モンクレール・エスピーエー 有価証券報告書

                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    【表紙】
    【提出書類】                  有価証券報告書

    【根拠条文】                  金融商品取引法第24条第１項

    【提出先】                  関東財務局長

    【提出日】                  2023年６月29日

    【事業年度】                  自　2022年１月１日

                      至　2022年12月31日
    【会社名】                  モンクレール・エスピーエー

                      (Moncler     S.p.A.)

    【代表者の役職氏名】                  取締役会長兼兼最高経営責任者　レモ・ルッフィーニ

                      (Remo   Ruffini,
                       Chairman     of  the  Board   of  Directors     and  Chief   Executive     Officer)
    【本店の所在の場所】                  イタリア、ミラノ20144、エリンコ・ステンダール通り47

                      (via   Enrico    Stendhal,     47  20144   Milan,    Italy)
    【代理人の氏名又は名称】                  弁護士　後      藤　一    光

    【代理人の住所又は所在地】                  東京都千代田区大手町１丁目３番１号　ＪＡビル21階

                      ウィザーズ弁護士法人
    【電話番号】                  （03）6810-2560

    【事務連絡者氏名】                  弁護士　阿      部　良    慶

    【連絡場所】                  東京都千代田区大手町１丁目３番１号　ＪＡビル21階

                      ウィザーズ弁護士法人
    【電話番号】                  （03）6810-2560

    【縦覧に供する場所】                  該当事項なし

    (注)　１．      本書において、別段の記載がある場合を除き、「当社」とは、モンクレール・エスピーエー(Moncler

           S.p.A.)を意味し、「当グループ」とは、当社およびその連結子会社を意味するものとする。
    　　　２．      当社の事業年度は各年の12月31日に終了する。
                                  1/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    　　　３．      本書記載の「円」は日本国の法定通貨を、「ユーロ」は欧州共同体設立条約（その後の改正を含む。）
           に基づき欧州経済通貨同盟に参加している欧州連合加盟国の統一通貨を指すものとする。本書において
           便宜上記載されている日本円への換算は、１ユーロ＝148.7円の換算率（2023年６月１日現在の株式会
           社三菱ＵＦＪ銀行による対顧客直物電信売買相場の仲値）による。
    　　　４．      本書記載の各種金額およびパーセントは四捨五入されているため、合計は係数の総和と一致しない場合
           がある。
    　　　５．      将来予測に関する記述について
           本書は、将来予測に関する記述を含んでいる。本書に含まれる歴史的な事実の記述を除く全ての記述
           が、将来予測に関する記述であり、これには、当グループの将来の財務状態及び経営成績、経営戦略、
           予算、当グループが営業する市場、予想原価（projected                           costs）並びに将来の事業に向けた経営計画
           及び目標等が含まれる。さらに、将来予測に関する記述は、将来予測に関する用語の使用により特定さ
           れ得る。これらの用語には、「可能性がある」、「であろう」、「予測する」、「意図する」、「見積
           もる」、「考える」若しくは「継続する」又はその否定形や組合せのほか、類似する用語が含まれる。
           当グループは、これらの将来予測に関する記述において述べられている予想は合理的であると信じてい
           るが、かかる将来予測に関する記述は現時点における経営陣の判断に基づくものであり、同記述に関し
           ていかなる保証も提供するものではない。予想成績を達成する当グループの能力は、コントロールが及
           ばない多くの要因に左右される。実績は、将来の予測に関する記述において予想又は含意された成績と
           重大な相違が生じ、又は当該予測を下回る可能性がある。将来予測に関する情報は、予想成績に重大な
           影響を与え得るリスクと不確実性を伴っており、一定の重要な前提に基づくものである。実績に重大な
           マイナスの相違をもたらし得る要因には、次のものが含まれる。
           ・当グループが、新しい、かつ、変化する消費者の趣向をつかみ、それに対応するとともに、好ましい
           ブランド認知を維持する能力
           ・当グループが戦略的計画を遂行することができるか否か
           ・既存店舗の賃貸借契約を更新し又は代替させる当グループの能力
           ・小売チャネル網を首尾よく拡大し当該拡大の費用を巧みに賄う当グループの能力
           ・卸売流通パートナーとの関係を維持する当グループの能力及び当該パートナーが質の高い基準を維持
           できないかもしれないリスク
           ・第三者の製造業者に対する当グループの依存、及び当該第三者の製造業者が迅速に商品を出荷せず、
           当グループの基準に従って商品を製造せず、又は適用法令に従って業務を遂行しない可能性
           ・当グループの事業に必要な半製品又は原料の価格若しくは品質の変動若しくは利用可能性の途絶
           ・当グループの事業の季節間格差に関するリスク
           ・重要な社員及び経営者に対する当グループの依存
           ・当グループが為替関連リスクにさらされていること
           ・物流センター及び当グループの事業に重要なその他の一定の施設に対する当グループの依存
           ・当グループの関係者との商業上の関係及びコンサルティング関係
           ・当グループの多額の負債及び無形資産に関連するリスク
           ・総体的な経済又は市場の状況におけるマイナスの変化
           ・競争相手と有効に競争する当グループの能力
           ・特に商標権侵害及び商品の偽造に関し、知的財産を保護する当グループの能力
           ・様々な国際経済的リスクや、規制上及び政治上のリスクにさらされながら、世界中の多くの国で首尾
           よく営業する当グループの能力
           「第二部　企業情報　第３－４　事業等のリスク」に詳述された前述の要因その他は、網羅的なものと

           解釈してはならない。当グループの将来の業績および当グループが営業する産業に影響を与える可能性
           がある要因を、より完全な形で理解するため、「第二部　企業情報　第２－３　事業の内容」、「第二
           部　企業情報　第３－４　事業等のリスク」および「第二部　企業情報　第３－７　財政状態、経営成
           績及びキャッシュ・フローの状況の分析」をあわせて参照されたい。将来の予測に関する記述に対し過
           度に依存してはならない。同記述は、本書提出日現在における判断にすぎない。この注意喚起文言は、
           当グループが将来発行する可能性のある、いかなる書面又は口頭による将来予測に関する記述との関係
           でも考慮されるべきである。当グループは、本書提出日後、後発事象若しくは状況を反映するため又は
           予期しない事象の発生を反映するために、将来予測に関する記述の改訂を公表するいかなる義務も負う
           ものではない。
                                  2/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                  3/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    第一部【企業情報】
    第１【本国における法制等の概要】
     １【会社制度等の概要】
      （１）【提出会社の属する国・州等における会社制度】
    以下は、当社株式及び当社の定款（statuto）の一部の規定に関する一定の情報並びに本書提出日現在において有効なイ
    タリア法の概要である。
    株主総会

    株主総会及び少数株主権に関するイタリア法は、株主の権利に関するEU指令2007/36/EC（EU                                           Directive     2007/36/EC）を

    改正するEU指令2017/828を実施する2019年政令第49号（Legislative                                Decree    No.  27/2010）によって改正された。主な改
    正点は、株主総会の基準日、招集及び機能、議決権の代理行使並びに情報の取得にかかる権利等、株主の権利を強化し、
    当社の株主総会は、定款第８条に従って、イタリア国内又は当社が直接若しくは子会社を通じてその企業活動を行う国に

    おいて開催することができる。統一財務法（Unified                         Financial     Act）第83の６条第２項により、株主総会の開催日の７
    取引日前の日（いわゆる基準日）の営業終了時点における最終の記録に基づき、当社が仲介機関からその者のための通知
    を受領した者は全て、株主総会に出席する権利を有する。かかる権利者は、基準日後にその株式を譲渡した場合において
    も、株主総会に出席し、また、議決権を行使することができる。反対に、基準日後に株式を取得した買主は、株主総会に
    出席する権利を有しない。ただし、当該買主は、該当する場合には、株主総会決議の効力を争い、又は株式買取請求権を
    行使することができる。
    株主は、本人が又は統一財務法（Unified                    Financial     Act）の代理規定に従い代理人によって、株主総会に出席すること

    ができる。代理権は、統一財務法（Unified                     Financial     Act）第135の９条及び第135条の10条に従い、個人又は法人に対
    して、書面により又は電子的に授与することができる。
    当社定款第10条は、適用されるイタリア法の規定に準拠して授権される代理人を通じ、株主が包括的に代理されることを

    認めている。当該代理人の選任は、当社に対して通知されなければならず、これは電子的方法により行うことができる。
    電子的方法による代理人通知は、株主総会の招集通知について定めた手順に準拠して、送信される。当社定款第10.2条に
    よると、当社は、株主が代理権を授与できる代理人を当社が各株主総会において１名のみ選任できる（rappresentante
    designato     dalla   società）とする統一財務法（Unified                  Financial     Act）の規定を利用しないものとされている。但し、
    「NHSを強化するための措置と、新型コロナウイルス感染症による健康上の緊急事態に関連する世帯、労働者、企業への
    経済援助に関する措置」について定める2020年３月17日政令第18号第106条第4項は、2020年４月24日法第27号によって改
    正され、2022年12月29日法令第198号によって延長されていたが、2023年２月14日法第14号によって変更され、株主は委
    任状（又は復委任状）によって、当社が1998年政令58号第135条に基づき指定する代表者を代理人として指定し授権する
    ことが可能とされた。当社は、2022年４月21日開催の株主総会についてはSpafid                                       S.p.A.を「指定代表者」に指定し、
    2023年４月18日開催の株主総会についてはMonte                      Titoli    S.p.A.を「指定代表者」に指定した。
    また、統一財務法（Unified             Financial     Act）によると、１名以上のプロモーターは、目論見書及び委任状用紙が公表さ

    れることを条件として（委任状勧誘に関する規則は、議決権行使の手続きに影響を与える記載がされていないことを条件
    として、200名以下の株主に対して行われる勧誘については適用されない。）、200名を超える株主に対して委任状勧誘を
    行うことができる。委任状勧誘に関する一般規則（目論見書を公表する義務を含む。）は、統一財務法（Unified
    Financial     Act）第141条が定める要件を充足する株主協会の会議による勧誘には適用されない。
    イタリア法によると、株主総会は、定時株主総会又は臨時株主総会のいずれかであるとされている。株主総会は、必要な

    場合又は適切と認められる場合において、当社の取締役会により招集される。当社の株主総会は、(i)当社資本金の５％
    以上を有する保有者による請求後遅滞なく、(ii)当社の年次財務諸表を承認するため当社の取締役会によって、(iii)取
    締役会若しくは法定監査役会がそれぞれ当社株主に対する忠実義務に違反し若しくはイタリア法の規定に準拠して株主総
    会を招集しなかった場合に、法定監査役会若しくは管轄権を有する裁判所によって、又は、(iv)取締役会が株主総会の招
    集を不当に遅滞した場合若しくはこれを怠った場合に法定監査役会によって、招集されなければならない。また、株主総
    会は、法定監査役会の構成員２名以上により、招集することもできる。裁判所は、当該株主総会を請求した株主による申
    立後、取締役会及び法定監査役会との協議の上、決定により当該株主総会の招集を命じることができ、また、株主総会の
    議長を務める者を選任することとされている。
                                  4/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    株主は、当社のウェブサイト上での通知の公表により、また、イタリア証券取引委員会（CONSOB）の要件に従い当該株主
    総会の指定日の30日前までに、開催される全ての株主総会について通知を受ける。損失による資本金の額の減少又は法定
    最低要件を下回る資本金の額の減少に関連する株主総会及び事業の任意解散に関する株主総会については、通知期間は21
    日 に短縮される。公開買付けの決定のために招集される株主総会については、通知期間は15日に短縮される。取締役会又
    は法定監査役会の選任のために招集される株主総会の通知期間は、40日に延長される。定時株主総会及び臨時株主総会
    は、定款に第二次又は第三次招集についての定めがない限り、一度の招集によって開催される。定款に定めがある場合に
    は、最初の通知には、第一次又は第二次の株主総会において定足数が満たされなかった場合に備えて、第二次又は第三次
    の株主総会の日を特定しておくことができる。かかる予備的な株主総会の日は、一般的に「予備的招集日」といわれる。
    第二次招集又は第三次招集の日が通知に記載されていない場合、第二次招集又は第三次招集は、前の招集から30日以内に

    行われなければならず、また、いかなる場合においても、前の招集と同じ日には行われないものとする。第二次招集又は
    第三次招集による株主総会の通知は、議案を変更せずに、当該株主総会の日の10日前までに公表されなければならない。
    さらに、通知がなされなかった場合においても、株主の100％が出席し、かつ、取締役及び監査役の過半数が株主総会に
    出席した場合には、株主総会は正当に開催されたものとみなされる。ただし、出席者は、事前に適切な通知がなされな
    かった事項の議論について異議を唱えることができる。
    当社の取締役は、株主総会の通知が公表される前に、イタリア証券取引委員会（CONSOB）の要件に従い、当社の登記簿上

    の本店及び当社のウェブサイトにおいて、株主総会の議案に関連する提案の書類を公表しなければならない。
    株主は、株主総会の開催日前に議案における項目について質問をする権利を有し、これは当社のウェブサイト上に掲載さ

    れているQ&Aの方法による。当社は、株主総会前又は株主総会中に、これに回答しなければならない。
    統一財務法（Unified          Financial     Act）によると、単独又は共同で資本金の2.5％以上を保有する株主は、株主総会の通知

    が公表された日から10日以内に、提案する追加項目を明記の上、議案の追加又はすでに提案されている議案についてこと
    なる決議を要求することができる。当該議案の追加は、取締役が提案した議案について決議するために法によって株主総
    会が要求される事項又は取締役が作成した計画若しくは書類に基づく統一財務法（Unified                                           Financial     Act）125条3項所
    定の事項とは異なる事項については行うことができない。議案の追加を請求した株主は、議案に追加するよう提案した事
    項に関する書類を作成しなければならない。
    株主総会において可決された決議は、反対株主又は欠席株主を含め、全ての株主を拘束する。ただし、イタリア法に基づ

    き、欠席株主、棄権株主又は反対株主のうち、単独又は共同で、可決された決議について当社資本金の1／1000の議決権
    付き株式を保有する株主は、適用法令又は当社の定款に違反する決議を取り消すため、当社の本店所在地を管轄する裁判
    所に対して異議申立てをする権利を有する。また、全ての取締役及び法定監査役は、これと同じ要件の下決議に対して出
    訴することができる。当該異議申立ては、決議が行われた日から90日以内になされなければならず、又は、企業登記への
    登記が必要とされる決議の場合においては、登記から90日以内になされなければならない。
    また、株主総会の招集がなされなかった場合、株主総会議事録が作成されなかった場合、及び違法又は履行不能な事項に

    ついて議決された場合において、株主総会決議が可決されたときは、決議が企業登記に登記された日から３年以内、決議
    が当該登記の対象とならない場合には決議が企業登記に登記された日から３年以内、また、決議が登記の対象とならない
    場合には議事録が関連する会社書類に登録された日から３年以内に、利害関係人は、かかる決議について異議を申し立て
    ることができる。さらに、履行不能又は違法な活動を会社の目的に含める旨変更する株主総会決議に対する異議について
    は、期間による制限はない。また、一定の場合において適用法令は、反対株主、欠席株主及び棄権株主に対して、株式買
    取請求権を与えている。かかる株式買取請求権が行使された場合、当社は、直近６ヶ月間における株式の期末日の平均株
    価において、株式買取請求権を行使した株主が保有する株式を買い戻すものとされる。買戻しは、当社の使用可能な準備
    金又は当社の資本金の額の減少により行うことができる。
    全ての株主に適用される規制のほか、特に非居住者又は外国人が株式を保有し又は議決権を行使する権利に対して適用さ

    れるイタリア法又は当社定款に基づく規制は、何ら存在しない。
    2014年６月24日法令91号（Law               Deree   No.  91  of  June   24,  2014）は、2014年８月11日法令116号（Law                     No.  116  of

    August    11,  2014）によって修正され、当該法令によって統一財務法（Unified                               Financial     Act）が改正され、議決権の増
    加及び複数議決権に関する新たなルールが導入された。特に統一財務法（Unified                                      Financial     Act）の新127条５項は、上
    場会社は、一定の条件を満たせば、定款に定めることにより、特別のリストに記載されてから過去24か月間連続して保有
    する株主の１株の議決権を最大２議決権まで議決権を増加させることができると定めている。前述の法令による改正後の
                                  5/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    統一財務法（Unified          Financial     Act）の新127条６項は、上場会社の定款には、複数議決権についての定めを設けること
    ができず、当該定めはイタリア民法（Italian                      Civil   Code）に基づきイタリアの規制された市場への上場前に規定を設け
    て いた株式会社のみが引き続き当該定めを存続させることができると定めている。当社の定款は、議決権の増加について
    の定めを設けていない。
    定時株主総会

    定時株主総会は、最低毎年１回、招集されなければならない。当社定款第８条は、当社の事業年度終了後120日以内、又

    は、特別の事情がある場合には当社の事業年度終了後180日以内に、定時株主総会が招集されなければならないと規定し
    ている。当社の事業年度末から120日よりも後に、非連結年次財務諸表を承認するための定時株主総会が招集される場
    合、取締役は、年次財務諸表に含まれる取締役報告書において、当該遅延の理由を述べなければならない。当社の非連結
    年次財務諸表は、株主の承認を得るため、定時株主総会に提出される。この定時株主総会において、株主は、配当の分配
    の承認（該当する場合）、取締役、法定監査役及び社外監査役の選任又は解任並びに報酬の額の決定、取締役及び法定監
    査役の責任に関する議決権の行使、株主総会に関する規則の承認、並びに、適用法令及び定款により株主の決議を要する
    とされたその他事業上の事項の決定も行う。
    定時株主総会については、特段定足数の定めはない。したがって、最初の招集に基づく決議において、（出席又は委任状

    によって行使された議決権の賛成が反対を上回る場合に、決議が成立することになる。
    臨時株主総会

    臨時株主総会は、とりわけ、定款の改訂、合併、合併の解消、会社分割、増資及び減資並びにイタリア国内における当社

    の本社の移転を決議するために招集することができる。
    臨時株主総会は、総議決権の５分の１以上を表象する株式を保有する株主の出席（実際の出席又は委任状による出席）が

    ある場合に、最初の招集に基づく決議が成立する。最初の招集に基づく臨時株主総会の決議は、出席株主の３分の２以上
    の賛成がある場合に成立する。
    取締役会

    当社の取締役は、通常、当社の定時株主総会において、１会計年度から３会計年度の任期で選任される。適用されるイタ

    リア法によると、当社の取締役は、候補者名簿制度を通じて選任され、連続して再選されることができる。取締役は、株
    主の決議により、いつでも解任することができる。ただし、正当な理由なく解任された場合、取締役は、当社に対して損
    害賠償請求をすることができる。当社の取締役は、取締役会及び法定監査役会の議長に対する書面通知により、いつでも
    辞任できる。かかる解任又は辞任に加え、取締役会は、当社の法定監査役会の承認を得ること及び取締役会の過半数が当
    社の株主により指名された取締役で構成されていることを条件として、補欠取締役を選任することができる。
    イタリア法の定めるところにより、取締役会は、当社の事業運営について完全な権限を有する。取締役会の権限には、

    (i)当社及び当グループの戦略計画、産業計画及び資金調達計画の審査及び承認、(ii)戦略的意義を有する当社及びその
    子会社の一般組織システム、管理システム及び会計システムの妥当性評価、(iii)当社及び当グループの経済実績及び財
    務実績の定期評価、(iv)当社のコーポレート・ガバナンス及び当グループの体制の決定、並びに、(v)当社及び／又はそ
    の子会社が関与する重要な戦略取引又は金融取引の承認が含まれる。
    取締役会は、イタリア法及び当社定款に規定された範囲内で、取締役会の委員会及び／又は経営取締役にその全権を委任

    することができる。
    取締役会は、当社の議長が必要と判断した場合又は２名以上の取締役が要求した場合に、取締役会において審議する事項

    を記載した通知を取締役会の日の５日前までに（又は、緊急の場合には１日前までに）送付することにより、当社の議長
    が招集することができる。また、取締役会は、法定監査役会又は監査役により招集することもできる。取締役会に必要と
    される最低定足数は、当社の在任取締役の過半数である。取締役会の決議は、出席取締役の過半数により可決される。
    当社の取締役会は現在12名で構成されており、いずれも2022年４月21日に開催された株主総会により選任された。すべて

    の取締役の任期は、2024年12月31日現在の財務諸表を承認するための定時株主総会の日までである。
    取締役会に対する会社及び株主の訴訟

                                  6/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    イタリア民法第2393条に従い、取締役会の構成員に対する会社による訴訟は、定時株主総会により可決された決議又は法
    定監査役会により可決されその構成員の３分の２以上により承認された決議に基づいて行うことができる。当該訴訟は、
    取 締役の退任後５年間提起することができる。さらに、上場会社の場合においては、資本金の2.5％以上（又は定款で定
    められた、これを下回る割合以上）を保有する株主によって、取締役会に対する株主訴訟を行うことができる。
    法定監査役会

    当社は、イタリア民法に基づき、監査機関として監査役会（Collegio                                Sindacale）を設置する必要がある。少なくとも、

    １名以上の正規の構成員及び１名以上の補欠の構成員は法務省による公認会計士登録（                                         Registro     dei  Revisori    ）に登録
    されていなければならない。法定監査役は、定時株主総会により、３年の任期で選任される。
    当社の法定監査役会は、           2023年４月18日       の株主総会で選任された３名の正規の構成員及び２名の補欠の構成員副委員によ

    り構成されており、         2025年12月31日       で終了する事業年度にかかる財務諸表を承認する定時株主総会の日まで在任する。
    会社経営の統制及び監査に関連する以下の義務は、法定監査役会に委任されている。

      ・　法令及び定款の定めが遵守されていることの監督

      ・　正しい経営原則、特に会社が採用する組織構造、管理体制及び会計制度についての妥当性、並びにそれらが実務

         上どのように機能しているかの監督
      ・　会社の年次財務諸表が民法及びその他関連法令の関連規定に従って作成されたことの確認

    法定監査役会は、取締役会及び株主総会に出席しなければならず、また、90日に１回以上の頻度で監査役会を開催しなけ

    ればならない。法定監査役会は、会計年度の結果及びその義務を履行するために行った活動に関する報告書を作成しなけ
    ればならず、この報告書においては、賛成意見又は反対意見と共に、会計に関する見解又は提案を述べることとされてい
    る。
    法定監査役会は、次の場合には、株主総会を招集することができる。（i）取締役会又は法定監査役会が、株主に対する

    忠実義務に違反した場合、（ii）イタリア法の定めに従って株主総会が招集されなかった場合、若しくは（iii）取締役
    会が不当に株主総会の招集を遅滞し又は怠った場合。株主総会は、法定監査役会の２名以上の構成員によっても招集する
    ことができる。
    前述のとおり（「取締役会に対する会社および株主の訴訟」参照）、監査役会は、イタリア民法第2393条（3）に定める

    限度内で取締役会に対して訴訟を提起することもできる。
    法定監査役会は、少数株主権を守るための監査機関としても機能する。株主は、不当と判断した事項又は行為について法

    定監査役会に報告することができ、法定監査役会は、株主総会への報告を行うに際して、かかる申立てを考慮しなければ
    ならない。２％以上の株式を保有する株主が法定監査役会に対してかかる報告を行った場合、法定監査役会は、遅滞なく
    調査を行い、株主総会において調査結果を報告し勧告を行わなければならない。取締役の義務履行につき深刻な不正があ
    ると疑われる根拠がある場合には、５％以上の株式を保有する株主は、裁判所に対してかかる不正を報告し、その後かか
    る訴訟を取り下げ又は和解する権利を有する。
    個々の法定監査役は、その発言の正確性及び真実性につき各自責任を負い、また、監査役が適切にその義務を履行してい

    れば損失が回避できたと認められる場合において、取締役の行為又は不作為につき取締役と共同して責任を負う。
    株式の種類

    当社の株式は全て１個の議決権を有する普通株式である。現在、その他の種類の株式は発行されていない。

                                  7/320




                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    貯蓄株式
    イタリア証券取引所（Borsa              Italiana）又はその他のEU加盟国の規制された市場に株式を上場しているイタリアの会社

    は、配当の支払いについて優先権を有する一方で、議決権を有しない株式である貯蓄株式（                                           azioni    di  risparmio     ）（た
    だし、普通株式の株主総会の決定により貯蓄株式の株主の権利が影響される場合等に当該貯蓄株式の保有者により別途開
    催される総会における議決権を除く。）を発行することができる。本書提出日現在において、当社は貯蓄株式を発行して
    いない。
    当社株式の種類及び譲渡

    1999年１月１日以降、株主は、イタリアの上場会社の株券を券面によって受領することができないこととされている。イ

    タリアにおいて上場している会社の株式は、もはや紙媒体の証券によって表章されるものではなく、株式の譲渡及び交換
    は、イタリア、ミラノ、ピアッツァ・デジリ・アファーリ６にその登記簿上の本店を有する集中証券決済機関であるモン
    テ・ティトーリ（Monte           Titoli）により運営される電子振替決済制度を通じてのみ行われるものとされている。そのた
    め、全ての株式は、その所有者によってモンテ・ティトーリに参加している認定金融仲介機関に預託されなければならな
    い。仲介機関は、モンテ・ティトーリ（Monte                      Titoli）又は集中証券決済機関を運営することについて、イタリア証券取
    引委員会（CONSOB）により認定された他の会社（ルクセンブルグのユーロクリア又はクリアストリーム等）に株式を預託
    する。2018年８月13日付CONSOB-イタリア銀行指令（振替決済、決済サービス、保証制度及び関連する運用会社を定める
    規則をいい、以下「共同規則」という。）第13条に基づき振替決済制度への加盟が認められた参加者を含む。
    共同規則第14条において言及される金融商品（とりわけ、株式、社債及び投資ファンドの持分を含む。）の発行者は、発

    行者としての能力において適格であるものとする。
    株式の権利を譲渡する場合、譲渡人及び譲受人はそれぞれの仲介機関に対して指示することが要求されている。譲受人が

    譲渡人の仲介機関の顧客である場合、仲介機関は、単に譲渡人の口座から譲受人の口座に対して株式を移転させることと
    なる。しかしながら、譲受人が別の仲介機関の顧客である場合、譲渡人の仲介機関は、譲受人の仲介機関の口座に株式を
    移転するよう集中決済機関に対して指示し、その後、この譲受人の仲介機関が譲受人の口座に株式を登録することとな
    る。
    各仲介機関は、各顧客のための保管口座を有している。かかる口座は、各顧客の金融商品並びに全ての譲渡、配当支払

    い、金融商品にかかる権利の行使及び当該商品の担保権又はその他負担の記録を示すものである。口座名義人又はその他
    適格者は、仲介機関に対し、口座明細証明書の発行要求を提出することができる。かかる要求には、とりわけ、申込人の
    名前、要求する明細証明書にかかる金融商品の数量、申込人が行使する予定の権利（株主の権利である場合には、株主総
    会の日及び議案）及び要求する証明書の有効期間を記載しなければならない。仲介機関は、当該要求の受領から２営業日
    以内に、記載された金融商品について口座名義人が所有権を有することを証する口座明細証明書を発行しなければならな
    い。口座明細証明書の発行後、仲介機関は、明細書が無効となり又は返還されるまで、関連する株式の譲渡に影響を及ぼ
    してはならない。株主総会において行使できる権利の場合、上記証明は、関連する会社に対する仲介機関の通知によって
    代替される。
    当社の当社株式は、モンテ・ティトーリ（Monte                       Titoli）に預託されている。そのため、株主は、当社株式を表章する株

    券を物理的に受領することができない。その代わりに、当社株式の譲渡は、上記の手順によって可能とされている。
    新株引受権

    当社株式又はその他種類の株式の新規発行は、臨時株主総会において可決される株主総会決議によって認められる。イタ

    リア法によると、株主（及び転換社債の保有者）は、(i)当社株式、(ii)当社株式に転換される債券及び(iii)保有者に当
    社株式を取得する権限を与えるワラント、ライツ又はオプション等のその他商品の新規発行につき、その株式保有又は社
    債保有に応じて申込みをする権利を有する。主に株主の権利の希釈化防止を目的として設定される一定の要件を充足し、
    特別多数決によることを条件として、当該有価証券の特定の発行に関して、該当する全株主について、これら新株予約権
    の全部又は一部が放棄又は制限されることがある。かかる権利放棄又は制限は、臨時株主総会の決議によってのみ行われ
    るものとし、また、当社の利益のため必要とされる場合に限って行われるものとする。いずれの場合においても、かかる
    新株引受権は、資本金の額の増加が現物出資によって行われる場合には適用されない。さらに、イタリアで上場するイタ
    リアの会社の普通株式については、定款において定めることにより、発行済株式の10％までは、新株引受権を排除するこ
    とを規定することができる（但し、新株予約権を付与することなる発行される普通株式の発行価格が、市場価格と同じで
                                  8/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    あり、外部監査人による報告書によって当該価格が確認されていることが条件とされている。）。当社の定款は当該除外
    規定を設けている。
    新規発行される当社株式が当社の従業員又はその子会社若しくは親会社の従業員に対して募集される場合においても、新

    株引受権は制限されうる。イタリア法により、これらの場合において新株引受権を制限する決議は、臨時株主総会におい
    て、かかる決議に必要とされる過半数の票によって可決されなければならない。
    当社による当社株式の取得

    当社は、2022年12月31日現在、4,858,416株の自己株式を保有しており、これは当社の発行済株式総数の1.8%に相当す

    る。ただし、当社は、イタリア法により課せられる一定の条件及び制限のもと、また、株式が全額払込み済みであること
    を条件として、当社株式を取得することができる。当該取得は、当社株主により定時株主総会において承認されなければ
    ならず、また、承認済み非連結財務諸表における留保利益又は配当可能剰余金の中から支払われなければならない。再取
    得される株式の額面価格は、一定の場合を除き、以前より当社又は当社の子会社が保有している株式と合わせて、総額で
    当社の発行済株式資本の20％を超えてはならない。かかる制限を超えて買い戻された株式は、取得日から１年以内に処分
    し又は消却がされなければならず、資本金の額はこれに応じて減少するものとする。当社の子会社による当社株式の取得
    についても、これと類似の条件及び制限が適用される。
    当社が当社の自己株式を取得した場合、当社は貸借対照表に取得価額に対応する準備金を計上する必要がある。当該準備

    金は、当該普通株式が第三者に対して処分され又は償却されるまで、配当に使用することができない。当社が取得し保有
    する株式は、株主総会決議によってのみ処分することができる。当社は、保有する当社株式について議決権を行使し又は
    配当を受け取る権利を有しない。当社（一定の場合は除く。）及びその子会社は、増資の際に新しい当社株式を引き受け
    ることはできない。当社の子会社が保有する当社株式は、議決権を行使する権利を有しないものの、配当を受け取る権利
    を有する。当社及びその子会社が保有する当社株式は、株主総会における定足数を算出する目的においては、これに含ま
    れる。さらに、統一財務法（Unified                  Financial     Act）は、上場会社による自己株式の取得及び上場会社の子会社による
    当該上場会社の株式の取得は、株主間の公平を確保する方法により行われなければならないと規定している。これは、
    (i)公開買付けの方法、(ii)市場規則が既定の売り注文と買い注文との直接マッチングを認めないことを条件として、規
    制市場において行う方法、(iii)市場規則が一定の条件を定めることを条件として、規制市場において取引される金融派
    生商品の売買による方法、又は、(iv)株主が保有する株式に関して、株主取得計画を認めた株主総会の定める期間中に行
    使するべき取得請求権を株主に授与する方法をいう。一定の制限に従うことを条件に、当社の従業員又は当社の子会社若
    しくは当社の親会社の従業員から当社が取得した株式について、上記は適用されない。
    2023年４月18日、当社の株主総会は、2022年４月21日になされた決議によって付与された当社の普通株式の購入および処

    分を未実施部分について取り消すことを条件として、当社の取締役会に対して、最長18か月の間、当社の株式を取得し、
    処分する権限を付与することを決議した。
    株式取得の通知

    定款は、株主が株式保有割合を増加させた場合に、これを公に通知する義務については規定していない。しかし、統一財

    務法（Unified       Financial     Act）及び1999年法令第11971号によると、イタリアの上場会社における合計株式保有割合が当
    該上場会社の議決権付株式の             ３ ％を超え若しくは２％を下回った者（発行会社が1999年規則第11971/1999号（Regulation
    No.11971/1999）第１条第１項w-quarterに定義される中小企業（以下「SME」という。）に該当する場合には５％）、又
    は、５％、10％、15％、20％、25％、30％、50％、66.6％、90％若しくは95％に達し、若しくは３％、５％、10％、
    15％、20％、25％、30％、50％、66.6％若しくは90％を下回った者は、４取引日以内にイタリア証券取引委員会
    （CONSOB）及び上場会社に対して通知する義務を負うものとされている。統一財務法（Unified                                             Financial     Act）は、定
    款で議決権の増加又は複数議決権付株式を発行することを企図する定めを設けている上場会社については、これらの割合
    は総議決権に対する割合を意味すると定めている。
    統一財務法（Unified          Financial     Act）は、時価総額が大きく幅広い株主層を有する会社については、イタリア証券取引

    委員会（CONSOB）が、一定の期間、                 ３ ％（SMEに該当する場合には２％）を下回る基準値を定めることができる旨規定し
    ている。
    会社の資本金の減少又は増加の結果、上記の基準値を超えた場合においても、通知義務が生じる。保有割合に関する基準

    値の算出にあたっては、議決権の行使が停止されているか又は保有者若しくは第三者により議決権の行使が可能か否かに
                                  9/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    かかわらず、保有される普通株式も考慮される。また、議決権の行使が可能な普通株式も含まれる。一定の場合を除き、
    子会社、受託者若しくは仲介機関を通じて保有される普通株式又はこれにより議決権が行使可能な普通株式も含まれる。
    通知を怠った株主は、普通株式にかかる議決権を行使することができない。これに違反して承認された株主総会決議は、

    当該議決権がなければ決議が可決されなかった場合においては（また、イタリア証券取引委員会（CONSOB）による訴訟提
    起に基づき）、無効とされ得る。
    1999年法令第11971号は、上場会社の議決権付株式の３％（SMEに該当する場合には５％）未満を保有する者が、（i）議

    決権の行使に関する事項、（ii）議決権の行使に関する議決権の行使、または（iii）上場企業またはその親会社におけ
    る支配的地位の共同ベースでの裁定の決定株主間契約の当事者である場合で、かかる株主間契約の他の当事者の株式保有
    を考慮すると５％、10％、15％、20％、25％、30％、50％及び66.6％の基準値に達し、これらを超え若しくはこれらを下
    回る場合には、通知義務の対象となる旨規定している。かかる当事者は、イタリア証券取引委員会（CONSOB）及び当該上
    場会社に対して(i)当該契約の対象となる総株式数、(ii)当該契約の対象となる直接又は間接に保有される株式数、及び
    (iii)当該契約の対象とならない直接又は間接に保有される株式数を開示しなければならない。ただし、かかる情報が統
    一財務法（Unified         Financial     Act）又は1999年法令第11971号の規定に従い、既に提供されている場合には、通知は必要
    とされない。
    上記の「金融商品持分」の定義に関して、開示義務は、ある者が以下のものの合計保有残高が、上場会社の議決権付株式

    の５％、10％、15％、20％、25％、30％、50％又は66.6％を超え、若しくは下回ることとなった場合に発生する。
    (i)　　　     潜在的権利（議決権付株式を原資産とするデリバティブ金融商品、又は保有者に対して、法的拘束力がある合

          意に基づき、対象となる株式を実際に取得する無条件の権利、若しくは実際に取得する裁量権を与える権利を
          付与するその他の金融商品若しくは契約）、及び
    (ii)　　　その他のロングポジション（議決権付株式を原資産とするデリバティブ金融商品、又はその他の金融商品若し

          くは契約であって、（a）潜在的権利に該当しないものであり、かつ（b）原資産のパフォーマンスと正の関連
          性を有する経済的利益の取得を決定する権限があるもの（原資産のパフォーマンスと負の相関関係がある金融
          商品を有する者を相手方とする契約を含む。）
    さらに、1999年法令第11971号第119条第2項に従い、上場会社についての直接又は間接の「通算保有持分」（（ⅰ）株式

    及び（ⅱ）金融商品持分の合計をいう。）が、当該上場会社の議決権付株式の５％、10％、15％、20％、25％、30％、
    50％又は66.6％を超え、若しくは下回ることとなった場合には、当該通算保有持分の保有者は、「通算保有持分」が当該
    上場会社の議決権付株式の５％、10％、15％、20％、25％、30％、50％又は66.6％を超え、若しくは下回ることとなった
    ときに、当該上場会社及びイタリア証券取引委員会（CONSOB）に対して、保有持分を開示する必要がある。当該通知義務
    は、当該上場会社の株式数が増加し又は減少したことによって上記の基準値を超え又は下回ることとなった場合にも発生
    する。
    金融商品持分や通算保有持分の計算に際しては、同じ株式を原資産とするショートポジションとネッティングすることは

    できない。
    また、利息および金融商品への投資に関連する開示義務を課され、当該金融商品等の保有者が他の投資又は株式を保有し

    ていない場合には、投資総額に関連する開示義務は適用されない。
    同様の重要な保有に関する通知義務が支配会社及びその子会社の双方に適用される場合には、後者の通知義務は免除され

    る。かかる場合においても、子会社が、支配会社が直接又は間接に保有するその他の株式保有を含め、完全な情報を提供
    する場合には、これにより通知義務は満たされるものとされている。
                                 10/320





                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    通知義務は、以下の場合には生じない。
      ・　清算及び決済の目的だけのために、決済までの期間内で株式が取得された場合。

      ・　議決権が書面又は電子的指示においてのみ行使可能な場合において、預託会社によって株式が保有される場合。

      ・　10％の基準値を下回る株式又は金融商品持分がマーケットメーカーによって取得又は売却され、また、一定の条

         件が満たされた場合。
      ・　欧州中央銀行又は加盟国の国家中央銀行により、その金融権限機能の行使にあたって、株式が取得又は売却され

         た場合。
      ・　一定の場合において、イタリアの資産運用会社が、管理運営する投資ファンドを通じて、３％を超えるが５％を

         超えない株式を取得した場合。
      ・　（i）５％未満の株式を取得し、（ii）当該取得が公募又はそのクロージング直後に行われ、（ⅲ）上場会社の

         経営に干渉するために行使されず、（iv）18ヶ月以内に株式を売却することを誓約している場合。
    相互保有制限

    相互保有制限は、２つの会社間における相互の株式の保有を制限するものである。イタリアの上場会社間の相互保有は、

    相互保有会社の議決権の３％（SMEに該当する場合は５％）を超えてはならず、また、上場会社及び非上場会社間の相互
    保有は、上場会社の議決権の３％及び非上場会社の議決権の10％を超えてはならない。かかる基準値を超えた場合、２番
    目に基準値を超えた方の会社は、基準値を超えた株式にかかる議決権を行使してはならず、また、超過株式を１年以内に
    売却しなければならないとされている。当該会社が超過株式を１年以内に売却しない場合には、その全体の保有株式にか
    かる議決権の行使が認められないこととなる。どちらの会社が基準値を後に超えたかを判定できない場合には、別途合意
    した場合を除き、両会社に対して議決権の制限が適用される。相互保有制限に関する                                       ３ ％制限は、各会社の定時株主総会
    において事前に認められた契約の後、２つの会社においてのみ超過していることを条件として、５％（SMEに該当する場
    合は10％）にまで増加することができる。さらに、当事者が上場会社の資本金５％（SMEに該当する場合は10％）を超え
    て保有する場合には、当該上場会社又はその上場会社を支配する当事者は、かかる当事者が支配する上場会社につき                                                     ３ ％
    を超えて取得してはならない。これに違反した場合には、適用される制限を超える株式にかかる議決権は行使できない。
    どちらの会社が基準値を後に超えたかを判定できない場合には、二当事者間において別途異なる合意をした場合を除き、
    両会社に対して議決権の制限が適用される。かかる議決権の制限に違反して可決された株主総会の決議は、当該議決権が
    なければ決議が可決されなかった場合においては、イタリア証券取引委員会（CONSOB）の要求に応じ、関連する裁判所に
    よって無効とされうる。相互保有の制限は、会社の当社株式の60％以上を取得する公開買付けの後に基準値を超過した場
    合には、適用されない。
    株主間契約

    イタリア法に従い、上場会社又はその親会社の株主間における契約は、締結日から５日以内に以下が行われなければなら

    ない。
      ・　イタリア証券取引委員会（CONSOB）に対する通知。

      ・　報道機関を通じた要約の発表。

      ・　会社が登記簿上の本店を有する場所の企業登記所への届出。

      ・　上場会社に対する通知。

                                 11/320




                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    上記規則の遵守を怠った場合、株主間契約は無効とされ、関連する株式の議決権の行使は認められない。かかる議決権の
    制限に違反する株主総会の決議は、当該議決権がなければ決議が可決されなかった場合においては、関連する裁判所に
    よって無効とされうる。これは、イタリア証券取引委員会（CONSOB）によっても行うこともできる。これらの規則は、以
    下の株主間契約に適用される。
      ・　上場会社及びこれを支配する事業体における議決権の行使を規制するもの。

      ・　上場会社又はその支配会社における議決権の行使について、事前の協議を要求するもの。

      ・　株式又は株式を取得若しくは引き受ける権利を与えられた有価証券の譲渡に対する制限を含むもの。

      ・　株式又は株式を取得若しくは引き受ける権利を与えられた有価証券の取得に関して規定するもの。

      ・　会社に対する支配的な影響をその目的としているもの又はこれを与えるもの（共同して与える場合も含む。）。

      ・　公開買付けに賛成し又は反対することを目的とするもの（公開買付けを実行しないことを約束するものを含

         む。）。
    株主間契約に対する開示規則は、会社の資本金の                      ３ ％以上に相当する株式に関する契約についてのみ適用される。

    さらに、統一財務法（Unified               Financial     Act）は、株主間契約の有効期間を最長３年とする旨規定しており、また、有

    効期間が契約上規定されていない場合に当事者は６ヶ月前の通知を行うことによりいつでも契約を解除することができる
    旨規定している。公開買付けの場合において、公開買付けに参加しようとする株主間契約の当事者は、通知を行うことな
    く当該契約から離脱することができる。ただし、その後株主持分が譲渡されなかった場合には、離脱通知は無効とされ
    る。
    少数株主権

    株主は、取締役会の決議が当該株主の権利に不利に働く場合には、これに対して、当該取締役会決議の日から90日以内に

    異議を申し立てることができる。
    議決権付株式の1／1000を保有する株主は、(i)当該株主が出席しなかった株主総会において決議が可決された場合、(ii)

    当該株主が反対した場合、(iii)当該株主が議決権の行使を棄権した場合、又は、(iv)当該株主が基準日から株主総会の
    開始までの間に株式を取得した場合には、定款又は適用法令の規定に違反する株主総会決議に対して、これが可決された
    日から90日以内に異議を申し立てることができる。
    また、取締役及び法定監査役も、定款又はその他適用法令に違反していることを理由として、株主総会決議に異議を申し

    立てることができる。イタリア法によると、当社の当社株式の上場廃止を承認する決議の場合（また、イタリア民法に規
    定されるその他の場合）において、前項に規定する事項に該当する反対株主には株式買取請求権が与えられており、この
    場合において当社は、直近６ヶ月間における株式の期末日の平均株価で株式買取請求権を行使した株主が保有する当社株
    式を買い戻さなければならないとされている。
    当社の各株主は、不正事実又は不正行為を法定監査役会に対して通知することができ、法定監査役会は、会議報告書にか

    かる主張を含めなければならない。当社の資本金の２％以上を保有する株主が法定監査役会に通知した場合、法定監査役
    会は、遅滞なくこれを調査し、調査結果及び提言を株主総会に報告しなければならない。取締役の職務の執行について重
    大な違反が疑われる場合には、当社の資本金の５％以上を保有する株主は、管轄裁判所に対してかかる重大な違反につい
    て報告する権利（及びこれを取り下げ又は和解する権利）を有する。さらに、当社の資本金の2.5％以上を保有する株主
    は、取締役、法定監査役及び支配人に対し、株主代表訴訟を管轄裁判所において提起することができる。当社は、株主の
    請求が認められた場合において、(i)裁判所が関与した取締役、法定監査役若しくは支配人に対して支払いを命じなかっ
    た場合、又は、(ii)当該取締役、法定監査役若しくは支配人が支払えない場合には、株主代表訴訟に要した訴訟費用を支
    払う。加えて、統一財務法（Unified                  Financial     Act）によると、当社定款に規定する累積投票制度に従い、少数株主
    は、法定監査役会の構成員を選任することができる。さらに、法定監査役会の議長は、少数株主により選任された監査役
    の中から選任されるものとされている。
    イタリアの公開買付規則

                                 12/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    統一財務法（Unified          Financial     Act）によると、イタリアの規制市場に上場している会社の議決権付株式の30％超又は
    議決権の30％（これは、(i)             一部の例外を除き、会社が直接的又は間接的に保有する自己株式を除外し、かつ(ii)1999年
    CONSOB   規則第11971号に規定される一定の金融派生商品を含めることにより算出される。）を有償で取得し、直接若しく
    は間接又はその他の者と共同して保有する者は、当該取得を公開買付けの方法によって行われなければならないとされて
    いる。SME以外の会社の場合は、公開買付けは、その後25％以上の議決権付株式（それより多くの株式を保有する者がい
    ない場合）によって実施されなければならない。SMEは、定款において、30％とは異なる基準値（但し25％未満又は40％
    超とすることはできない）を設けることができる。公開買付けは、会社のその他全ての発行済株式を対象としなければな
    らない。また、CONSOB規則によると、公開買付けは、議決権付株式の30％超（これは、(i)一部の例外を除き、会社が直
    接的又は間接的に保有する自己株式を除外し、かつ(ii)1999年CONSOB規則第11971号に規定される一定の派生商品を含め
    ることにより算出される。）（SMEの場合は25％以上40％以下の範囲で定款で定める割合）を保有する者で、定時株主総
    会において過半数の議決権を行使し、12ヶ月の期間中、当該会社の取締役を選任又は解任する決議にかかる議決権のの
    ５％超を株式取得の方法又は引受権若しくは転換権若しくは議決権の増加の方法を行使する方法により購入又は取得する
    者によって実施されなければならないとされている。公開買付けは、関連する基準値を超えた日から20日以内に、直近
    12ヶ月間における同種の株式の取得について公開買付者が支払った最高価格を下回らない価格において、実施されなけれ
    ばならない。直近12ヶ月間において株式の取得が行われなかった場合、公開買付けは、直近12ヶ月間における同種の株式
    の加重平均市場価格において、又は、会社の株式が12ヶ月を下回る期間においてのみ取引されている場合には、当該株式
    が取引されていた期間における株式の加重平均市場価格において、実施されなければならない。統一財務法（Unified
    Financial     Act）127条5項に基づき議決権が増加した結果として基準値を超える場合には、それより高い価格がない場
    合、これと同じ価格が適用される。ただし、統一財務法（Unified                               Financial     Act）及び1999年CONSOB規則第11971号に従
    い、イタリア証券取引委員会（CONSOB）は、一定の場合に、これとは異なる価格における強制的な公開買付けの実施を認
    め又はこれを命じることができる。
    統一財務法（Unified          Financial     Act）及び1999年CONSOB規則第11971号（その変更を含む。）は、基準値を超えて会社株

    式が取得される場合であっても、一定の場合においては公開買付けの実施義務の適用が除外される旨規定しており、これ
    には以下の各場合が含まれる。
      ・　定時株主総会において、他の株主が、単独で又は共同して、過半数の議決権を行使した場合。

      ・　同一人が保有する会社間の譲渡の結果、単独で若しくは共同して及び直接的若しくは定時株主総会において議決

         権の過半数が行使可能な子会社（民法第2359条１項１号に定めるところによる。）を通じて間接的に、基準値を
         超えた場合、又は会社及びかかる者との間の譲渡の結果、基準値を超えた場合。
      ・　上場会社の再資本化又は一定の経営危機の状況において会社を救済するためのその他方法をイタリア証券取引委

         員会（CONSOB）及び市場に通知後、これに関連して基準値を超えた場合。
      ・　有効かつ正当な産業的ニーズに基づいて対象会社の株主によって承認された合併又は会社分割の結果、基準値を

         超えた場合。
      ・　授与されている新株引受権、引受権又は転換権の行使の結果、基準値を超えた場合。

      ・　基準値を超過する場合で、その議決権を行使することなく超過する保有株式を12ヶ月以内に売却する旨、取得者

         が約する場合。
    さらに、イタリア法は、会社の資本金の30％を超える所有権の取得による場合においても、以下のいずれかの結果として

    基準値を超えた場合には、公開買付けを実施する義務は課されない旨、規定している。
      ・　会社の普通株式の100％について公開買付けが実施された場合。

      ・　会社の普通株式の60％以上について公開買付けが実施された場合で、以下を満たす場合。

             (i）　　買付けの効力が関連する有価証券の過半数を共同して保有する株主らの承認を条件とする場

             合。ただし、買付者、株式保有が10％を超える大株主及び買付者に協力する者が保有する有価証券は除
             く。
                                 13/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
             (ii）　    公開買付者（又はその子会社、支配者、関連会社及びとりわけ株主間契約に基づき関係を有す
             る者）が、イタリア証券取引委員会（CONSOB）に通知する以前の12ヶ月間又は公開買付け期間中におい
             て、会社の当社株式を１％を超えて取得していない場合。
             (iii）　イタリア証券取引委員会（CONSOB）が、上記（i）及び（ii）に規定される条件の遵守につき

             十分な証拠を受領した後、公開買付けを必要としないと判断した場合。
    かかる公開買付けが実行された後においても、その後12ヶ月の間に以下のいずれかに該当する場合、公開買付者は、

    100％の資本金について公開買付けを実施する義務を負う。
      ・　公開買付者（又はその関係会社、子会社、取締役、役員若しくは株主間契約を締結した株主）が１％を超える会

         社の資本金を取得した場合。
      ・　会社の株主が合併又は会社分割を承認した場合。

    さらに、(i)イタリア上場会社の議決権付き株式を90％超を保有する者は、適正取引の確保に十分な浮動株を90日以内に

    回復した場合を除き、残りの保有者の要求に応じて当該種類の残余株式の全てを取得しなければならず、また、(ii)議決
    権付証券の100％に関する公開買付けの結果、イタリア上場会社の議決権付き株式を95％以上保有する者は、保有者の要
    求に応じて残余株式の全てを取得しなければならない。
    上記   (ii)の場合、また、上記(i)の場合で議決権付株式の100％にかかる公開買付けを通じて取得した場合、取得価格

    は、公開買付けにおける価格と同額とされる。ただし、任意買付けにおいては、議決権付株式の90％以上が買付けにおい
    て募集されていることを要するものとし、これに該当しない場合における取得価格は、以前の公開買付け（もしあれば）
    における価格又は直近６ヶ月間における株式の市場価格を考慮して、イタリア証券取引委員会（CONSOB）により決定され
    るものとする。
    会社が発行する議決権付株式の全てにかかる公開買付けに基づき、上場会社の普通株式の95％を保有する株主は、公開買

    付けの終了から３ヶ月以内に、残りの議決権付株式の所有権を取得する権利を有する。ただし、募集書類においてかかる
    取得を上記記載の価格で行う意図を述べていた場合に限る。
    上記規制を遵守しない者が保有する全ての株式にかかる議決権は、行使することができず、関連する基準値を超える株式

    は、12ヶ月以内に売却されなければならない。かかる規制を遵守しない場合、当該株式にかかる議決権により可決された
    株主総会決議は、当該議決権がなければ決議が可決されなかった場合においては、株主又はイタリア証券取引委員会
    （CONSOB）による異議申立ての対象となる。
    子会社の不適切な管理に対する責任

    イタリア民法第2497条によると、自己又は第三者の利益のために活動している会社その他事業体が、その指示及び調整権

    限を有する会社について不適切な管理を行った場合には、その損害につき、当該会社の株主及び債権者に対して責任を負
    うものとされている。ただし、(i)生じた損害がその後の取引等を通じて完全に回復された場合、又は(ii)生じた損害が
    かかる指示及び調整権限の継続的な行使に由来する会社の包括的利益によって有効に相殺された場合には、当該責任を負
    うものではない。指示及び調整権限は、とりわけ連結子会社について存在するものとされている。
    株主に対する報告

    当社は、国際会計基準と統合された国際財務報告基準に基づき、また、イタリア証券取引委員会（CONSOB）の要件に従い

    作成された、当社の監査済み非連結年次財務諸表及び監査済み連結年次財務諸表を、当社の事業に関する取締役報告書と
    共に、イタリア語で公表しなければならないとされている。
    また、当社は、半期財務諸表（監査役による限定レビュー付き）を作成しなければならないとされており、これには当社

    の事業に関する取締役報告書を含む。
    統一財務法（Unified          Financial     Act）第154の２条によると、（連結及び個別の）年次財務諸表及び半期財務諸表は、い

    ずれも当社の財務書類の作成責任を負う経営取締役及びマネージャーの宣言を伴うものとされ、これは、とりわけ発行者
    及び連結の範囲に含まれるグループ会社の財政状況を誠実かつ正確に表す書類として適切である旨宣言するものである。
                                 14/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
      （２）【提出会社の定款等に規定する制度】

    当社は、イタリア法に基づき、フオーリ・ダル・サッコ・エスアールエル（Fuori                                      dal  Sacco   S.r.l.）という名称のイタ
    リア法上の有限責任会社であるソシエタ・ア・レスポンサビリタ・リミタタ（                                    società    a responsabilità        limitata    ）と
    して2004年12月30日に設立された。当社の名称は、2008年12月31日にモンクレール・エスアールエル（Moncler                                                   S.r.l.）
    へ変更され、また、2011年３月25日に当社は、当時計画され後に中止されたMTAへの上場に関連して、イタリア法上の株
    式会社であるソシエタ・ペル・アジオニ（                    società    per  azioni   ）に組織変更された。上場が中止となった結果、2011年７
    月８日において、当社は、モンクレール・エスアールエル（Moncler                                S.r.l.）という名称のイタリア法上の有限責任会社
    であるソシエタ・ア・レスポンサビリタ・リミタタに再度組織変更された。2013年10月１日の株主総会において、当社の
    株主は、ミラノ証券取引所への上場に関連して、当社をイタリア法上の株式会社であるソシエタ・ペル・アジオニに組織
    変更することを決議した。当社は、2013年10月１日付でモンクレール・エスピーエー（Moncler                                             S.p.A）という名称のソ
    シエタ・ペル・アジオニへと組織変更され、2013年10月２日に会社登記簿に登記された。
    2022年12月31日現在、当社の資本金は、273,682,790株の当社無額面株式によって表象される54,736,558ユーロである。

    全ての発行済株式は、有効に発行され、また、全額払込み済みである。
    存続期間

    当社の定款によると、当社の存続期間は、適用されるイタリア法に準拠して延長されない限り、2040年12月31日までとさ

    れている。
    議決権及び譲渡制限

    各株式は、その保有者に対して、当社の定時株主総会及び臨時株主総会において行使する議決権１個並びに適用されるイ

    タリア法及び当社の定款に準拠するその他の財産権及び管理権を授与するものである。当社株式は、適用されるイタリア
    法に従い、自由に譲渡可能である。
    株式保有の制限

    当社株式の譲渡は、何らの制限を受けるものではない。株主が当社の定款に反してその当社株式の議決権を行使した場合

    において、当該当社株式による議決権の行使がなければ多数要件を満たさなかった場合には、関連する株主総会の決議の
    効力が争われることとなる。ただし、当社株式は、株主総会の定足数が満たされたか否かを判断する目的において算入す
    ることができる。
    株式の授権

    当社は、臨時株主総会において株主に承認される資本増加に関連して、当社株式の追加を承認することができる。ただ

    し、一般的に、当該承認は、当社の取締役会による提案がなされた場合にのみ行われるものである。
    取締役の選任権

    当社の取締役の選任に関する権利については、上記（１）を参照のこと。

    配当

    イタリア法によると、配当の支払いに先立ち、各年の純利益（非連結ベース）の５％が法定準備金（                                              riserva    legale   ）と

    して確保されなければならない。かかる要件は、当該法定準備金が、当年以前に計上された額を含め、会社資本金の合計
    額面価格の20％に達し又は20％を維持している場合には適用されない。また、株主は、利益を準備金（配当可能利益）に
    割り当てることもできる。配当可能準備金は、その分配によって法定準備金が法定最低額を下回らない限りにおいて分配
    されることができる。さらに、イタリア法及び当社定款第26.4条は、取締役会が事業年度中において中間配当の決定及び
    支払いを承認できる旨、規定している。また、事業年度末における配当の決定及び支払いを承認することができるのは、
    株主のみである。事業年度末において、当社の財務会計が中間配当の支払いにつき保証していなかった場合において、当
    該中間配当を善意で受領した株主は、かかる配当を当社に対して返還する義務を負わないものとする。配当は、年次株主
    総会において株主が指定した日に支払われる。当社定款第27条に基づき、配当が支払い可能となった日から５年以内に請
    求のなかった配当は、当社により没収されるものとし、これは、準備金に割り当てられるものとする。当社株式にかかる
    配当に関する情報については、「第５－２　配当政策」を参照のこと。
                                 15/320

                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    仲介機関を通じて当社株式を保有する株主に対して行われる配当の支払いは、株主総会において決定された配当支払日に
    行われる。配当の支払いは、株主が株式を預託した仲介機関が各株主を代理し、モンテ・ティトーリ（Monte                                                  Titoli）を
    通 じて分配される。
    イタリア国内にその株式保有にかかる定住場所又は恒久的施設を有しないイタリアの非居住者に対し支払い可能な全ての

    配当は、一般的に、26％のイタリアの源泉徴収税の対象となり、これは、適用される租税条約又は租税協定によって減額
    されうる。「第５－２　配当政策」及び「第１－３　課税上の取扱い」を参照のこと。イタリアの法令には、イタリアの
    非居住者に対する配当の支払いを制限する具体的な規定はない。しかし、モンテ・ティトーリ預金制度で集中的に保有さ
    れている株式に関連して支払われる配当金は、源泉徴収税ではなく、同じ税率（26％）の代替税が課せられる。
    清算権

    清算が行われる場合において株主は、イタリア法に基づき、また、全ての債権者に対する債務が弁済されることを条件と

    して、当社の資本金について株主が有する株式の額面価格に比例して当社の残余清算財産の分配を受ける権利を有する。
    貯蓄株式又は優先株式が当社により発行される場合においてこれら株式の株主は、当該株式の額面価格の限度で、当該分
    配につき優先されるものとする。その上で残余財産がある場合には、普通株式の株主がかかる残余財産の分配を受ける権
    利を有する。
    現行定款

    2013年10月１日、当社は、当社の株主総会において、当社株式がミラノ証券取引所に上場され、MTAにおいて当社株式の

    取引が開始されたことを条件として、当社の定款（以下「IPO前定款」という。）を変更することを決議している。この
    ため、MTAにおいて当社株式の取引が開始された日（すなわち、2013年12月16日）をもって、当社の定款は、大要次のと
    おり変更された（かかる変更後の当社の定款を、以下「現行定款」という。）。
    １．　イタリア民法第2441条に従い、新株発行の際に株主に授与される新株引受権に関する法令上の原則を変更する規定

    が追加された。具体的には、現行定款第5.1条は、「払込済資本金の額の増加に関する決議においては、発行価格が株式
    の市場価格に相当しこれが法定監査役（                   revisore     legale   ）又は法定監査法人（          società    di  revisione     legale   ）の適切な
    報告書により確認された場合に限り、対象会社の既存資本金の10％を上限として新株引受権を排除することができる。」
    と規定している。
    ２．　IPO前定款は、取締役会が11名の取締役により構成される旨規定しているが、現行定款は、取締役会が                                                  ９ 名以上   15

    名以下（具体的な数は、新たな取締役会の構成員を選任する株主総会においてその都度決定される。）の取締役により構
    成される旨規定している。
    ３．　上場会社に適用される法令の定めるところにより、現行定款は、法定監査役の兼任について制限を設けている（上

    場会社の法定監査役又は取締役は、兼任可能な役職の数が制限されている。）。現行定款は、兼任制限を超える者、又
    は、不適格若しくは失権の原因を有する者若しくは有効な法令及び規制条項が定める誠実性及び専門性要件を満たさない
    者は、法定監査役に選任されず、また、仮に選任された場合においても失権する旨規定している。
    ４．　適用されるCONSOB規則の定めに従い、現行定款は、取締役及び法定監査役の選任に関してジェンダー・バランス・

    ルールを規定しており、当社の取締役会及び法定監査役会の構成員の３分の１以上を、いずれか人数の少ない方の性別の
    構成員とすることを定めている（2013年７月18日以後最初の選任の際には、５分の１以上）。
    ５．　現行定款は、投票名簿（すなわち、取締役候補者名簿）に関する手続き及び仕組みに関する現行定款を変更し、

    「名簿は、株式の2.5％以上又は必要に応じて有効な法令及び規制が定める割合の株式を、単独又は他の者と共同して保
    有する株主によってのみ提出されるものとする。」とする規定、並びに「投票の終了後、獲得票数の上位２つの名簿に記
    載された候補者が、以下の基準に基づき、選任されるものとする。」という規定を新たに定めた。
    (i)  選任されるべき取締役の総数から１を控除した数の取締役を、投票数の過半数を獲得した候補者の名簿に記載された

    順に従って選任する。
    (ii)   残りの取締役は、株主総会における得票数が次に多かったものを記載した名簿から、得票数の多かった者の名簿を

    提出し又はこれに投票した者と間接的にも関係していない者を、残りの取締役に選択する。
                                 16/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    ６．　現行定款は、株主総会に関して、イタリア民法第2369条で認められている株主総会の一回招集制度を採用した。一
    回招集制度の採用により、定時株主総会は定足数による制限なく適法に開催され、絶対多数により決議されることにな
    る。臨時株主総会は株主の５分の１が出席することにより適法に開催され、株主の３分の２以上の賛成票により決議され
    る こととなる。
    ７．　IPO前定款における仲裁規定は、現行定款には存在しない。

    2016年４月20日、当社の株主総会は、当社の現行定款について、次の修正を承認した。

    イタリア民法第2349条に基づく、利益及び/又は利益剰余金の当社又は子会社の従業員に対する割当を可能とするための

    規定の追加。現行定款第10.6条は、次のとおり定めている。「法令に従い、かつその範囲内で、利益及び/又は利益剰余
    金を、イタリア民法第2349条の最初の段落に基づき、株式を発行する方法によって、当社又は当社の子会社の従業員に割
    り当てることができるものとする。」
    その後、付則の第5条は、当社の資本持分を更新するために、2016年４月20日に株主総会で取締役会に付与された権限に

    基づきその後修正された。
     ２【外国為替管理制度】

    イタリアの為替管理に関する以下の内容は、本書提出日現在において有効なイタリアの関連する法令を要約するものであ
    り、当社株式を取得するか否かの決定に関連しうる為替管理制度の全てを包括的に説明することを意図するものではな
    い。
    一般に、現行のイタリアの為替管理規制の下では、当社による日本の居住者に対する金員の支払いに関する制限はない。

    イタリアにおいては、所有株式にかかる権利を制限する為替管理は存在しない。イタリアの居住者は、イタリアの国内外

    においてあらゆる種類の外貨及び外国証券を保有することができる。非居住者は、適用される手続要件に従い制限なくイ
    タリアの有価証券に投資することができ、また、利息支払い、配当、その他資産の分配及び処分利益である、現金（全て
    の通貨で）、信用手段及び有価証券をイタリア内外へ移転することができる。
    ただし、イタリア法により一定の手続要件が課される。かかる法は、イタリア内外への3,000ユーロを超える現金又は有

    価証券の移転は、居住者又は非居住者により、信用機関及びその他権限のある仲介機関を通じて行うことを義務付けてい
    る。この閾値は、2020年７月１日から2022年12月31日までは2,000ユーロに引き下げられていたが、                                              2023年１月１日以降
    は5,000ユーロへと引き上げられている                  。疑わしい取引は、かかる取引をイタリアにおいて行うよう要請された信用機関
    及びその他権限のある仲介機関によって、イタリア銀行の金融情報機関に対し、書面により報告されなければならない。
    さらに、イタリアの居住者又は非居住者を代理してイタリアにおいて当該取引を行う信用機関及びその他仲介機関は、当
    該取引の記録を10年間保持することが義務付けられており、イタリアの税務当局及び司法当局は、これをいつでも検査す
    ることができる。これらの報告義務及び記録保持義務に違反した場合には行政上の罰金が、又は、虚偽の報告がされた場
    合及び不完全な報告がされた一定の場合には刑事上の罰金が課される可能性がある。一定の条件を確認の上、イタリア銀
    行の金融情報機関は、受領した情報を利用し、また、他の官庁又は警察のマネー・ロンダリング部若しくは脱税操作部
    ( nuclei    operativi     della   guardia    di  finanza    )に対して情報を提供することができる。
    報告、開示および記録保管の要件は、欧州連合への出入国に関する規制に関するテロ資金供与およびEU規制2005/1889                                                       /

    EC資本の自由な移動に関するEU指令1988/361                     / EC、マネーロンダリングの目的での金融システムの使用の防止に関する
    EU指令2015/849を実施するイタリアの法律に規定されている。これらの法令は、特に、10,000ユーロ以上の現金または譲
    渡可能な無記名証券をイタリアに持ち込み又は持ち出す際に適用される。郵便または宅配便を介して行われた現金または
    交渉可能な無記名商品の譲渡に関しても、同様の規定が適用される。
    イタリアの居住者である個人、非営利団体及びパートナーシップは、イタリア国外において保有する投資及び金融資産の

    全てを、毎年の納税申告において開示しなければならない。これは、当該居住者が課税期間末においてかかる対外投資又
    は金融資産を所有していない場合においても同様である。適格仲介機関に預託された外国投資または金融資産およびその
    仲介によって締結された契約については、当該投資及び資産からの収益が仲介業者自身によって源泉徴収または代替税の
    対象となるため、これらの開示は免除される。当該開示義務は、課税期間末における投資及び資産の総額又は１年間に行
    われた取引の総額が15,000ユーロ以下の場合には、適用されない。                               2022年に実施された法改正によって、この基準額は
    5,000ユーロに引き下げられ、個人、非営利団体、パートナーシップ、および同等の団体に代わって、またはそれらの利
    益のために行われる取引にのみ適用されることとなった。                           イタリア居住者である会社は、毎年の納税申告につきかかる開
                                 17/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    示義務の適用が免除されており、これは、当該情報が当該企業の財務諸表において開示されなければならないためであ
    る。しかし、上記の免除にかかわらず、イタリア居住者は、IVAFEまたはIVIEの対象となるイタリア国外で保有されてい
    る 投資及び金融資産を年次税務申告書において開示する必要がある。
    当社は、現在のイタリア国内外の規制環境が続くこと、又は、現在有効な一定の政策が保持されることを保証することは

    できない。しかしながら、イタリアは、EU及びその他国際機関に参加しているため並びに各種二国間条約及び多国間条約
    を遵守するために、一定の規則及び政策を維持することが必要とされている。
     ３【課税上の取扱い】

    以下の記載は、イタリアの一定の重要な税務上の取り扱いについて述べるものである。以下の概要は、株主に関係する税
    に関する事項の全てを網羅的に記載するものではなく、特殊な状況における特定の納税者に関連し得る事項又は法令に基
    づき特別な扱いを受ける者について述べるものでもない。以下の概要は全ての投資家に関連する事項を網羅することを意
    図するものではない。
    この課税についての概要は、当社が本書に記載されたとおりに設立され、本書に記載されたとおりの事業を行っているこ

    とを前提としている。当社の税務上の居住地、組織構造又は当社の事業の態様が変更された場合には、この概要で記載さ
    れた内容とは異なる結論となる可能性がある。
    この課税についての概要の記載は、本書提出日現在におけるイタリアの法令に基づいているが、当該法令は変更され遡及

    的に適用される可能性がある。当該法令変更はここに記載する内容を無効にする可能性があるが、本書の記載は法令変更
    の内容を反映するため改訂されるものではない。
    投資家各位は、株式の取得、所有及び処分に伴う税務上の取り扱いについて、自らの税務顧問に相談すべきである。

    イタリアの官報（Gazzetta             Ufficiale     – Serie   Generale）2014年４月24日第95号に掲載された2014年４月24日政令第66

    号（Law    Decree    no.  66  of  24  April   2014）によって、金融収益に関する税制が大きく変わることに留意する必要があ
    る。特に、同政令の第３条第１項によって、2014年７月１日以降、特定の資本的収入に課せられる源泉及び代用税が26％
    に上昇することになる。
    （１）イタリアにおける税制

    配当課税

    配当に関する現在の税効果を定める1986年12月22日の大統領命令第917号（Presidential                                          Decree    No.  917  of  December

    22,  1986.   以下「ITC」という。）及び1973年９月29日の大統領命令第600号（Presidential                                         Decree    No.  600  of
    September     29,  1973.   以下「大統領命令第600号」という。）（いずれもその後の改正及び改訂を含む。）の概要は、以
    下のとおりである。
    イタリアの居住者でない株主

    モンテ・ティトーリ（Monte             Titoli）によって運営される集中保管制度に登録された当社株式で、イタリア国内に当該株

    式と事実上関連する恒久施設を有しない非居住者である株主に支払われる配当は、26％の代用税（以下「代用税」とい
    う。）が課される。
    代用税は、イタリアにおいて効力を有する国際法又は国家間の合意に基づきイタリアにおける課税が免除される国際企業

    体又は団体が受け取る配当には課されない。
    イタリア国内法上、法律に定められた条件に従って特別還付手続を適法かつ適時に履践した場合、イタリア国内に当該株

    式と事実上関連する恒久施設を保有せず、貯蓄株式以外の株式を保有する非居住者である株主は、居住国において少なく
    とも請求する還付金の額に等しい金額の所得税を支払済みであることの証拠を提出することによって、イタリアの税務当
    局から、配当から源泉徴収されたイタリア代用税を最大26分の11（2014年６月30日までに受領した配当については４分の
    １）まで取り戻すことができる。もっとも、イタリア税務当局から還付を求める非居住者は、大幅な手続の遅延や費用負
    担に直面することがある。
                                 18/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    当該還付手続の代わりに、イタリア国内に当該株式と事実上関連する恒久施設を保有しない非居住者である株主は、イタ
    リアと非居住者株主の居住国の間で締結された二重課税防止のための条約（以下「条約等」という。）で定められた要件
    を 満たし、かつ速やかに便益の申請手続を行うことにより、配当に課される代用税について軽減税率の適用を受けること
    ができる。イタリアは、全てのEU加盟国、アルゼンチン、オーストラリア、ブラジル、カナダ、日本、ニュージーラン
    ド、ノルウェー、スイス、アメリカ合衆国及びアフリカ・中東及び極東の数カ国を含む、60カ国以上の国と条約等を締結
    している。もっとも、ほとんどの条約等においては、特別な定めがある場合を除き、非課税団体若しくは一部例外を除き
    組合又は信託の非居住者である実質的所有者には税負担の軽減措置が定められていないことに留意が必要である。
    非居住者である株主が条約等に基づく代用税の軽減税率の適用を受けるためには、代用税の申請を行う株式が預託されて

    いる仲介機関に対して、次の資料等を速やかに提供する必要がある。
      (a）実質的所有者が株式の実質的所有者と同一であることを特定するための情報、条約等に基づく申請を行うための

         条件を満たすことを示す情報、及び条約等で定められた適用税率を特定するために必要となる情報が記載され、
         イタリアの租税当局が承認したフォームに従って作成された申告書（2013年措置84404号（Provvedimento
         2013/84404））、並びに
      (b）当該実質的所有者の居住国における税務当局が発行した、当該実質的所有者が適用される条約等との関係で当該

         国の居住者に該当することを証明する証明書。
    さらにもうひとつの方法として、非居住者である株主は、条約等において定められた最大税率を超えて課せられた源泉徴

    収分について、還付金を受け取ることができる。
    イタリア居住者ではない株主に対して支払われる配当に課される26％の代用税又はイタリアが締結した条約等に基づき軽

    減された税率による代用税は、株主が株式を預託している、モンテ・ティトーリ（Monte                                         Titoli）のシステムに加入する
    イタリア居住者である仲介機関、又はモンテ・ティトーリ（Monte                               Titoli）のシステムに加入する非居住者である仲介機
    関によって（直接又はモンテ・ティトーリ（Monte                        Titoli）のシステムに加入するイタリア以外の集中管理制度を介し
    て）、イタリア国内で選任される財務代理人を通じて徴収される。
    最近、非居住者による不動産会社の売却に関連するキャピタルゲインに適用される税制が改正された。したがって、その

    価値の50％以上がコモディティ不動産（commodity                        real   estate）又は事業の用に供される不動産を除くイタリア国内の
    不動産から直接的または間接的に得られる価値が占める外国企業の株式の売却から生じるキャピタルゲインには、イタリ
    アにおける課税の対象とされることとなった。
    譲渡所得課税

    非イタリア居住者株主

    個人であるか法人であるかにかかわらず、イタリア国内に当該株式と事実上関連する恒久施設を保有しない非居住者であ

    る株主に、「非適格な」会社への参加に該当する株式の処分にともない発生した譲渡所得は、当該株式が規制された市場
    に上場されている場合には、当該株式がイタリア国内で保有されているか否かにかかわらず、イタリアの税金は課税され
    ない。
    当社株式の上場後は、保有者の株式（貯蓄株式を除く。）、有価証券及び／又は株式を取得することができる権利が次の

    いずれかの基準を満たす場合に、「適格な」参加であると認められる。
    (i）   定時株主総会における議決権の２％を超えている、又は

    (ii）発行済株式総数の５％を超えている場合

    「非適格な」参加の場合、イタリアにおける課税の免除の便益を受けるためには、イタリア国内に当該株式と事実上関連

    する恒久施設を保有しない非居住者である株主であって、当該株式をイタリアにおいて承認された仲介金融機関を通じて
    保有し、投資一任ポートフォリオ制度（Risparmio                        Gestito.     以下「リスパルミオ・ジェスチート」という。）の対象と
    なることを選択し、又は非投資一任ポートフォリオ制度（Risparmo                                Amministrato.       以下「リスパルモ・アミニストラー
    ト」という。）の対象となる場合には、イタリアにおいて承認された仲介金融機関に対して、速やかに当該株主が租税法
    上イタリア居住者ではないことを証明する自己宣告書（self                            declaration）を提出するよう求められる可能性がある。
                                 19/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    なお、2017年12月27日法律第205号の第999条から第1006条第1項に従い、2019年１月１日以降、事業活動を行っていない
    非居住者個人株主によるキャピタルゲインは、「適格」参加の譲渡には、26％の率の代替税が課される（つまり、イタリ
    ア 居住者による「非適格な」持株の売却について上記と同じ制度となる。）。
    もっとも、イタリアが締結している条約等における、より有利な課税上の取り扱いを定めた条項の適用はさまたげられな

    い。イタリアが締結している条約等の多くは、OECDモデルに従ったものであり、株式の処分によって発生した譲渡所得は
    売主の居住国でのみ課税対象となる（すなわち、非居住者である株主の場合、イタリア以外の国となる。）ことを定めて
    いる。
    したがって、外国人が、（i）税法上、イタリアと条約等を締結している国の居住者であり、当該条約等において、株式

    の処分に伴い発生する譲渡益はOECDモデルに従うことと定められている場合であって、かつ（ii）当該条約等に基づく便
    益を受けるための要件を満たしている者は、当該条約等の規定にしたがって、「適格な」又は「非適格な」処分のいずれ
    に該当するかにかかわらず、株式の処分に伴い発生する譲渡所得はイタリアでは課税対象とされない。
    イタリア国内に当該株式に事実上関連する恒久施設を保有しない非居住者である株主であって、イタリア国内に、イタリ

    アにおいて承認された仲介金融機関を通じて株式を保有しており、リスパルミオ・ジェスチートの対象となることを選択
    し、又はリスパルモ・アミニストラートの対象となる場合には、適用される条約等に基づき、イタリアでの譲渡所得に対
    する課税を免除されるためには、速やかに必要書類（居住国の税務当局が発行した居住者であることを証する証明書を含
    む。）を提出し、条約等に基づき、譲渡所得が非課税とされるための要件を満たしていることを証明することを求められ
    る可能性がある。
    取引所税

    取引所税(     tassa   sui  contratti     di  borsa   )は2008年２月28日法律第31号（Law                 No.31   of  February28,      2008.）によって廃

    止された。
    相続税及び贈与税

    2001年10月18日法律第383号（Law                No.  383  of  October    18,  2001.   以下「法律第383号」という。）によると、イタリア

    の相続税及び贈与税は、従来、死亡又は贈与による証券の譲渡に伴い支払義務が発生することとされていたが、2001年10
    月25日に廃止され、2006年11月26日法律第286号（Law                          No.  286  of  November     26,  2006）によって再度導入された。但
    し、受贈者と贈与者との関係に応じて、法律上いくつかの免除規定が定められている。
    イタリアの金融取引税

    イタリアの金融取引税（以下「FTT」という。）は、2012年12月24日法律第228号（Law                                         no.  228  of  24  December     2012）

    の第１条第491項から第500項によって導入された。FTTは、次の金融商品の所有権の譲渡に対して課税される。
    （i）　イタリア居住者である会社が発行する株式、

    （ii）    イタリア民法第６章第2346条（sub.                 6 of  art.   2346   of  Italian    Civil   Code）の規制を受ける、イタリア居住者

        である会社が発行する参加型金融商品、及び
    （iii）（i）及び（ii）の金融商品を表象する有価証券（発行体の居住地、取引が実行された場所及び関係する当事者の

        居住地如何にかかわらない。）
    FTTとの関係において、会社の居住地は、法律上の所在地に基づいて判断される。

    FTTは、2013年３月１日以降に実行された株式の所有権の譲渡に対して適用される。FTTとの関係において、株式の所有権

    の譲渡は、関連する取引について実際に決済が行われた日において有効となる。FTTの支払義務者は、納税者の承諾があ
    る場合にはこれを契約上の決済日とすることができる。
    FTTは、取引価値（同一の対象者が実行した同一の金融商品にかかる日々の取引純残高                                         －  2013年２月21日付内閣府令

    （2013年２月21日付Ministerial               Decree）第４条）又は各取引について支払われた対価に対して適用される。FTTは、最
    終取得者が支払うべきものであり、関連する取引を仲介した者には適用されない。但し、金融取引に関与した非居住対象
    者が、情報交換規定を満たさない国（2013年イタリア税務当局命令第26948号（Italian                                         Tax  Authorities      Protocol     No.
                                 20/320

                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    2013/26948）に基づき2013年３月１日に公表された2013年指令第26948号（Directorial                                         Decree    No.  2013/26948、その後
    2013年指令40010号（Directorial                  Decree    No.  2013/40010）、2016年指令84383号（Directorial                          Decree    No.
    2016/84383）      及び2016年指令89888号（Directorial                  Decree    No.  89888/2016）により改正）が定めるリストに含まれない
    国をいう。）において設立されている場合には、執行された注文にかかる取得者又は最終当事者とみなされる。なお、日
    本は上記指定が定めるリストに含まれない。
    FTT標準税率は、店頭取引については0.20％、また、規制された市場又はEU加盟国若しくはホワイトリストに含まれる欧

    州経済領域加盟国が設立する多角的取引機関において実行される取引については0.10％とされている。
    2013年２月21日付内閣府令（2013年２月21日付Ministerial                            Decree）第15条及び16条によると、以下の取引は、FTTの課

    税対象とされない：新株発行（社債の転換による場合を含む。）、贈与又は相続による譲渡、社債及び債券の譲渡、レポ
    取引及び有価証券の貸付け、関連当事者間の取引、更生手続（資本調達の間接税に関する2008年２月12日付の理事会指令
    2008/7/EC（Council          Directive     2008/7/EC）第４条で定義されるところによる。）又は共同貯蓄投資法人団体の合併若し
    くは会社分割から派生する取引               、EU機関、ECB、EU加盟国の中央銀行又はイタリアが締結した国際協定により設立された
    機関が関与する取引、適格倫理的金融商品（qualifying                           ethical    financial     products）の取引、値付け（空売り及び一
    定のクレジット・デフォルト・スワップに関する2012年３月14日付の2012年欧州議会及び欧州評議会規則（EU）第236号
    （Regulation       (EU)   No.  236/2012     of  the  European     Parliament      and  of  the  Council）の第２(１)(k)条で定義されると
    ころによる。）、新規発行株式の流動性を確保するために行われる取引、インサイダー取引及び市場操作（市場における
    不正行為）に関する2003年１月28日付の欧州議会及び欧州評議会指令2003/6/CE（Directive                                           2003/6/CE     of  the  European
    Parliament      and  Council）及び2004年４月29日付の欧州委員会指令2004/72/EC（Commission                                   Directive     2004/72/EC）に
    より認められた発行株式の流動性をサポートする事業体、並びに、EU加盟国若しくはホワイトリストに含まれる欧州経済
    領域加盟国において設立された年金基金及びその他類似の団体。
    また、（売却年の前年の11月における）平均時価総額が500百万ユーロを超えない会社が規制された市場において交渉さ

    れ発行する株式の取引も、FTTを免除される。内閣府令（Ministerial                                 Decree）は、基準を満たす会社のリストを毎年12
    月に提供している。規制された市場／MTFにおける取引が認められた場合には、11月の平均時価総額の算出が可能となっ
    た年の翌年からリストへの参加が確認されることとなる。今年まで時価総額は500百万ユーロ未満であると推定されるこ
    とから、当該取引は免除される。
    FTTは、取引が実行された月の翌月16日までに、銀行、投資会社、公証人及び取引に直接関与したその他仲介機関により

    支払われなければならない。同一取引に複数の仲介機関が関与している場合、FTTは、取得者又は最終当事者から執行の
    指図を受けた仲介機関が支払わなければならない。
    FTTに関する規則及び義務を遵守するため、非居住者である仲介機関は、非居住者である仲介機関と連帯して責任を負う

    財務代理人を選任することができる。
    デリバティブ

    2013年７月１日から、FTTは、その主たる価値がイタリア居住者である会社が発行する株式及び参加型金融商品に関連付

    けられた（50％超の場合をいう。）デリバティブの取引についても課税される（取引の実行された場所、関係する当事者
    の居住地如何にかかわらない。）。
    FTTは、取引の各カウンターパーティによって支払われるべきものである。FTTは、デリバティブの種類及びその想定価格

    に応じて、所定の金額が課税される。
    ・　店頭取引デリバティブについては、（１当事者ごとに）百万ユーロを超える取引につき200ユーロ以下。

    ・　規制された市場又は多角的取引システムにおいて実行されるデリバティブについては、通常の課税標準に適用される

      税率から20％低い税率。
    （２）日本における課税

    日本の個人又は法人の所得が上記（１）で述べられたイタリアの租税の対象となる場合、かかる租税は、適用される租税

    条約、所得税法、相続税法及びその他の現行の関連法令に従い、その制限の範囲内で、当該個人又は法人が日本において
    支払うこととなる租税の計算上、税額控除の対象となる場合がある。
                                 21/320

                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
     ４【法律意見】

    当社のイタリア法に関する法律顧問であるLatham                       & Watkinsから、大要以下の趣旨の法律意見書が関東財務局長宛てに提
    出されている。
    （i）当社はイタリア法に基づき適法に設立され、有効に存続している。

    （ii）本書「第一部　第１　本国における法制等の概要」（但し、「３　課税上の取扱い」を除く。）におけるイタリア

    の法令に関する記述（但し、税務に関する法令を除く。）は、全ての重要な点において真実かつ正確である。
    当社のイタリアにおける税務顧問であるStudio                      Associato     (KPMG)から、大要以下の趣旨の法律意見書が関東財務局長宛

    てに提出されている。
    「第一部　第１　本国における法制度等の概要」の「３　課税上の取扱い　（１）イタリアにおける税制」における記載

    は、イタリアの税制上の事項の概要を構成する限りにおいて、全ての重要な点において真実かつ正確である。
                                 22/320
















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    第２【企業の概況】
     １【主要な経営指標等の推移】
    連結財務情報の概要

    以下の表には、それぞれIFRSに従い作成された2018年、2019年、2020年、2021年及び12月31日に終了した事業年度の連結

    財務諸表から抜粋又は派生したデータが含まれる。
    以下の表と併せて、当グループの財務諸表、本書のその他の箇所に含まれる関連注記、「第３－３　経営者による財政状

    態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」、及び「第６　経理の状況」に含まれる情報を読むことを推奨す
    る。
    年次連結財務諸表の概要

    財政状態計算書のデータ

                                         12月31日現在

                                   2019年   (2)   2020年   (3)    2021年   (4)    2022年   (5)

                             2018  (1)
                                  IFRS第16号適用      IFRS第16号適用       IFRS第16号適用       IFRS第16号適用
                                       （単位：百万ユーロ）
            非流動資産…………………………                   723.2     1,401.1             2,804.0      3,018.3

                                           1,425.2
            流動資産……………………………                   902.4     1,164.3             1,464.0      1,621.0
                                           1,331.4
                              1,625.6      2,565.4             4,268.0      4,639.3
            資産合計    ……………………………
                                           2,756.6
            親会社株主に帰属する持分………                  1,068.8      1,306.3             2,499.0      2,902.2
                                           1,627,0
            非支配持分…………………………                    0.1      0.1             0.1      0.1
                                             0.1
                              1,068.9      1,306.4             2,499.1      2,902.3
            資本合計    ……………………………
                                           1,627.1
            非流動負債…………………………                   180.2      698.1             874.3      773.3
                                            589.5
            流動負債……………………………                   376.5      561.0             894.6      963.7
                                            540.0
                              1,625.6      2,565.4             4,268.0      4,639.3
            資本及び負債合計        …………………
                                           2,756.6
    (1)　  2018年12月31日に終了した事業年度当時の当グループの連結財務諸表からのデータ。

    (2)　  2019年12月31日に終了した事業年度当時の当グループの連結財務諸表（IFRS第16号適用）からのデータ。

    (3)　  2020年12月31日に終了した事業年度当時の当グループの連結財務諸表（IFRS第16号適用）からのデータ。

    (4)　  2021年12月31日に終了した事業年度当時の当グループの連結財務諸表（IFRS第16号適用）からのデータ。

    (5)　  2022年12月31日に終了した事業年度当時の当グループの連結財務諸表（IFRS第16号適用）からのデータ。

                                 23/320




                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    財務諸表の概要
    損益計算書のデータ

                                       連結財務諸表

                                   12月31日に終了した事業年度

                                     （単位：百万ユーロ）

                                2019       2020       2021        2022

                         2018      IFRS第16号       IFRS第16号       IFRS第16号        IFRS第16号
                                適用       適用       適用        適用
                                               2,046.1

    売上高（収益）………………                     1,420.0       1,627.7       1,440.4                2,602.9
                                                (479.2)

    売上原価………………………                      (320.2)       (362.4)       (350.8)               (615,0)
    売上総利益     ……………………

                         1,099.8       1,265.3       1,089.6       1,566.9        1,987.8
    販売費…………………………

                          (428.9)       (483.2)       (463.6)       (608.5)        (757.4)
    一般管理費……………………                      (127.8)       (147.7)       (173.4)       (237.1)        (284.0)

    マーケティング費……………                      (99.4)      (113.2)        (83,8)       (142.1)        (171.9)

    株式報酬費用…………………                      (29.6)       (29.4)          -    -        -

    営業活動に係る利益         …………

                          414.1       491.8       368,8       579.2        774.5
    金融収益（費用）純額………

                           (1.9)      (21.1)       (23,3)       (21.6)        (27.2)
    税引前収益     ……………………                 412.2       470.7       345,5       557.6        747.3

    法人所得税……………………

                          (79.7)      (112.0)        (45,2)       (164.1)        (140.6)
    当期純利益     ……………………

                          332.5       358.7       300,4       393.5        606.7
    非支配持分利益………………

                            0.1       0.0       0.0       0.0        0.0
    親会社株主に帰属する

                          332.4       358.7       300,4       393.5        606.7
    当期純利益
                                 24/320





                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    キャッシュ・フローのデータ
    以下の表は、2018年、2019年、2020年、2021年及び2022年12月31日に終了した事業年度にかかる当社のキャッシュ・フ

    ローを、当グループの監査済連結財務諸表から抜粋したものである。
                                            12月31日現在

                                                      2019年
                                                    IFRS第16号適用
                                             2018年
                                          （単位：百万ユーロ）

     EBITDA（調整後）

                                                500.2         692.3
     運転資本の変動
                                                (13.6)         (25.0)
     その他短期及び長期債権／
     債務の変動                                            48.4         (1.4)
     資本支出
                                                (91.9)         (806.2)
     除売却
                                                 0.4         4.3
     営業活動に用いられた／から得られた
                                                443.5        (136.0)
     キャッシュ・フロー
     正味キャッシュ・フロー

                                                (1.9)         (21.1)
     法人所得税
                                                (79.7)         (112.0)
     フリー・キャッシュ・フロー
                                                361.9        (269.1)
     非経常的収益／費用

                                                 0.0        (0.2)
     その他の資本の変動
                                               (146.3)          (55.7)
     配当
                                                (70.5)         (101.7)
     キャッシュ・フロー純額合計（組換済）
                                                145.1        (426.7)
     期首の正味の金融資産（負債）

                                                305.0         450.1
     期末の純金融負債（以下「NFD」という。）
                                                450.1          23.4
     正味の金融資産（負債）の総変動額
                                                145.1        (426.7)
                                 25/320





                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                       12月31日現在

                                 2020年        2021年         2022
                                IFRS第16号適用        IFRS第16号適用
                                     （単位：百万ユーロ）

          EBIT

                                    368.8       603.1         774.5
          減価償却費及び償却費
                                     80.2       88.8        105.6
          その他の非流動資産（負債）
                                     12.4       11.8         14.6
          運転資本の変動
                                    (36.8)        92.3        (42.8)
          その他短期及び長期債権／債務の変動
                                    (91.9)        51.8       (212.3)
          資本支出（純額）
                                    (90.4)       (124.7)         (167.1)
          営業活動に用いられた／から得られた
                                    242.3       723.1         472.5
          キャッシュ・フロー
          正味キャッシュ・フロー

                                    (0.9)       (2.1)         (4.0)
          法人所得税
                                   (113.0)       (170.7)         (140.8)
          フリー・キャッシュ・フロー
                                    340.0       550.3
          配当

                                      0    (120.7)         (161.0)
          ストーン・アイランド取引
                                          (551.1)            0
          資本の変動及びその他の変動
                                    (2.9)       (4.2)        (78.1)
          キャッシュ・フロー純額合計
                                    192.7      (125.7)          88.6
          期首の正味の金融資産（負債）

                                    662.7       855.3         729.6
          期末の純金融負債（以下「NFD」という。）
                                    855.3       729.6         818.2
          正味の金融資産（負債）の総変動額
                                    192.7      (125.7)          88.6
     ２【沿革】

    当社は、イタリア法に基づき、フオーリ・ダル・サッコ・エスアールエル（Fuori                                      dal  Sacco   S.r.l.）という名称のイタ
    リア法上の有限責任会社であるソシエタ・ア・レスポンサビリタ・リミタタ（                                    società    a responsabilità        limitata    ）と
    して2004年12月30日に設立された。当社の名称は、2008年12月31日にモンクレール・エスアールエル（Moncler                                                   S.r.l.）
    へ変更され、また、2011年３月25日に当社は、当時計画され後に中止されたMTAへの上場に関連して、イタリア法上の株
    式会社であるソシエタ・ペル・アジオニ（                    società    per  azioni   ）に組織変更された。上場が中止となった結果、2011年７
    月８日において、当社は、モンクレール・エスアールエル（Moncler                                S.r.l.）という名称のイタリア法上の有限責任会社
    であるソシエタ・ア・レスポンサビリタ・リミタタに再度組織変更された。2013年９月23日の株主総会において、当社の
    株主は、MTAへの上場に関連して、当社をイタリア法上の株式会社であるソシエタ・ペル・アジオニに組織変更すること
    を決議した。当社は、2013年10月１日付でモンクレール・エスピーエー（Moncler                                       S.p.A）という名称のソシエタ・ペ
    ル・アジオニへと組織変更され、2013年10月２日に会社登記簿に登記された。
                                 26/320

                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    モンクレールブランドの沿革
    1952年　誕生

    モンクレールの名前の由来は、まさにそのルーツにある。                            モンクレールとは、グルノーブル近郊の山村、モネスティ

    エ・ド・クレルモン（Monestier-de-Clermont）の略称である。この山村で、1952年、ルネ・ラミリオン（René
    Ramillon）とアンドレ・ヴィンセント（André                      Vincent）が、Monclerを創設し、高名なダウンジャケットを作り出す。そ
    れは、過酷な気候に対する高い抵抗力と保護力を備え、労働者がオーバーオール上に着るために考案された衣服であり、
    さまざまな遠征隊でもテストされた。
    1954年　遠征

    フランスの登山家、リオネル・テレー（Lionel                      Terray）がモンクレールの製品に注目し、その可能性を見出す。その結

    果、モンクレー・プル・リオネル・テレー（Moncler                         pour   Lionel    Terray）というスペシャリストシリーズが誕生する。
    1954年、モンクレールのダウンジャケットは、アキレ・コンパニョーニ（Achille                                      Compagnoni）とリノ・ラセデリ（Lino
    Lacedelli）が世界第２位の高峰を制覇したK2へのイタリア遠征隊の装備として採用される。1955年には、マカリュへの
    遠征隊にもモンクレールのダウンが採用される。
    1968年　オリンピック

    モンクレールがグルノーブル冬季オリンピックでフランスダウンヒルスキーチームの公式サプライヤーに選定される。

    1980年代　シティ・アイコン

    シャンタル・トマス（Chantal               Thomass）のスタイリングディレクションのもと、モンクレールは都市に進出し、若者の

    象徴的な衣服となる。
    2003年　レモ・ルッフィーニ（Remo                 Ruffini）による買収

    イタリアの実業家で、現モンクレールグループ会長兼CEOでもあるレモ・ルッフィーニ（Remo                                            Ruffini）がモンクレール

    を買収し、高級品分野での世界展開戦略を開始する。
    2006年　オートクチュール

    2006年にモンクレール・ガム・ルージュ（Moncler                         Gamme   Rouge）、2009年にモンクレール・ガム・ブルー（Moncler

    Gamme   Bleu）と、オートクチュールコレクションによりモンクレールの世界観がさらに高まる（これらのコレクション
    は、2017年にモンクレールの新プロジェクト立ち上げに伴い終了）。2010年、モンクレール・グルノーブル（Moncler
    Grenoble）のコレクションが、ニューヨークでデビューする。過去のスタイルを再解釈したグルノーブル（Grenoble）
    は、テクニカルなスキーウェアやアフタースキーウェアを現代的にアレンジした。
    2013年　上場

    2013年12月16日、モンクレールはイタリア証券取引所に上場する。株式は10.2ユーロで公募され、初日に40％以上上昇

    し、近年におけるヨーロッパ最大のサクセスストーリーを象徴するものとなる。
    2018年　モンクレール・ジーニアス

    モンクレールは新しい創造的なプロジェクト、モンクレール・ジーニアス（Moncler                                        Genius）-     One  House   Different

    Voices‐を立ち上げる。このプロジェクトにおいては、ブランドの個性を保ちながら、モンクレールブランドの本質が再
    解釈される。
    2020年　ストーン・アイランドがモンクレールグループに参画

    12月、モンクレールはストーン・アイランドの買収にかかる契約を締結したことを発表する。この契約は2021年3月31日

    にファイナライズされ、ストーン・アイランドはモンクレールグループの一員となる。
    2021年　Eコマースの内製化

                                 27/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    モンクレールは、Eコマース（.com）の内製化を完了し、ブランド初のフレグランスであるモンクレール・プル・ファム
    （Moncler     Pour   Femme）とモンクレール・プル・オム（Moncler                      Pour   Homme）を発表した。
    2022年　70周年

    モンクレールは、70周年を記念して、ミラノで最も象徴的な場所であるドゥオーモ広場での特別なイベント、特別商品の

    発表、コミュニティを魅了し結びつけることを目的とした70日間のイベントや世界規模の体験プログラムを開催する。
    ストーン・アイランド・ブランドの沿革

    1982年　誕生

    ストーン・アイランドの最初のコレクションは、軍服にインスピレーションを受けたマッシモ・オスティ（Massimo

    Osti）の創造性から生まれ、Tela                Stella（海と太陽によって腐食されたワックスドジャケットを想起させる生地であ
    り、この生地はヘビーストーンウォッシュを施した、硬質、フルボディ、かつ、2面2色のトラックターポリンの研究によ
    り作り出された）を用いて制作された。ストーン・アイランド・ブランドを象徴するバッジ（Stone                                              Island    Wind   Roseを
    示すファブリックラベル）が付されている。
    1983年　グルッポ・フィナンジアリオ・テッシレによるストーン・アイランド・ブランドの50％の持分の取得

    リヴェッティ（Rivetti）家によって管理されるイタリアの会社、グルッポ・フィナンジアリオ・テッシレ（Gruppo

    Finanziario      Tessile）が、ストーン・アイランド・ブランドの50％の持分を取得した。これにより、テキスタイル・
    ファブリックの処理、衣服の染色技術に関する極端な研究を特徴とするブランドの美学が創設された。
    1993年　リヴェッティ家による買収

    カルロ・リヴェッティ（Carlo               Rivetti）が、妹のクリスティーナ・リヴェッティ（Christina                              Rivetti）とともに、ス

    ポーツウェア・カンパニー・エスピーエー（Sportswear                          Company    S.p.A.）を通じてストーン・アイランド・ブランドの
    持分を全て取得した。
    2005年　ジュニアコレクション

    ２歳から14歳の子供からティーンエイジャー向けのストーン・アイランド・ジュニア（Stone                                           Island    Junior）を発表。

    2008年　拡大

    カルロ・リヴェッティ（Carlo               Rivetti）がクリエイティブ・ディレクションを引き継ぐ。世界45か国からアクセス可能

    なEコマースプラットフォームstoneisland.comを立ち上げる。また、ストーン・アイランド・シャドー・プロジェクト
    （Stone    Island    Shadow    Project）を発表する。このプロジェクトは、新世代のアーバンメンズウェアのための探求プ
    ラットフォームで、新しい美的・機能的なコードを継続的に調査している。
    2017年　テマセク

    シンガポールを拠点とする投資会社であるテマセク（Tesmasek）が、スポーツウェア・カンパニー・エスピーエー

    （Sportswear       Company    S.p.A.）の持分の30％を取得。
    2020年　モンクレールグループに参画

    12月、ストーン・アイランドは、モンクレール・グループ傘下に入ることを発表した。

    2022年　40周年

    ストーン・アイランドは、40周年を記念して、特別商品の発売とマイアミでの象徴的なインスタレーションを行い、その

    後、ブランドの主要なすべてのコミュニティを巻き込んだイベントを開催した。
                                 28/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
     ３【事業の内容】
    当事業年度末日現在の当グループを構成する企業群は、以下の図のとおりである。
    当グループの2022年12月31日に終了した事業年度にかかる連結財務諸表には、親会社である当社、インダストリーズ・エ















    スピーエー（Industries            S.p.A.）、スポーツウェア・カンパニー・エスピーエー（当社が直接支配する中間持株会社
    Sportswear      Company    S.p.A.）、及び49の連結子会社が含まれる。各社の詳細については、「第６－１　財務書類」財務
    情報の注記３を参照のこと。
                                 29/320




                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    モンクレール・グループ
    2021年４月１日に誕生したモンクレール・グループは、モンクレールとストーン・アイランドという２つのブランドを擁

    し、経験性、包括性、コミュニティへの帰属意識、そして、芸術、文化、音楽、スポーツを含む多様な意味と世界の融合
    を包含する、新しいラグジュアリーコンセプトを表現している。「ファッションを超えて、贅沢を超えて」という哲学に
    よって結ばれたこの２つのイタリアン・ブランドは、新しい世代の進化するカルチャーコードを理解する能力を強化して
    いる。
    信頼性、独自性の絶え間ない追求、消費者コミュニティとの並外れた結びつきに基づきブランド・アイデンティティを維

    持することに加えて、当グループは、各ブランドの競争力を強化し、重要な潜在成長力を高めるために、起業家精神と経
    営文化、ビジネス知識と技術的ノウハウを結集することを意図しており、また、持続可能性の文化も共有している。
    モンクレール・ブランド

    モンクレールは1952年、グルノーブル近郊の山岳地帯にある小さな村、モネスティエ・ド・クレルモンで、山岳用スポー

    ツウェアを中心に誕生した。
    2003年、レモ・ルッフィーニはモンクレールを買収し、リポジショニングのプロセスをスタートさせ、モンクレールはさ

    らに個性的でエクスクルーシブなスタイルを確立し、純粋にスポーツを目的とした製品ラインから、あらゆる性別、年
    齢、アイデンティティ、文化を持つ顧客があらゆる機会に着用できる汎用性の高いラインへと進化を遂げ、アウターウェ
    アはブランドを象徴するカテゴリーでありながら、補完的な製品と徐々に自然に融合していった。彼のリーダーシップの
    もと、モンクレールは、「山で生まれ、都会で暮らす」というモットーに導かれたブランドのDNAに常に忠実でありなが
    ら、ユニークで最高品質、汎用性が高く、常に進化し続ける製品を生み出すことを目指す哲学を追求している。
    伝統、独自性、品質、一貫性、エネルギーは、常にモンクレールブランドの特徴であり、長年にわたり、世界中の多くの

    消費者との開かれた対話を求め続け、そのDNA、伝統、アイデンティティを一貫させながら進化してきた。
    ストーン・アイランド・ブランド

    研究、実験、ユーザビリティの文化は、常にストーン・アイランドを定義してきたマトリックスである。1982年、マッシ

    モ・オスティとカルロ・リヴェッティによって設立されたストーン・アイランドは、モデナ県の小さな町ラヴァリーノに
    本社を構え、革新的なデザインに応用された繊維と生地に関する究極の研究の象徴となることを目指している。
    ストーン・アイランドは、フォルムの研究と素材の「扱い」を通じて、極限の研究と最大限の機能性を創設の柱とする独

    自の言語を見出している。ストーン・アイランドの各アイテムは、実験と使いやすさ、素材研究と合理性の完璧な融合か
    ら生まれる。制服や作業着の研究は、衣服の機能が美学を超えるというコンセプトを定義するストーン・アイランドの観
    測所となった。
    長年にわたって、繊維と生地の変質と高級化に関する継続的で綿密な調査や、連続的な染色実験を通じて完成した衣服に

    介入する独自の能力に関する継続的で綿密な調査により、これまで使用されたことのない素材と生産技術の発見や60,000
    種類以上の染料レシピの開発がされている。
    モンクレール・ブランド

    モンクレールは、常に進化し続けるブランドであり、再発明と継続的な発展に向かって突き進んでいる。モンクレールの

    価値観は、常にブランドのアイデンティティに忠実でありつつも、時とともに新しい意味を有している。
    モンクレールは、私たち一人一人に隠され、私たちの「通常の」行動に表現される特異性を解放する能力に象徴される非

    常に強力かつユニークな企業文化を持っている。
    このユニークさは、常に挑戦的な目標を設定することへの取り組み、すべての人の才能の祝福、すべての行動が社会や環

    境に影響を与えることの自覚、すべての関係において温かさを生み出す能力、そして時代を超えてブランドを差別化する
    努力に基づいている。
    モンクレールの５つの価値

                                 30/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    常により高い目標を目指す
    我々は、個人として、またチームとして、常により良いものを目指して努力する。卓越したものを継続的に追求し、常に

    学習し、新しい基準を設定する。我々に終わりはない。
    ひとつの家、すべての者の声

    我々は皆の才能を輝かせながら、その声を届けることを大切にしている。我々はあらゆる視点を尊重し、多様性を活用

    し、すべての声を歌わせることですべての世代に話しかける。我々は、美しいハーモニーを奏でるのである。
    狂気を受け入れる

    我々は時代を超えたブランドの差別化を目指している。我々は型破りでユニークである。我々は内なる天才、我々の創造

    力を育む。我々は大胆な夢、クレイジーで到達不可能なアイディアを常に厳格に実現する。本当に素晴らしいものはすべ
    てクレイジーと思われる発想から生まれることが多いと信じており、我々はエネルギーを養っている。
    常に暖かくあること

    我々は人々を暖かく保つために生まれた。我々は、我々が作り出す物から、我々が築く関係まで、我々が行うすべてのこ

    とに人間的なつながりの温かさをもたらす。我々は、共感と信頼をもって、大小さまざまな人々の業績を祝福する。
    未来を創造し、守る

    我々は、ポジティブで、より明るく、より良い未来を信じている。我々は、有意義かつ本当の変化をもらたすエージェン

    トである。我々は、世界が直面する社会的および環境的課題に立ち向かい、それに取り組む。
    モンクレールの目的は、すべての人の中にある特異性を開放することにある。

    ストーン・アイランド・ブランド

    ストーン・アイランドは、LABとLIFEを組み合わせたものである。それは継続的な研究であり、アイデンティティであ

    り、コミュニティである。ストーン・アイランドは、製品にその基礎を置く、横断的で本物のブランドである。
    LABとLIFEのカルチャー

    LABとは、繊維や生地の変形や強化に関する絶え間なく、深遠で、限りのない研究であり、これにより、これまで衣料品

    業界で使われることのなかった新しい素材や生産技術を発見する。
    LIFEとは、ストーン・アイランドを身につける人の生きた経験、アイデンティティ、認識されるステータスである。それ

    は、ユニフォームや作業着の研究から生まれた、認識可能な強い美学を、新しいニーズを念頭に置いて再構築し、衣服の
    機能が単に美学にはとどまらないプロジェクトを定義するのである。
    これはストーン・アイランドのカルチャーでもあり、誰もが常に絶え間なく研究を続け、ユニークで比類のない美しさの

    表現としての機能性を信じているのである。
    終わりのないノウハウに対する終わりのない情熱

    デザインと製品における終わりのない情熱と終わりのないノウハウは、常にストーン・アイランドブランドの基本であ

    り、ブランドのすべてのステークホルダーにとっての創業理念でもある。
    製品を中心に据えた理念は、ストーン・アイランドのコレクションに浸透しており、また、当社の内外を問わず、ブラン

    ドを生きるすべての人々に浸透している。
    当グループの戦略

    当グループは、多様な企業文化や経営文化、ビジネス知識や技術ノウハウの絶え間ないコンタミネーションを通じて、ブ

    ランドの独自性を高めながら、本物の方法でブランドを発展させることを主要な戦略目標としている。
                                 31/320

                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    当グループの戦略は、次の４つの柱に支えられている。
    新しいラグジュアリー部門のリーダーとなる

    当グループとその２つのブランド（モンクレールとストーン・アイランド）は、伝統的な固定観念からはほど遠い、新し

    いラグジュアリーコンセプトを表現する。それは、経験性、包括性、コミュニティへの帰属意識、そして芸術や文化、音
    楽、スポーツなど異なる世界とのコンタミネーションの追求である。「ファッションを超えて、贅沢を超えて」という哲
    学によって結ばれたモンクレールとStone                    Islandは、新しい世代の進化するカルチャーコードを理解する能力を強化し、
    新しいラグジュアリー部門への統合を目指している。
    ブランドのポテンシャルをグローバルレベルで発揮することができるグローバルグループを構築する

    モンクレールは、レモ・ルッフィーニの指導のもと、２つの重要な成長戦略を推進してきた。グローバルブランドになる

    こと、そして消費者にとってよりダイレクトとなることである。
    当グループは、両ブランドの知識と経験を共有することで、両ブランドの成長の可能性をグローバルで存分に引き出し、

    独自のポジショニングを維持しながら、消費者へのダイレクトなアプローチを強化することを目指している。
    デジタルカルチャーに支えられたオムニチャネルアプローチによる流通チャネルの開発

    当グループがコミュニティとの関係を発展させ、驚きを絶やさせないために基礎としているのは、あらゆるチャネルと

    タッチポイントを通じて顧客と直接関わり、顧客を巻き込み、そして顧客の期待を理解し（たとえ話されていなくて
    も）、店舗でユニークで個性的な体験を創造することである。当グループは、デジタルで戦略を考え、定義し、実行する
    ことが将来の成長を持続させる鍵であると理解しており、流通チャネルを統合的に発展させる戦略を推進している。
    すべての利害関係者に価値を創造するために持続可能な成長の道をたどる

    モンクレールは、長期的に持続可能で責任のある成長への取り組みを段階的に強化しており、それは当グループの戦略に

    も完全に統合され、また、ストーン・アイランドにも全面的に受け入れられている。当グループの計画は、気候変動対
    策、循環型経済、公正な調達、多様性の強化、地域社会への還元という５つの戦略的優先事項を基礎としている。
    ビジネスモデル

    モンクレールの統合された柔軟なビジネスモデルは、最大の付加価値をもたらすフェーズを直接制御することを目的とし

    ており、常に高まる品質と消費者の満足度の追求をすべての業務の中心に据えている。
    モンクレールブランド

    モンクレールのコレクション

    モンクレールの成功は、ユニークなブランド戦略に基づいており、それは、ブランドの歴史に強く「固定」された革新的

    な製品を開発することを目的としている。2003年にレモ・ルッフィーニ（Remo                                     Ruffini）が当グループを買収して始まっ
    たこの旅は、常に首尾一貫しており、妥協することなく追求されてきた。伝統、ユニークさ、品質、クリエイティビ
    ティ、イノベーションは、モンクレールで「贅沢」の概念を定義するために使用される。
    モンクレールのコレクションは、３つの平行した次元に分かれている。モンクレール・コレクション（Moncler

    Collections）、モンクレール・グルノーブル（Moncler                            Grenoble）、モンクレール・ジーニアスである（Moncler
    Genius）。
    モンクレール・メンズ・ウィメンズ・アンファン（Moncler                            Men's,    Women's    and  Enfant）のコレクションは、ブランド

    のDNAを表現する研究、革新、ラグジュアリーの融合から生まれたもので、さまざまな消費者のニーズに応え、複数の用
    途やライフスタイルを受け入れる。
    モンクレール・グルノーブル（Moncler                   Grenoble）では、ブランドのDNAがさらに強く、明確になっている。モンクレー

    ル・グルノーブル（Moncler             Grenoble）は、パフォーマンス、デザイン、イノベーションに関心を持つスポーティな消費
    者のためのテクノロジーとスタイルのイノベーションラボとなっている。モンクレール・グルノーブル（Moncler
                                 32/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    Grenoble）の秋冬コレクションは、最高のパフォーマンスを保証するハイパフォーマンス（High                                             Performance）、デザイ
    ンにもこだわるスポーティな消費者のためのパフォーマンス＆スタイル（Performance                                        & Style）、スポーツエッジのあ
    る スタイルを求める消費者のためのアプレスキー（Apr                        ès-Ski）の３つに分かれている。デイナミック（Day-namic）は、
    機能性とスタイルを追求した春夏のアウトドアコレクションである。
    モンクレール・ジーニアス-ワンハウス・ディファレントボイス（Moncler                                   Genius   – One  House,    Different     Voices）のコ

    レクションは、ブランドの異なる解釈やビジョンを同じ「屋根」の下に集め、ブランドの独自性を常に忠実に保ちなが
    ら、新しい相乗的な創造エネルギーを生み出している。
    これら３つのブランドを横断するフットウェアコレクションは、新シリーズ、トレイルグリップ（Trailgrip）の発売と

    ともに、今年からブランドの商品展開においてますます重要な役割を担うようになり、ブランドコードだけでなく、さま
    ざまな用途を考慮した開発が行われている。モンクレールのコレクションには、2021年末に発売される香水に加え、バッ
    グ、バックパック、アクセサリー、アイウェアもある。
    モンクレールのデザイナーのチームは、コレクションによって細分化され、デザインガイドラインを設定し、それらがす

    べてのコレクションと製品カテゴリーにわたって均一に実装されることを確実にするレモ・ルッフィーニ（Remo
    Ruffini）の厳密な監督下で運営されている。モンクレールスタイル部門は、コレクションの作成をサポートし、デザイ
    ナーの創造的なアイデアを完成品へと「トランスフォーム」させる商品化及び製品開発チームによってサポートされてい
    る。
    モンクレール‐製造

    モンクレールの製品は、最大の価値が付加されているすべてのフェーズを直接制御できるビジネスモデルに基づいて設

    計、製造、配布されている。
    モンクレールは、創作フェーズ、原材料の購入、プロトタイプの開発を直接管理している。アウターウェアとニットウェ

    アという２つの主要な製品カテゴリは、一部が社内で管理され、一部が「カット・メイク・トリム」フェーズを担当する
    サードパーティーの製造業者（ファソン製造業者）に割り当てられている。また、アクセサリーと靴については、モンク
    レールは、サードパーティーの製造業者を使用している。
    原材料の購入はバリューチェーンの主要分野の1つである。すべての原材料は、業界最高の品質基準を満たし、革新的

    で、高度な機能性と美しさを提供できるものでなければならない。モンクレールは、ヨーロッパ、北米、アジアから最高
    級のホワイトグースダウンのみを仕入れている。テキスタイルや衣服アクセサリー（ボタン、ジップなど）は、主にイタ
    リアと日本で購入している。
    モンクレールは現在、370以上の原材料サプライヤーを使用しており、トップ50のサプライヤーは、すべての供給品の価

    値の80％を占めている。
    「カット・メイク・トリム」フェーズは、サードパーティー製造業者（ファソン製造業者）と現在1,300名以上の従業員

    を雇用するルーマニアにあるモンクレール製造工場の両方で実施されている。このハブは、2015年に設立され、その後
    2016年に現在の場所に移転され、2022年には生産能力を大幅に向上させるために拡張された。また、研究開発への投資に
    より、アウターウェアの生産工程の一部を自動化し、処理時間を短縮することも続けている。
    モンクレールと協働するサードパーティサプライヤー（ファソン製造業者）は、主にダウンジャケットの生産のために世

    界最高水準の品質基準を確保できる東欧諸国に存在する。モンクレールは、製品の品質、ブランド保護ならびに現行法、
    Moncler倫理綱領（2017年改正）およびサプライヤー行動規範（2016年承認）の遵守に関する側面をチェックすることを
    目的とした監査を実施することにより、これらのサプライヤーを直接監督している。製造については、モンクレールは、
    130のサプライヤーを使用しており、ファソン製造業者と完成品製造業者に分かれている。上位30のサプライヤーは、供
    給額の約80％を占めている（受注額ベース）。
    ダウン

    当社の歴史の中で、ダウンはモンクレールのアウターウェアの中心であり、徐々にブランドそのものと見なされてきた。

    長年の経験と継続的な研究開発の組み合わせにより、当社は原材料としてのダウンと衣服製造プロセスに関する知識の両

    面で、この分野で独自の専門知識を得ることに成功した。
                                 33/320

                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    モンクレールは、すべてのサプライヤーが最高品質基準に準拠していることを保証している。長年に渡って、これらの基
    準は、製品の差別化の重要なポイントであり続けている。ブランドの衣服には最高級のホワイトグースダウンのみが使用
    さ れる。
    ファインダウンコンテンツと「フィルパワー」はダウン品質の主な指標である。モンクレールダウンは少なくとも90％の

    細かいダウンを含み、暖かく、柔らかく、軽くユニークな快適な衣服に最適な710（ダウン30グラム当たりの立方イン
    チ）以上のフィルパワーを誇る。
    ダウンの各バッチには、最も厳しい国際基準と当社が課した厳しい品質要件に基づいて設定された11の重要なパラメータ

    を遵守しているかどうかを評価するための2段階チェック手順が適用される。2022年には約1,600回のテストが行われた。
    しかし、当社にとって「品質」はそれ以上の意味を有するものである。ダウンの原料と動物福祉の尊重もモンクレールの

    基本である。原材料を調達し購入する際、モンクレールはこれらの側面を素材そのものの品質と同じくらい重要と考えて
    いる。2016年以降、モンクレールのダウンはすべてDISTの内部議定書に基づき認証されている(dist.moncler.comを参
    照)。
    モンクレール‐販売

    モンクレールは、直営店舗（DOS。独立型販売店、コンセッション、トラベルリテール店、ファクトリー・アウトレット

    を含む。）、オンラインストア、Eコンセッションからなる小売チャネルと、マルチブランドドア、高級百貨店や空港、
    高級マルチブランド販売店（Eテーラー）にあるショップ・イン・ショップからなる卸売チャネルを通して、主要市場に
    出店している。
    モンクレールの戦略は、小売だけでなく卸売やデジタルの分野においても、直接組織を通じて運営されている流通チャネ

    ルの管理を行うことである。
    モノブランド・モンクレール・ブティックのネットワークは、2022年12月31日現在、直営店舗（DOS）251店であり、2021

    年12月31日と比較して、14店舗増加した。2022年にオープンした重要な店舗には、デュッセルドルフ、マドリード、マイ
    アミ・デザイン・ディストリクト、上海スワイヤー、ソウル・ギャラリア、成都SKP、新潟伊勢丹があり、さらにマカ
    オ・ギャラクシーなどの重要な移転/拡張もある。モンクレールは、63の卸売ショップ・イン・ショップ（SiS）を運営し
    ている。
                                               2022年度の

     モンクレール                           2022年度        2021年度
                                              新規オープン
                                   251        237        14
     小売店
     アジア                              125        117         8
     ヨーロッパ・中東・アフリカ                               88        84        4
     アメリカ諸国                               38        36        2
                                    63        64        -1
     卸売
    モンクレールは、デジタルチャネルの発展も続けている。2021年に完了した.comサイトの内製化と、それに続くプラット

    フォームの新しいフロントエンド・コンセプトの導入に続き、エンターテインメントの世界からインスピレーションを受
    けた体験とカスタマージャーニーを改良するために、常にアップデートをし続けながら、専用のコンテンツとサービスに
    よるスムーズなナビゲーションを保証している。また、新サービス、モンクレール・バイ・ミー（Moncler                                                  by  Me）によ
    るカスタマイズも2022年に開始した。
    モンクレール‐マーケティング及びコミュニケーション

    モンクレールは山で生まれた会社である。守るため、温めるために生まれたのである。極限状態に対処するために生まれ

    た。ダイナミックな会社である。ファッションの世界が２シーズン制のカレンダーを唯一のマーケティングテンモデルと
    して認識していた時代、モンクレールは従来の型を壊した。2018年にモンクレール・ジーニアス（Moncler                                                 Genius）が発
    売されて以来、当グループはInstagramのスピードで消費者の期待が形作られるデジタル化が進む世界に対するファッ
    ション業界の最も説得力のある答えを生み出してきた。常に正確を期しながら、野心的な目標に向かって努力し、より多
    くの声を求め、大胆な面を受け入れてきた。モンクレールのマーケティングは革新的である。先見性のあるデザイナーに
                                 34/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    よる月ごとのコレクション発表が、専用の編集プランによって、フィードから消費者に直接伝達される。このアプローチ
    では、マーケティング部門や全社的な部門間・機能間での、絶対的な連携が求められる。
    ブランドの未来は、モンクレール・コレクション（Moncler                             Collection）、モンクレール・グルノーブル（Moncler

    Grenoble）、モンクレール・ジーニアス（Moncler                        Genius）の各ブランドの次元に合わせた特徴的な取り組みによって形
    作られる。
    2022年、モンクレールは創立70周年を迎え、ミラノの最も象徴的な場所であるドゥオーモ広場で特別なイベントを開催

    し、世界レベルで70日間にわたるイベントと体験を実施した。非日常を追求し続けるモンクレールは、700人のダン
    サー、200人のミュージシャン、100人のコーラス、そして952人のモデル、合計1,952人（ブランド誕生年へのオマー
    ジュ）と共に、著名なサデック・ベラバ（サデック・ウォーフ）（Sadeck                                   Berrabah     (Sadeck    Waff)）の振り付けで、視
    覚的・感情的に強いインパクトを与えるライブパフォーマンスを行った。モンクレールは、イタリアコミュニティとの関
    わりを継続するため、約18,000人の膨大な数の観客にイベントを公開した。モンクレール・マヤのダウンジャケットは、
    イベントでの主役であり、その後の70日間の重要なテーマとなった。ブランドを象徴するこの服は、13色のスペシャルカ
    ラーでアニバーサリーバージョンとして再登場し、ブランドの過去、現在、未来の7人のデザイナー（トム・ブラウン
    （Thom    Browne）、藤原ヒロシ、リック・オウエンス（Rick                          Owens）、ピエールパオロ・ピッチョーリ（Pierpaolo
    Piccioli）、フランチェスコ・ラガッツィ（Francesco                            Ragazzi）、ジャンバティスタ・ヴァリ（Giambattista
    Valli）、ファレル・ウィリアムス（Pharrell                      Williams））によって再解釈がなされた。モンクレール・マヤ（Moncler
    Maya）の70のジャケットの7つの再解釈は、写真家プラトン（Platon）のショットを通して紹介され、ニューヨーク、ロ
    ンドン、ソウルの展覧会を通じて世界中の様々なコミュニティに共有された。モンクレールの歴史の中で最も重要な瞬間
    を多感覚テクノロジーで再現したビデオやアーカイブ衣料を含む没入型体験であり、中国ではWeChatを通じたバーチャル
    イベントも開催された。
    また、アーティストでグラミー賞受賞者のアリシア・キーズ（Alicia                                   Keys）が出演するフィルム「The                 brand   of

    Extraordinary」は、この機会にブランドのデジタルチャンネルで上映され、９月26日にはイタリアのテレビで初放送さ
    れた。このモンクレール初のTVフィルムは、1952年のアルプスの起源から、1954年にK2の山頂を目指した伝説のイタリア
    遠征隊の装備、1968年のグルノーブル冬季オリンピックで金メダルを獲得したフランススキーチームのユニフォームの制
    作など、ブランドの歴史を描いた象徴的なイメージの数々を紹介している。いつまでも記憶に残るこれらの出来事が、ブ
    ランドのスタイルの進化のストーリーを物語っている。
    モンクレール‐デジタル

    当グループは、消費者層とのコミュニケーションや、新規・既存のコミュニティとの交流のために、常に新しい方法を模

    索している。2022年、モンクレールは、新しいビジネス組織を活用し、Eコマース活動の内製化を完了し、デジタル・ト
    ランスフォーメーションをさらに加速させた。
    コレクションデザインから商品開発、イベント構築まで、あらゆるプロジェクトをデジタルネイティブとし、デジタルプ

    ラットフォームを顧客との最初の接点とし、その後、他のすべてのチャネルに普及させることを目標としている。この新
    しいアプローチは、コンテンツやチャンネル間の創造性、実験、「コンタミネーション」に満ちた未来への扉を開いた。
    モンクレールの戦略ビジョンの進化をサポートし、当グループの新たなデジタル機会を創出するために、2020年７月にデ

    ジタル、エンゲージメント、トランスフォーメーション機能が新たに創設された。この機能は、あらゆるデジタルチャネ
    ルにおけるブランド戦略を定義・実行し、組織全体にデジタル文化を広め、「D-コマース」、「D-マーケティング」、
    「コンシューマー・エンゲージメント」、「D-インテリジェンス」、「D-オペレーション」という５つの戦略的支柱を統
    括する。
    D-コマースは、オンラインビジネスを管理する革新的でユニークなソリューションを定義することを目的としており、主

    にバイイングおよびマーチャンダイジングのマネジメントを扱っている。
    D-マーケティングは、消費者へのリーチを加速させ、また、顧客エンゲージメントとコンバージョンを向上させるため

    に、デジタルファーストコンテンツの作成に携わっている。2022年には、ソーシャルメディア、店頭でのトラフィック、
    メディアキャンペーンのパフォーマンスの影響力を高めるためのプロジェクトがいくつか実施された。その顕著な例が、
    スポーツ、ファッション、ビジネス、エンターテインメントの世界で最も活躍しているパーソナリティを招き、自分だけ
    のモンクレール製品のセレクションをキュレートする、moncler.comの新セクション、モンクレール・キュレーターズ
    （Moncler     Curators）のローンチである。
                                 35/320

                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    D-インテリジェンスは、定性的および定量的データの分析と管理を通じて戦略的成長の可能性を特定し、オムニチャネル
    消費者の知識を最大化し、新しいトレンドや製品からの需要を見つけ出して、顧客体験を向上する責任を負っている。
    D-オペレーションは、デジタルとオムニチャネルのすべてのオペレーションを目的とし、パーソナライゼーションサービ

    ス、モンクレール・バイ・ミー（Moncler                   By  Me）の運営も行う。
    コンシューマー・エンゲージメントは、ブランドの現在および将来の顧客に対する理解とつながりを深めることを目的と

    した部門であり、ブランドに最も忠実な顧客に対する限定特典を含む新しいロイヤリティ・プログラムを開発することも
    目的としている。
    オンライン広告から新しいプラットフォーム、ソーシャル・メディアに至るまで、デジタル機能の開発に資源や投資の面

    で大きなエネルギーが費やされている。
    特に、モンクレールは、中国ではWeChat、Weibo、Douyin、RED、日本ではLINE、韓国ではKakao                                            Talkといったソーシャル

    メディアプラットフォームに展開している。
    ストーン・アイランドブランド

    ストーン・アイランド‐コレクション

    メンズウェアの最前線に立つストーン・アイランドは、独自の観点から、常に現代的で、研究と実験に強い傾向を持つ男

    の華美のコンセプトを再定義している。
    ストーン・アイランドブランドは、さまざまなアイコンのビジュアルコードによって特徴づけられる。ストーン・アイラ

    ンドは、ストーン・アイランド・コンパス（Stone                        Island    Compass）の刺繍を施した取り外し可能な長方形のラベルであ
    る「バッジ」という典型的ではないブランディングを使用するだけでなく、幅広い色の探求、衣服についての独自の加
    工、技術、仕上げ、ディテール、そして独自のデザイン用語集によって、自らを表現している。
    ストーン・アイランドは、メンズコレクションに加え、２歳から14歳までのキッズおよびティーンエイジャー向けのス

    トーン・アイランド・ジュニア（Stone                  Island    Junior）コレクションも展開している。
    ストーン・アイランド‐研究開発

    40年間、テキスタイルの研究、実験、衣服の機能の探求と革新に専念し、しばしば衣服とはかけ離れた世界を調査してき

    た結果、ストーン・アイランドはユニークで特徴的な研究によって定義されたブランドとなっており、今日のアパレルと
    デザインの世界にとって不可欠な原点となっている。
    クリエイティブチームが、情熱と熱意を持ってビジョンを製品に反映させ、未知の領域での研究を推し進めたからこそ、

    重要な課題に立ち向かうことができたのである。
    ストーン・アイランド‐製造

    製品開発サイクルは、ラヴァリーノ（モデナ県）の本社ですべて管理されている。

    ストーン・アイランドのミッションは、繊維、糸、生地、仕上げ、染料などに関するノウハウと総合的な研究を通して、

    製品革新を追求するとともに、そのカテゴリーにおいてユニークな製品を提供する野心を育むことにある。
    このミッションを達成するために、製品開発において、モデリング、プロトタイプ、染色の研究・実行は、確立した外部

    提携先を組み合わせた内部統合システムによって慎重に管理されている。
    バリューチェーン（副資材、部品の選定、製造、染色など）は、当社の技術者の厳しい監視のもと、当社の倫理綱領と取

    締規定に沿った確立した外部提携先で管理されている。
    繊維や糸は、イタリアと日本や韓国をはじめとする海外の優良企業から供給されている。

    製造は、イタリア、地中海沿岸、極東で、品質とサステナビリティというブランドの基準を満たすために必要なノウハウ

    を訓練された確立されたサードパーティ企業にて行われている。
                                 36/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    ストーン・アイランド‐販売
    ストーン・アイランドブランドは、卸売チャネルと直営店店（小売店）の両方を通じて、グローバルに展開されている。

    さらに、一部の市場では、ファッション分野での高い知識に基づいて選ばれた、資格のある長年のパートナーとの流通契
    約により、ブランドが管理されている。現在では、72の直営店とオンラインストアのネットワークに加え、世界の主要な
    百貨店の専用スペース（ショップ・イン・ショップ）、最高のマルチブランドブティック、主要なE-tailerにおいて、ブ
    ランドが展開されている。
    流通チャネルの統合的発展を目指すグループの戦略に沿って、ストーン・アイランドは、現在、代理店が管理している市

    場を段階的に直接管理し、また、DTCチャネルを拡大することにより、国際市場におけるブランドの流通をよりコント
    ロールする道を進み始めた。実際、ストーン・アイランドは、2022年１月１日以降、韓国の経営を、８月１日以降、日本
    の経営を、ストーン・アイランドが支配する２つのジョイントベンチャーを通じて吸収した。英国では、この戦略の実施
    により、DTC事業を内製化し、現在は、ロンドンの店舗とEコマースで構成されている。
    同時に、ストーン・アイランドにとって戦略的に重要なチャネルである卸売部門において、ブランド自体のポジショニン

    グをさらに高めることを目的に、コントロールとドアーズセレクションを強化している。
    2022年の卸売チャネルは収益の63％を占め、残りの37％は直営店舗とオンラインチャネルであった。2022年12月31日現在

    時点、ストーン・アイランドのモノブランド店舗ネットワークは、72の小売店舗と19のモノブランド卸売店舗で構成され
    ている。第４四半期には、ストーン・アイランドは、シカゴに新フォーマットによる最初のDOSをオープンした。
                                               2022年度の

    ストーン・アイランド                           2022年度        2021年度
                                              新規オープン
                                    72        30        42
     小売店
     アジア                               44        4       40
     ヨーロッパ・中東・アフリカ                               21        20        1
     アメリカ諸国                               7        6        1
                                    19        58       -39
     卸売
    ストーン・アイランド‐マーケティング、コミュニケーション、デジタルメディア

    「イメージは商品である」は、コミュニケーションから始まるあらゆるマーケティング活動の絶対的な主役である。

    長年にわたり、ストーン・アイランドのブランドは、モデルの顔と、衣服が完全に読み取れる白い背景での直接撮影に

    よって作り出される多文化主義によって、強く認識できるアイコンを作り出してきた。
    生地の詳細な説明や、一着一着の処理など、広告キャンペーンでも存在感を発揮している。

    ストーン・アイランドのトーンは、直接的で情報量が多い。形容詞を使わず、ファッションやライフスタイルの世界とい

    うよりは、工業デザインの厳しさに近い。確固たるブランドのビジュアル・アイデンティティは、ビデオでも表現されて
    いる。
    マーケティング活動だけでなく、インスタレーションや旗艦店での特別プロジェクト、国際的に重要なクライアントとの

    ポップアップでも、製品は常に中心に置かれている。
    ストーン・アイランドのウェブサイトやソーシャルメディアでも、ストーン・アイランドのクリーンでインダストリアル

    な美学が表現されている。
    参考となるソーシャルメディアはInstagramであるが、他にも主要なプラットフォームとして、FacebookやTwitter、

    Pinterest、YouTube、Vimeoがある。これらに加え、WeChat、Weibo、Little                                    Red  Bookといった中国のソーシャルメディ
    アもある。
    ストーン・アイランドは、公式アカウントと熱烈に交流し、ソーシャルネットワーク上の多くの自発的なグループを通じ

    てブランドを宣伝する、非常に活発なファンベースを有している。
                                 37/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    2015年からはエレクトロニックミュージックシーンなどで活躍する著名人を招いた国際音楽イベントプロジェクト、ス
    トーン・アイランド・プレゼンツ（STONE                    ISLAND    PRESENTS）を、2020年には理想の世界サウンドマップを構築しながら
    地域振興を目的とした現代音楽制作支援プロジェクト、ストーン・アイランド・サウンド（STONE                                             ISLAND    SOUND）を設立
    す るなど、ブランドの重要なコミュニケーションツールである音楽界とストーン・アイランドの距離は次第に近づいてい
    る。
    ストーン・アイランド‐コラボレーション

    ストーン・アイランドのコラボレーションの歴史に共通するのは、コラボレーター同士の相互尊重のもとに行われるとい

    うことである。2009年のアディダスとニューバランスとのアンテ・リテラム（ante                                       litteram）コラボレーションのとき
    から既にそのようになっており、2014年から今日までのシュプリーム、2016年から2019年までのナイキ、2015年から2020
    年までヘッドポーター、2020年から2021年にペルソール、そしてニューバランスとの新しい長期パートナーシップなど他
    の重要なコラボレーションにおいてこのことはさらに強化された。
    ブランド保護

    当グループは、当グループの製品の価値と、独自性、信頼性を保護し、顧客を守るために不可欠な基盤である当グループ

    のブランドに関する知的財産権を保護するために、多大なエネルギーと資源を費やしている。
    知的財産とブランドの保護を専門とする内部部門は、何よりも、管理的な保護に重点を置いている。すなわち、現在・将

    来の国での当グループのブランドの保護、商業的関心のある製品カテゴリー（製品の形態や特性、製品やプロセスの発明
    を含む）の保護、さらには著作物の保護である。
    知的財産権の行使と偽造品との戦いには、トレーニング、税関当局との連絡、多くの国での関連出願、物理的およびオン

    ライン市場における監視と調査、オンラインでの偽造コンテンツの削除、各国の現地当局との捜査と押収の組織化、そし
    て最終的には民事、刑事、行政措置などの活動が含まれる。2022年、当グループは、イタリアと外国の税関職員や執行当
    局を対象とした研修会を引き続き相当数開催した。2022年は、特に、モンクレールのブランドについて41回、ストーン・
    アイランドのブランドについて36回の研修会を開催した。
    2022年、偽造品対策への絶え間ない努力により、世界レベルで、モンクレールでは約3,000件、ストーン・アイランドで

    は約1,000件の押収があり、それぞれ約145,000個、約64,000個の完成品と、それぞれ約130,000個、220,000個の偽造ブラ
    ンド品（グループの知的財産権を侵害する衣服やアクセサリーに付されたロゴやラベルなど）が市場から排除された。
    検索エンジンやマーケットプレイス、ウェブサイト、ソーシャルネットワークでのエンフォースメント活動を毎日実施す

    るために、日々モニターされているデジタルチャネルにこれまで以上に注意を払っている。ストーン・アイランドの場
    合、2022年には、61,000件以上の偽造品のオンラインオークション出品、48の違反サイト、偽造品にリンクする6,800以
    上のページ、そして主要なソーシャルネットワーク上の39,000件以上の投稿、アカウント、スポンサー広告が削除され
    た。モンクレールの場合、2022年には、偽造品のオークション出品が80,000件以上減少し、300サイトがブロックされ、
    非オリジナル商品を販売するサイトへのリンクが主要検索エンジンから23,200以上削除され、そして、ソーシャルネット
    ワークを通じてモンクレール製品の偽物を宣伝する投稿、広告、アカウントが約87,000件削除された。
    両ブランドは、オンライン偽造品対策の戦略を強化するため、デジタルプラットフォーム上で偽造品の国際販売を促進す

    る販売者に対して、米国で民事訴訟を起こす計画を継続しており、結果として偽造品業者に対する強い抑止力となってい
    る。
    モンクレールは、エンド顧客の保護を強化するため、2021年に真正性トレーサビリティシステムの強化に着手した。それ

    は、現在では、固有の英数字コードとNFC（Near                       Field   Communication）タグが特徴となっており、エンド消費者は、ス
    マートフォンやタブレットでNFCをスキャンして、モンクレールが直接管理するウェブサイトcode.moncler.comで検証
    モードをアクティブにすることにより、購入した衣服の性質のフィードバックを直ちに受け取れるようになった。また、
    モンクレールは必要に応じて、騙されて偽物の衣服を購入した購入者が、支払った金額を関連する電子決済サービス会社
    から回収するためのエキスパートレポートを作成している。同様に、2014年春夏から、ストーン・アイランドは
    Certilogo®の技術と知見を利用して、ストーン・アイランドとストーン・アイランド・シャドウ・プロジェクトの製品の
    真正を確認する機会を顧客に提供している。2020-2021年秋冬から、この技術はストーン・アイランドのジュニアウェア
    のすべてにも適用され、「偽造防止レポート」の作成が可能となり、決済機関において、非正規品の購入に対する信用を
    得るために使用することが可能となっている。
                                 38/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    モンクレールは、デザインやクリエイティブなコンテンツの検証方法を規定する手順の適用にも尽力しており、文化的評
    価とリスク軽減の問題の重要性が高まっていることを強調している。2020年に導入され、現在では完全に実施されている
    こ の手順は、会社のターンオーバー考慮し、更新がされ続けており、また、関係するすべての部署がトレーニングの対象
    となっている。2022年後半からは、ストーン・アイランドでも、同様のプロセスがオペレーションレベルで実施された。
    これらの手順の適用に関わるすべての部門内部での意識を高めるために、IPとBPの問題や活動に関する重要なトレーニン
    グや意識向上活動に加え、MAKERSプログラムを通じた4つのトレーニングセッションも開発された。
    サステナビリティ

    当グループにとって、会社の真の価値は、グループが事業を行う方法、社会全体への貢献、およびコミットメントを尊重

    する決意にある。
    社会的・環境的影響評価のビジネス意思決定への統合の拡大が、すべての利害関係者に長期的な価値を生み出す当グルー

    プの能力を支えている。当グループは、その製品の品質は技術的特性を超えていると固く信じている。品質の高い製品と
    は、人権、労働者の権利、環境、動物福祉を尊重して責任を持って製造された製品であると信じている。
    2021年、「2020-2025戦略的サステナビリティ計画」は、ストーン・アイランドにも拡大され、持続可能な開発へのコ

    ミットメントと、環境および社会的責任が当グループのビジネスモデルにとってますます不可欠な要素となっていること
    を確認する旨の新しい目標に統合された。この戦略は、気候変動対策、循環型経済、公正な調達、多様性の強化、地域社
    会への還元という５つの戦略的ドライバーに重点を置いている。
    2050年までのネットゼロ目標や2030年までのCO2排出量削減の中間コミットメントを含むグループのサステナビリティプ

    ランは、直接使用する再生可能エネルギーの100％使用から、最も大きな影響を及ぼす製品やサプライチェーンへの厳し
    いコミットメントまで、当グループの重要な選択を必要とする意欲的な目標を定めている。また、環境負荷の低減に関連
    する目標として、従来に比べて負荷の少ない糸や繊維を50％以上使用することを掲げている。さらに、このプランは、原
    材料のトレーサビリティや、新たに話題となっている生活給をはじめとする社会的な基準についても、サプライチェーン
    との協働を継続することを想定している。加えて、多様性を奨励・強化し、より包括的な文化を促進するために、啓発活
    動を行うことも想定されており、このため、「ダイバーシティ・エクイティ＆インクルージョン」に関する研修や啓発
    コースや、「同一賃金」認証の取得に関するコミットメントを定めている。当グループは、地域社会に貢献する社会的価
    値の高いプロジェクトや、脆弱な状態にある子どもや家族を寒さから守るための支援にも取り組んでいる。
    モンクレールは、世界の主要なファッション・繊維企業の連合体であるファッション・パクト（Fashion                                                 Pact）に参加

    し、サプライヤーや流通業者とともに、地球温暖化の抑制、生物多様性と海洋の保護という主要分野に焦点を当てた共通
    の目標を達成することに取り組んでいる。
    サステナビリティをますます事業に取り込んでいくために、当グループは、社会・環境問題の監督と管理を目的としたさ

    まざまな組織の相互作用を含むガバナンスを導入している。
    サステナビリティユニットは、当グループのサステナビリティ戦略を提案し、気候変動や生物多様性などサステナビリ

    ティに関わるリスクを特定し、トップマネジメントに迅速に報告するとともに、関連する機能とともに管理し、改善のた
    めの領域とアクションを見出し、長期的な価値創造に貢献する責任を担っている。また、「連結非財務報告書」の作成も
    行い、当社における持続可能性の文化を醸成している。さらには、ステークホルダーとの対話を促進し、投資家対応部門
    とともに、持続可能性格付け機関や社会的責任投資家（SRI）からの要求に対応している。
    「アンバサダー」は、事業部門の社会的および環境的問題に対する意識を高め、当グループの目的に沿ったサステナビリ

    ティへの取り組みを促進するために、各部門から選ばれている。また、2017年からは、「サステナビリティデータの所有
    者」も選出され、それぞれの領域で、統合非財務諸表で掲載するデータと情報について、およびサステナビリティプラン
    の目標の目的を達成するために、その担当する分野において責任を負っている。
    当グループの上級管理職がサステナビリティをサポートおよび促進している度合いのさらなる証拠として、取締役会の委

    員会として「コントロール・リスク・サステナビリティ」委員会が設立された。委員会は３名の非執行・独立取締役で構
    成され、取締役会から以下の任務を委託している。すなわち、当グループの事業活動および利害関係者との相互作用に関
    連するサステナビリティの問題の監督、気候変動、生物多様性、人権に関する問題を含む戦略的サステナビリティガイド
    ラインと関連する行動計画（サステナビリティプラン）の策定、及び連結非財務諸表のレビューである。
                                 39/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    DIST議定書
    モンクレールは、動物福祉と完全なトレーサビリティを確保するための取り組みの一環として、すべてのダウン・サプラ

    イヤーがダウン・インテグリティ・システム＆トレーサビリティ（DIST）議定書の厳しい基準を遵守することを要求し、
    遵守している。2015年から適用されたDIST議定書では、農業と動物の福祉、トレーサビリティ、ダウンの技術的品質の基
    準が定められている。モンクレールはDIST認証を受けたダウンのみを購入している。
    サプライチェーンのすべてのレベルで満たさなければならない重要な要件は次のとおりである。

    ・ダウンは、養殖されたガチョウと食物連鎖の副産物からのみ得られなければならない。

    ・動物の生き抜きや強制給餌をしてはならない。

    モンクレールのダウンサプライチェーンは特に垂直統合されており、白ガチョウの牧場や屠殺場、原材料の洗浄、クリー

    ニング、選別、加工を担当する会社など、さまざまな種類の事業体が含まれている。また、このサプライチェーンには、
    ダウンを使って完成品を製造するファソン製造業者も含まれている。原材料のトレーサビリティ、動物福祉への敬意、ダ
    ウンのサプライチェーン全体（牧場から衣服へのダウンインジェクションまで）での最高の品質を保証するために、すべ
    てのサプライヤーは議定書を厳格に遵守しなければならないこととされている。
    サプライチェーン構造の特殊性を考慮して定義されたDIST議定書は、議定書の見直しと強化のために毎年開催される2014

    年に設立された複数の利害関係者から成るフォーラムでのオープンで建設的な取り組みの成果であった。このフォーラム
    は、様々なステークホルダーの期待を考慮し、動物福祉と製品トレーサビリティの問題に関する科学的で包括的なアプ
    ローチを確保した。2023年以降、DIST議定書は、人権、環境、DISTのダウンリサイクル手続きに関する3つの特定のモ
    ジュールと統合される予定である。
    DIST議定書は動物福祉を革新的な方法で評価する。DIST議定書は、農業環境に焦点を当てる伝統的なアプローチに加え、

    欧州連合のガイドラインに従い、「動物ベースの措置」（Animal-Based                                  Measures（ABM）。動物の真の福祉を示す指標
    で、特定の牧場環境に適応する能力を直接観察することによって決定される。ABMには、生理学的、病理学的、行動学的
    指標が含まれる。）を注意深く観察して動物福祉を評価する。
    モンクレールは、DIST議定書の遵守を証明するために、オンサイトの監査プロセスに常に関わっている。                                                 監査の公平性

    を最大限に確保するため、次の施策を講じている。
    ・監査は、サプライヤーではなく、モンクレールが直接委託し、費用を負担する。

    •認定は、監査人がミラノ大学の獣医学科の獣医師と畜産専門家によって訓練された資格のある第三者機関によって実施

    される。
    •認証機関の業務は、認定された外部組織によって監査される。

    モンクレールの衣服に認証されたダウンが使われていることは、「DISTダウン認証」ラベルによって保証されている。

    2020年には、プライチェーン全体で合計136件の第三者による監査が実施された。

    より循環的な経済に向けたもう1つの重要なステップとして、モンクレールは、従来のダウンリサイクルプロセスと比較

    して70％少ない水を必要とする革新的な機械的プロセスを通じて、DIST認定のダウンのリサイクルを開始した。
    ストーン・アイランドも、製品に使用されるダウンが動物福祉に配慮して入手されたものであることを保証することに尽

    力している。ストーン・アイランドは、リスポンシブル・ダウン・スタンダード（RDS）議定書に従って認証されたダッ
    クダウンのみを購入している。2023年からは、ストーン・アイランドのブランドのすべてのサプライヤーは、監査によっ
    て検証された社会的・環境的要件に準拠することが義務づけられることになる。
    ライセンス

    当グループは、いくつかの企業と、当グループの商品の製造・販売のためのライセンス契約を締結している（グループ会

    社や第三者との契約を含む。）。モンクレール・エスピーエー（Moncler                                   S.p.A.）が保有するモンクレールのブランド
    は、インダストリーズにライセンスを行っている。また、ストーン・アイランド・ブランドはモンクレール・エスピー
    エー（Moncler       S.p.A.）が保有しており、スポーツウェア・カンパニー・エスピーエー（Sportswear                                        Company    S.p.A.）
                                 40/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    にライセンスを許諾している。以下の表は、対象となる地域、契約の範囲及び有効期限を含む当グループのライセンス契
    約の条件の概要である。
               ライセンシー        ブランド        地域／商品          締結日／更新日            有効期限

       ライセンサー
     モンクレール・エス         マーコリン・グ        モンクレール       —モンクレールが商         2015年９月22日             2025年12月31日
     ピーエー（Moncler         ル   ー   プ          標を登録している全
              （   Marcolin            地域
     S.p.A.）
              Group）
     モンクレール・エス                 モンクレール                 2020年６月11日             2026年12月31日
              Interparfums               モンクレール
     ピーエー（Moncler
                             S.p.A.が商標の
              SA
     S.p.A.）                        申請または登録
                             を保留している
                             関税および旅行
                             のないゾーンを
                             含む世界中のす
                             べての国および
                             地域
    (

    2022年度中に生じた重要な事象
    ストーン・アイランド・コリア（Stone                  Island    Korea）

    2022年１月１日から韓国におけるストーン・アイランドブランドの流通は当グループが51％を出資する、現地パートナー

    企業との合弁会社が担うこととなった。
    地政学関連の最新情報

    ２月24日に始まったウクライナの紛争の結果、モンクレール・グループのロシア及びウクライナにおける商業活動の全て

    が一時的に閉鎖された。当グループは、両国において、専用の電子商取引を展開し、モンクレールブランドに関して直販
    店（DOS）２店舗及び単一ブランドの卸売店（SiS）３店舗を運営している。さらに、当グループは、複数のブランドを取
    り扱う店舗、約100店舗と取引がある。
    サプライチェーンに関して、モンクレール・グループは、ウクライナ及びロシアにおいて原材料を購入せず、両国に拠点

    を置く第三者製造業者も使用していないことを明らかにしている。ルーマニアのバカウに所在する直接製造拠点及び近隣
    地域に所在する全ての第三者製造業者は、ウクライナにおける紛争によるいかなる混乱もなく、操業を続けている。ま
    た、物流レベルでは大きな問題は発生していない。
    自社株買いプログラム

    2022年３月３日、モンクレール・エスピーエー（Moncler                           S.p.A.）は、モンクレール及び子会社の従業員、取締役会のメ

    ンバー、コンサルタントへの株式によるインセンティブ制度、あるいはその他の株式割当制度の義務を履行するために、
    最大で普通株式1,000,000株（同社資本金の0.4％相当）の自社株買いプログラムの開始を発表した。このプログラムは
    2022年３月25日に終了し、2022年12月31日現在、モンクレール・エスピーエーは4,858,416株の自己株式を保有してい
    る。
    取締役会の構成

    2022年４月21日の定時株主総会において、2022年から2024年までの３年間の新しい取締役が選任され、12名の取締役で構

    成されることが明らかにされた。取締役会は、2024年12月31日付の計算書類を承認する株主総会が招集されるまで任にあ
    たる。取締役会の構成は以下の通り：                  レモ・ルッフィーニ（会長兼最高経営責任者）、ディーヴァ・モリアーニ（社外
    取締役）、カルロ・リヴェッティ（非業務執行取締役）、アレッサンドラ・グリッティ（社外取締役）、マルコ・デ・ベ
    ネデッティ（非業務執行取締役）、ジャンヌ・ジャクソン（社外取締役）、マリア・シャラポワ（社外取締役）、ベッ
    ティーナ・フェッツァー（社外取締役）、ロバート・P・エッグス（業務執行取締役）、ルチアーノ・サンテル（業務執
    行取締役）、ガブリエレ・ガラテリ・ディ・ジェノーラ（社外取締役）。
                                 41/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    配当
    2022年４月21日、定時株主総会は2021年12月31日現在のモンクレール・エスピーエーの計算書類を承認し、1株当たり

    0.60ユーロの総配当を承認した。
    2022年パフォーマンス・シェア・プラン

    2022年４月21日、定時株主総会は、金融仲介に関する連結法（TUF）第114条の2に基づき、「パフォーマンス・シェア

    2022プラン」と称する株式付与プランの実施を承認し、これはモンクレールおよびその子会社の執行取締役、戦略責任を
    負う幹部社員、従業員、協力者、コンサルタントに付与される。
    ストーン・アイランドブランドの税額の再調整

    2022年６月28日、取締役会はイタリア政令第185/2088号第15条に基づく制度を選択し、ストーン・アイランドブランドの

    課税価値を計算書類上の法定価格に再調整することを承認した。
    ストーン・アイランド・ジャパン（Stone                   Island    Japan）

    2022年８月1日、日本市場におけるストーン・アイランドブランドの流通は、ストーン・アイランドが過半数（80％）を

    出資する現地パートナー企業との合弁会社が担うことになり、その合弁会社が16の直販店（DOS）からなる現地事業と現
    地の卸売パートナーとの関係を直接管理する。
    ストーン・アイランド・英国（Stone                 Island    UK）

    2022年８月1日、現在オンラインストアとロンドンの直販店（DOS）からなる英国市場におけるストーン・アイランドブラ

    ンドの直販事業は当グループに取り込まれた。
    2022年度後に生じた重要な後発事象

    該当なし。

     ４【関係会社の状況】

     （１）親会社
    当社の主要な直接株主については、「第５―１株式等の状況（４）大株主の状況」を参照のこと。

     （２）子会社及び関連会社

    当社の子会社及び関連会社については「第６－１　財務書類　監査済年次連結財務諸表」の注記３を、当社役員との兼任

    状況については「第５―４　役員の状況」を、当社と子会社との取引関係については「第６―１　財務書類」を参照のこ
    と。
     ５【従業員の状況】

    モンクレール・グループは、常に人的資本が長期的な価値を創造するための重要な資源であると信じており、最高の人材

    を選ぶこと、専門的で個人的な成長を奨励すること、及び社内の福祉を促進することに相当な注意やエネルギー、資源を
    注いできた。当グループは、全ての従業員がスキルや可能性、才能を最大限に発揮できる自由を感じることができ、全て
    の従業員の多様性が尊重される健康的で安全、実力主義的で刺激的な労働環境を提供するための明確な制度を有してい
    る。
    あらゆる人を受け入れ、多様性と自由な表現を常に大切にすることは、モンクレールの文化に不可欠な要素であり、モン

    クレールの成長モデルとビジネスにとって極めて重要である。モンクレールは多文化環境で成功を収め、あらゆる世代や
    文化との対話を行い、多様性が成功のための重要な要素であることを認識している。
                                 42/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    世界中で最も優秀な人材を探し、確保することは、常に当グループのビジネスアジェンダの最上位に位置づけられてい
    る。国際的でダイナミック、多文化的で実力主義の環境で働く機会と、持続可能な開発に対するモンクレールの強いコ
    ミットメントは、特に若い世代の人材を引きつけるプロセスにおいて重要な要素である。当グループは、こうした人材の
    高 い技術力、専門性、管理能力、そして情熱、ダイナミズム、柔軟性、ビジョン、革新への意欲、グループの価値観との
    調和を必要としている。
    優秀な人材を発掘するため、当グループは、モンクレールブランドでは、長年にわたり、与えられた目標を達成するため

    に発揮された能力を測定する業績評価システムを使用しており、現在、ストーン・アイランドでもこのシステムが徐々に
    導入されている。
    知識、問題解決、及びビジネスへの影響力は、報酬見直しプロセスの基礎となる評価モデルによって考慮されるメタ次元

    であり、実力主義、市場競争力という強固な基盤を提供している。
    当グループの報酬制度には以下が含まれる。

    ・短期変動報酬制度、すなわち、経営幹部、管理職および専門職に対する年次MBO（management                                             by  objectives）。これ

    は、主に、バランススコアカードに従って特定された、事業にとって戦略的に重要な活動およびプロセスに関連する、測
    定可能な定性的および定量的経済目標の達成度に基づいている。MBOシステムにおけるサステナビリティ・プランの実施
    に携わるすべての者には、プランの実施に関連する社会的または環境的な目標が割り当てられる。意思決定におけるリス
    ク評価と管理の文化を広めることを目的として、リスク管理指標もこのスキームに含まれている。
    ・セールス・ネットワークの従業員に対し、卓越したサービスや品質、事業開拓に報いるチーム・コミッション制度や個

    人セールス・コミッション制度。
    ・組織レベルに関係なく、事業に特別な影響力を持つ経営トップや重要な役割を担う社員に対して、業績連動型株式制度

    などの長期インセンティブ制度。これらの制度は、サステナビリティ問題に対する経営陣のコミットメントを示す証拠と
    して、長期業績条件やESG指標と連動している。長期インセンティブ制度はペイミックスの重要な構成要素であり、経営
    トップレベルの報酬総額の大半を占める。
    モンクレールのすべての変動報酬制度は、与えられた目標を上回った場合、一定の基準値からボーナスの額が増加し、超

    過パフォーマンスに報いる仕組みを通じて、際立った成果の達成を奨励するように設計されている。最後に、従業員に提
    供される報酬パッケージには、生命保険、年金、ウェルフェアプラン、情報及び予防プログラムを含む一連の福利厚生プ
    ランが含まれる。
    モンクレールは、個人の成長と当グループの成功の柱となりつつある国際的なモビリティの分野において、エクスパット

    の公正で競争力のある、協力的で一貫した経済的待遇をグローバルレベルで確保するための当社のコミットメントを定め
    たグローバル・モビリティ・ポリシーを採用した。
    この報酬ポリシーを通じて、モンクレールは包括的な企業文化を促進し、強化している。そのために、当グループは、

    2022年に同一賃金認証取得を目指すプロジェクトを開始し、男女間賃金格差の是正を目指すアプローチを確認した。
    さらに、ジェンダー・バランス目標に向けた進捗状況をモニターするため、当グループは2022年に分析を開始し、この分

    野における最も重要なKPIの分析に使用するDE&Iダッシュボードを設計した。
    DE＆I

    モンクレールは、ダイバーシティ、エクイティ＆インクルージョン（DE&I）プログラムを通じて、インクルージョンの文

    化を強化し、社内外のダイバーシティを高めることに取り組んでいる。「独自性の育成」                                          は、まさにダイバーシティと
    インクルージョンの推進に特化した2020-25サステナビリティ計画の5つの柱の1つである。
    現在進行中の活動の原動力は、以下の分野に影響を与える。

    ・研修や啓蒙活動を通じたDE&I文化の強化。

    ・非常に多様な学生を抱える大学との協力、公正かつ公平な評価の確保を目的とした選考プロセスなど、さまざまな手段

    を通じた代表の促進。
                                 43/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    ・学際的なワーキンググループの創設、年齢、技能、性別、会社の年功序列、文化的背景など、会社の多様性を代表する
    プロジェクト・グループの創設など、人々の交流と共有を促進する取り組みを通じた、新しい働き方の定義。
    ・グローバル・ペアレント・ポリシー、社内保護メカニズムの強化、不正行為の報告システム、同一賃金証明など、DE&I

    とこれらの原則の遵守を支援するプロセスとポリシーの定義。
    ・ジョブポスティング、業績評価プログラムの拡大、個人の功績の祝賀など、さまざまな取り組みによる人材の評価

    男女比に関しては、全労働者に占める女性の割合が圧倒的に高い。実際、女性の割合は69％で、2021年とほぼ同水準であ

    る。女性の割合はすべての地域で高く、管理職層（マネージャー、エグゼクティブ、シニア・エグゼクティブ）では51％
    に相当する。正社員では女性が70％を占め、テンポラリーワーカーでは60％を占める。2022年に正社員となった70％は女
    性である。年功序列、年齢層別分布、教育水準の観点から、男女比を細かく分析しても、これらの傾向に違いはない。
    研修

    研修は、個人の潜在能力を引き出すプロセスにおいて重要な役割を果たす。常に変化するビジネスをサポートする上で必

    要な主要知識の絶え間ないスキルアップを促進するため、個人のスキルを開発し、定着させることは必須である。
    本社における研修戦略、MAKE（Moncler                   Academy    for  Knowledge     and  Excellence）は進化を続けている。この戦略には3

    つの柱がある。
    ・組織開発における重要な要素としてのリーダーシップ。

    ・学習はあらゆる活動の一環であることの認識。

    ・個人の知識は、共有することによって全体の財産となること。

    2022年に実施された主な活動は次の通りである。

    ・MONCampus：優秀な若手社員のために実施され、そのほとんどが社内のトレーナーによって運営されている、今年で３

    年目を迎えるプログラム。
    ・Lead    Accelerator：14名のエグゼクティブとシニア・マネジャーのために行われる、部門横断的なリーダーシップ能力

    を向上させ、組織内の変革の担い手となることを支援することを目的とした独自の育成プログラム。
    ・Makers     Lab：社内の「エキスパート」が特定の活動、プロセス、ツールに関する知識を共有するプログラム。

    技術研修の戦略的重要性から、技術・専門教育機関の新卒者を対象とした社内アカデミーであるMATEプロジェクトが発足

    した。
    当社は、義務的な研修にも引き続き取り組んでいる。この研修には、主要なものとして、GDPR、法令第231号、安全衛

    生、倫理綱領）があり、当グループは、これをグローバルレベルで策定している。
    OHSAS45001の安全衛生認証は、2021年以降、イタリアのストーン・アイランドの施設にも拡張された。この認証を維持す

    るためのトレーニング・プログラムが同年に推進された。
    ダイバーシティ推進の一環として、DE&I戦略に関連した研修が2022年に統合された。アンコンシャス・バイアス・ウェビ

    ナーは2022年に全グループ管理職に拡大された。ダイバーシティとインクルージョンの価値を促進・理解し、インクルー
    シブな組織を発展させる上で必要なツールを提供するため、アンコンシャス・バイアス・ウェビナーは全世界の管理職
    745名に対し、合計1,155時間の研修を実施し、同様の内容をeラーニング形式で非管理職全体にも提供した。
    インクルーシブ・リーダーシップに関するイニシアチブをすべての人に広げ、重要な参考資料とするため、インクルーシ

    ブ・リーダーシップの概念をより具体化し、一般社員がアクセスできるようにするためのガイドラインが作成された。イ
    ンクルーシブ・リーダーシップ・ガイドラインは、モンクレール・グループにとってのこの概念の重要性を説明し、イン
                                 44/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    クルーシブ・リーダーであることのポジティブな影響を探求し、マネージャーとチームのためのベストプラクティスを説
    明している。
    2022年、当グループは合計170,843時間以上の研修を実施した。

    2022年12月31日現在、当グループが雇用している従業員の数は6,310名（内6,035名がフルタイム相当）であり、このうち

    約65％が直営店で勤務している（2021年は49％）。モンクレール・ブランドでは5,767名（内5,511名がフルタイム相当）
    が勤務しており、ストーン・アイランド・ブランドでは543名（内524名がフルタイム相当）が勤務している。
    当グループ全体では、ヨーロッパ・中東・アフリカがフルタイム相当の従業員全体の65％を占め、次にアジアが27％、南

    北アメリカが８％となっている。
    フルタイム相当                         2022年          2021年          2020年

    アジア………………………………………………………                         1,611          1,167          1,102
    ヨーロッパ・中東・アフリカ…………………………                         3,939          3,115          2,682
                             485          353          307
    南北アメリカ大陸…………………………………………
    合計………………………………………………………
                             6,035          4,635          4,091
    　うち直営小売店                         2,860          2,006          1,825
    地域別内訳（2022年12月31日時点でのフルタイム相当）

    26%    アジア

    65%    ヨーロッパ・中東・アフリカ

    9%   南北アメリカ大陸

    2022年12月31日時点では、69％の従業員が女性であり、この比率は2021年12月31日の割合と同水準である。

    2022年12月31日現在、従業員が最も集中しているのは31～40歳の層で、2021年（35％）より若干減少して33％を占めてい

    る。30歳未満の従業員は引き続き増加しており、33％を占めている。平均年齢は36.8歳で、昨年より下がっている。
    年齢別内訳（2022年12月31日時点での従業員全体）

    33%       30歳未満

    33%       31-40歳

    21%       41-50歳

    13%       50歳超

    従業員の幸福

    モンクレール・グループは、社員の健康、安全、幸福を確保するために、多くのプログラムを実施し続けている。健康と

    は、心理的・身体的な幸福も意味する。そのため、モンクレールでは、専用の心理カウンセリングサービスやヨガアク
    ティビティをすべての従業員が利用できるサービスに含めることに決定した。
    MONVOICE

    MONVOICE-従業員意識調査は、2017年に導入された社内風土を測定するためのアンケートである。このアンケートの目的

    は、従業員のエンゲージメントとイネーブルメントという2つの側面に関する当社の位置づけを把握することにある。こ
    れら2つの側面のそれぞれの構成要素を分析することで、モンクレール・グループは、全体的なポジショニングを高め、
    改善するために取り組むべき領域と強みを特定する。
    2021年には、この調査はストーン・アイランドとその子会社にも拡張され、当グループ全体の内部風土分析が発展した。

    分析により、毎年、成長と改善のための強みと取り組むべき分野を特定することが可能となる。
                                 45/320

                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    例年と同様、グローバル・グループ・レベルで明らかとなった卓越した主要分野は、「品質と顧客ケア」、「管理職の柔
    軟性とアベイラビリティ」、「グループの一員であることへの誇り」であった。
    ボランティア活動

    2022年、モンクレール・グループはCISOM、フランチェスカ・ラヴァ財団、レガンビエンテ、オフィチーネ・ブオーネと

    協力し、４つの分野にフォーカスしたボランティアプログラムを創設した。
    ・ワクチンキャンペーン。             モンクレールとそのボランティアは、今年の前半もパラッツォ・デッレ・シンティーレのハ

    ブでワクチンキャンペーン主催者と協力しながら、ワクチンサイクルが可能な限り円滑に行われるよう、ボランティアや
    医療従事者のサポートを続けた。
    ・才能の寄付を通じた、イタリアの老人ホームや病院の患者を支援。オフィチーネ・ブオーネ協会と協力し、モンクレー

    ルのボランティアがミラノの老人ホーム「マーテル・グラティアエ」に音楽を提供し、患者たちに娯楽と安らぎの時間を
    提供した。また、モンクレールのコミュニティは、イタリアの病院に芸術を広めるため、芸術的才能を寄付した。2022年
    10月25日、ミラノの国立癌研究所にて、病院における美と創造性を促進するため、モンクレールの従業員が温かさと情熱
    をもって制作した絵画、写真、ドローイングを展示する巡回展「Be                               Warm」が開催された。
    ・ウクライナの人々への支援。               ボランティアを通じ、モンクレールはフランチェスカ・ラヴァ財団を支援し、現在緊急

    事態にあるウクライナの人々を支援するため、ウクライナに送る基本的な物資の収集と貯蓄を行った。
    ・環境の保護と保全。モンクレールは、レガンビエンテが推進する公園やビーチの清掃プロジェクトを継続的に支援し、

    企業グループ活動（公園とビーチのゴミ拾い）を企画した。
    2022年、企業ボランティア活動は、当グループ全体、コーポレート部門、リテール部門に拡大され、１年のうち２勤務日

    において、ボランティア活動の機会が与えられた。このプロジェクトにより、本社での1,352時間を含む、世界中で1,624
    時間のボランティア活動が行われた。
                                 46/320











                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    第３【事業の状況】
     １【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】
    「第３－２　事業等のリスク」及び「第３－３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分

    析」を参照のこと。そのうち将来の見通しに関する記述は、本書提出日現在のものである点に留意されたい。
     ２【事業等のリスク】
    主要なリスク要因

    モンクレールグループの通常の事業運営と戦略立案は、グループの業績および財務状況に悪影響を及ぼす可能性のある

    様々な種類のリスクにさらされている。これらのリスクは、企業リスク管理（ERM）プロセスに組み込まれている。企業
    組織内の主要なリスクを監督・監視する際の一貫性と有効性を確保するため、ERMの管理責任者は組織内部の機能間の連
    携を促している。
    最も重大な事業上のリスク要因は、リスク管理委員会によって常時監視され、戦略立案の責任を負う取締役会はリスクを
    定期的に検査し、戦略立案の際に考慮に入れている。
    コロナウイルスの大流行に関するリスク要因

    2020年1月から世界的に広がり依然として続いているコロナウイルスの大流行により、イタリアを含む世界各国は、社会

    的、地政学的、経済的に密接に関係する複雑な健康上の緊急事態に直面した。ワクチンの普及によりウイルスの危険性は
    低下し、結果として世界的なレベルで各国政府の対策は緩和されているが、新たなウイルスの変異種の感染と結びついた
    パンデミック状況の進展は不確実であるため、例えば、顧客の海外移動の制限や、一定期間の店舗の営業制限などによ
    り、来期の会計年度の業績に再び影響を与える可能性がある。このような状況下において、モンクレールグループは、従
    業員の健康と安全、経営の柔軟性、実施可能な生産プロセスの保護を目的とする事業継続計画を維持している。
    ロシア・ウクライナ間の紛争に関連するリスク要因

    2022年2月24日に始まったロシアとウクライナ間の紛争は、深刻な人道危機という点にとどまらず、世界市場に対する経

    済的影響という点からも世界全体に重大な結果をもたらし、天然ガスや石油等の一部の商品ひいては電力コストの上昇だ
    けでなく、世界の主要な市場における株価の急落を招いた。
    モンクレールグループは紛争勃発後ただちに事業を停止し、キエフとモスクワの直営店を閉店、ロシアのオンラインチャ

    ネルでの営業と卸売チャネルへの出荷を停止している。ロシア及びウクライナ市場へのエクスポージャーは、ロシア・ウ
    クライナ以外の市場において購入するロシア人旅行者を含めても、（紛争開始前の）2021年の当グループの年間収益の
    ２％に満たない。
    当グループは、ロシア及びウクライナに原材料の供給元、製造拠点いずれも有していない。しかし、紛争の激化により当

    グループが生産を行う近隣諸国に予測しがたい影響が与えられ、例えば一時的な電力供給の中断が、生産能力や調達コス
    トに影響する可能性は否定できない。いかなる紛争の激化にも迅速に対応できるよう状況は常に監視されている。
    当グループが事業を営む市場及び一般的な地政学的経済的情勢に関連するリスク要因

    当グループは高級品部門でビジネスを展開しており、この分野には商品に対する需要と、その需要が起こる国の富裕度、

    経済成長レベル、政治的安定性との間に高い相関関係がある。当グループの事業の成長力もまた、事業を展開している
    様々な国の政治的安定性と経済状況に左右される。
    モンクレールは世界の数多くの国において事業を展開しており、限定された地域に事業が集中するリスクは抑えられてい

    るが、事業を展開している一つ又は複数の市場の経済や社会や政治情勢の悪化が、当社の売上と経済・財政上の業績に対
    してマイナスの結果をもたらす可能性がある。
    例えば、国際的な危機又は感染症の流行の結果として、国家又は超国家的機関により再び個人の移動制限が導入されもし

    くは貿易制裁や金融制裁に伴う輸出制限が導入された場合、特定の地域における収益に影響を与える可能性がある。とり
                                 47/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    わけ近年アジア地域は、高級品部門においてその重要性を増しており、2022年末時点でモンクレールブランドの総売上高
    の半分に達した。他方で、ストーン・アイランドは近年国際展開、特にアジア及びアメリカにおける展開を始めたばかり
    で あり、依然として欧州市場においてより露出が高い（2022会計年度収益の69％）。
    サイバーリスク及び個人情報保護リスク

    2021年12月に受けた高度なマルウェア攻撃によっても、事業には重大な影響は生じなかったが、個人情報が流出したこと

    を受け、当グループはこの分野におけるサイバーセキュリティ対策と技術的専門知識を強化するプロセスを開始し、2022
    年内にこの種の攻撃に対するサイバーセキュリティのレベルが大幅に向上した。
    しかし、当グループの急速なテクノロジーの進化やグループ組織の複雑化、サイバー攻撃の高度化・頻発化により、当グ

    ループが革新的な攻撃手法を用いたサイバー攻撃にさらされる潜在的リスクを排除することはできない。
    モンクレールは事業の継続性を視野に入れ、サイバーリスクを管理するためのモデルに多額の投資を行っており、リスク

    を特定しグループを保護するための最高のテクノロジーと方法論を採用し、また手順、スタッフのトレーニング、第三者
    に関するものも含めた慎重なリスク評価とその定期的な見直しを行っている。
    原材料コスト及び高品質な原材料の安定供給並びに仕入先との関係に関するリスク要因

    モンクレール及びストーンアイランドブランドの製品は、ダウン、ナイロン、コットン及びウールを含む（ただし、これ

    らに限られない）高品質の原材料を必要とする。原材料の価格及び安定供給は、当グループで管理できない、かつ予測が
    困難な幅広い要因によって左右される。
    当グループは常に質量ともに生産要件にふさわしい原材料の調達を確保するよう努めてきたが、仮に供給元サイドに一層

    の緊張状態が生じた結果供給が困難になり大幅なコスト増が生じ、当グループの財務成績に影響を与える可能性がある。
    生産に必要な期間に原材料が調達不能となるリスクを最小化するため、モンクレールは供給元を多様化する多角的な調達
    戦略と中期の時間軸による購入計画を立てている。さらに、原材料の供給元は契約上求められる品質、組成、性能の要件
    を過不足なく満たし、労働者保護、労働条件、現地の労働法、動物福祉の尊重、環境、有害な化学物質の使用に関する現
    行法を遵守する必要がある。
    労働者の権利の分野に関して、モンクレールグループは、供給元の認定基準の一つとして資格のある専門家によって実施

    される企業監査を含めている。
    動物への配慮に関して、モンクレールブランドはマルチステークホルダーフォーラムを結成し、そこでDIST(Down

    Integrity     System    ＆  Traceability)プロトコルを承認、継続的にプロトコルの監視と統合を行っている。供給元はサプ
    ライチェーン全体を通して、原材料のトレーサビリティ、動物への配慮、最高の品質を担保するためにこのプロトコルに
    忠実に従うことを要する。有害な化学物質に関して、当グループは供給元に対し有害化学物質又はは潜在的有害化学物質
    に適用される最も厳しい国際法を完全に遵守することを求めており、それらの法には欧州のREACH規制(Registration,
    Evaluation,      Authorisation       and  Restriction      of  Chemicals)、中国のGB規格(National                   Standard     of  the  People   ’s
    Republic     of  China)、日本のJIS基準(Japanese                Industrial      Standards)が含まれるが、予防措置的なアプローチとして、
    法に基づくパラメータだけではなくより厳しいいくつかの自主基準を設けた製品使用制限物質リスト（PRSL、Product
    Restricted      Substance     List）と製造使用制限物質リスト（MRSL、Manufacturing                           Restricted      Substances      List）を順守
    することも求めている。
    ブランドイメージ、評判及び知名度に関連するリスク要因

    高級品部門は、変化する顧客の好み、嗜好、その事業を展開する地域それぞれのライフスタイルから影響を受ける。モン

    クレールグループの成功は、ブランドのイメージ、評判及び知名度に強く影響される。もし当グループが将来的に、商品
    及び各種の取り組みを通じてイメージ、評判及び知名度を維持できなかった場合には、売上及び経済効果に影響を与える
    おそれがある。
    そのため、当グループは、製品の品質、革新性、コミュニケーション、取引先の選定を含む選択性、品質、持続可能性の

    基準に従った流通モデルの開発に焦点を当て、常にモンクレール及びストーン・アイランドのブランド力の維持と強化に
    努めている。当グループは、すべてのステークホルダーのために価値を創造し続けることが当社の評判を高めるために不
                                 48/320

                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    可欠な優先事項であるとの信念のもと、地域の価値観（宗教、文化、社会）の順守に関するものを含む持続可能性評価を
    当社のコミュニケーション及びマーケティング戦略に組み込んでいる。
    第三者の製造業者との関係に関連するリスク要因

    モンクレールグループは、コレクションの開発と原材料の仕入れ及び選定については直接管理している一方、衣料品の包

    装段階においては、自社工場と、グループの厳格な監督の下で操業する独立した第三者の製造業者(façon                                                 manufacturer)
    の両方に頼っている。
    当グループは、特定の製造業者に大きく依存するものではないが、最も重要な製造業者の一部との間の関係が停止又は終

    了した場合、当グループの事業に悪影響を及ぼし、売上と収益に影響を与える可能性がある。
    モンクレールグループは、第三者の製造業者が高品質と財政的安定という要件に加え、労働法、労働者の安全、環境法そ

    してサプライヤー行動規範の原則を完全に順守することを確保するため、これらの製造業者及びその下請先に対する監査
    を実施し、サプライチェーンを継続的にモニターしている。しかし、品質、納入の適時性及び適用法令の順守の点で、モ
    ンクレールとの間で締結された契約を全面的に順守できない製造業者が存在するリスクが依然として存在する。
    流通ネットワークに関連するリスク要因

    モンクレールブランドでは、モンクレールグループはその収益の大半を直営の単一ブランドショップ（DOS）とオンライ

    ンストアからなる小売りチャネルを通じて生み出している。他方で、ストーンアイランドブランドは、卸売チャネル
    （2022年度の収益の63％）への露出が高い。長年にわたり当グループは、世界の主要都市の一等地及び一流百貨店内に新
    たな店舗を出店する能力を示してきたが、高級品部門の事業者達は確たる地位を占めようと非常に激しく競い合ってい
    る。そのため、当グループの将来の新規出店に際して困難が生じ、事業の成長見通しに悪影響を及ぼす可能性がある。
    加えて、小売業はその性質上、主にリース契約に関連する固定費の発生率が高い。経営陣は長年にわたり収益性の高い小

    売事業を展開する能力を示してきたが、特定の地域における売り上げの落ち込みにより、当社グループの収益を生み出す
    能力が低下する可能性がある。
    環境リスク

    環境問題やそれに関連するリスクについても、評価と緩和計画策定の対象にしている。

    気候変動による環境リスクについては、欧州証券市場庁（ESMA）および金融安定理事会の気候関連財務情報開示タスク

    フォース（TCFD）の勧告（：ガバナンス、戦略、リスク管理、指標と目標）に基づき、2021年から当グループは自主的
    に、非財務諸表とCDPの気候変動質問票の両方に気候変動に関連する企業リスクを報告している。
    極端な気候現象の深刻化、ある種の原材料の価格上昇、気候変動の抑制を目的とした規制の導入、顧客の購買習慣の変化

    の可能性などの潜在的または顕在化したリスクがあると分析された。
    気候変動に関連するリスクに加え、当グループは、刑事罰や金銭の支出につながる可能性のある関連法規の不遵守や不完

    全な遵守、例えば制御不能な排出物、廃棄物や廃水の不適切な処理、危険物質の地下への流出などに関連する環境汚染現
    象なども環境リスクとして認識している。
    当グループは、様々な取り組みやプロジェクトを通じて、あらゆる環境リスクの予防と軽減に努めている。

    2020年、モンクレールは科学的根拠に基づく目標イニシアティブ（SBTi）に参加し、産業革命以前レベルからの地球気温

    の最大上昇を抑制するという国連の公約に沿って、温室効果ガス排出量の削減目標を設定した。
    当グループは、倫理規定、サプライヤー行動規範、環境指針の採用を通じて、加工・原材料のサプライヤーによる環境リ

    スクを防止・管理するための規則やプロセス、統制活動を策定し、2022年7月には、それらの遵守を専門的な第三者機関
    の環境コンプライアンス監査によって検証する拘束力のある規定を含める形で更新した。
                                 49/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    また、当グループは、事業継続計画、会社資産の完全性の減損や事業の中断から生じる損害を補償する保険契約など、さ
    まざまな取り組みを通じて、外部事象や自然現象から生じる事業の一時的な中断に起因するリスクを管理している。
    詳しくは、2022年度非財務報告書をご参照ください。
    主要な人員への依存に関連するリスク要因

    モンクレールグループの業績はまた、当グループの発展に決定的な役割を担い、高級品分野における豊富な経験を有する

    当グループの経営陣の能力に依拠している。仮に適時適切に人員交代がなされること無くこれらの専門家の一部との関係
    が解消された場合、当グループの競争力及び成長見通しに影響を与える可能性がある。
    当グループは、主要な専門職の後継者承継プランの策定やリテンションプランの採用、能力開発と人材確保を目的とする

    人材管理など、事業の継続性を確保することができる運営管理体制を備えている。
    ブランド及び製品の偽造並びに知的財産権保護に関連するリスク要因

    高級品市場には、ブランドや製品の偽造という特徴がある。

    モンクレールグループは、事業を展開する地域においてブランド及び製品の偽造による影響を防止又は軽減し、知的財産

    権を保護するため、バリューチェーン全体の製品の流通過程を追跡することができる革新的技術の導入に多大な投資を
    行っている。しかしながら、市場におびただしい数の偽造品が出回り依然としてブランドのイメージに悪影響を及ぼし、
    当社の販売及び財務業績にマイナスの影響を与える可能性がある。
    規制の枠組みの段階的変更に関連するリスク要因

    モンクレールグループは複雑な国際情勢の中で事業を展開しており、事業を展開する様々な国及び地域の法令等、特に、

    労働者の健康及び安全、環境保護、製品の製造及び組立てに関する規制、消費者保護、個人情報保護、知的財産権の保護
    並びに競争法、税金や関税に関わる規制等について、これらに関連する全てを遵守し、常に注意を払っている。
    当グループは現行適用される法規定に従って事業を行い、事業展開する特定の地域における規制や段階的に施行される規

    制の変更に関する知識を確かなものとするためのプロセスを策定している。しかし、一定の事項に関する法律、例えば税
    制は高度に複雑であるため、当社グループと異なる法律の解釈が生じた場合には、業績に重大な影響を及ぼす可能性があ
    る。モンクレールグループはこれに関連して、グループが事業を展開する主要国の税務当局と事前価格協定について交渉
    するプログラムに参加しており、そのうち一部は最終決定しており、一部は交渉の過程にある。
    また、製品のコンプライアンスにおいて、より厳格な基準を課す新たな法律が制定され又は既存の法律の改正が行われる

    ことにより、例えば製品の製造方法や製品の特徴をそれらに適応させるための費用が発生したり、当グループの事業自体
    を制限したりすることがありえ、業績に悪影響を及ぼす可能性がある。
    為替レートパフォーマンスに関連するリスク

    モンクレールグループは国際市場で事業を行っており、ユーロ以外の通貨、主として人民元、日本円、米ドル、韓国人民

    元、英ポンドを使用している。そのため、同一通貨において反対符号で表示される取引によってはカバーされない、取引
    金額（主に収入）相当額が、為替レートの変動によるリスクにさらされている。当グループには、為替レートの動向に関
    連するリスクを「取引」リスクに限定し、段階的にヘッジすることを目的とした戦略がある。通貨ごとの最低ヘッジ額を
    各販売キャンペーンの開始時点では75％、その販売キャンペーン終了時には90％に設定し、為替リスクについて厳しい方
    針を採っている。
    しかし、現地通貨建ての海外子会社等の財務諸表をユーロに変換する際の「換算」リスクの一部により、為替レートの大

    幅な変動が当グループの業績に（プラスまたはマイナスの）影響を与える可能性を否定できない。
    より詳細な情報については、財務情報の注記9.1を参照されたい。

    金利に関連するリスク

                                 50/320

                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    当グループは完全に自己資金で事業資金を賄えるため、多額の与信枠を利用していない。また、当グループには第三者か

    らの融資、特に銀行融資を利用するという選択肢がある。このような融資を利用することを選んだ場合、金利変動リスク
    にさらされる可能性がある。当グループは、金利上昇によってもたらされるリスクを部分的にヘッジするために、一定の
    ヘッジ活動を行う可能性がある。しかし、金利の大幅な変動は金融費用の増加を招き、当グループの業績にマイナスの結
    果をもたらすおそれがある。
    より詳細な情報については、財務情報注記9.1を参照されたい。

    信用リスク

    モンクレールグループは、卸売部門の顧客の破産に起因するリスクの削減を目的とした与信監視方針に従って運営してい

    る。この方針は、顧客の信頼性に関する事前の分析と保証付きの保険による補償及び/又は支払方法に基づいている。な
    お、当グループには際立った信用の集中はない。
    しかし、特定の顧客の重大な債務不履行により回収不能債権が発生し、当社グループの業績に悪影響を及ぼす可能性があ

    る。モンクレールグループは、大量の持ち高を有する卸売顧客を特に注意して監視及び管理し、また出荷の前に銀行保証
    と保証金を要求ないし取得することも行っている。
    より詳細な情報については、財務情報の注記9.2を参照されたい。

    流動性リスク

    当グループは、特にモンクレールブランドの事業の季節性を考慮して流動性リスクの削減を目的とした財務計画活動を実

    施している。漸進的に変化する資金需要に基づき、需要を満たすため必要に応じて、金融機関とともに短期与信枠と長期
    与信枠の区別に従った与信枠を計画する。
    さらに、当グループは調達可能な資金損失のリスクに対応するため、資金を預金、現金、現金相当物といったバランスの

    取れた形で高格付けの適切な数の銀行に分散させ、また集中を避けた上でリスクフリーの金融商品のみを運用するとの厳
    格な規則に従っている。
    より詳細な情報については、財務情報の注記9.3を参照されたい。

     ３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

    以下の考察と併せて、「第６　経理の状況」、当グループの連結財務諸表及び本書のその他の箇所に含まれる関連注記を

    参照されたい。
    当社と金融市場の状況

    2022年は当社がマクロ経済状況において極度のボラティリティと不確実性に直面した年であり、これらはいずれも世界の

    市場及び高級品セクターに影響した。
    2022年２月のロシアのウクライナ侵攻は、強く長期間に渡り世界の政情を不安定にした。

    紛争の結果ロシアに課された制裁措置とエネルギー市場に対する強い影響は、エネルギー関連を中心とする原材料を強く

    切迫させ、欧米において大幅な価格上昇を招き過去数年間で最も高いインフレ水準を記録した。
    経営環境は特に、第２及び第４四半期においてCovid-19の感染者が予想外に増加した中国においても不安定であった。結

    果として中国政府はウイルスの封じ込めのため中国全土の主要都市において再び厳しい規制を実施し、それは旅行や消費
    そして国全体の経済・社会基盤に悪影響を及ぼした。
    複雑なマクロ経済のダイナミクスと、起こりうる世界的な景気後退の兆しの結果、年間を通じて金融市場は深刻なボラ

    ティリティに見舞われた。
                                 51/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    2022年には、すべての欧米の株価指数が２桁の下降を記録した。グローバル指数（S＆Pグローバル指数、BMI）は‐29％

    下降した。ヨーロッパではEuroSTOXX50が‐12％下降し、FTSEMIBは−13％となり、米国ではS＆P500が‐19％となった。
    アジアにおいても市場は苦戦した。日本では、日経225が９％下降した。香港では、ハンセン指数（HSI）が-15％に終わ

    り、Covid-19に関する情勢に関する不確実性や悪化するマクロ経済データが重くのしかかり、中国では上海総合指数
    （SSEコンポジット）が13％下降した。
    経営のレジリエンスにも関わらず高級品銘柄は平均して下落し、株価収益率は縮小した。2022年、高級品セクターを営む

    企業の株式の価値は平均で‐13％減少した。ブルネロクチネリとバーバリーの２社だけはそれぞれ＋14％と＋12％を記録
    し順調な業績であったが、他の全ての企業の銘柄は価値が下落した。Tod's、ケリング、フェラガモはそれぞれ株式の価
    値が‐39％、‐33％、‐27％下降し特に低い業績だった。当社の株式も低い業績で、2022年末に49.5ユーロに達し、過去
    12か月間で‐23％下落した。
                      過去１年間         過去２年間         過去５年間
                       (2022)        (2022-2021)         (2022-2018)
         株価上昇率
     Brunello     Cucinelli     S.p.A.
                         13.8%         93.6%         155.8%
     Burberry     Group   plc
                         11.7%         13.4%         13.3%
     Ermenegildo      Zegna
                         (0.1%)          n.a.         n.a.
     Swatch    Group
                         (5.7%)          8.9%        (33.8%)
     Herm  ès International       SCA
                         (5.9%)          64.3%         223.8%
     LVMH   Moet   Hennessy     Louis
     Vuitton    SE
                         (6.5%)          33.1%         177.1%
     Prada   S.p.A.
                        (11.6%)         (13.9%)          55.8%
     Compagnie     Financiere
     Richemont                   (12.4%)          49.7%         35.8%
     Moncler    S.p.A.（当社）               (22.7%)          (1.3%)          89.8%
     Salvatore     Ferragamo     S.p.A.
                        (26.8%)           4.0%        (25.6%)
     Kering    SA
                        (32.7%)         (20.0%)          30.1%
     TOD'S   S.p.A.
                        (38.6%)           6.4%        (50.3%)
     セクター平均                   (11.5%)          21.7%         61.1%
     FTSE   MIB平均
                        (13.3%)           6.6%         8.5%
    出典：FACTSET　2022年12月31日現在
                                 52/320










                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    2022年12月31日時点の当社の時価総額は135億ユーロで、2021年12月31日時点の175億ユーロと比較して、その年の総株主
    利益（TSR）は‐22％であった。2022年12月31日現在の株式数は273,682,790株である。
    当社の大株主については、「第５―１株式等の状況（４）大株主の状況」を参照されたい。

    2022年度中、当グループと金融界（投資家及びアナリスト）との対話は継続して実施された。また、セクターのボラティ

    リティとマクロ経済イベントの予想が困難であったため、投資家とアナリストとの継続的な会話を必要とした。当グルー
    プのInvestor       Relationsチームは、当グループの管理チームとともに、高級品セクターに関する会議、最も重要な金融都
    市でのロードショー、ファンドマネージャー、バイサイドおよびセルサイドのアナリストとのミーティング及びコールに
    参加した。これらのイベントは、開催国の健康対策に応じて物理的な出席又はオンライン形式で開催された。
    2022年５月５日当グループはキャピタル・マーケット・デイ（Capital                                 Market    Day）を開催し、80名以上の金融界（アナ

    リストから投資家まで）の代表が出席し、450名以上の視聴者がウェブキャスト経由でアクセスした。
    当グループの業績

    以下は、2020年、2021年及び2022年の連結損益計算書である。

                       収益に対す             収益に対す             収益に対す

     単位：千ユーロ            2022年度             2021年度             2020年度
                       る割合             る割合             る割合
     収益            2,602,890         100.0%    2,046,103         100.0%    1,440,409         100.0%
     　対前年比              +27%             +42%             -12%
     売上総利益            1,987,843         76.4%    1,566,906         76.6%    1,089,634         75.6%
     販売費            (757,393)        (29.1%)     (588,269)        (28.8%)     (463,583)        (32.2%)

     一般管理費            (283,967)        (10.9%)     (233,490)        (11.4%)     (173,444)        (12.0%)
     マーケティング費            (171,936)         (6.6%)    (142,082)         (6.9%)     (83,786)        (5.8%)
     EBIT             774,547        29.8%     603,065        29.5%     368,821        25.6%

     金融収益（費用）純額            (27,216)        (1.0%)     (21,608)        (1.1%)     (23,302)        (1.6%)

     EBT             747,331        28.7%     581,457        28.4%     345,519        24.0%

     法人所得税            (140,625)         (5.4%)    (170,070)         (8.3%)     (45,153)        (3.1%)

                   18.8%             29.2%
      税率
                                             13.1%
                                            300,351
                  606,697        23.3%     411,367        20.1%             20.9%
     当期純利益
    連結収益

    モンクレール・グループの2022年度連結収益は2,602.9百万ユーロとなり、前年比25%増であった。この中には、モンク

    レールブランドの収益（2,201.8百万ユーロ）及びストーン・アイランド・ブランドの収益（401.1百万ユーロ）が含まれ
    る。
    第４四半期に、当グループの収益は1046.3百万ユーロに達し、2021年の第４四半期と比較して19%増加した。この結果に

    は、モンクレール・ブランドの収益（949.3百万ユーロ）及びストーン・アイランド・ブランドの収益（97.0百万ユー
    ロ）が含まれる。
    当グループのブランドごとの収益

                                                       対2019年

     当グループ            2022年              2021年            対2021年比
                                                       比
                                           現在の為替      為替レート      為替レート
                 千ユーロ         %     千ユーロ       %
                                           レート      を固定      を固定
     モンクレール            2,201,758         84.6%     1,824,166       89.2%     +21%      +19%      +36%
                                 53/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
     ストーン・アイランド            401,132         15.4%     221,936       10.8%     +29%      +28%      +63%
     収益総計            2,602,890         100.0%     2,046,103       100.0%     +27%      +25%      +61%
    モンクレールブランドの収益の分析

    2022年、モンクレールブランドの収益は2,201.8百万ユーロとなり、前年比19％増であった。第４四半期に、当ブランド

    の収益は949.3百万ユーロに達し、2021年の第４四半期と比較して19%増加、2019年の第４四半期と比較して52％増加し
    た。
    地域別の収益
    モンクレールの地域別の収益の詳細は以下のとおりである。

                    2022年           2021年          対2021年比         対2019年比

                                       現在の為     為替レー     為替レートを
     モンクレール            千ユーロ      %     千ユーロ      %
                                       替レート     トを固定     固定
     アジア            1,029,327      46.8%     894,817      49.1%     +15%     +14%     +45%
     EMEA            804,361      36.5%     624,469      34.2%     +29%     +29%     +27%
     アメリカ諸国            368,070      16.7%     304,881      16.7%     +21%     +12%     +35%
     収益総計            2,201,758      100.0%     1,824,166      100.0%     +21%     +19%     +36%
    2022年、アジア（APAC、日本、韓国を含む）の収益は1,029.3百万ユーロで、為替レートを固定した場合は2021年と比較

    して+14％の増加となった。第４四半期アジア市場は、韓国において加速し日本において堅調な業績に牽引され、為替
    レートを固定した場合には2021年の第４四半期と比較して12％増加し、2019年の第４四半期と比較して56％増加した。
    APAC地域の業績は10月及び11月は中国本土における厳しいCovid-19規制により不利な状況にあったが、12月初めに緩和さ
    れたことで客足は回復した。
    EMEAでは直営チャネル（実店舗及びオンラインいずれも）での堅調な業績に牽引され、2022年の収益は804.4百万ユーロ

    で、為替レートを固定した場合は2021年と比較して+29％の増加となったが、他方で卸売りはショップ・イン・ショップ
    とEテイラーの転換に影響された。第４四半期の収益は、強い現地需要に牽引され引き続き加速し、2021年の第４四半期
    と比較して30％増加し、2019年の第４四半期と比較して+52％増加した。イタリア、フランス、ドイツが四半期毎の成長
    に最も貢献した。
    アメリカ諸国は2022年368.1百万ユーロの収益を記録し、為替レートを固定した場合には2021年と比較して+12％増加し、

    2019年と比較して+35％増加した。主に直営チャネルに牽引され、この地域の第４四半期は前年度の第４四半期と比較し
    て為替レートを固定した場合+５％の成長となり、2019年の第４四半期と比較して+38％増加した。
                                 54/320








                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    モンクレール：販売チャネル別の収益
    モンクレールの販売チャネル別の収益の詳細は以下のとおりである。

       モンクレール             2022年           2021年          対2021年比         対2019年比

                                       現在の為     為替レー     為替レートを
                 千ユーロ           千ユーロ
                       %           %
                                       替レート     トを固定     固定
     直営            1,772,003       80.5%    1,429,219       78.3%      +24%     +22%       +43%
     卸売             429,755      19.5%     394,947      21.7%      +9%     +6%      +14%
     収益合計            2,201,758      100.0%     1,824,166      100.0%      +21%     +19%       +36%
    2022年、直営チャネルは17億7,200万ユーロの収益を達成し、為替レートを固定した場合2021年と比較して+22%の成長と

    なり、2019年と比較して+43%の成長となった。第４四半期は、主に10月11月に中国本土に厳しいCovid-19規制が実施され
    たにもかかわらず、為替レートを固定した場合2021年の第４四半期と比較して+18％、対2019年の第４四半期では+55％を
    記録した。
    52週以上営業した直営チャネル（アウトレット、オンラインストア、移転又は拡張した店舗を除く）の収益は、2021年と

    比較して+15％増加した。
    卸売チャネルの収益は429.8百万ユーロであり、為替レートを固定して比較すると2021年と比較して６％増加し、2019年

    と比較して+14%の増加となった。第４四半期の卸売チャネルによる収益は、為替レートを固定した場合2021年の第４四半
    期と比較して１％増加し、2019年の第４四半期と比較して+21%の増加となった。
    ストーン・アイランド           ブランドの収益の分析

    2022年、ストーン・アイランド               ブランドの収益は401.1百万ユーロとなり、為替レートを固定した場合2021年の12カ月の

    試算による収益310.0百万ユーロ（うち2021年第１四半期の収益である88.1百万ユーロはグループ業績に連結されていな
    い）と比較して+28％増で、2019年と比較すると+63％増であった。第４四半期には、2021年の第4四半期と比較して+48%
    の増加を記録した。
    地域別の収益
    ストーン・アイランドの地域別の収益の詳細は以下のとおりである。

                    2022年           2021年          対2021年比         対2019年比

     ストーン・                                  現在の為     為替レー     為替レートを
                 千ユーロ           千ユーロ
                       %           %
     アイランド                                  替レート     トを固定     固定
     EMEA            278,670      69.5%     241,162      77.8%     +16%     +16%     +42%
     アジア            80,177      20.0%     39,912      12.9%     +101%     +101%     +210%
     アメリカ諸国            42,285      10.5%     28,951      9.3%     +46%     +34%     +69%
     収益総計            401,132      100.0%     310,024      100.0%     +29%     +28%     +63%
    ストーン・アイランドブランドにとり最も重要な地域であるEMEAでは2022年、278.7百万ユーロの収益にk寄与し、為替

    レートを固定した場合は前年の同期間の試算と比較して16％の増加となり、第４四半期は為替レートを固定した場合2021
    年の第４四半期と比較して+21％加速した。イタリア、英国、フランスが本年この地域を成長に導いた。
    アジアにおいては、韓国及び日本での小売への転換に牽引され80.2百万ユーロの収益に達し、為替レートを固定した場合

    は2021年の試算と比較して101％の増加となったが、第４四半期のAPACは中国本土のCovid-19規制に苦しめられた。
    アメリカ諸国は卸売りチャネルにおけるコレクションの好調な業績が成長を牽引し、42.3百万ユーロの収益を記録し、為

    替レートを固定した場合には2021年の試算と比較して34％増加した。
    ストーン・アイランド：販売チャネル別の収益

    ストーン・アイランドの販売チャネル別の収益の詳細は以下のとおりである。

                                 55/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
      ストーン・アイランド
                    2022年           2021年          対2021年比         対2019年比
                                       現在の為     為替レー     為替レートを
                 千ユーロ      %     千ユーロ      %
                                       替レート     トを固定     固定
     直営             149,153      37.2%      76,678     24.7%      +95%     +93%      +157%
     卸売             251,979      62.8%     233,346      75.3%      +8%     +7%      +33%
     収益合計             401,132     100.0%      310,024     100.0%      +29%     +28%       +63%
    ブランド収益の大部分（全体の63％）を占め続ける卸売チャネルは、本年度に小売への転換が行なわれたにもかかわらず

    全市場においてコレクションが好調であったことに牽引され、2022年252.0百万ユーロの収益を上げ、為替レートを固定
    した場合2021年の試算と比較して7%の成長となった。
    直営チャネル（全収益の37％を占める）は前述の韓国及び日本における小売への転換とEMEAとアメリカ諸国における堅調

    な２桁の成長に牽引され149.2百万ユーロを売り上げ、為替レートを固定した場合2021年の試算と比較して+93%の成長と
    なった。オンライン直販チャネルは、２桁の力強い成長を記録した。
    本年度に実施した卸売から直営への転換の影響を除いても、いずれのチャネルにおいても通年及び第４四半期の成長は２

    桁となったであろう。
    当グループの連結営業利益及び純利益の分析

    2022年のデータはストーン・アイランドとの12カ月間の連結（グループへの統合は2021年４月に実施したため2021年の９

    カ月間連結）の結果を反映している。これらの違いは年間データの比較可能性に影響している。
    売上原価と売上総利益

    2022年の当グループの連結売上総利益は1,987.8百万ユーロに達し、収益の76.4％（2021年は76.6％）に相当する。

    販売費と営業利益

    2022年の販売費は757.4百万ユーロで収益の29.1％を占め2021年の28.8％と概ね一致する。

    一般管理費は284.0百万ユーロで、収益の10.9％（2021年は11.4％）に相当します。

    2022年の販売費及び一般管理費には、37.0百万ユーロ（2021年は28.6百万ユーロ）に相当する株式報酬費用が含まれる。

    マーケティング費用は171.9百万ユーロで、収益の6.6％（2021年は6.9％）になる。

    営業利益（EBIT）は774.5百万ユーロ、マージンは29.8％になり、2021年は603.1百万ユーロ（2021年のマージンは、

    29.5%）であった。
    金融収益（費用）

    2022年の金融費用純額は、2021年の216.0百万ユーロに対し、272.0百万ユーロとなり、主にIFRS第16号の会計原則適用後

    の賃料債務に関連する。
    税引前利益は、ストーン・アイランドブランドの価値再編にともなう一過性のプラスの影響額92.3百万ユーロを含んでい

    る。この影響を除けば、税率は概ね前年度と同様と思われる。
    グループの2022年の当期純利益は606.7百万ユーロで、2021年は411.4百万ユーロであった。

                                 56/320




                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    連結貸借対照表及びキャッシュフローの分析
    2022年及び2021の組換後の連結財政状態計算書

    （単位:千ユーロ）                           2022年12月31日           2021年12月31日

    ブランド                               999,354           999,354
    のれん産                               603,417           603,417
    固定資産                               388,325           327,846
    使用権資産                               773,517           656,196
    正味運転資本                               191,674           148,842
    その他の資産（負債）                                4,470         (232,305)
                                             2,503,350
    投下資本                              2,960,757
    純有利子負債（ネットキャッシュ）                              (818,223)           (729,587)
    リース負債                               837,397           710,069
    年金及びその他の引当金                               39,297           23,774
    株主持分                              2,902,286           2,499,094
                                             2,503,350
    資源合計                              2,960,757
    正味運転資本

    正味運転資本は191.7百万ユーロであり、これは収益の7.4%に相当し（2021年12月31日には7.0％）、両ブランドにおける

    厳格な運転資本の管理を表している。
                                2022年12月31日           2021年12月31日

    （単位:千ユーロ）
                                             (348,953)
    債務                              (482,425)
                                              263,521
    在庫                               377,549
                                              234,274
    債権                               296,550
                                              148,842
    正味運転資本                               191,674
                                               7.0%
    　収益に対する割合                                7.4%
                                 57/320









                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    正味の金融資産（負債）
    2022年12月31日現在の正味の金融資産はプラスで、818.2百万ユーロであり、2021年12月31日現在では729.6百万ユーロで

    あった。IFRS第16号に基づき、2022年12月31日現在、当グループは837.4百万ユーロのリース負債を計上した。2021年12
    月31日現在は710.1百万ユーロであった。
    正味の金融資産の内訳は以下の表のとおりである。

    （単位:千ユーロ）                           2022年12月31日           2021年12月31日

    現金                               882,254           932,718
    金融負債                              (64,031)          (203,131)
    純有利子負債                               818,223           729,587
    リース負債                               837,397          (710,069)
                                 58/320
















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    2022年及び2021年の連結キャッシュ・フロー計算書
             （単位:千ユーロ）                    2022年         2021年

     EBIT                             774,547         603,065

     減価償却費及び償却費                             105,644          88,803

     その他の非流動資産（負債）                              14,570         11,810

     正味運転資本の増減                             (42,832)          92,301

     その他の流動資産及び非流動資産（負債）の増減                            (212,342)           51,844

     資本支出（正味）                            (167,099)         (124,681)

     営業活動に用いられた／から得られた
                                  472,488         723,142
     キャッシュ・フロー
     金融収益（費用）                             (3,977)         (2,139)
     法人所得税                            (140,786)         (170,685)
     フリー・キャッシュ・フロー                             327,725         550,318

     配当                            (160,960)         (120,679)

     ストーン・アイランド取引費用                                -     (551,157)

     資本の変動及びその他の変動                             (78,129)          (4,170)

     正味キャッシュ・フロー                              88,636        (125,688)

     期首の正味の金融資産（負債）                             729,587         855,275

     期末の正味の金融資産（負債）                             818,223         729,587

     正味の金融資産の増減                              88,636        (125,688)

    2022年のフリー・キャッシュ・フローは、161.0百万ユーロの配当支払い、48.4百万ユーロの自己株式取得、そしてス

    トーン・アイランドブランドの税価値再編に伴う124.1百万ユーロの特別税支払いにより88.6百万ユーロであった。
                                 59/320









                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    正味資本支出
    2022年の正味資本支出は167.1百万ユーロであり、小売ネットワークの拡大、ITプロジェクトそしてルーマニア、バカウ

    の生産工場の増築等の重要な投資により2021年の124.7百万ユーロからは増加した。
    以下の表は、カテゴリー別の資本支出の内訳である。

    （単位:千ユーロ）                           2022年12月31日           2021年12月31日

    流通ネットワーク                               99,428           75,976
    インフラ投資                               67,670           48,705
    正味資本支出                              167,098           124,681
    　収益に対する%
                                    6.4  %         6.1  %
    EBITDA調整

                           収益に対す             収益に対す

     （単位:千ユーロ）               2022年             2021年
                           る割合             る割合
     EBIT                 774,547       29.8%     603,065       29.5%
     減価償却費及び償却費                 105,644        4.1%     88,803       4.3%
     使用権資産償却費                 159,273        6.1%     137,490        6.7%
     株式報酬費用                  37,015       1.4%     28,587       1.4%
     調整後EBITDA                1,076,479        41.4%     857,945       41.9%
     使用権資産に関連するリース料                (181,718)        (7.0%)     (154,267)        (7.5%)
                      894,761       34.4%
     IFRS16適用前のEBITDA                              703,678       34.4%
                                 60/320











                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    親会社（モンクレール・エスピーエー（Moncler                      S.p.A.））単体の業績
    取締役会は、親会社であるモンクレール・エスピーエーの2022年度の財務諸表を承認した。

    2022年、収益は418.7百万ユーロとなり、2021年の302.1百万ユーロの収益と比較して39％増加した。主にモンクレール及

    びストーン・アイランドブランドのライセンス供与から生じる収入によるものである。
    株式報酬費用を含む一般管理費は67.4百万ユーロで、収益の16.1%を占めた（2021年は18.2％であった）。

    マーケティング費用は73.8百万ユーロ（2021年は58.6百万ユーロ）であり、これは収益の17.6%を占めた（2021年は
    19.4％）。
    2022年、正味金融収益は4.4百万ユーロであった。2021年は1.7百万ユーロであった。

    2022年の法人所得税はプラス5.7百万ユーロ（2021年はマイナス50.4百万ユーロ）であった。これは、ストーン・アイラ

    ンドブランドの価値の再調整から得られた租税軽減効果によるものである。
    当期純利益は278.8百万ユーロで、2021年の136.5百万ユーロから104％増加した。

    モンクレール・エスピーエー(Moncler                  S.p.A.）の貸借対照表には、2022年12月31日現在、1,467.6百万ユーロの株主持分

    （2021年12月31日現在は1,363.5百万ユーロ）と、IFRS第16号の会計原則の適用から生じる賃料債務を含む487.1百万ユー
    ロ（2021年12月31日現在は370.4百万ユーロ）の正味の金融負債が計上されている。
    2022年度のモンクレール・エスピーエー(Moncler                       S.p.A.）単体の損益計算書

                          収益に対す

                                       収益に対す
     （単位:千ユーロ）                2022年            2021年
                          る割合
                                       る割合
     収益                418,707     100.0%       302,093     100.0%
     一般管理費                (67,392)     (16.1%)       (54,996)     (18.2%)

     マーケティング費                (73,832)     (17.6%)       (58,600)     (19.4%)
     EBIT                277,482     66.3%       188,497     62.4%

     金融収益（費用）                (4,391)     (1.0%)       (1,651)     (0.5%)

     EBT                273,091     65.2%       186,846     61.9%
     法人所得税                5,745     1.4%       (50,364)     (16.7%)

     当期純利益                278,836     66.6%       136,482     45.2%

                                 61/320








                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    2022年度の親会社の財務状態計算書
     （単位:千ユーロ）                        2022年12月31日        2021年12月31日

     無形資産                          1,001,405          1,001,460

     有形資産                            6,750          6,957

     投資金額                           948,756          924,670

     その他非流動資産（負債）                           (2,699)         (217,709)

     非流動資産（負債）合計                          1,954,212          1,715,378

     正味運転資本                            65,185          52,704

     その他の流動資産（負債）                           (53,569)          (32,516)

     流動資産（負債）合計                            11,616          20,188
     投下資本                          1,965,828          1,735,566

     純有利子負債（ネットキャッシュ）                           487,121          370,397

     年金及びその他の引当金                            11,092          1,658
     株主持分                          1,467,615          1,363,511

     資源合計                          1,965,828          1,735,566

    事業の見通し

    2023年初頭の世界のマクロ経済状況は依然として複雑であり、景気後退リスク、インフレ圧力、不安定な地政学的状況に

    伴う不確実性にさらされている。
    中国市場に関しては、３年間にわたる非常に制限的なパンデミック封じ込め策の後、状況は依然不安定ではあるものの、

    今年の最初の数か月間で心強い再開が見られた。
    この不確実性と予測困難性を考慮し、当グループは堅実な成長軌道を維持するため、ユニークなブランドのポートフォリ

    オと明確で効果的な開発戦略によって育成された、機敏で柔軟かつ反応的な組織を維持するよう引き続き努力していく所
    存である。
    成長の主な戦略は次のとおりである。

    モンクレール       ブランドのあらゆる側面を強化

    2023年、モンクレールは、特徴的なイベントと集中的なコミュニケーション戦略を通じて、ブランドの３つのライン（モ
    ンクレール      コレクション、モンクレール              グルノーブル、モンクレール              ジーニアス）をさらに強化する。モンクレール
    ジーニアスは、20日にロンドンで発表されたように、ファッションをはるかに超えた、デザイン、エンターテインメン
    ト、音楽、スポーツの間で新しい形の創造性を受け入れる新しい才能の関与のおかげで、伝統的なコラボレーションの概
    念を進化させ、共創の新たな段階に入っていく。２月、モンクレール                                コレクションでは、ブランドの歴史を築いてきた
    他の象徴的な衣類の新しくモダンなキーで祝賀会を開催する。モンクレール                                   グルノーブルは、献身的なマーケティング
    活動と、一年のすべての季節に適した、より広範囲でより完全なパフォーマンス指向のコレクションにより、その認知度
    を引き続き強化していく。
    国際レベルおよび消費者直販（DTC）におけるストーン・アイランド・ブランドの発展

    2023年、ストーン・アイランドはヨーロッパ諸国などの中核市場での地位を強化し、成熟していないが高い潜在力を持つ
    市場への浸透を高めていく。DTCチャネルにおけるストーン・アイランドの拡大も継続し、新しい店舗デザインのもとで
    いくつかの厳選された直営店をオープンし、ターゲットを絞った顧客対応とコミュニケーション戦略、そしてブランドの
    独自のポジショニングを強化するための独特で特徴的な表現を使用する。ストーン・アイランドは、研究と実験の文化に
    根ざした独自のアイデンティティと価値マトリックスを有している。
    持続的かつ責任ある成長

                                 62/320

                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    モンクレール       グループは、ステークホルダーの期待を反映し、グループの長期戦略と一致する共通の価値観の下で、持
    続可能で責任ある発展ができると確信している。このアプローチは、ますます困難な目標を設定するというコミットメン
    ト だけでなく、あらゆる行動が社会や私たちが活動する環境に影響を与えるという認識にも基づくものである。2023年
    に、モンクレールは、2020から2025年の中期計画で発表された持続可能性目標を追求するために必要な活動とプロジェク
    トを実施する予定である。サステナビリティ計画の５つの戦略的優先事項は、気候変動と生物多様性、循環経済とイノ
    ベーション、責任あるサプライチェーン、多様性の強化、地域社会への支援である。
                                 63/320



















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
     ４【経営上の重要な契約等】
    該当なし。

     ５【研究開発活動】

    当グループの競争力は、ブランドの高級なイメージと高い評価によるが、当グループが、顧客の嗜好と市場の傾向に応じ
    た新しいファッション・アパレルを作り出す能力にも依存する。当グループは、それゆえ、様々な調査や、当グループの
    部における新製品及び製品ラインのデザイン、製造、開発に取り組んでいる。研究開発費用は、支出される都度、当グ
    ループの損益計算書において認識される。
    第４【設備の状況】

     １【設備投資等の概要】
    「第３－３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」を参照のこと。

     ２【主要な設備の状況】
    当グループの主要な設備は、以下に記載の倉庫及び本社等である。また2022年12月31日現在、当グループは251店舗の直
    営店を運営しているが、これら全ての店舗は、第三者の所有物を当社子会社が賃借しているものである。「第２－３　事
    業の内容」参照。
    主な設備の内容は以下のとおりである。

    （１）モンクレール・エスピーエー（Moncler                     S.p.A.）、インダストリーズ（Industries）及びスポーツウェア・カンパ

    ニー（Sportswear         Company    S.p.A.    （当社のイタリアにおける子会社））
                所在地               面積          所有／賃貸          従業員の数
     本社     イタリア共和国ミラノ                約18,292平方メートル             賃貸          554名

     オフィス     イタリア共和国トレバゼーレゲ                約15,500平方メートル             所有          676名

     オフィス     イタリア共和国ラヴァリーノ                約22,080平方メートル             所有          180名

    （２）インダストリーズ・イールド（Industries                       Yield）（ルーマニアにおける子会社）

                   所在地             面積          所有／賃貸          従業員の数
     工場           ルーマニア　バカウ           約16,000平方メートル             所有          1,313名

     ３【設備の新設、除却等の計画】


    「第３－３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」を参照のこと。
                                 64/320






                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    第５【提出会社の状況】
     １【株式等の状況】
      （１）【株式の総数等】
        ①【株式の総数】
                                            （2022年12月31日現在）
          授権株数（株）                発行済株式総数（株）                 未発行株式数（株）

          273,682,790株                 273,682,790株                    ０

        ②【発行済株式】

                                            （2022年12月31日現在）
                                 上場金融商品取引所名又は
     記名・無記名の別及び額
                  種　類      発行数（株）                          内　容
       面・無額面の別
                                登録認可金融商品取引業協会名
                               ユーロネクスト・ミラノ証券取引所

                                 （従前のMercato        Telematico
      記名式無額面株式            普通     273,682,790株                            -
                                   Azionario、MTA）
          計         -    273,682,790株                -            -

      （２）【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

    　　　　　　該当なし。

                                 65/320












                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
      （３）【発行済株式総数及び資本金の推移】
                                              （2022年12月31日現在）
                発行済株式総数（株）              資本金（ユーロ）（括弧内は円）
     商業登記年月日
               増減数        残高数        増減額        残　高          摘　要
                                               (1)
     2008年10月13日          該当なし        該当なし        10,844.34        20,833.34
                                               (1)
     2008年10月17日          該当なし        該当なし        979,166.66         1,000,000
                                               ソシエタ・ペル・アジ
                                               オニ（   società    per
     2011年3月29日         100,000,000        100,000,000         49,000,000        50,000,000
                                               azioni   ）への組織変更
                                               に伴う株式の発行        (2)
              同日付けで当社は、イタリア法上の有限責任会社であるソシエタ・ア・レスポンサビリタ・リ

     2011年7月8日
              ミタタ（    società    a responsabilità        limitata    ）に組織変更したため、株式はなくなった。
                                               ソシエタ・ペル・アジ

                                               オニ（   società    per
     2013年10月2日         250,000,000        250,000,000           0      50,000,000
                                               azioni   ）への組織変更
                                               に伴う株式の発行        (3)
                                               新株予約権の行使に伴
     2015年10月26日          124,458       250,124,458         24,891.60       50,024,891.6
                                               う株式の発行
                                               新株予約権の行使に伴
     2016年12月31日          90,266       250,214,724         18,503.20       50,042,944.80
                                               う株式の発行
                                               新株予約権の行使に伴
     2017年12月31日         4,564,017        254,778,741         912,803.40       50,955,748.20
                                               う株式の発行
                                               新株予約権の行使に伴
     2018年11月19日         1,041,383        255,820,124         208,276.60       51,164,024.80
                                               う株式の発行
                                               新株予約権の行使及び
     2019年12月31日         2,159,400        257,979,524         431,880       51,595,904.80         株式報酬の付与に伴う
                                               株式の発行
                                               新株予約権の行使及び
     2020年12月31日          373,100       258,352,624          74,620      51,670,524.80         株式報酬の付与に伴う
                                               株式の発行
                                               Sportswear       Company
                                               S.p.A.の株主との取引
     2021年12月31日         15,330,166        273,682,790        3,066,033.20         54,736,558
                                               に伴う発行済株式数の
                                               増加
     2022年12月31日           ０      273,682,790           ０      54,736,558            ‐
    (1)　当社は、イタリア法上の有限責任会社であるソシエタ・ア・レスポンサビリタ・リミタタ（                                     società   a responsabilità      limitata   ）であった

    ため、株式を発行していなかった。
    (2)　同日付けで、当社はイタリア法上の株式会社であるソシエタ・ペル・アジオニ（                                 società   per  azioni   ）に組織変更された。
    (3)　同日付けで、イタリア法上の株式会社であるソシエタ・ペル・アジオニ（                              società   per  azioni   ）に組織変更された。
      （４）【所有者別状況】

    「（５）　大株主の状況」を参照のこと。

      （５）【大株主の状況】
                                                （2022年12月31日現在）
                                        所有株式数        発行済株式総数に対する
         氏名又は名称                  住　　所
                                         （株）        所有株式数の割合
     ドーブル・エスアールエル
                    イタリア共和国ミラノ市サンタ・テク
                                        65,145,179            23.8%
     （Double     R S.r.l.）         ラ３番
                                 66/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
     モルガンスタンレー・インベ
     ストメント・マネジメント
                    シンガポール共和国ワン・マリーナ・
     （    Morgan      Stanley
                                        27,603,401            10.1%
                    ブールバード28-00番
     Investment         Management
     Co.）
     キャピタル・リサーチ・アン
                    アメリカ合衆国カリフォルニア州ロサ
     ド・マネジメント・カンパ
                    ンゼルス     サウスホープ通り55丁目33番
                                        13,621,794            5.0%
     ニー（Capital       Research     and
                    地１階
     Management      Company）
     ブラックロック・インク
                    アメリカ合衆国ニューヨーク州52丁目
                                        11,488,697            4.2%
     （BlackRock      Inc.）
                    東55番地
     ２【配当政策】

    本概要は、当社に配当可能なものがある場合の配当に関して当社が重要と考える情報を全て含んでいるが、本概要により
    全ての情報が提供されるものではなく、必要に応じて当社定款又はイタリアの法令を参照することにより、完全な情報と
    なる。
    一般

    イタリア法に基づき、当社による年次の配当は、取締役会決議によって、当該年における当社の配当可能な利益及び非連

    結ベースの剰余金の範囲内で行わなければならない。かかる決議は、当社定時株主総会で承認を受けなければならない。
    なお、定時株主総会は、当社の年次財務諸表の承認のために、当該財務諸表にかかる会計年度終了日から120日又は180日
    以内に開催しなければならない。「第１－１　会社制度等の概要」を参照のこと。
    積立義務

    当社の年次配当は、いずれも取締役会によって提案され、定時株主総会において、当社株主の承認を受けなければならな

    い。当社非連結純利益からの配当が行われる前に、当該純利益の５％相当額が、少なくとも当社の発行済株式資本の額面
    額の５分の１相当額に達するまで、当社の法定剰余金（リゼルバ・レガーレ（                                    riserva    legale   ））に配賦されなければな
    らない。もし当社の資本金が累積損失によって欠損した場合、資本金額が元に戻されるまで、又はかかる損失額分だけ減
    少させられるまで、配当金を支払うことはできない。取締役会は、一定限度額の範囲内で中間配当を行うことができる。
    詳細については「第１－１　会社制度等の概要」を参照のこと。
    返済及び時効

    当社が宣言した年次配当は、適用される法律に従って支払われる。株主は、適法に承認された財務諸表に基づいて支払わ

    れた年次配当を善意で受領した場合は、当社に当該配当を返済する必要はない。配当の支払可能日から５年以内に株主が
    配当を受領しないときは、配当を受ける権利は失効し、当社の剰余金に計上されることになる。
    支払方法及び時期

    当社が公表した株主への配当は、モンテ・ティトーリ（Monte                             Titoli）又は、モンテ・ティトーリ（Monte                     Titoli）のよ

    うに認可を受け、株主から指示を受けた仲介機関が、株式を預け入れている有価証券の集中管理システムを介し、統一財
    務法（Unified       Financial     Act）及び共同規制に従って株主に支払われる。
    課税
    イタリア共和国内の居住者ではない個人又は事業体への当社普通株式についての配当は、イタリアの代用税の対象である

    が、租税条約又は慣習に従い、一定の条件を満たす場合、減額される可能性がある。
    当社のようなイタリアの会社は、イタリアにおける適用法に基づき、配当支払に関し、イタリア租税当局に、一定の情報

    の提供を求められる。詳細については「第１－３　課税上の取扱い」を参照のこと。
                                 67/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    配当
    2022年４月21日、当社の普通株主総会は、2021年度の当グループの決算を承認し、１株当たり0.60ユーロの配当を実施す

    ることを承認した。
     ３【コーポレート・ガバナンスの状況等】

      （１）【コーポレート・ガバナンスの概要】
    モンクレール       S.p.A.    が採用するコーポレート            ガバナンス      システムは、モンクレール             グループの事業運営の明確かつ

    責任ある行動において中心的な役割を果たし、株主とすべてのステークホルダーの両方にとって中長期的な持続可能な価
    値の創造に大きく貢献している。これは、当社が事業を展開するすべての国に適用される社会的責任の最良の原則であ
    る。
    当社は、従来型のガバナンスモデルを採用している。モンクレールは、ボルサ                                    イタリアーナのコーポレート              ガバナンス

    委員会によって承認されたイタリア上場企業のコーポレート                            ガバナンス      コードの法律、規制、ガイドラインに準拠した
    伝統的なガバナンス          モデルを採用しており、その４つの主要な原則は次のとおりである。
    (１)   管理および統制機関の極めて重要な役割

    (２)   経営上の決定の有効性と透明性
    (３)   関連当事者間の取引および秘匿特権の対象となる情報の取扱いを慎重かつ熱心に監視すること
    (４)   倫理規定と会社方針の両方で定義、認識、共有、確立された一連の価値観
    当社は、イタリア民法第2380条の２以降の規定に従い、従来型の管理および内部統制システムを導入している。取締役会

    に経営管理権限を、監査役会には管理・監督権限を委任している。当社のこのガバナンス                                          システムは、次のように経営
    陣と株主の間の継続的な対話を保証している。
    株主総会は完全な審議機関であり、その権限は法律により、社会生活における最も重要な決定に限定されている。特に、

    通常会期および/または臨時会期において、(i)取締役会および監査役会の構成員の選解任およびその報酬、(ii)財務諸表
    の承認と利益の配分、(iii)付属定款の修正、(iv)監査役会の意欲的な提案に基づく独立監査人の任命、(v)インセンティ
    ブプランの決定を行う有する権限を有する。
    取締役会は、コーポレート・ガバナンス体制の重要な要素であり、株主価値の最大化を目指し、全社的な事業を監督し、

    グループのためのガイドラインを定める。当社の取締役会は、指名報酬委員会、及びリスク・サステナビリティコント
    ロール委員会を設置し、取締役が委員に就任している。これらの委員会は、当社が支持しているコーポレートガバナンス
    コードに沿って取締役会に対する諮問を行うものである。
    監査役会は、上場会社に適用される規則に従い、（i）法令遵守、優れた経営管理の原則の適用、及び親会社から提供さ

    れた指示の妥当性、（ⅱ）会社の組織体制、内部統制システムおよび行政会計システムの妥当性、並びに報告業務におけ
    る正確性の信頼性、（ⅲ）会社が承認した行動規範により提供されるコーポレートガバナンスルールの実用化、（iv）内
    部監査およびリスク管理システムの有効性、勘定の監査および監査会社の独立性、（ⅴ）財務報告プロセスを監視監督す
    る。
    独立監査人は会計の法定監査を実施するものであり、監査役会の提案に基づき株主総会で選任される。社外監査人は独立

    かつ自律的に業務を遂行するため、少数株主または多数株主を代表するものではない。2022年から2030年までの９年間の
    会計の法定監査は、監査法人デロイト＆トウシュS.p.A.に委託することが決定されている。
    さらに、当社が採用している内部統制およびリスク管理システム(ICRMS)に加えて、当社の内部統制システム及びそれに

    準拠した組織および管理モデルの有効性と適切性を確保することを目的とした監督機関が設立された。監督機関は、当社
    が採択した法令231/2001の目的を達成するため、その施行状況を報告する。監督機関は、社外委員２名（プレジデントを
    含む）と社内委員１名の計３名で構成される。
    監督機関に加えて、コンプライアンス機能（レベルIIの管理機能として機能する）、内部監査機能（レベルIIIの管理機

    能として機能する）、SCIGR、コントロール、リスクおよびサステナビリティを担当する取締役                                             委員会および監査役会
    は、とりわけSCIGR内で重要な役割を果たしている。
                                 68/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    会長兼最高経営責任者のレモ・ルッフィーニは、戦略委員会からもサポートを受ける。特に、主に諮問機能を持つ戦略委
    員会は、戦略ガイドラインの定義と実施において継続的に会長兼最高経営責任者をサポートし、当社とグループの主要戦
    略分野間の連絡と共有活動を実施し、モンクレールの創設価値である独自性、独占性、横断性、品質、革新性の均一性と
    共 有を確保する。戦略委員会の責任分野には、事業計画と持続可能性計画のレビュー、および流通ネットワークの開発、
    マーケティング計画、投資、新市場への参入、環境および社会的取り組みに関連するものを含むがこれらに限定されない
    すべての戦略的決定が含まれる。
    コーポレートガバナンス・コードの原則と推奨事項の順守、およびモンクレールが採用しているコーポレート・ガバナン

    ス・システムに関する詳細については、当社のウェブサイトにある「コーポレート・ガバナンスおよび所有権構造に関す
    るレポート」をご参照されたい。ウェブサイト                      www.monclergroup.com           の「ガバナンス」セクションに掲載されており、
    財務に関する統合法第123条の２に従って作成されている。
    関連当事者取引

    関連当事者取引の概要は、当社の連結財務諸表の脚注10.1及び個別財務諸表の脚注8.1を参照されたい。

    自己株式

    当社は、2022年12月31日現在、4,858,416株の自己株式（発行済株式の1.8％に相当）を保有している。

      （２）【役員の状況】

    （１）当社の取締役及び上級社員
    当社は、イタリア法が定める範囲内において全般的な権限を執行委員会及び／又は１名以上のマネージング・ディレク

    ターに対して委譲する権限を有する取締役会（                      Consiglio     di  Amministrazione        ）によって経営されている。取締役会は、
    最高経営責任者及び業務執行取締役の権限を決定する。また、当社は、イタリア民法に基づき、監督機関として機能する
    監査役会（     Collegio     Sindacale     ）を設置する必要がある。
    取締役会

    2022年４月21日に開催された当社株主総会において、2022年から2024年の３年間にかかる取締役を任命し、取締役会の12

    名のメンバーを承認した。取締役は、2024年12月31日に終了する事業年度にかかる財務諸表を承認する株主総会が招集さ
    れるまでその任期を有する。本書提出日現在、当社取締役会は以下の者で構成される。
    氏名                          役職                          年齢

    レモ・ルッフィーニ（Remo             Ruffini)
                              取締役会長兼CEO                          63
    マルコ・ディエゴ・デ・ベネデッティ                          副社長
    （Marco    Diego   De  Benedetti）                 リスク・サステナビリティコントロール委員会委員                          61
                              指名報酬委員会委員
    ベッティーナ・フェツター（Bettina                 Fezter)
                              独立取締役                          43
    ロベルト・エッジス（Roberto              Eggs）
                              業務執行取締役                          58
    ガブリエーレ・ギャラテッリ・ディ・ジェノーラ
                              独立取締役
                                                         76
    （Gabriele      Galateri     di  Genola）
                              リスク・サステナビリティコントロール委員会委員
    アレッサンドラ・グリィッティ
                              筆頭独立取締役
    （Alessandra       Gritti）
                              独立取締役
                                                         62
                              指名報酬委員会委員
                              関連当事者委員会委員
    ジーン・ジャクソン（Jeanne              Jackson）
                              独立取締役
                                                         71
                              関連当事者委員会委員
    ディーバ・モリアーニ（Diva              Moriani）            独立取締役
                              関連当事者委員会委員                          55
                              指名報酬委員会委員
                                 69/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    グイドー・ピナローリ（Guido              Pianaroli）            独立取締役
                              リスク・サステナビリティコントロール委員会委員                          71
                              関連当事者委員会委員
    カルロ・リヴェッティ（Carlo              Rivetti）
                              非業務執行取締役                          67
    ルチアノ・サンテル（Luciano              Santel）
                              業務執行取締役                          67
    マリア・シャラポワ（Maria             Sharapova）
                              独立取締役                          36
                                 70/320


















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    本書提出日現在、当社取締役会の男女比率は以下のとおりである。
            取締役                   員数                  比率

     男性                          ７名                  58％

     女性                          ５名                  42％

    （２）当社の監査役

    監査役会

    本書提出日現在、当社の監査役会は以下の者で構成される。

                 氏名                     役職        年齢
    リカルド・ロッシ（Riccardo              Losi）…………………………
                                               56
                                 監査役会長
    カロライン・ディットメイヤー（Carolyn                   Dittmeier）      ……
                                               67
                                 正規監査役
    ナディア・フォンターナ（Nadia               Fontana）…………………
                                               62
                                 正規監査役
    フェデリシア・アルビッザッティ（Federica                     Albizzati）…
                                               54
                                 補欠監査役
    ロレンゾ・マウロ・バンフィ（Lorenzo                  Mauro   Banfi）……
                                               64
                                 補欠監査役
    当社監査役は、2023年４月18日に開催された株主総会において選任された。また、「第６－１財務書類」の連結財務諸表

    注10.1も併せて参照されたい。
    当社監査役は、他の当社監査役、当社取締役、若しくは主要幹部又は当グループの事業において戦略的役割を担うその他

    人物のいずれかと関係を有していない。
    過去５年間において当グループが把握する限り、当社監査役は、                              (i)詐欺的な犯罪行為に関連して有罪判決を受けておら

    ず、   (ii)破産している、管財人の管理下である、又は清算の対象である会社の管理、経営又は監督に関する組織の一員
    又はシニアマネジャーになっておらず、(iii)司法又は規制当局（職能団体を含む）による公的な調査及び／又は制裁の
    対象となっておらず、(iv)裁判所によって、発行者の管理、経営又は監督に関する組織から、又は発行者の経営陣として
    勤務することから排除され、又はそれらについて欠格とされていない。
    （３）役員の報酬等

    「第６－１財務書類」の連結財務諸表注10.1を参照のこと。

      （３）【監査の状況】

    「（１）コーポレートガバナンスの概要」及び「（２）役員の状況」を参照のこと。

    独立監査人に対して支払われた報酬は以下のとおりである。

                 2021年12月31日に終了した事業年度                     2022年12月31日に終了した事業年度

                  監査業務に          監査業務に          監査業務に          非監査業務に
         区分
                 関連する報酬          関連する報酬          関連する報酬          関連する報酬
                 （ユーロ）(*)          （ユーロ）(*)          （ユーロ）(*)           （ユーロ）
         当社          329,853          221,124          295,800            ‐
       連結子会社           554,442          653,230          456,021            ‐

         計         884,295          874,354          751,821            ‐

    （＊）  証明業務に対する報酬を含む。
                                 71/320

                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    2021年度の独立監査人はKPMG              S.p.A.であり、2022年度の独立監査人はDeloitte                       ＆Touche     S.p.A.である。

    2021年度において、KPMG            S.p.A.と同一のネットワークに属しているKPMGネットワーク（イタリアを除く。）に対して支

    払った報酬の額は、226,337ユーロである。
    2022年度において、当社の独立監査人であるDeloitte                         ＆Touche     S.p.A.と同一のネットワークに属しているDeloitteネッ

    トワーク（イタリアを除く。）に対して支払った報酬の額は、220,521ユーロである。
    いずれも非監査業務の提供は受けていない。

                                 72/320

















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
      （４）【役員の報酬等】
    該当なし。

                                 73/320




















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
      （５）【株式の保有状況】
    該当なし。

                                 74/320




















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    第６【経理の状況】
    １  当社は、欧州連合によって承認され、政令第38/05号第9条（Article                                9 of  Legislative      Decree    No.  38/05）に基づき

      イタリアで施行されている国際財務報告基準（以下「国際財務報告基準（IFRS）」という。）に準拠して連結財務諸
      表及び個別財務諸表を作成しており、当社はこれらの財務諸表を本国において年次報告書上で開示している。以下に
      掲げる当社の和文の年次連結財務諸表及び個別財務諸表は、2022年度にかかる年次報告書に掲載された原文の年次連
      結財務諸表及び個別財務諸表を翻訳したものである。
      当該財務諸表の作成に当たって、当グループが採用した会計原則及び会計慣行と、日本において一般に認められてい

      る会計原則及び会計慣行との間の主要な相違点については、「４　日本と国際財務報告基準（IFRS）における会計原
      則及び会計慣行の主要な相違」において説明されている。
    ２  上記の年次連結財務諸表及び個別財務諸表の日本における開示については、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法

      に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号）第129条第１項の規定の適用を受けている。
    ３  原文の年次連結財務諸表及び個別財務諸表は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第

      ７項に規定されている外国監査法人等をいう。）であるデロイトアンドトゥシュ・エスピーエー（DELOITTE                                                  & TOUCHE
      S.p.A.）による監査を受けており、金融商品取引法（昭和23年法律第25号。その後の改正を含む。）第193条の２第１
      項第１号に規定される監査証明に相当すると認められる証明にかかる監査報告書の原文及び和訳文が本書とともに提
      出されている。
    ４  本書記載の原文の財務諸表は、ユーロで表示されている。「円」で表示されている金額は、2023年６月１日現在の株

      式会社三菱東京ＵＦＪ銀行の対顧客直物電信売買相場の仲値である１ユーロ＝148.70円により行ったものである。日
      本円による計数は四捨五入により合計と一致しないことがある。
    ５  上記の主要な金額の円換算額及び「２　主な資産・負債及び収支の内容」ないし「４　日本と国際財務報告基準

      （IFRS）における会計原則及び会計慣行の主要な相違」は原文の財務諸表には含まれておらず、上記３の監査の対象
      にもなっていない。
                                 75/320











                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
     １【財務書類】
    連結損益計算書

    連結損益計算書
                                       うち               うち
                                      関連当事者               関連当事者
    単位：千ユーロ                      注記    2022年度               2021年度
                                      (注記10.1)               (注記10.1)
    収益                      4.1     2,602,890          1,394      2,046,103          1,391
    売上原価                      4.2     (615,047)        (14,318)       (479,197)        (10,640)
                                1,987,843               1,566,906
    売上総利益
    販売費                      4.3     (757,393)         (2,697)       (608,495)         (2,404)
    一般管理費                      4.4     (283,967)        (23,426)       (237,109)        (17,926)
    マーケティング費                      4.5     (171,936)               (142,082)
                           4.6      774,547               579,220
    営業利益
    金融収益                      4.7       3,537               3,061
    金融費用                      4.7      (30,753)               (24,669)
                                 747,331               557,612
    税引前利益
    法人所得税                      4.8     (140,625)               (164,059)
    当期純利益（非支配持分を含む）                            606,706               393,553
    非支配持分                               9              (20)
    当期純利益（当グループ持分）                            606,697               393,533
                                  2.26               1.48
    １株当たり利益（単位：ユーロ）                      5.16
                                  2.24               1.47
    希薄化後１株当たり利益（単位：ユーロ）                      5.16
    連結損益計算書

                                       うち               うち
                                      関連当事者               関連当事者
    単位：百万円                      注記    2022年度               2021年度
                                      (注記10.1)               (注記10.1)
    収益                      4.1      387,050          207      304,256          207
    売上原価                      4.2      (91,457)        (2,129)       (71,257)        (1,582)
                                 295,592               232,999
    売上総利益
    販売費                      4.3     (112,624)          (401)      (90,483)         (357)
    一般管理費                      4.4      (42,226)        (3,483)       (35,258)        (2,666)
    マーケティング費                      4.5      (25,567)               (21,128)
                           4.6      115,175                86,130
    営業利益
    金融収益                      4.7        526               455
    金融費用                      4.7      (4,573)               (3,668)
                                 111,128                82,917
    税引前利益
    法人所得税                      4.8      (20,911)               (24,396)
    当期純利益（非支配持分を含む）                             90,217               58,521
    非支配持分                                1              (3)
    当期純利益（当グループ持分）                             90,216               58,518
                                   336               220
    １株当たり利益（単位：円）                      5.16                 0
                                   333               219
    希薄化後１株当たり利益（単位：円）                      5.16                 0
                                 76/320





                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    連結包括利益計算書
    連結包括利益計算書
    単位：千ユーロ                              注記       2022年度           2021年度

    当期純利益（損失）                                        606,706           393,553

    ヘッジの公正価値の変動                              5.16          110,238           (12,087)

    換算差額―在外営業活動体                              5.16          (12,384)           19,051
                                              2,146           6,964
    純損益に振替えられる可能性のある項目
    その他の利得（損失）                              5.16            336          (110)

                                               336          (110)
    純損益に振替えられることのない項目
    その他の包括利益（損失）（税引後）                                         (1,810)           6,854

                                             604,896           400,407

    当期包括利益（損失）計
    帰属先：
    当グループ                                        604,888           400,388
    非支配持分                                           8          19
    連結包括利益計算書

    単位：百万円                              注記       2022年度           2021年度

    当期純利益（損失）                                         90,217           58,521

    ヘッジの公正価値の変動                              5.16           16,392           (1,797)

    換算差額―在外営業活動体                              5.16           (1,842)           2,833
                                               319          1,036
    純損益に振替えられる可能性のある項目
    その他の利得（損失）                              5.16             50          (16)

                                                50          (16)
    純損益に振替えられることのない項目
    その他の包括利益（損失）（税引後）                                          (269)          1,019

                                             89,948           59,541

    当期包括利益（損失）計
    帰属先：
    当グループ                                         89,947           59,538
    非支配持分                                           1           3
                                 77/320






                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    連結財政状態計算書
    連結財政状態計算書
                                       うち                うち
                              2022年                2021年
                                     関連当事者                関連当事者
    単位：千ユーロ                    注記
                             12月31日                12月31日
                                     (注記10.1)                (注記10.1)
    ブランド及びその他の無形資産（純額）                    5.1      1,086,706                1,070,074
    のれん                    5.1       603,417                603,417
    有形固定資産（純額）                    5.3      1,074,490                 913,322
    関連会社への投資                             908                826
    その他の非流動資産                    5.9        46,863                37,082
    繰延税金資産                    5.4       205,932                179,312
                               3,018,316                2,804,033
    非流動資産
    棚卸資産及び仕掛品                    5.5       377,549                263,521
    売掛金                    5.6       296,550        20,136        234,274         12,085
    当期税金資産                    5.12        5,940                4,963
    その他の流動資産                    5.9        47,352                27,758
    金融資産                    5.8        11,351                 722
    現金及び現金同等物                    5.7       882,254                932,718
                               1,620,996                1,463,956
    流動資産
                               4,639,312                4,267,989

    資産合計
    資本金                    5.16        54,737                54,737

    資本剰余金                    5.16       745,309                745,309
    その他の剰余金                    5.16      1,495,427                1,305,407
    当期純利益（当グループ持分）                    5.16       606,697                393,533
                               2,902,170                2,498,986
    当グループ持分
                                  116                108

    非支配持分
                               2,902,286                2,499,094

    資本合計
    長期借入金                    5.15       718,709                624,732

    引当金（非流動）                    5.13        27,261                11,320
    従業員給付                    5.14        12,036                12,454
    繰延税金負債                    5.4        15,190               225,621
    その他の非流動負債                    5.11         117                163
                                773,313                874,290
    非流動負債
    短期借入金                    5.15       194,070                289,191
    買掛金                    5.10       482,425        22,431        348,953         13,520
    当期税金負債                    5.12       158,855                131,182
    その他の流動負債                    5.11       128,363         5,105       125,279         5,161
                                963,713                894,605
    流動負債
                               4,639,312                4,267,989

    資本及び負債合計
                                 78/320





                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    連結財政状態計算書

                                      うち                うち
                              2022年                2021年
                                     関連当事者                関連当事者
    単位：百万円                    注記
                             12月31日                12月31日
                                     (注記10.1)                (注記10.1)
    ブランド及びその他の無形資産
                         5.1      161,593                159,120
    （純額）
    のれん                    5.1       89,728                89,728
    有形固定資産（純額）                    5.3      159,777                135,811
    関連会社への投資                             135                123
    その他の非流動資産                    5.9       6,969                5,514
    繰延税金資産                    5.4       30,622                26,664
                               448,824                416,960
    非流動資産
    棚卸資産及び仕掛品                    5.5       56,142                39,186
    売掛金                    5.6       44,097         2,994        34,837         1,797
    当期税金資産                    5.12         883                738
    その他の流動資産                    5.9       7,041                4,128
    金融資産                    5.8       1,688                 107
    現金及び現金同等物                    5.7      131,191                138,695
                               241,042                217,690
    流動資産
                               689,866                634,650

    資産合計
    資本金                    5.16        8,139                8,139

    資本剰余金                    5.16       110,827                110,827
    その他の剰余金                    5.16       222,370                194,114
    当期純利益（当グループ持分）                    5.16       90,216                58,518
                               431,553                371,599
    当グループ持分
                                  17                16

    非支配持分
                               431,570                371,615

    資本合計
    長期借入金                    5.15       106,872                 92,898

    引当金（非流動）                    5.13        4,054                1,683
    従業員給付                    5.14        1,790                1,852
    繰延税金負債                    5.4       2,259                33,550
    その他の非流動負債                    5.11         17                24
                               114,992                130,007
    非流動負債
    短期借入金                    5.15       28,858                43,003
    買掛金                    5.10       71,737         3,335       51,889         2,010
    当期税金負債                    5.12       23,622                19,507
    その他の流動負債                    5.11       19,088          759      18,629          767
                               143,304                133,028
    流動負債
                               689,866                634,650

    資本及び負債合計
                                 79/320




                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    連結持分変動計算書
    持分変動計算書                                  その他の包括利益
                      資本金     資本剰余金      法定準備金
                                      為替換算
    単位：千ユーロ             注記                           その他
                                      調整勘定
                 5.16     51,671     173,374      10,319     (18,183)       1,064
    2021年１月１日残高
    前年度純利益の配分                     0      0     15      0      0
    連結の範囲の変更                     0      0      0      0      0
    配当                     0      0      0      0      0
    資本の増加                   3,066     571,935         0      0      0
    資本のその他の変動                     0      0      0      0      0
    包括利益のその他の変動                     0      0      0   19,052     (12,197)
    当期純利益                     0      0      0      0      0
                 5.16     54,737     745,309      10,334       869   (11,133)
    2021年12月31日残高
                       54,737     745,309      10,334       869   (11,133)

    2022年１月１日残高
    前年度純利益の配分                     0      0     613       0      0
    連結の範囲の変更                     0      0      0      0      0
    配当                     0      0      0      0      0
    資本の増加                     0      0      0      0      0
    資本のその他の変動                     0      0      0      0      0
    包括利益のその他の変動                     0      0      0  (12,383)      10,574
    当期純利益                     0      0      0      0      0
                       54,737     745,309      10,947     (11,514)       (559)
    2022年12月31日残高
    持分変動計算書                     その他の剰余金

                                     当期純利益      資本（当グ
                                     （当グルー      ループ持
                                                 非支配持分      資本合計
                      IFRS2
    単位：千ユーロ             注記         初度適用     利益剰余金
                                      プ持分）       分）
                 5.16     58,450     (23,434)     1,073,436       300,351     1,627,048         89  1,627,137
    2021年１月１日残高
    前年度純利益の配分                     0      0   300,336     (300,351)         0      0      0
    連結の範囲の変更                     0      0      0      0      0     412      412
    配当                     0      0  (121,275)         0  (121,275)         0  (121,275)
    資本の増加                     0      0      0      0   575,001         0   575,001
    資本のその他の変動                 (23,472)       1,798     39,498        0   17,824      (412)     17,412
    包括利益のその他の変動                     0      0      0      0    6,855       (1)    6,854
    当期純利益                     0      0      0   393,533      393,533        20   393,553
                 5.16     34,978     (21,636)     1,291,995       393,533     2,498,986         108   2,499,094
    2021年12月31日残高
                 5.16     34,978     (21,636)     1,291,995       393,533     2,498,986         108   2,499,094

    2022年１月１日残高
    前年度純利益の配分                     0      0   392,920     (393,533)         0      0      0
    連結の範囲の変更                     0      0      0      0      0      0      0
    配当                     0      0  (161,288)         0  (161,288)         0  (161,288)
    資本の増加                     0      0      0      0      0      0      0
    資本のその他の変動                  26,097        0  (66,513)         0  (40,416)         0  (40,416)
    包括利益のその他の変動                     0      0      0      0   (1,809)        (1)    (1,810)
    当期純利益                     0      0      0   606,697      606,697         9   606,706
                 5.16     61,075     (21,636)     1,457,114       606,697     2,902,170         116   2,902,286
    2022年12月31日残高
                                 80/320




                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    持分変動計算書                                  その他の包括利益
                      資本金     資本剰余金      法定準備金
                                      為替換算
    単位：百万円             注記                           その他
                                      調整勘定
                 5.16     7,683     25,781      1,534     (2,704)        158
    2021年１月１日残高
    前年度純利益の配分                    0      0      2      0      0
    連結の範囲の変更                    0      0      0      0      0
    配当                    0      0      0      0      0
    資本の増加                   456    85,047        0      0      0
    資本のその他の変動                    0      0      0      0      0
    包括利益のその他の変動                    0      0      0    2,833     (1,814)
    当期純利益                    0      0      0      0      0
                 5.16     8,139     110,827       1,537       129    (1,655)
    2021年12月31日残高
                         0      0      0      0      0
                 5.16     8,139     110,827       1,537       129    (1,655)
    2022年１月１日残高
    前年度純利益の配分                    0      0     91      0      0
    連結の範囲の変更                    0      0      0      0      0
    配当                    0      0      0      0      0
    資本の増加                    0      0      0      0      0
    資本のその他の変動                    0      0      0      0      0
    包括利益のその他の変動                    0      0      0   (1,841)      1,572
    当期純利益                    0      0      0      0      0
                 5.16     8,139     110,827       1,628     (1,712)       (83)
    2022年12月31日残高
    持分変動計算書                     その他の剰余金

                                     当期純利益      資本（当グ
                                     （当グルー      ループ持
                                                 非支配持分      資本合計
                      IFRS2
    単位：百万円             注記         初度適用     利益剰余金
                                      プ持分）       分）
                 5.16     8,692     (3,485)     159,620      44,662     241,942        13   241,955
    2021年１月１日残高
    前年度純利益の配分                    0      0   44,660     (44,662)         0      0      0
    連結の範囲の変更                    0      0      0      0      0     61      61
    配当                    0      0   (18,034)         0   (18,034)         0   (18,034)
    資本の増加                    0      0      0     0   85,503        0   85,503
    資本のその他の変動                  (3,490)       267     5,873        0    2,650      (61)      2,589
    包括利益のその他の変動                    0      0      0      0    1,019        0    1,019
    当期純利益                    0      0      0   58,518      58,518        3   58,521
                 5.16     5,201     (3,217)     192,120      58,518     371,599        16   371,615
    2021年12月31日残高
                         0      0      0      0      0      0      0
                 5.16     5,201     (3,217)     192,120      58,518     371,599        16   371,615
    2022年１月１日残高
    前年度純利益の配分                    0      0   58,427     (58,518)         0      0      0
    連結の範囲の変更                    0      0      0      0      0      0      0
    配当                    0      0  (23,984)         0  (23,984)         0  (23,984)
    資本の増加                    0      0      0     0      0      0      0
    資本のその他の変動                  3,881        0   (9,890)         0   (6,010)         0   (6,010)
    包括利益のその他の変動                    0      0      0      0    (269)        0    (269)
    当期純利益                    0      0      0   90,216      90,216        1   90,217
                 5.16     9,082     (3,217)     216,673      90,216     431,553        17   431,570
    2022年12月31日残高
                                 81/320




                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    連結キャッシュ・フロー計算書
    連結キャッシュ・フロー計算書
                                       うち                うち
                              2022年度                2021年度
                                     関連当事者                関連当事者
    単位：千ユーロ
    営業活動によるキャッシュ・フロー
    当期純利益                            606,706                393,553
    減価償却費及び償却費                            264,917                246,519
    金融費用（収益）純額                            27,216                21,608
    持分決済型株式報酬取引                            36,923                28,432
    法人所得税費用                            140,625                164,059
    棚卸資産の（増加）/減少                           (120,225)                 (20,557)
    営業債権の（増加）/減少                            (88,124)        (8,051)         24,657        (880)
    営業債務の増加/（減少）                            163,314        8,911        105,780        (2,331)
    その他の流動資産/負債の増減                            (21,482)         (56)        46,293        4,572
                               1,009,870                1,010,344
    営業活動から生じたキャッシュ・フロー
    利息の支払額                               0               (362)
    利息の受取額                              14                 0
    法人所得税の支払額                           (342,127)                (146,715)
    その他の非流動資産/負債の増減                            (5,180)                 2,047
    営業活動による正味キャッシュ・フロー（a）                            662,577                865,314
    投資活動によるキャッシュ・フロー
    有形固定資産及び無形資産の取得による支出                           (169,853)                (131,828)
    有形固定資産及び無形資産の売却による収入                             2,754                7,147
    事業の取得による支出（取得現金控除後）                               0             (496,728)
    投資活動による正味キャッシュ・フロー(b)                           (167,099)                (621,409)
    財務活動によるキャッシュ・フロー
    借入金の返済による支出                            (11,803)                (32,643)
    リース負債（流動／非流動）の返済による支出                           (170,500)                (146,301)
    短期借入金の増減                            (2,567)                (44,836)
    株主への配当金の支払額                           (160,960)                (120,679)
    自己株式の変動                            (48,352)                    0
    その他の資本の変動額                             2,929                 (721)
    財務活動による正味キャッシュ・フロー(c)                           (391,253)                (345,180)
    現金及び現金同等物の純増加(減少)額(a)+(b)+

                                104,225                (101,275)
    (c)
                                802,715                923,483

    現金及び現金同等物の期首残高
    為替変動による影響                            (24,686)                (19,493)
    現金及び現金同等物の純増加（減少）額                            104,225                (101,275)
                                882,254                802,715
    現金及び現金同等物の期末残高
                                 82/320






                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    連結キャッシュ・フロー計算書
                                       うち                うち
                              2022年度                2021年度
                                     関連当事者                関連当事者
    単位：百万円
    営業活動によるキャッシュ・フロー
    当期純利益                             90,217                58,521
    減価償却費及び償却費                             39,393                36,657
    金融費用（収益）純額                             4,047                3,213
    持分決済型株式報酬取引                             5,490                4,228
    法人所得税費用                             20,911                24,396
    棚卸資産の（増加）/減少                            (17,877)                 (3,057)
    営業債権の（増加）/減少                            (13,104)        (1,197)          3,666       (131)
    営業債務の増加/（減少）                             24,285        1,325         15,729        (347)
    その他の流動資産/負債の増減                            (3,194)         (8)        6,884        680
                                 150,168                150,238
    営業活動から生じたキャッシュ・フロー
    利息の支払額                               0               (54)
    利息の受取額                               2                0
    法人所得税の支払額                            (50,874)                (21,817)
    その他の非流動資産/負債の増減                             (770)                 304
    営業活動による正味キャッシュ・フロー（a）                             98,525               128,672
    投資活動によるキャッシュ・フロー
    有形固定資産及び無形資産の取得による支出                            (25,257)                (19,603)
    有形固定資産及び無形資産の売却による収入                              410               1,063
    事業の取得による支出（取得現金控除後）                               0            (73,863)
    投資活動による正味キャッシュ・フロー(b)                            (24,848)                (92,404)
    財務活動によるキャッシュ・フロー
    借入金の返済による支出                            (1,755)                (4,854)
    リース負債（流動／非流動）の返済による支出                            (25,353)                (21,755)
    短期借入金の増減                             (382)               (6,667)
    株主への配当金の支払額                            (23,935)                (17,945)
    自己株式の変動                            (7,190)                   0
    その他の資本の変動額                              436               (107)
    財務活動による正味キャッシュ・フロー(c)                            (58,179)                (51,328)
    現金及び現金同等物の純増加(減少)額(a)+(b)+

                                 15,498               (15,060)
    (c)
                                 119,364                137,322

    現金及び現金同等物の期首残高
    為替変動による影響                            (3,671)                (2,899)
    現金及び現金同等物の純増加（減少）額                             15,498               (15,060)
                                 131,191                119,364
    現金及び現金同等物の期末残高
    モンクレール・エスピーエー（Moncler                  S.p.A.)　取締役会代表

    会長兼最高経営責任者
    レモ・ルッフィーニ
    次へ

                                 83/320




                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    連結財務諸表注記
    1.　　報告企業の概況

    1.1.　　当グループと主要な事業

    親会社であるモンクレール・エスピーエー（Moncler                         S.p.A.）は、イタリアで設立され、同国に所在する企業であり、登

    録事業所の住所はイタリア国ミラノ市ステンダール47、登録番号は04642290961である。
    また親会社であるモンクレール・エスピーエー（Moncler                           S.p.A.）は事実上、ルッフィーニ・パーテシパチオーニ・ホー

    ルディング・エスアールエル（Ruffini                  Partecipazioni        Holding    S.r.l.）（以下、RPH）及びダブル・アール・エスアー
    ルエル（Double        R S.r.l.、旧ルッフィーニ・パーテシパチオーニ・エスアールエル（Ruffini                                   Partecipazioni
    S.r.l.））（以下、DR）を通じてレモ・ルッフィーニ（Remo                            Ruffini）により支配されている。2022年12月31日現在、レ
    モ・ルッフィーニはDRを支配しているRPHの株式を100％保有しており、よってモンクレール・エスピーエー（Moncler
    S.p.A.）の23.8％の株主資本を間接的に保有している。
    2022年12月31日に終了する事業年度の連結財務諸表は、親会社及びその子会社(以下、当グループ)を含んでいる。

    現在までの、当グループの主要な活動は、モンクレール（Moncler）のブランド名及びストーン・アイランド（Stone

    Island）のブランド名での男性、女性及び子供向け衣類や、靴、革製品、及びアクセサリー類の企画、製造、販売であ
    る。
    1.2.　　連結財務諸表作成の基礎

    1.2.1.　関連する会計方針

    2022年度連結財務諸表は、国際会計基準審議会(IASB）が設定し欧州連合が承認した国際財務報告基準(IFRS)に基づき作

    成されている。IFRSには、国際会計基準(IAS)、国際財務報告解釈指針委員会(IFRIC、以前の解釈指針委員会(SIC))の解
    釈指針のすべてが含まれる。
    連結財務諸表には、連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結財政状態計算書、連結持分変動計算書、連結キャッ

    シュ・フロー計算書及びそれらの注記が含まれる。
    1.2.2.　連結財務諸表の表示

    当グループは、連結損益計算書を機能別に表示しており、この表示方法が最も適切に現在の事業を表現すると考えてい

    る。この方法は内部報告及び事業管理と首尾一貫したものである。
    連結財政状態計算書は、IAS第１号第60項以降の規定に従い、資産と負債を流動と非流動に区分する方法により表示して

    いる。
    連結キャッシュ・フロー計算書は間接法により作成している。

    IAS第24号の規定に従い、関連当事者取引が連結財政状態計算書、連結損益計算書及び連結キャッシュ・フロー計算書に

    重要な影響を及ぼす場合は、以下の注記において記載している。
    1.2.3.　測定の基礎

    連結財務諸表は、IFRS第９号で要求されているとおり特定の金融商品（すなわち、デリバティブ）の測定を除き、取得原

    価主義及び継続企業の前提に基づき作成されている。
    連結財務諸表は千ユーロ単位で表示されている。ユーロは当グループが主に事業を展開している市場の機能通貨である。

                                 84/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    1.2.4.　取締役による継続企業の前提に関する評価
    当期業績及び将来予測に基づき、経営者は継続企業の前提に関する重要な不確実性はないと判断している。特に、当期末
    時点の当グループの財務基盤並びに現金及び現金同等物によって高い財務上の自立性が確保されており、当グループの経
    営上のニーズ及び開発プログラムをサポートできる状態である。2023年は、様々な市場及び販売チャネルにおける商品の
    提供並びに事業活動の管理能力の両面において事業の運営が確実に保証されている。
    1.2.5　見積り及び評価の利用

    IFRSに準拠した連結財務諸表及びそれに関する注記の作成において、経営者は、報告日現在の資産及び負債の報告額、ま

    た、偶発資産及び偶発債務の開示に影響を及ぼす見積りや仮定を用いることが要求されている。見積りと仮定は、過去の
    実績やその他の要因に基づいている。実際の結果は、これらの見積り等とは異なる可能性がある。見積り及び見積りの基
    礎となる仮定は定期的に見直しが行われ、見積りの変更が行われた期のみに影響がある場合は見積りの変更がなされた期
    の連結財務諸表に、見積りの変更が行われた期及び将来の期間に影響がある場合は変更が行われた期以降の期間の連結財
    務諸表に、見積りの変更が反映される。
    経営者の見積りと判断が連結財務諸表に重要な影響を与える場合、もしくは報告日直後において資産や負債の認識金額を

    修正する可能性がある場合には、関連する情報が下記の注記に開示される。
    見積りは、主に下記の連結財務諸表の項目に関連する。

       •　非流動資産とのれんの減損
       •　営業債権の減損（貸倒引当金）
       •　返品調整引当金
       •　棚卸資産の減損（陳腐化引当金）
       •　繰延税金資産の回収可能性
       •　損失に対する引当及び偶発債務
       •　リース負債及び使用権資産
       •　インセンティブ制度と変動報酬
       •　IAS第29号「超インフレ経済下における財務報告」
       •　非支配持分の取得に係る金融負債
       •　IFRIC第23号「法人所得税務処理に関する不確実性」
    非流動資産とのれんの減損

    非流動資産には有形固定資産、耐用年数を確定できない無形資産、のれん、投資及びその他の金融資産が含まれる。
    経営者は、事象や環境の変化が帳簿価額を回収できない可能性を示唆しているか否か非流動資産の減損について定期的に

    検討している。減損の検討が行われる場合、回収可能価額は、その資産が生み出すと予測される将来キャッシュ・フ
    ロー、もしくは資産自体を売却することで得られる将来キャッシュ・フローを、適切な割引率で割引いた現在価値に基づ
    いて見積られる。
    非流動資産の回収可能価額が帳簿価額を下回っている場合、損益計算書において減損損失が直ちに認識され、帳簿価額

    は、最新の当グループの事業計画に基づき、使用価値もしくは独立第三者間取引に基づく売却価額のいずれか高い金額で
    ある回収可能価額まで減額される。
    営業債権の減損

    貸倒引当金は、回収不能な営業債権の損失見込みに備えるための経営者の最善の見積りを示している。貸倒引当金を見積
    るために採用する基準の説明については、「2.10                       金融商品―営業債権、金融資産とその他の流動及び非流動資産」を参
    照のこと。
    返品調整引当金

    返品調整引当金は、予測される製品の返品から生じる資産及び将来の返金に関連する負債に対する経営者の最善の見積り
    を反映している。
                                 85/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    棚卸資産の減損
    当グループは主に、顧客の需要やファッショントレンドの変化に合わせた衣料品の製造・販売を行っている。その結果、
    棚卸資産の取得原価の回収可能性と、棚卸資産の評価に関連して要求される引当金を考慮する必要がある。棚卸資産の減
    損は、当グループの販売チャネルを通じての販売可能性を考慮し、滞留商品の販売から生じる損失に備えるための経営者
    の最善の見積りを示している。
    繰延税金資産の回収可能性

    当グループは、非常に多くの法域において法人税課税の対象となる。各地域で税金費用を算定する際に判断が求められ
    る。当グループは、経営者の見積りと事業計画に整合している期間内において回収が合理的に見込める場合、繰延税金資
    産を認識する。
    損失に対する引当及び偶発債務

    当グループは、事業展開している国々で起こる法的及び税務的訴訟リスクに晒されている。訴訟は、個別の申し立てや現
    地の法規制に関連する事象や環境に起因し、必然的にリスクと不確実性に晒されている。通常の事業運営の過程において
    は、経営者は、グループ法務コンサルタントや税務の専門家にアドバイスを求めている。引当金は、債務を解消するため
    の資源流出の可能性が高く、信頼性をもってその金額を見積ることができる場合に、経営者の最善の見積りに基づき認識
    される。資源流出の可能性が高くない場合、又は十分な信頼性をもって債務の金額を測定することができない場合には、
    偶発債務は連結財務諸表の注記に開示される。
    リース負債及び使用権資産

    当グループは使用権資産及びリース負債を認識する。使用権資産は当初測定において取得原価で評価し、事後測定におい
    て減価償却累計額及び減損損失を控除した純額で評価し、リース負債の再評価を反映するように調整する。
    当グループはリース契約期間、表示通貨、契約が締結された経済環境の特性及び信用リスクを考慮して算定された利子率

    を用いて割り引いた、適用開始日現在で支払われていないリース料の現在価値でリース負債を評価する。
    リース負債は、事後測定において、当該負債に係る金利により増加し、リース料の支払いにより減少する。指数又はレー

    トの変動による将来のリース料の変動がある場合、当グループが残価保証に基づいて支払うと見込まれる金額の変動があ
    る場合、当グループが購入、延長や解約のオプションを行使するか否かに関連して評価を変更する場合に再評価される。
    当グループが借手となるリース契約は、契約期間に影響のある更新オプションが含まれる可能性がある。更新オプション

    を行使する（または行使しない）ことが合理的に確実である場合、リース負債及び使用権資産の金額に重要な影響を与え
    得る。
    インセンティブ制度と変動報酬

    モンクレールグループの経営者に対する持分決済型のインセンティブ報酬の公正価値の決定に関する説明については、
    2.13を参照のこと。
    IAS第29号「超インフレ経済下における財務報告                      」

    2021年12月31日の時点ではハイパーインフレ市場で事業を展開しているグループ企業は無かったが、2022年12月31日時点
    ではトルコ経済がハイパーインフレ経済の基準を満たしていたため、IAS第29号がトルコ子会社について適用されるべき
    であったと考えられる。しかしながら、当該会計基準の適用による会計上の影響は軽微であるため、当報告書の作成に当
    たっては考慮されていない。
    非支配持分の取得に係る金融負債の見積り及びIFRIC第23号                            「法人所得税務処理に関する不確実性」については、2.20及

    び2.16を参照のこと。
                                 86/320





                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    2.　　連結財務諸表作成にあたっての重要な会計方針の要約
    以下に記載されている会計方針は、表示されているすべての期間の連結財務諸表に継続的に適用されている。

    2.1.　　連結の基礎

    当グループの連結財務諸表は、親会社とその子会社から構成されている。子会社には、親会社が直接又は間接的に議決権

    の過半数を保有する場合、親会社が支配力を行使する権限を保有している場合、親会社が会社の活動から生じる便益を得
    るための財務及び営業の方針を直接又は間接的に決定する立場にある場合に、該当する。
    子会社の財務諸表は、親会社と同一の会計期間、継続適用された会計方針に基づいて作成されている。

    子会社は当グループに支配が移転した日から連結の範囲に含められ、当グループ外に支配が移転した日に連結の範囲から

    除外される。子会社に対する支配の喪失がある場合には、親会社が支配していた報告期間の成果が連結財務諸表に含まれ
    る。連結財務諸表では、非支配持分は、資本の部及び損益計算書の中で区分して表示される。支配の喪失を伴わない親会
    社グループの持分の変動や、支配を取得した後の非支配持分の追加取得による親会社グループの持分の変動は、資本の部
    の変動として会計処理される。
    連結財務諸表を作成するに際して、グループ内取引から生じた影響や残高並びに未実現利益又は損失は、すべて消去され

    る。
    関連会社に対する投資

    関連会社に対する投資は、取得時に取得原価で認識し、持分割合に応じて取得後の関連会社の純資産の変動を調整する持
    分法を用いて会計処理している。関連会社の取得に際し、投資原価と、関連会社の資産及び負債の公正価値の純額に対す
    る投資会社の持分との差額は、投資の帳簿価額に含まれる。関連会社の損失に対する投資会社の持分が、投資額と等しい
    又は上回った場合には、投資の帳簿価額をゼロまで減額もしくは追加的な損失を認識し、投資会社が法的な義務を負って
    いる額又は関連会社に代わって支払いを行う額に相当する負債を認識する。
    2.2.　　外貨

    各当グループ企業の財務諸表に含まれている項目は各社が営業活動を行う主たる経済環境の通貨（機能通貨）で測定す

    る。
    外貨建取引

    外貨建取引は取引日の為替レートで記録している。期末日における外貨建貨幣性資産及び負債は、報告日の為替レートで
    機能通貨に換算している。当初認識時の為替レートとは異なる為替レートで貨幣性項目を換算した結果生じる換算差額
    は、発生した期間の連結損益計算書で認識される。
    在外営業活動体の換算

    連結財務諸表に含まれている在外子会社の資産及び負債は、報告日の為替レートで当グループの報告通貨であるユーロに
    換算している。収益及び費用は、取引日の実際の為替レートに最も近いと考えられる報告期間の平均為替レートで換算し
    ている。この方法を適用することで生じる差額は、その他の包括利益で認識し、在外営業活動体を処分するまで為替換算
    調整勘定として資本の部に独立項目として表示している。在外営業活動体の買収により生じたのれん及び公正価値の調整
    は、在外営業活動体の資産及び負債として扱い、報告日における為替レートで換算している。
    2022年度及び2021年度の在外子会社の財務諸表をユーロ建てに換算する上で使用した主な為替レートは以下のとおりであ
    る。
                                 87/320





                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                  期中平均レート                          期末日レート

             2022年度             2021年度           2022年12月31日             2021年12月31日

      AED          3.867320             4.343610             3.917100             4.159500
      AUD          1.516690             1.574940             1.569300             1.561500
      BRL          5.439900             6.377890             5.638600             6.310100
      CAD          1.369500             1.482600             1.444000             1.439300
      CHF          1.004710             1.081150             0.984700             1.033100
      CNY          7.078800             7.628230             7.358200             7.194700
      CZK          24.565900             25.640500             24.116000             24.858000
      DKK          7.439560             7.437030             7.436500             7.436400
      GBP          0.852761             0.859604             0.886930             0.840280
      HKD          8.245100             9.193180             8.316300             8.833300
      HUF         391.286000             358.516000             400.870000             369.190000
      JPY         138.027000             129.877000             140.660000             130.380000
      KRW        1,358.070000             1,354.060000             1,344.090000             1,346.380000
      KZT         485.587000             504.428000             492.900000             492.750000
      MOP          8.492690             9.468970             8.565800             9.098300
      MXN          21.186900             23.985200             20.856000             23.143800
      MYR          4.627900             4.898200             4.698400             4.718400
      NOK          10.102610             10.163330             10.513800             9.988800
      NZD          1.658200             1.672400             1.679800             1.657900
      PLN          4.686100             4.565200             4.680800             4.596900
      RON          4.931310             4.921480             4.949500             4.949000
      RUB          72.634900             87.152700             76.076500             85.300400
      SEK          10.629600             10.146500             11.121800             10.250300
      SGD          1.451160             1.589100             1.430000             1.527900
      TRY          17.408790             10.512370             19.964900             15.233500
      TWD          31.322300             33.036100             32.760300             31.367100
      UAH          34.010500             32.259200             39.037000             30.921900
      USD          1.053050             1.182740             1.066600             1.132600
    2.3.　　企業結合

    企業結合は、取得法で会計処理している。

    取得法では、識別可能な取得資産及び引受負債を取得日の公正価値で測定する。企業結合により発生した費用は、サービ

    スが提供された期間に費用として会計処理している。
    のれんは、取得日における、譲渡対価の公正価値、被取得企業に対する非支配持分の認識額及び企業結合が段階的に達成

    される場合において取得企業が従前から保有している持分の合計が、取得資産及び引受負債の公正価値の純額を超過する
    部分として算定される。取得した純資産の公正価値が取得原価を超える場合、その差額は取得日に利益として直接認識さ
    れる。非支配持分は、取得日の公正価値、又は識別可能な純資産の非支配持分に係る比率持分のいずれかで測定される。
    いずれの方法を選択するかは、それぞれの企業結合毎に決定される。
    企業結合が生じた報告期間の末日までに企業結合の当初の会計処理が完了していない場合には、当グループは会計処理が

    完了していない項目の暫定的な金額を財務諸表上で報告する。取得日から１年間を超えない測定期間中において、取得日
    で存在し、それを知っていたならば取得日で認識した資産及び負債の測定に影響したであろう事実及び状況について新し
    い情報を入手した場合、当該情報を反映するために、取得日で認識した暫定的な金額は遡及修正される。
    2.4.　　売却可能な非流動資産及び非継続事業

                                 88/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    売却可能な非流動資産及び非継続事業は、その価値が、発生する蓋然性が高い販売取引により回収可能であるとき、売却
    可能と分類される。このような状況では、売却可能な非流動資産及び非継続事業は、帳簿価額と公正価値のいずれか低い
    方 の額で評価される。公正価値は、売却可能な非流動資産及び非継続事業の価値が、継続使用せずに、確実な販売取引に
    より回収可能である場合に、売却費用控除後の金額で評価される。
    非継続事業とは以下の事業を言う。

    ・独立の主要な事業分野又は営業地域
    ・独立の主要な事業分野又は営業地域を処分する統一された計画の一部
    ・転売のみのために取得した子会社
    連結損益計算書上、売却可能な非流動資産及びIFRS第５号の要求により非継続事業と定義された処分部門は、処分価額と

    関連する税効果による利益又は損失だけではなく、利益と損失の両方を含む単一の科目として記載される。比較期間は、
    IFRS第５号に従って比較期間の期首に変更が行われたように、修正再表示される。
    財政状態計算書においては、IFRS第５号の要件を満たした期間において、売却可能な非流動資産及び非継続事業は、流動

    資産・負債に組み換えられる。比較年度の財政状態計算書は、修正再表示又は組替えは行われない。
    2.5.　　有形固定資産

    有形固定資産は、取得原価又は製造原価から、減価償却累計額、減損損失累計額を控除した額で計上されている。取得原

    価は、資産の購入価格及びその資産を意図した方法で稼働可能な状態にするための費用を含んでいる。
    減価償却

    有形固定資産の減価償却費は、以下の表に示した見積耐用年数にわたって定額法で算定し、損益として認識している。
     資産項目             耐用年数

     土地             対象外
     建物             25年から33年
     機械設備             8年から12年
     什器備品             5年から10年
     電子機器             3年から5年
     リース附属設備             附属設備の耐用年数
     使用権             リース期間
     その他の固定資産             一般に当社にとって利用が予想される期間内において市場環境を考慮して決定
    リース資産は、リース期間終了時までに当グループが所有権を取得することに合理的確実性がない場合には、リース期間

    又は耐用年数のいずれか短い期間で償却している。
    耐用年数及は各報告期間において見直しを行い、必要に応じて改定している。

    有形固定資産の処分損益

    有形固定資産の処分損益は、処分日において処分により受け取る金額と帳簿価額との差額として算定している。なお、該
    当する取引が終了し、所有権が移転されたときに処分損益を計上している。
    2.6.　　無形資産

    のれん

    「企業結合」に関する注記に記載されているとおり、企業結合から生じるのれんは、取得日で認識される。
                                 89/320




                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    のれんは耐用年数を確定できない無形資産に含まれるため、償却は行われないが、年に一度、もしくは事象又は状況の変
    化が帳簿価額を回収できない可能性を示唆している場合により頻繁に減損テストが実施される。当初認識後、のれんは、
    取得原価から減損損失累計額を控除した額で測定される。
    IFRSの初年度適用において、当グループは、IFRSへの移行日（2009年１月１日）以前に行われた買収に関して、IFRS第３

    号「企業結合」の遡及適用を実施しないことを選択した。その結果、IFRSへの移行日以前の買収から生じたのれんは、移
    行日以降にIFRSに基づくのれんの減損損失が認識されていない場合、イタリアにおいて一般に公正妥当と認められた会計
    基準に基づき計上されている。
    追加的な情報については、注記2.7「非金融資産の減損」に記載している。

    ブランド

    個々に取得されたブランドは取得原価で表示される。企業結合によって取得されたブランドは、取得日の公正価値で認識
    される。
    ブランドは、耐用年数を確定できないため、取得原価から減損損失累計額を控除した額で計上される。ブランドは償却さ

    れないが、年に一度以上、事象又は状況の変化が帳簿価額を回収できない可能性を示唆しているかどうかを確認する減損
    テストが実施される。
    追加的な情報については、注記2.7「非金融資産の減損」に記載している。

    のれんとブランド以外の無形資産

    ライセンス権は無形資産として資産計上され、経済的耐用年数にわたり定額法によって償却される。ライセンス権の経済
    的耐用年数は、基礎となる契約の条項に従って個々に決定される。
    敷金は、新規直営店の出店に際し支払った金額によって資産計上される。敷金は一般的に耐用年数を確定することがで

    き、その期間は、通常リース期間と一致する。しかし、敷金が、法的に保護されている場合や、リース期間の終了時に払
    い戻しを受けることが法的管轄区域、又は、市場の一般的な慣習になっている場合などの特定の状況においては、耐用年
    数を確定できない。こうした限定的な状況で、かつ、それらが十分な根拠に基づく場合、敷金は償却されず、非金融資産
    の減損に関する注記に記載されている方法に従い、少なくとも年に一度、減損テストの対象となる。
    ソフトウェア（ライセンス及び個別に識別可能な外部への開発費用を含む。）は、購入価格に、その資産を利用可能にす

    るために直接関連した支出を加えた額で、無形資産に計上される。当グループが取得した、耐用年数を確定できるソフト
    ウェアとその他の無形資産は、取得原価から償却累計額及び減損損失累計額を控除して測定される。
    耐用年数を確定できる無形資産の償却費

    耐用年数を確定できる無形資産は、以下の表に示した見積耐用年数にわたって定額法で償却される。
     資産項目               耐用年数

     ライセンス権               使用している資産のライセンス期間または法定期間内において市場環境に基づき決定
     敷金               賃借期間内において市場環境に基づき決定
     ソフトウェア               3年から5年
     受注残高               取得原価の配分で識別した受注残高の履行に基づき決定
     その他の無形資産               資産に対する支配を有する期間内において市場環境に基づき決定
    2.7.　　非金融資産の減損

    当グループは少なくとも年に１度、耐用年数を確定できる無形資産及び有形固定資産について減損の兆候の有無を検討し

    ている。減損の兆候を示す証拠が存在する場合には、該当する資産の帳簿価額を回収可能価額まで減額する。
    のれん及び耐用年数を確定できない資産は償却の対象にはならず、事象又は状況の変化が、帳簿価額を回収できない可能

    性を示唆している場合に、年に一度以上、減損テストを実施している。
    個々の資産の回収可能価額を見積ることができない場合は、その資産が属している資金生成単位（以下、CGU)の回収可能

    価額を決定している。回収可能価額は、使用価値と、売却コスト控除後の公正価値のうちいずれか大きい方の金額であ
    る。当グループは、資産又は資金生成単位から生み出される将来キャッシュフローを税引前の割引率を用いて現在価値に
                                 90/320

                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    割り引いて、使用価値を算定している。減損損失は帳簿価額が回収可能価額を上回った場合の当該差額として認識され
    る。
    のれんに関する減損損失を除き、減損損失の原因が存在しなくなった場合には、減損損失は戻し入れる。減損損失の戻し

    入れは、減損損失が認識されなかった場合の帳簿価額を限度として行う。減損損失の戻し入れは損益として直ちに認識す
    る。
    減損テストの目的においては、モンクレールののれん及びモンクレールブランドは、モンクレールの事業全体を構成する

    CGUグループで測定される。ストーン・アイランドののれん及びストーン・アイランドブランドは、ストーン・アイラン
    ドのCGU（ストーン・アイランドグループ全体と一致）で測定される。
    2019年以降、IFRS第16号により、財務諸表に使用権資産及び賃料を支払う義務に関する負債の認識が求められる。使用権

    資産の減損は、IAS第36号の規定に準拠して算出及び認識する必要がある。
    モンクレール事業に関連する使用権資産の減損テストの目的においては、以下の各資金生成単位が定義されており、それ

    ぞれの市場（以下、「地域」）のモニタリングに責任を有する組織単位と一致している。
       •　ヨーロッパ、中東及びアフリカ地域
       •　米州地域
       •　アジア太平洋地域
       •　日本地域
       •　韓国地域
    CGUごとに次のような重要な業績指標によって減損の兆候が識別された場合、各CGUの「使用権」は減損テストの対象とな

    る。
       •　売却計画
       •　予想を下回る業績指標
       •　営業損失
    減損テストは以下の方法で実施される。

       •　リース負債に関するキャッシュ・フローを除いて、CGUの使用価値総額を算定する
       •　使用価値総額からリース負債の帳簿価額を控除し、CGUの回収可能価額を算定する
       •　CGUの回収可能価額と帳簿価額を比較する（帳簿価額はリース負債の帳簿価額を除いて算定される）
    使用価値の算出において使用される割引率は各地域の加重平均資本コストであり、各地域の加重平均資本コストの総価値

    によって当グループの加重平均資本コストが決定される。
    2.8.　　リース資産

    IASBは2016年１月13日、新基準であるIFRS第16号「リース」を公表した。現行のIAS第17号を置き換えるものである。欧

    州連合（EU）は2017年11月９日に、当該基準のエンドースメントを行った。IFRS第16号は、2019年１月１日以降に開始す
    る事業年度から適用される。新基準により、オペレーティング・リース及びファイナンス・リースの認識において区別を
    廃止して適用を簡素化し、リースの定義について支配の概念に基づく考え方が導入される。契約がリースであるかを判断
    するために、IFRS第16号では一定期間特定の資産の使用権を契約上移転させる必要があるとしている。
    当グループはリース開始日に使用権資産及びリース負債を認識する。使用権資産は取得原価で当初測定され、取得原価は

    以下のもので構成される。
    •　リース負債の当初測定の金額
    •　開始日以前に支払ったリース料から受け取ったリース・インセンティブを控除したもの
    •　借手に発生した当初直接コスト
    •　リース契約条件で要求されている原資産の解体及び除去、原資産の敷地の現状回復又は原資産の原状回復の際に借手
    に生じるコストの見積もり
    使用権資産は、リース期間終了時点で、リースにより当該原資産の所有権が当グループに移転していない限り、リース開

    始日から終了日までの期間にわたり定額法で償却される。この場合、使用権資産は、有形固定資産と同じ基準に基づき耐
    用年数が決定され、原資産の耐用年数にわたって償却される。さらに、使用権資産は減損損失により減少し、リース負債
    の事後測定に伴う再評価を反映するように調整される。
                                 91/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    リース開始日において、当グループは、未払リース料をリースの計算利子率で割り引いた現在価値でリース負債を測定す
    る。
    リース負債の測定に含まれる未払リース料は以下を含む。

    •　固定リース料（実質的な固定リース料を含む）

    •　変動リース料のうち、指数又はレートに応じて決まる金額。当初測定には開始日現在の指数又はレートを用いる。
    •　残価保証に基づいて支払うことが見込まれる金額
    •　任意の更新期間のリース料（当グループが更新オプションを行使することが合理的に確実である場合）及び早期解約
    キャンセル料（当グループが契約期間終了前に当該リース契約を解約しないことが合理的に確実である場合を除く）
    リース負債は、実効金利法を用いて償却原価で測定される。指数またはレートの変動による将来のリース料に変動がある

    場合、当グループが残価保証に基づいて支払うと見込まれる金額に変動がある場合、当グループが購入、延長や解約のオ
    プションを行使するか否かの判定に関連して再測定する場合、または実質上の固定リース料の見直しを実施する際に再測
    定される。
    リース負債が再測定される場合、借手は使用権資産もそれに応じて変更する。使用権資産の帳簿価額が０（ゼロ）まで減

    少する場合、借手は残額を当該事業年度の純損益に認識する。
    財政状態計算書において、当グループは不動産投資の定義を満たさない使用権資産及びリース負債をそれぞれ「有形固定

    資産」及び「借入金」に計上している。
    当グループはリースに関連する支払いをリース期間にわたって定額法で費用認識している。

    2019年1月1日より前に締結された契約に関して、当グループは、以下の項目を確認し、当該契約がリース契約であった

    か、またはリースを含むものであったか否かを明確にしている。
    •　当該契約の履行は1つまたはそれ以上の特定の資産の利用によるものであったか否か

    •　当該契約は同資産を使用する権利を移転させたか否か
    リース対象となるその他の資産は、オペレーティング・リースとして分類され、当グループの連結財政状態計算書で認識

    されていない。オペレーティング・リースに関連するリース料は、リース期間にわたって定額法で認識されている。一方
    で借手に付与されたインセンティブはリース期間にわたってリース料総額に反映するように認識されている。
    新型コロナウイルスの感染拡大に起因する貸手から受けたレント・コンセッション（以下、「レント・コンセッショ

    ン」）が以下の条件を満たす場合、当該レント・コンセッションは、負の変動リース料として会計処理され、純損益に認
    識される。
    ・リース料の減額は、従来の支払期日が2021年６月30日までに到来するものに限定されること
    ・リース料の変更後の対価が、当初のリース契約の賃料とほぼ同額であるか、またはそれを下回ること
    ・当該リース契約の他の契約条件に実質的な変更がないこと
    2.9.　　棚卸資産

    棚卸資産は、加重平均法に基づき算定された購入価格又は製造原価と正味実現可能価額のいずれか低い額で評価される。

    加重平均コストは、原材料や人件費のような直接費用と通常操業度に基づき適切に配賦された製造間接費を含んでいる。
    引当金は、当グループの販売チャネル（アウトレット店や流通在庫）を通じての完成品の販売可能性、製造過程での原材

    料の利用可能性及び在庫の滞留状況等を考慮し、正味実現可能価額まで取得原価を減額するために設定される。
    2.10.　　金融商品

    営業債権及び発行された負債証券は発生した時点で認識される。その他の全ての金融資産及び金融負債は取引日に、すな

    わち当グループが金融商品の契約当事者となった時点で当初認識される。
                                 92/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    重要な金融要素を含まない営業債権を除き、純損益を通じて公正価値で測定しない金融資産又は金融負債の場合には、金
    融資産は、金融資産の取得又は発行に直接起因する取引コストを加算又は減算した公正価値で当初測定する。重要な金融
    要 素を含まない営業債権は、当初認識の時点で取引価格により測定する。
    当初認識では金融資産は評価方法に基づき分類される。つまり、償却原価で測定するのか、その他の包括利益を通じて公

    正価値で測定するのか、純損益を通じて公正価値で測定するのかに基づく。
    当グループが金融資産の管理に関する事業モデルを変更しない限り、金融資産は当初認識後、分類変更をしない。事業モ

    デルを変更する場合には、関連する金融資産は全て、事業モデル変更後の最初の報告期間の初日に分類変更をする。
    金融資産は、次の条件をともに満たし、かつ純損益を通じた公正価値で測定されない場合には、償却原価で測定される。

    ・当該金融資産が、関連する契約上のキャッシュ・フローを回収するために金融資産を保有することを目的とする事業モ
    デルの中で保有されている。
    ・金融資産の契約条件により、元本及び元本残高に対する利息の支払のみであるキャッシュ・フローが所定の日に生じ
    る。
    本カテゴリーに分類される資産は、事後測定において、実効金利を用いて償却原価で測定される。測定の影響は金融収益

    で認識される。これらの資産はまた、「営業債権、金融資産とその他の流動及び非流動債権」に記載されている減損モデ
    ルの対象である。
    金融資産は、次の条件をともに満たし、かつ純損益を通じた公正価値で測定されない場合には、その他の包括利益を通じ

    て公正価値で測定される。
    ・当該金融資産が、契約上のキャッシュ・フローの回収と売却の両方によって目的が達成される事業モデルの中で保有さ
    れている。
    ・金融資産の契約条件により、元本及び元本残高に対する利息の支払のみであるキャッシュ・フローが所定の日に生じ
    る。
    売買目的保有ではない有価証券の当初認識において、当グループは事後の公正価値の変動をその他の包括利益に表示する

    という取消不能の選択を行うことができる。当該選択は個々の資産に対して行う。
    事後測定において、当初認識時に行った測定を更新し、公正価値の変動を包括利益計算書上で認識する。上記のカテゴ

    リーに関し、これらの資産は「営業債権、金融資産とその他の流動及び非流動債権」に記載されている減損モデルの対象
    である。
    上記に記載した償却原価又はその他の包括利益を通じた公正価値で評価される金融資産以外の全ての金融資産は、純損益

    を通じて公正価値で測定される。これには全てのデリバティブ商品が含まれる。当初認識時において、当グループは、金
    融資産を期間損益を通じて公正価値で測定するものとして取消不能の指定をすることができるが、この指定が認められる
    のは、金融資産を償却原価又はその他の包括利益を通じた公正価値で測定することにより生じたであろう会計上のミス
    マッチを解消又は著しく低減する場合のみである。
    純損益を通じて公正価値で測定された金融資産は、事後測定において、公正価値で評価される。公正価値の変動により生

    じた純損益は、金融収益/金融費用を認識する期の連結損益計算書に計上される。
    金融資産は、当該金融資産からのキャッシュ・フローを受け取る契約上の権利が消滅した場合、当該金融資産の所有に係

    るリスクと経済価値のほとんどすべてが実質的に移転する取引により、キャッシュ・フローを受け取る契約上の権利が譲
    渡された場合、又は当グループが当該金融資産の所有に係るリスクと経済価値のほとんどすべてを移転したわけでも、ほ
    とんどすべてを保持しているわけでもない場合であって、当該金融資産に対する支配も保持していない場合に、財務諸表
    上での認識が中止される。
    金融負債は償却原価又は純損益を通じた公正価値での測定に分類される。金融負債は売買目的で保有される場合、デリバ

    ティブを含む場合、又は当初認識で純損益を通じた公正価値で測定する金融負債として指定した場合に、純損益を通じた
    公正価値で測定するものとして分類される。純損益を通じて公正価値で測定される金融負債は公正価値で測定され、利息
    費用を含むいかなる変動も当期の純損益として認識される。その他の金融負債は、実効金利法を用いて償却原価で測定さ
    れる。利息費用及び為替差益（又は差損）は、認識の中止から生じる利得又は損失と同様に、当期の利益（又は損失）に
    認識される。
                                 93/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    当グループの金融商品は、主に現金及び現金同等物、売掛金、買掛金、その他の流動及び非流動の資産及び負債、投資、
    借入金及びデリバティブから構成されている。
    現金及び現金同等物

    現金及び現金同等物は、現金、短期の預金、容易に換金可能であり価値の変動に僅少なリスクしか負わない流動性の高い
    資産で構成されている。当座借越は当グループの連結財政状態計算書上、流動負債に計上されている。
    営業債権、金融資産とその他の流動及び非流動債権

    営業債権とその他の債権は、当グループが第三者に直接、現金や商品、サービスを提供した時に発生する。これらは、報
    告日後12ケ月を超えて満期が到来するものを除いて、流動資産に含まれている。
    デリバティブを除き、満期が確定した又は支払条件が確定した金融資産は、公正価値で当初認識され、その後、実効金利

    法を用いて償却原価で測定する。満期が確定していない金融資産については取得原価で測定する。金融資産期日が一年を
    超える債権で、市場利率よりも低金利の債権は、市場金利を用いて評価される。
    上記の金融資産は、IFRS第９号で採用されている減損モデルに基づき、又は通常、発生した損失の評価に基づくIAS第39

    号のフレームワークに代わる予想損失モデルを採用して評価される。
    営業債権については、当グループはいわゆる簡易アプローチを採用しており、これは信用リスクの期日経過の認識ではな

    く、信用の全期間にわたり算出した予想信用損失の会計処理を要求している。
    特に当グループが採用する方針には、期日経過日数に基づく営業債権の階層化及び当事者の支払能力の評価が規定されて

    おり、関連する回収可能性を反映した異なる評価減率が適用されている。また当グループは債務者の信頼度及び残高の支
    払能力に基づき、減損した債権の分析評価を行っている。
    債権の簿価は、関連する貸倒引当金を控除し、財政状態計算書に記載している。IFRS第９号に従い行った評価減は、減損

    の戻入によるプラスの影響と相殺し、連結損益計算書に計上している。
    金融負債、営業債務とその他の流動及び非流動負債

    営業債務とその他の債務は、当グループが供給業者から直接、現金や商品、サービスを取得するときに発生する。これら
    は、報告日後12ケ月を超えて満期が到来するものを除いて、流動負債に含まれている。
    デリバティブを除き、金融負債は、当初、公正価値、すなわち自発的な当事者が独立第三者間で取引される価格で認識さ

    れ、その後、実効金利法を用いて償却原価で測定する。ヘッジ対象として指定されている金融負債は、ヘッジ会計の要件
    の対象となっている。
    デリバティブ商品

    IFRS第９号の規定に従い、デリバティブ金融商品は以下の場合のみ、ヘッジ会計を用いて計上することができる。
    ・ヘッジ対象及びヘッジ手段が適格要件を満たしている。
    ・ヘッジ関係の開始時に、当グループのリスク管理目的及びヘッジ戦略の公式な指定と文書化がある。
    ・ヘッジ関係が以下の有効性に係る要件を全て満たしている。
    　　　・ヘッジ対象とヘッジ手段の間に経済的関係がある。
    　　　・信用リスクの影響がヘッジリスクに係る変動に対し、優越するものではない。
    　　　・ヘッジ関係のヘッジ比率がバランス再調整を含めた上で、当グループが採用するリスクマネジメント戦略と整合
    　　　　している。
    公正価値ヘッジ

    認識されている資産や負債の公正価値の変動に対するエクスポージャーをヘッジし、それが特定のリスクに起因し、か
    つ、純損益に影響し得る場合は、当該デリバティブ商品は公正価値ヘッジとして指定される。ヘッジされたリスクに起因
    するヘッジ対象の損益は、ヘッジ対象の帳簿価額を調整し、純損益として認識される。
    キャッシュ・フローヘッジ

    デリバティブ金融商品がキャッシュ・フローの変動に対するエクスポージャーのヘッジ手段として指定されている場合、
    デリバティブ金融商品の公正価値の変動の有効部分は、包括利益計算書のその他の構成要素として認識し、キャッシュ・
    フロー・ヘッジ剰余金に表示する。包括利益計算書のその他の構成要素として認識されたデリバティブ金融商品の公正価
    値の変動の有効部分は、ヘッジ開始以降のヘッジ手段（現在価値）の公正価値の変動の累計に限定される。デリバティブ
    金融商品の公正価値の変動の非有効部分は、純損益に直ちに認識している。
                                 94/320

                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    ヘッジが適格要件を満たさなくなった場合、又はヘッジ手段が売却、満期若しくは行使となった場合、ヘッジ会計は将来

    に向かって中止する。キャッシュ・フローヘッジのヘッジ会計を中止する際、資本のキャッシュ・フロー・ヘッジ剰余金
    に累積された金額は、ヘッジ取引が非金融資産又は非金融負債の認識から生じる場合、当初認識で非金融資産又は非金融
    負債の原価に含め、それ以外のキャッシュ・フローヘッジについてはヘッジされた予想将来キャッシュ・フローが純損益
    に影響を与えるのと同じ期間に純損益に振り替えられる。
    ヘッジされた将来のキャッシュ・フローが見込まれなくなった場合、当該金額を直ちにキャッシュ・フローヘッジ剰余金

    及びヘッジ費用剰余金から純損益に振り替える。
    ヘッジ会計が適用できない場合、デリバティブ金融商品の公正価値測定から生じる純損益は直ちに損益計算書に認識す

    る。
    ヘッジ関係の開始後、外貨建ての収益は関連するヘッジ対象の数量について対応する先物相場により換算され、連結財務

    諸表に計上される。
    2.11.　　従業員給付

    賃金、給与、社会保障負担、期末日から12ケ月以内に期限が到来する有給休暇及び年次休暇、その他すべての福利厚生を

    含め、短期従業員給付は、従業員によってサービスが提供された期に認識される。
    確定給付制度や確定拠出制度を通じて、雇用の終了日以降に支払われる従業員への給付は、権利確定期間にわたって認識

    される。
    確定給付制度

    確定給付制度は、従業員の報酬と勤務年数に基づいて決定された退職制度である。
    従業員給付制度への掛金と当該制度に関連する当期勤務費用は、予測単位積増方式として定義された年金数理計算を用い

    て算定されている。すべての数理計算上の差異の純累積額は資本のその他の包括利益で認識される。
    確定給付制度で負債として認識される額は、関連する債務の現在価値として認識され、その債務には過去の期間の従業員

    の勤務によって将来認識される費用が考慮されている。
    確定拠出制度

    確定拠出制度への拠出額は、従業員が勤務を提供した期間に費用として認識される。
    2006年12月31日まで、イタリアの従業員は、退職後給付（TFR）と呼ばれる確定給付制度の適格者だった。2006年12月27

    日法律第296号と2007年初めに発行されたその後の法令（年金改革）によって、TFR制度の規則と取扱いが変更された。
    2007年１月１日以降に確定された拠出金で報告日現在未払いのものについて、50名超の従業員が属する会社では、イタリ
    アの退職後給付は確定拠出制度として認められている。2006年12月31日までに確定している拠出金は、確定給付制度のも
    のとして認識され、年金数理計算上の仮定を用いて会計処理されている。
    2.12.　　引当金

    当グループは、過去の事象の結果として、現在の法的あるいは推定的債務を有しており、当該債務を決済するために経済

    的便益をもつ資源の流出が必要となる可能性が高く、債務の金額を信頼性をもって見積ることが出来る場合に、引当金を
    認識している。
    リストラクチャリング引当金は、詳細で正式なリストラクチャリング計画があり、当該計画が実施されているか、あるい

    は当該計画の影響を受ける従業員等に公表されたときに認識される。リストラクチャリングの日までの識別可能な将来の
    営業損失は引当金に含まれない。
    見積りの変更は、その変更が生じた期間の損益として認識している。

    2.13.　　株式報酬

                                 95/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    通常、持分決済型の株式報酬については、従業員に付与されるインセンティブを、付与日における公正価値で測定し、そ
    れを従業員がインセンティブの権利を獲得する期間にわたって費用に含め、費用に対応する資本の増加を認識する。最終
    的 な費用の金額が権利確定日において条件を満たしたインセンティブの数に基づくように、費用の金額は継続勤務の条件
    を充足し、かつ市況以外の条件が達成されたインセンティブの実数を反映して調整される。株式報酬として付与されるイ
    ンセンティブの条件に期間が定められていない場合には、それらの条件を付与日における株式報酬の公正価値の測定に反
    映させる。権利確定条件以外の条件については、付与時の公正価値と条件が充足されたインセンティブの公正価値の差は
    連結財務諸表に影響を与えない。
    従業員に対し現金で決済される新株予約権の公正価値は、従業員が無条件に支払いを受ける資格を獲得するまでの期間に

    わたって費用及びこれに対応する負債の増加として認識される。負債は、年度末及び決済日において、その時点の新株予
    約権の公正価値に基づいて評価される。負債の公正価値の変動はその期の利益又は損失として認識される。
    2.14.　　収益認識

    当グループはIFRS第15号が採用している５ステップモデルに基づき、顧客との契約及び提供される関連サービス（財又は

    サービス（もしくはその両方）の移転）を定義し、各サービスの提供と引き換えに取得する対価を決定し、（一時点又は
    一定の期間にわたり）これらのサービスが提供される方法を評価したうえで収益を認識している。
    卸販売による収益は、顧客へ商品を出荷した時点において認識される。これは、出荷という事実が、所有に伴うリスク及

    び経済的便益の移転を反映しているためである。返品や値引きに備えるための引当金は収益の調整として認識され、過去
    の実績に基づき将来発生すると見込まれる額を見積って会計処理し、返品による負債及び対応する資産を財政状態計算書
    に同時認識したうえで、契約上の対価の変動要素として計上している。
    対価の変動要素（例えば、返品による影響）は、将来認識する収益額に大幅な修正が行われない可能性が非常に高い場合

    にのみ財務諸表に認識する。
    小売販売による収益は最終的な顧客との取引日に認識している。

    ライセンシーから受領するロイヤルティは、ロイヤルティ契約に基づき発生主義で認識している。契約は、主として、販

    売数量に基づいている。
    顧客から前払金を受け取った場合、当グループは将来の資産移転義務に関して受領した前払金をその他の流動負債に認識

    し、資産が移転した時に収益を認識することで当該負債の認識を中止する。
    当グループは顧客への支払額を、サービス費用を信頼性を持って見積ることができない場合は収益の減少として、サービ

    ス費用を信頼性を持って見積ることができる場合は費用として認識している。
    2.15.　　借入コスト

    借入コストは、金融資産と金融負債の正味帳簿価額に計上された実効金利法に基づく利息を考慮し、発生主義の原則に基

    づき認識される。
    2.16.　　税金

    損益として認識された税金費用は、当期税金及び繰延税金の合計額をいう。

    当期税金は現地の課税当局によって制定された強制的な規則に従って決定される。当期税金は、税金が直接資本又はその

    他の包括利益のいずれかで認識される取引又は事象から生じる場合を除き、期間損益として認識される。
    繰延税金資産及び負債は、資産及び負債の税務基準額と財務諸表の帳簿価額の差額に起因して生じている将来減算一時差

    異及び将来加算一時差異に基づき算定される。当期税金資産及び負債並びに繰延税金資産及び負債は、法人所得税が同一
    の税務当局により課税され、相殺するために法律上強制力のある権利を有している場合に、相殺して表示される。
    繰延税金資産及び負債は、報告期間の末日における法定税率に基づいて、繰延税金資産が実現する期又は繰延税金負債が

    決済される期に適用される税率を用いて測定される。繰延税金資産及び負債は割り引かれない。
                                 96/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    繰越欠損金及び将来減算一時差異に対する繰延税金資産は、将来それらが解消する際に対応する課税所得が稼得される可
    能性が高い範囲内で認識される。
    税金負債は、新しいIFRIC第23号にしたがって、法人所得税を決定する際に税務上の取り扱いの不確実性に関連するリス

    クを含んでいる。この不確実性は、次のような事象に起因している場合がある。ⅰ）不明確又は複雑な税法、ⅱ）税制の
    改正又は税務当局による解釈の変更、ⅲ）進行中の税務調査や訴訟の状況、ⅳ）他の企業の進行中の税務調査や訴訟に関
    する公開情報、等。
    2.17.　　一株当たり利益

    当グループは、一株当たり利益及び希薄化後一株当たり利益を開示している。一株当たり利益は、株主に帰属する損益

    を、保有自己株式調整後の加重平均発行済普通株式数により除して算出される。希薄化後一株当たり利益は、株主に帰属
    する損益を調整し、潜在株式の希薄化効果考慮後の加重平均株式数により算出される。
    2.18.　　セグメント報告

    IFRS第８号「事業セグメント」に基づき、当グループの事業はモンクレール事業とストーン・アイランド事業に関連する

    ２つの事業セグメントに分類することが可能だが、基準に基づき特徴が類似しているこれらの事業を１つのセグメントに
    集約している。
    2.19.　　公正価値

    IFRS第13号は、公正価値測定とそれに関する開示が他の基準により要求または許容されているときに参照されるべき唯一

    の基準である。具体的には、当該基準は、公正価値を、測定日時点で、市場参加者間の秩序ある取引において、資産の売
    却により受け取る対価又は負債の移転により支払う金額と定義している。また、当該基準は、IFRS第７号を含む他の会計
    基準により要求されている公正価値測定の開示を置き換え、追加的な開示基準を定めている。
    IFRS第13号は、公正価値ヒエラルキーを設け、公正価値を測定するために必要な評価技法に用いられるインプットを異な

    るレベルに区分している。公正価値ヒエラルキーは、階層順には、以下のとおりである。
    ・　レベル１：同一の資産又は負債に関する活発な市場における相場価格(無調整)を用いて測定された公正価値

    ・　レベル２：レベル１に含まれる相場価格以外のインプットのうち、資産又は負債について直接的（例えば、価格）又
            は間接的（例えば、価格から派生したもの）に観察可能なインプットを用いて測定された公正価値
    ・　レベル３：観察可能な市場の情報に基づかない資産又は負債に関するインプット（例えば、観察可能ではないイン
            プット）を用いて測定された公正価値
    2.20　　非支配株主とのプットオプション及びコールオプション契約

    当グループは、非支配株主に付与されるプットオプションに関する金融負債をオプション権利行使価格の現在価値で計上

    している。プットオプションの契約条件上、当グループが資本オプションの持分に関連した経済的便益を得られる場合、
    当該負債の当初認識時に、非支配持分を減額して資本から負債に組み替えを行う。当グループは、既に予想利息法を適用
    して取得したかのように当該持分を算定している。IAS第32号に従い、認識された金融負債はオプションの行使価格の最
    善の見積額と等しく、その後、IFRS第9号に従い決算日ごとに再測定される。当グループが採用した会計方針は、負債の
    価値の変動について資本に認識することを規定している。
    2.21.　　新たに公表された基準書及び解釈指針

    2022年１月１日以後有効な基準書及び解釈指針

          基準書名             公表日          発効日          承認日       EU規制及び発行日

    IFRSの年次改善（2018年から2020                  2020年５月         2022年１月１日          2021年６月28日          (EU)2021/1080

    年サイクル）[IFRS第１号、IFRS
                                                   2021年７月２日
    第９号、IFRS第16号及びIAS第41
    号の改訂]
                                 97/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                      2020年５月         2022年１月１日          2021年６月28日          (EU)2021/1080
    有形固定資産：意図した使用の前
    の収入（IAS第16号の改訂）
                                                   2021年７月２日
                      2020年５月         2022年１月１日          2021年６月28日          (EU)2021/1080

    不利な契約      - 契約履行のコスト
    （IAS第37号の改訂）
                                                   2021年７月２日
                      2020年５月         2022年１月１日          2021年６月28日          (EU)2021/1080

    概念フレームワークへの参照
    （IFRS第３号の改訂）                                               2021年７月２日
    上記の適用による当社グループの連結財務諸表への重要な影響はないと考えている。

    当グループが早期適用していない未発効の新基準及び解釈指針

    本年次財務諸表の作成日に、欧州連合（EU）の所管当局は下記の会計基準の適用及び改訂に必要な承認プロセスを終了し
    た。適用される方針に関し、当社は該当する場合は早期適用の選択権を行使しないことを決定している。
          基準書名             公表日          発効日          承認日       EU規制及び発行日

    IFRS第17号「保険契約」（2020年                  2017年５月         2023年１月１日          2021年11月19日          (EU)2021/2036

    ６月25に公表された改訂を含
                      2020年６月                             2021年11月23日
    む）)
                      2021年２月         2023年１月１日          2022年３月２日          (EU)2022/357

    会計上の見積りの定義（IAS第８
    号の改訂）
                                                   2022年３月３日
                      2021年２月         2023年１月１日          2022年３月２日          (EU)2022/357

    会計方針の開示（IAS第１号及び
    IFRS実務記述書第２号の改訂）
                                                   2022年３月３日
    単一の取引から生じた資産及び負                  2021年５月         2023年１月１日          2022年８月11日          (EU)2022/1392

    債に係る繰延税金（IAS第12号の
                                                   2022年８月12日
    改訂）
    IFRS第17号とIFRS第９号の適用開                  2021年12月         2023年１月１日          2022年９月８日          (EU)2022/1491
    始  - 比較情報（IFRS第17号の改
                                                   2022年９月９日
    訂）
    上記の適用による当社グループの連結財務諸表への重要な影響はないと考えている。

    なお、欧州連合（EU）の適格な構成機関において、財務諸表日現在、下記の会計基準及び改訂に関する承認作業が未了と

    なっている。
              基準書名                 公表日        IASB文書の発効日           EUによる承認日

    基準書

                                                 「料金規制対象活動」

    IFRS第14号「規制繰延勘定」                          2014年１月          2016年１月１日          に関するIASBのプロ
                                                 ジェクトの結論を延期
    改訂

    IFRS第10号及びIAS第28号の改訂：「投資者とそ                                  IASBの持分法に関する           IASBの持分法に関する

    の関連会社又は共同支配企業との間の資産の売却                          2014年９月        プロジェクトが完了す           プロジェクトの結論を
    又は拠出」                                    るまで延期            延期
                              2020年１月

    負債について流動または非流動の分類（IAS第１
    号の改訂）及び特約条項付きの非流動負債                          2020年７月          2024年１月１日             未定
    （（IAS第１号の改訂）
                              2020年10月
                                 98/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    セール・アンド・リースバックにおけるリース負
                              2022年９月                       未定
                                        2024年１月１日
    債（IFRS第16号の改訂）
    当グループは、欧州連合（EU）に承認された発効日に基づいてこれらの新しい基準及び改訂に従うとともに、連結財務諸

    表への潜在的な影響を評価する。
    次へ

                                 99/320


















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    3.　　連結の範囲
    2022年12月31日現在、当グループの連結財務諸表には、親会社であるモンクレール・エスピーエー（Moncler                                                  S.p.A.）と

    次の表に記載されている51の連結子会社が含まれている。
           連結対象会社              登記事務所         資本金     通貨   所有割合(％)           親会社
    モンクレール・エスピーエー                  ミラノ   (イタリア)        54,736,558     EUR
    （Moncler    S.p.A.）
    インダストリーズ・エスピーエー                                          モンクレール・エスピーエー
                      ミラノ   (イタリア)         15,000,000     EUR     100.00%
    （Industries      S.p.A.）                                     （Moncler    S.p.A.）
    モンクレール・ドイチュラント・ゲーエム                  ミュンヘン(ドイツ)             700,000    EUR     100.00%   インダストリーズ・エスピーエー
    ベーハー                                          （Industries      S.p.A.）
    （Moncler    Deutschland     GmbH）
    モンクレール・エスパニア・エスエル                                          インダストリーズ・エスピーエー
                      マドリード(スペイン)              50,000    EUR     100.00%
    （Moncler    España   S.L.）                                   （Industries      S.p.A.）
    モンクレール・アジア・パシフィック・リミ                  香港  (中国)           300,000    HKD     100.00%   インダストリーズ・エスピーエー
    テッド                                          （Industries      S.p.A.）
    （Moncler    Asia  Pacific   Ltd）
    モンクレール・フランス          エスエーアールエル                                インダストリーズ・エスピーエー
                      パリ  (フランス)          8,000,000     EUR     100.00%
                                               （Industries      S.p.A.）
    （Moncler    France   S.à.r.l.）
    モンクレール・ユーエスエー・インコーポ                  ニューヨーク(アメリ              1,000   USD     100.00%   インダストリーズ・エスピーエー
    レーテッド
                      カ)                        （Industries      S.p.A.）
    （Moncler    USA  Inc）
    モンクレール・ユーケー・リミテッド                  ロンドン    (イギリス)         2,000,000     GBP     100.00%   インダストリーズ・エスピーエー
    （Moncler    UK Ltd）                                     （Industries      S.p.A.）
    モンクレール・ジャパン・コーポレーション                  東京  (日本)         104,776,859      JPY     94.94%   インダストリーズ・エスピーエー
    （Moncler    Japan   Corporation）(*)（**)                                   （Industries      S.p.A.）
    モンクレール・上海・コマーシャル・カンパ                                          インダストリーズ・エスピーエー
                      上海(中国)            82,483,914     CNY     100.00%
    ニー・リミテッド                                          （Industries      S.p.A.）
    （Moncler    Shanghai    Commercial     Co.  Ltd）
    モンクレール・スイス・エスエー                                          インダストリーズ・エスピーエー
                      キアッソ    (スイス)         9,500,000     CHF     100.00%
    （Moncler    Suisse   SA）                                   （Industries      S.p.A.）
    モンクレール・ベルギー・エスピーアールエ                  ブリュッセル       (ベル                  インダストリーズ・エスピーエー
                                   1,800,000     EUR     100.00%
    ル                                          （Industries      S.p.A.）
                      ギー)
    （Moncler    Belgium   S.p.r.l.）
    モンクレール・デンマーク・エーピーエス                  コペンハーゲン       (デン                 インダストリーズ・エスピーエー
                                   2,465,000     DKK     100.00%
    （Moncler    Denmark   ApS）                                   （Industries      S.p.A.）
                      マーク)
    モンクレール・オランダ・ビーヴィー                  アムステルダム       (オラ       18,000    EUR     100.00%   インダストリーズ・エスピーエー
    （Moncler    Holland   B.V.）                                   （Industries      S.p.A.）
                      ンダ)
    モンクレール・ハンガリー・ケイエフティー                  ブタペスト      (ハンガ      150,000,000      HUF     100.00%   インダストリーズ・エスピーエー
    （Moncler    Hungary   KFT）                                   （Industries      S.p.A.）
                      リー)
    モンクレール・イスタンブール・ジュイム・                  イスタンブール(トル                        インダストリーズ・エスピーエー
                                   1,000,000     TRY     51.00%
    ヴェ・テクスチル・チカレット・リミテッ                  コ)                        （Industries      S.p.A.）
    ド・エスティーアイ
    (Moncler     Istanbul     Giyim   ve  Tekstil
    Ticaret   Ltd.  Sti.  ）(*)
    モンクレール・ブラジル・コメルシオ・デ・                                          インダストリーズ・エスピーエー
                      サンパウロ(ブラジル)            10,000,000      BRL     95.00%
    モダ・エ・アセソリオス・リミタダ                                          （Industries      S.p.A.）
                                            5.00%
    (Moncler    Brasil   Comércio    de  moda   e　
                                               モンクレール・ユーエスエー・イ
    acessòrios     Ltda.）                                     ンコーポレーテッド(Moncler            USA
                                               Inc)
           連結対象会社              登記事務所          資本金     通貨   所有割合(％)           親会社

                                100/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    モンクレール・台湾・リミテッド                  台北(台湾)            10,000,000      TWD     100.00%   インダストリーズ・エスピーエー
    (Moncler    Taiwan   Limited)                                   （Industries      S.p.A.）
    モンクレール・ルス・エルエルシー                                          インダストリーズ・エスピーエー
                      モスクワ（ロシア）           590,000,000      RUB     99.99%
    (Moncler    Rus  LLC)                                     (Industries     S.p.A.)
                                            0.01%
                                               モンクレール・スイス・エスエー
                                               (Moncler    Suisse   SA)
    モンクレール・カナダ・リミテッド                  バンクーバー（カナ                        インダストリーズ・エスピーエー
                                    1,000    CAD     100.00%
    （Moncler    Canada   Ltd）           ダ）                        （Industries      S.p.A.）
    モンクレール・プラハ・エスアールオー                  プラハ（チェコ）             200,000     CZK     100.00%   インダストリーズ・エスピーエー
    （Moncler    Prague   s.r.o.   ）                                （Industries      S.p.A.）
    ホワイト・テック・エスピージーオーオー                  カトヴィツェ（ポーラ             369,000     PLN     70.00%   インダストリーズ・エスピーエー
    （White   Tech  Sp.zo.o.）            ンド）                        （Industries      S.p.A.）
    モンクレール・コリア・インコーポレーテッ                                          インダストリーズ・エスピーエー
                      ソウル（韓国）          2,833,000,000       KRW     90.01%
    ド                                          （Industries      S.p.A.）
    （Moncler    Korea   Inc.）(*)
    モンクレール・ミドル・イースト・エフ                  ドバイ（アラブ首長国                        インダストリーズ・エスピーエー
                                    50,000    AED     100.00%
    ジー・エルエルシー
                      連邦）                        （Industries      S.p.A.）
    （Moncler    Middle   East  FZ-LLC）
    モンクレール・シンガポール・ピーティー                  シンガポール            5,000,000     SGD     100.00%   インダストリーズ・エスピーエー
    イー・リミテッド
                                               （Industries      S.p.A.）
    （Moncler    Singapore    PTE,Limited）
    インダストリーズ・イールド・エスアールエ                                          インダストリーズ・エスピーエー
                      バカウ（ルーマニア）            25,897,000      RON     99.00%
    ル                                          （Industries      S.p.A.）
                                            1.00%
    （Industries      Yield   S.r.l）
                                               モンクレール・ドイチュラント・
                                               ゲーエムベーハー（Moncler
                                               Deutschland     GmbH)
    モンクレール・ユーエーイー・エルエルシー                  アブダビ（アラブ首長                        モンクレール・ミドル・イース
                                  1,000,000     AED     49.00%
    (Moncler    UAE  LLC）(*)            国連邦）                        ト・エフジー・エルエルシー
                                               （Moncler    Middle   East  FZ-LLC）
    モンクレール・アイルランド・リミテッド                  ダブリン（アイルラン                        インダストリーズ・エスピーエー

                                   350,000     EUR     100.00%
    （Moncler    Ireland   Limited）          ド）                        （Industries      S.p.A.）
    モンクレール・オーストラリア・ピーティー                  メルボルン（オースト                        インダストリーズ・エスピーエー
                                  2,500,000     AUD     100.00%
    ワイ・リミテッド                  ラリア）                        （Industries      S.p.A.）
    （Moncler    Australia    PTY  LTD）
    モンクレール・カザフスタン・エルエルピー                  アルマトイ（カザフス                        インダストリーズ・エスピーエー
                                  250,000,000      KZT     99.00%
    （Moncler    Kazakhstan     LLP）         タン）                        （Industries      S.p.A.）
                                            1.00%
                                               モンクレール・ルス・エルエル
                                               シー（Moncler      Rus  LLC）
    モンクレール・スウェーデン・エービー                  ストックホルム（ス                        インダストリーズ・エスピーエー
                                  1,000,000     SEK     100.00%
    （Moncler    Sweden   AB）           ウェーデン）                        （Industries      S.p.A.）
    モンクレール・ノルウェー・エーエス                  オスロ（ノルウェー）           3,000,000     NOK     100.00%   インダストリーズ・エスピーエー

    （Moncler    Norway   AS)                                   （Industries      S.p.A.）
                                101/320





                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
           連結対象会社              登記事務所          資本金     通貨   所有割合(％)           親会社

    モンクレール・メキシコ・エセ・デ・エレ・                  メキシコシティ(メキシ            33,000,000     MXN     99.00%   インダストリーズ・エスピーエー
    エレ・デ・セ・ヴェ
                      コ)                      1.00%  （Industries      S.p.A.）
    （Moncler    Mexico,   S. de R.L.  de C.V.）
                                               モンクレール・ユーエスエー・イ
                                               ンコーポレーテッド（Moncler
                                               USA  Inc）
    モンクレール・メキシコ・サービシーズ・エ                  メキシコシティ(メキシ            11,000,000     MXN     99.00%   インダストリーズ・エスピーエー
    セ・デ・エレ・エレ・デ・セ・ヴェ
                      コ)                      1.00%  （Industries      S.p.A.）
    （Moncler    Mexico   Services,    S. de R.L.  de
                                               モンクレール・ユーエスエー・イ
    C.V.）                                          ンコーポレーテッド（Moncler
                                               USA  Inc）
    モンクレール・ウクライナ・エルエルシー                                          インダストリーズ・エスピーエー
                      キーウ（ウクライナ）            47,367,417     UAH     99.99%
    (Moncler    Ukraine   LLC)                                   （Industries      S.p.A.）
                                            0.01%
                                               モンクレール・スイス・エスエー
                                               (Moncler    Suisse   SA)
    モンクレール・ニュージーランド・リミテッ                  オークランド（ニュー                        インダストリーズ・エスピーエー
                                   2,000,000     NZD     100.00%
    ド                  ジーランド）                        （Industries      S.p.A.）
    (Moncler    New  Zealand   Limited)
    モンクレール・マレーシア・エスディーエ                  クアラルンプール（マ                        インダストリーズ・エスピーエー
                                      1 MYR     100.00%
    ヌ・ビーエイチディー          (Moncler    Malaysia
                      レーシア）                        （Industries      S.p.A.）
    Sdn.  Bhd.)
    スポーツウェア・カンパニー・エスピーエー                  ボローニャ（イタリ                        モンクレール・エスピーエー
                                  10,084,166     EUR     100.00%
    （Sportswear      Company   S.p.A）         ア）                        （Moncler    S.p.A.）
    ストーン・アイランド・リテイル・エスアー                  ボローニャ（イタリ                        スポーツウェア・カンパニー・エ
                                    99,000    EUR     100.00%
    ルエル（Stone      Island   Retail   S.r.l.）      ア）                        スピーエー（Sportswear          Company
                                               S.p.A.）
    ストーン・アイランド・ジャーマニー・ゲー                                          スポーツウェア・カンパニー・エ
                      ミュンヘン（ドイツ）             500,000    EUR     100.00%
    エムベーハー（Stone         Island   Germany   Gmbh）                           スピーエー（Sportswear          Company
                                               S.p.A.）
    ストーン・アイランド・アントウェルペン・                  アントワープ（ベル             400,000    EUR     100.00%   スポーツウェア・カンパニー・エ
    ビーヴィービーエー（Stone            Island   Antwerp                           スピーエー（Sportswear          Company
                      ギー）
    Bvba）                                          S.p.A.）
    ストーン・アイランド・アムステルダム・                  アムステルダム（オラ              25,000    EUR     100.00%   スポーツウェア・カンパニー・エ
                                               スピーエー（Sportswear          Company
    ビーヴィー（Stone        Island   Amsterdam    BV）   ンダ）
                                               S.p.A.）
    ストーン・アイランド・ユーエスエー・イン                  ニューヨーク(アメリ                        スポーツウェア・カンパニー・エ
                                   2,500,000     USD     100.00%
    コーポレーテッド（Stone          Island   Usa  Inc）   カ)                        スピーエー（Sportswear          Company
                                               S.p.A.）
    ストーン・アイランド・カナダ・インコーポ                                          スポーツウェア・カンパニー・エ
                      トロント（カナダ）             500,000    CAD     100.00%
                                               スピーエー（Sportswear          Company
    レーテッド（Stone        Island   Canada   Inc）
                                               S.p.A.）
    ストーン・アイランド・チャイナ・カンパ                  上海（中国）            2,500,000     EUR     100.00%   スポーツウェア・カンパニー・エ
    ニー・リミテッド（Stone           Island   China   Co.                          スピーエー（Sportswear          Company
    Ltd）                                          S.p.A.）
    ストーン・アイランド・フランス・エスエー                  サンプリースト（フラ                        スポーツウェア・カンパニー・エ
                                    50,000    EUR     100.00%
    エス（Stone     Island   France   S.a.s.）       ンス）                        スピーエー（Sportswear          Company
                                               S.p.A.）
    ストーン・アイランド・ディストリビュー                  ボローニャ（イタリ                        スポーツウェア・カンパニー・エ
                                    50,000   EUR     100.00%
    ション・エスアールエル            (Stone   Island   ア）                        スピーエー（Sportswear          Company
    Distribution      S.r.l.)                                     S.p.A.）
           連結対象会社              登記事務所          資本金     通貨             親会社

                                         所有割合(％)
                                102/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    ストーン・アイランド・コリア・カンパ                  ソウル（韓国）           30,500,000     KRW     51.00%   スポーツウェア・カンパニー・エ
    ニー・リミテッド       (Stone   Island   Korea   Co.,                          スピーエー（Sportswear          Company
    Ltd.)                                          S.p.A.）
    ストーン・アイランド・ユーケー・リテイ                  ロンドン（イギリス）            1,000,000     GBP     100.00%   スポーツウェア・カンパニー・エ
    ル・リミテッド       (Stone   Island   (UK)  Retail                           スピーエー（Sportswear          Company
    Limited)                                          S.p.A.）
    ストーン・アイランド・ジャパン・インク                                          スポーツウェア・カンパニー・エ
                      東京（日本）           400,000,000     JPY     80.00%
                                               スピーエー（Sportswear          Company
    (Stone   Island   Japan   Inc.)
                                               S.p.A.）
    ストーン・アイランド・スイス・エスエー                                          スポーツウェア・カンパニー・エ
                      キアッソ（スイス）            3,000,000     CHF     100.00%
                                               スピーエー（Sportswear          Company
    (Stone   Island   Suisse   SA)
                                               S.p.A.）
    ストーン・アイランド・スウェーデン・エー                  ストックホルム（ス           12,000,000     SEK     100.00%   スポーツウェア・カンパニー・エ
                                               スピーエー（Sportswear          Company
    ビー  (Stone   Island   Sweden   AB)       ウェーデン）
                                               S.p.A.）
    （*）　完全連結（第三者への持分の帰属なし）

    （**)　資本金額及び所有割合はモンクレール・ジャパン・コーポレーション（Moncler                                         Japan   Corporation）が所有する
    自己株式を考慮している。
    2021年12月31日時点と比較した連結の範囲の変更は以下のとおりである。

    ・ストーン・アイランド・コリア・カンパニー・リミテッド(Stone                               Island    Korea   Co.  Ltd.)は、韓国でストーン・アイ

    ランド事業を直接管理するスポーツウェア・カンパニー・エスピーエー(Sportswear                                       Company    S.p.A)が過半数の株式を保
    有するジョイント・ベンチャーとして設立された。
    ・ストーン・アイランド・ジャパン・インク(Stone                        Island    Japan   Inc.)は、日本でストーン・アイランド事業を直接管
    理するスポーツウェア・カンパニー・エスピーエー(Sportswear                              Company    S.p.A)が過半数の株式を保有するジョイント・
    ベンチャーとして設立された。
    ・オフィチーナ・デラ・マグリア・エスアールエル(Officina                             della   Maglia    S.r.l.)    と  ストーン・アイランド・ロジス
    ティクス・エスアールエル(Stone                Island    Logistics     S.r.l)    は  スポーツウェア・カンパニー・エスピーエー
    (Sportswear      Company    S.p.A.)に吸収合併された。
    ・ストーン・アイランド・ディストリビューション・エスアールエル(Stone                                   Island    Distribution       S.r.l.)、ストーン・
    アイランド（ユーケー）リテイル・リミテッド(Stone                         Island    (UK)   Retail    Limited)、ストーン・アイランド・スイス・
    エスエー(Stone        Island    Suisse    SA)、ストーン・アイランド・スウェーデン・エービー(Stone                             Island    Sweden    AB)及びモ
    ンクレール・マレーシア・エスディーエヌ・ビーエイチディー(Moncler                                 Malaysia     SDN.BHD.)が新規設立された。
    なお、モンクレール・コリア・インコーポレーテッド（Moncler                              Korea   Inc.）、モンクレール・イスタンブール・ジュイ

    ム・ヴェ・テクスチル・チカレット・リミテッド・エスティーアイ（Moncler                                    Istanbul     Giyim   ve  Tekstil    Ticaret    Ltd.
    Sti.）、モンクレール・ジャパン・コーポレーション（Moncler                              Japan   Corporation,）の３社は過年度と同様に、また、
    それに加えストーン・アイランド・コリア・カンパニー・リミテッド（Stone                                    Island    Korea   Co.  Ltd.）とストーン・ア
    イランド・ジャパン・インク(Stone                 Island    Japan   Inc.)は、当該企業の株主間での契約を考慮した持分所有に関する原
    則に基づき、第三者への利益配分は行わず、100%連結されている。
                                103/320






                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    4.　　連結損益計算書の注記
    4.1.　　収益

    ブランド別の収益

                                2022年度                 2021年度

                                    　　　％                 　　　％
    単位：千ユーロ                         金額                  金額
                            2,602,890          100.0%       2,046,103          100.0%
     収益合計
     　うち：
    　　　モンクレール                        2,201,758           84.6%       1,824,166           89.2%
    　　　ストーン・アイランド                         401,132          15.4%        221,936          10.8%
    モンクレールグループの2022年度連結収益は2,602.9百万ユーロとなり、前年比27.2%増であった。この中には、モンク

    レールブランドの収益（2,201.8百万ユーロ）及びストーン・アイランドブランドの収益（401.1百万ユーロ）が含まれ
    る。
    モンクレールブランドの収益分析

    2022年度においてモンクレールブランドの収益は2,201.8百万ユーロとなり、2021年度から20.7%増加した。

    地域別セグメントの収益

    地域別の収益の詳細は以下のとおりである。

                              地域別収益

                              ％             ％           変動（％）

    単位：千ユーロ                 2022年度              2021年度               変動額
     アジア                  1,029,327         46.8%     894,817       49.1%     134,510       15.0%
     ヨーロッパ、中東及びアフリカ                   804,361        36.5%     624,469       34.2%     179,892       28.8%
     米州                   368,070        16.7%     304,881       16.7%      63,189       20.7%
                      2,201,758        100.0%     1,824,166        100.0%      377,591       20.7%
    総計
    2022年度のアジア（アジア太平洋地域、日本及び韓国を含む）における収益は、韓国及び日本で引き続き業績が非常に好

    調であったことから、2021年度から15.0%増加し、1,029.3百万ユーロであった。アジア太平洋地域の業績は、10月及び11
    月に中国本土において厳しいコロナ関連の規制の影響を受けたが、同規制は12月上旬に緩和され、来客数は回復した。
    ヨーロッパ、中東及びアフリカの収益は804.4百万ユーロであり、前年比28.8%増であった。これは、卸売チャネルにおい

    て店舗内販売やネット上での販売に転換されたことによる影響を受けた一方で、実店舗及びオンラインの両方において小
    売チャネルの業績が堅調であったことによる。
    米州での収益は368.1百万ユーロであり、主に小売チャネルにより収益は2021年度と比較して20.7%増加した。

                                104/320






                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    チャネル別の収益

    販売チャネル別の収益の詳細は以下のとおりである。

                                2022年度                 2021年度

                                    　　　％                 　　　％
    単位：千ユーロ                         金額                  金額
                            2,201,758          100.0%       1,824,166          100.0%
     収益合計
    　うち：
    　　卸売                         429,755          19.5%        394,947          21.7%
    　　小売                        1,772,003           80.5%       1,429,219           78.3%
    当グループは小売と卸売の２つの主要な販売チャネルを通じて収益を得ている。小売チャネルは、ブランドの直営店（路

    面店、テナント店、ネット販売、ファクトリーアウトレット）での販売であり、卸売チャネルは第三者が営業している店
    舗で、単一ブランドのスペース（例えば店舗の中の区画）の場合と複数ブランドを扱う店舗（実店舗及びオンラインの両
    方）の場合がある。
    2022年度において小売チャネルの収益は1,772.0百万ユーロとなり、2021年度から24.0%増加した。

    卸売チャネルの収益は429.8百万ユーロとなり、2021年度比8.8%増であった。
    ストーン・アイランドブランドの収益分析

    2022年度においてストーン・アイランドブランドは401.1百万ユーロの収益を計上しており、2021年度において同ブラン

    ドの収益が12ヶ月間にわたって連結されたと仮定した場合の310.0百万ユーロと比して29％増であった（モンクレールグ
    ループに連結された期間は4月1日以降であり、金額は221.9百万ユーロ）。
    地域別セグメントの収益

                              地域別収益

                              ％             ％           変動（％）

    単位：千ユーロ                 2022年度              2021年度               変動額
     アジア                   80,177       20.0%      28,517       12.8%      51,660      181.2%
     ヨーロッパ、中東及びアフリカ                   278,670        69.5%     172,236       77.6%     106,434       61.8%
     米州                   42,285       10.5%      21,183       9.5%      21,102       99.6%
                       401,132       100.0%      221,936       100.0%      179,196       80.7%
    総計
    ストーン・アイランドの最重要地域であるヨーロッパ、中東及びアフリカ地域は、2022年度における収益は278.7百万

    ユーロであり、収益の69.5%を占めている。同地域では、イタリア、イギリス及びフランスが成長を牽引した。
    アジアにおける収益は80.2百万ユーロであった。アジア太平洋地域の第四四半期において、中国本土におけるコロナ関連

    の規制により苦戦したものの、韓国や日本での小売転換が牽引した。
    米州における収益は42.3百万ユーロであった。卸売チャネルにおいてコレクションでの良好なパフォーマンスが成長を牽

    引した。
                                105/320





                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    販売チャネル別の収益
                                2022年度                 2021年度

                                    　　　％                 　　　％
    単位：千ユーロ                         金額                  金額
                             401,132         100.0%        221,936         100.0%
     収益合計
    　うち：
    　　卸売                         251,979          62.8%        158,069          71.2%
    　　小売                         149,153          37.2%        63,867         28.8%
    卸売チャンネルの2022年度の収益は252.0百万ユーロであり、全体の62.8％と引き続き大部分を占めている。当年度にお

    いては小売への転換があったものの、全市場においてコレクションが好調であったことにより、前年より成長している。
    収益全体の37.2％を占める小売チャネルの収益は149.2百万ユーロであった。前述の韓国及び日本の小売への転換と、

    ヨーロッパ、中東及びアフリカ地域及び米州での堅調な二桁成長が牽引した。オンライン直販についても堅調な二桁成長
    を記録した。
    4.2.　　売上原価

    2022年度の売上原価は、2021年度の479.2百万ユーロから絶対値ベースで135.9百万ユーロ増加（+28.3%）し、615.0百万

    ユーロとなった。売上高に対する売上原価の割合は、2021年度の23.4％から2022年度は23.6％に増加した。
    4.3.　　販売費

    2022年度の販売費は、2021年度の608.5百万ユーロから148.9百万ユーロ増加し、757.4百万ユーロとなった。

    収益に対する割合は2021年度が29.7%であったのに対し、2022年度は29.1%であった。

    販売費は主に、IFRS第16号の適用対象外となった賃借料195.4百万ユーロ（2021年度は143.6百万ユーロ）、人件費177.2

    百万ユーロ（2021年度は136.9百万ユーロ)、使用権の減価償却費146.6百万ユーロ（2021年は126.4百万ユーロ）及びその
    他の償却費77.9百万ユーロ（2021年度は66.3百万ユーロ）から構成されている。
    販売費には、株式報酬制度に関する費用6.2百万ユーロ（2021年度は5.4百万ユーロ）も含まれている。

    4.4.　　一般管理費

    2022年度において、一般管理費は283.9百万ユーロと前年度に比べ46.8百万ユーロ増加している。

    対売上高比率は10.9%であった（2021年度は11.6%）。

    一般管理費には、株式報酬制度に関する費用30.9百万ユーロも含まれている（2021年度は23.2百万ユーロ）。

    4.5.　　マーケティング費

    マーケティング費は171.9百万ユーロであり、対売上高比率は6.6%であった（2021年度は6.9%）。

    4.6.　　営業利益

    営業利益は、2021年度が579.2百万ユーロであったのに対し、2022年度は774.5百万ユーロとなり、EBITマージンは29.8%

    （2021年度は28.3%）であった。
    4.7.　　金融収益及び金融費用

    内訳は以下のとおりである。

                                106/320

                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                         2022年度           2021年度

    単位：千ユーロ
    受取利息及びその他の金融収益                                         3,537           3,061
                                             3,537           3,061
    金融収益合計
    支払利息及びその他の金融費用                                        (4,328)           (3,750)
    為替換算差額-負                                        (4,480)           (1,332)
                                            (8,808)           (5,082)
    金融費用合計
    リース負債から生じる利息費用を除いた金融費用の純額                                        (5,271)           (2,021)

    リース負債から生じる利息費用                                       (21,945)           (19,587)
                                            (27,216)           (21,608)
    純額合計
    4.8.　　法人所得税

    法人所得税が連結損益計算書に与える影響は以下のとおりである。

                                         2022年度           2021年度

    単位：千ユーロ
    当期税金                                       (380,856)           (178,961)
    繰延税金                                        240,231            14,902
                                           (140,625)           (164,059)
    連結損益計算書上の法人所得税
    2022年6月28日、モンクレール・エスピーエー（Moncler                          S.p.A.）の取締役会は、イタリア法令第185/2008条第15項に基

    づく制度を選択し、ストーン・アイランドブランドの税務上の評価額を法定価額に修正することを承認した。この選択に
    より、ブランド価値の16%に相当する124.1百万ユーロの代替税が当期税金として計上され、以前に認識されていた216.4
    百万ユーロの繰延税金負債が取崩されることになった。その結果、この取引の正味の正の効果は92.3百万ユーロとなっ
    た。
    繰延税金資産及び負債の性質ごとの内訳については、5.4を参照のこと。

    法定実効税率と平均実際負担税率との差異調整は以下のとおりである。

                           課税所得       税額      税率     課税所得       税額      税率

                           2022年度      2022年度      2022年度      2021年度      2021年度      2021年度
    単位：千ユーロ
     税引前利益                        747,331                557,612
                                 (179,359)       24.0%         (133,827)        24.0%
    法定実効税率による法人所得税
     一時差異                             (23,920)       3.2%         (18,810)        3.4%
     永久差異                             (6,669)       0.9%          (2,193)       0.4%
     その他の差異                            (170,908)       22.9%          (24,131)        4.3%
     連結損益計算書に認識される繰延税金                             240,231     (32.1)%            14,902      (2.7)%
                                 (140,625)       18.8%         (164,059)        29.4%
    平均実際負担税率による法人所得税
    2022年度の繰延税金は主にストーン・アイランドの商標権の税務上の評価額を法定価格に修正したことによって生じた繰

    延税金負債の戻入れが含まれている。
                                107/320




                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    4.9.　　人件費
    人件費の内訳の前年同期比較は以下のとおりである。

    単位：千ユーロ                                    2022年度           2021年度

    給料、賃金および社会保険料                                       (265,408)           (216,920)
    従業員給付費用                                       (20,977)           (15,956)
                                           (286,385)           (232,876)
     合計
    2022年度の人件費は、2021年度の232.9百万ユーロから23.0%増加し286.4百万ユーロとなった。

    取締役に対する報酬については、関連当事者注記において別途記載している（注記10.1）。

    2022年度の株式報酬制度関連の費用は37.0百万ユーロ（2021年度は28.6百万ユーロ）であり、注記10.2に別途記載してい

    る。
    正規従業員数の前年同期比較は以下のとおりである。

    地域別平均従業員数                                    2022年度           2021年度

    イタリア                                         1,609           1,395
    その他の欧州諸国                                         1,876           1,720
    アジア及び日本                                         1,343           1,167
    米州                                          395           353
                                             5,223           4,635
     合計
    2022年12月31日現在の当グループの従業員数は6,310人である（2021年12月31日現在では5,290人)。

    4.10.　　減価償却費及び償却費

    減価償却費及び償却費の内訳は以下のとおりである。

                                         2022年度           2021年度

    単位：千ユーロ
    有形固定資産の減価償却費                                       (242,754)           (208,276)
    無形資産の償却費                                       (22,163)           (38,243)
                                           (264,917)           (246,519)
    減価償却費及び償却費計
    減価償却費及び償却費の増加は、新規出店または既存店の移転・拡大のための投資、並びにIT、ロジスティクス及び事業

    運営への投資が主な要因であった。
    使用権資産に関連する償却費は159.3百万ユーロ（2021年は137.5百万ユーロ）であった。詳細は注記5.3に別途記載して

    いる。
    当年度の投資についての詳細は、注記5.1と注記5.3に記載している。

    次へ

                                108/320





                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    5.　　連結財政状態計算書の注記
    5.1.　　のれん、ブランド及びその他の無形資産

       ブランド及びその他の無形資産                          2022年12月31日                 2021年12月31日

                                   償却及び
                          取得原価                 帳簿価額        帳簿価額
    単位：千ユーロ                             減損損失累計額
    ブランド                      999,354            0     999,354         999,354
    ライセンス                         12         (12)         0         0
    敷金                       75,563         (60,521)         15,042         15,019
    ソフトウェア                      138,061         (76,521)         61,540         46,430
    その他の無形資産                       32,760         (30,484)         2,276         2,310
    無形資産仮勘定                       8,494           0      8,494         6,961
    のれん                      603,417            0     603,417         603,417
                         1,857,661          (167,538)        1,690,123         1,673,491
    合計
    無形資産の変動は以下のとおりである。

    2022年12月31日

    ブランド及び
    その他の無形                           ソフト      その他の      無形資産
              ブランド     ライセンス       敷金                       のれん       合計
    資産の取得価額                           ウェア      無形資産      仮勘定
    単位：千ユーロ
               999,354         0   68,576      105,728      31,455       6,961    603,417     1,815,491
    2022年1月1日
    取得             0      0    3,883      26,186       922     7,622        0    38,613
    除売却             0      0    (116)      (170)       0    (336)        0    (622)
    連結範囲の変更             0      0      0      0     0      0     0      0
    換算差額             0      0     106     (124)      (2)      (2)      0     (22)
    振替えを含むその
                  0     12    3,114      6,441      385    (5,751)         0    4,201
    他の変動
               999,354        12    75,563      138,061      32,760       8,494    603,417     1,857,661
    2022年12月31日
    ブランド及び

    その他の無形
                                ソフト      その他の      無形資産
    資産の償却及び          ブランド     ライセンス       敷金                       のれん       合計
                                ウェア      無形資産      仮勘定
    減損損失累計額
    単位：千ユーロ
                  0      0  (53,557)      (59,298)     (29,145)          0     0  (142,000)
    2022年1月1日
    償却             0      0   (3,724)      (17,514)       (925)        0     0   (22,163)
    除売却             0      0     94      131      0      0     0     225
    連結範囲の変更             0      0      0      0     0      0     0      0
    換算差額             0      0    (249)       118      0      0     0    (131)
    振替えを含むその
                  0    (12)    (3,085)         42    (414)        0     0   (3,469)
    他の変動
                  0    (12)    (60,521)      (76,521)     (30,484)          0     0  (167,538)
    2022年12月31日
                                109/320





                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    2021年12月31日

    ブランド及び
    その他の無形資産の                         ソフト      その他の      無形資産
                ブランド       敷金                         のれん       合計
    取得価額                         ウェア      無形資産       仮勘定
    単位：千ユーロ
                223,900       56,837      77,839      10,888       4,153     155,582      529,199
    2021年1月1日
    取得               0      0    13,734        931     6,239        0    20,904
    除売却               0      0    (121)      (587)        0      0    (708)
    連結範囲の変更            775,454       10,799       6,799      20,226         3   447,835     1,261,116
    換算差額               0     940       76     (19)        2      0     999
    振替えを含むその他の
                   0      0    7,401        16    (3,436)         0    3,981
    変動
                999,354       68,576      105,728       31,455       6,961     603,417     1,815,491
    2021年12月31日
    ブランド及び

    その他の無形資産の
                              ソフト      その他の      無形資産
    償却及び            ブランド       敷金                         のれん       合計
                              ウェア      無形資産       仮勘定
    減損損失累計額
    単位：千ユーロ
                   0   (41,733)      (40,835)       (8,741)         0      0   (91,309)
    2021年1月1日
    償却               0   (3,927)      (13,313)      (21,003)          0      0   (38,243)
    除売却               0      0      51      586       0      0     637
    連結範囲の変更               0   (7,211)      (5,144)         0      0      0   (12,355)
    換算差額               0    (686)       (57)       13       0      0    (730)
    振替えを含むその他の
                   0      0      0      0      0      0      0
    変動
                   0   (53,557)      (59,298)      (29,145)          0      0  (142,000)
    2021年12月31日
    ソフトウェアの増加は、事業管理及び企業機能管理のためのIT投資によるものである。

    当年度に行われた投資に関連する追加情報については、取締役会の報告書を参照のこと。

                                110/320










                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    5.2.　　のれん及び耐用年数を確定できない無形資産の減損テスト

    買収に伴うブランド、耐用年数を確定できないその他の無形資産及びのれんは、償却されず、毎期減損テストの対象とな

    る。
    モンクレールブランド及びストーン・アイランドブランドの減損テストでは、当該ブランドに配分された価額の割引後の

    現在価値が帳簿価額と比較される。当該価額は、各ブランドが生成可能な収益に対するロイヤルティの割合に関連した
    キャッシュ・フローを基に、ロイヤルティ免除法により算定される。
    モンクレールののれん及びストーン・アイランドののれんの回収可能価額は、資金生成単位の使用価値と投下資本の純額

    の帳簿価額とを比較した資産サイドアプローチに基づいてテストされる。
    2022年度のモンクレールブランドおよびのれんの評価においては、予想キャッシュ・フロー及び収益は2023年２月２日の

    取締役会で承認された2023年度予算に基づいており、2024年については2022年2月24日に承認された2022～2024年度経営
    計画、2025～2027年度については想定される成長シナリオと一貫した経営者の見積りに基づいている。
    2022年度のストーン・アイランドブランドおよびのれんの評価においては、予想キャッシュ・フロー及び収益は2023年２

    月2日の取締役会で承認された2023年度予算に基づいており、2024～2027年度については想定される成長シナリオと一貫
    した経営者の見積りに基づいている。
    見積りに使用した成長率は2.5％である。

    割引率は、類似ビジネスの株式投資から期待されるリターンと借入コストの加重平均である加重平均資本コストを使用し

    て算定される。算定においては、前期に関連した経済シナリオの変化とその結果としての金利の影響を考慮している。モ
    ンクレールブランド及びストーン・アイランドブランドの加重平均資本コストはそれぞれ8.8%と9.3％であった。
    感応度分析の結果、成長率が0％、加重平均資本コストが94.5％の場合にモンクレールブランドの帳簿価額と等しくな

    り、成長率が0％、加重平均資本コストが8.1％の場合にストーン・アイランドブランドの帳簿価額と等しくなることが示
    された。
    のれんについては幅広い回収可能性があると判断できるため、ブランドに関するパラメータよりもより高いパラメータの

    変化を考慮しているが、資金生成単位グループであるモンクレールブランド及びストーン・アイランドブランドに適用さ
    れた感応度分析では、同様に完全な回収可能性を示している。
    同様に、資金生成単位グループであるモンクレールブランド及びストーン・アイランドブランドに対して同様の感応度分

    析を適用した結果、ブランドについて上述のパラメータよりもさらに大きな変化を考慮しているが、計上したのれんの価
    値は完全に回復しており、モンクレール及びストーンアイランドののれんが幅広く回収できることが確認された。
    また、モンクレール株式の2022年の平均株価に基づいた企業の時価総額はグループの純資産を十分に上回っていることか

    ら、のれんの価値があると判断できる。
                                111/320






                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    5.3.　　有形固定資産

    有形固定資産                              2022年12月31日                 2021年12月31日

    単位：千ユーロ                              減価償却及び
                           取得原価                  帳簿価額         帳簿価額
                                  減損損失累計額
    土地及び建物                      1,296,502          (495,760)         800,742         675,467
    機械設備                       53,936         (31,687)         22,249         22,171
    什器備品                       166,449         (120,239)          46,210         48,430
    リース附属設備                       386,389         (245,381)         141,008         127,820
    その他の固定資産                       43,717         (32,715)         11,002         10,024
    建設仮勘定                       53,279            0      53,279         29,410
                          2,000,272          (925,782)        1,074,490          913,322
    合計
    以下の表は、有形固定資産の変動を示している。

    2022年12月31日

    有形固定資産の
                土地及び                   リース      その他の
    取得価額                  機械装置      什器備品                  建設仮勘定        合計
                 建物                  附属設備      固定資産
    単位：千ユーロ
               1,024,942        47,437      154,740      333,106       37,239      29,410     1,626,874
    2022年1月1日
    取得            286,875       4,064      13,706      53,497       5,483      42,280      405,905
    除売却           (14,886)        (760)     (4,880)      (10,403)        (851)     (2,254)      (34,034)
    連結範囲の変更             5,554        33     1,659       266      120      323      7,955
    振替えを含むその他の
                (5,983)       3,162      1,224      9,923      1,726     (16,480)       (6,428)
    変動
               1,296,502        53,936      166,449      386,389       43,717      53,279     2,000,272
    2022年12月31日
    有形固定資産の

    減価償却及び            土地及び                   リース      その他の
                       機械装置      什器備品                  建設仮勘定        合計
    減損損失累計             建物                  附属設備      固定資産
    単位：千ユーロ
               (349,475)       (25,266)      (106,310)      (205,286)       (27,215)          0  (713,552)
    2022年1月1日
    減価償却           (162,618)       (7,058)      (17,903)      (49,037)       (6,138)         0  (242,754)
    除売却             8,485       421     4,618      10,250        718       0    24,492
    連結範囲の変更             1,771       (22)     (1,255)       (118)       (40)        0      336
    振替えを含むその他の
                 6,077       238      611    (1,190)        (40)        0     5,696
    変動
               (495,760)       (31,687)      (120,239)      (245,381)       (32,715)          0  (925,782)
    2022年12月31日
                                112/320







                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    2021年12月31日
    有形固定資産の
                土地及び                   リース      その他の
    取得価額                  機械装置      什器備品                  建設仮勘定        合計
                 建物                  附属設備      固定資産
    単位：千ユーロ
                790,863       33,273      127,187      263,157       31,079      23,617     1,269,176
    2021年1月1日
    取得            133,700       7,988      11,627      29,733       4,016      43,145      230,209
    除売却            (8,689)      (3,600)      (3,564)      (7,673)      (1,021)      (2,315)      (26,862)
    連結範囲の変更            86,248       9,728      7,148      15,365       1,124      2,179      121,792
    換算差額            23,084       (148)      4,412      9,161       596      345     37,450
    振替えを含むその他の
                 (264)       196     7,930      23,363       1,445     (37,561)       (4,891)
    変動
               1,024,942        47,437      154,740      333,106       37,239      29,410     1,626,874
    2021年12月31日
    有形固定資産の

    減価償却及び            土地及び                   リース      その他の
                       機械装置      什器備品                  建設仮勘定        合計
    減損損失累計             建物                  附属設備      固定資産
    単位：千ユーロ
               (192,835)       (12,268)      (83,671)      (155,703)       (21,712)          0  (466,189)
    2021年1月1日
    減価償却           (138,992)       (5,726)      (17,037)      (41,624)       (4,897)         0  (208,276)
    除売却             5,109       214     3,233      6,730       659       0    15,945
    連結範囲の変更           (13,348)       (7,401)      (5,212)      (8,115)       (768)        0   (34,844)
    換算差額           (10,319)        (85)     (3,782)      (6,497)       (415)        0   (21,098)
    振替えを含むその他の
                  910       0     159      (77)      (82)        0      910
    変動
               (349,475)       (25,266)      (106,310)      (205,286)       (27,215)          0  (713,552)
    2021年12月31日
    IFRS第16号の適用から生じた使用権資産に関する変動は以下のとおりである。

    使用権資産                 土地及び       その他の

                                    合計
    単位：千ユーロ                  建物      固定資産
    2022年1月1日                 654,770        1,426      656,196
    取得                 278,041         965     279,006
    除売却                 (7,137)        (48)     (7,185)
    減価償却                (160,476)        (1,040)      (161,516)
    連結範囲の変更                     0       0       0
    換算差額                   6,954         2     6,956
    振替えを含むその他の変動                    60       0      60
                      772,212        1,305      773,517
    2022年12月31日
    2022年度の増加は、主にヨーロッパ、中東及びアフリカ地域およびアジア太平洋地域における小売店舗の開設または移転

    にともなう新規リース契約および既存リース契約の更新に伴うものである。
    2022年度の有形固定資産の変動は、IFRS第16号の適用による前述の影響に加え、什器備品、リース附属設備及び建設仮勘

    定の増加によるものであり、これらは全て主に流通網の整備、既存店舗の移転・拡大、並びにルーマニアのバカウにおけ
    る流通や事業運営及び生産拠点拡大のための投資関連である。
    当年度に行われた投資の分析については、取締役会の報告書を参照のこと。

    当年度の業績及び最新の業績予想に鑑みて、これらの項目について潜在的な減損の兆候は特定されず、具体的な減損テス

    トは実施されていない。
                                113/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    5.4.　　繰延税金資産及び繰延税金負債
    繰延税金資産及び繰延税金負債は、税務管轄において相殺が認められる場合のみ相殺している。2022年12月31日及び2021

    年12月31日の繰延税金資産及び繰延税金負債の残高は以下のとおりである。
    繰延税金                             2022年                2021年

    単位：千ユーロ                             12月31日                12月31日
    繰延税金資産                                  205,932                179,312
    繰延税金負債                                 (15,190)                (225,621)
                                      190,742                (46,309)
    純額
    繰延税金負債の減少は、前述のストーン・アイランドブランドの税務上の評価額を法定価額に修正したことに伴う取崩し

    によるものである。
    繰延税金資産（純額）の性質及び2022年から2024年を対象とした新しい経営計画（取締役会承認日：2022年2月24日）の

    下で予想される将来の課税所得に鑑みて、財務諸表に認識された繰延税金資産の回収可能性に疑義を生じさせる事象は特
    定されていない。
    同一の税務管轄内における相殺を考慮しない場合の繰延税金資産及び繰延税金負債の変動は以下のとおりである。

                   期首残高           連結損益計                        期末残高

    繰延税金資産（負債）
                         連結範囲の            持分におけ            その他の
                    2022年           算書におけ            為替換算             2022年
                          変更           る税金            変動
    単位：千ユーロ
                   １月１日            る税金                       12月31日
    有形固定資産及び無形資産                23,417        0     335       0    (13)       481     24,220
    棚卸資産               116,976         0   17,809        0    1,220       (13)     135,993
    営業債権                2,619        0    (458)        0      7     (11)      2,158
    デリバティブ                2,776        0      0    (748)        0     (10)      2,018
    従業員給付                1,695        0    1,150       20     (71)       (3)     2,791
    引当金                16,863        0    4,812        0    (794)        0    20,881
    営業債務                6,200        0    1,798        0     (2)       1    7,997
    その他の一時差異                8,514        0    1,417        0    (88)      (361)      9,482
    繰越欠損金                 252       0     213       0    (11)      (61)       393
                    179,312         0   27,076      (728)       248       24    205,932
    税金資産
    有形固定資産及び無形資産              (222,547)          0   212,164         0    (139)       184    (10,338)
    金融資産                (384)        0      6      0      0      0    (378)
    棚卸資産               (1,102)         0    (323)        0      0      0   (1,425)
    デリバティブ                (150)        0     151    (1,606)         0      0   (1,605)
    引当金                   0      0     74      0      0    (353)      (279)
    営業債務                 (46)       0      1      0     (3)       0     (48)
    その他の一時差異               (1,392)         0    1,082      (878)       (2)      182    (1,008)
    繰越欠損金                   0      0      0      0      0      0      0
                   (225,621)          0   213,155      (2,593)       (144)        13   (15,190)
    税金負債
                   (46,309)         0   240,231      (3,321)        104       37   (190,742)

    繰延税金資産（負債）純額
                                114/320





                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                   期首残高           連結損益計                        期末残高

    繰延税金資産（負債）
                         連結範囲の            持分におけ            その他の
                    2021年           算書におけ            為替換算             2021年
                          変更           る税金            変動
    単位：千ユーロ
                   １月１日            る税金                       12月31日
    有形固定資産及び無形資産                21,041       1,499      362       0    493       22    23,417
    棚卸資産                97,143       6,831     8,946        0   4,029        27    116,976
    営業債権                3,235       300    (934)        0     18       0    2,619
    デリバティブ                  384       55      5    2,332       0      0    2,776
    従業員給付                2,029        14    (346)       (12)       9      1    1,695
    引当金                15,589        348    1,034        0   (109)        1    16,863
    営業債務                4,857        0   1,321        0     23      (1)     6,200
    その他の一時差異                5,039       628    2,111        0   (123)       858     8,514
    繰越欠損金                1,515        0  (1,274)         0     11       0     252
                    150,832       9,675     11,225       2,320     4,352       908    179,312
    税金資産
    有形固定資産及び無形資産               (3,596)        (78)     3,478        0   (362)    (221,989)      (222,547)
    金融資産                (300)       (76)      (8)       0     0      0    (384)
    棚卸資産               (1,065)         0    (37)        0     0      0   (1,102)
    デリバティブ                (879)        0   (150)       879      0      0    (150)
    営業債務                   7      0    (51)        0    (2)       0     (46)
    その他の一時差異                (568)        12     445      663     (1)    (1,943)      (1,392)
    繰越欠損金                   5      0     0      0     0     (5)       0
                    (6,396)       (142)     3,677      1,542     (365)    (223,937)      (225,621)
    税金負債
                    144,436       9,533     14,902       3,862     3,987    (223,029)       (46,309)

    繰延税金資産（負債）純額
    以下の表は、繰延税金資産が計上された課税対象額を示している。

    繰延税金資産                       2022年度         2022年        2021年度         2021年
    単位：千ユーロ                       一時差異        12月31日残高          一時差異        12月31日残高
    有形固定資産及び無形資産                         91,866         24,220         86,248         23,417
    棚卸資産                         548,879         135,993         446,472         116,976
    営業債権                          8,769         2,158        10,608         2,619
    デリバティブ                          8,409         2,018        11,569         2,776
    従業員給付                         10,692         2,791         6,488         1,695
    引当金                         72,163         20,881         57,346         16,863
    営業債務                         28,657         7,997        28,815         6,200
    その他の一時差異                         41,536         9,482        33,749         8,514
    繰越欠損金                          1,748          393         982         252
                             812,719         205,932         682,277         179,312
    税金資産
    有形固定資産及び無形資産                        (55,066)         (10,338)        (806,583)         (222,547)
    金融資産                         (1,534)          (378)         (965)         (384)
    棚卸資産                         (5,106)         (1,425)         (3,819)         (1,102)
    従業員給付                         (6,687)         (1,605)            0         0
    引当金                          (454)         (109)           0         0
    デリバティブ                         (1,163)          (279)          625        (150)
    営業債務                          (194)         (48)        (185)         (46)
    その他の一時差異                         (3,456)         (1,008)         (2,197)         (1,392)
                             (73,660)         (15,190)        (813,124)         (225,621)
    税金負債
    繰延税金資産（負債）                         739,059         190,742        (130,847)         (46,309)

                                115/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    5.5.　　棚卸資産
    2022年12月31日現在の棚卸資産は377.5百万ユーロ（2021年12月31日現在では263.5百万ユーロ）であり、内訳は以下のと
    おりである。
    棚卸資産                               2022年               2021年
    単位：千ユーロ                              12月31日               12月31日
    原材料                                    134,521                98,688
    仕掛品                                    60,714               52,335
    製品                                    424,143               342,148
                                        619,378               493,171
    棚卸資産総額
    陳腐化引当金                                   (241,829)               (229,650)
                                        377,549               263,521
    合計
    棚卸資産（総額）は約126.2百万ユーロ増加(+25.6%)した。これは主に次のシーズンに向けた原材料及び製品の増加によ

    るものである。
    陳腐化引当金は、経営者による最善の見積りを反映しており、各販売チャネルによる過去の販売動向や将来の販売予測に

    基づいて季節性や在庫水準を考慮している。また当該見積りは各マーケットの特性を考慮しており、当グループが事業を
    展開する地域ごとに異なっている。
    陳腐化引当金の変動は以下のとおりである。

    陳腐化引当金・変動               2022年     引当及び使用以                              2022年
                                  引当      使用     換算差額
    単位：千ユーロ              １月１日      外による変動                             12月31日
    陳腐化引当金               (229,650)          (427)     (41,416)       28,824        840     (241,829)
                   (229,650)          (427)     (41,416)       28,824        840     (241,829)
    合計
    陳腐化引当金・変動               2021年     引当及び使用以                              2021年

                                  引当      使用     換算差額
    単位：千ユーロ              １月１日      外による変動                             12月31日
    陳腐化引当金               (184,116)        (17,928)       (40,834)       16,347      (3,119)       (229,650)
                   (184,116)        (17,928)       (40,834)       16,347      (3,119)       (229,650)
    合計
    5.6.　　営業債権

    2022年12月31日現在の営業債権は296.6百万ユーロ（2021年12月31日現在では234.3百万ユーロ）であり、内訳は以下のと

    おりである。
    営業債権

                               2022年12月31日                 2021年12月31日
    単位：千ユーロ
    売掛金                                 311,691                 248,237
    貸倒引当金                                 (15,009)                 (13,871)
    返品・値引引当金                                  (132)                 (92)
                                      296,550                 234,274
    純額合計
    営業債権は、当グループの卸売事業に関連しており、回収期間が３ケ月を超えるものはない。2022年度及び2021年度にお

    いて、債権総額の10％を超える個別の相手先はなく、信用リスクの集中はない。営業債権の外国為替リスクに係るエクス
    ポージャーに関する詳細は、注記9.1に記載している。
                                116/320





                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    貸倒引当金及び返品引当金の変動は以下のとおりである。

    貸倒引当金及び返品引当金                    2022年     連結の範囲                          2022年

                                    引当      使用     換算差額
    単位：千ユーロ                   １月１日      の変更                        12月31日
    貸倒引当金                   (13,871)         0   (1,601)        540       (77)     (15,009)
    返品・値引引当金                     (92)       0    (36)       0      (4)      (132)
                        (13,963)         0   (1,637)        540       (81)     (15,141)
    合計
    貸倒引当金及び返品引当金                    2021年     連結の範囲                          2021年

                                    引当      使用     換算差額
    単位：千ユーロ                   １月１日      の変更                        12月31日
    貸倒引当金                   (10,699)      (2,016)      (1,721)        635       (70)     (13,871)
    返品・値引引当金                     (200)        0      0     114       (6)       (92)
                        (10,899)      (2,016)      (1,721)        749       (76)     (13,963)
    合計
    貸倒引当金は、売掛金の年齢、長期滞留債権の回収可能性だけでなく、回収プロセスに転じた残高も考慮したうえで、当

    該要因に基づく経営者の最善の見積りに従って算定されている。貸倒処理された債権は、支払期間を超過し、回収可能性
    に不確実性が存在する特定の債権である。加えて、貸倒引当金には、経済状況の変化を反映して、2022年に増加している
    営業債権の回収に関する予想信用損失の見積りが含まれている。また主に北米の顧客に関する営業債権の失効リスクもカ
    バーしている。
    5.7.　　現金及び現金同等物

    2022年12月31日現在の現金及び現金同等物は882.3百万ユーロ（2021年12月31日現在では932.7百万ユーロ）であり、銀行

    で使用可能な資金を含んでいる。
    利用可能な流動性資産の帳簿価額は、報告日における公正価値を表している。関連する信用リスクは、相手が優良金融機

    関であるため非常に限定的である。
    連結キャッシュ・フロー計算書は会計期間中に発生した手許現金及び当座借越を含む現金及び現金同等物の変動を記載し

    ている。
    現金及び現金同等物と連結キャッシュ・フロー計算書における正味の現金及び現金同等物との差額の調整は以下のとおり

    である。
    連結キャッシュ・フロー計算書における現金及び現金同等物

                                      2022年12月31日            2021年12月31日
    単位：千ユーロ
    現金及び現金同等物                                      882,254            932,718
    当座借越及び短期借入金                                         0        (130,003)
                                           882,254            802,715
    合計
    5.8.　　金融資産

    金融資産は、為替変動リスクのヘッジに係るデリバティブの市場評価により生じた債権である。

                                117/320





                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    5.9.　　その他の流動及び非流動資産
    その他の流動及び非流動資産
                                   2022年12月31日              2021年12月31日
    単位：千ユーロ
    前払金及び未収収益―流動                                    16,135              12,117
    その他の流動債権                                    31,217              15,641
                                         47,352              27,758
    その他の流動資産
    前払金及び未収収益―非流動                                      87              70
    保証金                                    44,615              35,989
    関連会社株式                                      36              36
    その他の非流動債権                                     2,125               987
                                         46,863              37,082
    その他の非流動資産
                                         94,215              64,840
    合計
    その他の流動債権は、主に税務当局からの付加価値税の未収還付金である。

    保証金は主にリース契約を締結するために貸手に支払う預け金である。

    関連会社株式は、ケータリングサービスを取扱う3B・レストラン・エス・アール・エル（3B                                           Restaurant      S.r.l)の株式に

    対する持分22.5％（2021年度も同率）を含んでいる。
    連結財務諸表における帳簿価額と公正価値との間に差異はない。

    5.10.　　営業債務

    2022年12月31日現在の営業債務残高は482.4百万ユーロ（2021年12月31日現在では349.0百万ユーロ）であり、これは商品

    やサービスの供給業者に対する短期債務である。この債務は短期間で決済されるものであり、12ヶ月を超える支払いはな
    い。
    2022年度及び2021年度において、債務総額の10％を超える個別の仕入先に対する残高はない。
    連結財務諸表における帳簿価額と公正価値との間に差異はない。

    外貨で計上された営業債務の分析は、注記9.1に記載している。

    5.11.　　その他の流動及び非流動負債

    その他の流動及び非流動負債
                                   2022年12月31日              2021年12月31日
    単位：千ユーロ
    繰延収益及び未払費用―流動                                     2,078              1,595
    顧客からの前受金                                    18,658              18,079
    従業員及び社会保障機関への未払金                                    56,039              53,018
    法人所得税を除いた未払税金                                    39,776              33,711
    その他の流動債務                                    11,812              18,876
                                        128,363              125,279
    その他の流動負債
    繰延収益及び未払費用―非流動                                      117              163
                                          117              163
    その他の非流動負債
                                        128,480              125,442
    合計
    未払税金は主に付加価値税及び給与に係る源泉税である。

                                118/320




                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    5.12.　　     税金資産及び負債

    税金資産は、2022年12月31日現在では5.9百万ユーロ（2021年12月31日現在では5.0百万ユーロ）である。

    税金負債は、2022年12月31日現在では158.9百万ユーロ（2021年12月31日現在では131.2百万ユーロ）である。同じ税務管

    轄地域及び税制度のもとで生じる税金負債は、税金資産と相殺し純額で認識されている。
    5.13.　　引当金(非流動)

    引当金（非流動）の変動額は以下のとおりである。

    偶発債務及び損失に対する引当金                  2022年                      その他の      2022年

                            増加      減少     換算差額
    単位：千ユーロ                 １月１日                       変動     12月31日
    税務訴訟損失引当金                     0  (11,164)         0      0      0  (11,164)
    その他の偶発損失引当金                  (11,320)      (4,649)       1,253       335    (1,716)     (16,097)
                      (11,320)      (15,813)       1,253       335    (1,716)     (27,261)
    合計
                       2021

    偶発債務及び損失に対する引当金                                        その他の      2021年
                            増加      減少     換算差額
    単位：千ユーロ                                         変動     12月31日
                      １月１日
    その他の偶発損失引当金                  (12,949)       (340)      3,855      (149)     (1,737)     (11,320)
                      (12,949)       (340)      3,855      (149)     (1,737)     (11,320)
    合計
    税務訴訟損失引当金は、2015年から2019年にかけての研究開発で受けた税額控除の払い戻しに対する引当金である。これ

    はイタリア国税当局による2022年７月26日付決議No.41によって、優遇制度の見直しが行われたことによるものである。
    その他の偶発損失引当金は、店舗原状回復費用、継続中の訴訟に係る費用、及び製品保証費用を含んでいる。

    5.14.　　従業員給付

    従業員給付の変動は以下のとおりである。

                           連結範囲の

    従業員給付                  2022年                           その他の      2022年
                                  増加      減少     換算差額
                            変更
    単位：千ユーロ                 １月１日                             変動     12月31日
    年金基金                  (6,773)         0  (1,712)       1,316        1     550    (6,618)
    退職補償金                  (5,681)         0    (276)       539       0      0  (5,418)
                      (12,454)         0  (1,988)       1,855        1     550   (12,036)
    合計
                           連結範囲の

    従業員給付                  2021年                           その他の      2021年
                                  増加      減少     換算差額
                            変更
    単位：千ユーロ                 １月１日                             変動     12月31日
    年金基金                  (4,628)      (1,776)       (998)       755      23    (149)     (6,773)
    退職補償金                  (2,558)      (1,322)      (1,801)         0      0      0  (5,681)
                       (7,186)      (3,098)      (2,799)        755      23    (149)    (12,454)
    合計
    年金基金は主にイタリア所在のグループ会社に関連している。2007年１月に社会保障改革を適用したことにより、確定拠

    出型年金の性質を持つようになった。この改革の適用日以前に発生し、期末日現在において従業員に対し未払いとなって
    いる債務は確定給付制度によるものであり、変動は以下のとおりである。
                                119/320




                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    従業員給付―変動                            2022年                 2021年

    単位：千ユーロ                            12月31日                 12月31日
    確定給付債務―期首                                  (4,956)                 (3,015)
    連結範囲の変更                                     0              (1,776)
    利息費用                                    (27)                 (19)
    勤務費用                                   (741)                 (689)
    給付額                                    837                 702
    数理計算上の差異（利益/（損失）)                                    550                (159)
                                      (4,337)                 (4,956)
    確定給付債務―期末
    従業員の退職給付に係る数理計算は、予測単位積増方式に基づき評価している。以下は、数理計算において使用された主

    な経済上、人口統計上の仮定である。
    仮定

    割引率                             2.98%

    インフレ率                             2.80%
    名目賃金上昇率                             2.80%
    離職率                            10.59%
    退職給付の前払いを要求される確率                             2.93%
    前払いの場合に必要な率                            70.00%
    生命表－男性                             M2019
    生命表－女性                             F2019
    (*)  ISTAT表    - 居住人口
    合理的な範囲で数理計算上の仮定が変動した場合に期末時点の確定給付制度債務に与える影響は以下のとおりである。

    感応度分析

                                影響
    (千ユーロ)
    割引率    +0.5%
                                  (155)
    割引率    -0.5%
                                  165
    支払い水準の上昇         x(1+0.5%)

                                   5
    支払い水準の下落         x(1-0.5%)
                                  (605)
    価格インフレ率の上昇           (+0,5%)

                                  113
    価格インフレ率の下落           (-0,5%)
                                  (106)
    給与水準の上昇        (+0,5%)

                                   25
    給与水準の下落        (-0,5%)
                                  (24)
    退職年齢の上昇        (+1  年)

                                   (5)
    退職年齢の下落        (-1  年)
                                   6
    寿命の伸び      (+1  年)

                                   (0)
    寿命の縮小      (-1  年)
                                   0
                                120/320




                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    5.15.　　金融負債
    金融負債の内訳は、以下のとおりである。

    金融負債

                               2022年12月31日                 2021年12月31日
    単位：千ユーロ
    当座借越及び短期借入金                                    0              130,003
    長期借入金の短期返済予定部分                                  7,429                11,801
    短期リース債務                                 163,194                 125,597
    その他の短期借入金                                  23,447                 21,790
                                      194,070                 289,191
    短期金融負債
    長期借入金の長期返済予定部分                                  2,264                 9,713
    長期リース負債                                 674,285                 584,679
    その他の長期借入金                                  42,160                 30,340
                                      718,709                 624,732
    長期金融負債
                                      912,779                 913,923

    合計
    短期金融負債には、当座借越及び短期銀行借入金、長期借入金の1年内返済部分、IFRS第16号の適用から生じる短期リー

    ス負債が含まれる。その他の短期借入金は主に、銀行以外の第三者からの金融負債の1年以内返済部分である。
    長期金融負債には、長期借入金の非流動部分、IFRS第16号の適用から生じる長期リース負債及び銀行以外の第三者からの

    金融負債が含まれる。
    リース負債は837百万ユーロ（2021年度は710百万ユーロ）であり、内訳は以下のとおりである。

    リース負債

                               2022年12月31日                 2021年12月31日
    単位：千ユーロ
    短期リース負債                                 163,194                 125,597
    長期リース負債                                 674,285                 584,679
                                      837,479                 710,276
    合計
    リース負債の変動は以下のとおりである。

                             IAS17

                     IFRS16による
                                   リース負債
    単位：千ユーロ                  影響     （旧基準）
                      710,069         207     710,276
    2022年1月1日
    取得                 267,480          0    267,480
    除売却                 (170,373)         (127)     (170,500)
    金融費用                  23,239         2    23,241
    連結範囲の変更                     0       0       0
    換算差額                   6,982         0     6,982
                      837,397         82    837,479
    2022年12月31日
    長期借入金の返済日別の内訳は以下のとおりである。

    長期借入金の年齢表

                               2022年12月31日                 2021年12月31日
    単位：千ユーロ
    ２年以内                                 163,333                 139,137
    ２年～５年                                 334,904                 289,848
    ５年超                                 220,472                 195,747
                                      718,709                 624,732
    合計
    リース負債を除く長期借入金の返済日別の内訳は以下のとおりである。

                                121/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    リース負債を除く長期借入金の年齢表

                               2022年12月31日                 2021年12月31日
    単位：千ユーロ
    ２年以内                                  14,871                 18,026
    ２年～５年                                  29,553                 22,027
    ５年超                                    0                 0
                                      44,424                 40,053
    合計
    リース負債に関する割引前キャッシュ・フローは以下のとおりである。

    割引前リース負債の年齢表

                               2022年12月31日                 2021年12月31日
    単位：千ユーロ
    １年以内                                 186,391                 149,378
    １年～５年                                 507,103                 432,758
    ５年超                                 237,991                 210,691
                                      931,485                 792,827
    合計
    長期借入金にはストーン・アイランドグループの銀行からの無担保ローンが含まれている。

    その他の短期借入金残高は、為替変動リスクに対するヘッジ契約に関連したマイナスの公正価値9.0百万ユーロ（2021年

    12月31日時点はマイナスの公正価値19.0百万ユーロ）を含んでいる。詳細については、注記9.3に記載している。
    正味の金融資産（負債）の内訳は以下のとおりである。

    正味の金融資産（負債）
                                2022年12月31日                2021年12月31日
    単位：千ユーロ
    A.  現金
                                       882,254                932,718
    B.  現金同等物
                                          0                0
    C.  その他の流動金融資産
                                       11,351                 722
    D.  流動金融資産       (A)+(B)+(C)
                                       893,605                933,440
    E.  流動金融負債
                                      (23,447)               (151,793)
    F.  1年以内返済予定非流動金融負債
                                      (170,623)                (137,398)
    G.  流動金融負債(E)+(F)
                                      (194,070)                (289,191)
    H.  流動金融負債（純額）(G)+(D)
                                       699,535                644,249
    I.  非流動金融負債
                                      (676,549)                (594,392)
    J.  負債証券
                                          0                0
    K.  非流動買掛金及び未払金
                                      (42,160)                (30,340)
    L.  非流動金融負債        (I)+(J)+(K)
                                      (718,709)                (624,732)
    M.  金融負債総額       (H)+(L)
                                      (19,174)                 19,517
    正味の金融資産（負債）は、2021年３月４日の欧州証券市場監督機構（ESMA）の新ガイドライン（2006年７月28日のイタ

    リア証券取引委員会（CONSOB）通達（DEM/6064293）に対するイタリア証券取引委員会(CONSOB)警告（No.5/21））で定義
    されている。
    5.16.　　株主持分

    2022年度及び比較年度の株主持分の変動は連結持分変動計算書に記載している。

    2022年12月31日現在の払込資本総額は54,736,558ユーロであり、273,682,790株が発行されている。１株当たり額面金額

    は0.20ユーロである。
    2022年12月31日現在で、総額186.2百万ユーロにて発行済株式総数の1.8％にあたる4,858,416株の自己株式を保有してい

    る。
    法定準備金と資本剰余金は親会社であるモンクレール・エスピーエー（Moncler                                     S.p.A)に帰属する。
                                122/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    2022年度は、親会社の株主へ普通株式一株当たり0.6ユーロ、総額161.3百万ユーロの配当を実施し、その内161.0百万
    ユーロが支払われた。2021年度では、121.3百万ユーロの配当を実施し、その内120.7百万ユーロが支払われた。
    その他の剰余金の「IFRS2」の変動は、業績連動株式プランの会計処理によるもので、プランの期間に対応する非現金支

    出費用の認識や、既に終了しているプランの累積非現金支出費用の利益剰余金への組替えによるものである。
    利益剰余金の変動は主に、2021年度純利益の配分、配当、前述のその他の剰余金の「IFRS2」からの組替え、および銀行

    以外の第三者に対する金融負債の市場価格の調整によるものである。また、自己株式の購入額（業績連動株式プランにて
    使用された金額を控除後）も含まれている。
    その他の剰余金の「初度適用」にはIFRS第16号の初度適用の影響が含まれている。

    その他の剰余金は、その他の包括利益を含んでおり、外貨建財務諸表の換算から生じる為替換算調整勘定、金利リスクと

    為替リスクのヘッジ損益および退職給付制度における数理計算上の差異（利益または損失）から構成される。為替換算調
    整勘定は、在外連結子会社の外貨建財務諸表の換算差額である。繰延ヘッジ損益は、ヘッジの有効部分の公正価値の変動
    累計額が含まれている。その他の包括利益の変動は、以下のとおりである。
    その他の包括利益                       為替換算調整勘定                  その他の包括利益項目

                       税効果            税効果       税効果            税効果
    単位：千ユーロ                         税効果                    税効果
                       考慮前            考慮後       考慮前            考慮後
                        (18,183)          0   (18,183)         1,431      (367)      1,064
    2021年１月１日現在の剰余金
    当期変動額                     19,052         0    19,052      (16,059)        3,862    (12,197)
    換算差額                       0      0      0       0      0      0
    損益への組替え                       0      0      0       0      0      0
                           869       0     869     (14,628)        3,495    (11,133)
    2021年12月31日現在の剰余金
                           869       0     869     (14,628)        3,495    (11,133)

    2022年１月１日現在の剰余金
    当期変動額                    (12,383)          0   (12,383)        13,895      (3,321)      10,574
    換算差額                       0      0      0       0      0      0
    損益への組替え                       0      0      0       0      0      0
                        (11,514)          0   (11,514)         (733)       174     (559)
    2022年12月31日現在の剰余金
    １株当たり利益

    2022年度及び2021年度の１株当たり利益は、以下の表に記載のとおりであり、親会社株主に帰属する利益を自己株式数を
    控除した発行済平均株式数で除することによって算定される。
    2022年12月31日現在、希薄化後１株当たり利益は基本的１株当たり利益と整合しており、株式報酬制度による重要な希薄

    化効果は生じていない。
    希薄化後１株当たり利益の計算においては、IAS第33号第45項に規定されている自己株式方式を適用している。

    １株当たり利益                               2022年度               2021年度

    当期純利益（単位：千ユーロ）                                   606,697               393,533
    親会社株主の平均株式数                                 268,974,283               265,570,691
    株主に帰属する利益（ユーロ）                                     2.26               1.48

    希薄化後１株当たり利益（ユーロ）                                     2.24               1.47
                                123/320




                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    6.　　セグメント情報

    IFRS第８号「事業セグメント」に基づき、当グループの事業は、モンクレール事業とストーン・アイランド事業のセグメ

    ントをもって認識している。これら二つの事業セグメントは経済的特徴が類似しており、以下のような共通の特徴を有す
    るため、IFRS第８号の基本原則に従って単一の報告セグメントに集約した。
    ・製品の性質

    ・製造工程の性質
    ・顧客の種類
    ・販売チャネル
    7.　　コミットメント及び保証債務

    7.1.　　コミットメント

    当グループには、IFRS第16号の適用範囲に含まれないオペレーティング・リース契約またはその他の契約に起因する重要

    なコミットメントはない。
    7.2.　　保証債務

    2022年12月31日現在における当グループの第三者に対する保証は以下のとおりである。

    提供している保証
                                      2022年12月31日            2021年12月31日
    単位：千ユーロ
    保証による便益享受者：
    第三者である企業又は個人                                        53,817            36,403
                                             53,817            36,403
    保証提供総額
    当該保証は、主に新店舗のリース契約に関するものである。

    8.　　偶発債務

    当グループは、ビジネスをグローバルに展開しているため、通常のビジネス活動において法的及び税務的なリスクにさら

    されている。当グループは、現在までに入手可能な情報に基づき、当連結財務諸表の作成時点において、すでに計上され
    ている引当金以外に潜在的な負債はないものと判断している。
    9.　　財務リスクに関する情報

    当グループの金融商品は、現金及び現金同等物、借入金、営業債権、営業債務、その他の流動資産及び負債、その他の非

    流動資産及びデリバティブから構成されている。
    当グループは、当グループの事業に関連する財務リスクにさらされており、それらには市場リスク（主として為替レート

    及び利子率に関連するリスク)、信用リスク(通常の顧客関係と財務活動の両方に関連するリスク)、流動性リスク（特に
    財務資源の利用可能性と信用市場及び金融商品へのアクセスに関連するリスク）及びキャピタル・リスクがある。
    当グループの本社が財務リスク管理を行っており、主に事業開発のニーズを満たすための十分な財源を持つこと、及びそ

    の財源が利益を創出する活動に適切に投資することを確実にしている。
    当グループは、取締役会が定めた方針に基づき、為替変動や金利変動などの特定の市場リスクをヘッジするためにデリバ

    ティブを使用している。
                                124/320




                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    9.1.　　市場リスク
    外国為替リスク

    当グループは国際的に活動しており、主として米ドル、日本円及び中国の人民元、より小さい程度では香港ドル、イギリ
    スポンド、韓国ウォン、カナダドル、スイスフラン                        、 台湾ドル、シンガポールドル、オーストラリアドル、メキシコペ
    ソ、ノルウェークローネ、ニュージーランドドル及びスウェーデンクローナによる取引から発生する外国為替リスクにさ
    らされている。
    当グループは、金融市場のリスクに対するエクスポージャーを定期的に評価し、確立されたリスク管理方針に従ってデリ

    バティブ商品を使用することにより、これらのリスクを管理している。
    当グループの方針に基づき、デリバティブは、将来のキャッシュ·フローに関連する為替レートの変動に対するエクス

    ポージャーを管理する目的のみに使用され、投機目的のために使用されることはない。
    2022年度中に、当グループは、米ドル、日本円、中国元、香港ドル、イギリスポンド、韓国ウォン、カナダドル、スイス

    フラン、台湾ドル、シンガポールドル、オーストラリアドル、メキシコペソ、ノルウェークローネ、ニュージーランドド
    ル及びスウェーデンクローナに関係する取引における外国為替リスクをヘッジする方針を導入している。
    これらのヘッジのために使用される手段は、主に為替予約及び通貨オプション契約である。

    当グループは、外貨建予定取引の為替レートを決定する目的のためにキャッシュ·フロー·ヘッジとしてデリバティブ商品

    を使用している。
    これらの契約の相手先は様々な大手金融機関である。

    外貨建偶発資産及び偶発債務のエクスポージャーの詳細は、次の表のとおりである。(各通貨のユーロ建て残高)

    外貨建残高の詳細                             2022年12月31日
                                   スイス    イギリス     韓国    カナダ
    単位：千ユーロ          ユーロ    日本円    米ドル    中国元    香港ドル                     その他     合計
                                   フラン    ポンド    ウォン     ドル
    現金及び現金同等物
               429,795     89,626    63,264    103,026     11,232    14,413    18,023    84,038    22,624    46,213    882,254
    金融資産           10,777      0    0    0   574     0    0    0    0    0   11,351
    営業債権           94,246    60,210    19,710    72,701     1,468     757   8,578    28,247     4,722    5,911    296,550
    その他の流動資産           27,164     3,292    1,433    10,686     895    115   1,746     618    279   1,124    47,352
    その他の非流動資産            7,625    12,701     2,383    11,920     6,088     461   1,178    1,122     906   2,479    46,863
    資産合計           569,607    165,829     86,790    198,333     20,257    15,746    29,525    114,025     28,531    55,727   1,284,370
    営業債務          (339,545)     (41,566)    (32,272)    (39,655)     2,071   (3,889)    (7,369)    (5,243)    (1,812)    (13,145)    (482,425)
    借入金          (444,813)     (47,651)    (176,309)     (79,695)    (30,181)    (38,978)    (25,817)     (4,905)    (9,818)    (54,612)    (912,779)
    その他の流動債務          (76,011)     (7,019)    (18,585)     (5,001)     (636)    (803)   (7,387)    (6,342)     (584)   (5,995)    (128,363)
    その他の非流動債務            (112)      0    0   (3)     0    0   (2)     0    0    0   (117)
    負債合計
              (860,481)     (96,236)    (227,166)    (124,354)     (28,746)    (43,670)    (40,575)    (16,490)    (12,214)    (73,752)   (1,523,684)
    エクスポージャー純額          (290,874)     69,593   (140,376)     73,979    (8,489)    (27,924)    (11,050)     97,535    16,317   (18,025)    (239,314)

                                125/320






                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    外貨建残高の詳細                             2021年12月31日

                                   スイス    イギリス     韓国    カナダ
    単位：千ユーロ          ユーロ    日本円    米ドル    中国元    香港ドル                     その他     合計
                                   フラン    ポンド    ウォン     ドル
    現金及び現金同等物
               559,819     56,422    51,010    118,885     18,462     3,427    27,001    45,485     5,131    47,076    932,718
    金融資産
                 530     0    0    0   192     0    0    0    0    0    722
    営業債権           70,589    46,456    17,319    64,433     520    (18)    7,721    19,973     2,901    4,380    234,274
    その他の流動資産
                14,929     1,993     707   5,429     165     39   1,570     162    445   2,319    27,758
    その他の非流動資産            4,928    10,485     2,166    7,488    6,513     598    701    723    931   2,549    37,082
    資産合計           650,795    115,356     71,202    196,235     25,852     4,046    36,993    66,343     9,408    56,324   1,232,554
    営業債務
              (264,236)     (23,617)    (18,900)    (23,938)      567   (469)   (5,533)    (2,070)    (1,702)    (9,055)    (348,953)
    借入金
              (578,134)     (45,096)    (122,188)     (32,917)    (39,526)    (10,079)    (23,170)     (3,622)    (9,265)    (49,926)    (913,923)
    その他の流動債務          (69,494)     (8,380)    (19,274)     (5,948)    (1,260)    (1,065)    (8,645)    (6,076)    (1,080)    (4,057)    (125,279)
    その他の非流動債務            (161)      0    0    0    0    0   (2)     0    0    0   (163)
    負債合計          (912,025)     (77,093)    (160,362)     (62,803)    (40,219)    (11,613)    (37,350)    (11,768)    (12,047)    (63,038)   (1,388,318)
    エクスポージャー純額          (261,230)     38,263   (89,160)     133,432    (14,367)     (7,567)     (357)    54,575    (2,639)    (6,714)    (155,764)

    報告日現在において、当グループは債権に対して202.5百万ユーロ(2021年12月31日時点は108.1百万ユーロ)のヘッジ残

    高、及び将来収益に対して583.9百万ユーロ（2021年12月31日時点は477.7百万ユーロ）のヘッジ残高を保有している。外
    貨建取引に関して、為替レートがプラスかマイナスに１％変動した場合の影響は次のとおりである。
    外貨建取引の詳細
                                                 イギリス
    単位：千ユーロ              日本円      米ドル      中国元      香港ドル      韓国ウォン             その他
                                                 ポンド
    為替レート増加の影響総額
    ＋１％
                   2,919      3,671      4,117       209     2,543       760     1,663
    収益
                   1,844      2,196      2,461       26     1,577       418      572
    営業利益
    為替レート増加の影響総額
    －１％
                   (2,978)      (3,745)      (4,200)       (213)     (2,594)       (775)     (1,697)
    収益
                   (1,882)      (2,241)      (2,510)       (27)     (1,608)       (426)      (585)
    営業利益
    IFRS第13号の規定に照らして、公正価値で測定される金融商品の区分は為替変動リスクのヘッジに起因するものであるこ

    とが指摘される。これらの商品の評価は、報告日における為替レートを考慮した将来キャッシュ・フローを割り引く方法
    に基づいている（重要な会計方針の要約で詳述したレベル２の公正価値測定）。
    金利リスク

    当グループの金利リスクは主に現金及び現金同等物に関連しており、一元管理されている。
    金融機関に対するエクスポージャーが限られているため、2022年12月31日時点において、金利変動ヘッジは限定的であ

    る。
    9.2.　　信用リスク

    当グループは、信用リスクの高い金融資産（営業債権、その他流動資産）の重要な集中保有はない。金融資産の管理に関

    する当グループの方針は、卸売顧客の支払不能のリスクを減らすことを目指している。小売チャネルの販売は、現金とク
    レジットカードによって行われる。さらに、当グループは、未決済の債権を継続的に監視している。そのため、当グルー
    プの不良債権のエクスポージャーに重要性はなく、貸倒率も低い状態が継続している。2022年12月31日における信用リス
    クの最大エクスポージャーは、連結財務諸表で報告されている営業債権残高によって表わされる。
    営業債権（現金と短期性預金を含む）以外のその他の金融資産から生じる信用リスクに関しては、当グループの理論上の

    信用リスクは相手先の債務不履行から生じるものであり、その最大のエクスポージャーは、連結財務諸表上の当該資産の
    帳簿価額と第三者への保証契約の金額、もしくは、連結財務諸表注記７に記載しているコミットメントを合わせたもので
    ある。当グループの方針により、異なる金融機関を利用することにより、信用リスクを制限している。
                                126/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    9.3.　　流動性リスク

    流動性リスクは、日常の営業活動を行うために、適切なコストにより、必要な財源を確保する能力から生じるものであ

    る。流動性リスクに影響を与える要因は、営業活動、投資や財務活動、金融市場における資金によって発生し、使用され
    る財源に関連している。
    ダイナミックなビジネス活動に伴い、資金調達の柔軟性と利用可能な信用与信枠を維持するために、当グループは資金管
    理を一元化させた。
    流動性リスクを低減するための手続は、下記のとおりである。

    ・資金管理の一元化と財務計画。子会社とグループ全体の財政状態の管理の集中コントロールシステムの利用。個々の会
     社の銀行口座の集約と仕入先への支払の集約を目的とした銀行の商品及び金融商品の利用。
    ・信用システムにより提供される流動性のより適切な利用に向けて、適切な負債構造を構築することによる十分な信用枠
     の獲得。
    ・グループの予算に基づく将来キャッシュ・フローの継続的なモニタリング。
    当グループは、現在の事業から発生した利用可能な財源をもって、当グループの目的を達成し、その投資のニーズを満た

    し、満期までの債務の返済を可能にすることができると判断している。
    IFRS第13号の規定に従い、非支配持分から持分を購入するコミットメントに関連する金融負債は、主にレベル３のイン

    プットに基づく公正価値で計上される。
    金融負債の契約満了日分析（金利を含む）は、以下のとおりである。

    非デリバティブ金融債務
                                   契約上のキャッシュ・フロー
    （純額）
                                        1年超       2年超

                  帳簿価額
    単位：千ユーロ                      計      1年以内                      5年超
                                        2年以内       5年以内
                   合計
    当座借越                 0       0       0       0       0       0
    自己弁済融資                 0       0       0       0       0       0
    第三者に対する金融負債                 0       0       0       0       0       0
    無担保ローン               9,711       9,711       7,453       2,258         0       0
    リース負債              837,479       837,479       163,194       148,462       305,351       220,472
    デリバティブ金融債務

                                   契約上のキャッシュ・フロー
    （純額）
                                        1年超       2年超

                 帳簿価額
    単位：千ユーロ                      計      1年以内                      5年超
                                        2年以内       5年以内
                  合計
    金利スワップ
                   (18)       (18)       (18)         0       0       0
    為替予約             (2,387)       (2,387)       (2,387)          0       0       0
     -  流出
                   9,099       9,099       9,099         0       0       0
     -  流入
                 (11,486)       (11,486)       (11,486)           0       0       0
                                127/320






                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    9.4.　　事業リスクと資本管理
    事業リスクの管理において、当グループの主要な目的は、特定の法律及び規制の支配下にある海外市場における事業の拡

    大に付随するリスクを管理することにある。
    当グループは次のエリアにおいて指針を導入している。
    ・　適切な職務分掌

    ・　重要な取引の調整と継続的なモニタリング
    ・　コントロールと手続の文書化
    ・　従業員の技術的、専門的な研修
    ・　企業リスクの定期的な評価と是正措置の特定
    資本管理の面からは、当グループの目的は、資本及び債権市場での高い格付けを維持し、株主及びその他の利害関係者へ

    の公正な経済的な便益を確保するために、事業の継続を目指すことにある。当グループは、全般的な経済情勢の変化や戦
    略目標を踏まえて資本構成を管理し、調整を行っている。
    10.　　その他の情報

    10.1.　　関連当事者取引

    以下に記載されている取引は、当グループが採用している“関連当事者に関する手続”の目的に該当するとみなされる取

    引である。
    “関連当事者に関する手続”は、当グループのウェブサイト（                              www.monclergroup.com          , under   “Governance/Corporate
    documents”）で閲覧可能である。
    連結グループ会社間の取引及び残高については連結財務諸表上相殺消去されているため、以下には記載されていない。

    2022年度において、関連当事者取引は主に下記の取引先との独立第三者間取引と同等の取引条件により実行された事業取
    引である。
    ・　八木通商株式会社は、モンクレール・ジャパン・リミテッド（Moncler                                   Japan   Ltd.）の設立取引の相手先であり、設

    立時に締結した契約に基づき、当グループの会社から製品を仕入れ（2022年度は122.3百万ユーロ                                             、 2021年度は97.4百万
    ユーロ)、それらをモンクレール・ジャパン・リミテッド（Moncler                               Japan   Ltd.）へ販売している（2022年度は136.6百万
    ユーロ、2021年度は108.1百万ユーロ)。
    ・　ゴクセ・テクスチル・コズメティック・サナイ・イス・ヴェ・ディス・チカレット・リミテッド・スィルケティ

    （Gokse    Tekstil    Kozmetik     Sanayi    ic  ve  dis  ticaret    limited    sirketi)は、モンクレール・イスタンブール・ジュイ
    ム・ヴェ・テクスチル・チカレット・リミテッド・エスティーアイ（Moncler                                    Istanbul     Giyim   ve  Tekstil    Ticaret    Ltd.
    Sti)の非支配株主に所有されている会社であり、設立時に締結した契約に基づき、当該会社にサービスを提供している。
    2022年度に認識された費用の合計額は、0.1百万ユーロ（2021年度は0.1百万ユーロ)であった。
    ・　ラ・ロトンダ・エスアールエル(La                   Rotonda    S.r.l.)は、モンクレールグループのマネジャーが所有する企業であ

    り、インダストリーズ・エスピーエー(Industries                        S.p.A)から製品を仕入れ、同企業にサービスを提供している。2022年
    度に認識された収益の合計額は1.4百万ユーロ（2021年度は1.4百万ユーロ）であり、認識された費用の合計額は0.2百万
    ユーロ（2020年度は0.2百万ユーロ）であった。
    ・　リベテックス・エスアールエル（Rivetex                      S.r.l.、旧アマンプロ・エスアールエル（Amanpulo                         S.r.l.））はカル

    ロ・リヴェッティ（Carlo             Rivetti）及び彼の一族に帰属する会社であり、モンクレールグループにビルを賃貸してい
    る。2022年度に認識された費用の合計額は、0.5百万ユーロ（2021年度は0.4百万ユーロ)であった。
    ・　モンクレール・エスピーエー(Moncler                    S.p.A.)の取締役会会長兼最高経営責任者の兄弟であるファブリツィオ・ルッ

    フィーニ（Fabrizio          Ruffini）は、モンクレールブランド製品の研究、開発及び品質管理に関するコンサルティング・
    サービスを提供している。2022年度に認識された費用の合計額は、0.6百万ユーロ（2021年度は0.6百万ユーロ)であっ
    た。
                                128/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    インダストリーズ・エスピーエー(Industries                      S.p.A)は、親会社であるモンクレール・エスピーエー(Moncler                             S.p.A.)の
    連結納税制度の範囲に含まれている。
    取締役、監査役及び経営戦略に責任のある幹部への報酬

    2022年度における取締役への報酬は、8,052千ユーロ(2021年度は7,484千ユーロ)である。
    2022年度における監査役への報酬は、142千ユーロ(2021年度は142千ユーロ)である。
    2022年度における経営戦略に責任のある幹部への報酬の総額は、2,787千ユーロ(2021年度は2,616千ユーロ)である。
    2022年度における取締役、及び重要な管理職従業員へのストック・オプション制度(10.2で説明)に関連する費用の総額
    は、13,833千ユーロ（2021年度は8,916千ユーロ）である。
    以下の表は、2022年度及び前年度に行われた前述の関連当事者取引の要約である。

                                    2022年             2021年

                                            ％            ％
    単位：千ユーロ                      関係      注記
                                    12月31日             12月31日
    八木通商株式会社
                       配給契約          a   122,310      (19.9)%       97,416      (20.3)%
    (Yagi   Tsusho    Ltd)
    八木通商株式会社
                       配給契約          a  (136,628)        22.2%    (108,056)        22.5%
    (Yagi   Tsusho    Ltd)
    ゴクセ・テクスチル・コズメティック・
    サナイ・イス・ヴェ・ディス・チカレッ
    ト・リミテッド・スィルケティ
                       サービス契約          b    (117)       0.0%      (109)       0.0%
    (Gokse    Tekstil    Kozmetik     Sanayi    ic  ve
    dis  ticaret    limited    sirketi)
    ラ・ロトンダ・エスアールエル
                       事業取引          c    1,394       0.1%      1,391       0.1%
    (La  Rotonda    S.r.l.)
    ラ・ロトンダ・エスアールエル
                       事業取引          d    (157)       0.0%      (155)       0.0%
    (La  Rotonda    S.r.l.)
    リベテックス・エスアールエル
                       事業取引          d    (480)       0.0%      (356)       0.0%
    （Rivetex     S.r.l.）
    ファブリツィオ・ルッフィーニ
                       事業取引          b    (554)       0.2%      (552)       0.2%
    (Fabrizio     Ruffini)
    取締役、監査役会及び戦略的責任を負う
                       労働サービス          b  (22,755)        8.0%    (17,265)        7.3%
    幹部社員
    戦略的責任を負う幹部社員                  労働サービス          d   (2,060)        0.3%     (1,893)        0.3%
                                   (39,047)            (29,579)
    合計
    a – 売上原価に占める割合（％）

    b – 一般管理費に占める割合（％）
    c – 収益に占める割合（％）
    d – 販売費に占める割合（％）
                                129/320







                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                     2022年            2021年

                                            ％            ％
          単位：千ユーロ                関係      注記
                                    12月31日            12月31日
    八木通商株式会社
                       営業債務          a    (22,532)        4.7%    (13,609)        3.9%
    (Yagi   Tsusho    Ltd)
    八木通商株式会社
                       営業債権          b     20,103       6.8%     12,078       5.2%
    (Yagi   Tsusho    Ltd)
    ラ・ロトンダ・エスアールエル
                       営業債権          b       33     0.0%        7     0.0%
    (La  Rotonda    S.r.l）
    ラ・ロトンダ・エスアールエル
                       営業債務          a      (38)      0.0%      (37)      0.0%
    (La  Rotonda    S.r.l.)
    ファブリツィオ・ルッフィーニ
                       営業債務          a      139      0.0%       126      0.0%
    (Fabrizio     Ruffini)
    取締役、監査役会及び戦略的責任を負う
                       その他流動負債          c    (5,105)        4.0%     (5,161)        4.1%
    幹部社員
                                      (7,400)            (6,596)
    合計
    a – 営業債務に占める割合（％）

    b – 営業債権に占める割合（％）
    c – その他の流動負債に占める割合（％                ）
    以下の表は、2022年12月31日及び2021年12月31日現在並びに同日をもって終了した連結会計年度に係る連結財務諸表にお

    ける関連当事者取引の割合を要約したものである。
                                 2022年12月31日

    単位：千ユーロ                    収益       売上原価        販売費       一般管理費

    関連当事者　計                    1,394      (14,318)        (2,697)       (23,426)

    連結財務諸表　計                  2,602,890        (615,047)        (757,393)        (283,967)
    ％                     0.1%        2.3%        0.4%        8.2%
                             2022年12月31日

                                      その他の
    単位：千ユーロ                   営業債権        営業債務
                                      流動負債
    関連当事者　計                    20,136       (22,431)        (5,105)
    連結財務諸表　計                   296,550       (482,425)        (128,363)
    ％                     6.8%        4.6%        4.0%
                                 2021年12月31日

    単位：千ユーロ                    収益       売上原価        販売費       一般管理費

    関連当事者　計                    1,391      (10,640)        (2,404)       (17,926)

    連結財務諸表　計                  2,046,103        (479,197)        (608,495)        (237,109)
    ％                     0.1%        2.2%        0.4%        7.6%
                                130/320




                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                             2021年12月31日

                                      その他の
    単位：千ユーロ                   営業債権        営業債務
                                      流動負債
    関連当事者　計                    12,085       (13,520)        (5,161)
    連結財務諸表　計                   234,274       (348,953)        (125,279)
    ％                     5.2%        3.9%        4.1%
    10.2.　　     株式報酬制度

    2022年12月31日時点の連結財務諸表には、2018年度、2020年度及び2022年度に承認された業績連動株式プランの価値が反

    映されている。
    2022年度の株式報酬制度に係る費用は37.0百万ユーロ（2021年度は28.6百万ユーロ）であった。

    2018年４月16日のモンクレール株主総会において「2018-2020業績連動株式プラン」（2018プラン）が承認された。この

    プランは、戦略的重要性を有する、または、当グループの戦略的目的の達成に大きな貢献を果たせると考えられるモンク
    レール・エスピーエー（Moncler               S.p.A.）及び子会社の取締役、主要メンバー、従業員、協力者、外部コンサルタントを
    対象としている。
    このプランは、３年間の権利確定期間の終了時に一定の業績目標を達成できた場合に、モンクレール株式を無償で割り当

    てることを目的とする。
    業績目標は、権利確定期間における一株当たり利益（EPS）指標として定められており、業績の上振れ、下振れに応じて

    修正される。
    プランで提示されている株式付与数は最大で2,800,000株であり、自己株式の処分により調達される。

    このプランは、最大で３サイクルに配分される。第１サイクル（2018年承認）は終了し、1,365,531個のオプションが付

    与された。第２サイクル（2019年承認）については、341,514個のオプションが付与された。
    第１サイクルの割り当てに関する事項については、プランが2021年に終了しているため、2021年の年次財務報告書を参照

    のこと。
    第２サイクルの割り当てに関する事項

    ・2021年12月31日時点の財務諸表の承認とともに3年間の権利確定期間が終了した。
    ・業績目標は97.3％達成された。そのため、受益者に対し248,264株が自己株式の処分により割り当てられた。
    2022年12月31日時点においては流通しているオプションはない。プランの終了に伴う2022年度の損益計算書の影響は0.1

    百万ユーロであった。
    2020年６月11日の株主総会において、統合金融法（Consolidated                               Law  on  Finance）の第114条の２に従い株式付与制度

    「2020業績連動株式プラン」が承認された。このプランは、モンクレール及び子会社の取締役、主要メンバー、従業員、
    協力者、外部コンサルタントを対象としている。
    このプランは、３年間の権利確定期間の終了時に一定の業績目標を達成できた場合に、モンクレール株式を無償で割り当

    てることを目的とする。
    業績目標は、権利確定期間における指標(①当期純利益、②フリー・キャッシュ・フロー、③ESG（環境・社会・ガバナン

    ス）)として公表され、業績の上振れ下振れに応じて修正される。
    プランで提示されている株式付与数は最大で2,000,000株であり、新株発行又は自己株式の処分により調達される。

                                131/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    このプランは、最大で３サイクルに配分される。第１サイクルについては、2020年６月11日の取締役会において
    1,350,000個のオプションを付与することが決議された。第２サイクルについては、2021年中に承認され、463,425個のオ
    プ ションが付与された。
    2022年12月31日時点において、第１サイクルに係る1,093,686個（2022年度における損益計算書への影響額は15.4百万

    ユーロ）、及び第２サイクルに係る414,583個（2022年度における損益計算書への影響額は9.5百万ユーロ）の権利が未行
    使である。
    2022年４月21日の株主総会において、統合金融法（Consolidated                               Law  on  Finance）の第114条の２に従い株式付与制度

    「2022業績連動株式プラン」が承認された。このプランは、モンクレール及び子会社の取締役、主要メンバー、従業員、
    協力者、外部コンサルタントを対象としている。
    このプランは、３年間の権利確定期間の終了時に一定の業績目標を達成できた場合に、モンクレール株式を無償で割り当

    てることを目的とする。
    業績目標は、権利確定期間における指標(①当期純利益、②フリー・キャッシュ・フロー、③ESG（環境・社会・ガバナン

    ス）)として公表され、業績の上振れ下振れに応じて修正される。
    プランで提示されている株式付与数は最大で2,000,000株であり、新株発行又は自己株式の処分により調達される。

    このプランは、最大で３サイクルに配分される。第１サイクルについては、2022年５月４日の取締役会において971,169

    個のオプションを付与することが決議された。
    2022年12月31日時点において、第１サイクルに係る928,950個の権利が未行使であり、2022年度における損益計算書への

    影響額は9.8百万ユーロであった。
    IFRS第２号に基づき、これらの制度は持分決済型と定められている。

    上記のストック・オプション制度に関する詳細な内容については、当社のウェブサイト                                         www.monclergroup.com          中の項目

    「Governance/Shareholder's              Meeting」を参照のこと。
    10.3.　　子会社及び非支配持分

    重要な非支配持分を有する子会社の財務情報は、以下のとおりである。

    子会社財務情報の要約                                   2022年12月31日
                                                   利益     非支配
                             資産     負債     純資産      収益
                                                  （損失）     持分利益
    単位：千ユーロ
                                                       （損失）
    ホワイト・テック・エスピージーオーオー
                              467      82     385     225      30      9
    (White    Tech   Sp.zo.o.)
    子会社財務情報の要約                                    2021年12月31日

                                                   利益     非支配
                             資産     負債     純資産      収益
                                                  （損失）     持分利益
    単位：千ユーロ
                                                       （損失）
    ホワイト・テック・エスピージーオーオー
                              425      64     361     225      66     20
    (White    Tech   Sp.zo.o.)
    2022年度

                                       ホワイト・テック・エ
    キャッシュ・フロー(*)
                                       スピージーオーオー
    単位：千ユーロ

                                       White   Tech   Sp.zo.o.
                                132/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    営業キャッシュ・フロー                                          28
    フリー・キャッシュ・フロー                                          29
    正味キャッシュ・フロー                                          23
    2021年度

                                       ホワイト・テック・エ
    キャッシュ・フロー(*)
                                       スピージーオーオー
    単位：千ユーロ

                                       White   Tech   Sp.zo.o.
    営業キャッシュ・フロー                                          84

    フリー・キャッシュ・フロー                                          69
    正味キャッシュ・フロー                                          66
    (*)  上記金額は取締役報告書に含まれるキャッシュ・フロー計算書に従って開示している。

    10.4.　　重要な非経常的事象及び取引

    2022年6月28日、モンクレール・エスピーエー（Moncler                          S.p.A.）の取締役会は、イタリア法令第185/2008条第15項に基

    づく制度を選択し、ストーン・アイランドブランドの税務上の評価額を法定価額に修正することを承認した。この選択に
    より、ブランド価値の16%に相当する124.1百万ユーロの代替税が当期税金として計上され、以前に認識されていた216.4
    百万ユーロの繰延税金負債が取崩されることになった。その結果、この取引の正味の正の効果は92.3百万ユーロとなっ
    た。取引の詳細については注記4.8を参照のこと。
    10.5.　　非定型的又は異常な取引

    2022年度は、当グループにおいて非定型的又は異常な取引は発生していない。

    10.6.　　金融商品

    以下は公正価値で測定される金融商品の公正価値ヒエラルキーのレベルを含む、金融資産、金融負債の帳簿価額及び公正

    価値について記載した表である。なお、帳簿価額が公正価値の合理的な推定額であり、公正価値で測定されていない金融
    資産及び金融負債に関する公正価値情報は記載していない。
    2022年12月31日

                             流動        非流動        公正価値         レベル
    単位：千ユーロ
    公正価値で測定される金融資産
                                -        -        -
    ヘッジ手段である金利スワップ
    ヘッジ手段である為替予約                         11,351           -      11,351           2
    小計
                              11,351           -      11,351
    公正価値で測定されない金融資産
    営業債権及び未収入金(*)
                             296,550         44,615
    現金及び現金同等物(*)
                             882,252           -
    小計
                            1,178,802          44,615           -
                            1,190,153          44,615        11,351
    合計
                                133/320





                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    2021年12月31日

                             流動        非流動        公正価値         レベル
    単位：千ユーロ
    公正価値で測定される金融資産
    ヘッジ手段である金利スワップ                            -         -         -
    ヘッジ手段である為替予約                          722         -       722          2
    小計                          722         -       722
    公正価値で測定されない金融資産
    営業債権及び未収入金(*)                        234,919         35,989
    現金及び現金同等物(*)                        932,718           -
    小計                       1,167,637          35,989           -
                            1,168,359          35,989          722
    合計
    2022年12月31日

                             流動        非流動        公正価値         レベル
    単位：千ユーロ
    公正価値で測定される金融負債
    ヘッジ手段である金利スワップ                            -        -        -        2
    ヘッジ手段である為替予約                         (8,965)           -     (8,965)           2
    その他の金融負債                        (14,482)        (42,160)        (56,642)           3
    小計
                             (23,447)        (42,160)        (65,607)
    公正価値で測定されない金融負債
    営業債務及び未払金          (*)
                            (512,895)             -
    当座借越     (*)
                                -        -
    短期借入金      (*)
                                -        -
    長期借入金      (*)
                             (7,435)        (2,258)
    IFRS16    借入金    (*)
                            (163,194)        (674,285)
    小計
                            (683,524)        (676,543)             -
                            (706,971)        (718,703)         (65,607)
    合計
    2021年12月31日

                             流動        非流動        公正価値         レベル
    単位：千ユーロ
    公正価値で測定される金融負債
    ヘッジ手段である金利スワップ                           -        -        -        2
    ヘッジ手段である為替予約                        (18,959)           -     (18,959)           2
    その他の金融負債                         (2,831)        (30,340)        (33,171)           3
    小計                        (21,790)        (30,340)        (52,130)
    公正価値で測定されない金融負債
    営業債務及び未払金          (*)
                            (385,908)            -
    当座借越     (*)
                               (3)         -
    短期借入金      (*)
                            (130,000)             -
    長期借入金      (*)
                            (11,801)         (9,713)
    IFRS16    借入金    (*)
                            (125,597)        (584,679)
    小計                        (653,309)        (594,392)            -
                            (675,099)        (624,732)         (52,130)
    合計
    （*）帳簿価額が公正価値の合理的な推定額であるため、これら短期の金融資産及び金融負債の公正価値は記載されてい

    ない。
                                134/320




                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    10.7.　　独立監査人へ支払われた報酬
    独立監査人に対する報酬の要約は以下のとおりである。

    監査及び証明業務

                             サービスを提供している会社                     2022年度の報酬
    単位：ユーロ
                        デロイトアンドトゥシュ・エスピーエー
    監査                                                  410,800
                        Deloitte     ＆  Touche    S.p.A.
                        ネットワークデロイトアンドトゥシュ・エスピー
                        エー
                                                      220,521
                        Deloitte     ＆  Touche    S.p.A.
                        デロイトアンドトゥシュ・エスピーエー
    証明業務                                                  120,500
                        Deloitte     ＆  Touche    S.p.A.
                        ネットワークデロイトアンドトゥシュ・エスピー
                        エー
                                                         -
                        Deloitte     ＆  Touche    S.p.A.
                        デロイトアンドトゥシュ・エスピーエー
    その他のサービス                                                     -
                        Deloitte     ＆  Touche    S.p.A.
                        ネットワークデロイトアンドトゥシュ・エスピー
                        エー
                                                         -
                        Deloitte     ＆  Touche    S.p.A.
                                                       751,821
    合計
    10.8.　　イタリアの法律（第124号/2017年）に基づく開示

    イタリアの法律（第124号/2017年）の要求により2022年度に記載が要求される事項は以下のとおりである。

    ・モンクレール・エスピーエー（Moncler                    S.p.A.）は、優遇税制により芸術関連において13千ユーロの税額控除を受け

    た。
    ・インダストリーズ・エスピーエー（Industries                       S.p.A.）は、優遇税制により棚卸資産関連において404千ユーロ、新た
    な設備投資関連において200千ユーロ、「4.0産業」関連において510千ユーロ、エネルギー及びガス関連において100千
    ユーロの税額控除を受けた。
    ・スポーツウェア・カンパニー・エスピーエー（Sportswear                             Company    S.p.A.）は、優遇税制により広告投資関連におい
    て106千ユーロ、棚卸資産関連において453千ユーロ、エネルギー及びガス関連において27千ユーロの税額控除を受けた。
    上記要件の目的及び規定されているその他の資金援助に関しては、特定のイタリア国内登録簿（閲覧可能）を参照のこ

    と。
    11.　　重要な後発事象

    報告日以後において、重要な後発事象は生じていない。

                               ***

    連結財務諸表は、連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結財政状態計算書、連結持分変動計算書、連結キャッシュ・

    フロー計算書及び注記により構成され、財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローについて真実かつ公正に表示してお
    り、親会社及び連結会社の会計記録と整合している。
    モンクレール・エスピーエー（Moncler                  S.p.A.）取締役会を代表して

    会長兼最高経営責任者

    レモ・ルッフィーニ（Remo             Ruffini）
                                135/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    法令58/98号第154条の２に基づく連結財務諸表の証明書
    1.　署名者であるモンクレール・エスピーエー（Moncler                           S.p.A.）の最高経営責任者レモ・ルッフィーニ及び同社の財務

      諸表の作成責任者ルチアノ・サンテルは、1998年２月24日政令第58号第154条の２第３項及び第４項に従い、以下に
      ついてここに証明する：
      ・　当社の組織体制の適切性
      ・　2022年12月31日に終了する連結会計年度の連結財務諸表の作成に際し適用した管理手続及び会計手続の有効性
    2.　2022年12月31日に終了する連結会計年度の連結財務諸表の作成に際し適用した管理手続及び会計手続の適正性の評価

      は、内部統制の枠組みとして国際的に認められているCOSO（トレッドウェイ委員会支援組織委員会）により発行され
      た内部統制の統合的枠組みに従い、モンクレール・エスピーエー（Moncler                                   S.p.A.）が策定したプロセスに基づいて
      いる。
    3.　署名者はさらに以下について証明する：

    3.1  当該連結財務諸表は、

      ａ）2002年７月19日付の欧州議会及び理事会の規定（EC）第1606/2002号により欧州連合により承認されている国際
         財務報告基準に準拠して作成されている。
      ｂ）当社の勘定、会計帳簿及び記録の金額と一致している。
      ｃ）2022年12月31日現在及び2022年12月31日をもって終了する連結会計年度における当社及び連結子会社の財政状
         態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況を公正かつ正確に表示している。
    3.2  取締役会の報告書は、当社及び当グループがさらされている主なリスク及び不確実性に関する記述と、事業及び財務

      上の信頼性の高い分析を含んでいる。
    2023年２月28日

    取締役会会長兼最高経営責任者

    レモ・ルッフィーニ
    財務諸表作成責任者

    ルチアノ・サンテル
    次へ

                                136/320









                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                137/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                138/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                139/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                140/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                141/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                142/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                143/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                144/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                145/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                146/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                147/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                148/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                149/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                150/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                151/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                152/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                153/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                154/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                155/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                156/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                157/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                158/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                159/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                160/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                161/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                162/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                163/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                164/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                165/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                166/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                167/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                168/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                169/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                170/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                171/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                172/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                173/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                174/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                175/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                176/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                177/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                178/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                179/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                180/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                181/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                182/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                183/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                184/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                185/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                186/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                187/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                188/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                189/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                190/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                191/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                192/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                193/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                194/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                195/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                196/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                197/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                198/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                199/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                200/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                201/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                202/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                203/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                204/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    モンクレール・エスピーエー(Moncler                  S.p.A.)個別財務諸表
    損益計算書

    損益計算書

                                     うち                 うち
                                   関連当事者                 関連当事者
    単位：ユーロ                  注記     2022年度                 2021年度
                                   （注記8.1)                 （注記8.1)
    収益                  3.1     418,706,683         414,471,815         302,092,463         299,144,224
    一般管理費                  3.2     (67,392,269)         (16,719,331)         (54,996,276)         (12,048,171)
    マーケティング費                  3.3     (73,832,431)         (4,349,396)        (58,599,541)           (2,987)
                           277,481,983                 188,496,646
    営業利益
    金融収益                  3.5        4,651         4,651        33,122         33,122
    金融費用                  3.5     (4,395,888)         (3,571,786)         (1,684,431)          (830,841)
                           273,090,746                 186,845,337
    税引前利益
    法人所得税                  3.6      5,744,959                (50,363,722)
                           278,835,705                 136,481,615

    当期純利益
    損益計算書

                                     うち                 うち
                                   関連当事者                 関連当事者
    単位：円                  注記     2022年度                 2021年度
                                   （注記8.1)                  (注記8.1)
    収益                  3.1   62,261,683,762         61,631,958,891         44,921,149,248         44,482,746,109
    一般管理費                  3.2   (10,021,230,400)         (2,486,164,520)         (8,177,946,241)         (1,791,563,028)
                         (10,978,882,490)                  (8,713,751,747)
    マーケティング費                  3.3             (646,755,185)                    (444,167)
    営業利益                     41,261,570,872                 28,029,451,260
    金融収益                  3.5       691,604         691,604        4,925,241         4,925,241
    金融費用                  3.5    (653,668,546)         (531,124,578)         (250,474,890)         (123,546,057)
                          40,608,593,930                 27,783,901,612
    税引前利益
    法人所得税                  3.6     854,275,403                (7,489,085,461)
                          41,462,869,334                 20,294,816,151

    当期純利益
                                205/320









                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    包括利益計算書
    包括利益計算書
                                          2022年           2021年
    単位：ユーロ                              注記
                                          12月31日           12月31日
                                           278,835,705           136,481,615

    当期純利益
    ヘッジの公正価値の変動                              4.16             0           0

                                                0           0
    純損益に振替えられる可能性のある項目
    退職給付制度における数理計算上の差異（利益（損失）)                              4.16           22,825          (7,948)

                                             22,825          (7,948)
    純損益に振替えられることのない項目
    その他の包括利益（損失）（税引後）                                         22,825          (7,948)

                                           278,858,530           136,473,667

    当期包括利益（損失）計
    包括利益計算書

                                          2022年           2021年
    単位：円                              注記
                                          12月31日           12月31日
                                         41,462,869,334           20,294,816,151

    当期純利益
    ヘッジの公正価値の変動                              4.16             0           0

                                                0           0
    純損益に振替えられる可能性のある項目
    退職給付制度における数理計算上の差異（利益（損失）)                              4.16          3,394,078         (1,181,868)

                                            3,394,078         (1,181,868)
    純損益に振替えられることのない項目
    その他の包括利益（損失）（税引後）                                        3,394,078         (1,181,868)

                                         41,466,263,411           20,293,634,283

    当期包括利益（損失）計
                                206/320









                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    財政状態計算書
    財政状態計算書

                                      うち                うち
                             2022年                2021年
                                     関連当事者                関連当事者
    単位：ユーロ                    注記
                             12月31日                12月31日
                                     (注記8.1)                (注記8.1)
    ブランド及びその他の無形資産（純額）                    4.1   1,001,405,282                1,001,460,254
    有形固定資産（純額）                    4.3     6,749,883                6,957,036
    子会社株式                    4.4    948,755,953                924,669,525
    その他の非流動資産                    4.9      257,900                126,400
    繰延税金資産                    4.5     1,957,703                2,178,482
                            1,959,126,721                1,935,391,697
    非流動資産
    売掛金                    4.6     1,910,103                1,219,240
    関係会社売掛金                    4.6    111,688,675        111,688,675         83,877,769        83,877,769
    その他の流動資産                    4.9     1,849,521                1,387,217
    その他の流動資産（関係会社）                    4.9     28,000,606        28,000,606         4,110,773        4,110,773
    関係会社金融債権                    4.8      159,741        159,741       1,075,337        1,075,337
    現金及び現金同等物                    4.7     12,966,224                  901,195
                             156,574,870                 92,571,531
    流動資産
                            2,115,701,591                2,027,963,228

    資産合計
    資本金                    4.16     54,736,558                54,736,558
    資本剰余金                    4.16     745,308,990                745,308,990
    その他の剰余金                    4.16     388,733,560                426,983,425
    当期純利益                    4.16     278,835,705                136,481,615
                            1,467,614,813                1,363,510,588
    資本合計
    長期借入金                    4.14      4,985,590                5,685,596
    関係会社長期借入金                    4.14     50,000,000        50,000,000        327,000,000         327,000,000
    引当金（非流動）                    4.13      9,266,402                    0
    従業員給付                    4.12      1,825,276                1,658,378
    繰延税金負債                    4.5     4,914,807               220,014,187
                             70,992,075                554,358,161
    非流動負債
    短期借入金                    4.14      1,146,328                1,077,384
    関係会社短期借入金                    4.14     444,114,569        444,114,569         38,610,403
    買掛金                    4.10     41,137,651                29,983,918
    関係会社買掛金                    4.10      7,275,648         7,275,648        2,408,945        2,408,945
    当期税金負債                    4.15     42,655,805                14,355,724
    その他の流動負債                    4.11     16,845,378         3,752,387        12,008,839         3,630,802
    その他の関係会社流動負債                    4.11     23,919,324        23,919,324        11,649,266        11,649,266
                             577,094,703                110,094,479
    流動負債
                            2,115,701,591                2,027,963,228

    資本及び負債合計
                                207/320






                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    財政状態計算書

                                     うち                 うち
                            2022年                 2021年
                                    関連当事者                 関連当事者
    単位：円                 注記
                           12月31日                 12月31日
                                    (注記8.1)                 (注記8.1)
    ブランド及びその他の無形資産（純
                      4.1    148,908,965,433                 148,917,139,770
    額）
    有形固定資産（純額）                  4.3     1,003,707,602                 1,034,511,253
    子会社株式                  4.4    141,080,010,211                 137,498,358,368
    その他の非流動資産                  4.9      38,349,730                 18,795,680
    繰延税金資産                  4.5      291,110,436                 323,940,273
                          291,322,143,413                 287,792,745,344
    非流動資産
    売掛金                  4.6      284,032,316                 181,300,988
    関係会社売掛金                  4.6    16,608,105,973        16,608,105,973         12,472,624,250        12,472,624,250
    その他の流動資産                  4.9      275,023,773                 206,279,168
    その他の流動資産（関係会社）                  4.9     4,163,690,112        4,163,690,112          611,271,945        611,271,945
    関係会社金融債権                  4.8      23,753,487        23,753,487         159,902,612        159,902,612
    現金及び現金同等物                  4.7     1,928,077,509                  134,007,697
                           23,282,683,169                 13,765,386,660
    流動資産
                          314,604,826,582                 301,558,132,004

    資産合計
    資本金                 4.16     8,139,326,175                 8,139,326,175
    資本剰余金                 4.16    110,827,446,813                 110,827,446,813
    その他の剰余金                 4.16     57,804,680,372                 63,492,435,298
    当期純利益                 4.16     41,462,869,334                 20,294,816,151
                          218,234,322,693                 202,754,024,436
    資本合計
    長期借入金                 4.14      741,357,233                 845,448,125
    関係会社長期借入金                 4.14     7,435,000,000        7,435,000,000         48,624,900,000         48,624,900,000
    引当金（非流動）                 4.13     1,377,913,977
    従業員給付                 4.12      271,418,541                 246,600,809
    繰延税金負債                  4.5      730,831,801                32,716,109,607
                           10,556,521,553                 82,433,058,541
    非流動負債
    短期借入金                 4.14      170,458,974                 160,207,001
    関係会社短期借入金                 4.14     66,039,836,410        66,039,836,410          5,741,366,926
    買掛金                 4.10     6,117,168,704                 4,458,608,607
    関係会社買掛金                 4.10     1,081,888,858        1,081,888,858          358,210,122        358,210,122
    当期税金負債                 4.15     6,342,918,204                 2,134,696,159
    その他の流動負債                 4.11     2,504,907,709         557,979,947        1,785,714,359         539,900,257
    その他の関係会社流動負債                 4.11     3,556,803,479        3,556,803,479         1,732,245,854        1,732,245,854
                           85,813,982,336                 16,371,049,027
    流動負債
                          314,604,826,582                 301,558,132,004

    資本及び負債合計
                                208/320






                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    持分変動計算書
    持分変動計算書

                                                     その他の
                      注記      資本金        資本剰余金         法定準備金
    単位：ユーロ                                               包括利益累計額
                      4.16      51,670,525        173,374,223         10,319,181          (193,452)
    2021年１月１日残高
    前年度純利益の配分                            0         0      14,924           0
    資本及び資本剰余金の増加                        3,066,033        571,934,767              0         0
    配当                            0         0         0         0
    その他の変動                            0         0         0      (7,948)
    当期純利益                            0         0         0         0
                      4.16      54,736,558        745,308,990         10,334,105          (201,400)
    2021年12月31日残高
                      4.16      54,736,558        745,308,990         10,334,105          (201,400)

    2022年１月１日残高
    前年度純利益の配分                            0         0      613,217            0
    資本及び資本剰余金の増加                            0         0         0         0
    配当                            0         0         0         0
    その他の変動                            0         0         0      22,825
    当期純利益                            0         0         0         0
                      4.16      54,736,558        745,308,990         10,947,312          (178,575)
    2022年12月31日残高
    持分変動計算書                         その他の剰余金

                                               当期純利益
                                                      資本合計
                            再評価             利益
                                               （損失）
                       IFRS2
                  注記                初度適用
    単位：ユーロ                        剰余金            剰余金
                  4.16    58,451,807       19,395     (20,638)     279,807,021       173,929,732       747,357,794
    2021年１月１日残高
    前年度純利益の配分                      0   66,568        0  173,848,240      (173,929,732)             0
    資本及び資本剰余金の増加                      0     0      0        0      0  575,000,800
    配当                      0     0      0  (121,274,690)             0  (121,274,690)
    その他の変動                 (23,472,071)          0    1,053     49,424,035            0   25,945,069
    当期純利益                      0     0      0       0  136,481,615       136,481,615
                  4.16    34,979,736       85,963     (19,585)     381,804,606       136,481,615      1,363,510,588
    2021年12月31日残高
                  4.16    34,979,736       85,963     (19,585)     381,804,606       136,481,615      1,363,510,588

    2022年１月１日残高
    前年度純利益の配分                      0     0      0  135,868,408      (136,481,615)             0
    資本及び資本剰余金の増加                      0     0      0       0       0       0
    配当                      0     0      0  (161,288,158)             0  (161,288,158)
    その他の変動                 26,097,047          0      0  (39,563,194)            0  (13,443,322)
    当期純利益                      0     0      0       0  278,835,705       278,835,705
                  4.16    61,076,783       85,963     (19,585)     361,821,662       278,835,705      1,467,614,813
    2022年12月31日残高
                                209/320






                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    持分変動計算書

                                                     その他の
    単位：円                 注記      資本金        資本剰余金         法定準備金
                                                    包括利益累計額
                      4.16     7,683,407,068        25,780,746,960         1,534,462,215          (28,766,312)
    2021年１月１日残高
    前年度純利益の配分                            0         0     2,219,199             0
    資本及び資本剰余金の増加                       455,919,107       85,046,699,853               0         0
    配当                            0         0         0         0
    その他の変動                            0         0         0    (1,181,868)
    当期純利益                            0         0         0         0
                      4.16     8,139,326,175        110,827,446,813          1,536,681,414          (29,948,180)
    2021年12月31日残高
                      4.16     8,139,326,175        110,827,446,813          1,536,681,414          (29,948,180)

    2022年１月１日残高
    前年度純利益の配分                            0         0    91,185,368             0
    資本及び資本剰余金の増加                            0         0         0         0
    配当                            0         0         0         0
    その他の変動                            0         0         0     3,394,078
    当期純利益                            0         0         0         0
                      4.16     8,139,326,175            #VALUE!      1,627,865,294          (26,554,103)
    2022年12月31日残高
    持分変

    動計算                  その他の剰余金
    書
                                            当期純利益

         注            再評価               利益
             IFRS2
    単位：                       初度適用                          資本合計
                                            （損失）
         記            剰余金               剰余金
    円
    2021年
         4.
           8,691,783,701          2,884,037      (3,068,871)       41,607,304,023         25,863,351,148         111,132,103,968
    １月１
         16
    日残高
    前年度
    純利益             0    9,898,662           0  25,851,233,288        (25,863,351,148)                0
    の配分
    資本及
    び資本
                 0        0       0         0        0   85,502,618,960
    剰余金
    の増加
    配当             0        0       0  (18,033,546,403)                0  (18,033,546,403)
    その他
           (3,490,296,958)              0    156,581      7,349,354,005               0   3,858,031,760
    の変動
    当期純
                 0        0       0         0  20,294,816,151         20,294,816,151
    利益
    2021年
         4.
           5,201,486,743         12,782,698       (2,912,290)       56,774,344,912         20,294,816,151         202,754,024,436
    12月31
         16
    日残高
    2022年

         4.
           5,201,486,743         12,782,698       (2,912,290)       56,774,344,912         20,294,816,151         202,754,024,436
    １月１
         16
    日残高
    前年度
    純利益             0        0       0  20,203,632,270        (20,294,816,151)                0
    の配分
                                210/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    資本及
    び資本
                 0        0       0         0        0         0
    剰余金
    の増加
    配当             0        0       0 (23,983,549,095)                 0  (23,983,549,095)
    その他
           3,880,630,889              0       0  (5,883,046,948)                0  (1,999,021,981)
    の変動
    当期純
                 0        0       0         0  41,462,869,334         41,462,869,334
    利益
    2022年
         4.
           9,082,117,632         12,782,698       (2,912,290)       53,802,881,139         41,462,869,334         218,234,322,693
    12月31
         16
    日残高
                                211/320

















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    キャッシュ・フロー計算書
                                      うち                うち

    キャッシュ・フロー計算書
                                     関連当事者                関連当事者
                             2022年度                2021年度
                                     (注記   8.1)             (注記   8.1)
    単位：ユーロ
    営業活動によるキャッシュ・フロー
    当期純利益                         278,835,705                136,481,615
    減価償却費及び償却費                          2,173,448                1,351,600
    金融費用（収益）純額                          4,391,237                1,651,309
    持分決済型の株式に基づく報酬取引                         10,799,165                 6,507,510
    法人所得税費用                         (5,744,959)                50,363,722
    営業債権の（増加）/減少                         (28,501,769)        (27,810,906)         50,980,920        51,942,353
    営業債務の増加/（減少）                         15,893,747         4,866,703        15,072,092         2,367,148
    その他の流動資産/負債の増減                          3,924,394         121,586       8,496,403        3,188,956
                             281,770,968                270,905,171
    営業活動から生じたキャッシュ・フロー
    利息の支払額                         (4,259,534)                (1,449,348)
    利息の受取額                            4,651                33,122
    法人所得税の支払額                        (241,954,657)                 (78,659,157)
    連結納税による法人所得税の受取額                         59,529,068         59,529,068        17,446,765         17,446,765
    連結納税によるVATの受取額                          (761,345)        (761,345)       11,918,361         11,918,361
    その他の非流動資産/負債の増減                           254,326                 55,937
    営業活動による正味キャッシュ・フロー（a)                         94,583,477                220,250,851
    投資活動によるキャッシュ・フロー
    有形固定資産及び無形資産の取得による支出                         (1,265,748)                (1,113,719)
    ストーン・アイランド関連の取引                              0           (578,267,579)
    投資活動による正味キャッシュ・フロー(b)                                        (579,381,298)
                              (1,265,748)
    財務活動によるキャッシュ・フロー
    流動及び非流動リース負債の返済による支出                         (1,360,098)                 (618,547)
    銀行からの借入金以外の借入金の増減                         129,419,761                 419,035,978        418,973,761
    株主への配当金の支払額                         (48,351,74)               (120,679,237)
    資本及び資本剰余金の増加                        (160,960,599)                      0
    財務活動による正味キャッシュ・フロー(c)                         (81,252,677)                 297,738,194
    現金及び現金同等物の純増加(減少)額

                              12,065,052               (61,392,253)
    (a)＋(b)＋(c)
                               901,130               62,293,383

    現金及び現金同等物の期首残高
    現金及び現金同等物の純増加（減少）額                         12,065,052               (61,392,253)
                              12,966,182                  901,130
    現金及び現金同等物の期末残高
                                212/320







                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    キャッ

                            うち                         うち
    シュ・フ
                          関連当事者                         関連当事者
    ロー計算書          2022年度                         2021年度
                          (注記   8.1)                      (注記   8.1)
    単位：円
    営業活動に
    よるキャッ
    シュ・フ
    ロー
    当期純利益           41,462,869,334                         20,294,816,151
    減価償却費
                 323,191,718                         200,982,920
    及び償却費
    金融費用
    （収益）純             652,976,942                        245,549,648
    額
    持分決済型
    の株式に基
                1,605,835,836                          967,666,737
    づく報酬取
    引
    法人所得税
                (854,275,403)                        7,489,085,461
    費用
    営業債権の
    （増加）/減           (4,238,213,050)            (4,135,481,722)              7,580,862,804            7,723,827,891
    少
    営業債務の
    増加/（減            2,363,400,179            723,678,736            2,241,220,080             351,994,908
    少）
    その他の流
    動資産/負債            583,557,388             18,079,838           1,263,415,126             474,197,757
    の増減
    営業活動か
    ら生じた
               41,899,342,942                         40,283,598,928
    キャッ
    シュ・フ
    ロー
    利息の支払
                (633,392,706)                         (215,518,048)
    額
    利息の受取
                   691,604                        4,925,241
    額
    法人所得税
               (35,978,657,496)                         (11,696,616,646)
    の支払額
    連結納税に
    よる法人所
                8,851,972,412            8,851,972,412            2,594,333,956             2,594,333,956
    得税の受取
    額
    連結納税に
    よるVATの受            (113,212,002)            (113,212,002)            1,772,260,281             1,772,260,281
    取額
    その他の非
    流動資産/負             37,818,276                         8,317,832
    債の増減
                                213/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    営業活動に
    よる正味
    キャッ           14,064,563,030                         32,751,301,544
    シュ・フ
    ロー（a)
    投資活動に
    よるキャッ
    シュ・フ
    ロー
    有形固定資
    産及び無形
                (188,216,728)                         (165,610,015)
    資産の取得
    による支出
    ストーン・
    アイランド                                   (85,988,388,997)
    関連の取引
    投資活動に
    よる正味
    キャッ            (188,216,728)                       (86,153,999,013)
    シュ・フ
    ロー(b)
    財務活動に
    よるキャッ
    シュ・フ
    ロー
    流動及び非
    流動リース
                (202,246,573)                         (91,977,939)
    負債の返済
    による支出
    銀行からの
    借入金以外
               19,244,718,461                         62,310,649,929            62,301,398,261
    の借入金の
    増減
    株主への配
    当金の支払              #VALUE!                     (17,945,002,542)
    額
    資本及び資
    本剰余金の          (23,934,841,071)
    増加
    財務活動に
    よる正味
    キャッ          (12,082,273,070)                          44,273,669,448
    シュ・フ
    ロー(c)
    現金及び現

    金同等物の
    純増加(減
                1,794,073,232                        (9,129,028,021)
    少)額
    (a)＋(b)＋
    (c)
    現金及び現

    金同等物の
    期首残高
                                214/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    現金及び現
    金同等物の
                 133,998,031                        9,263,026,052
    純増加（減
    少）額
    現金及び現
                1,794,073,232                        (9,129,028,021)
    金同等物の
    期末残高
    モンクレール・エスピーエー(Moncler                  S.  p.  A.  )　取締役会代表


    会長兼最高経営責任者
    レモ・ルッフィーニ
    次へ

                                215/320















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    財務諸表注記
    1.　　企業の概況

    1.1.　　モンクレール・エスピーエー(Moncler                      S.p.A.)

    モンクレール・エスピーエー（Moncler                  S.p.A.）(当社又はモンクレール)は、イタリアで設立され、同国に所在する企業

    であり、登録事業所の住所はイタリア国ミラノ市ステンダール47、登録番号は04642290961である。
    当社は、ルッフィーニ・パーテシパチオーニ・ホールディング・エスアールエル（Ruffini                                            Partecipazioni        Holding

    S.r.l.）（以下、RPH）およびダブルアール・エスアールエル（Double                                 R S.r.l.）（以下、DR。旧ルッフィーニ・パーテ
    シパチオーニ・エスアールエル（Ruffini                    Partecipazioni        S.r.l.））を通じてレモ・ルッフィーニ（Remo                      Ruffini）に
    より間接的に支配されている。より具体的には、レモ・ルッフィーニ（Remo                                   Ruffini）はDRを支配するRPHの株式を100％
    保有しており、DRは、2022年12月31日現在、当社の株式資本の23.8％を保有している。
    当社は当社及びその他の子会社52社からなるモンクレールグループ(以下、当グループ)の親会社である。

    当社の主要な活動は、モンクレールおよびストーン・アイランドブランド専用の、コミュニケーション及びマーケティン

    グキャンペーンによる認知度の向上等を含むブランド管理である。
    当社はモンクレール取締役会により設定されたガイドライン及び戦略に基づき事業経営している。

    また、当社は政令第127/91号第40/2条の２第B項に基づいて、連結財務諸表及び取締役会の報告書を単一の書類として開

    示している。
    1.2.　　個別財務諸表作成の基礎

    1.2.1.　     関連する会計方針

    2022年度個別財務諸表は、国際会計基準審議会(IASB）が設定し欧州連合が承認した国際財務報告基準(IFRS)に基づき作

    成されている。IFRSには、国際会計基準(IAS)、国際財務報告解釈指針委員会(IFRIC、以前の解釈指針委員会(SIC))の解
    釈指針すべてが含まれる。
    個別財務諸表には、財政状態計算書、損益計算書、包括利益計算書、持分変動計算書、キャッシュ・フロー計算書及びそ

    れらの注記が含まれる。
    1.2.2.　     財務諸表の表示

    当社は、損益計算書を目的別に表示しており、この表示方法が最も適切に現在の事業を表現すると考えている。この方法

    は内部報告及び事業管理と首尾一貫したものである。
    財政状態計算書は、IAS第１号第60項以降の規定に従い、資産と負債を流動と非流動に区分する方法により表示してい

    る。
    キャッシュ・フロー計算書は間接法により作成している。

    1.2.3.　     測定の基礎

    個別財務諸表は、特定の金融商品の測定（すなわち、IFRS第９号の規定に基づき公正価値で測定されるデリバティブ）を

    除き、取得原価主義及び継続企業の前提に基づき作成されている。
    個別財務諸表は、当社が主に事業を展開している市場の機能通貨であるユーロで表示しており、金額は特に記載がない限

    り、千ユーロ単位で記載されている。
    1.2.4.　取締役による継続企業の前提に関する評価

                                216/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    当期業績及び将来予測に基づき、経営者は継続企業の前提に関する重要な不確実性はないと判断している。特に、当期末
    時点のモンクレールの財務基盤並びに現金及び現金同等物によって高い財務上の自立性が確保されており、当社の経営上
    の ニーズ及び開発プログラムをサポートできる状態である。2023年は、様々な市場及び販売チャネルにおける商品の提供
    並びに事業活動の管理能力の両面において事業の運営が確実に保証されている。
    1.2.5.　     見積り及び評価の利用

    IFRSに準拠した個別財務諸表及びそれに関する注記の作成において、経営者は、報告日現在の資産及び負債の報告額、ま

    た、偶発資産及び偶発負債の開示に影響を及ぼす見積りや仮定を設定することが要求されている。見積りと仮定は、過去
    の実績やその他の要因に基づいている。実際の結果は、これらの見積り等とは異なる可能性がある。
    見積りと基礎となる仮定は定期的に見直しが行われ、見積りの変更が行われた期のみに影響がある場合は見積りの変更が

    なされた期の個別財務諸表に、見積りの変更が行われた期及び将来の期間に影響がある場合は変更が行われた期以降の期
    間の個別財務諸表に、見積りの変更が反映される。
    経営者の見積りと判断が個別財務諸表に重要な影響を与える場合、もしくは報告日直後において資産や負債の認識金額を

    修正する可能性がある場合には、関連する情報が以下に開示される。
    見積りは、主に下記の連結財務諸表の項目に関連する。

       •　耐用年数を確定できない非流動資産及び投資の減損
       •　損失に対する引当及び偶発債務
       •　インセンティブ制度と変動報酬
    耐用年数を確定できない非流動資産及び投資の回収可能価額(減損)

    経営者は、事象や環境の変化が帳簿価額を回収できない可能性を示唆しているか否か、非流動資産(売却目的で保有する
    資産や関係会社株式)の減損について定期的に検討している。減損の検討が行われる場合、回収可能価額は、その資産が
    生み出すと予測される将来キャッシュ・フロー、もしくは資産自体を売却することで得られる将来キャッシュ・フロー
    を、適切な割引率で割引いた現在価値に基づいて見積られる。
    非流動資産の回収可能価額が帳簿価額を下回っている場合、損益計算書において減損損失が直ちに認識され、帳簿価額

    は、最新の当グループの事業計画に基づき、使用価値もしくは独立第三者間取引に基づく売却価格のいずれか高い金額で
    ある回収可能価額まで減額される。
    損失に対する引当及び偶発債務

    当グループは、事業展開している国々で起こる法的及び税務的訴訟リスクに晒されている。訴訟は、個別の申し立てや現
    地の法規制に関連する事象や環境に起因し、必然的にリスクと不確実性に晒されている。通常の事業運営の過程において
    は、経営者は、グループ法務コンサルタントや税務の専門家にアドバイスを求めている。引当金は、債務を解消するため
    の資源流出の可能性が高く、信頼性をもってその金額を見積ることができる場合に、経営者の最善の見積りに基づき認識
    される。資源流出の可能性が高くない場合、又は十分な信頼性をもって債務の金額を測定することができない場合には、
    偶発債務は財務諸表の注記に開示される。
    インセンティブ制度と変動報酬

    モンクレールグループの経営者に対する持分決済型のインセンティブ報酬の公正価値の決定に関する説明については、
    2.9を参照のこと。
                                217/320






                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    2.　　重要な会計方針
    以下に記載されている会計方針は、表示されているすべての期間の個別財務諸表に継続的に適用されている。

    2.1.　　有形固定資産

    有形固定資産は、取得原価又は製造原価から、減価償却累計額、減損損失累計額を控除した額で計上されている。取得原

    価は、資産の購入価格及びその資産を意図した方法で稼働可能な状態にするための費用を含んでいる。
    減価償却

    有形固定資産の減価償却費は、以下の表に示した見積耐用年数にわたって定額法で算定し、損益として認識している。
     資産項目               耐用年数

     土地               対象外
     建物               25年から33年
     機械設備               ８年から12年
     什器備品               ５年から10年
     電子機器               ３年から５年
     リース附属設備               附属設備の耐用年数
     使用権               リース期間
     その他の固定資産               一般に当社にとって利用が予想される期間内において市場環境を考慮して決定
    リース資産は、リース期間終了時までに当グループが所有権を取得することに合理的確実性がない場合には、リース期間

    又は経済的耐用年数のいずれか短い期間で償却している。
    減価償却方法、耐用年数及び残存価額は、各報告期間において見直しを行い、必要に応じて変更している。

    有形固定資産の処分損益

    有形固定資産の処分損益は、処分日において処分により受け取る金額と帳簿価額との差額として算定している。なお、該
    当する取引が終了し、所有権が移転されたときに処分損益を計上している。
    2.2.　　無形資産

    ブランド

    個々に取得されたブランドは取得原価で表示される。企業結合によって取得されたブランドは、取得日の公正価値で認識
    される。
    ブランドは、耐用年数を確定できないため、取得原価から減損損失累計額を控除した額で計上される。ブランドは償却さ

    れないが、年に一度以上、減損テストを実施し、事象又は状況の変化により帳簿価額を回収できない可能性が示唆されて
    いるかどうかを確認する。
    追加的な情報については、注記2.5「非金融資産の減損」に記載している。

    耐用年数を確定できる無形資産

    ソフトウェア（ライセンス及び個別に識別可能な外部への開発費用を含む。）は、購入価格に、その資産を利用可能にす
    るために直接関連した支出を加えた額で、無形資産に計上される。耐用年数を確定できるソフトウェアとその他の無形資
    産は、取得原価から償却累計額及び減損損失累計額を控除して測定される。
                                218/320




                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    耐用年数を確定できる無形資産の償却費

    耐用年数を確定できる無形資産は、以下の表に示した見積耐用年数にわたって定額法で償却される。
     資産項目               耐用年数

     ライセンス権               使用している資産のライセンス期間または法定期間内において市場環境に基づき決定
     ソフトウェア               ３年から５年
     その他の無形資産               資産に対する支配を有する期間内において市場環境に基づき決定
    2.3.　　売却可能な非流動資産及び非継続事業

    売却可能な非流動資産及び非継続事業は、その価値が、発生する蓋然性の高い確実な販売取引により回収可能であると

    き、売却可能と分類される。このような状況では、売却可能な非流動資産及び非継続事業は、帳簿価額と公正価値のいず
    れか低い方の額で評価される。公正価値は、売却可能な非流動資産及び非継続事業の価値が、継続使用せずに、確実な販
    売取引により回収可能である場合に、売却費用とネットされる。
    非継続事業とは以下の事業をいう。

    ・独立の主要な事業分野又は営業地域
    ・独立の主要な事業分野又は営業地域を処分する統一された計画の一部
    ・転売のみのために取得した子会社
    損益計算書上、売却可能な非流動資産及び処分グループのうちIFRS第５号の「非継続事業」の定義を満たすものは、処分

    価額と関連する税効果による利益又は損失だけではなく、利益と損失の両方を含む単一の項目として表示される。比較期
    間は、IFRS第５号に従って比較期間の期首に変更が行われたように、遡及処理される。
    財政状態計算書においては、IFRS第５号の要件を満たす売却可能な非流動資産及び処分グループは、その要件を満たした

    期に流動資産・負債に組み替えられる。比較年度の財政状態計算書は、遡及処理又は組替は行われない。
    2.4.　　投資

    子会社、関連会社及びその他の事業体に対する投資は、以下のいずれかで会計処理される。

    ・　取得原価（取得関連費用を含む）
    ・　IFRS第９号に規定される方法
    会社は、子会社、関連会社及びその他の事業体からの配当を受け取る権利が実現した時に、その配当を利益として認識す

    る。
    2.5.　　非金融資産の減損

    少なくとも年１回、当社は、耐用年数を確定できる無形資産、有形固定資産及び投資が減損したことを示す兆候の有無に

    ついて検証している。減損の証拠が存在する場合、当該資産の帳簿価額はその回収可能価額まで引き下げられる。
    耐用年数を確定できない資産は償却の対象にはならず、事象又は状況の変化が、帳簿価額を回収できない可能性を示唆し

    ている場合に、年に一度以上、減損のテストを実施している。
    個々の資産の回収可能価額を見積ることができない時は、その資産が属している資金生成単位の回収可能価額を決定して

    いる。回収可能価額は、使用価値と、売却コスト控除後の公正価値のうちいずれか大きい方の金額である。当社は、資産
    又は資金生成単位から生み出される税引前の割引率を用いて現在価値に割り引いて、使用価値を算定している。減損損失
    は帳簿価額が回収可能価額を上回った場合の当該差額として認識される。
    のれんに関する減損損失を除き、減損損失の原因が存在しなくなった場合には、減損損失は戻し入れられる。減損損失の

    戻し入れは、減損損失が認識されなかった場合の帳簿価額を限度として行う。減損損失の戻し入れは損益として直ちに認
    識する。
    2.6.　　リース資産

                                219/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    IASBは2016年１月13日、新基準であるIFRS第16号「リース」を公表した。現行のIAS第17号を置き換えるものである。欧
    州連合（EU）は2017年11月９日に、当該基準のエンドースメントを行った。IFRS第16号は、2019年１月１日以降に開始す
    る 事業年度から適用される。新基準により、オペレーティング・リース及びファイナンス・リースの認識において区別を
    廃止して適用を簡素化し、リースの定義について支配の概念に基づく考え方が導入される。契約がリースであるかを判断
    するために、IFRS第16号では一定期間特定の資産の使用権を契約上移転させる必要があるとしている。
    リース開始日において、当社は使用権資産及びリース負債を認識する。使用権資産は当初測定において取得原価で評価さ

    れる。取得原価は、リース負債の当初測定の金額、開始日以前に支払ったリース料の調整、発生した当初直接コスト、
    リース契約条件で要求されている原資産の解体及び除去、原資産の敷地の原状回復又は原資産の原状回復の際に借手に生
    じるコストの見積り、受け取ったリース・インセンティブの控除を含む。
    使用権資産は、リース期間終了時点で、リースにより当該原資産の所有権が当社に移転していない限り、リース開始日か

    ら終了日までの期間にわたり定額法で償却される。この場合、使用権資産は、有形固定資産と同じ基準に基づき耐用年数
    が決定され、原資産の耐用年数にわたって償却される。さらに、使用権資産は減損損失により減少し、リース負債の事後
    測定に伴う再評価を反映するように調整する。
    リース開始日において、当社グループは、未払いリース料をリースの計算利子率で割り引いた現在価値でリース負債を測

    定する。
    リース負債の測定に含まれている当該リース料は以下を含む。

    • 固定リース料（実質的な固定リース料を含む）

    • 変動リース料のうち、指数又はレートに応じて決まる金額。当初測定には開始日現在の指数又はレートを用いる。

    • 残価保証に基づいて支払うことが見込まれている金額

    • 任意の更新期間のリース料（当社が更新オプションを行使することが合理的に確実である場合）及び早期解約

    キャンセル料（当社が契約期間終了前に当該リース契約を解約しないことが合理的に確実である場合を除く）
    リース負債は、実効金利法を用いて償却原価で測定される。指数またはレートの変動による将来のリース料に変動がある

    場合、当社が残価保証に基づいて支払うと見込まれる金額に変動がある場合、当社が購入、延長や解約のオプションを行
    使するか否かの判定に関連して再測定する場合、または実質上の固定リース料の見直しを実施する際に再測定される。
    リース負債が再測定される場合、借手は使用権資産もそれに応じて変更する。使用権資産の帳簿価額が０（ゼロ）まで減

    少する場合、借手は残額を当該事業年度の純損益に認識する。
    財政状態計算書において、当社は不動産投資の定義を満たさない使用権資産及びリース負債をそれぞれ「有形固定資産」

    及び「借入金」に計上している。
    当社はリースに関連する支払いをリース期間にわたって定額法で費用認識している。

    2019年１月１日より前に締結された契約に関して、当社は、以下の項目を確認し、当該契約がリース契約であったか、ま

    たはリースを含むものであったか否かを明確にする。
    • 当該契約の履行は１つまたはそれ以上の特定の資産の利用によるものであったか否か

    • 当該契約は同資産を使用する権利を移転させたか否か

    リース対象となるその他の資産は、オペレーティング・リースとして分類され、当社の財政状態計算書で認識されていな

    い。オペレーティング・リースに関連するリース料は、リース期間にわたって定額法で認識された。一方で借手に付与さ
    れたインセンティブはリース期間にわたってリース料総額に反映するように認識された。
    2.7.　　金融商品

                                220/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    営業債権及び発行された負債証券は発生した時点で認識される。その他の全ての金融資産及び金融負債は取引日に、すな
    わち当社が金融商品の契約当事者となった時点で当初認識される。
    重要な金融要素を構成しない営業債権を除き、純損益を通じて公正価値で測定しない金融資産又は金融負債の場合には、

    金融資産は、金融資産の取得又は発行に直接起因する取引コストを加算又は減算した公正価値で当初測定する。重要な金
    融要素を構成しない営業債権は、当初認識の時点で取引価格により評価する。
    当初認識では金融資産は評価方法に基づき分類される。つまり、償却原価で測定するのか、その他の包括利益を通じて公
    正価値で測定するのか、純損益を通じて公正価値で測定するのかに基づく。
    当社が金融資産の管理に関する事業モデルを変更しない限り、金融資産は当初認識後、分類変更をしない。事業モデルを

    変更する場合には、関連する金融資産は全て、事業モデル変更後の最初の報告期間の初日に分類変更をする。
    金融資産は、次の条件をともに満たし、かつ純損益を通じた公正価値で測定されない場合には、償却原価で測定される。

    ・当該金融資産が、関連する契約上のキャッシュ・フローを回収するために金融資産を保有することを目的とする事業モ
    デルの中で保有されている。
    ・金融資産の契約条件により、元本及び元本残高に対する利息の支払のみであるキャッシュ・フローが所定の日に生じ
    る。
    本カテゴリーに分類される資産は、事後測定において、実効金利を用いて償却原価で測定される。測定の影響は金融収益

    で認識される。これらの資産はまた、「営業債権、金融資産とその他の流動及び非流動債権」に記載されている減損モデ
    ルの対象である。
    金融資産は、次の条件をともに満たし、かつ純損益を通じた公正価値で測定されない場合には、その他の包括利益を通じ

    て公正価値で測定される。
    ・当該金融資産が、契約上のキャッシュ・フローの回収と売却の両方によって目的が達成される事業モデルの中で保有さ
    れている。
    ・金融資産の契約条件により、元本及び元本残高に対する利息の支払のみであるキャッシュ・フローが所定の日に生じ
    る。
    売買目的保有ではない有価証券の当初認識において、当社は事後の公正価値の変動をその他の包括利益に表示するという

    取消不能の選択を行うことができる。当該選択は個々の資産に対して行う。
    事後測定において、当初認識時に行った測定を更新し、公正価値の変動を包括利益計算書上で認識する。上記のカテゴ

    リーに関し、これらの資産は「営業債権、金融資産とその他の流動及び非流動債権」に記載されている減損モデルの対象
    である。
    上記に記載した償却原価又はその他の包括利益を通じた公正価値で評価される金融資産以外の全ての金融資産は、純損益

    を通じて公正価値で測定される。これには全てのデリバティブ商品が含まれる。当初認識時において、当社は、金融資産
    を期間損益を通じて公正価値で測定するものとして取消不能の指定をすることができるが、この指定が認められるのは、
    金融資産を償却原価又はその他の包括利益を通じた公正価値で測定することにより生じたであろう会計上のミスマッチを
    解消又は著しく低減する場合のみである。
    純損益を通じて公正価値で測定された金融資産は、事後測定において、公正価値で評価される。公正価値の変動により生

    じた純損益は、金融収益/金融費用を認識する期の連結損益計算書に計上される。
    金融資産は、当該金融資産からのキャッシュ・フローを受け取る契約上の権利が消滅した場合、当該金融資産の所有に係

    るリスクと経済価値のほとんどすべてが実質的に移転する取引により、キャッシュ・フローを受け取る契約上の権利が譲
    渡された場合、又は当社が当該金融資産の所有に係るリスクと経済価値のほとんどすべてを移転したわけでも、ほとんど
    すべてを保持しているわけでもない場合であって、当該金融資産に対する支配も保持していない場合に、財務諸表上での
    認識が中止される。
    金融負債は償却原価又は純損益を通じた公正価値での測定に分類される。金融負債は売買目的で保有される場合、デリバ

    ティブを含む場合、又は当初認識で純損益を通じた公正価値で測定する金融負債として指定した場合に、純損益を通じた
    公正価値で測定するものとして分類される。純損益を通じて公正価値で測定される金融負債は公正価値で測定され、利息
    費用を含むいかなる変動も当期の純損益として認識される。その他の金融負債は、実効金利法を用いて償却原価で測定さ
    れる。利息費用及び為替差益（又は差損）は、認識の中止から生じる利得又は損失と同様に、当期の利益（又は損失）に
    認識される。
                                221/320

                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    当社の金融商品は主に、現金及び現金同等物、売掛金、買掛金、その他の流動及び非流動資産及び負債、投資、借入金及

    びデリバティブから構成されている。
    現金及び現金同等物

    現金及び現金同等物は、現金、短期の預金、容易に換金可能であり価値の変動に僅少なリスクしか負わない流動性の高い
    資産で構成されている。当座借越は当社の財政状態計算書上、流動負債に計上されている。
    営業債権とその他の流動及び非流動資産

    営業債権とその他の債権は、当社が第三者に直接、現金や商品、サービスを提供した時に発生する。これらは、報告日後
    12ケ月を超えて満期が到来するものを除いて、流動資産に含まれている。
    債権は確定期日がある場合、実効金利法を用いて算出した償却原価で評価される。確定期日がない場合、金融資産は費用

    で評価される。無利子又は市場金利より低い利子が生じる返済期限が１年超の債権は、市場金利で割引かれる。
    上記の金融資産は、IFRS第９号で採用されている減損モデルに基づき、又は通常、発生した損失の評価に基づくIAS第39

    号のフレームワークに代わる予想損失モデルを採用して評価される。
    営業債権については、当社はいわゆる簡易アプローチを採用しており、これは信用リスクの期日経過の認識ではなく、信

    用の全期間にわたり算出した予想信用損失の会計処理を要求している。
    特に当社が採用する方針には、期日経過日数に基づく営業債権の階層化及び当事者の支払能力の評価が規定されており、

    関連する回収可能性を反映した異なる評価減率が適用されている。また当社は債務者の信頼度及び残高の支払能力に基づ
    き、減損した債権の分析評価を行っている。
    債権の簿価は、関連する貸倒引当金を控除し、財政状態計算書に記載している。IFRS第９号に従い行った評価減は、減損

    の戻入によるプラスの影響と相殺し、連結損益計算書に計上している。
    営業債務とその他の流動及び非流動負債

    営業債務とその他の債務は、当社が供給業者から直接、現金や商品、サービスを取得するときに発生する。これらは、報
    告日後12ケ月を超えて満期が到来するものを除いて、流動負債に含まれている。
    債務は、当初、付随費用を含め取引に係る費用から構成される公正価値で測定する。公正価値は、通常、その後、実効金

    利法を用いて償却原価で測定する。
    金融負債

    金融負債の分類については、IFRS第９号の適用後も変更はない。銀行及びその他の貸手への未払金額は、直接帰属する付
    随費用を控除して公正価値で初期認識され、実効金利法を適用して償却原価で事後測定される。予想されるキャッシュ・
    フローに変更が生じる場合、負債の価値は新たに予想されるキャッシュ・フローの現在価値及び当初決定された内部収益
    率に基づき当該変更を反映するために再計算される。銀行及びその他の貸手への未払金額は、当社が基準日以降12ケ月以
    上支払いを繰り延べられる制限のない権利を有していない場合に、流動負債に分類される。借入金は、当社が報告日以降
    12ケ月以上支払いを繰り延べられる制限のない権利を有している場合に、非流動負債に分類される。
    デリバティブ商品

    IFRS第９号の規定に従い、デリバティブ金融商品は以下の場合のみ、ヘッジ会計を用いて計上することができる。
    ・ヘッジ対象及びヘッジ手段が適格要件を満たしている。
    ・ヘッジ関係の開始時に、当社のリスク管理目的及びヘッジ戦略の公式な指定と文書化がある。
    ・ヘッジ関係が以下の有効性に係る要件を全て満たしている。
    　　　・ヘッジ対象とヘッジ手段の間に経済的関係がある。
    　　　・信用リスクの影響がヘッジリスクに係る変動に対し、優越するものではない。
    　　　・ヘッジ関係のヘッジ比率がバランス再調整を含めた上で、当社が採用するリスクマネジメント戦略と整合してい
    　　　　る。
    公正価値ヘッジ

    認識されている資産や負債の公正価値の変動に対するエクスポージャーをヘッジし、それが特定のリスクに起因し、か
    つ、純損益に影響し得る場合は、当該デリバティブ商品は公正価値ヘッジとして指定される。ヘッジされたリスクに起因
    するヘッジ対象の損益は、ヘッジ対象の帳簿価額を調整し、純損益として認識される。
                                222/320

                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    キャッシュ・フローヘッジ

    デリバティブ金融商品がキャッシュ・フローの変動に対するエクスポージャーのヘッジ手段として指定されている場合、
    デリバティブ金融商品の公正価値の変動の有効部分は、包括利益計算書のその他の構成要素として認識し、キャッシュ・
    フロー剰余金に表示する。包括利益計算書のその他の構成要素として認識されたデリバティブ金融商品の公正価値の変動
    の有効部分は、ヘッジ開始以降のヘッジ手段（現在価値）の公正価値の変動の累計に限定される。デリバティブ金融商品
    の公正価値の変動の非有効部分は、純損益に直ちに認識している。
    ヘッジが適格要件を満たさなくなった場合、又はヘッジ手段が売却、満期若しくは行使となった場合、ヘッジ会計は将来

    に向かって中止する。キャッシュ・フローヘッジのヘッジ会計を中止する際、資本のキャッシュ・フロー剰余金に累積さ
    れた金額は、ヘッジ取引が非金融資産又は非金融負債の認識から生じる場合、当初認識で非金融資産又は非金融負債の原
    価に含め、それ以外のキャッシュ・フローヘッジについてはヘッジされた予想将来キャッシュ・フローが純損益に影響を
    与えるのと同じ期間に純損益に振り替えられる。
    ヘッジされた将来のキャッシュ・フローが見込まれなくなった場合、当該金額を直ちにキャッシュ・フローヘッジ剰余金

    及びヘッジ費用剰余金から純損益に振り替える。
    ヘッジ会計が適用できない場合、デリバティブ金融商品の公正価値測定から生じる純損益は直ちに損益計算書に認識す

    る。
    2.8.　　従業員給付

    賃金、給与、社会保障負担、期末日から12ケ月以内に期限が到来する有給休暇及び年次休暇、その他すべての福利厚生を

    含め、短期従業員給付は、従業員によってサービスが提供された期に認識される。
    確定給付制度や確定拠出制度を通じて、雇用の終了日以降に支払われる従業員への給付は、権利確定期間にわたって認識

    される。
    確定給付制度

    確定給付制度は、従業員の報酬と勤務年数に基づいて決定された退職制度である。
    従業員給付制度への掛金と当該制度に関連する当期勤務費用に対応する当社の債務は、予測単位積増方式として定義され

    た年金数理計算を用いて算定されている。すべての数理計算上の差異の純累積額は資本のその他の包括利益で認識され
    る。
    確定給付制度に関しては、過去の期間の従業員の勤務に係る確定給付債務の現在価値の増加額（過去勤務費用）は、給付

    が確定するまでの平均期間にわたり定額法により費用として計上される。
    確定給付制度で負債として認識される額は、関連する債務の現在価値として認識され、その債務には過去の期間の従業員

    の勤務によって将来認識される費用が考慮されている。
    確定拠出制度

    確定拠出制度への拠出額は、従業員が勤務を提供した期間に費用として認識される。
    2006年12月31日まで、イタリアの従業員は、退職後給付（TFR）と呼ばれる確定給付制度の適格者だった。2006年12月27

    日法律第296号と2007年初めに発行されたその後の法令（年金改革）によって、TFR制度の規則と取扱いが変更された。
    2007年１月１日以降に確定された拠出金で報告日現在未払いのものについて、50名超の従業員が属する会社では、イタリ
    アの退職後給付は確定拠出制度として認められている。2006年12月31日までに確定している拠出金は、確定給付制度のも
    のとして認識され、年金数理計算上の仮定を用いて会計処理されている。
    2.9.　　株式報酬

    通常、持分決済型の株式報酬については、従業員に付与されるインセンティブを、付与日における公正価値で測定し、そ

    れを従業員がインセンティブの権利を獲得する期間にわたって費用に含め、費用に対応する資本の増加を認識する。最終
    的な費用の金額が権利確定日において条件を満たしたインセンティブの数に基づくように費用の金額は、継続勤務の条件
    を充足し、かつ市況以外の条件が達成されたインセンティブの実数を反映して調整される。株式報酬として付与されるイ
    ンセンティブの条件に期間が定められていない場合には、それらの条件を付与日における株式報酬の公正価値の測定に反
                                223/320

                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    映させる。権利確定条件以外の条件については、付与時の公正価値と条件が充足されたインセンティブの公正価値の差は
    財務諸表に影響を与えない。
    従業員に対し現金で決済される新株予約権の公正価値は、従業員が無条件に支払いを受ける資格を獲得するまでの期間に

    わたって費用及びこれに対応する負債の増加として認識される。負債は、年度末及び決済日において、その時点の新株予
    約権の公正価値に基づいて評価される。負債の公正価値の変動はその期の利益又は損失として認識される。
    2.10.　　引当金

    当社は、過去の事象の結果として、現在の法的あるいは推定的債務を有しており、当該債務を決済するために経済的便益

    をもつ資源の流出が必要となる可能性が高く、債務の金額を、信頼性をもって見積ることが出来る場合に、引当金を認識
    している。
    見積りの変更は、その変更が生じた期間の損益として認識している。

    2.11.　　収益認識

    当グループはIFRS第15号が採用している５ステップモデルに基づき、顧客との契約及び提供される関連サービス（財及

    び/又はサービスの移転）を定義し、各サービスの提供と引き換えに取得する対価を決定し、（一時点又は一定の期間に
    わたり）これらのサービスが提供される方法を評価したうえで収益を認識している。
    対価の変動要素は、将来認識する収益額に大幅な修正が行われない可能性が非常に高い場合にのみ財務諸表に認識する。

    ライセンシーから受領するロイヤルティは、ロイヤルティ契約に基づき発生主義で認識している。契約は、主として、販

    売数量に基づいている。
    2.12.　　借入コスト

    借入コストは、金融資産と金融負債の正味帳簿価額に計上された実効金利法に基づく利息を考慮し、発生主義の原則に基

    づき認識される。
    2.13.　　税金

    損益として認識された税金費用は、当期税金及び繰延税金の合計額をいう。

    当期税金は現地の課税当局によって制定された強制的な規則に従って決定される。当期税金は、税金が直接資本又はその

    他の包括利益のいずれかで認識される取引又は事象から生じる場合を除き、期間損益として認識される。
    繰延税金資産及び負債は、資産及び負債の税務基準額と財務諸表の帳簿価額の差額に起因して生じている将来減算一時差

    異及び将来加算一時差異に基づき算定される。当期税金資産及び負債並びに繰延税金資産及び負債は、法人所得税が同一
    の税務当局により課税され、相殺するために法律上強制力のある権利を有している場合に、相殺して表示される。
    繰延税金資産及び負債は、報告期間の末日における法定税率に基づいて、繰延税金資産が実現する期又は繰延税金負債が

    決済される期に適用される税率を用いて測定される。繰延税金資産及び負債は割り引かれない。
    繰越欠損金及び将来減算一時差異に対する繰延税金資産は、将来それらが解消する際に対応する課税所得が稼得される可

    能性が高い範囲内で認識される。
    税金負債は、新しいIFRIC第23号にしたがって、法人所得税を決定する際に税務上の取り扱いの不確実性に関連するリス

    クを含んでいる。この不確実性は、次のような事象に起因している場合がある。ⅰ）不明確又は複雑な税法、ⅱ）税制の
    改正又は税務当局による解釈の変更、ⅲ）進行中の税務調査や訴訟の状況、ⅳ）他の企業の進行中の税務調査や訴訟に関
    する公開情報、等。
    2.14.　　外貨

    当社の財務諸表に含まれている項目は、当社が営業活動を行う主たる経済環境の通貨（機能通貨）で測定している。

                                224/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    外貨建取引
    外貨建取引は取引日の為替レートで記録している。期末日における外貨建貨幣性資産及び負債は、報告日の為替レートで
    機能通貨に換算している。当初認識時の為替レートとは異なる為替レートで外貨建資産及び負債を換算又は決済した結果
    生じる換算差額は、発生した期間の損益計算書で認識される。
    2.15.　　公正価値

    IFRS第13号は、公正価値測定とそれに関する開示が他の基準により要求または許容されているときに参照されるべき唯一

    の基準である。具体的には、当該基準は、公正価値を、測定日時点で、市場参加者間の秩序ある取引において、資産の売
    却により受け取る対価又は負債の移転により支払う金額と定義している。また、当該基準は、IFRS第７号を含む他の会計
    基準により要求されている公正価値測定の開示を置き換え、追加的な開示基準を定めている。
    IFRS第13号は、公正価値ヒエラルキーを設け、公正価値を測定するために必要な評価技法に用いられるインプットを異な

    るレベルに区分している。公正価値ヒエラルキーは、階層順には、以下のとおりである。
    ・　レベル１：同一の資産又は負債に関する活発な市場における相場価格(無調整)を用いて測定された公正価値

    ・　レベル２：レベル１に含まれる相場価格以外のインプットのうち、資産又は負債について直接的（例えば、価格）又
            は間接的（例えば、価格から派生したもの）に観察可能なインプットを用いて測定された公正価値
    ・　レベル３：観察可能な市場の情報に基づかない資産又は負債に関するインプット（例えば、観察可能ではないイン
            プット）を用いて測定された公正価値
    2.16.　　新たに公表された基準書及び解釈指針

    2021年１月１日以後有効な基準書及び解釈指針

          基準書名             公表日          発効日          承認日       EU規制及び発行日

    IFRSの年次改善（2018年から2020                  2020年５月         2022年１月１日          2021年６月28日          (EU)2021/1080

    年サイクル）[IFRS第１号、IFRS
                                                   2021年７月２日
    第９号、IFRS第16号及びIAS第41
    号の改訂]
                      2020年５月         2022年１月１日          2021年６月28日          (EU)2021/1080

    有形固定資産：意図した使用の前
    の収入（IAS第16号の改訂）
                                                   2021年７月２日
                      2020年５月         2022年１月１日          2021年６月28日          (EU)2021/1080

    不利な契約      - 契約履行のコスト
    （IAS第37号の改訂）
                                                   2021年７月２日
                      2020年５月         2022年１月１日          2021年６月28日          (EU)2021/1080

    概念フレームワークへの参照
    （IFRS第３号の改訂）                                               2021年７月２日
    上記の適用による当社の財務諸表への影響はない。

    当社が早期適用していない未発効の新基準及び解釈指針

    本年次財務諸表の作成日に、欧州連合（EU）の所管当局は下記の会計基準の適用及び改訂に必要な承認プロセスを終了し
    た。適用される方針に関し、当社は該当する場合は早期適用の選択権を行使しないことを決定している
          基準書名             公表日          発効日          承認日       EU規制及び発行日

    IFRS第17号「保険契約」（2020年                  2017年５月         2023年１月１日          2021年11月19日          (EU)2021/2036

    ６月25に公表された改訂を含
                      2020年６月                             2021年11月23日
    む）)
                      2021年２月         2023年１月１日          2022年３月２日          (EU)2022/357

    会計上の見積りの定義（IAS第８
    号の改訂）
                                                   2022年３月３日
                                225/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                      2021年２月         2023年１月１日          2022年３月２日          (EU)2022/357
    会計方針の開示（IAS第１号及び
    IFRS実務記述書第２号の改訂）
                                                   2022年３月３日
    単一の取引から生じた資産及び負                  2021年５月         2023年１月１日          2022年８月11日          (EU)2022/1392

    債に係る繰延税金（IAS第12号の
                                                   2022年８月12日
    改訂）
    IFRS第17号とIFRS第９号の適用開                  2021年12月         2023年１月１日          202２年９月８日          (EU)2022/1491
    始  - 比較情報（IFRS第17号の改
                                                   2022年９月９日
    訂）
    上記の適用による当社の財務諸表への影響はない。

    なお、欧州連合（EU）の適格な構成機関において、財務諸表日現在、下記の会計基準及び改訂に関する承認手続が未了と

    なっている。
              基準書名               IASBによる公表日           IASB文書の発効日           EUによる承認日

    基準書

                                                 「料金規制対象活動」

    IFRS第14号「規制繰延勘定」                          2014年１月          2016年１月１日          に関するIASBのプロ
                                                 ジェクトの結論を延期
    改訂

    IFRS第10号及びIAS第28号の改訂：「投資者とそ                                  IASBの持分法に関する           IASBの持分法に関する

    の関連会社又は共同支配企業との間の資産の売却                          2014年９月        プロジェクトが完了す           プロジェクトの結論を
    又は拠出」                                    るまで延期            延期
    負債について流動または非流動の分類（IAS第１

                              2020年１月
    号の改訂）及び特約条項付きの非流動負債
                              2020年７月          20243年１月１日              未定
    （（IAS第１号の改訂）2020年７月に公表された
                              2020年10月
    その後の改訂を含む）
    会計方針の開示（IAS第１号及びIFRS実務記述書

    第２号の改訂）セール・アンド・リースバックに                         20221年９２月          20243年１月１日              未定
    おけるリース負債（IFRS第16号の改訂）
    当社は、欧州連合（EU）に承認された発効日に基づいてこれらの新しい基準及び改訂に従うとともに、財務諸表への潜在

    的な影響を評価する。
    次へ

                                226/320







                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    3.　　損益計算書の注記
    3.1.　　収益

    当社の収益は主に、モンクレールおよびストーン・アイランドの商標利用料である。

    収益の対前年比116,614千ユーロの増加は、ストーン・アイランドの商標利用料が当年度から発生したこと、および取引
    量の増加によるものである。
    3.2.　　一般管理費

    2022年度の一般管理費は、67,392千ユーロ（2021年度は54,996千ユーロ）であり、これは主に、デザイン及び商品開発費

    用16,924千ユーロ（2021年度は12,755千ユーロ）、その他の人件費14,722千ユーロ（2021年度は13,401千ユーロ）、法
    務・財務関連費用3,817千ユーロ（2021年度は3,327千ユーロ）、役員報酬8,077千ユーロ（2021年度は6,907千ユーロ）、
    監査、その他の保証サービス費、法定監査人費用、監視体制及び内部統制に係る費用543千ユーロ（2021年度は499千ユー
    ロ）である。
    一般管理費には、株式報酬制度に関する費用10,891千ユーロも含まれている（2021年度は6,663千ユーロ）。

    3.3.　　マーケティング費

    2022年度のマーケティング費は、73,832千ユーロ（2021年度は58,600千ユーロ）であり、これは主にメディアでの宣伝や

    イベントに関する費用である。
    3.4.　　従業員費用、減価償却費及び償却費

    一般管理費のうちの従業員費用は、2022年度は18,976千ユーロ（2021年度は16,533千ユーロ）であり、これには社会保険

    料と退職給付費用も含まれている。
    2022年度の正規従業員数の平均は166人（2021年度は129人）である。

    2022年度の一般管理費に含まれる減価償却費及び償却費は、2,173千ユーロ（2021年度は1,352千ユーロ）である。

    3.5.　　金融収益及び金融費用

    内訳は以下のとおりである。

                                          2022           2021

    単位：千ユーロ
    受取利息及びその他の金融収益                                           5           33
    為替換算差額-正                                           0           0
                                               5           33
    金融収益合計
    支払利息及び銀行手数料                                        (4,186)           (1,439)
    為替換算差額-負                                          (127)           (225)
                                             (4,313)           (1,664)
    金融費用合計
    純額合計（リース負債から生じる利息費用を除く）                                        (4,308)           (1,631)
    リース負債から生じる利息費用                                          (83)           (20)
                                             (4,391)           (1,651)
    純額合計
    2022年度の支払利息は主に、子会社であるインダストリーズ・エスピーエー（Industries                                          S.p.A）に対する借入金利息で

    ある。
    2022年度および2021年度において、受取配当金はない。。

    3.6.　　法人所得税

                                227/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    法人所得税が損益計算書に与える影響は以下のとおりである。
                                          2022           2021

    単位：千ユーロ
    当期税金                                       (209,134)            (49,861)
    繰延税金                                        214,879             (503)
                                             5,745          (50,364)
    損益計算書上の法人所得税
    2022年6月28日、モンクレール・エスピーエー（Moncler                          S.p.A.）の取締役会は、イタリア法令第185/2008条第15項に基

    づく制度を選択し、ストーン・アイランドブランドの税務上の評価額を法定価額に修正することを承認した。この選択に
    より、ブランド価値の16%に相当する124.1百万ユーロの代替税が当期税金として計上され、以前に認識されていた216.4
    百万ユーロの繰延税金負債が取崩されることになった。その結果、この取引の正味の正の効果は92.3百万ユーロとなっ
    た。
    繰延税金資産及び負債の性質ごとの内訳については、4.5を参照のこと。

    法定実効税率と平均実際負担税率との差異調整は以下のとおりである。

    法定実効税率の調整

                           課税所得       税額      税率     課税所得       税額      税率
                           2022年度      2022年度      2022年度      2021年度      2021年度      2021年度
    単位：千ユーロ
     税引前利益                        273,091                186,846
                                 (65,542)       24.0%          (44,843)       24.0%
    法定実効税率による法人所得税
     一時差異                              1,298      (0.5)%            330     (0.2)%
                                        0.0  %
     永久差異                              (101)                1,879      (1.0)%
                                        53.0   %
     その他の差異                            (144,789)                  (7,227)       3.9%
     法人税等調整額                             214,879      (78.7)%            (503)       0.3%
                                  5,745      (2.1)%          (50,364)       27.0%
    平均実際負担税率による法人所得税
    2021年度におけるその他の差異には、当期地方法人税（IRAP）が含まれており、2022年度におけるその他の差異には、ス

    トーン・アイランドの商標権の税務上の評価額を法定価格に修正したことにより支払われた代替税が含まれている。
                                228/320










                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    4.　　財政状態計算書の注記

    4.1.　　ブランド及びその他の無形資産

    ブランド及びその他の無形資産                               2022年度                 2021年度

                                  償却及び減損損失
    単位：千ユーロ                       取得原価                 帳簿価額         帳簿価額
                                    累計額
    ブランド                         999,354            0      999,354         999,354
    ソフトウェア                           641        (438)         158         203
    その他の無形資産                          9,614        (7,721)         1,893         1,903
                            1,009,609          (8,204)       1,001,405         1,001,460
    合計
    無形資産の変動は以下のとおりである。

    2022年12月31日

    ブランド及びその他の
                                          その他の
    無形資産の取得価額                 ブランド         ソフトウェア                       合計
                                          無形資産
    単位：千ユーロ
                         999,354            641         8,788        1,008,783
    2022年1月1日
    取得                        0          0         826          826
    処分                        0          0          0          0
    減損損失                        0          0          0          0
    振替を含むその他の変動                        0          0          0          16
                         999,354            641         9,614        1,009,609
    2022年12月31日
    ブランド及びその他の

    無形資産の償却及び                                      その他の
                      ブランド         ソフトウェア                       合計
    減損損失累計額                                      無形資産
    単位：千ユーロ
                            0         (438)         (6,885)          (7,323)
    2022年1月1日
    減価償却                        0         (45)          (836)          (881)
    処分                        0          0          0          0
    振替えを含むその他の変動                        0          0          0          0
                            0         (483)         (7,721)          (8,204)
    2022年12月31日
    2021年12月31日

    ブランド及びその他の
                                          その他の
    無形資産の取得価額                 ブランド         ソフトウェア                       合計
                                          無形資産
    単位：千ユーロ
                         223,900            434         7,898         232,232
    2021年1月1日
    スポーツウェア・カンパニー
                         775,454             0          0       775,454
    (SPW)からの承継
    取得                        0         207          874         1,081
    処分                        0          0          0          0
    減損損失                        0          0          0          0
    振替を含むその他の変動                        0          0          16          16
                         999,354            641         8,788        1,008,783
    2021年12月31日
                                229/320




                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    ブランド及びその他の

    無形資産の償却及び                                      その他の
                      ブランド         ソフトウェア                       合計
    減損損失累計額                                      無形資産
    単位：千ユーロ
                            0         (427)         (6,170)          (6,597)
    2021年1月1日
    減価償却                        0         (11)          (715)          (726)
    処分                        0          0          0          0
    振替えを含むその他の変動                        0          0          0          0
                            0         (438)         (6,885)          (7,323)
    2021年12月31日
    4.2.　　耐用年数が確定できない無形資産の減損テスト

    ブランドは、その耐用年数を確定できないため償却されず、毎期減損テストの対象となっている。

    モンクレールブランド及びストーン・アイランドブランドの減損テストでは、当該ブランドに配分された価値の割引現在

    価値が帳簿価額と比較される。配分される価値は、当該ブランドが生成可能な総収益に対するロイヤルティの割合に関連
    したキャッシュ・フローを基に、ロイヤルティ免除法により計算される。
    2022年度のモンクレールブランドの評価における予想キャッシュ・フロー及び収益は、2023年2月2日に取締役会で承認さ

    れた2023年度予算、2024年度については2022年２月24日の取締役会で承認された2022-2024年度の経営計画、及び2025-
    2027年度については想定される成長シナリオと一貫した経営者の見積りを基礎としている。
    2022年度のストーン・アイランドブランドの評価における予想キャッシュ・フロー及び収益は、2023年2月2日に取締役会

    で承認された2023年度予算、及び2024-2027年度については想定される成長シナリオと一貫した経営者の見積りを基礎と
    している。
    見積りに使用した成長率は2.5％としている。

    割引率は、類似ビジネスの株式投資から期待されるリターンと借入コストの加重平均である加重平均資本コストを使用し

    て算定される。計算は前期に関連した経済シナリオの変化とその結果としての金利の影響を考慮している。加重平均資本
    コストはモンクレールブランドについては8.8％、ストーン・アイランドブランドについては9.3％と計算された。
    感応度分析の結果、成長率が０％、加重平均資本コストが94.5％の場合にモンクレールブランドの帳簿価額及び成長率が

    ０％、加重平均資本コストが8.0％の場合にストーン・アイランドブランドの帳簿価額と等しくなる。
    4.3.　　有形固定資産

    有形固定資産                                2022年度                 2021年度

    単位：千ユーロ                               減価償却及び
                            取得原価                 帳簿価額        帳簿価額
                                   減損損失累計額
    土地及び建物                           7,665        (1,749)         5,916        6,421
    機械設備                            123        (114)          9       13
    什器備品                            234        (171)          63        88
    リース附属設備                            114         (45)         69        79
    その他の固定資産                            928        (691)         237        330
    建設仮勘定                            456          0        456        26
                               9,520        (2,770)         6,750        6,957
    合計
                                230/320




                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    有形固定資産の変動は以下のとおりである。

    2022年12月31日

    有形固定資産の取得価額             土地及び                   リース      その他の
                        機械装置       備品                 建設仮勘定        合計
    単位：千ユーロ              建物                  附属設備      固定資産
                    7,160       123      234      106      833       26     8,482
    2022年１月１日
    取得                609       0      0      8     138      430     1,185
    処分                (104)        0      0      0     (43)        0     (147)
    振替えを含むその他の変動                 0      0      0      0      0      0      0
                    7,665       123      234      114      928      456     9,520
    2022年12月31日
    有形固定資産の減価償却及

                  土地及び                   リース      その他の
    び減損損失累計額                   機械装置       備品                 建設仮勘定        合計
                   建物                  附属設備      固定資産
    単位：千ユーロ
                    (739)      (110)      (146)       (27)      (503)        0    (1,525)
    2022年１月１日
    減価償却               (1,045)        (4)      (25)      (18)      (200)        0    (1,292)
    処分                 35       0      0      0      12       0      47
    振替えを含むその他の変動                 0      0      0      0      0      0      0
                   (1,749)       (114)      (171)       (45)      (691)        0    (2,770)
    2022年12月31日
    2021年12月31日

    有形固定資産の取得価額             土地及び                   リース      その他の
                        機械装置       備品                 建設仮勘定        合計
    単位：千ユーロ              建物                  附属設備      固定資産
                    1,629        5      0      4     459       16     2,113
    2021年１月１日
    スポーツウェア・カンパ
                    4,792       118      234      102       91       0    5,337
    ニー(SPW)からの承継
    取得               1,384        0      0      0     288       33     1,705
    処分                (645)        0      0      0     (12)        0     (657)
    振替えを含むその他の変動                 0      0      0      0      7     (23)      (16)
                    7,160       123      234      106      833       26     8,482
    2021年12月31日
    有形固定資産の減価償却及

                  土地及び                   リース      その他の
    び減損損失累計額                   機械装置       備品                 建設仮勘定        合計
                   建物                  附属設備      固定資産
    単位：千ユーロ
                    (440)       (5)       0     (2)     (265)        0     (712)
    2021年１月１日
    SPWからの承継                (41)      (105)      (146)       (24)      (87)       0     (403)
    減価償却                (461)        0       0     (1)     (163)        0     (625)
    処分                203       0      0      0      12       0     215
    振替えを含むその他の変動                 0      0      0      0      0      0      0
                    (739)      (110)      (146)       (27)      (503)        0    (1,525)
    2021年12月31日
    IFRS第16号の適用から生じた使用権資産に関する変動は以下のとおりである。

                                231/320





                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    使用権資産

                      土地及び建物             その他の固定資産                 合計
    単位：千ユーロ
                             6,421               259             6,680
    2022年１月１日
    取得                         609              137              746
    除売却                         (70)              (30)             (100)
    減価償却                        (1,044)               (162)             (1,206)
                             5,916               204             6,120
    2022年12月31日
    4.4.　　子会社株式

    子会社株式の詳細は以下のとおりである。

                                    所有割合（％）

    子会社株式                                               帳簿価額
                                   2022年       2021年       2022年       2021年
                            所属地
    単位：千ユーロ                              12月31日       12月31日       12月31日       12月31日
    インダストリーズ・エスピーエー
                                     100  %     100  %
                            イタリア                     356,374       332,772
    （Industries       S.p.A.）
    スポーツウェア・カンパニー・エスピーエー
                                     100  %     100  %
                            イタリア                     592,382       591,898
    （Sportswear       Company    S.p.A）
                                                 948,756       924,670
    合計
    子会社に係る財務情報は以下のとおりである。

    子会社の財務情報の要約                                   2022年12月31日

                                                      利益(損失)
    単位：千ユーロ                        資産       負債      純資産       収益
    インダストリーズ・エスピーエー
                            1,904,017       795,233      1,108,784       1,351,046       150,154
    （Industries       S.p.A.）
    スポーツウェア・カンパニー・エスピーエー
                             328,550      113,675       214,875       327,225       40,751
    （Sportswear       Company    S.p.A）
                            2,232,567       908,908      1,323,659       1,678,271       190,905
    合計
    子会社の財務情報の要約                                   2021年12月31日

                                                      利益(損失)
    単位：千ユーロ                        資産       負債      純資産       収益
    インダストリーズ・エスピーエー
                            1,730,773       799,962       930,811      1,081,382        92,061
    （Industries       S.p.A.）
    スポーツウェア・カンパニー・エスピーエー
                             272,964       98,256      174,708       317,951       62,703
    （Sportswear       Company    S.p.A）
                            2,003,737       898,218      1,105,519       1,399,333       154,764
    合計
    インダストリーズ・エスピーエー（Industries                      S.p.A.）及びスポーツウェア・カンパニー・エスピーエー（Sportswear

    Company    S.p.A）への投資の帳簿価額には、各社の取得（2008年度及び2021年度）において認識された超過収益力も含ま
    れており、モンクレール及びストーン・アイランドに関連するのれんにそれぞれ配分されている。
    財務諸表の報告日において、当社は、モンクレール及びストーン・アイランドの業績、並びに開発計画の見通しに基づ

    き、認識された金額に減損リスクはないと判断している。当該判断は、モンクレールグループの連結財務諸表に記載され
    ているモンクレール事業及びストーン・アイランド事業の資金生成単位（CGU）に対して実施した減損テストによっても
    裏付けされている。インダストリーズ・エスピーエー（Industries                                S.p.A.）への投資額の増加は、当社が採用したス
    トック・オプション制度及び業績連動株式プランの会計上の取扱いによるものであり、詳細は注記8.2に記載している。
    さらに2022年における平均株価に基づく当社の時価総額は純資産を上回っており、のれんの資産性に問題はない。
    当社によって直接的又は間接的に支配されている当グループ会社の一覧については、連結財務諸表に記載している。
                                232/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    繰延税金資産及び繰延税金負債は、税務管轄において相殺が認められる場合のみ相殺している。2022年12月31日及び2021
    年12月31日の繰延税金資産及び繰延税金負債の残高は以下のとおりである。
    繰延税金

                                       2022年12月31日           2021年12月31日
    単位：千ユーロ
     繰延税金資産                                         1,958           2,178
     繰延税金負債                                        (4,915)          (220,014)
                                             (2,957)          (217,836)
    純額
    繰延税金資産及び繰延税金負債の変動については、以下のとおりである。

    繰延税金資産（負債）

                       期首残高                               期末残高
                              損益計算書に        資本の部で
                       2022年                      その他の変動         2022年
    単位：千ユーロ
                              おける税金       認識される税金
                       １月１日                               12月31日
     有形固定資産                       2       (2)        0        0        0
     従業員給付                       34        0        0        0       34
     その他の一時差異                     2,142        (218)         0        0      1,924
                          2,178        (220)         0        0      1,958
    税金資産
     無形資産                    (217,599)        215,099           0        0     (2,500)
     金融資産                     (2,415)          0        0        0     (2,415)
                        (220,014)        215,099           0        0     (4,915)
    税金負債
                        (217,836)        214,879           0        0     (2,957)

    繰延税金資産（負債）純額
    繰延税金資産（負債）

                       期首残高                               期末残高
                              損益計算書に        資本の部で
                       2021年                      その他の変動         2021年
    単位：千ユーロ
                              おける税金       認識される税金
                       １月１日                               12月31日
     有形固定資産                       4       (1)        0       (1)        2
     従業員給付                       35        0        0       (1)        34
     その他の一時差異                     1,390         751         0        1      2,142
                          1,429         750         0       (1)      2,178
    税金資産
     無形資産                       5     (1,253)          0    (216,351)        (217,599)
     金融資産                     (2,415)          0        0        0     (2,415)
                         (2,410)        (1,253)          0    (216,351)        (220,014)
    税金負債
                          (981)        (503)         0    (216,352)        (217,836)

    繰延税金資産（負債）純額
                                233/320








                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳は以下のとおりである。
    繰延税金資産（負債）

                    2022年度一時差異          2022年12月31日残高           2021年度一時差異          2021年12月31日残高
    単位：千ユーロ
     有形固定資産                        0          0          5          2
     従業員給付                      143           34          143           34
     その他一時差異                     8,015          1,924          8,928          2,142
                          8,158          1,958          9,076          2,178
    繰延税金資産
     無形資産                     (8,960)          (2,500)         (779,925)          (217,599)
     金融資産                    (10,064)           (2,415)          (10,064)           (2,415)
                         (19,024)           (4,915)         (789,989)          (220,014)
    繰延税金負債
                         (10,866)           (2,957)         (780,913)          (217,836)

    繰延税金資産（負債）純額
    その他の一時差異は主に役員報酬に関するものである。

    4.6.　　営業債権

    営業債権

                               2022年12月31日                 2021年12月31日
    単位：千ユーロ
     売掛金                                   1,910                 1,219
     関係会社売掛金                                  111,689                 83,878
                                       113,599                 85,097
    合計、純額
    営業債権は、ブランド開発やグループ事業に関連した当社のマーケティング及び情報通信に関連して、主に関係会社との

    取引により発生している。
    回収期日が５年を超える営業債権はない。また営業債権の帳簿価額と公正価値に差異はない。

    グループ会社からの営業債権は主に子会社であるインダストリーズ・エスピーエー（Industries                                              S.p.A.）とスポーツ

    ウェア・カンパニー・エスピーエー（Sportswear                       Company    S.p.A）からのものであり、モンクレールとストーン・アイラ
    ンドの商標利用料である。
    これらの営業債権に対する回収可能性リスクは無い。

    4.7.　　現金及び現金同等物

    2022年12月31日現在、現金及び現金同等物は12,966千ユーロ（2021年12月31日現在は901千ユーロ）であり、随時引き出

    し可能な銀行預金を含んでいる。現金及び現金同等物の変動については、キャッシュ・フロー計算書を参照のこと。
    キャッシュ・フロー計算書における現金及び現金同等物

                                   2022年12月31日              2021年12月31日
    単位：千ユーロ
    現金及び現金同等物                                      12,966               901
                                          12,966               901
    合計
    4.8.　　関係会社金融債権

    関係会社金融債権は、ストーン・アイランド・リテール・エスアールエル(Stone                                      Island    Retail    S.r.l)に対する160千

    ユーロである。2021年度の1,075千ユーロは、関係会社の部分分割の対価に関する債権である。
                                234/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    4.9.　　その他の流動資産及び非流動資産
    その他の流動資産

                                   2022年12月31日              2021年12月31日
    単位：千ユーロ
     仕入先への前払金                                        60             872
     前払費用                                      1,434               391
     未収還付税（法人税を除く）                                       258              114
     その他の流動資産                                       944              10
     その他の流動資産（関係会社）                                      27,154              4,111
                                          29,850              5,498
    その他の流動資産合計
     敷金／保証金                                       148              126
     その他の非流動資産                                       110               0
                                            258              126
    その他の非流動資産合計
                                          30,108              5,624
    合計
    未収還付税（法人税を除く）は、主に税務当局に対する債権であり、IRAP（地方法人税）の算定の際に人件費が控除され

    ていないことによる所得税（IRES）の未収還付分、および付加価値税(VAT)の未収還付分である。
    その他の流動資産（関係会社）は、主に連結納税および付加価値税(VAT)の連結納税に関する金額が含まれており、2021

    年度の同項目には主に連結納税に関する金額が含まれている。
    保証金は、主にリース契約の保証金として賃借人の代わりに支払われたものである。

    資産の帳簿価額と公正価値との間に差異はない。

    4.10.　　営業債務

    2022年12月31日現在の営業債務は、主にマーケティング及び情報通信に関連するものである。

    営業債務

                                   2022年12月31日              2021年12月31日
    単位：千ユーロ
     買掛金                                      41,138              29,984
     関係会社買掛金                                      7,276              2,409
                                          48,414              32,393
    合計
    子会社との取引の詳細は、関連当事者に関する注記8.1に記載している。

                                235/320








                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    4.11.　　その他の流動負債
    2022年12月31日現在のその他の流動負債の詳細は以下のとおりである。

    その他の流動負債

                                   2022年12月31日              2021年12月31日
    単位：千ユーロ
     取締役及び監査役への未払報酬                                       3,752              3,631
     従業員及びコンサルタントへの未払金                                       4,079              4,269
     従業員の預り源泉税                                       1,158              1,399
     その他の流動負債                                       7,857              2,710
     その他の流動負債（関係会社）                                      23,919              11,649
                                          40,765              23,658
    合計
    2022年12月31日現在のその他の流動負債（関係会社）には、主に連結納税および付加価値税（VAT)の連結納税に関する金

    額が含まれており、2021年度の同項目には付加価値税の連結納税に関連する金額が含まれている。詳細は注記8.1を参照
    のこと。
    4.12.　　従業員給付

    2022年12月31日現在の従業員給付の詳細は以下のとおりである。

    従業員給付―変動

                                   2022年12月31日              2021年12月31日
    単位：千ユーロ
                                           1,658              1,619
    確定給付債務―期首
    スポーツウェア・カンパニー（SPW）からの承継                                        0             45
    利息費用                                        10              5
    勤務費用                                       615              547
    給付額                                       (435)              (566)
    数理計算上の差異　(利益)/損失                                       (23)               8
                                           1,825              1,658
    確定給付債務―期末
    従業員の退職給付（TFR）に係る数理計算は、予測単位積増方式に基づき評価している。以下は、数理計算において使用

    された主な経済上、人口統計上の仮定である。
    仮定

    割引率                                      2.65%
    インフレ率                                      2.80%
    名目賃金上昇率                                      2.80%
    離職率                                      19.00%
    退職給付の前払いを要求される確率                                      3.80%
    前払いの場合に必要な率                                      70.00%
    生命表－男性                                     M2019(*)
    生命表－女性                                     F2019(*)
    (*)  ISTAT表    - 居住人口
                                236/320




                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    合理的な範囲で数理計算上の仮定が変動した場合に期末時点の確定給付制度債務に与える影響は以下のとおり。
    感応度分析

                                影響
    (千ユーロ)
    割引率    +0.5%
                                            (41)
    割引率    -0.5%
                                            42
    支払い水準の上昇         x(+0.5%)

                                             1
    支払い水準の下落         x(-0.5%)
                                            (1)
    価格インフレ率の上昇           (+0.5%)

                                            32
    価格インフレ率の下落           (-0.5%)
                                            (31)
    給与水準の上昇        (+0.5%)

                                            15
    給与水準の下落        (-0.5%)
                                            (14)
    退職年齢の上昇        (+1  年)

                                             0
    退職年齢の下落        (-1  年)
                                            (0)
    寿命の伸長      (+1  年)

                                            (0)
    寿命の縮小      (-1  年)
                                             0
    4.13.　　引当金（非流動）

    2015年から2019年にかけての研究開発で受けた税額控除の払い戻しに対する引当金である。これはイタリア国税当局によ

    る2022年７月26日付決議No.41によって、優遇制度の見直しが行われたことによるものである。
    4.14.　　金融負債

    金融負債

                                   2022年12月31日              2021年12月31日
    単位：千ユーロ
    短期リース負債                                      1,146              1,077
    関係会社短期借入金                                     444,115              38,610
                                          445,261              39,687
    短期金融負債
    長期リース負債                                      4,986              5,686

    関係会社長期借入金                                      50,000             327,000
                                          54,986             332,686
    長期金融負債
                                          500,247              372,373

    合計
    金融負債は500,247千ユーロ（2021年は372,373千ユーロ）であり、インダストリーズ・エスピーエー（Industries

    S.p.A.）とスポーツウェア・カンパニー・エスピーエー（Sportswear                                 Company    S.p.A.）に対する金融負債およびリース
    負債である。
                                237/320




                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    リース負債の内訳は、以下のとおりである。

    リース負債

    単位：千ユーロ
    短期リース負債                                   1,146
    長期リース負債                                   4,986
                                        6,132
    合計
    2022年度のリース負債の変動は以下のとおりである。

                           IFRS16          IAS17（旧基準）

                                                   リース負債
    単位：千ユーロ
                               6,763               0           6,763
    2022年１月１日
    取得                            646              0            646
    除売却                          (1,360)               0          (1,360)
    金融費用                            83             0            83
    振替えを含むその他の変動                             0             0             0
                               6,132               0           6,132
    2022年12月31日
    長期借入金の支払予定年数別の内訳は以下のとおりである。

    長期借入金の年齢表

                               2022年12月31日                 2021年12月31日
    単位：千ユーロ
    ２年以内                                   1,074                 1,032
    ２年～５年                                   51,958                329,199
    ５年超                                   1,954                 2,455
                                       54,986                332,686
    合計
    リース負債に関する割引前キャッシュ・フローは以下のとおりである。

    割引前リース負債の年齢表

                               2022年12月31日                 2021年12月31日
    単位：千ユーロ
    １年以内                                   1,222                 1,155
    １年～５年                                   3,224                 3,443
    ５年超                                   2,009                 2,538
                                        6,455                 7,136
    合計
    4.15.　　当期税金資産及び当期税金負債

    2022年12月31日現在の当期税金負債（純額）は、42,656千ユーロ（2021年度は14,356千ユーロ）である。これらは法人所

    得税（IRES）及び地方法人税（IRAP）に関連するものである。
    4.16.　　純資産

    2022年12月31日現在の払込資本総額は54,736,558ユーロであり、273,682,790株が発行されている。１株当たり額面金額

    は0.20ユーロである。
    2022年度及び比較年度における純資産の変動は、持分変動計算書に記載されている。

    2022年12月31日現在、発行済株式総数の1.8％に相当する4,858,416株の自己株式を総額186,164千ユーロにて保有してい

    る。
    その他の剰余金の「IFRS2」の変動は、業績連動株式プランによる非現金支出の認識、および既に終了している当該制度

    の累積非現金支出の利益剰余金への組替えによるものである。
                                238/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    利益剰余金の変動は主に、2021年度純利益の配分、配当、前述のその他の剰余金の「IFRS2」からの組替えによるもので

    ある。また、業績連動株式プランに使用された金額を除く自己株式の購入額も含まれている。
    2022年度は、当社株主へ161,288千ユーロの配当を実施し、その内160,960千ユーロが支払われた。2021年度は、121,275

    千ユーロの配当を実施し、その内120,684千ユーロが支払われた。
    その他の剰余金の「初度適用」にはIFRS第16号の初度適用の影響が含まれている。

    剰余金の使途に関する詳細は以下のとおりである。

    剰余金                                         過去３年間で        過去３年間で

    単位：ユーロ                                         ヘッジ損失に        その他の理由
                    金額      使途    使用可能金額         制限金額
                                             より使用され        により使用さ
                                               た金額       れた金額
    資本金               54,736,558        -         -   54,736,558            -       -
    剰余金
     法定準備金               10,947,312        B         -   10,947,312            -       -
                         A,  B,   C 
     資本剰余金              745,308,990           745,308,990(*)              -        -       -
     その他の包括利益からの
                    (178,575)       -         -    (178,575)           -       -
     振替え
                          A,  B
     再評価剰余金                 85,963            85,963          -        -       -
                         A,  B,   C 

     初度適用                (19,585)               -    (19,585)           -       -
                         A,  B,   C 
     IFRS2               61,076,783            61,076,783            -        -       -
                         A,  B,   C 
     利益剰余金              316,821,662            316,643,087         178,575           -  272,163,256
    資本金及び剰余金
                  1,188,779,108            1,123,114,823         65,664,285            -  272,163,256
    合計
                                    0

    非分配可能額
                              1,123,114,823
    分配可能額
    （注）A：資本金の増加、B）ヘッジ損失、C）株主への配当

    （＊）資本剰余金は、資本金の20％に達するまで法定準備金を積み立てた後、全額分配可能となる。
    モンクレールの商標権の税務上の簿価を法定価格に再調整したことを考慮し、法令104/2020（いわゆる「８月令」）の第

    110条第8項に従い、利益剰余金217,150,636ユーロが納税に備えて積み立てられた。
    その他の包括利益累計額には、退職給付制度に係る数理計算上の差異が含まれる。

                                239/320







                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    その他の包括利益累計額の変動は以下のとおりである。

                          従業員給付における
    その他の包括利益累計額                                        金利スワップの公正価値
                           数理計算上の差異
                       税効果            税効果       税効果            税効果
    単位：千ユーロ                         税効果                   税効果
                       考慮前            考慮後       考慮前            考慮後
                         (231)       38     (193)         0      0      0
    2021年１月１日現在の残高
    その他の剰余金への振替え                      0      0      0       0      0      0
    当期変動額                      (8)       0     (8)        0      0      0
    換算差額                      0      0      0       0      0      0
    損益への組替え                      0      0      0       0      0      0
                         (239)       38     (201)         0      0      0
    2021年12月31日現在の残高
                         (239)       38     (201)         0      0      0

    2022年１月１日現在の残高
    その他の剰余金への振替え                      0      0      0       0      0      0
    当期変動額                      23       0      23        0      0      0
    換算差額                      0      0      0       0      0      0
    損益への組替え                      0      0      0       0      0      0
                         (216)       38     (178)         0      0      0
    2022年12月31日現在の残高
    次へ

                                240/320













                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    5.　　コミットメント及び保証債務
    5.1.　　コミットメント

    IFRS第16号の適用範囲に含まれないオペレーティング・リース契約又はその他の契約事例に起因する重要なコミットメン

    トはない。
    5.2.　　保証債務

    財務諸表日における当社グループ会社及び第三者に対する保証はない。

    6.　　偶発債務

    当社は通常のビジネス活動においてリスクにさらされている。現在までに入手可能な情報に基づき、現時点において財政

    状態計算書に計上すべき偶発債務はないと判断している。
    7.　　財務リスクに関する情報

    当社の金融商品には、現金及び現金同等物、借入金、営業債権、営業債務、その他の流動資産負債、その他の非流動資産

    及びデリバティブから構成されている。
    当社は、金利リスク、流動性リスク及び資本管理リスクにさらされている。

    市場リスク

    外国為替リスク

    当社は主にヨーロッパにおいて活動しており、外国為替リスクに係るエクスポージャーは限定されている。2022年12月31
    日現在、当社の外貨建資産及び負債(例えば、営業債権や営業債務)の保有割合は小さい。
    金利リスク

    2022年度における当社の金利リスクのエクスポージャーは、主に借入金の利息変動である。
    2022年12月31日現在、当社は銀行からの借入金がないことから、金利変動ヘッジを有していない。そのため、報告期間の

    期末における金利変動は当年度の結果に重要な影響を持たない。
    当社は金利の変動に晒されていない。

    信用リスク

    当社は、当社グループに含まれていない会社に対する著しい信用リスクの集中はない。信用リスクの最大エクスポー

    ジャーは、財務諸表で報告されている営業債権残高により表わされる。
    その他の金融資産（現金、短期性預金、一部のデリバティブ金融商品を含む）から生じる信用リスクに関しては、当社の

    信用リスクは相手先の債務不履行から生じるものであり、その最大のエクスポージャーは、財務諸表上の当該資産の帳簿
    価額と等しい。
    流動性リスク

    流動性リスクは、当グループが日常の営業活動を行うために、適切なコストをもって、必要な財源を確保することが困難

    な場合に生じるものである。流動性リスクに影響を与える要因として、営業活動、投資活動及び財務活動から発生または
    獲得される財源と、金融市場における資金の利用可能性から獲得される財源に関連している。
    当社は、現在の事業から発生した利用可能な財源をもって、当社の目的を達成し、その投資のニーズを満たし、満期日ま

    での債務の返済を可能にすることができると判断している。
                                241/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    事業リスクと資本管理

    事業リスクの管理において、当社の主要な目的は、特定の法律及び規制の支配下にある海外市場における事業の拡大に付

    随するリスクを管理することにある。
    当社は次のエリアにおいて指針を導入している。
    ・　適切な職務分掌

    ・　重要な取引の調整と継続的なモニタリング
    ・　コントロールと手続の文書化
    ・　従業員の技術的、専門的な研修
    ・　企業リスクの定期的な評価と是正措置の特定
    資本管理の面からは、当社の目的は、資本及び債権市場での高い格付けを維持し、株主及びその他の利害関係者への公正

    な経済的な便益を確保するために、事業の継続を目指すことにある。当社は、全般的な経済情勢の変化や戦略目標を踏ま
    えて資本構成を管理し、調整を行っている。
    8.　　その他の情報

    8.1.   関連当事者取引

    以下に記載されている取引は、当グループが採用している「関連当事者に関する手続」の目的に該当するとみなされる取

    引である。
    「関連当事者に関する手続」は、当グループのウェブサイト（                              www.monclergroup.com          中の項目「Governance/Corporate
    documents」）で閲覧可能である。
                                242/320












                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    子会社との取引は、経済合理性があり、第三者との取引と同様の条件によりなされている。詳細は以下のとおりである。
                                           2022年12月31日

    内部取引残高
    単位：千ユーロ
                                     債権         債務         残高
     インダストリーズ・エスピーエー
    ( Industries      S.p.A.)
                                      115,927        (463,704)        (347,777)
     スポーツウェア・カンパニー・エスピーエー
    ( Sportswear      Company    S.p.A.）
                                       22,645        (61,278)        (38,633)
    ストーン・アイランド・リテール・エスアールエル
    (Stone    Island    Retail    S.r.l)
                                        737          0       737
    ストーン・アイランド・ディストリビューション・エスアール
    エル    (Stone    Island    Distribution       S.r.l.)
                                        488          0       488
     その他のグループ会社
                                         53        (328)        (275)
     合計                                 139,850        (525,310)        (385,460)
                                             2022年

    内部取引残高
                                            費用/その他
    単位：千ユーロ
                                     収益                 純額
                                            収益控除後
     インダストリーズ・エスピーエー
     (Industries       S.p.A.)
                                      350,291         (6,828)        343,463
     スポーツウェア・カンパニー・エスピーエー
    ( Sportswear      Company    S.p.A.）
                                       64,181         (4,832)         59,349
     その他のグループ会社
                                         0       (371)         (371)
     合計                                  414,472         (12,031)         402,441
    当社は、子会社であるインダストリーズ・エスピーエー(Industries                                S.p.A.)に対してモンクレールブランドを、子会社

    であるスポーツウェア・カンパニー・エスピーエー(                         Sportswear      Company    S.p.A.）に対してストーン・アイランドブラ
    ンドを使用する権利を与えている。ライセンス契約に基づき、当社はロイヤルティの支払いを受けている。
    2022年度のロイヤルティの合計は、414.5百万ユーロ（2021年度は287.1百万ユーロ）であった。

    モンクレール・エスピーエー（Moncler                   S.p.A.）は、モンクレールグループの連結納税グループ及びVAT連結グループに

    含まれており、インダストリーズ・エスピーエー（Industries                             S.p.A）及びスポーツウェア・カンパニー・エスピーエー
    ( Sportswear      Company    S.p.A.）の未払税金及び関連する利息の支払責任を負っている。
    2022年度における取締役への報酬は、7,380千ユーロ（2021年度は6,837千ユーロ）である。

    2022年度における監査役への報酬は、142千ユーロ（2021年度は142千ユーロ）である。

    2022年度における取締役へのストック・オプション制度及び業績連動株式プラン（注記8.2で説明）に関連する費用の総

    額は、5,083千ユーロである。（2021年度は2,296千ユーロ）
    その他に関連当事者取引はない。

                                243/320





                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    下記の表は2022年度と2021年度の前述した関連当事者取引について要約したものである。

                                         2022年          2021年
                                               ％          ％
    単位：千ユーロ                        関係         注
                                        12月31日          12月31日
    インダストリーズ・エスピーエー
                      事業取引                c   350,291      83.7%    299,144      99.0%
     Industries      S.p.A.
    インダストリーズ・エスピーエー
                      事業取引                b    (3,261)      2.3%    (2,891)      2.5%
     Industries      S.p.A.
    インダストリーズ・エスピーエー
                      利息収益                d      5   100.0%       33   100.0%
     Industries      S.p.A.
    インダストリーズ・エスピーエー
                      利息費用                a    (3,572)      81.3%     (831)     49.3%
     Industries      S.p.A.
     その他のグループ会社                 事業取引                b    (371)      0.3%     115    (0.1)%
    取締役及び監査役会                 労働サービス                b    (7,522)      5.3%    (6,979)      6.1%
    取締役                 労働サービス                b    (5,083)      3.6%    (2,296)      2.0%
    合計                                    389,836          286,295
    a – 金融費用に占める割合（％）
    b – 営業費用に占める割合（％）
    c – 収益に占める割合（％）
    d - 金融収益に占める割合（％）
                                         2022年          2021年

                                               ％          ％
     単位：千ユーロ                        関係         注
                                        12月31日          12月31日
    インダストリーズ・エスピーエー
                      営業債務                b    (4,323)      8.9%    (2,318)      7.2%
     Industries      S.p.A.
    インダストリーズ・エスピーエー
                      金融負債                a   (445,345)       0.0%   (365,610)       0.0%
     Industries      S.p.A.
    インダストリーズ・エスピーエー
                      金融債権                f      0    0.0%       0    0.0%
     Industries      S.p.A.
    インダストリーズ・エスピーエー
                      連結納税による債務                d   (14,036)       34.4%    (11,649)      49.2%
     Industries      S.p.A.
    インダストリーズ・エスピーエー
                      連結納税による債権                e      0    0.0%       0    0.0%
     Industries      S.p.A.
    インダストリーズ・エスピーエー
                      営業債権                c    91,922      80.9%     83,816      98.5%
     Industries      S.p.A.
    インダストリーズ・エスピーエー
                      連結納税による債権                e    24,005      80.4%     4,111     74.8%
     Industries      S.p.A.
    インダストリーズ・エスピーエー
                      連結納税による債務                d       0   0.0%       0    0.0%
     Industries      S.p.A.
    スポーツウェア・カンパニー・エス
    ピーエー
                      金融債権                f       0   0.0%     1,075      0.0%
     Sportswear      Company    S.p.A.
     その他のグループ会社                 営業債権                c      0    0.0%      62    0.1%

     その他のグループ会社                 営業債務                b       0   0.0%      (91)     0.3%

    取締役及び監査役会                 その他の流動負債                d    (3,752)      9.2%    (3,631)      15.3%
    合計                                   (351,529)          (294,235)
    a – 金融債務に占める割合（％）
    b – 営業債務に占める割合（％）
    c – 営業債権に占める割合（％）
    d – その他の流動負債に占める割合(％)
    e – その他の流動資産に占める割合(％)
                                244/320

                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    f - 金融債権合計に占める割合（％）
    以下の表は、2022年12月31日及び2021年12月31日現在並びに同日をもって終了した会計年度に係る財務諸表における関連

    当事者取引の割合を要約したものである。
                          2022年12月31日

                                     その他の         その他の     金融債務     金融未収

    単位：千ユーロ          収益    営業費用     金融費用     金融収益     営業債権         営業債務
                                     流動資産         流動負債      合計    入金合計
    関連当事者　計         414,472     (21,069)     (3,572)       5  91,922     24,005     (4,323)    (17,788)    (445,345)         0

    個別財務諸表　計
              418,707    (141,225)      (4,396)       5  113,599     29,850    (48,413)     (40,765)     (500,246)       160
    ％
               99.0%     14.9%     81.3%    100.0%     80.9%     80.4%     8.9%    43.6%      0.0%     0.0%
                          2021年12月31日

                                     その他の         その他の     金融債務     金融未収

    単位：千ユーロ          収益    営業費用     金融費用     金融収益     営業債権         営業債務
                                     流動資産         流動負債      合計    入金合計
    関連当事者　計         299,144     (12,051)      (831)      33   83,878     4,111    (2,409)    (15,280)    (365,610)       1,075

    個別財務諸表　計         302,093    (113,596)      (1,684)       33   85,097     5,498    (32,393)     (23,658)     (372,373)      1,075
    ％          99.0   %  10.4   %  49.3   %  100.0   %  98.6   %  74.8   %   7.4  %  64.6   %   0.0  %  100.0   %
    8.2.　　株式報酬制度

    2022年12月31日時点の財務諸表には、2018年度、2020年度及び2022年度に承認された業績連動株式プランの価値が反映さ

    れている。
    2022年度の株式報酬制度に係る費用は10,891千ユーロ（2021年度は6,663千ユーロ）である。

    2018年４月16日のモンクレール株主総会において「2018-2020業績連動株式プラン」（プラン2018）が承認された。この

    プランは、戦略的重要性を有する、または、当グループの戦略的目的の達成に大きな貢献を果たせると考えられるモンク
    レール・エスピーエー（Moncler               S.p.A.）及び子会社の取締役、主要メンバー、従業員、外部コンサルタント、協力者を
    対象としている。
    このプランは、３年間の権利確定期間の終了時に一定の業績目標を達成できた場合に、モンクレール株式を無償で割り当

    てることを目的とする。
    業績目標は、権利確定期間における一株当たり利益（EPS）指標として公表され、業績の上振れ、下振れに応じて修正さ

    れる。
    プランで提示されている株式付与数は最大で2,800,000株であり、自己株式の処分により調達される。

    このプランは、最大で３サイクルに配分される。第１サイクル（2018年承認）は終了し、1,365,531個のオプションが付

    与された。第２サイクル（2019年承認）は341,514個のオプションが付与された。
    第１サイクルの割り当てに関する事項については、プランが2021年に終了しているため、2021年の年次財務報告書を参照

    のこと。
    第２サイクルの割り当てに関する事項

      ・　2021年12月31日時点の財務諸表の承認とともに3年間の権利確定期間が終了した。
      ・　業績目標は97.3％達成された。そのため、受益者に対し248,264株が自己株式の処分により割り当てられた。
    2022年12月31日時点においては流通しているオプションはない。プランの終了に伴う2022年度における損益計算書への影

    響は11千ユーロであった。
                                245/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    2020年６月11日の株主総会において、統合金融法（Consolidated                               Law  on  Finance）の第114条の２に従い株式付与制度
    「2020業績連動株式プラン」が承認された。このプランは、モンクレール及び子会社の取締役、主要メンバー、従業員、
    協 力者、外部コンサルタントを対象としている。
    このプランは、３年間の権利確定期間の終了時に一定の業績目標を達成できた場合に、モンクレール株式を無償で割り当

    てることを目的とする。
    業績目標は、権利確定期間における指標（①当期純利益、②フリー・キャッシュ・フロー、③ESG（環境・社会・ガバナ

    ンス））として公表され、業績の上振れ、下振れに応じて修正される。
    プランで提示されている株式付与数は最大で2,000,000株であり、新株発行又は自己株式の処分により調達される。

    このプランは、最大で３サイクルに配分される。第１サイクルについては、2020年６月11日の取締役会において

    1,350,000個のオプションを付与することが決議された。第２サイクルについては、2021年中に承認され、463,425個の権
    利が付与された。
    2022年12月31日時点において、第１サイクルに係る1,093,686個の権利、及び第２サイクルに係る414,583個の権利がそれ

    ぞれ未行使である。モンクレール・エスピーエー（Moncler                            S.p.A.）については、2022年12月31日時点において、第１サ
    イクルに係る165,273個の権利、及び第２サイクルに係る234,813個の権利がそれぞれ未行使である。
    2022年度の損益計算書への影響額は7,895千ユーロである。

    2022年４月21日の株主総会において、統合金融法（Consolidated                               Law  on  Finance）の第114条の２に従い株式付与制度

    「2022業績連動株式プラン」が承認された。このプランは、モンクレール及び子会社の取締役、主要メンバー、従業員、
    協力者、外部コンサルタントを対象としている。
    このプランは、３年間の権利確定期間の終了時に一定の業績目標を達成できた場合に、モンクレール株式を無償で割り当

    てることを目的とする。
    業績目標は、権利確定期間における指標(①当期純利益、②フリー・キャッシュ・フロー、③ESG（環境・社会・ガバナン

    ス）)として公表され、業績の上振れ下振れに応じて修正される。
    プランで提示されている株式付与数は最大で2,000,000株であり、新株発行又は自己株式の処分により調達される。

    このプランは、最大で３サイクルに配分される。第１サイクルについては、2022年５月４日の取締役会において971,169

    個のオプションを付与することが決議された。
    2022年12月31日時点において、第１サイクルに係る928,950個の権利が未行使であった。モンクレール・エスピーエー

    （Moncler     S.p.A.）については、2022年12月31日時点において、第１サイクルに係る258,325個の権利が未行使であり、
    2022年度における損益計算書への影響額は2,753千ユーロであった。
    IFRS第２号に基づき、これらの制度は持分決済型と定められている。

    上記のストック・オプション制度に関する詳細な内容については、当社のウェブサイト                                         www.monclergroup.com          中の項目

    「Governance/Shareholders'              Meeting」を参照のこと。
    8.3.　　重要な非経常的事象及び取引

    2022年6月28日、モンクレール・エスピーエー（Moncler                          S.p.A.）の取締役会は、イタリア法令第185/2008条第15項に基

    づく制度を選択し、ストーン・アイランドブランドの税務上の評価額を法定価額に修正することを承認した。この選択に
    より、ブランド価値の16%に相当する124.1百万ユーロの代替税が当期税金として計上され、以前に認識されていた216.4
    百万ユーロの繰延税金負債が取崩されることになった。その結果、この取引の正味の正の効果は92.3百万ユーロとなっ
    た。取引の詳細については注記3.6を参照のこと。
                                246/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    8.4.　　非定型的又は異常な取引
    2022年度は、非定型的又は異常な取引は発生していない。

    8.5.　　金融商品

    以下は公正価値で測定される金融商品の公正価値ヒエラルキーのレベルを含む、金融資産、金融負債の帳簿価額及び公正
    価値について記載した表である。なお、帳簿価額が公正価値の合理的な推定額であり、公正価値で測定されていない金融
    資産及び金融負債に関する公正価値情報は記載していない。
    2022年12月31日

                             流動        非流動        公正価値         レベル
    単位：千ユーロ
    公正価値で測定される金融資産
    ヘッジ手段である金利スワップ                             -        -        -
    ヘッジ手段である為替予約                             -        -        -        2
    小計
                                 -        -        -
    公正価値で測定されない金融資産
    営業債権及び未収入金(*)
                              113,599          148
    現金及び現金同等物(*)
                               12,966           -
    金融負債(*)
                                160
    小計
                              126,725          148         -
    合計
                              126,725          148         -
    2021年12月31日

                             流動        非流動        公正価値         レベル
    単位：千ユーロ
    公正価値で測定される金融資産
    ヘッジ手段である金利スワップ                             -        -        -
    ヘッジ手段である為替予約                             -        -        -        2
    小計                             -        -        -
    公正価値で測定されない金融資産
    営業債権及び未収入金(*)                          85,097          126
    現金及び現金同等物(*)                            901         -
    金融負債(*)                           1,075
    小計                          87,073          126         -
                               87,073          126         -
    合計
                                247/320









                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    2022年12月31日

                             流動        非流動        公正価値         レベル
    単位：千ユーロ
    公正価値で測定される金融負債
    ヘッジ手段である金利スワップ                             -        -        -        2
    ヘッジ手段である為替予約                             -        -        -        2
    その他の金融負債                             -        -        -        3
    小計
                                 -        -        -
    公正価値で測定されない金融負債
    営業債務及び未払金(*)
                              (56,270)            -
    金融債務(*)
                              (444,115)        (50,000)
    当座借越(*)
                                 -        -
    短期借入金(*)
                                 -        -
    長期借入金(*)
                                 -        -
    IFRS第16号金融借入金(*)
                               (1,146)        (4,986)
    小計
                              (501,531)         (54,986)            -
    合計
                              (501,531)         (54,986)            -
    2021年12月31日

                             流動        非流動        公正価値         レベル
    単位：千ユーロ
    公正価値で測定される金融負債
    ヘッジ手段である金利スワップ                             -        -        -        2
    ヘッジ手段である為替予約                             -        -        -        2
    その他の金融負債                             -        -        -        3
    小計                             -        -        -
    公正価値で測定されない金融負債
    営業債務及び未払金(*)                          (35,103)            -
    金融債務(*)                          (38,610)       (327,000)
    当座借越(*)                             -        -
    短期借入金(*)                             -        -
    長期借入金(*)                             -        -
    IFRS第16号金融借入金(*)                          (1,078)        (5,686)
    小計                          (74,791)        (332,686)            -
                              (74,791)        (332,686)            -
    合計
    （*）帳簿価額が公正価値の合理的な推定額であるため、これら短期の金融資産及び金融負債の公正価値は記載されてい

    ない。
                                248/320








                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    8.6.　　独立監査人へ支払われた報酬
    独立監査人に対する報酬の要約は以下のとおりである。

    監査及び証明業務           サービスを提供している会社                              2022年度の

    単位：ユーロ                                          報酬
                デロイトアンドトゥシュ・エスピーエー
    監査
                Deloitte     ＆  Touche    S.p.A.
                                                 240,800
                ネットワークデロイトアンドトゥシュ・エスピーエー
                Deloitte     ＆  Touche    S.p.A.
                                                    0
                デロイトアンドトゥシュ・エスピーエー
    証明業務
                Deloitte     ＆  Touche    S.p.A.
                                                 55,000
                ネットワークデロイトアンドトゥシュ・エスピーエー
                Deloitte     ＆  Touche    S.p.A.
                                                    0
                デロイトアンドトゥシュ・エスピーエー
    その他のサービス
                Deloitte     ＆  Touche    S.p.A.
                                                    0
                ネットワークデロイトアンドトゥシュ・エスピーエー
                Deloitte     ＆  Touche    S.p.A.
                                                    0
    合計
                                                 295,800
    8.7.　　イタリアの法律（124号/2017年）に基づく開示

    イタリアの法律（124号/2017年）の要件に基づき、モンクレール・エスピーエー（Moncler                                          S.p.A.）は2022年度において

    芸術への貢献による優遇税制で13千ユーロの税額控除を受けた。
    上記要件の目的及び規定されているその他の資金援助に関しては、特定の国内登録簿（閲覧可能）を参照のこと。

    9.　　重要な後発事象

    報告日以後において、重要な後発事象は生じていない。

                                            １

    10.　　財務諸表に対する承認への提案及び2022年12月31日に終了する年度の収益分配
    注記の最後に、モンクレール・エスピーエー（Moncler                          S.p.A.）の個別財務諸表のご承認についてお願いしたい。

    モンクレール・エスピーエー（Moncler                   S.p.A.）の2022年度の利益（278,835,705ユーロ）及び利益剰余金に基づいた普

    通株式１株当たり1.12ユーロの配当をご承認いただきたい。
    配当金の総額は301百万ユーロである。これは、本日時点における発行済株式数から当社が直接保有する株式数を控除し

    た株式数を考慮している。（注）
    （注）自己株式の使用もしくは取得により変動する場合がある。

                              ***

    財務諸表は、財政状態計算書、損益計算書、包括利益計算書、持分変動計算書、キャッシュ・フロー計算書及び財務諸表

    注記により構成され、財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローについて真実かつ公正に表示しており、当社の会計記
    録と整合している。
    モンクレール・エスピーエー（Moncler                  S.p.A.）取締役会代表

    会長兼最高経営責任者

    レモ・ルッフィーニ
                                249/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    政令58/98号第154条の２に基づく個別財務諸表の証明書

    1.　署名者であるモンクレール・エスピーエー（Moncler                           S.p.A.）の最高経営責任者レモ・ルッフィーニ及び同社の財務

      諸表の作成責任者ルチアノ・サンテルは、1998年２月24日政令第58号第154条の２第３項及び第４項に従い、以下に
      ついてここに証明する：
      ・　当社の組織体制の適切性
      ・　2022年12月31日に終了する事業年度の個別財務諸表の作成に際し適用した管理手続及び会計手続の有効性
    2.　2022年12月31日に終了する事業年度の個別財務諸表の作成に際し適用した管理手続及び会計手続の適正性の評価は、

      内部統制の枠組みとして国際的に認められているCOSO（トレッドウェイ委員会支援組織委員会）により発行された内
      部統制の統合的枠組みに従い、モンクレール・エスピーエー（Moncler                                  S.p.A.）が策定したプロセスに基づいてい
      る。
    3.　署名者はさらに以下について証明する：

    3.1  当該個別財務諸表は、

      ａ）2002年７月19日付の欧州議会及び理事会の規定（EC）第1606/2002号により欧州連合により承認されている国際
         財務報告基準に準拠して作成されている。
      ｂ）当社の勘定、会計帳簿及び記録の金額と一致している。
      ｃ）2022年12月31日現在及び同日をもって終了する事業年度における当社の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フ
         ローの状況を公正かつ正確に表示している。
    3.2  取締役会の報告書は、当社がさらされている主なリスク及び不確実性に関する記述と、事業及び財務上の信頼性の高

      い分析を含んでいる。
    2023年２月28日

    取締役会会長兼最高経営責任者

    レモ・ルッフィーニ
    財務諸表作成責任者

    ルチアノ・サンテル
    次へ

                                250/320









                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                251/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                252/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                253/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                254/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                255/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                256/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                257/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                258/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                259/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                260/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                261/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                262/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                263/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                264/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                265/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                266/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                267/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                268/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                269/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                270/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                271/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                272/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                273/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                274/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                275/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                276/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                277/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                278/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                279/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                280/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                281/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                282/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                283/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                284/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                285/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                286/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                287/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                288/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                289/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                290/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                291/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                292/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                293/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                294/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                295/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                296/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                297/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    次へ


















                                298/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                299/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                300/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
                                301/320





















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
     ２【主な資産・負債及び収支の内容】
     「１　財務書類」を参照のこと。

     ３【その他】

     （１）後発事象

     「１　財務書類」の連結財務諸表の注記11を参照のこと。

                                302/320

















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
     ４【日本と国際財務報告基準における会計原則及び会計慣行の主要な相違】
     以下は、国際財務報告基準(IFRS)                と適用可能な日本の会計原則及び会計慣行との間の主要な差異を示している。IFRS
     には、国際会計基準(IAS)、国際財務報告解釈指針委員会(IFRIC、以前の解釈指針委員会(SIC))の解釈指針すべてが含
     まれている。
     (1)　収益認識

     日本基準において、「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号                                  2020年３月31日        企業会計基準委員会）及び
     「収益認識に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第30号                                  2021年３月26日        企業会計基準委員会）（以
     下、「収益認識会計基準等」という。）が2021年４月１日以降開始する事業年度から適用されている。当該基準は財務
     諸表間の比較可能性の観点からIFRS第15号の基本的な原則を取り入れているが、これまで日本で行われてきた実務等に
     配慮すべき項目がある場合には、比較可能性を損なわせない範囲で代替的な取扱いが認められている。
     (2)　有形固定資産、無形資産の減損の認識と測定

     IFRSでは、減損の兆候がある場合に、減損テストを実施し減損損失の認識及び測定を行う。減損損失の認識と測定が同
     時に行われることから、１ステップ方式とよばれる。
     他方、日本基準では、減損の兆候がある場合に、割引前将来キャッシュ・フローを用いて減損の認識に関する検討を行
     い、減損を認識すべきと判定された場合にのみ、回収可能価額を用いて減損損失を測定する。この方法は、減損損失の
     認識と測定を２段階に分けて行うため、２ステップ方式とよばれる。
     上記のとおりIFRSと日本基準とでは、１ステップ方式か２ステップ方式かで相違があり、一般に１ステップ方式を採用
     するIFRSの方が、減損損失を早いタイミングで認識する傾向にある。
     (3)　有形固定資産、無形資産の減損損失の戻入れ

     IFRSでは、過去に認識した減損がもはや存在しないか、減少している場合に、減損損失の戻入れを行う。ただし、のれ
     んに関する減損損失の戻入れは禁止されている。
     他方、日本基準では、すべての固定資産について減損の戻入れが禁止されている。
     (4)　のれん

     IFRSでは、企業結合によって生じたのれんは、全部のれん方式と買入のれん方式のいずれかの方法で認識し、事後の償
     却は行わない。減損の兆候の有無にかかわらず、少なくとも年に１回、減損テストを行う。
     他方、日本基準では、買入のれん方式に類似した方法でのれんを認識し、最長20年の期間にわたって規則的に償却す
     る。減損の兆候がある場合にのみ、減損の認識・測定について検討する。
     (5)　耐用年数を確定できない無形資産

     IFRSでは、耐用年数を確定できない無形資産は、減損の兆候の有無にかかわらず、少なくとも年に１回、減損テストを
     行う。
     他方、日本基準では、耐用年数を確定できないという概念を用いていないため、すべての無形資産について規則的な償
     却を行う。
     (6)　リース

     借手の会計処理において、IFRSでは、免除規定を適用する短期リース、及び少額資産のリースを除くすべてのリースに
     ついて使用権資産モデルを適用し、資金調達を伴う使用権資産の取得として処理する。リース負債は、リース料総額の
     未決済分の割引現在価値として、使用権資産は、リース負債の当初測定額に必要な調整を加味した取得原価で当初測定
     される。
     他方、日本基準では、解約不能かつフルペイアウトの要件を充足するか否かにより、ファイナンス・リースとオペレー
     ティング・リースに分類する。さらに、ファイナンス・リースは、所有権移転リースと所有権移転外リースに分類され
     る。ファイナンス・リースは通常の売買取引に準じて会計処理を行い、オペレーティング・リースは通常の賃貸借取引
     に準じて会計処理を行う。ファイナンス・リースについては、所有権が移転するか否か、貸手の購入価額が明らかか否
     かにより、貸手の購入価額、リース料総額の現在価値、または見積現金購入価額でリース資産及びリース債務を計上す
     る。
     (7)　ヘッジ会計

     IFRSでは、公正価値ヘッジ、キャッシュ・フロー・ヘッジ、純投資ヘッジの3つの会計手法が認められる。公正価値
     ヘッジは、日本基準の時価ヘッジと類似し、キャッシュ・フロー・ヘッジは日本基準の繰延ヘッジと類似する。純投資
     ヘッジは、在外営業活動体に対する外貨建ての投資をヘッジ対象とするもので、会計処理はキャッシュ・フロー・ヘッ
     ジと同様である。
                                303/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
     IFRSのキャッシュ・フロー・ヘッジでは、ヘッジ手段の公正価値の変動のうち、有効部分をその他の包括利益で認識
     し、非有効部分は純損益で認識する。他方、日本基準の繰延ヘッジでは、有効性の評価においてヘッジ全体が有効であ
     れば、ヘッジ手段の公正価値の変動のうち非有効部分もその他の包括利益で認識する。
     日本基準では、ヘッジ会計の例外処理である振当処理や特例処理が広く用いられるが、IFRSにこのような会計手法はな
     い。
     (8)　ストック・オプション

     IFRSでは、株式に基づく報酬取引を、持分決済型、現金決済型、現金選択権付き、の３つに分類し、それぞれについて
     会計処理を定めている。このうち持分型が日本のストック・オプションに相当する。持分決済型の株式報酬取引では、
     オプション付与の対価として受け取った従業員勤務サービスの公正価値を、権利確定期間にわたり費用として認識す
     る。オプションが行使されずに失効した場合、過去に資本に認識した対価の戻入れは行わない。
     他方、日本基準では、2005年12月に公表された企業会計基準第８号「ストック・オプション等に関する会計基準」によ
     り、2006年５月１日以後に付与されるストック・オプションに対してほぼ同様の会計処理が求められることとなった。
     ただし、オプションが満期になった場合、新株予約権のうち対応する部分を特別利益として戻し入れる。
     (9)　特別損益

     IFRSでは、いかなる項目も異常項目として表示することは認められない。日本基準に基づくと特別損益として表示され
     る項目は、IFRSでは一般に営業利益よりも上の区分に表示される。
     (10)　その他の包括利益（OCI）のリサイクリングの有無

     IFRSでは、その他の包括利益で認識した項目が事後的に純損益に振り替えられる可能性があるか否か（リサイクリング
     の有無）に従って分類し、その他の包括利益計算書上、区分して表示する。
     他方、日本基準では、その他の包括利益で認識した項目は、すべて事後的に純損益に振り替えられる可能性があるた
     め、そのような分類を行わない。
                                304/320













                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    第７【外国為替相場の推移】
    ユーロと日本円の間の為替相場は、日本国内において時事に関する事項を掲載する２以上の日刊新聞紙に最近５事業年度

    及び最近６ヶ月間において掲載されているため、記載を省略する。
                                305/320



















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    第８【本邦における提出会社の株式事務等の概要】
    以下は、当社株式に関する株式事務、権利行使の方法及び関連事項の概要である。
    １．本邦における株式事務等の概要

    (１)   株式の名義書換取扱場所及び名義書換代理人

    日本においては、当社株式の名義書換取扱場所又は名義書換代理人は存在しない。

    当社株式の取得者（以下「実質株主」という。）は、その取得窓口となった証券会社（以下「窓口証券会社」という。）

    との間に外国証券取引口座約款（以下「約款」という。）を締結する必要があり、約款により、実質株主の名義で外国証
    券取引口座（以下「取引口座」という。）が開設される。売買取引の執行、売買代金の決済、証券の保管及び当社株式に
    関するその他の取引に関する事項は、全て取引口座を通じて処理される。
    (２)   株主に対する特典

    該当事項なし

    (３)   株式の譲渡制限

    当社株式に譲渡制限はない。

    (４)   その他株式事務に関する事項

    (ａ)   当社株式の登録

    取引口座を通じて保有される当社株式は、窓口証券会社を代理するイタリアにおける保管機関（以下「現地保管機関」と

    いう。）又はその被任命者の名義で、当社の株主名簿に登録される。
    (ｂ)   配当等基準日

    当社から配当等を受け取る権利を有する実質株主は、当社の取締役会が配当支払等のために定めた基準日現在において当

    社株式を実質的に所有する者である。
    (ｃ)   事業年度の終了

    毎年12月31日

    (ｄ)   公告

    日本においては、当社株式に関する公告が行われない。

    (ｅ)   実質株主に対する株式事務に関する手数料

    実質株主は、窓口証券会社の定めるところにより、約款に規定された手続及び関連行為のための費用として、取引口座を

    維持するための管理費を支払う。さらに、実質株主は、約款に規定されたその他の費用を支払う可能性もある。
    ２．日本における実質株主の権利行使方法
    (１)   実質株主の議決権の行使に関する手続

                                306/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    議決権の行使は、実質株主が窓口証券会社を通じて行う指示に基づき、現地保管機関又はその被任命者が行う。他方、実
    質株主が指示をしない場合、現地保管機関又はその被任命者は実質株主のために保有されている当社株式について議決権
    を行使しない。
    (２)   配当請求等に関する手続

    (ａ)   現金配当の交付手続

    約款に従い、現金配当は、窓口証券会社が現地保管機関又はその被任命者から一括受領し、取引口座を通じて実質株主に

    交付する。
    (ｂ)   株式配当等の交付手続

    株式分割により割り当てられた当社株式は、現地保管機関又はその被任命者の名義で登録され、窓口証券会社はかかる当

    社株式を取扱口座を通じて処理する。ただし、実質株主から別段の要請がない限り、売買数がイタリアにおける売買単位
    未満の端数の当社株式については、窓口証券会社を代理する現地保管機関によりイタリアで売却され、その純手取金は、
    窓口証券会社が現地保管機関又はその被任命者から一括受領し、取引口座を通じて実質株主に支払う。
    株式配当により割り当てられた当社株式は、実質株主から別段の要請がない限り、窓口証券会社を代理する現地保管機関

    によりイタリアで売却され、その純手取金は、窓口証券会社が現地保管機関又はその被任命者から一括受領し、取引口座
    を通じて実質株主に支払う。
    (３)   株式の譲渡に関する手続

    実質株主がその持株の売却注文をなす際の実質株主と窓口証券会社との間の決済は円貨又は窓口証券会社が応じうる範囲

    内の外貨による。窓口証券会社は、国内店頭取引についての当社株式の決済を口座の振替によって行い、当社株式の取引
    の結果として現地保管機関の当社株式数残高に増減が生じた場合には、当社株式の名義書換の手続に従ってイタリアの登
    録機関において当該当社株式の譲渡手続がとられる。
    (４)   新株引受権

    実質株主が保有する当社株式について新株引受権が与えられる場合には、新株引受権は、通常、窓口証券会社を代理する

    現地保管機関によりイタリアで売却され、その純手取金は、窓口証券会社が現地保管機関又はその被任命者から一括受領
    し、取引口座を通じて実質株主に支払う。
    (５)   本邦における配当等に関する課税上の取扱い

    本邦における課税上の取扱いの概要は以下のとおりである。

    (ａ)   配当

    日本において実質株主に対して支払われる配当金は、日本の税法上の課税対象となる。国内における支払の取扱者を通じ

    て交付を受ける「上場株式等」（租税特別措置法（昭和32年法律第26号。その後の改正を含む。）に定義され、外国金融
    商品市場で売買取引される外国株式を含む。）の配当金については、外国において当該配当の支払の際に徴収された源泉
    徴収税がある場合にはこの額を外国における当該配当の支払額から控除した後の金額に対して、20％（所得税15％、住民
    税５％）の税率（ただし、平成25年12月31日までは、特例措置として10％（所得税７％、住民税３％）の税率が適用され
    る。）で源泉徴収により課税される。
    申告不要の特例を利用する場合は、当該配当所得の金額の多寡にかかわらず源泉徴収で課税関係が終了する。上場株式等

    の配当等を申告する場合には、その申告する上場株式等の配当等の全てについて総合課税と申告分離課税のいずれか一方
    を選択することになる。当該配当所得について総合課税による確定申告をした場合、外国株式の配当所得について配当控
    除の適用はないが、外国において徴収された税額については日本の税法に従い外国税額控除を申請することができる。申
                                307/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    告分離課税を選択した場合は、上場株式等にかかる課税配当所得の金額の20％（所得税15％、住民税５％）の税率（ただ
    し、平成25年12月31日までは10％（所得税７％、住民税３％）の軽減税率とする。）で課税される。平成21年分以後の所
    得 税については、その年分の上場株式等の譲渡所得等の金額の計算上生じた損失の金額があるとき又はその年の前年以前
    ３年内の各年に生じた上場株式等の譲渡損失の金額（前年以前に既に控除したものを除く。）があるときは、これらの損
    失の金額を上場株式等の配当所得の金額（申告分離課税を選択したものに限る。）から控除される。
    日本の法人である実質株主の場合には、支払を受けた配当は税法上益金として課税される。なお、法人に対する支払につ

    いて源泉徴収された税額は納付税額から控除される。外国において徴収された税額については、日本の税法に従い外国税
    額控除を申請することができる。
    上記に加え、東日本大震災からの復興のための施策を実施するために必要な財源の確保に関する特別措置法により、平成

    25年１月１日から平成49年12月31日まで、上記各記載の所得税率に基づく所得税額の2.1％が復興特別所得税として課さ
    れる。
    (ｂ)   売買損益

    日本の居住者たる個人又は日本の法人による当社株式の日本における売買に基づく損益についての課税は、内国会社の上

    場株式等の売買損益課税と原則として同様である。
    (ｃ)   相続税

    当社株式を相続し又は遺贈を受けた日本の実質株主には、日本の相続税法に基づき相続税が課せられるが、外国税額控除

    が認められる場合がある。
    (６)   実質株主に対する諸通知

    当社が登録株主に対して行う通知及び通信は、現地保管機関又はその被任命者に対してなされる。現地保管機関はこれを

    窓口証券会社に送付する義務があり、窓口証券会社はこれをさらに各実質株主に送付する義務がある。実費は実質株主に
    請求される。ただし、実質株主がその送付を希望しない場合又は当該通知若しくは通信の性格上重要性が乏しい場合に
    は、送付することなく窓口証券会社の店頭に備え付け、実質株主の閲覧に供される。
                                308/320










                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    第９【提出会社の参考情報】
     １【提出会社の親会社等の情報】
    当社の発行する有価証券は金融商品取引法第24条第１項及び第２項に該当しないため、該当事項はない。

     ２【その他の参考情報】

    当社は、2022年度の開始日（2022年１月１日）から本有価証券報告書の提出日までの間に、以下の書類を関東財務局長に

    提出している。
    （１）有価証券報告書（2022年７月１日提出）

    （２）半期報告書及びその添付書類（2022年９月28日提出）

                                309/320
















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    第二部【提出会社の保証会社等の情報】
    第１【保証会社情報】
    該当事項なし。

                                310/320



















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    第２【保証会社以外の会社の情報】
    該当事項なし。

                                311/320




















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    第３【指数等の情報】
    該当事項なし。

                                312/320




















                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    2010年１月27日政令第39号14条及び2014年４月16日EU規則第537号10条に基づく監査人の報告書
    モンクレール・エスピーエー（Moncler                  S.p.A.）

    株主各位
    連結財務諸表監査に関する報告

    意見

       当監査法人は、モンクレールグループの2022年12月31日現在の連結財政状態計算書、同日をもって終了する事業年度
      の連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結持分変動計算書及び連結キャッシュ・フロー計算書、並びに重要な会
      計方針の要約が含まれる連結財務諸表に対する注記から構成されている連結財務諸表についての監査を行った。
       当監査法人の意見では、上記の連結財務諸表は、欧州連合及びイタリアの政令第38/05号第9条において採用されてい

      る国際財務報告基準に準拠して、モンクレールグループの2022年12月31日現在の財政状態、並びに同日をもって終了
      する事業年度の経営成績及びキャッシュ・フローの真実かつ公正な概観を与えている。
    意見の根拠

        当監査法人は、国際監査基準（ISAイタリア）に準拠して監査を実施した。当該基準に基づく当監査法人の責任
       は、本報告書の「連結財務諸表監査に対する監査人の責任」の項で詳述されている。当監査法人は、財務諸表監査
       に関連してイタリア法により適用される倫理・独立性規則及び基準に従い、モンクレール・エスピーエー（Moncler
       S.p.A.）（親会社）から独立した立場にある。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入
       手したと考えている。
    監査上の主要な検討事項

       監査上の主要な検討事項とは、当監査法人の専門的判断により、当期の連結財務諸表監査で最も重要であると判断さ
      れた事項である。これらの事項は、全体としての連結財務諸表に対する当監査法人の監査及び当監査法人の意見形成
      において検討された事項であり、当監査法人はこれらの事項に対して個別に意見を表明するものではない。
                                313/320












                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    ストーン・アイランドの資金生成単位に関連するブランド及びのれんに対する減損テスト

    監査上の主要な検討事項の内容

    2022年12月31日現在の連結財務諸表には、1,087百万ユーロのブランド及びその他の無形資産（純額）及び603百万ユーロ
    ののれんが記載されている。これらの科目にはストーン・アイランドの資金生成単位に配分されたブランド及びのれんが
    含まれており、その金額はそれぞれ775百万ユーロ及び447百万ユーロである。これらの資産は耐用年数の確定できない無
    形資産と判断されているため償却は行われないが、IAS第36号の要求に従って、少なくとも年に1度、使用価値に基づき算
    定された資金生成単位の回収可能価額と、のれん及びその他の有形及び無形資産の資金生成単位への配分を考慮後の帳簿
    価額と比較することによる減損テストを実施している。
    経営陣の評価プロセスは複雑であり、特に資金生成単位の将来キャッシュ・フローの予測と、適切な割引率（WACC）及び

    長期成長率（ｇレート）の仮定に基づいている。これらの仮定は、将来の予測や市場の状況の影響を受ける。
    ストーンアイランドの資金生成単位に関連して連結財務諸表に記載されたのれんとブランド価値の金額の重要性と、資金

    生成単位の算定における見積もりの主観性、および減損モデルの重要な変数という観点から、当監査法人は当該減損テス
    トを監査上の主要な検討事項と判断した。
    連結財務諸表注記5.2において、無形資産及びのれんに関して実施されたテストに関する情報が記載されており、そこに

    は減損テストにおいて使用された重要な変数の変動による影響を示した「感応度分析」が含まれている。
    実施された監査手続

    当監査法人はまず、減損テストの実施において経営者が使用した方法や仮定を分析することにより、経営者による資金生
    成単位の使用価値の算定の過程について検討した。
    監査の一環として、専門家の協力を得ながら、特に下記の手続を実施した。

    ・モンクレールグループが適用している減損テストの実施プロセスの識別及び理解

    ・セクターデータ分析及び経営陣から情報を入手することによる、将来キャッシュ・フロー予測に使用された主要な過程
    の合理性についての分析
    ・逸脱の内容及び計画プロセスの信頼性を評価するための、実績と当初計画との比較
    ・割引率（WACC）及び長期成長率（ｇレート）の合理性の評価
    ・資金生成単位の使用価値の算定に用いるモデルの事務面での正確性の検証
    ・資金生成単位の帳簿価額の算定における正確性の検証
    ・経営陣による感応度分析の検証
    また、当監査法人は、IAS36号に照らして当該減損テストに関してモンクレールグループより提供された情報の適切性及

    び遵守状況について検討した。
    連結財務諸表に対する親会社の経営者及び監査役会の責任

       経営者は、欧州連合及びイタリアの政令38/05号第9条において採用されている国際財務報告基準に準拠した真実かつ
      公正な概観を与える連結財務諸表の作成、及びイタリア法に準拠して不正か誤謬かを問わず重要な虚偽表示のない財
      務諸表の作成を可能とするために経営者が必要と判断する内部統制について責任を負う。
       経営者は、親会社の清算もしくは事業停止の状況が存在するか、もしくはそれ以外に現実的な選択肢がない場合を除

      き、継続企業としてのモンクレール・エスピーエーの存続能力やそれに関連する開示の十分性を検証し、また、継続
      企業の前提に基づき会計処理することに責任を負う。
       監査役会は、法律で定められた条件の範囲内で、グループの財務報告プロセスについて監視する責任を負う。

                                314/320




                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    連結財務諸表監査に対する監査人の責任
       当監査法人の監査の目的は、不正か誤謬を問わずに、全体としての連結財務諸表に重要な虚偽表示がないかについて
      合理的な保証を得て、監査意見を含む監査報告書を発行することにある。合理的な保証は高水準の保証であるが、国
      際監査基準（ISAイタリア）に準拠して実施された監査が、存在する重要な虚偽表示を常に発見することを保証するも
      のではない。虚偽表示は、不正又は誤謬から発生する可能性があり、個別に又は合計すると、財務諸表利用者が連結
      財務諸表に基づいて行う経済的意思決定に影響をおよぼすと合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断され
      る。
       国際監査基準（ISAイタリア）に準拠した監査の一環として、当監査法人は、職業的専門家としての判断を行使し、
      監査を通じて職業的専門家として懐疑心を保持することに加え、以下を実施する。
      ・不正又は誤謬による連結財務諸表の重要な虚偽表示のリスクを識別、評価し、当該リスクに対応する監査手続を立

      案、実施し、当監査法人の意見の基礎を提供する十分かつ適切な監査証拠を入手する。不正は、共謀、文書の偽造、
      意図的な除外、虚偽の陳述、もしくは内部統制の無効化を伴う可能性があるため、不正による重要な虚偽表示を発見
      できないリスクは、誤謬による重要な虚偽表示を発見できないリスクよりも高い。
      ・  状況に適した監査手続を立案するために、監査に関連性のある内部統制を理解するが、グループの内部統制の有効
      性に対して意見を表明することを目的とはしない。
      ・  経営者が採用している会計方針の適切性、経営者が行った会計上の見積りと関連する開示内容の合理性を評価す
      る。
      ・  経営者が継続企業の前提に基づき会計処理したことの適切性、及び入手した監査証拠に基づき、継続企業としての
      モンクレールグループの存続能力に著しい疑義をもたらす事象又は状況に関連する重要な不確実性の有無について結
      論付ける。重要な不確実性が存在すると結論付ける場合には、当監査法人は報告書の中で財務諸表内の関連する開示
      への参照を促すか、又は関連する開示が妥当ではない場合には意見を修正することが求められる。当監査法人の結論
      は、本報告書日までに入手した監査証拠に基づいている。ただし、将来の事象や状況によって、モンクレールグルー
      プが継続企業として存続できなくなることがある。
      ・  開示を含む連結財務諸表の全体的な表示、構成及び内容、並びに連結財務諸表が基礎となる取引や事象を適正に表
      示しているか否かを評価する。
      ・連結財務諸表に対する意見を表明するため、モンクレールグループ内の企業又は事業活動の財務情報に関し、十分
      かつ適切な監査証拠を入手する。当監査法人は、モンクレールグループのグループ監査の指示、監督及び実施に対し
      て責任を負う。当監査法人は、連結財務諸表に対する監査意見に対して単独で責任を負う。
       当監査法人は、特に計画した監査の範囲とその実施時期、及び監査上の重要な発見事項（監査の過程で認識した内部

      統制の重要な不備を含む）について国際監査基準（ISAイタリア）で求められる適切な水準で統治責任者とコミュニ
      ケーションを行う。
       また、独立性について、イタリアで適用される倫理・独立性規則及び基準を遵守した旨を統治責任者に文書で提出

      し、独立性に影響を与えると合理的に考えられるすべての関係及びその他の事項、並びに該当する場合には、関連す
      るセーフガードについてコミュニケーションを行う。
       統治責任者にコミュニケーションを行った事項の中から、当事業年度の連結財務諸表監査において最も重要な影響を

      与える事項を監査上の主要な検討事項として決定する。当監査法人は、これらの事項を報告書に記載している。
    EU規則第537/14号第10条で求められるその他の情報

       2021年４月22日に、親会社の株主は、2022年12月31日から2030年12月31日までに終了する各事業年度の監査人として
      当監査法人を選任した。
       当監査法人は、EU規則第537/2014号第5.1条にある禁止非監査業務を提供していないこと、及び親会社からの独立性

      が確保されていることを宣誓する。
       当監査法人は、本報告書に示された連結財務諸表に対する意見が、監査委員会として機能する監査役会に対する、上

      記の規則第11条に従って作成された追加報告と整合していることを確認している。
    その他の事項

       モンクレールグループの2021年12月31日に終了する事業年度の連結財務諸表は前任監査人により監査が行われてお
      り、2022年３月30日付で無限定適正意見が表明されている。
    その他の法令及び規則の要件に対する報告

                                315/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    欧州委員会委任規則（EU）第2019/815号の規定の準拠性に対する意見

       親会社の経営者は、単一電子報告フォーマット（ESEF）の仕様に係る規制上の技術基準に関する欧州委員会委任規則

      （EU）第2019/815号の規定を、年次財務報告書に含まれる連結財務諸表に適用することに責任を負う。
       当監査法人は、当該連結財務諸表に関する欧州委員会委任規則（EU）第2019/815の準拠性に対して意見を表明するた

      めに、監査基準（SAイタリア）700Bに規定されている手続を実施した。
       当監査法人は、当該連結財務諸表は、全ての重要な点について欧州委員会委任規則（EU）第2019/815号の規定に準拠

      して、XHTMLフォーマットで作成され表示されているものと認める。
      技術的な問題により、連結財務諸表に対する注記の一部の情報がXHTMLフォーマットよりXBRL形式で抽出された場合

      に、XHTMLフォーマットにより表示される連結財務諸表の同様の情報が再現されない可能性がある。
    政令第39/10号第14.2条e)及び政令第58/98号第123条の2第4項に基づく意見

       親会社の経営者は、モンクレールグループの取締役会報告書の作成、コーポレートガバナンス及び2022年12月31日時

      点の株主構成に関する報告書の作成、及びこれら報告書と関連する連結財務諸表との首尾一貫性、並びにこれら報告
      書に適用される法令への準拠について責任を負う。
       当監査法人は、政令第58/98号第123条の2第4項に基づき作成される取締役会報告書、並びに、コーポレートガバナン

      ス及び株主構成に関する報告書において開示される特定の情報とモンクレールグループの2022年12月31日現在の連結
      財務諸表との首尾一貫性、及びこれら報告書に適用される法令への準拠性に対して意見を表明するために、また、重
      要な虚偽表示を発見したか否かを述べるにあたり、イタリアの監査基準（SAイタリア）720Bで要求されている手続を
      実施した。
       当監査法人は、上記の取締役会報告書、並びに、コーポレートガバナンス及び株主構成に関する報告書において開示

      される特定の情報が、モンクレールグループの2022年12月31日現在の連結財務諸表と首尾一貫し、適用される法令に
      準拠して作成されているものと認める。
       政令第39/10号第14.2条e)で求められている上述の重要な虚偽表示に関する見解について、監査の過程で得たモンク

      レールグループやその事業環境に関する知識及び理解に基づき、当監査法人が報告すべき事項はない。
    イタリア証券取引委員会（CONSOB）規則第4条（2016年12月30日政令第254号）に基づく見解

       モンクレール・エスピーエー（Moncler                   S.p.A.）の経営者は、政令第254/16号に基づく非財務書類の作成に対する責

      任を負う。
      当監査法人は、経営者が非財務書類を承認したことを確認している。

      2016年12月30日政令第254号第3条10に従い、当該文書は当監査法人の個別の証明の対象である。

    DELOITTE     & IOUCHE    S.  p.  A.

    （署名）

    バーバラ・モスカーディ
    パートナー
    トレヴィーゾ市、イタリア

    2023年3月27日
    （添付のモンクレール・エスピーエー（Moncler                       S.p.A.）の連結財務諸表の翻訳版は、欧州委員会委任規則2019/815の規

    定に準拠していない非公式なものである。この独立監査人報告書は、各国の読者の利便性のためにのみ、英語に翻訳され
    た。したがって、原本のイタリア語版のみが正本である。）
                                316/320


                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    2010年１月27日政令第39号第14条及び2014年EU規則第537号第10条に基づく独立監査人の報告書

    モンクレール・エスピーエー（Moncler                  S.p.A.）

    株主各位
    個別財務諸表監査に関する報告

    意見

       当監査法人は、モンクレール・エスピーエー（Moncler                          S.p.A.）の2022年12月31日現在の個別財政状態計算書、同日
      をもって終了する事業年度の個別損益計算書、個別包括利益計算書、個別持分変動計算書及び個別キャッシュ・フ
      ロー計算書、並びに重要な会計方針の要約が含まれる個別財務諸表に対する注記から構成されている個別財務諸表に
      ついての監査を行った。
       当監査法人の意見では、上記の個別財務諸表は、欧州連合及びイタリアの政令第38/05号第9条において採用されてい

      る国際財務報告基準に準拠して、モンクレール・エスピーエー（Moncler                                  S.p.A.）の2022年12月31日現在の財政状
      態、並びに同日をもって終了する事業年度の経営成績及びキャッシュ・フローの真実かつ公正な概観を与えている。
    意見の根拠

        当監査法人は、国際監査基準（ISAイタリア）に準拠して監査を実施した。当該基準に基づく当監査法人の責任
       は、本報告書の「個別財務諸表監査に対する監査人の責任」の項で詳述されている。当監査法人は、財務諸表監査
       に関連してイタリア法により適用される倫理・独立性規則及び基準に従い、モンクレール・エスピーエー（Moncler
       S.p.A.）（親会社）から独立した立場にある。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入
       手したと考えている。
    監査上の主要な検討事項

        監査上の主要な検討事項とは、当監査法人の専門的判断により、当期の個別財務諸表監査で最も重要であると判断
       された事項である。これらの事項は、全体としての個別財務諸表に対する当監査法人の監査及び当監査法人の意見
       形成において検討された事項であり、当監査法人はこれらの事項に対して個別に意見を表明するものではない。
                                317/320











                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    ストーン・アイランドブランド及びのれんに対する減損テスト

    監査上の主要な検討事項の内容

    2022年12月31日現在の個別財務諸表におけるその他の無形資産（純額）は、2021年末に発効した会社分割に伴いスポーツ
    ウェア・カンパニー・エスピーエー（Sportswear                         Company    S.p.A.）からモンクレール・エスピーエー（Moncler
    S.p.A.）に対して拠出された、775百万ユーロに相当するストーン・アイランドブランド（以下、ブランド）が含まれて
    いる。
    このブランドは耐用年数の確定できない無形資産と判断されているため償却は行われないが、IAS第36号の要求に従って

    少なくとも年に1度、ブランドの帳簿価額と所謂ロイヤルティ免除法の適用を通じて見積もられ、割引キャッシュ・フ
    ロー法により算定された使用価値に基づき算定された回収可能価額と比較することによる減損テストを実施している。
    経営陣の評価プロセスは複雑であり、特にブランドの予測キャッシュ・フローと、適切な割引率（WACC）及び長期成長率

    （ｇレート）の仮定に基づいている。これらの仮定は、算定の基礎となる将来の売上の予測や市場の状況の影響を受け
    る。
    個別財務諸表に記載されたブランド価値の金額の重要性と、ブランドのキャッシュ・フローの算定における見積もりの主

    観性、および減損モデルの重要な変数という観点から、当監査法人は当該減損テストを監査上の主要な検討事項と判断し
    た。
    個別財務諸表注記4.2において、実施されたテストに関する情報が記載されており、そこには減損テストにおいて使用さ

    れた重要な変数の変動による影響を示した「感応度分析」が含まれている。
    実施された監査手続

    当監査法人はまず、減損テストの実施において経営者が使用した方法や仮定を分析することにより、経営者によるブラン
    ドの使用価値の算定の過程について検討した。
    監査の一環として、専門家の協力を得ながら、特に下記の手続を実施した。

    ・モンクレール・エスピーエー（Moncler                   S.p.A.）が適用している減損テストの実施プロセスの識別及び理解

    ・セクターデータ分析及び経営陣から情報を入手することによる、将来キャッシュ・フロー予測に使用された主要な過程
    の合理性についての分析
    ・逸脱の内容及び計画プロセスの信頼性を評価するための、実績と当初計画との比較
    ・割引率（WACC）及び長期成長率（ｇレート）の合理性の評価
    ・ブランドの使用価値の算定に用いるモデルの事務面での正確性の検証
    ・経営陣による感応度分析の検証
    また、当監査法人は、IAS36号に照らして当該減損テストに関して（Moncler                                    S.p.A.）により開示された情報の適切性及

    び遵守状況について検討した。
    個別財務諸表に対するモンクレール・エスピーエー                        （Moncler     S.p.A.）    の経営者及び監査役会（Collegio                Sindacale）の

    責任
       経営者は、欧州連合及びイタリアの政令38/05号第9条において採用されている国際財務報告基準に準拠した真実かつ
      公正な概観を与える個別財務諸表の作成、及びイタリア法に準拠して不正か誤謬かを問わず重要な虚偽表示のない財
      務諸表の作成を可能とするために経営者が必要と判断する内部統制について責任を負う。
       経営者は、モンクレール・エスピーエー（Moncler                        S.p.A.）の清算もしくは事業停止の状況が存在するか、もしくは

      それ以外に現実的な選択肢がない場合を除き、継続企業としてのモンクレール・エスピーエーの存続能力やそれに関
      連する開示の十分性を検証し、また、継続企業の前提に基づき会計処理することに責任を負う。
       監査役会は、法律で定められた条件の範囲内で、グループの財務報告プロセスについて監視する責任を負う。

                                318/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    個別財務諸表監査に対する監査人の責任
      当監査法人の監査の目的は、不正か誤謬を問わずに、全体としての個別財務諸表に重要な虚偽表示がないかについて
      合理的な保証を得て、監査意見を含む監査報告書を発行することにある。合理的な保証は高水準の保証であるが、国
      際監査基準（ISAイタリア）に準拠して実施された監査が、存在する重要な虚偽表示を常に発見することを保証するも
      のではない。虚偽表示は、不正又は誤謬から発生する可能性があり、個別に又は合計すると、財務諸表利用者が個別
      財務諸表に基づいて行う経済的意思決定に影響をおよぼすと合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断され
      る。
       国際監査基準（ISAイタリア）に準拠した監査の一環として、当監査法人は、職業的専門家としての判断を行使し、
      監査を通じて職業的専門家として懐疑心を保持することに加え、以下を実施する。
      ・不正又は誤謬による個別財務諸表の重要な虚偽表示のリスクを識別、評価し、当該リスクに対応する監査手続を立

      案、実施し、当監査法人の意見の基礎を提供する十分かつ適切な監査証拠を入手する。不正は、共謀、文書の偽造、
      意図的な除外、虚偽の陳述、もしくは内部統制の無効化を伴う可能性があるため、不正による重要な虚偽表示を発見
      できないリスクは、誤謬による重要な虚偽表示を発見できないリスクよりも高い。
      ・  状況に適した監査手続を立案するために、監査に関連性のある内部統制を理解するが、モンクレール・エスピー
      エー（Moncler       S.p.A.）の内部統制の有効性に対して意見を表明することを目的とはしない。
      ・  経営者が採用している会計方針の適切性、経営者が行った会計上の見積りと関連する開示内容の合理性を評価す
      る。
      ・  経営者が継続企業の前提に基づき会計処理したことの適切性、及び入手した監査証拠に基づき、継続企業としての
      モンクレール・エスピーエー（Moncler                  S.p.A.）の存続能力に著しい疑義をもたらす事象又は状況に関連する重要な
      不確実性の有無について結論付ける。重要な不確実性が存在すると結論付ける場合には、当監査法人は報告書の中で
      財務諸表内の関連する開示への参照を促すか、又は関連する開示が妥当ではない場合には意見を修正することが求め
      られる。当監査法人の結論は、本報告書日までに入手した監査証拠に基づいている。ただし、将来の事象や状況に
      よって、モンクレール・エスピーエー（Moncler                       S.p.A.）が継続企業として存続できなくなることがある。
      ・  開示を含む個別財務諸表の全体的な表示、構成及び内容、並びに個別財務諸表が基礎となる取引や事象を適正に表
      示しているか否かを評価する。
       当監査法人は、特に計画した監査の範囲とその実施時期、及び監査上の重要な発見事項（監査の過程で認識した内部

      統制の重要な不備を含む）について国際監査基準（ISAイタリア）で求められる適切な水準で統治責任者とコミュニ
      ケーションを行う。
       また、独立性について、イタリアで適用される倫理・独立性規則及び基準を遵守した旨を統治責任者に文書で提出

      し、独立性に影響を与えると合理的に考えられるすべての関係及びその他の事項、並びに該当する場合には、関連す
      るセーフガードについてコミュニケーションを行う。
       統治責任者にコミュニケーションを行った事項の中から、当事業年度の個別財務諸表監査において最も重要な影響を

      与える事項を監査上の主要な検討事項として決定する。当監査法人は、これらの事項を報告書に記載している。
    EU規則第537/14号第10条で求められるその他の情報

      2021年４月22日に、親会社の株主は、2022年12月31日から2030年12月31日までに終了する各事業年度の監査人として
      当監査法人を選任した。
       当監査法人は、EU規則第537/2014号第5.1条にある禁止非監査業務を提供していないこと、及び親会社からの独立性

      が確保されていることを宣誓する。
       当監査法人は、本報告書に示された個別財務諸表に対する意見が、監査委員会として機能する監査役会に対する、上

      記の規則第11条に従って作成された追加報告と整合していることを確認している。
    その他の事項

       モンクレールグループの2021年12月31日に終了する事業年度の連結財務諸表は前任監査人により監査が行われてお
      り、2022年３月30日付で無限定適正意見が表明されている。
                                319/320



                                                          EDINET提出書類
                                                  モンクレール・エスピーエー(E30200)
                                                           有価証券報告書
    その他の法令及び規則の要件に対する報告
    欧州委員会委任規則（EU）第2019/815号の規定の準拠性に対する意見

       モンクレール・エスピーエー（Moncler                   S.p.A.）の取締役は、単一電子報告フォーマット（ESEF）の仕様に係る規制
      上の技術基準に関する欧州委員会委任規則（EU）第2019/815号の規定を、年次財務報告書に含まれる個別財務諸表に
      適用することに責任を負う。
       当監査法人は、当該個別財務諸表に関する欧州委員会委任規則（EU）第2019/815の準拠性に対して意見を表明するた

      めに、監査基準（SAイタリア）700Bに規定されている手続を実施した。
       当監査法人は、当該個別財務諸表は全ての重要な点について欧州委員会委任規則（EU）第2019/815号の規定に準拠し

      てXHTMLフォーマットで作成されているものと認める。
    政令第39/10号第14.2条e)及び政令第58/98号第123条の２第４項に基づく意見

       モンクレール・エスピーエー（Moncler                   S.p.A.）の経営者は、取締役会報告書の作成、コーポレートガバナンス及び
      2022年12月31日時点の株主構成に関する報告書の作成、及びこれら報告書と関連する個別財務諸表との首尾一貫性、
      並びにこれら報告書へ適用される法令への準拠について責任を負う。
       当監査法人は、政令第58/98号第123条の２第４項に基づき作成される取締役会報告書、並びに、コーポレートガバナ

      ンス及び株主構成に関する報告書において開示される特定の情報とモンクレール・エスピーエー（Moncler                                                  S.p.A.）
      の2022年12月31日現在の個別財務諸表との首尾一貫性、及びこれら報告書に適用される法令への準拠性に対して意見
      を表明するために、また、重要な虚偽表示を発見したか否かを述べるにあたり、イタリアの監査基準720Bで要求され
      ている手続を実施した。
       当監査法人は、上記の取締役会報告書、並びに、コーポレートガバナンス及び株主構成に関する報告書において開示

      される特定の情報が、モンクレール・エスピーエー（Moncler                             S.p.A.）の2022年12月31日現在の個別財務諸表と首尾
      一貫し、適用される法令に準拠して作成されているものと認める。
       政令第39/10号第14.2条e)で求められている重要な虚偽表示に関する見解について、監査の過程で得たモンクレー

      ル・エスピーエー（Moncler             S.p.A.）及びその事業環境に関する知識及び理解に基づき、当監査法人が報告すべき事
      項はない。
    DELOITTE     & IOUCHE    S.  p.  A.

    （署名）

    バーバラ・モスカーディ
    パートナー
    トレヴィーゾ市、イタリア

    2023年3月27日
    （添付のモンクレール・エスピーエー（Moncler                       S.p.A.）の個別財務諸表の翻訳版は、欧州委員会委任規則2019/815の規

    定に準拠していない非公式なものである。この独立監査人報告書は、各国の読者の利便性のためにのみ、英語に翻訳され
    た。したがって、原本のイタリア語版のみが正本である。）
                                320/320

PDFをダウンロード

関連コンテンツ