに、これを明確化するために「ス
        ポンサー・サポート契約」を締結しています。
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         ＜スポンサー・サポート契約の概要＞
           上記スポンサー・サポート契約における、外部成長に関連するサポートの概要は以下のとおりです。
          （情報提供サービス）

           サポート会社は、①          Fortress     Investment      Group   LLC及びその関係法人が、保有、開発又は運用する不
          動産等を売却しようとする場合に、本投資法人の投資基準に適合するとサポート会社において合理的に判
          断するとき、又は②スポンサー・グループ以外の第三者から売却情報が提供されたときに、その完全な裁
          量により、本資産運用会社に対し当該不動産等に関する情報を開示できるものとされています。
          （各種アドバイザリー業務）

           サポート会社は、本資産運用会社に対し、各種アドバイザリー業務を提供できるものとされています。
          （情報交換）

           本資産運用会社とサポート会社は、不動産等の売買・賃貸マーケット等に関する情報を交換するものと
          されています。
       （ロ）内部成長

         本投資法人は以下の方針に基づく積極的かつ効率的な運営管理により、運用資産からの収益の拡大を図り、
        着実な内部成長を目指します。
        Ａ．収入の維持・向上
          本投資法人は、下記の施策により、その保有物件の稼働率や収入の維持・向上を目指します。
         （ⅰ）投資物件の特性やテナントの属性に適した良質なサービスを提供し、テナントとの関係の充実を図る
            ことにより、テナント満足度の向上を図ります。
         （ⅱ）テナント動向を早期に把握し、賃貸市場の繁閑期を見据えた機動的なリーシング活動に努めます。
         （ⅲ）国内のホテルについては、そのテナントである株式会社マイステイズ・ホテル・マネジメントのホテ
            ルの法人営業力・運営能力を活かし、収益の向上を図るとともに、同社を含むオペレーターを適切に
            管理し、ホテル収益及び賃料収入の安定化・最大化を図るものとします。海外のホテルについては、
            フォートレス・グループのサポートを活用して、現地のホテル運営事業に精通した優良なオペレー
            ターを適切に選定・管理し、又は適切な選定・管理がなされるよう運用し、ホテル収益の安定化・最
            大化を図るものとします。
         （ⅳ）取得資産に適した長期修繕計画を策定し、計画的な修繕及び設備投資を行うことにより、取得資産の
            価値や相対的な競争力を極大化することを目指します。
        Ｂ．運営・管理コストの低減
          本投資法人は、下記の施策により、運営・管理コストの低減を目指します。
         （ⅰ）妥当な管理水準の検証を定期的に行うとともに、維持費・管理費・各種業者への支払経費等について
            可能な限り低減を図り、その収益の極大化を図ります。管理水準の見直しや費用の低減に当たって
            は、収入の維持・向上に必要とされる水準とのバランスを勘案しながら行います。
         （ⅱ）プロパティ・マネジメント会社からの報告事項等を効率的に管理することを目的とするプロパティ・
            マネジメントシステムを活用し、取得資産の運営・管理の効率化を図っています。
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        Ｃ．プロパティ・マネジメント業務の効率的な管理
          本投資法人は、地域的分散投資を図るとの投資方針に従い、プロパティ・マネジメント業務を効率的に管
         理するため、各投資対象地域に精通し、運営管理実績のある会社の選定を実施します。
          プロパティ・マネジメント会社の選定に当たっては、不動産運営管理の経験や能力、取得予定の資産にお
         ける実績、関係業者とのネットワーク、本投資法人の視点に立った運営管理遂行の可否等を総合的に勘案し
         た上で決定します。
      ④　投資態度

        本投資法人は、特定不動産（本投資法人が取得する特定資産のうち不動産、不動産の賃借権若しくは地上権又
       は不動産の所有権、土地の賃借権若しくは地上権を信託する信託の受益権をいいます。以下同じです。）の価額
       の合計額が本投資法人の有する特定資産の価額の合計額に占める割合を100分の75以上とするよう資産運用を行う
       ものとします。
      ⑤　運用方針

        本資産運用会社は、上記の基本方針、ポートフォリオ構築方針及び投資態度に基づき、着実な運用資産の成長
       と安定した収益の確保を通して投資主価値の極大化を目指し、以下の運用方針により、本投資法人の資産の運用
       を行います。
       （イ）取得基準
         本投資法人の投資対象となる不動産関連資産に投資を行う場合、以下の取得基準により投資を行うこととし
        ます。
        Ａ．規模
         （ホテル・オフィスビル・その他（住居及びシニア物件以外））
          規模及び投資価値等を勘案して物件毎に取得を決定します。
         （住居及びシニア物件）
          原則として、１物件当たりの投資規模は建物の専有延床面積500㎡以上を基準とします。但し、区分所有物
         件については基準を設けません。
        Ｂ．投資金額
         （ⅰ）投資金額の下限
           原則として１物件当たりの投資金額は３億円以上とします。海外資産の場合には、原則として１物件当
          たりの投資金額は取得時における邦貨換算額10億円以上とします。
         （ⅱ）投資金額の上限
           ポートフォリオの分散を確保するため、１物件当たりの投資金額の当該物件取得後のポートフォリオ全
          体に対する割合は、原則として40％以内とします。
        Ｃ．設備施設
         （ホテル・住居及びシニア物件）
          戸数、客室数（ホテル）、間取り、客室タイプ（ホテル）、内装、天井高、防犯設備、空調設備、放送受
         信設備、インターネット設備、給排水設備、昇降機設備、駐車場、駐輪場、エントランス仕様、ロビー仕様
         （ホテル）、その他共用設備等の仕様に関し、一定以上のスペックを標準とし、地域性あるいは取得後にお
         ける変更の可能性等を総合的に考慮した上で物件毎に判断します。
         （オフィスビル・その他（ホテル・住居及びシニア物件以外））
          貸付床の形状、間取り、分割対応、天井高、電気容量、空調方式、床荷重、照度、ＯＡフロア、防犯設
         備、放送受信設備、給排水設備、昇降機設備、駐車場、駐輪場、その他共用設備等の状況に関し、一定以上
         のスペックを標準とし、地域性又は取得後における変更の可能性等を総合的に考慮した上で物件毎に判断し
         ます。
        Ｄ．耐震性能
          建物への投資につき、原則として新耐震基準（昭和56年改正後の建築基準法（昭和25年法律第201号、その
         後の改正を含みます。以下「建築基準法」といいます。）に基づく建物等の耐震基準を指します。以下同じ
         です。）又はそれと同水準以上の性能を有しており、かつ、予想最大損失率（以下「地震ＰＭＬ値」といい
         ます。）    （注１）    が20％以下の物件を原則とします。なお、地震ＰＭＬ値が20％を超える場合又は個別の物
         件が加わることによりポートフォリオ全体の地震ＰＭＬ値が10％を超過する場合には、災害による影響と保
         険料負担等とを総合的に比較した上で、地震保険の付保及び耐震補強工事の実施等を検討します。
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          但し、海外不動産については、所在する国・地域における耐震性の法令上の基準を遵守しているかどうか
         を基準とするものとし、地震ＰＭＬ値は、当該国・地域での建物への投資の実務において参考とすることが
         取 引慣行上一般的である場合にのみ参考とするものとします。
        （注１）地震ＰＭＬ（Probable             Maximum   Loss）値とは、地震による予想最大損失率を意味し、個別物件に関するものと、ポート
            フォリオ全体に関するものとがあります。地震PML値についての統一された厳密な定義はないが、本投資法人の投資方針に
            おいては、想定した予定使用期間（50年＝一般的建物の耐用年数）中に想定される最大規模の地震（再現期間475年、50年
            間に起こる可能性が10％の大地震）によりどの程度の被害を被るかを、損害の予想復旧費用の再調達原価に対する比率
            （％）で示したものをいいます。
        Ｅ．環境・地質等
          以下を勘案の上、投資の可否を判断するものとします。
         （ⅰ）アスベスト・フロン・ＰＣＢ等の有害物質の使用・管理状況
         （ⅱ）地質状況、土地利用履歴及び土壌汚染状況等
          但し、海外不動産については、所在する国・地域における環境・地質等の法令上の基準を遵守し、かつ地
         域での実務を勘案し総合的な判断の上投資の可否を判断します。
        Ｆ．築年数
          建物への投資につき、原則として新耐震基準が採用された昭和56年６月以降に建築された物件を投資対象
         とします。但し、新耐震基準を満たしていること等投資適格と判断した場合には、昭和56年６月以前に建築
         された物件を投資対象とすることがあります。
     　　　　　海外不動産については、築年数に関する基準は設けません。
        Ｇ．未稼働物件への投資
          本投資法人は、原則として、引渡し時点において稼働物件                           （注１）    である不動産等を取得します。引渡し
         時点において未稼働物件である不動産等については、投資額、稼働予定時期、収益予想等を総合的に判断
         し、本投資法人の運用資産の運用に与える影響を考慮の上、取得することができるものとします。但し、か
         かる場合においても当該未稼働物件の引渡し直後において、引渡し済みの未稼働物件の契約上の取得価格の
         合計が、直近の決算期における本投資法人の貸借対照表上の資産総額の10％を超えないことを条件としま
         す。
        （注１）建物が竣工しており賃貸中又は賃貸可能である不動産等をいいます。但し、本投資法人が保有する不動産等のうちある時
            点において稼働物件となった不動産等については、その後の稼働状況（建物の建替え又は大規模修繕等が行われる場合を
            含みます。）にかかわらず引き続き稼働物件とみなします。なお、かかる稼働物件に該当しない物件を、「未稼働物件」
            といいます。
        Ｈ．開発案件への投資
          第三者が開発中の不動産については、竣工後のテナントの確保が十分可能と判断され、工事完成と引渡し
         のリスクが極小化されている場合には、当該建物竣工前においても投資することができるものとします。ま
         た、既に取得している物件の増築については、既存物件の価値向上に資すると判断される場合には、法令の
         範囲内で、増築後のテナントの確保が十分可能と判断されること及び工事完成と引渡しのリスクが極小化さ
         れていることを確認の上、実施することができるものとします。
        Ｉ．権利関係
         （ⅰ）共有の場合
          ａ．共有持分割合が50％以下であっても当該物件を取得することができるものとします。
          ｂ．処分の自由度を確保するため、共有者間特約等による共有者間での優先買取権、譲渡の制限等の制約
            条件の有無やその内容を確認します。
          ｃ．収益の安定性を確保するため、他の共有者の属性、信用力を十分確認の上可能な限り仕組み上の手当
            （共有持分不分割特約の締結、登記の具備及び敷地の相互利用に関する取決めを含みますが、これら
            に限りません。）を行います。
         （ⅱ）区分所有の場合
          ａ．処分の自由度を確保するため、区分所有者間特約等による区分所有者間での優先買取権、譲渡の制限
            等の制約条件の有無やその内容を確認します。
          ｂ．収益の安定性を確保するため、管理組合の運営状況（積立金、負債比率、付保状況等）を確認し、必
            要に応じ独自の手当て（本投資法人内の積立金増額、管理組合とは別途の共用部付保や敷地権の登記
            の具備を含みますがこれらに限りません。）を講じます。
            また、区分所有権の住宅（一棟全体にかかる区分所有権を全て保有する場合を除きます。）について
            は、住居への投資額         （注１）    のうち原則33％を超えないこととします。
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            （注１）投資額とは、既保有物件の取得価格累計及び取得予定の区分所有物件の取得予定価格の合計額をいいます。
         （ⅲ）借地の場合
          ａ．借地を投資対象とする場合には、原則として、旧借地法（大正10年法律第49号、その後の改正を含み
            ます。）又は借地借家法（平成３年法律第90号、その後の改正を含みます。）上の借地権を対象とし
            ます。
          ｂ．借地上の建物に投資する場合には、原則として、借地上の建物の所有権登記によって当該借地権にか
            かる第三者対抗要件を具備し、又は、借地権について仮登記を経る等の順位保全策をとること等を慎
            重に検討し、それが確認された場合にのみ投資の対象とします。但し、借地の地権者又は転貸人（転
            借地上の建物に投資する場合）の了解が得られない場合において、地権者及び転貸人の属性等から判
            断してリスクが許容範囲内にあると判断できるときには、借地権について第三者対抗要件又は仮登記
            等を経ずに、他の保全策を講じた上で投資の対象とすることがあります。
          ｃ．底地権者や借地権者の属性については、慎重に考慮し、地代の改定、借地契約更新時の更新料、建替
            え時の承諾料又は売却の際の承諾料等が収益性に与える影響を考慮の上判断します。
         （ⅳ）担保権・用益権の場合
          ａ．購入予定不動産上の抵当権等の担保権の有無や購入時の抵当権抹消の可能性等を確認します。
          ｂ．第三者による地上権・地役権等の用益権設定の有無やその内容を確認し、収益性に与える影響を考慮
            の上判断します。
         （ⅴ）海外不動産の場合
          ａ．所在する国・地域における権利関係等の調査を行い、当該国・地域における実務を勘案し、総合的に
            判断します。
          ｂ．所在する国・地域における法制度又は税制度上の制約、会計処理、投資リスクの限定その他の理由に
            より適切と判断した場合には、海外不動産を所有する海外法人の発行する又は海外不動産を裏付けと
            する不動産対応証券、株券、社債券その他の有価証券（投資信託及び投資法人に関する法律施行規則
            第221条の２第１項に規定する法人の発行する株式を含みます。）の取得を通じて、海外不動産への投
            資を行うことができます。
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       （ロ）投資不動産のデュー・ディリジェンス
         本資産運用会社は、投資物件の取得に当たっては、公正かつ調査能力・経験のある専門の第三者による、不
        動産鑑定評価書（価格調査書を含む。また、海外不動産については、国土交通省の定める「海外不動産鑑定評
        価ガイドライン」に準拠して作成されたものとします。）、建物状況調査報告書による分析評価を行うととも
        に、以下の項目についての経済的、物理的及び法的調査を行った上で総合的に判断します。
        Ａ．運用不動産等の経済的調査、物理的調査及び法的調査等の詳細な調査を実施します。
                    評価項目                    調査事項
                           ＜法人の場合＞
                            テナントの業種、業歴、規模、上場／非上場の別、財務状
                            況、株価動向、格付等
                           ＜個人の場合＞
                 テナント調査
                           ①　テナントの職業、年齢、世帯状況、所得水準、資産状況等
                           ②　テナントの数、利用目的、賃料収納状況等
             経済的
                           ③　賃貸借期間、過去の稼働率、賃料推移及び将来の見通し
             調査
                           ④　テナントの占有割合、分布割合等
                 市場調査          市場賃料、稼働率、商圏分析、競合物件・テナント需給動向等
                           ①　テナント誘致・処分性等の競争力調査
                           ②　賃料水準、賃貸借契約内容及び更新の可能性
                 収益関係
                           ③　適正費用水準の調査、将来予想される費用負担の可能性
                           ④　修繕計画との比較における実際の資金積立状況
                           ①　街路の状況、鉄道等主要交通機関からの利便性、主要交通
                             機関の乗降客数
                           ②　利便施設、経済施設、官公署、教育施設、娯楽施設の配置
                             及び近接性
                 立地要因          ③　周辺土地の利用状況並びに将来の動向
                           ④　日照、眺望、景観、騒音等の状況
                           ⑤　地域の知名度、評判、規模等の状況
                           ⑥　都市計画及び地域計画
                           ⑦　前面道路の幅員、開口と奥行の形状と広さ
                           ＜各用途共通＞
                           ①　意匠、主要構造、築年数、設計・施工業者等
                           ②　内外装の部材のグレード
                           ＜住居及びシニア物件＞
                            戸数、間取り、内装、天井高、防犯設備、空調設備、放送受
                            信設備、インターネット設備、給排水設備、昇降機設備、駐
                            車場、駐輪場、エントランス仕様、その他共用設備等の仕様
             物理的
                            に関し、一定以上のスペックを標準とし、地域性への適合及
             調査
                            び取得後における変更の可能性等
                            ＜ホテル＞
                 建築・設備・仕様
                            客室数、客室タイプ、客室面積、ベッド等什器備品、無線LAN
                 概要
                            の有無等インターネット設備、空調設備、給排水設備、昇降
                            機設備、コインランドリー、自動販売機、駐車場、ロビー仕
                            様、レストラン、宴会場、会議室、その他共用設備等の仕様
                            に関し、一定以上のスペックを標準とし、宿泊客層・地域性
                            への適合及び取得後における変更の可能性等
                           ＜オフィスビル・その他（住居及びシニア物件以外）＞
                            貸付床の形状、間取り、分割対応、天井高、電気容量、空調
                            方式、床荷重、照度、ＯＡフロア、防犯設備、放送受信設
                            備、給排水設備、昇降機設備、駐車場、駐輪場、その他共用
                            設備等の状況に関し、一定以上のスペックを標準とし、地域
                            性への適合及び取得後における変更の可能性等
                 耐震性能診断          ①　新耐震基準又はそれと同水準以上の性能の確保
                 （注１）
                           ②　地震リスク分析及び耐震診断実施
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                    評価項目                    調査事項
                           ①　関係法規（消防法（昭和23年法律第186号、その後の改正を
                             含みます。以下「消防法」といいます。）、都市計画法
                             （昭和43年法律第100号、その後の改正を含みます。以下
                             「都市計画法」といいます。）その他建築法規）の遵守状
                 建物・管理診断
                             況等
                 （注１）
                           ②　建物状況調査報告書における将来（12年程度）の修繕費見
                             込み
                           ③　管理状況の良否、管理規約の有無・内容、管理会社の質と
                             信用力
                           ①　アスベスト・フロン・ＰＣＢ等の有害物質の使用・管理状
                 環境・土壌等            況
                           ②　地質状況、土地利用履歴、土壌汚染状況等
                           前所有者等の権利の確実性を検討します。特に共有・区分所
                           有・借地物件等、本投資法人が所有権を有しないか又は単独で
                           所有権を有しない等権利関係が複雑な物件について、以下の点
                           を含めその権利関係について慎重に検討します。
                           ①　借地権に関する対抗要件具備の有無及び借地権に優先する
                             他の権利の有無
                           ②　敷地権登記の有無、建物と敷地権の分離処分の制限及びそ
                             の登記の有無、持分割合の状況
                           ③　敷金保全措置、長期修繕計画に基づく積立金の方針・措置
                 権利関係への
                           ④　共有物不分割特約及びその登記の有無、共有物分割請求及
                             び共有持分売却等に関する適切な措置の有無並びに共有者
                 対応
             法的
                             間における債権債務関係
             調査
                           ⑤　区分所有の区分性
                           ⑥　本投資法人による取得前に設定された担保の設定状況や契
                             約の内容とその承継の有無
                           ⑦　借地権設定者、区分所有者及び共有者等と締結された規
                             約・特約等の内容
                           ⑧　借地権設定者、区分所有者及び共有者等の法人・個人の別
                             等の属性
                           ⑨　信託受益権については信託契約の内容
                           ①　テナントの使用目的及び契約形態
                 テナント属性
                           ②　テナントとの紛争の有無
                 境界調査          境界確認の状況、越境物の有無とその状況
            （注１）本投資法人は、国内物件を取得するに当たり、独立した第三者である専門家に、構造計算書を含む耐震構造に問
               題がないことについての確認の調査を委託し、建築基準法で定める耐震性能についての確認を行っています。
            （注２）海外不動産については、当該物件の所在する現地国・地域につき、一般社団法人投資信託協会の「不動産投資信
               託及び不動産投資法人に関する規則」に定める要件を踏まえ、不動産等の使用・収益・処分に係る権利、第三者
               対抗要件、取引契約の締結・履行、紛争処理制度等に関する法制及び司法制度全般、外国為替、資金決済及び送
               金等に関する制度等の状況、カントリーリスク並びに取引実務・慣行等についての調査・確認を行い、これらを
               総合的に勘案して投資判断を行います。カントリーリスクの評価については、短期・中長期の政治・経済の安定
               性、法令・ビジネス関連の規制等の変更リスク、ビジネス関連コストの高騰リスク、クロスボーダーの送金停止
               リスク、不動産の収用リスク、リスク顕在化時の司法の安定性・独立性等、幅広いリスクを慎重に分析します。
               また、気候変動に対する脆弱性、土地の利用制限、水資源・食物の希少性等、気候・環境関連のリスク、交通・
               通信等ビジネスインフラの整備状況、安定性等のリスク（保険の活用によってリスクを軽減することができるか
               否かを含みます。）についても慎重な分析を実施します。その他、原則として上記に準じた事項について調査を
               行うものとしますが、所在する国・地域における実務等を勘案し、上記調査項目の一部を行わない場合がありま
               す。
        Ｂ．個別の不動産等の調査・投資適格性の判断に関しては、デュー・ディリジェンスにおける調査レベルの均

         一化を図るとともに、取引に当たって留意すべき事項を十分に調査、認識した上で投資適格性を判断しま
         す。
        Ｃ．専門性・客観性・透明性の観点から、建物調査（地震ＰＭＬ値を含みます。）、環境調査、マーケット調
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         査、鑑定評価については、利害関係を有しない独立した外部の専門業者へ調査を委託します。
       （ハ）保有期間

         原則として中長期保有を目的として資産の運用を行い、資産価値の安定的な成長を図ります。但し、戦略的
        な理由、ポートフォリオ構成上の理由等により個別資産を売却する場合もあります。
       （ニ）物件の管理運営方針

        Ａ．基本方針
          本資産運用会社は、運用対象不動産の管理について、中長期にわたる稼働率の維持・向上、費用の低減及
         び計画的な修繕・改善工事を行うことにより、安定した収益の確保及び資産価値の維持・向上を図ることを
         基本方針とします。具体的には、以下の方針によることとします。
        Ｂ．テナント営業
         ・リーシングの実施に当たって、営業期間毎に本投資法人の運用資産毎のリーシング計画を策定します。
         ・リーシング計画には、周辺地域又は商圏における新築賃貸不動産の供給動向、業種別テナント動向及び他
          物件成約事例等を反映し、新規募集賃料及び既存テナントの継続的な賃料の設定、既存テナントの満足度
          の向上、新規テナント候補への継続営業等の方針を定め、リーシングにつき機動的な対応を図ります。
        Ｃ．リーシング活動の展開
         （周辺地域又は商圏の動向）
         ・マーケットレポート及び不動産仲介業者等から収集した情報に基づき、各運用不動産の属する周辺地域又
          は商圏におけるテナント需給の見通し、賃料相場、稼働率、競合物件動向等を分析します。なお、周辺地
          域又は商圏において構造的変化（新規賃貸不動産の開発動向、新たな交通機関の開業、新駅の設置等）が
          見られる場合には、当該変化の影響を分析します。
         （重点営業先の選定）
         ・周辺地域又は商圏におけるテナントの動き及びその理由（企業統合、事業転換、リストラクチャリング
          等）を調査及び分析し、営業活動の重点先とすべきテナント（又は業種）を選定します。
         （最適な賃貸条件の検討）
         ・個別のテナントの賃貸条件の決定に当たっては、当該テナントの信用力、ポートフォリオ全体の収入に対
          する当該テナントからの賃貸収入の割合、契約形態（定期建物賃貸借契約であるか否か等）を総合的に判
          断します。
         （既存テナント動向の把握）
         ・既存テナントとのコミュニケーションを十分に図り、当該テナントの動向、ニーズや不満、増床希望等を
          いち早く把握することに努めます。
        Ｄ．リーシング方針
          本資産運用会社は取得した投資不動産について賃貸を行うときは、以下の方針により、中長期的な収入の
         安定化を図ります。
         ・優良テナントを選別すること。
         ・新規テナントとして入居を希望する法人・個人の業種、業容、業績、財務状況等の信用情報を調査して十
          分に精査を行った上で賃貸借契約を締結すること。
         （テナントの審査基準）
           本資産運用会社は、入居が見込まれるテナント（ホテルテナントを除きます。）については、プロパ
          ティ・マネジメント会社の協力の下で以下の項目について審査を行い、社会的属性及び信用力の良好なテ
          ナントとの賃貸借契約の締結に努めます。なお、ホテルテナント及びオペレーターの選定・管理について
          は、後記Ｈをご参照ください。
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            ＜審査項目＞
                     法人テナント                  個人テナント
             属性        ・業種                  ・職業
                     ・業歴                   －　勤続年数
                     ・企業規模                   －　勤務先の規模・業種
                     ・上場／非上場の別                   －　勤務先の上場／非上場の別
                                       ・年齢
                                       ・入居家族構成
             業績        ・財務状況                  ・所得水準
                     ・株価動向
             信用力        ・企業信用調査会社の評価内容                  ・資産状況
                     ・格付
             契約内容        ・使用目的                  ・使用目的
                     ・定期借家契約／普通借家契約の別                  ・定期借家契約／普通借家契約の別
                     ・賃料、敷金、保証金                  ・賃料、敷金、保証金
                     ・賃貸借期間                  ・賃貸借期間
                     ・中途解約条項                  ・中途解約条項
                     ・賃料改定条項                  ・賃料改定条項
                     ・連帯保証人の有無及び状況                  ・連帯保証人の状況
             その他        ・テナントミックス（オフィスビル・商業施設の場合）
        Ｅ．テナント管理方針

         （ⅰ）テナント管理
          ・プロパティ・マネジメント会社の協力の下、テナントの要望・クレーム等については迅速かつ誠実に対
           応します。
          ・テナントへのコミュニケーションを図り、感想や不満を迅速・的確に把握し、かつ対応することによ
           り、テナントの満足度の向上に努めます。
          ・安全対策には万全の対応をとることとし、物件によっては、オートロック・防犯カメラの設置等を行い
           ます。
         （ⅱ）賃料回収保全策
          ・本資産運用会社は、賃料延滞の発生時には、早期に督促を行い延滞解消に努めます。
          ・原則として保証人のない個人テナントとの賃貸借契約においては、保証会社による賃料保証を付すこと
           とします。
        Ｆ．建物管理方針
         （ⅰ）日常の建物管理
           本資産運用会社は、プロパティ・マネジメント会社の協力の下に、資産の共用部分及び専有部分の各種
          設備の管理状態を定期的に確認し、不具合の発見されたものについては、迅速に修繕を行います。
         （ⅱ）修繕計画
           中長期的な視野から物件の競争力維持向上につながる効率的な修繕計画を物件毎に作成の上、設備投資
          を行います。
         （ⅲ）建物管理費用の低減
           各項目別に建物管理費用を検証し、費用低減の余地がある場合には、テナントへの影響等に留意しつつ
          費用の低減を図ります。
        Ｇ．プロパティ・マネジメント会社の選定・管理
         （ⅰ）プロパティ・マネジメント会社の利用
           本投資法人は、地域的分散投資を図るとの投資方針に従い、プロパティ・マネジメント業務を効率的に
          管理するため、各投資対象地域に精通し、運営管理実績のある会社の選定を実施します。
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         （ⅱ）プロパティ・マネジメント会社の選定基準
           本資産運用会社は、安定的な収益の確保及び収益の向上を図るため、以下の点を考慮し、プロパティ・
          マネジメント会社を業務委託先として選定します。
          ・不動産運営管理の経験・能力
          ・取得を予定する資産における実績
          ・関係業者とのネットワーク
          ・本投資法人の視点に立った運営管理遂行の可否
          ・新規テナントの募集能力
          ・組織体制
          ・財務体質
          ・当該物件所在地域の不動産市場に関する知識・経験
          ・当該不動産関連資産に関するレポーティング能力
          ・報酬及び手数料の水準
         （ⅲ）物件の管理運営状況の把握
           本資産運用会社は、プロパティ・マネジメント会社から原則として毎月、以下の報告を受けることによ
          り、物件の管理運営状況を把握し、運用対象不動産の運営計画と実績の差異の分析を行うとともに、プロ
          パティ・マネジメント会社に必要な指図を行い、安定した収益の確保を目指します。
          ・テナントからの入金状況
          ・経費等の支出状況
          ・テナントの入退居の状況
          ・建物管理の状況
          ・テナントからの要望、クレームとそれに対する対応状況
          ・当該運用対象不動産所在地近隣の賃貸市場動向
         （ⅳ）プロパティ・マネジメント会社の管理・評価
           プロパティ・マネジメント会社とはコミュニケーションを密にし、物件の管理状況を逐次把握すること
          を基本とし、住居及びオフィスビル・商業施設に関しては週次の報告を通じてリーシング施策の策定・実
          施・管理を実行し稼働率の向上・賃料収入の増大を図ります。
          　また、本資産運用会社は、日々の資産運用を行う過程でプロパティ・マネジメント会社の業務遂行状況
          についてチェックを行います。その結果、本資産運用会社の期待する水準に満たない場合には、プロパ
          ティ・マネジメント会社の変更を行うことがあります。
        Ｈ.  ホテルテナント及びオペレーターの選定・管理
          ホテルについては、定期会議等を通じてオペレーターの運営状況、管理ホテルの稼働・収益等の動向を適
         切に管理し、投資法人賃料収入の安定化及び最大化のための各種対応を実行します。
         （ⅰ）ホテルテナント及びオペレーターの選定基準
           本資産運用会社は、安定的な収益の確保及び収益の向上を図るため、以下の点を考慮し、ホテルオペ
          レーターを選定します。
          ・ホテル運営の経験・能力
          ・ブランドを含めた運営に対する評価
          ・取得を予定する資産（又はその周辺地域）における実績
          ・集客力・宿泊その他の需要獲得能力
          ・関係業者（エージェント、法人顧客等）とのネットワーク
          ・本投資法人の視点に立った運営管理遂行の可否
          ・組織体制
          ・財務体質
          ・当該物件所在地域のホテル市場に関する知識・経験
          ・当該物件に関するレポーティング能力
          ・報酬及び手数料の水準
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         （ⅱ）ホテルテナント及びオペレーターの管理
           定期会議等を通じてオペレーターの運営状況、管理ホテルの稼働・収益等の動向を適切に管理し、投資
          法人賃料収入の安定化及び最大化のための各種対応を実行するものとします。海外のホテルについては、
          フォートレス・グループの海外におけるホテルチーム及び現地外部委託先と緊密に連携し、定期的な電話
          会議等を通じて詳細な報告を受けること等により、適切な管理を行います。
        Ｉ．海外不動産投資に関する管理運営

          海外不動産投資にあたっては、投資判断に先立ち、各海外不動産等の所在する国・地域において専門的な
         知見を有する法律事務所その他の専門家に依頼し、専門家の助言やレポート等を取得するなど、海外不動産
         等への投資に関して必要な情報を取得した上で、現地法・制度と日本法・制度との違いについて、日本の弁
         護士、会計士、税理士、不動産鑑定士、エンジニア等の各分野の専門家に対して、必要に応じて検証を依頼
         します。
          期中の物件の管理については、フォートレス・グループとのアドバイザリー契約又はサポート契約等を活
         用して適切に情報を収集することで適切な管理を行います。
          海外不動産に係る情報開示については、投資ストラクチャーに関わらず、現行の本投資法人の国内不動産
         に係る開示と同レベルの開示を行うとともに、投資ストラクチャーの概要、為替リスクヘッジ等、当該海外
         不動産投資特有の情報につき適切に開示を行います。対象物件が所在する国・地域における時差や言語の違
         い等にかかわらず、適時・適切に必要な情報を取得し、対応・対策その他の適切な管理を行うことができる
         よう、当該海外不動産等のテナント又はオペレーターとの間で緊密な連絡体制を構築し、現地国・地域にお
         けるテナント又はオペレーターとの業務連絡に際しては、その記録等の適切な保管を行うことができるよ
         う、その記録等の保管体制について当該テナント/オペレーターとの間で適切に取り決めます。
       （ホ）付保の方針

        Ａ．損害保険の付保に関しては、当該建物の火災や事故等を原因とする第三者からの損害賠償請求による損害
         等に対応するため、適正とされる火災保険や包括賠償責任保険等の損害保険の付保を行います。
        Ｂ．地震保険の付保に関しては、災害による影響と損害保険料とを比較検討して、付保の判断を行います。な
         お、地震ＰＭＬ値が20％を超える物件及び個別の物件が加わることによりポートフォリオ全体の地震ＰＭＬ
         値が10％を超過する場合には、地震保険の付保及び耐震補強工事の実施等を検討します。
        Ｃ．海外不動産についても原則として同様とします（但し、地震ＰＭＬ値については、当該国・地域での建物
         への投資の実務において参考とすることが取引慣行上一般的である場合にのみ参考とします。）が、所在す
         る国・地域における自然災害等の特有のリスクの調査を行い、当該国・地域における実務を勘案して総合的
         に判断します。
       （ヘ）売却方針

         本投資法人は、本資産運用会社によるポートフォリオの見直し等により、以下のＡ．乃至Ｆ．の各事項を考
        慮の上、以下のａ．乃至ｃ．の場合に個別不動産の売却について検討します。
        Ａ．中長期的な不動産市況
        Ｂ．将来における収益予測
        Ｃ．資産価値の上昇・下落の見通し
        Ｄ．所在立地地域の将来性・安定性
        Ｅ．劣化又は陳腐化に対応する資本的支出の見込み
        Ｆ．ポートフォリオの構成における重要性
         ａ．戦略的重要性が失われた場合
          例）老朽化等により物件の収益性が低く、追加的な資本支出によっても目標とする収益をあげる見込みが
            ないと判断される場合
         ｂ．魅力的な購入価格を提示する投資家が現れた場合
          例）立地地域において、潜在価値を超える魅力的な価格が提示される等強い購入意向が示された場合
         ｃ．戦略的に売却を行うことが本投資法人の収益に寄与する場合
          例）空室率の改善・賃料のアップ・コストの改善等によりバリューアップが図れた場合
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      ⑥　財務方針
       （イ）基本方針
         本投資法人は、運用資産の効率的な運用及び運用の安定性に資するため、資産の取得、修繕等又は分配金の
        支払い、本投資法人の運営に要する資金、若しくは債務の返済等の資金手当てを目的として、資金の借入れ又
        は投資法人債（短期投資法人債を含みます。以下同じです。）の発行をすることができるものとします。但
        し、借入金及び投資法人債発行の限度額は、それぞれ5,000億円を上限とし、かつ、その合計額が5,000億円を
        超えないものとします。
       （ロ）借入れを行う場合、借入先は金融商品取引法（昭和23年法律第25号、その後の改正を含みます。以下「金

        融商品取引法」といいます。）第２条第３項第１号に規定する適格機関投資家（以下「適格機関投資家」とい
        います。但し、租税特別措置法（昭和32年法律第26号、その後の改正を含みます。）第67条の15に規定する機
        関投資家に限ります。）に限るものとします。また、借入先の選定に当たっては、借入期間、金利、担保提供
        の要否、手数料等の諸条件につき複数の金融機関と交渉し、その内容を総合的に考慮してこれを選定します。
        リファイナンスリスクを軽減するため、借入先の分散及び返済期限の分散に努めます。
       （ハ）総資産に対する借入金及び投資法人債の合計額の残高の割合（以下「有利子負債比率」といいます。）

        は、原則として60％を上限の目処として運用します。但し資産の取得に伴い、有利子負債比率が一時的に60％
        を超えることがあります。
       （ニ）本投資法人は、本投資法人の負債から生じる金利変動リスクその他のリスクをヘッジするため、デリバ

        ティブ取引を行うことがあります。また、海外不動産への投資を行う場合においては、為替リスクをヘッジす
        るため、デリバティブ取引を行うことがあります。
       （ホ）本投資法人は、運用資産の新規購入、テナント預かり金等の返還又は運転資金等の資金需要への機動的な

        対応を目的として、コミットメントライン契約等の事前の融資極度枠設定又は随時借入れの予約契約を締結す
        ることがあります。
       （ヘ）借入れ又は投資法人債の発行を行う場合、本投資法人は運用資産を担保として提供することがあります。

       （ト）投資口の追加発行を行う場合、本投資法人の資産の長期的かつ安定的な成長、金融環境及び投資法人の財

        務状態を考慮した上で、投資口の希薄化（新規投資口の追加発行による投資口の持分割合の低下及び投資口１
        口当たりの純資産額又は分配金の減少）に配慮しつつ、これを行います。
         本投資法人は、引き続き、より安定した財務体質構築を目指します。
       （チ）本投資法人は、海外不動産への投資を行う場合には、現地通貨建てで借入れを行う場合があります。ま

        た、調達時における市場環境等を勘案し、円建てで調達し、現地通貨へ換金する場合もあります。
      ⑦　開示方針

       （イ）資産運用については、投資家の視点に立った迅速、正確かつ公平な情報開示に努めます。
       （ロ）情報開示に関しては、投信法、金融商品取引法、東京証券取引所、一般社団法人投資信託協会等が要請す

        る内容及び様式に従って、適切に開示を行います。また、財務情報及び運用状況に関する情報のほか、本投資
        法人への投資判断に際し有用と考えられる情報について、自主的に開示を行う方針です。
       （ハ）利害関係人等との取引の透明性を確保するために、利害関係人等との間で行う取引に関して、プレスリ

        リース等により自主的に開示を行います。
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     （２）【投資対象】
      ①　投資対象とする資産の種類
       （イ）規約に規定する本投資法人の投資対象は以下の特定資産とします（規約第11条第１項）。
        ａ  .　不動産、不動産の賃借権又は地上権
        ｂ  .　外国の法令に基づく上記ａ.に掲げる資産
        ｃ  .　不動産、不動産の賃借権、地上権又は上記ｂ.に掲げる資産を信託する信託（不動産に付随する金銭とあ
          わせて信託する包括信託を含みます。）の受益権
        ｄ  .　信託財産を主として不動産、不動産の賃借権、地上権又はｂ.に掲げる資産に対する投資として運用する
          ことを目的とする金銭の信託の受益権
        ｅ  .　当事者の一方が相手方の行う上記a.乃至d.に掲げる資産の運用のために出資を行い、相手方がその出資
          された財産を主として当該資産に対する投資として運用し、当該運用から生じる利益の分配を行うことを
          約する契約に係る出資の持分（以下「不動産に関する匿名組合出資持分」といいます。）
        ｆ  .　信託財産を主として不動産に関する匿名組合出資持分に対する投資として運用することを目的とする金
          銭の信託の受益権
        ｇ  . 外国の法令に準拠して組成された上記ｃ.乃至ｆ.に掲げる資産と同様の性質を有する資産
        ｈ  . 投信法第194条第２項に規定する場合において、海外不動産保有法人のうち、資産の全てが不動産及び当
          該不動産に係る金銭債権等である法人（外国金融商品市場に上場されているもの及び外国において開設さ
          れている店頭売買金融商品市場に登録等をされているものを除きます。）が発行する株式又は出資
        ｉ  .　特定目的会社に係る優先出資証券（但し、裏付けとなる資産の２分の１を超える額を不動産等に投資す
          ることを目的とするものに限ります。）
        ｊ  .　特定目的信託に係る受益証券（但し、裏付けとなる資産の２分の１を超える額を不動産等に投資するこ
          とを目的とするものに限り、上記ｃ.、ｄ.又はｆ.に掲げる資産に該当するものを除きます。）
        ｋ  .　投資信託の受益証券（但し、裏付けとなる資産の２分の１を超える額を不動産等に投資することを目的
          とするものに限ります。）
        ｌ  .　投資証券（但し、裏付けとなる資産の２分の１を超える額を不動産等に投資することを目的とするもの
          に限ります。）
        ｍ  .   外国の法令に準拠して組成された上記ｉ.乃至ｌ.に掲げる資産と同様の性質を有する資産
       （ロ）本投資法人は、資金の効率的な運用に資するため、次に掲げる特定資産に投資することがあります（規約

        第11条第２項）。
        ａ.　有価証券(金融商品取引法第２条第１項に規定する有価証券又は同条第２項の規定により有価証券とみな
          される権利をいいます。以下同じです。但し、下記ｄ.及び（ハ）ｉ.に該当するものを除きます。)
        ｂ.　金銭債権（投信法施行令に定めるものをいい、普通預金、大口定期預金及び譲渡性預金も含みます。但
          し、下記ｅ.に該当するものを除きます。）
        ｃ.　コールローン
        ｄ.　外国又は外国の者の発行する証券または証書で上記ａ.に掲げる有価証券の性質を有するもの
        ｅ.　海外不動産保有法人に対する金銭債権
        ｆ.　上記ａ．乃至ｅ.に掲げる資産に対する投資として運用することを目的とする金銭の信託受益権及びかか
          る信託受益権に対する投資として運用することを目的とする金銭の信託受益権
        ｇ.　金融先物取引に係る権利
        ｈ.　金融デリバティブ取引に係る権利
       （ハ）本投資法人は、上記（イ）及び（ロ）に定める特定資産のほか、不動産等への投資にあたり必要がある場

        合には、次に掲げる資産に投資することがあります（規約第11条第３項）。
        ａ.　商標法（昭和34年法律第127号、その後の改正を含みます。）で定める商標権、専用使用権若しくは通常
          使用権（但し、不動産等への投資に付随するものに限ります。）
        ｂ.　温泉法（昭和23年法律第125号、その後の改正を含みます。）で定める温泉の源泉を使用する権利及び当
          該温泉に関する設備（但し、不動産等への投資に付随するものに限ります。）
        ｃ.　地球温暖化対策の推進に関する法律（平成10年法律第117号、その後の改正を含みます。）に基づく算定
          割当量その他これに類似するもの、又は排出権（温室効果ガスに関する排出権を含みます。）
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        ｄ.　著作権法（昭和45年法律第48号、その後の改正を含みます。）に基づく著作権等
        ｅ.　民法（明治29年法律第89号、その後の改正を含みます。以下「民法」といいます。）第667条に定める組
          合（不動産、不動産の賃借権、地上権又は地役権等を出資することにより設立され、その賃貸・運営・管
          理等を目的としたものに限ります。）の出資持分
        ｆ.　動産（民法で規定される動産をいいます。）
        ｇ.　地役権
        ｈ.　資産流動化法第２条第６項に定める特定出資
        ｉ.　専ら国外の資産に係る資産運用を行うことを目的とする国内外の法人の発行する株式（その他の出資を含
          みます。但し、上記で該当するものを除きます。）
        ｊ.　上記ａ.乃至ｉ.のほか、不動産等又は不動産対応証券の投資に付随して取得が必要又は有用なもの
        ｋ.　上記ａ.乃至ｊ.に掲げるものに対する投資として運用することを目的とする金銭の信託の受益権
        ｌ.　会社法に定める合同会社の社員たる地位
        ｍ.　一般社団法人及び一般財団法人に関する法律（平成18年法律第48号、その後の改正を含みます。）に定め
          る一般社団法人の基金拠出者の地位（基金返還請求権を含みます。）
       （ニ）金融商品取引法第２条第２項に定める有価証券表示権利について当該権利を表示する有価証券が発行され

        ていない場合においては、当該権利を当該有価証券とみなして、上記（イ）乃至（ハ）を適用するものとしま
        す（規約第11条第４項）。
      ②　投資基準及び種類別、地域別、用途別等による投資割合

       （イ） 投資基準については、前記「（１） 投資方針　⑤運用方針 （イ）取得基準」をご参照ください。
       （ロ） 種類別、地域別、用途別等による投資割合については、前記「（１） 投資方針 ②ポートフォリオ構築方
        針」をご参照ください。
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     （３）【分配方針】

       本投資法人は、毎決算期最終の投資主名簿に記載又は記録された投資主又は登録投資口質権者に対し、以下の方
      針に従って金銭の分配を行います。
      ①　利益の分配
        本投資法人の資産の運用によって生じる分配可能金額（以下「分配可能金額」といいます。）は、投信法又は
       一般に公正妥当と認められる企業会計の慣行に準拠して計算される利益（投信法第136条第１項に規定されるもの
       をいいます。）の金額とします（規約第17条第１号）。
        分配金額は、原則として租税特別措置法第67条の15に規定される本投資法人の配当可能利益の額（以下「配当
       可能利益」といいます。）の100分の90に相当する金額（法令改正等により当該金額の計算に変更があった場合に
       は変更後の金額とします。）を超えて分配するものとして、本投資法人が決定する金額とします（但し、分配可
       能金額を上限とします。）。但し、税務上の欠損金が発生した場合、又は欠損金の繰越控除により税務上の所得
       が発生しない場合はこの限りでなく、本投資法人が合理的に決定する金額とします。なお、本投資法人は資産の
       維持又は価値向上に必要と認められる長期修繕積立金、支払準備金、分配準備積立金及びこれらに類する積立金
       及び引当金等を積み立てることができます（規約第17条第２号）。
        分配金に充当せず留保した利益については、本投資法人の資産運用の対象及び方針に基づき運用を行うものと
       します（規約第17条第３号）。
      ②　利益を超えた金銭の分配

        本投資法人は、経済環境、不動産市場、賃貸市場、不動産投資信託証券市場等の動向若しくは本投資法人によ
       る資産取得及び資金調達が１口当たり分配金額に及ぼす影響等を勘案し本投資法人が適切と判断する場合、又は
       本投資法人における法人税等の課税の発生を抑えることができる場合、投信法の規定に従い、投資主に対し、投
       信法に基づく承認を受けた金銭の分配に係る計算書に基づき、一般社団法人投資信託協会規則に定められる金額
       を限度として、本投資法人が決定した金額を加算した額を、分配可能金額を超えて金銭で分配することができま
       す（規約第17条第４号）。
       （イ）基本方針

         本投資法人は、利益の範囲内で行う金銭の分配に加え、以下の基本方針に基づき、毎期継続的にではなく、
        各期ごとの判断で、一時的に利益を超える金銭の分配（以下「利益超過分配」といいます。）を行うことがで
        きるものとします。
         （ⅰ）本投資法人は、以下のａ.又はｂ.の場合に利益超過分配を実施することを検討することとし、それ以
            外の場合には原則として利益超過分配を行わないものとします。
         　ａ.　経済環境、不動産市場、賃貸市場、不動産投資信託証券市場等の動向若しくは本投資法人による資産

            取得及び資金調達が１口当たり分配金額に及ぼす影響等を勘案し本投資法人が適切と判断する場合。
         　ｂ.　本投資法人における法人税等の課税の発生を抑えることができる場合。
         （ⅱ）利益超過分配の金額は、当該分配を実施する計算期間の末日に算定された減価償却累計額の合計額か
            ら前計算期間の末日に計上された減価償却累計額の合計額を控除した額の100分の60（注１）に相当す
            る金額を限度として決定します。
            （注１）クローズド・エンド型の投資法人は、税会不一致が生じた場合における一時差異等調整引当額の増加額に相当する
               分配についてはその全額、それ以外の利益超過分配（通常の利益超過分配）については、計算期間の末日に算定さ
               れた減価償却累計額の合計額から前計算期間の末日に計上された減価償却累計額の合計額を控除した額の100分の
               60に相当する金額を限度として利益超過分配を行うことが可能とされています（一般社団法人投資信託協会「不動
               産投資信託及び不動産投資法人に関する規則」）。
         （ⅲ）利益超過分配の実施及びその金額の決定にあたっては、（ａ）本投資法人の運用資産の価値維持等の
            ために必要な資金の確保、（ｂ）利益超過分配実施後のＬＴＶ水準（注１）が60％を上回らないこ
            と、及び（ｃ）利益超過分配実施後の手元流動性の確保等について十分考慮するものとします。
            （注１）ＬＴＶ水準（％）＝ａ／ｂ×100（％）

               ａ＝期末有利子負債残高
               ｂ＝期末総資産額－予定分配金額
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       （ロ）利益超過分配を行う場合の承認手続
         本資産運用会社は、本投資法人が利益超過分配を実施する場合、執行役員に対して、当該分配を実施する計
        算期間の直前の計算期間の計算書類、資産運用報告及び金銭の分配に係る計算書並びにこれらの附属明細書の
        案を提示するものとします。かかる案の提示にあたっては、財務部長が前記「（イ）基本方針」に従い、長期
        修繕計画等の中長期的な資金需要等のキャッシュ・フローに影響を及ぼす事項その他必要な事項を勘案の上で
        起案し、代表取締役社長の承認を得るものとします。また、利益超過分配を行う場合には、本投資法人の役員
        会における決算承認決議は、次の順序で行うこととします。
         （ⅰ）計算書類一式に係る承認

         （ⅱ）利益の分配額に係る承認
         （ⅲ）一時差異等調整引当額の増加額に相当する利益超過分配額に係る承認（当該利益超過分配を行う場合
            に限る。）
         （ⅳ）その他の利益超過分配額に係る承認（当該利益超過分配を行う場合に限る。）
      ③　分配金の分配方法

        分配金は、金銭により分配するものとし、決算期現在の投資主名簿に記載又は記録のある投資主又は登録投資
       口質権者を対象に、投資口の保有口数又は登録投資口質権の対象たる投資口の口数に応じて分配します（規約第
       17条第５号）。
      ④　分配金の除斥期間等

        投資主又は登録投資口質権者に対する分配金は、その支払開始の日から満３年を経過したときに、本投資法人
       はその支払の義務を免れるものとします。なお、未払分配金には利息を付さないものとします（規約第17条第６
       号）。
        本投資法人は、上記①から④のほか、金銭の分配にあたっては、一般社団法人投資信託協会の定める規則等に

       従うものとします。
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     （４）【投資制限】
      ①　規約に基づく投資制限
        本投資法人の規約に基づく投資制限は以下のとおりです。
       （イ）    前記「（２）       投資対象　①投資対象とする資産の種類（ロ）」のａ.及びｂ．に掲げる有価証券及び金銭
         債権は、積極的に投資を行うものではなく、安全性及び換金性又は前記「（２）                                      投資対象　①投資対象とす
         る資産の種類（イ）」に掲げる特定資産との関連性を勘案した運用を図るものとします（規約第12条第１
         項）。
       （ロ）    前記「（２）       投資対象　①投資対象とする資産の種類（ロ）ｇ.」に掲げる金融先物取引に係る権利及び

         前記「（２）       投資対象　①投資対象とする資産の種類（ロ）ｈ.」に掲げる金融デリバティブ取引に係る権
         利は、本投資法人に係る負債から生じる金利変動リスクその他のリスクヘッジを目的とした運用に限るもの
         とします（規約第12条第２項）。
      ②　金融商品取引法及び投信法による制限

        本投資法人は金融商品取引法及び投信法による投資制限に従います。主なものは次のとおりです。
       （イ）資産運用会社による運用の制限
         登録投資法人は、資産運用会社にその資産の運用に係る業務の委託をしなければなりません。資産運用会社
        は、当該投資法人の資産の運用に係る業務に関して一定の行為を行うことが禁止されており、結果的に、本投
        資法人が一定の投資制限に服することになります。かかる禁止行為のうち、「第二部　投資法人の詳細情報　
        第３　管理及び運営          ２  利害関係人との取引制限」に記載される利害関係人との取引制限を除く主なものは次
        のとおりです（金融商品取引法第42条の２、投信法第223条の３第３項、投信法施行令第130条第２項）。
        ａ.  自己取引等
          資産運用会社が自己又はその取締役若しくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用を行
         うこと（金融商品取引法第42条の２第１号）。但し、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又
         は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれのないものとして金融商品取引業等に関する内閣府令（平成19
         年内閣府令第52号、その後の改正を含みます。以下「業府令」といいます。）第128条及び投信法施行規則第
         265条で定めるものを除きます。
        ｂ.  運用財産相互間の取引
          資産運用会社が運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと（金融商品取引法第
         42条の２第２号）。但し、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を
         失墜させるおそれのないものとして業府令第129条及び投信法施行規則第266条で定めるものを除きます。
        ｃ.  第三者の利益を図る取引
         　資産運用会社が特定の金融商品、金融指標、オプション又は対象資産                                 （投信法施行令第３条第３号から第
         12号までに掲げるものをいいます。）                  に関し、取引に基づく価格、指標、数値又は対価の額の変動を利用し
         て自己又は登録投資法人以外の第三者の利益を図る目的をもって、正当な根拠を有しない取引を行うことを
         内容とした運用を行うこと（金融商品取引法第42条の２第３号）。
        ｄ.  投資法人の利益を害する取引
          資産運用会社が通常の取引の条件と異なる条件で、かつ、当該条件での取引が登録投資法人の利益を害す
         ることとなる条件での取引を行うことを内容とした運用を行うこと（金融商品取引法第42条の２第４号）。
        ｅ.  その他業府令で定める取引
         　上記のほか、資産運用会社が行う行為のうち、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金
         融商品取引業の信用を失墜させるものとして業府令で定める以下の行為（金融商品取引法第42条の２第７
         号、業府令第130条）。
         （ⅰ）    資産運用会社が自己の監査役、役員に類する役職にある者又は使用人との間における取引を行うこと
            を内容とした運用を行うこと（但し、業府令第128条に掲げる行為を除きます。）。
         （ⅱ）    資産運用会社が自己又は第三者の利益を図るため、登録投資法人の利益を害することとなる取引を行
            うことを内容とした運用を行うこと。
         （ⅲ）    第三者の利益を図るため、その行う投資運用業に関して運用の方針、運用財産の額又は市場の状況に
            照らして不必要な取引を行うことを内容とした運用を行うこと。
         （ⅳ）    他人から不当な取引の制限その他の拘束を受けて運用財産の運用を行うこと。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
         （ⅴ）    有価証券の売買その他の取引等について、不当に取引高を増加させ、又は作為的な値付けをすること
            を目的とした取引を行うことを内容とした運用を行うこと。
         （ⅵ）    第三者の代理人となって当該第三者との間における取引を行うことを内容とした運用を行うこと（但
            し、資産運用会社が予め個別の取引毎に全ての権利者に当該取引の内容及び当該取引を行おうとする
            理由を説明し、当該権利者の同意を得て行うものを除きます。）。
         （ⅶ）    その他業府令に定める内容の運用を行うこと。
       （ロ）同一株式の取得制限

         本投資法人は、同一の法人の発行する株式に係る議決権を、当該株式に係る議決権の総数の100分の50を超え
        て取得することができません（投信法第194条第１項、投信法施行規則第221条）。但し、国外の特定資産につ
        いて、当該特定資産が所在する国の法令の規定又は慣行その他やむを得ない理由により取得若しくは譲渡、貸
        借又は管理の委託を自ら行うことができない場合において、専らこれらの取引を行うことを目的とする法人の
        発行する株式を取得するときは、この限りではありません（投信法第194条第２項、投信法施行令第116条の
        ２）。
       （ハ）自己投資口の取得及び質受けの制限

         本投資法人は、自らが発行した投資口を取得し、又は質権の目的として受けることができません。但し、次
        に掲げる場合において自らが発行した投資口を取得するときは、この限りではありません（投信法第80条第１
        項、投信法施行規則第129条）。
         a.　合併後消滅する投資法人から当該投資口を承継する場合
         b.　投信法の規定により当該投資口の買取りをする場合
         c.　当該投資法人の投資口を無償で取得する場合
         d.　当該投資法人が有する他の法人等                 （法人その他の団体をいいます。下記ｅ.について同じです。）                             の株式
           （持分その他これに準ずるものを含みます。下記ｅ.について同じです。）につき当該他の法人等が行う
           剰余金の配当又は残余財産の分配（これらに相当する行為を含みます。）により当該投資法人の投資口
           の交付を受ける場合
         e.　当該投資法人が有する他の法人等の株式につき当該他の法人等が行う次に掲げる行為に際して当該株式
           と引換えに当該投資法人の投資口の交付を受ける場合
           （ⅰ）組織の変更
           （ⅱ）合併
           （ⅲ）株式交換（会社法以外の法令（外国の法令を含みます。）に基づく株式交換に相当する行為を含
              みます。）
         f.　その権利の実行に当たり目的を達成するために当該投資法人の投資口を取得することが必要、かつ、不
           可欠である場合（上記ａ.乃至ｅ.に掲げる場合を除きます。）
         g.　投資主との合意により有償で取得する場合
       （ニ）子法人による親法人投資口の取得制限

         子法人（投資法人が他の投資法人の発行済投資口の過半数の投資口を有する場合における当該他の投資法人
        をいいます。以下同じ。）は、次に掲げる場合を除くほか、その親法人（他の投資法人を子法人とする投資法
        人をいいます。）である投資法人の投資口（以下「親法人投資口」といいます。）を取得することができませ
        ん（投信法第81条第１項、第２項、投信法施行規則第131条）。
         a.　合併後消滅する投資法人から親法人投資口を承継する場合
         b.　他の法人等（法人その他の団体をいいます。本（ニ）において同じです。）が行う株式交付（会社法以
           外の法令（外国の法令を含みます。）に基づく株式交付に相当する行為を含みます。）に際して親法人
           投資口の割当てを受ける場合
         c.　親法人投資口を無償で取得する場合
         d.　その有する他の法人等の株式（持分その他これに準ずるものを含みます。下記ｅ.において同じです。）
           につき当該他の法人等が行う剰余金の配当又は残余財産の分配（これらに相当する行為を含みます。）
           により親法人投資口の交付を受ける場合
         e.　その有する他の法人等の株式につき当該他の法人等が行う次に掲げる行為に際して当該株式と引換えに
           当該親法人投資口の交付を受ける場合
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           （ⅰ）組織の変更
           （ⅱ）合併
           （ⅲ）株式交換（会社法以外の法令（外国の法令を含みます。）に基づく株式交換に相当する行為を含
              みます。）
           （ⅳ）株式移転（会社法以外の法令（外国の法令を含みます。）に基づく株式移転に相当する行為を含
              みます。）
         f.　その権利の実行に当たり目的を達成するために親法人投資口を取得することが必要、かつ、不可欠であ
           る場合（上記ａ.乃至ｅ.に掲げる場合を除きます。）
      ③　その他の投資制限

       （イ）有価証券の引受け及び信用取引
         本投資法人は有価証券の引受け及び信用取引は行いません。
       （ロ）借入れ及び投資法人債

        ａ.  本投資法人は、運用資産の効率的な運用及び運用の安定性に資するため、資産の取得、修繕等又は分配金
          の支払い、本投資法人の運営に要する資金、若しくは債務の返済等の資金の手当てを目的として、資金を
          借入れ又は投資法人債（短期投資法人債を含みます。以下同じです。）を発行することができます。な
          お、資金を借入れる場合は、適格機関投資家からの借入れに限るものとします（規約第14条第１項、第３
          項）。
        ｂ.  借入金及び投資法人債発行の限度額は、それぞれ5,000億円を上限とし、かつ、その合計額が5,000億円を
          超えないものとします（規約第14条第２項）。
       （ハ）集中投資

         集中投資について法令上制限はありません。なお、投資不動産の所在地域による分散投資に関する方針につ
        いて、前記「（１）投資方針              ②ポートフォリオ構築方針（ニ）地域別分散投資」をご参照ください。
       （ニ）他のファンドへの投資

         他のファンド（投資証券及び投資信託の受益証券）への投資について規約上制限はありません。
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    ３【投資リスク】
     （１）リスク要因
       以下には、本投資法人の投資口（以下「本投資口」といいます。）を表示する証券（以下「本投資証券」といい
      ます。）及び本投資法人の発行する投資法人債（短期投資法人債を含み、以下「本投資法人債」といいます。）へ
      の投資に関してリスク要因となる可能性があると考えられる主な事項を記載しています。但し、以下は本投資証券
      又は本投資法人債への投資に関する全てのリスクを網羅したものではなく、記載されたリスク以外のリスクも存在
      します。以下における不動産に関する記述は、不動産を主たる裏付けとする信託の受益権その他の資産についても
      ほぼ同様にあてはまります。
       本投資法人は、対応可能な限りこれらのリスクの発生の回避及び発生した場合の対応に努める方針ですが、回避
      及び対応が結果的に十分である保証はありません。
       以下に記載するリスクが現実化した場合、本投資証券又は本投資法人債の市場価格は下落すると考えられ、その
      結果、投資額に係る欠損又は損失が生じる可能性があります。また、本投資法人の純資産額の低下その他財務状況
      の悪化により、分配率の低下が生じる可能性があります。
       各投資家は、自らの責任において、本項及び本書中の本項以外の記載事項を慎重に検討したうえで本投資証券又
      は本投資法人債に関する投資判断を行う必要があります。
       本項に記載されているリスク項目は、以下のとおりです。
      ①　一般的なリスク

       （イ）投資法人の法律上、税制上、その他の諸制度の取扱いに関するリスク
       （ロ）投資口・投資証券の商品性に関するリスク
       （ハ）本投資証券の払戻しがないことに関するリスク
       （ニ）本投資証券又は本投資法人債の市場性に関するリスク
       （ホ）本投資証券又は本投資法人債の価格変動に関するリスク
       （ヘ）投資口の希薄化に関するリスク
       （ト）本投資法人債の償還・利払いに関するリスク
       （チ）有利子負債比率に関するリスク
       （リ）金銭の分配に関するリスク
       （ヌ）本投資法人の登録が取消されるリスク
       （ル）本投資法人の倒産リスク
      ②　商品設計及び関係者に関するリスク

       （イ）収入及び支出、キャッシュ・フローの変動に関するリスク
       （ロ）借入れ及び本投資法人債に関するリスク
       （ハ）本投資法人の関係者への依存に関するリスク
       （ニ）役員の職務遂行に係るリスク
       （ホ）本投資法人の運営に関与する法人の利益相反等に関するリスク
       （ヘ）インサイダー取引規制等に関するリスク
       （ト）敷金・保証金の利用に関するリスク
       （チ）本投資法人の投資方針の変更に関するリスク
      ③　不動産に関するリスク

       （イ）不動産の流動性に関するリスク
       （ロ）物件取得の競争に関するリスク
       （ハ）テナント獲得競争に関するリスク
       （ニ）不動産の瑕疵         及び契約不適合       に関するリスク
       （ホ）不動産に係る行政法規・条例等に関するリスク
       （ヘ）区分所有建物に関するリスク
       （ト）共有物件に関するリスク
       （チ）借地物件に関するリスク
       （リ）不動産の鑑定評価等に関するリスク
       （ヌ）不動産の賃貸借契約に関するリスク
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       （ル）賃料の減額に関するリスク
       （ヲ）不動産の運用費用の増加に関するリスク
       （ワ）テナントの建物使用態様に関するリスク
       （カ）建物の毀損、滅失及び劣化に関するリスク
       （ヨ）不動産に係る所有者責任に関するリスク
       （タ）有害物質又は放射能汚染等に関するリスク
       （レ）投資対象不動産の偏在に関するリスク
       （ソ）テナントの集中に関するリスク
       （ツ）売主の倒産等の影響を受けるリスク
       （ネ）開発物件に関するリスク
       （ナ）オペレーターに関するリスク
       （ラ）フォワード・コミットメント等にかかるリスク
       （ム）固定資産の減損に係る会計基準の適用にかかるリスク
       （ウ）ホテルに関するリスク
      ④　信託受益権特有のリスク

       （イ）信託受益者として負うリスク
       （ロ）信託受益権の流動性に係るリスク
       （ハ）信託受託者の破産・会社更生等に係るリスク
       （ニ）信託受託者の債務負担に伴うリスク
       （ホ）信託受益権に関する法律上の瑕疵に係るリスク
       （ヘ）信託内借入れに係るリスク
      ⑤　海外不動産等への投資に関するリスク

       （イ）海外不動産等の取得並びに管理及び運用等に関するリスク
       （ロ）外国法人税の発生により分配金が減少するリスク
       （ハ）外国為替についての会計処理等に関するリスク
       （ニ）海外不動産等への減損会計の適用に関するリスク
       （ホ）英領ケイマン諸島への投資に関するリスク
      ⑥　税制に関するリスク

       （イ）導管性要件に関するリスク
       （ロ）税務調査等による更正処分のため、導管性要件が事後的に満たされなくなるリスク
       （ハ）不動産の取得に伴う軽減税制が適用されないリスク
       （ニ）一般的な税制の変更に関するリスク
      ⑦　その他

       （イ）投資法人の資金調達に関するリスク
       （ロ）一時差異等調整引当額の戻入れにより利益の分配が減少するリスク
       （ハ）特定目的会社の優先出資証券・特定出資への投資に係るリスク
       （ニ）匿名組合出資持分への投資に係るリスク
       （ホ）投資主優待制度に関するリスク
       （ヘ）新型コロナウイルス            感染症   に関するリスク
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      ①　一般的なリスク
       （イ）投資法人の法律上、税制上、その他の諸制度の取扱いに関するリスク
         投資法人に関する法律上、税制上その他諸制度上の取扱い及び解釈は、今後、大幅に変更され、又は新たな
        法令が制定される可能性があり、それに伴い、本投資法人の現在の運用方針、運営形態等の変更が必要となる
        可能性があります。その結果、本投資法人の存続、収益等に悪影響を及ぼす可能性があります。
       （ロ）投資口・投資証券の商品性に関するリスク

         投資口及び投資証券は、それぞれ株式会社における株式及び株券に類似する性質を持ち、投資資金の回収や
        利回りの如何は、経済状況や不動産及び証券市場等の動向、本投資法人の業務又は財産の状況に影響されるも
        のであり、譲渡による換価時に投資金額以上の回収を図ることができない場合があります。また、本投資法人
        にかかる通常の清算又は倒産手続の下における清算においては、本投資法人の債権者（一般債権者及び担保権
        者を含みます。）の債権の配当に劣後する最劣後の地位となり、投資額の全部又は一部の回収ができない可能
        性があります。投資証券は、投資額が保証される商品ではなく、預金保険等の対象にはなっていません。
       （ハ）本投資証券の払戻しがないことに関するリスク

         本投資証券は、投資主からの請求による投資口の払戻しを行わないクローズド・エンド型です。したがっ
        て、投資主が本投資証券を換価する手段は、投資主総会での決議に基づき本投資法人が解散し清算された場合
        の残余財産分配請求権等を除き、本投資証券の売却（金融商品取引所を通じた売却を含みます。）に限られま
        す。本投資証券の売却が困難又は不可能となった場合、投資主は、本投資証券を希望する時期及び条件で換価
        できないことになります。
       （ニ）本投資証券又は本投資法人債の市場性に関するリスク

         本投資証券は、2006年８月１日に東京証券取引所に上場しましたが、東京証券取引所の定める「有価証券上
        場規程」に規定される上場廃止基準に抵触する場合には、本投資法人の上場が廃止されます。本投資証券の上
        場が廃止された場合、又はその他の理由で本投資証券の東京証券取引所における売却が困難若しくは不可能と
        なった場合には、投資主は、本投資証券を希望する時期又は条件で換価できないか、全く換価できない可能性
        があります。
         さらに、将来の不動産投資信託の市場規模や本投資証券がどの程度活発に取引されるかを予測することはで
        きません。
         また、投資法人債は一般に上場されないことから、流動性が低く、希望する時期や価格で売却することがで
        きず、その償還期限前に換金することが困難となる可能性があり、これにより本投資法人債の債権者（以下
        「本投資法人債権者」といいます。）が損害を被る可能性があります。
       （ホ）本投資証券又は本投資法人債の価格変動に関するリスク

         本投資証券の市場価格は、取引所における需給関係や、不動産関連資産への投資の動向、他の資産への投資
        との比較、証券市場の状況、金利情勢、経済情勢等様々な要因の影響を受けます。また、地震等の天災その他
        の事象を契機として、不動産への投資とそれ以外の資産への投資との比較により、不動産投資信託全般の需給
        が崩れる可能性があります。              新型コロナウイルス感染症については、2023年５月８日付で感染症の予防及び感
        染症の患者に対する医療に関する法律（平成10年法律第114号、その後の改正を含みます。）上の分類が、新型
        インフルエンザ等感染症から季節性インフルエンザと同程度の五類感染症に引き下げられ、国内外の景況感は
        回復に向かいつつあります            が、今後の状況によっては、再び経済活動の抑制が生じる可能性も否定はできず、
        その結果、金融商品市場や本投資証券の市場価格に更に悪影響が及ぶ可能性があります。
         また、本投資法人債についても、金利情勢や不動産市場その他の経済情勢、信用格付の変更等によりその価
        値が変動し、取得価格を下回るおそれがあります。
         また、東京証券取引所の不動産投資信託証券市場の将来的な規模及び同市場における流動性の不確実性、法
        制や税制の変更等が本投資証券の価格形成や本投資法人債の価値に影響を及ぼす可能性があります。
       （ヘ）投資口の希薄化に関するリスク

        　本投資法人は、資産の取得若しくは修繕等、本投資法人の運営に要する資金、又は債務の返済（敷金・保証
        金並びに借入金及び本投資法人債の債務の返済を含みます。）等の資金の手当てを随時必要としており、かか
        る資金の手当てを目的として投資口を随時追加発行する予定です。投資口が追加発行された場合、その規模に
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        よっては、既存の投資主が有する投資口の本投資法人の発行済投資口総数に対する割合が大幅に希薄化する可
        能性があります。また、営業期間中において追加発行された投資口に対して、その期の保有期間にかかわら
        ず、  既存の投資主が有する投資口と同額の金銭の分配が行われるため、既存の投資主が有する投資口への分配
        額に影響を与える可能性があります。さらに、追加発行の結果、本投資法人の投資口１口当たりの純資産額や
        市場における需給バランスが影響を受けることがあります。
       （ト）本投資法人債の償還・利払いに関するリスク

         本投資法人の信用状況の悪化その他の事由により、本投資法人債について元本や利子の支払が滞ったり、支
        払不能が生じるおそれがあります。
       （チ）有利子負債比率に関するリスク

         本投資法人の有利子負債比率は、本資産運用会社の運用ガイドラインにより60％を上限の目処としますが、
        資産の取得等に伴い一時的に60％を超えることがあります。一般的に、有利子負債比率の値が高まるほど、分
        配可能金額が金利変動の影響を受けやすくなり、その結果投資主への分配額が減少する可能性があります。
       （リ）金銭の分配に関するリスク

         本投資法人は、前記「２ 投資方針 （３） 分配方針」に従って、投資主に対して金銭の分配を行う予定です
        が、分配の有無、金額及びその支払いは、いかなる場合においても保証されるものではありません。
         本投資法人は、ポートフォリオ収益の安定性及び成長性の向上並びに借入コストの一層の低減を図っていま
        すが、今後の運用資産の異動、テナントの異動等に伴う賃料収入の変動又は予期せぬ修繕の発生を含む種々の
        要因により、利益及び分配金水準の維持・向上を実現できるとの保証はありません。他方、本投資法人は、中
        期的な観点で従来からの分配金水準維持の安定性を高めるため、当該水準を維持した上で当期純利益のうち一
        部を分配準備積立金等として留保することがあります。このような場合、分配金水準は安定的に維持される一
        方、１口当たり純利益の増加に拘わらず、１口当たり分配金は増加しないこととなり、利回りが低下すること
        となる結果、投資口の市場価格がかかる方針が採用されない場合に比べ低くなる可能性があります。
         また、本投資法人は、前記「２               投資方針     （３）    分配方針」に記載のとおり、一時的な利益超過分配を実施
        することがありますが、利益を超えた金銭の分配は、出資の払戻しに相当するため、利益を超えた金銭の分配
        が実施された場合、本投資法人の純資産は減少することになります。また、これにより手元資金が減少するこ
        ととなるため、想定外の事象等により本投資法人の想定を超えて資本的支出を行う必要が生じた場合などに手
        元資金の不足が生じる可能性や、機動的な物件取得にあたり資金面での制約となる可能性があります。さら
        に、本投資法人は、投資口の希薄化又は多額の費用計上等により、１口当たり分配金額が一時的に減少するこ
        とが見込まれる場合に、当該資産の取得や資金調達等の効果が通期で寄与したものと仮定した場合の１口当た
        り分配金額を基準として分配金を平準化するために、利益を超えた金銭の分配を行うことができる旨の分配方
        針を採用していますが、かかる一時的な利益超過分配を実施する保証はなく、投資口の希薄化や多額の費用計
        上等により１口当たり分配金の額が減少する可能性があります。
       （ヌ）本投資法人の登録が取消されるリスク

         本投資法人は、投信法のもとで投資法人としての登録を受けており、将来にわたりこれを維持する方針です
        が、一定の事由が発生した場合、登録を取消される可能性があります（投信法第216条）。その場合、本投資法
        人の上場が廃止されるとともに、本投資法人は解散すべきものとされ、清算手続に入ることになります。
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       （ル）本投資法人の倒産リスク
         本投資法人は、一般の法人と同様に、その資産を超える負債を有する状態となる可能性があります。本投資
        法人は現行法上の倒産手続として破産法（平成16年法律第75号、その後の改正を含みます。以下「破産法」と
        いいます。）、民事再生法（平成11年法律第225号、その後の改正を含みます。以下「民事再生法」といいま
        す。）及び投信法上の特別清算手続に服します。本投資法人におけるこれらの法的倒産手続により、投資主又
        は本投資法人債権者が損害を受ける可能性があります。
      ②　商品設計及び関係者に関するリスク

       （イ）収入及び支出、キャッシュ・フローの変動に関するリスク
         本投資法人の収益は、主として投資対象不動産からの賃料収入及び運営委託による不動産運用収入に依存し
        ています。投資対象不動産に係る投資対象不動産の稼働率の低下、賃料水準の低下、テナントによる賃料の支
        払債務の履行遅滞・不履行、ホテル事業の不振による運営委託による不動産運用収入の減少等により大きく減
        少する可能性があります。当該不動産に関して締結される賃貸借契約に基づく賃料や運営委託契約に基づく運
        営委託料が、一般的な賃料・運営委託料水準に比して適正な水準にあるとは限りません。
         また、収入の減少だけでなく、退去するテナントへの敷金・保証金の返還、多額の資本的支出、未稼働（又
        は低稼働）の投資対象不動産の取得等による支出の増加は、キャッシュ・フローを減ずる効果をもたらし、投
        資主への分配金額又は投資法人債権者への償還若しくは利払いに悪影響を及ぼす可能性があります。
        　さらに、投資対象不動産の売却により収入が発生することがありますが、かかる収入は、恒常的に発生する
        ものではなく、本投資法人の運用方針や不動産市場の環境等に左右されるものであって、安定的に得られる性
        格のものではありません。また投資対象不動産に関する費用としては、減価償却費、公租公課、保険料、管理
        組合費、水道光熱費、清掃委託費用、警備委託費用、設備管理委託費用、造作買取費用、修繕費等がありま
        す。かかる費用の額は、個々の投資対象不動産によって異なる上、投資対象不動産の状況のみならず市況その
        他の一般的な状況によっても増大する可能性があります。
         このように、投資対象不動産からの収入が減少する可能性があるとともに、投資対象不動産に関する費用が
        増大する可能性があり、これらの双方又は一方の事由が生じた場合、投資主への分配金額又は投資法人債権者
        への償還若しくは利払い等に悪影響を及ぼす可能性があります。
       （ロ）借入れ及び本投資法人債に関するリスク

         本投資法人は、本書記載の投資方針に従い、継続的に適格機関投資家からの借入れ及び本投資法人債の発行
        による資金調達を行うことを予定しています。本投資法人は規約において、借入金及び本投資法人債発行の限
        度額をそれぞれ5,000億円を上限とし、かつ、その合計額が5,000億円を超えないものとしています。
         借入れ及び本投資法人債の発行の可能性及び条件は、金利情勢、本投資法人債に係る信用格付その他の要因
        による影響を受けるため、今後、本投資法人の希望する時期及び条件で借入れ及び本投資法人債の発行を行う
        ことができるという保証はありません。また、借入れ及び本投資法人債の金利は、借入れ時及び本投資法人債
        発行時の市場動向に左右され、変動金利の場合、その後の市場動向にも左右されます。市場金利が上昇した場
        合、本投資法人の利払額が増加し、分配可能金額が減少する可能性があります。税法上の利益配当の損金算入
        要件のうち、投資法人による借入金の借入先を適格機関投資家に限定するという要件により、本投資法人が資
        金調達を行うに際して、借入先が限定され資金調達が機動的に行えない場合があります。追加の借入れを行お
        うとする際には、担保提供等の条件について制約が課され、本投資法人が希望する条件での借入れができなく
        なる可能性もあります。
         また、本投資法人が金銭の借入れ又は本投資法人債の発行を行う場合において、当該金銭の借入れ又は本投
        資法人債の発行の条件として、投資主への金銭の分配を制約する等の財務制限条項が設けられたり、規約の変
        更が制限される場合もあります。このような場合、本投資法人の運営に支障をもたらすほか、分配金額に重大
        な悪影響を及ぼす場合があります。また、金銭の借入れ又は本投資法人債の発行に関連して、既に担保が設定
        されている運用資産の場合、又は今後運用資産に担保を設定した場合（当初無担保であっても、一定の条件の
        もとに担保設定を要求される場合もあります。）、本投資法人が当該担保の設定された運用資産の売却を希望
        したとしても、担保の解除手続その他の事情により、希望どおりの時期に売却できないか又は希望する価格で
        売却できない可能性があります。
         また、収益の悪化等により運用資産の評価額が借入先によって引き下げられた場合、又は他の借入れを行う
        場合等、一定の条件のもとに投資対象不動産に対して追加して担保を設定することを要求される可能性もあり
        ます。特に、不動産からのキャッシュ・フローが減少したり、評価額が引き下げられたりした場合には、借入
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        先より借入金の早期返済を強制され、本投資法人の希望しない条件で借換え資金を調達せざるを得なくなった
        り、借入先より運用資産の売却による返済を強制され、本投資法人の希望しない時期及び条件で運用資産を処
        分 せざるを得なくなる状況も想定され、本投資法人の収益に悪影響を及ぼす可能性があります。
         また、本投資法人が、本投資法人の資産の売却により借入資金の期限前返済を行う場合にも、違約金等がそ
        の時点の金利情勢によって決定されることがあり、予測しがたい経済状況の変動により投資主又は本投資法人
        債権者に損害を与える可能性があります。
         また、本投資法人のキャッシュ・フロー、金利情勢その他の理由により、運用資産を処分しなければ借入れ
        及び本投資法人債の返済ができなくなる可能性があります。この場合、本投資法人の希望しない時期及び条件
        で運用資産を処分せざるを得ない状況も想定され、その結果、本投資法人の収益に悪影響を及ぼす可能性があ
        ります。また、運用資産の処分を余儀なくされる場合には、運用資産の処分による売却損により本投資法人の
        財務状況に悪影響を及ぼす可能性があるほか、必要な時期に運用資産を売却することができず、借入れの返済
        が困難となる可能性があります。
         本投資法人の借入れには、貸付人の保全措置の一環として、他の債務のための担保提供の制限、本投資法人
        の収益状況や財務状況（有利子負債比率（ＬＴＶ）及び元利金支払能力を判定する指標（ＤＳＣＲ）に係る財
        務制限条項を含みます。）が一定の条件を下回った場合における担保の提供及びキャッシュリザーブ積立額の
        付加、資産売却の制限、追加借入制限その他本投資法人の収益状況や財務状態及び業務に係る約束や制限が課
        されています。このような約束や制限が本投資法人の運営に支障をもたらし、又は投資主に対する金銭の分配
        額又は投資法人債権者への償還若しくは利払い等に悪影響を及ぼすおそれがあります。また、これらに違反し
        た場合、本投資法人は借入金について期限の利益を失うことがあります。
        　本投資法人が借入れ又は本投資法人債について債務不履行となった場合、それらの債権者により本投資法人
        の資産に対して仮差押え等の強制執行が行われることがあるとともに、破産等の倒産手続の申立が行われる可
        能性があります。
       （ハ）本投資法人の関係者への依存に関するリスク

         本投資法人は、投信法に基づき、資産の運用を資産運用会社に、資産の保管を資産保管会社に、一般事務を
        一般事務受託者にそれぞれ委託しています。本投資法人の円滑な業務遂行の実現のためにはこれらの者の能
        力、経験及びノウハウによるところが大きいと考えられますが、これらの者が業務遂行に必要な人的・財政的
        基礎等を必ずしも維持できるとの保証はありません。資産運用会社、資産保管会社及び一般事務受託者は、委
        託を受けた業務の執行につき、投信法上の投資法人からの受任者として、善良な管理者としての注意義務（以
        下「善管注意義務」といいます。）及び法令、規約及び投資主総会の決議を遵守し投資法人のため忠実に職務
        を遂行する義務（以下「忠実義務」といいます。）を負っていますが、これらの者による業務の懈怠その他義
        務違反があった場合には本投資法人の存続及び収益等に悪影響を及ぼす可能性があります。
         また資産運用会社、資産保管会社又は一般事務受託者のそれぞれが、破産手続、再生手続又は更生手続その
        他の倒産手続等により業務遂行能力を喪失する可能性があるほか、本投資法人によるそれらの者に対する債権
        の回収に困難が生じるおそれがあります。さらに一定の場合には、資産運用会社、資産保管会社及び一般事務
        受託者との委託契約が解約又は解除されることがあります。このような場合に新たな資産運用会社、資産保管
        会社及び一般事務受託者を速やかに選任できるとの保証はなく、速やかに選任できない場合には本投資法人の
        存続及び収益等に悪影響を及ぼす可能性があるほか、場合によっては、本投資証券が上場廃止になる可能性も
        あります。
         前記「１　投資法人の概況（１）主要な経営指標等の推移　ｂ.事業の状況　①                                     当期の概況（イ）投資法人
        の主な推移」記載のとおり、本投資法人は、2011年12月期よりフォートレス・グループからのスポンサー支援
        を受けています。本投資法人は、本投資法人独自の各戦略・リサーチ・分析等に加え、フォートレス・グルー
        プのサポートも得ることにより本投資法人の投資主価値の向上を目指しますが、フォートレス・グループから
        必要なサポートを十分に受けられない場合その他の理由により、企図している成長戦略が実現できる保証はあ
        りません。
         このほかに、資産運用会社又は本投資法人若しくは運用資産である信託受益権に関する信託受託者から委託
        を受けている業者として、プロパティ・マネジメント会社、建物管理会社等があります。本投資法人の収益性
        向上のためにはこれらの者の能力、経験及びノウハウによるところが大きいと考えられますが、これらの者が
        業務遂行に必要な人的・財政的基礎等を必ずしも維持できるとの保証はありません。また、これらの者につい
        て業務の懈怠その他義務違反があった場合や業務遂行能力が失われた場合には本投資法人の存続及び収益等に
        悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、プロパティ・マネジメント会社、建物管理会社等が、破産又はそ
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        の他の法的倒産手続等により業務執行能力を喪失する場合においては、当該不動産の管理状況が悪化し、本投
        資法人が損失を被るおそれがあります。ホテルにおいては、不動産の保守管理、転借人の管理等の業務につい
        て ホテル賃借人、オペレーター、アセット・マネージャー又はホテル運営支援会社等に大きく依存することが
        あり、このような場合に、これらの関係者が何らかの理由により適切な管理を行えなくなった場合、本投資法
        人の収益や運用資産であるホテルの資産価値等に悪影響を及ぼす可能性があります。
         さらに、本資産運用会社は、2015年６月３日付で、フォートレス・グループの関係法人との間で、物件情報
        の提供、並びに人材確保に関する協力、各種アドバイザリー業務の提供及び不動産等の売買・賃貸マーケット
        等に関する情報交換等を内容とするスポンサー・サポート契約を締結しましたが、実際にいかなる物件情報が
        提供されるか及び本投資法人が情報提供を受けた資産を取得するかは、当該フォートレス・グループの裁量及
        び市場状況、情報提供後の交渉等によりますので、本投資法人が期待するサポートが得られる保証はありませ
        ん。また、スポンサー・サポート契約による人材確保に関する協力、各種アドバイザリー業務の提供及び不動
        産等の売買・賃貸マーケット等に関する情報交換等により、本投資法人の資産運用につき一定の成果が上がる
        との保証はありません。また、本海外ホテルへの投資に際し、本資産運用会社は、本海外ホテルを2014年及び
        2015年に取得しその後運用してきたフォートレス・グループの関係法人（Fortress                                       Credit    Advisors     LLC）と
        の間でアドバイザリー契約を締結し、本海外ホテルの運営に関連するマーケット情報の収集やこれを踏まえた
        本海外ホテルの運営に係る分析、ノウハウの提供等につき助言等のサポートを受けていますが、かかるサポー
        トが本資産運用会社の意図する効果を十分に発揮する保証はありません。
         また、本投資法人が保有するホテル物件のうちの多くの運営（本書の日付現在保有するホテル物件91物件
        （シェラトン・グランデ・トーキョーベイ・ホテル（優先出資証券）は除きます。）中79物件）は、ＭＨＭ又
        はその子会社の運営に委ねられていますが、ＭＨＭ又はその子会社が期待通りの運用成績を実現できる保証は
        なく、また、何らかの理由でホテル運営をＭＨＭ又はその子会社以外の第三者に委託する必要が生じた場合に
        は、円滑にホテル運営の移管がなされる保証はなく、また、ＭＨＭ又はその子会社と同等以上の運営を期待で
        きる代替テナントを確保できる保証もないため、本投資法人の収益に重大な悪影響を及ぼす可能性がありま
        す。
         なお、2023年５月23日付で、ソフトバンクグループは、2024年第１四半期中に、その保有するFortress                                                CIM
        Holdings     L.P.の間接親会社に対する出資持分を、アラブ首長国連邦アブダビに本店を有する政府系投資家であ
        るムバダラ・インベストメント・カンパニーの資産運用子会社であるムバダラ・キャピタル等に売却すること
        に合意した旨を公表しています。当該取引の実行により、ソフトバンクグループは、本資産運用会社の特定関
        係法人（親会社）に該当しなくなります。当該取引の実行後、ＦＩＧは「フォートレス」ブランドのもと独立
        した投資運用会社として、投資プロセス及び投資判断、人員及び業務に関し完全な自治をもってその事業を継
        続し、また、Fortress           CIM  Holdings     L.P.、フォートレス・インベストメント・グループ・ジャパン合同会社
        及びその関係法人は、引き続きスポンサーとして、本投資法人及び本資産運用会社に対するサポートを継続し
        ますが、今後、ＦＩＧ及びフォートレス・グループによるサポートの内容や程度等に変更が生じた場合には、
        本投資法人の成長戦略の実現や本投資法人の資産運用に影響を及ぼす可能性があります。また、フォートレ
        ス・グループの関係法人による本投資法人の投資口保有比率は、2018年４月18日付で行われた本投資法人の投
        資口の一部の売却等の結果、本書の日付現在1.8％まで減少しています。本投資法人はフォートレス・グループ
        から当該投資口売却後も本投資法人及び本資産運用会社に対するサポートを継続する旨、及び本資産運用会社
        に対する人的サポートにも何ら変更は生じない旨の通知を受けています。しかしながら、フォートレス・グ
        ループの関係法人による投資口保有比率の減少が、今後のフォートレス・グループとの関係又はスポンサー・
        サポートの継続やその内容に影響を及ぼす可能性は否定できません。
       （ニ）役員の職務遂行に係るリスク

         投信法上、投資法人を代表し、その業務執行を行う執行役員及び執行役員の業務の監督等を行う監督役員
        は、善管注意義務及び忠実義務を負っていますが、本投資法人の執行役員又は監督役員が、職務遂行上、善管
        注意義務及び忠実義務に反する行為を行い、結果として投資主又は本投資法人債権者が損害を受ける可能性が
        あります。
       （ホ）本投資法人の運営に関与する法人の利益相反等に関するリスク

         投信法上、資産運用会社は、本投資法人のため忠実に、かつ本投資法人に対し善良な管理者の注意をもっ
        て、本投資法人の資産の運用にかかる業務を遂行することが義務付けられているほか、資産運用会社の利害関
        係人等の利益を図るため本投資法人の利益を害することとなる取引を行うことが明示的に禁止されています。
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         しかしながら、資産運用会社は他の投資法人等の資産運用会社となる可能性があり、その場合、上記の善管
        注意義務や忠実義務等の存在にもかかわらず、本投資法人に不利益となる意思決定をする可能性を否定できま
        せ ん。
         また、利害関係人等は、資産運用会社を介して本投資法人が行う取引について、それぞれの立場において自
        己又は第三者の利益を図ることが可能な立場にあります。加えて、ＦＩＧを含む利害関係人等は、自ら不動産
        投資、運用業務を行っており又は将来行うことがあるほか、資産運用業務を行う他の会社に出資を現在行って
        おり又は将来行う可能性があります。そのため、第一に、資産運用会社が、利害関係人等に有利な条件で、本
        投資法人に係る資産を取得させたり、当該取得した資産の管理を利害関係人等に不合理に有利な条件で委ねた
        りすることにより、利害関係人等の利益を図る可能性があり、第二に、本投資法人と利害関係人等が特定の資
        産の取得若しくは処分又は特定の資産の賃貸借若しくは管理委託に関して競合する場合、資産運用会社が本投
        資法人の利益を優先せず、利害関係人等又はその顧客の利益を優先し、その結果本投資法人の利益を害するこ
        ととなるおそれがあります。
                                          （注１）
         なお、本資産運用会社は、アフォーダブル住宅（低廉で包括的な住宅）                                    特化型の投資法人（以下「新
        投資法人」といいます。）の組成に向けた検討及び準備を行うため、2023年６月１日付で新投資法人準備室を
        設置しています。アフォーダブル住宅の賃料帯は、本投資法人が現在保有し又は今後投資することが想定され
        る賃貸住宅の賃料帯と大きく異なることから、実質的に投資対象が競合するおそれは低いと考えられるもの
        の、現時点で新投資法人の設立、組成及び投資方針の詳細等はいずれも未定であり、本投資法人の規約及び運
        用ガイドライン上の投資対象と一部競合が生じる可能性があります。
         本資産運用会社においては、新投資法人の組成に向けた検討及び準備を進めるに際し、各投資法人の賃貸住
        宅に係る投資対象の明確化及び（必要に応じて）取得検討機会の恣意的な配分による利益相反回避のための
        ローテーション・ルールの設定等を検討する予定ですが、その具体的な内容は確定しておらず、投資対象の競
        合を完全に排除できるかは本書の日付現在必ずしも明らかではありません。本投資法人と新投資法人との間で
        投資対象の競合が生じた場合には、本投資法人による取得機会の減少等により本投資法人の利益が害されるお
        それがあります。
        （注１）一般に「アフォーダブル住宅」とは、中低所得者にとって手頃な価格であるとみなされる住宅です。本資産運用会社では、
           「アフォーダブル住宅」をより広く「低廉で包括的な住宅」と定義しています。「低廉」とは、家賃と初期費用が低廉である
           ことを意味し、「包括的」とは、高齢者、外国人労働者、ひとり親家庭など、幅広い入居希望者に機会を提供することを意味
           します。
       （ヘ）インサイダー取引規制等に関するリスク

         投資法人の発行する投資口及び本投資法人債は、金融商品取引法が定めるインサイダー取引規制の対象と
        なっています。当該規制においては、発行者である投資法人の役員だけでなく、資産運用会社及びその特定関
        係法人（資産運用会社の親会社及び投信法第201条第１項に規定する資産運用会社の利害関係人等のうち一定の
        基準を満たす取引を行い、又は行った法人）の役職員が会社関係者として上記規制の対象者に含まれるととも
        に、投資法人及び資産運用会社に関連する事実が重要事実として規定されており、本投資口につきインサイ
        ダー取引規制に違反する行為が行われた場合には、投資家の本投資口又は不動産投資信託証券市場に対する信
        頼を害し、ひいては本投資口の流動性の低下や市場価格の下落等の悪影響をもたらすおそれがあります。
       （ト）敷金・保証金の利用に関するリスク

         本投資法人は、投資対象不動産の賃借人が賃貸人に対し無利息又は低利で預託した敷金又は保証金を投資資
        金として利用する場合があります。しかし、そのような場合で賃貸借契約の中途解約により想定外の時期に敷
        金又は保証金の返還義務が生じた場合には、本投資法人は、敷金又は保証金の返還資金をそれらよりも調達コ
        ストの高い借入れ等により調達せざるを得なくなる場合もあります。また、敷金又は保証金の投資運用が失敗
        に終わり損失が生じる可能性もあります。その結果、本投資法人の収益に悪影響をもたらす可能性がありま
        す。
       （チ）本投資法人の投資方針の変更に関するリスク

        　本投資法人の規約に記載されている資産運用の対象及び方針等の基本的な事項の変更には、投資主総会の承
        認が必要ですが、本投資法人の役員会及び本資産運用会社の取締役会が定めたより詳細な投資方針、運用ガイ
        ドライン等については、投資主総会の承認を得ることなく、変更することが可能です。そのため、本投資法人
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        の投資主の意思が反映されないまま、これらが変更される可能性があります。
      ③　不動産に関するリスク

       （イ）不動産の流動性に関するリスク
         不動産の構成要素として不可欠である土地は他の一般の諸財と異なり、地理的位置の固定性、不動性（非移
        動性）、永続性（不変性）、不増性、個別性（非同質性、非代替性）等の特徴を有しています。これらの特徴
        のために、不動産は一般的に、市場性を有する有価証券等の金融資産等に比べ流動性が低い資産として認識さ
        れています。
         また不動産の現実の取引価格等は、取引等の必要に応じて個別的に形成されるのが通常であり、しかも経済
        環境、不動産需給状態等のみならず個別的な事情等によっても左右されるものであるため、本投資法人が希望
        する時期・条件で不動産を取得又は売却できない可能性があり、借入金の返済のために保有資産の売却を余儀
        なくされる場合には、大幅な売却損が発生する可能性があるほか、保有資産の売却により借入金の返済資金を
        調達することも困難となる可能性があります。
         さらに、対象不動産が共有の場合、区分所有建物の場合、又は土地と建物が別個の所有者に属する場合等権
        利関係の態様によっては、流動性等に関するリスクが増大することがあります。
         これらの結果、本投資法人の投資方針に従った運用ができず、本投資法人の収益等が悪影響を受ける可能性
        があります。
       （ロ）物件取得の競争に関するリスク

         本投資法人は、運用資産の着実な成長と安定した収益の確保を目指して運用を行う方針ですが、不動産投資
        信託その他のファンド及び投資家等による不動産に対する投資が活発化した場合には、不動産の取得競争が激
        化し、物件取得ができない可能性又は投資採算の観点から希望した価格で取引を行えない可能性等がありま
        す。その結果、本投資法人が利回りの向上や収益の安定化等のために最適と考える資産のポートフォリオを実
        現できない可能性があります。
       （ハ）テナント獲得競争に関するリスク

         近隣地域又は同一需給圏内において、競合する不動産の新築、リニューアル等が行われることにより、テナ
        ント獲得競争が激化し、賃料引下げや稼働率の低下等を余儀なくされ、本投資法人の収益が悪化する可能性が
        あります。
       （ニ）不動産の瑕疵         及び契約不適合       に関するリスク

         一般に不動産には、地質、地盤、建物の杭や梁等の構造、材質等に関して欠陥、瑕疵（免震装置や制震装置
        を含む建物の素材の強度・機能の不具合、基準への不適合を含みます。）等が存在している可能性や、種類、
        品質若しくは数量に関して契約の内容に適合しない状態（以下そのような状態を「契約不適合」といいま
        す。）等が存在する可能性があります。そこで本投資法人が、不動産の欠陥、瑕疵又は契約不適合等により思
        わぬ損害を被ることがないよう、本資産運用会社が不動産又は信託受益権の選定・取得の判断を行うにあたっ
        ては、当該物件について利害関係のない専門業者から建物状況調査報告書等を取得するなどの物件精査を行う
        とともに、原則として当該物件の売主から譲渡時点における一定の表明及び保証を取得し、状況に応じては、
        担保責任を負担させることとしています。
         しかし、建物状況調査報告書等の作成に係る専門業者による調査においては、所有権移転時期との関係から
        調査可能な範囲が限定されたり、時間的制約や収集可能な資料等に一定の限界があり、完全な報告が行われて
        いるとは限りません。また、一般的に、建物の施工を請負った建築会社又はその下請け業者において、建物が
        適正に施工されない場合や施工報告書において施工データの転用・加筆がなされている場合もありえ、建築基
        準法等の行政法規が求める所定の手続を経由した不動産についても、建築基準法等の求める安全性又は構造耐
        力等を有するとの保証はありませんし、不動産に想定し得ない隠れた欠陥・瑕疵又は契約不適合等が取得後に
        判明するおそれもあります。そして、瑕疵担保責任又は契約不適合による担保責任を負うべき不動産の売主又
        は建物の建築請負人等が倒産した場合、事実上、瑕疵担保責任又は契約不適合による担保責任の追及が困難に
        なります。また、不動産又は信託受益権の売主の表明及び保証の内容が真実かつ正確であるとは限らず、瑕疵
        担保責任及び契約不適合による担保責任の期間及び責任額も一定範囲に限定されるのが通例です。加えて、当
        該不動産の売主との間で、契約上、瑕疵担保責任及び契約不適合による担保責任を制限する、又はこれを負担
        しない旨の特約がなされる場合もあります。
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         また、民法の一部を改正する法律（平成29年法律第44号）（以下「民法改正法」といいます。）による民法
        改正（以下「民法改正」といい、民法改正前の民法を「旧民法」といいます。）の施行日である2020年４月１
        日 より前に締結された不動産の売買においては、旧民法の規定が適用され（民法改正法附則第34条第１項
        等）、特約で排除されていない限り、その対象となる不動産に隠れた瑕疵があった場合には、売主は、旧民法
        第570条により買主に対して瑕疵担保責任を負うことになります。買主は、瑕疵があることを知った日から１年
        以内に解除権又は損害賠償請求権の行使をすることができます。したがって、本投資法人が特定の不動産の買
        主となる場合、不動産に係る物理的、法的な瑕疵があり、それが隠れたものである場合には、上記に従い、本
        投資法人は売主に対して瑕疵担保責任を追及することができますが、かかる期間制限を超えて瑕疵担保責任を
        追及することはできません。また、本投資法人が売主となる場合、瑕疵担保責任を追及されるおそれがありま
        す。
         他方で、民法改正法の施行日である2020年４月１日以後に締結された不動産の売買においては、民法改正後
        の民法の規定が適用され、その対象となる不動産が種類、品質又は数量に関して契約の内容に適合しないもの
        であった場合には、特約で排除されていない限り、売主は、買主に対して契約不適合による担保責任を負うこ
        とになります。買主は、契約不適合を知った時から１年以内に、売主に対して契約不適合であることについて
        通知をした場合、責任を追及することができ、また、売主が不動産の引渡しの時にその不適合を知り、又は重
        大な過失によって知らなかったときには、かかる期間制限なく、契約不適合による担保責任を追及することが
        できます。買主は、契約不適合が買主の責めに帰すべき事由によるものである場合を除き、責任の追及とし
        て、契約不適合が売主の責めに帰すべき事由によるものであるか否かを問わず、履行の追完請求権や代金減額
        請求権を行使することができます。また、買主は、不履行の程度が契約及び取引上の社会通念に照らして軽微
        であるときを除き、契約を解除することができます。さらに、買主は、契約不適合について売主の責めに帰す
        べき事由がある場合、履行利益も含み得る損害賠償責任を追及することができます。したがって、本投資法人
        が特定の不動産の買主となる場合、上記に従い、本投資法人は売主に対して契約不適合による担保責任を追及
        することができますが、上記一定の場合を除き期間制限を超えて責任を追及することはできません。
         さらに、本投資法人が買主であるときに、売主がＳＰＣ（特別目的会社）である等売主の資力が十分でない
        場合や売主が清算又は倒産した場合等、実際には売主に対して瑕疵担保責任、契約不適合による担保責任又は
        売買契約等の違反による責任を追及することにより損害の回避又は回復を図ることができない場合がありま
        す。また、個別の事情により、売買契約上売主が瑕疵担保責任又は契約不適合による担保責任を負担する期間
        又は補償金額を限定し、又はこれを全く負わない旨の特約をすることがあります。
         また、本投資法人が不動産を売却する場合、本投資法人は、宅地建物取引業法（昭和27年法律第176号。その
        後の改正を含みます。）（以下「宅建業法」といいます。）上、宅地建物取引業者とみなされるため、同法に
        基づき、売却の相手方が宅地建物取引業者である場合を除いて、不動産の売買契約において、旧民法上の瑕疵
        担保責任又は民法上の契約不適合の担保責任に関し、買主に不利となる特約をすることが制限されています。
        したがって、本投資法人が不動産を売却する場合は、売却した不動産の欠陥、瑕疵又は契約不適合等の修補そ
        の他に係る予定外の費用を負担せざるを得なくなることがあり、投資主又は投資法人債権者に損害を与える可
        能性があります。
         さらに、不動産をめぐる権利義務関係の複雑性や、不動産登記には公信力が認められていないために、本投
        資法人が取得した権利が第三者の権利や行政法規等により制限を受けたり、第三者の権利を侵害していること
        が後になって判明する可能性があります。また、不動産の売主又はその前所有者が、当該不動産売買契約を締
        結し、かつこれを履行するにあたり、会社法、会社法施行による改正前の商法（明治32年法律第48号、その後
        の改正を含みます。以下「商法」といいます。）又は会社法施行による廃止前の有限会社法（昭和13年法律第
        74号、その後の改正を含みます。以下「有限会社法」といいます。）により必要とされる社内の授権手続（当
        該不動産売買契約締結時に有効であった商法又は有限会社法による事後設立手続を含みます。）について適式
        に完了していないこと等が後になって判明する可能性があります。加えて、投資不動産を取得するまでの時間
        的制約等から隣接地権者との間で境界確認ができない、若しくは境界確定同意が得られない場合、又は隣地か
        ら当該土地に建物等の一部が越境している、若しくは当該建物等の一部が隣地に越境している場合も考えら
        れ、状況によっては、係争に発展し、権利面積の減少、損害賠償責任の負担等を余儀なくされる可能性があり
        ます。
         その結果、本投資法人の収益等に悪影響をもたらす可能性があります。
       （ホ）不動産に係る行政法規・条例等に関するリスク

         不動産のうち建物は、建築基準法等の建築関係法令の規定に服しますが、物件取得後の建築基準法等の改正
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        により変更後の規制のもとで投資対象不動産が不適格（いわゆる既存不適格建物）となる可能性、又は取得時
        において既存不適格建物である場合があります。この場合、建物の建替え等を行う場合には、現行の規定に合
        致 するよう、追加的費用等の負担が必要となる恐れがあります。
         その他、不動産に係る様々な行政法規や各地方公共団体の条例による規制が投資対象不動産に適用される可
        能性があります。条例による規制の例として、住宅付置義務、駐車場設置義務、福祉配慮設備設置義務、緑化
        推進義務等が挙げられます。このような義務が課せられた場合、投資対象不動産を処分するときや建替え等を
        行うときに、事実上の困難が生じたり、これらの義務を遵守するための追加的な負担が生じたりするおそれが
        あります。
         さらに、投資対象不動産を含む地域が道路整備、公共施設設置等都市計画等の対象となる場合には、当該都
        市計画対象部分に建築制限が付されたり、建物の敷地とされる面積が減少し、将来不動産の建替え等を行う際
        に、現状と同規模の建築物を建築できない可能性があります。
         また、環境保護を目的とする法令等の規制により、投資対象不動産について、大気、土壌、地下水等の汚染
        に係る調査義務、除去義務、損害賠償義務等が課される可能性があります。加えて、消防法その他不動産の建
        築・管理・運営に影響する関係法令や条例の改正等により、投資対象不動産の管理費用等が増加する可能性が
        あります。
         法律又は条例により、地球温暖化対策として、一定の不動産の所有者に温室効果ガス排出に関する報告や排
        出量制限の義務が課されることがあります。これらの制度創設又は拡充に伴い、排出量削減のための建物改修
        工事を実施したり、排出権などを取得する等の負担を余儀なくされる可能性があります。また、都市計画法、
        建築基準法等の不動産に関する行政法規の改正、新たな法令等の制定及びその改廃、又は、収用、再開発、区
        画整理等の行政行為等により不動産に関する権利が制限される可能性があります。この場合、本投資法人の収
        益に悪影響をもたらす可能性があります。
         また、シニア物件に関しては、有料老人ホームの運営は各都道府県の監督下にあり、サービス付き高齢者向
        け住宅についての認定を維持するためには財団法人高齢者住宅財団の設定する基準を満たす必要があります。
        これらの監督機関におけるシニア物件の監督方針の変更や要求される基準の変更又はその解釈若しくは適用の
        変更によっては、本投資法人の収益が悪影響を受ける可能性があります。
       （ヘ）区分所有建物に関するリスク

         区分所有建物及びその敷地とは、建物の区分所有等に関する法律（昭和37年法律第69号、その後の改正を含
        みます。以下「区分所有法」といいます。）第２条第３項に規定する専有部分（居室等）並びに当該専有部分
        に係る同条第４項に規定する共用部分の共有持分（エントランス部分等）及び同条第６項に規定する敷地利用
        権をいいます。
        　不動産が区分所有建物である場合には、その管理及び運営は区分所有者間で定められた管理規約等に服しま
        す。この管理規約等は、原則として区分所有者及びその議決権の各４分の３以上の多数決によらなければ変更
        することができず（区分所有法第31条第１項）、また建替決議等をする場合には更なる多数決要件が加重され
        ています。本投資法人が決議要件以上の議決権を有していない場合には、区分所有建物の管理及び運営につい
        て本投資法人の意向を十分に反映させることができない可能性があります。
         また、区分所有者は、自己の専有部分を原則として自由に処分することができるため、本投資法人の意向に
        かかわりなく区分所有者が変更される可能性があります。この場合、新区分所有者の資力、属性、使用収益の
        状況等の如何によっては、投資対象不動産の価値や収益が減少する可能性があります。この点に関し、管理規
        約等において区分所有者が専有部分（共用部分の共有持分及び敷地利用権を含みます。）を処分する場合に他
        の区分所有者に先買権若しくは優先交渉権を与え、又は一定の手続の履践義務等が課されている場合がありま
        す。この場合には、本投資法人の知らない間に他の区分所有者が現れるリスクは減少しますが、本投資法人が
        専有部分を処分する場合に制約を受ける可能性があります。
         また、区分所有者は、自己の専有部分を原則として自由に賃貸その他使用収益することができます。
         その結果、本投資法人の投資対象不動産の価値や収益は、他の区分所有者による使用収益の状況によって影
        響を受ける可能性があります。
         さらに、他の区分所有者が自己の負担すべき公租公課、修繕費、保険料等の支払い又は積立を履行しない場
        合、本投資法人が影響を受ける場合があります。
         なお、区分所有法は、原則として、専有部分と敷地利用権を分離して処分することを禁止し（区分所有法第
        22条）、不動産登記法（平成16年法律第123号、その後の改正を含みます。）には、「敷地権の登記」の制度が
        用意されています。したがって、敷地権の登記がされている場合には、専有部分とは別に敷地利用権だけが分
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        離されて処理されても、当該分離処分は無効となります。しかし、敷地権の登記がなされていない場合には、
        分離処分の無効を善意の第三者に主張することができません。その結果、専有部分のみ、又は敷地利用権のみ
        を 有する所有者が出現する可能性等があります。そのような場合には、区分所有者と敷地の権利関係が複雑に
        なり、不動産の鑑定評価及び市場での売買価格の決定等において、減価要因が増加する可能性があります。
       （ト）共有物件に関するリスク

         投資対象不動産が第三者との間で共有されている場合、単独で所有している場合に比べ、法的に様々な側面
        で制約を受けるとともに、種々の問題が生じる可能性があります。
         まず、共有者間で別段の定めをした場合を除き、共有物の変更に当たる行為には                                     原則として     共有者全員の合
        意を要し（民法第251条           第１項   ）、変更に当たらない管理は共有者の持分の過半数で決定するものとされていま
        す（民法第252条        第１項   ）。したがって、特に本投資法人が持分の過半数を有していない場合には、当該不動産
        の管理及び運営について本投資法人の意向を反映させることができない可能性があります。また、共有者はそ
        の持分の割合に応じて共有物の全体を利用することができるため（民法第249条                                     第１項   ）、他の共有者による権
        利行使によって、本投資法人の投資対象不動産の利用が妨げられる可能性があります。
         共有者は、自己の共有持分を自由に処分することができます。したがって、本投資法人の意向にかかわりな
        く他の共有者が変更される可能性があります。この場合、新共有者の資力、数、属性等の如何によっては、投
        資対象不動産の価値や収益に影響を与える可能性があります。これに対し、共有者間の協定書等において、共
        有者が共有持分を処分する場合に他の共有者に先買権若しくは優先交渉権を与え、又は一定の手続の履践義務
        等が課されている場合があります。この場合は、本投資法人の知らない間に他の共有者が変動するリスクは減
        少しますが、本投資法人がその共有持分を処分する際に制約を受けることになります。
         共有物全体を一括処分する際には、全共有者の合意が必要です。したがって、本投資法人は共有物を希望す
        る時期及び条件で売却できないおそれがあります。
        　また、不動産を共有する場合、他の共有者から共有物の分割請求（民法第256条                                      第１項   ）を受ける可能性があ
        ります。分割請求が権利の濫用等として排斥されない場合で、現物による分割                                    等 が不可能である場合又は著し
        くその価値を損なうおそれのある場合は、本投資法人の意向にかかわらず、裁判所により共有物全体の競売を
        命じられる可能性があります（民法第258条第３項）。共有者間で不分割の合意をすることは可能ですが、合意
        の有効期間は５年以内とされています                 （民法第256条第１項但書）             。しかも、不動産に関する不分割特約は、そ
        の旨の登記をしなければ当該不動産の共有持分の譲受人等第三者に対抗できません。また、共有者が破産し、
        又は会社更生手続若しくは民事再生手続が開始された場合は、特約があっても、管財人等は分割の請求をする
        ことができます。但し、共有者は、破産手続、会社更生手続又は民事再生手続の対象となったほかの共有者の
        有する共有持分を相当の対価で取得することができます（破産法第52条、会社更生法（平成14年法律第154号、
        その後の改正を含みます。）第60条、民事再生法第48条）。
         共有不動産を賃貸に供する場合、賃貸人の賃料債権は不可分債権となり、敷金返還債務は不可分債務になる
        と一般的には解されています。したがって、本投資法人は、他の共有者の債権者により当該他の共有者の持分
        を超えて賃料債権全部が差し押さえられたり、賃借人からの敷金返還債務を他の共有者がその持分等に応じて
        履行しない場合に、敷金全部の返還債務を負わされる可能性があります。これらの場合、本投資法人は、自己
        の持分に応じた賃料債権相当額や他の共有者のために負担した敷金返還債務相当額の償還を当該他の共有者に
        請求することができますが、当該他の共有者の資力の如何によっては、償還を受けることができないおそれが
        あります。
       （チ）借地物件に関するリスク

         本投資法人は、借地権付建物に投資することがあります。ここで借地権とは、借地借家法（平成3年法律第90
        号、その後の改正を含みます。また、廃止前の借家法（大正10年法律第50号、その後の改正を含みます。）及
        び借地法（大正10年法律第49号、その後の改正を含みます。以下「借地法」といいます。）を含みます。以下
        「借地借家法」といいます。）に基づく借地権（建物の所有を目的とする地上権又は土地の賃借権）をいい、
        借地権付建物とは、借地権を権原とする建物が存する場合における当該建物及び借地権をいいます。借地権付
        建物は、土地建物ともに所有権を有する場合に比べて特有のリスクがあります。
         借地権は、所有権と異なり永久に存続するものではなく、期限の到来により当然に消滅し（定期借地権の場
        合）、又は期限到来時に借地権設定者が正当事由をもって更新を拒絶した場合（普通借地権）に消滅します。
        このほか借地権者側に地代不払等の債務不履行があれば解除により消滅する可能性もあります。借地権が消滅
        すれば、建物買取請求権（借地借家法第13条、借地法第４条第２項）が確保されている場合を除き、借地上に
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        存する建物を取り壊した上で、土地を返還しなければなりません。仮に建物買取請求権が認められても、本投
        資法人が希望する価格で買い取られる保証はありません。
         また、本投資法人が借地権を有している土地の所有権が、他に転売されたり、借地権設定時に既に存在する
        土地上の抵当権等の実行により第三者に移転する可能性があります。この場合、借地権について適用のある法
        令に従い第三者対抗要件が具備されていないときは、本投資法人は、借地権を新所有者に対して対抗できず、
        当該土地の明渡義務を負う可能性があります。
         また、借地権が土地の賃借権である場合には、これを取得し、又は譲渡する場合には、賃貸人の承諾が必要
        です。かかる承諾が速やかに得られる保証はなく、仮に承諾を得られたとしても承諾料の支払を要求されるこ
        とがあります。その結果、本投資法人が希望する時期及び条件で建物を処分することができないおそれがあり
        ます。
         加えて、借地権設定者の資力の悪化や倒産等により、借地権設定者に差し入れた敷金・保証金等の全額又は
        一部が返還されない可能性があります。借地権設定者に対する敷金・保証金等の返還請求権について担保設定
        や保証はなされないのが通例です。
       （リ）不動産の鑑定評価等に関するリスク

         不動産の鑑定評価額及び不動産価格調査の調査価格は、個々の不動産鑑定士等の分析に基づく、分析の時点
        における評価に関する意見を示したものにとどまります。同じ物件について鑑定を行った場合でも、不動産鑑
        定士等、評価方法又は調査方法若しくは時期によっては、鑑定評価額や調査価格が異なる可能性があります。
        また、かかる鑑定及び価格調査の結果は、現在及び将来において当該鑑定評価額や調査価格による売買を保証
        又は約束するものではなく、不動産が将来売却される場合であっても当該鑑定評価額又は当該調査価格をもっ
        て売却されるとは限りません。
        　また、本投資法人が海外不動産に投資するに際しては、国土交通省の定める「海外不動産鑑定評価ガイドラ
        イン」（2008年１月25日策定）に沿って、現地鑑定補助方式（現地鑑定人に、鑑定評価を行うために必要とな
        る基礎資料等の収集・提供その他の不動産鑑定士が行う鑑定評価の補助作業（現地鑑定補助作業）を依頼し、
        不動産鑑定士が現地鑑定補助作業に係る役務の提供を受けて鑑定評価を行う方式）又は現地鑑定検証方式（現
        地鑑定人に、鑑定評価の報告を依頼し、現地鑑定人が行った鑑定評価を不動産鑑定士が検証することにより鑑
        定評価を行う方式）による鑑定評価を取得しますが、かかる鑑定評価は、現地鑑定人との連携・共同作業や、
        不動産鑑定士による現地の不動産市場動向及び鑑定評価基準に対する十分な理解を前提とするものであり、こ
        れらが不十分であった場合には、適正な評価が得られない可能性があります。
       （ヌ）不動産の賃貸借契約に関するリスク

        　日本におけるオフィスビル及び居住用不動産の賃貸借契約では、その契約期間は２年が一般的であり、契約
        期間満了後に契約が更新される保証はありません。また、契約期間の定めにかかわらず、賃借人が一定期間前
        の通知を行うことにより契約を解約できることとされている場合も多く見られます。賃貸借契約が更新されず
        又は契約期間中に解約された場合、すぐに新たな賃借人が入居する保証はなく、賃料収入が減少する可能性が
        あります。なお、賃貸借契約において契約期間中に賃借人が解約した場合の違約金について規定することがあ
        りますが、かかる規定が場合によっては裁判所により無効とされ又は一部減額される可能性があります（定期
        賃貸借契約の場合も含みます。）。
         これに対し、不動産の賃貸人からの賃貸借契約の解除及び更新拒絶は、正当事由が認められる等の特段の事
        情がある場合を除いて困難であることが多いのが実情です。
         定期賃貸借契約においては、賃借人の賃料減額請求権を契約で排除することが可能です。また、定期賃貸借
        契約の有効期間中は、契約中に定められた賃料を賃借人に対して請求できるのが原則です。しかし、定期賃貸
        借契約において賃借人が早期解約した場合、残存期間全体についての賃借人に対する賃料請求が場合によって
        は認められない可能性があります。また、定期賃貸借契約において契約期間中の賃料改定を行わない旨の契約
        がなされた場合、一般的な賃料水準に対する当該定期賃貸借契約の賃料が相対的に低下する可能性がありま
        す。
       （ル）賃料の減額に関するリスク

         投資対象不動産の賃借人が支払うべき賃料は、賃貸借契約の更新時であるか、契約期間中であるかを問わ
        ず、その時々における賃料相場等を参考にして賃借人との協議により減額される可能性があります。                                               また、新
        型コロナウイルス感染症の感染状況等によっては、賃借人からの賃料減額請求により賃料減額を余儀なくされ
        る可能性もあります。          さらに賃借人が賃貸人に対し、借地借家法第32条に基づく賃料減額請求権を行使する可
        能性もあります。
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         また、本投資法人が賃貸している投資対象不動産を賃借人が転貸している場合には、転貸条件が賃貸条件と
        同一である保証はなく、何らかの理由で本投資法人が転借人と直接の賃貸借契約を有することとなったとき、
        低 額の賃料を甘受せざるを得ない可能性があります。
       （ヲ）不動産の運用費用の増加に関するリスク

         経済全般のインフレーション、水道光熱費等の高騰、不動産管理に係る費用、備品調達等の管理コスト及び
        各種保険料等のコストの上昇、公租公課の増大その他の理由により、不動産の運用に関する費用が増加する可
        能性があります。
       （ワ）テナントの建物使用態様に関するリスク

         建物そのものが法令や条例等の基準を満たす場合であっても、テナントが建物の変更工事、内装の変更等を
        行ったり、道路上に建物の造作を越境させたりすることにより、建築基準法・消防法その他の法令や条例等に
        違反する状態となる場合があります。このような場合には、本来、テナントが違反状態を解消する義務を負い
        ますが、事情によっては、本投資法人がその改善のための費用を負担する可能性があります。
         また、賃貸借契約における規定の如何にかかわらず、テナントによる転貸や賃借権の譲渡が本投資法人の承
        諾なく行われる可能性があります。さらに、テナントにより風俗営業等の規制及び業務の適正化等に関する法
        律（昭和23年法律第122号、その後の改正を含みます。）に定める風俗営業が開始されたり、反社会的勢力によ
        り不動産が占有される可能性があります。このような場合には、建物全体の賃料水準が低下する可能性があり
        ます。
       （カ）建物の毀損、滅失及び劣化に関するリスク

         突発的な事故、火災、地震、津波、大雨、洪水、又は落雷等の天災地変によって、建物が毀損、滅失又は劣
        化し、その価値が消滅又は減少する可能性があります。このような場合には、毀損、滅失又は劣化した個所を
        修復するため一定期間建物が不稼働を余儀なくされることにより、賃料水準が低下し又は当該不動産の価値が
        下落する可能性があります。              また、民法改正後の民法においては、①賃借人が賃貸人に修繕が必要である旨を
        通知し、又は賃貸人がその旨を知ったにもかかわらず、賃貸人が相当期間内に必要な修繕をしないとき、又は
        ②急迫の事情がある場合、賃借人が修繕権を持つものとされています。かかる修繕権を、賃貸借契約上特約で
        排除していない場合、予期しない金額で賃借人が賃貸人のコントロールの及ばない修繕を行うおそれがあり、
        かかる費用の請求を受けるおそれがあります。
        　但し、本投資法人は、火災・水害等による損害を補償する火災保険又は賠償責任保険等を付保する方針であ
        り、このような複数の保険を付保することによって、災害等が発生した場合にも、かかる保険による保険期間
        及び保険金の範囲内において、原状回復措置が期待できます。このような付保方針は、災害等の影響と保険料
        負担を比較衡量して決定します。また、本投資法人は、地震により生じる建物の損害や収益の大幅な減少に対
        応するため、地震ＰＭＬ値を基準に予想される損害と保険料等を比較衡量の上、地震保険の付保を検討するも
        のとします。しかし、対象不動産の個別事情により保険契約が締結されない場合、保険契約で支払われる保険
        金の限度額を上回る損害が発生した場合、保険契約で填補されない災害等が発生した場合又は保険契約に基づ
        く保険会社による支払が他の何らかの理由により行われず、減額され若しくは遅延する場合には、本投資法人
        は著しい悪影響を受ける可能性があります。
         保険金が支払われた場合であっても、行政法規その他の理由により当該不動産を災害等の発生前の状態に回
        復させることができない場合があります。
         また、東日本大震災のような大規模な地震や津波が発生した場合、投資不動産の所在地の周辺地域経済が大
        きな影響を受け、当該投資不動産の収益性が大幅に低下する可能性があります。
       （ヨ）不動産に係る所有者責任に関するリスク

         土地の工作物（建物を含みます。）の設置又は保存に瑕疵があり、そのために第三者に損害を与えた場合に
        は、第一次的にはその占有者、そしてその占有者が損害の発生を防止するに必要な注意を行っていた場合に
        は、その所有者が損害の賠償責任を負うとされ、この所有者の義務は無過失責任とされています（民法第717
        条）。したがって、本投資法人の投資不動産の設置又は保存に瑕疵があり、それを原因として、第三者に損害
        を与えた場合には、直接又は不動産信託受託者を通じて間接的に、本投資法人が損害賠償義務を負担するおそ
        れがあります。
         本投資法人は、投資不動産に関し、賠償責任保険その他の適切な保険を付保する方針ですが、保険契約に基
        づいて支払われる保険金の限度額を上回る損害が発生しないとの保証はなく、また、保険事故が発生した場合
        に常に十分な金額の保険金が適時に支払われるとの保証はありません。
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       （タ）有害物質又は放射能汚染等に関するリスク

         投資不動産に係る土地について産業廃棄物等の有害物質が埋蔵されている場合、当該敷地及び建物の価値に
        悪影響を及ぼす可能性があります。また、かかる有害物質を除去するために土壌の入替えや洗浄が必要とな
        り、予想外の費用や時間が必要になる可能性があります。また、投資不動産に係る建物にアスベストその他の
        有害物質を含む建材等が使用されているか、若しくは使用されている可能性がある場合又はＰＣＢが保管され
        ている場合等には、状況によって当該建物及びその敷地の価値に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、
        かかる有害物質を除去するために建材等の交換や、保管・撤去費用等が必要となって予想外の費用や時間が必
        要となる可能性があります。
         また、かかる有害物質によって第三者が損害を受けた場合には、投資不動産の所有者として損害を賠償する
        義務が発生する可能性があります。
         また、原子力発電所の事故等により、投資不動産又はその所在地周辺が放射能汚染を受けた場合にはその価
        値が消滅又は大幅に減少する可能性や、長期間建物が不稼働を余儀なくされること等により、賃料収入が減少
        し又は当該不動産の価値が下落する可能性があります。
       （レ）投資対象不動産の偏在に関するリスク

         本投資法人は、前記「２　投資方針 （１） 投資方針」に記載された投資方針に基づき運用を行いますが、
        投資不動産が、一定の用途又は地域に偏在しているため、当該地域における地震その他の災害、市況低迷によ
        る稼働率の低下、賃料水準の下落等が、本投資法人の収益等又は存続に著しい悪影響を及ぼす可能性がありま
        す。
         一般に、資産総額に占める割合が大きい投資不動産に関して上記リスクが発生した場合には、本投資法人の
        収益等又は存続に顕著な影響を与えます。
       （ソ）テナントの集中に関するリスク

         不動産が一又は少数のテナントに賃貸される場合は、マスターリース、とりわけ固定賃料型の場合も含め
        て、特定のテナントの退去、支払能力の悪化、利用状況その他の事情により、当該不動産の収益が大きく影響
        を受ける可能性があります。さらに、かかるテナントが退去する場合には、敷金等の返還のために一度に多額
        の資金を要し、また大きな面積の空室が生じ当該不動産の収益が急激に悪化することがあるとともに、新テナ
        ントを誘致するのに時間を要し、かつ、場合によってはテナントに有利な条件での契約を求められ、本投資法
        人の収益が悪影響を受けるおそれがあります。
       （ツ）売主の倒産等の影響を受けるリスク

         一般的に、不動産を売却した後にその売主が倒産手続に入った場合、当該不動産の売買が管財人により否認
        されることがあります。また、債務超過の状況にあるなど財務状態が健全でない売主が不動産を売却した場合
        に当該不動産の売買が当該売主の債権者により詐害行為として取消されることがあります（いわゆる否認及び
        詐害行為のリスク）。さらに、当該取引を担保取引であると法的に性格付けることにより、当該不動産は破産
        者である売主の破産財団を構成し、又は更生会社若しくは民事再生債務者である売主の財産に属するとみなさ
        れることがあります（いわゆる真正譲渡でないとみなされるリスク）。本投資法人は、取得する不動産につい
        て、売主等についての信用状況や諸般の事情等を慎重に調査し、可能な限りかかるリスクを回避するよう努め
        る予定ですが、このリスクを完全に排除することは困難です。
       （ネ）開発物件に関するリスク

         本投資法人は、開発中の不動産への投資を原則としては行いませんが、建物竣工後のテナントが確保されて
        おり、完工・引渡し及びテナント入居に関するリスクが軽微であると判断する場合、建物竣工後の取得を条件
        に取得のための契約を締結できるものとしています。この場合、予期せぬ事情により開発が遅延、変更又は中
        止され、売買契約通りの引渡しを受けられない可能性があり、その結果本投資法人の収益等が重大な悪影響を
        受ける可能性があります。
         また、本投資法人は、本投資法人の保有資産のうち英領ケイマン諸島に所在するホテルについて、ホテルの
        建物や駐車場の増改築工事（以下「本増改築」といいます。）を検討しており、現地当局の許認可取得に向け
        て準備を進めていますが、本書の日付現在、工事の実施及びその開始時期については決定するに至っていませ
        ん。今後、本増改築の工事が開始したとしても、                       本増改築は、不動産の開発にかかる各種リスク（開発リス
        ク、許認可リスク、完工リスク、テナントリスク、価格変動リスク、開発中の金利変動リスク並びに大規模な
        自然災害発生リスク等）を伴い、需給その他の経済環境の変化、ケイマン諸島における建築関連法制等の改
        正、地中埋設物等の発見、土壌汚染の存在、近隣との紛争の発生、ハリケーンなどの自然災害その他様々な事
        由により、本増改築が遅延し、計画の変更や追加の費用負担を余儀なくされ、又は中止される可能性がありま
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        す。本投資法人は適切な工事監理者、プロジェクトマネージャーその他の関係者を選定することや保険の活用
        等によりこれらのリスクを極小化する方針ですが、これらのリスクが顕在化した場合、本投資法人は、予定ど
        お りに本増改築を実施・完了できない可能性があります。本増改築の実施期間中は、既存ホテルの客室等につ
        いて一部稼働が中止となるため、ホテル営業収入の減少による運営委託収入の減少が見込まれています。ま
        た、本増改築により、中長期的には十分なホテル営業収入の向上を見込んでいるものの、本増改築後に得られ
        るホテル営業収入は、需給の状況その他の経済環境の影響を受けることから、期待どおりの収益を得られない
        可能性もあります。また、本増改築工事は海外において行われるものであるため、為替変動リスクや現地にお
        ける物価や賃金等の上昇に伴う費用増加等のリスクが存在します。これらについては、為替オプション契約な
        どのヘッジ取引や請負代金に上限を設ける方式の導入等により対応することを想定していますが、リスクを完
        全に回避できる保証はありません。
       （ナ）オペレーターに関するリスク

         投資対象不動産の中には、ホテル物件やシニア物件をはじめとして、物件の特性上、その物件の運用に当た
        り利用者又はエンドテナントに対し、そのオペレーターが一定のサービスを提供することが必要とされる物件
        があります。このような物件については、当該物件の運営管理に適するオペレーターに対して賃貸し、かかる
        オペレーターによりその運営管理がなされますが、その運営管理が適切に行われなかった場合、本投資法人の
        レピュテーションを害し、本投資法人の収益に著しい悪影響を及ぼすおそれがあります。加えて、かかるオペ
        レーターに倒産事由その他の一定の事由が生じた場合には、本投資法人や受託者等がサービスの提供を行うこ
        とが業法規制上困難であり、あるいは、十分な経験及びノウハウを有していないことなどから、当該物件の運
        営管理が一時的に停止し、本投資法人の収益に著しい悪影響を及ぼすおそれがあります。
       （ラ）フォワード・コミットメント等にかかるリスク

         本投資法人は、本書の日付においていわゆるフォワード・コミットメント（先日付の売買契約であって、契
        約締結から一定期間経過した後に決済・物件引渡しを行うことを約する契約）等を有していませんが、今後、
        不動産等を取得するにあたりフォワード・コミットメント等を行う可能性があります。その場合、不動産売買
        契約が、買主の事情により解約された場合には、買主は債務不履行による損害賠償義務を負担することとなり
        ます。また、損害額等の立証にかかわらず、不動産等売買価格に対して一定の割合の違約金が発生する旨の合
        意がなされることも少なくありません。フォワード・コミットメント等の場合には、契約締結後、決済・物件
        引渡しまでに一定の期間があるため、その期間における市場環境の変化等により本投資法人が不動産取得資金
        を調達できない場合等、売買契約を解約せざるを得なくなった場合には、違約金等の支払いにより、本投資法
        人の財務状態が悪化する可能性があります。
       （ム）固定資産の減損に係る会計基準の適用にかかるリスク

         固定資産の減損に係る会計基準（「固定資産の減損に係る会計基準の設定に関する意見書」（企業会計審議
        会　平成14年８月９日））及び固定資産の減損に係る会計基準の適用指針（企業会計基準委員会　企業会計基
        準適用指針第６号　平成15年10月31日）によれば、収益性の低下により投資額の回収が見込めなくなった不動
        産等については、一定の条件の下で回収可能性を反映させるように固定資産の帳簿価額を減額する会計処理
        （減損処理）を行うこととされています。本投資法人の保有する不動産等の市場価格及び収益状況によっては
        減損処理を行う可能性があり、この結果本投資法人の財務状態や収益が悪化する可能性があります。
        　また、本投資法人は、海外の不動産に投資するに際して、海外不動産保有法人の発行済株式又は出資の総数
        又は総額の過半数の取得を通じて行うことがありますが、当該株式又は出資は子会社株式又は関係会社株式並
        びにその他有価証券として取り扱われ、その評価及び会計処理については、金融商品に関する会計基準（企業
        会計基準第10号　企業会計審議会　平成11年１月22日）が適用されます。子会社株式又は関係会社株式並びに
        その他有価証券のうち市場価格のない株式等については、発行会社の財政状態の悪化により実質価額が著しく
        低下したときは、相当の減額を行い、評価差額は当期の損失として処理（減損処理）しなければならないもの
        とされており、減損処理された場合は、本投資法人の損益に悪影響を及ぼす可能性があります。
       （ウ）ホテルに関するリスク

        （i）ホテル賃借人等が行うホテル営業に関するリスク
         本投資法人がコアアセットとして主たる投資対象の一つとしているホテルについては、賃貸料収入をホテル
        の営業収益に依拠しており、賃貸料の支払いの安定性、特に変動賃料部分については、運用資産からのホテル
        営業収益に大きく左右されます。また、運営委託方式による運用の場合、ホテル収益に直接依拠します。
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         ホテル事業については、以下のようなリスクがあります。ホテル事業は、主として宿泊売上げに依存してお
        り、不定期顧客との随意かつ一時契約による営業がその大部分を占めます。本投資法人が主たる投資対象の一
        つ とする宿泊特化型ホテルについては、相対的に安定した収益を見込めると考えていますが、ホテル収益を正
        確に予測することは容易でなく、大きな変動の可能性もあります。特に、ホテル収益に関しては、上記の要因
        等により、過去における収益状況と将来の収益状況が異なる可能性が比較的高いといえます。さらに、本投資
        法人の収益及び運用不動産の価値等は、以下のようなホテル事業固有の要因により、大きく悪影響を受ける可
        能性があります。
         一般的にホテル事業は労働集約的・資本集約的な事業であることから、固定費負担が重く損益分岐点が高い
        ため、売上げ上昇時の収益性の向上が見込みやすい反面、売上減の場合の利益落ち込みリスクが比較的高いと
        いえます。
         海外旅行を含む、観光地間の競争や、同地域内におけるホテル間の競争は激しく、新規に開業するホテルと
        の競争を含め、ホテル業界は競争による影響を強く受けます。また、2018年６月の住宅宿泊事業法（いわゆる
        民泊新法）の施行以降も、住宅を活用して宿泊サービスを提供する住宅宿泊事業者との競争は継続していま
        す。
         ホテル業界は、全世界、各国、各地域の経済、景気、市場動向といった一般景気変動の影響を強く受けるほ
        か、ビジネス顧客の動向、立地周辺の観光施設やイベントの状況等にも左右される観光客の動向の影響を強く
        受けます。また、消費者の消費性向を含むライフスタイルの変化や、消費者の嗜好性の変化による影響を受け
        る可能性があります。
         戦争やテロなどの不安定な社会情勢を含むカントリーリスク、地震や風水害など不測の自然災害、ＳＡＲＳ
        （重症急性呼吸器症候群）やＭＥＲＳ（中東呼吸器症候群）、新型コロナウイルス                                      感染症   などの伝染病・疫病
        の国内外における流行          及びこれに伴う各国の移動・渡航制限等の政策措置                        のほか、航空会社、空港施設、鉄道
        会社等のストライキといった交通機関のトラブルや運行停止、交通運賃の上昇、天候不順などの外的要因によ
        り、ホテル業界は長期間にわたり悪影響を受ける可能性があります。特に、本投資法人が保有する日本国内の
        ホテル物件は、アジアを中心とした訪日外国人旅行客の宿泊需要を取り込むことに重点を置いて運用されてい
        るため、アジア諸国の社会情勢、経済状況、旅行客の嗜好の変化、伝染病等の流行や為替相場等に強い影響を
        受ける可能性があります。また、英領ケイマン諸島のホテル物件は、米国を中心とした外国人旅行客の宿泊需
        要を取り込むことに重点を置いて運用されているため、これらの外国の社会情勢、経済状況、旅行客の嗜好の
        変化、ジカ熱などの伝染病等の流行、ハリケーン等の自然災害等に強い影響を受ける可能性があります。
        （ⅱ）テナントの集中に関するリスク

         本投資法人はその保有するホテルの用に供される不動産を１棟全体として１つのホテル賃借人に賃貸するこ
        とが多く、本書の日付現在において保有するホテル物件91物件（シェラトン・グランデ・トーキョーベイ・ホ
        テル（優先出資証券）は除きます。）中67物件はいずれもＭＨＭがシングルテナントとなっており、また、残
        りのホテルのうち20物件についてもシングルテナント物件となっています。さらに、当該ホテル20物件のう
        ち、ホテルマイステイズプレミア堂島、アートホテル上越、アートホテル弘前シティ、アートホテル石垣島、
        アートホテル新潟駅前、アートホテル旭川、アートホテル盛岡                             、フサキビーチリゾートホテル＆ヴィラズ、蓼
        科グランドホテル滝の湯及び天然温泉田沢湖レイクリゾート                            については、１棟全体が１つのホテル賃借人に賃
        貸され、ＭＨＭにその運営が委託されており、また、ホテルエピナール那須については、ＭＨＭの子会社であ
        る株式会社ナクアホテル＆リゾーツマネジメントがシングルテナントとなっています。また、マルチテナント
        物件においても、ホテル賃借人に賃貸する部分からの収益が不動産全体の収益において大きな割合を占めてい
        ます。このため、本投資法人は特定のホテル賃借人の支払能力や特定のホテル運営受託者の運営能力、これら
        のホテル賃借人あるいはホテル運営受託者の退去その他の事情により大きな影響を受けます。
         一般的に、シングルテナントは、賃貸借期間が長く賃貸借解約禁止期間が設定されている場合もありますの
        で、退去する可能性は比較的低いものの、万一退去した場合、賃貸スペースの広さと個別のホテル賃借人向け
        の特別仕様の物件が多いことや、代替となるホテル賃借人となりうる者が限定されていることから、代替とな
        るホテル賃借人が入居するまでの空室期間が長期化する可能性があります。その結果、当該物件の稼働率が大
        きく減少すること、あるいは代替となるホテル賃借人確保のために賃料水準を引き下げざるを得なくなること
        があり、賃料収入に大きな影響を受ける可能性があります。
         特に、本書の日付現在保有する国内ホテル物件については、上記のとおりその大部分がＭＨＭ又はその子会
        社に賃貸されており、ＭＨＭ又はその子会社の支払能力やホテル運営能力に依存することとなります。した
        がって、ＭＨＭ又はその子会社の支払能力や同社グループのホテル運営に重大な悪影響を及ぼす事由が生じた
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        場合や、同社グループとの間の契約が何らかの理由で解約されることとなった場合には、本投資法人の財務状
        態や収益に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。
         新型コロナウイルス         感染症   の影響から回復傾向にはあるものの、足元ではホテルの利用客数は日本全国にお
        いて依然としてコロナ禍前の状況には回復しておらず、ＭＨＭ及びその子会社をはじめとするホテルオペレー
        ターの収益もコロナ禍前の状況に回復するには至っていません。本投資法人は、2020年５月にＭＨＭ及びその
        子会社との間で、ＭＨＭグループが運営する本投資法人保有国内ホテルに係る各定期建物賃貸借兼管理業務委
        託契約（    以下「   本ＭＬＰＭ契約       」といいます。       ）の変更覚書（       以下「   2020年５月覚書       」といいます。       ）を締結
        し、本投資法人が信託受益権の形態で保有する国内ホテル83物件のうち、ＭＨＭ又はその子会社が運営する73
        物件に関して、2020年６月末までの暫定的な措置として、①本ＭＬＰＭ契約における賃料の支払条件を一部変
        更して固定賃料の支払いを免除するとともに、変動賃料の計算方法を変更し、②グループが従来負担していた
        対象物件に係る物件管理費（なお、ＭＨＭグループの人件費や営業費等の一般管理費はこれに含まれませ
        ん。）の負担緩和を図り、本投資法人の負担とするとともに、③グループに対して支払う管理業務受託手数料
        の金額をホテル営業を継続するために必要な金額として別途合意する金額に引き上げることを合意しました。
         また、2020年５月以降も、市況には一定の改善は見られるものの、依然として出張利用や旅行客の回復には
        至っておらず、ＭＨＭグループをはじめとするホテルオペレーターの収益もコロナ禍前の状況には回復してい
        ないことから、本投資法人は、本投資法人の財務状況に配慮するとともに、本投資法人の利益を最大限考慮し
        た上で、対象物件の運営継続のためのさらなる暫定的な措置として、ＭＨＭ及びその子会社との間で、本ＭＬ
        ＰＭ契約の変更覚書を締結し、2020年７月１日から2022年12月末日までの期間につき、３か月又は６か月ごと
        の暫定的な措置として、①本ＭＬＰＭ契約における賃料の支払条件を一部変更して固定賃料額を引き下げ、②
        変動賃料の計算方法を変更し、③賃料の支払い方法を変更すること等に合意しました。
         もっとも、本投資法人は、ＭＨＭとの間での検討及び協議を経て、新型コロナウイルス感染症の感染収束傾
        向及びそれに伴うホテル市況の回復を受け、2023年１月以降は上記の暫定的措置を行わないこととしました。
        これに伴い、2023年１月以降は本ＭＬＰＭ契約における従来の条件が適用されています。
         なお、本ＭＬＰＭ契約は、固定賃料及び変動賃料によって、ホテル営業粗利益のほぼ全てを本投資法人に支
        払うことを想定した賃貸条件となっており、ＭＨＭグループにおいてコロナ禍のようにその運営するホテルの
        宿泊需要が大幅に減少するような事態が生じた場合に固定賃料の支払を継続できるような内部留保を可能とす
        るものとはなっていないことから、新型コロナウイルス                          感染症   やそれに類する感染症の流行の影響が継続する
        状況下においては、今後も同様の条件変更を行うことが必要となり、本投資法人が受領する賃料の減額を余儀
        なくされる可能性があります。
        （ⅲ）季節的要因により本投資法人の収益等が変動するリスク

         宿泊特化型ホテルの場合、周辺のイベント（カンファレンス等）の有無や夏期・冬期休暇シーズンなど、季
        節によりホテル収益が変動します。観光地に位置するホテルのホテル収益は、一般的に夏休みや年末年始と
        いった観光、休暇シーズンに大きくなります。このような季節的要因により、本投資法人の収益等は大きく変
        動する可能性があります。本投資法人の営業期間は１月１日から６月30日までの６か月間と、７月１日から12
        月31日までの６か月間であるため、ホテル収益の季節性により、営業期間ごとの収益に大幅な変動が生じる可
        能性があります。本投資法人は、国内ホテル物件とは需要が高まる時期が異なる海外ホテル物件にも投資する
        ことにより、かかる季節的要因による収益の変動リスクを一定程度緩和することが可能であると考えています
        が、各国・地域のホテルの季節別の収益は、政治・経済情勢や自然災害などを含む様々な要因に影響を受ける
        ため、ホテル収益の季節的な変動につき期待された緩和が実現できる保証はありません。
        （ⅳ）施設及び設備等の維持に関するリスク

         ホテルでは、固定資産に区分される建物、付属設備等だけでなく、ＦＦ＆Ｅと呼ばれる家具、什器、備品、
        装飾品及び厨房機器等の償却資産についても、その定期的な更新投資がホテルの競争力維持のために不可欠と
        なります。また、ホテルにはトータルのグレードとイメージがあり、これを維持するために相応の資本的支出
        が求められる場合があります。
         施設及び設備の運営維持費、並びにその更新投資の負担がホテルの売上等に比べ過大な場合、本投資法人の
        収益に悪影響を及ぼす可能性があり、また、施設及び設備の更新投資がホテルの売上若しくはホテル収益の増
        加につながらず、期待どおりの効果が得られない場合があります。また、ホテル賃借人及びホテル運営支援会
        社が運営維持費や更新投資を負担する場合であっても、当該ホテルのホテル賃借人及びホテル運営支援会社が
        グレード等維持のために必要な施設維持運営費を負担しない場合、ホテルの価値に悪影響を及ぼす可能性があ
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        ります。
        （ⅴ）マーケットレポートへの依存に関するリスク

         ホテルに関する市場評価その他の各種比較資料において入手可能な資料や情報は概して公表例が少ないとい
        えます。存在した場合にも、第三者によるホテル関連のマーケット分析は、個々の調査会社の分析に基づく、
        分析の時点における評価に関する意見を示したものに留まり、実際の供給・需要等と一致するとは限りませ
        ん。同じ物件について調査分析を行った場合でも、調査分析会社、分析方法又は調査方法、収集した情報・資
        料等の範囲若しくは時期によってマーケット分析の内容が異なる可能性があります。
        （ⅵ）フランチャイズやブランドライセンシング契約に関するリスク

         ホテル賃借人やオペレーターはホテル事業に関するフランチャイズ契約やブランドライセンシング契約を締
        結することがありますが、これらの契約においては、一定のオペレーティングスタンダードや他の基準・条件
        の遵守が要求されることが一般的であり、これらの基準・条件が満たされない場合には、当該契約を解除さ
        れ、ホテルの収益に悪影響を及ぼす可能性があります。また、ライセンスの条件として、ホテルの譲渡やホテ
        ルへの担保権の設定にライセンサーの同意が要求されるなど、物件の処分権が制限される可能性があります。
        また、使用しているブランドのイメージが一般的に低下するようなことが起こった場合、業績に悪影響を及ぼ
        す可能性があります。また、何らかの理由により、こういった契約が終了し、ブランド名の使用が不可能と
        なった場合、当該ホテルのブランド価値が低下することにより、本投資法人の収益等に悪影響を及ぼす可能性
        があります。
        （ⅶ）    周辺施設への依存に関するリスク

         近隣に大きい集客能力を有する施設が存在するホテルの場合、ホテルの集客力も当該施設の集客力に大きく
        依存している場合が多く、当該施設の移転、閉鎖や営業停止あるいは集客力の低下によりホテル営業収入が減
        少し、その結果変動賃料部分若しくは運営委託による不動産運用収入が減少し、又は物件価値が減少する可能
        性があり、本投資法人に影響を与える可能性があります。
        （ⅷ）ホテル賃借人等による不動産の利用・管理状況に関するリスク

         建物そのものが法令や条例等の基準を満たす場合であっても、ホテル賃借人等による建物への変更工事、内
        装の変更、賃借人等による設備（看板等）の設置、その他のホテル賃借人等による建物の使用方法により、建
        物の状況が建築基準法・消防法その他の法令や条例等に違反する状態となる可能性があります。この場合、マ
        スコミ等により、当該建物がかかる状態にあることが公表され、風評リスクにさらされる可能性もあります。
        本投資法人は、かかる事態が生じないようホテル賃借                         人 等に要請、指示等をしていく所存ですが、ホテル賃借
        人等が所有する資産が関連する場合、本投資法人は当該資産についての管理処分権限を持たないため、上記要
        請、指示等が必ず遵守されるとの保証はありません。また、本投資法人が建物の所有者であるが故に違反を是
        正するための費用や事故により発生した損害の負担を余儀なくされる可能性も否定できません。
         さらに、転借人や賃借権の譲受人の属性によっては、運用資産である不動産のホテル賃借人等の属性が悪化
        し、これに起因して建物全体の賃料水準が低下する可能性があります。
        （ⅸ）ホテル賃借人又はオペレーターへの投資に関するリスク

         ホテル物件に投資するに際しては、当該ホテル物件の取得後の運営等に関連して、マスターリース会社又は
        オペレーターの株式又は出資持分の全部又は一部を取得することがあり、本投資法人は、本書の日付現在、
        「シェラトン・グランデ・トーキョーベイ・ホテル」を収益の源泉たる裏付不動産とする特定目的会社の優先
        出資証券の保有に伴い「シェラトン・グランデ・トーキョーベイ・ホテル」のマスターリース会社の出資持分
        をその持株会社である合同会社の出資持分の取得を通じて間接的に保有しています。
         かかる株式又は出資持分の保有については、当該マスターリース会社等の業績によりその価値が下落する可
        能性があるほか、契約上の義務を負っていない場合であっても、当該ホテル物件の運営上の必要性等から、当
        該マスターリース会社等に対する追加の出資その他の資金拠出を余儀なくされる可能性があります。マスター
        リース会社がオペレーターに対してホテルの運営委託をしている場合、オペレーターによって本投資法人の意
        図しないホテル運営がなされることがあり、また、ホテル運営が運営委託契約に規定された制約及び負担に服
        するほか、運営委託契約の契約期間が長期間であること等によってオペレーターの変更が制限されることがあ
        ります。運営委託契約が解除、期間満了その他の事由により終了する場合、マスターリース会社はホテルブラ
        ンドの変更を余儀なくされるほか、後継のオペレーターに運営委託できない場合、ホテルの運営に支障を来す
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        ことがあります。また、当該ホテル物件の譲渡に際しては、当該マスターリース会社等の株式又は出資持分を
        併せて譲渡する必要が生じる場合があり、この場合、当該ホテル物件の円滑な売却に支障が生じる可能性があ
        り ます。
         マスターリース会社に関して、本投資法人以外に共同投資家が存在する場合には、本投資法人の保有割合に
        よっては、当該マスターリース会社の各種意思決定について本投資法人の意向を反映させることができない可
        能性があります。
        （ⅹ）ホテルの運営委託に関するリスク

         本投資法人は、その保有するホテルをオペレーターに運営委託し、又は運営委託方式が採用されているホテ
        ルに匿名組合出資などを通じて間接投資する場合があります。本投資法人が保有する「ウェスティン・グラン
        ドケイマン・セブンマイルビーチ・リゾート＆スパ」及び「サンシャイン・スイーツ・リゾート」について
        は、運営委託方式を採用しています。ホテルの運営委託契約に関しては、以下のようなリスクがあります。
        　運営委託方式の場合、原則として、ホテル収益が本投資法人の収入に直接反映されるため、ホテル収益の上
        昇局面においては収益向上の成果を直接本投資法人に取り込むこととなる一方、ホテル収益の下降局面におい
        ては本投資法人の収益が大幅に減少する可能性があります。したがって、ホテル事業が不振となった場合、本
        投資法人の収益に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。
        　ホテルの運営委託契約の場合、運営委託契約の解除又は終了により、ホテル運営を行うオペレーターが不在
        となると、ホテルの運営ができなくなるだけでなく、当該ホテルからの収益が全く得られなくなります。運営
        委託契約が終了する場合、新たなオペレーターを選定する必要がありますが、優れたホテル運営能力を有する
        新たなオペレーターを選定できる保証はなく、これができない場合、ホテル運営に重大な支障を来し、本投資
        法人の収益に重大な悪影響が及ぶ可能性があります。
        　本投資法人は、オペレーターのホテル事業から生じるホテル収益の成果を、運営委託による不動産運用収入
        又は本投資法人が実施する間接投資に係る配当として受け取ることになります。したがって、オペレーターの
        業績悪化その他の要因によりオペレーターの信用状況が悪化した場合又は倒産手続の対象になった場合、不動
        産運用収入が本投資法人に支払われない可能性があり、これにより投資主に損害を与える可能性があります。
        また、運営委託契約において利益保証を得る場合がありますが、オペレーターにそれを履行するための十分な
        資力がない場合も想定され、利益保証により想定されていた収益が確保される保証はありません。
         運営委託料については、定期的に見直しが行われる場合があり、実際に、2020年５月には新型コロナウイル
        ス感染症の影響のため、2020年５月覚書の締結により、2020年６月までの暫定的な措置としてＭＨＭグループ
        に支払う管理業務受託手数料を引き上げました（もっとも、2020年７月以後は従前の条件に戻っていま
        す。）。したがって、当初の運営委託料が、それ以後維持される保証はなく、運営委託料が増額された場合、
        本投資法人の収益等に悪影響を及ぼし、投資主に損害を与える可能性があります。
      ④　信託受益権特有のリスク

       （イ）信託受益者として負うリスク
        　本投資法人が不動産、土地の賃借権若しくは地上権を信託する信託の受益権を取得する場合には、以下のよ
        うな信託受益権特有のリスクがあります。なお、2007年９月30日施行の信託法（平成18年法律第108号、その後
        の改正を含みます。）を以下「信託法」といい、信託法の施行に伴う関係法律の整備等に関する法律（平成18
        年法律第109号。以下「信託法整備法」といいます。）による改正前の信託法（大正11年法律第62号、その後の
        改正を含みます。）を以下「旧信託法」といいます。信託契約に別段の定めのない限り、2007年９月30日より
        前に効力を生じた信託契約については、信託財産についての対抗要件に関する事項を除き、旧信託法が適用さ
        れます（信託法整備法第２条）。信託受益者とは、信託の利益を享受する者ですが（旧信託法第７条）、他方
        で受託者が信託事務の処理上発生した信託財産に関する租税、受託者の報酬、信託財産に瑕疵があることを原
        因として第三者が損害を被った場合の賠償費用等の信託費用については、最終的に受益者が負担することに
        なっています（旧信託法第36条、第37条）。即ち、信託受託者が信託財産としての不動産を所有し管理するの
        は受益者のためであり、その経済的利益と損失は、最終的には全て受益者に帰属することになります。信託法
        の下においても、信託受託者と受益者との間で信託費用等に関し別途の合意をした場合には、当該合意に従
        い、信託受託者から受益者に対し、信託費用等の請求がなされることがあります（信託法第48条第５項、第54
        条第４項）。したがって、本投資法人が不動産、土地の賃借権又は地上権を信託する信託の受益権を取得する
        場合には、信託財産に関する十分なデュー・デ                      ィ リジェンスを実施し、保険金支払能力に優れる保険会社を保
        険者、受託者を被保険者とする損害保険を付保すること等、本投資法人自ら不動産を取得する場合と同等の注
        意をもって取得する必要があります。また、一旦、不動産、土地の賃借権又は地上権を信託する信託の受益権
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        を保有するに至った場合には、信託受託者を介して、原資産が不動産である場合と実質的にほぼ同じリスクを
        受益者たる本投資法人が負担することになり、その結果、投資主又は本投資法人債権者に損害を与える可能性
        が あります。
       （ロ）信託受益権の流動性に係るリスク

         本投資法人が信託の受益権を保有運用資産とする場合で、信託受託者を通じて信託財産としての不動産を処
        分する場合には、既に述べた不動産の流動性リスクが存在します。また信託の受益権を譲渡しようとする場合
        には、信託受託者の承諾を契約上要求されるのが通常です。さらに、不動産、土地の賃借権又は地上権を信託
        する信託の受益権については、金融商品取引法上の有価証券とみなされますが、債権譲渡と同様の譲渡方法に
        よって譲渡することになり（信託法第93条、第94条）、株券や社債券のような有価証券ほどの流動性があるわ
        けではありません。また、信託の受益権の流通市場が存在するわけではありません。このように信託の受益権
        も、株券や社債券のような有価証券を比較すると相対的に流動性が低いというリスクが存在します。また、信
        託受託者は原則として瑕疵担保責任                 又は契約不適合の担保責任            を負った上での信託不動産の売却を行わないた
        め、本投資法人の意思にかかわらず信託財産である不動産の売却ができなくなる可能性があります。
       （ハ）信託受託者の破産・会社更生等に係るリスク

         旧信託法上、信託受託者につき破産手続、民事再生手続、会社更生手続その他の倒産手続が開始された場合
        に、信託財産が破産財団、再生債務者又は更生会社の財産その他信託受託者の固有財産に属するか否かに関し
        ては明文の規定はないものの、旧信託法の諸規定、とりわけ信託財産の独立性という観点から、登記等の対抗
        要件を具備している限り、信託財産である不動産その他の資産が信託受託者の破産財団、再生債権者又は更生
        会社の財産その他信託受託者の固有財産に帰属すると解釈される可能性は低いものと考えられます。信託法に
        おいては、信託受託者について破産手続、民事再生手続又は会社更生手続が開始された場合に、信託財産が信
        託受託者の固有財産に属しない旨が明文で規定されています（信託法第25条第１項、第４項及び第７項）。但
        し、信託財産であることを破産管財人等の第三者に対抗するためには、信託された不動産に信託設定登記（信
        託法第14条）をする必要がありますので、不動産を信託する信託の受益権については、本投資法人は、この信
        託設定登記がなされるものに限り取得する予定ですが、必ずこのような取扱いがなされるとの保証はありませ
        ん。
       （ニ）信託受託者の債務負担に伴うリスク

        　信託受託者が、信託契約又は信託受益者の意思に反して信託財産である不動産を処分すること、又は信託財
        産である不動産を引当てとして何らかの債務を負うこと等により、不動産を信託する信託の受益権を保有する
        本投資法人が不測の損害を被る可能性があります。かかるリスクに備え、旧信託法は信託の本旨に反した信託
        財産の処分行為の取消権を受益者に認めており（旧信託法第31条）、信託法も同様に信託受託者が信託財産の
        ためにした行為がその権限に属しない場合において取消権を受益者に認めています（信託法第27条）。しかる
        に、常にかかる権利の行使により損害を回避できるとは限りません。
       （ホ）信託受益権に関する法律上の瑕疵に係るリスク

         本投資法人が取得した信託受益権について、当該信託受益権の売主又はその前所有者が本投資法人に当該信
        託受益権を譲渡する以前にこれを第三者に二重譲渡をしていたことが後に判明する等、本投資法人が取得した
        信託受益権が第三者の権利により制限を受けたり、第三者の権利を侵害していることが後になって判明する可
        能性があります。また、当該信託受益権の売主又はその前所有者が、当該信託受益権売買契約を締結し、かつ
        これを履行するにあたり、会社法、商法又は会社法施行による廃止前の有限会社法により必要とされる社内の
        授権手続（当該不動産売買契約締結時に有効であった商法又は有限会社法による事後設立手続を含みます。）
        について適式に完了していないこと等が後になって判明する可能性があります。
       （ヘ）信託内借入れに係るリスク

         本投資法人は、本投資法人が受益者である不動産を信託財産とする信託の一部において、信託内借入れの方
        法で資金を調達する場合がありますが、信託内借入れについては、信託の受益権に対する配当及び元本交付に
        優先して信託内借入れの元利金の支払い等が行われるため、信託財産である不動産の価格が下落し又は賃料等
        の収益が減少した場合には、当該不動産の売却代金や賃料等の収益が信託内借入れの元利金の返済に充当され
        た結果、信託の受益権に対する配当及び元本交付が信託内借入れが無い場合に比して減少し、さらに、信託内
        借入れの借入額や信託財産である不動産の価格の下落及び収益の減少等により、信託配当及び信託元本の交付
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        が受けられなくなる可能性もあります。また、信託内借入れの引き当てとなる財産は、信託財産に限定される
        ため、信託内借入れにおいては、信託財産である不動産からのキャッシュ・フロー等を勘案して信託内借入れ
        の 返済余力を示す一定の財務指標を基準とした財務制限条項が付されることが一般的です。この場合、信託財
        産である不動産の価格の下落及び収益の減少等により、上記財務制限条項に抵触した場合には、信託配当の支
        払いが停止されること等によって、本投資法人の収益等が悪影響を受ける可能性があります。
      ⑤　海外不動産等への投資に関するリスク

       （イ）海外不動産等の取得並びに管理及び運用等に関するリスク
         本投資法人は、英領ケイマン諸島に所在するホテルを保有しています。また、将来的に、海外不動産等（海
        外不動産保有法人や匿名組合出資を通じた投資を含みます。）を追加で取得する可能性があります。
         本資産運用会社は、海外における不動産等の取得並びに管理及び運用の経験が浅く、その結果、本投資法人
        は、日本国内における一般的な取扱いとの相違等により、本投資法人が保有し、又は将来投資する海外不動産
        等を取得し又は管理若しくは運用する上で予期せぬ問題に直面し、取得を実行できない、あるいは取得した海
        外不動産等の管理上の問題を抱える又は想定外の損害（損害賠償義務の負担を含みます。）を被る可能性があ
        ります。また、時差や言語の問題により、国内不動産投資と比較して、海外不動産等に関する情報収集により
        多くの時間や費用を要する可能性があります。
         本投資法人が現時点において保有する本海外ホテルについては、ホテルのオペレーターはホテル運営会社に
        委託していますが、同社の運営状況の監督は、当該ホテルの運営を受託するSPCのアセット・マネージャーであ
        るフォートレス・グループに負うところが大きく、本資産運用会社が十分な管理を行うことができないおそれ
        があり、また、オペレーターの運営に問題がある場合においても海外での代替オペレーターとの独自のリレー
        ションを有しないことから、オペレーターの変更が必要な場合であってもこれを実行できないおそれがあり、
        また、フォートレス・グループによるサポートが期待された成果を上げられない可能性があります。
        　不動産法制（外国投資規制を含みます。）は、現地国の政府が、現地における経済的な側面において様々な
        形で実質的な管理をしているのが通例です。このため、海外における本投資法人の資産の運用及び管理は、現
        地国における政治、法制度（政策の変更に起因する税法を含む各種の法令等の改正又はその解釈の変更を含み
        ます。）、経済成長及びこれらに関連する要素により重大な影響を受ける可能性があります。海外の政府当局
        や行政機関が、規制、政策その他許認可の付与に関し、新たな手続や負担を課し又は既存の規制の解釈変更を
        行う可能性があり、これにより、本投資法人がかかる規制等を確実に遵守するために、更なる支出及び対策を
        余儀なくされる可能性があります。また、許認可、登記、登録の取得が遅延する可能性もあり、この結果、本
        投資法人の収益に悪影響を及ぼすおそれがあります。さらに、将来行われる海外政府の政策が、現地国の経済
        状況に著しい影響を及ぼす可能性があり、地域や地方により経済政策の実施が多様化することで、保有する海
        外不動産等又はその裏付け資産が所在する地域の経済状況に著しい影響が及ぶ可能性があります。
        　本投資法人は、海外不動産等への投資に対する当該海外不動産等が所在する外国政府の統制、外国投資規
        制、収益を日本国内に送金することができないリスク、経済情勢の悪化、地方の政治姿勢の変化、為替レート
        の変動（一定の通貨との間の固定相場制からの変動相場制への移行を含みます。）、複数の管轄権で課税され
        るリスク、現地インフラの故障や悪化並びに交通の遅延及び遮断等のリスクや現地特有の自然災害等にさらさ
        れ、かかる国際的要因に伴う一般的なリスクが顕在化した場合、本投資法人の収益に悪影響を及ぼす可能性が
        あります。さらに、本投資法人は、日本との文化的相違等から、海外における旅行者その他のホテル利用者の
        行動パターンの変化に適切に対応できない可能性があります。
        　さらに、日本と海外不動産等の所在する国又は周辺国との関係が悪化した場合には、本投資法人の当該国で
        の投資が制限又は禁止される可能性があります。本投資法人がこれらのリスクを適切に管理できない場合、本
        投資法人に悪影響を及ぼす可能性があります。                      また、海外不動産等が所在する国において、紛争等が生じ、現
        地の不動産等の価値が減損し、又は金融市場や経済環境が悪化するおそれがあります。
       （ロ）外国法人税の発生により分配金が減少するリスク

         本投資法人が海外不動産等へ投資を行う場合、現地の法令に基づき、不動産の賃貸収益や売却益に対して法
        人税等が課税されることがあり、また、海外子会社等のビークルへ出資する場合、そのビークルから受け取る
        利益の配当等に対して源泉税が徴収されることがあります。これらの現地で発生した税金（以下「外国法人
        税」と総称します。）については、原則として、投資法人が投資主へ支払う利益の分配に係る源泉所得税の額
        から控除（以下「外国法人税の源泉控除」といいます。）することが認められており、控除される外国法人税
        の額はその源泉所得税の額が限度となります。したがって、外国法人税の源泉控除の適用によりその源泉所得
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        税の額から控除することができない外国法人税の額が生じた場合には、投資主への分配金額がその分減少する
        可能性があります。
        　詳細については、後記「４　手数料等及び税金　（５）課税上の取扱い　③　外国法人税の源泉控除」をご
        参照ください。
        　なお、本海外ホテルに関しては、英領ケイマン諸島の税制上、不動産の賃貸収益や売却益に対する法人税課
        税はなく、また、利益の配当に対する源泉税の徴収もありません。
       （ハ）外国為替についての会計処理等に関するリスク

         本投資法人は、海外不動産等への投資に関して外貨建ての取引を行う場合があります。本投資法人は通貨
        プットオプションやスワップその他の適切と考える方法により為替変動リスクを低減させる方針ですが、為替
        変動リスクを完全に回避できる保証はなく、外国為替相場の変動が本投資法人の損益に悪影響を及ぼす可能性
        があります。外国通貨に対して円高が進んだ場合、海外不動産等への投資に関して発生する外貨建て収益の円
        換算額が減少し、本投資法人の当期純利益に対してマイナスの影響を与える可能性があります。本投資法人が
        保有する本海外ホテルからの収益に関し、本投資法人は、                           原則として     ６ヶ月又は随時決定する期間における円
        と米ドルの為替レートを固定するための為替ヘッジ取引を行うことを予定していますが、かかるヘッジ取引に
        より完全に為替変動リスクを回避できる保証はなく、また、当該ヘッジ期間終了後に新たなヘッジ取引を行う
        際の為替レートが本投資法人にとって不利となる場合もあり得ます。
        　また、海外不動産等への投資に関して外貨建て資産及び負債が発生する場合には、それらの一部の項目は、
        財務諸表作成のために決算時の外国為替相場により円換算されます。これらの項目は、為替変動により本投資
        法人の当期純利益に悪影響を及ぼす可能性があります。
       （ニ）海外不動産等への減損会計の適用に関するリスク

         海外不動産等への投資についても、国内不動産と同様、固定資産の減損会計及び有価証券の減損会計の適用
        を受けます。減損会計の適用に関するリスクについては前記「③　不動産に関するリスク　（ム）固定資産の
        減損に係る会計基準の適用にかかるリスク」に記載のとおりです。なお、外国為替相場の変動が減損会計の適
        用により生ずる可能性のある減損損失に影響を及ぼす可能性があります。
        （ホ）英領ケイマン諸島への投資に関するリスク

         英領ケイマン諸島はカリブ海に位置し、ハリケーンによる自然災害のリスクが高い地域です。大型のハリ
        ケーンが襲来した場合、旅行客の減少が生じるだけでなく、本投資法人が保有する海外不動産等や裏付不動産
        に対して大規模な損害が生じ、ホテルの運営自体が不可能又は困難となる結果、本投資法人の収益に重大な悪
        影響を及ぼす可能性があります。本投資法人は、現地国の委託先のホテルのオペレーターを通じて、適切な保
        険の活用によりかかるリスクの低減に努めていますが、保険により全損害がカバーされる保証はありません。
         また、本投資法人は、英領ケイマン諸島の政治的・経済的安定性や、税制優遇制度、米ドルとの固定相場制
        の導入による為替相場の安定性等を勘案して、本海外ホテルへの投資を行っていますが、これらの制度に重大
        な変更があった場合、本海外ホテルへの投資から本投資法人が得られる収益等に重大な悪影響が生じる可能性
        があります。
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      ⑥　税制に関するリスク
       （イ）導管性要件に関するリスク
         税法上、投資法人に係る課税の特例規定により、一定の要件（導管性要件）を満たした投資法人に対して
        は、投資法人と投資主との間の二重課税を排除するため、利益の配当等を投資法人の損金に算入することが認
        められています。
                          投資法人の主な導管性要件

                  配当等の額が配当可能利益の額の90％超であること
       支払配当要件
                  （利益を超えた金銭の分配を行った場合には、金銭の分配の額が配当可能額の90％超
                  であること）
                  投資法人規約において、投資口の発行価額の総額のうちに国内において募集される投
       国内50％超募集要件
                  資口の発行価額の占める割合が50％を超える旨の記載又は記録があること
                  機関投資家（租税特別措置法第67条の15第１項第１号ロ（２）に規定するものをい
       借入先要件
                  う。次の所有先要件において同じ。）以外の者から借入れを行っていないこと
                  事業年度の終了の時において、発行済投資口が50人以上の者によって所有されている
       所有先要件
                  こと又は機関投資家のみによって所有されていること
                  事業年度の終了の時において、投資主の１人及びその特殊関係者により発行済投資口
       非同族会社要件
                  総数あるいは議決権総数の50％超を保有されている同族会社に該当していないこと
                  他の法人の株式又は出資の50％以上を有していないこと（匿名組合出資を含み、一定
       会社支配禁止要件
                  の海外子会社      の株式又は出資       を除く）
        　本投資法人は、導管性要件を満たすよう努める予定ですが、今後、下記に記載した要因又はその他の要因に

        より導管性要件を満たすことができない可能性があります。本投資法人が、導管性要件を満たすことができな
        かった場合、利益の配当等を損金算入することができなくなり、本投資法人の税負担が増大する結果、投資主
        への分配額等に悪影響を及ぼす可能性があります。
        a.  会計処理と税務処理との不一致によるリスク
          会計処理と税務処理との不一致（税会不一致）が生じた場合、会計上発生した費用・損失について、税務
         上その全部又は一部を損金に算入することができない等の理由により、法人税等の税負担が発生し、配当の
         原資となる会計上の利益は減少します。支払配当要件における配当可能利益の額（又は配当可能額）は会計
         上の税引前利益に基づき算定されることから、多額の法人税額が発生した場合には、配当可能利益の額の
         90％超の配当（又は配当可能額の90％超の金銭分配）ができず、支払配当要件を満たすことが困難となる可
         能性があります。なお、2015年度税制改正により、交際費、寄附金、法人税等を除く税会不一致に対して
         は、一時差異等調整引当額の分配により法人税額の発生を抑えることができるようになりましたが、本投資
         法人の過去の事業年度に対する更正処分等により多額の追徴税額（過年度法人税等）が発生した場合には、
         法人税等は一時差異等調整引当額の対象にならないため、支払配当要件を満たすことができないリスクは残
         ります。
        b.  資金不足により計上された利益の配当等の金額が制限されるリスク
          借入先要件に基づく借入先等の制限や資産の処分の遅延等により機動的な資金調達ができない場合には、
         配当の原資となる資金の不足により支払配当要件を満たせない可能性があります。
        c.  借入先要件に関するリスク
          本投資法人が何らかの理由により機関投資家以外からの借入れを行わざるを得ない場合又は本投資法人の
         既存借入金に関する貸付債権が機関投資家以外に譲渡された場合、あるいはこの要件の下における借入金の
         定義が税法上において明確ではないためテナント等からの預り金等が借入金に該当すると解釈された場合に
         おいては、借入先要件を満たせなくなる可能性があります。
        d.  投資主の異動について本投資法人のコントロールが及ばないリスク
          本投資口が市場で流通することにより、本投資法人のコントロールの及ばないところで、所有先要件ある
         いは非同族会社要件が満たされなくなる可能性があります。
       （ロ）税務調査等による更正処分のため、導管性要件が事後的に満たされなくなるリスク

         本投資法人に対して税務調査が行われ、導管性要件に関する取扱いに関して、税務当局との見解の相違によ
        り更正処分を受け、過年度における導管性要件が事後的に満たされなくなる可能性があります。このような場
        合には、本投資法人が過年度において行った利益の配当等の損金算入が否認される結果、本投資法人の税負担
        が増大し、投資主への分配額等に悪影響を及ぼす可能性があります。
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       （ハ）不動産の取得に伴う軽減税制が適用されないリスク

         本投資法人は、規約における投資方針において、その有する特定資産の価額の合計額に占める特定不動産の
        価額の合計額の割合を75％以上とすること（規約第10条第１項）としています。本投資法人は、上記内容の投
        資方針を規約に定めること、及びその他の税法上の要件を充足することを前提として、直接に不動産を取得す
        る場合の不動産流通税（登録免許税及び不動産取得税）の軽減措置の適用を受けることができると考えていま
        す。しかし、本投資法人がかかる軽減措置の要件を満たすことができない場合、又は軽減措置の要件が変更さ
        れた場合には、軽減措置の適用を受けることができない可能性があります。
       （ニ）一般的な税制の変更に関するリスク

        　不動産、不動産信託受益権その他本投資法人の資産に関する税制若しくは本投資法人に関する税制又はかか
        る税制に関する解釈・運用・取扱いが変更された場合、公租公課の負担が増大し、その結果本投資法人の収益
        に悪影響を及ぼす可能性があります。また、投資口に係る利益の配当、資本の払戻し、譲渡等に関する税制又
        はかかる税制に関する解釈・運用・取扱いが変更された場合、本投資口の保有又は売却による投資主の手取金
        の額が減少し、又は税務申告等の税務上の手続面での負担が投資主に生じる可能性があります。
      ⑦　その他

       （イ）投資法人の資金調達に関するリスク
         本投資法人は、現在保有している資産の取得のための資金を本投資証券の発行によって調達したほか、資金
        の借入れを行うことで調達しており、また、投資法人債の発行によって資金を調達しています。今後借入金利
        が著しく変更される等、また資金の借入れに時間を要する等の場合、投資主又は本投資法人債権者に損害を与
        える可能性があります。
         また、本投資法人が資産を売却することにより借入資金の期限前返済を行う場合には、その時点における金
        利情勢によって決定される期限前返済手数料（違約金等）が発生する等、予測しがたい経済状況の変更により
        投資主又は本投資法人債権者に損害を与える可能性があります。また、世界的な金融市場の混乱等により、金
        融機関が新規貸出について慎重になり、金利、担保提供等の点において現状より不利な条件での借入れを余儀
        なくされる可能性があります。また、借り換えや新規借入れによる既存借入金の返済ができなくなる可能性は
        否定できません。
       （ロ）一時差異等調整引当額の戻入れにより利益の分配が減少するリスク

         本投資法人が貸借対照表の純資産の部に一時差異等調整引当額を計上している場合、一時差異等調整引当額
        の計上は、会計と税務における損益の認識のタイミングの調整のために行われるものであるため、当該引当額
        の計上に起因した税会不一致が解消したタイミングでその戻入れが求められます。当該戻入れは本投資法人の
        利益をもって行われることから、当期未処分利益が一時差異等調整引当額の戻入れに充当される結果、分配可
        能金額が減少する可能性があります。
         なお、純資産控除項目（主に繰延ヘッジ損益のマイナス）に起因する一時差異等調整引当額に関しては、そ
        の戻入れの原資となる利益が過年度から繰り越されるため、当該戻入れによって当期の利益に対応する利益分
        配金が減少することはありません。
       （ハ）特定目的会社の優先出資証券・特定出資への投資に係るリスク

         本投資法人は、その規約に基づき、資産流動化法に基づく特定目的会社が不動産等を主たる投資対象とする
        ことを目的とする場合、特定目的会社の発行する優先出資証券又は特定出資への投資を行うことがあり、本書
        の日付現在、「シェラトン・グランデ・トーキョーベイ・ホテル」を収益の源泉たる裏付不動産とする特定目
        的会社の優先出資証券及び特定出資を保有しています。これら特定目的会社への投資については、契約上、そ
        の譲渡禁止又は譲渡制限が付されることや法令上の制限に従って譲渡先が限定される等の制限を受けることが
        あり、その他、転売しようとしても、確立された流通市場が存在しないためその流動性は低く、売却を意図し
        ても、適切な時期及び価格で売却することが困難な可能性があります。また、これら特定目的会社への投資
        は、新規物件に係る優先交渉権の取得を目的とする場合もありますが、優先交渉権を獲得できるとの保証も、
        かかる優先交渉権により当該新規物件を取得できるとの保証もありません。
         特定目的会社が当該出資金をもって不動産等を取得するのに先立って、本投資法人が特定目的会社の発行す
        る優先出資証券又は特定出資へ投資する場合、他の出資者からの出資がなされず又は特定目的会社が予定して
        いた借入れが実行されない等の理由により特定目的会社において取得資金が不足する場合や、取得に係る契約
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        に定められた一定の条件が成就しない場合等には、特定目的会社が投資対象とした不動産等を取得できない可
        能性があります。かかる場合、本投資法人が払い込んだ出資金につき払戻しを受けることとなりますが、かか
        る 払戻しが受けられず又は遅延したときは、投資主に損害を与える可能性があり、また、払戻しを受けられた
        場合においても、優先出資証券等への投資により期待した収益と同等の収益が期待できる代替投資先を適時に
        確保することは容易ではなく、かかる収益に期待して投資した投資主の利益を害するおそれがあります。
         また、特定目的会社が借入れ又は特定社債の発行を行って不動産等に投資する場合、特定目的会社が保有す
        る資産又は本投資法人が保有する関連資産に担保を設定することを要求されることがあり、特定目的会社にお
        いて借入債務又は特定社債の債務の債務不履行等の一定の事由が生じた場合、担保権の実行等により収益の源
        泉たる特定目的会社の投資不動産等が失われる結果として、特定目的会社に対する優先出資証券等の出資価値
        が毀損するだけでなく、本投資法人が保有する関連資産を担保実行により失うなど、本投資法人が損害を被る
        可能性があります。また、借入れ又は特定社債に係る契約に定める期限の利益喪失事由、財務制限事由等が生
        じた場合、借入金若しくは特定社債の弁済のため配当が停止され若しくは著しく減少し、又は投資不動産等に
        対する担保実行がなされ、本投資法人が多額の損害を被る可能性もあります。
         特定目的会社の投資する不動産等に係る収益が悪化した場合、当該不動産等の価値が下落した場合、特定目
        的会社の保有する不動産等が想定していた価格で売却できない場合、又は一定の条件下で税務上の導管体であ
        る特定目的会社において導管性が失われ（借入れ又は特定社債に係る契約における配当停止事由により特定目
        的会社の税務上の導管性が失われる場合を含みます。）、意図されない課税が生じた場合等には、当該特定目
        的会社の発行する優先出資証券又は特定出資に投資した本投資法人が、当該優先出資証券又は特定出資より得
        られる運用益や分配される残余財産の減少等により損害を被る可能性があります。特に、特定目的会社が借入
        れ又は特定社債の発行を行って不動産等に投資する場合、当該不動産等の収益の増加や価値の上昇による利益
        は直接当該不動産に投資する場合に比べて増加しますが（いわゆるレバレッジ）、当該不動産等の収益の減少
        による影響はより大きくなり、また、当該不動産等の価値の下落が生じた場合には、優先出資証券又は特定出
        資の保有者は当該借入れに係る貸主及び特定社債権者に劣後するため、直接当該不動産に投資する場合に比べ
        て、多額の損害を被る可能性があります。また、本投資法人が、特定目的会社の借入れ又は特定社債の発行に
        際して、貸主又は特定社債権者に対して一定の約束をすることがあり、本投資法人がこれに違反した場合に
        は、損害賠償請求等を受けることがあります。
         また、本投資法人が保有する優先出資証券に関して、本投資法人以外に優先出資社員が存在する場合には、
        本投資法人の保有割合によっては、当該特定目的会社の社員総会において、優先出資社員が議決権を有する事
        項について本投資法人の意向を反映させることができない可能性があり、また優先出資社員間の契約等におい
        て、優先出資証券の譲渡に際し、他の優先出資社員の承諾の取得、先買権、優先交渉権又は共同売却請求権の
        付与といった譲渡処分に関する一定の制約が課される場合があります。共同投資家との間で不動産等の運営方
        針、投資方針等について合意できない場合、不動産等に対する適時適切な追加投資が行われないおそれがあ
        り、また、かかる状態を解消するため、本投資法人は、その保有する優先出資証券を共同投資家に売却する、
        共同投資家の保有する優先出資証券を購入する等の対応を、余儀なくされる可能性があります。また、導管性
        要件を維持するための配当資金の供給その他の理由により特定目的会社に追加で出資する必要性が生じた場合
        において、本投資法人以外の優先出資社員と同水準の投資ができない場合には、出資比率の希薄化に伴う議決
        権割合の低下（追加出資を行わないことによる比例的な割合を超えた懲罰的な低下が生じる場合もありま
        す。）や配当の減少等の不利益を被る可能性があります。
       （ニ）匿名組合出資持分への投資に係るリスク

         本投資法人は、その規約に基づき、不動産等に関する匿名組合出資持分への投資を行うことがあります。匿
        名組合員は、法令及び匿名組合の法的性格上、営業者の業務を執行し、営業者を代表することができず、営業
        者の匿名組合事業についてのコントロール権を原則として有しません。したがって、本資産運用会社が匿名組
        合出資を通じた投資対象不動産の運用に十分に関与できず、結果として投資主又は本投資法人債権者に損害を
        及ぼす可能性があります。また、匿名組合性が維持される場合は、匿名組合員たる本投資法人は営業者の行為
        について、第三者に対して義務を負いませんが、本投資法人による営業者の匿名組合事業へのコントロール等
        の関与の仕方によっては、匿名組合性が否定され民法上の組合であるとして、民法上の組合員としての連帯責
        任を負うこととなる可能性があります。匿名組合出資持分については、契約上、その譲渡禁止又は譲渡制限が
        付されることや法令上の制限に従って譲渡先が限定される等の制限を受けることがあり、その他、転売しよう
        としても、確立された流通市場が存在しないためその流動性は低く、売却を意図しても、適切な時期及び価格
        で売却することが困難な可能性があります。また、匿名組合出資持分への投資は、新規物件に係る優先交渉権
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        の取得を目的とする場合もありますが、優先交渉権を獲得できるとの保証も、かかる優先交渉権により当該新
        規物件を取得できるとの保証もありません。
        　本投資法人が匿名組合に出資する場合、匿名組合の営業者が本投資法人による出資金額を不動産等に投資す
        ることになりますが、当該不動産等に係る収益が悪化した場合、当該不動産等の価値が下落した場合、匿名組
        合財産に係る不動産等が想定した価格で売却できない場合、又は意図されない課税が生じた場合等には、当該
        匿名組合出資持分より得られる運用益や分配される残余財産の減少等により、本投資法人が営業者に対して出
        資した金額を回収できない等の損害を被る可能性があります。
       （ホ）投資主優待制度に関するリスク

         本投資法人は、現在の法令、税務の取扱い、優待の内容及び想定される利用状況に基づくＭＨＭ及び本投資
        法人が取得したホテル物件に係るオペレーターとの合意の上で、投資主優待制度を実施しています。これらの
        前提条件に変更がある場合、本投資法人が投資主優待制度を導入せず、又は導入する投資主優待制度の内容等
        が変更され、若しくは導入した制度が廃止される場合があります。
       （ヘ）新型コロナウイルス            感染症   に関するリスク

         新型コロナウイルス感染症の拡大やその阻止のための政府や地方公共団体の施策により様々な影響が生じて
        きました。特に、ホテル物件に関しては、新型コロナウイルス感染症の感染拡大及びこれに伴う世界各国の渡
        航制限、政府による緊急事態宣言の発令や、世界的な移動制限等に伴い、利用客数が日本全国において大幅な
        減少となりました。本投資法人が保有する国内ホテルの客室稼働率の実績は、本書の日付現在、国内旅行客に
        よる需要は大幅に回復し、海外旅行客についても、2022年10月以降の本格的な受け入れ再開を受けて着実に回
        復していますが、現時点において新型コロナウイルス感染症の感染拡大前である2019年レベルに回復するには
        至っていません。本投資法人が保有する海外ホテルについても、2020年３月以降のグランドケイマン島のオー
        ウェン・ロバーツ国際空港の閉鎖に伴い休館していましたが、本書の日付現在においては通常営業しており、
        外国からの旅行者に対する入国時の検査等の規制は撤廃され、大手航空会社による米国との商業便も再開して
        いることから、ホテル需要は回復し、2022年10月以降、RevPARは2019年並みの水準に回復していますが、今後
        も同水準の回復傾向を維持できるとの保証はありません。
         このような影響により、本投資法人がホテルの売上げ又は利益に連動して受領する変動賃料は大幅に減少し
        ており、また、前記「③            不動産に関するリスク　（ウ）ホテルに関するリスク」に記載のとおり、本投資法人
        が信託受益権の形態で保有する国内ホテルの大半を運営するＭＨＭ及びその子会社との間で、①2020年５月覚
        書を締結し、2020年６月までの固定賃料の支払い免除に加え、本投資法人が一定の費用を負担することに合意
        し、また、②その後も2022年12月までの３か月又は６か月ごとの期間につき固定賃料を引き下げることや、変
        動賃料の計算方法及び賃料の支払い方法を変更することに合意するなど、重大な影響を受けていました。2023
        年１月からは特段の覚書は締結せず、原契約条件を適用することとしたものの、今後の状況によっては、再度
        条件変更を余儀なくされる可能性も否定できず、また、テナントの営業停止・退去等の様々な事象の発生によ
        り、本投資法人の財務状態や収益に重大な影響を及ぼすおそれがあります。
     （２）投資リスクに対する管理体制

       本投資法人は、上記の様々なリスクに関し、以下のような体制により、可能な限り、本投資証券及び本投資法人
      債への投資に関するリスクの発生の回避及びリスクが発生した場合の対応に努める方針です。
      ①　本投資法人の体制

        本投資法人は、投信法に基づき３ヶ月に１回以上役員会を開催し、本資産運用会社から運用状況の報告を受け
       るほか、執行役員は適宜本資産運用会社の運用状況の聴取及び関係書類の閲覧・調査を実施し、本資産運用会社
       の管理・監督等を行います。本資産運用会社が、その利害関係人等との取引を行う場合には、本資産運用会社の
       内部規則である利害関係人等との取引規則に従ってなされ、当該取引の内容を記載した書面を本投資法人へ交付
       するものとされており、かかる事項が本投資法人の執行役員に定期的に報告されることによって、利益相反にか
       かるリスクの管理に努めています。
      ②　本資産運用会社の体制

       （イ）本資産運用会社は、各種リスクを適切に管理するために、リスクの種類毎に管理部門を定めてリスクをモ
        ニタリングし、かつ管理を行います。
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       （ロ）本資産運用会社は、利害関係人等と本投資法人の間の物件の購入、売却、仲介、賃貸、管理等の取引につ

        いて、自主ルールを定めており、当該自主ルール上、これらの取引については、コンプライアンス・オフィ
        サーによる法令遵守の確認を経た上で、コンプライアンス委員会、投資委員会及び取締役会による審議及び決
        議を経た後、本投資法人の役員会による審議及び承認を要するものとしています。かかる自主ルールを遵守す
        ることにより利益相反にかかるリスク管理を行います。
       （ハ）本資産運用会社は、内部者取引の未然防止についての社内規程を定め、役職員のインサイダー取引防止に

        努めています。
       （ニ）本資産運用会社は、コンプライアンスを所管するコンプライアンス・オフィサーが委員長となるコンプラ

        イアンス委員会を設け、コンプライアンス委員会規則に定める重要な法令遵守に関する事項は投資委員会によ
        る審議の前にこれを開催し法令遵守の状況を監視します。
       (ホ）本資産運用会社は、コンプライアンスに関する社内体制を整備し、コンプライアンス上の問題の発生につ

        いての対応を講じています。また、コンプライアンス規程に法令遵守を実現させるための具体的な手引を定
        め、役職員による法令遵守の徹底を図るとともに、法令遵守を実現させるための具体的な実践計画であるコン
        プライアンス・プログラムを策定し、これに従って法令遵守の実践に努めます。
        以上のように、本投資法人及び本資産運用会社は投資リスクに関する管理体制を整備していますが、これらの

       体制が十分に機能する保証、及びこれらの機能が万全であるとの保証はありません。
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    ４【手数料等及び税金】
     （１）【申込手数料】
       該当事項はありません。
     （２）【買戻し手数料】

       該当事項はありません。
     （３）【管理報酬等】

      ①　執行役員及び監督役員
        執行役員報酬は１名につき月額80万円を上限とし、監督役員報酬は１名につき月額40万円を上限とし、それぞ
       れの報酬月額は役員会で決定し、当月分を当月末までにそれぞれ指定の口座への振込みにより支払います。（規
       約第34条）
        本書の日付現在、本投資法人は執行役員１名に対する報酬を月額０円、及び監督役員２名に対する報酬を月額
       １人当たり40万円とする旨を役員会の決議を経て決定しています。
      ②　会計監査人

        会計監査人の報酬は、監査の対象となる決算期毎に2,500万円を上限として役員会で決定します。その支払時期
       は、会計監査人から監査報告書を受領後、会計監査人の請求を受けてから、３箇月以内に会計監査人の指定する
       口座への振込みにより支払うものとします。（規約第39条第１項）
      ③　資産運用会社

        資産運用会社に対する報酬は、運用報酬、取得報酬及び譲渡報酬から構成され、具体的な金額又は計算方法並
       びに支払い時期は以下のとおりとします。（規約第41条）
       運用報酬

        2022年１月以降2022年12月までは半期（３箇月）毎報酬として、本投資法人の運用する資産の当該半期末総資
       産額に0.4％を乗じた金額を４で除した金額（１円未満切捨て）又は金15,000万円のいずれか低い方の金額を上限
       とした金額を、2023年１月以降は月額報酬として本投資法人の運用する資産の月末総資産額に応じて、0.4％を乗
       じた金額の合計額を12で除した金額（１円未満切捨て）又は金2,500万円のいずれか高い方の金額の合計額を、そ
       れぞれ当該各半期毎に、当該各半期末日経過後６箇月以内に支払います。
       取得報酬

        本投資法人が運用の対象たる不動産等及び不動産等を裏付けとする信託の受益権その他資産を取得した場合、
       当該取得代金（建物に係る消費税相当分を除きます。）のうち本投資法人が拠出した金額の0.5％を上限とした金
       額を、当該資産を取得した日の属する月の月末後３箇月以内に支払います。
       譲渡報酬

        本投資法人が運用の対象たる不動産等及び不動産等を裏付けとする信託の受益権その他資産を譲渡した場合、
       当該譲渡代金（建物に係る消費税相当分を除きます。）のうち本投資法人が受領した金額の0.5％を上限とした金
       額を、当該資産を譲渡した日の属する月の月末後３箇月以内に支払います。
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      ④　投資主名簿等管理人
        本投資法人は、投資主名簿等管理人である三井住友信託銀行株式会社（以下「投資主名簿等管理人」といいま
       す。）に対して以下の業務を委託しています。
        （イ）投資主名簿の作成、管理及び備置に関する事務
        （ロ）投資主名簿への記録及び投資口の質権の登録又はその抹消に関する事務
        （ハ）投資主等の氏名及び住所の登録に関する事務
        （ニ）投資主等の提出する届出の受理に関する事務
        （ホ）投資主総会の招集通知、決議通知及びこれらに付随する参考書類等の送付並びに議決権行使書（又は委
           任状）の作成等に関する事務
        （ヘ）金銭の分配（分配金）の計算及びその支払いのための手続に関する事務
        （ト）分配金支払事務取扱銀行等における支払期間経過後の分配金の確定及びその支払いに関する事務
        （チ）投資口に関する照会応答及び諸証明書の発行に関する事務
        （リ）委託事務を処理するため使用した本投資法人に帰属する書類及び未達郵便物の整理保管に関する事務
        （ヌ）募集投資口の発行に関する事務
        （ル）投資口の併合又は分割に関する事務
        （ヲ）投資主等の権利行使に関する請求その他の投資主からの申出の受付に関する事務（上記（イ）乃至
           （ル）の事項に関連するものに限ります。）
        （ワ）法令又はこの契約により本投資法人が必要とする投資口統計資料の作成に関する事務
        （カ）その他振替機関との情報の授受に関する事務
        （ヨ）マイナンバー法に係る次の各号に掲げる個人番号関係事務等
           （ⅰ）支払調書等の作成対象となる投資主等、新投資口予約権者等の個人番号及び法人番号（以下「個
           人番号等」という。）について、振替機関あて請求及び通知受領に関する事務
           （ⅱ）本投資法人の投資主等、新投資口予約権者等に係る個人番号等の収集に関する事務
           （ⅲ）本投資法人の投資主等、新投資口予約権者等の個人番号等の登録、保管及び別途定める保管期間
           経過後の廃棄又は削除に関する事務
           （ⅳ）行政機関等あて個人番号等の提供に関する事務
           （ⅴ）その他マイナンバー法に基づく上記（ⅰ）乃至（ⅳ）に附随する事務
        （タ）上記（イ）乃至（ヨ）に掲げる事項のほか、本投資法人及び投資主名簿等管理人が協議のうえ定める事
           務
        上記の業務に対して以下のとおり、報酬を支払います。

       Ａ．本投資法人は、委託事務手数料として、下表により計算した金額を投資主名簿等管理人に支払います。但
        し、下表に定めのない事務手数料は、その都度本投資法人及び投資主名簿等管理人が協議の上定めます。
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    Ⅰ．通常事務手数料
      手数料項目              手数料計算単位及び計算方法                          事務範囲
    １．基本手数料          （１)直近の総投資主通知投資主数を基準として、投                          投資主名簿等の管理
               資主１名につき下記段階に応じ区分計算した合計額                         平常業務に伴う月報等諸報告
               の６分の１。                         期末、中間一定日及び四半期一定日
               但し、月額の最低料金は200,000円とする。                         現在（臨時確定除く）における投資
                                        主の確定と諸統計表の作成
                    5,000名まで               480円
                    10,000名まで                420円
                    30,000名まで                360円
                    50,000名まで                300円
                   100,000名まで                260円
                   100,001名以上                225円
              （２)除籍投資主                          除籍投資主データの整理

                          １件につき 　　　　70円
    ２．分配金事務          （１)基準日現在における総投資主通知投資主数を基                          分配金の計算及び分配金明細表の作
    　　手数料           準として、投資主１名につき下記段階に応じ区分計                         成
               算した合計額。
                                        分配金領収証の作成
               但し、最低料金は350,000円とする。
                                        印紙税の納付手続
                                        分配金支払調書の作成
                    5,000名まで               120円
                                        分配金の未払確定及び未払分配金明
                    10,000名まで                110円
                                        細表の作成
                    30,000名まで                100円
                                        分配金振込通知及び分配金振込テー
                    50,000名まで                80円
                                        プ又は分配金振込票の作成
                   100,000名まで                 60円
                                        一般税率以外の源泉徴収税率の適用
                   100,001名以上                 50円
                                        分配金計算書の作成
              （２)指定振込払いの取扱              １件につき　　　150円

              （３)ゆうちょ分配金領収証の分割

                           １枚につき　　　100円
              （４)特別税率の適用              １件につき　　　150円
              （５)分配金計算書作成              １件につき　　　 15円

    ３．分配金支払          （１)分配金領収証及び郵便振替支払通知書                          取扱期間経過後の分配金の支払

     　手数料                      １枚につき　　　450円
              （２)毎月末現在における未払の分配金領収証及び郵
                                        未払分配金の管理
               便振替支払通知書
                           １枚につき　　　 ３円
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      手数料項目              手数料計算単位及び計算方法                          事務範囲
    ４．諸届・調査・          （１)諸届              １件につき　　　300円            投資主情報変更通知データの受理及
      証明手数料        （２)調査              １件につき　　1,200円            び投資主名簿の更新
              （３)証明　              １件につき　　　600円
                                        口座管理機関経由の分配金振込指定
              （４)投資口異動証明              １件につき　　1,200円
                                        の受理
              （５)個別投資主通知              １件につき　　　300円
                                        税務調査等についての調査、回答
              （６)情報提供請求              １件につき　　　300円
                                        諸証明書の発行
              （７)個人番号等登録              １件につき　　　300円
                                        投資口異動証明書の発行
                                        個別投資主通知の受理及び報告
                                        情報提供請求及び振替口座簿記載事
                                        項通知の受領、報告
                                        株式等振替制度の対象とならない投
                                        資主等及び新投資口予約権者等の個
                                        人番号等の収集、登録
                                        電子提供措置事項を記載した書面の
                                        交付請求（撤回を含む。）の受理及
                                        び報告、並びに同書面の交付終了通
                                        知に関する異議申述の受理及び報告
                                        （当該請求等をした投資主のデータ
                                        作成及び管理に関する事務を含
                                        む。）
    ５．諸通知発送          （１)封入発送料　封入物２種まで
      手数料        （機械封入）              １通につき　　　　25円             封入発送料       …招集通知、決議通
                          １種増すごとに　５円加算                     知等の封入、発
                                                送、選別及び書留
              （２)封入発送料　封入物２種まで
                                                受領証の作成
              （手封入）              １通につき　　　　40円
                                               …葉書の発送
                          １種増すごとに　10円加算
                                        葉書発送料
              （３)葉書発送料              １通につき　　　　８円
                                        宛名印書料       …諸通知等発送のた
              （４)宛名印書料              １通につき　　　　15円
                                                めの宛名印書
              （５)照合料              １照合につき　　　10円
                                        照合料       …２種以上の封入物
              （６)資料交換等送付料              １通につき　　　　60円
                                                についての照合
                                        資料交換等       …資料交換及び投信
                                                資料等の宛名印
                                        送付料
                                                書、封入、発送
    ６．還付郵便物          １通につき                     　200円     投資主総会関係書類、分配金、その
      整理手数料                                 他還付郵便物の整理、保管、再送
    ７．投資主総会関          （１） 議決権行使書作成料                          議決権行使書用紙の作成
      係手数料        　議決権行使書            １枚につき　　　　　15円
                                        議決権行使書の集計
              （２） 議決権行使集計料
                                        議決権不統一行使の集計
              　ａ.投資主名簿等管理人が集計登録を行う場合
              　　議決権行使書            １枚につき　　　　　70円
              　　議決権不統一行使集計料
                          １件につき　　　70円加算
                                        投資主提案等の競合議案の集計
              　　投資主提案等の競合議案集計料
                          １件につき　　　70円加算
              　　但し、最低料金は70,000円とする。
              　ｂ.本投資法人が集計登録を行う場合
              　　議決権行使書            １枚につき　　　　　35円
              　　但し、最低料金は30,000円とする。
                                        投資主総会受付事務補助
              （３） 投資主総会受付補助等
                          １名につき１日　10,000円
                                        書面行使した議決権行使書の表裏イ
              （４） データ保存料
                                        メージデータ及び投資主情報に関す
                          １回につき　　　70,000円
                                        るCD-ROMの作成
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      手数料項目              手数料計算単位及び計算方法                          事務範囲
    ８．投資主一覧表          （１)全投資主を記載する場合                          大口投資主一覧表等各種投資主一覧
      作成手数料                     １名につき　　　　20円            表の作成
              （２)一部の投資主を記載する場合
                          該当投資主１名につき20円
    ９．CD-ROM作成手          （１） 全投資主対象の場合                          CD-ROMの作成
      数料                      1名につき　　　　15円
              （２） 一部の投資主対象の場合
                      該当投資主１名につき　　　　20円
              但し、（１）（２）ともに最低料金は50,000円とす
              る。
              （３） 投資主情報分析CD-ROM作成料
                                30,000円加算
              （４） CD-ROM複写料
                            １枚につき 　27,500円
    10．複写手数料          複写用紙              １枚につき　　　 30円            投資主一覧表及び分配金明細表等の

                                        複写
    11．分配金振込投          投資主              １名につき 　　　50円            分配金振込勧誘状の宛名印書及び封
      資主勧誘料                                 入並びに発送
    Ⅱ．振替制度関係手数料

      手数料項目              手数料計算単位及び計算方法                          事務範囲
    １．新規住所氏名          新規住所氏名データ              １件につき　　　100円            新規住所氏名データの作成
      データ処理手
      数料
    ２．総投資主通知          総投資主通知データ              １件につき　　　150円            総投資主通知データの受領及び投資
      データ処理手                                 主名簿への更新
      数料
    ３．個人番号等          総投資主通知データ              １件につき　　　300円            個人番号等の振替機関への請求
      データ処理手
                                        個人番号等の振替機関からの受領
      数料
                                        個人番号等の保管及び廃棄、削除
                                        行政機関等に対する個人番号等の提
                                        供
       Ｂ．経済情勢の変動、委託事務の内容の変化等により、上記Ａ．の定めにより難い事情が生じた場合は、随時本
        投資法人及び投資主名簿等管理人が協議の上これを変更することができます。
       Ｃ．投資主名簿等管理人は、上記Ａ．の手数料を毎月末に締切り翌月15日までに本投資法人に請求し、本投資法
        人はその月中にこれを支払うものとします。
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      ⑤　特別口座管理機関
       （イ）    本投資法人は、本合併前の本投資法人の投資主に係る特別口座に関して、特別口座管理機関である三菱Ｕ
        ＦＪ信託銀行株式会社（以下本⑤において「三菱ＵＦＪ信託銀行」といいます。）に対して、振替口座簿の作
        成、管理及び備置に関する事務その他振替口座簿に関する事務等並びに加入者等の個人番号等の収集及び登録
        並びに保管、利用及び廃棄又は削除に関する事務を委託しています。
        上記の業務に対して以下のとおり、報酬を支払います。
       Ａ．本投資法人は、口座管理事務手数料として、下表により計算した金額を三菱ＵＦＪ信託銀行に支払います。
        但し、下表に定めのない事務に係る手数料は、その都度本投資法人及び三菱ＵＦＪ信託銀行が協議のうえ決定
        します。
        項　目                  料　率                   対　象　事　務

    特別口座管理料           １.月末現在特別口座管理投資主１名につき下記段                         振替口座簿並びにこれに附属する
                 階により区分計算した合計額（月額）                       帳簿の作成・管理及び備置に関する
                       3,000名まで　　　150円                 事務
                      10,000名まで　　　125円                   総投資主通知に係る報告に関する
                      30,000名まで　　　100円                 事務
                      30,001名以上　　　 75円                   新規記載又は記録手続及び抹消手
                　但し、月額の最低額を20,000円とする                        続又は全部抹消手続に関する事務
                                         個別投資主通知及び情報提供請求
                ２.各口座管理事務につき下記（１）～（６）の手                        に関する事務
                 数料                        振替口座簿への記載又は記録、質
                 但し、乙が甲の投資主名簿等管理人であるとき                       権に係る記載又は記録及び信託の受
                 は、下記（１）～（６）の手数料を適用しない                       託者並びに信託財産に係る記載又は
                （１）　総投資主報告料                        記録に関する事務
                             報告１件につき150円            特別口座の開設及び廃止に関する
                （２）　個別投資主通知申出受理料                        事務
                             受理１件につき250円            加入者情報及び届出印鑑の登録又
                （３）　情報提供請求受理料                        はそれらの変更及び加入者情報の機
                             受理１件につき250円           構への届出に関する事務
                （４）　諸届受理料                         振替法で定める取得者等のための
                             受理１件につき250円           特別口座開設等請求に関する事務
                （５）　分配金振込指定取次料                         投資口の併合・分割、合併に関す
                             取次１件につき130円           る事務
                （６）　書面交付請求取次料                         書面交付請求（異議申述を含
                             取次１件につき250円           む。）に関する事務
    個人番号関係手数料           １．個人番号等の登録１件につき                             250円     個人番号等の収集及び登録に関す
                                        る事務
                ２．個人番号の保管月末現在１件につき                         ５円
                                         個人番号等の保管、利用及び廃棄
                 但し、投資主名簿等管理人であるときは、上記
                                        又は削除に関する事務
                 １．及び２．の手数料を適用しない。
    調査・証明料           １．発行異動証明書１枚、又は調査１件１名義に                         振替口座簿の記載等に関する証明
                  つき　                                       1,600円     書の作成及び投資口の移動（振替、
                                        相続等）に関する調査資料の作成事
                ２．発行残高証明書１枚、又は調査１件１名義に
                                        務
                  つき　                                  800円
    振替請求受付料           振替請求１件につき                                     1,000円      特別口座の加入者本人のために開
                                        設された他の口座への振替手続に関
                                        する事務
       Ｂ．三菱ＵＦＪ信託銀行は、上記Ａ．の手数料を毎月末に締切り翌月中に本投資法人に請求し、本投資法人は請
        求のあった月の末日までにこれを支払うものとします。
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       （ロ）また、本投資法人は、本合併前のＬＣＰの投資主に係る特別口座に関して、特別口座管理機関である三井
        住友信託銀行株式会社（以下本⑤において「三井住友信託銀行」といいます。）に対して、振替口座簿の作
        成、管理及び備置に関する事務その他振替口座簿に関する事務等並びにマイナンバー法に係る個人番号関係事
        務等を委託しています。
        上記の業務に対して以下のとおり、報酬を支払います。

       Ａ．本投資法人は、口座管理事務手数料として、下表により計算した金額を三井住友信託銀行に支払います。但
        し、下表に定めのない事務にかかる手数料は、その都度本投資法人及び三井住友信託銀行が協議の上定めま
        す。
       手数料項目              手数料計算単位及び計算方法                          事務範囲
    １．特別口座管理料           毎月末現在における該当加入者数を基準として、                        特別口座の管理
                加入者１名につき下記段階に応じ区分計算した合                        振替・取次の取扱の報告
                計額。                        証券保管振替機構との投資口数残高
                但し、月額の最低料金は、20,000円とする。                        照合
                   5,000名まで　　　　　　　　　150円                     取引残高報告書の作成
                   10,000名まで　　　　　　　　　130円
                   10,001名以上　　　　　　　　　110円
    ２．振替手数料           振替請求１件につき　　　　　　　　　800円                        振替申請書の受付・確認
                                        振替先口座への振替処理
    ３．諸届取次手数料           諸届１件につき　　　　　　　　　　　300円                        住所変更届、分配金振込指定書等の

                                        受付・確認
                                        変更通知データの作成及び証券保管
                                        振替機構宛通知
    ４．個人番号等登録手           個人番号等の登録１件につき　　　　　300円                        個人番号等の収集、登録
      数料
                                        個人番号等の保管及び廃棄、削除
                                        振替機関に対する個人番号等の通知
       Ｂ．経済情勢の変動、口座管理事務の内容の変化等により、上記Ａ．の定めにより難い事情が生じた場合は、随
        時本投資法人及び三井住友信託銀行が協議の上これを変更することができます。
       Ｃ．三井住友信託銀行は、上記Ａ．の手数料を毎月末に締め切り翌月15日までに本投資法人に請求し、本投資法
        人は請求のあった月の末日までにこれを支払うものとします。
      ⑥　資産保管会社

        本投資法人は、資産保管会社である三井住友信託銀行株式会社（以下「資産保管会社」といいます。）に対し
       て、本投資法人の資産の保管にかかる業務を委託しています。
        本投資法人は、資産保管業務委託契約に従い、上記の業務に対して以下のとおり資産保管会社に報酬を支払い

       ます。
       Ａ．委託報酬は、資産総額に年率0.02％を乗じた額を上限として別途定めるものとし、資産保管会社が別途指定
        する資産保管会社の口座に振込により支払います。
       Ｂ．資産保管会社は、上記Ａ．の委託報酬を、各決算期の末日の属する月の翌月末日までに本投資法人に対して
        請求し、本投資法人は資産保管会社から請求を受けた日の属する月の翌月末日までに支払います。
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      ⑦　会計事務等に関する一般事務受託者
        本投資法人は、       会計事務等に関する一般事務受託者である三井住友信託銀行株式会社（以下「会計事務等に関
       する一般事務受託者」といいます。）                 に対して以下の業務を委託しています。
       （イ）計算に関する事務
       （ロ）会計帳簿の作成に関する事務
       （ハ）納税に関する事務
       （ニ）その他付随関連する事務
        本投資法人は、上記の業務に対して、以下のとおり報酬を支払います。
       Ａ．本投資法人は、委託業務の対価として、                     会計事務等に関する一般事務受託者                 に対し、以下に基づき計算され
        た業務手数料並びに当該業務手数料金額に係る消費税及び地方消費税相当額を支払います。但し、一般事務委
        託契約に定めのない業務に対する業務手数料は、本投資法人と                             会計事務等に関する一般事務受託者                 が協議の上
        決定するものとします。
         ある暦月（以下「計算対象月」といいます。）における業務手数料（月額）の金額は、以下の計算式により

         計算した月額手数料（但し、以下の計算式で計算した結果の月額手数料が金50万円に満たなかった場合は金
         50万円とします。）を上限として、本投資法人の資産構成に応じて本投資法人及び                                      会計事務等に関する一般
         事務受託者     間で別途書面による合意の上で算出した金額とします。
         各計算対象月の前月末時点における本投資法人の合計残高試算表上の総資産額×0.09％÷12

         なお、計算対象月における            会計事務等に関する一般事務受託者                 の委託業務日数が１か月に満たない月の業務

         手数料（月額）の上限については、当該月の実日数中における                             会計事務等に関する一般事務受託者                 の委託業
         務日数に基づき日割計算して算出するものとします。
         上記計算により算出された計算対象月に係る業務手数料（月額）の上限金額に１円未満の端数が生じた場合

         は、これを切り捨てるものとします。
       Ｂ．  会計事務等に関する一般事務受託者                 は、本投資法人の計算期間毎に、                上記Ａ．    に基づき業務手数料並びに当

        該業務手数料金額に係る消費税及び地方消費税相当額を計算し、本投資法人の計算期間の末日の属する月の翌
        月以降に、本投資法人に書面により請求し、本投資法人は請求を受けた月の翌月末日（銀行休業日の場合は前
        営業日）までに       会計事務等に関する一般事務受託者                 の指定する銀行口座へ振込（振込手数料並びに当該振込手
        数料金額に係る消費税及び地方消費税は本投資法人の負担とします。）により支払うものとします。
      ⑧　機関運営に関する一般事務受託者

        本投資法人は、機関運営に関する一般事務受託者である本資産運用会社（以下「機関運営に関する一般事務受
       託者」といいます。）に対して以下の業務を委託しています。
       （イ）本投資法人の投資主総会の運営に関する事務（投資主総会関係書類の発送、並びに議決権行使書の受理及
        び集計に関する事務を除きます。）
       （ロ）本投資法人の役員会の運営に関する事務
       （ハ）前各号の行為に付随又は関連する事務
        上記の業務に対して以下のとおり、報酬を支払います。
       Ａ．委託事務報酬は、月額金10万円とし、本投資法人は、３月、６月、９月及び12月の各末日を最終日とする各
        四半期毎に、当該各四半期分を当該各四半期末日経過後２ヶ月以内に機関運営に関する一般事務受託者に支払
        うものとします。また、本投資法人は、投資主総会を開催した場合は、上記のほか、開催ごとに金50万円を機
        関運営に関する一般事務受託者に対する追加的な委託事務報酬として、当該投資主総会を開催した日の属する
        月の月末後３ヶ月以内に機関運営に関する一般事務受託者に支払うものとします。
       Ｂ．上記各報酬の支払い方法は、機関運営に関する一般事務受託者の指定する口座へ振込む（振込手数料は本投
        資法人の負担とします。）方法によります。報酬にかかる消費税等は、本投資法人の負担とし、各報酬にあわ
        せて支払うものとします。
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      ⑨　投資法人債（第２回           投資法人債     、第３回    投資法人債     、第４回    投資法人債     、第５回    投資法人債、      第６回投資法人
       債、第７回     投資法人債、      第８回投資法人債及び第９回投資法人債）に関する一般事務受託者（財務代理人、発行
       代理人及び支払代理人）
       　本投資法人は、投資法人債（第２回                  投資法人債     、第３回    投資法人債     、第４回    投資法人債     、第５回    投資法人債、
       第６回投資法人債、第７回            投資法人債、      第８回投資法人債        及び第９回投資法人債          ）に関する一般事務受託者（財
       務代理人、発行代理人及び支払代理人）である株式会社みずほ銀行（以下本⑩において「一般事務受託者」とい
       います。）に対して、発行代理人事務、支払代理人事務、投資法人債原簿の作成及び備置きその他の投資法人債
       原簿に関する事務並びに投資法人債権者の権利行使に関する請求その他の投資法人債権者からの申出の受付に関
       する事務等に係る業務を委託しています。
       　本投資法人が一般事務受託者に対して支払う元利金支払事務に関する元利金支払手数料は、第２回投資法人
       債、第３回投資法人債、第４回投資法人債、第５回投資法人債、第６回投資法人債、第７回                                           投資法人債、      第８回
       投資法人債     及び第９回投資法人債          のいずれについても、次の通りです。当該手数料に賦課される消費税等は、本
       投資法人が負担します。
       　①元金支払の場合　支払元金の10,000分の0.075
       　②利金支払の場合　未償還元金の10,000分の0.075
       　本投資法人が投資法人債に関する一般事務受託者に対して支払うその他の事務に関する手数料は、第２回投資
       法人債について550万円（消費税等は本投資法人が負担）、第３回投資法人債について450万円（消費税等は本投
       資法人が負担）、第４回投資法人債について425万円（消費税等は本投資法人が負担）、第５回投資法人債につい
       て575万円（消費税等は本投資法人が負担）、第６回投資法人債について560万円（消費税等は本投資法人が負
       担）  、第７回投資法人債について540万円（消費税等は本投資法人が負担）、第８回投資法人債について410万円
       （消費税等は本投資法人が負担）、第９回投資法人債について435万円（消費税等は本投資法人が負担）                                                であり、
       本投資法人債の払込日に、払込金から手数料及び消費税等を控除した金額を一般事務受託者から受領することに
       より、支払済みです。なお、本投資法人の新規記録に関する手数料については、一般事務受託者を経由して振替
       機関に支払われています。
      ⑩　手数料等の金額又は料率についての投資者による照会方法

        上記手数料等については、以下の照会先までお問い合わせください。
       （照会先）
       コンソナント・インベストメント・マネジメント株式会社
       東京都港区六本木        六丁目10番１号六本木ヒルズ森タワー
       電話番号　03-5411-2731
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     （４）【その他の手数料等】
       本投資法人は、一般事務受託者、資産保管会社及び本資産運用会社が本投資法人から委託を受けた業務を処理す
      るに際し要する諸費用並びに当該一般事務受託者、資産保管会社及び本資産運用会社が立て替えた立替金の遅延利
      息又は損害金の請求があった場合には、かかる遅延利息又は損害金を負担します。
       上記に加え、本投資法人は、以下に掲げる費用を負担します。

       ①　投資証券及び投資法人債の発行、自己投資口の取得並びに新投資口予約権の無償割当てに関する費用（券面
         の作成、印刷及び交付にかかる費用を含みます。）
       ②　有価証券届出書、有価証券報告書及び臨時報告書の作成、印刷及び提出にかかる費用
       ③　目論見書の作成及び交付にかかる費用
       ④　法令に定める財務諸表、資産運用報告等の作成、印刷及び交付にかかる費用（監督官庁等に提出する場合の
         提出費用を含みます。）
       ⑤　本投資法人の公告にかかる費用及び広告宣伝等に関する費用
       ⑥　専門家等に対する報酬又は費用（法律顧問、鑑定評価、資産精査及び司法書士等を含みます。）
       ⑦　執行役員、監督役員にかかる実費、保険料、立替金等並びに投資主総会及び役員会等の開催に伴う費用
       ⑧　運用資産の取得又は管理・運営に関する費用（媒介手数料、管理委託費用、損害保険料、維持・修繕費用、
         水道光熱費等を含みます。）
       ⑨　借入金及び投資法人債にかかる利息
       ⑩　本投資法人の運営に要する費用
       ⑪　その他前各号に類する本投資法人が負担すべき費用
     （５）【課税上の取扱い】

       日本の居住者又は日本法人である投資主及び投資法人に関する課税上の一般的な取扱いは下記のとおりです。な
      お、税法等の改正、税務当局等による解釈・運用の変更により、以下の内容は変更されることがあります。また、
      個々の投資主の固有の事情によっては異なる取扱いが行われることがあります。
      ①個人投資主の税務
       （イ）利益の分配に係る税務
         個人投資主が上場投資法人である本投資法人から受け取る利益の分配の取扱いは、原則として上場株式の配
        当の取扱いと同じです。但し、配当控除の適用はありません。
        （ⅰ）源泉徴収税率
               分配金支払開始日                        源泉徴収税率
         2014年１月１日～2037年12月31日                      20.315％　（所得税15.315％　住民税５％）

         2038年１月１日～                      20％　　　（所得税15％　　　住民税５％）

        （注１）    2014年１月１日～2037年12月31日の所得税率には、復興特別所得税（所得税の額の2.1％相当）を含みます。
        （注２）    配当基準日において発行済投資口総数の３％以上を保有する個人（以下「大口個人投資主」といいます。）に対しては、
            上記税率ではなく、所得税20％（2014年１月１日～2037年12月31日は20.42％）の源泉徴収税率が適用されます。
        （ⅱ）確定申告

         大口個人投資主       (注１)   を除き、金額にかかわらず、分配時の源泉徴収だけで納税を完結させることが可能で
        す（確定申告不要制度）。
         ただし、次のケースでは、上場株式等の配当等について確定申告を行う方が有利になることがあります。
        ・  総合課税による累進税率が上記(ⅰ)の税率より低くなる場合
        ・  上場株式等を金融商品取引業者等（証券会社等）を通じて譲渡したこと等により生じた損失（以下「上場
          株式等に係る譲渡損失」といいます。）がある場合（下記（ニ）(ⅱ)をご参照ください。）
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                           確定申告をする
                                            確定申告をしない
                       （下記のいずれか一方を選択）
                                           （確定申告不要制度）
                                              （注２）
                       総合課税         申告分離課税
          借入金利子の控除              あり          あり

             税率          累進税率         上記(ⅰ)と同じ

                                               -
            配当控除          なし（注３）             なし
         上場株式等に係る譲渡
                        なし          あり
          損失との損益通算
                      合計所得金額に          合計所得金額に            合計所得金額に
          扶養控除等の判定
                       含まれる        含まれる（注４）              含まれない
         （注１）    配当基準日において発行済投資口総数の３％以上を保有する者をいいます。なお、2023年10月１日以後に支払われる配
             当等においては、配当等の支払いを受ける者とその者を判定の基礎となる株主とした場合に同族会社に該当することと
             なる法人が保有する投資口を合算して発行済投資口総数の３%以上を保有する場合におけるその者も大口個人投資主と
             なります。
         （注２） 大口個人投資主が１回に受け取る配当金額が５万円超（６ヶ月決算換算）の場合には、必ず総合課税による確定申告を
             行う必要があります。
         （注３）    投資法人から受け取る利益の分配については、配当控除の適用はありません。
         （注４）    上場株式等に係る譲渡損失との損益通算を行う場合にはその通算後の金額に、上場株式等に係る譲渡損失の繰越控除を
             行う場合にはその控除前の金額になります。
        （ⅲ）源泉徴収選択口座への受入れ

          源泉徴収ありを選択した特定口座（以下「源泉徴収選択口座」といいます。）が開設されている金融商品
         取引業者等（証券会社等）に対して『源泉徴収選択口座内配当等受入開始届出書』を提出することにより、
         上場株式等の配当等を源泉徴収選択口座に受け入れることができます。この場合、配当金の受取方法につい
         ては『株式数比例配分方式』を選択する必要があります。
        （ⅳ）少額投資非課税制度（ＮＩＳＡ：ニーサ）

          ・一般ＮＩＳＡ及びつみたてＮＩＳＡ（～2023年12月31日）
          2014年１月１日から2023年12月31日までの間に金融商品取引業者等（証券会社等）に開設した非課税口座
         に設けられた非課税管理勘定で取得した上場株式等に係る配当等で、その非課税管理勘定の開設年の１月１
         日から５年内に支払を受けるべきものについては、所得税及び住民税が課されません。（以下、当該非課税
         制度を「一般ＮＩＳＡ」といいます。）なお、年間投資上限額は120万円です。ただし、上場株式等の配当等
         について非課税の適用を受けるためには、配当金の受取方法について『株式数比例配分方式』を選択する必
         要があります。
          また、2023年12月31日までは一般ＮＩＳＡ又は非課税累積投資契約に係る少額投資非課税制度（以下「つ
         みたてＮＩＳＡ」といいます。）の選択制となっていますが、つみたてＮＩＳＡの対象商品は金融庁が定め
         た要件を満たす公募株式投資信託と上場株式投資信託（ＥＴＦ）に限定されているため、つみたてＮＩＳＡ
         では本投資法人の投資口を含む上場株式等の個別銘柄の取得はできません。
           ※　一般ＮＩＳＡ及びつみたてＮＩＳＡはその年の１月１日において成年者である者が非課税口座の開設が可能です。
          ・ジュニアＮＩＳＡ（～2023年12月31日）

          2016年４月１日から2023年12月31日までの間に未成年者に係る少額上場株式等の非課税口座制度に基づ
         き、金融商品取引業者等（証券会社等）に開設した非課税口座に設けられた非課税管理勘定で取得した上場
         株式等に係る配当等で、その非課税管理勘定の開設年の１月１日から５年内に支払を受けるべきものについ
         ては、所得税及び住民税が課されません。なお、年間投資上限額は80万円です。
           ※  未成年者に係る非課税口座はその年の１月１日において未成年者である者又はその年中に出生した者が開設可能です。
          ・新ＮＩＳＡ（2024年１月１日～）

          現行の一般ＮＩＳＡの非課税管理勘定及びつみたてＮＩＳＡの累積投資勘定の設定期間の終了に合わせ
         て、2024年１月１日から非課税保有期間の無期限化と口座開設期間の恒久化が図られた非課税制度が導入さ
         れます。（以下、当該非課税制度を「新                   ＮＩＳＡ    」といいます。）新ＮＩＳＡにおいては、金融商品取引業
         者等に開設した非課税口座に設けられた特定累積投資勘定（以下「つみたて投資枠」といいます。）で取得
         した公募株式投資信託等（対象商品はつみたてＮＩＳＡと同様です。）に係る配当等及び特定非課税管理勘
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         定（以下「成長投資枠」といいます。）で取得した上場株式等や公募株式投資信託等（上場株式等のうち整
         理銘柄や監理銘柄、また一定のデリバティブ取引に係る権利に対する投資として運用を行うこととされてい
         る ことが投資法人規約に定められている投資法人の投資口等は除きます。）に係る配当等については、所得
         税及び住民税が課されません。非課税口座はつみたて投資枠及び成長投資枠の併用で設定が可能ですが、つ
         みたて投資枠の対象商品はつみたてＮＩＳＡの対象商品と同様であるため、本投資法人の投資口を含む上場
         株式等の個別銘柄の取得はできません。
          なお、成長投資枠の年間投資上限額は240万円であり、新ＮＩＳＡの一生涯にわたる非課税限度額は1800万
         円ですが、そのうち1200万円が成長投資枠の一生涯にわたる非課税限度額となります。
           ※  新ＮＩＳＡはその年の１月１日において成年者である者が非課税口座の開設が可能です。
           ※  つみたて投資枠の年間投資上限額は120万円です。
           ※  現行の一般ＮＩＳＡ及びつみたてＮＩＳＡにおける投資商品は、新ＮＩＳＡの非課税限度額の外枠で現行の取扱いが継続
            されます。
           ※  現行の一般ＮＩＳＡで取得した上場株式等や公募株式投資信託等を新ＮＩＳＡに移管（ロールオーバー）することはでき
            ません。
       （ロ）一時差異等調整引当額の分配に係る税務

         投資法人から受け取る利益を超えた金銭の分配のうち、税会不一致等に起因する課税の解消を目的として行
        われる一時差異等調整引当額の増加額に相当する分配（以下「一時差異等調整引当額の分配」といいます。）
        は、所得税法上本則配当として扱われ、上記（イ）における利益の分配と同様の課税関係が適用されます（投
        資口の譲渡損益は発生しません）。
       （ハ）その他の利益超過分配に係る税務

         投資法人から受け取る利益を超えた金銭の分配のうち、一時差異等調整引当額の分配以外のものは、投資法
        人の資本の払戻しに該当し、投資主においては、みなし配当及びみなし譲渡収入から成るものとして取り扱わ
        れます。
        （ⅰ）みなし配当
          この金額は本投資法人から通知します。みなし配当には上記（イ）における利益の分配と同様の課税関係
         が適用されます。
        （ⅱ）みなし譲渡収入
          資本の払戻し額のうちみなし配当以外の部分の金額は、投資口の譲渡に係る収入金額とみなされます。各
         投資主はこの譲渡収入に対応する譲渡原価（注１）を算定し、投資口の譲渡損益（注２）を計算します。こ
         の譲渡損益の取扱いは、下記（ニ）における投資口の譲渡と原則同様になります。また、投資口の取得価額
         の調整（減額）（注３）を行います。
          （注１）　譲渡原価の額＝従前の取得価額×                 払戻等   割合
             ※　  払戻等   割合は、本投資法人から通知します。
          （注２）　譲渡損益の額＝みなし譲渡収入金額－譲渡原価の額
          （注３）　調整後の取得価額＝従前の取得価額－譲渡原価の額
       （ニ）投資口の譲渡に係る税務

         個人投資主が上場投資法人である本投資法人の投資口を譲渡した際の譲渡益は、上場株式等に係る譲渡所得
        等として、一般株式等に係る譲渡所得等とは別の区分による申告分離課税の対象となります。譲渡損が生じた
        場合は、他の上場株式等に係る譲渡所得等との相殺を除き、他の所得との損益通算はできません。
        （ⅰ）税率
                  譲渡日                   申告分離課税による税率
         2014年１月１日～2037年12月31日                      20.315％　（所得税15.315％　住民税５％）
         2038年１月１日～                      20％　　　（所得税15％　　　住民税５％）

         （注１）    2014年１月１日～2037年12月31日の所得税率には、復興特別所得税（所得税の額の2.1％相当）を含みます。
        （ⅱ）上場株式等に係る譲渡損失の損益通算及び繰越控除

          上場株式等に係る譲渡損失の金額がある場合は、確定申告により、その年に申告分離課税を選択した上場
         株式等に係る配当所得の金額と損益通算することができます。また、損益通算してもなお控除しきれない金
         額については、翌年以後３年間にわたり、上場株式等に係る譲渡所得等の金額及び申告分離課税を選択した
         上場株式等に係る配当所得の金額から繰越控除することができます。なお、譲渡損失の繰越控除の適用を受
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         けるためには、損失が生じた年に確定申告書を提出するとともに、その後の年において連続して確定申告書
         を提出する必要があります。
        （ⅲ）源泉徴収選択口座内の譲渡

          源泉徴収選択口座内における上場株式等の譲渡による所得は、上記(ⅰ)と同じ税率による源泉徴収だけで
         納税が完結し、確定申告は不要となります。また、上場株式等の配当等を上記（イ）(ⅲ)により源泉徴収選
         択口座に受け入れた場合において、その年にその源泉徴収選択口座内における上場株式等に係る譲渡損失の
         金額があるときは、年末に口座内で損益通算が行われ、配当等に係る源泉徴収税額の過納分が翌年の初めに
         還付されます。
        （ⅳ）少額投資非課税制度（ＮＩＳＡ：ニーサ）

          一般  ＮＩＳＡ口座に設けられた非課税管理勘定で取得した上場株式等を、その非課税管理勘定の開設年の
         １月１日から５年内に譲渡した場合には、その譲渡所得等については所得税及び住民税が課されません。な
         お、  一般  ＮＩＳＡ口座内で生じた譲渡損失はないものとみなされるため、上記(ⅱ)及び(ⅲ)の損益通算や繰
         越控除は適用できません。
           ※　一般ＮＩＳＡの年間投資上限額については上記（イ）(ⅳ)をご参照ください。
           ※　新ＮＩＳＡにおいても、成長投資枠で取得した上場株式等を譲渡した場合には、一般ＮＩＳＡと同様の課税関係が適用さ
            れます。新ＮＩＳＡでは非課税保有期間が無期限化されたため、譲渡の時期にかかわらず譲渡所得等について非課税の適
            用を受けることが可能です。
      ②　法人投資主の税務

       （イ）利益の分配に係る税務
         法人投資主が投資法人から受け取る利益の分配については、受取配当等の益金不算入の適用はありません。
         上場投資法人である本投資法人から受け取る利益の分配については、下記の税率による源泉徴収が行われま
        すが、源泉徴収された所得税及び復興特別所得税は法人税の前払いとして所得税額控除の対象となります。
               分配金支払開始日                        源泉徴収税率
         2014年１月１日～2037年12月31日                      15.315％ （復興特別所得税0.315％を含む）

         2038年１月１日～                      15％

       （ロ）一時差異等調整引当額の分配に係る税務

         投資法人から受け取る利益を超えた金銭の分配のうち、一時差異等調整引当額の分配は、法人税法上本則配
        当として扱われ、上記（イ）における利益の分配と同様の課税関係が適用されます（投資口の譲渡損益は発生
        しません。）。また、所得税額控除においては、利益の分配と同様に所有期間の按分が必要となります。
       （ハ）その他の利益超過分配に係る税務

         投資法人から受け取る利益を超えた金銭の分配のうち、一時差異等調整引当額の分配以外のものは、投資法
        人の資本の払戻しに該当し、投資主においては、みなし配当及びみなし譲渡収入から成るものとして取り扱わ
        れます。
        （ⅰ）みなし配当
          この金額は本投資法人から通知します。みなし配当には上記（イ）における利益の分配と同様の課税関係
         が適用されます。なお、所得税額控除においては、所有期間の按分を行いません。
        （ⅱ）みなし譲渡収入
          資本の払戻し額のうちみなし配当以外の部分の金額は、投資口の譲渡に係る収入金額とみなされます。各
         投資主はこの譲渡収入に対応する譲渡原価を算定し、投資口の譲渡損益を計算します。また、投資口の取得
         価額の調整（減額）を行います。
         ※譲渡原価、譲渡損益、取得価額の調整（減額）の計算方法は、個人投資主の場合と同じです。
       （ニ）投資口の譲渡に係る税務

         法人投資主が投資口を譲渡した際の譲渡損益は、原則として約定日の属する事業年度に計上します。
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      ③　外国法人税の源泉控除
        　本投資法人が海外不動産等へ投資を行う場合に現地で発生した外国法人税は、利益の分配に係る源泉所得税
        の額から控除されます。このとき控除される外国法人税の額はその源泉所得税の額が限度となります。なお、
        本 海外ホテルに関しては、英領ケイマン諸島の税制上、外国法人税は発生致しません。
      ④　投資法人の税務

       （イ）利益配当等の損金算入
         税法上、投資法人に係る課税の特例規定により、一定の要件（導管性要件）を満たした投資法人に対して
        は、投資法人と投資主との間の二重課税を排除するため、利益の配当等を投資法人の損金に算入することが認
        められています。
                           投資法人の主な導管性要件
                    配当等の額が配当可能利益の額の90％超であること
         支払配当要件
                    （利益を超えた金銭の分配を行った場合には、金銭の分配の額が配当可能額の
                    90％超であること）
                    投資法人規約において、投資口の発行価額の総額のうちに国内において募集され
         国内50％超募集要件
                    る投資口の発行価額の占める割合が50％を超える旨の記載又は記録があること
                    機関投資家（租税特別措置法第67条の15第１項第１号ロ（２）に規定するものを
         借入先要件
                    いう。次の所有先要件において同じ。）以外の者から借入れを行っていないこと
                    事業年度の終了の時において、発行済投資口が50人以上の者によって所有されて
         所有先要件
                    いること又は機関投資家のみによって所有されていること
                    事業年度の終了の時において、投資主の１人及びその特殊関係者により発行済投
         非同族会社要件           資口総数あるいは議決権総数の50％超を保有されている同族会社に該当していな
                    いこと
                    他の法人の株式又は出資の50％以上を有していないこと（匿名組合出資を含み、
         会社支配禁止要件
                    一定の海外子会社        の株式又は出資       を除く）
       （ロ）不動産流通税の軽減措置

        （ⅰ）登録免許税
          本投資法人が2025年３月31日までに取得する不動産に対しては、所有権の移転登記に係る登録免許税の税
         率が1.3％に軽減されます。
                                    2025年４月１日から
          不動産の所有権の取得日              2025年３月31日まで                       2026年４月１日以降
                                    2026年３月31日まで
             土地（一般）           1.5％           1.5％
             建物（一般）           2.0％（原則）           2.0％（原則）           2.0％（原則）

         本投資法人が取得する不動産               1.3％           上記の通り

        （ⅱ）不動産取得税

          本投資法人が2025年３月31日までに取得する一定の不動産に対しては、不動産取得税の課税標準額が５分
         の２に軽減されます。
       （注１）    共同住宅とその敷地は、全ての居住用区画が50㎡以上（サービス付き高齢者向け住宅にあっては30㎡以上）のものに限り適
           用されます。
       （注２）    倉庫とその敷地は、建物の床面積が3,000㎡以上で流通加工用空間が設けられているものに限り適用されます。
       （注３）    介護施設等とその敷地は、地域における医療及び介護の総合的な確保の促進に関する法律第２条に規定する公的介護施設等
           と特定民間施設に限り適用されます。
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    ５【運用状況】
     （１）【投資状況】
                                            第40期

                                         （2023年６月30日）
                          地域区分
     資産の種類          用途区分
                          （注１）
                                  保有総額（百万円）
                                               対総資産比率（％）
                                     （注２）
                        首都圏（注３）                    2           0.0
                        地方主要都市部                    -            -
      不動産等          ホテル
                        海外（注４）                  33,168              6.7
                           小計               33,170              6.7
                不動産等合計                          33,170              6.7
                        首都圏                  28,383              5.7
                住居        地方主要都市部                  5,827             1.2
                           小計               34,210              6.9
                        首都圏                    -            -
             オフィスビル・
       信託
                        地方主要都市部                  1,588             0.3
      不動産等
               商業施設
                           小計               1,588             0.3
                        首都圏                 166,285              33.5
                ホテル        地方主要都市部                 205,243              41.3
                           小計              371,528              74.8
               信託不動産等合計                          407,327              82.0
              優先出資証券（注５）                            17,856              3.6
              預金・その他の資産                            38,465              7.7
                                         496,819             100.0
               資産総額計     （注６）
                                         (440,498)              (88.7)
     （注１）    首都圏とは、東京都、神奈川県、千葉県及び埼玉県を表しています。
     （注２）    「保有総額」は、期末日時点の貸借対照表計上額（不動産、Leasehold及び信託不動産については、償却後の帳簿価額）です。な
         お、ホテルの保有総額には原則として付随するＦＦ＆Ｅの帳簿価額を含めて算出しています。
     （注３）    「ホテルマイステイズ羽田」は信託受益権の形で保有していますが、付随するＦＦ＆Ｅの一部を現物で保有しており、その部分が
         該当します。
     （注４）    「海外」の「不動産等」には、本海外ホテルのLeasehold等が該当します。なお、Leaseholdは、建物及び土地に係る英領ケイマン
         法上の長期不動産賃借権に相当する権利（期間：99年、年間賃借料：１米ドル又は１ケイマン諸島ドル）です。
     （注５）    「シェラトン・グランデ・トーキョーベイ・ホテル」を裏付不動産（キングダム特定目的会社が取得する信託受益権の信託財産で
         あり、キングダム特定目的会社の収益の源泉となる不動産）とするキングダム特定目的会社が発行する優先出資証券です。
     （注６）    「資産総額計」の（          ）内の数値は、対象資産中に占める実質的に不動産等の保有に相当する部分（優先出資証券の保有額は含ま
         れません。）を記載しています。
                                   第40期

                                （2023年６月30日）
                       金額（百万円）                    対総資産比率（％）
        負債総額                         242,795                      48.9
        純資産総額                         254,024                      51.1
        資産総額                         496,819                      100.0
                                100/323






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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
     （２）【投資資産】
      ①【投資有価証券の主要銘柄】
        当期末現在において、本投資法人が保有する投資有価証券の明細は、以下のとおりです。
                              帳簿価額           評価額
                 資産の      数量                         評価損益
                             （百万円）          （百万円）
         銘柄名                                              備考
                  種類     （口）                         （百万円）
                            単価     金額     単価     金額
     キングダム特定目的会社                                                 （注１）
                優先出資証券       178,458        -   17,856       -   18,935      1,079
     優先出資証券                                                 （注２）
                               -   17,856       -   18,935      1,079
              合　計
    （注１）当該優先出資証券は、関連会社株式に区分していますので、取得原価をもって貸借対照表計上額としております。
    （注２）本投資法人は、「シェラトン・グランデ・トーキョーベイ・ホテル」を裏付不動産としてキングダム特定目的会社が発行する優先出
        資証券178,458口（当該発行後の発行済優先出資証券の49.0%相当）を保有しています。
      ②【投資不動産物件】

        当期末現在において、本投資法人の保有する不動産及び不動産を主な信託財産とする信託受益権は後記「③                                                  そ
       の他投資資産の主要なもの」に一括表記しており、同項記載の物件以外に本投資法人によるその他投資資産の組
       入れはありません。
      ③【その他投資資産の主要なもの】

       Ａ 投資資産の概要及び価格と投資比率
         下記の表は、当期末時点における本投資法人の保有にかかる投資資産の概要を一覧表にまとめたものです。
        個々の投資資産については、下記「Ｂ                  個別不動産関連資産に係る概要」をご参照ください。
                                                   期末算定
    物件                                    貸借対照表               鑑定評価
                                    取得価格          投資比率
                      所在地                             価額
                                                        機関
         不動産等の名称                      所有形態     (百万円)           (％)
    番号                                     計上額
                      (注２)                             (百万円)
                                    (注３)          (注４)
    (注１)                                     (百万円)              （注７）
                                                   (注５)
                              信託受益権
                  東京都杉並区和泉一丁目31
    A26   日神パレステージ代田橋                              1,251     1,087      0.3    1,290    Ａ
                  番２号
                               (注８)
                  東京都品川区西五反田二丁
    A28   グロースメゾン五反田                       信託受益権        888     815     0.2    1,120    Ａ
                  目26番６号
                  東京都江東区亀戸六丁目58
    A29   グロースメゾン亀戸                       信託受益権       1,070      926     0.2    1,280    Ａ
                  番16号
                  東京都板橋区板橋三丁目27
    A30   エメラルドハウス                       信託受益権       1,505     1,300      0.3    1,480    Ａ
                  番18号
                              信託受益権
                  東京都練馬区高野台三丁目
    A32   サンクレスト石神井公園                              1,088     1,045      0.2    1,250    Ａ
                  15番35号
                               (注８)
                              信託受益権
                  神奈川県横浜市港北区新横
    A33   グロースメゾン新横浜                              1,059      925     0.2    1,290    Ａ
                  浜三丁目16番２号
                               (注８)
                              信託受益権
                  東京都台東区東上野一丁目
    A34   ベルファース上野御徒町                              1,023      899     0.2    1,160    Ａ
                  27番10号
                               (注８)
                              信託受益権
                  東京都江東区亀戸三丁目39
    A35   グランリール亀戸                               906     762     0.2    1,090    Ａ
                  番12号
                               (注８)
                              信託受益権
                  東京都世田谷区岡本一丁目
    A37   グロースメゾン用賀                               795     708     0.2     844   Ａ
                  15番15号
                               (注８)
                  東京都立川市錦町三丁目７
    A38   ルート立川                       信託受益権        676     641     0.1     713   Ａ
                  番６号
                              信託受益権
                  東京都渋谷区本町二丁目35
    A39   渋谷本町マンション                               651     712     0.1     724   Ａ
                  番２号
                               (注８)
                  東京都世田谷区砧四丁目13
    A40   シティハイツ砧                       信託受益権        646     659     0.1     624   Ａ
                  番15号
       アクシーズタワー                       信託受益権
                  埼玉県川口市並木二丁目５
    A41                                  620     490     0.1     810   Ａ
                  番13号
       川口並木                        (注８)
                              信託受益権
                  東京都町田市中町三丁目４
    A43   カレッジスクエア町田                               589     550     0.1     526   Ａ
                  番４号
                               (注８)
                              信託受益権
                  東京都目黒区目黒一丁目２
    A44   ベレール目黒                               589     545     0.1     646   Ａ
                  番15号
                               (注８)
                              信託受益権
                  神奈川県横浜市港北区樽町
    A45   ワコーレ綱島Ⅰ                               572     549     0.1     562   Ａ
                  二丁目７番47号
                               (注８)
                              信託受益権
                  東京都練馬区向山一丁目６
    A46   フォロス中村橋                               566     492     0.1     636   Ａ
                  番６号
                               (注８)
                              信託受益権
                  千葉県船橋市海神五丁目29
    A47   グロースメゾン海神                               557     516     0.1     561   Ａ
                  番51号
                               (注８)
                              信託受益権
                  東京都荒川区荒川七丁目３
    A48   カレッジスクエア町屋                               510     423     0.1     615   Ａ
                  番１号
                               (注８)
                                101/323


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                      所在地                             価額
                                                        機関
         不動産等の名称                      所有形態     (百万円)           (％)
    番号                                     計上額
                      (注２)                             (百万円)
                                    (注３)          (注４)
    (注１)                                     (百万円)              （注７）
                                                   (注５)
       藤和シティコープ
                  東京都豊島区東池袋五丁目
    A59                          信託受益権        866     784     0.2    1,390    Ｂ
                  49番７号
       新大塚Ⅱ
                  東京都練馬区関町北一丁目
    A61   ビクセル武蔵関                       信託受益権        577     574     0.1     868   Ｃ
                  22番７号
                  神奈川県横浜市西区浅間町
    A63   藤和シティコープ浅間町                       信託受益権       1,110      997     0.2    1,570    Ｂ
                  四丁目338番２号
                  宮城県仙台市青葉区大町二
    A64   ロイヤルパーク大町                       信託受益権        415     377     0.1     717   Ｂ
                  丁目11番10号
       レキシントン・スクエア           宮城県仙台市宮城野区萩野
    A65                          信託受益権        330     254     0.1     464   Ｂ
       萩野町           町一丁目15番18号
                  愛知県名古屋市千種区御棚
    A66   ヴィスコンティ覚王山                       信託受益権        255     226     0.1     310   Ｄ
                  町二丁目44番
       レキシントン・スクエア           東京都墨田区東駒形四丁目
    A72                          信託受益権        511     401     0.1     754   Ｄ
       本所吾妻橋           20番６号
       ＡＭＳ　ＴＯＷＥＲ　
                  北海道札幌市中央区南六条
    A73                          信託受益権       1,180      840     0.2    1,270    Ｄ
                  西二丁目５番15号
       南６条
                  愛知県名古屋市北区平安二
    A84   レーベスト平安                       信託受益権        595     484     0.1     878   Ｂ
                  丁目13番17号
                  東京都新宿区山吹町128番１
    A87   エクセレンテ神楽坂                       信託受益権        543     484     0.1     865   Ｂ
                  ほか１筆
                  東京都江東区福住一丁目３
    A90   クイーンズコート福住                       信託受益権        456     404     0.1     817   Ｂ
                  番10号
                  東京都品川区東大井五丁目
    A92   ベレール大井町                       信託受益権        412     376     0.1     685   Ｂ
                  14番17号
                  兵庫県尼崎市南塚口町三丁
    A93   シエテ南塚口                       信託受益権        374     326     0.1     573   Ｂ
                  目18番29号
       プライムライフ
                  兵庫県神戸市中央区磯上通
    A94                          信託受益権        373     320     0.1     578   Ｂ
                  四丁目３番23号
       三宮磯上公園
       センチュリーパーク
                  愛知県名古屋市港区新川町
    A96                          信託受益権        335     288     0.1     549   Ｂ
                  四丁目１番２
       新川１番館
                  東京都国立市西一丁目５番
    A97   ウエストアベニュー                       信託受益権        331     304     0.1     429   Ｂ
                  17号
                  兵庫県神戸市東灘区御影塚
    A99   プライムライフ御影                       信託受益権        297     254     0.1     439   Ｂ
                  町二丁目25番11号
                  東京都墨田区向島五丁目45
    A101   リエトコート向島                       信託受益権       1,683     1,577      0.3    2,310    Ｂ
                  番10号
                  東京都江東区大島二丁目41
    A102   リエトコート西大島                       信託受益権       1,634     1,526      0.3    2,240    Ｂ
                  番14号
                  大阪府大阪市天王寺区筆ヶ
    A103   ロイヤルパークス桃坂                       信託受益権       2,910     2,453      0.6    3,280    Ｃ
                  崎町５番38号
                  東京都足立区新田三丁目35
    A104   ロイヤルパークス新田                       信託受益権       5,024     4,474      1.0    6,460    Ｃ
                  番20号
       ロイヤルパークス
                  東京都荒川区南千住三丁目
    A106                          信託受益権       2,683     2,425      0.5    3,350    Ｂ
                  41番７号
       シーサー南千住
                小計(計41物件)                    38,465     34,210      7.8    48,017
    B18   イオンタウン須賀川           福島県須賀川市古河105番            信託受益権       2,320     1,588      0.5    2,380    Ｃ

                小計(計１物件)                     2,320     1,588      0.5    2,380

                                102/323







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                                                        機関
         不動産等の名称                      所有形態     (百万円)           (％)
    番号                                     計上額
                      (注２)                             (百万円)
                                    (注３)          (注４)
    (注１)                                     (百万円)              （注７）
                                                   (注５)
                  東京都千代田区岩本町一丁
    D01   ホテルマイステイズ神田                       信託受益権       2,851     2,779      0.6    4,930    Ｂ
                  目２番２号
                  東京都墨田区本所一丁目21
    D02   ホテルマイステイズ浅草                       信託受益権       2,584     2,443      0.5    4,420    Ｂ
                  番11号
       ホテルマイステイズ
                  京都府京都市下京区四条通
    D03                          信託受益権       6,024     5,441      1.2    8,250    Ｂ
                  油小路東入ル傘鉾町52
       京都四条
       マイステイズ新浦安
                  千葉県浦安市明海二丁目１
    D04                          信託受益権       4,930     4,353      1.0    7,400    Ｂ
                  番４号
       コンファレンスセンター
                  千葉県浦安市鉄鋼通り三丁
    D05   ホテルマイステイズ舞浜                       信託受益権       4,870     4,467      1.0    6,960    Ｂ
                  目５番１号
       ホテルマイステイズ
                  大阪府大阪市北区曽根崎新
    D06                          信託受益権       3,845     3,564      0.8    6,470    Ｂ
                  地二丁目４番１号
       プレミア堂島
       ホテルマイステイズ
                  愛知県名古屋市中区東桜二
    D07                          信託受益権       2,958     2,489      0.6    5,570    Ｂ
                  丁目23番22号
       名古屋栄
       ホテルマイステイズ
                  大阪府大阪市中央区淡路町
    D08                          信託受益権       2,514     2,220      0.5    3,250    Ｂ
                  一丁目４番８号
       堺筋本町
                  神奈川県横浜市中区末吉町
    D09   ホテルマイステイズ横浜                       信託受益権       2,119     2,080      0.4    4,000    Ｂ
                  四丁目81番
       ホテルマイステイズ
                  東京都荒川区東日暮里五丁
    D10                          信託受益権       1,898     1,719      0.4    2,510    Ｂ
                  目43番７号
       日暮里
       ホテルマイステイズ
                  福岡県福岡市中央区春吉三
    D11                          信託受益権       1,570     1,378      0.3    5,640    Ｂ
                  丁目14番20号
       福岡天神南
       フレックステイイン
                  東京都新宿区新小川町３番
    D12                          信託受益権       1,381     1,306      0.3    2,090    Ｂ
                  26号
       飯田橋
       ホテルマイステイズ
                  東京都台東区松が谷一丁目
    D13                          信託受益権       1,331     1,168      0.3    2,000    Ｂ
                  ５番７号
       上野稲荷町
                  東京都品川区北品川一丁目
    D14   フレックステイイン品川                       信託受益権       1,242     1,162      0.3    1,990    Ｂ
                  22番19号
       フレックステイイン
                  東京都板橋区常盤台一丁目
    D15                          信託受益権       1,242     1,174      0.3    2,130    Ｂ
                  52番５号
       常盤台
                  東京都豊島区巣鴨三丁目６
    D16   フレックステイイン巣鴨                       信託受益権       1,192     1,063      0.2    2,200    Ｂ
                  番16号
       ホテルマイステイズ
                  大阪府大阪市中央区徳井町
    D17                          信託受益権       1,192     1,101      0.2    2,450    Ｂ
                  一丁目３番２号
       大手前
       ホテルマイステイズ
                  東京都江東区常盤一丁目12
    D18                          信託受益権        749     827     0.2    1,470    Ｂ
                  番16号
       清澄白河
       フレックステイイン
                  東京都品川区二葉四丁目27
    D19                          信託受益権        589     541     0.1     817   Ｂ
                  番12号
       中延Ｐ１
       フレックステイイン
                  東京都品川区二葉四丁目27
    D20                          信託受益権        283     276     0.1     393   Ｂ
                  番８号
       中延Ｐ２
                  神奈川県横浜市中区住吉町
    D21   アパホテル横浜関内                       信託受益権       8,350     7,158      1.7    9,870    Ｂ
                  三丁目37番2号
       ホテルマイステイズ
    D22              北海道函館市本町26番17号            信託受益権       2,792     2,563      0.6    3,920    Ｂ
       函館五稜郭
                  東京都港区白金五丁目10番
    D23   フレックステイイン白金                       信託受益権       2,119     2,048      0.4    2,420    Ｂ
                  15号
                  東京都大田区羽田五丁目１
    D24   ホテルマイステイズ羽田                       信託受益権       7,801     6,908      1.6    8,390    Ｂ
                  番13号
       ホテルマイステイズ
                  東京都江東区亀戸六丁目32
    D25                          信託受益権       5,594     5,188      1.1    7,550    Ｂ
                  番１号
       亀戸Ｐ１
       ホテルマイステイズ
                  東京都台東区東上野五丁目
    D26                          信託受益権       3,821     3,554      0.8    3,940    Ｂ
                  ５番13号
       上野入谷口
       ホテルマイステイズ
                  東京都江東区亀戸六丁目７
    D27                          信託受益権       3,742     3,429      0.8    5,060    Ｂ
                  番８号
       亀戸Ｐ２
                  静岡県静岡市清水区真砂町
    D28   ホテルマイステイズ清水                       信託受益権       2,198     1,978      0.4    2,480    Ｂ
                  １番23号
       スーパーホテル
                  東京都港区新橋五丁目16番
    D29                          信託受益権       1,624     1,557      0.3    1,870    Ｂ
                  ４号
       新橋・烏森口
       フレックステイイン
                  東京都北区中十条二丁目10
    D30                          信託受益権       1,277     1,248      0.3    1,380    Ｂ
                  番２号
       東十条
       ホテルマイステイズ
                  栃木県宇都宮市東宿郷二丁
    D31                          信託受益権       1,237     1,155      0.3    2,110    Ｂ
                  目４番１号
       宇都宮
       フレックステイイン
                  神奈川県川崎市川崎区貝塚
    D32                          信託受益権        980     854     0.2    1,160    Ｂ
                  一丁目13番２号
       川崎貝塚
       コンフォートホテル
                  富山県富山市宝町一丁目３
    D33                          信託受益権        979     866     0.2    1,170    Ｂ
                  番２号
       富山駅前
                                103/323



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    番号                                     計上額
                      (注２)                             (百万円)
                                    (注３)          (注４)
    (注１)                                     (百万円)              （注７）
                                                   (注５)
       フレックステイイン
                  神奈川県川崎市川崎区小川
    D34                          信託受益権        906     846     0.2     902   Ｂ
                  町15番９号
       川崎小川町
       フレックステイイン
    D35              東京都練馬区栄町８番６号            信託受益権       5,069     4,701      1.0    4,650    Ｂ
       江古田
       スーパーホテル
                  東京都立川市曙町二丁目21
    D36                          信託受益権       1,170     1,046      0.2    1,210    Ｅ
                  番９号
       東京・ＪＲ立川北口
       スーパーホテル
                  東京都台東区上野七丁目９
    D37                          信託受益権       1,130     1,039      0.2    1,180    Ｅ
                  番14号
       ＪＲ上野入谷口
       ホテルマイステイズ
                  大阪府大阪市中央区西心斎
    D38                          信託受益権       3,160     2,918      0.6    2,110    Ｂ
                  橋一丁目９番30号
       心斎橋
                  福岡県北九州市八幡西区黒
    D39   コンフォートホテル黒崎                       信託受益権       1,148      984     0.2    1,250    Ｅ
                  崎三丁目13番13号
                  群馬県前橋市表町二丁目18
    D40   コンフォートホテル前橋                       信託受益権       1,128      918     0.2    1,140    Ｅ
                  番14号
       コンフォートホテル
                  新潟県三条市須頃二丁目115
    D41                          信託受益権       1,010      879     0.2    1,080    Ｅ
                  号
       燕三条
                  北海道北見市大通西三丁目
    D42   コンフォートホテル北見                       信託受益権        851     727     0.2     911   Ｅ
                  ４番
       ホテルマイステイズ
                  東京都品川区西五反田二丁
    D43                          信託受益権       26,523     26,127      5.4    23,900     Ｃ
                  目６番８号
       五反田駅前（注９）
       ホテルエピナール那須           栃木県那須郡那須町大字高
    D44                          信託受益権       21,002     18,235      4.3    23,000     Ｃ
       （注10）           久丙海道上１番10他59筆
       ホテルマイステイズ
                  福岡県福岡市中央区天神三
    D45                          信託受益権       8,059     7,610      1.6    8,200    Ｃ
                  丁目５番７号
       福岡天神
       ホテルマイステイズ
                  東京都港区浜松町一丁目18
    D46                          信託受益権       7,959     7,723      1.6    6,190    Ｃ
                  番14号
       浜松町
       ホテルマイステイズ
                  石川県金沢市広岡二丁目13
    D47                          信託受益権       13,761     12,250      2.8    12,800     Ｃ
                  番５号
       プレミア金沢
                  香川県高松市兵庫町９番地
       高松  東急REIホテル
    D48                          信託受益権       2,139     2,104      0.4    1,720    Ｅ
                  ９
       ホテルマイステイズ
                  東京都港区浜松町一丁目８
    D49                          信託受益権       8,000     7,900      1.6    10,300     Ｂ
                  番５号
       プレミア浜松町
       ホテルマイステイズ
                  大阪府大阪市淀川区西中島
    D50   新大阪コンファレンス                       信託受益権       13,068     12,747      2.7    13,100     Ｄ
                  六丁目２番19号
       センター
       ホテルマイステイズ
                  東京都品川区南大井六丁目
    D51                          信託受益権       9,781     9,721      2.0    10,000     Ｄ
                  19番３号
       プレミア大森
                  大分県別府市中央町５番17
       亀の井ホテル      別府
    D52                          信託受益権       8,870     7,633      1.8    9,050    Ｄ
                  号
       ホテルマイステイズ
                  北海道札幌市北区北八条西
    D53                          信託受益権       7,880     7,377      1.6    8,480    Ｄ
                  四丁目15番
       札幌駅北口
       ホテルマイステイズ
                  神奈川県横浜市中区尾上町
    D54                          信託受益権       5,326     5,026      1.1    5,500    Ｄ
                  五丁目65番他３筆
       横浜関内
                  新潟県上越市本町五丁目１
    D55   アートホテル上越                       信託受益権       2,772     2,543      0.6    2,760    Ｄ
                  番11号
                  青森県弘前市大字大町一丁
    D56   アートホテル弘前シティ           目１番２、１番６、１番            信託受益権       2,723     2,515      0.6    2,750    Ｄ
                  ７、２番１
                  大分県大分市荷揚町一丁目
    D57   ホテルマイステイズ大分                       信託受益権       1,604     1,416      0.3    1,640    Ｄ
                  32番
       ホテルマイステイズ五反           東京都品川区東五反田二丁
    D58                          信託受益権       4,068     4,034      0.8    4,110    Ｄ
       田           目５番４号
                  東京都立川市錦町一丁目８
    D59   ホテルマイステイズ立川                       信託受益権       3,257     3,152      0.7    3,390    Ｅ
                  番14号
       ホテルマイステイズ
                  東京都港区赤坂二丁目17番
    D60                          信託受益権       20,691     20,094      4.2    23,100     Ｂ
                  54号
       プレミア赤坂
       ホテルマイステイズ
                  北海道札幌市中央区南九条
    D61                          信託受益権       16,731     15,843      3.4    16,300     Ｄ
                  西二丁目２番10号
       プレミア札幌パーク
       ホテルマイステイズ
                  東京都台東区東上野五丁目
    D62                          信託受益権       5,286     5,103      1.1    5,370    Ｄ
                  ５番６号
       上野イースト
       ホテルマイステイズ
                  大阪府大阪市中央区本町三
    D63                          信託受益権       5,039     4,749      1.0    3,130    Ｂ
                  丁目２番10号
       御堂筋本町
       ホテルマイステイズ
                  北海道札幌市北区北八条西
    D64                          信託受益権       15,543     15,107      3.2    15,400     Ｄ
                  四丁目５番１他７筆
       札幌アスペン
                  沖縄県石垣市字大川西真地
    D65   アートホテル石垣島                       信託受益権       9,731     9,374      2.0    9,510    Ｂ
                  554番２他４筆
                                104/323



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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                                                   期末算定
    物件                                    貸借対照表               鑑定評価
                                    取得価格          投資比率
                      所在地                             価額
                                                        機関
         不動産等の名称                      所有形態     (百万円)           (％)
    番号                                     計上額
                      (注２)                             (百万円)
                                    (注３)          (注４)
    (注１)                                     (百万円)              （注７）
                                                   (注５)
       ホテルマイステイズ
                  山梨県富士吉田市新倉字出
    D66                          信託受益権       9,405     8,566      1.9    9,960    Ｂ
       富士山   展望温泉        口2654番他15筆
                  北海道小樽市色内一丁目４
    D67   ホテルソニア小樽                       信託受益権       5,930     5,481      1.2    6,010    Ｄ
                  番20号
       ホテルマイステイズ
                  石川県金沢市此花町10番17
    D68                          信託受益権       5,682     5,584      1.2    5,620    Ｄ
                  号
       金沢キャッスル
                  新潟県新潟市中央区笹口一
    D69   アートホテル新潟駅前                       信託受益権       5,524     5,184      1.1    5,550    Ｄ
                  丁目１番
       ホテルマイステイズ
                  愛知県名古屋市中区錦三丁
    D70                          信託受益権       5,197     5,026      1.1    5,110    Ｃ
                  目８番21号
       名古屋錦
                  北海道小樽市色内一丁目４
    D71   ホテルノルド小樽                       信託受益権       4,296     4,096      0.9    4,240    Ｄ
                  番16号
       ホテルマイステイズ
                  鹿児島県鹿児島市山之口町
    D72                          信託受益権       3,445     3,305      0.7    3,490    Ｅ
                  ２番７号
       鹿児島天文館
                  北海道旭川市七条通六丁目
    D73   アートホテル旭川                       信託受益権       3,197     2,841      0.7    3,180    Ｄ
                  29番２
                  愛媛県松山市大手町一丁目
    D74   ホテルマイステイズ松山                       信託受益権       3,098     2,787      0.6    3,190    Ｅ
                  10番10
       ホテルマイステイズ
                  北海道札幌市中央区南七条
    D75                          信託受益権       3,059     2,954      0.6    2,920    Ｃ
                  西五丁目１番６他１筆
       札幌すすきの
       ホテルマイステイズ
                  北海道札幌市中央区南十四
    D76                          信託受益権       2,118     2,002      0.4    1,980    Ｃ
                  条西一丁目１番20号
       札幌中島公園
       ホテルマイステイズ
                  北海道札幌市中央区南十一
    D77                          信託受益権       1,584     1,504      0.3    1,560    Ｄ
                  条西一丁目４番３号
       札幌中島公園別館
       フレックステイイン
                  神奈川県横浜市中区花咲町
    D78                          信託受益権       1,425     1,380      0.3    1,440    Ｅ
                  二丁目72番２他４筆
       桜木町
       MyCUBE   by MYSTAYS
                  東京都台東区蔵前二丁目６
    D79                          信託受益権       1,287     1,255      0.3    1,250    Ｅ
                  番７号
       浅草蔵前
       ホテルマイステイズ
                  鹿児島県鹿児島市呉服町１
    D80                          信託受益権       1,168     1,140      0.2    1,210    Ｅ
                  番20号
       鹿児島天文館２番館
                  北海道名寄市西三条南五丁
    D81   ホテルマイステイズ名寄                       信託受益権        957     852     0.2     958   Ｃ
                  目11番他１筆
       ホテルマイステイズ
                  千葉県成田市大山字横峯40
    D82                          信託受益権       10,593      9,821      2.2    10,400     Ｄ
                  番他14筆
       プレミア成田
                  岩手県盛岡市大通三丁目３
    D83   アートホテル盛岡                       信託受益権       5,643     5,214      1.1    5,420    Ｃ
                  番18号
                                                    66,086
                                                   (455,800
                  英領ケイマン諸島       グランド
       ウェスティン・グランド                              30,061
                              Leasehold等
                                                      千
    D200   ケイマン・セブンマイル           ケイマン島セブンマイル                  (272,171      27,867      6.1        Ｆ
                               （注11）
       ビーチ・リゾート＆スパ           ビーチロード      30620            千米ドル)
                                                   米ドル)
                                                   （注12）
                                                    10,598
                  英領ケイマン諸島グランド                   5,842
                              Leasehold等
                                                   (73,100千
       サンシャイン・スイー
    D201              ケイマン島　エスタリーチ                 (52,898千       5,300      1.2        Ｆ
       ツ・リゾート                                            米ドル)
                               （注11）
                  ベッツハイウェイ1465                  米ドル)
                                                   （注12）
                小計(計85物件)                    432,785     404,698      88.1    510,566     -
                中計(計127物件)                    473,570     440,498      96.4    560,963     -
       シェラトン・グランデ・                       特定目的会社
     －  トーキョーベイ・ホテル                       優先出資証券       17,845     17,856      3.6    -（注５）
                       -
       （優先出資証券）                        （注13）
           特定目的会社優先出資証券小計(計１物件)                         17,845     17,856      3.6      -   -
                合計(計128物件)                    491,416     458,354      100.0       -   -
     （注１）    「物件番号」とは、本投資法人の保有資産について、その用途区分により住居をA、オフィスビル・商業施設をB、時間貸し駐車場
         等をC、ホテルをDとして分類し、物件毎に番号を付したものです。A、B、C、Dにおける番号は、取得時期が早いもの、取得時期が
         同じものについては、取得価格が大きいものから番号を付しています。
     （注２)   「所在地」は原則として住居表示を記載していますが、住居表示が未実施の物件については地番を記載しています。
     （注３)   「取得価格」は、「シェラトン・グランデ・トーキョーベイ・ホテル（優先出資証券）」、「ウェスティン・グランドケイマン・
         セブンマイルビーチ・リゾート＆スパ」及び「サンシャイン・スイーツ・リゾート」を除き、不動産売買契約書又は信託受益権譲
         渡契約書等に記載された売買価格を記載しています。「シェラトン・グランデ・トーキョーベイ・ホテル（優先出資証券）」につ
         いては、優先出資証券に係る本投資法人の出資金額を記載し、キングダム特定目的会社の特定出資及びマスターリース会社である
         合同会社の社員持分の取得価格は含みません。「ウェスティン・グランドケイマン・セブンマイルビーチ・リゾート＆スパ」及び
         「サンシャイン・スイーツ・リゾート」については、本投資法人が匿名組合契約の合意解約に伴う現物配当によりLeasehold等を資
         産保有ＳＰＣより承継した2019年５月９日（ケイマン諸島の現地時間。日本時間では2019年５月10日）時点の各本海外ホテルの
         Leasehold等の資産保有SPCにおける帳簿価額を記載し、円建ての金額は、ドル建ての金額を邦貨換算して記載しています。なお、
         価格に消費税等は含まれず、百万円未満を切り捨てています。
     （注４)   「投資比率」とは、本投資法人の全取得資産の取得価格の総額に対する取得価格の比率をいい、小数点以下第２位を四捨五入して
         記載しています。
     （注５)   「期末算定価額」は、本投資法人の規約及び一般社団法人投資信託協会の定める規則に基づき、決算日を価格時点とする鑑定評価
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
         額又は調査価額を記載しています。「ウェスティン・グランドケイマン・セブンマイルビーチ・リゾート＆スパ」及び「サンシャ
         イン・スイーツ・リゾート」の鑑定評価においては、現地鑑定検証方式（注６）を採用しています。なお、「サンシャイン・ス
         イー  ツ・リゾート」は、当該ホテル隣接の未使用地部分を含めた鑑定評価額を記載しています。委託先は、後記（注７）に記載の
         とおりです。なお、「シェラトン・グランデ・トーキョーベイ・ホテル（優先出資証券）」については優先出資証券であるため、
         期末算定価額はありません。但し、決算日時点における裏付不動産に係る鑑定評価額は以下のとおりです。 
                                               鑑定評価機関
                   不動産等の名称                   鑑定評価額
                                                （注７）
          シェラトン・グランデ・トーキョーベイ・ホテル                              101,000百万円         Ｄ
     （注６)   「現地鑑定検証方式」とは、日本の不動産鑑定士が、現地鑑定人の行う鑑定評価の手法、鑑定評価の作業に活用される海外現地の
         取引事例、市場動向等鑑定評価を行うために必要となる現地基礎資料等を理解・分析し、不動産鑑定士として、現地鑑定人による
         鑑定評価に係る報告書における判断の妥当性及び鑑定評価額の適正性を検証することにより、鑑定評価を行う方式をいいます。本
         投資法人は、ケイマン諸島において専門職業家として認定・公認された資格・称号を有するCBRE,                                      Inc.を現地鑑定人に選任し、鑑
         定評価を行わせ、現地鑑定評価書を取得した上で、日本における不動産鑑定士として選任したシービーアールイー株式会社に当該
         現地鑑定評価書を検証させ、鑑定評価検証報告書を取得しています。
     （注７)   「鑑定評価機関」は、上表においては略号により記載しています。各略号が示す鑑定評価機関は以下のとおりです。
                 鑑定評価機関
         Ａ：株式会社アセッツアールアンドディー
         Ｂ：一般財団法人日本不動産研究所
         Ｃ：JLL森井鑑定株式会社
         Ｄ：株式会社谷澤総合鑑定所
         Ｅ：大和不動産鑑定株式会社
         Ｆ：シービーアールイー株式会社
         「ウェスティン・グランドケイマン・セブンマイルビーチ・リゾート＆スパ」及び「サンシャイン・スイーツ・リゾート」の鑑定
         評価については、現地鑑定検証方式を採用し、シービーアールイー株式会社が鑑定評価をCBRE,                                      Inc.に委託しています。また、
         「サンシャイン・スイーツ・リゾート」の鑑定評価額には、当該ホテル隣接の未使用地の取得価格を含みます。
     （注８）    本信託受益権は、本投資法人が2011年７月に信託内借入を実施した際に、他の信託受益権とともに３つのグループに併合されまし
         た。当期末時点において、各グループに属する信託受益権は以下のとおりです。
         第一グループ
          「日神パレステージ代田橋」、「グロースメゾン新横浜」、「ベルファース上野御徒町」、「グロースメゾン用賀」、「渋谷本町
         マンション」、「フォロス中村橋」
         第二グループ
          「カレッジスクエア町田」、「ベレール目黒」、「ワコーレ綱島Ⅰ」
         第三グループ
          「サンクレスト石神井公園」、「グランリール亀戸」、「アクシーズタワー川口並木」、「グロースメゾン海神」、「カレッジス
         クエア町屋」
     （注９）    取得価格には増床部分を含みます。期末算定価額については既保有部分と増床部分を一体として算定した鑑定評価額を記載してい
         ます。
     （注10）    取得価格には近接地追加取得分を含みます。                 期末算定価額については既保有部分と近接地追加取得分を一体として算定した鑑定評
         価額を記載しています。
     （注11）    Leaseholdは、建物及び土地に係る英領ケイマン法上の長期不動産賃借権に相当する権利（期間：99年、年間賃借料：１米ドル又
         は１ケイマン諸島ドル）です。本投資法人は、2019年５月９日（ケイマン諸島の現地時間）付で、「ウェスティン・グランドケイ
         マン・セブンマイルビーチ・リゾート＆スパ」及び「サンシャイン・スイーツ・リゾート」に対する投資ストラクチャーを、匿名
         組合契約に基づく出資からその裏付不動産である本海外ホテルのLeasehold及びＦＦ＆Ｅなどの動産（Leasehold等）を直接保有す
         る形態へ変更しました。
     （注12）    期末算定価額については、決算日（2023年６月30日）の為替レートである１米ドル=144.99円を用いて邦貨換算しています。
     （注13）    「シェラトン・グランデ・トーキョーベイ・ホテル」を裏付不動産とするキングダム特定目的会社が発行する優先出資証券
         178,458口（当該発行後の発行済優先出資証券の49.0％相当）であり、１物件として計上しています。
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       Ｂ 個別不動産関連資産に係る概要
         本投資法人が2023年６月末日現在保有する不動産関連資産の個別の概要は以下のとおりです。                                            なお、特段の
        記載のない限りは本書の日付現在の情報に基づいています。
     「個別不動産関連資産に係る概要」に関する説明

       物件番号とは、本投資法人の保有資産について、その用途区分により住居をA、オフィスビル・商業施設をB、時
      間貸し駐車場等をC、ホテルをDとして分類し、物件毎に番号を付したものです。A、B、C、Dにおける番号は、取得
      時期が早いもの、取得時期が同じものについては、取得価格が大きいものから番号を付しています。
       駐車場については平面駐車場等であり、対象不動産上に建物は存在していません。
      ａ. 「特定資産の種類、所在地等」欄の記載について

      ・　「特定資産の種類」については、特定資産としての不動産等資産の種別を記載しています。
      ・　「信託受託者」については、本書の日付現在を基準としています。
      ・　「所在地（住居表示を除きます。）」、土地の「地積」、並びに建物の「構造・階数」、「延床面積」、「用
        途」、及び「建築時期」については、登記簿上に表示されているものを記載しています。なお、「延床面積」
        は床面積の合計を記載しており、特に注記のない限り附属建物に係る床面積は含みません。建物の「用途」に
        ついては、登記簿上に表示されている種類のうち、主要なものを記載しています。また、「建築時期」は、登
        記簿上表示されている当初新築時点を記載していますが、不詳のものは他の資料に基づき記載しています。
      ・　「交通条件」については、不動産鑑定評価書の記載に基づく最寄り駅までの徒歩分数（不動産鑑定評価書に所
        要時間の記載がないものは、不動産の表示に関する公正競争規約（平成15年公正取引委員会告示第2号、その
        後の改正を含みます。）（以下「公正競争規約」といいます。）及び公正競争規約施行規則に基づき、道路距
        離80メートルにつき１分間を要するものとして算出した数値によっています。）を記載しています。
      ・　「取得価格」については、消費税等は含まれず、百万円未満を切り捨てています。
      ・　「用途地域」については、都市計画法第８条第１項第各号に掲げる用途地域の種類を記載しています。
      ・　「建蔽率」については、建築基準法第53条に定める、建築物の建築面積の敷地面積に対する割合を記載してい
        ます。
      ・　「容積率」については、建築基準法第52条に定める、建築物の延床面積の敷地面積に対する割合を記載してい
        ます。
      ・　「業態」（ホテル物件）については、以下の分類に従っています。
          ・「宿泊特化型」ホテルとは、客室収入をより重視し、料飲、宴会、スパ又はジム施設等については限定
           的なサービスの提供に留めるホテルをいいます。
          ・「フルサービス型」ホテルとは、宿泊・料飲・宴会部門を有するホテルをいいます。
          ・「リゾート型」ホテルとは、観光地や保養地に立地し、宿泊・料飲部門及び付帯施設を有するホテルを
           いいます。
      ・  「マスターリース会社/プロパティ・マネジメント会社」欄の記載について、マスターリース契約が締結されて
        いる物件については、その種別（パス・スルー型、賃料保証型）を「契約形態」に記載しています。なお、本
        投資法人又は信託受託者とマスターリース会社との間で締結されたマスターリース契約に従い、マスターリー
        ス会社とエンドテナントとの転貸借契約に基づく賃料と同額を本投資法人又は信託受託者に支払うものを「パ
        ス・スルー型」、マスターリース会社とエンドテナントとの転貸借契約に基づく賃料に関わらず一定金額の賃
        料を支払うものを「賃料保証型」と定義しています。
      b.  「収支状況等」欄の記載について

      ・　2023年１月１日から2023年６月30日までの事業期間について記載しています。また、これらは将来における収
        支を保証するものではありません。
      ・　金額は、千円未満を切り捨てて記載しています。そのため、記載されている数値を足し合わせても、合計値と
        は必ずしも一致しません。なお、特に注記のない限り、金額については消費税等は含まれておりません。
      ・　「貸室賃料・共益費」には、賃料、共益費が含まれています。
      ・　  ホテル物件の場合には固定賃料と変動賃料の内訳を記載しています。なお、各物件の変動賃料の計算期間（３
        か月）が決算期を跨いで設定されていることがあるため、会計上、計算期間（３か月）における変動賃料が確
        定する前に、各期の決算を確定しなければならない場合があります。この場合、変動賃料の計算期間が終了
        し、当該計算期間における変動賃料の総額が確定した段階で、決算において計上した変動賃料が、確定した変
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        動賃料の総額を超過している場合には、翌期において当該超過額に相当する金額をマイナスの変動賃料として
        計上することにより調整を行うことがあります。そのため、変動賃料計算期間における変動賃料がマイナスに
        な ることはありませんが、各決算期において計上される変動賃料がマイナスとなることがあります。
      ・　「その他収入」には、礼金、更新料、駐車場使用料、駐輪場使用料、ＰＨＳ無線基地局設置料等の上記「貸室
        賃料・共益費」項目に属さない項目が含まれています。
      ・　「公租公課」に含まれる、固定資産税及び都市計画税は、原則として毎年１月１日時点における所有者に課さ
        れます。本投資法人が取得した不動産関連資産に関して前所有者が負担した固定資産税、都市計画税等のう
        ち、本投資法人の運用期間に帰属する分については、取得時に精算の上、その精算額を取得原価に算入してお
        り、「公租公課」には含まれていません。
      ・　「損害保険料」には、支払保険料を対象期間で按分した金額を計上しています。
      ・　「ＮＯＩ」（Net          Operating     Income）とは、賃貸事業収益から賃貸事業費用（減価償却費を除きます。）を差
        し引いた額をいいます。
      c.  「地域特性等」欄の記載について

      ・   「地域特性等」は、各不動産に係る不動産鑑定評価書又はマーケットレポート等に基づき記載しています。
      d.  「特記事項」欄の記載について

      ・     「特記事項」は、各資産に関する権利関係、評価額、収益性及び処分性への影響等を考慮して重要と考えら
        れる事項を記載しています。
      e.  「賃貸借契約の概要」欄の記載について（ホテル物件）

      ・   テナントとの間の賃貸借契約に基づき記載しています。
      ・　「契約形態」には、オペレーターから収受する賃料の種別（固定賃料型、固定賃料プラス変動賃料型）を記載
        しています。なお、ホテル営業の状況にかかわらず一定金額の賃料を受け取る契約を「固定賃料型」、固定賃
        料のほかホテル営業の売上高粗利益(ＧＯＰ:                     Gross   Operating     Profit）に連動する変動賃料を受け取る契約
        を「固定賃料プラス変動賃料型」と定義しています。
      ・   「管理業務委託手数料」とは、契約上テナントが提供する管理業務の対価として賃貸借契約における規定に
        従って賃借人が享受する手数料のことをいいます。なお、管理業務委託手数料については、開示につきテナン
        トの同意が得られていないため開示していません。但し、株式会社マイステイズ・ホテル・マネジメントにつ
        いては、原則として(i)月間売上高の２％相当額、(ii)テナントの本社営業部門及びテナントが管理運営する
        自社ホームページを経由した送客実績に基づく月間売上高の０％から６％相当額の送客手数料、並びに(iii)
        月間ＧＯＰから上記(i)及び(ii)の金額を控除した金額の４％から６％相当額のマネジメントフィー合計額を
        手数料として収受することとなっています。
      ・   「賃貸借による賃料設定」は、月額については一万円未満を切り捨て、年額については百万円未満を切り捨て
        ています。
      f.  「参考情報」欄の記載について（ホテル物件）

      ・   「ホテル売上高」には、ホテルの「客室収入」及び「その他客室以外の収入」が含まれています。
      ・   「ホテル費用」には、ホテル営業に係る諸費用（人件費、水道光熱費、広告費等）が含まれています。
      ・   「客室収入」には、客室利用料、賃貸利用料が含まれています。
      ・   「その他客室以外の収入」には、駐車場使用料、ランドリー利用料、自販機手数料等の上記「客室収入」項目
        に属さない項目が含まれています。
      ・   「ＡＤＲ」とは、平均客室単価（Average                    Daily   Rate）をいい、一定期間の客室収入合計（サービス料を除き
        ます。）を同期間の販売客室数合計で除した値をいいます。
      ・   「RevPAR」とは１日当たり総客室数当たり客室収入合計（Revenues                                Per  Available     Room）をいい、一定期間
        の宿泊収入合計を同期間の総客室数（客室数×日数）合計で除して算出され、客室稼働率にＡＤＲを乗じた値
        と同値となります。
      ・   「ＧＯＰ」とは、売上高営業粗利益（Gross                     Operating     Profit）をいい、テナントのホテル売上高からホテル
        営業に係る費用（人件費、水道光熱費、広告費等の諸費用）及びオペレーターへの管理業務委託手数料（ある
        場合）を控除した額をいいます。
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      ・   「ＧＯＰ比率」は、ＧＯＰ÷売上高の式により算出しています。
      ・   「客室稼働率」は、対象期間中に稼働した延べ客室数÷対象期間中の総客室数（客室数×日数）の式により算
        出しています。
      ・   宿泊形態（デイリー/ウィークリー/マンスリー）の割合は、各運用期間における各宿泊形態の客室収入合計を
        同期間の総客室収入合計で除した値に100を乗じて算出しています。但し、日割によるデータの集計を行って
        いないため、期中において取得した物件は、取得月の月初から期末までの数値を記載しています。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A26：日神パレステージ代田橋
    特定資産及び不動産の概要
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者           みずほ信託銀行株式会社
                （地番）        東京都杉並区和泉一丁目42番５、42番23、42番24、43番11
    所在地
                （住居表示）        東京都杉並区和泉一丁目31番２号
    交通条件            京王線「代田橋」駅　徒歩11分
    取得年月日            2005年７月28日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         1,251百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        近隣商業地域            賃貸事業収入①                  36,719
    土地
                地積               673.55㎡     　貸室賃料・共益費                  34,333
                建蔽率/容積率        80％/400％、80％/300％            　その他収入                   2,386
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                  18,690
                用途        共同住宅、事務所、店舗            　維持管理費                   5,054
                延床面積              2,135.76㎡     　公租公課                   1,638
    建物
                        鉄筋コンクリート造陸屋根
                構造・階数                   　損害保険料                    59
                        地下１階付５階建
                建築時期        1992年12月            　減価償却費③                   9,628
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   2,310
                株式会社ベスト・プロパティ
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                  18,029
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  27,657
    地域特性等
     対象不動産は京王線「代田橋」駅から北方徒歩11分に位置する賃貸可能戸数98戸の単身者向けマンションです。「代田橋」駅からは都
    内有数の繁華街である「新宿」駅まで10分、また隣駅である「明大前」駅乗り換えで若年層に人気の高い「渋谷」駅まで９分とアクセス
    が良く、若年単身者の安定的な賃貸ニーズが見込まれます。
    特記事項
     なし
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A28：グロースメゾン五反田
    特定資産及び不動産の概要
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者           みずほ信託銀行株式会社
                （地番）        東京都品川区西五反田二丁目26番６
    所在地
                （住居表示）        東京都品川区西五反田二丁目26番６号
                ＪＲ山手線、東急池上線、都営            地下鉄   浅草線「五反田」駅        徒歩５分
    交通条件
    取得年月日            2006年１月30日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                          888百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                   28,459
    土地
                地積               270.61㎡     　貸室賃料・共益費                   26,916
                        80％/700％
                建蔽率/容積率                   　その他収入                   1,543
                所有形態        所有権           賃貸事業費用②                   9,103
                用途        共同住宅           　維持管理費                   1,933
                延床面積              1,193.40㎡     　公租公課                   1,376
    建物
                        鉄筋コンクリート造陸屋根
                構造・階数                   　損害保険料                    36
                        11階建
                建築時期        2005年７月           　減価償却費③                   5,212
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                    545
                パシフィック・ディベロップメントアンドマ
    プロパティ・マネジメント
                ネージメント株式会社
                                   賃貸事業損益（①-②）                   19,356
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                   24,568
    地域特性等
     対象不動産はＪＲ線「五反田」駅の南西方徒歩５分に位置する賃貸可能戸数48戸の単身者向けマンションです。五反田エリアは新たな
    ビジネスエリアとして注目されている「品川」駅まで５分程度でアクセスでき、また渋谷エリアへも７分でアクセスできることから若年
    単身者の安定的は賃貸ニーズが見込まれます。現状は民間企業の社宅として賃貸しています。
    特記事項
     なし
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A29：グロースメゾン亀戸
    特定資産及び不動産の概要
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者           みずほ信託銀行株式会社
                （地番）        東京都江東区亀戸六丁目58番15
    所在地
                （住居表示）        東京都江東区亀戸六丁目58番16号
    交通条件            ＪＲ総武線、東武亀戸線「亀戸」駅　徒歩２分
    取得年月日            2006年３月30日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         1,070百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域            賃貸事業収入①                  35,661
    土地
                地積               206.00㎡     　貸室賃料・共益費                  33,578
                建蔽率/容積率        80％/700％            　その他収入                   2,082
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                  14,318
                用途        共同住宅            　維持管理費                   3,775
                延床面積              1,787.22㎡     　公租公課                   1,702
    建物
                        鉄筋コンクリート造陸屋根
                構造・階数                   　損害保険料                    51
                        12階建
                建築時期        2005年10月            　減価償却費③                   6,788
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   2,000
                三井ホームエステート株式会社
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                  21,342
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  28,131
    地域特性等
     対象不動産はＪＲ線「亀戸」駅の南方徒歩２分に位置する賃貸可能戸数66戸の単身者向けのマンションです。駅至近距離に立地するた
    め生活利便性が高く、都心ビジネスエリアへのアクセスも良好なことから単身社会人、企業の社宅として安定的な賃貸ニーズが見込まれ
    ます。
    特記事項
     なし
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A30：エメラルドハウス
    特定資産及び不動産の概要
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者           みずほ信託銀行株式会社
                （地番）        東京都板橋区板橋三丁目27番１、27番９、27番10、27番11、27番12、27番13
    所在地
                （住居表示）        東京都板橋区板橋三丁目27番18号
                都営  地下鉄   三田線「新板橋」駅        徒歩８分
    交通条件
    取得年月日            2006年８月１日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         1,505百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        第一種住居地域、商業地域            賃貸事業収入①                  47,291
    土地
                地積              1,028.88㎡     　貸室賃料・共益費                  38,310
                建蔽率/容積率        60％/300％、80％/600％            　その他収入                   8,981
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                  22,943
                用途        共同住宅、車庫、駐輪場            　維持管理費                   6,555
                延床面積              3,550.46㎡     　公租公課                   2,578
    建物
                        鉄筋コンクリート造陸屋
                構造・階数        根・コンクリート屋根地下            　損害保険料                    97
                        １階付５階建
                建築時期        1995年２月            　減価償却費③                   8,892
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   4,820
                株式会社東京学生ライフ
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                  24,347
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  33,240
    地域特性等
     対象不動産は都営       地下鉄三田    線「新板橋」駅の西方徒歩８分に位置する賃貸可能戸数96戸の学生専用マンションです。対象不動産から
    徒歩10分の位置に東京家政大学が存していることから安定的な需要が見込まれるほか、都営                                   地下鉄   三田線沿いの大学等へのアクセスも良
    好なため底堅い需要が見込まれます。
    特記事項
     なし
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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A32：サンクレスト石神井公園
    特定資産及び不動産の概要
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者           みずほ信託銀行株式会社
                （地番）        東京都練馬区高野台三丁目2357番106
    所在地
                （住居表示）        東京都練馬区高野台三丁目15番35号
                西武池袋線「練馬高野台」駅            徒歩７分
    交通条件
    取得年月日            2006年８月３日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         1,088百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        準住居地域            賃貸事業収入①                  40,518
    土地
                地積              1,287.65㎡     　貸室賃料・共益費                  36,181
                建蔽率/容積率        60％/300％            　その他収入                   4,337
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                  16,994
                用途        駐車場、店舗、共同住宅            　維持管理費                   4,339
                延床面積              4,430.36㎡     　公租公課                   3,191
    建物
                        鉄筋コンクリート造陸屋根
                構造・階数                   　損害保険料                    100
                        地下１階付６階建
                建築時期        1990年３月            　減価償却費③                   7,395
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   1,967
                三井ホームエステート株式会社
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                  23,524
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  30,920
    地域特性等
     対象不動産は西武線「練馬高野台」駅の北方徒歩７分に位置する店舗併用タイプのマンションです。対象不動産は賃貸住宅としては広
    めの４ＬＤＫを中心とし、２ＬＤＫ、３ＬＤＫの間取りからなるファミリー向けのマンションで、周辺に小中学校・病院・スーパーマー
    ケットが存することから都心勤務のファミリー層に安定的な需要が見込まれます。
    特記事項
     なし
                                114/323











                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A33：グロースメゾン新横浜
    特定資産及び不動産の概要
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者           みずほ信託銀行株式会社
                （地番）        神奈川県横浜市港北区新横浜三丁目16番２
    所在地
                （住居表示）        住居表示は未実施です。
    交通条件            ＪＲ横浜線、横浜市営地下鉄ブルーライン                、相鉄・東急新横浜線         「新横浜」駅　徒歩７分
    取得年月日            2006年８月３日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         1,059百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域            賃貸事業収入①                  38,110
    土地
                地積               439.83㎡     　貸室賃料・共益費                  34,821
                建蔽率/容積率        80％/800％            　その他収入                   3,289
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                  15,975
                用途        共同住宅            　維持管理費                   3,886
                延床面積              2,365.71㎡     　公租公課                   2,432
    建物
                        鉄筋コンクリート造陸屋根
                構造・階数                   　損害保険料                    69
                        11階建
                建築時期        2006年３月            　減価償却費③                   6,914
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   2,672
                パシフィック・ディベロップメントアンドマ
    プロパティ・マネジメント
                ネージメント株式会社
                                   賃貸事業損益（①-②）                  22,134
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  29,049
    地域特性等
     対象不動産はＪＲ線「新横浜」駅の北方徒歩７分に位置する賃貸可能戸数68戸の単身者向けのマンションです。対象不動産の徒歩10分
    圏内に横浜アリーナ、ラーメン博物館、日産スタジアム、コンビニエンスストア、スーパーマーケット等が存し利便性が高いうえ、「横
    浜」駅、「品川」駅、「東京」駅等へのアクセスが良好なため、横浜方面、東京方面勤務の単身社会人から安定的な需要が見込まれま
    す。
    特記事項
     なし
                                115/323











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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A34：ベルファース上野御徒町
    特定資産及び不動産の概要
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者           みずほ信託銀行株式会社
                （地番）        東京都台東区東上野一丁目８番６
    所在地
                （住居表示）        東京都台東区東上野一丁目27番10号
    交通条件            都営  地下鉄   大江戸線「新御徒町」駅　徒歩３分
    取得年月日            2006年８月１日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         1,023百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域            賃貸事業収入①                  34,099
    土地
                地積               280.95㎡     　貸室賃料・共益費                  29,972
                建蔽率/容積率        80％/500％            　その他収入                   4,126
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                  18,297
                用途        共同住宅            　維持管理費                   7,014
                延床面積              1,619.01㎡     　公租公課                   1,696
    建物
                        鉄筋コンクリート造陸屋根
                構造・階数                   　損害保険料                    49
                        12階建
                建築時期        2006年２月            　減価償却費③                   6,080
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   3,457
                株式会社東京学生ライフ
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                  15,801
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  21,881
    地域特性等
     対象不動産は都営       地下鉄大江戸     線「新御徒町」駅の北方徒歩３分に位置する賃貸可能戸数64戸の学生専用マンションです。対象不動産
    から徒歩10分圏内にはＪＲ線「御徒町」駅、東京メトロ「新御徒町」駅も存し、上野周辺、御茶ノ水・水道橋周辺の大学・短大・専門学
    校への通学利便性が高く、上野・秋葉原等商業エリアも至近なことから安定的な需要が見込まれます。
    特記事項
     なし
                                116/323











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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A35：グランリール亀戸
    特定資産及び不動産の概要
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者           みずほ信託銀行株式会社
                （地番）        東京都江東区亀戸三丁目107番１、107番３
    所在地
                （住居表示）        東京都江東区亀戸三丁目39番12号
    交通条件            ＪＲ総武線、東武亀戸線「亀戸」駅　徒歩14分
    取得年月日            2006年８月３日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                          906百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        準工業地域            賃貸事業収入①                  26,619
    土地
                地積               726.09㎡     　貸室賃料・共益費                  26,619
                建蔽率/容積率        60％/300％            　その他収入                     -
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                   8,836
                用途        共同住宅、駐輪場            　維持管理費                    747
                延床面積              1,721.58㎡     　公租公課                   1,760
    建物
                        鉄筋コンクリート造陸屋根
                構造・階数                   　損害保険料                    52
                        ５階建
                建築時期        2006年３月            　減価償却費③                   5,740
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                    536
                株式会社ジェイ・エス・ビー
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                  17,783
    会社
    契約形態            賃料保証型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  23,523
    地域特性等
     対象不動産はＪＲ線「亀戸」駅の西方徒歩14分に位置する賃貸可能戸数72戸の学生専用マンションです。「亀戸」駅からは御茶ノ水・
    水道橋周辺の大学・短大・専門学校へのアクセスが良好で、山手線内の大学・短大・専門学校への通学が可能なことから安定的な需要が
    見込まれます。また、至近距離に大型スーパーマーケットが存し生活利便性が高いうえ、東京スカイツリーが徒歩15分圏内にあり、新入
    学生への誘引性の高いマンションです。
    特記事項
     なし
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A37：グロースメゾン用賀
    特定資産及び不動産の概要
    特定資産の種類            信託受益権                    信託受託者           みずほ信託銀行株式会社
                （地番）        東京都世田谷区岡本一丁目1278番13、1278番32
    所在地
                （住居表示）        東京都世田谷区岡本一丁目15番15号
    交通条件            東急田園都市線「用賀」駅　徒歩13分
    取得年月日            2006年８月３日                    収支状況等　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                           795百万円
                                                 2023年１月１日～
                                    事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                        第一種中高層住居専用地域、
                用途地域                    賃貸事業収入①                  23,340
                        第一種低層住居専用地域
    土地
                地積                731.06㎡     　貸室賃料・共益費                  22,343
                建蔽率/容積率        60％/200％、50％/100％            　その他収入                   997
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                  9,062
                用途        共同住宅            　維持管理費                  2,298
                延床面積               1,380.16㎡     　公租公課                  1,371
    建物
                        鉄筋コンクリート造陸屋根地
                構造・階数                    　損害保険料                   38
                        下１階付３階建
                建築時期        2006年３月            　減価償却費③                  4,204
    マスターリース会社/
                                    　その他費用                  1,149
                三井ホームエステート株式会社
    プロパティ・マネジメント
                                    賃貸事業損益（①-②）                  14,277
    会社
    契約形態            パス・スルー型                    ＮＯＩ（①-②+③）                  18,482
    地域特性等
     対象不動産は東急線「用賀」駅の西方徒歩13分に位置する賃貸可能戸数39戸の単身者向けのマンションです。東急線は東京メトロ線に
    乗り入れていることから大手町等のビジネスエリアへのアクセスが良好なうえ、対象不動産の至近距離には砧公園が存していることから
    都心通勤者、休日にスポーツ・散策等を楽しむ社会人単身者を中心に安定的な需要が見込まれます。
    特記事項
     なし
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A38：ルート立川
    特定資産及び不動産の概要
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者           みずほ信託銀行株式会社
                （地番）        東京都立川市錦町三丁目45番１
    所在地
                （住居表示）        東京都立川市錦町三丁目７番６号
    交通条件            ＪＲ中央線・青梅線・南武線「立川」駅　徒歩11分
    取得年月日            2006年８月３日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                          676百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        準工業地域            賃貸事業収入①                  22,781
    土地
                地積               675.46㎡     　貸室賃料・共益費                  19,779
                建蔽率/容積率        60％/200％            　その他収入                   3,001
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                   9,218
                用途        共同住宅、事務所、店舗            　維持管理費                   1,470
                延床面積              1,439.57㎡     　公租公課                   1,113
    建物
                        鉄筋コンクリート造陸屋根
                構造・階数                   　損害保険料                    41
                        ６階建
                建築時期        1997年３月            　減価償却費③                   5,206
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   1,385
                パシフィック・ディベロップメントアンドマ
    プロパティ・マネジメント
                ネージメント株式会社
                                   賃貸事業損益（①-②）                  13,562
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  18,769
    地域特性等
     対象不動産はＪＲ線「立川」駅南東方徒歩11分に位置する店舗・事務所併用のマンションです。住居部分の間取りは２ＤＫで、良好な
    住環境から都心勤務の単身会社員・DINKSを中心に安定的な需要が見込まれます。
    特記事項
     対象不動産南東側の都市計画道路の拡幅に伴い、対象不動産の売主が対象不動産の建物竣工時の敷地（786.12㎡）の一部（122㎡）を
    道路拡幅予定地として東京都に売却しています。この結果、容積率超過により建築基準法の既存不適格となっています。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A39：渋谷本町マンション
    特定資産及び不動産の概要
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者           みずほ信託銀行株式会社
                （地番）        東京都渋谷区本町二丁目35番２、35番15
    所在地
                （住居表示）        東京都渋谷区本町二丁目35番２号
    交通条件            京王線「初台」駅　徒歩８分
    取得年月日            2006年８月３日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                          651百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        第一種住居地域            賃貸事業収入①                  21,179
    土地
                地積               744.18㎡     　貸室賃料・共益費                  20,433
                建蔽率/容積率        60％/300％            　その他収入                    745
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                   7,012
                用途        共同住宅、物置            　維持管理費                   1,610
                延床面積              1,265.13㎡     　公租公課                    997
    建物
                        鉄筋コンクリート造陸屋根
                構造・階数                   　損害保険料                    35
                        ３階建
                建築時期        1986年12月            　減価償却費③                   3,063
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   1,305
                パシフィック・ディベロップメントアンドマ
    プロパティ・マネジメント
                ネージメント株式会社
                                   賃貸事業損益（①-②）                  14,167
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  17,230
    地域特性等
     対象不動産は京王線「初台」駅の北方徒歩８分に位置する賃貸可能戸数25戸のマンションです。対象不動産は閑静な住宅街に位置して
    おり住環境は良好であり、間取りはワンルーム、２Ｋ、２ＬＤＫ、３Ｋ、４ＬＤＫとバラエティーに富んでいます。初台エリアは新宿か
    ら至近距離にあり、通勤・通学、ショッピングゾーンへの利便性を志向する幅広い需要者層から安定的な需要が見込まれます。
    特記事項
     なし
                                120/323











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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A40：シティハイツ砧
    特定資産及び不動産の概要
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者           みずほ信託銀行株式会社
                （地番）        東京都世田谷区砧四丁目219番１
    所在地
                （住居表示）        東京都世田谷区砧四丁目13番15号
    交通条件            小田急線「祖師ヶ谷大蔵」駅　徒歩９分
    取得年月日            2006年８月３日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                          646百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        第一種中高層住居専用地域            賃貸事業収入①                  19,837
    土地
                地積               900.00㎡     　貸室賃料・共益費                  18,260
                建蔽率/容積率        60％/200％            　その他収入                   1,576
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                   5,940
                用途        共同住宅            　維持管理費                   1,701
                延床面積              1,370.62㎡     　公租公課                   1,024
    建物
                        鉄筋コンクリート造陸屋根
                構造・階数                   　損害保険料                    33
                        ３階建
                建築時期        1983年３月            　減価償却費③                   2,313
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                    867
                三井ホームエステート株式会社
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                  13,896
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  16,209
    地域特性等
     対象不動産は小田急線「祖師ヶ谷大蔵」駅の南東方徒歩９分に位置する賃貸可能戸数19戸のファミリー向けマンションです。小田急線
    は東京メトロ線に乗り入れていることから新宿のみならず都心ビジネスエリアへのアクセスも良好であり、周辺の住環境が良好なことか
    ら都心勤務のファミリー層に安定的な需要が見込まれます。
    特記事項
     なし
                                121/323











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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A41：アクシーズタワー川口並木
    特定資産及び不動産の概要
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者           みずほ信託銀行株式会社
                （地番）        埼玉県川口市並木二丁目５番６
    所在地
                （住居表示）        埼玉県川口市並木二丁目５番13号
                ＪＲ京浜東北線「西川口」駅            　徒歩７分
    交通条件
    取得年月日            2006年８月３日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                          620百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域            賃貸事業収入①                  26,947
    土地
                地積               320.00㎡     　貸室賃料・共益費                  25,046
                建蔽率/容積率        80％/400％            　その他収入                   1,901
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                  12,279
                用途        共同住宅            　維持管理費                   3,245
                延床面積              1,316.83㎡     　公租公課                   1,106
    建物
                        鉄筋コンクリート造陸屋根
                構造・階数                   　損害保険料                    40
                        12階建
                建築時期        2006年２月            　減価償却費③                   5,486
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   2,401
                グッドワークス株式会社
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                  14,667
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  20,154
    地域特性等
     対象不動産はＪＲ線「西川口」駅の北東方徒歩７分に位置する賃貸可能戸数57戸の単身者向けのマンションです。対象不動産近隣には
    スーパーマーケット・コンビニエンスストア等の生活利便施設が充実しており、最寄駅からは「東京」駅のほか「池袋」駅、「新宿」駅
    へのアクセスも良好であり、また、「さいたま新都心」駅、「大宮」駅への利便性も高いため、幅広い単身社会人からの需要が見込まれ
    ます。
    特記事項
     なし
                                122/323











                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A43：カレッジスクエア町田
    特定資産及び不動産の概要
    特定資産の種類            信託受益権                    信託受託者           みずほ信託銀行株式会社
                （地番）        東京都町田市中町三丁目1571番１、1571番２、1571番３
    所在地
                （住居表示）        東京都町田市中町三丁目４番４号
    交通条件            小田急線「町田」駅　徒歩10分
    取得年月日            2006年８月１日                    収支状況等　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                           589百万円
                                                 2023年１月１日～
                                    事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                        第二種中高層住居専用地域、
                用途地域                    賃貸事業収入①                  16,609
                        近隣商業地域
    土地
                地積               1,213.28㎡     　貸室賃料・共益費                  16,609
                建蔽率/容積率        60％/200％、80％/300％            　その他収入                    -
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                  3,823
                用途        寄宿舎            　維持管理費                   621
                延床面積               1,499.59㎡     　公租公課                   520
    建物
                        鉄筋コンクリート造陸屋根３
                構造・階数                    　損害保険料                   38
                        階建
                建築時期        1984年３月            　減価償却費③                  2,106
    マスターリース会社/
                                    　その他費用                   536
                株式会社毎日コムネット
    プロパティ・マネジメント
                                    賃貸事業損益（①-②）                  12,786
    会社
    契約形態            賃料保証型                    ＮＯＩ（①-②+③）                  14,892
    地域特性等
     対象不動産は小田急線「町田」駅の北東方徒歩10分に位置する賃貸可能戸数62戸の学生専用マンションです。対象不動産は全室防音
    サッシ、防音扉、空気清浄機を取り入れており設備面が充実しているほか、「町田」駅周辺にはLUMINE、                                        町田東急ツインズ       等の商業施設
    が集積しており利便性の高い住環境となっています。また、小田急線沿線には玉川大学、和光大学等が存し安定的な需要が見込まれま
    す。
    特記事項
     対象不動産の隣地（町田市中町三丁目1570番８）所有者との間で境界確認書が未取得です。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A44：ベレール目黒
    特定資産及び不動産の概要
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者           みずほ信託銀行株式会社
                （地番）        東京都目黒区目黒一丁目５番33、５番64
    所在地
                （住居表示）        東京都目黒区目黒一丁目２番15号
    交通条件            ＪＲ山手線、東急目黒線、東京メトロ南北線、都営                    地下鉄   三田線「目黒」駅　徒歩６分
    取得年月日            2006年８月１日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                          589百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        第一種中高層住居専用地域            賃貸事業収入①                  15,366
    土地
                地積               360.90㎡     　貸室賃料・共益費                  14,301
                建蔽率/容積率        60％/200％            　その他収入                   1,064
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                   8,459
                用途        共同住宅、車庫、駐輪場            　維持管理費                   2,432
                延床面積               748.19㎡     　公租公課                    934
    建物
                        鉄筋コンクリート造陸屋根
                構造・階数                   　損害保険料                    24
                        地下１階付４階建
                建築時期        2005年10月            　減価償却費③                   2,754
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   2,312
                パシフィック・ディベロップメントアンドマ
    プロパティ・マネジメント
                ネージメント株式会社
                                   賃貸事業損益（①-②）                   6,906
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                   9,661
    地域特性等
     対象不動産はＪＲ線「目黒」駅の北西方徒歩６分に位置する賃貸可能戸数25戸の単身者向けのマンションです。目黒エリアは城南の人
    気エリアの一つであり最寄駅はＪＲ線のほか東京メトロ線も利用可能で、都心へのアクセスも良好なことから単身社会人からの安定的な
    需要が見込まれます。
    特記事項
     なし
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A45：ワコーレ綱島Ⅰ
    特定資産及び不動産の概要
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者           みずほ信託銀行株式会社
                （地番）        神奈川県横浜市港北区樽町二丁目755番２、783番２、783番３
    所在地
                （住居表示）        神奈川県横浜市港北区樽町二丁目７番47号
    交通条件            東急東横線「綱島」駅　徒歩９分             、東急新横浜線「新綱島」駅　徒歩８分
    取得年月日            2006年８月３日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                          572百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        準工業地域            賃貸事業収入①                  18,298
    土地
                地積               561.71㎡     　貸室賃料・共益費                  17,322
                建蔽率/容積率        60％/200％            　その他収入                    976
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                   9,840
                用途        共同住宅            　維持管理費                   2,367
                延床面積               983.18㎡     　公租公課                    906
    建物
                        鉄筋コンクリート造陸屋根
                構造・階数                   　損害保険料                    28
                        ５階建
                建築時期        1991年２月            　減価償却費③                   4,234
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   2,303
                パシフィック・ディベロップメントアンドマ
    プロパティ・マネジメント
                ネージメント株式会社
                                   賃貸事業損益（①-②）                   8,458
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  12,693
    地域特性等
     対象不動産は東急線「綱島」駅の南東方徒歩９分に位置する賃貸可能戸数50戸の単身者向けのマンションです。東急東横線は賃貸需要
    の根強いエリアであり、対象不動産周辺にはスーパーマーケット、コンビニエンスストア、ファミリーレストランのほか複合型商業施設
    も存しており、単身社会人を中心に安定した需要が見込まれます。                          東急新横浜線     「新綱島」駅の開業        （2023年３月18日）        により東海道新
    幹線「新横浜」駅へ１駅とアクセス力が高まり、駅前再開発による生活利便性向上により、一段と需要が高まることが期待されていま
    す。
    特記事項
     なし
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A46：フォロス中村橋
    特定資産及び不動産の概要
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者           みずほ信託銀行株式会社
                （地番）        東京都練馬区向山一丁目65番８
    所在地
                （住居表示）        東京都練馬区向山一丁目６番６号
    交通条件            西武池袋線「中村橋」駅　徒歩７分
    取得年月日            2006年８月３日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                          566百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        準住居地域            賃貸事業収入①                  19,490
    土地
                地積               330.57㎡     　貸室賃料・共益費                  17,350
                建蔽率/容積率        60％/300％            　その他収入                   2,139
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                   9,715
                用途        共同住宅            　維持管理費                   2,117
                延床面積               948.09㎡     　公租公課                    975
    建物
                        鉄骨鉄筋コンクリート造陸
                構造・階数                   　損害保険料                    32
                        屋根10階建
                建築時期        2001年９月            　減価償却費③                   5,178
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   1,412
                三井ホームエステート株式会社
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                   9,774
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  14,952
    地域特性等
     対象不動産は西武池袋線「中村橋」駅北東方徒歩７分に位置する賃貸可能戸数37戸の単身者向けのマンションです。対象不動産からは
    徒歩12分程度で都営        地下鉄大江戸     線「豊島園」駅も利用可能で、「池袋」駅、「新宿」駅へのアクセスも良好なことから単身社会人を中
    心に安定した需要が見込まれます。
    特記事項
     対象不動産の土地については、私道に関する負担（10.95㎡）があります。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A47：グロースメゾン海神
    特定資産及び不動産の概要
    特定資産の種類            信託受益権                    信託受託者           みずほ信託銀行株式会社
                （地番）        千葉県船橋市海神五丁目193番１、193番17、193番20、193番49
    所在地
                （住居表示）        千葉県船橋市海神五丁目29番51号
    交通条件            京成本線「海神」駅、東武野田線「新船橋」駅　徒歩10分
    取得年月日            2006年８月１日                    収支状況等　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                           557百万円
                                                 2023年１月１日～
                                    事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        第一種中高層住居専用地域            賃貸事業収入①                  23,797
    土地
                地積               1,703.62㎡     　貸室賃料・共益費                  21,640
                建蔽率/容積率        60％/200％            　その他収入                  2,157
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                  15,543
                用途        共同住宅            　維持管理費                  4,477
                延床面積               2,813.81㎡     　公租公課                  2,022
    建物
                        鉄筋コンクリート造亜鉛メッ
                構造・階数                    　損害保険料                   79
                        キ鉄板葺地下１階付４階建
                建築時期        1993年10月            　減価償却費③                  7,752
    マスターリース会社/
                                    　その他費用                  1,212
                三井ホームエステート株式会社
    プロパティ・マネジメント
                                    賃貸事業損益（①-②）                  8,254
    会社
    契約形態            パス・スルー型                    ＮＯＩ（①-②+③）                  16,006
    地域特性等
     対象不動産は京成本線「海神」駅及び東武野田線「新船橋」駅まで徒歩10分に位置する賃貸可能戸数34戸のファミリー向けマンション
    です。対象不動産周辺は閑静な住宅街であり、幼稚園・保育園にも至近であり、またスーパーマーケット等への利便性も高いことから都
    心勤務、船橋エリア勤務のファミリー層に安定的な需要が見込まれます。
    特記事項
     対象不動産の土地については、私道に関する負担（151.06㎡）があります。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A48：カレッジスクエア町屋
    特定資産及び不動産の概要
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者           みずほ信託銀行株式会社
                （地番）        東京都荒川区荒川七丁目３番１、３番12、３番14、３番16、３番17、８丁目32番103
    所在地
                （住居表示）        東京都荒川区荒川七丁目３番１号
    交通条件            京成本線、東京メトロ千代田線「町屋」駅　徒歩４分
    取得年月日            2006年８月３日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                          510百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        準工業地域            賃貸事業収入①                  14,924
    土地
                地積               382.74㎡     　貸室賃料・共益費                  14,706
                建蔽率/容積率        80％/300％            　その他収入                    218
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                   5,636
                用途        共同住宅            　維持管理費                    127
                延床面積               965.04㎡     　公租公課                    953
    建物
                        鉄筋コンクリート造陸屋根
                構造・階数                   　損害保険料                    27
                        ５階建
                建築時期        2006年３月            　減価償却費③                   3,991
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                    536
                株式会社毎日コムネット
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                   9,288
    会社
    契約形態            賃料保証型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  13,280
    地域特性等
     対象不動産は京成線「町屋」駅の東方徒歩４分に位置する賃貸可能戸数43戸の学生専用マンションです。至近に荒川自然公園が存し住
    環境が良好で、「町屋」駅周辺には生活利便施設が充実しています。またＪＲ線「日暮里」駅経由で山手線内の大学、短大、専門学校等
    へのアクセスが良好なことから底堅い需要が見込まれます。
    特記事項
     なし
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A59：藤和シティコープ新大塚Ⅱ
    特定資産及び不動産の概要
                                              三菱ＵＦＪ信託銀行株式
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者
                                              会社
                （地番）        東京都豊島区東池袋五丁目3500番４
    所在地
                （住居表示）        東京都豊島区東池袋五丁目49番７号
    交通条件            東京メトロ丸ノ内線「新大塚」駅　徒歩２分、ＪＲ山手線「大塚」駅　徒歩７分
    取得年月日            2010年２月１日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                          866百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                        所有権（敷地権持分約
                                                2023年６月30日
                所有形態
                        65.98％）
                用途地域        商業地域            賃貸事業収入①                  37,403
    土地
                地積               440.91㎡     　貸室賃料・共益費                  35,698
                建蔽率/容積率        100％/500％            　その他収入                   1,704
                所有形態        区分所有権            賃貸事業費用②                  12,672
                用途        居宅            　維持管理費                   4,163
                延床面積              2,646.81㎡     　公租公課                   1,437
    建物
                        鉄骨鉄筋コンクリート造陸
                構造・階数                   　損害保険料                    83
                        屋根地下１階付11階建
                建築時期        1993年５月            　減価償却費③                   5,164
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   1,823
                三井ホームエステート株式会社
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                  24,731
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  29,895
    地域特性等
     対象不動産は東京メトロ線「新大塚」駅より北西方に徒歩２分の距離に位置する分譲マンション（58戸の区分所有住戸を賃貸）です。
    最寄り駅から「池袋」駅まで５分、「東京」駅まで15分程度と都心部へのアクセスに優れ、高い利便性を有します。
    特記事項
     １．隣接地との境界の一部について、書面による境界確認がなされていません。
    　２．対象不動産の土地については、私道に関する負担（約30.1㎡）があります。
    （注１）本物件は区分所有物件ですが、土地の「地積」欄には、一棟の建物全体にかかる土地の敷地面積を、建物の「延床面積」欄には、
        一棟の建物全体の延床面積を記載しています。本物件に含まれる土地の共有持分の割合は、65,981／100,000であり、建物の登記専
        有面積は1,484.7㎡（58戸／60戸）です。
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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A61：ビクセル武蔵関
    特定資産及び不動産の概要
                                              三菱ＵＦＪ信託銀行株式
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者
                                              会社
                （地番）        東京都練馬区関町北一丁目117番１
    所在地
                （住居表示）        東京都練馬区関町北一丁目22番７号
                西武新宿線「武蔵関」駅          徒歩３分
    交通条件
    取得年月日            2010年２月１日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                          577百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権
                        近隣商業地域、第一種住居
                用途地域                   賃貸事業収入①                  23,096
                        地域
    土地
                地積               621.22㎡     　貸室賃料・共益費                  21,834
                建蔽率/容積率        90％/300％、70％/200％            　その他収入                   1,262
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                  10,121
                用途        共同住宅            　維持管理費                   2,112
                延床面積              1,515.23㎡     　公租公課                   1,214
    建物
                        鉄筋コンクリート造陸屋根
                構造・階数                   　損害保険料                    45
                        地下１階付５階建
                建築時期        1992年２月            　減価償却費③                   3,853
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   2,895
                三井ホームエステート株式会社
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                  12,975
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  16,828
    地域特性等
     対象不動産は西武線「武蔵関」駅より徒歩３分の距離に位置するワンルームタイプの賃貸マンションです。近隣は、区画が整然と整備
    された商住混在地域です。周辺には閑静な住宅街が広がっており、比較的落ち着いた環境が形成されています。建物の維持管理状態は良
    好で、周辺のワンルームマンション等と比べて比較的建物のグレードも高く、高い需要が見込まれます。
    特記事項
     なし
                                130/323











                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A63：藤和シティコープ浅間町
    特定資産及び不動産の概要
                                              三菱ＵＦＪ信託銀行株式
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者
                                              会社
                （地番）        神奈川県横浜市西区浅間町四丁目338番２他５筆
    所在地
                （住居表示）        住居表示は未実施です。
    交通条件            相鉄本線「天王町」駅　徒歩９分
    取得年月日            2010年２月１日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         1,110百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                        所有権（敷地権持分約
                                                2023年６月30日
                所有形態
                        88.63％）
                用途地域        商業地域            賃貸事業収入①                  59,240
    土地
                地積              1,105.52㎡     　貸室賃料・共益費                  54,465
                建蔽率/容積率        100％/400％            　その他収入                   4,774
                所有形態        区分所有権            賃貸事業費用②                  27,888
                用途        居宅・店舗            　維持管理費                  13,613
                延床面積              4,229.25㎡     　公租公課                   3,050
    建物
                        鉄骨鉄筋コンクリート造・
                構造・階数                   　損害保険料                    136
                        鉄骨造陸屋根９階建
                建築時期        1992年10月            　減価償却費③                   7,430
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   3,656
                パシフィック・ディベロップメントアンドマ
    プロパティ・マネジメント
                ネージメント株式会社
                                   賃貸事業損益（①-②）                  31,351
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  38,782
    地域特性等
     対象不動産は相鉄線「天王町」駅より北東方に徒歩９分に位置するワンルームタイプ中心の分譲マンション（154戸の区分所有住戸を
    賃貸）です。最寄り駅から市内最大の商業集積地の「横浜」駅まで約４分と都心への近接性に優れています。建物は築後30年以上経過し
    ているものの、適切な維持管理がなされています。
    特記事項
     なし
     （注１）    本物件は区分所有物件ですが、土地の「地積」欄には、一棟の建物全体にかかる土地の敷地面積を、建物の「延床面積」欄に
         は、一棟の建物全体の延床面積を記載しています。本物件に含まれる土地の共有持分の割合は、8,863,528／10,000,000であ
         り、建物の専有面積は3,080.2㎡（154戸／162戸）です。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A64：ロイヤルパーク大町
    特定資産及び不動産の概要
                                              三菱ＵＦＪ信託銀行株式
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者
                                              会社
                （地番）        宮城県仙台市青葉区大町二丁目11番16他２筆
    所在地
                （住居表示）        宮城県仙台市青葉区大町二丁目11番10号
    交通条件            仙台市営地下鉄東西線「大町西公園」駅　徒歩３分
    取得年月日            2010年２月１日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                          415百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域            賃貸事業収入①                  26,642
    土地
                地積               572.35㎡     　貸室賃料・共益費                  22,911
                建蔽率/容積率        80％/400％            　その他収入                   3,731
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                  14,586
                用途        共同住宅・事務所            　維持管理費                   7,059
                延床面積           2,123.39㎡    （注１）     　公租公課                   1,607
    建物
                        鉄骨鉄筋コンクリート造陸
                構造・階数                   　損害保険料                    63
                        屋根10階建
                建築時期        1993年２月            　減価償却費③                   4,183
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   1,672
                グッドワークス株式会社
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                  12,056
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  16,240
    地域特性等
     対象不動産は仙台市営地下鉄東西線「大町西公園」駅より北東方へ徒歩３分の距離に位置する主として単身者向けの店舗・事務所付賃
    貸マンションです。また、最寄り駅から「仙台」駅まで２駅と利便性の高い地域です。                                 周辺にはコンビニエンスストアや飲食店等が充実
    しており、中心部への利便性の高さと相俟って単身社会人を中心に安定した需要が見込まれます。
    特記事項
     なし
     （注１）    この他、附属建物として駐車場棟（44.05㎡）があります。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A65：レキシントン・スクエア萩野町
    特定資産及び不動産の概要
                                              三菱ＵＦＪ信託銀行株式
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者
                                              会社
                （地番）        宮城県仙台市宮城野区萩野町一丁目15番16他１筆
    所在地
                （住居表示）        住居表示は未実施です。
    交通条件            ＪＲ仙石線「宮城野原」駅　徒歩９分
    取得年月日            2010年２月１日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                          330百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        近隣商業地域            賃貸事業収入①                  18,005
    土地
                地積               805.00㎡     　貸室賃料・共益費                  16,052
                建蔽率/容積率        80％/300％            　その他収入                   1,953
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                   7,548
                用途        共同住宅            　維持管理費                   2,318
                延床面積              1,500.16㎡     　公租公課                   1,176
    建物
                        鉄筋コンクリート造陸屋根
                構造・階数                   　損害保険料                    39
                        ６階建
                建築時期        2005年８月            　減価償却費③                   2,486
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   1,527
                グッドワークス株式会社
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                  10,456
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  12,943
    地域特性等
     対象不動産はＪＲ仙石線「宮城野原」駅より東方へ徒歩９分の距離に位置する１ＬＤＫタイプの賃貸マンションです。周辺一帯は区画
    整理事業により基盤整備が行われ、共同住宅も多く建設され、仙台中心市街地へ通勤する会社員のベッドタウンとして安定した需要が見
    込まれる地域です。
    特記事項
     なし
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A66：ヴィスコンティ覚王山
    特定資産及び不動産の概要
                                              三菱ＵＦＪ信託銀行株式
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者
                                              会社
                （地番）        愛知県名古屋市千種区御棚町二丁目44番
    所在地
                （住居表示）        住居表示は未実施です。
    交通条件            名古屋市営地下鉄東山線「覚王山」駅　徒歩８分
    取得年月日            2010年２月１日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                          255百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                        所有権（敷地権持分約
                                                2023年６月30日
                所有形態
                        77.07％）
                用途地域        第一種中高層住居専用地域            賃貸事業収入①                  10,303
    土地
                地積               608.80㎡     　貸室賃料・共益費                   9,012
                建蔽率/容積率        60％/200％            　その他収入                   1,290
                所有形態        区分所有権            賃貸事業費用②                   7,788
                用途        居宅            　維持管理費                   3,254
                延床面積              1,048.87㎡     　公租公課                    928
    建物
                        鉄筋コンクリート造陸屋根
                構造・階数                   　損害保険料                    27
                        ４階建
                建築時期        2003年９月            　減価償却費③                   1,714
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   1,863
                三井ホームエステート株式会社
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                   2,514
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                   4,228
    地域特性等
     対象不動産は名古屋市営地下鉄東山線「覚王山」駅の南西方へ徒歩８分の距離に位置する高級分譲マンション（８戸の区分所有住戸を
    賃貸）です。対象不動産の存する覚王山エリアは八事エリア等とともに名古屋市を代表する高級住宅地として著名で、丘陵地に質の高い
    建物が連坦する閑静な住宅街が形成されています。また教育水準の高い学校が多く、当該学区も人気があります。
    特記事項
     なし
     （注１）    本物件は区分所有物件ですが、土地の「地積」欄には、一棟の建物全体にかかる土地の敷地面積を、建物の「延床面積」欄に
         は、一棟の建物全体の延床面積を記載しています。本物件に含まれる土地の共有持分の割合は、70,575／91,564であり、建物の
         登記専有面積は656.9㎡（８戸／10戸）です。
                                134/323










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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A72：レキシントン・スクエア本所吾妻橋
    特定資産及び不動産の概要
                                              三菱ＵＦＪ信託銀行株式
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者
                                              会社
                （地番）        東京都墨田区東駒形四丁目１番10
    所在地
                （住居表示）        東京都墨田区東駒形四丁目20番６号
    交通条件            都営  地下鉄   浅草線「本所吾妻橋」駅　徒歩２分
    取得年月日            2010年２月１日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                          511百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域            賃貸事業収入①                  19,166
    土地
                地積               200.33㎡     　貸室賃料・共益費                  17,587
                建蔽率/容積率        100％/500％            　その他収入                   1,578
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                   9,243
                用途        共同住宅            　維持管理費                   1,748
                延床面積               952.50㎡     　公租公課                    826
    建物
                        鉄筋コンクリート造陸屋根
                構造・階数                   　損害保険料                    29
                        12階建
                建築時期        2006年10月            　減価償却費③                   4,466
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   2,172
                三井ホームエステート株式会社
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                   9,922
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  14,389
    地域特性等
     対象不動産は、都営        地下鉄浅草    線「本所吾妻橋」駅から徒歩２分に位置する中高層の賃貸マンションです。当該エリアは、最寄駅から
    「日本橋」駅まで10分、「新橋」駅まで15分と、都心中心部へのアクセスは良好で、また、区役所、スーパー、銀行等の生活利便施設も
    充実した都心近接性、生活利便性に優れた地域であり、これらを志向する都心通勤者や若年単身者を中心に人気のエリアとして比較的安
    定した居住需要が見込まれます。
    特記事項
     １．対象不動産の土地については、私道に関する負担（22.8㎡）があります。
    　２．対象不動産の土地の一部が都市計画道路（前面道路の拡幅）に約49㎡かかっています。
                                135/323











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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A73：ＡＭＳ　ＴＯＷＥＲ　南６条
    特定資産及び不動産の概要
                                              三菱ＵＦＪ信託銀行株式
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者
                                              会社
                （地番）        北海道札幌市中央区南六条西二丁目５番15他３筆
    所在地
                （住居表示）        住居表示は未実施です。
    交通条件            札幌市営地下鉄東豊線「豊水すすきの」駅　徒歩１分
    取得年月日            2010年２月１日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         1,180百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域            賃貸事業収入①                  45,417
    土地
                地積               599.81㎡     　貸室賃料・共益費                  43,786
                建蔽率/容積率        100％/800％            　その他収入                   1,631
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                  23,084
                用途        共同住宅            　維持管理費                   6,145
                延床面積              5,879.73㎡     　公租公課                   2,190
    建物
                        鉄筋コンクリート造陸屋根
                構造・階数                   　損害保険料                    123
                        21階建
                建築時期        2007年２月            　減価償却費③                  13,083
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   1,541
                株式会社ビッグ
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                  22,333
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  35,416
    地域特性等
     対象不動産は札幌市営地下鉄東豊線「豊水すすきの」駅７番出口に隣接する、高層賃貸マンションです。対象不動産の存する「すすき
    の」エリアは、北方において官公庁、企業の本社・支社、百貨店等の商業施設等が集積し、札幌市商業の中心となっている「大通」エリ
    アと、公共施設も多く文化的側面を有する「中島公園」エリアに隣接するエリアです。最寄り駅である「豊水すすきの」駅は官公庁・企
    業等の都心中心である「大通」駅まで１駅２分、ターミナル駅である「さっぽろ」駅まで２駅４分と近接し、交通利便性は極めて良好で
    あるため、近接性を志向する社会人単身者等を中心に、比較的安定した居住需要が見込まれるものと考えられます。
    特記事項
     対象不動産の土地の一部（38.92㎡）につき、高速鉄道構築物の所有を目的とする地上権が無償で設定されています。
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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A84：レーベスト平安
    特定資産及び不動産の概要
                                              三菱ＵＦＪ信託銀行株式
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者
                                              会社
                （地番）        愛知県名古屋市北区平安二丁目1304番
    所在地
                （住居表示）        愛知県名古屋市北区平安二丁目13番17号
    交通条件            名古屋市営地下鉄名城線「平安通」駅　徒歩２分
    取得年月日            2012年９月28日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                          595百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域            賃貸事業収入①                  22,897
    土地
                地積               409.91㎡     　貸室賃料・共益費                  22,123
                建蔽率/容積率        100％/400％            　その他収入                    773
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                  11,562
                用途        共同住宅、教習所            　維持管理費                   2,327
                延床面積              1,715.15㎡     　公租公課                   1,413
    建物
                        鉄筋コンクリート造陸屋根
                構造・階数                   　損害保険料                    43
                        ９階建
                建築時期        2006年11月            　減価償却費③                   6,627
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   1,150
                株式会社ミニ     テック
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                  11,334
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  17,961
    地域特性等
     対象不動産は、名古屋市営地下鉄名城線「平安通」駅から徒歩２分に位置し、最寄駅からの近接性は良好です。同駅から名古屋市営地
    下鉄「栄」駅までの乗車時間は10分、「名古屋」駅までの乗車時間は19分（「栄」駅で地下鉄東山線に乗換え）と、名駅エリア、栄エリ
    アまでのアクセスは良好です。
     周辺はマンション・事業所・戸建住宅が混在する地域で、北区の主要駅である「大曽根」駅からも地下鉄で乗車時間２分と近く、コン
    ビニエンスストア等日用品店舗なども揃っていることから生活利便性の高い地域です。
     対象不動産は、低層階に店舗（学習塾）を併設する店舗付賃貸マンションです。住戸部分は単身者向けの１Ｋ39戸から構成されていま
    す。最寄駅への近接性・交通アクセスに優れていることから名駅及び栄地区に勤務する単身者層からの需要が見込まれます。
    特記事項
     なし
                                137/323










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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A87：エクセレンテ神楽坂
    特定資産及び不動産の概要
                                              三菱ＵＦＪ信託銀行株式
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者
                                              会社
                （地番）        東京都新宿区山吹町128番１ほか１筆
    所在地
                （住居表示）        住居表示は未実施です。
    交通条件            東京メトロ有楽町線「江戸川橋」駅　徒歩５分、東京メトロ東西線「神楽坂」駅　徒歩８分
    取得年月日            2012年９月28日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                          543百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域            賃貸事業収入①                  19,647
    土地
                地積               157.11㎡     　貸室賃料・共益費                  18,738
                建蔽率/容積率        100％/500％            　その他収入                    908
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                   8,787
                用途        共同住宅            　維持管理費                   1,738
                延床面積               776.81㎡     　公租公課                    784
    建物
                        鉄筋コンクリート造陸屋根
                構造・階数                   　損害保険料                    29
                        12階建
                建築時期        2007年１月            　減価償却費③                   4,636
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   1,598
                グッドワークス株式会社
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                  10,859
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  15,495
    地域特性等
     対象不動産は、東京メトロ線「江戸川橋」駅から徒歩５分、東京メトロ線「神楽坂」駅から徒歩８分に位置し、最寄駅からの近接性は
    良好です。「江戸川橋」駅から主要ターミナルである「池袋」駅までの乗車時間は７分、「永田町」駅までの乗車時間は９分です。ま
    た、「神楽坂」駅から「大手町」駅までの乗車時間は８分と、都心ビジネスエリアへの近接性にも優れています。
     周辺には商店街等各種利便施設が整備され、生活利便性は良好です。また対象不動産前面の「早大通り」沿いには街路樹が立ち並び居
    住環境は良好です。
     対象不動産は、１Ｋを中心とし、１ＬＤＫタイプ１戸を併設する総戸数33戸の単身者向け賃貸マンションです。需要者層としては、都
    心への近接性に優れ、また、徒歩圏内に早稲田大学も存することから、単身社会人、学生が見込まれます。
    特記事項
     対象不動産の土地については、私道に関する負担（約1.5㎡）があります。
                                138/323










                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A90：クイーンズコート福住
    特定資産及び不動産の概要
                                              三菱ＵＦＪ信託銀行株式
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者
                                              会社
                （地番）        東京都江東区福住一丁目３番26
    所在地
                （住居表示）        東京都江東区福住一丁目３番10号
    交通条件            東京メトロ東西線、都営         地下鉄   大江戸線「門前仲町」駅　徒歩５分
    取得年月日            2012年９月28日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                          456百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域            賃貸事業収入①                  18,170
    土地
                地積               284.99㎡     　貸室賃料・共益費                  17,509
                建蔽率/容積率        100％/400％            　その他収入                    661
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                   6,494
                用途        共同住宅、事務所            　維持管理費                   1,421
                延床面積               827.14㎡     　公租公課                    750
    建物
                構造・階数        鉄骨造陸屋根６階建            　損害保険料                    28
                建築時期        2006年９月            　減価償却費③                   3,508
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                    785
                グッドワークス株式会社
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                  11,676
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  15,184
    地域特性等
     対象不動産は、東京メトロ線及び都営              地下鉄   大江戸線「門前仲町」駅から徒歩５分に位置しています。同駅から「日本橋」駅まで東京
    メトロ線を利用して乗車時間４分、「大手町」駅まで同６分と都心ビジネスエリアへのアクセスも良好です。
     「門前仲町」駅周辺は、「富岡八幡宮」、「深川不動尊」など寺社仏閣が多く、歴史ある下町情緒溢れる街であり、また、同駅周辺は
    活気のある商店街が広がり生活利便施設が充実しており、居住環境は良好です。
     対象不動産は、１階に店舗を併設する店舗付賃貸マンションです。住戸部分は、１Ｋ23戸を中心に１ＬＤＫ１戸を併設しており、単身
    者及び少人数世帯向けとなっています。交通アクセスも良く、周辺環境も整っていることから、生活の利便性等を求める都心へ通勤する
    単身者層、少人数世帯の需要が見込まれます。
    特記事項
     対象不動産の土地については、私道に関する負担（①14.1㎡（道路提供部分）、②21.9㎡（建築基準法第42条第２項により道路として
    みなされる部分））があります。
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    A92：ベレール大井町
    特定資産及び不動産の概要
                                              三菱ＵＦＪ信託銀行株式
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者
                                              会社
                （地番）        東京都品川区東大井五丁目573番１
    所在地
                （住居表示）        東京都品川区東大井五丁目14番17号
    交通条件            ＪＲ京浜東北線、東急大井町線、りんかい線「大井町」駅　徒歩２分
    取得年月日            2012年９月28日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                          412百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域            賃貸事業収入①                  15,349
    土地
                地積               145.79㎡     　貸室賃料・共益費                  14,606
                建蔽率/容積率        100％/500％            　その他収入                    743
                所有形態        区分所有権            賃貸事業費用②                   6,842
                        居宅、駐輪場、ゴミ置場、
                用途                   　維持管理費                   1,746
                        車庫
    建物            延床面積               649.77㎡     　公租公課                    727
                        鉄筋コンクリート造陸屋根
                構造・階数                   　損害保険料                    22
                        10階建
                建築時期        2006年４月            　減価償却費③                   3,043
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   1,302
                グッドワークス株式会社
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                   8,507
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  11,551
    地域特性等
     対象不動産は、ＪＲ京浜東北線、東急大井町線及び東京臨海高速鉄道りんかい線「大井町」駅から徒歩２分に位置し、最寄駅からの近
    接性は良好です。同駅からＪＲ「品川」駅までの乗車時間は３分（ＪＲ京浜東北線を利用）、ＪＲ「新橋」駅までの乗車時間は11分
    （同）、ＪＲ「東京」駅までの乗車時間は15分（同）であり、ＪＲ「川崎」駅までの乗車時間は11分（同）、ＪＲ「渋谷」駅までの乗車
    時間は10分（東京臨海高速鉄道りんかい線・ＪＲ埼京線利用）です。
     ＪＲ「大井町」駅周辺は、品川区役所が所在するほか、大型家電量販店等の商業施設、各種飲食店が集積する等、利便性の優れた地域
    です。
     対象不動産は、１Ｋ26戸から構成されている単身者向け賃貸マンションです。品川・新橋・東京・川崎等のビジネスエリアへの近接性
    に優れていることから、主たる需要者層は「品川」駅周辺、「東京」駅周辺のオフィス、「川崎」駅周辺のオフィスに勤務し、生活の利
    便性等を求める単身者層が見込まれます。
    特記事項
     対象不動産の土地については、私道に関する負担（約10.62㎡）があります。
     （注１）    建物の所有形態は区分所有ですが、建物にかかる全ての区分所有権を取得しています。
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    A93：シエテ南塚口
    特定資産及び不動産の概要
                                              三菱ＵＦＪ信託銀行株式
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者
                                              会社
                （地番）        兵庫県尼崎市南塚口町三丁目673番１他１筆
    所在地
                （住居表示）        兵庫県尼崎市南塚口町三丁目18番29号
    交通条件            ＪＲ福知山線「塚口」駅　徒歩８分、阪急神戸線・伊丹線「塚口」駅　徒歩９分
    取得年月日            2012年９月28日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                          374百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        第一種中高層住居専用地域            賃貸事業収入①                  16,953
    土地
                地積               758.96㎡     　貸室賃料・共益費                  15,869
                建蔽率/容積率        60％/200％            　その他収入                   1,083
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                   8,389
                用途        共同住宅、車庫            　維持管理費                   2,208
                延床面積              1,212.17㎡     　公租公課                    989
    建物
                        鉄筋コンクリート造陸屋根
                構造・階数                   　損害保険料                    36
                        ５階建
                建築時期        2007年１月            　減価償却費③                   3,459
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   1,695
                グッドワークス株式会社
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                   8,563
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  12,023
    地域特性等
     対象不動産は、ＪＲ福知山線「塚口」駅から徒歩８分、阪急神戸線「塚口」駅から同約９分に位置しています。ＪＲ「塚口」駅からＪ
    Ｒ「大阪」駅までの乗車時間は12分（新快速利用時）、阪急「塚口」駅から阪急「大阪梅田」駅までの乗車時間は12分です。
     阪急「塚口」駅周辺は、ショッピングセンター・日用品店舗・病院等の生活利便施設が集積しており、またＪＲ「塚口」駅は大阪市中
    心部への近接性に優れています。周辺は低層の共同住宅、専用住宅からなる住宅地域です。
     対象不動産は、１Ｋ40戸から構成されている単身者向け賃貸マンションです。ＪＲ「塚口」駅周辺には大手企業の工場・事業所も存し
    ていることから、主たる需要者は、周辺の工場・事業所に勤務する単身社会人層（社宅需要を含みます。）が見込まれます。
    特記事項
     対象不動産の土地については、私道に関する負担（①16㎡（公衆用道路）、②約4.2㎡（建築基準法第42条第2項により道路としてみな
    される部分(セットバック部分）））があります。
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    A94：プライムライフ三宮磯上公園
    特定資産及び不動産の概要
                                              三菱ＵＦＪ信託銀行株式
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者
                                              会社
                （地番）        兵庫県神戸市中央区磯上通四丁目326番
    所在地
                （住居表示）        兵庫県神戸市中央区磯上通四丁目３番23号
    交通条件            神戸市営地下鉄海岸線「三宮・花時計前」駅　徒歩６分、ＪＲ東海道本線「三ノ宮」駅　徒歩９分
    取得年月日            2012年９月28日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                          373百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域            賃貸事業収入①                  14,624
    土地
                地積               347.53㎡     　貸室賃料・共益費                  14,052
                建蔽率/容積率        100％/600％            　その他収入                    572
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                   7,172
                用途        共同住宅、車庫            　維持管理費                   1,498
                延床面積               947.82㎡     　公租公課                    864
    建物
                        鉄筋コンクリート造陸屋根
                構造・階数                   　損害保険料                    26
                        ９階建
                建築時期        2006年11月            　減価償却費③                   3,599
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   1,182
                グッドワークス株式会社
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                   7,452
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  11,052
    地域特性等
     対象不動産は、神戸市営地下鉄「三宮・花時計前」駅から徒歩６分及びＪＲ東海道本線「三ノ宮」駅から徒歩９分に位置しています。
    同駅からはＪＲ各線のほか、阪急線、阪神線、山陽線、神戸市営地下鉄等により大阪市・兵庫県各方面への交通利便性は良好です。
     ＪＲ「三ノ宮」駅周辺は、同県の行政及び経済の中心地で、大手企業の事業所が立地しています。また、商店街や百貨店等の商業施
    設、各種飲食店が集積するなど繁華性の高い地域です。
     対象不動産は、１Ｋ32戸から構成されている単身者向け賃貸マンションです。周辺には高層マンションやオフィスビル、商業ビル等が
    混在しています。三宮のビジネスエリア至近で利便性の高い地域に立地していることから、主たる需要者層は、三宮周辺に勤務し交通及
    び生活の利便性等を求める単身社会人層が見込まれます。
    特記事項
     なし
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    A96：センチュリーパーク新川１番館
    特定資産及び不動産の概要
                                              三菱ＵＦＪ信託銀行株式
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者
                                              会社
                （地番）        愛知県名古屋市港区新川町四丁目１番２
    所在地
                （住居表示）        住居表示は未実施です。
    交通条件            名古屋市営地下鉄名港線「東海通」駅　徒歩８分
    取得年月日            2012年９月28日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                          335百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        近隣商業地域            賃貸事業収入①                  17,010
    土地
                地積               550.31㎡     　貸室賃料・共益費                  14,374
                建蔽率/容積率        90％/300％            　その他収入                   2,636
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                   8,850
                用途        共同住宅            　維持管理費                   2,285
    建物            延床面積              1,560.94㎡     　公租公課                    847
                構造・階数        鉄骨造陸屋根11階建            　損害保険料                    44
                建築時期        2001年９月            　減価償却費③                   4,561
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   1,112
                グッドワークス株式会社
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                   8,159
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  12,721
    地域特性等
     対象不動産は、名古屋市営地下鉄名港線「東海通」駅から徒歩８分に位置しています。同駅から、「金山」駅までの乗車時間は６分、
    「栄」駅までの乗車時間は13分、また「名古屋」駅までの乗車時間は10分（「金山」駅でＪＲ中央本線乗換え）です。
     対象不動産周辺は大型家電量販店や大型ショッピングセンター等が立地し、生活利便施設の整備された地域です。
     対象不動産は、専有面積31.95㎡～33.67㎡（平均専有面積33.58㎡）の１ＤＫ44戸から構成されている単身者向け賃貸マンションで
    す。名古屋港に近い立地条件から、主たる需要者は、周辺の港湾施設、工場、事業所に勤務し、勤務地からの通勤利便性、賃料の値頃
    感、生活利便性を求める単身者層が見込まれます。
    特記事項
     なし
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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A97：ウエストアベニュー
    特定資産及び不動産の概要
                                               三菱ＵＦＪ信託銀行株式
    特定資産の種類            信託受益権                    信託受託者
                                               会社
                （地番）        東京都国立市西一丁目５番17
    所在地
                （住居表示）        住居表示は未実施です。
    交通条件            ＪＲ南武線「西国立」駅　徒歩12分、ＪＲ中央線「国立」駅　徒歩18分
    取得年月日            2012年９月28日                    収支状況等　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                           331百万円
                                                 2023年１月１日～
                                    事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                        第二種中高層住居専用地域/
                用途地域                    賃貸事業収入①                  13,641
                        第一種低層住居専用地域
    土地
                地積                534.99㎡     　貸室賃料・共益費                  13,057
                建蔽率/容積率        60％/200％、50％/100％            　その他収入                   583
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                  5,711
                用途        共同住宅            　維持管理費                  1,813
                延床面積                817.66㎡     　公租公課                   563
    建物
                        鉄筋コンクリート造陸屋根４
                構造・階数                    　損害保険料                   23
                        階建
                建築時期        1991年10月            　減価償却費③                  2,307
    マスターリース会社/
                                    　その他費用                  1,004
                グッドワークス株式会社
    プロパティ・マネジメント
                                    賃貸事業損益（①-②）                  7,929
    会社
    契約形態            パス・スルー型                    ＮＯＩ（①-②+③）                  10,236
    地域特性等
     対象不動産は、ＪＲ線「西国立」駅から徒歩12分（ＪＲ線「国立」駅から徒歩18分）に立地しています。最寄り駅である「西国立」駅
    から「立川」駅までの乗車時間は２分、「新宿」駅までの乗車時間は31分（「立川」駅でＪＲ中央線特快に乗換え）です。同駅周辺には
    スーパー、コンビニエンスストア等の生活利便施設が揃っており、生活環境面は良好です。
     対象不動産は、１Ｋ40戸から構成されている単身者向け賃貸マンションです。対象不動産から徒歩15分（約1,200ｍ）に一橋大学が存
    していること、また東京女子体育大学も通学圏内であることから、新宿方面の都心部に通勤する社会人の他にも同大学の学生からの需要
    も見込まれます。
    特記事項
     なし
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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A99：プライムライフ御影
    特定資産及び不動産の概要
                                              三菱ＵＦＪ信託銀行株式
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者
                                              会社
                （地番）        兵庫県神戸市東灘区御影塚町二丁目179番２他１筆
    所在地
                （住居表示）        兵庫県神戸市東灘区御影塚町二丁目25番11号
                阪神本線「石屋川」駅         徒歩５分
    交通条件
    取得年月日            2012年９月28日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                          297百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        第一種住居地域            賃貸事業収入①                  12,935
    土地
                地積               266.79㎡     　貸室賃料・共益費                  12,121
                建蔽率/容積率        70％/300％            　その他収入                    813
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                   7,288
                        共同住宅、店舗、車庫、駐
                用途                   　維持管理費                   1,439
                        輪場
    建物            延床面積               854.70㎡     　公租公課                    780
                        鉄筋コンクリート造陸屋根
                構造・階数                   　損害保険料                    24
                        ８階建
                建築時期        2007年１月            　減価償却費③                   3,242
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   1,802
                グッドワークス株式会社
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                   5,646
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                   8,888
    地域特性等
     対象不動産は、阪神本線「石屋川」駅から徒歩５分に位置し、最寄駅からの近接性は良好です。同駅から阪神電鉄「神戸三宮」駅まで
    の乗車時間は10分です。また、阪神電鉄「大阪梅田」駅までの乗車時間は30分（直通特急・特急利用時）と神戸・大阪両方面への交通利
    便性が良好です。
     「石屋川」駅周辺は、戸建住宅や共同住宅が建ち並び、日用品店舗や医院等も立地する生活利便性の良好な地域です。
     対象不動産は、１階に店舗を併設する店舗付賃貸マンションです。住戸部分は、単身者向け１Ｋ・１ＬＤＫ27戸から構成されていま
    す。至近距離にコンビニエンスストア、スーパーマーケットが存し、生活利便性は良好です。主たる需要者は、三宮エリアを中心に神戸
    市内に勤務し、交通の利便性等を求める単身者層が見込まれます。
    特記事項
     なし
                                145/323










                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A101：リエトコート向島
    特定資産及び不動産の概要
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者           みずほ信託銀行株式会社
                （地番）        東京都墨田区向島五丁目45番２
    所在地
                （住居表示）        東京都墨田区向島五丁目45番10号
    交通条件            東武スカイツリーライン「曳舟」駅徒歩８分
    取得年月日            2015年７月16日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         1,683百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        借地権
                用途地域        商業地域            賃貸事業収入①                  58,080
    土地
                地積               817.71㎡     　貸室賃料・共益費                  54,581
                建蔽率/容積率        80％/400％            　その他収入                   3,499
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                  26,123
                用途        共同住宅            　維持管理費                   4,777
                延床面積              3,170.99㎡     　公租公課                   2,483
    建物
                        鉄筋コンクリート造コンク
                構造・階数                   　損害保険料                    93
                        リート屋根８階建
                建築時期        2008年２月            　減価償却費③                  16,280
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   2,488
                三井ホームエステート株式会社
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                  31,957
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  48,237
    地域特性等
     対象不動産は、東武スカイツリーライン「曳舟」駅徒歩８分に位置しており、最寄駅からの近接性は良好です。周辺はマンションやア
    パート、戸建住宅が混在する住宅地であり、コンビニエンスストア・スーパーマーケット等の施設も近く、生活利便性は良好です。ま
    た、江戸の文化・伝統を色濃く残している東京を代表する観光地浅草やさらにランドマーク東京スカイツリーも徒歩圏にある下町情緒あ
    ふれた地域です。最寄りの「曳舟」駅からは「日本橋」駅へ22分、「大手町」駅へ20分と都心のビジネスエリアへのアクセスに優れてい
    ます。対象不動産は、専有面積25.12㎡～32.51㎡の１Ｋ、42.87㎡～51.30㎡の１ＬＤＫ、44.31㎡の２Ｋ、50.30㎡～58.30㎡の２ＬＤ
    Ｋ、及び73.60㎡の３ＬＤＫ合計82戸から構成される賃貸マンションです。主たる需要者層は、日本橋・大手町周辺のビジネスエリアへ
    の通勤利便性を求める単身者、少人数世帯（DINKS等）で、都心へのアクセスの良さから幅広い層の安定的な需要が見込まれます。
    特記事項
     本物件は、一部借地物件であり、建物の譲渡に伴う借地権の譲渡又は信託受益権の譲渡に際し、土地所有者の承諾又は承諾料の支払が
    必要となります。
                                146/323










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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A102：リエトコート西大島
    特定資産及び不動産の概要
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者           みずほ信託銀行株式会社
                （地番）        東京都江東区大島二丁目500番５他３筆
    所在地
                （住居表示）        東京都江東区大島二丁目41番14号
    交通条件            都営  地下鉄   新宿線「西大島」駅徒歩１分
    取得年月日            2015年７月16日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         1,634百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        所有権／借地権
                用途地域        商業地域、準工業地域            賃貸事業収入①                  50,396
    土地
                地積               440.07㎡     　貸室賃料・共益費                  49,028
                建蔽率/容積率        80％/500％　60％/300％            　その他収入                   1,367
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                  21,644
                用途        共同住宅            　維持管理費                   5,210
                延床面積              2,210.45㎡     　公租公課                   2,174
    建物
                        鉄骨鉄筋コンクリート造陸
                構造・階数                   　損害保険料                    71
                        屋根14階建
                建築時期        2008年２月            　減価償却費③                  12,922
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   1,265
                三井ホームエステート株式会社
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                  28,751
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                  41,674
    地域特性等
     対象不動産は、東京都営地下鉄新宿線「西大島」駅徒歩１分、ＪＲ総武本線「亀戸」駅徒歩11分に位置しており、最寄駅からの近接性
    は良好です。周辺は事業所・マンション等が混在する地域であり、コンビニエンスストアやスーパーマーケット等の施設も近く、生活利
    便性は良好です。最寄りの「西大島」駅からは「神保町」駅へ13分、「大手町」駅へ12分、また「新宿」駅へ23分と都心のビジネスエリ
    アへのアクセスに優れています。対象不動産は、専有面積20.64㎡～23.72㎡の１Ｋ合計91戸から構成される賃貸マンションです。主たる
    需要者層は、大手町・日本橋周辺のビジネスエリアへの通勤利便性を求める単身者で、立地の良さから安定的な需要が見込まれます。
    特記事項
     隣接地との境界の一部について、書面による境界確定がなされていません。
     対象不動産の土地の一部について、都市計画道路（補助線街路116号線）計画が決定されています。収用予定地（約43.92㎡）が収用さ
    れた場合、容積率超過により、既存不適格になる可能性があります。
     本物件は、一部借地物件であり、建物の譲渡に伴う借地権の譲渡又は信託受益権の譲渡に際し、土地所有者の承諾又は承諾料の支払が
    必要となります。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A103：ロイヤルパークス桃坂
    特定資産及び不動産の概要
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者           三井住友信託銀行株式会社
                （地番）        大阪府大阪市天王寺区筆ヶ崎町50番18
    所在地
                （住居表示）        大阪府大阪市天王寺区筆ヶ崎町５番38号
    交通条件            近鉄奈良線・大阪線、阪神なんば線「大阪上本町」駅徒歩８分
    取得年月日            2016年１月22日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         2,910百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        借地権
                用途地域        第二種住居地域            賃貸事業収入①                  157,346
    土地
                地積              3,043.89㎡     　貸室賃料・共益費                  140,336
                建蔽率/容積率        80％/300％            　その他収入                   17,009
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                  115,849
                用途        共同住宅            　維持管理費                   53,371
                延床面積          10,257.72㎡（注１）         　公租公課                   7,619
    建物
                        鉄筋コンクリート・鉄骨造
                構造・階数                   　損害保険料                    258
                        陸屋根地下１階付14階建
                建築時期        2007年６月            　減価償却費③                   46,996
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   7,602
                グッドワークス株式会社
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                   41,497
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                   88,493
    地域特性等
     対象不動産は、近鉄奈良線・大阪線「大阪上本町」駅徒歩８分、Osaka                            Metro谷町線・千日前線「谷町九丁目」駅徒歩８分、ＪＲ大阪
    環状線「鶴橋」駅徒歩８分に位置しており、最寄駅へのアクセスは良好です。また、「なんば」、「天王寺」、「梅田」及び「新大阪」
    エリアへの交通アクセスにも優れています。周辺は分譲・賃貸マンションを中心とする地域であり、隣接地にスーパーマーケット、総合
    病院等の施設が存し、生活利便性は良好です。対象不動産は、専有面積37.07㎡～82.84㎡のワンルーム、37.07㎡～74.86㎡の１ＬＤＫ、
    59.94㎡～153.51㎡の２ＬＤＫ及び82.84㎡～198.97㎡の３ＬＤＫ並びに１階店舗（３戸）の合計147戸から構成される地上14階建ての店
    舗付賃貸マンションです。主たる需要者層は、「大阪」駅周辺のビジネスエリアへ通勤する単身者から少人数世帯（DINKS等）、ファミ
    リー層であり、多彩な間取りと立地の良さ、また、コンシェルジュをはじめとする充実したサービス等から幅広い層の安定的な需要が見
    込まれます。
    特記事項
    ・借地権の種類：一般定期借地権
    ・目的：賃貸借契約の用に供する建物所有目的
    ・地代：76百万円　（月額６百万円）
    ・借地期間：2005年５月27日から2057年11月２日まで
     対象不動産は借地物件であり、建物の譲渡に伴う借地権譲渡に際し土地所有者の承諾が必要となります。
     （注１）    この他、附属建物として駐車場棟（283.97㎡）があります。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A104：ロイヤルパークス新田
    特定資産及び不動産の概要
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者           三井住友信託銀行株式会社
                （地番）        東京都足立区新田三丁目19番39
    所在地
                （住居表示）        東京都足立区新田三丁目35番20号
    交通条件            東京メトロ南北線「王子神谷」駅徒歩19分
    取得年月日            2016年３月31日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         5,024百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        借地権
                用途地域        第一種住居地域            賃貸事業収入①                  224,161
    土地
                地積              9,905.57㎡     　貸室賃料・共益費                  203,260
                建蔽率/容積率        60％/300％            　その他収入                   20,900
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                  119,638
                        共同住宅・駐輪場・店舗・
                用途                   　維持管理費                   29,679
                        物置
    建物            延床面積          18,368.19㎡（注１）         　公租公課                   13,929
                        鉄筋コンクリート造陸屋根
                構造・階数                   　損害保険料                    499
                        14階建
                建築時期        2007年６月            　減価償却費③                   74,901
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                    629
                グッドワークス株式会社
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                  104,522
    会社
    契約形態            固定賃料（住居）及びパス・スルー型（店舗）                   ＮＯＩ（①-②+③）                  179,424
    地域特性等
     対象不動産は、東京メトロ南北線「王子神谷」駅徒歩19分、ＪＲ京浜東北線・東京メトロ南北線「王子」駅より都営バス「新田一丁
    目」行バス乗車約９分「ハートアイランド南」バス停下車徒歩１分に位置しています。最寄のバス停からＪＲ線「池袋」駅、「北千住」
    駅、「赤羽」駅を利用することで都心アクセスへの利便性は比較的良好（ＪＲ「東京」駅までは最寄駅から25分でアクセス可能）であ
    り、人気のある住宅街です。
     対象不動産の存する地域は「新田地区地区計画」により整備された一団の住宅地域であり、地域内には公園なども併設されています。
    至近にはスーパーマーケット、コンビニエンスストア、ドラッグストア、病院等の施設が徒歩５分圏内に所在しており、生活利便性及び
    居住快適性の点から良好な住環境が整備されています。
     対象不動産はワンルーム38.00㎡～38.44㎡（18戸）、１Ｋ38.00㎡（10戸）、１ＬＤＫ53.06㎡～58.90㎡（60戸）、２ＬＤＫ60.25㎡～
    97.82㎡（115戸）、３ＬＤＫ74.18㎡～110.52㎡（40戸）と単身者からDINKS及びファミリー層までを対象とした多様なタイプの間取りで
    構成される住戸総数243戸の大型賃貸マンションであり、コンシェルジュを配置している等、各入居者への充実したサービスにより幅広
    い層の安定的な需要が見込めます。
    特記事項
    ・借地権の種類：一般定期借地権
    ・目的：賃貸住宅経営の用に供する建物を所有するため使用するものとする。
    ・地代：49百万円（月額４百万円）
    ・借地期間：2005年８月31日から2065年８月30日まで
     対象不動産は借地物件であり、対象建物の譲渡に伴う借地権の譲渡又は信託受益権の譲渡、対象建物の賃借人による転貸の承諾等に際
    し、土地所有者の承諾が必要とされています。
     土地所有者との協定により、現テナントとのマスターリース兼プロパティ・マネジメント契約の変更（賃料等の変動による変更を除き
    ます。）、新たな定期建物賃貸借契約若しくはプロパティ・マネジメント契約の締結又は信託受益権への担保設定等には土地所有者の承
    諾が必要とされています。
     （注１）    この他、附属建物として駐車場棟（2,912.96㎡）があります。
                                149/323








                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    A106：ロイヤルパークスシーサー南千住
    特定資産及び不動産の概要
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者           三井住友信託銀行株式会社
                （地番）        東京都荒川区南千住三丁目192番６
    所在地
                （住居表示）        東京都荒川区南千住三丁目41番７号
    交通条件            東京メトロ日比谷線・ＪＲ常磐線・つくばエクスプレス線「南千住」駅徒歩10分
    取得年月日            2017年３月14日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         2,683百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        借地権
                用途地域        第一種住居地域            賃貸事業収入①                  125,726
    土地
                地積              3,570.00㎡     　貸室賃料・共益費                  112,803
                建蔽率/容積率        80％／200％            　その他収入                   12,922
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                   75,240
                用途        共同住宅            　維持管理費                   23,156
                延床面積            7,248.10㎡(注１)        　公租公課                   5,717
    建物
                        鉄筋コンクリート造陸屋根
                構造・階数                   　損害保険料                    220
                        10階建
                建築時期        2006年８月            　減価償却費③                   42,658
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                   3,486
                グッドワークス株式会社
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                   50,485
    会社
    契約形態            パス・スルー型                   ＮＯＩ（①-②+③）                   93,144
    地域特性等
     対象不動産は、東京メトロ日比谷線、ＪＲ常磐線、つくばエクスプレス線の３路線が利用可能な「南千住」駅より徒歩10分に位置して
    います。「南千住」駅周辺は1987年以降、大規模な再開発がなされており20～30階建て規模の超高層マンションや「LaLaテラス南千
    住」・「BiVi南千住」などの複合商業施設が建設・開業されています。また、保育園・幼稚園、小中学校、病院、警察署、銀行、郵便局
    等の施設も整備され新興住宅市街地として賑わいを見せています。対象不動産は、専有面積40.23㎡～42.01㎡の１Ｋ、77.48㎡の１ＬＤ
    Ｋ、61.86㎡～88.28㎡の２ＬＤＫ、121.90㎡～126.44㎡の３ＬＤＫの合計113戸から構成され、コンシェルジュによるフロントサービス
    を備えるハイグレードな賃貸住居物件として、周辺の物件と比較しても高い競争力を有します。また、生活利便性の高さから単身者、
    DINKS及びファミリー層といった幅広い層からの安定的な需要が見込まれます。
    特記事項
    ・借地権の種類：一般定期借地権
    ・目的：賃貸住宅経営の用に供する建物を所有するため使用するものとする。
    ・地代：24百万円（月額２百万円）
    ・借地期間：2005年４月１日から2065年３月31日まで
    対象不動産は借地物件であり、対象建物の譲渡に伴う借地権の譲渡又は信託受益権の譲渡、対象建物の賃借人による転貸の承諾等に際
    し、土地所有者の承諾が必要とされています。
    また、土地所有者との協定により、現テナントとのマスターリース兼プロパティ・マネジメント契約の変更（賃料等の変動による変更を
    除きます。）、新たな定期建物賃貸借契約若しくはプロパティ・マネジメント契約の締結又は信託受益権への担保設定等には土地所有者
    の承諾が必要とされています。
     （注１）    この他、附属建物として駐車場棟（1,383.65㎡）があります。
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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    B18：イオンタウン須賀川
    特定資産及び不動産の概要
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者           三井住友信託銀行株式会社
                （地番）        福島県須賀川市古河105他130筆
    所在地
                （住居表示）        住居表示は未実施です。
    交通条件            ＪＲ東北本線「須賀川」駅　徒歩14分
    取得年月日            2010年２月１日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         2,320百万円
                                                2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                2023年６月30日
                所有形態        借地権
                用途地域        工業地域            賃貸事業収入①                  141,287
    土地
                地積              73,591.97㎡      　貸室賃料・共益費                  141,287
                建蔽率/容積率        60％/200％            　その他収入                     -
                所有形態        所有権            賃貸事業費用②                   80,357
                用途        店舗            　維持管理費                   56,124
                延床面積              18,440.58㎡      　公租公課                   6,776
    建物
                構造・階数        鉄骨造１階            　損害保険料                    242
                建築時期        2005年10月            　減価償却費③                   16,598
    マスターリース会社/
                                   　その他費用                    616
                イオンタウン株式会社
    プロパティ・マネジメント
                                   賃貸事業損益（①-②）                   60,929
    会社
    契約形態            賃料保証型                   ＮＯＩ（①-②+③）                   77,528
    地域特性等
     対象不動産は福島県須賀川市のほぼ中心部に位置するショッピングセンターで、南西部の一部が市道東部環状線に接面しており、須賀
    川市内で最も店舗集積性の高まりつつある路線の一つに存しています。同一需給圏内において、対象不動産は駐車場整備の状況、車によ
    るアクセスの容易さ、出店しているエンドテナント等に鑑み、比較的安定的な集客が期待できます。
    特記事項
    １．対象不動産にかかる土地の借地権は、イオンタウン株式会社が土地所有者から借り受ける借地権に基づきこれを信託受託者に転貸す
      るものです。なお、転借権について、須賀川市所有の土地（2,968.4㎡）及び下記２．記載の「中宿区」所有の土地の転借権を除
      き、仮登記を具備していますが、本登記は具備していません。
    ２．対象不動産にかかる土地の一部（67.0㎡）の所有者であり、イオンタウン株式会社に対する賃貸人である「中宿区」は、須賀川市を
      財産管理者とする団体です。なお、当該土地の不動産登記表題部には、「中宿区」が所有者として記載されていますが、所有権保存
      登記はなされていません。
     （注１）    本物件については、2006年９月27日付で、その土地の建物（Ｉ棟及びＫ棟）を取得しています。
                                151/323










                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D01：ホテルマイステイズ神田
    特定資産及び不動産の概要
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            みずほ信託銀行株式会社
                       東京都千代田区岩本町一丁目45番１
                (地番)
    所在地
                       東京都千代田区岩本町一丁目２番２号
                (住居表示)
                ＪＲ総武線快速「新日本橋」駅            徒歩４分、ＪＲ山手線・中央線・京浜東北線、東京メトロ銀座線「神田」駅
    交通条件
                徒歩６分
    取得年月日            2014年５月23日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         2,851百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    105,033
    土地
                地積              348.12㎡     　賃料収入（固定賃料）                    36,000
                       80％/800％、      80％/600％
                建蔽率/容積率                   　賃料収入（変動賃料）                    69,033
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    29,895
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積             2,585.72㎡     　公租公課                     5,026
                       鉄筋コンクリート造陸屋
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      73
                       根10階建
                建築時期        2005年12月           　減価償却費③                    24,287
                                   　その他費用（信託報酬等）                      507
                リノベーション
                       2016年５月～2016年８月           賃貸事業損益（①－②）                    75,137
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    99,425
    地域特性等
    　対象不動産は、ＪＲ山手線、東京メトロ銀座線「神田」駅より徒歩６分に位置するビジネスホテルです。また、ＪＲ総武線「新日本橋」
    駅、東京メトロ日比谷線「小伝馬町」駅も徒歩圏内であり、東京の主要各地へのアクセスが良好で、ビジネス、レジャーに最適な立地で
    す。周辺は繊維関連の卸問屋等を中心としたオフィス街で、駅前は飲食店や商店街が連なり、コンビニエンスストアも至近で宿泊者の利便
    性に優れています。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                    197,451
    テナント
                メント
                                      客室収入                 195,404
                固定賃料プラス変動賃料型
    契約形態
                                      その他客室以外の収入                  2,046
    契約期間            2014年５月23日から2024年５月22日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                       92,418
                固定賃料（年額72百万円（１月～12月：
                                  含みません）（千円）
                月額６百万円））にテナントによるホテ
                                  ＧＯＰ（千円）                    105,033
    賃貸借による賃料設定
                ル営業のＧＯＰに連動する変動賃料を加
                                  ＡＤＲ（円）                     10,553
                えた額とします（注１）。
                                  RevPAR（円）                     8,568
                開示につきテナントの同意が得られてい
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  客室稼働率                     81.2%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
                                  ＧＯＰ比率                     53.2%
    期間満了時の更新について
                り期間満了時に終了します。
                                      デイリー（１～６泊）                  93.5%
                                  宿泊
                賃貸借期間内は改定不可
    賃料の改定について
                                      ウィークリー（７～29泊）                  6.3%
                                  形態
                賃貸借期間中の解約不可
    中途解約について
                                      マンスリー（30泊～）                  0.2%
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                152/323






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    D02：ホテルマイステイズ浅草
    特定資産及び不動産の概要
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                       東京都墨田区本所一丁目７番２他３筆
                (地番)
    所在地
                       東京都墨田区本所一丁目21番11号
                (住居表示)
                都営  地下鉄   大江戸線「蔵前」駅        徒歩７分、都営      地下鉄   浅草線「蔵前」駅       徒歩９分、東京メトロ銀座線、都
    交通条件
                営地下鉄浅草線、東武伊勢崎線「浅草」駅12分
    取得年月日            2014年５月23日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         2,584百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                       商業地域
                用途地域                   賃貸事業収入①                    73,153
                       近隣商業地域
    土地
                地積              827.53㎡     　賃料収入（固定賃料）                    37,500
                       80％/500％、80％/300％
                建蔽率/容積率                   　賃料収入（変動賃料）                    35,653
                       80％/400％、80％/400％
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    19,524
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積             3,327.38㎡     　公租公課                     3,669
                       鉄骨鉄筋コンクリート造
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      97
                       陸屋根10階建
                建築時期        1990年１月           　減価償却費③                    15,240
                                   　その他費用（信託報酬等）                      516
                リノベーション
                       2012年11月～12月           賃貸事業損益（①－②）                    53,629
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    68,869
    地域特性等
    　対象不動産は、都営         地下鉄   大江戸線「蔵前」駅より徒歩７分、都営               地下鉄   浅草線「蔵前」駅より徒歩９分に位置し、ＪＲ総武線「両国」
    駅や東京メトロ銀座線・東武伊勢崎線「浅草」駅も徒歩圏内にある好立地のビジネスホテルです。また、東京の主要観光地である浅草に所
    在し、東京スカイツリー（1.8km）、浅草寺（1.4km）、両国国技館、江戸東京博物館（1.0km）などの観光名所への近接性に優れていま
    す。
    　客室構成・仕様は、短期から中長期の利用者まで幅広い宿泊客へ対応し、ビジネス利用のみならずレジャー利用においても対応してお
    り、年間を通じて安定した需要が見込まれます。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                    151,754
    テナント
                メント
                                      客室収入                 145,258
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                  6,495
    契約期間            2014年５月23日から2024年５月22日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                       78,863
                固定賃料（年額75百万円（１月～12月：
                                  含みません）（千円）
                月額6.25百万円））にテナントによるホ
                                  ＧＯＰ（千円）                     72,890
    賃貸借による賃料設定
                テル営業のＧＯＰに連動する変動賃料を
                                  ＡＤＲ（円）                     5,964
                加えた額とします（注１）。
                                  RevPAR（円）                     5,016
                開示につきテナントの同意が得られてい
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  客室稼働率                     84.1%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
                                  ＧＯＰ比率                     48.0%
    期間満了時の更新について
                り期間満了時に終了します。
                                      デイリー（１～６泊）                  53.9%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                  26.7%
                                  形態
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
                                      マンスリー（30泊～）                  19.4%
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                153/323





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    D03：ホテルマイステイズ京都四条
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        京都府京都市下京区四条通油小路東入傘鉾町52番ほか３筆
    所在地
                (住居表示)        住居表示は未実施です。
    交通条件            京都市営地下鉄烏丸線「四条」駅　徒歩７分
    取得年月日            2014年７月17日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         6,024百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    145,361
    土地
                地積             1,021.70㎡     　賃料収入（固定賃料）                    89,340
                建蔽率/容積率        80％/700％           　賃料収入（変動賃料）                    56,021
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    73,221
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積          7,145.53㎡    （注１）     　公租公課                    10,963
    建物            構造・階数        鉄骨造陸屋根14階建           　損害保険料                      194
                建築時期        2008年１月           　減価償却費③                    61,546
                                   　その他費用（信託報酬等）                      516
                リノベーション
                       2018年５月～2018年７月           賃貸事業損益（①－②）                    72,140
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    133,686
    地域特性等
    　対象不動産は、市営地下鉄烏丸線「四条」駅徒歩７分、阪急京都線「烏丸」駅徒歩６分、京福嵐山線「四条大宮」駅徒歩７分という立地
    に位置するビジネスホテルです。市営地下鉄烏丸線にて「京都」駅へ４分、リムジンバスにて「大阪国際空港（伊丹空港）」へ55分、ＪＲ
    特急はるかにて「関西空港」へ75分と各地域へのアクセスが良好です。また「二条城」「清水寺」「金閣寺」等への人気観光スポットへも
    至近であり、京都市内のビジネス拠点である「四条烏丸」からも徒歩圏内であることから交通利便性に優れています。ビジネス利用のみな
    らず、レジャー利用においても対応しており、年間を通じて安定した需要が見込まれます。
    特記事項
    　本物件は、現行の高度地区規制の限度が定められる前に建築確認の申請がなされているため、建物の高度の点で既存不適格の状態にあり
    ます。
    　本物件の土地は、道路提供部分（建築基準法第42条第１項第５号により道路としてみなされる部分）（約10.4㎡）を含みます。
    賃貸借契約の概要                              参考情報（2023年１月１日～2023年６月30日）

                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                    326,508
    テナント
                メント
                                      客室収入                 287,441
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                 39,067
    契約期間            2014年７月17日から2024年７月16日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                      193,132
                固定賃料（年額190百万円（１月～６月：
                                  含みません）（千円）
                月額14.89百万円／７月～12月：月額
                                  ＧＯＰ（千円）                    133,376
    賃貸借による賃料設定            16.85百万円））にテナントによるホテル
                                  ＡＤＲ（円）                     9,981
                営業のＧＯＰに連動する変動賃料を加え
                た額とします（注２）。
                                  RevPAR（円）                     7,090
                開示につきテナントの同意が得られてい
    管理業務委託手数料
                                  客室稼働率                     71.0%
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     40.8%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
    期間満了時の更新について
                り期間満了時に終了します。
                                      デイリー（１～６泊）                 100.0%
                                  宿泊
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                      ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                                  形態
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
                                      マンスリー（30泊～）                  0.0%
    その他特記事項            なし
     （注１） このほか、附属建物として駐車場（94.15㎡）があります。
     （注２）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                154/323





                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D04：マイステイズ新浦安コンファレンスセンター
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        千葉県浦安市明海二丁目１番１他１筆
    所在地
                (住居表示)        千葉県浦安市明海二丁目１番４号
    交通条件            ＪＲ京葉線・武蔵野線「新浦安」駅　徒歩15分
    取得年月日            2014年７月17日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         4,930百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        第2種住居地域           賃貸事業収入①                    192,551
    土地
                地積             3,287.50㎡     　賃料収入（固定賃料）                    66,960
                建蔽率/容積率        60％/200％           　賃料収入（変動賃料）                    125,591
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル・会議室           賃貸事業費用②                    55,896
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積             6,232.30㎡     　公租公課                     8,234
                       鉄筋コンクリート造陸屋
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      178
                       根７階建
                建築時期        2009年３月           　減価償却費③                    46,977
                                   　その他費用（信託報酬等）                      506
                リノベーション        2018年２月～2018年３
                                   賃貸事業損益（①－②）                    136,655
                時期        月、2018年５月
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    183,632
    地域特性等
    　対象不動産は、ＪＲ「東京」駅から乗車20分、ＪＲ京葉線「新浦安」駅より徒歩15分の立地で、千葉県浦安市の新町地域に所在する多目
    的会議室を兼ね備えたビジネスホテルです。周辺環境は、シンボルロードの街路樹や白を基調にした高層の住宅街が立体的にデザインされ
    たアーバンリゾート風の街並みに、明海大学のキャンパスやサッカーグランドが配置され、閑静でありながら躍動的なイメージも残る環境
    で、企業の宿泊研修に適した立地です。また、国内を代表するテーマパーク「東京ディズニーリゾート」へ隣接するエリアでもあり、アク
    セスも良好であることから、宿泊研修の誘致のほかに、東京ディズニーリゾート来園者の宿泊需要も主要ターゲットとして位置づけ、年間
    を通じて安定した需要が見込まれます。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                    401,109
    テナント
                メント
                                      客室収入                 328,789
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                 72,320
    契約期間            2014年７月17日から2024年７月16日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                      208,557
                固定賃料（年額149百万円（１月～６月：
                                  含みません）（千円）
                月額11.16百万円／７月～12月：月額
                                  ＧＯＰ（千円）                    192,551
    賃貸借による賃料設定            13.78百万円））にテナントによるホテル
                                  ＡＤＲ（円）                     11,891
                営業のＧＯＰに連動する変動賃料を加え
                                  RevPAR（円）                     10,380
                た額とします（注１）。
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  客室稼働率                     87.3%
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     48.0%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
    期間満了時の更新について
                                      デイリー（１～６泊）                 100.0%
                り期間満了時に終了します。
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  形態
                                      マンスリー（30泊～）                  0.0%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                155/323





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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D05：ホテルマイステイズ舞浜
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            みずほ信託銀行株式会社
                (地番)        千葉県浦安市鉄鋼通り三丁目187番
    所在地
                (住居表示)        千葉県浦安市鉄鋼通り三丁目５番１号
    交通条件            ＪＲ京葉線・武蔵野線「舞浜」駅　徒歩12分
    取得年月日            2014年７月17日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         4,870百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        準工業地域           賃貸事業収入①                    185,369
    土地
                地積             1,322.99㎡     　賃料収入（固定賃料）                    66,120
                建蔽率/容積率        70％/200％           　賃料収入（変動賃料）                    119,249
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    46,755
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積             2,456.36㎡     　公租公課                     3,464
                       鉄筋コンクリート造陸屋
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      83
                       根７階建
                建築時期        2005年６月           　減価償却費③                    42,697
                                   　その他費用（信託報酬等）                      509
                       2018年１月～2018年４
                リノベーション
                       月、2018年５月～2018年           賃貸事業損益（①－②）                    138,614
                時期
                       ６月
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    181,311
    地域特性等
    　対象不動産は、ＪＲ京葉線「舞浜」駅徒歩12分という立地に位置するリゾートホテルです。「東京ディズニーランド」へは徒歩15分、
    「東京ディズニーシー」へは徒歩６分と至近であり、最も重要なターゲットとして位置づけられます。また、近隣施設の「鉄鋼団地」や
    「浦安マリーナ」「浦安市斎場」等の利用者による宿泊も閑散期におけるターゲットとなります。東京ディズニーリゾートとホテルを結ぶ
    無料シャトルバスを朝夜運航しており、レジャー利用を中心に、年間を通じて安定した需要が見込まれます。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                    341,836
    テナント
                メント
                                      客室収入                 313,050
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                 28,786
    契約期間            2014年７月17日から2024年７月16日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                      156,466
                固定賃料（年額141百万円（１月～６月：
                                  含みません）（千円）
                月額11.02百万円／７月～12月：月額
                                  ＧＯＰ（千円）                    185,369
    賃貸借による賃料設定            12.56百万円））にテナントによるホテル
                                  ＡＤＲ（円）                     19,872
                営業のＧＯＰに連動する変動賃料を加え
                                  RevPAR（円）                     19,217
                た額とします（注１）。
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  客室稼働率                     96.7%
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     54.2%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
    期間満了時の更新について
                                      デイリー（１～６泊）                 100.0%
                り期間満了時に終了します。
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  形態
                                      マンスリー（30泊～）                  0.0%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D06：ホテルマイステイズプレミア堂島
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            みずほ信託銀行株式会社
                (地番)        大阪府大阪市北区曽根崎新地二丁目７番１他１筆
    所在地
                (住居表示)        大阪府大阪市北区曽根崎新地二丁目４番１号
                ＪＲ東西線「北新地」駅　徒歩３分、Osaka                 Metro四つ橋線「西梅田」駅　徒歩３分
    交通条件
    取得年月日            2014年７月17日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         3,845百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        転借地権/所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    191,628
    土地
                地積             1,767.16㎡     　賃料収入（固定賃料）                    106,593
                建蔽率/容積率        80％/600％           　賃料収入（変動賃料）                    50,921
                所有形態        所有権           　その他収入                    34,113
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    73,355
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                    23,943
                延床面積             9,445.32㎡     　公租公課                    12,362
                       鉄骨鉄筋コンクリート造
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      258
                       陸屋根地下２階付９階建
                建築時期        1990年８月           　減価償却費③                    36,278
                                   　その他費用（信託報酬等）                      511
                       2018年１月～2018年３月
                リノベーション
                                   賃貸事業損益（①－②）                    118,273
                時期
                       2018年５月～2018年７月
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    154,552
    地域特性等
    　対象不動産は、ＪＲ東西線「北新地」駅より徒歩３分に位置するビジネスホテルです。ＪＲ「大阪」駅より徒歩10分、Osaka                                                 Metro御堂
    筋線「梅田」駅より徒歩10分、地下鉄四つ橋線「西梅田」駅より徒歩３分と好立地と、周辺企業へのビジネスのみならず大阪北エリアへの
    レジャーにも最適な立地となります。レストランにおいては、                        テイクアウト可能なパニーニを中心とした朝食                  を提供し、24時間オープンの
    コンビニエンスストアやバー、レストランなどの各種テナントが入居し、ビジネス利用のみならずレジャー利用においても対応しており、
    年間を通じて安定した需要が見込まれます。
    特記事項
    　本物件は、転借地物件であり、建物の譲渡に伴う借地権の譲渡に際し土地所有者の承諾が必要となります。また、信託受益権の譲渡にお
    いても、将来の借地権の譲渡につき、あらかじめ土地所有者の承諾が必要となります。
    　本物件の土地のうち、東側前面道路及び南側前面道路に接する部分（約185㎡）は、歩道等に整備されており、一般の通行の用に供され
    ています。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社エムジーエイチ・マスターリー
                                  ホテル売上高（千円）                    320,868
    テナント
                ス（注１）
                                      客室収入                 258,365
                固定賃料プラス変動賃料及びパス・ス
    契約形態
                                      その他客室以外の収入                 62,502
                ルー賃料型
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
    契約期間            2014年７月17日から2024年７月16日まで
                                                      159,522
                                  含みません）（千円）
                固定賃料（年額94百万円（１月～12月：
                                  ＧＯＰ（千円）                    161,346
                月額7.88百万円））にオペレーターによ
                                  ＡＤＲ（円）                     13,345
                るホテル営業のＧＯＰに連動する変動賃
    賃貸借による賃料設定
                料及びサブテナントからテナントが受領
                                  RevPAR（円）                     10,124
                するパス・スルー賃料を加えた額としま
                                  客室稼働率                     75.9%
                す（注２）。
                                  ＧＯＰ比率                     50.3%
                開示につきオペレーターの同意が得られ
    管理業務委託手数料
                ていないため開示しません。
                                      デイリー（１～６泊）                 100.0%
                                  宿泊
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
                                      ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
    期間満了時の更新について
                                  形態
                り期間満了時に終了します。
                                      マンスリー（30泊～）                  0.0%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            なし
     （注１）    株式会社エムジーエイチ・マスターリースは、建物所有者であるみずほ信託銀行株式会社から本物件を一括で賃借し、３階の一部
         から９階について株式会社マイステイズ・ホテル・マネジメントと運営委託契約を締結し、地下２階から３階の一部をサブテナン
         トに転貸しています。
     （注２）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
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                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D07：ホテルマイステイズ名古屋栄
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        愛知県名古屋市中区東桜二丁目2307番１他３筆
    所在地
                (住居表示)        愛知県名古屋市中区東桜二丁目23番22号
                名古屋市営地下鉄名城線・東山線「栄」駅　徒歩７分、名古屋市営地下鉄東山線ほか「新栄町」駅　徒歩７
    交通条件
                分
    取得年月日            2014年７月17日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         2,958百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        借地権/所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    123,881
    土地
                地積             1,142.41㎡     　賃料収入（固定賃料）                    65,700
                建蔽率/容積率        80％/800％           　賃料収入（変動賃料）                    58,181
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル・店舗           賃貸事業費用②                    47,728
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                    17,163
                延床面積             9,064.71㎡     　公租公課                     3,998
                       鉄骨鉄筋コンクリート造
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      244
                       陸屋根地下1階付16階建
                建築時期        1979年11月           　減価償却費③                    25,814
                                   　その他費用（信託報酬等）                      507
                リノベーション
                       2013年４月～2013年６月           賃貸事業損益（①－②）                    76,153
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    101,967
    地域特性等
    　対象不動産は、地下鉄名城線・東山線「栄」駅徒歩７分に位置するビジネスホテルです。また、名古屋市最大の繁華街であり、地下鉄東
    山線にて「名古屋」駅へ６分、中部国際空港へは電車で50分とビジネス、レジャーに最適な立地です。                                       商業繁華性が高い栄に位置し、好立
    地なホテルであることから、ビジネス利用のみならず、レジャー利用においても年間を通じて安定した需要が見込まれます。
    特記事項
    　本物件は、借地物件であり、建物の譲渡に伴う借地権の譲渡に際し土地所有者の承諾が必要となります。借地部分の一部は境界確認不明
    です。
    　本物件は、名古屋市景観計画に定める広小路・大津通都市景観形成地区に存しているため、建物外壁から道路境界線までの距離制限、駐
    車場出入口の位置等の点で既存不適格の状態にあります。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                    308,841
    テナント
                メント
                                      客室収入                 272,929
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                 35,912
    契約期間            2014年７月17日から2024年７月16日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                      185,756
                固定賃料（年額133百万円（１月～６月：
                                  含みません）（千円）
                月額10.95百万円／７月～12月：月額
                                  ＧＯＰ（千円）                    123,085
                11.35百万円））に株式会社マイステイ
    賃貸借による賃料設定
                                  ＡＤＲ（円）                     6,673
                ズ・ホテル・マネジメントによるホテル
                                  RevPAR（円）                     5,585
                営業のＧＯＰに連動する変動賃料を加え
                た額とします（注１）。
                                  客室稼働率                     83.7%
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  ＧＯＰ比率                     39.9%
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                      デイリー（１～６泊）                 100.0%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
                                  宿泊
    期間満了時の更新について
                                      ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                り期間満了時に終了します。
                                  形態
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                      マンスリー（30泊～）                  0.0%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                158/323





                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D08：ホテルマイステイズ堺筋本町
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        大阪府大阪市中央区淡路町一丁目13番１他１筆
    所在地
                (住居表示)        大阪府大阪市中央区淡路町一丁目４番８号
                Osaka   Metro堺筋線・中央線「堺筋本町」駅　徒歩７分、Osaka                      Metro堺筋線「北浜」駅         徒歩７分
    交通条件
    取得年月日            2014年７月17日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         2,514百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    85,256
    土地
                地積              736.23㎡     　賃料収入（固定賃料）                    44,040
                建蔽率/容積率        80％/600％           　賃料収入（変動賃料）                    41,216
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    29,438
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積             4,188.83㎡     　公租公課                     6,874
                       鉄筋コンクリート造陸屋
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      101
                       根11階建
                建築時期        2008年７月           　減価償却費③                    21,957
                                   　その他費用（信託報酬等）                      505
                リノベーション
                       -           賃貸事業損益（①－②）                    55,818
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    77,775
    地域特性等
    　対象不動産は、Osaka         Metro堺筋線・中央線「堺筋本町」駅徒歩７分、同線「北浜」駅徒歩７分、Osaka                               Metro御堂筋線「本町」駅「淀屋
    橋」駅徒歩12分、京阪本線「北浜」駅徒歩９分という立地に位置するビジネスホテルです。また、「本町」駅からOsaka                                               Metro御堂筋線に
    て東海道・山陽新幹線駅の「新大阪」駅へ12分、同線にて「梅田（大阪）」駅へ５分、南海特急ラピートで「関西国際空港」へ約１時間と
    各地域へのアクセスが良好で、ビジネス、レジャーに最適な立地です。周辺は、製薬会社が集まる道修町や金融街として知られる北浜、総
    合商社が集中している本町というビジネス街にあり、また、人気観光スポットの「大阪城公園」「通天閣」「道頓堀」「海遊館」「ユニ
    バーサル・スタジオ・ジャパン」などへも至近である事から交通利便性に優れています。客室構成・仕様は、短期から中長期の利用者まで
    幅広い宿泊客へ対応し、ビジネス利用のみならずレジャー利用においても対応しており、年間を通じて安定した需要が見込まれます。
    特記事項
    　本物件の土地は、道路後退部分（建築基準法第42条第１項第５号により道路としてみなされる部分）（約38㎡）を含みます。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                    205,361
    テナント
                メント
                                      客室収入                 189,971
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                 15,390
    契約期間            2014年７月17日から2024年７月16日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                      120,105
                固定賃料（年額88百万円（１月～６月：
                                  含みません）（千円）
                月額7.34百万円／７月～12月：月額7.39
                                  ＧＯＰ（千円）                     85,256
    賃貸借による賃料設定            百万円））にテナントによるホテル営業
                                  ＡＤＲ（円）                     7,102
                のＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額
                                  RevPAR（円）                     5,524
                とします（注１）。
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  客室稼働率                     77.8%
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     41.5%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
    期間満了時の更新について
                                      デイリー（１～６泊）                  81.2%
                り期間満了時に終了します。
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                  16.9%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  形態
                                      マンスリー（30泊～）                  1.9%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                159/323





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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D09：ホテルマイステイズ横浜
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            みずほ信託銀行株式会社
                (地番)        神奈川県横浜市中区末吉町四丁目79番１他３筆
    所在地
                (住居表示)        住居表示は未実施です。
    交通条件            京浜急行本線「黄金町」駅　徒歩１分、横浜市営地下鉄ブルーライン「阪東橋」駅　徒歩３分
    取得年月日            2014年７月17日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         2,119百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    138,735
    土地
                地積              845.77㎡     　賃料収入（固定賃料）                    41,220
                建蔽率/容積率        80％/400％           　賃料収入（変動賃料）                    97,515
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        旅館           賃貸事業費用②                    45,038
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積             7,379.43㎡     　公租公課                     4,244
                       鉄骨鉄筋コンクリート造
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      182
                       陸屋根地下２階付12階建
                建築時期        1974年10月           　減価償却費③                    40,102
                                   　その他費用（信託報酬等）                      509
                リノベーション        2006年６月～2006年11月
                                   賃貸事業損益（①－②）                    93,697
                時期        2019年５月～2019年７月
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    133,800
    地域特性等
    　対象不動産は、京浜急行本線「黄金町」駅徒歩１分、横浜市営地下鉄ブルーライン「阪東橋」駅徒歩３分に位置するビジネスホテルで
    す。また、京浜急行にて「横浜」駅へ６分、横浜市営地下鉄にて「関内」駅へ４分、また新幹線発着駅でもある「新横浜」駅へも20分と各
    地域へのアクセスが良好で、ビジネス、レジャーに最適な立地です。また「みなとみらい」「山下公園」「中華街」等への観光スポットへ
    も比較的近く、交通利便性に優れています。客室構成・仕様は、短期から中長期の利用者まで幅広い宿泊客へ対応し、ビジネス利用のみな
    らず、豊富な部屋タイプからインバウンド団体と、年間を通じて安定した需要が見込まれます。
    特記事項
     本物件は、現行の容積率規制及び駐車場附置義務規制が定められる前に建築確認の申請がなされているため、容積及び駐車場附置義務の
    点で既存不適格の状態にあります。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                    311,863
    テナント
                メント
                                      客室収入                 285,265
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                 26,597
    契約期間            2014年７月17日から2024年７月16日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                      173,127
                固定賃料（年額83百万円（１月～６月：
                                  含みません）（千円）
                月額6.87百万円／７月～12月：月額6.99
                                  ＧＯＰ（千円）                    138,735
    賃貸借による賃料設定            百万円））にテナントによるホテル営業
                                  ＡＤＲ（円）                     9,529
                のＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額
                                  RevPAR（円）                     8,124
                とします（注１）。
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  客室稼働率                     85.3%
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     44.5%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
    期間満了時の更新について
                                      デイリー（１～６泊）                  99.7%
                り期間満了時に終了します。
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  形態
                                      マンスリー（30泊～）                  0.3%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                160/323





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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D10：ホテルマイステイズ日暮里
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        東京都荒川区東日暮里五丁目43番２他１筆
    所在地
                (住居表示)        東京都荒川区東日暮里五丁目43番７号
    交通条件            ＪＲ山手線・京浜東北線・常磐線、京成電鉄本線「日暮里」駅　徒歩４分
    取得年月日            2014年７月17日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         1,898百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    60,274
    土地
                地積              254.09㎡     　賃料収入（固定賃料）                    30,300
                建蔽率/容積率        80％/700％           　賃料収入（変動賃料）                    29,974
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    15,864
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積             1,719.29㎡     　公租公課                     1,800
                       鉄骨鉄筋コンクリート造
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      51
                       陸屋根10階建
                建築時期        1987年４月           　減価償却費③                    13,508
                                   　その他費用（信託報酬等）                      504
                リノベーション
                       2011年２月～３月           賃貸事業損益（①－②）                    44,409
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    57,918
    地域特性等
    　対象不動産は、ＪＲ線、京成電鉄本線、日暮里・舎人ライナー線「日暮里」駅から徒歩４分に位置するビジネスホテルです。また、上野
    駅も徒歩圏内であり、東京の主要各地へのアクセスが良好で、ビジネス、レジャーに最適な立地です。客室構成・仕様は、短期から中長期
    の利用者まで幅広い宿泊客へ対応し、ビジネス利用のみならずレジャー利用においても対応しており、年間を通じて安定した需要が見込ま
    れます。
    特記事項
     本物件は、東京都駐車場条例改正前に建築されたため、駐車場附置義務の点で既存不適格の状態にあります。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                    115,521
    テナント
                メント
                                      客室収入                 112,844
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                  2,677
    契約期間            2014年７月17日から2024年７月16日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                       55,246
                固定賃料（年額60百万円（１月～６月：
                                  含みません）（千円）
                月額5.05百万円／７月～12月：月額4.95
                                  ＧＯＰ（千円）                     60,274
    賃貸借による賃料設定            百万円））にテナントによるホテル営業
                                  ＡＤＲ（円）                     7,940
                のＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額
                                  RevPAR（円）                     6,704
                とします（注１）。
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  客室稼働率                     84.4%
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     52.2%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
    期間満了時の更新について
                                      デイリー（１～６泊）                  77.0%
                り期間満了時に終了します。
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                  17.1%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  形態
                                      マンスリー（30泊～）                  5.9%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                161/323






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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D11：ホテルマイステイズ福岡天神南
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        福岡県福岡市中央区春吉三丁目9号25番他６筆
    所在地
                (住居表示)        福岡県福岡市中央区春吉三丁目14番20号
                福岡市営地下鉄七隈線「天神南」駅              徒歩５分、西鉄天神大牟田線「西鉄福岡（天神）」駅                     徒歩９分、福岡
    交通条件
                市営地下鉄空港線「天神」駅            徒歩11分
    取得年月日            2014年７月17日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         1,570百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    120,847
    土地
                地積              899.15㎡     　賃料収入（固定賃料）                    28,560
                建蔽率/容積率        80％/400％           　賃料収入（変動賃料）                    92,287
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    21,266
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積             3,412.71㎡     　公租公課                     5,590
                       鉄筋コンクリート造陸屋
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      87
                       根８階建
                建築時期        2008年２月           　減価償却費③                    15,083
                                   　その他費用（信託報酬等）                      504
                リノベーション
                       －           賃貸事業損益（①－②）                    99,581
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    114,665
    地域特性等
    　対象不動産は、福岡市営地下鉄七隈線「天神南」駅                     徒歩５分、西鉄天神大牟田線「西鉄福岡（天神）」駅                     徒歩９分、福岡市営地下鉄空
    港線「天神」駅徒歩11分という立地に位置するビジネスホテルです。また、市営地下鉄空港線にて「博多」駅へ乗車５分、「福岡空港」へ
    乗車11   分と各地域へのアクセスが良好で、ビジネス、レジャーに最適な立地です。また「キャナルシティ博多」「福岡PayPayドーム」「ア
    クロス福岡」「マリンメッセ福岡」「太宰府天満宮」等への人気観光スポットへも至近であり、福岡市内のビジネス拠点である「天神」か
    らも徒歩圏内である事から交通利便性に優れています。客室構成・仕様は、短期から中長期の利用者まで幅広い宿泊客へ対応し、ビジネス
    利用のみならずレジャー利用においても対応しており、年間を通じて安定した需要が見込まれます。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                    243,933
    テナント
                メント
                                      客室収入                 233,201
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                 10,732
    契約期間            2014年７月17日から2024年７月16日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                      123,085
                固定賃料（年額57百万円（１月～６月：
                                  含みません）（千円）
                月額4.76百万円／７月～12月：月額4.81
                                  ＧＯＰ（千円）                    120,847
    賃貸借による賃料設定            百万円））にテナントによるホテル営業
                                  ＡＤＲ（円）                     8,451
                のＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額
                                  RevPAR（円）                     7,279
                とします（注１）。
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  客室稼働率                     86.1%
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     49.5%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
    期間満了時の更新について
                                      デイリー（１～６泊）                  99.8%
                り期間満了時に終了します。
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                  0.2%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  形態
                                      マンスリー（30泊～）                  0.0%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                162/323





                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D12：フレックステイイン飯田橋
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        東京都新宿区新小川町104番１他５筆
    所在地
                (住居表示)        東京都新宿区新小川町３番26号
    交通条件            ＪＲ中央線・総武線「飯田橋」駅　徒歩７分、都営                    地下鉄   大江戸線ほか「飯田橋」駅　徒歩５分
    取得年月日            2014年７月17日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         1,381百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        準工業地域           賃貸事業収入①                    42,417
    土地
                地積              898.62㎡     　賃料収入（固定賃料）                    26,700
                建蔽率/容積率        60％/300％           　賃料収入（変動賃料）                    15,717
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル・店舗           賃貸事業費用②                    14,605
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積             2,953.38㎡     　公租公課                     4,522
                       鉄筋コンクリート造ス
    建物            構造・階数        レート葺地下１階付７階           　損害保険料                      85
                       建
                建築時期        1990年12月           　減価償却費③                     9,493
                                   　その他費用（信託報酬等）                      503
                リノベーション
                       －           賃貸事業損益（①－②）                    27,811
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    37,305
    地域特性等
    　対象不動産は、ＪＲ・東京メトロ有楽町線・都営地下鉄大江戸線「飯田橋」駅から徒歩７分の場所に位置するビジネスホテルです。ま
    た、新宿や後楽園・東京ドームに行くにも抜群のアクセスであり、ビジネスや観光、受験、通院等全てに便利な立地であり、観光地として
    歴史と文化に彩られた街「神楽坂」に隣接しており、飲食やショッピングにも適しています。物件周辺はビジネス街で、またコンビニエン
    スストアや各商店が徒歩圏内にあり、客室構成・仕様は、短期から中長期の利用者まで幅広い宿泊客へ対応し、ビジネス利用のみならずレ
    ジャー利用においても対応しており、年間を通じて安定した需要が見込まれます。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                     91,365
    テナント
                メント
                                      客室収入                 81,894
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                  9,471
    契約期間            2014年７月17日から2024年７月16日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                       48,948
                固定賃料（年額53百万円（１月～６月：
                                  含みません）（千円）
                月額4.45百万円／７月～12月：月額4.46
                                  ＧＯＰ（千円）                     42,417
    賃貸借による賃料設定            百万円））にテナントによるホテル営業
                                  ＡＤＲ（円）                     8,953
                のＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額
                                  RevPAR（円）                     7,669
                とします（注１）。
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  客室稼働率                     85.7%
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     46.4%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
    期間満了時の更新について
                                      デイリー（１～６泊）                  89.1%
                り期間満了時に終了します。
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                  10.9%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  形態
                                      マンスリー（30泊～）                  0.0%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                163/323





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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D13：ホテルマイステイズ上野稲荷町
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        東京都台東区松が谷一丁目68番２
    所在地
                (住居表示)        東京都台東区松が谷一丁目５番７号
    交通条件            東京メトロ銀座線「稲荷町」駅　徒歩３分
    取得年月日            2014年７月17日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         1,331百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    37,005
    土地
                地積              294.35㎡     　賃料収入（固定賃料）                    21,600
                       80％/600％、      80％/500％
                建蔽率/容積率                   　賃料収入（変動賃料）                    15,405
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    13,678
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積             1,150.76㎡     　公租公課                     1,472
                       鉄骨鉄筋コンクリート・
    建物            構造・階数        鉄筋コンクリート造陸屋           　損害保険料                      38
                       根地下１階付９階建
                建築時期        1986年12月           　減価償却費③                    11,663
                                   　その他費用（信託報酬等）                      504
                リノベーション
                       2012年11月～2012年12月           賃貸事業損益（①－②）                    23,326
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    34,990
    地域特性等
    　対象不動産は、東京メトロ銀座線「稲荷町」駅から徒歩３分に位置するビジネスホテルです。対象不動産は上野駅も徒歩圏内であり、東
    京の主要各地へのアクセスが良好で、ビジネス、レジャーに最適な立地です。客室構成・仕様は、短期から中長期の利用者まで幅広い宿泊
    客へ対応し、ビジネス利用のみならずレジャー利用においても対応しており、年間を通じて安定した需要が見込まれます。
    特記事項
    　本物件の土地は、私道負担部分及びセットバック部分（建築基準法第42条第２項により道路としてみなされる部分）（約78㎡）を含みま
    す。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                     77,419
    テナント
                メント
                                      客室収入                 76,525
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                   894
    契約期間            2014年７月17日から2024年７月16日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                       40,523
                固定賃料（年額42百万円（１月～６月：
                                  含みません）（千円）
                月額3.60百万円／７月～12月：月額3.52
                                  ＧＯＰ（千円）                     36,896
    賃貸借による賃料設定            百万円））にテナントによるホテル営業
                                  ＡＤＲ（円）                     6,330
                のＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額
                                  RevPAR（円）                     5,872
                とします（注１）。
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  客室稼働率                     92.8%
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     47.7%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
    期間満了時の更新について
                                      デイリー（１～６泊）                  73.6%
                り期間満了時に終了します。
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                  21.2%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  形態
                                      マンスリー（30泊～）                  5.2%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
        した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                164/323






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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D14：フレックステイイン品川
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        東京都品川区北品川一丁目16番15他１筆
    所在地
                (住居表示)        東京都品川区北品川一丁目22番19号
    交通条件            京浜急行線「北品川」駅　徒歩２分
    取得年月日            2014年７月17日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         1,242百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                       近隣商業地域
                用途地域                   賃貸事業収入①                    42,681
                       第１種住居地域
    土地
                地積              441.71㎡     　賃料収入（固定賃料）                    19,860
                建蔽率/容積率        80％/400％、60％/300％           　賃料収入（変動賃料）                    22,821
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                     8,888
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積             1,134.52㎡     　公租公課                     1,712
                       鉄筋コンクリート造ルー
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      31
                       フィング葺４階建
                建築時期        1986年10月           　減価償却費③                     6,640
                                   　その他費用（信託報酬等）                      503
                リノベーション
                       2011年11月～12月           賃貸事業損益（①－②）                    33,792
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    40,433
    地域特性等
    　対象不動産は、京浜急行線「北品川」駅徒歩２分、ＪＲ「品川」駅徒歩10分に位置するビジネスホテルです。「品川」駅は東海道線、山
    手線、京浜東北線、横須賀線等のＪＲ各線や京浜急行線に接続するターミナル駅であり都内各所へのアクセスに優れています。客室構成・
    仕様は、短期から中長期の利用者まで幅広い宿泊客へ対応し、ビジネス利用のみならずレジャー利用においても対応しており、年間を通じ
    て安定した需要が見込まれます。
    特記事項
     対象不動産を含む北品川駅周辺地域に市街地再開発の計画が存します。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                     86,132
    テナント
                メント
                                      客室収入                 84,848
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                  1,283
    契約期間            2014年７月17日から2024年７月16日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                       43,451
                固定賃料（年額39百万円（１月～６月：
                                  含みません）（千円）
                月額3.31百万円／７月～12月：月額3.29
                                  ＧＯＰ（千円）                     42,681
    賃貸借による賃料設定            百万円））にテナントによるホテル営業
                                  ＡＤＲ（円）                     9,129
                のＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額
                                  RevPAR（円）                     8,523
                とします（注１）。
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  客室稼働率                     93.4%
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     49.6%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
    期間満了時の更新について
                                      デイリー（１～６泊）                  85.3%
                り期間満了時に終了します。
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                  13.6%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  形態
                                      マンスリー（30泊～）                  1.0%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                165/323






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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D15：フレックステイイン常盤台
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)       東京都板橋区常盤台一丁目52番３他１筆
    所在地
                (住居表示)       東京都板橋区常盤台一丁目52番５号
    交通条件            東武東上線「ときわ台」駅　徒歩５分
    取得年月日            2014年７月17日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         1,242百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態       所有権
                       近隣商業地域
                用途地域                   賃貸事業収入①                    43,771
                       第１種中高層住居専用地域
    土地
                地積              1,200.61㎡     　賃料収入（固定賃料）                    24,540
                建蔽率/容積率       80％/300％、60％/200％            　賃料収入（変動賃料）                    19,231
                所有形態       所有権            　その他収入                      -
                用途       ホテル            賃貸事業費用②                    11,364
                業態       宿泊特化型            　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積              2,539.75㎡     　公租公課                     3,507
                       鉄筋コンクリート造陸屋根
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      72
                       ６階建
                建築時期       1989年12月            　減価償却費③                     7,279
                                   　その他費用（信託報酬等）                     505
                リノベーション
                       2013年３月            賃貸事業損益（①－②）                    32,406
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    39,686
    地域特性等
    　対象不動産は、東武東上線「ときわ台」駅から徒歩５分に位置するビジネスホテルです。都心へのアクセスは池袋へ10分、新宿へ15分、
    渋谷へ25分と交通利便性に優れています。周辺には「常盤台銀座」などの商業施設や、公共施設・医療施設・金融機関なども徒歩圏内に控
    え、都市生活を快適に過ごせる環境が整っており、住宅街は田園調布をモデルにしていることから、木々の多い閑静な街並みとなっていま
    す。客室構成・仕様は、短期から中長期の利用者まで幅広い宿泊客へ対応し、ビジネス利用のみならずレジャー利用においても対応してお
    り、年間を通じて安定した需要が見込まれます。
    特記事項
    　本物件の建物は、「板橋区環状７号線沿道地区計画」の決定日以前に着工されたため、同計画の制限に適合していない既存不適格事項が
    存する可能性があります。
    　本物件は、東京都駐車場条例改正前に建築されたため、駐車場附置義務の点で既存不適格の状態にあります。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                     92,867
    テナント
                メント
                                      客室収入                 90,662
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                  2,204
    契約期間            2014年７月17日から2024年７月16日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                       49,095
                固定賃料（年額48百万円（１月～６月：
                                  含みません）（千円）
                月額4.09百万円／７月～12月：月額４百
                                  ＧＯＰ（千円）                     43,771
    賃貸借による賃料設定            万円））にテナントによるホテル営業の
                                  ＡＤＲ（円）                     4,397
                ＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額と
                                  RevPAR（円）                     3,883
                します（注１）。
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  客室稼働率                     88.3%
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     47.1%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
    期間満了時の更新について
                                      デイリー（１～６泊）                  19.4%
                り期間満了時に終了します。
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                  59.2%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  形態
                                      マンスリー（30泊～）                  21.5%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                166/323





                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D16：フレックステイイン巣鴨
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        東京都豊島区巣鴨三丁目1109番10他18筆
    所在地
                (住居表示)        東京都豊島区巣鴨三丁目６番16号
    交通条件            都営  地下鉄   三田線「巣鴨」駅　徒歩４分、ＪＲ山手線「巣鴨」駅　徒歩７分
    取得年月日            2014年７月17日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         1,192百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                       近隣商業地域
                用途地域                   賃貸事業収入①                    31,501
                       第１種住居地域
    土地
                地積              683.47㎡     　賃料収入（固定賃料）                    22,980
                建蔽率/容積率        80％/400％、60％/400％           　賃料収入（変動賃料）                     8,521
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    11,726
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積             2,089.86㎡     　公租公課                     2,870
                       鉄筋コンクリート造陸屋
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      59
                       根地下１階付７階建
                建築時期        1992年１月           　減価償却費③                     8,293
                                   　その他費用（信託報酬等）                      503
                リノベーション
                       2013年３月           賃貸事業損益（①－②）                    19,774
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    28,067
    地域特性等
    　対象不動産は、都営         地下鉄   三田線「巣鴨」駅から徒歩４分に位置するビジネスホテルです。都心へのアクセスは池袋へ５分、都営                                       地下鉄
    三田線で大手町へ12分と交通利便性に優れています。周辺には店舗数約180を数える専門店が軒を連ねる「巣鴨地蔵通り商店街」が至近距
    離であり、観光地として「とげぬき地蔵尊」で有名な高岩寺まで徒歩３分、桜の名所として知られる「染井霊園」も「とげぬき地蔵尊」か
    ら徒歩１分に位置しています。客室構成・仕様は、短期から中長期の利用者まで幅広い宿泊客へ対応し、ビジネス利用のみならずレジャー
    利用においても対応しており、年間を通じて安定した需要が見込まれます。
    特記事項
    　本物件の土地は、私道負担部分及びセットバック部分（建築基準法第42条第２項により道路としてみなされる部分）（約65.69㎡）を含
    みます。
    　本物件は、東京都駐車場条例改正前に建築されたため、駐車場附置義務の点で既存不適格の状態にあります。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                     70,320
    テナント
                メント
                                      客室収入                 67,778
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                  2,542
    契約期間            2014年７月17日から2024年７月16日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                       40,383
                固定賃料（年額45百万円（１月～６月：
                                  含みません）（千円）
                月額3.83百万円／７月～12月：月額3.67
                                  ＧＯＰ（千円）                     29,937
    賃貸借による賃料設定            百万円））にテナントによるホテル営業
                                  ＡＤＲ（円）                     4,516
                のＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額
                                  RevPAR（円）                     3,601
                とします（注１）。
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  客室稼働率                     79.7%
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     42.6%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
    期間満了時の更新について
                                      デイリー（１～６泊）                  37.3%
                り期間満了時に終了します。
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                  43.5%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  形態
                                      マンスリー（30泊～）                  19.2%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                167/323





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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D17：ホテルマイステイズ大手前
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        大阪府大阪市中央区徳井町一丁目21番
    所在地
                (住居表示)        大阪府大阪市中央区徳井町一丁目３番２号
                Osaka   Metro谷町線・中央線「谷町四丁目」駅　徒歩４分
    交通条件
    取得年月日            2014年７月17日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         1,192百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                       所有権（敷地権持分約
                                                 2023年６月30日
                所有形態
                       96.70％）
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    65,947
    土地
                地積              667.83㎡     　賃料収入（固定賃料）                    19,860
                建蔽率/容積率        80％/800％           　賃料収入（変動賃料）                    46,087
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル・店舗・車庫           賃貸事業費用②                    15,411
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積             4,956.66㎡     　公租公課                     3,614
                       鉄筋コンクリート造陸屋
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      109
                       根11階建
                建築時期        1986年12月           　減価償却費③                    11,182
                                   　その他費用（信託報酬等）                      504
                リノベーション
                       2012年12月～2013年１月           賃貸事業損益（①－②）                    50,535
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    61,718
    地域特性等
    　対象不動産は、Osaka         Metro谷町線・中央線「谷町四丁目」駅より徒歩４分に位置するビジネスホテルです。「東梅田」駅へ７分、なん
    ばへ15分、「ユニバーサル・スタジオ・ジャパン」、「海遊館」へ                          車で各々23分、19       分と、ビジネス、買い物、レジャーと多彩な目的で利
    用可能な立地です。周辺環境はビジネスビルや賃貸マンションが立ち並ぶ閑静な住宅街で住環境として良好と言えます。客室構成・仕様
    は、短期から中長期の利用者まで幅広い宿泊客へ対応し、ビジネス利用のみならずレジャー利用においても対応しており、年間を通じて安
    定した需要が見込まれます。
    特記事項
    　本物件は、一棟の建物のうちの２個の専有部分からなる区分所有建物及びその敷地です。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                    145,790
    テナント
                メント
                                      客室収入                 141,447
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                  4,343
    契約期間            2014年７月17日から2024年７月16日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                       79,843
                固定賃料（年額48百万円（１月～６月：
                                  含みません）（千円）
                月額3.31百万円／７月～12月：月額4.69
                                  ＧＯＰ（千円）                     65,947
    賃貸借による賃料設定            百万円））にテナントによるホテル営業
                                  ＡＤＲ（円）                     8,401
                のＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額
                                  RevPAR（円）                     7,104
                とします（注１）。
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  客室稼働率                     84.6%
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     45.2%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
    期間満了時の更新について
                                      デイリー（１～６泊）                  70.4%
                り期間満了時に終了します。
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                  12.9%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  形態
                                      マンスリー（30泊～）                  16.6%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D18：ホテルマイステイズ清澄白河
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        東京都江東区常盤一丁目12番４他13筆
    所在地
                (住居表示)        東京都江東区常盤一丁目12番16号
                都営  地下鉄   大江戸線、東京メトロ半蔵門線「清澄白河」駅　徒歩５分、都営                          地下鉄   大江戸線・新宿線「森
    交通条件
                下」駅　徒歩５分
    取得年月日            2014年７月17日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         749百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        準工業地域           賃貸事業収入①                    52,553
    土地
                地積              870.77㎡     　賃料収入（固定賃料）                    16,320
                建蔽率/容積率        60％/300％           　賃料収入（変動賃料）                    36,233
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル・駐車場           賃貸事業費用②                    16,671
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積             2,673.64㎡     　公租公課                     3,571
                       鉄筋コンクリート造陸屋
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      71
                       根地下１階付６階建
                建築時期        1992年５月           　減価償却費③                    12,524
                                   　その他費用（信託報酬等）                      504
                リノベーション
                       2019年６月～９月           賃貸事業損益（①－②）                    35,882
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    48,407
    地域特性等
    　対象不動産は、都営         地下鉄   大江戸線・東京メトロ半蔵門線「清澄白河」駅徒歩５分、都営                        地下鉄   大江戸線・新宿線「森下」駅徒歩５分の
    場所に位置するビジネスホテルです。都心へのアクセスは大手町へ６分、汐留まで８分、渋谷まで21分と交通利便性に優れており、東京
    ディズニーリゾートへも車で40分と観光にも利用しやすいロケーションにあります。周辺には商店街やスーパーが徒歩圏内にあり、長期滞
    在に伴う生活必需品の購入も容易な環境に位置しています。客室構成・仕様は、短期から中長期の利用者まで幅広い宿泊客へ対応し、ビジ
    ネス利用のみならずレジャー利用においても対応しており、年間を通じて安定した需要が見込まれます。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                    102,190
    テナント
                メント
                                      客室収入                 95,301
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                  6,888
    契約期間            2014年７月17日から2024年７月16日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                       49,636
                固定賃料（年額32百万円（１月～６月：
                                  含みません）（千円）
                月額2.72百万円／７月～12月：月額2.71
                                  ＧＯＰ（千円）                     52,553
    賃貸借による賃料設定            百万円））にテナントによるホテル営業
                                  ＡＤＲ（円）                     11,910
                のＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額
                                  RevPAR（円）                     9,237
                とします（注１）。
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  客室稼働率                     77.6%
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     51.4%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
    期間満了時の更新について
                                      デイリー（１～６泊）                  94.0%
                り期間満了時に終了します。
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                  2.4%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  形態
                                      マンスリー（30泊～）                  3.6%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                169/323





                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D19：フレックステイイン中延Ｐ１
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        東京都品川区二葉四丁目1422番５他１筆
    所在地
                (住居表示)        東京都品川区二葉四丁目27番12号
                東急大井町線、都営        地下鉄   浅草線「中延」駅　徒歩５分、ＪＲ横須賀線「西大井」駅                       徒歩８分
    交通条件
    取得年月日            2014年７月17日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         589百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        準工業地域           賃貸事業収入①                    15,601
    土地
                地積              395.33㎡     　賃料収入（固定賃料）                     8,820
                建蔽率/容積率        60％/200％           　賃料収入（変動賃料）                     6,781
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                     5,630
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積              770.56㎡     　公租公課                     1,033
                       鉄筋コンクリート造陸屋
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      21
                       根５階建
                建築時期        1986年９月           　減価償却費③                     4,072
                                   　その他費用（信託報酬等）                      504
                リノベーション
                       －           賃貸事業損益（①－②）                     9,970
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    14,042
    地域特性等
    　対象不動産は、東急大井町線・都営地下鉄浅草線「中延」駅徒歩５分、ＪＲ横須賀線「西大井」駅徒歩８分と３線２駅利用可能な場所に
    位置するビジネスホテルです。浅草線「中延」駅からはＪＲ「五反田」駅乗換えで「渋谷」駅まで11分、横須賀線「西大井」駅からは「東
    京」駅へ13分、「横浜」駅へ16分と交通利便性に優れています。客室構成・仕様は、短期から中長期の利用者まで幅広い宿泊客へ対応し、
    ビジネス利用のみならずレジャー利用においても対応しており、年間を通じて安定した需要が見込まれます。
    特記事項
    　本物件と東側隣接地との間に、隣接地利用者も利用できる通路があります。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                     33,134
    テナント
                メント
                                      客室収入                 33,101
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                   32
    契約期間            2014年７月17日から2024年７月16日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                       18,442
                固定賃料（年額17百万円（１月～６月：
                                  含みません）（千円）
                月額1.47百万円／７月～12月：月額1.48
                                  ＧＯＰ（千円）                     14,691
    賃貸借による賃料設定            百万円））にテナントによるホテル営業
                                  ＡＤＲ（円）                     5,596
                のＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額
                                  RevPAR（円）                     4,689
                とします（注１）。
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  客室稼働率                     83.8%
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     44.3%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
    期間満了時の更新について
                                      デイリー（１～６泊）                  28.3%
                り期間満了時に終了します。
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                  38.4%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  形態
                                      マンスリー（30泊～）                  33.4%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
        した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                170/323






                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D20：フレックステイイン中延Ｐ２
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        東京都品川区二葉四丁目1422番６他２筆
    所在地
                (住居表示)        東京都品川区二葉四丁目27番８号
                東急大井町線、都営        地下鉄   浅草線「中延」駅　徒歩５分、ＪＲ横須賀線「西大井」駅                       徒歩８分
    交通条件
    取得年月日            2014年７月17日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         283百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        準工業地域           賃貸事業収入①                     7,606
    土地
                地積              213.00㎡     　賃料収入（固定賃料）                     4,920
                建蔽率/容積率        60％/200％           　賃料収入（変動賃料）                     2,686
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                     3,367
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積              391.49㎡     　公租公課                      589
                       鉄筋コンクリート造陸屋
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      12
                       根地下１階付３階建
                建築時期        1989年３月           　減価償却費③                     2,260
                                   　その他費用（信託報酬等）                      503
                リノベーション
                       －           賃貸事業損益（①－②）                     4,239
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                     6,500
    地域特性等
    　対象不動産は、東急大井町線・都営地下鉄浅草線「中延」駅徒歩５分、ＪＲ横須賀線「西大井」駅徒歩８分と３線２駅利用可能な場所に
    位置するビジネスホテルです。浅草線「中延」駅からはＪＲ「五反田」駅乗換えで「渋谷」駅まで11分、横須賀線「西大井」駅からは「東
    京」駅へ13分、「横浜」駅へ16分と交通利便性に優れています。客室構成・仕様は、短期から中長期の利用者まで幅広い宿泊客へ対応し、
    ビジネス利用のみならずレジャー利用においても対応しており、年間を通じて安定した需要が見込まれます。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                     19,156
    テナント
                メント
                                      客室収入                 19,022
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                   134
    契約期間            2014年７月17日から2024年７月16日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                       11,884
                固定賃料（年額９百万円（１月～12月：
                                  含みません）（千円）
                月額0.82百万円））にテナントによるホ
                                  ＧＯＰ（千円）                     7,271
    賃貸借による賃料設定
                テル営業のＧＯＰに連動する変動賃料を
                                  ＡＤＲ（円）                     5,463
                加えた額とします（注１）。
                                  RevPAR（円）                     4,777
                開示につきテナントの同意が得られてい
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  客室稼働率                     87.4%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
                                  ＧＯＰ比率                     38.0%
    期間満了時の更新について
                り期間満了時に終了します。
                                      デイリー（１～６泊）                  34.6%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                  44.7%
                                  形態
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
                                      マンスリー（30泊～）                  20.7%
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                171/323






                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D21：アパホテル横浜関内
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        神奈川県横浜市中区住吉町三丁目38番他４筆
    所在地
                (住居表示)        住居表示は未実施です。
                横浜市営地下鉄ブルーライン「関内」駅                徒歩１分、ＪＲ横浜線・根岸線「関内」駅                 徒歩４分、みなとみら
    交通条件
                い線「馬車道」駅       徒歩５分
    取得年月日            2015年２月６日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         8,350百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①（注１）                    252,122
    土地
                地積              831.88㎡     　賃料収入（固定賃料）                    212,500
                建蔽率/容積率        100％/800％、80％/700％           　賃料収入（変動賃料）                    39,622
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                       ホテル・駐車場・
                用途                   賃貸事業費用②                    89,572
                       ボンベ室
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      378
                延床面積          6,462.48㎡    （注１）     　公租公課                    11,464
    建物
                構造・階数        鉄骨造陸屋根14階建           　損害保険料                      291
                建築時期        2005年４月           　減価償却費③                    76,933
                                   　その他費用（信託報酬等）                      504
                リノベーション
                       2017年９月～2017年12月           賃貸事業損益（①－②）                    162,549
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    239,482
    地域特性等
    　対象不動産は、横浜市営地下鉄「関内」駅徒歩１分、ＪＲ「関内」駅徒歩４分に位置するビジネスホテルです。「関内」駅前には横浜市
    役所等行政機関が存しており、対象不動産からはみなとみらい地区へも徒歩圏である他、周辺には横浜中華街・横浜スタジアム・山下公園
    も存しています。客室はシングルタイプを中心に451室を有しています。シングルタイプの客室は９㎡と効率的なつくりとなっています。
    対象不動産は人工温泉大浴場・サウナ・露天風呂を備えており、宿泊客から評価を得ていることから、ビジネス・レジャー双方の宿泊需要
    が見込まれます。
    特記事項
    　対象不動産は第７種高度地区に存在しており、建物の高さについて既存不適格となっています。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)（注３）

    賃貸借契約の概要
    テナント            アパホテル株式会社                  ホテル売上高（千円）                       -
                                      客室収入                    -
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                    -
    契約期間            2008年12月５日から2028年12月４日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年額425百万円（１月～12月：
                                                         -
                                  含みません）（千円）
                月額35.42百万円））にテナントによるホ
    賃貸借による賃料設定
                                  ＧＯＰ（千円）                       -
                テル営業のＧＯＰに連動する変動賃料を
                加えた額とします（注２）。
                                  ＡＤＲ（円）                       -
    管理業務委託手数料            なし
                                  RevPAR（円）                       -
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
                                  客室稼働率                       -
    期間満了時の更新について
                り期間満了時に終了します。
                                  ＧＯＰ比率                       -
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                      デイリー（１～６泊）                    -
                                  宿泊
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
                                  形態   ウィークリー（７～29泊）                    -
    その他特記事項            なし
                                      マンスリー（30泊～）                    -
     （注１）    この他、附属建物として駐車場棟（94.11㎡）があります。
     （注２）    本物件では、賃貸借契約に基づき『固定賃料プラス変動賃料の合計』を本投資法人の賃貸事業収入として収受しています。
         変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰが基準額（112.5百万円）を超えた場合にＧＯＰ（消費
         税込）の５パーセント相当額とします。但し、年間のＧＯＰ（消費税込）が450百万円を下回る場合は変動賃料は０円となります。
     （注３）    本物件のテナントにより開示について了承を得られていないため、非開示としています。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D22：ホテルマイステイズ函館五稜郭
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        北海道函館市本町91番２他２筆
    所在地
                (住居表示)        北海道函館市本町26番17号
                函館市電「五稜郭公園前」駅            徒歩１分、ＪＲ函館本線「函館」駅              2.8km（車10分）、函館空港           7.2km(車15
    交通条件
                分)
    取得年月日            2015年２月６日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         2,792百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    86,416
    土地
                地積             1,843.03㎡     　賃料収入（固定賃料）                    36,000
                建蔽率/容積率        80％/600％、80％/400％           　賃料収入（変動賃料）                    50,416
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    45,601
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積          7,830.62㎡    （注１）     　公租公課                     5,177
                       鉄骨鉄筋コンクリート造
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      196
                       陸屋根地下１階付14階建
                建築時期        2008年２月           　減価償却費③                    39,721
                                   　その他費用（信託報酬等）                      506
                リノベーション
                       2018年２月～2018年４月           賃貸事業損益（①－②）                    40,814
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    80,536
    地域特性等
    　対象不動産は、市電「五稜郭公園前」駅から徒歩１分、ＪＲ「函館」駅から車で10分、函館空港より車で15分にある函館中心部五稜郭地
    区に位置するビジネスホテルです。2016年３月には北海道新幹線が函館まで開通し、道南の拠点として、レジャー及びビジネスに最適な立
    地です。宿泊客からは、清潔で快適な客室や充実したアメニティ等のハード面に加え、スタッフの対応の良さといったソフト面において
    も、高い評価を得ています。レストランにおいては、新鮮な魚介類や北海道産の野菜など、地元食材をふんだんに使った食事が好評です。
    北海道新幹線開通により東京・            新函館北斗間が最速３時間58           分で結ばれ、交通利便性が大幅に向上しました。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                    234,261
    テナント
                メント
                                      客室収入                 190,051
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                 44,209
    契約期間            2015年２月６日から2025年２月５日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                      149,523
                固定賃料（年額96百万円（１月～３月：
                                  含みません）（千円）
                月額４百万円、４月～６月：８百万円、
                                  ＧＯＰ（千円）                     84,738
                ７月～９月：16百万円、10月～12月：４
                                  ＡＤＲ（円）                     7,159
    賃貸借による賃料設定            百万円））に株式会社マイステイズ・ホ
                                  RevPAR（円）                     5,048
                テル・マネジメントによるホテル営業の
                ＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額と
                                  客室稼働率                     70.5%
                します（注２）。
                                  ＧＯＰ比率                     36.2%
                開示につきオペレーターの同意が得られ
    管理業務委託手数料
                                      デイリー（１～６泊）                 100.0%
                ていないため開示しません。
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
                                  形態
    期間満了時の更新について
                り期間満了時に終了します。
                                      マンスリー（30泊～）                  0.0%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            なし
     （注１）    このほか、附属建物として車庫（130.64㎡）があります。
     （注２）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D23：フレックステイイン白金
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)       東京都港区白金五丁目150番１他１筆
    所在地
                (住居表示)       東京都港区白金五丁目10番15号
                東京メトロ日比谷線「広尾」駅            徒歩11分、東京メトロ南北線・都営              地下鉄   三田線「白金高輪」駅         徒歩13分
    交通条件
    取得年月日            2015年２月６日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         2,119百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態       所有権
                用途地域       近隣商業地域、準工業地域            賃貸事業収入①                    39,530
    土地
                地積              528.73㎡     　賃料収入（固定賃料）                    27,000
                建蔽率/容積率       60％/300％、80％/400％            　賃料収入（変動賃料）                    12,530
                所有形態       所有権            　その他収入                      -
                用途       ホテル            賃貸事業費用②                    10,683
                業態       宿泊特化型            　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積             1,754.06㎡     　公租公課                     1,680
                       鉄筋コンクリート造陸屋根
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      49
                       地下１階付４階建
                建築時期       1984年12月            　減価償却費③                     8,449
                                   　その他費用（信託報酬等）                      503
                リノベーション
                       2013年３月            賃貸事業損益（①－②）                    28,847
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    37,297
    地域特性等
    　対象不動産は、東京メトロ日比谷線「広尾」駅徒歩11分の場所に位置するビジネスホテルです。都営バス利用によりＪＲ「田町」駅、
    「恵比寿」駅及び「渋谷」駅にもアクセス可能であり、渋谷や六本木といった人気スポットにも極めて近い距離に位置しているため、ビジ
    ネスのみならずレジャーにおいても需要があります。また、客室構成・仕様は、ミニキッチン、冷蔵庫、電子レンジ等備えており、短期だ
    けでなく中長期の利用者まで幅広く対応しています。法人契約比率が高く、年間を通じて安定した需要が見込まれます。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                     72,756
    テナント
                メント
                                      客室収入                 71,766
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                   989
    契約期間            2015年２月６日から2025年２月５日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                       33,996
                固定賃料（年額57百万円（１月～６月：
                                  含みません）（千円）
                月額4.5百万円、７月～12月：5百万
                                  ＧＯＰ（千円）                     38,759
    賃貸借による賃料設定            円））にテナントによるホテル営業のＧ
                                  ＡＤＲ（円）                     5,684
                ＯＰに連動する変動賃料を加えた額とし
                                  RevPAR（円）                     4,720
                ます（注１）。
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  客室稼働率                     83.0%
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     53.3%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
    期間満了時の更新について
                                      デイリー（１～６泊）                  41.3%
                り期間満了時に終了します。
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                  16.8%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  形態
                                      マンスリー（30泊～）                  41.9%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                174/323






                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D24：ホテルマイステイズ羽田
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            新生信託銀行株式会社
                (地番)        東京都大田区羽田五丁目１番１
    所在地
                (住居表示)        東京都大田区羽田五丁目１番13号
                京浜急行空港線「穴守稲荷」駅            徒歩４分
    交通条件
    取得年月日            2015年７月16日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         7,801百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域、準工業地域           賃貸事業収入①                    177,272
    土地
                地積             2,226.95㎡     　賃料収入（固定賃料）                    91,800
                       80％/400％、
                建蔽率/容積率                   　賃料収入（変動賃料）                    85,472
                       60％/300％、60％/200％
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    64,829
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積             5,400.16㎡     　公租公課                     8,132
    建物            構造・階数        鉄骨造陸屋根５階建           　損害保険料                      157
                建築時期        2001年４月           　減価償却費③                    56,132
                                   　その他費用（信託報酬等）                      406
                リノベーション
                       2013年11月～2014年８月           賃貸事業損益（①－②）                    112,443
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    168,576
    地域特性等
    　対象不動産は、京浜急行「穴守稲荷」駅徒歩４分、東京モノレール「天空橋」駅徒歩10分に位置する宿泊特化型ホテルです。「羽田空港
    第３  ターミナル」駅へ３分、「羽田空港              第１・第２    ターミナル」駅へ６分、「品川」駅へ20分とアクセスも良好で、羽田空港間の無料シャ
    トルバスもあり、ビジネス・レジャー両方に最適な立地です。客室は、21㎡～22㎡のダブルルームを中心に全室が18㎡以上の広さを有し、
    幅広いニーズに対応しています。また、２～５階には、ライブラリーやフィットネスジムなどの付帯設備を有しています。エアポートホテ
    ルとして、羽田空港利用者の宿泊需要に支えられており、レジャー需要も見込まれます。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                    387,443
    テナント
                メント
                                      客室収入                 346,907
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                 40,535
    契約期間            2015年７月16日から2025年７月15日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                      210,170
                固定賃料（年額200百万円（１月～６月：
                                  含みません）（千円）
                月額15.3百万円、７月～12月：月額18.1
                                  ＧＯＰ（千円）                    177,272
    賃貸借による賃料設定            百万円））にテナントによるホテル営業
                                  ＡＤＲ（円）                     12,031
                のＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額
                                  RevPAR（円）                     11,015
                とします（注１）。
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  客室稼働率                     91.6%
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     45.8%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
    期間満了時の更新について
                                      デイリー（１～６泊）                 100.0%
                り期間満了時に終了します。
                                  宿泊
                                  形態   ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                      マンスリー（30泊～）                  0.0%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                175/323






                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D25：ホテルマイステイズ亀戸Ｐ１
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        東京都江東区亀戸六丁目32番８他１筆
    所在地
                (住居表示)        東京都江東区亀戸六丁目32番１号
    交通条件            ＪＲ総武線、東武亀戸線「亀戸」駅　徒歩５分、都営                    地下鉄   新宿線「西大島」駅　徒歩10分
    取得年月日            2015年７月16日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         5,594百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        準工業地域           賃貸事業収入①                    145,968
    土地
                地積             1,615.30㎡     　賃料収入（固定賃料）                    89,400
                建蔽率/容積率        60％/300％           　賃料収入（変動賃料）                    56,568
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    35,532
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積             4,338.47㎡     　公租公課                     6,298
                       鉄骨鉄筋コンクリート造
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      152
                       陸屋根10階建
                建築時期        1991年３月           　減価償却費③                    28,675
                                   　その他費用（信託報酬等）                      404
                リノベーション
                       2012年１月～2012年３月           賃貸事業損益（①－②）                    110,436
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    139,111
    地域特性等
    　対象不動産は、ＪＲ総武線、東武亀戸線「亀戸」駅徒歩５分、都営                           地下鉄   新宿線「西大島」駅徒歩10分と３線２駅利用可能な場所に位置
    する宿泊特化型ホテルです。「亀戸」駅からは「秋葉原」駅へ８分、「東京」駅へ11分と主要ビジネスエリアへ至近であることに加え、東
    京スカイツリーへのアクセスも良好と、ビジネス、レジャー両方に最適な立地です。客室仕様は、ミニキッチン、冷蔵庫、電子レンジ等備
    えており、短期だけでなく中長期の利用者まで幅広く対応しています。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                    256,224
    テナント
                メント
                                      客室収入                 242,143
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                 14,080
    契約期間            2015年７月16日から2025年７月15日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年額178百万円（１月～６月：
                                                      110,974
                                  含みません）（千円）
                月額14.9百万円、７月～12月：月額14.8
                                  ＧＯＰ（千円）                    145,249
    賃貸借による賃料設定            百万円））にテナントによるホテル営業
                                  ＡＤＲ（円）                     5,753
                のＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額
                とします（注１）。
                                  RevPAR（円）                     5,048
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  客室稼働率                     87.7%
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     56.7%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
    期間満了時の更新について
                                      デイリー（１～６泊）                  31.9%
                り期間満了時に終了します。
                                  宿泊
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                      ウィークリー（７～29泊）                  52.7%
                                  形態
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
                                      マンスリー（30泊～）                  15.4%
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
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    D26：ホテルマイステイズ上野入谷口
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        東京都台東区東上野五丁目61番
    所在地
                (住居表示)        東京都台東区東上野五丁目５番13号
                東京メトロ銀座線「稲荷町」駅            徒歩３分
    交通条件
    取得年月日            2015年７月16日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         3,821百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        借地権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    72,101
    土地
                地積              402.21㎡     　賃料収入（固定賃料）                    57,000
                建蔽率/容積率        80％/600％           　賃料収入（変動賃料）                    15,101
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    26,131
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                     2,871
                延床面積             2,247.92㎡     　公租公課                      993
                       鉄骨鉄筋コンクリート・
    建物            構造・階数        鉄筋コンクリート造陸屋           　損害保険料                      75
                       根10階建
                建築時期        1985年11月           　減価償却費③                    21,784
                                   　その他費用（信託報酬等）                      406
                リノベーション
                       2014年１月～2014年３月           賃貸事業損益（①－②）                    45,969
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    67,754
    地域特性等
    　対象不動産は、東京メトロ銀座線「稲荷町」駅徒歩３分、ＪＲ山手線・東京メトロ日比谷線「上野」駅から徒歩５分、京成線「京成上
    野」駅から徒歩13分に位置する宿泊特化型ホテルです。「上野」駅から「秋葉原」駅へ３分、「東京」駅へ７分と主要ビジネスエリアへの
    アクセスも良好で、ビジネス、レジャーに最適な立地です。客室仕様は、ミニキッチン、冷蔵庫、電子レンジ等備えており、ダブルルー
    ム・ツインルームの割合が約８割と、インバウンドを中心に幅広に宿泊ニーズに対応しています。外国人旅行者に人気の秋葉原へのアクセ
    スが良い点から、今後の更なるレジャー需要も見込まれます。
    特記事項
    　隣接地との境界の一部について、書面による境界確定がなされていません。
    　本物件は、借地物件であり、建物の譲渡に伴う借地権の譲渡又は信託受益権の譲渡に際し、土地所有者の承諾又は承諾料の支払が必要と
    なります。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                    134,524
    テナント
                メント
                                      客室収入                 131,835
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                  2,689
    契約期間            2015年７月16日から2025年７月15日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                       65,795
                固定賃料（年額117百万円（１月～６月：
                                  含みません）（千円）
                月額9.5百万円、７月～12月：月額10.1百
                                  ＧＯＰ（千円）                     68,729
    賃貸借による賃料設定            万円））にテナントによるホテル営業の
                                  ＡＤＲ（円）                     8,875
                ＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額
                （注１）。
                                  RevPAR（円）                     7,509
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  客室稼働率                     84.6%
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     51.1%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
    期間満了時の更新について
                                      デイリー（１～６泊）                  93.6%
                                  宿泊
                り期間満了時に終了します。
                                  形態   ウィークリー（７～29泊）                  3.7%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                      マンスリー（30泊～）                  2.8%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
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    D27：ホテルマイステイズ亀戸Ｐ２
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        東京都江東区亀戸六丁目７番２他２筆
    所在地
                (住居表示)        東京都江東区亀戸六丁目７番８号
    交通条件            ＪＲ総武線、東武亀戸線「亀戸」駅　徒歩５分、都営                    地下鉄   新宿線「西大島」駅　徒歩10分
    取得年月日            2015年７月16日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         3,742百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    95,077
    土地
                地積              652.82㎡     　賃料収入（固定賃料）                    57,000
                建蔽率/容積率        80％/500％           　賃料収入（変動賃料）                    38,077
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    28,046
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積             2,793.99㎡     　公租公課                     3,752
                       鉄骨鉄筋コンクリート造
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      95
                       陸屋根10階建
                建築時期        1991年３月           　減価償却費③                    23,795
                                   　その他費用（信託報酬等）                      403
                リノベーション
                       2013年１月～2013年３月           賃貸事業損益（①－②）                    67,031
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    90,826
    地域特性等
    　対象不動産は、ＪＲ総武線・東武亀戸線「亀戸」駅徒歩５分、都営地下鉄新宿線「西大島」駅徒歩10分と３線２駅利用可能な場所に位置
    する宿泊特化型ホテルです。「亀戸」駅からは「秋葉原」駅へ８分、「東京」駅へ11分と主要ビジネスエリアへ至近であることに加え、東
    京スカイツリーへのアクセスも良好と、ビジネス、レジャー両方に最適な立地です。客室仕様は、ミニキッチン、冷蔵庫、電子レンジ等備
    えており、短期だけでなく中長期の利用者まで幅広く対応しています。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                    170,950
    テナント
                メント
                                      客室収入                 163,924
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                  7,025
    契約期間            2015年７月16日から2025年７月15日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年額119百万円（１月～６月：
                                                       75,872
                                  含みません）（千円）
                月額9.5百万円、７月～12月：月額10.4百
                                  ＧＯＰ（千円）                     95,077
    賃貸借による賃料設定            万円））にテナントによるホテル営業の
                ＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額
                                  ＡＤＲ（円）                     5,886
                （注１）。
                                  RevPAR（円）                     5,175
                開示につきテナントの同意が得られてい
    管理業務委託手数料
                                  客室稼働率                     87.9%
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     55.6%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
    期間満了時の更新について
                り期間満了時に終了します。
                                      デイリー（１～６泊）                  40.1%
                                  宿泊
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  形態   ウィークリー（７～29泊）                  48.3%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
                                      マンスリー（30泊～）                  11.6%
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除

         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
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    D28：ホテルマイステイズ清水
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        静岡県静岡市清水区真砂町101番２
    所在地
                (住居表示)        静岡県静岡市清水区真砂町１番23号
    交通条件            ＪＲ東海道本線「清水」駅徒歩３分
    取得年月日            2015年７月16日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         2,198百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    68,431
    土地
                地積              999.17㎡     　賃料収入（固定賃料）                    36,600
                建蔽率/容積率        80％/400％           　賃料収入（変動賃料）                    31,277
                所有形態        所有権           　その他収入                      554
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    29,344
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積             3,559.81㎡     　公租公課                     4,109
                       鉄筋コンクリート造陸屋
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      103
                       根11階建
                建築時期        2007年１月           　減価償却費③                    24,726
                                   　その他費用（信託報酬等）                      404
                リノベーション
                       －           賃貸事業損益（①－②）                    39,087
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    63,814
    地域特性等
    　対象不動産は、ＪＲ「清水」駅より徒歩３分に位置する宿泊特化型ホテルです。駅前の商業地に立地しており、日本でも有数の水揚げ量
    を誇る清水港に隣接しています。清水港の近隣及び東名高速道路清水インター周辺には水産加工物や精密機器等の工場群があり、ビジネス
    客の底堅い需要があります。加えて、サッカーを中心としたスポーツ団体による、安定した宿泊需要が存在しています。また、富士山の世
    界遺産登録及び三保松原の富士山世界文化遺産の構成資産登録によって、外国人観光客を含めたレジャー需要が見込まれます。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                    175,126
    テナント
                メント
                                      客室収入                 157,450
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                 17,675
    契約期間            2019年４月１日から2029年３月31日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                      107,248
                固定賃料（年額79.8百万円（１月～６
                                  含みません）（千円）
                月：月額6.1百万円、７月～12月：月額
                                  ＧＯＰ（千円）                     67,877
    賃貸借による賃料設定            7.2百万円））にオペレーターによるホテ
                                  ＡＤＲ（円）                     6,722
                ル営業のＧＯＰに連動する変動賃料を加
                                  RevPAR（円）                     5,723
                えた額とします（注１）。
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  客室稼働率                     85.1%
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     38.8%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
    期間満了時の更新について
                                      デイリー（１～６泊）                 100.0%
                り期間満了時に終了します。
                                  宿泊
                                  形態   ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                      マンスリー（30泊～）                  0.0%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから賃料額を控除した残額とします。但し、控除した
         結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                179/323






                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D29：スーパーホテル新橋・烏森口
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            みずほ信託銀行株式会社
                (地番)        東京都港区新橋五丁目112番７
    所在地
                (住居表示)        東京都港区新橋五丁目16番４号
                ＪＲ山手線ほか、東京メトロ銀座線、都営                 地下鉄   浅草線、東京臨海新交通臨海線（通称：ゆりかもめ）「新
    交通条件
                橋」駅　徒歩５分
    取得年月日            2015年７月16日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         1,624百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    39,426
    土地
                地積              234.96㎡     　賃料収入（固定賃料）                    39,426
                建蔽率/容積率        80％/600％           　賃料収入（変動賃料）                      -
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                     9,157
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      710
                延床面積             1,403.89㎡     　公租公課                     3,272
                       鉄骨鉄筋コンクリート造
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      48
                       陸屋根地下１階付14階建
                建築時期        2008年２月           　減価償却費③                     4,717
                                   　その他費用（信託報酬等）                      407
                リノベーション
                       2018年10月～2018年12月           賃貸事業損益（①－②）                    30,269
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    34,987
    地域特性等
    　対象不動産は、ＪＲ線、東京メトロ銀座線、都営                    地下鉄   浅草線、東京臨海新交通臨海線「新橋」駅から徒歩５分に位置する宿泊特化型ホ
    テルです。ビジネスエリアである新橋に立地している他、「新橋」駅から「東京」駅へ３分と主要ビジネスエリアへ至近であることに加
    え、「浅草」駅へ13分と、ビジネス、レジャー両方に最適な立地で年間を通じて安定した需要があります。宿泊客が自分にあった枕を選べ
    たり、有機野菜を使用した朝食を提供したりと宿泊客の健康を考慮した運営を行っていることに加え、環境省認定の「エコ・ファースト」
    企業に選定されるなど環境に配慮した運営を行っており、宿泊客から高い評価を得ています。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)(注１)

    賃貸借契約の概要
    テナント            株式会社スーパーホテル                  ホテル売上高（千円）                       -
    契約形態            固定賃料型                      客室収入                    -
    契約期間            2008年３月28日から2028年３月27日まで                      その他客室以外の収入                    -
                固定賃料（年額78百万円（１月～12月：                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
    賃貸借による賃料設定                                                     -
                月額6.5百万円））                  含みません）（千円）
    管理業務委託手数料            なし                  ＧＯＰ（千円）                       -
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
                                  ＡＤＲ（円）                       -
    期間満了時の更新について
                り期間満了時に終了します。
                                  RevPAR（円）                       -
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  客室稼働率                       -
                やむを得ない理由により中途解約する場
                                  ＧＯＰ比率                       -
                合は、貸主からは６か月の予告で、借主
                                      デイリー（１～６泊）                    -
    中途解約について            からは６か月前の予告に加え契約経過期
                                  宿泊
                間に応じて一定の違約金を支払うものと
                                      ウィークリー（７～29泊）                    -
                                  形態
                する。
                                      マンスリー（30泊～）                    -
                修繕費相当額として貸主は借主に毎月
    その他特記事項
                117,083円を支払う。
     （注１）    本物件のテナントにより開示について了承を得られていないため、非開示としています。
                                180/323






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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D30：フレックステイイン東十条
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        東京都北区中十条二丁目25番６他１筆
    所在地
                (住居表示)        東京都北区中十条二丁目10番２号
    交通条件            ＪＲ京浜東北線「東十条」駅徒歩１分
    取得年月日            2015年７月16日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         1,277百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                       近隣商業地域、
                用途地域                   賃貸事業収入①                    25,770
                       第一種住居地域
    土地
                地積              826.31㎡     　賃料収入（固定賃料）                    22,200
                       80％/300％
                建蔽率/容積率                   　賃料収入（変動賃料）                     3,570
                       60％/200％
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                     9,332
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積             1,714.53㎡     　公租公課                     2,047
                       鉄筋コンクリート造陸屋
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      45
                       根４階建
                建築時期        1986年６月           　減価償却費③                     6,834
                                   　その他費用（信託報酬等）                      404
                リノベーション
                       2013年３月           賃貸事業損益（①－②）                    16,438
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    23,273
    地域特性等
    　対象不動産は、ＪＲ京浜東北線「東十条」駅より徒歩１分、ＪＲ埼京線「十条」駅より徒歩８分に位置する宿泊特化型ホテルです。「東
    十条」駅からは「東京」駅へ21分、「十条」駅からは「池袋」駅へ６分、「新宿」駅へ12分と主要ターミナル駅へのアクセスも良く、交通
    利便性に優れています。客室仕様は、ミニキッチン、冷蔵庫、電子レンジ等備えており、短期だけでなく中長期の利用者まで幅広く対応し
    ています。池袋、新宿及び成田空港へのアクセスの拠点となる「上野」駅へのアクセスが良好であることから、今後の更なるレジャー需要
    が見込まれます。
    特記事項
    　隣接地との境界の一部について、書面による境界確定がなされていません。
    　本件建物建築後の都市計画決定に伴い、本物件土地上にはホテル用途の建物を建築することができないこととなっており、既存不適格と
    なっています。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                     64,541
    テナント
                メント
                                      客室収入                 62,268
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                  2,273
    契約期間            2015年７月16日から2025年７月15日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                       39,792
                固定賃料（年額44百万円（１月～12月：
                                  含みません）（千円）
                月額3.7百万円））にテナントによるホテ
                                  ＧＯＰ（千円）                     24,748
    賃貸借による賃料設定
                ル営業のＧＯＰに連動する変動賃料を加
                                  ＡＤＲ（円）                     4,499
                えた額（注１）。
                                  RevPAR（円）                     3,909
                開示につきテナントの同意が得られてい
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  客室稼働率                     86.9%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
                                  ＧＯＰ比率                     38.3%
    期間満了時の更新について
                り期間満了時に終了します。
                                      デイリー（１～６泊）                  52.6%
                                  宿泊
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  形態   ウィークリー（７～29泊）                  44.8%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
                                      マンスリー（30泊～）                  2.7%
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                181/323





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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D31：ホテルマイステイズ宇都宮
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            みずほ信託銀行株式会社
                (地番)        栃木県宇都宮市東宿郷二丁目４番１
    所在地
                (住居表示)        栃木県宇都宮市東宿郷二丁目４番１号
                ＪＲ東北新幹線・東北本線・日光線他「宇都宮」駅                    徒歩４分
    交通条件
    取得年月日            2015年７月16日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         1,237百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    74,916
    土地
                地積             1,430.78㎡     　賃料収入（固定賃料）                    37,800
                建蔽率/容積率        80％/600％           　賃料収入（変動賃料）                    37,116
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    34,771
                業態        フルサービス型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積             11, 733.23   ㎡  　公租公課                    12,917
                       鉄骨鉄筋コンクリート造
    建物            構造・階数        陸屋根・亜鉛メッキ鋼板           　損害保険料                      315
                       葺地下２階付12階建
                建築時期        1990年１月           　減価償却費③                    21,125
                                   　その他費用（信託報酬等）                      413
                リノベーション
                       2013年11月～2014年１月           賃貸事業損益（①－②）                    40,144
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    61,270
    地域特性等
    　対象不動産は、ＪＲ「宇都宮」駅徒歩４分に位置する婚礼宴会施設を有した                              フルサービス     ホテルです。客室仕様は、ダブルルーム・ツイ
    ンルームの割合が９割で、婚礼施設、バンケット、会議室、フィットネスジムなどの付帯設備を有しています。                                           2022年11月には「宇都宮」
    駅前にライトキューブ宇都宮（最大収容人数2,000人のコンベンション・センター）が竣工しました。また、周辺には宇都宮工業団地、清
    原工業団地等がありビジネス客の安定的な需要が見込めるほか、世界文化遺産登録された日光の社寺への中継地点ともなることから、レ
    ジャー需要も見込まれます。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                    279,080
    テナント
                メント
                                      客室収入                 147,914
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                 131,165
    契約期間            2015年７月16日から2025年７月15日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年額81百万円（１月～６月：
                                                      204,163
                                  含みません）（千円）
                月額6.3百万円、７月～12月：月額7.2百
                                  ＧＯＰ（千円）                     74,916
    賃貸借による賃料設定            万円））にテナントによるホテル営業の
                                  ＡＤＲ（円）                     8,098
                ＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額
                （注１）。
                                  RevPAR（円）                     7,045
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  客室稼働率                     87.0%
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     26.8%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
    期間満了時の更新について
                                      デイリー（１～６泊）                 100.0%
                り期間満了時に終了します。
                                  宿泊
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                      ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                                  形態
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
                                      マンスリー（30泊～）                  0.0%
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。（
                                182/323





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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D32：フレックステイイン川崎貝塚
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        神奈川県川崎市川崎区貝塚一丁目13番２
    所在地
                (住居表示)        神奈川県川崎市川崎区貝塚一丁目13番２号
    交通条件            ＪＲ東海道線・京浜東北線・南武線「川崎」駅　徒歩11分、京浜急行本線「京急川崎」駅　徒歩14分
    取得年月日            2015年７月16日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         980百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        借地権
                用途地域        商業地域、近隣商業地域           賃貸事業収入①                    22,539
    土地
                地積              785.94㎡     　賃料収入（固定賃料）                    18,600
                       80％/500％
                建蔽率/容積率                   　賃料収入（変動賃料）                     3,939
                       80％/300％
                所有形態        区分所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    11,362
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                     1,008
                延床面積             1,190.57㎡     　公租公課                      824
                       鉄骨鉄筋コンクリート造
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      35
                       陸屋根9階建
                建築時期        1990年４月           　減価償却費③                     9,089
                                   　その他費用（信託報酬等）                      404
                リノベーション
                       2014年１月～３月           賃貸事業損益（①－②）                    11,176
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    20,266
    地域特性等
    　対象不動産は、ＪＲ線「川崎」駅から徒歩11分、京浜急行線「京急川崎」駅から徒歩14分に位置する宿泊特化型ホテルです。「川崎」駅
    から「横浜」駅へ７分、「品川」駅へ17分と主要ビジネスエリアへのアクセスも良好で、ビジネス、レジャーに最適な立地です。客室仕様
    は、ミニキッチン、冷蔵庫、電子レンジ等備えており、短期だけでなく中長期の利用者まで幅広く対応しています。京浜工業地帯や周辺の
    大規模工場へもアクセスが良い点から、年間を通じて安定した需要が見込まれます。
    特記事項
    　隣接地との境界の一部について、書面による境界確定がなされていません。
    　本物件は、借地物件であり、建物の譲渡に伴う借地権の譲渡に際し、土地所有者の承諾が必要となります。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                     51,111
    テナント
                メント
                                      客室収入                 50,146
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                   964
    契約期間            2015年７月16日から2025年７月15日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年額37百万円（１月～12月：
                                                       29,155
                                  含みません）（千円）
                月額3.1百万円））にテナントによるホテ
    賃貸借による賃料設定
                                  ＧＯＰ（千円）                     21,955
                ル営業のＧＯＰに連動する変動賃料を加
                                  ＡＤＲ（円）                     5,206
                えた額（注１）。
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  RevPAR（円）                     4,329
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  客室稼働率                     83.1%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
    期間満了時の更新について
                                  ＧＯＰ比率（注３）                     43.0%
                り期間満了時に終了します。
                                      デイリー（１～６泊）                  19.3%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                  34.0%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
                                  形態
                                      マンスリー（30泊～）                  46.7%
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                183/323






                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D33：コンフォートホテル富山駅前
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            みずほ信託銀行株式会社
                (地番)        富山県富山市宝町一丁目３番13他２筆
    所在地
                (住居表示)        富山県富山市宝町一丁目３番２号
                ＪＲ北陸新幹線・北陸本線・高山本線、あいの風とやま鉄道線                        「富山」駅     徒歩４分
    交通条件
    取得年月日            2015年７月16日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         979百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    35,928
    土地
                地積              547.81㎡     　賃料収入（固定賃料）                    35,928
                建蔽率/容積率        80％/600％           　賃料収入（変動賃料）                      -
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    14,182
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      338
                延床面積             3,305.64㎡     　公租公課                     3,731
                       鉄筋コンクリート造陸屋
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      93
                       根11階建
                建築時期        2007年３月           　減価償却費③                     9,611
                                   　その他費用（信託報酬等）                      408
                リノベーション
                       －           賃貸事業損益（①－②）                    21,745
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    31,357
    地域特性等
    　対象不動産は、ＪＲ「富山」駅から徒歩４分に位置する宿泊特化型ホテルです。富山地方鉄道・富山ライトレール・バス路線も「富山」
    駅から出ており各地へのアクセスに便利な立地です。客室構成はダブルルーム・ツインルームが全体の約２割を占めており、ビジネス利用
    のみならずレジャー需要への対応も可能です。北陸新幹線の開通による宿泊需要の増加により、年間を通じて安定した需要が見込まれま
    す。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)（注１）

    賃貸借契約の概要
                                                          -
    テナント            株式会社グリーンズ                  ホテル売上高（千円）
                                                          -
    契約形態            固定賃料型                      客室収入
                                                          -
    契約期間            2007年４月25日から2027年４月24日まで                      その他客室以外の収入
                固定賃料（年額71百万円（１月～12月：                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                          -
    賃貸借による賃料設定
                月額5.9百万円））                  含みません）（千円）
                                                          -
    管理業務委託手数料            なし                  ＧＯＰ（千円）
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
                                                          -
                                  ＡＤＲ（円）
    期間満了時の更新について
                り期間満了時に終了します。
                                                          -
                                  RevPAR（円）
                ３年毎に協議の上改定することができま
    賃料の改定について
                                                          -
                                  客室稼働率
                す。
                                                          -
                                  ＧＯＰ比率
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
                                                          -
                                      デイリー（１～６泊）
    その他特記事項            なし
                                  宿泊
                                                          -
                                      ウィークリー（７～29泊）
                                  形態
                                      マンスリー（30泊～）                    -
     （注１）    本物件のテナントにより開示について了承を得られていないため、非開示としています。
                                184/323







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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D34：フレックステイイン川崎小川町
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        神奈川県川崎市川崎区小川町15番９
    所在地
                (住居表示)        住居表示は未実施です。
                ＪＲ東海道線・京浜東北線・南武線「川崎」駅                  徒歩８分
    交通条件
    取得年月日            2015年７月16日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         906百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                                                       22,538
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①
    土地
                                                       15,000
                地積              319.56㎡     　賃料収入（固定賃料）
                                                       7,538
                建蔽率/容積率        80％/800％           　賃料収入（変動賃料）
                                                         -
                所有形態        所有権           　その他収入
                                                       7,157
                用途        ホテル           賃貸事業費用②
                                                         -
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）
                                                        940
                延床面積              725.60㎡     　公租公課
                       鉄筋コンクリート造陸屋
                                                         23
    建物            構造・階数                   　損害保険料
                       根７階建
                                                       5,790
                建築時期        1989年４月           　減価償却費③
                                                        403
                                   　その他費用（信託報酬等）
                リノベーション
                                                       15,380
                       2014年２月～３月           賃貸事業損益（①－②）
                時期
                                                       21,170
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）
    地域特性等
    　対象不動産は、ＪＲ線「川崎」駅から徒歩８分、京浜急行線「京急川崎」駅から徒歩12分に位置する宿泊特化型ホテルです。「川崎」駅
    から「横浜」駅へ７分、「品川」駅へ17分と主要ビジネスエリアへのアクセスも良好で、ビジネス、レジャーに最適な立地です。客室仕様
    は、ミニキッチン、冷蔵庫、電子レンジ等備えており、短期だけでなく中長期の利用者まで幅広く対応しています。京浜工業地帯や周辺の
    大規模工場へもアクセスが良い点から、年間を通じて安定した需要が見込まれます。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                     48,879
    テナント
                メント
                                      客室収入                 48,064
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                   814
    契約期間            2015年７月16日から2025年７月15日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                       27,159
                固定賃料（年額30百万円（１月～６月：
                                  含みません）（千円）
                月額2.5百万円、７月～12月：月額2.6百
                                  ＧＯＰ（千円）                     21,720
    賃貸借による賃料設定            万円））にテナントによるホテル営業の
                                  ＡＤＲ（円）                     5,029
                ＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額
                                  RevPAR（円）                     4,283
                （注１）。
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  客室稼働率                     85.2%
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     44.4%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
    期間満了時の更新について
                                      デイリー（１～６泊）                  33.3%
                り期間満了時に終了します。
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                  26.9%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  形態
                                      マンスリー（30泊～）                  39.8%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
     （注２）    上記の賃貸借契約は、2020年３月１日から2022年                   12月31   日までの期間において、一時的に条件が変更されています。当該期間にお
         ける条件変更の概要については、前記「e.                 「賃貸借契約の概要」欄の記載について（ホテル物件）」をご参照ください。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D35：フレックステイイン江古田
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        東京都練馬区栄町８番20他４筆
    所在地
                (住居表示)        東京都練馬区栄町８番６号
    交通条件            西武池袋線「江古田」駅　徒歩４分
    取得年月日            2015年８月28日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         5,069百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    94,884
    土地
                地積              761.18㎡     　賃料収入（固定賃料）                    60,780
                建蔽率/容積率        80％/500％           　賃料収入（変動賃料）                    25,845
                所有形態        所有権           　その他収入                     8,258
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    32,938
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      791
                延床面積             3,932.93㎡     　公租公課                     4,546
                       鉄筋コンクリート造陸屋
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      107
                       根９階建
                建築時期        1989年１月           　減価償却費③                    27,088
                                   　その他費用（信託報酬等）                      405
                リノベーション
                       2013年１月～2013年３月           賃貸事業損益（①－②）                    61,945
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    89,034
    地域特性等
    　対象不動産は、西武池袋線「江古田」駅徒歩４分、都営                      地下鉄   大江戸線「新江古田」駅徒歩７分に位置する宿泊特化型ホテルです。「江
    古田」駅から「池袋」駅へ電車で７分、「新江古田」駅から「新宿」駅へ電車で16分と、主要ビジネスエリアへのアクセスも良好で、ビジ
    ネス及びレジャーに最適な立地です。客室仕様として、ミニキッチン、冷蔵庫、電子レンジ等を備えており、短期の利用者から中長期の利
    用者まで幅広い宿泊需要に対応可能です。
    特記事項
    　対象土地の隣接地との境界の一部について、境界確認書が未取得です。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                    158,431
    テナント
                メント
                                      客室収入                 155,583
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                  2,847
    契約期間            2015年８月28日から2025年８月27日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                       72,600
                固定賃料（年額122百万円（１月～６月：
                                  含みません）（千円）
                月額10.1百万円、７月～12月：月額10.2
                                  ＧＯＰ（千円）                     85,830
    賃貸借による賃料設定            百万円））にテナントによるホテル営業
                                  ＡＤＲ（円）                     5,287
                のＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額
                                  RevPAR（円）                     4,093
                （注１）。
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  客室稼働率                     77.4%
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     54.2%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
    期間満了時の更新について
                                      デイリー（１～６泊）                  32.2%
                り期間満了時に終了します。
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                  48.2%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  形態
                                      マンスリー（30泊～）                  19.6%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                186/323






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    D36：スーパーホテル東京・ＪＲ立川北口
    特定資産の種類、所在地等
                                               三菱ＵＦＪ信託銀行株式会
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者
                                               社
                (地番)        東京都立川市曙町二丁目244番２
    所在地
                (住居表示)        東京都立川市曙町二丁目21番９号
    交通条件            ＪＲ中央線・青梅線・南武線「立川」駅　徒歩６分
    取得年月日            2015年８月28日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         1,170百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    31,787
    土地
                地積              379.63㎡     　賃料収入（固定賃料）                    31,787
                建蔽率/容積率        80％/600％           　賃料収入（変動賃料）                      -
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    13,117
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                     1,391
                延床面積             1,832.97㎡     　公租公課                     2,783
                       鉄筋コンクリート造陸屋
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      53
                       根14階建
                建築時期        2007年11月           　減価償却費③                     8,482
                                   　その他費用（信託報酬等）                      407
                リノベーション
                       2018年３月           賃貸事業損益（①－②）                    18,669
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    27,152
    地域特性等
    　対象不動産は、ＪＲ線「立川」駅北口より徒歩６分、多摩都市モノレール「立川北」駅より徒歩７分に位置する宿泊特化型ホテルです。
    「立川」駅は多摩地区の主要なターミナル駅であり、ＪＲ各線、多摩都市モノレールの利用により多摩地区各所へのアクセスが良好なこと
    に加えて、駅周辺には大型商業施設が立ち並んでおり、ビジネス及びレジャーに最適な立地です。また、ホテルオペレーターである株式会
    社スーパーホテルは、炭酸泉浴「うたたねの湯」の設置や有機野菜を使用した無料朝食の提供、宿泊客が自分に合った枕を選べるサービス
    の提供など、健康に配慮した運営を行っており、宿泊客から高い評価を得ています。2018年３月には全館改装工事により、大浴場・朝食会
    場がさらに充実しました。多摩地区各所へのアクセスの良さからビジネス利用を中心に安定的な需要が期待できます。
    特記事項
    　北側前面道路の市道認定に伴い、対象土地の一部につき立川市より寄付の要請を受ける可能性があります。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)（注１）

    賃貸借契約の概要
    テナント            株式会社スーパーホテル                  ホテル売上高（千円）                       -
    契約形態            固定賃料型                      客室収入                    -
    契約期間            2007年12月６日から2027年12月５日まで                      その他客室以外の収入                    -
                固定賃料（年額63百万円（１月～12月：                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
    賃貸借による賃料設定                                                     -
                月額5.2百万円））                  含みません）（千円）
    管理業務委託手数料            なし                  ＧＯＰ（千円）                       -
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
                                  ＡＤＲ（円）                       -
    期間満了時の更新について
                り期間満了時に終了します。
                                  RevPAR（円）                       -
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  客室稼働率                       -
                借主は貸主に対して６か月前の予告に加
                                  ＧＯＰ比率                       -
    中途解約について            え契約経過期間に応じて一定の違約金を
                                      デイリー（１～６泊）                    -
                支払うものとする。
                                  宿泊
                修繕費相当額として貸主は借主に毎月
                                      ウィークリー（７～29泊）                    -
    その他特記事項
                                  形態
                181,875円を支払う。
                                      マンスリー（30泊～）                    -
     （注１）    本物件のテナントにより開示について了承を得られていないため、非開示としています。
                                187/323






                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D37：スーパーホテルＪＲ上野入谷口
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三菱UFJ信託銀行株式会社
                (地番)        東京都台東区上野七丁目64番５他１筆
    所在地
                (住居表示)        東京都台東区上野七丁目９番14号
    交通条件            ＪＲ山手線・京浜東北線他「上野」駅　徒歩４分
    取得年月日            2015年８月28日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         1,130百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    27,275
    土地
                地積              178.49㎡     　賃料収入（固定賃料）                    27,275
                建蔽率/容積率        80％/700％           　賃料収入（変動賃料）                      -
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    10,121
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                     1,070
                延床面積             1,279.16㎡     　公租公課                     2,259
                       鉄筋コンクリート造陸屋
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      37
                       根10階建
                建築時期        2006年３月           　減価償却費③                     6,346
                                   　その他費用（信託報酬等）                      407
                リノベーション
                       －           賃貸事業損益（①－②）                    17,154
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    23,500
    地域特性等
    　対象不動産は、ＪＲ線「上野」駅入谷口より徒歩４分、東京メトロ日比谷線・銀座線「上野」駅より徒歩５分に位置する宿泊特化型ホテ
    ルです。「秋葉原」駅へ電車で３分、「東京」駅へ電車で７分と、主要ビジネスエリアへの交通利便性に優れています。また、周辺に上野
    動物園やアメ横など観光客に人気のあるスポットが位置することに加え、東京スカイツリーや東京ディズニーリゾートへのアクセスも良好
    です。さらに、羽田空港へは電車で33分、成田空港へは京成電鉄スカイライナーを利用すれば46分と、利用しやすいロケーションにあるた
    め、ビジネス及びレジャーに最適な立地です。また、ホテルオペレーターである株式会社スーパーホテルは、有機野菜を使用した無料朝食
    の提供や宿泊客が自分に合った枕を選べるサービスの提供など、健康に配慮した運営を行っており、宿泊客から高い評価を得ています。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)（注１）

    賃貸借契約の概要
    テナント            株式会社スーパーホテル                  ホテル売上高（千円）                       -
    契約形態            固定賃料型                      客室収入                    -
    契約期間            2006年４月25日から2026年４月24日まで                      その他客室以外の収入                    -
                固定賃料（年額54百万円（１月～12月：                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
    賃貸借による賃料設定                                                     -
                月額4.5百万円））                  含みません）（千円）
    管理業務委託手数料            なし                  ＧＯＰ（千円）                       -
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
                                  ＡＤＲ（円）                       -
    期間満了時の更新について
                り期間満了時に終了します。
                                  RevPAR（円）                       -
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  客室稼働率                       -
                借主は貸主に対して６か月前の予告に加
                                  ＧＯＰ比率                       -
    中途解約について            え契約経過期間に応じて一定の違約金を
                                      デイリー（１～６泊）                    -
                支払うものとする。
                                  宿泊
                修繕費相当額として貸主は借主に毎月
                                      ウィークリー（７～29泊）                    -
    その他特記事項
                                  形態
                128,479円を支払う。
                                      マンスリー（30泊～）                    -
     （注１）    本物件のテナントにより開示について了承を得られていないため、非開示としています。
                                188/323






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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D38：ホテルマイステイズ心斎橋
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        大阪市中央区西心斎橋一丁目24番
    所在地
                (住居表示)        大阪市中央区西心斎橋一丁目９番30号
                Osaka   Metro御堂筋線「心斎橋」駅           徒歩２分、     Osaka   Metro長堀鶴見緑地線「心斎橋」駅              徒歩３分
    交通条件
    取得年月日            2016年１月22日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         3,160百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    53,182
    土地
                地積              413.96㎡     　賃料収入（固定賃料）                    37,200
                建蔽率/容積率        80％/500％           　賃料収入（変動賃料）                    15,982
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    23,334
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積             1,942.01㎡     　公租公課                     2,759
                       鉄骨・鉄骨鉄筋コンク
                構造・階数        リート造陸屋根地下１階           　損害保険料                      50
    建物
                       付10階建
                建築時期        1984年９月           　減価償却費③                    20,120
                                   　その他費用（信託報酬等）                      403
                リノベーション
                                   賃貸事業損益（①－②）                    29,847
                       2015年１月～2015年３月
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）
                                                       49,967
    地域特性等
    　対象不動産は、Osaka         Metro御堂筋線「心斎橋」駅徒歩２分、同四つ橋線「四ツ橋」駅徒歩４分に位置する宿泊特化型ホテルです。
    また、「心斎橋」駅から御堂筋線にて東海道・山陽新幹線の「新大阪」駅へ13分、同線にて「梅田（大阪）」駅へ７分、南海特急ラピート
    で「関西国際空港」駅へ約１時間と各地域へのアクセスが良好で、ビジネス、レジャーに最適な立地です。周辺には、心斎橋筋商店街や大
    型家電量販店等が所在し、レジャー需要が高いエリアです。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                    112,230
    テナント
                メント
                                      客室収入                 104,611
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                  7,618
    契約期間            2016年１月22日から2026年１月21日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                       60,589
                固定賃料（年額85.2百万円（１月～６                  含みません）（千円）
                月：月額6.2百万円、７月～12月：月額８
                                  ＧＯＰ（千円）                     51,640
    賃貸借による賃料設定            百万円））にテナントによるホテル営業
                                  ＡＤＲ（円）                     13,003
                のＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額
                                  RevPAR（円）                     10,703
                とします（注１）。
                                  客室稼働率                     82.3%
                開示につきテナントの同意が得られてい
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     46.0%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
                                      デイリー（１～６泊）                 100.0%
    期間満了時の更新について
                り期間満了時に終了します。
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  形態
                                      マンスリー（30泊～）                  0.0%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D39：コンフォートホテル黒崎
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        福岡県北九州市八幡西区黒崎三丁目144番４他１筆
    所在地
                (住居表示)        福岡県北九州市八幡西区黒崎三丁目13番13号
                ＪＲ鹿児島本線「黒崎」駅           徒歩４分
    交通条件
    取得年月日            2016年１月22日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         1,148百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    35,271
    土地
                地積              826.45㎡     　賃料収入（固定賃料）                    35,271
                建蔽率/容積率        80％/400％           　賃料収入（変動賃料）                      -
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    19,264
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                     1,174
                延床面積             3,207.60㎡     　公租公課                     3,405
                       鉄筋コンクリート造陸屋
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      69
                       根10階建
                建築時期        2009年２月           　減価償却費③                    14,206
                                   　その他費用（信託報酬等）                      409
                リノベーション
                       －           賃貸事業損益（①－②）                    16,007
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    30,213
    地域特性等
    　対象不動産は、ＪＲ線「黒崎」駅徒歩４分に位置する宿泊特化型ホテルです。周辺には四大工業地帯の一つである北九州工業地帯があ
    り、安定したビジネス需要が見込まれます。また、官営八幡製鉄所の世界遺産登録により今後はレジャー客の増加が期待されます。対象不
    動産は2009年築と競合ホテルと比較して築年数が浅く、また、朝食を無料で提供している等の点で宿泊客から高い評価を得ています。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)（注１）

    賃貸借契約の概要
    テナント            株式会社グリーンズ                  ホテル売上高（千円）                       -
    契約形態            固定賃料型                      客室収入                    -
    契約期間            2009年６月30日から2029年６月29日まで                      その他客室以外の収入                    -
                固定賃料（年額75百万円（１月～12月：                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
    賃貸借による賃料設定                                                     -
                月額6.3百万円））                  含みません）（千円）
    管理業務委託手数料            -                  ＧＯＰ（千円）                       -
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
                                  ＡＤＲ（円）                       -
    期間満了時の更新について
                り期間満了時に終了します。
                                  RevPAR（円）                       -
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  客室稼働率                       -
                借主は貸主に対して６か月前の予告に加
                                  ＧＯＰ比率                       -
    中途解約について            え契約経過期間に応じて一定の違約金を
                                      デイリー（１～６泊）                    -
                支払うものとします。
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                    -
    その他特記事項            なし
                                  形態
                                      マンスリー（30泊～）                    -
     （注１）    本物件のテナントにより開示について了承を得られていないため、非開示としています。
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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D40：コンフォートホテル前橋
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三菱UFJ信託銀行株式会社
                (地番)        群馬県前橋市表町二丁目18番５
    所在地
                (住居表示)        群馬県前橋市表町二丁目18番14号
                ＪＲ両毛線「前橋」駅         徒歩３分
    交通条件
    取得年月日            2016年１月22日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         1,128百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        借地権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    44,171
    土地
                地積              874.39㎡     　賃料収入（固定賃料）                    43,811
                建蔽率/容積率        80％/600％           　賃料収入（変動賃料）                      -
                所有形態        所有権           　その他収入                      360
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    26,240
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                     5,669
                延床面積             3,653.96   ㎡  　公租公課                     1,600
    建物            構造・階数        鉄骨造陸屋根10階建           　損害保険料                      85
                建築時期        2009年３月           　減価償却費③                    18,473
                                   　その他費用（信託報酬等）                      412
                リノベーション
                       －           賃貸事業損益（①－②）                    17,930
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    36,403
    地域特性等
    　対象不動産は、ＪＲ線「前橋」駅徒歩３分に位置する宿泊特化型ホテルです。対象不動産が所在する前橋市は群馬県の中核都市であり、
    県庁所在地です。また、周辺には前橋一号工業団地等市内各所に20の工業団地が造成されており、ビジネス及び官公庁需要が見込まれま
    す。対象不動産は2009年築と競合ホテルと比較して築年数が浅く、また、朝食を無料で提供している等の点で宿泊客から高い評価を得てい
    ます。
    特記事項
    ・借地権の種類：一般定期借地権
    ・目的：建物所有目的
    ・地代：10百万円　（月額844千円）
    ・借地期間：2007年６月３日から2047年６月２日まで
     本物件は借地物件であり、建物の譲渡に伴う借地権譲渡に際し、土地所有者の承諾が必要となります。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)（注１）

    賃貸借契約の概要
    テナント            株式会社グリーンズ                  ホテル売上高（千円）                       -
    契約形態            固定賃料型                      客室収入                    -
    契約期間            2009年６月３日から2029年６月２日まで                      その他客室以外の収入                    -
                固定賃料（年額75百万円（１月～12月：                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
    賃貸借による賃料設定                                                     -
                月額6.3百万円））                  含みません）（千円）
    管理業務委託手数料            －                  ＧＯＰ（千円）                       -
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
                                  ＡＤＲ（円）                       -
    期間満了時の更新について
                り期間満了時に終了します。
                                  RevPAR（円）                       -
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  客室稼働率                       -
                借主は貸主に対して６か月前の予告に加
                                  ＧＯＰ比率                       -
    中途解約について            え契約経過期間に応じて一定の違約金を
                                      デイリー（１～６泊）                    -
                支払うものとします。
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                    -
    その他特記事項            なし
                                  形態
                                      マンスリー（30泊～）                    -
     （注１）    本物件のテナントにより開示について了承を得られていないため、非開示としています。
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                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D41：コンフォートホテル燕三条
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            みずほ信託銀行株式会社
                (地番)        新潟県三条市須頃二丁目115番１他１筆
    所在地
                (住居表示)        住居表示は未実施です。
                ＪＲ上越新幹線・弥彦線「燕三条」駅               徒歩３分
    交通条件
    取得年月日            2016年１月22日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         1,010百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    34,949
    土地
                地積             1,936.96㎡     　賃料収入（固定賃料）                    32,861
                建蔽率/容積率        80％/400％           　賃料収入（変動賃料）                      -
                所有形態        所有権           　その他収入                     2,088
                用途        ホテル、店舗           賃貸事業費用②                    15,381
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      518
                延床面積             3,098.07   ㎡  　公租公課                     3,652
    建物            構造・階数        鉄骨造陸屋根８階建           　損害保険料                      70
                建築時期        2007年６月           　減価償却費③                    10,728
                                   　その他費用（信託報酬等）                      412
                リノベーション
                       －           賃貸事業損益（①－②）                    19,567
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    30,295
    地域特性等
    　対象不動産は、ＪＲ線「燕三条」駅徒歩３分に位置する宿泊特化型ホテルです。「燕三条」駅は、上越新幹線の停車駅であり、各地への
    アクセスに優れています。対象不動産が所在する三条市は金物工業などの製造業が盛んであり、安定したビジネス需要が見込まれます。対
    象不動産は2007年築と競合ホテルと比較して築年数が浅く、また、朝食を無料で提供している等の点で宿泊客から高い評価を得ています。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)（注１）

    賃貸借契約の概要
    テナント            株式会社グリーンズ                  ホテル売上高（千円）                       -
    契約形態            固定賃料型                      客室収入                    -
    契約期間            2007年７月１日から2027年６月30日まで                      その他客室以外の収入                    -
                固定賃料（年額64百万円（１月～12月：                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
    賃貸借による賃料設定                                                     -
                月額5.3百万円））                  含みません）（千円）
    管理業務委託手数料            －                  ＧＯＰ（千円）                       -
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
                                  ＡＤＲ（円）                       -
    期間満了時の更新について
                り期間満了時に終了します。
                                  RevPAR（円）                       -
    賃料の改定について            ３年毎に協議の上改定
                                  客室稼働率                       -
                借主は貸主に対して6か月前の予告に加え
                                  ＧＯＰ比率                       -
    中途解約について            契約経過期間に応じて一定の違約金を支
                                      デイリー（１～６泊）                    -
                払うものとします。
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                    -
    その他特記事項            なし
                                  形態
                                      マンスリー（30泊～）                    -
     （注１）    本物件のテナントにより開示について了承を得られていないため、非開示としています。
                                192/323







                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D42：コンフォートホテル北見
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三菱UFJ信託銀行株式会社
                (地番)        北海道北見市大通西三丁目４番１他５筆
    所在地
                (住居表示)        住居表示は未実施です。
                ＪＲ石北本線「北見」駅          徒歩４分
    交通条件
    取得年月日            2016年１月22日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         851百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    26,103
    土地
                地積              926.30㎡     　賃料収入（固定賃料）                    26,103
                建蔽率/容積率        80％/600％           　賃料収入（変動賃料）                      -
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    14,946
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      600
                延床面積             3,009.50㎡     　公租公課                     1,624
                       鉄筋コンクリート造陸屋
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      65
                       根地下１階付９階建
                建築時期        2008年３月           　減価償却費③                    12,248
                                   　その他費用（信託報酬等）                      407
                リノベーション
                       －           賃貸事業損益（①－②）                    11,157
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    23,405
    地域特性等
    　対象不動産は、ＪＲ線「北見」駅徒歩４分に位置する宿泊特化型ホテルです。対象不動産が所在する北見市はオホーツク地方の基幹都市
    であることから、医療施設が充実しており、医療・製薬関連を中心としたビジネス宿泊需要が見込まれます。対象不動産は2008年築と競合
    ホテルと比較して築年数が浅く、また、朝食を無料で提供している等の点で宿泊客から高い評価を得ています。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)（注１）

    賃貸借契約の概要
    テナント            株式会社グリーンズ                  ホテル売上高（千円）                       -
    契約形態            固定賃料型                      客室収入                    -
    契約期間            2008年３月25日から2028年３月24日まで                      その他客室以外の収入                    -
                固定賃料（年額60百万円（１月～12月：                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
    賃貸借による賃料設定                                                     -
                月額5.0百万円））                  含みません）（千円）
    管理業務委託手数料            －                  ＧＯＰ（千円）                       -
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
                                  ＡＤＲ（円）                       -
    期間満了時の更新について
                り期間満了時に終了します。
                                  RevPAR（円）                       -
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  客室稼働率                       -
                借主は貸主に対して６か月前の予告に加
                                  ＧＯＰ比率                       -
    中途解約について            え契約経過期間に応じて一定の違約金を
                                      デイリー（１～６泊）                    -
                支払うものとします。
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                    -
    その他特記事項            なし
                                  形態
                                      マンスリー（30泊～）                    -
     （注１）    本物件のテナントにより開示について了承を得られていないため、非開示としています。
                                193/323







                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D43：ホテルマイステイズ五反田駅前（注１）
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        東京都品川区西五反田二丁目６番１他３筆
    所在地
                (住居表示)        東京都品川区西五反田二丁目６番８号
    交通条件            ＪＲ山手線、都営       地下鉄   浅草線「五反田」駅　徒歩２分、東急池上線「五反田」駅　徒歩３分
    取得年月日            2016年３月31日、2017年10月31日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                        26,523百万円
                                                 2023年１月１日～
                       所有権（共有持分含む）/
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        地上権（敷地権割合約
                       75.55％）
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    476,400
    土地
                        1,630.40㎡（敷地全体）
                地積                   　賃料収入（固定賃料）                    272,700
                              （注２）
                建蔽率/容積率        80％/800％、80％/700％           　賃料収入（変動賃料）                    202,721
                所有形態        所有権/区分所有権           　その他収入                      978
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    70,500
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                     8,381
                        11,893.00㎡（建物全体）
                延床面積                   　公租公課                    18,215
                              （注３）
                       鉄骨鉄筋コンクリート造
                       陸屋根地下１階付14階建
                構造・階数                   　損害保険料                      311
                       鉄骨鉄筋コンクリート造
    建物
                       陸屋根地下２階付14階建
                       1974年３月
                建築時期                   　減価償却費③                    42,985
                       1984年８月
                リノベーション
                                   　その他費用（信託報酬等）                      606
                時期/        2015年３月～2015年11月/
                コンバージョン        2017年６月～2017年10月           賃貸事業損益（①－②）                    405,899
                期間
                       （客室増設工事）
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    448,885
    地域特性等
    　対象不動産は、ＪＲ山手線、都営              地下鉄   浅草線「五反田」駅から徒歩２分、東急池上線「五反田」駅から徒歩３分に位置する宿泊特化型
    ホテルです。「五反田」駅から「東京」駅・「新宿」駅へ15分と主要ビジネスエリアへ至近であることに加え、新幹線停車駅・主要ターミ
    ナルである「品川」駅から２駅及び「羽田空港第３ターミナル」駅へ約40分とアクセスも良好でビジネス・レジャー両方に最適な立地で
    す。池袋・新宿及び秋葉原・浅草へのアクセスが良い点から、レジャー需要も見込まれます。
    特記事項
    　隣接地との境界の一部について、書面による境界確定がなされていません。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ                  ホテル売上高（千円）                    860,538
    テナント
                メント
                                      客室収入                 769,888
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                 90,650
    契約期間            2017年10月31日～2026年３月30日
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                      385,116
                固定賃料（年額561.6         百万円（1     月～6     含みません）（千円）
                月：月額45.45      百万円/7    月～12   月：月
                                  ＧＯＰ（千円）                    475,421
    賃貸借による賃料設定
                額48.15   百万円））にテナントによるホ
                                  ＡＤＲ（円）                     12,427
                テル営業のＧＯＰに連動する変動賃料を
                                  RevPAR（円）                     11,077
                加えた額とします（注４）。
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  客室稼働率                     89.1%
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     55.2%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
    期間満了時の更新について
                り期間満了時に終了します。
                                      デイリー（１～６泊）                 100.0%
                                  宿泊
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                      ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                                  形態
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
                                      マンスリー（30泊～）                  0.0%
    その他特記事項            なし
     （注１）    2017年10月31日付で当該物件の本投資法人が保有する専有部分（以下「既保有部分」といいます。）に追加して、客室増設工事が
         施工された専有部分（以下「増床部分」といいます。）を取得しています。特段の記載がない限り、既保有部分と増床部分を併せ
         た情報を記載しています。
     （注２）    本物件の敷地は４筆からなっており、土地の「地積」欄には、４筆の敷地面積の合計を記載しています。本投資法人は、４筆のう
         ち３筆について敷地権として地上権の準共有持分を取得します（なお、本投資法人は、敷地権の対象となる３筆のうち、１筆につ
         いては所有権を、２筆については共有持分を保有しています）。増床部分の追加取得により、当該敷地権の割合は約47.04％から約
         75.55％へ増加しました。
     （注３）    本物件は、本館と新館の２棟で構成されており、建物の「延床面積」欄には、２棟の建物全体の延床面積の合計を記載していま
         す。本投資法人は、2017年10月31日付で新館の１階の一部並びに２階及び３階の全部である1,385.46㎡を追加取得しました。その
         結果、本投資法人の専有面積は、2016年３月31日付で取得済みの既保有部分8,752.42                                 ㎡と合計し10,137.88㎡となりました。
     （注４）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                194/323



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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D44：ホテルエピナール那須（注１）
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        栃木県那須郡那須町大字高久丙海道上１番10他68筆
    所在地
                (住居表示)        住居表示は未実施です。
                ＪＲ東北新幹線「那須塩原」駅            17.2km（車31分）、東北自動車道那須I.C　6.5km（車11分）
    交通条件
                2016年３月31日、2022年９月９日             （追加取得
    取得年月日                              収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
                土地）
    取得価格                        21,002   百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                       所有権   （共有持分含む）       /
                                                 2023年６月30日
                所有形態
                       借地権
                用途地域        地域指定外           賃貸事業収入①                    613,049
    土地
                地積             144,028.51    ㎡  　賃料収入（固定賃料）                    192,000
                建蔽率/容積率        60％/200％           　賃料収入（変動賃料）                    420,959
                所有形態        所有権           　その他収入                      90
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    319,289
                業態        リゾート型           　維持管理費（借地料）                     9,335
                延床面積             37,702.33    ㎡  　公租公課                    26,606
                       鉄骨鉄筋コンクリート造
                       陸屋根13階建、鉄骨鉄筋
                構造・階数                   　損害保険料                     1,109
    建物
                       コンクリート造陸屋根14
                       階建
                       1992年２月
                建築時期                   　減価償却費③                    281,799
                       1995年６月
                                   　その他費用（信託報酬等）                      438
                       2014年４月～2014年６月、
                リノベーション
                       2015年１月～2015年４月、           賃貸事業損益（①－②）                    293,760
                時期
                       2017年１月～７月
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    575,560
    地域特性等
    　対象不動産は、東北自動車道那須ＩＣから車で約11分、「東京」駅から新幹線及び無料送迎バスを利用して約１時間40分に位置するリ
    ゾートホテルです。客室は全て２名定員以上で構成されており、家族で楽しめるレジャー施設や温泉施設・宴会場・婚礼施設・リラクゼー
    ションサロン等を有する他アクティビティ（ゴルフ、テニス、カヤック、乗馬、トレッキング、スキー等）も充実しておりファミリー・シ
    ニア層の需要が見込まれます。            2023年６月にはふれあい動物園をオープンし、アルパカ、やぎ、羊へのえさやり、写真撮影等、子供向けの
    アクティビティの提供を開始しました。
    また、旅の計画から予約までをサポートする旅行サイト「トリップアドバイザー」より「                                  トラベラーズチョイス」（トリップアドバイザー
    の口コミで一貫して高評価を獲得し、かつトリップアドバイザーに掲載されている施設の上位10％にランクインした宿泊施設などに授与）
    を過去に受賞するなど宿泊客の人気も高く、レジャー需要の増加が期待されます。
    特記事項
     対象土地の一部は借地であり、対象建物の一部は借家です。当該借地及び借家対象建物の各所有者との間の賃貸借契約により、かかる借
    地権又は借家権の譲渡、信託受益権の譲渡、当該借地又は借家対象建物の転貸等に際し、当該各所有者の承諾が必要とされています。
     隣接地との境界の一部について、書面による境界画定がなされていません。
     対象土地の一部は共有地です。
     対象土地の一部（3,371㎡及び地番404番100、404番125等（面積不詳））については、私道に関する負担があります。
     近隣地権者と定めた「メイプルの森工事規定」による開発制限があります。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社ナクアホテル＆リゾーツマネジ
                                  ホテル売上高（千円）                    2,849,567
    テナント
                メント
                                      客室収入                1,117,131
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入）                1,732,436
    契約期間            2016年３月31日～2026年３月30日
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                      2,256,903
                固定賃料（年額771百万円（１月～３月：
                                  含みません）（千円）
                月額10百万円、４月～６月：月額54百万
                                  ＧＯＰ（千円）                    592,664
                円、７月～９月：月額153百万円、10月～
    賃貸借による賃料設定
                12月：月額40百万円））にテナントによ
                                  ＡＤＲ（円）                     24,788
                るホテル営業のＧＯＰに連動する変動賃
                                  RevPAR（円）                     19,910
                料を加えた額とします（注２）。
                                  客室稼働率                     80.3%
                開示につきテナントの同意が得られてい
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     20.8%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
                                      デイリー（１～６泊）                 100.0%
    期間満了時の更新について
                り期間満了時に終了します。
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  形態
                                      マンスリー（30泊～）                  0.0%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            なし
     （注１）    2022年９月９日付で本投資法人が従前より保有するホテル（以下「既存ホテル」といいます。）に追加して、既存ホテルの南西側
         の近接地（以下「追加取得土地」といいます。）を取得しています。特段の記載がない限り、既存ホテルと追加取得土地を併せた
         情報を記載しています。
     （注２）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                195/323


                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D45：ホテルマイステイズ福岡天神
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        福岡県福岡市中央区天神三丁目90番他４筆
    所在地
                (住居表示)        福岡県福岡市中央区天神三丁目５番７号
                福岡市営地下鉄空港線「天神」駅             徒歩４分、西鉄天神大牟田線「西鉄福岡（天神）」駅                     徒歩７分、福岡市
    交通条件
                地下鉄七隈線「天神南」駅           徒歩11分
    取得年月日            2016年３月31日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         8,059百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    203,299
    土地
                地積             1,243.44㎡     　賃料収入（固定賃料）                    88,200
                建蔽率/容積率        80％/400％           　賃料収入（変動賃料）                    115,099
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    54,594
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積             5,083.06㎡     　公租公課                     7,659
                       鉄筋コンクリート造陸屋
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      123
                       根７階建
                建築時期        2008年８月           　減価償却費③                    46,408
                                   　その他費用（信託報酬等）                      403
                リノベーション
                       2020年１月～2020年５月           賃貸事業損益（①－②）                    148,705
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    195,114
    地域特性等
    　対象不動産は、市営地下鉄空港線「天神」駅から徒歩４分、西鉄天神大牟田線「                                西鉄福岡（    天神）」駅から徒歩７分に位置する2008年竣
    工の宿泊特化型ホテルです。市営地下鉄空港線にて「博多」駅へ乗車６分、「福岡空港」駅へ乗車11分と各地へアクセスが良好でビジネ
    ス・レジャー両方に最適な立地であり、国内外旅行者の需要も見込まれます。また「キャナルシティ博多」「福岡PayPayドーム」「マリン
    メッセ福岡」「太宰府天満宮」等の人気観光スポットへのアクセスも至近であり福岡市内の交通利便性に優れています。
    　客室仕様は、全室ダブルルーム以上と幅広い宿泊客へ対応可能であり、ビジネス利用・レジャー利用双方の幅広いニーズに対応してお
    り、年間を通じて安定した需要が見込まれます。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                    358,174
    テナント
                メント
                                      客室収入                 340,929
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                 17,245
    契約期間            2016年３月31日～2026年３月30日
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                      154,874
                固定賃料（年額201百万円（１月～６月：
                                  含みません）（千円）
                月額14.7百万円/７月～12月：月額18.8百
                                  ＧＯＰ（千円）                    203,299
    賃貸借による賃料設定            万円））にテナントによるホテル営業の
                                  ＡＤＲ（円）                     10,304
                ＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額と
                                  RevPAR（円）                     8,680
                します（注１）。
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  客室稼働率                     84.2%
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     56.8%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
    期間満了時の更新について
                                      デイリー（１～６泊）                 100.0%
                り期間満了時に終了します。
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  形態
                                      マンスリー（30泊～）                  0.0%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D46：ホテルマイステイズ浜松町
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        東京都港区浜松町一丁目101番６他１筆
    所在地
                (住居表示)        東京都港区浜松町一丁目18番14号
                都営  地下鉄   浅草線・大江戸線「大門」駅            徒歩２分、ＪＲ山手線・京浜東北線「浜松町」駅　徒歩６分、都営
    交通条件
                地下鉄   三田線「御成門」駅　徒歩７分
    取得年月日            2016年３月31日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         7,959百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    128,644
    土地
                地積              273.86㎡     　賃料収入（固定賃料）                    82,200
                建蔽率/容積率        80％/700％           　賃料収入（変動賃料）                    46,444
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    40,715
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積             1,951.90㎡     　公租公課                     7,369
    建物            構造・階数        鉄骨造陸屋根14階建           　損害保険料                      63
                建築時期        2008年10月           　減価償却費③                    32,879
                                   　その他費用（信託報酬等）                      403
                リノベーション
                       2020年１月～     2020年   ３月   賃貸事業損益（①－②）                    87,928
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    120,807
    地域特性等
    　対象不動産は、ＪＲ山手線「浜松町」駅、東京モノレール「モノレール浜松町」駅より徒歩６分、都営                                        地下鉄   浅草線、都営     地下鉄   大江戸
    線「大門」駅より徒歩２分に位置する宿泊特化型ホテルです。対象不動産は都心立地のホテルであり、汐留等のオフィスエリア（全日空、
    電通、富士通等の大手企業本社）に近接していることに加え、「浜松町」駅から「東京」駅へ６分、「品川」駅へ５分と主要ビジネスエリ
    アへのアクセスも良好であるとともに、「モノレール浜松町」駅から「羽田空港                               第３ターミナル      」駅へも19分とアクセスが良好で、ビジネ
    ス・レジャー両方に最適な立地です。客室仕様は、全室ダブルルームとビジネス利用・レジャー利用双方の幅広いニーズに対応していま
    す。また、秋葉原・浅草等へのアクセスが良い点から今後の更なるレジャー需要も見込まれ、年間を通じて安定した需要が見込まれます。
    「浜松町」駅及び近隣オフィス開発プロジェクトが進行中であり、今後の需要の継続も見込まれます。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                    229,987
    テナント
                メント
                                      客室収入                 227,483
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                  2,503
    契約期間            2016年３月31日～2026年３月30日
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                      102,743
                固定賃料（年額164.4百万円（月額13.7百
                                  含みません）（千円）
                万円））にテナントによるホテル営業の
                                  ＧＯＰ（千円）                    127,243
    賃貸借による賃料設定
                ＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額と
                                  ＡＤＲ（円）                     12,492
                します（注１）。
                                  RevPAR（円）                     11,970
                開示につきテナントの同意が得られてい
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  客室稼働率                     95.8%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
                                  ＧＯＰ比率                     55.3%
    期間満了時の更新について
                り期間満了時に終了します。
                                      デイリー（１～６泊）                 100.0%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                                  形態
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
                                      マンスリー（30泊～）                  0.0%
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D47：ホテルマイステイズプレミア金沢
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        石川県金沢市広岡二丁目1301番２他４筆
    所在地
                (住居表示)        石川県金沢市広岡二丁目13番５号
                ＪＲ北陸新幹線・北陸本線「金沢」駅               徒歩６分
    交通条件
    取得年月日            2016年６月15日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                        13,761百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    195,631
    土地
                地積             2,191.67㎡     　賃料収入（固定賃料）                    145,500
                建蔽率/容積率        80％/600％           　賃料収入（変動賃料）                    50,131
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル・事務所           賃貸事業費用②                    127,257
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積          13,121.00㎡（注１）         　公租公課                    14,099
                       鉄骨鉄筋コンクリート造
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      303
                       陸屋根11階建
                建築時期        2014年10月           　減価償却費③                    112,449
                                   　その他費用（信託報酬等）                      405
                リノベーション
                       －           賃貸事業損益（①－②）                    68,374
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    180,823
    地域特性等
     対象不動産は、ＪＲ北陸新幹線「金沢」駅徒歩６分に位置する宿泊特化型ホテルです。金沢市は兼六園をはじめ多数の観光資源を有する
    歴史ある都市であり、2015年３月の北陸新幹線の開業に伴い首都圏からのアクセスが飛躍的に向上したことからレジャーを中心に今後も宿
    泊需要の伸びが期待されています。また、北陸地方のビジネス拠点として出張者による安定的な宿泊需要も見込まれます。対象不動産は
    2014年10月竣工と比較的築浅であり、全室シティホテル並みの30㎡を超える客室面積を有しており、                                       ラウンジ、    フィットネスルームを備え
    るなど設備面でも優位性を          有してい   ます。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                    427,620
    テナント
                メント
                                      客室収入                 325,475
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                 102,145
    契約期間            2016年６月15日から2026年６月14日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                      243,395
                固定賃料（年額365百万円（１月～３月：
                                  含みません）（千円）
                月額19.5百万円、４月～６月：月額29百
                                  ＧＯＰ（千円）                    184,224
                万円、７月～９月38.9百万円、10月～12
    賃貸借による賃料設定
                                  ＡＤＲ（円）                     10,503
                月：34.3百万円））にテナントによるホ
                                  RevPAR（円）                     7,370
                テル営業のＧＯＰに連動する変動賃料を
                加えた額とします（注２）
                                  客室稼働率                     70.2%
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  ＧＯＰ比率                     43.1%
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                      デイリー（１～６泊）                 100.0%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
                                  宿泊
    期間満了時の更新について
                                      ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                り期間満了時に終了します。
                                  形態
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                      マンスリー（30泊～）                  0.0%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            なし
     （注１）    このほか、附属建物として駐車場２棟（50.19㎡、51.97㎡）があります。
     （注２）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D48：高松     東急REIホテル
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        香川県高松市兵庫町９番１他７筆
    所在地
                (住居表示)        住居表示は未実施です。
                ＪＲ予讃線・高徳線「高松」駅            徒歩８分
    交通条件
    取得年月日            2016年６月15日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         2,139百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    101,089
    土地
                地積             1,178.28㎡     　賃料収入（固定賃料）                    59,900
                建蔽率/容積率        80％/600％           　賃料収入（変動賃料）                     8,849
                所有形態        区分所有権           　その他収入                    32,339
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    66,568
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                    40,149
                延床面積             7,251.64㎡     　公租公課                     2,557
                       鉄骨鉄筋コンクリート造
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      187
                       陸屋根地下１階付13階建
                建築時期        1982年４月           　減価償却費③                    23,256
                                   　その他費用（信託報酬等）                      417
                       2016年１月・2016年12月
                リノベーション
                                   賃貸事業損益（①－②）                    34,520
                       2017年12月～2018年１月
                時期
                       2018年12月
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    57,776
    地域特性等
     対象不動産は、ＪＲ線「高松」駅徒歩８分に位置する宿泊特化型ホテルです。高松市は四国の玄関口として国の出先機関や企業の四国支
    社・支店などが多く置かれています。対象不動産は、高松市のビジネス街中心部に存していることから官公庁・企業の出張ニーズにより安
    定的な運営が可能です。
    特記事項
     本物件に係る賃貸借契約において、賃貸人の地位の譲渡に際し、賃借人の書面による承諾が必要とされています。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)（注１）

    賃貸借契約の概要
    テナント            株式会社東急ホテルズ                  ホテル売上高（千円）                       -
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型                      客室収入                    -
                2023年４月25日から2025年11月30日まで
                                      その他客室以外の収入                    -
    契約期間
                （当初契約開始日1982年４月25日）
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                         -
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  含みません）（千円）
    賃貸借による賃料設定
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ（千円）                       -
                開示につきテナントの同意が得られてい
    管理業務委託手数料
                                  ＡＤＲ（円）                       -
                ないため開示しません。
                                  RevPAR（円）                       -
                開示につきテナントの同意が得られてい
    期間満了時の更新について
                ないため開示しません。
                                  客室稼働率                       -
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  ＧＯＰ比率                       -
    賃料の改定について
                ないため開示しません。
                                      デイリー（１～６泊）                    -
                開示につきテナントの同意が得られてい
    中途解約について                              宿泊
                ないため開示しません。
                                      ウィークリー（７～29泊）                    -
                                  形態
    その他特記事項            なし
                                      マンスリー（30泊～）                    -
     （注１）    本物件のテナントにより開示について了承を得られていないため、非開示としています。
                                199/323







                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D49：ホテルマイステイズプレミア浜松町
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        東京都港区浜松町一丁目７番４他13筆
    所在地
                (住居表示)        東京都港区浜松町一丁目８番５号
                ＪＲ山手線・京浜東北線、東京モノレール「浜松町」駅、都営地下鉄浅草線・大江戸線「大門」駅                                      徒歩５分
    交通条件
    取得年月日            2017年５月29日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         8,000百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    267,483
    土地
                地積             1,070.53㎡     　賃料収入（固定賃料）                    107,400
                建蔽率/容積率        80％/600％           　賃料収入（変動賃料）                    160,083
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル・共同住宅           賃貸事業費用②                    36,129
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積             6,151.93㎡     　公租公課                    11,075
                       鉄骨鉄筋コンクリート造
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      196
                       陸屋根地下２階付11階建
                建築時期        1994年６月           　減価償却費③                    24,450
                                   　その他費用（信託報酬等）                      406
                リノベーション
                       2016年８月～2016年11月           賃貸事業損益（①－②）                    231,353
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    255,804
    地域特性等
     対象不動産は、ＪＲ山手線・京浜東北線、東京モノレール「浜松町」駅、都営地下鉄浅草線・大江戸線「大門」駅                                             徒歩５分に位置する
    宿泊特化型ホテルです。「浜松町」駅から「東京」駅へ６分、「大門」駅から「新宿」駅へ17分と都内主要地へのアクセスが良好であるこ
    とに加え、「羽田空港         第３ターミナル      」駅から東京モノレールで13分と利便性の高い立地です。客室は全室がシティホテル並みの28㎡を超
    える客室面積を有しており、レジャー需要の取り込みにより更なる収益の増加が見込まれます。また、「港区開発事業に係る定住促進指導
    要綱」に基づく付置義務住宅として、延床面積の10％相当分のサービスアパートメント（全14室）を設置しており、ビジネスでの長期滞在
    者の需要にも対応が可能です。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                    447,864
    テナント
                メント
                                      客室収入                 406,900
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                 40,963
    契約期間            2017年５月29日～2027年５月28日
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                       180,380
                固定賃料（年額214.8百万円（月額17.9百
                                  含みません）（千円）
                万円））にテナントによるホテル営業の
                                  ＧＯＰ（千円）                    267,483
    賃貸借による賃料設定
                ＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額と
                                  ＡＤＲ（円）                     20,228
                します（注１）。
                                  RevPAR（円）                     18,734
                開示につきテナントの同意が得られてい
    管理業務委託手数料
                ないため開示いたしません。
                                  客室稼働率                     92.6%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
                                  ＧＯＰ比率                     59.7%
    期間満了時の更新について
                り期間満了時に終了します。
                                      デイリー（１～６泊）                 100.0%
                                  宿泊
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                  形態   ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
                                      マンスリー（30泊～）                  0.0%
    その他特記事項            なし
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                200/323






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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D50：ホテルマイステイズ新大阪コンファレンスセンター
    特定資産の種類、所在地等
                                               三菱ＵＦＪ信託銀行株式会
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者
                                               社
                (地番)        大阪府大阪市淀川区西中島六丁目２番４他２筆
    所在地
                (住居表示)        大阪府大阪市淀川区西中島六丁目２番19号
                ＪＲ東海道新幹線・山陽新幹線・東海道本線「新大阪」駅より徒歩７分、Osaka                               Metro御堂筋線「新大阪」駅
    交通条件
                より徒歩４分
    取得年月日            2017年10月13日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                        13,068百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    256,594
    土地
                地積             2,935.97㎡     　賃料収入（固定賃料）                    193,200
                建蔽率/容積率        80％/800％           　賃料収入（変動賃料）                    63,394
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル・会議室           賃貸事業費用②                    48,579
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積             13,026.99㎡      　公租公課                    12,307
                       鉄骨鉄筋コンクリート造
                構造・階数                   　損害保険料                      484
    建物
                       陸屋根地下１階付14階建
                建築時期        1974年６月           　減価償却費③                    35,361
                                   　その他費用（信託報酬等）                      424
                リノベーション
                                   賃貸事業損益（①－②）                    208,015
                       2015年11月～2016年３月
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）
                                                      243,377
    地域特性等
     対象不動産は、ＪＲ東海道・山陽新幹線及び東海道本線の「新大阪」駅より徒歩７分、Osaka                                    Metro御堂筋線「新大阪」駅及び「西中島
    南方」駅より徒歩４分に位置し、大阪市内全域に好アクセスであり、会議施設を有した宿泊特化型ホテルです。「新大阪」駅は東海道新幹
    線の終点及び山陽新幹線の起点であり関西圏の玄関口といえます。東海道新幹線で「京都」駅へは約15分、「東京」駅へは約２時間半でア
    クセスが可能であり、ビジネス・レジャーに最適な立地です。会議室を有することで会議・研修・講習会・総会等、ビジネスユースの需要
    の取り込みが期待できます。また、「海遊館」や「大阪城」、「ユニバーサル・スタジオ・ジャパン」等の観光スポットへのアクセスに優
    れ、京都への日帰り旅行も可能という立地の良さから、レジャー需要の増加が期待されます。全館改装工事により洗練されたデザインを実
    現し、多様な客層に適した客室の提供が可能です。
    特記事項
     なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                    617,325
    テナント
                メント
                                      客室収入                 407,197
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                 210,127
    契約期間            2017年10月13日から2027年10月12日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                      375,821
                                  含みません）（千円）
                固定賃料（年額399.0百万円（１～３月：
                                  ＧＯＰ（千円）                    241,503
                月額28.3百万円/４～６月：月額36.1百万
                円/７～９月：月額32.8百万円/10～12
                                  ＡＤＲ（円）                     7,967
    賃貸借による賃料設定
                月：月額35.8百万円））にテナントによ
                                  RevPAR（円）                     5,667
                るホテル営業のＧＯＰに連動する変動賃
                料を加えた額とします（注１）。
                                  客室稼働率                     71.1%
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  ＧＯＰ比率                     39.1%
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                      デイリー（１～６泊）                 100.0%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
                                  宿泊
    期間満了時の更新について
                                      ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                り期間満了時に終了します。
                                  形態
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                      マンスリー（30泊～）                  0.0%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            -
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                201/323





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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D51：ホテルマイステイズプレミア大森
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        東京都品川区南大井六丁目11番２他13筆
    所在地
                (住居表示)        東京都品川区南大井六丁目19番３号
    交通条件            ＪＲ京浜東北線「大森」駅より徒歩７分、京浜急行本線「大森海岸」駅より徒歩８分
    取得年月日            2017年10月13日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         9,781百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    282,439
    土地
                地積             1,775.19㎡     　賃料収入（固定賃料）                    138,000
                建蔽率/容積率        80％/500％           　賃料収入（変動賃料）                    144,439
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                       ホテル・共同住宅・駐車
                用途                   賃貸事業費用②                    64,510
                       場
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積             11,849.61㎡      　公租公課                    14,679
                       鉄骨鉄筋コンクリート・
    建物            構造・階数        鉄骨造陸屋根地下２階付           　損害保険料                      381
                       18階建
                建築時期        1995年２月           　減価償却費③                    49,041
                                   　その他費用（信託報酬等）                      406
                リノベーション
                                   賃貸事業損益（①－②）                    217,929
                       2016年８月～2016年11月
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）
                                                      266,971
                                   （注１）
    地域特性等
     対象不動産は、ＪＲ京浜東北線「大森」駅徒歩７分、京浜急行本線「大森海岸」駅徒歩８分に位置する宿泊特化型ホテルです。「大森」
    駅からは「品川」駅、羽田空港、「横浜」駅へのアクセスに優れ、「品川」駅からは約６分、羽田空港からは無料シャトルバスで約25分、
    「横浜」駅へは約25分と利便性の高い立地です。客室は、全室22.5㎡を超える快適な滞在空間を提供しており、ビジネス需要及びレジャー
    需要の更なる取り込みによる収益の増加が見込まれます。また、15階から18階部分にはサービスアパートメント（全24戸）を併設してお
    り、ビジネスでの長期滞在者の需要にも対応が可能です。レストランでは朝食及び                                昼食  を提供しています。
    特記事項
     なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                    551,807
    テナント
                メント
                                      客室収入                 483,946
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                 67,861
    契約期間            2017年10月13日から2027年10月12日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                      270,371
                固定賃料（年額280.8百万円（１～３月：
                                  含みません）（千円）
                月額20.4百万円/４～６月：月額25.6百万
                                  ＧＯＰ（千円）                    281,436
                円/７～９月：月額23.3百万円/10～12
    賃貸借による賃料設定
                月：月額24.3百万円））にテナントによ
                                  ＡＤＲ（円）                     13,684
                るホテル営業のＧＯＰに連動する変動賃
                                  RevPAR（円）                     11,525
                料を加えた額とします（注１）。
                                  客室稼働率                     84.2%
                開示につきテナントの同意が得られてい
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     51.0%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
                                      デイリー（１～６泊）                 100.0%
    期間満了時の更新について
                り期間満了時に終了します。
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                                  形態
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                      マンスリー（30泊～）                  0.0%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            -
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                202/323





                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D52：亀の井ホテル         別府
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        大分県別府市中央町2160番１他12筆
    所在地
                (住居表示)        大分県別府市中央町５番17号
                ＪＲ日豊本線「別府」駅より徒歩４分、大分自動車道                     別府ＩＣより車で12分
    交通条件
    取得年月日            2017年10月13日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         8,870百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    396,271
    土地
                地積             5,709.02㎡     　賃料収入（固定賃料）                    179,100
                       80％  /500％・400％
                建蔽率/容積率                   　賃料収入（変動賃料）                    180,688
                所有形態        所有権           　その他収入                    36,483
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    131,530
                業態        リゾート型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積          19,422.08㎡(注１)        　公租公課                    11,154
                構造・階数        鉄骨造陸屋根17階建           　損害保険料                      701
    建物
                建築時期        1997年５月           　減価償却費③                    119,267
                                   　その他費用（信託報酬等）                      407
                リノベーション
                                   賃貸事業損益（①－②）                    264,740
                       2015年５月～2015年７月
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）
                                                      384,007
                                   （注２）
    地域特性等
     対象不動産は、様々な温泉が堪能できる日本有数の温泉地である別府に所在する宴会施設と温泉施設を備えるリゾートホテルです。ＪＲ
    日豊本線「別府」駅より徒歩４分、大分自動車道別府ＩＣから車で12分に位置し、また、大分空港から別府駅まではリムジンバスで51分で
    あり、市内やその他のエリアへのアクセスに優れています。シングルベッドの客室から家族での滞在に最適な６人まで宿泊できるゆとりの
    ある客室まで様々なタイプの客室を備えています。一人旅、カップル、家族及びグループでの幅広い宿泊需要に対応できます。ホテル内に
    は、３つのレストランを有し、その１つでは別府の郷土料理を提供しています。また、別府エリアで観光地としてトップの人気を誇る高崎
    山自然動物園へのアクセスに優れていることから、レジャー需要が見込まれます。
    特記事項
     なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・
                                  ホテル売上高（千円）                    990,810
    テナント
                マネジメント
                                      客室収入                 616,536
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入）                 374,273
    契約期間            2017年10月13日から2027年10月12日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                      634,433
                固定賃料（年額391.2百万円（１～３月：
                                  含みません）（千円）
                月額32.1百万円/４～６月：月額27.6百万
                                  ＧＯＰ（千円）                    356,376
                円/７～９月：月額35.5百万円/10～12
    賃貸借による賃料設定
                月：月額35.2百万円））にテナントによ
                                  ＡＤＲ（円）                     13,016
                るホテル営業のＧＯＰに連動する変動賃
                                  RevPAR（円）                     10,579
                料を加えた額とします（注２）。
                                  客室稼働率                     81.3%
                開示につきテナントの同意が得られてい
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     36.0%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
                                      デイリー（１～６泊）                 100.0%
    期間満了時の更新について
                り期間満了時に終了します。
                                  宿泊
                                      ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                                  形態
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                      マンスリー（30泊～）                  0.0%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            -
     （注１)　このほか、附属建物として駐車場棟（4,519.91㎡）があります。
     （注２）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                203/323





                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D53：ホテルマイステイズ札幌駅北口
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            みずほ信託銀行株式会社
                (地番)        北海道札幌市北区北八条西四丁目15番
    所在地
                (住居表示)        住居表示は未実施です。
    交通条件            ＪＲ函館本線「札幌」駅より徒歩４分
    取得年月日            2017年10月13日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         7,880百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    175,489
    土地
                地積             1,043.24㎡     　賃料収入（固定賃料）                    105,000
                建蔽率/容積率        80％/700％           　賃料収入（変動賃料）                    70,489
                所有形態        所有権           　その他収入                      -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    71,875
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                      -
                延床面積             7,267.88㎡     　公租公課                     6,769
                       鉄骨鉄筋コンクリート造
                構造・階数                   　損害保険料                      261
    建物
                       陸屋根14階建
                建築時期        2007年10月           　減価償却費③                    64,434
                                   　その他費用（信託報酬等）                      410
                リノベーション        2019年10月～2019年12
                                   賃貸事業損益（①－②）                    103,613
                時期        月、2020年３月～５月
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）
                                                      168,048
                                   （注１）
    地域特性等
     対象不動産は、ＪＲ函館本線他「札幌」駅北口より徒歩４分、地下鉄南北線・東豊線「さっぽろ」駅徒歩５分という札幌市の中心に位置
    する宿泊特化型ホテルです。「札幌」駅は北海道の玄関口であり、「新千歳空港」駅から37分、「小樽」駅から32分と各地からのアクセス
    が良好で、ビジネス・レジャーに最適な立地です。安定したビジネス需要に加え、さっぽろ雪まつりの会場として知られる大通公園へは徒
    歩圏内であり、サッポロビール園、すすきのエリア、札幌市時計台及びモエレ沼公園をはじめとする国内外からの旅行客に人気の観光ス
    ポットへのアクセスにも優れることから、レジャー需要の取り込みも見込まれます。
    特記事項
     なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジ
                                  ホテル売上高（千円）                    350,524
    テナント
                メント
                                      客室収入                 333,544
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                 16,979
    契約期間            2017年10月13日から2027年10月12日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                      184,337
                固定賃料（年額241.9百万円（１～２月：
                                  含みません）（千円）
                月額18.0百万円/３月：月額9.0百万円/４
                                  ＧＯＰ（千円）                    166,186
                月：月額6.0百万円/５～10月：月額27.0
    賃貸借による賃料設定            百万円/11月：月額9.0百万円/12月：月額
                                  ＡＤＲ（円）                     9,774
                19.9百万円））にテナントによるホテル
                                  RevPAR（円）                     7,615
                営業のＧＯＰに連動する変動賃料を加え
                た額とします（注１）。
                                  客室稼働率                     77.9%
                開示につきテナントの同意が得られてい
                                  ＧＯＰ比率                     47.4%
    管理業務委託手数料
                ないため開示しません。
                                      デイリー（１～６泊）                 100.0%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限
                                  宿泊
    期間満了時の更新について
                                      ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                り期間満了時に終了します。
                                  形態
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                      マンスリー（30泊～）                  0.0%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            -
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                204/323





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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D54：ホテルマイステイズ横浜関内
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        神奈川県横浜市中区尾上町五丁目65番他３筆
    所在地
                (住居表示)        住居表示は未実施です。
    交通条件            横浜市営地下鉄ブルーライン「関内」駅徒歩１分、ＪＲ                     横浜線・   根岸線「関内」駅徒歩４分
    取得年月日            2018年２月７日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         5,326百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    141,550
    土地
                地積               519.32㎡    　賃料収入（固定賃料）                    70,500
                建蔽率/容積率        80％/800％           　賃料収入（変動賃料）                    71,050
                所有形態        所有権           　その他収入                       -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    39,453
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                       -
                延床面積              4,501.18㎡     　公租公課                     8,547
                       鉄骨鉄筋コンクリート造陸
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      147
                       屋根地下２階付10階建
                建築時期        2016年８月           　減価償却費③                    30,353
                                   　その他費用（信託報酬等）                      404
                リノベーション
                       -           賃貸事業損益（①－②）                    102,097
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    132,450
    地域特性等
     対象不動産は、横浜市営地下鉄ブルーライン「関内」駅より徒歩１分、ＪＲ根岸線「関内」駅より徒歩４分に位置しています。関内エリ
    アは、神奈川県庁、横浜市役所等の官公庁や、事務所ビル、飲食店舗等のビルが立ち並ぶ横浜市の商業中心地であり、安定したビジネス需
    要が見込まれるとともに、県立歴史博物館を始めとした歴史的建造物、赤レンガ倉庫、山下公園、横浜中華街などへの観光の拠点となるこ
    とから、観光利用時の滞在先としての利便性に優れ、底堅いレジャー需要が見込まれます。
    特記事項
    　本物件の土地は、セットバック部分（建築基準法第42条第２項により道路としてみなされる部分）（約0.65㎡）を含みます。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジメ
                                  ホテル売上高（千円）                    284,529
    テナント
                ント
                                     客室収入                 277,166
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                     その他客室以外の収入                  7,363
    契約期間            2018年２月７日から2028年２月６日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年額151.5百万円（１～３月：
                                                      142,978
                                  含みません）（千円）
                月額11.0百万円/４～６月：月額12.5百万
                円/７～９月：月額13.7百万円/10～12月：
                                  ＧＯＰ（千円）                    141,550
    賃貸借による賃料設定
                月額13.3百万円））にテナントによるホテ
                                  ＡＤＲ（円）                     10,547
                ル営業のＧＯＰに連動する変動賃料を加え
                た額とします（注１）
                                  RevPAR（円）                     9,281
                開示につきテナントの同意が得られていな
                                  客室稼働率                     88.0%
    管理業務委託手数料
                いため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                     49.7%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
    期間満了時の更新について
                期間満了時に終了します。
                                     デイリー（１～６泊）                  99.9%
                                  宿泊
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                     ウィークリー（７～29泊）                  0.1%
                                  形態
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
                                     マンスリー（30泊～）                  0.0%
    その他特記事項            -
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                205/323






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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D55：アートホテル上越
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三菱UFJ信託銀行株式会社
                       新潟県上越市本町五丁目182番２、183番１、183番２、183番３、183番４、183番
                (地番)
                       ５他14筆（注１）
    所在地
                (住居表示)        新潟県上越市本町五丁目１番11号
    交通条件            えちごトキめき鉄道妙高はねうまライン「高田」駅から徒歩４分
    取得年月日            2018年２月７日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         2,772百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権（注１）
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    66,070
    土地
                             3,321.81㎡
                地積                   　賃料収入（固定賃料）                    48,400
                              （注１）
                建蔽率/容積率        80％/500％           　賃料収入（変動賃料）                    17,670
                所有形態        所有権           　その他収入                       -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    43,283
                業態        フルサービス型           　維持管理費（借地料）                       -
                延床面積              7,563.60㎡     　公租公課                     6,617
                       鉄骨鉄筋コンクリート造陸
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      228
                       屋根地下１階付11階建
                建築時期        1993年11月           　減価償却費③                    36,028
                                   　その他費用（信託報酬等）                      408
                リノベーション
                       -           賃貸事業損益（①－②）                    22,787
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    58,815
    地域特性等
     対象不動産は、えちごトキめき鉄道妙高はねうまライン「高田」駅徒歩４分に位置しており、北陸新幹線「上越妙高」駅から「高田」駅
    までは妙高はねうまライン利用で約８分でアクセスできます。上越市は新潟県第３位の人口を有する都市であり、上越地方の基幹都市とし
    ての機能に加え、日本三大夜桜の一つとして知られる高田公園を始め、上杉謙信ゆかりの地としての史跡や古い町並み・旧家等の観光名所
    が存在しており、ビジネス、レジャー両面での需要が見込まれます。
    特記事項
     対象不動産の土地の一部について、都市計画道路（五分一高田新田線）の計画が決定されています。
    　隣接地との境界の一部について、書面による境界確定がなされていません。
    　本物件の土地のうち、各駐車場の一部（約115㎡）に歩道等が整備されており、一般の通行の用に供されています（上越市との間で使用
    貸借契約を締結している部分を含みます。）。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社エイチエル・インベストメンツ
                                  ホテル売上高（千円）                     304,019
    テナント
                （注２）
                                      客室収入                 187,971
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入                 116,047
    契約期間            2018年２月７日から2028年２月６日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年額120.1百万円（１月：月額0
                                                       244,905
                                  含みません）（千円）
                百万円/２月：月額7.0百万円/３月：月額
                6.2百万円/４月：月額17.7百万円/５月：
                                  ＧＯＰ（千円）                     59,113
                月額7.5百万円/６月：月額10.0百万円/７
                                  ＡＤＲ（円）                      7,675
                月：月額10.0百万円/８月：月額14.8百万
    賃貸借による賃料設定
                円/９月：月額14.8百万円/10月：月額18.4
                                  RevPAR（円）                      5,245
                百万円/11月：月額13.7百万円/12月：月額
                                  客室稼働率                      68.3%
                0百万円））にテナントによるホテル営業
                のＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額と
                                  ＧＯＰ比率                      19.4%
                します（注３）。
                                      デイリー（１～６泊）                  100.0%
                開示につきテナントの同意が得られていな
                                  宿泊
    管理業務委託手数料
                                      ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                いため開示しません。
                                  形態
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
                                      マンスリー（30泊～）                  0.0%
    期間満了時の更新について
                期間満了時に終了します。
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            -
     （注１）    その他駐車場用地（６筆、合計591.7㎡）の借地権を保有しています。なお、本投資法人の負担する地代（年間約６百万円）はオ
         ペレーターが支払うため、テナントにおけるホテル営業のＧＯＰは当該地代相当額が控除された金額となります。
     （注２）    ＭＨＭとホテル営業に係る運営委託契約を締結し、ホテル運営を委託しています。                                なお、2023年10月１日以後、ＭＨＭとの定期建
         物賃貸借兼管理業務委託契約に変更する予定です。
     （注３）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                206/323




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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D56：アートホテル弘前シティ
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        青森県弘前市大字大町一丁目１番２、１番６、１番７、２番１
    所在地
                (住居表示)        住居表示は未実施です。
    交通条件            ＪＲ奥羽本線、弘南鉄道弘南線「弘前」駅徒歩１分
    取得年月日            2018年２月７日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         2,723百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                       所有権（共有持分含む）
                                                 2023年６月30日
                所有形態
                       （注１）
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    132,281
    土地
                             3,195.86㎡
                地積                   　賃料収入（固定賃料）                    52,500
                          (敷地全体)（注１）
                建蔽率/容積率        80％/600％           　賃料収入（変動賃料）                    79,781
                所有形態        区分所有権           　その他収入                       -
                用途        ホテル/店舗           賃貸事業費用②                    59,920
                業態        フルサービス型           　維持管理費（借地料）                       -
                             14,806.73㎡
                延床面積                   　公租公課                    14,712
                              （注２）
                       鉄骨鉄筋コンクリート造陸
    建物
                構造・階数                   　損害保険料                      573
                       屋根地下１階付12階建
                建築時期        1989年８月           　減価償却費③                    44,135
                                   　その他費用（信託報酬等）                      499
                リノベーション
                       2008年３月           賃貸事業損益（①－②）                    72,360
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    116,496
    地域特性等
     対象不動産は青森県第３位の人口を有する弘前市に所在し、ＪＲ奥羽本線、弘南鉄道弘南線「弘前」駅前（徒歩１分）に位置する好立地
    物件です。弘前市は津軽地方の中心都市としての一定のビジネス需要が見込まれるとともに、桜の名所で知られる弘前公園、弘前城跡を始
    めとする歴史的遺産や世界遺産に登録される白神山地等、豊かな観光資源に恵まれる他、弘前ねぷたまつり等の有名なイベントが開催され
    ており、安定的なレジャー需要が見込まれます。
    特記事項
    　本物件に係る区分所有者間の管理規約において、区分所有者がその区分所有権の全部又は一部を第三者に譲渡しようとする場合は、事前
    に他の区分所有者に通知するものとし、各区分所有者は第三者に優先して譲受けを申し出ることができることとされています。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                弘前ホテル・マネジメント合同会社  
                                  ホテル売上高（千円）                    517,917
    テナント
                （注３）
                                     客室収入                 239,327
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                     その他客室以外の収入                 278,590
    契約期間            2018年２月７日から2028年２月６日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年額122.4         百万円（１月：月額
                                                      393,811
                                  含みません）（千円）
                0 百万円/２月：月額3.5         百万円/３月：月
                                  ＧＯＰ（千円）                    124,106
                額5.2   百万円/４月：月額23.0         百万円/５
                月：月額13.2      百万円/６月：月額7.6         百万
                                  ＡＤＲ（円）                     13,177
                円/７月：月額7.9       百万円/８月：月額25.6
    賃貸借による賃料設定
                                  RevPAR（円）                     9,868
                百万円/９月：月額11.8         百万円/10    月：月
                額15.8   百万円/11    月：月額8.6     百万円/12
                                  客室稼働率                     74.9%
                月：月額3.5     百万円））にテナントによる
                                  ＧＯＰ比率                     24.0%
                ホテル営業のＧＯＰに連動する変動賃料を
                加えた額とします（注４）
                                     デイリー（１～６泊）                 100.0%
                開示につきテナントの同意が得られていな
                                  宿泊
    管理業務委託手数料
                                     ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                いため開示しません。
                                  形態
                                     マンスリー（30泊～）                  0.0%
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
    期間満了時の更新について
                期間満了時に終了します。
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            -
     （注１）    本物件の敷地は４筆からなり、本投資法人は、うち３筆については所有権を、１筆については所有権の共有持分（持分割合
         1000000分の817568）を保有しています。なお、「地積」欄には４筆の登記上の敷地面積の合計を記載しています。
     （注２）    本投資法人が保有する専有部分における登記上の面積を記載しています。なお、一棟全体の延床面積は17,953.43㎡です。本投資
         法人が保有する専有部分の面積が本物件建物の専有部分全体の面積に占める割合は、約98.95％です。
     （注３）    ＭＨＭとホテル営業に係る運営委託契約を締結し、ホテル運営を委託しています。                                なお、2023年10月１日以後、ＭＨＭとの定期建
         物賃貸借兼管理業務委託契約に変更する予定です。
     （注４）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                207/323




                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D57：ホテルマイステイズ大分
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            みずほ信託銀行株式会社
                (地番)        大分県大分市荷揚町１番
    所在地
                (住居表示)        大分県大分市荷揚町一丁目32番
    交通条件            ＪＲ日豊本線「大分」駅から徒歩９分
    取得年月日            2018年２月７日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         1,604百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    100,911
    土地
                地積               537.96㎡    　賃料収入（固定賃料）                    27,600
                建蔽率/容積率        80％/600％           　賃料収入（変動賃料）                    73,311
                所有形態        所有権           　その他収入                       -
                用途        ホテル/店舗           賃貸事業費用②                    24,115
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                       -
                延床面積          3,2 16.01  ㎡（注１）     　公租公課                     1,914
                       鉄筋コンクリート造陸屋根
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      115
                       14階建
                建築時期        2007年７月           　減価償却費③                    21,675
                                   　その他費用（信託報酬等）                      410
                リノベーション
                       -           賃貸事業損益（①－②）                    76,795
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    98,471
    地域特性等
     対象不動産は、ＪＲ日豊本線「大分」駅徒歩９分に位置しています。周辺は大分市役所等官公庁の他、金融機関等の各種企業が集積する
    大分市の中心エリアであり、ビジネス客の底堅い需要が見込まれます。また、大分城や高崎山といった観光スポットに加え、別府温泉など
    の著名な温泉地にも近接し、「日本一のおんせん県」として観光客誘致に力を入れており、今後のレジャー需要の拡大が期待されます。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)（注３）

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジメ
                                  ホテル売上高（千円）                       -
    テナント
                ント
                                     客室収入                    -
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                     その他客室以外の収入                    -
    契約期間            2018年２月７日から2028年２月６日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年額60.9百万円（１～３月：月
                                                         -
                                  含みません）（千円）
                額4.9百万円/４～６月：月額4.3百万円/
                ７～９月：月額4.9百万円/10～12月：月額
                                  ＧＯＰ（千円）                       -
    賃貸借による賃料設定
                6.2百万円））にテナントによるホテル営
                                  ＡＤＲ（円）                       -
                業のＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額
                とします（注２）。
                                  RevPAR（円）                       -
                開示につきテナントの同意が得られていな
                                  客室稼働率                       -
    管理業務委託手数料
                いため開示しません。
                                  ＧＯＰ比率                       -
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
    期間満了時の更新について
                期間満了時に終了します。
                                     デイリー（１～６泊）                    -
                                  宿泊
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                     ウィークリー（７～29泊）                    -
                                  形態
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
                                     マンスリー（30泊～）                    -
    その他特記事項            -
     （注１）    このほか、附属建物として駐車場棟（38.68㎡）があります。
     （注２）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
     （注３）    2022年１月16日      から2023年3月31日までの期間            、新型コロナウイルス感染症無症状者及び軽症者の受け入れを行っていましたが、
         当該受入れ期間中にかかる指標について関係者より開示の了承を得られていないため非開示としています。
                                208/323






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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D58：ホテルマイステイズ五反田
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        東京都品川区東五反田二丁目512番１
    所在地
                (住居表示)        東京都品川区東五反田二丁目５番４号
    交通条件            ＪＲ「五反田」駅徒歩６分
    取得年月日            2018年６月27日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         4,068百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域/準工業地域           賃貸事業収入①                    106,029
    土地
                地積               439.74㎡    　賃料収入（固定賃料）                    56,250
                建蔽率/容積率        80％、60％/500％、300％           　賃料収入（変動賃料）                    49,779
                所有形態        所有権           　その他収入                       -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    10,833
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                       -
                延床面積              1,839.77㎡     　公租公課                     4,214
                       鉄骨鉄筋コンクリート造陸
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      67
                       屋根11階建
                建築時期        1988年６月           　減価償却費③                     6,147
                                   　その他費用（信託報酬等）                      403
                リノベーション
                       2016年８月           賃貸事業損益（①－②）                    95,196
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    101,343
    地域特性等
     対象不動産は、ＪＲ山手線「五反田」駅東口より徒歩６分に位置する宿泊特化型ホテルです。山手線のほか、都営地下鉄浅草線及び東急
    池上線「五反田」駅も利用可能であり、「東京」駅又は「新宿」駅から15分程度、羽田空港から１時間以内、成田空港からも２時間以内
    と、交通アクセスに恵まれた立地特性を有します。東京都心部に位置するため安定したビジネス需要が見込まれ、各方面へのアクセス性に
    優れることから、観光拠点としてのレジャー需要も十分に取り込み可能です。客室は、12.8㎡のセミダブル又はダブルのみ（計110室）と
    シンプルな構成ですが、コストパフォーマンスの高い料金設定などから、ビジネス・レジャー双方に高い訴求力を有するものと考えられま
    す。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジメ
                                  ホテル売上高（千円）                    203,756
    テナント
                ント
                                     客室収入                 201,830
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                     その他客室以外の収入                  1,926
    契約期間            2018年６月27日から2028年６月26日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年額112.5百万円（月額9.3百万
                                                       97,726
                                  含みません）（千円）
                円））にテナントによるホテル営業のＧＯ
    賃貸借による賃料設定
                Ｐに連動する変動賃料を加えた額とします
                                  ＧＯＰ（千円）                    106,029
                （注１）。
                                  ＡＤＲ（円）                     11,286
                開示につきテナントの同意が得られていな
    管理業務委託手数料
                                  RevPAR（円）                     10,137
                いため開示しません。
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
                                  客室稼働率                     89.8%
    期間満了時の更新について
                期間満了時に終了します。
                                  ＧＯＰ比率                     52.0%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                     デイリー（１～６泊）                 100.0%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
                                  宿泊
                                     ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                                  形態
    その他特記事項            -
                                     マンスリー（30泊～）                  0.0%
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                209/323






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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D59：ホテルマイステイズ立川
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        東京都立川市錦町一丁目355番地
    所在地
                (住居表示)        東京都立川市錦町一丁目８番14号
    交通条件            ＪＲ中央本線他「立川」駅南口徒歩８分
    取得年月日            2018年６月27日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         3,257百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    103,627
    土地
                地積              1,179.52㎡     　賃料収入（固定賃料）                    46,950
                建蔽率/容積率        80％/400％           　賃料収入（変動賃料）                    56,677
                所有形態        所有権           　その他収入                       -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    21,416
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                       -
                延床面積              3,844.64㎡     　公租公課                     6,180
                       鉄骨鉄筋コンクリート造陸
    建物（注１）            構造・階数                   　損害保険料                      134
                       屋根地下１階付９階建
                建築時期        1991年５月           　減価償却費③                    14,694
                                   　その他費用（信託報酬等）                      407
                リノベーション
                       2016年４月～６月           賃貸事業損益（①－②）                    82,211
                時期
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    96,905
    地域特性等
     対象不動産は、ＪＲ中央本線・南武線・青梅線「立川」駅南口より徒歩８分に位置する宿泊特化型ホテルです。ＪＲ「立川」駅のほか、
    多摩都市モノレール「立川南」駅も利用可能であり、「立川」駅から「新宿」駅まで30分弱と、交通アクセスに恵まれた立地特性を有しま
    す。立川市は東京都多摩エリアの基幹都市として一定のビジネス需要が見込まれるとともに、約165haの緑地を誇る昭和記念公園や豊かな
    自然を残しインバウンドにも人気の高い高尾山へもＪＲ等を利用して30分程度でアクセス可能であることから、多摩エリアに係るレジャー
    需要を取り込める環境を有します。客室は13～35㎡のダブル・ツインの計121室となっており、ビジネス・レジャー双方の多様な顧客ニー
    ズに対応可能な客室構成となっています。
    特記事項
    　なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジメ
                                  ホテル売上高（千円）                    214,239
    テナント
                ント
                                     客室収入                 203,582
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                     その他客室以外の収入                 10,656
    契約期間            2018年６月27日から2028年６月26日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年額93百万円（月額7.8百万
                                                      110,611
                                  含みません）（千円）
                円））にテナントによるホテル営業のＧＯ
    賃貸借による賃料設定
                Ｐに連動する変動賃料を加えた額とします
                                  ＧＯＰ（千円）                    103,627
                （注２）。
                                  ＡＤＲ（円）                     10,382
                開示につきテナントの同意が得られていな
    管理業務委託手数料
                                  RevPAR（円）                     9,296
                いため開示しません。
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
                                  客室稼働率                     89.5%
    期間満了時の更新について
                期間満了時に終了します。
                                  ＧＯＰ比率                     48.4%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
                                     デイリー（１～６泊）                 100.0%
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
                                  宿泊
                                     ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                                  形態
    その他特記事項            -
                                     マンスリー（30泊～）                  0.0%
     （注１）    この他、登記済の駐車場棟(60.67㎡)が信託財産に含まれますが、記載を省略しています。
     （注２）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                210/323






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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D60：ホテルマイステイズプレミア赤坂
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        東京都港区赤坂二丁目1767番他３筆
    所在地
                (住居表示)        東京都港区赤坂二丁目17番54号
    交通条件            東京メトロ千代田線「赤坂」駅から徒歩４分、東京メトロ銀座線・南北線「溜池山王」駅から徒歩７分
    取得年月日            2018年８月２日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                        20,691百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    449,831
    土地
                地積              2,024.64㎡     　賃料収入（固定賃料）                    217,200
                建蔽率/容積率        80％/400％           　賃料収入（変動賃料）                    232,631
                所有形態        所有権           　その他収入                       -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    89,388
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                       -
                延床面積              8,620.69㎡     　公租公課                    24,154
                       鉄骨造陸屋根地下１階付き
    建物            構造・階数                   　損害保険料                      277
                       12階建
                建築時期        2016年６月           　減価償却費③                    64,553
                リノベーション
                                   　その他費用（信託報酬等）                      403
                時期/
                       －           賃貸事業損益（①－②）                    360,442
                コンバージョン
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    424,995
                期間
    地域特性等
     対象不動産は、都内主要駅の１つである東京メトロ千代田線「赤坂」駅から徒歩４分の位置にある、2016年７月開業のスタイリッシュな
    宿泊特化型ホテルです。東京メトロ銀座線・南北線「溜池山王」駅からも徒歩７分の位置にあり、「東京」駅や「新宿」駅から10分～15分
    程度、羽田空港から45分程度、成田空港から１時間30分程度と、交通アクセスに優れた立地特性を有します。また、東京を散策するのに便
    利なロケーションであり、六本木ヒルズ、東京ミッドタウン、赤坂のレストランや商業施設の近くに立地しており、東京都心部に位置する
    ため安定したビジネス需要が見込まれるとともに、各方面へのアクセス性に優れることから、東京観光等の拠点としてレジャー需要も十分
    に取り込み可能です。このように、本物件は観光客、ビジネス客の双方に便利なエリアに立地しています。ダブル（15.6㎡～17.1㎡）とツ
    イン（23.1㎡）を標準とした全327室の客室構成で、全室２名利用も可能なことから、ビジネス・レジャー双方の様々な顧客ニーズにマッ
    チする客室構成といえます。
    特記事項
     なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジメ
                                  ホテル売上高（千円）                    764,966
    テナント
                ント
                                     客室収入                 705,485
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                     その他客室以外の収入                 59,481
    契約期間            2018年８月２日から2028年８月31日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年額432.5百万円（１月：月額
                                                      315,135
                                  含みません）（千円）
                24.5百万円/２月：月額34.7百万円/３月：
                月額40.0百万円/４月：月額52.0百万円/５
                                  ＧＯＰ（千円）                    449,831
                月：月額36.8百万円/６月：月額29.2百万
                                  ＡＤＲ（円）                     13,873
                円/７月：月額33.0百万円/８月：月額30.3
    賃貸借による賃料設定
                百万円/９月：月額31.3百万円/10月：月額
                                  RevPAR（円）                     11,920
                42.6百万円/11月：月額41.5百万円/12月：
                                  客室稼働率                     85.9%
                月額36.6百万円））にテナントによるホテ
                ル営業のＧＯＰに連動する変動賃料を加え
                                  ＧＯＰ比率（注３）                     58.8%
                た額とします（注１）。
                                     デイリー（１～６泊）                 100.0%
                開示につきテナントの同意が得られていな
                                  宿泊
    管理業務委託手数料
                                     ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                いため開示しません。
                                  形態
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
                                     マンスリー（30泊～）                  0.0%
    期間満了時の更新について
                期間満了時に終了します。
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項
                -
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                211/323





                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D61：ホテルマイステイズプレミア札幌パーク
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
                (地番)        札幌市中央区南九条西二丁目５番８他26筆
    所在地
                (住居表示)        札幌市中央区南九条西二丁目２番10号
    交通条件            札幌市営地下鉄南北線「中島公園」駅から徒歩３分
    取得年月日            2018年８月２日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                        16,731百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    295,736
    土地
                地積              3,451.54㎡     　賃料収入（固定賃料）                    172,100
                建蔽率/容積率        80％/600％           　賃料収入（変動賃料）                    113,636
                所有形態        所有権           　その他収入                    10,000
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    130,531
                業態        フルサービス型           　維持管理費（借地料）                       -
                延床面積          21,670.64㎡（注１）         　公租公課                    14,213
                       鉄筋・鉄骨鉄筋コンクリー
    建物            構造・階数        ト造陸屋根地下１階付26階           　損害保険料                      654
                       建
                建築時期        1998年３月           　減価償却費③                    115,256
                リノベーション
                                   　その他費用（信託報酬等）                      406
                時期/
                       2017年11月～2018年４月           賃貸事業損益（①－②）                    165,204
                コンバージョン
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    280,460
                期間
    地域特性等
     対象不動産は、札幌市の中心部に位置し、札幌市営地下鉄南北線「中島公園」駅から徒歩３分とアクセスも良好な立地に位置する、多様
    な客室タイプと天然温泉大浴場等の充実した施設を完備するフルサービスホテルです。「中島公園」駅は「札幌」駅から約５分、新千歳空
    港からも「札幌」駅経由で約40分と良好なアクセス環境にあり、ビジネス・レジャーに最適な立地です。安定したビジネス需要が見込まれ
    るほか、中島公園や豊平川など周辺環境も良好で、大通公園、サッポロビール園、すすきのエリア及び札幌市時計台をはじめとする国内外
    からの旅行客に人気の観光スポットへのアクセスも優れることから、レジャー需要の取り込みも可能です。
    特記事項
     隣接地との境界の一部について、書面による境界確定がなされていません。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジメ
                                  ホテル売上高（千円）                    846,017
    テナント
                ント
                                     客室収入                 586,444
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                     その他客室以外の収入                 259,573
    契約期間            2018年８月２日から2028年８月31日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年額444.9百万円（１月：月額
                                                      581,147
                                  含みません）（千円）
                22.9百万円/２月：月額45.1百万円/３月：
                月額12.5百万円/４月：月額0百万円/５
                                  ＧＯＰ（千円）                    264,870
                月：月額30.9百万円/６月：月額60.7百万
                                  ＡＤＲ（円）                     11,194
                円/７月：月額75.8百万円/８月：月額79.5
    賃貸借による賃料設定
                百万円/９月：月額52.1百万円/10月：月額
                                  RevPAR（円）                     7,733
                29.8百万円/11月：月額10.3百万円/12月：
                                  客室稼働率                     69.1%
                月額25.3百万円））にテナントによるホテ
                ル営業のＧＯＰに連動する変動賃料を加え
                                  ＧＯＰ比率                     31.3%
                た額とします（注２）。
                                     デイリー（１～６泊）                 100.0%
                開示につきテナントの同意が得られていな
    管理業務委託手数料
                                  宿泊
                いため開示しません。
                                     ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                                  形態
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
    期間満了時の更新について
                                     マンスリー（30泊～）                  0.0%
                期間満了時に終了します。
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            -
     （注１）    この他、附属建物として駐車場棟（91.83㎡）があります。
     （注２）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                212/323





                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D62：ホテルマイステイズ上野イースト
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                   信託受託者            三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
                (地番)        東京都台東区東上野五丁目59番６他１筆
    所在地
                (住居表示)        東京都台東区東上野五丁目５番６号
    交通条件            東京メトロ銀座線「稲荷町」駅から徒歩２分、ＪＲ山手線・京浜東北線他「上野」駅から徒歩９分
    取得年月日            2018年８月２日                   収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         5,286百万円
                                                 2023年１月１日～
                                   事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権・借地権（注１）
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    115,499
    土地
                地積           856.48㎡（注１）        　賃料収入（固定賃料）                    69,700
                建蔽率/容積率        80％/600％           　賃料収入（変動賃料）                    45,799
                所有形態        所有権           　その他収入                       -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    31,423
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                     5,692
                延床面積              4,396.02㎡     　公租公課                     4,313
                       鉄骨鉄筋コンクリート造陸
    建物
                構造・階数                   　損害保険料                      149
                       屋根地下１階付９階建
                建築時期        1991年９月           　減価償却費③                    20,861
                リノベーション
                                   　その他費用（信託報酬等）                      407
                時期/
                       2015年12月～2016年５月
                                   賃貸事業損益（①－②）                    84,075
                コンバージョン
                                   ＮＯＩ（①－②＋③）                    104,937
                期間
    地域特性等
     対象不動産は、東京メトロ銀座線「稲荷町」駅から徒歩２分、ＪＲ「上野」駅から徒歩９分の位置に所在する宿泊特化型ホテルです。Ｊ
    Ｒ山手線他「上野」駅も利用可能であり、「東京」駅から18分程度、「新宿」駅から20分程度、東京国際空港（羽田空港）から50分程度、
    成田空港から１時間10分程度と、両空港へのアクセスに優れています。また、2016年５月に全館リノベーションを完了しています。上野動
    物園や東京国立博物館、国立科学博物館、国立西洋美術館、東京都美術館などが所在する上野恩賜公園やアメヤ横丁などの人気観光スポッ
    トへのアクセスも良好であり、また、東京都心部に位置するため安定したビジネス需要が見込まれ、各方面へのアクセス性に優れることか
    ら、観光拠点としてのレジャー需要も十分に取り込み可能です。11㎡のダブルから28㎡のトリプルまで計150室を擁し、全室２名利用が可
    能な客室構成は、ビジネス・レジャー双方の様々な顧客ニーズにマッチする構成といえます。
    特記事項
     本物件の土地は、一部は宗教法人からの借地であり、建物の譲渡に伴う借地権の譲渡に際し、土地所有者の承諾又は承諾料の支払が必要
    となります。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジメ
                                  ホテル売上高（千円）                    227,572
    テナント
                ント
                                     客室収入                 221,774
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                     その他客室以外の収入                  5,797
    契約期間            2018年８月２日から2028年８月31日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年額138.7百万円（１月：月額
                                                      112,072
                                  含みません）（千円）
                7.9百万円/２月：月額10.1百万円/３月：
                月額14.0百万円/４月：月額17.8百万円/５
                                  ＧＯＰ（千円）                    115,499
                月：月額11.4百万円/６月：月額8.5百万
                                  ＡＤＲ（円）                     9,068
                円/７月：月額11.2百万円/８月：月額10.4
    賃貸借による賃料設定
                百万円/９月：月額9.5百万円/10月：月額
                                  RevPAR（円）                     8,168
                13.8百万円/11月：月額12.7百万円/12月：
                                  客室稼働率                     90.1%
                月額11.4百万円））にテナントによるホテ
                ル営業のＧＯＰに連動する変動賃料を加え
                                  ＧＯＰ比率                     50.8%
                た額とします（注２）。
                                     デイリー（１～６泊）                  94.6%
                開示につきテナントの同意が得られていな
                                  宿泊
    管理業務委託手数料
                                     ウィークリー（７～29泊）                  4.7%
                いため開示しません。
                                  形態
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
                                     マンスリー（30泊～）                  0.7%
    期間満了時の更新について
                期間満了時に終了します。
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            -
     （注１）    本物件の敷地は２筆からなり、本投資法人は、うち１筆について所有権を取得しており、１筆については借地です。なお、「地
         積」欄には２筆の登記上の敷地面積合計を記載しています。
     （注２）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
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                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D63：ホテルマイステイズ御堂筋本町
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                  信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        大阪府大阪市中央区本町三丁目24番１他１筆
    所在地
                (住居表示)        大阪府大阪市中央区本町三丁目２番10号
                Osaka   Metro御堂筋線・中央線・四つ橋線「本町」駅から徒歩３分、Osaka                          Metro堺筋線「堺筋本町」駅から徒
    交通条件
                歩４分
    取得年月日            2018年８月２日                  収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                        5,039百万円
                                                 2023年１月１日～
                                  事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    70,672
    土地
                地積              398.37㎡    　賃料収入（固定賃料）                    52,400
                建蔽率/容積率        80％/800％           　賃料収入（変動賃料）                    18,272
                所有形態        所有権           　その他収入                       -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    40,872
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                       -
                延床面積             3,429.43㎡     　公租公課                     9,265
    建物            構造・階数        鉄骨造陸屋根14階建           　損害保険料                      109
                建築時期        2017年10月           　減価償却費③                    31,093
                リノベーション
                                  　その他費用（信託報酬等）                      403
                時期/
                       －           賃貸事業損益（①－②）                    29,799
                コンバージョン
                                  ＮＯＩ（①－②＋③）                    60,893
                期間
    地域特性等
     対象不動産は、Osaka         Metro御堂筋線、中央線、四つ橋線「本町」駅から徒歩３分の位置にある客室108室の宿泊特化型ホテルです。
    Osaka   Metro堺筋線「堺筋本町」駅も利用可能であり、また、「本町」駅は、「梅田」駅から５分程度、「新大阪」駅から10分程度、大阪
    国際空港（伊丹空港）から35分程度、関西国際空港から50分程度と、交通アクセスに優れた立地特性を有します。中之島や大阪城、水族
    館「海遊館」も電車で30分圏内とアクセスに優れています。大阪中心部に位置するため安定したビジネス需要が見込まれるとともに、各
    方面へのアクセス性に優れることから、観光拠点としてのレジャー需要も十分に取り込み可能です。ダブル（14.5㎡）とツイン（18㎡）
    のほかに４名での利用が可能なフォース（４ベッドルーム）（35㎡）で構成され、ビジネスやファミリー層を含むレジャー双方の顧客
    ニーズをも満たし得る客室構成といえます。
    特記事項
     なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジメ
                                  ホテル売上高（千円）                    166,407
    テナント
                ント
                                     客室収入                 159,828
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                     その他客室以外の収入                  6,579
    契約期間            2018年８月２日から2028年８月31日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年額115.6百万円（１月：月額
                                                       95,735
                                  含みません）（千円）
                5.6百万円/２月：月額9.3百万円/３月：月
                額11.4百万円/４月：月額11.3百万円/５
                                  ＧＯＰ（千円）                     70,672
                月：月額7.0百万円/６月：月額7.8百万円/
                                  ＡＤＲ（円）                     11,215
                ７月：月額10.2百万円/８月：月額13.2百
    賃貸借による賃料設定
                万円/９月：月額7.9百万円/10月：月額
                                  RevPAR（円）                     8,176
                10.9百万円/11月：月額10.6百万円/12月：
                                  客室稼働率                     72.9%
                月額10.4百万円））にテナントによるホテ
                ル営業のＧＯＰに連動する変動賃料を加え
                                  ＧＯＰ比率                     42.5%
                た額とします（注１）。
                                     デイリー（１～６泊）                 100.0%
                開示につきテナントの同意が得られていな
    管理業務委託手数料
                                  宿泊
                いため開示しません。
                                     ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                                  形態
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
    期間満了時の更新について
                                     マンスリー（30泊～）                  0.0%
                期間満了時に終了します。
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            -
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                214/323





                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D64：ホテルマイステイズ札幌アスペン
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                  信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        北海道札幌市北区北八条西四丁目５番１他７筆
    所在地
                (住居表示)        住居表示は未実施です。
    交通条件            ＪＲ函館本線「札幌」駅徒歩４分
    取得年月日            2019年７月19日                  収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                        15,543   百万円
                                                 2023年１月１日～
                                  事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    263,767
    土地
                地積             2,551.69㎡     　賃料収入（固定賃料）                    204,100
                建蔽率/容積率        80％/700％           　賃料収入（変動賃料）                    59,667
                所有形態        所有権           　その他収入                       -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    74,859
                業態        フルサービス型           　維持管理費（借地料）                      100
                延床面積             15,313.17㎡      　公租公課                    10,918
                       鉄骨鉄筋コンクリート造陸
    建物            構造・階数                  　損害保険料                      555
                       屋根地下１階付13階建
                建築時期        1995年12月           　減価償却費③                    62,877
                リノベーション
                                  　その他費用（信託報酬等）                      407
                時期/
                       2017年３月～2017年６月           賃貸事業損益（①－②）                    188,908
                コンバージョン
                                  ＮＯＩ（①－②＋③）                    251,786
                期間
    地域特性等
     対象不動産は、      北海道最大の交通拠点であるＪＲ函館本線「札幌」駅北口から徒歩４分、札幌市営地下鉄南北線・東豊線「さっぽろ」
    駅から徒歩７分に位置する、会議・宴会機能を有するフルサービス型ホテルです。ＪＲ「札幌」駅から、ＪＲ「新千歳空港」駅まで快速
    で37分、「小樽」駅まで快速で32分と、各地へのアクセスが良好です。さっぽろ雪まつりの会場として知られる大通公園や北海道随一の
    繁華街であるすすきのエリア、サッポロビール園、札幌市時計台及びモエレ沼公園等の国内外からの旅行客に人気の観光スポットへのア
    クセスにも優れ、ビジネス利用に加え、市内の観光にも優れた利便性を誇ります。ダブルルーム（16㎡～25㎡）とツインルーム（22㎡～
    50㎡）を標準とした全305室の客室構成で、さらに３名・４名での宿泊も可能な客室も20室と豊富なルームタイプを有し、ビジネス・レ
    ジャー双方の様々な顧客ニーズにマッチする客室構成といえます。近接する北海道大学の有名なポプラ並木をシンボルマークとして、随
    所に木のぬくもりが感じられる内装を有しています。加えて、大小複数の宴会場・会議室を備えており、北海道大学に関連した需要獲得
    が期待されます。
    特記事項
     なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジメ
                                  ホテル売上高（千円）                    638,186
    テナント
                ント
                                     客室収入                 520,686
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                     その他客室以外の収入                 117,499
    契約期間            2019年７月19日から2029年７月31日まで
                固定賃料（年額453.5百万円（１月：月額                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                      397,031
                                  含みません）（千円）
                29.9百万円/２月：月額54.6百万円/３月：
                月額25.7百万円/４月：月額19.4百万円/５
                                  ＧＯＰ（千円）                    241,154
                月：月額29.9百万円/６月：月額44.6百万
                                  ＡＤＲ（円）                     11,879
                円/７月：月額54.4百万円/８月：月額60.7
    賃貸借による賃料設定
                百万円/９月：月額46.8百万円/10月：月額
                                  RevPAR（円）                     9,432
                30.7百万円/11月：月額25.3百万円/12月：
                                  客室稼働率                     79.4%
                月額31.5百万円））にテナントによるホテ
                ル営業のＧＯＰに連動する変動賃料を加え
                                  ＧＯＰ比率                     37.8%
                た額とします（注１）。
                                     デイリー（１～６泊）                 100.0%
                開示につきテナントの同意が得られていな
    管理業務委託手数料
                                  宿泊
                いため開示しません。
                                     ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                                  形態
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
    期間満了時の更新について
                                     マンスリー（30泊～）                  0.0%
                期間満了時に終了します。
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            -
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                215/323





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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D65：アートホテル石垣島
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                  信託受託者            三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
                (地番)        沖縄県石垣市字大川西真地554番２他４筆
    所在地
                (住居表示)        住居表示は未実施です。
    交通条件            新石垣空港から車で25分
    取得年月日            2019年７月19日                  収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                        9,731  百万円
                                                 2023年１月１日～
                                  事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                       準工業地域/第一種住居地
                用途地域                  賃貸事業収入①                    243,155
                       域
    土地
                地積             16,670.32    ㎡  　賃料収入（固定賃料）                    109,900
                建蔽率/容積率        60％/200％           　賃料収入（変動賃料）                    133,255
                所有形態        所有権           　その他収入                       -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    65,034
                業態        フルサービス型           　維持管理費（借地料）                       -
                延床面積         17,247.54㎡（注１）         　公租公課                     9,516
                       鉄筋コンクリート造陸屋根
    建物            構造・階数                  　損害保険料                      595
                       14階建
                建築時期        1984年１月           　減価償却費③                    54,515
                リノベーション
                                  　その他費用（信託報酬等）                      406
                時期/
                       2016年10月～2017年５月           賃貸事業損益（①－②）                    178,121
                コンバージョン
                                  ＮＯＩ（①－②＋③）                    232,636
                期間
    地域特性等
     対象不動産は、新石垣空港から車で25分、石垣港離島ターミナルから車で５分の立地にあり、リゾートとして人気の高い沖縄県石垣島
    での観光の拠点に適したフルサービス型ホテルです。観光客をメインターゲットとしながらも地域のコミュニティ・ホテルとしての機能
    も有しています。対象不動産は、アーバンリゾートをコンセプトに、客室、共用部の全館リノベーションが2017年５月に完了し、大浴場
    完備、フォースルームも備え、ファミリーからカップルに加え、ビジネス利用の顧客ニーズも満たす客室構成です。2019年３月にリノ
    ベーションが完了した屋外プールのほか、スパ、宴会場、石垣牛を楽しめる３つのレストラン、最上階には島内を見渡す美しい夜景が楽
    しめるバーも備えています。ビーチ及び大規模な屋外プールを有する「フサキビーチリゾートホテル＆ヴィラズ」へシャトルバスを運行
    し、レジャーを目的とした利用者への訴求力を高めています。
    特記事項
     なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
    テナント            株式会社琉球ホテルリゾート八重山
                                  ホテル売上高（千円）                    917,530
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                     客室収入                 566,940
    契約期間            2019年７月19日から2029年７月31日まで
                                     その他客室以外の収入                 350,589
                固定賃料（年額329.4百万円（１月：月額
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                10.7百万円/２月：月額11.0百万円/３月：
                                                      680,560
                                  含みません）（千円）
                月額25.7百万円/４月：月額26.0百万円/５
                月：月額17.3百万円/６月：月額19.2百万
                                  ＧＯＰ（千円）                    236,969
                円/７月：月額53.3百万円/８月：月額83.6
    賃貸借による賃料設定
                                  ＡＤＲ（円）                     15,894
                百万円/９月：月額34.7百万円/10月：月額
                23.8百万円/11月：月額14.3百万円/12月：
                                  RevPAR（円）                     12,785
                月額9.8百万円））にテナントによるホテ
                                  客室稼働率                     80.4%
                ル営業のＧＯＰに連動する変動賃料を加え
                た額とします（注２）。
                                  ＧＯＰ比率                     25.8%
                開示につきテナントの同意が得られていな
    管理業務委託手数料
                                     デイリー（１～６泊）                 100.0%
                いため開示しません。
                                  宿泊
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
                                     ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
    期間満了時の更新について
                                  形態
                期間満了時に終了します。
                                     マンスリー（30泊～）                  0.0%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            -
     （注１）    このほか、附属建物として倉庫・事務所・機械室（245.34㎡）があります。
     （注２）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                216/323





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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D66：ホテルマイステイズ富士山               展望温泉
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                  信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        山梨県富士吉田市新倉字出口2654番他15筆
    所在地
                (住居表示)        住居表示は未実施です。
    交通条件            富士急行線「富士急ハイランド」駅徒歩５分、中央自動車道河口湖ＩＣから車で10分
    取得年月日            2019年７月19日                  収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                        9,405  百万円
                                                 2023年１月１日～
                                  事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        地域指定外           賃貸事業収入①                    310,461
    土地
                地積             4,281.05   ㎡  　賃料収入（固定賃料）                    128,900
                建蔽率/容積率        70％/200％           　賃料収入（変動賃料）                    181,561
                所有形態        所有権           　その他収入                       -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    117,340
                業態        リゾートタイプ           　維持管理費（借地料）                       -
                延床面積             5,498.49   ㎡  　公租公課                     6,603
    建物            構造・階数        鉄骨造陸屋根７階建           　損害保険料                      190
                建築時期        2016年11月           　減価償却費③                    110,142
                リノベーション
                                  　その他費用（信託報酬等）                      404
                時期/
                       －           賃貸事業損益（①－②）                    193,120
                コンバージョン
                                  ＮＯＩ（①－②＋③）                    303,263
                期間
    地域特性等
     対象不動産は、マイステイズブランド初のリゾートタイプホテルとして2016年12月に開業した、富士急行線「富士急ハイランド」駅か
    ら徒歩５分に位置する温泉付のリゾートタイプホテルです。ＪＲ「新宿」駅から最寄りの「富士急ハイランド」駅までは約２時間20分、
    高速バスであれば新宿駅バスターミナルより「河口湖」駅まで約１時間45分（「河口湖」駅から「富士急ハイランド」駅は電車で約３
    分）と、都心部からの良好なアクセスに恵まれた立地特性を有します。対象不動産は世界文化遺産の富士山を望み、半数以上の客室や最
    上階にある天然温泉の展望大浴場から富士山の眺めを楽しむことができます。また国内有数のテーマパークである富士急ハイランドまで
    徒歩５分であり、同施設への来場者の需要獲得において有利な立地です。客室はツインルーム（120室）をメインに、トリプルルーム、
    フォースルームも備え、ファミリー層にも対応した客室構成で、多様な顧客ニーズに応えることが期待できます。
    特記事項
     なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジメ
                                  ホテル売上高（千円）                    616,706
    テナント
                ント
                                     客室収入                 502,036
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                     その他客室以外の収入                 114,669
    契約期間            2019年７月19日から2029年７月31日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年額302.6百万円（１月：月額
                                                      306,244
                                  含みません）（千円）
                13.3百万円/２月：月額13.5百万円/３月：
                月額28.1百万円/４月：月額33.3百万円/５
                                  ＧＯＰ（千円）                    310,461
                月：月額25.0百万円/６月：月額15.7百万
                                  ＡＤＲ（円）                     21,726
                円/７月：月額28.9百万円/８月：月額49.2
    賃貸借による賃料設定
                百万円/９月：月額23.0百万円/10月：月額
                                  RevPAR（円）                     17,445
                24.2百万円/11月：月額26.0百万円/12月：
                                  客室稼働率                     80.3%
                月額22.4百万円））にテナントによるホテ
                ル営業のＧＯＰに連動する変動賃料を加え
                                  ＧＯＰ比率                     50.3%
                た額とします（注１）。
                                     デイリー（１～６泊）                 100.0%
                開示につきテナントの同意が得られていな
    管理業務委託手数料
                                  宿泊
                いため開示しません。
                                     ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                                  形態
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
    期間満了時の更新について
                                     マンスリー（30泊～）                  0.0%
                期間満了時に終了します。
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            -
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                217/323





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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D67：ホテルソニア小樽
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                  信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        北海道小樽市色内一丁目209番他８筆
    所在地
                (住居表示)        北海道小樽市色内一丁目４番20号
    交通条件            ＪＲ函館本線「小樽」駅徒歩９分
    取得年月日            2019年７月19日                  収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                        5,930  百万円
                                                 2023年１月１日～
                                  事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        準工業地域           賃貸事業収入①                    177,448
    土地
                地積             2,604.45   ㎡  　賃料収入（固定賃料）                    57,400
                建蔽率/容積率        60％/300％           　賃料収入（変動賃料）                    120,048
                所有形態        所有権           　その他収入                       -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    56,768
                業態        リゾートタイプ           　維持管理費（借地料）                       -
                延床面積             6,509.41   ㎡  　公租公課                     4,011
                       鉄骨・鉄筋コンクリート造
                       陸屋根地下１階付９階建、
                       鉄骨・鉄筋コンクリート造
                構造・階数                  　損害保険料                      220
    建物
                       陸屋根地下１階付９階建、
                       鉄筋コンクリート造陸屋根
                       地下１階付７階建
                       1992年４月、1998年３月、
                建築時期                  　減価償却費③                    52,131
                       2018年11月
                リノベーション
                                  　その他費用（信託報酬等）                      404
                時期/
                       2016年12月～2017年５月           賃貸事業損益（①－②）                    120,679
                コンバージョン
                                  ＮＯＩ（①－②＋③）                    172,811
                期間
    地域特性等
     対象不動産は、ＪＲ函館本線「小樽」駅から徒歩９分、小樽の街の中心地に位置し、小樽運河沿いの美しい街並みに調和する外観が印
    象的なリゾートタイプホテルです。小樽は道内有数の観光地であり、ＪＲ「札幌」駅から快速で32分、ＪＲ「新千歳空港」駅から快速で
    約75分とアクセスも良く、レジャーに最適なエリアに立地しています。情緒ある街並みと、海産物、ガラス工芸品、オルゴール等で知ら
    れ、国内外からの観光需要が期待できます。歴史的な町並みが残る市街地の観光に加え、おたる水族館、ニッカウヰスキー余市蒸留所、
    近隣の山々や、スキーリゾート、積丹半島など、国内外の旅行客に人気の観光スポットへもアクセスがよく、今後もレジャー需要の増加
    が期待されます。全部屋が20㎡を超えるゆとりある客室であり、ツインルームを中心に運河を望む部屋も多数あります。2017年５月に全
    室リノベーションを完了し、2018年12月には最上階に天然温泉大浴場を完備した新築棟をオープンし、客室も55室増室しています。
    特記事項
     対象不動産の土地の一部（約78.51㎡）が、歴史的価値のある建物の保存のための利用に供されています。
     対象不動産の土地は、セットバック部分（建築基準法第42条第２項により道路としてみなされる部分）（約12.12㎡）を含みます。
     対象不動産の土地の一部（約９㎡）について、都市計画道路（本通線）の計画が決定されています。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジメ
                                  ホテル売上高（千円）                    416,543
    テナント
                ント
                                     客室収入                 315,166
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                     その他客室以外の収入                 101,377
    契約期間            2019年７月19日から2029年７月31日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年額180.9百万円（１月：月額
                                                      239,095
                                  含みません）（千円）
                5.3百万円/２月：月額18.1百万円/３月：
                月額0百万円/４月：月額0百万円/５月：月
                                  ＧＯＰ（千円）                    177,448
                額15.1百万円/６月：月額18.9百万円/７
                                  ＡＤＲ（円）                     15,179
                月：月額34.6百万円/８月：月額40.8百万
    賃貸借による賃料設定
                円/９月：月額18.1百万円/10月：月額11.8
                                  RevPAR（円）                     11,686
                百万円/11月：月額3.3百万円/12月：月額
                                  客室稼働率                     77.0%
                14.9百万円））にテナントによるホテル営
                業のＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額
                                  ＧＯＰ比率                     42.6%
                とします（注１）。
                                     デイリー（１～６泊）                 100.0%
                開示につきテナントの同意が得られていな
    管理業務委託手数料
                                  宿泊
                いため開示しません。
                                     ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                                  形態
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
    期間満了時の更新について
                                     マンスリー（30泊～）                  0.0%
                期間満了時に終了します。
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            -
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                218/323




                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D68：ホテルマイステイズ金沢キャッスル
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                  信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        石川県金沢市此花町393番他６筆
    所在地
                (住居表示)        石川県金沢市此花町10番17号
    交通条件            ＪＲ北陸新幹線他「金沢」駅徒歩６分
    取得年月日            2019年７月19日                  収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                        5,682  百万円
                                                 2023年１月１日～
                                  事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業/近隣商業地域           賃貸事業収入①                    89,987
    土地
                地積             1,951.82   ㎡  　賃料収入（固定賃料）                    76,500
                建蔽率/容積率        80％/339.61％           　賃料収入（変動賃料）                    13,487
                所有形態        所有権           　その他収入                       -
                用途        旅館・店舗・事務所           賃貸事業費用②                    25,226
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                       -
                延床面積             5,931.84   ㎡  　公租公課                     4,008
                       鉄骨造陸屋根10階建、鉄骨
                構造・階数        造陸屋根７階建、鉄骨造亜           　損害保険料                      206
    建物
                       鉛メッキ鋼板葺２階建
                       1982年６月    、 1991年２月    、
                建築時期                  　減価償却費③                    20,604
                       1997年１月
                リノベーション
                                  　その他費用（信託報酬等）                      406
                時期/
                       2015年11月～2016年３月           賃貸事業損益（①－②）                    64,760
                コンバージョン
                                  ＮＯＩ（①－②＋③）                    85,364
                期間
    地域特性等
     対象不動産は、      金沢市の玄関口として機能するＪＲ北陸新幹線他「金沢」駅兼六園口から徒歩６分と駅至近の便利なロケーションにあ
    る宿泊特化型ホテルです。2015年３月に北陸新幹線（長野-金沢間）が開業し、東京-金沢間の所要時間が約２時間30分と従前より約１時
    間20分短縮され、金沢市では、北陸地方の基幹都市としてのビジネス需要に加え、金沢21世紀美術館、金沢城、兼六園、ひがし茶屋街、
    近江町市場といった多数の観光スポットが所在することでレジャー需要が活性化しています。対象不動産も、金沢21世紀美術館、金沢
    城、兼六園といった豊富な観光スポットを擁するエリアに立地しています。対象不動産は、29室のトリプルルームを有する等、多様な客
    層に適した客室の提供が可能である上、宿泊者専用の大浴場も完備しています。
    特記事項
     なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジメ
                                  ホテル売上高（千円）                    235,372
    テナント
                ント
                                     客室収入                 221,780
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                     その他客室以外の収入                 13,592
    契約期間            2019年７月19日から2029年７月31日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年額185.5百万円（１月：月額
                                                      149,757
                                  含みません）（千円）
                4.8百万円/２月：月額9.5百万円/３月：月
                額13.2百万円/４月：月額19.6百万円/５
                                  ＧＯＰ（千円）                     85,615
                月：月額18.0百万円/６月：月額11.4百万
                                  ＡＤＲ（円）                     8,347
                円/７月：月額11.3百万円/８月：月額25.0
    賃貸借による賃料設定
                百万円/９月：月額20.4百万円/10月：月額
                                  RevPAR（円）                     5,948
                20.0百万円/11月：月額23.0百万円/12月：
                                  客室稼働率                     71.3%
                月額9.3百万円））にテナントによるホテ
                ル営業のＧＯＰに連動する変動賃料を加え
                                  ＧＯＰ比率                     36.4%
                た額とします（注１）。
                                     デイリー（１～６泊）                 100.0%
                開示につきテナントの同意が得られていな
    管理業務委託手数料
                                  宿泊
                いため開示しません。
                                     ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                                  形態
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
    期間満了時の更新について
                                     マンスリー（30泊～）                  0.0%
                期間満了時に終了します。
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            -
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                219/323





                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D69：アートホテル新潟駅前
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                  信託受託者            三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
                (地番)        新潟県新潟市中央区笹口一丁目１番
    所在地
                (住居表示)        住居表示は未実施です。
    交通条件            ＪＲ上越新幹線他「新潟」駅直結
    取得年月日            2019年７月19日                  収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                        5,524  百万円
                                                 2023年１月１日～
                                  事業期間
                       所有権（共有持分）（注
                                                 2023年６月30日
                所有形態
                       １）
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    174,400
    土地
                地積          4,631.67   ㎡（注１）     　賃料収入（固定賃料）                    102,700
                建蔽率/容積率        80％/600％           　賃料収入（変動賃料）                    63,387
                所有形態        区分所有権           　その他収入                     8,313
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    89,937
                業態        フルサービス型           　維持管理費（借地料）                    13,036
                延床面積         10,403.01    ㎡（注２）     　公租公課                     5,841
                       鉄骨鉄筋コンクリート造陸
                構造・階数                  　損害保険料                      502
    建物
                       屋根地下２階付12階建
                建築時期        1985年４月           　減価償却費③                    70,152
                リノベーション
                                  　その他費用（信託報酬等）                      405
                時期/
                       2007年５月～2007年８月           賃貸事業損益（①－②）                    84,462
                コンバージョン
                                  ＮＯＩ（①－②＋③）                    154,615
                期間
    地域特性等
     対象不動産は、2016年10月にアートホテルとしてリブランドオープンしたホテルであり、ＪＲ上越新幹線他「新潟」駅南口に連絡通路
    等を通じて直結する優れたロケーションに位置し、「新潟」駅は上越新幹線の終点であり、北陸・信越エリアの基幹都市である新潟市の
    玄関口として機能しています。「東京」駅からは上越新幹線を利用して約１時間40分でアクセスが可能であり、国内外の観光客やビジネ
    ス客の双方に便利なエリアに立地しています。シングルルーム、ツインルーム中心の客室に加え、最大600名超を収容可能な宴会場を含む
    複数の宴会場を備えたフルサービス型ホテルであり、会議、研修、学会、展示会等に関連したビジネス利用の取り込みが期待できます。
    また、新潟県は米どころ・酒どころとして定評を得ており、日本海の恵みである海産物とあわせてグルメを満喫できるとともに、上杉謙
    信の歴史情緒あふれる史跡・旧跡巡りや佐渡島渡航の拠点、豪農の館や広大な田園風景・棚田といった日本の原風景を有するエリアとし
    てレジャー需要の取り込みも見込まれます。
    特記事項
     本物件に係る区分所有者間の管理規約において、区分所有者がその区分所有権を譲渡する場合は予め管理者に届け出なければならず、
    他の区分所有者は第三者に優先して譲受けの交渉ができるとされています。
     隣接地との境界の一部について、書面による境界確定がなされていません。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                新潟ホテル・マネジメント合同会社              （注
                                  ホテル売上高（千円）                    530,209
    テナント
                ３）
                                     客室収入                 323,675
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                     その他客室以外の収入                 206,534
    契約期間            2019年７月19日から2029年７月31日まで
                固定賃料（年額221.9百万円（１月：月額                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                      379,617
                11.8百万円/２月：月額14.1百万円/３月：                  含みません）（千円）
                月額20.7百万円/４月：月額17.8百万円/５
                                  ＧＯＰ（千円）                    150,591
                月：月額19.0百万円/６月：月額19.3百万
                                  ＡＤＲ（円）                     7,296
                円/７月：月額21.0百万円/８月：月額26.6
    賃貸借による賃料設定
                百万円/９月：月額17.8百万円/10月：月額
                                  RevPAR（円）                     5,882
                21.4百万円/11月：月額18.2百万円/12月：
                                  客室稼働率                     80.6%
                月額14.2百万円））にテナントによるホテ
                ル営業のＧＯＰに連動する変動賃料を加え
                                  ＧＯＰ比率                     28.4%
                た額とします（注４）。
                                     デイリー（１～６泊）                 100.0%
                開示につきテナントの同意が得られていな
    管理業務委託手数料
                                  宿泊
                いため開示しません。
                                     ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                                  形態
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
    期間満了時の更新について
                                     マンスリー（30泊～）                  0.0%
                期間満了時に終了します。
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            -
     （注１）    本物件の敷地は１筆からなり、本投資法人は、所有権の共有持分（持分割合100億分の18億9173万6672）を取得しました。なお、
         「地積」欄には一棟の建物全体に係る地積を記載しています。
     （注２）    本物件は区分所有物件であり、本投資法人による専有部分の面積を記載しています。なお、一棟の建物全体の延床面積は
         27,874.87㎡です。本投資法人が取得した専有部分の面積が本物件建物の専有部分全体の面積に占める割合は、約46.5％です。
     （注３）    ＭＨＭとホテル営業に係る運営委託契約を締結し、ホテル運営を委託しています。なお、2023年10月１日以後、ＭＨＭとの定期建
         物賃貸借兼管理業務委託契約に変更する予定です。
     （注４）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                220/323



                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D70：ホテルマイステイズ名古屋錦
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                  信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        愛知県名古屋市中区錦三丁目821番他３筆
    所在地
                (住居表示)        愛知県名古屋市中区錦三丁目８番21号
    交通条件            名古屋市営地下鉄東山線・名城線「栄」駅徒歩４分
    取得年月日            2019年７月19日                  収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                        5,197  百万円
                                                 2023年１月１日～
                                  事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    92,665
    土地
                地積              561.72   ㎡  　賃料収入（固定賃料）                    64,900
                建蔽率/容積率        80％/600％           　賃料収入（変動賃料）                    27,765
                所有形態        所有権           　その他収入                       -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    26,089
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                       -
                延床面積             6,077.99   ㎡  　公租公課                     4,230
                       鉄骨鉄筋コンクリート造陸
    建物            構造・階数                  　損害保険料                      186
                       屋根地下３階付12階建
                建築時期        1974年３月           　減価償却費③                    21,267
                リノベーション
                                  　その他費用（信託報酬等）                      405
                時期/
                       2017年５月～2018年７月           賃貸事業損益（①－②）                    66,575
                コンバージョン
                                  ＮＯＩ（①－②＋③）                    87,842
                期間
    地域特性等
     対象不動産は、2018年７月にマイステイズブランドのホテルとしてリブランドオープンした、名古屋市営地下鉄東山線・名城線「栄」
    駅より徒歩４分に位置する宿泊特化型ホテルです。客室は、リブランド時に、ダブルルームを中心に、ツインルーム、トリプルルームな
    ど全169室をリノベーションし、機能的かつ清潔感のある内装となっています。周辺は商業繁華性が高く、複数の地下鉄路線にアクセスが
    可能であることから、ビジネス客を中心に底堅い需要が見込まれます。また、名古屋を代表する繁華街、栄／錦の中心に位置し、観光名
    所である名古屋テレビ塔や繁華街まで徒歩圏内、名古屋城まで車で10分と好立地なホテルであることから、観光客の需要も見込まれま
    す。
    特記事項
     対象不動産は、建蔽率規制及び容積率規制が定められる前に建築確認の申請がなされているため、建蔽率及び容積率の点で既存不適格
    の状態にあります。
     隣接地との境界の一部について、書面による境界確定がなされていません。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジメ
                                  ホテル売上高（千円）                    217,609
    テナント
                ント
                                     客室収入                 199,673
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                     その他客室以外の収入                 17,935
    契約期間            2019年７月19日から2029年７月31日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年額140.3百万円（１月：月額
                                                      124,943
                                  含みません）（千円）
                8.3百万円/２月：月額7.8百万円/３月：月
                額11.9百万円/４月：月額14.7百万円/５
                                  ＧＯＰ（千円）                     92,665
                月：月額13.2百万円/６月：月額9.0百万
                                  ＡＤＲ（円）                     7,530
                円/７月：月額10.6百万円/８月：月額14.2
    賃貸借による賃料設定
                百万円/９月：月額13.2百万円/10月：月額
                                  RevPAR（円）                     6,528
                12.4百万円/11月：月額13.8百万円/12月：
                                  客室稼働率                     86.7%
                月額11.2百万円））にテナントによるホテ
                ル営業のＧＯＰに連動する変動賃料を加え
                                  ＧＯＰ比率                     42.6%
                た額とします（注１）。
                                     デイリー（１～６泊）                 100.0%
                開示につきテナントの同意が得られていな
    管理業務委託手数料
                                  宿泊
                いため開示しません。
                                     ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                                  形態
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
    期間満了時の更新について
                                     マンスリー（30泊～）                  0.0%
                期間満了時に終了します。
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            -
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                221/323





                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D71：ホテルノルド小樽
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                  信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        北海道小樽市色内一丁目205番１他５筆
    所在地
                (住居表示)        北海道小樽市色内一丁目４番16号
    交通条件            ＪＲ函館本線「小樽」駅徒歩９分
    取得年月日            2019年７月19日                  収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                        4,296  百万円
                                                 2023年１月１日～
                                  事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        準工業地域           賃貸事業収入①                    118,006
    土地
                地積             1,944.77   ㎡  　賃料収入（固定賃料）                    50,800
                建蔽率/容積率        60％/300％           　賃料収入（変動賃料）                    61,058
                所有形態        所有権           　その他収入                     6,147
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    36,463
                業態        リゾートタイプ           　維持管理費（借地料）                      906
                延床面積             6,047.43   ㎡  　公租公課                     3,593
                       鉄筋コンクリート・鉄骨鉄
    建物            構造・階数        筋コンクリート・鉄骨造陸           　損害保険料                      225
                       屋根７階建
                建築時期        1996年３月           　減価償却費③                    31,326
                リノベーション
                                  　その他費用（信託報酬等）                      410
                時期/
                       2016年11月～2017年４月           賃貸事業損益（①－②）                    81,543
                コンバージョン
                                  ＮＯＩ（①－②＋③）                    112,869
                期間
    地域特性等
     対象不動産は、ＪＲ函館本線「小樽」駅より徒歩９分、歴史ある小樽の街の中心地に位置するリゾートタイプホテルです。ホテル外観
    は大理石でできており、ヨーロッパ調のエレガントな雰囲気が眼下の小樽運河と調和しています。小樽は道内有数の観光地であり、ＪＲ
    「札幌」駅から快速で32分、ＪＲ「新千歳空港」駅から快速で約75分の位置にあり各地からアクセスも良く、レジャーに最適なエリアに
    立地しています。情緒ある街並みと、海産物、ガラス工芸品、オルゴール等で知られ、国内外からの観光需要が期待できます。歴史的な
    町並みが残る市街地の観光に加え、おたる水族館、ニッカウヰスキー余市蒸留所、近隣の山々や、スキーリゾート、積丹半島など、国内
    外の旅行客に人気の観光スポットへのアクセスも良好であり、今後もレジャー需要の増加が期待されます。対象不動産の宿泊者は、追加
    料金を支払うことによりホテルソニア小樽の天然温泉大浴場を利用可能です。
    特記事項
    　対象不動産の土地の一部は、一般社団法人からの借地であり、建物の譲渡に伴う借地権譲渡、借地権への担保権の設定又は借地の第三
    者への転貸に際し土地所有者である一般社団法人の承諾が必要となります。
    　対象不動産の土地は、セットバック部分（建築基準法第42条第２項により道路としてみなされる部分）（約7.74㎡）を含みます。
    　対象不動産の隅切り部分（約16㎡）が都市計画道路の計画地に含まれています。当該計画道路は整備済みですが、当該隅切り部分が収
    用された場合、容積率超過により、既存不適格になる可能性があります。
    　隣接地との境界（借地部分）の一部について、書面による境界確定がなされていません。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジメ
                                  ホテル売上高（千円）                    297,661
    テナント
                ント
                                     客室収入                 214,322
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                     その他客室以外の収入                 83,339
    契約期間            2019年７月19日から2029年７月31日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年額154.2百万円（１月：月額
                                                      185,802
                                  含みません）（千円）
                8.7百万円/２月：月額12.4百万円/３月：
                月額0百万円/４月：月額0百万円/５月：月
                                  ＧＯＰ（千円）                    111,858
                額12.7百万円/６月：月額17.0百万円/７
                                  ＡＤＲ（円）                     15,242
                月：月額28.5百万円/８月：月額37.7百万
    賃貸借による賃料設定
                円/９月：月額13.5百万円/10月：月額10.4
                                  RevPAR（円）                     12,083
                百万円/11月：月額3.9百万円/12月：月額
                                  客室稼働率                     79.3%
                9.4百万円））にテナントによるホテル営
                業のＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額
                                  ＧＯＰ比率                     37.6%
                とします（注１）。
                                     デイリー（１～６泊）                 100.0%
                開示につきテナントの同意が得られていな
    管理業務委託手数料
                                  宿泊
                いため開示しません。
                                     ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                                  形態
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
    期間満了時の更新について
                                     マンスリー（30泊～）                  0.0%
                期間満了時に終了します。
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            -
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                222/323



                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D72：ホテルマイステイズ鹿児島天文館
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                  信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        鹿児島県鹿児島市山之口町２番７他３筆
    所在地
                (住居表示)        鹿児島県鹿児島市山之口町２番７号
    交通条件            鹿児島市電「高見馬場」駅徒歩３分
    取得年月日            2019年７月19日                  収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                        3,445  百万円
                                                 2023年１月１日～
                                  事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    165,150
    土地
                地積             1,407.04   ㎡  　賃料収入（固定賃料）                    57,359
                建蔽率/容積率        80％/500％           　賃料収入（変動賃料）                    107,791
                所有形態        所有権           　その他収入                       -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    27,663
                業態        フルサービス型           　維持管理費（借地料）                       -
                延床面積             7,659.55   ㎡  　公租公課                     3,366
                       鉄骨鉄筋コンクリート造陸
    建物            構造・階数                  　損害保険料                      222
                       屋根地下１階付11階建
                建築時期        1990年９月           　減価償却費③                    23,668
                リノベーション
                                  　その他費用（信託報酬等）                      405
                時期/
                       2018年１月～2018年４月           賃貸事業損益（①－②）                    137,486
                コンバージョン
                                  ＮＯＩ（①－②＋③）                    161,155
                期間
    地域特性等
     対象不動産は、2018年３月にマイステイズブランドのホテルとしてリブランドオープンした、６つの宴会場とレストランを備えるフル
    サービス型ホテルです。鹿児島県を代表する繁華街である天文館に位置し、ＪＲ鹿児島本線「鹿児島中央」駅から鹿児島市電で約12分の
    「高見馬場」駅から徒歩３分に立地し、観光にもビジネスにも便利な立地です。桜島、いおワールドかごしま水族館、仙巌園（通称磯庭
    園）をはじめとする国内外からの旅行客に人気の観光スポットへのアクセスも優れることから、レジャー利用を中心とした需要が見込ま
    れます。また、2018年に全館リノベーションが完了し、セミダブル／ツイン／ダブル／トリプル／クイーンルームの客室構成となってい
    ます。
    特記事項
     対象不動産は、鹿児島市における建築物に付置する駐車施設に関する条例制定前に建築されたため、駐車場附置義務の点で既存不適格
    の状態にあります。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジメ
                                  ホテル売上高（千円）                    374,193
    テナント（注１）
                ント
                                     客室収入                 292,864
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                     その他客室以外の収入                 81,328
    契約期間            2019年７月19日から2029年７月31日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年額117.8百万円（１月：月額
                                                      215,001
                                  含みません）（千円）
                4.8百万円/２月：月額6.7百万円/３月：月
                額10.9百万円/４月：月額9.6百万円/５
                                  ＧＯＰ（千円）                    159,191
                月：月額11.8百万円/６月：月額7.6百万
                                  ＡＤＲ（円）                     9,977
                円/７月：月額7.4百万円/８月：月額14.2
    賃貸借による賃料設定
                百万円/９月：月額8.4百万円/10月：月額
                                  RevPAR（円）                     8,255
                14.1百万円/11月：月額13.0百万円/12月：
                                  客室稼働率                     82.7%
                月額9.3百万円））にテナントによるホテ
                ル営業のＧＯＰに連動する変動賃料を加え
                                  ＧＯＰ比率                     42.5%
                た額とします（注２）。
                                     デイリー（１～６泊）                 100.0%
                開示につきテナントの同意が得られていな
    管理業務委託手数料
                                  宿泊
                いため開示しません。
                                     ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                                  形態
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
    期間満了時の更新について
                                     マンスリー（30泊～）                  0.0%
                期間満了時に終了します。
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            -
     （注１）    対象不動産のホテル部分と店舗部分を別のテナントに賃貸していますが、店舗部分のテナントからの賃貸事業収入が対象不動産全
         体の賃貸事業収入に占める割合は小さいため、賃貸借契約の概要の賃貸事業収入については、ホテル部分のテナントとの賃貸借契
         約に基づくもののみを記載しています。
     （注２）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                223/323




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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D73：アートホテル旭川
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                  信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        北海道旭川市七条通六丁目29番２
    所在地
                (住居表示)        住居表示は未実施です。
    交通条件            ＪＲ函館本線・宗谷本線「旭川」駅徒歩15分
    取得年月日            2019年７月19日                  収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                        3,197  百万円
                                                 2023年１月１日～
                                  事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    88,990
    土地
                地積             4,284.18   ㎡  　賃料収入（固定賃料）                    42,200
                建蔽率/容積率        80％/600％           　賃料収入（変動賃料）                    41,637
                所有形態        所有権           　その他収入                     5,153
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    77,148
                業態        フルサービス型           　維持管理費（借地料）                     2,100
                延床面積             25,131.84    ㎡  　公租公課                     8,048
                       鉄骨鉄筋コンクリート・鉄
    建物            構造・階数        骨造陸屋根地下１階付15階           　損害保険料                      832
                       建
                建築時期        1987年10月           　減価償却費③                    65,759
                リノベーション
                                  　その他費用（信託報酬等）                      408
                時期/
                       2017年12月～2018年１月           賃貸事業損益（①－②）                    11,841
                コンバージョン
                                  ＮＯＩ（①－②＋③）                    77,600
                期間
    地域特性等
     対象不動産は、ＪＲ函館本線・宗谷本線「旭川」駅から車で５分の好立地で、ツイン／トリプル／クイーン／キングルーム、和室と豊
    富なルームタイプを揃え、結婚式場、宴会場、サウナ＆スパを備えたフルサービス型ホテルです。30年以上の営業実績を有し、地域のコ
    ミュニティ・ホテルとして確固たる地位を築いている一方、一定の競争力を維持するため随時リニューアルを実施しています。旭川市内
    を一望できる最上階のビュッフェスタイルレストラン「ミノリ」は北海道の地産品を用いた料理で高い評価を得ています。その他、北海
    道産の原料、食材にこだわったブラッスリーや日本料理と新感覚中華「モダンチャイニーズ」などの豊富なレストランのラインアップを
    有しています。旭川市は北海道のほぼ中央に位置し、札幌に次ぐ道内第２位の人口を擁する北海道の中核都市であり、周辺には人気の観
    光スポットである旭山動物園や層雲峡があり、冬には旭川冬まつりが開催されるなど、観光需要が期待できます。
    特記事項
     対象物件は、旭川市建築物における駐車施設の附置等に関する条例改正前に建築されたため、駐車場附置義務の点で既存不適格の状態
    にあります。
    　対象不動産の土地の一部（約32㎡）について、都市計画道路（６・７条間仲通２号線）の計画が決定されています。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
    テナント            株式会社アートホテルズ旭川           （注１）
                                  ホテル売上高（千円）                    913,880
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                     客室収入                 333,598
    契約期間            2019年７月19日から2029年７月31日まで
                                     その他客室以外の収入                 580,282
                固定賃料（年額161.9百万円（１月：月額
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                5.2百万円/２月：月額9.8百万円/３月：月
                                                      846,626
                                  含みません）（千円）
                額4.3百万円/４月：月額0百万円/５月：月
                額1.2百万円/６月：月額21.7百万円/７
                                  ＧＯＰ（千円）                     67,254
                月：月額49.3百万円/８月：月額43.9百万
    賃貸借による賃料設定
                                  ＡＤＲ（円）                     8,686
                円/９月：月額12.9百万円/10月：月額7.2
                百万円/11月：月額0百万円/12月：月額6.4
                                  RevPAR（円）                     6,955
                百万円））にテナントによるホテル営業の
                                  客室稼働率                     80.1%
                ＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額とし
                ます（注１）。
                                  ＧＯＰ比率                      7.4%
                開示につきテナントの同意が得られていな
    管理業務委託手数料
                                     デイリー（１～６泊）                 100.0%
                いため開示しません。
                                  宿泊
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
                                     ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
    期間満了時の更新について
                                  形態
                期間満了時に終了します。
                                     マンスリー（30泊～）                  0.0%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            -
     （注１）    ＭＨＭとホテル営業に係る運営委託契約を締結し、ホテル運営を委託しています。なお、2023年10月１日以後、ＭＨＭとの定期建
         物賃貸借兼管理業務委託契約に変更する予定です。
     （注２）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                224/323




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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D74：ホテルマイステイズ松山
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                  信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        愛媛県松山市大手町一丁目10番10
    所在地
                (住居表示)        住居表示は未実施です。
    交通条件            ＪＲ予讃線「松山」駅徒歩10分、伊予鉄「松山市」駅徒歩９分
    取得年月日            2019年７月19日                  収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                        3,098  百万円
                                                 2023年１月１日～
                                  事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    90,529
    土地
                地積             1,744.08   ㎡  　賃料収入（固定賃料）                    56,600
                建蔽率/容積率        80％/500％           　賃料収入（変動賃料）                    33,929
                所有形態        所有権           　その他収入                       -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    42,968
                業態        フルサービス型           　維持管理費（借地料）                       -
                延床面積          8,274.37   ㎡（注１）     　公租公課                     3,963
                       鉄筋コンクリート造陸屋根
    建物            構造・階数                  　損害保険料                      281
                       地下１階付12階建
                建築時期        2000年７月           　減価償却費③                    38,316
                リノベーション
                                  　その他費用（信託報酬等）                      407
                時期/
                       2018年５月～2018年７月           賃貸事業損益（①－②）                    47,561
                コンバージョン
                                  ＮＯＩ（①－②＋③）                    85,877
                期間
    地域特性等
     対象不動産は、四国初のマイステイズブランドのホテルとして2017年７月にリブランドオープンした、ＪＲ予讃線「松山」駅より徒歩
    10分という松山市中心の好立地に位置し、宴会場を併設するフルサービス型ホテルです。また、松山空港よりバスで約17分、松山観光港
    よりバスで約25分、伊予鉄「松山市」駅より徒歩９分と、交通アクセスに恵まれた立地特性を有しています。松山市中心部に位置するた
    めビジネス利用に便利なことから安定したビジネス需要が見込まれることに加え、日本最古の温泉といわれる道後温泉まで路面電車で20
    分と観光の利便性も高く、レジャー需要も十分に見込まれます。対象不動産は松山城の麓に位置し、客室からお堀と路面電車の往来を眺
    めることができ、中には松山城が一望できる客室もあります。16.25㎡のダブルルームから77.04㎡のスイートルームまで計162室を擁し、
    ビジネス・レジャー双方の顧客ニーズを満たす客室構成となっています。また、2018年７月までに宴会場と上層階の客室を、同年11月に
    レストランをリノベーション済みです。
    特記事項
     なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジメ
                                  ホテル売上高（千円）                    335,970
    テナント
                ント
                                     客室収入                 177,215
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                     その他客室以外の収入                 158,755
    契約期間            2019年７月19日から2029年７月31日まで
                固定賃料（年額126.0百万円（１月：月額                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                      248,924
                                  含みません）（千円）
                4.5百万円/２月：月額7.3百万円/３月：月
                額17.6百万円/４月：月額11.2百万円/５
                                  ＧＯＰ（千円）                     87,046
                月：月額11.8百万円/６月：月額4.2百万
                                  ＡＤＲ（円）                     8,699
                円/７月：月額12.1百万円/８月：月額13.7
    賃貸借による賃料設定
                百万円/９月：月額8.5百万円/10月：月額
                                  RevPAR（円）                     6,044
                10.2百万円/11月：月額14.5百万円/12月：
                                  客室稼働率                     69.5%
                月額10.4百万円））にテナントによるホテ
                ル営業のＧＯＰに連動する変動賃料を加え
                                  ＧＯＰ比率                     25.9%
                た額とします（注２）。
                                     デイリー（１～６泊）                 100.0%
                開示につきテナントの同意が得られていな
    管理業務委託手数料
                                  宿泊
                いため開示しません。
                                     ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                                  形態
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
    期間満了時の更新について
                                     マンスリー（30泊～）                  0.0%
                期間満了時に終了します。
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            -
     （注１）    このほか、附属建物として駐車場棟（42.78㎡）があります。
     （注２）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                225/323




                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D75：ホテルマイステイズ札幌すすきの
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                  信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        北海道札幌市中央区南七条西五丁目１番６他１筆
    所在地
                (住居表示)        住居表示は未実施です。
    交通条件            札幌市営地下鉄南北線「すすきの」駅徒歩７分
    取得年月日            2019年７月19日                  収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                        3,059  百万円
                                                 2023年１月１日～
                                  事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    40,821
    土地
                地積              745.14   ㎡  　賃料収入（固定賃料）                    31,300
                建蔽率/容積率        80％/600％           　賃料収入（変動賃料）                     9,521
                所有形態        区分所有権           　その他収入                       -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    16,007
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                       -
                延床面積          2,853.26   ㎡（注１）     　公租公課                     1,076
                       鉄骨鉄筋コンクリート・鉄
    建物            構造・階数                  　損害保険料                      91
                       骨造陸屋根11階建
                建築時期        1981年５月           　減価償却費③                    14,437
                リノベーション
                                  　その他費用（信託報酬等）                      403
                時期/
                       2018年４月～2018年７月           賃貸事業損益（①－②）                    24,813
                コンバージョン
                                  ＮＯＩ（①－②＋③）                    39,251
                期間
    地域特性等
     対象不動産は、札幌市営地下鉄南北線「すすきの」駅から徒歩７分、札幌市営地下鉄東豊線「豊水すすきの」駅から徒歩10分に立地
    し、繁華街として有名なすすきの中心部へのアクセスも良好な利便性の高い宿泊特化型ホテルです。最寄りの札幌市営地下鉄南北線「す
    すきの」駅は札幌市営地下鉄南北線「さっぽろ」駅から約３分、新千歳空港からもＪＲ「札幌」駅経由で約40分と良好なアクセス環境に
    あり、ビジネス・レジャーに最適な立地です。立地の良さから安定したビジネス利用に加え、国内外からのレジャー需要の増加が期待さ
    れます。2018年７月にマイステイズブランドのホテルとしてリブランドオープンしており、ダブル／ツインルームを中心に全104室をリノ
    ベーションしています。
    特記事項
     なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジメ
                                  ホテル売上高（千円）                     97,808
    テナント
                ント
                                     客室収入                 91,045
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                     その他客室以外の収入                  6,762
    契約期間            2019年７月19日から2029年７月31日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年額87.1百万円（１月：月額
                                                       62,676
                                  含みません）（千円）
                3.4百万円/２月：月額10.6百万円/３月：
                月額0百万円/４月：月額2.2百万円/５月：
                                  ＧＯＰ（千円）                     35,131
                月額6.3百万円/６月：月額8.8百万円/７
                                  ＡＤＲ（円）                     8,066
                月：月額15.8百万円/８月：月額15.6百万
    賃貸借による賃料設定
                円/９月：月額7.6百万円/10月：月額7.0百
                                  RevPAR（円）                     4,837
                万円/11月：月額3.8百万円/12月：月額6.0
                                  客室稼働率                     60.0%
                百万円））にテナントによるホテル営業の
                ＧＯＰに連動する変動賃料を加えた額とし
                                  ＧＯＰ比率                     35.9%
                ます（注２）。
                                     デイリー（１～６泊）                 100.0%
                開示につきテナントの同意が得られていな
    管理業務委託手数料
                                  宿泊
                いため開示しません。
                                     ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                                  形態
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
    期間満了時の更新について
                                     マンスリー（30泊～）                  0.0%
                期間満了時に終了します。
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            -
     （注１）    本物件は区分所有物件ですが、建物に係る全ての区分所有権を取得しており、一棟の建物全体の延床面積を記載しています。
     （注２）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                226/323





                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D76：ホテルマイステイズ札幌中島公園
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                  信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        北海道札幌市中央区南十四条西一丁目１番３他３筆
    所在地
                (住居表示)        北海道札幌市中央区南十四条西一丁目１番20号
    交通条件            札幌市営地下鉄南北線「幌平橋」駅徒歩４分
    取得年月日            2019年７月19日                  収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                        2,118百万円
                                                 2023年１月１日～
                                  事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    26,415
    土地
                地積             1,421.30   ㎡  　賃料収入（固定賃料）                    25,800
                建蔽率/容積率        80％/400％           　賃料収入（変動賃料）                      615
                所有形態        所有権           　その他収入                       -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    20,683
                業態        フルサービス型           　維持管理費（借地料）                       -
                延床面積             5,473.41   ㎡  　公租公課                     3,421
                       鉄骨鉄筋コンクリート造陸
    建物            構造・階数                  　損害保険料                      209
                       屋根地下１階付７階建
                建築時期        1991年２月           　減価償却費③                    16,649
                リノベーション
                                  　その他費用（信託報酬等）                      403
                時期/
                       2016年１月～2016年５月           賃貸事業損益（①－②）                     5,732
                コンバージョン
                                  ＮＯＩ（①－②＋③）                    22,381
                期間
    地域特性等
     対象不動産は、札幌市営地下鉄南北線「幌平橋」駅より徒歩４分とアクセス良好な、中島公園至近に所在するデザイン性の高いフル
    サービス型ホテルです。最寄りの札幌市営地下鉄南北線「幌平橋」駅は同「さっぽろ」駅から約６分、新千歳空港からもＪＲ「札幌」駅
    経由で約50分と良好なアクセス環境にあり、ビジネス・レジャーに最適な立地です。2016年５月に全館リノベーションが完了しており、
    現代的な内装デザインとコンクリート打ち放しの重厚な外観が融合したホテルです。客室の窓の外には「日本の都市公園100選（注２）」
    にも選定されている中島公園の自然美が広がっており、近隣の緑豊かな中島公園は、都市部のホテルには珍しい閑静な憩いの場をもたら
    しています。客室構成は、ダブルルーム（14㎡）とツインルーム（21㎡）を標準とした全86室であり、ビジネスからレジャー利用まで対
    応できる客室ラインアップとなっています。対象不動産が所在する札幌中島公園エリアは、繁華街であるすすきのエリア、札幌市時計
    台、大通公園、サッポロビール園等、国内外からの旅行客に人気の観光スポットへのアクセスにも優れることから、ビジネスのみなら
    ず、レジャー需要も見込まれます。
    特記事項
     なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジメ
                                  ホテル売上高（千円）                     79,839
    テナント
                ント
                                     客室収入                 77,324
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                     その他客室以外の収入                  2,515
    契約期間            2019年７月19日から2029年７月31日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年額71.7百万円（１月：月額
                                                       63,133
                                  含みません）（千円）
                3.8百万円/２月：月額8.6百万円/３月：月
                額0百万円/４月：月額0百万円/５月：月額
                                  ＧＯＰ（千円）                     16,706
                5.5百万円/６月：月額7.9百万円/７月：月
                                  ＡＤＲ（円）                     10,084
                額12.6百万円/８月：月額15.1百万円/９
    賃貸借による賃料設定
                月：月額7.5百万円/10月：月額3.6百万
                                  RevPAR（円）                     4,968
                円/11月：月額3.4百万円/12月：月額3.7百
                                  客室稼働率                     49.3%
                万円））にテナントによるホテル営業のＧ
                ＯＰに連動する変動賃料を加えた額としま
                                  ＧＯＰ比率                     20.9%
                す（注１）。
                                     デイリー（１～６泊）                 100.0%
                開示につきテナントの同意が得られていな
    管理業務委託手数料
                                  宿泊
                いため開示しません。
                                     ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                                  形態
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
    期間満了時の更新について
                                     マンスリー（30泊～）                  0.0%
                期間満了時に終了します。
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            -
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
     （注２）    「日本の都市公園100選」とは、1989年に一般社団法人日本公園緑地協会によって選ばれた都市公園百選をいいます。また、「都
         市公園」とは、都市内に存在し、地域の住民に緑や憩いの場を提供することを目的に運営されている公園をいいます。
                                227/323




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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D77：ホテルマイステイズ札幌中島公園別館
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                  信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        北海道札幌市中央区南十一条西一丁目１番19他１筆
    所在地
                (住居表示)        北海道札幌市中央区南十一条西一丁目４番３号
    交通条件            札幌市営地下鉄南北線「中島公園」駅徒歩７分
    取得年月日            2019年７月19日                  収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                        1,584  百万円
                                                 2023年１月１日～
                                  事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    19,080
    土地
                地積              437.71   ㎡  　賃料収入（固定賃料）                    18,400
                建蔽率/容積率        80％/400％           　賃料収入（変動賃料）                      680
                所有形態        所有権           　その他収入                       -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    13,337
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                       -
                延床面積             1,775.21   ㎡  　公租公課                      908
                       鉄骨鉄筋コンクリート造陸
    建物            構造・階数                  　損害保険料                      70
                       屋根地下１階付10階建
                建築時期        1991年９月           　減価償却費③                    11,955
                リノベーション
                                  　その他費用（信託報酬等）                      403
                時期/
                       2017年３月～2017年６月           賃貸事業損益（①－②）                     5,743
                コンバージョン
                                  ＮＯＩ（①－②＋③）                    17,699
                期間
    地域特性等
     対象不動産は、札幌市の中心部に位置し、札幌市営地下鉄南北線「中島公園」駅から徒歩７分と、ビジネス・観光に便利な立地にある
    宿泊特化型ホテルです。同「中島公園」駅は札幌市営地下鉄南北線「さっぽろ」駅から約５分、新千歳空港からも「札幌」駅経由で約40
    分と良好なアクセス環境にあり、ビジネス・レジャーに最適な立地です。札幌市の中心部に位置することから、安定したビジネス需要が
    見込まれるほか、中島公園や豊平川など周辺環境も良好であり、特に近隣の緑豊かな中島公園は、都市部のホテルには珍しい閑静な憩い
    の場をもたらしています。対象不動産が所在する札幌中島公園エリアは、繁華街であるすすきのエリア、札幌市時計台、大通公園、サッ
    ポロビール園等、国内外からの旅行客に人気の観光スポットへのアクセスにも優れることから、レジャー需要も見込まれます。明るく現
    代的なデザインで、機能美を追求した白を基調としたシンプルな客室は、心地よい空間を提供しています。
    特記事項
     なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジメ
                                  ホテル売上高（千円）                     57,664
    テナント
                ント
                                     客室収入                 56,343
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                     その他客室以外の収入                  1,321
    契約期間            2019年７月19日から2029年７月31日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年額50.0百万円（１月：月額
                                                       44,389
                1.1百万円/２月：月額6.3百万円/３月：月                  含みません）（千円）
                額0百万円/４月：月額0百万円/５月：月額
                                  ＧＯＰ（千円）                     13,275
                3.9百万円/６月：月額7.1百万円/７月：月
                                  ＡＤＲ（円）                     6,837
                額9.2百万円/８月：月額9.7百万円/９月：
    賃貸借による賃料設定
                月額6.2百万円/10月：月額2.6百万円/11
                                  RevPAR（円）                     3,891
                月：月額2.0百万円/12月：月額1.9百万
                                  客室稼働率                     56.9%
                円））にテナントによるホテル営業のＧＯ
                Ｐに連動する変動賃料を加えた額とします
                                  ＧＯＰ比率                     23.0%
                （注１）。
                                     デイリー（１～６泊）                 100.0%
                開示につきテナントの同意が得られていな
    管理業務委託手数料
                                  宿泊
                いため開示しません。
                                     ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                                  形態
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
    期間満了時の更新について
                                     マンスリー（30泊～）                  0.0%
                期間満了時に終了します。
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            -
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
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                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D78：フレックステイイン桜木町
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                  信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        神奈川県横浜市中区花咲町二丁目72番２他４筆
    所在地
                (住居表示)        住居表示は未実施です。
    交通条件            JＲ根岸線「桜木町」駅徒歩５分
    取得年月日            2019年７月19日                  収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                        1,425  百万円
                                                 2023年１月１日～
                                  事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    38,510
    土地
                地積              402.28   ㎡  　賃料収入（固定賃料）                    20,500
                建蔽率/容積率        80％/400％           　賃料収入（変動賃料）                    18,010
                所有形態        区分所有権           　その他収入                       -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                     8,728
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                       -
                延床面積          1,308.61   ㎡（注１）     　公租公課                     1,435
                       鉄筋コンクリート造陸屋根
    建物            構造・階数                  　損害保険料                      46
                       ８階建
                建築時期        1991年11月           　減価償却費③                     6,843
                リノベーション
                                  　その他費用（信託報酬等）                      404
                時期/
                       2016年７月～2016年９月           賃貸事業損益（①－②）                    29,781
                コンバージョン
                                  ＮＯＩ（①－②＋③）                    36,624
                期間
    地域特性等
     対象不動産は、ＪＲ根岸線「桜木町」駅西口から徒歩５分に位置する宿泊特化型ホテルです。ＪＲ根岸線「桜木町」駅のほか、横浜市
    営地下鉄ブルーライン「桜木町」駅や京急本線「日ノ出町」駅も利用可能であり、東京国際（羽田）空港や東京の主要駅へも１時間以内
    でアクセス可能な交通利便性を有する優れた立地です。横浜の商業の中心の一つである桜木町・関内エリアに位置するため安定したビジ
    ネス需要が見込まれ、また、パシフィコ横浜、横浜ランドマークタワー、赤レンガ倉庫等が位置する横浜みなとみらいエリアへのアクセ
    スが良好であり、ビジネス・レジャー双方の需要獲得が期待できます。１日当たりの宿泊料金を抑えた連泊、中長期滞在プランも実施し
    ています。
    特記事項
     対象不動産は、横浜市駐車場条例の改正前に建築されたため、駐車場設置義務の点で既存不適格の状態にあります。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジメ
                                  ホテル売上高（千円）                     78,025
    テナント
                ント
                                     客室収入                 75,742
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                     その他客室以外の収入                  2,283
    契約期間            2019年７月19日から2029年７月31日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年額40.8百万円（１月：月額
                                                       39,515
                                  含みません）（千円）
                2.1百万円/２月：月額2.9百万円/３月：月
                額4.2百万円/４月：月額3.9百万円/５月：
                                  ＧＯＰ（千円）                     38,510
                月額3.7百万円/６月：月額3.7百万円/７
                                  ＡＤＲ（円）                     6,370
                月：月額3.1百万円/８月：月額4.4百万円/
    賃貸借による賃料設定
                ９月：月額2.6百万円/10月：月額3.8百万
                                  RevPAR（円）                     5,978
                円/11月：月額3.3百万円/12月：月額3.1百
                                  客室稼働率                     93.8%
                万円））にテナントによるホテル営業のＧ
                ＯＰに連動する変動賃料を加えた額としま
                                  ＧＯＰ比率                     49.4%
                す（注２）。
                                     デイリー（１～６泊）                  43.9%
                開示につきテナントの同意が得られていな
    管理業務委託手数料
                                  宿泊
                いため開示しません。
                                     ウィークリー（７～29泊）                  29.7%
                                  形態
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
    期間満了時の更新について
                                     マンスリー（30泊～）                  26.3%
                期間満了時に終了します。
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            -
     （注１）    本物件は区分所有物件ですが、建物に係る全ての区分所有権を取得しており、一棟の建物全体の延床面積を記載しています。
     （注２）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                229/323





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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D79：MyCUBE      by  MYSTAYS    浅草蔵前
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                  信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        東京都台東区蔵前二丁目１番３
    所在地
                (住居表示)        東京都台東区蔵前二丁目６番７号
    交通条件            都営地下鉄浅草線「蔵前」駅徒歩１分
    取得年月日            2019年７月19日                  収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                        1,287  百万円
                                                 2023年１月１日～
                                  事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    23,906
    土地
                地積              302.38   ㎡  　賃料収入（固定賃料）                    19,000
                建蔽率/容積率        80％/700％           　賃料収入（変動賃料）                     4,906
                所有形態        所有権           　その他収入                       -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                     9,331
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                       -
                延床面積             2,156.70   ㎡  　公租公課                     3,714
                       鉄骨鉄筋コンクリート造陸
    建物            構造・階数                  　損害保険料                      68
                       屋根９階建
                建築時期        1991年９月           　減価償却費③                     5,145
                リノベーション
                                  　その他費用（信託報酬等）                      403
                時期/
                       2015年11月～2016年５月
                                  賃貸事業損益（①－②）                    14,574
                       （注１）
                コンバージョン
                                  ＮＯＩ（①－②＋③）                    19,720
                期間
    地域特性等
     対象不動産は、都営地下鉄浅草線「蔵前」駅から徒歩１分、都営地下鉄大江戸線「蔵前」駅から徒歩４分と複数路線へのアクセスに優
    れる、宿泊特化型ホテルに分類される「キューブ」型宿泊施設（簡易宿所)です。東京都内の著名な歴史的地域であり、都内を訪れる観光
    客に最も人気の高い地域の１つである浅草から至近の好立地です。東京スカイツリーや浅草寺をはじめとする国内外からの旅行客に人気
    の観光スポットへのアクセスにも優れることから、レジャー需要の取り込みが見込まれます。「キューブ」と呼ばれる空間で区切られた
    カプセルは２段構造で、ベッドの下に十分な収納スペースを設置し、その他、テレビ、折り畳み式テーブル、セーフティボックス、コン
    セント、ＵＳＢ充電ポート等を完備しています。宿泊客のコミュニティスペースとなるロビーラウンジも備えており、幅広い客層から支
    持を得ています。
    特記事項
     なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジメ
                                  ホテル売上高（千円）                     72,894
    テナント
                ント
                                     客室収入                 71,564
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                     その他客室以外の収入                  1,330
    契約期間            2019年７月19日から2029年７月31日まで
                固定賃料（年額40.3百万円（１月：月額                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                                                       49,215
                                  含みません）（千円）
                1.6百万円/２月：月額1.3百万円/３月：月
                額4.9百万円/４月：月額4.8百万円/５月：
                                  ＧＯＰ（千円）                     23,679
                月額4.1百万円/６月：月額2.3百万円/７
                                  ＡＤＲ（円）                     4,014
                月：月額2.8百万円/８月：月額3.4百万円/
    賃貸借による賃料設定
                ９月：月額3.5百万円/10月：月額3.9百万
                                  RevPAR（円）                     2,456
                円/11月：月額4.2百万円/12月：月額3.5百
                                  客室稼働率                     61.2%
                万円））にテナントによるホテル営業のＧ
                ＯＰに連動する変動賃料を加えた額としま
                                  ＧＯＰ比率                     32.5%
                す（注２）。
                                     デイリー（１～６泊）                  71.5%
                開示につきテナントの同意が得られていな
    管理業務委託手数料
                                  宿泊
                いため開示しません。
                                     ウィークリー（７～29泊）                  18.5%
                                  形態
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
    期間満了時の更新について
                                     マンスリー（30泊～）                  9.9%
                期間満了時に終了します。
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            -
     （注１）    コンバージョン（用途転換）工事を実施していた期間を記載しています。
     （注２）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                230/323




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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D80：ホテルマイステイズ鹿児島天文館２番館
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                  信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        鹿児島県鹿児島市呉服町１番17
    所在地
                (住居表示)        鹿児島県鹿児島市呉服町１番20号
    交通条件            鹿児島市電「天文館通」駅徒歩２分
    取得年月日            2019年７月19日                  収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                        1,168  百万円
                                                 2023年１月１日～
                                  事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    55,222
    土地
                地積              483.23   ㎡  　賃料収入（固定賃料）                    18,600
                建蔽率/容積率        100％/700％           　賃料収入（変動賃料）                    36,622
                所有形態        所有権           　その他収入                       -
                用途        ホテル・立体駐車場           賃貸事業費用②                     8,210
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                       -
                延床面積             2,047.70   ㎡  　公租公課                      839
                       鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリー
    建物            構造・階数                  　損害保険料                      76
                       ト造陸屋根10階建
                建築時期        1985年２月           　減価償却費③                     6,890
                リノベーション
                                  　その他費用（信託報酬等）                      403
                時期/
                       2018年２月～2018年４月           賃貸事業損益（①－②）                    47,012
                コンバージョン
                                  ＮＯＩ（①－②＋③）                    53,903
                期間
    地域特性等
     対象不動産は、2018年３月にマイステイズブランドのホテルとしてリブランドオープンした、鹿児島県を代表する繁華街である天文館
    の中心に位置し、ＪＲ鹿児島本線「鹿児島中央」駅から鹿児島市電で約14分の「天文館通」駅から徒歩２分に位置する宿泊特化型ホテル
    です。西郷隆盛銅像、鶴丸城跡、天璋院篤姫像など周辺散策ができ、桜島、いおワールドかごしま水族館、仙巌園（通称磯庭園）をはじ
    めとする国内外からの旅行客に人気の観光スポットへのアクセスも優れることから、レジャー需要が見込まれます。2018年４月にリノ
    ベーションを完了し、同エリアに所在する「ホテルマイステイズ鹿児島天文館」の別館として営業しています。全室リニューアルが施さ
    れた客室は、セミダブル／ダブル／クイーン／ツインルームで構成されており、居住性の高い仕様となっています。
    特記事項
     隣接地との境界の一部について、書面による境界確定がなされていません。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジメ
                                  ホテル売上高（千円）                    117,386
    テナント
                ント
                                     客室収入                 111,294
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                     その他客室以外の収入                  6,092
    契約期間            2019年７月19日から2029年７月31日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年額39.8百万円（１月：月額
                                                       62,164
                2.8百万円/２月：月額2.4百万円/３月：月                  含みません）（千円）
                額3.4百万円/４月：月額2.7百万円/５月：
                                  ＧＯＰ（千円）                     55,222
                月額4.7百万円/６月：月額2.6百万円/７
                                  ＡＤＲ（円）                     9,190
                月：月額3.0百万円/８月：月額4.6百万円/
    賃貸借による賃料設定
                ９月：月額3.4百万円/10月：月額4.2百万
                                  RevPAR（円）                     8,423
                円/11月：月額4.1百万円/12月：月額1.9百
                                  客室稼働率                     91.7%
                万円））にテナントによるホテル営業のＧ
                ＯＰに連動する変動賃料を加えた額としま
                                  ＧＯＰ比率                     47.0%
                す（注１）。
                                     デイリー（１～６泊）                 100.0%
                開示につきテナントの同意が得られていな
    管理業務委託手数料
                                  宿泊
                いため開示しません。
                                     ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                                  形態
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
    期間満了時の更新について
                                     マンスリー（30泊～）                  0.0%
                期間満了時に終了します。
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            -
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                231/323





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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D81：ホテルマイステイズ名寄
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                  信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        北海道名寄市西三条南五丁目11番他１筆
    所在地
                (住居表示)        住居表示は未実施です。
    交通条件            ＪＲ宗谷本線「名寄」駅徒歩10分
    取得年月日            2019年７月19日                  収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                         957 百万円
                                                 2023年１月１日～
                                  事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    27,256
    土地
                地積             1,031.40   ㎡  　賃料収入（固定賃料）                    16,200
                建蔽率/容積率        80％/400％           　賃料収入（変動賃料）                    11,056
                所有形態        所有権           　その他収入                       -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    15,905
                業態        宿泊特化型           　維持管理費（借地料）                       -
                延床面積             1,983.27   ㎡  　公租公課                     1,339
                       鉄筋コンクリート造陸屋根
    建物            構造・階数                  　損害保険料                      53
                       ７階建
                建築時期        2014年11月           　減価償却費③                    14,109
                リノベーション
                                  　その他費用（信託報酬等）                      403
                時期/
                       －           賃貸事業損益（①－②）                    11,350
                コンバージョン
                                  ＮＯＩ（①－②＋③）                    25,459
                期間
    地域特性等
     対象不動産は、ＪＲ宗谷本線「名寄」駅から徒歩10分という立地にあり、道北圏一円エリアのビジネス・観光の拠点に適した宿泊特化
    型ホテルです。2014年竣工と比較的新しく、2017年９月にマイステイズブランドのホテルとしてリブランドオープンした清潔感のあるホ
    テルであり、大浴場を有し、ビジネス客を中心に高い支持を得ています。名寄市は旭川市より北へ80kmに位置し、道北圏一円エリアのビ
    ジネス・観光の拠点エリアであり、また、冬には「シルキースノー」と呼ばれる雪質でのスキー、夏には市内を取り囲んで広がるひまわ
    り畑が有名であることから、ビジネス・観光客両方の底堅い需要が見込まれます。
    特記事項
     なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジメ
                                  ホテル売上高（千円）                     86,298
    テナント
                ント
                                     客室収入                 80,383
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                     その他客室以外の収入                  5,914
    契約期間            2019年７月19日から2029年７月31日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年額36.4百万円（１月：月額
                                                       59,042
                3.0百万円/２月：月額3.6百万円/３月：月                  含みません）（千円）
                額3.2百万円/４月：月額0百万円/５月：月
                                  ＧＯＰ（千円）                     27,256
                額2.8百万円/６月：月額3.6百万円/７月：
                                  ＡＤＲ（円）                     8,033
                月額4.6百万円/８月：月額4.9百万円/９
    賃貸借による賃料設定
                月：月額3.6百万円/10月：月額3.2百万
                                  RevPAR（円）                     6,344
                円/11月：月額2.3百万円/12月：月額1.6百
                                  客室稼働率                     79.0%
                万円））にテナントによるホテル営業のＧ
                ＯＰに連動する変動賃料を加えた額としま
                                  ＧＯＰ比率                     31.6%
                す（注１）。
                                     デイリー（１～６泊）                 100.0%
                開示につきテナントの同意が得られていな
    管理業務委託手数料
                                  宿泊
                いため開示しません。
                                     ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                                  形態
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
    期間満了時の更新について
                                     マンスリー（30泊～）                  0.0%
                期間満了時に終了します。
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
    その他特記事項            -
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                232/323





                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D82：ホテルマイステイズプレミア成田
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                  信託受託者            三井住友信託銀行株式会社
                (地番)        千葉県成田市大山字横峯40番他14筆
    所在地
                (住居表示)        住居表示は未実施です。
    交通条件            成田国際空港から車で10分
    取得年月日            2020年１月６日                  収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                        10,593百万円
                                                 2023年１月１日～
                                  事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        無指定           賃貸事業収入①                    237,341
    土地
                地積             25,129.24    ㎡  　賃料収入（固定賃料）                    151,400
                建蔽率/容積率        60％/300％           　賃料収入（変動賃料）                    85,941
                所有形態        所有権           　その他収入                       -
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    152,375
                業態        フルサービス型           　維持管理費（借地料）                       -
                延床面積             36,519.70    ㎡  　公租公課                    21,002
                       鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリー
    建物            構造・階数        ト・鉄筋コンクリート造陸           　損害保険料                     1,284
                       屋根地下３階付11階建
                建築時期        1985年５月           　減価償却費③                    129,678
                リノベーション
                                  　その他費用（信託報酬等）                      410
                時期/
                       2017年８月～2018年１月           賃貸事業損益（①－②）                    84,965
                コンバージョン
                                  ＮＯＩ（①－②＋③）                    214,644
                期間
    地域特性等
     対象不動産は、成田国際空港より車で10分の距離に位置する、料飲施設、宴会施設等を付帯したフルサービス型ホテルです。成田国際
    空港を有し、日本の玄関口として機能する成田市は、宿泊面において、空港に関連したビジネス・レジャー双方の需要や航空会社クルー
    の需要が年間通じて安定的に見込まれます。
    特記事項
     なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                株式会社マイステイズ・ホテル・マネジメ
                                  ホテル売上高（千円）                    1,213,265
    テナント
                ント
                                     客室収入                 853,492
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                     その他客室以外の収入                 359,772
    契約期間            2020年１月６日から2030年１月31日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年額358.7百万円（１月：月額
                                                      975,923
                                  含みません）（千円）
                10.2百万円/２月：月額14.9百万円/３月：
                月額37.9百万円/４月：月額45.4百万円/５
                                  ＧＯＰ（千円）                    237,341
                月：月額25.8百万円/６月：月額17.2百万
                                  ＡＤＲ（円）                     9,071
                円/７月：月額54.8百万円/８月：月額50.9
    賃貸借による賃料設定
                百万円/９月：月額15.6百万円/10月：月額
                                  RevPAR（円）                     6,632
                29.2百万円/11月：月額22.9百万円/12月：
                                  客室稼働率                     73.1%
                月額33.9百万円））にテナントによるホテ
                ル営業のＧＯＰに連動する変動賃料を加え
                                  ＧＯＰ比率                     19.6%
                た額とします（注１）。
                                     デイリー（１～６泊）                 100.0%
                開示につきテナントの同意が得られていな
                                  宿泊
    管理業務委託手数料
                                     ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
                いため開示しません。
                                  形態
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
                                     マンスリー（30泊～）                  0.0%
    期間満了時の更新について
                期間満了時に終了します。
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
    中途解約について            賃貸借期間内は改定不可
    その他特記事項            -
     （注１）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
                                233/323





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    D83：アートホテル盛岡
    特定資産の種類、所在地等
    特定資産の種類            信託受益権                  信託受託者            株式会社ＳＭＢＣ信託銀行
                (地番)        岩手県盛岡市大通三丁目３-３他５筆
    所在地
                (住居表示)        岩手県盛岡市大通三丁目３番18号
    交通条件            ＪＲ東北新幹線他「盛岡」駅徒歩８分
    取得年月日            2020年１月６日                  収支状況等　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
    取得価格                        5,643  百万円
                                                 2023年１月１日～
                                  事業期間
                                                 2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        商業地域           賃貸事業収入①                    114,824
    土地
                地積             2,703.59   ㎡  　賃料収入（固定賃料）                    102,100
                建蔽率/容積率        80％/600％           　賃料収入（変動賃料）                    10,272
                所有形態        所有権           　その他収入                     2,451
                用途        ホテル           賃貸事業費用②                    106,502
                業態        フルサービス型           　維持管理費（借地料）                    23,400
                延床面積         16,727.08    ㎡（注１）     　公租公課                     7,405
                       鉄骨鉄筋コンクリート・鉄
    建物            構造・階数        筋コンクリート造陸屋根地           　損害保険料                      539
                       下１階付15階建
                建築時期        1981年３月           　減価償却費③                    74,748
                リノベーション
                                  　その他費用（信託報酬等）                      408
                時期/
                       2018年12月～2019年４月           賃貸事業損益（①－②）                     8,322
                コンバージョン
                                  ＮＯＩ（①－②＋③）                    83,071
                期間
    地域特性等
     対象不動産は、岩手県盛岡市の中心市街地に位置する、宴会施設、婚礼機能等を附帯したフルサービス型ホテルです。岩手県の県庁所
    在地であり、北東北の基幹都市として機能する盛岡市は、ビジネスに係る宿泊需要、宴会需要が比較的安定して発生するほか、「チャグ
    チャグ馬コ」や「さんさ踊り」といったイベントを訪れる観光客の宿泊需要も見込まれます。
    特記事項
     なし
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    賃貸借契約の概要
                                  ホテル売上高（千円）                    552,580
    テナント            株式会社ホテル東日本
                                     客室収入                 274,180
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                     その他客室以外の収入                 278,399
    契約期間            2020年１月６日から2030年１月31日まで
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年間220.8百万円（１月：月額
                                                      455,599
                                  含みません）（千円）
                8.7百万円/２月：月額12.4百万円/３月：
                月額22.8百万円/４月：16.9百万円/５月：
                                  ＧＯＰ（千円）                     96,981
                21.0百万円/６月：20.3百万円/７月：20.9
                                  ＡＤＲ（円）                     8,587
    賃貸借による賃料設定            百万円/８月：22.1百万円/９月：21.7百万
                円/10月：23.3百万円/11月：16.4百万
                                  RevPAR（円）                     7,079
                円/12月：14.3百万円））にテナントによ
                                  客室稼働率                     82.4%
                るホテル営業のＧＯＰに連動する変動賃料
                を加えた額とします（注２）           。
                                  ＧＯＰ比率                     17.6%
                開示につきテナントの同意が得られていな
    管理業務委託手数料
                                     デイリー（１～６泊）                 100.0%
                いため開示しません。
                                  宿泊
                定期建物賃貸借であり、再契約しない限り
                                     ウィークリー（７～29泊）                  0.0%
    期間満了時の更新について
                                  形態
                期間満了時に終了します。
                                     マンスリー（30泊～）                  0.0%
    賃料の改定について            賃貸借期間内は改定不可
    中途解約について            賃貸借期間内は改定不可
    その他特記事項            -
     （注１）    このほか、附属建物として駐車場（80.50㎡）があります。
     （注２）    変動賃料は、各３か月間として設定される変動賃料計算期間におけるＧＯＰから固定賃料額を控除した残額とします。但し、控除
         した結果の残額が０円又はマイナスとなる場合には、変動賃料は０円とします。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D200：ウェスティン・グランドケイマン・セブンマイルビーチ・リゾート＆スパ
     特定資産の種類、所在地等
                ウェスティン・グランドケイマン・セブンマ
     特定資産の名称                              信託受託者            -
                イルビーチ・リゾート＆スパ
                        West  Bay  Beach   North   Registration      Section   Block   11D  Parcel   45
                (地番)
     所在地
                        30620   Seven   Mile  Beach   Road,   Grand   Cayman,   Cayman   Island   (英領ケイマン諸島        グラ
                (住居表示）
                        ンドケイマン島セブンマイルビーチロード                 30620)
     交通条件            グランドケイマン島にあるオーウェン・ロバーツ国際空港は北米各都市より直行便が就航
     取得年月日            2019年５月９日（注１）（注２）                   収支状況等　　　　　　　　　　　（単位：千円）（注４）
     取得価格（注３）                272,171,191米ドル（30,061百万円）
                                                  2023年１月１日～
                                   事業期間
                        Leasehold(長期不動産賃
                                                  2023年６月30日
                所有形態
                        借権)
                用途地域        ホテル/観光地区           運営委託収益①                   3,481,480
     土地
                            7.249エーカー
                地積
                            （約29,336㎡）
                                   　運営委託収益                   3,481,480
                建蔽率/容積率        -
                        Leasehold(長期不動産賃
                所有形態                   　その他収入                      -
                        借権)
                用途        ホテル           運営委託費用②                    510,818
                業態        リゾートタイプ           　維持管理費                      -
                          231,728平方フィート
                延床面積                   　公租公課                      -
                            （約21,528㎡）
     建物
                        鉄骨鉄筋コンクリート造
                構造・階数                   　損害保険料                    123,802
                        ５階建
                建築時期        1994年           　減価償却費③                    336,272
                                   　その他費用                    50,743
                リノベーション
                時期/
                                   運営委託損益（①-②）                   2,970,662
                        2016年５月～2017年10月
                コンバージョン
                期間
                                   ＮＯＩ（①-②+③）                   3,306,934
     地域特性等
     対象不動産はケイマン諸島の中心であるグランドケイマン島に所在するリゾートホテルであり、同島の中でも特に人気の高いリゾート地
     であるセブンマイルビーチに面する４つ星ホテルです。セブンマイルビーチは透明度の高さからダイビングスポットとしても有名で、欧米
     客から高い人気を誇っています。対象不動産の正面には、セブンマイルビーチ上に所在するホテルの中で最長を誇る700フィート(約200m)
     のプライベートビーチを有し、ウォーターアクティビティが充実しており家族連れを中心としたレジャー客を中心に高い支持を得ていま
     す。客室は36㎡のツインルームから140㎡のスイートルームまで343室で構成されており、６つのレストラン・バー、同島最大級の宴会場、
     同島最大のプールや13室の個室を擁するスパを備えています。客室及び共用部は競争力向上のため2016年-2017年に約4,200万米ドルをかけ
     たフルリノベーションを実施しており、競争力を高めています。グランドケイマン島にあるオーウェン・ロバーツ国際空港は北米各都市よ
     り直行便が就航しており、2019年３月には同空港の拡張工事が完了し、今後も観光客の増加が見込まれます。
     特記事項
     本投資法人、運営受託者であるSeven                Mile  Resort   Management     Ltd.及びWestin       Hotel   Management,     L.P.が締結しているOwner
     Agreement（オーナー契約）、並びに運営受託者であるSeven                        Mile  Resort   Management     Ltd.及びWestin      Hotel   Management,     L.P.が締結し
     ているFranchise       Agreement（フランチャイズ契約）により、本投資法人が資産を譲渡し、又は資産に担保権を設定する場合には、Westin
     Hotel   Management,     L.P.の承諾を得る必要があります。
     　対象不動産のLeasehold          Interestの譲渡には、ケイマン諸島法上、ケイマン諸島政府の承認が必要となります。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    運営委託契約の概要
                Seven   Mile  Resort   Management     Ltd.
    運営受託者                              ホテル売上高（米ドル）                   55,554,942
    契約期間            2019年５月９日（注２）より10年間
                                     客室収入                30,879,022
    運営委託報酬            実費相当額
                                     その他客室以外の収入                24,675,920
                期間満了の75日前までに運営委託会社と運
                                  ホテル費用（上記「運営委託費用②」は
                                                     29,607,937
    期間満了時の更新について            営受託者が契約終了について合意しない限
                                  含みません）（米ドル）
                り、５年ごとの自動更新が行われます。
                                  ＧＯＰ（米ドル）                   25,947,005
    運営委託報酬の改定について            -
                                  ＡＤＲ（米ドル）                      622
                運営委託会社及び運営受託者ともに60日前
                                  RevPAR（米ドル）                      497
                までに書面で通知することにより、いつで
                も理由を問わず本契約を解除することがで
                                  客室稼働率                     80.0%
    その他特記事項
                きます。
                                  ＧＯＰ比率                     46.7%
                運営委託会社は初期費用として、343,000
                米ドルを運営受託者に支払います。
                                     デイリー（１～６泊）                    -
                                  宿泊
                                     ウィークリー（７～29泊）                    -
                                  形態
                                     マンスリー（30泊～）                    -
     （注１）    本投資法人が、合意解約による匿名組合契約の終了に伴い、匿名組合の営業者である資産保有ＳＰＣより当該資産（本海外ホテル

         のLeasehold     Interest及びＦＦ＆Ｅなどの動産。）の現物配当を受けた日を記載しています。
     （注２）    ケイマン諸島の現地時間を記載しており、日本時間では2019年５月10日です。
     （注３）    本投資法人が、資産保有ＳＰＣから本ホテルに係るLeasehold等を承継した2019年５月９日（ケイマン諸島の現地時間。日本時間
         では2019年５月10日）時点の、資産保有ＳＰＣにおける当該資産の帳簿価額を、2018年７月26日に締結した為替予約契約（2018年
         ９月26日付で実行済み）に基づく米ドルと日本円の為替予約レートである１米ドル＝110.45円で邦貨換算した金額を記載していま
         す。
     （注４）    取引発生時の為替レートを用いて円貨に換算しています。
                                235/323



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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    D201：サンシャイン・スイーツ・リゾート
     特定資産の名称、所在地等
     特定資産の名称            サンシャイン・スイーツ・リゾート                   信託受託者            -
                        West  Bay  Beach   North   Registration      Section   Block   11D  Parcel   37
                (地番)
     所在地
                        1465  Esterley    Tibbetts    Highway,    Grand   Cayman,   Cayman   Islands   (英領ケイマン諸島
                (住居表示）
                        グランドケイマン島　エスタリーチベッツハイウェイ1465)
     交通条件            グランドケイマン島にあるオーウェン・ロバーツ国際空港は北米各都市より直行便が就航
     取得年月日            2019年５月９日（注１）（注２）                   収支状況等　　　　　　　　　　　（単位：千円）（注５）
     取得価格（注３）                52,898,822米ドル（5,842百万円）
                                                  2023年１月１日～
                                   事業期間
                        Leasehold(長期不動産賃
                                                  2023年６月30日
                所有形態
                        借権)
                用途地域        ホテル/観光地区           運営委託収益     /損失  ①             432,545
     土地
                            6.290エーカー
                地積（注４）
                            （約25,454㎡）
                                   　運営委託収益      /損失              432,545
                建蔽率/容積率        -
                        Leasehold(長期不動産賃
                所有形態                   　その他収入                      -
                        借権)
                用途        ホテル           運営委託費用②                    138,511
                業態        リゾートタイプ           　維持管理費                      -
                          72,367平方フィート
                延床面積                   　公租公課                      -
                            （約6,723㎡）
     建物
                        鉄筋コンクリート造３階
                構造・階数                   　損害保険料                    28,662
                        建
                建築時期        1999年           　減価償却費③                    99,224
                                   　その他費用                    10,625
                リノベーション
                時期/
                                   運営委託損益（①-②）                    294,033
                        2016年10月
                コンバージョン
                期間
                                   ＮＯＩ（①-②+③）                    393,258
     地域特性等
     対象不動産はグランドケイマン島でも特に観光客に人気の高いリゾート地であるセブンマイルビーチ近くに位置するリゾートホテルで
     す。全室に大型冷蔵庫、２口コンロ、電子レンジ、トースター、コーヒーメーカー、調理器具一式を備えたキッチンを完備しており、スー
     パーマーケットに隣接するため、長期滞在にも最適で、比較的手ごろな料金のホテルであることから安定的な需要が見込まれます。また、
     ウェスティン・グランドケイマン・セブンマイルビーチ・リゾート＆スパに近接する姉妹リゾートホテルとして運営されており、プライ
     ベートビーチを含む同ホテルの施設・サービスを一部利用することができることも人気の要因となっています。また、当該ホテル内にも開
     放的なプール、ハイクオリティなレストランなど様々な施設を有しています。客室は25㎡から37㎡の131室あり、人気のレストランやプー
     ルを併設しています。グランドケイマン島にあるオーウェン・ロバーツ国際空港は北米各都市より直行便が就航しており、2019年３月には
     同空港の拡張工事が完了し、今後も観光客の増加が見込まれます。
     特記事項
     対象不動産のLeasehold         Interestの譲渡には、ケイマン諸島法上、ケイマン諸島政府の承認が必要となります。
                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)

    運営委託契約の概要
                Seven   Mile  Resort   Management     Ltd.
    運営受託者                              ホテル売上高（米ドル）                    6,848,345
                                     客室収入                4,732,326
    契約期間            2019年５月９日（注２）より10年間
                                     その他客室以外の収入                2,116,019
    運営委託報酬            実費相当額
                                  ホテル費用（上記「運営委託費用②」は
                期間満了の75日前までに運営委託会社と運
                                                      3,612,719
                                  含みません）（米ドル）
    期間満了時の更新について            営受託者が契約終了について合意しない限
                り、５年ごとの自動更新が行われます。                   ＧＯＰ（米ドル）                    3,235,626
    運営委託報酬の改定について            -
                                  ＡＤＲ（米ドル）                      285
                運営委託会社及び運営受託者ともに60日前
                                  RevPAR（米ドル）                      200
                までに書面で通知することにより、いつで
                                  客室稼働率                     70.1%
                も理由を問わず本契約を解除することがで
    その他特記事項
                きます。
                                  ＧＯＰ比率                     47.2%
                運営委託会社は初期費用として、250,000
                                     デイリー（１～６泊）                    -
                米ドルを運営受託者に支払います。
                                  宿泊
                                     ウィークリー（７～29泊）                    -
                                  形態
                                     マンスリー（30泊～）                    -
     （注１）    本投資法人が、合意解約による匿名組合契約の終了に伴い、匿名組合の営業者である資産保有ＳＰＣより当該資産（本海外ホテル
         のLeasehold     Interest及びＦＦ＆Ｅなどの動産。）の現物配当を受けた日を記載しています。
     （注２）    ケイマン諸島の現地時間を記載しており、日本時間では2019年５月10日です。
     （注３）    本投資法人が、資産保有ＳＰＣから本ホテル（（注４）記載の隣接地を含みます。）に係るLeasehold等を承継した2019年５月９
         日（ケイマン諸島の現地時間。日本時間では2019年５月10日）時点の、資産保有ＳＰＣにおける当該資産の帳簿価額を、2018年７
         月26日に締結した為替予約契約（2018年９月26日付で実行済み）に基づく米ドルと日本円の為替予約レートである１米ドル＝
         110.45円で邦貨換算した金額を記載しています。
     （注４）    隣接の未使用地（3.089エーカー（約12,500㎡））を含みます。なお、Meow                             Limitedに対して対象不動産の西側境界に沿って南北
         に10フィート幅の通路用の土地のサブリース権（Sub                    Leasehold）を設定しています。
     （注５）    取引発生時の為替レートを用いて円貨に換算しています。
                                236/323



                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    ＜参考＞
    （裏付不動産の概要）
     裏付不動産の名称、所在地等
                シェラトン・グランデ・トーキョーベイ・ホ
     裏付不動産の名称                              信託受託者            みずほ信託銀行株式会社
                テル
                （地番）        千葉県浦安市舞浜１番９
     所在地
                (住居表示）        住居表示は未実施です。
                ディズニーリゾートライン「ベイサイド・ステーション」駅より徒歩１分、ＪＲ京葉線「舞浜」駅より2,600
     交通条件
                ｍ
     取得年月日            2017年10月13日                    収支状況等（注４）
                  17,845百万円（優先出資持分49.0％相当）
     取得価格
                                                  2023年１月１日～
                              （注１）
                                   事業期間
                                                  2023年６月30日
                所有形態        所有権
                用途地域        準工業地域           賃貸事業収入①
     土地
                地積        51,263.00㎡           　賃料収入（固定賃料）
                建蔽率/容積率        60％/200％           　賃料収入（変動賃料）
                所有形態        所有権           　その他収入
                        ホテル・結婚式場・駐車
                用途                   賃貸事業費用②
                        場（注２）
                業態        フルサービス型           　維持管理費（借地料）
                        118,186.86㎡
                延べ床面積                   　公租公課
                        （注３）
                        鉄骨・鉄筋コンクリー
                        ト・鉄骨鉄筋コンクリー
                        ト造陸屋根地下２階付12
                        階建・鉄骨造陸屋根鋼板
                                                  非開示（注４）
                        葺４階建・鉄骨造スト
                構造・階数                   　損害保険料
                        レート葺平家建・鉄骨造
                        陸屋根ストレート葺２階
     建物
                        建・鉄骨造陸屋根11階
                        建・鉄骨造陸屋根６階建
                        （注２）
                        1988年３月
                        1996年５月
                建築時期                   　減価償却費
                        2002年２月
                        2016年10月（注２）
                        2014年９月～2015年７
                                   　その他費用（信託報酬等）
                        月、2018年６月～2018年
                        ７月（チャペル）       、2021
                リノベーション
                                   賃貸事業損益（①-②）
                        年９月～2021年11月（８
                時期
                        Ｆ客室）、2022年10月～
                        2022年12月（キッズエリ
                                   ＮＯＩ（①-②+③）
                        ア）
     地域特性等
     対象不動産は、2016年12月オープンのアネックス棟（175室）を含む、東京ディズニーリゾート・オフィシャルホテル中最多の1,016室を
     有するフルサービス型ホテルであり、宴会・婚礼会場を併設しています。東京ディズニーランド・東京ディズニーシーのテーマパークを核
     とした東京ディズニーリゾートエリアの一角にオフィシャルホテルとして所在し、東京ディズニーリゾートには多くの観光客が訪れていま
     す。また、東京ディズニーリゾートエリアでマリオット・インターナショナルが運営する唯一のホテルです。
     2020年９月には東京ディズニーランド内に新エリアが開業し、2024年春には東京ディズニーシーにおいて、大規模な拡張計画による新エ
     リアが開業予定であり、今後も安定的な訪問者数が期待され、平時には年間約3,000万人の来園者数を誇る東京ディズニーリゾートにおけ
     る高水準かつ安定した来園者の宿泊需要があります。最寄りの「ベイサイド・ステーション」駅へは、ＪＲ京葉線「舞浜」駅に隣接する
     「リゾートゲートウェイ・ステーション」からは約４分、「舞浜」駅へは「東京」駅から約20分でアクセス可能であり、対象不動産へは、
     羽田空港、成田空港からは、リムジンバスでそれぞれ約50分、約80分でアクセスが可能です。
     特記事項
     対象不動産の土地の譲渡に際し、千葉県企業庁の事前の承認が必要とされています。
     　対象不動産の土地上で建設及び運営される事業について、米国カリフォルニア州法人ウォルト・ディズニー・プロダクションズと協議を
     行うこととされています。
     　一般社団法人都市ガス振興センターから補助金の交付を受けていることに伴い、対象不動産に係る信託受益権の売買に際し、当該一般社
     団法人の承認が必要となります。
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                                  参考情報    (2023年１月１日～2023年６月30日)
    賃貸借契約の概要
                                  ホテル売上高（千円）
    テナント            ケーヨーリゾート開発合同会社
                                      客室収入
    契約形態            固定賃料プラス変動賃料型
                                      その他客室以外の収入
    契約期間            1988年３月22日から2047年12月31日
                                  ホテル費用（上記「賃貸事業費用②」は
                固定賃料（年額720百万円（月額60百万
                                  含みません）（千円）
                円））にテナントによるホテル営業のＧ
                                  ＡＤＲ（円）
    賃貸借による賃料設定
                ＯＰに連動する変動賃料を加えた額とし
                                  RevPAR（円）
                ます。
                                                   非開示（注４）
                                  ＧＯＰ（千円）
                開示につきテナントの同意が得られてい
    管理業務委託手数料
                ないため開示いたしません。
                                  ＧＯＰ比率
                信託契約の信託期間が延長された場合に
                                  客室稼働率
    期間満了時の更新について            は、本契約の賃貸借期間も延長されま
                す。
                                      デイリー（1～6泊）
                                  宿泊
    賃料の改定について            -
                                  形態   ウィークリー（7～29泊）
    中途解約について            賃貸借期間中の解約不可
                                      マンスリー（30泊～）
    その他特記事項            -
     （注１）    優先出資証券に係る本投資法人の出資金額を記載しています。なお、価格に消費税等は含まれず、百万円未満を切り捨てていま
         す。また、本優先出資証券の取得と併せて、キングダム特定目的会社の特定出資（24.0％相当）を24,000円で、またマスターリー
         ス会社であるケーヨーリゾート開発合同会社の社員持分の100％を保有する持株会社である合同会社の社員持分（49.0％相当）を
         980万円で取得しましたが、いずれも僅少であるため、取得価格には含めていません。
     （注２）    敷地内に所在する11棟の建物のうち、代表的な建物について記載しています。
     （注３）    建物の面積については敷地内に所在する11棟の建物の床面積の合計を登記簿の記載に基づき記載しています。
     （注４）    開示につき関係者の同意が得られていないため開示いたしません。
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       Ｃ  運用資産の資本的支出
       （イ） 資本的支出の予定
         保有不動産関連資産に関し、当期末現在計画している改修工事等に伴う資本的支出のうち主なものは以下の
        とおりです。
                                              工事予定金額（千円）
       不動産等の名称             所在地          目的       実施予定期間
                                             総額    当期支払額      既支払額
                                    自2023年７月
       ホテルマイステイズ
    D22             北海道函館市       外壁改修工事                   85,000        -     -
       函館五稜郭
                                    至2023年12月
                                    自2023年７月
       ホテルマイステイズ                  空調/給湯設備　省エ
    D64             北海道札幌市                           65,000        -     -
       札幌アスペン                  ネ改修
                                    至2023年12月
                                    自2023年７月
    D83  アートホテル盛岡           岩手県盛岡市       立体駐車場部品交換                   56,500        -     -
                                    至2023年12月
                                    自2023年７月
    A38  ルート立川           東京都立川市       外壁改修工事                   49,900        -     -
                                    至2023年12月
                                    自2023年７月
       ホテルマイステイズ                  立体駐車場パレット
    D22             北海道函館市                           45,000        -     -
       函館五稜郭                  更新工事
                                    至2023年12月
       （ロ）    当期中に行った資本的支出

         保有不動産等において、           当期中に行った資本的支出に該当する主要な工事の概要は以下のとおりです。当期
        の資本的支出は952,975千円であり、当期費用に区分された修繕費17,029千円と合わせ、970,005千円の工事を
        実施しています。
                                                    工事金額
         不動産等の名称               所在地           目的          実施期間
                                                    (千円)
                                            自2023年１月
       ホテルマイステイズプレミア札
    D61                  北海道札幌市       空調機更新                        82,640
       幌パーク
                                            至2023年６月
                                            自2023年１月
    D44  ホテルエピナール那須                栃木県那須郡       フォレストエリア開発工事                        40,800
                                            至2023年６月
                                            自2023年１月
       亀の井ホテル       別府
    D52                  大分県別府市       防災盤一式更新工事                        38,920
                                            至2023年６月
                                            自2023年１月
                              エレベーターリニューアル
    A26  日神パレステージ代田橋                東京都杉並区                               17,590
                              工事
                                            至2023年６月
                                            自2023年１月
    A33  グロースメゾン新横浜               神奈川県横浜市        インターホン更新工事                        12,430
                                            至2023年６月
    その他の工事                                                 760,594
                          合計                          952,975
       （ハ） 長期修繕計画のために積立てた金銭（修繕積立金）

         本投資法人は、物件ごとに策定している長期修繕計画に基づき、期中のキャッシュ・フローの中から、中長
        期的な将来の大規模修繕等に充当することを目的とした修繕積立金を、以下のとおり積み立てています。
                  第36期        第37期        第38期        第39期        第40期
                 自　2021年        自　2021年        自　2022年        自　2022年        自　2023年
        営業期間
                  １月１日        ７月１日        １月１日        ７月１日        １月１日
                 至　2021年        至　2021年        至　2022年        至　2022年        至　2023年
                  ６月30日        12月31日        ６月30日        12月31日        ６月30日
      当期首積立金残高           2,610,671千円        2,749,724千円        2,791,578千円        3,025,792千円        3,096,949千円
     当期積立額（注１）             546,287千円        645,507千円        737,881千円        968,000千円       1,027,418千円

      当期積立金取崩額
                  407,235千円        603,652千円        503,667千円        896,843千円        667,056千円
        （注１）
       次期繰越額          2,749,724千円        2,791,578千円        3,025,792千円        3,096,949千円        3,457,311千円
     (注１)    当期積立額には取得物件の積立額を含み、当期積立金取崩額には譲渡物件の積立額を含みます。

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       Ｄ  エンジニアリングレポート等の概要
         建物劣化診断調査、短期・長期修繕計画の策定、建築基準法の法令遵守状況調査、建物有害物質含有調査、
        土壌環境調査等の建物状況評価は投資物件毎に調査業者に委託し、報告を受けています。但し、報告内容につ
        いては、調査業者の意見に過ぎず内容の正確性については保証されていません。
         なお、当期末時点ポートフォリオ予想最大損失率（ＰＭＬ）（注１）は、シェラトン・グランデ・トー
        キョーベイ・ホテルを含む128物件について、2023年６月付東京海上ディーアール株式会社「地震リスク評価報
        告書－ポートフォリオ評価版－（128物件）」により1.6％となっています。本投資法人は、ＰＭＬ値が20％を
        超える場合又は個別の物件が加わることによりポートフォリオ全体のＰＭＬ値が10％を超過する場合には、災
        害による影響と保険料負担等とを総合的に比較した上で、地震保険の付保及び耐震補強工事の実施等を検討す
        ることとしていますが、本書の日付現在、これに該当する物件を保有していないため、付保していません。
       （イ）    エンジニアリングレポート及びＰＭＬの概要は以下のとおりです。

                           エンジニアリング             長期修繕費      ＰＭＬ
                      建物調査業者              早期修繕費                 ＰＭＬ(％)
      物件
              物件名                レポート             (千円)      評価者
      番号
                      （注２）             （注３）                 （注１）
                             報告書日付             （注４）      （注２）
      A26  日神パレステージ代田橋               Ａ     2019年９月           -   60,784     Ａ      10.8
      A28  グロースメゾン五反田               Ａ     2019年９月           -   51,398     Ａ       8.0

      A29  グロースメゾン亀戸               Ａ     2019年９月           -   83,846     Ａ       4.7

      A30  エメラルドハウス               Ａ     2019年９月           -   145,068      Ａ       9.0

      A32  サンクレスト石神井公園               Ａ     2019年９月           -   86,007     Ａ      11.5

      A33  グロースメゾン新横浜               Ａ     2019年９月           -   52,911     Ａ       6.7

      A34  ベルファース上野御徒町               Ａ     2019年９月           -   54,767     Ａ       5.2

      A35  グランリール亀戸               Ａ     2019年９月           -   35,727     Ａ       6.4

      A37  グロースメゾン用賀               Ａ     2019年９月           -   36,601     Ａ      10.7

      A38  ルート立川               Ａ     2019年９月           -   48,497     Ａ       9.1

      A39  渋谷本町マンション               Ａ     2019年９月           -   18,740     Ａ      11.8

      A40  シティハイツ砧               Ａ     2019年９月           -   24,391     Ａ      12.7

      A41  アクシーズタワー川口並木               Ａ     2019年９月           -   36,573     Ａ       4.5

      A43  カレッジスクエア町田               Ａ     2019年９月           -   44,411     Ａ      11.3

      A44  ベレール目黒               Ａ     2019年９月           -   31,054     Ａ      14.3
      A45  ワコーレ綱島Ⅰ               Ａ     2019年９月           -   41,988     Ａ      10.3
      A46  フォロス中村橋               Ａ     2019年９月           -   39,412     Ａ       5.3

      A47  グロースメゾン海神               Ａ     2019年９月           -   42,617     Ａ       8.9

      A48  カレッジスクエア町屋               Ａ     2019年９月           -   28,530     Ａ       3.1

      A59  藤和シティコープ新大塚Ⅱ               Ａ     2019年９月           -    7,359     Ａ       5.4

      A61  ビクセル武蔵関               Ａ     2019年９月           -   32,223     Ａ      10.6

      A63  藤和シティコープ浅間町               Ａ     2019年９月           -   27,307     Ａ      11.0

      A64  ロイヤルパーク大町               Ａ     2019年９月           -   21,887     Ａ       5.9

      A65  レキシントン・スクエア萩野町               Ａ     2019年９月           -   46,292     Ａ       9.1

      A66  ヴィスコンティ覚王山               Ａ     2019年９月           -    3,617     Ａ       8.8

         レキシントン・スクエア
      A72                 Ａ     2019年９月           -   22,006     Ａ       4.9
         本所吾妻橋
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                           エンジニアリング             長期修繕費      ＰＭＬ
                      建物調査業者              早期修繕費                 ＰＭＬ(％)
      物件
              物件名                レポート             (千円)      評価者
      番号
                      （注２）             （注３）                 （注１）
                             報告書日付             （注４）      （注２）
      A73  ＡＭＳ　ＴＯＷＥＲ        　南６条       Ａ     2020年11月           -   91,276     Ａ       2.4
      A84  レーベスト平安               Ａ     2023年１月           -   22,284     Ａ       9.1

      A87  エクセレンテ神楽坂               Ａ     2023年１月           -   16,422     Ａ       6.2

      A90  クイーンズコート福住               Ａ     2023年１月           -   15,337     Ａ      10.0

      A92  ベレール大井町               Ａ     2023年１月           -   11,685     Ａ      10.3

      A93  シエテ南塚口               Ａ     2023年１月           -   18,699     Ａ      13.2

      A94  プライムライフ三宮磯上公園               Ａ     2023年１月           -   13,236     Ａ      10.5

      A96  センチュリーパーク新川１番館               Ａ     2023年１月           -   29,130     Ａ       7.3

      A97  ウエストアベニュー               Ａ     2023年１月           -   12,363     Ａ      13.0

      A99  プライムライフ御影               Ａ     2023年１月           -   12,676     Ａ      11.9

      A101   リエトコート向島               Ａ     2023年１月           -   49,442     Ａ       6.3

      A102   リエトコート西大島               Ａ     2023年１月           -   41,103     Ａ       4.1

      A103   ロイヤルパークス桃坂               Ａ     2016年１月           -   75,589     Ａ      10.0

      A104   ロイヤルパークス新田               Ａ     2016年２月           -   170,653      Ａ       3.8

         ロイヤルパークスシーサー
      A106                  Ａ     2016年12月           -   149,074      Ａ       4.5
         南千住
      B18  イオンタウン須賀川               Ａ     2020年10月           -   194,043      Ａ       0.6
      D01  ホテルマイステイズ神田               Ａ     2019年９月           -   95,728     Ａ       7.5

      D02  ホテルマイステイズ浅草               Ａ     2019年９月           -   116,644      Ａ       7.6

      D03  ホテルマイステイズ京都四条               Ａ     2019年９月           -   135,231      Ａ      13.0

         マイステイズ新浦安
      D04                 Ａ     2019年９月           -   203,739      Ａ       8.4
         コンファレンスセンター
      D05  ホテルマイステイズ舞浜               Ａ     2019年９月           -   106,369      Ａ       9.4
         ホテルマイステイズプレミア
      D06                 Ａ     2019年９月           -   441,609      Ａ      10.7
         堂島
      D07  ホテルマイステイズ名古屋栄               Ａ     2019年９月           -   274,304      Ａ       7.5
      D08  ホテルマイステイズ堺筋本町               Ａ     2019年９月           -   83,580     Ａ      14.4

      D09  ホテルマイステイズ横浜               Ａ     2019年12月           -   86,457     Ａ      12.3

      D10  ホテルマイステイズ日暮里               Ａ     2019年９月           -   57,610     Ａ       7.2

      D11  ホテルマイステイズ福岡天神南               Ａ     2019年９月           -   125,378      Ａ       6.6

      D12  フレックステイイン飯田橋               Ａ     2019年９月           -   98,562     Ａ      14.0

      D13  ホテルマイステイズ上野稲荷町               Ａ     2019年９月           -   55,297     Ａ       7.4

      D14  フレックステイイン品川               Ａ     2019年９月           -   28,048     Ａ      17.6

      D15  フレックステイイン常盤台               Ａ     2019年９月           -   97,397     Ａ      13.9

      D16  フレックステイイン巣鴨               Ａ     2019年９月           -   76,250     Ａ       9.3

      D17  ホテルマイステイズ大手前               Ａ     2019年９月           -   122,678      Ａ      13.7

                                241/323



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                           エンジニアリング             長期修繕費      ＰＭＬ
                      建物調査業者              早期修繕費                 ＰＭＬ(％)
      物件
              物件名                レポート             (千円)      評価者
      番号
                      （注２）             （注３）                 （注１）
                             報告書日付             （注４）      （注２）
      D18  ホテルマイステイズ清澄白河               Ａ     2019年12月           -   52,759     Ａ      10.3
      D19  フレックステイイン中延Ｐ１               Ａ     2019年９月           -   37,395      Ａ      14.9

      D20  フレックステイイン中延Ｐ２               Ａ     2019年９月           -   37,490      Ａ      15.5

      D21  アパホテル横浜関内               Ａ     2021年１月           -   188,354      Ａ       8.1

      D22  ホテルマイステイズ函館五稜郭               Ａ     2023年１月           -   161,658      Ａ       2.5

      D23  フレックステイイン白金               Ａ     2023年１月           -   51,770      Ａ      10.4

      D24  ホテルマイステイズ羽田               Ａ     2023年１月           -   88,988      Ａ       8.0

      D25  ホテルマイステイズ亀戸Ｐ１               Ａ     2023年１月           -   82,107      Ａ       6.7

      D26  ホテルマイステイズ上野入谷口               Ａ     2023年１月           -   47,632      Ａ       6.8

      D27  ホテルマイステイズ亀戸Ｐ２               Ａ     2023年１月           -   49,009      Ａ       6.3

      D28  ホテルマイステイズ清水               Ａ     2023年１月           -   60,209      Ａ      12.6

      D29  スーパーホテル新橋・烏森口               Ａ     2023年１月           -   42,739      Ａ       4.8

      D30  フレックステイイン東十条               Ａ     2023年１月           -   56,565      Ａ       8.4

      D31  ホテルマイステイズ宇都宮               Ａ     2023年１月           -   197,706      Ａ       2.7

      D32  フレックステイイン川崎貝塚               Ａ     2023年１月           -   33,334      Ａ      10.9

      D33  コンフォートホテル富山駅前               Ａ     2023年１月           -   68,590      Ａ       8.9

      D34  フレックステイイン川崎小川町               Ａ     2023年１月           -   36,229      Ａ      10.7

      D35  フレックステイイン江古田               Ａ     2023年１月           -   81,656      Ａ       7.2

         スーパーホテル東京・
      D36                 Ａ     2023年１月           -   32,986      Ａ       4.8
         ＪＲ立川北口
      D37  スーパーホテルＪＲ上野入谷口               Ａ     2023年１月           -    7,772     Ａ       5.6
      D38  ホテルマイステイズ心斎橋               Ａ     2016年１月           -   63,521      Ａ      14.7

      D39  コンフォートホテル黒崎               Ａ     2016年１月           -   42,262      Ａ       1.7

      D40  コンフォートホテル前橋               Ａ     2016年１月           -   31,746      Ａ       0.8

      D41  コンフォートホテル燕三条               Ａ     2016年１月           -   64,880      Ａ       7.4

      D42  コンフォートホテル北見               Ａ     2016年１月           -   42,514      Ａ       1.0

                        Ａ     2016年２月           -   128,231

         ホテルマイステイズ五反田駅前
      D43                                          Ａ      10.8
         （注５）
                        Ａ     2017年７月           -   15,383
      D44  ホテルエピナール那須               Ａ     2020年11月           -  1,297,547       Ａ       2.4

      D45  ホテルマイステイズ福岡天神               Ｂ     2016年２月           -   96,000      Ａ       6.8

      D46  ホテルマイステイズ浜松町               Ａ     2016年２月           -   43,151      Ａ       4.3

         ホテルマイステイズプレミア
      D47                 Ｂ     2016年５月           -   33,060      Ａ       6.0
         金沢
         高松  東急REIホテル
      D48                 Ａ     2016年６月           -   234,067      Ａ       4.6
         ホテルマイステイズプレミア
      D49                 Ａ     2017年５月           -   194,181      Ａ       6.7
         浜松町
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                           エンジニアリング             長期修繕費      ＰＭＬ
                      建物調査業者              早期修繕費                 ＰＭＬ(％)
      物件
              物件名                レポート             (千円)      評価者
      番号
                      （注２）             （注３）                 （注１）
                             報告書日付             （注４）      （注２）
         ホテルマイステイズ
      D50                 Ａ     2017年８月           -   769,239      Ａ       7.2
         新大阪コンファレンスセンター
         ホテルマイステイズプレミア
      D51                 Ａ     2017年８月           -   426,511      Ａ       2.9
         大森
         亀の井ホテル      別府
      D52                 Ａ     2017年８月       1,900,000     1,250,779       Ａ      11.0
      D53  ホテルマイステイズ札幌駅北口               Ａ     2017年８月           -   371,229      Ａ       2.5

      D54  ホテルマイステイズ横浜関内               Ａ     2018年１月           -   55,071      Ａ      10.2

      D55  アートホテル上越               Ａ     2018年１月           -   366,300      Ａ      13.3

      D56  アートホテル弘前シティ               Ａ     2018年１月           -   356,601      Ａ       2.8

      D57  ホテルマイステイズ大分               Ａ     2018年１月           -   99,849      Ａ       8.7

      D58  ホテルマイステイズ五反田               Ａ     2018年５月           -   101,612      Ａ      10.1

      D59  ホテルマイステイズ立川               Ａ     2018年５月           -   101,522      Ａ       6.5

         ホテルマイステイズプレミア
      D60                 Ａ     2018年６月           -   149,089      Ａ       3.8
         赤坂
         ホテルマイステイズプレミア
      D61                 Ｂ     2018年６月           -   215,010      Ａ       1.5
         札幌パーク
         ホテルマイステイズ
      D62                 Ａ     2018年６月           -   202,710      Ａ       6.7
         上野イースト
      D63  ホテルマイステイズ御堂筋本町               Ａ     2018年６月           -   77,276      Ａ       9.7
         ホテルマイステイズ
      D64                 Ａ     2019年５月           -   477,340      Ａ       2.8
         札幌アスペン
      D65  アートホテル石垣島               Ａ     2019年５月           -   670,180      Ａ       2.2
         ホテルマイステイズ
      D66                 Ａ     2019年５月           -   73,122      Ａ       5.2
         富士山   展望温泉
      D67  ホテルソニア小樽               Ａ     2019年５月           -   285,312      Ａ       3.6
         ホテルマイステイズ
      D68                 Ａ     2019年５月           -   229,122      Ａ      10.1
         金沢キャッスル
      D69  アートホテル新潟駅前               Ａ     2019年５月           -   688,072      Ａ       9.7
      D70  ホテルマイステイズ名古屋錦               Ａ     2019年４月           -   92,609      Ａ       8.4

      D71  ホテルノルド小樽               Ａ     2019年５月        100,000     338,256      Ａ       4.4

         ホテルマイステイズ
      D72                 Ａ     2019年４月           -   347,353      Ａ       8.8
         鹿児島天文館
      D73  アートホテル旭川               Ａ     2019年５月           -   670,458      Ａ       1.5
      D74  ホテルマイステイズ松山               Ａ     2019年５月           -   323,662      Ａ       4.9

         ホテルマイステイズ
      D75                 Ａ     2019年５月           -   98,681      Ａ       5.8
         札幌すすきの
         ホテルマイステイズ
      D76                 Ａ     2019年５月        510,000     137,733      Ａ       4.3
         札幌中島公園
         ホテルマイステイズ
      D77                 Ａ     2019年５月           -   75,818      Ａ       4.7
         札幌中島公園別館
      D78  フレックステイイン桜木町               Ａ     2019年５月           -   52,844      Ａ      12.6
         MyCUBE   by MYSTAYS   浅草蔵前

      D79                 Ａ     2019年５月       1,020,000       51,365      Ａ       9.3
         ホテルマイステイズ
      D80                 Ａ     2019年５月        260,000     106,029      Ａ       9.1
         鹿児島天文館２番館
      D81  ホテルマイステイズ名寄               Ａ     2019年５月           -   31,705      Ａ       2.6
         ホテルマイステイズ
      D82                 Ａ     2019年11月           -   617,753      Ａ       3.9
         プレミア成田
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                           エンジニアリング             長期修繕費      ＰＭＬ
                      建物調査業者              早期修繕費                 ＰＭＬ(％)
      物件
              物件名                レポート             (千円)      評価者
      番号
                      （注２）             （注３）                 （注１）
                             報告書日付             （注４）      （注２）
      D83  アートホテル盛岡               Ａ     2019年11月           -   412,943      Ａ       9.0
         ウェスティン・グランドケイマ
                                         3,846,750
      D200   ン・セブンマイルビーチ・リ               Ｃ     2018年６月           -         Ａ       0.6
                                          米ドル
         ゾート＆スパ
         サンシャイン・スイーツ・リ                                1,343,894
      D201                  Ｃ     2018年６月      3,750米ドル             Ａ       0.3
         ゾート                                  米ドル
     （注１）    「予想最大損失率（ＰＭＬ）」とは、地震による予想最大損失率をいいます。ＰＭＬには個別物件に関するものと、ポートフォリ
         オ全体に関するものとがあります。ＰＭＬについての統一された厳密な定義はありませんが、本書においては、想定した予定使用
         期間（50年）中に、想定される最大規模の地震（再現期間475年の大地震＝50年間に起こる可能性が10％の大地震）によりどの程度
         の被害を被るかを、損害の予定復旧費用の再調達価格に対する比率（％）で示したものをいい、東京海上ディーアール株式会社に
         よる2023年２月付「地震リスク評価報告書－ポートフォリオ評価版－（128物件）」に基づいて記載しています。なお、ポートフォ
         リオ全体のＰＭＬについては、当該報告書において、優先出資証券の裏付不動産であるシェラトン・グランデ・トーキョーベイ・
         ホテルを含む128物件を対象として算出された数値を記載しています。
     （注２）    「建物調査業者」及び「ＰＭＬ評価者」に記載されている「Ａ」は東京海上ディーアール株式会社                                      、 「Ｂ」は株式会社東京建築検
         査機構、「Ｃ」はEBI         Consultingを表しています。
     （注３）    「早期修繕費」とは、調査時点において劣化が著しく最低限必要となる機能を維持していない項目、又は法規上の違反項目、指摘
         項目等で１年以内に修繕や更新をした方が良いと判断できるものの修繕費用を示したものです。
     （注４）    「長期修繕費」は、資本的支出と修繕費に分けられます。資本的支出とは、設定した建築物機能維持レベルに建築物を維持するた
         めに必要になると予測される改修費用の内、対象建築仕上、建築設備の使用可能期間を延長させるため及び全面的更新のための費
         用をいい、修繕費とは、設定した建築物機能維持レベルに建築物を維持するために必要になると予測される改修費用の内、資本的
         支出以外の費用をいいます。
     （注５）    2017年10月31日付で既保有物件の客室増設工事による増床部分を追加取得しました。そのため、本物件については上段に既保有物
         件の取得時に取得した既保有物件を対象としたエンジニアリングレポートの概要を、下段に増床部分の追加取得時に取得した増床
         部分に係るエンジニアリングレポート等の概要を記載しています。
       Ｅ  賃貸借等の概要

       （イ）投資法人全体の最近５年の賃貸借等の概況（注１）
                    2018年12月末        2019年６月末        2019年12月末        2020年６月末        2020年12月末

    物件数（件）                    129        129        146        147        141
    テナントの総数（件）                    133        133        151        152        145
    総賃貸可能面積の合計（㎡）                 568,280.46        549,623.43        677,285.53        727,168.31        707,952.20
    稼働率（％）（注２）                   98.5        99.1        99.2        99.2        99.1
                    2021年６月末        2021年12月末        2022年６月末        2022年12月末        2023年６月末

    物件数（件）                    141        133        127        127        127
    テナントの総数（件）                    145        137        131        131        131
                     707,952.20
    総賃貸可能面積の合計（㎡）                         686,894.91        677,479.12        677,479.12        677,479.12
    稼働率（％）（注２）                   99.2        99.2        99.4        99.5        99.4
     （注１）    表の各数値には、優先出資証券及び匿名組合出資持分の裏付不動産に関するものは含みませんが、本投資法人が運営を委託する物
         件に関するものは含みます。
     （注２）    「稼働率」は、総賃貸面積÷総賃貸可能面積の式により算出しています。なお、総賃貸面積及び総賃貸可能面積には、運営委託対
         象面積及び運営委託面積を含みます。また、小数点以下第２位を四捨五入して記載しています。
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       （ロ）個別不動産に関する賃貸状況の概要
                                               （2023年６月30日現在）
                 賃貸可能面積     賃貸面積    賃貸可能戸数     賃貸戸数    テナント    賃貸事業収入          敷金等
    物件                                        対総賃貸事業         稼働率(％)
         不動産等の名称          (㎡)    (㎡)    (戸)    (戸)    の総数    (千円)         (千円)
                                            収入比率(％)
    番号                                                 （注８）
                  (注１)    (注２)    (注３)    (注４)    (注５)    (注６)         （注７）
    A26  日神パレステージ代田橋             1,771.13    1,593.11       98    88     1   36,719      0.3    3,144     89.9
    A28  グロースメゾン五反田             1,051.50    1,051.50       48    48     1   28,459      0.2    4,462    100.0
    A29  グロースメゾン亀戸             1,367.96    1,327.04       66    64     1   35,661      0.3    4,739     97.0
    A30  エメラルドハウス             2,152.31    2,152.31       96    96     1   47,291      0.4    6,655    100.0
    A32  サンクレスト石神井公園             3,029.16    3,029.16       29    29     1   40,518      0.3   22,890     100.0
    A33  グロースメゾン新横浜             1,858.44    1,774.06       68    65     1   38,110      0.3    7,421     95.5
    A34  ベルファース上野御徒町             1,351.11    1,331.16       64    63     1   34,099      0.3    5,062     98.5
    A35  グランリール亀戸             1,562.26    1,562.26       72    72     1   26,619      0.2    8,873    100.0
    A37  グロースメゾン用賀             1,015.34    1,015.34       39    39     1   23,340      0.2    3,883    100.0
    A38  ルート立川             1,368.57    1,368.57       24    24     1   22,781      0.2   11,306     100.0
    A39  渋谷本町マンション             1,167.50    1,167.50       25    25     1   21,179      0.2    4,006    100.0
    A40  シティハイツ砧             1,235.93    1,235.93       19    19     1   19,837      0.2    3,516    100.0
    A41  アクシーズタワー川口並木             1,210.74    1,147.32       57    54     1   26,947      0.2    539    94.8
    A43  カレッジスクエア町田             1,047.75    1,047.75       62    62     1   16,609      0.1    6,089    100.0
    A44  ベレール目黒             557.05    490.69      25    22     1   15,366      0.1    2,943     88.1
    A45  ワコーレ綱島Ⅰ             907.46    743.20      50    41     1   18,298      0.2    2,800     81.9
    A46  フォロス中村橋             815.77    815.77      37    37     1   19,490      0.2    2,214    100.0
    A47  グロースメゾン海神             2,040.27    1,988.04       34    33     1   23,797      0.2    4,043     97.4
    A48  カレッジスクエア町屋             871.35    871.35      43    43     1   14,924      0.1    4,902    100.0
    A59  藤和シティコープ新大塚Ⅱ             1,627.13    1,586.99       58    56     1   37,403      0.3    4,953     97.5
    A61  ビクセル武蔵関             1,220.24    1,150.45       70    66     1   23,096      0.2    1,595     94.3
    A63  藤和シティコープ浅間町             3,426.36    3,065.62      154    138     1   59,240      0.5    7,124     89.5
    A64  ロイヤルパーク大町             1,929.59    1,807.57       51    48     1   26,642      0.2    3,839     93.7
    A65  レキシントン・スクエア萩野町             1,528.58    1,372.07       39    35     1   18,005      0.2    2,874     89.8
    A66  ヴィスコンティ覚王山             705.75    705.75      8    8    1   10,303      0.1    1,370    100.0
      レキシントン・スクエア
    A72               784.74    784.74      33    33     1   19,166      0.2    3,674    100.0
      本所吾妻橋
      ＡＭＳ  ＴＯＷＥＲ    南６条
    A73              4,460.56    4,142.26      120    110     1   45,417      0.4    1,772     92.9
    A84  レーベスト平安             1,554.03    1,479.03       40    37     1   22,897      0.2   10,178     95.2
    A87  エクセレンテ神楽坂             701.92    701.92      33    33     1   19,647      0.2    1,286    100.0
    A90  クイーンズコート福住             765.18    765.18      25    25     1   18,170      0.2    2,172    100.0
    A92  ベレール大井町             530.60    510.10      26    25     1   15,349      0.1    1,248     96.1
    A93  シエテ南塚口             1,020.86    1,020.86       40    40     1   16,953      0.1    1,808    100.0
    A94  プライムライフ三宮磯上公園             789.12    616.50      32    25     1   14,624      0.1    927    78.1
    A96  センチュリーパーク新川１番館             1,477.62    1,309.69       44    39     1   17,010      0.1    997    88.6
    A97  ウエストアベニュー             794.80    755.08      40    38     1   13,641      0.1    242    95.0
    A99  プライムライフ御影             761.18    686.17      28    25     1   12,935      0.1    1,961     90.1
    A101  リエトコート向島             2,940.20    2,940.20       82    82     1   58,080      0.5   13,017     100.0
    A102  リエトコート西大島             2,048.28    1,982.20       91    88     1   50,396      0.4   14,159     96.8
    A103  ロイヤルパークス桃坂             8,776.26    7,734.69      147    128     1  157,346      1.3   13,999     88.1
    A104  ロイヤルパークス新田            15,797.29    15,797.29       248    248     1  224,161      1.9     0   100.0
    A106  ロイヤルパークスシーサー南千住             6,496.86    6,368.10      113    111     1  125,726      1.0   21,165     98.0
    B18  イオンタウン須賀川            18,440.58    18,440.58       1    1    1  141,287      1.2   159,970     100.0
    D01  ホテルマイステイズ神田             2,585.72    2,585.72      126    126     1  105,033      0.9     0   100.0
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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
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                 賃貸可能面積     賃貸面積    賃貸可能戸数     賃貸戸数    テナント    賃貸事業収入          敷金等
    物件                                        対総賃貸事業         稼働率(％)
         不動産等の名称          (㎡)    (㎡)    (戸)    (戸)    の総数    (千円)         (千円)
                                            収入比率(％)
    番号                                                 （注８）
                  (注１)    (注２)    (注３)    (注４)    (注５)    (注６)         （注７）
    D02  ホテルマイステイズ浅草             3,327.38    3,327.38      161    161     1   73,153      0.6    960    100.0
    D03  ホテルマイステイズ京都四条             7,241.51    7,241.51      224    224     1  145,361      1.2    800    100.0
      マイステイズ新浦安
    D04              6,232.30    6,232.30      175    175     1  192,551      1.6     0   100.0
      コンファレンスセンター
    D05  ホテルマイステイズ舞浜             2,456.36    2,456.36       90    90     1  185,369      1.5     0   100.0
    D06  ホテルマイステイズプレミア堂島             9,445.32    9,445.32      153    153     1  191,628      1.6   75,935     100.0
    D07  ホテルマイステイズ名古屋栄             9,064.71    9,064.71      279    279     1  123,881      1.0    7,334    100.0
    D08  ホテルマイステイズ堺筋本町             4,188.83    4,188.83      191    191     1   85,256      0.7    635    100.0
    D09  ホテルマイステイズ横浜             7,379.43    7,379.43      194    194     1  138,735      1.2    1,000    100.0
    D10  ホテルマイステイズ日暮里             1,719.29    1,719.29       93    93     1   60,274      0.5     0   100.0
    D11  ホテルマイステイズ福岡天神南             3,412.71    3,412.71      178    178     1  120,847      1.0    1,200    100.0
    D12  フレックステイイン飯田橋             2,953.38    2,953.38       62    62     1   42,417      0.4    3,842    100.0
    D13  ホテルマイステイズ上野稲荷町             1,150.76    1,150.76       72    72     1   37,005      0.3     0   100.0
    D14  フレックステイイン品川             1,134.52    1,134.52       55    55     1   42,681      0.4     0   100.0
    D15  フレックステイイン常盤台             2,539.75    2,539.75      130    130     1   43,771      0.4     0   100.0
    D16  フレックステイイン巣鴨             2,089.86    2,089.86      105    105     1   31,501      0.3     0   100.0
    D17  ホテルマイステイズ大手前             4,956.66    4,956.66      112    112     1   65,947      0.5    2,280    100.0
    D18  ホテルマイステイズ清澄白河             2,673.64    2,673.64       58    58     1   52,553      0.4    1,800    100.0
    D19  フレックステイイン中延Ｐ１             770.56    770.56      39    39     1   15,601      0.1     0   100.0
    D20  フレックステイイン中延Ｐ２             391.49    391.49      22    22     1   7,606     0.1     0   100.0
    D21  アパホテル横浜関内             6,568.51    6,568.51      452    452     1  252,122      2.1   318,750     100.0
    D22  ホテルマイステイズ函館五稜郭             7,961.26    7,961.26      211    211     1   86,416      0.7    8,781    100.0
    D23  フレックステイイン白金             1,754.06    1,754.06       84    84     1   39,530      0.3     0   100.0
    D24  ホテルマイステイズ羽田             5,400.16    5,400.16      174    174     1  177,272      1.5     0   100.0
    D25  ホテルマイステイズ亀戸Ｐ１             4,349.67    4,349.67      266    266     1  145,968      1.2    860    100.0
    D26  ホテルマイステイズ上野入谷口             2,247.92    2,247.92       97    97     1   72,101      0.6     0   100.0
    D27  ホテルマイステイズ亀戸Ｐ２             2,793.99    2,793.99      177    177     1   95,077      0.8    1,275    100.0
    D28  ホテルマイステイズ清水             3,559.81    3,559.81      152    152     1   68,431      0.6     0   100.0
    D29  スーパーホテル新橋・烏森口             1,403.89    1,403.89       74    74     1   39,426      0.3   19,713     100.0
    D30  フレックステイイン東十条             1,714.53    1,714.53       89    89     1   25,770      0.2    900    100.0
    D31  ホテルマイステイズ宇都宮            11,733.23    11,733.23       125    125     1   74,916      0.6   22,424     100.0
    D32  フレックステイイン川崎貝塚             1,190.57    1,190.57       64    64     1   22,539      0.2     0   100.0
    D33  コンフォートホテル富山駅前             3,305.64    3,305.64      150    150     1   35,928      0.3   35,928     100.0
    D34  フレックステイイン川崎小川町             725.60    725.60      62    62     1   22,538      0.2     0   100.0
    D35  フレックステイイン江古田             3,932.93    3,932.93      210    210     1   94,884      0.8     0   100.0
      スーパーホテル東京・
    D36              1,832.97    1,832.97       96    96     1   31,787      0.3   43,650     100.0
      ＪＲ立川北口
    D37  スーパーホテルＪＲ上野入谷口             1,279.16    1,279.16       69    69     1   27,275      0.2   30,835     100.0
    D38  ホテルマイステイズ心斎橋             1,942.01    1,942.01       57    57     1   53,182      0.4    7,209    100.0
    D39  コンフォートホテル黒崎             3,207.60    3,207.60      151    151     1   35,271      0.3   37,894     100.0
    D40  コンフォートホテル前橋             3,660.96    3,660.96      154    154     2   44,171      0.4   47,883     100.0
    D41  コンフォートホテル燕三条             3,099.90    3,099.90      133    133     2   34,949      0.3   39,996     100.0
    D42  コンフォートホテル北見             3,009.50    3,009.50      127    127     1   26,103      0.2   30,300     100.0
    D43  ホテルマイステイズ五反田駅前            10,137.88    10,137.88       386    386     1  476,400      4.0   27,300     100.0
    D44  ホテルエピナール那須            37,702.33    37,702.33       310    310     1  613,049      5.1     0   100.0
    D45  ホテルマイステイズ福岡天神             5,083.06    5,083.06      218    218     1  203,299      1.7    2,400    100.0
                                246/323



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                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                 賃貸可能面積     賃貸面積    賃貸可能戸数     賃貸戸数    テナント    賃貸事業収入          敷金等
    物件                                        対総賃貸事業         稼働率(％)
         不動産等の名称          (㎡)    (㎡)    (戸)    (戸)    の総数    (千円)         (千円)
                                            収入比率(％)
    番号                                                 （注８）
                  (注１)    (注２)    (注３)    (注４)    (注５)    (注６)         （注７）
    D46  ホテルマイステイズ浜松町             1,951.90    1,951.90      105    105     1  128,644      1.1     0   100.0
    D47  ホテルマイステイズプレミア金沢            13,250.03    13,250.03       262    262     1  195,631      1.6   54,366     100.0
      高松  東急REIホテル
    D48              7,148.17    6,847.11      193    192     2  101,089      0.8   165,762     95.8
      ホテルマイステイズプレミア
    D49              6,151.93    6,151.93      134    134     1  267,483      2.2    1,350    100.0
      浜松町
      ホテルマイステイズ
    D50              13,026.99    13,026.99       397    397     1  256,594      2.1     0   100.0
      新大阪コンファレンスセンター
    D51  ホテルマイステイズプレミア大森            11,849.61    11,849.61       256    256     1  282,439      2.4    2,442    100.0
      亀の井ホテル    別府
    D52              19,422.08    19,422.08       323    323     1  396,271      3.3     0   100.0
    D53  ホテルマイステイズ札幌駅北口             7,267.88    7,267.88      243    243     1  175,489      1.5    3,010    100.0
    D54  ホテルマイステイズ横浜関内             4,501.18    4,501.18      166    166     1  141,550      1.2    3,000    100.0
    D55  アートホテル上越             7,563.60    7,563.60      198    198     1   66,070      0.6    700    100.0
    D56  アートホテル弘前シティ            14,826.30    14,826.30       158    158     1  132,281      1.1   40,244     100.0
    D57  ホテルマイステイズ大分             3,254.69    3,254.69      145    145     1  100,911      0.8     0   100.0
    D58  ホテルマイステイズ五反田             1,839.77    1,839.77      110    110     1  106,029      0.9     0   100.0
    D59  ホテルマイステイズ立川             3,844.64    3,844.64      123    123     1  103,627      0.9    1,840    100.0
    D60  ホテルマイステイズプレミア赤坂             8,620.69    8,620.69      328    328     1  449,831      3.7    3,087    100.0
      ホテルマイステイズプレミア
    D61              21,670.64    21,670.64       419    419     1  295,736      2.5     0   100.0
      札幌パーク
    D62  ホテルマイステイズ上野イースト             4,396.02    4,396.02      150    150     1  115,499      1.0     45   100.0
    D63  ホテルマイステイズ御堂筋本町             3,429.43    3,429.43      109    109     1   70,672      0.6     0   100.0
    D64  ホテルマイステイズ札幌アスペン            15,313.17    15,313.17       307    307     1  263,767      2.2   14,270     100.0
    D65  アートホテル石垣島            17,247.54    17,247.54       245    245     1  243,155      2.0    750    100.0
      ホテルマイステイズ
    D66              5,498.49    5,498.49      159    159     1  310,461      2.6     0   100.0
      富士山  展望温泉
    D67  ホテルソニア小樽             6,509.41    6,509.41      149    149     1  177,448      1.5     0   100.0
      ホテルマイステイズ
    D68              5,931.84    5,931.84      208    208     1   89,987      0.7    2,595    100.0
      金沢キャッスル
    D69  アートホテル新潟駅前            10,403.01    10,403.01       304    304     1  174,400      1.5     0   100.0
    D70  ホテルマイステイズ名古屋錦             6,077.99    6,077.99      172    172     1   92,665      0.8   11,409     100.0
    D71  ホテルノルド小樽             6,047.43    6,047.43       98    98     1  118,006      1.0     0   100.0
    D72  ホテルマイステイズ鹿児島天文館             7,659.55    7,659.55      197    197     2  165,150      1.4    9,500    100.0
    D73  アートホテル旭川            25,131.84    25,131.84       266    266     1   88,990      0.7    600    100.0
    D74  ホテルマイステイズ松山             8,274.37    8,274.37      163    163     1   90,529      0.8    1,000    100.0
    D75  ホテルマイステイズ札幌すすきの             2,853.26    2,853.26      105    105     1   40,821      0.3    931    100.0
      ホテルマイステイズ
    D76              5,473.41    5,473.41       86    86     1   26,415      0.2     0   100.0
      札幌中島公園
      ホテルマイステイズ
    D77              1,775.21    1,775.21       80    80     1   19,080      0.2     0   100.0
      札幌中島公園別館
    D78  フレックステイイン桜木町             1,308.61    1,308.61       70    70     1   38,510      0.3     0   100.0
      MyCUBE  by MYSTAYS   浅草蔵前
    D79              2,156.70    2,156.70      162    162     1   23,906      0.2     0   100.0
      ホテルマイステイズ
    D80              2,047.70    2,047.70       74    74     1   55,222      0.5    1,722    100.0
      鹿児島天文館２番館
    D81  ホテルマイステイズ名寄             1,985.27    1,985.27       70    70     1   27,256      0.2     0   100.0
      ホテルマイステイズ
    D82              36,519.70    36,519.70       713    713     1  237,341      2.0    9,500    100.0
      プレミア成田
    D83  アートホテル盛岡            16,727.08    16,727.08       217    217     1  114,824      1.0    4,487    100.0
          合計        649,227.78    645,402.49      16,750    16,633     129  12,000,955       100  1,484,328      99.4
     （注１）    「賃貸可能面積」は、個々の不動産又は信託不動産の本投資法人の所有部分における賃貸が可能な客室、住宅、事務所及び店舗等
         の合計面積を記載しています。
     （注２）    「賃貸面積」は、「賃貸可能面積」のうち、実際にエンドテナントと賃貸借契約が締結され賃貸が行われている面積(賃貸借契約
         書に記載されている数値)の合計を記載しています。但し、賃料保証型のマスターリース契約が締結されている場合は、マスター
         レッシーが賃借している面積を記載しています。
     （注３）    「賃貸可能戸数」は、ホテル物件については、個々の不動産又は信託不動産における客室の数及び賃貸が可能な店舗等の数の合計
         を、それ以外の物件については、個々の不動産又は信託不動産について賃貸が可能な戸数及び店舗等の数の合計を記載していま
         す。
     （注４）    「賃貸戸数」は、ホテル物件については、実際にテナント又はエンドテナントとの間で賃貸借契約が締結され、賃貸されている客
         室の数及び店舗等の数の合計を、それ以外の物件については、実際にテナント又はエンドテナントとの間で賃貸借契約が締結さ
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         れ、賃貸されている戸数及び店舗等の数の合計を記載しています。
     （注５）    「テナントの総数」は、本投資法人又は信託受託者と直接賃貸借契約を締結している賃借人を１テナントとして算出し、１テナン
         トが同一物件において複数の貸室を賃借している場合も、１テナントとして算出しています。
     （注６）    「賃貸事業収入」は、各物件の当期の総賃料収入を示しており、千円未満を切り捨てて記載しています。
     （注７）    「敷金等」には、賃貸借契約に基づく償却後の敷金額・保証金額を記載しています。
     （注８）    「稼働率」には、2023年６月の月末の稼働率を記載しており、小数点以下第２位を四捨五入しています。
       （ハ）個別不動産に関する運営委託状況の概要

     　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（2023年６月30日現在）
                                   運営委託
                     運営委託対象         運営委託可能
                         運営委託面積              テナント
                                           運営委託収益    対総運営委託
                      面積         客室数
       物件                            客室数                 稼働率(％)
                                            (千円)    収益比率
            不動産等の名称              (㎡)             の総数
       番号               (㎡)         (室)    (室)                 （注7）
                                            (注６)     (％)
                          (注２)             (注５)
                      (注１)          (注３)
                                   (注４)
         ウェスティン・グランドケイマ
       D200   ン・セブンマイルビーチ・リゾー            21,528.23    21,528.23       346    346     1  3,481,480      88.9    100.0
         ト＆スパ
         サンシャイン・スイーツ・リゾー
       D201               6,723.11    6,723.11      131    131     1  432,545     11.1    100.0
         ト
             合計         28,251.34    28,251.34       477    477     2  3,914,026      100.0    100.0
     （注１）    「運営委託対象面積」は、個々の不動産の本投資法人の所有部分における運営委託が可能な客室、事務所及び店舗等の合計面積を
         記載しています。
     （注２）    「運営委託面積」は、「運営委託対象面積」のうち、実際に運営受託者と運営委託契約が締結され運営委託が行われている面積の
         合計を記載しています。
     （注３）    「運営委託可能客室数」は、個々の不動産における客室の数を記載しています。
     （注４）    「運営委託客室数」は、実際に運営受託者との間で運営委託契約が締結され、運営委託されている客室の数を記載しています。
     （注５）    「テナントの総数」は、本投資法人と運営委託契約を締結している運営受託者を１テナントとして記載しています。
     （注６）    ホテル費用がホテル売上高を上回る場合は運営委託収益を0円とし、当該費用超過額を運営委託費用として計上しております。
     （注７）    「稼働率」は、2023年６月の月末における運営委託面積を運営委託対象面積で除して算出しており、小数点以下第２位を四捨五入
         して記載しています。
       Ｆ  主要な不動産の物件に関する情報

         本投資法人のポートフォリオに係る不動産関連資産のうち、不動産賃貸事業収益の合計額の10％以上を占め
        ることとなる物件はありません。
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       Ｇ 主要テナントに関する情報
        （イ）主要テナントの一覧
          当期末現在において総賃貸面積の10％以上を占める主要テナントの概要は、以下のとおりです。
                                             （2023年６月30日時点）
                                                 総賃貸面積に占める
                    物件                       賃貸面積       当該テナントの
      テナント名         業種                 物件名
                    番号                        （㎡）       賃貸面積の比率
                                                  （％）（注１）
                    D01   ホテルマイステイズ神田
                    D02   ホテルマイステイズ浅草
                    D03   ホテルマイステイズ京都四条
                    D04   マイステイズ新浦安コンファレンスセンター
                    D05   ホテルマイステイズ舞浜
                    D07   ホテルマイステイズ名古屋栄
                    D08   ホテルマイステイズ堺筋本町
                    D09   ホテルマイステイズ横浜
                    D10   ホテルマイステイズ日暮里
                    D11   ホテルマイステイズ福岡天神南
                    D12   フレックステイイン飯田橋
                    D13   ホテルマイステイズ上野稲荷町
                    D14   フレックステイイン品川
                    D15   フレックステイイン常盤台
                    D16   フレックステイイン巣鴨
                    D17   ホテルマイステイズ大手前
                    D18   ホテルマイステイズ清澄白河
                    D19   フレックステイイン中延P1
                    D20   フレックステイイン中延P2
                    D22   ホテルマイステイズ函館五稜郭
                    D23   フレックステイイン白金
                    D24   ホテルマイステイズ羽田
                    D25   ホテルマイステイズ亀戸P1
                    D26   ホテルマイステイズ上野入谷口
                    D27   ホテルマイステイズ亀戸P2
                    D28   ホテルマイステイズ清水
                    D30   フレックステイイン東十条
                    D31   ホテルマイステイズ宇都宮
                    D32   フレックステイイン川崎貝塚
                    D34   フレックステイイン川崎小川町
                    D35   フレックステイイン江古田
    株式会社マイステ
                    D38   ホテルマイステイズ心斎橋
    イズ・ホテル・マ        ホテル運営業                               370,705.13            55.03
                    D43   ホテルマイステイズ五反田駅前
    ネジメント
                    D45   ホテルマイステイズ福岡天神
                    D46   ホテルマイステイズ浜松町
                    D47   ホテルマイステイズプレミア金沢
                    D49   ホテルマイステイズプレミア浜松町
                       ホテルマイステイズ
                    D50
                       新大阪コンファレンスセンター
                    D51   ホテルマイステイズプレミア大森
                       亀の井ホテル      別府
                    D52
                    D53   ホテルマイステイズ札幌駅北口
                    D54   ホテルマイステイズ横浜関内
                    D57   ホテルマイステイズ大分
                    D58   ホテルマイステイズ五反田
                    D59   ホテルマイステイズ立川
                    D60   ホテルマイステイズプレミア赤坂
                    D61   ホテルマイステイズプレミア札幌パーク
                    D62   ホテルマイステイズ上野イースト
                    D63   ホテルマイステイズ御堂筋本町
                    D64   ホテルマイステイズ札幌アスペン
                    D66   ホテルマイステイズ富士山　展望温泉
                    D67   ホテルソニア小樽
                    D68   ホテルマイステイズ金沢キャッスル
                    D70   ホテルマイステイズ名古屋錦
                    D71   ホテルノルド小樽
                    D72   ホテルマイステイズ鹿児島天文館
                    D74   ホテルマイステイズ松山
                    D75   ホテルマイステイズ札幌すすきの
                    D76   ホテルマイステイズ札幌中島公園
                    D77   ホテルマイステイズ札幌中島公園別館
                    D78   フレックステイイン桜木町
                       MyCUBE   by MYSTAYS   浅草蔵前
                    D79
                    D80   ホテルマイステイズ鹿児島天文館２番館
                    D81   ホテルマイステイズ名寄
                    D82   ホテルマイステイズプレミア成田
     （注１）    総賃貸面積に占める当該テナントの賃貸面積の比率は、小数点以下第２位を四捨五入して記載しています。
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        （ロ）主要テナントへの賃貸条件
          当期末現在においてポートフォリオの総賃貸面積の10％以上を占める主なテナントへの賃貸条件について
         は、前記「第一部         ファンド情報       第１   ファンドの状況        ５  運用状況     （２）投資対象        ③その他投資資産の主
         要なもの     Ｂ  個別不動産関連資産に係る概要」をご参照ください。
     （３）【運用実績】

      ①【純資産等の推移】
        2023年６月期の直近６計算期間末日における本投資法人の総資産額、純資産額及び１口当たりの純資産額は以
       下のとおりです。なお、総資産額、純資産額及び１口当たりの純資産額について、期中では正確に把握できない
       ため、各月末における推移を記載していません。
                                              １口当たりの純資産額

      期別         年月日          総資産額（千円）           純資産額（千円）
                                                （円）   （注２）
                          516,490,350           249,641,218              40,946
     第35期       2020年12月31日
                         （515,472,178）           （248,623,046）              （40,779）
                          497,899,915           245,113,891              40,203
     第36期       2021年６月30日
                         （497,808,462）           （245,022,439）              （40,118）
                          494,819,805           246,130,354              40,370
     第37期       2021年12月31日
                         （493,807,730）           （245,118,278）              （40,204）
                          490,118,752           246,211,129              40,383
             2022年６月30日
     第38期
                         （489,106,676）           （245,199,053）              （40,217）
                          494,237,781           250,321,091              41,058
     第39期       2022年12月31日
                         （489,165,210）           （245,248,520）              （40,226）
                          496,819,930           254,024,091              41,665
     第40期       2023年６月30日
                         （487,894,156）           （245,098,318）              （40,201）
     （注１） 各計算期間末に分配を行った後の分配落後の額を括弧内に記載しています。
     （注２）    １口当たりの純資産額については、各期末時点の発行済投資口総数を用いて算出し、表示単位未満を四捨五入して記載していま
         す。
        また東京証券取引所における本投資証券の取引所価格及び売買高は以下のとおりです。

    東京証券取引所不動産投資信託証券市場

             期別     第35期       第36期       第37期       第38期       第39期       第40期

    各計算期間の最
    高・最低投資口
             最高      39,800       47,650       45,800       45,800       52,500       59,600
    価格（単位:
    円）及び投資証
             最低      23,500       31,400       34,450       34,000       36,250       48,250
    券売買高
    （単位：口）
             売買高     6,437,585       5,416,328       3,796,024       3,400,286       3,073,320       3,005,291
             月別    2023年１月       2023年２月       2023年３月       2023年４月       2023年５月       2023年６月

    月別最高・最低
             最高      56,700       57,100       56,400       58,700       59,600       58,700
    投資口価格（単
    位:円）及び投
    資証券売買高
             最低      49,400       52,600       48,250       52,100       55,900       55,600
    （単位：口）
             売買高      510,826       439,588       694,576       496,787       366,192       497,322
     （注１）    最高・最低投資口価格は東京証券取引所の不動産投資信託証券市場の取引値によります。
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      ②【分配の推移】
        2023年６月期の直近６計算期間の本投資法人の分配総額、１口当たり分配金の額は以下のとおりです。
               計算期間                  分配総額（千円）           １口当たり分配金（円）

     第35期        2020年７月１日～2020年12月31日                       1,018,172                167

            2021年１月１日～2021年６月30日

     第36期                                91,452               15
     第37期        2021年７月１日～2021年12月31日                       1,012,075                166

     第38期        2022年１月１日～2022年６月30日                       1,012,075                166

     第39期        2022年７月１日～2022年12月31日                       5,072,570                832

            2023年１月１日～2023年６月30日

     第40期                               8,925,773               1,464
      ③【自己資本利益率（収益率）の推移】

        2023年６月期の直近６計算期間の本投資法人の自己資本利益率は以下のとおりです。
               計算期間                 自己資本利益率（注１）                年換算値

     第35期        2020年７月１日～2020年12月31日                          0.2％             0.5％

     第36期        2021年１月１日～2021年６月30日                         △1.5％             △2.9％

     第37期        2021年７月１日～2021年12月31日                          0.4％             0.8％

     第38期        2022年１月１日～2022年６月30日                          0.4％             0.8％

     第39期        2022年７月１日～2022年12月31日                          2.0％             4.1％

     第40期        2023年１月１日～2023年６月30日                          3.5％             7.1％

     （注１）    自己資本利益率＝当期純利益（損失）／（（期首純資産額＋期末純資産額）÷２）×100
         自己資本利益率の年換算値は、当該計算期間の日数の年間の日数（365日）に対する割合により年換算したものを示しています。
         なお、財務指標上の比率の記載については、小数点以下第２位を四捨五入して記載しています。
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    第二部【投資法人の詳細情報】
    第１【投資法人の追加情報】

    １【投資法人の沿革】

        2002年１月８日         設立企画人（株式会社東京リート投信）による投信法第69条に基づく設立に係る届出

        2002年１月18日         投信法第166条に基づく設立の登記、本投資法人の設立
        2002年２月５日         投信法第188条に基づく登録の申請
        2002年２月26日         投信法第187条に基づく内閣総理大臣による登録の実施
                 （登録番号　関東財務局長　第15号）
        2004年５月17日         大阪証券取引所不動産投資信託証券市場上場（銘柄コード：8963）
        2006年８月１日         東京証券取引所不動産投資信託証券市場上場
        2007年10月６日         大阪証券取引所不動産投資信託証券市場上場廃止
        2010年２月１日         エルシーピー投資法人と合併
                 商号をインヴィンシブル投資法人へ変更
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    ２【役員の状況】
                                               （本書の日付現在）
     役職名        氏名                  主要略歴                  所有投資口数
                   1985年４月       第一生命保険相互会社（現第一生命保険株式会
                         社）入社
                   1998年４月       第一ライフ・キャピタル・プロパティーズ株式会
                         社　出向　プレジデント　
                   2000年４月       第一生命保険相互会社　運用関連事業部　課長
                   2004年４月       同社　不動産部　不動産企画グループ　次長
                   2006年４月       第一ライフ・インターナショナル（U.S.A.）株式
                         会社　出向　プレジデント
                   2008年４月       ジャパンエクセレントアセットマネジメント株式
                         会社　出向　取締役不動産投資本部長
                   2011年４月       相互住宅株式会社　出向　執行役員
                   2012年４月       プロロジス社　入社　シニアバイスプレジデン
     執行役員       福田　直樹                                         -
                         ト　ファイナンスディレクター、アジア
                   2013年４月       フォートレス・リアル・エステート・アジア合同
                         会社（現フォートレス・インベストメント・グ
                         ループ・ジャパン合同会社）入社　マネージング
                         ディレクター
                   2013年４月       コンソナント・インベストメント・マネジメント
                         株式会社　顧問
                   2013年５月       Calliope     合同会社　出向
                   2013年５月       コンソナント・インベストメント・マネジメント
                         株式会社　出向　代表取締役社長（現任）
                   2013年６月       本投資法人　執行役員（現任）
                   1996年４月       弁護士登録（東京弁護士会）
                         芝大門法律事務所入所（現職）
                   2011年10月       株式会社ベックワンパートナーズ監査役（現任）
                   2013年９月       文部科学省原子力損害賠償紛争審査会特別委員
     監督役員       田村　佳弘                                         -
                         （現任）
                   2017年８月       株式会社ミカサ・アセット・マネジメント                    コンプ
                         ライアンス委員会外部委員
                   2018年12月       本投資法人監督役員（現任）
                   1996年10月       監査法人トーマツ（現有限責任監査法人トーマ
                         ツ）入所
                   1999年４月       公認会計士登録
                   2001年８月       藤元公認会計士事務所開業（現職）
                   2004年11月       税理士登録
     監督役員       藤元　拓志                                         -
                   2005年９月       エルシーピー投資法人監督役員
                   2010年２月       本投資法人監督役員（現任）
                   2017年１月       株式会社ブライセン　社外監査役（現任）
                   2017年７月       株式会社ネオマーケティング社外取締役（監査等
                         委員）（現任）
     （注１）本投資法人の執行役員が法令に定める員数を欠くことになる場合に備え、2022年12月20日に開催された投資主総会において、補欠執

        行役員として     市來直人   を選任しました。なお、         市來直人   は本資産運用会社の取締役          会長  です。
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    ３【その他】
      ①　役員の変更
        執行役員及び監督役員は、投資主総会において選任されます（投信法第96条、規約第29条）。執行役員及び監
       督役員の任期は、選任後２年以内です。但し、補欠又は増員のため選任された執行役員又は監督役員の任期は、
       前任者又は在任者の残存期間と同一とします（規約第30条）。
        執行役員及び監督役員の解任には、投資主総会の特別決議が必要とされ、発行済投資口数の総数の過半数に当
       たる投資口を有する投資主が出席し、その議決権の３分の２以上に当たる多数をもってこれを行う必要がありま
       す。執行役員又は監督役員の職務遂行に関して不正な行為又は法令若しくは規約に違反する重大な事実があるに
       もかかわらず投資主総会において執行役員又は監督役員の解任が否決された場合には、発行済投資口の総口数の
       100分の３以上に当たる投資口を有する投資主（６ヶ月前より引き続き当該投資口を有する者に限ります。）は30
       日以内に当該執行役員又は監督役員の解任を裁判所に請求することができます（投信法第104条第３項、会社法第
       854条第１項第２号）。もっとも、一定の事由がある場合には、役員会は執行役員を解任することができます（投
       信法第114条第２項）。
      ②　規約の変更、事業譲渡又は事業譲受、出資の状況その他の重要事項

       （イ）規約等の重要事項の変更
         規約の変更等の手続については、後記「第３                     管理及び運営　１         資産管理等の概要　（５）その他　（ハ）
        規約の変更等」をご参照ください。
       （ロ）事業譲渡又は事業譲受
         該当事項はありません。
       （ハ）出資の状況その他の重要事項
         出資の状況については、前記「第一部                  ファンド情報        第１   ファンドの状況         １  投資法人の概況        （５）投
        資法人の出資総額」をご参照ください。その他該当事項はありません。
      ③　訴訟事件その他投資法人に重要な影響を及ぼすことが予想される事実

        本書の日付現在、訴訟事件その他本投資法人に重要な影響を及ぼすことが予想される事実はありません。
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    第２【手続等】
    １【申込（販売）手続等】

      該当事項はありません。
    ２【買戻し手続等】

      本投資法人は、投資主の請求による投資口の払戻しを行いません（規約第５条）。
      なお、本投資法人は、法令で認められる範囲内で、投資主との合意又は市場取引その他法令に定める方法により本
     投資法人の投資口を有償で取得することができるものとされています（規約第６条の２）。
      また、本書の日付現在、本投資法人の発行する投資証券は、東京証券取引所に上場されており、東京証券取引所を
     通して売買することが可能です。また、金融商品取引所外で本投資証券を譲渡することも可能です。
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    第３【管理及び運営】
    １【資産管理等の概要】

     （１）【資産の評価】
      （イ）１口当たり純資産額の算出
        本投資法人が発行する投資口１口当たりの純資産額は、後記「（４）計算期間」記載の計算期間の末日毎に、
       以下の算式で算出します。
        １口当たりの純資産額＝（総資産の資産評価額－負債総額）÷発行済投資口総数
        純資産額の算出に当たり、運用資産の評価方法及び基準は、運用資産の種類に応じて下記（ロ）のとおりとす
       るほか、投信法、投資法人計算規則、一般社団法人投資信託協会規則、同協会が定めるその他の諸規則及び一般
       に公正妥当と認められる企業会計の基準に従います。
      （ロ）資産評価の方法（規約第15条）

       a.　不動産、不動産の賃借権又は地上権
         取得価額から減価償却累計額を控除した価額をもって評価します。なお、減価償却額の算定方法は、建物部
         分及び設備等部分について定額法により算定します。但し、設備等については、正当な事由により定額法に
         よる算定が適当ではなくなった場合で、かつ投資者保護上問題がないと合理的に判断できる場合に限り、ほ
         かの算定方法に変更することができるものとします。
       b.　不動産、不動産の賃借権又は地上権を信託する信託の受益権
         信託財産がａ．に掲げる資産の場合は、ａ．に従った評価を行い、金融資産の場合は一般に公正妥当と認め
         られる企業会計の基準に従った評価を行った上で、これらの合計額から負債の額を控除して当該信託受益権
         の持分相当額を算定した価額とします。
       c.　信託財産を主として不動産、不動産の賃借権又は地上権に対する投資として運用することを目的とする金銭
         の信託の受益権
         信託財産の構成資産がａ．に掲げる資産の場合は、ａ．に従った評価を行い、金融資産の場合は一般に公正
         妥当と認められる企業会計の慣行に従った評価を行った上で、これらの合計額から負債の額を控除して当該
         信託受益権の持分相当額を算定した価額とします。
       d.　不動産に関する匿名組合出資持分
         匿名組合出資持分の構成資産が、ａ.乃至ｃ.に掲げる資産の場合はそれぞれに定める評価を行い、金融資産
         の場合は一般に公正妥当と認められる企業会計の慣行に従った評価を行った上で、これらの合計額から負債
         の額を控除して当該匿名組合出資の持分相当額をもって評価します。
       e.　不動産に関する匿名組合出資持分に対する投資として運用することを目的とする金銭の信託の受益権
         信託財産である匿名組合出資持分についてｄ.に従った評価を行った上で、これらの合計額から負債の額を控
         除して当該信託受益権の持分相当額を算定した価額とします。
       f.　有価証券
         満期保有目的の債券に分類される場合は取得原価により評価します。但し、当該債券を債券金額より低い価
         額又は高い価額で取得した場合において、取得価額と債券金額との差額の性格が金利の調整と認められると
         きは償却原価法に基づいて算定された価額とします。子会社株式又は関連会社株式に分類される場合は取得
         原価により評価します。その他有価証券に分類される場合は時価により評価します。但し、市場価格のない
         株式等は取得原価により評価します。
       g.　金銭の信託の受益権
         信託財産構成物を上記に従って評価し、それらの合計額をもって評価します。
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       h.　金銭債権
         取得価額から貸倒引当金を控除した金額とします。但し、債権を債権金額より低い価額又は高い価額で取得
         した場合において、取得金額と債権金額の差額の性格が金利の調整と認められるときは、償却原価法に基づ
         いて算定された価額から貸倒引当金を控除した金額とします。
       i.　金融先物取引に係る権利及び金融デリバティブ取引に係る権利
       ⅰ   金融先物取引及び金融デリバティブ取引により生じる債権及び債務は時価により評価します。
       ⅱ   上記にかかわらず、一般に公正妥当と認められる企業会計の慣行によりヘッジ取引と認められるものについ
         ては、ヘッジ会計を適用することができるものとします。但し、金融商品会計基準に定める金利スワップの
         特例処理の要件を充足するものについては、金利スワップの特例処理を適用できるものとします。
       j.　その他
       ⅰ  上記に定めがない場合については、一般社団法人投資信託協会の評価規則に準じて付されるべき評価額又は
         一般に公正妥当と認められる企業会計の慣行により付されるべき評価額をもって評価します。
       ⅱ  資産運用報告等により評価額を開示する目的で評価する場合には、下記のように評価するものとします。
        ①不動産、不動産の賃借権及び地上権
         原則として、不動産鑑定士による鑑定評価に基づく評価額又は調査価額
        ②不動産、地上権又は土地の賃借権を信託する信託の受益権及び不動産に関する匿名組合出資持分
         信託財産又は匿名組合の構成資産が①に掲げる資産の場合は①に従った評価を、金融資産の場合は一般に公
         正妥当と認められる企業会計の慣行に従った評価を行った上で、これらの合計額から負債の額を控除して当
         該匿名組合出資持分相当額又は信託受益権の持分相当額を算定した価額
       ⅲ  資産評価の基準日は、原則として計算期間の末日とします。
      （ハ）投資口１口当たりの純資産額についての投資者による照会方法

         投資口１口当たりの純資産額については、以下の照会先までお問い合わせください。
        （照会先）
        コンソナント・インベストメント・マネジメント株式会社
        東京都港区六本木六丁目10番１号六本木ヒルズ森タワー
        電話番号　03-5411-2731
     （２）【保管】

       本投資法人の発行する投資口は振替投資口であるため、該当事項はありません。
     （３）【存続期間】

       本投資法人には存続期間の定めはありません。
     （４）【計算期間】

       本投資法人の計算期間は、毎年１月１日から６月末日までと７月１日から12月末日まで（以下、計算期間の末日
      をそれぞれ「決算日」といいます。）の各６箇月間とします（規約第16条）。
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     （５）【その他】
      （イ）増減資に関する制限
       ａ. 投資口の追加発行
         本投資法人の発行可能投資口総口数は、1,000万口とします。本投資法人の執行役員は、かかる発行可能投資
        口総口数の範囲内において、役員会の承認を得た上でその発行する投資口を引き受ける者の募集をすることが
        できるものとします。募集投資口（当該募集に応じて当該投資口の引受の申込をした者に対して割り当てる投
        資口をいいます。）１口当たりの発行価額は、発行日毎に均等に定めるものとし、本投資法人の保有する資産
        （以下「運用資産」といいます。）の内容に照らし公正な金額として執行役員が決定し、役員会が承認する金
        額とします。（規約第６条第１項、第３項）。但し、後記「（ハ）規約の変更等」に記載の方法によって、規
        約を変更することにより追加発行の口数の上限が変更されることがあります。
         なお、租税特別措置法第67条の15第１項第１号ハ（投資法人に係る課税の特例規定）に規定される要件を満
        たすため、本投資法人の投資口発行価額の総額のうち国内において募集される投資口の発行価額の占める割合
        は100分の50を超えるものとします（規約第６条第２項）。
       ｂ. 最低純資産額の変更
         本投資法人の最低純資産額は、5,000万円とします（規約第８条）。今後、最低純資産額を増加又は減少させ
        る可能性がありますが、最低純資産額を減少させることを内容とする規約の変更を行う場合には、後記
        「（ハ）規約の変更等」に記載の方法によるほか、投資法人の債権者に対する異議申述手続を行う必要があり
        ます（投信法第142条）。なお、5,000万円を下回る最低純資産額を定めることはできません（投信法第67条第
        ４項、投信法施行令第55条）。
      （ロ）解散条件

        本投資法人は、投信法に従い、下記に掲げる事由が発生した場合には解散します（投信法第143条）。
        ⅰ．規約で定めた存立時期の満了又は解散事由の発生
        ⅱ．投資主総会の決議
        ⅲ．合併（合併により本投資法人が消滅する場合に限ります。）
        ⅳ．破産手続開始の決定
        ⅴ．解散を命ずる裁判
        ⅵ．投信法第187条の登録の取消し
        なお、本投資法人には、解散又は償還事由の定めはありません。
      （ハ）規約の変更等

       ａ．   規約変更の手続
         規約を変更するには、発行済投資口の総口数の過半数に当たる投資口を有する投資主が出席した投資主総会
        において、出席者の議決権の３分の２以上により、規約の変更に関する議案が可決される必要があります（投
        信法第93条の２第２項第３号）。但し、議決権の代理行使及び書面による議決権行使が認められていること並
        びに投資主総会に出席せず、かつ議決権を行使しないときに議案に賛成するものとみなされる場合があること
        につき後記「３　投資主・投資法人債権者の権利                       （１）投資主の権利          ①投資主総会における議決権」をご参
        照ください。
       ｂ． 規約を変更した場合における開示方法
         投資主総会において規約の変更が決議された場合には、東京証券取引所の規則に従ってその旨が開示される
        ほか、かかる規約の変更が、運用に関する基本方針、運用体制、投資制限又は分配方針に関する重要な変更に
        該当する場合には、金融商品取引法に基づいて遅滞なく提出する臨時報告書により開示されます。また、変更
        後の規約は金融商品取引法に基づいて本投資法人が提出する有価証券報告書の添付書類として開示されます。
      （ニ）関係法人との契約の更改等

        本投資法人と各関係法人との間で締結されている契約における、当該契約の期間、更新、解約、変更等に関す
       る規定は、以下のとおりです。
       ａ． 本資産運用会社との間の資産運用委託契約
        Ａ．契約期間
          資産運用委託契約は、本投資法人が投資法人として投信法第189条に基づき登録がなされた日に効力を生ず
         るものとし、その有効期間は効力発生の日（2005年10月21日）から１年間とします。但し、期間満了の３ヶ
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         月前までに双方いずれからも書面による別段の申出がないときは、さらに従前と同一条件にて自動的に１年
         間延長されるものとし、以後も同様とします。
        Ｂ．契約期間中の解約に関する事項

        （ⅰ）本投資法人又は本資産運用会社は、相手方に対し、３ヶ月前までに書面をもって解約の予告をし、本投
           資法人は投資主総会の承認を得た上で、本資産運用会社は本投資法人の同意を得た上で、当該契約を解
           約することができます。
        （ⅱ）上記（ⅰ）の記載にかかわらず、本投資法人は、本資産運用会社が次に定める事由の一つにでも該当す

           る場合には、役員会の決議により当該契約を解約することができるものとします。
          ａ．本資産運用会社が職務上の義務に反し、又は職務を怠ったとき
          ｂ．上記ａ．に掲げる場合の他、資産の運用にかかる業務を引き続き委託することに堪えない重大な事由
            があるとき
        （ⅲ）本投資法人は、本資産運用会社が次に定める事由の一つにでも該当する場合、当該契約を解約しなけれ

           ばなりません。この場合、本資産運用会社は当該契約の解約に同意するものとします。
          ａ．金融商品取引業者（投信法第199条各号に掲げる場合にあっては、当該各号に定める金融商品取引業
            者）でなくなったとき
          ｂ．投信法第200条各号のいずれかに該当することとなったとき
          ｃ．解散したとき
        Ｃ．契約の内容の変更に関する事項

          資産運用委託契約は、本投資法人及び本資産運用会社の書面による合意により変更することができます。
        Ｄ．解約又は契約の変更の開示方法

          資産運用委託契約が解約され、本資産運用会社の異動があった場合には、金融商品取引法に基づいて本投
         資法人が遅滞なく提出する臨時報告書により開示されます。
          また資産運用委託契約の概要が変更された場合には、関東財務局に対し変更内容の届出が行われます（投
         信法第191条）。
       ｂ． 機関運営に関する一般事務受託者（本資産運用会社）との間の一般事務委託契約

        Ａ．契約期間
          機関運営に関する一般事務委託契約の有効期間は、2011年11月１日から2012年10月31日とします。但し、
         かかる有効期間の満了予定日の３ヶ月前までに、当事者双方いずれからも書面による別段の申出がないとき
         は、さらに従前と同一条件にて自動的に１年間延長されるものとし、以後も同様とします。
        Ｂ．契約期間中の解約に関する事項

        （ⅰ）本投資法人又は本資産運用会社は、相手方に対し、３ヶ月前までに書面をもって解約の通知（以下「解
           約通知」といいます。）をし、一般事務委託契約を解約することができます。但し、本資産運用会社が
           一般事務委託契約を解約する場合は、本投資法人が法令に基づき一般事務の委託を義務付けられている
           ことに鑑み、本投資法人が本運用会社以外の者（ｂ.において以下「後任一般事務受託者」といいま
           す。）との間で委託事務の委託に関する契約を締結できるまで、解約通知で指定の解約日（解約の効力
           が発生する日をいいます。以下同じです。）より更に90日間解約の効力発生を延期できるものとしま
           す。具体的には以下のとおりとします。
          ａ．解約日時点で本投資法人と後任一般事務受託者との間で一般事務委託契約が締結されている場合は、
            当該解約日で一般事務委託契約は終了します。
          ｂ．解約日時点で本投資法人と後任一般事務受託者との間で一般事務委託契約が締結されていない場合
            は、当初の解約日より90日間経過時に一般事務委託契約は終了します。但し、本投資法人が当該90日
            の期間内に後任一般事務受託者との一般事務委託契約締結に向けて真摯な努力をしていないと本資産
            運用会社が合理的に判断する事由がない場合には、本資産運用会社は、解約の効力発生時を更に延長
            することにつき、本投資法人と誠実に協議するものとします。
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        （ⅱ）本投資法人は、本資産運用会社が次に定める事由の一つにでも該当する場合、当該相手方に対する文書
           による通知により、直ちに一般事務委託契約を解約することができます。
          ａ．本資産運用会社が職務上の義務に反し、又は職務を怠ったとき
          ｂ．ａ．の場合のほか、機関の運営に関する事務を引き続き委託することに堪えない重大な事由があると
            き
        Ｃ．契約の内容の変更に関する事項
          一般事務委託契約は、本投資法人及び本資産運用会社の書面による合意により変更することができます。
        Ｄ．契約の変更の開示方法
          一般事務委託契約の概要が変更された場合には、関東財務局に対し変更内容の届出が行われます（投信法
         第191条）。
          また、本資産運用会社に対する一定の事務の委託の内容に変更があったときは、その内容を投資主に通知
         します（投信法施行規則第169条第２項、第３項）。
       ｃ．   会計等に関する一般事務受託者（三井住友信託銀行株式会社）との間の一般事務委託契約

        Ａ．契約期間
          一般事務委託契約の期間は、2019年８月29日から５年を経過した日までとします。但し、この期間満了の
         ３ヶ月前までに本投資法人及び一般事務受託者のいずれかからも文書による別段の申し出がなされなかった
         ときは、一般事務委託契約は従前と同一の条件にて自動的に３年間延長するものとし、その後も同様としま
         す。
        Ｂ．契約期間中の解約に関する事項
          一般事務委託契約は、次に掲げる事由が生じたときにその効力を失うものとされています。
        （ⅰ）契約期間満了後に自動延長がされた場合の契約有効期間に限り、当事者のいずれか一方からの失効日の
           ３か月前の応当日（同日を含みます。）までの文書による解約通知。この場合には一般事務委託契約
           は、当該解約通知で指定した３か月後以後の日から失効します。
        （ⅱ）当事者間の文書による解約の合意。但し、本投資法人の役員会の承認を条件とします。この場合には一
           般事務委託契約は、両当事者の合意によって指定したときから失効します。
        （ⅲ）当事者のいずれか一方が一般事務委託契約に違反し催告後も違反が是正されず、他方が行う文書による
           解除の通知があった場合、文書で指定された日をもって一般事務委託契約は失効するものとします。但
           し、本投資法人からの解除は役員会の承認を条件とします。なお、本投資法人及び一般事務受託者は一
           般事務委託契約失効後においても一般事務委託契約に基づく残存債権を相互に請求することを妨げられ
           ません。
        （ⅳ）当事者のいずれか一方について、破産手続開始、民事再生手続開始、会社更生手続開始若しくは特別清
           算開始の申立（その後の法律改正によりこれに準ずる倒産手続きが創設された場合、当該手続きの開始
           申立を含みます。）がなされたとき又は手形交換所の取引停止処分が生じたときに、他方が行う文書に
           よる解除の通知があった場合、文書で指定された日をもって一般事務委託契約は失効するものとしま
           す。
        Ｃ．契約の内容の変更に関する事項
          一般事務委託契約は、本投資法人が役員会の承認を得た上で、両当事者間の書面による合意により、変更
         することができます。
        Ｄ．契約の変更の開示方法
          一般事務委託契約の概要が変更された場合には、関東財務局に対し変更内容の届出が行われます（投信法
         第191条）。
          また、一般事務受託者に対する一定の事務の委託の内容に変更があったときは、その内容を投資主に通知
         します（投信法施行規則第169条第２項、第３項）。
       ｄ． 投資主名簿等管理人（三井住友信託銀行株式会社）との間の投資主名簿等管理人委託契約

        Ａ．契約期間
          投資主名簿等管理人委託契約は、契約期間を定めていません。
        Ｂ．契約期間中の解約に関する事項
          投資主名簿等管理人委託契約は、次に掲げる事由によって終了します。
        （ⅰ）当事者間の文書による解約の合意。この場合には投資主名簿等管理人委託契約は当事者間の合意によっ
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
           て定めるときに終了します。
        （ⅱ）当事者のいずれか一方より他方に対する文書による解約の通知。この場合には投資主名簿等管理人委託
           契約はその通知到達の日から３ヶ月以上経過後の当事者間の合意によって定める日に終了します。
        （ⅲ）当事者のいずれか一方において破産手続開始、民事再生手続開始、会社更生手続開始若しくは特別清算
           開始の申立があったとき又は手形交換所の取引停止処分が生じたとき、他方が行う文書による解約の通
           知。この場合には投資主名簿等管理人委託契約はその通知において指定する日に終了します。
        （ⅳ）当事者のいずれか一方が投資主名簿等管理人委託契約に違反し、かつその違反が引き続き投資主名簿等
           管理人委託契約の履行に重大なる支障を及ぼすと認められた場合、他方が行う文書による解約の通知。
           この場合には投資主名簿等管理人委託契約はその通知到達の日から２週間経過後に終了します。
        Ｃ．契約の内容の変更に関する事項
          投資主名簿等管理人委託契約の変更その他投資主名簿等管理人委託契約に定めのない事項については、全
         て本投資法人及び投資主名簿等管理人が協議の上これを定めます。
        Ｄ．契約の変更の開示方法
          投資主名簿等管理人委託契約が解約され、投資主名簿等管理人の異動があった場合には、金融商品取引法
         に基づいて本投資法人が遅滞なく提出する臨時報告書により開示されます。
          また、投資主名簿等管理人委託契約の概要が変更された場合には、関東財務局に対して変更内容の届出が
         行われます（投信法第191条）。
          さらに、投資主名簿等管理人に対する一定の事務の委託の内容に変更があったときは、その内容を投資主
         に通知します（投信法施行規則第169条第２項、第３項）。
       ｅ．   特別口座管理機関（三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社）との間の特別口座の管理に関する契約

        Ａ．契約期間
          特別口座の管理に関する契約は、契約期間を定めていません。
        Ｂ.　契約期間中の解約に関する事項
          特別口座の管理に関する契約は、次に掲げる事由が生じた場合、それぞれにおいて定めるときに終了しま
         す。
        （ⅰ）特別口座の加入者が存在しなくなった場合。特別口座管理機関は速やかに全ての特別口座の廃止手続を
           行い、その手続が完了したときに終了します。
        （ⅱ）社債株式等振替法に定めるところにより、本投資法人の発行する全ての振替投資口が振替機関によって
           取り扱われなくなった場合。特別口座管理機関は速やかに全ての特別口座の廃止手続を行い、その手続
           が完了したときに終了します。
        （ⅲ）当事者のいずれか一方が特別口座の管理に関する契約に違反し、かつその違反が引き続き特別口座の管
           理に関する契約の履行に重大なる支障を及ぼすと認められたときに、他方が文書によって解約の通知を
           した場合。当該通知到達の日から２週間経過後又は当該通知において指定された日に終了します。
        （ⅳ）当事者間に投資口事務代行委託契約が締結されており、当該契約について契約の失効事由又は特別口座
           管理機関が解約権を行使しうる事由が発生したときに、特別口座管理機関が文書によって解約の通知を
           した場合。当該通知到達の日から２週間経過後又は当該通知において指定された日に終了します。
        （ⅴ）経済情勢の変動、口座管理事務の内容の変化等により、既存の口座管理事務の手数料に関する定めによ
           り難い事情が生じたにもかかわらず、本投資法人及び特別口座管理機関の間で口座管理事務手数料の変
           更の協議が整わなかったとき、特別口座管理機関が文書によって解約の通知をした場合。当該通知到達
           の日から２週間経過後又は当該通知において指定された日に終了します。
        Ｃ．契約の内容の変更に関する事項
          特別口座の管理に関する契約について、法令の変更、監督官庁及び保管振替機構の指示又はその他特別口
         座の管理に関する契約の変更が必要な事由が生じた場合は、本投資法人及び特別口座管理機関が協議の上速
         やかに変更します。
        Ｄ．契約の変更の開示方法
          特別口座の管理に関する契約の概要が変更された場合には、関東財務局に対して変更内容の届出が行われ
         ます（投信法第191条）。
          さらに、特別口座管理機関に対する一定の事務の委託の内容に変更があったときは、その内容を投資主に
         通知します（投信法施行規則第169条第２項、第３項）。
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       ｆ．特別口座管理機関（三井住友信託銀行株式会社）との間の特別口座の管理に関する契約
        Ａ．契約期間
          特別口座の管理に関する契約は、契約期間を定めていません。
        Ｂ．契約期間中の解約に関する事項
          特別口座の管理に関する契約は、次に掲げる事由が生じた場合、それぞれにおいて定めるときに終了しま
         す。
        （ⅰ）特別口座の加入者が存在しなくなった場合。特別口座管理機関は速やかに全ての特別口座の廃止手続を
           行い、その手続が完了したときに終了します。
        （ⅱ）社債株式等振替法に定めるところにより、本投資法人の発行する全ての振替投資口が振替機関によって
           取り扱われなくなった場合。特別口座管理機関は速やかに全ての特別口座の廃止手続を行い、その手続
           が完了したときに終了します。
        （ⅲ）当事者のいずれか一方が特別口座の管理に関する契約に違反し、かつその違反が引き続き特別口座の管
           理に関する契約の履行に重大なる支障を及ぼすと認められたときに、他方が文書によって解約の通知を
           した場合。当該通知到達の日から２週間経過後又は当該通知において指定された日に終了します。
        （ⅳ）上記ｃ．Ｂ．に記載された投資主名簿等管理人委託契約の終了事由又は投資主名簿等管理人が解約権を
           行使しうる事由が発生したときに、特別口座管理機関が特別口座の管理に関する契約の解約を本投資法
           人に文書で通知した場合。当該通知到達の日から２週間経過後又は当該通知において指定された日に終
           了します。
        （ⅴ）経済情勢の変動、口座管理事務の内容の変更等により、既存の口座管理事務の手数料に関する定めによ
           り難い事情が生じたにもかかわらず、本投資法人及び特別口座管理機関の間で口座管理事務手数料の変
           更の協議が整わなかったとき、特別口座管理機関が特別口座の管理に関する契約の解約を本投資法人に
           文書で通知した場合。当該通知到達の日から２週間経過後又は当該通知において指定された日に終了し
           ます。
        Ｃ．契約の内容の変更に関する事項
          特別口座の管理に関する契約について、法令の変更、監督官庁及び保管振替機構の指示又はその他特別口
         座の管理に関する契約の変更が必要な事由が生じた場合は、本投資法人及び特別口座管理機関が協議の上速
         やかに変更します。
        Ｄ．契約の変更の開示方法
          特別口座の管理に関する契約の概要が変更された場合には、関東財務局に対して変更内容の届出が行われ
         ます（投信法第191条）。
          さらに、特別口座管理機関に対する一定の事務の委託の内容に変更があったときは、その内容を投資主に
         通知します（投信法施行規則第169条第２項、第３項）。
       ｇ． 資産保管会社（三井住友信託銀行株式会社）との間の資産保管業務委託契約

        Ａ．契約期間
          資産保管業務委託契約の有効期間は、契約締結日（2005年９月20日）から５年間とします。但し、この期
         間満了の３ヶ月前までに本投資法人又は資産保管会社のいずれか一方から文書による申し出がなされなかっ
         たときは、期間満了の日の翌日より１年間延長するものとし、その後も同様とします。但し、契約期間中に
         本投資法人が解散となった場合は、その解散日までとします。
        Ｂ．契約期間中の解約に関する事項
        （ⅰ）資産保管業務委託契約を解約する場合は、双方いずれかの一方から相手方に対し、その３ヶ月前までに
           文書により通知します。但し、資産保管会社が資産保管業務委託契約を解約する場合は、本投資法人が
           法令に基づき資産保管業務の委託を義務付けられていることを鑑み、本投資法人が資産保管会社以外の
           者（以下「後任保管会社」といいます。）との間で資産保管業務の委託に関する契約を締結できるま
           で、解約通知で指定の解約日（解約の効力が発生する日をいいます。以下同じです。）より更に90日間
           解約の効力発生を延期できるものとします。具体的には以下のとおりとします。
          ａ．解約日時点で本投資法人と後任保管会社との間で資産保管業務委託契約が締結されている場合は当該
            解約日で資産保管業務委託契約は終了します。
          ｂ．解約日時点で本投資法人と後任保管会社との間で資産保管業務委託契約が締結されていない場合は、
            当初の解約日より90日間経過時に資産保管業務委託契約が終了するものとします。但し、本投資法人
            が当該90日の期間内に後任保管会社との資産保管業務委託契約締結に向けて真摯な努力をしていない
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            と資産保管会社が合理的に判断する事由がない場合には、資産保管会社は、解約の効力発生時を更に
            延長することにつき、本投資法人と誠実に協議するものとします。
        （ⅱ）本投資法人及び資産保管会社は、相手方が次に定める事由の一つにでも該当する場合、当該相手方に対
           する文書による通知により、直ちに資産保管業務委託契約を解約することができます。
          ａ．資産保管業務委託契約の各条項に違背し、かつ引き続き契約の履行に重大なる支障を及ぼすと認めら
            れた場合
          ｂ．破産手続開始、民事再生手続開始、会社更生手続開始若しくは特別清算開始の申立がなされたとき又
            は手形交換所の取引停止処分が生じたとき
        Ｃ．契約の内容の変更に関する事項
          資産保管業務委託契約の内容が法令その他当事者の一方若しくは双方の事情によりその履行に支障をきた
         すに至ったとき、又はそのおそれのあるときは、本投資法人及び資産保管会社が協議の上、これを改定する
         ことができます。改定に当たっては関係法令及び本投資法人の規約との整合性及び準則性を遵守するものと
         し、書面（本投資法人については役員会での承認があったことを示す書類を含みます。）をもって行うもの
         とします。
        Ｄ．契約の変更の開示方法
          資産保管業務委託契約が解約され、資産保管会社の異動があった場合には、金融商品取引法に基づいて本
         投資法人が遅滞なく提出する臨時報告書により開示されます。
          また、関東財務局に資産保管会社の変更の届出が行われます（投信法第191条）。
       h．投資法人債（第２回           投資法人債、第３回投資法人債、第４回投資法人債、第５回投資法人債、第６回                                     投資法人

         債 、第７回投資法人債、第８回投資法人債及び第９回投資法人債                             ）に関する一般事務受託者（財務代理人、
         発行代理人及び支払代理人）（株式会社みずほ銀行）との間の財務代理契約
        Ａ．契約期間
          第２回   投資法人債、第３回投資法人債、第４回投資法人債、第５回投資法人債、第６回                                     投資法人債     、第７
         回投資法人債、第８回投資法人債及び第９回投資法人債                          に係る財務代理契約については、契約期間の定めは
         ありません。
        Ｂ．契約期間中の解約に関する事項
          第２回   投資法人債、第３回投資法人債、第４回投資法人債、第５回投資法人債、第６回                                     投資法人債     、第７
         回投資法人債、第８回投資法人債及び第９回投資法人債                          に係る財務代理契約については、契約期間中の解約
         の定めはありません。
        Ｃ．契約の内容の変更に関する事項
          第２回   投資法人債、第３回投資法人債、第４回投資法人債、第５回投資法人債、第６回                                     投資法人債     、第７
         回投資法人債、第８回投資法人債及び第９回投資法人債                          に係る財務代理契約について、契約内容に変更の必
         要が生じたときは、そのつど変更に関する協定を締結することとしています。
        Ｄ．契約の変更の開示方法
          財務代理人の変更については、本投資法人は、投資法人債要項に従い、公告を行います。
         一般事務委託契約の概要が変更された場合には、関東財務局に対し変更内容の届出が行われます（投信法第
         191条）。
          また、一般事務受託者に対する一定の事務の委託の内容に変更があったときは、その内容を投資主又は投
         資法人債権者に通知します（投信法施行規則第169条第２項、第３項、第４項）。
       i．会計監査人（EY新日本有限責任監査法人）との間の監査契約

          本投資法人は、EY新日本有限責任監査法人を会計監査人とします。
          会計監査人は、投資主総会において選任します（規約第37条）。会計監査人の任期は、就任後１年経過後
         に最初に迎える決算期後に開催される最初の投資主総会の終結の時までとします。会計監査人は、上記の投
         資主総会において別段の決議がなされなかったときは、その投資主総会で再任されたものとみなします（規
         約第38条）。
      （ホ）公告方法

         本投資法人の公告は、日本経済新聞に掲載して行います（規約第４条）。
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    ２【利害関係人との取引制限】
     （１）法令に基づく制限
      （イ）利益相反取引の制限
        資産運用会社は、法令の定めるところにより、以下のとおりその親法人等又は子法人等が関与する行為につき
       禁止行為が定められています（金融商品取引法第44条の３第１項、投信法第223条の３第３項、投信法施行令第
       130条第２項）。ここで、「親法人等」とは、金融商品取引業者の総株主等の議決権の過半数を保有していること
       その他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人その他の団体として政令で定める要件に該当する者を
       いい（金融商品取引法第31条の４第３項）、「子法人等」とは、金融商品取引業者が総株主等の議決権の過半数
       を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人その他の団体として政令で定める
       要件に該当する者をいいます（金融商品取引法第31条の４第４項）。
      ａ. 通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、当該金融商品取引業者の親
        法人等又は子法人等と有価証券の売買その他の取引、店頭デリバティブ取引又は対象資産の売買その他の取引
        を行うこと（金融商品取引法第44条の３第１項第１号、投信法第223条の３第３項、投信法施行令第130条第２
        項）。
      ｂ. 当該金融商品取引業者との間で金融商品取引法第２条第８項各号に掲げる行為に関する契約を締結することを
        条件としてその親法人等又は子法人等がその顧客に対して信用を供与していることを知りながら、当該顧客と
        の間で当該契約を締結すること（金融商品取引法第44条の３第１項第２号）。
      ｃ. 当該金融商品取引業者の親法人等又は子法人等の利益を図るため、その行う投資助言業務に関して取引の方
        針、取引の額若しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした助言を行い、又はその行う
        投資運用業に関して運用の方針、運用財産の額若しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容
        とした運用を行うこと（金融商品取引法第44条の３第１項第３号）。
      ｄ. ａ.からｃ.までに掲げるもののほか、当該金融商品取引業者の親法人等又は子法人等が関与する行為であって
        投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれのあるもの
        として内閣府令に定めるその他の行為（金融商品取引法第44条の３第１項第４号、業府令第153条、投信法第
        223条の３第３項、投信法施行規則第267条。以下の行為を含みます。）。
      （ⅰ）通常の取引の条件と著しく異なる条件で、当該金融商品取引業者の親法人等又は子法人等と資産の売買その
         他の取引を行うこと。 
      （ⅱ）当該金融商品取引業者との間で金融商品取引契約を締結することを条件としてその親法人等又は子法人等が
         その顧客に対して通常の取引の条件よりも有利な条件で資産の売買その他の取引を行っていることを知りな
         がら、当該顧客との間で当該金融商品取引契約を締結すること。 
      （ロ）利益相反のおそれがある場合の書面の交付（投信法第203条第２項、第４項、第５条第２項）

       　資産運用会社は、資産の運用を行う投資法人と自己又はその取締役若しくは執行役、資産の運用を行う他の投
       資法人、利害関係人等その他の投信法施行令で定める者との間における特定資産（投信法に定める指定資産及び
       投信法施行規則で定めるものを除きます。以下、本項において同じ意味で用います。）の売買その他の投信法施
       行令で定める取引が行われたときは、投信法施行規則で定めるところにより、当該取引に係る事項を記載した書
       面を当該投資法人、資産の運用を行う他の投資法人（当該特定資産と同種の資産を投資の対象とするものに限り
       ます。）その他投信法施行令で定める者に対して交付しなければなりません。但し、資産運用会社は、かかる書
       面の交付に代えて投信法施行令に定めるところにより、当該資産の運用を行う投資法人、資産の運用を行う他の
       投資法人（当該特定資産と同種の資産を投資の対象とするものに限ります。）その他投信法施行令で定める者の
       承諾を得て、当該書面に記載すべき事項を電子情報処理組織を使用する方法その他の情報通信の技術を利用する
       方法であって投信法施行規則に定めるものにより提供することができます。
      （ハ）資産の運用の制限（投信法第195条、第193条、投信法施行令第116条乃至第118条）

        本投資法人は、①本投資法人の執行役員又は監督役員、②資産運用会社、③本投資法人の執行役員又は監督役
       員の親族、④資産運用会社の取締役、会計参与（会計参与が法人であるときは、その職務を行うべき社員を含み
       ます。）、監査役若しくは執行役若しくはこれらに類する役職にある者又は使用人との間で以下に掲げる行為
       （投資家の保護に欠けるおそれが少ないと認められる行為として投信法施行令で定める行為を除きます。）を
       行ってはなりません。
      ａ．有価証券の取得又は譲渡
      ｂ．有価証券の貸借
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      ｃ．不動産の取得又は譲渡
      ｄ．不動産の貸借
      ｅ．不動産の管理の委託（但し、資産運用会社に、宅地又は建物の売買又は貸借の代理又は媒介を行わせることが
        認められています（投信法施行令第117条第１号）。）
      ｆ．宅地の造成又は建物の建築を自ら行うことに係る取引及び商品の生産、製造、加工その他これらに類するもの
        として投信法施行規則で定める行為を自ら行うことに係る取引以外の特定資産に係る取引
      （ニ）特定資産の価格等の調査（投信法第201条、投信法施行令第122条の２、第16条の２）

        投信法第201条及びこれに関連する法令等により定められた特定資産（土地若しくは建物又はこれらに関する権
       利若しくは資産であって投信法施行令第16条の２各号で定めるものに限ります。）について取得又は譲渡が行わ
       れた場合は、不動産鑑定士であって、資産運用会社の利害関係人等でない者による当該特定資産に係る不動産の
       鑑定評価を受けるものとします。但し、当該取得又は譲渡に先立って鑑定評価を取得している場合は改めて取得
       する必要はありません。
        また、ここで規定する価格等の調査は、利害関係人等以外の第三者との間で取引が行われた場合にも、実施し
       なければならないことに留意します。
     （２）利害関係人との取引における自主ルール（利害関係人等との取引規則）

      ①　一般原則
        本資産運用会社は、スポンサー関係者との取引にかかる自主ルールとして、スポンサー関係者との取引にかか
       る基準及び手続を定め、利益相反行為を排することにより適切な投資法人の資産運用を行い、本投資法人の投資
       主の利益に資することを目的として、本資産運用会社の内規であるスポンサー関係者取引規程及びスポンサー関
       係者関連取引管理マニュアルを定めています。
      ②　手続の概要

        本資産運用会社は、スポンサー関係者との取引等に関する投資方針の策定若しくは改定を行う場合又はスポン
       サー関係者との間で下記③記載の取引（以下、「スポンサー関係者関連取引」といいます。）を行う場合には、
       投資委員会、コンプライアンス委員会及び取締役会における審議及び決定又は決議に加えて、本投資法人の役員
       会の承認を得るものとします。但し、本投資法人の役員会による承認については、本資産運用会社の社内規程に
       定める以下の基準を遵守しているか否かとの観点からのみなされるものとします。なお、本投資法人又は本投資
       法人の保有する信託受益権にかかる受託者が新たなプロパティ・マネジメント契約、ビルマネジメント契約又は
       大規模修繕にかかる請負契約等その他重要な契約の締結について意思決定する場合を除き、本資産運用会社のコ
       ンプライアンス委員会規程、投資委員会規程及び取締役会規程等の規定する業務運営体制に従い事前に承認され
       たスポンサー関係者関連取引を含む年度管理計画に従った運用資産の管理については、運用部長のみの決裁で行
       うことができるものとします。
        また、本資産運用会社は、スポンサー関係者関連取引管理マニュアルにおいて、スポンサー関係者関連取引に
       かかる管理体制を定め、コンプライアンス・オフィサーの所管により、スポンサー関係者を特定し、特定された
       スポンサー関係者にかかる「スポンサー関係者の状況表」の作成及び備置き並びにその社内周知を図ることによ
       り、スポンサー関係者との取引を行おうとする各部署においてスポンサー関係者関連取引の特定が適切になされ
       るようにし、上記スポンサー関係者との取引にかかる手続の実効性の確保を図っています。
      ③　基準

        スポンサー関係者との以下の取引に関しては、それぞれ以下の基準に基づいて行うものとします。
       （イ）スポンサー関係者からの不動産関連資産の取得
         購入価格（但し、税金、取得費用、信託設定に要する費用、信託報酬ほか受益権の譲渡にかかる費用、信託
        勘定内の積立金等を含みません。）としては、適正価格調査のために取得した鑑定評価額（但し、開発中の物
        件を竣工を条件として取得する場合は、当該物件の購入に係る売買契約の締結時における、不動産鑑定業者が
        鑑定評価と同様の手法を用いて算定した調査価格その他の合理的かつ客観的に算定された評価額）を上限とし
        ます。
         また、本投資法人の運用ガイドラインに定める投資基準に合致しない投資不適格物件ではないこと、投資不
        適格物件との抱き合わせではないことを条件とします。
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       （ロ）スポンサー関係者への不動産関連資産の売却
         売却価格（但し、税金、売却費用、信託設定に要する費用、信託勘定内の積立金等を含みません。）は、適
        正価格調査のために取得した鑑定評価額を下限とします。また、売却先の選定に際し、正当な理由なくスポン
        サー  関係者以外の者よりもスポンサー関係者を優先して売却先として選定しておらず、かつ仲介業者にかかる
        指示をしていないことを条件とします。
       （ハ）スポンサー関係者への不動産関連資産の賃貸
         不動産関連資産の類似不動産の賃料相場を基準として、当該賃料が運用部で設定した適正賃料水準に見合う
        ことを条件とします。また、テナントの選定に際し、正当な理由なく、スポンサー関係者以外の者よりもスポ
        ンサー関係者を優先してテナントとして選定しておらず、かつ、テナント仲介業者にかかる指示をしていない
        ことを条件とします。
       （ニ）スポンサー関係者へのプロパティ・マネジメント業務の委託
         報酬額が物件の仕様に応じた適正な水準であることを要するものとし、また、プロパティ・マネジメント会
        社の選定に際し、正当な理由なく、スポンサー関係者以外の者よりもスポンサー関係者を優先して選定してい
        ないことを条件とします。
       （ホ）スポンサー関係者による売買の媒介又は仲介手数料
         仲介手数料の金額は、宅地建物取引業法に定める報酬の範囲内（信託受益権の場合にはその目的となってい
        る宅地又は建物を基準とします。）であることを要するものとします。また、仲介手数料収受を目的とした不
        必要な売買ではないことを条件とします。
       （へ）その他の取引
         スポンサー関係者に対する一般事務、資産保管若しくは信託にかかる業務を委託する場合、スポンサー関係
        者から融資を受ける場合又はスポンサー関係者が本投資法人の投資口若しくは投資法人債を引き受ける場合等
        には、その報酬及び取引条件が適正であることを要するほか、その選定に際し、スポンサー関係者以外の者よ
        りもスポンサー関係者を優先していないことを条件とします。
     （３）スポンサー関係者との取引状況等

       本投資法人は、投信法上の利害関係人等に該当する売主、自主ルール上のスポンサー関係者に該当する売主、又
      はこれに準ずる関係を有する売主から資産を取得する場合、投信法又は前記「（２）利害関係人との取引における
      自主ルール（利害関係人等との取引規制）」に記載の自主ルールに従い、以下の審議・決議を経ています。
        Ａ　コンプライアンス委員会による審議及び決定
        Ｂ　投資委員会による審議及び決定
        Ｃ　取締役会による審議及び決議
        Ｄ　本投資法人の役員会による審議及び承認
       本投資法人は、その保有資産のうち、住居及びその他の用途物件の不動産の一部について、本資産運用会社の株

      主又はその関連会社をマスターリース会社としてこれに賃貸し、かつ、プロパティ・マネジメント業務を委託して
      います。また、本資産運用会社の株主又はその関連会社をエンドテナントとしてこれに賃貸する場合があります。
      かかる取引についても、前記利害関係人との取引における自主ルールに従い、マスターリース契約その他の賃貸借
      契約についてはその賃料が類似不動産の賃料相場を基準として適正賃料水準に見合うことなど、また、プロパ
      ティ・マネジメント業務の委託についてはその報酬額が物件の仕様に応じた適正な水準であることなどを確認して
      おり、上記の資産の取得にかかる決定、決議及び承認に準じた手続を経ています。
       また、本投資法人は、その保有資産のうち、ホテル物件の一部について、本資産運用会社の株主又はその関連会
      社をマスターリース会社、ホテルオペレーター、プロパティ・マネジメント会社としてこれに業務を委託していま
      す。また、本資産運用会社の株主又はその関連会社をエンドテナントとしてこれに賃貸する場合があります。かか
      る取引についても、前記同様、利害関係人との取引における自主ルールに従い、前記各業務の委託についてその報
      酬額が物件の仕様に応じた適正な水準であることなど、賃貸借契約についてその賃料が類似ホテル物件の賃料相場
      を基準として適正賃料水準であることなどを確認しており、上記の資産の取得にかかる決定、決議及び承認に準じ
      た手続を経ています。
       当期における利害関係人等との特定資産の売買取引等については以下のとおりです。

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      ａ. 取引状況
        該当事項はありません。
      ｂ.  利害関係人等への支払手数料等の金額

        該当事項はありません。
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    ３【投資主・投資法人債権者の権利】
     （１）投資主の権利
      ①　投資主総会における議決権
      （イ）本投資法人の投資主は、保有する投資口数に応じ、投資主総会における議決権を有しています（投信法第77
         条第２項第３号、第94条第１項、会社法第308条第１項本文）。投資主総会において決議される事項は、以下
         のとおりです。
       ａ. 執行役員、監督役員及び会計監査人の選任（但し、設立の際選任されたものとみなされる者の選任を除きま
         す。）と解任（投信法第96条、第104条、第106条）
       ｂ. 資産運用会社との資産運用委託契約の締結（但し、規約に記載されている成立時に締結される資産運用会社
         との資産運用委託契約の締結を除きます。）及び解約の承認又は同意（投信法第198条第２項、第206条第１
         項）
       ｃ. 投資口の併合（投信法第81条の２第２項、会社法第180条第２項）
       ｄ. 投資法人の解散（投信法第143条第３号）
       ｅ. 規約の変更（投信法第140条）
       ｆ. その他投信法又は本投資法人の規約で定める事項（投信法第89条）
      （ロ）投資主の有する議決権の権利行使の手続は、以下のとおりです。
       ａ. 投資主総会の決議は、法令又は規約に別段の定めがある場合を除き、出席した投資主の議決権の過半数を
         もって行うものとします（規約第21条）。
       ｂ.  投信法第140条の決議は、発行済投資口の総口数の過半数にあたる投資口を有する投資主が出席し、その議決
         権の３分の２以上にあたる多数をもって決します（投信法第93条の２第２項第３号）。
       ｃ. 投資主総会に出席しない投資主（代理人を出席させる投資主は除きます。）は、書面によって議決権を行使
         することができます（投信法第92条第１項、規約第23条第１項）。
       ｄ.  書面によって行使した議決権の数は、出席した投資主の議決権の数に算入します（投信法第92条第２項、規
         約第23条第２項）。
       ｅ. 投資法人は、役員会の決議をもって、投資主総会に出席しない投資主が電磁的方法により議決権を行使する
         ことができる旨を定めることができます（投信法第92条の２、規約第24条第１項）。
       ｆ. 投資主が投資主総会に出席せず、かつ、議決権を行使しないときは、                                  ①執行役員又は監督役員の解任、②資
         産運用会社による資産の運用に係る委託契約の解約への同意、③投資法人による資産の運用に係る委託契約
         の解約、④規約の変更（但し、みなし賛成に関連する規定の制定又は改廃に限ります。）、⑤投資法人の解
         散に係る議案を除き、          当該投資主はその投資主総会に提出された議案（複数の議案が提出された場合におい
         て、これらのうちに相反する趣旨の議案があるときは、当該議案のいずれをも除きます。）について賛成す
         るものとみなします（投信法第93条第１項、規約第25条第１項                             及び第２項     ）。
       ｇ.  前記ｆ．の定めに基づき議案に賛成するものとみなされた投資主の有する議決権の数は、出席した投資主の
         議決権の数に算入します（投信法第93条第３項、規約第25条第３項）。
       ｈ.  投資主総会において権利を行使すべき投資主は、本投資法人が役員会の決議によって、法令に従い予め公告
         して定める基準日現在の最終の投資主名簿に記載又は記録されている投資主とします（投信法第77条の３第
         ２項乃至第４項、会社法第124条第２項、第３項、規約第26条）。
      （ハ）本投資法人の規約には、投資主総会参考書類等の内容である情報について電子提供措置をとる旨の定めがあ
         ります。投資主は、書面で請求することにより、本投資法人に対し、電子提供措置事項を記載した書面の交
         付を請求することができます（投信法第94条第１項、会社法第325条の５第１項）。但し、証券会社等及び保
         管振替機構を通じて書面交付請求をする場合は、証券会社等及び保管振替機構が定めるところによります。
      ②　その他の共益権

       (イ)　代表訴訟提起権（投信法第204条、第116条、第119条、会社法第847条第１項、第３項）
         ６ヶ月前から引き続き投資口を有する投資主は、本投資法人に対して書面をもって、資産運用会社、一般事
        務受託者、執行役員、監督役員又は会計監査人の責任を追及する訴訟の提起を請求することができます。本投
        資法人が請求の日から60日以内に訴えを提起しないときは、当該請求をした投資主は、本投資法人のために訴
        えを提起することができます。
       (ロ)　投資主総会決議取消請求権（投信法第94条第２項、会社法第831条）
         投資主は、投資主総会の招集の手続又は決議の方法が法令若しくは規約に違反している又は著しく不公正な
        とき、決議の内容が規約に違反しているとき、又は決議について特別の利害関係を有している投資主が議決権
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        を行使したことによって著しく不当な決議がなされたときには、決議の日から３ヶ月以内に、訴えをもって投
        資主総会の決議の取消しを請求することができます。
       (ハ)　執行役員等の違法行為差止請求権（投信法第109条第５項、第153条の３第２項、会社法第360条第１項）
         執行役員が本投資法人の目的の範囲内でない行為その他法令又は規約に違反する行為をすることにより本投
        資法人に回復できない損害が発生するおそれがある場合には、６ヶ月前から引き続き投資口を有する投資主
        は、本投資法人のために執行役員に対してその行為の差止めを請求することができます。本投資法人が清算手
        続に入った場合には清算執行人に対しても同様です。
       (ニ)　新投資口発行差止請求権等及び投資口発行無効訴権（投信法第81条の２第２項、第84条第１項、第２項、
         会社法第182条の３、会社法第210条、第828条第１項第２号、第２項第２号）
         投資主は、新投資口の発行が法令若しくは規約に違反する場合又は著しく不公正な方法により行われる場合
        において、投資主が不利益を受けるおそれがあるときは、本投資法人に対して、その差止を請求することがで
        きます（投信法第84条第１項、会社法第210条）。さらに、投資口の併合が法令又は規約に違反する場合におい
        て、投資主が不利益を受けるおそれがあるときは、投資主は、本投資法人に対して、当該投資口の併合をやめ
        ることを請求することができます（投信法第81条の２第２項、会社法第182条の３）。
         また、投資主は、新投資口発行について重大な法令・規約違反があった場合には、新投資口の発行の効力が
        生じた日から６ヶ月以内に、本投資法人に対して新投資口発行無効の訴えを提起することができます。
       (ホ)　合併差止請求権及び合併無効訴権（投信法第150条、会社法第784条の２、第796条の２、第805条の２、　
         第828条第１項第７号、第８号、第２項第７号、第８号）
         投資主は、合併が法令又は規約に違反する場合において、投資主が不利益を受けるおそれがあるときは、一
        定の場合を除き、投資法人に対して、当該合併をやめることを請求することができます（投信法第150条、会社
        法第784条の２、第796条の２、第805条の２）。また、投資主は、合併手続に重大な瑕疵があった場合等には、
        本投資法人に対して合併の効力が生じた日から６ヶ月以内に合併無効の訴えを提起することができます（投信
        法第150条、会社法第828条第１項第７号、第８号、第２項第７号、第８号）。
       (ヘ)　投資主提案権（投信法第94条第１項、会社法第303条第２項、第305条第１項本文                                        、第４項、第５項        ）
         発行済投資口の総口数の100分の１以上に当たる投資口を有する投資主（６ヶ月前から引き続き当該投資口を
        有する投資主に限ります。）は、執行役員に対して会日より８週間前までに書面をもって、①一定の事項を投
        資主総会の会議の目的とするべきことを請求することができ、また、②会議の目的である事項についてその投
        資主の提出する議案の要領を投資主総会の招集通知又は記録に記載することを請求することができます。
         投資主が上記②の請求をする場合において、当該投資主が提出しようとする議案の数が10を超えるときは、
        10を超える数に相当することとなる数の議案については、上記請求権は適用されません。
       (ト)　投資主総会招集請求権（投信法第90条第３項、会社法第297条第１項、第４項）
         発行済投資口の総口数の100分の３以上に当たる投資口を有する投資主（６ヶ月前から引き続き当該投資口を
        有する投資主に限ります。）は、会議の目的である事項及び招集の理由を記載した書面を提出して執行役員に
        対して投資主総会の招集を請求することができ、遅滞なく投資主総会招集の手続がなされない場合には、内閣
        総理大臣の許可を得て投資主総会を招集することができます。
       (チ)　検査役選任請求権（投信法第94条第１項、会社法第306条第１項、投信法第110条）
         発行済投資口の総口数の100分の１以上に当たる投資口を有する投資主（６ヶ月前から引き続き当該投資口を
        有する投資主に限ります。）は、投資主総会招集の手続及び決議方法を調査させるため投資主総会に先立って
        検査役の選任を内閣総理大臣に請求することができます。また、発行済投資口の総口数の100分の３以上に当た
        る投資口を有する投資主は、本投資法人の業務及び財産の状況を調査させるため検査役の選任を内閣総理大臣
        に請求することができます。
       (リ)　執行役員等解任請求権（投信法第104条第１項、第３項、会社法第854条第１項第２号）
         発行済投資口の総口数の100分の３以上に当たる投資口を有する投資主（６ヶ月前から引き続き当該投資口を
        有する投資主に限ります。）は、執行役員又は監督役員の職務遂行に関し不正の行為又は法令若しくは規約に
        違反する重大な事実があるにもかかわらず、投資主総会で当該役員の解任が否決された場合には、30日以内に
        裁判所に当該役員の解任を請求することができます。
       (ヌ)　解散請求権（投信法第143条の３）
         発行済投資口の総口数の10分の１以上に当たる投資口を有する投資主は、本投資法人の業務の執行上著しい
        難局により投資法人に回復できないような損害が生じ又は生じるおそれがあるときや、投資法人の財産の管理
        又は処分が著しく失当で投資法人の存続が問題となるような場合には裁判所に解散請求をすることができま
        す。
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      ③　分配金請求権（投信法第77条第２項第１号、第137条、規約第17条）

        投資主は、投信法及び本投資法人の規約に定められた金銭の分配方法に従って作成された金銭の分配に係る計
       算書に従い、金銭の分配を受ける権利を有します。分配金は、毎決算期最終の投資主名簿に記載された投資主又
       は登録投資口質権者を対象として投資口の所有口数に応じて、分配されます。
        なお、本振替投資口については、本投資法人が誤って本投資法人に対抗できないものとされた振替投資口につ
       いてした金銭の分配についても、本投資法人は当該分配にかかる金額の返還を求めることができません。この場
       合、本投資法人は、当該分配にかかる金額の限度において、投資主の口座管理機関に対する損害賠償請求権を取
       得します（社債株式等振替法第228条、第149条）。
      ④　残余財産分配請求権（投信法第77条第２項第２号、第158条）

        本投資法人が解散し、清算される場合、投資主は、所有投資口数に応じて残余財産の分配を受ける権利を有し
       ます。
      ⑤　払戻請求権（規約第５条）

        投資主は、投資口の払戻請求権は有していません（クローズド・エンド型）。
      ⑥　投資口の処分権（投信法第78条第１項、第３項）

        投資主は投資証券を交付する方法により投資口を自由に譲渡することができます。
        本振替投資口については、投資主は、口座管理機関に対して振替の申請を行い、譲渡人の口座から譲受人の口
       座に本振替投資口の振替（譲受人の口座における保有欄の口数を増加させることをいいます。以下同じです。）
       が行われることにより、本振替投資口の譲渡を行うことができます（社債株式等振替法第228条、第140条）。但
       し、本振替投資口の譲渡は、本振替投資口を取得した者の氏名又は名称及び住所を投資主名簿に記載し、又は記
       録しなければ、本投資法人に対抗することができません（投信法第79条第１項）。なお、投資主名簿の記載又は
       記録は、総投資主通知（保管振替機構が、本投資法人に対して行う、投資主の氏名又は名称、保有投資口数、基
       準日等の通知をいいます。）により行われます（社債株式等振替法第228条、第152条第１項）。
      ⑦　投資証券交付請求権及び不所持請求権（投信法第85条第１項、第３項、会社法第217条）

        投資主は、本投資法人の成立（その成立後に投資口を発行するときは、その払込期日）の後、遅滞なく投資証
       券の交付を受けることができます。また、投資主は、投資証券の不所持を申し出ることもできます。
        本振替投資口については、本投資法人は、投資証券を発行することができません（社債株式等振替法第227条第
       １項）。但し、投資主は、保管振替機構が振替機関の指定を取り消された場合若しくは当該指定が効力を失った
       場合であって保管振替機構の振替業を承継するものが存しない場合、又は本振替投資口が振替機関によって取り
       扱われなくなった場合は、本投資法人に対して、投資証券の発行を請求することができます（社債株式等振替法
       第227条第２項）。
      ⑧　帳簿閲覧権（投信法第128条の３第１項）

        投資主は、執行役員に対して、理由を付した書面により、会計の帳簿及び書類の閲覧又は謄写を請求すること
       ができます。
      ⑨　少数投資主権の行使手続（社債株式等振替法第228条、第154条）

        振替投資口にかかる少数投資主権等の行使については、投資主名簿の記載又は記録ではなく、振替口座簿の記
       載又は記録により判定されることになります。したがって、少数投資主権を行使しようとする投資主は、保管振
       替機構が個別投資主通知（保管振替機構が本投資法人に対して行う、投資主の氏名又は名称、保有投資口数等の
       通知をいいます。）を行うよう、投資主の口座を開設している口座管理機関に対して申し出ることができます。
       投資主は、かかる個別投資主通知が本投資法人に対して行われた後４週間が経過する日までに限り、少数投資主
       権を行使することができます。
     （２）投資法人債権者の権利

       投資法人債権者が投信法等により有する主な権利の内容は、以下のとおりです。
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      ①　元利金支払請求権
        投資法人債権者は、投資法人債の要項に従い、元利金の支払いを受けることができます。
      ②　投資法人債の譲渡

        投資法人債券を発行する旨の定めのある投資法人債の移転は、譲渡人及び譲受人間の意思表示及び投資法人債
       券を交付することにより行われます（投信法第139条の７、会社法第687条）。このうち、取得者が、記名式の投
       資法人債の譲渡を第三者に対抗するためには、投資法人債券を交付することが必要であり、投資法人に対抗する
       ためには、取得者の氏名又は名称及び住所を投資法人債原簿に記載又は記録することが必要です（投信法第139条
       の７、会社法第688条第２項）。これに対し、取得者が、無記名式の投資法人債の譲渡を第三者及び投資法人に対
       抗するためには、投資法人債券を交付することが必要です（投信法第139条の７、会社法第688条第３項）。
        振替投資法人債については、投資法人債権者は、口座管理機関に対して振替の申請を行い、譲渡人の口座から
       譲受人の口座に振替投資法人債の振替が行われることにより、当該振替投資法人債の譲渡を行うことができます
       （社債株式等振替法第115条、第73条）。なお、振替投資法人債については、本投資法人は、原則として、投資法
       人債券を発行することができません（社債株式等振替法第115条、第67条第１項）。但し、投資法人債権者は、株
       式会社証券保管振替機構が振替機関の指定を取り消された場合若しくは当該指定が効力を失った場合であって株
       式会社証券保管振替機構の振替業を承継する者が存しない場合、又は当該振替投資法人債が振替機関によって取
       り扱われなくなった場合は、本投資法人に対して、投資法人債券の発行を請求することができます（社債株式等
       振替法第115条、第67条第２項）
      ③　投資法人債権者集会における議決権

        （イ）投資法人債権者集会は、投信法に規定のある場合のほか、投資法人債権者の利害に関する事項につい
           て、決議を行うことができます（投信法第139条の10第２項、会社法第716条）。
           投資法人債権者集会において、投資法人債権者は、その有する投資法人債の金額の合計額（償還済みの
           額を除きます。）に応じて議決権を行使することができます（投信法第139条の10第２項、会社法第723
           条第１項）。投資法人債権者は、投資法人債権者集会に出席する代わりに書面によって議決権を行使す
           ることも可能です（投信法第139条の10第２項、会社法第726条）。
        　　　投資法人債権者集会における決議は、裁判所の認可によってその効力を生じます（投信法第139条の10第
           ２項、会社法第734条）。
        （ロ）投資法人債権者集会の決議方法は、以下のとおりです（投信法第139条の10第２項、会社法第724条第１
           項、第２項）。
            a.  法令及び投資法人債の要項に別段の定めがある場合のほか、原則として、出席した議決権者の議決
             権の総額の２分の１を超える議決権を有する者の同意をもって行われます（普通決議）。
            b.  投資法人債権者集会の決議は、一定の重要な事項については、議決権者の議決権の総額の５分の１
             以上で、かつ、出席した議決権者の議決権の総額の３分の２以上の議決権を有する者の同意をもっ
             て行われます（特別決議）。
        （ハ）投資法人債総額（償還済みの額を除きます。）の10分の１以上に当たる投資法人債を有する投資法人債
           権者は、本投資法人、投資法人債管理者                   又は投資法人債管理補助者            に対し、投資法人債権者集会の目的
           である事項及び招集の理由を示して、投資法人債権者集会の招集を請求することができます（投信法第
           139条の10第2項、会社法第718条第１項）。かかる請求がなされた後、遅滞なく投資法人債権者集会の招
           集手続がなされない場合等には、かかる請求を行った投資法人債権者は、裁判所の許可を得て投資法人
           債権者集会を招集することができます（投信法第139条の10第２項、会社法第718条第３項）。
        （ニ）投資法人債権者は、本投資法人の営業時間内は、いつでも、投資法人債権者集会の議事録の閲覧又は謄
           写を請求することができます（投信法第139条の10第２項、会社法第731条第３項）。
      ④　投資法人債管理者

        本投資法人は、投資法人債を発行する場合には、投資法人債管理者を定め、投資法人債権者のために、弁済の
       受領、債権の保全その他の投資法人債の管理を行うことを委託しなければなりません。但し、各投資法人債の金
       額が１億円以上である場合は、この限りではありません（投信法第139条の８）。
      ⑤　投資法人債管理補助者

        本投資法人は、投資法人債を発行する場合には、投資法人債管理補助者を定め、投資法人債権者のために、投
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       資法人債の管理の補助を行うことを委託することができます。但し、当該投資法人債が担保付社債である場合
       は、この限りではありません（投信法第139条の９の２第１項）。
     （３）短期投資法人債権者の権利

         短期投資法人債権者が投信法等により有する主な権利の内容は、以下のとおりです。
      ①　元金支払請求権

        短期投資法人債権者は、短期投資法人債の要項に従い、元金の支払いを受けることができます。
      ②　短期投資法人債の譲渡

        本投資法人が短期投資法人債について社債株式等振替法に基づく短期社債振替制度において振替機関が取り扱
       うことに同意した場合には、振替投資法人債権者は、口座管理機関に対して振替の申請を行い、譲渡人の口座か
       ら譲受人の口座に短期投資法人債の振替が行われることにより、当該短期投資法人債の譲渡を行うことができま
       す（社債株式等振替法第115条、第66条第１項第１号、第73条）。
      ③　短期投資法人債権者集会

        短期投資法人債については投信法第139条の12の規定により、同法第139条の10の適用を受けないことから、投
       資法人債権者集会は組織されません。
      ④　短期投資法人債管理者            ・短期投資法人債管理補助者

        短期投資法人債については投信法第139条の12の規定により、同法第139条の８及び同法第139条の９の２の適用
       を受けないことから、短期投資法人債の管理を行う投資法人債管理者及び投資法人債管理補助者は設置されませ
       ん 。
      ⑤　担保提供制限条項

        短期投資法人債は投信法第139条の12の規定により、担保付社債信託法（明治38年法律第52号、その後の改正を
       含みます。）の規定に基づき担保を設定することができません。
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    第４【関係法人の状況】
    １【資産運用会社の概況】

     （１）【名称、資本金の額及び事業の内容】
      ①　名称
        コンソナント・インベストメント・マネジメント株式会社 
        英文名称: Consonant Investment Management Co., Ltd.
      ②　資本金の額

        本書の日付現在　１億9,000万円
      ③　事業の内容

        金融商品取引法第28条第４項に規定する投資運用業を行います。
      ④　沿革

            年月日                         事項

          2004年３月15日          会社設立

                    宅地建物取引業者免許取得
          2004年６月25日
                    （免許番号　東京都知事（４）第83288号）
                    宅地建物取引業法上の取引一任代理等の認可取得
          2005年５月27日
                    （認可番号　国土交通大臣認可第36号）
                    証券取引法等の一部を改正する法律（平成18年法律第65号）による改正前の投
                    信法上の投資法人資産運用業の認可取得
          2005年６月28日
                    （認可番号　内閣総理大臣第48号）
          2005年９月16日          社団法人投資信託協会（現「一般社団法人投資信託協会」）に入会
          2007年９月30日          金融商品取引業みなし登録　関東財務局長（金商）第314号

          2007年12月４日          金融商品取引業登録申請書類提出

                    商号をエルシーピー・リート・アドバイザーズ株式会社からコンソナント・イ
          2010年２月１日
                    ンベストメント・マネジメント株式会社へ変更
        （注１）本資産運用会社は、証券取引法等の一部を改正する法律附則第159条第１項の適用を受け、2007年９月30日付で金融商品取
            引業（投資運用業）の登録を行ったものとみなされています。
      ⑤　株式の総数及び資本金の額の増減

       （イ）発行可能株式の総数（本書の日付現在）
         10,000株
       （ロ）発行済株式の総数（本書の日付現在）
         8,372株
       （ハ）最近５年間における資本金の額の増減
         最近５年間における資本金の額の増減はありません。
      ⑥　その他

       （イ）役員の変更
         本資産運用会社の取締役及び監査役は、株主総会において総株主の議決権の過半数を有する株主が出席し、
        その株主の議決権の過半数の賛成により選任されます。取締役の選任については、累積投票によりません。取
        締役の任期は、就任後２年内の最終の決算期に関する定時株主総会の終結の時までで、監査役の任期は、就任
        後４年内の最終の決算期に関する定時株主総会の終結の時までです。但し、補欠又は増員として就任した取締
        役の任期は、前任者又は現任者の残任期間と同一とし、補欠として就任した監査役の任期は、前任者の残任期
        間とします。本資産運用会社において取締役及び監査役の変更があった場合には、その日から２週間以内に、
        その旨を関東財務局長に届け出ます（金融商品取引法第31条第１項、第29条の２第１項第３号）。また、本資
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        産運用会社の取締役又は執行役が他の会社の取締役、会計参与（会計参与が法人であるときは、その職務を行
        うべき社員）、監査役又は執行役に就任し又はこれらを退任した場合には、遅滞なく、その旨を監督当局に届
        け 出ます（他の会社の取締役、会計参与（会計参与が法人であるときは、その職務を行うべき社員）、監査役
        又は執行役が本資産運用会社の取締役又は執行役を兼ねることとなった場合も同様です（金融商品取引法第31
        条の４第１項））。
       （ロ）訴訟事件その他資産運用会社に重要な影響を及ぼすことが予想される事実
         本書の日付現在において、本資産運用会社に関して、訴訟事件その他重要な影響を及ぼすことが予想される
        事実はありません。
      ⑦　関係業務の概要

        本投資法人が、本資産運用会社に委託する業務の内容は次のとおりです。
       （イ）本投資法人の資産の運用にかかる業務
       （ロ）本投資法人が行う資金調達にかかる業務
       （ハ）本投資法人の資産の状況についての本投資法人への報告業務
       （ニ）本投資法人の資産にかかる運営計画の策定業務
       （ホ）その他本投資法人が随時委託する前記（イ）乃至（ニ）に付随し又は関連する業務
     （２）【運用体制】
       本資産運用会社の運用体制については、前記「第一部                          ファンド情報       第１   ファンドの状況        １  投資法人の概況
      （４）投資法人の機構」をご参照ください。
     （３）【大株主の状況】

                                               （本書の日付現在）
                                            所有株式数
           名称                   住所                      比率（％）
                                            （株）
                    c/o  Maples   Corporate    Services    Limited,    Ugland
     Fortress    CIM  Holdings    L.P.
                                               8,372        100.0
                    House,   Grand   Cayman,   KY-1-1104    Cayman   Islands
                      合計                         8,372        100.0
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     （４）【役員の状況】
                                               （本書の日付現在）
                                                    所有
     役職名        氏名                  主要略歴
                                                   株式数
                   1985年４月       第一生命保険相互会社（現第一生命保険株式会
                         社）入社
                   1998年４月       第一ライフ・キャピタル・プロパティーズ株式会
                         社  出向   プレジデント　
                   2000年４月       第一生命保険相互会社           運用関連事業部        課長
                   2004年４月       同社   不動産部     不動産企画グループ          次長
                   2006年４月       第一ライフ・インターナショナル（U.S.A.）
                         株式会社     出向   プレジデント
                   2008年４月       ジャパンエクセレントアセットマネジメント
                         株式会社     出向   取締役不動産投資本部長
                   2011年４月       相互住宅株式会社         出向   執行役員
    代表取締役
                   2012年４月       プロロジス社       入社   シニアバイスプレジデント
            福田　直樹                                         -
    社長
                         ファイナンスディレクター、アジア
                   2013年４月       フォートレス・リアル・エステート・アジア
                         合同会社（現フォートレス・インベストメント・
                         グループ・ジャパン合同会社）入社                 マネージング
                         ディレクター
                   2013年４月       コンソナント・インベストメント・マネジメント
                         株式会社     顧問
                   2013年５月       Calliope合同会社         出向
                   2013年５月       コンソナント・インベストメント・マネジメント
                         株式会社     出向   代表取締役社長（現任）
                   2013年６月       本投資法人      執行役員（現任）
                   1983年４月       マッキンゼー・アンド・カンパニー日本支社                     入社
                   1990年８月       モルガン銀行東京支店           入社
                   1996年６月       モルガン信託銀行         出向   不動産部長
                   1998年５月       JP  モルガン証券株式会社           出向   不動産ファイナン
                         ス部長
                   2006年８月       バブコック・アンド・ブラウン株式会社（現                     東京
                         ガス不動産投資顧問株式会社             ）入社    代表取締役Ｃ
                         ＯＯ
                   2012年２月       株式会社シンプレクス・インベストメント・アド
                         バイザーズ     （現みずほリアルティ           One  株式会社）
                          入社   代表取締役会長ＣＥＯ
                   2012年３月       シンプレクス不動産投資顧問株式会社                  （現みずほ
    取締役会長       市來　直人                                         -
                         不動産投資顧問株式会社）              代表取締役会長ＣＥ
                         Ｏ
                   2012年５月       株式会社シンプレクス・リート・パートナーズ
                         （現みずほリートマネジメント株式会社）                     取締
                         役
                   2016年３月       株式会社ピコント         入社   チーフ・フィナンシャ
                         ル・オフィサー
                   2018年11月       フォートレス・インベストメント・グループ・
                         ジャパン合同会社         入社   マネージング       ディレク
                         ター（現任）
                   2018年12月       コンソナント・インベストメント・マネジメント
                         株式会社     出向   取締役会長（現任）
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     役職名        氏名                  主要略歴
                                                   株式数
                   1993年５月       T.  Iwasaki    & Associates      Ltd.   （カナダ）      入社 
                         アソシエイト
                   2001年９月       パシフィックゴルフマネージメント株式会社                     入社
                          シニアマネージャー
                   2005年１月       株式会社クラシック 入社 代表取締役
                   2006年５月       株式会社Izanami 入社 代表取締役
                   2016年５月       Mana   Hospitality      LLC（カナダ）入社 マネージン
                         グディレクター
    常務取締役
    新投資法人        岩﨑　拓       2019年４月       スターアジア・マネージメント・ジャパン・リミ                           -
    準備室長
                         テッド東京支店 入社 ヘッド              オブ   ストラテジッ
                         ク  イニシアティブス
                   2022年12月       フォートレス・インベストメント・グループ・
                         ジャパン合同会社         入社   マネージングディレク
                         ター（現任）
                   2023年６月       コンソナント・インベストメント・マネジメント
                         株式会社 出向 新投資法人準備室長（現任）
                   2023年７月       同社 常務取締役（現任）
                   1975年４月       株式会社日本興業銀行（現株式会社みずほ銀行）
                         入行
                   1990年４月       同行   金融商品開発部        課長
                   1991年３月       同行   ロンドン支店       為替チーフディーラー
                   1997年９月       同行   外国債券部      副部長
                   1998年４月       和光証券株式会社（現みずほ証券株式会社）　出
                         向  外国為替部長　
    取締役
                   1999年10月       第一生命保険相互会社（現第一生命保険株式会
    業務管理部        横山　伸                                         -
                         社）入社     有価証券部      審議役
    長
                   2005年６月       同社   債券部長
                   2007年４月       同社   外国債券部長
                   2009年４月       相互住宅株式会社         出向   常勤監査役
                   2013年６月       コンソナント・インベストメント・マネジメント
                         株式会社     入社   取締役コンプライアンス・オフィ
                         サー
                   2023年８月       同社   取締役業務管理部長（現任）
                   2001年１月       プロスペクト・アセット・マネージメント・イン
                         ク  入社
                   2001年３月       株式会社プロスペクト          （現Ｊトラスト株式会社）
                         出向   取締役
                   2006年４月       同社   入社   取締役
                   2012年９月       フォートレス・リアル・エステート・アジア合同
     取締役
          クリストファー
                                                     -
            ・リード
    （非常勤）
                         会社（現フォートレス・インベストメント・グ
                         ループ・ジャパン合同会社）              入社   ディレクター
                         （現任）
                   2012年10月       コンソナント・インベストメント・マネジメント
                         株式会社     顧問
                   2013年５月       同社   取締役（非常勤）（現任）
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                                                    所有
     役職名        氏名                  主要略歴
                                                   株式数
                   1964年４月       日立キャピタル株式会社            （現三菱ＨＣキャピタル
                         株式会社）      入社
                   1990年１月       極東証券株式会社         入社   経理部部付部長
                   1994年６月       同社   取締役経理部長・資金部長
                   1998年６月       同社   参与・経理部長・資金部長
                   2000年６月       同社   監査役
     監査役
            青柳　曻司                                         -
    （非常勤）
                   2003年６月       同社   顧問
                   2004年３月       エルシーピー・リート・アドバイザーズ株式会社
                         （現コンソナント・インベストメント・マネジメ
                         ント株式会社）監査役
                   2010年２月       同社   退任
                   2010年６月       同社 監査役（非常勤）（現任）
     （５）【事業の内容及び営業の概況】
       本資産運用会社は金融商品取引法上の金融商品取引業者として投資運用業を行っています。本書の日付現在、本
      資産運用会社が資産を運用する投資法人は本投資法人のみです。
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    ２【その他の関係法人の概況】
     （１）【名称、資本金の額及び事業の内容】
      ①機関運営に関する一般事務受託者
        機関運営に関する一般事務受託者は本資産運用会社です。前記「１　資産運用会社の概況　（１）名称、資本
       金の額及び事業の内容」をご参照ください。
      ②会計等に関する一般事務受託者

       （イ）名称
         三井住友信託銀行株式会社
       （ロ）資本金の額
         2023年３月31日現在　　　342,037百万円
       （ハ）事業の内容
         銀行法に基づき銀行業を営むとともに、金融機関の信託業務の兼営に関する法律に基づき信託業務を営んで
        います。
       （ニ）住所
         東京都千代田区丸の内一丁目４番１号
      ③資産保管会社、投資主名簿等管理人兼特別口座管理機関

       （イ）名称
         三井住友信託銀行株式会社
       （ロ）資本金の額
         2023年３月31日現在　　　342,037百万円
       （ハ）事業の内容
         銀行法に基づき銀行業を営むとともに、金融機関の信託業務の兼営に関する法律に基づき信託業務を営んで
        います。
       （ニ）住所
         　東京都千代田区丸の内一丁目４番１号
      ④特別口座管理機関

       （イ）名称
         三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
       （ロ）資本金の額
         2023年３月31日現在　　　324,279百万円
       （ハ）事業の内容
         銀行法に基づき銀行業を営むとともに、金融機関の信託業務の兼営に関する法律に基づき信託業務を営んで
        います。
       （ニ）住所
         東京都千代田区丸の内一丁目４番５号
      ⑤投資法人債（第２回           投資法人債     、第３回    投資法人債     、第４回    投資法人債     、第５回    投資法人債、      第６回投資法人

      債 、第７回投資法人債、第８回投資法人債及び第９回投資法人債                             ）に関する一般事務受託者（財務代理人、発行代
      理人及び支払代理人）
       （イ）名称
        株式会社みずほ銀行
       （ロ）資本金の額
        2023年３月31日現在　　　1,404,065百万円　
       （ハ）事業の内容
        銀行法に基づき銀行業を営んでいます。
       （ニ）住所
    　　　　東京都千代田区大手町一丁目５番５号
                                278/323


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     （２）【関係業務の概要】
      ①機関運営に関する一般事務受託者
        機関運営に関する一般事務受託者としての業務（投資主総会関係書類の発送並びに議決権行使書の受理及び集
       計に関する事務を除きます。）
      ②会計等に関する一般事務受託者

        会計等に関する一般事務受託者としての業務
      ③資産保管会社、投資主名簿等管理人兼特別口座管理機関

        資産保管会社、投資主名簿等管理人及び本合併前のＬＣＰの投資主に係る特別口座管理機関としての業務
      ④特別口座管理機関

        本合併前の本投資法人の投資主に係る特別口座管理機関としての業務
      ⑤投資法人債（第２回           投資法人債     、第３回    投資法人債     、第４回    投資法人債     、第５回    投資法人債、      第６回投資法人

      債 、第７回投資法人債、第８回投資法人債及び第９回投資法人債                             ）に関する一般事務受託者（財務代理人、発行代
      理人及び支払代理人）
        投資法人債（第２回         投資法人債     、第３回    投資法人債     、第４回    投資法人債     、第５回    投資法人債、      第６回投資法人
       債 、第７回投資法人債、第８回投資法人債及び第９回投資法人債                              ）について、発行代理人事務、支払代理人事
       務、投資法人債原簿の作成及び備置きその他の投資法人債原簿に関する事務並びに投資法人債権者の権利行使に
       関する請求その他の投資法人債権者からの申出の受付に関する事務等に係る一般事務受託者（財務代理人、発行
       代理人及び支払代理人）としての業務
     （３）【資本関係】

      ①機関運営に関する一般事務受託者
        該当事項はありません。
      ②会計等に関する一般事務受託者

        該当事項はありません。
      ③資産保管会社、投資主名簿等管理人兼特別口座管理機関

        該当事項はありません。
      ④特別口座管理機関

        該当事項はありません。
      ⑤投資法人債（第２回           投資法人債     、第３回    投資法人債     、第４回    投資法人債     、第５回    投資法人債、      第６回投資法人

      債 、第７回投資法人債、第８回投資法人債及び第９回投資法人債                             ）に関する一般事務受託者（財務代理人、発行代
      理人及び支払代理人）
      　　該当事項はありません。
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    第５【投資法人の経理状況】
    １　財務諸表の作成方法について

      本投資法人の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号。そ
     の後の改正を含みます。以下「財務諸表等諸規則」といいます。）及び同規則第２条の規定により「投資法人の計算
     に関する規則」（平成18年内閣府令第47号。その後の改正を含みます。）に基づいて作成しています。
    ２　監査証明について

      本投資法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第40期計算期間（2023年１月１日から2023年６
     月30日まで）の財務諸表について、EY新日本有限責任監査法人の監査を受けています。
    ３　連結財務諸表について

      本投資法人は子会社がありませんので、連結財務諸表は作成していません。
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    １【財務諸表】
     （１）【貸借対照表】
                                                   (単位：千円)
                                   前期              当期
                                (2022年12月31日)              (2023年６月30日)
     資産の部
      流動資産
        現金及び預金                              15,553,174              18,377,030
        信託現金及び信託預金                              7,768,621              10,464,171
        営業未収入金                              4,845,162              5,750,301
        預け金                              1,703,315               542,947
        前払費用                               651,469              821,117
        未収還付法人税等                                  13              15
                                        5,060               397
        その他
        流動資産合計                              30,526,816              35,955,980
      固定資産
        有形固定資産
         建物                            19,479,753              19,479,753
                                     △ 1,588,329             △ 1,807,607
          減価償却累計額
          建物（純額）                           17,891,423              17,672,145
         建物附属設備
                                      5,308,557              5,311,502
                                     △ 1,106,696             △ 1,260,171
          減価償却累計額
          建物附属設備（純額）                            4,201,860              4,051,330
         構築物
                                        1,458              1,458
                                        △ 183             △ 216
          減価償却累計額
          構築物（純額）                              1,275              1,242
         工具、器具及び備品
                                      1,228,513              1,282,552
                                      △ 411,059             △ 474,151
          減価償却累計額
          工具、器具及び備品（純額）                             817,453              808,401
         建設仮勘定
                                       714,997              720,331
         信託建物                            159,079,641              159,247,341
                                    △ 26,638,315             △ 28,861,119
          減価償却累計額
          信託建物（純額）                          132,441,325              130,386,221
         信託建物附属設備
                                     32,688,012              33,186,709
                                    △ 12,614,111             △ 13,472,710
          減価償却累計額
          信託建物附属設備（純額）                           20,073,900              19,713,998
         信託構築物
                                       212,818              266,849
                                      △ 109,514             △ 115,188
          減価償却累計額
          信託構築物（純額）                             103,304              151,661
         信託工具、器具及び備品
                                      3,195,160              3,370,722
                                     △ 1,810,584             △ 1,995,319
          減価償却累計額
          信託工具、器具及び備品（純額）                            1,384,575              1,375,402
         信託土地
                                     241,319,447              241,319,447
                                          -            25,767
         信託建設仮勘定
         有形固定資産合計                            418,949,564              416,225,951
        無形固定資産
         借地権                            10,637,811              10,637,811
                                     14,419,422              14,380,825
         信託借地権
         無形固定資産合計                            25,057,234              25,018,637
        投資その他の資産
         投資有価証券                            17,856,387              17,856,387
         差入保証金                             1,372,719              1,372,719
         長期前払費用                              271,704              290,589
         デリバティブ債権                              142,841               9,306
                                        22,667              22,667
         その他
         投資その他の資産合計                            19,666,320              19,551,670
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        固定資産合計                             463,673,119              460,796,259
      繰延資産
                                        37,844              67,690
        投資法人債発行費
        繰延資産合計                                37,844              67,690
      資産合計                               494,237,781              496,819,930
     負債の部
      流動負債
        営業未払金                               629,231              599,562
        短期借入金                             114,515,000              111,453,000
        1年内償還予定の投資法人債                              3,000,000              2,000,000
        1年内返済予定の長期借入金                              42,405,000              46,139,000
        未払金                                3,366              3,514
        未払費用                               264,276              247,903
        未払法人税等                                  605              605
        未払消費税等                               371,675              422,723
        前受金                               317,350              305,914
                                        13,490              11,663
        預り金
        流動負債合計                             161,519,996              161,183,886
      固定負債
        投資法人債                              5,200,000              11,400,000
        長期借入金                              75,677,000              68,198,000
        信託預り敷金及び保証金                              1,485,701              1,484,328
        デリバティブ債務                                  119            495,525
                                        33,872              34,097
        資産除去債務
        固定負債合計                              82,396,693              81,611,951
      負債合計                               243,916,689              242,795,838
     純資産の部
      投資主資本
        出資総額                             235,701,512              235,701,512
        剰余金
         出資剰余金                             6,264,432              6,264,432
          出資剰余金控除額
                                     ※2   △  6,130           ※2   △  6,130
            一時差異等調整引当額
                                     △ 5,524,006             △ 5,524,006
            その他の出資剰余金控除額
            出資剰余金控除額合計                         △ 5,530,137             △ 5,530,137
          出資剰余金（純額）                             734,294              734,294
         当期未処分利益又は当期未処理損失（△）                            13,742,562              17,583,734
         剰余金合計                            14,476,857              18,318,029
        投資主資本合計                             250,178,369              254,019,541
      評価・換算差額等
                                       142,721               4,550
        繰延ヘッジ損益
        評価・換算差額等合計                               142,721               4,550
                                   ※1  250,321,091            ※1  254,024,091
      純資産合計
     負債純資産合計                                494,237,781              496,819,930
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     （２）【損益計算書】
                                                   (単位：千円)
                                   前期              当期
                               (自 2022年７月１日              (自 2023年１月１日
                               　至 2022年12月31日)              　至 2023年６月30日)
     営業収益
                                   ※1  10,182,751            ※1  12,000,955
      賃貸事業収入
                                    ※2  1,746,848            ※2  3,914,026
      運営委託収益
      営業収益合計                               11,929,599              15,914,981
     営業費用
                                    ※1  4,606,538            ※1  4,488,341
      賃貸事業費用
                                     ※2  569,669            ※2  649,329
      運営委託費用
      資産運用報酬                                 300,000              300,000
      役員報酬                                  4,800              4,800
      資産保管手数料                                 24,475              24,736
      一般事務委託手数料                                 50,047              39,162
                                       117,057               51,871
      その他営業費用
      営業費用合計                                5,672,588              5,558,241
     営業利益                                 6,257,011              10,356,739
     営業外収益
      受取利息                                    90              100
      為替差益                                    -           178,185
      還付加算金                                    92               -
                                        17,657               3,821
      雑収入
      営業外収益合計                                 17,840              182,107
     営業外費用
      支払利息                                 542,104              507,601
      為替差損                                 68,859                 -
      投資法人債利息                                 28,230              33,881
      投資法人債発行費償却                                  6,303              7,053
      融資関連費用                                 553,412              538,693
                                          -           537,269
      デリバティブ損失
      営業外費用合計                                1,198,910              1,624,499
     経常利益                                 5,075,941              8,914,347
     税引前当期純利益                                 5,075,941              8,914,347
     法人税、住民税及び事業税                                    605              605
     法人税等合計                                    605              605
     当期純利益                                 5,075,336              8,913,742
     前期繰越利益                                 8,667,226              8,669,991
     当期未処分利益又は当期未処理損失（△）                                 13,742,562              17,583,734
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     （３）【投資主資本等変動計算書】
     前期（自　2022年７月１日　至　2022年12月31日）
                                                  (単位：千円)
                                 投資主資本
                                      剰余金
                                     出資剰余金
                出資総額
                                    出資剰余金控除額
                                                   出資剰余金
                       出資剰余金
                              一時差異等        その他の       出資剰余金
                                                    （純額）
                              調整引当額      出資剰余金控除額        控除額合計
    当期首残高            235,701,512        6,264,432        △ 6,130     △ 5,524,006      △ 5,530,137        734,294
    当期変動額
     剰余金の配当
     当期純利益
     投資主資本以外の項目
     の当期変動額(純額)
    当期変動額合計                -       -       -       -       -       -
    当期末残高            235,701,512        6,264,432        △ 6,130     △ 5,524,006      △ 5,530,137        734,294
                       投資主資本                 評価・換算差額等

                    剰余金
                                                   純資産合計
                                            評価・換算
               当期未処分利益
                             投資主資本合計       繰延ヘッジ損益
                                            差額等合計
               又は当期未処理        剰余金合計
               損失（△）
    当期首残高            9,679,301       10,413,596       246,115,108         96,020       96,020     246,211,129

    当期変動額
     剰余金の配当           △ 1,012,075      △ 1,012,075      △ 1,012,075                     △ 1,012,075
     当期純利益            5,075,336       5,075,336       5,075,336                     5,075,336
     投資主資本以外の項目
                                       46,701       46,701       46,701
     の当期変動額(純額)
    当期変動額合計            4,063,260       4,063,260       4,063,260        46,701       46,701      4,109,962
    当期末残高            13,742,562       14,476,857       250,178,369         142,721       142,721     250,321,091
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     当期（自　2023年１月１日　至　2023年６月30日）
                                                  (単位：千円)
                                 投資主資本
                                      剰余金
                                     出資剰余金
                出資総額
                                    出資剰余金控除額
                                                   出資剰余金
                       出資剰余金
                              一時差異等        その他の       出資剰余金
                                                    （純額）
                              調整引当額      出資剰余金控除額        控除額合計
    当期首残高            235,701,512        6,264,432        △ 6,130     △ 5,524,006      △ 5,530,137        734,294
    当期変動額
     剰余金の配当
     当期純利益
     投資主資本以外の項目
     の当期変動額(純額)
    当期変動額合計                -       -       -       -       -       -
    当期末残高            235,701,512        6,264,432        △ 6,130     △ 5,524,006      △ 5,530,137        734,294
                       投資主資本                 評価・換算差額等

                    剰余金
                                                   純資産合計
                                            評価・換算
               当期未処分利益
                             投資主資本合計       繰延ヘッジ損益
                                            差額等合計
               又は当期未処理        剰余金合計
               損失（△）
    当期首残高            13,742,562       14,476,857       250,178,369         142,721       142,721     250,321,091

    当期変動額
     剰余金の配当           △ 5,072,570      △ 5,072,570      △ 5,072,570                     △ 5,072,570
     当期純利益            8,913,742       8,913,742       8,913,742                     8,913,742
     投資主資本以外の項目
                                      △ 138,171      △ 138,171      △ 138,171
     の当期変動額(純額)
    当期変動額合計            3,841,171       3,841,171       3,841,171       △ 138,171      △ 138,171      3,703,000
    当期末残高            17,583,734       18,318,029       254,019,541          4,550       4,550     254,024,091
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     （４）【金銭の分配に係る計算書】
                              前期                  当期
                           自   2022年７月１日                自   2023年１月１日
                           至   2022年12月31日                至   2023年６月30日
    Ⅰ  当期未処分利益                           13,742,562,778円                  17,583,734,499円
    Ⅱ　分配金額                           5,072,570,880円                  8,925,773,760円

    （投資口１口当たり分配金の額）                               （832円）                 （1,464円）
    Ⅲ　次期繰越利益又は次期繰越損失

                                8,669,991,898円                  8,657,960,739円
    （△）
    分配金の額の算出方法                    本投資法人の規約第17条第１号に                  本投資法人の規約第17条第１号に
                       定める分配方針に基づき、分配金の                  定める分配方針に基づき、分配金の
                       額は利益の金額を限度とし、かつ、                  額は利益の金額を限度とし、かつ、
                       租税特別措置法第67条の15に規定さ                  租税特別措置法第67条の15に規定さ
                       れている「配当可能利益」の金額の                  れている「配当可能利益」の金額の
                       90％に相当する金額を超えるものと                  90％に相当する金額を超えるものと
                       しております。但し税務上の欠損金                  しております。但し税務上の欠損金
                       が発生した場合、又は欠損金の繰越                  が発生した場合、又は欠損金の繰越
                       控除により税務上の所得が発生しな                  控除により税務上の所得が発生しな
                       い場合は、本投資法人が合理的に決                  い場合は、本投資法人が合理的に決
                       定する額としております。かかる方                  定する額としております。
                       針により、当期純利益5,075,336,307
                                         当期においては、当期純利益
                       円のうち5,072,570,880円を利益分配
                                         8,913,742,601円に前期繰越利益のう
                       金として分配することとしました。
                                         ち  12,031,159      円  を  加  え  た
                       なお、本投資法人規約第17条第４号
                                         8,925,773,760円を利益分配金として
                       に定める利益を超えた金銭の分配は
                                         分配することとしました。
                       行いません。
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     （５）【キャッシュ・フロー計算書】
                                                   (単位：千円)
                                   前期              当期
                               (自 2022年７月１日              (自 2023年１月１日
                               　至 2022年12月31日)              　至 2023年６月30日)
     営業活動によるキャッシュ・フロー
      税引前当期純利益                                5,075,941              8,914,347
      減価償却費                                3,756,303              3,746,513
      投資法人債発行費償却                                  6,303              7,053
      融資関連費用                                 553,412              538,693
      受取利息                                  △ 90             △ 100
      支払利息                                 570,334              541,482
      為替差損益（△は益）                                  △ 29             △ 90
      デリバティブ損益（△は益）                                    -           537,269
      営業未収入金の増減額（△は増加）                               △ 1,448,964              △ 905,138
      預け金の増減額（△は増加）                               △ 1,370,438              1,160,368
      未収還付法人税等の増減額（△は増加）                                   △ 1             △ 1
      営業未払金の増減額（△は減少）                                 △ 3,505              13,731
      未払消費税等の増減額（△は減少）                                 321,485               51,048
      未払金の増減額（△は減少）                                △ 26,469                 -
      未払費用の増減額（△は減少）                                 20,843             △ 19,097
      前受金の増減額（△は減少）                                  △ 585            △ 11,435
      預り金の増減額（△は減少）                                  3,093             △ 1,827
                                      △ 219,196             △ 250,984
      その他
      小計                                7,238,437              14,321,833
      利息の受取額
                                          90              100
      利息の支払額                                △ 567,445             △ 538,660
                                        △ 605             △ 605
      法人税等の支払額
      営業活動によるキャッシュ・フロー                                6,670,476              13,782,668
     投資活動によるキャッシュ・フロー
      定期預金の預入による支出                                △ 800,000                 -
      定期預金の払戻による収入                                 800,000             2,000,000
      有形固定資産の取得による支出                                △ 102,499              △ 62,318
      信託有形固定資産の取得による支出                                △ 875,748             △ 965,159
      信託預り敷金及び保証金の返還による支出                                △ 27,487             △ 30,246
      信託預り敷金及び保証金の受入による収入                                 12,239              28,873
                                          -           △ 46,500
      その他
      投資活動によるキャッシュ・フロー                                △ 993,494              924,648
     財務活動によるキャッシュ・フロー
      短期借入れによる収入                               87,471,000              27,660,000
      短期借入金の返済による支出                              △ 61,091,000             △ 30,722,000
      長期借入れによる収入                                1,790,000              12,317,000
      長期借入金の返済による支出                              △ 28,745,000             △ 16,062,000
      投資法人債の発行による収入                                    -          6,163,101
      投資法人債の償還による支出                                    -         △ 1,000,000
      融資関連費用の支払額                                △ 591,633             △ 473,134
                                     △ 1,011,803             △ 5,070,967
      利益分配金の支払額
      財務活動によるキャッシュ・フロー                               △ 2,178,436             △ 7,188,001
     現金及び現金同等物に係る換算差額                                     29              90
     現金及び現金同等物の増減額（△は減少）                                 3,498,574              7,519,406
     現金及び現金同等物の期首残高                                 17,023,221              20,521,796
                                   ※1  20,521,796            ※1  28,041,202
     現金及び現金同等物の期末残高
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     （６）【注記表】
      （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
      １．資産の評価基準及び評価方法
       （1）関連会社株式
         移動平均法による原価法を採用しております。
       （2）デリバティブ取引により生ずる債権及び債務
         時価法を採用しております。
      ２．固定資産の減価償却の方法
       （1）有形固定資産（信託財産を含む）
        定額法を採用しております。
        なお、主たる有形固定資産の耐用年数は以下のとおりです。
         建物               16～50年
         建物附属設備               ５～29年
         構築物                 20年
         工具、器具及び備品               ３～18年
         信託建物               ５～67年
         信託建物附属設備               ３～33年
         信託構築物               ７～55年
         信託工具、器具及び備品               ３～20年
       （2）無形固定資産
        国内の事業用定期借地権については、契約期間に基づく定額法を採用しております。
       （3）長期前払費用
        定額法を採用しております。
      ３.繰延資産の処理方法
       　投資法人債発行費
        　投資法人債償還までの期間にわたり定額法により償却しています。
      ４．引当金の計上基準
        貸倒引当金
         債権の貸倒損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債権等特定の債権について
        は個別に回収可能性を検討し、回収不能見込額を計上しております。
      ５．外貨建の資産及び負債の本邦通貨への換算基準
         外貨建金銭債権債務は、決算期末日の直物為替相場により円貨により換算し、換算差額は損益として処理し
        ています。
      ６．収益及び費用の計上基準
       （1）固定資産税等の処理方法
         保有する不動産等にかかる固定資産税、都市計画税及び償却資産税等については、賦課決定された税額のう
        ち当期に納税する額を賃貸事業費用として費用処理する方法を採用しております。
         なお、不動産等の取得に伴い、精算金として譲渡人に支払った初年度の固定資産税等相当額については、費
        用計上せず当該不動産等の取得原価に算入しております。当期において不動産等の取得原価に算入した固定資
        産税等相当額はありません。
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       （2）収益に関する計上基準
         本投資法人の顧客との契約から生じる収益に関する主な履行義務の内容及び当該履行義務を充足する通常の
        時点（収益を認識する通常の時点）は以下のとおりです。
         不動産等の売却
          不動産等売却収入については、不動産売却に係る契約に定められた引渡義務を履行することにより、顧客
         である買主が当該不動産等の支配を獲得した時点で収益計上を行っています。
      ７．ヘッジ会計の方法
       （1）ヘッジ会計の方法
         繰延ヘッジ処理によっています。
       （2）ヘッジ手段とヘッジ対象
         ヘッジ手段：金利スワップ取引
         ヘッジ対象：借入金金利
       （3）ヘッジ方針
         本投資法人はリスク管理基本方針に基づき投資法人規約に規定するリスクをヘッジする目的でデリバティブ
        取引を行っています。
       （4）ヘッジ有効性評価の方法
         ヘッジ対象のキャッシュ・フロー変動の累計とヘッジ手段のキャッシュ・フロー変動の累計とを比較し、両
        者の変動額を検証することにより、ヘッジの有効性を評価しています。
      ８．キャッシュ・フロー計算書における資金の範囲
         キャッシュ・フロー計算書における資金（現金及び現金同等物）は、手許現金及び信託現金、随時引き出し
        可能な預金及び信託預金並びに容易に換金可能であり、かつ、価値の変動について僅少なリスクしか負わない
        取得日から３ヶ月以内に償還期限の到来する短期投資からなっています。
      ９．その他財務諸表作成のための基礎となる事項
       (1)  不動産等を信託財産とする信託受益権に関する会計処理方針
         保有する不動産等を信託財産とする信託受益権につきましては、信託財産内の全ての資産及び負債勘定並び
        に信託財産に生じた全ての収益及び費用勘定について、貸借対照表及び損益計算書の該当勘定科目に計上して
        おります。なお、該当勘定科目に計上した信託財産のうち重要性がある下記の科目については、貸借対照表に
        おいて区分掲記しています。
         ①信託現金及び信託預金
         ②信託建物
          信託建物附属設備
          信託構築物
          信託工具、器具及び備品
          信託土地
         　信託建設仮勘定
         ③信託借地権
         ④信託預り敷金及び保証金
       (2)  控除対象外消費税等の処理方法 
         資産の取得に係る控除対象外消費税等は、各資産の取得原価に算入しています。
      （重要な会計上の見積りに関する注記）

        該当事項はありません。
      （一時差異等調整引当額の引当て及び戻入れに関する注記）

        前期（自　2022年７月１日　至　2022年12月31日）
        該当事項はありません。
        当期（自　2023年１月１日　至　2023年６月30日）

        該当事項はありません。
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      （貸借対照表に関する注記）
       ※１．投資信託及び投資法人に関する法律第67条第４項に定める最低純資産額
                                （単位：千円）
             前期                 当期
          2022年12月31日                 2023年６月30日
                   50,000                 50,000
       ※２．一時差異等調整引当額

       前期（自　2022年７月１日　至　2022年12月31日）
       １.  引当ての発生事由、発生した資産等及び引当額
                                             （単位：千円）
      発生した
            引当ての事由       当初発生額      当期首残高      当期引当額      当期戻入額      当期末残高
       資産等
            借地権償却額
      信託借地権               △131,332       △6,130         -      -   △6,130
              の発生
       合計             △131,332       △6,130         -      -   △6,130
       ２.  戻入れの具体的な方法

       (１)   信託借地権
       　　　該当物件の売却等の時点において、対応すべき金額を戻入れる予定です。
       当期（自　2023年１月１日　至　2023年６月30日）

       １.  引当ての発生事由、発生した資産等及び引当額
                                             （単位：千円）
      発生した
            引当ての事由       当初発生額      当期首残高      当期引当額      当期戻入額      当期末残高
       資産等
            借地権償却額
      信託借地権               △131,332       △6,130         -      -   △6,130
              の発生
       合計             △131,332       △6,130         -      -   △6,130
       ２.  戻入れの具体的な方法

       (１)   信託借地権
       　　　該当物件の売却等の時点において、対応すべき金額を戻入れる予定です。
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      （損益計算書に関する注記）
       ※１．不動産賃貸事業損益の内訳
                                                 （単位：千円）
                                 前期               当期
                             自　2022年７月１日               自　2023年１月１日
                             至　2022年12月31日               至　2023年６月30日
      Ａ．不動産賃貸事業収益
      賃貸事業収入
       賃料・共益費（注）                             10,037,349               11,729,696
       その他収入                              145,401               271,259
       合計                             10,182,751               12,000,955
      Ｂ．不動産賃貸事業費用

      賃貸事業費用
       維持管理費                              426,784               445,723
       公租公課                              739,194               596,132
       損害保険料                               20,233               20,475
       減価償却費                             3,323,690               3,311,017
       その他費用                               96,634               114,992
       合計                             4,606,538               4,488,341
      Ｃ．不動産賃貸事業損益（Ａ－Ｂ）                              5,576,212               7,512,613

      （注）うち、ホテル変動賃料収入                              3,118,811               4,615,327

       ※２．運営委託損益の内訳

                                                 （単位：千円）
                                 前期               当期
                             自　2022年７月１日               自　2023年１月１日
                             至　2022年12月31日               至　2023年６月30日
      Ａ．ホテル運営収益                              5,096,139               8,388,052
      Ｂ．ホテル運営費用                              3,349,290               4,474,026
       Ｃ．運営委託収益（Ａ－Ｂ）                               1,746,848               3,914,026
      Ｄ．運営委託費用
      損害保険料                               136,505               152,464
      減価償却費                               432,613               435,496
      その他                                 550              61,368
      合計                               569,669               649,329
      Ｅ．運営委託損益（Ｃ－Ｄ）                              1,177,179               3,264,696
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      （投資主資本等変動計算書に関する注記）
       発行可能投資口総口数及び発行済投資口数
                                前期               当期
                             自　2022年７月１日               自　2023年１月１日
                             至　2022年12月31日               至　2023年６月30日
      発行可能投資口総口数                             10,000,000口               10,000,000口
      発行済投資口の総口数                             6,096,840口               6,096,840口
      （キャッシュ・フロー計算書に関する注記）

       ※１．現金及び現金同等物の期末残高と貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係
                                                 （単位：千円）
                                前期               当期
                             自　2022年７月１日               自　2023年１月１日
                             至　2022年12月31日               至　2023年６月30日
      現金及び預金                              15,553,174               18,377,030
      信託現金及び信託預金                              7,768,621               10,464,171
                                                   △  800,000
      預入期間が３ヶ月を超える定期預金                             △2,800,000
      現金及び現金同等物                              20,521,796               28,041,202
      （リース取引に関する注記）

       オペレーティング・リース取引（借主側）
        未経過リース料
                                                 （単位：千円）
                                前期               当期
                              2022年12月31日               2023年６月30日
      １年内                               320,447               320,951
      １年超                              8,229,974               8,089,958
      合計                              8,550,422               8,410,909
       オペレーティング・リース取引（貸主側）

        未経過リース料
                                                 （単位：千円）
                                前期               当期
                              2022年12月31日               2023年６月30日
      １年内                              13,068,093               13,119,003
      １年超                              44,885,587               39,197,781
      合計                              57,953,680               52,316,785
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      （金融商品に関する注記）
      １.    金融商品の状況に関する事項
       （１）    金融商品に対する取組方針
        本投資法人は、中長期にわたる安定した収益の確保を目指して、主として不動産等の特定資産に投資して運用
       を行います。
        資金調達については、主に投資口及び投資法人債等の発行、借入れを行う方針です。
        デリバティブ取引は将来の金利の変動及び為替の変動等によるリスク回避を目的としており、投機的な取引は
       行わない方針であります。
        余資の運用は安全性、換金性等を考慮し金利環境及び資金繰りを十分に考慮した上で慎重に行っております。
       （２）    金融商品の内容及びそのリスク並びにリスク管理体制
        借入金及び投資法人債の資金使途は、不動産及び不動産信託受益権の購入資金（購入に伴う付随費用も含みま
       す。）若しくは、既存の借入金のリファイナンス資金です。借入先は流動性リスクに晒されていますが、本投資
       法人では資産運用会社の財務部が資金繰表の作成・更新を行うほか、金銭消費貸借契約において設けられている
       財務制限条項についてモニタリングを行うことによって流動性リスクを管理しています。
       （３）    金融商品の時価等に関する事項についての補足説明
        金融商品の時価の算定においては一定の前提条件等を採用しているため、異なる前提条件等によった場合、当
       該価額が異なることもあります。
      ２.    金融商品の時価等に関する事項

       貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については以下のとおりで                                す。なお、「現金及び預金」、「信託現金
      及び信託預金」、「短期借入金」は現金及び短期間で決済されるため時価が帳簿価額に近似するものであることか
      ら、注記を省略しています。「信託預り敷金及び保証金」は重要性が乏しいため、注記を省略しています。
       前期（2022年12月31日）

                                                  （単位：千円）
                          貸借対照表計上額              時価          差額
    （１）    投資有価証券
                             17,856,387           17,553,373           △303,014
             資産計                 17,856,387          17,553,373           △303,014
    （２）    １年内償還予定の投資法人債
                             (3,000,000)          (2,970,200)             29,800
    （３）    １年内返済予定の長期借入金
                            (42,405,000)          (42,405,000)                -
    （４）    投資法人債
                             (5,200,000)          (4,734,340)             465,660
    （５）    長期借入金
                            (75,677,000)          (75,677,000)                -
             負債計               (126,282,000)          (125,786,540)              495,460
    （６）    デリバティブ取引
                               142,721          142,721              -
       当期（2023年６月30日）

                                                  （単位：千円）
                          貸借対照表計上額              時価          差額
    （１）    投資有価証券
                             17,856,387          18,935,791           1,079,404
             資産計                 17,856,387          18,935,791           1,079,404
    （２）    １年内償還予定の投資法人債
                             (2,000,000)          (1,996,000)              4,000
    （３）    １年内返済予定の長期借入金
                            (46,139,000)          (46,139,000)                -
    （４）    投資法人債
                            (11,400,000)          (11,166,860)             233,140
    （５）    長期借入金
                            (68,198,000)          (68,198,000)                -
             負債計               (127,737,000)          (127,499,860)              237,140
    （６）    デリバティブ取引
                              (486,218)          (486,218)               -
     （注１）負債に計上されている項目については、（　）で示しています。
     （注２）デリバティブ取引によって生じた正味の債権・債務は純額で表示しており、合計で正味の債務となる項目については、（　）で示し
        ています。
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       （注１）金融商品の時価の算定方法
       （１）投資有価証券
         優先出資証券については、出資先の資産及び負債を時価評価し、得られた時価純資産の持分相当額を優先出
        資証券の時価としています。
       （２）１年内償還予定の投資法人債（４）投資法人債
         投資法人債の時価については、市場価格に基づき算定する方法によっています。
       （３）１年内返済予定の長期借入金（５）長期借入金
         変動金利による長期借入金については、金利が一定期間毎に更改される条件で借入れを行っているため時価
        は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっています。
       （６）デリバティブ取引
         後記「デリバティブ取引に関する注記」をご参照ください。
       （注２）投資法人債、長期借入金及びその他の有利子負債の決算日後の返済予定額

        前期（2022年12月31日）
                                                 （単位：千円）
                            １年超      ２年超      ３年超      ４年超
                     １年以内                               ５年超
                           ２年以内      ３年以内      ４年以内      ５年以内
        １年内償還予定の投資法
                     3,000,000          -      -      -      -      -
        人債
        １年内返済予定の長期借
                     42,405,000           -      -      -      -      -
        入金
        投資法人債                 -  1,000,000          -      -      -  4,200,000
        長期借入金                 -  34,127,000      39,399,000           -  1,190,000       961,000
        合計             45,405,000      35,127,000      39,399,000           -  1,190,000      5,161,000
        当期（2023年６月30日）

                                                 （単位：千円）
                            １年超      ２年超      ３年超      ４年超
                     １年以内                               ５年超
                           ２年以内      ３年以内      ４年以内      ５年以内
        １年内償還予定の投資法
                     2,000,000          -      -      -      -      -
        人債
        １年内返済予定の長期借
                     46,139,000           -      -      -      -      -
        入金
        投資法人債                 -  1,000,000      5,000,000          -  2,200,000      3,200,000
        長期借入金                 - 42,243,000      23,804,000           -  1,190,000       961,000
        合計             48,139,000      43,243,000      28,804,000           -  3,390,000      4,161,000
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
      （有価証券に関する注記）
       前期（自　2022年７月１日　至　2022年12月31日）
       子会社株式及び関連会社株式
                                                    （単位：千円）
          区分           貸借対照表計上額                 時価              差額
    関連会社株式                     17,856,387              17,553,373              △303,014
          計               17,856,387              17,553,373              △303,014
       当期（自　2023年１月１日　至　2023年６月30日）

       子会社株式及び関連会社株式
                                                    （単位：千円）
          区分           貸借対照表計上額                 時価              差額
    関連会社株式                     17,856,387              18,935,791              1,079,404
          計               17,856,387              18,935,791              1,079,404
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
      （デリバティブ取引に関する注記）
        １．ヘッジ会計が適用されていないもの
       前期（2022年12月31日）
       該当事項はありません。
       当期（2023年６月30日）

       　ヘッジ会計が適用されていないデリバティブ取引について、決算日における契約額又は契約において定められ
       た元本相当額等は、以下のとおりです。 
                                                    （単位：千円）
                                契約額等
                デリバティブ取引の
          区分                                  時価（注）        評価損益
                   種類等
                                    うち１年超
                為替予約取引
        市場取引以外
                売建
                             5,158,490        1,872,600        △490,769        △490,769
        の取引
                米ドル
        （注）時価の算定方法
         為替予約取引       取引先金融機関から提示された価格等に基づき算定しております。
        ２．ヘッジ会計が適用されているもの

       前期（2022年12月31日）
        ヘッジ会計の方法ごとの決算日における契約額又は契約において定められた元本相当額等は、以下のとおりで
       す。
                                                    （単位：千円）
                                      契約額等（注１）
                 デリバティブ取引の           主なヘッジ
        ヘッジ会計の方法                                            時価（注２）
                     種類等         対象
                                            うち１年超
                 金利スワップ取引
        原則的処理方法                     借入金        50,476,000        36,687,000         142,721
                 変動受取・固定支払
        （注１）金利スワップ取引に係る契約額等は、想定元本に基づいて表示しています。
        （注２）時価の算定方法
         金利スワップ取引　        取引先金融機関から提示された価格等に基づき算定しております。
       当期（2023年６月30日）

        ヘッジ会計の方法ごとの決算日における契約額又は契約において定められた元本相当額等は、以下のとおりで
       す。
                                                    （単位：千円）
                                      契約額等（注１）
                 デリバティブ取引の           主なヘッジ
        ヘッジ会計の方法                                            時価（注２）
                     種類等         対象
                                            うち１年超
                 金利スワップ取引
        原則的処理方法                     借入金        36,687,000        18,441,000          4,550
                 変動受取・固定支払
        （注１）金利スワップ取引に係る契約額等は、想定元本に基づいて表示しています。
        （注２）時価の算定方法
         金利スワップ取引　        取引先金融機関から提示された価格等に基づき算定しております。
      （退職給付に関する注記）

        該当事項はありません。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
      （資産除去債務に関する注記）
        １.  当該資産除去債務の概要
          本投資法人は、保有する資産「コンフォートホテル前橋」の土地に係る定期借地権契約に基づく原状回復
          義務に関して資産除去債務を計上しております。
        ２.  当該資産除去債務の金額の算定方法

          使用見込期間を、当該定期借地権契約満了までの期間より、43年と見積り、割引率は1.342％を使用して資
          産除去債務の金額を算定しております。
        ３.当該資産除去債務の総額の増減

                                            （単位：千円）
                               前期             当期
                            自　2022年７月１日             自　2023年１月１日
                            至　2022年12月31日             至　2023年６月30日
         期首残高                           33,644             33,872
         有形固定資産の取得に伴う増加額                             -             -
         時の経過による調整額                            227             225
         期末残高                           33,872             34,097
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
      （収益認識に関する注記）
        １．顧客との契約から生じる収益を分解した情報
          前期（自　2022年７月１日　至　2022年12月31日）
                                                （単位：千円）
                        顧客との契約から生じる収益
                                           外部顧客への売上高
                             （注１）
         不動産等の売却                             -                -
         その他                           31,966              11,929,599
         合計                           31,966              11,929,599
        （注１）企業会計基準第13号「リース取引に関する会計基準」の対象となる賃貸借事業収入等、企業会計基準第10号「金融商品に関
            する会計基準」の対象となる受取配当金及び日本公認会計士協会会計制度委員会報告第15号「特別目的会社を活用した不動
            産の流動化に係る譲渡人の会計処理に関する実務指針」の対象となる不動産等の譲渡は、収益認識基準の適用外となるた
            め、「顧客との契約から生じる収益」には含めておりません。なお、主な顧客との契約から生じる収益は不動産等売却収入
            です。
          当期（自　2023年１月１日　至　2023年６月30日）

                                                （単位：千円）
                        顧客との契約から生じる収益
                                           外部顧客への売上高
                             （注１）
         不動産等の売却                             -                -
         その他                           27,645              15,914,981
         合計                           27,645              15,914,981
        （注１）企業会計基準第13号「リース取引に関する会計基準」の対象となる賃貸借事業収入等、企業会計基準第10号「金融商品に関
            する会計基準」の対象となる受取配当金及び日本公認会計士協会会計制度委員会報告第15号「特別目的会社を活用した不動
            産の流動化に係る譲渡人の会計処理に関する実務指針」の対象となる不動産等の譲渡は、収益認識基準の適用外となるた
            め、「顧客との契約から生じる収益」には含めておりません。なお、主な顧客との契約から生じる収益は不動産等売却収入
            です。
        ２．顧客との契約から生じる収益を理解するための基礎となる情報

          重要な会計方針に係る事項に関する注記に記載のとおりです。
        ３．顧客との契約に基づく履行義務の充足と当該契約から生じるキャッシュ・フローとの関係並びに当計算期

          間末において存在する顧客との契約から翌計算期間以降に認識すると見込まれる収益の金額及び時期に関
          する情報
          （1）契約資産及び契約負債の残高等
                                                   （単位：千円）
                                     前期             当期
                                  自　2022年７月１日             自　2023年１月１日
                                  至　2022年12月31日             至　2023年６月30日
            顧客との契約から生じた債権（期首残高）                               2,250             4,231
            顧客との契約から生じた債権（期末残高）                               4,231             3,093
            契約資産（期首残高）                                 -             -
            契約資産（期末残高）                                 -             -
            契約負債（期首残高）                                 -             -
            契約負債（期末残高）                                 -             -
          （2）残存履行義務に配分した取引価格

           該当事項はありません。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
      （セグメント情報等に関する注記）
       Ⅰ．セグメント情報
         本投資法人は、不動産投資事業の単一セグメントであるため、記載を省略しております。
       Ⅱ．関連情報
        前期（自　2022年７月１日　至　2022年12月31日）
        １．製品及びサービスごとの情報
          単一の製品・サービスの区分の外部顧客への売上高が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、記載を
         省略しております。
        ２．地域ごとの情報

        （１）    売上高
                                                 （単位：千円）
               日本            英領ケイマン諸島                  合計
                   10,182,751                1,746,848               11,929,599
          （注）売上高は、顧客の所在地を基礎とし、国または地域に分類しております。
        （２）    有形固定資産

          本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるため、記載を
         省略しております。
        ３．主要な顧客ごとの情報

                                                 （単位：千円）
           顧客の名称または氏名                  営業収益             関連するセグメント
           株式会社マイステイズ・
                                  5,771,441         不動産投資事業
           ホテル・マネジメント
        当期（自　2023年１月１日　至　2023年６月30日）

        １．製品及びサービスごとの情報
          単一の製品・サービスの区分の外部顧客への売上高が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、記載を
         省略しております。
        ２．地域ごとの情報

        （１）    売上高
                                                 （単位：千円）
               日本            英領ケイマン諸島                  合計
                   12,000,955                3,914,026               15,914,981
          （注）売上高は、顧客の所在地を基礎とし、国または地域に分類しております。
        （２）    有形固定資産

          本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるため、記載を
         省略しております。
        ３．主要な顧客ごとの情報

                                                 （単位：千円）
           顧客の名称または氏名                  営業収益             関連するセグメント
           株式会社マイステイズ・
                                  8,022,489         不動産投資事業
           ホテル・マネジメント
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
      （賃貸等不動産に関する注記）
        本投資法人は、主として首都圏及び地方主要都市部において、安定性の向上及び成長余地の双方に重点を置い
       たポートフォリオ構築を目指し、住居及びホテルをコアアセットとして保有しています。これら賃貸等不動産の
       貸借対照表計上額、増減額及び時価は次のとおりです。
                                                 （単位：千円）
                                     前期             当期
                                 自　2022年７月１日             自　2023年１月１日
                                 至　2022年12月31日             至　2023年６月30日
                        期首残高               34,567,566             34,383,500
                貸借対照表
                                      △  184,066           △  172,720
                        期中増減額
                計上額
        住居
                        期末残高               34,383,500             34,210,779
                期末時価                       47,357,000             48,017,000
                        期首残高               1,621,984             1,605,322
                貸借対照表
                                       △  16,661           △  16,598
                        期中増減額
                計上額
       商業施設
                        期末残高               1,605,322             1,588,724
                期末時価                       2,380,000             2,380,000
                        期首残高              409,587,102             407,302,979
                貸借対照表
                                     △  2,284,122           △  2,603,993
                        期中増減額
                計上額
        ホテル
                        期末残高              407,302,979             404,698,985
                期末時価                      482,833,730             510,566,211
                        期首残高              445,776,652             443,291,801
                貸借対照表
                                     △  2,484,850           △  2,793,312
                        期中増減額
                計上額
        合計
                        期末残高              443,291,801             440,498,489
                期末時価                      532,570,730             560,963,211
     （注１）貸借対照表計上額は取得価額（取得に伴う付随費用を含みます。）から減価償却累計額を控除した金額です。
     （注２）前期における期中増減額のうち、主な増加は資本的支出に該当する工事によるものであり、主な減少は減価償却費の計上によるもの
        です。当期における期中増減額のうち、主な増加は資本的支出に該当する工事によるものであり、主な減少は減価償却費の計上によ
        るものです。
     （注３）期末時価は、株式会社アセッツアールアンドディー、一般財団法人日本不動産研究所、JLL森井鑑定株式会社、株式会社谷澤総合鑑
        定所、大和不動産鑑定株式会社及びCBRE,Inc.による鑑定評価額又は調査価額を記載しています。
     なお、賃貸等不動産に関する損益につきましては、前記「損益計算書に関する注記」をご覧ください。

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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
      （税効果会計に関する注記）
       １.　繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                                 （単位：千円）
                                 前期               当期
                              2022年12月31日               2023年６月30日
     （繰延税金資産）
       未払事業所税                                 615               615
       建物等（合併）                               186,398               185,229
       土地（合併）                               116,724               116,724
       繰越欠損金　（注１）                              1,609,063               1,288,595
       資産除去債務                               10,656               10,727
       借地権償却額                               162,054               174,196
                                     449,589               445,643
       取得価格調整（海外物件）
      繰延税金資産小計
                                    2,535,101               2,221,732
       税務上の繰越欠損金に係る評価性引当額                             △1,609,063               △1,288,595
       将来減算一時差異等の合計に係る評価性
                                    △926,038               △933,137
       引当額
      評価性引当額小計　（注２）                              △2,535,101               △2,221,732
      繰延税金資産合計                                   -               -
     （注１）税務上の繰越欠損金及びその繰延税金資産の繰越期限別の金額
       前期（2022年12月31日）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
                    １年超       ２年超      ３年超      ４年超
             １年以内                                 ５年超       合計
                    ２年以内       ３年以内      ４年以内      ５年以内
    税務上の繰越
              330,700          -      -       -      -   1,278,362       1,609,063
    欠損金(a)
    評価性引当額         △330,700           -      -       -      -  △1,278,362       △1,609,063
    繰延税金資産             -       -      -       -      -       -       -
    (a)税務上の繰越欠損金は、法定実効税率を乗じた額であります。
       当期（2023年６月30日）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）

                    １年超       ２年超      ３年超      ４年超
             １年以内                                 ５年超       合計
                    ２年以内       ３年以内      ４年以内      ５年以内
    税務上の繰越
                 -       -      -       -      -   1,288,595       1,288,595
    欠損金(a)
    評価性引当額             -       -      -       -      -  △1,288,595       △1,288,595
    繰延税金資産             -       -      -       -      -       -       -
    (a)税務上の繰越欠損金は、法定実効税率を乗じた額であります。
     （注２）評価性引当額が313,369千円減少しております。この減少の主な内容は、税務上の繰越欠損金の減少によるも

     のです。
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       ２.　法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との差異の原因となった主な項目別の内訳
                                                 （単位：％）
                                前期               当期
                              2022年12月31日               2023年６月30日
      法定実効税率                                31.46               31.46
      支払分配金の損金算入額                               △31.44               △31.50
      評価性引当額の増減                                △3.60               △3.52
      繰越欠損金の期限切れ                                 3.58               3.55
                                      0.01               0.01
      その他
      税効果会計適用後の法人税等の負担率
                                      0.01               0.01
      （持分法損益等に関する注記）

       前期（自　2022年７月１日　至　2022年12月31日）
        関連会社に対する投資の金額                          17,856,387     千円
        持分法を適用した場合の投資の金額                          17,360,140     千円
        持分法を適用した場合の投資利益の金額                           △59,347    千円
       当期（自　2023年１月１日　至　2023年６月30日）

        関連会社に対する投資の金額                          17,856,387     千円
        持分法を適用した場合の投資の金額                          17,341,860     千円
        持分法を適用した場合の投資利益の金額                           △18,280    千円
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      （関連当事者との取引に関する注記）
       １．親会社及び法人主要投資主等
    前期（自　2022年７月１日　至　2022年12月31日）
                            議決権等
                                  関係内容
                         事業の    の所有                 取引金額         期末残高
                     資本金                    取引の
     属性      名称     所在地        内容又   (被所有)                 （千円）     科目   （千円）
                    (百万円)                     内容
                                 役員の    事業上
                         は職業     割合                （注１）         （注１）
                                 兼任等    の関係
                             （％）
          株式会社ナ
                                    ホテル
          クアホテ
                                    賃借人
          ル＆リゾー      東京都        ホテル               賃貸事業          営業未
                       10       -    -  兼オペ         1,152,194          404,531
          ツマネジメ       港区         業               収入         収入金
                                     レー
           ント
                                     ター
          （注２）
    資産運用会
    社の利害関
          株式会社マ
                                    ホテル
     係人等
          イステイ
                東京都                    賃借人
          ズ・ホテ              ホテル               賃貸事業          営業未
                 港区      100        -    -  兼オペ         5,771,441         3,864,932
          ル・マネジ                業               収入         収入金
                                     レー
           メント
                                     ター
          （注２）
     （注１）    上記金額のうち、取引金額には消費税等が含まれておらず、期末残高には消費税等が含まれております。
     （注２）    株式会社ナクアホテル＆リゾーツマネジメント及び株式会社マイステイズ・ホテル・マネジメントと資産運用会社との間には記載
         すべき資本関係はありませんが、当該テナント兼オペレーターは、ＦＩＧ（本資産運用会社の発行済株式の100％を直接・間接的に
         保有する親会社であるソフトバンクグループ株式会社の子会社）の関係法人が運用するファンド等を通じ匿名組合出資又は出資を
         受けております。したがって本投資法人では、株式会社ナクアホテル＆リゾーツマネジメント及び株式会社マイステイズ・ホテ
         ル・マネジメントを利害関係人に準ずるものとして取り扱っております。
    当期（自　2023年１月１日　至　2023年６月30日）

                            議決権等
                                  関係内容
                         事業の    の所有                 取引金額         期末残高
                     資本金                    取引の
     属性      名称     所在地        内容又   (被所有)                 （千円）     科目   （千円）
                    (百万円)                     内容
                                 役員の    事業上
                         は職業     割合                （注１）         （注１）
                                 兼任等    の関係
                             （％）
          株式会社ナ
                                    ホテル
          クアホテ
                                    賃借人
          ル＆リゾー      東京都        ホテル               賃貸事業          営業未
                       10       -    -  兼オペ          612,959         261,128
          ツマネジメ       港区         業               収入         収入金
                                     レー
           ント
                                     ター
          （注２）
    資産運用会
    社の利害関
          株式会社マ
                                    ホテル
     係人等
          イステイ
                東京都                    賃借人
          ズ・ホテ              ホテル               賃貸事業          営業未
                 港区      100        -    -  兼オペ         8,022,489         3,227,566
          ル・マネジ                業               収入         収入金
                                     レー
           メント
                                     ター
          （注２）
     （注１）    上記金額のうち、取引金額には消費税等が含まれておらず、期末残高には消費税等が含まれております。
     （注２）    株式会社ナクアホテル＆リゾーツマネジメント及び株式会社マイステイズ・ホテル・マネジメントと資産運用会社との間には記載
         すべき資本関係はありませんが、当該テナント兼オペレーターは、ＦＩＧ（本資産運用会社の発行済株式の100％を間接的に保有す
         る親会社であるソフトバンクグループ株式会社の子会社）の関係法人が運用するファンド等を通じ匿名組合出資又は出資を受けて
         おります。したがって本投資法人では、株式会社ナクアホテル＆リゾーツマネジメント及び株式会社マイステイズ・ホテル・マネ
         ジメントを利害関係人に準ずるものとして取り扱っております。
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       ２．関連会社等
        前期及び当期において、該当事項はありません。
       ３．兄弟会社等

        前期及び当期において、該当事項はありません。
       ４．役員及び個人主要投資主等

        前期（自　2022年７月１日　至　2022年12月31日）
                          議決権等

                                          取引金額           期末残高
                          の所有
     属性     氏名    事業の内容又は職業                   取引内容        （千円）      科目    （千円）
                          (被所有)
                                          （注３）           （注３）
                         割合（％）
               本投資法人執行役員                コンソナント・イン
    役員及び          兼コンソナント・イ                ベストメント・マネ
    その近親     福田直樹     ンベストメント・マ             －    ジメント株式会社へ            300,064     未払費用      165,000
    者          ネジメント株式会社                の資産運用報酬の支
               代表取締役社長                払（注１）
                               コンソナント・イン
                               ベストメント・マネ
     同上     同上        同上         －    ジメント株式会社へ             1,100    未払費用        880
                               の機関運営委託報酬
                               の支払（注２）
     （注１）    福田直樹が第三者（資産運用会社）の代表者として行った取引であり、報酬額は、本投資法人の規約で定められた条件によってお
         ります。
     （注２）    福田直樹が第三者（資産運用会社）の代表者として行った取引であり、報酬額は、本投資法人と資産運用会社との間で締結した
         「機関運営事務委託契約書」に定められています。
     （注３）    上記金額のうち、取引金額には消費税等が含まれておらず、期末残高には消費税等が含まれております。
        当期（自　2023年１月１日　至　2023年６月30日）

                          議決権等
                                          取引金額           期末残高
                          の所有
     属性     氏名    事業の内容又は職業                   取引内容        （千円）      科目    （千円）
                          (被所有)
                                          （注３）           （注３）
                         割合（％）
               本投資法人執行役員                コンソナント・イン
    役員及び          兼コンソナント・イ                ベストメント・マネ
    その近親     福田直樹     ンベストメント・マ             －    ジメント株式会社へ            300,000     未払費用      165,000
    者          ネジメント株式会社                の資産運用報酬の支
               代表取締役社長                払（注１）
                               コンソナント・イン
                               ベストメント・マネ
     同上     同上        同上         －    ジメント株式会社へ              600   未払費用        330
                               の機関運営委託報酬
                               の支払（注２）
     （注１）    福田直樹が第三者（資産運用会社）の代表者として行った取引であり、報酬額は、本投資法人の規約で定められた条件によってお
         ります。
     （注２）    福田直樹が第三者（資産運用会社）の代表者として行った取引であり、報酬額は、本投資法人と資産運用会社との間で締結した
         「機関運営事務委託契約書」に定められています。
     （注３）    上記金額のうち、取引金額には消費税等が含まれておらず、期末残高には消費税等が含まれております。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
      （親会社又は重要な関連会社に関する注記）
       １．親会社情報
        該当事項はありません。
       ２．重要な関連会社の要約財務情報

        当期において、重要な関連会社はキングダム特定目的会社であり、その要約財務情報は以下のとおりでありま
       す。
                              （単位：千円）
                      キングダム特定目的会社
                   2022年４月１日～         2022年10月１日～
                   2022年９月30日         2023年３月31日
        特定資産合計              100,114,466          99,527,689
        その他の資産合計               1,550,642         1,974,338
        流動負債合計                 73,592         161,817

        固定負債合計               66,184,166         65,970,166
        純資産合計               35,407,351         35,370,044

        営業収益                565,320         652,802

        税引前当期純利益               △120,512          △36,702
        当期純利益               △121,117          △37,307
      （１口当たり情報に関する注記）

                                前期               当期
                             自　2022年７月１日               自　2023年１月１日
                             至　2022年12月31日               至　2023年６月30日
      １口当たり純資産額                               41,058円               41,665円
      １口当たり当期純利益                                832円              1,462円
       １口当たり当期純利益は、当期純利益を期中平均投資口数で除することにより算出しています。なお、潜在投資
      口調整後１口当たり当期純利益については、潜在投資口がないため記載していません。
      （注）１口当たり当期純利益の算定上の基礎は以下のとおりです。

                                前期               当期
                             自　2022年７月１日               自　2023年１月１日
                             至　2022年12月31日               至　2023年６月30日
      当期純利益（千円）                              5,075,336               8,913,742
      普通投資主に帰属しない金額（千円）                                  -               -
      普通投資口に係る当期純利益                              5,075,336               8,913,742
      期中平均投資口数（口）                              6,096,840               6,096,840
      （重要な後発事象に関する注記）

       １．新投資口の発行
        本投資法人は、2023年７月19日及び同年７月25日開催の本投資法人役員会において、新投資口の発行及び投資
       口売出しを決議し、公募による新投資口の発行については2023年７月31日に払込が完了し、以下の条件にて発行
       しました。また、オーバーアロットメントによる売出しに伴う第三者割当による新投資口の発行については、
       2023年８月28日に払込が完了しています。この結果、本投資法人の出資総額は270,101百万円、発行済投資口数は
       6,737,121口となっています。
       ①募集による新投資口の発行

       　発行新投資口数　　　　　　　　　　　　　：　609,792口　　　
          うち国内一般募集における募集投資口数：　353,680口
       　　　　　海外募集における募集投資口数　　：　256,112口
       　発行価格（募集価格）　　　　　　　　　　：　１口当たり55,566円
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       　発行価格（募集価格）の総額　　　　　　　：　33,883,702,272円
       　払込金額（発行価額）　　　　　　　　　　：　１口当たり53,726円
       　払込金額（発行価額）の総額　　　　　　　：　32,761,684,992円
       　払込期日　　　　　　　　　　　　　　　　：　2023年７月31日
       ②投資口売出し（オーバーアロットメントによる売出し）

       　売出投資口数　　：　30,489口
       　売出価格　　　　：　１口当たり55,566円
       　売出価額の総額　：　1,694,151,774円
       　受渡期日　　　　：　2023年８月１日
       ③第三者割当による新投資口発行

       　発行新投資口数　　　　　　　　　　　：　30,489口
       　払込金額（発行価額）　　　　　　　　：　１口当たり53,726円
       　払込金額（発行価額）の総額　　　　　：　1,638,052,014円
       　払込期日　　　　　　　　　　　　　　：　2023年８月28日
        　割当先　　　　　　　　　　　　　　　：　みずほ証券株式会社
       ２．資金の借入れ

        本投資法人は、2023年８月１日付で取得したホテル６物件（国内不動産信託受益権）の取得資金及びこれに関
       連する諸費用の一部に充当するため、2023年７月19日付の本投資法人役員会において、以下の借入を決議し、同
       日付で借入契約を締結しました。
        ニューシンジケートローン(010)

       　借入先　　　　：　株式会社みずほ銀行により組成されるシンジケート団
       　借入金額　　　：　29,856百万円
        利率等　       ： 　基準金利（全銀協３ヶ月日本円TIBOR）                   +0.500%、0.300%
        　　　　　　　　　基準金利（全銀協１ヶ月日本円TIBOR）                            +0.200%
        利払期日　　　：        　2023年９月30日を初回とし、その後元本返済期日までの毎年３月、６月、９月及び12月
       の　　　　　　　　　　                                        月末営業日及び元本返済期日
        　　　　　　　　　2023年８月31日を初回とし、その後元本返済期日までの毎月月末営業日及び元本返済期日
        返済方法　　　：　一括返済
       　借入方法　　　：　無担保・無保証
       　借入日　　　　：　2023年８月１日
        返済期日      　　：　2028年７月14日、2026年７月16日、2024年８月１日　
       ３．資産（物件）の取得

        本投資法人は、2023年７月19日付で、下表記載のホテル６物件の取得（取得価格総額57,230百万円）を決議
       し、同年８月１日付で取得を完了しました。
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    物件番号：D84　　物件名称：フサキビーチリゾートホテル＆ヴィラズ
    取得日                           2023年８月１日
    取得価格（注１）                           40,293百万円
    所在地                           沖縄県石垣市
                                1982年６月
    建築時期                           2019年６月
                                2020年３月
    資産の種類                           信託受益権
    取得先                           シェフィールドアセット特定目的会社
    延床面積                           23,573.57㎡
    総賃貸可能面積                           23,573.57㎡
    物件番号：D85　　物件名称：蓼科グランドホテル滝の湯

    取得日                           2023年８月１日
    取得価格（注１）                           8,365百万円
    所在地                           長野県茅野市
                                1966年８月
                               1967年７月
    建築時期
                               1988年７月
    資産の種類                           信託受益権
    取得先                           Heijo特定目的会社
    延床面積                           20,577.41㎡
    総賃貸可能面積                           20,577.41㎡
    物件番号：D86　　物件名称：ホテルマイステイズ岡山

    取得日                           2023年８月１日
    取得価格（注１）                           2,613百万円
    所在地                           岡山県岡山市
    建築時期                           1986年３月
    資産の種類                           信託受益権
    取得先                           日暮里特定目的会社
    延床面積                           3,023.27㎡
    総賃貸可能面積                           3,023.27㎡
    物件番号：D87　物件名称：             ホテルマイステイズ青森駅前

    取得日                           2023年８月１日
    取得価格（注１）                           2,445百万円
    所在地                           青森県青森市
    建築時期                           2007年６月
    資産の種類                           信託受益権
    取得先                           知床特定目的会社
    延床面積                           3,963.86㎡
    総賃貸可能面積                           3,963.86㎡
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    物件番号：D88　　物件名称：              ホテルマイステイズ蘇我
    取得日                           2023年８月１日
    取得価格（注１）                           2,039百万円
    所在地                           千葉県千葉市
    建築時期                           1994年２月
    資産の種類                           信託受益権
    取得先                           日暮里特定目的会社
    延床面積                           3,398.18㎡
    総賃貸可能面積                           3,398.18㎡
    物件番号：D89　　物件名称：              天然温泉田沢湖レイクリゾート

    取得日                           2023年８月１日
    取得価格（注１）                           1,475百万円
    所在地                           秋田県仙北市
                                1981年12月
    建築時期
                                1988年11月
    資産の種類                           信託受益権
    取得先                           Heijo特定目的会社
    延床面積                           7,289.75㎡
    総賃貸可能面積                           7,289.75㎡
    （注１）取得価格は、各物件取得に係る売買契約書にそれぞれ記載された売買価格に基づき記載しています。
        また、金額には、取得経費、固定資産税・都市計画税及び消費税等を含みません。
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     （７）【附属明細表】
      ①　有価証券明細表
       (イ)株式
         該当事項はありません。
       (ロ)株式以外の有価証券

                                                  (単位：千円)
                              未収     前払
     種類       銘柄      券面総額     帳簿価額                 評価額     評価損益       備考
                              利息    経過利子
          キングダム特定
    優先出資                                                （注１）
          目的会社優先出            -  17,856,387         -     -  18,935,791      1,079,404
    証券                                                （注２）
          資証券
     合計        -        -  17,856,387         -     -  18,935,791      1,079,404        -
     （注１）当該優先出資証券は、関連会社株式に区分していますので、取得原価をもって貸借対照表計上額としており
         ます。
     （注２）本投資法人は、「シェラトン・グランデ・トーキョーベイ・ホテル」を裏付不動産としてキングダム特定目
         的会社が発行する優先出資証券178,458口（当該発行後の発行済優先出資証券の49.0%相当）を保有しており
         ます。
      ②　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

        2023年６月30日現在、本投資法人における特定取引の契約額及び時価の状況は次のとおりです。
        　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　(単位：千円)
                              契約額等（注１）
               デリバティブ取引の種
          区分                                  時価（注２）
                   類等
                                    うち１年超
               為替予約取引
                             5,158,490        1,872,600        △490,769
               売建　米ドル
        市場取引
        以外の取引
               金利スワップ取引
                             36,687,000        18,441,000           4,550
               変動受取・固定支払
     （注１）金利スワップ取引に係る契約額等は、想定元本に基づいて表示しています。
     （注２）時価の算定方法
         為替予約取引        取引先金融機関から提示された価格等に基づき算定しております。
         金利スワップ取引　          取引先金融機関から提示された価格等に基づき算定しております。
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      ③　不動産等明細表のうち総括表
                                                 (単位：千円)
                                          減価償却累計額
                                                    差　引
                 当期首      当　期      当　期      当期末                      摘
        資産の種類                                             当期末
                                        又は償却
                  残高     増加額      減少額      残　高                      要
                                             当期償却額
                                                    残　高
                                        累計額
       建物          19,479,753          -      -  19,479,753      1,807,607       219,278     17,672,145
       建物附属設備          5,308,557        2,945        -  5,311,502      1,260,171       153,475     4,051,330

       構築物            1,458        -      -    1,458       216      32     1,242

       工具、器具及び備品          1,228,513       54,039        -  1,282,552       474,151      63,091     808,401

       建設仮勘定           714,997      12,602      7,268     720,331        -      -   720,331

    有
    形
       信託建物          159,079,641        167,700        -  159,247,341      28,861,119      2,223,029     130,386,221
    固
    定
       信託建物附属設備          32,688,012       498,697        -  33,186,709      13,472,710       858,599     19,713,998
    資
    産
       信託構築物           212,818      54,030        -   266,849      115,188       5,674     151,661
       信託工具、器具及び備
                 3,195,160       175,562        -  3,370,722      1,995,319       184,735     1,375,402
       品
       信託土地          241,319,447          -      -  241,319,447          -      -  241,319,447
       信託建設仮勘定              -    25,767        -    25,767        -      -    25,767

       合計          463,228,359        991,346       7,268   464,212,436      47,986,485      3,707,916     416,225,951

    無
       借地権          10,637,811          -      -  10,637,811          -      -  10,637,811
    形
    固
       信託借地権          14,934,534          -      -  14,934,534       553,709      38,597    14,380,825
    定
    資
       合計          25,572,346          -      -  25,572,346       553,709      38,597    25,018,637
    産
      ④　その他特定資産の明細表

        不動産信託受益権については、「③                 不動産等明細表のうち総括表」に含めて記載しています。
      ⑤　投資法人債明細表

                                                    （単位:千円）
                                          利率
        銘柄       発行年月日      当期首残高     当期増加額     当期減少額     当期末残高         償還期限      使途    担保
                                          (％)
    第１回無担保投資法人債                                                    無担保
               2018年５月25日       1,000,000         -  1,000,000        - 0.400   2023年５月25日       （注２）
    （注１）                                                    無保証
    第２回無担保投資法人債                                                    無担保
               2018年５月25日       1,000,000         -     -  1,000,000     0.800   2028年５月25日       （注２）
    （注１）                                                    無保証
    第３回無担保投資法人債                                                    無担保
               2018年10月12日       2,000,000         -     -  2,000,000     0.550   2023年10月12日       （注３）
    （注１）                                                    無保証
    第４回無担保投資法人債                                                    無担保
               2019年10月28日       1,000,000         -     -  1,000,000     0.480   2024年10月28日       （注４）
    （注１）                                                    無保証
    第５回無担保投資法人債                                                    無担保
               2019年10月28日       2,000,000         -     -  2,000,000     0.900   2029年10月26日       （注４）
    （注１）                                                    無保証
    第６回無担保投資法人債                                                    無担保
               2020年３月13日       1,200,000         -     -  1,200,000     0.850   2030年３月13日       （注３）
    （注１）                                                    無保証
    第７回無担保投資法人債                                                    無担保
               2023年５月25日           - 5,000,000         - 5,000,000     1.000   2026年５月25日       (注５)
    （注１）                                                    無保証
    第８回無担保投資法人債                                                    無担保
               2023年５月25日           - 1,200,000         - 1,200,000     1.200   2028年５月25日       (注５)
    （注１）                                                    無保証
        合計         -     8,200,000     6,200,000     1,000,000     13,400,000      -     -     -    -
     （注１）特定投資法人債間限定同順位特約付です。
     （注２）資金使途は、不動産信託受益権の購入資金です。
     （注３）資金使途は、借入金の返済に充当するための資金です。
     （注  ４）資金使途は、資本的支出の一部に充当するための資金です。
     （注５   ）資金使途は、投資法人債の償還及び借入金の返済に充当するための資金です。
     （注６）貸借対照表日後５年以内における１年毎の返済予定額の総額は以下のとおりです。
                  １年以内      １年超２年以内        ２年超３年以内        ３年超４年以内        ４年超５年以内
                  （千円）        （千円）        （千円）        （千円）        （千円）
       １年内償還予定の投資
                   2,000,000           -        -        -        -
          法人債
         投資法人債             -    1,000,000        5,000,000           -     2,200,000
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      ⑥　借入金明細表
                                                    （単位:千円）
    区分                                      平　均
                    当期首      当　期     当　期      当期末     利　率    返　済
                                                   使　途     摘要
                    残　高      増加額     減少額      残　高     (％)    期　限
       借入先
                                          (注１)
                                                       無担保
                                              2023年
       株式会社三菱ＵＦＪ銀行             1,700,000         -  1,700,000         -   0.318        （注２）
                                              １月24日
                                                       無保証
                                                       無担保
                                              2023年
       三井住友信託銀行株式会社             6,800,000         -  6,800,000         -   0.318        （注２）
                                              １月24日
                                                       無保証
       株式会社みずほ銀行             1,733,000         -  1,733,000         -
                                                       無担保
                                              2023年
       株式会社静岡銀行              200,000        -   200,000        -   0.302        （注２）
                                              ３月14日
                                                       無保証
       株式会社福岡銀行              333,000        -   333,000        -
       株式会社みずほ銀行              386,000        -   386,000        -

       株式会社三菱ＵＦＪ銀行             1,275,000         -  1,275,000         -

       三井住友信託銀行株式会社             2,100,000         -  2,100,000         -

                                                       無担保
                                              2023年
                                           0.302        （注２）
                                              ３月14日
                                                       無保証
       株式会社SBI新生銀行              297,000        -   297,000        -
       株式会社日本政策投資銀行             1,000,000         -  1,000,000         -

       株式会社静岡銀行             1,270,000         -  1,270,000         -

       株式会社みずほ銀行             1,215,500         -  1,215,500         -

       株式会社三菱ＵＦＪ銀行              199,000        -   199,000        -

       三井住友信託銀行株式会社              447,500        -   447,500        -

                                                       無担保
                                              2023年
                                           0.302        （注２）
                                              ３月14日
                                                       無保証
       野村信託銀行株式会社              800,000        -   800,000        -
     短
       株式会社静岡銀行              375,000        -   375,000        -
     期
       株式会社福岡銀行              525,000        -   525,000        -
     借
     入
       株式会社みずほ銀行              902,000        -   902,000        -
     金
       株式会社三菱ＵＦＪ銀行              692,000        -   692,000        -
                                                       無担保
                                              2023年
       株式会社三井住友銀行              681,000        -   681,000        -   0.302        （注２）
                                              ３月14日
                                                       無保証
       三井住友信託銀行株式会社              617,000        -   617,000        -
       株式会社日本政策投資銀行              147,000        -   147,000        -

                                                       無担保
       シティバンク、エヌ・エイ                                       2023年
                    2,349,000         -  2,349,000         -   0.295        （注２）
       東京支店                                       ６月17日
                                                       無保証
                                                       無担保
                                              2023年
       株式会社日本政策投資銀行             1,000,000         -  1,000,000         -   0.295        （注２）
                                              ６月17日
                                                       無保証
       株式会社みずほ銀行            11,643,000         -     -  11,643,000
       株式会社三菱ＵＦＪ銀行            11,567,000         -     -  11,567,000

       株式会社三井住友銀行             9,203,000         -     -  9,203,000

       三井住友信託銀行株式会社             4,450,000         -     -  4,450,000

                                                       無担保
       シティバンク、エヌ・エイ                                       2023年
                    5,120,000         -     -  5,120,000      0.295        （注２）
       東京支店                                       ７月19日
                                                       無保証
       株式会社SBI新生銀行             5,513,000         -     -  5,513,000
       株式会社日本政策投資銀行              666,000        -     -   666,000

       株式会社りそな銀行             1,335,000         -     -  1,335,000

       株式会社大垣共立銀行              187,000        -     -   187,000

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    区分                                      平　均
                    当期首      当　期     当　期      当期末     利　率    返　済
                                                   使　途     摘要
                    残　高      増加額     減少額      残　高     (％)    期　限
       借入先
                                          (注１)
                                                       無担保
                                              2023年
       株式会社三井住友銀行             3,000,000         -     -  3,000,000      0.295        （注２）
                                              ９月14日
                                                       無保証
       株式会社みずほ銀行             3,287,000         -     -  3,287,000
       株式会社三菱ＵＦＪ銀行             2,600,000         -     -  2,600,000

       株式会社三井住友銀行             3,287,000         -     -  3,287,000

       三井住友信託銀行株式会社             1,000,000         -     -  1,000,000

                                                       無担保
       シティバンク、エヌ・エイ                                       2023年
                     667,000        -     -   667,000     0.295        （注２）
       東京支店                                       ９月26日
                                                       無保証
       株式会社SBI新生銀行              833,000        -     -   833,000
       株式会社日本政策投資銀行              500,000        -     -   500,000

       株式会社りそな銀行              445,000        -     -   445,000

       野村信託銀行株式会社              590,000        -     -   590,000

       株式会社みずほ銀行             2,850,000         -     -  2,850,000

       株式会社三菱ＵＦＪ銀行             2,133,000         -     -  2,133,000

       株式会社三井住友銀行             2,521,500         -     -  2,521,500

                                                       無担保
                                              2023年
       三井住友信託銀行株式会社             1,328,500         -     -  1,328,500      0.295        （注２）
                                              ９月26日
                                                       無保証
       株式会社SBI新生銀行             1,244,000         -     -  1,244,000
     短
       株式会社日本政策投資銀行              500,000        -     -   500,000
     期
     借
       株式会社りそな銀行              442,000        -     -   442,000
     入
     金
       株式会社みずほ銀行              500,000        -     -   500,000
       株式会社三井住友銀行              500,000        -     -   500,000

       三井住友信託銀行株式会社              500,000        -     -   500,000

       シティバンク、エヌ・エイ
                     355,000        -     -   355,000
                                                       無担保
       東京支店                                       2023年
                                           0.295        （注２）
                                              ９月26日
                                                       無保証
       株式会社SBI新生銀行              355,000        -     -   355,000
       株式会社日本政策投資銀行             1,500,000         -     -  1,500,000

       株式会社りそな銀行              333,000        -     -   333,000

       株式会社福岡銀行              300,000        -     -   300,000

       株式会社みずほ銀行              190,000        -   190,000        -

       株式会社三菱ＵＦＪ銀行              146,000        -   146,000        -

                                              2023年
                                                        無担保
       株式会社三井住友銀行              143,000        -   143,000        -   0.295   ９月26日    （注２）
                                                        無保証
                                              （注３）
       三井住友信託銀行株式会社              130,000        -   130,000        -
       株式会社日本政策投資銀行              30,000        -   30,000        -

                                                       無担保
       シティバンク、エヌ・エイ                                       2023年
                    1,256,000         -     -  1,256,000      0.295        （注２）
       東京支店                                       ９月26日
                                                        無保証 
                                                       無担保
                                              2023年
       株式会社みずほ銀行             4,321,000         -     -  4,321,000      0.295        （注２）
                                              11月29日
                                                        無保証 
                                312/323



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                                          平　均
    区分
                    当期首      当　期     当　期      当期末     利　率    返　済
                                                   使　途     摘要
                    残　高      増加額     減少額      残　高     (％)    期　限
       借入先
                                          (注１)
       株式会社みずほ銀行                -  1,656,400         -  1,656,400
       株式会社三菱ＵＦＪ銀行                -  2,451,800         -  2,451,800
       株式会社三井住友銀行                -  2,318,200         -  2,318,200
       三井住友信託銀行株式会社                -  1,312,600         -  1,312,600
                                                       無担保
       シティバンク、エヌ・エイ                                       2024年
                        -  1,500,000         -  1,500,000      0.295        （注２）
       東京支店                                       １月16日
                                                       無保証
       株式会社SBI新生銀行                -   169,000        -   169,000
       株式会社日本政策投資銀行                -   300,000        -   300,000
       株式会社りそな銀行                -   600,000        -   600,000
       野村信託銀行株式会社                -   100,000        -   100,000
                                                       無担保
                                              2024年
       株式会社三菱ＵＦＪ銀行                -  1,700,000         -  1,700,000      0.295        （注２）
                                              １月24日
                                                       無保証
                                                       無担保
                                              2024年
       三井住友信託銀行株式会社                -  6,800,000         -  6,800,000      0.295        （注２）
                                              １月24日
                                                       無保証
       株式会社みずほ銀行                -   333,000        -   333,000
     短
       株式会社三菱ＵＦＪ銀行                -   148,000        -   148,000
     期
     借
       三井住友信託銀行株式会社                -   254,000        -   254,000
     入
     金
       株式会社SBI新生銀行                -   281,000        -   281,000
                                                       無担保
                                              2024年
                                           0.295        （注２）
                                              ３月14日
                                                       無保証
       株式会社日本政策投資銀行                -   100,000        -   100,000
       野村信託銀行株式会社                -   700,000        -   700,000
       株式会社静岡銀行                -  1,845,000         -  1,845,000
       株式会社福岡銀行                -   858,000        -   858,000
       株式会社三菱ＵＦＪ銀行                -   85,000        -    85,000
                                                       無担保
                                              2024年
                                           0.295        （注２）
                                              ３月14日
                                                       無保証
       三井住友信託銀行株式会社                -   109,000        -   109,000
       株式会社みずほ銀行                -   902,000     902,000        -
       株式会社三菱ＵＦＪ銀行                -   692,000     692,000        -
                                              2024年
                                                       無担保
       株式会社三井住友銀行                -   681,000     681,000        -   0.295   ３月14日    （注２）
                                                       無保証
                                              （注３）
       三井住友信託銀行株式会社                -   617,000     617,000        -
       株式会社日本政策投資銀行                -   147,000     147,000        -
                                                       無担保
                                              2024年
       株式会社SBI新生銀行                -  1,000,000         -  1,000,000      0.295        （注２）
                                              ６月27日
                                                       無保証
                 小計   114,515,000      27,660,000     30,722,000     111,453,000
                                313/323






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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    区分                                      平　均
                    当期首      当　期     当　期      当期末     利　率    返　済
                                                   使　途     摘要
                    残　高      増加額     減少額      残　高     (％)    期　限
       借入先
                                          (注１)
       株式会社みずほ銀行             1,250,000         -     -  1,250,000
                                              2023年         無担保
       三井住友信託銀行株式会社             1,065,000         -     -  1,065,000      0.745        （注２）
                                              10月13日         無保証
       株式会社三井住友銀行             1,250,000         -     -  1,250,000
       株式会社みずほ銀行             1,250,000         -     -  1,250,000

                                              2024年         無担保
       三井住友信託銀行株式会社             1,060,000         -     -  1,060,000      0.845        （注２）
                                              10月11日         無保証
       株式会社三井住友銀行             1,250,000         -     -  1,250,000
       株式会社SBI新生銀行             1,000,000         -  1,000,000         -

                                              2023年         無担保
                                           0.750        （注２）
                                              ６月27日         無保証
       株式会社三菱ＵＦＪ銀行              500,000        -   500,000        -
       株式会社みずほ銀行             2,442,000         -     -  2,442,000

       株式会社三菱ＵＦＪ銀行             2,220,000         -     -  2,220,000

       株式会社三井住友銀行             1,997,000         -     -  1,997,000

                                              2023年         無担保
                                           0.545        （注２）
                                              ７月14日         無保証
       株式会社SBI新生銀行             1,110,000         -     -  1,110,000
       シティバンク、エヌ・エイ
     長
                    1,000,000         -     -  1,000,000
       東京支店
     期
       三井住友信託銀行株式会社              890,000        -     -   890,000
     借
     入
       株式会社みずほ銀行             3,287,500         -     -  3,287,500
     金
    (注４)
       株式会社三井住友銀行             3,287,500         -     -  3,287,500
    (注５)
       株式会社三菱ＵＦＪ銀行             2,600,000         -     -  2,600,000
       三井住友信託銀行株式会社             1,000,000         -     -  1,000,000

       株式会社SBI新生銀行              833,000        -     -   833,000

                                              2023年         無担保
                                           0.545        （注２）
       シティバンク、エヌ・エイ
                                              ９月26日         無保証
                     667,000        -     -   667,000
       東京支店
       株式会社日本政策投資銀行              500,000        -     -   500,000
       株式会社りそな銀行              445,000        -     -   445,000

       野村信託銀行株式会社              166,000        -     -   166,000

       株式会社イオン銀行              333,000        -     -   333,000

       株式会社あおぞら銀行             1,000,000         -     -  1,000,000

                                                       無担保
                                              2024年
       株式会社西日本シティ銀行              921,000        -     -   921,000     0.594        （注２）
                                              ３月29日
                                                       無保証
       株式会社栃木銀行              480,000        -     -   480,000
                                                       無担保
                                              2029年
       株式会社きらぼし銀行              961,000        -     -   961,000     0.845        （注２）
                                              ３月29日
                                                       無保証
                                314/323






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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    区分                                      平　均
                    当期首      当　期     当　期      当期末     利　率    返　済
                                                   使　途     摘要
                    残　高      増加額     減少額      残　高     (％)    期　限
       借入先
                                          (注１)
       株式会社みずほ銀行              571,400        -   571,400        -
       株式会社三菱ＵＦＪ銀行             1,464,800         -  1,464,800         -

       株式会社三井住友銀行             1,331,200         -  1,331,200         -

                                                       無担保
                                              2023年
       三井住友信託銀行株式会社              628,600        -   628,600        -
                                           0.400        （注２）
                                              １月16日
                                                       無保証
       シティバンク、エヌ・エイ
                    1,000,000         -  1,000,000         -
       東京支店
       株式会社SBI新生銀行              200,000        -   200,000        -
       株式会社りそな銀行              600,000        -   600,000        -

       株式会社みずほ銀行              571,400        -     -   571,400

       株式会社三菱ＵＦＪ銀行             1,464,800         -     -  1,464,800

       株式会社三井住友銀行             1,331,200         -     -  1,331,200

                                                       無担保
                                              2024年
       三井住友信託銀行株式会社              628,600        -     -   628,600
                                           0.499        （注２）
                                              1月16日
                                                       無保証
       シティバンク、エヌ・エイ
                    1,000,000         -     -  1,000,000
       東京支店
       株式会社SBI新生銀行              200,000        -     -   200,000
     長
       株式会社りそな銀行              600,000        -     -   600,000
     期
     借
       株式会社みずほ銀行             1,171,400         -     -  1,171,400
     入
     金   株式会社三菱ＵＦＪ銀行             1,464,800         -     -  1,464,800
    (注４)
       株式会社三井住友銀行             1,331,200         -     -  1,331,200
    (注５)
                                                       無担保
                                              2024年
                                           0.563        （注２）
                                              7月16日
                                                       無保証
       三井住友信託銀行株式会社              628,600        -     -   628,600
       シティバンク、エヌ・エイ
                    1,000,000         -     -  1,000,000
       東京支店
       株式会社SBI新生銀行              200,000        -     -   200,000
       株式会社みずほ銀行             2,171,400         -     -  2,171,400

       株式会社三菱ＵＦＪ銀行             1,464,800         -     -  1,464,800

                                                       無担保
                                              2025年
       株式会社三井住友銀行             1,331,200         -     -  1,331,200      0.595        （注２）
                                              1月16日
                                                       無保証
       三井住友信託銀行株式会社              628,600        -     -   628,600
       株式会社SBI新生銀行              200,000        -     -   200,000

       株式会社みずほ銀行             2,170,400         -     -  2,170,400

       株式会社三菱ＵＦＪ銀行             1,464,800         -     -  1,464,800

                                                       無担保
                                              2025年
       株式会社三井住友銀行             1,331,200         -     -  1,331,200      0.745        （注２）
                                              7月16日
                                                       無保証
       三井住友信託銀行株式会社              628,600        -     -   628,600
       株式会社SBI新生銀行              200,000        -     -   200,000

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    区分                                      平　均
                    当期首      当　期     当　期      当期末     利　率    返　済
                                                   使　途     摘要
                    残　高      増加額     減少額      残　高     (％)    期　限
       借入先
                                          (注１)
       株式会社みずほ銀行             1,085,000         -  1,085,000         -
       株式会社三菱ＵＦＪ銀行              987,000        -   987,000        -

       株式会社三井住友銀行              987,000        -   987,000        -

       三井住友信託銀行株式会社              684,000        -   684,000        -

                                                       無担保
                                              2023年
                                           0.413        （注２）
       シティバンク、エヌ・エイ                                       １月16日
                                                       無保証
                     500,000        -   500,000        -
       東京支店
       株式会社日本政策投資銀行              300,000        -   300,000        -
       株式会社イオン銀行              300,000        -   300,000        -

       野村信託銀行株式会社              100,000        -   100,000        -

       株式会社みずほ銀行              712,000        -     -   712,000

       株式会社三菱ＵＦＪ銀行              986,000        -     -   986,000

       株式会社三井住友銀行              986,000        -     -   986,000

       三井住友信託銀行株式会社              684,000        -     -   684,000

                                                       無担保
       シティバンク、エヌ・エイ                                       2024年
                     500,000        -     -   500,000     0.525        （注２）
       東京支店                                       １月16日
                                                       無保証
       株式会社日本政策投資銀行              300,000        -     -   300,000
       株式会社イオン銀行              300,000        -     -   300,000

     長
       野村信託銀行株式会社              100,000        -     -   100,000
     期
     借
       株式会社あおぞら銀行              237,000        -     -   237,000
     入
     金   株式会社みずほ銀行              712,000        -     -   712,000
    (注４)
       株式会社三菱ＵＦＪ銀行              986,000        -     -   986,000
    (注５)
       株式会社三井住友銀行              986,000        -     -   986,000
       三井住友信託銀行株式会社              684,000        -     -   684,000

                                                       無担保
       シティバンク、エヌ・エイ                                       2024年
                     500,000        -     -   500,000     0.580        （注２）
       東京支店                                       ７月16日
                                                       無保証
       株式会社日本政策投資銀行              300,000        -     -   300,000
       株式会社イオン銀行              300,000        -     -   300,000

       野村信託銀行株式会社              100,000        -     -   100,000

       株式会社あおぞら銀行              375,000        -     -   375,000

       株式会社みずほ銀行             1,212,000         -     -  1,212,000

       株式会社三菱ＵＦＪ銀行              986,000        -     -   986,000

       株式会社三井住友銀行              986,000        -     -   986,000

       三井住友信託銀行株式会社              684,000        -     -   684,000

                                                       無担保
                                              2025年
                                           0.595        （注２）
                                              １月16日
                                                       無保証
       株式会社日本政策投資銀行              300,000        -     -   300,000
       株式会社イオン銀行              300,000        -     -   300,000

       野村信託銀行株式会社              100,000        -     -   100,000

       株式会社あおぞら銀行              375,000        -     -   375,000

                                316/323



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    区分                                      平　均
                    当期首      当　期     当　期      当期末     利　率    返　済
                                                   使　途     摘要
                    残　高      増加額     減少額      残　高     (％)    期　限
       借入先
                                          (注１)
       株式会社みずほ銀行             1,211,000         -     -  1,211,000
       株式会社三菱ＵＦＪ銀行              986,000        -     -   986,000

       株式会社三井住友銀行              986,000        -     -   986,000

       三井住友信託銀行株式会社              684,000        -     -   684,000

                                                       無担保
                                              2025年
                                           0.745        （注２）
                                              ７月16日
                                                       無保証
       株式会社日本政策投資銀行              300,000        -     -   300,000
       株式会社イオン銀行              300,000        -     -   300,000

       野村信託銀行株式会社              100,000        -     -   100,000

       株式会社あおぞら銀行              375,000        -     -   375,000

                                                       無担保
                                              2025年
       株式会社東京スター銀行              700,000        -     -   700,000     0.745        （注２）
                                              ７月16日
                                                       無保証
       株式会社みずほ銀行             2,882,000         -     -  2,882,000
                                                       無担保
                                              2024年
                                           0.462        （注２）
                                              １月16日
                                                       無保証
       株式会社三十三銀行              662,000        -     -   662,000
                                                       無担保
                                              2024年
       株式会社三十三銀行             1,700,000         -     -  1,700,000      0.486        （注２）
                                              ４月15日
                                                       無保証
                                                       無担保
                                              2025年
     長
       株式会社三十三銀行             1,000,000         -     -  1,000,000      0.595        （注２）
                                              ４月15日
                                                       無保証
     期
                                                       無担保
                                              2025年
     借
       株式会社西日本シティ銀行             1,000,000         -     -  1,000,000      0.745        （注２）
                                              10月15日
                                                       無保証
     入
                                                       無担保
                                              2023年
     金
       三井住友信託銀行株式会社             1,550,000         -  1,550,000         -   0.417        （注２）
                                              1月6日
                                                       無保証
    (注４)
    (注５)
       三井住友信託銀行株式会社             3,050,000         -     -  3,050,000
                                                       無担保
                                              2025年
       株式会社もみじ銀行              961,000        -     -   961,000     0.643        （注２）
                                              1月6日
                                                       無保証
       株式会社紀陽銀行              480,000        -     -   480,000
       株式会社みずほ銀行              634,000        -     -   634,000

       株式会社りそな銀行              300,000        -     -   300,000

       株式会社日本政策投資銀行             1,000,000         -     -  1,000,000

                                                       無担保
                                              2025年
       株式会社福岡銀行              333,000        -     -   333,000     0.487        （注２）
                                              3月16日
                                                       無保証
       野村信託銀行株式会社              333,000        -     -   333,000
       株式会社静岡銀行              200,000        -     -   200,000

       株式会社山口銀行              411,000        -     -   411,000

       株式会社三菱ＵＦＪ銀行              850,000        -   850,000        -

                                                       無担保
                                              2023年
       三井住友信託銀行株式会社             1,090,000         -  1,090,000         -   0.352        （注２）
                                              3月16日
                                                       無保証
       株式会社福岡銀行              333,000        -   333,000        -
                                317/323






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    区分                                      平　均
                    当期首      当　期     当　期      当期末     利　率    返　済
                                                   使　途     摘要
                    残　高      増加額     減少額      残　高     (％)    期　限
       借入先
                                          (注１)
       株式会社みずほ銀行              582,000        -     -   582,000
       株式会社三菱ＵＦＪ銀行              628,000        -     -   628,000

       三井住友信託銀行株式会社             1,090,000         -     -  1,090,000

       株式会社SBI新生銀行              570,000        -     -   570,000

       株式会社りそな銀行              500,000        -     -   500,000

                                                       無担保
                                              2025年
       野村信託銀行株式会社              270,000        -     -   270,000     0.545        （注２）
                                              3月16日
                                                       無保証
       株式会社あおぞら銀行             1,000,000         -     -  1,000,000
       株式会社静岡銀行              270,000        -     -   270,000

       株式会社香川銀行              500,000        -     -   500,000

       株式会社山口銀行              550,000        -     -   550,000

     長
       株式会社中京銀行              961,000        -     -   961,000
     期
     借
                                                       無担保
                                              2024年
       株式会社東京スター銀行             1,582,000         -     -  1,582,000      0.395        （注２）
     入
                                              ７月20日
                                                       無保証
     金
                                                       無担保
                                              2025年
       株式会社東京スター銀行              600,000        -     -   600,000     0.395        （注２）
    (注４)
                                              7月20日
                                                       無保証
    (注５)
                                                       無担保
                                              2027年
       株式会社東京スター銀行             1,190,000         -     -  1,190,000      0.545        （注２）
                                              10月13日
                                                       無保証
                                                       無担保
                                              2024年
       三井住友信託銀行株式会社                -  1,550,000         -  1,550,000      0.295        （注２）
                                              1月24日
                                                       無保証
       株式会社みずほ銀行                -  3,001,500         -  3,001,500
       株式会社三菱ＵＦＪ銀行                -  1,326,000         -  1,326,000

                                                       無担保
                                              2026年
                                           0.425        （注２）
                                              3月14日
                                                       無保証
       三井住友信託銀行株式会社                -  2,293,500         -  2,293,500
       株式会社日本政策投資銀行                -   900,000        -   900,000

       株式会社三菱ＵＦＪ銀行                -   765,000        -   765,000

                                                       無担保
                                              2026年
                                           0.425        （注２）
                                              3月14日
                                                       無保証
       三井住友信託銀行株式会社                -   981,000        -   981,000
                                                       無担保
                                              2026年
       株式会社日本政策投資銀行                -  1,000,000         -  1,000,000      0.375        （注２）
                                              6月19日
                                                       無保証
                                                       無担保
                                              2026年
       株式会社三菱ＵＦＪ銀行                -   500,000        -   500,000     0.375        （注２）
                                              6月27日
                                                       無保証
                 小計   118,082,000      12,317,000     16,062,000     114,337,000
                 合計   232,597,000      39,977,000     46,784,000     225,790,000

     （注１）平均利率は、ローン契約毎の期末時点における借入利率を小数点第４位で四捨五入しています。また、金利変動リスクを回避する目
        的で金利スワップ取引を行った借入金については、金利スワップの効果を勘案した利率を記載しています。なお、当期中に弁済した
        借入金については、弁済時点のローン契約毎の借入利率を小数点第４位で四捨五入しています。
     （注２）資金使途は主に不動産信託受益権等の購入資金及び借入金の弁済資金です。
     （注３）2023年６月30日付で期限前弁済しています。
     （注４）1年内返済予定の長期借入金を含みます。
     （注５）長期借入金の貸借対照表日後５年以内における１年毎の返済予定額の総額は以下の通りです。
                １年以内        １年超２年以内         ２年超３年以内         ３年超４年以内         ４年超５年以内
                （千円）         （千円）         （千円）         （千円）         （千円）
                  46,139,000
     長期借入金                      42,243,000         23,804,000             -      1,190,000
                                318/323




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    ２【投資法人の現況】
      【純資産額計算書】
                                       （2023年６月30日現在）
         Ⅰ　資産総額                                496,819,930千円
         Ⅱ　負債総額                                242,795,838千円

         Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                                254,024,091千円

         Ⅳ　発行済数量                                  6,096,840口

         Ⅴ　１単位当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）                                    41,665円

                                319/323

















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    第６【販売及び買戻しの実績】
        計算期間            発行日        発行口数（口）          買戻し口数（口）          発行済口数（口）

        第35期
                                                   6,096,840
     （2020年７月１日～               -              0          0
                                                 （2,171,088)
      2020年12月31日）
        第36期
                                                   6,096,840
     （2021年１月１日～               -              0          0
                                                 （2,171,088)
      2021年６月30日）
        第37期
                                                   6,096,840
     （2021年７月１日～               -              0          0
                                                 （2,171,088)
      2021年12月31日）
        第38期
                                                   6,096,840
     （2022年１月１日～               -              0          0
                                                 （2,171,088)
      2022年６月30日）
        第39期
                                                   6,096,840
     （2022年７月１日～               -              0          0
                                                 （2,171,088)
      2022年12月31日）
        第40期
                                                   6,096,840
     （2023年１月１日～               -              0          0
                                                  （2,171,088)
      2023年６月30日）
     （注）括弧内の数は本邦外における販売口数です。
                                320/323














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    第７【参考情報】
     　当計算期間の開始日から、本有価証券報告書提出日までの間に以下の書類を関東財務局長に提出しています。

    １  有価証券報告書及びその添付書類

      計算期間第39期（自　2022年７月１日　至　2022年12月31日）に係る有価証券報告書を2023年３月27日に関東財務
      局長に提出
    ２  有価証券届出書及びその添付書類

      有価証券届出書（参照方式・内国投資証券、一般募集及びオーバーアロットメントによる売出し）を2023年７月19
      日に関東財務局長に提出
      有価証券届出書（参照方式・内国投資証券、第三者割当）を2023年７月19日に関東財務局長に提出
      2023年７月19日に提出した有価証券届出書（参照方式・内国投資証券、一般募集及びオーバーアロットメントに                                                    よ
      る売出し）の訂正届出書を2023年７月25日に関東財務局長に提出
      2023年７月19日に提出した有価証券届出書（参照方式・内国投資証券、第三者割当）の訂正届出書2023年７月25日
      に関東財務局長に提出
      2023年７月19日に提出した有価証券届出書（参照方式・内国投資証券、第三者割当）の訂正届出書2023年８月24日
      に関東財務局長に提出
    ３  発行登録書及び訂正発行登録書並びに発行登録追補書類

      発行登録書を2023年７月26日に関東財務局長に提出
      訂正  発行登録    書を2023年８月24日に関東財務局長に提出
      発行登録追補書類を2023年９月14日に関東財務局長に提出
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                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                        独立監査人の監査報告書
                                                ２０２３年９月２６日

    インヴィンシブル投資法人

    　役　員　会　　御　中
                       EY新日本有限責任監査法人

                       東  京  事  務  所
                       指定有限責任社員

                                  公認会計士　
                                         齋　木　夏　生
                       業務執行社員
                       指定有限責任社員

                                  公認会計士　
                                         大　久　保　照　代
                       業務執行社員
    ＜財務諸表監査＞

    監査意見
    当監査法人は、金融商品取引法第１９３条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「投資法人の経理状況」に
    掲げられているインヴィンシブル投資法人の２０２３年１月１日から２０２３年６月３０日までの第４０期計算期間の
    財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、投資主資本等変動計算書、金銭の分配に係る計算書、キャッシュ・フ
    ロー計算書、注記表及び附属明細表について監査を行った。
    当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、インヴィ
    ンシブル投資法人の２０２３年６月３０日現在の財産の状態並びに同日をもって終了する計算期間の損益及びキャッ
    シュ・フローの状況を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

    当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準における
    当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業
    倫理に関する規定に従って、投資法人から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしてい
    る。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    その他の記載内容

     その他の記載内容は、有価証券報告書に含まれる情報のうち、財務諸表及びその監査報告書以外の情報である。経営者
    の責任は、その他の記載内容を作成し開示することにある。また、監督役員の責任は、その他の記載内容の報告プロセ
    スの整備及び運用における執行役員の職務の執行を監視することにある。
     当監査法人の財務諸表に対する監査意見の対象にはその他の記載内容は含まれておらず、当監査法人はその他の記載内
    容に対して意見を表明するものではない。
    　財務諸表監査における当監査法人の責任は、その他の記載内容を通読し、通読の過程において、その他の記載内容と
    財務諸表又は当監査法人が監査の過程で得た知識との間に重要な相違があるかどうか検討すること、また、そのような
    重要な相違以外にその他の記載内容に重要な誤りの兆候があるかどうか注意を払うことにある。
     当監査法人は、実施した作業に基づき、その他の記載内容に重要な誤りがあると判断した場合には、その事実を報告す
    ることが求められている。
    　その他の記載内容に関して、当監査法人が報告すべき事項はない。
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                                                          EDINET提出書類
                                                   インヴィンシブル投資法人(E13833)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    財務諸表に対する経営者及び監督役員の責任
    経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表示
    することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者
    が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
    財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうかを評
    価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要が
    ある場合には当該事項を開示する責任がある。
    監督役員の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における執行役員の職務の執行を監視することにある。
    財務諸表監査における監査人の責任

    監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示がな
    いかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明することに
    ある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決定
    に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
    監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家とし
    ての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続を
    立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監
    査証拠を入手する。
    ・財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価の実
    施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及び
    関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づき、
    継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結論付け
    る。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事項に注意を喚
    起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対して除外事項付意見
    を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいているが、将来の
    事象や状況により、投資法人は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているかどう
    かとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や会計事象
    を適正に表示しているかどうかを評価する。
    監査人は、執行役員に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不備
    を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    監査人は、執行役員に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並びに監査人
    の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去するための対応策を講じている場合又は阻害
    要因を許容可能な水準にまで軽減するためのセーフガードを適用している場合はその内容について報告を行う。
    ＜報酬関連情報＞

    当監査法人及び当監査法人と同一のネットワークに属する者に対する、当計算期間の投資法人の監査証明業務に基づく
    報酬及び非監査業務に基づく報酬の額は、それぞれ１８百万円及び６百万円である。
    利害関係

    投資法人と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                       以　　上
     (※)１．上記の監査報告書の原本は本投資法人（有価証券報告書提出会社）が別途保管しております。

       ２．XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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