バンガード・インデックス・ファンズ 有価証券報告書（外国投資信託受益証券）－第62期(2022/01/01－2022/12/31)

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                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    【表紙】

    【提出書類】                有価証券報告書

    【提出先】                関東財務局長

    【提出日】                2023  年６月   30 日

    【計算期間】                第 62 期（自　     2022  年１月１日　至　         2022  年 12 月 31 日）

    【ファンド名】                バンガード・インデックス・ファンズ－バンガード・

                    スモールキャップ・インデックス・ファンド
                    (VANGUARD      INDEX   FUNDS   － VANGUARD     SMALL-CAP      INDEX   FUND)
    【発行者名】                バンガード・インデックス・ファンズ

                    (VANGUARD      INDEX   FUNDS)
    【代表者の役職氏名】                会長兼最高経営責任者　　モーティマー・Ｊ．バックリー

                    （ Mortimer     J.  Buckley,     Chairman     and  Chief   Executive      Officer    ）
    【本店の所在の場所】                アメリカ合衆国        19355   　ペンシルバニア州           マルバーン市

                    バンガード・ブルーヴァード               100
                    (100   Vanguard     Boulevard,      Malvern,     Pennsylvania       19355   U.S.A.)
    【代理人の氏名又は名称】                弁護士　　三浦　健

    【代理人の住所又は所在                東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング

    地】                森・濱田松本法律事務所
    【事務連絡者氏名】                弁護士　　三浦　健

                     同　　　大西　信治
    【連絡場所】                東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング

                    森・濱田松本法律事務所
    【電話番号】                03  (6212)    8316

    【縦覧に供する場所】                該当事項なし

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     （注１）米ドルの円貨換算は、便宜上、                 2023  年４月   28 日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値
        （１米ドル＝     134.13   円）による。以後、別段の記載がない限り同様とする。
     （注２）ファンド証券は米ドル建てのため、以下の金額表示は別段の記載がない限り、米ドルをもって行う。
     （注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してある。したがって、合計の数字が一致しない場合が
        ある。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要
        な場合四捨五入してある。したがって、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もあ
        る。
     （注４）本書の中で、計算期間（以下「会計年度」ともいう。）とは毎年１月１日に始まり                                     12 月 31 日に終わる一年を指
        す。
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    第一部【ファンド情報】

    第１【ファンドの状況】

    １【ファンドの性格】

     （１）【ファンドの目的及び基本的性格】
              Ⓡ
        バンガード       ・インデックス・ファンズ－バンガード・スモールキャップ・インデックス・ファンド
            Ⓡ
       （ VANGUARD      INDEX   FUNDS   - VANGUARD     SMALL-CAP      INDEX   FUND  ）（以下「ファンド」という。）は、米
       国の小型株の投資収益を測る目標となるインデックスのパフォーマンスへの一致を目指して運用を行
       う。
        ファンドは、バンガード・インデックス・ファンズ（以下「トラスト」という。）のシリーズ（また
       はサブ・ファンド）である。トラストは、                      1975  年にペンシルバニア州ビジネス・トラストとして設立さ
       れ、  1998  年にデラウェア籍法定トラストとして再編された。トラストは                                1940  年投資会社法（以下「            1940
       年法」という。）に基づき米国証券取引委員会（以下「                            SEC  」という。）にオープン・エンド分散型の運
       用投資会社として登録されている。ファンドは                        1940  年法における分散型に分類される。トラストが                        2017
                                  （注）
       年 11 月 30 日以前に日本においてインベスター受益証券                          （以下「ファンド証券」ともいう。）を募集
       していたのは以下のファンドである。
        バンガード・スモールキャップ・インデックス・ファンド
        バンガード・トータル・ストック・マーケット・インデックス・ファンド
        トラストは、追加的なファンドまたはファンド証券のクラスを募集することがある。ファンドがファ
       ンド証券の特定のファンドやクラスのために発行するファンド証券の総数および端数について制限は設
       けていない。
       （注）インベスター受益証券は             2019  年５月   24 日をもって、アドミラル受益証券に強制転換された。したがって、本書はアドミラル
         受益証券の状況について記載されている。
     （２）【ファンドの沿革】

        1975  年 12 月 31 日　　トラストの信託宣言締結
                  トラストは、ペンシルバニア州ビジネス・トラストとして設立された。
        1998  年１月   23 日　　契約および信託宣言の締結
        1998  年１月   28 日　　トラストは、デラウェア籍法定トラストとして再編された。
        2002  年７月   19 日　　修正・再録済契約および信託宣言の締結
        2008  年 11 月 19 日　　修正・再録済契約および信託宣言の締結
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     （３）【ファンドの仕組み】

       ①　ファンドの仕組み
                           ファンドの仕組み

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       ②　投資運用会社とファンドの関係法人との契約関係

     ファンド運営上の役割                会社名                契約および受託内容
     ① 投資運用会社、投資顧問会               ザ・バンガード・グループ・                2009  年６月８日付で締結されたファ
      社、名義書換および配当支               インク                ンド・サービス契約第５修正契約
                                             （注１）
      払代行会社               （ The  Vanguard     Group,
                                     （随時修正済）            に基づき、バ
                     Inc.  ）（以下「バンガード」
                                     ンガードは、ファンドの運用、管
                     という。）
                                     理、名義書換代行、配当支払代行お
                                     よび投資顧問業務を行う。
     ② 保管銀行               JP  モルガン・チェース・バ              2017  年８月    14 日付で締結された修
                                     正・再録済包括保管契約（随時修正
                     ンク・エヌ・エー
                                        （注２）
                     （  JP  Morgan    Chase    Bank,
                                     済）      に基づき、ファンド資産
                     N.A.  ）
                                     の保管業務を行う。
     ③ 代行協会員               Teneo   Partners     株式会社        2021  年１月１日付で締結され、同年
                                     １月  29 日に効力を生じた代行協会員
                     （ Teneo   Partners     Japan
                                                （注３）
                     Limited    ）
                                     契約（随時修正済）               に基づ
                                     き、日本における代行協会員業務を
                                     行う。
     ④日本における                マネックス証券株式会社                2005  年５月１日付で締結された受益
                     （ Monex,    Inc.  ）         証券販売・買戻契約（随時修正済）
      販売会社
                                     （注４）
                                         に基づき、日本における受益
                                     証券の販売・買戻しの取扱業務を行
                                     う。
        （注１）ファンド・サービス契約第５修正契約とは、トラストとバンガードとの間で締結された、トラストがファンドの運営・
           事務代行業務等に関する権限をバンガードに付与することを約する契約である。
        （注２）修正・再録済包括保管契約とは、保管銀行とトラストの間で締結された、保管銀行がファンド資産について保管業務を
           行うことを約する契約である。
        （注３）代行協会員契約とは、日本における代行協会員がファンドの受益証券に関する目論見書の配布、ファンド受益証券１口
           当りの純資産価格の公表ならびに日本の法令および日本証券業協会規則により作成を要する運用報告書等の文書の配布
           等を行うことを約する契約である。
        （注４）受益証券販売・買戻契約とは、受益証券の日本における募集の目的でトラストから交付を受けた受益証券を販売会社が
           日本の法令・規則および目論見書に準拠して販売することを約する契約である。
       ③ 　トラストの概要

     トラスト          バンガード・インデックス・ファンズ（                    Vanguard     Index   Funds   ）
     ① 設立準拠法         トラストは、ペンシルバニア州ビジネス・トラストとして                               1975  年に設立され、
               1998  年７月にデラウェア籍法定トラストに再編された。
               トラストは、       1940  年法に基づき、        SEC  に登録されている、オープン・エンド分散
               型の運用投資会社である。
     ② 事業の目的         トラストは主として有価証券に投資する１もしくはそれ以上のシリーズを通じて
               1940  年法に基づき登録された投資会社の事業の遂行、運営および実行を行うため
               に設立された。
     ③ 資本の額         該当なし。
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     ④ 沿革         1975  年 12 月 31 日　　ペンシルバニア州ビジネス・トラストとして設立
               1998  年１月   23 日　　契約および信託宣言の締結
               1998  年１月   28 日　　デラウェア籍法定トラストとして再編
               2002  年７月   19 日　　修正・再録済契約および信託宣言の締結
               2008  年 11 月 19 日　　修正・再録済契約および信託宣言の締結
     ⑤ 大株主の状況         2023  年３月   31 日現在のファンドのアドミラル受益証券の発行済受益証券の５％以
               上を保有する株主
               チャールズ・シュワブ・アンド・カンパニー・インク、サンフランシスコ、カリ
               フォルニア：       9.59  ％
               ナショナル・ファイナンシャル・サービシズ・コーポレーション、ジャージーシ
               ティ、ニュージャージー：              5.83  ％
     ⑥代表者の役職          会長兼最高経営責任者
      氏名         モーティマー・Ｊ．バックリー
               （ Mortimer     J.  Buckley,     Chairman     and  Chief   Executive      Officer    ）
     （４）【ファンドに係る法制度の概要】

        トラストは、デラウェア州一般法およびコモン・ローに基づいて設立され、かつ同法の規制を受け
       る。ファンドの運営に関して、ファンドは、さらに                          1940  年法（改訂済）、アメリカ合衆国                 1986  年内国歳
       入法（改訂済）（以下「内国歳入法」という。）、および各法規の下で制定された規則の規制を受け
       る。ファンドの受益証券の販売に関して、ファンドは、                             1933  年証券法（以下「         1933  年法」という。）、
       1934  年証券取引所法、ブルー・スカイ・ロー（アメリカ合衆国の様々な州における証券州法、以下「ブ
       ルー・スカイ・ロー」という。）およびかかる法規の下で制定された規則の規制を受ける。かかる準拠
       法の内容は以下のとおりである。
       （イ）デラウェア籍法定トラスト法（デラウェア州法第                             38 章以降参照）（「デラウェア籍法定トラスト
          の取扱い」）（以下「法定トラスト法」という。）
         1988  年 10 月１日以降、デラウェア州では、デラウェア籍法定トラストを明確に承認した法定トラス
        ト法を採用している。法定トラスト法の主要な目的は、コモン・ローの近代化およびデラウェア法の
        体系化により商業活動におけるトラストの利用に関して確実性をもたらすことである。
         法定トラスト法は、法定トラストのトラスト契約に対して、あらゆる適切な、受託者および受益者
        の権利義務の設定を許可している。法定トラストに関連する文字どおり全ての事象に関して、受託者
        および受益者の議決権ならびに全ての該当クラスまたはシリーズは、拡大、制限または削減すること
        ができる。かかる融通性は、義務的条項に制限されることの多い、非主流的な商業組織およびコモ
        ン・ロー・トラストに対して有利となる。
         法定トラスト法のもとでは、デラウェア籍法定トラストの受益者は、デラウェア州企業の株主と同
        様の個人的責任の制限を受ける。信託約款に別途の規定がない限り、法定トラストは、法定トラスト
        またはいかなる受益者に対して、当該法定トラストの責務を負わない受託者に運営されるか、または
        かかる受託者の指導下におかれる。法定トラストは、受託者の最低１名がデラウェア州に在住してい
        ることを規定している。ただし、登録された投資会社であるかまたは将来的に登録された投資会社に
        なるトラストについてはこの規定の適用は除外される。受託者の義務は信託約款に規定される。さら
        に信託約款は、かかる信託約款が規定する権利、権限および義務を有して当該法定トラストを運営す
        る役員、従業員またはその他の人物の任命を規定することもできる。
         法定トラストの運営に責任を有する受託者またはその他の人物が、当該法定トラストまたは受益者
        に関連して有する義務（忠実義務も含む。）および責務に関しては、かかる人物の責任はトラスト契
        約により拡大または縮小することができる。加えて、かかる人物につき、法定トラスト、いかなる受
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        益者またはいかなる受託者に対してもトラスト契約の条項に対する善意の依拠に対しての責務は有さ
        ない。
       （ロ）デラウェア州コモン・ロー
         コモン・ローは、裁判所の判例によって形成された不文法の体系である。デラウェア州裁判所によ
        りなされた判断を通じて形成された一定の法理論は、デラウェア州の法定トラストおよびかかるトラ
        ストの受託者に適用される。
       （ハ）   1940  年法
         1940  年法は   SEC  に対し、同法の規定の遵守を強制させるため権限を付与している。同法は、（                                        ⅰ ）投
        資会社の財務内容およびその基本方針の開示、（                         ⅱ ） SEC  に対する登録届出書の提出、（                ⅲ ） SEC  およ
        び受益者に対する特定の報告書の提出および交付を要求し、投資会社が業務の性格その他の基本方針
        を受益者の承認なく変更することを一般的に禁止し、また信託資産の保管およびより一般的に、投資
        信託の業務および運営に関して規制している。
       （ニ）   1933  年法
         1933  年法は、証券の販売に関する規制を定める。同法は、登録届出書（目論見書を含む。）により
        当該発行もしくは販売に係わる証券についての情報の開示を要求し、当該証券の発行もしくは販売に
        係わる詐欺行為を違法としている。
       （ホ）   1934  年証券取引所法
         1934  年証券取引所法は、受益証券の売買を規制し、継続的開示義務、委任状、企業内部情報の不当
        な利用その他の詐欺的行為に関しても規定している。また、証券市場に関する規制および証券業者に
        関する広範な規制を行っている。
       （ヘ）内国歳入法
         内国歳入法は、投資信託が規制を受けた投資会社としての取扱いを受ける資格を定める。
     （５）【開示制度の概要】

       （１）米国における開示
        ①　  SEC  に対する開示
          1933  年法および      1940  年法の規定により、ファンドは                SEC  に対して、定期的に届出書（書式                 N-1A  ）を
         提出しファンドの情報を更新する。
        ②　受益者に対する開示
          1940  年法の規定により、ファンドは受益者に対して、財務情報を含む年次有価証券報告書および
         半期報告書を送付する。
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       （２）日本における開示

        ａ．監督官庁に対する開示
         ① 　金融商品取引法上の開示
           受託者は日本における１億円以上のファンドの受益証券の募集をする場合、有価証券届出書を
          財務省関東財務局長に提出する。投資者およびその他希望する者は、金融商品取引法に基づく有
          価証券報告書等の開示書類に関する電子開示システム（                             EDINET   ）等においてかかる書面を閲覧す
          ることができる。
           受益証券の販売取扱会社は、交付目論見書（金融商品取引法の規定により、あらかじめまたは
          同時に交付しなければならない目論見書をいう。）を投資者に交付する。また、投資者から請求
          があった場合は、請求目論見書（金融商品取引法の規定により、投資者から請求された場合に交
          付しなければならない目論見書をいう。）を交付する。受託者は、ファンドの財務状況等を開示
          するために、各事業年度終了後６カ月以内に有価証券報告書を、各半期終了後３カ月以内に半期
          報告書を、さらに、ファンドに関する重要な事項について変更があった場合にはそのつど臨時報
          告書を、それぞれ財務省関東財務局長に提出する。投資者およびその他希望する者は、                                             EDINET   等
          においてかかる書面を閲覧することができる。
         ② 　投資信託及び投資法人に関する法律に従う開示
           トラストがファンド受益証券の募集の取扱いを行う場合、あらかじめ、投資信託及び投資法人
          に関する法律（昭和          26 年法律第     198  号）（以下「投信法」という。）に従い、ファンドにかかる一
          定の事項を金融庁長官に届け出なければならない。また、トラストは、契約および信託宣言を変
          更しようとするとき等においては、あらかじめ変更の内容および理由等を金融庁長官に届け出な
          ければならない。
           さらに、受託者は、投信法に基づき、ファンドの資産について、ファンドの各計算期間終了後
          遅滞なく一定の事項について交付運用報告書および運用報告書（全体版）を作成し、金融庁長官
          に提出しなければならない。
        ｂ．日本の受益者に対する開示
          トラストは、ファンドの契約および信託宣言を変更しようとする場合であってその変更の内容が
         重大なものである場合等においては、あらかじめ、日本の知れている受益者に対し、変更の内容お
         よび理由等を書面をもって通知しなければならない。
          受益者の地位に重大な影響を及ぼす重要事項および受託者からの通知は販売会社および販売取扱
         会社を通じて日本の受益者に通知される。
          上記のファンドの交付運用報告書は、日本の知れている受益者に送付され、運用報告書（全体
         版）は電磁的方法により、ファンドの代行協会員または販売会社のホームページにおいて掲載され
         る。
     （６）【監督官庁の概要】

        ファンドは、       SEC  およびアメリカ合衆国諸州の証券監督当局の監督に服する。
       （イ）   SEC
        ⅰ）登録申請の受理（           1940  年法　第７条および第８条）
          投資会社は      SEC  が規定する様式に従い、登録通知を提出して登録をしなければならない。
          投資会社は、当該通知書が              SEC  に提出されたときに登録されたものとみなされ、その後                             SEC  に登録
         届出書を提出しなければならない。
        ⅱ）登録投資会社の登録の停止または取消し（                        1940  年法　第８条）
          投資会社が登録届出書または報告書の提出を怠った場合に、もしくは完全に虚偽の記載がある場
         合は、   SEC  の命令により登録会社としての登録資格を停止または取消されることがある。
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        ⅲ）受託者および役員に対する監督（                   1940  年法　第９条（ｂ））
          SEC  は受託者や役員が故意に連邦証券法に違反する行為を行った時は、その在職を禁止することが
         できる。
        ⅳ）登録届出書の審査（            1933  年法　第５条、第８条および第                10 条）
          投資信託は、受益証券を公衆に販売するために、ファンドは登録届出書を                                      SEC  に提出し、その届出
         書が効力を発していなければならない。
          登録届出書は様式         N-1A  に従い、同様式、およびさらに一般的には                      1933  年法および同法規則で定め
         る事項を記載しなければならない。                  SEC  は登録届出書を審査し、不備等があった場合は補正命令を発
         しまたは効力停止処分に付することができる。登録届出書様式                                N-1A  のＡ項およびＢ項の記載はそれ
         ぞれ投資会社の目論見書および追加情報説明書からなる。
        ⅴ）事業活動の監督（           1940  年法　第     12 条）
          SEC  は、証券の信用取引、空売り、引受、他の投資会社発行証券の取得、額面株式発行会社の設
         立、保険会社の議決権株式の取得等の投資会社による事業活動を規制している。
        ⅵ）定期報告書の受理（            1940  年法　第     30 条）
          SEC  は、年次報告書等の提出を要求する。また、かかる報告書の内容に関する規制を制定し、監督
         権限を行使している。
       （ロ）州の証券監督当局

        ⅰ ）免許制に関する規定
          ブローカー、ディーラー、証券販売外務員およびある種の投資顧問に対し、州の免許の取得、ま
         たは少なくとも州機関における登録がほとんどの州において要求されている。
        ⅱ ）証券の登録に関する規定
          米国内   50 州の各州において、合法的に受益証券を販売または募集する前に、                                  SEC  に受益証券を登録
         し、受益証券の有効性を通知しなければならない。
        ⅲ ）詐欺的行為の防止に関する規定
          一般的に、受益証券の発行および販売を規定する州法である通称ブルー・スカイ・ローは、証券
         販売に関する詐欺的行為に関し、罰金刑および／もしくは自由刑の課せられる起訴、差止命令、供
         託金支払命令、免許または登録の一時停止または取消、民事上の損害賠償責任等の制裁に関し規定
         している。
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                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ２【投資方針】

     （１）【投資方針】
       投資目的
        ファンドは、米国の小型株の投資収益を測る目標となるインデックスのパフォーマンスへの一致を目
       指して運用を行う。
       主要な投資戦略

        ファンドは、米国の小企業の株式に広く分散したインデックスである                                   CRSP   US スモールキャップ・イン
       デックス（以下「インデックス」という。）のパフォーマンスに一致するよう設計されたインデックス
       投資手法を用いる。ファンドは、ファンドの資産の全部または実質的に全部を目標となるインデックス
       を構成する株式に投資し、目標インデックスにおける割合とほぼ同じ割合で株式を保有することによ
       り、目標インデックスに一致させようと試みる。
       インデックス・ファンドの特徴

        インデックス・ファンドは、典型的に下記の特徴を持つ。
       投資対象の多様性

        ファンドのベンチマーク・インデックスに対応して、ファンドは多様な会社、産業および／または政
       府もしくは政府系機関の株式に投資する。
       パフォーマンスの相対的一貫性

        市場のベンチマークへの追従を目指すため、インデックス・ファンドは目標ベンチマークよりも劇的
       に良い、または悪いパフォーマンスを通常示さない。
       低コスト

        インデックス・ファンドは、一般的に積極運用ファンドに比べて運用に費用がかからない。調査費用
       は少なく、またはかけず、概して取引活動、仲介手数料およびその他の取引費用を積極運用ファンドに
       比べて最小限にとどめる。
        インデックス・ファンドの、そのパフォーマンスを目標のインデックスに一致させる能力はまた、特
       にキャッシュ・フローの時期および規模、資産価格の差ならびに当該インデックス・ファンドの規模に
       よって影響を受ける可能性がある。市場混乱は、インデックス・ファンドの、インデックスに追従する
       ためにそのエクスポージャーを要求される水準に調整する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。ファン
       ドが目標のインデックスのパフォーマンスを追跡できないリスクは、市場ボラティリティの増大または
       その他通常と異なる市況が生じた場合に高まる可能性がある。
       証券選別

        ファンドは、特定の市場セグメントの収益率を測るベンチマーク・インデックスのパフォーマンスに
       追随することを意図している。ファンドは通常インデックス追従のレプリケーション手法を用いて、目
       標インデックスを構成する代表銘柄株式を目標インデックスにおける割合とほぼ同じ割合で保有する。
        ファンドは、インデックス・レプリケーション・リスクに服する。インデックス・レプリケーショ
       ン・リスクとは、ファンドが目標インデックスと同じ割合で一または複数の証券を保有することを妨げ
       られる可能性をいう。
        ファンドの投資対象の一部を購入または処分するアドバイザーの能力は、法令または一部の規制当局
       もしくは発行体により課せられた制限のために限定され、もしくは損なわれており、またそのおそれが
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       ある。その結果、当該アドバイザーは、既存投資対象の売買に関する制限を要求されることがある。
       ファンドは、ある特定の発行体への投資の制限を要求された場合は、規制上の救済措置または所有権の
       放 棄を得ようと努めることができる。ファンドが追及しうる他の選択肢には、デリバティブまたは完全
       所有子会社への投資（両方とも、当該発行体の証券の直接所有に比べて費用が高い場合がある。）等の
       代替手段を通じて当該発行体に対する経済エクスポージャーを得ようと努めることが含まれる。所有権
       に関する限定および制限は、ファンドに予想外の税効果をもたらす可能性があり、ひいては受益者への
       分配金額、タイミングおよび性質に影響を及ぼすことがある。
        ファンドは、株式市場リスクに服する。株式市場リスクとは、株価全体が下降する可能性をいう。株
       式市場は、価格上昇期と下降期とが周期的に変動する傾向がある。ファンドの目標インデックスは米国
       株式市場の一部に追従しているため、ファンドが株式市場全般と異なるパフォーマンスを示すことがあ
       る。さらに、ファンドの目標インデックスは、時に特定の市場セクターの株式に焦点を合わせることが
       あり、ファンドは、そのセクターにおいて、その割合に比例したより高いリスクに服する。
        株式公開企業の株式は、企業の発行済株式の時価である時価総額によって分類される。かかる分類に
       は一般的に、小型株、中型株および大型株が含まれる。バンガード・ファンドの投資顧問の間でも、小
       型株、中型株、大型株の公式な定義は存在せず、時価総額の幅は時とともに変化することを理解するこ
       とが重要である。ファンドの株式保有高の                      2022  年 12 月 31 日現在の資産加重平均時価総額は、                  53 億米ドル
       であった。
        ファンドはまた、投資スタイル・リスクに服する。投資スタイル・リスクとは、小型株からのリター
       ンが、株式市場全体からのリターンに追従する可能性をいう。歴史的に、小型株は一般に市場全体にお
       いて優位を占める大型株よりも価格の変動が大きい。小型株と大型株はしばしば非常に異なる値動きを
       示す。中小企業株は、特に、経済状況の変化の影響を受けやすいため、より大きく変動する傾向にあ
       る。
       回転率

        ファンドは通常、長期の投資を追求するが、保有期間に関らず証券を売買することがある。インデッ
       クス・ファンドは一般に、従来型（すなわち、取引所で取引されていない）ファンド証券の受益者によ
       る買戻し請求に対応するため、または目標指数の構成を変更するために証券を売買する。中小規模の株
       式インデックス・ファンドの回転率は、その追跡する指数が企業の合併、成長、または破綻の結果変化
       する可能性が大きいため、大規模株式インデックス・ファンドに比べ高い傾向にある（ただし、活発に
       運用される株式ファンドと比較すると依然として相対的に低い。）。例えば、回転率が                                            100  ％とすると、
       １年間でファンドの総資産の               100  ％の有価証券が売却され、別の有価証券に                      100  ％入れ替わることを意味
       する。一般的に、回転率が高ければ高いほど、取引コストがファンドのリターンに与える影響は大きく
       なる。また、回転率の高いファンドは、短期キャピタル・ゲインを含むキャピタル・ゲインを生み出す
       可能性が高く、それは受益者に分配されなければならず、課税口座を通じて投資する受益者に課税され
       ることになる。今期において、ファンドのポートフォリオの平均回転率は、ポートフォリオの平均価格
       の 14 ％であった。
       その他の投資方針およびリスク

        現行インデックスが中止される場合、ファンドとその目標インデックスの出資者との契約が終了した
       場合またはファンドの受託者会が誠実に決定するその他の理由がある場合、ファンドは、現行インデッ
       クスを他のインデックスと入れ替える権利を留保している。どのような場合においても、代替インデッ
       クスは、現行インデックスと同様の市場分野を表示する。
        ファンドは、その一致を目指すインデックスを構成する全株式または実質的に全部の株式を保有する
       投資戦略を実行するために必要な範囲で、非米国証券に投資することが出来る。ファンドがその資産の
       ５％を超えて非米国証券に投資することは予定されていない。
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        その目標とするインデックスにできる限り忠実に一致させるために、ファンドは常に、株式への完全
       投資を企図する。完全投資を維持し、かつ取引経費を削減するために、ファンドは限られた範囲でエク
       イ ティ先物取引を含むデリバティブに投資することが出来る。株式、株式バスケット取引および指数に
       対するエクスポージャーを得るために、ファンドはまた、トータル・リターン・スワップのようなデリ
       バティブを採用することができる。一般に、デリバティブは、金融資産（株式、債券または通貨等）、
       物的資産（金、石油または小麦等）、市場指数または基準相場等の価額にその価額が基づいている金融
       契約をいう。デリバティブへの投資により、ファンドは対象証券または資産への直接投資とは異なる、
       場合によってはより大きなリスクに服することがある。ファンドは、投機目的または投資リターンをレ
       バレッジ（拡大）する目的でデリバティブを用いることはないものとする。
       キャッシュ・マネジメント

        ファンドの日次現金残高は、コストの低いマネー・マーケット・ファンドであるバンガード・マー
       ケット・リクイディティ・ファンドおよび／またはバンガード・ミュニシパル・キャッシュ・マネジメ
       ント・ファンド（以下「             CMT  ファンド」という。）に投資することができる。                          CMT  ファンドに投資する
       際、ファンドは、その投資する                CMT  ファンドの費用の比例負担分を負うものとする。バンガードは、                                 CMT
       ファンドに投資されたファンド資産から追加の収入を受け取らない。
       買戻請求

       買戻請求に応じるために使用される手法
        通常の状況では、ファンドは一般的に、キャッシュ・フローがプラスであれば買戻しに応じることを
       想定している。この選択ができない場合、ファンドは、取引コストも計算に入れながら、買戻しに応じ
       るために持ち分を部分的に売却することによって、リスク・エクスポージャーを維持しようと努める。
       さらにファンドは、ポートフォリオを可能な限り維持する方法で買戻しを履行するために、より大きな
       クライアントと共同する場合がある。
        市場がストレス状態にある場合を含む特定の状況では、受益者への買戻し金の支払いと合わせるため
       に相手方との市場取引の決済を繰上げること、または規制上の要件内で、取引の決済と合わせるために
       受益者の取引の決済を延期することを含め、ファンドが買戻しに応じるために使用できる追加的な手段
       がある。ファンドはまた、７日を上限として買戻し金の支払いを延期することができる。さらに、この
       ような通常とは異なる状況においては、ファンドは、一定の規制条件に従い、かつ受益者集会において
       認められた手続きを得られた場合、インターファンド貸付制度、共同契約与信枠を含む銀行の信用供
       与、または買戻し請求に応じるためにバンガードから未約定の信用供与を通じて借り入れを行うことが
       できる。
       潜在的な買戻行動の影響

        ファンドは、一定の大口受益者またはファンドの多くの所有持分を構成する複数の受益者が、ファン
       ドの受益証券の大量買戻しを行う場合に、悪影響を被ることがある。大量買戻しにより、ファンドは、
       通常であれば売却しないタイミングで、ポートフォリオ証券の売却を強いられる可能性がある。その結
       果、ファンドは、買戻しを行わない受益者に対してキャピタル・ゲインまたはその他の課税所得を分配
       する可能性がある。また、大量買戻しによってファンドの取引費用が引き上げられる場合もある。買戻
       行動は、市場変動またはバンガードの行動とは関連のない他の事由に対する受益者の反応、あるいは、
       バンガードが商品の変更を行い、その結果として例えば受益者が別の類似ファンドもしくは投資ビーク
       ルの受益証券を購入するためにファンドの受益証券の買戻しを行う場合など、多くの理由により発生す
       る可能性がある。大量買戻しが発生した場合、ファンドは、買戻しの全部もしくは一部を現物で支払う
       権利、および／または最大７暦日まで買戻し金の支払いを延期する権利を有する。
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       一時的な運用手段
        採用される戦略または方針がファンドの投資目的に一致する限り、アドバイザーがファンドが最善の
       策であると考える場合に、通常の投資方針および投資戦略から一時的に離れて運用を行うことが可能で
       ある。例えば、ファンドが多額のキャッシュフローを受け取り、直ちに慎重な投資を行えないような場
       合、デリバティブまたは上場投資信託（                    ETF  ）などの金融商品がより有利な値を付けているか、または必
       要とされる流動性を有する場合、ファンドはその通常の限度額を超えて、ファンドの投資目的に整合し
       ているデリバティブまたは              ETF  に投資することができる。
       頻繁な取引またはマーケット・タイミング

       背景
        投資者の中には、マーケット・タイミング等のミューチュアル・ファンドの受益証券の頻繁な取引を
       含む戦略により利益を得ようとする者もいる。非米国証券を保有しているファンドについて、投資者は
       ファンドの受益証券の価格と海外市場の価格の変動との間の予想される差額を利用するよう試みること
       （タイム・ゾーン裁定取引としても知られている。）ができる。投資者は、また、小型株および高利回
       り債等の投資証券を有するファンドの頻繁な取引を行うこともできる。頻繁な取引を行う受益者により
       ファンドへの資金の出し入れが行われるため、ファンドには、証券の売買費用が生じ、よって売買委託
       手数料および管理事務費用が増加する。かかる費用は、ファンドの全受益者（費用を発生させない長期
       的投資者を含む。）が負担することになる。さらに、頻繁な取引により投資顧問会社によるファンドの
       効率的な運用が妨げられる可能性がある。
       頻繁な取引に対応するための方針

        バンガード・ファンド（マネー・マーケット・ファンドおよび短期公社債投信を除くが、バンガー
       ド・ショート・ターム・インフレーション・プロテクテッド・セキュリティーズ・インデックス・ファ
       ンドを含む。）は、企図して頻繁な取引を受け入れていない。各バンガード・ファンド（マネー・マー
       ケット・ファンドおよび短期公社債投信を除くが、バンガード・ショート・ターム・インフレーショ
       ン・プロテクテッド・セキュリティーズ・インデックス・ファンドを含む。）の受託者会は、頻繁な取
       引を発見しかつ自粛させるために、また、場合によっては、かかる取引に関連する費用をファンドに補
                                                Ⓡ         TM
       填するために合理的に策定された方針および手続を採用した。バンガード                                        ETF   （ Vanguard     ETF   ）
       （注）
         受益証券の頻繁な取引は、通常、ポートフォリオの管理を妨げず、また、ファンドの受益者に損害
       をもたらさないため、これらの方針および手続は                          ETF  受益証券には適用されない。あらゆる場合におい
       て、バンガードが頻繁な取引またはマーケット・タイミングを発見または防止することができるという
       保証はないものの、かかる問題に対応すべく以下の方針が採用された。
       ・各バンガード・ファンドは、通知することなく、また、その金額にかかわらず、購入申込（他のバン
        ガード・ファンドからの乗換えを含む。）を拒否する権利を有する。例えば、購入申込は、投資者が
        過去に頻繁な取引を行ったことがあるという理由により、またはバンガードがかかる購入がファンド
        の運用もしくはパフォーマンスに悪影響を及ぼす可能性があると判断した場合、拒否され得る。
       ・各バンガード・ファンド（マネー・マーケット・ファンドおよび短期公社債投信を除くが、バンガー
        ド・ショート・ターム・インフレーション・プロテクテッド・セキュリティーズ・インデックス・
        ファンドを含む。）は、通常、一定の場合を除き、投資者がいずれかのファンド勘定から買戻しまた
        は乗換えを行ってから            30 暦日は当該ファンド勘定への当該投資者の購入または乗換えを禁止してい
        る。
       ・特定のバンガード・ファンドは、取引の際の買取手数料および／または買戻手数料を請求している。
        各バンガード・ファンド（リテールおよび政府マネー・マーケット・ファンドを除く。）は、その純
       資産額の決定に際して、適切な場合、「第一部　ファンド情報－第２　管理及び運営－３　資産管理等
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       の概要－（１）資産の評価」に記載された公正価値による値付けを使用する。公正価値による価格決定
       により特定の頻繁な取引戦略の収益性が減少しまたは排斥されることがある。
        マーケット・タイミング取引を行う投資者は、バンガード・ファンドに投資してはならない。
       （注）米国特許取得番号          6,879,964
       投資会社向けの留意事項：

        ファンドの受益証券は、登録投資会社により発行されるため、他の投資会社および私募ファンドによ
       る当該受益証券の取得は、              1940  年投資会社法（以下「            1940  年法」という。）の第            12 条（ｄ）（１）項の
       制限の適用を受ける。            1940  年法に基づく       SEC  ルール   12d1  － 4 は、投資顧問の異なるファンドがファンド・
       オブ・ファンズ投資契約を締結しなければならないことを含む一定の条件に従い、登録投資会社が第                                                    12
       条（ｄ）（１）項の制限を超えて他の登録投資会社に投資することを認めている。
     （２）【投資対象】

        ファンドは、米国の小型株の投資収益を測る目標となるインデックスのパフォーマンスへの一致を目
       指して運用を行う。
        以下および前項に記載されている投資戦略および投資方針の中には、特定の有価証券またはその他の
       資産についてファンドの投資または所有に関する制限を定めているものもある。法律により異なる要求
       がなされている場合を除き、かかる戦略および方針の遵守は、ファンドがかかる有価証券または資産を
       取得後、直ちに決定されるものとする。価額、純資産またはその他の状況のその後の変動は、投資が
       ファンドの投資戦略および投資方針を遵守しているか否かを決定される際、考慮されないものとする。
        以下の投資戦略、リスクおよび投資方針は、前項のファンドの投資戦略、リスクおよび投資方針を補
       足するものである。以下に記載された異なる種類の投資に関して、マネー・マーケット・ファンド以外
       のファンドは、その投資戦略および投資方針に一致する範囲で、当該投資対象を取得することができ
       る。
       借入

        ファンドによる資金の借入能力は、その投資方針と投資制限、                                1940  年法、   SEC  とそのスタッフおよびそ
       の他管轄権を有する監督当局により発せられる時々の適用免除、禁止行為通達書、解釈、その他公告事
       項によって制限される。             1940  年法の下では、ファンドは、暫定目的または緊急目的でのファンドの総資
       産（借入時点）の５％を超えない借入を除き、借入額の                            300  ％の連続資産補填率（すなわち、借入金を除
       いた負債控除後の借入金を含む総資産）を維持しなければならない。ファンドの総資産の５％を超える
       暫定目的の借入については連続資産補填率が維持されなければならない。市場変動の結果またはその他
       の理由で     300  ％の資産補填率が低下した場合は、ファンドは、投資の見地からは当該時に証券を売却する
       ことがたとえ不利であっても、債務を縮小して                        300  ％の資産補填率を回復するために、３日（日曜日と休
       日を除く。）以内にそのポートフォリオ保有分の一部を売却しなければならないことがある。
        借入は、ファンドのポートフォリオの市場価格の値上がりまたは値下がりの純資産価額への影響を増
       幅させる傾向がある。借入金は、当該借入による資金で買付けた証券の利益により回収できるか、回収
       できない金利負担を被ることになる。ファンドはまた、借入に関連して最低平均残高を維持すること、
       または与信限度の維持のための約定手数料等の手数料を支払うことを要求されることがあり、これら要
       件のいずれも表示金利以上に借入費用を増大させることになりうる。
        借入取引は、       1940  年法の第     18 条（ｇ）項に定義される「優先証券」のファンドによる発行になる                                   とは
       みなされず、したがって、かかる取引は、当該ファンドがルール                                 18f-4   を遵守する場合は、ファンドによ
       る借入   に本来適用される         300  ％資産補填率要件の対象とならない。
       普通株式

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        普通株式は発行体に対する持分権または所有権を表示する。普通株式により、その所有者は、取締役
       の選任とその他重要事項に関する議決を行う権利および当該株式の配当を受け取る権利を付与される。
       発 行体が清算される場合または破産を宣言した場合は、社債所有者、その他債権所持人、および優先株
       式所有者の請求権は、普通株式を保有する者の請求権に優先する。
       転換証券

        転換証券は、債券と普通株式の投資上の特徴を組み合わせたハイブリッド証券である。転換証券は概
       して、指定期間内（通常、当該証券の存続期間）に事前の確定価格で同一または異なる発行体の一定額
       の株式またはその他持分証券に（任意または強制ベースで）転換される債務証券または優先株式で構成
       される。転換証券には、ワラント付または普通株式付債務証券および債務証券や持分証券の特徴を組入
       れたデリバティブも含まれる。本書に明示されていない特徴やリスクを持つその他の転換証券が今後利
       用されることがありうる。転換証券は確定利付き証券や持分証券に係るリスクと同様なリスクを伴う。
       会社の資本構成において、転換証券は普通株式より上位に位置付けられるが、通常、発行体の債務証券
       より下位に位置付けられる。
        転換証券の市場価格は、その「投資価格」と「転換価格」との関数である。証券の「投資価格」は、
       その転換上の特徴のない場合の当該証券（すなわち、非転換債務証券）の価値を表示する。投資価格
       は、その信用性を基準にして決定され、またその利回りの時価は満期または予想償還日を基準にして決
       定される。ある時点の投資価格は、全般的な金利水準、類似する非転換性証券の利回り、発行体の財務
       力、発行体の資本構成上の当該証券の優先順位等の要素による。証券の「転換価格」は、転換時または
       交換時に所持人が受け取ることができる株式数を、原証券の時価で乗じて決定される。転換証券の転換
       価格が投資価格を大幅に下回る場合、転換証券は非転換性債務または優先株式と同様に取引され、その
       市場価格は原証券の市場価格の変動によって大きく影響されない。かかる場合、当該転換証券は債券の
       特徴を帯び、その価格は金利と反対方向に動く。逆に、転換証券の転換価格が投資価格に近いか、それ
       を上回る場合、当該転換証券の市場価格は、原証券の市場価格の変動によって大きく影響される。かか
       る場合、当該転換証券の価格は、普通株式と同様に乱高下することがある。金利と市場のいずれの動き
       もその価格に影響するため、転換証券は一般に、類似する債務証券ほどには金利に対し敏感ではなく、
       またその原持分証券ほどには株価変動に対し敏感ではない。転換証券は往々にして投資適格級以下に格
       付けされたり、格付けされないことがあり、一般に高度の信用リスクを被る。
        あらゆる市場は時間的経過に応じて変化するものであるが、転換証券が消却され（発行体による強制
       転換もしくは予定の転換によるか、または所持人による任意償還による。）、新規発行の転換証券と取
       り替えられる割合が一般に高いことは、他の市場よりも転換証券市場を急激に変動させることがある。
       例えば、取得される転換証券の一部経済セクターへの集中は、株式市場のボラティリティやかかるセク
       ター特有のリスクに対する転換証券市場の敏感性を高めることになりうる。さらに、強制転換証券や株
       式連動証券のような革新的構造を持つ転換証券は、株式市場のボラティリティやかかる革新的特徴固有
       のリスク（従来型の転換証券に伴うリスクとは異なるリスクやそれを上回るリスクを含む。）に対する
       転換証券市場の敏感性を増大させている。転換証券は発行体の選択により、転換証券の構成書面に定め
       られる価格で償還される。ファンドの保有する転換証券が償還の対象となり、償還が請求された場合、
       ファンドは、発行体が証券を償還し、転換対象である普通株式に転換し、または第三者に売却すること
       を認めなければならない。
       預託証券

        預託証券（参加証券としても売られる。）とは、ある証券または「預託機関」に預託された証券プー
       ルに対する所有権を証する証券である。預託証券は、保証付または無保証のことがあり、米国預託証券
       （ ADR  ）、欧州預託証券（          EDR  ）およびグローバル預託証券（                GDR  ）が含まれる。        ADR  については、その預
       託機関は往々にして米国の金融機関であり、原証券は米国以外の国の発行体によって発行される。その
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       他の預託証券については、その預託機関は米国以外の国のまたは米国の機関のことがあり、その原証券
       は米国以外の国のまたは米国の発行体のことがある。預託証券は必ずしも原証券と同一の通貨建てでは
       な い。  ADR  は一般に、記名式で発行され、米ドル建てであって、米国証券市場での使用のためのものであ
       る。  GDR  や EDR  のようなその他の預託証券は、無記名式で発行されることがあり、その他の通貨建てで
       あって、一般に米国以外の証券市場での使用のためのものである。かかる２種類の預託証書のファシリ
       ティ（無保証または保証付）は類似しているが、所有者の権利と義務および市場参入者の取引慣行に関
       しては相違点がある。預託機関は、原発行体による参加（またはその承諾）なしに無保証のファシリ
       ティを設定することができる。ただし、預託機関は往々にして、当該ファシリティの設定前に原発行体
       からの異議申立不可書を請求する。無保証預託証書の所持人は原則として、当該ファシリティに係る全
       コストを負担する。預託機関は通常、原証券の預託時と回収時、配当金の米ドルまたはその他通貨への
       換算時、現金以外の分配の処分時、およびその他サービスの履行時に手数料を請求する。無保証ファシ
       リティの預託機関は往々にして、原発行体から受け取った通信連絡を株主に伝える義務、または原証券
       に関る議決権を預託証券所持人に移譲する義務を負っていない。
        保証付預託証券のファシリティは、保証付預託証券が預託契約を通じて預託機関と原発行体とによっ
       て共同で設定されること以外、原則として無保証ファシリティと同じ方法で設定される。預託契約に
       は、原発行体、預託機関、および預託証券所持人の権利と責務が定められる。保証付ファシリティにつ
       いては、原発行体は概して、預託証券に係る費用（預託機関の配当支払手数料等）の一部を負担する
       が、ほとんどの保証付預託証券所持人は預託手数料や回収手数料等の費用を負担することになろう。大
       方の保証付預託証券の預託機関は、原発行体の要請に応じ、株主総会通知、議決指図書、その他預託証
       券所持人への株主通信連絡や情報を配布することを承諾している。
        ファンドの投資目的の趣旨上、預託証券への投資は原証券への投資とみなされる。したがって、普通
       株式の所有権を表示する預託証券は普通株式として取り扱われる。預託証券は、米国以外の国の発行体
       の証券への直接投資に伴うリスクのすべてを取り除くものではない。
       デリバティブ

        デリバティブとは、他の資産、基準レート、もしくは指数の価値に基づくまたは由来する価格を持つ
       金融商品である。デリバティブは、商品、株式、債券、金利、為替レート、関連指数等の多様な対象基
       準項目に関係していることがある。デリバティブには、先物契約、先物契約オプション、一部の先約取
       引、証券オプション、キャップ、フロア、カラー、スワップ契約、およびその他の一部金融商品が含ま
       れる。先物契約や一部オプション等の一定のデリバティブは、米国商品および証券取引所において取引
       され、一方、スワップ契約等のその他のデリバティブは直接相対取引され、店頭（                                          OTC  ）市場で非公開に
       取引の実施ができ、また、決済機関を通じての清算（「清算されるデリバティブ」）も取引所またはス
       ワップ執行機関においての取引も可能である。ドッド・フランク・ウォール街改革及び消費者保護に関
       する法律（以下「ドッド・フランク法」という。）により、かかる一部の標準的なクレジット・デフォ
       ルト・スワップおよび金利スワップ取引のようなスワップ契約は決済機関で決済されなければならず、
       また、取引所またはスワップ取引システムで取引されなければならない。当該規定により、取引の全体
       的な費用が増加することがある。デリバティブ規則改革の遵守は、デリバティブ市場に関連し発生する
       リスクを低減する。一方で、規則は、なかでも、より標準的な商品の流動性を増加させ、その価値を低
       下させる、一方で、より標準的でない商品に関しての流動性を減少させ、その価値を上昇させうる。デ
       リバティブの利用に伴うリスクは、デリバティブの元である証券または資産への直接投資に伴うリスク
       とは異なり、それよりも大きいであろう。
        デリバティブは、ヘッジ、リスク管理、全額投資の維持の追求、取引費用の軽減の追求、株式または
       債務証券またはその他投資対象への投資を刺激することの追求および株式または債務証券またはその他
       投資対象と比較してデリバティブが有利に価格設定されている時にポートフォリオ・ポジションをより
       効果的に利用するためにデリバティブを用いての付加価値の追求を含むがこれらに限定されない様々な
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       目的のために使用されることがある。一部の投資者は、デリバティブを主に投機目的で使用しうるが、
       他のデリバティブの使用は投機的でないこともある。ファンドのアドバイザーによって採用されるデリ
       バ ティブ戦略が成果を上げるとの保証はない。ファンドの                            OTC  デリバティブ取引のその他当事者（通常、
       「取引相手」と称される。）は、                 1940  年法と内国歳入法の特定条項の目的のため、当該                         OTC  デリバティブ
       が同法の下で証券または投資としての資格を得る可能性があるとしても、その発行人とみなされない。
       ファンドのアドバイザーは              OTC  デリバティブ取引相手への資金の信用リスクを適宜調整監視する。
        デリバティブは、株式、債券、その他従来の投資対象とは異なる投資手法やリスク分析を必要とする
       高度に専門化された商品である。デリバティブの使用には原商品についての理解だけではなく、起こり
       うるあらゆる市況下でデリバティブの推移を見守ることの恩恵がない場合であってもデリバティブ自体
       についての理解も必要とする。
        ファンドが清算されるデリバティブ取引を行う場合、先物取次業者（                                    Futures     Commission      Merchant
       （ FCM  ））へ当初証拠金の預け入れが要される。当初証拠金は、一定期間における清算されるデリバティ
       ブの市場価値値動きと同額として一般的に計算される。ファンドの清算されるデリバティブの価値が減
       少した場合、ファンドは、価値変動の清算のため、                           FCM  への「変動証拠金」の追加支払いを要される。
       ファンドの清算されるデリバティブの価値が上昇した場合、                               FCM  は、価値変動の清算のため、ファンドへ
       の「変動証拠金」の追加支払いを要される。本プロセスは、「値洗い」として知られており、日次で計
       算される。
        OTC  デリバティブについて、ファンドは、取引相手の支払不能もしくは破産の結果、または取引相手に
       よる所定の支払の履行不能もしくはその他契約条件の順守不履行の結果、損失を被りうるというリスク
       にさらされる。さらに、信用デリバティブの使用は、信用デリバティブの元となる発行体の信用性を
       ファンドのアドバイザーが正確に評価していない場合は損失となることがある。
        デリバティブは、特定のデリバティブの売買が困難である時に発生する流動性リスクを被ることがあ
       る。デリバティブ取引が特に大規模である場合、または関係市場が（一部の                                       OTC  デリバティブの場合のよ
       うに）非流動的である場合、有利な時期もしくは価格で取引を開始することまたはポジションを清算す
       ることはできなくなるであろう。
        デリバティブは、特定のデリバティブが過去の価格もしくは対応する資金市場商品の価格と比較して
       異常に高くなる時に発生する価格設定リスク（「ベーシス」リスク）を被ることがある。一定の市況下
       では、損失の回避もしくは機会の利用のために適時に取引を開始すること、またはポジションを清算す
       ることが経済効果的にできなくなることがある。
        一部のデリバティブはレバレッジ構成要素であるため、原資産、基準レート、もしくは指数の価値ま
       たは水準の不利な変動は、デリバティブ自体への投資額を大幅に上回る損失をもたらすことがある。一
       部のデリバティブは、当初投資の規模に関らず、無限の損失の可能性を内包している。デリバティブ取
       引は、   1940  年法の第     18 条（ｇ）項に定義される「優先証券」のファンドによる発行になるとはみなされ
       ず、したがって、かかる取引は、ファンドがルール                          18f-4   を遵守する場合は、ファンドによる借入に本来
       適用される      300  ％資産補填率要件の対象とはならない。
        その他大方の投資対象と同様に、デリバティブは、当該商品の市場価格がファンドの利益を損なう形
       で変動するというリスクを被る。ファンドは、そのアドバイザーがファンドのために派生ポジションを
       設定する際に将来の市場動向または資産、基準レート、指数もしくはその他金融経済要素の評価値を不
       正確に予測するかもしれないというリスクを負う。アドバイザーがポートフォリオ投資に対するヘッジ
       として、またはその代替物としてデリバティブを利用しようとする場合、ファンドは、当該デリバティ
       ブがポートフォリオ投資との不完全な連関性または無連関性を維持または展開するというリスクに晒さ
       れる。このことは、ファンドに大きな損失をもたらしうる。デリバティブを含んだヘッジ戦略は、損失
       リスクを軽減しうる一方、利益の機会を低減したり、ファンドのその他投資対象の有利な価格動向を相
       殺することによって損失さえもたらすことがある。多くのデリバティブ、特に                                         OTC  デリバティブは複雑
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       で、往々にして主観的に評価される。不適切な評価は取引相手への支払金の必要の増大またはファンド
       に対する価値の喪失をもたらしうる。
        2020  年 10 月 28 日、証券取引委員会は、登録投資会社によるデリバティブの利用を規制する新たな規制
       （以下「ルール        18f-4   」という。）を採択した。ファンドは、                    2022  年８月   19 日までにルール        18f-   4 を実施
       し、遵守しなければならな              かった   。ルール     18f-4   は、ファンドが締結できるデリバティブの金額に制限を
       課し、   1940  年法（改訂済）第         18 条を遵守するためにファンドが現在使用している資産分離フレームワー
       クを排除し、デリバティブを優先証券として扱い、また、デリバティブの利用が限定的な特定のエクス
       ポージャー額を上回るファンドに、包括的なデリバティブ・リスク管理プログラムを確立および維持
       し、デリバティブ・リスク・マネジャーを任命することを要求する。
        ファンドは、商品取引法のルール                 4.5  に従う意向であり、同ルールに基づき、あるファンドは、当該
       ファンドが特定の商品取引法に規制された金融商品（先物商品、オプションまたはスワップ等）への投
       資の制限および特定の販促規制への準拠等、特定の条件を充足する場合に、「コモディティ・プール・
       オペレーター（        CPO  ）」の定義より除外されうる。したがって、バンガードは、ファンドに関して証券取
       引法に基づく       CPO  として登録されておらず、また規制も受けていない。ファンドは、米国もしくは米国外
       の取引所、商品取引所または類似の団体において取引されているか、または自動相場表示システム上に
       上場されている先物契約および先物オプションのみを締結するものとする。
       環境・社会・ガバナンス（              ESG  ）の配慮

        バンガードの投資管理チームは、バンガードの助言を受けた各ファンドの受託者会を代理して、バン
       ガードの助言を受けたファンドの直接株式保有に関する議決権行使を管理している。投資管理チーム
       は、  ESG  リスクを含む重大なリスクの対処方法をより深く理解するために発行会社に関与する場合があ
       る。具体的には、投資管理チームは、株主に対する重大なリスクの開示方法、リスク軽減アプローチの
       開発および進捗状況の報告について会社に関与する場合がある。
        各ファンドは、ポートフォリオ保有の人権に関する慣行および侵害を監視するための手続きおよびガ
       イドラインを採用しており、それに基づいて、主張された活動に関連する長期的な受益者価値に影響を
       与える可能性のある規制、評判その他に関するリスクを評価している。特別な状況では、ファンドは、
       適切とみなされる場合には、ポートフォリオ保有を売却することができる。
       取引所で取引されるファンド

        ファンドは、取引所で取引されるファンド（                       ETF  ）の受益証券を取得することがある。ファンドは                         概し
       て、ファンドが先物契約を取得する（しかも購入の代替として取得する）場合と同じ理由で                                               ETF  受益証券
       を取得するであろう。すなわち、株式市場または債券市場の全体または一部に対するエクスポージャー
       を得るために       ETF  受益証券を取得するであろう。                ETF  受益証券は先物に勝る幾つかの利点を有している。
       市場、保有期間、その他要素の如何によっては、                         ETF  受益証券は先物よりもコストが低く、税効果がより
       高いことがある。そのほか、               ETF  受益証券は、小額で取得でき、適格なまたは流動的な先物契約がない市
       場セクターや市場形態に対するエクスポージャーを提供し、またレバレッジを伴っていない。
        ETF  への投資は一般に、同一の投資目的、投資戦略、投資方針を有する従来型ファンド（すなわち、取
       引所で取引されていないファンド）への投資と同様な主要リスクを示す。                                      ETF  の価格は幅広く変動し、
       ファンドは、       ETF  によって保有される証券の価格が下がった場合には                          ETF  への投資金を喪失することがあ
       りうる。さらに、         ETF  は、従来型ファンドには該当しない下記のリスクを被る。（１）                                 ETF  受益証券の市
       場価格は、その純資産価額に対する割引価格またはプレミアムで取引されることがある。（２）                                                 ETF  受益
       証券の活発な取引市場は発達しなかったり、維持されないことがある。（３）                                        ETF  受益証券の取引は、個
       別のまたは市場全体の取引停止（特定の受益証券の価格または全ての市場価格が一定の割合下がった場
       合、一定期間取引を停止する。）により停止される場合がある。                                 ETF  受益証券の取引はまた、受益証券が
       別の取引市場で上場されずに取引市場で上場が廃止された場合、上場取引所の担当者が以下の取引停止
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       が公正で秩序ある市場であるため、または投資者を保護するために適切であると決定した場合にも、停
       止されることがある。
        大部分の     ETF  は投資会社である。したがって、ファンドの                       ETF  の購入は「その他の投資会社」の見出し
       の下に記述されているファンドの他の投資会社に対する投資に関する一般的制限およびリスクの対象と
       なる。
       米国以外の国の証券

        米国以外の国の証券は、米国以外の国の法人や米国以外の国の政府等、米国外で設立された、米国外
       を所在地とする、または米国外に主たる営業所を有する主体によって発行された株式または債務証券で
       ある。ある証券が米国外で組織された会社の発行する証券だとしても、その会社の主要な運営が米国内
       から行なわれている、またはその会社の株式が主に米国の証券取引所で取引されている場合は、米国以
       外の国の証券とは看做されない。米国以外の国の証券は米国または米国以外の国の証券市場で取引され
       る。ファンドは、米国以外の国の証券を直接取得するか、または預託証券もしくは米国以外の国の証券
       に替わる同様な商品の預託持分（預託証券）を間接的に取得することによって（前述を参照）米国以外
       の国の投資を行う。米国以外の国の証券への直接投資は米国以外の国の証券取引所または店頭（                                                 OTC  ）市
       場で行われる。米国以外の国の証券への投資は、米国企業または米国政府の証券への投資には概して伴
       わない一定の特殊なリスク勘案事項を伴っている。
        米国以外の国の発行体は一般に、米国の発行体に適用されるものに相応する統一的な会計監査・財務
       報告基準の対象となっていないため、一部の米国以外の国の発行体については、米国の発行体よりも公
       開入手できる情報が少ないことがある。多くの米国以外の諸国では証券の所有権の証拠が不確実なこと
       がある。その結果、ファンドが損失を被るリスクが存在し、ファンドによる取引明細が取引時に不正確
       または不正に記入されるというリスクを含むが、これに限られない。米国以外の国の発行体の証券は一
       般に、対応する米国発行体の証券よりも値動きが大きく流動性が低く、また米国以外への投資は複雑で
       不明確性をかかえた構成を通じて行われることがある。一部の国々では、米国におけるよりも証券取引
       所、ブローカー、上場企業に対する政府の監督規制が少ない。米国以外の証券市場において取引される
       有価証券が、発行体、証券取引所もしくは政府当局によって停止されうるリスクもまた高い。さらに、
       一部の米国以外の諸国に関しては、押収もしくは没収的課税、政治社会的不安定、戦争、テロ事件、国
       有化、資金もしくはその他資産の移動制限、またはかかる国々への米国投資に影響しうる外交的展開が
       起こりうる。さらに、外国により米国に課せられた、もしくは米国により外国または発行体に課せられ
       た経済的またはその他の制裁の賦課は、一定の投資証券にかかるファンドの購入、売却、保持、受領、
       引渡またはその他の取引能力を阻害しうるか、または外国証券および資産に対するエクスポージャーを
       得る可能性がある。これは、ファンドの投資対象の価値および／または流動性に悪影響を及ぼす可能性
       があり、ファンドが投資目的を達成するか、またはその投資戦略に従い投資を行う能力を阻害しうる。
       また、制裁は、国の通貨の切り下げ、国もしくは国の発行体の信用格付けの引き下げ、または国の発行
       体の証券の価値および／または流動性の低下をもたらす可能性がある。
        アドバイザーは当該状況下でファンドによる米国以外の国の証券のポートフォリオ取引に関し最も有
       利な執行コストを得ようと努めるであろうが、手数料およびその他の取引費用は一般に、米国証券に関
       るものよりも高額である。そのほか、主として米国以外の国の証券についての保管取決めに関る費用
       は、主として米国内証券に投資するファンドの費用よりも幾分高くなることが予想される。さらに、破
       産法は管轄により異なり、現金預金は保管銀行の債権者によって左右されうる。一部の米国以外の国の
       政府は、米国以外の国の証券の売却にかかるキャピタル・ゲインからの、または証券取引からの配当や
       利息収入に対し源泉徴収税またはその他の税を課す。一部の国々ではかかる税金の一部はファンドに
       よって回収可能であるが、米国以外の国の源泉徴収税の非回収部分は、かかる証券からの受取収入を低
       減することになる。
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        ファンドによって保有される非米ドル建ての米国以外の国の証券の価格は、為替レートの変動によっ
       て大きく影響されることがある。米国以外の国の証券の米ドル価格は一般に、当該証券の指定米国以外
       の国の通貨に対する米ドル価値の上昇時には値下がりし、また当該通貨に対する米ドル価値の下落時に
       は 値上がりする傾向がある（「米国以外の国の証券－米国以外の国の通貨取引」の項で指摘されるよう
       に、ファンドはその通貨リスクをヘッジしようとすることがある。）。さらに、ファンド資産の価額
       は、米国以外の国の証券の売買のための様々な通貨間の換算において生じる損失やその他費用、通貨規
       制、取引管理規制、通貨切下げ、政治経済動向によって影響されることがある。
       米国以外の国の証券－米国以外の国の通貨取引

        ファンドの非米ドル建て米国以外の国の証券の米ドル価格は、米国以外の国の為替レートの変動や取
       引管理規制の変更によって有利または不利に影響されることがあり、またファンドは様々な通貨間の換
       算に関連する費用を負担することがある。かかる要素の純資産価額への影響を最小限に留めるために、
       ファンドは、米国以外の国の証券への投資に関連して米国以外の国の通貨取引を行うことがある。ファ
       ンドは、米国以外の国の証券への投資に伴う通貨リスクをヘッジするためにのみ米国以外の国の通貨取
       引を実施する。かかる取引は、ヘッジ対象通貨の価値の下落による損失リスクを最小限に留める傾向は
       あるが、当該通貨の価値が値上がりした場合に起こりうる利益の可能性をも限定することになりうる。
        為替取引は、為替市場の実勢レートによる現物（すなわち、現金）ベースで、または米国以外の国の
       通貨の先渡契約により行われる。通貨予約は、当該契約の期日に指定された価格で、将来のある期日
       （両当事者が合意した契約期日からある確定日数の期日）に特定の通貨を売買する義務を伴う。かかる
       契約は大手商業銀行との間または銀行間市場への参加者であるその他の通貨トレーダーとの間で結ばれ
       る。為替取引は、スワップ契約またはその他デリバティブの利用によっても行われることがある。
        為替取引は借入とみなされうる。為替取引は、                        1940  年法の第     18 条（ｇ）項に定義される「優先証券」
       のファンドによる発行となるものとはみなされず、したがって、かかる取引は、ファンドがルール                                                  18f-4
       を遵守する場合は、ファンドによる借入に本来適用される                              300  ％資産補填率要件の対象とはならない。
        原証券の取引に含まれる米国以外の国の通貨の先渡契約を締結することによって、ファンドは、米ド
       ルと当該米国以外の国の通貨との関係上の不利な変動に起因する、取引日と決済日との間に起こりうる
       損失の一部または全部に対し自らを防護することができるであろう。かかる取引慣行は、「取引のヘッ
       ジ」と呼ばれることがある。そのほか、ある米国以外の国の通貨が米ドルに対し大幅な値下がりを被る
       とアドバイザーが合理的にみなす時は、ファンドは、当該米国以外の国の通貨建てのポートフォリオ証
       券の一部または全部の価額に近似する米国以外の国の通貨額の売却予約を締結することがある。かかる
       取引慣行は、「ポートフォリオのヘッジ」と呼ばれることがある。同様に、米ドルがある米国以外の国
       の通貨に対し大幅な値下がりを被るとアドバイザーが合理的にみなす時は、ファンドは、固定米ドル額
       に対する当該米国以外の国の通貨の買付予約を締結することがある。
        ファンドはまた、通貨先物取引、オプション取引、「クロスヘッジ」取引を行うことによって米国以
       外の国の為替レート・リスクをヘッジしようとすることがある。クロスヘッジ取引では、ある米国以外
       の国の通貨建ての証券を保有するファンドは、別の米国以外の国の通貨（価格動向に関し、一般にヘッ
       ジ対象通貨を追跡するとアドバイザーが合理的にみなす通貨）の売買のための通貨予約を締結する。ア
       ドバイザーは、価格設定もしくは追跡通貨により提示されるその他の機会を利用するため、またはより
       流動的なもしくは効率的な追跡通貨の市場を利用するため、当該証券の指定通貨よりもむしろ追跡（ま
       たは代替）通貨を選定することがある。かかるクロスヘッジ取引は、一部米国以外の国の通貨に対する
       米ドル価値の値上がりまたは値下がりに対しファンドを防護するために役立つと予想される。
        ファンドは、米国以外の国の証券への投資に資するため、また通貨変動に対する防護および当該資産
       を米ドルに変換する必要性のために（結果的には取引費用の軽減のために）、米国以外の国の通貨建て
       銀行預金としてその資産の一部を保有することがある。かかる資産が米ドルに再変換される範囲内で、
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       そのように維持される資産の価値は、米国以外の国の為替レートの変動や取引管理規制の変更によって
       有利または不利に影響される。
        通貨市場の動きを予測することは極めて困難である。ヘッジ戦略が成果を上げるか否かは非常に不確
       実である。さらに、通貨予約の期限満了時のポートフォリオ証券の市場価格を正確に予測することは不
       可能である。したがって、ファンドは、米国以外の国の通貨市場または証券市場の動きに関するアドバ
       イザーの予測が不正確であると判明した場合は、スポット市場で追加の通貨を売買（かつ当該取引の費
       用を負担）しなければならないことがある。さらに、クロスヘッジ取引の利用は、特殊なリスクを伴う
       ことがあり、ヘッジが設定されなかった場合よりも不利な状況にファンドを貶めることがある。通貨予
       約は直接的な相対取引であるため、ファンドがその旨希望する場合は通貨予約をその期限満了に応じて
       ロールオーバーする柔軟性を維持するとの保証はない。さらに、当該契約の他方当事者が同契約に基づ
       くその役務を履行するとの保証もない。
       先物契約および先物オプション

        先物契約および先物オプションは、デリバティブである。先物契約は、将来の特定時点にいずれかの
       商品の特定数量を特定価格で購入し、または売却するという二当事者間の標準化された契約である。か
       かる商品は、資産、参照レート、または指数から構成することができる。証券先物契約は、単一の持分
       証券または対象証券の狭い証券指数の特定数量の売却に関係する。先物契約の価格は、対象となる商品
       の価値と平行的に増減する傾向がある。先物契約の買い手は、決済日に対象商品を購入する契約の当事
       者となり、先物契約を「ロング（買建て）する」といわれる。先物契約の売り手は、決算日に対象商品
       を売却する契約の当事者となり、先物契約を「ショート（売建て）する」といわれる。先物契約が売買
       される価格は、電子的市場または取引所の場でトレーダー（自己売買主体）またはブローカー（委託売
       買主体）として行為する取引所会員間の公開気配売買（オープン・アウトクライ）により決定される。
       未決済の先物契約は、当該契約の条件に応じて、決済日における対象商品の現物受渡しまたは現金決済
       額の支払によりこれを清算し、またはクローズすることができる。（証券先物などの）一部の金融先物
       契約では、満期日における現物決済が規定されている。その他の（金利、非米国通貨および広範囲の証
       券指数などの）金融先物契約では、一般に、満期日における現金決済が規定されている。現金決済され
       る先物契約の場合、現金決済額は、当該契約の最終取引日における最終清算価格または関連する商品の
       市場価値と当該契約開始時の関連する商品の価格の差額に等しい。ただし、大半の先物契約は期日まで
       保有されることはなく、その代わり、同一の先物契約の反対ポジションの設定により、決済日前に反対
       売買により相殺される。
        先物契約の買い手または売り手は、決済日まで当該契約を保有しない限り、対象商品を引き渡し、ま
       たは原商品の対価を支払う必要はない。しかし、買い手も売り手も、先物契約の約定時に                                              FCM  に「当初証
       拠金」を預託しなければならない。当初証拠金は、多くの場合、一定期間における当該先物契約の市場
       価値値動きと同額として計算される。先物契約のファンドのポジションの価値が下落した場合、当該
       ファンドは、追加の「変動証拠金」を                   FCM  に支払い、価値の変動を清算しなければならない。先物契約の
       ファンドのポジションの価値が上昇した場合、                        FCM  は、当該ファンドに対して追加の「変動証拠金」を支
       払い、価値の変動を清算しなければならない。このプロセスを「値洗い」といい、日次で計算される。
        先物取引は、       1940  年法の第     18 条（ｇ）項に定義される「優先証券」のファンドによる発行となるもの
       とはみなされず、したがって、かかる取引は、ファンドがルール                                 18f-4   を遵守する場合は、ファンドによ
       る借入に本来適用される            300  ％資産補填率要件の対象とはならない。
        先物契約を対象とするオプション（または先物オプション）は、当該オプションの満期を迎える前の
       いずれかの時点に特定の先物契約を特定の価格（行使価格またはストライク・プライスという。）で購
       入（コール・オプションの場合）し、または売却（プット・オプションの場合）する権利（義務ではな
       い）を伴う。オプションの売り手は、オプション・ライターと呼ばれる。オプションの価格は「プレミ
       アム（オプション料）」という。オプションの買い手に生じうる損失は、プレミアムの金額に取引費用
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       を加算した額に限定される。これは、たとえば、オプションがその満期日前に保有され、行使されない
       場合に発生しうる。一般にオプションの売り手（オプション・ライター）は、オプションの買い手が支
       払 うプレミアムを得ることを目的としてオプションを売却する。オプションの売り手が売却したオプ
       ションが行使されずに満期を迎えた場合、オプションの売り手はプレミアムの全額を留保する。しか
       し、オプションの売り手は無制限の金銭的リスクを負う。これは、オプションの売り手に生じうる損失
       が、オプションが売られたときに受領したプレミアムにより相殺される部分を除き、満期日に当該オプ
       ションが「イン・ザ・マネー」である金額に等しいからである。コール・オプションは、対象資産の先
       物契約の価格が当該オプションの行使価格を上回る場合に「イン・ザ・マネー」である。プット・オプ
       ションは、当該オプションの行使価格が対象資産の先物契約の価格を上回る場合に「イン・ザ・マ
       ネー」である。一般に、オプションの買い手が実現する利益は、オプションの売り手にとっての損失を
       表す。
        先物オプションの売り手のポジションをとるファンドは、先物契約の場合において上記に記載されて
       いるように、当該オプションに関して当初証拠金および変動証拠金を預託しなければならない。先物オ
       プション取引は、         1940  年法の第     18 条（ｇ）項に定義される「優先証券」のファンドによる発行となるも
       のとはみなされず、したがって、かかる取引は、ファンドがルール                                  18f-4   を遵守する場合は、ファンドに
       よる借入に本来適用される              300  ％資産補填率要件の対象とはならない。
       先物契約および先物契約についてのオプションにおけるリスク

        先物契約上および先物契約についてのオプション取引上の損失のリスクは、必要預託証拠金の額が低
       い反面、先物およびオプションの価格決定に包含されるレバレッジの度合いが極めて高いこと、および
       潜在的に先物市場の変動性が高いことという理由によって重大なものとなる可能性がある。その結果、
       先物ポジションにおける比較的小さな価格変動も投資者に直ちに重大な損失（または収益）を与える可
       能性がある。例えば、購入時に先物契約の価額の                         10 ％に相当する証拠金を預託した場合、その後先物契
       約の価額が      10 ％下落すれば、その時点で口座を閉鎖した場合、取引経費控除前でも預託証拠金の全額が
       損失となる。       15 ％の下落の場合、その時点で契約を終了すれば、当初預託証拠金の                                  150  ％相当の損害が発
       生することとなる。このように、先物契約の売買および先物オプション取引はそれに投資された金額を
       超える損失を招くおそれがある。不利な価格変動が生じた場合、ファンドは引き続き必要な証拠金を維
       持するための日々の現金の支払いを行うことを要求される。かかる状況において、ファンドが十分な現
       金を有していない場合、ファンドは売却が不利な時期であっても、日々の証拠金要件（適用があれば離
       散要件）を充足させるためにポートフォリオ証券を売却しなくてはならない可能性がある。さらに、
       ファンドは、決済日にその保有する先物ポジションの対象となる証券の交付を要求される可能性もあ
       る。
        二次市場（流通市場）における流動性の不足によりファンドが先物契約または先物オプションを手仕
       舞うことができない場合、ファンドは損失を被りうる。先物契約および先物オプションは、かかる先物
       の二次市場を提供する取引所においてのみこれを手仕舞うことができる。しかしながら、いずれの特定
       の時点でも、特定の先物商品に流動性のある二次市場が存在しているという保証はない。さらに、大半
       の先物取引所は、一日の間の先物契約の許容される値幅を制限している。日々の値幅制限により、先物
       契約の価格について、前日の取引終了時点の清算価格からの最大の許容上昇幅および許容下落幅が設定
       される。特定の種別の契約でいったん値幅制限に価格が到達すると、当該日にはその制限を超える価格
       での取引はできなくなる。日々の値幅制限は、特定の取引日の間の値幅のみを律するものであり、した
       がって、生じうる損失を限定するものではない。これは、値幅制限により不利なポジションの清算がで
       きなくなる可能性があるためである。先物契約の価格は、時に、何取引日か連続して値幅制限に到達す
       る場合があり、これにより先物契約の迅速な清算ができず、先物トレーダーが相当な損失を被る場合も
       ある。先物またはオプションのポジションの手仕舞い不能は、ポートフォリオ投資対象をヘッジし、ま
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       たはポートフォリオ投資対象の代替ポジションを設定する能力にも悪影響を及ぼしうる。米国債先物に
       ついては、このような日々の値幅制限はない。
        ファンドは、投資運用会社が将来の相場動向を不正確に予測するリスクを負う。投資運用会社が先物
       契約または先物オプションをポートフォリオ投資対象のヘッジ手段または代替的投資として使用するこ
       とを意図する場合、ファンドは、当該先物ポジションとポートフォリオ投資対象との間に相関関係が生
       じないリスクまたは不完全な相関関係が形成されるリスクにさらされる。これはファンドに相当な損失
       を生じさせる可能性がある。先物商品を使用するヘッジ戦略は、損失のリスクを低減させうるが、一方
       で、利益の機会を低減させる可能性があり、他のファンド投資対象の有利な価格変動を相殺することに
       より損失を生じさせる場合もある。
        先物取次業者（        FCM  ）がファンドとの間の契約に違反し、または支払不能、もしくは破産に陥った場
       合、ファンドは、当該先物取次業者に預託した証拠金を失う可能性がある。このような場合、ファンド
       は、当該先物取次業者の他の顧客が受領する金額に比例する程度でのみ、ファンドに支払われるべき証
       拠金の返却を受ける権利を与えられる可能性があり、これによりファンドに損失が生じる可能性があ
       る。
       ファンド間借入およびファンド間貸付

        SEC  は、登録されたオープン・エンド型バンガード・ファンドがバンガードのインターファンド・レン
       ディング・プログラムに参加することを許容する免除を与えている。このプログラムはバンガード・
       ファンドが、一時的または緊急の目的のために相互に資金の借入れおよび貸付を行うことを許容してい
       る。プログラムは、（１）通常の銀行との間での同種の取引におけるよりもより有利な利息を得られる
       ものでない限りファンドはプログラムを通じて借入れまたは貸付を行ってはならない（２）ファンド
       は、借入によって、プログラムによる借入残高総額が借入時の当該ファンドの純資産の                                             15 ％を超えるこ
       とになる場合は資金を借り入れることはできず、また（３）あるファンドによる一ファンドに対する
       ファンド間借入は貸手側ファンドの純資産の５％を超えてはならないとする要件を含む、多くの条件に
       服する。さらに、バンガード・ファンドは、かかる参加がファンドの投資目的および投資方針と両立す
       る場合で、かつ両立する範囲でしかプログラムに参加することはできない。バンガード・ファンドの受
       託者会はインターファンド・レンディング・プログラムを監視する責任を負う。貸手側ファンドへの返
       済の遅滞は、投資の機会の喪失または追加借入コストをもたらしうる。
       支配権獲得のための投資

        各バンガード・ファンドは、特定の投資目標を達成する目的でのみ、証券およびその他の証書に投資
       を行う。したがって、バンガード・ファンドは、個別または集合的に、経営に関する決定に支配権を持
       つために企業の発行済議決権付株式を取得することを目的とはしていない。バンガード・ファンドは、
       経営権を支配する目的で企業への投資を行わない。
       オプション

        オプションはデリバティブである。証券（または指数）オプションは、「プレミアム」の支払の見返
       りとして、当該オプションの失効日前に特定の行使価格で当該オプションの原証券（または当該指数の
       現金価額）を当該オプションのライターから買い取る（コールオプションの場合）または当該オプショ
       ンのライターに売り付ける（プットオプションの場合）権利（ただし、義務ではない）を当該オプショ
       ン所有者に付与する契約である。証券オプションのライターは、当該オプションの行使時に、行使価格
       の支払に応じ原証券を引き渡す義務（コールオプションの場合）、または原証券の受渡しに応じ行使価
       格を支払う義務（プットオプションの場合）を負う。指数オプションのライターは、当該オプションの
       行使時に、当該指数オプションに係る特定の乗数で乗じた行使価格差引き後の当該指数の現金価額に等
       しい金額を支払う義務を負う。指数オプションの乗数は、当該オプションが表示する投資ポジションの
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       規模を決定する。原商品、失効期日、契約規模およびストライク価格に関し標準化されている取引所で
       取引されるオプションとは異なり、                   OTC  オプション（取引所で取引されないオプション）の条件は一般
       に、  オプション契約の他方当事者との交渉により設定される。この種の取決めは、買取人またはライ
       ターの必要に応じてオプションを適応させる大きな柔軟性を買取人またはライターに対し認めるもので
       あるが、     OTC  オプションは一般的に、取引所で取引される決済されたオプションについてではなく取引当
       事者に対する信用リスクを伴い、信用リスクは適用ある決済期間の関与を通して相互化される。
        オプションの買い手（または所持人）は、オプションを「ロング」すると言われ、またオプションの
       売り手（またはライター）は、オプションを「ショート」すると言われる。コールオプションは、あら
       かじめ決定された当該オプションの権利行使価格であるストライク価格で原証券を買い取る権利を所持
       人に対し認める（またライターに対し原証券の売付を義務付ける。）。プットオプションは、ストライ
       ク価格で原証券を売り付ける権利を所持人に対し認める（またライターに対し原証券の買取を義務付け
       る。）。オプションの買取価格は「プレミアム」と呼ばれる。オプションの買い手にとって潜在する損
       失は、プレミアムに取引費用を加算した金額に限定される。これは、オプションが失効日まで保有さ
       れ、行使されない場合に該当する。一般に、オプションのライターは、オプションの買い手が支払うプ
       レミアムを獲得する目的でオプションを売り付けるが、予想されるオプション価格の上昇または下落に
       よる利益を求めることもある。オプションのライターにより売り付けられたオプションが行使されるこ
       となく期限切れとなった場合、ライターは当該プレミアムの全額を確保する。ただし、オプションのラ
       イターは、当該オプションの引受時に受領したプレミアムで相殺される範囲内を除いた発生しうる損失
       が失効日現在の「イン・ザ・マネー」のオプションの金額に等しいために、無限の経済的リスクを負っ
       ている。原ポジションの価額が当該オプションの行使価格を超える場合にコールオプションは「イン・
       ザ・マネー」とされる。当該オプションの行使価格が原ポジションの価額を超える場合にプットオプ
       ションは「イン・ザ・マネー」とされる。一般に、オプションの買い手によって実現される利益は、オ
       プションのライターの損失を表示する。オプションの引受は、                                1940  年法の第     18 条（ｇ）項に定義される
       「優先証券」のファンドによる発行になるとはみなされず、またかかる取引は、ファンドがルール                                                  18f-4
       を遵守する場合は、ファンドによる借入に本来適用される                              300  ％の資産補填率要件の対象とはならない。
        特定オプションの取引市場が利用できなくなった場合、かかるオプションへの投資者（ファンド等）
       は、取引の再開までそのポジションを決済できなくなり、また対象持分の価格がかかる期間中に不利に
       動いた場合は多額の損失に直面することになりうる。市場が依然利用可能であったとしても、オプショ
       ン価格が対象持分や関連権益の価格に対し通常の関係または予想される関係を維持しない期間が生じう
       る。投資者の関心の欠如、ボラティリティの変化、またはその他の要素もしくは条件が、特定オプショ
       ンの市場の流動性、効率性、継続性、または秩序にさえ不利に影響しうる。
        ファンドは、そのアドバイザーが将来の市場動向を正確に予測しないかもしれないというリスクを負
       う。アドバイザーがポートフォリオ投資に対するヘッジとして、またはその代替としてオプションを利
       用しようとする場合、ファンドは、当該オプションがポートフォリオ投資との不完全な連関性または無
       連関性を維持または展開するというリスクに晒され、ファンドに大きな損失をもたらしうる。オプショ
       ンを含んだヘッジ戦略は、損失リスクを軽減しうる一方、利益の機会を低減したり、ファンドのその他
       投資対象の有利な価格動向を相殺することによって損失さえもたらすことがある。多くのオプション、
       特に  OTC  オプションは複雑で、往々にして主観的要素に基づき評価される。不適切な評価は取引相手への
       支払金の必要の増大またはファンドに対する価値の喪失をもたらしうる。
       OTC  スワップ契約

        OTC  スワップ契約はデリバティブの一種で、特定の資産、基準レート、または指数を参照して計算され
       る支払金を伴う指定額（概念上の金額）に基づき指定日（定期的支払日）に支払を交換する両当事者
       （取引当事者）間の契約である。
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        OTC  スワップ契約の例には、金利スワップ、クレジット・デフォルト・スワップ、エクイティ・スワッ
       プ、商品スワップ、非米国為替スワップ、指数スワップ、エクセス・リターン・スワップおよびトータ
       ル・リターン・スワップが含まれるが、それらに限らない。ほとんどの                                    OTC  スワップ契約には、両当事者
       の 定期的支払日が同日の時は、支払は純額計算され、純額のみが純支払金の受取資格のある相手方当事
       者に対し支払われる旨規定されている。したがって、あるスワップ契約に基づくファンドの当座の債務
       （または権利）は原則として、各当事者によって保有されるポジションの相対的価額を基準として、当
       該契約に基づき支払われるまたは受け取られる純額に等しくなる。                                  OTC  スワップ契約は多様な取引を可能
       にする。例えば、確定利付きの支払は変動利付きの支払と交換することができ、米ドル建ての支払は異
       なる通貨建ての支払と交換することができ、またある資産、基準レートまたは指数の価格に連動した支
       払は別の資産、基準レート、または指数の価格に連動した支払と交換することができる。
        「スワップション」とも呼ばれる                 OTC  スワップ契約       OTC  オプションは、市場ベースの「プレミアム」の
       支払と引き換えに、ある将来の期日にスワップを結ぶ権利（ただし、義務ではない）を買手に付与する
       オプションである。受取勘定スワップションは、特定の資産、基準レート、または指数に係るトータ
       ル・リターンを受け取る権利を所有者に付与する。支払勘定スワップションは、特定の資産、基準レー
       ト、または指数に係るトータル・リターンを支払う権利を所有者に付与する。スワップションには、一
       方取引当事者による既存のスワップの解約または延長を認めるオプションも含まれる。
        ファンドによる        OTC  スワップ契約の利用は一定のリスクを伴っており、かかるリスクは、スワップ契約
       の対象資産である証券やその他投資対象に直接投資することに伴うリスクとは異なることがあり、また
       それを上回ることがある。              OTC  スワップは、株式、債券、その他従来型投資対象に伴うものとは異なる投
       資手法、リスク分析および税務計画を要する高度に専門化された商品である。                                        OTC  スワップの使用には、
       対象となる資産、基準レート、または指数についての理解だけではなく、起こりうるあらゆる市況下で
       スワップの推移を見守ることの恩恵がない場合であってもスワップ自体についての理解を必要とする。
        OTC  スワップ契約は、特定のスワップの売買が困難である時に発生する流動性リスクを被ることがあ
       る。  OTC  スワップ取引が特に大規模である場合、または関係市場が（                               OTC  スワップの場合のように）非流
       動的である場合、有利な時期もしくは価格で取引を開始することまたはポジションを清算することがで
       きなくなることがあり、そのことが大きな損失をもたらすことになりうる。そのほか、                                            OTC  スワップ取引
       はファンドの非流動性証券への投資制限の対象となることがある。
        OTC  スワップ契約は、特定のスワップが過去の価格または対応する資金市場商品の価格と比較して異常
       に高く（または安く）なる時に発生する価格設定リスクを被ることがある。一定の市況下では、損失の
       回避もしくは機会の活用のために、またはスワップ契約の本来の価値を実現するために適時に取引を開
       始すること、またはポジションを清算することが経済的にできなくなることがある。
        特定の   OTC  スワップ契約はレバレッジ構成要素を含んでいるため、対象の資産、基準レート、もしくは
       指数の価値または水準の不利な変動は、スワップ自体への投資額を大幅に上回る損失をもたらすことが
       ある。特定      OTC  スワップは、当初投資の規模に関らず、無限の損失の可能性を内包している。レバレッジ
       された   OTC  スワップ取引は、         1940  年法の第     18 条（ｇ）項に定義される「優先証券」のファンドによる発行
       になるとはみなされず、またかかる取引は、ファンドがルール                                18f-4   を遵守する場合は、ファンドによる
       借入に本来適用される           300  ％資産補填率要件の対象とはならない。
        その他大方の投資対象と同様に、                 OTC  スワップ契約は、当該商品の市場価格がファンドの利益を損なう
       形で変動するというリスクを被る。ファンドは、そのアドバイザーがファンドのために                                            OTC  スワップポジ
       ションを設定する際に将来の市場動向または資産、基準レート、指数もしくはその他金融経済要素の評
       価値を不正確に予測するかもしれないというリスクを負う。アドバイザーがポートフォリオ投資に対す
       るヘッジとして、またはその代替物として                      OTC  スワップを利用しようとする場合、ファンドは、当該                            OTC
       スワップがポートフォリオ投資との不完全な連関性または無連関性を維持または展開するというリスク
       に晒される。このことは、当ファンドに大きな損失をもたらしうる。スワップ商品を含んだヘッジ戦略
       は、損失リスクを軽減しうる一方、利益の機会をも低減したり、ファンドのその他投資対象の有利な価
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       格動向を相殺することによって損失さえもたらすことがある。多くの                                   OTC  スワップは複雑で、往々にして
       主観的に評価される。不適切な評価は取引相手への支払金の必要の増大またはファンドに対する価値の
       喪 失をもたらしうる。
        OTC  スワップ契約の使用は、他方当事者の支払不能もしくは破産の結果、または取引相手による所定の
       支払の履行不能もしくはその他契約条件の順守不履行の結果、損失を被りうるというリスクを伴う。さ
       らに、クレジット・デフォルト・スワップの使用は、クレジット・スワップのベースである発行体の信
       用性をファンドのアドバイザーが正確に評価していない場合は損失をもたらしうる。
       米国以外の国の証券          - 米国以外の国の投資会社

        ファンドが投資する国々の一部は、国外投資者による直接投資を容認しないか、経済的制限を課すこ
       とがある。かかる国々へのファンドの投資は、他の投資会社を含む米国以外の国の政府承認または認可
       の投資機関を介してのみ認められることがある。かかる投資は、米国以外の国の証券に投資する登録ま
       たは未登録のクローズド・エンド型投資会社を通じて行われる。かかる機関を介しての投資は、重複的
       な手数料または費用を伴うことがあり、また「その他の投資会社」の見出しの下に記載されるとおり、
       ファンドによる他の投資会社への投資に対する制限およびそのリスクを被ることがある。
       その他の投資会社

        ファンドは、適用法または              SEC  免除の認める範囲内でその他の投資会社（                      ETF  、取引所で取引されない
       米国の登録されたオープン・エンド型投資会社（ミューチュアル・ファンド）およびクローズド・エン
       ド型投資会社を含む。）に投資することがある。                         1940  年法の第     12 条（ｄ）（１）項に基づき、ファンド
       はその資産の       10 ％までを投資会社の株式に投資することができ、また一般に、当該投資が取得投資会社
       の議決権付株式の３％以上を表象しない限りは、その資産の５％までを一投資会社に投資することがで
       きる。なお、バンガードがアドバイザーを務めるファンドは、クローズド・エンド型投資会社の議決権
       付株式を全体として          10 ％を超えて保有しない。             1940  年法に基づく       SEC  ルール   12d1-4   は、投資顧問の異なる
       ファンドがファンド・オブ・ファンズ投資契約を締結しなければならないことを含む一定の条件に従
       い、登録投資会社が第            12 条（ｄ）（１）項の制限を超えて他の登録投資会社に投資することを認めてい
       る。ルール      12d1  － 4 はまた、複雑なファンド構造の利用を制限するよう策定されている。ルール                                       12d1  － 4
       に基づき、一定の限定的な例外を除いて、取得したファンドは、購入後すぐに、取得したファンドが保
       有する投資会社および私募ファンドの証券の総額が、取得したファンドの総資産額の                                            10 ％を超えること
       になる場合、別の投資会社または私募ファンドの証券を購入しまたはその他取得することを禁止され
       る。したがって、ファンドの受益証券がルール                        12d1  － 4 に依拠して他の投資会社に売却される限り、取得
       したファンドは、他の投資会社および私募ファンドへの投資可能額を制限される。ファンドがその他の
       投資会社に投資する場合、株主はファンドの費用（営業費やアドバイザー報酬を含む）中の比例応分の
       負担分だけではなく、間接的には対象投資会社に係る同様な費用をも負担することになる。投資開発事
       業法人（     BDCs  ）のような投資会社は会社の経営と類似しており、発生する費用はファンドの受益者より
       直接支払われず、ファンドの純資産価格に計算されることがない。しかし                                      SEC  の規定は投資開発事業法人
       で発生するいかなる費用も、「ファンド取得手数料および費用」としてファンドの経費率に含むよう要
       求している。そのため投資開発事業法人のファンドの経費率は、ファンド取得手数料および費用と同様
       に、ファンドがポートフォリオマネジメント、管理サービスおよび他の受益者サービスに実際に何を費
       やしたかを誇張する。ファンド取得手数料および費用はファンドの実際の費用をはっきりと示すファン
       ドの財務書類に含まれない。株主はまた、ファンドの投資に伴うリスクだけではなく、対象投資会社の
       ポートフォリオに伴うリスクにも晒されることになろう。クローズド・エンド型投資会社等一部のタイ
       プの投資会社は、その純資産価額に対するプレミアムでまたはディスカウントで証券取引所または店頭
       において取引される一定数の株式を発行する。その他の株式は純資産価格で継続して募集されるが、流
       通市場で取引されることもある。
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                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        ファンドによる株式クラスの購入は、その他の投資会社（対象ファンド）の特定の株式クラスに限定
       されることがある。一定の場合において、投資者は当該対象ファンドの低コストの株式を個別に購入す
       る ことができるため、全体の費用負担は少なくなる一方で、投資対象の類似のポートフォリオを構築
       し、長期にわたって維持することができる。
       所有権の制限および規制上の救済措置

        ファンドの投資対象の一部を購入または処分し、またはファンドを代理して権利を行使するバンガー
       ドおよび外部アドバイザーの能力は、法令または一部の規制当局もしくは発行体により課せられた制限
       のために限定され、もしくは損なわれており、またそのおそれがある。その結果、バンガード、ならび
       に現在運用中のファンドの一部および将来運用する可能性のあるその他のファンドを代理する外部アド
       バイザーは、既存投資対象の売買に関する制限または当該ファンドによる投資主の権利（議決権を含
       む。）の行使に関する制限を要求される。かかる所有権の限定および制限は、ファンドのパフォーマン
       スに影響を及ぼす可能性がある。インデックス・ファンドの場合、この影響は一般に追跡エラー（ファ
       ンドが希望金額の証券を取得できないときに発現する可能性がある。）として現れる。積極運用ファン
       ドの場合は、逃さなければファンドの投資顧問が希望したであろう投資機会の逸失をもたらす可能性が
       ある。ファンドは、ある特定の発行体への投資の制限を要求された場合は、規制上もしくは会社の承認
       または所有権の放棄を得ようと努めることができる。ファンドが追及しうる他の選択肢には、デリバ
       ティブまたは完全保有子会社への投資（両方とも、当該発行体の証券の直接所有に比べて費用が高い可
       能性がある。）等の代替手段を通じて当該発行体に対する経済エクスポージャーを得ようと努めること
       が含まれる。スワップ等のデリバティブがエクスポージャーの代替手段として利用される場合、バン
       ガードおよびファンドを代理する外部アドバイザーは、証券、セクターまたは産業に対する経済エクス
       ポージャーを許容するために必要なデリバティブのアベイラビリティを保証することはできない。この
       限られたアベイラビリティは、ファンドのパフォーマンスに追加の影響を及ぼすことがある。また、エ
       クスポージャーの代替手段としてデリバティブを利用する場合、ファンドはデリバティブ関連リスクに
       服する。所有権に関する限定および制限は、ファンドに予想外の税効果をもたらす可能性があり、ひい
       ては受益者への分配金額、タイミングおよび性質に影響を及ぼすことがある。
       優先株式

        優先株式はある発行体に対する持分権または所有権を表示する。優先株式は通常、一定の割合で配当
       を支払い、発行体の清算または破産宣言の場合には普通株式に優先する。ただし、発行体が清算される
       場合または破産宣言する場合、社債所有者の請求権は優先株式や普通株式を保有する者の請求権に優先
       する。優先株式には概して、普通株式とは異なり、当該企業の収益から支払われる表示配当率が示され
       ている。優先株式の配当は累積的または非累積的なものであったり、参加型であったり、または競売率
       のことがある。「累積的」配当規定では、発行体の普通株式に対する配当金が支払われる前に、事前の
       未払い配当金の全部または一部が支払われるべきとしている。「参加型」優先株式は、一定の場合には
       表示配当を超える配当を受けることができる。金利が上昇した場合、優先株式に対する固定配当は魅力
       が少なく、かかる株式の価格の下落を生じることがある。優先株式は強制的な減債基金規定および株式
       の償却または償還を認める規定を有することがあり、このことは金利の低下に係る利益を制限すること
       になりうる。優先株式は普通株式や債務証券が受けるリスクの多くを被る。また優先株式は、頻繁に取
       引されず、限られた数量で取引されるため、普通株式や債務証券より突然のまたは不安定な価格変動と
       なることがある。
        不動産投資信託（         REIT)

        エクイティ      REIT  は、直接不動産を所有し賃貸借収入により収益をあげる。エクイティ                                    REIT  はまた、財
       産を売却することで利益を得、キャピタル・ゲインを創出する可能性がある。モーゲージ                                              REIT  は、商業
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       不動産デベロッパーに対して、建設、開発および長期モーゲージ・ローンの貸出しを行い、これらの
       ローンに付される金利収入を得る。ハイブリッド                         REIT  は、物件およびモーゲージの双方を所有する。法
       人 レベルにおける課税回避のため、                 REIT  は、その収益のほとんどを株主に配当しなければならない。
        REIT  への投資は、不動産への直接投資と同様のリスクの多くに服する。一般的に、不動産価値は、物
       件の需要・供給、経済全般または地域経済状況および物件を利用する特定商業の経済状況等を含むがこ
       れらに限られないさまざまな要因に影響される。結局のところ、                                 REIT  のパフォーマンスは、所有する物
       件の種類や立地および            REIT  がどれだけうまくその物件を管理できるかどうかによる。例えば、賃料収入
       は、空室の長期化、近隣物件との競争の激化、テナントの賃料滞納、賃貸の規則規定、賃料収入の変
       動、市場における賃貸相場のばらつきまたは管理能力不足によって、減少しうる。物件価値は、同一地
       域における建設の過剰、環境責任、自然災害による無保険損害、近隣の全体的な価値減少、事故や不良
       による損害、固定資産税の上昇または土地区画法の変更によって、減少しうる。
        REIT  の価値はまた、金利の変動によっても影響を受ける可能性がある。金利の上昇は、一般的に、不
       動産計画の調達コストを上昇させ、当該上昇はエクイティ                              REIT  の価値の減少を引き起こしうる。金利の
       低下局面では、抵当権設定者は、モーゲージ                       REIT  に所有されるモーゲージの期限前返済を選択すること
       ができ、当該期限前返済は、               REIT  の利益の減少を引き起こしうる。                 REIT  はまた、キャッシュ・フローへ
       の重度の依存、借り手による不履行および税ならびに法律上の要請の変更にも服する。加えて、                                                   REIT
       は、内国歳入法（         Internal     Revenue     Code  ）上の免税者として非適格となる可能性および／または、                              1940
       年法からの免除を保てなくなる可能性を有する。
       レポ契約

        レポ契約とは、ファンドが銀行、ブローカー、ディーラーまたは最低限の信用条件を満たすその他の
       取引相手から債務証券（一般的には、米国政府またはその機関が発行した証券、銀行預り手形または譲
       渡性預金証書（        CD ））を取得し、同時に予め合意された価格で合意された日（通常、翌営業日）に売主
       が買い戻すことを承認する契約をいう。購入された証券は買戻し債務の担保を構成するため、レポ契約
       は、購入された証券によって担保された貸付と考えることができる。転売価格は証券がファンドに保有
       されている期間有効で、かつ対象となる証券の利率とは関連のない合意された利率を反映する。これら
       の取引においては、ファンドによって取得された証券（その経過利息を含む。）は、レポ契約の価額を
       超える総価額を有していなくてはならず、買い戻されるまでファンドの保管銀行に保有される。さら
       に、投資運用会社は、ファンドのレポ契約を一般的に監視するとともに、ファンドに関するレポ契約の
       当事者である銀行、ブローカー、ディーラーまたは最低限の信用条件を満たすその他の取引相手の信用
       度を評価する。かかる契約の総額は、法律により必要とされる限度内以外、制限されていない。
        レポ契約の利用には一定のリスクが伴う。リスクの一つとして、買戻日に合意されている買戻価格を
       支払う契約の相手方当事者の能力がある。契約の相手方当事者が不履行に陥った場合、ファンドは担保
       の処分において費用の負担を被る可能性があり、このような費用は担保の換金額を減少させると考えら
       れる。契約の相手方当事者が破産法に基づく救済を求めた場合、担保の処分は、遅れる可能性があり、
       または制限される可能性がある。例えば、契約の相手方当事者が支払不能に陥り、破産法その他の法律
       に基づいて清算または再編が行われた場合、裁判所は、対象証券はファンドの支配の及ばないファンド
       による貸付債権の担保であり、したがって、ファンドによるかかる担保の現金化は自動的に留保され、
       ファンドは対象証券の利息を取得することはできず、契約相手方の無担保の債権者とみなす旨の決定を
       する可能性がある。
       制限付証券／投資対象および非流動性証券／投資対象（私募証券を含む）

        非流動性証券／投資対象とは、ファンドが合理的に予想する投資対象であり、投資対象の市場価値を
       著しく変動させる売却または処分を行わない限り、現在の市場状況において７暦日以内に売却または処
       分することができない投資対象をいう。                    SEC  は一般に、ミューチュアル・ファンドの非流動性証券／投資
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       対象の保有持分の総額を純資産の                 15 ％（マネー・マーケット・ファンドの場合は５％）までに制限して
       いる。非流動性証券／投資対象の値付けおよび売却には困難が生ずる場合があり、終了時を特定できな
       い ある期間、非流動性証券の値付けおよび売却を行なうことができないこともある。非流動性証券に
       は、（１）７日後よりも後に期限を迎えるレポ契約（その契約に請求／買戻しに関する定めのない場
       合）、（２）店頭オプション、その他のデリバティブ（一定のスワップ契約を含む。）、（３）期限前
       支払いの対象とならず、または期限前支払時の引出しペナルティのない定期預金（オーバーナイト預金
       を除く。）、（４）特定の貸付金の利子および債務証書、（５）特定の地方リース債務、（６）未公開
       株式投資、（７）         1933  年法のセクション４（ａ）（２）に従い発行されたコマーシャル・ペーパーおよ
       び（８）連邦証券法規の下で売却が制限されている証券等、広範な投資対象が含まれうる。非流動性証
       券／投資対象には、連邦証券法規の下で一般に適格機関投資家である購入者に対してのみ再売却するこ
       とができる制限付私募証券（公開株式への私募投資（                            PIPEs   ）や特別買収目的会社（             SPACs   ）など）が含
       まれることがある。ファンドが保有する制限付証券に関して市場が発展した場合には、ファンドの受託
       者会の承認したガイドラインに基づき、流動証券として取り扱われることがある。
       逆買戻し特約付売買契約

        逆買戻し特約付売買契約では、ファンドは、資金の見返りとして銀行またはブローカー／ディーラー
       等の他者に対し証券を売却し、合意された価格と時期により当該証券を買い戻すことを承諾する。逆買
       戻し特約付売買契約に基づき、ファンドは契約期間中継続して原証券に対する元本と利息の支払を受け
       る。逆買戻し特約付売買契約は、ファンドに買戻し義務があるファンドが売却した証券の買戻し価格以
       下にファンドの保有する証券の市場価格が値下がりするというリスクを伴う。かかる損失に加えて、
       ファンドの費用は、逆買戻し特約付売買契約から受け取った資金の投資によってファンドが得た利益を
       超えることがある。逆買戻し特約付売買契約は                        1940  年法の趣旨上借入取引とみなされうる。逆買戻し特
       約付売買契約の取引は、             1940  年法の第     18 条（ｇ）項に定義される「優先証券」のファンドによる発行と
       なるものとはみなされず、またかかる取引は、ファンドがルール                                 18f-4   を遵守する場合は、ファンドによ
       る借入に本来適用される             300  ％資産補填率要件の対象とはならない。ファンドは、アドバイザーによって
       信用性が精査され満足すべきとされる者とのみ逆買戻し特約付売買契約を締結する。逆買戻し特約付売
       買契約における購入者が破産した場合、または破産申立をした場合、他の関係者、受託者または受信者
       が証券の買戻しの権利の履行を決定するまでの間、ファンドの販売による収益の使途は制限される。
       ファンドが逆買戻し特約付売買契約により売却された証券を買い戻せない場合、ファンドは証券の価格
       とファンドが証券について受領した支払額の差額を損失として認識する。
       証券貸付

        ファンドは、金融機関（典型的にはブローカー、ディーラーおよび銀行）に対して、ファンドの収益
       を生み出すために証券を貸し付けることができる。貸付証券には、取引相手方リスク、信用リスク、市
       場リスク、規制リスク、オペレーショナル・リスクを含む一定のリスクが存在する。投資顧問は、とり
       わけ証券貸借に関して決定を行う際には、借主の信用度を考慮し、受託者会による監督に服するものと
       する。借り手が、支払不能またはその他の理由により、貸付証券を返還する義務を履行しなかった場
       合、ファンドに、貸付証券の回収または担保の取得に関する遅延および費用が生じる可能性がある。か
       かる遅延および費用は、一部のタイプの非米国証券やグローバルな規制制度の対象となっている特定の
       タイプの借主の場合、より大きい可能性がある。貸付証券を回収することができなかった場合、ファン
       ドは、担保を売却し、市場において代替証券を購入することができる。担保投資は、市場の上昇または
       低迷に左右される。担保の価額は、代替投資対象の購入時までに代替投資対象の価額を下回ってしまう
       可能性もある。現在、ファンドは、現金担保を、品質の高い短期金融市場商品に投資する関連マネー・
       マーケット・ファンドに投資している。
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        貸付契約の条件ならびに貸付証券の方式および総額は                           1940  年法および同法に基づく             SEC  規則またはその
       解釈と両立しなくてはならない。これらの条項は、ファンドが貸し付けることのできる証券の数量を
       ファンドの総資産の          33 と１／３％に制限しており、次の点を要求している。すなわち、（１）借主は、
       常 時、貸出証券の価値の           100  ％を下回らない価値を有する、現金、変更不可能な信用状、または米国政府
       の発行もしくは保証する証券からなる担保を設定しかつ維持しなくてはならないこと、（２）借主は貸
       付証券の価格が上昇した場合は（つまり、借主は毎日値洗いを行う。）、いつでも担保を追加しなくて
       はならないこと、（３）貸付はいつでもファンドによって解約されうるものでなくてはならないこと、
       および（４）ファンドが合理的な額の利息（ファンドによる現金担保の短期利付投資証券への投資を含
       む。）、貸出証券の配当およびその市場価値の上昇利益を受領するものでなくてはならない。ファンド
       によって締結された貸付契約は、その他のいかなる適用規制要件を遵守する。現在、                                           SEC  は、それが書面
       の契約によるものでありかつ投資会社の受託者によって承認されている限り、投資会社が貸出証券に関
       して交渉により定められた合理的な報酬を支払うことに異議を述べていない。さらに、貸付証券と共に
       議決権が譲渡されるものとするが、貸付証券に影響を及ぼす重大な事由が発生したことをファンドが認
       識しており、かつこれに関し、証券の保有者が議決権を行使するまたは同意する権限を有する場合、貸
       し手は、議決権の行使または同意までに貸付証券を回収する権限を有さなければならない。ファンドは
       証券の回収に遅れが生じ、ファンドの議決権を行使する権限に影響が出るリスクを負担する。
        バンガードの証券貸付方針に従って、バンガードの債券ファンドおよびマネー・マーケット・ファン
       ドはその投資証券の貸付を認められておらず、貸付を行わない。
       租税に関する事項          －  デリバティブ、ヘッジおよび関連取引にかかる米国連邦税制措置

        デリバティブ商品（オプション、先物、先物契約およびスワップ契約を含むがそれらに限られない。                                                   )
       におけるファンドの取引は、ファンドのヘッジ、空売り、証券ローンまたは同様の取引のいずれと同じ
       ように、１もしくはそれ以上の特別な税制ルールに服する可能性がある。当該ルールは、ファンドの収
       益を加速計上させ、損失を繰り延べさせ、ファンド証券の保有期間の調整を必要とさせ、長期キャピタ
       ルゲインを短期キャピタルゲインに転換させ、または短期キャピタルロスを長期キャピタルロスに転換
       させる。したがって、これらのルールは、株主配当の金額、タイミングおよび性質に影響しうる。当該
       およびこれらの取引に適用されるその他の税制は、場合によっては現在の法律上、不確実な場合がある
       ため、当該ルールに関して、米国内国歳入庁（                        Internal     Revenue     Service)     による否定的な決定または将
       来的な指針（決定や指針は遡求可能である可能性がある。                              ) がなされ、ファンドが十分な配当を実行した
       かどうか、さもなければ、適格投資法人としての要件を維持しファンドレベルでの課税を避けるための
       関連要件を充足したかどうかに影響するおそれがある。
       定期預金

        定期預金は、米国の短期金融商品の発行体に関連するものと同様のリスク、特に、信用リスクにさら
       される（また、その次に挙げられるリスクとしては、収益リスク、市場リスクや流動性リスクがあ
       る。）。さらに、米国の銀行の米国外支店および米国以外の国の銀行の米国外支店の定期預金は、一定
       のソブリンリスクにさらされることがある。かかるリスクの一つに、国家が米ドル建て資本の海外流出
       を禁止する可能性が挙げられる。その他にも、政治および経済の不利な動向、金融市場および金融機関
       に対する政府規制の程度および性質、米国以外の国の源泉徴収税の課税や、米国以外の発行体の公用収
       用および国有化のリスクがある。しかしながら、これらの発行体の定期預金は、バンガード・ファンド
       の投資先である米国の発行体と同種の信用分析を受けることになっており、少なくとも、かかるファン
       ドについて承認された米国の発行体と同等の財務力を有するものである。
       ワラント

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        ワラントとは、指定期間中に指定価格で持分証券を買い取る権利（ただし、義務ではない。）を所持
       人に付与する商品である。ワラント価格の変動は必ずしも原証券の価格の変動に対応するものではな
       い。ワラントの価格は原証券の価格よりも乱高下し、またワラントは原資の損失と共に原資の値上がり
       の より大きな可能性をも提示する。ワラントは、原証券に関わる配当または議決権を所持人に付与する
       ものではなく、また発行会社の資産に対する権利を表示するものではない。ワラントは、その失効日ま
       でに行使されない場合は価値を喪失する。これらの要素は、他の種類の投資対象よりもワラントを一層
       投機的なものにすることがある。その他の種類のワラントは存在し、国の経済的パフォーマンスまたは
       石油価格などの商品価格に連動するワラントを含むがこれに限定されない。当該ワラントは、原資産ま
       たは指数の変動によるリスクならびに発行会社が債務を履行しない信用リスクおよびワラントの支払計
       算に使用されるデータが実際の原商品価格または経済的パフォーマンスを正確に反映していないリスク
       にさらされる。
       発行日取引、受渡し繰延取引および先物予約取引

        発行日取引、受渡し繰延取引および先物予約取引は、事前に決定された価格または利回りで特定証券
       を売買する約定を伴うもので、かかる約定では支払および受渡しは当該種類の証券の通常の決済期間の
       後に行われる。概して、証券が受け渡されるまでは買手には利息は発生しない。かかる取引のいずれか
       に基づき証券を買い付ける場合、当該証券に関わる支払は受渡し日まで必要とされない。ただし、買い
       手は、所有権を得ると共に、価格と利回りの変動リスクや証券が予定通り発行されないリスク等所有に
       係るリスクを負う。ファンドがかかる取引のいずれかに基づき証券を売却した場合は、ファンドは当該
       証券に関し更なる利益または損失には参加しない。受渡し繰延取引の他方当事者が証券に関わる受渡し
       または支払を行わない場合、ファンドは有利な価格もしくは利回りの機会を逃すか、または損失を被る
       ことになりうる。ファンドは発行日取引または先物予約取引を再取決めし、受渡し前に原証券を売り付
       けることができるが、このことはファンドにとって原資の値上がりまたは損失となりうる。発行日取
       引、受渡し繰延取引および先約取引は、                     1940  年法の第     18 条（ｇ）項に定義される「優先証券」のファン
       ドによる発行となるものとはみなされず、またかかる取引は、ファンドがルール                                          18f-4   を遵守する場合
       は、ファンドによる借入に本来適用される                      300  ％資産補填率要件の対象とはならない。
     （３）【運用体制】

       （ⅰ）投資運用体制
         バンガードは、バンガードのエクイティー・インデックス・グループ（以下「                                        EIG  」という。）       を通
        し、ファンドの投資顧問会社として投資顧問業務を行っている。                                 2022  年 12 月末日現在、バンガードは
        約６兆米ドルの資産を運用している。同社はファンドの受託者および役員の監督の下で、ファンド・
        サービス契約に従ってファンドに投資顧問業務を提供している。
         ポートフォリオ・マネジャーは、下記（ⅲ）項記載のとおり、主にファンドの日々の運用につ                                                いて
        責任を負う。
       （ⅱ）投資運用方針の意思決定過程
         ファンドは投資目的のみならずその投資目的を追求するために使用する主要な投資戦略および投資
        方針を有している。投資戦略または投資方針が基本事項と指定されていない場合は、ファンドの運用
        を監督するファンドの受託者会は、受益者のために、受益者の議決なしにかかる投資戦略または投資
        方針を変更することができる。通常の状況下では、ファンドは目標インデックスによって構成された
        株式に少なくとも資産の             80 ％を投資する。ファンドは受益者への                    60 日前までの通知を行った時のみ、
        かかる   80 ％方針を変更することができる。
         ファンドは、小型株の投資収益率を測るベンチマーク・インデックスのパフォーマンスに追随する
        ことを目指している。ファンドは通常インデックス追従のレプリケーション手法を用いて、目標イン
        デックスを構成する代表銘柄株式を目標インデックスにおける割合とほぼ同じ割合で保有する。
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         SEC  の免責規則の条項に基づき、ファンドの受託者会は、受益者による事前の同意がなくとも、第三
        者投資顧問との顧問契約の諸条項の変更あるいは新たな第三者投資顧問の採用－現在の顧問の後任と
        し てあるいは追加の顧問として－を行うことができる。ファンドの顧問の枠組みにおける重要な変更
        は書面により受益者に通知される。ファンドのスポンサーおよび全般的な管理者として、バンガード
        は、常に、追加的な投資顧問サービスをファンドに対して提供することができる。バンガードはま
        た、受託者会に対し、顧問の雇用、退職または交替の際には、現行の顧問契約の条項を修正すること
        を奨励する。ファンドは、バンガードの完全所有子会社である投資顧問に関し、類似する                                              SEC  免除を求
        める申請を行った。免除が認可されれば、ファンドは新たな                               SEC  救済措置に依拠することができる。
       （ⅲ）任務と権限
         前述の   とおり    、バンガードは        EIG  を通し、ファンドの投資顧問会社として投資顧問業務を行ってお
        り、以下のポートフォリオ・マネジャーが主にファンドの日々の運用について責任を負う。
         ジェラルド      Ｃ．オライリー（         Gerard    C.  O ’ Reilly   ） 、バンガード社プリンシパル。                1992  年よりバ
        ンガード社に勤務、           1994  年より投資ポートフォリオを運用、                   2016  年よりファンドを共同運用              してい
        る。
         ケニー・ナルジクル（           Kenny   Narzikul     ） 、バンガードの米国証券アナリスト（                   CFA  ）兼ポートフォリ
        オ・マネジャー。         2012  年よりバンガード社に勤務、               2016  年より投資運用に携わり、              2023  年より投資
        ポートフォリオを運用、             2023  年２月よりファンドを共同運用している。
         上述のとおり、ファンド・サービス契約に基づき、ファンドの受託者および役員がファンドの運用
        を監督することを前提として、バンガードは投資顧問業務を行っている。
     （４）【分配方針】

        ファンドは、受益者に対して、全ての純所得（利息、配当から費用を控除した額）を、保有する資産
       の売却によって実現した短期または長期のネット・キャピタル・ゲイン同様分配する。ファンドは、資
       本の払戻しとして扱われる分配を行う場合もある。所得の分配は通常年に４回、３月、６月、９月およ
       び 12 月に行われる。キャピタル・ゲインの分配があれば、通常年に１回、                                     12 月に行われる。さらに、
       ファンドは、随時、追加配当を年度の一定時点で行うことがある。
        日本の投資者は所得またはキャピタル・ゲインの分配を現金で受領する。
        上記は、将来の分配金の支払およびその金額について保証するものではない。
     （５）【投資制限】

        ファンドは、以下の基本的投資制限に従わなくてはならない。基本的投資制限はファンドの株式の過
       半数にあたる受益者の承諾がなければ、いかなる方法によっても変更することはできない。かかる目的
       上、「過半数」の株式とは、（                ⅰ ）ファンドの純資産の            50 ％以上に相当する受益証券を有する受益者ま
       たは委任状を有する代理人が出席した上でのファンドの純資産の                                 67 ％以上の賛成投票を表象する株式、
       または（     ⅱ ）ファンドの純資産の           50 ％以上を表象する株式のいずれか少ない方をいう。
       （１）借入れ
         ファンドは、       1940  年法またはその他の準拠法、その規則、もしくは                         SEC  またはファンドに対する権限
        を有するその他の規制当局が認める範囲内でのみ、借り入れを行うことができる。
       （２）商品
         ファンドは、       1940  年法またはその他の準拠法、その規則、もしくは                         SEC  またはファンドに対する権限
        を有するその他の規制当局が認める範囲内でのみ、商品に投資することができる。
       （３）分散
         総資産の     75 ％について、ファンドは（１）単一発行体の発行済議決権付証券の                                   10 ％以上を購入し、
        または（２）その結果、ファンドの総資産の５％以上が当該証券の発行体に投資されることとなるよ
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        うな場合に証券を購入することはできない。本制限は米国政府またはその機関、または下部機構の債
        務には適用されない。
       （４）産業への集中投資
         ファンドは、インデックスの構成を目標インデックスに近似させるために必要な場合を除き、同じ
        部門または同じ産業グループで主要な事業活動を行う発行者の証券に集中して投資をしてはならな
        い。
       （５）投資目的
         ファンドの投資目的は株主決議なく変更できない。
       （６）貸付
         ファンドは、       1940  年法またはその他の準拠法、その規則、もしくは                         SEC  またはファンドに対する権限
        を有するその他の規制当局が認める範囲内でのみ、他者への貸付を行うことができる。
       （７）不動産
         ファンドは、証券またはその他の証書を保有した結果として取得した場合を除き、不動産に直接投
        資をしてはならない。本制限は、ファンドが（１）不動産の投資、取引を行うか、または                                              不 動産取引
        に従事する企業により発行されるか、もしくは（２）不動産またはその利益により担保または保証さ
        れる証券またはその他の証書への投資を妨げるものではない。
       （８）優先返済証券
         ファンドは、       1940  年法またはその他の準拠法、その規則、もしくは                         SEC  またはファンドに対する権限
        を有するその他の規制当局が認めた場合を除き、優先返済証券へ投資をしてはならない。
       （９）引受
         ファンドが      1933  年法に規定される証券の販売に関する引受会社とみなされる場合を除き、ファンド
        は他の発行者の証券の引受会社としての業務を行うことはできない。
        前述の基本方針の準拠性は、通常証券が購入された時点に評価される。借入れについて                                             1940  年法に別

       段の規定がある場合を除き、割合についての規則は投資の時点で遵守されていれば、後に資産の市場価
       値の変化の結果割合が変動してもかかる規則違反にはならない。全ての基本方針は、該当する規制基準
       に準拠していなければならない。
        これらの方針により、ファンドがバンガードの所有者利益を得ることを妨げられることはない。ファ
       ンドはバンガードの共同所有者として、バンガードの発行する証券を所有し、バンガードに対して貸付
       を行い、バンガードの経費またはその他の金融上の必要資金を分担することができる。
       ファンドのインベスター受益証券の日本における販売

        日本におけるファンドのインベスター受益証券の募集に関しファンドは、日本証券業協会に従い、以
                            （注）
       下の事項を行わないことを保証している。
       （１）ファンドの純資産の              10 ％を超える借入れ。ただし一時的または緊急の目的のための借入れを除
          く。
       （２）バンガードが運営する他のミューチュアル・ファンドとともに、あらゆる発行会社の発行済株式
          総数の   50 ％以上の購入。
       （３）ファンドの純資産の              15 ％以上を非流動証券（受託者会によって設定された手続きに従って市場性
          があると決定された場合を除き、転売が制限された証券を含む。）に投資すること。
       （４）あらゆる場合におけるファンドの純資産価額を超えた証券の空売り。
        かかる投資制限に違反する場合、ファンドは、その判明後速やかに、その違反を終了させるために必

       要な行動を行う。これはファンドの唯一の義務であり、かつかかる違反に関しての唯一の改善手段であ
       る。かかる投資制限は、（１）ファンド証券の日本国内における募集または販売が適する限り、また
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       （２）日本証券業協会の外国証券の取引に関する規則において設定されている「外国投資信託受益証券
       の選別基準」によって必要とされる限り、効力を有する。
       （注）インベスター受益証券の募集は                2017  年 11 月 30 日に終了した。インベスター受益証券は、                 2019  年５月   24 日をもって、アドミラ
         ル受益証券に強制転換された。
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    ３【投資リスク】

     （１）主要なリスク
        ファンドへの投資により、短期間にまたは長期間において資金を失う可能性がある。投資者は、ファ
       ンドの受益証券の価格および総収益が広い幅で振幅することを予期しなければならない。ファンドは、
       ファンドのパフォーマンスに影響を及ぼしうる以下のようなリスクにさらされている。
        －ファンドは株式市場リスクに服する。株式市場リスクとは、株価が下落する可能性をいう。株式市
         場は、価格上昇期と下降期とが周期的に変動する傾向がある。ファンドの目標インデックスは米国
         株式市場の一部に追従しているため、ファンドが株式市場全般と異なるパフォーマンスを示すこと
         がある。さらに、ファンドの目標インデックスは、時に特定の市場セクターの株式に焦点を合わせ
         ることがあり、ファンドは、そのセクターにおいて、その割合に比例したより高いリスクに服す
         る。
        －ファンドは、投資スタイル・リスクに服する。投資スタイル・リスクは米国の小型株からの収益
         が、米国の株式市場全体からの収益に追従する可能性をいう。小型株は、歴史的に見て、米国の市
         場全体の主流を占める大型株よりも価格の変動が大きく、しばしば非常に異なったパフォーマンス
         を示すことがある。中小企業の株価は、特に、経済状況の変化の影響を受けやすい傾向があるた
         め、より大きく変動する傾向にある。
        ファンドは、インデックス・レプリケーション・リスクに服する。インデックス・レプリケーショ
       ン・リスクとは、ファンドが目標インデックスと同じ割合で一または複数の証券を保有することを妨げ
       られる可能性をいう。
        リスクのより詳細な情報については、前記「２　投資方針－（２）投資対象」を参照のこと。
        サイバーセキュリティ・リスク

        事業遂行におけるテクノロジーの利用が増えたことに伴い、ファンドおよびその第三者サービス・プ
       ロバイダー（投資顧問、名義書換代行会社および保管会社を含むが、これらに限られない。）はサイ
       バーセキュリティに関するリスクにさらされる。一般に、サイバーセキュリティに関する事件は、デジ
       タル・システムへの違法アクセスを得ることを企図した意図的な攻撃の結果発生する。攻撃が成功した
       場合、権限のない者が資産または機密の情報を悪用し、データを破壊し、または営業妨害を引き起こす
       場合がある。サイバーセキュリティに関する事件は、意図せず発生することもある。例えば、権限を有
       している者が、占有のまたは機密の情報を不注意で漏えいしてしまう場合である。バンガードは、潜在
       的なサイバーセキュリティに関する事件を防止するためまたはその影響を軽減するために強固な技術上
       の安全策および事業継続計画を発展させてきた。さらに、バンガードは、ファンドの第三者のサービ
       ス・プロバイダーが実施する情報セキュリティおよび／またはサイバーセキュリティ・プログラムを評
       価するプロセスを有しており、これは、バンガード・ファンドまたは受益者に影響を与える可能性のあ
       る潜在的な事件のリスクを最小化するのに役立つ。これらの措置にかかわらず、サイバーセキュリティ
       に関する事件は依然として事業運営を妨害する可能性があり、これによりファンドおよび／またはその
       受益者に悪影響が及ぶおそれがある。サイバーセキュリティに関する事件の結果発生するおそれがある
       悪影響は例えば、ファンドがその純資産価格（                        NAV  ）の計算ができなくなること、ファンドの受益者が取
       引を行うことができなくなること、ファンドが、取引の処理を行うことができなくなることまたはファ
       ンドが自らのデータまたは受益者の個人情報を安全に保護することができなくなることを含むが、これ
       らに限られない。
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        市場混乱

        パンデミック、自然災害または環境災害、戦争、テロ行為その他事由によって引き起こされる重大な
       市場混乱は、地域市場および世界市場ならびに通常の市場活動に悪影響を及ぼす可能性がある。市場混
       乱により、上記の、およびファンドの目論見書における政治リスク、社会的リスクおよび経済的リスク
       が増大することがある。さらに、市場混乱に起因して、市場ボラティリティの増大、規制上の取引停
       止、国内もしくは外国の取引所、市場もしくは政府の閉鎖が生じるか、または、市場参加者が事業継続
       計画に従った運営を無期限に行うことがある。市場混乱により、経済および市場が非常に混乱する可能
       性があり、また、個別の会社、セクター、産業、市場、通貨、金利およびインフレ率、信用格付け、投
       資者心理ならびにファンドの投資対象の価値およびファンドの運営に影響を及ぼすその他の要因に著し
       い影響が及ぶ。市場混乱により、ファンドの業務に不可欠な事業が終了することとなる可能性もあり、
       その他ファンド・サービス・プロバイダーの従業員の、ファンドに代わって重要な職務を遂行する能力
       が妨害される可能性がある。
        外国証券-ロシア市場のリスク

        ロシアがウクライナに大規模侵攻したことにより、ロシア政府機関、ロシア企業およびロシア個人に
       対して制裁が実施され、その結果、ロシア通貨の下落、国家信用格付けの格下げ、ロシアの海外資産の
       凍結、ロシア証券、財産または株式の価格および流動性の低下、ならびにその他ロシア経済およびロシ
       ア資産に対する悪影響をもたらす可能性がある。また、ファンドのロシアの投資対象を評価、購入、売
       却、受領または交付する能力は、損なわれており、また、引き続き損なわれる可能性がある。かかる制
       裁およびその結果生じるロシア経済の混乱は、他の地域および世界市場にボラティリティをもたらす可
       能性があり、他の国の各種セクターおよび産業ならびに会社の業績に悪影響を及ぼす可能性がある。こ
       れは、ファンドがロシア発行体の証券に対して直接のエクスポージャーを有していなかった場合でも、
       ファンドのパフォーマンスに悪影響を及ぼす可能性がある。
        サービス・プロバイダー、データ・プロバイダーおよびその他テクノロジーへの依存

        バンガード・ファンドは、いくつかの重要な役割を遂行するために、サービス・プロバイダーの実績
       に依存しているが、それにはファンドの運営に不可欠な役割が含まれている可能性がある。いかなる
       サービス・プロバイダーもファンドに対する義務を履行できない場合、ファンドの業務が中断し、ファ
       ンドのパフォーマンスに悪影響を及ぼす可能性がある。ファンドのサービス・プロバイダーが特定のテ
       クノロジーや情報ベンダー（例えば、取引システム、投資分析ツール、ベンチマーク分析、税務・会計
       ツール）に依存することも、ファンドとその投資者に悪影響を与える可能性がある。例えば、ファンド
       の投資顧問は、ファンドの潜在的な投資に関するモデルおよび／またはデータを用いることができる。
       モデルやデータが間違っていたり、不完全であったりすると判明した場合、このようなモデルやデータ
       に依拠して行われた判断は、ファンドを潜在的なリスクに晒すことになる。
       先物契約の合衆国連邦租税上の取扱い

        ファンドは、米国連邦所得税の目的で、一定の先物契約における未実現純損益は、当該年度に実現し
       た損益と同様、各課税年度において通常認識するべきである。これらの場合、先物契約に関して認識さ
       れた損益は契約の保有期間に関わりなく、長期資本損益の                               60 ％および短期資本損益の             40 ％とみなされ
       る。その他の先物取引（主に非米国先物取引）における損益は、契約が終了するまでは認識されず、契
       約の保有期間に応じて長期または短期として取り扱われる。ファンドが保有する証券の価格変動をヘッ
       ジすることを意図した先物の売却はかかる証券の保有期間に影響する可能性があり、その結果、処分時
       におけるかかる証券の損益の性質にも影響しうる。ファンドが保有する、損失を相殺する関連ポジショ
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       ンの未認識収益の範囲において、先物取引のようなあるポジションにおける損失の認識の変更を要求さ
       れる可能性がある。
        ファンドは、米国連邦所得税の目的で、認識された先物取引におけるキャピタル・ゲイン純額を毎年
       株主に分配する。かかる分配はファンドの他の投資対象の実現キャピタル・ゲインの分配と一括して行
       われ、受益者には分配の性格が知らされる。
       非米国人との通貨取引の合衆国連邦租税上の取扱い

        ファンドの米ドル以外の通貨取引、米ドル以外の通貨建債務および一定の米ドル以外の通貨オプショ
       ン取引、先物契約、先渡契約ならびに同様の金融商品に関する合衆国連邦所得税法上の取扱いは、通
       常、特別のルールが規律している。それに応じて、ファンドがこの種の取引を行う場合、利益または損
       失が米国以外の通貨の価値変動の結果である範囲において経常利益または損失を生じることがある。か
       かる経常利益は、ファンドの受益者への分配を早め、受益者への課税所得分配が増えることがある。ま
       た同様に生じたいかなる経常損失も、一般に、経常所得分配を減少させ、時に、過去の経常所得分配の
       再評価を必要とする場合がある。ファンドが純経常損失を繰越し、翌課税年度以降の実現利益と相殺す
       ることはできない。
        ファンドによって行われるこれらの特別通貨ルールに服しない取引（例えば、一定の優先株式を除く
       米国以外のエクイティ投資証券など）の米国外通貨に関する部分に帰せられる損益は通常、キャピタ
       ル・ゲインまたはロスとして取り扱われ、基礎となる取引の損益からは区別される。
        ファンドが米国以外の通貨についてヘッジ取引を行う範囲において、ファンドは、ファンドの損益の
       特徴、タイミングまたは額に影響を与えるその他の規則の適用を選択するかまたは求められることがあ
       る。
       非米国投資者の合衆国連邦租税上の考察

        米国の源泉徴収および遺産税は、バンガード・ファンドの非米国投資者による投資に適用される。
     （２）リスクに対する管理体制

        ファンドの投資運用会社であるバンガードは定期的にファンドの投資および取引の状況を検査し、
       ファンドが要求されている規則に服しているかどうかの決定を下す。
        ファンドは、本書に記載のとおり、ヘッジ目的および／またはヘッジ目的以外の目的でデリバティブ
       を利用している。ファンドは、デリバティブについて、ファンドに適用される                                        UCITS   にかかる     EU 指令の準
       拠に基づくリスク管理方法を採用している。
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    ４【手数料等及び税金】

     （１）【申込手数料】
       （１）海外における申込手数料
         米国における申込手数料は、課されない。
       （２）日本国内における申込手数料
         該当事項なし。
     （２）【買戻し手数料】

       （１）海外における買戻し手数料
         米国における買戻し手数料は、課されない。
       （２）日本国内における買戻し手数料
         日本における買戻し手数料は、課されない。
     （３）【管理報酬等】

       受託者報酬
        バンガード・ファンドすべてについて下記の受託者報酬表に記載された個人が受託者として行為し、
       各ファンドは受託者報酬を比例的に分担して支払う。ファンドは役員も分担して雇用する。ただし、役
       員の報酬はファンドではなくザ・バンガード・グループ・インクによって支払われる。
        独立受託者
        ファンドは独立受託者（ファンドの役員ではない役員）の報酬を下記２項目に従って支払う。
        ＊　独立受託者は、ファンドへのサービスについて年次報酬を受領する。これは予定された受託者会
          に欠席した場合減額される。
        ＊　独立受託者は、受託者会への出席のための旅費その他の費用の払戻しを受けることができる。
        「関係」受託者
        バックリー氏が受託者となっているが、かかる受託者としては報酬を受領せず、バンガードの役員と
       して報酬を受領する。
        報酬表
        下記の表は各受託者の報酬明細を記載したものである。各受託者についてトラストによる報酬として
       支払われる額を記載した。また、表は、各受託者がバンガード・ファンドの全てから支払いを受ける報
       酬の全額を示している。
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                   バンガード・インデックス・ファンズ受託者報酬表

                                        受託者に支払われる
                        ファンドからの
     受託者の氏名                                    バンガード・ファンド
                        報酬総額（１）
                                        全ての報酬総額（２）
     モーティマー・Ｊ．バックリー                          なし                 なし
     タラ・バンチ                       98,754   米ドル             330,000    米ドル
     エマソン・Ｕ．フルウッド                       98,754   米ドル             330,000    米ドル
     Ｆ．ジョセフ・ローリー                       104,739    米ドル             350,000    米ドル
     マーク・ラフリッジ                       119,705    米ドル             400,000    米ドル
     スコット・Ｃ．マルパス                       98,754   米ドル             330,000    米ドル
     ディアナ・マリガン                       98,754   米ドル             330,000    米ドル
     アンドレ・Ｆ．ペロルド                       98,754   米ドル             330,000    米ドル
     サラ・ブルーム・ラスキン                       104,739    米ドル             350,000    米ドル
     デイヴィッド・トーマ           ス            98,754   米ドル             330,000    米ドル
     ピーター・Ｆ．ヴォラナキス                       104,739    米ドル             350,000    米ドル
       （１）本表に示される金額は               2022  年 12 月 31 日に終了したトラストの会計年度に基づくものである。トラ
          スト傘下の各ファンドは株式数に応じた責任がある。
       （２）本表に記載される金額は、                 2022  年暦年について        206  のバンガード・ファンドの受託者としての業務
          に対して各受託者に支払われる報酬総額を反映する。
       管理費用

        2022  年 12 月 31 日現在、ファンドのアドミラル受益証券に対する経費率（ファンドの合計年間運営費用
       の平均純資産額における割合）は、                  0.05  ％であった。
       （注１）経費率は管理費用（投資顧問費用、会社運営、運用、マーケティングおよび分配業務に関する費用）ならびに投資先ファ
          ンドの費用・報酬（ファンドが他の投資先ファンドの受益証券の取得を通じて間接的に負担する費用）を含む。
       （注２）投資先ファンドの費用・報酬は米国の法令の下で開示が要求されており、これによって経費率は増加するが、ファンドの
          投資者が直接負担するものではなく、ファンドの純資産価額の算出の際にも考慮されない。
         バンガードは、ファンド・サービス契約第５修正契約に基づき設立され、運営される。修正・再録
        済ファンド・サービス契約は、各バンガード・ファンドはその純資産価額の最大                                         0.40  ％をバンガード
        に投資するよう要請されうることを定めている。各バンガード・ファンドが出資した金額は、各バン
        ガード・ファンドの相対的純資産価額と当該ファンドのバンガードへの出資の割合的関係を保つため
        に随時調整される。           2022  年 12 月 31 日現在、ファンドは純資産価額の                  0.01  ％未満を表象する額をバン
        ガードに対して出資している。
         ファンドは、       200  を超えるファンドを有するザ・バンガード・グループ・インク（以下「バンガー
        ド」という。）のメンバーである。バンガードのすべてのファンド（ファンズ・オブ・ファンズを除
        く。）は、人事、オフィススペースおよび設備等の管理業務ならびに営業活動に関連する費用を分担
        して負担する。バンガード・マーケティング・コーポレーション（以下「                                      VMC  」という。）は、ファン
        ドにマーケティング業務を提供する。各ファンド（ファンド・オブ・ファンズを除く。）またはファ
        ンドの各受益証券クラス（複数の受益証券クラスを有するファンドの場合）は、バンガード・ファン
        ドのマーケティング費用の割当分を支払う。                       2022  年 12 月 31 日終了年度において、ファンドにより生じ
        たバンガードの費用および              VMC  の費用は、ファンドの平均月次純資産価額における割合として示すと、
        運営業務、管理業務および名義書換業務については                           0.04  ％、マーケティング業務および販売業務につ
        いては   0.01  ％未満であった。
         ファンドは、バンガードからの全ての投資顧問サービスをそのエクイティー・インデックス・グ
        ループを通して受け取る。これらのサービスはバンガードが直接雇用する熟練したアドバイザリー・
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        スタッフにより提供される。アドバイザリー・スタッフの報酬およびその他の費用はこれらのサービ
        スを利用する複数のファンド間で配分される。                         2022  年 12 月 31 日終了年度において、ファンドは約
        2,241,000     米ドルの投資顧問費用を負担した。
     （４）【その他の手数料等】

       口座管理手数料
        日本においては、各受益者の平均保有残高に年率                         0.648   ％（税抜     0.60  ％）の比率を乗じた口座管理手数
       料が四半期毎に課され後払いされる。各四半期最終日前に一部または全額償還された受益者について
       は、口座管理手数料は当該受益者の保有期間に比例して課され、各償還時に徴収される。四半期毎の徴
       収は、当該四半期中の部分償還について課された口座管理手数料を差し引いて行われる。
        口座管理手数料は、以下の方法で計算され、各受益者から徴収されるものとする。
       １．各暦四半期の最終日に、ファンドにおける受益者の日々の平均口座残高を計算する。この計算は日
         本円で行う。
       ２．かように計算された日々の平均口座残高を基礎として、年間手数料                                     64.8  ベーシス・ポイントのうち
         ４分の１の手数料を計算する（各四半期最終日前に一部または全額償還された受益者については、
         口座管理手数料は当該受益者の保有期間に比例して課され、各償還時に徴収されることに注意され
         たい。四半期毎の徴収は、当該四半期中の部分償還について課された口座管理手数料を差し引いて
         行われる。）。
       ３．販売会社の口座管理手数料の徴収方法については代行協会員または販売会社にご確認願いたい。
     （５）【課税上の取扱い】

         本書の日付現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
       Ⅰ　ファンドが税法上公募外国公社債投資信託である場合
        （１）受益証券は、特定口座を取り扱う金融商品取引業者の特定口座において取り扱うことができ
           る。
        （２）国内における支払の取扱者を通じて支払いを受ける場合、ファンドの分配金は、公募国内公社
           債投資信託の普通分配金と同じ取扱いとなる。
        （３）国内における支払の取扱者を通じて支払いを受ける場合、日本の個人受益者が支払いを受ける
           ファンドの分配金については、                20.315   ％（所得税      15.315   ％、住民税５％）（          2038  年１月１日以
           後は  20 ％（所得税      15 ％、住民税５％））の税率による源泉徴収が日本国内で行われる。
           日本の個人受益者は、申告分離課税が適用されるため原則として確定申告をすることになる
           が、確定申告不要を選択することにより、源泉徴収された税額のみで課税関係を終了させるこ
           ともできる。
           確定申告不要を選択しない場合、一定の上場株式等（租税特別措置法に定める上場株式等をい
           う。以下同じ。）の譲渡損失（繰越損失を含む。）との損益通算が可能である。
        （４）日本の法人受益者が支払いを受けるファンドの分配金（表示通貨ベースの償還金額と元本相当
           額との差益を含む。）については、国内における支払の取扱者を通じて支払いを受ける場合、
           所得税のみ      15.315   ％の税率による源泉徴収が日本国内で行われ（一定の公共法人等（所得税法
           別表第一に掲げる内国法人をいう。以下同じ。）または金融機関等を除く。）、一定の場合、
           支払調書が税務署長に提出される（                  2038  年１月１日以後は         15 ％の税率となる。）。
        （５）日本の個人受益者が、受益証券を買戻請求等により譲渡した場合（他のクラスの受益証券に転
           換した場合を含む。）は、上場株式等に係る譲渡益課税の対象とされ、受益証券の譲渡損益
           （譲渡価額から取得価額等を控除した金額（邦貨換算額）をいう。以下同じ。）に対して、源
           泉徴収選択口座において、              20.315   ％（所得税      15.315   ％、住民税５％）（          2038  年１月１日以後は
           20 ％（所得税      15 ％、住民税５％））の税率による源泉徴収が日本国内で行われる。受益証券の
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                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
           譲渡損益は申告分離課税の対象となり、税率は源泉徴収税率と同一だが、確定申告不要を選択
           した場合は源泉徴収された税額のみで課税関係は終了する。
           譲渡損益は、一定の他の上場株式等の譲渡損益および一定の上場株式等の配当所得等との損益
           通算が可能である。確定申告を行う場合、一定の譲渡損失の翌年以降３年間の繰越も可能であ
           る。
        （６）日本の個人受益者の場合、ファンドの償還についても譲渡があったものとみなされ、（５）と
           同様の取扱いとなる。
        （７）日本の個人受益者についての分配金ならびに譲渡および買戻しの対価については、一定の場
           合、支払調書が税務署長に提出される。
        （注）日本の受益者は、個人であるか法人であるかにかかわらず、アメリカ合衆国デラウェア州に住所または登記上の営業所も
          しくは恒久的施設を有しない場合、受益証券への投資に対しアメリカ合衆国税務当局により課税されることは一切ない。
       Ⅱ　ファンドが税法上公募外国株式投資信託である場合
        （１）受益証券は、特定口座を取り扱う金融商品取引業者の特定口座において取り扱うことができ
           る。
        （２）国内における支払の取扱者を通じて支払いを受ける場合、ファンドの分配金は、公募国内株式
           投資信託の普通分配金と同じ取扱いとなる。
        （３）国内における支払の取扱者を通じて支払いを受ける場合、日本の個人受益者が支払いを受ける
           ファンドの分配金については、                20.315   ％（所得税      15.315   ％、住民税５％）（          2038  年１月１日以
           後は  20 ％（所得税      15 ％、住民税５％））の税率による源泉徴収が行われる。
           日本の個人受益者は、総合課税または申告分離課税のいずれかを選択して確定申告をすること
           もできるが、確定申告不要を選択することにより、源泉徴収された税額のみで課税関係を終了
           させることもできる。
           申告分離課税を選択した場合、一定の上場株式等の譲渡損失（繰越損失を含む。）との損益通
           算が可能である。
        （４）日本の法人受益者が支払いを受けるファンドの分配金（表示通貨ベースの償還金額と元本相当
           額との差益を含む。）については、国内における支払の取扱者を通じて支払いを受ける場合、
           所得税のみ      15.315    ％の税率による源泉徴収が日本国内で行われ（一定の公共法人等を除
           く。）、一定の場合、支払調書が税務署長に提出される（                              2038  年１月１日以後は         15 ％の税率と
           なる。）。
        （５）配当等純投資収益および短期純実現売買益の分配金には、原則として現行                                         10 ％のアメリカ合衆
           国連邦所得税が源泉徴収され、控除後の金額が日本国内において支払われる。長期純実現売買
           益の分配金については、アメリカ合衆国連邦所得税は源泉徴収されず、その全額が日本国内に
           おいて支払われる。連邦所得税源泉徴収額については、外国税額控除の適用が可能である。
        （６）日本の個人受益者が、受益証券を買戻請求等により譲渡した場合（他のクラスの受益証券に転
           換した場合を含む。）は、上場株式等に係る譲渡益課税の対象とされ、受益証券の譲渡損益に
           対して、源泉徴収選択口座において、                    20.315   ％（所得税      15.315   ％、住民税５％）（          2038  年１月
           １日以後は      20 ％（所得税      15 ％、住民税５％））の税率による源泉徴収が行われる。受益証券の
           譲渡損益は申告分離課税の対象となり、税率は源泉徴収税率と同一であるが、確定申告不要を
           選択した場合は源泉徴収された税額のみで課税関係は終了する。
           譲渡損益は、一定の他の上場株式等の譲渡損益および一定の上場株式等の配当所得等との損益
           通算が可能である。確定申告を行う場合、一定の譲渡損失の翌年以降３年間の繰越も可能であ
           る。
        （７）日本の個人受益者の場合、ファンドの償還についても譲渡があったものとみなされ、（６）と
           同様の取扱いとなる。
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                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        （８）日本の個人受益者についての分配金ならびに譲渡および買戻しの対価については、一定の場
           合、支払調書が税務署長に提出される。
        （注）日本の受益者は、個人であるか法人であるかにかかわらず、アメリカ合衆国デラウェア州に住所または登記上の営業所も
          しくは恒久的施設を有しない場合、受益証券への投資に対しアメリカ合衆国デラウェア州税務当局により課税されること
          は一切ない。
       Ⅲ　本書の日付現在では、ファンドは、税法上、公募外国株式投資信託として取り扱われる。ただし、
        将来における税務当局の判断によりこれと異なる取扱いがなされる可能性もある。
       Ⅳ　税制等の変更により上記ⅠないしⅢに記載されている取扱いは変更されることがある。税金の取扱
        いの詳細については、税務専門家等に確認することを推奨する。
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                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ５【運用状況】

     （１）【投資状況】
         資産別および地域別の投資状況
    （全受益証券クラス）                                       （ 2023  年４月末日現在）
                                                   （注２）
                                   時価合計
                                               投資比率
       資産の種類              国名
                                   （米ドル）
                                                 （％）
                     米国              113,994,308,003                98.43
       普通株式
                   バミューダ                  386,724,108              0.33
                   プエルトリコ                  259,762,998              0.22
                     タイ                90,961,245              0.08
                     日本                73,541,761              0.06
                   イスラエル                  31,926,677              0.03
                   アイルランド                   21,316,436              0.02
                   フィリピン                   9,188,671             0.01
                    カナダ                    4,346           0.00
                小計                   114,867,734,245                99.18
         現金・預金およびその他の資産
                                     947,551,551              0.82
             （負債控除後）
                合計                   115,815,285,796               100.00
             （純資産総額）                    （約  15,534,304      百万円）
       （注１）    2023  年４月末日現在、アドミラル受益証券の純資産総額は                      45,764,519,339      米ドルである。
       （注２）投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいう。以下同じ。
     （２）【投資資産】

       ① 【投資有価証券の主要銘柄】（上位                  30 銘柄）
    （全受益証券クラス）                                        （ 2023  年４月末日現在）
                                                      投資
                                     取得金額（米ドル）          時価（米ドル）
     順位        銘柄        国名     業種      株数                      比率
                                    単価    金額     単価    金額    （％）
       FAIR  ISAAC  CORP
     １ .               米国  情報技術          625,191    127.69    79,827,812     727.95   455,107,788      0.39
       TARGA  RESOURCES
     ２ .               米国  エネルギー         5,929,742     24.49    145,206,353      75.53   447,873,413      0.39
       ATMOS  ENERGY
     ３ .               米国  公益事業         3,745,276     76.22    285,473,775      114.14   427,485,803      0.37
       IDEX  CORP
     ４ .               米国  資本財・サービス         1,975,793     99.78    197,141,147      206.32   407,645,612      0.35
       RELIANCE   STEEL
     ５ .               米国  素材         1,538,030    107.11    164,738,304      247.80   381,123,834      0.33
       LIBERTY   MEDIA-C
     ６ .               米国  電気通信・サービス         5,125,241     38.00    194,776,670      72.19   369,991,148      0.32
       BUNGE  LTD
     ７ .               米国  生活必需品         3,919,576     56.68    222,171,788      93.60   366,872,314      0.32
       BUILDERS   FIRSTSO
     ８ .               米国  資本財・サービス         3,850,942     33.29    128,201,913      94.77   364,953,773      0.32
       AXON  ENTERPRISE
     ９ .               米国  資本財・サービス         1,675,828     75.43    126,410,191      210.71   353,113,718      0.30
       PTC INC
     10.                米国  情報技術         2,784,621     48.02    133,707,859      125.79   350,277,476      0.30
       GRACO  INC
     11.                米国  資本財・サービス         4,389,508     33.05    145,064,991      79.29   348,044,089      0.30
       GAMING  AND LEISU
     12.                米国  不動産         6,520,148     36.49    237,912,908      52.00   339,047,696      0.29
       BOOZ  ALLEN  HAMIL
     13.                米国  資本財・サービス         3,460,870     40.75    141,023,108      95.72   331,274,476      0.29
       DECKERS   OUTDOOR
     14.                米国  一般消費財・サービス          689,707    92.38    63,712,083     479.34   330,604,153      0.29
       BIO-TECHNE    CORP
     15.                米国  ヘルスケア         4,114,940     38.05    156,554,193      79.88   328,701,407      0.28
       KIMCO  REALTY
     16.                米国  不動産         16,181,635     16.18    261,827,684      19.19   310,525,576      0.27
       EQUITY  LIFESTYLE
     17.                米国  不動産         4,383,945     36.67    160,772,650      68.90   302,053,811      0.26
       WATSCO  INC
     18.                米国  資本財・サービス          870,443    151.68    132,026,536      346.38   301,504,046      0.26
       APA CORP
     19.                米国  エネルギー         8,136,203     15.48    125,979,419      36.85   299,819,081      0.26
     20.  LIFE  STORAGE   INC         米国  不動産         2,223,930     72.58    161,410,481      134.38   298,851,713      0.26
       EXACT  SCIENCES
     21.                米国  ヘルスケア         4,663,136     44.50    207,497,833      64.07   298,767,124      0.26
       ENTEGRIS   INC
     22.                米国  情報技術         3,908,612     35.93    140,449,790      74.92   292,833,211      0.25
       NORDSON   CORP
     23.                米国  資本財・サービス         1,348,439    111.04    149,726,820      216.31   291,680,840      0.25
       CARLISLE   COS INC
     24.                米国  資本財・サービス         1,338,349     90.76    121,472,762      215.85   288,882,632      0.25
       WYNN  RESORTS   LTD
     25.                米国  一般消費財・サービス         2,520,040     61.68    155,437,129      114.28   287,990,171      0.25
     26.  AECOM              米国  資本財・サービス         3,453,169     36.03    124,417,664      83.05   286,785,685      0.25
       LATTICE   SEMICOND
     27.                米国  情報技術         3,594,392     15.65    56,260,445      79.70   286,473,042      0.25
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                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       TORO  CO
     28.                米国  資本財・サービス         2,738,563     43.51    119,157,284      104.26   285,522,578      0.25
       UNITED  THERAPEUT
     29.                米国  ヘルスケア         1,211,515    120.40    145,861,383      230.13   278,805,947      0.24
       RPM INTL  INC
     30.                米国  素材         3,377,450     47.49    160,396,020      82.03   277,052,224      0.24
       ② 【投資不動産物件】

         該当なし（      2023  年４月末日現在）。
       ③ 【その他投資資産の主要なもの】

         該当なし（      2023  年４月末日現在）。
     （３）【運用実績】

       ① 【純資産の推移】
         下記会計年度末および            2022  年５月から      2023  年４月までの期間における各月末の純資産の推移は次の
        とおりである。
    （アドミラル受益証券）
                           純資産総額               １口当りの純資産価格
                       百万米ドル          百万円         米ドル          円
         第 60 会計年度末
                          47,313       6,346,093           93.22        12,504
        （ 2020  年 12 月 31 日）
         第 61 会計年度末
                          55,266       7,412,829           108.37         14,536
        （ 2021  年 12 月 31 日）
         第 62 会計年度末
                          44,944       6,028,339           87.94        11,795
        （ 2022  年 12 月 31 日）
        2022  年５月末日               47,350       6,351,056           93.46        12,536
            ６月末日              42,827       5,744,386           84.40        11,321
            ７月末日              47,458       6,365,542           93.32        12,517
            ８月末日              43,233       5,798,842           90.89        12,191
            ９月末日              41,726       5,596,708           81.89        10,984
            10 月末日             45,885       6,154,555           90.01        12,073
            11 月末日             47,931       6,428,985           94.00        12,608
            12 月末日             44,944       6,028,339           87.94        11,795
        2023  年１月末日               49,413       6,627,766           96.85        12,990
            ２月末日              48,201       6,465,200           94.64        12,694
            ３月末日              46,377       6,220,547           90.85        12,186
            ４月末日              45,765       6,138,459           89.79        12,044
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                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       ② 【分配の推移】

         下記会計年度における１口当り分配金の額および                         2022  年５月から      2023  年４月までの期間における各
        月の１口当り分配金の額は次のとおりである。
    （アドミラル受益証券）

                                         配当総額
                                   米ドル              円
       第 60 会計年度（      20 ／１／１－      20 ／ 12 ／ 31 ）         1.066            142.983
       第 61 会計年度（      21 ／１／１－      21 ／ 12 ／ 31 ）         1.339            179.600
       第 62 会計年度（      22 ／１／１－      22 ／ 12 ／ 31 ）         1.352            181.344
              2022  年５月                     －             －
                  ６月                  0.282            37.825
                  ７月                    －             －
                  ８月                    －             －
                  ９月                  0.319            42.787
                  10 月                   －             －
                  11 月                   －             －
                  12 月                 0.484            64.919
              2023  年１月                     －             －
                  ２月                    －             －
                  ３月                  0.357            47.884
                  ４月                    －             －
       ③ 【収益率の推移】

    （アドミラル受益証券）
                期間                        収益率（％）
       第 60 会計年度（      20 ／１／１－      20 ／ 12 ／ 31 ）                18.79
       第 61 会計年度（      21 ／１／１－      21 ／ 12 ／ 31 ）                17.69
       第 62 会計年度（      22 ／１／１－      22 ／ 12 ／ 31 ）              － 17.60
        （注）収益率（％）＝         100×  （ａ－ｂ）／ｂ
               ａ＝会計年度末の１口当り純資産価格＋当該会計年度の分配金の合計額
               ｂ＝当該会計年度の直前の会計年度末の１口当り純資産価格（分配落の額）
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       ④ 【その他】

        （ ⅰ ）トータル・リターン
          トータル・リターンは、過去の運用実績を表すものであって、将来の実績を保証するものではな
         い。受益証券価格、リターンは大きく変動することに留意しなければならない。投資者の保有する
         株式は、償還された時、取得時の価格より高くまたは低くなることがある。年次平均リターンは受
         益証券価格の変動、分配およびキャピタル・ゲインの再投資を含む。ただし、リターンには受益者
         がファンドの分配金またはファンドの受益証券の買戻しに関して支払う税金は反映されていない。
    （アドミラル受益証券）                                        （ 2023  年４月末日現在）

                                                     ＊
      過去１ヶ月         過去１年         過去３年         過去５年         過去  10 年
                                                  設定来
      － 1.17  ％     － 2.34  ％      13.9  ％      6.44  ％      9.04  ％      8.61  ％
    ＊　設定日は、      2000  年 11 月 13 日である。
        （ ⅱ ）年次運用実績

    （アドミラル受益証券）
        年     キャピタル・リターン（％）               インカム・リターン（％）              トータル・リターン（％）
       2022            － 18.85               1.24            － 17.61
       2021             16.25               1.48              17.73
       2020             17.45               1.66              19.11
        （ ⅲ ）月次運用実績

    （アドミラル受益証券）
           トータル・             トータル・             トータル・             トータル・
            リ タ ー ン         リ タ ー ン         リ タ ー ン         リ タ ー ン
           （％）             （％）             （％）             （％）
     2020  年５月        7.74   2021  年２月        6.13   2021  年 11 月    － 4.33   2022  年８月       － 2.60
     2020  年６月        2.54   2021  年３月        1.61   2021  年 12 月      3.48   2022  年９月       － 9.56
     2020  年７月        4.51   2021  年４月        4.04   2022  年１月       － 7.91   2022  年 10 月      9.92
     2020  年８月        4.07   2021  年５月        0.07   2022  年２月        0.86   2022  年 11 月      4.43
     2020  年９月       － 2.72   2021  年６月        1.43   2022  年３月        1.48   2022  年 12 月    － 5.94
     2020  年 10 月      2.01   2021  年７月       － 1.44   2022  年４月       － 8.24   2023  年１月       10.13
     2020  年 11 月     16.02    2021  年８月        1.97   2022  年５月       － 0.03   2023  年２月       － 2.28
     2020  年 12 月      7.39   2021  年９月       － 3.11   2022  年６月       － 9.39   2023  年３月       － 3.61
     2021  年１月        2.21   2021  年 10 月     4.91   2022  年７月       10.57    2023  年４月       － 1.17
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        （ ⅳ ）ポートフォリオの内容（              2023  年４月末日現在）

          （全受益証券クラス）
          ファンドアセットアロケーション

                短期準備金                   0 ％
                  株式                100  ％
        株式の特徴

        組入れ銘柄数                                     1,459
        メジアン・マーケット・キャピタリゼーション                                       55 億米ドル
        PER  （株価収益率）                                    12.7  倍
        PBR  （株価純資産倍率）                                     2.1  倍
        ROE  （株主資本利益率）                                    10.4  ％
        利益成長率                                      14.9  ％
        米国以外の保有率                                        0 ％
        回転率（年）（        2022  年 12 月末現在）                          13.9  ％
        現金等比率                                        0 ％
        （ ⅴ ）歴史的変動率（米ドルベース実績値）（                      2023  年４月末日現在）

    （アドミラル受益証券）
     参考指数                         Ｒスクウェア                 ベータ
     スプライスト・スモールキャップ・
                                    1.00               1.00
     インデックス
     ダウ・ジョーンズ米国トータル・
                                    0.85               1.02
     ストック・マーケット・インデックス
        （注１）Ｒスクウェアおよびベータは、ベンチマーク・インデックス（スプライスト・スモールキャップ・インデックス）                                                  およ
           び市場全体のインデックス（ダウ・ジョーンズ米国トータル・ストック・マーケット・インデックス）に相関するファ
           ンドのリターンを       36 か月間遡ることにより算出される。スプライスト・スモールキャップ・インデックスは                                   2003  年５月
           16 日までラッセル      2000  インデックスに、その後          2013  年１月   30 日まで   MSCI  US スモールキャップ       1750  インデックスに、そ
           の後は   CRSP  US スモールキャップ・インデックスに連動している。
        （注２）「Ｒスクウェア」とは、一般的にファンドの過去のリターンが市場からのリターンによってどの程度説明できるかの指
           標であり、ベンチマーク・インデックスまたは市場全体のインデックスによって計測される。ファンドのトータル・リ
           ターンがインデックスのリターンと正確に一致している場合、Ｒスクウェアは                                1.00  となる。ファンドのリターンがイン
           デックスのリターンと無関係である場合、Ｒスクウェアは０となる。
        （注３）「ベータ」とは、ベンチマーク・インデックスおよび市場全体のインデックスの変動に関連するファンドの過去の受益
           証券価格の変動の規模を計測する指標である。各インデックスはベータ                             1.00  を付与される。インデックスが             10 ％上昇ま
           たは下降した場合、従前のインデックスと比較すると、ベータ                         1.20  であるファンドは、受益証券価格が               12 ％上昇または
           下降したことになる。しかし、ファンドのベータはＲスクウェアと関連して精査されなくてはならない。Ｒスクウェア
           が低下すると、ファンドとベンチマークの相関関係は弱まり、ベータの変動の指標としての信頼性はより低くなる。
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     （４）【販売及び買戻しの実績】

        各会計年度末現在の販売および買戻しの実績および各会計年度末現在の発行済口数は次のとおりであ
       る。
    （アドミラル受益証券）

                    販売口数            買戻し口数             発行済口数

                         本邦内におけ             本邦内におけ             本邦内におけ
                    （千口）             （千口）             （千口）
                         る販売口数             る買戻し口数             る発行済口数
         第 60 会計年度
                    108,113         0    134,614       5,730     507,518       83,062
      （ 20/ １ /１－  20/12/31    ）
         第 61 会計年度
                     88,278         0    85,813       2,231     509,983       80,831
      （ 21/ １ /１－  21/12/31    ）
         第 62 会計年度
                     70,861         0    69,746       6,695     511,098       74,136
      （ 22/ １ /１－  22/12/31    ）
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    第２【管理及び運営】

    １【申込（販売）手続等】

     ａ．米国における申込手続等
        投資者は、取引日に純資産価格において受益証券を購入する。全てのバンガード・ファンドについ
       て、買付請求がニューヨーク証券取引所の取引終了（通常は米国東部標準時間の午後４時）前に受領さ
       れた場合には、同日を取引日として受領されるものとし、それ以後に受領された買付請求は、受領日の
       翌営業日を取引日として受領されるものとする。
     ｂ．日本における申込手続等
        該当事項なし。
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    ２【買戻し手続等】

     ａ．米国における買戻し手続等
        投資者は以下の３つの方法のいずれかによって、そのファンドの口座からの受益証券の買戻しを請求
       することができる。すなわち、オンライン、電話または郵便である。受益証券は、バンガードが、状況
       により必要とされる特別な文書作成を含めて買戻請求を受領した後、新たに決定されるファンドの純資
       産価格で買戻される。ニューヨーク証券取引所の普通取引終了（通常は米国東部標準時間の午後４時）
       前に適切に受領された場合には、受益証券は同日の純資産価格で買戻される。同日が取引日とされる。
       買戻しに関してファンドの手数料は課されない。ファンドが保有する証券の市場価格によって、買戻金
       額は取得価格より多くなることも少なくなることもある。
     ｂ．日本における買戻し手続等
        日本における受益者は、いつでも受益証券の買戻しを請求することが出来る。
        日本における買戻しは、ファンド営業日（ニューヨーク証券取引所の開かれる日）でかつ日本におけ
       る販売取扱会社の営業日（日本における国民の休日の前日を除く。）に販売取扱会社に対して行うこと
       ができる。販売取扱会社はかかる買戻請求をザ・バンガード・グループ・インクに送付する。買戻しの
       最小単位は１口である。
        日本における受益者が受領する価格は、ファンドが販売取扱会社から買戻し請求を受領した後に初め
       て計算される純資産価格である。当該価格の支払いは、「外国証券取引口座約款」の定めに従って販売
       取扱会社を通じて日本円でなされる。販売取扱会社が同意する場合には米ドルで支払われる。買戻代金
       の支払は、約定日を含めて起算して日本における販売取扱会社の４営業日目に行われる。
        口座管理手数料について、販売会社は口座管理手数料が徴収されるファンドの受益証券を買い戻す権
       利を有する。受益証券の買戻しの手続きの詳細については、各販売会社にお問い合わせ願いたい。
     ｃ．買戻しの停止
        ファンドは、最大で７暦日、買戻し金の支払いを延期することができる。さらに、ファンドは、                                                   ①
       ニューヨーク証券取引所が閉鎖されている期間または証券取引所での取引が                                       SEC  の決定により制限されて
       いる期間、      ②SEC   により定義される緊急事態が存在し、その結果ファンドがその保有する証券を処分する
       ことまたはその資産価値を公正に決定することを合理的に実行できない期間、または                                           ③SEC   が認めるその
       他の期間、買戻しの停止および／または買戻し金の支払いの延期を７暦日を超えて行うことができる。
        トラストは、いずれの登録受益者に関しても、当該受益者により請求されたすべての買戻しについ
       て、いずれか       90 日間の期間において          250,000    米ドルまたは当該期間の期首におけるファンドの純資産の
       １％のいずれか少ない額を上限金額として現金で支払う旨の申告を                                  SEC  に対して行っている。
        クローズド期間、大口解約等の制限はない。
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    ３【資産管理等の概要】

     （１）【資産の評価】
        受益証券の価格、すなわち「純資産価格」または「                          NAV  」は、ニューヨーク証券取引所の通常取引終了
       時、通常米国東部標準時間時午後４時に、ニューヨーク証券取引所が営業する各日（営業日）に計算さ
       れる。万一、ニューヨーク証券取引所が不測の混乱状態となり、取引日終了時点で利用不可となった場
       合には、ファンドは当該日を営業日として取扱い、純資産価格を                                 NASDAQ   （または     NASDAQ   が利用不可の場
       合には、バンガードの裁量で決定されるその他の代替市場）における通常取引終了時点で計算する権限
       を有する。各受益証券クラスは個有の純資産価格を有しており、各受益証券クラスに配分された純資産
       を各クラスの発行済ファンド受益証券口数で除し、負債の額を差し引くことにより計算される。純資産
       価格はニューヨーク証券取引所が閉鎖する米国の休日またはその他の日については計算されず、ファン
       ドは受益証券の販売または買戻しを行わない。ただし、ファンドが当該日において価値が変動する有価
       証券（当該日が取引日である米国外の市場において取引される非米国証券等）を保有する限り、当該日
       においても、ファンド資産の価値が影響を受けることがある。
        バンガード・ファンドにより保有される株式は、信頼のおける相場価格が、当該株式が取引されてい
       る主要な取引所または市場から容易に利用できる場合、「時価」によって評価される。当該有価証券
       は、通常、公式終値、最終報告売値で評価されるか、当該日に売買がなかった場合は、最終買呼値と売
       呼値の中間値で評価される。市場相場が容易に利用できないか、または正確に証券の価値を反映できな
       いとファンドが判断した場合、株式は公正価格（その所有者が現時点で当該証券を売却した場合に受領
       すると合理的に予想される金額）により値付けされる。ファンドによって保有される非米国証券は、独
       立した第三者機関より取得したニューヨーク証券取引所の通常取引終了時の為替レートを使用して米ド
       ルに換算される。インスティチューショナル・マネー・マーケット・ファンド受益証券を含む、ファン
       ドにより保有されているいずれのミューチュアル・ファンドの受益証券の価額についても、受益証券の
       NAV  を基準とする。ファンドが保有する                  ETF  受益証券またはクローズド・エンド型ファンドの受益証券の
       価額は、受益証券の市場価額を基準とする。
        ファンドによる価格設定時の前であるが、当該証券が売買される主要取引所または市場の終了後に発
       生する事由によってファンドが保有する証券の価格が大きく影響された場合も、ファンドは適正価値で
       の価格設定を採用する。このようなことは、ファンドによる価格設定時前の長時間閉じられている非米
       国取引所で売買される非米国証券には通常よく発生する。障害事由は、企業固有のもの（例えば、収益
       報告、合併発表）、当該国固有のものまたはグローバルなもの（例えば、自然災害、経済政治ニュー
       ス、テロ事件、金利変更）でありうる。障害事由には、特定のしきい値を超えるかその他非米国証券の
       価格に影響するとされる米国市場の価格動向も含まれる。
        稀ではあるが、適正価値による価格設定は、例えば、（１）証券の取引が停止され、ファンドによる
       価格設定時前に再開されない場合、または一日の途上で証券が売買されていない場合、および（２）あ
       る証券の価格が        NAV  に影響しうるような証券をファンドが十分に保有している場合は、米国内証券につい
       ても採用されることがある。
        適正価値による価格は、受託者会によって採択された手続きに従いバンガードが決定する。適正価値
       での価格設定が採用される場合、ファンドの                       NAV  を算出するために採用する証券価格は、当該証券の相場
       価格または公表価格とは異なることがある。
        ファンドは、一定の金融仲介機関およびその指名した者に対して、ファンドを代理してファンド受益
       証券の売買注文を受諾する権限を付与しており、またバンガードが投資顧問を務める一定のファンド・
       オブ・ファンズ（バンガード・ファンズ・オブ・ファンズ）に対して、かかる権限を随時付与すること
       ができる。ファンドは、金融仲介機関、その指名した者またはいずれかのバンガード・ファンズ・オ
       ブ・ファンズにより受諾された時点で注文を受領したとみなされ、かかる注文には、その受諾の直後に
       ファンドにより計算された純資産価格が適用される。
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     （２）【受益証券の転換】
        日本においては、トラストの他のクラスまたはシリーズの証券に転換することができない。
     （３）【保管】
        保管の必要を省くため、ファンドは受益証券について券面を発行しない。
     （４）【信託期間】
        契約および信託宣言中で規定される方式により終了されない限り、トラストは期限の定めなく存続す
       る。
     （５）【計算期間】
        ファンドの決算期は毎年             12 月 31 日である。
     （６）【その他】
       （１）解散
         受益者への      60 日前の事前の書面による通知によって受託者会はいつでもトラストを終了させること
        ができる。いずれのシリーズもそのシリーズの受益者への                              60 日前の事前の書面による通知によって受
        託者会はいつでも当該シリーズを終了させることができる。
       （２）関係法人との契約の更改等に関する手続
        ⅰ 　契約および信託宣言
          契約および信託宣言の原本または写しは、トラストの事務所に保管され受益者の閲覧に供され
         る。契約および信託宣言の写しは、アメリカ合衆国において                               SEC  に届け出られる。契約および信託宣
         言は、現職の受託者の過半数が署名をした文書により再録および／または修正をすることができ
         る。かかる再録および／または修正は文書の作成および承認により直ちに効力を生ずる。トラスト
         の証明書は同様の手続により再録および／または修正されるが、かかる再録および／または修正は
         デラウエア州の州務長官事務所への届出後直ちに、または証明書に規定される将来の日付において
         効力を生じる。
          日本においては、契約および信託宣言の重要な変更は、公告するか日本の受益者に通知される。
        ⅱ 　代行協会員契約
          代行協会員契約は、他の契約当事者に対し、３か月前の書面による終了通知をなすことにより終
         了できる。同契約は日本の法律に準拠し、それに従い解釈される。
        ⅲ 　受益証券販売・買戻契約
          受益証券販売・買戻契約は、一方の当事者が他の当事者に対し、書面による通知を３ヶ月前にな
         すことにより解約できる。同契約は、日本国の法律に準拠し、同法により解釈されるものとする。
         本契約に基づき提起される補償およびその他の訴訟は、東京地方裁判所が管轄を有するものとし、
         ザ・バンガード・グループ・インクは、かかる東京地方裁判所の管轄に服する。
        ⅳ 　包括保管契約
          包括保管契約は、相手方当事者に、契約終了の                        60 日以上前に、書面による通知を交付または送付
         することにより、包括保管契約を終了することができる。
          同契約は、ニューヨーク州の法律に準拠し、同法に従い解釈されるものとする。
        ⅴ 　ファンド・サービス契約
          ファンド・サービス契約第５修正契約（随時修正済）は、すべての当事者の相互の合意によって
         終了または修正されるまで、すべての当事者に関して十分な効力を維持するものとする。ファンド
         の構成ファンドは、本契約の各当事者に少なくとも                          90 日の書面の予告をして、いずれかの月の最終
         日に本契約から撤退することを選択することができる。
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    ４【受益者の権利等】

     （１）【受益者の権利等】
        日本の受益者は、通常、その受益権を直接行使するためには、受益証券名義人としてその受益権を登
       録しなければならない。したがって、販売取扱会社に受益証券の保管を委託している日本の受益者は、
       受益証券を販売取扱会社の名義で登録しているため、直接受益権を行使することは出来ない。日本の受
       益者は販売取扱会社との間の約定に基づき販売取扱会社をして受益権を自己のために行使させることが
       できる。
        受益証券の保管を販売取扱会社に委託しない日本の受益者は、本人の責任において権利行使を行う。
        受益者の有する主な権利は次のとおりである。
       ① 　議決権
         受益者は、①受益権の権限および優先性に重大な不利益を及ぼす契約および信託宣言の変更に関わ
        る事項の場合、②受託者が受益者に議決権を与えることが必要または望ましいと決定した場合、③統
        合または合併、証券の転換、証券の交換、資産の売却が提案された場合および取引を承認するために
        1940  年法により受益者の議決が要求されている場合、④                           1940  年法の下で議決権が要求されている場
        合、には議決権が与えられる。                1940  年法は、ファンドの純資産の               10 ％以上を代表する受益者の書面に
        よる請求にしたがって受託者を選任解任する場合、ファンドの基本的方針を変更する場合および何ら
        かの統合を行う場合を含む様々な状況の下で、受益者の議決を要求している。法律上の要求がない限
        り、ファンドの受益者は、基準日に保有される純資産価額の１米ドルにつき１議決権を与えられ、基
        準日に保有される純資産価額の１米ドルの端数につき端数議決権を与えられる。しかし、特定の事項
        に影響を受けるファンドまたはクラスの受益権は、当該事項について議決権を与えられる。さらに、
        各クラスは、受益者に提示される事項のうち当該クラスのみに関わる事項に関しては絶対的議決権を
        有し、当該クラスが他のクラスとは異なる利害関係をもつ事項に関しては独立した議決権を有する。
        累積投票はできず、株主の過半数による議決のない限り修正できない。
       ② 　買戻請求権
         受益者は受益権を純資産価額で買戻すことを請求する権利を有する。
       ③ 　配当金請求権
         ファンドの受益者は、ファンドが各クラスについて宣言する配当またはその他の分配金を受領する
        権利を有する。配当に関しては、ファンドの他の受益権に優先権を有する受益権は存在しない。配当
        はファンドの資産からなされ、基準日に受益者が保有するクラスの受益権数にしたがって特定のクラ
        スの受益者のすべてに比例的に支払われる。１口当りの所得の分配は、クラス別の純資産価格および
        多角的クラス・プランに基づく費用の割当て方によって同じファンドの独立クラス間で異なることが
        ある。
       ④ 　残余財産分配請求権
         ファンドの解散の場合、受益者は持株数に応じた額をファンドの純資産額から受領する権利を有す
        る。受益証券のクラスが精算される場合、かかるクラスの受益者は、持株数に応じた額をかかるクラ
        スに配分されるファンドの純資産額から受領する権利を有する。受益者は、現金、証券またはその組
        み合わせにより受領することができる。
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       ⑤ 　会計帳簿等閲覧請求権
         受益者は、信託宣言閲覧権、裁判所の決定に応じた会計帳簿閲覧権、および受益者集会の議事録の
        閲覧権を有する。
       ⑥ 　受益権を譲渡する権利
         受益権は、法律による制限を除いて、譲渡制限はなく、日本において日本の投資者に自由に譲渡す
        ることが出来る。
     （２）【為替管理上の取扱い】
        日本の受益者に対する受益証券の分配金、買戻代金等の送金に関して、アメリカ合衆国における外国
       為替管理上の制限はない。
     （３）【本邦における代理人】
        森・濱田松本法律事務所　東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
        上記法律事務所は、日本においてファンドを代表しそのために行動する真実かつ法律上の代理人であ
       り、以下の行為を委任されている。
       ① 　法律上および日本証券業協会の規則上の問題について一切の通信、請求、訴状その他の訴訟関係書
         類を受領すること、
       ② 　日本におけるファンドの受益証券の募集、販売および買戻しの取引に関する一切の紛争、見解の相
         違に関する一切の裁判上、裁判外の行為を行うこと、
         日本国財務省関東財務局長に対する募集、継続開示等に関する届出ならびに金融庁長官に対する届
         出に関する代理人は、
           弁護士　三　浦　　　健
           森・濱田松本法律事務所
           東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
         である。
     （４）【裁判管轄等】
        日本の投資者が取得したファンド証券の取引に関連する訴訟の裁判管轄権は下記の裁判所が有するこ
       とをファンドは承認している。
        東京地方裁判所　東京都千代田区霞が関一丁目１番４号
        確定した判決の執行手続は、関連する法域の適用法律に従って行われる。
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    第３【ファンドの経理状況】

    １【財務諸表】

     ａ．ファンドの直近２会計年度の日本文の財務書類は、米国における諸法令及び一般に公正妥当と認めら
        れる会計原則に準拠して作成された原文の監査済財務書類を翻訳したものである（ただし円換算部分
        を除く。）。これは、「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」（平成５年大蔵省令第                                                   22
        号）に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和                                        38 年大蔵省令第       59 号）
        第 131  条第５項ただし書きの規定の適用を受けている。
         ファンドの原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和                                   23 年法律第     103  号）第１条の３

        第７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるプライスウォーターハウスクーパース　エルエル
        ピーから監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる
        証明に係る監査報告書に相当するもの（訳文を含む。）が当該財務書類に添付されている。
     ｂ．ファンドの原文の財務書類は米ドルで表示されている。日本文の財務書類には、主要な金額について

        円換算額が併記されている。日本円による金額は、                          2023  年４月   28 日現在における株式会社三菱ＵＦＪ
        銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝                        134.13   円）で換算されている。なお、百万円未満の金
        額は四捨五入されている。日本円に換算された金額は、四捨五入のため合計欄の数値が総数と一致し
        ない場合がある。
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     （１）【貸借対照表】
    スモールキャップ・インデックス・ファンド

    財務書類
    投資有価証券明細表

    2022  年 12 月 31 日現在
    当ファンドは、各計算期間の第１四半期および第３四半期に、証券取引委員会                                        (SEC)   に保有ポートフォ

    リオを網羅した表を様式             N-PORT   に係る報告書の付属書類として提出する。当ファンドの様式                               N-PORT   に
    係る報告書は、        SEC  のウェブサイト        (www.sec.gov)       で入手可能である。
                                                   市場価格     •

                                             株数     ( 千米ドル     )
    普通株式     (99.5   ％ )
    素材   (4.2  ％ )
        Steel   Dynamics     Inc.
                                          4,297,544          419,870
        Reliance     Steel   & Aluminum     Co.
                                          1,512,194          306,129
    *
        Cleveland-Cliffs          Inc.
                                          13,278,097          213,910
        Alcoa   Corp.
                                          4,558,964          207,296
        Royal   Gold   Inc.
                                          1,691,411          190,656
        Olin   Corp.
                                          3,529,002          186,825
    *
        RBC  Bearings     Inc.
                                           747,829        156,558
        Valvoline      Inc.
                                          4,499,237          146,900
        Commercial      Metals    Co.
                                          3,023,816          146,050
        United    States    Steel   Corp.
                                          5,432,583          136,086
        Ashland     Inc.
                                          1,255,639          135,019
    *
        Univar    Solutions      Inc.
                                          4,204,288          133,696
        Hexcel    Corp.
                                          2,168,842          127,636
        Huntsman     Corp.
                                          4,454,756          122,417
        UFP  Industries      Inc.
                                          1,508,738          119,568
        Timken    Co.
                                          1,686,877          119,212
        Chemours     Co.
                                          3,888,480          119,065
        Element     Solutions      Inc.
                                          5,613,718          102,114
        Balchem     Corp.
                                           827,986        101,105
        Cabot   Corp.
                                          1,451,343          97,008
    *
        Livent    Corp.
                                          4,621,796          91,835
        Hecla   Mining    Co.
                                          14,840,932           82,516
        Mueller     Industries      Inc.
                                          1,391,965          82,126
        Avient    Corp.
                                          2,343,288          79,109
        Sensient     Technologies       Corp.
                                          1,083,149          78,983
        Boise   Cascade     Co.
                                          1,016,507          69,804
    *
        MP  Materials      Corp.
                                          2,744,859          66,645
        Innospec     Inc.
                                           638,126         65,638
    *
        Ingevity     Corp.
                                           914,739         64,434
        NewMarket      Corp.
                                           190,711         59,332
        Stepan    Co.
                                           544,115         57,926
        Quaker    Chemical     Corp.
                                           346,523         57,835
    *
        Arconic     Corp.
                                          2,614,835          55,330
        Scotts    Miracle-Gro       Co.
                                          1,070,803          52,030
        Minerals     Technologies       Inc.
                                           836,092         50,768
        Materion     Corp.
                                           528,965         46,290
        Carpenter      Technology      Corp.
                                          1,248,287          46,112
        Westlake     Corp.
                                           410,751         42,118
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                                                   市場価格     •
                                             株数     ( 千米ドル     )
        Tronox    Holdings     plc
                                          2,985,002          40,924
        Worthington       Industries      Inc.
                                           768,512         38,203
        Compass     Minerals     International        Inc.
                                           880,503         36,101
        Kaiser    Aluminum     Corp.
                                           410,727         31,199
        Mativ   Holdings     Inc.
                                          1,415,738          29,589
        GrafTech     International        Ltd.
                                          4,958,685          23,603
    *
        Coeur   Mining    Inc.
                                          6,515,072          21,891
    *
        Ecovyst     Inc.
                                          2,181,636          19,329
        Schnitzer      Steel   Industries      Inc.   Class   A
                                           620,320         19,013
        Koppers     Holdings     Inc.
                                           511,593         14,427
    *
        Century     Aluminum     Co.
                                          1,294,542          10,589
    *,1
        Amyris    Inc.                                         8,985
                                          5,872,689
                                                   4,729,804
    消費財    (14.3   ％ )
    *
        Liberty     Media   Corp.-Liberty        Formula     One  Class    C 
                                          5,071,367          303,166
        Aramark                                   6,666,943          275,611
    *
        Deckers     Outdoor     Corp.
                                           681,935        272,201
        Service     Corp.   International
                                          3,764,731          260,293
    *
        Five   Below   Inc.
                                          1,358,674          240,309
        Tapestry     Inc.
                                          6,208,606          236,424
    *
        BJ's   Wholesale      Club   Holdings     Inc.
                                          3,463,833          229,167
    *
        Wynn   Resorts     Ltd.
                                          2,481,647          204,661
        Williams-Sonoma         Inc.
                                          1,714,922          197,079
    *
        Capri   Holdings     Ltd.
                                          3,377,489          193,598
        Churchill      Downs   Inc.
                                           867,377        183,390
    *
        Floor   & Decor   Holdings     Inc.   Class   A
                                          2,597,574          180,869
        Dick's    Sporting     Goods   Inc.
                                          1,464,847          176,206
    *
        Planet    Fitness     Inc.   Class   A
                                          2,149,345          169,368
        Interpublic       Group   of  Cos.   Inc.
                                          5,005,499          166,733
        Gentex    Corp.
                                          6,044,259          164,827
    *
        Crocs   Inc.
                                          1,511,372          163,878
    *
        Mattel    Inc.
                                          9,131,608          162,908
        Wyndham     Hotels    & Resorts     Inc.
                                          2,275,810          162,288
        Nexstar     Media   Group   Inc.   Class   A
                                           923,046        161,561
        Texas   Roadhouse      Inc.   Class   A
                                          1,724,202          156,816
        Murphy    USA  Inc.
                                           523,946        146,464
        H&R  Block   Inc.
                                          4,005,778          146,251
    *
        Skechers     USA  Inc.   Class   A
                                          3,458,111          145,068
        Pool   Corp.
                                           477,990        144,511
        Lithia    Motors    Inc.   Class   A
                                           704,382        144,215
        Macy's    Inc.
                                          6,982,420          144,187
        Tempur    Sealy   International        Inc.
                                          4,185,248          143,680
        Polaris     Inc.
                                          1,418,714          143,290
    *
        Light   & Wonder    Inc.
                                          2,413,649          141,440
        Harley-Davidson         Inc.
                                          3,389,923          141,021
    *
        Alaska    Air  Group   Inc.
                                          3,268,146          140,334
        Toll   Brothers     Inc.
                                          2,774,009          138,479
    *
        IAA  Inc.
                                          3,446,587          137,863
    *
        SiteOne     Landscape      Supply    Inc.
                                          1,162,226          136,352
        U-Haul    Holding     Co.
                                          2,448,822          134,636
    *
        Norwegian      Cruise    Line   Holdings     Ltd.
                                          10,857,805          132,900
        New  York   Times   Co.  Class   A
                                          4,029,992          130,814
        Newell    Brands    Inc.
                                          9,591,161          125,452
        Vail   Resorts     Inc.
                                           519,461        123,814
                                 57/317


                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格     •
                                             株数     ( 千米ドル     )
    *,1
        GameStop     Corp.   Class   A
                                          6,671,551          123,157
    *
        RH                                    458,474        122,500
        TEGNA   Inc.
                                          5,753,570          121,918
        Marriott     Vacations      Worldwide      Corp.
                                           888,658        119,604
    *
        Penn   Entertainment        Inc.
                                          3,996,737          118,703
        PVH  Corp.
                                          1,680,514          118,627
        Bath   & Body   Works   Inc.
                                          2,795,085          117,785
    *,1
        DraftKings      Inc.   Class   A
                                          9,830,427          111,969
        Leggett     & Platt   Inc.
                                          3,415,898          110,094
    *
        AutoNation      Inc.
                                          1,021,731          109,632
        Academy     Sports    & Outdoors     Inc.
                                          2,054,482          107,942
    *
        American     Airlines     Group   Inc.
                                          8,372,638          106,500
    *
        Hyatt   Hotels    Corp.   Class   A
                                          1,177,431          106,499
        Wingstop     Inc.
                                           770,876        106,088
    *
        Asbury    Automotive      Group   Inc.
                                           570,313        102,229
        Ralph   Lauren    Corp.   Class   A
                                           952,831        100,686
        Choice    Hotels    International        Inc.
                                           892,640        100,547
        Wendy's     Co.
                                          4,391,080          99,370
    *
        Fox  Factory     Holding     Corp.
                                          1,089,058          99,355
        Whirlpool      Corp.
                                           702,248         99,340
        Thor   Industries      Inc.
                                          1,313,965          99,191
        Boyd   Gaming    Corp.
                                          1,747,952          95,316
    *
        Visteon     Corp.
                                           725,165         94,873
        Lear   Corp.
                                           761,499         94,441
    *
        Bright    Horizons     Family    Solutions      Inc.
                                          1,488,001          93,893
    *
        YETI   Holdings     Inc.
                                          2,222,341          91,805
        Foot   Locker    Inc.
                                          2,404,056          90,849
    *
        Lyft   Inc.   Class   A
                                          8,170,990          90,044
    *
        Avis   Budget    Group   Inc.
                                           534,113         87,557
    *
        Meritage     Homes   Corp.
                                           942,289         86,879
    *
        Hilton    Grand   Vacations      Inc.
                                          2,223,413          85,690
    *
        Grand   Canyon    Education      Inc.
                                           802,481         84,790
    *
        Taylor    Morrison     Home   Corp.   Class   A
                                          2,651,854          80,484
    *
        National     Vision    Holdings     Inc.
                                          2,033,342          78,812
    *
        Chegg   Inc.
                                          3,071,432          77,615
        Signet    Jewelers     Ltd.
                                          1,132,027          76,978
        World   Wrestling      Entertainment        Inc.   Class   A
                                          1,116,335          76,491
        Kohl's    Corp.
                                          3,005,208          75,881
    *
        Coty   Inc.   Class   A
                                          8,761,140          74,995
        Madison     Square    Garden    Sports    Corp.
                                           408,200         74,835
    *
        Goodyear     Tire   & Rubber    Co.
                                          7,288,264          73,976
        Travel    + Leisure     Co.
                                          1,989,578          72,421
    *
        Skyline     Champion     Corp.
                                          1,393,361          71,772
    *
        elf  Beauty    Inc.
                                          1,295,835          71,660
    *
        Topgolf     Callaway     Brands    Corp.
                                          3,572,115          70,549
        Columbia     Sportswear      Co.
                                           800,247         70,086
        Carter's     Inc.
                                           934,085         69,692
        Gap  Inc.
                                          6,113,567          68,961
    *
        Helen   of  Troy   Ltd.
                                           618,155         68,560
        Papa   John's    International        Inc.
                                           819,206         67,429
    *
        Victoria's      Secret    & Co.
                                          1,884,039          67,411
    *
        Wayfair     Inc.   Class   A
                                          1,993,305          65,560
        Group   1 Automotive      Inc.
                                           356,886         64,372
                                 58/317

                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        Penske    Automotive      Group   Inc.
                                           551,124         63,341
                                 59/317




















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格     •
                                             株数     ( 千米ドル     )
        KB  Home
                                          1,984,444          63,205
    *
        Ollie's     Bargain     Outlet    Holdings     Inc.
                                          1,312,867          61,495
    *,1
        Peloton     Interactive       Inc.   Class   A
                                          7,674,392          60,935
        American     Eagle   Outfitters      Inc.
                                          4,346,147          60,672
        Rush   Enterprises       Inc.   Class   A
                                          1,148,733          60,056
    *
        Hertz   Global    Holdings     Inc.
                                          3,871,770          59,587
        Steven    Madden    Ltd.
                                          1,806,037          57,721
        LCI  Industries
                                           622,477         57,548
    1
        Hanesbrands       Inc.
                                          8,990,996          57,183
        Kontoor     Brands    Inc.
                                          1,429,138          57,151
        Graham    Holdings     Co.  Class   B
                                            93,923        56,749
    *
        Gentherm     Inc.
                                           855,403         55,849
    *,1
        AMC  Entertainment        Holdings     Inc.   Class   A
                                          13,700,659           55,762
    *
        Dorman    Products     Inc.
                                           688,131         55,649
    *
        Sonos   Inc.
                                          3,264,121          55,164
        Spirit    Airlines     Inc.
                                          2,804,903          54,639
        Cracker     Barrel    Old  Country     Store   Inc.
                                           571,134         54,109
    *
        JetBlue     Airways     Corp.
                                          8,345,579          54,079
    *
        Sabre   Corp.
                                          8,460,760          52,287
        Red  Rock   Resorts     Inc.   Class   A
                                          1,270,284          50,824
        Dana   Inc.
                                          3,324,318          50,297
    *
        Under   Armour    Inc.   Class   A
                                          4,847,004          49,246
    *
        Duolingo     Inc.   Class   A
                                           685,056         48,728
    *
        SeaWorld     Entertainment        Inc.
                                           905,288         48,442
    *
        Tri  Pointe    Homes   Inc.
                                          2,599,959          48,333
    *
        PowerSchool       Holdings     Inc.   Class   A
                                          2,055,371          47,438
    *
        TripAdvisor       Inc.
                                          2,634,160          47,362
    *
        LGI  Homes   Inc.
                                           510,089         47,234
        MDC  Holdings     Inc.
                                          1,468,844          46,415
    *
        ODP  Corp.
                                          1,003,245          45,688
        Bloomin'     Brands    Inc.
                                          2,262,092          45,513
    *
        Under   Armour    Inc.   Class    C 
                                          5,035,569          44,917
        Strategic      Education      Inc.
                                           567,125         44,417
    *
        Frontdoor      Inc.
                                          2,099,735          43,674
        Inter   Parfums     Inc.
                                           451,750         43,603
        John   Wiley   & Sons   Inc.   Class   A
                                          1,082,449          43,363
    *,1
        Leslie's     Inc.
                                          3,537,020          43,187
    *
        Six  Flags   Entertainment        Corp.
                                          1,821,211          42,343
    *
        Driven    Brands    Holdings     Inc.
                                          1,509,713          41,230
        MillerKnoll       Inc.
                                          1,946,878          40,904
    *
        Shake   Shack   Inc.   Class   A
                                           961,508         39,931
        Cheesecake      Factory     Inc.
                                          1,258,652          39,912
    1
        Nordstrom      Inc.
                                          2,468,653          39,844
    *
        Adtalem     Global    Education      Inc.
                                          1,111,443          39,456
        PriceSmart      Inc.
                                           637,032         38,719
    *
        Knowles     Corp.
                                          2,343,490          38,480
    *
        Dave   & Buster's     Entertainment        Inc.
                                          1,056,443          37,440
    *
        Urban   Outfitters      Inc.
                                          1,543,757          36,819
        Laureate     Education      Inc.   Class   A
                                          3,818,244          36,731
        Monro   Inc.
                                           810,536         36,636
    *
        KAR  Auction     Services     Inc.
                                          2,806,094          36,620
        Jack   in  the  Box  Inc.
                                           535,437         36,533
        Oxford    Industries      Inc.
                                           389,547         36,298
                                 60/317

                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    *
        Brinker     International        Inc.
                                          1,134,565          36,204
                                 61/317




















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格     •
                                             株数     ( 千米ドル     )
    *
        Central     Garden    & Pet  Co.  Class   A
                                          1,007,794          36,079
        Buckle    Inc.
                                           774,394         35,119
        Levi   Strauss     & Co.  Class   A
                                          2,244,397          34,833
        Acushnet     Holdings     Corp.
                                           814,073         34,566
    *
        Sally   Beauty    Holdings     Inc.
                                          2,758,205          34,533
    *,1
        QuantumScape       Corp.   Class   A
                                          5,970,877          33,855
    *
        Stride    Inc.
                                          1,053,378          32,950
    1
        Dillard's      Inc.   Class   A
                                           101,608         32,840
    *,1
        iRobot    Corp.
                                           669,519         32,224
    *,1
        Fisker    Inc.   Class   A
                                          4,395,503          31,955
    *
        Liberty     Media   Corp.-Liberty        Formula     One  Class   A
                                           597,480         31,923
    *
        Madison     Square    Garden    Entertainment        Corp.
                                           677,705         30,476
    *,1
        Dutch   Bros   Inc.   Class   A
                                          1,056,180          29,774
    *
        Coursera     Inc.
                                          2,454,994          29,043
    *,1
        Luminar     Technologies       Inc.   Class   A
                                          5,818,749          28,803
        HNI  Corp.
                                          1,012,533          28,786
        Scholastic      Corp.
                                           705,729         27,848
    *
        Abercrombie       & Fitch   Co.  Class   A
                                          1,210,540          27,733
        Rent-A-Center        Inc.
                                          1,219,223          27,493
    *
        Allegiant      Travel    Co.
                                           402,926         27,395
        La-Z-Boy     Inc.
                                          1,108,780          25,302
    *
        ACV  Auctions     Inc.   Class   A
                                          3,032,032          24,893
        Dine   Brands    Global    Inc.
                                           383,755         24,791
    *
        Cavco   Industries      Inc.
                                           109,017         24,665
    *
        Cinemark     Holdings     Inc.
                                          2,795,845          24,212
    *
        Boot   Barn   Holdings     Inc.
                                           384,121         24,015
    *,1
        Revolve     Group   Inc.   Class   A
                                          1,049,769          23,368
        Sturm   Ruger   & Co.  Inc.
                                           455,185         23,041
    *
        Overstock.com        Inc.
                                          1,178,658          22,819
        Matthews     International        Corp.   Class   A
                                           741,697         22,577
    *
        Cars.com     Inc.
                                          1,631,039          22,459
        Wolverine      World   Wide   Inc.
                                          2,029,193          22,179
    *
        Figs   Inc.   Class   A
                                          3,279,476          22,071
    *
        American     Axle   & Manufacturing        Holdings     Inc.
                                          2,804,038          21,928
    1
        Camping     World   Holdings     Inc.   Class   A
                                           977,013         21,807
    *
        PROG   Holdings     Inc.
                                          1,289,141          21,774
    *
        SkyWest     Inc.
                                          1,303,921          21,528
    *
        Udemy   Inc.
                                          2,003,079          21,132
    *
        EW  Scripps     Co.  Class   A
                                          1,567,385          20,674
        Sonic   Automotive      Inc.   Class   A
                                           411,127         20,256
    *
        Petco   Health    & Wellness     Co.  Inc.   Class   A
                                          2,055,583          19,487
    *,1
        Sweetgreen      Inc.   Class   A
                                          2,131,668          18,268
    *,1
        Mister    Car  Wash   Inc.
                                          1,964,762          18,135
    1
        Krispy    Kreme   Inc.
                                          1,725,731          17,810
    *
        Vista   Outdoor     Inc.
                                           728,825         17,761
    *
        iHeartMedia       Inc.   Class   A
                                          2,823,959          17,311
    *
        Lions   Gate   Entertainment        Corp.   Class   B
                                          3,185,381          17,297
    *,1
        Portillo's      Inc.   Class   A
                                          1,039,095          16,958
    *
        GoPro   Inc.   Class   A
                                          3,341,004          16,638
        Sinclair     Broadcast      Group   Inc.   Class   A
                                          1,063,286          16,492
        Steelcase      Inc.   Class   A
                                          2,259,642          15,976
                                 62/317


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                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    *
        BJ's   Restaurants       Inc.
                                           572,633         15,106
    *
        Life   Time   Group   Holdings     Inc.
                                          1,250,941          14,961
        Interface      Inc.   Class   A
                                          1,498,871          14,794
                                 63/317




















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                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格     •
                                             株数     ( 千米ドル     )
        Guess?    Inc.
                                           701,271         14,509
    *
        G-III   Apparel     Group   Ltd.
                                          1,040,051          14,259
    *
        Qurate    Retail    Inc.   Class   A
                                          8,669,961          14,132
    *,1
        Corsair     Gaming    Inc.
                                          1,035,642          14,054
        U-Haul    Holding     Co.  
                                           232,881         14,017
    *
        Sleep   Number    Corp.
                                           538,573         13,992
    *
        Poshmark     Inc.   Class   A
                                           772,689         13,816
    *,1
        Bowlero     Corp.
                                           990,099         13,347
    *
        Sun  Country     Airlines     Holdings     Inc.
                                           824,281         13,073
    *
        Hawaiian     Holdings     Inc.
                                          1,258,611          12,913
        Designer     Brands    Inc.   Class   A
                                          1,310,208          12,814
    *
        Integral     Ad  Science     Holding     Corp.
                                          1,387,448          12,196
    *
        2U  Inc.
                                          1,911,575          11,986
    *,1
        Carvana     Co.  Class   A
                                          2,456,974          11,646
    *
        AMC  Networks     Inc.   Class   A
                                           730,404         11,445
        Big  Lots   Inc.
                                           708,542         10,416
        Caleres     Inc.
                                           446,323          9,944
    *,1
        SES  AI  Corp.
                                          3,146,358           9,911
    *
        Clear   Channel     Outdoor     Holdings     Inc.
                                          9,199,786           9,660
    *
        Lions   Gate   Entertainment        Corp.   Class   A
                                          1,609,720           9,191
    *
        Vizio   Holding     Corp.   Class   A
                                          1,218,023           9,026
    *
        Sciplay     Corp.   Class   A
                                           555,645          8,935
    *
        Central     Garden    & Pet  Co.
                                           234,175          8,770
    *
        Frontier     Group   Holdings     Inc.
                                           841,662          8,644
    *,1
        Canoo   Inc.
                                          6,380,382           7,848
    *
        Genesco     Inc.
                                           160,021          7,364
    *,1
        ContextLogic       Inc.   Class   A
                                          14,833,843           7,234
    *
        Children's      Place   Inc.
                                           159,480          5,808
    *,1
        Arhaus    Inc.   Class   A
                                           546,121          5,325
    *,1
        Cricut    Inc.   Class   A
                                           562,032          5,210
        Global    Industrial      Co.
                                           218,342          5,138
        Smith   & Wesson    Brands    Inc.
                                           589,769          5,119
    *
        Rush   Street    Interactive       Inc.
                                          1,404,937           5,044
    *,1
        Dream   Finders     Homes   Inc.   Class   A
                                           544,426          4,715
    *
        Zumiez    Inc.
                                           200,665          4,362
    *
        Angi   Inc.   Class   A
                                          1,731,259           4,068
    1
        Weber   Inc.   Class   A
                                           478,607          3,853
    *
        Vacasa    Inc.   Class   A
                                          3,021,350           3,807
        Rush   Enterprises       Inc.   Class   B
                                            65,306         3,675
    *,1
        Bed  Bath   & Beyond    Inc.
                                          1,435,420           3,603
    *
        Stitch    Fix  Inc.   Class   A
                                           990,274          3,080
    *
        Allbirds     Inc.   Class   A
                                          1,239,131           2,999
    *
        Cardlytics      Inc.
                                           405,881          2,346
    *
        Latham    Group   Inc.
                                           527,978          1,700
    *
        Brilliant      Earth   Group   Inc.   Class   A                           1,123
                                           260,654
                                                  16,061,329
    生活必需品      (3.5  ％ )
        Bunge   Ltd.
                                          3,859,730          385,085
    *
        Darling     Ingredients       Inc.
                                          4,129,546          258,468
    *
        Performance       Food   Group   Co.
                                          4,011,131          234,210
                                 64/317


                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        Casey's     General     Stores    Inc.
                                           959,952        215,365
    *
        US  Foods   Holding     Corp.
                                          5,215,146          177,419
        Lamb   Weston    Holdings     Inc.
                                          1,852,952          165,580
        Ingredion      Inc.
                                          1,604,658          157,144
                                 65/317



















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格     •
                                             株数     ( 千米ドル     )
        Flowers     Foods   Inc.
                                          5,168,391          148,540
    *
        Post   Holdings     Inc.
                                          1,358,922          122,656
        Molson    Coors   Beverage     Co.  Class   B
                                          2,320,593          119,557
    *
        Celsius     Holdings     Inc.
                                          1,080,230          112,387
        Lancaster      Colony    Corp.
                                           496,915         98,041
    *
        Simply    Good   Foods   Co.
                                          2,550,969          97,013
    *
        BellRing     Brands    Inc.
                                          3,464,588          88,832
    *
        Sprouts     Farmers     Market    Inc.
                                          2,727,405          88,286
    *
        Boston    Beer   Co.  Inc.   Class   A
                                           237,172         78,153
    *
        Hostess     Brands    Inc.   Class   A
                                          3,449,638          77,410
    *
        TreeHouse      Foods   Inc.
                                          1,445,009          71,355
    *
        Grocery     Outlet    Holding     Corp.
                                          2,255,838          65,848
        Spectrum     Brands    Holdings     Inc.
                                          1,050,980          64,026
    *
        Freshpet     Inc.
                                          1,175,474          62,030
        Energizer      Holdings     Inc.
                                          1,836,946          61,629
        Coca-Cola      Consolidated       Inc.
                                           118,561         60,746
    *
        United    Natural     Foods   Inc.
                                          1,543,445          59,747
        WD-40   Co.
                                           349,871         56,403
        Cal-Maine      Foods   Inc.
                                          1,023,521          55,731
        Edgewell     Personal     Care   Co.
                                          1,325,455          51,083
        Nu  Skin   Enterprises       Inc.   Class   A
                                          1,209,705          51,001
        J & J Snack   Foods   Corp.
                                           297,119         44,482
        Reynolds     Consumer     Products     Inc.
                                          1,351,844          40,528
        Vector    Group   Ltd.
                                          3,390,027          40,206
    *
        Herbalife      Nutrition      Ltd.
                                          2,521,888          37,526
    *
        Hain   Celestial      Group   Inc.
                                          2,301,335          37,236
        Weis   Markets     Inc.
                                           415,871         34,222
        Medifast     Inc.
                                           281,577         32,480
        Universal      Corp.
                                           601,128         31,746
        Utz  Brands    Inc.
                                          1,769,904          28,071
    *
        National     Beverage     Corp.
                                           601,184         27,973
        Andersons      Inc.
                                           776,966         27,186
        Fresh   Del  Monte   Produce     Inc.
                                           986,272         25,830
        Seaboard     Corp.
                                             5,985        22,595
    *,1
        Beauty    Health    Co.
                                          2,398,188          21,823
    *
        Pilgrim's      Pride   Corp.
                                           913,712         21,682
    1
        B&G  Foods   Inc.
                                          1,846,655          20,590
    *
        Duckhorn     Portfolio      Inc.
                                          1,187,282          19,673
    *,1
        Beyond    Meat   Inc.
                                          1,478,173          18,196
        Tootsie     Roll   Industries      Inc.
                                           415,264         17,678
    *
        USANA   Health    Sciences     Inc.
                                           296,973         15,799
    *
        Sovos   Brands    Inc.
                                           910,575         13,085
        ACCO   Brands    Corp.
                                          2,307,495          12,899
    *
        Olaplex     Holdings     Inc.
                                          1,255,291           6,540
    *,1
        BRC  Inc.   Class   A
                                          1,055,317           6,448
    *
        Vital   Farms   Inc.
                                           314,823          4,697
    *,2
        Fresh   Market    Inc.                                        -
                                           709,594
                                                   3,892,936
    エネルギー      (6.0  ％ )
                                 66/317

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                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        Targa   Resources      Corp.
                                          5,832,853          428,715
    *
        First   Solar   Inc.
                                          2,609,564          390,887
        APA  Corp.
                                          8,284,019          386,698
        Ovintiv     Inc.
                                          6,396,643          324,374
        Chesapeake      Energy    Corp.
                                          3,279,491          309,486
                                 67/317



















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格     •
                                             株数     ( 千米ドル     )
        NOV  Inc.
                                          10,121,137          211,431
    *
        Antero    Resources      Corp.
                                          6,573,096          203,700
        HF  Sinclair     Corp.
                                          3,620,234          187,854
        Texas   Pacific     Land   Corp.
                                            79,327        185,961
    *
        Southwestern       Energy    Co.
                                          28,434,851          166,344
        Matador     Resources      Co.
                                          2,892,366          165,559
        Murphy    Oil  Corp.
                                          3,805,251          163,664
        PDC  Energy    Inc.
                                          2,374,110          150,708
        ChampionX      Corp.
                                          5,136,698          148,913
        Range   Resources      Corp.
                                          5,914,458          147,980
        EQT  Corp.
                                          4,255,776          143,973
        Chord   Energy    Corp.
                                          1,018,474          139,337
        DT  Midstream      Inc.
                                          2,492,885          137,757
        PBF  Energy    Inc.   Class   A
                                          3,054,455          124,561
        Helmerich      & Payne   Inc.
                                          2,444,020          121,150
        SM  Energy    Co.
                                          3,163,966          110,201
    *
        Denbury     Inc.
                                          1,219,033          106,080
        Magnolia     Oil  & Gas  Corp.   Class   A
                                          4,347,837          101,957
        Patterson-UTI        Energy    Inc.
                                          5,586,618          94,079
        Antero    Midstream      Corp.
                                          8,013,764          86,468
        California      Resources      Corp.
                                          1,893,039          82,366
        Cactus    Inc.   Class   A
                                          1,564,531          78,633
    *
        Peabody     Energy    Corp.
                                          2,966,207          78,367
    *
        Transocean      Ltd.
                                          16,740,942           76,339
        Civitas     Resources      Inc.
                                          1,315,828          76,226
        Equitrans      Midstream      Corp.
                                          11,151,466           74,715
    *
        CNX  Resources      Corp.
                                          4,417,683          74,394
    *
        Array   Technologies       Inc.
                                          3,683,659          71,205
        New  Fortress     Energy    Inc.
                                          1,626,046          68,977
        Arcosa    Inc.
                                          1,245,894          67,702
        Liberty     Energy    Inc.   Class   A
                                          4,224,232          67,630
    *,1
        ChargePoint       Holdings     Inc.
                                          7,005,973          66,767
        Arch   Resources      Inc.
                                           465,906         66,527
    *
        Callon    Petroleum      Co.
                                          1,587,423          58,877
    *
        Shoals    Technologies       Group   Inc.   Class   A
                                          2,232,193          55,068
        Alpha   Metallurgical        Resources      Inc.
                                           349,186         51,117
    *
        Noble   Corp.   plc
                                          1,350,114          50,913
    *
        NexTier     Oilfield     Solutions      Inc.
                                          5,377,326          49,686
        Delek   US  Holdings     Inc.
                                          1,795,722          48,484
    *
        Ameresco     Inc.   Class   A
                                           830,145         47,434
    *
        Weatherford       International        plc
                                           910,169         46,346
        Warrior     Met  Coal   Inc.
                                          1,330,914          46,103
    *
        Oceaneering       International        Inc.
                                          2,583,317          45,182
        Permian     Resources      Corp.   Class   A
                                          4,461,250          41,936
        World   Fuel   Services     Corp.
                                          1,515,760          41,426
        Enviva    Inc.
                                           774,621         41,032
    *
        SunPower     Corp.
                                          2,243,957          40,458
    *
        NOW  Inc.
                                          2,845,832          36,142
        Archrock     Inc.
                                          4,009,552          36,006
                                 68/317

                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    *,1
        Stem   Inc.
                                          3,781,571          33,807
        Comstock     Resources      Inc.
                                          2,409,203          33,030
    *
        FuelCell     Energy    Inc.
                                          10,450,709           29,053
        Sitio   Royalties      Corp.
                                           943,151         27,210
    *
        ProPetro     Holding     Corp.
                                          2,506,680          25,994
                                 69/317



















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格     •
                                             株数     ( 千米ドル     )
    *
        MRC  Global    Inc.
                                          2,154,512          24,949
        CVR  Energy    Inc.
                                           777,085         24,354
        Core   Laboratories       NV
                                          1,194,868          24,220
    *
        Dril-Quip      Inc.
                                           830,312         22,560
        RPC  Inc.
                                          2,232,701          19,849
    *,1
        Fluence     Energy    Inc.   Class   A
                                          1,039,483          17,827
    1
        Kinetik     Holdings     Inc.   Class   A
                                           444,054         14,689
    *
        ProFrac     Holding     Corp.   Class   A
                                           556,067         14,013
    *
        Helix   Energy    Solutions      Group   Inc.
                                          1,858,263          13,714
        Crescent     Energy    Co.  Class   A
                                           995,324         11,934
    *
        Tellurian      Inc.
                                          6,549,200          11,003
    *,1
        EVgo   Inc.   Class   A
                                          1,786,416           7,985
    *,1
        OPAL   Fuels   Inc.   Class   A
                                            97,574          710
    *
        Denbury     Inc.   Warrants     Exp.   9/18/23
                                                       -
                                               2
                                                   6,780,796
    金融   (14.9   ％ )
        First   Horizon     Corp.
                                          13,831,339          338,868
        American     Financial      Group   Inc.
                                          1,864,768          255,995
        Reinsurance       Group   of  America     Inc.
                                          1,722,130          244,697
        East   West   Bancorp     Inc.
                                          3,631,677          239,328
        Comerica     Inc.
                                          3,374,119          225,560
        Webster     Financial      Corp.
                                          4,483,579          212,253
        Invesco     Ltd.
                                          11,718,023          210,807
        LPL  Financial      Holdings     Inc.
                                           974,192        210,591
        RenaissanceRe        Holdings     Ltd.
                                          1,126,059          207,454
        Cullen/Frost       Bankers     Inc.
                                          1,491,087          199,358
        First   Citizens     BancShares      Inc.   Class   A
                                           260,858        197,824
        Commerce     Bancshares      Inc.
                                          2,906,094          197,818
        Carlyle     Group   Inc.
                                          6,558,093          195,693
        Zions   Bancorp     NA
                                          3,855,016          189,513
        Signature      Bank
                                          1,621,355          186,813
        SEI  Investments       Co.
                                          3,126,639          182,283
        Unum   Group
                                          4,361,023          178,933
        Old  Republic     International        Corp.
                                          7,056,629          170,418
        Assurant     Inc.
                                          1,361,294          170,243
        Brown   & Brown   Inc.
                                          2,919,022          166,297
        Erie   Indemnity      Co.  Class   A
                                           654,540        162,797
        Prosperity      Bancshares      Inc.
                                          2,235,111          162,448
        Western     Alliance     Bancorp
                                          2,665,970          158,785
        Voya   Financial      Inc.
                                          2,503,689          153,952
        Affiliated      Managers     Group   Inc.
                                           970,575        153,768
    1
        AGNC   Investment      Corp.
                                          14,729,556          152,451
        Stifel    Financial      Corp.
                                          2,601,558          151,853
        SouthState      Corp.
                                          1,950,429          148,935
        Kinsale     Capital     Group   Inc.
                                           564,994        147,757
        RLI  Corp.
                                          1,110,813          145,816
        New  York   Community      Bancorp     Inc.
                                          16,651,983          143,207
        Morningstar       Inc.
                                           656,236        142,134
        Jefferies      Financial      Group   Inc.
                                          4,130,044          141,578
                                 70/317

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                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        Glacier     Bancorp     Inc.
                                          2,854,063          141,048
        United    Bankshares      Inc.
                                          3,469,648          140,486
        Starwood     Property     Trust   Inc.
                                          7,577,674          138,899
        Selective      Insurance      Group   Inc.
                                          1,553,128          137,623
        Pinnacle     Financial      Partners     Inc.
                                          1,871,473          137,366
                                 71/317



















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                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格     •
                                             株数     ( 千米ドル     )
        Globe   Life   Inc.
                                          1,127,817          135,958
        Old  National     Bancorp
                                          7,546,767          135,691
        Primerica      Inc.
                                           950,742        134,834
        Synovus     Financial      Corp.
                                          3,560,477          133,696
        First   American     Financial      Corp.
                                          2,534,503          132,656
        Wintrust     Financial      Corp.
                                          1,565,664          132,330
    *
        Robinhood      Markets     Inc.   Class   A
                                          15,642,003          127,326
        Valley    National     Bancorp
                                          11,089,982          125,428
        Popular     Inc.
                                          1,873,017          124,218
        Lincoln     National     Corp.
                                          3,925,240          120,583
        First   Financial      Bankshares      Inc.
                                          3,491,624          120,112
    1
        Blue   Owl  Capital     Inc.   Class   A
                                          11,301,328          119,794
        FNB  Corp.
                                          9,038,418          117,951
        Cadence     Bank
                                          4,701,425          115,937
        Bank   OZK
                                          2,877,596          115,276
        Home   BancShares      Inc.
                                          4,992,815          113,786
        Houlihan     Lokey   Inc.   Class   A
                                          1,284,497          111,957
        Hanover     Insurance      Group   Inc.
                                           824,706        111,443
        SLM  Corp.
                                          6,446,443          107,011
        Axis   Capital     Holdings     Ltd.
                                          1,963,391          106,357
        Essent    Group   Ltd.
                                          2,636,407          102,504
        Hancock     Whitney     Corp.
                                          2,097,590          101,502
        American     Equity    Investment      Life   Holding     Co.
                                          2,208,403          100,747
        Umpqua    Holdings     Corp.
                                          5,592,985          99,835
        Rithm   Capital     Corp.
                                          12,205,427           99,718
        MGIC   Investment      Corp.
                                          7,653,051          99,490
        Independent       Bank   Corp.
                                          1,176,106          99,299
        Lazard    Ltd.   Class   A
                                          2,760,195          95,696
        OneMain     Holdings     Inc.
                                          2,834,006          94,401
        Assured     Guaranty     Ltd.
                                          1,468,500          91,429
    *
        Brighthouse       Financial      Inc.
                                          1,781,202          91,322
    *
        Ryan   Specialty      Holdings     Inc.   Class   A
                                          2,171,473          90,138
        White   Mountains      Insurance      Group   Ltd.
                                            63,017        89,127
        Blackstone      Mortgage     Trust   Inc.   Class   A
                                          4,183,103          88,556
    *,1
        SoFi   Technologies       Inc.
                                          19,127,846           88,179
        CVB  Financial      Corp.
                                          3,422,191          88,121
        United    Community      Banks   Inc.
                                          2,598,802          87,840
        Evercore     Inc.   Class   A
                                           800,523         87,321
        Community      Bank   System    Inc.
                                          1,384,526          87,156
        ServisFirst       Bancshares      Inc.
                                          1,259,758          86,810
        First   Hawaiian     Inc.
                                          3,289,808          85,667
        Associated      Banc-Corp
                                          3,680,481          84,982
        Ally   Financial      Inc.
                                          3,464,683          84,711
        UMB  Financial      Corp.
                                           995,900         83,178
        FirstCash      Holdings     Inc.
                                           954,764         82,979
        Kemper    Corp.
                                          1,646,117          80,989
        Janus   Henderson      Group   plc
                                          3,414,665          80,313
        Ameris    Bancorp
                                          1,697,577          80,024
        Bank   of  Hawaii    Corp.
                                          1,030,970          79,962
                                 72/317

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                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        Federated      Hermes    Inc.   Class   B
                                          2,178,121          79,088
    *,1
        Credit    Acceptance      Corp.
                                           166,490         78,983
        First   Interstate      BancSystem      Inc.   Class   A
                                          2,018,260          78,006
    *
        Texas   Capital     Bancshares      Inc.
                                          1,285,770          77,545
        Pacific     Premier     Bancorp     Inc.
                                          2,448,149          77,264
                                 73/317



















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                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格     •
                                             株数     ( 千米ドル     )
        Radian    Group   Inc.
                                          4,045,846          77,154
        Cathay    General     Bancorp
                                          1,821,442          74,297
        Fulton    Financial      Corp.
                                          4,315,649          72,632
        WSFS   Financial      Corp.
                                          1,586,821          71,946
        Eastern     Bankshares      Inc.
                                          4,097,169          70,676
        PacWest     Bancorp
                                          3,035,471          69,664
    *
        Genworth     Financial      Inc.   Class   A
                                          12,789,622           67,657
        Atlantic     Union   Bankshares      Corp.
                                          1,925,125          67,649
        BankUnited      Inc.
                                          1,990,981          67,634
        CNO  Financial      Group   Inc.
                                          2,947,649          67,354
        Simmons     First   National     Corp.   Class   A
                                          3,108,043          67,072
        Jackson     Financial      Inc.   Class   A
                                          1,925,507          66,988
        International        Bancshares      Corp.
                                          1,440,368          65,911
    *
        Mr  Cooper    Group   Inc.
                                          1,636,308          65,665
        Walker    & Dunlop    Inc.
                                           808,071         63,417
        Moelis    & Co.  Class   A
                                          1,648,212          63,242
        First   Merchants      Corp.
                                          1,534,740          63,093
        BOK  Financial      Corp.
                                           606,447         62,943
    *
        Enstar    Group   Ltd.
                                           267,791         61,870
        Columbia     Banking     System    Inc.
                                          2,026,431          61,056
        First   Bancorp
                                          4,756,625          60,504
        Piper   Sandler     Cos.
                                           436,558         56,835
        Washington      Federal     Inc.
                                          1,682,762          56,457
        First   Financial      Bancorp
                                          2,321,486          56,250
    *
        Axos   Financial      Inc.
                                          1,468,701          56,134
        Banner    Corp.
                                           880,921         55,674
        Arbor   Realty    Trust   Inc.
                                          4,198,386          55,377
        Towne   Bank
                                          1,780,178          54,901
        Independent       Bank   Group   Inc.
                                           902,158         54,202
        WesBanco     Inc.
                                          1,447,983          53,546
        Park   National     Corp.
                                           377,093         53,076
        Hamilton     Lane   Inc.   Class   A
                                           829,535         52,991
        Renasant     Corp.
                                          1,369,654          51,485
        Artisan     Partners     Asset   Management      Inc.   Class   A
                                          1,662,298          49,370
        Trustmark      Corp.
                                          1,413,546          49,347
        Virtu   Financial      Inc.   Class   A
                                          2,380,676          48,590
    *
        Focus   Financial      Partners     Inc.   Class   A
                                          1,272,907          47,441
        Northwest      Bancshares      Inc.
                                          3,272,166          45,745
        NBT  Bancorp     Inc.
                                          1,048,600          45,530
    *
        Trupanion      Inc.
                                           948,060         45,061
    1
        Claros    Mortgage     Trust   Inc.
                                          3,030,593          44,580
        TPG  Inc.   Class   A
                                          1,554,605          43,265
        Navient     Corp.
                                          2,620,547          43,108
        PJT  Partners     Inc.   Class   A
                                           566,104         41,716
        BancFirst      Corp.
                                           465,801         41,074
        National     Bank   Holdings     Corp.   Class   A
                                           968,826         40,759
        Cohen   & Steers    Inc.
                                           627,479         40,510
    *
        BRP  Group   Inc.   Class   A
                                          1,582,910          39,794
    *
        Cannae    Holdings     Inc.
                                          1,909,956          39,441
                                 74/317

                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        Horace    Mann   Educators      Corp.
                                          1,053,821          39,381
        Provident      Financial      Services     Inc.
                                          1,842,675          39,360
        Apollo    Commercial      Real   Estate    Finance     Inc.
                                          3,622,392          38,977
        Westamerica       Bancorp
                                           658,727         38,871
        Hope   Bancorp     Inc.
                                          2,924,709          37,466
                                 75/317



















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格     •
                                             株数     ( 千米ドル     )
        Eagle   Bancorp     Inc.
                                           822,499         36,248
        Two  Harbors     Investment      Corp.
                                          2,226,836          35,117
        Hilltop     Holdings     Inc.
                                          1,165,044          34,963
        StepStone      Group   Inc.   Class   A
                                          1,358,133          34,198
        Virtus    Investment      Partners     Inc.
                                           177,026         33,890
        City   Holding     Co.
                                           363,598         33,847
        OFG  Bancorp
                                          1,225,542          33,776
        Berkshire      Hills   Bancorp     Inc.
                                          1,102,129          32,954
        PennyMac     Financial      Services     Inc.
                                           580,628         32,898
    1
        Chimera     Investment      Corp.
                                          5,972,161          32,847
        S&T  Bancorp     Inc.
                                           954,732         32,633
    *
        PRA  Group   Inc.
                                           954,096         32,229
        First   Commonwealth       Financial      Corp.
                                          2,285,747          31,932
        BGC  Partners     Inc.   Class   A
                                          8,371,141          31,559
        Brookline      Bancorp     Inc.
                                          2,180,066          30,848
        Safety    Insurance      Group   Inc.
                                           360,808         30,402
        Employers      Holdings     Inc.
                                           700,853         30,228
    *
        Blucora     Inc.
                                          1,172,082          29,923
        Ladder    Capital     Corp.   Class   A
                                          2,934,807          29,465
        Capitol     Federal     Financial      Inc.
                                          3,365,770          29,114
    1
        Compass     Diversified       Holdings
                                          1,581,375          28,828
        PennyMac     Mortgage     Investment      Trust
                                          2,291,259          28,389
        Nelnet    Inc.   Class   A
                                           306,591         27,823
    *
        Encore    Capital     Group   Inc.
                                           572,425         27,442
    1
        Franklin     BSP  Realty    Trust   Inc.
                                          2,125,189          27,415
        MFA  Financial      Inc.
                                          2,623,106          25,838
        Mercury     General     Corp.
                                           713,471         24,401
        ProAssurance       Corp.
                                          1,390,537          24,293
    *
        LendingClub       Corp.
                                          2,707,827          23,829
    *,1
        Upstart     Holdings     Inc.
                                          1,793,346          23,708
        Tompkins     Financial      Corp.
                                           298,607         23,166
        Heartland      Financial      USA  Inc.
                                           464,815         21,670
    *
        Columbia     Financial      Inc.
                                           988,213         21,365
        Argo   Group   International        Holdings     Ltd.
                                           813,019         21,017
        TFS  Financial      Corp.
                                          1,444,972          20,822
        Enact   Holdings     Inc.
                                           839,142         20,240
    *
        Ambac   Financial      Group   Inc.
                                          1,158,737          20,208
        Redwood     Trust   Inc.
                                          2,920,591          19,743
    1
        ARMOUR    Residential       REIT   Inc.
                                          3,405,641          19,174
        WisdomTree      Inc.
                                          3,209,014          17,489
        Northfield      Bancorp     Inc.
                                          1,107,913          17,427
        KKR  Real   Estate    Finance     Trust   Inc.
                                          1,246,215          17,397
    *,1
        Lemonade     Inc.
                                          1,247,655          17,068
        United    Fire   Group   Inc.
                                           616,862         16,877
    *
        Goosehead      Insurance      Inc.   Class   A
                                           490,428         16,841
    *
        Open   Lending     Corp.   Class   A
                                          2,440,735          16,475
        iStar   Inc.
                                          2,122,405          16,194
        Kearny    Financial      Corp.
                                          1,567,028          15,905
    *
        Triumph     Financial      Inc.
                                           299,646         14,644
                                 76/317

                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        BrightSpire       Capital     Inc.   Class   A
                                          2,325,923          14,490
    *
        Palomar     Holdings     Inc.
                                           308,852         13,948
        National     Western     Life   Group   Inc.   Class   A
                                            48,642        13,668
    *
        SiriusPoint       Ltd.
                                          2,298,701          13,562
        Central     Pacific     Financial      Corp.
                                           666,518         13,517
                                 77/317



















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格     •
                                             株数     ( 千米ドル     )
    *,1
        Silvergate      Capital     Corp.   Class   A
                                           775,730         13,498
    *,1
        Riot   Blockchain      Inc.
                                          3,879,873          13,153
    *
        AssetMark      Financial      Holdings     Inc.
                                           570,816         13,129
    *
        Clearwater      Analytics      Holdings     Inc.   Class   A
                                           686,802         12,878
        Live   Oak  Bancshares      Inc.
                                           425,011         12,835
    1
        Invesco     Mortgage     Capital     Inc.
                                           911,094         11,598
        Broadmark      Realty    Capital     Inc.
                                          3,254,035          11,584
        P10  Inc.   Class   A
                                          1,054,206          11,248
        TPG  RE  Finance     Trust   Inc.
                                          1,595,978          10,837
    *,1
        Marathon     Digital     Holdings     Inc.
                                          2,860,177           9,782
        Victory     Capital     Holdings     Inc.   Class   A
                                           308,900          8,288
        GCM  Grosvenor      Inc.   Class   A
                                          1,088,435           8,283
    *
        Oscar   Health    Inc.   Class   A
                                          3,240,702           7,972
    1
        UWM  Holdings     Corp.   Class   A
                                          2,146,596           7,105
    *
        World   Acceptance      Corp.
                                           104,776          6,909
    *,1
        Hagerty     Inc.   Class   A
                                           531,626          4,471
    *
        LendingTree       Inc.
                                           140,006          2,986
        loanDepot      Inc.   Class   A
                                          1,300,426           2,146
    *,1
        Bakkt   Holdings     Inc.
                                          1,547,417           1,841
        Associated      Capital     Group   Inc.   Class   A
                                            42,372         1,779
        Goldman     Sachs   Group   Inc.                                    -
                                               1
                                                  16,757,879
    ヘルスケア      (11.9   ％ )
        Bio-Techne      Corp.
                                          4,044,486          335,207
    *
        United    Therapeutics       Corp.
                                          1,174,346          326,574
    *
        Neurocrine      Biosciences       Inc.
                                          2,477,017          295,855
    *
        Sarepta     Therapeutics       Inc.
                                          2,148,696          278,428
    *
        Jazz   Pharmaceuticals         plc
                                          1,541,322          245,548
    *
        Repligen     Corp.
                                          1,430,671          242,227
    *
        Exact   Sciences     Corp.
                                          4,579,614          226,737
    *
        Penumbra     Inc.
                                           929,605        206,800
    *
        Novocure     Ltd.
                                          2,704,393          198,367
    *
        Halozyme     Therapeutics       Inc.
                                          3,483,813          198,229
        Chemed    Corp.
                                           383,102        195,547
    *
        Acadia    Healthcare      Co.  Inc.
                                          2,344,112          192,967
    *
        Shockwave      Medical     Inc.
                                           931,311        191,487
    *
        Masimo    Corp.
                                          1,286,726          190,371
    *
        Inspire     Medical     Systems     Inc.
                                           744,433        187,508
        Organon     & Co.
                                          6,553,911          183,051
        Bruker    Corp.
                                          2,652,760          181,316
        DENTSPLY     SIRONA    Inc.
                                          5,539,129          176,366
        Encompass      Health    Corp.
                                          2,571,077          153,776
    *
        Elanco    Animal    Health    Inc.
                                          12,222,331          149,357
    *
        Globus    Medical     Inc.   Class   A
                                          1,994,356          148,121
    *
        Charles     River   Laboratories       International        Inc.
                                           655,436        142,820
    *
        Envista     Holdings     Corp.
                                          4,201,074          141,450
    *
        Karuna    Therapeutics       Inc.
                                           708,269        139,175
    *
        Tenet   Healthcare      Corp.
                                          2,785,849          135,922
    *
        HealthEquity       Inc.
                                          2,178,049          134,255
                                 78/317

                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    *
        Exelixis     Inc.
                                          8,311,011          133,309
    *
        Ionis   Pharmaceuticals         Inc.
                                          3,477,112          131,331
        Ensign    Group   Inc.
                                          1,358,078          128,488
    *
        Medpace     Holdings     Inc.
                                           600,926        127,643
    *
        Apellis     Pharmaceuticals         Inc.
                                          2,421,786          125,231
                                 79/317



















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格     •
                                             株数     ( 千米ドル     )
    *
        LHC  Group   Inc.
                                           759,590        122,818
    *
        Option    Care   Health    Inc.
                                          3,983,885          119,875
        Perrigo     Co.  plc
                                          3,469,206          118,265
    *
        Intra-Cellular         Therapies      Inc.
                                          2,196,167          116,221
    *
        Azenta    Inc.
                                          1,932,977          112,538
    *
        Alkermes     plc
                                          4,233,591          110,624
        Universal      Health    Services     Inc.   Class   B
                                           785,159        110,621
    *
        QuidelOrtho       Corp.
                                          1,276,344          109,344
    *
        Natera    Inc.
                                          2,668,905          107,210
        Premier     Inc.   Class   A
                                          3,060,098          107,042
    *
        Cytokinetics       Inc.
                                          2,316,378          106,136
    *
        Arrowhead      Pharmaceuticals         Inc.
                                          2,590,911          105,087
    *
        Merit   Medical     Systems     Inc.
                                          1,466,559          103,568
    *
        Integra     LifeSciences       Holdings     Corp.
                                          1,829,198          102,563
    *
        Haemonetics       Corp.
                                          1,303,970          102,557
    *
        Syneos    Health    Inc.
                                          2,651,449          97,255
    *
        Madrigal     Pharmaceuticals         Inc.
                                           330,550         95,942
    *
        ICU  Medical     Inc.
                                           586,997         92,440
    *
        Lantheus     Holdings     Inc.
                                          1,773,550          90,380
    *
        Teladoc     Health    Inc.
                                          3,755,094          88,808
    *
        Amicus    Therapeutics       Inc.
                                          7,238,730          88,385
    *
        Vaxcyte     Inc.
                                          1,831,607          87,826
    *
        agilon    health    Inc.
                                          5,307,462          85,662
    *
        10X  Genomics     Inc.   Class   A
                                          2,340,004          85,270
    *,1
        Doximity     Inc.   Class   A
                                          2,486,359          83,442
    *
        Neogen    Corp.
                                          5,289,686          80,562
    *
        Prestige     Consumer     Healthcare      Inc.
                                          1,276,085          79,883
    *
        Axonics     Inc.
                                          1,276,310          79,808
    *
        Ultragenyx      Pharmaceutical         Inc.
                                          1,715,999          79,502
    *
        1Life   Healthcare      Inc.
                                          4,738,922          79,187
    *
        Tandem    Diabetes     Care   Inc.
                                          1,656,703          74,469
    *
        Oak  Street    Health    Inc.
                                          3,442,666          74,052
    *
        Denali    Therapeutics       Inc.
                                          2,624,636          72,991
    *
        Intellia     Therapeutics       Inc.
                                          2,086,354          72,793
    *
        PTC  Therapeutics       Inc.
                                          1,852,066          70,693
    *
        Inari   Medical     Inc.
                                          1,105,944          70,294
    *
        Amedisys     Inc.
                                           837,212         69,941
    *
        Insmed    Inc.
                                          3,491,913          69,768
        CONMED    Corp.
                                           785,459         69,623
    *,1
        Axsome    Therapeutics       Inc.
                                           895,155         69,043
    *
        iRhythm     Technologies       Inc.
                                           737,010         69,036
    *
        Guardant     Health    Inc.
                                          2,507,397          68,201
    *
        Blueprint      Medicines      Corp.
                                          1,541,598          67,537
    *
        Beam   Therapeutics       Inc.
                                          1,724,882          67,460
    *
        Evolent     Health    Inc.   Class   A
                                          2,346,675          65,895
    *
        Vir  Biotechnology        Inc.
                                          2,572,345          65,106
        Select    Medical     Holdings     Corp.
                                          2,617,437          64,991
    *
        Enovis    Corp.
                                          1,185,956          63,472
        Patterson      Cos.   Inc.
                                          2,246,963          62,982
                                 80/317

                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    *
        Mirati    Therapeutics       Inc.
                                          1,335,398          60,507
    *
        STAAR   Surgical     Co.
                                          1,242,104          60,292
    *
        Progyny     Inc.
                                          1,914,674          59,642
    *
        Integer     Holdings     Corp.
                                           853,668         58,442
    *
        Omnicell     Inc.
                                          1,150,521          58,009
                                 81/317



















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格     •
                                             株数     ( 千米ドル     )
    *
        NuVasive     Inc.
                                          1,343,270          55,396
    *
        Signify     Health    Inc.   Class   A
                                          1,839,360          52,716
    *
        Glaukos     Corp.
                                          1,167,638          51,002
    *
        Cerevel     Therapeutics       Holdings     Inc.
                                          1,611,106          50,814
    *
        AtriCure     Inc.
                                          1,138,382          50,521
    *,1
        Ginkgo    Bioworks     Holdings     Inc.   Class   A
                                          29,670,722           50,144
    *
        ACADIA    Pharmaceuticals         Inc.
                                          3,129,231          49,817
    *
        Sage   Therapeutics       Inc.
                                          1,302,908          49,693
    *
        Certara     Inc.
                                          3,085,657          49,587
    *
        Silk   Road   Medical     Inc.
                                           932,894         49,303
    *
        REVOLUTION      Medicines      Inc.
                                          2,059,069          49,047
    *
        Corcept     Therapeutics       Inc.
                                          2,357,680          47,885
    *
        DaVita    Inc.
                                           638,737         47,695
    *
        Amylyx    Pharmaceuticals         Inc.
                                          1,279,176          47,266
    *
        Supernus     Pharmaceuticals         Inc.
                                          1,323,268          47,201
    *
        Relay   Therapeutics       Inc.
                                          2,959,630          44,217
    *
        Surgery     Partners     Inc.
                                          1,579,475          44,004
    *
        Veracyte     Inc.
                                          1,848,805          43,872
    *
        Pacira    BioSciences       Inc.
                                          1,123,118          43,364
    *
        Pacific     Biosciences       of  California      Inc.
                                          5,243,452          42,891
    *
        Harmony     Biosciences       Holdings     Inc.
                                           764,209         42,108
    *
        Ironwood     Pharmaceuticals         Inc.   Class   A
                                          3,359,272          41,621
    *
        Maravai     LifeSciences       Holdings     Inc.   Class   A
                                          2,880,934          41,226
    *
        Xencor    Inc.
                                          1,543,975          40,205
    *
        Arvinas     Inc.
                                          1,165,787          39,882
    *
        TG  Therapeutics       Inc.
                                          3,370,355          39,871
    *
        Agios   Pharmaceuticals         Inc.
                                          1,415,739          39,754
    *,1
        PROCEPT     BioRobotics       Corp.
                                           921,913         38,296
        Embecta     Corp.
                                          1,490,236          37,688
    *
        Meridian     Bioscience      Inc.
                                          1,129,248          37,502
    *
        IVERIC    bio  Inc.
                                          1,728,252          37,002
    *
        AdaptHealth       Corp.   Class   A
                                          1,909,457          36,700
    *
        Owens   & Minor   Inc.
                                          1,866,063          36,444
    *
        FibroGen     Inc.
                                          2,178,792          34,904
    *
        Nevro   Corp.
                                           867,236         34,343
    *
        Privia    Health    Group   Inc.
                                          1,471,567          33,419
    *
        Twist   Bioscience      Corp.
                                          1,379,735          32,852
    *
        Avanos    Medical     Inc.
                                          1,198,135          32,422
    *
        CorVel    Corp.
                                           222,425         32,325
    *
        Outset    Medical     Inc.
                                          1,244,714          32,139
    *
        SpringWorks       Therapeutics       Inc.
                                          1,205,730          31,361
    *
        Apollo    Medical     Holdings     Inc.
                                          1,023,136          30,275
    *
        Pediatrix      Medical     Group   Inc.
                                          2,033,294          30,215
    *
        R1  RCM  Inc.
                                          2,682,351          29,372
    *
        Myriad    Genetics     Inc.
                                          1,983,449          28,780
    *
        NeoGenomics       Inc.
                                          3,091,705          28,567
    *,1
        Warby   Parker    Inc.   Class   A
                                          2,101,339          28,347
    *
        Ligand    Pharmaceuticals         Inc.
                                           413,531         27,624
    *
        BioCryst     Pharmaceuticals         Inc.
                                          2,401,546          27,570
                                 82/317

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                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    *
        Reata   Pharmaceuticals         Inc.   Class   A
                                           694,946         26,401
    *
        NextGen     Healthcare      Inc.
                                          1,393,534          26,171
    *
        Alignment      Healthcare      Inc.
                                          2,171,207          25,533
    *
        Adaptive     Biotechnologies         Corp.
                                          3,316,438          25,338
    *
        Kymera    Therapeutics       Inc.
                                           989,642         24,701
                                 83/317



















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                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格     •
                                             株数     ( 千米ドル     )
    *
        Iovance     Biotherapeutics         Inc.
                                          3,863,603          24,688
    *
        Immunovant      Inc.
                                          1,331,570          23,635
        Healthcare      Services     Group   Inc.
                                          1,909,053          22,909
    *
        REGENXBIO      Inc.
                                          1,003,979          22,770
    *,1
        Novavax     Inc.
                                          2,203,252          22,649
    *
        Zentalis     Pharmaceuticals         Inc.
                                          1,102,864          22,212
    *
        Fate   Therapeutics       Inc.
                                          2,128,089          21,472
    *
        Innoviva     Inc.
                                          1,618,204          21,441
    *
        Treace    Medical     Concepts     Inc.
                                           929,491         21,369
    *
        Cytek   Biosciences       Inc.
                                          2,084,786          21,286
    *
        Sotera    Health    Co.
                                          2,544,157          21,193
    *
        Varex   Imaging     Corp.
                                          1,033,244          20,975
    *
        Phreesia     Inc.
                                           642,996         20,807
    *
        Bridgebio      Pharma    Inc.
                                          2,696,078          20,544
        National     HealthCare      Corp.
                                           336,083         19,997
    *,1
        Verve   Therapeutics       Inc.
                                          1,031,700          19,963
    *
        Recursion      Pharmaceuticals         Inc.   Class   A
                                          2,575,097          19,854
    *
        Hims   & Hers   Health    Inc.
                                          3,082,059          19,756
    *,1
        EQRx   Inc.
                                          7,551,735          18,577
    *,1
        Theravance      Biopharma      Inc.
                                          1,475,474          16,555
    *
        Enhabit     Inc.
                                          1,214,518          15,983
    *
        American     Well   Corp.   Class   A
                                          5,623,422          15,914
    *
        CareDx    Inc.
                                          1,379,403          15,739
    *
        Editas    Medicine     Inc.   Class   A
                                          1,771,722          15,715
    *
        HealthStream       Inc.
                                           630,188         15,654
    *,1
        23andMe     Holding     Co.
                                          7,019,293          15,162
    *
        Alector     Inc.
                                          1,598,242          14,752
    *
        AnaptysBio      Inc.
                                           475,558         14,738
    *
        Health    Catalyst     Inc.
                                          1,340,241          14,247
    *,1
        Agiliti     Inc.
                                           858,942         14,009
    *
        Rocket    Pharmaceuticals         Inc.
                                           708,550         13,866
    *
        OPKO   Health    Inc.
                                          10,951,164           13,689
    *
        Emergent     BioSolutions       Inc.
                                          1,156,830          13,662
    *
        Day  One  Biopharmaceuticals           Inc.
                                           615,933         13,255
    *
        Arcus   Biosciences       Inc.
                                           606,305         12,538
    *
        Brookdale      Senior    Living    Inc.
                                          4,572,898          12,484
    *
        Lyell   Immunopharma       Inc.
                                          3,524,083          12,229
    *
        Kiniksa     Pharmaceuticals         Ltd.   Class   A
                                           800,686         11,994
    *
        Allogene     Therapeutics       Inc.
                                          1,857,808          11,686
    *,1
        Invitae     Corp.
                                          6,258,718          11,641
    *
        Inogen    Inc.
                                           561,133         11,060
    *
        Nuvalent     Inc.   Class   A
                                           361,234         10,758
    *,1
        ImmunityBio       Inc.
                                          2,062,678          10,458
    *
        Multiplan      Corp.
                                          9,057,560          10,416
    *
        Nektar    Therapeutics       Class   A
                                          4,601,037          10,398
    *,1
        Sana   Biotechnology        Inc.
                                          2,453,878           9,693
    *
        LifeStance      Health    Group   Inc.
                                          1,937,584           9,572
    *
        Cullinan     Oncology     Inc.
                                           825,491          8,709
    *
        GoodRx    Holdings     Inc.   Class   A
                                          1,806,013           8,416
                                 84/317

                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    *,1
        Butterfly      Network     Inc.
                                          3,365,510           8,279
    *,1
        Clover    Health    Investments       Corp.   Class   A
                                          8,895,677           8,269
        Phibro    Animal    Health    Corp.   Class   A
                                           527,056          7,068
    *
        Amneal    Pharmaceuticals         Inc.
                                          3,512,890           6,991
    *,1
        Erasca    Inc.
                                          1,576,383           6,794
                                 85/317



















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格     •
                                             株数     ( 千米ドル     )
    *
        Accolade     Inc.
                                           834,207          6,499
    *
        Cano   Health    Inc.
                                          4,411,726           6,044
    *
        NGM  Biopharmaceuticals           Inc.
                                          1,158,434           5,815
    *
        Sangamo     Therapeutics       Inc.
                                          1,794,712           5,635
    *
        Atea   Pharmaceuticals         Inc.
                                           965,585          4,644
    *,1
        Prime   Medicine     Inc.
                                           249,149          4,629
    *
        PMV  Pharmaceuticals         Inc.
                                           529,236          4,604
    *,1
        Gossamer     Bio  Inc.
                                          2,083,853           4,522
    *
        OmniAb    Inc.
                                          1,078,510           3,883
    *,1
        Innovage     Holding     Corp.
                                           527,774          3,789
    *
        Seer   Inc.   Class   A
                                           641,370          3,720
    *
        Design    Therapeutics       Inc.
                                           360,832          3,702
    *
        Pulmonx     Corp.
                                           433,628          3,656
    *
        Nuvation     Bio  Inc.
                                          1,828,558           3,511
    *
        ALX  Oncology     Holdings     Inc.
                                           236,725          2,668
    *
        Stoke   Therapeutics       Inc.
                                           279,228          2,577
    *
        Allovir     Inc.
                                           479,692          2,461
    *,1
        P3  Health    Partners     Inc.
                                           589,336          1,084
    *,1
        SmileDirectClub         Inc.   Class   A
                                          1,412,359            497
    *
        Instil    Bio  Inc.
                                           752,337           474
    *,1,2
        Zogenix     Inc.   CVR
                                           215,490           431
    *,1
        Synergy     Pharmaceuticals         LLC
                                          2,001,166             -
    *,2
        OmniAb    Inc.   (Earnout     Shares)                                    -
                                           313,380
                                                  13,398,251
    資本財・サービス          (20.6   ％ )
        IDEX   Corp.
                                          1,943,285          443,710
    *
        Fair   Isaac   Corp.
                                           643,559        385,222
        Howmet    Aerospace      Inc.
                                          9,593,813          378,092
        Booz   Allen   Hamilton     Holding     Corp.   Class   A
                                          3,406,934          356,093
        RPM  International        Inc.
                                          3,326,388          324,157
        Nordson     Corp.
                                          1,326,703          315,384
        Carlisle     Cos.   Inc.
                                          1,332,565          314,019
        Toro   Co.
                                          2,684,932          303,934
        AECOM                                   3,572,508          303,413
        Graco   Inc.
                                          4,342,368          292,068
    *
        Axon   Enterprise      Inc.
                                          1,742,016          289,053
    *
        Builders     FirstSource       Inc.
                                          3,792,046          246,028
    *
        WillScot     Mobile    Mini   Holdings     Corp.
                                          5,382,222          243,115
        Allegion     plc
                                          2,263,456          238,251
        Huntington      Ingalls     Industries      Inc.
                                          1,028,209          237,187
        AGCO   Corp.
                                          1,633,808          226,593
        Genpact     Ltd.
                                          4,721,969          218,722
        Lincoln     Electric     Holdings     Inc.
                                          1,487,662          214,952
        Watsco    Inc.
                                           857,059        213,751
    *
        Paylocity      Holding     Corp.
                                          1,075,868          208,998
        Knight-Swift       Transportation         Holdings     Inc.   Class   A
                                          3,933,602          206,160
        Owens   Corning
                                          2,407,943          205,398
        Regal   Rexnord     Corp.
                                          1,704,529          204,509
        Cognex    Corp.
                                          4,232,950          199,414
                                 86/317

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                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        Tetra   Tech   Inc.
                                          1,365,148          198,206
        Lennox    International        Inc.
                                           821,843        196,609
        Robert    Half   International        Inc.
                                          2,655,813          196,079
        Berry   Global    Group   Inc.
                                          3,197,560          193,229
        Pentair     plc
                                          4,238,504          190,648
                                 87/317



















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                                                   市場価格     •
                                             株数     ( 千米ドル     )
        A O Smith   Corp.
                                          3,268,974          187,116
        Sealed    Air  Corp.
                                          3,727,183          185,912
    *
        Middleby     Corp.
                                          1,388,364          185,902
        Donaldson      Co.  Inc.
                                          3,155,403          185,759
        AptarGroup      Inc.
                                          1,682,118          184,999
    *
        WEX  Inc.
                                          1,123,178          183,808
        EMCOR   Group   Inc.
                                          1,227,884          181,862
        Valmont     Industries      Inc.
                                           549,708        181,772
        Graphic     Packaging      Holding     Co.
                                          7,913,122          176,067
        ITT  Inc.
                                          2,130,853          172,812
        nVent   Electric     plc
                                          4,292,363          165,127
        Jack   Henry   & Associates      Inc.
                                           939,852        165,000
        Curtiss-Wright         Corp.
                                           987,056        164,828
    *
        WESCO   International        Inc.
                                          1,310,072          164,021
        Hubbell     Inc.   Class   B
                                           691,904        162,376
        Sensata     Technologies       Holding     plc
                                          3,941,199          159,146
        MDU  Resources      Group   Inc.
                                          5,239,577          158,969
        Advanced     Drainage     Systems     Inc.
                                          1,921,409          157,498
        Sonoco    Products     Co.
                                          2,512,447          152,531
        Landstar     System    Inc.
                                           925,739        150,803
        Woodward     Inc.
                                          1,539,894          148,769
        Oshkosh     Corp.
                                          1,684,949          148,596
        MKS  Instruments       Inc.
                                          1,713,613          145,194
    *
        Axalta    Coating     Systems     Ltd.
                                          5,684,306          144,779
    *
        Saia   Inc.
                                           681,819        142,964
    *
        Mohawk    Industries      Inc.
                                          1,391,501          142,239
        Littelfuse      Inc.
                                           637,838        140,452
        MSA  Safety    Inc.
                                           959,498        138,350
    *
        MasTec    Inc.
                                          1,612,746          137,616
        Acuity    Brands    Inc.
                                           828,570        137,219
    *
        ExlService      Holdings     Inc.
                                           809,385        137,134
        Western     Union   Co.
                                          9,950,307          137,016
        BWX  Technologies       Inc.
                                          2,350,414          136,512
        Brunswick      Corp.
                                          1,868,213          134,661
    *
        FTI  Consulting      Inc.
                                           842,561        133,799
    *,1
        GXO  Logistics      Inc.
                                          3,056,956          130,501
        Exponent     Inc.
                                          1,304,792          129,292
    *
        TopBuild     Corp.
                                           823,817        128,919
    *
        Fluor   Corp.
                                          3,661,096          126,894
    *
        Chart   Industries      Inc.
                                          1,096,579          126,359
        Eagle   Materials      Inc.
                                           949,342        126,120
        Applied     Industrial      Technologies       Inc.
                                           993,977        125,271
        Crane   Holdings     Co.
                                          1,229,720          123,525
    *
        Trex   Co.  Inc.
                                          2,827,530          119,689
    *
        Atkore    Inc.
                                          1,023,282          116,061
        Maximus     Inc.
                                          1,565,932          114,830
    *
        AMN  Healthcare      Services     Inc.
                                          1,116,556          114,804
    *
        Euronet     Worldwide      Inc.
                                          1,213,970          114,574
        Silgan    Holdings     Inc.
                                          2,127,155          110,272
                                 88/317

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    *
        Aerojet     Rocketdyne      Holdings     Inc.
                                          1,971,298          110,255
        ManpowerGroup        Inc.
                                          1,302,657          108,394
        Comfort     Systems     USA  Inc.
                                           921,459        106,042
        Insperity      Inc.
                                           928,544        105,483
        Air  Lease   Corp.   Class   A
                                          2,714,647          104,297
                                 89/317



















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                                                   市場価格     •
                                             株数     ( 千米ドル     )
        Triton    International        Ltd.
                                          1,515,537          104,239
        Flowserve      Corp.
                                          3,367,523          103,316
        Watts   Water   Technologies       Inc.   Class   A
                                           703,060        102,808
        Ryder   System    Inc.
                                          1,230,116          102,801
        Altra   Industrial      Motion    Corp.
                                          1,679,240          100,335
    *
        ATI  Inc.
                                          3,334,601          99,571
    *
        ASGN   Inc.
                                          1,221,397          99,519
    *
        Kirby   Corp.
                                          1,543,470          99,322
        Allison     Transmission       Holdings     Inc.
                                          2,383,011          99,133
        Louisiana-Pacific          Corp.
                                          1,662,506          98,420
        HB  Fuller    Co.
                                          1,373,711          98,385
        Simpson     Manufacturing        Co.  Inc.
                                          1,097,621          97,315
        GATX   Corp.
                                           907,057         96,456
        Fortune     Brands    Innovations       Inc.
                                          1,662,016          94,918
        MSC  Industrial      Direct    Co.  Inc.   Class   A
                                          1,156,033          94,448
        Maxar   Technologies       Inc.
                                          1,825,113          94,431
    *
        XPO  Inc.
                                          2,817,789          93,804
    *
        API  Group   Corp.
                                          4,821,422          90,691
    *
        Summit    Materials      Inc.   Class   A
                                          3,051,402          86,629
        Herc   Holdings     Inc.
                                           640,831         84,314
        AAON   Inc.
                                          1,096,583          82,595
        Badger    Meter   Inc.
                                           754,169         82,227
    *
        Generac     Holdings     Inc.
                                           816,675         82,207
        Franklin     Electric     Co.  Inc.
                                          1,014,489          80,905
        Armstrong      World   Industries      Inc.
                                          1,176,596          80,703
        ADT  Inc.
                                          8,852,353          80,291
        Spirit    AeroSystems       Holdings     Inc.   Class   A
                                          2,711,959          80,274
    *
        Bloom   Energy    Corp.   Class   A
                                          4,159,524          79,530
        Belden    Inc.
                                          1,102,909          79,299
        Albany    International        Corp.   Class   A
                                           801,383         79,008
        Vontier     Corp.
                                          4,070,862          78,690
        EnerSys                                   1,052,060          77,684
        Zurn   Elkay   Water   Solutions      Corp.
                                          3,664,904          77,513
    *
        Marqeta     Inc.   Class   A
                                          12,632,367           77,184
        ABM  Industries      Inc.
                                          1,704,497          75,714
        UniFirst     Corp.
                                           388,496         74,976
        John   Bean   Technologies       Corp.
                                           820,835         74,967
    *
        Atlas   Air  Worldwide      Holdings     Inc.
                                           730,898         73,675
    *
        SPX  Technologies       Inc.
                                          1,106,045          72,612
    *
        Shift4    Payments     Inc.   Class   A
                                          1,297,520          72,570
        Forward     Air  Corp.
                                           685,198         71,870
        Terex   Corp.
                                          1,652,253          70,584
        Korn   Ferry
                                          1,375,381          69,622
        Esab   Corp.
                                          1,470,536          68,998
        Hillenbrand       Inc.
                                          1,597,283          68,156
    *
        Dycom   Industries      Inc.
                                           723,541         67,723
    *
        Beacon    Roofing     Supply    Inc.
                                          1,257,482          66,382
    *
        O-I  Glass   Inc.
                                          3,997,151          66,233
    *,1
        TriNet    Group   Inc.
                                           962,101         65,230
                                 90/317

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                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        Moog   Inc.   Class   A
                                           739,769         64,922
    *
        Hub  Group   Inc.   Class   A
                                           799,285         63,535
    *
        Mercury     Systems     Inc.
                                          1,419,297          63,499
        Otter   Tail   Corp.
                                          1,072,643          62,975
    *
        ACI  Worldwide      Inc.
                                          2,720,575          62,573
                                 91/317



















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                                                   市場価格     •
                                             株数     ( 千米ドル     )
        McGrath     RentCorp
                                           628,375         62,046
        Trinity     Industries      Inc.
                                          2,097,461          62,022
    *
        Resideo     Technologies       Inc.
                                          3,757,889          61,817
        Encore    Wire   Corp.
                                           448,924         61,754
        Brink's     Co.
                                          1,136,881          61,062
        Matson    Inc.
                                           973,406         60,848
    *
        Alight    Inc.   Class   A
                                          7,178,654          60,014
        Werner    Enterprises       Inc.
                                          1,465,857          59,015
    *
        Itron   Inc.
                                          1,164,056          58,959
        ESCO   Technologies       Inc.
                                           666,128         58,313
        EnPro   Industries      Inc.
                                           536,016         58,260
    *
        Flywire     Corp.
                                          2,286,507          55,951
    *
        AZEK   Co.  Inc.   Class   A
                                          2,744,091          55,760
    *
        GMS  Inc.
                                          1,092,782          54,421
        EVERTEC     Inc.
                                          1,680,125          54,402
    *
        Verra   Mobility     Corp.   Class   A
                                          3,861,859          53,410
        Brady   Corp.   Class   A
                                          1,130,888          53,265
    *
        AeroVironment        Inc.
                                           611,651         52,394
    *
        RXO  Inc.
                                          2,966,205          51,019
        Barnes    Group   Inc.
                                          1,237,844          50,566
        Installed      Building     Products     Inc.
                                           589,630         50,472
        Kennametal      Inc.
                                          2,076,181          49,953
    *,1
        Affirm    Holdings     Inc.   Class   A
                                          5,038,668          48,724
    *
        Air  Transport      Services     Group   Inc.
                                          1,874,054          48,688
        Bread   Financial      Holdings     Inc.
                                          1,284,511          48,375
        Griffon     Corp.
                                          1,323,303          47,361
    *
        Masonite     International        Corp.
                                           573,930         46,264
        Lindsay     Corp.
                                           283,557         46,177
        Helios    Technologies       Inc.
                                           838,852         45,667
        Mueller     Water   Products     Inc.   Class   A
                                          4,016,909          43,222
    *
        Evo  Payments     Inc.   Class   A
                                          1,244,450          42,112
        Greif   Inc.   Class   A
                                           627,555         42,084
        ArcBest     Corp.
                                           597,754         41,867
        Granite     Construction       Inc.
                                          1,126,788          39,516
    *
        AAR  Corp.
                                           866,692         38,914
        Enerpac     Tool   Group   Corp.   Class   A
                                          1,465,315          37,292
        FTAI   Aviation     Ltd.
                                          2,177,872          37,285
    *
        Huron   Consulting      Group   Inc.
                                           513,556         37,284
        Federal     Signal    Corp.
                                           781,659         36,324
        H&E  Equipment      Services     Inc.
                                           795,304         36,107
    *
        Enovix    Corp.
                                          2,833,512          35,249
    *
        Payoneer     Global    Inc.
                                          6,315,387          34,545
    *
        Core   & Main   Inc.   Class   A
                                          1,775,561          34,286
    *
        CoreCivic      Inc.
                                          2,962,622          34,248
    *
        Kratos    Defense     & Security     Solutions      Inc.
                                          3,245,608          33,495
        Standex     International        Corp.
                                           308,859         31,630
    *
        Vicor   Corp.
                                           582,655         31,318
    *
        OSI  Systems     Inc.
                                           390,906         31,085
    *
        AvidXchange       Holdings     Inc.
                                          3,072,046          30,536
                                 92/317

                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        Primoris     Services     Corp.
                                          1,368,489          30,025
        TriMas    Corp.
                                          1,081,234          29,993
        Tennant     Co.
                                           479,230         29,506
    *
        Gates   Industrial      Corp.   plc
                                          2,547,335          29,065
        Kforce    Inc.
                                           508,027         27,855
                                 93/317



















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格     •
                                             株数     ( 千米ドル     )
        Greenbrier      Cos.   Inc.
                                           802,507         26,908
        Wabash    National     Corp.
                                          1,173,610          26,524
        Apogee    Enterprises       Inc.
                                           572,215         25,441
    *
        Hillman     Solutions      Corp.
                                          3,507,897          25,292
    *
        Rocket    Lab  USA  Inc.
                                          6,707,288          25,286
    *
        Remitly     Global    Inc.
                                          2,193,936          25,121
        AZZ  Inc.
                                           608,600         24,466
        Astec   Industries      Inc.
                                           585,249         23,796
    *
        Hayward     Holdings     Inc.
                                          2,449,721          23,027
        Schneider      National     Inc.   Class   B
                                           979,333         22,916
        TTEC   Holdings     Inc.
                                           486,766         21,481
    *,1
        Joby   Aviation     Inc.
                                          6,408,602          21,469
        International        Seaways     Inc.
                                           569,014         21,065
    *
        Mirion    Technologies       Inc.
                                          3,093,865          20,450
        Quanex    Building     Products     Corp.
                                           853,642         20,214
    *
        JELD-WEN     Holding     Inc.
                                          2,064,517          19,923
    *
        Legalzoom.com        Inc.
                                          2,481,789          19,209
        Deluxe    Corp.
                                          1,111,448          18,872
        Heartland      Express     Inc.
                                          1,220,778          18,727
    *,1
        Nikola    Corp.
                                          8,637,823          18,658
    *
        Proterra     Inc.
                                          4,939,866          18,623
    *,1
        PureCycle      Technologies       Inc.
                                          2,738,423          18,512
    *,1
        Virgin    Galactic     Holdings     Inc.
                                          5,306,237          18,466
    *
        Gibraltar      Industries      Inc.
                                           399,044         18,308
    *
        Green   Dot  Corp.   Class   A
                                          1,151,345          18,214
    *
        Conduent     Inc.
                                          4,451,477          18,028
    *
        Proto   Labs   Inc.
                                           698,801         17,840
    *
        First   Advantage      Corp.
                                          1,370,215          17,813
    *
        Thermon     Group   Holdings     Inc.
                                           863,097         17,331
    *
        ZipRecruiter       Inc.   Class   A
                                          1,028,678          16,891
    *
        Leonardo     DRS  Inc.
                                          1,314,898          16,804
    *
        Vivint    Smart   Home   Inc.
                                          1,374,453          16,356
    *
        Janus   International        Group   Inc.
                                          1,700,367          16,187
        Kaman   Corp.
                                           722,009         16,101
    *
        TrueBlue     Inc.
                                           800,934         15,682
        Pitney    Bowes   Inc.
                                          4,035,093          15,333
        Gorman-Rupp       Co.
                                           571,647         14,646
        Kelly   Services     Inc.   Class   A
                                           846,795         14,311
    *
        FARO   Technologies       Inc.
                                           483,974         14,234
    *
        TaskUS    Inc.   Class   A
                                           709,672         11,993
    *,1
        Aurora    Innovation      Inc.
                                          9,547,827          11,553
    *
        Cimpress     plc
                                           405,508         11,196
    *
        Forrester      Research     Inc.
                                           293,827         10,507
    *
        American     Woodmark     Corp.
                                           214,174         10,465
    *
        CryoPort     Inc.
                                           600,129         10,412
        Pactiv    Evergreen      Inc.
                                           916,219         10,408
        REV  Group   Inc.
                                           764,421          9,647
        National     Presto    Industries      Inc.
                                           136,298          9,331
        Greif   Inc.   Class   B
                                           112,640          8,812
                                 94/317

                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    *,1
        Desktop     Metal   Inc.   Class   A
                                          6,165,901           8,386
    *,1
        Hyliion     Holdings     Corp.
                                          3,473,664           8,128
    *
        Triumph     Group   Inc.
                                           753,682          7,929
    *
        Sterling     Check   Corp.
                                           502,785          7,778
    *
        BrightView      Holdings     Inc.
                                          1,078,502           7,431
                                 95/317



















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格     •
                                             株数     ( 千米ドル     )
    *
        Microvast      Holdings     Inc.
                                          3,968,316           6,072
    *
        TuSimple     Holdings     Inc.   Class   A
                                          3,595,268           5,896
        Kronos    Worldwide      Inc.
                                           595,056          5,594
        Hyster-Yale       Materials      Handling     Inc.
                                           220,267          5,575
    *
        Advantage      Solutions      Inc.
                                          2,063,541           4,292
    *
        CS  Disco   Inc.
                                           603,253          3,813
    *
        Ranpak    Holdings     Corp.   Class   A
                                           569,348          3,285
    *,1
        Paymentus      Holdings     Inc.   Class   A
                                           400,520          3,208
    *,1
        Global    Business     Travel    Group   I
                                           349,518          2,359
    *,1
        MSP  Recovery     Inc.                                      1,810
                                          1,131,442
                                                  23,158,192
    不動産    (8.1  ％ )
        Kimco   Realty    Corp.
                                          15,935,357          337,511
        Gaming    & Leisure     Properties      Inc.
                                          6,303,420          328,345
        Equity    LifeStyle      Properties      Inc.
                                          4,315,797          278,800
        Rexford     Industrial      Realty    Inc.
                                          4,728,110          258,344
        CubeSmart                                   5,786,362          232,901
        American     Homes   4 Rent   Class   A
                                          7,273,413          219,221
        Life   Storage     Inc.
                                          2,190,076          215,722
        Lamar   Advertising       Co.  Class   A
                                          2,248,450          212,254
        Federal     Realty    Investment      Trust
                                          2,092,409          211,417
        National     Retail    Properties      Inc.
                                          4,605,228          210,735
        STORE   Capital     Corp.
                                          6,555,362          210,165
        Americold      Realty    Trust   Inc.
                                          6,941,403          196,511
    *
        Jones   Lang   LaSalle     Inc.
                                          1,222,961          194,903
        Healthcare      Realty    Trust   Inc.   Class   A
                                          9,806,002          188,962
        Brixmor     Property     Group   Inc.
                                          7,727,505          175,183
        Medical     Properties      Trust   Inc.
                                          15,408,104          171,646
        Omega   Healthcare      Investors      Inc.
                                          6,033,992          168,650
        EastGroup      Properties      Inc.
                                          1,122,771          166,237
        First   Industrial      Realty    Trust   Inc.
                                          3,404,554          164,304
        Agree   Realty    Corp.
                                          2,282,311          161,884
        STAG   Industrial      Inc.
                                          4,617,740          149,199
        Host   Hotels    & Resorts     Inc.
                                          9,211,706          147,848
        Spirit    Realty    Capital     Inc.
                                          3,598,521          143,689
        Regency     Centers     Corp.
                                          2,204,570          137,786
        Apartment      Income    REIT   Corp.   Class   A
                                          3,900,518          133,827
        Rayonier     Inc.
                                          3,772,756          124,350
        Kite   Realty    Group   Trust
                                          5,645,371          118,835
        Kilroy    Realty    Corp.
                                          3,011,543          116,456
        Ryman   Hospitality       Properties      Inc.
                                          1,350,295          110,427
        Terreno     Realty    Corp.
                                          1,861,997          105,892
        Cousins     Properties      Inc.
                                          3,901,983          98,681
        Independence       Realty    Trust   Inc.
                                          5,773,695          97,345
        Phillips     Edison    & Co.  Inc.
                                          3,017,239          96,069
        Vornado     Realty    Trust
                                          4,448,147          92,566
        PotlatchDeltic         Corp.
                                          2,081,344          91,558
        Essential      Properties      Realty    Trust   Inc.
                                          3,668,553          86,101
        Physicians      Realty    Trust
                                          5,881,581          85,106
                                 96/317

                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        Apple   Hospitality       REIT   Inc.
                                          5,304,641          83,707
        National     Storage     Affiliates      Trust
                                          2,224,175          80,337
        Highwoods      Properties      Inc.
                                          2,710,506          75,840
        Corporate      Office    Properties      Trust
                                          2,896,721          75,141
        Sabra   Health    Care   REIT   Inc.
                                          5,951,550          73,978
                                 97/317



















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格     •
                                             株数     ( 千米ドル     )
        Innovative      Industrial      Properties      Inc.
                                           720,716         73,045
        EPR  Properties
                                          1,932,931          72,910
        LXP  Industrial      Trust
                                          7,104,262          71,185
        Broadstone      Net  Lease   Inc.
                                          4,237,866          68,696
        Douglas     Emmett    Inc.
                                          4,303,019          67,471
        Equity    Commonwealth
                                          2,678,585          66,884
    *
        Howard    Hughes    Corp.
                                           871,925         66,633
        Hannon    Armstrong      Sustainable       Infrastructure         Capital     Inc.
                                          2,292,654          66,441
        Park   Hotels    & Resorts     Inc.
                                          5,503,960          64,892
        SITE   Centers     Corp.
                                          4,654,296          63,578
        Outfront     Media   Inc.
                                          3,806,598          63,113
        Macerich     Co.
                                          5,534,403          62,317
    1
        SL  Green   Realty    Corp.
                                          1,657,248          55,882
        JBG  SMITH   Properties
                                          2,932,004          55,649
        National     Health    Investors      Inc.
                                          1,062,055          55,461
        Sunstone     Hotel   Investors      Inc.
                                          5,421,104          52,368
    *,1
        Cushman     & Wakefield      plc
                                          4,072,248          50,740
        Kennedy-Wilson         Holdings     Inc.
                                          3,018,090          47,475
        CareTrust      REIT   Inc.
                                          2,500,019          46,450
        Retail    Opportunity       Investments       Corp.
                                          3,050,009          45,842
        Tanger    Factory     Outlet    Centers     Inc.
                                          2,554,106          45,821
        Pebblebrook       Hotel   Trust
                                          3,387,687          45,361
        DigitalBridge        Group   Inc.
                                          4,115,726          45,026
        RLJ  Lodging     Trust
                                          4,175,583          44,219
        DiamondRock       Hospitality       Co.
                                          5,394,747          44,183
        Urban   Edge   Properties
                                          2,874,590          40,503
        Elme   Communities
                                          2,255,106          40,141
        InvenTrust      Properties      Corp.
                                          1,650,555          39,069
        Xenia   Hotels    & Resorts     Inc.
                                          2,933,408          38,662
        LTC  Properties      Inc.
                                          1,043,621          37,080
        Getty   Realty    Corp.
                                          1,083,724          36,684
    *
        Veris   Residential       Inc.
                                          2,229,726          35,520
        Hudson    Pacific     Properties      Inc.
                                          3,631,507          35,335
        Acadia    Realty    Trust
                                          2,446,950          35,114
        Alexander      & Baldwin     Inc.
                                          1,869,288          35,012
        Uniti   Group   Inc.
                                          6,111,491          33,797
        Global    Net  Lease   Inc.
                                          2,674,549          33,619
    *
        GEO  Group   Inc.
                                          3,038,938          33,276
        American     Assets    Trust   Inc.
                                          1,247,771          33,066
        St.  Joe  Co.
                                           826,704         31,952
        Service     Properties      Trust
                                          4,263,259          31,079
        Piedmont     Office    Realty    Trust   Inc.   Class   A
                                          3,179,666          29,158
        Paramount      Group   Inc.
                                          4,814,905          28,601
        Empire    State   Realty    Trust   Inc.   Class   A
                                          4,133,716          27,861
        Brandywine      Realty    Trust
                                          4,421,175          27,190
        Apartment      Investment      & Management      Co.  Class   A
                                          3,711,402          26,425
        Newmark     Group   Inc.   Class   A
                                          3,297,312          26,280
        Centerspace                                    388,352         22,785
        Marcus    & Millichap      Inc.
                                           659,460         22,718
                                 98/317

                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        RPT  Realty
                                          2,196,635          22,054
    1
        eXp  World   Holdings     Inc.
                                          1,967,551          21,800
        Necessity      Retail    REIT   Inc.   Class   A
                                          3,459,015          20,512
        Safehold     Inc.
                                           640,983         18,345
    *
        Anywhere     Real   Estate    Inc.
                                          2,680,143          17,126
                                 99/317



















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格     •
                                             株数     ( 千米ドル     )
    *
        Compass     Inc.   Class   A
                                          7,293,794          16,995
        Office    Properties      Income    Trust
                                          1,251,598          16,709
        Universal      Health    Realty    Income    Trust
                                           320,070         15,277
    *,1
        Opendoor     Technologies       Inc.
                                          13,074,432           15,166
        Saul   Centers     Inc.
                                           338,577         13,773
        Alexander's       Inc.
                                            52,631        11,582
        RMR  Group   Inc.   Class   A
                                           400,310         11,309
    *,1
        Redfin    Corp.
                                          2,662,304          11,288
    *,1
        WeWork    Inc.
                                          7,297,911          10,436
        Summit    Hotel   Properties      Inc.
                                          1,308,459           9,447
        Bridge    Investment      Group   Holdings     Inc.   Class   A
                                           715,867          8,626
        Urstadt     Biddle    Properties      Inc.   Class   A
                                           415,896          7,881
    *
        Forestar     Group   Inc.
                                           448,923          6,918
    *,1
        Seritage     Growth    Properties      Class   A
                                           469,363          5,553
        Industrial      Logistics      Properties      Trust
                                           844,957          2,763
    *,2
        Spirit    MTA  REIT
                                           529,410            -
        Douglas     Elliman     Inc.                                       -
                                              57
                                                   9,114,562
    テクノロジー       (10.9   ％ )
    *
        PTC  Inc.
                                          2,724,102          327,001
        Entegris     Inc.
                                          3,840,035          251,868
    *
        Ceridian     HCM  Holding     Inc.
                                          3,759,686          241,184
    *
        Lattice     Semiconductor        Corp.
                                          3,531,495          229,123
        Jabil   Inc.
                                          3,295,693          224,766
    *
        Wolfspeed      Inc.
                                          3,200,466          220,960
    *
        Dynatrace      Inc.
                                          5,191,834          198,847
    *
        Pure   Storage     Inc.   Class   A
                                          7,316,935          195,801
    *
        Manhattan      Associates      Inc.
                                          1,607,747          195,180
        KBR  Inc.
                                          3,535,041          186,650
        Leidos    Holdings     Inc.
                                          1,760,936          185,233
    *
        CACI   International        Inc.   Class   A
                                           605,411        181,980
    *
        Arrow   Electronics       Inc.
                                          1,584,817          165,724
        Science     Applications       International        Corp.
                                          1,420,476          157,573
    *
        Coupa   Software     Inc.
                                          1,956,480          154,895
    *
        Nutanix     Inc.   Class   A
                                          5,928,514          154,438
    *
        Aspen   Technology      Inc.
                                           748,341        153,709
    *
        DXC  Technology      Co.
                                          5,777,917          153,115
        Concentrix      Corp.
                                           998,544        132,966
    *
        Guidewire      Software     Inc.
                                          2,109,669          131,981
    *
        Smartsheet      Inc.   Class   A
                                          3,196,866          125,829
        National     Instruments       Corp.
                                          3,364,224          124,140
    *
        Five9   Inc.
                                          1,816,644          123,277
    *
        Fabrinet                                    942,685        120,871
    *
        SPS  Commerce     Inc.
                                           928,634        119,264
    *
        Novanta     Inc.
                                           873,640        118,701
        Universal      Display     Corp.
                                          1,095,439          118,351
    *
        F5  Inc.
                                           777,695        111,607
    *
        Tenable     Holdings     Inc.
                                          2,899,075          110,600
    *
        Silicon     Laboratories       Inc.
                                           814,731        110,535
                                100/317

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                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        Dolby   Laboratories       Inc.   Class   A
                                          1,542,655          108,819
    *
        Box  Inc.   Class   A
                                          3,483,681          108,447
    *
        Coherent     Corp.
                                          3,037,628          106,621
        Vertiv    Holdings     Co.  Class   A
                                          7,777,250          106,237
        Power   Integrations       Inc.
                                          1,473,747          105,697
                                101/317



















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                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格     •
                                             株数     ( 千米ドル     )
    *
        Cirrus    Logic   Inc.
                                          1,418,723          105,666
        TD  SYNNEX    Corp.
                                          1,107,915          104,931
    *
        Elastic     NV
                                          1,959,900          100,935
    *
        Workiva     Inc.   Class   A
                                          1,191,052          100,013
    *
        Rambus    Inc.
                                          2,769,343          99,198
    *
        Qualys    Inc.
                                           880,961         98,870
        Avnet   Inc.
                                          2,358,018          98,046
    *
        Synaptics      Inc.
                                          1,027,306          97,758
    *
        Super   Micro   Computer     Inc.
                                          1,159,097          95,162
    *
        Blackline      Inc.
                                          1,386,181          93,248
    *
        Ziff   Davis   Inc.
                                          1,155,337          91,387
    *
        IAC  Inc.
                                          2,034,082          90,313
    *
        Insight     Enterprises       Inc.
                                           897,512         89,994
    *
        Teradata     Corp.
                                          2,623,148          88,295
    *
        Envestnet      Inc.
                                          1,425,583          87,958
    *
        Onto   Innovation      Inc.
                                          1,275,829          86,871
    *,1
        Gitlab    Inc.   Class   A
                                          1,905,724          86,596
    *
        MACOM   Technology      Solutions      Holdings     Inc.
                                          1,365,625          86,007
    *
        Diodes    Inc.
                                          1,113,003          84,744
    *
        Procore     Technologies       Inc.
                                          1,778,047          83,888
        Advanced     Energy    Industries      Inc.
                                           963,251         82,628
        Dun  & Bradstreet      Holdings     Inc.
                                          6,736,355          82,588
    *
        Sanmina     Corp.
                                          1,405,722          80,534
    *
        Blackbaud      Inc.
                                          1,368,207          80,533
    *
        New  Relic   Inc.
                                          1,408,742          79,523
    *
        NCR  Corp.
                                          3,363,318          78,735
    *
        RingCentral       Inc.   Class   A
                                          2,217,661          78,505
    *
        Ambarella      Inc.
                                           940,332         77,323
    *
        Dropbox     Inc.   Class   A
                                          3,431,987          76,808
    *
        Alteryx     Inc.   Class   A
                                          1,498,197          75,914
    *
        SentinelOne       Inc.   Class   A
                                          5,036,689          73,485
    *
        Plexus    Corp.
                                           711,895         73,275
    *
        CommVault      Systems     Inc.
                                          1,147,462          72,107
        Vishay    Intertechnology         Inc.
                                          3,338,489          72,011
    *
        IPG  Photonics      Corp.
                                           753,082         71,294
    *
        Confluent      Inc.   Class   A
                                          3,169,066          70,480
    *
        Toast   Inc.   Class   A
                                          3,877,731          69,915
    *
        Sprout    Social    Inc.   Class   A
                                          1,217,891          68,762
        Amkor   Technology      Inc.
                                          2,840,361          68,112
    *
        Varonis     Systems     Inc.   Class   B
                                          2,697,956          64,589
    *
        Perficient      Inc.
                                           892,246         62,306
    *
        MaxLinear      Inc.   Class   A
                                          1,821,960          61,856
    *
        Altair    Engineering       Inc.   Class   A
                                          1,350,155          61,392
    *
        Alarm.com      Holdings     Inc.
                                          1,221,711          60,450
    *
        Kyndryl     Holdings     Inc.
                                          5,259,360          58,484
    *,1
        Freshworks      Inc.   Class   A
                                          3,943,725          58,012
    *
        Verint    Systems     Inc.
                                          1,596,170          57,909
    *
        Rogers    Corp.
                                           484,741         57,849
    *
        NetScout     Systems     Inc.
                                          1,768,437          57,492
                                102/317

                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        Clear   Secure    Inc.   Class   A
                                          2,095,947          57,492
        Progress     Software     Corp.
                                          1,107,905          55,894
    *
        PagerDuty      Inc.
                                          2,067,632          54,916
    *
        KnowBe4     Inc.   Class   A
                                          2,215,909          54,910
    *
        Allegro     MicroSystems       Inc.
                                          1,725,234          51,792
                                103/317



















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格     •
                                             株数     ( 千米ドル     )
    *
        Appfolio     Inc.   Class   A
                                           473,191         49,865
    *
        UiPath    Inc.   Class   A
                                          3,914,299          49,751
    *
        Rapid7    Inc.
                                          1,450,010          49,271
    *
        nCino   Inc.
                                          1,856,467          49,085
    *
        Allscripts      Healthcare      Solutions      Inc.
                                          2,674,375          47,176
    *
        Semtech     Corp.
                                          1,636,666          46,956
    *
        Yelp   Inc.   Class   A
                                          1,706,629          46,659
    *
        DoubleVerify       Holdings     Inc.
                                          2,124,099          46,645
    *
        Bumble    Inc.   Class   A
                                          2,171,963          45,720
    *
        HashiCorp      Inc.   Class   A
                                          1,615,371          44,164
    *
        FormFactor      Inc.
                                          1,984,653          44,119
        CSG  Systems     International        Inc.
                                           771,278         44,117
    *
        Parsons     Corp.
                                           933,377         43,169
    *
        DigitalOcean       Holdings     Inc.
                                          1,613,094          41,086
        Xerox   Holdings     Corp.
                                          2,793,052          40,779
        Methode     Electronics       Inc.
                                           895,250         39,722
    *
        SiTime    Corp.
                                           386,728         39,299
    *,1
        Paycor    HCM  Inc.
                                          1,585,955          38,808
    *
        LiveRamp     Holdings     Inc.
                                          1,627,293          38,144
    *
        Q2  Holdings     Inc.
                                          1,407,950          37,832
    *
        Digital     Turbine     Inc.
                                          2,423,818          36,939
    *
        Jamf   Holding     Corp.
                                          1,720,279          36,642
        Pegasystems       Inc.
                                          1,058,940          36,258
    *
        JFrog   Ltd.
                                          1,679,774          35,830
    *
        TTM  Technologies       Inc.
                                          2,370,152          35,742
    *
        Cargurus     Inc.   Class   A
                                          2,520,022          35,306
    *
        CCC  Intelligent       Solutions      Holdings     Inc.
                                          3,998,575          34,788
    *
        Magnite     Inc.
                                          3,265,091          34,577
    *,1
        MicroStrategy        Inc.   Class   A
                                           241,018         34,121
    *,1
        Xometry     Inc.   Class   A
                                          1,038,247          33,463
    *
        Appian    Corp.   Class   A
                                          1,004,870          32,719
    *
        E2open    Parent    Holdings     Inc.
                                          5,451,994          32,003
    *
        Upwork    Inc.
                                          3,045,858          31,799
        Shutterstock       Inc.
                                           600,069         31,636
    *
        Impinj    Inc.
                                           283,919         30,998
    *
        Everbridge      Inc.
                                          1,028,756          30,431
    *
        Samsara     Inc.   Class   A
                                          2,425,357          30,147
    *
        Qualtrics      International        Inc.   Class   A
                                          2,807,445          29,141
    *
        Zeta   Global    Holdings     Corp.   Class   A
                                          3,365,731          27,498
    *
        Credo   Technology      Group   Holding     Ltd.
                                          2,064,678          27,481
    *,1
        C3.ai   Inc.   Class   A
                                          2,434,662          27,244
    *
        PROS   Holdings     Inc.
                                          1,051,025          25,498
    *
        Squarespace       Inc.   Class   A
                                          1,146,374          25,415
    *
        Schrodinger       Inc.
                                          1,359,552          25,410
    *
        ForgeRock      Inc.   Class   A
                                          1,105,539          25,173
    *
        Thoughtworks       Holding     Inc.
                                          2,434,047          24,803
    *
        Consensus      Cloud   Solutions      Inc.
                                           459,788         24,718
    *
        Veeco   Instruments       Inc.
                                          1,325,113          24,621
        Adeia   Inc.
                                          2,589,517          24,549
                                104/317

                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    *
        Asana   Inc.   Class   A
                                          1,777,075          24,470
    *,1
        Braze   Inc.   Class   A
                                           877,692         23,943
    *
        AppLovin     Corp.   Class   A
                                          2,266,491          23,866
    *
        3D  Systems     Corp.
                                          3,210,664          23,759
    *
        Fastly    Inc.   Class   A
                                          2,852,480          23,362
                                105/317



















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格     •
                                             株数     ( 千米ドル     )
        Benchmark      Electronics       Inc.
                                           861,103         22,983
    *
        Momentive      Global    Inc.
                                          3,256,085          22,793
    *
        Duck   Creek   Technologies       Inc.
                                          1,881,220          22,669
    *
        Planet    Labs   PBC
                                          4,809,708          20,922
    *
        Zuora   Inc.   Class   A
                                          3,190,300          20,290
    *
        Sprinklr     Inc.   Class   A
                                          2,480,841          20,268
    *
        Sumo   Logic   Inc.
                                          2,443,840          19,795
    *
        ScanSource      Inc.
                                           650,541         19,009
    *
        Cerence     Inc.
                                          1,014,916          18,806
    *
        LivePerson      Inc.
                                          1,843,947          18,698
    *
        N-able    Inc.
                                          1,629,590          16,752
    *
        Yext   Inc.
                                          2,544,445          16,615
    *
        Olo  Inc.   Class   A
                                          2,593,580          16,210
    *,1
        Informatica       Inc.   Class   A
                                           923,756         15,048
    *
        AvePoint     Inc.
                                          3,607,856          14,828
    *
        CEVA   Inc.
                                           567,637         14,520
    *
        Alkami    Technology      Inc.
                                           942,902         13,757
    *
        Vertex    Inc.   Class   A
                                           941,862         13,666
    *
        PubMatic     Inc.   Class   A
                                          1,054,545          13,509
    *,1
        IonQ   Inc.
                                          3,864,310          13,332
    *
        BigCommerce       Holdings     Inc.
                                          1,518,940          13,276
    *
        Amplitude      Inc.   Class   A
                                          1,062,034          12,829
        Ebix   Inc.
                                           637,056         12,716
    *
        Eventbrite      Inc.   Class   A
                                          2,089,311          12,243
    *
        Vimeo   Inc.
                                          3,441,103          11,803
    *
        Bandwidth      Inc.   Class   A
                                           511,606         11,741
    *
        SolarWinds      Corp.
                                          1,250,385          11,704
    *
        EngageSmart       Inc.
                                           642,124         11,301
    *
        nLight    Inc.
                                          1,109,162          11,247
    *
        Definitive      Healthcare      Corp.   Class   A
                                           947,747         10,416
    *
        Intapp    Inc.
                                           406,013         10,126
    *,1
        Cvent   Holding     Corp.   Class   A
                                          1,874,349          10,121
    *
        Expensify      Inc.   Class   A
                                          1,055,350           9,319
    *,1
        Matterport      Inc.
                                          3,148,383           8,815
    *,1
        SmartRent      Inc.   Class   A
                                          3,578,058           8,695
    *,1
        NerdWallet      Inc.   Class   A
                                           880,318          8,451
    *
        Couchbase      Inc.
                                           577,059          7,652
    *,1
        SEMrush     Holdings     Inc.   Class   A
                                           787,318          6,409
    *
        MediaAlpha      Inc.   Class   A
                                           609,641          6,066
    *
        MeridianLink       Inc.
                                           417,086          5,727
    *
        Nextdoor     Holdings     Inc.
                                          2,726,473           5,617
    *
        EverCommerce       Inc.
                                           746,906          5,557
    *,1
        Enfusion     Inc.   Class   A
                                           533,461          5,159
    *,1
        Rackspace      Technology      Inc.
                                          1,630,670           4,810
    *,1
        Rumble    Inc.
                                           718,652          4,276
    *
        Unisys    Corp.
                                           829,663          4,240
    *
        Blend   Labs   Inc.   Class   A
                                          2,753,846           3,966
    *
        Telos   Corp.
                                           605,963          3,084
    *
        Aeva   Technologies       Inc.
                                          1,686,650           2,294
                                106/317

                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    *
        SecureWorks       Corp.   Class   A
                                           206,352          1,319
    *,1
        Skillz    Inc.   Class   A                                   1,033
                                          2,039,464
                                                  12,222,944
    通信サービス       (1.3  ％ )
    *
        Ciena   Corp.
                                          3,817,021          194,592
                                107/317



















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格     •
                                             株数     ( 千米ドル     )
    *
        Frontier     Communications         Parent    Inc.
                                          6,312,837          160,851
    *
        Iridium     Communications         Inc.
                                          2,913,535          149,756
        Juniper     Networks     Inc.
                                          4,181,085          133,628
        Cable   One  Inc.
                                           149,671        106,545
    *
        Calix   Inc.
                                          1,433,219          98,075
    *
        Lumentum     Holdings     Inc.
                                          1,669,318          87,088
        Lumen   Technologies       Inc.
                                          13,336,464           69,616
        Cogent    Communications         Holdings     Inc.
                                          1,113,359          63,551
    *
        Viavi   Solutions      Inc.
                                          5,832,201          61,296
    *
        Viasat    Inc.
                                          1,850,184          58,558
        InterDigital       Inc.
                                           764,286         37,817
    *
        CommScope      Holding     Co.  Inc.
                                          5,099,900          37,484
        ADTRAN    Holdings     Inc.
                                          1,800,861          33,838
    *
        Infinera     Corp.
                                          4,817,844          32,472
        Telephone      & Data   Systems     Inc.
                                          2,599,330          27,267
    *
        Altice    USA  Inc.   Class   A
                                          5,572,579          25,634
    *
        Globalstar      Inc.
                                          18,561,973           24,687
        Shenandoah      Telecommunications           Co.
                                          1,226,331          19,474
    *
        EchoStar     Corp.   Class   A
                                           867,834         14,476
        ATN  International        Inc.
                                           284,319         12,883
    *
        NETGEAR     Inc.
                                           707,382         12,811
    *
        WideOpenWest       Inc.
                                          1,355,333          12,347
    *
        Gogo   Inc.
                                           819,794         12,100
    *
        8x8  Inc.
                                          2,734,038          11,811
    *
        Xperi   Inc.
                                          1,066,674           9,184
    *,1
        fuboTV    Inc.
                                          4,782,887           8,322
    *
        United    States    Cellular     Corp.                                7,015
                                           336,432
                                                   1,523,178
    公益事業     (3.8  ％ )
        Atmos   Energy    Corp.
                                          3,630,512          406,872
        Essential      Utilities      Inc.
                                          6,082,365          290,311
        Pinnacle     West   Capital     Corp.
                                          2,915,133          221,667
        OGE  Energy    Corp.
                                          5,158,303          204,011
        UGI  Corp.
                                          5,402,924          200,286
        NRG  Energy    Inc.
                                          5,936,029          188,884
    *
        Clean   Harbors     Inc.
                                          1,323,607          151,050
        National     Fuel   Gas  Co.
                                          2,357,198          149,211
        IDACORP     Inc.
                                          1,302,779          140,505
    *
        Sunrun    Inc.
                                          5,216,380          125,298
    *
        Evoqua    Water   Technologies       Corp.
                                          3,138,695          124,292
        New  Jersey    Resources      Corp.
                                          2,483,514          123,232
    *
        Stericycle      Inc.
                                          2,375,286          118,503
        Hawaiian     Electric     Industries      Inc.
                                          2,820,753          118,049
        Black   Hills   Corp.
                                          1,676,765          117,944
        Portland     General     Electric     Co.
                                          2,299,484          112,675
        South   Jersey    Industries      Inc.
                                          3,155,411          112,112
        PNM  Resources      Inc.
                                          2,211,604          107,904
        Ormat   Technologies       Inc.
                                          1,227,556          106,159
        ONE  Gas  Inc.
                                          1,395,000          105,629
                                108/317

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                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    *
        Casella     Waste   Systems     Inc.   Class   A
                                          1,306,106          103,587
        Southwest      Gas  Holdings     Inc.
                                          1,636,365          101,258
        ALLETE    Inc.
                                          1,472,832          95,012
        Spire   Inc.
                                          1,285,150          88,495
        NorthWestern       Corp.
                                          1,488,770          88,344
                                109/317



















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                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格     •
                                             株数     ( 千米ドル     )
        American     States    Water   Co.
                                           952,332         88,138
        California      Water   Service     Group
                                          1,412,647          85,663
        Avista    Corp.
                                          1,900,971          84,289
        Clearway     Energy    Inc.   Class    C 
                                          2,118,242          67,508
        MGE  Energy    Inc.
                                           931,788         65,598
    *
        Sunnova     Energy    International        Inc.
                                          2,516,732          45,326
        Northwest      Natural     Holding     Co.
                                           904,395         43,040
        Clearway     Energy    Inc.   Class   A
                                           891,374         26,670
        Excelerate      Energy    Inc.   Class   A
                                           526,288         13,184
    *
        Harsco    Corp.
                                          2,047,900          12,881
    *,1
        NuScale     Power   Corp.                                     10,289
                                          1,002,818
                                                   4,243,876
    普通株式総額
    ( 原価   $97,591,174)
                                                  111,883,747
    短期現物投資       (1.8  ％ )
    マネー・マーケット・ファンド                (1.8  ％ )
    3,4
        Vanguard     Market    Liquidity      Fund,   4.334   ％
        ( 原価   $2,012,495)
                                          20,132,780         2,013,077
    投資総額     (101.3   ％ )
    ( 原価   $99,603,669)
                                                  113,896,824
    その他の資産および負債－純額                (-1.3   ％ )
                                                  (1,426,527)
    純資産    (100  ％ )
                                                  112,470,297
                                              (15,085,641      百万円   )
    原価は千米ドル単位である。

    •  財務書類注記の注記Ａを参照のこと。
    ＊  配当を出さない有価証券。
    １  ブローカー／ディーラーに貸し付けられている証券ポジションの一部が含まれている。貸付有価
       証券の価値総額は         1,357,522,000       米ドルである。
    ２  重要な観察不能なインプットを用いて算定された有価証券の価値。
    ３  バンガード・ファンド並びにバンガードが管理する一部の信託および口座にのみ利用可能な関連
       会社のマネー・マーケット・ファンド。提示されているレートは７日間の利回りである。
    ４  貸付有価証券に係る担保として                1,483,949,000       米ドルを受け取った。うち、               1,475,911,000       米ドル
       はバンガード・マーケット・リクイディティ・ファンドとして、                                 8,038,000     米ドルは現金で保有さ
       れている。
       CVR  －不確定価額受領権（           Contingent      Value   Rights   ）
       REIT  －不動産投資信託（          Real   Estate    Investment      Trust   ）
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                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    期末現在のデリバティブ金融商品残高

    先物契約
                                                （単位：千米ドル）
                                        買建           時価および
                                       (売建  )         未実現評価益
                                 限月       玉数    想定元本         （損）
    買建の先物契約
    E-mini   ラッセル    2000  インデックス                 2023  年３月       2,997     265,370        (4,010)
    E-mini   S&P  500  インデックス
                               2023  年３月        160     30,888         (863)
    E-mini   S&P  ミッド・キャップ       400 インデックス
                               2023  年３月       1,274     311,187        (5,344)
                                                     (10,217)
                                                （単位：千米ドル）

    店頭トータル・リターンスワップ
                                        受領
                                                    時価および
                                        (支払  )
                            契約                時価および       未実現評価
                                          1
    参照企業                  満期日     相手方     想定元本      変動金利     未実現評価益          （損）
    ACI  Worldwide     Inc.
                   2023  年８月   31 日    BOANA      1,150    (4.515)   ％      111        -
    ACI  Worldwide     Inc.
                   2023  年８月   31 日    BOANA      1,108    (4.515)   ％      107        -
    ACI  Worldwide     Inc.
                   2023  年８月   31 日    BOANA      1,400    (4.515)   ％      136        -
    DXC  Technology     Co.
                   2023  年８月   31 日    BOANA      4,451    (4.515)   ％       -      (492)
    Ollie’s    Bargain    Outlet
    Holdings    Inc.
                   2023  年１月   31 日     GSI    15,228     (4.329)   ％       -     (1,196)
    Virtu   Financial     Inc.  Class   A
                   2023  年８月   31 日    BOANA      1,087    (4.515)   ％       -      (79)
    Virtu   Financial     Inc.  Class   A
                   2023  年８月   31 日    BOANA       288    (4.515)   ％       -      (21)
                                                354      (1,788)
    1 直近の支払日における米ドル翌日物銀行調達金利に基づいている。月次の変動金利の支払に係る受

     取／支払。
    BOANA-Bank      of  America,     N.A.
    GSI-Goldman       Sachs   International.
    添付の注記は財務書類の不可欠の一部である。

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                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    スモールキャップ・インデックス・ファンド
    財務書類
    投資有価証券明細表

    2021  年 12 月 31 日現在
    当ファンドは、各計算期間の第１四半期および第３四半期に、証券取引委員会                                        (SEC)   に保有ポートフォ

    リオを網羅した表を様式             N-PORT   に係る報告書の付属書類として提出する。当ファンドの様式                               N-PORT   に
    係る報告書は、        SEC  のウェブサイト        (www.sec.gov)       で入手可能である。
                                                   市場価格

                                             株数    （千米ドル）
    普通株式     (99.3   ％ )
    素材   (4.1  ％ )
        Mosaic    Co.
                                          9,345,573          367,188
        Steel   Dynamics     Inc.
                                          4,755,643          295,183
        Alcoa   Corp.
                                          4,719,390          281,181
        Reliance     Steel   & Aluminum     Co.
                                          1,580,803          256,438
    *
        Cleveland-Cliffs          Inc.
                                          11,353,546          247,167
        Olin   Corp.
                                          3,618,549          208,139
        CF  Industries      Holdings     Inc.
                                          2,705,329          191,483
        Royal   Gold   Inc.
                                          1,655,383          174,163
        Huntsman     Corp.
                                          4,951,646          172,713
        Valvoline      Inc.
                                          4,541,220          169,342
        Scotts    Miracle-Gro       Co.
                                           973,934        156,803
    *
        RBC  Bearings     Inc.
                                           727,950        147,024
        United    States    Steel   Corp.
                                          6,134,357          146,059
        Ashland     Global    Holdings     Inc.
                                          1,291,377          139,030
        Chemours     Co.
                                          4,108,910          137,895
        Balchem     Corp.
                                           816,791        137,711
        UFP  Industries      Inc.
                                          1,483,060          136,456
        Avient    Corp.
                                          2,306,545          129,051
        Element     Solutions      Inc.
                                          5,306,466          128,841
    *
        Univar    Solutions      Inc.
                                          4,310,182          122,194
        Timken    Co.
                                          1,720,734          119,230
        Commercial      Metals    Co.
                                          3,064,842          111,223
    *
        Hexcel    Corp.
                                          2,112,944          109,450
        Sensient     Technologies       Corp.
                                          1,059,778          106,041
    *,1
        MP  Materials      Corp.
                                          2,242,150          101,838
    *
        Livent    Corp.
                                          4,074,711          99,341
        Mueller     Industries      Inc.
                                          1,373,838          81,551
        Cabot   Corp.
                                          1,428,394          80,276
    *
        Arconic     Corp.
                                          2,412,361          79,632
        Quaker    Chemical     Corp.
                                           337,970         77,997
    *
        Ingevity     Corp.
                                           988,417         70,869
        Hecla   Mining    Co.
                                          13,557,497           70,770
        Boise   Cascade     Co.
                                           990,910         70,553
        Tronox    Holdings     plc  Class   A
                                          2,909,367          69,912
        NewMarket      Corp.
                                           200,991         68,884
        Stepan    Co.
                                           535,251         66,526
        Minerals     Technologies       Inc.
                                           836,063         61,158
        GrafTech     International        Ltd.
                                          4,975,108          58,856
        Innospec     Inc.
                                           619,791         55,992
        Materion     Corp.
                                           514,757         47,327
        Compass     Minerals     International        Inc.
                                           854,750         43,661
        Worthington       Industries      Inc.
                                           775,927         42,412
    *
        GCP  Applied     Technologies       Inc.
                                          1,292,573          40,923
        Westlake     Chemical     Corp.
                                           402,427         39,088
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                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格
                                             株数    （千米ドル）
        Kaiser    Aluminum     Corp.
                                           396,369         37,235
    *
        Kraton    Corp.
                                           768,721         35,607
        Carpenter      Technology      Corp.
                                          1,202,636          35,105
        Schnitzer      Steel   Industries      Inc.   Class   A
                                           614,857         31,923
    *
        Coeur   Mining    Inc.
                                          5,939,875          29,937
    *
        Amyris    Inc.
                                          4,649,881          25,156
        Schweitzer-Mauduit           International        Inc.
                                           811,134         24,253
    *
        Century     Aluminum     Co.
                                          1,275,072          21,115
        Glatfelter      Corp.
                                          1,145,140          19,696
    *
        Koppers     Holdings     Inc.
                                           523,641         16,390
        Ecovyst     Inc.
                                          1,594,780          16,331
    *,1
        Zymergen     Inc.
                                          1,152,594           7,711
        American     Vanguard     Corp.
                                              379          6
        Tredegar     Corp.
                                              429          5
    *
        Hycroft     Mining    Holding     Corp.   Warrants     Exp.   10/22/22                       -
                                              19
                                                   5,818,041
    消費財    (15.3   ％ )
    *
        Floor   & Decor   Holdings     Inc.   Class   A
                                          2,530,486          328,988
        Williams-Sonoma         Inc.
                                          1,849,697          312,839
    *
        Liberty     Media   Corp.-Liberty        Formula     One  Class    C 
                                          4,916,052          310,891
    *
        Five   Below   Inc.
                                          1,412,921          292,319
        Tapestry     Inc.
                                          6,941,723          281,834
        Service     Corp.   International
                                          3,953,564          280,663
    *
        SiteOne     Landscape      Supply    Inc.
                                          1,127,786          273,240
        Pool   Corp.
                                           480,696        272,074
    *
        Deckers     Outdoor     Corp.
                                           692,535        253,682
    *
        Capri   Holdings     Ltd.
                                          3,794,591          246,307
    *
        BJ's   Wholesale      Club   Holdings     Inc.
                                          3,665,255          245,462
        Aramark                                   6,458,641          238,001
    *
        RH                                    432,197        231,632
        Tempur    Sealy   International        Inc.
                                          4,857,015          228,425
        Lithia    Motors    Inc.   Class   A
                                           763,744        226,794
    *
        Penn   National     Gaming    Inc.
                                          4,275,520          221,686
        Bath   & Body   Works   Inc.
                                          3,168,409          221,123
        Toll   Brothers     Inc.
                                          2,918,180          211,247
        Newell    Brands    Inc.
                                          9,659,602          210,966
        Wyndham     Hotels    & Resorts     Inc.
                                          2,351,222          210,787
        Churchill      Downs   Inc.
                                           868,462        209,212
        Gentex    Corp.
                                          5,967,944          207,983
        Macy's    Inc.
                                          7,548,623          197,623
    *
        Norwegian      Cruise    Line   Holdings     Ltd.
                                          9,327,451          193,451
        New  York   Times   Co.  Class   A
                                          4,002,875          193,339
    *
        Avis   Budget    Group   Inc.
                                           925,528        191,927
    *
        Bright    Horizons     Family    Solutions      Inc.
                                          1,522,063          191,597
        PVH  Corp.
                                          1,791,650          191,079
    *
        Mattel    Inc.
                                          8,836,535          190,516
    *
        Planet    Fitness     Inc.   Class   A
                                          2,101,846          190,385
        Kohl's    Corp.
                                          3,795,355          187,453
        Interpublic       Group   of  Cos.   Inc.
                                          4,965,193          185,946
        Nielsen     Holdings     plc
                                          9,054,099          185,700
    *
        Crocs   Inc.
                                          1,410,489          180,853
    *
        Fox  Factory     Holding     Corp.
                                          1,061,699          180,595
    *
        YETI   Holdings     Inc.
                                          2,100,643          173,996
        Marriott     Vacations      Worldwide      Corp.
                                          1,020,617          172,464
    *
        IAA  Inc.
                                          3,399,706          172,093
                                113/317


                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    *
        Zynga   Inc.   Class   A
                                          26,837,771          171,762
        Vail   Resorts     Inc.
                                           510,474        167,384
                                114/317




















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格
                                             株数    （千米ドル）
    *
        Alaska    Air  Group   Inc.
                                          3,160,518          164,663
    1
        Dick's    Sporting     Goods   Inc.
                                          1,428,146          164,222
        AMERCO                                    222,706        161,736
        Polaris     Inc.
                                          1,454,061          159,816
    *
        Scientific      Games   Corp.
                                          2,311,766          154,495
    *
        Goodyear     Tire   & Rubber    Co.
                                          7,091,805          151,197
        Texas   Roadhouse      Inc.   Class   A
                                          1,669,204          149,027
    *
        Helen   of  Troy   Ltd.
                                           608,555        148,773
        Nexstar     Media   Group   Inc.   Class   A
                                           979,004        147,810
    *
        Skechers     USA  Inc.   Class   A
                                          3,402,347          147,662
        Hanesbrands       Inc.
                                          8,806,402          147,243
    *
        American     Airlines     Group   Inc.
                                          8,161,395          146,579
        Harley-Davidson         Inc.
                                          3,878,839          146,193
    *
        AutoNation      Inc.
                                          1,239,527          144,839
        Choice    Hotels    International        Inc.
                                           912,757        142,381
    *
        Terminix     Global    Holdings     Inc.
                                          3,053,134          138,093
        Thor   Industries      Inc.
                                          1,329,877          138,001
        Lear   Corp.
                                           751,525        137,491
        Leggett     & Platt   Inc.
                                          3,195,315          131,519
        Ralph   Lauren    Corp.
                                          1,105,941          131,452
    *
        Boyd   Gaming    Corp.
                                          1,984,198          130,104
        Wingstop     Inc.
                                           752,210        129,982
        Gap  Inc.
                                          7,111,769          125,523
    *
        Victoria's      Secret    & Co.
                                          2,228,016          123,744
        Murphy    USA  Inc.
                                           613,844        122,302
    *,1
        GameStop     Corp.   Class   A
                                           820,133        121,700
        Travel    + Leisure     Co.
                                          2,174,956          120,210
    *
        Hilton    Grand   Vacations      Inc.
                                          2,265,534          118,057
    *
        Hyatt   Hotels    Corp.   Class   A
                                          1,204,619          115,523
    *
        Meritage     Homes   Corp.
                                           941,308        114,896
        Foot   Locker    Inc.
                                          2,617,399          114,197
    *
        JetBlue     Airways     Corp.
                                          8,003,869          113,975
        Signet    Jewelers     Ltd.
                                          1,271,521          110,660
        Papa   John's    International        Inc.
                                           825,758        110,214
    *
        Skyline     Champion     Corp.
                                          1,361,608          107,540
    *
        Chegg   Inc.
                                          3,470,313          106,539
        Wendy's     Co.
                                          4,454,646          106,243
        H&R  Block   Inc.
                                          4,428,403          104,333
    *
        Academy     Sports    & Outdoors     Inc.
                                          2,357,651          103,501
        TEGNA   Inc.
                                          5,574,056          103,454
    *
        Taylor    Morrison     Home   Corp.   Class   A
                                          2,943,583          102,908
        Carter's     Inc.
                                          1,012,048          102,439
    *
        National     Vision    Holdings     Inc.
                                          2,085,197          100,069
    *
        Asbury    Automotive      Group   Inc.
                                           570,185         98,488
    *
        Under   Armour    Inc.   Class    C 
                                          5,383,354          97,116
    1
        American     Eagle   Outfitters      Inc.
                                          3,825,277          96,856
    *
        Under   Armour    Inc.   Class   A
                                          4,556,778          96,558
    *
        Callaway     Golf   Co.
                                          3,512,381          96,380
    *
        Sonos   Inc.
                                          3,207,207          95,575
        LCI  Industries
                                           605,605         94,396
    *,1
        Luminar     Technologies       Inc.   Class   A
                                          5,571,353          94,212
    *
        Leslie's     Inc.
                                          3,976,587          94,086
        KB  Home
                                          2,096,235          93,765
        Steven    Madden    Ltd.
                                          1,946,186          90,439
                                115/317


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                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        Columbia     Sportswear      Co.
                                           905,260         88,209
    *
        Coty   Inc.   Class   A
                                          8,261,024          86,741
    *
        Grand   Canyon    Education      Inc.
                                          1,009,319          86,509
                                116/317




















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                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格
                                             株数    （千米ドル）
    *
        LGI  Homes   Inc.
                                           550,605         85,057
        Group   1 Automotive      Inc.
                                           433,246         84,578
        Dana   Inc.
                                          3,628,250          82,797
    *
        SeaWorld     Entertainment        Inc.
                                          1,264,770          82,033
        MDC  Holdings     Inc.
                                          1,423,471          79,472
    *
        Six  Flags   Entertainment        Corp.
                                          1,838,477          78,282
    *
        Visteon     Corp.
                                           704,334         78,280
    *
        Tri  Pointe    Homes   Inc.
                                          2,803,250          78,183
    *
        Frontdoor      Inc.
                                          2,132,195          78,145
    *
        Dorman    Products     Inc.
                                           676,156         76,412
        Cracker     Barrel    Old  Country     Store   Inc.
                                           592,423         76,209
        MillerKnoll       Inc.
                                          1,908,184          74,782
        Penske    Automotive      Group   Inc.
                                           690,679         74,055
        Red  Rock   Resorts     Inc.   Class   A
                                          1,333,577          73,360
    *
        Madison     Square    Garden    Sports    Corp.
                                           419,695         72,914
    *
        Gentherm     Inc.
                                           836,558         72,697
    *
        Allegiant      Travel    Co.
                                           387,327         72,446
        Rent-A-Center        Inc.
                                          1,500,785          72,098
    *
        Sabre   Corp.
                                          8,144,199          69,959
    *
        TripAdvisor       Inc.
                                          2,528,204          68,919
    *,1
        Figs   Inc.   Class   A
                                          2,487,261          68,549
    *
        Shake   Shack   Inc.   Class   A
                                           937,102         67,621
        Qurate    Retail    Inc.   Class   A
                                          8,816,632          67,006
        Kontoor     Brands    Inc.
                                          1,299,273          66,588
        Rush   Enterprises       Inc.   Class   A
                                          1,183,282          65,838
    *
        Coursera     Inc.
                                          2,656,761          64,931
    *,1
        PROG   Holdings     Inc.
                                          1,429,390          64,480
    *
        Ollie's     Bargain     Outlet    Holdings     Inc.
                                          1,257,580          64,376
    *
        Nordstrom      Inc.
                                          2,810,497          63,573
    *
        Overstock.com        Inc.
                                          1,030,960          60,837
        John   Wiley   & Sons   Inc.   Class   A
                                          1,061,066          60,767
        Graham    Holdings     Co.  Class   B
                                            95,147        59,926
        Wolverine      World   Wide   Inc.
                                          2,073,963          59,751
    *
        Spirit    Airlines     Inc.
                                          2,726,739          59,579
    *,1
        Fisker    Inc.
                                          3,713,043          58,406
        Levi   Strauss     & Co.  Class   A
                                          2,310,200          57,824
    *
        Revolve     Group   Inc.   Class   A
                                          1,001,519          56,125
        World   Wrestling      Entertainment        Inc.   Class   A
                                          1,123,714          55,444
    *
        Knowles     Corp.
                                          2,333,008          54,476
    *
        Sally   Beauty    Holdings     Inc.
                                          2,848,635          52,586
    *
        Abercrombie       & Fitch   Co.  Class   A
                                          1,486,023          51,758
    *
        iHeartMedia       Inc.   Class   A
                                          2,414,397          50,799
    *
        Cardlytics      Inc.
                                           752,500         49,733
    *
        SkyWest     Inc.
                                          1,264,956          49,713
    *
        Central     Garden    & Pet  Co.  Class   A
                                          1,026,552          49,120
    *
        Madison     Square    Garden    Entertainment        Corp.
                                           697,534         49,065
    *
        Cheesecake      Factory     Inc.
                                          1,244,655          48,728
    *
        KAR  Auction     Services     Inc.
                                          3,071,361          47,975
    *
        Bloomin'     Brands    Inc.
                                          2,243,486          47,068
        Inter   Parfums     Inc.
                                           438,479         46,873
        Monro   Inc.
                                           801,638         46,711
    *
        ODP  Corp.
                                          1,167,130          45,845
    *
        Boot   Barn   Holdings     Inc.
                                           372,397         45,823
                                117/317


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                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        PriceSmart      Inc.
                                           617,446         45,179
    *
        iRobot    Corp.
                                           677,715         44,648
    *
        ACV  Auctions     Inc.   Class   A
                                          2,349,893          44,272
        Acushnet     Holdings     Corp.
                                           833,272         44,230
                                118/317



















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格
                                             株数    （千米ドル）
    *
        Lions   Gate   Entertainment        Corp.   Class   B
                                          2,864,934          44,091
        Jack   in  the  Box  Inc.
                                           501,465         43,868
        HNI  Corp.
                                          1,037,802          43,640
    *
        Urban   Outfitters      Inc.
                                          1,477,193          43,370
    *
        Driven    Brands    Holdings     Inc.
                                          1,261,734          42,419
    *
        Sleep   Number    Corp.
                                           549,654         42,103
    *
        Brinker     International        Inc.
                                          1,142,819          41,816
    *
        elf  Beauty    Inc.
                                          1,246,101          41,383
    *
        Cinemark     Holdings     Inc.
                                          2,554,699          41,182
        Camping     World   Holdings     Inc.   Class   A
                                          1,017,022          41,088
        Oxford    Industries      Inc.
                                           403,716         40,985
        La-Z-Boy     Inc.
                                          1,102,598          40,035
    *,1
        Petco   Health    & Wellness     Co.  Inc.   Class   A
                                          1,993,303          39,447
        Big  Lots   Inc.
                                           833,515         37,550
    *
        Stitch    Fix  Inc.   Class   A
                                          1,983,132          37,521
    *
        Dave   & Buster's     Entertainment        Inc.
                                           967,886         37,167
    *
        2U  Inc.
                                          1,829,552          36,719
    *,1
        ContextLogic       Inc.   Class   A
                                          11,601,192           36,080
        Dillard's      Inc.   Class   A
                                           146,517         35,900
    *,1
        Bed  Bath   & Beyond    Inc.
                                          2,413,426          35,188
    *
        Adtalem     Global    Education      Inc.
                                          1,183,287          34,978
    *
        Cavco   Industries      Inc.
                                           109,308         34,722
    *
        Liberty     Media   Corp.-Liberty        Formula     One  Class   A
                                           578,024         34,300
    *
        Stride    Inc.
                                          1,022,537          34,081
    *
        GoPro   Inc.   Class   A
                                          3,254,487          33,554
    *
        Vista   Outdoor     Inc.
                                           719,569         33,151
        Sinclair     Broadcast      Group   Inc.   Class   A
                                          1,229,937          32,507
        Strategic      Education      Inc.
                                           553,855         32,035
    *
        Dine   Brands    Global    Inc.
                                           420,201         31,855
        Buckle    Inc.
                                           748,513         31,670
        Sturm   Ruger   & Co.  Inc.
                                           452,961         30,810
    *
        Clear   Channel     Outdoor     Holdings     Inc.
                                          9,085,877          30,074
    *
        G-III   Apparel     Group   Ltd.
                                          1,059,808          29,293
        EW  Scripps     Co.  Class   A
                                          1,500,156          29,028
    *
        Selectquote       Inc.
                                          3,147,314          28,515
    *
        Mister    Car  Wash   Inc.
                                          1,527,605          27,818
        Matthews     International        Corp.   Class   A
                                           745,425         27,335
    *
        Cars.com     Inc.
                                          1,687,566          27,153
    *,1
        Dutch   Bros   Inc.   Class   A
                                           519,393         26,442
    *
        American     Axle   & Manufacturing        Holdings     Inc.
                                          2,780,460          25,942
    *,1
        Canoo   Inc.
                                          3,354,644          25,898
    *
        AMC  Networks     Inc.   Class   A
                                           748,229         25,769
    *
        Zumiez    Inc.
                                           535,370         25,692
        Sonic   Automotive      Inc.   Class   A
                                           511,449         25,291
        Interface      Inc.   Class   A
                                          1,523,502          24,300
    *
        Lions   Gate   Entertainment        Corp.   Class   A
                                          1,458,762          24,274
    *
        Tenneco     Inc.   Class   A
                                          2,110,410          23,848
        Guess?    Inc.
                                          1,005,156          23,802
    *
        RealReal     Inc.
                                          1,998,578          23,203
        Steelcase      Inc.   Class   A
                                          1,975,628          23,154
    *
        Hawaiian     Holdings     Inc.
                                          1,255,598          23,065
    *
        Sun  Country     Airlines     Holdings     Inc.
                                           806,192         21,969
    *
        WW  International        Inc.
                                          1,346,164          21,714
                                119/317

                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    *
        Designer     Brands    Inc.   Class   A
                                          1,471,352          20,908
    *
        Rush   Street    Interactive       Inc.
                                          1,263,375          20,846
    *,1
        Corsair     Gaming    Inc.
                                           965,175         20,278
    *
        BJ's   Restaurants       Inc.
                                           571,543         19,747
                                120/317



















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格
                                             株数    （千米ドル）
    *,1
        Portillo's      Inc.   Class   A
                                           520,493         19,539
        Aaron's     Co.  Inc.
                                           791,342         19,507
    *,1
        Vizio   Holding     Corp.   Class   A
                                           972,049         18,887
    *
        Latham    Group   Inc.
                                           751,898         18,820
        Scholastic      Corp.
                                           458,414         18,318
    *
        Life   Time   Group   Holdings     Inc.
                                           988,628         17,014
    *,1
        ThredUp     Inc.   Class   A
                                          1,309,574          16,710
    *
        PowerSchool       Holdings     Inc.   Class   A
                                           990,806         16,319
    1
        Krispy    Kreme   Inc.
                                           857,886         16,231
    *
        Quotient     Technology      Inc.
                                          2,177,385          16,156
        Laureate     Education      Inc.   Class   A
                                          1,294,162          15,841
    *
        Angi   Inc.   Class   A
                                          1,707,236          15,724
    *
        Poshmark     Inc.   Class   A
                                           886,702         15,101
    *
        Children's      Place   Inc.
                                           179,811         14,257
    *
        Integral     Ad  Science     Holding     Corp.
                                           597,623         13,273
    *
        Duolingo     Inc.   Class   A
                                           118,724         12,598
    *
        Genesco     Inc.
                                           182,628         11,719
    *,1
        Sweetgreen      Inc.   Class   A
                                           357,460         11,439
    *
        Frontier     Group   Holdings     Inc.
                                           837,696         11,368
    *
        Janus   International        Group   Inc.
                                           908,016         11,368
    *
        Central     Garden    & Pet  Co.
                                           211,879         11,151
    *,1
        Cricut    Inc.   Class   A
                                           500,314         11,052
        Smith   & Wesson    Brands    Inc.
                                           618,948         11,017
    *,1
        Lordstown      Motors    Corp.
                                          3,127,113          10,789
        Caleres     Inc.
                                           466,124         10,572
    *,1
        XL  Fleet   Corp.
                                          2,866,865           9,489
    *
        Dream   Finders     Homes   Inc.   Class   A
                                           485,893          9,451
        Global    Industrial      Co.
                                           218,705          8,945
    *
        Sciplay     Corp.   Class   A
                                           593,891          8,184
    *,1
        Allbirds     Inc.   Class   A
                                           518,064          7,812
    *,1
        Traeger     Inc.
                                           606,463          7,375
    *
        Udemy   Inc.
                                           352,088          6,880
        Rush   Enterprises       Inc.   Class   B
                                           124,869          6,739
    *,1
        Weber   Inc.   Class   A
                                           471,589          6,098
    *,1
        Solo   Brands    Inc.   Class   A
                                           319,256          4,990
    *
        Arhaus    Inc.   Class   A
                                           367,893          4,875
    *
        Lands'    End  Inc.
                                           188,356          3,697
    *,1
        Brilliant      Earth   Group   Inc.   Class   A
                                           203,508          3,675
    *
        El  Pollo   Loco   Holdings     Inc.
                                           216,346          3,070
    *,1
        Revlon    Inc.   Class   A
                                           202,084          2,292
    *
        Instructure       Holdings     Inc.
                                            19,478          467
    *
        Torrid    Holdings     Inc.                                     136
                                            13,798
                                                  21,541,372
    生活必需品      (3.0  ％ )
        Bunge   Ltd.
                                          3,369,183          314,547
    *
        Darling     Ingredients       Inc.
                                          4,081,719          282,822
        Casey's     General     Stores    Inc.
                                           935,249        184,571
    *
        Performance       Food   Group   Co.
                                          3,889,461          178,487
    *
        US  Foods   Holding     Corp.
                                          5,053,795          176,024
    *
        Post   Holdings     Inc.
                                          1,419,572          160,028
        Ingredion      Inc.
                                          1,595,072          154,148
        Flowers     Foods   Inc.
                                          4,799,838          131,852
                                121/317


                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    *
        Boston    Beer   Co.  Inc.   Class   A
                                           231,450        116,905
        Lamb   Weston    Holdings     Inc.
                                          1,840,573          116,656
        Spectrum     Brands    Holdings     Inc.
                                          1,037,800          105,565
        Molson    Coors   Beverage     Co.  Class   B
                                          2,275,987          105,492
        Sanderson      Farms   Inc.
                                           536,241        102,465
                                122/317



















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格
                                             株数    （千米ドル）
    *
        Freshpet     Inc.
                                          1,038,296          98,918
    *
        Herbalife      Nutrition      Ltd.
                                          2,403,449          98,373
    *
        Hain   Celestial      Group   Inc.
                                          2,263,813          96,461
    *,1
        Beyond    Meat   Inc.
                                          1,437,651          93,677
    *
        Simply    Good   Foods   Co.
                                          2,173,519          90,353
        WD-40   Co.
                                           345,267         84,466
    *
        Sprouts     Farmers     Market    Inc.
                                          2,825,742          83,868
        Lancaster      Colony    Corp.
                                           485,466         80,393
        Coca-Cola      Consolidated       Inc.
                                           116,954         72,417
    *
        United    Natural     Foods   Inc.
                                          1,462,544          71,782
    *
        Hostess     Brands    Inc.   Class   A
                                          3,486,464          71,194
    *
        Celsius     Holdings     Inc.
                                           943,563         70,362
        Energizer      Holdings     Inc.
                                          1,684,732          67,558
    *
        Beauty    Health    Co.
                                          2,638,604          63,749
        Nu  Skin   Enterprises       Inc.   Class   A
                                          1,254,805          63,681
        Edgewell     Personal     Care   Co.
                                          1,370,478          62,645
    *
        Grocery     Outlet    Holding     Corp.
                                          2,175,449          61,522
        Medifast     Inc.
                                           278,266         58,277
    *
        TreeHouse      Foods   Inc.
                                          1,399,830          56,735
    1
        B&G  Foods   Inc.
                                          1,629,930          50,088
        J & J Snack   Foods   Corp.
                                           287,215         45,368
        Reynolds     Consumer     Products     Inc.
                                          1,317,484          41,369
        Vector    Group   Ltd.
                                          3,285,594          37,719
        Cal-Maine      Foods   Inc.
                                           995,347         36,818
    *
        Pilgrim's      Pride   Corp.
                                          1,226,727          34,594
        Universal      Corp.
                                           600,120         32,959
    *
        USANA   Health    Sciences     Inc.
                                           296,038         29,959
        Andersons      Inc.
                                           769,361         29,782
    *,1
        BellRing     Brands    Inc.   Class   A
                                          1,016,170          28,991
        Weis   Markets     Inc.
                                           414,818         27,328
    1
        National     Beverage     Corp.
                                           599,467         27,174
        Utz  Brands    Inc.
                                          1,673,701          26,696
        Fresh   Del  Monte   Produce     Inc.
                                           916,793         25,303
    *
        Hydrofarm      Holdings     Group   Inc.
                                           847,868         23,986
        Seaboard     Corp.
                                             5,929        23,331
    *
        Duckhorn     Portfolio      Inc.
                                           892,065         20,821
    *
        Rite   Aid  Corp.
                                          1,343,578          19,737
        ACCO   Brands    Corp.
                                          2,336,805          19,302
        Tootsie     Roll   Industries      Inc.
                                           358,969         13,005
    *
        Honest    Co.  Inc.
                                          1,250,512          10,117
    *
        Sovos   Brands    Inc.
                                           631,849          9,509
    *
        Vital   Farms   Inc.
                                           465,575          8,408
    *,1
        AppHarvest      Inc.                                       3,174
                                           815,940
                                                   4,201,531
    エネルギー      (4.2  ％ )
        Diamondback       Energy    Inc.
                                          4,570,819          492,963
        Coterra     Energy    Inc.
                                          20,522,476          389,927
        Marathon     Oil  Corp.
                                          19,640,987          322,505
        Targa   Resources      Corp.
                                          5,777,037          301,792
        APA  Corp.
                                          9,162,521          246,380
        Ovintiv     Inc.
                                          6,585,199          221,921
    *
        First   Solar   Inc.
                                          2,413,833          210,390
    *
        EQT  Corp.
                                          9,532,010          207,893
        Texas   Pacific     Land   Corp.
                                           156,346        195,256
        Chesapeake      Energy    Corp.
                                          2,599,910          167,746
                                123/317


                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    *
        NOV  Inc.
                                          9,844,565          133,394
        HollyFrontier        Corp.
                                          3,687,508          120,876
                                124/317




















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格
                                             株数    （千米ドル）
        PDC  Energy    Inc.
                                          2,455,833          119,795
    *
        Southwestern       Energy    Co.
                                          25,590,068          119,250
    *
        Antero    Resources      Corp.
                                          6,729,088          117,759
        DT  Midstream      Inc.
                                          2,440,308          117,086
    *
        Range   Resources      Corp.
                                          6,222,982          110,956
    *,1
        ChargePoint       Holdings     Inc.
                                          5,694,041          108,471
        Equitrans      Midstream      Corp.
                                          10,363,228          107,156
    *
        ChampionX      Corp.
                                          5,087,559          102,820
        Matador     Resources      Co.
                                          2,659,175          98,177
        Murphy    Oil  Corp.
                                          3,695,962          96,502
    *
        Denbury     Inc.
                                          1,199,511          91,871
        SM  Energy    Co.
                                          3,063,626          90,316
        California      Resources      Corp.
                                          2,027,808          86,608
        Antero    Midstream      Corp.
                                          7,827,920          75,774
        Magnolia     Oil  & Gas  Corp.   Class   A
                                          3,905,596          73,699
    *
        Stem   Inc.
                                          3,460,191          65,640
        Arcosa    Inc.
                                          1,214,873          64,024
    *
        Shoals    Technologies       Group   Inc.   Class   A
                                          2,626,391          63,821
    *
        Whiting     Petroleum      Corp.
                                           986,552         63,810
    *
        Ameresco     Inc.   Class   A
                                           762,152         62,070
    *
        CNX  Resources      Corp.
                                          4,513,792          62,065
        Continental       Resources      Inc.
                                          1,381,808          61,850
        Oasis   Petroleum      Inc.
                                           472,722         59,558
        Helmerich      & Payne   Inc.
                                          2,443,586          57,913
        Cactus    Inc.   Class   A
                                          1,494,303          56,978
    *
        Renewable      Energy    Group   Inc.
                                          1,266,530          53,751
        Civitas     Resources      Inc.
                                          1,053,560          51,593
    *
        Array   Technologies       Inc.
                                          3,234,954          50,756
    *,1
        FuelCell     Energy    Inc.
                                          8,786,525          45,690
    *,1
        SunPower     Corp.
                                          2,176,199          45,417
        New  Fortress     Energy    Inc.   Class   A
                                          1,826,468          44,091
        World   Fuel   Services     Corp.
                                          1,507,886          39,914
        Patterson-UTI        Energy    Inc.
                                          4,624,172          39,074
    *,1
        Transocean      Ltd.
                                          14,020,747           38,697
        Arch   Resources      Inc.
                                           393,265         35,913
        Warrior     Met  Coal   Inc.
                                          1,322,993          34,014
    *
        PBF  Energy    Inc.   Class   A
                                          2,468,370          32,015
    *
        Liberty     Oilfield     Services     Inc.   Class   A
                                          2,999,372          29,094
        Archrock     Inc.
                                          3,857,064          28,851
    *
        Oceaneering       International        Inc.
                                          2,490,695          28,170
    *
        Delek   US  Holdings     Inc.
                                          1,854,469          27,798
    *
        Fluence     Energy    Inc.   Class   A
                                           749,922         26,667
        Core   Laboratories       NV
                                          1,189,644          26,541
    *
        NOW  Inc.
                                          2,844,993          24,296
    *
        ProPetro     Holding     Corp.
                                          2,257,320          18,284
    *
        NexTier     Oilfield     Solutions      Inc.
                                          5,149,471          18,281
    *
        Dril-Quip      Inc.
                                           910,854         17,926
    *
        MRC  Global    Inc.
                                          2,021,231          13,906
        CVR  Energy    Inc.
                                           772,939         12,993
    *
        RPC  Inc.
                                          1,948,339           8,845
    *,1
        EVgo   Inc.
                                           602,820          5,992
    *
        Helix   Energy    Solutions      Group   Inc.
                                          1,753,686           5,471
        Devon   Energy    Corp.
                                             9,924          437
    *
        Denbury     Inc.   Warrants     Exp.   9/18/23                                -
                                               2
                                125/317


                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   5,949,489
    金融   (14.7   ％ )
        Brown   & Brown   Inc.
                                          6,063,414          426,137
                                126/317




















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                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格
                                             株数    （千米ドル）
        Signature      Bank
                                          1,276,080          412,774
        LPL  Financial      Holdings     Inc.
                                          1,921,161          307,559
        Carlyle     Group   Inc.
                                          5,398,771          296,393
        Ares   Management      Corp.   Class   A
                                          3,594,466          292,122
        Comerica     Inc.
                                          3,311,672          288,115
        East   West   Bancorp     Inc.
                                          3,582,595          281,879
        Western     Alliance     Bancorp
                                          2,498,375          268,950
        American     Financial      Group   Inc.
                                          1,819,347          249,833
        Zions   Bancorp     NA
                                          3,951,594          249,583
    *,1
        SoFi   Technologies       Inc.
                                          15,264,808          241,337
        Invesco     Ltd.
                                          10,473,488          241,100
        Assurant     Inc.
                                          1,439,366          224,340
        First   Horizon     Corp.
                                          13,661,605          223,094
    *
        Upstart     Holdings     Inc.
                                          1,447,261          218,971
        First   American     Financial      Corp.
                                          2,633,419          206,012
        Morningstar       Inc.
                                           598,082        204,538
        AGNC   Investment      Corp.
                                          13,274,893          199,654
        RenaissanceRe        Holdings     Ltd.
                                          1,161,222          196,630
        SEI  Investments       Co.
                                          3,168,423          193,084
        People's     United    Financial      Inc.
                                          10,808,660          192,610
        Commerce     Bancshares      Inc.
                                          2,774,539          190,722
        Reinsurance       Group   of  America     Inc.
                                          1,705,186          186,701
        Voya   Financial      Inc.
                                          2,803,139          185,876
        Cullen/Frost       Bankers     Inc.
                                          1,449,262          182,708
        Old  Republic     International        Corp.
                                          7,369,555          181,144
        Janus   Henderson      Group   plc
                                          4,304,168          180,517
        Jefferies      Financial      Group   Inc.
                                          4,649,034          180,383
        Starwood     Property     Trust   Inc.
                                          7,304,606          177,502
        Stifel    Financial      Corp.
                                          2,494,464          175,660
        Pinnacle     Financial      Partners     Inc.
                                          1,825,138          174,301
        First   Financial      Bankshares      Inc.
                                          3,416,152          173,677
        Synovus     Financial      Corp.
                                          3,489,509          167,043
        Affiliated      Managers     Group   Inc.
                                           974,065        160,243
        Prosperity      Bancshares      Inc.
                                          2,211,920          159,922
        Glacier     Bancorp     Inc.
                                          2,792,465          158,333
        Popular     Inc.
                                          1,877,081          153,996
        Primerica      Inc.
                                           995,797        152,626
        Blue   Owl  Capital     Inc.   Class   A
                                          10,211,617          152,255
        Lincoln     National     Corp.
                                          2,166,287          147,871
        OneMain     Holdings     Inc.
                                          2,940,251          147,130
        SLM  Corp.
                                          7,395,864          145,477
        Cadence     Bank
                                          4,859,850          144,775
        Bank   OZK
                                          3,110,039          144,710
        Valley    National     Bancorp
                                          10,276,992          141,309
        SouthState      Corp.
                                          1,760,936          141,069
        PacWest     Bancorp
                                          2,958,823          133,650
        Houlihan     Lokey   Inc.   Class   A
                                          1,286,897          133,220
        New  York   Community      Bancorp     Inc.
                                          10,798,716          131,852
        Wintrust     Financial      Corp.
                                          1,438,090          130,607
        Kinsale     Capital     Group   Inc.
                                           546,596        130,030
        CIT  Group   Inc.
                                          2,501,861          128,446
        Webster     Financial      Corp.
                                          2,285,154          127,603
    *
        Credit    Acceptance      Corp.
                                           183,332        126,074
        New  Residential       Investment      Corp.
                                          11,763,744          125,990
        Sterling     Bancorp
                                          4,859,199          125,319
        Selective      Insurance      Group   Inc.
                                          1,515,807          124,205
        Erie   Indemnity      Co.  Class   A
                                           640,795        123,456
                                127/317



                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格
                                             株数    （千米ドル）
        Blackstone      Mortgage     Trust   Inc.   Class   A
                                          4,002,750          122,564
        RLI  Corp.
                                          1,083,164          121,423
    *
        Trupanion      Inc.
                                           916,111        120,954
        Essent    Group   Ltd.
                                          2,648,282          120,576
        First   Citizens     BancShares      Inc.   Class   A
                                           144,640        120,028
        MGIC   Investment      Corp.
                                          8,226,033          118,619
        United    Bankshares      Inc.
                                          3,265,367          118,468
        Lazard    Ltd.   Class   A
                                          2,700,057          117,803
        Unum   Group
                                          4,638,908          113,978
        Evercore     Inc.   Class   A
                                           837,245        113,740
        UMB  Financial      Corp.
                                          1,036,847          110,020
    *
        Alleghany      Corp.
                                           164,542        109,847
        Walker    & Dunlop    Inc.
                                           727,427        109,754
        Globe   Life   Inc.
                                          1,148,861          107,671
        Hanover     Insurance      Group   Inc.
                                           807,132        105,783
        Umpqua    Holdings     Corp.
                                          5,466,525          105,176
        Axis   Capital     Holdings     Ltd.
                                          1,922,571          104,722
        ServisFirst       Bancshares      Inc.
                                          1,231,241          104,582
    *
        Brighthouse       Financial      Inc.
                                          2,009,234          104,078
        Hancock     Whitney     Corp.
                                          2,078,957          103,989
        Community      Bank   System    Inc.
                                          1,360,176          101,306
    *
        Silvergate      Capital     Corp.   Class   A
                                           678,585        100,566
        Jackson     Financial      Inc.   Class   A
                                          2,348,970          98,257
        FNB  Corp.
                                          8,040,026          97,526
        Moelis    & Co.  Class   A
                                          1,537,374          96,101
        Radian    Group   Inc.
                                          4,526,763          95,650
        United    Community      Banks   Inc.
                                          2,660,687          95,625
        Pacific     Premier     Bancorp     Inc.
                                          2,376,350          95,125
        BankUnited      Inc.
                                          2,245,491          95,007
        Independent       Bank   Corp.
                                          1,133,946          92,451
        Home   BancShares      Inc.
                                          3,714,094          90,438
        Chimera     Investment      Corp.
                                          5,971,280          90,047
        Kemper    Corp.
                                          1,522,358          89,499
        First   Hawaiian     Inc.
                                          3,246,836          88,736
        Federated      Hermes    Inc.   Class   B
                                          2,317,534          87,093
        Eastern     Bankshares      Inc.
                                          4,238,338          85,487
        Investors      Bancorp     Inc.
                                          5,614,253          85,056
        Bank   of  Hawaii    Corp.
                                          1,014,232          84,952
        Assured     Guaranty     Ltd.
                                          1,673,842          84,027
        WSFS   Financial      Corp.
                                          1,652,893          82,843
        Ameris    Bancorp
                                          1,666,702          82,802
        Hamilton     Lane   Inc.   Class   A
                                           796,718         82,556
        Navient     Corp.
                                          3,863,917          81,992
        American     Equity    Investment      Life   Holding     Co.
                                          2,096,915          81,612
        Virtu   Financial      Inc.   Class   A
                                          2,828,588          81,548
        Simmons     First   National     Corp.   Class   A
                                          2,749,159          81,320
        Associated      Banc-Corp
                                          3,595,623          81,225
    *,1
        Marathon     Digital     Holdings     Inc.
                                          2,460,477          80,851
        Cathay    General     Bancorp
                                          1,847,372          79,419
    *
        Texas   Capital     Bancshares      Inc.
                                          1,274,085          76,764
        Piper   Sandler     Cos.
                                           427,886         76,382
        Old  National     Bancorp
                                          4,183,085          75,797
    *
        Axos   Financial      Inc.
                                          1,348,476          75,393
        CNO  Financial      Group   Inc.
                                          3,125,608          74,514
        Artisan     Partners     Asset   Management      Inc.   Class   A
                                          1,562,309          74,428
        White   Mountains      Insurance      Group   Ltd.
                                            72,304        73,309
        BOK  Financial      Corp.
                                           693,207         73,126
                                128/317


                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格
                                             株数    （千米ドル）
        FirstCash      Holdings     Inc.
                                           968,359         72,443
        First   Bancorp
                                          5,181,726          71,404
        CVB  Financial      Corp.
                                          3,247,706          69,533
    *
        Focus   Financial      Partners     Inc.   Class   A
                                          1,159,413          69,240
        Fulton    Financial      Corp.
                                          4,059,290          69,008
    *
        Enstar    Group   Ltd.
                                           274,968         68,079
        Atlantic     Union   Bankshares      Corp.
                                          1,807,020          67,384
    *
        Cannae    Holdings     Inc.
                                          1,906,163          67,002
        Independent       Bank   Group   Inc.
                                           919,355         66,331
        Santander      Consumer     USA  Holdings     Inc.
                                          1,552,349          65,230
        Columbia     Banking     System    Inc.
                                          1,976,722          64,678
        Flagstar     Bancorp     Inc.
                                          1,332,257          63,868
    *,1
        Riot   Blockchain      Inc.
                                          2,776,025          61,989
    *
        LendingClub       Corp.
                                          2,519,354          60,918
        International        Bancshares      Corp.
                                          1,433,364          60,760
        First   Midwest     Bancorp     Inc.
                                          2,869,758          58,773
        Goosehead      Insurance      Inc.   Class   A
                                           448,733         58,371
        PennyMac     Financial      Services     Inc.
                                           818,732         57,131
        First   Merchants      Corp.
                                          1,355,641          56,788
        Cohen   & Steers    Inc.
                                           607,059         56,159
    *
        Ryan   Specialty      Group   Holdings     Inc.   Class   A
                                          1,383,929          55,842
        Washington      Federal     Inc.
                                          1,642,630          54,831
        First   Financial      Bancorp
                                          2,238,452          54,573
        Virtus    Investment      Partners     Inc.
                                           181,439         53,906
    *
        Open   Lending     Corp.   Class   A
                                          2,386,337          53,645
        StepStone      Group   Inc.   Class   A
                                          1,280,211          53,218
        WesBanco     Inc.
                                          1,508,730          52,790
    *
        PRA  Group   Inc.
                                          1,042,202          52,329
        Hilltop     Holdings     Inc.
                                          1,488,856          52,318
        Towne   Bank
                                          1,644,592          51,953
    *
        Genworth     Financial      Inc.   Class   A
                                          12,768,456           51,712
        MFA  Financial      Inc.
                                          11,068,470           50,472
        Renasant     Corp.
                                          1,328,513          50,417
        Park   National     Corp.
                                           366,025         50,259
        Two  Harbors     Investment      Corp.
                                          8,636,274          49,831
        Banner    Corp.
                                           817,003         49,568
    *
        BRP  Group   Inc.   Class   A
                                          1,363,249          49,227
        Argo   Group   International        Holdings     Ltd.
                                           832,609         48,383
        Great   Western     Bancorp     Inc.
                                          1,386,414          47,083
        Eagle   Bancorp     Inc.
                                           799,608         46,649
        Apollo    Commercial      Real   Estate    Finance     Inc.
                                          3,492,734          45,964
        Trustmark      Corp.
                                          1,409,883          45,765
    1
        iStar   Inc.
                                          1,687,092          43,578
        Compass     Diversified       Holdings
                                          1,409,339          43,098
        Northwest      Bancshares      Inc.
                                          3,016,736          42,717
        Provident      Financial      Services     Inc.
                                          1,745,874          42,285
        Hope   Bancorp     Inc.
                                          2,868,274          42,192
        PennyMac     Mortgage     Investment      Trust
                                          2,427,963          42,077
        Nelnet    Inc.   Class   A
                                           417,602         40,791
        First   Interstate      BancSystem      Inc.   Class   A
                                           995,455         40,485
        Horace    Mann   Educators      Corp.
                                          1,037,537          40,153
        NBT  Bancorp     Inc.
                                          1,028,075          39,601
        First   Commonwealth       Financial      Corp.
                                          2,432,709          39,142
    *,1
        Lemonade     Inc.
                                           929,213         39,129
        Redwood     Trust   Inc.
                                          2,910,300          38,387
        BGC  Partners     Inc.   Class   A
                                          8,110,584          37,714
        Capitol     Federal     Financial      Inc.
                                          3,284,022          37,208
                                129/317


                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格
                                             株数    （千米ドル）
        Mercury     General     Corp.
                                           695,000         36,877
        Westamerica       Bancorp
                                           637,620         36,810
    *,1
        Encore    Capital     Group   Inc.
                                           592,281         36,787
    *
        Triumph     Bancorp     Inc.
                                           301,462         35,898
    *
        LendingTree       Inc.
                                           290,544         35,621
    *
        Mr  Cooper    Group   Inc.
                                           855,312         35,590
        Live   Oak  Bancshares      Inc.
                                           407,618         35,581
        ProAssurance       Corp.
                                          1,350,864          34,177
        Ladder    Capital     Corp.
                                          2,800,787          33,581
        OFG  Bancorp
                                          1,247,001          33,120
        National     Bank   Holdings     Corp.   Class   A
                                           719,883         31,632
        Berkshire      Hills   Bancorp     Inc.
                                          1,096,365          31,170
        Safety    Insurance      Group   Inc.
                                           365,681         31,094
        Broadmark      Realty    Capital     Inc.
                                          3,235,895          30,514
        S&T  Bancorp     Inc.
                                           962,388         30,334
        Brookline      Bancorp     Inc.
                                          1,837,701          29,752
        City   Holding     Co.
                                           358,043         29,284
        BancFirst      Corp.
                                           406,283         28,667
        Employers      Holdings     Inc.
                                           661,650         27,379
        Tompkins     Financial      Corp.
                                           321,498         26,871
    *
        World   Acceptance      Corp.
                                           109,332         26,833
        TFS  Financial      Corp.
                                          1,448,105          25,878
        Heartland      Financial      USA  Inc.
                                           489,869         24,792
    *,1
        Oscar   Health    Inc.   Class   A
                                          3,064,460          24,056
        BrightSpire       Capital     Inc.   Class   A
                                          2,336,621          23,974
        State   Auto   Financial      Corp.
                                           453,994         23,467
        Kearny    Financial      Corp.
                                          1,694,132          22,447
        ARMOUR    Residential       REIT   Inc.
                                          2,266,684          22,236
        Invesco     Mortgage     Capital     Inc.
                                          7,931,661          22,050
        PJT  Partners     Inc.   Class   A
                                           283,851         21,031
    *
        Blucora     Inc.
                                          1,192,201          20,649
    *
        Palomar     Holdings     Inc.
                                           309,646         20,056
    *
        Columbia     Financial      Inc.
                                           959,818         20,022
        TPG  RE  Finance     Trust   Inc.
                                          1,586,301          19,543
        Central     Pacific     Financial      Corp.
                                           691,945         19,492
        WisdomTree      Investments       Inc.
                                          3,165,295          19,372
    *
        Ambac   Financial      Group   Inc.
                                          1,187,122          19,053
    *
        SiriusPoint       Ltd.
                                          2,294,889          18,657
    *
        Clearwater      Analytics      Holdings     Inc.   Class   A
                                           770,776         17,712
        KKR  Real   Estate    Finance     Trust   Inc.
                                           828,625         17,260
        Northfield      Bancorp     Inc.
                                          1,038,183          16,777
        United    Fire   Group   Inc.
                                           644,313         14,942
    *
        AssetMark      Financial      Holdings     Inc.
                                           472,733         12,390
    *
        Franklin     BSP  Realty    Trust   Inc.
                                           774,870         11,577
        National     Western     Life   Group   Inc.   Class   A
                                            48,815        10,468
        GCM  Grosvenor      Inc.   Class   A
                                           929,226          9,757
    *,1
        Romeo   Power   Inc.
                                          2,418,703           8,828
    *,1
        Root   Inc.   Class   A
                                          2,816,433           8,731
        Granite     Point   Mortgage     Trust   Inc.
                                           704,950          8,255
    *
        P10  Inc.   Class   A
                                           498,161          6,964
    *
        eHealth     Inc.
                                           263,327          6,715
    *
        GoHealth     Inc.   Class   A
                                          1,540,993           5,840
    *,1
        Hagerty     Inc.   Class   A
                                           320,725          4,548
    *
        Bakkt   Holdings     Inc.
                                           313,173          2,665
    *
        MetroMile      Inc.
                                          1,027,116           2,249
        loanDepot      Inc.   Class   A
                                           452,588          2,172
                                130/317


                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        Associated      Capital     Group   Inc.   Class   A
                                            49,883         2,145
                                131/317




















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格
                                             株数    （千米ドル）
        Apollo    Asset   Management      Inc.
                                             3,117          226
        American     National     Group   Inc.
                                              393         74
    *
        Athene    Holding     Ltd.   Class   A
                                              548         46
    *,2
        Frontier     Financial      Corp.                                     -
                                               1
                                                  20,712,791
    ヘルスケア      (11.7   ％ )
        Bio-Techne      Corp.
                                           991,411        512,897
    *
        Molina    Healthcare      Inc.
                                          1,472,716          468,441
    *
        Masimo    Corp.
                                          1,253,773          367,080
    *
        Repligen     Corp.
                                          1,324,733          350,842
    *
        Novavax     Inc.
                                          1,907,289          272,876
    *
        Syneos    Health    Inc.
                                          2,615,275          268,536
    *
        Penumbra     Inc.
                                           894,953        257,138
    *
        Guardant     Health    Inc.
                                          2,435,426          243,591
    *
        Tandem    Diabetes     Care   Inc.
                                          1,602,211          241,165
    *
        Charles     River   Laboratories       International        Inc.
                                           636,515        239,826
    *
        Tenet   Healthcare      Corp.
                                          2,700,783          220,627
    *
        United    Therapeutics       Corp.
                                          1,016,011          219,540
        Bruker    Corp.
                                          2,486,725          208,661
        Chemed    Corp.
                                           388,036        205,287
    *
        Neurocrine      Biosciences       Inc.
                                          2,392,702          203,786
    *
        Natera    Inc.
                                          2,146,714          200,482
    *
        Omnicell     Inc.
                                          1,108,043          199,935
    *
        Intellia     Therapeutics       Inc.
                                          1,689,383          199,753
        Organon     & Co.
                                          6,392,040          194,638
    *
        Sarepta     Therapeutics       Inc.
                                          2,085,671          187,815
    *
        Jazz   Pharmaceuticals         plc
                                          1,471,758          187,502
    *
        Mirati    Therapeutics       Inc.
                                          1,253,748          183,912
    *
        Envista     Holdings     Corp.
                                          4,068,312          183,318
    *
        Arrowhead      Pharmaceuticals         Inc.
                                          2,503,912          166,009
        Encompass      Health    Corp.
                                          2,505,926          163,537
    *
        Blueprint      Medicines      Corp.
                                          1,483,121          158,857
    *
        Medpace     Holdings     Inc.
                                           724,969        157,782
    *
        Shockwave      Medical     Inc.
                                           845,674        150,809
    *
        Inspire     Medical     Systems     Inc.
                                           655,203        150,736
    *
        Exelixis     Inc.
                                          7,975,889          145,799
    *
        Globus    Medical     Inc.   Class   A
                                          1,992,113          143,831
    *
        Arena   Pharmaceuticals         Inc.
                                          1,545,279          143,618
    *
        Halozyme     Therapeutics       Inc.
                                          3,548,543          142,687
    *
        Acadia    Healthcare      Co.  Inc.
                                          2,264,946          137,482
    *
        Ultragenyx      Pharmaceutical         Inc.
                                          1,632,021          137,237
    *
        Amedisys     Inc.
                                           821,547        132,992
        Perrigo     Co.  plc
                                          3,370,542          131,114
    *
        Neogen    Corp.
                                          2,708,678          123,001
    *
        Integra     LifeSciences       Holdings     Corp.
                                          1,813,409          121,480
    *
        ICU  Medical     Inc.
                                           508,422        120,669
    *
        Quidel    Corp.
                                           893,267        120,582
        Premier     Inc.   Class   A
                                          2,916,066          120,054
    *
        Fate   Therapeutics       Inc.
                                          2,046,077          119,716
    *
        Maravai     LifeSciences       Holdings     Inc.   Class   A
                                          2,817,194          118,040
        Ensign    Group   Inc.
                                          1,321,592          110,961
    *
        STAAR   Surgical     Co.
                                          1,199,989          109,559
                                132/317

                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    *
        Pacific     Biosciences       of  California      Inc.
                                          5,284,404          108,119
        CONMED    Corp.
                                           736,383        104,390
    *
        LHC  Group   Inc.
                                           757,678        103,976
    *
        Option    Care   Health    Inc.
                                          3,624,615          103,084
    *
        Beam   Therapeutics       Inc.
                                          1,288,353          102,669
                                133/317



















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格
                                             株数    （千米ドル）
    *
        NeoGenomics       Inc.
                                          2,946,948          100,550
    *
        Apellis     Pharmaceuticals         Inc.
                                          2,084,120          98,537
    *
        Intra-Cellular         Therapies      Inc.
                                          1,847,041          96,674
    *
        Denali    Therapeutics       Inc.
                                          2,154,148          96,075
    *
        Alkermes     plc
                                          4,073,941          94,760
    *
        HealthEquity       Inc.
                                          2,101,224          92,958
    *
        Ionis   Pharmaceuticals         Inc.
                                          3,022,813          91,984
    *
        Adaptive     Biotechnologies         Corp.
                                          3,198,328          89,745
    *
        R1  RCM  Inc.
                                          3,494,855          89,084
    *
        Arvinas     Inc.
                                          1,065,238          87,499
    *
        Twist   Bioscience      Corp.
                                          1,125,574          87,108
    *
        Progyny     Inc.
                                          1,709,567          86,077
    *
        Merit   Medical     Systems     Inc.
                                          1,350,855          84,158
    *
        Novocure     Ltd.
                                          1,111,187          83,428
    *
        iRhythm     Technologies       Inc.
                                           705,164         82,991
    *
        Vir  Biotechnology        Inc.
                                          1,978,463          82,838
    *
        Invitae     Corp.
                                          5,418,653          82,743
    *
        Insmed    Inc.
                                          2,981,598          81,219
    *
        Amicus    Therapeutics       Inc.
                                          7,015,974          81,034
        Select    Medical     Holdings     Corp.
                                          2,698,285          79,330
        Owens   & Minor   Inc.
                                          1,805,635          78,545
    *
        Prestige     Consumer     Healthcare      Inc.
                                          1,260,015          76,420
    *
        AtriCure     Inc.
                                          1,098,681          76,391
    *
        Inari   Medical     Inc.
                                           822,596         75,078
    *
        Veracyte     Inc.
                                          1,789,846          73,742
    *
        Karuna    Therapeutics       Inc.
                                           559,217         73,257
    *
        Certara     Inc.
                                          2,575,721          73,202
    *,1
        Warby   Parker    Inc.   Class   A
                                          1,547,641          72,058
    *
        Zentalis     Pharmaceuticals         Inc.
                                           856,236         71,975
    *
        Integer     Holdings     Corp.
                                           829,882         71,030
    *
        ACADIA    Pharmaceuticals         Inc.
                                          3,036,287          70,867
    *
        PTC  Therapeutics       Inc.
                                          1,775,859          70,732
    *
        NuVasive     Inc.
                                          1,301,578          68,307
    *
        Haemonetics       Corp.
                                          1,286,987          68,262
    *
        Nevro   Corp.
                                           834,461         67,650
    *
        1Life   Healthcare      Inc.
                                          3,844,823          67,554
    *
        Apollo    Medical     Holdings     Inc.
                                           909,287         66,814
    *
        Kodiak    Sciences     Inc.
                                           780,303         66,154
    *
        Iovance     Biotherapeutics         Inc.
                                          3,391,421          64,742
        Patterson      Cos.   Inc.
                                          2,203,422          64,670
    *
        Pacira    BioSciences       Inc.
                                          1,063,655          64,000
    *
        Ortho   Clinical     Diagnostics       Holdings     plc
                                          2,984,269          63,834
    *
        Nektar    Therapeutics
                                          4,637,874          62,658
    *
        Ligand    Pharmaceuticals         Inc.
                                           399,352         61,684
    *
        TG  Therapeutics       Inc.
                                          3,241,693          61,592
    *
        CareDx    Inc.
                                          1,330,813          60,525
    *
        Xencor    Inc.
                                          1,469,294          58,948
    *
        Sotera    Health    Co.
                                          2,496,970          58,804
    *
        Doximity     Inc.   Class   A
                                          1,164,832          58,393
    *
        Magellan     Health    Inc.
                                           599,883         56,983
                                134/317


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                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    *
        MEDNAX    Inc.
                                          2,061,877          56,104
    *
        Evolent     Health    Inc.   Class   A
                                          2,022,877          55,973
    *
        Surgery     Partners     Inc.
                                          1,024,315          54,709
    *
        Sage   Therapeutics       Inc.
                                          1,259,117          53,563
    *
        Emergent     BioSolutions       Inc.
                                          1,220,558          53,058
    *
        Myriad    Genetics     Inc.
                                          1,909,600          52,705
    *
        Outset    Medical     Inc.
                                          1,133,709          52,253
                                135/317


















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格
                                             株数    （千米ドル）
    *
        ChemoCentryx       Inc.
                                          1,411,950          51,409
    *
        CorVel    Corp.
                                           244,767         50,912
    *
        Relay   Therapeutics       Inc.
                                          1,633,691          50,171
    *
        SpringWorks       Therapeutics       Inc.
                                           804,779         49,880
    *
        Glaukos     Corp.
                                          1,118,695          49,715
    *
        Kymera    Therapeutics       Inc.
                                           777,910         49,389
    *,1
        Corcept     Therapeutics       Inc.
                                          2,422,692          47,969
    *
        Global    Blood   Therapeutics       Inc.
                                          1,623,747          47,527
    *
        Turning     Point   Therapeutics       Inc.
                                           996,239         47,521
    *
        Cytokinetics       Inc.
                                          1,003,406          45,735
    *
        Editas    Medicine     Inc.
                                          1,719,636          45,656
    *
        AdaptHealth       Corp.   Class   A
                                          1,855,593          45,388
    *,1
        OPKO   Health    Inc.
                                          9,412,503          45,274
    *
        Oak  Street    Health    Inc.
                                          1,363,521          45,187
    *
        Agios   Pharmaceuticals         Inc.
                                          1,364,791          44,861
    *
        REVOLUTION      Medicines      Inc.
                                          1,760,516          44,312
    *
        Health    Catalyst     Inc.
                                          1,112,943          44,095
    *
        Bridgebio      Pharma    Inc.
                                          2,590,061          43,202
    *
        Cerevel     Therapeutics       Holdings     Inc.
                                          1,303,705          42,266
    *
        Avanos    Medical     Inc.
                                          1,210,554          41,970
    *
        Ironwood     Pharmaceuticals         Inc.   Class   A
                                          3,492,511          40,723
    *,1
        Multiplan      Corp.
                                          8,923,556          39,531
    *
        Supernus     Pharmaceuticals         Inc.
                                          1,264,805          36,882
    *
        Accolade     Inc.
                                          1,365,876          36,004
    *
        Silk   Road   Medical     Inc.
                                           800,990         34,130
        Healthcare      Services     Group   Inc.
                                          1,866,662          33,208
    *
        Sana   Biotechnology        Inc.
                                          2,133,362          33,024
    *
        Varex   Imaging     Corp.
                                          1,012,869          31,956
    *,1
        Recursion      Pharmaceuticals         Inc.   Class   A
                                          1,801,970          30,868
    *
        REGENXBIO      Inc.
                                           932,857         30,504
    *
        FibroGen     Inc.
                                          2,141,160          30,190
    *
        Alector     Inc.
                                          1,430,057          29,531
    *
        Tivity    Health    Inc.
                                          1,087,646          28,757
    *
        Cano   Health    Inc.
                                          3,163,992          28,191
    *
        Harmony     Biosciences       Holdings     Inc.
                                           660,432         28,161
    *,1
        Clover    Health    Investments       Corp.   Class   A
                                          7,474,434          27,805
    *,1
        Seer   Inc.   Class   A
                                          1,217,382          27,768
    *
        Innoviva     Inc.
                                          1,605,342          27,692
    *
        Privia    Health    Group   Inc.
                                          1,065,072          27,553
    *
        American     Well   Corp.   Class   A
                                          4,553,073          27,501
    *,1
        Axsome    Therapeutics       Inc.
                                           725,277         27,401
    *
        Allogene     Therapeutics       Inc.
                                          1,833,514          27,356
    *
        Alignment      Healthcare      Inc.
                                          1,927,185          27,096
    *
        Axonics     Inc.
                                           473,596         26,521
    *
        Nuvation     Bio  Inc.
                                          3,006,985          25,559
    *
        Madrigal     Pharmaceuticals         Inc.
                                           298,024         25,255
    *
        Arcus   Biosciences       Inc.
                                           616,929         24,967
    *
        NanoString      Technologies       Inc.
                                           584,853         24,698
    *
        NextGen     Healthcare      Inc.
                                          1,386,300          24,662
    *
        Brookdale      Senior    Living    Inc.
                                          4,769,054          24,608
                                136/317

                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    *,1
        Butterfly      Network     Inc.
                                          3,668,699          24,544
    *
        Heron   Therapeutics       Inc.
                                          2,639,329          24,097
    *
        Phreesia     Inc.
                                           573,282         23,883
    *
        Berkeley     Lights    Inc.
                                          1,291,739          23,484
    *
        Meridian     Bioscience      Inc.
                                          1,113,978          22,725
    *
        Instil    Bio  Inc.
                                          1,294,158          22,143
    *
        Endo   International        plc
                                          5,722,757          21,518
                                137/317


















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格
                                             株数    （千米ドル）
        National     HealthCare      Corp.
                                           316,261         21,487
    *,1
        Hims   & Hers   Health    Inc.
                                          3,251,584          21,298
    *
        Pulmonx     Corp.
                                           658,662         21,123
    *
        Vaxcyte     Inc.
                                           874,810         20,812
    *
        Agiliti     Inc.
                                           836,174         19,366
    *
        Inogen    Inc.
                                           538,962         18,325
    *
        Praxis    Precision      Medicines      Inc.
                                           924,540         18,213
    *
        Reata   Pharmaceuticals         Inc.   Class   A
                                           686,519         18,103
    *
        Gossamer     Bio  Inc.
                                          1,558,780          17,630
    *
        Bluebird     Bio  Inc.
                                          1,753,776          17,520
    *
        PMV  Pharmaceuticals         Inc.
                                           756,725         17,480
    *
        Definitive      Healthcare      Corp.   Class   A
                                           636,374         17,392
    *
        AnaptysBio      Inc.
                                           496,155         17,241
    *
        HealthStream       Inc.
                                           646,919         17,053
    *,1
        Day  One  Biopharmaceuticals           Inc.
                                          1,007,215          16,972
    *
        Theravance      Biopharma      Inc.
                                          1,509,630          16,681
    *
        Atara   Biotherapeutics         Inc.
                                          1,044,579          16,463
    *
        Pennant     Group   Inc.
                                           655,582         15,131
    *
        Orthofix     Medical     Inc.
                                           480,226         14,930
    *
        Atea   Pharmaceuticals         Inc.
                                          1,650,140          14,752
    *
        Amneal    Pharmaceuticals         Inc.
                                          3,066,710          14,690
    *
        NGM  Biopharmaceuticals           Inc.
                                           774,404         13,715
    *,1
        Verve   Therapeutics       Inc.
                                           369,698         13,631
    *
        BioAtla     Inc.
                                           683,018         13,408
    *
        Kronos    Bio  Inc.
                                           940,161         12,777
    *
        Stoke   Therapeutics       Inc.
                                           521,357         12,507
    *
        Rocket    Pharmaceuticals         Inc.
                                           571,891         12,484
    *
        Treace    Medical     Concepts     Inc.
                                           663,221         12,362
    *,1
        ImmunityBio       Inc.
                                          2,006,908          12,202
    *,1
        Design    Therapeutics       Inc.
                                           556,075         11,906
    *
        Zogenix     Inc.
                                           716,718         11,647
    *
        Forma   Therapeutics       Holdings     Inc.
                                           792,139         11,264
    *
        Sangamo     Therapeutics       Inc.
                                          1,497,888          11,234
    *
        Phathom     Pharmaceuticals         Inc.
                                           544,190         10,704
        Phibro    Animal    Health    Corp.   Class   A
                                           522,532         10,670
    *
        Natus   Medical     Inc.
                                           435,140         10,326
    *
        Cullinan     Oncology     Inc.
                                           668,928         10,322
    *
        Precigen     Inc.
                                          2,747,745          10,194
    *
        ALX  Oncology     Holdings     Inc.
                                           466,749         10,030
    *
        Kinnate     Biopharma      Inc.
                                           561,242          9,945
    *
        Allovir     Inc.
                                           757,647          9,804
    *
        Allakos     Inc.
                                           954,793          9,347
    *,1
        LifeStance      Health    Group   Inc.
                                           970,674          9,241
    *
        Signify     Health    Inc.   Class   A
                                           636,900          9,057
    *
        Kiniksa     Pharmaceuticals         Ltd.   Class   A
                                           754,638          8,882
    *
        Immunovant      Inc.
                                          1,038,705           8,850
    *
        Aveanna     Healthcare      Holdings     Inc.
                                          1,173,320           8,683
    *
        Radius    Health    Inc.
                                          1,214,258           8,403
    *
        Singular     Genomics     Systems     Inc.
                                           718,773          8,309
    *,1
        23andMe     Holding     Co.
                                          1,227,059           8,172
                                138/317


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                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    *
        2seventy     bio  Inc.
                                           293,743          7,529
    *,1
        Erasca    Inc.
                                           452,072          7,043
    *,1
        SmileDirectClub         Inc.   Class   A
                                          2,904,645           6,826
    *
        Generation      Bio  Co.
                                           950,293          6,728
    *,1
        Monte   Rosa   Therapeutics       Inc.
                                           296,567          6,056
    *
        Rubius    Therapeutics       Inc.
                                           577,838          5,593
    *
        Cytek   Biosciences       Inc.
                                           342,692          5,593
                                139/317


















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                                                   市場価格
                                             株数    （千米ドル）
    *,1
        P3  Health    Partners     Inc.
                                           773,902          5,448
    *
        Deciphera      Pharmaceuticals         Inc.
                                           506,698          4,950
    *,1
        Lyell   Immunopharma       Inc.
                                           620,609          4,803
    *,1
        G1  Therapeutics       Inc.
                                           435,734          4,449
    *
        PROCEPT     BioRobotics       Corp.
                                           162,672          4,068
    *,1
        Nuvalent     Inc.   Class   A
                                           211,307          4,023
    *
        Aerie   Pharmaceuticals         Inc.
                                           557,431          3,913
    *,1
        Olema   Pharmaceuticals         Inc.
                                           401,017          3,754
    *,1
        Adagio    Therapeutics       Inc.
                                           419,638          3,047
    *,1
        Absci   Corp.
                                           364,365          2,988
    *
        Innovage     Holding     Corp.
                                           515,391          2,577
    *
        Epizyme     Inc.
                                          1,001,631           2,504
    *
        Nkarta    Inc.
                                           161,272          2,476
    *,1
        Prelude     Therapeutics       Inc.
                                           175,549          2,186
    *,1
        Vor  BioPharma      Inc.
                                           182,164          2,117
    *,2
        Alder   Biopharmaceuticals           Inc.   CVR  Exp.   12/31/24
                                          1,792,706           1,578
    *,1
        Silverback      Therapeutics       Inc.
                                           233,142          1,553
    *
        Eargo   Inc.
                                           280,561          1,431
    *,1
        Bright    Health    Group   Inc.
                                           164,948           567
    *,1
        Cue  Health    Inc.
                                            34,129          458
        PerkinElmer       Inc.
                                             1,640          330
    *
        Avantor     Inc.
                                             7,293          307
    *
        Intercept      Pharmaceuticals         Inc.
                                              400          7
    *,1
        Clovis    Oncology     Inc.
                                             1,744           5
    *,1,2
        Synergy     Pharmaceuticals         LLC
                                          2,001,166             -
    *,2
        Wright    Medical     Group   NV                                    -
                                             3,767
                                                  16,409,046
    資本財・サービス          (19.2   ％ )
        IDEX   Corp.
                                          1,920,315          453,809
    *
        Builders     FirstSource       Inc.
                                          4,832,143          414,163
        Quanta    Services     Inc.
                                          3,595,716          412,285
    *
        Trex   Co.  Inc.
                                          2,904,425          392,185
        Graco   Inc.
                                          4,294,046          346,186
        Nordson     Corp.
                                          1,320,748          337,147
        RPM  International        Inc.
                                          3,274,267          330,701
        Carlisle     Cos.   Inc.
                                          1,319,656          327,433
        Howmet    Aerospace      Inc.
                                          9,697,925          308,685
        Pentair     plc
                                          4,176,856          305,036
        Allegion     plc
                                          2,263,188          299,737
        Robert    Half   International        Inc.
                                          2,670,410          297,804
        Regal   Rexnord     Corp.
                                          1,709,766          290,968
        A O Smith   Corp.
                                          3,361,027          288,544
        Booz   Allen   Hamilton     Holding     Corp.
                                          3,378,832          286,491
    *
        Fair   Isaac   Corp.
                                           655,640        284,331
    *
        AECOM                                   3,587,569          277,498
    *
        Middleby     Corp.
                                          1,403,830          276,218
        Lennox    International        Inc.
                                           830,909        269,514
        Toro   Co.
                                          2,687,091          268,467
    *
        GXO  Logistics      Inc.
                                          2,891,464          262,632
        Watsco    Inc.
                                           833,475        260,778
    *
        Axon   Enterprise      Inc.
                                          1,640,870          257,617
    *
        Berry   Global    Group   Inc.
                                          3,421,724          252,455
        Sealed    Air  Corp.
                                          3,739,774          252,323
                                140/317


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                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        Genpact     Ltd.
                                          4,748,242          252,037
    *
        Sensata     Technologies       Holding     plc
                                          3,997,962          246,634
        MKS  Instruments       Inc.
                                          1,399,121          243,685
        Tetra   Tech   Inc.
                                          1,359,648          230,868
                                141/317



















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                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格
                                             株数    （千米ドル）
    *
        WillScot     Mobile    Mini   Holdings     Corp.
                                          5,630,479          229,949
        Knight-Swift       Transportation         Holdings     Inc.   Class   A
                                          3,769,606          229,720
        Owens   Corning
                                          2,535,473          229,460
    *
        Paylocity      Holding     Corp.
                                           971,599        229,453
    *
        TopBuild     Corp.
                                           830,786        229,222
    *
        Saia   Inc.
                                           664,463        223,944
        ITT  Inc.
                                          2,161,878          220,922
        Lincoln     Electric     Holdings     Inc.
                                          1,491,005          207,950
        AptarGroup      Inc.
                                          1,661,399          203,488
        Brunswick      Corp.
                                          1,944,811          195,901
        Littelfuse      Inc.
                                           621,311        195,514
        Oshkosh     Corp.
                                          1,703,015          191,947
    *
        XPO  Logistics      Inc.
                                          2,465,515          190,905
    *
        Axalta    Coating     Systems     Ltd.
                                          5,761,572          190,823
        Huntington      Ingalls     Industries      Inc.
                                          1,011,045          188,803
        Acuity    Brands    Inc.
                                           882,856        186,918
        Donaldson      Co.  Inc.
                                          3,120,436          184,917
        Advanced     Drainage     Systems     Inc.
                                          1,347,842          183,482
        AGCO   Corp.
                                          1,510,099          175,202
        Louisiana-Pacific          Corp.
                                          2,217,665          173,754
        Landstar     System    Inc.
                                           961,918        172,203
        EMCOR   Group   Inc.
                                          1,346,023          171,470
        Eagle   Materials      Inc.
                                          1,026,811          170,923
    *
        WESCO   International        Inc.
                                          1,270,987          167,249
        Woodward     Inc.
                                          1,511,038          165,398
    *
        Coherent     Inc.
                                           619,199        165,041
        Cognex    Corp.
                                          2,118,818          164,759
    *
        Colfax    Corp.
                                          3,516,292          161,644
        nVent   Electric     plc
                                          4,244,282          161,283
    *
        WEX  Inc.
                                          1,130,072          158,651
        MDU  Resources      Group   Inc.
                                          5,132,164          158,276
        Jack   Henry   & Associates      Inc.
                                           935,056        156,145
    *
        ASGN   Inc.
                                          1,248,580          154,075
        Exponent     Inc.
                                          1,314,427          153,433
        Simpson     Manufacturing        Co.  Inc.
                                          1,095,087          152,294
        Graphic     Packaging      Holding     Co.
                                          7,749,534          151,116
    *
        Euronet     Worldwide      Inc.
                                          1,266,170          150,889
    *
        Chart   Industries      Inc.
                                           917,756        146,373
    *
        AMN  Healthcare      Services     Inc.
                                          1,191,599          145,768
        Sonoco    Products     Co.
                                          2,483,467          143,768
        Hubbell     Inc.   Class   B
                                           687,366        143,158
        MSA  Safety    Inc.
                                           939,298        141,796
        Armstrong      World   Industries      Inc.
                                          1,196,782          138,970
        Curtiss-Wright         Corp.
                                           989,867        137,265
        Watts   Water   Technologies       Inc.   Class   A
                                           695,544        135,054
        Valmont     Industries      Inc.
                                           535,231        134,075
        ManpowerGroup        Inc.
                                          1,368,052          133,153
    *
        FTI  Consulting      Inc.
                                           864,826        132,682
        Vontier     Corp.
                                          4,264,061          131,035
    *
        MasTec    Inc.
                                          1,405,046          129,658
    *
        Atkore    Inc.
                                          1,160,523          129,039
        Crane   Co.
                                          1,258,617          128,039
    *
        AZEK   Co.  Inc.   Class   A
                                          2,733,908          126,416
        Maximus     Inc.
                                          1,563,390          124,555
    *
        Mohawk    Industries      Inc.
                                           683,556        124,530
    *
        API  Group   Corp.
                                          4,812,452          124,017
                                142/317


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                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        John   Bean   Technologies       Corp.
                                           800,905        122,987
                                143/317




















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格
                                             株数    （千米ドル）
        Air  Lease   Corp.   Class   A
                                          2,728,723          120,691
    *
        Summit    Materials      Inc.   Class   A
                                          2,990,382          120,034
    *
        ExlService      Holdings     Inc.
                                           797,697        115,483
        Spirit    AeroSystems       Holdings     Inc.   Class   A
                                          2,645,884          114,011
        BWX  Technologies       Inc.
                                          2,325,879          111,363
        Insperity      Inc.
                                           922,287        108,931
        HB  Fuller    Co.
                                          1,325,289          107,348
        Ryder   System    Inc.
                                          1,285,866          105,994
        Zurn   Water   Solutions      Corp.
                                          2,909,421          105,903
        Korn   Ferry
                                          1,373,415          104,009
    *
        ACI  Worldwide      Inc.
                                          2,961,552          102,766
    *,1
        TuSimple     Holdings     Inc.   Class   A
                                          2,857,726          102,449
        Triton    International        Ltd.
                                          1,683,754          101,413
        Flowserve      Corp.
                                          3,282,460          100,443
        Herc   Holdings     Inc.
                                           635,942         99,557
        Applied     Industrial      Technologies       Inc.
                                           967,820         99,395
        Matson    Inc.
                                          1,061,149          95,535
        Allison     Transmission       Holdings     Inc.
                                          2,625,749          95,446
    *
        TriNet    Group   Inc.
                                           995,566         94,838
    *
        Resideo     Technologies       Inc.
                                          3,637,004          94,671
        MSC  Industrial      Direct    Co.  Inc.   Class   A
                                          1,121,334          94,259
        Franklin     Electric     Co.  Inc.
                                           994,532         94,043
        GATX   Corp.
                                           893,113         93,053
        SPX  FLOW   Inc.
                                          1,058,973          91,580
        EVERTEC     Inc.
                                          1,814,193          90,673
        Western     Union   Co.
                                          5,072,201          90,488
        Aerojet     Rocketdyne      Holdings     Inc.
                                          1,927,947          90,151
    *
        Kirby   Corp.
                                          1,516,733          90,124
        Silgan    Holdings     Inc.
                                          2,087,535          89,430
    *
        Fluor   Corp.
                                          3,564,515          88,293
        Comfort     Systems     USA  Inc.
                                           863,110         85,396
        Hillenbrand       Inc.
                                          1,638,947          85,209
        Altra   Industrial      Motion    Corp.
                                          1,635,248          84,330
        AAON   Inc.
                                          1,055,820          83,864
        Installed      Building     Products     Inc.
                                           599,249         83,727
        EnerSys                                   1,054,844          83,396
        Forward     Air  Corp.
                                           679,083         82,230
        Brink's     Co.
                                          1,237,632          81,152
    *
        Beacon    Roofing     Supply    Inc.
                                          1,411,240          80,935
        UniFirst     Corp.
                                           383,535         80,696
        Alliance     Data   Systems     Corp.
                                          1,192,151          79,361
    *
        Mercury     Systems     Inc.
                                          1,428,652          78,662
        Badger    Meter   Inc.
                                           736,819         78,515
    *
        Itron   Inc.
                                          1,139,675          78,091
        Helios    Technologies       Inc.
                                           734,707         77,269
    *
        Welbilt     Inc.
                                          3,239,407          77,001
        Kennametal      Inc.
                                          2,106,045          75,628
    *
        Shift4    Payments     Inc.   Class   A
                                          1,298,744          75,236
        Otter   Tail   Corp.
                                          1,045,131          74,643
        Belden    Inc.
                                          1,130,769          74,325
    *
        Bloom   Energy    Corp.   Class   A
                                          3,352,630          73,523
        Terex   Corp.
                                          1,669,994          73,396
        ArcBest     Corp.
                                           612,317         73,386
        Albany    International        Corp.   Class   A
                                           816,885         72,253
    *
        Vicor   Corp.
                                           564,546         71,686
    *
        Masonite     International        Corp.
                                           597,723         70,501
        Encore    Wire   Corp.
                                           485,493         69,474
                                144/317


                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格
                                             株数    （千米ドル）
        ABM  Industries      Inc.
                                          1,691,816          69,111
    *
        Atlas   Air  Worldwide      Holdings     Inc.
                                           732,899         68,980
    *
        Hub  Group   Inc.   Class   A
                                           813,186         68,503
        Werner    Enterprises       Inc.
                                          1,431,092          68,206
    *
        Dycom   Industries      Inc.
                                           722,384         67,731
    *
        Alight    Inc.   Class   A
                                          6,185,984          66,870
    *,1
        Virgin    Galactic     Holdings     Inc.
                                          4,876,238          65,244
    *
        SPX  Corp.
                                          1,086,448          64,839
        Trinity     Industries      Inc.
                                          2,083,489          62,921
        Brady   Corp.   Class   A
                                          1,152,811          62,137
    *
        GMS  Inc.
                                          1,029,518          61,884
    *,1
        Flywire     Corp.
                                          1,615,612          61,490
    *
        Hayward     Holdings     Inc.
                                          2,337,758          61,319
    *
        Kratos    Defense     & Security     Solutions      Inc.
                                          3,117,439          60,478
        Moog   Inc.   Class   A
                                           733,788         59,415
    *
        JELD-WEN     Holding     Inc.
                                          2,184,619          57,587
    *
        Verra   Mobility     Corp.   Class   A
                                          3,729,309          57,543
        Mueller     Water   Products     Inc.   Class   A
                                          3,970,678          57,178
        EnPro   Industries      Inc.
                                           518,455         57,066
        Barnes    Group   Inc.
                                          1,210,556          56,400
        ESCO   Technologies       Inc.
                                           623,586         56,117
        Maxar   Technologies       Inc.
                                          1,736,743          51,286
    *
        Allegheny      Technologies       Inc.
                                          3,193,436          50,871
    *,1
        Nikola    Corp.
                                          5,125,817          50,592
        ManTech     International        Corp.   Class   A
                                           693,186         50,554
        McGrath     RentCorp
                                           609,968         48,956
    *
        O-I  Glass   Inc.
                                          3,934,611          47,333
    *
        Green   Dot  Corp.   Class   A
                                          1,304,788          47,286
    *
        Ferro   Corp.
                                          2,091,024          45,647
        Granite     Construction       Inc.
                                          1,152,569          44,604
    *
        Air  Transport      Services     Group   Inc.
                                          1,491,307          43,815
    *
        Meritor     Inc.
                                          1,759,048          43,589
        TTEC   Holdings     Inc.
                                           472,348         42,771
        Lindsay     Corp.
                                           274,485         41,722
    *
        Gates   Industrial      Corp.   plc
                                          2,568,524          40,865
    *
        OSI  Systems     Inc.
                                           428,462         39,933
        TriMas    Corp.
                                          1,075,399          39,790
        Greif   Inc.   Class   A
                                           640,245         38,652
        Astec   Industries      Inc.
                                           542,821         37,601
    *
        TaskUS    Inc.   Class   A
                                           683,734         36,894
    *
        AeroVironment        Inc.
                                           591,785         36,708
        Griffon     Corp.
                                          1,280,116          36,458
        Kforce    Inc.
                                           484,309         36,430
        Greenbrier      Cos.   Inc.
                                           791,801         36,336
        Tennant     Co.
                                           440,475         35,696
    *
        Proto   Labs   Inc.
                                           692,926         35,582
        Schneider      National     Inc.   Class   B
                                          1,307,513          35,185
    *
        ZipRecruiter       Inc.   Class   A
                                          1,409,296          35,148
        H&E  Equipment      Services     Inc.
                                           788,348         34,900
    *
        CryoPort     Inc.
                                           587,550         34,765
        Standex     International        Corp.
                                           311,927         34,518
        Deluxe    Corp.
                                          1,067,974          34,293
    *
        AAR  Corp.
                                           843,750         32,932
        AZZ  Inc.
                                           590,791         32,665
        ADT  Inc.
                                          3,852,795          32,402
                                145/317


                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    *
        FARO   Technologies       Inc.
                                           455,351         31,884
        Primoris     Services     Corp.
                                          1,313,464          31,497
                                146/317




















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格
                                             株数    （千米ドル）
    *
        Evo  Payments     Inc.   Class   A
                                          1,218,036          31,182
        Enerpac     Tool   Group   Corp.   Class   A
                                          1,531,239          31,054
        Kaman   Corp.
                                           715,409         30,870
    *
        CoreCivic      Inc.
                                          3,091,379          30,821
        Apogee    Enterprises       Inc.
                                           600,486         28,913
        Pitney    Bowes   Inc.
                                          4,295,948          28,482
    *
        Cimpress     plc
                                           391,428         28,030
    *
        Gibraltar      Industries      Inc.
                                           419,992         28,005
    *
        Huron   Consulting      Group   Inc.
                                           549,167         27,403
    *,1
        Desktop     Metal   Inc.   Class   A
                                          5,433,786          26,897
    *
        TrueBlue     Inc.
                                           915,059         25,320
    *
        Core   & Main   Inc.   Class   A
                                           801,033         24,303
        Gorman-Rupp       Co.
                                           536,476         23,900
        Wabash    National     Corp.
                                          1,171,307          22,864
    *
        First   Advantage      Corp.
                                          1,176,263          22,396
    *
        Conduent     Inc.
                                          4,100,660          21,898
        Quanex    Building     Products     Corp.
                                           864,552         21,424
    *
        Mirion    Technologies       Inc.
                                          2,010,001          21,045
        Heartland      Express     Inc.
                                          1,224,914          20,603
    *
        Ranpak    Holdings     Corp.   Class   A
                                           542,194         20,376
    *
        BTRS   Holdings     Inc.   Class   A
                                          2,569,436          20,093
    *,1
        PureCycle      Technologies       Inc.
                                          2,040,307          19,526
    *,1
        Hyliion     Holdings     Corp.
                                          3,109,891          19,281
    *
        BrightView      Holdings     Inc.
                                          1,359,254          19,138
    *,1
        Latch   Inc.
                                          2,526,141          19,123
    *,1
        Danimer     Scientific      Inc.
                                          2,151,554          18,331
    *
        Forrester      Research     Inc.
                                           295,972         17,382
    *
        Advantage      Solutions      Inc.
                                          2,042,368          16,380
    *
        Enovix    Corp.
                                           547,186         14,927
    *
        Loyalty     Ventures     Inc.
                                           493,062         14,826
        Kelly   Services     Inc.   Class   A
                                           883,023         14,808
    *
        Triumph     Group   Inc.
                                           787,369         14,590
    *
        Thermon     Group   Holdings     Inc.
                                           858,976         14,542
    *
        CIRCOR    International        Inc.
                                           519,914         14,131
    *
        American     Woodmark     Corp.
                                           213,494         13,920
    *
        CS  Disco   Inc.
                                           371,043         13,265
    *
        Tutor   Perini    Corp.
                                          1,044,607          12,922
    *
        Hillman     Solutions      Corp.
                                          1,161,810          12,489
    *
        Payoneer     Global    Inc.
                                          1,694,113          12,452
    *,1
        Paymentus      Holdings     Inc.   Class   A
                                           352,208         12,320
        REV  Group   Inc.
                                           830,279         11,748
    *,1
        Velodyne     Lidar   Inc.
                                          2,507,126          11,633
        Pactiv    Evergreen      Inc.
                                           910,308         11,543
        National     Presto    Industries      Inc.
                                           136,175         11,170
    *
        AvidXchange       Holdings     Inc.
                                           736,011         11,084
        Hyster-Yale       Materials      Handling     Inc.
                                           266,416         10,950
    *
        Vivint    Smart   Home   Inc.
                                          1,069,525          10,460
    *,1
        View   Inc.
                                          2,515,276           9,835
        Greif   Inc.   Class   B
                                           161,641          9,663
        Kronos    Worldwide      Inc.
                                           598,477          8,983
        International        Seaways     Inc.
                                           593,737          8,716
    *
        Sterling     Check   Corp.
                                           361,279          7,410
    *,1
        Proterra     Inc.
                                           816,181          7,207
                                147/317

                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    *,1
        Velo3D    Inc.
                                           918,025          7,170
    *
        Joby   Aviation     Inc.
                                           747,518          5,457
    *
        IHS  Holding     Ltd.
                                            49,439          697
    *,1
        Legalzoom.com        Inc.
                                            27,584          443
                                148/317



















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格
                                             株数    （千米ドル）
    *
        Bill.com     Holdings     Inc.
                                             1,402          349
    *
        Remitly     Global    Inc.
                                             2,752          57
        Macquarie      Infrastructure         Holdings     LLC                            8
                                             2,195
                                                  27,027,945
    不動産    (9.4  ％ )
        VICI   Properties      Inc.
                                          15,878,091          478,089
        Kimco   Realty    Corp.
                                          15,553,798          383,401
        Equity    LifeStyle      Properties      Inc.
                                          4,176,934          366,150
        Medical     Properties      Trust   Inc.
                                          15,047,641          355,576
    *
        Jones   Lang   LaSalle     Inc.
                                          1,273,225          342,930
        Life   Storage     Inc.
                                          2,070,525          317,163
        CubeSmart                                   5,472,562          311,443
        Rexford     Industrial      Realty    Inc.
                                          3,827,676          310,463
        American     Homes   4 Rent   Class   A
                                          6,743,931          294,103
        CyrusOne     Inc.
                                          3,203,040          287,377
        Gaming    & Leisure     Properties      Inc.
                                          5,716,006          278,141
        Federal     Realty    Investment      Trust
                                          1,963,231          267,628
        Lamar   Advertising       Co.  Class   A
                                          2,190,098          265,659
        EastGroup      Properties      Inc.
                                          1,027,412          234,096
        Americold      Realty    Trust
                                          6,729,842          220,671
        First   Industrial      Realty    Trust   Inc.
                                          3,294,537          218,098
        Apartment      Income    REIT   Corp.
                                          3,959,584          216,470
        STORE   Capital     Corp.
                                          6,194,820          213,102
        National     Retail    Properties      Inc.
                                          4,432,547          213,073
        STAG   Industrial      Inc.
                                          4,420,100          211,988
        American     Campus    Communities       Inc.
                                          3,509,371          201,052
        Kilroy    Realty    Corp.
                                          2,938,910          195,320
        Vornado     Realty    Trust
                                          4,591,359          192,194
        Brixmor     Property     Group   Inc.
                                          7,487,714          190,263
        Healthcare      Trust   of  America     Inc.   Class   A
                                          5,574,895          186,146
        Omega   Healthcare      Investors      Inc.
                                          6,029,804          178,422
        Regency     Centers     Corp.
                                          2,162,467          162,942
        Terreno     Realty    Corp.
                                          1,889,192          161,129
        Innovative      Industrial      Properties      Inc.
                                           603,727        158,726
    *
        Host   Hotels    & Resorts     Inc.
                                          9,006,615          156,625
        Cousins     Properties      Inc.
                                          3,752,884          151,166
        Spirit    Realty    Capital     Inc.
                                          3,112,404          149,987
        Rayonier     Inc.
                                          3,610,692          145,727
        Douglas     Emmett    Inc.
                                          4,202,822          140,795
        National     Storage     Affiliates      Trust
                                          2,023,070          139,996
        Agree   Realty    Corp.
                                          1,761,485          125,700
    *
        Ryman   Hospitality       Properties      Inc.
                                          1,317,463          121,154
        SL  Green   Realty    Corp.
                                          1,681,497          120,563
        Kite   Realty    Group   Trust
                                          5,517,084          120,162
        Healthcare      Realty    Trust   Inc.
                                          3,720,327          117,711
        Highwoods      Properties      Inc.
                                          2,630,619          117,299
        Hannon    Armstrong      Sustainable       Infrastructure         Capital     Inc.
                                          2,134,575          113,389
        LXP  Industrial      Trust
                                          7,142,974          111,573
    *
        DigitalBridge        Group   Inc.
                                          12,943,558          107,820
    *
        Park   Hotels    & Resorts     Inc.
                                          5,658,505          106,833
    *
        Howard    Hughes    Corp.
                                          1,042,111          106,066
        Physicians      Realty    Trust
                                          5,559,335          104,682
        Outfront     Media   Inc.
                                          3,667,011          98,349
    *
        Redfin    Corp.
                                          2,524,187          96,904
        PotlatchDeltic         Corp.
                                          1,607,219          96,787
        PS  Business     Parks   Inc.
                                           520,900         95,934
        Broadstone      Net  Lease   Inc.
                                          3,861,872          95,852
                                149/317


                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格
                                             株数    （千米ドル）
        Hudson    Pacific     Properties      Inc.
                                          3,841,115          94,914
        EPR  Properties
                                          1,884,203          89,481
        JBG  SMITH   Properties
                                          3,099,751          88,994
        Essential      Properties      Realty    Trust   Inc.
                                          3,062,704          88,298
        Apple   Hospitality       REIT   Inc.
                                          5,454,598          88,092
        Macerich     Co.
                                          5,097,298          88,081
        Uniti   Group   Inc.
                                          5,949,337          83,350
    *
        Cushman     & Wakefield      plc
                                          3,659,129          81,379
        Newmark     Group   Inc.   Class   A
                                          4,336,532          81,093
        Corporate      Office    Properties      Trust
                                          2,822,956          78,958
        Sabra   Health    Care   REIT   Inc.
                                          5,792,999          78,437
    *
        Equity    Commonwealth
                                          2,894,429          74,966
        Pebblebrook       Hotel   Trust
                                          3,308,592          74,013
        SITE   Centers     Corp.
                                          4,509,063          71,378
        Kennedy-Wilson         Holdings     Inc.
                                          2,981,493          71,198
    *
        Sunstone     Hotel   Investors      Inc.
                                          5,518,938          64,737
        National     Health    Investors      Inc.
                                          1,093,825          62,862
        RLJ  Lodging     Trust
                                          4,173,248          58,133
        Brandywine      Realty    Trust
                                          4,297,231          57,669
        Piedmont     Office    Realty    Trust   Inc.   Class   A
                                          3,113,860          57,233
        Retail    Opportunity       Investments       Corp.
                                          2,893,515          56,713
        eXp  World   Holdings     Inc.
                                          1,671,999          56,330
    *,1
        Compass     Inc.   Class   A
                                          6,144,826          55,856
        CareTrust      REIT   Inc.
                                          2,438,934          55,681
        Washington      REIT
                                          2,127,161          54,987
        Urban   Edge   Properties
                                          2,786,522          52,944
    *
        Xenia   Hotels    & Resorts     Inc.
                                          2,865,591          51,896
    *
        DiamondRock       Hospitality       Co.
                                          5,288,793          50,825
    *
        Realogy     Holdings     Corp.
                                          2,933,159          49,306
        Acadia    Realty    Trust
                                          2,215,192          48,358
    1
        Tanger    Factory     Outlet    Centers     Inc.
                                          2,482,427          47,861
        American     Assets    Trust   Inc.
                                          1,212,543          45,507
    1
        InvenTrust      Properties      Corp.
                                          1,610,282          43,896
        Alexander      & Baldwin     Inc.
                                          1,723,974          43,254
        St.  Joe  Co.
                                           812,721         42,302
        Industrial      Logistics      Properties      Trust
                                          1,643,461          41,169
        Safehold     Inc.
                                           507,216         40,501
        Centerspace                                    361,836         40,128
        Global    Net  Lease   Inc.
                                          2,611,848          39,909
        Paramount      Group   Inc.
                                          4,649,652          38,778
        Empire    State   Realty    Trust   Inc.   Class   A
                                          4,330,007          38,537
        Service     Properties      Trust
                                          4,137,863          36,372
    *
        Veris   Residential       Inc.
                                          1,941,822          35,691
        LTC  Properties      Inc.
                                          1,011,256          34,524
    *
        Marcus    & Millichap      Inc.
                                           660,856         34,008
        Getty   Realty    Corp.
                                           979,196         31,422
        Office    Properties      Income    Trust
                                          1,246,913          30,973
        American     Finance     Trust   Inc.   Class   A
                                          3,088,610          28,199
    *
        Apartment      Investment      & Management      Co.  Class   A
                                          3,616,537          27,920
        RPT  Realty
                                          2,083,324          27,875
        GEO  Group   Inc.
                                          2,995,771          23,217
    *
        Douglas     Elliman     Inc.
                                          1,659,645          19,086
        Universal      Health    Realty    Income    Trust
                                           318,978         18,970
        Diversified       Healthcare      Trust
                                          6,115,512          18,897
        Saul   Centers     Inc.
                                           333,703         17,693
        Franklin     Street    Properties      Corp.
                                          2,371,078          14,108
    1
        Phillips     Edison    & Co.  Inc.
                                           420,199         13,883
                                150/317


                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格
                                             株数    （千米ドル）
        RMR  Group   Inc.   Class   A
                                           395,822         13,727
        Alexander's       Inc.
                                            52,304        13,615
    *
        Summit    Hotel   Properties      Inc.
                                          1,296,915          12,658
    *
        Bridge    Investment      Group   Holdings     Inc.   Class   A
                                           471,288         11,768
    *
        Seritage     Growth    Properties      Class   A
                                           790,898         10,495
    *
        Forestar     Group   Inc.
                                           446,757          9,717
        Urstadt     Biddle    Properties      Inc.   Class   A
                                           412,800          8,793
    *,1
        Offerpad     Solutions      Inc.
                                          1,118,166           7,156
    *,2
        Spirit    MTA  REIT
                                           529,410           142
        Urstadt     Biddle    Properties      Inc.                                15
                                              787
                                                  13,181,817
    テクノロジー       (13.0   ％ )
        Entegris     Inc.
                                          3,419,055          473,813
    *
        Nuance    Communications         Inc.
                                          8,071,596          446,521
    *
        Ceridian     HCM  Holding     Inc.
                                          3,436,386          358,965
    *
        Wolfspeed      Inc.
                                          2,931,481          327,652
    *
        PTC  Inc.
                                          2,676,256          324,228
    *
        Dynatrace      Inc.
                                          5,035,232          303,876
    *
        Synaptics      Inc.
                                           990,894        286,874
    *
        Lattice     Semiconductor        Corp.
                                          3,454,831          266,229
    *
        Avalara     Inc.
                                          1,992,715          257,279
    *
        Aspen   Technology      Inc.
                                          1,688,133          256,934
    *
        Manhattan      Associates      Inc.
                                          1,596,448          248,232
    *
        Guidewire      Software     Inc.
                                          2,101,568          238,591
    *
        Arrow   Electronics       Inc.
                                          1,758,144          236,066
    *
        Five9   Inc.
                                          1,716,204          235,669
    *
        Smartsheet      Inc.   Class   A
                                          3,018,100          233,752
        Jabil   Inc.
                                          3,255,008          228,990
    *
        Elastic     NV
                                          1,857,283          228,613
    *
        Pure   Storage     Inc.   Class   A
                                          6,829,611          222,304
    *
        Silicon     Laboratories       Inc.
                                          1,013,952          209,300
    *
        DXC  Technology      Co.
                                          6,361,990          204,792
        Azenta    Inc.
                                          1,875,387          193,371
        Vertiv    Holdings     Co.  Class   A
                                          7,582,182          189,327
    *
        F5  Inc.
                                           772,327        188,996
        Concentrix      Corp.
                                          1,056,044          188,631
    *
        II-VI   Inc.
                                          2,677,459          182,951
    *
        Ambarella      Inc.
                                           878,446        178,228
        Universal      Display     Corp.
                                          1,069,676          176,529
    *
        Nutanix     Inc.   Class   A
                                          5,329,463          169,797
        KBR  Inc.
                                          3,539,699          168,560
    *
        Anaplan     Inc.
                                          3,502,487          160,589
    *
        Rapid7    Inc.
                                          1,352,405          159,165
    *
        Zendesk     Inc.
                                          1,524,384          158,978
    *
        CACI   International        Inc.   Class   A
                                           588,631        158,465
        Leidos    Holdings     Inc.
                                          1,770,574          157,404
        Dolby   Laboratories       Inc.   Class   A
                                          1,642,164          156,367
    *
        Novanta     Inc.
                                           852,501        150,321
    *
        New  Relic   Inc.
                                          1,319,450          145,087
    *
        Semtech     Corp.
                                          1,623,420          144,371
    *
        Asana   Inc.   Class   A
                                          1,919,588          143,105
    *
        Blackline      Inc.
                                          1,330,434          137,753
        CMC  Materials      Inc.
                                           716,730        137,390
                                151/317

                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        Power   Integrations       Inc.
                                          1,445,158          134,241
    *
        Digital     Turbine     Inc.
                                          2,193,286          133,769
    *
        NCR  Corp.
                                          3,327,093          133,749
    *
        Workiva     Inc.   Class   A
                                          1,024,349          133,667
                                152/317



















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格
                                             株数    （千米ドル）
    *
        Cirrus    Logic   Inc.
                                          1,440,757          132,578
    *
        Varonis     Systems     Inc.
                                          2,704,869          131,943
    *
        MaxLinear      Inc.   Class   A
                                          1,741,350          131,280
        National     Instruments       Corp.
                                          2,993,651          130,733
    *
        SPS  Commerce     Inc.
                                           906,752        129,076
    *
        Rogers    Corp.
                                           472,697        129,046
    *
        Ziff   Davis   Inc.
                                          1,154,337          127,970
    *
        Tenable     Holdings     Inc.
                                          2,301,295          126,732
    *
        Change    Healthcare      Inc.
                                          5,889,084          125,909
    *
        Onto   Innovation      Inc.
                                          1,242,457          125,774
        TD  SYNNEX    Corp.
                                          1,090,096          124,663
        CDK  Global    Inc.
                                          2,982,905          124,506
        Science     Applications       International        Corp.
                                          1,450,961          121,286
    *
        Qualys    Inc.
                                           881,197        120,918
    *
        Procore     Technologies       Inc.
                                          1,496,609          119,684
    *
        Diodes    Inc.
                                          1,077,966          118,371
        Pegasystems       Inc.
                                          1,030,075          115,183
    *
        Sailpoint      Technologies       Holdings     Inc.
                                          2,350,239          113,611
    *
        Dun  & Bradstreet      Holdings     Inc.
                                          5,434,131          111,345
    *
        DigitalOcean       Holdings     Inc.
                                          1,376,636          110,585
    *
        Fabrinet                                    933,418        110,582
    *
        Teradata     Corp.
                                          2,600,027          110,423
    *
        Q2  Holdings     Inc.
                                          1,359,839          108,026
    *
        Perficient      Inc.
                                           831,422        107,495
    *
        SiTime    Corp.
                                           362,938        106,174
    *
        Envestnet      Inc.
                                          1,308,912          103,849
        Avnet   Inc.
                                          2,503,952          103,238
    *
        Mandiant     Corp.
                                          5,743,648          100,744
    *
        Upwork    Inc.
                                          2,911,074          99,442
    *
        MACOM   Technology      Solutions      Holdings     Inc.
                                          1,228,043          96,156
    *
        Alarm.com      Holdings     Inc.
                                          1,133,619          96,142
    *
        Blackbaud      Inc.
                                          1,213,855          95,870
    *
        Box  Inc.   Class   A
                                          3,629,517          95,057
    *
        Altair    Engineering       Inc.   Class   A
                                          1,216,975          94,096
    *
        Insight     Enterprises       Inc.
                                           879,046         93,706
    *
        Alteryx     Inc.   Class   A
                                          1,503,347          90,952
    *
        FormFactor      Inc.
                                          1,969,698          90,055
    *,1
        Fastly    Inc.   Class   A
                                          2,515,657          89,180
        Advanced     Energy    Industries      Inc.
                                           949,037         86,419
    *,1
        MicroStrategy        Inc.   Class   A
                                           157,854         85,950
        Switch    Inc.   Class   A
                                          2,901,112          83,088
    *
        Cargurus     Inc.   Class   A
                                          2,433,088          81,849
    *
        Kyndryl     Holdings     Inc.
                                          4,519,518          81,803
    *
        Rambus    Inc.
                                          2,756,424          81,011
    *
        nCino   Inc.
                                          1,463,503          80,288
    *
        LiveRamp     Holdings     Inc.
                                          1,630,411          78,178
    *
        Sprout    Social    Inc.   Class   A
                                           861,814         78,158
    *
        Verint    Systems     Inc.
                                          1,487,509          78,109
    *,1
        E2open    Parent    Holdings     Inc.
                                          6,800,661          76,575
        Xerox   Holdings     Corp.
                                          3,368,262          76,257
    *
        IPG  Photonics      Corp.
                                           437,351         75,286
                                153/317


                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    *
        CommVault      Systems     Inc.
                                          1,089,809          75,110
    *
        Cerence     Inc.
                                           972,113         74,503
        Vishay    Intertechnology         Inc.
                                          3,344,978          73,155
    *
        Plexus    Corp.
                                           704,405         67,545
    *
        Momentive      Global    Inc.
                                          3,191,542          67,501
        Shutterstock       Inc.
                                           597,776         66,281
                                154/317



















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格
                                             株数    （千米ドル）
    *
        3D  Systems     Corp.
                                          3,062,014          65,956
    *
        Everbridge      Inc.
                                           970,563         65,348
    *
        Appian    Corp.
                                           999,911         65,204
    *
        Sanmina     Corp.
                                          1,540,490          63,869
    *
        Yelp   Inc.   Class   A
                                          1,741,139          63,099
    *
        Jamf   Holding     Corp.
                                          1,650,365          62,730
        Amkor   Technology      Inc.
                                          2,463,857          61,079
    *
        Bottomline      Technologies       DE  Inc.
                                          1,081,558          61,076
    *
        Allegro     MicroSystems       Inc.
                                          1,672,160          60,499
    *
        Vimeo   Inc.
                                          3,338,283          59,956
    *
        PagerDuty      Inc.
                                          1,723,089          59,877
        McAfee    Corp.   Class   A
                                          2,305,192          59,451
    *
        NetScout     Systems     Inc.
                                          1,764,159          58,358
    *
        LivePerson      Inc.
                                          1,616,435          57,739
    *,1
        C3.ai   Inc.   Class   A
                                          1,772,804          55,400
    *
        Magnite     Inc.
                                          3,158,984          55,282
    *
        Duck   Creek   Technologies       Inc.
                                          1,831,110          55,135
    *
        Allscripts      Healthcare      Solutions      Inc.
                                          2,965,048          54,705
    *
        Zuora   Inc.   Class   A
                                          2,907,418          54,311
        Progress     Software     Corp.
                                          1,104,607          53,319
    *
        Appfolio     Inc.   Class   A
                                           439,368         53,190
    *
        Covetrus     Inc.
                                          2,602,382          51,970
        Xperi   Holding     Corp.
                                          2,629,747          49,729
    *
        Super   Micro   Computer     Inc.
                                          1,091,635          47,977
    *
        BigCommerce       Holdings     Inc.
                                          1,351,286          47,795
    *
        SentinelOne       Inc.   Class   A
                                           946,141         47,771
    *
        Amplitude      Inc.   Class   A
                                           890,378         47,137
    *,1
        Confluent      Inc.   Class   A
                                           612,285         46,681
    *
        DoubleVerify       Holdings     Inc.
                                          1,396,917          46,489
    *
        Schrodinger       Inc.
                                          1,319,049          45,942
        CSG  Systems     International        Inc.
                                           781,920         45,054
        Methode     Electronics       Inc.
                                           912,957         44,890
    *
        Ping   Identity     Holding     Corp.
                                          1,891,638          43,281
    *
        Avaya   Holdings     Corp.
                                          2,005,988          39,719
    *
        TTM  Technologies       Inc.
                                          2,499,772          37,247
    *
        Veeco   Instruments       Inc.
                                          1,294,742          36,861
    *
        JFrog   Ltd.
                                          1,235,422          36,692
    *
        Bumble    Inc.   Class   A
                                          1,058,767          35,850
    *
        PROS   Holdings     Inc.
                                           999,368         34,468
    *
        Eventbrite      Inc.   Class   A
                                          1,946,289          33,943
    *
        Bandwidth      Inc.   Class   A
                                           465,558         33,408
    *
        Unisys    Corp.
                                          1,598,879          32,889
    *
        Informatica       Inc.   Class   A
                                           867,028         32,063
    *
        Sumo   Logic   Inc.
                                          2,354,434          31,926
    *
        Vroom   Inc.
                                          2,754,397          29,720
    *
        Yext   Inc.
                                          2,930,365          29,069
    *
        Olo  Inc.   Class   A
                                          1,361,503          28,333
    *
        Paycor    HCM  Inc.
                                           899,899         25,926
    *
        Parsons     Corp.
                                           767,479         25,826
    *,1
        Skillz    Inc.   Class   A
                                          3,413,563          25,397
    *
        nLight    Inc.
                                          1,057,607          25,330
                                155/317

                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    *
        CEVA   Inc.
                                           560,626         24,241
    *
        Consensus      Cloud   Solutions      Inc.
                                           399,777         23,135
    *
        ScanSource      Inc.
                                           655,120         22,982
    *
        KnowBe4     Inc.   Class   A
                                           985,168         22,600
        Benchmark      Electronics       Inc.
                                           832,078         22,549
    *
        PubMatic     Inc.   Class   A
                                           657,660         22,393
                                156/317


















                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格
                                             株数    （千米ドル）
    *,1
        Aeva   Technologies       Inc.
                                          2,954,199          22,334
    *,1
        Thoughtworks       Holding     Inc.
                                           767,458         20,576
    *,1
        Squarespace       Inc.   Class   A
                                           694,134         20,477
    *,1
        Samsara     Inc.   Class   A
                                           704,477         19,803
    *,1
        Freshworks      Inc.   Class   A
                                           736,861         19,350
        Ebix   Inc.
                                           634,772         19,297
    *
        Telos   Corp.
                                          1,200,068          18,505
    *
        N-able    Inc.
                                          1,606,131          17,828
    *
        Alkami    Technology      Inc.
                                           883,586         17,725
    *
        ON24   Inc.
                                           955,974         16,586
    *,1
        Ouster    Inc.
                                          3,126,291          16,257
    *,1
        Datto   Holding     Corp.
                                           614,649         16,196
    *
        Braze   Inc.   Class   A
                                           205,170         15,831
    *,1
        Groupon     Inc.
                                           645,158         14,942
    1
        Vivid   Seats   Inc.   Class   A
                                          1,350,528          14,694
        SolarWinds      Corp.
                                          1,014,427          14,395
    *
        SEMrush     Holdings     Inc.   Class   A
                                           634,194         13,223
    *,1
        IonQ   Inc.
                                           723,983         12,091
    *
        Vertex    Inc.   Class   A
                                           750,076         11,904
    *,1
        Clear   Secure    Inc.   Class   A
                                           371,363         11,650
    *
        Expensify      Inc.   Class   A
                                           259,014         11,397
    *,1
        Rackspace      Technology      Inc.
                                           804,017         10,830
    *
        Enfusion     Inc.   Class   A
                                           492,575         10,315
    *,1
        Matterport      Inc.
                                           456,369          9,419
    *
        Diebold     Nixdorf     Inc.
                                           955,814          8,650
    *
        MediaAlpha      Inc.   Class   A
                                           554,792          8,566
    *
        CCC  Intelligent       Solutions      Holdings     Inc.
                                           747,272          8,511
    *,1
        Xometry     Inc.   Class   A
                                           156,232          8,007
    *
        Nextdoor     Holdings     Inc.
                                          1,003,534           7,918
    *,1
        ForgeRock      Inc.   Class   A
                                           282,576          7,542
    *,1
        SmartRent      Inc.   Class   A
                                           725,741          7,025
    *
        Sprinklr     Inc.   Class   A
                                           429,238          6,812
    *
        MeridianLink       Inc.
                                           309,661          6,682
    *
        Intapp    Inc.
                                           231,651          5,828
    *,1
        Couchbase      Inc.
                                           212,237          5,297
    *,1
        Zeta   Global    Holdings     Corp.   Class   A
                                           592,783          4,991
    *
        WM  Technology      Inc.
                                           803,148          4,803
    *
        AvePoint     Inc.
                                           664,099          4,177
    *
        SecureWorks       Corp.   Class   A
                                           260,031          4,153
    *,1
        BuzzFeed     Inc.
                                           660,912          3,523
    *
        Viant   Technology      Inc.   Class   A
                                           315,936          3,066
    *
        NerdWallet      Inc.   Class   A
                                           169,794          2,640
    *
        EngageSmart       Inc.
                                            21,874          528
    *
        ON  Semiconductor        Corp.
                                             6,320          429
    *
        UserTesting       Inc.
                                            27,603          232
    *
        EverCommerce       Inc.
                                             8,305          131
    *,2
        Media   General     Inc.   CVR                                    96
                                          2,474,410
                                                  18,307,035
    通信サービス       (1.6  ％ )
    *
        Ciena   Corp.
                                          3,908,312          300,823
        Cable   One  Inc.
                                           144,815        255,374
                                157/317

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                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    *
        Lumentum     Holdings     Inc.
                                          1,732,198          183,215
    *
        Frontier     Communications         Parent    Inc.
                                          6,163,387          181,758
        Juniper     Networks     Inc.
                                          4,101,759          146,474
    *
        Vonage    Holdings     Corp.
                                          6,049,932          125,778
    *
        Iridium     Communications         Inc.
                                          2,997,096          123,750
    *
        Viavi   Solutions      Inc.
                                          5,983,954          105,437
                                158/317


















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                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                   市場価格
                                             株数    （千米ドル）
        Cogent    Communications         Holdings     Inc.
                                          1,078,937          78,957
    *
        Viasat    Inc.
                                          1,758,034          78,303
    *
        CommScope      Holding     Co.  Inc.
                                          5,144,457          56,795
        InterDigital       Inc.
                                           770,474         55,189
    *
        Calix   Inc.
                                           682,771         54,601
        Telephone      & Data   Systems     Inc.
                                          2,562,139          51,627
    *,1
        fuboTV    Inc.
                                          3,102,245          48,147
    *
        8x8  Inc.
                                          2,742,227          45,960
    *
        Infinera     Corp.
                                          4,565,612          43,784
    *
        Altice    USA  Inc.   Class   A
                                          2,702,950          43,734
    *
        Plantronics       Inc.
                                          1,030,541          30,236
        Shenandoah      Telecommunications           Co.
                                          1,184,403          30,202
    *
        WideOpenWest       Inc.
                                          1,343,949          28,922
        ADTRAN    Inc.
                                          1,250,513          28,549
    *,1
        Globalstar      Inc.
                                          23,045,037           26,732
    *
        EchoStar     Corp.   Class   A
                                           928,239         24,459
    *
        NETGEAR     Inc.
                                           692,859         20,238
    *
        United    States    Cellular     Corp.
                                           417,749         13,167
        ATN  International        Inc.
                                           266,050         10,629
    *,1
        Gogo   Inc.                                           8,598
                                           635,461
                                                   2,201,438
    公益事業     (3.1  ％ )
        Atmos   Energy    Corp.
                                          3,345,045          350,460
        Essential      Utilities      Inc.
                                          5,748,580          308,641
        NRG  Energy    Inc.
                                          6,178,382          266,165
        UGI  Corp.
                                          5,286,735          242,714
        Pinnacle     West   Capital     Corp.
                                          2,847,013          200,971
        OGE  Energy    Corp.
                                          5,057,055          194,090
    *
        Sunrun    Inc.
                                          4,959,725          170,119
        National     Fuel   Gas  Co.
                                          2,302,282          147,208
        IDACORP     Inc.
                                          1,274,155          144,374
    *
        Evoqua    Water   Technologies       Corp.
                                          3,041,388          142,185
    *
        Stericycle      Inc.
                                          2,315,353          138,088
    *
        Clean   Harbors     Inc.
                                          1,234,773          123,193
        Portland     General     Electric     Co.
                                          2,253,182          119,238
        Black   Hills   Corp.
                                          1,608,772          113,531
        Hawaiian     Electric     Industries      Inc.
                                          2,618,268          108,658
    *
        Casella     Waste   Systems     Inc.   Class   A
                                          1,269,633          108,452
        ONE  Gas  Inc.
                                          1,349,961          104,743
        New  Jersey    Resources      Corp.
                                          2,416,240          99,211
        Southwest      Gas  Holdings     Inc.
                                          1,414,554          99,089
        PNM  Resources      Inc.
                                          2,170,342          98,989
        American     States    Water   Co.
                                           931,458         96,350
        California      Water   Service     Group
                                          1,325,977          95,285
        Ormat   Technologies       Inc.
                                          1,128,890          89,521
        ALLETE    Inc.
                                          1,323,735          87,830
        Spire   Inc.
                                          1,237,179          80,689
        NorthWestern       Corp.
                                          1,361,849          77,843
        Avista    Corp.
                                          1,793,093          76,189
        MGE  Energy    Inc.
                                           909,656         74,819
        South   Jersey    Industries      Inc.
                                          2,832,575          73,987
        Clearway     Energy    Inc.   Class    C 
                                          2,053,274          73,979
    *
        Sunnova     Energy    International        Inc.
                                          2,263,488          63,197
        Northwest      Natural     Holding     Co.
                                           768,528         37,489
                                159/317


                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    *
        Harsco    Corp.
                                          1,987,373          33,209
        Clearway     Energy    Inc.   Class   A
                                           885,843         29,658
    *
        Archaea     Energy    Inc.                                    11,051
                                           604,535
                                                   4,281,215
    普通株式総額
    ( 原価   $95,237,674)
                                                  139,631,720
    短期現物投資       (1.5  ％ )
    マネー・マーケット・ファンド                (1.5  ％ )
    3,4
        Vanguard     Market    Liquidity      Fund,   0.090   ％
        ( 原価   $2,098,079)
                                          20,985,587         2,098,349
    投資総額     (100.8   ％ )
    ( 原価   $97,335,753)
                                                  141,730,069
    その他の資産および負債－純額                (-0.8   ％ )

                                                  (1,179,658)
    純資産    (100  ％ )
                                                  140,550,411
                                              (18,852,027      百万円   )
    原価は千米ドル単位である。

    ・  財務書類注記の注記Ａを参照のこと。
    ＊  配当を出さない有価証券。
    １  ブローカー／ディーラーに貸し付けられている証券ポジションの一部が含まれている。貸付有価
       証券の価値総額は         1,270,062,000       米ドルである。
    ２  重要な観察不能なインプットを用いて算定された有価証券の価値。
    ３  バンガード・ファンド並びにバンガードが管理する一部の信託および口座にのみ利用可能な関連
       会社のマネー・マーケット・ファンド。提示されているレートは７日間の利回りである。
    ４  貸付有価証券に係る担保として                1,372,627,000       米ドルを受け取った。うち、               1,343,983,000       米ドル
       はバンガード・マーケット・リクイディティ・ファンドとして、                                  28,644,000      米ドルは現金で保有
       されている。
       CVR  －不確定価額受領権（           Contingent      Value   Rights   ）

       REIT  －不動産投資信託（          Real   Estate    Investment      Trust   ）

    期末現在のデリバティブ金融商品残高

    先物契約
                                                （単位：千米ドル）
                                                   時価および
                                        買建
                                                   未実現評価益
                                      （売建）
                                 限月       玉数    想定元本         （損）
    買建の先物契約
    E-mini   ラッセル    2000  インデックス                 2022  年３月       2,506     281,023         3,347
    E-mini   S&P  ミッド・キャップ       400 インデックス
                               2022  年３月       1,824     517,596        12,129
                                                     15,476
                                160/317







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                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                                （単位：千米ドル）
    店頭トータル・リターンスワップ
                                        受領           時価および
                            契約
                                       （支払）      時価および       未実現評価
    参照企業                  満期日     相手方     想定元本      変動金利     未実現評価益          （損）
                                         1
    Avalara    Inc.
                   2022  年８月   31 日    BOANA     12,571     (0.071)    ％       -      (952)
                                         1
    Bandwidth     Inc.  Class   A
                   2022  年８月   31 日    BOANA      6,306    (0.000)    ％       6       -
    New  York  Community
                                         1
    Bancorp    Inc.
                   2022  年８月   31 日    BOANA      4,193    (0.623)    ％       79       -
    Ollie's    Bargain    Outlet
                                         2
    Holdings    Inc.
                   2022  年１月   31 日     GSI    14,754     (0.109)    ％      603        -
                                         1
    Popular    Inc.
                   2022  年８月   31 日    BOANA     10,895     (0.474)    ％      643        -
                                         1
    Signature     Bank
                   2023  年８月   31 日    BOANA     76,065     (0.836)    ％     4,783         -
                                         1
    United   Therapeutics      Corp.
                   2022  年８月   31 日    BOANA     22,740     (0.072)    ％     3,188         -
                                               9,302       (952)
    １  直近の支払日における米ドル翌日物銀行調達金利に基づいている。月次の変動金利の支払に係る

       受取／支払
    ２  直近の支払日における１ヶ月物米ドルロンドン銀行間取引金利（                                 LIBOR   ）に基づいている。月次の
       変動金利の支払に係る受取／支払
       1M-  １ヶ月
       BOANA-Bank      of  America,     N.A.
       GSI-Goldman       Sachs   International.
    2021  年 12 月 31 日現在、契約相手方は、未決済店頭スワップ契約に関して                              466,000    米ドルの有価証券およ
    び 6,880,000     米ドルの現金を分別口座に預託していた。
    添付の注記は財務書類の不可欠の一部である。

    次へ

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                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    資産負債計算書
                                          スモールキャップ・

                                         インデックス・ファンド
                                          2022  年 12 月 31 日現在
                                        千米ドル          百万円
    資産
                   １
    有価証券に対する投資－時価
    　非関連発行体（取得原価              97,591,174      千米ドル）                111,883,747          15,006,967
                                         2,013,077           270,014
    　関連発行体（取得原価             2,012,495     千米ドル）
    有価証券に対する投資合計                                    113,896,824          15,276,981
    バンガードに対する投資                                       4,348           583
    現金                                      115,713          15,521
    差し入れられた現金担保－先物契約                                       42,119          5,649
    差し入れられた現金担保－店頭スワップ契約                                       1,749           235
    売却投資有価証券に係る未収入金                                         92          12
    未収収益                                      133,852          17,954
    発行済資本持分に係る未収入金                                       52,258          7,009
                                             354          47
    未実現評価益－店頭スワップ契約
    資産合計                                    114,247,309          15,323,992
    負債
    購入投資有価証券に係る未払金                                      102,522          13,751
    貸付有価証券に係る担保                                     1,483,949           199,042
    資本持分の買戻しに係る未払金                                      183,350          24,593
    バンガードに対する未払金                                       2,334           313
    未払変動証拠金－先物契約                                       3,069           412
                                           1,788           240
    未実現評価損－店頭スワップ契約
                                         1,777,012           238,351
    負債合計
                                        112,470,297          15,085,641
    純資産
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                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    2022  年 12 月 31 日現在の純資産の内訳：
                                        （千米ドル）           （百万円）

    払込出資金                                    106,928,661          14,342,341
    分配可能利益（損失）合計                                     5,541,636           743,300
    純資産                                    112,470,297          15,085,641
    インベスター受益証券

    発行済受益証券        4,821,214     口に対する純資産
    （額面   0.001   米ドル：授権口数は無制限）                                423,918          56,860
    受益証券１口当たり純資産価額－インベスター受益証券                                    87.93   米ドル        11,794   円
    ETF  受益証券

    発行済受益証券        221,196,272      口に対する純資産
    （額面   0.001   米ドル：授権口数は無制限）                              40,592,992          5,444,738
    受益証券１口当たり純資産価額－                 ETF  受益証券                183.52   米ドル        24,616   円
    アドミラル受益証券

    発行済受益証券        511,098,386      口に対する純資産
    （額面   0.001   米ドル：授権口数は無制限）                              44,944,377          6,028,389
    受益証券１口当たり純資産価額－アドミラル受益証券                                    87.94   米ドル        11,795   円
    インスティテューショナル受益証券

    発行済受益証券        197,453,652      口に対する純資産
    （額面   0.001   米ドル：授権口数は無制限）                              17,362,758          2,328,867
    受益証券１口当たり純資産価額
    －インスティテューショナル受益証券                                    87.93   米ドル        11,794   円
    インスティテューショナル・プラス受益証券

    発行済受益証券        36,036,312      口に対する純資産
    （額面   0.001   米ドル：授権口数は無制限）                               9,146,252          1,226,787
    受益証券１口当たり純資産価額
    －インスティテューショナル・プラス受益証券                                   253.81   米ドル        34,044   円
    添付の注記は財務書類の不可欠の一部である。

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                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    資産負債計算書
                                          スモールキャップ・

                                         インデックス・ファンド
                                          2021  年 12 月 31 日現在
                                        千米ドル          百万円
    資産
    有価証券に対する投資－時価
    　非関連発行体（取得原価              95,237,674      千米ドル）                139,631,720          18,728,803
                                         2,098,349           281,452
    　関連発行体（取得原価             2,098,079     千米ドル）
    有価証券に対する投資合計                                    141,730,069          19,010,254
    バンガードに対する投資                                       4,476           600
    現金                                       10,429          1,399
    差し入れられた現金担保－先物契約                                       39,669          5,321
    売却投資有価証券に係る未収入金                                      302,979          40,639
    未収収益                                      126,302          16,941
    発行済資本持分に係る未収入金                                      247,409          33,185
                                           9,302          1,248
    未実現評価益－店頭スワップ契約
    資産合計                                    142,470,635          19,109,586
    負債
    購入投資有価証券に係る未払金                                      214,255          28,738
    貸付有価証券に係る担保                                     1,372,627           184,110
    資本持分の買戻しに係る未払金                                      329,208          44,157
    バンガードに対する未払金                                       2,869           385
    未払変動証拠金－先物契約                                        313          42
                                             952          128
    未実現評価損－店頭スワップ契約
                                         1,920,224           257,560
    負債合計
                                        140,550,411          18,852,027
    純資産
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                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    2021  年 12 月 31 日現在の純資産の内訳：
                                        （千米ドル）           （百万円）

    払込出資金                                    101,627,703          13,631,324
    分配可能利益（損失）合計                                    38,922,708          5,220,703
    純資産                                    140,550,411          18,852,027
    インベスター受益証券

    発行済受益証券        5,711,702     口に対する純資産
    （額面   0.001   米ドル：授権口数は無制限）                                618,849          83,006
    受益証券１口当たり純資産価額－インベスター受益証券                                   108.35   米ドル        14,533   円
    ETF  受益証券

    発行済受益証券        221,917,515      口に対する純資産
    （額面   0.001   米ドル：授権口数は無制限）                              50,187,261          6,731,617
    受益証券１口当たり純資産価額－                 ETF  受益証券                226.15   米ドル        30,333   円
    アドミラル受益証券

    発行済受益証券        509,983,289      口に対する純資産
    （額面   0.001   米ドル：授権口数は無制限）                              55,265,634          7,412,779
    受益証券１口当たり純資産価額－アドミラル受益証券                                   108.37   米ドル        14,536   円
    インスティテューショナル受益証券

    発行済受益証券        201,548,211      口に対する純資産
    （額面   0.001   米ドル：授権口数は無制限）                              21,840,526          2,929,470
    受益証券１口当たり純資産価額
    －インスティテューショナル受益証券                                   108.36   米ドル        14,534   円
    インスティテューショナル・プラス受益証券

    発行済受益証券        40,406,127      口に対する純資産
    （額面   0.001   米ドル：授権口数は無制限）                              12,638,141          1,695,154
    受益証券１口当たり純資産価額
    －インスティテューショナル・プラス受益証券                                   312.78   米ドル        41,953   円
    添付の注記は財務書類の不可欠の一部である。

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                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    損益計算書
                                 スモールキャップ・インデックス・ファンド
                                     2022  年 12 月 31 日終了計算期間
                                    千米ドル             百万円
    投資収益
    収益
        １
    配当金                                  1,741,876              233,638
       ２
    利息                                    12,171             1,632
                                        82,164            11,021
    貸付有価証券－純額
                                      1,836,211              246,291
     収益総額
    費用

    バンガード・グループ－注記Ｂ
    投資運用サービス                                    2,241              301
    マネジメントおよび管理
     －インベスター受益証券                                    777            104
     － ETF  受益証券                                16,945             2,273
     －アドミラル受益証券                                   19,930             2,673
     －インスティテューショナル受益証券                                   6,118              821
     －インスティテューショナル・プラス受益証券                                   2,480              333
    マーケティングおよび販売
     －インベスター受益証券                                     27             4
     － ETF  受益証券                                2,206              296
     －アドミラル受益証券                                   1,968              264
     －インスティテューショナル受益証券                                    563             76
     －インスティテューショナル・プラス受益証券                                    295             40
    カストディアン報酬                                     742            100
    監査報酬                                      37             5
    受益者報告
     －インベスター受益証券                                     2            0
     － ETF  受益証券                                1,325              178
     －アドミラル受益証券                                    651             87
     －インスティテューショナル受益証券                                    239             32
     －インスティテューショナル・プラス受益証券                                     83            11
    受託者報酬および費用                                      44             6
                                          31             4
    その他の費用
                                        56,704             7,606
    費用総額
                                         (133)             (18)
    間接的に支払われた費用
                                        56,571             7,588
    費用純額
                                      1,779,640              238,703
    投資純利益
    実現純利益（損失）
             ２ ,３
    売却投資有価証券                                  3,828,657              513,538
    先物契約                                   (127,457)             (17,096)
                                        (30,848)             (4,138)
    スワップ契約
                                      3,670,352              492,304
    実現純利益（損失）
    未実現評価益（損）の変動
    投資有価証券                                 (30,101,161)             (4,037,469)
    先物契約                                   (25,693)             (3,446)
                                        (9,784)            (1,312)
    スワップ契約
                                     (30,136,638)             (4,042,227)
    未実現評価益（損）の変動
                                     (24,686,646)             (3,311,220)
    運用による純資産の純増加（減少）額
    １　配当金は、        38,000   米ドルの外国源泉税控除後である。

    ２　当ファンドの関連会社からの利息収益、実現純利益（損失）、受取キャピタルゲイン分配金およ
       び未実現評価益（損）の変動は、それぞれ                      11,601,000      米ドル、     (282,000)     米ドル、     2,000   米ドルお
       よび  312,000    米ドルであった。購入および売却は、短期現物投資目的で行われる。
    ３　現物償還による          6,957,448,000       米ドルの純利益（損失）を含む。
    添付の注記は財務書類の不可欠な一部である。

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                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    損益計算書
                                 スモールキャップ・インデックス・ファンド
                                     2021  年 12 月 31 日終了計算期間
                                    千米ドル             百万円
    投資収益
    収益
        １
    配当金                                  1,736,992              232,983
       ２
    利息                                     615             82
                                        44,823             6,012
    貸付有価証券－純額
                                      1,782,430              239,077
     収益総額
    費用

    バンガード・グループ－注記Ｂ
    投資運用サービス                                    4,133              554
    マネジメントおよび管理
     －インベスター受益証券                                   1,167              157
     － ETF  受益証券                                18,074             2,424
     －アドミラル受益証券                                   22,420             3,007
     －インスティテューショナル受益証券                                   6,953              933
     －インスティテューショナル・プラス受益証券                                   2,827              379
    マーケティングおよび販売
     －インベスター受益証券                                     42             6
     － ETF  受益証券                                2,052              275
     －アドミラル受益証券                                   1,905              256
     －インスティテューショナル受益証券                                    630             85
     －インスティテューショナル・プラス受益証券                                    181             24
    カストディアン報酬                                     788            106
    監査報酬                                      39             5
    受益者報告
     －インベスター受益証券                                     2            0
     － ETF  受益証券                                1,233              165
     －アドミラル受益証券                                    693             93
     －インスティテューショナル受益証券                                    277             37
     －インスティテューショナル・プラス受益証券                                     78            10
                                          42             6
    受託者報酬および費用
                                        63,536             8,522
    費用総額
                                      1,718,894              230,555
    投資純利益
    実現純利益（損失）
             ２ ,３
    売却投資有価証券                                 10,390,008             1,393,612
    先物契約                                   128,976             17,300
                                        (23,405)             (3,139)
    スワップ契約
                                      10,495,579             1,407,772
    実現純利益（損失）
    未実現評価益（損）の変動
           ２
    投資有価証券                                  8,203,160            1,100,290
    先物契約                                    1,778              238
                                          943            126
    スワップ契約
                                      8,205,881            1,100,655
    未実現評価益（損）の変動
                                      20,420,354             2,738,982
    運用による純資産の純増加（減少）額
    １　配当金は、        19,000   米ドルの外国源泉税控除後である。

    ２　当ファンドの関連会社からの利息収益、実現純利益（損失）、受取キャピタルゲイン分配金およ
       び未実現評価益（損）の変動は、それぞれ                      615,000    米ドル、（      99,000   ）米ドル、      21,000   米ドルおよ
       び（  140,000    ）米ドルであった。購入および売却は、短期現物投資目的で行われる。
    ３　現物償還による          8,887,919,000       米ドルの純利益（損失）を含む。
    添付の注記は財務書類の不可欠な一部である。

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    純資産変動計算書
                             スモールキャップ・インデックス・ファンド
                             2022  年 12 月 31 日         2021  年 12 月 31 日
                             終了計算期間                終了計算期間
                          千米ドル         百万円       千米ドル        百万円
    純資産の増加（減少）
    運用
    投資純利益                       1,779,640         238,703       1,718,894         230,555
    実現純利益（損失）                       3,670,352         492,304      10,495,579        1,407,772
                          (30,136,638)         (4,042,227)         8,205,881        1,100,655
    未実現評価益（損）の変動
    運用による純資産の純増加
                          (24,686,646)         (3,311,220)        20,420,354        2,738,982
    （減少）額
    分配

     インベスター受益証券                       (6,214)         (833)       (8,073)        (1,083)
     ETF  受益証券                    (624,299)         (83,737)       (596,413)        (79,997)
     アドミラル受益証券                      (686,977)         (92,144)       (684,429)        (91,802)
     インスティテューショナル
     受益証券                      (267,947)         (35,940)       (275,247)        (36,919)
     インスティテューショナル・
                            (147,092)         (19,729)       (153,202)        (20,549)
     プラス受益証券
                          (1,732,529)         (232,384)       (1,717,364)         (230,350)
    分配総額
    資本持分取引
     インベスター受益証券                       (85,166)        (11,423)       (201,756)        (27,062)
     ETF  受益証券                      14,486         1,943      6,570,091         881,246
     アドミラル受益証券                       58,508         7,848       234,027        31,390
     インスティテューショナル
     受益証券                      (448,033)         (60,095)       (197,115)        (26,439)
     インスティテューショナル・
                          (1,200,734)         (161,054)         799,184        107,195
     プラス受益証券
    資本持分取引による純増加
                          (1,660,939)         (222,782)       7,204,431         966,330
    （減少）額
                          (28,080,114)         (3,766,386)        25,907,421        3,474,962
    増加（減少）総額
    純資産
                          140,550,411         18,852,027       114,642,990        15,377,064
    期首
                          112,470,297         15,085,641       140,550,411        18,852,027
    期末
    添付の注記は財務書類の不可欠な一部である。

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    財務ハイライト
                             スモールキャップ・インデックス・ファンド
                                   インベスター受益証券
                                    12 月 31 日終了計算期間
                          2022  年     2021  年     2020  年     2019  年     2018  年
                          米ドル      米ドル      米ドル      米ドル      米ドル
    各期間の発行済受益証券１口当たり
                           108.35       93.20      79.35      63.21      70.76
    期首純資産価額
    投資運用

         １
    投資純利益                        1.256      1.230      0.928      0.832      0.967
                           (20.439)       15.130      13.897      16.319      (7.552)
    投資に係る実現および未実現純利益（損失）
                           (19.183)       16.360      14.825      17.151      (6.585)
    投資運用による総額
    分配

    投資純利益による配当                       (1.237)      (1.210)      (0.975)      (1.011)      (0.965)
                             －      －      －      －      －
    実現キャピタルゲインによる分配
                           (1.237)      (1.210)      (0.975)      (1.011)      (0.965)
    分配総額
                            87.93      108.35       93.20      79.35      63.21
    期末純資産価額
        ２

                           -17.71   ％    17.59  ％    18.96  ％    27.22  ％    -9.43  ％
    総収益率
    比率／補足データ

    期末純資産（百万米ドル）                         424      619      709      754      3,332
                              3
    平均純資産に対する総費用の比率                       0.17  ％     0.17  ％     0.17  ％     0.17  ％     0.17  ％
    平均純資産に対する投資純利益の比率                       1.34  ％     1.17  ％     1.26  ％     1.14  ％     1.34  ％
              ４
    ポートフォリオの回転率                        14 ％      17 ％      22 ％      16 ％      15 ％
    １　発行済の平均株式数に基づいて計算される。

    ２　総収益率は、表示期間に適用された可能性のある口座維持手数料を含まない。ファンドの目論見
       書は、適用される口座維持手数料に関する情報を提供するものである。
    ３　カストディアン報酬相殺の取り決めによる削減分控除後の期中の平均純資産に対する費用の比率
       は 0.17  ％であった。
    ４　  ETF  のクリエーション・ユニットを含む、当ファンドの資本持分の現物による買戻しあるいは償還
       の結果として受領したもしくは引渡されたポートフォリオ証券額を除く。
    添付の注記は財務書類の不可欠な一部である。

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    財務ハイライト
                             スモールキャップ・インデックス・ファンド
                                     ETF  受益証券
                                    12 月 31 日終了計算期間
                          2022  年     2021  年     2020  年     2019  年     2018  年
                          米ドル      米ドル      米ドル      米ドル      米ドル
    各期間の発行済受益証券１口当たり
                           226.15      194.54      165.64      131.94      147.71
    期首純資産価額
    投資運用

         １
    投資純利益                        2.891      2.769      2.262      2.298      2.239
                           (42.700)       31.637      28.863      33.707      (15.808)
    投資に係る実現および未実現純利益（損失）
                           (39.809)       34.406      31.125      36.005      (13.569)
    投資運用による総額
    分配

    投資純利益による配当                       (2.821)      (2.796)      (2.225)      (2.305)      (2.201)
                             －      －      －      －      －
    実現キャピタルゲインによる分配
                           (2.821)      (2.796)      (2.225)      (2.305)      (2.201)
    分配総額
                           183.52      226.15      194.54      165.64      131.94
    期末純資産価額
                           -17.60   ％    17.72  ％    19.08  ％    27.37  ％    -9.30  ％

    総収益率
    比率／補足データ

    期末純資産（百万米ドル）                       40,593      50,187      37,492      27,442      20,914
                              2
    平均純資産に対する総費用の比率                       0.05  ％     0.05  ％      0.05      0.05  ％     0.05  ％
    平均純資産に対する投資純利益の比率                       1.49  ％     1.25  ％     1.47  ％     1.49  ％     1.46  ％
              ３
    ポートフォリオの回転率                        14 ％      17 ％      22 ％      16 ％      15 ％
    １　発行済の平均株式数に基づいて計算される。

    ２　カストディアン報酬相殺の取り決めによる削減分控除後の期中の平均純資産に対する費用の比率
       は 0.05  ％であった。
    ３　  ETF  のクリエーション・ユニットを含む、当ファンドの資本持分の現物による買戻しあるいは償還
       の結果として受領したもしくは引渡されたポートフォリオ証券額を除く。
    添付の注記は財務書類の不可欠な一部である。

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    財務ハイライト
                             スモールキャップ・インデックス・ファンド
                                   アドミラル受益証券
                                    12 月 31 日終了計算期間
                          2022  年     2021  年     2020  年     2019  年     2018  年
                          米ドル      米ドル      米ドル      米ドル      米ドル
    各期間の発行済受益証券１口当たり
                           108.37       93.22      79.37      63.23      70.78
    期首純資産価額
    投資運用

         １
    投資純利益                        1.383      1.358      1.029      1.108      1.067
                           (20.461)       15.131      13.887      16.136      (7.563)
    投資に係る実現および未実現純利益（損失）
                           (19.078)       16.489      14.916      17.244      (6.496)
    投資運用による総額
    分配

    投資純利益による配当                       (1.352)      (1.339)      (1.066)      (1.104)      (1.054)
                             －      －      －      －      －
    実現キャピタルゲインによる分配
                           (1.352)      (1.339)      (1.066)      (1.104)      (1.054)
    分配総額
                            87.94      108.37       93.22      79.37      63.23
    期末純資産価額
        ２

                           -17.61   ％    17.73  ％    19.11  ％    27.37  ％    -9.31  ％
    総収益率
    比率／補足データ

    期末純資産（百万米ドル）                       44,944      55,266      47,313      42,386      31,382
                              3
    平均純資産に対する総費用の比率                       0.05  ％     0.05  ％     0.05  ％     0.05  ％     0.05  ％
    平均純資産に対する投資純利益の比率                       1.48  ％     1.29  ％     1.40  ％     1.50  ％     1.46  ％
              ４
    ポートフォリオの回転率                        14 ％      17 ％      22 ％      16 ％      15 ％
    １　発行済の平均株式数に基づいて計算される。

    ２　総収益率は、表示期間に適用された可能性のある口座維持手数料を含まない。ファンドの目論見
       書は、適用される口座維持手数料に関する情報を提供するものである。
    ３　カストディアン報酬相殺の取り決めによる削減分控除後の期中の平均純資産に対する費用の比率
       は 0.05  ％であった。
    ４　  ETF  のクリエーション・ユニットを含む、当ファンドの資本持分の現物による買戻しあるいは償還
       の結果として受領したもしくは引渡されたポートフォリオ証券額を除く。
    添付の注記は財務書類の不可欠な一部である。

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    財務ハイライト
                             スモールキャップ・インデックス・ファンド
                               インスティテューショナル受益証券
                                    12 月 31 日終了計算期間
                          2022  年     2021  年     2020  年     2019  年     2018  年
                          米ドル      米ドル      米ドル      米ドル      米ドル
    各期間の発行済受益証券１口当たり
                           108.36       93.22      79.37      63.22      70.78
    期首純資産価額
    投資運用

         １
    投資純利益                        1.392      1.367      1.034      1.101      1.076
                           (20.461)       15.123      13.889      16.161      (7.575)
    投資に係る実現および未実現純利益（損失）
                           (19.069)       16.490      14.923      17.262      (6.499)
    投資運用による総額
    分配

    投資純利益による配当                       (1.361)      (1.350)      (1.073)      (1.112)      (1.061)
                             －      －      －      －      －
    実現キャピタルゲインによる分配
                           (1.361)      (1.350)      (1.073)      (1.112)      (1.061)
    分配総額
                            87.93      108.36       93.22      79.37      63.22
    期末純資産価額
                           -17.60   ％    17.73  ％    19.12  ％    27.40  ％    -9.32  ％

    総収益率
    比率／補足データ

    期末純資産（百万米ドル）                       17,363      21,841      18,957      17,337      14,454
                              2
    平均純資産に対する総費用の比率                       0.04  ％     0.04  ％     0.04  ％     0.04  ％     0.04  ％
    平均純資産に対する投資純利益の比率                       1.49  ％     1.29  ％     1.41  ％     1.49  ％     1.47  ％
              ３
    ポートフォリオの回転率                        14 ％      17 ％      22 ％      16 ％      15 ％
    １　発行済の平均株式数に基づいて計算される。

    ２　カストディアン報酬相殺の取り決めによる削減分控除後の期中の平均純資産に対する費用の比率
       は 0.04  ％であった。
    ３　  ETF  のクリエーション・ユニットを含む、当ファンドの資本持分の現物による買戻しあるいは償還
       の結果として受領したもしくは引渡されたポートフォリオ証券額を除く。
    添付の注記は財務書類の不可欠な一部である。

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    財務ハイライト
                             スモールキャップ・インデックス・ファンド
                             インスティテューショナル・プラス受益証券
                                    12 月 31 日終了計算期間
                          2022  年     2021  年     2020  年     2019  年     2018  年
                          米ドル      米ドル      米ドル      米ドル      米ドル
    各期間の発行済受益証券１口当たり
                           312.78      269.07      229.09      182.49      204.30
    期首純資産価額
    投資運用

         １
    投資純利益                        3.998      4.029      2.988      3.186      3.102
                           (59.013)       43.607       40.111      46.645      (21.825)
    投資に係る実現および未実現純利益（損失）
                           (55.015)       47.636       43.099      49.831      (18.723)
    投資運用による総額
    分配

    投資純利益による配当                       (3.955)      (3.926)      (3.119)      (3.231)      (3.087)
                             －      －      －      －      －
    実現キャピタルゲインによる分配
                           (3.955)      (3.926)      (3.119)      (3.231)      (3.087)
    分配総額
                           253.81      312.78      269.07      229.09      182.49
    期末純資産価額
                           -17.60   ％    17.75  ％    19.13  ％    27.40  ％    － 9.30  ％

    総収益率
    比率／補足データ

    期末純資産（百万米ドル）                        9,146      12,638      10,172       8,846      7,866
                              2
    平均純資産に対する総費用の比率                       0.03  ％     0.03  ％     0.03  ％     0.03  ％     0.03  ％
    平均純資産に対する投資純利益の比率                       1.48  ％     1.32  ％     1.41  ％     1.49  ％     1.48  ％
              ３
    ポートフォリオの回転率                        14 ％      17 ％      22 ％      16 ％      15 ％
    １　発行済の平均株式数に基づいて計算される。

    ２　カストディアン報酬相殺の取り決めによる削減分控除後の期中の平均純資産に対する費用の比率
       は 0.03  ％であった。
    ３　  ETF  のクリエーション・ユニットを含む、当ファンドの資本持分の現物による買戻しあるいは償還
       の結果として受領したもしくは引渡されたポートフォリオ証券額を除く。
    添付の注記は財務書類の不可欠な一部である。

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    財務書類注記

    バンガード・スモールキャップ・インデックス・ファンドは、                                1940  年投資会社法に基づきオープン・エンド

    型投資会社すなわちミューチュアル・ファンドとして登録されている。当ファンドは、インベスター受益証
    券、  ETF  受益証券、アドミラル受益証券、インスティテューショナル受益証券およびインスティテューショナ
    ル・プラス受益証券の５種類のクラスを提供している。受益証券の各クラスには、異なる適格性と最低限の
    購入条件があり、異なるタイプの投資家向けに設定されている。                                 ETF  受益証券は、       NYSE   Arca  に上場されてお
    り、ブローカーを通して売買が可能である。
    パンデミック（        COVID-19     のパンデミック等）、自然災害または環境災害、戦争（ロシアのウクライナ侵攻
    等）、テロ行為、あるいはその他の事象によって引き起こされるような著しい市場の混乱は、国内および世
    界の市場並びに通常の市場運営に悪影響を及ぼす可能性がある。そのような混乱は、当ファンドの投資価値
    と当ファンドのパフォーマンスに悪影響を及ぼす可能性がある。
    Ａ．以下の重要な会計方針は、米国の投資会社について一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠してい

       る。当ファンドは、財務書類を作成する際にこれらの会計方針を継続的に適用している。
     １．有価証券の評価：有価証券は、評価日にニューヨーク証券取引所の最終相場（通常東部時間の午後４

        時）で評価される。持分証券は、各有価証券の主要な取引日における直近の売値または公式な終値で
        評価される。評価日に約定のなかった有価証券は、直近の売買気配値の仲値を用いて評価される。市
        場取引価格を容易に入手することができない有価証券、あるいはファンドの価格決定時前で有価証券
        の主要な取引所の取引終了後に生じた事象により価格が影響された有価証券については、評価指名者
        によって公正価値を表すと考えられる方法で評価され、それは受託者会の監視を受ける。バンガー
        ド・マーケット・リクイディティ・ファンドに対する投資は、そのファンドの純資産価額で評価され
        ている。
     ２．先物契約：当ファンドは、一定の範囲内において、インデックス先物契約を行っている。これは、株

        式市場に対する十分なエクスポージャーを維持し、流動性を維持し、取引費用を最小化するといった
        目的のために行われる。当ファンドは、流入資金を市場に迅速に投資するために先物契約を購入した
        り、資金流失への対応として先物を売却することがある。これによって、流動性確保のために現金残
        高を維持しながら、基準とするインデックスに対し十分な投資ポジションを擬似的に持つことができ
        る。先物契約を利用することに伴う主要なリスクは、ファンドが保有する株式の市場価格の変動と先
        物契約の価格との間で不完全な相関関係が生じることであり、また市場が非流動的になる可能性であ
        る。先物契約に係る契約相手方のリスクは、契約相手方が清算ブローカーではなく法令上の清算機関
        であることから、軽減されている。契約相手方のリスクをさらに軽減するために、当ファンドは先物
        契約を証券取引所で取引し、清算ブローカーおよび清算機関の財政力をモニタリングし、清算ブロー
        カーと清算契約を締結している。清算機関は当ファンドの債務履行を担保するために当初証拠金要件
        を課し、各契約の市場価格の変動を示す変動証拠金の日々決済を要求している。未決済契約に対する
        当初証拠金として差し入れられた有価証券は、投資有価証券明細表に記載されている。
        先物契約は、日次の決済引値で評価されている。契約の想定元本は、資産負債計算書上に計上されな
        い。契約価値の変動は、資産負債計算書上に資産（負債）として計上される。また、損益計算書上、
        契約が終了するまでは未実現評価益（損）として、終了時には先物契約に係る実現利益（損失）とし
        て計上される。
        2022  年 12 月 31 日終了計算期間において、各四半期末の平均想定元本総額に基づく当ファンドの買建お
        よび売建の先物契約への平均投資額は、それぞれ純資産の１％および０％を占めていた。
                                174/317


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     ３．スワップ契約：当ファンドは、当ファンドの目標インデックスによる特定参照株式の総利回りを得る

        ために、エクイティ・スワップ契約を締結している。当該スワップの条件に基づき、当ファンドは、
        特定の期間にわたり当該エクイティ・スワップ契約の当初の想定元本（特定参照株式の指定株数の株
        価）に対する参照株式の総利回りを受領する（つまり、特定参照株式の株価の増額分を受領し、減額
        分を支払う。特定参照株式の配当金と同等額を受領する）。また、当ファンドは当該想定元本に係る
        短期金利による変動金利を支払うと同時に、通常、スワップの想定元本とほぼ同額を格付けの高い短
        期現物投資に投資する。
        あらゆるタイプのスワップに伴うリスクとは、契約相手方が当ファンドに対して正味金額を支払う義
        務の履行を怠る可能性である。当ファンドが受ける契約相手方のリスクの影響額の最大の金額は、ス
        ワップ契約に係る未実現評価益額である。当ファンドは、様々なグループの事前認定された契約相手
        方とのみスワップ契約を締結し、契約相手方の財政力をモニタリングし、契約相手方とマスター・
        ネッティング契約を締結し、さらに契約相手方の債務履行を担保するために契約相手方に担保供与を
        要請することにより、契約相手方のリスクを軽減している。債務不履行がない場合には、当ファンド
        による差入担保または受取担保は、再担保差入、再売却または再担保設定されることはない。契約相
        手方の債務不履行（破産を含む）が発生した場合には、当ファンドは当該契約相手方とのスワップ契
        約を終了し、マスター・ネッティング契約に基づく当事者のうち一方の純債務額を決定し、保有して
        いる担保を同契約に基づく当ファンドに負っている純債務額まで売却または保持することができる。
        スワップ契約は、当ファンドの純資産が一定のレベルを下回る場合に契約相手方が未決済契約を終了
        する条件を含んでおり、これが契約終了時に当ファンドが純負債ポジションにある場合に当ファンド
        による支払いが発生する一因となる。当該支払額は、当ファンドが供与した担保の分だけ減額され
        る。未決済契約に対する担保として供与された有価証券は、投資有価証券明細表に記載されている。
        受取担保または差入担保の価値は、契約相手方とのスワップ契約エクスポージャーの価値と日々比較
        し、特定の最低譲渡金額を超える差異がある場合は、２営業日以内に修正し決済する。
        スワップ契約の想定元本は、資産負債計算書に計上されていない。スワップは独立した価格提供業者
        または公認ディーラーから受け取った市場取引価格に基づいて日次で評価され、評価の変動は、資産
        負債計算書上に資産（負債）として計上される。また、損益計算書上、定期的な支払が行われるかス
        ワップが解約されるまでは未実現評価益（損）として、定期的な支払いまたはスワップの解約時には
        実現利益（損失）として計上される。
        2022  年 12 月 31 日終了計算期間において、各四半期末の平均想定元本に基づく当ファンドのスワップ契
        約に対する投資の平均額は、純資産の１％未満を占めていた。
     ４．連邦所得税：当ファンドは、規制投資会社としての資格を有し、実質的に全ての課税所得を分配し続

        けることを意図している。当ファンドの税務申告書は、適用される出訴期限が消滅するまで、関連す
        る税務当局による調査の対象となる。これは通常、税務申告書の提出から３年後である。経営陣は、
        未決定となっている全ての課税年度の連邦および州の所得税の申告に関して、当ファンドの税務ポジ
        ションの分析を実施し、当ファンドの財務書類に所得税引当は必要ないとの結論に達した。
     ５．分配：受益者に対する分配は、配当落ち日に記録される。分配金額は会計年度末に税法基準によって

        決定されるため、財務報告目的のための投資純利益および実現キャピタルゲインとは異なる可能性が
        ある。
     ６．貸付有価証券：当ファンドは、追加で収益を得るために適格機関投資家に有価証券を貸し付ける。貸

        付有価証券は、いかなる場合も当ファンドによる解約を条件としており、常に貸付けられた有価証券
        の市場価格と少なくとも同等の金額の担保によって保全されることが要求される。日々の市場変動に
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        より、貸付有価証券の価値が受取担保の価値を上回ったり下回ったりする可能性があるが、この場
        合、当該担保は翌営業日の市場の取引開始前に修正および決済される。当ファンドは、様々なグルー
        プ の事前認定された契約相手方とのみ貸付有価証券取引を締結し、契約相手方の財政力をモニタリン
        グし、契約相手方とマスター・貸付有価証券契約を締結することにより、契約相手方のリスクをさら
        に軽減している。マスター・貸付有価証券契約に基づき、契約相手方の債務不履行（破産を含む）が
        発生した場合には、当ファンドは当該借手との貸付契約を終了し、純債務額を決定し、担保を当ファ
        ンドの純債務額まで売却または保持することができる。しかし、かかる行為は法的手続の対象となる
        可能性がある。当該担保は契約相手方のリスクを軽減するが、債務不履行が発生した場合には、当該
        ファンドには貸付けられた有価証券を回収する上で遅れとコストが発生する可能性がある。当ファン
        ドは、有価証券を貸付けている期間中、受領した現金担保をバンガード・マーケット・リクイディ
        ティ・ファンドに投資し、当該担保の返済について資産負債計算書に債務を計上している。バンガー
        ド・マーケット・リクイディティ・ファンドへの担保投資は、市場価格の上昇または下落の影響を受
        ける。貸付有価証券による収益は、借り手に課せられた手数料に現金担保の投資による収益を加えた
        ものから貸付関連の費用を控除したものを表している。貸付期間において、当ファンドは貸付有価証
        券に対して行う、または貸付有価証券に関する全ての分配に対する資格を有している。
     ７．クレジット・ファシリティおよびファンド間貸付プログラム：当ファンドおよびバンガード・グルー

        プ（以下「バンガード」という）が管理しているその他のファンドの一部は、バンガードが提供する
        クレジット契約およびコミットされていないクレジット・ファシリティに従ってシンジケートにより
        提供される      44 億米ドルを限度枠とするクレジット・ファシリティに参加している。どちらのファシリ
        ティも年次で更新される可能性がある。各ファンドは、クレジット・ファシリティに基づく借入を
        行っている場合には、それぞれの借入金について責任を負う。借入金は一時的または緊急目的で使用
        される可能性があり、ファンドの規制上および契約上の借入限度内でなくてはならない。コミットさ
        れたクレジット・ファシリティに関しては、参加ファンドは事務管理費と、未使用枠のコミットされ
        た金額の     0.10  ％に相当する年次の約定手数料を支払う必要があり、当該費用は当ファンドの受託者会
        が承認する方法に基づいて各ファンドに配分され、各ファンドの損益計算書のマネジメントおよび管
        理費用に含まれる。このファシリティに基づく借入金には、合意されたスプレッドにフェデラル・
        ファンド実効金利、オーバーナイト・バンク・ファンディング・レート、または追加の合意されたス
        プレッドを含むデイリー・シンプル・セキュアド・オーバーナイト・ファイナンシング・レートのい
        ずれか高い方を加えたレートで利息が発生する。ただし、コミットされていないクレジット・ファシ
        リティに基づく借入金については、当ファンドとバンガードが合意した代替レートに基づいて利息が
        発生する可能性がある。
        SEC  からの適用除外命令（以下「命令」という）に従い、当ファンドは、命令の契約条件を遵守し、当
        ファンドの投資目的および投資方針により許容される範囲内で、登録されたオープン・エンド型のバ
        ンガード・ファンズが一時的または緊急の目的で相互に資金の借入および貸付を行うことを認める共
        同貸借プログラム（以下「ファンド間貸付プログラム」という）に参加することができる。ファンド
        間貸付金および借入金は通常、翌日まで延長されるが、最長で７日間とされる。貸付金は、１営業日
        前の通知により請求することができる。適用される金利は、受託者会が採用する命令および内部手続
        の条件に左右される。受託者会は、ファンド間貸付プログラムを監視する責任を負っている。
        2022  年 12 月 31 日終了計算期間において、当ファンドはクレジット・ファシリティまたはファンド間貸
        付プログラムを利用しなかった。
     ８．その他：配当金収益は、配当落ち日に記録される。配当金収益に含まれる非現金配当金がある場合

        は、受領した有価証券の公正価値で計上される。利息収益は、バンガード・マーケット・リクイディ
        ティ・ファンドから受領した利益分配を含み、日次で計上される。有価証券取引は、有価証券が売買
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        された日に会計処理される。投資有価証券の売却に係る実現利益（損失）を決定するために用いられ
        る原価は、売却された有価証券の個別の原価である。
        各クラスの受益証券は資産および利益に対し同等の権利を有するが、受益者口座の維持費用（マネジ
        メントおよび管理費用に含まれる）および受益者報告について、各クラスにはそれぞれ特定のクラス
        に帰属すべき費用が生じる。マーケティングおよび販売費用は、受託者会が承認する方法に基づいて
        受益証券の各クラスに配分される。収益、その他の特定のクラスに帰属しない費用、並びに投資に係
        る損益は、それぞれ関連する純資産に基づいて受益証券の各クラスに配分される。
    Ｂ．バンガードと当ファンドの間のファンズ・サービス・アグリーメント（以下「                                           FSA  」という）の条件に

       従って、バンガードは、当ファンドに投資運用、コーポレート・マネジメント、管理、マーケティング
       および販売サービスをバンガードの運用コスト（                         FSA  で定義されている）で提供している。当該運用コス
       トは、受託者会によって承認された方法および指針に基づき、当ファンドに賦課され、通常、月に２回
       決済される。
       バンガードの要請に応じて、当ファンドは、純資産の                            0.40  ％までをバンガードの資本として投資するこ

       とがある。      2022  年 12 月 31 日現在、当ファンドはバンガードの資本に対して、                          4,348,000     米ドルを拠出した
       が、これは当ファンドの純資産の                 0.01  ％未満であり、        FSA  に従って受領した         バンガードの資本の          1.74  ％に
       相当する。当ファンドの受託者および役員は、同時にそれぞれバンガードの取締役および従業員であ
       る。
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    Ｃ．当ファンドのカストディアン銀行は、当ファンドが無利子のカストディアン口座に現金預金を維持する

       場合、その報酬を減額することに合意している。                         2022  年 12 月 31 日終了計算期間において、カストディア
       ン報酬相殺の取り決めにより、当ファンドの費用が                          133,000    米ドル   ( 平均純資産の年率         0.01  ％未満   ) 減少し
       た。
    Ｄ．様々なインプットは、当ファンドの投資有価証券およびデリバティブの価値を決定する際に用いること

       ができる。これらのインプットは、財務書類目的で広く３つの階層に要約される。有価証券を評価する
       際に用いられるインプットまたは手法は、必ずしもそれら有価証券への投資に伴うリスクの兆候とはな
       らない。
       レベル１        活発な市場での同一の有価証券の取引価格

       レベル２        その他の重要な観察可能なインプット（類似する有価証券の取引価格、金利、期
               限前償還率、信用リスクなどを含む）
       レベル３        重要な観察不能なインプット（投資の公正価値を決定する際に用いる当ファンド
               の仮定を含む）。重要な観察不能なインプットで評価される投資およびデリバ
               ティブは、投資有価証券明細表に記載されている。
       以下の表は、       2022  年 12 月 31 日現在の当ファンドの投資有価証券およびデリバティブの市場価格を評価に

       用いたインプットに基づき要約したものである。
                                              （単位：千米ドル）

                           レベル１        レベル２        レベル３         合計
       投資
       資産
       普通株式                   111,883,316             －       431   111,883,747
       短期現物投資                    2,013,077            －        －    2,013,077
       合計                   113,896,393             －       431   113,896,824
       デリバティブ金融商品
       資産
       スワップ契約                        －       354        －       354
       負債
            １
                             10,217                       10,217
                                       －        －
       先物契約
       スワップ契約                        －      1,788         －      1,788
       合計                      10,217        1,788         －      12,005
       １　投資有価証券明細表に報告されているように、先物契約および中央清算スワップ（ある場合）に係
       る累積評価益（評価損）が含まれている。資産負債計算書では、当該日の変動証拠金のみが報告されて
       いる。
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    Ｅ．純資産の会計基準と税法基準による構成要素との間の永久差異は、税務上の性質を反映して財務書類に

       おいて資本勘定に組替えられる。この組替えは、純資産または受益証券１口当たり純資産価額に影響を
       及ぼさない。期末日現在、主に該当する現物償還およびスワップ契約の会計処理に起因する以下の永久
       差異は、以下の勘定科目間で組替えられた。
                                             （単位：千米ドル）

                                             金額
       払込出資金                                            6,961,897
       分配可能利益（損失）合計                                           (6,961,897)
       分配可能利益（損失）合計の会計基準と税法基準による構成要素との間の一時差異は、特定の収益、利

       益、あるいは損失が財務書類目的と税務目的とで別の期間に認識される場合に生じる。当該一時差異
       は、将来のある時期において解消される。当該差異は主に、ウォッシュ・セールスに係る繰越欠損金、
       一部のデリバティブ契約に係る未実現損益の認識、                          適格後期損失の繰り延            べ、並びに税務上の有価証券
       の分類に関連している。期末日現在、分配可能利益（損失）合計の税法基準による構成要素は、以下の
       表のとおりである。
                                             （単位：千米ドル）

                                             金額
       未分配経常利益                                                －
       未分配長期利益                                                －
       繰越キャピタルロス                                           (8,236,193)
       適格後期損失                                             (1,492)
       未実現純利益（損失）                                           13,779,321
       支払われた分配金の税務上の属性は以下の通りであった。

                                             （単位：千米ドル）

                                      12 月31日終了計算期間
                                    202  2 年          2021  年
                                    金額             金額
            ＊
                                      1,732,529             1,717,364
       経常利益
       長期キャピタルゲイン                                   －             －
       合計                               1,732,529             1,717,364
       ＊
        短期キャピタルゲインがある場合は、それを含む。
       2022  年 12 月 31 日現在、米国連邦所得税目的の原価に基づく投資およびデリバティブの未実現評価益およ

       び評価損の総額は以下のとおりである。
                                              （単位：千米ドル）

                                             金額
       税金費用                                           100,117,503
       未実現評価益総額                                           32,734,530
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       未実現評価損総額                                           (18,955,209)
       未実現純評価益（損）                                           13,779,321
    Ｆ．  2022  年 12 月 31 日終了計算期間において、当ファンドは短期現物投資以外の投資有価証券を                                       28,704,177,00

       米ドル購入し、        29,965,967,000        米ドル売却した。購入と売却には、当ファンドの資本持分の現物による
       買戻しおよび償還に関連して、それぞれ                     12,017,822,000        米ドルおよび       12,879,056,000        米ドルが含まれて
       いる。
       当ファンドは、        1940  年投資会社法の規則          17a  － 7 に準拠して受託者会が承認した手続に従い、バンガード

       やその関連会社が管理する他のバンガード・ファンドまたは口座から有価証券を購入し、当該ファンド
       または口座に有価証券を売却した。                  2022  年 12 月 31 日終了計算期間において、かかる購入および売却はそ
       れぞれ    3,403,611,000       米ドルおよび       776,426,000      米ドルであり、実現純損失は               311,718,000      米ドルとなっ
       た。短期現物投資以外のこれらの金額は上記の投資有価証券の購入および売却に含まれている。
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    Ｇ．受益証券の各クラスの資本持分取引は、以下のとおりであった。

                              2022  年 12 月 31 日        2021  年 12 月 31 日

                               終了計算期間               終了計算期間
                              金額       口数       金額       口数
                             千米ドル         千口      千米ドル        千口
    インベスター受益証券
    発行                           35,984         380      83,822        804
    現金分配に代えて発行                           6,214         70      8,073        77
    買戻し                          (127,364)        (1,341)       (293,651)        (2,772)
    純増加（減少）額
    －インベスター受益証券                          (85,166)         (891)      (201,756)        (1,891)
    ETF  受益証券
    発行                        12,638,116         65,853      19,022,966         85,746
    現金分配に代えて発行                             －       －        －       －
    買戻し                        (12,623,630)         (66,575)      (12,452,875)         (56,550)
    純増加（減少）額
    － ETF  受益証券                        14,486        (722)     6,570,091        29,196
    アドミラル受益証券
    発行                         5,970,913         63,999      8,639,338        82,503
    現金分配に代えて発行                          610,188        6,862       609,812        5,775
    買戻し                        (6,522,593)         (69,746)      (9,015,123)        (85,813)
    純増加（減少）額
    －アドミラル受益証券                           58,508       1,115       234,027        2,465
    インスティテューショナル受益証券
    発行                         2,809,736         30,018      4,948,740        47,094
    現金分配に代えて発行                          252,294        2,838       260,028        2,463
    買戻し                        (3,510,063)         (36,950)      (5,405,883)        (51,369)
    純増加（減少）額
    －インスティテューショナル受益証券                          (448,033)        (4,094)       (197,115)        (1,812)
    インスティテューショナル・プラス
    受益証券
    発行                         1,096,807         4,082      3,027,331         9,968
                              147,006         572      153,202         502
    現金分配に代えて発行
    買戻し                        (2,444,547)         (9,024)      (2,381,349)         (7,870)
    純増加（減少）額
    －インスティテューショナル・プラス
    　受益証券                        (1,200,734)         (4,370)       799,184        2,600
    Ｈ．経営陣は、本財務書類への認識または開示が要求されることとなる、                                      2022  年 12 月 31 日日以降に発生した

       事象または取引がなかったと判断した。
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    財務書類注記

    バンガード・スモールキャップ・インデックス・ファンドは、                                1940  年投資会社法に基づきオープン・エンド

    型投資会社すなわちミューチュアル・ファンドとして登録されている。当ファンドは、インベスター受益証
    券、  ETF  受益証券、アドミラル受益証券、インスティテューショナル受益証券およびインスティテューショナ
    ル・プラス受益証券の５種類のクラスを提供している。受益証券の各クラスには、異なる適格性と最低限の
    購入条件があり、異なるタイプの投資家向けに設定されている。                                 ETF  受益証券は、       NYSE   Arca  に上場されてお
    り、ブローカーを通して売買が可能である。
    COVID   － 19 のパンデミックに伴う市場の混乱は世界に影響を及ぼしており、長期的な影響に関する不確実性が
    存在している。そのような混乱は、当ファンドの資産、ひいては当ファンドのパフォーマンスに悪影響を及
    ぼす可能性がある。
    Ａ．以下の重要な会計方針は、米国の投資会社について一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠してい

       る。当ファンドは、財務書類を作成する際にこれらの会計方針を継続的に適用している。
     １．有価証券の評価：有価証券は、評価日にニューヨーク証券取引所の最終相場（通常東部時間の午後４

        時）で評価される。持分証券は、各有価証券の主要な取引日における直近の売値または公式な終値で
        評価される。評価日に約定のなかった有価証券は、直近の売買気配値の仲値を用いて評価される。市
        場取引価格を容易に入手することができない有価証券、あるいはファンドの価格決定時前で有価証券
        の主要な取引所の取引終了後に生じた事象により価格が大きく影響された有価証券については、受託
        者会によって公正価値を表すとみなされた方法で評価される。バンガード・マーケット・リクイディ
        ティ・ファンドに対する投資は、そのファンドの純資産価額で評価されている。短期現物投資は、直
        近の買値もしくは（有価証券の価格、利回り、満期および格付等の要素を考慮している）マトリク
        ス・システムの評価に基づき評価される。どちらの評価方法も、独立した価格提供業者により提供さ
        れている。
     ２．先物契約：当ファンドは、一定の範囲内において、インデックス先物契約を行っている。これは、株

        式市場に対する十分なエクスポージャーを維持し、流動性を維持し、取引費用を最小化するといった
        目的のために行われる。当ファンドは、流入資金を市場に迅速に投資するために先物契約を購入した
        り、資金流失への対応として先物を売却することがある。これによって、流動性確保のために現金残
        高を維持しながら、基準とするインデックスに対し十分な投資ポジションを擬似的に持つことができ
        る。先物契約を利用することに伴う主要なリスクは、ファンドが保有する株式の市場価格の変動と先
        物契約の価格との間で不完全な相関関係が生じることであり、また市場が非流動的になる可能性であ
        る。先物契約に係る契約相手方のリスクは、契約相手方が清算ブローカーではなく法令上の清算機関
        であることから、軽減されている。契約相手方のリスクをさらに軽減するために、当ファンドは先物
        契約を証券取引所で取引し、清算ブローカーおよび清算機関の財政力をモニタリングし、清算ブロー
        カーと清算契約を締結している。清算機関は当ファンドの債務履行を担保するために当初証拠金要件
        を課し、各契約の市場価格の変動を示す変動証拠金の日々決済を要求している。未決済契約に対する
        当初証拠金として差し入れられた有価証券は、投資有価証券明細表に記載されている。
        先物契約は、日次の決済引値で評価されている。契約の想定元本は、資産負債計算書上に計上されな
        い。契約価値の変動は、資産負債計算書上に資産（負債）として計上される。また、損益計算書上、
        契約が終了するまでは未実現評価益（損）として、終了時には先物契約に係る実現利益（損失）とし
        て計上される。
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        2021  年 12 月 31 日終了計算期間において、各四半期末の平均想定元本総額に基づく当ファンドの買建お
        よび売建の先物契約への平均投資額は、それぞれ純資産の１％および０％を占めていた。
     ３．スワップ契約：当ファンドは、当ファンドの目標インデックスによる特定参照株式の総利回りを得る

        ために、エクイティ・スワップ契約を締結している。当該スワップの条件に基づき、当ファンドは、
        特定の期間にわたり当該エクイティ・スワップ契約の当初の想定元本（特定参照株式の指定株数の株
        価）に対する参照株式の総利回りを受領する（つまり、特定参照株式の株価の増額分を受領し、減額
        分を支払う。特定参照株式の配当金と同等額を受領する）。また、当ファンドは当該想定元本に係る
        短期金利による変動金利を支払うと同時に、通常、スワップの想定元本とほぼ同額を格付けの高い短
        期現物投資に投資する。
        あらゆるタイプのスワップに伴うリスクとは、契約相手方が当ファンドに対して正味金額を支払う義
        務の履行を怠る可能性である。当ファンドが受ける契約相手方のリスクの影響額の最大の金額は、ス
        ワップ契約に係る未実現評価益額である。当ファンドは、様々なグループの事前認定された契約相手
        方とのみスワップ契約を締結し、契約相手方の財政力をモニタリングし、契約相手方とマスター・
        ネッティング契約を締結し、さらに契約相手方の債務履行を担保するために契約相手方に担保供与を
        要請することにより、契約相手方のリスクを軽減している。債務不履行がない場合には、当ファンド
        による差入担保または受取担保は、再担保差入、再売却または再担保設定されることはない。契約相
        手方の債務不履行（破産を含む）が発生した場合には、当ファンドは当該契約相手方とのスワップ契
        約を終了し、マスター・ネッティング契約に基づく当事者のうち一方の純債務額を決定し、保有して
        いる担保を同契約に基づく当ファンドに負っている純債務額まで売却または保持することができる。
        スワップ契約は、当ファンドの純資産が一定のレベルを下回る場合に契約相手方が未決済契約を終了
        する条件を含んでおり、これが契約終了時に当ファンドが純負債ポジションにある場合に当ファンド
        による支払いが発生する一因となる。当該支払額は、当ファンドが供与した担保の分だけ減額され
        る。未決済契約に対する担保として供与された有価証券は、投資有価証券明細表に記載されている。
        受取担保または差入担保の価値は、契約相手方とのスワップ契約エクスポージャーの価値と日々比較
        し、特定の最低譲渡金額を超える差異がある場合は、２営業日以内に修正し決済する。
        スワップ契約の想定元本は、資産負債計算書に計上されていない。スワップは独立した価格提供業者
        または公認ディーラーから受け取った市場取引価格に基づいて日次で評価され、評価の変動は、資産
        負債計算書上に資産（負債）として計上される。また、損益計算書上、定期的な支払が行われるかス
        ワップが解約されるまでは未実現評価益（損）として、定期的な支払いまたはスワップの解約時には
        実現利益（損失）として計上される。
        2021  年 12 月 31 日終了計算期間において、各四半期末の平均想定元本に基づく当ファンドのスワップ契
        約に対する投資の平均額は、純資産の１％未満を占めていた。
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     ４．連邦所得税：当ファンドは、規制投資会社としての資格を有し、全ての課税所得を分配し続けること

        を意図している。当ファンドの税務申告書は、適用される出訴期限が消滅するまで、関連する税務当
        局による調査の対象となる。これは通常、税務申告書の提出から３年後である。経営陣は、未決定と
        なっている全ての課税年度の連邦および州の所得税の申告に関して、当ファンドの税務ポジションの
        分析を実施し、当ファンドの財務書類に所得税引当は必要ないとの結論に達した。
     ５．分配：受益者に対する分配は、配当落ち日に記録される。分配金額は会計年度末に税法基準によって

        決定されるため、財務報告目的のための投資純利益および実現キャピタルゲインとは異なる可能性が
        ある。
     ６．貸付有価証券：当ファンドは、追加で収益を得るために適格機関投資家に有価証券を貸し付ける。貸

        付有価証券は、いかなる場合も当ファンドによる解約を条件としており、常に貸付けられた有価証券
        の市場価格と少なくとも同等の金額の担保によって保全されることが要求される。日々の市場変動に
        より、貸付有価証券の価値が受取担保の価値を上回ったり下回ったりする可能性があるが、この場
        合、当該担保は翌営業日の市場の取引開始前に修正および決済される。当ファンドは、様々なグルー
        プの事前認定された契約相手方とのみ貸付有価証券取引を締結し、契約相手方の財政力をモニタリン
        グし、契約相手方とマスター・貸付有価証券契約を締結することにより、契約相手方のリスクをさら
        に軽減している。マスター・貸付有価証券契約に基づき、契約相手方の債務不履行（破産を含む）が
        発生した場合には、当ファンドは当該借手との貸付契約を終了し、純債務額を決定し、担保を当ファ
        ンドの純債務額まで売却または保持することができる。しかし、かかる行為は法的手続の対象となる
        可能性がある。当該担保は契約相手方のリスクを軽減するが、債務不履行が発生した場合には、当該
        ファンドには貸付けられた有価証券を回収する上で遅れとコストが発生する可能性がある。当ファン
        ドは、有価証券を貸付けている期間中、受領した現金担保をバンガード・マーケット・リクイディ
        ティ・ファンドに投資し、当該担保の返済について資産負債計算書に債務を計上している。バンガー
        ド・マーケット・リクイディティ・ファンドへの担保投資は、市場価格の上昇または下落の影響を受
        ける。貸付有価証券による収益は、借り手に課せられた手数料に現金担保の投資による収益を加えた
        ものから貸付関連の費用を控除したものを表している。貸付期間において、当ファンドは貸付有価証
        券に対して行う、または貸付有価証券に関する全ての分配に対する資格を有している。
     ７．クレジット・ファシリティおよびファンド間貸付プログラム：当ファンドおよびバンガード・グルー

        プ（以下「バンガード」という）が管理しているその他のファンドの一部は、クレジット契約および
        バンガードが提供するコミットされていないクレジット・ファシリティに従ってシンジケートにより
        提供される      43 億米ドルを限度枠とするクレジット・ファシリティに参加している。どちらのファシリ
        ティも年次で更新される可能性がある。各ファンドは、クレジット・ファシリティに基づく借入を
        行っている場合には、それぞれの借入金について責任を負う。借入金は一時的または緊急目的で使用
        される可能性があり、ファンドの規制上および契約上の借入限度内でなくてはならない。コミットさ
        れたクレジット・ファシリティに関して、参加ファンドは事務管理費と、未使用のコミットされた
        ファシリティの金額の            0.10  ％に相当する年次の約定手数料を支払う必要があり、当該費用はファンド
        の受託者会が承認する方法に基づいて各ファンドに配分され、各ファンドの損益計算書のマネジメン
        トおよび管理費用に含まれる。このファシリティに基づく借入金には、１ヶ月物ロンドン銀行間取引
        金利（または必要に応じて許容可能な代替レート）、フェデラル・ファンド実効金利、またはオー
        バーナイト・バンク・ファンディング・レートのいずれか高い方に合意されたスプレッドを加えた
        レートで利息が発生する。ただし、コミットされていないクレジット・ファシリティに基づく借入
        は、当ファンドとバンガードが合意した代替レートに基づいて利息を負担する場合がある。
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        SEC  からの適用除外命令（以下「命令」という）に従い、当ファンドは、命令の契約条件を遵守し、当
        ファンドの投資目的および投資方針により許容される範囲内で、登録されたオープン・エンド型のバ
        ン ガード・ファンズが一時的または緊急の目的で相互に資金の借入および貸付を行うことを認める共
        同貸借プログラム（以下「ファンド間貸付プログラム」という）に参加することができる。ファンド
        間貸付金および借入金は通常、翌日まで延長されるが、最長で７日間とされる。貸付金は、１営業日
        の通知により請求することができる。適用される金利は、受託者会が採用する命令および内部手続の
        条件に左右される。受託者会は、ファンド間貸付プログラムを監視する責任を負っている。
        2021  年 12 月 31 日終了計算期間において、当ファンドはクレジット・ファシリティまたはファンド間貸
        付プログラムを利用しなかった。
     ８．その他：配当金収益は、配当落ち日に記録される。配当金収益に含まれる非現金配当金がある場合

        は、受領した有価証券の公正価値で計上される。利息収益は、バンガード・マーケット・リクイディ
        ティ・ファンドから受領した利益分配を含み、日次で計上される。債務証券に係るプレミアムおよび
        ディスカウントは、直近の償還日までに償却される一部の償還可能な債務証券に係るプレミアムを除
        き、それぞれ有価証券の期間に渡り利息収益から償却されるか、利息収益として計上される。有価証
        券取引は、有価証券が売買された日に会計処理される。投資有価証券の売却に係る実現利益（損失）
        を決定するために用いられる原価は、売却された有価証券の個別の原価である。
        各クラスの受益証券は資産および利益に対し同等の権利を有するが、受益者口座の維持費用（マネジ
        メントおよび管理費用に含まれる）および受益者報告について、各クラスにはそれぞれ特定のクラス
        に帰属すべき費用が生じる。マーケティングおよび販売費用は、受託者会が承認する方法に基づいて
        受益証券の各クラスに配分される。収益、その他の特定のクラスに帰属しない費用、並びに投資に係
        る損益は、それぞれ関連する純資産に基づいて受益証券の各クラスに配分される。
    Ｂ．バンガードと当ファンドの間のファンズ・サービス・アグリーメント（以下「                                           FSA  」という）の条件に

       従って、バンガードは、当ファンドに投資運用、コーポレート・マネジメント、管理、マーケティング
       および販売サービスをバンガードの運用コスト（                         FSA  で定義されている）で提供している。当該運用コス
       トは、受託者会によって承認された方法および指針に基づき、当ファンドに賦課され、通常、月に２回
       決済される。
       バンガードの要請に応じて、当ファンドは、純資産の                            0.40  ％までをバンガードの資本として投資するこ

       とがある。      2021  年 12 月 31 日現在、当ファンドはバンガードの資本に対して、                          4,476,000     米ドルを拠出した
       が、これは当ファンドの純資産の                 0.01  ％未満であり、        FSA  に従って受領したバンガードの資本の                   1.79  ％に
       相当する。当ファンドの受託者および役員は、同時にそれぞれバンガードの取締役および従業員であ
       る。
    Ｃ．様々なインプットは、当ファンドの投資有価証券およびデリバティブの価値を決定する際に用いること

       ができる。これらのインプットは、財務書類目的で広く３つの階層に要約される。有価証券を評価する
       際に用いられるインプットまたは手法は、必ずしもそれら有価証券への投資に伴うリスクの兆候とはな
       らない。
       レベル１        活発な市場での同一の有価証券の取引価格

       レベル２        その他の重要な観察可能なインプット（類似する有価証券の取引価格、金利、期
               限前償還率、信用リスクなどを含む）
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       レベル３        重要な観察不能なインプット（投資の公正価値を決定する際に用いる当ファンド
               の仮定を含む）。重要な観察不能なインプットで評価される投資およびデリバ
               ティブは、投資有価証券明細表に記載されている。
       以下の表は、       2021  年 12 月 31 日現在の当ファンドの投資有価証券およびデリバティブの市場価格を評価に

       用いたインプットに基づき要約したものである。
                                              （単位：千米ドル）

                           レベル１        レベル２        レベル３         合計
       投資
       資産
       普通株式                   139,629,904             －      1,816    139,631,720
       短期現物投資                    2,098,349            －        －    2,098,349
       合計                   141,728,253             －      1,816    141,730,069
       デリバティブ金融商品
       資産
            １
                             15,476                       15,476
       先物契約                                －        －
       スワップ契約                        －      9,302         －      9,302
       合計                      15,476        9,302         －      24,778
       負債
       スワップ契約                        －       952        －       952
       １　投資有価証券明細表に報告されているように、先物契約および中央清算スワップ（ある場合）に係
       る累積評価益（評価損）が含まれている。資産負債計算書では、当該日の変動証拠金のみが報告されて
       いる。
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    Ｄ．純資産の会計基準と税法基準による構成要素との間の永久差異は、税務上の性質を反映して財務書類に

       おいて資本勘定に組替えられる。この組替えは、純資産または受益証券１口当たり純資産価額に影響を
       及ぼさない。期末日現在、主に現物償還、パッシブ外国投資会社およびスワップ契約の会計処理に起因
       する以下の永久差異は、以下の勘定科目間で組替えられた。
                                             （単位：千米ドル）

                                             金額
       払込出資金                                            8,884,297
       分配可能利益（損失）合計                                           (8,884,297)
       分配可能利益（損失）合計の会計基準と税法基準による構成要素との間の一時差異は、特定の収益、利

       益、あるいは損失が財務書類目的と税務目的とで別の期間に認識される場合に生じる。当該一時差異
       は、将来のある時期において解消される。当該差異は主に、ウォッシュ・セールスに係る繰越欠損金、
       一部のデリバティブ契約に係る未実現損益の認識、パッシブ外国投資会社に係る未実現利益の認識、並
       びに税務上の有価証券の分類に関連している。期末日現在、分配可能利益（損失）合計の税法基準によ
       る構成要素は、以下の表のとおりである。
                                             （単位：千米ドル）

                                             金額
       未分配経常利益                                             22,175
       未分配長期利益                                                －
       繰越キャピタルロス                                           (5,198,211)
       適格後期損失                                                －
       未実現純利益（損失）                                           44,098,744
       支払われた分配金の税務上の属性は以下の通りであった。

                                             （単位：千米ドル）

                                      12 月31日終了計算期間
                                    2021年             2020  年
                                    金額             金額
            ＊
                                      1,717,364             1,316,483
       経常利益
       長期キャピタルゲイン                                   －             －
       合計                               1,717,364             1,316,483
       ＊
        短期キャピタルゲインがある場合は、それを含む。
       2021  年 12 月 31 日現在、米国連邦所得税目的の原価に基づく投資およびデリバティブの未実現評価益およ

       び評価損の総額は以下のとおりである。
                                              （単位：千米ドル）

                                             金額
       税金費用                                           97,631,325
       未実現評価益総額                                           53,505,539
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       未実現評価損総額                                           (9,406,795)
       未実現純評価益（損）                                           44,098,744
    Ｅ．   2021  年 12 月 31 日終了計算期間において、当ファンドは短期現物投資以外の投資有価証券を

       42,324,071,000        米ドル購入し、        35,162,449,000        米ドル売却した。購入と売却には、当ファンドの資本持
       分の現物による買戻しおよび償還に関連して、それぞれ                             17,197,274,000        米ドルおよび       12,798,135,000        米
       ドルが含まれている。
       当ファンドは、        1940  年投資会社法の規則          17a  － 7 に準拠して受託者会が承認した手続に従い、バンガード

       やその関連会社が管理する他のバンガード・ファンドまたは口座から有価証券を購入し、当該ファンド
       または口座に有価証券を売却した。                  2021  年 12 月 31 日終了計算期間において、かかる購入および売却はそ
       れぞれ    1,577,098,000       米ドルおよび       5,106,538,000       米ドルであり、実現純利益は               1,424,021,000       米ドルと
       なった。短期現物投資以外のこれらの金額は上記の投資有価証券の購入および売却に含まれている。
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    Ｆ．受益証券の各クラスの資本持分取引は、以下のとおりであった。

                              2021  年 12 月 31 日        2020  年 12 月 31 日

                               終了計算期間               終了計算期間
                              金額       口数       金額       口数
                             千米ドル         千口      千米ドル        千口
    インベスター受益証券
    発行                           83,822         804      52,197        745
    現金分配に代えて発行                           8,073         77      8,214        109
    買戻し                          (293,651)        (2,772)       (207,856)        (2,748)
    純増加（減少）額
    －インベスター受益証券                          (201,756)        (1,891)       (147,445)        (1,894)
    ETF  受益証券
    発行                        19,022,966         85,746      16,291,928        103,198
    現金分配に代えて発行                             －       －        －       －
    買戻し                        (12,452,875)         (56,550)      (12,063,159)         (76,150)
    純増加（減少）額
    － ETF  受益証券                      6,570,091         29,196      4,228,769        27,048
    アドミラル受益証券
    発行                         8,639,338         82,503      7,197,182        101,668
    現金分配に代えて発行                          609,812        5,775       488,424        6,445
    買戻し                        (9,015,123)         (85,813)      (9,524,687)        (134,614)
    純増加（減少）額
    －アドミラル受益証券                          234,027        2,465     (1,839,081)        (26,501)
    インスティテューショナル受益証券
    発行                         4,948,740         47,094      3,037,642        42,453
    現金分配に代えて発行                          260,028        2,463       210,983        2,787
    買戻し                        (5,405,883)         (51,369)      (4,395,547)        (60,308)
    純増加（減少）額
    －インスティテューショナル受益証券                          (197,115)        (1,812)      (1,146,922)        (15,068)
    インスティテューショナル・プラス
    受益証券
    発行                         3,027,331         9,968      1,822,548         8,480
                              153,202         502      122,453         562
    現金分配に代えて発行
    買戻し                        (2,381,349)         (7,870)      (2,086,851)         (9,851)
    純増加（減少）額
    －インスティテューショナル・プラス
    　受益証券                          799,184        2,600      (141,850)         (809)
    Ｇ．経営陣は、本財務書類への認識または開示が要求されることとなる、                                      2021  年 12 月 31 日以降に発生した事

       象または取引がなかったと判断した。
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     （２）【損益計算書】

        ファンドの損益計算書については、「１財務諸表、（１）貸借対照表」の項目に記載したファンドの

       損益計算書を御参照下さい。
     （３）【投資有価証券明細表等】

       ①【投資株式明細表】

         ファンドの投資株式明細表については、「１財務諸表、（１）貸借対照表」の項目に記載したファ

        ンドの投資有価証券明細表を御参照下さい。
       ②【株式以外の投資有価証券明細表】

         ファンドの株式以外の投資有価証券明細表については、「１財務諸表、（１）貸借対照表」の項目

        に記載したファンドの投資有価証券明細表を御参照下さい。
       ③【投資不動産明細表】

         該当なし。

       ④【その他投資資産明細表】

         該当なし。

       ⑤【借入金明細表】

         該当なし。

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    ２【ファンドの現況】

     【純資産額計算書】
    （全受益証券クラス）                                        （ 2023  年４月末日現在）
                                   米ドル         千円（   Ⅴ ．を除く）
     Ⅰ ．  資産総額                         117,475,802,052             15,757,029,329
     Ⅱ ．  負債総額                          1,660,516,256              222,725,045
                   （注１）
     Ⅲ ．
                                 115,815,285,796             15,534,304,284
        純資産総額（       Ⅰ － Ⅱ ）
              （注２）
     Ⅳ ．                                  975,790,993      口
        発行済口数
                        （注３）
     Ⅴ ．
                                      118.69             15,920
        １口当り純資産価格（           Ⅲ ／ Ⅳ ）
     （注１）アドミラル受益証券の純資産総額は                  45,764,519,339      米ドルである。
     （注２）アドミラル受益証券の発行済口数は                  509,702,145     口である。
     （注３）アドミラル受益証券の１口当り純資産価格は                      89.79  米ドルである。
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    第４【外国投資信託受益証券事務の概要】

     （イ）ファンド証券の名義書換

        ファンド記名式証券の名義書換機関は次のとおりである。
        取扱機関　ザ・バンガード・グループ・インク
        取次場所　郵送先住所：アメリカ合衆国、ペンシルバニア州　                                19482   、
                    バレーフォージ、         P.O.   Box  2600
        日本の受益者については、ファンド証券の保管を販売取扱会社に委託している場合、その取扱証券会
       社の責任で必要な名義書換手続がとられ、それ以外のものについては本人の責任で行う。
        名義書換の費用は徴収されない。
     （ロ）受益者集会

        年次受益者集会は開催されない。トラストの契約および信託宣言または                                     1940  年法により要求されてい
       る場合には、臨時受益者集会が随時開催される。
     （ハ）受益者に対する特典、譲渡制限

        受益者に対する特典はない。
        ファンドはいかなる者によるファンド証券の取得も制限することができる。
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    第二部【特別情報】

    第１【管理会社の概況】

    １【管理会社の概況】

     （１）資本の額
        該当なし。
     （２）トラストの機構
        受託者はトラストの資産および運営につき唯一の所有者であるかのような絶対的な支配権をもつが、
       修正・再録済契約および信託宣言に定められるようにその権限を第三者に付与できる。修正・再録済契
       約および信託宣言は、受託者が、トラストの利益になるために必要、適当かつ望ましいと考えるすべて
       の行為、書類の作成権限を定めている。
        受託者の数は受託者会の随時定めるところに従うものとし、常に１名以上とする。欠員が生じた場
       合、残余の受託者は、その裁量により適切と判断する者を受託者に任命し当該欠員を補充する。受託者
       は、各シリーズの発行済受益証券の３分の２の議決により、受益者集会においていつでも解任される。
       受託者の任期は、途中解任、辞任、変更または死亡がない限り本トラストの存続期間とする。
        トラストの受託者は、修正・再録済契約および信託宣言により受益証券を発行し、それを複数のシ
       リーズに分割できる。各シリーズの資産は、すべての目的において当該シリーズに取消不能のものとし
       て帰属する。別個のシリーズの間の権利、特権および優先権は受託者が定める。受託者は特定のシリー
       ズの受益証券を受託者が認める内容を異にするクラスに分割できる。
        修正・再録済契約および信託宣言に基づき、受益者は、証書が規定する範囲で、次にかかげる事項に
       ついてのみ議決することができる。
       （ⅰ）修正・再録済契約および信託宣言第４条１項に定める受託者の選任または解任
       （ⅱ）   1940  年法の適用規定（第          16 条（ａ）項を含む。）により要求されるトラストに関する追加的事項
       （ⅲ）その他法律に要請されない限り受託者が必要または望ましいと考える事項
        各受益者は、受益者会に議決のため提出された各議案についての基準日に当該受益者が保有する受益
       証券１口当り（端数を含む。）の純資産価格の１米ドルに対し１議決権（端数については端数の議決
       権）を有する。受託者の選任については累積投票は行われない。議決権の行使は、本人または委任状に
       より行われる。受益者により、または受益者のために署名された委任状は、その行使時またはそれ以前
       に争われない限り有効とみなされ、無効の立証責任は効力を争う者に課せられる。
        受益者会は、受託者により招集される。受益者会は、受託者の指定する場所で開催される。受益者集
       会の書面による通知は、当該受益者集会の                      90 日以内かつ      10 日以上前に受託者により手渡しまたは郵券を
       貼付した郵便で、集会の時間および場所を明記して、トラストの受益者名簿に記載されている受益者の
       住所宛に送付される。
        1940  年法または修正・再録済契約および信託宣言に別異に定められる場合の他、議決権のある総発行
       済受益証券の       50 ％を超える受益証券を表象する発行済受益証券を受益者名簿上保有する受益者が本人ま
       たは委任状により出席した場合、当該集会での議決のための定足数が満たされる。受益者会は、集会を
       他の日および時刻に延期する旨の議案を適正に認める過半数の議決により、定足数に足りていたかを問
       わず、随時延期され、当該集会は当初集会が予定されていた期日後合理的期間内に、追加的通知をする
       ことなく開催することができる。
        受託者は、修正・再録済契約および信託宣言により、トラストの業務を遂行するため修正・再録済契
       約および信託宣言と矛盾しない内容の付属定款を定める権限を付与されている。付属定款は、受託者会
       が会長、社長、財務役および秘書役を任命することを意図している。受託者は、トラストの業務上要求
       される他の役員または代理人を選任または任命することができる。受託者は、役員または委員会により
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       下位の役員、または代理人を任命する権限を委譲することができる。受託者はトラストの付属定款を、
       当該権限が受益者に留保されていない範囲で変更または廃止することができる。
        受託者は、裁量により定期または所定の受託者会の開催を定めることができる。これらの会議につい
       ては通知を不要とする。定期または所定の会議以外の受託者会は、受託者または、いずれかの受託者が
       招集した場合に開催される。定期または所定会議以外の会議の日時と場所の通知は各受託者に少なくと
       も会議の２日前に郵送するか、または、会議の少なくとも１日前までに各受託者に電報、海外電報、電
       信または直接配達で行わなければならない。
        通常または特別受託者会においても、本人出席の受託者の過半数が会議の議事に関する定足数を構成
       する。法律、修正・再録済契約および信託宣言またはトラストの付属定款に別段の定めのある場合を除
       き、受託者がなすべき決議は、定足数をみたす会議で出席受託者の過半数によるか、または全受託者の
       書面による同意により行うものとする。
        修正・再録済契約および信託宣言は、同書所定の状況と条件のもとで、トラストの受託者、役員およ
       び受益者の補償規定を備えている。
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    ２【事業の内容及び営業の概況】

       トラストは、組入証券の購入、売却、申込みおよび交換ならびにファンド資産に直接または間接に付随
     する権利の行使を含む管理・運用業務を行う。
       ザ・バンガード・グループ・インクは、トラストの投資運用会社、名義書換および配当支払代行会社で
     ある。バンガードは、ファンドの投資顧問会社でもある。                               JP モルガン・チェース・バンク・エヌ・エー
     は、ファンドの保管銀行であり、ファンド資産を維持し、全ての必要なファンド資産の帳簿および記録を
     保管し、米国外の副保管銀行あるいは証券預託所の任命につき責任を負う。
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    ３【管理会社の経理状況】

       該当なし。
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    ４【利害関係人との取引制限】

       ファンドは、投資顧問、法人の所在地事務代行会社、支払事務代行会社、販売会社、授権代理人、また
     はこれらの取締役、役員、従業員もしくは主要株主（自己または他人（ノミニー名義を含む。）の名義で
     かかる会社の全発行済株式の               10 ％を超えて保有する株主をいう。）であって本人としてもしくは自己の計
     算で取引する者との間で、証券（ファンドの受益証券を除く。）の売却、購入もしくは貸付、または金銭
     の貸付もしくは借入れをしてはならない。ただし、かかる取引が、前記の制限の範囲内で、かつ（ａ）公
     開の実勢相場で決まる価格、または（ｂ）国際的に認知された証券市場もしくは金融市場における実勢競
     争価格もしくは金利で行われる場合を除く。
    ５【その他】

     （１）受託者および役員の変更
        受託者は、各シリーズの発行済受益証券の３分の２の賛成決議により解任される。欠員が生じた場合
       は、残余の受託者は、その裁量により適切と判断する者を受託者に任命する。受託者は適切と考える数
       の受託者を追加することができる。受託者は適切と考える役員を選任または解任することができる。
     （２）契約および信託宣言の変更
        修正・再録済契約および信託宣言はいつでも受託者の多数の署名をもって改訂または修正される。
     （３）訴訟事件その他の重要事項
        本書提出前１年以内において、トラストに重要な悪影響を与え、または与えることが予想される未公
       表の事実はない。
        ファンドの会計年度の最終日は、                 12 月 31 日である。
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    第２【その他の関係法人の概況】

    １【名称、資本金の額及び事業の内容】

     （１）ザ・バンガード・グループ・インク（「投資運用会社」、「投資顧問会社」および「名義書換およ
         び配当支払代行会社」）
         （ The  Vanguard     Group,    Inc.  ）
       ① 　資本の額
         2023  年４月末日現在　         250,032,582      米ドル（約      335  億 3,687   万円）
       ② 　事業の内容
         ザ・バンガード・グループ・インク（「バンガード」）は、                               1974  年に米国ペンシルバニア法に基づ
        き設立され、       1940  年投資顧問業者法に基づき投資顧問会社として登録されている。
         バンガードは、修正・再録済ファンド・サービス契約に基づき設立され、運営される。ファンド・
        サービス契約第５修正契約は、各バンガード・ファンドはその現在の純資産価額の最大                                             0.40  ％をバン
        ガードに投資するよう要請されうることを定めている。各バンガード・ファンドが出資した金額は、
        各バンガード・ファンドの相対的純資産価額と当該ファンドのバンガードへの出資の割合的関係を保
        つために随時調整される。
         2022  年 12 月 31 日現在、ファンドは平均純資産価額の                    0.01  ％未満を表象する         4,348,000     米ドルをバン
        ガードに対して出資しているが、これは、バンガード・ファンドの資本金の                                       1.74  ％にあたる。
     （２）   JP モルガン・チェース・バンク・エヌ・エー（「保管銀行」）

         （ JP  Morgan    Chase   Bank,   N.A.  ）
       ① 　資本金の額
         2023  年３月末日現在　約          3,080   億米ドル（約       41 兆 3,120   億円）
       ② 　事業の内容
         JP モルガン・チェース・バンク・エヌ・エーは、金融機関としての業務を行っている。
     （３）   Teneo   Partners     株式会社（「代行協会員」）

       ① 　資本金の額
         2023  年４月末日現在　         8,450   万円
       ② 　事業の内容
         Teneo   Partners     株式会社は、       2009  年８月   14 日に日本法上の株式会社として設立された。                       2010  年１月
        の投資助言業登録、          2010  年５月に金融商品仲介業登録（左記いずれも                       2011  年に廃業）の後、         2011  年８
        月に第一種および第二種金融商品取引業登録を行い、現在日本において、第一種および第二種金融商
        品取引業者として、顧客に対するサービス（外国投資信託の販売会社および代行協会員として外国投
        信の販売・買戻しの取扱いを行うサービスを含む。）を提供している。
     （４）マネックス証券株式会社（「日本における販売会社」）

       ① 　資本金の額
         2023  年３月末日現在　         12,200   百万円
       ② 　事業の内容

         マネックス証券株式会社は、日本において第一種金融商品取引業を営んでいる。
    ２【関係業務の概要】

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     （１）ザ・バンガード・グループ・インク（「投資運用会社」、「投資顧問会社」および「名義書換およ
         び配当支払代行会社」）
        （ The  Vanguard     Group,    Inc.  ）
        バンガードは、ファンドの投資運用会社ならびに名義書換および配当支払代行会社としての行為を行
       う。バンガードは、ファンドの投資顧問会社としても従事する。
     （２）   JP モルガン・チェース・バンク・エヌ・エー（「保管銀行」）

        （ JP  Morgan    Chase   Bank,   N.A.  ）
        JP モルガン・チェース・バンク・エヌ・エーは保管銀行として行為し、ファンドに保管業務を提供す
       る。
     （３）   Teneo   Partners     株式会社（「代行協会員」）

        Teneo   Partners     株式会社は、日本におけるファンドの代行協会員としての業務を行う。
     （４）マネックス証券株式会社（「日本における販売会社」）

        マネックス証券株式会社は、日本における販売会社としての業務を行う。
    ３【資本関係】

       ファンドは、       2022  年 12 月 31 日現在、バンガード・ファンドの出資の                    1.74  ％を占めている。
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    第３【投資信託制度の概要】

     １．デラウェア州における投資信託の概要

        デラウェア籍法定トラストは、デラウェア州法第                         12 編第  38 章を準拠法とする。第            38 章の規定の要旨に
       ついては、「第一部　ファンド情報－第１　ファンドの状況－１　ファンドの性格－（４）ファンドに
       係る法制度の概要」を参照のこと。トラストを設立するには、基本証書を締結し、デラウェア州州務長
       官およびトラストの主たる営業所の所在地である市または町の書記官に信託約款を提出する。デラウェ
       ア籍法定トラストはアメリカ合衆国の登録された投資運用会社に共通の企業形態である。
     ２．デラウェア籍法定トラストとしてデラウェア州において設立されたミューチュアル・ファンドの制度

        について
        デラウェア籍法定トラストは、法人、パートナーシップと同様、最も広い意味での企業組織である。
       デラウェア籍法定トラストは株式（受益証券）を発行することができ、自由に譲渡することができる。
       また株主（受益証券所持者）はトラストの収益から配当を受領することができる。各組織の経営と所有
       は分離している。法定トラストを統括する文書に別途規定されている場合を除き、デラウェア籍法定ト
       ラストの事業および実務は、かかるトラストの受託者に運営されるか、あるいはかかる受託者の指導下
       におかれる。法定トラスト法第                3806  項を参照のこと。
        また、登録された投資会社（ミューチュアル・ファンド）として、デラウェア籍法定トラストは、
       1940  年法およびその他の関連する連邦法および州法により規律される。デラウェア籍法定トラストが登
       録されたミューチュアル・ファンドとして機能する限りにおいて、トラストの受益者は連邦証券法に基
       づく権利および保護を享受する。連邦法は、                        SEC  に提出されるファンドの登録届出書（                    Registration
       Statement     ）の内容についての虚偽および誤解を与える記載または重要な事実の脱漏を禁じている。更
       に、各種証券法は、ミューチュアル・ファンドの募集、販売および広告に関して同様の禁止規定を設け
       ている。
     （１）デラウェア籍法定トラストの設定
        デラウェア籍法定トラストは基本証書（「契約および信託宣言」）、および法定トラスト法第                                                3810  項
       に基づくトラスト証書の提出により設立される。契約および信託宣言に定める規定に従い、信託財産を
       受託者に移転し、受託者は利益の為にトラストを管理・運営し、受益者の保有する受益証券は、自由に
       譲渡することができる。
        契約および信託宣言の中には、トラストの名称、目的、受託者の報酬、権限および責任、受益者集
       会、受益者の権利、配当金支払い、買戻し、トラストの存続期間・終了、準拠法等に関する規定がおか
       れるのが一般的である。
        ミューチュアル・ファンドとして登録するには                        1933  年法および      1940  年法に基づき登録届出書を              SEC  に提
       出しなければならない。
     （２）受益証券の発行
        投資信託の受益証券を発行するためには投資信託は目論見書を作成しなければならない。目論見書に
       は当該投資信託および受益証券に関する開示事項を記述しなければならず、すなわち、受益証券販売手
       数料、過去      10 年間（または投資信託運用期間中）の投資信託の経理状況、目的、投資方針、投資制限、
       受益証券の販売価格、受益証券の販売・買戻しに関する手続、受益証券の所有に伴う配当、課税に関す
       る情報、投資信託の運用およびそれに伴う費用、投資信託の受益証券の内容その他受益証券の購入希望
       者への提供が望ましい事項が含まれる。
        受益証券の発行に関係する法令は、連邦証券法、各州のブルー・スカイ・ロー、内国歳入法等であ
       る。
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        受益証券の発行には投資信託が有効な登録届出書を提出済であることを要する。投資信託の発行した
       各受益証券は他のすべての発行済受益証券と同一の議決権を有する。
     （３）ミューチュアル・ファンドの管理および運営
        ミューチュアル・ファンドの管理および運営は通常、投資顧問会社との間に投資顧問契約を締結する
       ことにより行われる。投資顧問会社となるためには、                            1940  年投資顧問業者法の下で投資顧問業者として
       の登録を行っていると共に当該投資信託の受託者会および取締役会の承諾を受けていることを要件とす
       る。投資顧問会社は、投資顧問契約に基づき信託資産の管理・運営に関し、監督官庁および受益証券所
       有者に対する諸々の開示を行う。
        投資顧問会社に対しては投資信託の純資産価格に応じて算出される投資各局省報酬が支払われる。投
       資顧問会社は通常、投資信託との間に投資信託資産の投資・再投資に関して投資顧問契約をする。当該
       投資および再投資は、投資信託の目論見書その他の規制文書に定める投資目的や投資制限に従う。
       （イ）資産評価
         投資信託の受益証券１口当りの純資産価格は、各営業日にニューヨーク証券取引所における通常取
        引の終了時点において計算される。投資信託の純資産価額は、資産総額から負債総額を差引いて算出
        する。受益証券１口当りの純資産価格は、純資産総額を計算時点における発行済受益証券の総口数で
        除したものである。
       （ロ）受益証券の販売、買戻しおよび保管
        ①　受益証券の販売は、投資信託の元引受業者との契約に基づき証券業者が行う。投資信託が採択し
          た販売計画に従い、投資信託は元引受業者に販売手数料を支払う。受益証券１口当りの販売価格
          は、投資信託が注文を受けた後、最初に計算される１口当り純資産価格に、必要に応じ、所定の
          販売手数料を加えたものである。なお、販売価格については目論見書に記載されている。
        ②　受益証券の買戻しも投資信託の元引受業者を通じて行われ、受益証券１口を単位とし、買戻価格
          は投資信託が買戻し注文と券面が発行されている場合には当該券面を受領した後、最初に計算さ
          れる１口当り純資産価格とする。なお、一定の                        SEC  の規則に基づき、投資信託は一定の期間買戻し
          請求に応じないことができる。元引受業者は買戻しについて手数料を請求することができる。
        ③　受益証券の保管
          投資者の     受益証券     は通常ブックエントリー方式で投資信託の名義書換代行会社によって保管され
          る。投資信託の受益証券の券面は発行されない。なお、名義書換代行会社は、受益者に対し、受
          益者の口座明細書を発行する。
       （ハ）開示制度の概要
        ①　受益者に対する開示：              1940  年法の規定により、投資信託は受益者に対して財務情報を含む運営に
          関する年次有価証券報告書および半期報告書を送付する。
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        ②　  SEC  に対する開示：        1940  年法の規定に基づき、投資信託は年次有価証券報告書および半期報告書に
          より「ファンド」の財務状況および営業活動の詳細を報告する。
     （４）受益者の権利およびその行使手続
         受益者が受益権を投資信託に対して直接行使するには、受益証券名義人として投資信託に登録され
        ていなければならない。受益者の権利として代表的なものは議決権であるが、それ以外にも、配当金
        請求権、残余財産分配請求権、会計帳簿等閲覧請求権、受益証券譲渡権、その他登録届出書（目論見
        書の記載を含む。）に関する権利などである。
       ①　議決権
         受益者は、各受益証券の純資産価格を１米ドル１議決権を有し、トラスト、内規およびあらゆる該
        当する法律によるファンドの告知のもとに受益者が議決する資格を与えられたいかなる事項に限り、
        端数持分に応じた議決権を有する。議決権は受益者総会において行使するものとするが、当該事項に
        関して議決権を有する発行済受益証券の過半数を保有する受益者の書面による承認があれば総会を開
        催することなく行使することができる。総会は、受託者または付属定款で指定された者が招集し、投
        資信託の本店または受託者の指定する場所において開催する。
         総会の定足数として法令または規則において別途定める場合を除き、議決権ある発行済受益証券の
        50 ％以上を保有する受益者が出席することを要し（委任状によるものを含む。）、法令、信託約款ま
        たは付属定款に別段の定めがない限り、出席した議決権ある発行済受益証券の過半数をもって（委任
        状によるものを含む。）決議を行う。
       ②　買戻請求権
         受益者は何時でも投資信託に対し、受益証券を純資産価格で買戻すことを請求する権利を有する。
        ただし、投資信託は          1940  年法に基づく       SEC  の規則により、一定の期間、買戻し請求に応じないことがで
        きる。
       ③　配当金請求権
         受益者は受益証券１口当り一定の配当金を受領する権利を有する。配当金支払の為の基準日が定め
        られ、支払は、通常、基準日の月または翌月に支払いが実施される。
       ④　残余財産分配請求権
         受益者は、償還によりその保有する受益証券の口数に応じて残余財産の分配を受ける権利を有す
        る。
       ⑤　会計帳簿等閲覧請求権
         受益者は、信託宣言閲覧権、裁判所の決定に応じた会計帳簿閲覧権、および受益者総会の議事録の
        閲覧権を有する。
       ⑥　受益証券を譲渡する権利
         受益証券は譲渡制限はなく、自由に譲渡することができる。
       ⑦　登録届出書に関する権利
         1933  年法により、登録届出書に重要な事項に関する虚偽の記載、または記載すべきもしくは誤解を
        生ぜしめないための重要な事実の脱漏がある場合、証券の取得者は、当該登録届出書に署名した者、
        その提出時の発行体の受託者（または同様の地位にあった者）、その作成に関与した者、当該証券の
        引受人に対し訴訟提起をする権利を有する。
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     （５）関係会社その他
       ①　管理会社
         投資顧問契約に定める条件ならびに投資信託の投資目的と投資制限の下で、投資信託資産の管理・
        運営を業とする会社である。管理会社は                     1940  年投資顧問業者法の下で投資顧問業者として登録し、か
        つ受託者会、取締役会、受益者総会の承認を得た者でなければならない。
       ②　投資顧問会社
         通常は投資管理会社であり、多くの場合投資信託の発起人または設定者である。投資顧問会社の業
        務は投資管理会社と同様であり、投資顧問契約に定める資産投資の管理ならびに一般管理、事務、記
        帳、会計等の業務に従事する。
       ③　引受・販売会社
         常にではないが通常、投資顧問会社との関連を有することが多い。引受・販売会社は                                            SEC  にブロー
        カー／ディーラーとして登録するとともに、金融取引業規制機構の会員でなければならない。
       ④　保管受託銀行
         投資信託は通常、銀行を保管受託銀行に指定し、受益証券その他の資産を保管させる。銀行が保管
        受託銀行となるには、合計              50 万米ドル以上の資本、剰余金、利益を有し、またアメリカ合衆国証券取
        引所の会員であることを要するか、またはアメリカ合衆国証券取引所の設立にかかる中央証券保管機
        関もしくはアメリカ合衆国証券協会の登録会員であることを要する。
     （６）準拠法および監督官庁
       （イ）デラウェア籍法定トラストとして設定されたミューチュアル・ファンドの設立、運営等に関する
          準拠法
         「第一部　ファンド情報－第１　ファンドの状況－１　ファンドの性格－（４）ファンドに係る法
        制度の概要」を参照のこと。
       （ロ）監督官庁の概要
         「第一部　ファンド情報－第１　ファンドの状況－１　ファンドの性格－（６）監督官庁の概要」
        を参照のこと。
     （７）解散、終了その他
       （イ）解散および終了
         デラウェア籍法定トラスト法の下では、法定トラストの解散および終了には契約および信託宣言が
        適用される。契約および信託宣言ならびに適用される証券法の条項に従い、トラストを解散しまたは
        終了するには、トラストの受託者会および取締役会の承認、受益証券所有者への通知ならびに                                                SEC  に対
        する関係書面の提出を要することがある。トラストを清算するには受益証券所有者に投資信託の全資
        産を分配することを要する。
       （ロ）信託約款の修正
         法定トラストの契約および信託宣言への変更は、契約および信託宣言ならびに適用される証券法の
        規定が適用され、適用される契約および信託宣言ならびに証券法の条項に従い、受託者会の決議また
        は書面による承認により修正されるが、受益証券所有者の利益を害するおそれがあるか、または                                                  1940
        年法により要求される特定の事項については、発行済受益証券の過半数決議による承認に従う。
     （８）デラウェア籍法定トラストに対する課税
        投資信託は、内国歳入法（              Internal     Revenue     Code  ）第  851  節に定める要件に合致すれば規制投資会社
       （ Regulated      Investment      Company    ）として適格となる。ファンドがすべての純投資収益および純課税
       キャピタルゲイン（もしあれば）を毎年受益者に分配していれば、連邦所得税の対象から免除される。
       投資信託が受益者に支払う利益からの配当金および短期純収益からの分配金は通常の収入として課税対
       象となる。また、受益者が受領する長期純収益金からの分配金は、受益証券保有期間にかかわらず長期
       のキャピタルゲインとして課税対象となる。
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    第４【参考情報】

       ファンドについては、当計算期間において、以下の書類が提出されている。

       2022  年６月   30 日    有価証券報告書（第          61 期）
       2022  年９月   30 日    半期報告書（第        62 期中）
    第５【その他】

       該当事項なし。

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                            （訳文）
                      独立登録会計事務所の監査報告書

    バンガード・インデックス・ファンズのバンガード・スモールキャップ・インデックス・ファンドの受託者

    会および受益者各位
    財務書類に対する意見

    私どもは、      2022  年 12 月 31 日および     2021  年 12 月 31 日現在のバンガード・スモールキャップ・インデックス・
    ファンド（以下「ファンド」という）の添付の資産負債計算書（投資有価証券明細表を含む）、                                                  2022  年 12 月
    31 日に終了した２年間の各計算期間の損益計算書および純資産変動計算書（関連する注記を含む）、並びに
    2022  年 12 月 31 日に終了した５年間の各計算期間の財務ハイライト（以下総称して「財務書類」という）の監
    査を行った。私どもの意見では、財務書類は、全ての重要な点において、ファンドの                                            2022  年 12 月 31 日および
    2021  年 12 月 31 日現在の財政状態、          2022  年 12 月 31 日に終了した２年間の各計算期間の経営成績および純資産の
    変動並びに      2022  年 12 月 31 日に終了した５年間の各計算期間の財務ハイライトを、米国において一般に公正妥
    当と認められている会計原則に準拠して、適正に表示している。
    監査意見の根拠

    これらの財務書類は、ファンドのマネジメントが責任を負うものである。私どもの責任は、私どもの監査に
    基づいてファンドの財務書類について意見を表明することである。私どもは、公開企業会計監視委員会（米
    国）（以下「       PCAOB   」という）に登録された会計事務所であり、米国連邦証券取引法並びに証券取引委員会お
    よび  PCAOB   の適用される規則と規制に準拠して、ファンドに対して独立性を保持する必要がある。
    私どもは、      PCAOB   の基準に準拠してこれらの財務書類の監査を実施しており、これらの基準は、財務書類に誤
    謬または不正による重要な虚偽表示がないかどうかについての合理的な保証を得るために、私どもが監査を
    計画し実施することを求めている。
    私どもの監査は、誤謬または不正による財務書類の重要な虚偽表示のリスクを評価し、当該リスクに対応し
    た監査手続を実施することを含んでいる。かかる手続は、試査による財務書類の金額および開示事項に関す
    る証拠の検証を含んでいる。また私どもの監査は、適用された会計原則やマネジメントによってなされた重
    要な見積もりについての評価、並びに財務書類の全般的な表示の評価を含んでいる。私どもの手続は、                                                     2022
    年 12 月 31 日および     2021  年 12 月 31 日現在において保有されている、カストディアン、名義書換代行会社および
    ブローカーに対する書面による有価証券の確認を含んでいる。ブローカーから回答を受領できなかった場合
    には、私どもは代替的監査手続を実施する。私どもは、私どもの監査が、私どもの意見表明に関する合理的
    な基礎を与えるものであると確信している。
    プライスウォーターハウスクーパース　エルエルピー

    フィラデルフィア、ペンシルバニア州
    2023  年２月   16 日

    私どもは、      1975  年より、バンガード・グループ・ファンズの１社以上の投資会社の監査人を務めている。

    （※）   この監査報告書の訳文は、英語で作成された原文監査報告書を翻訳したものです。情報、見解

        または意見のあらゆる解釈において、英語版の原文監査報告書がこの訳文に優先します。
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                    Report    of Independent       Registered      Public   Accounting      Firm
    To  the  Board   of  Trustees     of  Vanguard     Index   Funds   and  Shareholders       of  Vanguard     Small-Cap      Index

    Fund
    Opinion     on  the  Financial      Statements

    We  have   audited     the  accompanying       statements      of  assets    and  liabilities,       including      the  schedules      of

    investments,       of  Vanguard     Small-Cap      Index   Fund   (the   “Fund”)      as  of  December     31,  2022   and  December
    31,  2021,   the  related     statements      of  operations      and  changes     in  net  assets    for  each   of  the  two
    years   in  the  period    ended   December     31,  2022,   including      the  related     notes,    and  the  financial
    highlights      for  each   of  the  five   years   in  the  period    ended   December     31,  2022   (collectively
    referred     to  as  the  “financial       statements”).         In  our  opinion,     the  financial      statements      present
    fairly,     in  all  material     respects,      the  financial      position     of  the  Fund   as  of  December     31,  2022   and
    December     31,  2021,   the  results     of  its  operations      and  changes     in  its  net  assets    for  each   of  the
    two  years   in  the  period    ended   December     31,  2022   and  the  financial      highlights      for  each   of  the  five
    years   in  the  period    ended   December     31,  2022   in  conformity      with   accounting      principles      generally
    accepted     in  the  United    States    of  America.
    Basis   for  Opinion

    These   financial      statements      are  the  responsibility         of  the  Fund’s     management.       Our  responsibility

    is  to  express     an  opinion     on  the  Fund’s     financial      statements      based   on  our  audits.     We  are  a public
    accounting      firm   registered      with   the  Public    Company     Accounting      Oversight      Board   (United     States)
    (PCAOB)     and  are  required     to  be  independent       with   respect     to  the  Fund   in  accordance      with   the  U.S.
    federal     securities      laws   and  the  applicable      rules   and  regulations       of  the  Securities      and  Exchange
    Commission      and  the  PCAOB.
    We  conducted      our  audits    of  these   financial      statements      in  accordance      with   the  standards      of  the

    PCAOB.    Those   standards      require     that   we  plan   and  perform     the  audit   to  obtain    reasonable      assurance
    about   whether     the  financial      statements      are  free   of  material     misstatement,        whether     due  to  error   or
    fraud.
    Our  audits    included     performing      procedures      to  assess    the  risks   of  material     misstatement       of  the

    financial      statements,       whether     due  to  error   or  fraud,    and  performing      procedures      that   respond     to
    those   risks.    Such   procedures      included     examining,      on  a test   basis,    evidence     regarding      the  amounts
    and  disclosures       in  the  financial      statements.       Our  audits    also   included     evaluating      the  accounting
    principles      used   and  significant       estimates      made   by  management,       as  well   as  evaluating      the  overall
    presentation       of  the  financial      statements.       Our  procedures      included     confirmation       of  securities
    owned   as  of  December     31,  2022   and  December     31,  2021   by  correspondence         with   the  custodian,
    transfer     agent   and  brokers;     when   replies     were   not  received     from   brokers,     we  performed      other
    auditing     procedures.       We  believe     that   our  audits    provide     a reasonable      basis   for  our  opinion.
    /s/PricewaterhouseCoopers               LLP

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                                                          EDINET提出書類
                                              バンガード・インデックス・ファンズ(E14945)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Philadelphia,        Pennsylvania

    February     16,  2023
    We  have   served    as  the  auditor     of  one  or  more   investment      companies      in  The  Vanguard     Group   of  Funds

    since   1975.
    （※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出会

        社が別途保管しております。
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