エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）

                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    【表紙】

      【提出書類】                  有価証券届出書

      【提出先】                  関東財務局長
      【提出日】                  2023年７月14日
      【発行者名】                  エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミ
                        テッド
                        （SMT    Fund   Services     (Ireland)      Limited）
      【代表者の役職氏名】                  取締役　中村　佳史
                        取締役　ピーター・キャラハン
                            （Peter     Callaghan）
      【本店の所在の場所】                  アイルランド共和国、ダブリン２、ハーコート・ロード、
                        ハーコート・センター、ブロック５
                        (Block    5, Harcourt     Centre,    Harcourt     Road,   Dublin    2, Ireland)
      【代理人の氏名又は名称】                  弁護士　　三浦　健
      【代理人の住所又は所在地】                  東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
                        森・濱田松本法律事務所
      【事務連絡者氏名】                  弁護士　　三浦　健
                        　同　　　飯村　尚久
      【連絡場所】                  東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
                        森・濱田松本法律事務所
      【電話番号】                  03 (6212)    8316
      【届出の対象とした募集（売出）外国投資信託受益証券に係るファンドの名称】
                        ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズ
                        －ニュー・メジャー・エコノミーズ・ファンド
                        (Daiwa    Equity    Fund   Series    - New  Major   Economies      Fund)
      【届出の対象とした募集（売出）外国投資信託受益証券の金額】
                        50億米ドル（約6,707億円）
                        （注）アメリカ合衆国ドル（以下、アメリカ合衆国ドルを「米ドル」といい、
                           アメリカ合衆国セントを「米セント」といいます。）の円貨換算は、
                           2023年４月28日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の
                           仲値（１米ドル＝134.13円）によります。
      【縦覧に供する場所】                  該当事項なし
       定義

       本書の別紙１に記載される定義は、文脈上別異に解すべき場合を除き、本書中の用語に適用されます。
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    第一部【証券情報】

      （１）【ファンドの名称】

         　ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズ                        － ニュー・メジャー・エコノミーズ・ファンド
         　(Daiwa     Equity    Fund   Series    - New  Major    Economies      Fund）
          （注）ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズ                       － ニュー・メジャー・エコノミーズ・ファンド（以下「ファン
             ド」といいます。）は、アンブレラ・ファンドであるダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズ（以下「ダ
             イワ・エクイティ・ファンド・シリーズ」といいます。）のサブ・ファンドです。現在、ダイワ・エクイ
             ティ・ファンド・シリーズは、本ファンドのみで構成されています。なお、アンブレラとは、１つの投資信
             託を傘と見立て、その傘の下で一または複数の投資信託（サブ・ファンド）を設定できる仕組みのものを指
             します。
      （２）【外国投資信託受益証券の形態等】

         　記名式無額面受益証券で、すべて同一種類です。（以下「ファンド証券」または「受益証券」と
         いいます。）
         　エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド（以下「管理会社」とい
         います。）の依頼により、信用格付業者から提供されもしくは閲覧に供された信用格付、または信
         用格付業者から提供されもしくは閲覧に供される予定の信用格付はありません。
         　受益証券は追加型です。
      （３）【発行（売出）価額の総額】

         　50億米ドル（約6,707億円）
         （注１）米ドルの円貨換算は、別段の記載がない限り2023年４月28日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売
             買相場の仲値（１米ドル＝134.13円）によります。以下同じです。
         （注２）ファンドは、アイルランドの法律に基づいて設立されていますが、ファンド証券は、米ドル建てのため以下
             の金額表示は別段の記載がない限り米ドル貨をもって行います。
         （注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してあります。従って、合計の数字が一致しない場合
             があります。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のう
             え、必要な場合四捨五入してあります。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている
             場合もあります。
      （４）【発行（売出）価格】

         　各申込みが管理会社により受諾された取引日に適用される受益証券１口当たりの純資産価格
         　取引日とは、ブラジル、ロシア、インド、中国、香港、台湾のうち少なくとも半数以上において
         証券取引所が営業しており、ロンドン、チューリッヒおよびダブリンにおける銀行営業日であり、
         ニューヨークおよびシンガポールにおける証券取引所の営業日であり、かつ、日本において金融商
         品取引業者が営業している日および／または受託会社が、管理会社と協議の上、随時決定するその
         他の場所におけるその他の日をいいます。なお、疑義を避けるため、証券取引所は、当該日の取引
         予定時間の半分を超えて営業している場合にのみ営業中とみなされます。
          （注）１口当たり純資産価格については、下記（８）申込取扱場所に問い合わせのこと。
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      （５）【申込手数料】
         　日本国内における申込手数料は以下のとおりです。
                   申込口数                    申込手数料
               100  口以上　     １万口未満           申込金額の3.30％（税抜3.0％）
              １万口以上　        10万口未満           申込金額の2.20％（税抜2.0％）
              10 万口以上　100万口未満                  申込金額の1.10％（税抜1.0％）
              100  万口以上                  申込金額の0.55％（税抜0.5％）
         （参考）

         　例えば、１口当たりの純資産価格100.00米ドルの時に100口買付を行う場合は、次のように計算し
         ます。
          申込手数料＝100.00米ドル×100口×3.30％（税込）＝330.00米ドル
         となり、申込金額に申込手数料を加えた合計額10,330米ドルを支払うこととなります。
         ※１口当たりの純資産価格は、通常、取引日の日本における翌営業日に日本で発表されます。
         ※円貨で申し込む場合、外貨と円貨との換算は、日本における販売会社が決定する為替レートによ
          ります。
          詳しくは、日本における販売会社まで問い合わせのこと。
         ※上記申込手数料に関わる「税」とは、消費税および地方消費税を示します。
      （６）【申込単位】

          100口以上10口単位
      （７）【申込期間】

         　2023年７月15日（土曜日）から2024年７月12日（金曜日）まで
      （８）【申込取扱場所】

          東京都千代田区丸の内一丁目９番１号　大和証券株式会社
          （以下「大和証券」または「販売会社」といいます。）
          ホームページ・アドレス：https://www.daiwa.jp/
          （注）上記金融商品取引業者の日本における本支店において、申込みの取扱いを行います。
      （９）【払込期日】

         　購入代金は、約定日から起算して日本の営業日で４営業日目（以下「払込期日」といいます。）
         までに、円貨または米ドル貨で支払われるものとします。
         　約定日とは、申込注文の成立を販売会社が確認した日をいいます。
    （１０）【払込取扱場所】

         　上記(8)の申込取扱場所に同じ。
         　各取引日の発行価額の総額は、販売会社によって払込期日までにファンドの口座に米ドル貨で払
         い込まれます。
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    （１１）【振替機関に関する事項】
         　該当なし。
    （１２）【その他】

        (1)  申込証拠金
         　なし
        (2)  引受等の概要
         ①　管理会社との間において、日本におけるファンド証券の販売および買戻しに関して、大和証券
          は、2004年６月４日付契約に基づき受益証券の募集を行います。
         ②　販売会社は、直接または販売・買戻取扱会社（以下販売会社と併せて「販売取扱会社」といい
          ます。）を通じて間接に受領したファンド証券の買付注文および買戻請求の管理会社への取次ぎ
          を行います。
          （注）「販売・買戻取扱会社」とは、販売会社と受益証券の取次業務にかかる契約を締結し、投資者からの受益証
             券の申込みまたは買戻しを販売会社に取り次ぎ、投資者からの申込金額の受入れまたは投資者に対する買戻
             代金の支払等にかかる事務等を取り扱う取次金融商品取引業者および（または）取次登録金融機関をいいま
             す。
         ③　管理会社は、日本における管理会社の代行協会員として大和証券を指定しています。
          （注）「代行協会員」とは、外国投資信託証券の発行者と契約を締結し、受益証券１口当たりの純資産価格の公表
             を行い、また決算報告書その他の書類を販売取扱会社に送付する等の業務を行う協会員をいいます。
        (3)  申込みの方法
         　ファンド証券の申込みを行う投資者は、販売取扱会社と外国証券の取引に関する契約を締結しま
         す。このため、販売取扱会社は「外国証券取引口座約款」その他所定の約款を投資者に交付し、投
         資者は当該約款に基づく取引口座の設定を申し込む旨を記載した申込書を提出します。申込金額
         は、払込期日までに、円貨または米ドル貨で支払われるものとします。米ドルと円貨との換算は、
         各申込についての約定日における東京外国為替市場の外国為替相場に準拠したものであって、販売
         取扱会社が決定するレートによるものとします。申込金額は、販売会社により、払込期日に米ドル
         貨で払い込まれます。
        (4)  日本以外の地域における販売
         　日本における募集に並行して、海外で、アメリカ合衆国市民、国民および同国居住者ならびにア
         イルランド居住者以外の者に対して受益証券の販売が行われることがあります。
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    第二部【ファンド情報】

    第１【ファンドの状況】

      １【ファンドの性格】

       （１）【ファンドの目的及び基本的性格】
          　ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズは、1990年ユニット・トラスト法（以下「ユニッ
          ト・トラスト法」といいます。）に定める規定および同法に基づく規則にしたがってアイルラン
          ド中央銀行の認可を受けたオープンエンド・アンブレラ型ユニット・トラストです。ただし、こ
          のことは本書に記載する内容、ファンド、またはファンドが保有する証券をアイルランド政府が
          承認していることを意味しません。上記に反する表明は許可されておらず、違法です。
          　アイルランド中央銀行は同機構がダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズを認可したことに
          よって、またダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズまたはファンドの債務不履行に起因して
          ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズに関する法律により与えられる機能を同機構が執行す
          ることを理由として、債務を負うものではありません。ダイワ・エクイティ・ファンド・シリー
          ズの認可は、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズの関係組織の信頼性や財政状態に関して
          アイルランド中央銀行が保証することを意味するものではありません。
          　ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズはユニット・トラスト法に定める規定にしたがって
          2004年６月４日に設立されました。ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズは、個人投資家向
          けＡＩＦ（本書「別紙１」に定義されます。以下同じ。）としてアイルランド中央銀行による認
          可を受け、ＡＩＦＭ法令（本書「別紙１」に定義されます。以下同じ。）にしたがって管理会社
          により管理されています。ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズの規則は、受託会社、管理
          会社および全受益者を拘束する信託証書において定められています。管理会社は、ＡＩＦＭＤ
          （本書「別紙１」に定義されます。以下同じ。）第31条および第32条に従い、ＥＵ加盟国におい
          て、ファンドの受益証券をＡＩＦＭＤに規定される個人投資家に販売することができます。さら
          に、管理会社は、ＡＩＦＭＤの遵守（様々な組織上の要件および業務行動規範を充足すること、
          リスク管理、流動性管理および報酬等の分野に関する活動プログラムならびに各種方針および手
          続を採用および実施すること、ならびに継続的な自己資本比率維持義務、報告義務および透明性
          確保義務を遵守することを含みますがこれらに限定されません。）を確保する責任を負います。
          　ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズは信託証書によって設立され、ダイワ・エクイ
          ティ・ファンド・シリーズのいくつかのサブ・ファンドで構成されることがあります。信託証書
          の規定にしたがって、あるファンドの受益証券の発行代り金（もしあれば、前払費用を除きま
          す。）はダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズの帳簿記録上、かかるファンドに計上され、
          またあるファンドに帰属する資産、債務、所得および支出もかかるファンドに計上されます。あ
          るファンドの資産は、本書に記載するかかるファンドの投資目的および投資方針にしたがって独
          自に投資されます。またダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズに新たにファンドを追加し、
          または既存のファンドを終了させる場合は、英文目論見書に追補を追加し、または英文目論見書
          から追補を削除することができます。
          　ファンドの申込金額はファンドの表示通貨で支払うものとします。
          　現在のファンドとその表示通貨は以下のとおりです。
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                     ファンドの名称                        表示通貨
             ニュー・メジャー・エコノミーズ・ファンド                                 米ドル
          　管理会社は、事前に書面で受託会社およびアイルランド中央銀行の承認を得た上で、追加の

          ファンドを設定することができます。追加されたファンドの名称、受益証券の当初募集の条件、
          投資目的および投資方針の詳細ならびに報酬と費用については英文目論見書の追補に定めるもの
          とします。管理会社は、アイルランド中央銀行および受託会社に通知し、２か月前までに関係す
          る受益者に通知を送達することで、既存のファンドを終了させる権限を有するものとします。
          　ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズに投資することは、ファンドの受益証券を購入する
          ことです。受益者の資産を蓄積するのはファンドです。ファンドの受益証券は、かかる受益証券
          が帰属するファンドの資産に対する受益権を表章します。
          　ファンドは、管理会社の承認を得た上で、受託会社がその裁量により決定した債務を負担する
          ものとし、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズとしては第三者に対して責任を負いませ
          ん。ただし、個々の債務が特定のファンドには関係しないと受託会社が判断する場合、かかる債
          務は、すべてのファンドの間で、割当を行う時点のそれぞれの純資産額に比例して、連帯して負
          担するものとします。
          　ファンドの資産はファンドのみに帰属し、その他のファンドとは分別され、直接、間接を問わ
          ず、その他のファンドの債務またはその他のファンドに対する請求を履行するためには使用しな
          いものとし、またかかる目的に利用してはなりません。
          為替ヘッジのないクラス

          　為替ヘッジのないクラスの場合、申込、買戻し、転換および分配の際には、実勢為替相場での
          為替換算が行われます。当該場合、クラスの通貨建てで表示される受益証券の価額は、基準通貨
          との関連で、および／または原資産の指定通貨との関連で為替変動リスクの対象になります。
          　ファンドの受益証券の発行および買戻しはファンドの取引日においてのみ行われます。

          　ファンドの受益証券は、米国人、アイルランド居住者およびアイルランド通常居住者に対する
          場合を除き自由に譲渡することができます。ファンドの受益証券は、ファンドの収益および分配
          金ならびに解散の際には、ファンドの資産に対して、平等に参加する権利を有します。ファンド
          の受益証券は無額面で、発行に際しては全額払込済であり、優先権または引受権は付されませ
          ん。受益証券の端数は発行されません。
          　ファンドの投資目的は、今後高い経済成長が見込まれるブラジル、ロシア・東欧、インド、中
          華圏の株式市場に投資することにより、受益者に投資元本の成長をもたらすことです。
          　信託金の限度額に関して、管理会社は、ファンドの純資産額が50億米ドルを超える場合には、
          その裁量により、受益証券の申込みを拒絶することがあります。
       （２）【ファンドの沿革】

          　1995年４月25日　　管理会社の設立
          　2004年６月４日　　ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズ信託証書締結
          　2004年６月29日　　ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズ信託証書第１追補締結
          　2004年７月16日　　ニュー・メジャー・エコノミーズ・ファンドの運用開始
          　2005年６月21日　　ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズ信託証書第２追補締結（2005年
                      ６月28日効力発生）
          　2015年７月31日　　ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズ信託証書第３追補締結
          　2015年10月６日　　改訂・再録信託証書締結（2015年10月８日効力発生）
          　2019年７月８日　　改訂・再録信託証書締結（2019年７月12日効力発生）
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       （３）【ファンドの仕組み】
         ①　ファンドの仕組み
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         ②　管理会社とファンドの関係法人との名称、ファンド運営上の役割及び契約等の概要
                       ファンド運営上の
            名称                               契約等の概要
                       役割
     エスエムティー・ファンド・                  管理会社           2019  年７月８日に受託会社との間で締結された

     サービシーズ（アイルランド）                             改訂・再録信託証書（2019年７月12日効力発
     リミテッド                             生）は、ファンドの資産の運用・管理、ファン
                                  ド証券の発行・買戻し、ファンドの終了等につ
                                  いて規定しています。
     エスエムティー・トラスティー                  受託会社           2019  年７月８日の管理会社との間で締結された
     （アイルランド）リミテッド                             改訂・再録信託証書（2019年７月12日効力発
                                  生）は、ファンド資産の保管、支払代行業務に
                                  ついて規定しています。
     ＵＢＳアセット・マネジメント                  投資運用会社           2004  年６月29日付で管理会社との間で締結され
                                          （注１）
     株式会社                             た投資運用契約            （2005年６月21日付補足
                                  文書により修正済）は、ファンド資産の投資運
                                  用業務について規定しています。
     ＵＢＳアセット・マネジメント                  投資顧問会社           2004  年６月29日付で投資運用会社との間で締結
                                             （注２）
     （シンガポール）リミテッド                             された投資顧問契約              は、ファンド資産の
                                  投資顧問業務について規定しています。
     ＵＢＳアセット・マネジメン                  投資顧問会社           2004  年６月29日付で投資運用会社と旧投資顧問
     ト・スイス・エイ・ジー                             会社との間で締結され、2019年６月17日付で新
                                  投資顧問会社が承継した投資顧問契約（2019年
                                                    （注２）
                                  ７月12日更改契約により更改済）                     は、
                                  ファンド資産の投資顧問業務について規定して
                                  います。
     大和証券株式会社                  代行協会員および           2004  年６月４日付で管理会社との間で締結され
                       日本における販売           た代行協会員契約（2015年７月３日付変更契約
                                          （注３）
                       会社           により変更済）            は、代行協会員業務につ
                                  いて規定しています。2004年６月４日付で管理
                                  会社との間で締結された受益証券販売・買戻契
                                   （注４）
                                  約     は、日本における販売会社業務の提供
                                  について規定しています。
    （注１)    投資運用契約とは、管理会社によって任命された投資運用会社が、ファンドの運営に関して投資運用業務を提供するこ
        とを約する契約です。
    （注２)    投資顧問契約とは、投資運用会社によって任命された投資顧問会社が、ファンドの運営に関して投資顧問業務を提供す
        ることを約する契約です。
    （注３)    代行協会員契約とは、管理会社によって任命された代行協会員がファンド証券に関する目論見書の配布、ファンド証券
        １口当たりの純資産価格の公表ならびに日本の法令および日本証券業協会規則により作成を要する運用報告書等の文
        書の配布等を行うことを約する契約です。
    （注４)    受益証券販売・買戻契約とは、受益証券の日本における募集の目的で管理会社から交付を受けた受益証券を販売会社が
        日本の法令・規則及び目論見書に準拠して販売すること及び受益者からの買戻注文を管理会社に取次ぐことを約する
        契約です。
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         ③　管理会社の概要
         （ⅰ）設立準拠法
           　管理会社は、アイルランド2014年会社法（以下「会社法」といいます。）に基づき、アイル
           ランドにおいて1995年４月25日に設立された有限責任会社です。会社法は、設立、運営、株式
           の募集時期・条件等会社に関する基本的事項を規定しています。
           　管理会社は、アイルランド中央銀行により投資信託を管理することが認可されています。ま
           た、管理会社は、アイルランド中央銀行によりオルタナティブ投資ファンド運用会社（以下
           「ＡＩＦＭ」といいます。）として認可されています。
         （ⅱ）事業の目的
           　主目的は、投資信託等の管理業務を行うことです。管理会社は、ダイワ・エクイティ・ファ
           ンド・シリーズのためにファンド証券の発行および買戻し、ダイワ・エクイティ・ファンド・
           シリーズの資産の管理・運用を行う義務があります。
         （ⅲ）資本金の額
           　授権株式資本は、１株当たり１スターリング・ポンドの普通スターリング・ポンド株式40万
           株および１株当たり１ユーロの普通ユーロ株式１億株です。2023年４月末日現在、払込済株式
           資本は、40万スターリング・ポンド（約6,706万円）および6,250万ユーロ（約92億5,250万円）
           です。
           （注）スターリング・ポンド（以下「英ポンド」といいます。）およびユーロの円貨換算は、別段の記載がな
               い限りそれぞれ2023年４月28日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１英ポン
               ド＝167.65円、１ユーロ＝148.04円）によります。以下同じです。
         （ⅳ）会社の沿革
           　1995年４月25日設立。
         （ⅴ）大株主の状況
                                               （2023年４月末日現在）
             名称                     住所              所有株式数         比率
     スミトモ・ミツイ・トラスト（アイ                     アイルランド共和国、ダブリン２、

                                              普通英ポンド株式
     ルランド）リミテッド                     ハーコート・ロード、ハーコート・
                                              400,000株および
     (Sumitomo      Mitsui    Trust    (Ireland)       センター、ブロック５
                                                         100  ％
                                              普通ユーロ株式
                         (Block    5, Harcourt     Centre,
     Limited)
                                              62,500,000株
                         Harcourt     Road,   Dublin    2, Ireland)
       （４）【ファンドに係る法制度の概要】

        (a)  準拠法の名称
         　ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズの設定準拠法は、ユニット・トラスト法です。
        (b)  準拠法の内容
        （Ⅰ）ユニット・トラスト法にはユニット・トラストの認可、管理および規則に関する規定がありま
          す。
        （Ⅱ）アイルランドにおけるユニット・トラストの認可
          (a)  ユニット・トラスト法第４および５条はアイルランド内のユニット・トラストの認可要件を
           規定しています。
          （ⅰ）ユニット・トラストは有価証券またはその他のあらゆる資産の取得、保有、管理または処
             分により生じる利益および収益をトラストに基づき受益者である一般公衆が享受するため
             に、可能な仕組みを提供する場合、ユニット・トラストは、アイルランド中央銀行から認可
             を受けることを要します。
          （ⅱ）ユニット・トラスト法に従わないユニット・トラストは認可を拒否、または取消されるこ
             とがあります。当該決定に対し不服がある場合には、第一審裁判所（高等法院）に訴えるこ
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
             とができます。許可の拒否または取消の決定が効力を発生した場合、当該ユニット・トラス
             トは解散されます。
          (b)  アイルランド中央銀行の権限と義務は、ユニット・トラスト法に定められ、同規則第４、５
           および６条によりユニット・トラストの監督権がアイルランド中央銀行に付与されています。
          (c)  ユニット・トラスト法によるその他の要件
          （ⅰ）公募または売出しの申請
             　ユニット・トラスト法第９条は、ユニット・トラストはアイルランドで活動を行うために
             はアイルランド中央銀行の認可を受けなければならない旨規定しています。
          （ⅱ）信託証書の事前承認
             　ユニット・トラスト法第４条は、ユニット・トラストは、アイルランド中央銀行が信託証
             書を承認した場合にのみ許可される旨規定しています。
          （ⅲ）信託証書の変更
             　ユニット・トラスト法第７条は、ユニット・トラストの信託証書の変更またはユニット・
             トラストの名称の変更は、アイルランド中央銀行の承認なくして変更できない旨規定してい
             ます。
          （ⅳ）目論見書の記載内容
             　管理会社により発行される目論見書は、投資者が提案された投資について的確な情報に基
             づいた判断を行えるようにするための必要情報、少なくともＡＩＦルールブック（本書「別
             紙１」に定義されます。以下同じ。）に記載される情報を含まなければなりません。
          （ⅴ）財務状況の報告および監査
             　ＡＩＦルールブックは、年次報告書に記載される財務情報はアイルランド会社法に従い監
             査を授権された一もしくは複数の監査人による監査を受けなければならない旨、監査報告書
             は、少なくとも財務情報がユニット・トラストの資産および負債の状態を正しく記載してい
             ることを認証する旨、ならびに監査人はアイルランド中央銀行に対して、監査人が認識すべ
             きすべての点についてのアイルランド中央銀行が要求する情報および証明を提供しなければ
             ならない旨規定しています。
          （ⅵ）財務報告書の提出
             　ＡＩＦルールブックは、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズに対し、後述のとお
             り、年次報告書および半期報告書をアイルランド中央銀行に公表し、提出することを義務付
             けています。
          （ⅶ）罰則規定
             　ユニット・トラスト法第18条に基づき、ユニット・トラスト法に基づく違反により有罪と
             なった場合、12か月以下の禁固刑もしくは1,270ユーロ以下の罰金刑またはその両方の略式判
             決および５年以下の禁固刑もしくは12,700ユーロ以下の罰金刑またはその両方で処断されま
             す。
          (d)  ＡＩＦルールブックは、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズに対し、各会計年度に関
           する年次報告書の公表を義務付けています。
          （ⅰ）ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズは、関連する会計年度末から６か月以内に年次
             報告書を公表し、アイルランド中央銀行に提出するものとします。ダイワ・エクイティ・
             ファンド・シリーズは、ＡＩＦＭ規則（本書「別紙１」に定義されます。以下同じ。）およ
             びＡＩＦルールブックに特定される情報を年次報告書に含めなければなりません。
          （ⅱ）ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズは、会計年度の上半期を対象とする半期報告書
             を公表しなければなりません。ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズは、関連する報告
             期間の終了から２か月以内に半期報告書を公表し、アイルランド中央銀行に提出しなければ
             なりません。ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズは、ＡＩＦルールブックに特定され
             る情報を半期報告書に含めなければなりません。
          （ⅲ）ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズは、要求に応じて、年次報告書および半期報告
             書の写しを無料で受益者に提供しなければなりません。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
          （ⅳ）年次報告書および半期報告書は、目論見書に特定される場所で一般公衆に入手可能とされ
             なければなりません。
          （ⅴ）年次報告書および半期報告書は、要求に応じて、無料で受益者に提供されるものとしま
             す。
          （ⅵ）ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズは、個別のサブ・ファンドに関して個別の定期
             報告書を作成することができます。この場合、各サブ・ファンドの報告書には、他のサブ・
             ファンドの名称を記載し、当該サブ・ファンドの報告書が要求に応じて管理会社から無料で
             入手可能である旨を記載しなければなりません。
       （５）【開示制度の概要】

         ①　アイルランドにおける開示
          (a)  アイルランド中央銀行に対する開示
           　アイルランド共和国においてまたはアイルランド共和国から公衆に対しファンド証券を公募
           する場合は、アイルランド中央銀行の承認が要求されます。いずれの場合でも、かかる公募に
           関する目論見書、説明書、年次財務報告書および半期財務報告書等をアイルランド中央銀行に
           提出しなければなりません。さらに、年次財務報告書に含まれている年次財務書類は、アイル
           ランド中央銀行により承認された監査人により監査されなければなりません。ダイワ・エクイ
           ティ・ファンド・シリーズの監査人は、プライスウォーターハウスクーパース
           （PricewaterhouseCoopers）のダブリン事務所です。ダイワ・エクイティ・ファンド・シリー
           ズは、ＡＩＦルールブックに基づき、アイルランド中央銀行に対して、月次報告書を提出する
           ことが要求されています。
          (b)  受益者に対する開示
           　各会計期間において、管理会社は、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズおよびファン
           ドの運用に関する年次報告書について監査人による監査を受けるよう手配します。かかる年次
           報告書は、アイルランド中央銀行が承認した様式によるものとし、ＡＩＦＭ法令に基づき要求
           される情報を記載しなければなりません。かかる年次報告書には、ダイワ・エクイティ・ファ
           ンド・シリーズおよびファンドに関する受託会社による報告書およびアイルランド中央銀行に
           より指定される追加情報の報告書が添付されるものとします。
           　かかる年次報告書は、決算日の終了後４か月以内に毎年作成されます。
           　管理会社は、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズおよびファンドの直近の年次報告書
           の作成基準となった決算日直後６か月間についての未監査の半期報告書を作成します。かかる
           半期報告書は、アイルランド中央銀行が承認した様式によるものとし、ＡＩＦＭ法令に基づき
           要求される情報を記載するものとします。
           　受益者は、年次報告書および半期報告書の写しを、関係する期間の終了から４か月以内（年
           次報告書の場合）または２か月以内（半期報告書の場合）に入手できます。直近の監査済報告
           書の写しは、請求があれば、投資を検討している者に送られます。
           　管理会社は、アイルランド中央銀行に対し、必要な月次その他の報告書を提出します。
           　信託証書は、管理会社および受託会社の各登記上の事務所において入手できます。
           　管理会社またはその受任者は、ＡＩＦＭＤで定める頻度による受益者への報告書またはＡＩ
           ＦＭＤに基づき認められたその他の手段により、以下の情報を記載します。
           （１）ファンドの資産のうち、その非流動的な性質に起因して特別な取決めの締結が条件と
              なっている資産の割合
           （２）ファンドの流動性の管理に関する新たな取決め
           （３）ファンドの現在のリスク特性およびそれらのリスクを管理するために管理会社が採用す
              るリスク管理システム
           （４）ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズの預託機関が契約により自らを免責するため
              に締結した取決め
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
           受益者に対する定期開示
           　管理会社は、明確かつ公表可能な方法により、ファンドの受益者に対し、以下の事項を定期
           的に開示します。
           (a)  ファンドの資産のうち、その非流動的な性質により特別な取決めの締結が条件となってい
             る資産の割合
           (b)  ファンドの流動性の管理に関する新たな重要な取決め
           (c)  ファンドの現在のリスク特性およびそれらのリスクを管理するために管理会社が採用する
             リスク管理システム
           (d)  ファンドの過去のパフォーマンス
           　かかる開示は、少なくとも年次報告書の開示と同時に受益者に開示されます。場合により、
           管理会社は、一または複数の受益者に対し、かかる者の法律上、規制上または構造上の要件に
           より、特定の様式または特定のフォーマットによる情報の開示を要求されることがあります。
           かかる場合において、管理会社および取締役は、受益者全員に対して同水準の情報が提供され
           ることを確保するよう、あらゆる合理的な努力を尽くします。
         ②　日本における開示

          (a)  監督官庁に対する開示
          （ⅰ）金融商品取引法上の開示
             　管理会社は、日本における１億円以上の受益証券の募集をする場合、有価証券届出書を関
             東財務局長に提出しなければなりません。投資者およびその他希望する者は、金融商品取引
             法に基づく有価証券報告書等の開示書類に関する電子開示システム（EDINET）等において、
             これを閲覧することができます。
             　ファンド証券の販売取扱会社は、交付目論見書（金融商品取引法の規定により、あらかじ
             めまたは同時に交付しなければならない目論見書をいいます。）を投資者に交付します。ま
             た、投資者から請求があった場合は、請求目論見書（金融商品取引法の規定により、投資者
             から請求された場合に交付しなければならない目論見書をいいます。）を交付します。管理
             会社は、その財務状況等を開示するために、各事業年度終了後６か月以内に有価証券報告書
             を、また、各半期終了後３か月以内に半期報告書を、さらに、重要な事項について変更が
             あった場合にはそのつど臨時報告書を、それぞれ関東財務局長に提出します。投資者および
             その他希望する者は、これらの書類をEDINET等において閲覧することができます。
          （ⅱ）投資信託及び投資法人に関する法律上の届出等
             　管理会社は、受益証券の募集の取扱い等を行う場合、あらかじめ、投資信託及び投資法人
             に関する法律（昭和26年法律第198号）（以下「投信法」といいます。）に従い、ダイワ・エ
             クイティ・ファンド・シリーズにかかる一定の事項を金融庁長官に届け出なければなりませ
             ん。また、管理会社は、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズの信託証書を変更しよう
             とするとき等においては、あらかじめ、変更の内容および理由等を金融庁長官に届け出なけ
             ればなりません。さらに、管理会社は、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズの資産に
             ついて、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズの各計算期間終了後遅滞なく、投信法に
             従って、一定の事項につき交付運用報告書および運用報告書（全体版）を作成し、金融庁長
             官に提出しなければなりません。
          (b)  日本の受益者に対する開示
           　管理会社は、ファンドの信託証書を変更しようとする場合であって、その変更の内容が重大
           である場合等においては、あらかじめ、日本の知れている受益者に対し、変更の内容および理
           由等を書面をもって通知しなければなりません。
           　管理会社からの通知等で受益者の地位に重大な影響を及ぼす事実は、販売取扱会社を通じて
           日本の受益者に通知されます。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
           　上記のファンドの交付運用報告書は、日本の知れている受益者に交付され、運用報告書（全
           体版）は代行協会員のホームページにおいて提供されます。
       （６）【監督官庁の概要】

          　ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズはアイルランド中央銀行の監査に服しています。
          　監督の主な内容は次のとおりです。
          (a)  認可の届出の受理
           　ユニット・トラスト法の下でアイルランドにおいて設立された投資信託（以下「認可投資信
           託」といいます。）（即ち、契約型投資信託の管理会社または会社型投資信託の投資会社の登
           記上の事務所がアイルランドに所在する場合）は、アイルランド中央銀行の監督に服し、アイ
           ルランド中央銀行の認可を受けなければなりません。
          (b)  認可の拒否または取消
           　投資信託の管理会社の役員が義務の履行に必要な信用を十分に有しない場合または義務の履
           行に必要な経験を欠く場合は、投資信託の認可申請が拒否されます。ダイワ・エクイティ・
           ファンド・シリーズまたはその受任者により任命される投資会社は、アイルランドの認可投資
           信託の投資運用会社として行為することをアイルランド中央銀行により許可されなければなり
           ません。ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズまたはその受任者により任命される受託会
           社は、受託会社として行為することをアイルランド中央銀行により承認されなければならず、
           アイルランド中央銀行の要件を満たさなければなりません。
           　アイルランド中央銀行が、（ⅰ）認可投資信託の認可要件が満たされなくなったと判断する
           場合、（ⅱ）投資信託としての認可の存続がファンド証券の受益者もしくはファンド証券の申
           込人の利益にとって望ましくないと判断する場合、または（ⅲ）（前記（ⅱ）に反することな
           く）認可投資信託の管理会社、投資会社もしくは受託会社がユニット・トラスト法の条項に違
           背し、かかる条項に従って、アイルランド中央銀行に対して不実、不正確、もしくは誤解を招
           くこととなる情報を提供し、またはユニット・トラスト法により課される禁止事項もしくは要
           求に違背したと判断する場合、認可は取り消されることがあります。アイルランド中央銀行は
           管理会社もしくは受託会社の請求により認可投資信託の認可を取消すことができますが、アイ
           ルランド中央銀行が認可取消に先立ち、認可投資信託に関する事項の調査が必要と判断する場
           合または取消が受益者にとって不利益と判断する場合は、認可の取消しを拒否することができ
           ます。
           　認可が拒否または取消された場合、届出人は、アイルランド第一審裁判所（高等法院）に訴
           える権利があります。
          (c)  目論見書の届出の受理
           　ファンド証券の販売に際し使用される目論見書は、アイルランド中央銀行に提出され、了解
           されなければなりません。
          (d)  ファンドの財務状況およびその他の情報に関する監督
           　認可投資信託の財務状況ならびに投資者およびアイルランド中央銀行に提供されたその他の
           情報の正確性を確保するため、投資信託は、独立の監査人の監査を受けなければなりません。
           監査人および受託会社は、ユニット・トラスト法に従い、情報に不一致がある場合には、その
           旨をアイルランド中央銀行に報告しなければなりません。同様にして監査人は、アイルランド
           中央銀行が要求するいかなる情報もアイルランド中央銀行に提供しなければなりません。
      ２【投資方針】

       （１）【投資方針】
          　ファンドの投資目的は、今後高い経済成長が見込まれるブラジル、ロシア・東欧、インド、中
          華圏の株式市場に投資することにより、受益者に投資元本の成長をもたらすことです。
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          　ファンドの投資運用会社は、投資運用会社の独自の調査に基づき、アクティブにファンド資産
          の運用を行うことにより、ファンドの投資目的の達成を目指します。
          　ファンドは主としてブラジル、ロシア・東欧、インドおよび中華圏の株式市場において上場
          し、または取引される株式および譲渡可能証券に投資します。ファンドはまた、米国預託証券、
          グローバル預託証券および仕組み証券など、ブラジル、ロシア・東欧、インドおよび中華圏の現
          地の個別株式の騰落率を反映する関連商品も保有します。
          　通常の環境下においては、ブラジル、ロシア・東欧、インドおよび中華圏にわたるファンドの

          銘柄選定は、マクロ経済、トップ・ダウンの市場評価、ボトム・アップの評価および各市場の投
          資リスク等、様々な要素を勘案して、各市場の相対的魅力度をもとに決定します。投資運用会社
          は、定期的に銘柄選定を見直し、市場の変化に応じた調整を行います。
          　投資運用会社は、企業の中長期的な成長力、商品競争力、利益率等の投資運用会社のファンダ
          メンタル評価基準に基づくボトム・アップ・リサーチにより計算された当該企業の投資価値（推
          定適正株価：フェア・バリュー）と、市場価格との格差を重視して、銘柄選定を行います。投資
          運用会社は、長期的な株価上昇の期待が見込める株式および譲渡可能証券に投資します。
          　投資運用会社は、ＲＴＳレベル１および２に上場しているロシアの株式への投資について制限
          を行い、かかる投資額を、ＲＴＳレベル１上場株式については、ファンドの純資産額の30％以
          内、ＲＴＳレベル２上場株式については、ファンドの純資産額の20％以内となるようにします。
          投資運用会社は、ロシア株式への投資額がファンドの純資産額の30％を超えないようにします。
          　投資運用会社は、組入れ銘柄および投資比率の決定に際し、地域別、業種別個別企業別に分散
          投資を行うことを基本方針とします。
          　政変、軍事クーデター、為替・株式市場の著しい変化等、資金動向および市況動向が非常に不
          安定な場合、または株式市場全般が極端に割高であると投資運用会社が判断する場合には、ファ
          ンドの受益者のため、一時的に当該株式市場における当該株式のエクスポージャーを縮小し、米
          ドル建ての短期金融商品、米国国債、預金等の補助的流動資産へ資産を移動することがありま
          す。
          　投資運用会社は、外貨建資産については原則として米ドルに対する為替ヘッジを行いません。
          　ファンドは、サステナブル（持続可能性）投資を投資目的としておらず、環境、社会およびガ
          バナンス（以下「ＥＳＧ」といいます。）を推進していません。そのため、ファンドはタクソノ
          ミー規則の適用を受けません。ファンドの投資対象について、環境的に持続可能な経済活動に関
          するＥＵ基準を斟酌していません。
          　サステナビリティ・リスクの管理は、投資運用会社が実施するデュー・デリジェンス・プロセ
          スの一部を形成しています。投資対象に関連するサステナビリティ・リスクを測定する場合、投
          資運用会社は、環境、社会またはガバナンス上の事象または条件（以下「ＥＳＧ事象」といいま
          す。）により当該投資対象の価値が主要な悪影響を受けることがあるリスクを測定しています。
          サステナビリティ・リスクは、以下の方法で投資運用会社が識別、監視および管理します。すな
          わち、投資運用会社は、株式評価の基礎となる長期的なキャッシュフロー予測に加えて、独自の
          チェックリストを通じて各会社の質を評価するよう努め、かかる場合において、持続可能性は、
          産業構造および収益性と共に３つのカテゴリーのうちの１つを構成しています。投資運用会社
          は、ファンドが直面する持続可能性リスク（ＥＳＧ事象によってファンドの価値が主要な悪影響
          を受けることがあるリスク）は重大ではないと判断しています。
          投資哲学

          　投資運用会社の「プライス／バリュー」の投資哲学は、下図のようになります。証券の投資価
          値は、その将来のキャッシュフローを左右するファンダメンタル要因によって決まります。投資
          運用会社では市場の動向または構造によって、市場価値が投資価値から乖離した水準になると、
          それが超過収益獲得の好機になると考えています。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
          　質の高い、グローバル・ベースの調査活動を規律に則って行うことにより、高いパフォーマン
          スを創出することを投資哲学としています。
                                 15/255




















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          運用プロセス
          　ファンドのポートフォリオ構築は、ボトム・アップ・リサーチに基づく銘柄選定に重点を置き
          ます。トップ・ダウンのプロセスとして、通貨の評価及びリスクのパラメーターの決定に加え
          て、一般的成長力の設定およびインフレーションの予想があります。実際の国及び業種の動向
          は、ボトム・アップのプライス／バリューの予測に大きく左右されます。これらのボトム・アッ
          プの予測は、トップ・ダウン・リサーチにより設定された一般的成長力、インフレーション予測
          および通貨予測に影響されます。ボトム・アップ・リサーチには、調査分野における各企業に関
          するキャッシュフロー割引モデルの構築、および評価の決定もあります。投資価値の魅力度が主
          に算出されます。トップ・ダウンとボトム・アップの一体化が、意思決定プロセスの中心となっ
          ています。
       （２）【投資対象】







          　上記(1)をご参照ください。
       （３）【運用体制】

          　ＵＢＳアセット・マネジメント・グループのエマージング株式チームは、日本を除くアジア地
          域をカバーするシンガポール・オフィスと、欧州およびラテンアメリカをカバーするスイス・オ
          フィスの２拠点を中心に個別銘柄調査およびモデル・ポートフォリオの構築等を担当していま
          す。
          　個々の調査情報はグローバルに共有され、ストラテジー・コミッティにてポートフォリオの構
          築、モニタリングおよび見直しならびにリスク管理を適宜行います。
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                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
          ＵＢＳアセット・マネジメント株式会社の運用体制                           （2023年４月末日現在）






          ＜運用体制に関する社内規則等およびファンドに関係する法人等の管理＞
          　ファンドの運用に関しては、投資運用会社の運用本部（15～20名程度）は、運用に関する社内
          規則を遵守することが求められています。当該社内規則においては、運用者の適正な行動基準お
          よび禁止行為が規定されており、法令遵守、顧客の保護、最良執行・公平性の確保等が規定され
          ています。実際の取引においては、取引を行う第一種金融商品取引業者の承認基準、利害関係人
          との取引・ファンド間売買等の種々の社内規程を設けて、利益相反となる取引、インサイダー取
          引等の防止措置を講じています。
          　投資運用会社では、受託会社または受託会社の再信託先に対しては、日々の純資産照合、月次
          の勘定残高照合などを行なっています。また、受託業務の内部統制の有効性についての監査人に
          よる報告書を受託会社より受取っています。
          ＜内部管理およびファンドに係る意思決定を監督する組織＞

          投資政策会議：
          　投資政策および運用の基本方針、運用戦略等の決定機関として投資政策会議を経営委員会直属
          の機関として設置しています。投資政策会議は、原則として議長である運用本部長が毎月および
          必要に応じて招集し、その議事運営には、運用本部長の他、運用本部を構成する各部のうち、投
          資判断を行う部の部長またはその代理の５～10名程度が構成員として参加しています。なお、議
          長の承認により構成員以外の者を参考人として出席させることができます。
          業務承認委員会：

          　商品性、収益性、リスク管理等の観点から、新規運用関連契約の締結、新規運用商品の設定、
          新規顧客との取引、既存契約および既存商品ならびに既存取引における重要事項の変更ないし終
          了等を包括的にレビューし、承認する機関として、経営委員会直属である業務承認委員会を設置
          しています。業務承認委員会は、原則として案件の申請者または議長である商品開発部長が招集
          し、その議事運営には、社長、ジャパン・オペレーティング・オフィサー、審議案件に関与する
          機関投資家営業本部長または投信営業本部長、運用本部長、管理本部長、商品開発部長、コンプ
          ライアンス＆オペレーショナル・リスク・コントロール部長、法務部長、企画管理部長、経理部
          長等、またはその代理の11名程度が構成員として参加しています。なお、議長の承認により構成
          員以外の者を参考人として出席させることができます。
          リスク委員会：

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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
          　業務の執行にあたって、経営上ならびに業務上のリスクの分析、モニタリングおよび管理状況
          の確認などの総合的な評価および検討を行い、必要に応じて改善策等を講じるための機関であ
          り、  また、業務上のリスクの所在やそのリスクが顕在化する可能性および顕在化した場合の影響
          度を分析し、認識しているリスクのモニタリング状況や投資ガイドラインの遵守状況および
          デュー・デリジェンスなどの確認を行い、必要に応じて対応策や改善策などを決議する機関とし
          て、経営委員会直属であるリスク委員会を設置しています。リスク委員会は、原則として議長で
          あるジャパン・オペレーティング・オフィサーまたは企画管理部長が毎月および必要に応じて招
          集し、その議事運営には、社長、ジャパン・オペレーティング・オフィサー、企画管理部長、コ
          ンプライアンス＆オペレーショナル・リスク・コントロール部長、法務部長、運用本部長、機関
          投資家営業本部長、投信営業本部長、商品開発部長、管理本部長、経理部長、チーフ                                              デジタル＆
          インフォメーション           オフィス部長の13名程度の構成員が参加しています。なお、議長の承認によ
          り構成員以外の者を参考人として出席させることができます。
          　投資運用会社は、1996年の設立以来、ＵＢＳアセット・マネジメント・グループのグローバ

          ル・ネットワークにおける日本拠点として、グローバルに一貫した投資プロセスと組織の両面を
          通じて、投資運用サービスを提供しています。2023年３月末日現在のＵＢＳアセット・マネジメ
          ント株式会社の運用資産は約１兆2,701億円にのぼります。
          ＵＢＳグループ

          　ＵＢＳグループは、スイスを本拠地とし、世界50以上の国・地域の主要都市にオフィスを配
          し、約74,000名の従業員を擁する総合金融サービス機関です。
          　組織的には、強固な財務力と定評ある技術革新によって絶えず変化し続ける世界の文化との融
          合を実現しています。また、ＵＢＳグループは世界で総合的な投資サービスを展開しており2023
          年３月末日現在の運用資産額は約4.2兆米ドル（約563兆円）に達しています。
          　中枢ビジネスは、資産運用部門であるＵＢＳアセット・マネジメント、プライベート・バンキ
          ング部門であるグローバル・ウェルス・マネジメント、スイス国内における個人・法人銀行部門
          であるパーソナル＆コーポレート・バンキング、投資銀行部門であるインベストメント・バンク
          の４部門です。
          　日本では1966年よりスイス・ユニオン銀行、スイス銀行コーポレイションとして進出し、法人
          向け金融サービスを中心に業務を拡大してまいりました。1998年の両行の合併後、ＵＢＳアセッ
          ト・マネジメントの他、ＵＢＳ銀行東京支店、ＵＢＳ証券株式会社などのグループ各社を通じて
          法人向け総合金融サービスを提供しております。
          ＵＢＳアセット・マネジメント・グループ

          　ＵＢＳアセット・マネジメント・グループは、ＵＢＳグループ（ＵＢＳ                                        ＡＧ）を構成する部門
          のうち資産運用（機関投資家向けおよび投資信託）を統括する部門として、2023年３月末日現
          在、世界23の国・地域に約3,600名のスタッフを擁し、2023年３月末日現在、約１兆642億米ドル
          （約143兆円）、うち機関投資家約6,856億米ドル（約92兆円）、うち投資信託約3,786億米ドル
          （約51兆円）の運用資産を有するグローバルな資産運用機関です。
          ファンド管理上の管理会社の構造

          エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド（管理会社）

          　以下では、ファンドの管理会社の職務を監視する各機関について説明します。
          　管理会社は、ファンドに関する一任投資運用業務の遂行を投資運用会社に、また受益証券の販
          売を販売会社に全て委任しています。
          　以下の各部門は、ファンドの運営に関連する機能を監視します。
          運営リスク部門
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
          　運営リスク管理部門は、管理会社の例外プロセスの管理および運営リスク委員会の調整を担当
          しています。同部門はまた、事業継続の調整も担当しています。
          内部監査部門
          　監査・コンプライアンス委員会の指示により、内部監査部門は、管理会社内のすべての運営機
          能について監査を計画し、実施します。同部門は、内部監査報告書により提言を行います。監
          査・コンプライアンス委員会は提言の妥当性を評価して、提起された問題を処理するための措置
          が管理会社経営陣により確実に適時に実行されるよう努めます。
          コンプライアンスおよびＡＭＬ部門
          　コンプライアンス部門は、管理会社がすべての適用法令に従うこと、特に、エスエムティー・
          ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッドが管理会社を務めるファンドに投資するす
          べての投資家のすべての身元が、マネー・ロンダリング防止のため確認されることを保証しま
          す。これには、ファンドに参加するすべての投資家が、マネー・ロンダリング防止上の検証を行
          なう規制された機関により紹介されることまたは管理会社が内部でこうした検証を行なうことの
          確保を要します。
          ファンド・コンプライアンス部門
          　ファンド・コンプライアンス部門の主な機能は、ファンド文書ならびにＥＵおよびアイルラン
          ド政府が施行した法律により定められた投資制限および投資方針にファンドが従っていることの
          監視です。ファンドがその投資制限および方針上の制限に絶対に違反しないようにする重要な責
          任は、投資運用会社に委任されています。
       （４）【分配方針】

          　管理会社は、本書の規定にしたがって、毎年、ファンドが受領した純受取利息、配当およびそ
          の他の利益（インカム・ゲイン）からの分配（ただし、信託証書に定める規定に基づいて適当な
          調整を行うことを条件とします。）を宣言する予定です。ただし、将来の分配金の支払いおよび
          その金額について保証するものではありません。また管理会社は、毎年、または管理会社が決定
          したその他の時期に、ファンドの実現および未実現売買益（キャピタル・ゲイン）から実現およ
          び未実現売買損を差し引いた額を、受益者に分配することができます。さらに、分配に回さない
          ファンドの利益および純売買益は、ファンドの投資方針に従って再投資するものとします。
          　分配は、決算日に宣言し（以下「分配落日」といいます。）、日本で販売される受益証券につ
          いては販売会社に対して、分配落日から２営業日目に支払います。分配は、分配落日の前営業日
          が終了した時点で受益者名簿に記載されている各受益者に対して支払います。また日本におい
          て、受益証券の保有を販売会社に委託する場合、販売会社が分配金を受け取った後の販売会社が
          指定した日に、販売会社が日本の受益者に分配金を支払うものとします。
          　ある分配期間に関する分配対象額は、かかる分配期間中にファンドに関して受託会社が（配
          当、利息等の形で）受け取った純投資収益の合計額に相当する金額に、純実現損益および純未実
          現損益を加えた額とし、以下の調整を行うものとします。
         (a)  権利付きまたは分配落ちでの売買を可能とする調整のための額を加算し、または差し引きま
          す。
         (b)  分配期間の終了時に発生し、受託会社が受け取っていない利息、配当またはその他の利益に相
          当する金額を加算します。
         (c)  （以前の分配期間に関して加算の調整が済んでいる）以前の分配期間の終了時に発生した利
          息、配当またはその他の利益に相当する金額を差し引きます。
         (d)  直前の分配期間に関して分配に利用できたものの分配されていない金額がある場合はこれを加
          算します。
         (e)  所得税の減免または二重課税の救済措置等に関連する請求を原因とする実際のまたは予想され
          る税金還付額に相当する金額を加算します。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
         (f)  ファンドの利益から適正に支払うべき租税等の実際のまたは予想される債務の額を差し引きま
          す。
         (g)  分配期間中に受益証券の解約に際して支払われた利益への参加分に相当する金額を差し引きま
          す。
         (h)  分配期間中に発生し、ファンドの利益または元本から適正に支払うべき費用、報酬またはその
          他の支払い（事務管理費用、立替費用、管理会社に支払うサービス料、課徴金などを含みま
          す。）に必要な金額を差し引きます。
          　各分配期間に関してファンドから分配する金額は、投資運用会社と協議した上で管理会社が分
          配に利用可能な資金の枠内で決定するものとします。ただし、ある分配期間に関して分配されな
          かった金額は、次の分配期間に繰り越すことができます。
          　日本において、受益証券の保有を名義人としての販売会社に委託する場合、配当については、
          販売会社がファンドから分配を受け取った後、遅滞なく受益者に支払うものとします。
          　支払日から６年間未請求の分配金は失効し、預託資産に帰属するものとします。受益者に対し
          て支払われる配当その他の金額は、ファンドに対して利息を生じません。
          　受取人が別段の請求をしない限り、受益者に支払われる分配金は、ファンドの基準通貨で、電
          信送金によって、受益者の費用で支払われるものとします。電信送金は、受益者の指示にした
          がって、受益者のリスクで支払われ、また共同受益者の場合は、関係する名簿に最初に名前が記
          載された共同受益者に、共同受益者のリスクで支払われ、また銀行業者もしくはその他の代理人
          または受益者の被指名人への支払いに関して受託会社が承認した書式で作成された書面の指示書
          を受益者または共同受益者が受託会社に送付した場合に、かかる指示書に記載する指示にした
          がって処理されるものとします。
       （５）【投資制限】

          　ファンドに適用される投資制限を以下に記載します。投資制限はＡＩＦＭ法令およびＡＩＦ
          ルールブックに規定されます。管理会社は、投資運用会社の助言にしたがって、受託会社の書面
          の許可を受け、アイルランド中央銀行に通知した上で、ファンドの投資証券を保有し、または受
          益証券を販売する国の法規を遵守するために、受益者の利益に資する追加の投資制限を課すこと
          ができます。
          　ファンドの資産はＡＩＦＭ法令に基づいて許可された投資証券に限定して投資し、ＡＩＦＭ法
          令に定める制約および本書に記載する投資制限に服すものとします。
          (1)  ファンドは、本書の別紙２に記載する公認取引所に上場または取引されていない証券に、
           ファンドの純資産額の10パーセント以上を投資してはなりません。
          (2)  ファンドは同一発行体が発行した証券に純資産額の10パーセント以上を投資してはなりませ
           ん。ファンドは、ファンドの純資産額の100パーセントを限度として、ＥＵ加盟国の政府もしく
           は地方政府またはアメリカ合衆国、カナダ、ニュージーランド、オーストラリア、スイスおよ
           びノルウェーの政府、欧州投資銀行、欧州共同体、欧州原子力共同体、世界銀行、アジア開発
           銀行および米州開発銀行が発行または保証した譲渡性証券、ならびにアメリカ合衆国政府の十
           分な信用と保証の裏付けがある債券に投資することを認めるアイルランド中央銀行の許可を取
           得しています。
          (3)  ファンドは同一の発行体が発行した特定のクラスの証券の10パーセント以上を保有してはな
           りません。本項の解釈上、同一の発行体が発行したすべての債務証券は全体としてひとつのク
           ラスを構成すると見なします。管理会社が複数のファンドを運用している場合、管理会社は、
           これらのファンドのために、合計して、いずれか１企業の発行済み議決権付株式の50パーセン
           ト以上を保有してはなりません。
          (4)  ファンドの純資産額の10パーセント以上を、１つの機関に預託してはなりません。上記の制
           限は、以下の機関への預託金、または以下の機関が発行した預託金額を証明する証券、もしく
           は以下の機関が保証した証券については純資産の30パーセントに拡大します。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
           （ⅰ）欧州経済地域（ＥＥＡ）（ＥＵ加盟国、ノルウェー、アイスランド、リヒテンシュタイ
              ン）で認可を受けた金融機関
           （ⅱ）ＥＥＡの加盟国以外に、1988年７月のＢＩＳ規制の署名国（スイス、カナダ、日本およ
              びアメリカ合衆国）で認可を受けた金融機関
           （ⅲ）ジャージー、ガーンジー、マン島、オーストラリアまたはニュージーランドで認可を受
              けた金融機関
           （ⅳ）受託会社、または
           （ⅴ）アイルランド中央銀行の事前の承認がある場合、受託会社の関係会社または関連会社で
              ある金融機関
          (5)  (2)項および(4)項に関して、関連会社は同一の発行体とみなされます。
          (6)  ファンドの純資産額の50パーセント以上を、常に、日本の金融商品取引法の第２条第１項に
           定める「有価証券」の定義に該当する証券に投資します。
          (7)  ファンドは、発行体の経営に重大な影響力を行使することが可能となる会社の議決権付き株
           式に投資してはなりません。
          (8)  管理会社が複数の投資ファンドを運用している場合、管理会社は、これらの投資ファンドの
           ために、合計して、発行体の経営に重大な影響力を行使することのできる議決権が付与された
           株式を取得してはなりません。
          (9)  ファンドは、証券を空売りし、またはショート・ポジションを保持してはなりません。ただ
           し、アイルランド中央銀行が定めた枠内で、ポートフォリオの効率的運用のために、先物取引
           および先渡取引（かかる取引のオプションを含みます。）に関して当初証拠金および維持証拠
           金を差し入れている場合はこの限りではありません。
          (10)   ファンドは、ファンドの純資産額の10パーセントを越える借入れを行ってはなりません。
          (11)   ファンドは、商品、商品契約、商品又は商品に関する権利を表象する証券を売買してはなり
           ません。上記規定の解釈上、商品には貴金属を含みます。ただし、ファンドは、上記の制限を
           遵守することを条件として、商品に投資し、または商品を取引する会社の証券を売買すること
           ができます。
          (12)   ファンドは不動産を購入してはなりません。ただし、ファンドは、上記の制限を遵守するこ
           とを条件として、不動産に投資する会社の証券を売買することができます。
          (13)   ファンドの資産を証券の引き受けまたは下引き受けに使用してはなりません。ただし、対象
           証券の処分に関連して、証券法に基づく引受人とみなされる場合はこの限りではありません。
          (14)   ファンドは、以下に定める条件にしたがってその他のオープンエンド型集合投資ファンドの
           受益証券を購入することができます。
           （ⅰ）ファンドは純資産額の10パーセント以上をかかる投資ファンドに投資してはなりませ
              ん。
           （ⅱ）ファンドが同一の管理会社または関連会社が運用する集合投資ファンドの受益証券に投
              資する場合、投資先のファンドの管理会社は、受益証券の購入に関連して自らの利益のた
              めに徴収する手数料を放棄しなければなりません。
           （ⅲ）その他の集合投資ファンドの受益証券への投資によってファンドの投資運用会社が仲介
              手数料を受け取る場合、かかる手数料はファンドの資産となるものとします。
          (15)   管理会社は、管理会社または受益者以外の第三者の利益のためになされ、かつ受益者の保護
           に反しまたはファンドの資産の適切な運用を害する取引をファンドのために行ってはなりませ
           ん。
          (16)   ファンドは、債券の発行による資金調達を行ないません。
          (17)   管理会社は、ファンドによる借入れ（後述される清算手続き以外の目的では）またはレバ
           レッジの利用を意図していません。
          (18)   管理会社は、取引相手方の指定を意図していません。
          (19）ファンドは、その純資産の10％を超えて、単一の発行体による以下に掲げる有価証券または
           区分に対する投資を行いません。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
           （ⅰ）株式等エクスポージャー（株式および投資信託証券の保有）
           （ⅱ）債券等エクスポージャー（株式および投資信託証券を除きます。）、金銭債権（(ⅲ)に
              該当するものを除きます。）および匿名組合出資持分の保有）
           （ⅲ）デリバティブ等エクスポージャー（為替予約取引、有価証券貸借取引、レポ契約その他
              のデリバティブ取引等により生じる債権）
           　また、ファンドは、合計でその純資産の20％を超えて、単一の発行体による上記の有価証券
           または区分に対する投資を行いません。
           　上記の上限に関する例外（エクスポージャーを零と計算するもの）は、以下のとおりです。
             (a）次に掲げる国等の中央政府、中央銀行、もしくは地方政府もしくはこれらが設立した政
              府機関の発行または保証する債権（日本国、アイルランド、アメリカ合衆国、イタリア共
              和国、オーストラリア連邦、オーストリア共和国、オランダ王国、カナダ、グレートブリ
              テンおよび北アイルランド連合王国、シンガポール共和国、スイス連邦、スウェーデン王
              国、スペイン、デンマーク王国、ドイツ連邦共和国、ニュージーランド、ノルウェー王
              国、フィンランド共和国、フランス共和国、ベルギー王国、ポルトガル共和国、ルクセン
              ブルグ大公国、香港特別行政区）（随時、改正される場合があります。）
             (b）現地通貨建ての中央政府、中央銀行、もしくは地方政府もしくはこれらが設立した政府
              機関の発行または保証する債権
             (c）国際機関の発行または保証する債権
             (d）満期までの期間が120日以内の一定の金融市場または短期金融機関に対するエクスポー
              ジャー（コールローン、預金、ＣＰ、譲渡性預金証書）
             (e）１か月以内の現先取引または逆レポ契約で保有する有価証券等
           　上記(ⅲ)のデリバティブ等エクスポージャーは、以下のように算出します。
           　デリバティブ等エクスポージャーのうち、為替予約取引（ノンデリバラブル・フォワードに
           該当するものを除きます。）のエクスポージャーは、取引の相手方に対するものとし、予約期
           日に応じそれぞれ次の定めによります。
             ・　120日以内に予約期日が到来するものについては零とします。
             ・　120日を超えるものについては、評価益の額をエクスポージャーとします。
           　上記を除くデリバティブ、有価証券貸借取引、レポ契約は、有価証券の関連する発行者およ
           び取引の相手方に対するものとし、それぞれ次に定めるものによります。
           （ⅰ）有価証券の発行者に対するデリバティブ等エクスポージャーは、感応度（デルタ）を勘
              案して調整後の時価による有価証券の発行者に対する想定エクスポージャーとし、当該発
              行体を参照するすべてのデリバティブを合算するものとします。前記ＡからＥに定める有
              価証券を対象（原資産）とする場合、金利、為替相場、株価指数を対象（原資産）とする
              デリバティブ取引の場合または先物取引の場合、エクスポージャーは零とみなされます。
              先物の売り、コール・オプションの売りおよびプット・オプションの買いも同じく、エク
              スポージャーは零とみなされます。
           （ⅱ）有価証券の発行者に対する有価証券貸借取引およびレポ契約のエクスポージャーは、関
              連する有価証券の時価とします。
           （ⅲ）取引所に上場され、取引されている市場デリバティブ取引について、取引の相手方に対
              するエクスポージャーは零とします。
           （ⅳ）店頭デリバティブ取引（市場デリバティブ取引でない場合）については、評価益の額
              （当該取引に担保または証拠金が差し入れられている場合には、ファンドが提供する当該
              担保または証拠金の評価額を差し引くものとします。）を取引の相手方に対するエクス
              ポージャーとします。
           （ⅴ）有価証券貸借取引およびレポ契約の取引相手方に対するエクスポージャーについては、
              評価益の額（当該取引に担保または証拠金が差し入れられている場合には、ファンドが提
              供する当該担保または証拠金の評価額を差し引くものとします。）をエクスポージャーと
              します。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
           　ファンドの支配できない理由により、あるいは引受権の行使の結果として、上記の各比率を
           超えた場合、投資運用会社は証券の売却に際して受益者の利益を考慮の上優先的にかかる事態
           を 是正しなければなりません。
          効率的ポートフォリオ運用

          　適用ある法律で認められている場合、投資運用会社は、アイルランド中央銀行及び下記「ポー
          トフォリオの効率的運用を目的とする技法および商品」が定めた条件および制限にしたがって、
          譲渡可能証券に関してオプション、先物、先物に対するオプション、金利取引、スワップ、金利
          先物、証券指数先物および金利スワップなどのデリバティブに投資することができます。ただ
          し、当該技法および商品はヘッジもしくはパフォーマンスの向上または両方を目的とするポート
          フォリオの効率的な運用のために使用することを条件とします。当該技法および商品の利用に関
          してアイルランド中央銀行が定めた条件および制限については以下に記載します。以下に記載す
          るオプションの利用に関してアイルランド中央銀行が定めた条件および制限は、ポートフォリオ
          の効率的運用のためにダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズが利用する保証にも適用される
          ものとします。また適用ある法律で認められている場合、ファンドは、以下に記載するアイルラ
          ンド中央銀行が定めた条件および制限にしたがって、資産および債務の管理に関連して為替リス
          クまたは金利リスクをヘッジする技法および商品を利用することができます。
          　ファンドに関して利用されるポートフォリオの効率的運用の技法について、取引コストが発生
          することがあります。ポートフォリオの効率的運用の技法によるすべての収益から直接的および
          間接的な運用コストを差し引いた額が、ファンドに返還されます。ポートフォリオの効率的運用
          の技法に起因する直接的および間接的な運用コスト／費用は、含み収益を含むものではなく、ダ
          イワ・エクイティ・ファンド・シリーズの年次報告書に概要が記載される事業体に支払われ、か
          かる年次報告書には、当該事業体が管理会社または受託会社に関係しているか否かが明記されま
          す。
          　ポートフォリオの効率的運用および／または為替リスクを回避するために金融派生商品が利用
          されるため、かかる利用により、追加の資本または収益が生み出されることがあります。投資運
          用会社は、金融派生商品の利用がダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズの純パフォーマンス
          に及ぼす影響は限定的であると予想しています。
          　投資家は、ポートフォリオの効率的運用に関連するリスクに関するさらなる情報について、後
          記「３　投資リスク－①　リスク要因」の「利益相反」、同「取引相手方リスク」、および「第
          三部　特別情報　第１　管理会社の概況　４　利害関係人との取引制限」の項をご参照くださ
          い。
          　効率的なポートフォリオ運用および／または為替リスク対策に用いられる主な技法および商品
          の概要は、以下のとおりです。
          先物

          ファンドは、収益をロックインすることによるリスク管理にかかる効率的、流動的かつ有効な対
          策および／または先物価格の下落対策として通貨または金利の先物を売却することができます。
          また、ファンドは、証券のポジションを獲得するため費用面で効率的かつ効果的な手法として通
          貨または金利の先物を購入することもできます。
          オプション

          ファンドは、(専ら効率的なポートフォリオ運用目的として)自らが保有するかまたは投資を行う
          ことができる証券および通貨のカバー・コール・オプションおよびプット・オプションを売却す
          ることにより、当期リターンを増加するためにオプションを活用することができます。
          先渡し

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          通貨先渡しは、関連するファンドの基準通貨以外の通貨建ての証券の通貨エクスポージャーを
          ヘッジし、ファンドに影響を及ぼす可能性のある金利および為替レートをヘッジするために利用
          することができます。
          スワップ

          トータル・リターン・スワップ契約は、原証券または先物契約を通じてエクスポージャーを得る
          ことが不可能であるかまたは実利的でない場合、特定の証券または市場に対するエクスポー
          ジャーを得るために利用することができます。
          レポ／逆レポ契約および株貸付契約

          ＡＩＦルールブックに定める規定および制限に従い、ファンドはレポ契約、逆レポ契約および／
          または株貸付契約を利用し、ファンドの収益を増加することができます。レポ契約は、一方の当
          事者が他方当事者に対して証券を売却すると同時に買戻契約を締結し、当該証券のクーポン率と
          連動しない市場金利を反映する価格を定めて将来の一定の日にこれを買い戻す取引です。逆レポ
          契約は、ファンドが証券を購入し、同時に当該証券を互いに合意した日に合意した価格で当該証
          券の売主に売却することを約束する取引です。株貸付契約は、借主が貸主から証券を借入れ、予
          め決められた期間を経た後、借入証券と同等の証券を貸主に返還する契約をいいます。
          　投資家は、後記「３　投資リスク　①　リスク要因」の項ならびに「外国為替／通貨リスク」
          および「デリバティブ、手法および商品リスク」の項のリスクに関する記述を熟読すべきです。
          　ファンドを代理する管理会社は、現時点では金融派生商品への投資を意図していませんが、将

          来においてファンドが金融派生商品への投資を意図する場合、リスク管理プロセスがアイルラン
          ド中央銀行に対して提出され、これにより承認されるまでの間、かかる金融派生商品の利用が発
          生することはありません。
        ポートフォリオの効率的運用を目的とする技法および商品

        一般的条件－ポートフォリオの効率的運用

         １．個人投資家向けＡＩＦは、ポートフォリオの効率的運用のための取引であっても、それが個人
          投資家向けＡＩＦが宣言している投資目的を変更し、またはその募集文書に記載された一般的リ
          スクポリシーと比べて追加的リスクが大幅に加わるものとなる可能性がある場合には、かかる取
          引を行いません。
        買戻／売戻契約（以下「レポ取引」といいます。）および有価証券貸借
         ２．レポ取引および有価証券貸借取決めは、通常の市場慣行に従ってのみ行うことができます。
         ３．レポ取引または有価証券貸借取決めで取得する担保は、常に、下記の基準に適合したものでな
          ければなりません。
          (a)  流動性：担保は、十分な流動性を有し、売却前評価に近い堅実な価格で速やかに売却できる
           ものでなければなりません。
          (b)  評価：担保は、１日に１回以上評価されうるものでなければならず、また、毎日値洗いされ
           なければなりません。
          (c)  発行体の信用力：担保の発行体がＡ－１またはそれと同等の信用格付を得ていない場合は、
           保守的な掛け目による評価を行わなければなりません。
         ４．レポ取引または有価証券貸借取決めの期限まで、かかる取引または取決めで取得した担保は、
          (a)  投資した金額または貸し出す有価証券の価値と等しいか、またはこれを常に上回らなければ
           ならず、
          (b)  保管機関または保管機関の代理人の名義に譲渡されなければならず、かつ
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          (c)  相手方当事者が債務不履行の場合、これに対して請求することなく直ちに個人投資家向けＡ
           ＩＦが使用することができるものでなければなりません。
          (d)  (b)項は、個人投資家向けＡＩＦが国際証券集中保管機構またはこの種類の取引を専門機関と
           して一般的に公認されている関連する機関の担保管理サービスを使用する場合に適用されま
           す。保管機関は、担保取決め上、明示された参加者でなければなりません。
         ５．非現金担保：
          (a)  売却し、担保に供し、または再投資することができません。
          (b)  相手方当事者のリスクにおいて保有されなければなりません。
          (c)  相手方当事者から独立した事業体により発行されなければなりません。
          (d)  ひとつの発行体、セクターまたは国に集中することなく、分散されなければなりません。
         ６．現金担保：
          　現金は以下に対して以外には投資することはできません。
          (a)  関連機関への預金
          (b)  国債またはその他の公債
          (c)  関連する機関が発行した預金証書
          (d)  満期まで３か月以内の、取消不能かつ無条件で、関連する機関により発行された信用状
          (e)  受け入れる担保が本項の(a)から(d)および(f)のカテゴリーに該当する買戻契約
          (f)  ＡＡＡまたはこれと同等の格付を有する日々の取引のマネー・マーケット・ファンド。投資
           が関連ファンドにおいて投資される場合は、原マネー・マーケット・ファンドによる買付、転
           換または買戻手数料を課すことができます。
         ７．６．現金担保の項に従って、個人投資家向けＡＩＦのリスクにおいて保有される投資された現
          金担保は、国債もしくはその他の公債またはマネー・マーケット・ファンドに投資された現金担
          保を除き、分散的に投資されなければなりません。個人投資家向けＡＩＦは、常に、現金担保に
          よってその返済義務を果たすことができることを確認していなければなりません。
         ８．投資された現金担保は、相手方または関連する事業体が発行した証券に預託または投資するこ
          とができません。
         ９．本セクション第４(b)項の規定にかかわらず、個人投資家向けＡＩＦは、一般的に公認の国際証
          券集中保管機構により組織された有価証券貸借組織に加入することができます。ただし、当該組
          織はシステム管理者の保証がなされているものとします。
         10 ．本セクション第５項および第６項の意図を損なうことなく、個人投資家向けＡＩＦは、レポ取
          引による取引を行って、担保の再投資を通じて更なるレバレッジを生み出すことが認められま
          す。その場合、ＡＩＦルールブックのパートＩ、セクション１．ⅳ（金融派生商品）第１項で要
          求される総エクスポージャーを判断する際、レポ取引を考慮に入れなければなりません。発生す
          る総エクスポージャーは、派生商品の使用を通じて生じる総エクスポージャーに追加しなければ
          ならず、それらの合計は個人投資家向けＡＩＦの純資産額の100％を超過してはなりません。担保
          が無リスクのリターンを超えるリターンをもたらす金融資産に再投資されたときには、個人投資
          家向けＡＩＦは、総エクスポージャーを計算する際、以下の事項を計算に含めなければなりませ
          ん。
          (a)  現金担保を保有する場合は、受取金額、および
          (b)  非現金担保を保有する場合は、関連する証券の市場価値
         11 ．レポ取引または有価証券貸借取決めの相手方当事者は、最低Ａ－２の信用格付もしくは同等の
          信用格付を有し、または黙示のＡ－２の信用格付もしくはそれと同等の信用格付を有すると個人
          投資家向けＡＩＦによりみなされなければなりません。ただし、当該相手方当事者の不履行の結
          果として被る損失に対して、個人投資家向けＡＩＦが、Ａ－２またはそれと同等の信用格付を有
          しかつこれを継続する者により補償または保証される場合、格付のされていない相手方当事者を
          受容することができます。
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         12 ．個人投資家向けＡＩＦは、随時有価証券貸借取決めを終了させて、貸し出したすべての有価証
          券の返却を求める権利を有するものとします。かかる契約には、一旦通知をした場合、借主は５
          営業日以内または通常の市場慣行に基づくその他の期間内に、当該有価証券を返却する義務を負
          う ことを規定しておかねばなりません。
         13 ．レポ取引、有価証券の貸付または有価証券の借入は、ＡＩＦルールブックのパートⅠ、セク
          ション１.ⅲ（借入能力）第２項およびＡＩＦルールブックのパートⅠ、セク                                         ション１．ⅰ（一般
          的制限）第２項の目的上、それぞれ、借入または貸付を構成しません。
        デリバティブ取引          －  金融派生商品
         14 ．個人投資家向けＡＩＦが金融派生商品の取引を行う場合、それが投資を目的としたものであ
          れ、ヘッジングを目的としたものであれ、ＡＩＦルールブック第１章セクション１．ⅳ(金融派生
          商品)    を遵守しなければなりません。個人投資家向けＡＩＦがレポ取引を行って担保の再投資を
          通じて更なるレバレッジを生み出す場合の総エクスポージャーの計算に関しては、ＡＩＦルール
          ブック第１章第18項から第22項も適用されます。
         15 ．下記第16項を条件として、個人投資家向けＡＩＦが金融派生商品の取引を行うのは、これらの
          金融商品が加盟国または非加盟国における、規制され、定常的に運営される、公認の一般に公開
          された市場で取引される金融商品である場合に限られます。
         16 ．個人投資家向けＡＩＦは、店頭市場で取引される金融派生商品（以下「店頭デリバティブ」と
          いいます。）に投資することができます。ただし、その際、以下を条件とします。
          (a)  相手方当事者がＥＥＡ加盟国で金融商品市場指令に従って承認されている関連する機関もし
           くは投資会社であるか、米国証券取引委員会によって連結監督事業体（以下「ＣＳＥ」といい
           ます。）として規制される事業体であること。
          (b)  相手方当事者が関連する機関ではない場合、相手方当事者は、最低Ａ－２の信用格付もしく
           はそれと同等の信用格付を有し、または黙示のＡ－２の信用格付もしくはそれと同等の信用格
           付を有すると個人投資家向けＡＩＦによりみなされるものであること。ただし、当該相手方当
           事者の不履行の結果として被る損失に対して、個人投資家向けＡＩＦポートフォリオが、Ａ－
           ２またはそれと同等の信用格付を有しかつこれを継続する者により補償または保証される場
           合、格付のされていない相手方当事者を許容することができます。
          (c)  店頭デリバティブ取引の相手方当事者に対するリスク・エクスポージャーを計算する際、個
           人投資家向けＡＩＦは、当該相手方当事者との店頭デリバティブ取引の正の時価評価額を使用
           してエクスポージャーを計算します。個人投資家向けＡＩＦは、相手方当事者に対して相殺計
           算を行うことを法的に強制することができる場合には、同じ相手方当事者に対するデリバティ
           ブのポジションを相殺することができます。ただし、相殺が許容されるのは、同一の相手方当
           事者との間の店頭デリバティブ証券に関してのみであり、同じ相手方当事者に対して個人投資
           家向けＡＩＦが有するその他のエクスポージャーに関しては相殺計算することはできません。
          (d)  個人投資家向けＡＩＦは、以下の事項を確認していなければなりません。
           －　相手方当事者が、店頭デリバティブを合理的な正確性をもって、信頼できる基準にのっ
              とって評価すること、および
           －　個人投資家向けＡＩＦの判断で随時店頭デリバティブを公正価格で売却、現金化または相
              殺計算することができること
          (e)  個人投資家向けＡＩＦは、毎週、その店頭デリバティブについて信頼できる検証可能な評価
           を得るものとし、また、それを達成するために適切なシステム、コントロールおよびプロセス
           を文書化し実施していることを確実にします。評価の仕組みおよび手続きは、関連する店頭デ
           リバティブの内容および複雑さに照らして適切かつ相当なものでなければならず、また、適切
           に文書化しなければなりません。
          (f)  信頼できる検証可能な評価とは、相手方当事者による市場呼び値のみに依存するのではな
           く、以下に記載する基準を満たした公正価格に対応する個人投資家向けＡＩＦによる評価をい
           うものとして理解されます。
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           －　評価の基準が当該金融商品の信頼できる最新の市場価格であるか、またはかかる評価がな
              い場合には、適切な、認知された方法論に基づいた価格設定モデルであること
           －　評価が以下のいずれかによって検証されること
              －　適切な頻度かつ個人投資家向けＡＩＦが当該評価を確認できるような方法による、店
                頭デリバティブの相手方当事者とは独立の、適切な第三者
              －　個人投資家向けＡＩＦのうち資産管理を担当する部門とは独立した、この目的のため
                に十分に装備された特定のユニット
         17 ．ＡＩＦルールブックの第１章セクション１．ⅱ（投資制限）第15項に従って、個人投資家向け
          ＡＩＦは、店頭デリバティブの相手方当事者に対するリスク・エクスポージャーを計算する際、
          相手方当事者が個人投資家向けＡＩＦに対して下記第18項に記載した基準を満たした担保を差し
          入れた場合のみ、かかるエクスポージャーを縮減することができます。
         18 ．個人投資家向けＡＩＦが受け取る担保は、常に、以下の基準を満たしていなければなりませ
          ん。
          (a)  流動性：担保は、十分な流動性を有し、売却前評価に近い堅実な価格で速やかに売却できる
           ものでなければなりません。
          (b)  評価：担保は、１日に１回以上評価され、また毎日値洗いされなければなりません。
          (c)  発行体の信用力：発行体がＡ－１またはそれと同等の信用格付を得ていない場合は、保守的
           な掛け目による評価を行わなければなりません。
          (d)  保護預かり：担保は、保管機関またはその代理人の名義に譲渡されなければなりません。
          (e)  実行可能性：当該事業体が債務不履行の場合、これに対して請求することなく直ちに個人投
           資家向けＡＩＦが使用することができるものでなければなりません。
          (f)  非現金担保の場合：
           －　売却し、担保に供し、または再投資することができません。
           －　相手方当事者のリスクにおいて保有されなければなりません。
           －　相手方当事者から独立した事業体により発行されなければなりません。
           －　ひとつの発行体、セクターまたは国に集中することなく、分散されなければなりません。
          (g)  現金担保は、無リスク資産以外に再投資してはなりません。
         19 ．個人投資家向けＡＩＦは、個人投資家向けＡＩＦの相手方当事者に関するリスクに対するエク
          スポージャーを計算する際に、店頭デリバティブの相手方当事者に移転されたすべての担保を考
          慮に入れます。店頭デリバティブの相手方当事者に移転された担保は、当該相手方当事者に対し
          て相殺計算を行うことを法的に強制できる場合のみ、純額ベースで考慮します。
        発行体集中リスクおよび相手方当事者エクスポージャー・リスクの計算
         20 ．個人投資家向けＡＩＦは、コミットメント法に従って、金融派生商品を利用することによって
          発生する潜在的リスクを基準として、ＡＩＦルールブック第１章セクション１．ⅱ（投資制限）
          に記載された上限を計算します。
         21 ．店頭デリバティブ取引から発生するエクスポージャーの計算には、店頭デリバティブの相手方
          当事者に関するリスクへのエクスポージャーを含めなければなりません。
         22 ．個人投資家向けＡＩＦは、顧客資金規則またはブローカーが支払不能状態に陥った際に個人投
          資家向けＡＩＦを保護するその他の類似の取決めによって防御されない取引所また店頭で取引さ
          れたデリバティブに関してブローカーに対して差し入れた当初証拠金およびブローカーから受け
          取る追加証拠金から発生するエクスポージャーを、ＡＩＦルールブック第１章セクション１．ⅱ
          （投資制限）第15項で言及された店頭取引相手方当事者に関する上限内で計算します。
         23 ．個人投資家向けＡＩＦは、ＡＩＦルールブック第１章セクション１．ⅱ（投資制限）で言及さ
          れた上限を計算する際に、次の事項を斟酌します。
          (a)   有価証券の貸付または買戻契約を通じて発生した相手方当事者に対する純エクスポー
           ジャー、および
          (b)  担保の再投資によって発生したエクスポージャー
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           　純エクスポージャーとは、個人投資家向けＡＩＦが受け取る金額から、個人投資家向けＡＩ
           Ｆが差し入れた担保を差し引いた金額をいいます。
         24 ．個人投資家向けＡＩＦは、発行体の集中に関する上限との関係でエクスポージャーを計算する
          際、そのエクスポージャーが店頭取引の相手方当事者、ブローカーまたは決済機関のいずれに対
          するものであるかを立証します。
         25 ．個人投資家向けＡＩＦは、金融派生商品（譲渡性有価証券、金融市場商品または投資ファンド
          に組み込まれた金融派生商品を含みます。）の原資産に関するエクスポージャーのポジション
          が、関連する場合には直接投資から生じるポジションと合わせて、本書に記載する要件として定
          められた投資上限を超過することを許容してはなりません。個人投資家向けＡＩＦが指数ベース
          の金融派生商品に投資する場合、それらの投資は、ＡＩＦルールブックのパートⅠ、セクション
          １．ⅱ（投資制限）で明示された制限と合計する必要はありません。ＡＩＦルールブックのパー
          トⅠ、セクション１．ⅱ（投資制限）に規定された制限を計算する際、結果的なポジションのエ
          クスポージャーを判断するうえで、金融派生商品（組込み金融派生商品を含みます。）について
          考慮しなければなりません。このポジションのエクスポージャーは、発行体の集中度を計算する
          際に考慮に入れなければならず、適切な場合にはコミットメント法を用いて、またより保守的に
          行うときには発行体による債務不履行の結果発生する可能性のある損失の最大額を用いて計算し
          なければなりません。また、ポジションのエクスポージャーは、総エクスポージャーの計算に当
          たってバリュー・アット・リスク（以下「ＶａＲ」といいます。）（下記第32項でより詳細に定
          義します。）を使用するか否かにかかわらず、すべての個人投資家向けＡＩＦがその計算をしな
          ければなりません。
          　本規定は、指数ベースの金融派生商品のうち、対象指数がＡＩＦルールブック第１章セクショ
          ン１．ⅰ（一般的制限）第４項に記載された基準に適合するものには適用されません。
        カバー要件
         26 ．個人投資家向けＡＩＦは、いかなる時点においても、金融派生商品に関わる取引によって負担
          するあらゆる支払義務および交付義務を充足することができなければなりません。
         27 ．個人投資家向けＡＩＦは、金融派生商品の取引を監視し、それらが本書の要件に従って適切に
          カバーされていることを確実するためのリスク管理プロセスを構築し維持します。
         28 ．個人投資家向けＡＩＦは、個人投資家向けＡＩＦに代わって将来的なコミットメントを生じさ
          せ、または生じさせる可能性のある金融派生商品については、以下に記載するようにカバーされ
          ていることを確実にします。
          (a)  自動的に、または個人投資家向けＡＩＦの裁量により、現金決済される金融派生商品の場合
           は、個人投資家向けＡＩＦは、常に、エクスポージャーをカバーするに十分な流動資産を保有
           していなければなりません。また、
          (b)  原資産の物理的交付が必要となる金融派生商品の場合は、個人投資家向けＡＩＦは、常にそ
           の資産を保有していなければなりません。ただし、個人投資家向けＡＩＦは、以下に該当する
           場合は十分な流動資産をもってエクスポージャーをカバーすることができます。
           －　原資産が流動性の高い固定金利証券で構成される場合。および／または、
           －　原資産を保有しなくてもエクスポージャーを十分にカバーすることができ、当該金融派生
              商品がリスク管理プロセスの対象となっており、詳細が目論見書に規定されていると個人
              投資家向けＡＩＦが考える場合。
        リスク管理プロセスおよび報告
         29 ．個人投資家向けＡＩＦは、金融派生商品の取引活動を開始するのに先立って、自身の金融派生
          商品取引活動に関する十分なリスク管理プロセスを構築し、それ以降当該プロセスを維持しま
          す。個人投資家向けＡＩＦは、金融派生商品の取引活動を開始するのに先立って、構築したリス
          ク管理プロセスとその維持方法について、アイルランド中央銀行に書面で通知します。この通知
          には、以下に記載する事項を含めます。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
          (a)  譲渡可能な有価証券および金融市場商品に組み入れられるデリバティブを含め、許容される
           金融派生商品の種類
          (b)  潜在的リスク
          (c)  関連する数量的上限ならびにその監視および実施方法、および
          (d)  リスク推定方法
          　当初の届け出事項に重大な修正が生じる場合は、それらの変更を実施する前に、アイルランド
          中央銀行に通知しなければなりません。
         30 ．個人投資家向けＡＩＦは、毎年、自身の金融派生商品のポジションについて、アイルランド中
          央銀行に報告書を提出します。かかる報告書には、以下の事項を記載します。
          (a)  個人投資家向けＡＩＦが利用する金融派生商品の種類についての真実かつ公正な見解を反映
           した情報
          (b)  潜在的リスク：数量的上限およびその管理および実施方法、および
          (c)  それらのリスクを推定するために使用する方法
          　個人投資家向けＡＩＦは、自身の年次報告書と一緒にこの報告書を提出します。
        総エクスポージャーの計算
         31 ．個人投資家向けＡＩＦは、少なくとも１日に１回、以下のいずれかの形でその総エクスポー
          ジャーを計算します。
          (a)  個人投資家向けＡＩＦの純資産額の総額を超過しない範囲で組込みデリバティブを含めた金
           融派生商品を通じて個人投資家向けＡＩＦが生み出したエクスポージャーおよびレバレッジの
           増加分、または
          (b)  個人投資家向けＡＩＦのポートフォリオの市場リスク
         32 ．(a)    個人投資家向けＡＩＦは、その総エクスポージャーを計算する際に、個人投資家向けＡＩ
             Ｆの投資戦略、利用する金融派生商品の種類および複雑性ならびに金融派生商品を含んだ個
             人投資家向けＡＩＦのポートフォリオの割合を考慮した適切なリスク測定方法を利用しま
             す。
           (b)  個人投資家向けＡＩＦは、コミットメント法またはＶａＲ法を用いてその総エクスポー
             ジャーを計算します。個人投資家向けＡＩＦは、アイルランド中央銀行が事前に承認した場
             合に限り、他の新しいリスク管理方法でその総エクスポージャーを計算することができま
             す。本規定の目的において、ＶａＲとは、特定の期間にわたっての特定の信頼水準で予想さ
             れる損失の最大額の測定方法をいいます。
         33 ．個人投資家向けＡＩＦは、追加のレバレッジまたは市場リスクへのエクスポージャーを生み出
          すために買戻契約を含めた技法および商品を使用する場合は、これらの取引を考慮にいれて総エ
          クスポージャーを計算します。
         34 ．個人投資家向けＡＩＦは、継続的に総エクスポージャーの上限を遵守します。
         35 ．個人投資家向けＡＩＦは、以下に記載する場合には、コミットメント法を使用することはでき
          ません。
          (a)  個人投資家向けＡＩＦが、個人投資家向けＡＩＦの投資方針のうちの無視することのできな
           いだけの部分について、複雑な投資戦略を用いる場合、および／または
          (b)  個人投資家向けＡＩＦがエキゾティック派生商品に対して無視できないエクスポージャーを
           有している場合、および／または、
          (c)  コミットメント法では個人投資家向けＡＩＦのポートフォリオの市場リスクを適切に把握で
           きない場合
         36 ．レポ取引および貸株取引は                ＡＩＦルールブック第１章               の目的上、それぞれ借入または貸付を構
          成しません。
        為替リスクに対する防御
         37 ．ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズは、以下の条件に従って、資産および負債の管理に
          おいて、クロス通貨ヘッジを含む為替リスクに対し防御を行う技法および商品を利用することが
          できます。
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                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
           ( ⅰ)  ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズの為替リスクに対するエクスポージャーは一切
             レバレッジされてはならないこと。
           ( ⅱ)  ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズの通貨エクスポージャーが移転される通貨に関
             する開示を含め、当該取引を行う意図がダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズの目論見
             書に全て開示されなければならないこと。
           ( ⅲ)  定期報告書にかかる取引がどのように利用されてきたかを示さなければならないこと。
        借入れ方針

        　ファンドによる借入れは、流動性目的に限定され、常に、その純資産の最大10％に制限されます。
        ファンドは、受益者に対する買戻金の支払の資金を賄うために、または、その他の投資対象の売却も
        しくは償還の手取金をファンドが受領するまでの新規の投資対象の短期資金調達のために、短期の借
        入れを行うことがあります。
        投資制限     および借入制限の変更

        　管理会社がＡＩＦルールブックに記載された投資制限および借入制限の変更を利用する権限を有す
        る（ただし、アイルランド中央銀行の事前承認を得ることを条件とします。）ことが意図されていま
        す。
        ＡＩＦルールブックの変更を利用する能力

        　ファンドがＡＩＦルールブックに記載された投資制限の変更を利用する権限を有する（ただし、ア
        イルランド中央銀行の事前承認を得ること、ならびにかかる変更が当該ファンドの投資目的および投
        資方針と重要な点において一致することを条件とします。）ことが意図されており、これにより、当
        該ファンドがまたは当該ファンドのために、英文目論見書の日付現在ＡＩＦルールブックに基づき投
        資が制限または禁止されている投資信託、証券、派生商品またはその他の形態の投資対象に投資する
        ことが可能になります。
        流動性管理      方針  および買戻権

        　管理会社は、流動性管理方針を策定しており、かかる方針により、管理会社は、ダイワ・エクイ
        ティ・ファンド・シリーズおよびファンドの流動性リスクの特定、監視および管理、ならびにダイ
        ワ・エクイティ・ファンド・シリーズの投資対象の流動性特性がダイワ・エクイティ・ファンド・シ
        リーズの対象債務の履行を促進することの確保が可能になります。管理会社の流動性方針は、ダイ
        ワ・エクイティ・ファンド・シリーズおよびそのサブ・ファンドの投資方針、流動性特性、買戻方針
        およびその他の対象債務を考慮に入れたものになっています。流動性管理システムおよび手続には、
        ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズおよびそのサブ・ファンドについて予想されるもしくは実
        際の流動性不足またはその他の破綻状況に対処するための適切なエスカレーション措置が定められて
        います。
        　要約すると、流動性管理方針は、ファンドが保有する投資対象の特性を監視するとともに、当該投
        資対象が英文目論見書または関連するサブ・ファンドの英文目論見書補遺に記載される買戻方針に適
        合していることを確保し、ファンドの対象債務の履行を促進します。さらに、流動性管理方針には、
        ストレス変化が広範におよぶファンドの流動性リスクを管理するために投資運用会社が実施する定期
        的なストレステストについての詳細が定められています。
        　ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズは、ファンドの投資方針、流動性特性および買戻方針の
        一貫性の確保に努めます。投資方針、流動性特性および買戻方針は、受益者が全受益者の公平な取扱
        いに沿う方法で、かつ、ファンドの買戻方針および義務に従って自己の投資対象を買い戻す能力を有
        する場合に、一貫しているとみなされます。投資方針、流動性特性および買戻方針の一貫性の評価に
        おいて、管理会社は、買戻しが原資産価格またはファンドの個別資産のスプレッドに及ぼしうる影響
        につき考慮するものとします。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        　受益者の買戻権（通常および例外的な状況における受益者の買戻権を含みます。）および既存の買
        戻取決めについての詳細は、後記「第２　管理及び運営　２　買戻し手続等」の項に記載されていま
        す。
        主要な悪影響

        　関連する別紙に別段の記載のある場合を除き、投資運用会社は、金融業セクターのサステナビリ
        ティ関連開示に関する2019年11月27日付欧州議会および理事会規則（ＥＵ）2019／2088（以下「ＳＦ
        ＤＲ」といいます。）第７条に規定される意味における金融商品レベルでのファンドの持続可能性要
        因に対する主要な悪影響を考慮しません。これは、ファンドがＳＦＤＲ第６条に該当し、持続可能な
        投資を目的としておらず、ＥＳＧ特性を推進するものでもないことから、投資運用会社はそうするこ
        とが適切であるとは考えていないということに基づきます。
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      ３【投資リスク】
       ①　リスク要因
        　ファンドの受益証券１口当たりの純資産価格は、ファンドに組入れられる有価証券等の値動きのほ
        か為替変動による影響を受けて下落または上昇しますので、これにより投資元本を割り込むことがあ
        ります。したがって、元金が保証されているものではなく、損失を被ることがあります。これら運用
        による損益はすべて受益者に帰属します。
        一般的リスク要因

        　投資予定者は、ファンドに投資する前に以下のリスク要因について検討する必要があります。
        －投資対象及びトレーディング・リスク

        　ファンドへの投資は、重大なリスクを伴う可能性があります。どのような時期においても、特に短
        期間においては、ファンドの投資目的が達成される保証はありません。特に、ファンドへの投資は投
        資リスクを伴い、投資者が投資する元本全額が失われる可能性が含まれます。投資者は、受益証券の
        価値が上昇するだけでなく下落する可能性があることを認識する必要があります。ファンドの投資目
        的が達成される保証または表明はありません。
        －投資運用会社への依存

        　管理会社は、ファンドの管理運営に関して最終的な権限および責任を有しますが、ファンドの資産
        の投資に関するすべての決定は投資運用会社によって行われるため、投資運用会社はファンドの資産
        に対して完全な取引権限を有します。したがって、ファンドの資産の投資に関する専門知識は、投資
        運用会社の役員および従業員の業務および技能に大きく依存します。投資運用会社またはその主要人
        物のいずれかから業務の提供を受けられなくなる場合、ファンドは、投資運用会社により開発された
        独自の投資手法を利用できなくなる可能性があり、その結果、ファンドの資産価値に重大な悪影響が
        生じる可能性があります。受益者は、ファンドの運用に参加する権利または権限を有しません。
        －過去の実績

        　投資運用会社およびその関連会社が運用、助言または支援を行う事業体、ファンド、口座または顧
        客の運用実績は、ファンドの将来の運用成績の指標とみなすべきではありません。
        －ポートフォリオ選択リスク

        　一般的に特定のセクターもしくは地域、市場セグメント、有価証券または金利に影響を及ぼす品
        質、相対利回り、相対価値または市場動向に関する投資運用会社の判断が誤りであると判明する場合
        があります。
        －時価総額リスク

        　中小（時価総額による）企業の有価証券または当該証券に関連する金融商品は、大企業の有価証券
        に比べ市場が限定されることがあります。したがって、時価総額が大きく取引市場が広範な企業の有
        価証券に比べ、有利な時期にあるいは価格の大幅な下落を伴わずに売却することが困難なことがあり
        ます。また、中小企業の有価証券は、不利な経済報道など市場の悪条件に対して一般的により脆弱で
        あるため、価格変動が大きくなることがあります。
        －評価のリスク

        　ファンドに帰属する資産の価値を計算するにあたり、その評価は管理会社および投資運用会社が随
        時承認する評価方針および手続に従って行われるものとします。評価方針に基づき、管理会社およ
        び／または投資運用会社は、裁量権を行使し、また判断することができます。管理会社および／また
        は投資運用会社は、資産および負債の価値を決定するにあたり、ファンド全体の利益のために誠実に
        行動することを条件として、合理的な判断を下す権利を有します。かかる評価について、現在または
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        過去の投資者が異議を申し立てることはできません。管理会社は、(ⅰ）非上場または（ⅱ）上場また
        は規制市場で取引されていますが、市場価格が代表的でなく、もしくは入手できない投資対象の評価
        に 関して、投資運用会社と協議することができます。ファンドの投資対象の評価を決定する投資運用
        会社の役割およびファンドの価値が上がるにつれて増加する手数料を投資運用会社が受け取るという
        事実から、利益相反の可能性があります。
        －投資対象の評価

        　管理会社が、ファンドが取引を行うかまたは現金を保有する取引相手方から、ファンドの勘定にお
        いて締結された取引と保有される現金または投資対象を照合するのに十分なタイミングで、取引明細
        書またはその他の必要な情報を受領しないことがあります。これは、不完全な情報または計算時に検
        証できない情報に基づいて純資産額が計算されることを意味し、純資産額の不正確な計算につながる
        ことがあります。受託会社、管理会社および投資運用会社のいずれも、その結果発生した損失につい
        て責任を負いません。
        －プライシング情報源の限定

        　ファンドの管理会社および／または投資運用会社は純資産額の計算に関連するものを含め、投資対
        象の価格決定に関して単一または限られた数の情報源に依拠することがあります。
        －仲介およびその他の取決め

        　ポートフォリオ取引を実行する取引業者およびディーラーを選定するにあたり、投資運用会社は、
        競争入札を募る必要はなく、利用可能な最低手数料を探求する義務を負いません。投資運用会社は、
        同じ取引を行うために他の取引業者またはディーラーが請求する可能性のある価格よりも高い価格で
        調査またはサービスを提供またはその支払いを行う取引業者、ディーラーまたは投資運用会社の関連
        会社である取引業者またはディーラーに対して手数料を支払うことができます。
        主なリスク要因

        －株式市場の変動

        　ファンドの純資産総額は、株式市場の変動を反映します。株式市場は発行企業の業績、株式市場の
        需給ならびに政治、規制、市場および経済の状況の影響を受け大きく変動することがあります。
        －個別銘柄リスク

        　個別銘柄または一定のタイプの銘柄が、市場全体に比して大きく値動きすることや、市場全体の値
        動きに逆行することがあります。
        －譲渡可能証券の価格変動リスク

        　ファンドは、（外国投資家に対し売買および持出しに関する現地の規制が課される）特定の国の当
        該現地株式の価格変動を反映する譲渡可能証券にも投資することがあります。かかる譲渡可能証券の
        価格は通常、特定の国の当該現地株式の価格変動を反映します。さらに利率、現地通貨と譲渡可能証
        券の基準通貨である米ドルとの為替レート、および発行体または仕組み債の支払義務を引き受ける当
        事者の信用力の変動に伴って変動します。
        　現物株式の発行体または譲渡可能証券の支払義務を引き受ける当事者の財務状況の悪化、経営の失
        策および倒産等の要因により、譲渡可能証券の元本および利息が償還日に支払われないリスクが生じ
        ることがあります。かかるデフォルトが生じたかもしくは生じる可能性が高い場合には、譲渡可能証
        券の価格は下落します。
        －為替リスク

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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        　米ドル以外の外貨建資産については、原則として米ドルに対する為替ヘッジを行いません。ブラジ
        ル、ロシア・東欧、インドおよび中華圏の通貨が対米ドルで上昇した場合、当該通貨の評価・実現益
        はファンドの純資産総額を上昇させる要因となります。反対に、ブラジル、ロシア・東欧、インドお
        よ び中華圏の通貨が対米ドルで下落した場合、当該通貨の評価・実現損はファンドの純資産総額を下
        落させる要因となります。また、日本円から米ドル建てのファンドに投資を行う日本における国内投
        資家は、米ドルと日本円の為替リスクが生じます。
        －エマージング・マーケット・リスク

        　ファンドは、エマージング・マーケット（新興市場）の企業の株式に投資することがあります。か
        かる株式には、大きなリスクが伴うことがあり、投機的で不安定であると考えられます。かかるリス
        クには次のものが含まれます。（ⅰ）強制収用、没収、課税、インフラの未整備、国有化、ならびに
        社会、政治、規制および経済の不安定さといったより大きなリスクが存在します。（ⅱ）エマージン
        グ・マーケットの証券市場の規模は小さく、取引量は少ないのが現状です。これらは、保管リスク同
        様、ファンドが取引する株式の不決済または決済の遅延の危険を増大させる、流動性の乏しさおよび
        価格変動につながります。（ⅲ）国家政策により、関連する国益に敏感と思われる発行体または業界
        への投資制限など、ファンドの投資機会が制限されることがあります。（ⅳ）民間投資または外国投
        資および私有財産を統制する法制度が未整備であることがあります。（ⅴ）先進諸国市場に比して情
        報開示基準が貧弱であり、投資判断に際して正確な情報を十分に確保できない場合があります。
        その他のリスク要因

        －総論

        　投資予定者は、他の受益証券と同様に、受益証券の価値およびそれから得られる収益が変動する可
        能性があることを認識する必要があります。ファンドの投資目的が実際に達成される保証はありませ
        ん。いつでも受益証券の発行価格と買戻価格との間に差が生じるということは、ファンドへの投資は
        中長期的に見るべきことを意味しています。
        －流動性リスク、オペレーショナル・リスク

        　一般にエマージング・マーケットの時価総額および取引量は、先進諸国市場のそれに比べて小さい
        ものです。証券市場の法制度、政府の規制、会計基準、税制および外国送金規制等の規制環境、なら
        びにインフラが未発達であり、これによりファンドが投資する株式等の決済リスクや決済の遅延、保
        管のリスクが増大することがあります。また市場実勢から期待される価格での売買ができない場合が
        あります。
        －ロシアへの投資

        　近年、ロシアにおいて証券投資に関する抜本的な改革および規制が始まっていますが、なお不明確
        な解釈や矛盾した適用がなされることがあります。ロシアにおける規制の適用の監視および執行は、
        なお不確実です。
        　ロシアにおける株式の所有権を証明する唯一の方法は、発行体の受益者名簿に受益者の名が記載さ
        れていることです。ロシアにおいては信認義務の概念が十分に確立しておらず、受益者は経営活動に
        より株式希釈または投資上の損失を被っても十分な法的救済措置を受けられないことがあります。
        コーポレート・ガバナンスの規制は未発達であり少数受益者の保護に欠けることがあります。
        －決済取引業者の支払不能リスク

        　投資運用会社は、ファンドに関して、証券取引の清算および決済を行う複数の取引業者のサービス
        を利用することができます。ファンドの取引業者のうちの一社が支払不能に陥った場合、適用ある規
        則および規制により顧客資産に一定の保護が与えられることがありますが、当該取引業者の下で保有
        されるファンドの資産がリスクにさらされることがあります。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        －流通市場の欠如

        　受益証券の流通市場は形成されないものと予想されます。したがって、受益者は、本書に記載され
        る買戻しの方法によってのみ保有する受益証券を処分することができます。受益証券の買戻しを請求
        する受益者が保有する受益証券１口当たり純資産価格が、関連する買戻請求の日から関連する買戻日
        までの期間中に下落するリスクは、買戻しを請求した受益者が負担します。
        －保管リスク

        　保管会社または取引業者との取引にはリスクを伴います。保管会社または取引業者に証拠金として
        預託されたすべての有価証券およびその他の資産は、ファンドの資産として明確に特定され、した
        がって、ファンドはかかる当事者に関する信用リスクにさらされないことが期待されます。しかしな
        がら、かかる当事者が支払不能となった場合には、かかる分別管理が達成されるとは限らず、また、
        証拠金として保有されている資産に対するファンドの権利を強制することに関連して、実務上または
        時間的な困難が生じる可能性があります。
        　ファンドの資産が、支払不能となった保管会社または取引業者により保有されることがあります。
        資産が分別管理されていない場合、ファンドは、無担保債権者として順位付けられ、その資産を完全
        に回収できない可能性があります。
        －経済情勢

        　例えば、インフレーション率、産業の状況、競争、技術開発、政治・外交上の出来事や動向、税
        法、その他無数の要因を含む経済状況の変化は、ファンドの収益に重大な悪影響を及ぼす可能性があ
        ります。これらの状況は、いずれも投資運用会社の支配の及ぶ範囲ではありません。ファンドが直接
        的または間接的にポジションを保有する市場の予期せぬ変動または非流動性は、投資運用会社がファ
        ンドの資産の投資および再投資を管理する能力を損なう可能性があり、ファンドが損失にさらされる
        可能性があります。
        －潜在的な市場価格変動

        　ファンドの勘定で投資対象への投資が行われる市場は、近年、著しい価格変動に見舞われていま
        す。かかる価格変動が将来起こらないとの保証はありません。かかる価格変動は、純資産総額、ひい
        ては受益証券の買戻価格に悪影響を及ぼす可能性があります。
        －訴訟および規制措置

        　ファンドは、自身の活動および投資運用会社の活動に起因する訴訟または規制措置の対象となる可
        能性があり、防御のコストが発生し、結果の不成功のリスクを負うことがあります。
        －利益相反

        　後記「第三部　特別情報、第１　管理会社の概況、４　利害関係人との取引制限」の項に記載され
        ているように、利益相反が生じることがあります。あらゆる利益相反を確実に公正な解決をすること
        が意図されていますが、これは常に可能であるとは限りません。
        －保証の不存在

        　ファンドへの投資は、いかなる政府、政府当局もしくは政府関係機関、またはいかなる銀行保証基
        金によっても、付保または保証されていません。ファンドの受益証券は、いかなる銀行の預金または
        債務でもなく、またいかなる銀行によっても保証または裏書きされておらず、受益証券への投資金額
        は上昇および／または下落する可能性があります。元本の保全は保証されていません。ファンドへの
        投資は、元本割れの可能性を含む一定の投資リスクを伴います。
        －スタートアップ期間

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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        　ファンドは、新規に拠出された資産の初期投資に関する一定のリスクを伴うスタートアップ期間に
        直面することがあります。スタートアップ期間には、全額コミットされたポートフォリオと比べて、
        ファ  ンドのポートフォリオの分散の水準が低くなることがあるという特別なリスクがあります。投資
        運用会社は、全額コミットされたポートフォリオへの移行に関して様々な手続きを用いることがあり
        ます。これらの手続きは、一部は市場の判断に基づくものであり、成功する保証はありません。
        －政治および／または制度上のリスク

        　ファンドの資産の価値は、国際的な政治上の出来事、政策の変化、課税の変更、外国投資および通
        貨送金の規制、為替の変動および投資先の国々の法規の改正などの不確実性の影響を受けます。また
        投資を行う一部の国における法律の枠組み、会計、監査および報告基準では、主要な証券市場で一般
        的な水準の投資家保護または投資家情報が提供されない可能性があります。
        　外国政府は、資産を没収する、資本または為替規制を課す、重税を課す、または会社もしくは産業
        を国有化することがあります。かかる行為はいずれも、証券価格に重大な影響を及ぼす可能性があり
        ます。その他の政治上のリスクには、経済政策の変更、社会および政情不安、軍事行動および戦争が
        含まれます。
        　ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズの中には、保管および／または決済システムが十分に発
        達していない市場に投資するものがあるため、当該市場で取引されるファンドの資産で、副保管会社
        への委託が必要な状況において、副保管会社に委託されたものは、受託会社が責任を負わない状況と
        いうリスクの影響を受けることがあります。
        －ロシア／ウクライナ紛争

        　東欧およびロシアで進行中の紛争は、経済的・政治的な不確実性を高め、世界中の特定の金融市
        場、通貨市場および商品市場に大きな価格変動をもたらします。また、ウクライナへの侵攻に伴いロ
        シアに課された経済制裁は、エネルギー、金融サービス、防衛など、さまざまな分野で事業を展開す
        る世界中の企業に影響を与える見込みです。その結果、紛争に巻き込まれた地域に直接エクスポー
        ジャーを持たないファンドのパフォーマンスにも悪影響が及ぶ可能性があります。
        　ファンドの運用は、例えば、ファンドに関して選任されたサービス提供者が影響を受けた地域に所
        在しているか、そこから提供されるサービスに依存している場合など、ロシア／ウクライナ紛争に
        よって悪影響を受けることもあります。紛争に起因するこのような運用リスクの増大により、ファン
        ドに損失が生じることがあります。
        　また、ロシアのウクライナ侵攻により、ロシアへの経済制裁に対応したサイバー攻撃のリスクも著
        しく高まっています。この点については、本書の「サイバー・セキュリティ・リスク」を参照くださ
        い。
        －買戻しまたは手数料を目的とした純資産額の修正をしないこと

        　評価日より後に純資産額または１口当たり純資産価格が調整された場合（例えば、管理会社が非流
        動性投資の価値に対して行ったその後の調整の結果として）、管理会社は、以前に受けつけた受益証
        券の買戻しの根拠となる純資産額または１口当たり純資産価格を修正または再計算することまたは
        ファンドが支払うべき手数料を計算または支払うために使用する純資産額または１口当たり純資産額
        を修正または再計算することは求められません。
        －事業リスク

        　ファンドがその投資目的を達成する保証はありません。また、将来起こりうるパフォーマンスを評
        価するための運用実績もありません。ファンドの投資成果は、投資運用会社の成功に依存することに
        なります。
        －株式および株式連動証券

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        　ファンドは、株式および株式連動証券（株式を基礎とするデリバティブを含みます。）の取引を行
        うことがあり、その価値は発行体の業績および広範な株式市場の動きによって変化します。数多くの
        経済的要因、市場センチメント、政治的要因およびその他の要因が株式の価値に影響を及ぼします。
        い かなる時でもファンドは時価総額の小さい企業に投資することがあります。これらの有価証券は、
        流動性の低さや価格変動の高さなど、大企業や有名企業の有価証券よりも大きなリスクを伴うことが
        あります。
        　ファンドが取引する株式類似の金融商品の多くは、原態の株式を参照していますが、他の構成要素
        （期間、行使価格、プレミアムなど）を組み込んでいます。その結果、関連する投資運用会社が原態
        の株式の市場価値を正しく評価していたとしても、ファンドのポジションが不採算となる場合があり
        ます。
        　ファンドは、優先株式、転換証券およびワラントに投資することがあります。これらの商品の価値
        は、株式市場の動き、特に原資産である普通株式のパフォーマンスによって変化します。転換証券の
        市場価値は、金利が上昇すると下落する傾向があり、その逆もまた然りです。しかし、転換証券の原
        態である普通株式の市場価格がかかる転換証券の転換価格を上回った場合、転換証券は原態である普
        通株式の市場価格を反映する傾向があります。原証券の市場価格がワラントの保有者が当該証券を購
        入する権利を有する所定の価格より低い状態が続く場合、ワラントの市場価値はゼロとなることがあ
        ります。
        　ファンドは普通株式の取引を行うことがあります。普通株式および類似の持分証券は、一般に、発
        行体の資本構造において最も劣後する地位にあり、またより優先される請求権がすべて弁済された後
        に残る発行体の資産（もしあれば）に対する権利を保有者に与えるものです。普通株式の保有者は、
        一般に、利息、配当および発行体のより優先される有価証券に対するその他の必要な支払いを行った
        後に、発行体の統治機関によって利用可能な収入またはその他の資産から宣言された場合に限り、配
        当を受ける権利を有します。さらに、ファンドが投資している会社が倒産または清算された場合、普
        通の受益者の請求権は、他のすべての債権に劣後します。その結果、ファンドに損失が発生した場
        合、ファンドのパフォーマンスおよび受益者へのリターンに重大な悪影響が及ぶことがあります。
        －インフレーション・リスク

        　ファンドの資産またはファンドの投資からの収入は、インフレーションによって貨幣価値が低下す
        るため、将来的に実質的な価値が低下することがあります。インフレーションが進むと、ファンドの
        ポートフォリオがインフレーション率以上に成長しない限り、ファンドのポートフォリオの実質的な
        価値は低下します。
        －取引停止

        　証券取引所は通常、その取引所で取引されるあらゆる商品の取引を停止または制限する権利を有し
        ます。取引停止により、投資運用会社または投資対象資産のファンドマネージャーがポジションを清
        算できなくなり、ファンドが損失の影響をうけることがあります。
        －市場リスク

        　市場リスクとは、市場が短期間あるいは長期間に渡ってマイナスのリターンをもたらす可能性を指
        します。現金投資の市場リスクは最も低く、債券、不動産証券および株式は、市場リスクのレベルが
        順に高くなります。どのような資産クラスにおいても、個々の有価証券のリターンは、幅広い市場の
        リターンと各有価証券に固有のリターンを組み合わせたものです。
        　ファンドの計算において保有する有価証券の価値は、経済的、政治的もしくは規制上の状況、イン
        フレーション、金利もしくは為替相場の変動、または投資者心理の悪化といった一般的な市場状況に
        よって下落する可能性があります。不利な市況が長引く可能性があり、有価証券の種類によって受け
        る影響が異なる場合もあります。有価証券の価値は、特定の発行者、業種または市場全体に影響を与
        える要因によって下落することがあります。最近の世界的な金融危機により、ファンドの計算におい
        て保有する投資対象を含む多くの有価証券の価値および流動性が大きく低下しました。この危機に対
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        応して、米国政府と連邦準備制度理事会は、金融市場を支援するための措置を講じてきました。こう
        した支援の取りやめにより、一定の有価証券の価値および流動性に悪影響が生じることがあります。
        さ らに、最近米国で制定された法律により、金融規制の多くの側面に変化が求められています。この
        法律が市場に与える影響および市場参加者への実務的な影響は、当面の間、明らかにならないことが
        あります。ファンドは、個別の投資対象について、重大または完全な損失を被ることがあります。
        －信用リスクと債務不履行リスク

        　ファンドが投資する有価証券またはその他の商品の発行体が、当該有価証券または商品への投資額
        または当該有価証券または商品の支払期限の一部または全部の損失につながる信用上の困難に陥らな
        いという保証はありません。また、ファンドは金融派生商品の取引に関して、取引相手方や証拠金・
        担保を差し入れる相手方との関係において信用リスクの対象となり、相手方の債務不履行のリスクを
        負うことがあります。
        　投資者は通常、投資者が引き受けるリスクに比例して対価を得ることを期待します。したがって、
        信用力の低い発行体の債券は、通常、信用力の高い発行体の債券よりも高い利回りを提供します。高
        格付けの投資は一般に信用リスクが低いですが、必ずしも金利リスクが低いとは限りません。高格付
        けの投資の価値は、依然として金利の変動に応じて変動します。
        －外国為替／通貨リスク

        　ファンドが保有する譲渡性証券の通貨エクスポージャー特性を変更するデリバティブを利用する場
        合、ファンドが保有する通貨ポジションとファンドが保有する証券ポジションが一致しないことがあ
        るため、ファンドのパフォーマンスは外国為替相場の変動に強く影響されることがあります。
        　ファンドの受益証券は基準通貨建てで表示されますが、ファンドは広範な通貨建ての有価証券に資
        産を投資することがあり、その中には自由に換金できないものがあります。基準通貨で表示される
        ファンドの純資産価格は、基準通貨とファンドの投資対象である通貨との間の為替相場の変動に応じ
        て変動することになります。したがって、ファンドは、外国為替／通貨リスクの影響を受けることが
        あります。
        　その結果生じる外国為替／通貨リスクのエクスポージャーをヘッジすることが不可能または実務的
        でないことがあります。管理会社／投資運用会社は、金融商品を使用することで当該リスクを軽減し
        ようとすることもあれば、そうでないこともあります。
        　ファンドは、特定の証券取引または予想される証券取引の約定日と決済日の間の通貨為替相場の変
        化から保護するため、通貨交換取引を行うことがあります。また、ファンドは、当該通貨為替相場の
        変動により、そのファンドの基準通貨以外の通貨で表示された、または主に取引される既存の投資の
        価値が下落することをヘッジするために、先渡契約を締結することもあります。これを行うには、
        ファンドは、ファンドの基準通貨と引き換えに、投資対象が表示されている、または主に取引されて
        いる通貨を売却する先渡契約を締結することになります。これらの取引は、ヘッジ対象通貨の価値下
        落による損失リスクを最小限に抑えることを目的としていますが、同時に、ヘッジ対象通貨の価値が
        上昇した場合に実現し得る可能性のある利益も制限されます。先渡契約が締結された日から満期を迎
        える日までの間に、当該有価証券の価値の市場動向の結果として、当該有価証券の将来価値が変化す
        るため、先渡契約額と当該有価証券の価値を正確に一致させることは一般にできません。ファンドの
        投資プロファイルと完全に一致するヘッジ戦略を成功裏に実行することは保証されません。
        デリバティブ、手法および商品リスク

         －総論

         　先物およびオプションを含むデリバティブ商品の価格は非常に変動が激しいものです。先渡契
         約、先物契約およびその他のデリバティブ契約の価格変動は、とりわけ、金利、需給関係の変動、
         政府の貿易、財政、金融および為替管理のプログラムおよび方針、ならびに国内および国際的な政
         治および経済事象および方針に影響を受けます。さらに、政府は、直接または規則により、特定の
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         市場、特に通貨および金融商品オプション市場に随時介入します。かかる介入は、多くの場合、価
         格に直接影響を与えることが意図されており、その他の要因と併せて、かかる市場全体を、特に金
         利 を変動させることで一方向へと急速に動かす可能性があります。また、手法および商品の使用
         は、（ⅰ）ヘッジされる投資対象の価格変動および金利の変動を予測する能力への依拠、（ⅱ）
         ヘッジ商品およびヘッジされる投資対象または市場部門との間の不完全な相関関係、（ⅲ）当該商
         品を使用するために必要な技能が投資対象を選択するために必要な技能とは異なるという事実、な
         らびに（ⅳ）効果的なポートフォリオ運用または買戻請求に応じる能力に対する潜在的障害を含
         む、一定の特別なリスクを伴います。
         　ファンドは、権利や資産だけでなく、債務の引き受けを伴うことがある特定のデリバティブ商品
         に投資されることがあります。取引業者に証拠金として預けられた資産は、取引業者によって分別
         された口座に保管されないことがあり、そのため、取引業者が倒産または破産した場合、その債権
         者が利用可能となることがあります。ファンドは、投資方針の一環として、またヘッジ目的で、ク
         レジット・デフォルト・スワップなどの取引所取引クレジット・デリバティブおよび店頭クレジッ
         ト・デリバティブの両方を利用することがあります。これらの商品は変動が激しく、特定の特別な
         リスクを伴い、投資者が高い損失リスクの影響を受けることがあります。
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         －先物契約の流動性リスク
         　先物ポジションは、一部の取引所が「一日の価格変動制限」または「値幅制限」という規制に
         よって一定の先物契約について一日の価格変動を制限していることから、非流動的なことがありま
         す。当該値幅制限に基づき、一取引日に、制限値幅を超えた価格での取引を行うことはできませ
         ん。特定の先物契約の価格が一日の制限値幅相当額分増減した場合、トレーダーが制限内で取引を
         行うことを望まない限り、その先物についてはポジションをとることも解消することもできませ
         ん。これにより、投資運用会社および副投資運用会社が不利なポジションを解消できないことがあ
         ります。
         －先物およびオプションのリスク

         　管理会社／投資運用会社が、ファンドのために、先物やオプションを利用した様々なポートフォ
         リオ戦略に従事することがあります。先物の性質上、証拠金を充足するための現金は、ファンドが
         オープンポジションを持つ取引業者によって保有されます。取引業者が支払不能または破産した場
         合、その資金がファンドに返却される保証はありません。オプションの行使に際して、ファンドは
         取引相手方にプレミアムを支払うことがあります。取引相手方が支払不能または破産した場合、権
         利所有者が権利行使をすると利益が出る場合の未実現利益に加えて、オプションのプレミアムが失
         われることがあります。
         －外国為替取引

         　ファンドが保有する譲渡性証券の通貨エクスポージャー特性を変更するデリバティブを利用する
         場合、ファンドが保有する通貨ポジションと保有する有価証券ポジションが一致しないことがある
         ため、ファンドのパフォーマンスは外国為替相場の変動に強く影響されることがあります。
         －店頭市場リスク

         　ファンドが店頭市場で有価証券を入手する場合、流動性が低く、価格変動が比較的大きい傾向が
         あるため、ファンドが当該有価証券の公正価値を実現できる保証はありません。
         　一般に、店頭市場（通貨、スポット契約およびオプション契約、特定の通貨オプションならびに
         スワップが一般的に取引されます。）における取引は、公認取引所で行われる取引に比べて、政府
         の規制や監督が緩やかとなります。さらに、取引所清算機関のパフォーマンス保証など、いくつか
         の公認取引所で参加者に与えられている保護の多くは、店頭取引に関連して利用できないことがあ
         ります。店頭オプションは規制の対象外です。店頭オプションは、取引所取引にはないオプション
         契約であり、個人投資家の必要性に合わせて特別に調整されたものです。これらのオプションは、
         利用者が所定のポジションの日付、市場レベルおよび金額を正確に構成することを可能にします。
         これらの契約の取引相手方は、公認取引所ではなく、取引に関与する特定の会社であり、したがっ
         て、ファンドが店頭オプションを取引する取引相手方の支払不能や不履行は、ファンドに大きな損
         失をもたらすことがあります。さらに、取引相手方は、契約に法的な執行力がない、または当事者
         の意図を正確に反映していない、もしくは契約内容に関する紛争（善意か否かを問わない）、もし
         くは信用問題や流動性問題により、取引条件に従って決済しないことがあり、ファンドに損失が発
         生することがあります。取引相手方が債務不履行に陥り、またはファンドがポートフォリオの投資
         に関する権利を行使するのが遅れたり妨げられたりした場合、ポジションの価値が下落し、収益を
         失い、権利を主張することに関連する費用が発生することがあります。取引相手方のエクスポー
         ジャーは、ファンドの投資制限に従います。しかし、ファンドが取引相手方の信用リスクを低減す
         るために実施する対策にかかわらず、取引相手方が債務不履行に陥らないこと、またはその結果
         ファンドが取引上の損失を被らないことを保証するものではありません。
         －取引相手方リスク

         　ファンドが保有するスワップ、オプション、レポ取引および為替先渡契約ならびに他の取引のポ
         ジションにより、取引相手方に対する信用エクスポージャーを有することになります。取引相手方
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         が債務不履行に陥り、ファンドがポートフォリオの投資に関する権利行使を遅延または阻止された
         場合、ポジションの価値の下落、収益の損失および権利行使に伴う費用の発生があり得ます。さら
         に、  クレジット・デフォルト・スワップは、ファンドがクレジット・デフォルト・スワップの基礎
         となる企業の信用力を正しく評価しない場合、損失が発生することがあります。
         　店頭通貨市場の参加者は、通常、取引相手方が証拠金、担保、信用状またはその他の信用補完を
         提供しない限り、十分な信用力があると思われる取引相手方としか取引を行いません。管理会社／
         投資運用会社、ファンドが店頭通貨市場やスワップ市場を含むその他の取引相手方の市場で取引を
         行うために必要な取引相手方の取引関係を構築できると考えていますが、当該関係を構築できるこ
         とを保証するものではありません。当該関係を構築できない場合、ファンドの活動は制限され、
         ファンドは当該活動のより大きな部分を先物市場で行う必要がある場合があります。さらに、ファ
         ンドが当該関係を構築することを期待する取引相手方は、ファンドに延長されたクレジットライン
         を維持する義務を負わず、当該取引相手方はその裁量でクレジットラインの縮小や終了を決定する
         ことができます。
         －エクスポージャー・リスク

         　ある種の取引は、ある様式によるエクスポージャーを生じさせることがあります。当該取引に
         は、特にリバース・レポ取引、発行時取引、繰延べ受渡取引またはフォワード・コミットメント取
         引の利用が含まれることがあります。デリバティブの使用はエクスポージャーのリスクを生じさせ
         ることがありますが、デリバティブの使用の結果生じるエクスポージャーは、ファンドの純資産額
         を超えることはありません。
         －法的リスク

         　デリバティブ投資に関する法的リスクは、法律もしくは規制の予期せぬ適用や、契約が法的な執
         行力を持たない、または適切に文書化されていないことに起因することがあります。
        －決済リスク

        　ファンドが投資する一部の公認取引所の取引および決済の慣行は、主要市場の慣行と同じではな
        く、その結果、決済リスクが増大し、ファンドの投資対象の換金が遅れる可能性があります。
        －流動性リスク

        　ファンドが投資するすべての有価証券または商品が上場または格付けされるとは限らず、その結
        果、流動性が低くなることがあります。さらに、一部の投資対象における保有資産の蓄積と処分には
        時間を要し、不利な価格で行う必要がある場合があります。また、ファンドは、流動性の制限につな
        がる市場の悪条件により、資産を公正な価格で処分することが困難になることがあります。一般的に
        新興市場国の金融市場は、先進国の金融市場よりも流動性が低くなります。投資対象の売買には、先
        進国の株式市場で予想されるよりも時間がかかり、不利な価格で取引を行う必要がある場合がありま
        す。
        　ファンドが流動性の低い有価証券に投資すると、流動性の低い有価証券を有利な時期や価格で売却
        できないことがあるため、ファンドのリターンが減少することがあります。外国証券、デリバティブ
        または市場リスクおよび／もしくは信用リスクが大きい有価証券を含む主要投資戦略を持つファンド
        は、流動性リスクの影響を最も受ける傾向があります。また、発行総額の少ない債券は、通常の市場
        環境においても、また不利な市場環境においても、流動性リスクの影響を受けることがあります。
        　ファンドは、（時価総額の）小さな企業の有価証券または当該有価証券に関連する金融商品に投資
        する場合があるため、大企業の有価証券よりも市場が限定され、大企業への投資よりも大きなリスク
        や価格変動を伴うことがあります。
        　したがって、時価総額が大きく取引市場が広範な会社の有価証券と比較して、有利な時期にあるい
        は価格の大幅な下落を伴わずに当該有価証券を売却することが困難となることがあります。小規模の
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        会社は、通常の市況においてもまた不利な市況においても、浮動資本が少ないか、または全体として
        の時価総額が少ないため、流動性に問題が生じることがあります。
        －元本毀損リスク

        　投資者は、ファンドが運用報酬およびその他の手数料や経費の一部または全部を収益ではなく元本
        から支払う場合、元本を毀損することがあり、将来の元本成長の可能性を先延ばしにすることによっ
        て、収益の最大化が達成されることに注意する必要があります。保有資産の買戻しに際して、受益者
        は投資金額の全額を受け取ることができないことがあります。
        －取引相手方リスク

        　ファンドは、契約条件に関する紛争（善意のものか否かを問いません。）または信用もしくは流動
        性に関する問題を理由に、取引をその条項および条件に従って決済せず、またはその他の債務を履行
        しない取引相手方の影響を受け、それによってファンドが損失を被る場合があります。決済を妨げる
        事由がある場合、または取引が単一もしくは少数の取引相手方との間で行われる場合、満期までの期
        間が長い契約に関して、当該「取引相手方リスク」が増幅されます。
        　管理会社および投資運用会社は、特定の取引相手方と取引を行うことまたは取引の一部もしくは全
        部を単一の取引相手方との間に集中させることを制限されていません。管理会社および投資運用会社
        が任意の数の取引相手方との間で取引を行うことができること、ならびにかかる取引相手方の財務能
        力に関する有意かつ独立した評価がないことにより、ファンドが損失を被る可能性が高まる場合があ
        ります。
        　ファンドは、非上場デリバティブ商品に関して、管理会社または投資運用会社がファンドに関して
        取引を行う取引相手方の信用リスクの影響を受けることがありますが、これは、かかる取引相手方に
        は、組織化された取引所で当該商品を取引する参加者に適用される保護（取引所決済機関の履行保証
        等）と同様の保護が与えられないためです。非上場デリバティブ取引の取引相手方は、公認の取引所
        ではなく、当該取引に関与する特定の会社または企業であり、したがって、管理会社または投資運用
        会社がファンドに関して取引を行う取引相手方が支払不能、破産または債務不履行に陥った場合、当
        該商品は、ファンドに多額の損失をもたらす可能性があります。管理会社または投資運用会社は、特
        定のデリバティブ取引に関連する契約に従い、債務不履行があった場合には契約上の救済を受けるこ
        とができます。ただし、当該救済は、利用可能な担保またはその他の資産が不足する場合には不十分
        となる可能性があります。
        　投資者は、集金口座キャッシュ・スウィープ・プログラムに関連して、後記「集金口座キャッ
        シュ・スウィープ・プログラム」と題する項において定義される集金口座キャッシュ・スウィープ・
        カウンターパーティーによる取引相手方リスクの影響を受けることがあります。また、ファンドは、
        キャッシュ・スウィープ・プログラムに関連して、キャッシュ・スウィープ・カウンターパーティー
        による取引相手方リスクの影響を受けることがあります。
        　過去10年間、いくつかの大手金融市場参加者（店頭取引および業者間取引の取引相手方を含みま
        す。）が支払期限到来時に契約上の債務を履行することができず、または不履行寸前の状態に陥り、
        金融市場に見られる不確実性を高めた結果、過去に類を見ないほどの政府介入、信用収縮および流動
        性収縮、取引および資金調達に関する取決めの早期終了ならびに支払および引渡しの停止および不履
        行を招きました。管理会社、ファンドに関する管理会社の委託先およびファンドに関する投資運用会
        社が取引する取引相手方が不履行に陥らないという保証ならびにファンドが結果的に取引による損失
        を被らないという保証はありません。
        －担保に関する取決め

        　ファンドは、ファンドまたはファンドが取引を行う取引相手方が服する適用ある法制に従う場合を
        含め、一定の担保に関する取決めを実施することがあります。
        　取引相手方がファンドの勘定に現金担保を差し入れた場合、当該現金担保は、保管会社における分
        別担保勘定または当該担保に関する取決めの当事者の間で合意されるその他の銀行勘定（以下「担保
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        勘定」といいます。）に預託され、再投資目的には使用されません。担保勘定の受取利息（もしあれ
        ば）は、クレジット・サポート・アネックスに従い取引相手方が要求する利息を支払うのに十分でな
        い ことがあります。利息の差額は、純資産額に影響を及ぼします。現金以外の受領担保は、売却さ
        れ、再投資され、または担保に供されることはありません。
        　また、ファンドは、取引相手方の利益のために担保を差し入れることを必要とされることがありま
        す。このような状況において、ファンドの投資目的のために利用可能なファンドのポートフォリオが
        本来の場合よりも少なくなります。それにより、ファンドの全体のリターンが、担保に関する取決め
        により減少することがあります。
        　担保の管理を支援するために担保管理代行者が選任されることがあり、当該選任がなされた場合、
        当該代行者の報酬は、ファンドの資産から支払われるか、または別段合意されるところに従って支払
        われます。
        －担保リスク

        　取引相手方からの担保の取得および実施されている担保管理システムは、取引相手方の債務不履行
        または支払不能に対するファンドの潜在的なエクスポージャーの軽減に資するよう意図されています
        が、当該リスクを完全に除去することはできません。提供される担保は、様々な理由により、当該取
        引相手方の債務を補填するのに十分でないことがあります。また、取引相手方が提供する担保は独立
        して毎日評価されますが、担保として提供される一部の債権および／または持分証券の価値に常に有
        効な相場価格があるとは限りません。
        　担保が正確かつ的確に評価される保証はありません。担保が正確に評価されない場合、ファンドは
        損失を被ることがあります。担保が正確に評価された場合であっても、取引相手方が債務不履行また
        は支払不能に陥った時点から当該担保が換金される時点までの間に当該担保の価値が減少することが
        あります。非流動資産の場合、当該資産の換金に時間を要することから担保の価値が減少するリスク
        がより大きくなることがあり、当該資産が提供される担保の全部または大部分を占めることがありま
        す。
        －担保の業務リスク

        　取引相手方の支払債務および取引相手方が差し入れる担保は、各営業日に独立して評価され、担保
        の金額および構成は、担保要件を満たすよう調整されます。担保に関する方針は投資運用会社により
        監視されますが、当該方針が正しく遵守され、かつ、実施されない場合、ファンドは、取引相手方が
        債務不履行または支払不能に陥った場合に損失を被ることがあります。
        －先行投資

        　受益者は、受益証券の取得申込みが受領された旨の管理会社からの通知を受けた投資運用会社が、
        申込金が受領される前に当該申込金が決済されることを見越して、ファンドの勘定において投資を行
        う場合があること（以下「先行投資」といいます。）に留意する必要があります。かかる先行投資
        は、ファンドの利益のために行うことが意図されていますが、申込金の決済が行われなかった場合、
        ファンドは損失にさらされることがあります。かかる損失には、取引の手仕舞い費用（その時までに
        相場に不利な変動が生じている可能性があります。）および先行投資の資金を調達したファンドの銀
        行預金口座または関連するファシリティ契約が借り越しとなった場合の遅延利息の支払いが含まれま
        すが、これらに限られません。その結果、先行投資により生じるファンドの損失は、受益証券１口当
        たり純資産価格に悪影響を及ぼす可能性があります。管理会社および投資運用会社のいずれも、かか
        る損失について責任を負いません。当該先行投資が投資運用会社によって行われる場合、投資運用会
        社は、当該投資から生じるエクスポージャーが、目論見書および補足文書に定めるＵＣＩＴＳの投資
        制限のいずれにも違反しないことを確認します。
        －買戻しおよび申込みがもたらしうる影響

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        　投資運用会社が、ある取引日に関して取得申込みが受領された旨の管理会社からの通知に応じて、
        当該取引日に受益証券が発行される前に、ファンドの計算において投資を行う場合、当該投資により
        生じた利益（または損失）は、既存の受益者が保有する受益証券に配分され、当該配分により、当該
        取 引日における受益証券１口当たり純資産価格が増減することがあります。
        　同様に、投資運用会社が、ある取引日における買戻しに関して、当該取引日後に決済を行うために
        投資対象を清算する場合、当該清算により生じた利益（または損失）は、残存する受益者が保有する
        受益証券に配分されます。
        　例外的な場合として、例えば、仮にある１日に相当多数の投資者が買戻しを請求した場合、買戻し
        について想定された日程上、すべての受益者への支払に遅延が生じる可能性があります。当該投資が
        投資運用会社によって行われる場合、投資運用会社は、当該投資から生じるエクスポージャーが、目
        論見書および補足文書に定めるＵＣＩＴＳの投資制限のいずれにも違反しないことを確認します。
        －キャッシュ・スウィープ・リスク

        　副保管会社によって保有されるオーバーナイト現金残高は、キャッシュ・スウィープ・プログラム
        （以下「キャッシュ・スウィープ・プログラム」といいます。）の対象となる可能性があります。
        キャッシュ・スウィープ・プログラムには、金銭を第三者たる取引相手方（以下「キャッシュ・ス
        ウィープ・カウンターパーティー」といいます。）における単一または複数の顧客共同口座に預託す
        ることが含まれる。投資者は、キャッシュ・スウィープ・プログラムの結果として、ファンドが
        キャッシュ・スウィープ・カウンターパーティーに対するカウンターパーティー・エクスポージャー
        を負うことに留意すべきである。取引相手方リスクの説明は、上記「取引相手方リスク」を参照くだ
        さい。
        －価格変動

        　ファンドが企図する性質の取引には、多くのリスクが内在しています。価格変動は不安定であり、
        需給関係の変化、信用スプレッドの変動、金利および為替相場の変動、投資対象の示唆的な相関関係
        や示唆的な変動率の正確さ、国際的な事象ならびに経済、為替管理、貿易、金融、軍事およびその他
        の問題に対する政府の政策ならびに措置など様々な要因によって影響を受けます。これらの値動きに
        より、ファンドに大きな損失が生じることがあります。逆に、価格変動がないまたは低い場合は、潜
        在的に利益をもたらす取引の機会が減少し、ファンドのパフォーマンスに悪影響を及ぼすことがあり
        ます。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        －サービス提供者
        　ファンドには従業員がいないため、その執行機能については第三者であるサービス提供者のパ
        フォーマンスに依存しています。ファンドの投資運用会社および管理会社ならびにそれぞれの委託先
        （もしあれば）がファンドの運営に不可欠なサービスを履行します。サービス提供者が、その選任条
        件に従ったファンドに対する義務を履行しなかった場合または十分な注意と技術を行使しなかった場
        合、ファンドの運営に重大な悪影響を及ぼすことがあります。ファンドと第三者サービス提供者との
        関係の終了および当該サービス提供者の後任者の選任の遅延は、ファンドのパフォーマンスに重大な
        悪影響を及ぼすことがあります。
        －サイバー・セキュリティ・リスク

        　ファンド、管理会社およびそれらのサービス提供者（投資運用会社、保管会社およびあらゆる販売
        会社を含む）（当該項において「関係者」といいます。）は、サイバー・セキュリティの事故による
        オペレーショナル・リスク、情報セキュリティ・リスクおよび関連するリスクの影響を受けやすいと
        いえます。通常、サイバーの事故は、故意の攻撃または故意でない事象により生じる可能性がありま
        す。サイバー・セキュリティ攻撃は、資産もしくは機密情報を悪用し、データを破壊し、または業務
        を妨害する目的で（例えば「ハッキング」または悪意あるソフトウェアの埋め込みを経由して）デジ
        タル・システムに対する不正なアクセスを得ることを含みますが、これに限られません。サイバー攻
        撃は、ウェブサイト上でサービス拒否攻撃（すなわち意図されるユーザーに対してサービスを利用不
        可能にする試み）を引き起こすなど、不正なアクセスを得ることを必要としない方法で行われること
        もあります。関係者に影響を及ぼすサイバー・セキュリティ事故は、混乱を生じ、業務執行に影響を
        及ぼす可能性があり、ファンドの純資産額を計算するファンドの能力の妨害、ファンドのポートフォ
        リオに係る取引の妨害、受益者がファンドと取引できないこと、適用あるプライバシー、データ保護
        またはその他の法律の違反、規制上の課徴金および制裁、外部評価の損害、払戻しもしくはその他の
        補償または是正費用、弁護士費用または追加のコンプライアンス費用などによる財務上の損失を生じ
        る可能性があります。ファンドが投資する有価証券の発行体、ファンドが取引を行う取引相手方、政
        府当局およびその他規制当局、取引所およびその他金融市場運営者、銀行、証券業者、保険会社およ
        びその他金融機関ならびにその他の者に影響を及ぼすサイバー・セキュリティ事故によっても同様の
        悪影響が生じる可能性があります。サイバー・セキュリティに関連するリスクを低減することを目的
        とした情報リスク管理システムおよび事業継続計画が構築されていますが、一定のリスクが特定され
        ていない可能性を含め、サイバー・セキュリティ・リスク管理システムまたは事業継続計画に固有の
        限界が存在します。
        －災害復旧

        　投資運用会社は、ファンドの利益を保護するため、伝送障害を含む情報技術の不全時に並行システ
        ムまたはバックアップシステム、非常用電源および代替データフィードの使用などの安全策を講じて
        いますが、当該対策がすべての状況に対して有効であることまたは時間内に実施できることを保証す
        るものではなく、ファンドはこれに応じて悪影響を受けることがあります。
        －租税

        　アイルランドまたはその他における税法の変更は、(ⅰ）ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズ
        もしくはファンドの投資目的を達成する能力、(ⅱ）ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズもしく
        はファンドの投資対象の価額または（ⅲ）受益者に対しリターンを支払うか、もしくは当該リターン
        を変更する能力に影響を及ぼす可能性があります。（遡及効を有する可能性のある）一切の当該変更
        は、現在の税法および税務慣行に基づき記載されている本書の情報の有効性に影響を及ぼす可能性が
        あります。投資予定者および受益者は、本書に記載されている課税に関する記述が、関連する法域に
        おいて本書の日付現在で有効となっている法律および慣行に関し管理会社が受けた助言に基づくもの
        であることに留意すべきです。一切の投資の場合と同様に、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリー
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        ズへの投資が行われた時点で適用のある税務上の地位または予定される税務上の地位が無期限に持続
        するとの保証はありません。
        　受益者の地位の結果、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズまたはファンドがある法域におい
        て税金（かかる税金に関する一切の利息または罰金を含みます。）を計上する義務を負うこととなっ
        た場合、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズまたはファンドは、当該受益者に対する支払いか
        ら当該金額を控除し、および／または受益者もしくは受益証券の実質的保有者により保有される受益
        証券のうち、当該義務を履行するに十分となる金銭を取得する目的の口数の受益証券を強制的に買い
        戻し、または消却する権利を有します。関連する受益者は、納税義務を発生させる事由が生じた場合
        （当該控除、充当または消却が行われなかった場合を含みます。）にダイワ・エクイティ・ファン
        ド・シリーズまたはファンドが税金および当該税金に関する一切の利息または罰金を計上する義務を
        負うこととなったことを理由としてダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズまたはファンドに生じ
        る一切の損失につき、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズまたはファンドを補償し、これらを
        補償し続けるものとします。
        　受益者および投資予定者は、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズへの投資に伴う課税リスク
        に留意すべきです。後記「４　手数料等及び税金　（５）課税上の取扱い」の項をご参照ください。
        －外国口座税務コンプライアンス法（ＦＡＴＣＡ）

        　特定の支払に適用される2010年雇用促進法の外国口座税務コンプライアンスに関する規定（以下
        「ＦＡＴＣＡ」といいます。）は、原則的に、特定米国人による非米国口座および非米国事業体の直
        接的および間接的な所有について米国内国歳入庁への報告を義務付けることが意図されており、要求
        される情報を提供しない場合は、直接米国投資（および場合によっては間接米国投資）に対し30％の
        米国源泉徴収税が課税されます。米国源泉徴収税の課税対象となることを回避するためには、米国人
        投資家および非米国人投資家はともに、自己および自己の投資家に関する情報の提供を義務付けられ
        る可能性があります。この点について、アイルランド政府と米国政府は、2012年12月21日、ＦＡＴＣ
        Ａの導入に関する政府間協定（以下「アイルランドＩＧＡ」といいます。）（さらなる詳細について
        は、「米国の報告および源泉徴収要件の遵守」の項をご参照ください。）を締結しました。
        　アイルランドＩＧＡ（およびこれを施行するアイルランドの関連する規則および法律）に基づき、
        （ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズ等の）外国の金融機関は、通常、30％の源泉徴収税の適
        用を要求されません。しかしながら、ＦＡＴＣＡの結果、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズ
        がその投資対象に米国の源泉徴収税を課税される場合またはＦＡＴＣＡの要件を遵守する地位にない
        場合、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズを代理して行為する管理会社は、当該不遵守を是正
        するためおよび／または当該源泉徴収が関連する受益者（当該受益者が必要な情報を提供することを
        怠ったこともしくは参加外国金融機関とならなかったことまたは当該受益者によるその他の作為もし
        くは不作為により、源泉徴収もしくは不遵守が発生した場合。）により経済的に負担されることを確
        保するために、当該受益者によるダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズへの投資に関連して、一
        切の措置（当該受益者により保有されるダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズの受益証券の一部
        または全部の強制買戻しを含みます。）を講じることができます。
        　受益者および投資予定者は、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズへの投資に関連する米国の
        連邦、州、地方および米国外の税務申告および証明の要件について自己の税務顧問に相談すべきで
        す。
        －共通報告基準

        　ＯＥＣＤは、ＦＡＴＣＡの施行に向けた政府間の取り組みの延長として、全世界基準によるオフ
        ショア租税回避問題を取り扱う共通報告基準を策定しました。さらに、ＥＵは、課税分野における自
        動的な情報交換の義務化に関して、指令2011／16／ＥＵを改正する欧州理事会指令2014／107／ＥＵ
        （以下「ＤＡＣ２」といいます。）を採択しました。
        　共通報告基準およびＤＡＣ２（以下、総称して「ＣＲＳ」といいます。）は、デュー・ディリジェ
        ンス、報告および金融口座情報の交換に関する共通基準を提供します。参加法域およびＥＵ加盟国
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        は、ＣＲＳに基づき、報告を行う金融機関から、共通のデュー・ディリジェンスおよび報告手続に基
        づき金融機関により特定されたすべての報告可能な口座に関する財務情報を取得し、これを交換相手
        方 との間で毎年自動的に交換します。最初の情報交換は2017年に行われました。アイルランドは、Ｃ
        ＲＳに係る法律を制定し、この結果、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズは、アイルランドで
        採用されたＣＲＳのデュー・ディリジェンス要件および報告要件の遵守を求められます。受益者は、
        ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズがＣＲＳに基づくダイワ・エクイティ・ファンド・シリー
        ズの義務を履行することを可能とするため、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズに対し追加の
        情報を提供するよう求められることがあります。請求された情報を提供することを怠った場合、投資
        者は、結果として生じる罰金もしくはその他の費用の負担および／または関連するファンドに対する
        自らの受益証券の強制買戻しの対象となることがあります。
        　受益者および投資予定者は、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズへの投資に関連する証明の
        要件について自己の税務顧問に相談すべきです。
        －欧州租税回避防止指令

        　租税回避防止パッケージの一環として、欧州理事会は2016年１月28日に租税回避防止指令案を公表
        し、2016年７月12日の欧州理事会指令（ＥＵ）2016／1164（以下「租税回避防止指令」または「ＡＴ
        ＡＤ」といいます。）で正式に採択しました。その後、欧州理事会指令（ＥＵ）2017／952（以下「Ａ
        ＴＡＤ２」といいます。）により改正されました。
        　ハイブリッド防止規則              - ＡＴＡＤおよびＡＴＡＤ２の実施の一環として、最近アイルランドの税法
        にハイブリッド防止規則が導入されました。大まかに言えば、この規則は、税法上の優位性を生じさ
        せるためには２つ以上の法域の税法における金融商品または団体の税務上の取り扱いの違いを利用す
        る取決めを防止することを目的としています。この新しい法律は、2020年１月１日以後に行われ、ま
        たは発生する関連する支払いに適用されます（リバース・ハイブリッド・ミスマッチに関する規定
        は、2022年１月１日から適用されます。）。
        　これらの規則は一般的に、関連企業間の特定の国境を越えた取決めおよび特定の「仕組型の取決
        め」にのみ適用されることに注意することが重要です。ファンドが所得や利益に対するアイルランド
        の課税の対象とならないことから、アイルランドのハイブリッド防止規則がファンドに影響を与える
        ことはない見込みです。
        　利息制限法        - ＡＴＡＤの要求事項の一環として、アイルランドは、現在、利息制限法の導入を進め
        ており、2022年１月１日以後に開始する会計期間から一般的に適用されます。ＡＴＡＤの要求通り、
        この規則は、課税対象利益を計算する際に借入費用を控除する能力を制限するよう設計されていま
        す。この規則は、課税期間における「借入費用超過」（広義には純利息費用）に対する課税控除を、
        ＥＢＩＴＤＡ（金利・税金・減価償却前利益）の30％に制限することによって運用されています。
        　上記のハイブリッド防止規則の場合と同様に、ファンドがその収益または利益に対するアイルラン
        ドの課税の対象とならないことから、利息制限規則がファンドに直接影響を与えることはない見込み
        です。
        －買戻しリスク

        　ファンドの受益証券が大量に買戻しされると、通常であれば資産の処分を望まないであろう時期や
        価格で、ファンドが資産の売却を余儀なくされることがあります。
        －将来の規制の変更は予測不可能であること

        　証券市場は、包括的な法令、規制および証拠金規制の対象になっています。さらに、取引所は、市
        場の緊急事態が発生した場合、例えば、投機的ポジション制限や必要証拠金の引き上げの遡及実施、
        日々の値幅制限の設定、取引停止などの特別措置を講じる権限を有しています。証券規制は急速に変
        化する法律の分野であり、政府および司法の措置により変更されることがあります。ファンドに影響
        を与える将来の規制変更の影響を予測することは不可能ですが、大幅かつ不利な影響を与えることが
        あります。
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        －ＧＤＰＲ

        　ＧＤＰＲは、2018年５月25日からすべてのＥＵ加盟国において直接の効力を生じ、過去のＥＵの
        データのプライバシーに関する法律に代替します。ＧＤＰＲに基づき、データ管理者は、とりわけ、
        説明責任および透明性要件を含む追加の義務を負い、これらにより、データ管理者は、データ処理に
        関するＧＤＰＲに定める規則の遵守につき責任を負い、かつそれを明示できなければならず、また、
        データ対象者に対し、個人データの処理に関してより詳細な情報を提供しなければなりません。デー
        タ管理者に課されるその他の義務には、より強化されたデータ承認の要件および個人データに関する
        違反を遅滞なく関連する監督当局に報告する義務が含まれます。ＧＤＰＲに基づき、データ対象者に
        は、不正確な個人情報を修正する権利、データ管理者が保有する個人データを一定の状況において消
        去させる権利および様々な状況においてデータ処理を制限しまたはこれに反対する権利を含む追加の
        権利が付与されます。
        　ＧＤＰＲの施行により、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズが直接的または間接的に負担す
        る業務上の費用および法令遵守に関する費用が増加する可能性があります。さらに、ダイワ・エクイ
        ティ・ファンド・シリーズまたはそのサービス提供者により必要な措置が適切に実施されないリスク
        があります。ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズまたはそのサービス提供者によりかかる措置
        の違反があった場合、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズまたはそのサービス提供者は、重大
        な行政上の課徴金を課され、かつ／または、違反の結果、重大なもしくは重大ではない損害を被った
        データ対象者への補償を要求される可能性があり、また、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズ
        の業務状況および財政状態に重大な悪影響を及ぼす可能性がある外部評価の毀損が生じることがあり
        ます。
        －市場の混乱

        　ファンドは、市場の混乱や、過去の価格関係とは一致しない形で市場に影響を与えるその他の異常
        事態が発生した場合、大きな損失を被ることがあります。このような断絶による損失リスクは、混乱
        した市場では多くのポジションが流動性を失い、市場が動いているポジションを手仕舞いすることが
        困難または不可能になるという事実によって増幅されます。
        　あるセクターにおける市場の混乱および損失が他のセクターに影響を及ぼすことがあるため、当該
        混乱は、ファンドに大きな損失をもたらすこともあります。例えば、2007年から2009年にかけての
        「信用収縮」では、多くの投資ビークルが、必ずしも信用関連の投資対象に大きく投資していなかっ
        たにもかかわらず、大きな損失を被りました。
        　また、予期せぬ政治、軍事、テロ、医療、健康関連またはその他の事象による市場の混乱は、随時
        ファンドに劇的な損失を生じさせることがあり、ならびに当該事象により、それがないとすれば歴史
        的に低リスクの戦略がかつてない変動とリスクを伴うパフォーマンスに至る可能性があります。金融
        取引所は、随時取引を停止または制限することがあります。このような取引停止により、ファンドが
        影響を受けたポジションを清算することが困難または不可能となり、またそれによって損失を被る可
        能性があります。また、取引所で取引されていない投資が、ファンドがポジションを清算するのに十
        分な流動性を保つという保証はありません。
        －パンデミック・リスク

        　パンデミックは、長期間に及ぶ市場変動ボラティリティや景気後退期を世界規模で招くことがある
        ほか、ファンドの投資対象の価値および投資運用会社による市場へのアクセスや企図された方法で
        ファンドの投資方針を実施する能力に重大な悪影響を及ぼすこともあります。市場のボラティリティ
        の急上昇を踏まえた一時的な措置として導入される政府介入または規制当局および取引所による制
        限・禁止措置により、ファンドの投資方針を実施する投資運用会社の能力に悪影響が生じることがあ
        ります。買戻請求に応じるための流動性の必要性が著しく高まる状況では、ファンドによる流動性へ
        の利用も損なわれることがあります。純資産額の算定、受益証券の発行、転換および買戻しなどの
        ファンドの運営に必要な業務は、状況によって、当該パンデミックの影響を受けることがあります。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        それらの業務をファンドに提供するために管理会社により選任された主要なサービス提供者は、管理
        会社から、ファンドに対して中断なく業務の提供を継続するために、当該パンデミックにおいて適用
        さ れる詳細な事業継続計画の提供を要請されています。世界保健機関は2020年３月に、新型コロナウ
        イルス感染症（COVID            19）をパンデミックと宣言しました。このパンデミックの影響はまだ明らかに
        なっていません。
        －制裁

        　受託会社および管理会社はファンドに代わり、適用される制裁制度の対象となる事業体、個人、組
        織および／または投資との取引を制限する法律の対象となります。したがって管理会社は、投資者
        が、また投資者の知識または意見の限りにおいて、投資者の実質的所有者、支配者または権限ある者
        （以下「関連者」といいます。）（該当する場合）が、(ⅰ）米国財務省の外国資産管理室（以下「Ｏ
        ＦＡＣ」といいます。）によって維持されるか、またはＥＵおよび／もしくは英国の規制に従って、
        制裁を受ける事業体または個人の何らかのリストに挙げられている、(ⅱ）国際連合、ＯＦＡＣ、ＥＵ
        および／または英国によって科される制裁が適用される関連の国または地域に業務上の拠点または本
        拠を置いている、(ⅲ）その他の面で国際連合、ＯＦＡＣ、ＥＵまたは英国によって科される制裁の対
        象となっていること（以下集合的に「制裁対象」といいます。）がないことを、投資者が継続的に表
        明および保証するよう要求することがあります。                           投資者または関連者が制裁対象であるか、または制
        裁対象になった場合、当該投資者が制裁対象でなくなるか、または適用法の下で取引を継続するため
        の資格が得られるまで、受託会社および管理会社は、購入者および／または購入者のファンド証券と
        の間におけるそれ以上のあらゆる取引を停止することを、購入者への通知なしに直ちに要求されるこ
        とがあります（以下「被制裁者事象」といいます。）。受託会社および管理会社は、被制裁者事象の
        結果として投資者において発生したあらゆる負債、コスト、費用、損害および／または損失（あらゆ
        る直接的、間接的または結果的損失、利益の喪失、収益の喪失、評判の失墜、すべての利息、罰則お
        よび法務費用、ならびにその他すべての専門家手数料および費用を含むが、これらに限られませ
        ん。）に対して、いかなる法的責任も負わないものとします。
        　加えて、ファンドのために行われた何らかの投資がその後に適用される制裁の対象となった場合、
        受託会社および管理会社は、かかる適用される制裁が解除されるか、または適用法の下で取引を継続
        するための資格が得られるまで、当該投資との間におけるそれ以上のあらゆる取引を、購入者への通
        知なしに直ちに停止することがあります。
        －リスク要因の不完全性

        　上記について、投資予定者がファンドに投資する前に考慮すべきリスクの網羅的なリストであると
        みなされるものではありません。投資予定者はファンドに対する投資が随時異なるその他のリスクの
        対象となることがあることを認識する必要があります。
        －管理会社、投資運用会社、受託会社および関係者との取引

        　管理会社、投資運用会社、受託会社または管理会社、投資運用会社、受託会社の関係者または各社
        の従業員、取締役、執行役員によるファンドの資産の取引は禁止されていません。ただし、かかる取
        引は対等に交渉した通常の商業的条件に基づいて執行され、かつ受益者の最善の利益に適うことを条
        件とします。
        　かかる取引は下記の（ⅰ）項、（ⅱ）項または（ⅲ）項にしたがって執行された場合に承認するこ
        とができます。
        （ⅰ）受託会社（または受託会社が関わる取引の場合は、管理会社）が独立した有資格者として承認
          した者により証明された評価額、
        （ⅱ）取引の執行が、組織化された投資証券の取引所において、かかる取引所の規則にしたがって最
          善の条件で行われた場合、または
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        （ⅲ）上記の（ⅰ）項または（ⅱ）項に定める条件が実行不可能な場合は、第１文に定める原則に合
          致することを受託会社（または受託会社が関わる取引の場合は、管理会社）が確認した条件に基
          づいて取引が執行されたとき。
       ②　投資運用会社のリスクに対する管理体制

        　投資運用会社はリスク分散により意図せざるリスクの影響を回避し、長期的な資産価値の増大を図
        ります。リスク特性の分析に当たっては、投資運用会社はＵＢＳアセット・マネジメント・グループ
        が開発したリスク管理システムを活用します。
        コンプライアンスの体制

        　ＵＢＳアセット・マネジメントでは、法規制度遵守（コンプライアンス）に対する認識は組織全体
        に浸透しており、全てのビジネス活動の根幹となっています。全ての従業員がコンプライアンスに対
        して責任を負い、経営陣によるコンプライアンス体制に関する強いサポートとコミットメントによ
        り、一層、その有効性が高まっています。コンプライアンスは、全ての業務から独立した体制を敷い
        ています。
        　ファンドはデリバティブ取引等を行っていません。

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       ③　リスクに関する参考情報
        　下記のグラフは、ファンドと代表的な資産クラスを定量的に比較できるように作成したものです。
        右のグラフは過去５年間における年間騰落率（各月末における直近１年間の騰落率）の平均・最大・
        最小を、ファンドおよび他の代表的な資産クラスについて表示しています。また、左のグラフは、
        ファンドの過去５年間における分配金再投資換算１口当たり純資産価格（各月末時点）と、年間騰落
        率（各月末における直近１年間の騰落率）の推移を表示しています。分配金再投資換算１口当たり純
        資産価格は、2017年５月末の１口当たり純資産価格を起点として、分配金（税引前）を分配時にファ
        ンドへ再投資したものとみなして計算したものです。
        ※　各資産クラスは、ファンドの投資対象を表しているものではありません。







        ※　ファンドの年間騰落率は、分配金（税引前）を分配時にファンドへ再投資したものとみなして計算したものであ
          り、実際の１口当たり純資産価格に基づいて計算した年間騰落率とは異なる場合があります。
        ※　ファンドの年間騰落率は、受益証券の基準通貨建てで計算されており、円貨に為替換算されておりません。した
          がって、円貨に為替換算した場合、上記とは異なる騰落率となります。
        ●各資産クラスの指数

         日本株　・・・TOPIX（配当込み）
         先進国株・・・FTSE先進国株価指数（除く日本、円ベース）
         新興国株・・・S&P新興国総合指数
         日本国債・・・ブルームバーグE1年超日本国債指数
         先進国債・・・FTSE世界国債指数（除く日本、円ベース）
         新興国債・・・FTSE新興国市場国債指数（円ベース）
        （注）S&P新興国総合指数は、Bloomberg                   L.P.が円換算しています。
        TOPIX   （東証株価指数）の指数値およびTOPIXに係る標章または商標は、株式会社JPX総研または株式会社JPX総研の関連

        会社（以下「JPX」といいます。）の知的財産であり、指数の算出、指数値の公表、利用などTOPIXに関するすべての権
        利・ノウハウおよびTOPIXに係る標章または商標に関するすべての権利はJPXが有します。JPXは、TOPIXの指数値の算出
        または公表の誤謬、遅延または中断に対し、責任を負いません。
        FTSE  先進国株価指数（除く日本、円ベース）、FTSE世界国債指数（除く日本、円ベース）およびFTSE新興国市場国債指
        数（円ベース）に関するすべての権利は、London                       Stock   Exchange     Group   plcまたはそのいずれかのグループ企業に帰
        属します。各指数は、FTSE             International       Limited、FTSE       Fixed   Income    LLCまたはそれらの関連会社等によって計算
        されています。London           Stock   Exchange     Group   plcおよびそのグループ企業は、指数の使用、依存または誤謬から生じる
        いかなる負債について、何人に対しても一切の責任を負いません。
                                 51/255



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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      ４【手数料等及び税金】
       （１）【申込手数料】
         (a)  海外における申込手数料
          　海外における申込手数料は申込金額の最大５％です。
         (b)  日本国内における申込手数料
          　日本国内における申込手数料は以下のとおりです。
                  申込口数                    申込手数料
              100  口以上　     １万口未満           申込金額の3.30％（税抜3.0％）
             １万口以上　        10万口未満           申込金額の2.20％（税抜2.0％）
             10 万口以上　100万口未満                  申込金額の1.10％（税抜1.0％）
             100  万口以上                  申込金額の0.55％（税抜0.5％）
          　申込手数料は、購入時の商品説明または商品情報の提供、投資情報の提供、取引執行等の対価
          として販売会社に支払われます。詳しくは販売会社に問い合わせのこと。
       （２）【買戻し手数料】

         (a)  海外における買戻し手数料
          　海外における買戻し手数料は最大３％です。
         (b)  日本における買戻し手数料
          　日本国内における買戻し手数料は徴収されません。
       （３）【管理報酬等】

          　報酬の年率合計は、ファンドの純資産額の1.88％を超えないものとします。
         ①　管理会社報酬
          　ファンドは、ファンドの純資産額につき年率0.11％で、ファンドの資産の運用および管理業務
          の対価として管理会社に報酬（該当する場合は付加価値税を加算します。）を支払います。かか
          る報酬は毎日発生し、毎月後払いで支払われます。
          　管理会社は、ファンドの資産から、弁護士費用、配達料金、投資運用会社の合理的な旅費、通
          信費などを含めた管理会社の一般管理費の全額の支払いを受ける権利を有するものとします。通
          常の商業レートで請求される上記の費用の合計額は、ファンドにとって大きな負担となる場合が
          あります。
          　ファンドの受益者集会における出席者の過半数の投票に基づくファンドの受益者による承認な
          しには、管理会社の年次管理報酬は引き上げられません。受益者集会における出席者の過半数の
          投票により、管理会社の年次報酬が引き上げられる場合は、受益者は、当該変更の実施前に受益
          証券を買い戻すことができるよう、合理的な通知を受けるものとします。
         ②　受託会社報酬
          　ファンドは、受託会社に、ファンドの純資産額につき年率0.07％の報酬（該当する場合は付加
          価値税を加算します。）を支払います。かかる報酬は毎日発生し、毎月後払いで支払われます。
          受託会社は、ファンドの資産から、弁護士費用、配達料金および通信費を含む受託会社の全ての
          立替費用ならびに通常の商業レートで受託会社が任命した副保管会社の報酬（もしあれば）およ
          び立替費用の支払いを受ける権利を有するものとします。
          　受託会社報酬は、ファンドの受託業務の対価として受託会社に支払われます。
          　管理会社および受託会社は、以下を含むがこれらに限定されない状況において、当事者間で合
          意する追加料金を受け取る権利があります。すなわち、必要となる追加作業、英文目論見書また
          は信託証書の修正、ファンドの他のサービス提供者の変更、管理会社／受託会社のインフラの変
          更が必要になるファンドの他のサービス提供者のインフラの変更、文書または管理会社／受託会
          社の業務の変更が必要になるファンドの構造の変更、ファンドの終了。
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         ③　投資運用会社報酬
          　ファンドは、投資運用会社に、ファンドの純資産額につき年率0.90％の報酬を支払います。か
          かる報酬は毎日発生し、毎月後払いで支払われます。投資運用会社が管理会社の承諾を得て選任
          し た投資顧問会社は、投資運用会社からその報酬が支払われます。投資運用会社は、立替費用お
          よび成功報酬の支払を受ける権利を有しません。
          　ファンドの受益者集会における出席者の過半数の投票に基づくファンドの受益者による承認な
          しには、投資運用会社の年次管理報酬は引き上げられません。受益者集会における出席者の過半
          数の投票により、投資運用会社の年次報酬が引き上げられる場合は、受益者は、当該変更の実施
          前に受益証券を買い戻すことができるよう、合理的な通知を受けるものとします。
          　投資運用会社報酬は、ファンドに関する投資運用業務の対価として投資運用会社に支払われま
          す。
         ④　販売報酬および代行協会員報酬
          　ファンドは、販売会社に、ファンドの純資産額につき年率0.70％の報酬を支払います。かかる
          報酬は毎日発生し、毎月後払いで支払われます。販売会社の立替費用は、ファンドの資産より支
          払われます。
          　ファンドは、代行協会員に、ファンドの純資産額につき年率0.10％の報酬を支払います。かか
          る報酬は毎日発生し、毎月後払いで支払われます。代行協会員の合理的な立替費用は、ファンド
          の資産より支払われます。
          　販売報酬は、運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供お
          よびこれらに付随する業務の対価として販売会社に支払われます。
          　代行協会員報酬は、受益証券の（１口当たりの）純資産価格の公表業務、目論見書、決算報告
          書等の販売会社への交付業務およびこれらに付随する業務の対価として代行協会員に支払われま
          す。
       （４）【その他の手数料等】

          　ファンドは訴訟に関連して負担した費用に関して責任を負います。受託会社は、信託証書に定
          める規定に基づいて、一定の状況下においてファンドによりまたはファンドのために提起した訴
          訟で負担した費用などを含めてファンドの資産から補償を受けるものとします。また管理会社
          は、ファンドによりまたはファンドのために提起された訴訟で管理会社が負担した費用を、ファ
          ンドから回収する権利を有します。
          　ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズは、ファンドの継続的管理および運営に関連して、
          管理会社および受託会社が負担したすべての費用（一般管理費および支出費を含みます。）を
          ファンドの資産から支払います。ファンドがファンドの資産から支払う費用および支出費には下
          記を含みますがこれに限定されません。
         (a)  監査人の報酬
         (b)  弁護士の報酬
         (c)  税務代理人の報酬
         (d)  代行協会員または受益証券の販売会社へ支払われるべき手数料
         (e)  商業銀行業務、投資調査、株式仲買またはコーポレート・ファイナンスの料金（借入金利息を
          含みます。）
         (f)  租税当局が賦課する租税
         (g)  すべての報告書、証明書、受益証券の購入確認書および受益者への通知の作成、翻訳および配
          付の費用
         (h)  公認取引所への受益証券の上場認可または予定された認可に関連して、また公認取引所の規則
          を遵守する際にかかった費用および料金
         (i)  保管および譲渡の費用
         (j)  受益者総会の費用
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         (k)  保険料
         (l)  価格設定業者の報酬
         (m)  その他の費用（受益証券の発行または買戻しの事務費用を含みます。）
         (n)  信託証書およびダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズまたはファンドに関するその他の書
          類（ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズ、ファンドまたはファンドの受益証券またはその
          販売に対して管轄権を有するすべての当局（現地の証券業協会を含みます。）に提出する登録届
          出書、目論見書、上場明細書、趣意書、年次報告書、半期報告書、特別報告書などを含みま
          す。）および販売資料をあらゆる言語で作成し、印刷し、登録する費用ならびに上記の書類を受
          益者に送付する費用
         (o)  ファンドの受益証券の販売に関する宣伝費用
         (p)  関係する法域の現地の新聞に公告を掲載する費用
         (q）規制要件から生じるすべての報酬（管理会社による規制上の報告および指定された人物の任命
          を含みますが、これに限られません。）。
         (r)  ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズ／ファンドの終了に関連する費用
         　いずれの場合も該当する付加価値税を加算します。上記のすべての費用は、アイルランド、日
         本、およびダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズまたは受益証券の販売に関係するその他の法
         域で、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズが支払うものとします。
         　経常的な費用は、第一に利益、第二に純キャピタル・ゲイン、第三にダイワ・エクイティ・ファ
         ンド・シリーズの資産から差し引くものとします。
         　かかる費用については、運用状況等により変動するため、事前に料率、上限額等を示すことがで
         きません。
         管理会社の報酬方針

          管理会社は、ＡＩＦＭ規則の別紙２およびＥＳＭＡ報酬ガイドラインの要件を満たし、かつ、こ
         れらに定める原則に従った報酬方針を策定および実施し、これを維持しています。管理会社の報酬
         方針の要約は、以下に記載されます。管理会社は、当該方針の実施について最終的な責任を負いま
         す。
          管理会社は、その方針を実施するにあたり、良好なコーポレート・ガバナンスを確保するととも
         に、健全かつ効果的なリスク管理を推進します。管理会社は、ダイワ・エクイティ・ファンド・シ
         リーズおよびファンドのリスク特性、信託証書または英文目論見書に整合しない形でリスクを取る
         ことを奨励しません。管理会社は、いかなる決定も管理会社の全般的な事業戦略、目的、価値およ
         び利益に合致するよう確保するとともに、生じうるいかなる利益相反も回避するよう努めます。
          管理会社の報酬方針は、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズのリスク特性に重大な影響を
         及ぼしうる専門的業務に従事する社員に適用され、よって、経営陣、リスク負担者、内部統制担当
         者を対象とするとともに、経営陣およびリスク負担者と同じ報酬区分に属する報酬総額を受領し、
         かつ、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズのリスク特性に重大な影響を及ぼす専門的業務に
         従事する従業員も対象とします。よって、管理会社の報酬方針は、健全かつ効果的なリスク管理に
         整合し、かかるリスク管理を推進するものであるとともに、ファンドのリスク特性に整合しない形
         でリスクを取ることを奨励しません。
          管理会社は、健全かつ慎重な報酬方針が存続し、回避されないことを確保します。かかる目的の
         ために、管理会社は、特定の選定基準を参照して、その報酬方針および手続が適用される社員の種
         類を選定しました。報酬ガイドラインのパートVIIに記載される均衡の原則に従い、報酬ガイドライ
         ンの支払プロセス要件は、管理会社の報酬方針において適用除外となりました。かかる適用除外
         は、管理会社が各支払プロセス要件を評価した上でなされたものであり、管理会社に当てはまる具
         体的な事実が考慮され、管理会社の規模、内部組織ならびにその業務の性質、範囲および複雑性に
         とって適切なものとなっています。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
          ポートフォリオ運用業務またはリスク管理業務の一部の委任に関して、管理会社は、以下の事項
         のうちいずれかを要求します。
         (a)  当該業務の特定の一部が委任された投資運用会社またはその受任者が、報酬に関するＥＳＭＡ
          ガイドライン／ＡＩＦＭ指令の別紙IIに基づき適用されるものと同等の効力を有する報酬に関す
          る規制上の要件に従うこと。
         (b)  報酬に関するＥＳＭＡガイドライン／ＡＩＦＭ指令の別紙Ⅱに定める報酬規則が回避されない
          ことを確保するために、当該業務の特定の一部が委任された投資運用会社またはその受任者との
          間で適切な契約上の取決めが締結されること。
          管理会社は、リスク管理の遂行に従事している者の報酬が、当該者が従事している事業分野の業
         績とは関係なく、リスク管理業務に関連する目的の達成度を反映することを確保します。管理会社
         は、報酬方針が社内および社外において毎年精査されることを確保します。
       （５）【課税上の取扱い】

         (A）日本
          　本書の日付現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなります。
          Ⅰ　ファンドが税法上公募外国公社債投資信託である場合
           (1）受益証券は、特定口座を取り扱う金融商品取引業者の特定口座において取り扱うことがで
             きます。
           (2）国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、ファンドの分配金は、公募国内公
             社債投資信託の普通分配金と同じ取扱いとなります。
           (3）国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、日本の個人受益者が支払を受ける
             ファンドの分配金については、20.315％（所得税15.315％、住民税５％）（2038年１月１日
             以後は20％（所得税15％、住民税５％））の税率による源泉徴収が日本国内で行われます。
             　日本の個人受益者は、申告分離課税が適用されますので原則として確定申告をすることに
             なりますが、確定申告不要を選択することにより、源泉徴収された税額のみで課税関係を終
             了させることもできます。
             　確定申告不要を選択しない場合、一定の上場株式等（租税特別措置法に定める上場株式等
             をいいます。以下同じです。）の譲渡損失（繰越損失を含みます。）との損益通算が可能で
             す。
           (4）日本の法人受益者が支払を受けるファンドの分配金（表示通貨ベースの償還金額と元本相
             当額との差益を含みます。）については、国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける
             場合、所得税のみ15.315％の税率による源泉徴収が日本国内で行われ（一定の公共法人等
             （所得税法別表第一に掲げる内国法人をいいます。以下同じです。）または金融機関等を除
             きます。）、一定の場合、支払調書が税務署長に提出されます（2038年１月１日以後は15％
             の税率となります。）。
           (5）日本の個人受益者が、受益証券を買戻請求等により譲渡した場合は、上場株式等に係る譲
             渡益課税の対象とされ、受益証券の譲渡損益（譲渡価額から取得価額等を控除した金額（邦
             貨換算額）をいいます。以下同じです。）に対して、源泉徴収選択口座において、20.315％
             （所得税15.315％、住民税５％）（2038年１月１日以後は20％（所得税15％、住民税
             ５％））の税率による源泉徴収が日本国内で行われます。受益証券の譲渡損益は申告分離課
             税の対象となり、税率は源泉徴収税率と同一ですが、確定申告不要を選択した場合は源泉徴
             収された税額のみで課税関係は終了します。
             　譲渡損益は、一定の他の上場株式等の譲渡損益および一定の上場株式等の配当所得等との
             損益通算が可能です。確定申告を行う場合、一定の譲渡損失の翌年以降３年間の繰越も可能
             です。
           (6）日本の個人受益者の場合、ファンドの償還についても譲渡があったものとみなされ、(5)と
             同様の取扱いとなります。
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           (7）日本の個人受益者についての分配金ならびに譲渡および買戻しの対価については、一定の
             場合、支払調書が税務署長に提出されます。
           （注）日本の受益者は、個人であるか法人であるかにかかわらず、アイルランドに住所または
               登記上の営業所もしくは恒久的施設を有しない場合、受益証券への投資に対しアイルラ
               ンド税務当局により課税されることは一切ありません。
          Ⅱ　ファンドが税法上公募外国株式投資信託である場合
           (1）受益証券は、特定口座を取り扱う金融商品取引業者の特定口座において取り扱うことがで
             きます。
           (2）国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、ファンドの分配金は、公募国内株
             式投資信託の普通分配金と同じ取扱いとなります。
           (3)  国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、日本の個人受益者が支払を受ける
             ファンドの分配金については、20.315％（所得税15.315％、住民税５％）（2038年１月１日
             以後は20％（所得税15％、住民税５％））の税率による源泉徴収が行われます。
             　日本の個人受益者は、総合課税または申告分離課税のいずれかを選択して確定申告をする
             こともできますが、確定申告不要を選択することにより、源泉徴収された税額のみで課税関
             係を終了させることもできます。
             　申告分離課税を選択した場合、一定の上場株式等の譲渡損失（繰越損失を含みます。）と
             の損益通算が可能です。
           (4）日本の法人受益者が支払を受けるファンドの分配金（表示通貨ベースの償還金額と元本相
             当額との差益を含みます。）については、国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける
             場合、所得税のみ15.315％の税率による源泉徴収が日本国内で行われ（一定の公共法人等を
             除きます。）、一定の場合、支払調書が税務署長に提出されます（2038年１月１日以後は
             15％の税率となります。）。
           (5)  日本の個人受益者が、受益証券を買戻請求等により譲渡した場合は、上場株式等に係る譲
             渡益課税の対象とされ、受益証券の譲渡損益に対して、源泉徴収選択口座において、
             20.315％（所得税15.315％、住民税５％）（2038年１月１日以後は20％（所得税15％、住民
             税５％））の税率による源泉徴収が行われます。受益証券の譲渡損益は申告分離課税の対象
             となり、税率は源泉徴収税率と同一ですが、確定申告不要を選択した場合は源泉徴収された
             税額のみで課税関係は終了します。
             　譲渡損益は、一定の他の上場株式等の譲渡損益および一定の上場株式等の配当所得等との
             損益通算が可能です。確定申告を行う場合、一定の譲渡損失の翌年以降３年間の繰越も可能
             です。
           (6）日本の個人受益者の場合、ファンドの償還についても譲渡があったものとみなされ、(5)と
             同様の取扱いとなります。
           (7）日本の個人受益者についての分配金ならびに譲渡および買戻しの対価については、一定の
             場合、支払調書が税務署長に提出されます。
           （注）日本の受益者は、個人であるか法人であるかにかかわらず、アイルランドに住所または
               登記上の営業所もしくは恒久的施設を有しない場合、受益証券への投資に対しアイルラ
               ンド税務当局により課税されることは一切ありません。
          Ⅲ　ファンドは、税法上、公募外国株式投資信託として取り扱われます。ただし、将来における
           税務当局の判断によりこれと異なる取扱いがなされる可能性もあります。
          Ⅳ　税制等の変更により上記ⅠないしⅢに記載されている取扱いは変更されることがあります。
           　税金の取扱いの詳細については、税務専門家等に確認することを推奨します。
         (B)  アイルランド

          　管理会社が受けた助言によれば、ファンドが税務上、アイルランドの居住者であることを前提
          とするファンドおよび受益者の税務上の取扱いは以下のとおりです。
          Ⅰ　ファンド
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           　ファンドの受託会社が税務上、アイルランドの居住者とみなされる場合およびファンドの一
           般的な事務管理がアイルランドで行われる場合、ファンドも税務上、アイルランドの居住者と
           み なされます。ファンドが税務上、アイルランドの居住者に留まるように、ファンドの事業を
           営むことは管理会社の意向です。
           　管理会社が受けた助言によれば、ファンドは租税法第739条Ｂ（１）に定義される投資会社と
           しての資格を有しています。上記を前提として、現行のアイルランドの法律および慣行に基づ
           き、ファンドの利益および利得にはアイルランドの租税は賦課されません。
           　ただし、ファンドに「課税事由」が発生した際には税金が生じ                                   る可能性があります。            課税事
           由には、受益者への分配金の支払                  または受益証券の換金、償還、消却、譲渡もしくはみなし処
           分（みなし処分は関係期間の満了時に発生します。）                             もしくは受益証券の換金、償還、消却、
           譲渡または譲渡から生じる利益への未払税金の金額に充当する目的でのファンドによる受益者
           の受益証券の割当または消却を含みます                      。 課税事由の発生時にアイルランド居住者またはアイ
           ルランド通常居住者でない受益者に関しては、課税事由についてファンドに税金は生じませ
           ん。ただし、関係宣誓書が具備され、かつ同書に含まれる情報がもはや実質的に正確ではない
           ことを合理的に示唆する情報をファンドが有していないことが条件とします。
           　関係宣誓書がなく、また、ファンドが同等措置（下記「同等措置」の項をご参照くださ
           い。）を履行および利用しない場合には、当該投資家は、アイルランド居住者またはアイルラ
           ンド通常居住者と推定されます。課税事由には以下の事項は含まれません。
           ・　独立当事者間取引の方法により受益者への支払がなされない、ファンドの受益証券とファ
              ンドの他の受益証券との受益者による交換
           ・　アイルランド歳入庁の命令により指定された公認決済機関に保有される受益証券に関係す
              る（別途課税事由となりうる）取引
           ・　一定の条件における配偶者と前配偶者との間の受益者による受益証券の権利の譲渡
           ・　ファンドと別の投資信託との（租税法第739条Ｈに規定された）適格な合併または再編に際
              し生じる受益証券の交換
            ファンドがアイルランド株式への投資により受領する配当金は、標準所得税率（現行では
           20％）によるアイルランドの配当源泉徴収税の課税対象となる場合があります。ただし、ファ
           ンドは、支払人に対し、ファンドがアイルランドの配当源泉徴収税を控除されることなく配当
           金を受領できるという配当金について優遇される集合投資事業である旨を宣誓することができ
           ます。
           　課税事由が発生し、ファンドが税務処理を行う責任を負う場合、ファンドは課税事由の原因
           となった支払いから関係する租税に相当する金額を控除し、また該当する場合は、税額をまか
           なうために必要に応じて受益証券の受益者または実質的所有者が保有する口数の受益証券を充
           て、または解約する権利を有するものとします。関係する受益者は、課税事由が発生し、ファ
           ンドが税務処理を行う責任を負ったことを理由にファンドが被った損失について、たとえ上記
           の控除、充当または解約が行われなかったとしても、ファンドを補償するものとします。
          Ⅱ　印紙税
           　ファンドの受益証券の発行、譲渡、買戻しまたは償還に関してはアイルランド国内では印紙
           税の支払義務はありません。受益証券の申込みまたは買戻しが有価証券、財産またはその他の
           種類の資産の現物譲渡により支払われる場合は、かかる資産の譲渡にアイルランドの印紙税が
           生じることがあります。
           　株式または市場性のある証券の移転または譲渡によりファンドが支払わなければならないア
           イルランドの印紙税はありません。ただし、当該株式または市場性のある証券がアイルランド
           で登記された会社によって発行されたものでない場合、および、かかる移転または譲渡がアイ
           ルランドに所在する不動産もしくは当該不動産に対する権利もしくは持分またはアイルランド
           で登記された会社（租税法第739条Ｂ(１)の定義に該当する（ＩＲＥＦではない）投資事業、ま
           たは租税法第110条の定義に該当する「適格会社」を除きます。）の株式または市場性のある証
           券に関係しない場合に限ります。
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          Ⅲ　受益者への税金

           公認決済機関で保管される受益証券
           　受益者に対する支払または公認決済機関で保管される受益証券の換金、買戻し、消却もしく
           は譲渡は、ファンドに課税事由を生じません（ただし、公認決済機関で保管される受益証券に
           関して本段落に概説される規則が、みなし処分により発生する課税事由に適用されるか否かに
           ついては法律上不明確であるため、上記で勧めたとおり、受益者は、この点について、自己に
           対する税務助言を得ることが必要です。）。このため、受益証券がアイルランド居住者もしく
           はアイルランド通常居住者である受益者により保有されているか否かまたは非居住受益者が関
           係宣誓書を作成したか否かにかかわらず、ファンドは、当該支払についてアイルランド税を控
           除する必要はありません。ただし、アイルランド居住者もしくはアイルランド通常居住者であ
           る受益者またはアイルランド居住者もしくはアイルランド通常居住者ではないが、その受益証
           券がアイルランドの支店もしくは代理機関に帰属する受益者はそれでも、分配または受益証券
           の換金、買戻しもしくは譲渡に対するアイルランド税を計上するべき義務を負うことがありま
           す。
           　受益証券が課税事由の発生時に公認決済機関で保管されていない場合（かつ、みなし処分に
           より発生する課税事由に関連して上記の段落に記載される事項を前提として）、課税事由につ
           いて概して下記の税効果が発生します。
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           アイルランド居住者でもアイルランド通常居住者でもない受益者
           　（a）受益者がアイルランド居住者でもアイルランド通常居住者でもなく、（b）当該受益者
           が受益証券を申し込みまたは取得した時点またはその頃において、当該受益者が関係宣誓書を
           提出しており、しかも（c）当該関係宣誓書に記載される情報がもはや実質的に正確ではなく
           なったことを合理的に示唆する情報をファンドが有していない場合、ファンドは、当該受益者
           に関し課税事由の発生に応じた税金を控除することを要しません。かかる関係宣誓書の（適時
           の提出が）ない場合、またはファンドが同等措置（下記「同等措置」の項をご参照くださ
           い。）を履行および利用しない場合、受益者がアイルランド居住者でもアイルランド通常居住
           者でもないとの事実にかかわらず、課税事由の発生に応じファンドに申告が課されます。控除
           されることになる適用税については以下に記載されています。
           　受益者がアイルランド居住者でもアイルランド通常居住者でもない者のために仲介機関とし
           て行為している限りにおいて、ファンドは課税事由の発生に応じ税金を控除する必要はありま
           せん。ただし、（ⅰ）ファンドが同等措置を履行および利用したこと、または(ⅱ)当該仲介機
           関が、かかる者のために行為している旨の関係宣誓書を提出しており、また当該関係宣誓書に
           記載される情報が実質的に正確ではなくなったことを合理的に示唆する情報をファンドが有し
           ていないことを条件とします。
           　アイルランド居住者でもアイルランド通常居住者でもない受益者であって、（ⅰ）ファンド
           が同等措置を履行および利用した場合、または(ⅱ)当該受益者が関係宣誓書を提出し、当該関
           係宣誓書に関し当該関係宣誓書に記載される情報が実質的に正確ではなくなったことを合理的
           に示唆する情報をファンドが有していない場合、その受益証券からの所得およびその受益証券
           の処分による利益に関しアイルランドの税金の負担義務はありません。ただし、アイルランド
           居住者ではなく、アイルランド国内の取引支店もしくは機関により直接または間接的に受益証
           券を保有している法人受益者は、その受益証券からの所得およびその受益証券の処分による利
           益に関しアイルランドの税金を課されることになります。
           　受益者からファンドに対し関係宣誓書が提出されていないとの根拠によりファンドによって
           税金が源泉徴収される場合、アイルランド法は、アイルランド法人税の課税対象内の会社、不
           適格者に対しておよびその他一定の限定的状況においてのみ税金の還付を定めています。
           アイルランド居住者またはアイルランド通常居住者である受益者

           　受益者が免除アイルランド投資家であって、その旨の関係宣誓書を提出し、当該関係宣誓書
           に記載される情報が実質的に正確ではなくなったことを合理的に示唆する情報をファンドが有
           していない場合、または受益証券が司法機関により買い戻されない場合を除き、41％（当該受
           益者が会社であり、かつ、適切な宣誓書が提出された場合は25％）の税率の税金が、アイルラ
           ンド居住者またはアイルランド通常居住者である受益者に対する分配金（支払が年１回または
           これより多い頻度で行われる場合）から、ファンドにより控除されなければなりません。同様
           に、41％（当該受益者が会社であり、かつ、適切な宣誓書が提出された場合は25％）の税率の
           税金が、その他の分配金、またはアイルランド居住者またはアイルランド通常居住者である受
           益者による受益証券の換金、買戻し、消却、譲渡もしくはみなし処分（下記をご参照くださ
           い。）の際に受益者（関係宣誓書を提出した免除アイルランド投資家を除きます。）に生じる
           利益から、ファンドにより控除されなければなりません。
           　2006年財政法は、アイルランド居住者またはアイルランド通常居住者である受益者が関係期
           間の終了時に保有しているファンドの受益証券について、かかる受益者に対する自動移住税に
           関する規則（その後、2008年財政法により修正されました。）を導入しました。当該受益者
           （会社および個人）は、当該関係期間の終了時にその受益証券を処分したとみなされ（以下
           「みなし処分」といいます。）、購入または先の移住税の適用のいずれか遅い方の時点以後の
           受益証券の増加額（もしあれば）に基づき受益証券に生じるみなし利益（物価スライドによる
           軽減利益を受けずに計算されます。）に対し41％（当該受益者が会社であり、かつ、適切な宣
           誓書が提出された場合は25％）の税率の税金を課されます。
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           　事後の課税事由（事後の関係期間の終了から発生する課税事由または支払が年１回もしくは
           これより多い頻度で行われる場合を除きます。）に対し追加の税金が発生した場合の計算にお
           い て、事前のみなし処分は最初に無視され、適正な税金が通常通りに計算されます。かかる税
           金の計算に基づき、事前のみなし処分により支払われた税金に代わり、直ちに本税金が控除さ
           れます。事後の課税事由により発生する税金が、事前のみなし処分により発生した税金より多
           い場合、ファンドは、差額を控除しなければなりません。事後の課税事由により発生する税金
           が、事前のみなし処分により発生した税金より少ない場合、ファンドは受益者に超過額を還付
           します（ただし、下記「15％基準」の項に従うものとします。）。
           10 ％基準

           　ファンド（またはアンブレラ・スキームのサブ・ファンド）の課税対象の受益証券（すなわ
           ち、宣誓手続が適用されない受益者により保有される受益証券）の価額がファンド（または当
           該サブ・ファンド）の総受益証券の価額の10％未満であり、かつ、ファンドが、毎年アイルラ
           ンド歳入庁に対し影響を受ける各受益者（以下「影響を受ける受益者」といいます。）につい
           て僅少（de       minimus）制限が適用される旨の一定の詳細事項を報告することを選択した場合、
           ファンドは、かかるみなし処分について税金（以下「移住税」といいます。）を控除する必要
           はありません。かかる状況において、みなし処分により発生する利益について税金を計上する
           義務は、ファンドまたはサブ・ファンド（またはこれらのサービス提供者）ではなく、自己申
           告に基づく受益者（以下「自己申告者」といいます。）の責任となります。ファンドは、ファ
           ンドが必要な報告を行う旨を書面により影響を受ける受益者に通知した場合には、報告するこ
           とを選択したものとみなされます。
           15 ％基準

           　前述のとおり、（例えば、実際の処分により事後に損失が発生したことにより）事後の課税
           事由により発生する税金が事前のみなし処分により発生した税金より少ない場合、ファンド
           は、受益者に超過額を還付します。ただし、事後の課税事由の発生直前において、ファンド
           （またはアンブレラ・スキームのサブ・ファンド）の課税対象の受益証券の価額が総受益証券
           の価額の15％を超えない場合には、ファンドは、発生した超過税額をアイルランド歳入庁によ
           り直接受益者に還付させることを選択することができます。ファンドは、受益者による請求を
           受領すればアイルランド歳入庁が直接還付を行う旨を書面により受益者に通知した場合には、
           かかる選択を行ったものとみなされます。
           その他

           　複数の受益証券に対する複数のみなし処分事由を回避する目的で、ファンドは、租税法第739
           条Ｄ（５Ｂ）に基づき、みなし処分の発生前に各年の６月30日または12月31日時点で保有され
           ている受益証券を評価する旨の取消不能の選択を行うことができます。法律の規定があいまい
           ですが、その趣旨は、ファンドに対し受益証券を６ヶ月ごとにグループ化することを認めるこ
           とにより、年間の様々な日に評価を実施しなければならないために行政の大きな負担となるこ
           とを回避して移住税の計算をより容易にすることであると一般に理解されています。
           　アイルランド歳入庁は、上記の計算／目的の達成方法についての実務上の側面に関する最新
           の投資信託ガイダンス・ノートを提供しました。
           　アイルランド居住者またはアイルランド通常居住者である受益者（自己の個人の税務上の地
           位に依拠します。）は、分配金または受益証券の換金、償還、消却、譲渡もしくはみなし処分
           の際に生じる利益に対し税金または追加の税金を支払うことをさらに要求されることがありま
           す。代わりに、かかる受益者は、課税事由に応じファンドにより控除された税金の全部または
           一部の還付を受けることができます。
           同等措置

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           　2010年財政法（以下「財政法」といいます。）により、一般に同等措置と称される措置が導
           入され、関係宣誓書に関する規則が修正されました。財政法以前は、関係宣誓書が提出されて
           お り、かつ、当該関係宣誓書に記載された情報がもはや実質的に正確ではないことを合理的に
           示唆する情報を投資信託が保有していないことを条件として、課税事由が発生した時点でアイ
           ルランド居住者およびアイルランド通常居住者のいずれにも該当しない受益者に関しては、課
           税事由について当該投資信託が税金を課税されることはありませんでした。関係宣誓書がない
           場合、投資家は、アイルランド居住者またはアイルランド通常居住者と推定されていました。
           しかしながら、財政法において、アイルランド居住者およびアイルランド通常居住者のいずれ
           にも該当しない受益者に関して、投資信託がかかる投資家に対して積極的に販売されておら
           ず、当該投資信託がかかる受益者がアイルランド居住者またはアイルランド通常居住者ではな
           いことを確保するための適切な同等措置を講じ、かつ、当該投資信託がこの点についてアイル
           ランド歳入庁から承認を得た場合には、上記の免税の適用を認める規定が定められました。
           個人ポートフォリオ投資信託

           　2007年財政法において、投資信託の受益証券を保有する個人のアイルランド居住者または個
           人のアイルランド通常居住者の租税に関する規定が定められました。かかる規定により、個人
           ポートフォリオ投資信託（以下「ＰＰＩＵ」といいます。）という概念が導入されました。本
           来、投資信託は、特定投資家が投資信託の保有する財産の一部または全部の選定に、直接であ
           れ投資家に代わりまたは関係して行為する者を通じてであれ影響を及ぼし得る場合に当該投資
           家についてＰＰＩＵとみなされます。個々の状況に応じて、投資信託は、一部もしくは全部の
           個人投資家についてＰＰＩＵとみなされるか、またはいずれの個人投資家についてもＰＰＩＵ
           とはみなされないことがあります。すなわち、投資信託は、選定に「影響を及ぼすこと」が可
           能な個人についてのみＰＰＩＵとなります。個人についてＰＰＩＵである投資信託について課
           税事由により生じる利益は、2007年２月20日以降、60％の税率の税金を課されます。投資資産
           が市場で広く販売され、公衆に対しまたは投資信託が実行した非財産投資と引換えに提供され
           ている場合、特別免除が適用されます。土地に対する投資または土地により評価される未公開
           受益証券に対する投資の場合、さらなる制限が要求されます。
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          Ⅳ　報告
           　租税法第891条Ｃおよび2013年価額申告（投資信託）規則に基づき、ダイワ・エクイティ・
           ファンド・シリーズは、アイルランド歳入庁に対し、毎年、投資者が保有する受益証券に関す
           る一定の詳細事項を報告する義務を負います。報告事項には、受益者の氏名、住所、生年月日
           （記録ある場合）および保有受益証券の価額が含まれます。2014年１月１日以後に取得された
           受益証券については、報告事項に受益者の税務参照番号（アイルランドの税務参照番号もしく
           はＶＡＴ登録番号または、個人の場合には、個人の社会保障番号）も含まれ、税務参照番号が
           存在しない場合には、当該番号が提供されなかったことを示す印（マーカー）が含まれます。
           以下に該当する受益者に関しては、詳細事項の報告は不要です。
           ・　免除アイルランド投資家（前記に定義されます。）
           ・　アイルランド居住者でもアイルランド通常居住者でもない受益者（関係宣誓書が提供され
              ている場合に限ります。）
           ・　その受益証券が公認決済機関で保管されている受益者
          Ⅴ　資本取得税

           　受益証券の処分はアイルランドの贈与税または相続税（資本取得税）の課税対象となること
           があります。しかし、ファンドが（租税法第739条Ｂ（１）条に規定する）投資会社の定義に該
           当する場合は、受益者による受益証券の処分には資本取得税は課せられません。ただし、(a）
           当該贈与または相続の日現在、受贈者または相続人はアイルランドを所在地または通常の居住
           地としておらず、かつアイルランド通常居住者でもなく、(b）当該処分の日現在、受益証券を
           処分する受益者（「処分者」）はアイルランドを所在地としておらず、かつアイルランド通常
           居住者でもなく、また(c）当該贈与または相続の日および評価日現在、当該受益証券が当該贈
           与または相続に含まれていることを条件とします。
           　資本取得税の目的上アイルランドの税務上の居住に関して、アイルランドを所在地としてい
           ない者に対して特別の規則が適用されます。アイルランドを所在地としていない受贈者または
           譲渡人は、以下の場合を除き、当該日においてアイルランドを居住地または通常の居住地とし
           ているとはみなされません。
           (ⅰ）当該者が、該当日が属する評価年度の直前の５年連続する評価年度の間アイルランドの居
              住者であった場合、および
           (ⅱ）当該者が、該当日にアイルランドの居住者または通常の居住者である場合。
          Ⅵ　米国の報告および源泉徴収要件の遵守

           　2010年雇用促進法の外国口座税務コンプライアンスに関する規定（以下「ＦＡＴＣＡ」とい
           います。）は、アメリカ合衆国（以下「米国」といいます。）外の金融資産を有する特定米国
           人が正確な金額の米国税を支払うことの確保を目的として米国が制定した包括的な情報報告制
           度です。ＦＡＴＣＡは、原則として、外国金融機関（以下「ＦＦＩ」といいます。）に支払わ
           れる一定の米国源泉所得（配当および利子を含みます。）および米国源泉利子または配当を生
           み出す可能性のある財産の売却その他処分による総手取金に関して、当該ＦＦＩが米国内国歳
           入庁（以下「ＩＲＳ」といいます。）との間で直接契約（以下「ＦＦＩ契約」といいます。）
           を締結するか、あるいは、当該ＦＦＩがＩＧＡ締結国（下記をご参照ください。）に所在して
           いない限り、最高30％の源泉徴収税を課税します。ＦＦＩ契約により、ＦＦＩは、米国投資家
           に関する一定の情報をＩＲＳに直接開示すること、およびＦＡＴＣＡを遵守しない投資家に源
           泉徴収税を課税することを含む義務が課されます。かかる目的上、ファンドは、ＦＡＴＣＡの
           目的におけるＦＦＩの定義の範囲内に該当することになります。
           　ＦＡＴＣＡの公表された制度上の目的が（単に源泉徴収税を徴収することではなく）報告を
           実現することであるという事実と、特定の法域においてＦＦＩによるＦＡＴＣＡの遵守に関し
           て生じうる問題点の両方に鑑みて、米国は、ＦＡＴＣＡの導入に対する政府間アプローチを策
           定しました。この点に関して、アイルランド政府と米国政府は、2012年12月21日に政府間協定
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           （以下「アイルランドＩＧＡ」といいます。）を締結し、2013年財政法に、アイルランドＩＧ
           Ａの施行のための規定およびアイルランドＩＧＡにより生じる登録および報告要件に関する規
           則 をアイルランド歳入庁も策定可能とする規定が定められました。アイルランド歳入庁は財務
           省と共同で2014年７月１日から効力を生じる規則（2014年S.I.                                  No.292）を公布しました。アイ
           ルランド歳入庁は、補足ガイダンス・ノート（必要に応じて更新されます。）を当初2014年10
           月１日に発行し、その最新版は、2018年５月に発行されています。
           　アイルランドＩＧＡは、コンプライアンス手続を簡素化するとともに、源泉徴収税リスクを
           最小限に抑えることにより、アイルランドＦＦＩがＦＡＴＣＡを遵守する際の負担を軽減する
           ことが意図されています。アイルランドＩＧＡに基づき、関連する米国投資家に関する情報
           は、毎年、各アイルランドＦＦＩにより、（当該ＦＦＩがＦＡＴＣＡ要件を免除されない限
           り、）直接アイルランド歳入庁に提供されます。アイルランド歳入庁は、その後、当該ＦＦＩ
           がＩＲＳとの間でＦＦＩ契約を締結する必要なく、（翌年９月30日までに）当該情報をＩＲＳ
           に提供します。上記にかかわらず、当該ＦＦＩは、原則として、一般にＧＩＩＮと称されるグ
           ローバル仲介人識別番号を取得するためにＩＲＳに登録する義務を負います。
           　アイルランドＩＧＡの下では、ＦＦＩは、原則として、30％の源泉徴収税を適用する義務を
           負いません。ＦＡＴＣＡによりファンドがその投資に対して米国源泉徴収税を課税される場
           合、管理会社の取締役会は、投資家によるファンドへの投資に関して、必要な情報を提供しな
           いことまたは参加ＦＦＩとならないことにより源泉徴収税が発生した当該投資家によりかかる
           源泉徴収税が経済的に負担されることを確保するための措置を講じることができます。
           　各投資予定者は、個々の状況に関し、ＦＡＴＣＡの要件について自己の税務顧問に相談すべ
           きです。
          Ⅶ　共通報告基準

           　2014年７月14日、ＯＥＣＤは、共通報告基準が盛り込まれた金融口座情報の自動的交換に関
           する基準（以下「本基準」といいます。）を発行しました。これは、関連する国際的な法的枠
           組みおよびアイルランドの税法によってアイルランドで適用されています。さらに、ＥＵは、
           課税分野における自動的な情報交換の義務化に関して、指令2011／16／ＥＵを改正する欧州理
           事会指令2014／107／ＥＵ（以下「ＤＡＣ２」といいます。）を採択し、これは、アイルランド
           において関連するアイルランドの税法によって適用されています。
           　共通報告基準およびＤＡＣ２（以下、総称して「ＣＲＳ」といいます。）の主な目的は、参
           加国またはＥＵ加盟国の関連する税務当局間における一定の金融口座情報の毎年における自動
           的交換について規定することです。
           　ＣＲＳは、ＦＡＴＣＡを施行する目的で使用された政府間の取り組みを広範囲にわたって利
           用しているため、双方の報告制度の間にはかなりの類似性があります。ただし、ＦＡＴＣＡが
           基本的に指定米国人に関する特定の情報をＩＲＳに報告することを要求するのみであるのに対
           し、ＣＲＳは、複数の法域が当該制度に参加しているため範囲が大幅に広くなっています。
           　大まかに言えば、ＣＲＳは、他の参加国またはＥＵ加盟国に居住する口座保有者（および特
           別な状況において、当該口座保有者の支配者）を特定し、当該口座保有者に関する特定の情報
           （および特別な状況において、特定された支配者に関する特定の情報）をアイルランド歳入庁
           に毎年報告することをアイルランド金融機関に要求します（次いで、アイルランド歳入庁は、
           かかる情報を口座保有者が居住する関係する税務当局に提供します。）。これに関して、ファ
           ンドはＣＲＳの目的におけるアイルランド金融機関とみなされることに留意すべきです。
           　ファンドのＣＲＳ要件に関する詳細は、下記の「ＣＲＳデータ保護情報通知」をご参照くだ
           さい。
           ＣＲＳデータ保護情報通知

           　ファンドは、2016年１月１日以後、ＣＲＳの遵守またはみなし遵守（場合に応じて）を確保
           するために、(ⅰ）本基準および関連する国際的な法的枠組みおよびアイルランド税法によって
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           アイルランドで適用され、とりわけこれに含まれる共通報告基準ならびに(ⅱ）アイルランドに
           おいて関連するアイルランドの税法によって適用されるＤＡＣ２により課される義務を遵守す
           る ために要求される措置を講じる意向であることを確認しています。
           　これに関して、ファンドは、租税法第891条Ｆおよび第891条Ｇならびに同条に基づき策定さ
           れる規則に基づき、各受益者の課税方式に関する一定の情報を収集（および特定の受益者の関
           連する支配者に関連する情報を収集）することを義務付けられています。
           　一定の状況において、ファンドは、この情報およびファンドに対する受益者の持分に関する
           その他の財務情報をアイルランド歳入庁と共有（および特別な状況において、特定の受益者の
           関連する支配者に関連する情報を共有）することを法律により義務付けられる場合がありま
           す。次いで、当該口座が報告対象口座であると特定されている限りにおいて、アイルランド歳
           入庁は、当該情報を当該報告対象口座に係る報告対象者の居住国と交換します。
           　特に、受益者（および該当する場合、関連する支配者）に関して報告される情報には、氏
           名、住所、生年月日、出生地、口座番号、口座残高または年度末における価額（または、当該
           年度中に当該口座が閉鎖された場合には口座閉鎖日現在の口座残高または価額）、暦年中に口
           座に関して行われた支払（買戻しおよび分配金／利息の支払を含む）、税務上の居住性および
           納税者番号が含まれます。受益者（および関連する支配者）は、ファンドの税金申告義務に関
           す  る  よ  り  詳  細  な  情  報  を  ア  イ  ル  ラ  ン  ド  歳  入  庁  の  ウ  ェ  ブ  サ  イ  ト
           （http://www.revenue.ie/en/business/aeoi/index.html）またはＣＲＳのみの場合は以下のリ
           ンク（http://www.oecd.org/tax/automatic-exchange/）から入手することができます。
           　上記のすべての定義語は、本項において別途定義される場合を除き、本基準およびＤＡＣ２
           （いずれか該当する方）において定められる意味を有するものとします。
          Ⅷ　強制開示規則―（ＤＡＣ６）

           　2018年６月25日に効力を生じるＤＡＣ６指令に基づき、ＥＵ加盟国は、2020年１月１日まで
           に共通の強制的開示制度を導入し、受領する全ての報告を相互に共有する必要があります。Ｄ
           ＡＣ６は、潜在的に積極的な国境を超える税務計画を策定、売り込み、企画、導入のために提
           供または導入を管理するＥＵを拠点とする税務顧問、会計士、弁護士、銀行、財務顧問および
           その他仲介者に対して、強制的な報告義務を課します。また、潜在的に積極的な国境を超える
           税務計画に関して援助、支援または助言を提供する者も、自らその機能を果たしていることを
           認識していることが合理的に予想される場合、ＤＡＣ６の対象となります。仲介者がＥＵ域外
           に所在し、または法律上の専門家特権に拘束される場合には、当該報告義務は納税者に課され
           ます。
           　英文目論見書に基づき企図される取引は、ＥＵ指令2018／822またはアイルランド法に基づく
           それに相当する規定に基づく強制開示規則の対象となり、当該規定の意味における（国境を超
           える）報告対象の取決めに該当することがあります。その場合、ディロン・ユーステス、エス
           エムティー・ファンド・サービシズ（アイルランド）リミテッドまたはその他「仲介者」の定
           義に該当する者は、かかる規定に基づき租税当局に対して取引を報告しなければならないこと
           があります。ＥＵ指令2018／822は、各ＥＵ加盟国の国内法において施行される必要があるた
           め、強制開示規則の実際の範囲は、現段階では、不透明です。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      ５【運用状況】

       （１）【投資状況】
          資産別及び地域別の投資状況
                                               （2023年４月末日現在）
                                         時価合計            投資比率

         資産の種類                  国名
                                         （米ドル）             （％）
                     インド                      2,589,245.30             26.56

                     ブラジル                      2,479,494.03             25.43

                     台湾                      1,330,130.33             13.64

                     ケイマン諸島                       995,199.95           10.21

                     中国                       758,084.32            7.78

           株式
                     香港                       339,805.63            3.49
                     ロシア                           0.00        0.00

                     キプロス                           0.00        0.00

                     オランダ                           0.00        0.00

                           小計                8,491,959.56             87.10

                     スイス                       499,504.82            5.12

                     キュラソー島                       247,322.00            2.54

      Ｐノート（参加証書）
                     ルクセンブルク                       156,090.14            1.60
                           小計                  902,916.96            9.26

                   小計                        9,394,876.52             96.36

        現金・預金およびその他の資産（負債控除後）                                     354,472.06            3.64

                   合計                        9,749,348.58

                                                       100.00
                （純資産総額）                          (約1,308百万円)
    （注１）投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいいます。以下同じです。
    （注２）管理会社は、昨今のウクライナとロシアの情勢を鑑み、当面の間、ファンドが保有するロシア関連の有価証券の時価
        評価額をゼロとして計上しています。詳細については、「第二部　ファンド情報、第３　ファンドの経理状況、１　
        財務諸表、財務書類に対する注記、18．当年度中の重要な事象」を参照ください。
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       （２）【投資資産】
         ①【投資有価証券の主要銘柄】
         （株式）
                                                （2023年４月末日現在）
                                       取得原価            時価
                                                          投資
                               保有株数        （米ドル）           （米ドル）
     順位       銘柄        国名      業種                                比率
                               （株）
                                                          （％）
                                    単価      金額      単価      金額
                        銀行（商業・
        HDFC  BANK  LIMITED
     １              インド             13,110     63.12    827,556.10       69.60    912,456.00      9.36
                        信託銀行）
        TAIWAN   SEMICONDUCTOR
                        電気製品・電
     ２              台湾             50,000    294.51    14,725,521.27        16.32    815,915.21      8.37
        MANUFACTURING      TWD           子装置
                        ビジネス・コ
        INFOSYS   LTD
     ３              インド     ンピューター        47,150     10.90    514,158.53       15.31    721,866.50      7.40
                        サービス
                        化学・プラス
        RELIANCE    INDUSTRIES
     ４              インド             11,427     54.13    618,581.70       58.90    673,050.30      6.90
                        チック
        PETROLEO    BRASILEIRO     PRF
     ５              ブラジル     エネルギー       121,763     19.93    2,427,234.47        5.24    638,463.18      6.55
        VALE  SA
     ６              ブラジル     鉄鋼        36,886     35.93    1,325,280.16       14.42    531,770.20      5.45
                        ソフトウェ
                   ケイマン諸     ア・コン
        TENCENT   HOLDINGS    LTD
     ７                           8,700    219.78    1,912,123.45       43.87    381,698.04      3.92
                   島     ピューター
                        サービス
        ITAU  UNIBANCO    HOLDINGS
                        銀行（商業・
     ８              ブラジル             70,200     5.81    408,143.93       5.14    360,828.00      3.70
                        信託銀行）
        ADR
        AIA  GROUP   LTD
     ９              香港     金融        31,400     80.81    2,537,537.40       10.82    339,805.63      3.49
        PING  AN INSURANCE    H
     10              中国     保険        44,500     62.89    2,798,407.20        7.22    321,425.70      3.30
                        電気製品・電
        MEDIATEK    INC
     11              台湾             14,000    519.82    7,277,416.65       21.62    302,636.28      3.10
                        子装置
        BANCO   BRADESCO    SA ADR
     12              ブラジル     金融       105,350      4.28    450,572.98       2.77    291,819.50      2.99
                        銀行（商業・
        AXIS  BANK
     13              インド             5,369    59.01    316,833.72       52.50    281,872.50      2.89
                        信託銀行）
                        銀行（商業・
        CHINA   MERCHANTS    BANK
     14              中国             58,500     46.29    2,708,154.45        4.80    280,581.07      2.88
                        信託銀行）
        SUZANO   SA
     15              ブラジル     素材        29,500     63.41    1,870,553.87        7.63    225,208.93      2.31
        NANYA   TECHNOLOGY
                        電気製品・電
     16              台湾             96,000     77.60    7,449,143.32        2.20    211,578.84      2.17
                        子装置
        CORPORATION
        LOJAS   RENNER   SA
     17              ブラジル     繊維        69,850     33.40    2,332,720.04        3.02    210,633.33      2.16
                   ケイマン諸
        CHINA   MENGNIU   DAIRY   CO
     18                   食料・飲料        49,000     48.28    2,365,610.08        4.02    196,939.56      2.02
                   島
                   ケイマン諸     コミュニケー
        MEITUAN   CLASS   CLASS   B
     19                           10,890    262.14    2,854,750.62       16.94    184,508.79      1.89
                   島     ション
        HAIER   SMART   HOME  CO LTD
     20              中国     消費財        48,141     29.25    1,408,040.34        3.24    156,077.55      1.60
        H
        AMBEV   SA SPN  ADR
     21              ブラジル     食料・飲料        52,150     2.70    140,656.23       2.80    146,020.00      1.50
                   ケイマン諸     コミュニケー
        JD.COM   INC  CLASS   A
     22                           6,054    254.71    1,542,018.01       17.31    104,809.20      1.08
                   島     ション
                   ケイマン諸
        XP INC  CLASS   A USD
     23                   金融        5,287    49.70    262,780.14       14.04     74,229.48      0.76
                   島
        COUNTRY   GARDEN   SERVICES
                   ケイマン諸
     24                   金融        34,000     55.33    1,881,144.04        1.56     53,014.88      0.54
        HOLDING   CO LTD       島
        HYPERA   SA
     25              ブラジル     医薬品        6,300    42.05    264,892.24       7.23     45,564.13      0.47
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         （Ｐノート（参加証書））
                                               （2023年４月末日現在）
                                                          投資
                             利率                取得価額       時価
     順位       銘柄       国名     種類         満期日     名目保有高                   比率
                             （％）                （米ドル）       （米ドル）
                                                         （％）
        MERRILL   LYNCH   KWEICHOW
                   キュラ    Ｐノート
     １                        －    2023/11/20        972    213,859.44       247,322.00      2.54
        MOUTAI   CW 20NOV23       ソー島    （参加証書）
        KWEICHOW    MOUT  UBS  AG CW
                       Ｐノート
     ２              スイス           －    2024/２/26        816    229,635.37       207,105.70      2.12
                       （参加証書）
        26FEB24
        UBS  AG LONG  GREEN   ENERGY
                       Ｐノート
     ３              スイス           －    2023/12/14       38,231     257,585.19       192,466.32      1.97
        CW 14DEC23              （参加証書）
                   ルクセ
        PING  AN BANK  A PN UBS  AG
                       Ｐノート
     ４              ンブル           －    2023/６/23       86,038     185,863.00       156,090.14      1.60
        CW 23JUN23              （参加証書）
                   ク
        GREEN   ELEC  APP  CW UBS  AG
                       Ｐノート
     ５              スイス           －    2024/５/13       17,600     100,978.99       99,932.80      1.03
                       （参加証書）
        13MAY24
         ②【投資不動産物件】

           該当事項はありません（2023年４月末日現在）。
         ③【その他投資資産の主要なもの】

           該当事項はありません（2023年４月末日現在）。
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       （３）【運用実績】
         ①【純資産の推移】
          　下記会計年度末および2023年４月末日までの１年間の各月末の純資産の推移は、以下のとおり
          です。
                          純資産総額                  １口当たり純資産価格
                      千米ドル           百万円          米ドル            円

       第10会計年度末                                      9.75          1, 308

                       59,004           7,914
      （2014年１月15日）                                      (9.75)          (1,308)
       第11会計年度末                                      8.96          1, 202
                       46,675           6,261
      （2015年１月15日）                                      (8.96)          (1,202)
       第12会計年度末                                      7.00           939
                       32,263           4,327
      （2016年１月15日）                                      (7.00)           (939)
       第13会計年度末                                      9.89          1,327
                       39,237           5,263
      （2017年１月15日）                                      (9.89)          (1,327)
       第14会計年度末                                     13.64          1, 830
                       39,765           5,334
      （2018年１月15日）                                      (13.64)          (1,830)
       第15会計年度末                                     10.93          1, 466
                       30,132           4,042
      （2019年１月15日）                                      (11.93)          (1,600)
       第16会計年度末                                     12.34          1, 655
                       30,318           4,067
      （2020年１月15日）                                      (13.34)          (1,789)
       第17会計年度末                                     12.53          1, 681
                       26,220           3,517
      （2021年１月15日）                                      (13.53)          (1,815)
       第18会計年度末                                     11.02          1, 478
                       19,443           2,608
      （2022年１月15日）                                      (11.02)          (1,478)
       第19会計年度末                                      7.50          1,006
                       11,109           1,490
      （2023年１月15日）                                      (7.50)          (1,006)
       2022年５月末日                12,518           1,679           7.91          1,061
           ６月末日            11,353           1,523           7.31           980
           ７月末日            11,159           1,497           7.22           968
           ８月末日            11,269           1,512           7.34           985
           ９月末日            10,065           1,350           6.62           888
           10月末日             9,762          1,309           6.47           868
           11月末日            10,775           1,445           7.19           964
           12月末日            10,505           1,409           7.09           951
       2023年１月末日                10,991           1,474           7.49          1,005
           ２月末日            10,179           1,365           7.01           940
           ３月末日            10,091           1,354           6.97           935
           ４月末日             9,749          1,308           6.77           908
    （注１）分配落日は毎決算日です。分配付の額を括弧内に併記しています。
    （注２）本書における各期末の純資産総額は、財務書類上の取引純資産価額または財務書類上の純資産額と同一の値です。一
        方、本書のグラフで使用される純資産総額は、受益者に報告された値です。
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        純資産の推移
         ②【分配の推移】




           下記会計年度における分配金の推移は、以下の通りです。
                                      分配金（１口当たり）
                                  米ドル                 円

             第10会計年度                         0.00                 0.00

             第11会計年度                         0.00                 0.00

             第12会計年度                         0.00                 0.00

             第13会計年度                         0.00                 0.00

                                        （注）
                                      0.00
             第14会計年度                                          0.00
             第15会計年度                         1.00               134.13

             第16会計年度                         1.00               134.13

             第17会計年度                         1.00               134.13

             第18会計年度                         0.00                 0.00

             第19会計年度                         0.00                 0.00

    （注）第14会計年度の決算日が営業日ではなかったため、管理会社は、2018年１月16日に分配金（受益証券１口当たり1.00米
       ドル）を宣言しています。
        １口当たり分配金　設定来累計                             19.90   米ドル

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         ③【収益率の推移】
                                     （注）
                                 収益率
              計算期間
             第10会計年度                        －13.95％

             第11会計年度                         －8.10％

             第12会計年度                        －21.88％

             第13会計年度                         41.29   ％

             第14会計年度                         37.92   ％

             第15会計年度                        －12.54％

             第16会計年度                         22.05   ％

             第17会計年度                          9.64  ％

             第18会計年度                        －12.05％

             第19会計年度                        －31.94％

    （注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
       ａ＝会計年度末の１口当たり純資産価格＋当該会計年度の分配金の合計額
       ｂ＝当該会計年度の直前の会計年度末の１口当たり純資産価格（分配落の額。ただし、決算日が営業日でないために翌
         期に分配が宣言されかつ支払われた場合は、分配落ち前）
    年間収益率の推移

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       （４）【販売及び買戻しの実績】
          　下記会計年度における販売および買戻しの実績ならびに下記会計年度末日の発行済口数は、次
          の通りです。
                        販売口数             買戻し口数             発行済口数
                           835,060            1,472,460             6,053,360

         第10会計年度
                          （835,060）            （1,472,460）             （6,053,360）
                           47,840             889,420            5,211,780

         第11会計年度
                          （47,840）             （889,420）            （5,211,780）
                           32,650             637,260            4,607,170

         第12会計年度
                          （32,650）             （637,260）            （4,607,170）
                           104,900             744,170            3,967,900

         第13会計年度
                          （104,900）             （744,170）            （3,967,900）
                           276,180            1,329,260             2,914,820

         第14会計年度
                          （276,180）            （1,329,260）             （2,914,820）
                           148,970             305,830            2,757,960

         第15会計年度
                          （148,970）             （305,830）            （2,757,960）
                           81,000             381,360            2,457,600

         第16会計年度
                          （81,000）             （381,360）            （2,457,600）
                           11,370             375,580            2,093,390

         第17会計年度
                          （11,370）             （375,580）            （2,093,390）
                            2,480            330,900            1,764,970

         第18会計年度
                           （2,480）            （330,900）            （1,764,970）
                            2,600            285,890            1,481,680

         第19会計年度
                           （2,600）            （285,890）            （1,481,680）
    （注）（　　）の数は本邦内における販売・買戻しおよび発行済口数です。
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    第２【管理及び運営】
      １【申込（販売）手続等】

       (1)  海外における販売手続等
        　各取引日において、適格投資家は申込価格で受益証券の申込みを行うことができます。
        　管理会社は、その裁量により、かつ、投資運用会社に対して事前に通知を行うことにより、取引期
        限後（ただし、当該取引日に関連する評価日の評価時点よりも前）に受領した申込書を受理すること
        があります。
        　管理会社は、ファンドの純資産額が50億米ドルを超える場合には、その裁量により、受益証券の申
        込みを拒絶することがあります。
        　最小申込単位は、100口以上10口単位です。
        申込手続

        　ファンドの受益証券の申込者は、ファンドの受益証券の申込みに関して、申込者が使用するための
        投資者口座を管理会社が開設できるようにするために、ファクシミリ、電子メール（署名済ＰＤＦの
        形式）により、関連する申込者の身元を証明するための補足情報および補足資料、また、管理会社に
        よる要求があった場合は、申込金の資金源の詳細とともに、記入済の口座開設依頼書を送付する必要
        があります。これらの要件のさらなる詳細は、後記「マネー・ロンダリング防止およびテロ資金供与
        防止」の項に記載されています。
        　管理会社が要請を受けた受益証券の投資者口座を開設した旨の確認書を申込者に交付した後におい
        て、申込者は、関連する申込書を用いてファンドの受益証券の申込みを行うことができます。申込書
        が管理会社によって取引期限までに受領されていない場合、当該申込書は、当該申込書が受領された
        後の次の取引期限まで持ち越され、その後、受益証券は、当該取引日に適用される関連する申込価格
        で発行されます。ただし、管理会社は、その裁量により、かつ、投資運用会社に対して事前に通知を
        行うことにより、取引期限後（ただし、当該取引日に関連する評価日の評価時点よりも前）に受領し
        た当該申込書を受理することがあります。
        　申込者は、申込者にファンドの受益証券を勧誘した販売会社名（該当する場合）を口座開設依頼書
        において開示する必要があります。
        　受益証券の申込者は、管理会社によって申込者の投資者口座を開設した旨の確認書の受領前に管理
        会社によって受領された申込書は処理されない点に留意する必要があります。当該状況において、申
        込者は、管理会社が申込者の投資者口座を開設した旨の確認書を申込者が受領した後において、新た
        な申込書に記入し、これを提出するよう要求されます。投資者口座が開設された旨の確認が行われる
        前にファンドの申込口座宛てに支払われた申込金は受領を拒否されることがあり、申込者は、自己の
        費用負担により追加の銀行手数料を支払うことになる場合があります。
        　投資者口座が開設された旨の確認書を受領し、申込書が管理会社に提出された後において、受益証
        券の申込みのための決済資金が決済期限までにファンドの申込口座に払い込まれる必要があります。
        記入済の申込書および／または受益証券の申込みのための決済資金が関連する決済期限までに受領さ
        れていない場合、受益証券の申込みは、記入済の申込書および受益証券の申込みに係る決済資金が受
        領された後の次の申込み可能な取引日まで持ち越され、その後、受益証券は、当該取引日に適用され
        る関連する申込価格で発行されます。
        　受益者は、申込を希望するクラスの受益証券ごとに個別の口座開設依頼書および申込書を作成し提
        出する必要があります。あるクラスの受益証券の既存の投資者は、口座開設依頼書を再度提出する必
        要はなく、かかるクラスの受益証券の追加取得のために関連する申込書を提出することができます。
        　各申込書には、申込の数量（金額または受益証券の口数）を明記する必要があります。関連する申
        込金は、関連するクラスの受益証券の表示通貨により、現金で支払われる必要があります。
        　管理会社は、その絶対的な裁量により、何らかの理由によりまたは理由なしに（また、かかる理由
        を開示する義務を負わず）、受益証券の申込みの全部または一部を拒否することを決定することがあ
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        り、その場合、申込みの際に支払われた金額またはその残額（場合に応じます。）は、実行可能な限
        り速やかに、かつ、申込者がリスクおよび費用を負担した上で、（利息を付さずに）返金されます。
        　管理会社が一度受領した記入済申込書は、撤回不能です。受益証券の発行をもって、管理会社は、
        所有権確認書を発行します。
        　ファンドの受益証券の申込みが受諾された場合、場合によっては、当該受益証券の買付者は関連す
        る取引日が経過するまで受益者名簿に記載されないことがありますが、当該受益証券は、関連する取
        引日の営業終了時点から有効に発行されたものとして取り扱われます。したがって、買付者が受益証
        券について支払った申込金は、関連する取引日からファンドの投資リスクの影響を受けることになり
        ます。
        　管理会社は、特定の期間中またはその他同社が決定する時期まで受益証券を発行しないことを随時
        決定することができます。かかる期間中、受益証券を申し込むことはできません。
        　ファンドの受益者は、ファクシミリ、電子メール（署名済ＰＤＦの形式）または管理会社と事前に
        合意したその他の電子的方法により、管理会社が要求する他の情報および文書とともに、記入済申込
        書を管理会社が取引期限までに受領するよう送付することとします。受益証券の継続申込みを請求す
        る場合、受益者は、申込書の代わりに、申込・買戻注文書（管理会社が同意する様式の、申込みおよ
        び買戻しを行うための取引注文書）を管理会社より取得し、管理会社に提出することができます。
        　米国人、アイルランド居住者およびアイルランドの通常居住者である投資者は受益証券を購入する
        ことができず、申込者は、米国人、アイルランド居住者およびアイルランドの通常居住者である投資
        者のために直接または間接的に受益証券を取得しないことの証明が要求されます。単独または他の者
        と共同で受益証券を保有することを禁じられている者が受益証券の実質的所有者であると管理会社が
        判断する場合、受託会社は、保有されるすべての当該受益証券を強制的に買い戻すことができます。
        非適格申込者

        　口座開設依頼書は、受益証券の各申込予定者（該当する場合は、各共同保有者を含みます。）に対
        して、特に、自らが受益証券の申込みに適格であり、適用法に違反することなく受益証券を取得し、
        保有することができる旨表明し、保証することを必要とします。
        　受益証券は、ファンドが本来負担することのない納税義務を負うか、またはその他の金銭上の不利
        益を被ることとなる可能性があると管理会社が判断する状況において、いかなる者に対しても募集、
        発行または譲渡されることはできません。
        　受益証券の申込者は、口座開設依頼書において、とりわけ、ファンドの投資リスクを評価するため
        の金融事項に関する知見、専門知識および経験を有していること、ファンドが投資する資産への投資
        に内在するリスクおよび当該資産の保有および／または取引の方法を認識していることならびにファ
        ンドへの投資全額を失うことに耐えられることを証明しなければなりません。受益証券の譲受人は、
        譲渡の登録前に同様の条件で表明および保証を行う必要があります。
        受益証券の様式

        　すべての受益証券は登録受益証券であり、受益者の資格は、受益者名簿への記載により証明され、
        受益証券の券面によって証明されるものではありません。受益証券は、単独名義または４名を上限と
        する共同名義で登録することができます。受益証券が共同名義で登録される場合、すべての共同保有
        者は、取引（かかる受益証券の全部または一部の譲渡または買戻しを含みますが、これらに限られま
        せん。）に関して、管理会社が共同保有者のうちいずれかの者による単独の書面による指図に基づき
        行為する権限を与える必要があります。
        マネー・ロンダリング防止およびテロ資金供与防止

        　マネー・ロンダリングおよびテロ資金供与の防止を目的とした法令または規制を遵守するために、
        受託会社は、マネー・ロンダリング防止手続を設定・維持する義務を負い、また、申込者に対して購
        入申込者自身の身元、実質的所有者／支配者の身元（適用ある場合）および資金源を確認するための
        証拠資料の提供を要求します。受託会社は、許容される場合であって、一定の要件を充足する場合に
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        は、マネー・ロンダリング防止手続（デューディリジェンス情報の取得を含みます。）の対応を適切
        な者に依存することもできます。受託会社は管理会社に同様の対応を委託します。
        　管理会社は、アイルランド籍の会社であり、アイルランドのマネー・ロンダリング防止法令および
        規制（随時改正済）に従います。
        　アイルランド2010年－2021年刑事司法（マネー・ロンダリングおよびテロ資金供与防止に関する）
        法（その後の改正を含みます。）（以下「刑事司法法」といいます。）は、マネー・ロンダリングお
        よびテロ資金供与を防止および発見するために、受益者全員の身元および住所ならびに、場合に応じ
        て、受益証券を保有する「実質的所有者」および／またはあらゆる手段を尽くしても、自然人が受益
        者として特定できない場合、上級業務執行役員（疑義を避けるために付言すると、刑事司法法に定義
        される取締役および最高経営責任者（該当する場合）を含むものとします。）（以下「上級業務執行
        役員」といいます。）を実質的所有者とみなし、身元および住所を確認するための措置を含め、堅牢
        なリスク評価および適切な措置を講じる義務を受託会社、管理会社および管理事務代行会社に課して
        います。
        　管理会社は、刑事司法法に従い、各受益者、実質的所有者および／または上級業務執行役員（場合
        によります。）の身元を確認するために必要な書類を取得します。リスクベースのアプローチの適用
        により、一定の状況において、管理会社は、特定の種類の投資者（重要な公的地位を有する者および
        直系の親族、ならびにその近親者であることが判明している者またはハイリスクのカテゴリーに該当
        するとされる他の投資者など）について、強化された顧客の精査を適用する必要があります。管理会
        社は、顧客、顧客を代理して行為することを意図する者および対象となる実質的所有者に関して、刑
        事司法法第33条から第39条に定められる規定を遵守しなければなりません。
        　管理会社はまた、申込者の代理を務めることを意図する者の身元を確認する義務があり、当人が申
        込者の代理を務める権限を有していることを確認しなければなりません。
        　管理会社は、申込者、該当する場合は申込者の実質的所有者、保護預り方式ではファンドの受益証
        券の実質的所有者の身元を確認するために必要な情報を要求する権利を有します。特に、管理会社
        は、重要な公的地位を有する者として分類される投資家、および当該人物の直系の親族または近親者
        に関連して、追加の手続きを実施する権利を有します。また、管理会社は、当該申込者との継続的な
        取引関係を監視するために、申込者から追加情報を取得する権利を有します。
        　投資者、実質的所有者、原投資者（該当する場合）の身元確認は、取引関係を構築する前に行われ
        る必要があります。マネー・ロンダリング防止／テロ資金供与防止のための要件の詳細については、
        口座開設依頼書を参照ください。投資者の身元確認が完了し、すべての関連口座開設書類が受領され
        るまでは、申込は受理されません。拒否された購入申込みに関してファンドに支払われた金額は、適
        用法に従って、無利息で申込者のリスクと費用で申請者に返金されます。
        　マネー・ロンダリングおよびテロ資金供与を効果的に阻止するため、また刑事司法法第33(1)条に従
        い、管理会社は、自己の顧客ならびに（関連ある場合）実質的所有者および／または上級業務執行役
        員（該当する場合）を、次に掲げる場合において、特定および確認する必要があります。
         ・　ファンドに関する受益者と管理会社との間の取引関係の構築前
         ・　不定期の取引またはサービスを行う前
         ・　受益者に関する重要な内容が変更された場合
        　管理会社は、継続的な精査の実施が必要となることがあり、これに応じて、管理会社は、受益者、
        上級業務執行役員、受益証券の実質的所有者および／または原実質的所有者の本人確認のために必要
        とみなす追加情報をいつでも請求する権利を留保します。
        　管理会社は、ファンドの受益証券の申込者の身元および住所を確認するために必要と考える情報お
        よび書類を請求します。申込みが規制対象仲介機関を通じて行われ、かつ、当該仲介機関が適用ある
        法律によりアイルランドと同等のマネー・ロンダリング防止規則を有すると認められる国において営
        業を行っている場合には、管理会社は、場合によっては、当該投資者に対し簡略化した顧客の精査を
        適用することができ、または対象となるファンドの受益証券の申込者に関する規制対象仲介機関から
        の書面による表明に依拠することができますが、マネー・ロンダリング防止のため、当該投資者の継
        続的な監視も実施しなければなりません。
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        　ファンドの受益証券の申込みを希望する投資予定者に要求される書類の詳細（本人確認書類の種類
        を含む。）については、口座開設依頼書に概要が記載されています。管理会社は、マネー・ロンダリ
        ン グ防止に関する本人確認のために必要となる追加書類または情報について、投資予定者に通知しま
        す。
        　管理会社は、ファンドの受益証券の申込者がすべてのマネー・ロンダリング防止要件およびテロ資
        金供与防止要件を満たすまで投資者口座を開設する立場になく、また、当該状況において、管理会社
        は、マネー・ロンダリング防止要件およびテロ資金供与防止要件がすべて満たされ、申込者が投資者
        口座が開設された旨の確認を受領するまでは、申込書を受諾せず、またはファンドの集金口座への申
        込金を受領しないことについて了承ください。管理会社が、申込者の本人確認に成功し、申込者に対
        して投資者口座が開設された旨の確認を行った場合、申込者は、記入済申込書の受領の翌取引日時点
        でファンドの受益証券の申込みを許可されます。
        　投資予定者は、投資者が上記に定められる第三者の本人確認のために管理会社に対して当該情報を
        提供していない限り、買戻金または分配金が第三者の口座に対しては支払われないことに留意する必
        要があります。
        　ファンドの受益証券の各申込者は、管理会社が請求した情報および書類を当該申込者が提出しな
        かった場合、および／または当該受益者に対する償還または分配金の支払いが適用法令に準拠してい
        ない可能性があると受託会社または管理会社が疑いを持った場合もしくは助言を受けた場合、または
        かかる支払拒絶が、受託会社または管理会社が適用される法律または規制の遵守を確保するために必
        要または適切であると判断した場合、受託会社および管理会社が当該申込者による購入申込みの処理
        が拒絶されたことまたは買戻金の支払が遅延したことによって生じるいかなる損失についても、損害
        を被らないことを確認し、かつ、これに同意するものとします。
        　各受益者は、適用されるマネー・ロンダリング防止法またはテロ資金供与防止法に関連して、管理
        会社および／または受託会社に一定の表明を行うことが要求されます。また、受益者は、管理会社お
        よび／または受託会社に対し、受益者がファンドに拠出した資金が、国際法および規制（適用される
        マネー・ロンダリング対策やテロ資金調達対策に関する法律や規制に限定されない）に抵触する可能
        性のある活動から直接または間接的に得られたものではないことを表明する必要があります。各受益
        者は、表明書に記載された情報に変更があったことを知った場合、管理会社に速やかに書面で通知す
        る必要があります。
        　受益証券の各申込者は、適用されるマネー・ロンダリング防止法またはテロ資金供与防止法に関連
        して、一定の表明を行うことが要求されます。さらに、受益証券の各申込者は、マネー・ロンダリン
        グ防止プログラムに関連し取締役が要求する場合は、表明を行う必要があります。当該表明には、
        (a）ファンドに拠出した資金は、米国、連邦、州、または国際法および規制（これらに限定されな
        い）に抵触する可能性がある活動から直接または間接的に得られたものではないこと、(b）当該申込
        者は、米国財務省外国資産管理局（以下「ＯＦＡＣ」といいます。）のウェブサイトに掲載されてい
        る禁止国、地域、個人または団体ではなく、ＯＦＡＣ、ＥＵまたは国際連合（以下「国連」といいま
        す。）のリストに掲載されている国、地域、個人または団体と直接または間接的に提携していないこ
        と、またはＯＦＡＣ、ＥＵまたは国連の制裁プログラムによって禁止されていないことが含まれま
        す。さらに、各申込者は、申込金が、マネー・ロンダリング防止法および規制を含む、米国連邦もし
        くは州、または国際法および規制に反する可能性のある活動から直接または間接的に派生したもので
        はないことの表明も必要となることがあります。各受益者は、表明に記載された情報の変更を把握し
        た場合、速やかに書面で管理会社に通知しなければなりません。
        　受益者が検証目的（マネー・ロンダリング防止およびテロ資金供与防止手続きを含みますがこれら
        に限定されません）のために必要な情報を提出するのが遅れたり、履行しない場合、管理会社は、受
        益者の受益証券を強制的に買い戻し、および／または買戻金もしくは分配金の支払いを遅らせること
        ができます（すなわち、受益者が当該情報を提出しない場合には、買戻金もしくは分配金は支払われ
        ません。）。さらに、管理会社は、受益者に対する買戻金または分配金の支払いが、関連する法域に
        おいて適用されるマネー・ロンダリング防止法、金融制裁法、その他の法律または規制の違反につな
        がることがあると管理会社が疑いまたは助言された場合、または当該拒否が管理会社または受託会社
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        による関連法域の当該法律または規制の遵守を確保するために必要または適切とみなされる場合に
        は、受益者に対する買戻金または分配金の支払いを拒否する権利も有します。当該状況において、管
        理 会社がマネー・ロンダリングおよびテロ資金供与防止手続きが完全に遵守されていると確信するま
        では、当該金銭はファンドの資産として維持され、その後、買戻金および／または分配金が支払われ
        るものとします。受益者に支払われるようになった日から６年を超える期間（または合意されたより
        短い期間）、確認のために必要な情報が提供されなかった場合、結果として、受益者に支払われな
        かった当該買戻金または分配金は没収され、関連するファンドに復帰するものとします。
        　ファンドの受益証券の各申込者は、法律により、受託会社および管理会社が投資の禁止、支払うべ
        き買戻金もしくは分配金の支払いの停止、ならびに／または口座内の資産の分離のいずれかにより、
        その口座を「制限」する義務を負う場合があることを了承ください。また、受託会社および管理会社
        は、当該行為を報告し、適用される政府および規制当局に申込者の身元を開示することを要求される
        ことがあります。
        受益証券の申込－集金口座

        　管理会社は、2016年７月１日に施行された投資家資金規則に従って、投資家の申込金、買戻金およ
        び分配金の管理に使用されるファンドの集金口座を維持しています。管理会社は、当該金銭が非投資
        者の金銭とは分別して保有されること、投資者の金銭はその記録において明確に特定可能であること
        ならびにその帳簿および記録が投資者がいずれかの時点で各投資者毎に保有する金銭の正確な記録を
        提供することを確保する責任を負っています。買戻金または分配金の支払前に当該口座における金額
        に対して利息が支払われることはありません。集金口座における投資者の金銭に関する受取利息は、
        ファンドの利益となり、割当てが行われる際に受益者の利益に適うよう定期的にファンドに配分され
        ます。集金口座における投資者の金銭について支払うべき利息は、定期的にファンドの資産から支払
        われます。
        集金口座キャッシュ・スウィープ・プログラム

        　集金口座に保有される翌日物の現金残高は、ファンドに投資される前または受益証券の買戻しに関
        連して受益者に支払われる前を含めて、キャッシュ・スウィープ・プログラム（以下「集金口座
        キャッシュ・スウィープ・プログラム」といいます。）の対象となることがあります。集金口座
        キャッシュ・スウィープ・プログラムは、少なくともＳ＆Ｐ、ムーディーズまたはフィッチによる
        「Ａ」以上の信用格付を有する第三者の取引相手方（以下「集金口座キャッシュ・スウィープ・カウ
        ンターパーティー」といいます。）において保有される一または複数の共同顧客口座に当該金銭を預
        託することが含まれます。投資者は、集金口座キャッシュ・スウィープ・プログラムの結果、集金口
        座キャッシュ・スウィープ・カウンターパーティーに対するカウンターパーティー・エクスポー
        ジャーを負うことに留意すべきです。取引相手方リスクの説明は、「取引相手方リスク」と題するリ
        スク要因に記載されています。
        実質的所有権規則

        　管理会社はまた、実質的所有権規則に従い、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズの実質的所
        有者名簿の策定および維持に必要とされる情報を請求することがあります。すべての実質的所有者
        （実質的所有権規則に定義されます。）の内容は、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズの実質
        的所有者名簿上で維持され、最終的に、第４次マネー・ロンダリング防止指令（ＥＵ　2015／849）に
        従って策定および維持されるため、公開された実質的所有者の集中登録簿に送信されます。
        申込価格

        　受益証券は、受益証券が発行される関連する取引日における申込価格に相当する価格で発行される
        ものとします。申込請求に関して、５％を超えない申込手数料が、管理会社の独自の裁量により、当
        該金額からさらに追加または減額されることがあります。当該手数料は、その絶対的な使用と利益の
        ために管理会社に支払われるものとし、ファンドの資産の一部を構成しないものとします。管理会社
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        は、独自の裁量により、許容される範囲内で、当該手数料を免除し、または当該手数料の額について
        申込者間で差をつけることができます。
        データ保護

        　投資予定者は、口座開設申込書に記入することにより、ＧＤＰＲの意味における個人データに該当
        することがある情報を管理会社に提供することに留意するべきです。このデータは、顧客の身元確認
        および申込み手続き、保有するダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズにおける持分の運用および
        事務管理ならびに適用ある法律上、課税上または規制上の要件の遵守の目的のために、ダイワ・エク
        イティ・ファンド・シリーズによりまたはダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズのために使用さ
        れます。当該データは、特定される目的のために、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズの規制
        機関、税務当局、委託先、顧問およびサービス提供者ならびにこれらのまたはダイワ・エクイティ・
        ファンド・シリーズの適式に承認された代理人ならびにこれらそれぞれの関係会社、関連会社または
        系列会社を含む第三者（所在地を問いません（アイルランドと同様のデータ保護法を有しないＥＥＡ
        域外の国を含みます。）。）に開示および／または移転される可能性があります。
        　受益者は、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズのために保管される自己の個人データの写し
        を入手する権利、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズのために保有される個人データの誤りを
        修正する権利ならびに様々な状況において消去される権利およびデータ処理を制限しまたはこれに反
        対する権利を有します。一定の限られた状況において、データの持ち出しに対する権利が適用される
        ことがあります。
        　ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズを代理する管理会社およびその任命されたサービス提供
        者は、アイルランドの法律上および規制上の要件により必要とされる期間（ただし、投資期間の終了
        後または受益者がダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズとの最後の取引を行った日から少なくと
        も７年間）にわたり、受益者によるダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズへの投資に関して受益
        者が提供したすべての文書を保持します。
        　管理会社の個人情報保護方針の写しは、請求により管理会社から入手可能です。
       (2)  日本における販売手続等
        　日本においては、「第一部                 証券情報、(7）申込期間」に記載される期間中の取引日に、「第一部
        証券情報」に従ってファンド証券の募集が行われます。各取引日における申込締切時間は、午後５時
        （日本時間）です。その場合、販売取扱会社は「外国証券取引口座約款」を投資者に交付し、投資者
        は当該約款に基づく取引口座の設定を申し込む旨を記載した申込書を提出します。
        　販売取扱会社は、販売価格に加えて以下の申込手数料を徴収します。
                申込口数                    申込手数料
          　100口以上　        １万口未満           申込金額の3.30％（税抜3.0％）
          １万口以上　        10万口未満            申込金額の2.20％（税抜2.0％）
          10万口以上　100万口未満                    申込金額の1.10％（税抜1.0％）
          100万口以上                    申込金額の0.55％（税抜0.5％）
        　ファンド証券の保管を販売取扱会社に委託した投資者は、販売取扱会社から買付代金の支払いと引
        換えに取引報告書を受領します。この場合、買付代金は、払込期日までに、円貨または米ドル貨で支
        払われるものとします。米ドル貨との換算は約定日における東京外国為替市場の外国為替相場に準拠
        したものであって、販売取扱会社が決定するレートによるものとします。
        　なお、日本証券業協会の協会員である販売取扱会社は、ファンドの純資産が１億円未満となる等同
        協会の定める外国証券取引に関する規則中の「外国投資信託受益証券の選別基準」にファンド証券が
        適合しなくなったときは、ファンド証券の日本における販売を行うことができません。
      ２【買戻し手続等】

       (1)  海外における買戻し手続等
        　すべての買戻請求は、取引期限までに管理会社に受領される必要があります。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        　管理会社は、その裁量により、かつ、投資運用会社に対して事前に通知を行うことにより、取引期
        限後（ただし、当該取引日に関連する評価日の評価時点よりも前）に受領した買戻請求書を受理する
        こ とがあります。
        　買戻価格は通常、決済日までに受益者に支払われます。
        　受益者は、いずれかの取引日に買戻価格で、受益者が保有する受益証券の買戻しを10口単位で管理
        会社に請求することができます。取引期限後に受領された請求は、関連する取引日の次の取引日に関
        して行われたものとみなされるものとします。ただし、例外的な状況において、管理会社がその絶対
        的な裁量により、評価時点より前に当該請求を受領していることを条件に、取引期限後に受領した一
        または複数の請求をその取引日に処理することを認める決定をした場合は、この限りではありませ
        ん。
        　管理会社は、ファンドの存続期間中随時受益者からの請求を受け、取引日に当該受益者の保有する
        受益証券の全部または一部を買い戻すことができます。受益証券は、買戻価格から適用される租税や
        手数料を控除した金額で買い戻されます。受益証券の買戻価格を計算する目的で、管理会社は、買戻
        請求に対応する資金を提供するため、資産を換価し、またポジションを清算する際にファンドの計算
        において発生する決済・売却手数料を反映するために適切と考える金額を、１口当たりの純資産価格
        から控除することができます。
        　受益証券の買戻請求は、買戻請求書をファクシミリまたは電子メール（署名済ＰＤＦの形式）また
        は管理会社と事前に合意したその他の電子的方法により、（管理会社および中央銀行の要件に従い）
        取引期限までに管理会社に提出することにより行うことができます。ただし、例外的な状況におい
        て、管理会社がその絶対的な裁量で、評価時点より前に当該請求が受領されていることを条件に、取
        引期限後に受領した一または複数の請求をその取引日に処理することを認める決定をした場合は、こ
        の限りではありません。受益証券の買戻しを請求する場合、受益者は、買戻請求書の代わりに、申
        込・買戻注文書（管理会社が同意する様式による申込みおよび買戻しを行うための取引注文書）を管
        理会社より取得し、管理会社に提出することができます。
        　買戻請求は、元の申込金から清算された資金とマネー・ロンダリング防止措置確認に関する文書を
        含む完成した文書が具備されている場合にのみ処理に応じることができます。
        　上記および「ファンド証券の発行、買戻し及び純資産価格の計算停止」の項に定めるところに従
        い、買戻金は、通常、買戻しを行った取引日から（かかる取引日を含めて）５営業日以内に受益者に
        支払われます。支払いは、管理会社が独自の裁量で別段の合意をしない限り、関連する受益証券の表
        示通貨で、最小通貨単位（該当する場合）に自動的に概算され、当該受益証券の申込金が買戻しを請
        求した受益者によって当初送金されたのと同じ口座へ、直接送金により、受益者のリスクと費用で行
        われます。
        　管理会社および投資運用会社は、ファンドが関連する受益証券の買戻しに資金を提供するためにそ
        の投資から関連する金額を受領するまで、買戻金を受益者に送金する義務を負わないものとします。
        関連する買戻日から実際の支払いまでの期間に関して、買戻金に利息が発生することはありません。
        　受益者が買戻請求し、請求が実行され、受益者が最低保有額を下回る純資産価格を有する受益証券
        を保有することになる場合、ファンドは必要と考える場合には、当該受益者の保有する受益証券をす
        べて買戻すことができます。買戻しについて、買戻金は通常、関連する受益者に支払われます。
        　いずれかの取引日に買戻されるファンドの受益証券の口数がかかる取引日の時点でファンドの純資
        産額の10％以上に相当する場合、管理会社は独自の裁量にしたがって、関連する受益者に対する通知
        の上、ファンドの純資産額の10％を越える分に相当する受益証券の買戻しを拒絶することができま
        す。管理会社が買戻しを拒絶した場合、当該受益者へ通知の上、上記の取引日におけるファンドの受
        益証券の買戻請求は比例配分して減ぜられるものとし、買戻しの拒絶を理由に買い戻されなかった買
        戻請求に関係する受益証券は、本来の請求の対象である受益証券がすべて買い戻されるまで、買戻請
        求が次の取引日以降に行われたかのように、処理されるものとします。
        　ファンドの受益証券の買戻請求書が受諾された場合、受益証券は、当該買戻しを請求する受益者が
        受益者名簿から抹消されたか、または買戻価格が決定されたか、もしくは送金されたかにかかわら
        ず、関連する取引日の営業終了時点から効力を有するよう買い戻されたものとして取り扱われます。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        したがって、関連する取引日以降、受益者は、受益者としての資格において、買戻しの対象となった
        受益証券に関して信託証書に基づいて生じる権利（ファンドの集会の通知を受領し、集会に出席し、
        ま たは集会で投票する権利を含みますが、買い戻された受益証券に関して買戻金および関連する取引
        日より前に宣言されたが未払いの分配を受領する権利を除きます。）を有せず、または行使すること
        ができません。当該買戻しを行う受益者は、買戻金に関してファンドの債権者となります。支払不能
        による清算において、買戻しを行う受益者は、通常の債権者に劣後し、受益者に優先します。受益者
        は、当初購入に関して支払いが受領された決済済みの受益証券に関する買戻請求のみを提出すること
        ができます。
        　一旦提出された買戻請求は、管理会社が全般的にまたは特定の場合において決定しない限り、撤回
        不能とします。受益者は、当初購入に関して支払いが受領された決済済みの受益証券に関する買戻請
        求のみを提出することができます。
        強制買戻し
        　管理会社は、随時、信託証書に基づいて受益証券の申込または保有から除外された受益者が保有す
        る受益証券を買戻し、またはその譲渡を要求することができます。当該買戻しは、取引日において、
        受益証券が買い戻される関連する取引日の受益証券１口当たり純資産価格に相当する価格で行われま
        す。
        　管理会社は、適用される為替管理規則を含みますがこれに限定されない規制または法的要件に違反
        する場合、または米国の人物、あるいはファンドの課税または源泉徴収の債務を生じさせる状況にあ
        る人物または個人による受益証券の保有を制限することができます。上記の制限に反して受益証券を
        保有していることを認識した場合、当該保有者は、直ちにその受益証券を買い戻すか、受益証券を保
        有する資格を有する者に譲渡するものとします。管理会社は、これらの制限に反して当該受益者が保
        有し、または受益的に所有する受益証券を、強制的に買戻、および消却する権利を有します。
        　上記の制限に反して受益証券を保有している者、またはその保有により管轄のある法域の法律およ
        び規制に違反している者、管理会社の意見において、その保有によりファンドが課税義務を負わせ、
        ファンドの一部もしくはすべてが他の方法では負担または被ることがなかった可能性がある金銭的ま
        たは規制上の不利益を被り、または受益者の利益を損なう可能性があると管理会社が判断する状況下
        で、当該者または個人が、ファンドの受益証券を取得または保有した結果、管理会社、ファンド、寄
        託者および受益者が受益者が被る損失を補償するものとします。
        　受益者による受益証券の処分、買戻し、譲渡、受益者への分配が課税または源泉徴収の責任を生じ
        させる場合、管理会社は次に掲げる権利を有します。（ⅰ）当該受益者に対する支払額から当該納税
        義務（利息または罰金を含む）を免除するのに十分な金額を控除すること、（ⅱ）当該納税義務を生
        じさせる譲渡の登録を拒否することまたは（ⅲ）当該受益者が保有する受益証券のうち、当該納税義
        務（利息または罰金を含む）に対応する価値を有する数の当該受益証券を売却および消却すること。
       (2)  日本における買戻し手続等
        　日本において、受益者は、各取引日に、販売取扱会社を通じて、管理会社に対し受益証券の買戻し
        を請求することができます。かかる買戻請求は、販売取扱会社により、ファンドの取引日に管理会社
        に取り次がれます。
        　買戻価格は当該取引日に決定される当該ファンドの受益証券１口当たりの純資産価格に相当しま
        す。受益証券１口当たりの純資産価格は、米ドルの小数点以下第２位未満を四捨五入して計算されま
        す。
        　買戻代金の支払は、外国証券取引口座約款に従い販売取扱会社を通じて、円貨または販売取扱会社
        が応じる場合には米ドル貨で行われます。買戻しは10口を単位とします。買戻手数料は請求されませ
        ん。買戻代金は、原則として、約定日から起算して日本の営業日で４営業日目に、円貨または米ドル
        貨で受益者に支払われます。
        　いずれかの取引日に買戻されるファンドの受益証券の口数がかかる取引日の時点でファンドの純資
        産額の10％以上に相当する場合、管理会社は独自の裁量に従って、関連する受益者に対する通知の
        上、ファンドの純資産額の10％を超える分に相当する受益証券の買戻しを拒絶することができます。
        管理会社が買戻しを拒絶した場合、上記の取引日におけるファンドの受益証券の買戻請求は比例配分
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        して減ぜられるものとし、買戻しの拒絶を理由に買い戻されなかった買戻請求に関係する受益証券
        は、本来の請求の対象である受益証券がすべて買い戻されるまで、買戻請求が次の取引日以降に行わ
        れ たかのように、処理されるものとします。前の取引日から繰り越された買戻請求は（常に上記の制
        限を前提として）後に提出された請求に優先して処理されるものとします。
      ３【資産管理等の概要】

       （１）【資産の評価】
         ①　純資産額の計算
          　ファンドの純資産額はファンドの表示通貨で表示され、関連する取引日の評価時点現在で、関
          連する取引日の評価時点におけるファンドの資産価格からファンドの債務（管理会社の判断にし
          たがって課徴金の引当分を含みます。）を差し引いて計算します。ファンドの受益証券１口当た
          りの純資産価格は、ファンドの純資産額を、関連する取引日の評価時点で発行済みであるか、ま
          たは発行済みとみなされるファンドの受益証券の数で除し、計算結果をファンドの基準通貨の小
          数点以下第２位未満を四捨五入して計算します。
          　ファンドの勘定で受領した担保は、関連する取引相手方による債務不履行がない場合はファン
          ドの資産とはみなされないため、純資産価格の計算からは除外されます。
          　ファンドの資産は以下の要領で評価します。
          (a)  公認取引所に上場され、定常的に取引されており、市場価格が容易に入手できる投資証券
           は、評価時点における最新の取引価格に基づいて評価するものとします。ただし、公認取引所
           に上場されているが、公認取引所外または店頭市場でプレミアム価格またはディスカウント価
           格で売買されている投資証券の価格は、管理会社または管理会社の受任者が指名し、受託会社
           の承認を受けた能力を有する者が投資証券を評価する時点で提示したプレミアム価格または
           ディスカウント価格を考慮した上で評価するものとします。また、受託会社は、かかる手続の
           採用が証券の見込換金価格を確定するために正当であることを確保しなければなりません。証
           券が複数の取引所に上場されている場合、該当する市場は、当該証券の価格において最も公正
           な基準を提供していると管理会社が判断する市場とします。
          (b)  上場されていないか、または上場されているものの、価格が入手できないか、または最新の
           取引価格が代表的なものではないと管理会社または管理会社の代理人が判断する投資証券は、
           管理会社が任命し、受託会社が承認した能力を有する者が、投資運用会社と協議した上で、細
           心の注意を払って誠意をもって推定した予想換金価格で評価するものとします。
          (c)  市場で取引されている派生商品（スワップ、オプション、先物などを含みますがこれに限ら
           れません。）は、市場の決済価格を参考に評価するものとします。かかる価格が入手できない
           場合、当該価格は、管理会社が慎重かつ誠実に推定し、当該目的上受託会社により承認された
           予想換金価格とします。市場で取引されていない派生商品の価格は、管理会社もしくは管理会
           社の受任者または能力を有する者が誠意をもって算定した価格とします。ただし、かかる管理
           会社もしくは管理会社の受任者または能力を有する者は上記の目的のため受託会社の承認を受
           けるものとします。店頭市場の派生商品は取引相手によって毎週提示され、投資運用会社が任
           命し、受託会社が承認した取引相手から独立した者が月に一度検証した、評価時点直前の関連
           する市場における営業終了時現在の決済価格で各取引日に評価される価格とします。管理会社
           は、取引相手方評価額または管理会社もしくは独立の価格情報提供者が計算した評価額等の代
           替評価額のいずれかを用いて店頭派生商品を評価することができます。ただし、管理会社また
           はその他の当事者は、当該評価を行うのに適切な人的および技術的手段を有していることを条
           件とします。管理会社は、(a）取引相手方が合理的正確性をもって、かつ、信頼性のある根拠
           に基づき店頭デリバティブを評価し、(b）店頭デリバティブが、常時管理会社の主導に応じ
           て、公正価格での相殺取引によって売却され、清算され、または手仕舞いされる可能性がある
           と確信していなければなりません。上記の（ａ）および（ｂ）が確認されるまで店頭取引は行
           われません。為替予約取引は、関係する評価時点におけるマーケット・メーカーの一般的な見
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           積り価格（とりわけ新たに引き受けることができる同じ規模および同じ満期の為替予約取引の
           価格、またかかる価格がない場合、取引相手によって少なくとも毎週提示され、投資運用会社
           が 任命し、受託会社が承認した取引相手から独立した者が月に一度検証した決済価格）を参考
           に評価するものとします。評価額は、その目的で受託会社が承認し、取引相手方から独立する
           当事者によって承認または検証されなければなりません。
          (d)  上記の(a)項に基づく評価がない集合投資ファンドの株式または受益証券は、かかる集合投資
           ファンドの受益証券の最新の純資産額を参考に評価するものとします。
          (e)  ファンドの基準通貨以外の通貨で表示された資産および債務は、管理会社または管理会社の
           代理人が状況に応じて妥当と見なす（公定またはその他の）レートでファンドの基準通貨に換
           算されるものとします。
          (f)  現金およびその他の流動資産は額面に経過利息を加えて評価するものとします。
          (g）上場デリバティブ取引の価格は、該当する市場により決定される決済価格に基づくものとし
           ます。決済価格を入手できない場合、取引は、当該目的のために受託会社が承認する適格な
           者、企業または法人により慎重かつ誠実に見積もられた推定実現価格で評価することができま
           す。
          (h）外国為替先渡取引および金利スワップ取引は、合理的な正確性をもって、かつ、信頼できる
           基準に基づき評価され、自由に入手できる市場相場を参照して評価されます。
          　特定の投資証券について上記の(a)項から(f)項に定める評価ルールに基づく評価が不可能また
          は非実際的である場合、またはかかる評価が公正市場価格を表示していない場合、管理会社はか
          かる投資証券の適正価格に到達するために受託会社が承認した一般に認められたその他の評価原
          則を使用することができます。
          　管理会社は関連するとみられる通貨、市場性、取引価格その他の事情に鑑みた投資証券の適正
          価格を反映するために調整が必要と考える場合、受託会社の承認を得た上で、上記の価格を調整
          することができます。
          　ファンドの資産またはその一部の価格を計算する場合、およびかかる価格をファンドの発行済
          みまたは発行済みとみなされる受益証券の総数で除す場合には、
          (a)  管理会社が発行することに同意したすべての受益証券は、関係する取引日の営業が終了した
           時点で発行済みと見なすものとし、ファンドの資産は、受託会社の手元にある現金および財物
           だけでなく、発行することに同意した受益証券に関して受け取る予定の現金またはその他の財
           物の額から（現金と引き換えに受益証券を発行することに同意した場合は）販売手数料を差し
           引いた金額を含むと見なすものとします。
          (b)  投資証券を購入または売却することに合意したものの、かかる売買がまだ完了していない場
           合、かかる投資証券は、売買が正式に完了したものとして、場合に応じて総購入価格または純
           処分価格を除き、または含ませるものとします。
          (c)  ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズが回収できるファンドに帰属する資本金的性格の
           租税については実際の額または予想額をファンドの資産に加算するものとします。
          (d)  発生したもののまだ受け取っていない利息、配当およびその他の所得（発生したとみなされ
           る利息、配当およびその他の所得）に相当する金額はファンドの資産に加算するものとしま
           す。
          (e)  利益またはキャピタル・ゲイン（二重課税の減免措置に関する請求を含みます。）に関して
           賦課された租税に対する還付請求（実際の金額または管理会社が予想した金額）の合計額を
           ファンドの資産に加算するものとします。
          (f)  受益証券の解約通知が受託会社に送付されたものの、解約が完了していない場合、解約する
           受益証券は発行されていないものと見なし、上記の解約に際して支払うべき金額だけ関係する
           ファンドの純資産額を減額するものとします。
          　ファンドの債務は下記を含むと見なすものとします。
          (a)  ファンドの資産から適正に支払うべき債務の実際の金額または予想額の合計額（ファンドの
           未払いの借入金およびかかる借入金に関して支払うべき経過利息、料金または費用（ただし、
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
           ファンドの資産価値を算定する際に考慮に入れた債務を除きます。）ならびに未実現のキャピ
           タル・ゲインに対する納税財務の予想額などを含みます。）、
          (b)  評価を行う前に、当事業年度中に実現した純キャピタル・ゲインに関して管理会社が支払い
           を予想する租税の額（もしあれば）、
          (c)  直前の事業年度に関して管理会社が宣言したものの、分配を行っていない分配金の額（もし
           あれば）、
          (d)  発生したものの未払いとなっている管理会社の報酬およびかかる報酬に賦課される付加価値
           税ならびに一般管理費、
          (e)  所得に賦課される納税債務の（実際の金額または予想額の）合計額（もしあれば）（所得税
           および法人税を含むが、資本金または実現もしくは未実現のキャピタル・ゲインに賦課される
           租税を除きます。）
          (f)  当事業年度に関してファンドの投資証券に関して支払うべき源泉徴収税の実際の金額または
           予想額の合計額（もしあれば）、
          (g)  発生したものの未払いとなっている受託会社の報酬およびかかる報酬に賦課される付加価値
           税（もしあれば）ならびに支出費用および「第二部　ファンド情報、第１　ファンドの状況、
           ４　手数料等及び税金、（３）管理報酬等」および「（４）その他の手数料等」と題する項目
           に記載する費用、および
          (h)  ファンドの資産から適正に支払うべきその他の債務の（実際の金額または管理会社が予想し
           た金額の）合計額。
          　有価証券の価値および信託証書に従った受益証券１口当たりの純資産価格を計算するにあたっ
          ては、管理会社またはその代理人は、合理的に決定した自動値付けサービスによることができ、
          特定の値付けサービス、独立の情報源および／または独立のブローカー、マーケット・メー
          カー、その他仲介機関もしくは第三者から提供された情報を用いることができます。
          　さらに、有価証券の価値および受益証券１口当たりの純資産価格を計算するにあたっては、管
          理会社またはその代理人は、不可能または実際的でない場合を除き、投資運用会社から提供され
          る値付け情報、または関係人を吟味するよう合理的な努力をするものとします。
          　ファンドの純資産額、受益証券１口当たりの純資産価格、申込価格および買戻価格の算定が以
          下に定める状況下で中止されている場合を除き、各営業日における最新の受益証券１口当たりの
          純資産価格ならびに受益証券の申込価格および買戻価格は、管理会社の登録上の事務所で入手可
          能であり、ウェブサイト（www.sumitrustgas.com）で公表されます。
         ②　ファンド証券の発行、買戻し及び純資産価格の計算停止
          　以下の場合、管理会社は、受託会社に事前に通知した上で、ファンドの純資産額およびファン
          ドの受益証券１口当たりの純資産価格の算定ならびに受益者に対する受益証券の発行および買戻
          しを一時的に停止することができます。
          (a)  ファンドの資産の大部分を評価する基準となる市場が閉鎖されている場合、またはかかる市
           場での取引が制限され、もしくは停止している場合。
          (b)  管理会社の支配、責任および影響の及ばない政治、経済、軍事、金融またはその他の緊急事
           態によって、ファンドの資産の処分または評価が、通常の状態では不可能または実現不可な場
           合、かかる処分または評価が受益者の利益を損なう場合、または管理会社の考えによれば資産
           の購入価格が公平に計算できない場合。
          (c)  関係する通信ネットワーク網の混乱またはその他の理由で、ファンドの大部分の資産の価格
           決定が不可能または実現不能である場合。
          (d)  ファンドが受益者から受益証券を買い戻す際に支払いを行い、または投資証券の換金もしく
           は取得に伴う資金を送金することができない場合、または受益者から受益証券を買い戻す際の
           支払い時期にある支払いが通常の為替レートで実行できないと管理会社が判断する場合。
          (e)  ファンドの大部分の資産の価格を決定できないその他の理由がある場合。
          　可能な限り、停止期間をできる限り速やかに終了させるためにあらゆる合理的措置を講じるも
          のとします。
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          　上記の停止については上記の停止を宣言した日に、直ちにアイルランド中央銀行に通知するも
          のとし、停止が14日間を越える恐れがあると管理会社が判断した場合は、ダイワ・エクイティ・
          ファ  ンド・シリーズの受益者が居住する国で発行されている新聞に公告すると共に、管理会社に
          受益証券の発行または買戻しを請求した投資家または受益者に、発行を申請し、または書面の買
          戻請求を提出した時点で、その旨を通知するものとします。
       （２）【保管】

          　ファンド証券が販売される海外市場においては、ファンド証券の券面または確認書は受益者の
          責任において保管されます。日本の投資者に販売されるファンド証券の券面またはその確認書
          は、各販売会社の名義で保管されます。ファンド証券の取引の確認書は、販売取扱会社によって
          日本の受益者に交付されます。以上は、自らのリスクでファンド証券を自らの口座に日本の受益
          者が保管する場合には適用されません。
          　管理会社は登録済受益者以外の者について、受益者であることを承認する義務は負いません。
       （３）【信託期間】

          　ファンドの存続期間は無期限です。
          　ただし、以下に定めるいずれかの事由が発生した場合、受託会社は下記の要領で書面の通知を
          してダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズまたはファンドを終了させることができます。
          （ⅰ）管理会社が清算に入り（ただし、事前に書面で受託会社が承認した条件に基づく会社再建
             または合併を目的とする任意清算を除きます。）、営業を中止し、（受託会社の合理的判断
             に基づいて）受託会社が合理的な理由から承認していない個人もしくは法人に事実上支配さ
             れ、または1990年会社法改正法に基づいて管理会社もしくは管理会社の資産に管財人もしく
             は検査官が任命された場合。
          （ⅱ）受託会社の合理的判断に基づいて、管理会社もしくは管理会社の受任者が十分に義務を履
             行できないか、もしくは実質的に義務の履行を怠るか、または受託会社の合理的判断に基づ
             いて、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズもしくはファンドの評判を下げ、もしくは
             受益者の利益を損なうことを目的とするその他の行為に従事している場合、または管理会社
             の後任が見つからない場合。
          （ⅲ）ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズもしくはファンドを存続させることが違法とな
             り、またはダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズもしくはファンドを存続させることが
             不可能もしくは得策でないと受託会社が合理的に判断する法律が制定された場合。
          （ⅳ）受託会社が退任の希望を書面で管理会社に表明した日から３か月以内に、管理会社が信託
             証書の規定に基づいて新しい受託会社を任命できなかった場合。
          　また、以下に定めるいずれかの事由が発生した場合、管理会社は独自の判断にしたがって、下
          記の要領で書面の通知をしてダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズまたはファンドを終了さ
          せることができます。
          （ⅰ）受益証券の当初発行日から１年間またはそれ以降のいずれかの取引日に、ファンドの純資
             産額が30百万米ドルに相当する額を下回った場合。
          （ⅱ）ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズがＡＩＦＭ法令に基づく公認ユニット・トラス
             トでなくなった場合、またはファンドがアイルランド中央銀行の認可を取り消された場合。
          （ⅲ）ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズもしくはファンドを存続させることが違法とな
             り、またはダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズもしくはファンドを存続させることが
             不可能もしくは得策でないと管理会社が合理的に判断する法律が制定された場合。
          （ⅳ）管理会社が辞任の希望を書面で受託会社に表明した日から３か月以内に、管理会社の後任
             が任命されなかった場合。
          （ⅴ）投資運用会社が辞任の希望を書面で管理会社に表明した日から３か月以内に、管理会社が
             投資運用会社の後任を任命できなかった場合。
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          （ⅵ）管理会社が受託会社および受益者の許可を得た上で、ダイワ・エクイティ・ファンド・シ
             リーズまたはファンドを清算させることが受益者の最善の利益にかなうと判断した場合。
          　ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズまたはファンドを終了させる者は、本項に定める要
          領で受益者にその旨を通知するものとします。かかる通知には上記の終了が効力を発生する日
          （ただし、通知が送達されてから２か月以上が経過した日とします。）を記載するものとしま
          す。
          　ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズまたはファンドは、信託証書の付属書に定める規定
          にしたがって正式に招集され、開催された受益者総会の特別決議によって、随時終了させること
          ができます。かかる終了は、上記の特別決議が可決された日または（該当する場合）上記の特別
          決議で指定されたそれ以降の日から効力を発生するものとします。
          　管理会社は（実行可能な場合）ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズまたはファンドが終
          了する少なくとも２か月前までに、間もなくダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズまたは
          ファンドの資産の分配を行なうことを受益者に通知するものとします。上記の終了通知を送付し
          た後、管理会社は、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズまたはファンドの資産の一部とし
          て受託会社または受託会社の被指名人の手元に残っているすべての投資証券を売却させるものと
          します。かかる売却は、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズまたはファンドの終了後、管
          理会社および受託会社が望ましいと考える方法および期間内に実施し、完了するものとします。
          管理会社は、適当と見なす時期に、独自の判断にしたがって、分配に利用できることを条件に、
          ファンドの資産の一部を構成する現金および投資証券の換金から得た正味現金収入を、それぞれ
          の受益者が保有するファンドの受益証券の口数に比例して受益者の間で分配するものとします。
          上記の分配は、管理会社が独自の判断にしたがって定めた支払い請求書および領収書が管理会社
          に提出された場合に限って実施されるものとします。ただし、受託会社は、上記の資金から、ダ
          イワ・エクイティ・ファンド・シリーズまたはファンドの清算に関連して受託会社が負担し、支
          出し、または支払い責任を負うファンドに関するすべての費用、料金、請求、債務および要求の
          十分な引当分を留保し、また留保した金額から上記の費用、料金、請求、債務および要求につい
          て補償され、かつ責任を免除される権利を有するものとします。受託会社が上記の要領で保有す
          る純収入またはその他の現金が未請求の場合、受託会社は支払い期日が到来した日から12か月が
          経過した時点で、裁判所に支払うことができます。ただし、受託会社は負担した費用を控除する
          権利を有するものとします。
       （４）【計算期間】

          　ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズの会計年度は毎年１月15日をもって終了します。
       （５）【その他】

         (a)  ファンド証券発行限度額
          　ファンド証券の発行額についての定めはなく、随時発行することができます。ただし、管理会
          社は、ファンドの純資産額が50億米ドルを超える場合には、その裁量により、ファンド証券の申
          込を拒絶することができます。
         (b)  信託証書の変更
          　管理会社および受託会社は、アイルランド中央銀行の承認をもって、かつＡＩＦルールブック
          の要件に従い、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズが認可ユニット・トラストであること
          を停止されるような目的以外で、両者が適切とみなす方法および範囲で、信託証書の規定を補遺
          信託証書により変更する権利を有するものとします。ただし、受託会社の意見により、当該変更
          が受益者の利益を損なわず、受益者に対する管理会社または受託会社の責任を免除するようには
          運用されない旨受託会社が書面により証明しない限り、またはアイルランド中央銀行が作成した
          規制により当該修正、改変もしくは追加が要求され、もしくは公認取引所のリストを拡大する目
          的で当該修正、改変もしくは追加が行われない限り、受益者集会の特別決議による承認が要求さ
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          れるものとし、またいかなる追加の変更も、受益者の受益証券に関して追加の支払を行う義務ま
          たはこれに関して何らかの責任を負う義務を受益者に対して課すものではないものとします。
          　信託証書に規定される重要事項の変更は、公告され、または受益者に通知されるものとしま
          す。
         (c)  関係法人との契約の更改等に関する手続
          投資運用契約
          　投資運用契約は、いずれかの当事者が他方当事者に対し90日前の書面による通知をなすことに
          より同契約を解約することができます。さらに、いずれかの当事者は、いずれかの当事者が、他
          方当事者、もしくは当該当事者の取締役の業務もしくは評価に、何らかの害悪もしくは悪評をも
          たらしうる行為もしくは事柄を行いまたは関与する場合には、直ちに同契約を解約することがで
          きます。
          　同契約はアイルランドの法律に準拠し、同法に従い解釈されるものとし、同法に基づき変更す
          ることができます。
          代行協会員契約
          　代行協会員契約は、本契約のいずれかの当事者が３か月前に他方当事者に対し書面により解約
          を通知するまで有効に存続します。
          　同契約は日本国の法律に準拠し、同法に従い解釈されるものとし、同法に基づき変更すること
          ができます。
          受益証券販売・買戻契約
          　受益証券販売・買戻契約は、同契約のいずれかの当事者が３か月前に他方当事者に対し、書面
          により解約を通知するまで有効に存続します。
          　同契約は日本国の法律に準拠し、同法により解釈されるものとし、同法に基づき変更すること
          ができます。
         (d)  その他
          　管理会社の取締役および関係者のいずれも、ファンドの受益証券に対して権益を有していませ
          ん。
          　ファンドは、いかなる訴訟手続または仲裁手続にも関与しておらず、管理会社の取締役または
          受託会社は、ファンドの設立以降、ファンドによりまたはファンドに対して係争中であるかまた
          は提起されるおそれのある訴訟手続または仲裁手続を認知していません。
      ４【受益者の権利等】

       （１）【受益者の権利等】
          　受益者が管理会社および／または受託会社に対し受益権を直接行使するためには、ファンド証
          券の名義人として登録されていなければなりません。
          　従って、販売取扱会社にファンド証券の保管を委託している日本の受益者は、ファンド証券の
          登録名義人でないため、直接受益権を行使することはできません。これらの日本の受益者は販売
          取扱会社との間の外国証券取引口座約款に基づき販売取扱会社をして受益権を自己に代わって行
          使させることができます。ファンド証券の保管を販売取扱会社に委託しない日本の受益者は本人
          の責任において権利行使を行います。
          　受益者の有する権利は次のとおりです。
          ①　分配請求権
           　受益者は、管理会社の決定したファンドの分配金を、持分に応じて請求する権利を有しま
           す。
          ②　買戻請求権
           　受益者は、そのファンド証券の買戻しを信託証書の規定に従って請求することができます。
          ③　残余財産分配請求権
           　ファンドが清算される場合、受益者は、保有するポートフォリオ受益証券の持分に応じて残
           余財産の分配を請求する権利を有します。
                                 85/255

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          ④　受益者集会に関する権利
           集会
           　受託会社または管理会社は、適宜受益者集会を招集することができます。受託会社は、発行
           済み受益証券（管理会社が保有する受益証券を除きます。）の15パーセント以上を保有する受
           益者から書面の請求を受けた場合、集会を招集しなければなりません。
           　適正に招集され、開催された受益者集会で審議するすべての議事は特別決議によるものとし
           ます。
           　少なくとも14日前までに受益者に集会の開催通知を送付しなければなりません。
           　開催通知には集会の場所および日時ならびに決議案の条件を記載するものとします。受託会
           社が集会を招集する場合を除き、開催通知の写しを郵便で受託会社に送付するものとします。
           管理会社が集会を招集する場合を除き、開催通知の写しを郵便で管理会社に送付するものとし
           ます。いずれかの受益者に対して事故により開催通知の送付を怠るか、またはいずれかの受益
           者が開催通知を受け取らなかった場合でも、集会の議事は無効とはならないものとします。
           　定足数は１名の受益者本人または代理人の出席とします。審議を開始する時点で必要な定足
           数が出席していない限り、集会で議事を審議してはなりません。
           　集会では、(a)挙手に際して、本人または代理人が出席したすべての受益者は、１票の議決権
           を有するものとし、(b)また投票に際して、本人または代理人が出席した各受益者は、保有する
           受益証券１口に付き１票の議決権を有するものとします。
           　異なるファンドの各受益者の権利および利益に関して、上記の規定は以下の修正を前提とし
           て、効力を有するものとします。
           (a)  あるファンドだけに影響すると受託会社が判断する決議については、個別的に開催された
             かかるファンドの受益者集会で可決された場合に、適正に可決されたと見なすものとしま
             す。
           (b)  複数のファンドに影響するものの、かかるファンドの受益者の間で利益相反が発生しない
             と受託会社が判断する決議については、かかるファンドの１回の受益者集会で可決された場
             合に、適正に可決されたと見なすものとします。
           (c)  複数のファンドに影響し、かつかかるファンドの受益者の間で利益相反が発生すると受託
             会社が判断する決議については、かかるファンドの１回の受益者集会で可決することに代え
             て、別々に開催された各ファンドの受益者集会で可決された場合に限って、正式に可決され
             たと見なすものとします。
             （注）受益者の管理会社または受託会社に対する上記①に関する請求権の時効期間は、かかる請求権を生じ
                させる事由発生日から６年間です。受益者の管理会社または受託会社に対する上記③に関する請求権
                の時効期間は、かかる請求権を生じさせる事由発生日から12か月間です。ただし、受託会社に対する
                詐欺または欺罔による契約違反に基づく請求については時効は適用されません。
          　すべての受益者集会における出席、定足数および過半数に関する要件ならびに受益者の議決権
          については、信託証書に記載されています。受益者は、ダイワ・エクイティ・ファンズ・シリー
          ズに保有される受益証券１口につき１議決権を得ることができます。
       （２）【為替管理上の取扱い】
          　受益証券の分配金、買戻代金等の送金に関して、アイルランドにおける外国為替管理上の制限
          はありません。
       （３）【本邦における代理人】
          　東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
          　森・濱田松本法律事務所
          　上記代理人は、管理会社から日本国内において、
          (a)  管理会社またはファンドに対するアイルランドおよび日本の法律上の問題ならびに日本証券
           業協会の規則の問題についての一切の通信、請求、訴状、その他の訴訟関係書類を受領する権
           限、および
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          (b)  日本におけるファンド証券の募集、販売および買戻しの取引に関する一切の紛争、争点およ
           び見解の相違に関連して一切の裁判上および裁判外の行為を行う権限を委任されています。ま
           た 日本国財務省関東財務局長に対するファンド証券の募集に関する届出および継続開示に関す
           る代理人および金融庁長官に対する届出代理人は、
          　　弁護士　　三浦　健
          　　東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
          　　森・濱田松本法律事務所
           です。
       （４）【裁判管轄等】
          　日本の投資者が取得したファンド証券の取引に関連する訴訟の裁判管轄権は下記の裁判所が有
          することを管理会社は承認しています。
          　東京都千代田区霞が関一丁目１番４号
          　東京地方裁判所
          　確定した判決の執行手続は、関連する法域の適用法律に従って行われます。
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    第３【ファンドの経理状況】

      １【財務諸表】

       ａ.  ファンドの直近２会計年度の日本文の財務書類は、英国およびアイルランドにおける法令に準拠し

        て作成された原文の財務書類を翻訳したものです。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内
        閣府令」に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第131条第５項ただし書の
        規定の適用によるものです。
       ｂ.  ファンドの原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３

        第７項に規定する外国監査法人等をいいます。）であるプライスウォーターハウスクーパース　アイ
        ルランドから監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認めら
        れる証明に係る監査報告書に相当するもの（訳文を含みます。）が当該財務書類に添付されていま
        す。
       ｃ.  ファンドの原文の財務書類は、米ドルで表示されています。日本文の財務書類には、主要な金額に

        ついて円貨換算が併記されています。日本円による金額は、2023年４月28日現在における株式会社三
        菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝134.13円）で換算されています。なお、千円
        未満の金額は四捨五入されています。
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       （１）【貸借対照表】
                    ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズ
                   －ニュー・メジャー・エコノミーズ・ファンド
                            財政状態計算書
                          2023年１月15日現在
                                 2023  年               2022  年

                       注記

                            （米ドル）         （千円）        （米ドル）         （千円）
    流動資産
    現金および現金同等物                    6      558,619         74,928        883,371        118,487

    損益を通じて公正価値で測定する

                       2,  3
                             10,617,295         1,424,098        18,690,271         2,506,926
    金融資産
                               60,198         8,074       139,141         18,663
    未収債権                    7
                             11,236,112         1,507,100        19,712,783         2,644,076

    資産合計
    資本

    資本金                        14,816,800         1,987,377        17,649,700         2,367,354

    資本剰余金                        (95,555,320)        (12,816,835)        (96,029,515)        (12,880,439)

                             91,847,756        12,319,540        97,822,867        13,120,981
    利益剰余金
    資本合計                        11,109,236         1,490,082        19,443,052         2,607,897

    流動負債

                              126,876         17,018        269,731         36,179
    未払債務                    8
    負債合計                          126,876         17,018        269,731         36,179

                             11,236,112         1,507,100        19,712,783         2,644,076

    資本および負債合計
    　添付の注記は、当財務書類の一部である。

    　エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッドを代表して署名。
    中村佳史                      ピーター・キャラハン
    日付：2023年５月10日

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       （２）【損益計算書】
                    ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズ
                   －ニュー・メジャー・エコノミーズ・ファンド
                            包括利益計算書
                       2023年１月15日に終了した年度
                                 2023  年               2022  年

                       注記

                            （米ドル）         （千円）        （米ドル）         （千円）
    収益
    損益を通じて公正価値で測定する

                             (5,405,401)         (725,026)       (1,824,278)         (244,690)
                        13
    金融商品に係る純損失
    損失合計                        (5,405,401)         (725,026)       (1,824,278)         (244,690)

    費用

    投資運用会社報酬                   10       110,575         14,831        207,774         27,869

    販売会社・代行協会員報酬                   10       98,289        13,184        184,701         24,774

    管理事務代行報酬                   10       13,515         1,813        25,366         3,402

    受託会社報酬                   10        8,600        1,154        16,146         2,166

    副保管報酬                   10       43,900         5,888        82,834        11,111

    監査報酬                          24,797         3,326        31,175         4,182

    減損－ロシア配当                   ５       84,178        11,291          －        －

                              145,330         19,493        175,886         23,592
    その他の手数料および費用
    費用合計                          529,184         70,979        723,882         97,094

    源泉徴収税                    2      (40,526)         (5,436)        (67,932)         (9,112)

                             (5,975,111)         (801,442)       (2,616,092)         (350,896)

    当期包括損失合計
    　利益および損失は、専ら継続運用から生じた。

    　当包括利益計算書に表示された以外に、計上すべき損益はない。
    　添付の注記は、当財務書類の一部である。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                    ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズ
                   －ニュー・メジャー・エコノミーズ・ファンド
                            資本変動計算書
                       2023年１月15日に終了した年度
                             資本金       資本剰余金        利益剰余金         資本合計

                            （米ドル）        （米ドル）        （米ドル）        （米ドル）

    2022  年１月16日現在                      17,649,700        (96,029,515)         97,822,867        19,443,052
    当期包括損失合計                            －        －    (5,975,111)        (5,975,111)

    受益証券の発行                          26,000        (6,055)          －      19,945

                             (2,858,900)          480,250           －    (2,378,650)
    受益証券の買戻
    2023  年１月15日現在                      14,816,800        (95,555,320)         91,847,756        11,109,236

    2021  年１月16日現在                      20,933,900        (95,365,796)        100,438,959         26,007,063

    当期包括損失合計                            －        －    (2,616,092)        (2,616,092)

    受益証券の発行                          24,800         5,342          －      30,142

                             (3,309,000)         (669,061)           －    (3,978,061)
    受益証券の買戻
    2022  年１月15日現在                      17,649,700        (96,029,515)         97,822,867        19,443,052

    　添付の注記および投資有価証券明細表は、当財務書類の一部である。

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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                    ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズ
                          財務書類に対する注記
                            2023年１月15日
    １．一般的情報

     　ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズ（「ファンド」）は、1990年ユニット・トラスト法の規定に従ってアイルラン
     ド中央銀行（「中央銀行」）の認可を受けたオープンエンド・アンブレラ型ユニット・トラストとして、2004年６月４日に
     設定された。ファンドは、2015年10月８日付で、個人投資家向けオルタナティブ投資ファンドとして中央銀行により認可さ
     れた。
     　信託証書は、2013年７月15日以降、一つのサブ・ファンド、すなわち、ニュー・メジャー・エコノミーズ・ファンド
     （「サブ・ファンド」）から構成されるファンドを設定している。サブ・ファンドは、2004年７月16日に運用を開始した。
     サブ・ファンドにおける受益証券の発行手取金は、サブ・ファンドに関するファンドの帳簿に計上され、それに起因する資
     産・負債および収益・費用は、信託証書の規定に従って、サブ・ファンドに計上される。サブ・ファンドの出資金は、その
     表示通貨である米ドルでなければならない。当財務書類は、サブ・ファンドにのみ言及する。
     　欧州連合（「ＥＵ」）におけるタクソノミー規則の導入を反映するための2021年３月８日付のファンドの英文目論見書の
     補遺が中央銀行に提出された。タクソノミー規則の目的上、本金融商品の投資対象は環境的に持続可能な経済活動に関する
     ＥＵ基準を考慮するものではないことに注意すべきである。
     　サブ・ファンドの投資目的は、ブラジル、ロシア、東欧、インドおよび中華圏という分散化された今後高い経済成長が見
     込まれる株式市場において投資することにより、受益者に投資元本の成長を提供することである。
     　ファンドのオルタナティブ投資ファンド運用会社（AIFM）は、エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルラン
     ド）リミテッド（「管理会社」）である。
    ２．主要な会計方針

     　サブ・ファンドが採用している重要な会計方針は、以下のとおりである。
     作成の基準
     　ファンドの財務書類は、損益を通じて公正価値で保有する金融商品の再評価額を計上して修正される取得原価主義に従
     い、財務報告基準第102号「英国およびアイルランド共和国において適用可能な財務報告基準」（「FRS102」）を含む、財務
     報告評議会によって発行される会計基準に準拠して作成されている。
     　当期の財務書類は、目論見書で詳述されているように2023年１月13日午前11時（ダブリン時間）の評価時点までに作成さ
     れている。
     　財務書類は継続企業の前提を基礎として作成されている。
     　FRS102に準拠した財務書類の作成は、経営者が、方針の適用ならびに資産および負債、収益および費用の報告金額に影響
     を与える判断、見積りおよび仮定を行うことを要求している。見積りおよび関連する仮定は、状況において適切と考えられ
     る過去の経験およびその他の様々な要因に基づいている。その結果は、その他の情報源からは容易に明らかにならない資産
     および負債の帳簿価額に関する判断を下す基礎を形成する。実際の結果はこれらの見積りと異なる可能性がある。見積りお
     よび基礎となる仮定は継続的に見直される。会計上の見積りの修正は、修正が当該期間のみに影響を与える場合は、見積り
     が修正される期間においてまとめられ、修正が当該期間および将来の期間に影響を与える場合は、修正期間および将来の期
     間においてまとめられる。
     投資有価証券
     　FRS102の初回適用時にその金融商品を計上する際に、報告事業体は、ａ）基本的金融商品およびその他の金融商品に関す
     るFRS102の全要件、ｂ）国際会計基準（「IAS」）第39号                          「金融商品：認識」の規定の認識および測定ならびに基本的金融商
     品およびその他の金融商品に関するFRS102の開示要件のみ、またはｃ）国際財務報告基準（「IFRS」）第９号「金融商品」
     の規定の認識および測定ならびに基本的金融商品およびその他の金融商品に関連するFRS102の開示要件のみ、のいずれかを
     適用することを求められる。
     　サブ・ファンドは、ｂ）IAS39「金融商品：認識」の規定の認識および測定ならびに基本的金融商品およびその他の金融商
     品に関連するFRS102の開示要件のみの実施を選択している。
     　FRS102に従い、サブ・ファンドは、そのすべての投資有価証券を、損益を通じて公正価値で指定された金融資産または金
     融負債として分類した。投資有価証券は、当初、所定の対価の公正価値で認識され、当該商品の取引費用は、直接、包括利
     益計算書で認識される。投資有価証券は、その後、期末に公正価値で再評価される。投資有価証券の売買は、取引日（サ
     ブ・ファンドが資産の売買を約束する日）に認識される。
     上場証券
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     　公認証券取引所に上場されまたは他の組織された市場で取引されている金融商品／有価証券の公正価値は、年度末日の市
     場相場価格を基準とする。サブ・ファンドの保有資産につき使用されている市場相場価格は、当該有価証券の主要市場であ
     る証券取引所または市場における年度末現在の買い呼値である。
     非上場証券
     　証券取引所に上場されておらずまたは規制ある市場において取引が行われていない有価証券ならびにその価格が管理会社
     （またはその代理人）の判断により当該証券の公正価額を表していない有価証券は、予想売却価格を基礎に管理会社（また
     はその代理人）により慎重かつ誠実に評価される。ただし、管理会社（またはその代理人）は、この目的では受託会社に承
     認されなければならない。年度末現在、かかる方法で価格付けされた投資有価証券があり、投資有価証券明細表において公
     正価値ゼロ(Nil)と記載されている投資有価証券はこれに含まれる。
     　売買目的有価証券に係る利益および損失は、関連取引費用を含み先入先出法で計算され、包括利益計算書に計上される。
     公正価額の見積りは、市況および金融商品に関する情報に基づき、将来の特定時点で行われる。この見積額は性質上主観的
     であり不確実性を伴い、重要な判断の材料を、それゆえ正確に決定できない。仮定の変更は、見積りに著しく影響を及ぼし
     得る。
     　償却原価で測定される金融資産は、各会計年度末に減損についての客観的証拠が査定される。償却原価で測定される金融
     資産が減損しているという客観的証拠がある場合、減損損失は損益として認識される。減損損失は、金融資産の帳簿価額と
     当該金融資産の見積キャッシュ・インフローを当該資産本来の実効金利で割り引いた現在価値との差額をいう。
     　その後の会計年度において、減損損失の額が減少し、その減少が減損の認識後に発生した事象に客観的に関連づけられる
     場合、以前に認識した減損損失は戻入れられる。この戻入れは、現在の帳簿価額が、減損損失が以前に認識されなかった場
     合の帳簿価額を超えないものとする。減損の戻入れは、損益として認識される。
     外貨
     　サブ・ファンドの外貨建の資産および負債は、サブ・ファンドが運用する、主要な経済環境の通貨（機能通貨）を用いて
     計算される。これは米ドルである。証券取引は、当該取引日に財務書類に記帳され、取引日の営業終了時の実勢為替レート
     で米ドルに換算される。
     　外貨建の資産および負債は、期末日現在の為替レートで米ドルに換算される。取引活動から生じる外貨利益または損失
     は、包括利益計算書に計上される。
     機能通貨および表示通貨
     　サブ・ファンドの財務書類に計上される勘定科目は、サブ・ファンドが運用する、主要な経済環境の通貨（機能通貨）を
     用いて計算される。これは米ドルである。サブ・ファンドの表示通貨でもある米ドルで、すべての受益証券が発行され買戻
     される。
     収益
     　受取配当金は、配当落日基準で被る還付されない源泉税込みで計上される。受取利息は、還付されない源泉税込みの実効
     利率法により会計処理される。証券のディスカウントおよびプレミアムは、当該証券の継続期間にわたり比例的に償却され
     るか付加される。これらは、包括利益計算書に「損益を通じて公正価値で測定する金融商品に係る純（損失）／利益」とし
     て表示される。
     費用
     　費用は、発生主義により会計処理される。
     参加受益証券
     　サブ・ファンドは、受益者の選択により買戻可能であり、FRS102セクション22に従って資本として分類される受益証券を
     発行する。受益証券１口当たりの純資産価格は、サブ・ファンドの純資産総額を発行済受益証券数で除して算出される。受
     益証券はすべて、この価格で発行され買戻される。
     　FRS102セクション22の厳格な基準を遵守しない等、受益証券の要項が変更する場合、受益証券は当該商品が基準を充足し
     なくなる日から金融負債として再分類されることになる。金融負債は、再分類の日現在の当該商品の公正価値で測定され
     る。商品の計上額と再分類の日現在の負債の公正価額の間の差はすべて、資本に計上される。
     　受益証券は、ファンドの規定に従って計算されるサブ・ファンドの取引純資産価額の比例持分に相当する金額で、いつで
     もサブ・ファンドに戻すことができる。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     分配方針
     　管理会社は、目論見書の規定に従って、サブ・ファンドが受領したすべての純利息、配当およびその他の収益から分配を
     毎年宣言する意向である。ただし、信託証書に定める規定に従って適当な調整を行うことを条件とする。管理会社はまた、
     毎年または管理会社が決定するその他の時期に、サブ・ファンドの実現および未実現売買益から実現および未実現売買損を
     差し引いた額を、受益者に分配することができる。分配に回さないサブ・ファンドの利益および純売買益はすべて、サブ・
     ファンドの投資方針に従って再投資される。
     　分配は、決算日（「分配落日」）に宣言され、日本で販売される受益証券に関しては販売会社に対して、分配落日直後の
     第２営業日に支払われる。分配は、分配落日の前営業日が終了した時点で受益者名簿に記載されている受益者に対して支払
     われる。日本において、受益証券の保有を販売会社に委託する場合、販売会社が分配金を受け取った後の販売会社が指定し
     た日に、販売会社が日本の受益者に分配金を支払うものとする。詳細は注記12を参照のこと。
     キャッシュ・フロー計算書
     　サブ・ファンドは、キャッシュ・フロー計算書を作成しないというFRS102セクション7.1Aに従うオープンエンド型投資信
     託に適用可能な免除規定を享受している。
     現金および現金等価物
     　現金預金および現金等価物残高は、ブラウン・ブラザーズ・ハリマン・アンド・カンパニー（「BBH」）が副保管会社とし
     て保有している。
    ３．損益を通じて公正価値で測定する金融商品

                                         2023年           2022年
                                        （米ドル）           （米ドル）
      損益を通じて公正価値で測定する金融資産
        －株式                                  9,666,227           17,348,576
                                           951,068          1,341,695
        －Ｐノート（参加証書）
                                          10,617,295           18,690,271
    ４．金融商品の公正価値

     　以下の表は、公正価値で認識される金融商品を表示し、以下に基づく公正価値で分析されている。
     ・同一の資産または負債に関する活発な市場における取引値（レベル１）、
     ・（価格について）直接的にまたは（価格から派生して）間接的に、資産または負債に関して観測可能なレベル１に含まれ
      る取引値以外のインプットを含む（レベル２）、および
     ・観測可能な市場データ（観測できないインプット）に基づかない資産または負債に関するインプット（レベル３）。
                            レベル１        レベル２        レベル３         合計

      2023年                     （米ドル）        （米ドル）        （米ドル）        （米ドル）
      損益を通じて公正価値で測定する金融資産

       株式                     9,666,227            －        －     9,666,227
                                －      951,068           －      951,068
       Ｐノート（参加証書）
                             9,666,227         951,068           －    10,617,295
      2022年

      損益を通じて公正価値で測定する金融資産
       株式                     17,348,576            －        －    17,348,576
                                －     1,341,695            －     1,341,695
       Ｐノート（参加証書）
                            17,348,576         1,341,695            －    18,690,271
     　財務報告日現在上場株式の公正価値が、取引費用を控除せずに、取引相場価格またはディーラーの拘束力ある建値（ロン

     グ・ポジションに関しては買呼値）に基づく場合、商品は階層のレベル１に含まれる。サブ・ファンドは、相殺される市場
     リスクを伴う資産および負債を有する場合、相殺リスク・ポジションに関して公正価値を確立するための基準として市場仲
     値を用い、適切なネット・オープン・ポジションに対する買呼値または売呼値を適用する。
     　自由に譲渡できないか、定常的に取引されないか、または他の理由により市場性が制限されている有価証券は、公正価値
     で評価される。2023年１月15日現在、上述のように評価された有価証券の総額は951,068米ドル（2022年：1,341,695米ド
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     ル）となった。これらの金融商品に関して、評価額は原証券の取引相場価格に基づいており、それゆえレベル２に含まれ
     る。
    ５．財務リスク管理

     　ファンドの目論見書は、ファンドが直面するリスク全体を記載している。そのため、本財務書類の読者は、かかるリスク
     を確実に完全に理解するため目論見書を参照するべきである。単に本財務書類のためおよび会計基準の遵守を促すため、サ
     ブ・ファンドの投資戦略およびその施策から生じる主なリスクは、以下のように要約される。
     市場価格リスク
      　市場価格リスクは、保有する金融商品の将来価格の不確実性から生じる。市場リスクは、サブ・ファンドが、価格変動
      に直面する市場ポジションの保有により被り得る損失を示す。投資運用会社は、リスク管理につき重層アプローチを用い
      る。投資有価証券明細表には、金融商品の種類および地域別部門によるポートフォリオの分析が含まれている。
      　サブ・ファンドの保有ユニットが上場されていた公式株式市場が５％上昇し（2022年：５％）かつ各持分投資額および
      Ｐノート（参加証書）が５％増加したものの、為替レートが一定であった場合、受益証券保有者に帰属する純資産はほぼ
      以下のように増加したと思われる。
      　2023年１月15日：530,865米ドル（4.78％）　　2022年１月15日：934,514米ドル（4.81％）
      　５％下落した場合（2022年：５％）には、他のすべての変動要因が一定であることを前提に、受益証券保有者に帰属す
      る純資産について、上記の数値と等しいが、逆の影響を及ぼすことになろう。
      　上記の計算は、2023年１月15日および2022年１月15日における上場株式の公正価額の調整に基づいている。投資運用会
      社は、サブ・ファンドが保有する投資有価証券の種類により上述の分析に関する見積もりとして５％の変動を考慮する。
      これは、現在の市況に基づく12か月間の合理的な仮定の変動という投資運用会社の見解を表している。
      感応度分析の限界
       ・　分析は、過去の資料に基づいており、将来の市場価格の変動、市場間の相互関係および市場ストレスがある状況で
         の市場流動性レベルは過去の傾向とは全く関係がないとの事実を考慮しない。
       ・　市場価格リスクの情報は、正確で誤差のない数字というよりリスクに係る比較上の予想である。
       ・　市場価格リスクの情報は、仮定の所産であり、予測を示すものではない。
       ・　将来の市場の状況は、過去の市況とは大幅に異なる可能性がある。
      　2022年２月24日にロシアはウクライナへの軍事侵攻を開始した。ロシアのウクライナ侵攻は、新型コロナウイルス感染
      症（COVID-19）の世界的大流行の影響から完全に回復していない世界経済に重大なリスクをもたらす。これによって生じ
      る地政学的不安定性、金融市場のボラティリティ、インフレおよびロシアへの制裁措置がサブ・ファンドに与える最終的
      な影響を、現時点で予測することは困難である。
      　2023年１月15日および2022年１月15日時点で、サブ・ファンドはロシア市場およびロシア連邦にエクスポージャーを持
      つ株式を保有していた。2022年３月４日、2022年３月７日および2022年３月８日付の投資運用会社および受託会社による
      協議の結果、管理会社は、当該株式８銘柄をさらなる通知があるまでは時価ゼロで評価するよう指示した。期末現在、こ
      れらのポジション（当年度中に当該株式のうち２銘柄を１銘柄に統合したため、保有株式は７銘柄。）の評価は、いずれ
      も時価ゼロのままであった。2023年１月15日現在、前述のポジションは純資産額の0.00％（2022年：20.94％）に相当して
      いた。
     金利リスク
      　金利リスクは、サブ・ファンドが、関係金利の不利な変動により被り得る損失を示す。サブ・ファンドの金融商品は、
      直接には金利リスクにさらされない。サブ・ファンドの保有する現金残高の大部分は、変動金利で利息を生じる。投資運
      用会社は、金利リスクを最低限にしたいと考えている。
     通貨リスク
      　サブ・ファンドは、機能通貨である米ドル以外の通貨建て資産を保有する。そのため、他の通貨建て証券の価格は為替
      レートの変化により変動することから、サブ・ファンドは通貨リスクにさらされる。サブ・ファンドは、通貨ヘッジ取引
      を行わない方針である。
      　新興市場の通貨リスクは国家リスクと相互に関係するため、通貨トラウマに関する出来事は、政治セクターおよび財務
      セクターの脆弱性についての認識ならびに海外債務を履行する能力と一致する。投資運用会社は、その株式ポートフォリ
      オの十分な通貨リスクを想定し、主要イベント・リスクの管理に努めるが、組織的には通貨ヘッジを行わない。特にイー
      ルドカーブのロング部分での地域の金利市場の未発達状況、残余資本管理の存在、比較的高額の外貨取引コストおよび貧
      弱な市場流動性等のため、こうした施策も非現実的であると投資運用会社は考えている。
      　サブ・ファンドの資産の大部分は、米ドル以外の通貨で投資され、これらの投資からサブ・ファンドが受領する収益
      は、当該通貨で受領されるが、その内のいくつかは米ドルに対して価値が減損する可能性がある。サブ・ファンドは、そ
      の純資産額を米ドルで計算し、したがって受益証券の評価額に影響を及ぼす為替リスクを伴う。
      　サブ・ファンドの投資および現金の通貨エクスポージャーは、以下に記述されている。
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                              2023年                   2022年

                        （米ドル）         （米ドル）         （米ドル）         （米ドル）
                         非貨幣性          貨幣性         非貨幣性          貨幣性
      ブラジル・レアル                    1,988,951             －      2,489,512             －
      ユーロ                       －        1,536           －       11,604
      香港ドル                    2,508,155            145      3,278,071            374
                              －
      英ポンド                                 65         －         73
                              －
      ロシア・ルーブル                               81,234           －       71,976
                          1,355,291           67,875        2,298,939           13,564
      台湾ドル
                          5,852,397          150,855        8,066,522           97,591
      　期末現在、米ドルが上記の通貨に対して５％弱くなった場合に変動したであろうかかる期間の包括利益計算書の資本合

      計および包括利益の金額は、以下に記載されている。
                              2023年                   2022年

                        （米ドル）         （米ドル）         （米ドル）         （米ドル）
                         非貨幣性          貨幣性         非貨幣性          貨幣性
      ブラジル・レアル                     99,447           －       124,476            －
      ユーロ                       －         77         －         580
      香港ドル                     125,408            7      163,903            19
                              －
      英ポンド                                 3         －          4
                              －
      ロシア・ルーブル                               4,062           －        3,599
                            67,765          3,394        114,947           678
      台湾ドル
                           292,620          7,543        403,326          4,880
     信用リスク

      　信用リスクとは、発行体または取引相手方がその負担した義務を履行することができないかまたは履行する意思がない
      ため、サブ・ファンドに財務損失を負わせるリスクである。サブ・ファンドは、取引を行う相手方当事者に対する信用リ
      スクにさらされ、また決済不履行リスクを負うことになる。
      　受託会社であるエスエムティー・トラスティー（アイルランド）リミテッドは、その保管会社として三井住友信託銀行
      株式会社（ロンドン支店）を任命した。三井住友信託銀行株式会社（ロンドン支店）は、次に、その副保管会社としてBBH
      を任命した。現金および証券の両方が、銀行であるBBHに現金が保管されることで、最終的にBBHに保管される。サブ・
      ファンドは、BBHスイープ・プログラムを締結することを選択している。同プログラムでは、BBHが、オーバーナイト・エ
      クスポージャーを分散するために、および／または多様な口座についての利息を得るために、オーバーナイト適格銀行を
      取引相手方とする口座に現金を移動させることを意味する。サブ・ファンドは、キャッシュ・マネージメント・サービス
      に参加することが（スイープされた残高についての損失のような）投資リスクを負担することを承知しており、またオフ
      ショア・オーバーナイト定期預金に伴うソブリンおよび取引相手方リスクを受け入れている。BBHは、フィッチ社によるＡ
      ＋の信用格付（2022年：Ａ＋）を得ている。
      　期末日までに生じた損失（もしあれば）に対し、減損引当金が計上される。サブ・ファンドは、同一発行者の発行する
      いかなるクラスの有価証券も10％を超えて所有することはできない。サブ・ファンドは、有名格付機関により投資適格の
      格付を得ている金融資産に投資する。無格付資産については、格付機関と一致するアプローチを用いて格付が割り当てら
      れる。
      　当年度中、保有する時価ゼロのロシア株式のひとつである石油会社Lukoil                                   PJSC  は、内部留保利益から配当を行うことを
      決議した。配当金は2023年１月９日に支払われる予定であったが、この日までに入金されなかった。2023年３月22日付で
      ２回の配当金が決済され、総額84,178米ドル（0.75％）が現地の副保管会社の口座に入金された。これらの配当金とそれ
      を受取った現地取引口座は制限されており、そのためサブ・ファンドが利用することはできない。その結果、管理会社は
      配当金を全額減損させ、この口座の状況を引続き監視する。
     流動性リスク
      　流動性リスクは、サブ・ファンドが、その債務を履行するためボラティリティおよび財務ストレスが高い時期に合理的
      な価格でその投資ポジションの額を速やかに調整することができない可能性を示す。
      　サブ・ファンドの主たる責務は、投資家が売却を希望する受益証券を買い戻すことである。受益証券は、管理会社が買
      戻請求書を受領しかつ受け付ける取引日に買い戻される。
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      　買戻し手続：いずれかの取引日に買戻されるサブ・ファンドの受益証券の口数がかかる取引日の時点で発行済みまたは
      発行済みと見なされるサブ・ファンドの受益証券の総数の10分の１以上である場合、管理会社は独自の裁量にしたがっ
      て、  発行済みまたは発行済みと見なされるサブ・ファンドの受益証券の総数の10分の１を越える分の受益証券の買戻しを
      拒絶することができる。管理会社が買戻しを拒絶した場合、上記の取引日におけるサブ・ファンドの受益証券の買戻請求
      は比例配分して減ぜられるものとし、買戻しの拒絶を理由に買い戻されなかった買戻請求に関係する受益証券は、本来の
      請求の対象である受益証券がすべて買い戻されるまで、買戻請求が次の取引日以降に行われたかのように、処理されるも
      のとする。前の取引日から繰り越された買戻請求は（常に上記の制限を前提として）後に提出された請求に優先して処理
      されるものとする。
      　純資産額の計算停止ならびにサブ・ファンドの受益証券の発行および買戻し：目論見書で詳述されているように、管理
      会社は、受託会社に事前に通知した上で、サブ・ファンドの純資産額およびサブ・ファンドの受益証券１口当たりの純資
      産価格の算定ならびに受益者に対する受益証券の発行および買戻しを一時的に停止することができる。
      　投資運用会社は、一般に、過去３か月間の平均日間取引額を評価することにより新興市場の流動性を決定する。また投
      資運用会社は、市場流動性は、通常、高騰市場で提供され、下落市場では不足するとの理論を適用する。流動性の考察
      は、ポートフォリオの構成要素を決定する際の一要素である。これにより、投資運用会社は、状況に応じて国または証券
      の組入比率を柔軟に変更することができる。投資運用会社の新興市場のトレーダーは、市場への影響を最小限にする方法
      でポートフォリオの変更を実施する。この市場への影響の最少化は、重要な考察事項である。予測上の年間回転率は50％
      である。
      　以下の表は、サブ・ファンドの金融負債と決済済派生金融負債を分析し、期末日現在の約定満期日までの残存期間に基
      づき該当満期でグループ化したものである。
                                        １か月未満             合計
                                        （米ドル）           （米ドル）
      2023年
      負債
      資本合計                                    11,109,236           11,109,236
                                           126,876           126,259
      未払債務
      負債合計                                    11,236,112           11,236,112
      2022年

      負債
      資本合計                                    19,443,052           19,443,052
                                           269,731           269,731
      未払債務
      負債合計                                    19,712,783           19,712,783
    ６．現金預金

     　現金預金は、BBHに保有されている。BBHは、前払金または借入金の評価額まで、サブ・ファンド資産について担保権を保
     持する。
    ７．未収債権

                                         2023年           2022年
                                        （米ドル）           （米ドル）
      未収利息                                       604            2
      未収配当金                                      59,594           25,206
                                              －         113,933
      投資有価証券売却未収金
                                            60,198           139,141
    ８．未払債務

                                         2023年           2022年
                                        （米ドル）           （米ドル）
      未払利息                                        －            4
      ファンド証券買戻未払金                                        －         110,372
                                           126,876           159,355
      未払報酬金（注記10）
                                           126,876           269,731
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    ９．当年度中発行および買戻しの受益証券
                                         2023年           2022年
                                         （口）           （口）
      期首現在発行済受益証券数                                    1,764,970           2,093,390
      発行受益証券数                                      2,600           2,480
                                           (285,890)           (330,900)
      買戻受益証券数
      期末現在発行済受益証券数                                    1,481,680           1,764,970
    10 ．報酬および費用

     　サブ・ファンドは、サブ・ファンドの純資産額につき年率1.88％で、毎日発生し毎月後払いで支払われる月次報酬（該当
     する場合は付加価値税を加算する。）を管理会社に支払う。管理会社は、その報酬から各関係法人の報酬を支払う。
     　管理会社は、サブ・ファンドの資産から、弁護士費用、配達料金、投資運用会社の合理的な実費、通信費などを含めた管
     理会社の一般管理費の全額の払戻しを受ける権利を有する。通常の商業レートで請求されるかかる費用の合計額は、サブ・
     ファンドにとって大きな負担となる場合があることを受益者は留意されたい。
     　サブ・ファンドは、管理会社の報酬から受託会社に、サブ・ファンドの純資産額に対する年率0.07％で、毎日発生し毎月
     後払いで支払われる月次報酬を支払う。受託会社は、サブ・ファンドの資産から、副保管会社の費用を含む、すべての合理
     的な実費の払戻しを受ける権利を有する。
     　サブ・ファンドは、管理会社の報酬から投資運用会社に、サブ・ファンドの純資産額に対する年率0.90％で、毎日発生し
     毎月後払いで支払われる月次報酬を支払う。
     　サブ・ファンドは、管理会社の報酬から販売会社に、サブ・ファンドの純資産額に対する年率0.70％で、毎日発生し毎月
     後払いで支払われる月次報酬を支払う。
     　サブ・ファンドは、管理会社の報酬から代行協会員に、サブ・ファンドの純資産額に対する年率0.10％で、毎日発生し毎
     月後払いで支払われる月次報酬を支払う。
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     　未払報酬は、以下のとおりである。
                                         2023年           2022年
                                        （米ドル）           （米ドル）
      投資運用会社報酬                                      12,171           22,379
      販売会社および代行協会員報酬                                      10,819           19,893
      管理事務代行報酬                                      1,488           2,735
      受託会社報酬                                       947          1,741
      副保管報酬                                      18,016           33,403
      監査報酬                                      27,427           28,992
                                            56,008           50,212
      その他の手数料および費用
                                           126,876           159,355
    11 ．利害関係者および関係会社間取引

     　管理会社、受託会社、投資運用会社、販売会社／代行協会員および受益者は、FRS102の下で利害関係者であるとみなされ
     る。当年度中に利害関係者に支払われた報酬は、包括利益計算書上に開示されており、期末現在の利害関係者への未払金額
     は、注記10に開示されている。サブ・ファンドの日本における販売会社である大和証券株式会社が、2023年１月15日現在お
     よび2022年１月15日現在唯一の受益者である。
     　中央銀行AIFルールブックの要件に準拠して、管理会社、受託会社、投資運用会社、または代理人もしくはグループ会社
     （「関係会社」）によってファンドと行われる取引はすべて、互いに独立して取決められ受益者の利益を最優先して行われ
     なければならない。管理会社は、上記に示した責務が関係会社とのすべての取引に適用されることが確保されるために（文
     書化された手順で証明される）取決めが存在し、当年度中に締結された関係会社との取引がその責務を遵守していることに
     満足する。
    12 ．分配金

     　管理会社は、サブ・ファンドが受領するすべての純利息、配当およびその他の収益から分配を行うことを宣言する権利を
     有する。管理会社は2023年１月15日および2022年１月15日に分配を宣言しなかった。
    13 ．損益を通じて公正価値で測定する金融商品に係る純損失

                                          2023年           2022年
                                         （米ドル）           （米ドル）
      以下からの実現純利益：
      －投資有価証券および通貨                                      887,501          3,611,914
                                              202           168
      －先渡為替契約
                                            887,703          3,612,082
      以下からの実現純損失：
      －投資有価証券および通貨                                    (1,251,958)            (766,765)
                                               －          (379)
      －先渡為替契約
                                           (1,251,958)            (767,144)
      以下からの未実現損失の純変動：
                                           (5,873,505)           (5,426,193)
      －投資有価証券および通貨
      投資有価証券に係る配当金                                      743,274           756,951

                                             84,178             －
      保有するロシア株式に係る配当金（注記５）
                                            827,452           756,951
                                             4,907             26

      債務証券に係るクーポンおよび利息
                                           (5,405,401)           (1,824,278)

      損益を通じて公正価値で測定する金融商品に係る純損失
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    14 ．純資産額の推移
                               2023年           2022年           2021年
      取引純資産価額（米ドル）                          11,109,236           19,443,052           26,219,726
                                    －           －       (212,663)
      価格調整（米ドル）
      財務書類上の純資産額（米ドル）
                                11,109,236           19,443,052           26,007,063
      受益証券数（口）                          1,481,680           1,764,970           2,093,390
      １口当たり取引純資産価格（米ドル）                             7.50          11.02           12.53
    15 ．税金

     　現行法および慣行に従って、ファンドは、1997年租税統合法（改正済）の第739条Bに定義される投資信託として適格性を
     有している。それに基づき、ファンドは、その収益または利益に対してアイルランドの税金を課せられることがない。
     　ファンドは、受託者がアイルランド居住者である場合、または複数の受託会社（もしあれば）のうち過半数がアイルラン
     ド居住者である場合には、税務上のアイルランド居住者とみなされる。管理会社は、確実に税務上のアイルランド居住者と
     なるようファンド運用事業を行う意向である。
     　「課税事由」が発生した場合には、アイルランドの税金が課せられる。課税事由には、受益者への分配金支払い、または
     かかる受益証券の取得開始時から各８年の期間の終了時に受益証券の換金、償還、解約、譲渡もしくは保有が含まれる。
     　以下に関しては、課税事由のためにファンドに税金は生じない。
     (a ）アイルランド非居住者および課税事由発生時に税法上アイルランドに通常居住していない受益者。ただし、1997                                                    年租税
       統合法（改正済）の規定に準拠して必要な署名入り法定申告書が、ファンドによって保持されなければならない。適切
       な申告がない場合、ファンドは、アイルランド国税庁によって（税金控除をしない）総額支払を行う権限を与えられて
       いる。
     (b ）一定のアイルランド居住の免税投資家。ただし、必要な署名入り法定申告書がファンドに提供されていなければならな
       い。
     　ファンドが行う投資により受領される配当金、利息および（もしあれば）キャピタル・ゲインには、投資収益を受領する
     国の税金が課せられることがあり、かかる税金はファンドまたは受益者に還付されない。
    16 ．本書で使用された為替レート

     　以下の為替レートが、資産および負債を１米ドルへ換算するために用いられた。
                             2023年         2022年

      ブラジル・レアル                      5.1087         5.5289
      ユーロ                      0.9224         0.8729
      香港ドル                      7.8109         7.7842
      英ポンド                      0.8176         0.7283
      ロシア・ルーブル                      67.5872         76.2801
      台湾ドル                      30.2400         27.6030
    17 ．ソフト・コミッション協定

     　サブ・ファンドは、いかなるソフト・コミッション協定も締結していない。
    18 ．当年度中の重要な事象

      当年度中に、サブ・ファンドはロシア市場およびロシア連邦にエクスポージャーを持つ株式を保有していた。2022年３月
     ４日、2022年３月７日および2022年３月８日付の投資運用会社および受託会社による協議の結果、管理会社は、当該株式８
     銘柄をさらなる通知があるまでは時価ゼロで評価するよう指示した。期末現在、これらのポジション（当年度中に当該株式
     のうち２銘柄を１銘柄に統合したため、保有株式は７銘柄。）の評価は、いずれも時価ゼロのままであった。
     　2022年2月24日にロシアはウクライナへの軍事侵攻を開始した。ロシアのウクライナ侵攻は、新型コロナウイルス感染症
     （COVID-19）の世界的大流行の影響から完全に回復していない世界経済に重大なリスクをもたらす。これによって生じる地
     政学的不安定性、金融市場のボラティリティ、インフレおよびロシアへの制裁措置ならびに金利上昇の環境がサブ・ファン
     ドに与える最終的な影響を現時点で予測することは困難である。
     　2022年12月23日付でファンドの英文目論見書の第二補遺が発行され、投資運用会社は、金融サービスセクターにおける持
     続可能性関連開示に関する2019年11月27日付欧州議会および理事会規則（EU）2019/2088（「SFDR」）第7条に規定される金
     融商品レベルでのポートフォリオの持続可能性要因に対する主たる悪影響を考慮していないことを明確にした。
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    19 ．後発事象
     　年度末から2023年５月10日までの間、サブ・ファンドに対する申込みはなく、サブ・ファンドからの償還金は399,216米ド
     ルであった。
     　当年度中、保有する時価ゼロのロシア株式のひとつである石油会社Lukoil                                   PJSC  は、内部留保利益から配当を以下のとおり
     に行うことを決議した。
     　－2021年は、一株当たり537ルーブル
     　－2022年の最初の９か月は、一株当たり256ルーブル
     　配当金は2023年１月９日に支払われる予定であったが、この日までに入金されなかった。2023年３月22日付で２回の配当
     金が決済され、総額84,178米ドル（0.75％）が現地の副保管会社の口座に入金された。これらの配当金とそれを受取った現
     地取引口座は制限されており、そのためサブ・ファンドが利用することはできない。その結果、管理会社は配当金を全額減
     損させ、この口座の状況を引続き監視する。
     　当期末後および2023年５月10日付の財務書類承認日までに、財務書類上で開示を要求されるその他の事象は生じなかっ
     た。
    20 ．財務書類の承認

     　管理会社の取締役会は、2023年５月10日に当財務書類を承認した。
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       （３）【投資有価証券明細表等】
                    ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズ
                   －ニュー・メジャー・エコノミーズ・ファンド
                          投資有価証券明細表
                           2023年１月15日
                                          公正価額         純資産比率

                                 名目保有高
                                          （米ドル）           （％）
    株式
    ブラジル（2022年：16.68％）

    Ambev    SA  SPN  ADR
                                   55,650         152,481           1.37
    Banco    Bradesco     SA  ADR
                                  110,250          320,827           2.89
    Hapvida     Participacoes        INV  SA
                                   62,000          52,792           0.48
    Itau   Unibanco     Holdings     ADR
                                   73,400         371,404           3.34
    Lojas    Renner    SA
                                   71,850         298,725           2.69
    Magazine     Luiza    SA
                                   45,400          28,349           0.26
    Petroleo     Brasileiro       PRF
                                  125,622          605,647           5.45
    Suzano    SA
                                   30,500         300,063           2.70
    Vale   SA                                     703,376           6.33
                                   38,333
                                           2,833,664            25.51
    ケイマン諸島（2022年：10.71％）
    China    Mengniu     Dairy    Co
                                   51,000         247,462           2.23
    Country     Garden    SVCS   Holdings     Co  Ltd
                                   34,000          89,234           0.80
    JD.Com    Inc  Class    A
                                    6,354        201,905           1.82
    Meituan     Class    B
                                   11,290         247,455           2.23
    Tencent     Holdings     Ltd
                                    8,900        423,185           3.81
    XP  Inc  Class    A USD                               89,139           0.80
                                    5,287
                                           1,298,380            11.69
    中国（2022年：5.32％）
    China    Merchants      Bank   - H
                                   61,000         374,080           3.37
    Haier    Smart    Home   Co  Ltd  - H
                                   51,141         193,475           1.74
    Ping   An  Insurance      - H                            362,035           3.26
                                   45,500
                                            929,590           8.37
    キプロス（2022年：4.14％）
    Ozon   Holdings     Plc
                                    4,400           －          －
    TCS  Group    Holdings     Plc                               －          －
                                    9,937
                                               －          －
    香港（2022年：1.83％）
    AIA  Group    Ltd                                  369,324           3.32
                                   32,800
                                            369,324           3.32
                                102/255




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                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                          公正価額         純資産比率
                                 名目保有高
                                          （米ドル）           （％）
    株式（続き）
    インド（2022年：21.93％）

    Axis   Bank
                                    5,555        315,162           2.83
    HDFC   Bank   Ltd
                                   14,090         939,803           8.46
    Infosys     Ltd
                                   48,900         899,760            8.1
    Reliance     Industries                                  725,253           6.53
                                   11,958
                                           2,879,978            25.92
    オランダ（2022年：1.74％）
    Yandex    N.V.   Class    A                                －          －
                                    6,190
                                               －          －
    ロシア連邦（2022年：15.06％）
    MMC  Norilsk     Nickel    PJSC
                                   11,961            －          －
    Oil  Company     Lukoil    PJSC
                                    8,711           －          －
    Rosneft     Oil  Co
                                   93,472            －          －
    Sberbank     of  Russia    PJSC                               －          －
                                  296,988
                                               －          －
    台湾（2022年：11.82％）
    Mediatek     Inc
                                   14,000         321,296           2.89
    Nanya    Technology       Corporation
                                  103,000          190,741           1.72
    Taiwan    Semiconductor        Manufacturing        TWD                   843,254           7.59
                                   51,000
                                           1,355,291            12.20
                                           9,666,227            87.01

    株式合計（2022年：89.23％）
    Ｐノート（参加証書）

    キュラソー島（2022年：3.10％）

    Merrill     Lynch    Kweichow     Moutai    Co  Ltd  CW  20-
                                            273,275           2.46
                                     972
    Nov-23
                                            273,275           2.46
    ルクセンブルグ（2022年：0.00％）
    UBS  AG  London    Ping   An  Bank   Co  Ltd  CW  23-Jun-23                  190,935           1.72
                                   86,038
                                            190,935           1.72
    スイス（2022年：3.80％）
    UBS  AG  London    Kweichow     Moutai    Co  CW  14-Feb-23
                                     859       240,643           2.16
    UBS  AG  London    Longi    Green    Energy    CW  14-Dec-23                  246,215           2.22
                                   38,231
                                            486,858           4.38
                                            951,068           8.56

    Ｐノート（参加証書）合計（2022年：6.90％）
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                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                    ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズ
                   －ニュー・メジャー・エコノミーズ・ファンド
                       組入証券変動明細表（無監査）
                           2023年１月15日
                                    取得数              売却数

    AIA  Group    Ltd
                                         5,800              5,800
    Ambev    SA  SPN  ADR
                                        55,650                －
    Banco    Bradesco     SA  ADR
                                        20,870                －
    Bilibili     Inc  Class    Z
                                           －            3,180
    China    Mengniu     Dairy    Co
                                         5,000                －
    China    Merchants      Bank   - H
                                        20,500                －
    Haier    Smart    Home   Co  Ltd  - H
                                         8,377                －
    HDFC   Bank   Ltd
                                         2,100              6,060
    Infosys     Ltd
                                         3,600             26,992
    Itau   Unibanco     Holdings     ADR
                                           －           13,400
    JD.Com    Inc  Class    A
                                         6,854                －
    Jiangsu     Hengrui     Medicine     ML  CW  29-Jul-22
                                           －           33,600
    Lojas    Renner    SA
                                        26,500              13,500
    Mediatek     Inc
                                           －            3,000
    Meituan     Class    B
                                           －            9,200
    Merrill     Lynch    Kweichow     Moutai    Co  Ltd  CW  28-
                                           －            1,206
    Nov-22
    Merrill     Lynch    Kweichow     Moutai    Co  Ltd  CW  20-
                                          972              －
    Nov-23
    Petroleo     Brasileiro       PRF
                                         1,877             27,033
    Ping   An  Insurance      - H
                                           －            8,500
    Reliance     Industries
                                         1,772              1,706
    Rumo   SA
                                           －           42,400
    Suzano    SA
                                         1,600              5,600
    Taiwan    Semiconductor        Manufacting       TWD
                                         7,000             10,000
    Tencent     Holdings     Ltd
                                           －            1,700
    UBS  AG  London    Longi    Green    Energy    CW  08-Dec-22
                                        43,496              63,793
    UBS  AG  London    Longi    Green    Energy    CW  14-Dec-23
                                        39,731                －
    UBS  AG  London    Ping   An  Bank   Co  Ltd  CW  08-Jun-22
                                           －           75,500
    UBS  AG  London    Ping   An  Bank   Co  Ltd  CW  23-Jun-23
                                        93,600                －
    Vale   SA
                                          651             7,441
    XP  Inc  Class    A USD
                                          270              －
    　同表は、中央銀行により要求される、当期における取得有価証券の上位20銘柄および売却有価証券の上位

    20銘柄を表示している。同表は、期首現在保有高および期末現在保有高間の調整について表示するものでは
    ない。
      次へ
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                        New  Major    Economies      Fund
                      Statement      of  Financial      Position
                             th
                         As  at  15   January     2023
                                              2023         2022

                                     Notes         US$         US$
    Current    Assets
    Cash   and  cash   equivalents
                                      6      558,619         883,371
    Financial     assets    at  fair   value   through    profit    or  loss
                                      2,3     10,617,295         18,690,271
                                             60,198         139,141
    Debtors                                  7
    Total   assets                                    11,236,112         19,712,783

    Equity

    Unit   capital
                                           14,816,800         17,649,700
    Unit   premium
                                          (95,555,320)         (96,029,515)
                                           91,847,756         97,822,867
    Retained     earnings
    Total   equity                                    11,109,236         19,443,052

    Current    Liabilities

                                             126,876         269,731
    Creditors                                  8
    Total   liabilities                                     126,876         269,731

    Total   equity    and  liabilities                              11,236,112         19,712,783

    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   financial      statements.

    On behalf    of SMT  Fund   Services     (Ireland)      Limited

    Keiji   Nakamura                          Peter   Callaghan

        th
    Date:   10  May  2023
                                105/255








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                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                        New  Major    Economies      Fund
                     Statement      of  Comprehensive        Income
                                 th
                     For  the  year   ended    15   January     2023
                                              2023         2022

                                     Notes         US$         US$
    Income
    Net  loss   on  financial     instruments      at  fair   value   through    profit
                                           (5,405,401)         (1,824,278)
                                      13
    or  loss
    Total   expense                                    (5,405,401)         (1,824,278)

    Expenses

    Investment      Manager    fees
                                      10      110,575         207,774
    Distributor      and  Agent   Security     fees
                                      10       98,289         184,701
    Administration        fees
                                      10       13,515         25,366
    Depositary      fees
                                      10       8,600         16,146
    Sub-Custodian       fees
                                      10       43,900         82,834
    Audit   fees
                                             24,797         31,175
    Impairment      - Russian    Dividends
                                      5       84,178            -
    Other   fees   and  expenses                                 145,330         175,886
    Total   expenses                                     529,184         723,882

    Withholding      taxes                                  (40,526)         (67,932)

                                      2
    Total   comprehensive       loss   for  year                        (5,975,111)         (2,616,092)

    Gains   and  losses    arose   solely    from   continuing      operations.

    There   are  no recognised      gains   and  losses    other   than   those   shown   in the  Statement      of Comprehensive        Income.

    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   financial      statements.

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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                        New  Major    Economies      Fund
                      Statement      of  Changes     in  Equity
                                 th
                     For  the  year   ended    15   January     2023
                                             Retained

                           Unit   Capital      Unit   Premium              Total   Equity
                                             Earnings
                               US$        US$                 US$
                                                US$
       th
    At  16  January    2022
                            17,649,700        (96,029,515)         97,822,867        19,443,052
    Total   comprehensive       loss   for  year
                                -        -    (5,975,111)        (5,975,111)
    Equity    Units   issued
                              26,000        (6,055)           -      19,945
    Equity    Units   redeemed                 (2,858,900)          480,250           -    (2,378,650)
       th

    At  15  January    2023               14,816,800        (95,555,320)         91,847,756        11,109,236
       th

    At  16  January    2021
                            20,933,900        (95,365,796)        100,438,959         26,007,063
    Total   comprehensive       loss   for  year
                                -        -    (2,616,092)        (2,616,092)
    Equity    Units   issued
                              24,800         5,342          -      30,142
    Equity    Units   redeemed                 (3,309,000)         (669,061)            -    (3,978,061)
       th

    At  15  January    2022               17,649,700        (96,029,515)         97,822,867        19,443,052
    The  accompanying       notes   form   an integral     part   of these   financial      statements.

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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                        DAIWA    EQUITY    FUND   SERIES
                     Notes    to  the  Financial      Statements
                            th
                          15   January     2023
    1.　GENERAL       INFORMATION

                                          th

       Daiwa    Equity    Fund   Series    (the“Fund”)        was  constituted       on  4  June   2004   as  an  open-ended
       umbrella     unit   trust    authorised       by  the  Central     Bank   of  Ireland     (the“Central        Bank”)     pursuant
       to  the  provisions       of  the  Unit   Trusts    Act,   1990.    The  Fund   was  approved     by  the  Central     Bank   as
                                     th
       a Retail    Investor     Alternative       Investment       Fund   on  8  October     2015.
                                     th

       The  Trust    Deed   constitutes       the  Fund,    which    since    15   July   2013   is  comprised      of  one  sub-fund,
                                                             th
       namely,     New  Major    Economies      Fund   (the“Sub-Fund”).           The  Sub-Fund     commenced      operations       on  16
       July   2004.    The  proceeds     from   the  issue    of  Units    in  the  Sub-Fund     are  applied     in  the  records
       and  accounts     of  the  Fund   for  the  Sub-Fund     and  the  assets    and  liabilities       and  income    and
       expenditure       attributable        thereto     are  applied     to  the  Sub-Fund     subject     to  the  provisions       of  the
       Trust    Deed.    Monies    subscribed       for  the  Sub-Fund     must   be  in  its  denominated       currency,      US  Dollar
       (“US$”).       These    financial      statements       relate    solely    to  the  Sub-Fund.
                                   th

       An  addendum     to  the  Sub-Fund's       Prospectus       dated    8  March    2021   was  noted    by  the  Central     Bank   to
       reflect     the  introduction        of  the  Taxonomy     Regulation       in  the  European     Union    (“EU”).      For  the
       purpose     of  the  Taxonomy     Regulation,       it  should    be  noted    that   the  investments       underlying       this
       financial      product     does   not  take   into   account     the  EU  criteria     for  environmentally          sustainable
       economic     activities.
       The  investment       objective      of  the  Sub-Fund     is  to  provide     unitholders       with   capital     appreciation

       by  investing      in  a selection      of  diversified       and  potential      high   growth    stock    markets     namely
       Brazil,     Russia,     Eastern     Europe,     India    and  Greater     China.
       The  Alternative       Investment       Fund   Manager     of  the  Fund   is  SMT  Fund   Services     (Ireland)      Limited

       (the“AIFM”).
    2.　PRINCIPAL        ACCOUNTING       POLICIES

       The  significant       accounting       policies     adopted     by  the  Sub-Fund     are  as  follows:

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                                                          EDINET提出書類
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                        DAIWA    EQUITY    FUND   SERIES
                     Notes    to  the  Financial      Statements
                            th
                          15   January     2023
                            (Continued)
    2.　PRINCIPAL        ACCOUNTING       POLICIES     (continued)

       Basis    of  Preparation

       The  financial      statements       of  the  Fund   have   been   prepared     in  accordance       with   the  historical
       cost   convention,       as  adjusted     for  the  revaluation       of  financial      instruments       held   at  fair   value
       through     profit    or  loss   and  in  compliance       with   Accounting       Standards      issued    by  the  Financial
       Reporting      Council,     including      Financial      Reporting      Standard     102,   “The    Financial      Reporting
       Standard     applicable       in  the  United    Kingdom     and  the  Republic     of  Ireland”(“FRS          102”).
       The  financial      statements       for  the  current     year   have   been   prepared     up  to  the  valuation      point    of

        th
       13   January     2023   which    is  11.00    am  (Dublin     Time)    as  detailed     in  the  Prospectus.
       The  financial      statements       have   been   prepared     on  a going    concern     basis    of  accounting.

       The  preparation       of  financial      statements       in  conformity       with   FRS  102  requires     management       to

       make   judgements,       estimates      and  assumptions       that   effect    the  application       of  policies     and  the
       reported     amounts     of  assets    and  liabilities       and  income    and  expenses.      The  estimates      and
       associated       assumptions       are  based    on  historical       experience       and  various     other    factors     that   are
       believed     to  be  reasonable       under    the  circumstances,         the  results     of  which    form   the  basis    of
       making    judgements       about    the  carrying     values    of  assets    and  liabilities       that   are  not  readily
       apparent     from   other    sources.     Actual    results     may  differ    from   these    estimates.       The  estimates
       and  underlying       assumptions       are  reviewed     on  an  ongoing     basis.    Revisions      to  accounting
       estimates      are  summarised       in  the  period    in  which    the  estimate     is  revised     if  the  revision
       affects     only   that   period    or  in  the  period    of  the  revision     and  future    periods     if  the  revision
       affects     both   current     and  future    periods.
       Investments

       On  initial     application       of  FRS  102,   in  accounting       for  its  financial      instruments       a reporting
       entity    is  required     to  apply    either    a)  the  full   requirements        of  FRS  102  relating     to  Basic
       Financial      Instruments       and  Other    Financial      Instruments,        b)  the  recognition       and  measurement
       provisions       of  International        Accounting       Standards      (“IAS”)      39  Financial      Instruments:
       Recognition       and  only   the  disclosure       requirements        of  FRS  102  relating     to  Basic    Financial
       Instruments       and  Other    Financial      Instruments,        or  c)  the  recognition       and  measurement       provisions
       of  International        Financial      Reporting      Standard     (“IFRS”)       9 Financial      Instruments       and  only   the
       disclosure       requirements        of  FRS  102  relating     to  Basic    Financial      Instruments       and  Other
       Financial      Instruments.
                                109/255




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                            (Continued)
    2.　PRINCIPAL        ACCOUNTING       POLICIES     (continued)

       Investments       (continued)

       The  Sub-Fund     has  chosen    to  implement      b)  the  recognition       and  measurement       provision      of  IAS  39
       Financial      Instruments:        Recognition       and  only   the  disclosure       requirements        of  FRS  102  relating
       to  Basic    Financial      Instruments       and  Other    Financial      Instruments.
       In  accordance       with   FRS  102  the  Sub-Fund     has  classified       all  its  investments       as  financial

       assets    or  liabilities       designated       at  fair   value    through     profit    or  loss.    Investments       are
       initially      recognised       at  the  fair   value    of  the  consideration        given,    with   transaction       costs    for
       such   instruments       being    recognised       directly     in  the  Statement      of  Comprehensive        Income.
       Investments       are  subsequently        remeasured       at  fair   value    at  the  year   end.   Purchases      and  sales    of
       investments       are  recognised       on  trade    date   - the  date   on  which    the  Sub-Fund     commits     to  purchase
       or  sell   the  asset.
       Listed    Securities

       The  fair   value    of  financial      instruments/securities              listed    on  a recognised       stock    exchange     or
       traded    on  any  other    organised      market    is  based    on  quoted    market    prices    at  the  year   end  date.
       The  quoted    market    price    used   for  assets    held   by  the  Sub-Fund     is  the  current     bid  price    at  the
       year   end  of  such   stock    exchange     or  market    which    constitutes       the  principal      market    for  such
       securities.
       Unlisted     Securities

       Securities       not  listed    on  any  stock    exchange     or  traded    on  any  regulated      market    and  securities
       for  which    the  price    is  in  the  opinion     of  the  AIFM   (or  its  delegate)      not  representative         of  the
       fair   value,    will   be  valued    with   care   and  in  good   faith    by  the  AIFM   (or  its  delegate)      on  the
       basis    of  their    probable     realisation       value,    provided     the  AIFM   (or  its  delegate),       has  been
       approved     for  this   purpose     by  the  Depositary.       As  at  the  year   end,   there    were   investments
       priced    in  this   manner,     which    include     investments       with   a fair   value    of  Nil  as  shown    in  the
       Schedule     of  Investments.
       Gains    and  losses    on  trading     securities       are  calculated       on  a“first     in  first    out”basis,

       include     related     transaction       charges     and  are  included     in  the  Statement      of  Comprehensive
       Income.     Fair   value    estimates      are  made   at  a specific     point    in  time,    based    on  market    conditions
       and  information       about    the  financial      instrument.       These    estimates      are  subjective       in  nature,
       involve     uncertainties        and  matters     of  significant       judgement,       and  therefore      cannot    be
       determined       with   precision.       Changes     in  assumptions       could    significantly        affect    the  estimates.
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                            (Continued)
    2.　PRINCIPAL        ACCOUNTING       POLICIES     (continued)

       Investments       (continued)

       At  the  end  of  each   financial      year   financial      assets    measured     at  amortised      cost   are  assessed
       for  objective      evidence     of  impairment.       If  there    is  objective      evidence     that   a financial      asset
       measured     at  amortised      cost   is  impaired     an  impairment       loss   is  recognised       in  profit    or  loss.
       The  impairment       loss   is  the  difference       between     the  financial      asset's     carrying     amount    and  the
       present     value    of  the  financial      asset's     estimated      cash   inflows     discounted       at  the  asset's
       original     effective      interest     rate.
       If,  in  a subsequent       financial      year,    the  amount    of  an  impairment       loss   decreases,       and  the

       decrease     can  be  objectively       related     to  an  event    occurring      after    the  impairment       was  recognised
       the  previously       recognised       impairment       loss   is  reversed.      The  reversal     is  such   that   the  current
       carrying     amount    does   not  exceed    what   the  carrying     amount    would    have   been   had  the  impairment
       loss   not  previously       been   recognised.       The  impairment       reversal     is  recognised       in  profit    or  loss.
       Foreign     Currencies

       Assets    and  liabilities       of  the  Sub-Fund     denominated       in  foreign     currencies       are  measured     using
       the  currency     (the“functional          currency”)       of  the  primary     economic     environment       in  which    the
       Sub-Fund     operates,      this   is  the  US$.   Securities       transactions        are  recorded     in  the  financial
       statements       on  the  trade    date   of  the  transaction       and  translated       into   US$  at  the  exchange     rate
       prevailing       at  the  close    of  business     on  the  trade    date.
       Assets    and  liabilities       denominated       in  foreign     currencies       are  translated       into   US$  at  the

       exchange     rates    ruling    at  the  year   end.   Foreign     currency     gains    or  losses    arising     from   trading
       activities       are  included     in  the  Statement      of  Comprehensive        Income.
       Functional       and  Presentation        Currency

       Items    included     in  the  Sub-Fund's       financial      statements       are  measured     using    the  currency     of  the
       primary     economic     environment       in  which    it  operates     (the“functional          currency”),        this   is  the
       US$,   as  all  Units    are  issued    and  redeemed     in  US$,   which    is  also   the  Sub-Fund's       presentation
       currency.
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                            (Continued)
    2.　PRINCIPAL        ACCOUNTING       POLICIES     (continued)

       Income

       Dividend     income    is  recorded     gross    of  any  non-reclaimable          withholding       taxes    suffered     on  an  ex-
       date   basis.    Interest     income    is  accounted      for  on  an  effective      interest     basis    gross    of  any  non-
       reclaimable       withholding       taxes.    Discounts      and  premiums     on  securities       are  amortised      and
       accreted     rateably     over   the  life   of  the  respective       securities.       These    are  presented      as  part   of
       net  (loss)/gain       on  financial      instruments       at  fair   value    through     profit    or  loss   in  the
       Statement      of  Comprehensive        Income.
       Expenses

       Expenses     are  accounted      for  on  an  accruals     basis.
       Participating        Units

       The  Sub-Fund     issues    equity    Units,    which    are  redeemable       at  the  unitholder's        option    and  are
       classified       as  equity    in  accordance       with   FRS  102  Section     22.  The  Net  Asset    Value    (“NAV”)      per
       unit   is  calculated       by  dividing     the  total    Net  Assets    of  the  Sub-Fund     by  the  number    of  Units    in
       issue.    All  Units    are  issued    and  redeemed     at  this   price.
       Should    the  equity    Units'    terms    or  conditions       change    such   that   they   do  not  comply    with   the

       strict    criteria     of  FRS  102  Section     22,  the  equity    Units    would    be  reclassified        to  a financial
       liability      from   the  date   the  instrument       ceases    to  meet   the  criteria.      The  financial      liability
       would    be  measured     at  the  instrument's        fair   value    at  the  date   of  reclassification.           Any
       difference       between     the  carrying     value    of  the  equity    instrument       and  fair   value    of  the
       liability      on  the  date   of  reclassification          would    be  recognised       in  equity.
       Equity    Units    can  be  put  back   to  the  Sub-Fund     at  any  time   for  cash   equal    to  a proportionate

       share    of  the  Sub-Fund's       trading     NAV  calculated       in  accordance       with   the  Fund's    regulations.
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                            (Continued)
    2.　PRINCIPAL        ACCOUNTING       POLICIES     (continued)

       Distribution        Policy

       The  AIFM's    intention      is  to  declare     distributions        annually,      in  accordance       with   the  provisions
       of  the  Prospectus,       out  of  all  net  interest,      dividends      and  other    income    received     by  the  Sub-
       Fund   subject     to  such   adjustments       as  may  be  appropriate       pursuant     to  the  provisions       of  the
       Trust    Deed.    The  AIFM   may  also   distribute       to  the  unitholders       annually     or  at  such   other    times
       as  it  may  determine      the  realised     and  unrealised       capital     gains    less   realised     and  unrealised
       capital     losses    of  the  Sub-Fund.      All  income    and  net  capital     gain   of  the  Sub-Fund     which    are  not
       distributed       shall    be  invested     pursuant     to  the  Sub-Fund's       investment       policy.
       Distributions        will   be  declared     as  at  the  accounting       date   (the“distribution           date”)     and  will

       be  paid   on  the  second    business     day  immediately       following      the  distribution        date   to  the
       Distributor       in  respect     of  units    distributed       in  Japan.    Distributions        will   be  made   to
       unitholders       entered     on  the  register     at  the  close    of  business     on  the  business     day  preceding
       the  distribution        date.    In  Japan,    if  the  holding     of  units    is  entrusted      to  the  Distributor,
       dividends      will   be  paid   to  Japanese     unitholders       by  the  Distributor       on  the  date   designated       by
       the  Distributor       after    its  receipt.     Please    refer    to  Note   12  for  further     details.
       Cash   Flow   Statement

       The  Sub-Fund     has  availed     of  the  exemption      available      to  open   ended    investment       funds    under    FRS
       102  Section     7.1A   not  to  prepare     a cash   flow   statement.
       Cash   and  Cash   Equivalents

       Cash   and  cash   equivalents       comprise     balances     held   with   Brown    Brothers     Harriman     & Co.  (“BBH”)
       in  its  capacity     as  sub-custodian.
    3.　FINANCIAL        INSTRUMENTS       AT  FAIR   VALUE    THROUGH     PROFIT    OR  LOSS

                                              2023         2022

                                              US$         US$
       Financial     assets    at  fair   value   through    profit    or  loss
       - Equities

                                           9,666,227         17,348,576
       - Participatory       Notes                             951,068        1,341,695
                                           10,617,295         18,690,271

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                            (Continued)
    4.　FAIR     VALUE    OF  FINANCIAL      INSTRUMENTS

       The  table    below    shows    financial      instruments       recognised       at  fair   value,    analysed     between     those

       whose    fair   value    is  based    on:
        ・　quoted       prices    in  active    markets     for  identical      assets    or  liabilities       (Level    1);

        ・　those      involving      inputs    other    than   quoted    prices    included     in  Level    1 that   are  observable

          for  the  asset    or  liability,       either    directly     (as  prices)     or  indirectly       (derived     from
          prices)     (Level    2);  and
        ・　those      with   inputs    for  the  asset    or  liability      that   are  not  based    on  observable       market

          data   (unobservable        inputs)     (Level    3).
                            Level   1     Level   2     Level   3

                                                      Total
       2023
                                                       US$
                              US$        US$        US$
       Financial     assets    at  fair   value
       through    profit    or  loss
       Equities                     9,666,227            -        -    9,666,227

       Participatory       Notes                  -     951,068           -     951,068
                           9,666,227         951,068           -    10,617,295

       2022

       Financial     assets    at  fair   value
       through    profit    or  loss
       Equities                    17,348,576             -        -    17,348,576

       Participatory       Notes                  -    1,341,695            -    1,341,695
                           17,348,576         1,341,695            -    18,690,271

       When   fair   values    of  listed    equities     at  the  reporting      date   are  based    on  quoted    market    prices

       or  binding     dealer    price    quotations       (bid   price    for  long   positions),       without     any  deduction      for
       transaction       costs,    the  instruments       are  included     within    Level    1 of  the  hierarchy.
       When   the  Sub-Fund     has  assets    and  liabilities       with   offsetting       market    risks,    it  uses   mid-market

       prices    as  a basis    for  establishing        fair   values    for  the  offsetting       risk   positions      and  applies
       the  bid  or  ask  price    to  the  net  open   position     as  appropriate.
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                            (Continued)
    4.　FAIR     VALUE    OF  FINANCIAL      INSTRUMENTS       (continued)

       Securities       which    are  not  freely    transferable,        or  which    are  not  regularly      traded,     or  which    for

                                                            th
       any  other    reason    are  subject     to  limited     marketability,         are  valued    at  fair   value.    As  at  15
       January     2023,    the  total    value    of  securities       valued    as  described      above,    amounted     to  US$951,068
       (2022:    US$1,341,695).         For  these    financial      instruments,        values    are  based    on  the  underlying
       securities'       quoted    market    prices    and  are  therefore      included     within    Level    2.
    5.　FINANCIAL        RISK   MANAGEMENT

       The  Prospectus       of  the  Fund   sets   out  a comprehensive        disclosure       of  the  risks    that   the  Fund

       faces    and  readers     of  these    financial      statements       should    therefore      refer    to  the  Prospectus       to
       ensure    they   have   a full   understanding        of  these    risks.    Purely    for  the  purposes     of  these
       financial      statements       and  to  facilitate       compliance       with   accounting       standards,       the  main   risks
       arising     from   the  Sub-Fund's       investment       strategies       and  measures     thereof     can  be  summarised       as
       follows:
       Market    Price    Risk

       Market    price    risk   arises    from   uncertainty       about    future    prices    of  financial      instruments       held.
       It  represents       the  potential      loss   the  Sub-Fund     might    suffer    through     holding     market    positions
       in  the  face   of  price    movements.       The  Investment       Manager     employs     a multi-layer       approach     to  risk
       management.       The  Schedule     of  Investments       on  pages    33  and  34  contains     an  analysis     of  the
       portfolio      by  type   of  instrument       and  by  geographical        sector.
       If  the  official     stock    markets     on  which    the  units    held   by  the  Sub-Fund     had  increased      by  5%

       (2022:    5%)  and  the  price    of  each   Equity    investment       and  Participatory        Note   had  increased      by
       5%,  whilst    the  foreign     currency     rates    held   constant,      there    would    have   been   the  following
       approximate       increase     in  Net  Assets    attributable        to  Holders     of  equity    Units:
        th                          th

       15   January     2023:    US$530,865       (4.78%)         15   January     2022:    US$934,514       (4.81%)
       A decrease     by  5%  (2022:    5%)  would    result    in  an  equal    but  opposite     effect    on  Net  Assets

       attributable        to  Holders     of  equity    Units    to  the  figures     shown    above,    on  the  basis    that   all
       other    variables      remain    constant.
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                            (Continued)
    5.　FINANCIAL        RISK   MANAGEMENT       (continued)

       Market    Price    Risk   (continued)

                                                           th
       The  above    calculations        are  based    on  adjusting      the  fair   value    of  listed    equities     as  at  15
       January     2023   and  2022.    The  Investment       Manager     considers      a 5%  movement     as  an  assumption       for
       the  above    analysis     due  to  the  investment       security     types    held   by  the  Sub-Fund.      This   represents
       the  Investment       Manager's      view   of  a reasonable       assumptive       movement     for  a 12  month    period    based
       on  current     market    conditions.
       Limitations       of  Sensitivity       Analysis

       · The  analysis     is  based    on  historical       data   and  does   not  account     for  the  fact   that   future
        market    price    movements,       correlations        between     markets     and  levels    of  market    liquidity      in
        conditions       of  market    stress    may  bear   no  relation     to  historical       patterns.
       · The  market    price    risk   information       is  a relative     estimate     of  risk   rather    than   a precise     and
        accurate     number.
       · The  market    price    risk   information       represents       a hypothetical        outcome     and  is  not  intended     to
        be  predictive.
       · Future    market    conditions       could    vary   significantly        from   those    experienced       in  the  past.
          th

       On  24   February     2022,    Russia    launched     a military     invasion     into   Ukraine.     Russia's     invasion     of
       Ukraine     carries     significant       risks    for  a world    economy     that   has  yet  to  fully    recover     from   the
       impacts     of  the  global    Covid-19     pandemic.      The  ultimate     impacts     on  the  Sub-Fund     of  the
       consequential        geo-political        instability,        financial      market    volatility,       inflation      and
       imposition       of  sanctions      on  Russia,     and  of  an  environment       of  rising    interest     rates,    are  not
       possible     to  forecast     at  this   time.
           th

       As  at  15   January     2023   and  2022,    the  Sub-Fund     held   equities     which    were   exposed     to  the  Russian
       Market    and  Russian     Federation.       Following      discussions       with   the  Investment       Manager     and  the
                th         th           th
       Depositary,       on  4  March    2022,    7  March    2022   and  8  March    2022,    the  AIFM   instructed       that   8
       such   equities     be  valued    at  a zero   market    value    until    further     notice.     At  the  year   end  each   of
       these    positions      (there    are  now  7 such   equities     as  2 of  the  holdings     were   consolidated        into   1
                                                  th
       holding     during    the  year)    are  still    valued    at  zero   market    value.    As  at  15   January     2023,    the
       aforementioned         positions      amounted     to  0.00%    (2022:    20.94%)     of  the  NAV.
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                            (Continued)
    5.　FINANCIAL        RISK   MANAGEMENT       (continued)

       Interest     Rate   Risk

       Interest     rate   risk   represents       the  potential      losses    that   the  Sub-Fund     might    suffer    due  to
       adverse     movements      in  relevant     interest     rates.    The  financial      instruments       of  the  Sub-Fund     are
       not  exposed     directly     to  interest     rate   risk.    The  majority     of  the  cash   balances     held   by  the
       Sub-Fund     bear   interest     at  a floating     rate.    The  Investment       Manager     considers      the  interest     rate
       risk   to  be  minimal.
       Currency     Risk

       The  Sub-Fund     holds    assets    denominated       in  currencies       other    than   the  US$,   the  functional
       currency.      It  is  therefore      exposed     to  currency     risk,    as  the  value    of  the  securities
       denominated       in  other    currencies       will   fluctuate      due  to  changes     in  exchange     rates.    The  Sub-
       Fund's    policy    is  not  to  enter    into   any  currency     hedging     transactions.
       Currency     risks    in  emerging     markets     are  correlated       with   sovereign      risks,    such   that   episodes     of

       currency     trauma    coincide     with   perceptions       of  political      and  financial      sector    vulnerability,         as
       well   as  the  ability     to  meet   external     debt   obligations.        The  Investment       Manager     assumes     the
       full   currency     risk   in  the  equity    portfolios       and  attempts     to  control     for  major    event    risks,
       but  not  to  systematically         hedge    currency.      The  Investment       Manager     states    that   to  do  so  is
       impractical       because     of  the  undeveloped       state    of  local    interest     rate   markets     especially       at  the
       long   end  of  the  yield    curve,    the  existence      of  residual     capital     controls,      the  relatively       high
       foreign     currency     trading     cost   and  limited     market    liquidity.
       A substantial       portion     of  the  Sub-Fund's       assets    are  invested     in  currencies       other    than   US$  and

       any  income    received     by  the  Sub-Fund     from   these    investments       will   be  received     in  those
       currencies,       some   of  which    may  fall   in  value    against     the  US$.   The  Sub-Fund     calculates       its  NAV
       in  US$,   and  there    is  therefore      a currency     exchange     risk,    which    may  affect    the  value    of  Units.
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                            (Continued)
    5.　FINANCIAL        RISK   MANAGEMENT       (continued)

       Currency     Risk   (continued)

       The  currency     exposure     of  the  Sub-Fund's       investments       and  cash   are  set  out  as  follows:
                              2023        2023        2022        2022

                          Non-Monetary          Monetary      Non-Monetary          Monetary
                              US$        US$        US$        US$
       Brazilian     Real
                           1,988,951            -    2,489,512            -
       Euro                         -      1,536          -      11,604

       Hong   Kong   Dollar
                           2,508,155           145     3,278,071           374
       Pound   Sterling
                               -        65         -        73
       Russian    Ruble
                               -      81,234           -      71,976
       Taiwan    Dollar                 1,355,291          67,875       2,298,939          13,564
                           5,852,397         150,855       8,066,522          97,591

       At  the  year   end,   had  the  US$  weakened     by  5%  in  relation     to  the  above    currencies,       total    equity

       and  the  comprehensive        income    for  the  year   per  the  Statement      of  Comprehensive        Income    would
       have   changed     by  the  amounts:
                              2023        2023        2022        2022

                          Non-Monetary          Monetary      Non-Monetary          Monetary
                              US$        US$        US$        US$
       Brazilian     Real
                             99,447           -     124,476           -
       Euro                         -        77         -       580

       Hong   Kong   Dollar
                            125,408           7     163,903           19
       Pound   Sterling
                               -        3        -        4
       Russian    Ruble
                               -      4,062          -      3,599
       Taiwan    Dollar                   67,765         3,394       114,947          678
                            292,620         7,543       403,326         4,880

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                            (Continued)
    5.　FINANCIAL        RISK   MANAGEMENT       (continued)

       Credit    Risk

       Credit    risk   is  the  risk   that   an  issuer    or  counterparty        will   be  unable    or  unwilling      to  meet   a
       commitment       that   it  has  entered     into   and  cause    the  Sub-Fund     to  incur    financial      losses.     The
       Sub-Fund     is  exposed     to  credit    risk   on  parties     with   whom   it  trades    and  will   also   bear   the  risk
       of  settlement       default.
       SMT  Trustees     (Ireland)      Limited     as  Depositary       has  appointed      Sumitomo     Mitsui    Trust    Bank,

       Limited     (London     Branch)     as  its  custodian.       Sumitomo     Mitsui    Trust    Bank,    Limited     (London     Branch)
       have,    in  turn,    appointed      BBH  as  their    sub-custodian.         Both   the  cash   and  securities       are
       ultimately       held   at  BBH  with   cash   being    held   at  BBH  as  banker.     The  Sub-Fund     has  elected     to
       enter    into   a BBH  sweep    programme,       which    means    that   BBH  will   sweep    cash   into   overnight
       eligible     bank   counterparty        accounts     in  order    to  diversify      overnight      exposure     and/or    to  gain
       interest     on  the  various     accounts.
       The  Sub-Fund     acknowledges        that   participation        in  cash   management       service     involves     investment

       risks    (such    as  the  loss   of  any  balances     swept)    and  it  also   accepts     the  sovereign      and
       counterparty        risks    associated       with   offshore     overnight      time   deposits.      BBH  has  a Fitch    credit
       rating    of  A+  (2022:    A+).
       Impairment       provisions       are  provided     for  losses    that   have   been   incurred     by  the  year   end  date,

       if  any.   The  Sub-Fund     may  not  hold   more   than   10%  of  any  class    of  security     issued    by  any  single
       issuer.     The  Sub-Fund     invests     in  financial      assets,     which    have   an  investment       grade    as  rated    by
       a well-known       rating    agency.     For  unrated     assets,     a rating    is  assigned     using    an  approach     that
       is  consistent       with   rating    agencies.
       During    the  year,    one  of  the  Russian     equity    holdings     with   a market    value    of  zero,    Oil  Company

       Lukoil    PJSC,    resolved     to  pay  dividends      out  of  retained     profit.     The  dividends      were   due  to  be
            th                                  nd
       paid   on  9  January     2023   but  were   not  received     by  this   date.    On  22   March    2023,    the  2
       dividend     payments     settled     and  an  amount    totalling      US$84,178      (0.75%)     was  received     into   an
       account     with   the  local    sub-custodian.         These    dividends      and  the  local    market    account     in  which
       they   were   received     are  restricted       and  as  such   are  not  available      for  use  by  the  Sub-Fund.      As  a
       result,     the  AIFM   has  impaired     the  dividends      in  full   and  will   continue     to  monitor     the  status
       of  this   account.
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                            (Continued)
    5.　FINANCIAL        RISK   MANAGEMENT       (continued)

       Liquidity      Risk

       Liquidity      risk   represents       the  possibility       that   the  Sub-Fund     may  not  be  able   to  rapidly     adjust
       the  size   of  its  investment       position     in  times    of  high   volatility       and  financial      stress    at  a
       reasonable       price    in  order    to  meet   its  liabilities.
       The  main   liability      of  the  Sub-Fund     is  the  redemption       of  any  Units    that   investors      may  wish   to

       sell.    Units    can  be  redeemed     on  any  dealing     day  that   the  redemption       request     is  received     and
       accepted     by  the  AIFM.
       Redemption       Procedure:       If  the  number    of  Units    of  the  Sub-Fund     falling     to  be  repurchased       on  any

       dealing     day  is  equal    to  one  tenth    or  more   of  the  total    number    of  Units    of  the  Sub-Fund     in
       issue    or  deemed    to  be  in  issue    on  such   dealing     day,   then   the  AIFM   may  in  its  discretion
       refuse    to  repurchase       any  Units    in  the  Sub-Fund     in  excess    of  one  tenth    of  the  total    number    of
       Units    of  the  Sub-Fund     in  issue    or  deemed    to  be  in  issue.    If  the  AIFM   so  refuses,     the  requests
       for  repurchase       of  Units    in  the  Sub-Fund     on  such   dealing     day  will   be  reduced     rateably     and  the
       Units    in  the  Sub-Fund     to  which    each   request     relates     which    are  not  repurchased       by  reason    of
       such   refusal     shall    be  treated     as  if  a request     for  repurchase       had  been   made   in  respect     of  each
       subsequent       dealing     day  until    all  the  Units    in  the  Sub-Fund     to  which    the  original     request
       related     have   been   repurchased.        Requests     for  repurchase       which    have   been   carried     forward     from
       an  earlier     dealing     day  shall    (subject     always    to  the  foregoing      limits)     be  complied     with   in
       priority     to  later    requests.
       Temporary      suspension       of  calculation       of  NAV  and  issue    and  repurchase       of  Units:    The  AIFM   may

       temporarily       suspend,     upon   prior    notification        to  the  Depositary,       the  calculation       of  the  NAV  of
       the  Sub-Fund,      the  NAV  per  Unit   of  the  Sub-Fund     and  the  issue    and  repurchase       of  Units    to  and
       from   unitholders       as  detailed     within    the  Prospectus.
       The  Investment       Manager     typically      determines       the  liquidity      of  an  emerging     market    by  assessing

       the  average     daily    trading     volume    over   the  last   three    months.     The  Investment       Manager     also
       applies     their    theory    that   market    liquidity      is  usually     available      in  rising    markets     and  lacking
       in  declining      ones.
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                            (Continued)
    5.　FINANCIAL        RISK   MANAGEMENT       (continued)

       Liquidity      Risk   (continued)

       Liquidity      considerations         are  one  factor    in  determining       the  constituents        of  their    portfolio,
       this   affords     the  Investment       Manager     the  flexibility       in  making    changes     to  country     or  security
       weights     as  conditions       warrant.     The  Investment       Manager's      emerging     markets     traders     implement
       portfolio      changes     in  a manner    that   minimises      market    impact,     this   minimisation        of  market
       impact    is  a key  consideration.         Expected     annual    turnover     is  50%.
       The  table    below    analyses     for  the  Sub-Fund     the  financial      liabilities       and  net  settled

       derivatives       into   relevant     maturity     groupings      based    on  the  remaining      period    at  the  year   end
       date   to  the  contractual       maturity     date:
                                      Less   than   1 month

                                                      Total
       2023
                                                       US$
                                             US$
       Liabilities
       Total   equity
                                         11,109,236          11,109,236
                                           126,876          126,259
       Creditors
       Total   Liabilities                                11,236,112          11,236,112

       2022

       Liabilities

       Total   equity
                                         19,443,052          19,443,052
                                           269,731          269,731
       Creditors
                                         19,712,783          19,712,783

       Total   Liabilities
    6.　CASH     AT  BANK

       Cash   at  bank   is  held   with   BBH  who  retains     a security     interest     over   the  assets    of  the  Sub-

       Fund,    up  to  the  value    of  any  advances     or  borrowings.
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                            (Continued)
    7.　DEBTORS

                                              2023         2022
                                              US$         US$
       Interest     receivable
                                              604          2
       Dividends     receivable
                                             59,594         25,206
       Receivable      for  investments      sold                           -      113,933
                                             60,198         139,141

    8.　CREDITORS

                                              2023         2022
                                              US$         US$
       Interest     payable
                                               -         4
       Payable    for  fund   Units   repurchased
                                               -      110,372
       Fees   payable    (Note   10)                            126,876         159,355
                                            126,876         269,731

    9.　UNITS      ISSUED    AND  REDEEMED     DURING    THE  YEAR

                                              2023         2022
       Number    of  Units   outstanding      at  start   of  year
                                           1,764,970         2,093,390
       Number    of  Units   issued
                                             2,600         2,480
       Number    of  Units   redeemed                             (285,890)         (330,900)
       Number    of  Units   outstanding      at  end  of  year                 1,481,680         1,764,970

    10.  FEES   AND  EXPENSES

       The  Sub-Fund     pays   to  the  AIFM   a monthly     fee,   accrued     daily    and  payable     monthly     in  arrears,     at

       an  annual    rate   of  1.88%    of  the  NAV  of  the  Sub-Fund     (plus    VAT,   if  any).    The  AIFM   pays   each
       relevant     party's     fees   out  of  its  fee.
                                122/255





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                            (Continued)
    10.  FEES   AND  EXPENSES     (continued)

       The  AIFM   is  entitled     to  be  repaid    all  of  its  administration         expenses     out  of  the  assets    of  the

       Sub-Fund,      which    shall    include     legal    fees,    courier's      fees,    reasonable       out-of-pocket        expenses
       of  the  Investment       Manager     and  telecommunication           costs    and  expenses.      Unitholders       are  advised
       that   the  total    of  all  such   expenses,      which    are  charged     at  normal    commercial       rates,    may
       constitute       a significant       charge    to  the  Sub-Fund.
       The  Sub-Fund     pays   to  the  Depositary,       out  of  the  AIFM's    fee,   a fee  accrued     daily    and  payable

       monthly,     at  an  annual    rate   of  0.07%    of  the  NAV  of  the  Sub-Fund.      The  Depositary       is  entitled     to
       be  repaid    out  of  the  assets    of  the  Sub-Fund     all  of  its  reasonable       out-of-pocket        expenses,
       including      the  costs    of  the  sub-custodian.
       The  Sub-Fund     pays   to  the  Investment       Manager,     out  of  the  AIFM's    fee,   a fee  accrued     daily    and

       payable     monthly,     at  an  annual    rate   of  0.90%    of  the  NAV  of  the  Sub-Fund.
       The  Sub-Fund     pays   to  the  Distributor,        out  of  the  AIFM's    fee,   a fee  accrued     daily    and  payable

       monthly,     at  an  annual    rate   of  0.70%    of  the  NAV  of  the  Sub-Fund.
       The  Sub-Fund     pays   to  the  Agent    Company     out  of  the  AIFM's    fee,   a fee  accrued     daily    and  payable

       monthly,     at  an  annual    rate   of  0.10%    of  the  NAV  of  the  Sub-Fund.
       The  fees   payable     are  as  follows:

                                              2023         2022

                                              US$         US$
       Investment      Manager    fees
                                             12,171         22,379
       Distributor      and  Agent   Security     fees
                                             10,819         19,893
       Administration        fees
                                             1,488         2,735
       Depositary      fees
                                              947        1,741
       Sub-Custodian       fees
                                             18,016         33,403
       Audit   fees
                                             27,427         28,992
       Other   fees   and  expenses                              56,008         50,212
                                            126,876         159,355

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                            (Continued)
    11.  RELATED     AND  CONNECTED      PARTY    TRANSACTIONS

       The  AIFM,    Depositary,       Investment       Manager,     Distributor/Agent           Company     and  the  sole   unitholder

       are  deemed    to  be  related     parties     under    FRS  102.   Fees   incurred     with   related     parties     during    the
       year   are  disclosed      in  the  Statement      of  Comprehensive        Income    and  amounts     payable     to  related
       parties     at  the  year   end  are  disclosed      in  Note   10.  Daiwa    Securities       Co  Limited,     the  Sub-Fund's
                                      th
       Distributor       in  Japan,    is  the  sole   unitholder       as  at  15   January     2023   and  2022.
       In  accordance       with   the  requirements        of  the  Central     Bank   AIF  Rulebook,      all  transactions

       carried     out  with   the  Fund   by  the  AIFM,    Depositary       and  Investment       Manager     or  by  delegates      or
       group    companies      (“connected        parties”)       must   be  carried     out  as  if  negotiated       at  arm's    length
       and  be  in  the  best   interests      of  unitholders.        The  AIFM   is  satisfied      that   there    are
       arrangements        in  place    (evidenced       by  written     procedures)       to  ensure    that   the  obligations       set
       out  above    are  applied     to  all  transactions        with   connected      parties     and  transactions        with
       connected      parties     entered     into   during    the  year   complied     with   the  obligations.
    12.  DIVIDENDS

       The  AIFM   is  entitled     to  declare     a dividend     out  of  all  net  interest,      dividends      and  other

                                                             th
       income    received     by  the  Sub-Fund.      The  AIFM   did  not  declare     a dividend     for  the  years    ended    15
                  th
       January     2023   and  15   January     2022.
                                124/255










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                            (Continued)
    13.  NET  LOSS   ON  FINANCIAL      INSTRUMENTS       AT  FAIR   VALUE    THROUGH     PROFIT    OR  LOSS

                                              2023         2022
                                              US$         US$
       Net  realised     gain   from:
       - Investments      in  securities      and  currencies

                                            887,501        3,611,914
       - Forward    foreign    currency     contracts                          202         168
                                            887,703        3,612,082

       Net  realised     loss   from:

       - Investments      in  securities      and  currencies

                                           (1,251,958)          (766,765)
                                               -        (379)
       - Forward    foreign    currency     contracts
                                           (1,251,958)          (767,144)

       Net  change    in  unrealised      loss   from:

       - Investments      in  securities      and  currencies                    (5,873,505)         (5,426,193)

       Dividends     on  investments

                                            743,274         756,951
       Dividends     on  Russian    equity    holdings     (note   5)                84,178            -
                                            827,452         756,951

       Coupon    on  debt   securities      and  interest                       4,907           26

       Net  loss   on  financial     instruments      at  fair   value   through

                                           (5,405,401)         (1,824,278)
       profit    or  loss
    14.  NAV  HISTORY

                                      2023        2022        2021

       Dealing    NAV  (US$)
                                   11,109,236        19,443,052        26,219,726
       Pricing    Adjustment      (US$)                       -        -     (212,663)
                                   11,109,236        19,443,052        26,007,063

       Number    of  Units

                                    1,481,680        1,764,970        2,093,390
       Dealing    NAV  per  Unit   (US$)

                                      7.50        11.02        12.53
                                125/255



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                            (Continued)
    15.  TAXATION

       Under    current     law  and  practice     the  Fund   qualifies      as  an  investment       undertaking       as  defined     in

       Section     739B   of  the  Taxes    Consolidation        Act,   1997,    as  amended.     On  that   basis,    it  is  not
       chargeable       to  Irish    tax  on  its  income    or  gains.
       The  Fund   will   be  regarded     as  resident     in  Ireland     for  tax  purposes     if  the  Depositary       is

       resident     in  lreland     or  a majority     of  the  trustees     (if  more   than   one)   are  resident     in  Ireland.
       It  is  the  intention      of  the  Manager     that   the  business     of  the  Fund   will   be  conducted      in  such   a
       manner    as  to  ensure    that   it  is  Irish    resident     for  tax  purposes.
       Irish    tax  may  arise    on  the  happening      of  a“chargeable        event”.     A chargeable       event    includes

       any  distribution        payments     to  unitholders       or  any  encashment,       redemption,       cancellation,
       transfer     or  the  holding     of  Units    at  the  end  of  each   eight    year   period    beginning      with   the
       acquisition       of  such   Units.
       No  Irish    tax  will   arise    on  the  Fund   in  respect     of  chargeable       events    in  respect     of:

       (a)  a unitholder       who  is  neither     Irish    resident     nor  ordinarily       resident     in  Ireland     for  tax

       purposes,      at  the  time   of  the  chargeable       event,    provided     appropriate       valid    declarations        in
       accordance       with   the  provisions       of  the  Taxes    Consolidation        Act,   1997,    as  amended,     are  held   by
       the  Fund   or  where    the  Fund   has  been   authorised       by  Irish    Revenue     to  make   gross    payments     in  the
       absence     of  appropriate       declarations;        and
       (b)  certain     exempted     Irish    tax  resident     unitholders       who  have   provided     the  Fund   with   the

       necessary      signed    statutory      declarations.
       Dividends,       interest     and  capital     gains    (if  any)   received     on  investments       made   by  the  Fund   may

       be  subject     to  taxes    imposed     by  the  country     from   which    the  investment       income/gains        are
       received     and  such   taxes    may  not  be  recoverable       by  the  Fund   or  its  unitholders.
                                126/255






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                            (Continued)
    16.  EXCHANGE     RATES    USED   IN  THIS   REPORT

       The  following      exchange     rates    were   used   to  translate      assets    and  liabilities       into   one  US$:

                           2023         2022

       Brazilian     Real
                          5.1087         5.5289
       Euro                   0.9224         0.8729

       Hong   Kong   Dollar
                          7.8109         7.7842
       Pound   Sterling
                          0.8176         0.7283
       Russian    Ruble
                         67.5872         76.2801
       Taiwan    Dollar
                         30.2400         27.6030
    17.  SOFT   COMMISSION       ARRANGEMENTS

       The  Sub-Fund     does   not  have   any  soft   commission       arrangements.

    18.  SIGNIFICANT       EVENTS    DURING    THE  YEAR

       During    the  year,    the  Sub-Fund     held   equities     which    were   exposed     to  the  Russian     Market    and

       Russian     Federation.       Following      discussions       with   the  Investment       Manager     and  the  Depositary,       on
       th         th           th
       4  March    2022,    7  March    2022   and  8  March    2022,    the  AIFM   instructed       that   8 such   equities     be
       valued    at  a zero   market    value    until    further     notice.     At  the  year   end  each   of  these    positions
       (there    are  now  7 such   equities     as  2 of  the  holdings     were   consolidated        into   1 holding     during
       the  year)    are  still    valued    at  zero   market    value.
          th

       On  24   February     2022,    Russia    launched     a military     invasion     into   Ukraine.     Russia's     invasion     of
       Ukraine     carries     significant       risks    for  a world    economy     that   has  yet  to  fully    recover     from   the
       impacts     of  the  global    Covid-19     pandemic.      The  ultimate     impacts     on  the  Sub-Fund     of  the
       consequential        geo-political        instability,        financial      market    volatility,       inflation      and
       imposition       of  sanctions      on  Russia,     and  of  an  environment       of  rising    interest     rates,    are  not
       possible     to  forecast     at  this   time.
                                127/255





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                            th
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                            (Continued)
    18.  SIGNIFICANT       EVENTS    DURING    THE  YEAR   (continued)

          rd

       On  23   December     2022,    a second    addendum     to  the  Prospectus       was  issued    to  clarify     that   the
       Investment       Manager     does   not  consider     principal      adverse     impacts     on  sustainability         factors     for
       the  Portfolios       at  financial      product     level    within    the  meaning     of  Article     7 of  Regulation       (EU)
       2019/2088      of  the  European     Parliament       and  of  the  Council     of  27  November     2019   on  sustainability
       ‐related      disclosures       in  the  financial      services     sector    (“SFDR”).
    19.  SUBSEQUENT       EVENTS

                              th

       Subsequent       to  the  year   end  and  up  to  10   May  2023,    there    were   no  subscriptions        into   the  Sub-
       Fund   and  US$399,216       redemptions       from   the  Sub-Fund.
       During    the  year,    one  of  the  Russian     equity    holdings     with   a market    value    of  zero,    Oil  Company

       Lukoil    PJSC,    resolved     to  pay  dividends      out  of  retained     profit:
        - for  2021   in  the  amount    of  537  rubles    per  share,    and

        - for  the  first    nine   months    of  2022   in  the  amount    of  256  rubles    per  share.

                             th

       The  dividends      were   due  to  be  paid   on  9  January     2023   but  were   not  received     by  this   date.    On
        nd
       22   March    2023,    the  2 dividend     payments     settled     and  an  amount    totalling      US$84,178      (0.75%)     was
       received     into   an  account     with   the  local    sub-custodian.         These    dividends      and  the  local    market
       account     in  which    they   were   received     are  restricted       and  as  such   are  not  available      for  use  by
       the  Sub-Fund.      As  a result,     the  AIFM   has  impaired     the  dividends      in  full   and  will   continue     to
       monitor     the  status    of  this   account.
       There    were   no  other    events    subsequent       to  the  year   end  up  to  the  date   of  approving      the

                      th
       financial      statements       on  10   May  2023,    which    require     disclosure       in  the  financial      statements.
    20.  APPROVAL     OF  FINANCIAL      STATEMENTS

                                             th

       The  Directors      of  the  AIFM   approved     the  financial      statements       on  10   May  2023.
                                128/255





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                        NEW  MAJOR    ECONOMIES      FUND
                        Schedule     of  Investments
                            th
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                                              Fair

                                                       % of
                                  Nominal
    Equities                                         Value
                                  Holding
                                                        NAV
                                              US$
    Brazil    (2022:    16.68%)
    Ambev    SA  SPN  ADR
                                   55,650         152,481           1.37
    Banco    Bradesco     SA  ADR
                                  110,250          320,827           2.89
    Hapvida     Participacoes        INV  SA
                                   62,000          52,792           0.48
    Itau   Unibanco     Holdings     ADR
                                   73,400         371,404           3.34
    Lojas    Renner    SA
                                   71,850         298,725           2.69
    Magazine     Luiza    SA
                                   45,400          28,349           0.26
    Petroleo     Brasileiro       PRF
                                  125,622          605,647           5.45
    Suzano    SA
                                   30,500         300,063           2.70
    Vale   SA                                     703,376           6.33
                                   38,333
                                           2,833,664            25.51
    Cayman    Islands     (2022:    10.71%)
    China    Mengniu     Dairy    Co
                                   51,000         247,462           2.23
    Country     Garden    SVCS   Holdings     Co  Ltd
                                   34,000          89,234           0.80
    JD.Com    Inc  Class    A
                                   6,354        201,905           1.82
    Meituan     Class    B
                                   11,290         247,455           2.23
    Tencent     Holdings     Ltd
                                   8,900        423,185           3.81
    XP  Inc  Class    A USD                               89,139           0.80
                                   5,287
                                           1,298,380            11.69
    China    (2022:    5.32%)
    China    Merchants      Bank   - H
                                   61,000         374,080           3.37
    Haier    Smart    Home   Co  Ltd  - H
                                   51,141         193,475           1.74
    Ping   An  Insurance      - H                            362,035           3.26
                                   45,500
                                            929,590           8.37
    Cyprus    (2022:    4.14%)
    Ozon   Holdings     Plc
                                   4,400            -          -
    TCS  Group    Holdings     Plc                                -          -
                                   9,937
                                               -          -
    Hong   Kong   (2022:    1.83%)
    AIA  Group    Ltd                                  369,324           3.32
                                   32,800
                                            369,324           3.32
    India    (2022:    21.93%)
    Axis   Bank
                                   5,555        315,162           2.83
    HDFC   Bank   Ltd
                                   14,090         939,803           8.46
    Infosys     Ltd
                                   48,900         899,760            8.1
    Reliance     Industries                                  725,253           6.53
                                   11,958
                                           2,879,978            25.92
                                129/255



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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                        DAIWA    EQUITY    FUND   SERIES
                        NEW  MAJOR    ECONOMIES      FUND
                        Schedule     of  Investments
                            th
                          15   January     2023
                            (Continued)
                                              Fair

                                                       % of
                                  Nominal
    Equities     (continued)
                                             Value
                                  Holding
                                                        NAV
                                              US$
    Netherlands       (2022:    1.74%)
    Yandex    N.V.   Class    A                                -          -
                                   6,190
                                               -          -
    Russian     Federation       (2022:    15.06%)
    MMC  Norilsk     Nickel    PJSC
                                   11,961             -          -
    Oil  Company     Lukoil    PJSC
                                   8,711            -          -
    Rosneft     Oil  Co
                                   93,472             -          -
    Sberbank     of  Russia    PJSC                                -          -
                                  296,988
                                               -          -
    Taiwan    Province     Of  China    (2022:    11.82%)
    Mediatek     Inc
                                   14,000         321,296           2.89
    Nanya    Technology       Corporation
                                  103,000          190,741           1.72
    Taiwan    Semiconductor        Manufacturing        TWD                   843,254           7.59
                                   51,000
                                           1,355,291            12.20
    Total    Equities     (2022:    89.23%)                         9,666,227            87.01

    Participatory        Notes

    Curacao     (2022:    3.10%)

    Merrill     Lynch    Kweichow     Moutai    Co  Ltd  CW  20-
                                            273,275           2.46
                                     972
    Nov-23
                                            273,275           2.46
    Luxembourg       (2022:    0.00%)
    UBS  AG  London    Ping   An  Bank   Co  Ltd  CW  23-Jun-
                                            190,935           1.72
                                   86,038
    23
                                            190,935           1.72
    Switzerland       (2022:    3.80%)
    UBS  AG  London    Kweichow     Moutai    Co  CW  14-Feb-
                                     859       240,643           2.16
    23
    UBS  AG  London    Longi    Green    Energy    CW  14-Dec-
                                            246,215           2.22
                                   38,231
    23
                                            486,858           4.38
    Total    Participatory        Notes    (2022:    6.90%)                    951,068           8.56

                                130/255




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                        DAIWA    EQUITY    FUND   SERIES
                        NEW  MAJOR    ECONOMIES      FUND
                  Schedule     of  Portfolio      Movements      (Unaudited)
                            th
                          15   January     2023
                               Acquisition       Quantity         Disposal     Quantity

    AIA  Group    Ltd
                                        5,800              5,800
    Ambev    SA  SPN  ADR
                                        55,650                 -
    Banco    Bradesco     SA  ADR
                                        20,870                 -
    Bilibili     Inc  Class    Z
                                           -            3,180
    China    Mengniu     Dairy    Co
                                        5,000                 -
    China    Merchants      Bank   - H
                                        20,500                 -
    Haier    Smart    Home   Co  Ltd  - H
                                        8,377                 -
    HDFC   Bank   Ltd
                                        2,100              6,060
    Infosys     Ltd
                                        3,600              26,992
    Itau   Unibanco     Holdings     ADR
                                           -           13,400
    JD.Com    Inc  Class    A
                                        6,854                 -
    Jiangsu     Hengrui     Medicine     ML  CW  29-Jul-22
                                           -           33,600
    Lojas    Renner    SA
                                        26,500              13,500
    Mediatek     Inc
                                           -            3,000
    Meituan     Class    B
                                           -            9,200
    Merrill     Lynch    Kweichow     Moutai    Co  Ltd  CW  28-
                                           -            1,206
    Nov-22
    Merrill     Lynch    Kweichow     Moutai    Co  Ltd  CW  20-
                                         972                -
    Nov-23
    Petroleo     Brasileiro       PRF
                                        1,877              27,033
    Ping   An  Insurance      - H
                                           -            8,500
    Reliance     Industries
                                        1,772              1,706
    Rumo   SA
                                           -           42,400
    Suzano    SA
                                        1,600              5,600
    Taiwan    Semiconductor        Manufacting       TWD
                                        7,000              10,000
    Tencent     Holdings     Ltd
                                           -            1,700
    UBS  AG  London    Longi    Green    Energy    CW  08-Dec-
                                        43,496              63,793
    22
    UBS  AG  London    Longi    Green    Energy    CW  14-Dec-
                                        39,731                 -
    23
    UBS  AG  London    Ping   An  Bank   Co  Ltd  CW  08-Jun-
                                           -           75,500
    22
    UBS  AG  London    Ping   An  Bank   Co  Ltd  CW  23-Jun-
                                        93,600                 -
    23
    Vale   SA
                                         651             7,441
    XP  Inc  Class    A USD
                                         270                -
    This   schedule     shows    20  largest     acquisitions        and  disposals      in  the  year   as  required     by  the  Central

    Bank.    It  is  not  intended     to  provide     a reconciliation         between     holdings     at  the  beginning      of  the
    year   and  holdings     at  the  end  of  the  year.
                                131/255



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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      ２【ファンドの現況】

        【純資産額計算書】
                                               （2023年４月末日現在）
                                  米ドル(Ⅳを除く)              千円(Ⅳ、Ⅴを除く)
     Ⅰ．    資産総額                            9,886,375.86                1,326,060

     Ⅱ．    負債総額                             137,027.28                 18,379

     Ⅲ．    純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                            9,749,348.58                1,307,680

     Ⅳ．    発行済口数                                  1,439,020     口

     Ⅴ．    １口当たり純資産価格（Ⅲ／Ⅳ）                                 6.77               908  円

                                132/255
















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    第４【外国投資信託受益証券事務の概要】
      (1 ）ファンド証券の名義書換

       　ファンド記名式証券の名義書換機関は次のとおりです。
       　取扱機関　エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド
       　取扱場所　アイルランド共和国、ダブリン２、ハーコート・ロード、ハーコート・センター、ブ
              ロック５
       　日本の受益者については、ファンド証券の保管を販売取扱会社に委託している場合、販売取扱会社の
       責任で必要な名義書換手続がとられ、それ以外のものについては本人の責任で行います。
       　名義書換の費用は徴収されません。
      (2 ）受益者集会

       　信託証書の規定に従い受益者集会が開催されることがあります。
       　受託会社または管理会社は適宜受益者集会を招集することができます。受託会社は、発行済ファンド
       証券総口数（管理会社の保有するファンド証券を除きます。）の15％以上を保有する受益者からの要求
       がある場合、受益者集会を開催しなければなりません。受益者集会の少なくとも14日前には受益者に通
       知が行われます。受益者集会においては、信託証書の重要な事項の変更の承認、政策変更の承認、ファ
       ンドの終了の承認等が審議されます。
      (3 ）受益者に対する特典、譲渡制限

       　受益者に対する特典はありません。
       　管理会社は、米国人、アイルランド居住者をはじめその他いかなる者によるファンド証券の取得も制
       限することができます。
                                133/255











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    第三部【特別情報】

    第１【管理会社の概況】

      １【管理会社の概況】

       (1 ）資本金の額
        　授権株主資本は、１株当たり１英ポンドの普通英ポンド株式40万株および１株当たり１ユーロの普
        通ユーロ株式１億株です。2023年４月末日現在、払込済株式資本は、40万英ポンド（約6,706万円）お
        よび6,250万ユーロ（約92億5,250万円）です。
        　最近５年間における管理会社の資本金の額の増減は以下のとおりです。
         2018  年９月末日現在          資本金額：40万英ポンドおよび6,250万ユーロ
         2019  年９月末日現在          資本金額：40万英ポンドおよび6,250万ユーロ

         2020  年９月末日現在          資本金額：40万英ポンドおよび6,250万ユーロ

         2021  年９月末日現在          資本金額：40万英ポンドおよび6,250万ユーロ

         2022  年９月末日現在          資本金額：40万英ポンドおよび6,250万ユーロ

       (2 ）会社の機構

        　取締役会は、管理会社の経営方針ならびにその運営および業務の実施方法を決定する権限を有しま
        す。
        　管理会社の取締役は管理会社が他のファンドを管理することにより生じる利害対立は実際上も潜在
        的にもないと考えています。しかし、何らかの利害対立が発生した場合には、取締役は受益者の利益
        に適うよう公正な解決の確保に努力します。
        　２名以上の取締役により構成される取締役会が管理会社を運営します。取締役は特別な資格を要し
        ません。取締役は年次株主総会において株主によって選任されるか、または取締役会の決議により互
        選されます。取締役に特定の任期はありません。
        　個々の取締役は、取締役会の過半の承認を得て代行取締役を指名して、自己の不在時には取締役会
        に自己の代わりに、代理出席させることができます。取締役会の議事の定足数は、取締役が随時決定
        する２名以上の数です。代理出席している代行取締役も、かかる定足数に算入されます。自ら取締役
        であり同時に代行取締役である者は２個の議決権を有するが、定足数の上では２名とは計算されませ
        ん。決議は取締役会に出席または代理出席している代行取締役の議決権の多数決によります。
                                134/255







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      ２【事業の内容及び営業の概況】
       　管理会社の唯一の業務は、投資信託の管理・運用を行うことです。
       　管理会社は、ＡＩＦＭ規則に基づき、アイルランド中央銀行によりオルタナティブ投資ファンド運用
       会社として認可されています。また、管理会社はダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズの管理事務
       の業務および機能も担います。管理会社は、信託証書に基づき、ファンドの投資目的および投資方針を
       考慮した上で、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズの一般的な管理運用業務およびＡＩＦＭ規則
       の確実な遵守（ファンドの資産の投資および再投資を含みます。）につき責任を負います。管理会社
       は、投資運用契約に従い、ファンドに関するポートフォリオ運用機能およびリスク管理機能の一部を、
       投資運用会社に委託しました。
       　管理会社は、法律上および営業上、投資運用会社から独立しており、かかる委託を受けた者らと管理
       会社の間にはいかなる関係も存在しません。
       　管理会社は、その意思決定手続および組織構造がダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズの受益者
       を確実に公平に取り扱うよう確保します。また、管理会社はダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズ
       の管理事務の業務および機能も担います。
       　また、管理会社は、会計書類の準備、受益証券の販売および買戻しの実行、分配および１口当たり純
       資産価格の計算につき責任を負います。
       　管理会社は、信託証書の終了まで、管理会社として行為するものとしますが、アイルランド中央銀行
       が承認する他の会社のために辞任する権利を有します。(ⅰ）管理会社が清算手続（受託会社により予め
       書面をもって承認される条件に従って組織変更または合併の目的で行う任意清算を除き）に入った場
       合、または管理会社の資産に管財人が選任された場合、または(ⅱ）十分な理由に基づき受託会社が管理
       会社の変更が受益者の利益にとって好ましいという意見を書面をもって述べた場合、または(ⅲ）受益者
       が特別決議をもって管理会社が退任すべき旨を決定した場合、受託会社は、(ⅰ)の場合には直ちに、
       (ⅱ)および(ⅲ)の場合は３か月経過後、（アイルランド中央銀行の承認に基づき）後任の管理会社を任
       命しますが、信託証書を終了し、ファンドを解散することもできます。管理会社は、自己の故意の懈
       怠、認識ある過失、悪意または過失についてのみ責任を負い、それ以外の場合は、信託証書に基づき管
       理会社が行う活動の結果生じる損失について、受託会社、ファンドまたは受益者に対し責任を負いませ
       ん。特に、管理会社は、投資運用会社の助言に基づき善意により行為することについて責任を負いませ
       ん。管理会社は、管理会社がその職務の適切な遂行において、（管理会社の認識ある過失、過失、悪
       意、詐欺行為、義務の遵守の重大な不履行または故意の懈怠を理由とする場合は別として）管理会社が
       被る一切の行為、経費、請求、損失、損害および費用についてファンドから補償され、損害を受けない
       ことを保証されるものとします。
       　信託証書は、アイルランド中央銀行の承認に基づき、管理会社が、管理会社の職務を他の当事者に委
       託することを許容しています。管理会社は、ファンドの資産の運用について管理会社に投資運用業務を
       提供する投資運用会社としてＵＢＳアセット・マネジメント株式会社を任命しています。管理会社は、
       販売会社をファンドの販売会社として任命しています。
       　管理会社の取締役は、本書中の情報に対して責任を負います。取締役の知りまたは信じる限りにおい
       て、本書中の情報は事実に基づくものであり、かかる情報の意味に影響を与え得る事項は省略されてい
       ません（取締役はこれらの点が確保されるよう、あらゆる合理的な注意を払います。）。取締役はこれ
       に従った責任を負います。
       受益者の公平な取扱い

       　管理会社は、その全ての決定において、ファンドの受益者を公平に取り扱うよう確保し、また、管理
       会社が一または複数の受益者を優先的に取り扱うことが、他の受益者に全体的に重大な不利益を生じさ
       せないよう確保するものとします。
       　管理会社は、ファンドの投資方針、流動性特性および買戻方針の一貫性の確保に努めます。ファンド
       の投資方針、流動性特性および買戻方針は、受益者が全受益者の公平な取扱いに沿う方法で、かつ、
       ファンドの買戻方針および義務に従って自己の投資対象を買い戻す能力を有する場合に、一貫している
       とみなされます。投資方針、流動性特性および買戻方針の一貫性の評価において、管理会社は、かかる
                                135/255

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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       買戻しが原資産価格またはファンドの個別資産のスプレッドに及ぼしうる影響につき考慮するものとし
       ます。
       　2023年４月末日現在、管理会社は、本ファンドを含むアイルランド籍契約型投資信託５本（純資産総

       額：2,296,421,982.41米ドル、170,616,532,492円および1,931,184,710.94ノルウェー・クローネ）の管
       理および運用を行っています。
                         タイプごとの
       設立国          タイプ                 通貨別ファンドのタイプごとの純資産総額
                         ファンド数
      アイルランド            ＭＭＦ          １       2,189,192,518.01          米ドル

                                    107,229,464.40        米ドル

      アイルランド            その他          ４        170,616,532,492         円

                                   1,931,184,710.94          ノルウェー・クローネ

                                136/255















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    ３【管理会社の経理状況】

      ａ．管理会社の直近２事業年度の日本文の財務書類は、英国およびアイルランドにおける法令に準拠して

       作成された原文の財務書類を翻訳したものです。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府
       令」に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第131条第５項ただし書の規定の
       適用によるものです。
      ｂ．管理会社の原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第

       ７項に規定する外国監査法人等をいいます。）であるケーピーエムジーから監査証明に相当すると認め
       られる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる証明に係る監査報告書に相当するもの
       （訳文を含みます。）が当該財務書類に添付されています。
      ｃ．管理会社の原文の財務書類は、ユーロで表示されています。日本文の財務書類には、主要な金額につ

       いて円貨換算が併記されています。日本円による金額は、2023年４月28日現在における株式会社三菱UFJ
       銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝148.04円）で換算されています。なお、千円未満の金額
       は四捨五入されています。
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     （１）【貸借対照表】
    エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド
    財政状態計算書
    2022年９月30日現在
                            2022年９月30日                 2021年９月30日

                     注記
                         (ユーロ)         (千円)        (ユーロ)         (千円)

    固定資産
      無形資産                ６     5,779,294          855,567        4,845,121          717,272

                           798,359         118,189         682,948         101,104
      有形固定資産                ７
                          6,577,653          973,756        5,528,069          818,375

    流動資産
      債権                ８    14,288,941         2,115,335        11,460,782         1,696,654

                          35,899,468         5,314,557        31,835,678         4,712,954
      現金および預金                ９
                          50,188,409         7,429,892        43,296,460         6,409,608

                          (5,327,188)          (788,637)        (5,638,212)          (834,681)

    債務：１年以内支払期限到来金額                 10
    正味流動資産                     44,861,221         6,641,255        37,658,248         5,574,927

                          51,438,874         7,615,011        43,186,317         6,393,302

      純資産
    資本金および準備金

      払込請求済株式資本                11    62,992,338         9,325,386        62,992,338         9,325,386

      資本剰余金                12     4,050,000          599,562        4,050,000          599,562

      キャッシュ・フロー・ヘッジ
                           (28,176)         (4,171)        (112,583)         (16,667)
      準備金
                         (15,575,288)         (2,305,766)        (23,743,438)         (3,514,979)
      損益勘定
                          51,438,874         7,615,011        43,186,317         6,393,302

      株主持分合計
     添付の注記は当財政状態計算書の一部である。

     取締役会を代表して署名。
     中村佳史                  ピーター・キャラハン                 2023年１月24日
     取締役                  取締役

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     （２）【損益計算書】
    エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド
    損益計算書
    2022年９月30日終了年度
                     注記       2022年９月30日                 2021年９月30日

                         (ユーロ)         (千円)        (ユーロ)         (千円)

    取引高                     40,420,405         5,983,837        34,627,650         5,126,277

                         (31,724,071)         (4,696,431)        (29,221,929)         (4,326,014)
      管理事務費                ３
    利息および税金加減前経常利益

                          8,696,334         1,287,405         5,405,721          800,263
                           (118,081)         (17,481)         (82,816)         (12,260)
      支払利息
    税引前経常利益                 ４

                          8,578,253         1,269,925         5,322,905          788,003
                           (410,103)         (60,712)        3,185,230          471,541
      経常活動に係る税金                ５
                          8,168,150         1,209,213         8,508,135         1,259,544

    当期利益
     すべての損益は、継続営業から生じている。

     添付の注記は当損益計算書の一部である。
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    エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド
    その他の包括利益計算書
    2022年９月30日終了年度
                            2022年９月30日                 2021年９月30日

                     注記
                         （ユーロ）         （千円）        （ユーロ）         （千円）

                          8,168,150         1,209,213         8,508,135         1,259,544
    当期利益
    その他の包括利益

      キャッシュ・フロー・ヘッジの

                     18      96,465         14,281        (263,968)         (39,078)
      公正価値の変動の有効部分
                           (12,058)         (1,785)         32,996         4,885
      その他の包括利益に係る所得税                ５
    当期におけるその他の包括利益、

                            84,407         12,496        (230,972)         (34,193)
    所得税控除後
                          8,252,557         1,221,709         8,277,163         1,225,351

      当期包括利益合計
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    エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド
    資本変動計算書
    2022年９月30日終了年度
                                    キャッシュ・

                     払込請求済
                             資本剰余金        フロー・        損益勘定        資本合計
                      株式資本
                                    ヘッジ準備金
                     （ユーロ）        （ユーロ）        （ユーロ）        （ユーロ）        （ユーロ）
      2021年10月１日現在の残高

                      62,992,338        4,050,000        (112,583)      (23,743,438)        43,186,317
    当期包括利益合計
      当期利益                    －        －        －    8,168,150        8,168,150

                          －        －      84,407          －      84,407
      当期におけるその他の包括利益
      当期包括利益合計                    －        －      84,407      8,168,150        8,252,557

      資本に直接計上された所有者
      との取引
                          －        －        －        －        －
      株式発行
      所有者による拠出および
                          －        －        －        －        －
      所有者への分配合計
      2022  年９月30日現在の残高              62,992,338        4,050,000         (28,176)      (15,575,288)        51,438,874
      2020年10月１日現在の残高                62,992,338        4,050,000         118,389      (32,251,573)        34,909,154

    当期包括利益合計

      当期利益                    －        －        －    8,508,135        8,508,135

                          －        －     (230,972)           －     (230,972)
      当期におけるその他の包括利益
      当期包括利益合計                    －        －     (230,972)       8,508,135        8,277,163

      資本に直接計上された所有者
      との取引
                          －        －        －        －        －
      株式発行
      所有者による拠出および
                          －        －        －        －        －
      所有者への分配合計
      2021  年９月30日現在の残高              62,992,338        4,050,000        (112,583)      (23,743,438)        43,186,317
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    エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド
    注記

    （2022年９月30日終了年度の財務書類の一部を形成する。）
    １　会計方針

       エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド（「当社」）                                       は、登記上の事務所を          ダブリン２、
      ハーコート・ロード、ハーコート・センター、ブロック５に持つ非公開有限責任会社であり、アイルランドにおいて設立さ
      れアイルランドに本拠を置く。
       当財務書類の機能通貨および表示通貨はユーロである。
       当社の直接的親会社であるスミトモ・ミツイ・トラスト（アイルランド）リミテッドは連結財務書類に当社を含む。スミ
      トモ・ミツイ・トラスト（アイルランド）リミテッドの連結財務書類は、公けに入手可能であり、アイルランド共和国、ダ
      ブリン２、ハーコート・ロード、ハーコート・センター、ブロック５から入手できる。
       当財務書類では、当社は（本ＦＲＳの目的上）適格事業体とみなされ、下記の開示についてＦＲＳ第102号に基づき適用さ
      れる免除規定の適用を受ける。
      ・期首から期末までの発行済株式数の調整、
      ・キャッシュ・フロー計算書および関連する注記、ならびに
      ・主要経営陣報酬。
       当社の最終親会社である三井住友トラスト・ホールディングス株式会社の連結財務書類が同等の開示を含んでいるため、
      当社はまた、下記の開示についてＦＲＳ第102号に基づき適用される免除規定の適用を受ける。
      ・ＦＲＳ第102号セクション26              株式報酬    により要求される一定の開示、ならびに
      ・2014年会社法第39条附則３の公正価値の会計規則に含まれない金融商品に関する、ＦＲＳ第102号セクション11                                                    基礎的金
       融商品   およびＦＲＳ第102号セクション12                その他の金融商品に関する事項              により要求される開示。
       以下に記載の会計方針は、別途記載されない限り、当財務書類に表章されるすべての期間に一貫して適用される。
       当社が採用している主要な会計方針は、以下のとおりである。
     作成の基準

       当財務書類は、財務報告評議会により発行され、アイルランド勅許会計士により公布された英国およびアイルランド共和
      国において適用される財務報告基準である財務報告基準第102号（「ＦＲＳ第102号」）に基づいて作成されている。当社は
      また、2014年会社法の要件の対象である。
       財務書類は、以下の会計方針で定められている特定の金融商品についての公正価値基準への修正を除き、取得原価主義に
      従って作成されている。
       財務書類の作成は、方針の採用ならびに資産・負債、収益および費用の報告金額に影響を及ぼす判断、見積および仮定を
      行うことを経営陣に要求する（例：経済的耐用年数）。見積および関連する仮定は、歴史的経験ならびに状況に応じて合理
      的であると確信される多様なその他の要素に基づいており、その結果、その他の原因から容易に明白ではない資産・負債の
      簿価について判断を行う基準を形成する。実際の結果は、見積額とは異なる。
       見積および対象となる仮定は、継続ベースで再検討される。会計上の見積の改訂は、改訂が当該期間にのみ影響を及ぼす
      場合は見積が見直される期間に認識されるか、または改訂が当期および将来の期間の両方に影響を及ぼす場合は改訂の期間
      と将来期間に認識される。
     受取利息および支払利息

       受取利息および支払利息は、発生主義で損益計算書に計上される。
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     取引高および管理事務費
       取引高は、管理事務および管理運用業務による受取報酬から構成されており、発生基準で会計処理される。また、他のグ
      ループ会社に対するサービスの再請求から稼得された収益を含む。取引高および管理事務費は、サービス・プロバイダーに
      支払われた金額を除いて表示されている。すべての金額は、通常の商業レートで請求される。
     外貨

       財務書類は、当社の機能通貨および表示通貨である、ユーロ（                             € ）で表示されている。
       外貨建の貨幣資産および負債は、貸借対照表日における実勢為替レートを用いて換算される。外貨建取引は、当該取引日
      における実勢為替レートに近似するレートで換算される。
       公正価値で測定される外貨建非貨幣性資産および負債は、公正価値が決定される日にユーロに換算される。
       株式資本は、その発行日の実勢為替レートで換算される。
       通貨換算から生じる損益ならびに外貨建未収金および未払金の清算で生じる損益は、損益計算書に計上される。
     基礎的金融商品

     売掛金およびその他の債権／買掛金およびその他の債務
       売掛金およびその他の債権は、当初、帰属する取引費用を取引価格に加えた額として認識される。買掛金およびその他の
      債務は、当初、帰属する取引費用を取引価格から減じた額として認識される。当初の認識後、それらは、実効金利法を用
      い、売掛金については減損を控除して測定される。
     現金

       現金は、銀行預金および手許預金から成る。定期預金は満期が１年から３年の要求払い預金である。
     その他の金融商品

     基礎的金融商品とみなされない金融商品（その他の金融商品）
       基礎的金融商品の定義を満たさないその他の金融商品は、当初、公正価値で認識される。当初の認識後、その他の金融商
      品は、公正価値で測定され、その公正価値の変動は、下記を除き損益として認識される。
     - 公的な取引が行われておらず、公正価値が容易に測定できない資本性金融商品に対する投資は減損を控除した取得原価で測
      定され、
     - 指定されたヘッジ関係におけるヘッジ商品は、下記の通り認識される。
     デリバティブ金融商品およびヘッジ

       デリバティブ金融商品は、公正価値で認識される。公正価値への再測定における利益または損失は直ちに損益として認識
      される。ただし、デリバティブがヘッジ会計の要件を満たす場合、生じた利益または損失の認識はヘッジ項目の性質による
      （以下を参照のこと。）。
     キャッシュ・フロー・ヘッジ

       キャッシュ・フロー・ヘッジは、認識されている資産もしくは負債、または収益もしくは費用に影響を与えうる確定約定
      に関連する特定のリスクに帰属するキャッシュ・フローの変動性に対する当社のエクスポージャーをカバーするために使用
      される。デリバティブ金融商品が、認識されている資産もしくは負債のキャッシュ・フローの変動性、または可能性の非常
      に高い予定取引のヘッジとして指定されている場合、デリバティブ金融商品に係る利益または損失の有効部分は、その他の
      包括利益（「ＯＣＩ」）に直接認識される。ヘッジの非有効部分は直ちに損益として認識される。
       キャッシュ・フロー・ヘッジについて、予定取引が非金融資産または非金融負債に認識された場合は、ＯＣＩに認識され
      たヘッジ利益またはヘッジ損失は、資産もしくは負債の当初の原価またはその他の帳簿価額に含まれる。あるいは、ヘッジ
      項目が損益として認識される場合は、ヘッジ利益またはヘッジ損失は損益に再分類される。
       ヘッジ商品が失効、売却、終了もしくは行使された、または事業体がヘッジ関係の指定を取り消したが、ヘッジ対象とさ
      れた予定取引が依然として発生が予想される場合、その時点での累積利益または累積損失は資本に残り、取引が発生した時
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      に、上記の方針に従って認識される。ヘッジ対象の取引の発生が見込まれなくなった場合には、資本に認識されていた累積
      未実現利益または累積未実現損失は、直ちに損益計算書に認識される。
     税制

       当期の損益に係る税金は、現行税および繰延税により構成される。税金は、損益計算書において認識されるが、資本また
      はその他の包括利益に直接認識される項目に関連する税金は除外され、資本またはその他の包括利益に直接認識される。
       現行税は、財政状態計算書日において施行されている、または実質的に施行されている税率を用いて当期に発生が予想さ
      れる課税所得もしくは課税損失に係る未払税または未収税および前年度の未払税への調整である。
       繰延税は、財務書類の認識対象とは異なる期間における収益または費用が税金の査定に含まれることから生じる一時差異
      によって生じる。次の一時差異については計上されない。予見できる将来において解消する可能性が低く、一時差異の解消
      を報告事業体が管理できる範囲において、税額控除を留保するすべての条件が満たされた場合の固定資産の原価の減価償却
      累計額と税額控除の差異。繰延税は、収益または費用の特定のタイプが非課税であるためか、一定の課税金または引当金が
      対応する収益または費用より多額または少額であるために生じる永久差異には認識されない。
       繰延税は、貸借対照表日において施行されている、または実質的に施行されている税率を用いて、関連する差異の解消に
      適用されると予測される税率で測定される。繰延税の残高は割引されない。
       控除の対象とならない税損失およびその他の繰延税金資産は、繰延税金負債またはその他の将来の課税対象所得の戻入れ
      に対して回収できる可能性が高い範囲でのみ認識される。
       繰延税金資産は、還付されないと見込まれる場合に記帳される。繰延税金資産の回収可能性は、取締役によって毎年査定
      される。
     無形資産

     研究および開発
       研究活動に係る支出は、発生時に損益計算書において費用として認識される。
       開発活動に係る支出は、製品または工程が技術的、商業的に実現可能であり、当社が開発を完結する意思、技術力および
      十分な資産を持ち、将来の経済的便益が見込まれる場合、ならびに当社が開発中の無形資産に帰属する支出を確実に測定で
      きる場合は、資産に計上される。開発活動は新規のまたは大幅に改良された製品・工程の設計、建設もしくは生産テストを
      含む。資産に計上される支出は、原材料費、直接労務費および間接費と資産化された借入費用の適正部分を含む。その他の
      開発費用は、発生時に損益計算書において費用として認識される。資産に計上される開発費用は、償却累計額および減損損
      失累計額を控除後の取得原価で計上される。
       無形固定資産は、償却累計額および減損損失累計額を控除後の原価で計上される。償却費は、見積耐用年数にわたり資産
      の原価に対し定額法で請求され、管理事務費用に含まれる。
                            耐用年数

            ソフトウェア                 ７年
       資産価値は、厳密に測定されて、必要な場合に減損引当金を設定される。開発の過程で資産は、使用されるまで減価償却

      されない。
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     有形固定資産
       有形固定資産は、減価償却後の原価で表示される。減価償却費は、見積耐用年数にわたり資産の原価に対し定額法で請求
      され、管理事務費に含まれる。
                            耐用年数

            什器・備品                 ５年
            ソフトウェア                 ３年
            メインフレーム機器                 ３年
            パーソナル・コンピュータ                 ２年
            コンピューター端末                 ３年
            ファンド管理事務システム                 ３年
       資産価値は厳密に測定されて、必要な場合に減損引当金を設定される。
     従業員手当

       当社は、従業員のために確定拠出年金制度を運営している。確定拠出年金制度への拠出金に関する債務は、発生時に損益
      計算書上の費用として認識される。
    　資本剰余金

       無利息であり、当社の裁量で弁済可能な、当社の親会社から以前に受領した405万ユーロの劣後ローンは、契約条件が見直
      され、また、当該金額が当社の意思においてのみ払い戻され、当社の親会社は当該金額の払戻しを要求しない旨の確認を
      2013年度中に親会社から得た後に、2013年度中に資本金として再分類された。
    ２　所有および営業活動

       当社は、各種ファンドに対する管理事務および管理運用業務の提供に従事しており、アイルランド共和国で設立された法
      人であるスミトモ・ミツイ・トラスト（アイルランド）リミテッドの完全所有子会社である。最終的親会社は、日本で設立
      された法人である三井住友トラスト・ホールディングス株式会社である。
       財務書類は継続企業を前提として作成され、取締役会は、その親会社と協議の上、当社の事業を発展し続ける意向であ
      る。三井住友信託銀行株式会社は、当社の事業発展を直接支援している。2016年１月25日に、当社は、親会社であるスミト
      モ・ミツイ・トラスト（アイルランド）リミテッドから3,400万ユーロの投資金を受領し、１ユーロの普通株式3,400万株の
      新しい株式資本を発行した。
       当社は、サービスを提供するために多数の者と契約を締結している。これらの契約に従って、当社は合意した報酬を得て
      管理事務および管理会社サービスを提供することを引き受けている。
    ３　管理事務費

                                   2022年９月30日             2021年９月30日
                                     ユーロ             ユーロ
      人件費                                18,442,605             18,988,007
                                       13,281,466             10,233,922
      その他の管理事務費
                                       31,724,071             29,221,929
                                145/255





                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                   2022年９月30日             2021年９月30日

                                     ユーロ             ユーロ
      人件費の内訳：
      賃金給料                                13,958,441             14,362,213
      社会福祉費                                 1,686,448             1,513,570
      年金費用                                  980,282             947,617
                                       1,817,434             2,164,607
      その他の費用
                                       18,442,605             18,988,007
       当期中に当社が採用した従業員（取締役を含む）の平均人数は、215人であった（2021年９月：217人）。当社は、当期中

      エスエムティー・トラスティー（アイルランド）リミテッド（「SMTTIL」）と事務設備の使用を共有した。関連費用は、
      サービス内容合意書に明記されているとおり、合意した基準で割当てられ再請求された。
    ４　税引前経常利益

       税引前経常利益は、以下を控除後に算定されている。
                                   2022年９月30日             2021年９月30日
                                     ユーロ             ユーロ
      取締役報酬：
       報酬                                 127,013              94,000
       その他の報酬                                 802,603             759,276
       確定拠出型年金制度                                 55,639             48,016
       　取締役への退職金は発生していない。
      監査人報酬：
       監査                                 24,725             23,000
       税務顧問業務                                 12,100             12,550
       その他の保証業務                                 87,827             81,750
       その他の非監査業務                                   －             －
      減価償却費                                  464,845             352,275
      無形資産の償却                                  732,840             525,530
      オペレーティング・リース賃借料：
       土地・建物                                 922,726            1,051,431
                                         50,858             55,953
       その他の資産
    ５　経常活動に係る税金

     (a ）損益計算書に認識された税金合計
                                   2022年９月30日             2021年９月30日
                                     ユーロ             ユーロ
      現行税
      当期の所得に係る現行税                                    51            3,052
      前年度に関する不足／（過剰）引当金                                    41             －
      繰延税金
      前年度の不足／（過剰）引当金                                    －             －
                                        410,011            (3,188,282)
      一時差異の発生および取消
      税金費用／（税額控除）合計                                  410,103            (3,185,230)
     (b ）ＯＣＩに認識された税金合計

                                   2022年９月30日             2021年９月30日
                                     ユーロ             ユーロ
                                         12,058             (32,996)
      繰延税
                                146/255



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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     (c ）税金の調整
                                   2022年９月30日             2021年９月30日
                                     ユーロ             ユーロ
                                       8,578,253             5,322,905
      税引前経常利益
      12.5％の標準税率に基づく法人税（2021年９月：

                                       1,072,282              665,363
      12.5％）
      資本引当金を（超える）／超えない減価償却費                                    －          (145,699)
      税務上控除されない費用                                  14,895               301
      高税率から生じる差額                                    25            1,526
      損失控除／繰越欠損金                                    －          (534,721)
      過年度修正                                    41              －
                                        (677,140)            (3,172,000)
      繰延税金資産の認識
      税費用／（控除）合計                                  410,103            (3,185,230)
                                         74,967             75,146

      健康保険料に係る所得税
       健康保険料に係る所得税は、上記の注記３におけるその他の費用に含まれている。

    ６　無形固定資産

      2022  年９月30日現在
                                      ソフトウェア                 合計
                                         ユーロ             ユーロ
      原価
      2021年９月30日現在                                12,710,161             12,710,161
      期中付加                                 1,667,013             1,667,013
                                           －             －
      期中除却
      2022年９月30日現在                                14,377,174             14,377,174
      減価償却費
      2021年９月30日現在                                 7,865,040             7,865,040
      期中償却額                                  732,840             732,840
                                           －             －
      期中除却
      2022年９月30日現在                                 8,597,880             8,597,880
                                       5,779,294             5,779,294

      2022年９月30日現在正味簿価
      2021  年９月30日現在

                                      ソフトウェア                 合計
                                         ユーロ             ユーロ
      原価
      2020年９月30日現在                                11,147,818             11,147,818
      期中付加                                 1,562,343             1,562,343
                                           －             －
      期中除却
      2021年９月30日現在                                12,710,161             12,710,161
      減価償却費
      2020年９月30日現在                                 7,339,510             7,339,510
      期中償却額                                  525,530             525,530
                                           －             －
      期中除却
      2021年９月30日現在                                 7,865,040             7,865,040
                                       4,845,121             4,845,121

      2021年９月30日現在正味簿価
                                147/255



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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       Advent   Geneva   and  Paladyne    をファンド管理事務システムのコアとする開発に関連する無形資産は、全額償却されている。
       当社は、2019年８月１日に稼働したフロントエンドの顧客レポート配信ポータルからVermillionへの置き換えに取り組ん
      でいる。当期中に付加された金額は、Paladyne,                       NTAS  開発費用および管理事務システムのコアをより一層開発する費用に関
      連する。
    ７　有形固定資産

      2022  年９月30日現在
                         什器・備品        ソフトウェア       コンピュータ機器               合計
                           ユーロ         ユーロ         ユーロ         ユーロ
      原価
      2021年９月30日現在                    1,384,465          753,916        2,610,824         4,749,205
      期中付加                     114,085          21,867         444,304         580,256
                              －         －         －          －
      期中除却
      2022年９月30日現在                    1,498,550          775,783        3,055,128         5,329,461
      減価償却費
      2021年９月30日現在                    1,277,604          694,820        2,093,833         4,066,257
      期中償却額                     58,939         41,808         364,098         464,845
                              －         －         －          －
      期中除却
      2022年９月30日現在                    1,336,543          736,628        2,457,931         4,531,102
                           162,007          39,155         597,197         798,359

      2022年９月30日現在正味簿価
      2021  年９月30日現在

                         什器・備品        ソフトウェア       コンピュータ機器               合計
                           ユーロ         ユーロ         ユーロ         ユーロ
      原価
      2020年９月30日現在                   1,379,423          699,505        2,277,245         4,356,173
      期中付加                    23,127         54,411         333,579         411,117
                          (18,085)            －         －      (18,085)
      期中除却
      2021年９月30日現在                   1,384,465          753,916        2,610,824         4,749,205
      減価償却費
      2020年９月30日現在                   1,244,935          642,668        1,844,464         3,732,067
      期中償却額                    50,754         52,152         249,369         352,275
                          (18,085)            －         －      (18,085)
      期中除却
      2021年９月30日現在                   1,277,604          694,820        2,093,833         4,066,257
                          106,861          59,096         516,991         682,948

      2021年９月30日現在正味簿価
    ８　債権：１年以内に期限到来の金額

                                   2022年９月30日             2021年９月30日
                                     ユーロ             ユーロ
      報酬未収金                                 4,980,347             4,441,565
      前払金および付加価値税の払戻し                                 3,357,671             1,171,363
      その他の債権                                  116,691              47,959
      デリバティブに係る短期資産                                  242,438              20,241
      関連会社に対する債権                                 2,780,437             2,549,449
      法人税資産                                   3,221               －
                                       2,808,136             3,230,205
      繰延税金
                                       14,288,941             11,460,782
                                148/255



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       上記の繰延税金資産の金額には、未使用の税務上の欠損金の認識に係る2,711,174ユーロ（2021年９月：3,172,000ユー
      ロ）が含まれている。当社の継続的な収益性により、次の報告期間に発生する繰延税金資産の戻入純額は795,277ユーロと予
      想される。
       また、当社にはこの他に未計上の繰延税金資産はなかった（2021年９月：689,371ユーロ）。
       関連会社に対する債権の金額には、運用サービス契約に規定された業務に関する残高が含まれている。当該残高は未使
      用、無利息および要求払いである。
    ９　現金および預金

                                   2022年９月30日             2021年９月30日
                                     ユーロ             ユーロ
      当座預金                                 5,853,822             6,732,985
                                       30,045,646             25,102,693
      コーラブル預金
                                       35,899,468             31,835,678
    10 　債務：１年以内に支払期限到来の金額

                                   2022年９月30日             2021年９月30日
                                     ユーロ             ユーロ
      未払費用                                 3,470,376             3,663,474
      法人税                                    －            3,052
      未払利息                                  45,019             53,932
      買掛金                                  322,786             542,478
      デリバティブに係る短期負債                                  247,385             121,653
      親会社に対する債務                                  821,593             821,593
                                        420,029             432,030
      関連会社に対する債務
                                       5,327,188             5,638,212
       未払費用には、433,427ユーロの源泉課税（PAYE）（2021年：282,194ユーロ）、240,381ユーロの賃金関連社会保険料

      （PRSI）（2021年：170,357ユーロ）および78,777ユーロのその他の税金（2021年：52,430ユーロ）に関連する債務が含まれ
      ている。
       親会社に対する債務は、無担保かつ無利子である。
       関連会社に対する債務には、業務契約に概要されているように業務に関した残高が含まれている。当該残高は、無担保か
      つ無利子であり、要求払いである。
    11 　払込請求済株式資本

                                   2022年９月30日             2021年９月30日
                                     ユーロ             ユーロ
      授権資本：
       額面１英ポンドの普通株式400,000株
       額面１ユーロの普通株式100,000,000株
      割当済、請求済かつ全額払込済：
       額面１英ポンドの普通株式400,000株                                 492,338             492,338
                                       62,500,000             62,500,000
       額面１ユーロの普通株式62,500,000株
                                       62,992,338             62,992,338
       2016  年１月８日に、当社は、授権株式資本を額面１ユーロの普通株式50,000,000株から100,000,000株に増加した。2016年

      １月25日に、当社は、親会社であるスミトモ・ミツイ・トラスト（アイルランド）リミテッドから3,400万ユーロの投資金を
      受領し、１ユーロの株式3,400万株の新しい株式資本を発行した。割当による手取金は当社事業の継続する開発資金として使
      われる予定である。
                                149/255



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    12 　資本剰余金
                                   2022年９月30日             2021年９月30日
                                     ユーロ             ユーロ
                                       4,050,000             4,050,000
      資本剰余金
                                       4,050,000             4,050,000
       劣後ローン契約の条件に従って当社が無利息の貸付金として現在までに受領した総額405万ユーロに関連して、取締役は、

      スミトモ・ミツイ・トラスト（アイルランド）リミテッド（「親会社」）によって2013年９月に行われた、親会社は貸付金
      の弁済を請求せず、また貸付金が当社の意思においてのみ払い戻されることとする決議を通知した。したがって、これらの
      金額は、弁済されず、無利息であり、その他の経済的義務を負わないと現在確認されているため、取引の主要な性質をより
      反映させるために、財政状態計算書の長期負債から資本金へ再分類された。
    13 　契約債務

       取消不能オペレーティング・リース契約に基づく年間手数料は、以下のとおりである。
                            2022年９月30日                     2021年９月30日
                         土地・建物         その他           土地・建物         その他
                          ユーロ        ユーロ            ユーロ        ユーロ
      オペレーティング・リース：
      １年以内に満期                     708,891         12,290            708,891         50,858
      ２年～５年で満期                    2,032,680            －         2,741,571          12,290
                              －        －            －        －
      ５年超に満期
                          2,741,571          12,290           3,450,462          63,148
       契約に基づき、当社はエスエムティー・トラスティー（アイルランド）リミテッドおよび英国を拠点とする保管会社であ

      る三井住友信託銀行株式会社（ロンドン支店）に対し業務代行および一般管理サービスを提供または獲得することを引受け
      ている。引き換えに、当社は提供されたサービスに関して報酬が支払われることに同意している。
    14 　年金費用

                                   2022年９月30日             2021年９月30日
                                     ユーロ             ユーロ
                                        980,282             947,617
      当期年金費用
      期末現在未払年金費用                                  72,751             69,017
       当社は、取締役および従業員のために、確定拠出型年金制度を運営している。

    15 　利害関係者

       当社は、三井住友トラスト・ホールディングス株式会社の完全子会社であり、三井住友トラスト・ホールディングス株式
      会社の連結財務書類は公けに入手可能である。当社は、グループの財務書類に連結しない他のグループ会社との取引を開示
      しないというＦＲＳ第102号セクション33「関連当事者に係る開示」に準拠し、免除規定を享受している。
    16 　最終的親会社

       当社の直接的親会社は、アイルランドにおいて設立されたスミトモ・ミツイ・トラスト（アイルランド）リミテッドであ
      る。当社の最終的親会社は、日本で設立された法人である三井住友トラスト・ホールディングス株式会社である。財務書類
      が連結される最大グループは、三井住友トラスト・ホールディングス株式会社が筆頭となっている。三井住友トラスト・
      ホールディングス株式会社の財務書類の写しは、公けに入手可能であり、〒100－8233日本国東京都千代田区丸の内１丁目４
      －１から入手できる。
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                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       当社の実績が連結される最小グループは、スミトモ・ミツイ・トラスト（アイルランド）リミテッドが筆頭となってい
      る。スミトモ・ミツイ・トラスト（アイルランド）リミテッドの財務書類の写しは、公けに入手可能であり、アイルラン
      ド、ダブリン２、ハーコート・ロード、ハーコート・センター、ブロック５から入手できる。
    17 　後発事象

       2022  年２月24日にロシアはウクライナへの軍事侵攻を開始した。年度末以降もロシアのウクライナ侵攻は、新型コロナウ
      イルス感染症（COVID-19）の世界的大流行の影響から完全に回復していない世界経済に重大なリスクをもたらし続けてい
      る。これによって生じる地政学的不安定性、金融市場のボラティリティ、インフレおよびロシアへの制裁措置が与える最終
      的な影響を、現時点で予測することは困難である。
       財務書類上で修正または開示を要求されるその他の後発事象はなかった。
    18 　金融商品－ヘッジ会計

       以下の先渡為替契約が、2022年９月30日現在未決済であった。
                                                  未実現（損）益
                          購入：ユーロ         未実現利益      未実現（損失）
                                                       合計
      売却：米ドル
       ＄2,350,000                   €2,175,720          €14,060       (€199,220)         (€185,160)
      売却：日本円
       ￥730,000,000                   €5,360,673         €164,950        (€24,859)         €140,091
      売却：英ポンド
       £ 2,850,000
                                     €63,428       (€23,306)         €40,122
                           €3,229,408
                                    €242,438       (€247,385)          (€4,947)
       これらのキャッシュ・フロー・ヘッジは、2022年12月１日から2023年９月30日までの期間にわたり四半期毎に決済され

      る。未決済契約に係る公正価値は、ＷＭ／ロイターの先物為替レートを用いて計算された。当期の61,420ユーロの損失
      （2021年：234,683ユーロの利益）は、キャッシュ・フロー・ヘッジ会計方針に従って、以前はその他の包括利益計算書に計
      上されていたが、損益計算書に再分類された。デリバティブ契約のための担保は存在しない。
                            レベル１        レベル２        レベル３          合計

                             ユーロ        ユーロ        ユーロ        ユーロ
      資産
                                    € 242,438                € 242,438
      先渡為替契約
                                    € 242,438                € 242,438
      合計                        －                 －
      負債

                                    € 247,385                € 247,385
      先渡為替契約
                                    € 247,385                € 247,385
      合計                        －                 －
       これらの先渡契約に係る将来的な未実現利益および損失は、当社のキャッシュ・フロー・ヘッジ会計方針に従って、財政

      状態計算書およびその他の包括利益計算書に直接認識されている。
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                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       以下の先渡為替契約が、2021年９月30日現在未決済であった。
                                                  未実現（損）益
                          購入：ユーロ         未実現利益      未実現（損失）
                                                       合計
      売却：米ドル
                                            ( € 56,062)       ( € 56,062)
       ＄2,145,000                   €1,785,454            －
      売却：日本円
                                            ( € 27,698)       ( € 13,733)
       ￥606,000,000                   €4,660,063          €13,965
      売却：英ポンド
                                            ( € 37,893)       ( € 31,617)
       £ 2,542,500
                                     €6,276
                           €2,909,271
                                            ( € 121,653)       ( € 101,412)
                                     €20,241
       これらのキャッシュ・フロー・ヘッジは、2021年12月１日から2022年９月30日までの期間にわたり四半期毎に決済され

      た。未決済契約に係る公正価値は、ＷＭ／ロイターの先物為替レートを用いて計算された。当期の234,683ユーロの利益
      （2020年：96,866ユーロの損失）は、キャッシュ・フロー・ヘッジ会計方針に従って、以前はその他の包括利益計算書に計
      上されていたが、損益計算書に再分類された。デリバティブ契約のための担保は存在しない。
                            レベル１        レベル２        レベル３          合計

                             ユーロ        ユーロ        ユーロ        ユーロ
      資産
                                     € 20,241                € 20,241
      先渡為替契約
                                     € 20,241                € 20,241
      合計                        －                 －
      負債

                                    € 121,653                € 121,653
      先渡為替契約
                                    € 121,653                € 121,653
      合計                        －                 －
       これらの先渡契約に係る将来的な未実現利益および損失は、当社のキャッシュ・フロー・ヘッジ会計方針に従って、財政

      状態計算書およびその他の包括利益計算書に直接認識されている。
    19 　2014年アイルランド会社法による保証

       2014  年アイルランド会社法の第357条第１項（ｂ）に準拠して、アイルランドに登録されている会社は、個別の財務書類を
      提出することを免除される。ただし、その負債が、欧州連合のメンバー国の登録会社であることが要求されている親会社に
      よって取消不能で保証されている場合である。親会社は、そのグループ会社の財務書類の中に子会社の実績を加えなければ
      ならない。当社の実績は、直接的親会社の実績に連結されており、スミトモ・ミツイ・トラスト（アイルランド）リミテッ
      ドは、同法の第357条に準拠して、2022年９月30日現在の当社の負債を取消不能で保証することに同意している。
    20 　財務書類の承認

      当財務書類は、2023年１月24日に取締役会によって承認された。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    SMT  Fund   Services     (Ireland)      Limited
    Statement      of  financial      position

    as  at  30  September      2022
                                         30  September          30  September

                                    Note
                                              2022           2021
                                               €           €
    Fixed   assets
    Intangible      assets

                                    6       5,779,294           4,845,121
    Tangible     fixed   assets                                798,359           682,948
                                    7
                                           6,577,653           5,528,069

    Current    assets

    Debtors                                8      14,288,941           11,460,782

    Cash   at  bank   and  in  hand                            35,899,468           31,835,678
                                    9
                                          50,188,409           43,296,460

                                          (5,327,188)           (5,638,212)

    Creditors:      amounts    falling    due  within    one  year
                                    10
    Net  current    assets                                44,861,221           37,658,248

    Net  assets                                    51,438,874           43,186,317

    Capital    and  reserves

    Called    up  share   capital

                                    11      62,992,338           62,992,338
    Additional      paid   in  capital
                                    12       4,050,000           4,050,000
    Cash   flow   hedge   reserve
                                            (28,176)           (112,583)
    Profit    and  loss   account                             (15,575,288)           (23,743,438)
    Total   shareholders'       funds                            51,438,874           43,186,317

    The  accompanying       notes   form   an  integral     part   of  this   statement     of  financial     position.

    On  behalf    of  the  board

                                         24  January    2023

    Director                   Director
    Keiji   Nakamura               Peter   Callaghan
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    SMT  Fund   Services     (Ireland)      Limited
    Income    statement

    for  the  year   ended    30  September      2022
                                         30  September          30  September

                                    Note
                                              2022           2021
                                               €           €
    Turnover                                      40,420,405           34,627,650
                                          (31,724,071)           (29,221,929)

    Administrative        expenses
                                    3
    Profit    on  ordinary     activities      before    interest     and  taxation

                                           8,696,334           5,405,721
    Interest     expense                                   (118,081)            (82,816)

    Profit    on  ordinary     activities      before    taxation

                                    4       8,578,253           5,322,905
    Taxation     on  ordinary     activities                            (410,103)           3,185,230

                                    5
    Profit    for  the  year                               8,168,150           8,508,135

    All  results    have   been   generated     by  continuing      operations.

    The  accompanying       notes   form   an  integral     part   of  this   income    statement.
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    SMT  Fund   Services     (Ireland)      Limited
    Statement      of  other    comprehensive        income

    for  the  year   ended    30  September      2022
                                         30  September          30  September

                                    Note
                                              2022           2021
                                               €           €
    Profit    for  the  year                               8,168,150           8,508,135
    Other   comprehensive       income

    Effective     portion    of  changes    in  fair   value   of  cash   flow

                                    18        96,465          (263,968)
    hedges
    Income    tax  on  other   comprehensive       income                      (12,058)            32,996

                                    5
    Other   comprehensive       income    for  the  year,   net  of  income    tax            84,407          (230,972)

    Total   comprehensive       income    for  the  year                     8,252,557           8,277,163

    The  accompanying       notes   form   an  integral     part   of  this   statement     of  other   comprehensive       income.

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    SMT  Fund   Services     (Ireland)      Limited
    Statement      of  changes     in  equity

    for  the  year   ended    30  September      2022
                                              Profit    and

                         Called    up   Additional        Cash   flow
                                                        Total
                                 paid   in
                                             loss   account        equity
                           share              hedging
                          capital       Capital       reserve
                                                          €
                             €       €       €
                                                   €
    Balance    at  1 October    2021
                        62,992,338        4,050,000        (112,583)      (23,743,438)        43,186,317
    Total   comprehensive       income    for  the
    period
    Profit    for  the  year
                             -       -       -   8,168,150       8,168,150
    Other   comprehensive       income    for  the
                             -       -     84,407          -     84,407
    period
    Total   comprehensive       income    for  the
                             -       -     84,407      8,168,150       8,252,557
    period
    Transactions       with   owners,    recorded
    directly     in  equity
    Issuance     of  Shares                   -       -       -       -       -
    Total   contributions       by  and
                             -       -       -       -       -
    distributions       to  owners
    Balance    at  30  September     2022        62,992,338        4,050,000        (28,176)     (15,575,288)        51,438,874

                                              Profit    and

                         Called    up   Additional        Cash   flow
                                                        Total
                                 paid   in
                                             loss   account        equity
                           share              hedging
                          capital       Capital       reserve
                                                          €
                             €       €       €
                                                   €
    Balance    at  1 October    2020
                        62,992,338        4,050,000        118,389     (32,251,573)        34,909,154
    Total   comprehensive       income    for  the
    period
    Profit    for  the  year
                             -       -       -   8,508,135       8,508,135
    Other   comprehensive       income    for  the
                             -       -    (230,972)           -    (230,972)
    period
    Total   comprehensive       income    for  the
                             -       -    (230,972)       8,508,135       8,277,163
    period
    Transactions       with   owners,    recorded
    directly     in  equity
    Issuance     of  Shares                   -       -       -       -       -
    Total   contributions       by  and
                             -       -       -       -       -
    distributions       to  owners
    Balance    at  30  September     2021        62,992,338        4,050,000        (112,583)      (23,743,438)        43,186,317

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    SMT  Fund   Services     (Ireland)      Limited
    Notes

    Forming    part   of  the  financial     statements      for  the  year   ended   30  September     2022
    1 　Accounting       Policies

      SMT  Fund   Services     (Ireland)     Limited    (the“Company”)         with   a registered      office    at  Block   5,  Harcourt     Centre,

      Harcourt     Road,   Dublin    2,  is  a private    company    limited    by  shares    and  incorporated       and  domiciled     in  Ireland.
      The  functional      and  presentation       currency     of  these   financial     statements      is  Euro.

      The  Company's     immediate     parent    undertaking,       Sumitomo     Mitsui    Trust   (Ireland)     Limited    includes     the  Company    in

      its  consolidated       financial     statements.      The  consolidated       financial     statements      of  Sumitomo     Mitsui    Trust
      (Ireland)     Limited    are  available     to  the  public    and  may  be  obtained     from   Block   5,  Harcourt     Centre,    Harcourt
      Road,   Dublin    2,  Ireland.
      In  these   financial     statements,      the  Company    is  considered      to  be  a qualifying      entity    (for   the  purposes     of  this

      FRS)   and  has  applied    the  exemptions      available     under   FRS  102  in  respect    of  the  following     disclosures:
       ・Reconciliation         of  the  number    of  shares    outstanding      from   the  beginning     to  end  of  the  period;
       ・Cash    Flow   Statement     and  related    notes;    and
       ・Key   Management      Personnel     compensation.
      As  the  consolidated       financial     statements      of  the  Company's     ultimate     parent,    Sumitomo     Mitsui    Trust   Holdings

      Inc.   include    the  equivalent      disclosures,       the  Company    has  also   taken   the  exemptions      under   FRS  102  available     in
      respect    of  the  following     disclosures:
       ・Certain     disclosures      required     by  FRS  102.26    Share   Based   Payments;     and,
       ・The   disclosures      required     by  FRS  102.11    Basic   Financial     Instruments      and  FRS  102.12    Other   Financial
        Instrument      Issues    in  respect    of  financial     instruments      not  falling    within    the  fair   value   accounting      rules
        of  Schedule     3,  paragraph     39  of  the  Companies     Act  2014.
      The  accounting      policies     set  out  below   have,   unless    otherwise     stated,    been   applied    consistently       to  all  periods

      presented     in  these   financial     statements.
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    SMT  Fund   Services     (Ireland)     Limited
    Notes

    Forming    part   of  the  financial     statements      for  the  year   ended   30  September     2022   (continued)
    1 　Accounting       Policies     - (continued)

      The  principal     accounting      policies     adopted    by  the  Company    are  as  follows:

      Basis   of  Preparation

      These   financial     statements      are  prepared     in  accordance      with   Financial     Reporting     Standard     102  ( ‘'  FRS  102  '' )

      The  Financial     Reporting     Standard     applicable      in  the  UK  and  Republic     of  Ireland    and  issued    by  the  Financial
      Reporting     Council,     and  promulgated      for  use  in  Ireland    by  Chartered     Accountants      Ireland.     The  Company    is  also
      subject    to  the  requirements       of  the  Companies     Act  2014.
      The  financial     statements      are  prepared     under   the  historical      cost   basis   except    for  the  modification       to  a fair

      value   basis   for  certain    financial     instruments      as  specified     in  the  accounting      policies     below.
      The  preparation      of  the  financial     statements      requires     management      to  make   judgements,      estimates     and  assumptions

      that   affect    the  application      of  policies     and  the  reported     amounts    of  assets    and  liabilities,       income    and
      expense    (e.g.   useful    economic     life).    The  estimates     and  associated      assumptions      are  based   on  historical
      experience      and  various    other   factors    that   are  believed     to  be  reasonable      under   the  circumstances,        the  results
      of  which   form   the  basis   of  making    the  judgements      about   the  carrying     values    of  assets    and  liabilities      that   are
      not  readily    apparent     from   other   sources.     Actual    results    may  differ    from   these   estimates.
      The  estimates     and  underlying      assumptions      are  reviewed     on  an  ongoing    basis.   　Revisions      to  accounting      estimates

      are  recognised      in  the  periods    in  which   the  estimate     is  revised    if  the  revision     affects    only   that   period,    or
      in  the  period    of  the  revision     and  future    periods    if  the  revision     affects    both   current    and  future    periods.
      Interest     income    and  interest     expense

      Interest     income    and  income    expense    are  recognised      in  the  income    statement     on  an  accruals     basis.

      Turnover     and  Administration        Expenses

      Turnover     comprises     fee  income    from   administration        and  management      services,     which   is  accounted     for  on  an

      accruals     basis.    It  also   includes     income    earned    from   the  recharge     of  services     to  other   group   companies.
      Turnover     and  administration        expenses     are  shown   exclusive     of  amounts    paid   to  other   service    providers.      All
      amounts    are  charged    at  normal    commercial      rates.
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      Foreign    Currencies

      The  financial     statements      are  expressed     in  Euro   (€),   which   is  the  functional      and  presentation       currency     of  the

      Company.
      Monetary     assets    and  liabilities      denominated      in  foreign    currencies      are  translated      using   the  exchange     rates

      prevailing      at  the  balance    sheet   date.   Transactions       denominated      in  foreign    currencies      are  translated      at  rates
      which   approximate      the  rates   prevailing      at  the  dates   of  the  transactions.
      Non-monetary       assets    and  liabilities      denominated      in  foreign    currencies      which   are  measured     at  fair   value,    are

      translated      into   euro   at  the  date   the  fair   value   was  determined.
      Share   capital    is  translated      at  the  exchange     rate   prevailing      at  the  date   of  its  issue.

      Profits    and  losses    arising    from   currency     translation      and  on  settlement      of  amounts    receivable      and  payable    in

      foreign    currencies      are  dealt   with   in  the  income    statement.
      Basic   Financial     Instruments

      Trade   and  other   debtors    / creditors

      Trade   and  other   debtors    are  recognised      initially     at  transaction      price   plus   attributable       transaction      costs.

      Trade   and  other   creditors     are  recognised      initially     at  transaction      price   less   attributable       transaction      costs.
      Subsequent      to  initial    recognition      they   are  measured     at  amortised     cost   using   the  effective     interest     method,
      less   any  impairment      losses    in  the  case   of  trade   debtors.
      Cash

      Cash   comprises     cash   at  bank   and  in  hand.   Term   deposits     have   maturities      of  1 to  3 years,    and  are  repayable     on

      demand
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      Other   financial     instruments

      Financial     instruments      not  considered      to  be  Basic   financial     instruments      (Other    financial     instruments)

      Other   financial     instruments      not  meeting    the  definition      of  Basic   Financial     Instruments      are  recognised

      initially     at  fair   value.    Subsequent      to  initial    recognition      other   financial     instruments      are  measured     at  fair
      value   with   changes    recognised      in  the  income    statement     except    as  follows:
      - investments      in  equity    instruments      that   are  not  publicly     traded    and  whose   fair   value   cannot    otherwise     be

       measured     reliably     shall   be  measured     at  cost   less   impairment;      and
      - hedging    instruments      in  a designated      hedging    relationship       shall   be  recognised      as  set  out  below.

      Derivative      financial     instruments      and  hedging

      Derivative      financial     instruments      are  recognised      at  fair   value.    The  gain   or  loss   on  remeasurement       to  fair

      value   is  recognised      immediately      in  income    statement.      However,     where   derivatives      qualify    for  hedge   accounting,
      recognition      of  any  resultant     gain   or  loss   depends    on  the  nature    of  the  item   being   hedged    (see   below).
      Cash   flow   hedges

      Cash   flow   hedges    are  used   to  cover   the  Company's     exposure     to  variability      in  cash   flows   that   is  attributable

      to  particular      risk   associated      with   a recognised      asset   or  liability     or  a firm   commitment      which   could   affect
      income    or  expenses.     Where   a derivative      financial     instrument      is  designated      as  a hedge   of  the  variability      in
      cash   flows   of  a recognised      asset   or  liability,      or  a highly    probable     forecast     transaction,       the  effective     part
      of  any  gain   or  loss   on  the  derivative      financial     instrument      is  recognised      directly     in  Other   comprehensive
      income    (“OCI”).      Any  ineffective      portion    of  the  hedge   is  recognised      immediately      in  the  income    statement.
      For  cash   flow   hedges,    where   the  forecast     transactions       resulted     in  the  recognition      of  a non-financial       asset   or

      non-financial       liability,      the  hedging    gain   or  loss   recognised      in  OCI  is  included     in  the  initial    cost   or  other
      carrying     amount    of  the  asset   or  liability.      Alternatively       when   the  hedged    item   is  recognised      in  income
      statement     the  hedging    gain   or  loss   is  reclassified       to  the  income    statement.
      When   a hedging    instrument      expires    or  is  sold,   terminated      or  exercised,      or  the  entity    discontinues       designation

      of  the  hedge   relationship       but  the  hedged    forecast     transaction      is  still   expected     to  occur,    the  cumulative      gain
      or  loss   at  that   point   remains    in  equity    and  is  recognised      in  accordance      with   the  above   policy    when   the
      transaction      occurs.    If  the  hedged    transaction      is  no  longer    expected     to  take   place,    the  cumulative      unrealised
      gain   or  loss   recognised      in  equity    is  recognised      in  the  income    statement     immediately.
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      Taxation

      Tax  on  the  income    statement     for  the  year   comprises     current    and  deferred     tax.   Tax  is  recognised      in  the  income

      statement     except    to  the  extent    that   it  relates    to  items   recognised      directly     in  equity    or  other   comprehensive
      income,    in  which   case   it  is  recognised      directly     in  equity    or  other   comprehensive       income.
      Current    tax  is  the  expected     tax  payable    or  receivable      on  the  taxable    income    or  loss   for  the  year,   using   tax

      rates   enacted    or  substantively       enacted    at  the  statement     of  financial     position     date,   and  any  adjustment      to  tax
      payable    in  respect    of  previous     years.
      Deferred     tax  is  provided     on  timing    differences      which   arise   from   the  inclusion     of  income    and  expenses     in  tax

      assessments      in  periods    different     from   those   in  which   they   are  recognised      in  the  financial     statements.      The
      following     timing    differences      are  not  provided     for:   differences      between    accumulated      depreciation       and  tax
      allowances      for  the  cost   of  a fixed   asset   if  and  when   all  conditions      for  retaining     the  tax  allowances      have
      been   met,   to  the  extent    that   it  is  not  probable     that   they   will   reverse    in  the  foreseeable      future    and  the
      reporting     entity    is  able   to  control    the  reversal     of  the  timing    difference.      Deferred     tax  is  not  recognised      on
      permanent     differences      arising    because    certain    types   of  income    or  expense    are  non-taxable      or  are  disallowable
      for  tax  or  because    certain    tax  charges    or  allowances      are  greater    or  smaller    than   the  corresponding       income    or
      expense.
      Deferred     tax  is  measured     at  the  tax  rate   that   is  expected     to  apply   to  the  reversal     of  the  related    difference,

      using   tax  rates   enacted    or  substantively       enacted    at  the  balance    sheet   date.   Deferred     tax  balances     are  not
      discounted.
      Unrelieved      tax  losses    and  other   deferred     tax  assets    are  recognised      only   to  the  extent    that   is  it  probable

      that   they   will   be  recovered     against    the  reversal     of  deferred     tax  liabilities      or  other   future    taxable    profits.
      A deferred     tax  asset   is  recorded     where   it  is  more   likely    than   not  to  be  recoverable.       The  recoverability        of

      deferred     tax  assets    is  assessed     annually     by  the  directors.
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      Intangible      assets

      Research     and  development

      Expenditure      on  research     activities      is  recognised      in  the  income    statement     as  an  expense    as  incurred.
      Expenditure      on  development      activities      may  be  capitalised      if  the  product    or  process    is  technically      and

      commercially       feasible     and  the  Company    intends    and  has  the  technical     ability    and  sufficient      resources     to
      complete     development,       future    economic     benefits     are  probable     and  if  the  Company    can  measure    reliably     the
      expenditure      attributable       to  the  intangible      asset   during    its  development.       Development      activities      involve    the
      design,    construction       or  testing    of  the  production      of  new  or  substantially       improved     products     or  processes.      The
      expenditure      capitalised      includes     the  cost   of  materials,      direct    labour    and  an  appropriate      proportion      of
      overheads     and  capitalised      borrowing     costs.    Other   development      expenditure      is  recognised      in  the  income
      statement     as  an  expense    as  incurred.     Capitalised      development      expenditure      is  stated    at  cost   less   accumulated
      amortisation       and  less   accumulated      impairment      losses.
      Intangible      fixed   assets    are  stated    at  cost   less   accumulated      amortisation       and  accumulated      impairment      losses.

      Amortisation       is  charged    in  equal   instalments      on  the  cost   of  assets    over   their   expected     useful    lives   and  is
      included     within    administration        costs.
                        Useful    life

                        7 years
      Software
      Asset   values    are  closely    monitored     and  are  subject    to  provisions      for  impairment      where   necessary.      Assets    in

      the  course    of  development      are  not  amortised     until   they   are  brought    into   use.
      Tangible     fixed   assets

      Tangible     fixed   assets    are  stated    at  cost   less   depreciation.       Depreciation       is  charged    in  equal   instalments      on

      the  cost   of  assets    over   their   expected     useful    lives   and  is  included     within    administration        costs.
                           Useful    life

      Furniture     and  equipment              5 years
                           3 years
      Software
      Mainframe     Equipment                3 years
      Personal     Computers                2 years
      Computer     Terminals                3 years
      Fund   administration        system          3 years
      Asset   values    are  closely    monitored     and  are  subject    to  provisions      for  impairment      where   necessary.

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      Employee     benefits

      The  Company    operates     a defined    contribution       pension    scheme    for  employees.      Obligations      for  contributions       to

      defined    contribution       pension    plans   are  recognised      as  an  expense    in  the  income    statement     when   they   are  due.
      Additional      paid   in  capital

      Subordinated       Loans   of  €4.05   million    previously      received     from   the  Company's     parent,    that   are  non-interest

      bearing    and  repayable     at  the  Company's     discretion,      were   reclassified       as  capital    during    2013,   after   a review
      of  their   terms   and  conditions,      and  the  receipt    during    2013   of  confirmation       from   the  Company's     parent    and  that
      these   amounts    are  repayable     solely    at  the  volition     of  the  Company    and  that   the  Company's     parent    will   not
      demand    repayment     of  these   amounts.
    2 　Ownership      and  operations

      The  Company,     which   is  engaged    in  the  provision     of  administration        and  management      company    services     to  various

      funds,    is  a wholly    owned   subsidiary      of  Sumitomo     Mitsui    Trust   (Ireland)     Limited,     a company    incorporated       in  the
      Republic     of  Ireland.     The  ultimate     parent    company    is  Sumitomo     Mitsui    Trust   Holdings     Inc.   a company
      incorporated       in  Japan.
      The  financial     statements      are  prepared     on  a going   concern    basis,    and  it  is  the  intention     of  the  directors     to

      continue     to  develop    the  activities      of  the  Company    in  consultation       with   its  parent.    Sumitomo     Mitsui    Trust   Bank
      Limited    is  directly     supporting      the  business     development      of  the  Company.     On  25  January    2016,   the  Company
      issued    new  share   capital    of  34  million    €1  ordinary     shares,    upon   the  receipt    of  an  investment      of  €34  million
      from   its  parent    company    Sumitomo     Mitsui    Trust   (Ireland)     Limited.
      The  Company    has  entered    into   agreements      with   various    entities     to  which   it  provides     services.     Under   these

      agreements,      the  Company    has  undertaken      to  provide    administration        and  management      company    services     for  an
      agreed    fee.
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    3 　Administrative         expenses

                                       30  September            30  September

                                           2022             2021
                                            €             €
      Staff   costs
                                        18,442,605             18,988,007
      Other   administrative        expenses                       13,281,466             10,233,922
                                        31,724,071             29,221,929

                                       30  September            30  September

                                           2022             2021
                                            €             €
      Staff   costs   comprise:
      Wages   and  salaries
                                        13,958,441             14,362,213
      Social    welfare    costs
                                        1,686,448             1,513,570
      Pension    costs
                                         980,282             947,617
                                        1,817,434             2,164,607
      Other   costs
                                        18,442,605             18,988,007

      The  average    number    of  persons    employed     by  the  Company    (including      directors)      during    the  year   was  215

      (September      2021:   217).   The  Company    shared    the  use  of  facilities      with   SMT  Trustees     (Ireland)     Limited
      (“SMTTIL”)       during    the  period.    The  related    costs   were   allocated     and  recharged     on  an  agreed    basis,    as  set  out
      in  service    level   agreements.
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    4 　Profit     on  ordinary     activities      before    taxation

      The  profit    on  ordinary     activities      before    taxation     has  been   determined      after   charging     the  following:

                                       30  September            30  September

                                           2022             2021
                                            €             €
      Directors'      remuneration:
      Fees                                   127,013              94,000
      Other   remuneration
                                         802,603             759,276
      Defined    pension    contribution       scheme
                                          55,639             48,016
      No  retirement      benefits     are  accruing     for  directors.

      Auditor's     remuneration:

      Audit                                    24,725             23,000
      Tax  advisory     services
                                          12,100             12,550
      Other   assurance     services
                                          87,827             81,750
      Other   non-audit     services
                                            -             -
      Depreciation                                   464,845             352,275

      Amortisation       of  intangible      assets
                                         732,840             525,530
      Operating     lease   rentals:

      Land   & buildings
                                         922,726            1,051,431
                                          50,858             55,953
      Other   assets
                                165/255










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    5 　Taxation      on  ordinary     activities

                                       30  September            30  September

                                           2022             2021
                                            €             €
      (a)  Total   tax  recognised      in  the  income    statement
      Current    tax

      Current    tax  on  income    for  the  period
                                            51            3,052
      Under   /(over)    provision     in  respect    of  prior   year
                                            41              -
      Deferred     taxation

      Under   / (Over)    provision     in  prior   period
                                            -             -
      Origination      and  reversal     of  timing    differences                 410,011            (3,188,282)
      Total   tax  expense    / (credit)                         410,103            (3,185,230)

                                       30  September            30  September

                                           2022             2021
                                            €             €
      (b)  Total   tax  recognised      in  OCI
      Deferred     tax  charge    / (credit)                        12,058             (32,996)

      (c)  Tax  reconciliation

                                       30  September            30  September
                                           2022             2021
                                            €             €
      Profit    on  ordinary     activities      before    taxation               8,578,253             5,322,905
      Corporation      tax  based   on  standard     rate   at  12.5%

                                        1,072,282              665,363
      (September      2021:   12.5%)
      (Excess)     / deficiency      of  depreciation       over   capital

                                            -          (145,699)
      allowances
      Expenses     not  deductible      for  tax  purposes
                                          14,895               301
      Differences      arising    from   tax  at  the  higher    rate
                                            25            1,526
      Loss   relief    (utilised)      / carried    forward
                                            -          (534,721)
      Prior   year   adjustments
                                            41              -
                                         (677,140)            (3,172,000)
      Recognition      of  Deferred     Tax  Asset
      Total   tax  charge    / (credit)                         410,103            (3,185,230)

      Income    tax  on  health    insurance     premiums                    74,967             75,146

      The  Income    tax  on  health    insurance     premiums     is  included     in  other   costs   as  per  note   3 above.

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    Notes

    Forming    part   of  the  financial     statements      for  the  year   ended   30  September     2022   (continued)
    6 　Intangible       Fixed   Assets

      As  at  30  September     2022

                                         Software               Total
                                            €             €
      Cost
      At  30  September     2021
                                        12,710,161             12,710,161
      Additions     during    the  year
                                        1,667,013             1,667,013
      Disposals     during    the  year                           -             -
      At  30  September     2022
                                        14,377,174             14,377,174
      Amortisation

      At  30  September     2021
                                        7,865,040             7,865,040
      Amortisation       for  the  year
                                         732,840             732,840
      Disposals     during    the  year                           -             -
      At  30  September     2022
                                        8,597,880             8,597,880
      Net  book   value   at  30  September     2022                  5,779,294             5,779,294

      As  at  30  September     2021

                                         Software               Total
                                            €             €
      Cost
      At  30  September     2020
                                        11,147,818             11,147,818
      Additions     during    the  year
                                        1,562,343             1,562,343
      Disposals     during    the  year                           -             -
      At  30  September     2021
                                        12,710,161             12,710,161
      Amortisation

      At  30  September     2020
                                        7,339,510             7,339,510
      Amortisation       for  the  year
                                         525,530             525,530
      Disposals     during    the  year                           -             -
      At  30  September     2021
                                        7,865,040             7,865,040
      Net  book   value   at  30  September     2021                  4,845,121             4,845,121

      The  intangible      asset   relating     to  the  development      of  Advent    Geneva    and  Paladyne     as  the  core   fund

      administration        system    has  been   fully   amortised.
      The  Company    has  been   working    to  replace    its  front-end     client    reporting     delivery     portal    with   Vermillion      which

      went   live   on  1 August    2019.   The  additions     during    the  current    period    are  related    to  Paladyne,     NTAS   development
      costs   and  further    development      of  the  core   administration        system.
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    7 　Tangible      Fixed   Assets

      As  at  30  September     2022              Furniture     &

                                       Software        Computer         Total
                                              Equipment
                               Equipment
                                          €        €        €
                                   €
      Cost
      At  30  September     2021
                               1,384,465         753,916       2,610,824        4,749,205
      Additions     during    the  year
                                114,085        21,867       444,304        580,256
      Disposals     during    the  year                  -        -        -        -
      At  30  September     2022
                               1,498,550         775,783       3,055,128        5,329,461
      Depreciation

      At  30  September     2021
                               1,277,604         694,820       2,093,833        4,066,257
      Depreciation       for  the  year
                                58,939        41,808       364,098        464,845
      Disposals     during    the  year                  -        -        -        -
      At  30  September     2022
                               1,336,543         736,628       2,457,931        4,531,102
      Net  book   value   at  30  September     2022         162,007        39,155       597,197        798,359

      As  at  30  September     2021              Furniture     &

                                       Software        Computer         Total
                                              Equipment
                               Equipment
                                          €        €        €
                                   €
      Cost
      At  30  September     2020
                               1,379,423         699,505       2,277,245        4,356,173
      Additions     during    the  year
                                23,127        54,411       333,579        411,117
      Disposals     during    the  year               (18,085)           -        -     (18,085)
      At  30  September     2021
                               1,384,465         753,916       2,610,824        4,749,205
      Depreciation

      At  30  September     2020
                               1,244,935         642,668       1,844,464        3,732,067
      Depreciation       for  the  year
                                50,754        52,152       249,369        352,275
      Disposals     during    the  year               (18,085)           -        -     (18,085)
      At  30  September     2021
                               1,277,604         694,820       2,093,833        4,066,257
      Net  book   value   at  30  September     2021         106,861        59,096       516,991        682,948

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    Notes

    Forming    part   of  the  financial     statements      for  the  year   ended   30  September     2022   (continued)
    8 　Debtors:      amounts    falling    due  within    one  year

                                       30  September            30  September

                                           2022             2021
                                            €             €
      Fee  debtors
                                        4,980,347             4,441,565
      Prepayments      and  Vat  recoveries
                                        3,357,671             1,171,363
      Other   debtors
                                         116,691              47,959
      Short   term   asset   on  derivatives
                                         242,438              20,241
      Amount    owed   by  related    companies
                                        2,780,437             2,549,449
      Corporation      Tax  Asset
                                          3,221               -
      Deferred     tax                             2,808,136             3,230,205
                                        14,288,941             11,460,782

      The  deferred     tax  asset   recorded     above   includes     an  amount    of  €2,711,174      (September      2021:   €3,172,000)      that

      relates    to  the  recognition      of  unused    tax  losses.    The  net  reversal     of  the  deferred     tax  asset   expected     to  occur
      in  the  next   reporting     period    is  €795,277,     due  to  the  on-going     profitability       of  the  company.
      In  addition     the  Company    has  no  further    unrecognised       deferred     tax  assets.    (September      2021:   €689,371).

      The  amount    owed   by  the  related    companies     includes     a balance    relating     to  services     as  outlined     in  the

      management      services     agreement.      The  balance    is  unsecured     and  interest     free   and  repayable     on  demand.
    9 　Cash    at  bank   and  in  hand

                                       30  September            30  September

                                           2022             2021
                                            €             €
      Current    accounts
                                        5,853,822             6,732,985
                                        30,045,646             25,102,693
      Callable     deposits
                                        35,899,468             31,835,678

                                169/255







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    Notes

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    10 　Creditors:       amounts    falling    due  within    one  year

                                       30  September            30  September

                                           2022             2021
                                            €             €
      Accruals                                  3,470,376             3,663,474
      Corporation      tax
                                            -           3,052
      Interest     payable
                                          45,019             53,932
      Trade   creditors
                                         322,786             542,478
      Short   term   liability     on  derivatives
                                         247,385             121,653
      Amount    owed   to  parent
                                         821,593             821,593
      Amount    owed   to  related    companies                       420,029             432,030
                                        5,327,188             5,638,212

      Accruals     include    creditors     in  relation     to  PAYE   of  €433,427     (2021:    €282,194),      PRSI   of  €240,381     (2021:    €

      170,357)     and  other   taxes   of  €78,777    (2021:    €52,430).
      The  amount    owed   to  the  parent    company    is  unsecured     and  interest     free.

      The  amount    owed   to  the  related    companies     includes     a balance    relating     to  services     as  outlined     in  the  services

      agreement.      The  balance    is  unsecured     and  interest     free   and  repayable     on  demand.
    11 　Called     up  share   capital

                                       30  September            30  September

                                           2022             2021
                                            €             €
      Authorised
      400,000    ordinary     shares    of  GBP  £1  each
      100,000,000      ordinary     shares    of  EUR  €1  each
      Allotted,     called    up  and  fully   paid

      400,000    ordinary     shares    of  GBP  £1  each
                                         492,338             492,338
      62,500,000      ordinary     shares    of  EUR  €1  each               62,500,000             62,500,000
                                        62,992,338             62,992,338

      On  8 January    2016,   the  Company    increased     its  authorised      share   capital    from   50,000,000      to  100,000,000      ordinary

      shares    of  Euro   1 each.   On  25  January    2016,   the  Company    issued    new  share   capital    of  34  million    €1  shares,    upon
      the  receipt    of  an  investment      of  €34  million    from   its  parent    company    Sumitomo     Mitsui    Trust   (Ireland)     Limited.
      The  proceeds     of  the  allotment     will   be  used   to  fund   the  continued     development      of  the  Company    business.
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    Forming    part   of  the  financial     statements      for  the  year   ended   30  September     2022   (continued)
    12 　Additional       paid   in  capital

                                       30  September            30  September

                                           2022             2021
                                            €             €
      Additional      paid   in  capital                        4,050,000             4,050,000
                                        4,050,000             4,050,000

      In  connection      with   €4.05   million    of  the  total   amounts    received     to  date   by  the  Company    under   the  terms   of  the

      subordinated       loan   arrangements       for  the  non-interest       bearing    loans,    the  Directors     noted   the  resolution      made   in
      September     2013   by  Sumitomo     Mitsui    Trust   (Ireland)     Limited    (the“Parent       Company”)      that   they   would   not  demand
      repayment     of  the  loans   and  that   they   are  repayable     solely    at  the  volition     of  the  Company.     Accordingly,       as
      these   amounts    have   now  been   confirmed     as  non-repayable       and  do  not  bear   interest     or  carry   any  other   economic
      obligation      they   were   re-classified       on  the  statement     of  financial     position     from   long-term     liabilities      to
      capital,     in  order   to  better    reflect    the  capital    nature    of  the  transactions.
    13 　Commitments

      Annual    commitments      under   non-cancellable        operating     leases    are  as  follows:

                            30  September               30  September

                                2022                 2021
                              Land   and              Land   and
                                       Other                 Other
                             buildings                 buildings
                                         €                 €
                                 €                 €
      Operating     leases    which   expire:
      Within    one  year
                              708,891         12,290        708,891         50,858
      In  the  second    to  fifth   years   inclusive
                             2,032,680            -    2,741,571          12,290
                                 -        -        -        -
      Over   five   years
                             2,741,571          12,290       3,450,462          63,148

      Under   an  agreement,      the  Company    has  undertaken      to  provide    or  procure    company    secretarial      and  general

      administration        and  support    services     to  SMT  Trustees     (Ireland)     Limited    and  Sumitomo     Mitsui    Trust   Bank   Limited
      (London    Branch)    a custody    company    based   in  the  UK.  In  return,    the  Companies     have   agreed    that   a fee  will   be
      paid   for  the  services     provided.
                                171/255






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    Notes

    Forming    part   of  the  financial     statements      for  the  year   ended   30  September     2022   (continued)
    14 　Pension     costs

                                       30  September            30  September

                                           2022             2021
                                            €             €
      Pension    charge    for  year                         980,282             947,617
      Pension    charge    payable    at  end  of  year                   72,751             69,017

      The  Company    operates     a defined    contribution       pension    scheme    for  its  executive     directors     and  employees.

    15 　Related     parties

      The  Company    is  a wholly    owned   subsidiary      of  Sumitomo     Mitsui    Trust   Holdings     Inc.   whose   consolidated       financial

      statements      are  publicly     available.      The  Company    is  availing     of  the  exemption     under   Section    33  of  FRS  102‘
      Related    Party   Disclosures'       to  not  disclose     transactions       with   other   group   undertakings       which   would   be
      eliminated      on  consolidation       in  the  financial     statements      of  the  group.
    16 　Ultimate      parent    company

      The  Company's     immediate     parent    undertaking      is  Sumitomo     Mitsui    Trust   (Ireland)     Limited,     a company    incorporated

      in  Ireland.     The  Company's     ultimate     parent    undertaking      is  Sumitomo     Mitsui    Trust   Holdings     Inc.,   a company
      incorporated       in  Japan.    The  largest    group   in  which   the  financial     statements      are  consolidated       is  that   headed    by
      Sumitomo     Mitsui    Trust   Holdings     Inc.   Copies    of  the  financial     statements      of  Sumitomo     Mitsui    Trust   Holdings     Inc.
      are  available     to  the  public    and  may  be  obtained     from   1-4-1   Marunouchi,      Chiyoda-ku,      Tokyo   100-8233,     Japan.
      The  smallest     group   in  which   the  results    of  the  Company    are  consolidated       is  that   headed    by  Sumitomo     Mitsui

      Trust   (Ireland)     Limited.     Copies    of  the  financial     statements      of  Sumitomo     Mitsui    Trust   (Ireland)     Limited    are
      available     to  the  public    and  may  be  obtained     from   Block   5,  Harcourt     Centre,    Harcourt     Road,   Dublin    2,  Ireland.
    17 　Post    balance    sheet   events

      On  24  February     2022,   Russia    launched     a military     invasion     into   Ukraine.     Post   year   end  Russia's     invasion     of

      Ukraine    continues     to  carry   significant      risks   for  a world   economy    that   has  yet  to  fully   recover    from   the
      impacts    of  the  global    Covid-19     pandemic.     The  ultimate     impacts    of  the  consequential       geo-political       instability,
      financial     market    volatility,      inflation     and  imposition      of  sanctions     on  Russia,    and  of  an  environment      of  rising
      interest     rates,    are  not  possible     to  forecast     at  this   time.
      There   were   no  other   post   balance    sheet   events    which   require    amendment     to  or  disclosure      in  the  financial

      statements.
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                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    SMT  Fund   Services     (Ireland)     Limited
    Notes

    Forming    part   of  the  financial     statements      for  the  year   ended   30  September     2022   (continued)
    18 　Financial      instruments      - Hedge   accounting

      The  following     forward    foreign    currency     contracts     were   open   as  at  30  September     2022.

                                                        Total

                                     Unrealised        Unrealised
                              Buy  Euro                      Unrealised
                                        Gain       (Loss)
                                                    Gain   / (Loss)
      Sell   US  Dollar
      $2,350,000                      €2,175,720          €14,060       (€199,220)        (€185,160)
      Sell   Japanese     Yen

      \730,000,000                      €5,360,673         €164,950        (€24,859)        €140,091
      Sell   British    Pounds

                                      €63,428        (€23,306)         €40,122
      £2,850,000                      €3,229,408
                                      €242,438        (€247,385)         (€4,947)

      These   cash   flow   hedges    will   settle    quarterly     over   the  period    1 December     2022   – 30  September     2023.   The  fair

      value   on  the  open   contracts     was  calculated      using   WM  Reuters    forward    fx  rates.    During    the  year   a loss   of  €
      61,420    (2021:    gain   of  €234,683)     was  reclassified       to  the  income    statement,      having    previously      been   recorded     in
      the  statement     of  other   comprehensive       income    statement     in  accordance      with   the  cash   flow   hedging    policy.    No
      collateral      exists    for  any  derivative      contracts.
                              Level   1     Level   2     Level   3

                                                        Total
                                                          €
                                 €        €        €
      Assets
      Forward    currency     contracts
                                      €242,438                 €242,438
      Total                           -     €242,438            -     €242,438
      Liabilities

      Forward    currency     contracts
                                      €247,385                 €247,385
      Total                           -     €247,385            -     €247,385
      Unrealised      future    gains   and  losses    on  these   forward    contracts     have   been   recognised      directly     in  the  statement

      of  financial     position     and  the  statement     of  other   comprehensive       income    (page   11),   in  accordance      with   the
      Company's     cash   flow   hedge   accounting      policy.
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    SMT  Fund   Services     (Ireland)     Limited
    Notes

    Forming    part   of  the  financial     statements      for  the  year   ended   30  September     2022   (continued)
    18 　Financial      instruments      - Hedge   accounting      (continued)

      The  following     forward    foreign    currency     contracts     were   open   as  at  30  September     2021.

                                                        Total

                                     Unrealised        Unrealised
                              Buy  Euro                      Unrealised
                                        Gain       (Loss)
                                                    Gain   / (Loss)
      Sell   US  Dollar
      $2,145,000                      €1,785,454             -     (€56,062)        (€56,062)
      Sell   Japanese     Yen

      \606,000,000                      €4,660,063          €13,965        (€27,698)        (€13,733)
      Sell   British    Pounds

                                       €6,276       (€37,893)        (€31,617)
      £2,542,500                      €2,909,271
                                      €20,241       (€121,653)        (€101,412)

      These   cash   flow   hedges    settled    over   the  quarterly     over   the  period    1 December     2021   - 30  September     2022.   The

      fair   value   on  the  open   contracts     was  calculated      using   WM  Reuters    forward    fx  rates.    During    the  year   a gain   of
      €234,683     (2020:    loss   of  €96,866)     was  reclassified       to  the  income    statement,      having    previously      been   recorded     in
      the  statement     of  other   comprehensive       income    statement     in  accordance      with   the  cash   flow   hedging    policy.    No
      collateral      exists    for  any  derivative      contracts.
                              Level   1     Level   2     Level   3

                                                        Total
                                                          €
                                 €        €        €
      Assets
      Forward    currency     contracts
                                      €20,241                 €20,241
      Total                           -     €20,241           -     €20,241
      Liabilities

      Forward    currency     contracts
                                      €121,653                 €121,653
      Total                           -     €121,653            -     €121,653
      Unrealised      future    gains   and  losses    on  these   forward    contracts     have   been   recognised      directly     in  the  statement

      of  financial     position     and  the  statement     of  other   comprehensive       income    (page   11),   in  accordance      with   the
      Company's     cash   flow   hedge   accounting      policy.
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    Notes

    Forming    part   of  the  financial     statements      for  the  year   ended   30  September     2022   (continued)
    19 　Guarantee      under   Irish   Companies     Act,   2014

      Under   Section    357  (1)  (b)  of  the  Irish   Companies     Act,   2014   companies     registered      in  Ireland    may  be  exempted

      from   filing    their   individual      accounts     provided     that   their   liabilities      are  irrevocably      guaranteed      by  a Parent
      Company,     which   is  required     to  be  a registered      Company    of  a Member    State   of  the  European     Union.    The  Parent
      Company    must   incorporate      the  results    of  the  subsidiaries       into   its  Group   accounts.     The  results    of  the  Company
      have   been   consolidated       into   the  results    of  the  immediate     Parent    Company    and  Sumitomo     Mitsui    Trust   (Ireland)
      Limited    has  agreed    to  irrevocably      guarantee     the  liabilities      of  the  Company    as  at  30  September     2022,   in
      accordance      with   Section    357  of  the  Act.
    20 　Approval      of  the  financial     statements

      The  financial     statements      were   approved     by  the  board   of  directors     on  24  January    2023.

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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    中間財務書類
    a ．　管理会社の日本文の中間財務書類は、管理会社が作成した原文の中間財務書類を翻訳したものである。これ

      は「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第76条第４項ただし書の規定の適用によるもの
      である。
    b ．　管理会社の原文の中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第７

      項に規定する外国監査法人等をいう。）の監査を受けていない。
    c ．　管理会社の原文の中間財務書類は、ユーロで表示されている。日本文の中間財務書類には、主要な金額につ

      いて円貨換算が併記されている。日本円による金額は、2023年４月28日現在における株式会社三菱UFJ銀行の対
      顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝148.04円）で換算されている。なお、千円未満の金額は四捨五入されて
      いる。
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     エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド
     財政状態計算書
     中間未監査財務諸表
     2023  年３月31日現在
                           2023  年３月31日現在                2022  年９月30日現在

                         ( ユーロ)         ( 千円)        ( ユーロ)         ( 千円)
     固定資産：
      無形資産                    6,243,922          924,350        5,779,294          855,567
                           677,615         100,314         798,359         118,189
      有形固定資産
                          6,921,537         1,024,664         6,577,653          973,756
     流動資産：
      債権および前払金                    9,632,216         1,425,953         8,454,709         1,251,635
      債権－会社間勘定                    3,145,759          465,698        2,780,437          411,616
      繰延税資産                    2,588,442          383,193        2,808,136          415,716
      法人税資産                       3,221          477        3,221          477
      未収利息                     156,602         23,183           0         0
      デリバティブに係る短期資産                     196,589         29,103        242,438         35,891
                          35,884,461         5,312,336        35,899,468         5,314,557
      現金および預金
                          51,607,289         7,639,943        50,188,409         7,429,892
     債務：
      １年以内支払期限到来金額                    (4,086,430)          (604,955)        (3,793,161)          (561,540)
      法人税                         0         0         0         0
      繰延税負債                         0         0         0         0
      債務－会社間勘定                    (1,241,623)          (183,810)        (1,241,623)          (183,810)
      未払利息                         0         0      (45,019)         (6,665)
                           (41,988)         (6,216)        (247,385)         (36,623)
      デリバティブに係る短期負債
     純資産                     53,158,785         7,869,627        51,438,874         7,615,011
     資本金および準備金

      払込請求済株式資本                    62,992,338         9,325,386        62,992,338         9,325,386
      規制上の自己資本                    4,050,000          599,562        4,050,000          599,562
      キャッシュ・フロー・ヘッジ                     131,372         19,448        (28,176)         (4,171)
      準備金                   (15,575,288)         (2,305,766)        (23,743,438)         (3,514,979)
                          1,560,363          230,996        8,168,150         1,209,213
      期首損益勘定
      当期損益勘定                    53,158,785         7,869,627        51,438,874         7,615,011
                                中村佳史              　ピーター・キャラハン

                                取締役               取締役
                                177/255



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     エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド
     損益計算書
     中間未監査財務諸表
     2023  年３月31日に終了した６か月間
                            2023  年３月31日                2022  年９月30日

                           に終了した６か月間                  に終了した12か月間
                         （ユーロ）         （千円）        （ユーロ）         （千円）
     営業収益                     19,777,122         2,927,805        40,420,405         5,983,837
                           140,238         20,761        (118,081)         (17,481)
      受取利息
     収益合計                     19,917,360         2,948,566        40,302,324         5,966,356
     費用
                         (18,137,303)         (2,685,046)        (31,724,071)         (4,696,431)
      管理事務費
     税引前経常(損)益
                          1,780,057          263,520        8,578,253         1,269,925
                           (219,694)         (32,523)        (410,103)         (60,712)
      経常活動に係る税金
     当期留保(損)益                     1,560,363          230,996        8,168,150         1,209,213
                                中村佳史              　ピーター・キャラハン

                                取締役               取締役
                                178/255













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      ４【利害関係人との取引制限】

       　管理会社は、管理会社または受益者以外の第三者の利益のためになされ、かつ、受益者の保護に反し
       またはファンドの資産の適切な運用を害する取引をファンドのために行うことはできません。
       　管理会社、投資運用会社、受託会社および各社の関連会社、執行役員および受益者（総称して「関係
       者」といいます。）は、時にファンドの運用との利益相反を引き起こすその他の金融取引、投資活動お
       よび専門的活動に参加し、または参加することができます。かかる活動には、その他のファンドの運
       用、証券の売買、投資運用相談、仲介業務、受託業務、保管業務、その他のファンドもしくは企業
       （ファンドの投資先企業を含みます。）の取締役、執行役員、顧問もしくは代理人としての業務などを
       含みます。特に、投資運用会社は、ファンドと同様のまたは重複する投資目的を有するその他の投資
       ファンドの投資運用または投資助言に参加する可能性があります。投資運用会社は、利益相反が発生す
       る可能性がある場合、投資機会の配分に際して、ファンドとその他のクライアントとの間で公正に活動
       するものとします。各関係者は、彼らが関与する可能性のある活動によりそれぞれの業務活動に支障が
       生じないことを確認します。利益相反が発生した場合、管理会社の取締役会は受益者の利益に適うよう
       公正に解決するべく努力するものとします。関係者がソフト・コミッション契約を締結する場合、関係
       者は
       （ⅰ）かかる契約の相手方当事者またはブローカーがファンドに最善の履行を提供することに同意して
         いること、
       （ⅱ）かかる契約の利益は、ファンドにサービスを提供する上での助けとなること、
       （ⅲ）ファンドに関して発行される定期的報告書の中で十分に開示されていること、
       を確認しなければなりません。
      ５【その他】

       (1 ）定款の変更
        　管理会社の定款の変更に関しては、株主総会の特別決議が必要です。
       (2 ）事業譲渡または事業譲受
        　信託証書の規定およびアイルランド中央銀行の承認に従って、管理会社は、信託証書に基づく権利
        および義務を、その目的のために、アイルランド中央銀行によって承認された別のアイルランドの会
        社に更改および譲渡することができます。かかる状況において、管理会社は、なお法人として存続し
        ます。
       (3 ）訴訟事件その他の重要事項
        　訴訟事件その他管理会社に重要な影響を与えたまたは与えることが予想される事実はありません。
        　管理会社の会計年度は９月30日に終了する１年です。
        　管理会社の存続期間は無期限です。ただし、（ⅰ）アイルランド高等法院の命令により、または
        （ⅱ）株主総会の特別決議によって解散されます。
                                179/255







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    第２【その他の関係法人の概況】

      １【名称、資本金の額及び事業の内容】

       １　ＵＢＳアセット・マネジメント株式会社（「投資運用会社」）
        (1）資本金の額
         　2023年４月末日現在、22億円
        (2）事業の内容
         　ＵＢＳアセット・マネジメント株式会社は、1996年にＵＢＳアセット・マネジメント・グループ
         の世界的ネットワークにおける日本拠点として設立されました。同社は、顧客に対し世界規模で統
         合されている投資プロセスと組織を通じて、世界トップレベルの投資運用サービスを提供していま
         す。
       ２　ＵＢＳアセット・マネジメント（シンガポール）リミテッド

         （UBS    Asset    Management       (Singapore)       Ltd）（「投資顧問会社」）
        (1）資本金の額
         　2023年４月末日現在、約400万シンガポール・ドル（約402百万円）
         （注）シンガポール・ドルの円貨換算は、2023年４月28日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲
            値（１シンガポール・ドル＝100.54円）によります。
        (2）事業の内容
         　ＵＢＳアセット・マネジメント（シンガポール）リミテッドは、スイス銀行コーポレーション
         （以下「ＳＢＣ」といいます。）の一部門として、シンガポールで1993年の初めに資産運用業務を
         開始しました。法律上の資産管理会社としては、1996年に設立されました。1998年に２つの競合す
         る会社であった当時のスイス・ユニオン銀行とＳＢＣの資産運用部門が合併しました。ＵＢＳア
         セット・マネジメント（シンガポール）リミテッドは投資関連リサーチ、法人・個人向けの営業の
         開拓およびオペレーション業務に従事しており、ＵＢＳの日本を除くアジアでの大部分の法人向け
         営業の開拓および顧客の管理を行っています。
       ３　ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー

         （UBS    Asset    Management       Switzerland       AG）（「投資顧問会社」）
        (1）資本金の額
         　2023年４月末日現在、50万スイス・フラン（約7,504万円）
         （注）スイスフランの円貨換算は、2023年４月28日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１
            スイスフラン＝150.08円）によります。
        (2）事業の内容
         　ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジーは、ＳＢＣとスイス・ユニオン銀行の資産
         運用部門の合併により1998年に設立されたＵＢＳアセット・マネジメント・グループにおけるスイ
         スの拠点です。2019年６月にグローバル総合金融機関であるＵＢＳグループにおける資産運用部門
         の独立性を高めるために、ＵＢＳ                  ＡＧの資産運用部門から独立しＵＢＳアセット・マネジメント・
         スイス・エイ・ジーとなりました。
         　ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジーは、ＵＢＳアセット・マネジメント・グ
         ループの一員として、世界規模の投資プラットフォーム、強力で地域的な法人顧客管理および広範
         囲にわたるファンドを提供しています。
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                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       ４　エスエムティー・トラスティー（アイルランド）リミテッド
         （SMT    Trustees     (Ireland)      Limited)     （「受託会社」）
        (1）資本金の額
         　2023年４月末日現在、2.50ユーロ（約370円）および12万英ポンド（約2,012万円）
        (2）事業の内容
         　エスエムティー・トラスティー（アイルランド）リミテッド（登記上の住所および営業上の住所
         －アイルランド、ダブリン２、ハーコート・ロード、ハーコート・センター、ブロック５）は、
         1993年１月、アイルランドの法律に基づき設立された有限責任会社です。受託会社の最終的親会社
         は、東京証券取引所に上場している日本の会社である三井住友トラスト・ホールディングス株式会
         社です。受託会社は、1995年投資仲介業者法に基づき、投資対象の安全保管および管理を含む保管
         業務事業を行う者として、アイルランド中央銀行による認可を受けました。
       ５　大和証券株式会社（「代行協会員」および「日本における販売会社」）

        (1）資本金の額
         　2023年４月末日現在、1,000億円
        (2）事業の内容
         　金融商品取引法に基づき登録を受け日本において第一種金融商品取引業を営んでいます。大和証
         券株式会社は、大和証券グループ本社の100％子会社であり、外国投資信託について日本における代
         行協会員業務および販売・買戻しの取扱いを行っている他、内国投資信託について大和アセットマ
         ネジメント株式会社およびその他の投資信託委託会社発行の受益証券の販売・買戻しを取扱ってい
         ます。
      ２【関係業務の概要】

       １　ＵＢＳアセット・マネジメント株式会社（「投資運用会社」）
        　投資運用会社として管理会社に対してファンドに関する投資運用業務を提供します。
       ２　ＵＢＳアセット・マネジメント（シンガポール）リミテッド

         （UBS    Asset    Management       (Singapore)       Ltd）（「投資顧問会社」）
        　投資顧問契約が投資運用会社とＵＢＳアセット・マネジメント（シンガポール）リミテッドとの間
        で締結され、これに基づきＵＢＳアセット・マネジメント（シンガポール）リミテッドはファンドの
        投資に関し投資運用会社に対して投資顧問業務を提供します。
       ３　ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー

         （UBS    Asset    Management       Switzerland       AG）（「投資顧問会社」）
        　投資顧問契約が投資運用会社と旧投資顧問会社との間で締結され、ＵＢＳアセット・マネジメン
        ト・スイス・エイ・ジーが当該契約を承継しました。これに基づきＵＢＳアセット・マネジメント・
        スイス・エイ・ジーはファンドの投資に関して投資運用会社に対し投資顧問業務を提供します。
       ４　エスエムティー・トラスティー（アイルランド）リミテッド

         （SMT    Trustees     (Ireland)      Limited)（「受託会社」）
        　受託会社の主たる業務は、集団投資スキームに関する信託、受託および保管サービスの提供です。
        受託会社は、信託証書の条項に従い、受託会社またはその代理人が受領したダイワ・エクイティ・
        ファンド・シリーズのすべての資産を安全に保管する責任を負います。
       ５　大和証券株式会社（「代行協会員」および「日本における販売会社」）

        　日本におけるファンド証券の募集に関し、代行協会員業務および販売業務を行います。
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      ３【資本関係】
       　管理会社および受託会社の最終的親会社は三井住友トラスト・ホールディングス株式会社です。
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    第３【投資信託制度の概要】

    １．アイルランド共和国における投資信託制度の概要

        1989  年までは、アイルランドのユニット型の投資商品の市場は、生命保険会社によってまたは生命保険会社
       と共同して管理されるユニット連動ファンドが支配的であった。ユニット連動投資信託は、生命保険会社が管
       理するスキームであり、受益者は投資信託の投資証券の実質的所有者ではなく、通常、生命保険商品の一部を
       なす投資信託がもつ投資実績に連動する利益を享受する権利を有する。
        UCITS   規則（下記に定義する。）および                 1989  年金融法（同法は、          UCITS   規則に基づき設立されたアイルランド
       の登録ユニット・トラストおよびファンドの税法上の取扱いを変更した。）の施行後、                                             UCITS   規則に基づき、
       ユニット・トラストの設定、固定資本を有する会社型投資信託、変動資本を有する会社型投資信託、アイルラ
       ンド集団資産運用ビークルおよび一般契約型投資信託の設立が認められている。
    ２．アイルランドの投資信託の形態

        1989  年６月１日までは、アイルランドの投資信託の法的枠組は、                               1893  年受託会社法および          1972  年ユニット・
       トラスト法（       1990  年ユニット・トラスト法により代替された。）に定められていた。                                  1989  年６月１日に、        1989
       年ヨーロッパ共同体（譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託）規則（法令                                         1989  年第  78 号）（以下「       1989
       年規則」という。）が、ヨーロッパ共同体理事会（以下「                              EC 」という。）の        1985  年 12 月 20 日付通達（      85/611
       EEC  ）（「   1985  年通達」）を履行するため、施行された。                      1985  年通達の改正は、         2002  年２月   13 日に発効した。
       同日、欧州通達（          2001/107/EC      ）（「管理会社通達」）および（                   2001/108/EC      ）（「商品通達」）（以下
       「 UCITS   通達」と総称する。）が発効した。                  2003  年５月   29 日に、   2003  年ヨーロッパ共同体（譲渡性のある証券
       を投資対象とする投資信託）規則（法令                     2003  年第  211  号）（以下「       UCITS   規則」という。）が、           1989  年規則と差
       し替えられた。        2011  年７月１日、       2011  年ヨーロッパ共同体（譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託）規
       則（法令     2011  年第  352  号）が、現行のアイルランド               UCITS   規則を１つの第二次法に統合することにより発効した
       （以下「     UCITS   IV 規則」と総称する。）。             UCITS   V 通達（通達      2014/91/EU      ）をアイルランド法に置き換える規
       則が  2016  年３月   21 日に発効した。同規則の名称は、                 2016  年欧州連合（譲渡性のある証券を投資対象とする投資
       信託）（改正）規則（以下「               UCITS   V 規則」という。）である。              UCITS   ファンドはアイルランドにおいては、
       2019年アイルランド中央銀行（監督および執行）2013年法（第48条(1)）（譲渡性のある証券を投資対象とす
       る投資信託）規則の規制も受けている。                     2013  年７月   22 日より、オルタナティブ投資ファンドと呼ばれる投資信
       託が、アイルランドにおいて設立可能となる。欧州連合のオルタナティブ投資ファンド運用指令
       （ 2011/61/EU      ）（以下「      AIFMD   」という。）は、オルタナティブ投資ファンド（以下「                             AIF  」という。）に関し
       て適用される規則を定めている。                 AIFMD   は、  UCITS   を除くすべての投資信託をその適用範囲に含む。                         2015  年３月
       12 日に発効した       2015  年アイルランド集団資産運用ビークル法（改正済）（以下「                               ICAV  法」という。）により、
       「 ICAV  」と称する、投資ファンドのために特別に設計された、法人型の新たな形態が構築された。                                                ICAV  は、
       UCITS   および   AIF  としてアイルランド中央銀行により規制され得る。
       　アイルランドにおける以下の種類の投資信託は、上記のアイルランド規則および／またはその設立準拠法規
       によって分類される。
        1)  ユニット・トラスト、固定資本を有する会社型投資信託、変動資本を有する会社型投資信託、一般契約
         型投資信託および         ICAV  としての構造を持ち得る、              UCITS   IV 規則の下に認可される譲渡性のある証券を投
         資対象とする投資信託（以下「                UCITS   」という。）
        2)  ユニット・トラスト、固定資本を有する会社型投資信託、変動資本を有する会社型投資信託、一般契約
         型投資信託および         ICAV  としての構造を持ち得る             AIF
        3)  1990  年ユニット・トラスト法の下に登録されるユニット・トラスト
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        4)  1994  年有限責任組合型投資信託法               （2020年有限責任組合型投資信託（改正）法による改正を含む。）                                   の
         下に認可される有限責任組合型投資信託
        5)  2014  年会社法パート        24 により認可される会社型投資信託
        6)  2005  年投資信託、投資会社およびその他規定法（以下「                           2005  年法」という。）により設定される一般契
         約型投資信託
        UCITS   としての適格性を有し、ヨーロッパ連合（以下「                         EU 」という。）のいずれか一つの加盟国（以下「                        EU
       加盟国」という。）内に所在するすべてのファンドは、他の                               EU 加盟国において、         UCITS   IV 規則が立法化されて
       いる範囲内で、かつ同国での販売に関する諸規則に従い、その株式または受益証券を自由に販売することがで
       きる。
        UCITS   IV 規則第４条      (3)  は、  UCITS   を以下のように定義しているが、同条                    (9)  に列挙するものは例外としてい
       る。
        (a)  公衆から調達した投資元本を以下の一方または両方に集合的に投資し、かつリスク分散の原則に基づき
          運用することを唯一の目的とする投資信託、ならびに
         (i)  　譲渡性のある証券
         (ii)  　規則第     68 条に記載される、その他の流動性のある金融資産
        (b)  受益証券が、保有者の請求に応じて、投資信託の資産から直接または間接に買戻されるかまたは償還さ
          れる投資信託
        UCITS   IV 規則第３条      (1)  はさらに、以下のとおり定める。
         「譲渡性のある証券」とは、規則第                  69 条 (2)(a)   に記載される技法および手段を除き以下をいう。
            - 　企業の株式および企業の株式に相当し、かつこれらに適用される一定の基準を満たすその他の証
             券（「株式」）
            - 　債券およびその他の形態の証券化債務（「債務証券」）
            - 　買付けまたは交換により当該譲渡性のある証券を取得する権利を伴うその他の流通証券
         「短期金融商品」とは、通常短期金融市場で取引されるもので、流動性がありいつでもその価格が正確
            に決定され得る証券をいう。
        UCITS   IV 規則第４条      (9)  は、同条     (3)  の定義に該当するが、            UCITS   IV 規則の下で      UCITS   たる適格性を有しない
       以下の投資信託を列挙している。
        (a)  子会社である媒体を通じて、資産の全部または大部分が譲渡性のある証券以外に投資される会社型投資
          信託
        (b)  クローズド・エンド型の投資信託
        (c)  ヨーロッパ共同体またはその一部において、受益証券の公募を行わずに投資元本を調達する投資信託
        (d)  ファンド規則または当該会社型投資信託の設立書類に基づき第三国の公衆に対してのみ受益証券を販売
          しうる投資信託
        アイルランドにおける投資信託には以下の形態がある。

        (i)  　ユニット・トラスト　（              Unit   Trusts   ）
        (ii)   変動資本型会社として登録されている固定資本を有する会社型投資信託
        (iii)   変動資本型会社として登録され、定款で以下の事項を定めている変動資本を有する会社型投資信託
          ・　当該会社型投資信託の払込済資本金の金額は、いかなる場合においても当該会社型投資信託の純資
            産価額に等しいこと。
          ・　当該会社型投資信託の株式には額面金額がないこと。
         (iv)   一般契約型投資信託　（             Common    contractual       funds   ）
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         (v)  ICAV
        UCITS   はユニット・トラスト、会社型投資信託、一般契約型投資信託または                                   ICAV  として設定しうる。          UCITS   の
       ユニット・トラストおよび              UCITS   の一般契約型投資信託は、アイルランド規則に従い、アイルランドの                                   UCITS   の
       会社型投資信託は、アイルランド規則および                       2014  年アイルランド会社法（以下「会社法」という。）に従う。
       UCITS   の ICAV  は、  ICAV  法に従う。
        AIF  のユニット・トラストは、              1990  年ユニット・トラスト法および同法に基づきアイルランド中央銀行が発
       行した   AIF  ルールブックに従って設定することができ、                       AIF  の一般契約型投資信託は、              2005  年法に従って設定す
       ることができる。         UCITS   以外の会社型投資信託は、会社法および同法に基づきアイルランド中央銀行が発行し
       た AIF  ルールブックに基づいてアイルランドで設定される。有限責任組合型投資信託は、                                          1994  年有限責任組合
       型投資信託法および同法に基づきアイルランド中央銀行が発した通達に基づいてアイルランドで設定される。
       AIF  の ICAV  は、  ICAV  法に従って設定することができる。
       (1)  税制度についての主な規定は               1997  年統合租税法（改正済）に定められている。
       (2)  UCITS   および   AIF  の認可されたユニット・トラスト、                   UCITS   および   AIF  の認可された一般契約型投資信託お
         よび  AIF  の認可された有限責任組合型投資信託は、税法上アイルランドの居住者またはアイルランドの通
         常居住者である持分権者／受益者がいない場合およびこれに関して各持分権者／受益者により適切な申告
         がなされている場合、アイルランドの所得税およびアイルランドのキャピタル・ゲイン税についての税率
         ０％の特典が適用される。              2010  年金融法にはアイルランドの居住者またはアイルランドの通常居住者では
         ない持分権者／受益者が、ある一定の条件では非居住の宣言を行う必要なしに投資信託に投資することを
         可能にする規定が含まれる。そのために当該投資信託は、当該持分権者／受益者がアイルランドの居住者
         またはアイルランドの通常居住者ではないことを確認し、この点についてアイルランド税務当局（歳入委
         員会）よりの承認を受けるようにする、「代替手続き」を行う義務がある。
       (3)  認可された      UCITS   の会社型投資信託および変動資本を有する会社型投資信託は、税法上アイルランドの居
         住者またはアイルランドの通常居住者である株主／受益者がいない場合およびこれに関して各株主／受益
         者により適切な申告がなされている場合、アイルランドの所得税およびアイルランドのキャピタル・ゲイ
         ン税についての税率０％の特典が適用される。                        2010  年金融法の変更については前項を参照のこと。
       (4)  アイルランド中央銀行は、              UCITS   IV 規則第   121  条に従って認可された           UCITS   ユニット・トラスト、           UCITS   会
         社型投資信託および          UCITS   一般契約型投資信託を監督する。                 1990  年ユニット・トラスト法の下で登録され
         たユニット・トラスト、会社法に基づく変動資本を有する会社型投資信託、                                       1994  年有限責任組合型投資信
         託法に基づく有限責任組合型投資信託、                     2005  年法に基づく       AIF  の一般契約型投資信託および               AIFMD   に基づき
         （かつ   AIF  ルールブックに記載されている）オルタナティブ投資ファンドについてはアイルランド中央銀
         行が規制している。
    ３．それぞれの型の投資信託の仕組みの概要

     (A)  ユニット・トラスト
       　ユニット・トラストは、共有資産（「ファンド」）、管理会社および受託会社の３要素から成り立ってい
       る。
       (1)  ファンドの概要
        　ファンドは法人格を持たないが、その投資により利益および残余財産の分配に等しく参加する権利を有す
        る受益者の混合的な投資を構成する投資信託として定義される。ファンドは会社として構成されていないの
        で、各投資者は株主ではなく、その権利は、                        UCITS   のユニット・トラストの場合はアイルランド規則に従
        い、また     AIF  のユニット・トラストの場合は                1990  年ユニット・トラスト法に従い、受益者を代表する受託会
        社と管理会社との間の契約関係に基づく、衡平法上の権利としての性質を持つ。
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        　投資者は、受益権を取得することによって、受益者としての相互の関係を承認する。受益者、管理会社お
        よび受託会社の関係は信託証書に基づいている。
       (2)  受益証券の発行の仕組み

        　ファンドの受益権は、信託証書に規定される発行日の純資産価格に基づいて継続的に発行される。
        　管理会社は、受託会社の監督のもとで、受益権を表象する無記名式証券もしくは記名式証券または受益権
        を証する確認書を発行し、交付する。
        　受益権の買戻請求は、いつでも行うことができるが、信託証書に買戻請求の停止に関する規定がある場合
        はこれに従い、また、           UCITS   のユニット・トラストの場合には                 UCITS   IV 規則第   104  条の規定に従い、買戻請求
        が停止される。
        　信託証書に規定がある場合に限り、その範囲内で、一定の事項につき受益者に議決権が与えられる。これ
        は、信託証書の変更の提案に適用されることもある。
        　分配方針は信託証書の定めに従う。
       (3)  UCITS   のユニット・トラストに関する諸規則

         UCITS   IV 規則第８条      (1)  により、一定の要件およびアイルランド中央銀行による要件の導入の可能性が規
        定されている。認可を得るための主な要件は以下のとおりである。
        (a)  管 理会社は、ファンドの管理運用業務を信託証書に従って執行すること。
        (b)  UCITS   のユニット・トラストの受益証券の発行価格および買戻価格は、少なくとも１か月に二度は計算
          されること。
        (c)  信託証書には以下の事項が記載されていなければならない。
          (i)   ファンドの名称および存続期間、管理会社および受託会社の名称
          (ii)  　提案されている特定の目的に従った投資方針
          (iii)   　分配方針
          (iv)  　管理報酬およびファンドに請求すべきその他の諸経費ならびにこれらの計算方法
          (v)   公告に関する規定
          (vi)  　ファンドの会計年度
          (vii)   　信託証書変更手続
          (viii)   　受益証券発行手続
          (ix)    受益証券買戻しの手続、買戻しの条件および買戻しの停止条件
       (4)  投資制限（UCITSの投資制限）

        　ユニット・トラストに適用される投資制限に関しては、                              UCITS   のユニット・トラストに適用される制限と
        AIF  のユニット・トラストに適用される制限に区別される。
        許可されている投資
        (1)  UCITS   の投資対象は、以下の一または複数のみにより構成されるものとする。
          (a)    MIFID   規則第３条      (1)  に定められる意味の範囲内の規制された市場で認められまたは取引される
             譲渡性のある証券および短期金融商品
          (b)    EU 加盟国の定期的に取引が行われ、公認かつ公開の他の規制された市場で取引される譲渡性の
             ある証券および短期金融商品
          (c)  　　第三国の証券取引所への公式の上場が認められているか、または第三国の定期的に取引が行わ
             れ、公認かつ公開の他の規制された市場で取引される譲渡性のある証券および短期金融商品。た
                                186/255


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             だし、証券取引所または株式市場の選択は、管轄当局によって承認されているかまたは法律、
             ファンド規則または会社型投資信託の設立書類に規定されているものとする。
          (d)  　最近発行された譲渡性のある証券。ただし、
             (i)  　　証券取引所への上場申請の約定または、定期的に取引が行なわれ、公認かつ公開の他の
                規定された市場での取引の申請の約定が発行要項の中に含まれているものとする（ただ
                し、証券取引所または市場の選択は、管轄当局によって承認されているかまたは法律、
                ファンド規則または会社型投資信託の設立書類に規定されているものとする。）。
             (ii)  　　発行から１年以内に確実に                (i)  に記載される許可を得るものとする。
          (e)   EU 加盟国で設定されると否とに関わらず通達に従い認可された                               UCITS   または規則第４条         (3)  に該当
             するその他の投資信託の受益証券。ただし、
             (i)  　　かかる他の投資信託は、共同体法により規定されたものに相当するとアイルランド中央
                銀行が認める監督に服すべき旨および当局間の協力が十分に確保されるべき旨を定める法
                律に基づき認可されているものとし、
             (ii)    他の投資信託の受益者の保護レベルが                   UCITS   の受益者について規定されたものと同等であ
                ること、ならびに特に資産分離、借入れ、貸付ならびに譲渡性のある証券および短期金融
                商品の空売りに関する規則が通達の要件と等しいものとし、
             (iii)   　他の投資信託の事業が、報告期間の資産および債務、収益および営業の評価を可能とす
                るため半期報告書および年次報告書に報告されているものとし、
             (iv)  　取得が想定される          UCITS   またはその他の投資信託の資産の合計で                     10 ％を超えて、その信託
                証書、設立証書または定款に基づき、当該                      UCITS   またはその他の投資信託の受益証券に投資
                してはならないものとする。
          (f)  　要求に基づき払い戻され得るかまたは引き出す権利を付した、満期まで                                      12 か月以下の金融機関へ
             の預金（ただし、当該金融機関は                 EU 加盟国に登記上の事務所を置いているものとし、または当該
             金融機関が第三国に登記上の事務所を置いている場合には当該金融機関は共同体法により規定さ
             れたものに相当するとアイルランド中央銀行が認める慎重な規則に服するものとする。）
          (g)  　上記   (a)  、 (b)  または   (c)  に記載された規制された市場で取引されている現金決済証券に相当する
             ものを含む金融派生商品ならびに／または                       OTC  派生商品の形で取引される金融派生商品。ただ
             し、
             (i)  　　派生商品の裏付け商品は、本項に記載される商品、金融指数、金利、外国為替レートま
                たは通貨により構成され、              UCITS   はこれらに対し、         UCITS   の信託証書、設立証書または定款
                に記載される投資目的に従い投資することができるものとし、
             (ii)    OTC  派生商品取引の相手方は慎重な監督に服する機関であり、アイルランド中央銀行の承
                認したカテゴリーに属するものとし、
             (iii)    OTC  派生商品は毎日、確実かつ実証し得る評価が行われ、                            UCITS   が自発的にいつでもその
                公正価額で相殺取引により売却、清算または終了することが可能なものとする。
          (h)  　規制された市場で取引されるものを除く、短期金融商品（当該証券の発行または発行体自体が投
             資家保護および貯蓄を目的に規制されている場合。ただし、当該証券は
             (i)    EU 加盟国の中央政府、地方政府もしくは地方公共団体もしくは中央銀行、欧州中央銀
                行、ヨーロッパ共同体もしくは欧州投資銀行、第三国または連邦国家の場合には連邦を構
                成する一メンバー、または一もしくは複数の                       EU 加盟国が属する公的国際機関により発行ま
                たは保証されているものとし、
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
             (ii)    その証券が上記        (a)  、 (b)  または   (c)  に記載された規制された市場で取引されている企業に
                より発行されているものとし、
             (iii)   　共同体法の定めた基準に従い慎重な監督に服する機関または共同体法の定めたものと少
                なくとも同程度に厳重であるとアイルランド中央銀行の認める慎重な規則に従いこれを遵
                守する機関により発行または保証されているものとし、または
             (iv)  　アイルランド中央銀行の承認したカテゴリーに属するその他の団体により発行されている
                ものとする
             が、当該証券への投資は、上記                (i)  、 (ii)  または   (iii)   に規定されたものに相当する投資家保護に
             従っており、かつ発行体は、その資本金および準備金が最低                               1,000   万ユーロであるとともに特定
             の種類の会社の年次財務書類に関する条約第                       54 条 (3)(g)   に基づく     1978  年７月   25 日付第   4 理事会通
             達（  78/660/EEC      ）によりその年次決算書を提出および公開している会社であるか、またはグルー
             プ企業内に一もしくは複数の上場企業を含み、グループの金融業務に専念している法主体である
             か、または銀行の流動性枠から利益を得る証券化手法の金融業務に専念している法主体であるも
             のとする。）
        (2)  UCITS   は付随的に流動資産を保有することができるが、
          (a)   (1)  項に記載されるものを除き、その資産の                     10 ％超を譲渡性のある証券または短期金融商品に投
             資してはならない。
          (b)  　貴金属または貴金属を表象する証書を取得してはならない。
        (3)  会社型投資信託は、その業務の直接的な遂行のために必須の動産または不動産を取得することができ
         る。
        リスク管理
        (1)  (a)   管理会社または会社型投資信託は、いつでも                        UCITS   のポジション・リスクおよび当該リスクが
            UCITS   の資産ポートフォリオのリスク内容全体に寄与する要因を常に監視および測定することを可
            能とするリスク管理手法を用いるものとする。
          (b)  　管理会社または会社型投資信託は、                   OTC  派生商品の価格を正確かつ独自に査定する手法を用いるも
            のとする。
          (c)  　管理会社または会社型投資信託は、アイルランド中央銀行に対し定期的に、またアイルランド中
            央銀行が当該目的のために指定する特定要件に従い、派生商品の種類、潜在的リスク、数量制限お
            よび各運用中の        UCITS   に関する派生商品取引に伴うリスクを予測するため選択される方法を通知し
            なければならない。
        (2)  (a)   UCITS   は、（一般的にまたは特定の               UCITS   について）      UCITS   IV 規則の目的においてアイルランド中
            央銀行が定める条件または要件に基づきかつこれらに従い、譲渡性のある証券および短期金融商品
            に関する技法および手段を用いることができる。ただし、かかる技法および手段はポートフォリオ
            の効率的運用の目的で使用される場合に限る。かかる運用が派生商品の利用に関係する場合、本条
            件および要件は        UCITS   IV 規則に準拠しなければならない。
          (b)  　かかる運用は、いかなる場合においても、                       UCITS   をしてその信託証書、設立証書、基本定款および
            通常定款または目論見書に規定された投資目的から乖離させてはならない。
        (3)  譲渡性のある証券または短期金融商品に関連し、かつ、効率的なポートフォリオ運用のために用いられ
          る技法および手段に関する              (2)(a)   における記載は、以下の基準を満たしている技法および手法に関する
          記載として解釈されるものとする。
          (a)  　当該技法および手段は、費用対効果の高い方法で実現されるという点で経済的に適切であるこ
            と。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
          (b)  　当該技法および手段は、以下の一または複数の特定の目的のために実行されること。
            (i)  　　リスクの軽減
            (ii)    経費の削減
            (iii)     UCITS   のリスク内容および規則第              70 条および第      71 条に定められるリスク分散規則と一致す
                るリスク・レベルで          UCITS   の追加の資本および収益を生み出すこと。
          (c)  　当該技法および手段に伴うリスクは、                     UCITS   のリスク管理プロセスによって適切に把握されるこ
            と。
        (4)  (a)   UCITS   は、派生商品に関する包括的リスク・エクスポージャーがそのポートフォリオの純資産総
            額を超えないよう確保しなければならない。
          (b)    UCITS   は、その投資方針の一環として、また規則第                       70 条 (6)  に規定される制限の範囲内で、金融
            派生商品に対象資産のエクスポージャーが、総額で規則第                              70 条に規定される投資制限を超えないこ
            とを条件として投資することができる。                     UCITS   が指数を基礎とした金融派生商品に投資する場合、
            かかる投資は規則第          70 条に規定される制限と合算する必要はない。
          (c)  　譲渡性のある証券または短期金融商品に組込派生商品が含まれる場合、                                      UCITS   IV 規則の要件を遵
            守する際に当該派生商品を考慮するものとする。
        (5)  (a)   派生商品を組み込んでいる譲渡性のある証券または短期金融商品は、付属書類３に定められる譲
            渡性のある証券または短期金融商品の基準を満たし、かつ、以下の基準を満たす構成を含む金融商
            品に関する記載として解釈されるものとする。
            (i)    当該構成によって、主契約として機能する譲渡性のある証券または短期金融商品により別
                途必要とされるキャッシュ・フローの一部または全部が特定の金利、金融商品価格、外国為
                替相場、価格もしくはレートの指数、信用格付もしくは信用指数またはその他の変数に応じ
                て変更でき、従って、独立した派生商品と類似の方法で変動すること。
            (ii)   　当該構成の経済特性およびリスクは、主契約の経済特性およびリスクと密接な関連はない
                こと。
            (iii)   　当該構成は、譲渡性のある証券または短期金融商品のリスク内容および価格決定に重大
                な影響を及ぼすものであること。
          (b)  　譲渡性のある証券または短期金融商品は、派生商品が当該譲渡性のある証券または短期金融商品
            とは別に契約上譲渡可能な構成要素を含む場合、当該派生商品を組み込んでいるとはみなされない
            ものとする。かかる構成要素は、別個の金融商品とみなされるものとする。
        (6)  (2)  項において、エクスポージャーは、裏付資産の時価、取引相手方リスク、将来の市場変動および持
          高清算の時期を考慮して計算される。
        (7)  付属書類９に規定される要件は、
          (a)   UCITS   IV 規則上、効力を有するものとする。
          (b)  　管理会社への適用に加え、               UCITS   IV 規則に従い管理会社を指名していない会社型投資信託にも適
            用されるものとする。
        (8)  付属書類９における管理会社に関する記載は、                        (7)(b)   において、それぞれ会社型投資信託に関する記載
          を含むと解釈されるものとする。
        報酬方針
        (1)  管理会社は、以下の報酬方針および報酬慣行を確立し、適用する。
          (a)  　堅実かつ効率的なリスク管理と合致し、当該リスク管理を推進し、
          (b)  　管理会社が運用する           UCITS   のリスク特性、規則または設立証書と合致しないリスクの引受けを助長
            せず、かつ、
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          (c)  　管理会社が運用する           UCITS   の最善の利益のために行為する管理会社の義務の遵守を損なわない報酬
            方針および報酬慣行。
        (2)  (1)  項において言及される報酬方針および報酬慣行は、給与および任意の年金給付に係る固定要素およ
          び変動要素を含むものとする。
        (3)  (1)  項において言及される報酬方針および報酬慣行は、その専門的な活動が管理会社または管理会社が
          運用する     UCITS   のリスク特性に重大な影響を及ぼすスタッフの分類（上級管理職、リスクテイカー、管
          理部門の人員ならびに上級管理職およびリスクテイカーの報酬区分に該当する総報酬額を受領する従業
          員を含む。）に適用されるものとする。
        一つの発行体の証券への投資
        (1)  (a)   UCITS   は、その資産の        10 ％を超えて同一発行体の譲渡性のある証券または短期金融商品に投資す
            ることができない。ただし、               UCITS   がその資産の５％を超えて投資し、保有する特定の発行体の譲
            渡性のある証券または短期金融商品の総額は、ファンドの純資産総額の                                     40 ％を超過してはならな
            い。本制限は、金融機関への預金および金融機関を相手方とする                                 OTC  派生商品取引には適用されな
            い。
          (b)   UCITS   は、その資産の        20 ％を超えて同一機関における預金に投資してはならない。
          (c)   OTC  派生商品取引における           UCITS   の取引相手方のリスク・エクスポージャーは、以下を超えてはな
            らない。
            (i)  　　取引相手方が規則第            68 条 (1)(f)   に規定される金融機関の場合、その資産の                      10 ％
            (ii)    その他の場合、その資産の５％
        (2)  (1)  項 (a)  、 (b)  および   (c)  に関わらず、       UCITS   は、その資産の        20 ％を超えて、同一機関により発行される
          かまたは同一機関を相手方とする以下の二つ以上を合算することはできない。
          (a)  　譲渡性のある証券または短期金融商品への投資
          (b)  　預金
          (c)   OTC  派生商品取引から発生するエクスポージャー
        (3)   (a)   (1)  項 (a)  および   (2)  項に関わらず、        UCITS   はその資産の       25 ％を限度に、       EU 加盟国に登記上の事務所
            を置き、法律に基づき債券の所持者を保護するための特別な公的監督に従っている金融機関の発行
            する債券に投資することができる。特に、かかる債券の発行から得た額は、法律に従い、債券の全
            有効期間を通じ、債券に付帯する請求権に応じることができる資産で、発行体の不履行の場合に元
            本の払戻しおよび経過利息の支払いに優先的に用いられることになる資産に投資されなければなら
            ない。
          (b)   UCITS   がその資産の５％超を            (a)  に記載される同一の発行体の債券に投資する場合、かかる投資の
            総額は   UCITS   の資産総額の       80 ％を超えてはならない。
          (c)   アイルランド中央銀行は、国で有効な                   (a)  に定められる法律および監督上の取決めに従い、                         (a)  の
            要件に応じて債券を発行することを授権された発行体のリストを欧州証券市場監督局（以下
            「ESMA」という。）および委員会に送付する。提供される保証の地位を明記する通                                          知が、かかるリ
            ストに添付される。
        (4)  (1)  項 (a)  および   (2)  項に関わらず、        UCITS   は、その資産の        35 ％を限度に、       EU 加盟国、     EU 加盟国の地方機
          関、第三国または         1 か国以上の      EU 加盟国が加盟している公的国際機関によって発行または保証されている
          譲渡性のある証券または短期金融商品に投資することができる。
        (5)  (3)  項および     (4)  項に記載される譲渡性のある証券および短期金融商品は、                              (1)  項 (a)  に記載される       40 ％制
          限の適用の際には考慮してはならない。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        (6)  (1)  項ないし     (4)  項の制限は合計してはならず、このため、以下すなわち、                              (1)  項ないし     (4)  項に従い実行
          される以下の内の複数に対する投資から発生する同一発行体に対するエクスポージャーは、いかなる状
          況においても       UCITS   の資産の合計       35 ％を超えてはならない。
          (a)  　譲渡性のある証券
          (b)  　短期金融商品
          (c)  　預金
          (d)  　派生商品取引
        (7)  通達（   83/349/EEC      ）に従い定義されるところによるかまたは公認国際会計規則に従った連結決算のため
          同一グループに含まれる企業は、                 UCITS   IV 規則に規定される制限の計算上、同一発行体と見なされるも
          のとする。
           かかる場合、       UCITS   は、その資産の        20 ％を限度に、同一グループ内の譲渡性のある証券および短期金
          融商品への投資を組み合わせることがあるが、かかる投資は                               UCITS   IV 規則に明記されたその他の制限に
          従うものとする。
        インデックス・ファンド
        (1)   (a)  　規則第     74 条に規定された制限を害することなく、信託証書、設立証書または定款に基づき                                          UCITS
            の投資方針が、下記を基準としてアイルランド中央銀行により認められる一定の株式または債務証
            券の指数の構成を複製することを目指す場合、規則第                           70 条 (1)(a)   の制限は、同一発行体の株式もし
            くは債務証券またはこれらの両方への投資について                          20 ％まで引き上げられる。
            (i)  　指数の構成が十分に分散されており、本項および                          (2)  項に定められるリスク分散規則に準拠す
               る指数に関する記載として理解されること。
            (ii)  　指数が、関係市場について適切なベンチマークを表わしており、一般的に関係市場の主要な
               発行体を排除することにはならないと認められた方法を提供会社が用いている指数の記載と
               して理解されること。
            (iii)   指数が適当な方法で公開され、以下の基準を満たす指数に関する記載として理解されるこ
               と。
               (I)  　指数が一般に公開されていること。
               (II)   指数の提供会社が         UCITS   を模写する指数から独立していること。
          (b)  (a)(iii)(I)      は、指数の提供会社および              UCITS   が同一の経済グループの一員を構成することを妨げる
            ものではない。ただし、利益相反の管理について有効な取決めを行うことを条件とする。
        (2)  アイルランド中央銀行は、特に一定の譲渡性のある証券または短期金融商品の構成比率が高い規制され
          た市場における例外的な市況から正当であると証明される場合、規制第                                     70 条 (1)(a)   に規定された制限を
          最大  35 ％まで引き上げることができる。かかる制限までの投資は、同一発行体についてのみ認められ
          る。
        (3)  (1)  項における株価指数または債務証券指数の構成の複製に関する記載は、当該指数の対象資産の構成
          の複製として理解されるものとする（派生商品または規則第                               69 条 (2)  に記載されるその他の技法および手
          法の利用を含む。）。
        国等により発行または保証される証券
        (1)  受 益者が規則第       70 条に規定された制限を遵守する                UCITS   の受益者の受けるものと同等の保護を受けてい
          ることをアイルランド中央銀行が納得している場合、アイルランド中央銀行は、リスク分散原則に従
          い、その資産の        100  ％を限度に、       EU 加盟国、その地方公共団体、第三国または一もしくは複数の                               EU 加盟国
          が加入する公的国際機関により発行されたかまたは保証されている異なる譲渡性のある証券および短期
          金融商品に投資することを              UCITS   に授権することができる。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        (2)  かかる場合、       UCITS   は、
          (a)  　少なくとも６種類の銘柄の証券を保有しなければならず、かつ同一銘柄の証券がその資産総額の
            30 ％を超えてはならず、また
          (b)  　ファンドの資産の          35 ％を超える投資を予定する証券については、これを発行または保証する国、
            地方公共団体または公的国際機関の名称を                      UCITS   の信託証書、設立証書または定款に明記しなけれ
            ばならず、また
          (c)  　アイルランド中央銀行の認可に注意を喚起し、当該                           UCITS   がその資産の       35 ％を超えて投資する予定
            であるかすでに投資した有価証券に係る国、地方公共団体または公的国際機関を表示する明白な記
            述を目論見書およびマーケティング・コミュニケーションに含まなければならない。
        UCITS   およびその他の投資信託への投資
        (1)  UCIT  S は、以下の一方またはその両方の受益証券を取得することができるが、その資産の                                            20 ％を超え
          て、単一の      UCITS   または他の投資信託の受益証券に投資してはならない。
          (a)  　その他の      UCITS
          (b)  　規則第     68 条 (1)(e)   に規定されるその他の集合的投資。投資対象である                          UCITS   またはその他の投資信
            託がアンブレラ・ファンドとして設定される場合、アンブレラ・ファンドの各サブ・ファンドは、
            アイルランド中央銀行により課せられる条件に従い、本制限を適用する目的のために、別個の
            UCITS   または別個の投資信託であるものとしてみなされることがある。
        (2)  UCITS   による   UCITS   以外の投資信託の受益証券に対する投資は、総額で、                            UCITS   の資産の     30 ％を超えては
          ならない。
        (3)  U CITS  が UCITS   もしくは他の投資信託またはこれらの両方の受益証券を取得した場合、かかる裏付の
          UCITS   もしくは他の投資信託またはこれらの両方の資産は、規則第                               70 条に規定された制限について、合計
          する必要はないものとする。
        (4)  UCITS   が他の    UCITS   もしくは他の投資信託またはこれらの両方の受益証券に投資する場合で、かかる
          UCITS   およびその他の        UCITS   または投資信託が、直接または委任により、同一の管理会社によるかまたは
          管理会社が共通の管理・支配関係もしくは直接・間接に実質的な所有関係にある他の会社により管理さ
          れている場合、かかる管理会社または他の会社は、当該他の                               UCITS   もしくは他の投資信託またはこれらの
          両方（場合による。）の受益証券に対する                      UCITS   の投資については申込手数料または買戻し手数料を請求
          しないものとする。
        (5)  その資産の相当部分を他の              UCITS   もしくは投資信託またはこれらの両方に投資する                         UCITS   は、その目論見
          書において、       UCITS   それ自体に対し、および自ら投資を予定する他の                         UCITS   もしくは投資信託またはこれ
          らの両方（場合による。）に対し請求され得る運用報酬の最大限度額を開示しなければならない。                                                  UCITS
          の年次報告書では、          UCITS   自らに対し、および自ら投資する                 UCITS   もしくは他の投資信託またはこれらの
          両方に対し請求される運用報酬の最大比率を表示しなければならない。
        (6)  アンブレラ・ファンドは、規則第                 67 条およびアイルランド中央銀行により課せられる条件に従い、当該
          アンブレラ・ファンド内で、あるサブ・ファンドの受益証券を別のサブ・ファンドのために取得するこ
          とができる。
        UCITS   による金銭の借入れ
        (1)  ( 2) 項および     (3)  項に従い、以下のものはいずれも金銭を借り入れることはできない。
          (a)  　会社型投資信託
          (b)  　管理会社およびユニット・トラストのために行為する受託会社および一般契約型投資信託のため
            に行為する管理会社
        (2)  UCITS   は、「バック・ツー・バック」ローンにより外国通貨を取得することができる。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        (3)  UCITS   は、
          (a)  　会社型投資信託の場合は              UCITS   の資産の     10 ％を限度として、またはユニット・トラストまたは一般
            契約型投資信託の場合はファンドの価額の                      10 ％を限度として借入れを行うことができる。ただし、
            借入れは一時的なものとする。
          (b)  　会社型投資信託の場合、              UCITS   の資産の     10 ％を限度として借入れを行うことができる。ただし、借
            入れは   UCITS   の事業のために必要な不動産の取得を可能にするためのものとする。かかる場合、借
            入れおよび      (a)  に定められる借入れは、合計で借主の資産の                       15 ％を超えないものとする。
        (4)  本規制において、         UCITS   に関する「資産」および「ファンドの価額」とは、                          UCITS   の純資産をいう。
       (5)  AIF  のユニット・トラストの投資制限　　

         AIF  のユニット・トラストに適用される投資制限は、                         1990  年ユニット・トラスト法によって以下のように
        定められている（また、            AIF  ルールブックにおいて詳細が記載されている。）。
        AIF  ルールブックに記載される個人投資家向けオルタナティブ投資ファンドの投資制限
        I. 　投資制限
        1.  　個人投資家向け         AIF  は、リスク分散の原則に従うことを条件として、その設定日から６か月間におい
           ては、本項に記載される投資制限を免除されることがある。
        2.  　本章および個人投資家向け               AIF  の英文目論見書に記載されている投資制限は、投資対象の購入時に適
           用され、その後も適用され続けるものとする。かかる制限が個人投資家向け                                       AIF  のコントロールの及ば
           ない理由により、または新株引受権の行使により、その後、超過される場合、個人投資家向け                                                AIF  は、
           かかる事象を記録し、また、自身の受益者の利益を適切に考慮し、かかる状況を改善することを最優
           先しなければならないものとする。
        3.  　関連会社      / 機関は、本項の        5 、 6 および   8 の趣旨上、同一発行体とみなされるものとする。
        証券
        4.  　個人投資家向け         AIF  は、定期的に業務を行っており、公認かつ公開の規制された市場において取引さ
           れていない証券には、その純資産の                  20 ％を超えて投資することができない。
        5.   7 に従って、個人投資家向け              AIF  は、同一機関によって発行された証券にその純資産の                           20 ％を超えて投
           資することができない。その投資方針が指数を再現することである個人投資家向け                                          AIF  に関しては、特
           定の譲渡性のある証券または短期金融商品が圧倒的なシェアを占めているなどの例外的市場環境また
           はその他の例外的市場環境により正当化される場合、かかる制限は、同一発行体に関し、                                              35 ％に引き
           上げられる。
        6.  　セクション１のパラグラフ１のｉ（一般的制限）に従って、個人投資家向け                                         AIF  は、同一発行体に
           よって発行されたいずれかのクラスの証券の                       20 ％を超えて保有することができない。かかる条件は、
           他のオープン・エンド型投資信託への投資には適用されない。
        7.  　個人投資家向け         AIF  は、いずれかの国、その構成州、その地方自治体、またはアイルランド中央銀行
           の事前の承認を得て一もしくは複数の国が構成員である公的国際機関によって発行または保証された
           譲渡性のある証券にその純資産の                 20 ％超から     100  ％を上限として投資することができる。
        現金
        8.  　個人投資家向け         AIF  は、同一機関にその純資産の               10 ％を超えて預託することができない。かかる制限
           は、以下によって発行された預託を証明する証券または以下によって保証された証券に関しては、純
           資産の   30 ％に引き上げられる。
           (a)  　欧州経済地域（「           EEA  」）加盟国（       EU 加盟国、ノルウェー、アイスランド、リヒテンシュタイ
             ン）において認可された金融機関
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           (b)   EEA  加盟国以外の、        1988  年７月の「バーゼル自己資本比率規制合意」の調印国（スイス、カナ
             ダ、日本、米国）において認可された金融機関
           (c)  　ジャージー、ガーンジー、マン島、オーストラリアまたはニュージーランドにおいて認可され
             た金融機関
           (d)  　保管受託銀行
           (e)  　アイルランド中央銀行の事前の承認を得た場合、保管受託銀行の関連会社もしくは関係会社で
             ある金融機関
        投資信託
        9. 　本項の     12 に従って、個人投資家向け              AIF  は、対象投資信託が規制対象の投資信託であることを条件とし
           て、オープン・エンド型投資信託にのみ投資するものとする。
        10.  本項の   12 に従って、個人投資家向け              AIF  は、いずれか一オープン・エンド型投資信託に純資産の                            30 ％を
           超えて投資することができない。
        11.  純資産の     30 ％を超えて他の投資信託に投資する個人投資家向け                          AIF  は、自身が投資する投資信託につい
           ては、純資産の        30 ％を超えて他の投資信託に投資することを禁止されている投資信託であることを確
           保するものとする。かかる投資は、管理報酬および／または投資運用報酬を二重取りにするために行
           われてはならないものとする。
        12.  個人投資家向け        AIF  は、純資産の       20 ％を超えて規制されていないオープン・エンド型投資信託に投資す
           ることができない。
        13.  投資対象である投資信託の管理会社が通常請求する当初販売手数料または買戻手数料を放棄した場
           合、個人投資家向け          AIF  は、管理会社またはオルタナティブ投資ファンド運用者（以下「                                  AIFM  」とい
           う。）またはこれらの関連会社または関係会社によって運用されている投資信託の受益証券にのみ投
           資するものとする。
        14.  　個人投資家向け         AIF  は、管理会社または          AIFM  によって受領された一切の手数料またはその他の報酬が
           個人投資家向け        AIF  の資産に払い込まれることを確保しなければならない。
        デリバティブ（金融派生商品）
        15.  個人投資家向け        AIF  は、以下を超える店頭デリバティブ取引（セクション１                             (iv  ）（金融派生商品）の
           パラグラフ３において定義されている。                    ) のカウンターパーティーに対するリスク・エクスポージャー
           を有することができない。
           (a)  　カウンターパーティーが適切な機関である場合には、個人投資家向け                                     AIF  の純資産の      10 ％、また
             は
           (b)  　その他の場合には、個人投資家向け                   AIF  の純資産の５％
        16.  個人投資家向け        AIF  は、金融派生商品に関する世界的なエクスポージャーが、そのポートフォリオの純
           資産総額を超えないことを確保するものとする。譲渡性のある証券または短期金融商品に金融派生商
           品が組み込まれている場合、かかる条件を遵守する際、後者が考慮されるものとする。
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       (6)  管理会社
          UCITS   IV 規則に従い、アイルランド中央銀行は、                     UCITS   IV 規則に基づきアイルランド中央銀行に申請し
        ている管理会社に対し、管理会社として業務を行う認可を付与し、またはその付与を拒否することができ
        る。認可の付与については、規則第                  17 条および第      18 条に定められる条件および要件に従う。アイルランド中
        央銀行は、付与されたすべての認可について、欧州証券市場監督局に通知するものとする。
        UCITS   IV 規則に概説される管理会社の業務
        (1)   (a)   UCITS   IV 規則に別段に規定される場合を除き、管理会社は、                          UCITS   IV 規則または通達に従って認
            可された     UCITS   、および     UCITS   IV 規則に規定されておらず、管理会社が慎重な監督に服するもの
            の、通達に基づきその他の              EU 加盟国では販売することのできないその他の投資信託の管理以外の業
            務に従事しないものとする。
           (b)  ユニット・トラスト、一般契約型投資信託および会社型投資信託を管理する業務には、付属書類
            １に規定される業務が含まれるが、それに限られない。
        (2)   (a)   (b)  に従い、管理会社は、投資信託の管理のほか、以下の追加業務を提供することにつき認可を
            受けることができる。
            (i)  　投資家により一任ベースおよび各顧客ベースで付与される委任に従い、年金基金が保有する
               ものを含む投資ポートフォリオの運用（当該ポートフォリオが                                MIFID   の添付書類セクションＣ
               に挙げられた一または複数の投資証券を含む場合）
            (ii)  　非中核業務として、
               (I)  　通達（     2004/39/EC      ）セクションＣの添付書類１に挙げられた一または複数の証券に関す
                 る投資助言
               (II)  　投資信託の受益証券に関する保管および管理
           (b)  管理会社は、
            (i)   (a)(i)   および   (ii)  に規定される業務のみの提供を目的としては認可されないものとする。
            (ii)   (a)(i)   に規定される業務の提供の認可を受けることなく、                           (a)(ii)    に規定される非中核業務
               の提供を目的としては認可されないものとする。
        (3)  規則第３条      (1)  における「管理会社」の定義および                  MIFID   規則第   32 条、第   33 条、第   76 条および第      99 条ない
          し第  102  条は、必要なすべての修正をもって、管理会社による                            (2)  項 (a)(i)   および   (ii)  に規定される業務
          の提供に適用されるものとする。
        (4)  個々のポートフォリオ運用業務を提供する管理会社は、                             MIFID   規則に基づきアイルランド中央銀行が公
          表する顧客資産要件を遵守するものとする。
        (5)  投資信託業務の提供の一環として、                  UCITS   IV 規則に従い認可された管理会社は、申込金および販売会社
          に関する資金の処理のために顧客資産勘定を維持することができる。かかる場合、管理会社は、                                                 MIFID   規
          則に基づきアイルランド中央銀行が公表する顧客資産要件を遵守し（場合に応じて）、規則第                                                123  条に従
          いアイルランド中央銀行によって課せられる条件に従うものとする。
        管理会社の認可の条件および認可取消しの理由
        (1)  他の法律上の規定を害することなく、管理会社は、以下の場合を除き、アイルランド中央銀行により認
          可されないものとする。
           (a)  本国内に、その登記上の事務所および本店を有する法人である場合
           (b)  最低  125,000    ユーロの当初資本額を有する場合
           (c)  管理会社の業務を有効に遂行する者は十分に優良な評判を有し、管理会社が運用するタイプの
            UCITS   について十分な経験を有する場合
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        (2)   (a)  管理会社と他の自然人もしくは法人との間に緊密な関係が存在している場合、アイルランド中央
            銀行は、かかる関係がアイルランド中央銀行の監督機能の有効な行使を妨げない場合にのみ認可を
            行うものとする。
           (b)  管理会社が緊密な関係を有する一もしくは複数の自然人もしくは法人を支配する第三国の法律、
            規則もしくは行政規定またはこれらの執行に伴う困難がアイルランド中央銀行の監督機能の有効な
            行使を妨げる場合、アイルランド中央銀行は、認可を拒否するものとする。
           (c)  アイルランド中央銀行は、本項に規定される条件の継続的な遵守を監視するためにアイルランド
            中央銀行が要求する情報の提供を管理会社に義務付けるものとする。
        (3)  管理会社の業務遂行は、            (1)  項 (c)  号に規定される条件を満たす最低二名の者が決定するものとする。
        (4)  (5)  項ないし     (7)  項に従い、管理会社のポートフォリオの純資産価額が                            250,000,000      ユーロを超える場
          合、管理会社は、         250,000,000      ユーロを超える超過分の            0.02  ％に相当する追加の自己資金を提供するもの
          とする。
        (5)  当初資本金と       (4)  項に基づき管理会社が保持するべき追加額の合計は、                            10,000,000      ユーロを上回る必要
          はないものとする。
        (6)  管理会社の自己資金は、通達（                2006/49/EEC      ）の条項に従いアイルランド中央銀行が定めた額を下回ら
          ないものとする。
        (7)   (a)  管理会社は、金融機関または保険会社が行う同額の保証から利益を得た場合、上記                                          (4)  項に記載さ
            れた追加の自己資金額の             50 ％を限度に提供する必要はない。
           (b)  当該金融機関または保険会社は                EU 加盟国に登記上の事務所を置くものとするが、第三国にその登
            記上の事務所を置くこともできる。ただし、当該機関または会社は、共同体の法律に定められたも
            のと同等であるとアイルランド中央銀行が判断した慎重な規則に従わなければならない。
        (8)  上記  (4)  項において、以下のポートフォリオが管理会社のポートフォリオと見なされるものとする。
           (a)  管理会社が運用するユニット・トラストおよび一般契約型投資信託で、管理会社が運用機能を委
            任したポートフォリオを含むが、管理会社が委任に基づき運用しているポートフォリオを含まない
            もの。
           (b)  管理会社がその管理会社として指定された会社型投資信託
           (c)  管理会社が運用するその他の投資信託で、管理会社が管理機能を委任したポートフォリオを含む
            が、管理会社が委任に基づき運用しているポートフォリオを含まない。
        (9)  上記  (1)(c)   において、管理会社は、管理会社の業務を有効に遂行する者およびかかる者の役職を承継す
          る各人の氏名を直ちにアイルランド中央銀行に通知するものとする。
        (10)  管理会社は、認可を取得次第速やかに業務を開始できるものとする。
        (11)  アイルランド中央銀行は、認可が付与されているか否かに関わらず、記入済みの申請書を受領した日か
          ら６か月以内に、申請中の管理会社に通知するものとする。認可が拒否された場合にはその理由が通知
          されるものとする。
        (12)  認可を拒否された申請中の管理会社は、規則第                        135  条に従い、第一審裁判所（高等法院）に申請を行う
          ことができる。
        (13)  申請中の管理会社は、アイルランド中央銀行が                        (11)  項に定められる期間内に認可について決定を行わな
          かった場合、       (12)  項に定められる第一審裁判所（高等法院）に申請を行う権利と同一の権利を有するも
          のとする。
        (14)  アイルランド中央銀行は、管理会社が以下に該当する場合、管理会社に対して発行した認可を取り消す
          ことができる。
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           (a)  管理会社が      12 か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合、または６か月以
            上前から     UCITS   IV 規則に規定される業務を行っていない場合。ただし、アイルランド中央銀行がか
            かる場合に認可が自動的に失効することを規定している場合を除く。
           (b)  管理会社が虚偽の申告または他の不正な方法により認可を取得した場合
           (c)  管理会社が、認可が付与される根拠となる条件を満たさなくなった場合
           (d)  管理会社の認可が規則第             16(2)(a)(i)      に規定されるポートフォリオの一任運用業務も含む場合に、
            管理会社が通達（         2006/49/EC      ）を遵守しない場合
           (e)  管理会社が、       UCITS   IV 規則に従って課されるアイルランド中央銀行の規則または要件に著しくま
            たは組織的に違反した場合
        認可の申請
        (1)  申請中の管理会社の認可の申請には、アイルランド中央銀行が合理的に随時指定する様式により、同じ
          く指定する詳細事項を記載し、また上記の一般性を害することなく、アイルランド中央銀行が以下に関
          連して要請する詳細事項または情報を記載するものとする。
           (a)  申請中の管理会社が実行を予定しまたは実行しそうな業務の種類
           (b)  申請中の管理会社について適格に株式を保有している者またはかかる管理会社を所有する者
           (c)  申請中の管理会社の定款
        (2)  申請中の管理会社は、アイルランド中央銀行に対し以下を充足しない限り、アイルランド中央銀行によ
          り認可されないものとする。
           (a)  申請中の管理会社が、その業務が                 UCITS   IV 規則の要件に従った方法で遂行されることを確保する
            ための準備を行ったこと。
           (b)  適用ある場合、申請中の管理会社の定款には、                        UCITS   IV 規則に従い、かつアイルランド中央銀行
            が課すことのある条件もしくは要件またはこれらの両方に従い、かかる管理会社の運営を可能にす
            るに足りる条項が記載されること。
           (c)  申請中の管理会社が、アイルランド中央銀行により指定された最低資本レベルを有すること。
           (d)  その取締役およびマネジャー各々の清廉性および能力
           (e)  その適格株主各々の適当性
           (f)  申請中の管理会社の設立構造および運用技能ならびに申請中の業務を遂行するため適切な水準の
            専門技能を備えた人員を雇用していること。
           (g)  申請中の管理会社が、アイルランド中央銀行がその監督機能を遂行するために必要な一切の情報
            を提供されることおよび公衆がアイルランド中央銀行が指定する情報を提供されることを可能とす
            るための手順を確立しており、またこれに従う予定であること。
           (h)  申請中の管理会社およびその関連するかまたは関係する企業が、適宜および実行可能である場合
            に、アイルランド中央銀行により適切に監督され得るような事業構造を有すること。
           (i)  その業務の遂行、財源および認可管理会社を適正かつ秩序だって規制しかつ監督するため、およ
            び投資家保護のためアイルランド中央銀行が必要と見倣すその他の事項
        (3)  ア イルランド中央銀行は、認可管理会社が維持する資本の水準について条件または要件を随時に課すこ
          とができ、      UCITS   IV 規則および      MIFID   規則に定められる資本要件を考慮するものとする。
        (4)  アイルランド中央銀行は、              UCITS   IV 規則に基づき認可が付与された時点またはそれ以後、認可管理会社
          または申請中の管理会社の取締役の任命または最高業務執行役員もしくはマネジャーもしくはこれらと
          同等の役職の任命が、アイルランド中央銀行から事前に書面で承認を得ることを条件とし、認可管理会
          社または申請中の管理会社が被任命者の清廉性および能力についてアイルランド中央銀行の満足を得な
          い限り、かかる承認が付与されないよう要求することができる。
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        (5)  アイルランド中央銀行は、認可管理会社に対し、管理会社の適正かつ秩序だった規制および監督のため
          もしくは投資家保護のためまたはこれらの両方のため、定款の変更を指図することができる。
        (6)  UCITS   IV 規則に基づきアイルランド中央銀行により付与される認可は、認可管理会社が提供するべき業
          務の種類を特定するものとする。
        (7)   (a)  　アイルランド中央銀行は、非常に多くの者を、                         UCITS   IV 規則上の授権された役員として書面で認
            めることができ、また当該授権を取り消すことができる。
           (b)  アイルランド中央銀行は、認可を付与しまたは拒絶する前のいつでも、申請中の管理会社に追加
            の情報を請求するか、または授権された役員に対し、                           UCITS   IV 規則に基づく申請を正当に評価する
            ために必要な照会を行うかもしくは調査を実行するよう指示することができ、当該照会または調査
            は UCITS   IV 規則に従い実行されるものとする。
        (8)  ア イルランド中央銀行は、以下に該当する申請中の管理会社を認可する前に関係するその他の                                               EU 加盟国
          の管轄当局と協議するものとする。
           (a)  他の  EU 加盟国で認可された他の管理会社、投資会社、金融機関または保険会社の子会社
           (b)  他の  EU 加盟国で認可された他の管理会社、投資会社、金融機関または保険会社の親会社の子会社
           (c)  他の  EU 加盟国で認可された他の管理会社、投資会社、金融機関または保険会社を支配する自然人
            または法人により支配される管理会社
        (9)   (a)  管理会社について、アイルランド中央銀行は、当該管理会社の母国である                                      EU 加盟国と当該管理会
            社のホスト国である          EU 加盟国の間の責任の分担を考慮しつつ、通達に定められる                              UCITS   IV 規則を適
            用し、   UCITS   IV 規則の関係条項はこれに準じて解釈されるものとする。
           (b)  UCITS   IV 規則に従い、管理会社は、
            (i)  　管理会社の適正かつ秩序だった規制および監督もしくは
            (ii)   投資家もしくは顧客または両者の保護のためまたはこれらの両方のため、
            アイルランド中央銀行により課される条件もしくは要件またはこれらの両方を遵守するものとす
            る。
        (10)  アイルランド中央銀行は、              UCITS   IV 規則に基づき認可された管理会社および適切かつ実行可能である場
          合に、関連会社または関係会社の事業が、共同でまたは個別に、                                 UCITS   IV 規則に基づきアイルランド中
          央銀行が納得するように監督され得るように、アイルランド中央銀行により監督されない関連会社また
          は関係会社の事業または会社の構造または管理を構築するという要件を申請中の管理会社または認可管
          理会社に課すことができる。
        管理会社が規則第         16 条および第      17 条を遵守することを確保するアイルランド中央銀行の義務
        (1)  ア イルランド中央銀行は、認可管理会社が常に規則第                          16 条および第      17 条 (1)  ないし   (9)  に定められた条件
          を遵守することを要求するものとする。
        (2)   (a)  　管理会社の自己資金は規則第                17 条により義務付けられるレベルを下回ってはならない。
           (b)  ただし下回った場合には、アイルランド中央銀行は、状況が許す場合には、当該管理会社に対し
            状態を改善するかまたは業務を停止するため一定の猶予を認めることができる。
        適格保有
        (1)  管理会社の適格保有は、証券分野における投資に関する                             MIFID   規則第   10 条で定められた規則に従うもの
          とする。
        (2)  関係条項は、       MIFID   規則に定められる意味の範囲内の投資会社での取引の取得に適用されるため、必要
          なすべての修正をもって、管理会社の適格保有に適用されるものとする。
        (3)  MI FID  規則第   15 部は、   (2)  項に規定されるとおり適用される関係条項に関連する範囲内で、必要なすべて
          の修正をもって、上記のとおり適用される関係条項に適用されるものとする。
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        (4)  MIFID   規則第   16 部は、   (2)  項に規定されるとおり適用される関係条項に関連する範囲内で、上記のとおり
          適用される関係条項に適用されるものとする。
        (5)  UCITS   IV 規則において、
           (a)  MIFID   第 10 条、関係条項または          MIFID   規則第   15 部もしくは第       16 部に記載された「投資会社」との表
            現は、それぞれ「管理会社」と解釈される。
           (b)  「関係条項」とは、以下をいう。
             (i)   MIFID   規則第   13 条および第      30 条
             (ii)   MIFID   規則第   14 部
        慎重な規則
        (1)  アイルランド中央銀行は、              UCITS   IV 規則に基づき授権された             UCITS   の運用業務について、管理会社が常
          に遵守するべき慎重な規則を作成する。
        (2)  特に、アイルランド中央銀行は、管理会社が運用する                            UCITS   の性質も考慮しつつ、各管理会社に対し以
          下を要請する。
           (a)  管理会社が、電子的データ処理および適切な社内管理機構について、堅実な運営・会計上の手
            順、統制および保護上の取決めを行っていること。これには、特に、従業員による個人取引に係る
            規則または自己資金での投資を目的とする金融商品の保有もしくは金融商品への投資の管理に係る
            規則を含み、とりわけ、ファンドに関わる各取引がその端緒、その当事者、性質ならびにその実行
            時期および場所により再構築され得ること、ならびに管理会社が運用するユニット・トラストまた
            は会社型投資信託の資産がファンド規則または設立書類および有効な法律条項に従って投資される
            ことの確保を含む。
           (b)  UCITS   または顧客の利益が、会社とその顧客の間、各顧客の間、顧客と                                   UCITS   の間または      2 つの
            UCITS   の間の利益相反により害されるというリスクを最小化するような仕組みをもって管理会社が
            設立されること。
        (3)  その認可が規則第         16 条 (2)(a)(i)     に規定されるポートフォリオの一任運用業務も含む各管理会社は、
           (a)  顧客から事前に全般的承諾を得ていない限り、投資家のポートフォリオの全部または一部を、か
            かる管理会社が運用するユニット・トラスト、一般契約型投資信託または会社型投資信託の受益証
            券に投資してはならない。
           (b)  規則第   16 条 (2)(a)(i)     および   (ii)  に規定される業務について、投資家補償制度に関する                           1997  年３月
            ３日付欧州議会および理事会通達（                   97/9/EC    ）に定められる規定に従い、                1998  年投資家補償法
            （ 1998  年第  37 号）を遵守するものとする。
        (4)  付属書類４に規定される要件は、                 UCITS   IV 規則上、効力を有するものとする。
        委任
        (1)  アイルランド規則第          17 条 F に基づき、管理会社は、会社の業務をより効率的に遂行するため、その業務
          を第三者に委任することができる。ただし、
           (a)  管理会社が適切な方法でその旨をアイルランド中央銀行に通知していること（この場合、アイル
            ランド中央銀行は、管理会社が運用する                     UCITS   の母国である       EU 加盟国の管轄当局にその旨を遅滞な
            く伝達するものとする。）。
           (b)  委任により、管理会社に対する監督の有効性が妨げられないこと、および特に、管理会社がその
            投資家の最善の利益のために行為することまたは                         UCITS   が投資家の最善の利益のために運用される
            ことが妨げられてはならないこと。
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           (c)  委任が投資運用に関わる場合、資産の運用を目的に認可されまたは登録されており、慎重な監督
            に服する企業に対してのみ委任が行われること。委任は、管理会社が定期的に定める投資配分基準
            に従うことを要すること。
           (d)  委任が投資運用に関わるもので、第三国の企業に対し行われた場合、アイルランド中央銀行と関
            係する第三国の監督官庁の間の協力が保証されること。
           (e)  投資運用の中核機能に関する委任は、その利益が管理会社または受益者の利益と相反する可能性
            がある受託会社またはその他の企業に対し行われないこと。
           (f)  管理会社の業務を遂行する者が、委任先の企業の業務を常に有効に監視できるような措置が実行
            されること。
           (g)  委任は、管理会社の業務を遂行する者が、職務の委任先企業に対しいつでも更なる指示を付与す
            ることまたは委任を撤回することを妨げるものではなく、またいずれの場合にも投資家の利益にな
            る場合には速やかに効力を生じること。
           (h)  委任される職務の性質を考慮して、職務の委任先企業は適格であり、当該職務の実行が可能であ
            ること。
           (i)  UCITS   により発行される目論見書には、管理会社が                       UCITS   IV 規則に従い委任を認められている職務
            のリストを記載すること。
        (2)  管理会社または受託会社のいずれの責任も、管理会社が機能を第三者に委任したという事実により影響
          を受けるものではなく、また管理会社は、自らが連絡機関のみになるような機能の委任を行ってはなら
          ないものとする。
        業務遂行規約
        (1)  ア イルランド中央銀行は、認可管理会社が常に遵守する業務遂行規約を作成するものとする。かかる規
          約には、少なくとも本項に定められる原則を導入するものとする。かかる原則により、管理会社が以下
          を行うことを確保するものとする。
           (a)  認可管理会社が運用する             UCITS   の最善の利益のために、かつ、市場の健全性のために、その業務活
            動を誠実かつ公正に行うこと
           (b)  認可管理会社が運用する             UCITS   の最善の利益のために、かつ、市場の健全性のために、適切な手腕
            を発揮し、注意義務を尽くし、かつ、配慮を行って行為すること
           (c)  認可管理会社の業務活動の適正な履行のために必要な財源および方策を有し、これらを効率的に
            活用すること
           (d)  利益相反を回避するよう努め、回避できない場合には、認可管理会社が運用する                                         UCITS   が公正に取
            引されることを確保すること
           (e)  認可管理会社の投資家の最善の利益を拡大し、市場の健全性を促進するために、認可管理会社の
            業務活動の遂行に適用されるすべての規制上の要件を遵守すること
        (2)  U CITS   IV 規則の付属書類５に規定されている要件は、本項に適用されるものとする。
        投資家の苦情
        (1)   (a)  管理会社または会社型投資信託（該当する場合）は、投資家の苦情を適正かつ速やかに処理する
            ことを確保するため、透明性のある手続および仕組みを構築、実施および維持するものとする。か
            かる方法により、投資家が              EU 加盟国である自国の公用語で苦情を申し立てることを可能にするもの
            とする。
           (b)  管理会社はまた、公衆またはアイルランド中央銀行の要請に応じて情報を公開するために適切な
            手続および仕組みを構築するものとする。
        (2)  管 理会社は、各苦情およびその解決のために講じられた措置が記録されるようにするものとする。
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        (3)  管理会社は、投資家が無料で苦情を申し立てられるようにするものとする。                                       (1)  項に規定される手続き
          に関する情報は、無料で投資家に提供されるものとする。
        (I)  1990年ユニット・トラスト法の下で登録された、AIFのユニット・トラストの管理会社は、AIFルール

          ブックに概説された要件を満たすことを要する。
        I. 　資本要件
        (1)  AIF  の管理会社は、常に、            (i)  125,000    ユーロ以上の当初資本（以下「当初必要資本」という。）、ま
          たは  (ii)   直近の年次決算報告書に記載されている支出総額の４分の１（以下「必要費用」という。）の
          いずれか多い方（以下「最低限必要資本」という。）を有するものとする。
        (2)  AIF  の管理会社は、        (a)  別紙  I 最低限必要資本報告書、調整に関する注記のパラグラフ２に従って計算
          される（少なくとも最低限必要資本に相当する）資本（以下「資本」という。）を有するものとする。
          (b)  別紙  I 最低限必要資本報告書、調整に関する注記のパラグラフ３に記載されている通り、適格資産
          の形式の最低限必要資本を有するものとする。                        (c)  報告期間を通して、別紙             I の通り、最低限必要資本
          の保有を遵守していることをアイルランド　中央銀行に証明する立場にあるものとする。                                              (d)  誠実に、
          公正に、専門家として、独立して、また                    AIF  および   AIF  の受益者の利益のために行為するものとする。
        II.  組織の要件
        (1)  認可された      AIF  および   AIF  の管理会社は、本国内に在住し、すべての法律上および規制上の要件を遵守
          し、該当する規制機関と協力し、連絡をとる責任を負う                            AIF  の管理会社内の経営者レベルの個人を識別す
          るものとする。かかる者は、コンプライアンス・オフィサーに任命され、システムおよび記録への必要
          なアクセスを有さなくてはならないものとする。コンプライアンス・オフィサーは、コンプライアンス
          の職務が第三者によって行われる場合も、かかる職務に関する責任を負うものとする。                                             AIF  の管理会社
          は、各取締役会議において、コンプライアンス・オフィサーが                                AIF  の管理会社の取締役会に報告を行うこ
          とを確保するよう要求されており、取締役会に対するかかる報告は、少なくとも四半期毎にコンプライ
          アンス・オフィサーによって行われるものとする。
        (2)  AIF  の管理会社は、常に、
           (a)   AIF  の管理会社の効率的な運営を促すために適切な管理システムおよび会計手続を有するものと
             し、また、      AIF  の管理会社がアイルランド中央銀行の監督要件および報告要件を遵守し、また本
             章の規定を遵守することを確保するものとする。
           (b)   AIF  の管理会社の業務に関連し生じたリスク（事務処理リスクおよび不正行為のリスクを含
             む。）を認識、監視および管理する方針およびシステムを有し、維持するものとする。
           (c)  　すべての該当する者が自身の責務の適切な履行のために行うべき手続を認識することを確保す
             るものとする。
           (d)   AIF  の管理会社のすべてのレベルにおける決定および手続きの遵守を確保するための適切な社内
             管理機構を確立、実行および維持するものとする。
           (e)   AIF  の管理会社のすべてのレベルにおいて、情報の効率的な社内報告および通信、ならびに関係
             する第三者との効率的な情報交換を確立、実行および維持するものとする。
           (f)   AIF  の管理会社の業務および社内組織に関する適切な秩序ある記録を維持するものとする。
           (g)  　該当する情報の性質を考慮し、情報の安全性、信頼性および機密性を保護するための適切なシ
             ステムおよび手続を確立、実行および維持するものとする。
           (h)   AIF  の管理会社のシステムおよび手続が中断された場合、重要なデータおよび機能を保全するた
             め、また、サービスおよび業務を維持するための、または、これが可能でない場合には、かかる
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             データおよび機能を遅滞なく回復するため、およびサービスおよび業務を遅滞なく再開するため
             の適切な業務継続方針を確立、実行および維持するものとする。
           (i)   AIF  の管理会社が       AIF  の管理会社の財務状況の真正かつ公正な見解を反映し、すべての該当する
             会計基準および規則を遵守する財務報告書をアイルランド中央銀行に遅滞なく提出するための会
             計方針および手続を確立、実行および維持するものとする。                               AIF  の管理会社は、常に、最低限、
             以下を含む記録を維持するものとする。
             財務
              (i)    AIF  の管理会社が受領および支出した（                  AIF  の管理会社自身のため、または運用を行って
                 いる  AIF  のためのいずれであるかにかかわらない）すべての資金の詳細、およびかかる
                 受領および支払が生じた理由に関する詳細
              (ii)     AIF  の管理会社のすべての収益および支出の（その性質を記載する）記録
              (iii)     AIF  の管理会社のすべての資産および負債、ロングおよびショート・ポジション、なら
                 びに簿外取引（コミットメントまたは偶発債務を含む。）の記録
              (iv)    AIF  の管理会社による投資証券のすべての買付および売却（                             AIF  の管理会社自身の勘定で
                 行われた売買、および            AIF  の管理会社が運用している              AIF  のために行なわれた売買を区別
                 する。）の詳細
              (v)    アイルランド中央銀行に提出する申告書の作成を示すために必要な監査調書
              (vi)    AIF  の管理会社が
                 •  AIF  の管理会社のリスク・エクスポージャーを識別し、数量化し、また管理できるよ
                    う、
                 • 　調査を重ねて下す決定を遅滞なく行うことができるよう、
                 •  AIF  の管理会社のあらゆる業務の遂行（最新の状態）を監視することができるよう、
                    また、
                 •  AIF  の管理会社の資産の質を監視することができるよう
                 にするために、財務および業務を迅速かつ適切に開示することができる方法で維持され
                 る運営情報記録
             会社の事務
              (vii)     株式登録簿
              (viii)   　取締役および秘書役の持ち分の登録簿
              (ix)    取締役会の会議議事録の署名済みの写し
              (x)  　　会社法に基づき要求されるその他の法定書類
        (3)  AIF  の管理会社は、本章の規定に従って確立された                        AIF  の管理会社のシステム、社内管理機構および取
          決めの的確性および有効性を監視し、また、定期的に評価し、また、欠陥がある場合には是正するため
          の適切な措置をとらなければならない。また、
        (4)  AIF  の管理会社は、常に、記録により顧客の資金および投資対象資産を明確に識別することができるよ
          う社内管理システムを確保するものとする。
        (5)  AIF  の管理会社は、        AIF  の管理会社の半期財務計算書および監査済年次計算書をアイルランド中央銀行
          に提出するものとする。半期計算書は該当する半期の末日から２か月以内、また、年次計算書は該当す
          る年度の末日から４か月以内に提出するものとする。半期計算書および年次計算書はともに、最低限必
          要資本報告書（調整に関する注記と併せて、                       AIF  ルールブック第４章の一部を構成する。）を添付する
          ものとする。最低限必要資本報告書は、                     AIF  の管理会社の取締役または上級管理者により署名されなけ
          ればならない。また、           AIF  の管理会社の直接親会社の監査済年次計算書も提出しなければならない。
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        欧州連合（オルタナティブ投資ファンド運用会社）規則（2013年法律第257号）に概説されるAIFMの認可

        AIFM  の業務を行うための条件
        (1)  AIFM  は、規則に従って認可され、また、かかる認可にアイルランド中央銀行が付するすべての条件を
          満たさない限り、         AIF  を運用することができない。
        (2)  外部の    AIFM  は、付属書類１に記載されている業務以外の業務に従事することはできないが、                                          2011  年
          ヨーロッパ共同体（譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託）規則に基づき                                          UCITS   の管理会社とし
          て認可されていることを条件として、                   UCITS   の運用を行うこともできる。
        (3)  内部で運用されている            AIF  は、付属書類１に従って、当該                AIF  の内部運用以外の業務を行うことができ
          ない。
        (4)  (2)  を損うことなく、外部の             AIFM  は、以下の業務を提供することができる。
           (a)  　投資家によって付与されたマンデートによる投資対象ポートフォリオ（指令                                        (2003/41/EC)       の第  19
             条 (1)  に従い年金基金および退職給与引当金機関により保有されているものを含む。）の一任勘
             定による各顧客ベースの運用
           (b)   (i)  投資アドバイス、         (ii)   投資信託の株式または受益証券の保管および管理事務、ならびに
             (iii)   金融商品の注文の受領および伝達を含む周辺業務
        (5)  AIFM  は、規則に基づき、以下について権限を授与されないものとする。
           (a)   (4)  に記載されている業務のみを提供すること。
           (b)   (4)(a)   に記載されている業務を提供することなく、                       (4)(b)   に記載されている周辺業務を提供する
             こと。
           (c)  　付属書類１のパラグラフ２に記載されている業務のみを提供すること。
           (d)  　付属書類１のパラグラフ１               (b)  に記載されている業務を提供することなく、付属書類１のパラグ
             ラフ１   (a)  に記載されている業務を提供すること、またはその逆。
        (6)  2007  年ヨーロッパ共同体（金融商品市場）規則（                       2007  年の  S.I.No.     60 ）の規則第５条        (2)  、第  32 条、第
          33 条および第      76 条は、   (4)  に規定されている         AIFM  による業務の提供に適用されるものとする。
        (7)  AIFM  は、アイルランド中央銀行が規則に記載されている条件の遵守を監視するために要求する情報を
          アイルランド中央銀行に提供するものとする。
        (8)  指令（   2004/39/EC      ）に基づき認可された投資会社または指令（                       2006/48/EC      ）に基づき認可された金融
          機関のいずれも、投資業務（オルタナティブ投資ファンドに関する個別のポートフォリオ運用など）を
          提供するために規則に基づく認可を取得することを義務付けられないものとする。ただし、投資会社
          は、規則に従ってオルタナティブ投資ファンドの受益証券または株式を販売することができる場合に限
          り、直接的または間接的に、本国内の投資家に対し、オルタナティブ投資ファンドの受益証券または株
          式を募集し、またはかかる受益証券もしくは株式を販売するものとする。
        認可されたAIFMではないAIFの管理会社

        I.  資本要件
        1.  AIF  の管理会社は、常に、以下を有するものとする。
           (i)   125,000    ユーロ以上の当初資本（以下「当初必要資本」という。）、または
           (ii)  　直近の年次決算報告書に記載されている支出総額の４分の１（以下「必要費用」という。）
         のいずれか多い方（以下「最低限必要資本」という。）
        2.  AIF  の管理会社は、
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           (a)  　別紙   I 最低限必要資本報告書、調整に関する注記のパラグラフ２に従って計算される（少なくと
             も最低限必要資本に相当する）資本（以下「資本」という。）を有するものとする。
           (b)  　別紙   I 最低限必要資本報告書、調整に関する注記のパラグラフ３に記載されている通り、適格資
             産の形式の最低限必要資本を有するものとする。
           (c)  　報告期間を通して、別紙              I の通り、最低限必要資本の保有を遵守していることをアイルランド　
             中央銀行に証明する立場にあるものとする。
           (d)  　誠実に、公正に、専門家として、独立して、また                          AIF  および   AIF  の受益者の利益のために行為する
             ものとする。
        II.  組織の要件
        1.  認可された      AIF  および   AIF  の管理会社は、本国内に在住し、すべての法律上および規制上の要件を遵守
          し、該当する規制機関と協力し、連絡をとる責任を負う                            AIF  の管理会社内の経営者レベルの個人を識別す
          るものとする。かかる者は、コンプライアンス・オフィサーに任命され、システムおよび記録への必要
          なアクセスを有さなくてはならないものとする。コンプライアンス・オフィサーは、コンプライアンス
          の職務が第三者によって行われる場合も、かかる職務に関する責任を負うものとする。                                             AIF  の管理会社
          は、各取締役会議において、コンプライアンス・オフィサーが                                AIF  の管理会社の取締役会に報告を行うこ
          とを確保するよう要求されており、取締役会に対するかかる報告は、少なくとも四半期毎にコンプライ
          アンス・オフィサーによって行われるものとする。
        2.  AIF  の管理会社は、常に、
           (a)   AIF  の管理会社の効率的な運営を促すために適切な管理システムおよび会計手続を有するものと
             し、また、      AIF  の管理会社がアイルランド中央銀行の監督要件および報告要件を遵守し、また本
             章の規定を遵守することを確保するものとする。
           (b)   AIF  の管理会社の業務に関連し生じたリスク（事務処理リスクおよび不正行為のリスクを含
             む。）を認識、監視および管理する方針およびシステムを有し、維持するものとする。
           (c)  　すべての該当する者が自身の責務の適切な履行のために行うべき手続を認識することを確保する
             ものとする。
           (d)   AIF  の管理会社のすべてのレベルにおける決定および手続きの遵守を確保するための適切な社内
             管理機構を確立、実行および維持するものとする。
           (e)   AIF  の管理会社のすべてのレベルにおいて、情報の効率的な社内報告および通信、ならびに関係
             する第三者との効率的な情報交換を確立、実行および維持するものとする。
           (f)   AIF  の管理会社の業務および社内組織に関する適切な秩序ある記録を維持するものとする。
           (g)  　該当する情報の性質を考慮し、情報の安全性、信頼性および機密性を保護するための適切なシス
             テムおよび手続を確立、実行および維持するものとする。
           (h)   AIF  の管理会社のシステムおよび手続が中断された場合、重要なデータおよび機能を保全するた
             め、また、サービスおよび業務を維持するための、または、これが可能でない場合には、かかる
             データおよび機能を遅滞なく回復するため、およびサービスおよび業務を遅滞なく再開するため
             の適切な業務継続方針を確立、実行および維持するものとする。
           (i)   AIF  の管理会社が       AIF  の管理会社の財務状況の真正かつ公正な見解を反映し、すべての該当する
             会計基準および規則を遵守する財務報告書をアイルランド中央銀行に遅滞なく提出するための会
             計方針および手続を確立、実行および維持するものとする。                               AIF  の管理会社は、常に、最低限、
             以下を含む記録を維持するものとする。
             財務
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              (i)    AIF  の管理会社が受領および支出した（                  AIF  の管理会社自身のため、または運用を行って
                 いる  AIF  のためのいずれであるかにかかわらない）すべての資金の詳細、およびかかる
                 受領および支払が生じた理由に関する詳細
              (ii)     AIF  の管理会社のすべての収益および支出の（その性質を記載する）記録
              (iii)     AIF  の管理会社のすべての資産および負債、ロングおよびショート・ポジション、なら
                 びに簿外取引（コミットメントまたは偶発債務を含む。）の記録
              (iv)    AIF  の管理会社による投資証券のすべての買付および売却（                             AIF  の管理会社自身の勘定で
                 行われた売買、および            AIF  の管理会社が運用している              AIF  のために行なわれた売買を区別
                 する。）の詳細
              (v)  　　アイルランド中央銀行に提出する申告書の作成を示すために必要な監査調書
              (vi)    AIF  の管理会社が
                 •  AIF  の管理会社のリスク・エクスポージャーを識別し、数量化し、また管理できるよ
                    う、
                 •  調査を重ねて下す決定を遅滞なく行うことができるよう、
                 •  AIF  の管理会社のあらゆる業務の遂行（最新の状態）を監視することができるよう、
                    また、
                 •  AIF  の管理会社の資産の質を監視することができるようにするために、財務および業
                    務を迅速かつ適切に開示することができる方法で維持される運営情報記録
             会社の事務
              (vii)     株式登録簿
              (viii)   　取締役および秘書役の持ち分の登録簿
              (ix)    取締役会の会議議事録の署名済みの写し
              (x)  　　会社法に基づき要求されるその他の法定書類
              (xi)    本章の規定に従って確立された                AIF  の管理会社のシステム、社内管理機構および取決め
                 の的確性および有効性を監視し、また、定期的に評価するものとし、また、欠陥がある
                 場合には是正するための適切な措置をとるものとする。また、
              (xii)   　記録により顧客の資金および投資対象資産を明確に識別することができるよう社内管
                 理システムを確保するものとする。
        受託会社に関する情報（保管受託銀行にも関連する。）

         受託会社に関する義務
         資産の保管
           (1)  　ユニット・トラストの資産および一般契約型投資信託の資産は、                                  UCITS   IV 規則に従い、保管のた
             めに受託会社に委託されるものとする。
           (2)  　規則第     36 条に規定される受託会社の責任は、保管中の資産の一部または全部を第三者に委託し
             たことによって影響を受けないものとする。
         受託会社の義務

           (1)  　受託会社は、以下を行うものとする。
             (a)  　ユニット・トラストもしくは一般契約型投資信託のために、または管理会社により行われ
                る受益証券の販売、発行、買戻し、償還および消却が                           UCITS   IV 規則および信託証書または設
                立証書（場合による。）に従って遂行されるようにすること。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
             (b)  　受益証券の価格が          UCITS   IV 規則および信託証書（ユニット・トラストの場合）または設立証
                書（一般契約型投資信託の場合）に従い計算されるようにすること。
             (c)  　管理会社の指示を          UCITS   IV 規則または信託証書（ユニット・トラストの場合）もしくは設立
                証書（一般契約型投資信託の場合）に抵触しない限り実行すること。
             (d)  　ユニット・トラストまたは一般契約型投資信託の資産の取引において、通常の制限時間内に
                対価が受領されるようにすること。
             (e)  　ユニット・トラストまたは一般契約型投資信託の収益が                              UCITS   IV 規則および信託証書または
                設立証書（場合による。）に従って充当されるようにすること。
           (2)  　受託会社は、各年次計算期間におけるユニット・トラストまたは一般契約型投資信託（場合に
             よる。）の管理に関する管理会社の行為を調査し、かつ、その結果を受益者に報告するものとす
             る。
              受託会社の報告書は、当該報告書の写しを                      UCITS   IV 規則第   88 条に基づき義務付けられる年次報
             告書に盛り込むことができるよう、適時に管理会社に交付されるものとする。
              かかる報告書には、
             (a)  　信託証書または設立証書（場合による。）および                          UCITS   IV 規則により、管理会社および受託
                会社の投資および借入権限に課せられた制限を遵守し、かつ
             (b)  　その他については信託証書または設立証書（場合による。）の条項および                                       UCITS   IV 規則を遵
                守して、受託会社の意見において管理会社が当該期間にユニット・トラストまたは一般契約
                型投資信託（場合に応じて）を管理したか否かについて記載し、また遵守していない場合に
                は、遵守していない点およびそれに対して受託会社がとった措置を内容とするものとする。
         受託会社
           (1)  　本国内にその登記上の事務所を有するか、または他の                             EU 加盟国にその登記上の事務所を有する場
             合には、本国内に営業所を設立していること、かつ、
           (2)   (a)  　払込資本金がアイルランド中央銀行の認可要件に規定された額を下回らない、本国内で認
                可された金融機関であること、
             (b)  　払込資本金がアイルランド中央銀行の認可要件に規定された額を下回らない金融機関の本国
                内に設置された支店であること、または、
             (c)  　本国内の会社であり、かつ、
               (i)  金融機関の完全子会社であること（ただし、受託会社の債務は金融機関によって保証さ
                 れ、かかる金融機関はアイルランド中央銀行の認可要件に規定された制限を下回らない
                 払込資本金を有していること。）。
               (ii)   アイルランド中央銀行によって、金融機関と同等であるとみなされる第三国の機関の
                 完全子会社であること（ただし、受託会社の債務は金融機関によって保証され、かかる
                 金融機関はアイルランド中央銀行の認可要件に規定された制限を下回らない払込済資本
                 金を有していること。）。
               (iii)   (a)  、 (b)  また  は (c)  (i)  もしく    は (c)(ii)    に基づき受託会社によって提供される受益者
                 保護と同等の保護を受益者に提供する機関または会社であるとアイルランド中央銀行に
                 よってみなされる         EU 加盟国または第三国の機関または会社の完全子会社であること（た
                 だし、受託会社の債務は当該機関または会社によって保証され、かかる機関または会社
                 はアイルランド中央銀行の認可要件に規定された額を下回らない払込済資本金を有して
                 いること）。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
           (3)  　受託会社は       UCITS   IV 規則の下でその機能を遂行するために適切な専門技術と経験を有するという
             点で、アイルランド中央銀行の要求を満たすこと。
           (4)   UCITS   IV 規則において、アイルランド中央銀行の認可要件とは、アイルランド中央銀行が随時公
             表するアイルランド中央銀行の認可および監督要件ならびに信用機関の基準をいう。
           (5)  　受託会社は、請求に応じて、受託会社がその職務を遂行する間に入手したすべての情報および
             アイルランド中央銀行が             UCITS   による   UCITS   IV 規則の遵守を監督するために必要なすべての情報
             をアイルランド中央銀行が入手できるようにするものとする。
           (6)  　管理会社の母国である             EU 加盟国が本国ではない場合、受託会社は、管理会社との間で、                                UCITS   IV
             規則第   34 条および本国において受託会社に適用されるその他の法律、規則または行政規定で定め
             られる機能を受託会社が果たすことを可能にするために必要とみなされる情報の流出を規制する
             書面による契約を締結するものとする。
           (7)   UCITS   IV 規則の付属書類６に規定されている要件は、本項に適用されるものとする。
         UCITS   V 規則に基づく保管会社／受託会社の責任
           (1)  　保管会社は、        UCITS   および    UCITS   の受益者に対し、保管会社または                  UCITS   V 規則第    34 条 (4)(a)   に
             従って保管会社により保管される金融商品の保管が委託された第三者により保管される金融商品
             の損失について責任を負うものとする。
           (2)  　保管される金融商品が損失した場合、保管会社は、                           UCITS   または   UCITS   のために行為する管理会社
             に対し、同一の種類の金融商品またはこれに相当する金額を不当な遅滞なく返還する。
           (3)   保管会社は、回避のための一切の合理的な努力にもかかわらずその結果が不可避であったであ
             ろう保管会社の合理的な支配が及ばない外部的な事由の結果として当該損失が生じたことを証明
             できる場合、       (1)  項に基づく損失について責任を負わなものとする。
           (4)  　保管会社は、        UCITS   および   UCITS   の受益者に対し、         UCITS   V 規則に基づく保管会社の義務を適切に
             履行する上での保管会社の過失によるまたは故意の不履行の結果としてこれらが被ったその他一
             切の損失について責任を負うものとする。
           (5)   (1)  項または     (4)  項に基づく保管会社の責任は、                UCITS   V 規則第   34A  条に基づく委託により影響を受
             けないものとする。
           (6)   (1)  項または     (4)  項に基づく保管会社の責任は、合意により除外または限定されないものとし、か
             かる責任の除外または限定を意図する合意の規定は無効とする。
           (7)   受益者に対する責任は、その訴えにより救済の重複または受益者の不平等な取扱いをもたらさ
             ないことを条件として、直接または管理会社もしくは会社型投資信託を通じて間接的に訴求され
             る。
         単一の会社が管理会社および受託会社を兼任することの禁止
           (1)  　管理会社および受託会社は、各々の役割において独立して受益者の利益のみのために行為しなけ
             ればならないとの観点から、同一                 UCITS   について単一の会社が管理会社と受託会社を兼任しては
             ならない。
           (2)  　ユニット・トラストまたは一般契約型投資信託として設定された                                  UCITS   の資産は、      UCITS   に排他的
             に帰属するものとする。資産は、受託会社もしくはその代理人またはこれらの両方の資産から分
             離され、他の企業または法主体に対する負債または請求額の支払い（直接的か間接的かを問わな
             い。）には使用されず、またかかる目的で使用することはできないものとする。
           (3)  　ユニット・トラストまたは一般契約型投資信託として設定された                                   UCITS   がアンブレラ・ファンド
             として設立される場合、資産は、関連するサブ・ファンドに排他的に帰属するものとし、他のサ
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
             ブ・ファンドの負債またはそれに対する請求額の支払い（直接的か間接的かを問わない。）には
             使用されず、またかかる目的で使用することはできないものとする。
           (4)  　受益者の負債は、受益証券の申込みのために当該受益者が拠出することに同意した金額に制限
             されるものとする。信託証書または設立証書の条項は、受益者および信託証書または設立証書
             （場合に応じて）の当事者であるかのように受益者を通じて権利を主張するすべての者に対して
             拘束力を有するものとする。
         管理会社等の置換えに関する条件を規定する信託証書等
          信託証書（ユニット・トラストに関して）および設立証書（一般契約型投資信託に関して）は、管理
         会社および受託会社の交替に関する条件およびかかる置換えの場合に受益者の保護を保証するための規
         則を規定するものとする。
        (II)   1990  年ユニット・トラスト法に基づき登録されたAIFのユニット・トラストの受託会社の要件は以下の

          とおりである。
          受託会社に関する情報
           (1)   AIFM  は、運用する各        AIF  について、本規則に従って単一の保管受託銀行が任命されることを確保
             するものとする。
           (2)  　保管受託銀行の任命は、書面による契約によって証明されるものとする。契約は、特に、本規
             則およびその他の関連する法令または行政規則に定められている通り、保管受託銀行として任命
             された   AIF  のために保管受託銀行の業務を遂行するために必要とみなされる通信および情報交換
             について規定するものとする。
           (3)   (a)  保管受託銀行は、
               (i)  本国または他の        EU 加盟国にその登記上の事務所を有し、指令（                       2006/48/EC      ）に従って認
                  可された金融機関であること。
               (ii)   本国または他の        EU 加盟国にその登記上の事務所を有し、指令（                       2006/49/EC      ）第  20 条 (1)
                  による自己資本比率規制（事務処理リスクのための自己資本比率規制を含む。）に従っ
                  ており、指令（        2006/39/EC      ）に従って認可されている投資会社で、指令（                        2004/39/EC      ）
                  別紙  I セクションＢのポイント             (1)  に従って顧客勘定に係る金融商品の安全保管および管
                  理の付随的業務も提供するものであること（かかる投資会社は、いかなる場合も、指令
                  （ 2006/49/EC      ）第９条に記載されている当初資本の金額を下回らない自己資金を有する
                  ものとする。）、または
               (iii)   本国において設立され、             1995  年投資仲介業者法に基づき投資事業会社として認可され
                  ている
                  (I)  　金融機関の完全所有子会社であること（ただし、会社の負債は、金融機関によっ
                    て保証されるものとし、また、金融機関は、                       1992  年 EC （金融機関の認可および監
                    督）規則第６条        (1)  で定められている下限またはアイルランド中央銀行が同規則に
                    基づき随時定めるその他の金額を下回らない払込済み資本金を有するものとす
                    る。）。または、
                  (II)  　第三国の機関の完全所有子会社（                  1992  年 EC （金融機関の認可および監督）規則第
                    ６条  (1)  で定められている下限またはアイルランド中央銀行が同規則に基づき随時
                    定めるその他の金額を下回らない払込済み資本金を有する。）であること。
               (iv)  　他の   EU 加盟国において設立された              AIF  の場合、     EU 加盟国が指令の第         21 条 (3)  に従って保
                  管受託銀行に決定した法人であること。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
               (v)  　非  EU  AIF  の場合に限り、かつ          (5)  (c)  を損うことなく、         (6)  の条件が満たされることを
                  条件として、保管受託銀行は、                (i)  および   (ii)  に記載された法人と同様の性質を有する
                  金 融機関またはその他の法人でもよいものとする。
             (b)   (a)  において規定されている内容に加えて、アイルランド中央銀行は、当初投資日から５年
                間は行使可能な償還権を有さず、また、その基本的投資方針に従って、通常、                                         (8)  (a)  に
                従って保管されなければならない資産には投資しない、または、通常、第                                      27 条に従って発行
                体または非上場会社に対する支配を潜在的に取得するために投資する                                    AIF  に関連して、保管
                受託銀行が専門家としての業務または事業活動の一環として保管受託業務を行う法人であ
                り、この点に関して、かかる法人が法律により承認されている強制的専門家登録の対象であ
                るか、または、法令もしくは専門家としての行為に関する規則に従うものであり、また、関
                連する保管受託業務を効率的に遂行することができるよう十分な金融保証および専門家保証
                を提供することができ、かかる業務に内在するコミットメントを満たすことを許可するもの
                とする。
           (4)  　保管受託銀行と         AIFM  および   AIF  （または保管受託銀行と後者のいずれか）、または保管受託銀行
             と AIF  およびその投資者（または保管受託銀行と後者のいずれか）の間の利益相反を回避するた
             めに、
             (a)   AIFM  は、保管受託銀行としては行為しないものとし、
             (b)   AIF  の取引相手方として行為するプライム・ブローカーは、当該                               AIF  の保管受託銀行として
                は行為しないものとする。ただし、プライム・ブローカーが職務上および序列上、保管受託
                業務とプライム・ブローカーとしての業務の遂行を分離し、また、潜在的利益相反が適切に
                確認され、管理され、監視され、                 AIF  の投資者に開示された場合を除く。
             (c)  　保管受託銀行は、関連する条件が満たされた場合、                           (11)  に従って、その保管業務を              (b)  に記
                載されているプライム・ブローカーに委託することができる。
           (5)  　保管受託銀行は、以下のいずれかの場所において設立されるものとする。
             (a)  　アイルランド籍の          AIF  の場合は、本国内において
             (b)   EU 籍の  AIF  の場合は、      AIF  の設立地である        EU 加盟国において
             (c)  　非  EU 籍の  AIF  の場合は、      AIF  の設立地である第三国、または                AIF  を運用する      AIFM  の設立地であ
                る EU 加盟国、または        AIF  を運用する      AIFM  の参考   EU 加盟国において
           (6)   (3)  に記載されている要件を損うことなく、第三国において設立された保管受託銀行の任命は、
             常に、以下の条件に服するものとする。
             (a)   (i)  　非  EU 籍の  AIF  がアイルランド籍の          AIFM  またはその参考        EU 加盟国が本国である非            EU 籍の
                  AIFM  のいずれかによって運用される場合は、非                      EU 籍の  AIF  の受益証券または株式が販売
                  される予定の       EU 加盟国の管轄当局とアイルランド中央銀行は、保管受託銀行の管轄当局
                  と協力および情報交換に関する取決めに署名するものとし、または
               (ii)  　非  EU 籍の  AIF  が (i)  に該当しない       AIFM  によって運用され、また、非               EU 籍の  AIF  の受益証
                  券または株式が本国において販売される予定である場合は、アイルランド中央銀行と
                  AIFM  の設立地である        EU 加盟国の管轄当局は、保管受託銀行の管轄当局と協力および情報
                  交換に関する取決めに署名するものとする。
             (b)  　保管受託銀行は、有効な健全性規制（最低資本要件を含む。）および                                     EU 法と同等の効力を
                有し、有効に実施されている監督に服するものとする。
             (c)  　保管受託銀行の設立地である第三国は、                      FATF  によって非協力国および領土として列挙され
                ていない。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
             (d)   (i)  非 EU 籍の  AIF  がアイルランド籍の          AIFM  またはその参考        EU 加盟国が本国である非            EU 籍の
                  AIFM  のいずれかによって運用される場合は、非                      EU 籍の  AIF  の受益証券または株式が販売
                  さ れる予定の      EU 加盟国の管轄当局とアイルランド中央銀行は、保管受託銀行の設立地で
                  ある第三国との間で、           OECD  の所得と財産に対するモデル租税条約の第                      26 条に記載される
                  基準を満たし、税務に関する有効な情報交換（多国間租税協定を含む。）を確保する協
                  定に署名するものとし、または、
               (ii)   　非  EU 籍の  AIF  の受益証券または株式が同国において販売される予定である場合には、
                  アイルランド中央銀行と             AIFM  の設立地である        EU 加盟国の管轄当局は、保管受託銀行の設
                  立地である第三国との間で、               OECD  の所得と財産に対するモデル租税条約の第                      26 条に記載
                  される基準を完全に満たし、税務に関する有効な情報交換（多国間租税協定を含む。）
                  を確保する協定に署名するものとする。
             (e)  　保管受託銀行は、契約により、                 AIF  または   AIF  の投資者に対し、         (12)  および   (13)  と矛盾しな
                い責任を負うものとし、また、明示的に                    (11)  に従うことに同意するものとする。
              他の  EU 加盟国の管轄当局およびアイルランド中央銀行が                          (a)  、 (c)  または   (e)  の適用により行な
             われた評価に同意しない場合、アイルランド中央銀行および他の管轄当局は、                                        ESMA  が、規則     (EU)
             No.1095/2010       の第  19 条に基づき付与される権限に従って行為するようかかる事項を                                ESMA  に付託す
             ることができるものとする。
           (7)   (a)  保管受託銀行は、通常、             AIF  のキャッシュフローが適切に監視されることを確保するものと
                し、また、特に、         AIF  の受益証券または株式の購入の際に投資者または投資者の代理人が支
                払ったすべての支払金が受領され、また、現金勘定が要求されている市場において、                                            AIF  の
                すべての現金が、          AIF  の名義もしくは        AIF  に代わって行為する           AIFM  の名義、または        AIF  に代
                わって行為する保管受託銀行の名義で指令                      (2006/73/EC)       の第  18 条 (1)  の (a)(b)   および   (c)  に記
                載された法人またはかかる法人と同一の性質を有する他の法人に開設された現金勘定に記入
                されることを確保するものとする。ただし、かかる法人が、有効な健全性規制および                                           EU 法と
                同等の効力を有し、有効に実施され、また、指令                         (2006/73/EC)       の第  16 条に定められた原則に
                従っている監督に服することを条件とする。
             (b)  　現金勘定が       AIF  に代わって行為する保管受託銀行の名義で開設された場合は、                                (a)  に記載さ
                れた法人の現金および保管受託銀行自身の現金は、かかる勘定には記入されないものとす
                る。
           (8)   AIF  または   AIF  に代わって行為する          AIFM  の資産は、以下の通り、安全保管のために保管受託銀行に
             委託されるものとする。
             (a)  　保管され得る金融商品に関しては、
               (i)  　保管受託銀行は、保管受託銀行の帳簿上に開設されている金融商品勘定に登録され得
                  るすべての金融商品および保管受託銀行に現物を引き渡すことのできるすべての金融商
                  品を保管するものとする。
               (ii)  　かかる目的上、保管受託銀行は、保管受託銀行の帳簿上に開設されている金融商品勘
                  定に登録され得るすべての当該金融商品が指令                        (2006/73/EC)       第 16 条に定められている原
                  則に従って、       AIF  の名義または       AIF  に代わって行為する          AIFM  の名義で開設された分離勘定
                  に登録されることを確保するものとし、これによりかかる金融商品は、常に、適用法に
                  従って、     AIF  に属するものであると明白に識別され得るものとする。
             (b)  　その他の資産に関しては、
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
               (i)  　保管受託銀行は、かかる資産の                 AIF  または   AIF  にかわって行為する          AIFM  の所有権を確認
                  するものとし、また、           AIF  または   AIF  に代わって行為する          AIFM  が資産の所有権を有してい
                  ると保管受託銀行が満足するかかる資産の記録を維持するものとする。
               (ii)   AIF  または    AIF  に代わって行為する          AIFM  が所有権を有しているか否かの検証は、                     AIF  ま
                  たは  AIFM  によって提供される情報または書類に基づいて行われるものとし、利用可能な
                  場合は、外部の証拠に基づき行なわれるものとする。
               (iii)   保管受託銀行は、自身の記録を最新の状態に維持するものとする。
           (9)   (7)  および   (8)  に記載されている業務に加えて、保管受託銀行は、
             (a)   AIF  の受益証券または株式の販売、発行、買戻し、償還および取消しが、適用される国内法
                および   AIF  の規則または設立証書に従って行われることを確保するものとする。
             (b)   AIF  の受益証券または株式の価額が適用される国内法および                             AIF  の規則または設立証書およ
                び第  20 条で定められている手続に従って計算されることを確保するものとする。
             (c)  　適用される国内法および              AIF  の規則または設立証書に抵触しない限り、                      AIFM  の指示を実行す
                るものとする。
             (d)   AIF  の資産に関する取引において、代価が通常の期限までに                             AIF  に送金されることを確保す
                るものとする。
             (e)   AIF  の収益が適用される国内法および                 AIF  の規則または設立証書に従って充当されることを
                確保するものとする。
           (10)   (a)  AIFM  および保管受託銀行は、それぞれの役割において、誠実、公正に、専門家として、独
                立して、また、        AIF  および   AIF  の投資者の利益のために行為するものとする。
             (b)  　保管受託銀行は、          AIF  、 AIF  の投資者、      AIFM  および保管受託銀行自身の間に利益相反を生じ
                させる可能性のある           AIF  または    AIF  に代わる     AIFM  に関する業務を行わないものとする。ただ
                し、保管受託銀行が職務上および序列上、保管受託業務の遂行を自身のその他の潜在的に相
                反する業務と分離し、潜在的利益相反が適切に確認され、管理され、監視され、また、                                             AIF
                の投資者に開示された場合を除く。
             (c)  　保管受託銀行は、          (8)  に記載されている資産を             AIF  または   AIF  に代わって行為する          AIFM  の事前
                の同意なしに再利用することはできないものとする。
           (11)   (a)  保管受託銀行は、         (8)  に記載されている業務を除き、本規則に記載されている通り、自身の
                業務を第三者に委託することはできない。
             (b)  保管受託銀行は、以下の条件に従って、                     (8)  に記載されている業務を第三者に委託すること
                ができる。
               (i)  　業務は、本規則に規定されている要件を回避することを意図して委託されるものでは
                  ないこと。
               (ii)  　保管受託銀行は、アイルランド中央銀行が要求する場合、アイルランド中央銀行に対
                  し、委託には客観的理由があったことを示すことができること。
               (iii)   　保管受託銀行は、自身の業務の一部を委託することを希望する相手である第三者の
                  選定および任命において、あらゆる相当な技能、注意およびデュー・デリジェンスを行
                  使し、自身の業務の一部を委託した第三者および委託された事項に関する第三者による
                  取扱いの定期的見直し、および継続的監視において、あらゆる相当な技能、注意および
                  デュー・デリジェンスを行使し続けること。
               (iv)  　保管受託銀行は、第三者に委託された業務の遂行期間中、常に、第三者が以下の条件
                  を満たすことを確保すること。
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                   (I)  　第三者は、業務が委託された                AIF  または   AIF  に代わって行為する          AIFM  の資産の性
                     質および複雑さに適し、また、比例した仕組みおよび専門知識を有すること。
                   (II)   (8)(a)   に記載されている保管業務に関し、第三者は、有効な健全性規制（最低
                     資本要件を含む。）および関係する法域の監督に服するものとし、また、第三者
                     は、金融商品を保管していることを確認するため外部の定期的監査を受けるこ
                     と。
                   (III)   　第三者は、常に、特定の保管受託銀行の顧客に帰属すると明確に認識できるよ
                     う、保管受託銀行の顧客の資産、第三者自身の資産および保管受託銀行の資産か
                     ら分離すること。
                   (IV)   第三者は、      AIF  または   AIF  に代わって行為する          AIFM  の事前の同意なしで、また、保
                     管受託銀行への事前の通知なしで、資産を使用しないこと。また、
                   (V)  　第三者は、       (8)  および   (10)  に記載されている一般的義務および禁止に関する規定
                     を遵守すること。
             (c)   (b)(iv)    の (II)  にかかわらず、第三国の法律により、特定の金融商品が現地の法人によって
                保管されることが義務付けられており、かつ                       (II)  に記載されている要件を満たす現地の法人
                が存在しない場合、保管受託銀行は、第三国の法律により義務付けられている範囲内におい
                てのみ、また、かかる要件を満たす現地の法人が存在しない限りにおいてのみ、以下が満た
                されることを条件として、かかる現地の法人に自身の職務を委託することができるものとす
                る。
               (i)  　関連する      AIF  の投資者は、投資を行う前に、かかる委託は、第三国の法律の法的制約
                  により義務　付けられるものであること、また、委託を正当化する状況にあることにつ
                  いて適式に通知されること、また、
               (ii)   AIF  または   AIF  に代わって行為する          AIFM  は、かかる金融商品の保管をかかる現地の法人
                  に委託するよう保管受託銀行に指示すること。
             (d)  　第三者は、その後、同一の要件に従って、かかる職務を再委託することができる。かかる
                場合、必要な修正がなされた上で、                  (13)  が該当する当事者に適用されるものとする。
             (e)  　本項の目的上、指令            (98/26/EC)      に記載された（当該指令の目的上指定された）証券決済シ
                ステムによるサービスの提供、または第三国の証券決済システムによる同様のサービスの提
                供は、保管業務の委託とはみなされないものとする。
           (12)   (a)  保管受託銀行は、         AIF  または   AIF  の投資者に対し、保管受託銀行または                    (8)(a)   に従って金融
                商品の保管が委託された第三者による紛失について、責任を負うものとする。
             (b)  　保管されていた金融商品が紛失した場合、保管受託銀行は、不当な遅滞なく、                                          AIF  または
                AIF  に代わって行為する          AIFM  に対し、かかる金融商品と同一の種類の金融商品またはその相
                当する金額を返還するものとする。保管受託銀行は、かかる紛失が自身の合理的な管理を超
                える外部の事象により生じたこと、またこれを回避するためにあらゆる合理的な努力を払っ
                たにもかかわらずかかる結果を回避することができなかったことを証明することができる場
                合は、責任を負わないものとする。
             (c)  　保管受託銀行は、保管受託銀行の過失または保管受託銀行が本規則に基づく自身の義務を
                適切に履行することを故意に怠ったことにより                        AIF  または   AIF  の投資者が被ったその他のあら
                ゆる損失について、          AIF  または   AIF  の投資者に対し責任を負うものとする。
           (13)   (a)  保管受託銀行の責任は、            (11)  に記載されている委託により影響を受けないものとする。
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             (b)  (a)  にかかわらず、        (11)  に基づき第三者によって保管されていた金融商品が紛失した場合、
                保管受託銀行は、以下を証明することができれば責任を免除され得るものとする。
               (i)   (11)  の (b)  に記載されている保管業務の委託に関するすべての要件が満たされている
                  こと。
               (ii)  　保管受託銀行と第三者との間の書面による契約によって、保管受託銀行の責任が明示
                  的に第三者に移転され、             AIF  または   AIF  に代わって行為する          AIFM  が、金融商品の紛失に関
                  し、第三者に請求を行うことが可能であるか、または保管受託銀行がかかる請求を上記
                  の者に代わって行うことが可能であること。
               (iii)   　保管受託銀行と          AIF  または    AIF  に代わって行為する           AIFM  との間の書面による契約に
                  よって、保管受託銀行の責任が明示的に免除され、かかる免除の約定に関する客観的な
                  理由が確立していること。
           (14)  　さらに、第三国の法律により、特定の金融商品が現地の法人によって保管されることが義務付
             けられており、かつ          (11)(b)(iv)      の (II)  に記載されている要件を満たす現地の法人が存在しない
             場合、保管受託銀行は、以下の条件が満たされることを条件として、自身の責任を免れ得るもの
             とする。
             (a)  　関係する      AIF  の規則または設立証書が、本項に記載されている条件に基づき、かかる免除を
                明示的に許可すること。
             (b)  　関連する      AIF  の投資者が、投資を行う前に、かかる免除および免除を正当化する状況につい
                て適式に通知されていること。
             (c)   AIF  または   AIF  に代わって行為する          AIFM  が、かかる金融商品の保管を現地の法人に委託する
                よう保管受託銀行に指示したこと。
             (d)  　かかる免除を明示的に許可する保管受託銀行と                          AIF  または   AIF  に代わって行為する          AIFM  との
                間の書面による契約が存在すること。
             (e)  　保管受託銀行の責任が明示的に現地の法人に移転され、                              AIF  または   AIF  に代わって行為する
                AIFM  が、金融商品の紛失に関し、現地の法人に請求を行うことが可能であるか、または保管
                受託銀行がかかる請求を上記の者に代わって行うことが可能である保管受託銀行と第三者と
                の間の書面による契約が存在すること。
           (15)   投資者に対する        AIF  の責任は、保管受託銀行、              AIFM  および投資者の間の法律上の関係によって、
             AIFM  を通して直接的または間接的に効力を生じ得るものとする。
           (16)   (a)  アイルランド籍の         AIF  の場合、保管受託銀行は、アイルランド中央銀行から要求があった場
                合、  AIF  の業務の遂行中に入手し、アイルランド中央銀行または                             AIFM  の管轄当局が必要とす
                るあらゆる情報をアイルランド中央銀行に提供するものとする。アイルランド中央銀行と
                AIFM  の管轄当局が異なる場合、アイルランド中央銀行は、遅滞なく受け取った情報を                                         AIFM  の
                管轄当局と共有するものとする。
             (b)  　本国において設立された保管受託銀行を任命した非                           EU 籍の  AIF  の場合、保管受託銀行は、ア
                イルランド中央銀行から要求があった場合、                       AIF  の業務の遂行中に入手し、              AIF  の管轄当局ま
                たはアイルランド中央銀行が必要とする情報をアイルランド中央銀行に提供するものとす
                る。アイルランド中央銀行は、遅滞なく受け取った情報を                              AIF  の管轄当局および         AIFM  の管轄
                当局（アイルランド中央銀行とは異なる場合）と共有するものとする。
          関係法人
           (a)  投資顧問会社
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              多くの場合、ユニット・トラストの管理会社は他の会社と投資顧問契約を締結し、この契約に
            従って、投資顧問会社は、管理会社の取締役会が設定する投資方針および信託証書中の投資制限に
            従い、組入証券の分散組入および証券の売買に関する継続的な助言および運用業務をファンドに提
            供 する。
           (b)  販売会社および販売代理人
              管理会社は、ファンドの受益証券の公募または私募による販売のため、単独もしくは複数の販売
            会社および      / または販売代理人と独占的または非独占的な契約を締結することができるが、その義
            務はない。
              現行の目論見書には販売手数料および特定の申込方法または募集計画について適切な記載がなけ
            ればならない。
     (B)  有限責任組合型の投資信託

       　有限責任型の投資信託は              1994  年の有限責任組合型投資信託法                （2020年有限責任組合型投資信託（改正）法に
       よる改正を含む。）          に基づいている。有限責任組合型の投資信託はアイルランド中央銀行の認可および監督に
       服し、アイルランド中央銀行はこれらに条件を付すことができる。
     (C)  一般契約型投資信託

        UCITS   の一般契約型投資信託は、アイルランド規則に基づいており、                                AIF  の一般契約型投資信託は、              2005  年法
       に基づいており、両者はアイルランド中央銀行の認可および監督に服する。
     (D)  会社型の投資信託

      ( Ⅰ ) 会社型の投資信託は、アイルランド規則およびアイルランド会社法に基づき、公開有限責任会社として設
        立される。
         UCITS   または   AIF  の形態を有する会社型投資信託のすべての株式は株主に対し、株主総会において                                          1 株につ
        き 1 票の議決権を与える。ただし、一人の者が年次株主総会で本人または代理人として議決権を行使し得る
        株式数についてのアイルランド法の制限に従い、かつ、一定の範疇に属する者に関しまたは一人の者が保有
        し得る株式の割合に関して定款中に定められる議決権に関するその他の制限に従う。
        　変動資本を有する会社型投資信託の資本金は定額ではない。その株式は無額面である。変動資本を有する
        AIF  の会社型投資信託の定款は、会社の発行済株式資本の最低額および上限額を記載しなければならない。
        ただし、定款は、株主の特別決議により変更することができる。
         固定資本を有する         UCITS   型の会社型投資信託の資本金は、その定款により上限（授権資本）が定められ
        る。授権資本は、株主総会により増額することができる。株式は額面でまたはプレミアム付で発行すること
        ができる。
      (II)   変動資本を有する会社型投資信託（                  VCC  ）
         VCC  は公開有限責任会社であり、株主のためにその資産を各種組入証券に投資することを唯一の目的とす
        る。その株式は公募または私募により販売され、その資本金の額は常に会社の純資産相当額である。
         VCC  は、有限責任会社の特殊な形態であり、アイルランド会社法の規定は、（                                      UCITS   との関係で）アイルラ
        ンド規則によって制限されない限度で適用される。
         VCC  は次の仕組みを有する。
         VCC  は、オープン・エンドまたは（                1995  年８月１日以降は）          AIF  の VCC  形態の場合はクローズ・エンドの会
        社として設立することができる。                 VCC  がオープン・エンド型である場合、株式は、定款に規定された発行ま
        たは買戻しの日の         VCC  の株式の純資産価格で継続的に発行され、また買戻される。発行株式は無額面で全額
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        払込まなければならない。資本勘定は、株式の発行および買戻しならびにその資産価額の変動の結果自動的
        に変更される。
         アイルランド規則は、           UCITS   VCC  について特定の要件を規定している。
         (a)   VCC  の資本金は常に        VCC  の純資産額に等しく、従って、法定準備金を設けない。
         (b)  　取締役および監査人の変更はアイルランド中央銀行に届出て、アイルランド中央銀行の承認を得る
            こと。
         (c)  　定款中にこれに反する規定がない場合、                      VCC  はいつでも株式を発行することができること。
         (d)   VCC  は、株主の求めに応じて株式を買戻すこと。
         (e)   VCC  の株式は、      VCC  の純資産総額を発行済株式数により除することにより得られる価格で発行され、
            買戻されること。
         (f)  　特定の期間内に         VCC  に純発行価格相当額が払込まれない限り、                      VCC  は株式を発行しないこと。
         (g)   VCC  の定款中に株式の発行および買戻しに関する支払いの時間的制限を規定し、資産評価の原則およ
            び方法を明記すること。
         (h)  　定款中に、適用法規に従って、株式の発行および買戻しの停止条件を明記すること。
         (i)  　定款中に発行および買戻し価格の計算を行う頻度を規定すること（                                    UCITS   については１か月に最低             2
            回とする。）。アイルランド中央銀行は、                      UCITS   に評価日を減らすことが株主の利益を害さないとい
            う条件のもとで、かかる評価日を月に一度に減らすことを認めることがある。                                        (j)  定款中に     VCC  が負
            担する費用を規定すること。
         (k)  　株式は全額払込まれなくてはならず、かつ株式は無額面であること。
         (l)  　設立発起人に対する株式または類似証券の発行は法律により定める制限に従うこと。
         上記の規則は、        AIF  型の  VCC  に同様に適用される。ただし、アイルランド中央銀行が                             (d)  の適用除外を認め
        て、  VCC  がクローズド・エンド型である場合、および                       (k)  について     AIF  の VCC  が、一部払込済株式の発行が認め
        られる財産またはベンチャー／開発キャピタル手段として設立されている場合については、この限りではな
        い。
      ( Ⅲ ) 固定資本を有する会社型投資信託（                  FCC  ）
         一般に、かかる会社の資本は、                1 株 1 ユーロの、      100  人の設立発起人株式と            1 株 1 ユーロ・セントの大量の種
        類のない優先株式との二種類に分けられる。発起人株式は会社の普通株式であり、これに対して種類のない
        優先株式が優先する。種類のない株式は、記名式株式または参加株式として発行される。参加株式は、ファ
        ンドの投資者に発行され、かつ多額のプレミアム付で発行される。額面金額が会社の固定資本を形成し、プ
        レミアムは、株式プレミアム勘定に入れられる。株主が株式を会社に売却することを希望する場合、かかる
        株式のセント表示の額面は新しく発行された株式の手取金から償還され、一方、株式のプレミアム金額は、
        プレミアム勘定から償還される。会社が株式を償還するが引受人に新株を発行しない場合は、会社は、新株
        の手取金を提供する管理会社に対して、額面株式の形態の種類のない株式を                                       1 株 1 ユーロ・セントで発行する
        ことができる。償還に際して株主に償還されるプレミアムの額は、特定の時における会社の資産価値によ
        る。資本に関するこうした重要な点を除き、                       FCC  はあらゆる点で        VCC  に類似している。ただし、アイルランド
        の会社法の一部の規定は、              AIF  の VCC  に適用されない。
         ( Ⅳ ) アイルランド集団資産運用ビークル（                   ICAV  ）
         ICAV  は、投資ファンドのために特別に設計された会社型ファンドの仕組みの一種である。                                           ICAV  は、  ICAV  法
        に基づき、アイルランド中央銀行に登録されることにより設立され、成立する。                                           ICAV  は、その後、       UCITS
        ファンドまたは        AIF  ファンドとしてアイルランド中央銀行により承認され、かつ、規制される。                                       ICAV  は、投
        資ファンドのために特別に設計されているため、アイルランドにおいて資金を保有するために用いられてき
        た従来のアイルランドの会社型ビークルである会社型投資信託に勝るいくつかの便益をもたらすものであ
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        る。その一つとして、保管受託銀行が当該変更の内容に関して一定の証明を行うことができることを条件と
        して、株主の承認を要することなく                  ICAV  の設立関連書類を変更することができることが含まれる。                              ICAV  の取
        締 役は、   ICAV  の株主に対し、当該決定に関する通知を                     60 日以内に行うことを条件として、年次総会を開催し
        ないことができる。          ICAV  法は、アンブレラ         ICAV  の中の個々のサブ・ファンドについて個別に財務報告書を作
        成することができる柔軟性を備えている。会社型投資信託とは異なり、                                     AIF  として設立された         ICAV  は、リス
        ク分散の原則に服することはなく、そのため、                        AIF  の ICAV  は、アイルランド籍の           AIF  ファンドに適用される規
        制上の制度に基づき単一資産のファンドとして構成することができる。
        ICAV  への転換
         会社法または       UCITS   規則に従い会社型投資信託として設立された                        UCITS   ファンドおよび        AIF  ファンドは、
        ICAV  法に定められる転換プロセスに従い、                   ICAV  に転換することができる。会社型投資信託から                        ICAV  への転換
        には継続性が認められ、従って、アイルランド中央銀行にへの                                ICAV  として登録された場合も、会社型投資信
        託として設立され、かつ、登録されていた会社が、そのように設立、かつ登録されていた間（すなわち、
        ICAV  として登録される前）に締結された契約、可決された決議または行われたその他の行為もしくは事項に
        影響を及ぼさず、また当該会社型投資信託もしくはいずれかの者の権利、権能、機能、責任または義務に影
        響を及ぼし、または当該会社型投資信託によるもしくはこれに対する法的手続に瑕疵を生じるように作用し
        ない。   ICAV  の仕組みは、アイルランドにおける                  ICAV  への転換、      ICAV  としての登録および存続を希望する、財
        務大臣が定めるその他の「関連する法域」の会社型投資信託も利用可能である。
      ( Ⅴ ) 会社型投資信託の投資制限
         上記３   .(A)(4)    および３     .(A)(5)    記載のユニット・トラストに適用される投資制限は、                           UCITS   型および     AIF  型
        それぞれの会社型投資信託に同様に適用される。
      ( Ⅵ ) 会社型投資信託
       (A)     (i)  　アイルランド中央銀行は、ある会社型投資信託が実行する事業タイプについて、その各取締役
              の評判があまり芳しくないかまたは経験が十分ではない場合には、当該会社型投資信託を認可
              しないものとする。
            (ii)  　会社型投資信託の取締役の氏名およびかかる者の役職を承継する各人の氏名は、アイルラン
              ド中央銀行に通知しなければならない。
            (iii)   会社型投資信託は、認可が付与され次第、速やかに事業を開始することができる。
            (iv)   会社型投資信託は、自らのポートフォリオの資産のみを運用することができ、いかなる状況に
              おいても、第三者を代理して資産を運用する委任を受けることはできない。
       (B)  会社型投資信託が管理会社を任命していない場合、
         (a)  　アイルランド中央銀行は、以下の場合に会社型投資信託を認可する。
            (i)   会社型投資信託が最低           300,000    ユーロの当初資本を有する場合
            (ii)   会社型投資信託が、アイルランド中央銀行に、認可申請書にその組織構造を記載した業務プ
              ログラムを提出している場合
            (iii)   会 社型投資信託の業務の遂行が、アイルランド規則第                          41 条 (1)  に基づきアイルランド中央銀行
              が定める条件を充足する最低２名の者により決定される場合
         (b)  　会社型投資信託と他の自然人または法人との間に緊密な関係が存在している場合、アイルランド中
            央銀行は、かかる関係がアイルランド中央銀行の監督機能の有効な行使を妨げない場合にのみ認可
            を行う。
         (c)  　アイルランド中央銀行はまた、会社型投資信託が緊密な関係を有する一もしくは複数の自然人もし
            くは法人を支配する非            EU 加盟国の法律、規則もしくは行政規定またはこれらの執行に伴う困難が、
            アイルランド中央銀行の監督機能の有効な行使を妨げる場合、認可を拒否する。
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         (d)  　会社型投資信託となる予定のものは、認可が付与されたか否かについて、完全な申請書の受領日か
            ら６か月以内に通知される。認可が拒否された場合には、その理由が通知される。
         (e)   UCITS   IV 規則において、「緊密な関係」とは、アイルランド規則第                              134  条 (2)(b)   で定められる意味を
            有する。
       (C)  業務の委任
         (a)  　会社型投資信託は、会社の業務をより効率的に遂行するため、その業務を第三者に委任することが
            できる。ただし、
            (i)  　アイルランド中央銀行は適切な方法でその旨の通知を受けていること。
            (ii)   委任は、会社型投資信託に対する監督の有効性を妨げないこと、および特に、会社型投資信託
              がその投資家の最善の利益のために行為することまたは会社型投資信託が投資家の最善の利益
              のために運用されることを妨げてはならないこと。
            (iii)   委任が投資運用に関わる場合、資産の運用を目的に認可されまたは登録されており、慎重な
              監督に服する企業に対して委任が行われること。委任は、会社型投資信託が定期的に定める投
              資基準に従うことを要すること。
            (iv)   委任が投資運用に関わるもので、非                  EU 加盟国の企業に対し行われた場合、アイルランド中央銀
              行と関係する非        EU 加盟国の監督官庁の間の協力が保証されること。
            (v)  　投資運用の中核機能に関する委任は、その利益が会社型投資信託または受益者の利益と相反す
              る可能性がある受託会社またはその他の企業に対し行われないこと。
            (vi)   会社型投資信託の業務を遂行する者が、委任先の企業の業務を常に有効に監視できるような措
              置が実行されること。
            (vii)   委任は、会社型投資信託の業務を遂行する者が、職務の委任先企業に対しいつでも更なる指示
              を付与することまたは委任を撤回することを妨げるものではなく、またいずれの場合にも投資
              家の利益になる場合には速やかに効力を生じること。
            (viii)   委任される職務の性質を考慮して、職務の委任先企業は適格であり、当該職務の実行が可能
              であること。
            (ix)   会社型投資信託により発行される目論見書は、会社型投資信託が委任を認められている職務の
              リストを記載すること。
         (b)  　会社型投資信託または受託会社のいずれの責任も、会社型投資信託が機能を第三者に委任したとい
            う事実により影響を受けるものではなく、また会社型投資信託は、自らが連絡機関のみになるよう
            な機能の委任を行ってはならないものとする。
       (D)   (a)  アイルランド中央銀行は、本規定に基づき授権された管理会社を指定しなかった会社型投資信託が
            常に遵守するべき慎重な規則を作成する。
         (b)  　特に、アイルランド中央銀行は、会社型投資信託の性質も考慮しつつ、会社型投資信託が、電子的
            データ処理および適切な社内管理機構について、堅実な運営・会計上の手順、統制および保護上の
            取決めを行っていることを要請するが、これには、特に、従業員による個人取引に係る規則または
            当初資金の投資を目的とする金融商品の保有もしくは金融商品への投資の管理に係る規則を含み、
            とりわけ、会社型投資信託に関わる各取引がその端緒、その当事者、性質ならびにその実行時期お
            よび場所により再構築され得ること、ならびに会社型投資信託の資産が設立書類および有効な法律
            条項に従って投資されることの確保を含む。
      ( Ⅶ ) 関係法人
       (a)  受託会社／保管受託銀行
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          UCITS   の資産の保管は、アイルランド規則第                    33 条により、受託会社／保管受託銀行に委託されなければ
         ならない。ただし、同規則第               48 条および第      49 条により、以下のいずれかの場合は、アイルランド中央銀行
         の裁量により、受託会社を置く義務が免除される。
         (i)   認可された会社型投資信託で、その株式が上場されている一または複数の証券取引所を通じてのみ
            株式が販売される場合。
         (ii)  　認可された会社型投資信託で、その株式の                       80 ％以上がその定款で指定された一または複数の証券取
            引所を通じて販売される場合。ただし、かかる株式は、その販売地域内に存する                                          EU 加盟国の証券取
            引所に上場されており、かつ、かかる会社型投資信託がかかる証券取引所外で行う取引は、証券取
            引所の取引価格でのみなされる場合に限る。かかる会社型投資信託の定款は、株式の販売国におい
            て証券取引所外における取引価格を値付けする証券取引所を特定しなければならない。
         　また上記      (i)  または   (ii)  の場合に該当する会社型投資信託は、
         (aa)   株式の純資産価格の計算の方法を定款に記載し、
         (bb)   株式の証券取引所価格がその純資産価格から５％を超えて離れないよう市場に介入し、かつ
         (cc)   株式の純資産価格を確定し、少なくとも週に二度アイルランド中央銀行に伝達し、かつ少なくとも
            月に二度公表しなければいけない。
         　上記３に記載のユニット・トラストの受託会社に適用される要件および義務は、会社型投資信託の保管
         受託銀行に適用される。ただし、                 (a)  ユニット・トラストに関する記載は、会社型投資信託に関する記載
         として、     (b)  受益証券の記載は、株式の記載、                 (c)1990    年ユニット・トラスト法の記載は、会社法またはア
         イルランド規則（いずれか適用あるもの）の記載および                             (d)  信託証書の記載は、定款の記載として解釈さ
         れる。
         　ただし、かかる規則は、会社の収益への公衆による直接または間接の参加の便宜を促進することによる
         資本金の調達を禁じられている会社型投資信託の保管受託銀行には適用されない。
       (b)  投資顧問会社および販売会社または販売代理人
          上記  (VII)   「関係法人」       (a)(i)   中の記載事項は、実質的に、会社型投資信託の投資顧問会社および販売
         会社または販売代理人に対しても適用される。
    ４．アイルランドにおける投資信託の準拠法

     (A)  設立関係法令
       ( Ⅰ ) 　アイルランド会社法が、ユニット・トラストにおける管理会社、および                                      VCC  または   FCC  の形態の会社型の
        投資信託に対し適用される。               ICAV  法が、   ICAV  に対し適用される。
         以下の要件は、公開有限責任会社または                    ICAV  の場合に適用される。
       (II)   会社設立の要件
          最低２名の株主が存在すること。
       (III)   定款の記載事項
          定款または設立文書には、以下の事項の記載が必要とされる。
         (a)  　引受株主の身元
         (b)  　会社の形態および名称
         (c)  　会社の目的
         (d)  　引受資本および授権資本（もしあれば）の額。さらに、                              AIF  の VCC  の定款には、当該時の会社の発行
            済株式資本が定款記載の最低額を下回らずまた上限額を超過していない旨記載しなければならな
            い。
         (e)  　申込時の払込額
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         (f)  　引受資本および授権資本を構成する株式の種類の記載
         (g)  　記名式または無記名式の株式の形態および転換権（もしあれば）に対する制限規定
         (h)  　現金払込以外の出資の内容、条件、出資者の氏名
         (i)  　発起人に認められている特権または特典の理由およびその内容
         (j)  　資本の一部を構成しない株式（もしあれば）に関する記載
         (k)  　取締役および監査役の選任に関する規約ならびにかかる機関の権限の記載
         (l)  　存続期間（適用ある場合）
         (m)  会社の設立に際しもしくは設立によって会社に請求されるかまたは会社が負担するすべての費用およ
            び報酬の見積
       (IV)   アイルランド規則にはユニット・トラストの設定および運用ならびに会社型投資信託の設立に関する規
         定がある。
        　設立要件
          上記の株式の全額払込に関する特別要件が必要とされている。
       (V)  アイルランドにおける投資信託の認可
         (a)   UCITS   IV 規則第８条はアイルランド内の                UCITS   の認可要件を規定している。
           (i)  　次の投資信託はアイルランド中央銀行から認可を受けることを要する。
             (aa)   アイルランド国内に所在する               UCITS   。本規定の      UCITS   は、会社型投資信託または管理会社が、
                その本店および登記簿上の事務所をアイルランド国内に有する                                UCITS   をいう。
             (bb)   他の  EU 加盟国に所在する         UCITS   ではあるが当該        EU 加盟国の監督官庁の認可をうけていないも
                ので、その受益証券または株式がアイルランド国内またはアイルランドから外国に向けて募
                集もしくは販売される場合。
           (ii)  　アイルランド規則に従わない                UCITS   は認可を拒否、または取消されることがある。当該決定に
              対し不服がある場合には、第一審裁判所（高等法院）に訴えることができる。認可の拒否また
              は取消の決定が効力を発生した場合、当該                      UCITS   は解散および清算される。
         (b)  　アイルランド中央銀行の権限と義務は、アイルランド規則に定められ、同規則第                                           121  条により     UCITS
            の監督権がアイルランド中央銀行に付与されている。
         (c)  　アイルランド規則による目論見書等の要件
       会社型投資信託または管理会社により公表される情報

       (1)  会社型投資信託および管理会社（会社型投資信託が運用する一般契約型投資信託およびユニット・トラス
         トそれぞれについて）は、以下を公表するものとする。
         (a)  　目論見書
         (b)  　各会計年度の年次報告書
         (c)  　会計年度の上半期を対象とする半期報告書
       (2)  年次報告書および半期報告書は、その該当期間の終了から以下の期限内に公表されるものとする。
         (a)  　年次報告書の場合は４か月以内
         (b)  　半期報告書の場合は２か月以内
       目論見書および定期報告の記載情報

       (1)   (a)  　目論見書は、投資者が提案された投資および特にこれに伴うリスクについて的確な情報に基づいた
            判断を行えるようにするための必要情報を含まなければならない。
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         (b)  　目論見書は、投資証券とは別に、ファンドのリスク内容につき明確かつ容易に理解可能な説明を記
            載しなければならない。
       (2)  目論見書は少なくとも           UCITS   IV 規則付属書類       11 に記載される情報を含まなければならない。ただし、これ
         らの情報が      UCITS   IV 規則第   91 条 (1)  に従い当該目論見書に添付された信託証書、設立証書または定款に既
         に記載されている場合はこの限りではない。
       (3)  会社の取締役は、当該会社の各会計年度についての単体財務報告書を作成するものとする。
       (4)  会社法第     290  条に基づき作成される単体財務報告書は、会社法第                          293  条に基づくグループ財務報告書を作成
         しない会社の法定財務報告書とする。
       (5)  会社法第     290  条 (5)  から  (8)  までおよび第       296  条に従い、会社の単体財務報告書は、（当該会社の選択によ
         り、）   (a)  会社法第     291  条と、   (b)  国際財務報告基準および会社法第                 292  条のいずれか一方に従って作成され
         るものとする。
       (6)  (a)  会社法第     291  条に従って作成された単体財務報告書は、「会社法適用単体財務報告書」と称され、会社
         法においても「会社法適用単体財務報告書」といい、これは、今後、同条に従ったかかる報告書の作成が
         義務付けられた場合においても適用され、また、                         (b)  国際財務報告基準および会社法第                 292  条に従って作成
         された単体財務報告書は、「               IFRS  適用単体財務報告書」と称され、会社法においても「                            IFRS  適用単体財務
         報告書」といい、これは、今後、当該基準および同条に従ったかかる報告書の作成が義務付けられた場合
         においても適用される。
       (7)  株主による利益の獲得を目的としない会社については、単体財務報告書は、会社法第                                            291  条に従って作成
         されるものとする。
       (8)  会社の取締役が        IFRS  適用単体財務報告書を作成した最初の会計年度（以下「                            IFRS  適用初年度」という。）
         後において、当該会社のその後の単体財務報告書はすべて、会社法第                                    290  条 (7)  に定める関連する状況の変
         化が生じていない限り、国際財務報告基準および会社法第                              292  条に従って作成されるものとする。
       (9)  IFRS  適用初年度中またはその後のいずれかの時点で、                         (a)  当該会社が      IFRS  財務報告書を作成しない他の会
         社の子会社となった場合、              (b)  当該会社が、非公開株式会社として再登録を行ったため、                              EEA  加盟国の規制
         された市場での取引が認められた証券の発行会社ではなくなった場合、または                                         (c)  当該会社の持株会社が
         EEA  加盟国の規制された市場での取引が認められた証券の発行会社ではなくなった場合には、関連する状
         況の変化が生じたものとする。
       (10)  会社について、関連する状況の変化が生じた後に会社法適用単体財務報告書が作成された場合、当該会社
         の取締役はその後、当該会社の                IFRS  適用単体財務報告書を作成することができ、当該                         IFRS  適用単体財務報
         告書がその後作成された会計年度が                   IFRS  適用初年度であるものとして、会社法第                     290  条 (6)  および   (7)  が適
         用されるものとする。
       (11)  半期報告書は少なくとも             2011  年ヨーロッパ共同体（譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託）規則
         （法令   2011  年第  352  号）（改訂済）の付属書類              12 第１項ないし第４項に規定される情報を含まなければな
         らない。     UCITS   が中間配当を支払ったかまたは支払う提案を行った場合、数値は、関連する半期に関する
         税引後の実績および支払われたもしくは提案された中間配当を示すものとする。
       規則第   89 条の補足規定

       (1)  規則第   89 条に従い     UCITS   により発行された目論見書は、                UCITS   が投資する権限を与えられている資産のカテ
         ゴリーを明示的に開示するものとする。                     UCITS   が金融派生商品の取引を行う権限を与えられている場合、
         目論見書は、以下の事項を示す顕著な記述を含まなければならない：
         (a)  　かかる業務がヘッジ目的でまたは投資目標を達成する目的で行われる可能性があること、また
         (b)  　かかる取引が        UCITS   のリスク内容に与える可能性のある影響
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       (2)  UCITS   は、
         (a)  　主に、以下のものに投資するか、または
           (i)  　預金
           (ii)   UCITS   もしくはその他集合的な投資を行う投資信託またはその両方、または
           (iii)   金融派生商品
         (b)  　規則第     71 条に従い株式または債務証券を反復することを目指す場合、
        目論見書の投資方針に注意を向ける顕著な記述および、必要に応じて、その他マーケティング・コミュニ
        ケーションを含まなければならない。
       (3)  UCITS   の純資産価格について、用いられる可能性のあるポートフォリオ構成またはポートフォリオ運用手
         法によりボラティリティが高くなる可能性がある場合、目論見書は、かかる特徴に注意を向ける顕著な記
         述および、必要に応じて、その他マーケティング・コミュニケーションを含まなければならない。
       (4)  UCITS   の管理会社または会社型投資信託は、受益者に対して、請求に応じて、以下に関連する補足情報を
         提供するものとする：
         (a)  　適用される定量的リスク管理
         (b)  　用いられるリスク管理手法、および
         (c)   UCITS   が関与する主な商品カテゴリーのリスクおよびイールドの最新の変化
       信託証書等の目論見書等への添付

       (1)  (2)  に従い、会社型投資信託の信託証書、設立書類または定款は、目論見書の不可欠な部分を構成し、そ
         れに添付されるものとする。
       (2)  (1)  に記載される書類は、目論見書に添付される必要はない。ただし、投資家が請求により当該書類を受
         領することまたは受益証券が売買される各国において参照することのできる場所を通知されるものとす
         る。
       (3)   (a)  　会社型投資信託の発行する予備目論見書または類似する文書は、以下の事項を目立つ場所に明示的
            に記載するものとする：
           (i)  　受益証券の申込または購入の提案または勧誘を構成するものではないこと。
           (ii)  　書類がアイルランド中央銀行により承認または検討されていないこと。
           (iii)   すべての関連情報を記載していない可能性があり、また、記載される情報は変更される可能
              性がありかつ依拠されてはならないこと。また、
           (iv)   言及される会社型投資信託は、アイルランド中央銀行により承認されていないこと。
         (b)  　アンブレラ型ファンドの場合、目論見書は、１つのサブ・ファンドから他のサブ・ファンドへの投
            資対象の切り替えに適用される手数料を明示的に記載するものとする。
       更新される目論見書

        目論見書の主要素は更新されるものとする。
       財務情報の監査

        年次報告書に記載される財務情報は会社法に従い監査を法的に授権された一もしくは複数の監査人による監
       査を受けるものとする。監査人の報告書は、いかなる修正を含め、年次報告書に完全に転載されるものとす
       る。
       アイルランド中央銀行等に提供される目論見書等

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        アイルランド中央銀行によって認可された                      UCITS   は、目論見書またはその変更ならびに年次報告書および半
       期報告書をアイルランド中央銀行に送付するものとする。                              UCITS   は、請求に応じ、その管理会社の本部のある
       国 の管轄当局に対して当該文書を提供するものとする。
       投資家に対する目論見書等の提供

       (1)  目論見書ならびに直近の年次報告書および半期報告書は、請求に応じ無料で投資家に提供されるものとす
         る。
       (2)  目論見書は、耐久性のある媒体またはウェブサイトにより提供されうる。書面による写しが請求に応じ無
         料で投資家に交付されるものとする。
       (3)  年次報告書および半期報告書は、目論見書および                         UCITS   IV 規則の第     98 条において言及される主要投資家情
         報に規定される方法で、投資家に提供されるものとする。
        年次報告書および半期報告書の書面による写しが請求に応じ無料で投資家に交付されるものとする。
       他の情報の公表

       受益証券の価格の公表
       (1)  (2)  に従い、     UCITS   は、受益証券を発行、販売、買戻しおよび償還するたびに、かつ少なくとも月に二度、
         受益証券の発行、販売、買戻しおよび償還価格を適切に公表するものとする。
       (2)  ただし、アイルランド中央銀行は、                  UCITS   がその評価の回数を月に１回まで減らすことを認めることがで
         きるが、かかる回数の減少は受益者の権利を害さないものとする。
       投資家に対するマーケティング・コミュニケーション

        投資家に対するすべてのマーケティング・コミュニケーションは、その旨明示的に特定できるものとする。
       マーケティング・コミュニケーションは、公正であり、明確でありかつ誤解を生じないものとする。特に、
       UCITS   に関する具体的な情報を記載し、かつ                    UCITS   の受益証券の購入を勧誘するマーケティング・コミュニ
       ケーションは、目論見書に記載される情報および規則第                            98 条において言及される主要投資家情報の重要性に反
       するかまたはそれを退ける記述を行わないものとする。マーケティング・コミュニケーションは、目論見書が
       存在すること、また規則第              98 条において言及される主要投資家情報が入手可能であることを示すものとする。
       マーケティング・コミュニケーションは、投資家または潜在的投資家がかかる情報または書類を入手できる場
       所および文言または当該情報または書類へのアクセス権を入手できる方法を記載するものとする。
       主要投資家情報

       投資家向け主要情報の作成
       (1)  ICAV、   会社型投資信託および会社型投資信託の運営する各一般契約型投資信託および投資信託については
         管理会社は、投資家向け主要情報を記載する簡単な書類を作成するものとする。かかる書類は、                                                 UCITS   IV
         規則の「主要投資家情報書類」に言及するものとする。「主要投資家情報」という用語を、当該書類に明
         確に記載するものとする。
       (2)  主 要投資家情報は、関連する              UCITS   の本質的特徴に関し適切な情報を記載するものとし、投資家が提供さ
         れる投資商品の内容およびリスクを理解し、それ故に、情報に基づき投資決定を行うことができるよう、
         投資家に提供される。
       (3)   (a)  　主要投資家情報は、関連する                UCITS   に関し以下の主要素について情報を提供するものとする：
           (i)   UCITS   の確認
           (ii)  　投資目的および投資方針の簡単な説明
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           (iii)   過去の実績の概要または関連する場合には実績の状況
           (iv)   経費および関連費用、ならびに
           (v)  　投資リスク／利益の内容（関連する                    UCITS   への投資に伴うリスクに関する適切なアドバイスお
              よび警告を含む。）
         (b)  　かかる主要素は、他の書類に言及することなく、投資家が理解できるものとする。
       (4)  主要投資家情報は、目論見書ならびに年次報告書および半期報告書を要求に応じてかつ無償でいつでも入
         手できる場所および方法を含め投資提案に関する追加情報の取得場所および取得方法ならびに当該情報が
         投資家に提供される旨の文言を明示的に記載するものとする。
       (5)  主要投資家情報は、簡潔かつ専門用語を使わずに記載されるものとする。かかる情報は、比較を考慮して
         一般的な形式で作成され、一般投資家が理解しやすい方法で提示されるものとする。
       (6)  主要投資家情報は、変更または補足（翻訳を除く。）が行われることなく、規則第                                           117  条に従い受益証券
         を売り出すために         UCITS   が通知されるすべての           EU 加盟国において使用されるものとする。
       契約前情報等

       (1)  主要投資家情報は、契約前情報を構成するものとする。当該情報は、公正であり、明確でありかつ誤解を
         生じないものとする。当該情報は、目論見書の関連部分と一致するものとする。
       (2)  主 要投資家情報が誤解を生じるものではないか、正確であるかまたは目論見書の関連部分と一致する場合
         に限り、ある者は、主要投資家情報（当該情報の翻訳を含む。）にのみ基づいて民事責任を負わないもの
         とする。主要投資家情報は、この点に関し、明示的な警告を記載するものとする。
       主要投資家情報の提供時期

       (1)  ICAV、   会社型投資信託および会社型投資信託の運営する各一般契約型投資信託および投資信託については
         管理会社は、直接的にまたは自らを代理してまた完全かつ無条件の責任を負って行為する他の自然人もし
         くは法人を通じて         UCITS   を販売する場合、         UCITS   の受益証券の申込を提案する前に、                   UCITS   に関する主要投
         資家情報を投資家に対して適時に提供するものとする。
       (2)  ICAV、   会社型投資信託および会社型投資信託の運営する各一般契約型投資信託および投資信託については
         管理会社は、直接的にまたは自らを代理してまた投資家に対して完全かつ無条件の責任を負って行為する
         他の自然人もしくは法人を通じて                 UCITS   を販売しない場合、要求に応じて、かかる                      UCITS   または当該      UCITS
         のリスク・エクスポージャーを伴う製品を販売するかまたはかかる                                   UCITS   または製品への潜在的投資につ
         いて助言を行う製品メーカーおよび仲介機関に対して主要投資家情報を提供するものとする。                                                 UCITS   を販
         売するかまたは        UCITS   の投資家または潜在的投資家に助言を行う仲介機関は、顧客または潜在的顧客に対
         して主要投資家情報を提供し、また、                    MIFID   規則第   76 条および     MIFID   規則第   77 条（該当する場合）を遵守す
         るものとする。
       (3)  主要投資家情報は無料で投資家に提供されるものとする。
       主要投資家情報の提供手段

       (1)  ICAV、   会社型投資信託および会社型投資信託の運営する各一般契約型投資信託および投資信託については
         管理会社は、耐久性のある媒体またはウェブサイトにより主要投資家情報を提供することができる。書面
         による写しが請求に応じ無料で投資家に交付されるものとする。
       (2)  また、最新の主要投資家情報が、会社型投資信託または管理会社のウェブサイト上で提供されるものとす
         る。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       アイルランド中央銀行等に主要投資家情報を提供する                           UCITS
       (1)  UCITS   は、主要投資家情報およびその変更をアイルランド中央銀行に提供するものとする。
       (2)  主要投資家情報の主要素は、最新情報が維持されるものとする。
       実質的所有者名簿の維持

       (1)  2021年欧州連合（マネー・ロンダリング対策：信託の実質的所有権）規則（以下「BO規則」という。）が
         2021年4月24日に発効した。BO規則は、アイルランド法において第4次マネー・ロンダリング指令（EU）
         2015/849（以下「MLD4」という。）（第5次マネー・ロンダリング指令（EU）2018/843（以下「MLD5」と
         いう。）による改正を含む。）の第31条を実施し、信託の受託会社に対して、実質的所有者を特定する義
         務を課すことを要求するものである。BO規則は、集団投資スキームの場合、法律に基づき受託会社に課せ
         られる義務が、関連ファンドの管理会社に課せられることを明記している。
       (2)  BO規則は、受託会社に対して、信託の実質的所有者に関する「                                適切、正確かつ最新の情報              」を取得し、保
         持するために「あらゆる合理的な措置」を講じることを要求している。かかる情報には、各実質的所有者
         の氏名、生年月日、国籍および居住地住所が含まれなければならない。
       (3)  「実質的所有者」は、関連信託（2010年刑事司法（マネー・ロンダリングおよびテロ資金供与）法（その
         後の改正を含む。）において「証書またはその他の書面による宣言により設立される明示的な信託」とし
         て定義される。）に関連して、以下のいずれかを意味する。
               i.   当該利益を無効にできるか否かを問わず、関連する信託財産の資本に対する占有権、
                  残余権または復帰権における確定的持分に対する権利を有する個人
               ii.  　専らiにおいて言及される個人のために設定されまたは運営されるものを除く関連する
                  信託の場合、当該信託の設定または運営の目的とされるクラスの個人
               iii.  　関連する信託に対する支配権を有する個人
               iv.  　委託者
               v.   受託者
               vi.  　プロテクター
         以下を含む数多くの取決めが関連信託の定義から除外されている。
         (i)   1997年統合租税法パート30第1章に基づき認可された制度である企業年金制度
         (ii)  　既存の規則により、ICAV、信用組合およびユニット・トラストの実質的所有者の中央名簿に登録さ
            れることが要求されるユニット・トラスト
         (iii)   規定される可能性のあるその他の取決めまたは特定のクラスの取決め
       (4)  受託会社（または集団投資スキームの場合は管理会社）は、信託のすべての実質的所有者の詳細ならびに
         各実質的所有者が名簿に登録された日付および適用ある場合はかかる者が信託の実質的所有者でなくなっ
         た日付の情報を含むものとする実質的所有者名簿（以下「本名簿」という。）を設置しなければならな
         い。本名簿は、最新の情報を維持し、実質的所有権に変更が発生した場合はその時点で当該変更を反映し
         なければならない。本名簿は、要求に応じて、歳入委員会、アイルランド中央銀行、財務省およびその他
         の管轄当局に提供されなければならない。
       (5)  ユニット・トラストの場合、受託会社は、関連する信託の実質的所有者に関する情報をその受益者から取
         得する方法を検討する必要がある。受託会社はまた、本名簿の維持および更新の責任について、受託会社
         自身またはこれを代理して行為する法主体のいずれが負うか決定しなければならない。
       (6)  BO規則は、歳入委員会によって維持される「信託の実質的所有者の中央名簿」（以下「中央名簿」とい
         う。）の設置について規定する。受託会社は、関連信託の実質的所有者に関する情報を中央名簿に届け出
         る（かつ、これを最新の状態に保つ）義務を負う。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       (7)  AML規則は、受託会社に対して、関連する信託の実質的所有者を特定するために講じられた措置を記録
         し、当該信託に基づく最終分配が行われた日付から少なくとも5年間は、かかる記録を保持することを要
         求 している。
         信託の受託会社がその他の「指定者」（マネー・ロンダリング／テロ資金供与対策の目的で規制対象に
         なっているその他の法主体）と関与する場合、受託会社は、かかる法主体に対して、自らが受託者の資格
         において行為している旨を通知しなければならない。受託会社はまた、かかる指定者に対して、信託の実
         質的所有者の詳細を要求に応じて提供し、また関連ある場合は、信託の実質的所有権の変更について通知
         しなければならない。
       (8)  受託会社がBO規則に定める義務を遵守しない場合は違反行為となる。不遵守に対する罰則は、起訴に基づ
         く有罪判決による500,000ユーロ以下の罰金および非陪審判決または起訴に基づく有罪判決による12か月
         以下の禁固刑である。
         金融サービスセクターにおける持続可能性関連の開示に関する2019年11月27日付欧州議会および理事会サ

        ステナブルファイナンス開示規則（EU）2019/2088（以下「SFDR」という。）
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         SFDR  は、規則の実体規定の発効日を2021年3月10日として、資産運用者およびその他の金融市場参加者に
        対して強制的な環境、社会およびガバナンス（以下「ESG」という。）開示義務を課すものである。SFDRの
        レベル１に基づき管理会社に対して課されるハイレベルなプリンシパル・ベースの開示義務により、管理会
        社は、投資に関連する金融リスクについての考え方およびその投資意思決定プロセスに持続可能性リスクを
        統合する方法に関する方針を投資家に対して開示することを要求される。
         SFDR  において、持続可能性リスクとは「                  発生した場合に、投資対象の価値に実際にまたは潜在的に重大な

        悪影響を及ぼす可能性のある環境、社会またはガバナンスに関する事象または条件                                          」と定義されている。し
        たがって、これは、環境的または社会的なリスクの結果として投資対象の価値が重大な悪影響を受ける可能
        性があるというリスクに関係している。かかるリスクは、関連する投資対象の価値に重大な悪影響を及ぼす
        可能性がある場合にのみ考慮する必要があるという点にも留意するべきである。
         SFDR  に基づき、2021年3月10日から、すべての管理会社（ESGファンドを運用しているか否かを問わな

        い。）は、その報酬方針が持続可能性リスクの統合とどのように整合するかを説明できるようにするために
        当該方針を改訂する必要があった。すべての管理会社は、そのウェブサイトにおいて、投資意思決定プロセ
        スへの持続可能性リスクの統合に関する方針についての情報を提供する必要がある。運用中の各ファンドの
        目論見書においても、持続可能性リスクが投資意思決定プロセスに統合される方法に関する情報を提供しな
        ければならない。定期報告書および管理会社のウェブサイトにおいて入手可能な情報を通じて、ファンドへ
        の投資前および投資期間中の両方において、ESGファンドの投資家に対して重要な追加情報を提供しなけれ
        ばならない。ESGファンドは、SFDRに定められる「第８条ファンド」または「第９条ファンド」に区分され
        る。
         SFDR  第８条(1)項は、ファンドが第８条ファンドに該当するためには、(i)                                     環境的または社会的特性を推

        進すること、および(ii)              良好なガバナンス慣行に従った会社に投資することが必要であると規定してい
        る。
         第９条(1)ファンドとは、持続可能な投資を目的とし、参照ベンチマークが指定されているファンドをい

        う。第９条(2)ファンドは、持続可能な投資を目的とするが、参照ベンチマークが指定されておらず、アク
        ティブ投資戦略を追求するファンドをいう。第９条(3)ファンドとは、持続可能な投資を目的としていない
        ファンドをいう。これらは二酸化炭素排出量削減という明確な目的を有するファンドである。
         欧州委員会はSFDRのレベル２の適用開始を2022年７月１日から2023年１月１日に延期した。SFDRのレベル

        ２は、ESGファンドのマネージャーが遵守すべき詳細な要件を規定しており、それには欧州委員会が承認し
        た委員会委託規則に規定されるプロスペクタスの拡充およびウェブサイト開示義務が含まれる。委員会委託
        規則には、タクソノミー規則（以下で説明する）第５条または第６条に該当する第８条ファンドおよび第９
        条ファンドに課されるすべてのレベル２の開示義務が規定されている。委員会委託規則は、欧州議会および
        欧州理事会で検討されているが、その公表は、2023年１月１日に施行される委員会委託規則の遵守に向けて
        対応を進めている関係業界からも歓迎されている。
         2023  年２月17日に、既存のSFDRレベル２規則を改訂する委員会委託規則（EU）2023                                         363（以下「改訂SFDR

        レベル２規則」という。）が官報に掲載され、2023年２月20日に施行された。改訂SFDRレベル２規則は、
        SFDR第８条または第９条の適用範囲に該当するファンドが使用しなければならない契約前附則および定期報
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        告附則を更新し、EUタクソノミーに沿った化石ガスおよび原子力の経済活動に対する関連ファンドのエクス
        ポージャーに関する追加的な質問を組み込んでいる。また、他にもいくつかの追加変更を既存のSFDRレベル
        ２ 規則に加えている。
         2023  年４月12日に、欧州監督当局（以下「ESA」という。）は、原案通り実施されれば特定の金融市場参

        加者にとって重要な影響を有する可能性のあるSFDRレベル２規則を改正する一連の提案をまとめた諮問書を
        公開した。ESAが提示した、主要な悪影響の指標および温室効果ガス排出目標の開示に関する提案は、2022
        年４月に欧州委員会がESAに対して行った要請に対応するものであるが、ESAはこれを機に他にも追加的な
        SFDRレベル２規則の変更を提案している。
         規則（EU）2019/2088を改正する2020年６月18日付欧州議会および理事会規則（EU）2020/852（以下「タ

        クソノミー規則」という。）
         持続可能なファイナンスに関する欧州委員会のアクションプランに基づくイニシアチブの一つが、持続可

        能な活動に関する統一された分類を導入するタクソノミー規則である。
         タクソノミー規則は、(i)              投資目的に照らして環境上持続可能とされる経済活動に関する統一的な分類制

        度を導入するものであり、(ii)                 ESGファンドとして販売されたか否かにかかわらず、全ての金融商品に適用
        される。タクソノミー規則の遵守に関する開示は、関係するファンドが「グリーン」であるか否か、または
        ESGの特性を有しているか否かに基づいて行われる。ファンドが、環境上持続可能な経済活動に関するEUの
        基準を考慮しない（したがって、タクソノミー規則の対象外である）場合、その旨をプロスペクタスおよび
        定期レポートに明記しなければならない。
         タクソノミー規則は、第８条ファンドにより推進される環境的特性または第９条ファンドが貢献するべき

        環境上の目的に応じて、2022年１月１日または2023年１月１日から適用される。
    ５．清　　　　算

       投資信託の清算については、投資信託の形態に応じ、設立文書、信託証書、定款およびアイルランド会社法ま
     たは  ICAV  法に規定されている。
       ユニット・トラストの清算の場合、信託証書の規定に従って、受託会社が清算し、ファンドの資産を分配す
     る。
       会社型投資信託の清算の場合、会社型投資信託はアイルランド会社法または                                       ICAV  法に従って清算される。
       会社型投資信託の清算の場合、以下の三つの形態をとりうる。
     (A)  構成員による任意清算
        清算人は、構成員の総会によって選任される。
     (B)  会社債権者による任意清算
        取締役会が会社債権者に対して、会社が会社債権者に対する債務を支払うことができないことを知らせた場
       合、会社債権者が清算人を選任する。
     (C)  裁判所による清算
        裁判所は、会社または会社債権者の申請に基づいて、裁判所の監督に服する清算人を選任する。
    ６．税　　　　制

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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       受益証券の保有者または実質的所有者等の税関係・証明
       アイルランドの居住者ではない者

        現在のアイルランド法のもとにおいては、                      1997  年統合租税法（改正済）第              739  Ｂ条に基づく投資信託を構成
       する契約型および会社型の投資信託（以下それぞれ「投資信託」という。）ともに、原投資対象に基づく所得
       税またはキャピタル・ゲイン税が投資信託に課せられることはない。さらに、投資信託の投資家は投資信託か
       ら受取る分配金の支払について、また、アイルランドの居住者でもアイルランドの通常居住者でもない投資家
       は受益証券の換金、買戻し、消却および譲渡について、アイルランドにおいて源泉課税を受けることはない。
       ただし、投資信託が一定の同等措置を履行し利用している場合または投資家が投資信託に対して税法上アイル
       ランドの居住者ではない旨の適切な宣誓書を提出している場合に限る。
        アイルランド歳入庁は、アイルランドのファンドとの間での長期の交渉の結果、                                          2010  年財政法により措置
       を導入し、アイルランドの居住者ではない者の関係宣誓書に関する規則を修正した。これより前は、適切な宣
       誓書が提出されており、かつ、当該宣誓書に記載された情報がもはや実質的に正確ではないことを合理的に示
       唆する情報をファンドが保有していないことを条件として、支払が発生した時点でアイルランドの居住者およ
       びアイルランドの通常居住者のいずれにも該当しない投資家への支払に関しては、課税事由について投資信託
       が税金を課税されることはなかった。当該宣誓書がない場合、投資家は、アイルランドの居住者またはアイル
       ランドの通常居住者であると推定されていた。しかしながら、                                2010  年財政法において、アイルランドの居住者
       およびアイルランドの通常居住者のいずれにも該当しない投資家に関して、適切な場合に、かかる株主がアイ
       ルランドの居住者またはアイルランドの通常居住者ではないことを確保するための適切な同等措置を講じるよ
       うファンドに対して申告し、かつ、当該ファンドがこの点についてアイルランド歳入庁から承認を得た場合に
       は、上記の免税の適用を認める規定が定められた。
       アイルランドの居住者

       免税投資家
        上記のとおり、適格年金制度や慈善事業その他の投資計画等の投資家は投資信託から受取る分配金の支払
       について、また、投資信託に適切な宣誓書を提出している投資家は受益証券の換金、買戻し、消却および譲渡
       について、アイルランドにおいて源泉課税を受けることはない。
       非免税投資家

        投資家がアイルランドに居住していながら免税投資家ではない場合、ファンドは課税事由について、税金を
       控除する必要がある。この税金を納める義務は投資信託が負うものであるが、投資家が受取るべき分配金から
       控除されるので実際は投資家の負担となる。
       公認決済機関で保有される受益証券

       　投資家に対する支払または公認決済機関（アイルランドの租税法に定義される。）で保有される受益証券の
       換金、買戻し、消却もしくは譲渡は、ファンドに課税事由を生じない。課税事由を生じないカテゴリに分類さ
       れる一般的な投資信託は、「取引所で取引されるファンド」に該当する。このため、受益証券がアイルランド
       居住者もしくはアイルランド通常居住者である受益者により保有されているか否かまたはアイルランドの非居
       住である投資家が関係宣誓書を作成したか否かにかかわらず、投資信託は、当該支払についてアイルランド税
       を控除する必要はない。ただし、この場合でも、アイルランドの居住者もしくはアイルランドの通常居住者で
       ある投資家またはアイルランドの居住者もしくはアイルランドの通常居住者ではないが、その保有する受益証
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       券がアイルランドの支店もしくは代理機関に帰属する投資家は、分配金または受益証券の換金、買戻しもしく
       は譲渡に対するアイルランド税を計上するべき義務を負うことがある。
       配当

       　いずれのカテゴリに属する投資信託であるかを問わず、その保有するポートフォリオについて受取る配当お
       よび利息は、配当を払い出す国の源泉徴収税の課税対象となる場合がある。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    第４【その他】

      (1）目論見書の表紙から本文の前までの記載等について

       ①　使用開始日を記載することがあります。
       ②　次の事項を記載することがあります。
        ・「ご購入にあたっては本書の内容を十分にお読みください。」との趣旨を示す記載
       ③　管理会社の名称その他ロゴ・マーク等を記載することがあります。
       ④　図案を採用することがあります。
      (2）投資リスクとして、次の事項を記載することがあります。
       ・「ファンドの取引に関しては、金融商品取引法第37条の６の規定（いわゆるクーリング・オフ）の適
        用はありません。」との趣旨を示す記載
       ・「ファンドの受益証券１口当たりの純資産価格は、ファンドに組入れられる有価証券等の値動きのほ
        か為替変動による影響を受けて下落または上昇しますので、これにより投資元本を割り込むことがあ
        ります。したがって、元金が保証されているものではなく、損失を被ることがあります。これら運用
        による損益はすべて受益者（投資家）の皆様に帰属します。投資信託は預貯金と異なります。」との
        趣旨を示す記載
      (3）交付目論見書に最新の運用実績を記載することがあります。
      (4）ファンド証券の券面に記載される主な項目は次のとおりです。
       ①　表面
        ａ．ファンドの名称
        ｂ．ユニットの名称および表象される口数
        ｃ．ファンドの設立の日
        ｄ．存続期間
        ｅ．発行の日
        ｆ．取締役の署名
       ②　裏面
        ｇ．譲渡人の署名欄
        ｈ．譲受人の声明欄（アイルランド人および米国人でないこと）
        ｉ．譲受人の署名欄
        ｊ．譲渡の日
      次へ

                                230/255







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    別紙１
                               定義

    　文脈上、明らかに異なる場合を除き、本書を通じて以下の定義が適用されます。

    「口座開設依頼書」                 ファンドに関して、管理会社から取得される用紙で、ファンドの受益証
                     券に申し込むために投資者口座を開設するために要求されるものをいい
                     ます。
    「決算日」                 ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズおよびファンドの年次報告書

                     を作成する基準となる日で、毎年の１月15日、また、（ダイワ・エクイ
                     ティ・ファンド・シリーズまたはファンドの終了に際しては、）最後の
                     分配に必要な資金を関係するファンドの受益者に支払った日をいいま
                     す。
    「事業年度」                 ファンドに関して、（１年目の事業年度の場合は）関係するファンドの

                     受益証券を最初に発行した日（当該日を含みます。）から始まり、決算
                     日に終了する期間をいい、（上記以外の場合は）前の事業年度が終了し
                     た時から始まります。
    「ユニット・トラスト法」                 修正の如何を問わず、1990年ユニット・トラスト法および同法に基づく

                     規則または同法に基づいてアイルランド中央銀行が制定した通達および
                     それらが再制定されたものをいいます。
    「一般管理費」                 管理会社がダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズもしくはファンド

                     のために訴訟で負担し、またはファンドの設立もしくは継続的運営等に
                     関連して負担した配達料金、通信費、現金支出費、裁判費用および専門
                     家の費用を含むがこれに限られない全ての出費、負担、費用とともに、
                     受益者向け報告書、目論見書、上場明細書および新聞広告の費用、負担
                     および出費（税理士報酬、プライシングベンダー報酬および翻訳コスト
                     を含みます。）、これらの費用、負担および出費への付加価値税（もし
                     あれば）、ならびに適当な証拠があるすべての料金および（投資運用会
                     社、投資顧問会社、販売会社、販売取次会社、または管理会社もしくは
                     管理会社の受任者が当事者である契約に基づいて証券会社が負担した合
                     理的な現金支出費（旅費を含みますがこれに限られません。）に付加価
                     値税（もしあれば）を加算したものに充てるためにファンドの資産から
                     支払うことが必要な金額をいいます。
    「日本における代行協会員」                 大和証券株式会社をいいます。

    「ＡＩＦ」                 ＡＩＦＭ規則に定義されるオルタナティブ投資ファンドをいいます。

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                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    「ＡＩＦＭ」                 オルタナティブ投資ファンド運用会社、すなわち、エスエムティー・
                     ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッドまたはアイルラン
                     ド中央銀行により事前に認可されたダイワ・エクイティ・ファンド・シ
                     リーズおよびファンドの管理会社およびＡＩＦＭとしての後継会社をい
                     います。
    「ＡＩＦＭ委託規則」                 免除、一般的運営条件、受託会社、レバレッジ、透明性および監督に

                      関してＡＩＦＭ指令を補足する2012年12月19日付委員会委託規則第
                      231/2013号をいいます。
    「ＡＩＦＭＤ」または                 オルタナティブ投資ファンド運用会社に関する2011年６月８日付欧州議

    「ＡＩＦＭ指令」                 会および理事会指令2011/61/EU（随時、改正されます。）をいい、文脈
                     上要求される場合は、これに基づき作成されアイルランドで適用される
                     委託法および実施法を含みます。
    「ＡＩＦＭ法令」                 ユニット・トラスト法、ＡＩＦＭ指令、ＡＩＦＭ委託規則、ＡＩＦＭ規

                     則およびアイルランド中央銀行要件をいいます。
    「ＡＩＦＭ規則」                 欧州連合（オルタナティブ投資ファンド運用会社）規則（2013年法律第

                     257号）（随時、改正または補足されます。）をいいます。
    「ＡＩＦルールブック」                 ＡＩＦＭ法令に従ってアイルランド中央銀行が発行するＡＩＦルール

                     ブックをいいます。
    「基準通貨」                 米ドルをいいます。

    「実質的所有権規則」                 2019  年欧州連合規則（マネー・ロンダリング防止：信託の実質的所有

                     者）（随時、改正または代替されます。）をいいます。
    「営業日」                 ブラジル、ロシア、インド、中国、香港、台湾のうち少なくとも半数以

                     上において証券取引所が営業しており、ロンドン、チューリッヒおよび
                     ダブリンにおける銀行営業日であり、ニューヨークおよびシンガポール
                     における証券取引所の営業日であり、かつ、日本において金融商品取引
                     業者が営業している日および／または受託会社が、管理会社と協議の
                     上、随時決定するその他の場所におけるその他の日をいいます。なお、
                     疑義を避けるため、証券取引所は、当該日の取引予定時間の半分を超え
                     て営業している場合にのみ営業中とみなされます。
    「アイルランド中央銀行」                 アイルランドの中央銀行またはその承継者をいいます。

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                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    「集金口座」                 前記「受益証券申込み―集金口座」の項に記載される、管理会社によっ
                     て管理される口座であって、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズ
                     の投資者からの申込金額の受け入れおよび買戻代金および分配金の支払
                     いに用いられる口座をいいます。
    「刑事司法法」                 アイルランド2010年－2021年刑事司法（マネー・ロンダリングおよびテ

                     ロ資金供与防止に関する）法（随時改正されます。）をいいます。
    「データ保護法」                 一般データ保護規則（規則2016/679）および2018年アイルランドデータ

                     保護法（随時改正されます。）によって導入されたＥＵのデータ保護法
                     制をいいます。
    「取引日」                 各営業日をいいます。取引日は、少なくとも１ヶ月に１日以上はあるも

                     のとします。
    「取引期限」                 申込みおよび買戻しに関して、取引日の午前10時（アイルランド時間）

                     または管理会社が決定し、受益者に通知するその他の時刻（ただし、取
                     引期限は評価時点以前とします。）をいいます。
    「受託会社」                 ファンドの受託会社として、エスエムティー・トラスティー（アイルラ

                     ンド）リミテッド、または、アイルランド中央銀行の要件に従って、
                     ファンドの受託会社として、管理会社が任命しアイルランド中央銀行が
                     承認する後継会社をいいます。
    「取締役」                 ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズの管理会社であるエスエム

                     ティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッドの取締役
                     をいいます。
    「預託証券」                 米国で発行されニューヨーク証券取引所に上場されている預託証券を米

                     国預託証券（American             Depositary       Receipts）、主に欧州で発行されロ
                     ンドン証券取引所に上場されている預託証券をグローバル預託証券
                     （Global     Depositary       Receipts）といいます。預託証券とは、外国の上
                     場会社の株式を取得し、このような株式を分別された口座に「預託」し
                     ている金融機関（預託銀行）によって発行される譲渡可能な証券のこと
                     をさします。投資家にとって、預託証券は外国の上場会社の株式の価値
                     を表象するものです。外国の上場会社の株式は国内取引所では取引がな
                     されませんが、このような預託証券については、国内取引所において取
                     引がなされます。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    「立替費用」                 受託会社に関して、信託証書に基づくダイワ・エクイティ・ファンド・
                     シリーズの受託者としての職務に関連して受託会社が適正に負担したす
                     べての立替費用をいい、配達料金、通信費、報酬（該当する場合）およ
                     び信託証書に定める規定にしたがって受託会社が任命した副保管会社の
                     現金立替費用、受託者としての職務またはダイワ・エクイティ・ファン
                     ド・シリーズもしくはファンドの運営（設立を含みます。）およびそれ
                     らに付随し、または関係するすべての事項に関連して受託会社が負担し
                     たすべての出費、負担および費用、ならびに（設立を含めて）ダイワ・
                     エクイティ・ファンド・シリーズまたはファンドに関連し、または起因
                     して受託会社が負担したすべての裁判費用および専門家の費用、ならび
                     に信託証書に定める規定に基づく受託会社の権限の行使または職務の履
                     行に起因して受託会社が負担したすべての付加価値税などを含みます。
    「販売会社」                 大和証券株式会社及びその他目論見書追補に定められた金融商品取引業

                     者または登録金融機関をいいます。
    「分配落日」                 管理会社の判断にしたがって、ファンドの分配を宣言する日をいい、毎

                     決算日（ただし、かかる日が営業日でないときは翌営業日）をいいま
                     す。
    「分配期間」                 管理会社の選択にしたがって、前回の分配落日の翌日またはファンドの

                     受益証券の当初発行の日から始まり、決算日または分配落日に終了する
                     期間をいいます。
    「課徴金」                 個々の取引、売買または評価に関連して、ファンドの設立もしくは資産

                     の増額、受益証券の設定、交換、売買もしくは譲渡、または投資証券の
                     購入、購入計画、譲渡、売却もしくは交換、またはファンドの受益証券
                     等を表象する券面等に関して、取引もしくは評価の際に、または取引も
                     しくは評価の前に、支払うべきすべての印紙税およびその他の租税、政
                     府課徴金、評価手数料、資産の運用報酬、代理人の報酬、仲介手数料、
                     銀行手数料、振替料、登録料およびその他の料金をいい、受益証券の発
                     行に際して代理人またはブローカーに支払う手数料を含みません。
    「ＥＭＩＲ」                 店頭（ＯＴＣ）デリバティブ、中央清算機関（ＣＣＰ)および取引情報

                     蓄積機関（ＴＲ）に関する2012年７月４日付欧州議会および理事会規則
                     （ＥＵ）No       648/2012、ならびに関連する規制上の技術基準を含む委員
                     会規則をいいます。
    「ＥＳＭＡ」                 欧州証券市場監督局をいいます。

    「報酬に関するＥＳＭＡ                 2013年３月３日に公表された、ＡＩＦＭＤに基づく公平な報酬方針に関

      ガイドライン       」        するＥＳＭＡガイドラインをいいます。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    「適用除外のアイルランド人                 以下の者をいいます。
      投資家」                ・租税法第774条に規定する免税承認スキームである年金スキームまた
                      は租税法第784条または第785条が適用される退職年金契約もしくは信
                      託スキーム；
                     ・租税法第706条に規定する生命保険業を営む会社；
                     ・租税法第739条Ｂ(1)に規定する投資事業；
                     ・租税法第      737  条 に規定する      特別投資スキーム          ；
                     ・租税法第      739  条 Ｄ ( 6)(f)(i    )に規定    される個人の慈善団体            ；
                     ・租税法第731条(5)(a)に規定するユニット・トラスト
                     ・保有する受益証券が認可リタイアメント・ファンドまたは認可ミニマ
                      ム・リタイアメント・ファンドの資産である場合に租税法第784条(1)
                      (a)に規定する適格ファンド・マネジャー；
                     ・租税法第739条Ｂに規定する適格管理会社；
                     ・租税法第739条Ｊに規定する投資リミテッド・パートナーシップ；
                     ・租税法第787条Ⅰに規定する所得税およびキャピタル・ゲイン税を免
                      除される者のために行為する個人退職年金勘定（「ＰＲＳＡ」）の管
                      理者であり、受託証券がＰＲＳＡの資産である場合；
                     ・クレジット・ユニオン法第２条に規定するクレジット・ユニオン；
                     ・国立資産管理機関；
                     ・アイルランド国庫管理庁もしくは（2014年アイルランド国庫管理庁
                      （改正）法第37条の意味による）財務大臣が唯一の受益者であるファ
                      ンド投資ビークル、またはアイルランド国庫管理庁を通じて行為する
                      アイルランド共和国；
                     ・1964年保険法（2018年保険（改正）法により改正済）に基づきアイル
                      ランド自動車保険機構により行われる自動車保険保証基金に支払われ
                      た金銭の投資に関して、またアイルランド自動車保険機構がファンド
                      に対して効力を生ずる旨の宣誓を行った投資に関して、アイルランド
                      自動車保険機構；
                     ・ファンドによりなされる支払に関して租税法第110条(2)に従って法人
                      税が課される会社；または
                     ・ファンドにより同社に対してなされる支払に関して租税法第739条Ｇ
                      (2)に従って法人税が課される会社で、その旨の宣言を行い、ファン
                      ドに税務参照番号を提供したが、関連するサブ・ファンドがマネー・
                      マーケット・ファンド（租税法第739条Ｂに定義されます。）である
                      範囲に限られる会社
                     ・ファンドに税金を発生させるか、またはファンドに税金を発生させる
                      ファンドに関連ある免税を脅かすことなく課税法令またはアイルラン
                      ド歳入委員による書面による慣行もしくは特許により受益証券の所有
                      を認められる他のアイルランド居住者またはアイルランドの通常居住
                      者
                     ただし、関係宣誓書を正確に作成していなければなりません。
    「ＥＵ」                 欧州連合をいいます。

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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    「特別決議」                 特別決議として提案され、投じられた賛成票または反対票の総数の75
                     パーセント以上の多数によって特別決議として可決された決議をいいま
                     す。
    「ファンド」                 ニュー・メジャー・エコノミーズ・ファンドをいいます。

    「ＧＤＰＲ」                 2016  年４月27日付欧州議会および欧州理事会規則（ＥＵ）2016／679

                     （随時、変更、統合または置換えられます。）をいいます。
    「仲介機関」                 現時点において以下の者をいいます。

                     ・他者に代わって投資事業から支払いを受けることを事業とする者、ま
                      たは
                     ・他者に代わって投資事業の受益証券を保有する者。
    「投資運用契約」                 2004  年６月29日に管理会社と投資運用会社との間で締結された契約をい

                     います（2005年６月21日付補足文書により修正済。）。
    「投資運用会社」                 ＵＢＳアセット・マネジメント株式会社をいいます。

    「投資家資金規則」                 2013  年アイルランド中央銀行（監督および執行）法（第48条(1））およ

                     び2017年（投資会社）規則（随時、変更、統合または置換えられま
                     す。）をいいます。
    「アイルランド」                 アイルランド共和国をいいます。

    「ＩＲＥＦ」                 以下に掲げるいずれかの要件を満たすアイルランド籍のＵＣＩＴＳでは

                     ない規制対象ファンドまたは、かかるＵＣＩＴＳではない規制対象ファ
                     ンドがアンブレラ・ファンドである場合、規制対象ファンドのサブ・
                     ファンドをいいます。
                     (a ）直近会計期間末における資産の価額の25％以上が一定のアイルラン
                        ドの不動産資産（以下「ＩＲＥＦ資産」といいます。）に直接的ま
                        たは間接的に由来するもの。
                     (b ）上記(a)に該当しない場合、ファンドまたはサブ・ファンド（いず
                        れかの場合による）の主な目的または主な目的の一つがＩＲＥＦ資
                        産を取得するか、または（規制対象ファンドに関する法律に規定さ
                        れる特定の免除は別として、所得税、法人税またはキャピタル・ゲ
                        イン税が収益または利益に課される）ＩＲＥＦ資産に関する活動
                        （(ⅰ）土地の取引もしくは開発または(ⅱ）不動産賃貸業とみなさ
                        れる活動を含みますが、上記の一般性を制限するものではありませ
                        ん。）を行うことであると合理的にみなされるもの。
                     また、これがアンブレラ・ファンドのサブ・ファンドに適用される場
                     合、納税期限の到来した税金の計算、査定および徴収を目的として、当
                     該アンブレラ・スキームの各サブ・ファンドは、別個の法人として扱わ
                     れるものとします。
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                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    「アイルランド居住者」                 現時点において以下の者をいいます。
                     ・個人の場合は、税務上、アイルランドの居住者である個人
                     ・トラストの場合は、税務上、アイルランドの居住者であるトラスト
                     ・会社の場合は、税務上、アイルランドの居住者である会社
                     個人の場合は、課税年度に関して、(1)                     かかる課税年度中に183日間以

                     上または(2)       いずれかの連続する課税年度中に280日間以上アイルラン
                     ドに居住している場合に、毎年の課税年度中に31日間以上アイルランド
                     に居住していることを条件として、アイルランドの居住者とみなされま
                     す。  アイルランドにおける滞在日数の決定については、個人は、１日の
                     いずれかの時点においてアイルランドに滞在している場合、滞在したも
                     のとみなされます。かかる判断基準は、2009年１月１日から有効となり
                     ました（以前は、アイルランドにおける滞在日数を決定する際、個人
                     は、１日の終了時（深夜０時）においてアイルランドに滞在している場
                     合、滞在したものとみなされていました。）。
                     トラストは、       受託者がアイルランドの居住者である場合、または受託者

                     （二名以上である場合）の過半数がアイルランドの居住者である場合
                     は、  原則としてアイルランドの居住者です。
                     会社は、設立地に関係なく、運営および管理の中心がアイルランドにあ

                     る場合に、      アイルランド       の居住者です。運営および管理の中心がアイル
                     ランドにないが、アイルランドで設立された会社は、以下の場合を除
                     き、アイルランドの居住者です。
                     －会社が、アイルランドと他国との間で締結された二重課税防止条約に
                      基づきアイルランドの居住者でないとみなされる場合、または
                     －会社または関連会社がアイルランドで事業を営み、会社がＥＵの加盟
                      国またはアイルランドが二重課税防止条約を締結した国の居住者に
                      よって最終的に支配されている場合、または会社もしくは関連会社が
                      ＥＵもしくはアイルランドとの二重課税防止条約締結国の公認証券取
                      引所に上場されている場合。                かかる例外は、アイルランドにおいて設
                      立された会社で、（アイルランド以外の）関連する法域において運営
                      および管理されているが、当該法域が設立地でないために当該法域の
                      居住者とはならない会社が、税務上、いずれの法域の居住者にも該当
                      しない場合には適用されません。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                     －2014年財政法は、2015年１月１日以降に設立された会社について、上
                      記の居住規則を改訂しました。この新しい居住規則は、アイルランド
                      で設立された会社およびアイルランドで設立されてはいないがアイル
                      ランドで経営および支配されている会社が税務目的上アイルランドの
                      居住者となることを確保します。ただし、会社がアイルランドと他国
                      との間の二重課税防止条約により、アイルランド以外の領域の居住者
                      である（よってアイルランドの居住者ではない）とみなされる場合は
                      この限りではありません。2015年１月１日より前に設立された会社に
                      関して、この新たな規則は、（限られた状況を除き）2021年１月１日
                      まで効力を生じません。
                     会社の税務上の居住地の決定は時に複雑であり、投資を検討している者

                     は、租税法23条Ａに定める立法規定を参照するべきです。
    「ＥＵ加盟国」                 欧州連合の加盟国をいいます。

    「ファンドの純資産額」                 信託証書の規定にしたがって、「第二部　ファンド情報　第２　管理及

                     び運営　３　資産管理等の概要　（１）資産の評価」と題する項目に記
                     載する要領で計算したファンドの純資産額をいいます。
    「受益証券１口当たり純資産                 信託証書の規定にしたがって、「第二部　ファンド情報　第２　管理及

      価格」                び運営　３　資産管理等の概要　（１）資産の評価」と題する項目に記
                     載する要領で計算したファンドの受益証券１口当たり純資産価格をいい
                     ます。
    「アイルランドの通常居住者」                 以下の者をいいます。

                     ・個人の場合は、税務上、アイルランドの通常居住者である個人
                     ・トラストの場合は、税務上、アイルランドの居住者であるトラスト
                     ・会社の場合は、税務上、アイルランドの居住者である会社
                     個人の場合は、課税年度に関して、(1)                     かかる課税年度中に183日間以

                     上または(2)       いずれかの連続する課税年度中に280日間以上アイルラン
                     ドに居住している場合に、毎年の課税年度中に31日間以上アイルランド
                     に居住していることを条件として、アイルランドの居住者とみなされま
                     す。アイルランドにおける滞在日数の決定については、個人は、１日の
                     いずれかの時点においてアイルランドに滞在している場合、滞在したも
                     のとみなされます。
                     トラストは、受託者がアイルランドの居住者である場合、または受託者

                     （二名以上である場合）の過半数がアイルランドの居住者である場合
                     は、原則としてアイルランドの居住者です。
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                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                     会社は、設立地に関係なく、運営および管理の中心がアイルランドにあ
                     る場合に、アイルランドの居住者です。運営および管理の中心がアイル
                     ランドにないが、アイルランドで設立された会社は、以下の場合を除
                     き、アイルランドの居住者です。
                     －会社が、アイルランドと他国との間で締結された二重課税防止条約に
                      基づきアイルランドの居住者でないとみなされる場合
                     会社の税務上の居住地の決定は時に複雑であり、投資を検討している者

                     は、租税法23条Ａに定める立法規定を参照するべきです。
                     トラストの通常居住の概念は幾分あいまいであり、トラストの税務上の

                     居住地に関連しています。
    「公認決済機関」                 租税法第246条Ａに記載される決済機関（クリアストリーム・バンキン

                     グ・エイジー、クリアストリーム・バンキング・エスエイおよびクレス
                     トを含みますが、これらに限られません。）または公認決済機関として
                     のアイルランド歳入庁により租税法パート27第１Ａ章の目的上指定され
                     た、株式を清算するためのその他の機関をいいます。
    「公認取引所」                 本書の別紙２に記載するファンドが投資できる規制された証券取引所ま

                     たは規制された市場をいいます。
    「買戻請求書」                 ファンドに関して、管理会社から取得される用紙で、ファンドの受益証

                     券の買戻しを受けるために受益者が記入するものをいいます。
    「買戻価格」                 関連する取引日の評価時点における該当する受益証券１口当たり純資産

                     価格をいいます。
    「関係宣誓書」                 租税法の別紙２Ｂに記載される受益者に関連する宣誓書をいいます。

    「関係期間」                 一受益者による受益証券取得時から始まる８年間および先の関係期間後

                     に始まる各継続期間となる８年間をいいます。
    「ＲＩＡＩＦまたは個人投資                 ファンド、すなわちＡＩＦルールブックに定義される個人投資家向けＡ

      家向けＡＩＦ」                ＩＦをいいます。
    「証券法」                 1933  年米国証券法（改正済）をいいます。

    「決済期限」                 申込みに関して、申込みが行われた取引日（当日を含みます。）から５

                     営業日以内をいいます。
    「決済日」                 買戻しに関して、買戻しが行われた関連する取引日（当日を含みま

                     す。）から５営業日以内をいいます。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    「ＳＦＤＲ」                 金融業セクターのサステナビリティ関連開示に関する2019年11月27日付
                     欧州議会および理事会規則（ＥＵ）2019/2088（随時改正されます。）
                     すなわち、ＥＵのサステナビリティ金融開示規則をいいます。
    「特定米国人」                 「特定米国人」とは、下記(i)から(ⅲ)のいずれかに該当する者のう

                     ち、下記(1)から(12)を除く者をいいます。
                     (ⅰ)   米国市民または米国居住者である個人
                     (ⅱ)   米国においてまたは米国もしくはその州の法律に基づき設立され
                        たパートナーシップまたは法人
                     (ⅲ)   (a)米国内の裁判所が、適用ある法律に基づき、信託の運営につい
                        て実質的にすべての事項に関する命令または判断を下す権限を有
                        し、かつ、(b)一または複数の米国人が、信託または米国市民もし
                        くは米国居住者である被相続人の財団に関するすべての実質的な
                        決定を支配する権限を有する場合における当該信託
                      (1)　その株式が一または複数の確立された証券市場において定期的に

                         取引される法人
                      (2)　(1)に記載される法人と同一の（米国内国歳入法第1471条(e)(2)
                         に定義される）拡大関連者グループの一員である法人
                      (3)　米国または米国に完全に所有される団体もしくは機関
                      (4)　米国の州、米国の準州、これらの行政区域、またはこれらの一も
                         しくは複数により完全に所有される団体もしくは機関
                      (5)　米国内国歳入法第501条(a)に基づき免税となる組織、または同法
                         第7701条(a)(37)に定義される個人退職プラン
                      (6)　米国内国歳入法第581条に定義される銀行
                      (7)　米国内国歳入法第856条に定義される不動産投資信託
                      (8)　米国内国歳入法第851条に定義される規制投資会社、または1940
                         年投資会社法（合衆国法典第15編第80a-64条）に基づき証券取引
                         委員会に登録されている事業体
                      (9)　米国内国歳入法第584条(a)に定義される共同信託基金
                     (10)　米国内国歳入法第664条(c)に基づき免税となる信託、または米国
                         内国歳入法第4947条(a)(1)に記載される信託
                     (11)　米国またはいずれかの州の法律に基づき登録されている、証券、
                         商品またはデリバティブ金融商品（想定元本契約、先物、先渡契
                         約およびオプションを含みます。）のディーラー
                     (12)　米国内国歳入法第6045条(c)に定義されるブローカー
                     かかる定義は、米国内国歳入法に従って解釈されるものとします。
    「副保管会社」                 受託会社が随時利用するダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズの資

                     産の  保護預り     のための他の金融機関、副保管者および名義人をいいま
                     す。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    「申込書」                 ファンドに関して、管理会社から取得される申込書の用紙で、投資者が
                     ファンドの受益証券の申込みのため、または既存の受益者の場合はファ
                     ンドの追加の受益証券の申込みを行うために、記入を要求されるものを
                     いいます。
    「申込価格」                 関連する取引日の評価時点における受益証券１口当たり純資産価格をい

                     います。
    「追補」                 ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズのファンドに関する情報を記

                     載した英文目論見書の追補をいいます。
    「譲渡可能証券」                 譲渡可能証券とは、グローバルに業務展開を行う主要な投資銀行により

                     ヨーロッパ市場で発行される仕組み証券で、ワラントの一種であり、現
                     地株式の売買に制限のある特定の国に投資する外国人投資家向けに発行
                     される証券です。譲渡可能証券は自由に譲渡され、またルクセンブルグ
                     証券取引所に上場されます。これらの譲渡可能証券は、現地の個別株式
                     の騰落率を反映し、また主として米ドル建てで発行されるため現地通貨
                     と米ドルとの間の為替変動も反映する証券です。
    「租税法」                 アイルランドの1997年租税統合法（改正済）をいいます。

    「タクソノミー規則」                 随時改正されるサステナブル（持続可能性）投資を推進するための枠組

                     みの設定に関する欧州議会および理事会規則（ＥＵ）2020／852をいい
                     ます。
    「信託証書」                 管理会社および受託会社の間で締結された2019年７月８日付で2019年７

                     月12日に効力が生じた改訂・再録信託証書（随時、改正されます。）を
                     いいます。
    「受益証券」                 ファンドの資産に対する未分割受益権１口をいいます。

    「受益者」                 その時点でファンドの受益証券の保有者として登録されている者をいい

                     ます。
    「アメリカ合衆国」または                 アメリカ合衆国（各州およびコロンビア特別区を含みます。）ならびに

      「米国」                アメリカ合衆国の属領、属国およびアメリカ合衆国の管轄権に服すその
                     他すべての地域をいいます。
    「米国人」                 米国の居住者、米国においてもしくは米国の法律に基づいて設立された

                     法人、パートナーシップもしくはその他の法主体、または証券法に基づ
                     いて公布されたレギュレーションＳに定める「米国人」の定義に該当す
                     る者で、証券法に基づくレギュレーションＤルール501(a)に定義する
                     「適格投資家」としての資格がない者をいいます。
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    「評価日」                 毎取引日または管理会社が随時決定するその他の日をいいます。
    「評価時点」                 当該取引日におけるダブリン時間での午前11時をいいます。

    「ＶＡＴ」                 付加価値税をいいます。

    別段の定めがない限り、本書で「10億」という場合は、100万の1,000倍を指し、「米ドル」または「米

    セント」とは米国のドルまたはセント、「ポンド」とは英ポンドおよび「ユーロ」とはＥＵの単一通貨
    の法定単位を指します。
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    別紙２
                             公認取引所

    　アイルランド中央銀行の要件に従い定められ、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズの資産が随時投

    資されるＥＵ加盟国の証券取引所および規制市場以外の証券取引所および規制市場は、以下のリストのとお
    りです。アイルランド中央銀行は公認取引市場のリストを公表していません。
    （ⅰ）以下の地域に所在する証券取引所

        －ＥＵ加盟国
        －欧州経済領域の加盟国（ＥＵ、ノルウェー、アイスランドおよびリヒテンシュタイン）
        －下記の国々
         オーストラリア
         カナダ
         日本
         香港
         ニュージーランド
         スイス
         英国
         アメリカ合衆国
    （ⅱ）以下の証券取引所または市場

        アルゼンチン              ブエノスアイレス証券取引所
        アルゼンチン              コルドバ証券取引所
        アルゼンチン              ロサリオ証券取引所
        ボツワナ              ボツワナ証券取引所
        ブラジル              リオデジャネイロ証券取引所
        ブラジル              サンパウロ証券取引所
        チリ              サンティアゴ証券取引所
        チリ              チリ電子証券取引所
        中華人民共和国              上海証券取引所
        中華人民共和国              深圳証券取引所
        コロンビア              ボゴタ証券取引所
        コロンビア              メデリン証券取引所
        コロンビア              オクシデンテ証券取引所
        エジプト              アレキサンドリア証券取引所
        エジプト              カイロ証券取引所
        インド              バンガロール証券取引所
        インド              デリー証券取引所
        インド              ムンバイ証券取引所
        インド              インド国立証券取引所
        インドネシア              ジャカルタ証券取引所
        インドネシア              スラバヤ証券取引所
        イスラエル              テルアビブ証券取引所
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        コートジボワール              西アフリカ証券取引所
        ケニア              ナイロビ証券取引所
        マレーシア              クアラルンプール証券取引所
        モーリシャス              モーリシャス証券取引所
        メキシコ              メキシコ証券取引所
        モロッコ              カサブランカ証券取引所
        ナイジェリア              ナイジェリア証券取引所
        パキスタン              イスラマバード証券取引所
        パキスタン              カラチ証券取引所
        パキスタン              ラホール証券取引所
        フィリピン              フィリピン証券取引所
                                ＊
                      モスクワ証券取引所
        ロシア
                                        ＊
                      サンクトペテルブルク証券取引所
        ロシア
        シンガポール              シンガポール証券取引所
        南アフリカ              ヨハネスブルグ証券取引所
        韓国              韓国証券取引所
        韓国              コスダック市場
        スリランカ              コロンボ証券取引所
        台湾（中華民国）              台湾証券取引所
        タイ              タイ証券取引所
        トルコ              イスタンブール証券取引所
        ウクライナ              ウクライナ証券取引所
        ベトナム              ホーチミン証券取引所
        ベトナム              ハノイ証券取引所
        ジンバブエ              ジンバブエ証券取引所
    （ⅲ）以下の市場

        国際証券市場協会が運営する市場
        英国金融行為監督機構の刊行物「投資事業中間諮問資料集（「グレイペーパー」の代替版）」（随時
        修正されます。）に記載される「上場マネー市場機関」が取引を行う市場
        ロンドン証券取引所が規制し、運営する英国の代替投資市場（ＡＩＭ）
        日本証券業協会が規制する日本における店頭市場
        アメリカ合衆国のＮＡＳＤＡＱ
        ニューヨークの連邦準備銀行の規制を受けるプライマリー・ディーラーが取引を行う米国債の市場
        全米証券業協会の規制を受けるアメリカ合衆国の店頭市場（すなわち、米国証券取引委員会および米
        国証券業協会の規制を受けるプライマリー・ディーラーおよびセカンダリー・ディーラー（ならびに
        連邦通貨監督官、連邦準備銀行および連邦預金保険公社の規制を受ける銀行機関）が行うアメリカ合
        衆国の店頭市場）
        フランスの譲渡性債務証券店頭市場ＮＡＳＤＡＱヨーロッパ（ＮＡＳＤＡＱヨーロッパは、最近形成
        された市場であり、一般的な流動性の水準は、他の確立された取引所におけるものに比して優れてい
        るということができません。）
        カナダ投資業協会が規制するカナダ国債の店頭市場
        オーストラリア金融市場協会
        ＳＥＳＤＡＱ（シンガポール証券取引所の第二部）
    （ⅳ）以下に所在する、認可金融デリバティブ商品が上場または取引されるすべてのデリバティブ取引所：

        ＥＵ加盟国
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        欧州経済領域加盟国（ＥＵ、ノルウェー、アイスランドおよびリヒテンシュタイン）
        アメリカ合衆国においては、以下の取引所
        シカゴ商品取引所
        シカゴ・オプション取引所
        シカゴ・マーカンタイル取引所
        米国ユーレックス取引所
        ニューヨーク先物取引所
        ニューヨーク商品取引所
        ニューヨーク・マーカンタイル取引所
        中国においては、上海先物取引所
        香港においては、香港先物取引所
        日本においては、以下の取引所
        大阪取引所
        東京金融取引所
        東京証券取引所
        ニュージーランドにおいては、ニュージーランド先物オプション取引所
        シンガポールにおいては、以下の取引所
        シンガポール国際金融取引所
        シンガポール商品取引所
        　ファンドの資産価値を決定する目的に限り、「公認の証券取引所」という用語には、ファンドがそ
        の効率的運用のために、または為替リスクをヘッジするために利用するデリバティブ契約に関連し
        て、当該契約が定期的に取引される組織化された取引所または市場を含むものとみなされます。
        ＊
         が付された取引所は、本書の日付現在、取引の制限がある取引所です。
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    ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズの受益者に対する
    独立監査人の報告書
    財務書類の監査に関する報告書

    監査意見
    　我々の意見では、ダイワ・エクイティ・ファンド・シリーズの財務書類は、
     ・　2023年１月15日現在のファンドの資産、負債および財務状態ならびに同日に終了した年度の実績について真実かつ公正
       な概観を与えており、また
     ・　アイルランドにおいて一般に認められている会計慣行（財務報告基準102号「英国およびアイルランド共和国で適用され
       る財務報告基準」を含む英国財務報告評議会が発行した会計基準およびアイルランドの法律）に従って適正に作成され
       ている。
    　我々は、年次報告書および監査済財務書類に含まれる、以下から構成される財務書類を監査した。
     ・　2023年１月15日現在の財政状態計算書
     ・　同日に終了した年度の包括利益計算書
     ・　同日に終了した年度の資本変動計算書
     ・　2023年１月15日現在の投資有価証券明細表
     ・　重要な会計方針の記述を含む財務書類に対する注記
    監査意見の根拠

    　我々は、国際監査基準（アイルランド）（以下「ＩＳＡ（アイルランド）」という。）および適用される法律に準拠して監
    査を行った。
    　ＩＳＡ（アイルランド）のもとでの我々の責任は、本報告書の「財務書類の監査に対する監査人の責任」の区分に詳述され
    ている。我々は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    独立性

    　我々は、ＩＡＡＳＡ倫理規定を含む、アイルランドにおける財務書類の監査に関連のある倫理規定に基づき、ダイワ・エク
    イティ・ファンド・シリーズに対して独立性を保持しており、また、我々は、当該規定で定められるその他の倫理上の責任を
    果たした。
    継続企業の前提に関する結論

    　我々が行った監査業務に基づき、個別にまたは全体として、財務書類の発行が承認される日から12か月以内の期間におい
    て、ファンドが継続企業として存続する能力に対して重大な疑義を生じさせるような事象または状況に関する重要な不確実性
    を識別していない。
    　財務書類の監査において、我々は、管理会社が財務書類の作成において、継続企業の前提により会計処理を実施することは
    適切であると結論付けた。
    　しかしながら、将来のすべての事象または状況を予見することはできないため、この結論はファンドの継続企業として存続
    する能力を保証するものではない。
    　継続企業の前提に関する我々の責任および管理会社の責任については、本報告書の該当セクションに記載されている。
    その他の記載内容の報告

    　その他の記載内容は、年次報告書および監査済財務書類のうち、財務書類および監査報告書以外のすべての情報である。管
    理会社は、その他の記載内容に対して責任を有している。我々の財務書類に対する監査意見の対象範囲には、その他の記載内
    容は含まれておらず、したがって我々は、当該その他の記載内容に対して、監査意見、または本報告書で明確に記載された範
    囲を除き、いかなる保証も表明しない。財務書類の監査における我々の責任は、その他の記載内容を通読し、通読の過程にお
    いて、その他の記載内容と財務書類または我々が監査の過程で得た知識との間に重要な相違があるかどうか考慮すること、ま
    た、そのような重要な相違以外にその他の記載内容に重要な虚偽記載の兆候があるかどうか留意することにある。我々は、明
    らかに重要な不一致または重要な虚偽記載を識別した場合には、財務書類の重要な虚偽表示であるのか、またはその他の記載
    内容の重要な虚偽記載であるのかを結論付けるための手続きを実施するよう求められている。我々は、実施した作業に基づ
    き、その他の記載内容に重要な虚偽記載があると判断した場合には、当該事実を報告することが求められている。我々は、こ
    れらの責任に基づき報告すべき事項はない。
    財務書類および監査に対する責任

    財務書類に対する管理会社の責任
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                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    　オルタナティブ投資ファンド運用会社の業務報告書により詳細に説明されているように、管理会社は、適切なフレームワー
    クに準拠して財務書類を作成し、当該財務書類が真実かつ公正な概観を提供するものであることを充足させる責任を有してい
    る。
    　また管理会社は不正または誤謬による重要な虚偽表示のない財務書類を作成するために管理会社が必要と判断した内部統制
    に対する責任を有している。
    　財務書類を作成するに当たり、管理会社は、ファンドが継続企業として存続する能力があるかどうかを評価し、必要がある
    場合には当該継続企業の前提に関する事項を表示する責任を有し、また、管理会社に事業停止の意図があるか、またはそうす
    る以外に現実的な代替案がない場合を除き、継続企業の前提に基づいて財務書類を作成する責任を有している。
    財務書類監査に対する監査人の責任

    　我々の監査の目的は、全体としての財務書類に、不正または誤謬による重要な虚偽表示がないかどうかに関する合理的な保
    証を得て、監査意見を表明することにある。合理的な保証は、高い水準の保証であるが、ＩＳＡ（アイルランド）に準拠して
    行った監査が、すべての重要な虚偽表示を常に発見することを保証（guarantee）するものではない。虚偽表示は、不正または
    誤謬から発生する可能性があり、個別にまたは集計すると、当該財務書類の利用者の意思決定に影響を与えると合理的に見込
    まれる場合に、重要性があると判断される。
    　我々の監査の試査には、データ監査手法を用いた特定の取引および残高の完全な母集団の試査が含まれることがある。ただ
    し、通常は、完全な母集団を試査するのではなく、限られた数の項目を試査の対象として選択する必要がある。我々は、サイ
    ズやリスクの特性に基づいて、特定の項目を試査の対象にすることがよくある。それ以外の場合は、監査サンプリングを用い
    て、サンプルが選択された母集団について結論を出すことができる。
    　財務書類監査に対する我々の責任の詳細については、ＩＡＡＳＡのウェブサイトhttps://www.iaasa.ie/getmedia/b2389013-
    1cf6-458b-9b8f-a98202dc9c3a/Description_of_auditors_responsibilities_for_audit.pdfに示されている。
    　当記載は我々の監査報告書の一部を構成する。
    本報告書の利用

    　意見を含む本報告書は、欧州連合（オルタナティブ投資ファンド運用会社）規則2013年法に準拠して全体としての受益者の
    ためにのみ作成されたものであり、その他の目的はない。意見を述べるにあたり、我々が事前に同意書で明確に同意している
    場合を除き、我々は、その他の目的に対して責任を負わず、また、本報告書を閲覧するその他の者または本報告書を入手する
    可能性のあるその他の者に対して責任を負うものではない。
     プライスウォーターハウスクーパース

     勅許会計士および登録監査人
     ダブリン、アイルランド
     2023年５月11日
        ・　大和証券株式会社のウェブサイトの維持および完全性については、管理会社の責任であり、監査人が実施する作

          業に本項目は含まれていない。したがって、監査人は、ウェブサイト上に財務書類が最初に掲載されてから当該
          財務書類に加えられたいかなる変更に対しても一切の責任を負わない。
        ・　財務書類の作成および公表について定めるアイルランド共和国の法令は、その他の法域とは異なる場合がある。

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    Independent      auditors'     report    to  the  unitholders      of  Daiwa   Equity    Fund   Series
    Report    on  the  audit   of  the  financial     statements

    Opinion
    In  our  opinion,     Daiwa   Equity    Fund   Series'    financial     statements:
    ・give    a true   and  fair   view   of  the  Trust's    assets,    liabilities      and  financial     position     as  at  15  January
     2023   and  of  its  results    for  the  year   then   ended;    and
    ・have    been   properly     prepared     in  accordance      with   Generally     Accepted     Accounting      Practice     in  Ireland
     (accounting      standards     issued    by  the  Financial     Reporting     Council    of  the  UK,  including     Financial
     Reporting     Standard     102“The     Financial     Reporting     Standard     applicable      in  the  UK  and  Republic     of
     Ireland”and       Irish   law).
    We  have   audited    the  financial     statements,      included     within    the  Annual    Report    and  Audited    Financial

    Statements,      which   comprise:
    ・the   Statement     of  Financial     Position     as  at  15  January    2023;
    ・the   Statement     of  Comprehensive       Income    for  the  year   then   ended;
    ・the   Statement     of  Changes    in  Equity    for  the  year   then   ended;
    ・the   Schedule     of  Investments      as  at  15  January    2023;   and
    ・the   notes   to  the  financial     statements,      which   include    a description      of  the  significant      accounting
     policies.
    Basis   for  opinion

    We  conducted     our  audit   in  accordance      with   International       Standards     on  Auditing     (Ireland)     (“ISAs
    (Ireland)”)       and  applicable      law.
    Our  responsibilities         under   ISAs   (Ireland)     are  further    described     in  the  Auditors'     responsibilities         for

    the  audit   of  the  financial     statements      section    of  our  report.    We  believe    that   the  audit   evidence     we  have
    obtained     is  sufficient      and  appropriate      to  provide    a basis   for  our  opinion.
    Independence

    We  remained     independent      of  the  Trust   in  accordance      with   the  ethical    requirements       that   are  relevant     to

    our  audit   of  the  financial     statements      in  Ireland,     which   includes     IAASA's    Ethical    Standard,     and  we  have
    fulfilled     our  other   ethical    responsibilities         in  accordance      with   these   requirements.
    Conclusions      relating     to  going   concern

    Based   on  the  work   we  have   performed,      we  have   not  identified      any  material     uncertainties       relating     to
    events    or  conditions      that,   individually       or  collectively,       may  cast   significant      doubt   on  the  Trust's
    ability    to  continue     as  a going   concern    for  a period    of  at  least   twelve    months    from   the  date   on  which   the
    financial     statements      are  authorised      for  issue.
    In  auditing     the  financial     statements,      we  have   concluded     that   the  manager's     use  of  the  going   concern

    basis   of  accounting      in  the  preparation      of  the  financial     statements      is  appropriate.
    However,     because    not  all  future    events    or  conditions      can  be  predicted,      this   conclusion      is  not  a

    guarantee     as  to  the  Trust's    ability    to  continue     as  a going   concern.
    Our  responsibilities         and  the  responsibilities         of  the  manager    with   respect    to  going   concern    are  described

    in  the  relevant     sections     of  this   report.
                                248/255




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    Reporting     on  other   information
    The  other   information      comprises     all  of  the  information      in  the  Annual    Report    and  Audited    Financial
    Statements      other   than   the  financial     statements      and  our  auditors'     report    thereon.     The  manager    is
    responsible      for  the  other   information.       Our  opinion    on  the  financial     statements      does   not  cover   the  other
    information      and,   accordingly,       we  do  not  express    an  audit   opinion    or,  except    to  the  extent    otherwise
    explicitly      stated    in  this   report,    any  form   of  assurance     thereon.     In  connection      with   our  audit   of  the
    financial     statements,      our  responsibility        is  to  read   the  other   information      and,   in  doing   so,  consider
    whether    the  other   information      is  materially      inconsistent       with   the  financial     statements      or  our  knowledge
    obtained     in  the  audit,    or  otherwise     appears    to  be  materially      misstated.      If  we  identify     an  apparent
    material     inconsistency       or  material     misstatement,       we  are  required     to  perform    procedures      to  conclude
    whether    there   is  a material     misstatement       of  the  financial     statements      or  a material     misstatement       of  the
    other   information.       If,  based   on  the  work   we  have   performed,      we  conclude     that   there   is  a material
    misstatement       of  this   other   information,       we  are  required     to  report    that   fact.   We  have   nothing    to  report
    based   on  these   responsibilities.
    Responsibilities         for  the  financial     statements      and  the  audit

    Responsibilities         of  the  manager    for  the  financial     statements
    As  explained     more   fully   in  the  Statement     of  Alternative      Investment      Fund   Manager's     Responsibilities         set

    out  on  page   5,  the  manager    is  responsible      for  the  preparation      of  the  financial     statements      in  accordance
    with   the  applicable      framework     giving    a true   and  fair   view.
    The  manager    is  also   responsible      for  such   internal     control    as  the  manager    determines      is  necessary     to

    enable    the  preparation      of  financial     statements      that   are  free   from   material     misstatement,       whether    due  to
    fraud   or  error.
    In  preparing     the  financial     statements,      the  manager    is  responsible      for  assessing     the  Trust's    ability    to

    continue     as  a going   concern,     disclosing      as  applicable,      matters    related    to  going   concern    and  using   the
    going   concern    basis   of  accounting      unless    the  manager    intends    to  cease   operations,      or  has  no  realistic
    alternative      but  to  do  so.
    Auditors'     responsibilities         for  the  audit   of  the  financial     statements

    Our  objectives      are  to  obtain    reasonable      assurance     about   whether    the  financial     statements      as  a whole   are

    free   from   material     misstatement,       whether    due  to  fraud   or  error,    and  to  issue   an  auditors'     report    that
    includes     our  opinion.     Reasonable      assurance     is  a high   level   of  assurance,      but  is  not  a guarantee     that   an
    audit   conducted     in  accordance      with   ISAs   (Ireland)     will   always    detect    a material     misstatement       when   it
    exists.    Misstatements       can  arise   from   fraud   or  error   and  are  considered      material     if,  individually       or  in
    the  aggregate,      they   could   reasonably      be  expected     to  influence     the  economic     decisions     of  users   taken   on
    the  basis   of  these   financial     statements.
    Our  audit   testing    might   include    testing    complete     populations      of  certain    transactions       and  balances,

    possibly     using   data   auditing     techniques.      However,     it  typically     involves     selecting     a limited    number    of
    items   for  testing,     rather    than   testing    complete     populations.       We  will   often   seek   to  target    particular
    items   for  testing    based   on  their   size   or  risk   characteristics.         In  other   cases,    we  will   use  audit
    sampling     to  enable    us  to  draw   a conclusion      about   the  population      from   which   the  sample    is  selected.
    A further    description      of  our  responsibilities         for  the  audit   of  the  financial     statements      is  located    on

    the  IAASA   website    at:
    https://www.iaasa.ie/getmedia/b2389013-1cf6-458b-9b8f-a98202dc9c3a/Description                                        of  auditors

    responsibilities         for  audit.pdf     .
    This   description      forms   part   of  our  auditors'     report.
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    Use  of  this   report
    This   report,    including     the  opinion,     has  been   prepared     for  and  only   for  the  unitholders      as  a body   in
    accordance      with   the  European     Union   (Alternative       Investment      Fund   Managers)     Regulations      2013   and  for  no
    other   purpose.     We  do  not,   in  giving    this   opinion,     accept    or  assume    responsibility        for  any  other   purpose
    or  to  any  other   person    to  whom   this   report    is  shown   or  into   whose   hands   it  may  come   save   where   expressly
    agreed    by  our  prior   consent    in  writing.
    PricewaterhouseCoopers

    Chartered     Accountants      and  Registered      Auditors
    Dublin,    Ireland
    11  May  2023
    ・The   maintenance      and  integrity     of  the  Daiwa   Securities      Co.  Ltd.   website    is  the  responsibility        of  the

     manager;     the  work   carried    out  by  the  auditors     does   not  involve    consideration       of  these   matters    and,
     accordingly,       the  auditors     accept    no  responsibility        for  any  changes    that   may  have   occurred     to  the
     financial     statements      since   they   were   initially     presented     on  the  website.
    ・Legislation       in  the  Republic     of  Ireland    governing     the  preparation      and  dissemination       of  financial
     statements      may  differ    from   legislation      in  other   jurisdictions.
    （※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出

        代理人が別途保管している。
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    独立監査人の報告書
    エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッドの株主各位
    財務書類監査に関する報告

    監査意見

     我々は、損益計算書、その他の包括利益計算書、財政状態計算書、資本変動計算書および注１に記載される重要な
    会計方針の要約を含む関連する注記から構成される2022年９月30日に終了した年度のエスエムティー・ファンド・
    サービシーズ（アイルランド）リミテッド（以下「当社」という。）の財務書類について監査を行った。財務書類を
    作成する際に適用されている財務報告の枠組みは、アイルランドの法律および財務報告評議会によって英国で公表さ
    れた財務報告基準第102号英国およびアイルランド共和国で適用される財務報告基準である。
    　我々の意見では、

    ・　財務書類は、2022年９月30日現在の当社の資産、負債および財務状況ならびに同日に終了した年度の当社の
      利益について、真実かつ公正な概観を与えるものであり、
    ・　財務書類は、財務報告基準第102号英国およびアイルランド共和国で適用される財務報告基準に準拠して適正
      に作成されており、かつ、
    ・　財務書類は、2014年会社法の要件に準拠して適正に作成されている。
    監査意見の根拠

     我々は、国際監査基準（アイルランド）（以下「ＩＳＡ（アイルランド）」という。）および適用される法律に準
    拠して監査を行った。当該基準のもとでの我々の責任は、本報告書の財務書類監査に対する監査人の責任区分に詳述
    されている。我々は、アイルランド監査・会計監督当局（以下「ＩＡＡＳＡ」という。）により公表された倫理基準
    を含む、アイルランドにおける財務書類の監査に関連のある倫理規定に基づき当社に対して独立性を保持しており、
    また、当該規定で定められるその他の倫理上の責任を果たした。
     我々は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。

    継続企業の前提に関する結論

     財務書類の監査において、我々は、取締役が財務書類の作成において、継続企業の前提により会計処理を実施する
    ことは適切であると結論付けた。
     我々が行った監査業務に基づき、個別にまたは全体として、財務書類の発行が承認される日から12か月以内の期間

    において、当社が継続企業として存続する能力に対して重大な疑義を生じさせるような事象または状況に関する重要
    な不確実性を識別していない。
     継続企業の前提に関する我々の責任および取締役の責任については、本報告書の該当セクションに記載されてい

    る。
    その他の記載内容

     取締役は、財務書類を含む年次報告書中に開示されたその他の記載内容に対して責任を有している。その他の記載
    内容は、取締役報告書、取締役およびその他の情報ならびに取締役の責任に関する報告書に含まれる情報で構成され
    る。財務書類および我々の監査報告書は、その他の情報の一部を構成するものではない。我々の財務書類に対する監
    査意見の対象範囲には、その他の記載内容は含まれておらず、したがって我々は、当該その他の記載内容に対して、
    監査意見、または以下で明確に記載されたものを除き、いかなる保証の結論も表明しない。
     我々の責任は、その他の記載内容を通読し、通読の過程において、我々の財務書類に対する監査作業に基づき、記

    載内容と財務書類または我々の監査知識との間に重要な誤記載または相違があるかどうか考慮することにある。我々
    は、当該作業にのみ基づき、その他の記載内容においていかなる重要な虚偽記載も識別していない。
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     我々は、我々の監査の過程で行われたその他の情報に関する我々の作業にのみ基づき、以下を報告する。
    ・　我々は、取締役報告書においていかなる重要な虚偽記載も識別していない。
    ・　我々の意見では、取締役報告書に記載された情報は、財務書類と整合している。
    ・　我々の意見では、取締役報告書は、2014年会社法に準拠して作成されている。
    2014  年会社法により規定されるその他の事項に対する意見

     我々は、我々が監査のため必要と考える情報および説明をすべて入手した。
     我々の意見では、当社の会計帳簿は、財務書類を容易かつ適切に監査するために十分に準備されており、財務書類

    は会計帳簿と一致する。
    例外により報告することが要求される事項

     2014年会社法に基づき、我々の意見において、同法第305条から第312条に規定された取締役報酬および取引の開示
    が行われていない場合、我々は報告を義務付けられている。我々は、この点に関して報告すべき事項はない。
    それぞれの責任および使用制限

    財務書類に対する取締役の責任
     取締役の責任報告書により詳細に説明されているように、取締役は、真実かつ公正な概観を与える財務書類を作成
    する責任、不正または誤謬による重要な虚偽表示のない財務書類を作成するために取締役が必要と判断する内部統制
    に対する責任、当社が継続企業として存続する能力があるかどうかを評価し、必要がある場合には継続企業の前提に
    関する事項を開示する責任、ならびに経営陣が当社の清算もしくは事業停止の意図があるか、またはそうする以外に
    現実的な代替案がない場合を除き、継続企業の前提に基づいて財務書類を作成する責任を有している。
    財務書類監査に対する監査人の責任

     我々の監査の目的は、全体としての財務書類に、不正または誤謬による重要な虚偽表示がないかどうかに関する合
    理的な保証を得て、監査意見を表明することにある。合理的な保証は、高い水準の保証であるが、ISA（アイルラン
    ド）に準拠して行った監査が、すべての重要な虚偽表示を常に発見することを保証（guarantee）するものではな
    い。虚偽表示は、不正または誤謬から発生する可能性があり、個別にまたは集計すると、当該財務書類の利用者の意
    思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     我々の責任の全体的な記載については、ＩＡＡＳＡのウェブサイト

    http://www.iaasa.ie/Publications/Auditing-standards/International-Standards-on-Auditing-for-use-in-
    Ire/Description-of-the-auditor-s-responsibilities-for.
    で提供されている。
    我々の監査業務の目的および我々が責任を引き受ける対象

     本書は、2014年会社法の第391条に準拠して、当社の株主全体のためにのみ作成されている。我々の監査業務は、
    我々が監査報告書で当社の株主に述べることが要求されている事項を、株主に対して表明するために行われ、それ以
    外の目的はない。法律により許容される限りにおいて、我々は、我々の監査業務に関して、本書に関して、または
    我々が形成した意見に関して、当社および当社の株主全体以外の誰に対しても責任を引き受けずまた負わないものと
    する。
     ジョン・アハーン                                           2023年１月27日


     ケーピーエムジーを代表して署名
     勅許会計士、法定監査法人
     ダブリン、IFSC、ハーバーマスター・プレイス１
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    Independent        auditor’s      report    to  the  member      of  SMT    Fund    Services      (Ireland)      Limited

    (continued)
    Report    on  the  audit   of the  financial     statements

    Opinion

    We  have   audited    the  financial     statements      of SMT   Fund   Services     (Ireland)     Limited    (‘the   Company’)      for  the  year
    ended   30  September      2022   set  out  on  pages   10  to 33,  which   comprise     the  income    statement,     statement     of other
    comprehensive        income,    statement     of financial     position,     statement     of changes    in equity   and  related    notes,   including
    the  summary     of significant      accounting      policies    set  out  in note  1.The   financial     reporting     framework      that  has  been
    applied    in their   preparation      is Irish   Law   and  FRS   102  The  Financial     Reporting     Standard     applicable     in the  UK  and
    Republic     of Ireland    issued   in the  United    Kingdom     by  the  Financial     Reporting     Council.
    In our  opinion:

    ・  the  financial     statements      give   a true  and  fair  view   of the  assets,    liabilities     and  financial     position    of the  Company
      as at 30  September      2022   and  of its profit   for  the  year  then  ended;
    ・  the  financial     statements      have   been   properly     prepared     in accordance      with   FRS   102  The  Financial     Reporting
      Standard     applicable     in the  UK  and  Republic     of Ireland;    and
    ・  the  financial     statements      have   been   properly     prepared     in accordance      with   the  requirements       of the  Companies      Act
      2014.
    Basis   for  opinion

    We  conducted     our  audit   in accordance      with   International       Standards     on  Auditing     (Ireland)     (ISAs   (Ireland))     and
    applicable     law.   Our  responsibilities        under   those   standards     are  further    described     in the  Auditor's     responsibilities        for
    the  audit   of the  financial     statements      section    of our  report.    We  are  independent      of the  Company     in accordance      with
    ethical    requirements       that  are  relevant    to our  audit   of financial     statements      in Ireland,    including     the  Ethical    Standard
    issued   by  the  Irish   Auditing     and  Accounting      Supervisory      Authority     (IAASA),     and  we  have   fulfilled    our  other
    ethical    responsibilities        in accordance      with   these   requirements.
    We  believe    that  the  audit   evidence     we  have   obtained     is sufficient     and  appropriate      to provide    a basis   for  our

    opinion.
    Conclusions      relating    to going   concern

    In auditing    the  financial     statements,      we  have   concluded     that  the  directors’     use  of the  going   concern    basis   of
    accounting      in the  preparation      of the  financial     statements      is appropriate.
    Based   on  the  work   we  have   performed,      we  have   not  identified     any  material    uncertainties       relating    to events    or

    conditions      that,  individually      or collectively,       may  cast  significant      doubt   on  the  Company’s      ability    to continue     as a
    going   concern    for  a period    of at least   twelve    months    from   the  date  when   the  financial     statements      are  authorised      for
    issue.
    Our  responsibilities        and  the  responsibilities        of the  directors     with   respect    to going   concern    are  described     in the

    relevant    sections    of this  report.
                                253/255




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    Other   information
    The  directors     are  responsible      for  the  other   information      presented     in the  Annual    Report    together    with   the  financial
    statements.      The  other   information      comprises     the  information      included     in the  directors’     report,    directors     and  other
    information      and  statement     of director’s     responsibilities.        The  financial     statements      and  our  auditor’s     report   thereon
    do  not  comprise     part  of the  other   information.       Our  opinion    on  the  financial     statements      does   not  cover   the  other
    information      and,  accordingly,       we  do  not  express    an audit   opinion    or,  except    as explicitly     stated   below,    any  form   of
    assurance     conclusion      thereon.
    Our  responsibility       is to read  the  other   information      and,  in doing   so,  consider     whether,     based   on  our  financial

    statements      audit   work,   the  information      therein    is materially     misstated     or inconsistent      with   the  financial     statements
    or our  audit   knowledge.      Based   solely   on  that  work   we  have   not  identified     material    misstatements       in the  other
    information.
    Based   solely   on  our  work   on  the  other   information      undertaken      during    the  course    of the  audit,   we  report   that:

    ・  we  have   not  identified     material    misstatements       in the  directors’     report;
    ・  in our  opinion,    the  information      given   in the  directors’     report   is consistent     with   the  financial     statements;      and
    ・  in our  opinion,    the  directors’     report   has  been   prepared     in accordance      with   the  Companies      Act  2014.
    Opinions     on  other   matters    prescribed      by  the  Companies      Act  2014

    We  have   obtained     all  the  information      and  explanations       which   we  consider     necessary     for  the  purposes     of our  audit.
    In our  opinion    the  accounting      records    of the  Company     were   sufficient     to permit    the  financial     statements      to be

    readily    and  properly     audited    and  the  financial     statements      are  in agreement      with   the  accounting      records.
    Matters    on  which   we  are  required     to report   by  exception

    The  Companies      Act  2014   requires    us to report   to you  if, in our  opinion,    the  disclosures      of directors’     remuneration
    and  transactions      required    by  Sections     305  to 312  of the  Act  are  not  made.   We  have   nothing    to report   in this  regard.
    Respective      responsibilities        and  restrictions      on  use

    Responsibilities        of directors     for  the  financial     statements
    As  explained     more   fully   in the  directors’     responsibilities        statement     set  out  on  page   6, the  directors     are  responsible
    for:  the  preparation      of the  financial     statements      including     being   satisfied     that  they  give   a true  and  fair  view;   such
    internal    control    as they  determine     is necessary     to enable    the  preparation      of financial     statements      that  are  free  from
    material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error;   assessing     the  Company’s      ability    to continue     as a going
    concern,     disclosing,      as applicable,      matters    related    to going   concern;     and  using   the  going   concern    basis   of
    accounting      unless   they  either   intend   to liquidate     the  Company     or to cease   operations,      or have   no  realistic    alternative
    but  to do  so.
    Auditor’s     responsibilities        for  the  audit   of the  financial     statements

    Our  objectives     are  to obtain   reasonable      assurance     about   whether    the  financial     statements      as a whole   are  free  from
    material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error,   and  to issue   an auditor’s     report   that  includes    our  opinion.
    Reasonable      assurance     is a high   level   of assurance,     but  is not  a guarantee     that  an audit   conducted     in accordance      with
    ISAs   (Ireland)     will  always    detect   a material    misstatement       when   it exists.   Misstatements        can  arise   from   fraud   or
    error   and  are  considered      material    if, individually      or in the  aggregate,      they  could   reasonably      be expected     to influence
    the  economic     decisions     of users   taken   on  the  basis   of these   financial     statements.
    A fuller   description      of our  responsibilities        is provided     on  IAASA’s     website    at

    http://www.iaasa.ie/Publications/Auditing-standards/International-Standards-on-Auditing-for-use-in-
    Ire/Description-of-the-auditor-s-responsibilities-for.
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                                                          EDINET提出書類
                                 エスエムティー・ファンド・サービシーズ（アイルランド）リミテッド(E14857)
                                                有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    The  purpose    of our  audit   work   and  to whom   we  owe  our  responsibilities

    Our  report   is made   solely   to the  Company’s      members,     as a body,   in accordance      with   Section    391  of the  Companies
    Act  2014.   Our  audit   work   has  been   undertaken      so that  we  might   state   to the  Company’s      members     those   matters    we
    are  required    to state   to them   in an auditor’s     report   and  for  no  other   purpose.     To  the  fullest   extent   permitted     by  law,
    we  do  not  accept    or assume    responsibility       to anyone    other   than  the  Company     and  the  Company’s      members,     as a
    body,   for  our  audit   work,   for  this  report,    or for  the  opinions     we  have   formed.
    John   Ahern                                  Date:   27  January    2023


    for  and  on  behalf   of
    KPMG
    Chartered     Accountants,       Statutory     Audit   Firm
    1 Harbourmaster        Place
    IFSC,
    Dublin
    （ ※ ）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本証明書付き写しは本書提出


        代理人が別途保管している。
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