サンフロンティア不動産株式会社 有価証券報告書 第24期(2022/04/01－2023/03/31)

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                                                サンフロンティア不動産株式会社(E04031)
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    【表紙】

    【提出書類】                     有価証券報告書

    【根拠条文】                     金融商品取引法第24条第１項

    【提出先】                     関東財務局長

    【提出日】                     2023年６月28日

    【事業年度】                     第24期(自       2022年４月１日         至   2023年３月31日)

    【会社名】                     サンフロンティア不動産株式会社

    【英訳名】                     Sun Frontier Fudousan Co., Ltd.

    【代表者の役職氏名】                     代表取締役社長　　齋　藤　清　一

    【本店の所在の場所】                     東京都千代田区有楽町一丁目２番２号

    【電話番号】                     03(5521)1301

    【事務連絡者氏名】                     執行役員　経営企画部長　　平　原　健　志

    【最寄りの連絡場所】                     東京都千代田区有楽町一丁目２番２号

    【電話番号】                     03(5521)1301

    【事務連絡者氏名】                     執行役員　経営企画部長　　平　原　健　志

    【縦覧に供する場所】                     株式会社東京証券取引所 

                         　(東京都中央区日本橋兜町２番１号)
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    第一部 【企業情報】
    第１ 【企業の概況】

    １ 【主要な経営指標等の推移】

     (1)  連結経営指標等
           回次           第20期       第21期       第22期       第23期       第24期

          決算年月           2019年３月       2020年３月       2021年３月       2022年３月       2023年３月

    売上高           (百万円)        53,291       73,218       59,632       71,251       82,777

    経常利益           (百万円)        12,813       16,127        7,524       12,215       14,722

    親会社株主に帰属する
                (百万円)        8,783       10,666        4,274       7,415       11,612
    当期純利益
    包括利益           (百万円)        8,563       10,632        4,006       7,738       11,980
    純資産額           (百万円)        55,860       64,809       69,773       74,452       83,965

    総資産額           (百万円)       110,898       130,293       127,485       136,512       152,519

    １株当たり純資産額            (円)      1,145.34       1,326.93       1,368.14       1,463.74       1,663.33

    １株当たり当期純利益            (円)       180.35       219.03        87.77       152.26       238.98

    潜在株式調整後
                 (円)       180.33       218.97        87.73       152.12       238.76
    １株当たり当期純利益
    自己資本比率            (％)        50.3       49.6       52.3       52.2       52.9
    自己資本利益率            (％)        16.8       17.7        6.5       10.8       15.3

    株価収益率            (倍)        6.6       3.7       11.0        6.9       5.4

    営業活動による
                (百万円)       △ 5,988      △ 2,697       4,733       17,443       16,544
    キャッシュ・フロー
    投資活動による
                (百万円)       △ 4,258      △ 4,441        451     △ 9,386      △ 6,681
    キャッシュ・フロー
    財務活動による
                (百万円)        6,599       5,535      △ 1,150        449      2,039
    キャッシュ・フロー
    現金及び現金同等物
                (百万円)        18,933       17,394       21,319       29,951       41,914
    の期末残高
    従業員数                     522       612       641       696       702
                 (名)
    〔ほか、臨時雇用人員〕
                        〔 307  〕     〔 401  〕     〔 475  〕     〔 532  〕     〔 601  〕
    (注)   １　「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号                           2020年３月31日）等を第23期の期首から適用してお
        り、第23期以降に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を適用した後の指標等となっておりま
        す。
      ２　当社は、株式給付信託（J-ESOP）を導入しており、株式給付信託の信託口が保有する当社株式については、連
        結財務諸表において自己株式として計上しております。そのため、１株当たり当期純利益の算定に当たって
        は、当該株式数を自己株式に含めて普通株式の期中平均株式数を算定しております。また、１株当たり純資産
        額の算定に当たっては、当該株式数を期末発行済株式総数から控除する自己株式数に含めております。
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     (2) 提出会社の経営指標等
           回次           第20期       第21期       第22期       第23期       第24期

          決算年月           2019年３月       2020年３月       2021年３月       2022年３月       2023年３月

    売上高           (百万円)        48,722       64,472       42,002       59,563       52,097

    経常利益           (百万円)        12,846       16,822        7,994       14,356       11,753

    当期純利益           (百万円)        8,806       11,122        5,314       9,284       7,871

    資本金           (百万円)        11,965       11,965       11,965       11,965       11,965

    発行済株式総数            (株)     48,755,500       48,755,500       48,755,500       48,755,500       48,755,500

    純資産額           (百万円)        55,683       64,934       68,204       74,432       79,859

    総資産額           (百万円)       104,548       121,708       114,729       124,800       137,212

    １株当たり純資産額            (円)      1,143.30       1,333.15       1,400.21       1,527.80       1,645.34

    １株当たり配当額
                        38.50       42.00       42.00       44.00       48.00
    (うち１株当たり            (円)
                        （ －）      （ －）      （ －）     （ 21.00   ）    （ 23.00   ）
    中間配当額)
    １株当たり当期純利益            (円)       180.84       228.39       109.12       190.65       161.98
    潜在株式調整後
                 (円)       180.82       228.33       109.07       190.47       161.83
    １株当たり当期純利益
    自己資本比率            (％)        53.3       53.3       59.4       59.6       58.2
    自己資本利益率            (％)        16.9       18.4        8.0       13.0       10.2

    株価収益率            (倍)        6.5       3.6       8.9       5.5       7.9

    配当性向            (％)        21.3       18.4       38.5       23.1       29.6

    従業員数            (名)        290       313       319       322       329

    株主総利回り            (％)       104.3        76.8       93.0       103.8       127.6
    (比較指標：配当込み　
                 (％)       ( 95.0  )     ( 85.9  )    ( 122.1   )    ( 124.6   )    ( 131.8   )
    TOPIX)
    最高株価            (円)       1,485       1,382       1,077       1,263       1,317
    最低株価            (円)        926       722       703       912      1,005

    (注)   １   「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号                         2020年３月31日）等を第23期の期首から適用してお
        り、第23期以降に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を適用した後の指標等となっておりま
        す。
      ２　当社は、株式給付信託（J-ESOP）を導入しており、株式給付信託の信託口が保有する当社株式については、財
        務諸表において自己株式として計上しております。そのため、１株当たり当期純利益の算定に当たっては、当
        該株式数を自己株式に含めて普通株式の期中平均株式数を算定しております。また、１株当たり純資産額の算
        定に当たっては、当該株式数を期末発行済株式総数から控除する自己株式数に含めております。
      ３　第20期の１株当たり配当額38.5円には、創立20周年記念配当２円を含んでおります。
      ４　最高株価及び最低株価は、2022年４月３日以前は東京証券取引所市場第一部におけるものであり、2022年４月
        ４日以降は東京証券取引所プライム市場におけるものであります。
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    ２  【沿革】
       年月                           事項

     1999年４月       東京都千代田区神田錦町一丁目４番８号に事業用不動産の売買仲介、賃貸仲介及び管理を事業目
            的として株式会社サンフロンティアを設立
     1999年12月       宅地建物取引業者として建設大臣(現                 国土交通大臣)免許取得
     2000年９月       賃貸事業用自社保有ビル第１号(東京都中央区)を取得、不動産賃貸業を開始
     2000年11月       事業内容を明確にする目的のため、サンフロンティア不動産株式会社に商号変更
     2001年１月       リプランニング事業(ビル再生・活性化事業)を開始
     2001年４月       事業用不動産の賃貸仲介事業を開始
     2002年１月       建設業として一般建設業免許取得(東京都知事許可)
            一級建築士事務所登録(東京都知事登録)
     2002年４月       本社(登記上の本店所在地)を東京都中央区銀座三丁目10番４号に移転
     2003年２月       不動産鑑定業者登録(東京都知事登録)
     2004年11月       一般不動産投資顧問業登録(国土交通大臣登録)
     2004年12月       ジャスダック証券取引所に株式を上場
            再生型不動産ファンド第１号を組成、不動産証券化事業を開始
     2005年４月       本店を東京都中央区銀座三丁目９番11号に移転
     2005年７月       SFビルサポート株式会社を設立、滞納賃料保証事業を開始
     2005年８月       信託受益権販売業者登録(関東財務局長登録)
     2005年12月       特定建設業の許可(東京都知事許可)
     2007年２月       東京証券取引所市場第一部に株式を上場
     2007年６月       本店を東京都千代田区有楽町一丁目２番２号に移転
     2007年９月       第二種金融商品取引業者登録(関東財務局長登録)
     2012年１月       株式会社ユービ（現          SFビルメンテナンス㈱）を連結子会社化、ビルメンテナンス事業を開始
     2013年３月       台湾（台北市）に現地法人東京陽光不動産股份有限公司を設立
     2015年８月       サンフロンティアホテルマネジメント株式会社を設立、ホテル運営事業等を開始
     2015年12月       ベトナム現地法人「SUN           FRONTIER     VIETNAM    CO.,LTD.」を設立
     2016年４月       貸会議室事業を開始
     2016年12月       スカイコートホテル株式会社（現                スカイハートホテル㈱）を連結子会社化
     2017年11月       サンフロンティア佐渡株式会社を設立、地域創生事業等を開始
     2018年10月       不動産特定共同事業法に係る許認可を取得（金融庁長官・国土交通大臣許可）、不動産特定共同
            事業を開始
     2019年１月       株式会社光和工業（現           SFエンジニアリング㈱）を連結子会社化
     2019年４月       貸会議室事業を分社化、サンフロンティアスペースマネジメント株式会社を設立
     2021年２月       株式会社コミュニケーション開発（現                  SFコミュニケーション㈱）を連結子会社化
     2021年４月       株式会社ホテル大佐渡を連結子会社化
     2022年４月       東京証券取引所の市場区分の見直しにより市場第一部からプライム市場へ移行
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    ３  【事業の内容】
     　当社グループは、当社、連結子会社23社及び持分法適用関連会社１社により構成されており、「不動産再生事
     業」、「不動産サービス事業」、「ホテル・観光事業」及び「その他」を行っております。
     　当社グループの事業内容及び当社と関係会社の当該事業に係る位置付けは、次のとおりであります。
    　(1)   不動産再生事業

      　不動産再生事業では、リプランニング事業、賃貸ビル事業等を行っております。
      ①  リプランニング事業
       　都心の既存オフィスビルを購入し、お客様視点のニーズを具現化した高品質でデザイン性に優れた新しいコン
       セプトのビルへ生まれ変わらせ、地域に根ざしたテナント斡旋力によって稼働率を向上させることで市場価値を
       高め、ビルオーナー様や投資家に対して販売しております。
       　また、販売後もプロパティマネジメント事業での不動産サービスを通じてお客様に寄り添い、お客様と深く長
       いお付き合いができる関係づくりに取り組んでおります。
     　　　（主な関係会社）Sun             Frontier     NY  CO.,Ltd.
      ②  賃貸ビル事業

       　好立地で将来的にも価値向上が見込めるような事業用収益ビル等、当社の保有基準に従い物件を購入・保有
       し、あるいは賃借し転貸する、賃貸ビル事業を行っております。当社グループの賃貸仲介、プロパティマネジメ
       ント、建設ソリューション、滞納賃料保証事業等で培った総合的な不動産サービス、運営能力を活かし、高稼働
       率を維持し、安定的な賃料収入を確保しております。また、事業計画中のリプランニング物件において販売まで
       の期間に得る賃貸料収入も当事業の収益となります。
     (2)  不動産サービス事業

      　不動産サービス事業では、プロパティマネジメント事業、ビルメンテナンス事業、売買仲介事業、賃貸仲介事
      業、貸会議室事業、滞納賃料保証事業等を行っております。
      ①  プロパティマネジメント事業
      　イ．プロパティマネジメント事業
        　ビルオーナー様の経営パートナーとして、建物管理から入居者管理、アカウント業務に至るまで、総合的な
        プロパティマネジメントを行っております。また、リプランニング事業や仲介事業にて不動産をご購入いただ
        いたお客様に対し、継続したサービスの提供により安心してビルを保有していただけるようにしております。
       ロ．ビルメンテナンス事業

        　外窓・外壁のブランコによる高所清掃、補修作業を強みとするビル清掃等の環境衛生管理業務から、警備等
        の保安管理業務、保守点検等設備管理業務、防水工事及び外壁改修工事に至るまで、建物の総合メンテナンス
        業務を行っております。
      　　　（主な関係会社）ＳＦビルメンテナンス㈱
      ②  仲介事業

       イ．売買仲介事業
        　金融機関や弁護士、税理士等と連携し、事業用収益ビルや一棟収益マンション等の売却情報に対し、迅速に
        物件評価・査定を行い、購入希望者を紹介するコンサルティング型仲介事業を行っております。また、豊富な
        物件情報のうち、一定要件を満たす物件はリプランニング事業の購入対象物件とするとともに、再生した物件
        を販売物件として顧客に紹介する業務を行っております。
    　　　　　（主な関係会社）東京陽光不動産股份有限公司
       ロ．賃貸仲介事業

        　事業用不動産に特化し、都心エリアに限定した地域密着型のオフィス、店舗の賃貸仲介事業を行っておりま
        す。また、当社が購入した物件にテナント様を斡旋し、高稼働・高収益ビルとして再生する業務を担います。
        ビルオーナー様とテナント様双方のニーズを追求する日々の仲介業務を通して得られる潜在的なニーズをリプ
        ランニング事業にフィードバックすることも重要な役割としております。
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      ③  貸会議室事業
       　東京都心オフィスビルの「空間」と「時間」の価値最大化に取り組んでおり、貸会議室事業である「ビジョン
       センター」、月貸しオフィス事業である「ビジョンオフィス」、週貸し・月貸しでスペースを提供する「オー
       ダーメイドスペース」の運営を行っています。当社グループのオフィスビル事業で培った土地勘と支店網が活か
       せる都心部に集中的に店舗展開し、ご利用者からのご要望にスピード感と柔軟さのある気の利く応対で利便性を
       追求しております。
     　　　（主な関係会社）サンフロンティアスペースマネジメント㈱
      ④  滞納賃料保証事業

       　滞納賃料保証事業は、事業用不動産に入居するテナントの賃料支払債務をビルオーナー様に対して保証する業
       務であり、入居保証金という信用補填制度の経済的負担の軽減に着目したビジネスを行っております。テナント
       様には、保証金を減額することで入居時の資金負担を軽減するとともに、信用力をバックアップし、オフィスや
       店舗への入居を可能にします。また、ビルオーナー様には滞納賃料や原状回復費用、事務負担に加え、滞納テナ
       ントとの交渉に伴う精神的な負担を軽減し、ご安心を提供しております。
     　　　（主な関係会社）ＳＦビルサポート㈱
     (3)  ホテル・観光事業

      　ホテル・観光事業では、ホテル開発事業、ホテル運営事業等を行っております。
      ①  ホテル開発事業
       　既存ホテルの再生、新規ホテルの開発等を行ったうえで、日本、アジアの富裕層のお客様に対し、安定した収
       益が確保できる投資商品として販売いたします。特に、当社グループが運営するホテルは、販売後、買主である
       お客様と長期賃貸借契約を締結し、お客様と深く長いお付き合いができる関係づくりに取り組んでおります。
     　　　（主な関係会社）サンフロンティアホテルマネジメント㈱
     　　　　　　　　　　　サンフロンティア沖縄㈱
      ②  ホテル運営事業

       　「心温かいホテル」をテーマとして、心温かい従業員がおもてなしする自社ホテルブランド「日和ホテルズ＆
       リゾーツ」、「スカイハートホテル」及び中国春秋グループとの共同ホテルブランド「スプリングサニーホテル
       ズ＆リゾーツ」等を運営しております。
       　さらに、「観光事業で佐渡を元気に！」をスローガンとして、新潟県佐渡島において地域創生事業に取り組ん
       でおります。
     　　　（主な関係会社）サンフロンティアホテルマネジメント㈱
     　　　　　　　　　　　スカイハートホテル㈱
     　　　　　　　　　　　サンフロンティア佐渡㈱
     (4)  その他

      　その他では、海外開発事業、建設事業等を行っております。
      ①  海外開発事業
       　日本、アジアの富裕層のお客様に対してアジアの大都市への不動産投資機会を提供し、また地元経済の発展に
       貢献するべく、ベトナムにおいて高層分譲マンションの開発や管理事業を推進しているほか、インドネシアにお
       いて都市型分譲戸建住宅の開発をしております。
     　　　（主な関係会社）SUN             FRONTIER     DANANG    CO.,LTD.
      ②  建設事業

       　事業用不動産等のリニューアル企画及び修繕・改修工事等を行っております。テナントの入居・退去による内
       装工事、原状回復工事及びビルオーナー様からの注文工事、リニューアル工事のほか、大手建設会社から建物の
       内装仕上工事の請負工事及び電気通信工事等も行っております。
     　　　（主な関係会社）ＳＦエンジニアリング㈱
     　　　　　　　　　　　ＳＦコミュニケーション㈱
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    〔事業系統図〕
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    ４ 【関係会社の状況】
                                                議決権の

                                       主要な事業
                                                所有割合
           名称            住所       資本金                       関係内容
                                        の内容
                                                 (％)
    (連結子会社)
                                                    役員の兼務
    ＳＦ  ビルサポート株式会社              東京都千代田区          50百万円     滞納賃料保証事業            100.0
                                                    １名
                                                    役員の兼務
    ＳＦ  ビルメンテナンス株式会社              東京都墨田区          20百万円     ビルメンテナンス事業            100.0
                                                    １名
    サンフロンティアスペース
                     東京都港区          50百万円     貸会議室事業            100.0
    マネジメント株式会社
                                    建築工事・内装仕上工                役員の兼務
    ＳＦエンジニアリング株式会社                東京都墨田区          20百万円                  100.0
                                    事業                １名
                                    電気工事・電気通信工                役員の兼務
    ＳＦ  コミュニケーション株式会社              東京都中央区          45百万円                  100.0
                                    事業                １名
                                    オフィス企画・設計、
                                                    役員の兼務
    株式会社Ｎａｖｄ                東京都中央区          10百万円     Webマーケティング事             90.0
                                                    ２名
                                    業
    サンフロンティアホテルマネジメ
                                    ホテル開発、ホテルの                役員の兼務
                     東京都千代田区          100百万円                  100.0
    ント株式会社       (注2)
                                    企画・運営事業                ２名
                                    ホテルの企画・運営事                役員の兼務
    スカイハートホテル株式会社                東京都千代田区          10百万円                  100.0
                                    業                １名
                                    ホテルの企画・運営事                役員の兼務
    サンフロンティア佐渡株式会社                新潟県佐渡市          100百万円                  100.0
                                    業、地域創生事業                ２名
                                    ホテル運営事業、地域                役員の兼務
    株式会社ホテル大佐渡                新潟県佐渡市          100百万円                  100.0
                                    創生事業                １名
                                                    役員の兼務
    おけさ観光タクシー株式会社                新潟県佐渡市          10百万円     旅客自動車運送事業            100.0
                                                    １名
                                    ホテル開発、ホテルの                役員の兼務
    サンフロンティア沖縄株式会社                沖縄県那覇市          230百万円                  100.0
                                    企画、運営事業                ２名
                                    海洋発電システムの設                役員の兼務
    ＳＦ海洋発電株式会社                東京都千代田区           5百万円                  50.0
                                    計、販売及び保守管理                １名
                                10百万
                                    不動産コンサルティン                役員の兼務
    東京陽光不動産股份有限公司                台湾         ニュー台湾                   100.0
                                    グ事業                １名
                                 ドル
                               6,000百万
                     ベトナム社会主                ベトナムにおける不動                役員の兼務
    SUN  FRONTIER     VIETNAM    CO.,LTD.
                                                 100.0
                     義共和国                産事業                １名
                             ベトナムドン
                              160,466百万
                     ベトナム社会主                ベトナムにおける不動                役員の兼務
    SUN  FRONTIER     DANANG    CO.,LTD.
                                                 100.0
                     義共和国                産事業                １名
                             ベトナムドン
                              76,835百万
                     インドネシア共                インドネシアにおける                役員の兼務
    PT.SUN    FRONTIER     INDONESIA
                             インドネシア                    85.0
                     和国                不動産事業                ２名
                                ルピア
                              120,000百万
                     インドネシア共                インドネシアにおける                役員の兼務
    PT.SUN    FRONTIER     PROPERTY     ONE
                                                 99.95
                             インドネシア
                     和国                不動産事業                ２名
                                ルピア
                                3,000千     アメリカ合衆国におけ                役員の兼務
    Sun  Frontier     NY  Co.,   Ltd.
                     アメリカ合衆国                            100.0
                                米ドル    る不動産再生事業                １名
                                5,900千     アメリカ合衆国におけ                役員の兼務
    340  West   48  SG  LLC
                     アメリカ合衆国                             90.0
                                米ドル    る不動産再生事業                １名
                                9,065千     アメリカ合衆国におけ                役員の兼務
    439  West   46  SG  LLC
                     アメリカ合衆国                             90.0
                                米ドル    る不動産再生事業                １名
                                7,380千     アメリカ合衆国におけ                役員の兼務
    437  West   46  SG  LLC
                     アメリカ合衆国                             90.0
                                米ドル    る不動産再生事業                １名
                                3,772千     アメリカ合衆国におけ                役員の兼務
    453  West   48  SG  LLC
                     アメリカ合衆国                             90.0
                                米ドル    る不動産再生事業                １名
     (注)    １．上記以外に、持分法適用関連会社が１社あります。
        ２．サンフロンティアホテルマネジメント㈱は、売上高（連結会社相互間の内部売上高を除く。）の連結売上
          高に占める割合が10％を超えており、主要な損益情報等は以下のとおりです。
     　　　　　　（１）売上高　　               21,004百万円
     　　　　　　（２）経常利益　　1,085百万円
     　　　　　　（３）当期純利益　1,942百万円
     　　　　　　（４）純資産額　　9,717百万円
     　　　　　　（５）総資産額　               19,245百万円
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    ５ 【従業員の状況】
     (1) 連結会社の状況
                                               2023年３月31日       現在
             セグメントの名称                            従業員数(名)
                                                 57
    不動産再生事業
                                                 ( 1 )
                                                 305
    不動産サービス事業
                                                ( 196  )
                                                 201
    ホテル・観光事業
                                                ( 382  )
                                                 563
      報告セグメント  計
                                                ( 579  )
                                                 98
    その他
                                                 ( 12 )
                                                 41
    全社(共通)
                                                 ( 10 )
                                                 702
                合計
                                                ( 601  )
     (注)   １   従業員数は、就業人員であります。
       ２　従業員数欄の（外書）は、臨時従業員であります。
       ３　臨時従業員には、パートタイマー及び嘱託契約の従業員を含み、派遣社員を除いております。
       ４   全社（共通）として記載されている従業員数は、管理部門に所属しているものであります。
     (2) 提出会社の状況

                                               2023年３月31日       現在
       従業員数（名）             平均年齢（歳）            平均勤続年数（年）             平均年間給与（千円）
          329  （ 27 ）            36.4              6.7            7,200

             セグメントの名称                            従業員数(名)

                                                 57
    不動産再生事業
                                                 ( 1 )
                                                 198
    不動産サービス事業
                                                 ( 10 )
                                                  0
    ホテル・観光事業
                                                 ( 0 )
                                                 255
      報告セグメント  計
                                                 ( 11 )
                                                 33
    その他
                                                 ( 6 )
                                                 41
    全社(共通)
                                                 ( 10 )
                                                 329
                合計
                                                 ( 27 )
     (注)   １   従業員数は、就業人員であります。
       ２   平均年間給与は、賞与及び基準外賃金を含んでおります。
       ３　従業員数欄の（外書）は、臨時従業員であります。
       ４　臨時従業員には、パートタイマー及び嘱託契約の従業員を含み、派遣社員を除いております。
       ５   全社（共通）として記載されている従業員数は、管理部門に所属しているものであります。
    　(3)   労働組合の状況

       労働組合は結成されておりませんが、労使関係は円滑に推移しております。
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     (4)  多様性に関する指標
     　　（女性活躍推進法、育児・介護休業法に基づく開示）
                                        男女の賃金の差異        (%)(注)１
                管理職に占める          男性の育児休業
              女性従業員の割合        (%)     取得率(%)
                                                     臨時従業
                                     全従業員          従業員
                (注)１、(注)２            (注)３
                                                     員  (注)４
    サンフロンティア
                   8.8          7.7         76.5         74.5       111.3
    不動産㈱
    サンフロンティア
                                      46.8
    ホテルマネジメン              13.8          25.0                  68.6        65.3
                                      注５
    ト㈱
       (注)１    「女性の職場生活における活躍の推進に関する法律」（平成27年法律第64号）の規定に基づき算出してお
          ります。
       　　２    管理職に占める女性従業員の割合は、全従業員を対象とする2023年３月末時点の割合です。
       　　３    男性の育児休業取得率は、「育児休業、介護休業等育児又は家族介護を行う労働者の福祉に関する法律」
          （平成３年法律第76号）の規定に基づき、「育児休業、介護休業等育児又は家族介護を行う労働者の福祉
          に関する法律施行規則」（平成３年労働省令第25号）第71条の４第１号における育児休業等の取得割合
          を算出しており、全従業員を対象とする2022年４月１日～2023年３月31日までの取得実績です。
       　　４    臨時従業員には、パートタイマー及び嘱託契約の従業員を含み、派遣社員を除いて算出しております。
       　　５    サンフロンティアホテルマネジメント㈱の全従業員に占めるパート・アルバイト従業員比率が62.2％であ
          り、内75.7％が女性従業員であるため、男女の賃金差異が大きい結果となっておりますが、従業員の意向
          による所得上限を設けた働き方であることが差異の要因となっております。
    　　　この他の多様性に関する指標は、当社ホームページ内「サステナビリティ」ESGデータ　社会〔S〕                                                 関連データ

    　　　https://www.sunfrt.co.jp/sustainability/esg_library/esg_data/social.html
    　　　をご参照ください。
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    第２ 【事業の状況】
    １  【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

     　文中の将来に関する事項は、有価証券報告書提出日現在において当社グループが判断したものであります。
    　(1)   経営方針・経営戦略等
      ①  会社の経営の基本方針
      　当社グループは、フィロソフィ経営を実践しており、利他の価値観を共有した集団であることを重視しており
      ます。そのうえで「利を求むるにあらず、信任を求むるにあり。変わるのは自分、お客様視点でお困りごとを解
      決する、期待以上で応える」という大方針のもと、経営において積極果敢に変化・挑戦しながら、事業活動を通
      した社会課題の解決に取り組むとともに、ステークホルダーの皆様との調和を図り、持続可能で豊かな社会の実
      現に貢献します。
         credo

         　利他    ～  一生をかけて、どれだけ多くの人のお役に立つことができるか                             ～
         Mission

         　全従業員を守り、物心両面の幸福を追求するとともに、共創の心をもって、
         　持続可能で豊かな社会を実現する
         Vision
         　限りある資源を活かし、新たな価値創造に挑み続け、
         　世界一お客様に愛されるビジョナリー・カンパニーを目指す
      ②  目標とする経営指標

     　　当社グループは、中長期的に安定した成長を目指し、収益性・生産性の観点から売上高経常利益率20％以上
      を、また、財務の安全性の観点から自己資本比率50％水準を、                             株主資本をいかに効率的に運用できたかを                    表すＲ
      ＯＥ10％以上の水準をそれぞれ維持することを重視しております。
      ③  経営環境

       国内経済は、コロナ禍による行動制限が緩和され、経済活動の正常化が図られたことによって、宿泊業や観光
      業の回復を促進しております。世界経済は、欧米の利上げに伴う景気の停滞や、欧米金融機関の破綻、地政学リ
      スクなど、多方面においてリスクが顕在化しており、金融資本市場の変動を注視する必要があります。
     (2)  優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題

      2020年初頭からの新型コロナウイルス感染拡大に伴う影響で、当社グループを取り巻く事業環境は大きく変わり
     ました。こうした事業環境の変化および新常態（ニューノーマル）化を背景に、当社グループは持続的な成長軌道
     を再設定するため、2021年５月に中期経営計画を見直しました。同計画の掲げる定量目標は変えることなく、最終
     年度を2025年３月期へ２年間延長させていただきました。その基本方針は「人が集まり、心を通わせ、社会の発展
     と人々の幸せを創出していく場」を提供することと定め、コロナ禍において価値観が大きく変化した中で人々が集
     まる場の価値を再定義し、オフィスやホテル等をとおして新たな社会課題の解決に取り組んでまいります。
      ＜サステナビリティへの取り組み＞

     　当社グループでは、創業来「利他」の精神を軸とするフィロソフィ経営を実践してまいりました。また、企業哲
     学を「再生産不可能な資源の無駄遣いをおさえ、永続的な地球上の人類や動植物の繁栄に寄与する」と定め、社会
     の持続可能性に資する事業活動を展開しております。
     「利他」の精神とは、自分と同じように他者を大切にするという考え方です。多くの人を笑顔にしたい、地球上の
     人類や動植物の繁栄に寄与したい、その思いが事業思想の根幹です。そして損得ではなく、善悪を判断基準に“正
     しさ”    と“思いやり”        をもち、“他者の喜びが自分の喜び”                  という価値観を共有しながら、お客様に寄り添うこ
     とを大切にしています。
     このような当社グループの考えを再定義し、サステナビリティ・ビジョンとして掲げました。そして、「環境保
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     護」「地域創生」「人財育成」の３つの重要課題（マテリアリティ）を特定し、「利他」の精神と融合したサステ
     ナビリティ経営を推進しております。引き続き、本ビジョンの実現と重要課題に対する具体的施策を実行すること
     に より、事業活動を通して持続可能な社会の実現へ貢献し、中長期的な企業価値の向上を図ってまいります。
      ＜デジタル・トランスフォーメーションの取り組み＞

     　同じく重視するポイントにデジタル化を掲げております。コロナ禍によって社会全体でのデジタル化は急速かつ
     強制的に進みました。さらに、社会全体では少子化の進展による生産年齢人口減少によって人手不足の時代となっ
     ており、同時に労働生産性の向上が求められております。こうした社会情勢の変化のもと、企業におけるＤＸ（デ
     ジタル・トランスフォーメーション）化が急務となり、当社においては既存部門であったデジタル化推進室を2022
     年４月にデジタル技術活用のスピードアップと専門性強化を目指したＤＸ事業部へと組織再編し、データドリブン
     経営の実現と、当社知見とデジタルを融合させたＤＸの実践を推進してまいります。
      2025年3月期〈定量目標〉


    売上高           1,000億円
    経常利益            200億円
    当期純利益            140億円
    経常利益率            20％以上
    自己資本比率            50％水準
    ＲＯＥ            10％以上
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    ２  【サステナビリティに関する考え方及び取組】
      ■サステナビリティ・ビジョン
     　　私たちは、社是（Credo）である利他の心を大切に、
     　　事業活動を通して持続可能な社会の実現に貢献していきます。
     　■サステナビリティの３つの重要課題（マテリアリティ）

      重要課題                           目指す姿
            不動産再生事業のフロンティアとして、廃棄物や温室効果ガス排出を大幅に削減することにより、
      環境保護
            環境面での持続可能性を高める
            持続可能な地域創生のフロンティアとして、オフィス、ホテル、観光事業を通じて、地域経済の持
      地域創生
            続可能な成長を創る
            フィロソフィ経営のフロンティアとして、持続可能な社会の実現に向けて不可欠な「利他」の考え
      人財育成
            方を広めていく
      ■具体的施策とKPI

    重要
        解決すべき社会
                   主要施策          具体的施策            目標（KPI）           2022年度実績
    課題
        課題
                          不動産再生工事による
                                      経済的耐用年数30%以上
                          ビルの経済的耐用年数                           43.3%
     [1]
                                      延長
                          の延長
                 不動産の健康長                     築30年超ビルの稼働率
                          不動産のトータルサ
                                                     90.2%
                 寿命化                     90％以上
                          ポートにより、築年数
        価値を高めれば
                          が長く経過したビルの
                                      リプランニング物件売
        まだまだ使い続
                          稼働率を向上させ、ビ
                                      却後の管理の継続90%以               97.0%
        けられる中小規
                          ルの“健康”を維持
                                      上
     環
        模ビルが取り壊
     境
                          不動産再生の推進によ            ビルの建替え工事と比
        されている＝資
     保
                          る二酸化炭素排出量の            較した二酸化炭素排出               12.6%
        源の無駄遣い
                 不動産再生によ
     護
                          抑制            量平均12%以上抑制
                 る「省エネ」
                          不動産再生における工
                 「環境負荷低
                          事で排出する二酸化炭            カーボンオフセット
                 減」
                                                    100.0%
                          素をクレジットによる            100%
                          オフセットを実施
                                      2022年度中に社内基準
                                                    策定完了
     [2]
                                      を制定
                 経済成長に資す
                                      制定した社内基準を超
                 る「働きがい」
                                      えるリプランニング物
        地域経済の活性                  Well-beingに配慮した
                                                   2023年度実施
                 「創造性」のあ
                                      件の新規供給割合2023
        化                  不動産再生の推進
                 るビル・オフィ
                                      年度30％以上
                 ス・空間づくり
                                      テナントアンケート満
                                      足度調査実施（自社保             2023年度実施
     地
                                      有物件）
     域
     創
                          防災用具ないし設置ス
                                      2023年度までに5区画以
     生
                          ペースを設けたセット                         2023年度実施
                                      上
                          アップオフィスの提供
        甚大化する自然         地域連携による
        災害への対応         防災、減災
                                      専用ホームページへの
                          テナント様の防災意識
                                      防災情報掲載       2023年度
                          の向上に資する情報の                         2023年度実施
                          提供
                                      100%（自社保有物件）
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    重要
        解決すべき社会
                   主要施策          具体的施策            目標（KPI）           2022年度実績
    課題
        課題
                                      女性管理職比率        2025年
                          社員のライフステージ
                 多様性の尊重と         に合わせた職場環境整                           8.8%
                                      4月までに12%以上（サ
     [3]
                 活用         備と柔軟な研修機会の                        (2023年4月1日）
                                      ンフロンティア不動
                          提供
                                      産）
        少子高齢化にと
                                      所定労働時間に対する
        もなう生産年齢                  次世代リーダー育成プ
                                      研修時間割合       10%以上
        人口の減少（実                  ログラムの構築、外部                           10.3%
                                      （サンフロンティア不
        質労働力減少）                  研修への支援制度等
     人
                 「働きがい」
                                      動産）
        とジェンダー
     財
                 「創造性」「成
                                      時間当たり経常利益額
        ギャップの解消
     育
                 長機会」のある
                                      を前年比で増加させる
     成
                 職場づくり
                          DX活用、業務プロセス
                                      （サンフロンティア不
                                                     未達
                          改善、個々の能力向上
                                      動産   正社員一人当た
                                      り）
    ■TCFD提言に基づく情報開示

    i.  ガバナンス

    当社では気候変動・環境への対応を経営上の重要課題と認識しています。その諸課題についてはサステナビリティ委員
    会がリスク検証委員会と連携し、気候変動に係るリスクや機会を取りまとめ、対応策を検討し取締役会へ定期報告しま
    す。取締役会は業務執行部門で論議・報告された気候変動課題に関する取り組み施策の進捗を監督し、関連課題に関す
    る事項を少なくとも年に1回以上議題としています。
    代表取締役社長は、諮問機関であるサステナビリティ委員会やリスク検証委員会より気候変動関連の取り組み状況につ
    いて報告を受け、気候変動リスクを含むリスク評価および管理に対する最高責任を負います。
    サステナビリティ推進体制

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    サステナビリティ推進体制における会議体および役割

        組織・会議体                             役割
                   サステナビリティ委員会より気候変動等に関するリスク管理の状況と対応について
    取締役会
                   報告を受け、施策の進捗を監督。
                   諮問機関であるサステナビリティ委員会より気候変動関連を含む、サステナビリ
    代表取締役社長              ティ活動全般の取り組み状況について報告を受ける。気候変動リスクを含むリスク
                   評価および管理に対する最高責任を負う。
                   代表取締役社長の諮問機関として気候変動を含む包括的なリスクへの評価を協議す
    リスク検証委員会              る。リスク管理委員会で報告されたリスクについて検証し、リスク管理委員会を通
                   じて事業部門への対策を指示する。
                   気候変動を含めた事業におけるリスクの総合的な管理および対策を協議する。毎月
    リスク管理委員会
                   開催。
                   代表取締役社長の諮問機関として気候変動対策を含むサステナビリティ活動を推
                   進。リスク検証委員会、リスク管理委員会と連携し、各事業部門や各グループ会社
    サステナビリティ委員会
                   からの気候変動等に係るリスクや機会を取りまとめ、対応策を検討し取締役会に定
                   期報告をする。年4回開催。
    ii.  戦略

    当社では、TCFD提言に基づき、気候変動関連のリスク・機会の把握を目的にシナリオ分析を行いました。シナリオ分析
    では、国際エネルギー機関（IEA）等の科学的根拠等に基づき1.5°Cシナリオと4°Cシナリオを定義し、2030年時点で事
    業に影響を及ぼす可能性がある気候関連のリスクと機会の重要性を評価しました。
    シナリオ群の定義

          設定シナリオ                  1.5℃シナリオ                   4℃シナリオ
                       日本政府により炭素税の導入等、厳                  政府による、現行を上回る気候対策は
                       しい気候変動対策が推進され、抜本                  実施されず、気候変動対応は求められ
                       的な社会変革が起こり、プラスチッ                  ない。
                       ク規制や気候変動関連情報開示への                  一方で、気温上昇の影響による渇水、
    世界観
                       対応が求められる。                  洪水などの異常気象が顕在化し、拠点
                                         が被災、対応コストや被災時の回復費
                       一方で、洪水・浸水等、自然災害の
                                         用が見込まれる。
                       被害は限定的なものに留まる。
                       IEA   The   Net-Zero     Emissions      by
                       2050   Scenario（NZE）/          IEA  World    IEA  World   Energy    Outlook    2021/   IEA
                       Energy    Outlook     2021/    IEA   World    World   Energy    Outlook    2018/   IPCC
    参照シナリオ
                       Energy    Outlook     2018/    IPCC   AR6   AR6  SSP5-8.5
                       SSP1-1.9
                       政策などに関連する移行リスクが顕                  異常気象などに関連する物理リスクが
    特徴
                       在化しやすい。                  顕在化しやすい。
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    リスク機会の特定及び評価
    当社の不動産再生事業と不動産サービス事業を対象として、気候変動に関連する移行・物理リスクを精査し、当社事業
    への影響度を評価しました。移行リスクでは政策・法規制から市場の変化まで、物理リスクでは急性物理リスクと慢性
    物理リスクなど、さまざまな項目について検討を行いました。特に当社に影響度の大きいと判断したリスク・機会につ
    いて対応していきます。
    対象範囲：不動産再生事業・不動産サービス事業

    影響度

    大：影響度は非常に大きい(売上高の19％以上) 
    中：影響度は大きい(売上高の10～19%)
    小：影響度はあるが限定的（売上高の10%未満）
    リスクの発生時期：

    短期：　「1年以内」　
    中期：　「1～5年以内」
    中長期：「5～10年以内」　
    長期：　「10年超」
    リスク機会一覧

    当社で認識しているリスク・機会のうち、事業への影響度が「中」以上のものを記載しております。
                                     事業及び財務への影響
                                                   リスクの発生
       リスク・機会の種類               リスク・機会の内容
                                                     時期
                                     1.5℃        4℃
                     炭素税の大幅引き上げによ
                                                     中期
                                     中        -
                     り税負担増加
                     炭素税の大幅引き上げによ
                     り、排出源単位の大きい原
                                                     短期
                                     中        -
                政策・     材料（鉄鋼、セメントな
                法規制     ど）のコスト上昇
         移行リスク
                     修繕において満たすべきエ
                     ネルギー効率基準が引き上
                                                     短期
                                     中        -
                     げられることで、追加的な
                     設備投資コストの発生
                     消極的なESG対応に対する
    リスク            評判                     中        -       中長期
                     ステークホルダーの懸念
                     自然災害により、事業所が
                     被災し、事業活動の中断に
                急性                                    短期
                                     小        中
                     よる売上損失および復旧コ
                     スト増加
                     海面上昇に伴う高潮や豪雨
         物理リスク
                急性                                    短期
                     による、所有不動産の洪水                小        中
                     被害の発生
                     所有不動産における空調設
                                                     中期
                慢性     備増強の費用増加、エネル                小        中
                     ギーコストの増加
                     リプランニングにおける物
                     件の環境性能の向上によっ
         製品とサービス
    機会                                 中        中       短期
                     て、資産家・ビルーオー
                     ナーへの販売価格の向上
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     iii.  リスク管理
    当社はサステナビリティ体制構築のため、全社的なリスク管理に関する規程を定め、気候変動課題を含めたサステナビ
    リティ全般に対応するため「サステナビリティ委員会」を設置しています。気候変動に関するリスクについては、リス
    ク 検証委員会がリスク管理委員会より報告されたリスクについて評価を行います。抽出及び評価されたリスクはサステ
    ナビリティ委員会による対応策の検討後、各事業部門やグループ会社によるリスク対応が行なわれます。また、取締役
    会は、リスク管理委員会より気候変動リスクを含む包括的なリスク管理の状況と対応について報告を受けます。
    iv.  指標と目標





    当社は、気候変動関連リスク機会の評価指標として、温室効果ガス排出量の算定を行なっております。2021年度、2022
    年度は、Scope1にあたる「燃料の使用(CO2)」、Scope2にあたる「他人から供給された電気の使用(CO2)」、そして
    Scope3にあたる「その他間接排出量(CO2)を算定対象としています。今後も温室効果ガス排出量の把握を継続し、対象範
    囲の拡大や、削減していくことができるよう、体制づくりと目標設定を進めてまいります。
    温室効果ガス排出量

      （連結）
                2021年度年間間排出量（t-CO2）                       2022年度年間排出量（t-CO2）
    Scope1　※1                     4,088.5　　　　　　                       3,237.9　　　　　　
    Scope2　※2
                         6,692.5　　　　　　                       7,633.7　　　　　　
    Scope3　※3                    195,123.0　　　　　　                       152,939.0　　　　　　
      （単体）
                2021年度年間間排出量（t-CO2）                       2022年度年間排出量（t-CO2）
    Scope1　※1                       0.0　　　　　　                       0.0　　　　　　
    Scope2　※2
                          196.3　　　　　　                       195.1　　　　　　
    Scope3　※3                    195,123.0　　　　　　                       152,939.0　　　　　　
    ※1  ガス、ガソリンの使用による排出量　※2                   電力使用による排出量　※3             その他間接排出量
    算定期間：2021年度（2021年4月～2022年3月）、2022年度（2022年4月～2023年3月）

    開示対象：国内・海外連結子会社（Scope1・2）、不動産再生事業(Scope3)
    算定方法：マーケットベース 
    ※算定の方法には、ロケーションベース（日本全体の排出平均原単位を使用して算定するもの）とマーケットベース
    　(電力会社ごとの排出原単位を使用して算定するもの)のうち、後者のマーケットベースを採用しております
    　Scope2で使用した排出係数：電気事業者別排出係数　令和2年度実績及び令和3年度実績
    当社グループのサステナビリティ経営に関する推進状況やESGデータ等につきましては、当社ホームページ内「サステナ

    ビリティ」https://www.sunfrt.co.jp/sustainability/をご参照ください。
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    ■人財育成方針
    利他の価値観を共有する仲間と共に、持続可能な社会の実現に向けて、
    フロンティア精神を持って、新たな領域を切り拓いていける人財を                               育成します。
    将来世代にも継承することができる社会の実現を目指し、周囲の人を思いやる優しさと人としての正しさを貫ける強さ

    を持ち合わせ、未経験の領域にも果敢に挑戦する人財を育成します。
    人財育成に関する指標と目標

                     目標（   KPI  ）         2021  年度実績           2022  年度実績
                      12%以上
    女性管理職比率                                8.5%             8.8%
                     （ 2023  年 4 月）
    所定労働時間に対する
                     毎年10%以上                ―             10.3%
    研修時間割合
    時間当たり経常利益額               前年比で増加させる                18,080円             14,390円
    ■社内環境整備方針

    「働きがい」「創造性」「成長機会」のある職場環境をつくります。
    全社員が自ら目標を掲げ、その目標に向かって意欲的に取り組み、
    そしてお互いに信頼し合い新たな価値創造に挑み続ける、                           「共創」の組織を実現します。
    <働きがい>

    挑戦と成長を後押しし、挑戦した仲間を称える風土　
    人や社会に貢献するための社員の自発的な取り組みを尊重し、任せてみて、その挑戦を賞賛し合う文化を大切にしま
    す。社員それぞれのライフステージに合った環境を提供することで、企業としてより高い目標を達成できると考えてい
    ます。
    <創造性>

    未来を構想し、新たな価値創造を目指す風土
    未来を描きながら、現状を常に改良改善し、感性を磨き続けることで新しい発想が生まれます。
    お互いに人として尊重する環境があるからこそ、多様な発想を活かした新たな価値創造へと繋げることができると考え
    ています。 
    <成長機会>

    学びたい意欲を刺激し、高い目標に取り組む風土
    社員自らの知りたい、学びたいという自己成長に対する意欲を尊重し、その学ぶ機会を提供します。
    未来の変化を大胆に予測し、自らの目標を見据えて努力をし続けることが、成長し続ける企業の礎を成すと考えていま
    す。
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    ３  【事業等のリスク】
      有価証券報告書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、投資者の判断に重要な影響を及ぼす可
     能性のある事項には、以下のようなものがあります。
      なお、文中における将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものでありま
     す。
     １．当社グループを取り巻く事業環境及び当社事業の特性等について

      (1) 事業環境
        当社グループは、東京都心部を中心に「不動産再生と活用」に取り組み、企業としての市場競争力を高めるべ
       く影響力のある都心部のオフィスビル及び商業ビルを中心に、仲介・管理・保証・工事・賃貸・売買等の一貫し
       た不動産サービスをワンストップで展開しております。しかしながら、経済情勢が悪化し、空室率の上昇や賃料
       の下落といったように不動産市況が低迷した場合には、当社グループの経営成績、財政状態が影響を受ける可能
       性があります。
    　　(2)    新型コロナウイルス感染症への対応と事業における主な影響について

       ①全社的な感染拡大防止の取り組みとして、モバイルワークやサテライトオフィスの活用、時差通勤など、各事
        業現場に応じた働き方を導入。また、三密回避を徹底しながらもWeb会議やチャットツールを活用し、社員間
        のコミュニケーションの質と量を維持してまいりました。
       ②オフィスビル事業においては、管理を受託しているビルに入居するテナントから賃料の減額・減免の要請や解
        約の申し出がありました。特に飲食店など、コロナ禍で事業に逆風が吹くテナントからの要請が多くありまし
        た。一方、大規模オフィスにおけるオフィス面積の縮小・分散で、当社が得意とする中小型オフィスビルへの
        ご移転のお問い合わせが増えたほか、IT関連企業や美容整形などコロナ禍において事業を伸ばす企業の増床や
        拡張移転もみられております。しかしながら、新型コロナウイルス感染症の影響が長引き、空室率の上昇や賃
        料の下落といったように不動産市況が低迷した場合には、当社グループの経営成績、財政状態に影響を及ぼす
        可能性があります。
       ③ホテル運営事業においては、ビジネスニーズの高いエリアにおけるホテルの稼働率は底堅く推移した一方で、
        訪日外国人の入国の急激な減少などにより都市部のホテルの稼働率は低迷いたしました。新型コロナウイルス
        感染症が長引き、ホテルの稼働率低迷が続いた場合には、当社グループの経営成績、財政状態にさらに影響を
        及ぼす可能性があります。
      (3)  リプランニング事業の特性

       ①リプランニング事業は、主に事業用不動産を対象とした再生事業であり、不稼働又は空室率が高く低収益の事
        業用不動産を再生することにより収益の改善を実現させる事業であります。売却先は主に不動産賃貸収入を目
        的とした投資を行う個人・法人等であります。
        　経済情勢の悪化や信用収縮等により金融市場に混乱が発生した場合、不動産の流通市場が低迷するおそれが
        あり、リプランニング事業で扱う物件の棚卸資産としての評価額が下がり、また、販売活動が計画通り進ま
        ず、当社グループの経営成績、財政状態にも影響を及ぼす可能性があります。
       ②リプランニング事業は、主に金融機関からの借入により資金調達し物件を購入するため、有利子負債残高は物
        件購入及び売却の状況によって変動します。資金調達にあたりましては、特定の金融機関からの借入に依存す
        ることなく、常に複数の金融機関との均衡を図りつつ、安定的、かつ適正な条件での資金調達に努めておりま
        す。しかしながら、信用収縮等による金融市場の混乱が発生した場合には、事業の展開に必要な資金調達が進
        まず、当社グループの経営成績、財政状態にも影響を及ぼす可能性があります。
       ③リプランニング事業は、物件を購入し、リプランニング完了後に売却を行いますが、当該事業の売上原価及び
        売上高は物件の売却時に計上されます。また、一取引当たりの金額は、他の不動産サービス事業等の収入等に
        比較して高額となっております。したがって、その売却の時期や金額の変動等により、当社グループの経営成
        績、財政状態が影響を受ける可能性があります。
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      (4)  競合の状況
       　当社グループの事業は、リプランニング事業、賃貸ビル事業、事業用不動産の売買仲介・賃貸仲介、プロパ
       ティマネジメント事業、ビルメンテナンス事業、滞納賃料保証事業、貸会議室事業、ホテル開発事業、ホテル運
       営事業、海外開発事業及び建設事業等から構成されており、これら各事業が有機的に結合し、事業用不動産に係
       る一貫したサービスを提供するところにその特徴があります。そして、各事業部門の機能を連鎖させることによ
       り発揮する総合力、及び顧客の広範なネットワークから潜在的な優良物件を購入する等、各部門が連動した事業
       運営を行なうことにより競争力の維持・強化、競合他社との差別化を図っております。しかしながら、この優位
       性が保たれない場合は、当社グループの経営成績、財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
      (5)  ホテルの開発について

       　ホテルの企画、開発、再生から運営に至るまでを当社グループが担いますが、所有物件に関して、一部は安定
       稼働後に投資家へ販売する場合もございます。ただし、物件販売後も当該物件を賃借し継続して運営することを
       基本的なビジネスモデルとしております。リプランニング事業とは異なり、ホテル開発事業では、自社にて土地
       を仕入れ、一から開発を行う場合があります。そのような場合には、竣工までに相当の期間を必要とするため、
       ホテルの宿泊収入等の収益を計上できない期間が長くなることや、事業期間が相対的に長くなることによって景
       気変動の影響を受けやすくなることで、当社グループの経営成績、財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
      (6)  ホテルの運営について

       　ホテル運営事業は、一般的に景気動向や個人消費の動向等の影響を受けやすい傾向にあり、景気の低迷による
       企業の出張需要の減少や個人のレジャー需要の減少、新規ホテルの開業による客室の供給過剰、あるいは感染症
       の流行等により、客室料金や客室稼働率の低下が起こる場合等、当社グループの経営成績、財政状態に影響を及
       ぼす可能性があります。また、為替の変動、近隣国との領土問題や反日感情の増大等の情勢変化が生じた場合、
       外国人観光客の減少、海外渡航の自粛または消費マインドの減退に繋がることが予想され、当社グループの経営
       成績、財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
      (7)  カントリーリスクについて

       　当社グループは、海外事業の拡大を戦略の一つとしていますが、海外では為替動向、宗教や文化及び商習慣の
       相違、経済情勢の不確実性、紛争・内乱・テロ・暴動等政情不安、現地における労使関係のトラブル等のリスク
       に直面する可能性があります。また、投資規制、送金に関する規制、税率変更を含む税制改正等、政治的、経済
       的、法的あるいはその他の障害に伴うリスクがあります。海外事業の拡大においては、投資利益の実現までに長
       い期間を要することがあり、当社グループの経営成績、財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
      (8)  災害等について

        地震・暴風雨・洪水等の自然災害、戦争、テロ、火災等の人災が発生した場合には、当社グループが保有・管
       理・投資を行っている不動産の価値が大きく毀損する可能性があり、当社グループの経営成績、財政状態に影響
       を及ぼす可能性があります。
      (9)  訴訟等のリスク

        当社グループが売買・賃貸・売買又は賃貸の仲介・管理等を行う物件に関連して、取引先又は顧客等による訴
       訟その他の請求が発生する可能性があります。これらの訴訟等の内容・結果によっては当社グループの経営成
       績、財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
     （10）気候変動・環境に関するリスク

        地球環境問題への対応は、企業市民として避けることのできない重要事項と認識しております。環境負荷の低
       い商品の取り扱い、脱炭素社会への取り組みが遅延した場合、当社グループの社会的評価の低下につながる可能
       性があり、ひいては業績に影響を及ぼす可能性があります。
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     （11）サプライチェーンに関連するリスク
        当社グループは資材や什器類を外部のサプライヤーに依存しています。当社グループの製品で横断的に使用さ
       れている資材や什器類に供給不足あるいは納期遅延や価格高騰が発生する場合等には、当社グループの事業期間
       の長期化や事業原価の上昇等により当社の経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
     ２．資産評価について

      (1)  販売用不動産（仕掛販売用不動産を含む）の評価に関するリスク
        　当社グループは、販売用不動産及び仕掛販売用不動産（オフィスビル、ホテル資産等）の棚卸資産を多く保
        有しております。これらの棚卸資産の評価については、正味売却価額により評価が行われており、正味売却価
        額は販売見込額から工事原価の今後発生見込額及び販売経費等見込額を控除した額であり、販売見込額は主と
        して、当社が策定した事業計画に基づき見積もった収益還元価額であります。また、これらの棚卸資産につい
        ては、新型コロナウイルスの影響を含む商品化の遅延等による所有期間の長期化やテナントリーシングの状
        況、ホテル稼働率等運営状況による収益性、不動産の投資利回りの変動、市場金利の上昇等のリスクに晒され
        ており、正味売却価額が下落し、評価損の認識等を行う可能性があります。この結果、当社グループの経営成
        績、財政状態にも影響を及ぼす可能性があります。
      (2)  ホテル事業に係る固定資産の減損損失に関するリスク

        　当社グループは、ホテル・観光事業セグメントのホテル開発事業、及びホテル運営事業において、固定資産
        （建物、建物附属設備、土地、ソフトウェア等）を保有しております。これらの固定資産については、将来に
        おける不動産市況の変化、ホテル客室の稼働率の低下等のリスクに晒されており、新型コロナウイルスの影響
        により、ホテル客室の稼働率が低下して収益性が低下しているため、経営環境の著しい悪化に該当するとし
        て、減損の兆候が生じております。減損の兆候が生じた固定資産の減損損失の認識の判定は、ホテルの事業計
        画を基礎として、ホテルに係る主要な資産の経済的残存使用年数にわたって得られる割引前将来キャッシュ・
        フローの見積総額と、ホテルの資産グループの帳簿価額の比較によって行なっております。今後、上記のリス
        クの拡大に伴い割引前将来キャッシュ・フローの見積総額が減少した場合には、固定資産の減損損失が発生す
        る可能性があります。この結果、当社グループの経営成績、財政状態にも影響を及ぼす可能性があります。
     ３．法的規制について

       当社グループの事業は、宅地建物取引業法、建設業法、不動産の鑑定評価に関する法律、不動産投資顧問業登録
      規程、金融商品取引法、建築士法、警備業法、マンションの管理の適正化の推進に関する法律、賃貸住宅管理業者
      登録規程、建築物における衛生的環境の確保に関する法律等による法的規制を受けており、関連許認可を得ており
      ます。
       当社グループの主要な業務に係る免許や許認可等の有効期限等は下記のとおりであり、現在、当該免許及び許認
      可等が取消となる事由は発生しておりませんが、万一、将来このような事由が発生した場合、当社グループの事業
      活動に重大な影響を及ぼす可能性があります。
       また、今後、これらの関係法規が改廃された場合や新たな法的規制が設けられた場合にも、当社グループの事業
      が影響を受ける可能性があります。
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      (1)  有効期間その他の期限が法令、契約等により定められている主なものは以下のとおりであります。
     免許、許可、登録等

                  会社名        有効期間、登録日            種類       関連する法律       登録等の交付者
        の別
                          2019年12月29日から
               サンフロンティア不動産㈱                                      国土交通大臣
                          2024年12月28日
               サンフロンティアホテルマ           2022年1月8日から
                                                    東京都知事
               ネジメント㈱           2027年1月7日
    宅地建物取引業者免許                                        宅地建物取引業法
                                      ―
                          2022年２月25日から
               SFビルメンテナンス㈱                                      東京都知事
                          2027年２月24日
                          2019年1月9日から
               サンフロンティア沖縄㈱                                      沖縄県知事
                          2024年1月8日
                                   建築工事業、屋根工
                                   事業、鋼構造物工事
                                   業、大工工事業、タ
                          2022年7月20日から
    特定建設業許可          サンフロンティア不動産㈱                    イル・れんが・ブ                 東京都知事
                          2027年7月19日
                                   ロック工事業、内装
                                   仕上工事業、電気工
                                   事業
                          2023年1月17日から         建築工事業、内装仕

               SFエンジニアリング㈱                                      東京都知事
                          2028年1月16日         上工事業
                                   防水工事、内装仕上

                                   工事、建築工事業、
                                            建設業法
                                   大工工事業、左官工
                                   事業、石工工事業、
                                   屋根工事業、タイ
                          2018年12月25日から
    一般建設業許可
               SFビルメンテナンス㈱                    ル・れんが・ブロッ
                          2023年12月24日
                                   ク工事業、板金工事
                                   業、ガラス工事業、                 東京都知事
                                   塗装工事業、熱絶縁
                                   工事業、建具工事
                                   業、消防施設工事業
                          2022年３月10日から         電気工事業、電気通

               SFコミュニケーション㈱
                          2027年３月９日         信工事業
                          2023年2月7日から                  不動産の鑑定評価

    不動産鑑定業登録          サンフロンティア不動産㈱                                      東京都知事
                                      ―
                          2028年2月6日                  に関する法律
    一般不動産投資顧問業                      2019年11月３日から                  不動産投資顧問業
               サンフロンティア不動産㈱                                      国土交通大臣
                                      ―
    登録                      2024年11月２日                  登録規程
    第二種金融商品取引業
               サンフロンティア不動産㈱           2007年９月30日登録                  金融商品取引法        関東財務局長
                                      ―
    者登録
    不動産特定共同事業許                                        不動産特定共同事        国土交通大臣
               サンフロンティア不動産㈱           2018年10月29日許可
                                      ―
    可                                        業法        金融庁長官
                          2020年２月１日から
    一級建築士事務所登録          サンフロンティア不動産㈱                              建築士法        東京都知事
                                      ―
                          2025年１月31日
                          2021年12月26日から
               サンフロンティア不動産㈱
                          2026年12月25日
                                                    東京都公安委員
    警備業認定                                        警備業法
                                      ―
                                                    会
                          2019年４月５日から
               SFビルメンテナンス㈱
                          2024年４月４日
               サンフロンティア不動産㈱           2019年10月２日登録
                                                    東京都公安委員
    古物商                                        古物営業法
                                      ―
                                                    会
               SFコミュニケーション㈱           2010年６月23日登録
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     免許、許可、登録等
                  会社名        有効期間、登録日                   関連する法律       登録等の交付者
                                      種類
        の別
                                            マンションの管理
                          2022年１月８日から
    マンション管理業登録          SFビルメンテナンス㈱                        ―      の適正化の推進に        国土交通大臣
                          2027年１月７日
                                            関する法律
                          2021年10月20日から
               サンフロンティア不動産㈱
                                            賃貸住宅の管理業
                          2026年10月19日
                                                    関東地方整備局
    賃貸住宅管理業者登録                                        務等の適正化に関
                                                    長
                          2022年２月１日から
                                            する法律
               SFビルメンテナンス㈱                        ―
                          2027年１月31日
                                            建築物における衛
    建築物環境衛生総合管                      2021年９月18日から
               SFビルメンテナンス㈱                        ―      生的環境の確保に        東京都知事
    理業登録                      2027年９月17日
                                            関する法律
                                            建築物における衛
    建築物飲料水貯水槽清                      2018年６月29日から
               SFビルメンテナンス㈱                        ―      生的環境の確保に        東京都知事
    掃業登録                      2024年６月28日
                                            関する法律
    消防設備業登録          SFビルメンテナンス㈱           2018年７月３日登録             ―      消防法        本所消防署長
                          2018年12月６日から
    屋外広告業許可          SFビルメンテナンス㈱                        ―      屋外広告物法        東京都知事
                          2023年12月５日
                          2020年７月１日から
    貸金業登録          SFビルサポート㈱                        ―      貸金業法        東京都知事
                          2023年６月30日
    一般貸切旅客自動車運                                                北陸信越運輸局
               おけさ観光タクシー㈱           1999年１月19日登録             ―      道路運送法
    送事業                                                長
    一般乗用旅客自動車運                                                北陸信越運輸局
               おけさ観光タクシー㈱           1955年５月６日登録             ―      道路運送法
    送事業                                                長
    登録電気工事事業者許                      2020年10月３日から
               SFコミュニケーション㈱                        ―      電気工事業法        東京都知事
    可                      2025年10月２日
      (2)  不動産証券化事業を行うに当たりましては、資産流動化法に基づく特定目的会社、会社法に基づく株式会社・

        合同会社のいずれかにより設立されたＳＰＣ（特別目的会社）を利用することになります。この内、資産流動
        化法に基づく特定目的会社により、証券化事業を行う場合には資産流動化法の規制を受けることになります。
     ４．会計基準・不動産税制の変更について

    　　　会計基準、不動産税制に関する変更があった場合、物件の取得、売却のコスト増加等により当社グループの経営
      成績、財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
     ５．個人情報保護

       当社グループは業務上、ビルオーナー様、テナント様、ホテル宿泊者等の個人情報を保有する「個人情報取扱事
      業者」に該当し、今後の事業拡大につれ関連情報が増加することが予想されます。これに対しては、情報管理体制
      を強化し、内部情報管理の徹底を図っておりますが、不測の事態により、顧客情報等個人情報が外部に流失した場
      合は当社グループの信用を毀損し、経営成績、財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
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    ４  【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
       当連結会計年度における当社グループの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の概要並びに経営者
      の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。
       なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。
     (1)  経営成績の状況

      　我が国経済は、ウィズコロナの下で、社会経済活動における制限緩和が一層進み、個人消費や設備投資を中心に
      持ち直しの動きが継続しました。世界経済は、ウクライナ問題の長期化、各国のインフレの高止まり及び利上げに
      よる景気減速が懸念されております。
      　不動産市場においては、東京ビジネス地区（都心５区/千代田・中央・港・新宿・渋谷）の３月の平均賃料は
      19,991円（坪単価）と32カ月連続の下落（計3,023円/13.1％）、同月の平均空室率は6.41％とほぼ横ばいで推移し
      ており（民間調査機関調べ）、オフィス市況全般において軟調な状態は依然として続いております。一方、不動産
      投資市場は、機関投資家等による投資意欲は総じて強いものの、世界的な金融引き締め局面によって、先行きは予
      断を許さない状況が続いております。
      　当期において、当社グループの中核事業である不動産再生事業では、高収益・高品質の物件の販売が今期も順調
      に推移しました。前期に比較的規模の大きい物件の販売が集中していた影響により、売上高・利益は前期比で減少
      したものの、前年を上回る高い利益率を継続し、引き続き全社業績を力強く牽引しました。                                           不動産サービス事業に
      おいては引き続き好調な業績を示しました。ホテル開発事業では、２軒のホテル売却が完了したため、前期に比べ
      大幅な増収増益となりました。また、コロナ禍の影響を大きく受けてきたホテル運営事業では、社会経済活動にお
      ける制限緩和に伴う需要増が継続したことに加え、10月から開始された国内観光を促進する「全国旅行支援」や海
      外からの個人旅行の解禁もあり、売上が急回復しました。
     　　以上の結果、当連結会計年度の業績は、売上高                        82,777百万円      （前期比    16.2％増    ）、  営業利益14,905百万円           （同

      22.9％増    ）、  経常利益14,722百万円           （同  20.5％増    ）、  親会社株主に帰属する当期純利益11,612百万円                      （同  56.6％
      増 ）となりました。
     　　なお、ホテル・観光事業の業績回復に伴い、同事業の繰越欠損金による課税所得の圧縮、及び繰延税金資産計上
      による税効果等もあり、親会社株主に帰属する当期純利益が大きく伸長しました。
    　各セグメントの業績は次のとおりであります。

     （不動産再生事業）
       ①リプランニング事業では、ビルの仕入れから、再生・活用企画、建設工事、テナント誘致、管理、販売、そし
      て、その後のビル経営に至るまで、一貫した不動産サービスをワンストップで提供しております。当期も、投資家
      の旺盛な購買意欲を背景に販売は順調に進捗しました。一方、仕入についてはマクロ経済の変動による不動産市況
      や金融政策の影響等を見極めつつ、選別しながらも積極的に物件購入を進めました。商品化においては、街やオ
      フィス、働き方の変化を先取りしながら、ハイブリッドな働き方に対応し、新常態の中でも選ばれるオフィスづく
      りを目指しています。当期も予め内装工事が施され、テナント様の入居時及び退去時にかかる費用の大幅削減が可
      能なセットアップオフィスを中心に商品化を進めました。賃貸仲介部門との連携により、テナント様の誘致を進
      め、高稼働・高付加価値の不動産商品に仕上げることで、国内外の幅広いお客様の期待に応える商品を販売いたし
      ました。例えば、12月には都内で５件のオフィスビルを、賃貸仲介部門と密に連携し、ほぼ満室稼働の状態で投資
      家様に販売いたしました。販売後も当社が管理を受託しているこれら５物件は、2023年１月に建築物省エネルギー
      性能表示制度『BELS』認証を取得いたしました。当社グループは、更なる省エネルギー化や脱炭素化に向けた取り
      組みを推進してまいります。米国ニューヨークでの不動産再生事業においては、お客様の資産ポートフォリオ分散
      ニーズに応えるべく、商品化を進めた２物件を販売いたしました。加えて、不動産特定共同事業の小口所有商品と
      して、医療・教育モール（新築）の販売（３次及び４次組成）と認可保育園（新築）の販売（１次組成及び２次組
      成）を行い、完売いたしました。リプランニング事業の当期の販売件数は前期と比べて２件増加し24件となり、顧
      客層は拡大しました。比較的規模の大きい物件の販売が前期に比べて減少したことにより、前期と比べて売上高と
      利益は減少しましたが、セグメントの売上高と利益は、それぞれ47,995百万円、14,943百万円となり、全期間を通
      じ前期に次ぐ過去３番目に高い水準でした。
       ②賃貸ビル事業においては、ストック事業として安定した収益基盤を構築することを目的に、リプランニング事
      業における賃貸ビル物件数を拡大しつつ、不動産サービス部門で蓄積したオペレーション力を活かしながら、中長
      期的に賃料収入の増加を図っております。当期の業績は、前期と比べて、棚卸資産として保有する物件からの賃料
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      収入の減少により、売上高と利益は減少しました。
    　　以上の結果、不動産再生事業全体の                  売上高は50,066百万円          （前期比    10.5％減    ）となり、     セグメント利益は15,343百

      万円  （同  5.7％減    ）となりました。
       当社グループは、「東京を世界一スタートアップフレンドリーな都市へ」という想いのもと、スタートアップを

      支援する取り組みを推進しております。その取り組みの一つとして、2023年１月にスタートアップの成長を支援す
      るオフィス「A       SHIBUYA（エー       シブヤ）」を、東京都渋谷区神南（東急渋谷駅ビル３F）に開業し、同施設内にZ
      ホールディングス株式会社のコーポレートベンチャーキャピタルである                                  Z Venture    Capital及び東南アジアで最大
      級のシード期ベンチャーキャピタルである                    East   Ventures（以下「EV」）と共同運営で、スタートアップ向けシェ
      アオフィス      『Hive    Shibuya（ハイブ        シブヤ）』      をオープンいたしました。また、2023年４月には、スタートアッ
      プ経営加速クラウド「StartPass」を提供する株式会社StartPassと業務提携を締結いたしました。この業務提携を
      通じて、ミッションである“スタートアップ企業の経営を加速させる”を実現するために、相互の強みであるオン
      ラインとオフラインを融合した様々なサービスをご提供してまいります。
     （不動産サービス事業）

       不動産サービス事業では、①プロパティマネジメント事業、②ビルメンテナンス事業、③売買仲介事業、④賃貸
      仲介事業、⑤貸会議室事業、⑥滞納賃料保証事業等を行っております。各事業部門は、都心の中規模オフィスビル
      分野において、それぞれの専門性を持ち寄り、協働しながら事業を展開しております。また現場における創意工夫
      を通して養った専門性を連鎖的に掛け合わせることで付加価値を生み出し、リプランニング事業における高い収益
      性を創出する基盤にもなっております。
       ①プロパティマネジメント事業においては、きめ細やかなビル管理によってテナント様の満足度を高めるととも
      に、賃貸仲介部門との協働によるテナント様誘致、適正賃料への条件改定等に取り組むことで、高稼働・高収益な
      ビル経営を実現し、オーナー様もサポートさせていただいております。当期の業績は、軟調な市況の中、受託棟数
      を前期から８％超伸長させ、前期に比べ売上高、利益ともに増加しました。
                       2021年３月     末      2022年３月     末      2023年３月     末

                                                457棟

              受託棟数           397棟           421棟
                                                89.6％

              稼働率          94.4％           91.5％
       ②ビルメンテナンス事業では、「東京を世界一美しい街に」を合言葉に、建物を維持・管理するための点検、美

      観や快適な空間を保つ清掃、リニューアル工事など、ビルのトータルメンテナンスを行なっております。ブランコ
      による外窓・外壁等の高所清掃、防水工事、外壁改修工事を強みに、プロパティマネジメント部門との協働を推進
      しております。当期の業績は、M&Aによる相乗効果と管理棟数の増加等により、前期に比べ売上高、利益ともに増加
      しました。
       ③売買仲介事業においては、不動産コンサルティングの一環としてプロパティマネジメント事業や賃貸仲介事業
      をはじめとする他部門のお客様からの相談案件にスピード対応で取り組んでおります。オフィス部門が一体となっ
      てビルオーナー様のビル経営に寄り添って顧客層を拡大し、積み重ねてきた信任をベースに売買仲介の成約につな
      げております。当期の業績は、国内外の投資家への売買仲介が好調に推移し、前期に比べ売上高、利益ともに増加
      しました。
       ④賃貸仲介事業では、都心を中心に10拠点のサービス網を展開し、地域のビルオーナー様に寄り添う身近な相談
      窓口として機能しております。また、リーシング現場でいち早く得たテナント様のニーズや変化を、オフィス空間
      の最適活用の研究や提案に活かすことで、リプランニング事業の商品企画において、お客様視点の新たな価値観の
      創出につなげております。当期の業績は、成約件数の増加により、前期に比べ、売上高、利益ともに増加しまし
      た。
       ⑤貸会議室事業では、時代の変化を捉えたサービスを提供するとともに、データに基づいた集客が奏功し、地域
      密着でお客様のご要望にフレキシブルかつ機動的な提案営業を通して、継続利用や新規顧客層の需要を掴んでまい
      りました。当期は、社会経済活動における制限緩和が一層進む中、企業研修、セミナー及び検定試験等の需要回復
      が継続した上に、新規にオープンした２拠点での大型案件の受注により、前期に比べ売上高が増加し、新拠点オー
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      プンや既存拠点の増床に伴う一時的な費用増はあるものの、利益も増加しました。2022年９月と11月に新設した２
      拠点に加え、2023年の２月から４月にかけて、貸会議室需要増に対応すべく、複数の既存拠点の増床を行い、新た
      に ２拠点を開設しました。
       ⑥滞納賃料保証事業では、テナント様の滞納賃料の保証のみならず明け渡しまでをサポートし、ビル経営におけ
      る負担感を和らげるなど、ビルオーナー様に寄り添ったサービスを提供しております。２月からサービスを開始し
      た新ブランドである「TRI-WINS(トライウインズ)は、ビル経営者様・テナント様双方が抱えるリスクや課題を解決
      し、経済成長や社会の安定に貢献していく、「三方良し」=Win-Win-Winのサービスであり、一般的な保証サービス
      と比較して調査・審査、滞納賃料保証、滞納対応、退去対応等、サービスの範囲を拡大しています。当期の業績は
      前期に比べ、空室の増加やテナント様の信用懸念等によりビルオーナー様のご相談が増加した結果、新規保証契約
      の件数が増加し、売上高、利益ともに増加しました。
       以上の結果、不動産サービス事業全体の                   売上高は8,843百万円          （前期比    23.6％増    ）となり、     セグメント利益は

      4,890百万円      （同  28.6％増    ）となりました。
     （ホテル・観光事業）

     　ホテル・観光事業では、①ホテル開発事業、②ホテル運営事業等を行っております。
       ①ホテル開発事業では、2022年８月に売却契約した３軒のホテルのうち、２軒のホテルの引渡しを10月に行った
      ため、前期に比べ、売上高、利益ともに増加しました。また、これら２軒のホテルと同時に売却契約した１軒のホ
      テルにつきましては、2023年４月に引き渡しを行いました。この取引に伴う売上高と利益については、2024年３月
      期第１四半期に計上を予定しております。今回のホテル売却によって回収した資金につきましては、今後、「たび
      のホテル」ブランドと分譲型ホテルコンドミニアムを中心に、M&Aを含むホテル開発に再投資して事業を拡大してま
      いります。
       ②ホテル運営事業では、「四条河原町温泉　空庭テラス京都」「四条河原町温泉　別邸                                         鴨川」を2022年６月に開
      業しました。現時点で合計21ホテル（2,477室）を運営しております。当期においては、社会経済活動における制限
      緩和に伴い、国内観光需要の回復が一層進む中、10月の「全国旅行支援」や海外からの個人旅行の解禁の効果を背
      景に、当社グループの高付加価値戦略に基づき稼働率と客室単価の上昇が継続しました。その結果、前期に比べ、
      当期の売上高は増加し、利益は黒字となりました。
    　　以上の結果、ホテル・観光事業全体の                   売上高は22,967百万円          （前期比    232.3％増     ）となり、     セグメント利益は1,720

      百万円   （前期は1,950百万円の損失）となりました。
     （その他）

     　その他では、①海外開発事業、②建設事業等を行っております。
       ①海外開発事業においては、成長が期待できる東南アジアへ進出し、日本の高度な施工技術によるマンション・
      住宅等を中心とした不動産開発を行い、アジアの方々に日本品質を体感いただくことに拘って事業を展開しており
      ます。当期は、物件売却収入の減少により、前期に比べ売上高が減少しましたが、ストック・ビジネスとして推進
      しているベトナムでのマンション管理事業の収入は増加しました。当期の利益については、インドネシアでの棚卸
      資産の評価減があるものの、ベトナムでの物件売却に伴う利益が増加し、増益となりました。尚、インドネシアで
      の事業につきましては11月の保有物件完売をもって撤退手続きを開始しました。
       ②建設事業においては、事業用ビルのリニューアル企画や修繕・改修工事、内装仕上工事および電気通信工事等
      を行っております。当期の業績は、グループ子会社において大型工事の売上を計上したため、前期に比べ、売上
      高、利益ともに増加しました。
     　　以上の結果、その他全体の               売上高は1,788百万円          （前期比    5.5％増    ）となり、     セグメント利益は283百万円             （同

      177.8％増     ）となりました。
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       当社グループは、「全従業員を守り、物心両面の幸福を追求するとともに、共創の心をもって、持続可能で豊か
      な社会を実現する。」をミッションに掲げており、その理念を推進するために、当期においても様々なプロジェク
      トに取り組みました。11月には、再生可能エネルギー普及に必要不可欠な蓄電池技術の開発を手掛けるCONNEXX
      SYSTEMS株式会社と資本業務提携に合意しました。また、３月には、次世代営農型太陽光発電技術を持つノータス
      ソーラージャパン株式会社と資本業務提携に合意しました。引き続き、当社グループでは、事業活動を通して持続
      可能な社会の実現に貢献いたしてまいります。
     　生産、受注及び販売の実績は、次のとおりであります。

       ①  生産実績
       当社グループ(当社及び連結子会社、以下同じ。)は、生産業務を定義することが困難であるため、生産実績の記
      載は省略しております。
       ②  受注実績

       当社グループは、受注生産を行っていないため、受注実績の記載は省略しております。
       ③  販売実績

       当連結会計年度の販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。
             セグメントの名称                       金額(百万円)              前期比(％)

    不動産再生事業                                   50,066            △10.5

    不動産サービス事業                                    8,843             23.6

    ホテル・観光事業                                   22,967             232.3

    その他                                    1,788             5.5

    調整額                                    △887

                合計                        82,777             16.2

     (注)   １　調整額はセグメント間の取引消去であります。
       ２　主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合
                            前連結会計年度                  当連結会計年度
               相手先
                        金額(百万円)          割合(％)        金額(百万円)          割合(％)
          広重特定目的会社                  17,220          24.2          －         －
          Neptune特定目的会社                    －         －       17,500          21.1

          なごみ特定目的会社                    －         －       13,500          16.3

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     (2)  財政状態の状況
      　当連結会計年度末における総資産は                  152,519百万円       （前連結会計年度末比           11.7％増    ）、負債は     68,553百万円      （同
      10.5％増    ）、純資産は      83,965百万円      （同  12.8％増    ）となりました。
      　総資産の増加の主な要因は、仕掛販売用不動産の減少                          2,679百万円      及び差入保証金の減少          1,515百万円      等あったも
      のの、現金及び預金の増加             11,962百万円      、販売用不動産の増加           5,558百万円      、有形固定資産の        建物（純額）の増加
      1,651百万円      等があったことによるものであります。
      　負債の増加の主な要因は、１年内返済予定の長期借入金の減少                              1,431百万円      及び未払法人税等の減少           1,829百万円
      等があったものの、買掛金の増加                760百万円     、流動負債その他に含まれる前受金の増加1,104百万円、長期借入金の
      増加  6,000百万円      等があったことによるものであります。
      　純資産の増加の主な要因は、期末配当金の支払い                        1,121百万円      及び中間配当金の支払い           1,118百万円      等があったも
      のの、親会社株主に帰属する当期純利益の計上                     11,612百万円      等があったことによるものであります。
      　なお、自己資本比率は           52.9％   （同0.7％ポイント増）となりました。
     (3)  キャッシュ・フローの状況

      　当連結会計年度における現金及び現金同等物（以下「資金」という）は、営業活動による資金が                                              16,544百万円増
      加 、投資活動による資金が            6,681百万円減少        、財務活動による資金が            2,039百万円増加        した結果、期首残高に比べ
      11,962百万円増加        し、当連結会計年度末残高は             41,914百万円      となりました。
     　当連結会計年度における各キャッシュ・フロー及びそれらの要因は、次のとおりであります。

    　（営業活動によるキャッシュ・フロー）

      　営業活動においては、           16,544百万円の収入超過           （前期は    17,443百万円の収入超過           ）となりました。これは主に、
      法人税等の支払額        5,729百万円      、利息の支払額       490百万円     等があったものの、税金等調整前当期純利益                     14,745百万
      円 、減価償却費      1,968百万円      、棚卸資産の減少による収入             1,854百万円      及び仕入債務の増加による収入              1,155百万円      等
      があったことによるものであります。
    　（投資活動によるキャッシュ・フロー）

      　投資活動においては、           6,681百万円の支出超過           （前期は    9,386百万円の支出超過           ）となりました。これは主に、差
      入保証金の回収による収入            2,337百万円      等があったものの、有形固定資産の取得による支出                        7,531百万円      、差入保証
      金の差入による支出         692百万円     等があったことによるものであります。
    　（財務活動によるキャッシュ・フロー）

      　財務活動においては、           2,039百万円の収入超過           （前期は    449百万円の収入超過          ）となりました。これは主に、長期
      借入金の返済による支出            18,691百万円      、配当金の支払額         2,239百万円      等があったものの、長期借入れによる収入
      23,261百万円      等があったことによるものであります。
    　（資本の財源及び資金の流動性について）

     　　当社グループの事業活動における資金需要の主なものは、不動産再生事業に関する棚卸資産の仕入れでありま
      す。棚卸資産の仕入れは、個別の棚卸資産を担保とした金融機関からの長期借入金及び営業活動で獲得した資金に
      よって行っております。当該棚卸資産は一年以内を目途に販売することとし、借入金は、月例約定返済を織り込み
      つつ、棚卸資産の販売時に一括返済することを基本方針としており、資金の流動性は十分に確保されております。
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     （財務施策について）
      　当社グループにおける財政施策については、                      有利子負債に占める短期借入金の比率を下げ、長期借入金の比率を
      上げることによって加重平均借入期間を伸長させる負債構造を目指しております。加えて、現金及び預金を手厚く
      確保することを基本方針としており、強固な財務基盤の構築に取り組んでおります。
    　(4)   重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定

      　当社グループの連結財務諸表は、我が国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成してお
      ります。この連結財務諸表を作成するにあたって、資産、負債、収益及び費用の報告額に影響を及ぼす見積り及び
      仮定を用いておりますが、これらの見積り及び仮定に基づく数値は、実際の結果と異なる可能性があります。
      　連結財務諸表の作成にあたって用いた会計上の見積り及び仮定のうち、重要なものは「第５　経理の状況　１　
      連結財務諸表等　（１）連結財務諸表　注記事項　（重要な会計上の見積り）」に記載しております。
    ５  【経営上の重要な契約等】

      該当事項はありません。
    ６  【研究開発活動】

      該当事項はありません。
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    第３ 【設備の状況】
    １  【設備投資等の概要】

       当連結会計年度における当社グループの設備投資は                         7,844   百万円であり、主な内容は、オフィスビル等の取得
      （6,216百万円）及びホテル施設等の取得（1,031百万円）であります。
    ２ 【主要な設備の状況】

     (1) 提出会社
       2023年３月31日現在における各事業所の設備、投下資本並びに従業員の配置状況は、次のとおりであります。
                                       帳簿価額(百万円)

                                                       従業
       事業所名
                セグメントの名称          設備の内容                             員数
       (所在地)
                                       土地
                                建物及び
                                                       (名)
                                            その他      合計
                                 構築物
                                      (面積㎡)
               不動産再生事業、不

    本社
                          統括事業施
               動産サービス事業、                     71      ―     100      172   212
                          設
    (東京都千代田区)
               その他、全社(共通)                          (―)
    店舗等
    (東京都千代田区・中
                                          ―
     央区・港区・新宿          不動産サービス事業           営業用施設          53            7     61   186
                                         (―)
     区・品川区・渋谷
     区、横浜市西区)
    研修所

                                          74
               全社(共通)           研修施設          35           ―     110    ―
                                       (5,323)
    (千葉県長生郡)
    賃貸事業用不動産                      賃貸用ビル              4,240

               不動産再生事業                   3,387             1    7,628     ―
    (東京都港区他)                      等              (1,976)
    ホテル運営事業用不

                                        5,396
    動産           ホテル運営事業           ホテル運営        4,180             0    9,577     ―
                                         (887)
    (京都府京都市)
    サブリース物件等

               不動産サービス事           ビル管理請                ―
                                   132            0     133    ―
               業、その他           負施設等               (―)
    （東京都中央区他）
     (注)   １   帳簿価額のうち「その他」は車両運搬具、工具、器具及び備品であります。

       ２   連結会社以外から賃借している主要な設備の内容は、以下のとおりであります。
             事業所名
                         セグメントの名称               設備の内容          賃借面積(㎡)
             (所在地)
          本社
                      不動産再生事業、不動産サービス
                                      統括事業施設                 2,145
                      事業、その他、全社(共通)
          (東京都千代田区)
          プロパティマネジメン
          ト事業部
                      不動産サービス事業                 営業用施設                 2,029
          (東京都千代田区)
          銀座店他
                      不動産サービス事業                 営業用施設                  789
          (東京都中央区他)
          サブリース物件等
                                      ビル管理請負施設
                      不動産サービス事業、その他                                  6,314
                                      等
          (東京都中央区他）
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     (2) 国内子会社
                                        帳簿価額(百万円)

                                                       従業
             事業所名       セグメントの
      会社名                      設備の内容                           員数
             (所在地)         名称
                                        土地
                                  建物及び
                                                       (名)
                                             その他     合計
                                  構築物
                                       (面積㎡)
           本社、ホテル
    サンフロン
                           統括事業施
           施設
    ティアホテ               ホテル・観光事                       195             114
                           設、ホテル         612           505    1,313
    ルマネジメ               業                     (18,550    )           (199)
           (東京都千代田
                           運営
    ント㈱
           区他)
           本社、ホテル
           施設
    スカイハー               ホテル・観光事                       63             17
                           ホテル運営         98           3    165
    トホテル㈱               業                       (―  )            (46)
           (東京都千代田
           区他)
           本社、ホテル
    サンフロン
           施設
                   ホテル・観光事                       14             24
    ティア佐渡                       ホテル運営         396            9    420
                   業                       (―)             (74)
           (新潟県佐渡
    ㈱
           市)
           本社、ホテル
           施設
    ㈱ホテル大               ホテル・観光事                       91             17
                           ホテル運営         264           25    381
    佐渡               業                       ( ―)             (36  )
            (新潟県佐渡
           市)
    サンフロン       本社、貸会議
    テ  ィ  ア  ス  室施設        不動産サービス        貸会議室事               ―             35
                                    269           63    333
    ペースマネ       (東京都港区        事業        業               (―  )            (56)
    ジメント㈱       他)
     (注)　1　帳簿価額のうち「その他」は車両運搬具、工具、器具及び備品であります。
        2　従業員数欄の（外書）は、臨時従業員の年間平均雇用人員であります。
        3　臨時従業員には、パートタイマー及び嘱託契約の従業員を含み、派遣社員を除いております。
     (3)  在外子会社

        在外子会社における設備は、重要性が乏しいため、記載を省略しております。
    ３ 【設備の新設、除却等の計画】

       該当事項はありません。
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    第４ 【提出会社の状況】
    １ 【株式等の状況】

     (1) 【株式の総数等】
      ① 【株式の総数】
                種類                       発行可能株式総数(株)

               普通株式                                     91,200,000

                 計                                   91,200,000

      ② 【発行済株式】

             事業年度末現在           提出日現在
                               上場金融商品取引所名又は登録認可金融
       種類       発行数(株)          発行数(株)                              内容
                                     商品取引業協会名
            ( 2023年３月31日       )  (2023年６月28日)
                                     東京証券取引所
                                                   単元株式数　
      普通株式        48,755,500          48,755,500
                                                     100株
                                      プライム市場
       計       48,755,500          48,755,500                ―              ―

     (2) 【新株予約権等の状況】

      ①  【ストックオプション制度の内容】
        新株予約権の付与状況
    決議年月日              2018年６月22日          2019年６月21日          2020年６月30日          2021年６月22日
                                                   当社取締役
    付与対象者の区分及び人                     当社取締役（社外取締役除く）
                                                 (社外取締役除く)
    数                           ４名
                                                    ６名
    新株予約権の数　※                524個          740個          1,112個          2,155個
    新株予約権の目的となる                普通株式          普通株式          普通株式          普通株式
    株式の種類、内容及び                5,240株          7,400株          11,120株          21,550株
    数　※                (注)１          (注)１          (注)１          (注)１
    新株予約権の行使時の払
                                     １円
    込金額　※
                  2018年８月１日から          2019年８月１日から          2020年８月１日から          2021年７月31日から
    新株予約権の行使期
    間　※
                  2048年７月31日まで          2049年７月31日まで          2050年７月31日まで          2051年７月30日まで
    新株予約権の行使により
                  発行価額　1,020円          発行価額　　790円          発行価額　　439円          発行価額　　658円
    株式を発行する場合の株
                  資本組入額　510円          資本組入額　395円          資本組入額　220円          資本組入額　329円
    式の発行価格及び資本組
                  (注)２          (注)２          (注)２          (注)２
    入額　※
                  当社の取締役の地位を喪失した時に限り、新株予約権を行使できる。ただし、この場
    新株予約権の行使の条
                  合、新株予約権者は、取締役の地位を喪失した日の翌日から10日を経過する日までの間
    件　※
                  に限り、新株予約権を一括して行使することができる。(注)３
    新株予約権の譲渡に関す
                  譲渡による新株予約権の取得については、取締役会の承認を要する。
    る事項　※
    組織再編成行為に伴う新
    株予約権の交付に関する                                (注)４
    事項　※
      ※　当事業年度の末日（2023年３月31日）における内容を記載しております。当事業年度の末日から提出日の前月
        末現在（2023年５月31日）にかけて変更された事項はありません。
     （注）１　新株予約権１個につき目的となる株式数は、10株であります。
          ただし、新株予約権の割当日後、当社が株式分割（株式無償割当てを含む。以下同じ）又は株式併合を行
          う場合は、新株予約権のうち、当該株式分割又は株式併合の時点で行使されていない新株予約権につい
          て、次の計算式により付与株数の調整を行い、調整により生じる１株未満の端数については、これを切り
          捨てる。
           調整後付与株式数　＝　調整前付与株式数　×　分割又は併合の比率
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          また、割当日後に当社が合併又は会社分割を行う場合、その他これらの場合に準じ付与株式数の調整を必
          要とする場合には、合併又は会社分割の条件等を勘案のうえ、合理的な範囲内で株式数は調整されるもの
          と する。
        ２　新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金および資本準備金に関する事項
          ①新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金の額は、会社計算規則第17条第1
           項に基づき算出される資本金等増加限度額の２分の１の金額とし、計算の結果１円未満の端数が生じた
           ときは、その端数を切り上げるものとする。
          ②新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本準備金の額は、上記①記載の資本金
           等増加限度額から上記①に定める増加する資本金の額を減じた金額とする。
        ３　新株予約権の取得に関する事項
          ①新株予約権者が権利行使をする前に、前記                    「新株予約権の行使の条件」             又は新株予約権割当申込書の定
           めにより新株予約権を行使できなくなった場合、当社は当社の取締役会が別途定める日をもって当該新
           株予約権を無償で取得することができる。
          ②当社が消滅会社となる合併契約、当社が分割会社となる吸収分割契約もしくは新設分割計画又は当社が
           完全子会社となる株式交換契約もしくは株式移転計画の承認の議案が当社の株主総会（株主総会が不要
           な場合は当社の取締役会）において承認された場合は、当社の取締役会が別途定める日をもって、同日
           時点で権利行使されていない新株予約権を無償で取得することができる。
       　４　当社が、合併（当社が合併により消滅する場合に限る。）、吸収分割、新設分割、株式交換又は株式移転
          （以上を総称して以下、「組織再編行為」という。）をする場合において、組織再編行為の効力発生日に
          おいて残存する新株予約権（以下、「残存新株予約権」という。）については、会社法第236条第１項第8
          号イからホまでに掲げる株式会社（以下、「再編対象会社」という。）の新株予約権を以下の条件に基づ
          き、新株予約権者に交付することとする。この場合においては、残存新株予約権は消滅し、再編対象会社
          の新株予約権を新たに交付するものとする。
       　　　ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、合併契約、吸収分割契約、新設
          分割計画、株式交換契約又は株式移転計画において定めた場合に限るものとする。
         　①交付する再編対象会社の新株予約権の数
         　　新株予約権者が保有する残存新株予約権の数と同一の数を交付するものとする。
         　②新株予約権の目的となる再編対象会社の株式の種類及び数
          　新株予約権の目的となる株式の種類は再編対象会社普通株式とし、新株予約権の行使により交付する再
           編対象会社普通株式の数は、組織再編行為の条件等を勘案のうえ、前記「(注)１」に準じて決定する。
         　③新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
          　交付される新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、以下に定める再編後行使価額に当該各
           新株予約権の目的となる株式数を乗じて得られる金額とする。再編後行使価額は、交付される新株予約
           権を行使することにより交付を受けることができる再編対象会社の株式１株当たりの金額を１円とす
           る。
          ④新株予約権を行使することができる期間
          　組織再編行為の効力発生日から、前記「                   新株予約権の行使期間」           に定める新株予約権の行使期間の満了
           日までとする。
          ⑤新株予約権の取得に関する事項
         　　前記「(注)３」に準じて決定する。
         　⑥新株予約権の譲渡制限
         　　譲渡による新株予約権の取得については、再編対象会社の取締役会の承認を要するものとする。
         　⑦新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
         　　前記「(注)２」に準じて決定する。
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      ②  【ライツプランの内容】
       該当事項はありません。
      ③  【その他の新株予約権等の状況】

       該当事項はありません。
     (3) 【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

       該当事項はありません。
     (4)  【発行済株式総数、資本金等の推移】

                発行済株式       発行済株式      資本金増減額       資本金残高       資本準備金       資本準備金

        年月日        総数増減数       総数残高                     増減額       残高
                  (株)       (株)      (百万円)       (百万円)       (百万円)       (百万円)
    2018年１月24日
                  780,000     48,755,500           465     11,965        465      6,449
    (注)１
    　(注)１　有償第三者割当（オーバーアロットメントによる売出しに関連した第三者割当増資）
    　　　　　発行価格　　1,192.68円
    　　　　　資本組入額　596.34円
    　　　　　割当先　　　大和証券㈱
     (5)  【所有者別状況】

                                               2023年３月31日       現在
                      株式の状況（１単元の株式数             100  株）
                                                    単元未満
      区分                           外国法人等                  株式の状況
           政府及び
                     金融商品     その他の                個人
                                                     (株)
           地方公共     金融機関                                計
                     取引業者      法人               その他
            団体
                               個人以外      個人
    株主数
              ─     15     22     154     156      45   12,142     12,534        ─
    (人)
    所有株式数
              ─   66,503     16,301     200,132      78,282       451   125,672     487,341      21,400
    (単元)
    所有株式数
              ─    13.65      3.34     41.07     16.06      0.09     25.79     100.00        ─
    の割合(％)
     (注)１　「金融機関」には株式給付信託（J-ESOP）の信託口が保有する当社株式1,280単元が含まれております。
     　　２　自己株式108,869株は、「個人その他」に1,088単元、「単元未満株式の状況」に69株含まれております。
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     (6)  【大株主の状況】
                                               2023年３月31日       現在
                                                   発行済株式
                                                   (自己株式を
                                           所有株式数         除く。)の
         氏名又は名称                     住所
                                            (株)      総数に対する
                                                   所有株式数
                                                   の割合(％)
    株式会社報恩                 千葉県浦安市舞浜2-41-8                       17,957,500           36.91

    日本マスタートラスト信託銀行株

                     東京都港区浜松町2-11-3                       4,115,100           8.46
    式会社（信託口）
    堀口智顕                 千葉県浦安市

                                             3,022,594           6.21
    株式会社日本カストディ銀行（信

                     東京都中央区晴海1-8-12                       1,708,000           3.51
    託口）
    エスカワゴエ株式会社                 東京都港区麻布台3-5-3-2902                       1,566,400           3.21

    THE  BANK   OF  NEW  YORK   MELLON      240  GREENWICH      STREET,    NEW  YORK,   NY

    140044                 10286,    U.S.A
                                              745,800          1.53
    （常任代理人　株式会社みずほ銀                 （東京都港区港南2-15-1　品川インター
    行決済営業部）                 シティＡ棟）
    モルガン・スタンレーＭＵＦＧ証
                     東京都千代田区大手町1-9-7                        590,866          1.21
    券株式会社
    ＪＰモルガン証券株式会社                 東京都千代田区丸の内2-7-3                        549,872          1.13

    DFA  INTL   SMALL   CAP  VALUE

                     PALISADES      WEST   6300,BEE     CAVE   ROAD
    PORTFOLIO
                     BUILDING     ONE  AUSTIN    TX  78746   US         422,998          0.87
    （常任代理人　シティバンク、エ
                      （東京都新宿区新宿6-27-30）
    ヌ・エイ東京支店）
    堀口恵子                 千葉県浦安市                        416,500          0.86

            計                   ―              31,095,630           63.92

     （注）上記の所有株式数のうち、信託業務に係る株式数は次のとおりであります。

        　　日本マスタートラスト信託銀行株式会社　　　                              1,648,400株
        　　株式会社日本カストディ銀行　　　　　　　　                              1,178,000株
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     (7)  【議決権の状況】
      ① 【発行済株式】
                                               2023年３月31日       現在
           区分           株式数(株)         議決権の数(個)                内容
    無議決権株式                    ―          ―              ―

    議決権制限株式(自己株式等)                    ―          ―              ―

    議決権制限株式(その他)                    ―          ―              ―

                     （自己保有株式）
    完全議決権株式(自己株式等)                              ―              ―
                        　普通株式
                         108,800
                     　　　　普通株式
    完全議決権株式(その他)                               486,253            ―
                        48,625,300
                         普通株式
    単元未満株式                              ―              ―
                          21,400
    発行済株式総数                    48,755,500          ―              ―
    総株主の議決権                    ―           486,253            ―

    　（注）１　単元未満株式には自己株式69株が含まれております。
        ２　「完全議決権株式（その他）」欄の普通株式には、株式給付信託（J-ESOP）が保有する当社株式128,300株
          （議決権数1,283個）が含まれております。
      ② 【自己株式等】
                                               2023年３月31日       現在
                                                  発行済株式総数
                                            所有株式
                                自己名義所      他人名義所
                                                  に対する所有株
     所有者の氏名又は名称                所有者の住所           有株式数      有株式数
                                            数の合計
                                                   式数の割合
                                 （株）      （株）
                                             （株）
                                                    （％）
    （自己保有株式）
                 東京都千代田区有楽町一丁目
    サンフロンティア不動産                             108,800       ―     108,800          0.2
                 ２番２号
    株式会社
          計              ―          108,800       ―     108,800          0.2

    （注）１　上記の他、単元未満株式が69株あります。

    　　　２　株式給付信託（J-ESOP）が所有する当社株式128,300株につきましては、上記自己株式等に含まれており
         ませんが、連結財務諸表及び財務諸表においては自己株式として処理しております。
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     (8)  【役員・従業員株式所有制度の内容】
       当社は、当社の株価や業績と従業員（当社の従業員及び当社子会社の一部従業員を含むものとします。以下同じ
      です。）の処遇の連動性をより高め、経済的な効果を株主の皆様と共有することにより、株価及び業績向上への従
      業員の意欲や士気を高めるため、従業員に対して自社の株式を給付するインセンティブプラン「株式給付信託（J-
      ESOP）」（以下「本制度」といい、本制度に関してみずほ信託銀行株式会社と締結する信託契約に基づいて設定さ
      れる信託を「本信託」といいます。）を導入しております。
     　①本制度の概要

       本制度は、予め当社が定めた株式給付規程に基づき、一定の要件を満たした当社の従業員に対し当社株式及び当
      社株式を時価で換算した金額相当の金銭（以下「当社株式等」といいます。）を給付する仕組みです。
       当社は、従業員に対し、勤続年数等に応じてポイントを付与し、一定の条件により受給権を取得したときに当該
      付与ポイントに相当する当社株式等を給付します。従業員に対し給付する株式については、予め信託設定した金銭
      により将来分も含め取得し、信託財産として分別管理するものとします。
       本制度の導入により、当社従業員の株価及び業績向上への関心が高まり、これまで以上に意欲的に業務に取り組
      むことに寄与することが期待されます。
     ＜本制度の仕組み＞

       イ　当社は、本制度の導入に際し「株式給付規程」を制定します。






       ロ　当社は、「株式給付規程」に基づき従業員に将来給付する株式を予め取得するために、みずほ信託銀行（再
         信託先：日本カストディ銀行）に金銭を信託（他益信託）します。
       ハ　本信託は、②で信託された金銭を原資として当社株式を、取引所市場を通じて又は当社の自己株式処分を引
         き受ける方法により取得します。
       ニ　当社は、「株式給付規程」に基づき従業員にポイントを付与します。
       ホ　本信託は、信託管理人の指図に基づき議決権を行使します。
       ヘ　本信託は、従業員のうち「株式給付規程」に定める受益者要件を満たした者（以下「受益者」といいま
         す。）に対して、当該受益者に付与されたポイント数に応じた当社株式を給付します。ただし、従業員が株
         式給付規程に定める要件を満たす場合には、当社株式の時価相当の金銭を給付します。
     　②従業員等に給付する予定の株式の総数

       　128,300株　
     　③本制度による受益権その他権利を受けることができる者の範囲

       　当社株式給付規程に定める受益者要件を満たす者
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    ２ 【自己株式の取得等の状況】
       【株式の種類等】           会社法第155条第３号、第７号並びに第13号による普通株式の取得
     (1) 【株主総会決議による取得の状況】
       該当事項はありません。
     (2)  【取締役会決議による取得の状況】

               区分                  株式数（株）             価額の総額（百万円）

    取締役会（2022年５月13日）での決議状況

                                       150,000                 150
    （取得期間2022年５月16日～2022年６月20日）
    当事業年度前における取得自己株式                                      －               －

    当事業年度における取得自己株式                                   143,800                 149

    残存決議株式の総数及び価額の総額                                      －               －

    当事業年度の末日現在の未行使割合（％）                                      －               －

    当期間における取得自己株式                                      －               －

    提出日現在の未行使割合                                      －               －

     （注）有価証券報告書提出日までに取得が終了しているため、提出日現在の未行使割合は記載しておりません。

     (3)  【株主総会決議又は取締役会決議に基づかないものの内容】

             区分                株式数（株）              価額の総額（千円）

    当事業年度における取得自己株式                                  389                60
    当期間における取得自己株式                                  533                ―
    　（注）１　当期間における取得自己株式には、2023年６月１日から有価証券報告書提出日までの単元未満株式の
          買取による株式数は含めておりません。
    　　　　２　当事業年度における取得自己株式389株は、譲渡制限付株式報酬制度の任期途中の退職による無償譲受
          340株と単元未満株式の買取請求49株によるものであります。
    　　　　３　当期間における取得自己株式533株は、譲渡制限付株式報酬制度の任期途中の退職による無償譲受によ
          るものであります。
     (4)  【取得自己株式の処理状況及び保有状況】

                           当事業年度                   当期間

           区分
                               処分価額の総額                  処分価額の総額
                       株式数(株)                  株式数(株)
                                (百万円)                  (百万円)
    引き受ける者の募集を行った
                             -         -         -         -
    取得自己株式
    消却の処分を行った取得自己株式                        -         -         -         -
    合併、株式交換、株式交付、
    会社分割に係る移転を行った                        -         -         -         -
    取得自己株式
    その他(譲渡制限付株式の付与)                      35,124           36          -         -
    保有自己株式数                     108,869            -      109,402            -

     (注)１　当期間における保有自己株式数には、2023年６月１日から有価証券報告書提出日までの単元未満株式の買取
         りによる株式数は含めておりません。
     　　２　当事業年度及び当期間の保有自己株式には、従業員向け株式給付信託（J-ESOP）が保有する株式数を含めて
         おりません。
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    ３ 【配当政策】
      当社グループは、株主への長期的かつ安定的な利益還元に努めるとともに、将来の成長に向けて事業に積極果敢に
     挑戦する投資資金を確保すると同時に、財務の安定強化も勘案し、総合的に株主の利益に資することを基本方針とし
     ております。
      当社は、中間配当を行うことができる旨を定款に定めており、毎年３月31日及び９月30日を基準日とする、年２回
     の配当を継続する方針であります。これらの決定機関は、株主総会または取締役会であります。
    　　なお、基準日が当事業年度に属する剰余金の配当は、以下のとおりであります。
            決議年月日             配当金の総額（百万円）                １株当たり配当額（円）
           2022年11月10日
                                   1,118                23.00
            取締役会決議
           2023年５月16日
                                   1,216                25.00
            取締役会決議
       （注）配当金の総額は、株式給付信託（J-ESOP）の信託口が保有する当社株式に対する配当金を含めて
          記載しております。
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    ４  【コーポレート・ガバナンスの状況等】
     (1)  【コーポレート・ガバナンスの概要】
      ①　コーポレート・ガバナンスに関する基本的な考え方
       　当社のコーポレート・ガバナンスに関する基本的な考え方は、全ての役職員が高い倫理観に基づく「人間とし
       ての正しさ」を業務遂行上の判断基準とし、実践していくことを企業経営における基本指針としております。そ
       の上で、事業活動を通して社会に貢献し公明正大に利益を追求すること、そして、長期的かつ継続的に企業価値
       を高めていくことによって、株主、顧客及び従業員等ステークホルダーからの揺るぎない信頼を築いていくこと
       が経営の重要な使命であると認識しております。このような認識の下、
        1.  透明性の向上と公正性の確保
        2.  迅速な意思決定と業務遂行
        3.  説明責任の徹底
        4.  適時・適切な情報開示
        5.  コンプライアンス意識の高揚
       を基本方針として、コーポレート・ガバナンスの強化に努めております。
      ②　企業統治の体制の概要及び当該体制を採用する理由

       イ　企業統治の体制の概要と活動状況
        　当社は、2022年６月21日開催の第23回定時株主総会において、必要な定款変更についてご承認いただき、監
        査役会設置会社から監査等委員会設置会社に移行いたしました。当該企業統治体制を採用することで、取締役
        の職務執行の監査・監督等を担う監査等委員を取締役会の構成員とすることにより、取締役会の監督機能を強
        化し、より一層のコーポレート・ガバナンスの充実を図ってまいります。また、取締役会が業務執行の決定を
        広く取締役に委任することを可能とすることにより、業務執行上の意思決定の迅速化を図りつつ、取締役会が
        経営計画等の重要な経営上の意思決定に注力することで、持続的な成長と中長期的な企業価値の向上を図って
        まいります。
        (a)  取締役会

         　当社の取締役会は、取締役11名(うち社外取締役４名)で構成し、法令及び定款に規定する事項の決議並び
         に、経営上の意思決定、職務執行の監督を行っております。毎月１回取締役会を開催するとともに、必要に
         応じて臨時取締役会を開催し、法令で定められた事項、及び会社経営に関わる重要事項等、取締役会規則に
         定められた事項を決定するとともに、取締役及び執行役員から定期的に職務執行状況の共有を受けること等
         により、取締役及び執行役員の職務執行を監督しています。
         　2022年度において当社は取締役会を17回開催しており、個々の取締役の出席状況については次のとおりで
         あります。
             役職名             氏　名          開催回数          出席回数
                         堀口   智顕
        代表取締役会長                              17回          16回
                         齋藤   清一
        代表取締役社長                              17回          17回
                         中村   　泉
        取締役副社長                              17回          17回
                         山田   康志
        専務取締役                              17回          17回
                         二宮   光広
        取締役                              17回          17回
                         本田   賢二
        取締役                              17回          17回
        社外取締役                 大久保和孝            17回          17回
                         浅井   恵一
        社外取締役                              14回          14回
                         富永   伸一
        取締役監査等委員                              14回          14回
                         田中   英隆
        社外取締役監査等委員                              14回          14回
                         村田   恒子
        社外取締役監査等委員                              14回          14回
         　社外取締役浅井恵一、取締役監査等委員富永伸一、社外取締役監査等委員田中英隆及び村田恒子は、就任
         した2022年6月以降に開催された全ての取締役会に出席しております。
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        (b)  監査等委員会
         　監査等委員会は、監査等委員３名(うち社外取締役２名)で構成し、各監査等委員は監査等委員会で定めら
         れた監査方針、監査計画等に従い、「（３）監査の状況①監査等委員会監査の状況」に記載のとおり監査を
         行います。
        (c)  指名・報酬委員会（任意）

         　当社は、役員選任・解任及び役員報酬に関する手続きの客観性・透明性の向上を図るため、取締役会の任
         意の諮問機関として、代表取締役会長、代表取締役社長及び社外取締役２名以上を委員とする指名・報酬委
         員会を設置しております。具体的な内容としては役員選任・解任及び役員報酬に関する基準やプロセス、評
         価の基本方針等を検討・審議し、取締役会はその審議内容を最大限に尊重して役員選任・解任及び役員報酬
         を決定しております。
         　2022年度においては指名・報酬委員会を２回開催しており、個々の構成員である取締役の出席状況につい
         ては次のとおりであります。
             役職名             氏　名          開催回数          出席回数

                         堀口   智顕
        代表取締役会長                              2回          2回
                         齋藤   清一
        代表取締役社長                              2回          2回
        社外取締役                 大久保和孝             2回          2回
                         田中   英隆
        社外取締役監査等委員                              2回          2回
         　機関ごとの構成員（◎は議長、委員長を表す。）については次のとおりであります。

                                                   指名・報酬

                                            監査等
            役職名             氏　名         取締役会                  委員会
                                            委員会
                                                    （任意）
                        堀口   智顕
        代表取締役会長                            ○                 ◎
                        齋藤   清一
        代表取締役社長                            ◎                 ○
                        中村   　泉
        取締役副社長                            ○
                        山田   康志
        専務取締役                            ○
                        二宮   光広
        取締役                            ○
                        本田   賢二
        取締役                            ○
        社外取締役                大久保和孝            ○                 ○
                        浅井   恵一
        社外取締役                            ○
                        富永   伸一
        取締役監査等委員                            ○         ◎
                        田中   英隆
        社外取締役監査等委員                            ○         ○         ○
                        村田   恒子
        社外取締役監査等委員                            ○         ○
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         当社の企業統治の体制の模式図は、以下のとおりであります。
      ロ　当該体制を採用する理由









        　当社は、監査等委員会設置会社を採用し、取締役会は11名のうち４名が独立社外取締役であり、取締役の職
        務執行の監督を行っております。コーポレート・ガバナンスに関する基本的な考え方に基づき、上記企業統治
        の体制は、当社の規模、事業内容に照らして適当であると判断し、現統治体制を採用しております。
      ③　企業統治に関するその他の事項

       イ　内部統制システムの整備の状況
        　当社は、会社法及び会社法施行規則に基づき、次のとおり「内部統制システム構築の基本方針」を取締役会
        にて決議し、その体制を整備、運用しております。
       ロ　  内部統制システム構築の基本方針

        (a) 取締役及び従業員の職務の執行が法令及び定款に適合することを確保するための体制
         　全ての取締役及び従業員が公正で高い倫理観のもと、常に法令遵守の精神を具現化し、業務を執行するこ
         とが企業としての社会的な責務であると認識し、内部管理体制の強化、コンプライアンス意識の啓発等を図
         り、将来にわたって継続的に社会から信頼される経営体制の確立に努める。
         　具体的には、代表取締役社長直轄の内部監査室を設置して、全部署及びグループ会社に至るまで例外なき
         内部監査を定期的に実施する。内部監査においては業務実施状況・体制を把握するとともに、すべての業務
         が法令・定款及び社内諸規程に準拠して適正に行われているか、及び会社の制度・組織・諸規程が適正・妥
         当であるかについて公正に調査・検証し、監査結果を代表取締役社長及び監査等委員会に定期的に報告する
         とともに、必要に応じ取締役会にも報告する。また、法令違反・不正行為による不祥事の防止及び早期発
         見、自浄プロセスの機動性の向上、風評リスクのコントロール、並びに社会的信頼の確保のために「企業倫
         理ヘルプライン」を設け、複数の窓口を設置、通報者の保護を徹底した内部通報制度を確立する。更には、
         コンプライアンス意識の向上を図るため、法務部を設置し、各種研修・教育を実施する。
         　当社及びグループ会社は、反社会的勢力とは一切関わりを持たず、不当な要求に対しては毅然とした態度
         で対応する。
        (b)  取締役の職務の執行に係る情報の保存及び管理に関する体制
          取締役会をはじめとする重要な会議の意思決定に係る記録や、各取締役が「職務権限規程」に基づいて決
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         裁した文書等、取締役の職務の執行に係る情報を適正に記録し、法令及び「文書取扱規程」等に基づき、定
         められた期間保存し、取締役が必要に応じて閲覧可能な状態を維持する。その上で管理本部長を情報の保存
         及 び管理を監督する責任者とする。
        (c) 損失の危険の管理に関する規程その他の体制

         　企業価値の向上・持続的発展を脅かすあらゆるリスクに対処すべく、リスク管理マニュアル等の作成や、
         万が一不測の事態が発生した場合には、代表取締役社長を本部長とする対策本部(顧問弁護士等の外部専門家
         チームの編成を含む。)を設置するなど、組織的な危機管理体制の構築に努める。
        (d) 取締役の職務の執行が効率的に行われることを確保するための体制

          会社全体の企業ビジョンを確立・実践する指標として、中期経営方針及び単年度の経営計画を策定し、取
         締役会はその経営方針及び経営計画を実現するため取締役の執行権限と担当業務を明確にし、職務執行の効
         率性を高める。また、代表取締役社長及びその他の業務執行を担当する取締役に業務執行の決定を委任され
         た事項については、グループ会社を含めて「組織規程」又は「関係会社管理規程」等に基づき必要な決定を
         行う。これらの規程についても法令の改廃を踏まえ、また職務執行の効率化を目的として、適宜適切に見直
         すこととする。
        (e)  当社及びグループ会社から成る企業集団における業務の適正を確保するための体制

         　当社は、グループ会社の適正な業務執行を確保するため、「関係会社管理規程」に基づき、経営企画部が
         グループ会社の管理を所管することとし、グループ会社の自主性を尊重しつつ、グループ会社の取締役の職
         務の執行に係る事項を含め、その事業の状況に関する定期的な報告を受けるとともに、グループ会社の経営
         上重要な事項については当社との間で事前協議又は事前承認を要することとする。グループ会社の経営計画
         についても当社管理のもと策定され、事業期間中も当社より適時適切な助言、指導を行うことにより、グ
         ループ会社の業務の効率化を図る。また、当社及びグループ会社は、代表取締役社長を委員長とするリスク
         管理委員会を設置し、各部署にリスク管理責任者を配置する。発生するおそれのある経営上、事業上のリス
         クを発見した場合は、リスク管理委員会に報告され、リスク情報の分析並びに対応策を検討し、当社及びグ
         ループ会社の損害を未然に防止し、又は発生時の被害を最小限に抑える。グループ会社で発生し、又は発生
         するおそれのある法令違反又は不正行為については「企業倫理ヘルプラインに関する規程」で定められた各
         社内通報窓口又は社外取締役である監査等委員に通報される制度を構築し、これらの早期発見及び早期解決
         に努める。
         　当社の内部監査室は、グループ会社の業務全般にわたる制度・組織・諸規程の有効性と妥当性を確保すべ
         く、全てのグループ会社に対し内部監査を実施し、その結果を当社代表取締役社長、監査等委員会等の所定
         の機関に報告することとする。
         　当社代表取締役社長は、財務報告の信頼性を高め、企業価値を向上させるため、公正妥当な会計基準に準
         拠した財務諸表の作成及び報告を行うこととする。
        (f)  監査等委員会がその職務を補助すべき従業員を置くことを求めた場合における当該従業員に関する事項

          監査等委員会がその職務を補助すべき従業員を置くことを求めた場合に、監査等委員会付として従業員を
         配置することとする。監査等委員会付は会計又は法律等の知見を十分に有する者から指名し、監査等委員会
         の指示に従い職務を行うものとする。
        (g)  前項の従業員の取締役からの独立性に関する事項

          前項の監査等委員会付の独立性を確保するため、当該従業員の人事異動及び人事考課については、事前に
         監査等委員会へ報告をし、同意を得ることとする。
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        (h)  監査等委員会の(f)の従業員に対する指示の実効性の確保に関する事項
         　(f)の    監査等委員会付は、監査等委員に同行して、取締役会その他の重要な会議に出席する機会を確保され
         る。また、監査等委員に同行して、代表取締役社長や会計監査人と定期的に意見交換をする場に参加する。
         監査等委員会からの指示については、取締役及びその他の従業員は、監査等委員会付の業務が円滑に行われ
         るよう、監査環境の整備に協力する。
        (i)  当社及びグループ会社の役職員が、当社の監査等委員会に報告するための体制その他の監査等委員会への

          報告に関する体制
         　当社の全ての監査等委員でない取締役及び部署長は、取締役会その他の監査等委員が出席する会議におい
         て随時その担当する業務の執行状況の報告を行うこととし、監査等委員会が求めたときは、社内のあらゆる
         会議に出席を認めるものとする。
         　当社の監査等委員でない取締役及び従業員、並びに子会社の取締役、監査役及び従業員（以下、「当社及
         びグループ会社の役職員」という。」）は、会社の信用・業績等に重大な影響を与える事項、若しくはその
         おそれのある事項、又は企業ビジョン・企業行動規程等に対する重大な違反等を発見次第、直ちに監査等委
         員会に対し報告を行うこととする。
         　当社及びグループ会社の役職員は、いつでも「企業倫理ヘルプラインに関する規程」に定める当社内部通
         報窓口に通報することができ、これに加え任意に、当社の監査等委員に対し通報することができる。当社コ
         ンプライアンス部門は、取締役及び従業員に対する教育、研修の機会を通じて、通報窓口の周知及び積極的
         な通報を促す。
         　「企業倫理ヘルプラインに関する規程」において、当社及びグループ会社の役職員が内部通報窓口への通
         報により、人事評価において不利な取扱いを受けることがなく、また懲戒その他の不利益処分の対象となる
         ことがないことを明示的に定めるほか、監査等委員会に対して報告したことを理由に不利益処分の対象とな
         らないことを周知する。
        (j)  監査等委員の職務の執行（監査等委員会の職務の執行に関するものに限る。）について生ずる費用又は債

          務の処理に係る方針に関する事項
         　当社は、監査等委員がその職務の執行について生ずる費用の前払又は支出した費用等の償還、負担した債
         務の弁済を請求したときは、その費用等が監査等委員の職務の執行について生じたものでないこと又は監査
         等委員会の職務の執行に関するものでないことを証明できる場合を除き、速やかにこれに応じる。
        (k)  その他監査等委員会の監査が実効的に行われることを確保するための体制

          代表取締役社長は相互の意思疎通を図るため、監査等委員と定期的な会合を持つこととする。また、内部
         監査室は「内部監査規程」及び「内部監査実施要領」に基づき、監査等委員会監査及び外部監査人監査が効
         率的かつ実効的に遂行されるべく、連絡・調整を密にし、協力することとする。
       ハ　運用状況の概要

        (a)  取締役の職務執行について
          社内規程を制定し、取締役が法令並びに定款に則って行動するよう徹底しております。当事業年度におい
         て取締役会を17回開催し、各議案についての審議、業務執行の状況等の監督を行い、活発な意見交換がなさ
         れております。
        (b)  監査等委員の職務執行について

          監査等委員は当事業年度において監査等委員会を10回開催し、監査等委員会において定めた監査計画に基
         づいた監査を実施しております。また、監査等委員の取締役会その他の重要な会議への出席や代表取締役、
         会計監査人並びに内部監査室との間における定期的な情報交換等により、取締役の職務執行の監査、内部統
         制システムの整備並びに運用状況を確認しております。
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        (c)  当社グループ会社における業務の適正の確保について
          当社グループ会社から、「関係会社管理規程」に基づき、事業の状況に関する定期的な報告を受けるとと
         もに、その営業活動等を把握しております。
        (d)  コンプライアンス・リスク管理について

          「企業倫理ヘルプライン」を設け、コンプライアンス違反行為や疑義のある行為等を報告したものが、当
         該報告をしたことを理由として不利な扱いを受けないことを確保するために、報告した使用人の異動、人事
         評価及び懲戒等に関して不利な取り扱いを行わないよう徹底しております。また、大規模災害等を想定した
         対策訓練、帰宅困難者のための物資の確保等、不測の事態に備えております。
       ニ　リスク管理体制の整備状況

         当社のリスク管理体制は、各部門でリスク管理を行うとともに、監査等委員でない取締役、部門長及び室長
        が経営上重要な事項(契約・品質・知的財産等)に関して横断的に状況を把握し、必要に応じ監査等委員でない
        取締役及び部長等の構成で毎週開催される部長会において報告・検討されており、緊急時には速やかに臨時取
        締役会を開催し対処できる体制を整えております。
         なお、リスク管理の強化を図るため、内部監査の実施や役職員に対する関連諸法令に関する教育研修等の充
        実に努めるとともに、周知徹底すべく啓蒙活動を行っております。
         また、法律上の判断を必要とする案件に対応するため弁護士事務所と顧問契約を結び、適宜、助言及び指導
        等を受けております。
       ホ　責任限定契約の内容の概要

        　当社と社外取締役は、会社法第427条第１項の規定に基づき、同法第423条第１項の損害賠償責任を限定する
        契約を締結しております。当該契約に基づく損害賠償責任の限度額は、法令が規定する金額であります。
         なお、当該責任限定が認められるのは、当該社外取締役が責任の原因となった職務の遂行について、善意で
        且つ重大な過失がないときに限られております。
       ヘ　役員等賠償責任保険契約の内容の概要

        　当社は、当社及び当社グループ会社の取締役、監査等委員及び執行役員等の従業員を被保険者として、会社
        法第430条の３第１項に規定する役員等賠償責任保険契約を保険会社との間で締結しております。被保険者が会
        社の業務につき行った行為（不作為を含みます。）に起因して損害賠償請求がなされたことにより、被保険者
        が被る損害賠償金や訴訟費用等が填補されることとしております。被保険者の全ての保険料を当社が全額負担
        しておりますが、犯罪行為や意図的な違法行為を行った場合の損害等は対象外とし、職務の執行の適正性が損
        なわれないようにしております。
      ④　取締役に関する事項

       イ　取締役の定数
         当社の監査等委員でない取締役は10名以内とし、監査等委員である取締役は４名以内とする旨を定款に定め
        ております。
       ロ　取締役の選任の決議要件

         当社は、取締役の選任決議について、議決権を行使することができる株主の議決権の３分の１以上を有する
        株主が出席し、その議決権の過半数をもって行う旨、及び選任決議は累積投票によらない旨を定款で定めてお
        ります。
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      ⑤　株主総会に関する事項
       イ　株主総会の特別決議要件
         当社は、会社法第309条第２項に定める特別決議要件については、議決権を行使することができる株主の議決
        権の３分の１以上を有する株主が出席し、その議決権の３分の２以上をもって行う旨、定款に定めておりま
        す。これは、株主総会における特別決議の定足数を緩和することにより、株主総会の円滑な運営を行うことを
        目的とするものであります。
       ロ　株主総会決議事項のうち取締役会で決議することができる事項

        (a)  自己の株式の取得
          当社は、自己の株式の取得について、経済情勢の変化に対応して財務政策等の経営諸施策を機動的に遂行
         することを可能とするため、会社法第165条第２項の規定に基づき、取締役会の決議によって市場取引等によ
         り、自己の株式を取得することができる旨を定款に定めております。
        (b)  取締役の責任免除

          当社は、取締役が期待される役割を十分に発揮できるように、会社法第426条第１項の規定に基づき、任務
         を怠ったことによる取締役(取締役であった者を含む)の損害賠償責任を法令の限度において、取締役会の決
         議によって免除することができる旨を定款に定めております。
        (c)  剰余金の配当等

          当社は、資本政策及び配当政策を機動的に行うことができるよう、剰余金の配当等会社法第459条第１項各
         号に定める事項については、法令に別段の定めがある場合を除き、取締役会の決議によって定めることがで
         きる旨を定款に定めております。
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    (2)  【役員の状況】
      ①　役員一覧
    男性  10 名　女性    1 名　（役員のうち女性の比率             9 ％）
                                                      所有株式数
       役職名        氏名       生年月日                 略歴             任期
                                                        (株)
                             1990年３月     ㈱サンフロンティア(被合併会社)
                                  代表取締役社長
                             1999年４月     当社設立     代表取締役社長
                             2015年８月     サンフロンティアホテルマネジメント㈱
                                  代表取締役（現任）
                             2017年11月     サンフロンティア佐渡㈱
                                  代表取締役（現任）
                             2018年６月     サンフロンティア沖縄㈱
     代表取締役会長        堀  口  智  顕       1958年４月21日      生                         (注)２   3,023,053
                                  代表取締役（現任）
                             2018年８月     おけさ観光タクシー㈱
                                  代表取締役（現任）
                             2020年４月     当社代表取締役会長（現任）
                             2021年５月     ㈱ホテル大佐渡
                                  代表取締役社長（現任）
                             2005年９月     当社入社 

                             2005年11月     当社管理本部長
                             2006年６月     当社取締役  管理本部長
                             2008年６月     当社専務取締役        管理本部長
                             2012年６月     当社取締役副社長         副社長執行役員
                                  管理本部長
                             2014年６月     当社代表取締役副社長          副社長執行役員
             齋   藤   清   一
     代表取締役社長               1960年６月９日      生                         (注)２    74,484
                                  管理本部長
                             2015年４月     当社代表取締役副社長　副社長執行役員
                                  アセットマネジメント本部長
                             2017年６月     東京陽光不動産股份有限公司
                                  董事長（現任）
                             2019年１月     ㈱光和工業（現　SFエンジニアリング㈱）
                                  代表取締役（現任）
                             2020年４月     当社代表取締役社長
                                  社長執行役員（現任）
                             2006年９月     当社入社     受託資産運用本部営業統括部長

                             2008年６月     当社取締役      受託資産運用本部長
                             2012年６月     SFビルサポート㈱代表取締役(現任)
                             2012年６月     当社常務取締役        常務執行役員
                                  受託資産運用本部長
                             2013年11月     ㈱ユービ（現      SFビルメンテナンス㈱）
                                  代表取締役(現任)
      取締役副社長
             中   村        泉
                    1952年３月16日      生                         (注)２    56,467
                             2016年６月     当社専務取締役　専務執行役員
     受託資産運用本部長
                                  受託資産運用本部長
                             2019年４月     サンフロンティアスペースマネジメント㈱
                                  代表取締役社長（現任）
                             2020年４月     当社取締役副社長　副社長執行役員
                                  受託資産運用本部長（現任）
                             2010年８月     当社入社     経営企画部長

                             2012年６月     当社執行役員　経営企画部長
                             2015年４月     当社執行役員　管理本部長
                             2015年６月     当社取締役　執行役員          管理本部長
                             2016年６月     当社常務取締役　常務執行役員
                                  管理本部長
      専務取締役
                             2017年11月     PT.SUN   FRONTIER    PROTERTY    ONE
             山　田　康　志       1965年12月23日      生                         (注)２    18,827
     事業推進本部長
                                  代表取締役（現任）
                             2017年12月     PT.SUN   FRONTIER    INDONESIA
                                  代表取締役（現任）
                             2020年４月     当社専務取締役　専務執行役員
                                  事業推進本部長（現任）
                             2020年６月     SUN  FRONTIER    VIETNAM   CO.,LTD.
                                  代表取締役会長（現任）
                             2020年６月     SUN  FRONTIER    DANANG   CO.,LTD.
                                  代表取締役会長（現任）
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                                                      所有株式数
       役職名        氏名       生年月日                 略歴             任期
                                                        (株)
                             2003年９月     当社入社　リーシング事業部
                             2006年３月     当社プロパティマネジメント事業部長
                             2010年10月     当社人事総務部長
                             2014年６月     当社執行役員（現任）
                             2018年４月     当社管理本部副本部長　兼　経営企画部長
       取締役
             二　宮　光　広       1969年３月１日      生                         (注)２    34,300
                             2019年４月     当社管理本部副本部長　兼
      管理本部長
                                  経営企画部長　兼　情報システム部長
                             2019年７月     当社管理本部副本部長　兼
                                  総務部長（現任）　兼　情報システム部長
                             2020年４月     当社管理本部長（現任）
                             2020年６月     当社取締役（現任）
                             2006年４月     当社入社　受託資産運用本部　法人営業課

                             2010年10月     当社プロパティマネジメント事業部長
                             2014年６月     当社執行役員（現任）
                                  プロパティマネジメント事業部長
       取締役
                             2018年４月     当社受託資産運用本部副本部長
             本　田　賢　二       1967年３月５日      生                         (注)２     6,200
    アセットマネジメント
                                  兼　プロパティマネジメント事業第一部長
                             2020年４月     当社アセットマネジメント本部長（現任）
       本部長
                             2020年６月     当社取締役（現任）
                             2021年２月     ㈱コミュニケーション開発（現             SFコミュニ
                                  ケーション㈱）
                                  代表取締役副社長（現任）
                             1995年11月     センチュリー監査法人
                                  （現  EY新日本有限責任監査法人）入所
                             1999年４月     公認会計士登録
                             2006年６月     新日本監査法人（現        EY新日本有限責任監査
                                  法人）パートナー
                             2012年７月     新日本有限責任監査法人
                                  （現  EY新日本有限責任監査法人）
                                  シニアパートナー
                             2016年２月     同法人   経営専務理事      ＥＲＭ本部長
                             2019年６月     ㈱大久保アソシエイツ
                                  代表取締役社長（現任）
                             2019年６月     当社社外取締役（現任）
             大 久 保 和 孝
       取締役             1973年３月22日      生                         (注)２     3,108
                             2019年12月     ㈱LIFULL社外取締役（現任）
                             2020年２月     ㈱サーラコーポレーション
                                  社外取締役（現任）
                             2020年６月     ㈱商工組合中央金庫        社外取締役（現任）
                             2020年６月     武蔵精密工業㈱
                                  社外取締役監査等委員（現任）
                             2020年11月     ㈱SS  Dnaform   代表取締役（現任）
                             2021年９月     ㈱ブレインパッド　
                                  社外取締役監査等委員（現任）
                             2022年６月     セガサミーホールディングス㈱
                                  社外取締役監査等委員（現任）
                             1978年４月     三菱商事㈱入社
                             2009年４月     同社執行役員
                                  エネルギー事業グループCEOオフィス室長
                             2013年４月     ㈱リチウムエナジージャパン            取締役副社長
                             2014年９月     KHネオケム㈱      代表取締役社長
       取締役      浅　井　恵　一       1954年９月29日      生                         (注)２      ―
                             2019年４月     同社退任
                             2021年６月     コスモエネルギーホールディングス㈱
                                  社外取締役監査等委員（現任）
                             2022年６月     当社社外取締役（現任）
                             1981年４月     ㈱住友銀行（現㈱三井住友銀行）入行

                             2007年９月     ケネディクス・アドバイザーズ㈱
                                  コンプライアンス部長
                             2009年３月     ケネディクス㈱財務・経理部部長
                             2010年９月     ケネディクス㈱業務統括部長
     取締役監査等委員        富　永　伸　一       1957年６月13日      生                         (注)３      681
                             2017年７月     当社入社　管理本部副本部長
                             2018年４月     当社ガバナンス等特命担当部長
                             2019年４月     当社経理部長
                             2020年７月     当社経営企画部部長
                             2022年６月     当社取締役監査等委員（現任）
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                                                           有価証券報告書
                                                      所有株式数
       役職名        氏名       生年月日                 略歴             任期
                                                        (株)
                            1975年４月     ㈱日本興業銀行入行

                            1996年５月     同行シンガポール支店副支店長            兼
                                 シンガポール興銀社長         兼 ＣＥＯ
                            1996年６月     同行国際金融室長
                            2000年５月     同行国際金融部長
                            2002年３月     ㈱格付投資情報センター入社            格付本部副本部
                                 長 兼 ストラクチャード・ファイナンス部長
                            2004年３月     同社ストラクチャード・ファイナンス本部長
     取締役監査等委員        田　中　英　隆       1953年１月25日      生                         (注)３      ―
                            2006年３月     同社取締役ストラクチャードファイナンス本部
                                 長　  兼 金融工学研究所      代表取締役社長
                            2008年３月     同社常務執行役員
                            2013年３月     同社専務執行役員
                            2016年３月     同社取締役     専務執行役員
                            2019年６月     当社監査役
                            2022年６月     当社社外取締役監査等委員（現任）
                            1982年４月     松下電器産業㈱（現パナソニック㈱）入社

                            2003年５月     同社パナソニックシステムソリューションズ社
                                 法務部長
                            2007年４月     同社理事ホームアプライアンス社
                                 法務・ＣＳＲ部長
                            2008年６月     松下設備ネットサービス㈱（現パナソニックア
                                 プライアンスセーフティサービス㈱）取締役
                            2010年２月     文部科学省生涯学習政策局生涯学習官
                            2013年７月     パナソニック㈱リーガル本部特命担当理事
                            2014年１月     日本年金機構理事
     取締役監査等委員        村　田　恒　子       1958年９月27日      生                         (注)３      ―
                            2016年１月     同機構監事
                            2018年６月     ㈱日本政策金融公庫社外監査役
                            2018年６月     ㈱アドバンテスト社外取締役監査等委員
                            2019年６月     ㈱フジクラ社外取締役監査等委員
                            2021年３月     ㈱ミルボン社外取締役（現任）
                            2021年６月     ㈱カクヤスグループ社外取締役（現任）
                            2022年６月     ㈱東京精密社外取締役監査等委員（現任）
                            2022年６月     当社社外取締役監査等委員（現任）
                             計                          3,217,120
     (注)   １  取締役     浅井恵一氏、大久保和孝氏、田中英隆氏、及び村田恒子氏は、「社外取締役」であります。
       ２  2023年６月27日開催の定時株主総会の終結の時から１年間
       ３  2022年６月21日開催の定時株主総会の終結の時から２年間
       ４  当社は法令に定める取締役監査等委員の員数を欠くことになる場合に備え、会社法第329条第３項に定める補
         欠の取締役監査等委員１名を選任しております。補欠の取締役監査等委員の略歴は次のとおりであります。
            氏名        生年月日                  略歴              所有株式数(株)
                           1985年４月      弁護士登録(第二東京弁護士会)
          土   屋   文   男
                  1952年7月26日生
                                                      ─
                           1989年４月      土屋綜合法律事務所開設　所長（現任）
       ５   当社は、経営の意思決定・監督機能と業務執行機能の分離による効率化を図るとともに、業務執行機能の強
         化を図るため、執行役員制度を導入しております。執行役員は、以下の通り12名であります。
            氏　　名           役　　名                   職　　名
           齋   藤   清   一
          ※            社長執行役員
           中   村        泉
          ※           副社長執行役員          受託資産運用本部長
          ※  山　田　康　志          専務執行役員          事業推進本部長
           二   宮   光   広
          ※             執行役員         管理本部長　兼　総務部長
           本   田   賢   二
          ※             執行役員         アセットマネジメント本部長
           小　田　修　平           執行役員         アセットマネジメント本部　リプランニング事業部長
           若　尾　健　二           執行役員         アセットマネジメント本部　建設部長
           川　西　健太郎           執行役員         受託資産運用本部　プロパティマネジメント事業統括責任者
           平　原　健　志           執行役員         管理本部　経営企画部長
           金   子　みどり
                       執行役員         グループマーケティング本部長
           竹　川　博　之           執行役員         ＤＸ事業部長
           西　本　圭一郎           執行役員         受託資産運用本部　リーシングマネジメント事業部長
     　　　　　　※は、取締役を兼務する執行役員であります。
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                                                サンフロンティア不動産株式会社(E04031)
                                                           有価証券報告書
      ②　社外役員の状況
        有価証券報告書提出日現在における社外取締役４名との関係については以下のとおりであります。
        社外取締役大久保和孝氏は、公認会計士として企業の監査に精通し、監査法人の経営者、官公庁の各種有識者
       委員及び財界団体の幹事等を歴任され、危機管理やコンプライアンス、CSR等の分野に関する豊富な見識と経験を
       有しており、取締役会の意思決定を行う上で業務執行を行う経営陣から独立した立場での適切な助                                              言と提言が可
       能であると判断しているため、社外取締役として選任しております。また、当社は、同氏を株式会社東京証券取
       引所の定めに基づく独立役員として指定し、同取引所に届け出ております。なお、同氏は、提出日現在当社株式
       （3,108株）を保有しておりますが、当社と同氏との間にはそれ以外に人的関係、資本的関係又は重要な取引関係
       その他の利害関係はありません。
        社外取締役浅井恵一氏は、三菱商事株式会社に入社後、石油販売、需給、精製等の石油事業の各部門を経験
       し、米国やインドに駐在する等、ほぼ一貫してエネルギー部門における国際ビジネスに携わってきました。2013
       年には株式会社リチウムエナジージャパンの取締役副社長に、また2014年からはKHネオケム株式会社の代表取締
       役社長に就任して会社経営全般に携わり、豊富な知見と経験を有しております。このような豊富な知見と経験か
       ら、当社経営への監督が期待でき、職務を適切に遂行いただけるものと判断しているため、社外取締役として選
       任しております。また、当社は、同氏を株式会社東京証券取引所の定めに基づく独立役員として指定し、同取引
       所に届け出ております。なお、当社と同氏との間にはそれ以外に人的関係、資本的関係又は重要な取引関係その
       他の利害関係はありません。
        監査等委員である社外取締役田中英隆氏は、米国公認会計士の資格を有しており、官公庁の有識者委員を歴任
       しております。また、海外での業務経験も豊富であり、金融業界における専門的な知識及び海外勤務、会社経営
       者としての経験等に基づき、今後の当社の海外展開を含めた経営全般に関して独立した立場から当社の監査体制
       にいかせると判断したため、監査等委員である社外取締役として選任しております。また、当社は、同氏を株式
       会社東京証券取引所の定めに基づく独立役員として指定し、同取引所に届け出ております。当社と同氏との間に
       はそれ以外に人的関係、資本関係又は重要な取引関係その他の利害関係はありません。
        監査等委員である社外取締役村田恒子氏は、パナソニックグループにおける法務部門の責任者、並びに日本年
       金機構における理事及び監事としての経験、加えて上場企業での社外役員の経歴を有しており、法務、経営、監
       査に関わる豊富な知見を有しております。また、女性活躍推進においても、幅広い知見を有しており、このよう
       な見識を踏まえて、当社において、主にコーポレート・ガバナンスの強化、取締役会における重要な経営事項の
       審議や経営の監視及びサステナビリティ推進について積極的な提言をしていただけると判断したため、監査等委
       員である社外取締役として選任しております。また、当社は、同氏を株式会社東京証券取引所の定めに基づく独
       立役員として指定し、同取引所に届け出ております。当社と同氏との間にはそれ以外に人的関係、資本関係又は
       重要な取引関係その他の利害関係はありません。
        以上のとおり、社外取締役は、当社の持続的な成長と中長期的な企業価値の向上に寄与するための機能・役割
       を発揮していただけることが期待され、社外取締役の選任状況は十分であると考えております。
        なお、社外取締役の選任に関する独立性の基準又は方針についての特段の定めはないものの、選任にあたって
       は、株式会社東京証券取引所が定める独立役員の独立性に関する判断基準を参考にして                                         おり、一般株主と利益相
       反が生じる恐れのない社外取締役を選任し、経営の独立性を担保していると認識しております。
      ③　社外取締役による監督又は監査と内部監査、監査等委員監査及び会計監査との相互連携並びに内部統制部門と

       の関係
       　社外取締役による監督又は監査と内部監査、監査等委員監査及び会計監査との関連性は、内部監査室が内部監
       査計画に基づき、業務活動に関する運営状況、業務実施の有効性及び正確性、コンプライアンスの遵守状況等に
       ついて内部監査を実施しております。定期的にその結果を代表取締役社長、社外取締役を含めた監査等委員会及
       び取締役に対して報告するとともに、内部監査室より内部統制の目的・統制の評価等を説明し、業務の改善及び
       適切な運営に向けての具体的な助言や勧告を行っております。また、内部監査室、監査等委員会及び会計監査人
       は、相互に密接な連携をとり、監査等委員会及び会計監査人は、内部監査状況を適時に把握できる体制になって
       おり、監査等委員会及び会計監査人は、監査等委員会監査と会計監査に関しても情報交換等を行って連携してお
       ります。
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      　　監査等委員である社外取締役は、監査等委員会で策定した監査計画に基づいて、当社及び子会社の業務全般に
       ついて、常勤監査等委員を中心として計画的かつ網羅的な監査を実施しております。また、取締役会その他重要
       な会議に出席し、意見を述べるほか、取締役からの聴取、重要な決裁書類等の閲覧を通じ監査を実施しておりま
       す。監査等委員である取締役３名は独立機関としての立場から、適正な監視を行うため定期的に監査等委員会を
       開催し、打ち合わせを行い、また、会計監査人を含めた積極的な情報交換により連携をとっております。
      　　また、内部監査室、監査等委員会及び会計監査人は、定期的に会合を実施することで情報交換及び相互の意思
       疎通を図っております。
     (3)  【監査の状況】

      ①　監査等委員会監査の状況
       　当社は、監査等委員会設置会社であり、監査等委員会は監査等委員３名（内、２名は独立社外取締役）で構成
       されています。
       　監査等委員会は、原則として月１回開催するほか、必要に応じて適宜開催することを監査等委員会規則に定め
       ております。監査の方針・計画・分担の決定をはじめ、常勤（選定）監査等委員の業務監査に関する報告に基づ
       く意見交換、定時取締役会議案の適法性の審議、リスク事案等の情報共有を行ってまいります。
       　また監査等委員会は、会計監査人、内部監査室と定例的にコミュニケーションを実施し、監査の状況・結果に
       ついて報告・説明を受け、意見交換を行ってまいります。
       　各監査等委員は、監査等委員会が定めた監査の方針、業務分担等に従い期中を通じて計画に基づき職務を遂行
       し、取締役会の職務の執行を監査するため、取締役会において適宜質問をし、意見を述べてまいります。
       　常勤（選定）監査等委員（１名）は、年間を通じて各部門・子会社への往査、経営会議などの主要な会議へ出
       席し、重要な会議議事録や稟議書をはじめ各種重要書類の閲覧を実施し、疑問点等については、取締役、使用人
       から適宜説明を受け、報告を求め、意見を述べてまいります。また会計監査人の往査への立会、内部監査室との
       共同監査の実施のほか、適宜意見交換をするなど、相互に連携し、監査の実効性を高める努力をしてまいりま
       す。
       　当事業年度における監査等委員会の開催は10回で、個々の監査等委員会での主な活動状況は以下の通りです。
       　イ　会計監査
         　監査等委員会は、会計監査人が独立の立場を保持しているかを監視し、かつ、会計監査人から監査計画の
          説明を受け、適正な監査を実施しているかを検証しております。また、その職務執行状況について、四半
          期毎に単体・連結講評及びレビュー報告並びに期末には監査結果報告を受け、必要に応じて説明を求めて
          おります。
       　ロ　業務監査及び内部統制の監査
         　監査等委員会は、内部監査室と連携し、監査状況を確認するとともに必要があれば監査等委員として監査
          を実施し、重要書類の閲覧や各部署への往査を実施しております。また、監査等委員は、取締役会に出席
          し、取締役の職務執行状況及び議事運営、決議内容等を監査し、必要に応じて意見表明を行っておりま
          す。
       　ハ　代表取締役社長との意見交換
         　代表取締役社長と定期的に面談を実施し、経営課題や事業計画等について意見を交換して意思の疎通を
          図っております。
       　ニ　監査等委員会の活動状況
         　監査等委員会は、監査等委員会監査方針・監査計画、会計監査人の評価等の審議及び監査等委員会監査・
          内部監査の結果等が報告され、毎月１回開催されるほか、必要に応じて随時開催しております。当事業年
          度は合計10回開催し、個々の監査等委員の監査等委員会への出席状況については下記のとおりでありま
          す。
         　常勤監査等委員は、経営会議、リスク管理委員会及び子会社の取締役会等の重要会議に出席し、必要に応
          じて意見表明を行っております。また、重要会議の内容を独立社外監査等委員と情報を共有し、意見の交
          換を通して意思の疎通を図っております。
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          監査等委員会への出席状況

            区分         氏　名         出席状況
                   富  永　伸    一
          常勤監査等委員                   10回/10回
                   田  中　英    隆
          社外監査等委員                   10回/10回
                   村  田　恒    子
          社外監査等委員                   10回/10回
      ②　内部監査の状況

        　当社における内部監査は、代表取締役社長直轄の部署として内部監査室（３名）を設置し、業務全般の内部
        管理体制の適切性・有効性を検証することを目的として、各部門におけるリスクの管理状況を踏まえた内部監
        査計画に基づいて、定期的な監査を実施しております。内部監査の実施にあたって、各部署に対して監査指摘
        事項について改善及び是正を求め、監査結果については内部監査報告書を作成の上、代表取締役社長及び監査
        等委員会へ定期的に報告するとともに、必要に応じ取締役会に対しても適宜報告しております。また、監査等
        委員会や会計監査人との間で定期的に会合を開催することで情報交換及び相互の意思疎通を図り連携し、内部
        牽制が十分機能するように努めております。
    　　　イ　内部監査方針
         ・業務監査は、経営方針並びに法令等に基づく各部署の業務活動の合理的・効果的な活動に関して客観的な
          評価を与える。また、新たに運用が開始される新システムに関して、業務プロセスの見直し等の状況を確
          認し、正しい業務活動の維持並びに改善行動を行う。
         ・各部署長と連携し、部署単位の内部管理体制の問題点や課題を解決する。
    　　　ロ　内部監査重点項目

       　　・会社方針や月次予定の理解度、具体的行動策の進捗状況の把握
       　　・稟議書等承認書類と業務遂行・結果との相関関係
       　　・宅建業法、建設業法、金融商品取引法、犯罪収益移転防止法、個人情報保護法等の法令遵守状況
       　　・各部署の研修・教育訓練の内容、効果確認の状況
      ③　会計監査の状況

      　イ　監査法人の名称
        　　三優監査法人
         　会計監査は、三優監査法人に依頼しており、期末監査に偏ることなく、期中を通じて満遍なく監査が実施
         されております。また、会計監査以外にも、会計上の課題・内部統制上の課題等に関しましては随時アドバ
         イスを受けております。
      　ロ　継続監査期間

         　2001年３月期以降の23年間
      　ハ　業務を執行した公認会計士の氏名

         　指定社員       業務執行社員        鳥井    仁
         　指定社員　業務執行社員              森田    聡
         　業務執行社員のローテーションに関しては適切に実施されており、原則として連続して７会計期間を超え
         て監査業務に関与しておりません。
      　ニ　監査業務に係る補助者の構成

         　公認会計士６名、その他３名
         　（注）その他は、システム監査担当者等であります。
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      　ホ　監査法人の選定方針と理由
         　当社は、三優監査法人より同法人の監査体制、監査計画等について説明を受け、同法人の独立性、品質管
         理体制、専門性の有無、当社グループが行っている事業分野への理解度及び監査報酬等を総合的に勘案し、
         下記のとおり監査等委員会が定める「会計監査人選定・評価基準」に準じて選定した結果、当該監査法人を
         会計監査人として選定することが妥当であると判断しております。
      　　　・会計監査人の選定・評価基準
      　　　　(1)      監査体制
      　　　　(2)      監査計画
      　　　　(3)      監査業務の品質等に関する事項
      　　　　(4)      監査業務実績
      　　　　(5)      監査報酬
      　ヘ　監査等委員会による監査法人の評価

         　監査等委員会は、上記「ホ」のとおり監査等委員会が定める「会計監査人選定・評価基準」に準じて各項
         目を評価した結果、いずれの評価項目も会計監査の適格性、独立性や信頼性などにおいて問題がないと判断
         しております。
      ④　監査報酬の内容等

       イ　監査公認会計士等に対する報酬の内容
                        前連結会計年度                    当連結会計年度
            区分
                   監査証明業務に           非監査業務に          監査証明業務に           非監査業務に
                  基づく報酬(百万円)          基づく報酬(百万円)          基づく報酬(百万円)          基づく報酬(百万円)
           提出会社               37          ―          38          ―
           連結子会社                ―          ―          ―          ―

             計              37          ―          38          ―

         　監査公認会計士等の提出会社に対する非監査業務の内容は、前連結会計年度及び当連結会計年度におい
         て、該当事項はありません。
       ロ　監査公認会計士等と同一のネットワークに対する報酬（「イ」を除く）

    　　　　　該当事項はありません。
       ハ　その他の重要な監査証明業務に基づく報酬の内容

       　　該当事項はありません。
       ニ　監査報酬の決定方針

         　当社の監査公認会計士等に対する監査報酬は、監査計画における監査時間及び監査報酬の推移並びに当事
         業年度の監査計画と実績の状況を確認し、報酬額の見積もりの妥当性を検討した結果、監査等委員会の同意
         を得て取締役会にて決定しております。
     　　ホ　監査等委員会が会計監査人の報酬等に同意した理由

         　当監査等委員会は、日本監査役協会が公表する「会計監査人との連携に関する実務指針」を踏まえ、過年
         度の監査計画における監査項目別、階層別監査時間の実績及び報酬額の推移並びに会計監査人の職務遂行状
         況を確認し、当事業年度の監査計画及び報酬額の妥当性を検討した結果、会計監査人の報酬等について会社
         法第399条第１項の同意を行っております。
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     (4)  【役員の報酬等】
      ①　役員の報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針に係る事項
       　当社は役員の報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針を定めております（取締役の個人別の報酬等の
       内容に係る決定方針は、2023年５月12日開催の取締役会において決議しております）。
       　当社取締役（社外取締役を除く）の報酬等については、固定報酬、業績連動報酬及び株式報酬（譲渡制限付株
       式に関する報酬等）で構成されており、固定報酬60％、業績連動報酬30％、株式報酬（譲渡制限付株式に関する
       報酬等）10％を目安としております。固定報酬は、取締役の職務の内容及び当社の状況等を勘案し、不動産業界
       における他社実績等と比較し適正水準と思われる額としております。業績連動報酬は、業績向上の成果の反映と
       いう観点から、当該事業年度における連結業績（経常利益）を指標として連結業績予想に対する達成状況を勘案
       して決定することとしております。
       　当社監査等委員でない取締役の報酬等の限度額は、2022年６月21日開催の第23回定時株主総会において年額360
       百万円以内(うち社外取締役分36百万円以内、ただし使用人兼務取締役の使用人分給与は含まない）と決議いただ
       いております（なお、当該株主総会終結時における取締役の員数は、８名（うち社外取締役２名）です）。
       　当社監査等委員である取締役の報酬等については、監査という機能の性格から中立性及び独立性に鑑み、固定
       報酬に一本化しております。当社監査等委員である取締役の報酬等の限度額は、                                     2022  年６月   21 日開催の第23回定
       時株主総会において年額           36 百万円以内と決議いただいております（なお、当該株主総会終結時における監査等委
       員である取締役の員数は、３名（うち社外取締役２                        名）です）。
       　監査等委員でない取締役（社外取締役を除き、以下「対象取締役」といいます。）に対する株式報酬は、当社
       の企業価値の持続的な向上を図るインセンティブを与えるとともに、株主の皆様との一層の価値共有を進めるこ
       とを目的として、譲渡制限付株式報酬（ＲＳ）としております。対象取締役への具体的な支給時期及び配分につ
       いては、指名・報酬委員会の審議を経たうえで、その意見を尊重して取締役会において決定することとしており
       ます。なお、2022年６月21日開催の第23回定時株主総会において、対象取締役に対して発行又は処分される当社
       の普通株式の総数は年間５万株以内、その報酬の総額は年額36百万円以内とすると決議いただいております（な
       お、当該株主総会終結時における対象取締役の員数は、６名です）。
       　当社取締役の報酬等の額又はその算定方法に関し、当社は、取締役の報酬決定手続きの客観性・透明性向上を
       図るため、代表取締役会長、代表取締役社長及び社外取締役２名以上を構成員とする任意の指名・報酬委員会を
       設置しております。代表取締役会長堀口智顕は、当社取締役の報酬等の額の算定方法や基本方針につき原案を作
       成する権限を有しており、指名・報酬委員会において、その原案を基に取締役の報酬等の構成やその割合、指標
       の設定等の算定方法等につき審議しております。当社取締役の報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針
       の決定権限は取締役会が有しておりますが、取締役会は、当社取締役の報酬等の額又はその算定方法について、
       指名・報酬委員会の審議内容を最大限尊重して代表取締役会長が決定することとしております。
       　当社は、指名・報酬委員会を、2018年12月18日の設置以降合計11回開催しており                                      、同委員会においては、委員
       全員が出席のうえ、当社取締役の選解任に関する事項や報酬の額等に関する事項について審議を行っておりま
       す。当社取締役会は、当該指名・報酬委員会の審議の内容を踏まえて、取締役の報酬等の額又はその算定方法に
       関する決議を行っております。
       　当社監査等委員の報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針の決定権限は、その独立性を確保するた
       め、監査等委員が有しており、その協議により、各監査等委員の報酬等の額を決定いたします。
       　なお、当事業年度における業績連動報酬に係る指標の目標である連結経常利益は、12,800百万円であり、実績
       は14,722百万円でありました。個人別の固定報酬及び業績連動報酬の額又はその算定方法の決定については、指
       名・報酬委員会の関与の下で、各取締役の担当事業について評価を行うことができる代表取締役会長に委任して
       おりますが、取締役会は、任意の指名・報酬委員会からの報告を受け、代表取締役会長堀口智顕による決定の手
       続き、内容も含め当事業年度に係る取締役の個人別の報酬の内容は、上記の決定方針に沿うものであると判断し
       ました。
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      ②  役員区分ごとの報酬等の総額、報酬等の種類別の総額及び対象となる役員の員数
                              報酬等の種類別の総額(百万円)
                                                  対象となる
                  報酬等の総額
        役員区分                                          役員の員数
                   (百万円)
                                         譲渡制限付株式
                                                    (名)
                           固定報酬       業績連動報酬
                                            報酬
    取締役
                       243        158         65        20         6
    (監査等委員及び社外取締
    役を除く。)
    監査等委員
                        9        9        ―        ―         1
    (社外取締役を除く。)
    監査役
                        2        2        ―        ―         1
    (社外監査役を除く。)
    社外役員                   25        25        ―        ―         6
      ③  役員ごとの連結報酬等の総額等

      　　連結報酬等の総額が１億円以上である者が存在しないため、記載しておりません。
      ④  使用人兼務役員の使用人分給与のうち、重要なもの

        使用人兼務役員が存在しないため、記載しておりません。
     (5)  【株式の保有状況】

      ①  投資株式の区分の基準及び考え方
       　当社は、保有目的が純投資目的である投資株式と純投資目的以外の目的である投資株式を保有していないた
       め、該当事項はありません。
      ②  保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式

    　　　　該当事項はありません。
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    第５   【経理の状況】
    １．連結財務諸表及び財務諸表の作成方法について

     (1) 当社の連結財務諸表は、「連結財務諸表の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和51年大蔵省令第28号。)
      に基づいて作成しております。
     (2) 当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和38年大蔵省令第59号。以下「財

      務諸表等規則」という。)に基づいて作成しております。
       なお、当社は、特例財務諸表提出会社に該当し、財務諸表等規則第127条の規定により財務諸表を作成しておりま
      す。
    ２．監査証明について

      当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、連結会計年度(2022年４月１日から2023年３月31日ま
     で)の連結財務諸表及び事業年度(2022年４月１日から2023年３月31日まで)の財務諸表について、三優監査法人により
     監査を受けております。
    ３．連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みについて

      当社は、連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みを行っております。具体的には、会計基準等の内
     容を適切に把握し、又は会計基準等の変更等について的確に対応することができる体制を整備するため、公益財団法
     人財務会計基準機構へ加入し、同機構が主催するセミナー等に参加しております。
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    １ 【連結財務諸表等】
     (1) 【連結財務諸表】
      ①  【連結貸借対照表】
                                                  (単位：百万円)
                                前連結会計年度              当連結会計年度
                                (2022年３月31日)              (2023年３月31日)
     資産の部
      流動資産
        現金及び預金                                30,053              42,016
                                       ※1  945           ※1  1,625
        受取手形、売掛金及び契約資産
                                     ※2  14,222            ※2  19,781
        販売用不動産
                                     ※2  62,934            ※2  60,254
        仕掛販売用不動産
        仕掛工事                                  100               57
        貯蔵品                                  83              87
        その他                                2,603              2,080
                                         △ 21             △ 18
        貸倒引当金
        流動資産合計                               110,920              125,886
      固定資産
        有形固定資産
                                                   ※5  13,416
         建物                               11,489
          減価償却累計額                             △ 3,609             △ 3,878
                                         △ 3             △ 8
          減損損失累計額
                                      ※2  7,876            ※2  9,528
          建物（純額）
                                     ※2  10,046           ※2 ,※5  10,117
         土地
         その他                               1,800              1,767
          減価償却累計額                              △ 921             △ 995
                                         △ 6             △ 6
          減損損失累計額
                                       ※2  872
          その他（純額）                                             764
         有形固定資産合計                               18,796              20,410
        無形固定資産
         のれん                                408              343
                                         164              472
         その他
         無形固定資産合計                                572              815
        投資その他の資産
         差入保証金                               4,726              3,210
         繰延税金資産                               1,036              2,033
                                       ※3  460            ※3  173
         その他
                                         △ 0             △ 11
         貸倒引当金
         投資その他の資産合計                               6,222              5,406
        固定資産合計                                25,591              26,633
      資産合計                                 136,512              152,519
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                                                  (単位：百万円)
                                前連結会計年度              当連結会計年度
                                (2022年３月31日)              (2023年３月31日)
     負債の部
      流動負債
        買掛金                                1,345              2,106
        短期借入金                                  30              50
                                      ※2  6,874            ※2  5,442
        １年内返済予定の長期借入金
        未払法人税等                                3,528              1,699
        賞与引当金                                  191              237
        役員賞与引当金                                  73              73
                                       ※4  39            ※4  22
        保証履行引当金
                                        4,126              6,731
        その他
        流動負債合計                                16,210              16,363
      固定負債
                                     ※2  44,169            ※2  50,170
        長期借入金
        退職給付に係る負債                                   6              5
        株式給付引当金                                  68              83
                                        1,605              1,930
        その他
        固定負債合計                                45,849              52,190
      負債合計                                 62,060              68,553
     純資産の部
      株主資本
        資本金                                11,965              11,965
        資本剰余金                                6,445              6,445
        利益剰余金                                52,917              62,289
                                         △ 67             △ 270
        自己株式
        株主資本合計                                71,260              80,430
      その他の包括利益累計額
        その他有価証券評価差額金                                   3              2
                                          19              269
        為替換算調整勘定
        その他の包括利益累計額合計                                  22              271
      新株予約権
                                          30              30
                                        3,139              3,233
      非支配株主持分
      純資産合計                                 74,452              83,965
     負債純資産合計                                  136,512              152,519
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      ② 【連結損益計算書及び連結包括利益計算書】
       【連結損益計算書】
                                                  (単位：百万円)
                                前連結会計年度              当連結会計年度
                               (自 2021年４月１日              (自 2022年４月１日
                               　至 2022年３月31日)              　至 2023年３月31日)
                                     ※1  71,251            ※1  82,777
     売上高
                                     ※2  51,907            ※2  59,971
     売上原価
     売上総利益                                   19,344              22,805
                                      ※3  7,216            ※3  7,900
     販売費及び一般管理費
     営業利益                                   12,127              14,905
     営業外収益
      受取利息及び配当金                                    35              55
      違約金収入                                   200              133
      為替差益                                    86              83
      助成金収入                                   215               62
                                          77              72
      その他
      営業外収益合計                                   614              406
     営業外費用
      支払利息                                   446              477
      持分法による投資損失                                    23              71
                                          56              41
      その他
      営業外費用合計                                   526              589
     経常利益                                   12,215              14,722
     特別利益
      国庫補助金                                    －              232
      関係会社株式売却益                                    －              101
                                                     ※4  64
      関係会社清算益                                    －
      解決金                                   144               －
      負ののれん発生益                                   115               －
                                          0              1
      その他
      特別利益合計                                   260              400
     特別損失
      固定資産圧縮損                                    －              232
      投資有価証券評価損                                    －              104
                                       ※5  65            ※5  27
      減損損失
      固定資産売却損                                    0              －
      解決金                                   254               －
                                          20              12
      その他
      特別損失合計                                   340              377
     税金等調整前当期純利益                                   12,135              14,745
     法人税、住民税及び事業税
                                        4,812              3,876
                                         △ 85             △ 852
     法人税等調整額
     法人税等合計                                   4,726              3,024
     当期純利益                                   7,408              11,721
     非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に
                                         △ 6             108
     帰属する当期純損失（△）
     親会社株主に帰属する当期純利益                                   7,415              11,612
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       【連結包括利益計算書】
                                                  (単位：百万円)
                                前連結会計年度              当連結会計年度
                               (自 2021年４月１日              (自 2022年４月１日
                               　至 2022年３月31日)              　至 2023年３月31日)
     当期純利益                                   7,408              11,721
     その他の包括利益
      その他有価証券評価差額金                                    0             △ 1
                                         329              259
      為替換算調整勘定
                                       ※  330            ※  258
      その他の包括利益合計
     包括利益                                   7,738              11,980
     （内訳）
      親会社株主に係る包括利益                                  7,727              11,861
      非支配株主に係る包括利益                                    11              118
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      ③ 【連結株主資本等変動計算書】
     前連結会計年度(自         2021年４月１日        至  2022年３月31日)
                                           (単位：百万円)
                               株主資本
                 資本金      資本剰余金       利益剰余金        自己株式      株主資本合計
    当期首残高               11,965        6,445       48,573        △ 67     66,916
    当期変動額
     剰余金の配当                            △ 3,071             △ 3,071
     親会社株主に帰属する
                                  7,415              7,415
     当期純利益
     自己株式の取得                                            －
     自己株式の処分                                            －
     非支配株主との取引に
                                                 －
     係る親会社の持分変動
     株主資本以外の項目の
     当期変動額（純額）
    当期変動額合計                －       －      4,343        －      4,343
    当期末残高               11,965        6,445       52,917        △ 67     71,260
                     その他の包括利益累計額

                                      新株予約権      非支配株主持分        純資産合計
               その他有価証券              その他の包括利益
                      為替換算調整勘定
                評価差額金              累計額合計
    当期首残高                 2     △ 292      △ 289        16      3,129       69,773
    当期変動額
     剰余金の配当                                                 △ 3,071
     親会社株主に帰属する
                                                       7,415
     当期純利益
     自己株式の取得                                                   －
     自己株式の処分                                                   －
     非支配株主との取引に
                                                        －
     係る親会社の持分変動
     株主資本以外の項目の
                     0      311       312        14        9      335
     当期変動額（純額）
    当期変動額合計                 0      311       312        14        9     4,679
    当期末残高                 3       19       22       30      3,139       74,452
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                                                サンフロンティア不動産株式会社(E04031)
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     当連結会計年度(自         2022年４月１日        至  2023年３月31日)
                                           (単位：百万円)
                               株主資本
                 資本金      資本剰余金       利益剰余金        自己株式      株主資本合計
    当期首残高               11,965        6,445       52,917        △ 67     71,260
    当期変動額
     剰余金の配当                            △ 2,240             △ 2,240
     親会社株主に帰属する
                                 11,612              11,612
     当期純利益
     自己株式の取得                                    △ 239      △ 239
     自己株式の処分                      △ 0              36       36
     非支配株主との取引に
                            0                     0
     係る親会社の持分変動
     株主資本以外の項目の
     当期変動額（純額）
    当期変動額合計                －        0     9,372       △ 202      9,169
    当期末残高               11,965        6,445       62,289        △ 270      80,430
                     その他の包括利益累計額

                                      新株予約権      非支配株主持分        純資産合計
               その他有価証券              その他の包括利益
                      為替換算調整勘定
                評価差額金              累計額合計
    当期首残高                 3       19       22       30      3,139       74,452
    当期変動額
     剰余金の配当                                                 △ 2,240
     親会社株主に帰属する
                                                       11,612
     当期純利益
     自己株式の取得                                                  △ 239
     自己株式の処分                                                   36
     非支配株主との取引に
                                                         0
     係る親会社の持分変動
     株主資本以外の項目の
                    △ 1      250       249        －       94       343
     当期変動額（純額）
    当期変動額合計                △ 1      250       249        －       94      9,513
    当期末残高                 2      269       271        30      3,233       83,965
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      ④ 【連結キャッシュ・フロー計算書】
                                                  (単位：百万円)
                                前連結会計年度              当連結会計年度
                               (自 2021年４月１日              (自 2022年４月１日
                               　至 2022年３月31日)              　至 2023年３月31日)
     営業活動によるキャッシュ・フロー
      税金等調整前当期純利益                                 12,135              14,745
                                      ※2  1,632            ※2  1,968
      減価償却費
      減損損失                                    65              27
      のれん償却額                                    78              64
      関係会社清算損益（△は益）                                    －             △ 64
      固定資産圧縮損                                    －              232
      国庫補助金                                    －             △ 232
      貸倒引当金の増減額（△は減少）                                  △ 14               6
      賞与引当金の増減額（△は減少）                                   △ 8             △ 87
      役員賞与引当金の増減額（△は減少）                                    21              △ 0
      保証履行引当金の増減額（△は減少）                                  △ 13             △ 17
      株式給付引当金の増減額（△は減少）                                    11              15
      受取利息及び受取配当金                                  △ 35             △ 55
      助成金収入                                  △ 215              △ 62
      支払利息                                   446              477
      持分法による投資損益（△は益）                                    23              71
      固定資産除却損                                    20              12
      負ののれん発生益                                  △ 115               －
      売上債権の増減額（△は増加）                                   496              409
      棚卸資産の増減額（△は増加）                                  7,874              1,854
      仕入債務の増減額（△は減少）                                  △ 776             1,155
                                       △ 1,271              1,751
      その他
      小計                                 20,354              22,274
      利息及び配当金の受取額
                                          35              55
      利息の支払額                                  △ 447             △ 490
      法人税等の支払額又は還付額（△は支払）                                 △ 2,460             △ 5,729
      助成金の受取額                                   215               62
      国庫補助金の受取額                                    －              232
      解決金の支払額                                  △ 254               －
      和解金の受取額                                    －              150
                                          －             △ 10
      その他
      営業活動によるキャッシュ・フロー                                 17,443              16,544
     投資活動によるキャッシュ・フロー
      関係会社株式の売却による収入                                    －              125
      定期預金の預入による支出                                  △ 183             △ 100
      定期預金の払戻による収入                                   271              100
      有形固定資産の取得による支出                                 △ 8,484             △ 7,531
      有形固定資産の売却による収入                                    5              27
      無形固定資産の取得による支出                                  △ 48             △ 312
      差入保証金の差入による支出                                  △ 822             △ 692
      差入保証金の回収による収入                                    44             2,337
                                        △ 168             △ 634
      その他
      投資活動によるキャッシュ・フロー                                 △ 9,386             △ 6,681
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                                                  (単位：百万円)
                                前連結会計年度              当連結会計年度
                               (自 2021年４月１日              (自 2022年４月１日
                               　至 2022年３月31日)              　至 2023年３月31日)
     財務活動によるキャッシュ・フロー
      短期借入金の純増減額（△は減少）                                    30              20
      長期借入れによる収入                                 24,183              23,261
      長期借入金の返済による支出                                △ 20,661             △ 18,691
      配当金の支払額                                 △ 3,070             △ 2,239
      自己株式の取得による支出                                    －             △ 239
      非支配株主からの払込みによる収入                                    6              1
      非支配株主への払戻による支出                                    －             △ 69
      連結の範囲の変更を伴わない子会社株式の売却
                                          －               4
      による収入
                                         △ 39              △ 5
      その他
      財務活動によるキャッシュ・フロー                                   449             2,039
     現金及び現金同等物に係る換算差額                                    125               59
     現金及び現金同等物の増減額（△は減少）                                   8,632              11,962
     現金及び現金同等物の期首残高                                   21,319              29,951
                                     ※1  29,951            ※1  41,914
     現金及び現金同等物の期末残高
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     【注記事項】
      (継続企業の前提に関する事項)
      該当事項はありません。
      (連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項)

    １．連結の範囲に関する事項
      すべての子会社を連結しています。
     (1)  連結子会社の数
        23 社
      　主要な連結子会社の名称
        ＳＦビルサポート株式会社
        ＳＦビルメンテナンス株式会社
        サンフロンティアスペースマネジメント株式会社
        ＳＦエンジニアリング株式会社
        サンフロンティアホテルマネジメント株式会社
        スカイハートホテル株式会社
        サンフロンティア佐渡株式会社
        Sun  Frontier     NY  Co.,Ltd．
        　なお、当連結会計年度に新設した会社等４社を連結の範囲に含めております。また、連結子会社であった３

        社が清算等により減少したため、連結の範囲から除外しております。
     (2)  開示対象特別目的会社

        開示対象特別目的会社の概要、開示対象特別目的会社を利用した取引の概要及び開示対象特別目的会社との取
       引金額等については、「開示対象特別目的会社関係」に記載しております。
    ２．持分法の適用に関する事項

     (1)  持分法を適用した関連会社数
        1 社
      　持分法適用会社の名称
       　株式会社パワーコンサルティングネットワークス
       　なお、当連結会計年度に持分法適用会社であった１社を売却したため、持分法適用の範囲から除外しておりま

       す。
     (2)  持分法を適用しない関連会社のうち主要な会社等の名称

      　該当事項はありません。
    ３．連結子会社の事業年度等に関する事項

      連結子会社のうち、国内連結子会社及び在外連結子会社１社の決算日は３月31日、Sun                                         Frontier     NY  Co.,Ltd.、そ
     の他８社の決算日は12月31日であります。
      連結財務諸表の作成にあたっては、決算日が12月31日である連結子会社については、同日現在の財務諸表を使用
     し、連結決算日との間に生じた重要な取引については、連結上必要な調整を行っております。
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    ４．会計方針に関する事項
     (1) 重要な資産の評価基準及び評価方法
      ①   有価証券
        その他有価証券
         イ　市場価格のない株式等以外のもの
           時価法（評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は移動平均法により算定)を採用しており
          ます。
         ロ　市場価格のない株式等
           移動平均法による原価法を採用しております。
      ②   棚卸資産
         イ　販売用不動産、仕掛販売用不動産
           個別法による原価法(貸借対照表価額は収益性の低下に基づく簿価切下げの方法により算定)を採用して
          おります。
           なお、賃貸中のものについては、有形固定資産に準じて償却を行っております。
         ロ　仕掛工事
           個別法による原価法(貸借対照表価額は収益性の低下に基づく簿価切下げの方法により算定)を採用して
          おります。
         ハ　貯蔵品
           最終仕入原価法(貸借対照表価額は収益性の低下に基づく簿価切下げの方法により算定)を採用しており
          ます。
     (2) 重要な減価償却資産の減価償却の方法

      ①   有形固定資産
       　定率法を採用しております。ただし、建物(建物附属設備を除く)並びに2016年４月１日以降に取得した建物附
       属設備については、定額法を採用しております。
        なお、主な耐用年数は以下のとおりであります。
         建物                   ３年～29年
         その他                 ２年～15年
       　また、取得価額10万円以上20万円未満の少額減価償却資産については、３年間均等償却を採用しております。
      ②   無形固定資産
        定額法を採用しております。
        　なお、自社利用のソフトウェアについては、社内における利用可能期間(５年)に基づく定額法を採用してお
        ります。
     (3)  重要な引当金の計上基準

      ①   貸倒引当金
        債権の貸倒による損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債権等特定の債権につ
       いては個別に回収可能性を勘案し、回収不能見込額を計上しております。
      ②   賞与引当金
        従業員の賞与の支給に備えるため、賞与支給見込額のうち当連結会計年度の負担額を計上しております。
      ③   役員賞与引当金
        役員賞与の支給に備えて、当連結会計年度における支給見込額に基づき計上しております。
      ④   保証履行引当金
        滞納賃料保証事業に係る損失に備えるため、発生額を個別に見積ることができる損失については当該損失額
       を、その他については過去の実績保証履行損失率を勘案し、損失負担見込額を計上しております。
      ⑤   株式給付引当金
        株式給付規程に基づく従業員への当社株式の給付に備えるため、当連結会計年度末における株式給付債務の見
       込額に基づき計上しております。
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     (4)  退職給付に係る会計処理の方針
       一部の連結子会社は、退職給付に係る負債及び退職給付費用の計算に、退職給付に係る期末自己都合要支給額を
      退職給付債務とする方法を用いた簡便法を適用しております。
     (5)  重要な収益及び費用の計上基準

      　当社及び連結子会社の顧客との契約から生じる収益に関する主要な事業における主な履行義務の内容及び当該履
      行義務を充足する通常の時点（収益を認識する通常の時点）は以下のとおりであります。
      ①　不動産再生事業
       リプランニング事業
         リプランニング事業は既存オフィスビルを購入し建物や設備の改修を行い、優良なテナントを誘致すること
        により付加価値をつけて国内外の顧客に販売する事業であり、顧客との不動産売買契約に基づき当該物件の引
        き渡しを行う義務を負っております。
         当該履行義務は物件が引き渡される一時点で充足されるものであり、当該物件の引渡時点において収益を計
        上しております。
      ②　不動産サービス事業
       イ　プロパティマネジメント事業
        　プロパティマネジメント事業は顧客とプロパティマネジメント契約を締結し、顧客に代わり物件の維持管理
        やテナントの賃料回収等、不動産物件にかかる多様な業務を行う義務を負っております。
        　当該履行義務はプロパティマネジメント契約に基づく役務提供を行った時点で充足するものであり、当該契
        約期間にわたり収益を計上しております。
       ロ　ビルメンテナンス事業
        　ビルメンテナンス事業は顧客と各種契約を締結、もしくは注文書と注文請負書を交わすことにより主にビル
        の設備点検等を行う義務を負っております。
        　当該履行義務は契約に基づく作業が完了した時点で充足するものであり、当該作業及び工事にかかる完了報
        告書を発行した時点において収益を計上しております。
       ハ　売買仲介事業
        　売買仲介事業は不動産の売買の際に買主と売主の間に立ち、売買契約を成立させる事業であり、顧客との媒
        介契約に基づき取引条件の交渉・調整等の契約成立に向けての業務、重要事項説明書の交付・説明、契約書の
        作成・交付及び契約の履行手続への関与等の一連の業務に関する義務を負っております。
        　当該履行義務は媒介契約により成立した不動産売買契約に関する物件が引き渡される一時点で充足されるも
        のであり、当該引渡時点において収益を計上しております。
       ニ　賃貸仲介事業
        　賃貸仲介事業は不動産の賃貸の際に、借主と貸主の間に立ち、賃貸借契約を成立させる事業であり、顧客と
        の媒介契約に基づき取引条件の交渉・調整等の契約成立に向けての業務、重要事項説明書の交付・説明、契約
        書の作成・交付及び契約の履行手続への関与等の一連の業務に関する義務を負っております。
        　当該履行義務は媒介契約により仲介した物件の不動産賃貸借契約が成立した一時点で充足されるものであ
        り、当該契約成立時点において収益を計上しております。
      ③　ホテル・観光事業
       イ　ホテル運営事業
        　ホテル運営事業は主に自社が保有するホテル又は賃貸借契約を締結したホテルの運営を行う事業であり、顧
        客を宿泊させるためのホテルサービスやホテル内に併設しているレストランにて食事を提供する義務を負って
        おります。
        　当該履行義務は顧客に対してサービスを提供することにより一時点で充足されるものであり、顧客のチェッ
        クイン時点において収益を計上しております。
       ロ　ホテル開発事業
        　ホテル開発事業は用地の仕入から建物の施工まで行ったホテルを顧客へ販売する事業であり、顧客との不動
        産売買契約に基づき当該物件の引き渡しを行う義務を負っております。
        　当該履行義務は物件が引き渡される一時点で充足されるものであり、当該引渡時点において収益を計上して
        おります。
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      ④　その他
       イ　海外開発事業
        　海外事業は東南アジアにてマンション・住宅等を中心とした不動産開発を行い国内外の顧客に販売する事業
        であり、顧客との不動産売買契約に基づき当該物件の引き渡しを行う義務を負っております。
        　当該履行義務は物件が引き渡される一時点で充足されるものであり、当該引渡時点において収益を計上して
        おります。
       ロ　建設事業
        　事業用ビルのリニューアル企画や修繕・改修工事又は電気通信工事、大型及び中・小型施設の請負内装工事
        等を行っております。
        　財又はサービスに対する支配が顧客に一定の期間にわたり移転する場合には、財又はサービスを顧客に移転
        する履行義務を充足するにつれて、一定の期間にわたり収益を計上しております。
        　なお、契約における取引開始日から完全に履行義務を充足すると見込まれる時点までの期間がごく短い契約
        又は工事単位の受注金額が僅少な金額の工事については代替的な取扱いを適用し、一定の期間にわたり収益を
        認識せず、完全に履行義務を充足した時点で収益を認識しております。
     (6)  重要な外貨建の資産又は負債の本邦通貨への換算の基準

        外貨建金銭債権債務は、連結決算日の直物為替相場により円貨に換算し、換算差額は損益として処理しており
       ます。なお、在外子会社の資産及び負債並びに収益及び費用は、在外子会社の決算日の直物為替相場により円貨
       に換算し、換算差額は純資産の部における為替換算調整勘定及び非支配株主持分に含めております。
     (7)  のれんの償却方法及び償却期間

       のれんは主に10年で均等償却しております。
     (8)  連結キャッシュ・フロー計算書における資金の範囲

        手許現金、随時引出可能な預金及び容易に換金可能であり、かつ、価値の変動について僅少なリスクしか負わ
       ない取得日から３ヶ月以内に償還期限の到来する短期投資からなっております。
     (9)  その他連結財務諸表作成のための重要な事項

      ①   資産に係る控除対象外消費税等の会計処理
        控除対象外消費税及び地方消費税は当連結会計年度の費用として処理しております。
      ②　グループ通算制度の適用
      　　当社及び一部の国内連結子会社は、グループ通算制度を適用しております。
      (重要な会計上の見積り)

      １．販売用不動産等の評価
       (1)    当連結会計年度の連結財務諸表に計上した金額
                                前連結会計年度           当連結会計年度
          販売用不動産                         14,222百万円           19,781百万円
          仕掛販売用不動産                         62,934百万円           60,254百万円
       (2)    識別した項目に係る重要な会計上の見積りの内容に関する情報

           販売用不動産等については、正味売却価額が取得原価よりも下落した場合には、正味売却価額を連結貸借
         対照表価額としております。正味売却価額は、主として事業計画に基づき見積もった収益還元価額から工事
         原価の今後発生見込額及び販売経費等見込額を控除し、算出しております。
           収益還元価額の基礎となる事業計画の将来の期待収益には、将来のテナント賃料、ホテル客室の平均単価
         や稼働率等の見込みが含まれ、前提となる将来の市況の予測等の重要な仮定に基づいて策定しております。
           翌年度以降、事業計画作成時に想定していなかった事象等が生じた場合、事業計画策定に用いた仮定が変
         化し、正味売却価額が変更となる可能性があります。これにより翌年度以降の連結財務諸表において認識す
         る販売用不動産等の金額に重要な影響を与える可能性があります。
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      ２．固定資産の減損
       (1)    当連結会計年度の連結財務諸表に計上した金額
                                 前連結会計年度           当連結会計年度
           ホテル開発事業及びホテル運営事業に係
                                    12,080百万円           11,648百万円
           る固定資産
       (2)    識別した項目に係る重要な会計上の見積りの内容に関する情報

           ホテルに減損の兆候が生じた場合の減損損失の認識の判定は、ホテル事業計画を基礎として、ホテルに係
         る主要な資産の残存経済的使用年数に亘って得られる割引前将来キャッシュ・フローの見積総額と、ホテル
         の資産グループの帳簿価額の比較によって行われております。
           将来キャッシュ・フローの基礎となるホテルの事業計画は、長期的に運営を行う方針の下、ホテル客室の
         平均単価や稼働率等の見込みが含まれ、前提となる将来の市況の予測等の重要な仮定に基づいて策定してお
         ります。
           翌年度以降、事業計画作成時に想定していなかった事象等が生じた場合、事業計画策定に用いた仮定が変
         更される可能性があります。これにより翌年度以降の連結財務諸表において認識する固定資産の金額に重要
         な影響を与える可能性があります。
      (表示方法の変更)

       （連結損益計算書関係）
      　前連結会計年度において、区分掲記しておりました「営業外収益」の「受取配当金」（前連結会計年度０百万　
      円）は金額が僅少となったため、当連結会計年度より「受取利息及び配当金」に含めて表示しております。
       前連結会計年度において「特別損失」に区分掲記しておりました「固定資産除却損」(前連結会計年度20百万円）
      につきましては重要性が乏しくなったため当連結会計年度より「その他」に含めて表示しております。
       （連結キャッシュ・フロー関係）

       前連結会計年度において「投資活動によるキャッシュ・フロー」の「その他」に含めておりました、「差入保証
      金の回収による収入」は重要性が増したため、当連結会計年度より独立掲記することとしております。この表示方
      法の変更を反映させるため、前連結会計年度の連結財務諸表の組み替えを行っております。
       この結果、前連結会計年度の連結キャッシュ・フロー計算書において、「投資活動によるキャッシュ・フロー」
      の「その他」に表示していた△123百万円は、「差入保証金の回収による収入」44百万円、「その他」△168百万円
      として組み替えております。　
      (追加情報)

     　資産の保有目的の変更
       保有目的を変更したことにより、有形固定資産（「建物」1,431百万円及び「土地」3,075百万円）を流動資産の
      「販売用不動産」481百万円及び「仕掛販売用不動産」4,026百万円に振り替えております。
     　従業員等に信託を通じて自社の株式を交付する取引

       当社は、従業員への福利厚生を目的として、信託を通じて自社の株式を交付する取引を行っております。
      ①  取引の概要
        本制度は、あらかじめ当社が定めた株式給付規程に基づき、一定の要件を満たした当社グループの従業員に対
       して当社の株式を給付する仕組みです。
        当社は、連結会計年度末において一定の条件を満たす従業員に対しポイントを付与し、受給権を取得したとき
       に当該付与ポイントに相当する当社株式を給付します。従業員に対し給付する株式については、あらかじめ信託
       設定した金銭により将来分も含め取得し、信託財産として分別管理するものです。
        株式給付信託（J-ESOP）については「従業員等に信託を通じて自社の株式を交付する取引に関する実務上の取
       扱い」（実務対応報告第30号　2015年３月26日）に準じて、総額法を適用しております。
      ②  信託に残存する自社の株式
        信託に残存する当社株式を、信託における帳簿価額（付随費用の金額を除く。）により純資産の部に自己株式
       として計上しております。当該自己株式の帳簿価額及び株式数は前連結会計年度末は67百万円、56,500株、当連
       結会計年度末は157百万円、128,300株であります。
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      (連結貸借対照表関係)
    ※１　受取手形、売掛金及び契約資産のうち、顧客との契約から生じた債権及び契約資産の金額は、連結財務諸表「注
       記事項（収益認識関係）３．(１)契約資産及び契約負債の残高等」に記載しております。
    ※２　担保資産及び担保付債務

       (１)   担保に供している資産は次のとおりであります。
                            前連結会計年度                 当連結会計年度
                            ( 2022年３月31日       )         ( 2023年３月31日       )
        販売用不動産                        8,963   百万円              18,060   百万円
        仕掛販売用不動産                        59,769                 55,880
        建物                        4,040                 7,998

        土地                        9,700                 9,772

        その他                        1,374                  －
          計                        83,848   百万円              91,712   百万円

       (２)   担保付債務は次のとおりであります。

                            前連結会計年度                当連結会計年度
                            ( 2022年３月31日       )         ( 2023年３月31日       )
        長期借入金(１年内返済予定の長
                               47,724   百万円              52,333   百万円
        期借入金を含む)
         計
                               47,724   百万円              52,333   百万円
    ※３　関連会社に対するものは、次のとおりであります。

                            前連結会計年度                 当連結会計年度
                            ( 2022年３月31日       )         ( 2023年３月31日       )
        その他（関係会社株式）                         126  百万円                30 百万円
    ※４　偶発債務

     　賃料保証による債務保証
                            前連結会計年度                 当連結会計年度
                            ( 2022年３月31日       )         ( 2023年３月31日       )
        (保証先)
        滞納賃料保証事業に係る顧客
                               43,143   百万円              47,416   百万円
        (保証限度相当額)
        保証履行引当金                        △39                 △22
          計                       43,103   百万円              47,393   百万円

    ※５　圧縮記帳額

     　国庫補助金等により有形固定資産取得価額から控除されている圧縮記帳額は次のとおりであります。
                            前連結会計年度                 当連結会計年度
                            ( 2022年３月31日       )         ( 2023年３月31日       )
        建物                         － 百万円               200  百万円
        土地                         －                 32
          計                         － 百万円               232  百万円

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      (連結損益計算書関係)
    ※１　顧客との契約から生じる収益
     　　　売上高については、顧客との契約から生じる収益及びそれ以外の収益を区分して記載しておりません。顧客と
       の契約から生じる収益の金額は、連結財務諸表「注記事項（セグメント情報等）３．報告セグメントごとの売上
       高、利益又は損失、資産、負債その他の項目の金額に関する情報及び収益の分解情報」に記載しております。
    ※２　期末棚卸高は収益性の低下による簿価切下後の金額であり、次の棚卸資産評価損が売上原価に含まれておりま

       す。
                前連結会計年度                         当連結会計年度
              (自    2021年４月１日                      (自    2022年４月１日
               至   2022年３月31日       )               至   2023年３月31日       )
                        307  百万円                        14 百万円
    ※３　販売費及び一般管理費のうち主要な費目及び金額は次のとおりであります。

                            前連結会計年度                 当連結会計年度
                           (自    2021年４月１日              (自    2022年４月１日
                           至   2022年３月31日       )       至   2023年３月31日       )
        販売手数料                         614  百万円               451  百万円
        給与及び手当                        2,403                 2,560
        退職給付費用                          69                 74
        賞与引当金繰入額                         155                 186
        役員賞与引当金繰入額                          73                 73
        株式給付引当金繰入額                          11                 14
        貸倒引当金繰入額                          13                 13
        支払手数料                         918                1,076
    ※４　関係会社清算益の内容は次のとおりであります。

                            前連結会計年度                 当連結会計年度
                           (自    2021年４月１日              (自    2022年４月１日
                           至   2022年３月31日       )       至   2023年３月31日       )
        関係会社清算益                          － 百万円                64 百万円
        計                          － 百万円                64 百万円
        関係会社清算益は、米国子会社１社（RIVERSIDE                       STUDIOS    LLC）の清算に伴うものであります。

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    ※５　減損損失
    　当社グループは以下の資産グループについて減損損失を計上しました。
      前連結会計年度(自           2021年４月１日        至   2022年３月31日       )

                                                減損損失

              場所             用途           種類
                                                (百万円)
        東京都中央区                事業用資産         のれん                   65
     当社グループは、減損損失の算定にあたって、事業セグメントを基準に独立したキャッシュ・フローを生み出す最小

    単位を識別し、資産のグルーピングを行っております。また、本社等の独立してキャッシュ・フローを生み出さない資
    産は共用資産としております。
     一部の連結子会社が          保有する事業用資産等について、同社の今後の収益見通しを見直した結果、当該資金生成単位
    （資産グループ）の回収可能価額が帳簿価額を下回ることとなったため、回収可能価額まで帳簿価額を減額し、当該減
    少額を特別損失に計上しております。その内訳は、のれん65百万円であります。
    　なお、当該資産または資産グループの回収可能価額は、正味売却価額または使用価値により測定しております。正味
    売却価額は、固定資産税評価額を基に算定しており、使用価値については、将来キャッシュ・フローが見込まれないた
    め、零としております。
      当連結会計年度(自           2022年４月１日        至   2023年３月31日       )

                                                減損損失

              場所             用途           種類
                                                (百万円)
        千葉県松戸市                共用資産         土地、建物等                   22
        千葉県成田市                事業用資産         建物                    5
     当社グループは、減損損失の算定にあたって、事業セグメントを基準に独立したキャッシュ・フローを生み出す最小

    単位を識別し、資産のグルーピングを行っております。また、本社等の独立してキャッシュ・フローを生み出さない資
    産は共用資産としております。
     一部の連結子会社が保有する共用資産について、売却に伴い現在価値を見直した結果、回収可能価額が帳簿価額を下
    回ることとなったため、回収可能価額まで帳簿価額を減額し、当該減少額を特別損失に計上しております。なお、当該
    共用資産の売却は当期中に完了しております。
     また、一部の連結子会社が保有する事業用資産等について、同社の今後の収益見通しを見直した結果、当該資金生成
    単位（資産グループ）の回収可能価額が帳簿価額を下回ることとなったため、回収可能価額まで帳簿価額を減額し、当
    該減少額を特別損失に計上しております。
     なお、当該資産または資産グループの回収可能価額は、正味売却価額または使用価値により測定しております。正味
    売却価額は、固定資産税評価額を基に算定しており、使用価値については、将来キャッシュ・フローが見込まれないた
    め、零としております。
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      (連結包括利益計算書関係)
    ※　その他の包括利益に係る組替調整額及び税効果額　
                            前連結会計年度                 当連結会計年度
                           (自    2021年４月１日              (自    2022年４月１日
                           至   2022年３月31日       )       至   2023年３月31日       )
        その他有価証券評価差額金
        　当期発生額                          0 百万円               △1  百万円
                                 －                 －
        　組替調整額
        　　税効果調整前
                                  0                △1
                                 △0                  0
        　　税効果額
        　　その他有価証券評価差額金                          0                △1
        為替換算調整勘定
        　　当期発生額                         329                 366
          組替調整額                        －               △106
             その他の包括利益合計                    330                 258
      (連結株主資本等変動計算書関係)

     前連結会計年度(自         2021年４月１日        至  2022年３月31日       )
    １．発行済株式に関する事項
      株式の種類         当連結会計年度期首              増加           減少        当連結会計年度末
    普通株式(株)               48,755,500               －           －       48,755,500

     （変動事由の概要）
       該当事項はありません。
    ２．自己株式に関する事項

      株式の種類         当連結会計年度期首              増加           減少        当連結会計年度末
    普通株式(株)                 56,644             －           －         56,644

     （注）普通株式の自己株式の株式数には、株式給付信託（J-ESOP）の信託口が所有する自社の株式56,500株が含まれ
        ております。
     （変動事由の概要）
        該当事項はありません。
    ３．新株予約権等に関する事項

                                  目的となる株式の数(株)
                                                    当連結会計
                      目的となる
      会社名         内訳                                    年度末残高
                            当連結会計                   当連結
                      株式の種類
                                   増加      減少
                                                    (百万円)
                            年度期首                 会計年度末
            2018年ストック・
            オプションとして            ―        ―      ―      ―      ―      5
      提出会社
            の新株予約権
            2019年ストック・
            オプションとして            ―        ―      ―      ―      ―      5
      提出会社
            の新株予約権
            2020年ストック・
            オプションとして            ―        ―      ―      ―      ―      4
      提出会社
            の新株予約権
            2021年ストック・
            オプションとして            ―        ―      ―      ―      ―      14
      提出会社
            の新株予約権
              合計                 ―      ―      ―      ―      30
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    ４．配当に関する事項
     (1) 配当金支払額
                       配当金の総額       １株当たり配当額
        決議       株式の種類                           基準日        効力発生日
                        (百万円)         (円)
    2021年６月22日
               普通株式           2,047         42.00    2021年３月31日         2021年６月23日
    定時株主総会
    2021年11月９日
               普通株式           1,023         21.00    2021年９月30日         2021年12月７日
    取締役会
     （注）2021年６月22日定時株主総会決議による配当金の総額には、株式給付信託（J-ESOP）の信託口が保有する当社
        株式に対する配当金額２百万円が含まれております。
        2021年11月９日取締役会決議による配当金の総額には、株式給付信託（J-ESOP）の信託口が保有する当社株式
        に対する配当金額１百万円が含まれております。
     (2) 基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの

                          配当金の総額        １株当たり
       決議      株式の種類      配当の原資                       基準日        効力発生日
                           (百万円)       配当額(円)
    2022年６月21日
              普通株式      利益剰余金          1,121       23.00    2022年３月31日         2022年６月22日
    定時株主総会
     （注）2022年６月21日定時株主総会決議による配当金の総額には、株式給付信託（J-ESOP）の信託口が保有する当社
        株式に対する配当金額１百万円が含まれております。
     当連結会計年度(自         2022年４月１日        至  2023年３月31日       )

    １．発行済株式に関する事項
      株式の種類         当連結会計年度期首              増加           減少        当連結会計年度末
    普通株式(株)               48,755,500               －           －       48,755,500

     （変動事由の概要）
       該当事項はありません。
    ２．自己株式に関する事項

      株式の種類         当連結会計年度期首              増加           減少        当連結会計年度末
    普通株式(株)                 56,644          215,989           35,464          237,169

     （注）普通株式の自己株式の株式数には、株式給付信託（J-ESOP）の信託口が所有する自社の株式128,300株が含まれ
        ております。
     （変動事由の概要）
        普通株式の自己株式の主な増減は、譲渡制限付株式報酬としての自己株式の処分による減少35,124株があった
       ものの、会社法第165条第３項の規定により読み替えて適用される同法第156条の規定に基づく自己株式の取得に
       よる増加143,800株及び株式給付信託（J-ESOP）への追加取得による増加71,800株、単元未満株式の買増しによる
       増加49株があったことによるものであります。
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    ３．新株予約権等に関する事項
                                  目的となる株式の数(株)
                                                    当連結会計
                      目的となる
      会社名         内訳                                    年度末残高
                            当連結会計                   当連結
                      株式の種類
                                   増加      減少
                                                    (百万円)
                            年度期首                 会計年度末
            2018年ストック・
            オプションとして            ―        ―      ―      ―      ―      5
      提出会社
            の新株予約権
            2019年ストック・
            オプションとして            ―        ―      ―      ―      ―      5
      提出会社
            の新株予約権
            2020年ストック・
            オプションとして            ―        ―      ―      ―      ―      4
      提出会社
            の新株予約権
            2021年ストック・
            オプションとして            ―        ―      ―      ―      ―      14
      提出会社
            の新株予約権
              合計                 ―      ―      ―      ―      30
    ４．配当に関する事項

     (1) 配当金支払額
                       配当金の総額       １株当たり配当額
        決議       株式の種類                           基準日        効力発生日
                        (百万円)         (円)
    2022年６月21日
               普通株式           1,121         23.00    2022年３月31日         2022年６月22日
    定時株主総会
    2022年11月10日
               普通株式           1,118         23.00    2022年９月30日         2022年12月６日
    取締役会
     （注）2022年６月21日定時株主総会決議による配当金の総額には、株式給付信託（J-ESOP）の信託口が保有する当社
        株式に対する配当金額１百万円が含まれております。
        2022年11月10日取締役会決議による配当金の総額には、株式給付信託（J-ESOP）の信託口が保有する当社株式
        に対する配当金額１百万円が含まれております。
     (2) 基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの

                          配当金の総額        １株当たり
       決議      株式の種類      配当の原資                       基準日        効力発生日
                           (百万円)       配当額(円)
    2023年５月16日
              普通株式      利益剰余金          1,216       25.00    2023年３月31日         2023年６月28日
    取締役会
     （注）2023年５月16日取締役会決議による配当金の総額には、株式給付信託（J-ESOP）の信託口が保有する当社株式
        に対する配当金額３百万円が含まれております。
      (連結キャッシュ・フロー計算書関係)

    ※１　現金及び現金同等物の期末残高と連結貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係は、次のとおりでありま
      す。
                            前連結会計年度                 当連結会計年度
                           (自    2021年４月１日              (自    2022年４月１日
                           至   2022年３月31日       )       至   2023年３月31日       )
        現金及び預金勘定                        30,053   百万円              42,016   百万円
        預入期間が３ヶ月を超える
                                △101                 △101
        定期預金
        現金及び現金同等物                        29,951   百万円              41,914   百万円
    ※２　減価償却費に含まれる賃貸中の棚卸資産に係る償却費は次のとおりであります。

                            前連結会計年度                 当連結会計年度
                           (自    2021年４月１日              (自    2022年４月１日
                           至   2022年３月31日       )       至   2023年３月31日       )
                                1,136   百万円              1,107   百万円
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      (リース取引関係)
    　オペレーティング・リース取引
    　（借主側）
     　オペレーティング・リース取引のうち解約不能のものに係る未経過リース料
                         前連結会計年度                    当連結会計年度

                         ( 2022年３月31日       )            ( 2023年３月31日       )
    １年内                          1,470   百万円                 1,479   百万円
    １年超                         17,030                    10,564
    合計                         18,500   百万円                 12,043   百万円
      (金融商品関係)

    １．金融商品の状況に関する事項
     (1) 金融商品に対する取組方針
        当社グループは、資金運用については、短期的な預金等に限定しております。資金調達については、必要な資
       金需要の特性、金融市場環境、長期及び短期の償還期間等を総合的に勘案し、銀行借入による間接金融、社債及
       び株式発行等による直接金融による資金調達を行う方針であります。デリバティブ取引は、借入金の金利変動リ
       スクを回避又は一定の範囲に限定するために利用し、投機的な取引は行わない方針であります。
     (2) 金融商品の内容及びそのリスク
        営業債権である売掛金は、顧客の信用リスクに晒されております。
        借入金は、主に営業目的及び事業戦略上の投資資金として資金調達したものであります。変動型の借入金につ
       きましては、金利の変動リスクに晒されております。また、借入金は、主に金融機関から調達しており、当社グ
       ループに対する取引姿勢の変化等により、資金調達が制約される流動性リスクに晒されております。
     (3) 金融商品に係るリスク管理体制
      ①  信用リスク(取引相手先の契約不履行に係るリスク)の管理
         売上債権管理規程等に基づき、営業債権について、主要な取引先の経営状況を定期的にモニタリングし、財
        務状況の悪化等による回収懸念の早期把握や軽減を図っております。
      ②  市場リスク(市場価格の変動に係るリスク)の管理
         デリバティブ取引は、運用規程に定めのない投機目的では行いません。
      ③  資金調達に係る流動性リスク(支払期日に支払いを実行できなくなるリスク)の管理
         当社グループの資金需要に関する情報及び資金繰り状況の的確な把握を行うとともに、取引金融機関との関
        係強化に努め、資金調達手段の多様化を図っております。
     (4) 金融商品の時価等に関する事項についての補足説明
        金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理的に算定された価額が含ま
       れております。金融商品の時価の算定においては、変動要因を織り込んでいるため、異なる前提条件等を採用す
       ることにより、当該価額が変動することもあります。
    ２．金融商品の時価等に関する事項

       連結貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。
     前連結会計年度（        2022年３月31日       ）

                    連結貸借対照表計上額
                                  時価(百万円)             差額(百万円)
                       (百万円)
     長期借入金(１年内返済予定
                           51,043             50,275             △768
     の長期借入金を含む)
      負債計                       51,043             50,275             △768
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     当連結会計年度（        2023年３月31日       ）
                    連結貸借対照表計上額
                                  時価(百万円)             差額(百万円)
                       (百万円)
     長期借入金(１年内返済予定
                           55,613             54,240            △1,373
     の長期借入金を含む)
      負債計                       55,613             54,240            △1,373
     (注)１　金融商品の時価の算定方法並びにデリバティブ取引に関する事項

         資  産
          現金及び預金
           「 現金及び預金」については、現金であること、及び預金が短期間で決済されるため時価が帳簿価額に
          近似するものであることから、記載を省略しております。
         負  債
          長期借入金
           長期借入金の時価については、一定の期間ごとに区分した当該長期借入金の合計額を同様の新規借入に
          おいて想定される利率で割り引いて算定する方法によっております。
     (注)   ２   市場価格のない株式等当該金融商品の連結貸借対照表計上額は以下のとおりであります。

                      　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：百万円）
                         前連結会計年度             当連結会計年度
               区分
                        ( 2022年３月31日       )     ( 2023年３月31日       )
             関係会社株式                    126             30
             非上場株式                    107             158

          上記については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められるため、「２．金融商品

         の時価等に関する事項」には含めておりません。
     (注)   ３  金銭債権の連結決算日後の償還予定額

     前連結会計年度(        2022年３月31日       )
              １年以内       １年超５年以内        5年超10年以内         10年超
              (百万円)        （百万円）        （百万円）        （百万円）
    現金及び預金            30,053          －        －        －
       合計         30,053          －        －        －

     当連結会計年度(        2023年３月31日       )

              １年以内       １年超５年以内        5年超10年以内         10年超
              (百万円)        （百万円）        （百万円）        （百万円）
    現金及び預金            42,016          －        －        －
       合計         42,016          －        －        －

     (注)   ４   短期借入金及び長期借入金の連結決算日後の返済予定額

     前連結会計年度（        2022年３月31日       ）
                    １年超２年以内                ３年超４年以内
             １年以内               ２年超３年以内                ４年超５年以内          ５年超
                     （百万円）                （百万円）
             (百万円)               （百万円）                （百万円）         （百万円）
    短期借入金             30        －        －        －        －        －
    長期借入金            6,874        8,320       23,071        2,826        3,106        6,844

      合計          6,904        8,320       23,071        2,826        3,106        6,844

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     当連結会計年度（        2023年３月31日       ）
                    １年超２年以内                ３年超４年以内
             １年以内               ２年超３年以内                ４年超５年以内          ５年超
                     （百万円）                （百万円）
             (百万円)               （百万円）                （百万円）         （百万円）
    短期借入金             50        －        －        －        －        －
    長期借入金            5,442       17,585        12,421        3,665        6,473       10,023

      合計          5,492       17,585        12,421        3,665        6,473       10,023

    ３．金融商品の時価のレベルごとの内訳等に関する事項

       金融商品の時価を、時価の算定に係るインプット、観察可能性及び重要性に応じて、以下の３つのレベルに分類
      しております。
      レベル１の時価：同一の資産又は負債の活発な市場における（無調整の）相場価格により算定した時価 
      レベル２の時価：レベル１のインプット以外の直接又は間接的に観察可能なインプットを用いて算定した時価
      レベル３の時価：重要な観察できないインプットを使用して算定した時価
      　時価の算定に重要な影響を与えるインプットを複数使用している場合には、それらのインプットがそれぞれ属す

      るレベルのうち、時価の算定における優先順位が最も低いレベルに時価を分類しております。
    　（１）時価で連結貸借対照表に計上している金融商品

     　　　前連結会計年度（           2022年３月31日       ）
       　　該当事項はありません。
     　　　当連結会計年度（           2023年３月31日       ）

       　　該当事項はありません。
     （２）時価で連結貸借対照表に計上している金融商品以外の金融商品

       　前連結会計年度（         2022年３月31日       ）
                                   時価(百万円)
             区分
                       レベル１        レベル２        レベル３         合計
       長期借入金                    －      50,275          －      50,275
       　当連結会計年度（         2023年３月31日       ）

                                   時価(百万円)
             区分
                       レベル１        レベル２        レベル３         合計
       長期借入金                    －      54,240          －      54,240
      （ 注）時価の算定に用いた評価技法及び時価の算定に係るインプットの説明
         長期借入金
          これらの時価は、元利金の合計額と、当該債務の残存期間及び信用リスクを加味した利率を基に、割引現
         在価値法により算定しており、レベル２の時価に分類しております。
      (有価証券関係)

      その他有価証券
      前連結会計年度（        2022年３月31日       ）
       重要性が乏しいため、記載を省略しております。
      当連結会計年度（        2023年３月31日       ）

       重要性が乏しいため、記載を省略しております。
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      (デリバティブ取引関係)
    １．ヘッジ会計が適用されていないデリバティブ取引
       該当事項はありません。
    ２．ヘッジ会計が適用されているデリバティブ取引

      金利関連
      前連結会計年度(        2022年３月31日       )
       重要性が乏しいため、記載を省略しております。
      当連結会計年度(        2023年３月31日       )

       該当事項はありません。
      (退職給付関係)

    １．採用している退職給付制度の概要
      当社及び連結子会社の一部は、確定拠出型年金制度を採用しております。
      また、連結子会社の一部では、退職一時金制度を採用しており、退職給付に係る負債及び退職給付費用の計算にあ
     たり、簡便法を適用しております。
    ２．簡便法を適用した確定給付制度

     　(1)   簡便法を適用した制度の、退職給付に係る負債の期首残高と期末残高の調整表
                                   前連結会計年度             当連結会計年度

                                 (自    2021年４月１日          (自    2022年４月１日
                                  至   2022年３月31日       )    至   2023年３月31日       )
        退職給付に係る負債の期首残高                              11 百万円             6 百万円
         退職給付の支払額                              4             1

        退職給付に係る負債の期末残高                               6             5

     　(2)   退職給付債務の期末残高と連結貸借対照表に計上された退職給付に係る負債の調整表

                                  前連結会計年度             当連結会計年度

                                 (自    2021年４月１日          (自    2022年４月１日
                                 至   2022年３月31日       )    至   2023年３月31日       )
        非積立型制度の退職給付債務                               6 百万円             5 百万円
        連結貸借対照表に計上された負債と資産の純額                               6             5

        退職給付に係る負債                               6             5

        連結貸借対照表に計上された負債と資産の純額                               6             5

    ３．確定拠出制度

      当社及び連結子会社の確定拠出制度への要拠出額は、前連結会計年度（自                                  2021年４月１日        至  2022年３月31日）        69
     百万円   、当連結会計年度（自           2022年４月１日        至  2023年３月31日）        74百万円    であります。
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      (ストック・オプション等関係)
     １　ストック・オプションにかかる費用計上額及び科目名
                           前連結会計年度                当連結会計年度
    販売費及び一般管理費の
                                  14百万円                －百万円
    株式報酬費用
     ２　ストック・オプションの内容、規模及びその変動状況

     (1)ストック・オプションの内容
    会社名                  提出会社                 提出会社
    決議年月日                  2018年６月22日                 2019年６月21日
                      当社の取締役（社外取締役を除                 当社の取締役（社外取締役を除
    付与対象者の区分及び人数
                      く）４名                 く）４名
    株式の種類及び付与数                  普通株式　5,240株                 普通株式　7,400株
    付与日                  2018年７月31日                 2019年７月31日
                      当社の取締役の地位を喪失した時                 当社の取締役の地位を喪失した時
                      に限り、新株予約権を行使でき                 に限り、新株予約権を行使でき
                      る。ただし、この場合、新株予約                 る。ただし、この場合、新株予約
    権利確定条件                  権者は、取締役の地位を喪失した                 権者は、取締役の地位を喪失した
                      日の翌日から10日を経過する日ま                 日の翌日から10日を経過する日ま
                      での間に限り、新株予約権を一括                 での間に限り、新株予約権を一括
                      して行使することができる。                 して行使することができる。
                      対象勤務期間の定めはありませ                 対象勤務期間の定めはありませ
    対象勤務期間
                      ん。                 ん。
                      2018年８月１日から2048年７月31                 2019年８月１日から2049年７月31
    権利行使期間
                      日                 日
    会社名                  提出会社                 提出会社

    決議年月日                  2020年６月30日                 2021年６月22日
                      当社の取締役（社外取締役を除                 当社の取締役（社外取締役を除
    付与対象者の区分及び人数
                      く）４名                 く）６名
    株式の種類及び付与数                  普通株式　11,120株                 普通株式　21,550株
    付与日                  2020年７月31日                 2021年７月30日
                      当社の取締役の地位を喪失した時                 当社の取締役の地位を喪失した時
                      に限り、新株予約権を行使でき                 に限り、新株予約権を行使でき
                      る。ただし、この場合、新株予約                 る。ただし、この場合、新株予約
    権利確定条件                  権者は、取締役の地位を喪失した                 権者は、取締役の地位を喪失した
                      日の翌日から10日を経過する日ま                 日の翌日から10日を経過する日ま
                      での間に限り、新株予約権を一括                 での間に限り、新株予約権を一括
                      して行使することができる。                 して行使することができる。
                      対象勤務期間の定めはありませ                 対象勤務期間の定めはありませ
    対象勤務期間
                      ん。                 ん。
                      2020年８月１日から2050年７月31                 2021年７月31日から2051年７月30
    権利行使期間
                      日                 日
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     (2)ストック・オプションの規模及びその変動状況
      　当連結会計年度（2023年３月期）において存在したストック・オプションを対象とし、ストック・オプションの
      数については、株式数に換算して記載しております。
      ①ストック・オプションの数　
    会社名                        提出会社                提出会社
    決議年月日                      2018年６月22日                2019年６月21日
    権利確定前（株）
    　前連結会計年度末                                －                －
    　付与                                －                －
    　失効                                －                －
    　権利確定                                －                －
    　未確定残                                －                －
    権利確定後（株）
    　前連結会計年度末                               5,240                7,400
    　権利確定                                －                －
    　権利行使                                －                －
    　失効                                －                －
    　未行使残                               5,240                7,400
    会社名                        提出会社                提出会社

    決議年月日                      2020年６月30日                2021年６月22日
    権利確定前（株）
    　前連結会計年度末                                －                －
    　付与                                －                －
    　失効                                －                －
    　権利確定                                －                －
    　未確定残                                －                －
    権利確定後（株）
    　前連結会計年度末                              11,120                21,550
    　権利確定                                －                －
    　権利行使                                －                －
    　失効                                －                －
    　未行使残                              11,120                21,550
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      ②単価情報
    会社名                        提出会社                提出会社
    決議年月日                      2018年６月22日                2019年６月21日
    権利行使価格（円）                                 1                1
    行使時平均株価（円）                                －                －
    付与日における公正な評価単価
                                   1,019                 789
    （円）
    会社名                        提出会社                提出会社

    決議年月日                      2020年６月30日                2021年６月22日
    権利行使価格（円）                                 1                1
    行使時平均株価（円）                                 －                －
    付与日における公正な評価単価
                                    438                657
    （円）
    　３　ストック・オプションの権利確定数の見積方法

       付与時に権利が確定しているため、該当事項はありません。
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      (税効果会計関係)
    １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                   前連結会計年度             当連結会計年度

                                  ( 2022年３月31日       )     ( 2023年３月31日       )
        繰延税金資産
                                        百万円
        　棚卸資産                             1,019             1,102   百万円
        　租税公課                               51             62
        　未払金                               9             59
        　未払事業税                              187             104
        　未払費用                               88             77
        　賞与引当金                              100              75
        　長期未払金                               17             17
        　繰越欠損金(注)２                             1,847             1,244
        　その他                              774             742
        繰延税金資産小計                             4,096   百万円          3,484   百万円
         税務上の繰越欠損金に係る評価性引当額(注)２
                                    △1,844              △496
        　将来減算一時差異等の合計に係る評価性引当額                            △1,165              △940
        評価性引当額小計(注)１                            △3,010             △1,437
        繰延税金資産合計                             1,085   百万円          2,047   百万円
        繰延税金負債

        　土地評価差額                               29 百万円            19 百万円
        　未成工事支出金                               25              9
        　その他                               13              8
        繰延税金負債合計                               68 百万円            37 百万円
        繰延税金資産純額                             1,016   百万円          2,010   百万円

       なお、繰延税金負債は連結貸借対照表上、固定負債の「その他」に含めて表示しております。
       （表示方法の変更）

         前連結会計年度において、独立掲記しておりました「繰延税金資産」の「未成工事受入金」は、金額的重要
        性が乏しくなったため、当連結会計年度より、「その他」に含めて表示しております。この表示方法の変更を
        反映させるため、前連結会計年度の注記の組替えを行っております。
        　この結果、前連結会計年度に表示していた「繰延税金資産」の「未成工事受入金」12百万円、「その他」761
        百万円は、「その他」774百万円として組替えております。
     (注)   １．評価性引当額が1,573百万円減少しております。この減少の主な内容は連結子会社であるサンフロンティア

          ホテルマネジメント㈱における税務上の繰越欠損金に係る評価性引当額1,126百万円及び将来減算一時差異
          等の合計に係る評価性引当額125百万円の減少、並びに連結子会社である㈱ホテル大佐渡における税務上の
          繰越欠損金に係る評価性引当額129百万円及び将来減算一時差異等の合計に係る評価性引当額178百万円の
          減少であります。
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        ２．税務上の繰越欠損金及びその繰延税金資産の繰越期限別の金額
        前連結会計年度（        2022年３月31日       ）

                          １年超     ２年超     ３年超     ４年超
                     １年以内                        ５年超       合計
                          ２年以内     ３年以内     ４年以内     ５年以内
         税務上の繰越欠損金(a)               140      5    14     0    19   1,666      1,847百万円
         評価性引当額              △140      △5    △14     △0    △19   △1,664      △1,844　〃
         繰延税金資産(b)               ―     ―     ―     ―     ―     2      2　〃
       (a)  税務上の繰越欠損金は、法定実効税率を乗じた額であります。
       (b)  当該税務上の繰越欠損金に係る繰延税金資産は、将来の課税所得の見込みにより、回収可能と判断しており
         ます。
        当連結会計年度（        2023年３月31日       ）
                          １年超     ２年超     ３年超     ４年超
                     １年以内                        ５年超       合計
                          ２年以内     ３年以内     ４年以内     ５年以内
         税務上の繰越欠損金(a)                5    －     －     1    10   1,226      1,244百万円
         評価性引当額               －     －     －    △1     △5    △490      △496　〃
         繰延税金資産(b)                5    －     －     0     5    736     　747　〃
       (a)  税務上の繰越欠損金は、法定実効税率を乗じた額であります。
       (b)  当該税務上の繰越欠損金に係る繰延税金資産は、将来の課税所得の見込みにより、回収可能と判断しており
         ます。
    ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との差異の原因となった主な項目別の内訳

                                  前連結会計年度              当連結会計年度

                                  ( 2022年３月31日       )       ( 2023年３月31日       )
       法定実効税率
                                        30.6  ％            30.6  ％
       （調整）
       交際費等永久に損金に算入されない項目                                 0.3  ％             0.2  ％
       住民税均等割                                 0.2  ％             0.2  ％
       評価性引当額の増減                                 12.5  ％            △9.7   ％
       連結範囲の変動に伴う影響                                △5.2   ％             － ％
       連結子会社との適用税率の差                                △0.7   ％             0.2  ％
       税額控除                                △0.2   ％            △0.4   ％
       在外子会社清算による影響額                                  － ％            △1.7   ％
       グループ通算制度適用による影響額                                  － ％             1.0  ％
                                        1.3  ％             0.1  ％
       その他
       税効果会計適用後の法人税等の負担率                                 39.0  ％            20.5  ％
    ３．法人税及び地方法人税の会計処理又はこれらに関する税効果会計の会計処理

      　当社及び一部の国内連結子会社は、当連結会計年度から、グループ通算制度を適用しております。また、「グ
      ループ通算制度を適用する場合の会計処理及び開示に関する取扱い」（実務対応報告第42号　2021年８月12日）に
      従って、法人税及び地方法人税の会計処理又はこれらに関する税効果会計の会計処理並びに開示を行っておりま
      す。
      (資産除去債務関係)

       当社グループでは、主に不動産賃貸借契約に基づく退去時における原状回復に係る債務を資産除去債務として認
      識しております。なお、資産除去債務の負債計上に代えて、不動産賃貸借契約に関する敷金及び保証金について、
      回収が最終的に見込めないと認められる金額(賃借建物の原状回復費用)を合理的に見積り、そのうち当連結会計年
      度の負担に属する金額を費用計上する方法によっております。
       また、当連結会計年度の負担に属する金額は、見込まれる入居期間に基づいて算定しております。
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      (賃貸等不動産関係)
       当社では、東京都その他の地域において、賃貸用のオフィスビル(土地を含む。)及びホテル施設（土地を含
      む。）を有しております。
       2022年３月期における当該賃貸等不動産に関する賃貸損益は                            159百万円     （賃貸収益は売上高に、賃貸費用は売上原
      価に計上しております。）であります。
       2023年３月期における当該賃貸等不動産に関する賃貸損益は                            184百万円     （賃貸収益は売上高に、賃貸費用は売上原
      価に計上しております。）であります。
       また、当該賃貸等不動産の連結貸借対照表計上額、期中増減額及び時価は、次のとおりであります。
                                             (単位：百万円)
                             前連結会計年度              当連結会計年度
                            (自    2021年４月１日           (自    2022年４月１日
                            至   2022年３月31日       )    至   2023年３月31日       )
                    期首残高                 2,183              6,659
       連結貸借対照表計上額             期中増減額                 4,475              1,565

                    期末残高                 6,659              8,225

       期末時価                             9,255             10,918

       (注)   １   連結貸借対照表計上額は、取得原価から減価償却累計額を控除した金額であります。
         ２   期中増減額のうち前連結会計年度の主な増加額は設備更新（4,567百万円）、減少額は減価償却（91百
           万円）によるものであります。
           当連結会計年度の主な増加額は物件取得（6,217百万円）、減少額は資産保有目的の変更による振替
           （4,507百万円）及び減価償却（143百万円）によるものであります。
         ３　期末の時価は、社外の不動産鑑定士による不動産鑑定評価書に基づく金額、もしくは一定の評価額や指
           標を用いて調整した金額であります。
      (収益認識関係)

    １．顧客との契約から生じる収益を分解した情報
     　顧客との契約から生じる収益を分解した情報は「（セグメント情報等）セグメント情報　３．報告セグメントごと
     の売上高、利益又は損失、資産、負債その他の項目の金額に関する情報及び収益の分解情報」に記載したとおりであ
     ります。
    ２．顧客との契約から生じる収益を理解するための基礎となる情報

      収益を理解するための基礎となる情報は、「(連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項)　４．会計方針に
     関する事項　(５)重要な収益及び費用の計上基準」に記載のとおりであります。
    ３．顧客との契約に基づく履行義務の充足と当該契約から生じるキャッシュ・フローとの関係並びに当連結会計年度                                                      末

      において存在する顧客の契約から翌連結会計年度以降に認識すると見込まれる収益の金額及び時期に関する情報
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    前連結会計年度(自           2021年４月１日        至   2022年３月31日       )
    （1）契約資産及び契約負債の残高等
       当社グループの契約残高は以下の通りであります。
                                      （百万円）
                                  当連結会計年度
                                 (2022年３月31日)
          顧客との契約から生じた債権（期首）
                                         1,482
          顧客との契約から生じた債権（期末）
                                          854
          契約資産（期首）
                                          25
          契約資産（期末）
                                          18
          契約負債（期首）
                                          758
          契約負債（期末）
                                          561
    （注）１．顧客との契約から生じた債権

         顧客との契約から生じた債権は主にホテル・観光事業にて認識された分譲型ホテル売却代金及び宿泊料等の
        未回収分及び不動産サービス事業にて契約の履行に伴い生じた顧客に対する権利であります。これらの債権の
        回収期間は主に１～３ヶ月以内であります。
    　　　２．契約資産

         契約資産は建設事業にて請負工事契約に関連して認識された一連の履行に沿って顧客から支払いを受領する
        場合に生じる顧客に対する権利にかかるものであります。完了した作業に対する契約資産を前もって認識する
        こととなり、顧客の検収を受け、請求した時点で営業債権に振り替えられます。
         契約資産は、連結貸借対照表において受取手形、売掛金及び契約資産に含めております。
    　　　３．契約負債

         契約負債は主にリプランニング事業において売買契約締結時に受領する手付金、建設事業にて請負工事契約
        に基づく履行に先立って受領した対価及びホテル運営事業にて先払いで受領した宿泊料等であり、当社グルー
        プが契約に基づき履行した時点で収益に振り替えられます。
         契約負債は、連結貸借対照表においてその他の流動負債に含めております。
       当連結会計年度期首における契約負債の内、当連結会計年度において収益に認識した金額は758百万円でありま

      す。また、     当連結会計年度の契約資産の減少は主に工事受注減によるものであり、契約負債の減少は主にリプラン
      ニング事業の手付金残高の減少によるものであります。
    （2）残存履行義務に配分した取引価格

       当社グループに当初に予想される契約期間が１年超の重要な契約がないため、実務上の便法を使用し、残存履行
      義務に関する情報の記載を省略しております。
       また、顧客との契約から生じる対価の中に、取引価格に含まれていない重要な金額はありません。
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    当連結会計年度(自           2022年４月１日        至   2023年３月31日       )
    （1）契約資産及び契約負債の残高等
       当社グループの契約残高は以下の通りであります。
                                      （百万円）
                                  当連結会計年度
                                 (2023年３月31日)
          顧客との契約から生じた債権（期首）
                                          854
          顧客との契約から生じた債権（期末）
                                         1,560
          契約資産（期首）
                                          18
          契約資産（期末）
                                          35
          契約負債（期首）
                                          561
          契約負債（期末）
                                         1,649
    （注）１．顧客との契約から生じた債権

         顧客との契約から生じた債権は主にホテル・観光事業にて認識された分譲型ホテル売却代金及び宿泊料等の
        未回収分及び不動産サービス事業にて契約の履行に伴い生じた顧客に対する権利であります。これらの債権の
        回収期間は主に１～３ヶ月以内であります。
    　　　２．契約資産

         契約資産は建設事業にて請負工事契約に関連して認識された一連の履行に沿って顧客から支払いを受領する
        場合に生じる顧客に対する権利にかかるものであります。完了した作業に対する契約資産を前もって認識する
        こととなり、顧客の検収を受け、請求した時点で営業債権に振り替えられます。
         契約資産は、連結貸借対照表において受取手形、売掛金及び契約資産に含めております。
    　　　３．契約負債

         契約負債は主にリプランニング事業において売買契約締結時に受領する手付金、建設事業にて請負工事契約
        に基づく履行に先立って受領した対価及びホテル運営事業にて先払いで受領した宿泊料等であり、当社グルー
        プが契約に基づき履行した時点で収益に振り替えられます。
         契約負債は、連結貸借対照表においてその他の流動負債に含めております。
       当連結会計年度期首における契約負債の内、当連結会計年度において収益に認識した金額は535百万円でありま

      す。また、     当連結会計年度の契約資産の減少は主に工事受注減によるものであり、契約負債の減少は主にリプラン
      ニング事業の手付金残高の減少によるものであります。
    （2）残存履行義務に配分した取引価格

       当社グループに当初に予想される契約期間が１年超の重要な契約がないため、実務上の便法を使用し、残存履行
      義務に関する情報の記載を省略しております。
       また、顧客との契約から生じる対価の中に、取引価格に含まれていない重要な金額はありません。
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      (セグメント情報等)
     【セグメント情報】
     １．報告セグメントの概要
       当社の報告セグメントは、当社グループの構成単位のうち分離された財務情報が入手可能であり、取締役会が、
      経営資源の配分の決定及び業績を評価するために、定期的に検討を行う対象となっているものであります。
       当社は、本社で製品・サービスの種類別に包括的な戦略を立案し、事業活動を展開しております。
       したがって、当社は、本社で定めた製品・サービス別のセグメントから構成されており、「不動産再生事業」、
      「不動産サービス事業」及び「ホテル・観光事業」の３つを報告セグメントとしております。
       「不動産再生事業」は、リプランニング事業、賃貸ビル事業を行っております。「不動産サービス事業」は、プ
      ロパティマネジメント事業、ビルメンテナンス事業、売買仲介事業、賃貸仲介事業、貸会議室事業及び滞納賃料保
      証事業等を行っております。「ホテル・観光事業」は、ホテル開発事業、ホテル運営事業等を行っております。
     ２．報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、負債その他の項目の金額の算定方法

       報告されている事業セグメントの会計処理の方法は、「連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項」にお
      ける記載と同一であります。報告セグメントの利益は経常利益ベースの数値であります。
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     ３．報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、負債その他の項目の金額に関する情報及び収益の分解情報
      前連結会計年度(自           2021年４月１日        至   2022年３月31日       )
                                                 (単位：百万円)
                     報告セグメント
                                                    連結財務諸表
                                    その他           調整額
                                          合計           計上額
                                    (注)１           (注)２
                   不動産サービ
                                                     (注)３
              不動産再生           ホテル・観光        計
                     ス
    売上高
    顧客との契約から生
               51,644      5,447      6,797     63,889      1,690     65,580       －    65,580
    じる収益
    その他の収益            4,301     1,255      114     5,671       －    5,671       －    5,671

     外部顧客への売上

               55,946      6,703      6,911     69,561      1,690     71,251       －    71,251
     高
     セグメント間の内
     部売上高又は振替            12     450      －     462      5     467     △ 467      －
     高
        計       55,958      7,154      6,911     70,023      1,695     71,719      △ 467    71,251

    セグメント利益又は

               16,262      3,803     △ 1,950     18,115       101    18,217     △ 6,001     12,215
    損失(△)
    セグメント資産           70,812      1,941     29,809     102,563      1,029     103,592      32,919     136,512

    セグメント負債           37,388      3,049     13,789      54,226       192    54,419      7,640     62,060

    その他の項目

      減価償却費            829      40     657     1,527       11    1,539       93    1,632

     のれん償却額            －     17      －      17     61      78      －      78

    　支払利息            283      1     119      404      －     404      41     446

     持分法による投資

                 －     －      －      －     －      －     △ 23     △ 23
     利益又は損失(△)
     有形固定資産及び
     無形固定資産の増           4,568      107     3,842      8,517       1    8,518       14    8,533
     加額
     (注)   １   「その他」の区分は、報告セグメントに含まれない事業セグメントであり、海外開発事業、建設事業等を含
         んでおります。
       ２  調整額の内容は以下のとおりであります。
        (1)  セグメント利益の調整額           △6,001百万円       には、セグメント間取引の消去              △2百万円     、各報告セグメントに配
          分しない全社費用        △5,999百万円       が含まれております。全社費用は、主に報告セグメントに帰属しない販
          売費及び一般管理費であります。
        (2)  セグメント資産の調整額           32,919百万円      には、セグメント間取引の消去              △19,189百万円       、各報告セグメント
          に配分しない全社資産          52,109百万円      が含まれております。全社資産は、主に報告セグメントに帰属しない
          余資運用資金(現金預金及び有価証券)及び管理部門に係る資産であります。
        (3)  セグメント負債の調整額           7,640百万円      には、セグメント間取引の消去              △97百万円     、各報告セグメントに配
          分しない全社負債        7,737百万円      が含まれております。
        (4)  その他の項目の減価償却費の調整額                93百万円    には、各報告セグメントに配分しない全社資産に係る減価償
          却費  93百万円    が含まれております。
        (5)  その他の項目の持分法による投資損益の調整額                     △23百万円     には、各報告セグメントに配分しない全社資産
          に係る持分法による投資損益             △23百万円     が含まれております。
        (6)  その他の項目の有形固定資産及び無形固定資産の増加額の調整額                              14百万円    には、各報告セグメントに配分
          しない全社資産に係る有形固定資産及び無形固定資産の増加額                             14百万円    が含まれております。
       ３   セグメント利益は、連結損益計算書の経常利益と調整を行っております。
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      当連結会計年度(自           2022年４月１日        至   2023年３月31日       )
                                                 (単位：百万円)
                     報告セグメント
                                                    連結財務諸表
                                    その他           調整額
                                          合計           計上額
                                    (注)１           (注)２
                   不動産サービ
                                                     (注)３
              不動産再生           ホテル・観光        計
                     ス
    売上高
    顧客との契約から生
               45,687      6,714     22,808      75,211      1,774     76,985       －    76,985
    じる収益
    その他の収益            4,362     1,299      129     5,792       －    5,792       －    5,792

     外部顧客への売上

               50,050      8,014     22,938      81,003      1,774     82,777       －    82,777
     高
     セグメント間の内
     部売上高又は振替            16     828      28     874      13     887     △ 887      －
     高
        計       50,066      8,843     22,967      81,877      1,788     83,665      △ 887    82,777

    セグメント利益           15,343      4,890      1,720     21,954       283    22,237     △ 7,514     14,722

    セグメント資産           78,440      2,950     24,442     105,832       676    106,509      46,010     152,519

    セグメント負債           46,560      3,709     11,467      61,737       194    61,932      6,621     68,553

    その他の項目

      減価償却費            872      45     889     1,807       4    1,811      151     1,963

     のれん償却額            －      4     －      4     47      51      12      64

    　支払利息            332      3     113      450      －     450      26     477

     持分法による投資

                 －     －      －      －     －      －     △ 71     △ 71
     利益又は損失(△)
     有形固定資産及び
     無形固定資産の増           6,216      163     1,031      7,411       1    7,412      431     7,844
     加額
     (注)   １   「その他」の区分は、報告セグメントに含まれない事業セグメントであり、海外開発事業、建設事業等を含
         んでおります。
       ２  調整額の内容は以下のとおりであります。
        (1)  セグメント利益の調整額           △7,514百万円       には、セグメント間取引の消去              3百万円    、各報告セグメントに配分
          しない全社費用       △7,517百万円       が含まれております。全社費用は、主に報告セグメントに帰属しない販売
          費及び一般管理費であります。
        (2)  セグメント資産の調整額           46,010百万円      には、セグメント間取引の消去              △17,749百万円       、各報告セグメント
          に配分しない全社資産          63,759百万円      が含まれております。全社資産は、主に報告セグメントに帰属しない
          余資運用資金(現金預金及び有価証券)及び管理部門に係る資産であります。
        (3)  セグメント負債の調整額           6,621百万円      には、セグメント間取引の消去              △264百万円      、各報告セグメントに配
          分しない全社負債        6,885百万円      が含まれております。
        (4)  その他の項目の減価償却費の調整額                151百万円     には、各報告セグメントに配分しない全社資産に係る減価
          償却費   151百万円     が含まれております。
        (5)  その他の項目の持分法による投資損益の調整額                     △71百万円     には、各報告セグメントに配分しない全社資産
          に係る持分法による投資損益             △71百万円     が含まれております。
        (6)  その他の項目の有形固定資産及び無形固定資産の増加額の調整額                              431百万円     には、各報告セグメントに配
          分しない全社資産に係る有形固定資産及び無形固定資産の増加額                              431百万円     が含まれております。
       ３   セグメント利益は、連結損益計算書の経常利益と調整を行っております。
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     【関連情報】
      前連結会計年度(自           2021年４月１日        至   2022年３月31日       )
     １．製品及びサービスごとの情報
       製品及びサービスごとの情報は「セグメント情報」に同様の記載をしているため、記載を省略しております。
     ２．地域ごとの情報

      (1)  売上高
        本邦の外部顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略しております。
      (2)  有形固定資産

        本邦に所在している有形固定資産の金額が連結貸借対照表の有形固定資産の金額の90%を超えるため、記載を省
       略しております。
     ３．主要な顧客ごとの情報

                                                  （単位：百万円）
        顧客の名称又は氏名                     売上高               関連するセグメント名
    広重特定目的会社                                17,220    不動産再生事業

      当連結会計年度(自           2022年４月１日        至   2023年３月31日       )

     １．製品及びサービスごとの情報
       製品及びサービスごとの情報は「セグメント情報」に同様の記載をしているため、記載を省略しております。
     ２．地域ごとの情報

      (1)  売上高
        本邦の外部顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略しております。
      (2)  有形固定資産

        本邦に所在している有形固定資産の金額が連結貸借対照表の有形固定資産の金額の90%を超えるため、記載を省
       略しております。
     ３．主要な顧客ごとの情報

                                                  （単位：百万円）
        顧客の名称又は氏名                     売上高               関連するセグメント名
    Neptune特定目的会社                                17,500    不動産再生事業

    なごみ特定目的会社                                13,500    ホテル・観光事業

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     【報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報】
     前連結会計年度(自           2021年４月１日        至  2022年３月31日       )
                                                  （単位：百万円）
                     報告セグメント
                                        その他
                                             全社・消去        合計
                  不動産サービ
           不動産再生             ホテル・観光         計
                    ス
    減損損失            －       －       －       －       65       －       65
    　(注)    「その他」の金額は、建設事業に係るものであります。
     当連結会計年度(自         2022年４月１日        至  2023年３月31日       )

                                                  （単位：百万円）
                     報告セグメント
                                        その他
                                             全社・消去        合計
                  不動産サービ
           不動産再生             ホテル・観光         計
                    ス
    減損損失            －       －       5       5      22       －       27
     (注)　「その他」の金額は、建設事業に係るものであります。
     【報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報】

     前連結会計年度(自           2021年４月１日        至   2022年３月31日       )
                                                  （単位：百万円）
                     報告セグメント
                                        その他      全社・消去        合計
                  不動産サービ
           不動産再生             ホテル・観光         計
                    ス
    当期末残高            －       82       －       82      325       －      408
     (注)    のれん償却額に関しては、セグメント情報に同様の情報を開示しているため、記載を省略しております。
     当連結会計年度(自           2022年４月１日        至   2023年３月31日       )

                                                  （単位：百万円）
                     報告セグメント
                                        その他      全社・消去        合計
                  不動産サービ
           不動産再生             ホテル・観光         計
                    ス
    当期末残高            －       65       －       65      277       －      343
     (注)    のれん償却額に関しては、セグメント情報に同様の情報を開示しているため、記載を省略しております。
     【報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報】

     前連結会計年度(自           2021年４月１日        至   2022年３月31日       )
      ホテル・観光事業において2021年４月を効力発生日として株式会社ホテル大佐渡の株式を取得いたしました。これ
     に伴い当連結会計年度において、115百万円の負ののれん発生益を計上しております。
     当連結会計年度(自           2022年４月１日        至   2023年３月31日       )

      該当事項はありません。
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      【関連当事者情報】
     １．関連当事者との取引
      (1)  連結財務諸表提出会社と関連当事者との取引
       ①  連結財務諸表提出会社の非連結子会社及び関連会社等
        前連結会計年度(自           2021年４月１日        至   2022年３月31日       )
         記載すべき重要な事項はありません。
        当連結会計年度(自           2022年４月１日        至   2023年３月31日       )

         記載すべき重要な事項はありません。
       ②  連結財務諸表提出会社の役員及び主要株主（個人の場合に限る。）等

        前連結会計年度(自           2021年４月１日        至   2022年３月31日       )
         記載すべき重要な事項はありません。
        当連結会計年度(自           2022年４月１日        至   2023年３月31日       )

         記載すべき重要な事項はありません。
      (2)  連結財務諸表提出会社の連結子会社と関連当事者との取引

       前連結会計年度(自           2021年４月１日        至   2022年３月31日       )
                              議決権
                     資本金又    事業の内
                              等の所
                                  関連当事者            取引金額        期末残高
           会社等の名
       種類          所在地    は出資金    容又は職    有(被所          取引の内容           科目
           称又は氏名
                                  との関係            (百万円)        (百万円)
                              有)割合
                     (百万円)      業
                               (%)
      役員及び
      その近親
            株式会社
                 神奈川
                         臨床検査              不動産の賃
      者が議決
            SS
                 県横浜      25       なし     なし             43   ―     ―
      権の過半
                         事業              貸等
                 市
            Dnaform
      数を所有
      する会社
     （注)　不動産の賃貸については、独立第三者間取引と同様の一般的な取引条件で行っております。
       当連結会計年度(自           2022年４月１日        至   2023年３月31日       )

        記載すべき重要な事項はありません。
    ２．親会社又は重要な関連会社に関する注記

        該当事項はありません。
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    (開示対象特別目的会社関係)
     １．開示対象特別目的会社の概要及び開示対象特別目的会社を利用した取引の概要
      　当社は不動産再生事業において、不動産特定共同事業法（任意組合型）に基づく不動産小口化商品の販売を行う
      事業を行っており、当該事業の仕組みの一環として任意組合を利用しております。
      　この事業においては、小口化商品の購入者（以下、投資家）が任意組合との間で不動産特定共同事業への参加契
      約を締結し、現物出資または金銭出資を行います。任意組合は、投資家が現物出資または金銭により購入された不
      動産から生じる損益の分配を受ける目的で組成されております。当該不動産の賃貸損益、売却損益等は投資家に帰
      属します。
      　当社は、業務執行組合員（理事長）として、任意組合契約に従い、理事長報酬を得ており、また、任意組合より
      一括して建物管理を委託され報酬を得ております。また、金銭出資型の場合は当社と任意組合間で不動産の譲渡が
      発生します。
      　前連結会計年度及び当連結会計年度における直近の財政状態は以下のとおりであります。

                                  前連結会計年度              当連結会計年度

                                 （ 2022年３月31日       ）     （ 2023年３月31日       ）
        特別目的会社数                                 ５組合              ９組合
        直近の決算日における資産総額（単純合算）                               4,062百万円              6,140百万円
        負債総額（単純合算）                                126百万円              183百万円
      　前連結会計年度及び当連結会計年度において、それぞれ１組合の資産総額及び負債総額については、決算日未到

      来につき、総額に合算しておりません。
     ２．開示対象特別目的会社との取引金額等

     　　前連結会計年度（自　            2021年４月１日       　至　   2022年３月31日       ）
       取引金額及び取引残高の重要性が乏しいため、記載を省略しております。
     　　当連結会計年度（自　            2022年４月１日       　至　   2023年３月31日       ）

                                            主な損益
                        主な取引の金額
                                       項目           金額
        不動産譲渡高（注１）                     2,354百万円          売上高            2,354百万円
       （注）１　不動産譲渡高は、譲渡時点の譲渡価額で記載しております。なお、不動産譲渡高は、連結損益計算書
            上の売上高に計上されております。
          ２　上記以外の取引につきましては、金額の重要性が乏しいため、記載を省略しております。
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      (１株当たり情報)
                                   前連結会計年度             当連結会計年度

                                 (自    2021年４月１日           (自    2022年４月１日
                                  至   2022年３月31日       )    至   2023年３月31日       )
    １株当たり純資産額                                   1,463.74    円         1,663.33    円
    １株当たり当期純利益                                    152.26   円          238.98   円

    潜在株式調整後
                                        152.12   円          238.76   円
    １株当たり当期純利益
     (注)   １　１株当たり当期純利益及び潜在株式調整後１株当たり当期純利益の算定上の基礎は、以下のとおりでありま
         す。
                                   前連結会計年度             当連結会計年度
                                 (自    2021年４月１日           (自    2022年４月１日
                 項目
                                  至   2022年３月31日       )    至   2023年３月31日       )
    １株当たり当期純利益
      親会社株主に帰属する当期純利益(百万円)                                    7,415             11,612

      普通株主に帰属しない金額(百万円)                                     －             －

      普通株式に係る親会社株主に帰属する
                                          7,415             11,612
      当期純利益(百万円)
      普通株式の期中平均株式数(株)                                 48,698,856             48,592,065
    潜在株式調整後１株当たり当期純利益

      親会社株主に帰属する当期純利益調整額(百万円)                                     －             －

      普通株式増加数（株）                                   45,267             45,270

      （うち、新株予約権(百万円)）                                     (30)             (30)

    希薄化効果を有しないため、潜在株式調整後１株当たり当
                                           －             －
    期純利益の算定に含めなかった潜在株式の概要
       ２　１株当たり純資産額の算定上の基礎は、以下のとおりであります。
                                   前連結会計年度             当連結会計年度
                 項目
                                  ( 2022年３月31日       )      ( 2023年３月31日       )
    純資産の部の合計額(百万円)                                     74,452             83,965
    純資産の部の合計額から控除する金額(百万円)                                      3,169             3,263

    　　（うち新株予約権(百万円)）                                       ( 30 )            ( 30 )

      （うち非支配株主持分(百万円)）                                   ( 3,139   )          ( 3,233   )

    普通株式に係る期末の純資産額(百万円)                                     71,282             80,702

    １株当たり純資産額の算定に用いられた期末の普通株式の
                                       48,698,856             48,518,331
    数(株)
       ３　当連結会計年度における普通株式の期中平均株式数及び期末発行済株式総数の計算において控除する自己株
         式に、株式給付信託（J-ESOP）の信託口が保有する当社株式を含めております。なお、当該信託口が保有す
         る当社株式の期中平均株式数は前連結会計年度56,500株、当連結会計年度62,921株、期末株式数は前連結会
         計年度56,500株、当連結会計年度128,300株であります。
      (重要な後発事象)

    　　　　該当事項はありません。　
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      ⑤ 【連結附属明細表】
        【社債明細表】
          該当事項はありません。
        【借入金等明細表】
                      当期首残高         当期末残高         平均利率

           区分                                      返済期限
                       (百万円)         (百万円)          (％)
    短期借入金                       30         50        0.85       ―
    １年内返済予定の長期借入金                      6,874         5,442         1.03       ―

    長期借入金                     44,169         50,170          0.93    2024年～2047年

           合計              51,073         55,663           ―      ―

     (注)   １   平均利率については、期末借入金残高に対する加重平均利率を記載しております。
       ２   長期借入金の連結貸借対照表日後５年間の返済予定額は以下のとおりであります。
                    １年超２年以内          ２年超３年以内          ３年超４年以内          ４年超５年以内
                      (百万円)          (百万円)          (百万円)          (百万円)
          長期借入金               17,585          12,421          3,665          6,473
        【資産除去債務明細表】

          資産除去債務については、資産除去債務の負債計上に代えて、不動産賃貸借契約に関する敷金及び保証金
         について、回収が最終的に見込めないと認められる金額（賃借建物の原状回復費用）を合理的に見積り、そ
         のうち、当連結会計年度の負担に属する金額を費用計上する方法によっているため、該当事項はありませ
         ん。
     (2) 【その他】

       当連結会計年度における四半期情報等
         （累計期間）             第１四半期          第２四半期          第３四半期         当連結会計年度

    売上高           (百万円)          22,903          35,333          75,328          82,777

    税金等調整前
                (百万円)           6,792          8,114         14,475          14,745
    四半期(当期)純利益
    親会社株主に帰属する
                (百万円)           4,690          5,368         10,354          11,612
    四半期(当期)純利益
    １株当たり
                 (円)          96.45         110.44          213.05          238.98
    四半期(当期)純利益
         （会計期間）             第１四半期          第２四半期          第３四半期          第４四半期

    １株当たり
                (円)          96.45          13.95         102.61          25.90
    四半期純利益
                                 96/120






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    ２ 【財務諸表等】
     (1) 【財務諸表】
      ① 【貸借対照表】
                                                  (単位：百万円)
                                 前事業年度              当事業年度
                                (2022年３月31日)              (2023年３月31日)
     資産の部
      流動資産
        現金及び預金                                23,403              27,469
                                       ※2  279            ※2  397
        売掛金
                                     ※1  13,289            ※1  16,301
        販売用不動産
                                     ※1  48,674            ※1  52,019
        仕掛販売用不動産
        関係会社短期貸付金                                  490              680
        １年内回収予定の関係会社長期貸付金                                  104             2,000
                                      ※2  2,045            ※2  1,111
        その他
                                         △ 4             △ 7
        貸倒引当金
        流動資産合計                                88,282              99,971
      固定資産
        有形固定資産
                                      ※1  6,503            ※1  7,849
         建物
                                      ※1  9,639            ※1  9,711
         土地
                                       ※1  61
                                                       121
         その他
         有形固定資産合計                               16,203              17,683
        無形固定資産
                                         124              395
         その他
         無形固定資産合計                                124              395
        投資その他の資産
         関係会社株式                               14,586              15,268
         関係会社長期貸付金                               3,114              1,181
         繰延税金資産                               1,033              1,032
         その他                               1,577              1,781
                                        △ 121             △ 101
         貸倒引当金
         投資その他の資産合計                               20,190              19,162
        固定資産合計                                36,518              37,241
      資産合計                                 124,800              137,212
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                                                           有価証券報告書
                                                  (単位：百万円)
                                 前事業年度              当事業年度
                                (2022年３月31日)              (2023年３月31日)
     負債の部
      流動負債
                                       ※2  665           ※2  1,097
        買掛金
                                      ※1  5,763            ※1  3,531
        １年内返済予定の長期借入金
        未払法人税等                                3,465              1,441
                                      ※2  1,388            ※2  1,703
        預り金
        賞与引当金                                  120              138
        役員賞与引当金                                  70              65
                                      ※2  1,225            ※2  2,665
        その他
        流動負債合計                                12,700              10,643
      固定負債
                                     ※1  36,273            ※1  44,982
        長期借入金
        長期預り保証金                                1,279              1,591
        株式給付引当金                                  57              77
                                          56              56
        その他
        固定負債合計                                37,667              46,709
      負債合計                                 50,367              57,353
     純資産の部
      株主資本
        資本金                                11,965              11,965
        資本剰余金
                                        6,449              6,449
         資本準備金
         資本剰余金合計                               6,449              6,449
        利益剰余金
         利益準備金                                 13              13
         その他利益剰余金
                                        56,039              61,669
          繰越利益剰余金
         利益剰余金合計                               56,052              61,682
        自己株式                                 △ 67             △ 270
        株主資本合計                                74,399              79,827
      評価・換算差額等
                                          3              1
        その他有価証券評価差額金
        評価・換算差額等合計                                   3              1
      新株予約権                                    30              30
      純資産合計                                 74,432              79,859
     負債純資産合計                                  124,800              137,212
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      ②  【損益計算書】
                                                  (単位：百万円)
                                 前事業年度              当事業年度
                               (自 2021年４月１日              (自 2022年４月１日
                               　至 2022年３月31日)              　至 2023年３月31日)
                                     ※1  59,563            ※1  52,097
     売上高
                                     ※1  39,856            ※1  33,793
     売上原価
     売上総利益                                   19,706              18,303
                                    ※1 ,※2  5,406           ※1 ,※2  6,353
     販売費及び一般管理費
     営業利益                                   14,300              11,949
     営業外収益
                                       ※1  158            ※1  87
      受取利息及び配当金
      為替差益                                    89              93
      違約金収入                                   200               －
      貸倒引当金戻入額                                    0              30
                                          5              4
      その他
      営業外収益合計                                   453              215
     営業外費用
      支払利息                                   339              395
      貸倒引当金繰入額                                    39              －
                                                     ※1  15
                                          18
      その他
      営業外費用合計                                   396              411
     経常利益                                   14,356              11,753
     特別利益
                                                     ※3  11
      関係会社株式売却益                                    －
                                         144               －
      解決金
      特別利益合計                                   144               11
     特別損失
                                                     ※4  110
      関係会社株式評価損                                   542
      解決金                                   254               －
      投資有価証券評価損                                    －              104
                                          24               4
      その他
      特別損失合計                                   821              220
     税引前当期純利益                                   13,679              11,545
     法人税、住民税及び事業税
                                        4,464              3,531
                                         △ 68              142
     法人税等調整額
     法人税等合計                                   4,395              3,673
     当期純利益                                   9,284              7,871
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      【売上原価明細書】
                            前事業年度                 当事業年度

                          (自    2021年４月１日               (自    2022年４月１日
                          至   2022年３月31日)               至   2023年３月31日)
                    注記               構成比                 構成比
           区分              金額(百万円)                 金額(百万円)
                    番号                (％)                 (％)
    不動産再生事業原価
     土地建物                         37,316       93.6           30,894       91.4
     外注費                          193      0.4            184      0.5
     経費                         1,238       3.1           1,316       3.9
      (うち租税公課)                         (262)                 (273)
      (うち減価償却費)                         (790)                 (826)
        不動産再生事業原価　計                      38,748       97.2           32,395       95.9

    不動産サービス事業原価

     外注費                          452      1.1            583      1.7
     経費                          286      0.7            321      1.0
      (うち賃借料)                         (235)                 (275)
      不動産サービス事業原価　計                          738      1.9            904      2.7

    ホテル・観光事業原価

     土地建物                          104      0.2            －     0.0
     経費                          111      0.2            337      0.9
      (うち賃借料)                          110                 110
      (うち減価償却費)                          －                 220
       ホテル・観光事業原価　計                         216      0.5            337      0.9

    その他事業原価

     外注費                          127      0.3            106      0.3
     人件費                           9     0.0             8     0.0
     経費                           15     0.0            40     0.1
          その他事業原価　計                      153      0.4            155      0.5

    売上原価                          39,856      100.0           33,793      100.0

     (注）   原価計算の方法は、個別原価計算によっております。
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      ③  【株主資本等変動計算書】
     前事業年度(自       2021年４月１日　至          2022年３月31日)
                                                  (単位：百万円)
                                   株主資本
                          資本剰余金                利益剰余金
                                           その他
                資本金                                     自己株式
                                          利益剰余金
                          その他資本剰      資本剰余金                利益剰余金
                     資本準備金                利益準備金
                            余金     合計                合計
                                           繰越利益
                                           剰余金
    当期首残高             11,965      6,449       －    6,449       13    49,825     49,838      △ 67
    当期変動額
     剰余金の配当                                      △ 3,071     △ 3,071
     当期純利益                                       9,284     9,284
     自己株式の取得
     自己株式の処分
     利益剰余金から資本剰
     余金への振替
     株主資本以外の項目の
     当期変動額（純額）
    当期変動額合計               －     －     －     －     －    6,213     6,213       －
    当期末残高             11,965      6,449       －    6,449       13    56,039     56,052      △ 67
                株主資本      評価・換算差額等

                      その他

                                新株予約権     純資産合計
                          評価・換算
               株主資本合計      有価証券
                          差額等合計
                     評価差額金
    当期首残高             68,186       2     2     16    68,204

    当期変動額
     剰余金の配当            △ 3,071                     △ 3,071
     当期純利益             9,284                     9,284
     自己株式の取得              －                     －
     自己株式の処分              －                     －
     利益剰余金から資本剰
                   －                     －
     余金への振替
     株主資本以外の項目の
                         0     0     14     14
     当期変動額（純額）
    当期変動額合計             6,213       0     0     14    6,227
    当期末残高             74,399       3     3     30    74,432
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     当事業年度(自       2022年４月１日　至          2023年３月31日)
                                                  (単位：百万円)
                                   株主資本
                          資本剰余金                利益剰余金
                                           その他
                資本金                                     自己株式
                                          利益剰余金
                          その他資本剰      資本剰余金                利益剰余金
                     資本準備金                利益準備金
                            余金     合計                合計
                                           繰越利益
                                           剰余金
    当期首残高             11,965      6,449       －    6,449       13    56,039     56,052      △ 67
    当期変動額
     剰余金の配当                                      △ 2,240     △ 2,240
     当期純利益                                       7,871     7,871
     自己株式の取得                                                  △ 239
     自己株式の処分                        △ 0     △ 0                     36
     利益剰余金から資本剰
                              0     0          △ 0     △ 0
     余金への振替
     株主資本以外の項目の
     当期変動額（純額）
    当期変動額合計               －     －     －     －     －    5,630     5,630     △ 202
    当期末残高             11,965      6,449       －    6,449       13    61,669     61,682      △ 270
                株主資本      評価・換算差額等

                      その他

                                新株予約権     純資産合計
                          評価・換算
               株主資本合計      有価証券
                          差額等合計
                     評価差額金
    当期首残高             74,399       3     3     30    74,432

    当期変動額
     剰余金の配当            △ 2,240                     △ 2,240
     当期純利益             7,871                     7,871
     自己株式の取得             △ 239                     △ 239
     自己株式の処分              36                     36
     利益剰余金から資本剰
                   －                     －
     余金への振替
     株主資本以外の項目の
                        △ 1     △ 1     －     △ 1
     当期変動額（純額）
    当期変動額合計             5,427      △ 1     △ 1     －    5,426
    当期末残高             79,827       1     1     30    79,859
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     【注記事項】
      (重要な会計方針)
     １．資産の評価基準及び評価方法
      (1)  有価証券の評価基準及び評価方法
       ①  子会社株式及び関連会社株式
        移動平均法による原価法を採用しております。
       ②  その他有価証券
        市場価格のない株式等以外のもの
         時価法（評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は移動平均法により算定)を採用しておりま
        す。
        市場価格のない株式等
         移動平均法による原価法を採用しております。
      (2)  棚卸資産の評価基準及び評価方法

       　販売用不動産、仕掛販売用不動産
         個別法による原価法(貸借対照表価額は収益性の低下に基づく簿価切下げの方法により算定)を採用しており
        ます。
         なお、賃貸中のものについては、有形固定資産に準じて償却を行っております。
     ２．固定資産の減価償却の方法

      (1) 有形固定資産
         定率法を採用しております。ただし、建物(建物附属設備を除く)並びに2016年４月１日以降に取得した建物
        附属設備については定額法を採用しております。
         なお、主な耐用年数は以下のとおりであります。
          建物                   ３年～29年
          その他         ２年～15年
         また、取得価額10万円以上20万円未満の少額減価償却資産については、３年間均等償却を採用しておりま
        す。
      (2) 無形固定資産

         定額法を採用しております。
         なお、自社利用のソフトウェアについては、社内における利用可能期間(５年)に基づく定額法を採用してお
        ります。
     ３．引当金の計上基準

      (1) 貸倒引当金
         債権の貸倒による損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債権等特定の債権に
        ついては個別に回収可能性を勘案し、回収不能見込額を計上しております。
      (2) 賞与引当金
         従業員の賞与の支給に備えるため、賞与支給見込額のうち当事業年度の負担額を計上しております。
      (3) 役員賞与引当金
         役員賞与の支出に備えて、当事業年度における支給見込額に基づき計上しております。
      (4)  株式給付引当金
         株式給付規程に基づく従業員への当社株式の給付に備えるため、当事業年度末における株式給付債務の見込
        額に基づき計上しております。
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     ４．収益及び費用の計上基準
       当社の顧客との契約から生じる収益に関する主要な事業における主な履行義務の内容及び当該履行義務を充足す
       る通常の時点（収益を認識する通常の時点）は以下のとおりであります。
       イ　不動産再生事業
        リプランニング事業
         リプランニング事業は既存オフィスビルを購入し建物や設備の改修を行い、優良なテナントを誘致すること
        により付加価値をつけて国内外の顧客に販売する事業であり、顧客との不動産売買契約に基づき当該物件の引
        き渡しを行う義務を負っております。
         当該履行義務は物件が引き渡される一時点で充足されるものであり、当該物件の引渡時点において収益を計
        上しております。
       ロ　不動産サービス事業
        (1)  プロパティマネジメント事業
         　プロパティマネジメント事業は顧客とプロパティマネジメント契約を締結し、顧客に代わり物件の維持管
         理やテナントの賃料回収等、不動産物件にかかる多様な業務を行う義務を負っております。
         　当該履行義務はプロパティマネジメント契約に基づく役務提供を行った時点で充足するものであり、当該
         契約期間にわたり収益を計上しております。
        (2)  売買仲介事業
         　売買仲介事業は不動産の売買の際に買主と売主の間に立ち、売買契約を成立させる事業であり、顧客との
         媒介契約に基づき取引条件の交渉・調整等の契約成立に向けての業務、重要事項説明書の交付・説明、契約
         書の作成・交付及び契約の履行手続への関与等の一連の業務に関する義務を負っております。
         　当該履行義務は媒介契約により成立した不動産売買契約に関する物件が引き渡される一時点で充足される
         ものであり、当該引渡時点において収益を計上しております。
        (3)  賃貸仲介事業
         　賃貸仲介事業は不動産の賃貸の際に、借主と貸主の間に立ち、賃貸借契約を成立させる事業であり、顧客
         との媒介契約に基づき取引条件の交渉・調整等の契約成立に向けての業務、重要事項説明書の交付・説明、
         契約書の作成・交付及び契約の履行手続への関与等の一連の業務に関する義務を負っております。
         　当該履行義務は媒介契約により仲介した物件の不動産賃貸借契約が成立した一時点で充足されるものであ
         り、当該契約成立時点において収益を計上しております。
       ハ　ホテル・観光事業
        ホテル開発事業
         　ホテル開発事業は用地の仕入から建物の施工まで行ったホテルを顧客へ販売する事業であり、顧客との不
         動産売買契約に基づき当該物件の引き渡しを行う義務を負っております。
         　当該履行義務は物件が引き渡される一時点で充足されるものであり、当該引渡時点において収益を計上し
         ております。
       ニ　その他
        建設事業
         　事業用ビルのリニューアル企画や修繕・改修工事又は電気通信工事、大型及び中・小型施設の請負内装工
         事等を行っております。
         　財又はサービスに対する支配が顧客に一定の期間にわたり移転する場合には、財又はサービスを顧客に移
         転する履行義務を充足するにつれて、一定の期間にわたり収益を計上しております。
         　なお、契約における取引開始日から完全に履行義務を充足すると見込まれる時点までの期間がごく短い契
         約又は工事単位の受注金額が僅少な金額の工事については代替的な取扱いを適用し、一定の期間にわたり収
         益を認識せず、完全に履行義務を充足した時点で収益を認識しております。
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     ５．その他財務諸表作成のための基本となる重要な事項
      (1)重要な外貨建ての資産又は負債の本邦通貨への換算の基準
      　外貨建金銭債権債務は、決算末日の直物為替相場により円貨に換算し、換算差額は損益として処理しておりま
      す。
      (2)控除対象外消費税等の会計処理

      　資産に係る控除対象外消費税等は発生年度の費用として処理しております。
      (3)グループ通算制度の適用

       グループ通算      制度を適用しております。
       (重要な会計上の見積り)

        １．販売用不動産等の評価
         (1)　当事業年度の財務諸表に計上した金額
                                  前事業年度           当事業年度
           販売用不動産                         13,289百万円           16,301百万円
           仕掛販売用不動産                         48,674百万円           52,019百万円
         (2)　   識別した項目に係る重要な会計上の見積りの内容に関する情報

           販売用不動産等については、正味売却価額が取得原価よりも下落した場合には、正味売却価額を貸借対照
          表価額としております。正味売却価額は、主として事業計画に基づき見積もった収益還元価額から工事原価
          の今後発生見込額及び販売経費等見込額を控除し、算出しております。
           収益還元価額の基礎となる事業計画は、テナント賃料等の見込みが含まれ、前提となる将来の市況の予測
          等の重要な仮定に基づいて策定しております。
           翌年度以降、事業計画作成時に想定していなかった事象等が生じた場合、事業計画策定に用いた仮定が変
          化し、正味売却価額が変更となる可能性があります。これにより翌年度以降の財務諸表において認識する販
          売用不動産等の金額に重要な影響を与える可能性があります。
        ２．固定資産の減損

         (1)　当事業年度の財務諸表に計上した金額
                                  前事業年度           当事業年度
           ホテル開発事業に係る固定資産                         9,787百万円           9,577百万円
         (2)　   識別した項目に係る重要な会計上の見積りの内容に関する情報

           ホテル開発事業に係る固定資産は連結子会社に賃貸しており、当該賃貸料は長期的に運営を行う方針の
          下、将来の市況予測を前提にホテル客室の平均単価や稼働率等の仮定に基づいて決定しております。減損の
          兆候が生じた場合の減損損失の認識の判定は、賃貸借契約を基礎として、契約期間に亘って得られる割引前
          将来キャッシュ・フローの見積総額と、ホテルの帳簿価額の比較によって行われております。
           翌年度以降、賃貸借契約締結時に想定していなかった事象等が生じた場合、賃貸料の算定に用いた仮定が
          変更される可能性があります。これにより翌年度以降の財務諸表において認識する固定資産の金額に重要な
          影響を与える可能性があります。
      (表示方法の変更)

     （貸借対照表関係）
      　前事業年度において、「流動資産のその他」に含めておりました「１年内回収予定の関係会社貸付金（前事業年
      度104百万円）については、重要性が高まったため、当事業年度において区分掲記しております。
     （損益計算書関係）
        前事業年度において、区分掲記しておりました「営業外収益」の「受取配当金」（前事業年度０百万円）は金
       額が僅少となったため、当事業年度より「受取利息及び配当金」に含めて表示しております。
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      (追加情報)
     資産の保有目的の変更
       保有目的を変更したことにより、有形固定資産（「建物」1,431百万円及び「土地」3,075百万円）を流動資産の
      「販売用不動産」481百万円及び「仕掛販売用不動産」4,026百万円に振り替えております。
     従業員等に信託を通じて自社の株式を交付する取引

       当社は、従業員への福利厚生を目的として、信託を通じて自社の株式を交付する取引を行っております。
      ①  取引の概要
        本制度は、あらかじめ当社が定めた株式給付規程に基づき、一定の要件を満たした当社グループの従業員に対
       して当社の株式を給付する仕組みです。
        当社は、事業年度末において一定の条件を満たす従業員に対しポイントを付与し、受給権を取得したときに当
       該付与ポイントに相当する当社株式を給付します。従業員に対し給付する株式については、あらかじめ信託設定
       した金銭により将来分も含め取得し、信託財産として分別管理するものです。
        株式給付信託（J-ESOP）については「従業員等に信託を通じて自社の株式を交付する取引に関する実務上の取
       扱い」（実務対応報告第30号　平成27年３月26日）に準じて、総額法を適用しております。
      ②  信託に残存する自社の株式
        信託に残存する当社株式を、信託における帳簿価額（付随費用の金額を除く。）により純資産の部に自己株式
       として計上しております。当該自己株式の帳簿価額及び株式数は前事業年度末は67百万円、56,500株、当事業年
       度末は157百万円、128,300株であります。
      (貸借対照表関係)

    ※１　担保に供している資産とこれに対応する債務は次のとおりであります。
      (１)   担保に供している資産
                               前事業年度                 当事業年度
                              ( 2022年３月31日       )         ( 2023年３月31日       )
        販売用不動産                          8,963   百万円              15,104   百万円
        仕掛販売用不動産                         46,962                 50,275
        建物                          3,631                 7,556
        土地                          9,564                 9,637
        その他                          1,374                  －
         計
                                 70,496   百万円              82,573   百万円
      (２)   上記に対する債務

                               前事業年度                 当事業年度
                              ( 2022年３月31日       )         ( 2023年３月31日       )
        長期借入金(１年内返済予定の長期借
                                 40,631   百万円              47,504   百万円
        入金を含む)
          計                         40,631   百万円              47,504   百万円
    ※２　関係会社に対する資産及び負債（区分掲記したものを除く）

                               前事業年度                 当事業年度
                              ( 2022年３月31日       )         ( 2023年３月31日       )
        短期金銭債権                           330  百万円               130  百万円
        短期金銭債務                           115                 217
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    　３　債務保証
    　　　　関係会社の金融機関からの借入金に対する債務保証
                               前事業年度                 当事業年度
                             ( 2022年３月31日       )         ( 2023年３月31日       )
        サンフロンティアホテルマネジメン
                                 7,882   百万円              5,355   百万円
        ト株式会社
        サンフロンティア佐渡株式会社                           121                 172
        SFコミュニケーション株式会社                           74                 85
        株式会社ホテル大佐渡                           －                192
      (損益計算書関係)

    ※１　関係会社との営業取引及び営業取引以外の取引の取引高の総額
                             前事業年度                 当事業年度
                           (自    2021年４月１日              (自    2022年４月１日
                           至   2022年３月31日       )       至   2023年３月31日       )
        営業取引（収入分）                         187  百万円               447  百万円
        営業取引（支出分）                         339                 746
        営業外取引（収入分）                         160                 87
        営業外取引（支出分）                          －                 6
    ※２　販売費及び一般管理費のうち主要な費目及び金額は、次のとおりであります。

                             前事業年度                 当事業年度
                           (自    2021年４月１日              (自    2022年４月１日
                           至   2022年３月31日       )       至   2023年３月31日       )
        販売手数料                         495  百万円               368  百万円
        支払手数料                         764                1,161
        給与及び手当                        1,813                 1,887
        賞与引当金繰入額                         120                 138
        役員賞与引当金繰入額                          70                 65
        株式給付引当金繰入額                          9                13
        貸倒引当金繰入額                          12                 13
        減価償却費                          66                119
       おおよその割合

        販売費                        9.2％                 5.8％
        一般管理費                        90.8％                 94.2％
    ※３　関係会社株式売却益

       関係会社株式売却益は          SYK  ESTATE株式会社の持分売却によるものです。
    ※４　関係会社株式評価損

    　　　関係会社株式評価損は株式会社パワーコンサルティングネットワークスに係るものです。
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      (有価証券関係)
      前事業年度(      2022年３月31日       )
       子会社株式及び関連会社株式は、市場価格のない株式等のため、子会社株式及び関連会社株式の時価を記載して
      おりません。
       なお、市場価格のない株式等の子会社株式及び関連会社株式の貸借対照表計上額は以下のとおりであります。
                             前事業年度
               区分
                              (百万円)
              子会社株式                     14,361
             関連会社株式                       224
                計                   14,586
      当事業年度(      2023年３月31日       )

       子会社株式及び関連会社株式は、市場価格のない株式等のため、子会社株式及び関連会社株式の時価を記載して
      おりません。
       なお、市場価格のない株式等の子会社株式及び関連会社株式の貸借対照表計上額は以下のとおりであります。
                             当事業年度
               区分
                              (百万円)
              子会社株式                     15,268
             関連会社株式                        0
                計                   15,268
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      (税効果会計関係)
    １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                   前事業年度             当事業年度

                                  ( 2022年３月31日       )     ( 2023年３月31日       )
        繰延税金資産
        　棚卸資産                               494  百万円            520  百万円
        　関係会社株式評価損否認                               661             727
        　未払事業税                               175              86
        　貸倒引当金                               39             29
        　租税公課                               47             58
        　未払金                                4             53
        　未払費用                               43             31
        　賞与引当金                               77             42
        　長期未払金                               17             17
        　固定資産評価損否認                                9             8
        　減価償却超過額                               36             64
        　その他                               81             113
        繰延税金資産小計                             1,690   百万円           1,753   百万円
        　評価性引当額                             △656             △714
        繰延税金資産合計                             1,034   百万円           1,039   百万円
        繰延税金負債

        　その他有価証券評価差額金                                1 百万円             0 百万円
         その他
                                       －              6
        繰延税金負債合計                                1 百万円             7 百万円
        繰延税金資産純額                              1,033   百万円           1,032   百万円

    ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との差異の原因となった主な項目別の内訳

       前事業年度及び当事業年度ともに、法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間の差異が法定実
      効税率の100分の５以下であるため記載を省略しております。
    ３．法人税及び地方法人税の会計処理又はこれらに関する税効果会計の会計処理

      　当社は、当事業年度から、グループ通算制度を適用しております。また、「グループ通算制度を適用する場合の
      会計処理及び開示に関する取扱い」（実務対応報告第42号　2021年８月12日）に従って、法人税及び地方法人税の
      会計処理又はこれらに関する税効果会計の会計処理並びに開示を行っております。
      (収益認識関係)

       顧客との契約から生じる収益を理解するための基礎となる情報は、連結財務諸表「注記事項（収益認識関係）」
      に同一の内容を記載しているので、注記を省略しております。
      (重要な後発事象)

       該当事項はありません。
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      ④ 【附属明細表】
        【有形固定資産等明細表】
                                                    (単位：百万円)
                                                    減価償却累計
      区分      資産の種類       当期首残高       当期増加額       当期減少額       当期償却額       当期末残高
                                                       額
    有形固定資産
            建物          6,503       3,199       1,452        400      7,849        795
            土地          9,639       3,148       3,075        －     9,711        －

            その他           61      102        3      39      121       115

              計        16,203       6,451       4,531        440     17,683        910

    無形固定資産

            その他           124       296       －       25      395       90
              計         124       296       －       25      395       90

     (注)１　当期増加額のうち、主なものは次のとおりであります。
         建物     不動産再生       賃貸ビル事業用資産（オフィスビル）の取得による増加                                3,067百万円
         土地     不動産再生       賃貸ビル事業用資産（オフィスビル）の取得による増加                                3,148百万円
       ２　当期減少額のうち、主なものは次のとおりであります。

         建物     不動産再生       賃貸ビル事業用資産（オフィスビル）の保有目的変更による減少                                1,431百万円
         土地     不動産再生       賃貸ビル事業用資産（オフィスビル）の保有目的変更による減少                                3,075百万円
        【引当金明細表】

                                           (単位：百万円)
         科目         当期首残高         当期増加額         当期減少額         当期末残高
    貸倒引当金                   125         13         30        108

    賞与引当金                   120         138         120         138

    役員賞与引当金                   70         65         70         65

    株式給付引当金                   57         20         －         77

     (2)  【主な資産及び負債の内容】

        連結財務諸表を作成しているため、記載を省略しております。
     (3)  【その他】

       　該当事項はありません。
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    第６   【提出会社の株式事務の概要】
    事業年度           ４月１日から３月31日まで

    定時株主総会           ６月中
    基準日           ３月31日
    剰余金の配当の基準日           ９月30日、３月31日
                 100株
    １単元の株式数
    単元未満株式の買取り
                (特別口座)      東京都千代田区丸の内一丁目３番３号　みずほ信託銀行株式会社　証券代行部
        取扱場所
                (特別口座)      東京都千代田区丸の内一丁目３番３号　みずほ信託銀行株式会社
        株主名簿管理人
        取次所             ─
        買取手数料           株式の売買の委託に係る手数料相当額として別途定める金額
                当社の公告方法は、電子公告としております。
                ただし事故その他やむを得ない事由により電子公告をすることができないときは、日本経
                済新聞に掲載しております。
    公告掲載方法
                当社の公告掲載URLは次のとおりであります。
                https://www.sunfrt.co.jp/
                2023年３月末の株主名簿に記載された株主様に対し、所有株式数に応じて当社グループが
                運営するホテルの「ご優待割引券」を下記のとおり贈呈しております。
                １．優待割引券の内容
                     種類                  対象ホテル
                           ・HIYORIオーシャンリゾート沖縄
                           ・日和ホテル舞浜
                           ・日和ホテル大阪なんば駅前
                     ご優待割引券
                           ・たびのホテル飛騨高山
                  ①
                           ・たびのホテル佐渡
                      1,000円
                           ・たびのホテル倉敷水島
                           ・たびのホテル鹿島
                           ・たびのホテルlit宮古島
                           ・たびのホテルlit松本
                           ・たびのホテルVilla宮古島
                           ・スプリングサニーホテル名古屋常滑駅前
                           ・四条河原町温泉       空庭テラス京都
                     ご優待割引券
                  ②
                           ・四条河原町温泉       別邸  鴨川
                      5,000円
                           ・佐渡リゾート　ホテル吾妻
    株主に対する特典
                           ・春日崎温泉      ホテル大佐渡
                           ・ドンデン高原ロッジ自然リゾート
                  ※HIYORIオーシャンリゾート沖縄では館内レストラン、飲食施設でご利用できます。
                ２．保有株式数・保有期間別ランク
                                            贈呈枚数
                     保有株数         保有期間
                                      ①ご優待割引券          ②ご優待割引券
                                        1,000円          5,000円
                  100株以上300株未満              ―        １枚           ―
                  300株以上500株未満              ―                  １枚
                                        ―
                  500株以上1,000株未満              ―                  ２枚
                                        ―
                  1,000株以上                                ４枚
                                ―         ―
                  500株以上1,000株未満                                ４枚
                                        ―
                              ３年以上※1
                  1,000株以上                                ８枚
                                        ―
                  ※1  2023年３月末日の株主名簿に、同一株主番号で継続して３年以上記載（または記録）された株主様
                   を対象
     (注)　当社の株主は、その有する単元未満株式について、次に掲げる権利以外の権利を有しておりません。
        会社法第189条第２項各号に掲げる権利
        会社法第166条第１項の規定による請求をする権利
        株主の有する株式数に応じて募集株式の割当て及び募集新株予約権の割当てを受ける権利
        株主の有する単元未満株式の数と併せて単元株式数となる数の株式を売り渡すことを請求する権利
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    第７ 【提出会社の参考情報】
    １ 【提出会社の親会社等の情報】

     当社は、金融商品取引法第24条の７第１項に規定する親会社等はありません。
    ２ 【その他の参考情報】

     当事業年度の開始日から有価証券報告書提出日までの間に、次の書類を提出しております。
    (1) 有価証券報告書及びその添付書類並びに確認書

      事業年度　     第24期   (自　   2022年４月１日       　至　   2023年３月31日       )
      2023年６月28日　関東財務局長に提出
    (2) 内部統制報告書及びその添付書類

      2023年６月28日　関東財務局長に提出
    (3) 四半期報告書及び確認書

      第24期   第１四半期(自　        2022年４月１日       　至　   2022年６月30日       )
      2022年８月12日　関東財務局長に提出
      第24期   第２四半期(自　        2022年７月１日       　至　   2022年９月30日       )
      2022年11月11日　関東財務局長に提出
      第24期   第３四半期(自　        2022年10月１日       　至　   2022年12月31日       )
      2023年２月13日　関東財務局長に提出
    (4)  臨時報告書

      企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第９号の２（株主総会における議決権の行使結果）の規定に基づ
      く臨時報告書
      2023年６月28日　関東財務局長に提出
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                                                           有価証券報告書
    第二部     【提出会社の保証会社等の情報】
     該当事項はありません。

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                独立監査人の監査報告書及び内部統制監査報告書
                                                    2023年６月28日

    サンフロンティア不動産株式会社
     取締役会  御中
                          三優監査法人

                          東京事務所
                          指定社員

                                          鳥　　井　       仁
                                   公認会計士
                          業務執行社員
                          指定社員

                                          森　　田         　聡
                                   公認会計士
                          業務執行社員
    ＜財務諸表監査＞

     監査意見
      当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられ
     ているサンフロンティア不動産株式会社の2022年４月１日から2023年３月31日までの連結会計年度の連結財務諸表、
     すなわち、連結貸借対照表、連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結株主資本等変動計算書、連結キャッシュ・
     フロー計算書、連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項、その他の注記及び連結附属明細表について監査を
     行った。
      当監査法人は、上記の連結財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、
     サンフロンティア不動産株式会社及び連結子会社の2023年３月31日現在の財政状態並びに同日をもって終了する連結
     会計年度の経営成績及びキャッシュ・フローの状況を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
     監査意見の根拠

     　当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準にお
     ける当監査法人の責任は、「連結財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国に
     おける職業倫理に関する規定に従って、会社及び連結子会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理
     上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断してい
     る。
     監査上の主要な検討事項

     　監査上の主要な検討事項とは、当連結会計年度の連結財務諸表の監査において、監査人が職業的専門家として特に
     重要であると判断した事項である。監査上の主要な検討事項は、連結財務諸表全体に対する監査の実施過程及び監査
     意見の形成において対応した事項であり、当監査法人は、当該事項に対して個別に意見を表明するものではない。
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    販売用不動産等の評価
           監査上の主要な検討事項の
                                         監査上の対応
             内容及び決定理由
      会社は、不動産再生事業セグメントのリプランニン
                                 当監査法人は、販売用不動産等の評価について、主
     グ事業及びホテル・観光事業セグメントのホテル開発
                                として以下の手続を実施した。
     事業において販売用不動産等を保有している。連結財
     務諸表注記の（重要な会計上の見積り）に記載のとお
                               ●事業計画に基づき見積もった収益還元価額による正味
     り、当連結会計年度の連結貸借対照表には、販売用不
                                売却価額により評価している物件について、正味売却
     動産19,781百万円及び仕掛販売用不動産60,254百万円
                                価額と帳簿価額の比較を実施した。
     が計上されており、総資産の52.4%を占めている。
                               ●当連結会計年度に売却した販売用不動産等について、
      販売用不動産等は、インフレの進行等による経済情
                                前連結会計年度で評価した正味売却価額と売却実績額
     勢の悪化や金融市場の変動等により将来における不動
                                を比較した。
     産市況が変化するリスクに晒されており、正味売却価
                               ●収益還元価額の算定の基礎となる事業計画の策定にお
     額の下落により評価損が発生する可能性がある。
                                ける重要な仮定である将来のテナント賃料、ホテル客
     正味売却価額は、販売見込額から工事原価の今後発生
                                室の平均単価及び稼働率等について、経営者及び担当
     見込額及び販売経費等見込額を控除した額であり、販
                                執行役員に見積り方法や根拠及び達成するための施策
     売見込額は主として、会社が策定した事業計画に基づ
                                を聴取の上、過去実績や近隣相場との比較及び施策の
     いた将来の期待収益を期待利回りで除して算定した収
                                実施状況を確認することにより、見積りの合理性、実
     益還元価額である。
                                行可能性及び不確実性の程度を評価した。
      収益還元価額の算定の基礎となる事業計画の将来の
     期待収益には、将来のテナント賃料、ホテル客室の平
     均単価や稼働率等の見込みが含まれ、前提となる将来
     の市況の予測と共に、経営者による仮定と判断を伴う
     ものである。
     　以上より、販売用不動産等の評価は、連結財務諸表
     への潜在的な影響額が大きく、経営者による仮定と判
     断を伴うものであり、監査上の検討において高度な判
     断を要することから、当監査法人は当該事項を監査上
     の主要な検討事項に該当すると判断した。
     その他の記載内容

      その他の記載内容は、有価証券報告書に含まれる情報のうち、連結財務諸表及び財務諸表並びにこれらの監査報告
     書以外の情報である。経営者の責任は、その他の記載内容を作成し開示することにある。また、監査等委員会の責任
     は、その他の記載内容の報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
     　当監査法人の連結財務諸表に対する監査意見の対象にはその他の記載内容は含まれておらず、当監査法人はその他
     の記載内容に対して意見を表明するものではない。
     　連結財務諸表監査における当監査法人の責任は、その他の記載内容を通読し、通読の過程において、その他の記載
     内容と連結財務諸表又は当監査法人が監査の過程で得た知識との間に重要な相違があるかどうか検討すること、ま
     た、そのような重要な相違以外にその他の記載内容に重要な誤りの兆候があるかどうか注意を払うことにある。
     　当監査法人は、実施した作業に基づき、その他の記載内容に重要な誤りがあると判断した場合には、その事実を報
     告することが求められている。
     　その他の記載内容に関して、当監査法人が報告すべき事項はない。
     連結財務諸表に対する経営者及び監査等委員会の責任

     　経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して連結財務諸表を作成し適
     正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない連結財務諸表を作成し適正に表示す
     るために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     　連結財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき連結財務諸表を作成することが適切である
     かどうかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を
     開示する必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
     　監査等委員会の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
     連結財務諸表監査における監査人の責任

     　監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての連結財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽
     表示がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から連結財務諸表に対する意見を
     表明することにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、連結財務諸
     表の利用者の意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
      監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家
     としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続
     を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切
     な監査証拠を入手する。
    ・　連結財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評
     価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及
     び関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として連結財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基
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     づき、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか
     結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において連結財務諸表の注記
     事 項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する連結財務諸表の注記事項が適切でない場合は、連結財務諸
     表に対して除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証
     拠に基づいているが、将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・　連結財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠している
     かどうかとともに、関連する注記事項を含めた連結財務諸表の表示、構成及び内容、並びに連結財務諸表が基礎とな
     る取引や会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
    ・　連結財務諸表に対する意見を表明するために、会社及び連結子会社の財務情報に関する十分かつ適切な監査証拠を
     入手する。監査人は、連結財務諸表の監査に関する指示、監督及び実施に関して責任がある。監査人は、単独で監査
     意見に対して責任を負う。
     　監査人は、監査等委員会に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重
     要な不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
     　監査人は、監査等委員会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並び
     に監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガード
     を講じている場合はその内容について報告を行う。
     　監査人は、監査等委員会と協議した事項のうち、当連結会計年度の連結財務諸表の監査で特に重要であると判断し
     た事項を監査上の主要な検討事項と決定し、監査報告書において記載する。ただし、法令等により当該事項の公表が
     禁止されている場合や、極めて限定的ではあるが、監査報告書において報告することにより生じる不利益が公共の利
     益を上回ると合理的に見込まれるため、監査人が報告すべきでないと判断した場合は、当該事項を記載しない。
    ＜内部統制監査＞

     監査意見
      当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第２項の規定に基づく監査証明を行うため、サンフロンティア不動産株
     式会社の2023年３月31日現在の内部統制報告書について監査を行った。
      当監査法人は、サンフロンティア不動産株式会社が2023年３月31日現在の財務報告に係る内部統制は有効であると
     表示した上記の内部統制報告書が、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の評価の基
     準に準拠して、財務報告に係る内部統制の評価結果について、全ての重要な点において適正に表示しているものと認
     める。
     監査意見の根拠

     　当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の監査の基準に準拠して内部
     統制監査を行った。財務報告に係る内部統制の監査の基準における当監査法人の責任は、「内部統制監査における監
     査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫理に関する規定に従って、会社及び連結子会
     社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎
     となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
     内部統制報告書に対する経営者及び監査等委員会の責任

     　経営者の責任は、財務報告に係る内部統制を整備及び運用し、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報
     告に係る内部統制の評価の基準に準拠して内部統制報告書を作成し適正に表示することにある。
     　監査等委員会の責任は、財務報告に係る内部統制の整備及び運用状況を監視、検証することにある。
     なお、財務報告に係る内部統制により財務報告の虚偽の記載を完全には防止又は発見することができない可能性があ
     る。
     内部統制監査における監査人の責任

     　監査人の責任は、監査人が実施した内部統制監査に基づいて、内部統制報告書に重要な虚偽表示がないかどうかに
     ついて合理的な保証を得て、内部統制監査報告書において独立の立場から内部統制報告書に対する意見を表明するこ
     とにある。
     　監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の監査の基準に従って、監査の過
     程を通じて、職業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　内部統制報告書における財務報告に係る内部統制の評価結果について監査証拠を入手するための監査手続を実施す
     る。内部統制監査の監査手続は、監査人の判断により、財務報告の信頼性に及ぼす影響の重要性に基づいて選択及び
     適用される。
    ・　財務報告に係る内部統制の評価範囲、評価手続及び評価結果について経営者が行った記載を含め、全体としての内
     部統制報告書の表示を検討する。
    ・　内部統制報告書における財務報告に係る内部統制の評価結果に関する十分かつ適切な監査証拠を入手する。監査人
     は、内部統制報告書の監査に関する指示、監督及び実施に関して責任がある。監査人は、単独で監査意見に対して責
     任を負う。
     　監査人は、監査等委員会に対して、計画した内部統制監査の範囲とその実施時期、内部統制監査の実施結果、識別
     した内部統制の開示すべき重要な不備、その是正結果、及び内部統制の監査の基準で求められているその他の事項に
     ついて報告を行う。
     　監査人は、監査等委員会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並び
     に監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガード
     を講じている場合はその内容について報告を行う。
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     利害関係
     　会社及び連結子会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係は
     ない。
                                                   以　上
     (注)   １．上記の監査報告書の原本は当社（有価証券報告書提出会社）が別途保管しております。

       ２．XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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                        独立監査人の監査報告書
                                                    2023年６月28日

    サンフロンティア不動産株式会社
     取締役会  御中
                          三優監査法人

                          東京事務所

                          指定社員

                                          鳥　　井          仁
                                   公認会計士
                          業務執行社員
                          指定社員

                                   公認会計士       森　　田　　　　聡
                          業務執行社員
     監査意見

     　当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられ
     ているサンフロンティア不動産株式会社の2022年４月１日から2023年３月31日までの第24期事業年度の財務諸表、す
     なわち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方針、その他の注記及び附属明細表について
     監査を行った。
     　当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、サン
     フロンティア不動産株式会社の2023年３月31日現在の財政状態並びに同日をもって終了する事業年度の経営成績の状
     況を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
     監査意見の根拠

     　当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準にお
     ける当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国におけ
     る職業倫理に関する規定に従って、会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たして
     いる。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
     監査上の主要な検討事項

     　監査上の主要な検討事項とは、当事業年度の財務諸表の監査において、監査人が職業的専門家として特に重要であ
     ると判断した事項である。監査上の主要な検討事項は、財務諸表全体に対する監査の実施過程及び監査意見の形成に
     おいて対応した事項であり、当監査法人は、当該事項に対して個別に意見を表明するものではない。
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    販売用不動産等の評価
           監査上の主要な検討事項の
                                         監査上の対応
             内容及び決定理由
      会社は、不動産再生事業セグメントのリプランニン                           当監査法人は、販売用不動産等の評価について、主
                                として以下の手続を実施した。
     グ事業において販売用不動産等を保有している。財務
     諸表注記の（重要な会計上の見積り）に記載のとお
                               ●事業計画に基づき見積もった収益還元価額による正味
     り、当事業年度の貸借対照表には、販売用不動産
                                売却価額により評価している物件について、正味売却
     16,301百万円及び仕掛販売用不動産52,019百万円が計
                                価額と帳簿価額の比較を実施した。
     上されており、総資産の49.7%を占めている。
                               ●当事業年度に売却した販売用不動産等について、前事
      販売用不動産等は、インフレの進行等による経済情
                                業年度で評価した正味売却価額と売却実績額を比較し
     勢の悪化や金融市場の変動等により将来における不動
                                た。
     産市況が変化するリスクに晒されており、正味売却価
                               ●収益還元価額の算定の基礎となる事業計画の策定にお
     額の下落により評価損が発生する可能性がある。
                                ける重要な仮定である将来のテナント賃料等につい
      正味売却価額は、販売見込額から工事原価の今後発
                                て、経営者及び担当執行役員に見積り方法や根拠及び
     生見込額及び販売経費等見込額を控除した額であり、
                                達成するための施策を聴取の上、過去実績や近隣相場
     販売見込額は主として、会社が策定した事業計画に基
                                との比較及び施策の実施状況を確認することにより、
     づいた将来の期待収益を期待利回りで除して算定した
                                見積りの合理性、実行可能性及び不確実性の程度を評
     収益還元価額である。
                                価した。
      収益還元価額の算定の基礎となる事業計画の将来の
     期待収益には、将来のテナント賃料等の見込みが含ま
     れ、前提となる将来の市況の予測と共に、経営者によ
     る仮定と判断を伴うものである。
     　以上より、販売用不動産等の評価は、財務諸表への
     潜在的な影響額が大きく、経営者による仮定と判断を
     伴うものであり、監査上の検討において高度な判断を
     要することから、当監査法人は当該事項を監査上の主
     要な検討事項に該当すると判断した。
     その他の記載内容

     　その他の記載内容は、有価証券報告書に含まれる情報のうち、連結財務諸表及び財務諸表並びにこれらの監査報告
     書以外の情報である。経営者の責任は、その他の記載内容を作成し開示することにある。また、監査等委員会の責任
     は、その他の記載内容の報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
     　当監査法人の財務諸表に対する監査意見の対象にはその他の記載内容は含まれておらず、当監査法人はその他の記
     載内容に対して意見を表明するものではない。
     財務諸表監査における当監査法人の責任は、その他の記載内容を通読し、通読の過程において、その他の記載内容と
     財務諸表又は当監査法人が監査の過程で得た知識との間に重要な相違があるかどうか検討すること、また、そのよう
     な重要な相違以外にその他の記載内容に重要な誤りの兆候があるかどうか注意を払うことにある。
     　当監査法人は、実施した作業に基づき、その他の記載内容に重要な誤りがあると判断した場合には、その事実を報
     告することが求められている。
     　その他の記載内容に関して、当監査法人が報告すべき事項はない。
     財務諸表に対する経営者及び監査等委員会の責任

     　経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
     表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
     経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     　財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうか
     を評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する
     必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
     　監査等委員会の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
     財務諸表監査における監査人の責任

     　監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示
     がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明する
     ことにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の
     意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     　監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家
     としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続
     を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切
     な監査証拠を入手する。
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価の
     実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及
     び関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
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                                                          EDINET提出書類
                                                サンフロンティア不動産株式会社(E04031)
                                                           有価証券報告書
     き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結
     論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事項に
     注 意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対して除外
     事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいてい
     るが、将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているかど
     うかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や会計
     事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
     　監査人は、監査等委員会に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重
     要な不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
     監査人は、監査等委員会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並びに
     監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを
     講じている場合はその内容について報告を行う。
     　監査人は、監査等委員会と協議した事項のうち、当事業年度の財務諸表の監査で特に重要であると判断した事項を
     監査上の主要な検討事項と決定し、監査報告書において記載する。ただし、法令等により当該事項の公表が禁止され
     ている場合や、極めて限定的ではあるが、監査報告書において報告することにより生じる不利益が公共の利益を上回
     ると合理的に見込まれるため、監査人が報告すべきでないと判断した場合は、当該事項を記載しない。
     利害関係

     　会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                         以上
     (注)   １．上記の監査報告書の原本は当社（有価証券報告書提出会社）が別途保管しております。

        ２．XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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