オレンジ 有価証券報告書

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                                                          オレンジ(E05839)
                                                           有価証券報告書
     【表紙】

     【提出書類】                有価証券報告書

     【根拠条文】                金融商品取引法第24条第1項

     【提出先】                関東財務局長

     【提出日】                2023年6月29日

     【事業年度】                自　2022年1月1日　至　2022年12月31日

     【会社名】                オレンジ

                    (Orange)

     【代表者の役職氏名】                財務・業績及び開発担当の臨時執行取締役　　ジャン＝ミシェル・ティボー

                    (Interim     Executive      Director     Finance,     Performance       and  Development,

                    Jean-Michel       Thibaud)
     【本店の所在の場所】                フランス共和国         92130イッシー・レ・ムリノー、ケ・デュ・プレジダン・ルー

                    ズベルト111
                    (111,   quai   du  Président      Roosevelt,      92130   Issy-les-Moulineaux,            France)

     【代理人の氏名又は名称】                弁護士　　上　田　真　嗣

     【代理人の住所又は所在地】                東京都千代田区大手町一丁目1番2号　大手門タワー

                    西村あさひ法律事務所
     【電話番号】                03-6250-6200

     【事務連絡者氏名】                弁護士　　上　里　一　海

                    弁護士　　越　水　　　遥
                    弁護士　　相　澤　夏　希
     【連絡場所】                東京都千代田区大手町一丁目1番2号　大手門タワー

                    西村あさひ法律事務所
     【電話番号】                03-6250-6200

     【縦覧に供する場所】                該当事項なし

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    注1　   本報告書において、別異に記載された場合及び文脈上別異に解釈される場合を除き、下記の用語は下記
        の意味を有するものとする。
        「オレンジSA」又は「当社」                     子会社を含まない親会社のオレンジ

        「オレンジ」又は「当グループ」                     親会社のオレンジ及びその連結子会社

        「EU」                     欧州連合

        「当社株式」                     1株当たり額面4ユーロの当社普通株式

        「フランス」又は「フランス政府」                     フランス共和国

    注2　   本報告書に記載の「ユーロ」は欧州連合に属する諸国の単一通貨を、「円」は日本国の通貨をそれぞれ

        指すものとする。本報告書において便宜上記載されているユーロから日本円への換算は、1ユーロ＝
        150.55円(2023年5月1日現在の株式会社三菱UFJ銀行公表による対顧客電信売・買相場の仲値)により、
        計算されている。
    注3　   本報告書中の表で計数が四捨五入されている場合、提示されている合計は表示された計数の総和と必ず
        しも一致しない。
    注4　   本報告書には、第一部、第２「３　事業の内容」「3.1　電気通信サービス市場の主要な変化」、
        「3.2　オレンジのグループ戦略」及び「3.3　営業活動」、第３「３　経営者による財政状態、経営成
        績及びキャッシュ・フローの状況の分析」(特に「1.1　概要」)並びに第３「１　経営方針、経営環境
        及び対処すべき課題等」「財務目標」における記述をはじめとする、将来予測に関する記述が含まれて
        いる。
        オレンジは、これらの記述が合理的な前提に基づいているものであると信ずるが、将来予測に関する記
        述は、様々なリスクと不確実性によって左右される。また予測される事態が発生するか否か、設定され
        た目標が実際に達成されるか否かといったことについては、確約することはできない。
        オレンジの実際の業績を設定された目標とは大幅に異なる結果とさせる可能性がある重大要素は、第一
        部、第３「２　事業等のリスク」に記載されている。法律上、特にフランス金融市場庁(Autorité                                                  des
        Marchés     Financiers)(AMF)の一般規則第223-1条以下に基づき必要とされる場合を除き、オレンジは、
        将来予測に関する記述を更新する義務を負わない。
    注5　   ウェブサイトへの参照記載は、追加情報が取得できる範囲を示すだけのために含まれている。いかなる
        ウェブサイトに記載された情報も、本報告書に組み込まれているものではない。
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    第一部【企業情報】

    第１【本国における法制等の概要】

    １【会社制度等の概要】

    （１）【提出会社の属する国・州等における会社制度】

    当社は株式会社(         société     anonyme    (S.A.))であり、これは、ストック・コーポレーション又は公開有限責任会社
    と同種の法人である。
    当社に適用がある法的枠組みは、主としてフランス商法第2編に規定がある。また、当社は1990年7月2日のフラ
    ンス法第90-568号(1996年7月26日の法第96-660号及び2003年12月31日の法第2003-1365号により改正)の規定に
    服する。後者の改正は、特に、フランス政府による民間投資家への持分の譲渡を認める規定を含んでいた。
    以下は、当社を含む株式会社に適用されるフランス商法の主要規定の概略である。
    株式会社の公募による設立には定款を作成して、創立総会の承認を受けなければならない。定款は株式会社が
    登録されることになる商事裁判所書記官室に提出される必要がある。
    定款は株式会社の準拠する根本規則を定めた文書である。定款には特に株式会社の商号、存続期間、登録事務
    所の所在地、目的、資本金の額、授権株数及び株式の譲渡性につき制限があればかかる制限を定めることを要
    する。
    a)　資    本  金
    株式会社の最低資本金は37,000ユーロである。株式について異なる種類を設けることができ、また、会社は無
    議決権株式と優先株式を発行することができる。
    株式の所有は、会社の株主名簿への登録(記名株式の場合)によって又は金融仲介業者の実質株主の個々の口座
    への記帳(無記名株式の場合)によって表章される。フランス国外で流通する株式は、ユーロクリア・フランス
    が発行する株券により表章される。かかる株券はフランス国外に限り、有効である。
    株式を譲渡するためには、株主は場合に応じて会社又は金融仲介業者に対して譲渡指図を行わなければならな
    い。定款中に引受権に関する規定を置くか株主間契約によるかいずれかによらない限り、既存株主間の株式の
    譲渡に制限を加えることはできない。
    株主総会の承認により、会社は、最大10％の自己株式を取得することができる。株主総会は、以下のような株
    式買戻制度の条件及び目的を定めなければならない。すなわち、(a)会社の資本を減少させる場合、(b)利益分
    配プラン又は株式オプション制度に基づき従業員に対して交付する株式を供給する場合、又は(c)金融サービス
    提供者との間で締結された流動性契約を通して株式の流動性を確保する場合である。
    フランス商法は次のような株式の会社間の相互保有を禁止している。すなわち、もしある会社が他の会社の株
    式を10％以上直接所有している場合、当該他の会社は前者の会社の株式を所有することができない。さらに、
    会社がその子会社又はその支配する会社を通じて間接的に自己株式の処分権限を有する場合、それらの株式に
    ついて議決権行使は認められない。
    株主の責任は所有株式の額面金額を限度とする。
    b)　株式資本の増減
    会社の株式資本は、金銭若しくは現物出資により、又は留保利益の資本組入れにより、臨時株主総会の決議を
    もって増加することができる。臨時株主総会はまた、一定の期間と金額の範囲内で取締役会に対し株式資本を
    増加する権限を授権できる。株主はその資本出資を増加させる義務を負うものではない。
    株式資本を減少させるためには、株式を消却するか又は額面金額を引き下げることを決議する臨時株主総会を
    開催することを要する。
    c)　株式転換可能な証券の発行
    取締役会は臨時株主総会の授権により、その所持人が転換、交換、償還、ワラントの呈示又はその他の方法で
    会社の株式資本の一部を表章する既発行又は新規発行の証券をいつでも又は特定の日に取得することのできる
    証券を発行することができる。
    d)　経　　営
    フランス商法は有限責任会社の株主に企業の統治について2種類の選択肢を認めている。
    ・　単一の機関(取締役会)による統治。但し、最高経営責任者の地位には、取締役会会長又は別の取締役又は
       取締役でない者のいずれも就くことができる。
    ・　監査役会及び執行役会(又は執行委員会)からなる二層制機構による統治。
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    オレンジは、取締役会及び最高経営責任者を設置する。2022年1月28日に、取締役会は取締役会会長及び最高経
    営責任者の地位を分離することを決定した。
    (a)  取締役会
    株式会社の取締役会は、通常3人以上18人以内の取締役からなる。
    加えて、公開株式会社の資本のガバナンス及び取引に関連する2014年8月20日付のフランス政府命令No.2014-
    948に従い、取締役会は、フランス政府の会社に対する直接又は間接の株式保有の割合に応じて、フランス政府
    により任命された取締役も含まなければならない(従業員により選任された取締役は、かかる計算の上では取締
    役の総数に含まれない。)。かかる規則に従い、公共部門は、取締役会における3人の代表(政令により任命され
    る1人の代表及びフランス政府により提案された株主総会により任命される2人の取締役)を引き続き有する。
    取締役はフランス人若しくは外国人又は法人でもよいが、法人の場合はその常任代表者として自然人を指定し
    なければならない。
    取締役は、最長任期6年で株主総会において選任される。取締役は株主により事前の通知、理由の開示又は補償
    なしに解任されうる。
    従業員により選任された取締役は他の取締役と同一の権能及び権限を有するものとする。かかる取締役は最長
    任期を6年間として選任されるものとし、任務の懈怠が立証された場合において、裁判所の命令によってのみ解
    任される。
    会社が取締役に金銭を貸し付けることは厳しく禁止されている。また、いかなる会社も取締役のために当座貸
    越をしてはならず、また債務を保証してはならない。この規制は役員、会社の常任取締役、またその配偶者及
    び相続人並びに仲介人にも適用される。
    会社とその取締役の1人との間のいかなる契約も、その締結前に、取締役会により承認されなければならず、か
    かる議題について当該取締役は投票できない。フランス法はさらに、かかる契約の締結直後、会社の監査役か
    らの特別報告の提出があったときは、かかる契約を定時総会に承認のために提出することを要求している。
    取締役会は会社の事業戦略を策定し、かかる戦略の実行を監視する。取締役会は会社を経営する全権限を有
    し、かかる権限は会社の目的及び株主総会に法律上認められた権限による制約を受ける。決議は出席取締役の
    多数決により承認される。可否同数の場合は定款に別段の定めがない限り会長が決定権を有する。定足数は取
    締役の総数の半数である。
    取締役会会長は、取締役会を代表し、その手続の取りまとめと進行を行い、その手続を株主総会に報告する。
    (b)  最高経営責任者(CEO)
    会社の総括経営は、取締役会会長(その場合は、取締役会会長兼最高経営責任者の役職にある。)又は取締役会
    が指名し最高経営責任者の役職にある他の者により執行される。取締役会は、総括経営の執行について、これ
    ら2つの方法のうちいずれにするかを決定する。
    最高経営責任者は第三者との関係で会社を代表し、経営管理について責任を負う。最高経営責任者は、会社の
    目的による制限並びに株主総会及び取締役会に法律上認められた権限に服しながら、会社の名前において行為
    する広汎な権限を有する。最高経営責任者の提案により取締役会は1人又は複数(5人を上限とする。)の最高経
    営責任者代行を任命することができる。
    e)　株式に付帯する権利
    (a)  株主総会
    株主は総会を通じて会社に対する支配権を行使する。総会には定時株主総会及び臨時株主総会の2種類がある。

    定時株主総会
    定時株主総会は、定款変更以外の一切の決議を行うために招集される。定時株主総会は、少なくとも年に1回、
    各事業年度末から6ヶ月以内に(又は延期の場合、裁判所命令により定められた期間内に)、かかる事業年度の法
    定財務書類及び連結財務書類を承認するために招集される。第1回招集                                    の場合   は、会議は、議決権を有する株式
    の少なくとも5分の1に係る株主が出席している、委任状により代理されている又は                                          リモートで      投票している場
    合のみ、有効に審議する。第2回招集                   の場合   は、  定足数   の要件はない。決議は、出席株主、委任状により代理さ
    れた株主又は       リモートで      投票した株主が有する票の過半数によりなされる。
    臨時株主総会
    臨時株主総会のみが、定款の一切の規定を変更する権限を有する。準備金、利益又はプレミアムの資本組入に
    よる増資に適用される法的規定に従って、臨時株主総会は、第1回招集においては、議決権を有する全株式の少
    なくとも4分の1(第2回招集においては5分の1)に係る株主が出席している、委任状により代理されている又は                                                       リ
    モートで     投票している場合のみ、有効に審議する。第2回招集の場合の                               定足数   に達しなかった場合、第2回会議
    は、招集された日から2ヶ月以内の日に延期されうる。同様の条件の下で、第2回会議では、出席株主、委任状
    により代理された株主又は              リモートで      投票した株主の3分の2の多数により決議が行われる。
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    定款により複数の種類株式が定められている場合は、臨時株主総会の承認がなければ複数の種類株式の権利内
    容に変更を加えることができない。さらに関係する種類の株式の株主の種類株主総会により当該決議が承認さ
    れ なければならない。株主の全員一致の承認がなければ株主総会において既存株主の経済的責任を加重するこ
    とはできない。
    (b)  議  決  権
    一般に株式の議決権の数は、保有する株式の発行済株式に対する割合に比例しなければならない。1株は少なく
    とも1個の議決権を有する。但し、実体経済の回復を狙った2014年3月29日法(フロランジュ法)は、少なくとも2
    年間同一の保有者により記名の形で登録されている全ての株式について、2016年4月3日から2倍の議決権を付与
    する。これは、かかる法律の効力が発生した後に、定款が修正され、この適用から外れた場合を除く。
    直接又は間接的に保有する上場会社の株式又は議決権の全株式又は議決権総数に占める割合が5％、10％、
    15％、   20％、   25％、30％、       3分の1、50％       、 3分の2   、90％及び95％        を上回り又は下回ることとなる株主又は共同
    して行為する株主グループは、会社及び                    Autorité     des  Marchés     Financiers      (AMF)にその旨(保有株式総数、保有
    議決権数及び将来において株式の割当を受ける権利を有する転換社債等の数)を通知しなければならない。ま
    た、10％、15％、20％又は25％超を保有する場合には、AMF及び会社に対して、今後6ヶ月間の保有意図の申告
    がなされることを必要とする。かかる通知を怠った場合、正規な通知が行われた後2年間は、当該水準を超える
    株式について議決権を行使できない。かかる通知義務に違反した場合、会社の会長、株主又はAMFの請求によ
    り、商事裁判所は当該株主の全部又は一部の議決権を最長5年間停止することができ、刑事罰及び罰金を課す場
    合もある。
    上場会社の株主間契約で、株主譲渡について優先的取り決めがあるものはAMFに開示されなければならない。
    AMFの規制上、一定の場合においてAMFが認めた免除が得られるときを除き、(i)発行済株式又は議決権の3分の1
    を上回る株式を取得しようとする者及び(ii)すでに発行済株式又は議決権の3分の1以上2分の1以下を保有する
    者であって、1年以内に会社に対する持分を発行済株式又は議決権の2％以上増加した者は、会社の残りの株式
    を取得することを目的として、公開買付を行わなければならない。
    (c)  配　　当
    配当及び利益処分は株主により承認されなければならない。それらは利益を上回ることはできない。さらに、
    各年、純利益の最低5％を、法定準備金の残高が資本金の名目額の10％に達するまで、同準備金に組入れること
    を要する。定款により第1回の配当を決めることができる。株式会社は中間配当を支払うこともできる
    (「(２)　提出会社の定款等に規定する制度」を参照のこと。)。取締役会が、中間配当の支払い、その金額及
    び支払日について決定する。
    (d)  清　　算
    会社の清算の場合は、全負債及び清算費用支払後の残余金は株主の間でそれぞれの持分に応じて分配される。
    （２）【提出会社の定款等に規定する制度】

    当社の登記事項及び登録番号は第２「２　沿革」を参照のこと。
    以下の情報は、当社の株式資本に関する重要な情報の要約と、適用あるフランス法及び当社定款の重要な規定
    である。
    a)　事業目的
    フランス国内及び国外における当社の事業の目的は、特にフランス郵便及び電気通信法に従っており、以下の
    通りである。
    ・　フランス国内外においてあらゆる電気通信サービスを提供すること。
    ・　公共サービスに関連する業務、中でも、必要に応じて、ユニバーサル電気通信サービス及び義務的サービ
       スを提供すること。
    ・　上記サービスを提供するために必要なあらゆる公共電気通信ネットワークを構築、開発、運営し、またこ
       れらネットワークとフランス国内外における他の公共ネットワークとの相互接続を確保すること。
    ・　その他一切のサービス、設備、端末機器及び電気通信ネットワークを提供し、また音響映像サービス、特
       にラジオ、テレビ及びマルチメディア放送サービスの配給のための全てのネットワークを構築し、運営す
       ること。
    ・　全ての不動産及び事業資産を創設、取得、賃借又は運営すること、また上記事業目的内の全ての建造物、
       事業資産、工場、作業所を賃借し、設置し、運営すること。
    ・　上記事業目的に関連する全てのプロセス及び特許を取得、購入、運営又は譲渡すること。
    ・　上記事業目的に関連しうる全ての取引につき、新会社の設立、出資、証券若しくは法人に対する権利の引
       受又は購入、利益参加、合併、提携その他の手段を通じて直接的又は間接的に参加すること。
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    ・　より一般的に、上記事業目的若しくはこれに類似若しくは関連する目的又は当社の事業拡大に資すると考
       えられる全ての目的に直接的、間接的あるいは全体的、部分的の如何を問わずに関連する全ての同業者間
       取 引、商取引及び金融取引、又は動産若しくは不動産関連の取引に参加すること。
    b)　経営及び管理機関に関する規定
    (a)  取締役会
    第５「３　コーポレート・ガバナンスの状況等」「(２)　役員の状況」を参照のこと。
    定款第13条の規定により、取締役会は最少で12人、最多で22人により構成される。
    2008年5月27日の株主総会により変更された定款に従い、各新取締役は4年の任期で任命される。
    取締役の選任については、「(１)　提出会社の属する国・州等における会社制度」「d)　経営」「(a)取締役
    会」を参照のこと。
    (b)  取締役会会長
    取締役会内規の第1条は、会長の役割及び義務を規定している。
    会長は取締役会を代表しており、異常事態を除き、取締役会の名の下に行動及び発言する権限を持っている唯
    一の人物である。会長は、取締役会の仕事を整理し、                           及び導き、      良好な統治の原則に沿って法人の効率的な経
    営を確保する。会長は経営統括と協力し、取締役会と当社の株主との間                                    で連絡をとり       、当社の財務情報の質を
    監視する。取締役会会長と最高経営責任者の役割が分割されている場合、会長は、経営統括と密接に協力し、
    公的機関、当グループの主要な提携先、及び主要な顧客とのフランス内外における                                          高レベルな      関係において、
    当社を代表することも可能である。この場合、会長は、最高経営責任者により当グループの事業に関連する重
    要な出来事及び状況を定期的に伝えられ、取締役会及びその委員会に提供する必要のある情報を最高経営責任
    者に要求することもできる。会長は、取締役会及び監査委員会の仕事の準備をするために、法定監査人と会う
    こともできる。会長は、内規において規定された条件に基づき、取締役会の委員会の会合に出席することがで
    きる。
    郵便公役務の組織及びフランス                テレコムに関する         1990年7月2日のフランス法第90-568号の第29-1条及び第29-2
    条により、取締役会会長は、当社が雇用する公務員を指名し管理する権限も有する。                                           2022年における機能の分
    化以降、会長はこの権限を最高経営責任者に委任することを決定した。
    当社の定款に従い、取締役会会長は70歳まで                       在任する     ことができる。        会長が在任中にこの年齢に達した場合、
    取締役会会長が任期満了するまで必要な職務を遂行できるように、年齢制限が延長されるものとする。
    (c)  統括管理
    法律及び当社の定款に従い、最高経営責任者は、当社の名において行為する広範な権限を付与されている。最
    高経営責任者は、         これらの     権限を、当社の目的の制限の範囲内で、かつ法律及び取締役会内規                                  によって     明示的
    に 付与された      権限に従って、行使する。最高経営責任者は、かかる業務について、経営委員会及び最高経営責
    任者代行らの助力を受けている。
    取締役会内規の第2条は、当社が以下を行う前に、最高経営責任者は取締役会の事前の承認を取得しなければな
    らないと定めている。
    ・　連結範囲内の1取引当たり200百万ユーロを超える投資又は投資の引き揚げで、かつ合計連結エクスポー
       ジャー額が、当該投資に係る取締役会の事前の承認を超えるもの。
    ・　当グループの主な           地理的地域      における主要な複数年度の技術プログラム(FTTH、5G等)に基づく新規の投資
       (通信スペクトルの取得を除く。)で、1年当たりの平均額が、かかる年度中に予算が計上された当グループ
       の資本的支出の2.5％を超えるもの。
    これに加えて、連結収益の10％以上にあたる                       地域  における、当グループによる通信スペクトルの取得は、取締
    役会に対する事前の提示の対象である(なお、競売において入札できる最大額は取締役会が定める。)。
    投資又は投資の引き揚げは、場合によっては、かかる子会社の統治組織による独立した検査の対象にとどま
    る。
    さらに、当社の戦略          ガイドライン       の範囲外に当たり、かつ20百万ユーロを超える取引に係る投資又は投資の引
    き揚げは、まず最初に取締役会の承認を得なければならない。かかる場合、取締役会は、当該取引に関する重
    要な新たな展開の情報を提供されていなければならない。
    最高経営責任者はまた、取締役会により決定された上限内で、担保書、裏書若しくは保証書を発行するため、
    又は当社が社債若しくは類似の有価証券を発行し、又はシンジケート・バンク・ローンを手配するために、取
    締役会からの承認を毎年取得しなければならない。
    経営委員会は、最高経営責任者の権限の下で、当グループの運営及びその戦略                                        ガイドライン       の実施の調整に責
    任を負う。経営委員会は、事業上、従業員関係及び技術的目標並びに財務資源の分配に関する目標の達成を監
    視する。経営委員会の会議は通常毎週開催される。経営委員会の構成は、第５「３　コーポレート・ガバナン
    スの状況等」「(２)　役員の状況」「(iii)　経営委員会」に記載されている。
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    当社内において、最高経営責任者                 により   一連の権限及び署名権が経営委員会の各委員に設けられており、各委
    員は、各自の責任の範囲内においてそれらを適用する。
    c)　各種類の既存株式に付帯する権利、優先権及び制限
    オレンジは、普通株式のみを発行している。各株式は、その株式に係る資本の額に応じて、保有者に企業の収
    益及び資産の一部分の権利を付与する。さらに、各株式は、法及び定款の規定に従い、保有者に投票する権利
    及び株主総会において代表される権利を付与する。1株の株式の保有は、法律上、定款及び株主総会決議の遵守
    を当然に伴う。
    定款には、オレンジの株主に対して2倍又はそれ以上の議決権を定める規定はない。しかし、法律に従い、登録
    株式の形で少なくとも2年間同一の保有者により保有された全ての株式について、2倍の議決権が付与される。
    株主は、当社の資本への出資の限度内における損失にのみ責任を負う。
    配当の支払い
    株主総会で承認をうけた配当金支払の条件は、株主総会、又は当該総会                                    がこれを行わない場合は             取締役会が決
    定する。しかし、現金配当は、裁判所の延長命令がない限り、事業年度終了後最長9ヶ月以内に支払われなけれ
    ばならない。定時株主総会は、法的要件を条件として、各株主に支払配当金の全て又は一部について、現金又
    は株式での配当支払          のいずれか      を選択する権利を付与することができる。
    事業年度中又は事業年度末に作成され、かつ法定監査人に監査された貸借対照表が、当社が前事業年度の終了
    時以後に必要な減価償却、償却及び引当金の認識後、並びに、繰越損失(もしあれば)及び留保利益を含む法律
    又は定款により要求される準備金への割当金の合計額の控除後、利益を得たと示す場合、当該事業年度の財務
    書類の承認前に中間配当を支払うことができる。かかる中間配当の金額は、かかる方法で決定された利益の金
    額を超えることができない。
    支払期日から5年後以内に請求されなかった配当は、フランス国家に帰属する。
    株式の売却及び移転
    株式は、適用のある法及び規制の規定に従って、自由に                            取引  できる。株式は、株式口座に登録され、口座から
    口座への振替指図によって移転される。
    d)　株主の権利を修正するために必要な措置
    株主の権利は、法により認められているように修正されうる。臨時株主総会のみが、定款の一切の規定を変更
    する権限を有する。但し、臨時株主総会は、株式併合から生じた適切に執行された処置の場合を除き、株主の
    責任を加重することはできない。
    e)　株主総会への参加及び株主総会の招集に関する規則
    上記「(１)　提出会社の属する国・州等における会社制度」「e)　株式に付帯する権利」を参照のこと。
    株主総会へのアクセス及び参加並びに株主総会における投票権
    株主総会は、会議の2営業日前の真夜中(パリ時間)までに、株主(又は株主がフランス居住者でない場合、株主
    の口座を有する仲介業者)の名前で口座に株式が登録され、これにより株主総会への出席権が確立された、全額
    払込済の株式に係る全ての株主により構成される。
    株式は、当社により維持される口座に株主自身の名前で、又は権限のある仲介業者により維持される無記名株
    式口座に、      上記  に規定された期限までに登録されていなければならない。
    取締役会は、必要と判断した場合、株主に対して株主総会出席票を交付し、会議の際に出席票を提示すること
    を要求することができる。
    テレビ会議又は法及び規制の条件に従った個人を特定できるその他の通信手段を通して参加する株主は、株主
    総会の   定足数   及び過半数の計算において、出席したものとみなされる。取締役会は、法的及び規制上の要件に
    従い、特に、個人特定の手段の有効性を確認して、株主総会の参加及び                                    株主総会におけるこれらの株主の                 票を
    まとめる。
    いかなる株主も、法及び規制の要件に従い、                       リモートで      投票し、又は、株主の選択する他の自然人若しくは法
    人に代理権を付与することができる。株主は、法及び規制の要件に従い、投票用紙又は委任状を、紙媒体で又
    は電磁的な手段を通して、株主総会前日の午後3時(パリ時間)までに送付することができる。伝達方法は、会議
    通知及び     招集  通知において、取締役会により規定される。
    定款  で規定された期限までに、当社によって株主に提供された                              投票  用紙によって       リモートで投票        した株主は、
    会議に出席した又は会議において代理されたものとみなされる。
    リモート     又は委任状      による投票      用紙  及び  出席証明書は、適用のある法及び規制において規定された条件の下
    で、電磁的方式で適切に署名することにより、記載することができる。このために、                                           投票用紙は、       会議の主催
    者により開設された          ウェブサイト       において、直接        記入し   、 及び電磁的方式で         署名することができる。
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    フランス居住者でない株主は、法的要件に従って株主総会に参加することができる登録仲介業者により、株主
    総会において代表されることができる。
    株主総会の通知
    株主総会は、取締役会により、又は、取締役会がこれを行わない場合、法定監査人若しくはこのために権限を
    与えられた者により招集される。会議は、本店又は招集通知に記載されたその他の場所において開催される。
    法により規定された例外はあるが、通知は、株主総会の少なくとも15日前になされなければならない。株主総
    会が必要な      定足数   の不足により審議できない場合、第2回会議及び、適用される場合は、第2回延会が、                                           第1回   と
    同様の方法で、会議の少なくとも10日前までに招集されなければならない。
    フランス非居住者の代理
    フランスの非居住者である株主は、当該株主の代理人として登録名義人となっている仲介業者を株主総会にお
    ける代理人とすることができる。但し、当該仲介業者は以下の要件を満たしていることを条件とする。
    ・　共同口座又は複数の専有口座の形態による当該仲介業者の登録を、オレンジの適格口座運営機関に対して
       行っていること。
    ・　適格口座運営機関において1又は複数の口座を開設する際に、法の定める条件に従い、他人の代理として株
       式を保有する仲介業者であることを宣言していること。
    ・　議決権行使の対象となるフランス非居住者の身元情報を、オレンジ又は適格口座運営団体の要請により開
       示することを表明していること。
    上記要件をみたす仲介業者は議決権を行使することができ又は一般委任状を受領している株式につき委任状を
    送付することができる。但し、仲介業者が登録されていない場合又は議決権行使若しくは委任状の対象となる
    フランス非居住者の身元情報が開示されていない場合は、かかる議決権行使若しくは委任状は有効とされな
    い。
    フランス非居住者による当社株式の保有
    フランス商法上、フランス非居住者又はフランス国外の株主がフランス法人の証券を保有し又は議決権を行使
    することに対する制限はない。
    フランス通貨金融法に基づき、EUの居住者以外の者がフランス法人の支配権を取得するときは事前の承認は不
    要である(但し、防衛及び公衆衛生上等の注意を払うべき一定の経済分野への投資は例外である。)。但し、フ
    ランス非居住者は、フランス法人の資本又は議決権の33                             1/3％以上(取得した者の意図、取得した者の取締役を
    選任する権限、取得した者へのかかる法人の経済的な依存度等の一定の要因を考慮して、支配権を構成する場
    合は、これより低い割合)を取得するときは、これに関する行政届出をフランス当局に対して行わなければなら
    ない。上記は、全ての株主に適用される株式保有の開示及びその他の事項に関する、フランスの様々な法律上
    及び規制上の要件(及び当社の定款の定め)に追加されて適用されるものである。
    f)　法定監査人
    当社の計算書類は法令に従って選任され、職務を遂行する2人の法定監査人により監査される。
    法定監査人の拒否、妨害、辞任、死亡の場合に代替する2人の副法定監査人を置いている。
    g)　年次計算書類及び連結計算書類
    取締役会は当社の活動に関する正しい帳簿書類を作成し、法令及び取引に関する標準的慣行に従い年次計算書
    類及び連結計算書類を作成する。
    ２【外国為替管理制度】

    現在のフランス為替管理規制の下では、オレンジがフランス非居住者に対して送金することができる支払額の
    制限はない。但し、外国為替管理に関する法律及び規制は、フランス居住者が非居住者に対して行う全ての資
    金の支払い又は移転(配当支払等)が、権限のある仲介機関により取り扱われることを要求している。フランス
    では、全ての登録銀行及び実質的に全ての金融機関が、公認仲介機関である。
    ３【課税上の取扱い】

    以下は、フランスの非居住者で、かつフランス内で行う営業に関連して当社株式を保有していない者である当
    社株式の所持人による当社株式の保有及び処分に関する重要なフランス税法の取扱いの一般的要約である。か
    かる要約は本報告書提出日現在効力を有する法律に基づいており、今後の適用あるフランス税法又は二重課税
    防止に係る租税条約の変更に服する。
    以下の記述は、概要を示すのみのものであり、当社株式の購入又は保有に関する全ての税法上の効果を完全に
    分析又は列記したものではない。
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    当社株式の購入を予定している投資家は、当社株式の保有と処分に関する税法上の取扱いについては、自らの
    税務顧問に相談されたい。
    3.1  配当に対する課税
    フランスの国内法上、フランスの会社は、通常                        25 ％の源泉徴収税(         2022  年の適用レート。)を非居住者に対して
    支払われる配当(会社が配当可能準備金を有する場合、株式資本剰余金からの分配を含む。)から控除しなけれ
    ばならない。但し、株主が非協力国又は領域としてリストに記載された管轄に設立され又は居住している場合
    は、フランスの会社により支払われる配当に、75％のより高い源泉徴収税率が適用される。さらに、株主の税
    務上の居住地にかかわらず、非協力国又は領域に所在する金融機関に開設された銀行口座に配当金が支払われ
    る場合、75％の源泉徴収税が適用される(適用可能な二重課税防止に係る租税条約のより有利な規定の対象とな
    る。)。
    一定の非居住者は、1995年3月3日付の「所得に対する租税に関する二重課税の回避及び脱税の防止のための日
    本国政府とフランス共和国政府との間の条約」及びこれを改正する2007年1月11日付の「所得に対する租税に関
    する二重課税の回避及び脱税の防止のための日本国政府とフランス共和国政府との間の条約を改正する議定
    書」(以下、併せて「日仏租税条約」という。)に基づき、配当に対する軽減税率の適用を受ける。
    すなわち、日仏租税条約の規定によって定義された、日本に居住する、法によって認められた受益者は、配当
    支払日までに所定の会計手続をとることにより、当社から支払われる配当に適用される源泉徴収税の限度税率
    が最大10％に軽減される。
    3.2  資本利得税
    フランスの国内法上、フランスの居住者ではない株主(非協力国又は領域の居住者を除く。)は、直前5年間のい
    ずれかの時点において当社に対する配当受領権の25％以上を単独で又は共同で有していた(間接的な保有を含
    む。)場合を除き、一般に当社株式の処分によって生じた資本利得についてフランスの租税を課せられない。
    株式保有割合にかかわらず、株主が非協力国又は領域において設立され又は居住する場合、当社株式の譲渡か
    ら発生した資本利得は、75％の源泉徴収税率の対象となる。
    さらに、日仏租税条約のもとでは、以下が成り立つ。
    ・　日仏租税条約の規定により定義された日本国の居住者である株主は、調査中の課税期間の間のいずれかの
       時点において、関係者と共同して、25％以上の当社の株式資本を有し、かつ、当該株主がかかる期間の間
       に当社の資本の5％以上に相当する数の当社株式を処分した場合、当社株式の譲渡から得られた資本利得に
       ついて、フランスの租税を課せられる可能性がある。
    ・　同条約の規定により定義された日本国の居住者である株主は、当社株式の譲渡から得られた資本利得につ
       いて、譲渡された株式が、フランスにおいて当該株主が有する恒久的施設に属する事業資産の一部を構成
       するものである場合、フランスの租税を課せられる可能性がある。
    3.3  贈与税及び相続税
    贈  与  税
    贈与は、基本的に相続の場合と同様の税制に服する(下記参照のこと。)。
    相  続  税
    フランス非居住者からフランス法人の株式を相続により取得した者に対しては、フランスの相続税(                                                   droits    de
    succession      )が課せられる。相続税は、場合によっては贈与の受益者によって支払われる。
    フランスは、遺産及び贈与に係る課税についていくつかの条約を結んでおり、かかる条約によれば締約国の居
    住者は一定の要件を充足することにより課税の免除又は税額控除を受けることができるが、日本との間にかか
    る条約は存在しない。
    3.4  不動産資産税
    Impôt   sur  la  fortune     immobilière      として知られるフランスの不動産資産税は、                       impôt   de  solidarité      sur  la
    fortune    として知られるフランスの資産税に代わり、その効力は2018年1月1日に発生した。
    より有利な租税条約がなければ、フランスの不動産資産税は、フランスの課税上、フランスの居住者でなく、
    当社株式資本の10％未満を(直接又は間接に)所有する個人投資家の当社株式には適用されない。
    3.5  金融取引税及び株式譲渡に係る登録税
    フランス一般税法第235条              ter  ZDに従い、一定の有価証券の購入は、0.3％のフランスの金融取引税の対象であ
    る。但し、発行者の時価総額が、課税年度の前年の12月1日時点で10億ユーロを超えていることを条件とする。
    時価総額が      2022  年12月1日時点で10億ユーロを超えている会社のリストは、                              2022  年12月   21 日に、フランス税務当
    局のオフィシャル・ガイドラインにおいて公表されており、オレンジは、                                      2022  年12月1日時点で時価総額が10億
    ユーロを超えていた会社として当該リストに含まれている。したがって、オレンジの株式の購入は、かかる税
    金の対象である。
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    3.6  日本における課税
    第８「２　実質株主に対する株式事務」「(8)                        本邦における配当等に関する課税上の取扱い」を参照のこと。
    ４【法律意見】

    オレンジのグループ・ジェネラル・カウンセルであるCédric                               Testut氏により、下記の趣旨の法律意見書が提出
    されている。
    (1)  当社は、フランス法に基づき株式会社(société                        anonyme)として適法に設立され、有効に存続しており、本
       報告書に記載の通り事業を遂行し、財産を所有する完全な権限と能力を有する。
    (2)  同氏の知悉する限りにおいて、本報告書に記載されているフランス共和国の法律に関する記述は、全ての
       重要な点につき真実かつ正確である。
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    第２【企業の概況】

    １【主要な経営指標等の推移】

    (1)  最近5連結会計年度に係る主要な経営指標等の推移
    連結損益計算書に関する指標
     国際財務報告基準に基づく数値

     (単位：百万ユーロ。但し、1株当たり金額を                 2022年12月31日に終        2021年12月31日に終        2020年12月31日に終        2019年12月31日に終        2018年12月31日に終
     除く。)                     了した年        了した年        了した年        了した年        了した年
     収益                     43,471        42,522        42,270        42,238        41,381
     営業利益                      4,801        2,521        5,521        5,930        4,829
     金融費用(純額)                      (920)        (782)       (1,314)        (1,261)        (1,362)
     連結当期純利益                      2,617         778       5,055        3,222        2,158
     親会社の株主に帰属する当期純利益                      2,146         233       4,822        3,004        1,954
     1株当たり当期純利益(基本)                      0.73        0.00        1.72        1.03        0.63
     1株当たり当期純利益(希薄化調整後)                      0.73        0.00        1.71        1.02        0.62
    連結包括利益計算書に関する指標

                      2022年12月31日に        2021年12月31日に        2020年12月31日に        2019年12月31日に        2018年12月31日に

     国際財務報告基準に基づく
                        終了した年        終了した年        終了した年        終了した年        終了した年
     数値(単位：百万ユーロ)
     当期包括利益合計                     2,537        1,267        4,736        3,339        2,111
    連結財政状態計算書に関する指標

                           2022年12月31日       2021年12月31日       2020年12月31日       2019年12月31日       2018年12月31日

     国際財務報告基準に基づく数値
                               現在       現在       現在       現在       現在
     (単位：百万ユーロ)
                              38,059       39,132
                                            42,731       42,381       41,247
     無形固定資産(純額)(1)
                              31,640       30,484       29,075       28,423       27,693
     有形固定資産(純額)
                             109,650       108,071       107,676       106,689       96,592
     総資産
                              25,298       24,269       23,489       25,466       25,441
     正味金融債務(2)
                              31,784       32,341       34,557       31,875       30,669
     親会社の株主に帰属する資本
    (1)  のれん及びその他の無形資産を含む。
    (2)  正味金融債務の構成要素は、連結財務書類に対する注記13.3に記載されている。
    連結キャッシュ・フロー計算書

     (単位：百万ユーロ)                        2022年       2021年       2020年       2019年       2018年

     営業活動
     営業活動により生じたキャッシュ
     純額(a)                        11,235       11,236       12,697       10,190       9,506
     投資活動
     投資活動に使用したキャッシュ純額(b)                       (10,448)        (5,976)       (5,564)       (9,370)       (8,552)
     財務活動
     財務活動に使用したキャッシュ純額(c)                        (3,343)       (4,834)       (5,410)          24    (1,131)
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     現金及び現金同等物の変動額(純額)
     (a)+(b)+(c)                        (2,556)         427      1,724         844      (177)
     現金及び現金同等物の変動額(純額)
     期末残高における現金及び現金同等物                        6,004       8,621       8,145        6,481       5,634
    従業員数

                             2022年       2021年       2020年       2019年       2018年

     当グループ合計                        12月31日       12月31日       12月31日       12月31日       12月31日
                              現在       現在       現在       現在       現在
     従業員数-期末実働従業員                        136,430       139,698       142,150       146,768       150,711
    (2)  最近5事業年度に係る主要な経営指標等の推移(単体のデータ)

     項目名                  2022年12月31日        2021年12月31日        2020年12月31日        2019年12月31日        2018年12月31日

     事業年度末株式資本

     株式資本(単位：ユーロ)                  10,640,226,396        10,640,226,396        10,640,226,396        10,640,226,396        10,640,226,396

     発行済普通株式数(単位：株)                  2,660,056,599        2,660,056,599        2,660,056,599        2,660,056,599        2,660,056,599

     当事業年度の事業及び当期純利益

     (単位：百万ユーロ)
     -符号ルール：収益/(費用)
     収益(VAT除く。)                     22,487        22,689        22,602        22,790        23,071

     税引前、従業員利益分配前、並びに減価

     償却費、償却費及び引当金控除前利益                     5,707        5,325        7,061        5,936        5,713
     法人税                      (198)        (334)        1,914        (333)        (426)

     従業員利益分配                      (121)        (115)        (115)        (141)        (144)

     税引後、従業員利益分配後、並びに減価

     償却費、償却費及び引当金控除後利益                     1,974       (1,905)        2,387        2,859        2,533
     分配利益                     1,861        1,862        2,393        1,328        1,858

     1株当たり利益(単位：ユーロ)

     税引後及び従業員利益分配後利益

     (減価償却費、償却費及び引当金控除前)                      1.97        1.83        3.33        2.05        1.93
     税引後、従業員利益分配後、並びに減価

     償却費、償却費及び引当金控除後利益                      0.74       (0.72)        0.90        1.07        0.95
     1株当たり配当金                      0.70        0.70        0.90        0.50        0.70

     従業員(単位：従業員数を除き、百万ユーロ)

     当事業年度の平均従業員数

     (フルタイム従業員及びこれに類する者)                     57,907        61,941        64,389        66,755        68,871
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    ２【沿革】

    会社の名称
    オレンジ
    登録地及び登録番号
    ナンテール商業・会社登録　380                 129  866
    APE(主な事業)コード：　6110Z
    設立年月日及び存続期間
    オレンジは1996年12月31日に、フランス会社法に従って、存続期間を99年として設立されたフランスの                                                    株式会
    社(société      anonyme)     である。早期解散又は存続期間の延長がない限り、当社は2095年12月31日にその期間が満
    了する。
    登記上の住所
    フランス共和国、92130イッシー・レ・ムリノー、ケ・デュ・プレジダン・ルーズベルト111
    事業発展上の主要な出来事
    オレンジは、フランスの既存の電気通信事業者である。当グループの起源は、郵便電信電話省である。1991年
    にフランス      テレコムと改名され、1996年12月31日、フランス                          テレコムは、       société     anonyme    (株式会社)になっ
    た。1997年10月、フランス              テレコムの株式は、パリ及びニューヨークの証券取引所に上場し、これにより、フ
    ランス政府は、公衆及び当グループの従業員に対して、その株式の25％を売却することが可能となった。その
    後、公共部門は、その持分を53％まで徐々に減少させた。2004年から2008年の間に、公共部門はさらに26％の
    資本を売却し、2014年及び2015年に、再び4％の資本を売却した。2022年12月31日現在、フランス政府は、直接
    に又はBpifrance         Participationsと共同して、株式資本の22.95％を保有していた。
    1990年代以降、フランス             テレコムの活動分野及びその規制環境及び競争環境は、重大な変化を経験した。規制
    緩和及び競争の激化を背景に、当グループは、当該期間にわたって様々な戦略的投資を行った。これらは、特
    に、移動体通信事業者のオレンジPlc及びそのブランド(1994年に設立された。)の取得、並びにポーランドの既
    存事業者であるTelekomunikacja                 Polskaへの支配的出資を含んでいた。
    2005年以降、当グループはスペインの移動体通信事業者であるアメナを、次いで2015年に固定回線事業者の
    ジャズテルを買収することにより、スペインに戦略的に事業を拡大した。
    当グループは、すでに進出している市場に重点を置き、価値創出につながる買収を選択的に行う方針を追求し
    ている。この戦略は、当グループが歴史的に拠点を持つアフリカ及び中東の新興市場(特にカメルーン、コート
    ジボワール、ギニア、ヨルダン、マリ及びセネガル)において、エジプトのモビニルの買収(2010年)、モロッコ
    のメディ・テレコムの買収(2015年)、さらに最近ではアフリカの多数の事業者(リベリア、ブルキナファソ、シ
    エラレオネ及びコンゴ民主共和国)の買収(2016年)を通じて遂行された。
    また、かかる戦略は、英国における事業活動をEE社のブランドの下で結合させたドイツ                                             テレコムとのジョイン
    ト・ベンチャー(2010年)及び2016年のEE社の売却、並びにオレンジ・スイス(2012年)、オレンジ・ドミニカー
    ナ(2014年)、オレンジ・アルメニア(2015年)及びテレコム・ケニア(2016年)の売却にもつながっていた。
    オレンジがコンバージェンス戦略を実施している欧州では、この方針はテレコム・ルーマニア・コミュニケー
    ションズの買収及びオレンジ・ベルギーの過半数持分の強化(2021年)、並びに2022年の、MásMóvilのスペイン
    での事業の統合に関する同社との契約及びベルギーの事業者であるVOOの買収に関するNethysとの契約の締結に
    もつながった。
    企業向けサービスの一環として、及び2000年にイクアントを買収して以降、オレンジは、デジタル転換でグ
    ローバル・プレイヤーになるという戦略を追求し続けており、2018年のBusiness                                         ＆  Decision及びBasefarmの
    取得並びに2019年のSecureLink及びSecureDataの取得など、複数の対象を絞った買収を通じたサービス(とりわ
    け、サイバー・セキュリティ及びクラウド・サービスの分野)へのシフトを加速させてきた。
    オレンジは、戦略的資産の支配を保持しつつ、固定回線及び移動体通信インフラの価値を最適化し、発展させ
    るとともに強化することを目指す。2021年、光ファイバーの展開を支援するために、当グループは長期投資家
    と提携して、欧州に2社のFiberCoを設立した。また、当グループは、移動体通信塔をプールし、それらの価値
    を向上させ、管理を最適化する目的で、当グループの欧州TowerCoであるTOTEMも設立した。
    2006年に、オレンジは、当グループが事業を展開した大半の国において、インターネット、テレビ及び携帯電
    話の各サービスについて当グループの主力ブランドとなった。2013年には、当社は、オレンジという名称を採
    用し、かかるオレンジ・ブランドの下、フランスにおいてあらゆる種類の電話サービスを提供している。かか
    る方針の下、当グループの欧州及びアフリカのほとんどの子会社によるオレンジ・ブランドの段階的な採用が
    続いた。世界の企業向けサービスは主にオレンジ・ビジネスのブランドで提供されている。
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    2023年2月に当グループは、「Lead                  the  future」戦略計画を発表した。オレンジの戦略計画及び事業モデルに
    関するさらなる情報は、「３　事業の内容」「3.2　オレンジのグループ戦略」を参照のこと。
    ３【事業の内容】

    オレンジは、世界の主導的な電気通信事業者の1つであり、2022年の収益は435億ユーロ、2022年12月31日時点
    の全世界の従業員数は136,000人(フランスの75,000人の従業員を含む。)であった。当グループは、2022年12月
    31日時点において、全世界で287百万人の総顧客基盤(242百万移動体通信顧客及び24百万固定回線ブロードバン
    ド顧客を含む。)にサービスを提供していた。当グループは26ヶ国で営業している。オレンジはまた、オレン
    ジ・ビジネスのブランドの下で、多国籍企業に対するグローバルIT及び電気通信サービスの主導的なプロバイ
    ダーである。2023年2月に、当グループは、新たな企業モデルの上に成り立ち、責任と効率性を指針とする戦略
    計画である      Lead   the  future   を提示した。       Lead   the  future   は、サービス品質におけるオレンジの主導的地位を
    強化するために、ネットワークの卓越性を活用する。
    3.1　電気通信サービス市場の主要な変化
    ネットワークの発達及び電気通信利用の拡大
    世界中で、接続性の需要は成長を続けている。既存のネットワーク(光ファイバー及び4G/5G)の容量増加、ス
    マートフォンの普及、及び利用可能な画面の多様化(コンピューター、スマートフォン、タブレット、コネク
    テッドTV、拡張現実メガネ及びヘッドセット)のおかげで、新たな利用法の適用は加速している。5G技術の発達
    により、企業にとっての新たな利用方法(生産時間の最適化、遠隔機械操作、予知保全等)及びB2C顧客にとって
    の利用方法(没入型ビデオ、Web                3.0、クラウドゲーム等)の出現が促進された。
    アフリカ及び中東において、インターネットのアクセス・ネットワークが主に4G及び5G移動体通信ネットワー
    クの展開を通じて成長しており、光ファイバーは大都市の対象地域で展開されている。欧州では、ネットワー
    クへの投資は、光ファイバーの発達、4G移動体通信ネットワーク・パフォーマンスの改善及び商用5Gサービス
    の開始に伴う、超高速ブロードバンド・アクセスに関するものである。同時に、事業者は、機動性と管理の容
    易さを高め(ネットワーク機能の仮想化び自動化による。)、プーリングによってそのネットワークの価値を最
    適化するために、ネットワークを絶えずアップデートさせている。
    消費者及び企業の新たな期待
    公衆衛生危機により、接続性に係るニーズは、個人及び企業(テレワーク、電子商取引等)両方にとって不可欠
    な事項となっている。没入型技術(Web                    3.0、メタバース)は、新たな顧客経験の機会を創造する。サイバー・セ
    キュリティは、個人、企業、及び政府などにとってのニーズになりつつある。これまで以上に、顧客は信頼性
    と耐性に優れたネットワークと個人データの保護を期待し、事業者との信頼関係の重要性について認識を高め
    ている。
    新たな地政学的状況(ウクライナにおける戦争)から発生したインフレが、経済危機及び公衆衛生危機の状況に
    加わり、デジタル技術へのアクセスにおける不平等をさらに悪化させた。このため、顧客は、最も恵まれない
    人々にとってアクセスしやすいサービス、及び初めてのユーザーへのサポートを期待している。さらに、異常
    気象現象の頻度が高まる中で、重大な環境的及び社会的な困難に対し、社会全体が企業にさらなる取り組みを
    期待しているばかりでなく、地域及び領土における地盤の改善及びプレゼンスの拡大も期待している。
    電気通信産業の転換
    このような新たな背景を踏まえて、電気通信産業における変革は加速している。
    米国の大手デジタル・プレイヤーはこれまで以上に力強い成長を続けている。欧州におけるネットワーク容量
                    (1)
    の50％以上がそれら5社(GAFAM                 )によって使用されており、公正な価値の共有が疑問視されている。スマート
    フォン・メーカーとデジタル・サービス・プロバイダーはそれらを差別化するための事業者の能力に挑戦して
    いる。オーバーザトップ(OTT)サービス・プロバイダーは、B2Bと海外卸売での音声の代替に重点を置いてい
    る。
    主要なデジタル・プレイヤーもまた、新たなデータセンター並びにB2B及び                                      卸売  市場で推進している国際ネット
    ワークを構築することで、自社所有のインフラの開発を加速させている。同時に、中国のネットワーク及びス
    マートフォン・プロバイダーは、セキュリティ及びソブリン・リスクによってますます回避されるようになっ
    ている。
    利用(ビデオ、データ)の着実な拡大を受けて、欧州の事業者は将来の超高速ブロードバンド、固定回線(光ファ
    イバー)及び移動体通信(4G/5G)ネットワークへの投資を継続する必要がある。欧州においては、規制による制
    約(公定料金、複雑な合併)及び競争(低コスト、価格戦争)が、依然として非常に厳しい。このため、事業者は
    ネットワークのプール及び共有を追求し、一方で一部の事業者はインフラの全て又は一部を金融ファンド又は
    インフラ企業(TowerCo)に移管することを目指している。上昇するエネルギー価格は、コストに圧力をかけ、イ
    ンフレが経済的平等を困難にしている。
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    デジタル・セクターは、二酸化炭素排出量の削減を促進する独自の能力も備えている。ネットワーク・インフ
    ラ及びサービス・プラットフォームのおかげで、事業者は企業及び政府向けにより良い資源管理(エネルギー、
    レ アメタル等)に特化したソリューションを創造する上で特に有利な立場にある。
    (1)  グーグル、アップル、Metaに改名したフェイスブック、アマゾン、マイクロソフトをいう。
    3.2　オレンジのグループ戦略
    2023年2月に開始された戦略計画                Lead   the  future   は、当グループのコア・ビジネスにおいて定評のある卓越性
    から価値を生み出すこと、並びに欧州、アフリカ及び中東において持続可能な成長を実現することを目的とし
    ている。また、オレンジは、次世代接続性ソリューションにおける企業向け事業の位置づけの見直し、及びサ
    イバー・セキュリティの加速も目指している。
    当計画は、将来に向けたオレンジの計画を策定し、通信セクターにおけるその独自の強みを活用することを目

    的としている。そのコア資産の品質が強固な財政状態と相まって、業界が直面する多くの構造的かつ経済的な
    課題にオレンジが対処することを可能にする。デジタル利用の急増は、特に耐性の面で、高まり続ける顧客需
    要を伴っており、今後長年にわたり、通信セクターを不可欠なものとする。
    Lead   the  future   は、これらの課題に対処し、オレンジをコア・ビジネスに注力させることを目的としている。

    この意欲的かつ実利的な計画は、当グループの強みを活かし、価値を創出することを目指している。ファイ
    バーにおけるパイオニアであるオレンジは、最高の技術を展開、革新させ、これに投資し続けることによっ
    て、顧客の信頼性、セキュリティ及び耐性に対するニーズに応える。さらに、オレンジは、顧客の期待により
    適切に応えるために、サイバー・セキュリティにおける強固な立場を強化し、B2B事業の位置づけを見直す。最
    後に、この計画は、当グループが、高成長地域であるアフリカ及び中東における地位を強化することを可能に
    することが期待されている。
    Lead   the  future   は、4本の柱によって成り立っている。

    1.　オレンジのコア・ビジネスを活用した、サービスの卓越性及び品質の強化。

    2.　当グループが活動している全ての国々におけるインフラ活用。

    3.　企業向けセグメントにおける成長の加速及びサイバー・セキュリティにおけるオレンジの地位を強化する

       ための、オレンジ・ビジネスに改名したオレンジ・ビジネス・サービスの変革。
    4.　アフリカ及び中東における成長の継続。

    2025年計画には、新しい企業モデルが付随している。

    コア・ビジネスを活用した、サービスの卓越性及び品質の強化
    ネットワーク及びサービスの品質における傑出
    欧州におけるネットワークの品質及びオレンジの顧客サービスの卓越性は、過去3年間におけるNPSの大幅な向
    上及びモバイル・プラン・キャンセル率の減少によって証明されているように、よく知られている。これは、
    当グループが、同期間において欧州における移動体通信顧客基盤及びコンバージェンス・サービス顧客基盤を
    それぞれ5％及び8％増加させることを可能にした。2023年に欧州で2番目に価値ある通信ブランドとしてランク
    されたオレンジ・ブランドの力は、このように強化された。2022年末までに当グループとして46百万に近い
    FTTH接続を誇る、欧州での光ファイバー展開におけるトップ企業として、オレンジは多大な技術資産を保有し
    ている。多額の投資後の、ネットワークの卓越性によって、当グループの顧客経験の面における主導的地位の
    強化が可能になることが予想されている。
    データ及び人工知能(AI)の活用による顧客へのカスタマイズされた経験の提供
    オレンジは、自社のデジタル・チャンネル及び物理的チャンネル全体において、顧客に個人化されたシームレ
    スな経験を提供するために、データ及びAIの利用を発展させることを意図している。このため、当グループ
    は、引き続き販売及びカスタマー・サポートにおいて、デジタル技術のシェアを高めることを目指している。
    AIの活用により、当グループは顧客の期待を予測する能力を改善し、(ネットワーク統合型サイバー・セキュリ
    ティを通した)安全で、透明性があり(カスタマイズされた、モジュール式の、移動中においてもシームレスな
    接続性)、かつ、例えば、修理済み及び調整済み機器などによる、「グリーン」な、サービスに注力することを
    意図している。
    ネットワークにおける展開進捗と主導的地位を活かす
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    すでに広く普及している光ファイバー、5G及び「4Gホーム」に加え、オレンジは2023年にEutelsatと提携し
    て、フランス本土で商用サービスを開始することによって、衛星放送サービスを強化する(第４「設備の状況」
    「２　   主要な設備の状況」「2.1　アクセス・ネットワーク」を参照のこと。)。
    スペインでは、MásMóvilとの統合が、将来の事業体に、投資を継続するために必要な財務能力及び規模をもた

    らし、消費者及び企業のために、インフラを通して競争を発展させることに貢献する。
    厳しいマクロ経済状況及び激しい競争にもかかわらず、オレンジはネットワーク、顧客満足度及び充実した

    サービスにおける主導的地位を通し、サービス当たりの平均収益(ARPO)の改善を意図している。
    最後に、     Lead   the  future   は、その照準を将来の用途へと明確に定め、イノベーションに専心する研究者及びそ

    の他の従業員の専門知識を活用し、オンデマンドの企業向けネットワーク又は未来の家庭向けWi-Fiなどといっ
    た新たなサービス及びアプリケーションを構築する。
    当グループが活動している全ての国々におけるインフラ活用
    超高速固定回線及び移動体通信ブロードバンドの拡張継続、並びにTOTEMの価値の向上
    当グループは、責任ある財務フレームワークの範囲内で、引き続き固定回線及び移動体通信ネットワークの開
    発に投資する方針である。そのために、オレンジは引き続き戦略的パートナーシップ(RAN共有及び共同事業体)
    に取り組み、財務コストの共有及び投資の確保を行う。
    固定回線ネットワーク全体において、オレンジは引き続き光ファイバー接続の展開、運営及び販売を行う。オ

    レンジは、2025年までに、すでに投資のピークに達した欧州においてさらに5百万回線、並びにアフリカ及び中
    東において2百万回線の光ファイバー接続の展開を計画している。
    移動体通信ネットワーク全体において、オレンジは、当グループの欧州のTowerCoであるTOTEMが所有するパイ

    ロンについて、第三者事業者ホスティング率を2022年の1.37から2026年に1.5まで引き上げることを目指すこと
    によって、パッシブインフラから生み出される価値を高める。オレンジの完全所有子会社であるTOTEMは、欧州
    統合における重要なプレイヤーとなるために必要とされる全ての強みを有している。
    当グループは、フランスの銅線ネットワーク及び全欧州諸国における2G・3Gネットワークを2030年までに廃止

    することによって、超高速ブロードバンドに移行し、引き続き当グループの固定回線及び移動体通信ネット
    ワークの近代化を進める。アフリカにおいて、オレンジは、業績の堅調な成長を可能にし、アフリカ大陸の経
    済的及び社会的発展を支援するために、引き続き固定回線及び移動体通信ネットワーク(4G及び5G)を展開す
    る。
    ネットワーク統合ファクトリーの展開
    オレンジは、より効果的、強靭、かつ高性能な、ネットワークの管理のための、新たな業界モデルを導入する
    ために、技術を通したインフラの価値の向上、並びにデータ及び人工知能(AI)の活用の強化を意図している。
    また、グループ全体のネットワーク統合ファクトリーにより、ネットワーク運用の自動化及び仮想化も加速す
    る。これらは、「サービスとしてのネットワーク」モードで稼働する新たなオンデマンドのネットワークサー
    ビス(アプリ・プログラミング・インターフェース経由で利用できる)の提供も可能にし、新たな事業機会を生
    み出す。最後に、ネットワーク統合ファクトリーは、ネットワーク復旧、セキュリティ・アップデート又は異
    常検出の作業の大幅な高速化により、ネットワークの耐性及びセキュリティを向上させる。この変革は、すで
    に資本的支出及び営業費用の最適化、並びにネットワーク電力消費の最大20％削減に貢献している。
    企業向けセグメントにおける成長の加速及びサイバー・セキュリティにおけるオレンジの地位を強化するため
    の、オレンジ・ビジネスに改名したオレンジ・ビジネス・サービスの変革
    次世代接続性ソリューションのリーダーとしてのオレンジ・ビジネスの位置づけ
    インターネット、クラウド及びコラボレーティブ・ソフトウェアは全て、例えば固定回線電話やプライベー
    ト・ネットワークからの移行などによって、企業のデジタル活用に革命を起こした。こうした動向は、伝統的
    なB2Bの通信事業者モデルに対する疑問を投げかけた。オレンジは                                  Lead   the  future   によって、ネットワークと
    デジタル・サービスの間の壁が消滅しつつある市場の新たな現実に適応するために、そのモデルを大幅に転換
    している。このため、オレンジは、接続性、セキュリティ及び耐性の課題における独自の専門的技能を活用し
    ていく。
    こうした状況の中で、オレンジ・ビジネス・サービスはオレンジ・ビジネスへと進化している。この新たな社
    名は、変革計画全体を特徴付ける単純化を体現し、可能な限り密接な顧客との関係を築くというその目的を裏
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    付けるものである。オレンジ・ビジネスは、自らを次世代接続性ソリューションのリーダーとして位置付け
    る。この目標は、同社のデジタル転換の基盤となっている安全かつ信頼される接続性ソリューションにおい
    て、  世界的に認められた専門技術に根ざしている。また、これは、同社が提供するサービス範囲の焦点の再設
    定、企業モデルの進化、及び広範にわたるコスト最適化のプログラムにも基づいている。
    この意欲的かつ要求の厳しい変革計画は、遅くとも2025年までにオレンジ・ビジネスが収益性(EBITDAaL)にお

    いて成長軌道に戻ることを可能にすると期待されている。
    新たな市場への道を開くOrange                Cyberdefenseの成長継続(B2C/ミクロビジネス)
    市場が急速に成長しているサイバー・セキュリティ・セクターにおいて、オレンジは欧州のリーダーになると

    いう目標を設定し、2025年までに13億ユーロの収益を目標としている。これを実現するために、Orange
    Cyberdefenseは有機的な成長及び狙いを定めた買収戦略の継続、プロフェッショナル/中小企業セグメントへの
    参入の加速、並びにB2Cなどの新たな市場への参入を意図している。個人及び大企業の両方からのニーズによ
    り、この市場は今後数年間において2桁台の成長が期待されており、当グループは、すでに市場のパフォーマン
    スを上回る能力を実証している。
    アフリカ及び中東における成長の継続
    アフリカ及び中東地域における成長の維持
    アフリカ及び中東地域は、長年にわたり当グループの成長の推進力であり、依然としてその戦略の中心に位置
    づけられている。この地域は、強力な人口動態、インターネットの採用及び利用の増加に関連する大きな可能
    性を秘めており、ネットワーク及びインフラの展開によってその可能性をつかむことが可能になる。アフリカ
    人10人のうち1人にサービスを提供する通信事業者として、オレンジは、アフリカ及び中東における基準となる
    デジタル・パートナーとしての地位をさらに強化するために、引き続きネットワークの展開に投資することを
    意図している。当グループは、2022年から2025年の間に年間平均収益成長率7％、及び同期間に大幅な収益性の
    向上を達成するという目標を設定した。
    オレンジ・マネーの変革の加速
    これらの強固な基盤によって、当グループは金融分野(オレンジ・マネー、オレンジ・バンク)、コンテンツ、
    エネルギー、e-agriculture、保健及びB2Bにおけるサービス提供の加速を計画している。このため、オレンジ
    は、送金及び支払いに加え、その他のサービスも提供する、デジタル・プラットフォーム・モデルに向け、オ
    レンジ・マネーの変革を加速する。これは、当グループが活動している全ての国々において、オレンジの顧客
    であるか否かを問わず全ての消費者に提供される。2022年末時点で顧客基盤がアクティブな利用者29百万人超
    にまで増加し、同年の取引量が金額ベースで1,000億ユーロを超えたことによって、オレンジ・マネーの収益は
    再び成長に転じた。
    特に「オレンジ・デジタル・センター」を通した、当グループの地盤の強化
    魅力的な価格によるサービス提供からデジタル・トレーニングにまで及ぶ、当グループのデジタル・インク
    ルージョン・ポリシーは、その地位を強化する。専門の子会社を通したアフリカ及び中東の現地パートナーで
    あるオレンジは、引き続きインフラに投資し、アフリカ大陸全体のデジタル・インクルージョンの推進に取り
    組む。当グループは、強力な現地の関係性及びそのマルチサービス事業者としての地位を活用し、「オレン
    ジ・デジタル・センター」の展開を推進する。
    責任と効率性を指針とする新たな企業モデル
    当グループの環境は、非常に大きな転換期を迎えており、オレンジはそのため変革の面で大きな課題に直面し
    ている。こうした課題を克服するために、                      Lead   the  future   は社会的・環境的責任の意欲的な方針を指針とする
    新たな企業モデルを導入する。
    社会的及び環境的責任
    環境及び社会問題は、オレンジがその事業を運営する方法を根底から変える。その実績は、高いESGスコアに
    よってすでに認識されている。オレンジは現在、自らを変革し、より効率的かつ強靭な企業モデルを築こうと
    している。この        ESG-by-design       変革は、環境、信頼及びデジタル・インクルージョンの3つの大きなコミットメ
    ントの分野によって支えられている。
    環境面において、当グループは、気候非常事態、並びに天然資源へのアクセス、法規、及び社会の期待等の構
    造的変化という、複数の課題に直面している。当グループの主なエネルギー消費源は、ネットワーク及び情報
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    システムである(2022年のスコープ1及び2における当グループのエネルギー消費及び二酸化炭素排出量の
    84％)。2021年において、             グリーンITNプログラム            は、960GWh近い電力及び80百万リットルの燃料を節約した。
    地 球温暖化が全ての人々の大きな懸念となる中、当グループは、環境移行の推進力となることを目指し、2025
    年にスコープ1及び2において30％超の削減(2015年基準)を目標とする二酸化炭素排出量削減プログラムを推進
    しており、2030年までにスコープ1、2及び3において排出量の45％を削減(2020年基準)するという追加コミット
    メントを行っている。また、オレンジは、欧州における移動体通信機器のリサイクル・プログラムの展開を加
            (2)
    速し、2022年末         の23.1％から2025年までに30％超に引き上げる。また、当グループは、最初から最後までの
    環境フットプリントの削減、及び自社プロセス及びパートナーにおけるサーキュラー・エコノミーの推進を目
    的として、自社製品及びサービスのエコ・デザインを意思決定の中心に据えることを意図している。2040年ま
    でにネット・ゼロ・カーボンを達成するという長期的な目標は依然として変わっていない。
    当グループの2つ目のコミットメントの分野は、信頼の社会の構築に向けた取り組み、並びに欧州におけるサイ
    バー・セキュリティのリーダー及びデジタル信頼性における主要なプレイヤーになることを目指すことであ
    る。その実現のために、当グループはOrange                       Cyberdefenseを開発し、顧客の個人データ保護方針を再確認し、
    AI及びデータの倫理的な利用(倫理規定、フランスにおけるポジティブAIイニシアチブ)を推進し、責任あるデ
    ジタル技術の啓発を行い、サイバーいじめと闘うことを目指す。
    最後に、当グループは、デジタル技術はインクルージョンのための強力なツールであると確信し、これを3つ目

    のコミットメントの分野とした。そのデジタル・インクルージョン及びエンパワーメントの約束は、ネット
    ワーク及びサービスへのアクセス、サービスの利用しやすさ、並びにデジタル・スキルの開発の3つの分野を対
    象としている。
    当グループの全てのプロセスの中心にある、ガバナンス、社会及び環境の責任は、報酬の一部が非財務的パ

    フォーマンス指標に連動している、当グループの経営チームの取り組みによって促進される。
    (2)  アフリカにおけるオレンジ・フランスのワークショップを含む。
    新たな企業モデル
    Lead   the  future   の成功は、当グループの企業モデルである、「よりシンプルに、より速く、より効率的に」の
    展開にも関連する。人々、組織的敏捷性、及びプロセスの単純化が、この変革の中心に位置づけられる。その
    目的は、グループ・レベルでの業務効率を改善し、卓越性を目的とした産業的アプローチを強調することであ
    る。
    破壊的技術の世界において、当グループはトレーニングに投資し、ニーズ予測に基づく積極的なスキル・マネ

    ジメントを行う。当グループは、データ、クラウド・コンピューティング、サイバー・セキュリティ及びAIに
    おける新たな職務に向け、従業員育成を促進する。
    最後に、当グループは、引き続きコストを綿密に管理する。「スケールアップ」効率性計画によって、オレン

                                                        (3)
    ジはすでに2022年末において、2020年初以来の累積ベースで、700百万ユーロ超の純節約額を達成した                                                     。オ
    レンジは、118億ユーロのコストベースに対し、2025年までにさらに600百万ユーロを節約する目標を設定し
    た。
    ピークに達したため、オレンジは2023年から計画継続期間の間、投資を収益の18％から約15％に削減すること

    を目指している。この削減は、特に光ファイバーへのほとんどの投資がすでに実施済みであるフランス及び欧
    州を中心としている。それでもなお、オレンジはネットワークにおける主導的地位をさらに強化するために、
    投資を継続する。
    Lead   the  future   の枠組みの中で、当グループは2025年に向けた財務目標を設定した。これらの目標は、2025年

    までにROCE成長を100から150ベーシスポイントとすることを視野に入れた、投資利益率及び長期的価値創造に
    対する明確な目標に基づいている。オレンジは、自社の資産ポートフォリオを厳格に管理し、買収及びパート
    ナーシップについて入念に検討された戦略を追求し、かつ負債及び貸借対照表の管理について自己規律を維持
    することを意図している。
    (3)  定義された2019年末の間接コストの範囲138億ユーロに基づく(「第３「３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フ
      ローの状況の分析」「1.1.3　主な出来事」「スケールアップ業務効率改善プログラムの進捗」を参照のこと。)。
    2025年の目標
    進行中又は将来の買収を除き、当グループの2025年の目標には以下が含まれる。
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    ・　1桁台前半のEBITDAaL成長率(CAGR                    2022～2025年)。
    ・　Capexにおける規律の強化。

    ・　  通信事業による有機的キャッシュ・フローについて、2025年に40億ユーロに達する継続的成長                                                。

    ・　中期的なEBITDAaL純債務倍率の2xでの維持。

    ・　2025年におけるROCEの2022年比での増加。

    有機的キャッシュ・フローの堅調な増加に合わせ、当グループは2023事業年度に関する配当(2024年に支払い)

    の下限を72セントに引き上げ、2024事業年度(2025年に支払い)については新たな下限である75セントに達する
    ことを予定している。本件は、依然として、株主総会の承認を条件としている。
    財務実績
    顧客









    非財務実績





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    3.3　営業活動





    オレンジは、B2C及びB2B顧客並びにその他の通信事業者に対して、固定及び移動体電気通信、データ伝送及び
    その他の付加価値サービスのような幅広い接続サービスを提供している。これには、モバイル・ファイナン
    シャル・サービスが含まれる。当グループは、26ヶ国において事業者として営業している。接続性の供給者と
    しての役割に加えて、当グループは、主にデジタル業務分野のソリューション、セキュリティ及び業務プロセ
    スの改善における、企業向けサービスも提供している。その開発に対する世界的なアプローチの一環として、
    当グループは、自社の接続性サービスを活用して住民の不可欠なニーズをカバーすることを目的として、一部
    のサービス(金融、エネルギー、保健、教育)に対するアクセスも提供する。
    連結財務書類中のセグメント情報との一貫性を保つため、当グループの事業を事業セグメント毎(又はグループ
                                                      (4)
    セグメント毎)に以下に記載する。それは、フランス、欧州、アフリカ及び中東、企業向け、TOTEM                                                   、海外通
    信事業及びシェアード・サービス並びにモバイル・ファイナンシャル・サービスである。
    オレンジの様々な事業セグメントにおける2022年の業績及び主要な経営指標は、第３「３　経営者による財政
    状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」において詳述されている。事業セグメントの実績及び
    目標は、「3.2　オレンジのグループ戦略」にも記載されている。
    特に記載されていない限り、本項目に記載された市場シェアは、売上高ベースの市場シェアに関するものであ
    り、顧客に関連するデータは、コネクテッド・デバイス専用SIMカード(                                    Machine     to  Machine(M2M)       )を含まな
    い。
    (4)  2021年末にTOTEMが営業段階に入った結果、経営陣による内部報告が変更となり、現在のセグメント情報は、2022年1月1日時点で
      TOTEMを個別の事業セグメントとして表示する当グループの決定を反映して表示されている(連結財務書類に対する注記1.1「セグメン
      ト情報の変更」を参照のこと。)。
    3.3.1　フランス
    オレンジは、フランスの既存電気通信事業者である(第２「２　沿革」「事業発展上の主要な出来事」を参照の
    こと。)。その事業の大半はオレンジSAによって実施され、同社はオレンジ・グループの親会社でもある。
                          (5)                 (6)
    フランス事業セグメントには、フランスの                       個人及び従業員50人未満の企業                 向けの全ての固定回線及び移動
    体通信サービス、並びに卸売サービスが含まれる。従業員50人超の企業向けに展開された活動並びにコンテン
    ツ活動及びモバイル・ファイナンシャル・サービスの活動は、本報告書の「3.3.3　企業向け」、「3.3.5　海
    外通信事業及びシェアード・サービス」及び「3.3.6　モバイル・ファイナンシャル・サービス」で、それぞれ
    扱われている。
    2022年に、フランス事業セグメントは、当グループの連結収益の39.6％を創出した。
    (5)  フランス本土、海外県及び海外領土。
    (6)  それぞれB2C及び中小企業向け市場。
    市　　場
    2022年第3四半期累計期間において、小売市場における通信事業者の収益は、年間ベースで1.9％増加した(情報
    源：ARCEP、2022年第3四半期)。
    固定回線ナローバンド電話の収益は、銅線ネットワーク回線数の恒常的減少の結果として減少傾向が継続した
    一方で、固定回線ブロードバンド電話収益は、アクセス数の増加によって成長が継続した。この増収を牽引し
    たのは光ファイバー一般家屋敷設通信システム(FTTH)の急速な発展であった。2022年第3四半期末において、
    17.1百万件の顧客アクセスがFTTHに接続可能となっており、2021年第3四半期末での前年同期比が4.1百万件の
    成長であったのに対し、前年同期比で3.7百万件の成長となっている(情報源：ARCEP、2022年第3四半期)。
    2022年9月30日において、小売市場における移動体通信サービスによる収益も5.8％の増加となった(情報源：
    ARCEP、2022年第3四半期)。
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    フランスのブロードバンド及び超高速ブロードバンド・インターネット市場は、4つの主要事業者によって独占
    され、4社がブロードバンド顧客の96％以上を占めている。2022年に、オレンジの市場シェアは、2022年第3四
    半 期に39.5％とほぼ安定し、オレンジは、この市場でFree、Altice-SFR、及びBouygues                                            Telecom(顧客数で、そ
    れぞれ第2位、第3位、第4位)を超えて依然として市場のリーダーである(情報源：オレンジの見積り)。
    フランスの移動体通信市場は固定回線市場と同じ4つの事業者によって独占されていて、この4社が移動体通信
    顧客の94％を占めている。2022年第3四半期に市場シェアは34％と推定され、オレンジは競合他社である
    Altice-SFR、Bouygues            Telecom及びFree(移動体通信顧客数で、それぞれ第2位、第3位、第4位)及び全てのMVNO
    を超えて依然としてこのセグメントのリーダーであるだけでなく、その地位を保ち続けている(情報源：オレン
    ジの見積り)。
    オレンジの事業活動
    オレンジ・フランスの主な中核事業は、B2C及び中小企業向け市場における固定回線電話、ブロードバンド及び
    超高速ブロードバンドのインターネット並びに携帯電話サービスの提供である。その戦略は、固定(光ファイ
    バー)及び移動体通信ネットワーク(4G及び5G)の帯域の拡大、新たなサービスの販売促進及び新たな成長分野の
    獲得に加えて、顧客関係の転換を継続することにも基づいている(「3.2　オレンジのグループ戦略」を参照の
    こと。)。
    移動体通信
    オレンジは、B2C移動体通信市場のサービスを、通信とインターネット接続に関して最低限を求めている顧客か
    ら最高性能のスマートフォンを望むとともにフランスと国外の双方において大量のデータ通信を行う顧客ま
    で、全ての顧客をカバーする複数の範囲に分割している。オレンジ・ブランドが提供するサービスは7つで、そ
    のうち3つが5G技術に対応している。
    オレンジは、エントリー・レベルの市場を含む全ての市場セグメントに参加している。オレンジ・ブランドに
    加え、オレンジ・フランスはSoshブランドの下で、コミットメントも電話機器もない、インターネットのみで
    利用可能な数種類の移動体通信のサブスクリプションを魅力的な価格で提供している。Soshは、2022年12月末
    現在で4.5百万人の移動体通信顧客を有していた。
    2015年以降、オレンジが販売していたサービスは全て、エントリー・レベルの市場におけるサービスを含め、
    少なくとも4Gに対応するものである。これらのサービスのうち、いくつかは2020年以降に5G対応となった。オ
    レンジは、複数回線プランの開発による最重要のオープン・サービスを通じて、家族中心の戦略を継続してい
    る。オープン移動体通信サービスは従来型移動体通信サービスと同じラインアップで利用可能で、同等のサー
    ビスが含まれている。
    オレンジは、プリペイド・サービスが減少し続ける中、B2C及び中小企業向け市場のサービスのセグメント化に
    より、引き続き加入者基盤を拡大できている(第３「３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フ
    ローの状況の分析」「1.3.1.5　追加情報                      - フランス」を参照のこと。)。同時に、オレンジのネットワークを
    ホストとするMVNO顧客基盤は、2022年12月末現在で1.3百万顧客近くに達し、Bouygues                                            Télécom及びSFRによる2
    社のMVNOの買収によって2021年末から大幅に減少した。
    固定回線電話及びインターネット
    オレンジは、B2Cブロードバンド・インターネット市場のサービスを3つの主要なカテゴリーに分割している。
    最低限必要なインターネットとテレビを求める顧客を対象とした                                 ライブボックス        、最高速とプレミアム・テレ
    ビの経験を望む顧客のニーズを満たす                   ライブボックス・アップ            、そして最後にプレミアムWi-Fiサービスに加わ
                                          E
    る ライブボックス        ・マックスである。オレンジはこのサービスを、新WiFi6                             規格と互換性のある新たなボック
    スである     ライブボックス        6とともに、2022年4月に開始した。
    また、2018年よりSoshがブロードバンド・インターネット市場でサービスを開始しており、インターネット専
    用の、何ら義務を負うことのない低価格サービスを受けられるようになった。
    オレンジとSoshのブロードバンド・インターネットへのアクセス・サービスは、可能な地域ではFTTH技術を利
    用して、それ以外の地域ではADSLで提供されている。オレンジは、2022年末現在、B2C、プロフェッショナル及
    び中小企業を含む範囲の合計7.2百万人超の加入者に販売したFTTHアクセス数において市場首位である。
    フル・アンバンドリング、卸売サブスクリプション及び第三者インターネット・サービス・プロバイダーへの
    Naked   ADSL接続の卸売が堅調に拡大する中、従来型電話サービス事業の収益は減少が続いている。
    2020年11月27日から、オレンジは固定回線ネットワーク及び電話サービスへの接続を含むユニバーサル・サー
    ビスの提供を担当する事業者ではなくなった(第３「１　経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」「通信事
    業の規制」「1.2.3　固定回線電話、ブロードバンド及び超高速ブロードバンド・インターネットに関する規
    制」を参照のこと。)。
    オレンジはまた、ウェブサイト上で広告活動を展開しており、ユニーク・ビジターは1ヶ月当たり約25百万人で
    ある(情報源：Médiamétrie              - 2022年11月、2023年1月におけるフランスでのネット視聴者総数)。
    卸　　売
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    Orange    Wholesale      France(OWF)は、インフラ、接続性、固定回線及び移動体通信ネットワーク・ソリューショ
    ン、並びにフランスにおける卸売サービスを販売している。そして、OWFは、オレンジ・フランス及び最終顧客
    の ために、これらのサービスを第三者の事業者から購入している。当グループは、フランスにおけるこの市場
    のリーダーである。当グループの主な競合相手は、他のネットワーク事業者、並びにAltitude及びAxioneなど
    のインフラ事業者である。
    OWF事業にはARCEPの規制を受ける競合事業者向けの相互接続サービス並びに卸売サブスクリプション及び通信
    サービス(ADSL及び光ファイバー)(第３「１　経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」「通信事業の規制」
    「1.2.3　固定回線電話、ブロードバンド及び超高速ブロードバンド・インターネットに関する規制」を参照の
    こと。)、並びに超高速ブロードバンド光ファイバーのネットワークの構築及びマーケティングが含まれる。
    銅線ネットワークへのアクセスのアンバンドリングは、本ネットワークの段階的な閉鎖(下記「ネットワーク」
    を参照のこと。)により、構造的に減少した。オレンジの光ファイバー・ネットワークは、回線リース又は回線
    の協調融資の2種類の方法により競合事業者に販売される。協調融資には、経常的な保守費用に加え、第三者事
    業者への基本投資が必要である。協調融資による収益は、2020年に大きく増加した後、2021年に急落した。光
    ファイバーの展開が成熟期を迎えたことで、2022年はこの減少傾向が継続した。協調融資の支払いをオレンジ
    が受領する時期は、光ファイバーの開発及び投資ファンドの方針に関連して、第三者事業者の購入戦略に大き
    く依存しているということである。
    最後に、2011年以降、オレンジは自社の2G及び3Gネットワークで、Free                                     Mobileに全国ローミング・サービスを
    提供してきた。そのサービスは、2025年末まで延長された。第３「１　経営方針、経営環境及び対処すべき課
    題等」「通信事業の規制」「1.2.2　携帯電話規制」「インフラの共有」を参照のこと。
    販　　売
    2020年及び新型コロナウイルス感染症(COVID-19)による健康危機以降、販売経路構成に重大な混乱が生じた。
    オレンジ・フランスは、オレンジのオンラインストア(Orange.frで利用可能)及びSosh(Sosh.fr経由)では完全
    デジタル顧客経験を実現してデジタル開発戦略を推進しており、Soshサービスはデジタル・チャンネルのみで
    利用可能である。2022年、デジタル・チャンネルによる販売数は、2019年(危機が生じる前の年)と比べて12％
    増加したが、主に店が全面的に再開したことにより、2021年と比べて8％減少した。それらはいまだに販売総数
    の3分の1を占める。
    販売するサービスの種類別の専用カスタマーコールセンターは、販売の19％を占めた。この数値は2021年比で
    14％の下降、2019年比で7％の下降である。
    フランス全体の小売店舗のネットワークは、2022年末において500以上の店舗から成る。小売店舗は、この12ヶ
    月で販売の43％を占めた。本チャンネルを通して出された売上高は、2021年と比べて8％増加したが、2019年と
    比べて27％減少した。
    最後に、直接マーケティング、戸別訪問、及び複数事業者ネットワークを含むその他の経路による販売数量
    は、2021年と比べて9％減少したが、依然として2019年の数値を60％上回った。それらは、全体の販売量の7％
    を占めた。
    ネットワーク
    オレンジの商業的リーダーシップは、固定回線及び移動体通信ネットワークにおけるリーダーシップに部分的
    に基づいている。
    オレンジは2022年も引き続き、着実なペースで光ファイバー・ネットワークを展開した。フランスにおいて、
    当グループは、同年中に(2021年の6百万ヶ所近くに続き)新たに5百万ヶ所近くの施設にオレンジFTTHを提供し
    た。2022年末において、34百万ヶ所弱の施設がオレンジの光ファイバーに接続可能であり、これには、オレン
    ジの自社ネットワーク及び第三者のネットワークに展開された光ファイバーが含まれている。高速及び超高速
    ブロードバンドのサブスクリプション及び展開に関する観測レポート(                                    Observatoire       des  abonnements       et
    déploiements       du  haut   et  très   haut   débit   )(情報源：ARCEP、2022年第3四半期)によれば、フランスにおける
    全接続可能施設のうち17百万ヶ所超(すなわち、52％近く)が、インフラ事業者としてのオレンジ(展開は自前の
    資金を利用して実施)に接続可能性を依存している。このデータは、パブリック・イニシアチブ・ネットワーク
    (PIN)地域において、Orange               Concessionsによって構築及び運営されるネットワークは考慮に入れていない(以
    下を参照のこと。)。
    2022年1月31日、オレンジは銅線ネットワーク廃止計画をARCEPに提出した。ARCEPは、2022年2月7日から2022年
    4月4日までの公開相談の計画を公表し、さらに、2022年7月29日に、オレンジが当計画に対して加えた説明及び
    調整に関するQ＆A文書を公表した。この計画は、2020年に始まり2025年に光ファイバー・ネットワークの展開
    が完了するまで継続する移行の第1段階において、4社の通信事業者がベース・ポイントまで光ファイバーを展
    開する限りにおいて、銅線接続の販売が個々の場合に応じて中止されることを述べている。2022年末に、20百
    万近くの銅線接続で販売が終了した。この段階では数十万ヶ所の施設での停止試行を行う。第一弾の停止は、
    2022年12月13日に開始され、実際の遮断は2025年1月に予定されている。オレンジは2026年以降、ADSLサブスク
    リプションの新規販売を停止し、広範囲にわたる銅線ネットワークの廃止に着手する。2030年までにネット
    ワーク全体が対象となる。
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    移動体通信ネットワークに関しては、4G展開が継続し、フランス人口のカバー率は依然として99％であり、フ
    ランスでいまだ最高の4Gカバー率となっている(情報源：オレンジの見積り)。2023年1月1日現在、オレンジは
                                (7)
    フ ランス内で30,756の認可を受けた4Gサイトを有する                            (情報源：Observatoire            ANFr(フランス国立周波数庁
    観測所)、2023年1月1日)。
    2022年に、オレンジの移動体通信ネットワークは12回連続でARCEPにより第1位に評価された(第３「３　経営者
    による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」「1.1.3　主な出来事」を参照のこと。)。
    5Gに関しては、2023年1月1日現在、フランスでは37,968の5GサイトがANFrの認可を受けており、そのうち
    16,121のサイトは技術的に3.5GHz周波数で運営されていた。オレンジはこのうち5,473ヶ所のサイトを運営して
    いる(情報源：Observatoire               ANFr、2023年1月1日)。2016年11月以降、欧州連合加盟国のスペクトル管理者は5G
    導入の主要な帯域として3.5GHz帯域を使用することを推奨している。
    2022年3月、オレンジは、当グループが事業を行っている全ての欧州連合加盟国において、2030年までに2G及び
    3G移動体通信ネットワークから段階的に撤退することを発表した(第３「３　経営者による財政状態、経営成績
    及びキャッシュ・フローの状況の分析」「1.1.3　主な出来事」を参照のこと。)。
    (7)  海外県及び海外領土を除くフランス本土。
    Orange    Concessions
    2021年、引き続き農村地域に光ファイバーを展開し、インフラを強化し続けるために、オレンジは、フランス
    本土及びフランスの海外領土の現地当局との契約によって統制されている24のパブリック・イニシアチブ・
    ネットワーク(PIN)を1つの事業体、Orange                      Concessionsに統合した。このプロジェクトのために、オレンジ
    は、インフラ及び現地開発の両面において、長期的に、著名な投資家らと協力した。Orange                                               Concessionsは、
    オレンジとLa       Banque    des  Territoires(Caisse           des  Dépôts    et  Consignations)、CNPアシュアランス及びEDF
    Investで構成されるHINコンソーシアムにより50/50の比率で所有されている。このジョイント・ベンチャー
    は、当グループの財務書類において、関連会社及びジョイント・ベンチャーとして認識されている(連結財務書
    類に対する注記3.2を参照のこと。)。
    Orange    Concessionsは、2021年11月から事業を行っている。同社は、現地当局に対しその領土のデジタル・プ
    ランニングを支援し、主要な産業パートナーとしてオレンジに頼ることにより光ファイバー・ネットワークの
    設計、敷設及び運営を監督するとともに、商業事業者(ISP)の最終顧客に光ファイバーを提供するために全ての
    商業事業者に対する販売を取り扱う。Orange                       Concessionsは、その株主と投資の取り組みを共有しながら、フ
    ランスの農村地域において引き続き光ファイバーを展開する。
    2022年12月31日現在、Orange               Concessionsは2.6百万世帯を光ファイバーに接続可能にし、1百万世帯近くの接
    続顧客を有している。2025年までに、同ジョイント・ベンチャーは、4.5百万件近くのFTTHアクセスを運営し、
    それによってフランスの農村地域における主導的なインフラ事業者となることが期待されている。
    3.3.2　欧　　州
    フランス外では、当グループは欧州の7ヶ国で営業し、現地の状況を踏まえ、子会社の強みを活かしてコンバー
    ジェンス戦略を実行している。
    ・　スペインでは、当グループが固定回線及び移動体通信市場において第2位であり、MásMóvilとの間でスペイ
       ンでの事業を統合する契約に署名した。
    ・　ポーランドでは、当グループは既存事業者であり、固定回線では第1位、移動体通信では第2位である。
    ・　ベルギー及びルクセンブルクでは、当グループが、パートナーシップを通じたコンバージェンス・サービ
      スを開始し、Nethysとの間で、VOO                  SAの持分の75％から1株を差し引いた持分を取得する契約に署名したこ
      とを発表した。
    ・　当グループが移動体通信セグメントのリーダーである、その他の中欧諸国(ルーマニア、スロバキア及びモ
      ルドバ)では、光ファイバーの展開、LTEを通じた固定回線電話の開発のための4Gの利用及び、特にテレコ
      ム・ルーマニア・コミュニケーションズとの提携又はその買収を通じてコンバージェンス・プレイヤーに
      なっている。
    2022年には、欧州セグメントは、当グループの連結収益の24.9％を占めた。
    3.3.2.1　スペイン
    当グループは、1998年の電気通信市場の自由化以降、スペインで営業している。当初は固定回線電話市場で営
    業を行い、2006年にオレンジ・ブランドを採用する前に、2005年に携帯電話事業者のアメナを買収した。2015
    年に固定回線電話事業者のジャズテルを買収し、オレンジは、ジャズテルの光ファイバー・サービス地域を通
    じてコンバージェンス・サービスでの地位を確立した。2021年、オレンジ・スペインはブランド・ポートフォ
    リオを統合して、オレンジ、ジャズテル及びSimyoに重点を置いた。2022年、オレンジとMásMóvilは、スペイン
    での事業を統合する契約に署名した。この取引は、競争当局による承認を条件としている。同取引は、遅くと
    も2023年下半期に成立が見込まれる。
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                                                          オレンジ(E05839)
                                                           有価証券報告書
    2022年に、当グループはスペインにおいて連結収益の10.6％を創出した。
    市　　場
    2014年に始まった統合以降、4事業者が電気通信市場を独占している。4社とは、テレフォニカ(2014年にD+を買
    収し、Movistarのブランドで営業している既存事業者)、オレンジ、ボーダフォン(2014年にONOを買収)及び
    MásMóvil     Ibercom(当初はMVNOで、2016年にYoigoを買収し、その後2021年にEuskaltelを買収する前にオレンジ
    の固定回線及び移動体通信ネットワークへのアクセスに係る商業契約を締結)である。
    主要ブランドを通じたB2B及びB2Cセグメントでの競争に加えて、これら4つの事業者は、低価格市場でもその他
    のブランドを通じて競争している。オレンジはジャズテル及びSimyo、テレフォニカはTuenti及びO2、ボーダ
    フォンはLowi、MásMóvilはPepephone及びEuskaltelである。
    この4社のコンバージェンス事業者は、合わせて市場の90％超を占め、テレフォニカが第1位、次がオレンジ
    (2022年11月の市場シェアは、ブロードバンド・インターネットが23.3％、移動体通信が22.5％であった。)、
    その後にボーダフォンが続いている(情報源：CNMC)。
    2022年、スペイン市場においては、低コストサービス市場セグメントにおける継続的な成長が顕著であった。
    スペインにおけるオレンジの活動
    2022年、オレンジ・スペインはスペイン市場の困難な状況に対処するため、「Back                                           to  Growth(プラス成長への
    回帰)」計画の実施を継続した。この計画は3つの主要分野で構成されている。それは中核的な事業活動とその
    実行への重点化、全ての事業を顧客指向とし、「最前線」の関係に重点を置くこと、最後にオレンジ・サービ
    スとプロセスの簡素化である。
    顧客経験を改善し、そのサービスを再配置することによって、オレンジ・スペインは固定回線及び移動体通信
    顧客維持を増加させることができた。また、市場は低コスト・サービスによる競争によって影響を受けている
    ものの、当社は、コンバージェンス収益の成長を確保し、インフレに対処するために値上げを行った。
    オレンジ・スペインは、家族全体でのレジャー活動における主導的な事業者となるという目標、及び競合他社
    と差別化して価値を創造するマルチサービス・アプローチを強化した。この戦略の一環としてオレンジ・スペ
    インは、
    ・　スペイン・リーグ及びUEFAチャンピオンズ・リーグ・サッカーの試合、ディズニープラスのテレビ放映
       権、並びにジャズテルTVの開始によって、コンテンツ・サービスをさらに強化した。
    ・　プレミアム光ファイバー・サービスである、10Gbps                             FTTHインフィニティ・パックを開始した。
    ・　顧客経験を改善し続けるために、主にMiOrangeアプリ及びWhatsAppの利用を通し、顧客サービスのデジタ
       ル化に特に細心の注意を払った。
    ・　太陽光エネルギー設備設置会社であるPowenとの提携により、顧客がソーラー・パネルを設置することを可
       能にするパイロット・プログラムの開始によって、環境へのコミットメントを推進した。
    B2B市場、特に中小企業セグメントにおいて、オレンジ・スペインはそのサービスのポートフォリオを変更し
    た。同社は、中小企業のニーズに適応した多数のデジタル・サービスを追加し、サイバー・セキュリティ及び
    スポーツ・コンテンツなどの追加サービスも提供する。また、オレンジは、スペイン政府が立ち上げた
    「Digital      Kit」プログラムの資格を満たす全てのカテゴリー向けソリューションによって、企業がデジタル転
    換を成功させる上で役立つデジタル・サービスのラインアップ、Orange                                     Digital     Empresasサービスを改良し
    た。
    ネットワーク
    2022年にオレンジは、1年で新たに0.8百万世帯をFTTHに接続することで、光ファイバー・ネットワークの展開
    を継続した。2022年末、オレンジは、スペインにおいて16.8百万世帯にFTTH接続を提供することができた。
    オレンジ・スペインは、様々な競売で取得した5Gスペクトルの最適化を完了し、速度の60％向上を可能にし
    た。現在、このネットワークは、1.5Gbpsまで到達することができる。2022年末において、5Gの人口カバー率は
    78％に達し、カバー率の目標である50％を上回った。また、オレンジ・スペインは、継続的に4Gネットワーク
    を拡大し、カバー率は2022年末に人口の99％に達した。
    オレンジは2021年11月にフランスとスペインでTowerCoであるTOTEMを設立した。その設立によって、オレンジ
    はパッシブ移動体通信インフラの管理者兼事業者としての地位を強化し、新たな成長の推進力の恩恵を享受す
    ることができる(「3.3.4　TOTEM」を参照のこと。)。
    3.3.2.2　ポーランド
    当グループは、2000年に既存事業者のTelekomunikacja                            Polska(オレンジ・ポルスカと改名)の持分を取得し、
    それ以降ポーランドで営業している。2006年に、オレンジは、移動体通信事業の単独ブランドになり、2012年
    には、ポーランドで当グループが提供する全ての固定回線電話サービスの単独ブランドにもなった。オレンジ
    は、ワルシャワ証券取引所に上場されているオレンジ・ポルスカの株式の50.67％を保有している。
    2022年に、当グループは、連結収益の6.0％をポーランドで創出した。
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    ポーランドには、オレンジ、Tモバイル(ドイツ                        テレコムが全所有)、Polkomtel(Cyfrowy                     Polsatグループが所
    有し、Plusのブランド名で営業を行う。)及びP4(2020年末以降Iliadが所有しており、Playのブランド名で営業
    を 行う。)の4つの大手携帯電話事業者が存在する。2022年末現在、これら4社の携帯電話事業者はポーランドの
    SIMカードの総数の98％を占め、オレンジの市場シェアは29％で、首位であった(情報源：オレンジの見積り)。
    ブロードバンド・インターネット市場では、オレンジは首位で、2022年末の市場シェアは28.0％である(情報
    源：オレンジの見積り)。主な競合他社は、ケーブルテレビ事業者(主に、UPC                                        Polska及びVectra)、並びに従来
    型電気通信事業者のNetia(Cyfrowy                  Polsatグループの一員)である。
    ポーランドの通信市場は、極めて競争が激しく、比較的細分化されている。コンバージェンスは、新たな住宅
    顧客獲得において、主要な要素となった。この環境は、特に固定回線及び移動体通信プレイヤーの間で、市場
    統合を加速させた。2018年にCyfrowy                   PolsatグループがNetiaを買収した。2020年、VectraはMultimedia
    Polskaを買収し、ケーブル市場で同国のリーダーとなり、Playはポーランド最大のMVNOであるVirgin                                                    Mobileの
    買収を完了し、そしてIliadはPlayの買収を完了した。2022年、Iliadは、ポーランド最大のケーブル事業者で
    あるUPC     Polskaの買収を完了した。この取引により、Iliadは、ポーランド市場における独立した権利を持つコ
    ンバージェンスのプレイヤーとなった。
    2021年、Play及びPolsat             Plusグループも、移動体通信インフラをスペインを拠点とするインフラ投資家である
    Cellnexに売却した。これらの取引は、新たなプレイヤーの参入を促進し、その結果、こうしたプレイヤーは、
    ポーランドで移動体通信インフラ市場の大きなシェアを獲得した。
    オレンジ・ポルスカは2021年にFiberCoの持分50％のAPGグループへの売却を完了した。
    地政学的視点から、ウクライナでの軍事紛争は、2022年のポーランドの通信セクターに重大な影響を及ぼし
    た。同セクターは、ポーランドに定住するか又はポーランドを通過する数百万人のウクライナ難民に、不可欠
    な通信サービスを提供した。オレンジ・ポルスカは、戦争発生後、直ちに人道的取り組みに参加した。特に、
    同社は、ウクライナ難民に接続性サービス及びホスティング・ソリューションを提供した。
    ポーランドにおけるオレンジの活動
    2022年、オレンジ・ポルスカは、2021年から2024年の期間の戦略計画であるGrowの実施を継続した。マクロ経
    済環境がもたらした多くの課題及び競争の激化にもかかわらず、オレンジ・ポルスカは依然として財務上及び
    業務上の目標に沿っている。
    コンバージェンスは依然として主要な成長の推進力であり、当グループにおける顧客の信頼とロイヤルティの
    獲得及び維持を可能にしている。2022年に、オレンジ・ポルスカは、コンバージェンス・サービスである                                                     Love
    に引き続き重点を置いた。              Love  は、低価格での基本的な固定回線及び移動体通信サービスが含まれるパッケー
    ジであり、このパッケージは、より高速な固定回線ブロードバンド、追加のSIMカード、強化されたテレビ・コ
    ンテンツなどの付加価値サービスへ拡張することができる。
    コンバージェンス・サービス顧客数は2022年も引き続き増加し、1.63百万人に到達、現在固定回線ブロードバ
    ンドへの総アクセス件数の69％を占めている。こうした成長は、光ファイバー・サービスの売上が好調である
    ことに支えられた。光ファイバーの顧客は、2022年末において顧客基盤の42％を占めており、2021年末比で8ポ
    イントの増加となった。オレンジ・ポルスカは、現在、銅線よりも光ファイバーによるインターネット顧客を
    多く有しており、これは同社の技術的変革の重要な象徴となっている。こうした好調な業績は、固定回線ブ
    ロードバンドに対する強い需要及び特にケーブル事業者からの競争があまり激しくない中小規模の町及び都市
    におけるFTTHネットワークの継続的展開によって後押しされた。
    数年間にわたり、オレンジ・ポルスカの事業戦略は、「more                               for  more(価値に見合う価格)」の原則に従い主要
    なオンライン・サービスの価格を調整することによって価値を創造することに焦点を合わせてきた。オレン
    ジ・ポルスカは、高インフレ率も考慮し、2022年にこのアプローチを維持し、そのため、B2C及びB2B契約並び
    にプリペイド・サービスの大半の料金を引き上げた。
    オレンジ・ポルスカは引き続き、B2B市場において顧客に好まれるデジタル転換のパートナーとしての地位を強
    化した。IT及び統合サービスは、2021年比で収益につき24％の増加で、引き続き堅調な成長を享受し続けた。
    ネットワーク
    2022年に、オレンジ・ポルスカは引き続きFTTHネットワークを展開し、同年末までに、接続可能な世帯数7.1百
    万世帯に到達した。
    2021年、オレンジ・ポルスカは子会社であるSwiatłowod                             Inwestycje(ポーランドにおけるFiberCo)の資本の
    50％をAPGグループに売却した。オレンジ及びAPGは共同でこのポーランドのFiberCoを支配しており、同社は当
    グループの財務書類において、関連会社及びジョイント・ベンチャーとして認識されている(連結財務書類に対
    する注記3.2を参照のこと。)。同FiberCoは、ポーランドの主に固定回線ブロードバンド・インフラのない地域
    の約1.7百万世帯を光ファイバーに接続する予定である。このFiberCoの創設の結果として、オレンジ・ポルス
    カの光ファイバー・カバー率の将来における成長は、主にこのFiberCoのネットワークへのアクセスを通じて達
    成される。
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    数年にわたり期待されてきた5Gの競売が、2022年12月にようやく発表された。規制当局は、2023年8月にスペク
    トルの利用を可能にすることを計画している。このスペクトルは、ポーランドでの包括的な5Gサービスの開始
    を可能にする(第３「１　経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」「通信事業の規制」を参照のこと。)。
    競売プロセスを待つ間、全ての事業者が、動的スペクトル共有(DSS)技術によって、既存のスペクトルで5Gを引
    き続き提供した。2022年、オレンジ・ポルスカは同社ワルシャワ本部に新たな5Gラボを開設した。この5Gラボ
    は、5Gを利用するソリューションを開発及び試験し、新興企業と協働し、将来のポーランドの5Gネットワーク
    と同じ5Gスペクトルを使用する企業に革新的なソリューションを提示する場所である。
    2022年末現在、オレンジの4Gネットワークは人口の99.9％をカバーしている(情報源：オレンジの見積り)。
    3.3.3　企業向け
    企業向け事業セグメントには、フランスの主要顧客、地方自治体及び50人超の従業員のいる企業並びに世界中
    の多国籍企業に対する電気通信サービス及びデジタル・サービスが含まれる。
    新たなオレンジ・ビジネス・ブランドの下で事業を行っているオレンジは、事業のデジタル転換を支援する世
    界的な大手プロバイダーである。インフラ事業者、技術インテグレーター及び付加価値サービス提供者とし
    て、オレンジ・ビジネスは、顧客のデジタル転換の実行及び通信プロジェクトの実施を支援するためのフルラ
    インアップのサービス・ポートフォリオ(接続性、モノのインターネット、クラウド、人工知能、アプリ開発)
    を提供している。オレンジ・ビジネスは、データの保護、収集、移転、保管、加工、分析及び共有並びに価値
    の創造に関して、高い専門性を顧客に提供する。
    オレンジ・ビジネスは事業者としての地位に要求される信頼性とパフォーマンスを活かして、クラウド・コン
    ピューティング及びデータの分野での意欲的な買収方針を通じて、ITサービスの開発を加速している。オレン
    ジは、2022年にフランスの医療会社であるExelusを買収した。当グループは、この分野におけるサービス提供
    を加速することを意図している。オレンジは                       Lead   the  future   (「3.2　オレンジのグループ戦略」を参照のこ
    と。)によって、ネットワークとデジタル・サービスの間の壁が消滅しつつある市場の新たな現実に適応するた
    めに、そのモデルを大幅に転換している。
    2018年、オレンジは、高水準の内部サイバー・セキュリティを確保すると同時に、この戦略分野におけるオレ
    ンジの商業活動を発展させるために、サイバー・セキュリティ活動をOrange                                       Cyberdefenseに統合した。Orange
    Cyberdefenseは、オレンジの従来型セキュリティ専門技術及びインフラを、Atheos及びLexsi(それぞれ2014年
    及び2016年に買収)のそれらに相当するもの、並びにSecureData及びSecureLink(いずれも2019年に買収)のそれ
    らに相当するものと結合した。2022年、オレンジは、ITソリューション管理及びサイバー・セキュリティ・
    サービスを提供するスイス企業、SCRT及びTelsysを買収した。これらの買収によって、Orange                                                Cyberdefenseは
    9つの欧州諸国でのプレゼンスを確保した。
    2022年に企業向けセクターは、当グループの連結収益の17.4％を生み出した。
    市　　場
    健康危機は企業のデジタル転換(ネットワーク及びサービスのクラウド化並びにソフトウェア化、顧客関係のデ
    ジタル化、サイバー・セキュリティ)を加速させたが、新しい働き方の加速並びにクラウド・ベースの協働及び
    接続性ソリューションの採用により圧力が強まったことで、従来型電気通信サービス(音声及び接続性)にも重
    大な影響を与えた。2022年、ウクライナでの戦争が欧州でのエネルギー危機につながり、原材料及び電子部品
    への圧力が強まった。これらの経済要因は、2022年に、IMFが8.8％と推計する世界レベルのインフレを発生さ
    せた(情報源：IMF、2022年10月)。
    オレンジ・ビジネスの事業に対応する世界の通信サービス及びITサービス市場は、2022年に、2021年比で15％

    増となる1兆5,870億ユーロに達した。その内訳は、通信サービスが4,880億ユーロ、ITサービスが1兆990億ユー
    ロである。しかし、世界の通信サービス市場は、2022年から2026年の間に、年平均1.4％縮小すると予測されて
                           (8)
    いる。予測されているこの縮小は、主にMPLS                        技術を利用するビジネス・ネットワーク市場及びフランスの従
    来型音声などの特定のサブ・セグメントによって促進される。これらは、この期間に急激に縮小することが予
    測されている(それぞれ-8.3％及び-18％)。ITサービスの増益の勢いは、2022年から2026年の間で平均8.7％の
    年平均成長率によって、継続することが予測されている(情報源：ガートナー、2022年第2四半期/PAC、2022年2
    月及び9月/IDC、2021年11月)。
    電気通信事業者、ネットワーク・インテグレーター、ITサービス・プロバイダー又はインターネット、デジタ
    ル若しくはサイバー・セキュリティ分野の数々のプレイヤー等を網羅する、極めて競争熾烈で分断された電気
    通信及び企業向けITサービス市場に対応するため、オレンジ・ビジネスは「ネットワーク・ネイティブのデジ
    タル・サービス企業」の立場を取っている。オレンジ・ビジネスはフランスのITサービス市場で3位にランクさ
    れた(情報源：Teknowlogy              Group/PACの2022年8月の調査)。プレイヤーが膨大な数に上ることから、市場シェア
    に関する信頼性の高い適切な情報はない。
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    特定のサイバー・セキュリティ・サービス市場において、オレンジは、欧州最大級の広範なフットプリントを
    誇る主要なプレイヤーとしての座を占めている。オレンジは、この統合市場において必要なクリティカル・マ
    スを保有し、かつ現地の顧客をその全ての地域においてサポートする能力を保有している。2022年に977百万
    ユー  ロの収益を計上したオレンジは、この急成長市場であるサイバー・セキュリティにおいて欧州における
    トップ企業になるという目標を掲げ、2025年までに13億ユーロの収益達成を目指している。
    (8)  第３「技術用語集」を参照のこと。
    オレンジ・ビジネスの事業
    オレンジは、パッケージ化又はオーダーメイドされたもの、及び統合、管理された又はクラウドのような様々
    な方法を使用するものを含む幅広い製品及びサービスを提供し、主要な課題(接続性、モビリティ、プロセスの
    能率化、顧客とのやりとりのスムーズさ及びプロジェクトのサポート)を中心に構成されているビジネスのデジ
    タル転換を導くように設計されている。
    オレンジは、そのサービスのポートフォリオを4つの主要な種類の製品及びサービスを中心に構成した。
    ・　固定回線電話(従来型及びIP)及び電話会議サービス。
    ・　携帯電話サービス。
    ・　一定のサービス保証水準を含むネットワークサービス(移動体通信及び固定回線接続、データ伝送、ハイブ
       リッド・ネットワーク、固定回線及び移動体通信のコンバージェンス・サービス)。
    ・　クラウド・ソリューション、デジタル及びデータ・ソリューション、サイバー・セキュリティ・ソリュー
       ション、インテリジェント・モビリティ・ソリューション、一体型コミュニケーション及び連携サービス
       並びに顧客サービス及びコンサルティングを含むIT及び統合サービス。
     ・　B2B顧客が取り入れている、クラウド・ソリューション(仮想化、「aaS(as                                        a Service)」ソリューション
        の開発及びビジネス・モデルを含む。)。オレンジ・ビジネスは自らを、パブリック・クラウドとプライ
        ベート・クラウドの両方において、マルチクラウド環境の端から端まで、最も重要なものを含めた、顧
        客の様々なアプリケーションの構成要素の調整及び構築が可能なインテグレーターとして位置付けてい
        る。オレンジは、自社のインフラを超えて(5大陸にある70のデータセンター)、Microsoft                                              Azure、
        Google    Cloudやアマゾンウェブサービス等主要な業界プレイヤーとの提携戦略を進展させている。3,500
        人近くの顧客が、オレンジ・ビジネスの2600人のクラウド・エキスパートをマルチクラウドの専門知識
        で信頼している。
     ・　子会社であるBusiness              ＆  Decision並びにそのデータ・インテリジェンス及びデジタル・ソリューショ
        ンにおける4,000人のデジタル・エキスパートを含むデジタル＆データ・ソリューションは、システム、
        ビジネス・アプリケーション及びアプリケーション・プログラミング・インターフェース(API)の統合及
        び供給、並びにビッグ・データ、データ解析及び人工知能の顧客のためのデジタル・ソリューションの
        設計で構成されている。子会社であるEnovacomを通じて、オレンジはまた、デジタル転換の課題に対応
        するために医療プレイヤーに対してカスタマイズされたソリューションを提供している。
     ・　セキュリティ・オペレーション・センターから監督されている、管理及び統合された又はクラウドモー
        ド(安全な職場環境及びインフラ、サイバー・セキュリティ、経営及びガバナンス)におけるインフラ及
        びユーザーをカバーするサイバー・セキュリティ・ソリューション。その2,700人のエキスパート及び
        32ヶ所の検出センターのおかげで、世界中に自由に使うことができる複数のオレンジ・ビジネスの拠点
        も有するOrange         Cyberdefenseは、世界中の中小企業、現地当局、又は多国籍企業のいずれのためにも、
        リスクにさらされているインフラの安全を守る上でオレンジの30年に及ぶ経験を活かしている。
     ・　移動体通信技術のみではなく、IoT(モノのインターネット)にも基づいたスマート・モビリティ・ソ
        リューション。
     ・　一体型コミュニケーション及び連携サービス(トリプル・プレイ又は                                     クアドラプル・プレイ           での電話、
        メッセージング及びビデオ会議ソリューションの相互運用性を含む。)。
     ・　最後に、顧客へのアドバイス及びサービスは、次に掲げる広範な領域でのニーズ分析、ソリューショ
        ン・アーキテクチャー、展開から敷設までの支援、ユーザー訓練並びにサービス及びソリューションの
        管理を含む。オールIPへの切り替え、                   Machine     to  Machine    及びモノのインターネットの採用、サービス
        品質の監督及び管理、クラウド・インフラ・ソリューションへの切り替え、企業のデジタル転換。
    これらのサービスはまた、セクター横断的な事業ソリューション(金融、交通、エネルギー、政府及び公共セク
    ター、地理位置情報及びフリート管理等)を展開するために利用されている。
    事業者としてのコア・ビジネスに関して、オレンジは、国際的パートナーに依存し、顧客が事業を行う地域及
    び自社のプレゼンスが包括的ソリューションを提供していない地域でサービス及び地理的受信地域を補完して
    いる。当グループは最も発展した市場において、可能であればAT＆TやNTTコミュニケーションズといった関連
    する地理的領域の主要事業者との間で、この種のパートナーシップを強化している。
    オレンジはまた、世界の技術的パートナーのエコシステムと密接に協調して業務を行う。彼らは、接続性、一
    体型コミュニケーション、クラウド・インフラ、データの有効利用及びサイバー・セキュリティのそれぞれの
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    分野における主要企業である。2020年には、2つの戦略的パートナーシップが発表された。1件目はグーグル・
    クラウド(データ・サービス、人工知能、クラウド及びエッジ・コンピューティングに関して)とのものであ
    り、  2件目はアマゾンウェブサービス(企業向けクラウド及びデジタル転換におけるイノベーションに関して)と
    のものである。さらに、主権が企業にとって主要な転換のテーマとなる中で、オレンジ・ビジネスは2つの補完
    的なベクトルの開発を追求している。1つはキャップジェミニとのジョイント・ベンチャーで、テクノロジー・
    プロバイダーとしてマイクロソフトと提携するBleuという独立企業を通じて、そしてもう1つはオレンジが創設
    メンバーである欧州イニシアチブのGaia-Xを通じてである。
    最後にオレンジはフランスの製造業者の業務成果を向上させるため、サービス・プレイヤーとパートナーシッ
    プを構築している。例として、フランスの企業集団がデジタル化の可能性を最大限利用できるようにするた
    め、インダストリー4.0セグメントでのオートメーションとデジタル転換ソリューションにおいて締結したシー
    メンスとのパートナーシップが挙げられる。こうした観点から、パートナーシップはコンサルティングから統
    合や分析に至るまでのエンド・ツー・エンドのサポートを提供する。
    2022年にオレンジは、世界中の顧客を支援するために主要な契約を締結した。これには、特に中国、インド及
    び中東などの市場での音声をカバーする、80ヶ国超の80,000人の人々で構成されるグローバル通信プラット
    フォームの全面的な運用のためのMondelēz                      Internationalとの契約、並びに共通超高速ブロードバンド通信
    ネットワークによる、全てのセキュリティ、緊急時対応要員及び危機管理サービス(警察官、憲兵、消防士及び
    救急医療隊員)を整備するための「Radio                     Network     of  the  Future(未来の無線ネットワーク)」の入札募集の一
    環としての内務省との契約が含まれる。
    3.3.4　TOTEM
    オレンジの欧州におけるTowerCoであるTOTEMは、2021年11月1日に設立された。オレンジは、パッシブ移動体通
    信インフラの主要資産を全てこの子会社に移転した。この独立経営事業体の設立により、オレンジは、移動体
    通信インフラの管理者及び事業者としての地位を強化し、新たな成長の推進力から恩恵を受けることが可能と
    なる。TOTEMは、フランス及びスペインで、27,000ヶ所超のアンテナ塔、平屋根、及びその他の移動体通信施設
    を管理しており、欧州TowerCo市場において主要なプレイヤーになることを目指している。
    TOTEMは、移動体通信事業者、企業及び組織へのインフラ共有ソリューションの提供、新たな施設建設に対する
    依頼への対応、スタジアム、地下鉄、鉄道、オフィス等の密集・密閉環境における接続性を改善する移動体通
    信網ソリューションの販売を行っている。
    TOTEMは、「移動体通信インフラは、全ての人々に、農村地域、都市部を問わずあらゆる場所において接続性ソ
    リューションを提供する、我々のデジタル文明の象徴(totem)である」という同社のビジョンを具現化した強力
    なブランド名を選択した。TOTEMのミッションは、拡大する接続性へのニーズを満たすために、全ての利害関係
    者(事業者、現地当局、組織、企業及び貸手)を1つにまとめることである。
    欧州の移動体通信インフラ市場は、急速に具体化した。欧州の通信塔は、2016年の45％に対し、現在は90％が
    独立したTowerCoによって管理されており(情報源：アナリスト調査、2022年6月)、これは既存の通信塔ポート
    フォリオの取得に特に積極的な専門プレイヤーが主な推進力となっている。現在の市場リーダーは、103,000ヶ
    所の施設を有するCellnex及び30,000ヶ所の施設を有するATCといった純粋なプレイヤーである。一部の欧州の
    既存の事業者は、最近インフラ・ファンドの出資を受けた。例えば、2022年11月に、ボーダフォンはTowerCoで
    あるVantage       Towersの50％(46,000サイト)を、投資ファンドであるKKR及びGlobal                                   Infrastructure         Partners
    (GIP)に売却することを発表し、Deutsche                      Funkturm/DT(41,000サイト)は、2022年7月に資本の51％を
    Brookfield及びDigital             Bridgeに売却することを発表した(ATC、Cellnex、Vantage及びGD                                  Towersからの公表
    データ)。
    TOTEMは、サイト数において欧州で5位にランクされている。同社は、急増する接続性のニーズを支援し、業界
    パートナーを探している事業者の新たなニーズを満たすソリューションを提供する立場にある。TOTEMは、スペ
    インのTelefónica及びフランスのIliadとの間で5Gの展開に係る新たな商業契約に署名し、地下鉄であるグラ
    ン・パリ・エクスプレスの15               South   line用のネットワークの展開に係る入札に成功した(「第３「３　経営者
    による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」「1.1.3　主な出来事」を参照のこと。)。
    これらの実績は、TOTEMの勢いを示す単に2つの例に過ぎない。
    したがって、TOTEMは、TowerCoのエコシステムの中で、主導的な地位にある産業TowerCoとして位置づけられて
    いる。TOTEMは、定評のある以下の強みを活かしている。
    ・　ネットワークの密度及び大半が光ファイバーであるサイトの品質の両面において並外れたポートフォリ
       オ。
    ・　ほとんどが事業者業界出身であり、顧客の期待に関する広範な知識を有する、チームの専門技術。
    ・　進行中である業界モデルの最適化。
    ・　TOTEMがエネルギー供給者であるスペインにおける、100％の再生可能エネルギー供給。
    ・　健全なCSRファンダメンタルズ。
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    2022年に、TOTEMは685百万ユーロの収益を創出した。第三者ホスティング収益が全収益の16.2％を占め、コロ
    ケーション率は2022年末現在で1.37であった。2026年の目標は、コロケーション率1.5xである。2022年に、
    TOTEMは当グループの連結収益の0.3％を創出した。
    3.3.5　海外通信事業及びシェアード・サービス
    海外通信事業及びシェアード・サービスのセグメントの営業活動には以下のものが含まれる。
    ・　卸売海外ネットワーク部門が引き受ける海外通信事業者の活動(W＆IN)で、国際的及び長距離ネットワーク
       の展開、海外通信事業者への国際電話及びサービスの販売並びに海底ケーブルの敷設及び保守。
    ・　OCS及びオレンジ・スタジオのコンテンツにおける活動。
    フランスの事業者に販売されたサービスは、「3.3.1　フランス」に記載されている。コンテンツ配信事業につ
    いては、以下にて簡潔に記載されているが、同事業の収益は、フランス、欧州並びにアフリカ及び中東セグメ
    ントの収益に含まれている。
    このセグメントにはまた、当グループのその他の横断的活動が含まれ、特に研究及びイノベーション(第３
    「５　研究開発活動」を参照のこと。)、リース物件の再構成、及び事業本部を含むサポート及び共有活動も含
    まれる。
    このセグメントの営業活動は、当グループの2022年の連結収益の2.3％を占めた。
    3.3.5.1　海外通信事業者の事業
    海外通信事業には、海外通信事業者向けの国際電話通信及びサービスの販売、ローミング契約の交渉及び締
    結、海外及び長距離ネットワークの展開並びに海底ケーブルの敷設及び保守が含まれる。
    卸売事業者の市場は、世界的な卸売業者、多国籍小売業者(オレンジを含む。)及び地域的な業者又は専門家の3
    つの業者カテゴリーで構成されている。
    卸売市場の顧客基盤は音声市場専門業者(                     電話専門店      、プリペイド・カード販売店)、国内の固定回線及び移動
    体通信の小売業者(MVNOを含む。)、インターネット・サービス及びコンテンツのプロバイダー並びにOTT(オー
    バーザトップ)企業によって構成される。海外通信事業者はまた、お互いに卸売トラフィックを販売する。
    オレンジ     W＆INは、海外市場において幅広いソリューションを提供している。その事業は長距離ネットワーク
    の大規模インフラを基に構築されている。オレンジが小売市場及び卸売市場両方に存在することは、当グルー
    プが、小売業者のニーズに特に十分に適したソリューションを展開できることを意味している。
    海外及び長距離ネットワークの展開
    オレンジ     W＆INは、地上、海底又は衛星のいずれかを問わず、長距離海外ネットワークの設計、展開、監視及
    び防御を行う。当グループは、この海外インフラの規定及び供給を行い、設計段階から運用までのネットワー
    ク及びサービスの構築、並びに詐欺及びサイバー攻撃からの防御に関わっている。当グループは、展開を予想
    し、ますます機敏かつ柔軟になるソリューションを利用して、ネットワークを新たな技術及び新たに発生する
    ニーズに適応させるために全力で取り組む。
    これらのネットワークは、小売及び事業者の両方の顧客にサービスを提供する。
    用途の変化、技術的変化、並びに顧客からの高速化及び高品質への期待の高まりが、当グループにその全ての
    ネットワーク開発を加速するべく圧力をかけた。
    オレンジは、海底ケーブルの設計、建設及び運営に深く関与している点で独特である。オレンジは、複数の
    ケーブル・システムを所有又は共同所有しており、海底ケーブルの世界最多所有者のうちの1つである。これに
    より通信量の大西洋横断の増加に対応することができるようになった。
    当グループの       卸売  活動は、以下を基にしている。
                         (9)
    ・　シームレスな国際的なネットワーク                      並びに世界中のポイント・オブ・プレゼンスでの音声及びデータを
             (1)
       支援するIPX        プロトコル・ネットワーク。
    ・　220超の諸国における末端ユーザーとの専用のIPルートによる世界的ネットワーク、200超のインターネッ
       ト・サービス・プロバイダーとの接続及び100超の諸国における単一IPネットワーク・ホップでの接続性。
    ・　99.99％のネットワーク利用可能性、年中無休・24時間集中化されたネットワーク監視。
    2022年には、IPデータ通信量は16％増加した。
    2022年には、オレンジは2月にSEA-ME-WE                     6コンソーシアムへの参加を発表し、さらに12月に事業者である
    Medusa    Submarine      Cable   Systemとの協力を発表した。これらの発表の詳細については、「第３「３　経営者に
    よる財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」「1.1.3　主な出来事」を参照のこと。
    (9)  第３「技術用語集」を参照のこと。
    オレンジ・マリン
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    当グループの完全所有子会社であるオレンジ・マリンは、ケーブル敷設船6隻の船団、海底ケーブル敷設の新た
    なルートを調査する船舶1隻、及び4つの海洋基地を保有している。当グループの船舶は、19世紀以来287,000キ
    ロ メートル超のケーブルを敷設し、890回超の海底リンクの修理を行い、その一部は6,000メートル近い深さに
    敷設されている。
    プロジェクト・エンジニアリングから海底ケーブルの敷設及びメンテナンスに至るそのノウハウは、世界的に

    認められている。これにより、全ての海洋により効率的な次世代ケーブルの敷設が行われている時代におい
    て、当グループが世界レベルで主要な戦略的役割を果たすことが可能になる。
    2021年に始まった急激な回復は、2022年にはさらに強まり、以下の複数の特筆すべきプロジェクトが完了し

    た。
    ・　G2P2：ニュー・カレドニアの郵便局及び電話局用に敷設された、ニュー・カレドニアとフィジーの間の

      ケーブル。
    ・　ARIMAO：ETECSAのために敷設された、マルティニーク島とキューバを接続するケーブル。

    ・　TOPAZ：日本の企業グループNECとの長期パートナーシップの一環として敷設された、カナダとアジアを接

      続する太平洋横断プロジェクト。
    ・　電力ケーブルによるグロワ島への接続。

    ・　THETIS：ボーダフォン向けに敷設されたターンキー・プロジェクト。

    ・　Sipartechのために敷設された、ジェノア、マルセイユ、アジャクシオ及びバルセロナを接続するMEDLOOP

      システム。
    当グループのネットワークの詳細については、「第４「設備の状況」「２　主要な設備の状況」「オレンジの

    ネットワーク」を参照のこと。
    オレンジの卸売海外ネットワーク・サービス
    音声サービス
    音声サービス・ソリューションによって、世界中の事業者が、年中無休・24時間体制の技術サポート付で、
    1,200を超える接続先に顧客の電話を国際間で伝送することが可能になる。オレンジはこの市場におけるリー
    ダーである。
    グローバル・ローミング・サービス
    移動体通信サービス・ソリューションと併せて、オレンジは、200社超の移動体通信事業者との直接接続、及び
    メッセージング・サービスの提供を可能にする広帯域接続のおかげで、グローバル・ローミングを提供してい
    る。
    メッセージング・サービス
    オレンジは、移動体通信事業者、ブランド及びアグリゲーターが、A2P(app                                       to  person)及びP2P(person            to
    person)テキスト・メッセージを世界中で安全に送達及び請求する上での信頼のおけるパートナーである。
    インターネット及び伝送サービス
    オレンジのデータ及びIPネットワークには陸上、海底及び衛星システムが含まれ、全てが結びついて広大なグ
    ローバル・ネットワークを作り上げている。オレンジは、そのインターネット・ネットワークにより、イン
    ターネット・サービス・プロバイダー及びコンテンツ・プロバイダーのニーズに対応する調整可能ソリュー
    ションを提供している。
    コンバージェンス・サービス
    オレンジは、単一接続上での音声及び移動体通信データ・サービスの管理が可能となるマルチサービスを事業
    者に提供している。
    セキュリティ及び不正防止サービス
    顧客の事業の価値を保護するため、オレンジ                       W＆INは本人確認情報及びプライバシーの保護並びにネットワー
    ク、移動体通信及び音声通信の保護をカバーするソリューションを提供している。
    不正防止及びセキュリティ・サービスのポートフォリオは、音声、インターネット及び移動体通信サービス・
    ソリューションを活用している。こうしたサービスには、監査、発見及び保護機能並びに分析報告書の提供が
    含まれている。また、ポートフォリオには、サイバー犯罪の危険への対処に明確に焦点を合わせたサービスが
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    含まれており、オレンジ             W＆INの顧客は、こうしたサービスの一部を自身の顧客に再販できるようになってい
    る。
    3.3.5.2　コンテンツ活動
    2023年1月9日に、オレンジとCanal+グループは、Canal+グループによるOCS有料チャンネル・パッケージ全体及
    び映画・テレビ共同製作子会社であるオレンジ・スタジオの買収に関する覚書に署名したことを発表した。
    2012年以来OCSの33.34％所有株主及びその主要な販売会社であるCanal+グループは、本取引後に両社の単独株
    主となる。オレンジ・スタジオは、自社のクレジットによる200超の共同製作、並びに1,800近いオーディオビ
    ジュアル作品及び映画のカタログを有している。欧州の主要な映画及びテレビ・スタジオであるStudioCanal
    は、このカタログを宣伝するための多くの資産を有している。
    この売却により、オレンジはコンテンツ制作及び製作事業から撤退し、コンテンツ・アグリゲーター及び配給
    者としての役割に集中する。そのコンテンツ戦略は、引き続き主に権利保有者及びサービス発行者とのパート
    ナーシップ構築に基づいている。
    欧州において、オレンジは、大手の小売業者から最高の娯楽サービスを集約し、それらを自社のブロードバン
    ド・ネットワークを通じて顧客に提供している。そのため、2022年を通して、オレンジは、Prime                                                  Video(ベル
    ギー及びルーマニア)、XboX               All  Access(ベルギー)並びにNextoryのオーディオブック及びe-book(全ての当グ
    ループ会社において)などの様々な種類のサービスを取り込むことによって、そのサービスを強化及び更新し
    た。
    アフリカ及び中東においてコンテンツ活動はマルチサービス戦略の中心であり、責任ある現地事業者としての
    オレンジの地位を強固にしている。そのため、2022年に、オレンジはNew                                      World   TVと、サハラ以南のアフリカ
    における2022ワールドカップの独占放映権に関する枠組み契約を締結した。さらに、現地のコンテンツ製作の
    進展及び有料テレビの展開が当グループの戦略の重要な柱である。
    3.3.6　モバイル・ファイナンシャル・サービス
    モバイル・ファイナンシャル・サービス部門は、オレンジ・バンク及びオレンジ・バンク・アフリカの事業を
    含んでいる。オレンジ・マネーの事業は、引き続き地理的セグメント(特にアフリカ及び中東)に牽引されてい
    る(「3.3　営業活動」を参照のこと。)。
    銀行市場
    2022年、ユーロ圏の経済は、ウクライナでの戦争に関連するエネルギー危機、景気後退の予測、ユーロ圏にお
    ける約10％のインフレ、基準金利の利上げを通じてECBが実施した金融引き締め、及び数年間にわたる資金調達
    ブーム後の投資家の警戒心など、一連のマクロ経済事象により著しい影響を受けた。
    これを背景として、ネオバンク及びFinTechは、営業費用を削減し、コンプライアンス・プロセスを強化し、責
    任投資を含む革新的なソリューションを立ち上げる一方で、有料サービスを通して収益性を向上させ、事業を
    多様化するために、すでに2021年に進行中であった変革を加速した。
    この市場における非常に激しい競争は、複数の主要なカテゴリーのプレイヤーからもたらされている。
    ・　大規模な従来型銀行ネットワーク。
    ・　オンライン銀行(Boursorama                 Banque、ING       Direct等)。
    ・　2010年代に台頭し、モバイル・アプリ及び簡素化された顧客経験に基づいているネオバンク(オレンジ・バ
       ンク等)。オンライン及び従来型銀行との競争においては、イノベーションが市場シェア獲得の主要な手段
       である。
    ・　FinTech(金融プラットフォーム、支払手段、口座アグリゲーター)。2022年に、フランスのFinTech業界
       は、引き続きユーロ圏において成長した。
    ・　アップル・ペイ、フェイスブック・メッセンジャーの支払機能、サムスン・ペイ、Androidペイ等というモ
       バイル決済ソリューションを提供する技術巨大企業。
    ・　モバイル・ファイナンシャル・サービスのバリューチェーンにおけるリンクになることを目指している大
       規模小売業者(ルクレール、Fnac-Darty等)及び銀行市場で台頭を続ける、様々な背景の新たなプレイヤー
       (MafrenchBank、Uber           Money、Free、及びStarling               Bank)。
    モバイル・ファイナンシャル・サービスの事業
    オレンジ・バンク
    オレンジ・バンクはオレンジ・グループの完全子会社として2017年11月に設立され、顧客の移動体通信利用に
    基づいて設計され、電気通信活動との強い相乗効果を持つ最先端のバンキング・サービスを提供している。
    誰もが利用しやすい、フランスで利用可能なものである当該サービスは、収入、貯蓄又は最低残高に関する制
    約はない。口座及び付随する銀行カードに対する銀行手数料はかからない(一定の利用条件が適用される。)。
    全ての基本的な銀行サービス(銀行口座、標準銀行カード及びプレミアム銀行カード、小切手帳、当座貸越の設
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    定、預金通帳、様々な保険、個人ローン)が提供される。2020年、同銀行は、両親及び10歳からの子ども最大5
    人までを対象とする、市場初のサービス、プレミアム・パックの提供開始によってラインアップを拡張した。
    オレンジ・バンク・アプリは、通信利用に大きく依存した、革新的な機能を提供する。このアプリは、顧客
    が、アップル・ペイ及びグーグル・ペイを利用した銀行カード又は携帯端末による非接触決済、銀行口座残高
    への即時のアクセス、銀行カードの一時的なブロック及びブロックの解除、テキスト・メッセージによる引き
    出し依頼及び送金、時間を問わない銀行カードのコード変更、又は銀行振替若しくは銀行カードによる口座へ
    の入金を可能にする。顧客は、全ての銀行取引を携帯端末で行うことができる。カスタマー・リレーションは
    24時間年中無休のバーチャル・アドバイザーによって管理され、フランスのカスタマー・リレーションシッ
    プ・センターを利用するオプションがある。
                         (10)
    銀行口座を開設するために、顧客はIOBSP                       として承認された300店超のオレンジの店舗のネットワークにア
    クセスすることができる。顧客が店内にある商品(携帯電話、付属品など)の購入資金を調達するための特別な
    種類のローンも、オレンジ・ネットワーク全体を通して提供される。
    同銀行が保険ブローカーとなることによってオレンジとの組み合わせ販売ポリシーにおける新たなマイルス
    トーンを迎えることを可能にした、2020年のOrange                           Courtageの買収、及び2021年1月のビジネス・バンキング
    に特化したネオバンクであるAnytimeの買収に続き、オレンジ・バンクは2022年に                                         Prêt   Express    (express     loan)
    を立ち上げた。Next           40  YounitedのFinTechとのパートナーシップの成果であるこのサービスは、同銀行の顧
    客・非顧客が利用できるローン、高い承認率、及びより迅速かつより合理化されたプロセスといった、顧客に
    具体的な利益をもたらす最新世代の技術ソリューションを取り入れる。さらに、オレンジ・バンクは、引き続
    きグルパマ・ネットワークで販売される自動車ローンを、車両保険と併せて提供する。
    国際舞台では、2019年末にオレンジ・バンクはスペインで業務を開始した。全面的なモバイル・バンクとし
    て、同銀行は、オレンジの顧客であるか否かを問わず、全ての顧客に対して銀行口座、マスターカードのデ
    ビット・カード、及び貯蓄口座を提供する。モバイル決済は、アップル・ペイ、グーグル・ペイ及びサムス
    ン・ペイで利用できる。イノベーションにはグループ管理機能が含まれており、それによって資金及び出費を
    何人かの間で分担あるいは譲渡できるため、顧客に水道料金やネットフリックスの口座のような共同名義加入
    の管理をするための選択肢を与える。2020年夏以降、オレンジ・バンク・スペインは、ストアにおける携帯電
    話の購入を賄うための消費者信用及びソリューションも提供している。
    2022年12月31日現在、オレンジ・バンクはフランス及びスペインで2百万人の顧客を有している。この数字は、
    オレンジ・バンクで口座を開設した顧客並びにクレジット及びモバイル保険サービスの顧客を含んでいる。
    (10)  銀行業務及び支払サービスの仲介業者(                Intermédiaires       en opérations     de banque   et en services    de paiement    )。
    オレンジ・バンク・アフリカ
    バンカシュアランスの有力企業であるNSIAと提携して、オレンジは、2019年に西アフリカ諸国中央銀行(BCEAO)
    から銀行免許を取得した後、2020年7月にコートジボワールにおけるオレンジ・バンク・アフリカの事業活動の
    立ち上げを発表した。従来の銀行システムから今なお排除されている人々にとって、オレンジ・バンク・アフ
    リカは瞬く間にオレンジ・マネーのモバイル口座から信用と預金に24時間365日アクセスする最も効率的な手段
    の1つになった。オレンジ・バンク・アフリカは、セネガル、そして最終的にはマリ及びブルキナファソにも進
    出する予定である。
    オレンジ・バンク・アフリカは完全にデジタル化されたマイクロクレジット及び預金ソリューションを提供
    し、利用者は意思決定を加速するためのスコアリング・ツールと専用の人工知能アルゴリズムを用いた、使い
    やすい革新的なサービスによって、5,000CFAフラン(約8ユーロ)からの少額の融資を即座に受けることができる
    ようになる。オレンジ・バンク・アフリカは、場所、時間、及び携帯電話の世代を問わず、誰もが利用しやす
    い。2022年、このサービスは、消費者ローン、事業者ローン、及びプリペイド・カード・サービスを含むダイ
    レクト・バンキング・サービスによって補完された。
    オレンジ・バンク・アフリカは、2022年12月末現在で、オレンジ・マネー経由でのピコ・クレジット、マイク
    ロ・クレジット、及び貯蓄サービス、並びにダイレクト・バンキング・サービス(消費者ローン、事業者ロー
    ン、プリペイド・カード)により、1.1百万人の顧客を有している。2022年、総額933億CFAフランに上る0.9百万
    件のローンが提供され、コートジボワールの経済及び社会的開発に貢献した。
    オレンジ・バンク・アフリカにより、当グループは、進出国の経済活動にさらに十分に参加することが可能と
    なり、それによりBCEAOが推進する地域的金融インクルージョン戦略と完全に調和し続けている。
    3.4　組織構造
    オレンジSAは、オレンジ・グループの親会社であり、フランスにおけるグループ活動の大部分も担っている。
    2022年12月31日現在のオレンジ・グループの主な連結事業体のリストは、連結財務書類に対する注記20に記載
    されている。
    当グループの組織構造(2023年2月に実施した。)は、経営委員会の構成の中に反映されている(第５「３　コー
    ポレート・ガバナンスの状況等」「(２)　役員の状況」「(iii)　経営委員会」を参照のこと。)。
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     地域部門                   横断的部門                    横断的機能
     ・　オレンジ・フランス                   ・　オレンジ・ビジネス                    ・　コミュニケーション
     ・　オレンジ・欧州(オレンジ・                   ・　Orange      Cyberdefense              ・　企業の社会的責任
       フランスを除く。)
                                            ・　ファイナンス、パフォーマ
                        ・　オレンジ卸売(1)
     ・　オレンジ・アフリカ及び中                                          ンス及び開発
                        ・　コンテンツ
       東(MEA)
                                            ・　ジェネラル・セクレタリ
                        ・　モバイル・ファイナンシャ
                                              アット
                           ル・サービス
                                            ・　人事
                                            ・　戦略
                                            ・　技術及びイノベーション
                                            ・　変革
    (1)  卸売海外ネットワークとTOTEMの部門を統合し、2023年4月に創設された。
    ４【関係会社の状況】

    連結財務書類に対する注記20「主な連結会社」を参照のこと。
    ５【従業員の状況】

    当グループの従業員数の推移の概要
     従業員数-期末実働従業員

                                                 2021年
                                               (比較可能
                                 2022年        2021年                2020年
                                                ベース)
     オレンジSA                            62,765        66,599        66,475        71,297

     フランス国内の子会社                            12,140        11,836        11,862        11,125

     フランス国内合計(1)                            74,905        78,435        78,337        82,422

     フランス国外の子会社(1)                            61,525        61,263        61,303        59,728

                              ○  136,430        139,698        139,640

     グループ合計
                                                        142,150
    (1)  財務連結の範囲：収益が連結されている会社は当該範囲に含まれる。

    ○ KPMGによりレビューされた項目：              合理的な保証     。
     従業員/契約形態別

                                                 2021年
                                               (比較可能
                                 2022年        2021年                2020年
                                                ベース)
     正社員契約                           133,856        136,928        136,874        139,269

     有期契約                            2,574        2,770        2,767        2,881

                              ○  136,430        139,698        139,640        142,150

     グループ合計
    ○ KPMGによりレビューされた項目：              合理的な保証     。

     従業員/事業別                                    2022年        2021年        2020年

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     サポート                                    19.9％        19.7％        19.5％
     顧客                                    31.8％        31.8％        32.8％

     サポート機能                                    11.0％        11.1％        11.1％

     イノベーション及び技術                                    35.4％        35.0％        33.3％

     その他                                    1.9％        2.4％        3.3％

     グループ合計(1)                                   100.0％        100.0％        100.0％

    (1)  当グループの報告範囲は、当グループの財務書類において連結された全ての会社で構成される。

     従業員/性別別                                   2022年        2021年        2020年

                                       ○  36.1％        35.9％        36.0％

     女性
                                       ○  63.9％        64.1％        64.0％

     男性
     グループ合計(1)                                   100.0％        100.0％        100.0％

    ○ KPMGによりレビューされた項目：              合理的な保証     。

    (1)  当グループの報告範囲は、当グループの財務書類において連結された全ての会社で構成される。
     従業員/年齢別                                   2022年        2021年        2020年

                                       ○  12.5％        12.4％

     30歳未満
                                                        13.0％
                                       ○  55.3％        56.0％

     30歳以上50歳以下
                                                        55.8％
                                       ○  32.2％        31.6％

     50歳超
                                                        31.2％
                                                100.0％        100.0％

                                        100.0％
     グループ合計(1)
    ○ KPMGによりレビューされた項目：              合理的な保証     。

    (1)  当グループの報告範囲は、当グループの財務書類において連結された全ての会社で構成される。
     従業員/地域別                                   2022年        2021年        2020年

                                       ○  54.8％        56.0％        57.9％

     フランス
                                       ○  4.0％        4.1％        4.3％

     スペイン
                                       ○  7.2％        7.5％        8.0％

     ポーランド
                                       ○  12.5％        12.2％         9.6％

     その他の欧州諸国
                                       ○  14.9％        13.8％        13.3％

     アフリカ
                                       ○  4.8％        4.6％        4.5％

     アジア太平洋
                                       ○  1.8％        1.8％        2.4％

     北米及び南米
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     グループ合計(1)                                   100.0％        100.0％        100.0％
    ○ KPMGによりレビューされた項目：              合理的な保証     。

    (1)  当グループの報告範囲は、当グループの財務書類において連結された全ての会社で構成される。
    雇用及び離職

     2021年から2022年の従業員の

                       比較可能
                              外部からの         最終的な
     変化(正社員契約         －  期末全従
                        ベース                      変動の差引        2022年12月
                                  雇用        離職
                      2021年12月
     業員)
     オレンジSA                   65,862          667      -4,721          220      62,028
     フランス国内の子会社                   11,422         1,838       -1,298         -166       11,796

     フランス国内合計(1)                   77,284         2,505       -6,019          54      73,824

     フランス国外の子会社(1)                   59,590         9,430       - 8,917         -71      60,032

     グループ合計                   136,874         11,935       -14,936          -17      133,856

    (1)  財務連結の範囲：収益が連結されている会社は当該範囲に含まれる。

     外部からの正社員雇用数                                    2022年        2021年        2020年

     オレンジSA                                     667        499        779

     フランス国内の子会社                                    1,838        1,696        1,242

     フランス国内合計(1)                                    2,505        2,195        2,021

     フランス国外の子会社(1)                                    9,430        7,005        6,133

                                       ○  11,935        9,200

     グループ合計
                                                         8,154
    (1)  財務連結の範囲：収益が連結されている会社は当該範囲に含まれる。

    ○ KPMGによりレビューされた項目：              合理的な保証     。
     期末における正社員の最終的                                                 退職を除く

                              最終的な離職         うち、退職           離職率
     な離職数                                                   離職率
     オレンジSA                            -4,721       -3,760         7.2％        1.5％

     フランス国内の子会社                            -1,298         -72       11.4％        10.8％

     フランス国内合計(1)                            -6,019       -3,832         7.8％        2.8％

     フランス国外の子会社(1)                            -8,917         -267       15.0％        14.5％

     グループ合計                           -14,936        -4,099        10.9％        7.9％

    (1)  財務連結の範囲：収益が連結されている会社は当該範囲に含まれる。

    (2)  離職率：(最終的な離職(退職又はその他))/前年の正社員契約。
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     正社員辞職数                                    2022年        2021年        2020年
     オレンジSA                                     338        211        198

     フランス国内の子会社                                     943        604        478

     フランス国内合計(1)                                    1,281         815        676

     フランス国外の子会社(1)                                    6,699        5,689        3,406

     グループ合計                                    7,980        6,504        4,082

    (1)  財務連結の範囲：収益が連結されている会社は当該範囲に含まれる。

     正社員解雇数                                   2022年        2021年        2020年

     オレンジSA                                      63        39        33

     フランス国内の子会社                                      62        58        44

     フランス国内合計(1)                                     125         97        77

     フランス国外の子会社(1)                                     670        949        778

     グループ合計                                     795       1,046         855

    (1)  財務連結の範囲：収益が連結されている会社は当該範囲に含まれる。

    報　　酬

     報酬-オレンジSA(1)                                   2022年        2021年        2020年

     平均月間総報酬(単位：ユーロ)                                   4,861        4,512        4,408

     男性                                   4,772        4,616        4,522

     女性                                   4,527        4,336        4,215

    (1)  本指標は、報酬の全ての要素である、物価スライド制の総給与又は基本給与、追加給与、金銭手当、変動報酬(営業、経営、販売)、

      業務上の特別手当及び引当(労働時間、激務、移動)、任務に関連する特別手当及び引当、並びに家族状況に関連する特別手当及び引
      当を考慮している。
     インセンティブ

     (単位：百万ユーロ)                                   2022年        2021年        2020年

     オレンジSAインセンティブ                                   172(1)          166        196

     追加的なオレンジSAインセンティブ                                             11

    (1)  2022年12月31日現在で引き当てられた額。

     利益分配

     (単位：百万ユーロ)                                   2022年        2021年        2020年

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     当グループの特別利益分配準備金                                   127(1)        122(2)          114
    (1)  2022年12月31日現在で引き当てられた額。オレンジSAの財務書類において引き当てられた122百万ユーロを含む。

    (2)  2021年の額を更新。
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    第３【事業の状況】

    １【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

    第２「３　事業の内容」「3.2　オレンジのグループ戦略」を参照のこと。
    財務目標
    2023年において、オレンジは以下の目標の達成を目指している(比較可能ベースで、未成立の合併及び買収は考

    慮に入れない)。
    ・　EBITDAaL(「３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」「1.5.2　

       EBITDAaL」を参照のこと。)の微増。
    ・　経済的CAPEXの大幅な削減(「３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分

       析」「1.5.3　eCAPEX」を参照のこと。)。
    ・　少なくとも35億ユーロの通信事業による有機的キャッシュ・フロー(「３　経営者による財政状態、経営

       成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」「1.5.5　通信事業による有機的キャッシュ・フロー」を参
       照のこと。)。
    ・　そして通信事業のEBITDAaLに対する正味金融債務の割合(「３　経営者による財政状態、経営成績及び

       キャッシュ・フローの状況の分析」「1.5.7　通信事業のEBITDAaLに対する正味金融債務の割合」を参照
       のこと。)は変わらず、中期的に約2倍である。
    2023年以降の見通し及び目標の詳細については、第２「３　事業の内容」「3.1　電気通信サービス市場の主要

    な変化」「3.2　オレンジのグループ戦略」を参照のこと。
    配当金に関しては、第５「２　配当政策」を参照のこと。

    これらの目標は、電気通信サービス市場の主要な変化及び当グループ戦略(第２「３　事業の内容」「3.1　電

    気通信サービス市場の主要な変化」「3.2　オレンジのグループ戦略」を参照のこと。)の説明、並びに各種事
    業セグメントの市場の内容を含む当グループの営業活動(第２「３　事業の内容」「3.3　営業活動」を参照の
    こと。)の説明に記載された仮定に基づいている。
    これらの目標は、過去の財務情報と比較可能ベースで編集・作成されており、当グループの会計方針と一致し

    ている。
    これらの将来予測に関する記述は多くのリスク及び不確実性の影響を受け、これによって、実際の結果は、将

    来予測に関する記述において予測された結果と著しく異なる可能性がある。最も重要なリスクは、「２　事業
    等のリスク」に詳述されている。
    本項目に記載されている将来に関する事項は、2022連結事業年度末現在において判断したものである。
    通信事業の規制
    オレンジ・グループが事業を行う国々において、オレンジ・グループは、主として通信ライセンスの取得及び
    更新と関連して製品やサービスの提供に適用される様々な規制上の義務を遵守し、電気通信市場における効果
    的な競争を維持することを目指す当局による監督に従わなければならない。また一部の国では、オレンジは、
    関連する市場において優越的地位にあったことから、特定の規制上の制約も受けている。電気通信セクターの
    規制に関連するリスクは、「２　事業等のリスク」「2.2　法的リスク」に記載されている。
    1.1　欧州連合

    1.1.1　法的枠組み及び規制枠組み

    欧州連合は、電気通信に関する規制の統一するために共通の法的枠組みを定めている。それは加盟国に対して

    拘束力を有し、各国の規制当局はこれを履行しなければならない。
    欧州連合の全体的な法的枠組みは、2018年12月20日に施行された欧州電子通信コードにより変更された。この

    コードは、2002年のテレコム・パッケージに基づく4つの主要な指令を改正し、集約するものである。
    ・　電気通信ネットワーク及びサービスのための共通規制枠組み。

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    ・　電気通信ネットワーク及びサービスの承認。
    ・　電気通信ネットワーク及び関連施設へのアクセス及び相互接続。

    ・　電気通信ネットワーク及びサービスに関するユニバーサル・サービス及びユーザーの権利。

    さらに、2018年12月11日付規則(EU)2018/1971により、欧州電子通信規制者団体(BEREC)を設置する2009年11月

    25日付規則(EC)1211/2009が廃止され、置き換えられた。
    この法的枠組みは、セクター別文言(国際ローミング、オープン・インターネット等)及び欧州デジタル・エコ

    システム向けのより一般的な文言(プライバシー保護等)により補足されている。
    1.1.2　有効な欧州共同体法の主要文言

    欧州電子通信コード

    欧州電子通信コード(指令(EU)2018/1972)は、2018年12月20日に施行された。その後加盟国は24ヶ月以内にこれ

    を国内法に置き換えなければならなかった。しかし、健康危機のために、特にオレンジが事業を行っている欧
    州地域において一部の国では国内法化がまだ完全には完了していない。
    当該コードには、極めて高度な接続ネットワークの展開及び採用を支援する規制目標が含まれており、これ

    は、規制目標を投資へのサポート向けに焦点を変えて欲しいというオレンジの目的と一致している。
    加えて、以前の枠組みに関して著しい市場支配力を有する事業者に課された                                       アクセス義務       に適用される規則が

    プラスの方向に調整された。
    ・　アクセス義務については、小売市場の競争問題に対処するため、関連する固定回線アクセス・インフラの

       みに対象を絞るべきである。
    ・　当該コードは、極めて高度な接続性ネットワークへの共同投資を促進するものである。優越的地位にある

       事業者は、特定の規定に準拠した共同投資サービスを行っている場合、その優越的地位に関する措置から
       適用除外される可能性がある。共同投資者のみが当該ネットワークのフル・キャパシティへアクセスでき
       る。その他の事業者は、卸売アクセスの質に関して、自身がかつて当該ネットワークの展開を行った際と
       同じ質を享受することができる。国内規制当局は、当該措置について欧州委員会からの承認を得る必要が
       ある。
    ・　また、当該コードでは、卸売事業者モデル(小売市場には存在しない。)について、市場の優越性がある場

       合であっても特定の措置から適用除外とすることによって同モデルを支持している。
    さらに、加入者にサービスを提供している固定回線アクセス・インフラへのアクセスに係る義務は、当該イン

    フラの複製が技術的に実現不可能である、又は経済的に合理性がない場合、全ての事業者に対称的に課される
    ことがある。このような義務は欧州委員会とBERECの共同拒否権の対象である。
    移動体通信サービスに必要な               無線周波スペクトルの割当              に関しては、当該コード、加盟国間の協調及び協力を

    向上させるためにデザインされた欧州規則(最小20年のスペクトル・ライセンスの見通しを含む。)を強化して
    いる。この実施、及び特にスペクトル・キャパシティの割当は、依然として欧州から軽度の監督を受けるのみ
    であり、国内問題のままである。「小規模エリア無線アクセス・ポイント」の展開及び5Gスペクトルの可用性
    スケジュールを促進する規定も採択された。
    通信サービスの規制          に関しては、末端ユーザーの保護を目的とした大半の義務は、インターネット・アクセ

    ス・サービス及び公共番号計画リソースを使用したサービスが対象であり、サービス・プロバイダーとは無関
    係である。番号計画とは無関係の個人間通信サービスやシグナル転送サービスといったその他のサービスは、
    限られた数の義務のみが適用されている。
    しかしながら、欧州内通話及びSMSの競争市場に関する規制が2018年12月11日付規則(EU)2018/1971を通じて当

    該コードで導入されており、1分当たり19ユーロセント及び1SMS当たり6ユーロセントの上限(2019年5月15日以
    降適用される。)を課している。
    ユニバーサル・サービス義務               に関して、当該コードは、電話サービス提供の原則を廃止するとともに、手頃な

    インターネット・アクセス・サービスを確実に利用できるよう加盟国に求めており、万一、市場において上記
    条件に基づく当該サービスが提供されていないと加盟国が判断したとしても、潜在的指定の原則を維持する
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    が、加盟国の立証責任を重くする。ユニバーサル・サービスのための資金調達システムは、依然として加盟国
    の管理下にあり、公的資金又はセクター別に提供された資金で賄われる。加えて、当該コードは、手頃な移動
    体 通信サービスの提供を含むユニバーサル・サービス義務を拡大する機会も提供している。
    当該コード及びこれに関連するBERECの責任とガバナンスの変更に関する規則によって、新たに欧州の規制当局

    が設立されることはない。しかし、当該コードにより、末端ユーザーの権利を完全に標準化する原則が採用さ
    れ(但し、例外がある。)、アクセス規則及びスぺクトルに関して欧州委員会が行使する支配力が強化される。
    関連市場の分析に関する制度間調整

    2020年12月18日、欧州委員会は、各国の規制当局が市場分析を行わなければならず、それによって事前規制の

    対象となる可能性のある商品及びサービスの2つの関連市場を特定した新たな勧告を発表した。
    ・　市場1：特定の場所でローカル・アクセス卸売の提供(以前、勧告2014/710/ECでは市場3a/2014)。

    ・　市場2：特定の場所で提供される卸売高品質アクセス(以前、勧告2014/710/ECでは市場4/2014)。

    通話着信料金

    当該コードでは、固定回線着信及び携帯電話接続料金は、各国規制当局が決定することを中止し、欧州経済地

    域(EEA)の全ての国に対し、欧州委員会が決定することを規定している。この規定は欧州事業者の欧州国におけ
    る通話着信に関するものである。
    これに関連して、2021年4月22日に欧州委員会は通話着信料金を決定する委託法令2021/654を公表した。

    ・　固定回線の通話着信料金は1分当たり0.07ユーロセントに設定された。

    ・　携帯電話接続料金は1分当たり0.2ユーロセントに設定された。しかし、2023年末まではグライド・パスが

       予定されている。通話着信料金が1分当たり0.2ユーロセント超の国に対する最高通話着信料金は2022年は1
       分当たり0.55ユーロセントであったが2023年は1分当たり0.4ユーロセントになっている。
    委託法令は、2021年7月1日に発効した。

    国際ローミング

    欧州連合内の国際ローミングに対する追加料金を廃止することを目的とする2015年11月25日付規則(EU)

    2015/2120(電気通信単一市場又はTSM)及び卸売ローミング市場に関する規則を定める2017年5月17日付規則(EU)
    2017/920は2022年6月30日に失効した。海外ローミングに関する新たな規則(EU)2022/612は、2022年4月6日に欧
    州議会及び欧州連合理事会によって採択され、2022年7月1日に10年の期間で発効した。
    新たな規制

    ・　新たな卸売ローミング上限価格の設定。

     ・　音声：2022年7月1日から2024年末まで1分当たり0.022ユーロ、及び2025年から1分当たり0.019ユーロ

     ・　SMS：2022年7月1日から2024年末までSMSメッセージ1件当たり0.004ユーロ、及び2025年からSMSメッセー

        ジ1件当たり0.003ユーロ
     ・　データ：

                                                      2027年から

               2022年        2023年         2024年        2025年        2026年
                                                          開始
             2ユーロ/Gb       1.8ユーロ/Gb        1.55ユーロ/Gb         1.3ユーロ/Gb        1.1ユーロ/Gb          1ユーロ/Gb

    ・　訪問先の国で同じ条件が利用できる場合、ローミングで提供されるサービスの品質が、国内市場で提供さ

       れるものと同一であることを要求する(技術的に不可能でない限りにおいて)。
    ・　BERECによる緊急サービス及び付加価値サービスへのアクセス方法に関するデータベースの作成を規定す

       る。
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    ・　特に料金、高額料金のリスク、及び緊急サービスへのアクセス方法に関する、顧客に対する透明性の向上
       を要求する。
    BERECはガイドラインを改訂し、新たなローミング規制によって導入された変更、特に、ローミング中に提供さ

    れるサービスの品質に関連するルールを含めた。さらに、新たなガイド                                    ライ  ンは、新世代技術への段階的な移
    行及び、加盟国の国内市場のものと同等の条件を規定するためのローミング契約の段階的な更新の原則を認識
    している。
    さらに、2022年12月6日、欧州委員会の支援の下、事業者の連合が、2023年の夏より、西バルカン諸国における

    データ・ローミングにより低価格を自主的に導入することを目的とした共同プレスリリースに署名した。
    オープン・インターネット規制

    TSM規則では、欧州連合域内のオープン・インターネットを確保するためのルールを導入した。TSM規則第3.3条

    は、インターネット・アクセス・サービスを提供する際、プロバイダーは、送信者及び受信者、協議又は放送
    された内容、利用又は提供されたアプリケーション又はサービス、並びに利用された携帯端末装置に関係な
    く、通信を平等かつ区別、制限又は干渉なしに取り扱う旨を定めている。この規定を遵守するために国内法を
    適合させるかは加盟国に委ねられている。
    2019年4月30日現在、欧州委員会は、TSM規則の純中立構成要素の実施に関する報告書を公表した。同委員会

    は、市場開発の観点から、同規則の原則は適切なものであり、かつ、イノベーション・ドライバーとしてイン
    ターネットを促進することで末端ユーザーを効果的に保護しているとの結論を下した。同委員会は、事業者が
    純中立を定める規制を正しく適用し、かつ、国内の規制当局が罰金を課したことはほとんどない点を指摘し
    た。同委員会は、この規則に何らかの修正を加えることは提案していない。
    その報告書に基づき、BERECは2020年6月にガイドラインの新版を公表し、いくつかの点を明確にした。

    ・　規制範囲は相互接続と顧客サイドのネットワーク終端点の間の部分に限定されており、この結果、端末装

       置は終端点以外に設置されている場合は範囲外となっている。
    ・　5Gスライシング技術が規制と融和性を持つ可能性。

    2022年6月15日、欧州連合の裁判所による裁定を受け、BERECは、ゼロ・レーティングの慣行がオープン・イン

    ターネット規制に準拠していないことを明確にしたガイドラインの更新版を発行した。
    TSM規則の純中立構成要素の実施に関する新たな報告書は、2023年4月に欧州委員会から公表される予定であ

    る。
    個人データの保護

    欧州委員会は、2002年7月12日の「プライバシー及び電子通信に関する指令」(通称：eプライバシー指令)に関

    する同セクターの指令第2002/58/EC号を置き換えたいと考えている。2017年より開始した本案では、オンライ
    ン通信のプライバシー及び電子通信データ(メタデータ)の利用を保護する規則を定める。また、本案では、
                                            (1)
    2018年に発効した一般データ保護規則(GDPR)に合致するレベルの罰金を導入し                                         、メタデータの収集に関して
    通信事業者とデジタル・アクター(オーバーザトップ・サービス・プロバイダー)間の規制の非対称性を維持す
    る。
    しかしながら、eプライバシー規則案は、欧州電子通信コードがオーバーザトップ・サービスへの通信の機密性

    の適用範囲を拡張してきた事実、並びにGDPRが同意を集める際に使用される方法及び2002年指令で言及されて
    いる罰則制度を強化してきた事実により、緊急性が低くなっている。さらに、新しい文言に関して政治的な合
    意を欠いているため、承認が得られるかは不透明である。
    (1)  最も重大な違反には、20百万ユーロ以下又は世界全体の収益の4％以下の罰金。
    デジタル・サービス法及びデジタル市場法

    2020年末に欧州委員会は2つの法律を公表した：デジタル・サービス法(DSA)として知られている、電子商取引

       (2)
    指令    のアップデート及びデジタル市場法(DMA)として知られている、大規模オンライン・プラットフォーム
    の役割に対抗する規制。
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    DSAは、消費者を商品、サービス及びコンテンツと結びつける仲介者の義務を修正しアップデートしている。電
    気通信事業者にとって、DSAは電子商取引指令に関して非常に限定的な変更をもたらしている(ワンストップ・
                                   (3)
    ショップの導入及び透明性の公表に関する限定的義務)。DSA                                は、2022年10月27日付で官報にて公表され、
    2022  年11月16日付で発効しており、2段階で導入される。プラットフォーム及びサーチ・エンジンは2023年2月
    17日まで、メイン・プラットフォーム及びインターネット・サーチ・エンジンを指定するために使用される利
    用者数を提供しなければならず、その後、2024年2月17日まで、その他の規定のために、利用者数を提供しなけ
    ればならない。
    DMAの方は、ゲートキーパーとして活動しているオンライン・プラットフォームに対する事前的な規制枠組みを

    導入し、また、欧州委員会に市場調査を行う権限を付与している。電気通信事業者はこの規制の範囲外となっ
           (4)
    ている。DMA        は、2022年10月12日付で官報にて公表され、2022年11月1日付で発効しており、2023年5月2日か
    ら適用される。
    (2)  域内市場において情報社会サービス、特に電子商取引の特定の法的側面に関する欧州議会及び評議会の2000年6月8日付指令
      2000/31/EC。
    (3)  デジタル・サービスの単一市場に関する2022年10月19日付規則(EU)2022-2065、及び修正指令2000/31/EC(デジタル・サービス法)。
    (4)  デジタル・セクターにおける競争可能かつ公正な市場に関する2022年9月14日付規則(EU)2022/1925、並びに修正指令(EU)2019/1937及
      び(EU)2020/1828(デジタル市場法)。
    アクセス勧告

    欧州委員会は、2020年7月に、光ファイバー規則に影響を及ぼす2つの勧告(優越的地位にある事業者が国内規制

    当局に課せられるアクセス義務に対する一貫したアプローチを促進する、次世代アクセスに関する2010年勧告
    (5)
      、並びに卸売次世代ネットワークのアクセス価格及び経済的再現可能性テストに関するコスト手法及び非差
                   (6)
    別ルールに関する2013年勧告                )の修正について協議を開始した。現在これらの勧告内容の一部は、当該コー
    ドに基づくアクセス要件に含まれている。
    これらの勧告は、2023年上半期に計画されているより広範な協議の一環として、欧州委員会によって検討され

    る予定である。
    (5)  2010年9月20日付の勧告2010/572/EU
    (6)  2013年9月11日付の勧告2013/466/EU
    1.2　フランス

    1.2.1　法的枠組み及び規制枠組み

    法的枠組み

    電気通信セクターは、主に国内法に準拠し、フランス郵便及び電気通信法(CPCE(                                         Code   des  Postes    et  des

    Communications         Electroniques       ))と、電子商取引、情報社会、消費者保護及び個人データ保護に関連する法規
    定の適用を受ける。当該法規定は欧州の指令に適合するものでなければならない。
    フランスは、欧州テレコム・パッケージ(2009年改正)を、規制を実行するために、2011年8月24日付の政府命令

    及び2012年3月12日付の政令により置き換えた。
    欧州電子通信コードは、2021年5月26日の政府命令2021-650並びに2021年8月31日の実施政令2021-1136及び2021

    年9月30日の実施政令2021-1281により国内法化された(但し、欧州連合の経済及び金融法に適応するための諸規
    定に関する2020年12月3日付の法律により国内法化された、ユニバーサル・サービスに関連する規定(下記を参
    照のこと。)及びネットワークカバー率の地理的調査に関連する義務を除く。)。消費者側に関する一部の規定
    もまた、最終規則が待たれる状況である。
    オレンジ・グループが製作又は提供するオーディオビジュアル通信サービスは、このセクターに適用される個

    別の規則の適用を受け、1986年9月30日付の通信の自由に関する法律第86/1067号の適用を受けている。
    規制当局

    フランスの郵便、電気通信及び出版流通規制当局(ARCEP)は、1996年7月26日付の法律によって設けられた独立

    行政組織であり、電気通信、郵便セクター及び出版流通に係る全国的な規制を担っている。電気通信セクター
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    内において、ARCEPの主要な使命は、問題の市場に存在する事業者に対する規制を定義することである。準拠し
    ていない事業者には制裁を科す権限を持ち、特にネットワーク・アクセス及び相互接続に関する技術的条件や
    価 格条件に関する事業者間の紛争を裁定する力を持っている。ARCEPは、スペクトルと番号資源の割当も行って
    いる。ARCEPはまた、ユニバーサル・サービス義務への拠出金の規模を決定し、当該拠出金の交付の仕組みの監
    督も行っている。
    フランス競争政策局は、開かれた市場競争の確保と公共経済政策の遵守の確保を担当する独立行政機関であ

    る。同局は、電気通信を含め、全ての事業セクターを管轄する。同局は、反競争的行為に対する制裁権限と共
    に諮問権限も有している。また、合併・買収の監督にも責任を負っている。
    ANFr(国立スペクトル庁(             Agence    nationale      des  fréquences      ))は、無線周波スペクトルの利用の計画、管理及び

    規制と、特定の無線通信施設の設置の調整を担当する。周波数スペクトルは、11の規制当局(国家の諸機関、
    ARCEP、視聴覚最高評議会(CSA                - Conseil     supérieur      de  l ' audiovisuel      ))によりカバーされている。ARCEPと
    CSAは、それぞれが規制するスペクトルの利用者への割当を管掌している。
    2021年10月25日付のデジタル時代における文化的著作物へのアクセスの規制及び保護に関する法律2021-1382に

    基づき設立されたARCOM(             Autorité     de  régulation      de  la  communication        audiovisuelle        et  numérique     -オー
    ディオビジュアル・デジタルコミュニケーション規制当局)、は、2022年1月1日付でCSAをHadopi(                                                 Haute
    autorité     pour   la  diffusion      des  œuvres    et  la  protection      des  droits    sur  Internet-     インターネットにおけ
    る著作物の頒布及び権利の保護に関する高等機関)と合併させた。ARCOMは、オーディオビジュアル通信の自由
    を保護し、デジタル時代における文化的著作物へのアクセスの規制及び保護を保護する。
    1.2.2　携帯電話規制

    スペクトル

    フランス本土における主要なオレンジのスペクトル割当

     700MHz           ・　2015年12月、10MHz二重の権限が20年間付与された(使用は2015年から2035年の

                  間)。
     800MHz           ・　2012年1月、超高速移動体通信ブロードバンドの展開に関して、10MHz二重の権限が

                  20年間付与された(2012年～2032年)。
     900MHz           ・　2018年12月、8.7MHz二重の権限が10年間更新された(2021年～2031年)。

     1,800MHz           ・　2018年12月、20MHz二重の権限が10年間更新された(2021年～2031年)。

     2.1GHz           ・　2018年12月、14.8MHz二重の権限が10年間更新された(2021年～2031年)。

     2.6GHz           ・　2011年10月、超高速移動体通信ブロードバンドの展開に関して、4Gサービス用に

                  20MHz二重の権限が20年間付与された(2011年～2031年)。
     3.4-3.8GHz           ・　2020年11月、時分割二重(TDD)モードにおける90MHzスペクトル・ブロック(3,710-

                  3,800MHz)の15年間(5年延長の可能性がある。)の利用権限が与えられた(2020年～
                  2035年)。
    注意：当該スペクトルは2011年5月以降に付与されたものについて(又は以前に付与された周波数については2016年5月以降)は技術的に中

    立であり、ARCEPは中立化の要請に反対しない可能性がある。
    ニュー・ディール

    全国(特に農村地域)において移動体通信のカバー範囲の拡大を確実にする目的で、2018年1月14日、政府、

    ARCEP及び移動体通信事業者4社(オレンジ、SFR、Bouygues                              Telecom及びFree         Mobile)の間で締結された契約
    は、事業者の要請によって、900MHz、1,800MHz及び2.1GHzスペクトル帯域の権限を修正する結果となり、修正
    には競売の不実施と安定的な料金とともに、カバー率拡大に対するコミットメントの義務化、これらのスペク
    トル帯域を10年間で再配分する手続きの開始が含まれる。
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    2018年7月3日のARCEPの決定(決定2018-0682)により、2021年より前の期間におけるニュー・ディールに基づく
    カバー範囲へのコミットメント(下記参照のこと。)が、修正された権限に基づいて直ちに適用される。2021年
    以 降の事業者の義務及びコミットメントについて、2018年12月に以前の権限失効日より10年間にわたり付与さ
    れた新たな権限(決定2018-1392)に盛り込まれた。
    5G

    フランス本土における3.4-3.8GHz帯域

    3,490-3,800MHz帯域における5Gスペクトルの割当に関する手続きの終了時、ARCEPが発行したスペクトル利用権

    限は2020年11月18日に適用された。オレンジに割り当てられたスペクトルは3,710-3,800MHz帯域にあり、すな
    わち、時分割二重(TDD)モードにおける90MHzブロックである。スペクトルは15年間割り当てられ、ライセン
    シーが延長条件に同意すれば5年間延長される可能性がある。オレンジに割り当てられたスペクトルの合計価格
    は854百万ユーロである。この合計価格の支払いは、任意のコミットメントと引き換えに最低競争価格で取得し
    た50MHzブロックの金額350百万ユーロについては15年間にわたる。また、主要競売段階で取得した40MHzブロッ
    クに関する504百万ユーロは4年間にわたる。
    義務は以下の通り。

    ・　施設の展開(2022年末までに3,000施設、2024年末までに8,000施設、2025年末までに10,500施設)。このう

       ち、2024年末及び2025年末までに展開される施設の25％は、人口過密地域以外の農村地域又は工業区域に
       設置されなければならない。
    ・　2030年末までに全ての施設で5Gサービスを広範に利用できるようにする。この義務は3.4-3.8GHz帯域又は

       他の帯域のいずれかを用いて達成することができる。
    ・　2022年末までに施設の75％、2024年末までに施設の85％、2025年末までに施設の90％、そして2030年末ま

       でに施設の100％について、各セクターで240Mbits/s以上のスピードを提供。
    ・　2025年末までに主要高速道路をカバー、2027年末までに主要幹線道路をカバー。

    ・　差別化されたサービスの提供及びIPv6(インターネット・プロトコル・バージョン6)ネットワーク・プロト

       コルのアクティブ化。
    さらに、オレンジが任意で行った下記コミットメントは、発行された権限の中では義務となった。

    ・　2023年末より、オレンジは3.5GHz帯域を使用している施設から固定回線サービスを提供し、固定回線アク

       セス無線ネットワーク・サービスから利益を得る施設をカバーするための固定回線サービスを提供しなけ
       ればならない。
    ・　オレンジは、民間セクター企業及び公共部門の組織からのサービス提供に関する合理的な要請に応え、屋

       内カバーを提供し、MVNOのホスティングを提供し、ネットワークの故障及び計画された展開に関する透明
       性を確保しなければならない。
    26GHz

    政府及びARCEPは、2019年1月、オープン・ウィンドウによる実験プラットフォームの設立を要求した。こうし

    た状況において、オレンジはこの帯域の技術的見通し及びサービスの見通しを調査するために、実験を行って
    いる。
    海外の割当

    レユニオン及びメイヨットの部門

    2022年5月24日、レユニオン及びメイヨットの地域への5Gスペクトルの割当に関する競売の後、ARCEPは700MHz

    帯域のうちの10MHz周波数、及び3.5GHz帯域のうちの100MHzについて15年間、すなわち2037年5月23日までのオ
    レンジの認可を、5年間の延長の可能性と併せて発行した。オレンジは、これらの認可に基づき、以下の義務を
    遵守しなければならない。
    ・　2025年5月1日までに7つの事前に定義された地域をカバーし、2サイトを利用可能とすること(個々の状況に

       応じ、18ヶ月以内に、これらの2サイトに展開)。
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    ・　2027年5月24日現在で、移動体通信ネットワーク・サイトの少なくとも50％から、かつ、いかなる場合も、
       少なくとも10サイトからの、700MHz帯域中のスペクトルを利用した超高速ブロードバンド移動体通信アク
       セ スの供給。
    ・　2022年11月23日までに、2018年2月22日付のARCEP決定2018-0169の規定に従い特定及び公表された地域にお

                                                       (7)
       いて、移動体通信ネットワークで固定回線インターネット・アクセス・サービスを提供すること                                                  。
    ・　最後に、2027年5月24日現在で、オレンジは3.4-3.8GHz帯域中のスペクトルを利用して、5W超の電力を有す

       るサイトの少なくとも50％から、かつ、いかなる場合も、少なくとも50サイトからの、移動体通信アクセ
       スを提供しなければならない。
    (7)  認可保有者の移動体通信ネットワークによってカバーされ、かつ施設(居住用建築物、オフィス)が少なくとも8Mbit/sのダウンロード
      速度によるインターネット・サービスへの固定回線アクセスを有していない地域。
    西インド諸島-ガイアナ地域

    2022年9月末、政府は、認可の割当に対する条件に関する政令を公表することにより、ガイアナ及び北部諸島

    (サンマルタン島及びサンバルテルミー島)における5Gスペクトルの割当手続きを開始した。
    ・　ガイアナについては、割当は、700MHz帯域(領土全体)並びにレジーナ及びオウアナリを除く沿岸自治体の

       みに対する3.4-3.8GHz帯域に関連する。
    ・　サンマルタン島及びサンバルテルミー島においては、割当は、これら2つの領土に対する700MHz及び3.4-

       3.8GHz帯域、並びにサンバルテルミー島における900MHz及び2.1GHz帯域に関連する。
    オレンジは2022年12月13日付で2件の申請を提出した。

    グアドループ島及びマルティニーク島におけるスペクトルの割当手続きに関する初回決定案についてのARCEPの

    公開協議(2021年下半期に開始された協議)に対する反応を受け、ARCEPはそのプロジェクトの修正を決定した。
    ARCEPは、割当手続きを2023年下半期中に開始することを示唆した。
    携帯電話のカバー範囲

    ニュー・ディール

    ニュー・ディールに基づき、事業者は以下にコミットメントした。

    ・　「対象を絞ったカバー」計画によりフランス本土のカバー率を拡大し、各事業者が新たに5,000地域(う

       ち、大半は事業者間で共有されている。)をカバーすることを可能とし、これからは事業者により全額支払
       われることとなる既存のプログラム(「都市中心部の不感地域」、「800の戦略地域」、及び「フランス・
       モバイル」プログラム)を取り替えること。
    ・　電力定格が5Wを超える4Gを、2020年末までに全ての事業者自身の移動体通信局へ導入し、かつ、2020年末

       までに「都市中心部の不感地域」プログラムにおける当該通信局の75％(2022年末までにこの水準を100％
       へ高める。)へ導入することにより、超高速ブロードバンドへのアクセスを一般化すること。
    ・　主要道路と鉄道路線が4Gでカバーされるよう交通経路のカバーを加速させること。契約には、地方の鉄道

       のカバーに関する規定も含まれている。
    ・　次の2つにより、建物内での受信を改善すること。すなわち、2019年末までに互換性のある携帯電話を持つ

       顧客の80％に対してWi-Fiを通した音声及びSMSのサービスによる恩恵をもたらすという目標の下、これら
       のサービスの利用を段階的に可能にすること、及び、希望する公開企業及び個人に対し、妥当な料金で、
       各建物での屋内の複数事業者によるカバーの改善を可能にするサービスを提供すること。
    ・　全国(特に農村地域)で受信品質を改善すること。事業者の義務には、「良好な受信地域」を有するという

       新たな業務基準が適用される。これは、「大半のケースでは建物外で、また一部のケースでは建物内で通
       話及びSMSの交換が可能であること」と定義されている。
    これらの義務は、現行の権限、及び新たに割り当てられた10年間の900MHz、1,800MHz及び2.1GHz帯域の権限に

    記載されている。
    フランス本土で4G受信地域を展開・提供する義務(ニュー・ディールによって生じる義務を含む。)

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               2017年     2019年     2020年     2022年     2022年     2023年     2024年     2025年     2027年
     (人口に対する割合)                                                    2030年末
                 1月    10月     12月     1月    12月     10月     1月    12月     1月
     地域鉄道網

     (各地域における鉄道
     内のカバー率(鉄道線
     路に対する割合))                                                 60％     80％
     地域鉄道網

     (鉄道内における全国
     的なカバー率(鉄道線
     路に対する割合))                          60％                       80％     90％
     地域鉄道網

     (鉄道線路に沿った全
     国的なカバー率(鉄道
     線路に対する割合))                                            90％
     優先高速道路

     (高速道路に対する割
     合(車両外部))                    100％
     優先高速道路

     (高速道路に対する割
     合(車両内部))                         100％
     「不感地域」プログ

     ラムの都市中心部(1)                     75％         100％
                              90％

     超高速移動体通信ブ
                            (800MHz)
     ロードバンド・サー
     ビスがある(3)優先展
                              50％                       92％    97.70％
                40％
     開地域(2)において
              (800MHz)              (700MHz)                       (700MHz)     (700MHz)
     フランスの各県にお

     いて                                       90％         95％
     フランス本土全体                60％                   75％              98％    99.60％

    (1)  人口の1％及び3,300の都市中心部。

    (2)  人口の18％、国の63％。
    (3)  展開された機器により理論上の最大速度60Mbpsが可能になる場合、事業者は超高速移動体通信ブロードバンド・サービスを提供する
      義務を果たしている。
    また、事業者は、ARCEPによって定められた「良好な受信地域」という条件の下、遅くとも2024年3月までに人

    口の99.6％、2028年3月には99.8％に対してモバイル無線電話サービスを提供する義務を負っている。
    2019年6月、ARCEPはニュー・ディールにおいて定められた全ての義務をカバーする、オレンジに対する制裁手

    続きを開始した。手続きは進行中であり、2022年にはこれに関連した重要な進展はなかった。
    2022年12月末現在、オレンジの4Gカバー率は、2021年末の同国人口の99.0％及び同国の93.0％に対し、それぞ

    れ99.7％、94.1％となっている。
    インフラの共有

    ニュー・ディール契約には、ネットワークの共有(対象を絞ったカバー契約の一部として施設に4つの事業者全

    てが存在しているアクティブ共有を含む。)に関する条項が含まれている。移動体通信局の共有契約は、アク
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    ティブ共有される予定の施設で4Gを展開するため、2019年7月にネットワーク事業者4社間で締結された。この
    契約は、「都市中心部の不感地域プログラム」の施設、及びニュー・ディールの対象を絞ったカバー計画の一
    環 として展開される新たな施設に対して段階的に実施されている。
    ARCEPは、フランス本土におけるFree                   Mobileとオレンジとの間のローミング契約の修正を認める意見を表明し

    た。当該修正の内容は、国内ローミング終了期間を2025年12月31日までに延長し、一方でローミングの顧客が
    利用できる最大アップロード及びダウンロードのスピードを384Kbpsに維持するものである。
    1.2.3　固定回線電話、ブロードバンド及び超高速ブロードバンド・インターネットに関する規制

    規制枠組み

    2021-2023年の期間におけるブロードバンド及び超高速固定回線ブロードバンド市場の分析

    2020年12月17日、ARCEPは2021-2023年の期間における固定回線ブロードバンド及び超高速固定回線ブロードバ

    ンド市場の分析枠組みの中で新たな決定を採用した。
                                                     (8)

    一方でARCEPは、固定回線ブロードバンド及び超高速固定回線ブロードバンド市場の非対称規制                                                  を定義して
    いる。
    ・　個別の土木工事市場。

    ・　市場「3a」(受動的サービス)。

    ・　市場「3b」(大衆市場サービス)。

    ・　市場「4」(特定のB2Bサービス)。

    また、ARCEPは、FTTHネットワークを運営している全ての事業者に適用される対称型光ファイバー規制の枠組み

    の完了、及びこの枠組みの適用を明確化する勧告に向けた決定を採択した。最後に、ARCEPは、オレンジの銅線
    ローカル・ループへのアクセスに関する価格枠組みを設定する決定を採択した。
    規制の変更は、以下の3つの主要な目標に焦点を合わせている。すなわち長年利用されてきた銅線ネットワーク

    から光ファイバーへの切り替えの支援、FTTHネットワークを固定回線インフラに関する新しいベンチマークと
    する投資優遇規制の継続及びB2B市場の強化である。
    (8)  すなわち、重要な影響力を行使する事業者としてオレンジだけに適用される。
    2021-2023年の期間における卸売サービスの規制に関する現在の規制枠組み

    「土木工学」市場分析に対する決定2020/1445は、ネットワーク展開に向けた全ての土木工学インフラをカバー

    している新たな関連市場を定義し、オレンジを重要な影響力を行使する事業者として指定している。そのた
    め、オレンジは土木工学インフラ(光ファイバー・ループ及びリンクのための土木工学)並びに関連するリソー
    ス及びサービス(加入者接続ノード/光ファイバー接続ノードホスティング・サービス及びLFOサービス(第３
    「技術用語集」を参照のこと。))へのアクセスに関する合理的な要請は認めなければならない。
    「3a」市場分析に対する決定2020/1446は銅線及び光ファイバー・ローカル・ループ・ネットワークへのアクセ

    スの関連市場を再定義し(新しい「土木工学」市場を考慮するため)、オレンジを重要な影響力を行使する事業
    者として指定している。そのため、オレンジは銅線ローカル・ループ・ネットワーク並びに関連するリソース
    及びサービス(アンバンドリング・サービス)へのアクセスに関する合理的な要請は認めなければならない。ま
    た、オレンジは、人口密度が非常に高い地域において、FTTHによってまだカバーされていない建物に入ってい
    る企業からの、FTTHネットワークへの接続を求める合理的な要請を認めなければならない。この義務はFTTH
    ネットワークのプーリングに関する他の規制枠組みとは異なり、オレンジのみに適用される。
    「3b」市場分析に対する決定2020/1447は、大衆市場の顧客に向けた、銅線及び光ファイバー・ネットワークに

    対する活性化されたアクセス(「ビットストリーム」)の関連市場を維持し、オレンジを重要な影響力を行使す
    る事業者として指定している。このため、オレンジは、銅線ネットワーク(DSLアクセス及びビットストリー
    ム・サービス)への活性化されたアクセスに関する合理的な要請を認めなければならない。
    「4」市場分析に対する決定2020/1448は、B2B市場に向けた銅線及び光ファイバー・ネットワークに対する高品

    質の活性化されたアクセスの関連市場を維持し、オレンジを重要な影響力を行使する事業者として指定してい
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    る。このため、オレンジは、銅線及び光ファイバー・ネットワーク(ビジネスDSLサービス/FTTOサービス(第３
    「技術用語集」を参照のこと。))への高品質の活性化されたアクセスに関する合理的な要請を認めなければな
    ら ない。
    これらの決定ではオレンジに透明性、無差別、サービス品質、参照サービスの公表、価格コントロール及び会

    計処理の分離の義務を課している。
    FTTHネットワーク規制に関する現在の規制枠組みに対する変更

    決定2020-1432は、特に、今までオレンジだけに適用されていた義務を全てのインフラ事業者に拡大することに

    よって、FTTHネットワークの共有に対する対称型規制枠組みを補完する。新たな決定に基づき、インフラ事業
    者はFTTHネットワークに関し、10時間の復旧時間保証(GRT)を伴うサービス及びB2B市場に向けた4時間のGRT
    サービスを、可能な限り適応済みアーキテクチャー(ビジネスDSLサービス(第３「技術用語集」を参照のこ
    と。))を含め、明確に提供しなければならない。また、この新たな決定は、(特に、新しい建物又は要請によっ
    て接続できる建物及びアドレスを持たない建物に向けた)展開に関する義務を特定し、(特に、情報システムに
    関する)無差別義務を強化し、会計報告の義務を課している。
    固定回線ブロードバンド及び超高速ネットワークに関連するその他の規制規定

    Bouygues     Telecomは、2021年10月、CCF(               câblage     client    final   -最終顧客ケーブル敷設)接続の稼働コストに対

    する拠出金の還付に関するオレンジとの紛争の和解について、ARCEPに訴状を提出した。
    Bouygues     Telecomは、オレンジのFTTHサービスにおいて実施されている、回線が新たな民間事業者によって承

    継された場合に、与えられたCCF接続への拠出金がそれを売却する民間事業者に還付される仕組みについて異議
    を申し立てた。Bouygues             Telecomは、ARCEPに、今後について、回線が廃止された場合に拠出金が還付されるよ
    う、支払トリガー事象を変更することを求めた。2022年3月29日付で採択された紛争の和解決定2022-0682にお
    いて、ARCEPは還付金の支払トリガー事象の変更について、Bouygues                                   Telecomの主張を支持する裁定を下した。
    この決定の実行に当たり、2022年6月1日に、オレンジはBouygues                                  Telecomに、非常に密集した地域における

    FTTH回線へのアクセスを変更する契約を提案した。現時点で、この契約はBouygues                                           Telecomによって受け入れ
    られていない。
    2022年6月2日、オレンジはARCEPの決定をパリ控訴裁判所に控訴し、決定の破棄を請求した。

    FTTHの展開の管理

    L.33-13条に基づく、AMII区域におけるオレンジによるコミットメント

    2018年初めにオレンジは、CPCE第L.33-13条に従い、3,000近くの地方自治体におけるFTTHの展開に関するコ

    ミットメント提案を正式に決定した。オレンジは、AMII(                             Appel   à Manifestation        d’Intention       d’
    Investissement         －  投資勧誘)エリアのFTTH展開範囲内で以下を確実にするために取り組むことを提案した。
    (i)2020年末までに住宅及び専門設備の100％をFTTH販売サービスにアクセス可能にする(オンデマンド接続可能
    な設備を最大8％含み、第三者の反対がある場合を除く。)。(ii)2022年末までに住宅及び専門設備の100％を接
    続可能にする(第三者による反対がある場合を除く。)。このようなコミットメント提案では、2018年5月にオレ
    ンジとSFRが合意に達した取り決めが考慮された。当該取り決めにより、SFRのためにオレンジは236の自治体か
    ら撤退することになった。
                                                     (9)

    オレンジ(及びSFR)に提案されたコミットメントは、2018年7月26日にフランス政府に受理された                                                  。2022年3
    月、2019年に開始された制裁手続きの一環として、ARCEPはオレンジに、遅くとも2022年9月末までにL.33-13コ
    ミットメントの最初のマイルストーンを達成することを求める正式通知を送達した。この正式通知は、現在、
    フランス国務院によって審査中である。オレンジは、2018年に行われたオレンジのL.33-13コミットメントを評
    価するために規制当局が使用した参考計算根拠に異議を申し立てている。
    この紛争の一環として、オレンジは、2023年2月3日にL.33-13条及びARCEPの権限の憲法上の根拠に異議を唱え

    る原則及び法律の質問として、QPC(Question                       Prioritaire       de  Constitutionnalité-合憲性の優先質問)を提出
    した。
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    (9)  2018年7月31日付官報で公表された政令。
    AMEL(Appels       à manifestation        d’engagements         locaux-ローカル・コミットメントの請求)及び「株式」による

    展開
    2017年12月、政府はローカル・コミットメント(AMEL)の表明を求める手続きの開始を発表した。この手続きを

    通じて、現在のAMII区域外で民間出資によるFTTH接続を展開する意思のある事業者が特定される。
    オレンジは、ロトエガロンヌ、ビエンヌ、ドゥーセーブル及びオートビエンヌの各フランス当局に対し、AMEL

    手続きの一環としてL.33-13条に関してコミットメントを表明することを提案した。ARCEPは、オレンジが提案
    したこれら4つの部門におけるコミットメントを支持する意見を表明した。
    FTTHネットワークの完了

    決定2010/1312で課された完了義務に基づき、全インフラ事業者は、シェアード・アクセス・ポイントの展開か

    ら合理的な期間内に(決定理由によって2年から5年の間)シェアード・アクセス・ポイントの背面領域にある全
    ての住宅及び専門設備を接続可能にしなければならなかった(拒否された場合を除く。)。
    ARCEPは、オレンジに対し、サービス開始後5年超経過したが、求められている完了率に達していないシェアー

    ド・アクセス・ポイントのリストを毎回添えて、完了させる義務を1年以内に遵守しなければならない旨の正式
    通知を出した。
    銅線ローカル・ループへのアクセスに対する価格枠組み

    2020年12月17日、ARCEPは、2021年から2023年に向けたフル・アンバンドリング及びDSLビットストリームアク

    セスの価格枠組みを定義付ける決定2020/1493を採択した。この決定は、オレンジの規制に基づく会計処理から
    求められるコストに基づくものではなく、共有ローカル光ループ・ネットワークのボトムアップ・コスト・モ
    デルに基づく料金の上限を設定する。
    ・　完全にアンバンドリングされたアクセスに関して、毎月発生する料金の上限は、2021年から2023年は9.65

       ユーロ。
    ・　DSLビットストリームアクセスに関して、毎月発生する料金の上限は、2021年は13.13ユーロ、2022年は

       13.37ユーロ及び2023年は13.53ユーロ。
    2022年10月、一方においては2020年の決定時に使用された想定と比較したIFER(                                        imposition      forfaitaire       sur

    les  entreprises       de  réseaux    -ネットワーク企業に対する定額料金)の増加の一部を、かつ、他方においては共
    有ローカル光ループ・ネットワークのボトムアップ・コスト・モデルの修正を考慮に入れるために、オレンジ
    はアンバンドリング料金を2023年初から引き上げることを正式にARCEPに要請した。
    2022年12月16日、新たなIFERの金額を取り入れるために、ARCEPはアンバンドリング料金の上限の変更に関する

    公開協議を開始した。ARCEPは、2023年第2四半期から、アンバンドリング料金の上限を月額9.65ユーロから約
    30ユーロセント引き上げ、月額約10ユーロとすることを予定している。
    ARCEPがアンバンドリング料金の上限をオレンジが期待する水準まで変更することを拒否したことを受け、2022

    年12月末にオレンジはフランス国務院に訴状を提出した。
    銅線ネットワークの閉鎖

    ARCEPは、オレンジの銅線廃止計画を、2022年2月7日から2022年4月4日までの公開協議に付した(第２「３　事

    業の内容」「3.3　営業活動」「3.3.1　フランス」を参照のこと。)。同時に、ARCEPは、商業的な廃止が行わ
    れた地域における料金引き下げ義務について協議しており、これはフル・アンバンドリングの料金引き上げ改
    定につながる可能性がある。
    2022年7月29日、ARCEPは、オレンジが銅線閉鎖計画に加えた説明及び調整に関する質疑応答形式の文書を公表

    した。
    第一弾の閉鎖は、2025年1月での閉鎖に向け、2022年12月13日に開始された。

    B2C及びB2B市場向け卸売サービスのサービス品質

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    新ラウンド(2021年-2023年)に向け2020年12月に採択された市場分析の決定において、ARCEPは、2018年12月の
    正式通知において言及されたものを含め、2021年第1四半期から企業向けの卸売銅線サービス(アンバンドリン
    グの、大量に有効化されたサービス)についてオレンジが満たすべき最低限のサービス品質基準を導入した。
    2021年4月、ARCEPは、卸売銅線サービスのサービス品質に関連する2018年9月の制裁手続きを延長し、企業向け

    の卸売サービスに関する制裁手続きを終了した。
    2020年12月に採択された、FTTHサービスの対称規制に関する決定2020-1432において、ARCEPは、2023年初か

    ら、特に企業向けサービスの品質が強化されたサービスに関し、各インフラ事業者が卸売FTTHサービスについ
    て尊重すべき最低サービス品質基準を導入した。
    市場分析の新ラウンドの開始

    ARCEPは、2024年から2028年までの期間を対象として、ブロードバンド及び超高速固定回線ブロードバンド卸売

    市場の第7ラウンドの分析の開始を示す、公開協議のための「スコアカード及び見通し」の文書を発行した。
    この公開協議は、固定回線ブロードバンド及び超高速固定回線ブロードバンド市場の規制枠組みに関するARCEP

    の検討ラウンドにおける最初のステップである。この決定は、2023年末までに採択される予定である。
    ARCEPは、この段階で4つの主要課題を特定した。

    ・　FTTHネットワークが固定回線基準インフラとしての機能を果たせることを必要とする、オレンジによる銅

       線ネットワークの閉鎖の具体的な実施。
    ・　銅線ネットワークが閉鎖されるまでの、その十分なサービス品質水準の維持。

    ・　特に銅から光ファイバーへの移行を視野に入れた、分散化され、競争力があり、良好な品質の、企業の

       ニーズを満たす光ファイバー・サービスの開発。
    ・　FTTHネットワークの展開を完了させ、全ての接続を可能にする、土木工学インフラへのアクセス。

    2023年2月20日、ARCEPは、オレンジに特化して課せられる義務(アンバンドリング、DSLビットストリーム、土

    木工学へのアクセス及び企業向け専門卸売サービス)に関する決定案を、公開協議のために発表した。FTTHイン
    フラ事業者に課せられる対称義務は、これらの決定案には影響を受けず、変更されない。これらは、最初の決
    定案であり、年末におけるARCEPによる決定の採択を視野に、全ての利害関係者との協議後に変更される可能性
    がある。
    ・　2回目の公開協議は、更新された決定案及び競争当局への意見の提出について、夏季に予定。

    ・　3回目の公開協議は、一部の確定した決定案及び欧州委員会への通知について、秋季に予定。

    公開協議の期限は、2023年4月3日である。

    固定回線電話に関する規制

    ユニバーサル電話サービス

    オレンジは、最後の3年の指定期間が満了した2020年11月27日以降、ユニバーサル・サービス事業者ではなく

    なった。
    2021年4月13日付決定No.2021/0644においてARCEPは、2020年におけるユニバーサル・サービスの純費用、及び

    営業貢献利益の最終的評価を設定した。
    1.3　スペイン

    1.3.1　法的枠組み及び規制枠組み

                    (10)

    欧州電子通信コードの国内法化                  は、2022年6月30日施行の2022年6月28日付電子通信法を修正する法律に
    よって実施された。一部の規定は、12ヶ月後(2023年6月30日)に適用される。
    2022年6月9日、議会は、接続性の計画、デジタル・インフラ及び5G技術の推進を含む様々な国家計画の適用に

    おいて、電気通信セクターを司る法律の改正を承認した。最も注目すべき規定の1つは、12ヶ月以内に人口の
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    100％に100Mbpsの接続性を提供する義務に関するものである。2022年11月18日、同省はこのサービスの提供の
    ために、入札の募集を公表した(最大予算額85百万ユーロ)。申請書提出期限は、12月5日であった。結果はまだ
    公 表されていない。提案された条件が、衛星経由での接続性のみに有利なものであったことを考慮し、オレン
    ジは申請を行わなかった。
    電気通信セクターは、2007年7月3日付の競争原則の実施に関する法律15/2007の対象でもある。

    2013年6月4日付法律3/2013によって設立された公正市場取引委員会(CNMC)は、電気通信及び競争問題の規制当

    局を含む異なる経済セクターの規制当局を統一する。同委員会は、ナンバリング・プラン及び事業者間の紛争
    の解決について責任を負う。
                (11)

    経済・デジタル変革省             は、認可の管理、スペクトルの割当、ユニバーサル・サービスの費用承認、サービ
    スの質及び消費者と優越的地位を有していない事業者との間の紛争の解決を所管している。
    (10)  EU指令2018-1972
    (11)  経済・デジタル変革省(Ministerio               de Asuntos    Económicos     y Transformación       Digital)は、2020年2月に経済企業省(Ministerio                    de
       Economia    y Empresa(MINECO))に取って代わった。
    1.3.2　携帯電話規制

    スペクトル

    オレンジに割り当てられる国内のスペクトル及び失効年の概要

       700MHz       800MHz       900MHz      1,800MHz        2.1GHz       2.6GHz       3.5GHz        26GHz

                                               40MHz二重        400MHz

                                 15MHz二重
     10MHｚ二重       10MHz二重       10MHz二重       20MHz二重              20MHz二重       (2030年)       (2042年)
                                   +5MHz
      (2041年)       (2031年)       (2030年)       (2030年)              (2030年)        70MHz
                                  (2030年)
                                                (2038年)
    内部の情報源。

    携帯電話接続市場

    2022年9月26日、CNMCは(1ヶ月間の)公開協議を開始し、6ヶ月以内に携帯電話接続市場の規制緩和を実施するこ

                              (12)
    とを提案した。規制当局は、委託法令(EU)2021/654                            の採択後、携帯電話接続サービスは有効な競争環境に
    おいて提供されていると考えており、そのため、移動体通信事業者に課せられている義務を撤廃することを提
    案する。
    (12)  「1.1.2　有効な欧州共同体法の主要文言」を参照のこと。
    5G

    経済・デジタル変革省が2021年7月に開催した700MHzスペクトルの競売の一環として、オレンジは、2x5MHzの2

    つのブロックを350百万ユーロで取得した。これらの許可は、期間が20年で、20年の延長が可能である。カバー
    義務は、2022年12月から2025年6月までである。
    5Gのより効率的な使用を可能にするため、政府は、各事業者が連続したブロックを有するよう、3.4-3.8GHz帯

    域で事業者が取得したスペクトルの再編を提案している。2021年11月4日、CNMCは、2021年7月にテレフォニ
    カ、オレンジ、ボーダフォン及びMásMóvil間で締結された合意に基づき、政府の決議案に賛成する意見を表明
    した。この帯域の再編は、2022年8月に完了した。オレンジに割り当てられた周波数帯域は、3,600-3,710MHzで
    ある。
    また、2021年12月1日、スペイン政府は、2025年までに43.2億ユーロの公共投資(うち、883百万ユーロは2021年

    度予算に計上されている。)を伴う、接続性、デジタル・インフラ及び5G技術の促進に関する計画を発表した。
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    接続性計画には、2025年までに100Mbpsの速度が人口の100％で達成されるよう、都心及び人口希薄地域におい
    て超高速ブロードバンドの展開を奨励する措置が含まれる。5G促進計画には、スペインで5Gの人口カバー率
    75％  を達成し、さらに2025年までに幹線道路、鉄道及び空港で途切れることのない5Gカバー率を達成すること
    を目指した、ネットワーク展開を支援する措置が含まれる。
    26GHz   -2022年10月26日、経済・デジタル変革省(Mineco)は、26GHz帯域における競売に関する公開協議を開始し

    た。協議のために提出された命令は、2,400MHz帯域における12件の政府ライセンス及び400MHz帯域における38
    件の地域営業権について、200MHz毎のブロックによって規定している。協議は2022年10月27日に終了し、競売
    は2022年12月21日に実施された。オレンジは、400MHzを取得した。ライセンスは、20年間有効であり、さらに
    20年間更新できる。
    1.3.3　固定回線電話、ブロードバンド及び超高速ブロードバンド・インターネットに関する規制

    卸売ブロードバンド・アクセス市場

    CNMCは、1/2020(旧3a/2014)市場及び3b/2014市場に応じて、特定の場所での卸売ローカル・アクセス及び中央

    アクセス向けの市場を分析する決定を2021年10月6日に採択し、2021年10月15日に発表した。これにより以下を
    決定した。
    ・　1/2020市場に関しては次の通りである。

     ・　前回の2016年市場分析で導入された銅線ネットワーク・アンバンドリング義務を維持し、テレフォニカ

        の土木工学インフラへのアクセスを維持すること。
     ・　スペインの他の地域において経済的再現性試験を満たす料金で仮想アンバンドル・ローカル・アクセス

        (VULA)サービスが利用可能となることを前提として、スペイン人口の70％に相当する、(2016年の市場分
        析における66自治体と比べて)効果的に競合していると思われる696の自治体のファイバー・ネットワー
        クの事前非対称義務をテレフォニカに対して課さないこと。この光ファイバーへのアクセスの規制緩和
        は、この決定の公表より6ヶ月後に発効する。
    ・　3b/2014市場に関しては次の通りである。

              (13)

     ・　銅線及びNAG          に関して非競合的と宣言された地域において、ビットストリーム・アクセスに係る規制
        を緩和し、期限を設定せずに経済的再現性試験(ERT)を満たす料金でのNEBAファイバー・サービス(ビッ
        トストリーム)を課すこと。
    2/2020市場(旧4/2014市場)に関して、CNMCは、2020年12月に協議を開始し、テレフォニカの義務の大半を維持

    することを提案した。2022年3月21日に決定案を受け入れた後、CNMCは2022年3月29日に最終決定を公表した。
    さらに、テレフォニカの銅線ネットワークのスピンオフは、テレフォニカの規制上の義務の変更にもつながら

    ず、オレンジがテレフォニカのネットワークにアクセスする際の条件の変更にもつながらない。
    (13)  第３「技術用語集」を参照のこと。
    NEBA参照サービス(ビットストリーム)

    2018年以降、CNMCは、光ファイバーの卸売価格を設定するために用いられる、テレフォニカのサービスの「経

    済的再現性試験」(ERT)を改訂した。この試験は、テレフォニカの光ファイバー・サービスの卸売価格(NEBA
    ローカル及びNEBA光ファイバー)によって、既存の事業者が提供する主な光ファイバー・サービスを代替的事業
    者が再現することが可能になることを確認することを目的としている。
    2020年12月、CNMCは第3回ERTレビューの結果を公表した。この結果、テレフォニカはNEBA及びVULAサービスへ

    のアクセス価格を19.93ユーロから16.86ユーロに引き下げなければならなかった。
    2022年5月30日、CNMCはERT試験に関するプロジェクトの決定を通知した。これは4回目の改訂であり、一方で新

    型コロナウイルス感染症(COVID-19)の世界的流行によって生じた緊急事態宣言を考慮した推進コストの調整を
    含み、もう一方ではテレビのコストの調整を含んでいる。欧州委員会は、6月29日に通知された決定を受け入
    れ、最終決定は2022年7月14日に採択された。
    資本コストに関するCNMCの協議(2022年9月19日に終了し、2022年11月18日に欧州委員会に通知された)の後、後

    者は2022年12月16日に資本コストの4.82％から5.20％への増加に関して好意的な意見を発行した。
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    1.4　ポーランド
    1.4.1　法的枠組み及び規制枠組み

    オレンジの事業活動はいくつかの法律の適用を受けている。

     ・　電気通信に関する2002年のテレコム・パッケージを国内法化した、2004年7月16日付の電気通信に関する

        法律。
     ・　2007年2月16日付の競争及び消費者保護に関する法律。

     ・　2009年に発行されたEU指令を導入する2012年12月の法律(2013年1月21日に施行)。

     ・　電気通信ネットワーク及びサービスの開発についての2010年5月7日付の法律(公的資金が使用されている

        電気通信及びその他の技術インフラへのアクセスを規定している)。この法律は、ブロードバンド費用削
        減に関する指令2014/61/EUを国内法化することにより、2019年8月30日に見直しと修正が行われた。
    当該コードの電子通信に関する新しい法律による国内法化は、2020年7月に開始された公開協議の議題だった。

    法制化作業は継続している。
    2015年11月に創設されたデジタル省は、政府の内閣改造の結果、2020年11月6日に首相府に組み込まれた。

    電気通信局(UKE)は、特に、電気通信規制とスペクトル管理に加え、放送サービスに関する特定の機能を担当す

    る。2021年5月、政府は、UKE局長の任命及び解任に関する電気通信法の改正を発表した。しかしながら、2021
    年9月、欧州委員会は、国内規制当局の自由を侵害しているとして、ポーランドを欧州司法裁判所に提訴した。
    競争及び消費者保護当局(UOKiK)は、競争法の適用、企業合併の管理及び消費者保護を担当する。

    1.4.2　携帯電話規制

    スペクトル

    オレンジに割り当てられるスペクトル及び失効年の概要

                        800MHz        900MHz       1,800MHz         2.1GHz        2.6GHz

                       10MHz二重         7MHz二重        10MHz二重        15MHz二重        15MHz二重

                       (2030年)        (2029年)        (2027年)        (2037年)        (2030年)

    内部の情報源。

    5G

    3.4-3.8GHz周波数帯域           ：2022年12月20日、規制当局はC帯域スペクトルの競売の文書化に関する協議を開始し

    た。UKEは、15年の期間で、3,480-3,800MHzにおける4つのブロック(4x80MHz)の競売の実施を望んでいる。開始
    値は、450百万ズロチ(96百万ユーロ)で設定される。競売はすでに別の周波数帯域(800、900、1,800、2,100又
    は2,600MHz)を保有している事業者のために留保されるため、新規参入者には開放されない。UKEは、84ヶ月後
    に、85％から95％の範囲で、帯域及びカバー義務を課すことを望んでいる。競売は、2023年第2四半期に開始さ
    れる。
    700MHz帯域：移動体通信ネットワークのための700MHzスペクトルの規制緩和の一環として、UKEは、ロシアを含

    む近隣諸国との協調プロセスを開始した。2019年1月11日、ポーランドは、境界でのスペクトル調整上の問題を
    理由として、その期限を2022年6月まで延期することを欧州委員会に求めた。また、政府が発表したサイバー・
    セキュリティに関する法案は、防衛、国家安全保障及び公共の安全の分野で電気通信及びサイバー・セキュリ
    ティ・サービスを提供するため、現在、700MHz帯域を使用する国有の戦略的セキュリティ・ネットワークの構
    築について規定している。しかしながら、この作業は今もなお進展中であり、当該法案はまだ議会で採択され
    ていない。その結果、700MHz帯域のスペクトルの割当は2023年まで延期された。
    インフラの共有

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    オレンジ・ポルスカとTモバイル・ポルスカの間の2011年からのネットワーク共有契約が2016年12月に4Gに拡大
    された。2018年5月22日にオレンジ・ポルスカとTモバイル・ポルスカは、900MHz及び1,800MHz帯域のスペクト
    ルの共有を終了すると決定した。
    1.4.3　固定回線電話、ブロードバンド及び超高速ブロードバンド・インターネットに関する規制

    非競合的と定義されるエリアにおけるオレンジの固定回線サービスに関する事前規制は、卸売サービスにのみ

    関連している。
    卸売超高速ブロードバンド市場(市場3a/2014及び3b/2014)の分析

    2019年10月22日、UKEは、市場3a/2014及び3b/2014に関する決定を公表した。

    規制当局によれば、市場開発及び競争激化により追加の市場規制緩和が正当化されるとのことである。その結

    果、UKEは、規制緩和区域の数を増やす決定を下した。
    ・　市場3a/2014において51自治体に増加。

    ・　市場3b/2014において151自治体に増加。

    これらの新たな決定に基づき、合計約14.6百万世帯のうち、約6百万世帯がビットストリーム・アクセスに関し

    て規制緩和され、当該世帯のうち、約2.3百万世帯がビットストリーム・アクセス及びアンバンドリングに関し
    て規制緩和されている。
    規制当局は、データ収集及び超高速ブロードバンド市場の次のレビューの検討を開始した。決定案は、2023年

    第1四半期に予定されている。
    固定回線市場に対する参照サービス

    この参照サービスは、全ての卸売固定回線サービスに関係する。すなわち、通話発信及び着信、卸売回線レン

    タル、部分的アンバンドリング及びフル・アンバンドリング並びにビットストリーム・アクセスである。
    新たな光ファイバー接続スピードのオプションに係るオレンジの参照サービスの修正に対する欧州委員会の承

    認に続き、決定は2022年10月23日付で公表された。
    さらに、2022年2月15日、UKEは、サービス・アクセス料金に係るオレンジの参照サービスに対する変更を通知

    した。委員会による承認後、UKEは、2022年7月8日付で決定を公表した。
    FiberCoの設立

    2020年8月3日、欧州委員会は、オレンジとオランダ企業のAPG                                Asset   Managementによる「Swiatłowod

    Inwestycje」(「FiberCo」)の共同支配権の取得を承認した。
    FiberCoの目的は、ポーランドの人口希薄地域で卸売アクセス・サービスを提供することを目的として、光ファ

    イバー・インフラを建設及び拡張することである(第２「３　事業の内容」「3.3　営業活動」「3.3.2　欧州」
    を参照のこと。)。これまでのところ、これは市場分析に基づく事前規制の対象ではないが、その規制処理は、
    市場分析レビューの次の段階において調査される予定である。
    1.5　オレンジ・グループが事業を行うその他のEU諸国

    1.5.1　ベルギー

    スペクトル

    オレンジに割り当てられるスペクトル及び失効年の概要

       700MHz      800MHz      900MHz      1,400MHz       1,800MHz        2.1GHz       2.6GHz       3.6GHz

      10MHz二重      10MHz二重      10MHz二重          30MHz     15MHz二重       15MHz二重       20MHz二重         100MHz

      (2042年)      (2033年)      (2022年)       (2040年)       (2022年)       (2042年)       (2027年)       (2040年)

    内部の情報源。

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    2022年1月14日、規制当局であるBIPT(ベルギー郵便電気通信庁)は、5G並びに既存の2G及び3Gスペクトル
    (900MHz、1,800MHz及び2,100MHz)に、700MHz、1,400MHz、及び3,600MHz帯域のスペクトルを割り当てる手続き
    の 一環として、申請の募集を開始した。2022年6月21日、BIPTは競売の主要な段階を終了した。
    オレンジは、700MHz周波数帯域における2x10MHz、3.6GHz周波数帯域における100MHz、900MHz周波数帯域におけ

    る2x10MHz、1,800MHz周波数帯域における2x15MHz、及び2,100MHz周波数帯域における2x15MHzを、総額322百万
    ユーロで取得した。様々なスペクトル・ブロックのポジショニングは、競売を必要とせず、事業者間で確定さ
    れた。使用権は、2040年5月に失効する3.6GHz帯域スペクトルを除き、20年間有効である。700MHz及び3.6GHzラ
    イセンスの開始日は、2022年9月1日であった。新規の900、1,800及び2,100MHzライセンスの開始日は、2023年1
    月1日である。このスペクトルの既存のライセンスは、2022年12月31日まで延長され、競売の結果を受けて事業
    者が新たなスペクトル・ポジションを導入することを可能にした。
    2022年7月20日、5G          1,400MHz周波数帯域における90MHzスペクトルを20年の期間で割り当てる追加の競売が終了

    した。オレンジは、30MHzを70百万ユーロの価格で取得した。このライセンスは、2023年7月に発効する。
    2022年11月21日現在で、BIPTは、オレンジについて905MHz-915MHz/950MHz-960MHz帯域、及びプロキシマスにつ

    いて895MHz-905MHz/940MHz-950MHz帯域のスペクトルの再編を承認した。移行期間に、各基地局においてオレン
    ジ及びプロキシマスによって利用されるスペクトルの数は、それぞれ2x11.6MHz及び2x12.5MHzを超えてはなら
    ない。この再編によって、885MHz-890MHz/930MHz-935MHz帯域が、新規参入者であるCitymesh                                                Mobileによる利
    用のために開放される。一部のスペクトルを新規参入者のために留保したことが、新たな利害関係者の参入に
    つながった。Citymeshは、DIGIとの連合を形成し、新規参入者用に留保されたスペクトル(700MHzにおける
    2x5MHz、900MHzにおける2x5MHz、1,800MHzにおける2x15MHz、及び2,100MHzにおける2x5MHz)、並びに3.6GHz帯
    域における50MHzを取得した。一方、NRB社は、3.6GHz帯域内の20MHzのスペクトルを取得した。
    インフラ共有

    2019年11月22日、オレンジ・ベルギー及びプロキシマスは移動体通信アクセス・ネットワーク共有契約を締結

    した。これら2社の事業者は、移動体通信ネットワークの計画、展開及び管理のために両当事者によって共同所
    有される、50対50のジョイント・ベンチャーの設立を計画した。この契約は、2G、3G、4G及び5G移動体通信技
    術を全国レベルでカバーする。これらの事業者はアクティブインフラ及びパッシブインフラを共有するが、ス
    ペクトルは共有しない。この契約は、ネットワークを最適化し、エネルギー消費を削減し、展開コストを削減
    し、ベルギーにおける5Gの展開を加速する。本件に対し、2019年11月19日にTelenetによって、ベルギー競争当
    局(BCA)に異議が申し立てられた。2022年12月23日、BCAは、オレンジとプロキシマスの間の契約は競争に悪影
    響を及ぼさないという根拠により、Telenetの請求を却下した。
    ケーブル卸売ブロードバンド市場

                   (14)

    電気通信規制当局会議(CRC)                によって2017年7月に開始された卸売ケーブル・ブロードバンド市場に関する
    再調査の一環として、CRCは2018年6月29日に新しい決定を公表した。ケーブル・ネットワークへの規制対象ア
    クセス及びプロキシマス光ファイバー・ネットワークへの規制対象アクセスに関係する各種参照サービスの決
    定は、BIPT又はCRCにより下されている。
    ケーブル・ネットワークへの規制対象アクセスに関して：

    ・　2020年5月26日に採択された決定により、ケーブル事業者のネットワークへの卸売アクセスの月額料金が設

       定された。
    ・　2021年6月24日の決定により、1回のみの料金及び月額レンタル料金「SLAプロ・リペア」が設定された。

    ・　TVサービスへのアクセス及びブロードバンド・サービスへのアクセスのためのTelenet、Brutélé及び

       Nethys/Brutéléの参照サービスの承認に関する2021年3月25日の決定により、規制対象卸売アクセスの技術
       及び運用上の枠組みが設定された。
    プロキシマス光ファイバー・ネットワークへの規制対象アクセスのための参照サービス「ビットストリーム光

    ファイバーGPON」に関して、2020年4月28日の決定は、「ベーシックSLA」の報酬体系及び「ベーシックSLAリペ
    ア」のパラメーターの調整に関してプロキシマスに課せられた義務、並びに月額料金に関する2021年3月9日の
    決定に関係している。
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    進行中の協議の対象となっているその他の製品又はサービスは、「コスト・プラス方式」に基づく卸売光ファ
    イバー価格、並びに光ファイバーとケーブルの両方に関する開設及び敷設料金等の1回限りの料金などである。
    さらに、CRCは、2021年4月1日に、ブロードバンド及び放送市場に関する新たなレビューを開始した。この作業

    は、特に、オレンジ・ベルギーがワロン及びブリュッセル地域で事業を行うケーブル事業者のVOOを買収するた
    めの進行中の手続き及び国の北部におけるテルネットとフルビウスの協力手続きに関連している。さらに、こ
    の枠組みの中で、BIPTは将来の対称光ファイバー規制を視野に入れたプロジェクトを立ち上げた。
    (14)  CRCは、BIPT、CSA、Mediensat及びVRMが含まれる。
    1.5.2　ルーマニア

    スペクトル

    オレンジに割り当てられるスペクトル及び失効年の概要

      700MHz       800MHz       900MHz     1,500MHz      1,800MHz        2.1GHz       2.6GHz       3.4GHz-3.8GHz

                                                   25MHz二重+10MHz二

                                     15MHz二重
                                                           重
     10MHz二重       10MHz二重       10MHz二重         40MHz    20MHz二重             20MHz二重
                                        +5MHz
                                                    +45MHz(2025年)
     (2048年)       (2029年)       (2029年)      (2048年)      (2029年)             (2029年)
                                      (2031年)
                                                    +160MHz(2029年)
    内部の情報源

    オレンジは、2018年8月14日に2K                 Telecomが3.5GHz帯域における2x10MHzブロックの2025年迄の割当について

    行った民間の競売において、3.35百万ユーロで追加のスペクトルを獲得した。
    2019年7月、規制当局ANCOMは、700MHz、800MHz、1,500MHz、2,600MHz及び3,400MHz-3,800MHzスペクトル帯域の

    ライセンスの競売条件に関する公開協議を開始した。5Gスペクトルの割当は、2022年第1四半期に予定されてい
    たが、この競売は、2021年6月11日に可決した5Gネットワーク・セキュリティ法の成立により延期された。
    ANCOMは、2022年9月19日に、700MHz、1,500MHz、2,600MHz及び3,400-3,800MHz帯域における555MHzをカバーす

    る、5Gに対するスペクトル割当プロセスを開始した。
    事業者は、6年以内に、少なくとも国内人口の70％、都市部エリア、幹線道路、国際空港及び鉄道の大半、並び

    に移動体通信サービスによってカバーされていない、又はカバーが貧弱であるとして特定されている多数の地
    方をカバーしなければならない、というカバー義務をANCOMは設定した。ライセンスは25年間有効であり、2023
    年に発効する。例外は2,600MHz帯域の権利であり、この帯域におけるその他の既存の権利に合わせるために、
    有効期間が6年3ヶ月となっている。
    2022年11月3日、規制当局は、オレンジを含む3事業者が提案を提出したことを確認した。11月15日、ANCOMは競

    売の結果を発表した。オレンジ・ルーマニアは、700MHz帯域における2x5MHzの2ブロック、1,500MHz帯域におけ
    る5MHzの全8ブロック、及び3,400-3,800MHz帯域における10MHzの16ブロックを、264.6百万ユーロの価格で割り
    当てられた。700MHz及び1,500MHz帯域においては、ライセンスは2023年1月1日から25年間有効となり、3,400-
    3,800MHz帯域においては、2026年1月1日から22年間有効となる。2,600MHz帯域においては、ライセンスは2023
    年1月1日から2029年4月5日の期間において有効となる。事業者は、少なくとも国内人口の70％、都市部エリ
    ア、幹線道路、国際空港及び近代的な鉄道の大半、並びに移動体通信サービスによってカバーされていない、
    又はカバーが貧弱であるとして特定されている240の地方を、ブロードバンド・サービスによってカバーしなけ
    ればならない。
    卸売ブロードバンド市場

    3a及び3b市場の分析の第3ラウンドにおいて、2020年10月19日、ANCOMは、小売ブロードバンド市場では効果的

    な競合が行われており、したがって2つの卸売市場に義務を課すべきではないと確認した。欧州委員会は結論を
    承認したが、一方で市場をモニターすることを提案した。
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    2022年7月26日、ANCOMは、高品質アクセス市場(市場4/1014-市場2/2020)に関する公開協議を開始した。この協
    議は、市場の規制緩和の延長を提案するものである。ANCOMは、市場3a/2014(現在は市場1/2020)のレビュー
    を、2023年作業プログラムに含めた。
    1.5.3　スロバキア

    スペクトル

    オレンジに割り当てられるスペクトル及び失効年の概要

               700MHz      800MHz      900MHz     1,800MHz        2.1GHz       2.6GHz     3.4GHz-3.8GHz

                                 15MHz二重                       40MHz二重

                                       20MHz二重
              10MHz二重      10MHz二重      10MHz二重       (2025年)             30MHz二重         (2025年)
                                          +5MHz
              (2040年)      (2028年)      (2025年)      +5MHz二重              (2028年)         +100MHz
                                        (2026年)
                                 (2026年)                      (2045年)
    内部の情報源。

    1,800MHz     band

    2022年2月から6月の間に、スロバキアの全ての携帯電話事業者が、継続的なスペクトル・ブロックの取得及び

    スペクトル効率性の改善のために、1,800MHzスペクトル帯域の再編を完了した。これは、規制当局の支援を受
    けた、当事者間における商業契約の結果である。スペクトルの再編成のために、同国は4つの地域に分割され
    た。各事業者は現在、同国の3つの地域において2x20MHz、及び4つの地域において2x15MHzのスペクトルを有し
    ている。
    3.4-3.6GHz

    2019年8月、オレンジは、2つの20MHz結合スペクトル・ブロック(3,470MHz-3,490MHz/3,570MHz-3,590MHz)にお

    いてSlovanetから合計40MHzを取得した。このライセンスは2025年まで有効である。
    5G

    2020年11月23日、スロバキア規制当局(RU)は700MHz及び900MHz帯域における5Gスペクトルの競売結果を発表し

    た。
    合計で82.4MHzが競売にかけられ、700MHz帯域では2x30MHz、900MHz帯域では2x4.2MHz及び1,800MHz帯域では

    2x9MHzから構成されていた。700MHz帯域のライセンスは2040年12月31日までの20年間有効である。900MHz及び
    1,800MHz帯域のライセンスは2025年12月31日まで有効である。これに関連して、オレンジは700MHz周波数帯域
    の2x10MHzを33.6百万ユーロで取得した。
    2022年3月1日、スロバキア規制当局は、3.4-3.8GHz帯域に関して、使用期間が2025年から2045年までのライセ

    ンスの入札を開始した。2022年5月6日、RUは競売の結果を公表した。オレンジSKは、100MHzを16百万ユーロの
    価格で取得した。これらのライセンスは、2025年9月1日から2045年12月31日まで有効となる。
    卸売ブロードバンド及び超高速固定回線ブロードバンド市場

    スロバキアの規制当局は、3a、3b及び4/2014市場の分析の第3ラウンドを完了し、2018年1月19日に市場3a及び

    3bについて、2016年11月7日に市場4についての決定を公表した。規制当局は以下の方法で規制を緩和した。
    ・　市場3aにおいて、ローカル銅線ローカル・ループにおけるアンバンドリングを維持する一方でローカル・

       サブループのアンバンドリングを除外すること、及びNGAサービスの規制的義務を経済的再現性試験及び
       インプットの技術的同等性に制限すること。
    ・　市場3bにおいて、規制価格に代えて、2Pサービス及びマルチキャストIPTV卸売アクセス・サービスの再現

       性試験を課すこと。
    ・　市場4において、その競争的な特徴を理由に、セクター別の規制上の義務は撤廃された。

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    2018年10月17日、スロバキア規制当局は固定回線の物理的インフラ(土木)へのアクセスに関する料金の上限を
    公表した。月額手数料の上限は、ダクトへのアクセス(1メートル当たり月額0.257ユーロ)、HDPEチューブ(1
    メー  トル当たり月額0.128ユーロ)、マイクロチューブ(1メートル当たり月額0.116ユーロ)である。これによ
    り、インフラに関するアクセス料金は大幅に引き下げられる。規制当局による市場分析レビューのためのイニ
    シアチブは、2023年に予定されている。
    1.6　オレンジ・グループが事業を行う非EU諸国

    1.6.1　モルドバ

    スペクトル

    オレンジに割り当てられるスペクトル及び失効年の概要

              800MHz      900MHz     900MHz(e-GSM)          1,800MHz        2.1GHz        2,600MHz

              (2029年)      (2029年)         (2029年)       (2029年)       (2023年)         (2027年)

    内部の情報源。

    MEA地域におけるライセンスの更新

    以下の表は、オレンジが事業を行うアフリカ及び中東において2022年12月31日現在保有しているライセンスの

    種類と失効期限を示したものである。
    MEA地域におけるライセンスの更新

                  現在のライセンスの満期日                                 ライセンスの種類

     ボツワナ                      2036年12月                           5Gスペクトル

     ボツワナ                      2036年12月                           4Gスペクトル

                                                   4G  TDDスペクトル

     ボツワナ                      2036年1月
     ボツワナ                      2033年9月               2G-3Gスペクトル及びネットワーク

     ボツワナ                      2033年9月                 サービス及びアプリケーション

     ボツワナ(1)                      2028年8月                          4Gスペクトル

     ボツワナ(2)                      2025年8月                          4Gスペクトル

                                          固定回線、移動体通信2G             - 3G  - 4G

     ブルキナファソ(3)                      2035年5月
                                                     2G  - 3G  - 4G

     カメルーン                      2030年1月
                                               グローバル(2G        - 3G  - 4G)

     コートジボワール(4)                      2032年4月
                                                    2G  - 3G  - 4G、

     エジプト                      2031年10月
                                               固定回線仮想ライセンス
     エジプト                      2026年7月                            固定回線

     エジプト                      2025年4月                         インターネット

     ギニアビサウ                      2025年4月                                3G

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     ギニアビサウ                      2026年5月                                4G
     ギニアビサウ                      2027年1月                                2G

                                                     2G  - 3G  - 4G

     ギニア                      2029年3月
     ヨルダン                      2029年5月                             2G(900)

     ヨルダン                      2031年6月                          3G(2,100MHz)

     ヨルダン                      2030年9月                                4G

     ヨルダン                      2033年9月                          4G(2,600MHz)

     ヨルダン                      2024年5月                            固定回線

     ヨルダン                      2023年12月                          インターネット

                                               グローバル(2G        - 3G  - 4G)

     リベリア                      2030年7月
                                                     2G  - 3G  - 4G

     マダガスカル                      2025年4月
                                               グローバル(2G        - 3G  - 4G)

     マリ                      2032年7月
     モロッコ                      2024年8月                                2G

     モロッコ                      2031年12月                                3G

     モロッコ                      2035年4月                                4G

     モロッコ                      2036年4月                            固定回線

                                                     2G  - 3G  - 4G

     モーリシャス                      2026年11月
     モーリシャス                      2026年11月                             固定回線

                                                  グローバル(2G        - 3G)

     中央アフリカ共和国                      2027年5月
                                                        2G  - 3G

     コンゴ民主共和国                      2031年10月
     コンゴ民主共和国                      2038年5月                                4G

                                              固定回線インターネット、

     コンゴ民主共和国                      2040年9月
                                                    TDDスペクトル
     コンゴ民主共和国                      2041年8月                          固定回線FTTX

     コンゴ民主共和国                      2041年8月                  フランス本土の光ファイバー

                                               グローバル(2G        - 3G  - 4G)

     セネガル                      2034年8月
                                                        2G  - 3G

     シエラレオネ                      2031年7月
     シエラレオネ                      2034年3月                                4G

                                                  グローバル(2G        - 3G)

     チュニジア                      2024年7月
     チュニジア                      2031年3月                                4G

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    情報源：国家規制当局からのデータ。
    (1)  2,500-2,600MHz帯域に割り当てられたスペクトル。
    (2)  1,800MHz帯域に割り当てられたスペクトル。
    (3)  以前のライセンス2つに取って代わり、発効日は2020年5月である。
    (4)  グローバル：事業者が利用可能な技術を全て利用することにより固定回線及び移動体通信の両サービスを提供することを認めるライ
    センスの種類をいう(国によってグローバル・ライセンスに4G技術は含まれない。)。
    ２【事業等のリスク】

    本報告書に記載されている情報に加え、投資を行おうとする者は、投資決定をする前に以下に述べるリスクを
    慎重に考慮されたい。オレンジは2022連結事業年度末現在において、これらのリスクは、(i)その事業、財政状
    態、利益、評判若しくは見通し又は(ii)その利害関係者に重大な悪影響を及ぼす可能性があると考える。さら
    に、いまだ認識されていない、又は2022連結事業年度末現在、オレンジが重大であると考えていない他のリス
    ク及び不確実性によって類似の悪影響が生じることがあり、これらのリスクが現実化した場合には、投資家が
    投資した額の全部又は一部を喪失する可能性もある。
    これらのリスクの重要性の評価は、経時的に安定する基準に基づく。それらは、オレンジが実行している軽減
    方針の結果を考慮に入れている。これらの方針を実施した後であっても、当グループのレベルで依然、重要と
    みなされるリスクだけを下記に記載している。第５「３　コーポレート・ガバナンスの状況等」「(１)　コー
    ポレート・ガバナンスの概要」「グループ監査、統制及びリスク管理」を参照のこと。
    本項目では、リスクを、以下の4つのカテゴリーに分けて示す。
    ・　オレンジ：
     ・　オレンジの事業活動に関する事業リスク(2.1を参照のこと。)。
     ・　法的性質を有するリスク(2.2を参照のこと。)。
     ・　金融リスク(2.3を参照のこと。)。
    ・　オレンジ及びその利害関係者：オレンジの事業活動の従業員関連、社会及び環境への影響に関する主な
       「非財務」リスク、及び人権尊重、腐敗防止措置及び税回避に関するこれらの事業の影響(2.4を参照のこ
       と。)。
    これらのカテゴリーは、重要性の順に表示されているわけではない。しかしながら、事業等のリスクは、各カ
    テゴリー内において、2022連結事業年度末現在におけるオレンジの判断に従い重要度の高いものから順次記載
    する。本項目に記載されている将来に関する事項は、2022連結事業年度末現在において判断したものである。
    オレンジは、とりわけ外部的又は内部的現象の場合に、それらの相対的な重要性に対する考え方をいつでも変
    更する可能性がある。
    リスクについては、以下に示すように、本報告書の他の項目においても詳しく検討されている。
    ・　規制に関するリスク及び規制圧力については、「１　経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」「通信
       事業の規制」及び連結財務書類に対する注記18「訴訟」を参照のこと。
    ・　当グループが関与している訴訟に関するリスクについては、連結財務書類に対する注記10「税金」及び注
       記18「訴訟」並びに第６「３　その他」の該当箇所も参照のこと。
    ・　金融リスクについては、下記の箇所を参照のこと。
     ・　マクロ経済の状況については、連結財務書類に対する注記2.5.4。
     ・　主要活動における回収可能額及びその額に影響する特定のリスク要因を決定するために用いる主要な仮
        定については、連結財務書類に対する注記7。
     ・　資産の減損については、連結財務書類に対する注記7及び8。
     ・　デリバティブについては、連結財務書類に対する注記13.8。
     ・　金利リスク、外国為替のリスク、流動性リスク、約款、信用リスク並びにカウンターパーティ・リスク
        及び株式市場のリスクの管理については、連結財務書類に対する注記14。
    ・　さらに全般的な観点に立った、オレンジ・グループ内におけるリスク管理の方針は、経営報告書の不可欠
       な一部を成す、第５「３　コーポレート・ガバナンスの状況等」「(１)　コーポレート・ガバナンスの概
       要」「活動及びリスク管理枠組み」で検討されている。
    2.1　事業活動に関するリスク
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    事業活動に関するリスクには、主に電気通信セクターに関するリスク並びにオレンジの戦略及び事業に関する
    リスクが含まれる。また、従業員関連、環境及び社会に重大な結果を引き起こす可能性があるリスクは、2.4で
    表示されている。
    オレンジの幅広い事業地域及びその活動範囲のために、オレンジは地政学、マクロ経済、セキュリティ及び事
    業のリスクにさらされている。
     高●●●

    国内及び海外における危機及び紛争のまん延は、一般的な事業環境及び当グループの事業活動の遂行に影響を
    及ぼす。この意味において、ウクライナにおける紛争に続く人口の移動が、ネットワークを飽和させ、特定の
    地域においてインフラ拠点の増強を必要とすることにより、紛争地域に隣接するオレンジの子会社の事業に圧
    力をかけた。
    さらに、オレンジは政治又は経済不安定性が顕著である国々及び地理的領域において、大きなプレゼンスを示
    している。こうした不安定性により、オレンジが、その利益に反する政府又は司法当局の決定にさらされるこ
    とになり、時にはこれに増税又は規制上の圧力が加わることもある。特定の増税又は罰金は異議を申し立てる
    ことができるが、当局はサービスの停止を決定することもできる。
    当グループが活動している一部の国々において、その現地の経済活動への貢献は大きい。但し、そのイメージ
    は、時にフランス政府のイメージと結びついており、これによって当グループが嫌がらせ又は報復措置の対象
    となる可能性がある。
    最後に、特定の国に対する現在又は将来の国際的な経済制裁が、当該国で実行された投資の価値又は持続可能
    性に影響を及ぼすおそれもある。
    このような状況は、投資決定を行う際の収益性の見通しが疑わしくなり、当グループの財政状態及び利益に悪
    影響を与える可能性がある。
    より開放され分断化されたモデルに向けた、オレンジのエコシステムの移行は、グローバル非電気通信アク
    ターにサービス及びネットワークのバリューチェーンのシェアの拡大をもたらす。
     高●●●

    オーバーザトップ(OTT)サービス・プロバイダー及びインターネット・マーケット・リーダー等といった多くの
    アクターとの競争は、オレンジが提供する既存ネットワークを使用する付加価値サービスの大半へと広がって
    いる。その意味において、新たなプレイヤー(SD-WAN等)並びにその他のソリューション及びサービス・プロバ
    イダー、特にクラウド・ソリューション及びサービス・プロバイダーは、伝統的にオレンジのような統合プロ
    バイダーが果たしてきた役割であるそのようなサービスのアグリゲーターとして自らを位置づけている。同時
    に、ビデオ会議アプリを通じた音声トラフィックの開発等の、破壊的技術は、歴史的に通信事業者に向かって
    いた収益の流れを、新規の非通信アクターが獲得することを可能にする。
    さらに、エコシステムの進化は、インフラ、特にクラウド及びネットワーク仮想化等の新技術に基づくインフ
    ラのほか、オレンジがもはや必ずしもパートナーではない海底ケーブルも対象とする、新たなアクターによる
    多額の投資も特徴としている。
    最後に、ネットワークの開放、及びその断片化は、既存のアクター(インフラ管理者、鉄道等の電気通信セク
    ターに属さないネットワーク企業、及び現地当局等)がネットワークサービスを提供することを可能にする。
    顧客との直接的な関係を価値の源泉とするオレンジ等の事業者は、そのため、世界の潮流から取り残されるお
    それがある。同様に、新たなアクターによるインフラへの多額の投資により、時がたつにつれて当グループは
    ますますそれらに依存するようになる可能性があり、例えば、一部はすでに海底ケーブル又はその容量の80％
    を支配している。
    こうした進展は、オレンジの収益及び利益率にマイナスの影響を及ぼす可能性がある。
    オレンジの重要なサプライヤーの集中度の高さ、外部委託の利用の増加、及び世界的な供給の逼迫があること
    は、当グループの活動に対するリスクである。
     高●●●

    オレンジは、特にネットワーク・インフラ、情報システム及び移動体電話機器の分野において、高度に集中さ
    れている市場で事業を行っている多数の重要なサプライヤーに依存している。
    オレンジの安定した購入方針にもかかわらず、かかる重要なサプライヤー又はその本国に対する国際的な経済
    制裁の場合等の原因を問わず、サプライヤーの1社が不履行に陥り、又は商慣行の変更を決定した場合、そのよ
    うな依存は、当グループの現在又は将来の事業にリスクをもたらす。
    エネルギー・セクターを含む、供給の中断のリスクは、電子部品の市場又は必要不可欠な資源の供給等一部市
    場の特定の状況に関連する不足により、また多くの製品及び電子機器の製造に必要な鉱物及び希少な資源を含
    む原材料の供給を逼迫させる原因となった世界経済回復の力強さにより高まっている。
                                 61/674


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                                                          オレンジ(E05839)
                                                           有価証券報告書
    重要なサプライヤーの1社がオレンジの購入要件を満たせていなかった場合、オレンジの事業、利益及び評判は
    長期的に悪影響を受けた可能性がある。
    オレンジは、特にサイバー攻撃発生時に、データの開示又は不適切な変更のリスクにさらされている。
     高●●●

    オレンジの事業活動では、B2B又は政府関係の顧客、サプライヤー、パートナー及び自然人を除く全ての利害関
    係者に帰属するデータを含むデータを、ネットワークを通じて送信すること及びインフラ上に保存することが
    必要となる(個人データのリスクに関する情報については、2.4を参照のこと。)。
    そのインフラ保護システムにもかかわらず、オレンジの事業活動は、特に、新たなサービス若しくはアプリ
    ケーションの設定又はその更新の際に、オレンジをデータの損失、開示、第三者への不正な伝達、又は不適切
    な変更のリスクにさらす。これらのリスクは、新たな技術の展開、クラウド・サービスの利用の増加、並びに
    デジタル・サービスの外部委託及び新規事業の発展(例えば、コネクテッド・デバイスの分野で)によって高ま
    る。
    こうしたリスクの発生は、特にオレンジが所有するデータを狙う悪意のある行為(サイバー攻撃等)、及び特定
    の事業活動を外部委託しているオレンジ又は当グループのパートナーにおける不注意に起因する。
    これらのリスクが現実化した場合、当グループは責任を負う可能性がある。さらに、オレンジの信頼できる事
    業者としての位置づけは、利害関係者からのセキュリティにおける高い期待に基づいているため、その評判が
    著しく損なわれる可能性があり、将来の利益に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
    オレンジの収益の大部分は、インフレの状況下で価格圧力が依然として強い、競争の激しい規制された市場で
    生み出されている。
     高●●●

    インフレに見舞われた当期において、オレンジによるサービスの値上げは、当グループが事業を行っている極
    めて競争の激しい環境において、かつ、その市場に影響する破壊的技術に鑑み、その利益率を維持するには不
    十分であった可能性がある。さらに、それらの価格又は市場の一部を規制するセクターの規制当局及び競争当
    局の決定は、必ずしも常にオレンジのサービスの公正な評価を認めるわけではないため、同様にその収益及び
    利益率に影響する。
    さらに、インフレ及びエネルギー・コストの上昇が顕著である現在の厳しい経済環境が、オレンジの営業利益
    率を圧迫しており、その価格モデルを考慮すれば、オレンジが負担する可能性のあるコストの上昇分全てを顧
    客に転嫁できるかは不透明である。
    こうした背景に対し、オレンジは、そのインフラ(特に子会社であるTOTEMを通して)、そのサービスの品質、及
    びサイバー・セキュリティ並びにアフリカ及び中東等といった高成長業界及び地域における展開を強化するモ
    デルに向けた変革という方針を追求している。オレンジがこの戦略を実行できない場合、その収益又は利益率
    の成長見通しが悪影響を受ける可能性がある。
    競争に関する詳細については、第２「３　事業の内容」「3.3　営業活動」を参照のこと。
    オレンジは、特にサイバー攻撃、紛争又は戦略的資源の不足の場合、サービス中断のリスクにさらされてい
    る。
     高●●●

    電気通信の重要性に、広範囲に普及したテレワーク及び企業のデジタル化が輪をかけたことによって、特に電
    気通信事業者のネットワークは、意図的な悪意のある行為、時にはサイバー攻撃等の犯罪行為による、サービ
    ス中止のリスクにさらされている。これらは、ますます巧妙化し、個人及び企業の両方において絶えず脅威に
    なっている。さらに、紛争の場合、通信ネットワーク及び関連するインフラも、政府又は司法当局からの妨害
    行為又は圧力の格好の標的となる可能性がある。
    顧客に提供するサービスの中止は、故意ではない場合もある。中止は、異常気象、エネルギー若しくは水等の
    不可欠な資源の不足、人為的ミスで、特に下請業者が共有インフラで作業している時、主要なサプライヤーの
    不履行の場合、又は新たなアプリケーション若しくはソフトウェアの展開若しくはアップデート時のミスの結
    果として発生する可能性がある。これらは、戦争の状況における人口の移動等の例外的な事象に関連する容量
    飽和の結果としても発生する可能性がある。
    ネットワークを守り、その規模を変更し、主に外部委託されたインフラを統制するためにオレンジが講じる事
    業継続計画や危機管理措置にもかかわらず、増え続けるサイバー攻撃の発生、オールIP技術の利用、サービ
    ス・プラットフォームの大規模化、少数の場所での機器の統合は、将来的に、サービスの中断がより多くの顧
    客又は複数の国に同時に影響する可能性があることを意味している。
    かかる事象は、オレンジの顧客のみならず、より広範な、全ての市民の活動を中断させ、彼らの健康及び安全
    にさえ影響する可能性がある。かかる事象により、オレンジは責任を問われ、通信量及び収益が減少し、利益
    及び見通しが縮小し、オレンジの評判が大きく失墜する可能性がある。かかる事象が1国又は複数の国で生じた
    場合、関係国のセキュリティに潜在的に影響を及ぼす危機的状況が発生する可能性もある。
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                                                          オレンジ(E05839)
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    オレンジの技術インフラは、意図的又は偶発的な損傷だけでなく、気候変動によって発生頻度が増えている自
    然災害に対しても脆弱である。
     高●●●

    戦争、テロ、社会運動若しくは活動家の運動、又は国内外の紛争の状況において、オレンジのインフラは攻撃
    を受けやすく、妨害行為又はその他の意図的な損害の標的となる可能性がある。さらにインフラに対する土木
    作業中の火災、ミス又は不注意等の偶発的な事象も、オレンジの施設の重大な破壊につながる可能性がある。
    最後に、オレンジのインフラは、気象現象に関連するか否かにかかわらず、自然災害(地震、洪水、嵐)によっ
    ても損害を受ける可能性があり、その発生頻度及び激しさは、進行する気象変動によって高まっている。この
    ため、中期的に、海水面の上昇は、海岸近くに所在する拠点や施設に、より頻繁に影響を及ぼす可能性があ
    る。
    こうした損害が意図的であるか否かにかかわらず、これは、異常気象事象のケースを含め、サービス継続性を
    提供するオレンジの能力に対するオレンジの顧客及びその他の利害関係者の期待が依然として非常に高い状況
    下で、サービスの中止につながる可能性がある。
    さらに、大規模災害は損失及び関連する損害を悪化させる可能性が高い一方、こうした損失に対する保険会社
    の補償の範囲はさらに縮小し、オレンジは、財政状態及び見通しに著しく影響する可能性がある重大なコスト
    を負うことになる可能性がある。
    オレンジは、変化する用途に関連した高い接続性のニーズに直面しており、サービス品質を改善する一方で
    ネットワークの展開を加速しなければならないが、これらの投資は資源の入手可能性によって制約を受けてい
    る。
     高●●●

    オレンジは、地域で固定回線及び移動体通信ブロードバンド並びに超高速ブロードバンド・ネットワークの展
    開を加速し、使用の変化に関連する接続性の高需要に応えるために、そのネットワークのサービス品質を向上
    させなければならない。オレンジはまた、地域カバー率並びにフランスの中央政府及び自治体に対するサービ
    スの品質に関するコミットメントを行っている。しかし、オレンジの投資能力は、オレンジ及びその下請業者
    両方の、人材、産業及び財務上の資源の利用可能性によって制約を受けている。これを背景として、オレンジ
    は協調融資投資及びそのネットワーク・インフラの共有という戦略に力を入れてきた。
    バランスの取れた形でこれらの期待に添えない場合は、オレンジの収益及び評判に悪影響を及ぼす可能性があ
    る。
    より多くの国でモバイル・ファイナンシャル・サービス活動を展開していることによって、各進出国において
    このセクター固有のリスクがオレンジに生じている。
     高●●●

    銀行サービスを含むモバイル・ファイナンシャル・サービスのため、オレンジは、マネーロンダリング、テロ
    資金供与及び経済制裁プログラムの違反など、業界固有のリスクや、不正行為、サイバー攻撃又はサービスの
    中断など、モバイル・ファイナンシャル・サービスの特に重要な一般的なリスクにさらされている。
    これらが現実化した場合、当グループの評判及び財政状態に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
    オレンジの新たな戦略の実行は、期待されたリターンをもたらさない場合がある。
     中●●○

    オレンジの新たな戦略は、収益力のあるコンバージェント事業者として、コア・ビジネスに改めて注力する一
    方で、欧州におけるその価値創造の機運を強化し、インフラ事業者としての事業を発展させ、アフリカ及び中
    東において成長を継続することを目指している。また、新たな戦略は、B2Bの位置づけ及びオレンジが社会的課
    題の中で果たすことを目指す役割、特に、データ完全性の保証人、環境移行におけるプレイヤー、及び責任あ
    るインクルーシブなデジタル技術の推進者としての役割の見直しによって、当グループの変革を加速すること
    を目指している。
    オレンジのエコシステムにおける変化に関するこの新たな戦略の重要性(上記の「より開放され分断化されたモ
    デルに向けた、オレンジのエコシステムの移行は、グローバルな非通信プレイヤーにサービス及びネットワー
    クのバリューチェーンのシェアの拡大をもたらす。」を参照)にもかかわらず、その成功は、特に、その従業員
    及び顧客の支援を必要とする、変革プロジェクトの達成に依存する可能性がある。また、その成功は、法律及
    び規制の枠組みの変更、並びに、既存の法律及び規制の枠組みの、通信事業者へのより公正な適用にも依存す
    る。この新たな戦略の実行には、プロセスのデジタル化並びに価値創造を中心とするコスト管理及び資本配分
    方針等、期待された結果をもたらさない可能性がある業務効率プログラムの継続も関連している。
    オレンジが、提案された計画に基づく、その新たな戦略を部分的にしか実施できなければ、当グループは、自
    ら設定した全ての目標を達成することができず、それが成長及び収益性の見通しに悪影響を及ぼす可能性があ
    る。
                                 63/674


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                                                          オレンジ(E05839)
                                                           有価証券報告書
    当グループのブランドの方針は、オレンジ・ブランドのイメージ・リスクである。
     中●●○

    当グループの事業活動の大半は、単一のオレンジ・ブランドの下で運営されている。当グループは、オレン
    ジ・ブランドという主要な資産の価値を維持するために大きな注意を払っているが、各事業活動に内在する実
    行リスクは、現実化した場合、オレンジ・ブランドのイメージに影響を及ぼし、そのため、当グループ全体の
    評判に損害を与える可能性がある。
    オレンジのブランドイメージに対して重大な打撃がある場合、当グループの利益及び見通しに悪影響を及ぼす
    可能性がある。
    オレンジの事業活動の範囲及びネットワークの相互接続によって、オレンジは電気通信セクターに特有の数多
    くの技術的不正行為のリスクにさらされている。
     中●●○

    オレンジは、電気通信サービス活動に関する様々なタイプの不正に対処しなければならず、それが当社を直接
    的に、又は顧客をターゲットにする場合がある。ますます複雑化する技術、ネットワーク仮想化及び新たな
    サービス又は新たなアプリケーションの導入迅速化により、大規模なデータ処理及び人工知能の発展などに支
    えられた、発見又は制御がより困難なタイプの不正行為も現れる場合があり、これは、可能性のある攻撃の範
    囲、特にサイバー攻撃の範囲を拡大する。
    重大な不正行為が発生した場合、オレンジの収益、利益率、サービス品質及び評判が悪影響を受ける可能性が
    ある。
    2.2　法的リスク
    オレンジの事業は、高度に規制された市場において行われており、その事業活動及び利益は、本質的に域外適
    用のものを含む法律上又は規制上の変更によって、又は政府政策上の変更によって著しい影響を受ける可能性
    がある。
     高●●●

    オレンジが事業を行うほとんどの国々において、オレンジは、その事業活動を行うために主としてライセンス
    の取得及び更新と関連して製品やサービスの提供に関連する多くの厳格な要件を遵守しなければならないた
    め、その事業活動を柔軟に運営することができない。オレンジはまた、自身の規制上の義務及び効果的な市場
    の競争を維持することを目指す当局による監督、並びに一部の国々では、オレンジは、固定回線電気通信市場
    においてこれまで優越的地位にあったことによる追加の制約に従わなければならない。
    オレンジの事業及び利益は、いくつかが本質的に域外適用である法律上若しくは規制上の変更、又は以下の事
    項に関連する規制当局又は競争当局によって行われる決定を含む政府政策上の変更によって著しい影響を受け
    る可能性がある。
    ・　不利益な条件における、固定回線又は移動体通信事業者のライセンスの変更若しくは更新、さらには取消
       し。
    ・　(特に、ローミング又はインフラ共有に関連する)ネットワークに接続する条件又は光ファイバーのような
       新しいネットワークを展開する条件。
    ・　サービス料金。
    ・　電気通信会社における新しい税金の導入又は既存の税金の増加(各国のカーボンニュートラル目標の達成を
       促進するための税(例えば使用や携帯端末購入への課税)の導入を含む。)。
    ・　銀行取引及び財務監督、並びに経済制裁に関する法律及び規制などの関連する遵守規制。
    ・　会社の非財務的義務。
    ・　データ・セキュリティ。
    ・　合併及び買収政策。
    ・　ケーブル等の競業する業界の事業者に影響する規制。
    ・　消費者法制。
    このような変化、展開又は決定によって、当グループの収益及び利益が著しい悪影響を受ける可能性がある。
    規制上のリスクについてのさらなる情報については、「１　経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」「通
    信事業の規制」を参照のこと。
    オレンジは、訴訟に定期的に関与しており、これらの結果は、利益、財政状態又は評判に重大な悪影響を与え
    る可能性がある。
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     中●●○
    オレンジは、一般的に、また事業を行う全ての国々において、そのパートナー、サプライヤー、下請業者及び
    顧客との関係及び活動に関連する、適用のある規制及び事業者ライセンスの諸条件を、全ての重要な点におい
    て遵守していると考える。しかし、オレンジは、かかる問題を通常取り締まることとなっている監督当局や司
    法当局の判断を予測することはできない。オレンジが、事業を行う国の管轄当局から、適用される規制の違反
    に基づき、賠償若しくは罰金の支払い、又は特定の事業活動の一時的な中断を命じられた場合、その財政状態
    及び利益は、著しい悪影響を受ける可能性がある。
    加えて、オレンジは、(とりわけフランスとポーランドにおいては、)事業を行う一部の市場で秀でた地位を有
    しているため、競合他社や規制当局との法的手続に関与することが多く、オレンジに対して行われる請求は、
    非常に重大なものとなることがある。過去には、カルテル行為又は優越的地位の濫用に対して数千万ユーロ、
    さらには数億ユーロもの罰金が当グループに課せられた。当グループはまた、賭け金が高額になる可能性のあ
    る商事紛争に関与している。訴訟の結果は、本質的に予測できないものである。
    欧州競争当局に示される手続きについては、法的に規定されている罰金の最高金額は、違反した会社(又は場合
    により、当該会社が属するグループ)の連結収益の10％である。
    最後に、特に、多くのパートナー、サプライヤー及び下請業者との関係により、オレンジは、環境、従業員関
    連、又は社会的問題に関する不足を主張する市民社会からの様々な利害関係者による訴訟リスクの高まりにさ
    らされている。例えば、コンプライアンスに違反した条件で採取された希少鉱物を含むことが判明した製品を
    オレンジが販売していた場合、これが実際に起こる可能性がある。これらの法的措置は、気候変動の影響を制
    限することを意図した対策への資金提供を、オレンジに対し強制することを目的としている可能性もある。こ
    のような行動はオレンジの評判に大きな損害となりうるとともに、その財政状態に悪影響を与える可能性があ
    る。
    オレンジが関与した主たる法的手続については、連結財務書類に対する注記10「税金」及び注記18「訴訟」に
    記載されている。これらの現在継続中の法的手続の一部又は全部は、その進展具合や結果次第では、オレンジ
    の利益や財政状態に重大な悪影響をもたらす可能性がある。
    2.3　金融リスク
    資産減損のリスク
    経済的、政治的又は規制的環境に影響を及ぼす変化は、特にのれんを中心とした資産減損を引き起こす可能性
    がある。
     中●●○

    2022年12月31日現在、買収を受けてオレンジが認識したのれんの総価値は、331億ユーロであった。
    のれん、固定資産並びに関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する持分を含む長期資産の簿価は、利用さ
    れた仮定と異なる環境における変化に感応性がある。経済環境や買収時に採用された前提・目標に影響するよ
    うな継続的で重要な不利な変化を伴う出来事や状況が発生した場合、オレンジは、これらの資産が減損したと
    認識する。
    過去5年間にわたり、オレンジは、ルーマニア、スペイン、コンゴ民主共和国及びヨルダンにおける投資の重大
    な減損を認識した。2022年12月31日現在、のれんの減損の累計額は、100億ユーロであった(特定の場合におい
    て、のれんをその簿価に含む、関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する持分の減損を除く。)。
    今後、新たな出来事や不都合な状況はオレンジが資産の現在価値を見直すことを促し、オレンジの利益に悪影
    響を及ぼす、追加的な重大な減損が発生する可能性がある。特にルーマニアに関して2022年12月31日に実施さ
    れた感応度分析では、最大240百万ユーロの追加減損リスクが明らかとなった。
    さらに、売却又は新規株式公募の場合、特定の子会社の価値は、株式及び債券市場の変化により影響を受ける
    可能性がある。
    のれん並びに回収可能額(特に主要な仮定及び感応性)に関するさらなる情報については、連結財務書類に対す
    る注記7「減損損失及びのれん」及び注記8.3「固定資産の減損」並びに「３　経営者による財政状態、経営成
    績及びキャッシュ・フローの状況の分析」「1.2.2　グループの業績」を参照のこと。
    信用格付のリスク
    オレンジの信用格付に変更が生じた場合、債務コストが増大し、オレンジが必要とする調達金の獲得が制限さ
    れる場合がある。
     中●●○

    格付機関によるオレンジの信用格付は、オレンジのコントロールが及ばない要因、つまり電気通信業界全体又
    はオレンジが事業活動を行う一定の国又は地域に影響を与える状況に基づいて定まる部分がある。オレンジの
    信用格付は、特に、経済状況の変化、当グループの利益若しくは業績の悪化又はその株主構造の変化の結果、
    いつでも格付機関によって変更されうる。オレンジの信用格付の長期間に及ぶ多段階での引き下げは、オレン
    ジの融資条件に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
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    流動性リスク
    オレンジの利益及び見通しは、資本市場の利用条件が厳しくなった場合、影響を受ける可能性がある。
     中●●○

    オレンジは、その資金を主に債券市場から調達している。マクロ経済環境の非常に好ましくない変化により、
    オレンジは借入金に適用される市場金利及び/又はスプレッドの上昇により、通常の資金調達手段の利用が制約
    されるか、財務コストが大幅に高くなる可能性がある。
    長期的な期間金融市場を利用できない場合、及び/又は、合理的な条件で資金を確保することができない場合、
    それがオレンジに対して重大な悪影響を及ぼす可能性がある。当グループは、特に、特定の計画を実行できな
    い可能性又は利用可能な現金の相当な部分を、その負債の利息の支払い又は返済、投資の損失又は株主に対す
    るリターンに割り当てることを強制される可能性がある。いずれの場合においても、オレンジの利益、キャッ
    シュ・フロー、より一般的にはその財政状態や財務の柔軟性に悪影響が及ぶ可能性がある。
    連結財務書類に対する注記14.3「流動性リスク管理」(オレンジが利用できる様々な資金調達源、オレンジの負
    債に関する支払期日及びオレンジの信用格付の変更について提示する。)及び注記14.4「財務比率」(オレン
    ジ・グループの、財務比率に関する限定的なコミットメント、及び債務不履行又は重要な不利な変更に関する
    限定的なコミットメントについての情報を含む。)を参照のこと。
    市場リスク
    金利リスク
    オレンジの事業活動は、金利の変化により影響される可能性がある。
     低●○○

    通常の業務において、オレンジはその大半の資金を資本市場(特に債券市場)から取得しており、銀行信用はほ
    とんど利用していない。
    その流動負債の大半は固定金利であるため、オレンジが有する短期的な金利上昇へのエクスポージャーは限定
    的である。当グループは、依然として将来の資金調達に対する持続的かつ継続的な金利上昇にさらされてい
    る。
    金利変動へのエクスポージャーを制限するために、オレンジは金融商品(デリバティブ)を利用しているが、当
    社は、そのような金融商品によって実行された取引が完全にエクスポージャーを制限することも、適切な金融
    商品が適正な価格で利用可能であることも保証することはできない。オレンジが金融商品を利用できない場
    合、又は、その金融商品戦略が効果的ではないことが判明した場合、そのキャッシュ・フロー及び利益が悪影
    響を受ける可能性がある。
    さらに、金利変動に対するヘッジ・コストは、市場流動性、銀行のポジション、及びより広く、マクロ経済の
    状況(又はそれが投資家によってどう認識されているか)に連動して、増加する可能性がある。
    金利リスクの管理及び当グループの金利変動に対するポジションの感応度の分析については、連結財務書類に
    対する注記14.1「金利リスク管理」に記載されている。
    外国為替リスク
    オレンジの利益及びキャッシュ・フローは、外国為替変動にさらされている。
     低●○○

    通貨市場は、経済及び地政学的状況によって、激しく変動する可能性がある。
    オレンジが大きな為替リスクにさらされている主な通貨は、ポーランドズロチ、エジプトポンド、米ドル、ヨ
    ルダンディナール及びモロッコ・ディルハムである。特定の通貨の平均為替レートの期間内の変動は、当該通
    貨建の収益及び費用に重大な影響を及ぼす可能性があり、それらは、例えば2016年11月のエジプトポンドの
    50％近い切り下げのように、オレンジの業績に重大な影響を及ぼす可能性がある。さらに、オレンジはその他
    の通貨圏、特にアフリカ及び中東で事業を行っている。この地域における国々の通貨の下落は、当グループの
    連結収益及び利益に悪影響を及ぼす。
    連結財務書類を作成する際、海外子会社の資産及び負債は、事業年度の決算日レートによってユーロに換算さ
    れる。この換算は、連結貸借対照表、資産及び負債並びに資本に潜在的に重大な金額でマイナスの影響を及ぼ
    す可能性があるばかりでなく、これらの子会社を売却した場合において純利益にマイナスの影響を及ぼす可能
    性がある。
    為替リスクの管理及び当グループの為替レート変動に対するポジションの感応度の分析については、連結財務
    書類に対する注記14.2「為替リスク管理」に記載されている。
    オレンジは、商業取引(業務から発生する)及び金融取引(金融負債から発生する)に関する為替リスクを、連結
    財務書類に対する注記14.2「為替リスク管理」に記載されている方法によって管理している。
                                 66/674


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    オレンジは、特に、金融商品(デリバティブ)を利用して、為替リスクに対するエクスポージャーをヘッジして
    いるが、当社は、適切なヘッジ商品が適正な価格で利用可能であることを保証することはできない。オレンジ
    が 為替レート変動へのエクスポージャーを軽減するために金融商品を利用できない場合、又は金融商品戦略が
    効果的ではないことが判明した場合、オレンジのキャッシュ・フロー及び利益が悪影響を受ける可能性があ
    る。
    連結財務書類に対する注記13.8「デリバティブ」を参照のこと。
    2.4　非金融リスク
    オレンジの非財務実績の報告書(SNFP)の範囲に含まれる非金融リスクは特定・評価されており、その事業に関
    連するオペレーショナル・リスク、法務リスク及び金融市場リスクで使用されるのと同じ手法を使用して管理
    される。
    オレンジは、SNFPにおいて、その事業活動が生み出す可能性がある重大な従業員関連、環境及び社会のリスク
    (自社に対するものか利害関係者に対するものかを問わない。)、並びに腐敗リスク及び企業倫理及び税回避措
    置に関する事項を提示する。これらのリスクは、非財務分野の課題に関連して評価された。
    税回避、食品廃棄及び食糧不安に対する措置、動物の福祉の尊重及び責任を持った食品慣行の促進は全て、オ
    レンジの非金融リスク評価において考慮された。但し、そのようなリスクは、当グループの運営又は評判に対
    する重大なリスクを引き起こす可能性が高いとはみなされなかった。
    オレンジは、特にサイバー攻撃の結果として、個人データ、特にその顧客データの開示又は不適切な変更のリ
    スクにさらされている。
     高●●●

    オレンジの事業活動では、顧客、従業員又は一般大衆の個人データをネットワークを通じて送信すること及び
    インフラ上に保存することが必要となる。
    そのインフラ保護システムにもかかわらず、オレンジの事業活動は、特に、新たなサービス若しくはアプリの
    設定又はそのアップデートの際に、人権及び基本的自由の侵害の面で、オレンジをそのような個人データの損
    失、開示、第三者への不正な伝達、又は不適切な変更のリスクにさらす。これらのリスクは、新たな技術の展
    開、成長するクラウド・サービスの利用、並びにデジタル・サービスの外部委託及び新規事業の発展(例えば、
    コネクテッド・デバイスの分野で)によって高まる。これらのリスクの発生は、特に、(i)個人データを標的と
    する悪意のある行為(サイバー攻撃等)、(ii)オレンジ社内若しくは特定の業務の外部委託先である当グループ
    のパートナー内において発生する不注意若しくはミス、又は(iii)法律上若しくは規制上の要件に準拠していな
    い政府の要請、に起因する場合がある(リスク要因「オレンジの事業の範囲、世界中に存在するその多数の拠
    点、及び様々なパートナーとのその事業上の関係のため、当グループには、人権及び基本的自由を侵害するリ
    スクがある。」も参照のこと。)。
    オレンジは、様々な国において、個人データ保護法(例えば、2016年4月27日付一般データ保護規則(EU)
    2016/679(GDPR))に基づいて賠償責任を負う可能性がある。このような法律は、個人の権利を強化し、電気通信
    事業者及び金融サービスのプロバイダー等のデータ処理に関与する会社の義務を増やしている。それらのリス
    クが実現した場合、開示又は変更データの所有者が損害を被る可能性、及び当グループが賠償責任を負う可能
    性、その目的の遵守に疑問が呈され、その評判が重大な影響を受ける可能性がある。
    オレンジは人の健康及び安全性に関する内外の様々なリスクに直面している。
     高●●●

    事業者としてのオレンジのビジネス及びその地理的範囲の特性のため、国際紛争並びに社会的緊張及び産業不
    安の増大という状況は、専門的な活動を遂行している間に、オレンジの従業員及び下請業者を安全性へのリス
    クにさらしている。
    さらに、ますますテレワークが定期的となっている状況下で、オレンジの従業員及びその下請業者は、これら
    の新しい労働条件に関連するリスクにさらされ、それらは時として社会的孤立を生み出す原因となり、健康又
    はさらには安全性に対する直接的又は間接的な影響ももたらす可能性がある。
    さらに、当グループの変革計画、交流の仮想化の急速な加速及びデジタルツールの開発は、個人にとって、肉
    体的又は心理的障害の原因となりうる心理的リスクを引き起こす場合がある。そのようなリスクはまた、当グ
    ループの戦略の展開を鈍化させ、その評判及び運営に重大な影響をもたらす可能性がある。
    オレンジは、多数の従業員の離職及びかつてない速さの活動の展開に起因して、長期的に事業に必要なスキル
    を取得及び保持することが困難になる可能性がある。
     高●●●

    毎年、かなりの数の従業員が、当グループを去っているが、フランスでは、キャリア終盤の非常勤雇用契約か
    ら恩恵を受けている。この傾向は、2021年12月の新しい世代間契約の実施の一環として、特に様々な事業本部
    の中枢機能内で2022年に加速した(「３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分
    析」「1.1.3　主な出来事」を参照のこと。)。
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    同時に、新しいスキルのニーズが、技術の開発又は当グループの開発分野、特に労働市場で不足している希少
    な技術又は仕事に関するものであるかどうかを問わず、拡大している。オレンジの雇用主としての魅力又は教
    育 プログラムが不十分であった場合、自社の活動を効率的に追求する能力及び自社の戦略を首尾良く実行する
    能力が低下する可能性がある。オレンジの利益及び見通しはそれによってマイナスの影響を受ける可能性があ
    り、さらに、リスク要因「オレンジは人の健康及び安全性に関する内外の様々なリスクに直面している。」で
    説明したヒューマン・リスクの一部が増大する可能性がある。
    また、必要なスキルがなければ、利害関係者へのデジタル支援を提供するという当グループの取り組みは、持
    続することがより困難になる可能性がある。
    自社の環境への影響を減らすオレンジの取り組みは、主としてそのバリューチェーンに大きく基づいており、
    新しい用途や技術の急速な開発に大きく依存していることから、達成できない可能性がある。
     中●●○

    オレンジは、2040年までのネット・ゼロ・カーボン達成についてコミットメントを行っており、その達成に向
    けた中間目標を設定した。オレンジが着手した計画は、オレンジがその環境フットプリント及びそのバリュー
    チェーンの環境フットプリントを抑制することを可能にするはずである。サーキュラー・エコノミーの原則の
    実行、エネルギー消費の管理の強化を目指す多くの行動、及び再生エネルギーの利用又は二酸化炭素吸収源へ
    の投資は、このアプローチに全面的に貢献する。
    しかし、オレンジの環境フットプリントの大部分は、そのバリューチェーンに関連している。このため、2040
    年のネット・ゼロ・カーボンへのコミットメント達成に向けたオレンジの取り組みは、そのサプライヤー及び
    請負業者がオレンジに供給する製品及び設備のフットプリントを削減する上で遭遇する可能性がある困難、並
    びに特に用途の進展に関連するデジタル通信量の急増の両方によって、危機に瀕する可能性がある。
    オレンジの環境行動計画が、特に固定回線及び移動体通信ネットワークの技術的移行期間において、不十分で
    あると判明するか、又は利用できない資源の動員を必要とする場合、当グループはそのコミットメントを達成
    できない可能性がある。この状況は、当グループのイメージに重大な悪影響を及ぼし、その結果として、利害
    関係者の間における信頼の喪失につながる可能性がある。これは、特に、顧客数の減少、雇用主としての魅力
    の喪失、又は資金調達コストの増加につながる可能性がある。これらが現実化した場合、これらの要因は全体
    として当グループの利益及び見通しに影響を与える可能性があるため、これらのリスクによってオレンジにさ
    らに責任が生じる可能性がある。オレンジへの潜在的な悪影響を超えて、これはデジタル社会の発展を制限す
    る可能性がある。
    オレンジ及びその利害関係者の一部は、気候変動に関連する物理的リスク及び移行リスクにさらされている。
     中●●○

    オレンジのインフラへの影響(「2.1　事業活動に関するリスク」「オレンジの技術インフラは、意図的又は偶
    発的な損傷だけでなく、気候変動によって発生頻度が増えている自然災害に対しても脆弱である。」を参照の
    こと。)のほか、気候変動がオレンジの顧客及び従業員の健康又は経済状況、並びにより一般的に住民全体の健
    康又は経済状況を悪化させる可能性もあり、特に、当グループの成長見通しの一部が依存しているアフリカ及
    び中東地域における、重大な移住の流れをもたらす可能性がある。
    オレンジによって気候変動の軽減及び適応措置が実行されたにもかかわらず、当該事象が発生した場合、オレ
    ンジは、特にデジタル・インクルージョンへのコミットメントに関連して、その目的の達成がより困難になる
    可能性がある。
    さらに、気候変動はオレンジの事業活動にその他の重大な影響を及ぼす可能性がある。例えば、通信サービス
    の一環としてオレンジが販売又は利用する製品の組成に含まれる特定の原材料の入手可能性及び価格(「2.1　
    事業活動に関するリスク」「オレンジの収益の大部分は、インフレの状況下で価格圧力が依然として強い、競
    争の激しい規制された市場で生み出されている。」を参照のこと。)、又はオレンジに適用される規制の変更
    (例えば、特定の製品の販売に対する炭素税又は禁止の導入(「2.2　法的リスク」「オレンジの事業は、高度に
    規制された市場において行われており、その事業活動及び利益は、本質的に域外適用のものを含む法律上又は
    規制上の変更によって、又は政府政策上の変更によって著しい影響を受ける可能性がある。」を参照のこ
    と。))等。これらの移行リスクは、通信業界及び特にオレンジにとって、直接的及び間接的な財務的影響を及
    ぼす可能性がある。
    オレンジは、腐敗、又は企業倫理を遵守しない、個人若しくはグループの行為のリスクにさらされている。
     中●●○

    当グループの事業並びにサプライヤー、下請業者及びパートナーの事業が世界のあらゆる地域をカバーしてい
    るため、オレンジは、適用法に準拠した腐敗防止システムを継続的に改善する取り組みにもかかわらず、腐敗
    した慣行又は地位の悪用に関する問題にさらされるか、又は巻き込まれる可能性がある。同様に、その詐欺防
    止及び検出プログラムにもかかわらず、オレンジは詐欺的な行為又は国際協約、倫理綱領若しくはサプライ
    ヤー行動規範を遵守しない行為の犠牲者になる可能性もある。そのような行為は、直接的又は間接的なつなが
    りが確立されている個人による場合も企業による場合もあり、オレンジ、その顧客、ビジネス関係者又は従業
    員を直接的又は間接的にターゲットにする場合がある。
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    いずれの場合も、当グループが法的責任を有し、オレンジの利益、サービス品質及び評判が悪影響を受ける可
    能性がある。
    オレンジの事業の範囲、世界中に存在するその多数の拠点、及び様々なパートナーとのその事業上の関係のた
    め、当グループには、人権及び基本的自由を侵害するリスクがある。
     中●●○

    当グループの事業、並びにそのサプライヤー及び下請業者の事業は世界の全ての地域で実行されているため、
    オレンジは、その警戒計画の実施にもかかわらず、直接的又は間接的なつながりがある第三者が関係する人権
    及び基本的自由の違反に関するリスクがある。そのような違反は、強制労働、現代奴隷若しくは人身取引、児
    童の権利、不適切、差別的又は危険な労働条件、結社若しくは表現の自由又はプライバシーの侵害に関係して
    いる場合がある。特に、これらは、紛争地帯で鉱物が採掘され、処理され、取引される場所又は人権が尊重さ
    れない場所で発生する可能性がある。
    これらが現実化した場合、これらのリスクは、オレンジ又は関係するサプライヤー及び下請業者のイメージ及
    び評判に著しい悪影響を与え、当グループは法的責任を負う可能性がある。
    さらに、オレンジは、法律及び規制によって正式に要求されるもの以外に、オレンジが責任を負っている特定
    のネットワークの運用の停止、通信の傍受、さらには個人データの第三者への開示を行わなければならないと
    いう趣旨の、現地当局からの強制命令に従うことを強制される可能性がある。オレンジは、現地当局から、オ
    レンジが転送する通信の停止又は傍受を強制される可能性もある。
    そのような状況は、オレンジの評判を傷つけ、違法行為を犯している国家の、住民の表現の自由及びプライバ
    シーの尊重の侵害につながる可能性がある。
    電気通信機器の電磁場にさらされることが、健康に悪影響を与える可能性があり、そのようなリスクの認識
    が、サービスの発展を阻害する可能性がある。電気通信サービス及び機器の過剰かつ不適切な利用も健康に悪
    影響を与える可能性がある。
     中●●○

    電気通信機器の電磁場にさらされることによる人間の健康上のリスクの可能性に関する懸念が多くの国々で提
    起されているため、一般的に公的当局は、拘束力を持つ規制を採用し、保健当局は利用に関する様々な予防措
    置を講じている。
    専門家グループの間にはコンセンサスが存在し、また世界保健機関(WHO)をはじめとする保健当局はこれまで、
    国際非電離放射線防護委員会(ICNIRP)により推奨される限度を下回る電磁場にさらされることによる健康上の
    リスクは一切証明されていないとしている。5G用に使用されるスペクトルの一部に関してこれまでに実施され
    た補完的な科学的調査も、同様の調査結果を見つけ出した。しかしながら、オレンジは、国際的機関及びこれ
    らの問題の調査のために要求された科学委員会による将来の科学的調査又は将来の評価の結論を早計に判断す
    ることはできない。健康上の悪影響が科学的に証明された場合、オレンジの事業及びブランドイメージ並びに
    当グループの利益及び財政状態に重大な悪影響を与える可能性がある。オレンジへの潜在的な悪影響を超え
    て、これは、デジタル社会の発展を非常に抑制する可能性がある。
    公衆による人の健康又は生物多様性のリスクの認知によって顧客数が減少し、顧客の利用水準が低下し、特に
    移動体通信アンテナ敷設に対する訴訟が増加する可能性がある。これによって、一部の利害関係者が5Gネット
    ワークの展開の有用性に疑問を持ち、新しいサイトの創出が難しくなる可能性がある。また、規制が厳しくな
    る可能性があり、その結果、受信地域の縮小、オレンジの当局に対するカバー率に関するコミットメントの未
    達、サービス品質の低下及びネットワーク配置コストの増大を招く可能性がある。
    接続デジタル機器の偏在性は、過剰利用又は不適切なコンテンツ及びオンライン・ハラスメントにさらされる
    ことにより、不適切な利用につながる場合がある。利用者、特に若年成人及び児童への悪影響は、身体的及び
    心理的なものとなる可能性がある。この偏在性が最も脆弱なグループへのリスクと認められた場合、デジタル
    技術への信頼性が揺らぎ、イノベーションへのブレーキとなり、オレンジにとっては、結果としてサービスの
    利用が減少し、イメージが悪化する可能性がある。
    いずれにせよ、当グループは法的責任を有し、オレンジの収入、利益、サービス品質、評判が悪影響を受ける
    可能性がある。
    ３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

    本項目は、オレンジの将来予測に関する記述を含む。かかる将来予測に関する記述は、多くのリスク及び不確
    実性にさらされており、これによって、実際の結果は、将来予測に関する記述において期待されたものと著し
    く異なる可能性がある。最も重要なリスクは、「２　事業等のリスク」に詳述されている。本項目に記載され
    ている将来に関する事項は、2022連結事業年度末現在において判断したものである。
    以下の説明は、IFRS(国際財務報告基準、連結財務書類に対する注記2を参照のこと。)に従って作成された連結
    財務書類に基づいている。
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    比較可能ベースのデータ、リース調整後EBITDA(「EBITDAaL」)、経済的Capex(「eCapex」又は「経済的
    Capex」)、「EBITDAaL            - eCapex」指標、通信事業による有機的キャッシュ・フロー、正味金融債務及び通信事
    業 のEBITDAaLに対する正味金融債務の割合は、IFRSによって定義されていない財務指標である。かかる指標の
    算出に関する詳細情報及びオレンジ・グループがこれらの指標が読者にとって役立つと考え、これらの指標を
    利用する理由については、「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」及び「金融用語集」を参照のこ
    と。
    実績ベースのデータ(「金融用語集」を参照のこと。)は、当期の連結財務書類に記載された過年度の期間に関
    連するデータである。実績ベースのデータから2021事業年度の比較可能ベースのデータへの変換は、「1.5.1　
    比較可能ベースのデータ」に記載されている。
    以下のセクションで説明するセグメント情報(連結財務書類に対する注記1を参照のこと。)は、特に明記がない
    限り、その他のセグメントに関する取引を消去する前に理解されるものである。
    2021年2月に発表した通り、TOTEM(オレンジの欧州のTowerCo)は2021年末以降事業を行っている(「1.1.3　主な
    出来事」を参照のこと。)。表示されたセグメント情報について、TOTEMの実績データは、2021年12月31日ま
    で、フランス、スペイン、並びに範囲は極めて限定的だが海外通信事業及びシェアード・サービスの事業セグ
    メントに含まれる。2021年末にTOTEMが業務実施段階に突入した結果、経営陣による内部報告に変化が生じた。
    現在表示されているセグメント情報は、2022年1月1日よりTOTEMを個別セグメントとして表示する当グループの
    決定を反映している(連結財務書類に対する注記1.1を参照のこと。)。
    特に明記しない限り、表のデータは小数点抜きの百万ユーロ単位で表示される。特定の場合においては、この
    表示が表における合計及び小計の重大な差異につながることがある。さらに、提示されている変更は、千ユー
    ロ単位のデータに基づいて計算が行われている。
    1.1　概　　要
    1.1.1　財務データ及び従業員情報
    業績データ
                                 2021年        2021年       比較可能          実績

                                比較可能          実績      ベースの        ベースの
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
                         2022年      ベース(1)          ベース      増減率(1)          増減率
     収益(2)                    43,471        43,195        42,522         0.6％        2.2％

     EBITDAaL(1)                    12,963        12,645        12,566         2.5％        3.2％

      通信事業                   13,080        12,775        12,696         2.4％        3.0％

                                                0.5  pt      0.2  pt

      通信事業によるEBITDAaL/収益
                         30.1％        29.6％        29.9％
      モバイル・ファイナンシャル・

      サービス                    (118)        (131)        (131)       10.0％        10.0％
     営業利益                     4,801         122       2,521         N/S      90.4％

      通信事業                    5,000         303       2,702         N/S      85.1％

      モバイル・ファイナンシャル・

      サービス                    (200)        (182)        (182)      (10.0)％        (10.0)％
     eCapex(1)                     7,371        7,426        7,660       (0.7)％        (3.8)％

      通信事業                    7,335        7,402        7,636       (0.9)％        (3.9)％

                                               (0.3   pt)     (1.1   pt)

      通信事業によるeCapex/収益
                         16.9％        17.1％        18.0％
      モバイル・ファイナンシャル・

      サービス                     35        24        24      48.0％        48.0％
     EBITDAaL     - eCapex(1)              5,593        5,219        4,906        7.2％       14.0％

      通信事業                    5,745        5,373        5,060        6.9％       13.5％

      モバイル・ファイナンシャル・

      サービス                    (153)        (155)        (155)       1.0％        1.0％
     通信ライセンス                     1,060         929        926      14.1％        14.4％

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     平均従業員数(フルタイム従業
                        130,307
     員及びこれに類する者(3))                           134,287        132,002        (3.0)％        (1.3)％
                        136,430        139,640        139,698        (2.3)％        (2.3)％

     従業員数(期末実働従業員(3))
    (1)  「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」及び「金融用語集」を参照のこと。
    (2)  通信事業による収益。モバイル・ファイナンシャル・サービスの銀行業務収益純額(NBI)は、その他の営業収益において認識される
      (連結財務書類に対する注記4.2を参照のこと。)。
    (3)  「金融用語集」を参照のこと。
    当期純利益

                                     2022年           2021年

     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
                                             実績ベース
     営業利益                                 4,801           2,521

     金融費用(純額)                                 (920)           (782)

     法人税                                (1,265)            (962)

     連結当期純利益                                 2,617            778

     親会社の株主に帰属する当期純利益                                 2,146            233

     非支配持分に帰属する当期純利益                                  471           545

    通信事業による有機的キャッシュ・フロー

                                                2021年

     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
                                     2022年         実績ベース
     通信事業による有機的キャッシュ・フロー(1)                                 3,058           2,401

    (1)  「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」、「金融用語集」及び連結財務書類に対する注記1.9を参照のこと。
    正味金融債務

                                                2021年

     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
                                     2022年         実績ベース
     正味金融債務(1)                                25,298           24,269

    (1)  「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」、「金融用語集」及び連結財務書類に対する注記13.3を参照のこと。オレンジによ
      り定義され使用される正味金融債務には、この概念に関連しないモバイル・ファイナンシャル・サービスの事業は考慮されていな
      い。
    オレンジ・グループの金融債務に関するリスクについての詳細情報は、「２　事業等のリスク」「2.3　金融リ

    スク」を参照のこと。
    1.1.2　2022年業績の要約
    インフレ及び地政学的な不確実性に特徴付けられる環境下で、当グループは、2022年に商業的な機運及び主要
    な財務指標のいずれに関しても堅調な業績を達成した。
    2022年の     収益  は、合計43,471百万ユーロに達し、2021年との比較で、実績ベースでは2.2％の増加、比較可能
    ベースでは0.6％の増加となった。これは、当グループの欧州各国において値上げが実施されたことで、小売
    サービス(B2C及びB2B、「金融用語集」を参照のこと。)の業績が押し上げられたことが主な要因であった。比
    較可能ベースでは、
    ・　成長に最も貢献したのは414百万ユーロ(すなわち6.4％)の増収となったアフリカ及び中東諸国で、89百万
       ユーロ(すなわち14.9％)の増収となったTOTEMがそれに続いた。
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    ・　欧州諸国は、2022年下半期のスペインにおける力強い回復、並びにポーランド(4.7％増)及びベルギー
       (2.0％増)における堅調な業績を追い風に、成長軌道に戻った(0.6％増)。
    ・　フランスは、卸売サービス及び影響度は低いが従来型電話サービス(ナローバンド)の収益が減少したこと
       に主に起因して、193百万ユーロ減少(1.1％減)した。固定回線のみのナローバンド・サービスを除き、そ
       の他の小売サービス(B2C及びB2B)が3.1％成長した。
    2022年の     商業活動     は、往々にして激しい競争が続く環境下で、極めて好調に推移した。コンバージェンス・
    サービス顧客基盤は、当グループ全体で11.6百万顧客(前年比0.8％増)に達した。移動体通信サービスへのアク
    セスは241.9百万件(前年比5.9％増)に達し、うち94.0百万件は契約サービスへのアクセス(前年比8.9％増)で
    あった。固定回線サービスへのアクセスは合計45.4百万件(前年比2.6％減)であったが、これには、力強い成長
    を取り戻した14.2百万件の超高速ブロードバンド・アクセス(前年比15.6％増)が含まれる。従来型固定回線電
    話の減少傾向に伴い、固定回線ナローバンド・アクセスは構造的な減少が続き、前年比で13.8％減少した。
    2022年の     EBITDAaL     は、合計12,963百万ユーロに達し、2021年との比較で、実績ベースで3.2％の増加、比較可能
    ベースで2.5％の増加となった。これは、主に当グループのコスト規律の賜物であり、発表された目標に合致し
    ている。比較可能ベースでは、アフリカ及び中東諸国単独の堅調な業績(11.3％増)が、企業向けサービスの急
    激な減少(18.8％減)を相殺した。フランスは、小売サービス(B2C及びB2B)の成長並びに大規模な合理化の取り
    組みに支えられ、比較可能ベースで0.4％成長した。欧州諸国は、減少傾向が明確に改善しつつあるスペインの
    回復(2021年は12.7％減少したのに対し、2022年は4.0％の減少となった。)のおかげもあり、1.6％成長した。
    TOTEMは、2つの期間の間に5.4％成長し、モバイル・ファイナンシャル・サービスは比較可能ベースで13百万
    ユーロ改善した。最後に、海外通信事業及びシェアード・サービスのEBITDAaLは、主に大幅な費用節減を通じ
    て、比較可能ベースで141百万ユーロ改善した。
    2022年の     営業利益     は、特にEBITDAaLの増加が追い風となり、2021年との比較で、実績ベースでは(FiberCoであ
    るフランスのOrange           Concessions及びポーランドのSwiatłowod                      Inwestycjeに対する排他的支配権の喪失による
    マイナスの影響にもかかわらず)2,280百万ユーロの増加、比較可能ベースでは4,679百万ユーロの増加となり、
    4,801百万ユーロに達した。実績ベースの変化では、
    ・　2022年の営業利益は、(i)ルーマニアにおけるのれんの減損及び(ii)フランスの高齢従業員の雇用に関する
       契約に関連するプログラムであるフランスの「高齢従業員非常勤雇用制度」(Temps                                           Partiel     Séniors-TPS)
       に関して認識された追加費用(当該制度の予想を上回る成功に起因)による影響を受けた。
    ・　2021年の営業利益は、(i)スペインにおけるのれんの減損及びTPS制度に関して認識された当初費用による
       マイナスの影響、並びに(ii)フランス及びポーランドにおけるFiberCoに対する排他的支配権の喪失を受け
       て売却益を認識したことのプラスの影響を受けた。
    2022年の     連結当期純利益        は、合計2,617百万ユーロとなり、2021年との比較で1,839百万ユーロ増加した。この
    変動は、実績ベースでの営業利益の増加によるものであり、法人税の増加及び金融費用(純額)の増加により部
    分的に相殺された。
    2022年の     経済的Capex      は、2021年との比較で、実績ベースでは3.8％減少し、比較可能ベースでは0.7％減少し、
    7,371百万ユーロとなった。これは、発表された目標に合致している。比較可能ベースでは、当グループの3つ
    の主要な国は、光ファイバーの展開が十分な水準に達したことから、投資を縮小した。こうした状況は特にフ
    ランスにおいて顕著であり、光ファイバーの展開が予定を大幅に上回るペースで進捗している同国の経済的
    Capexは365百万ユーロ減少した。それと同時に、アフリカ及び中東諸国における投資(この投資は、同地域の将
    来の成長の原動力となる。)が、191百万ユーロ増加した。2022年12月31日現在、FTTHに接続可能な世帯数は
    64.9百万(比較可能ベースで14.8％増)に達し、当グループのFTTH固定回線アクセス基盤は合計13.7百万(16.0％
    増)となった。フランス及びポーランドでは、FTTH固定回線アクセス基盤が、それぞれ20.6％及び23.9％増加し
    た。
    通信事業による有機的キャッシュ・フロー                      は、2022年に3,058百万ユーロとなった。これは、発表された目標に
    合致している。2つの期間の間の657百万ユーロの増加は、通信事業に関してEBITDAaLが増加し、かつ、経済的
    Capexが減少したことが主な要因であった。
    2022年12月31日現在の           正味金融債務       は、2021年12月31日から1,028百万ユーロ増加し、合計25,298百万ユーロと
    なった。これは、(i)5Gライセンス(ベルギー、フランス及びルーマニアにおける)並びに4Gライセンス(エジプ
    ト及びポーランドにおける)に関する支払い、並びに(ii)劣後債の発行に関して2022年11月に開始された期限前
    償還426百万英ポンドが主な要因であった。通信事業のEBITDAaLに対する正味金融債務倍率は、2022年12月31日
    現在、1.93倍で、発表された目標に合致している。通信事業の16,741百万ユーロに及ぶ強固な流動性ポジショ
    ンは、特に当期の金融環境下において依然として主要な資産となっている。
    配当金   に関しては、第５「２　配当政策」を参照のこと。
    1.1.3　主な出来事
    ガバナンス
    2022年1月28日、取締役会は、Christel                    Heydemann氏をオレンジの最高経営責任者に2022年4月4日付で任命し
    た。2022年5月19日の株主総会開催後に開かれた取締役会で、Jacques                                    Aschenbroich氏が非業務執行取締役会会
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    長に選任された。同取締役会は、Christel                      Heydemann氏の最高経営責任者就任、及びRamon                        Fernandez氏の最高
    経営責任者代行就任を承認した。Ramon                    Fernandez氏は、2022年12月31日に最高経営責任者代行の地位を退いて
    お り、2023年第1四半期末に最高経営責任者代理及びエグゼクティブ・ヴァイス・プレジデント(財務、業績及
    び開発担当)の任務も退く予定である(第５「３　コーポレート・ガバナンスの状況等」「(２)　役員の状況」
    を参照のこと。)。
    また、Christel         Heydemann氏は、当グループの変革及び発展を加速させるために一部の経営チームに影響を及
    ぼす変更を加える決定を下した(第５「３　コーポレート・ガバナンスの状況等」「(２)　役員の状況」
    「(iii)　経営委員会」を参照のこと。)。
    Lead   the  future   (オレンジの新しい戦略計画)
    2023年2月、オレンジは、             Lead   the  future   (オレンジの新しい戦略計画)を発表した。この戦略は、オレンジの
    コア・ビジネスの認知された卓越性から価値を生み出すこと、並びに欧州、アフリカ及び中東において持続可
    能な成長を実現することを目的としている。また、オレンジは、次世代接続性ソリューションにおける企業向
    け活動の位置づけを見直し、さらにサイバー・セキュリティを加速させることも確認する。この計画に沿った
    活動は、社会及び環境責任並びに業務の卓越性を中心に据える野心的な新しい企業モデルである。
    Lead   the  future   は、4つの柱、すなわち、(i)当グループのサービスの卓越性及び品質を強化するために当グ
    ループのコア・ビジネスを活用すること、(ii)当グループが活動している全ての国でインフラを活用するこ
    と、(iii)企業向けサービス・セグメントにおいて成長を加速し、サイバー・セキュリティ分野におけるオレン
    ジの地位を強化するため、オレンジ・ビジネス・サービスを変革すること(オレンジ・ビジネスに進化す
    る。)、並びに(iv)アフリカ及び中東において成長し続けることを基礎としている。
    戦略計画     Lead   the  future   の詳細については、第２「３　事業の内容」「3.2　オレンジのグループ戦略」を参
    照のこと。
    インフレ及びエネルギー危機
    インフレの一般化、より具体的にはエネルギー・コストの増加が、当グループの2022年の営業利益率の重荷と
    なった。こうした困難なマクロ経済環境下で、当グループは、財務目標を達成するための取り組みを継続し
    た。オレンジは、インフレ環境下において、以下のいくつかの重要な強みを有している。
    ・　当グループは、高水準の顧客満足度及びネットワーク品質により、一定の値上げ余地を有している(下記の
       通信ネットワーク         を参照のこと。)。大半のケースで、当グループの戦略は、オレンジの                                    ネット・プロモー
       ター・スコア       (NPS)指標からも明らかである高水準の顧客満足度を維持するため、当該取引の魅力について
       極めて慎重な姿勢をとりつつ、顧客に対し価値に見合う価格を提供することである。これに関して、特に
       フランス(下記の         新しいライブボックス6の開始               を参照のこと。)及び全ての欧州諸国において、2022事業年
       度中に追加のサービス提供に関連する値上げが実施された。世帯の購買力を維持するため、当グループ
       は、オレンジ及びSoshブランドの下で、あらゆる者が利用できるB2Cサービスをフランスで提供している。
    ・　当グループのエネルギー費用は、2022年度のEBITDAaLの計算に含まれる営業費用の3％にも満たない。エネ
       ルギーの購入(その主な内訳は電力)は、2022年に約800百万ユーロに達した(そのうち2021年比約150百万
       ユーロの増加はエネルギー価格の上昇に関連していた。)。市場でのエネルギー購入価格の変動リスクに対
       するエクスポージャーを減らすため、当グループは、事前に将来の消費需要をヘッジするとともに、再生
       可能な電力供給契約(電力購入契約(PPA)、                      模範となる社会及び環境行動               を参照のこと。)を締結済みであり
       (そして今後も引き続き締結する。)、これにより、当グループは、サプライヤーと交渉した価格に基づき
       一定期間にわたりエネルギー需要の一部をヘッジすることが可能となる(連結財務書類に対する注記14.6及
       び16.1を参照のこと。)。2022年12月末現在、当グループは、電力市場ですでに実施されたPPA及び購入を
       通じて設定された価格で、当グループの電力需要に対し相当なヘッジを行っている。したがって、欧州で
       は、当グループの電力需要は、上限が40％と推定されるARENH(                                Accès   Régulé    à l’Énergie      Nucléaire
       Historique      -歴史的な原子力エネルギーへの規制アクセス)に対する権利を含め、2023年についてはほぼ
       100％、2024年については60％超がヘッジされている。当グループは、2023年のエネルギー支出(主に電力)
       が約11億ユーロに達すると予想している。
    ・　オレンジは、目標を達成するため、スケールアップ(業務効率化プログラム)にも依拠し、当グループが受
       けているインフレの影響を相殺する(下記の                      スケールアップ業務効率改善プログラムの進捗                        を参照のこ
       と。)。
    ・　当グループの地理的立地の大半において、当グループ事業体の賃上げは、インフレに連動しておらず、交
       渉プロセスを経て決定されている。しかしながら、一部の事業体は、ベルギー及びルクセンブルクのケー
       スと同様に、全ての給与をインフレに合わせて調整することが求められている。フランスでは、オレンジ
       SAは、2022年に、特に最も低い報酬を中心に、3％の給与予算全体の引き上げを実施した。したがって、オ
       レンジは、当グループの財務バランスを維持しつつ、インフレ率が上昇する状況下で従業員の購買力を支
       えるための措置を強化している(下記の                    オレンジ、人間指向のデジタル企業                  を参照のこと。)。
    ・　BuyIn(オレンジ及びドイツ                テレコムによる調達に関するジョイント・ベンチャー)は、供給を確保し、値
       上げを抑えるため、当グループに一定の交渉力を提供している。
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    ・　特にTOTEM(オレンジの欧州のTowerCo)を通じて当グループがインフラに対する支配権を保持する選択を行
       うことで(下記の         TOTEMによる移動体通信インフラの最適化、開発及び強化                             を参照のこと。)、当グループ
       は、この資産クラスの賃料をインフレ率に連動させることの影響に対する当グループのエクスポージャー
       を 部分的に制限することが可能となる。
    ・　ネットワークの展開、特に光ファイバーに関して当グループは主導的地位にあるため(下記の                                                 通信ネット
       ワーク   を参照のこと。)、オレンジは、関連費用の増加に対するエクスポージャーを制限することが可能で
       ある。
    ・　最後に、当グループの強固な貸借対照表、当グループの多様な資金調達及び金利リスク管理政策、並びに
       オレンジの信用力は、金利上昇の影響に対する当グループのエクスポージャーを制限するのに役立つ(連結
       財務書類に対する注記14を参照のこと。)。
    当グループ及びその利害関係者がさらされているリスクに関する詳細については、「２　事業等のリスク」を
    参照のこと。
    ウクライナにおける戦争
    ウクライナにおける戦争に関連して、オレンジ・グループは、最優先事項として、ウクライナ、ロシア及び近
    隣諸国を拠点とするチームの安全を確保するとともに、顧客サービスの継続及びインフラの安全を確保する措
    置を講じてきた。当グループは、ロシア及びベラルーシに課せられた国際制裁に厳格に従うことも徹底してい
    る。また、オレンジは、サイバー・セキュリティ及び耐性に関する監視レベルを強化し、特に様々な連帯行動
    (無料サービス、寄付及び現物支給支援)を通じて当該紛争の影響を受けた人々を支援する取り組みも行ってき
    た。
    そのために、オレンジは、事態の展開及びそれが当グループにどのような影響を与えるかを定期的に監視し、
    当グループの様々な事業体が講じるあらゆる措置を調整することを主要な責務とする危機対応部署を設置し
    た。
    オレンジ・グループは、主にオレンジ・ビジネス・サービス(OBS)を通じて、ロシア及びウクライナに拠点を有
    している。OBSは、2022年12月31日現在、ロシアで700人強の従業員を擁しており、2022年に同国で約100百万
    ユーロの収益(すなわち当グループ収益の0.2％)をあげている。ロシアにおける総資産価値は、2022年12月31日
    現在、約60百万ユーロである。状況に鑑みて、当グループは、ロシア及びベラルーシの既存顧客のために事業
    を継続するが、両国に所在する事業体との新たな商取引関係の構築は避けることを決定した。OBSは、ウクライ
    ナに4人の従業員を雇っている。ウクライナで生み出された収益は、グループ・レベルで見れば取るに足らない
    金額である。
    オレンジは、ウクライナに隣接する4ヶ国(ポーランド、スロバキア、ルーマニア及びモルドバ)においてB2C事
    業者である。当グループは、これらの国の情勢を注意深く監視しており、難民の受入れにも参加している。
    当該紛争がその他の地理的領域へと拡大しない場合、ウクライナ並びにロシア及びベラルーシにおける当グ
    ループの活動範囲は限定的であるため、当グループの財務書類に対する直接的な影響は依然として限定的であ
    る(連結財務書類に対する注記2.5.4を参照のこと。)。
    当グループ及びその利害関係者がさらされているリスクに関する詳細については、「２　事業等のリスク」を
    参照のこと。
    TOTEMによる移動体通信インフラの最適化、開発及び強化
    2021年に、オレンジは、フランス及びスペインにおける移動体通信塔のパッシブインフラ・ポートフォリオを
    所有及び管理するTOTEM(オレンジ・グループの欧州のTowerCo)を設立することを発表した。同社は、2021年末
    に業務を開始した。
    2022年5月、TOTEMは、Société                du  Grand   Parisとの間で、2025年までにグラン・パリ・エクスプレスの開通予
    定の地下鉄南15号線に必要な設備を供給する契約を締結した。TOTEMは、1,000近いアクティブ・デバイスで構
    成される移動体通信ネットワークの屋内DAS(分散型アンテナ・システム)の展開を通じて5G移動体通信カバーを
    提供する予定である。TOTEMは、このインフラの展開に必要なあらゆる投資を実行し、その後、2035年まで携帯
    電話事業者に展開される全てのネットワークへのアクセスを提供する予定である。
    2022年11月、TOTEMは、Iliadとの間で、フランスにおけるTOTEMのサイト(アンテナ塔及び平屋根)のポートフォ
    リオへのアクセスをIliadに付与する商業契約を締結したことも発表した。この契約により、当該利害関係者2
    社は、長期的なパートナーシップを構築しつつある。
    2022年1月1日以降、当グループは、TOTEMをセグメント情報内の個別セグメントに表示している(第３「３　経
    営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」の冒頭及び連結財務書類に対する注記
    1.1を参照のこと。)。
    通信ネットワーク
    固定回線アクセス・ネットワーク
    オレンジは、2022事業年度も引き続き、着実なペースで光ファイバー・ネットワークを展開した。したがっ
    て、当グループは、前年比で新たに8.4百万世帯をFTTHに接続し、2022年12月31日現在、当グループが有する
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    FTTHに接続可能な世帯は、フランスの33.5百万世帯、スペインの16.4百万世帯、その他の欧州諸国の11.8百万
    世帯、並びにアフリカ及び中東の3.2百万世帯を含め、全世界で64.9百万世帯(比較可能ベースで前年比14.8％
    増)  となっている。全ての超高速ブロードバンド・ネットワーク(FTTH及びケーブル・ネットワーク)に接続可能
    な世帯総数は、2022年12月31日現在、66.7百万世帯である。
    2023年1月、オレンジ・ベルギー及びTelenetは、自社のそれぞれのハイブリッド光ファイバー同軸ネットワー
    ク及びファイバー・トゥ・ザ・ホーム・ネットワークへのアクセスを提供する、固定回線サービスの卸売向け
    商業契約を2件締結したことを発表した。当該契約の効力発生には、オレンジ・ベルギーがVOOの持分75％から1
    株を差し引いた持分の取得(この取得は、とりわけ欧州委員会の承認が必要となる。)を完了することが条件と
    なる。当該契約により、他方の当事者の固定回線ネットワークへのアクセスが15年間にわたり提供され、双方
    のネットワーク領域において現行のハイブリッド光ファイバー同軸技術と将来のファイバー・トゥ・ザ・ホー
    ム技術の両方がカバーされる。オレンジ・ベルギーは、当該契約によりベルギーの通信市場における投資及び
    競争が促進されると考えている。
    2022年10月、オレンジ・ホールセール・フランス(OWF)(フランスにおける通信事業者市場に特化したオレンジ
    の事業体)は、事業者顧客が、現地のインフラを展開することなく、自身の最終顧客に電子通信サービスを提供
    できるようにするサービス、「FTTHアクセス」を開始した。FTTHアクセスは、オレンジ及びその他のインフラ
    事業者が展開したローカルFTTHループ(又は光ファイバー・ビットストリーム)上に構築された活性化された光
    ファイバー・ネットワークにアクセスできるサービスである。したがって、FTTHアクセス・サービスは、事業
    者が自身の企業顧客の光ファイバーへの乗り換えを支援できるようになることで、光ファイバー拡大における
    新たな段階に入る一方、フランスにおいては銅線の廃止が進行中である(第２「３　事業の内容」「3.3.1　フ
    ランス」を参照のこと。)。
    移動体通信アクセス・ネットワーク
    2022年、オレンジは、通信ライセンス(主に5G及び4Gライセンス、「1.2.5.1.2　通信ライセンス」を参照のこ
    と。)に関する資本的支出で10億ユーロ超を認識した。
    2022年中、当グループは、海外で5Gネットワークを展開し続けた。2022年2月、オレンジ・ベルギーは、ベル
    ギーにおける5Gネットワークの段階的な開始を発表し、さらに、2022年11月、オレンジは、この技術を展開す
    るため、当グループのアフリカ初の国となるボツワナで商業5Gネットワークを開始した。2022年末現在、オレ
    ンジは、8ヶ国(フランス、スペイン、ポーランド、ベルギー、ルクセンブルク、ルーマニア、スロバキア及び
    ボツワナ)で5Gを商業的に開始している。
    また、オレンジは、2022年2月に、欧州における5Gスタンドアローン(5G                                     SA)ネットワークに関する産業パート
    ナーを選定したことも発表した。5G                   SAソリューションの展開は、あらゆる経済セクターにおけるオレンジの顧
    客(特に企業)向けに付加価値のあるオンデマンドのカスタマイズされたサービスを将来開発できるようにする
    ための重要なステップである。当グループは、とりわけ、スペイン、ポーランド、ベルギー及びルクセンブル
    クの5G    SAコア・ネットワークに関してはエリクソンを選定し、フランス及びスロバキアの5G                                            SAコア・ネット
    ワーク並びに全ての国の加入者データ管理に関してはNokiaを選定し、全ての国の5Gコア・ネットワーク・シグ
    ナリング及びルーティングに関してはオラクル・コミュニケーションズを選定した。
    2022年10月、フランスの通信事業者の移動体通信サービスの品質に関するARCEP年次調査の結果、オレンジがフ
    ランス本土(すなわち、フランス海外領土を除く。)において最も優れた移動体通信ネットワークを有している
    ことが12年連続で確認された。オレンジは、音声、テキスト及びデータ(4G及び5G)を含む移動体通信サービス
    の品質に関してリーダーの地位を維持しており、測定された505項目の基準のうち476項目で第1位又は第1位タ
    イにランクした。これらの結果は、より効率的かつより責任あるネットワークに対するオレンジのチームの専
    門知識及び継続的なコミットメントの証である。
    2022年3月、オレンジは、当グループが拠点を有する欧州連合域内の全ての国において2030年までに2G及び3G移
    動体通信ネットワークを段階的に廃止することを発表した。2G及び3G技術の段階的廃止により、オレンジは
    ネットワーク管理を最適化し、4G又は5Gなどのより安全でエネルギー効率の高い技術に移行することができ
    る。現在2G又は3Gに利用されている無線周波数は、都市部及び農村地域の両方で4G及び5Gネットワークのカ
    バー能力を向上させるために使用される。
    接続性及び伝送ネットワーク
    2022年2月、オレンジは、低遅延の超高速ブロードバンドを通じてフランスをシンガポールにつなぐための「エ
    クスプレス」と新たに呼ばれる海底ケーブルの構築に向け、SEA-ME-WE                                    6(東南アジア-中東-西欧6)コンソーシ
    アムへの参加を発表した。オレンジは、フランス領土における陸揚げの責任を有しており、マルセイユの安全
    なインフラにケーブルをホストする。
    2022年12月、オレンジ及びメデューサ海底ケーブル・システム(地中海諸国における海底インフラの中立かつ独
    立の事業者)は、全てのメデューサ・ケーブル・パートナー事業者に対し開放型の高性能な相互接続ソリュー
    ションを提供するために協力することを発表した。全長8,760キロメートルに及ぶメデューサは、地中海最長の
    海底ケーブル・システムとなり、2024年及び2025年までに北アフリカ及び南欧の9ヶ国をつなぐ予定である。し
    たがって、オレンジは、マルセイユで海底ケーブルをホストするための新しいインフラに投資しており、メ
    デューサ海底ケーブルのユーザーに対しマルセイユ市の全てのデータセンターへの容易かつ安全なアクセスを
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    提供し、十分な冗長性を備えた新しいインフラの設置を通じて当該データセンターを相互接続する予定であ
    る。
    新しいライブボックス6の開始
    2022年4月、オレンジ・フランスは、Wi-Fi                      6E及びトライバンドの接続を通じて最適化されたパフォーマンスを
    提供し、2020年以降の家庭での利用増加に対応する、新しい                               ライブボックス        6を開始した。       ライブボックス        6
    は、フランス市場で商業的に開始された初のボックスであり、新しいWi-Fi                                       6E規格と互換性がある。             ライブ
    ボックス     6は、新しい6GHz周波数帯域を利用し、光ファイバーの最大2Gbit/sのダウンリンク(及び800Mb/sの
    アップリンク)速度を可能にする。100％リサイクルされた及びリサイクル可能なプラスチックの外装となって
    おり、そのデザインは当グループの環境戦略に導かれている。また、                                   ライブボックス        6の休止モードを有効にす
    ることで、エネルギー消費を最大85％削減する。
    法人顧客のデジタル転換
    2022年4月、オレンジ・ビジネス・サービスは、インターネット・アクセスを通じた事業アプリの利用を確保す
    るため、シーメンスAGのネットワークを94ヶ国にわたる1,168サイトのソフトウェア・デファインド広域ネット
    ワーク(SD-WAN)インフラに完全移行することを発表した。これを受け、フレキシブルSD-WANソリューションに
    より、オレンジ・ビジネス・サービスは、技術パートナーのシスコとともに、公衆衛生上の危機の最中におい
    て世界最大規模のSD-WANの展開の1つを実施した。
    また、2022年10月に、オレンジ・ビジネス・サービスは、フランス政府の「将来の無線ネットワーク」に接続
    される初の事業者に選定された。                  フランス内務省が開始した「将来の無線ネットワーク」(RFF)の入札募集の
    一環として、オレンジ・ビジネス・サービスは、フランス政府の超高速ブロードバンド通信ネットワークの無
    線カバー範囲へのアクセスを提供する。「将来の無線ネットワーク」は、セキュリティ及び緊急サービスに関
    する通信方法の近代化に向けた政府の対応である。RFFを通じて、フランスは、全ての警備、救助及び危機管理
    サービス(警察、憲兵隊、消防士又はSAMU(フランスの緊急医療サービス)など)に共通する超高速ブロードバン
    ド通信ネットワーク(4G、その後5G)を取得する予定である。
    最後に、Orange         Cyberdefense(欧州におけるサイバー・セキュリティ・サービスのリーダー)及びCSグループ
    (重大システムの設計、統合及び運用における主要なプレイヤー)は、2022年10月に、フランス軍事省の情報及
    び通信システムのセキュリティを確保するため4年契約を付与されたことを発表した。データ及びインフラ保護
    が企業と政府双方の重要課題となっている現在の地政学的な状況において、その目的は、重大なソブリン・シ
    ステムのセキュリティに関連する課題に対処することである。
    オレンジ・ビジネス・サービスの買収に関しては、下記の                              資産ポートフォリオの変更              を参照のこと。
    オレンジ、人間指向のデジタル企業
    2022年5月の給与に関するNAO(               Négociation       Annuelle     Obligatoire      -義務的年次交渉)を受け、オレンジSAは、
    2022年に給与予算全体を3％引き上げることを確認した。したがって、オレンジは、当グループの財務バランス
    を維持しつつ、インフレ率の上昇が顕著な状況下で従業員の購買力を支えるための措置を強化している。ま
    た、2021事業年度の価値共有の一環として、オレンジは、11百万ユーロの追加のインセンティブ・ボーナスを
    支払い、インセンティブ・ボーナスの総額は177百万ユーロに達した。
    さらに、2022年中に観察されたインフレを考慮し、オレンジSAは、2022年11月に、オレンジSAの半数近くの従
    業員に対し2022年末に臨時の価値共有特別手当を支払うことを発表した。オレンジSAは、2022年1月に、約
    35,000人の従業員に対し200ユーロの臨時の購買力特別手当をすでに支払っている。
    当グループは、従業員の労働条件、及び最も低い給与を対象にした措置に特別な注意を払っている。
    模範となる社会及び環境行動
    サステナブル・ファイナンス
    2022年5月、オレンジは、ファイナンス・デジタル及びソーシャル・インクルージョン・プロジェクト並びにエ
    ネルギー効率及びサーキュラー・エコノミーに関連するプロジェクトを対象にした額面価額500百万ユーロの債
    券発行を通じてサステナブル債券市場に復帰した。同債券は、満期が10年で、年利2.375％のクーポンが付され
    ている(連結財務書類に対する注記13.5を参照のこと。)。2020年のサステナブル・ファイナンス・プログラム
    の開始以降、2022年末現在、オレンジは、サステナブル債券の発行により総額10億ユーロを調達している。
    2022年11月、オレンジは、2023年末に満期を迎えるシンジケート・クレジットファシリティを借り換えるた
    め、27の銀行との間で、環境及び社会関連指数に連動する60億ユーロの複数通貨建て                                           リボルビング       ・シンジ
    ケート・クレジットファシリティを締結した。この新しいクレジットファシリティの当初満期は2027年11月で
    あるが、オレンジはさらに1年間延長するオプションを2回行使することができる(但し、銀行の承認を得ること
    が条件)。この持続可能な借換えは社会及び環境責任に対する当グループのコミットメントを示す事例であり、
    これは、職場における性別の多様性及び2040年までのネット・ゼロ・カーボン達成に関するオレンジの目標に
    合致している。当初利益率は年率25ベーシス・ポイントで、持続可能な業績目標に関連する最大限の調整を
    行った場合2.25ベーシス・ポイントのディスカウント又はプレミアムが発生する可能性がある(連結財務書類に
    対する注記14.3を参照のこと。)。
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    エネルギー効率及び削減措置
    2022年、オレンジは、環境への影響を減らすための全体的戦略の一環として、エネルギー消費を最適化するた
    めに当グループの全ての範囲で実施される取り組みを継続した。情報システム及びネットワークは現時点で当
    グループのエネルギー消費の約85％を占めており、残りの15％は商業ビル及び商用車が要因である。
    当グループの通信ネットワークのエネルギー効率を最適化しつつ、高まる接続性需要に応えるため、当グルー
    プは、最新世代の機器、特に5Gを展開しており(上記の                            通信ネットワーク         を参照のこと。)、後者はエネルギー
    消費の最適化機能を先進的なスリープ・モードと統合している。2019-2022事業年度の期間にわたるグリーン
    ITN  プログラムにより、当グループは、より多くのエネルギーを消費する旧型技術の機器を廃止し、機器の稼働
    率を最適化し、アクセス・ネットワークを共有し、さらにデータセンターの効率を改善することで、IT及び
    ネットワークの総消費の19％に相当するエネルギー節約を達成することができた。2022年5月、オレンジは、国
    内データをホストするサービスに関して現在の17のデータセンターを2030年までに取り換えるプログラムの一
    環として、フランスで2つの新しいデータセンターを開設した。新しいデータセンターのエネルギー消費は、特
    に最新の冷却技術(フリークーリング)のおかげで、旧世代のデータセンターよりも30％少ない。また、事業者
    間の移動体通信ネットワーク共有契約が、オレンジが拠点を有する多数の欧州諸国(特に、ベルギー、スペイ
    ン、ポーランド及びルーマニア)ですでに導入されている。これらのプロジェクトにより、当グループは全ての
    パートナーに関して大幅なエネルギー節約を達成することが可能となる。
    現在のエネルギー危機に関連して、オレンジは、特にエネルギー消費がピークを迎える期間の消費を減らすた
    め、欧州の営業基盤全体で各種措置を講じてきた。2022年10月及び12月、オレンジは、フランス政府と欧州評
    議会が始めたエネルギー消費削減計画(ネットワークの瞬時電力消費の一部を削減する、オフィスにおけるサー
    モスタットの設定を弱める、ワークスペースの消費を最適化する、小売のディスプレイ・ウィンドウの照明を
    消す、エネルギー消費削減に対する顧客と従業員の意識を高める、エコワット憲章を締結するなど)を支援する
    ための措置を発表した。
    再生可能資源由来の電力利用
    2040年までのネット・ゼロ・カーボン達成に参加しているオレンジは、2018年以降、風力又は太陽光由来の再
    生可能エネルギーを取得する政策も実施してきており、電力アクセスの確保及びコストの予測に役立ってい
    る。当該契約は、フランス、スペイン及びポーランドですでに導入されている(連結財務書類に対する注記14.6
    及び16.1を参照のこと。)。
    2022年に、オレンジは、ポーランドで新たなPPA(電力購入契約)を締結しており、欧州ではこの種の契約を通じ
    た再生可能エネルギー供給が2025年までに2倍になると見込まれている。したがって、すでに導入されている当
    該契約により、2025年までに900GWh/年超(すなわち、欧州における2025年の電力消費予想の約25％)の供給能力
    がカバーされる。
    アフリカ及び中東諸国では、当グループは、ネットワーク機器について直接的に又は太陽光発電所を経由して
    電力供給するため、太陽光エネルギー発電に基づくプログラムを開発している。クリーンで自律的なエネル
    ギーを利用することで、国内電力網への依存を減らすとともに、再生可能資源由来のエネルギーの開発に貢献
    するため、現在、様々なサイトのソラリゼーション・プロジェクトがグループ全体で実施されている。
    REプログラム及び移動体通信機器の寿命の延伸
    2022年5月、オレンジは、携帯電話の環境への影響について大衆の意識を高めるため、REプログラム(リサイク
    リング、回収、改修、修理)の適用をオレンジが事業を行う全ての欧州諸国に拡大し、サーキュラー・エコノ
    ミーに対する当グループのコミットメントを強化することを発表した。
    2022年3月、オレンジとサムソンは、特に、欧州において移動体通信機器の寿命を延ばすことを目指した一連の
    イニシアチブを発表した。これには、オレンジの販売チャネルにおけるサムソン製デバイス向けの公認改修プ
    ログラム、又は携帯電話の環境への影響を顧客が評価するのを支援するためのデバイスに関するエコ・レー
    ティングの表示が含まれる。また、オレンジとサムソンは、オレンジが欧州でカバーしている地域全体で使用
    されているプラスチック製SIMカードの割合を減らすため、幅広いデバイスでeSIM(組み込み型SIM、バーチャル
    カード)を段階的に拡大する。
    デジタル・インクルージョン
    オレンジは、デジタル・インクルージョンに特化したオレンジ・デジタル・センター・プログラムを展開し続
    けており、2022年には新たに10のオレンジ・デジタル・センターが開設され、同センターの数は合計18に達し
    た。このプログラムは、広範なデジタル教育オプションの選択肢を大衆に提供するものである。同プログラム
    は、あらゆる者がアクセス可能であり、現地のパートナー、協会及び当局の支援を得ながら当該地域(農村地域
    を含む。)の社会及び経済発展の手段として用いられる。同プログラムは、デジタル・イクオリティに対するオ
    レンジのコミットメントを体現している。
    2022年11月、オレンジ・コートジボワール・グループは、Vanu,                                 Inc.との間で、コートジボワールの農村地域
    並びにブルキナファソ及びリベリアにおけるオレンジ・コートジボワール・グループの子会社に対し接続性を
    提供するためのパートナーシップを締結した。このパートナーシップはオレンジの顧客の経験全般を改善する
    のに役立ち、さらに、オレンジの専門知識により、Vanuはコートジボワール、ブルキナファソ及びリベリアで
    まだカバーされていない地域においてサイトの展開を促進する。オレンジとVanuのパートナーシップは、技術
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    向上の提供を含み、革新的なネットワーク・アズ・ア・サービス(NaaS)モデルを基礎とする。このパートナー
    シップは、4年間で5,000のサイトを建設することで農村地域のネットワーク・カバー範囲を20百万人の人々へ
    と 拡大することを目標とする、オレンジのIDEALプログラムの一環である。
    スケールアップ業務効率改善プログラムの進捗
    定義された2019年末の間接コストの範囲138億ユーロ(当グループの間接コスト((i)アフリカ及び中東並びにモ
    バイル・ファイナンシャル・サービスを除き、かつ、(ii)企業向けIT及び統合サービスの人件費並びにその他
    のネットワーク費用及びIT費用も除く。)に対応している。)に関して、当グループは、2020年初頭以降の累積
    ベースで、2022年末現在、700百万ユーロ超の純節約額を達成しており、これはスケールアップ・プログラムで
    発表されたペースに合致している。さらに、2022年に新たに約300百万ユーロの純節約額を達成したことで、当
    グループが今年度に受けたインフレの影響(主に、エネルギー・アクセス・コスト及び人件費の増加)を相殺す
    ることができた。
    これらの節約は主に、内部組織のデジタル化、プーリング及び合理化の強化、特に営業機能を支える支援機能
    の見直しを通じ、当グループの事業ライン全てで最適化を実行したことによるものである。
    資産ポートフォリオの変更
    スペインにおけるオレンジとMásMóvilの活動を統合する契約
    2022年3月に開始した独占交渉を経て、オレンジとMásMóvilは、2022年7月に、スペインにおける両社の活動
    (TOTEMスペイン及びMásMóvilポルトガルを除く。)を統合する契約を締結した。この統合では、オレンジと
    MásMóvil(Lorca         JVCo)が共同支配する出資比率50対50のジョイント・ベンチャーの形態がとられ、両社は新会
    社に対し平等な統治権を持つ。
    同取引は、186億ユーロの企業価値(うち、オレンジ・スペインは78億ユーロ及びMásMóvilは109億ユーロ)に基
    づき実施される。取引は、とりわけ、オレンジ、及びMásMóvil(Lorca                                    JVCo)の株主に対する58.5億ユーロの前
    払金を調達するための66億ユーロのノンリコース型の債務パッケージにより支援される。この株主への分配
    は、オレンジに有利な支払額の平準化も組み込まれているため、非対称となる。MásMóvilの既存債務は有効で
    あり続ける。
    同契約には、事前に定めた期間経過後に一定の条件に基づき両当事者が新規株式公開(IPO)を実施できる権利と
    ともに、オレンジ・グループが支配権を握り、故にIPO時に設立される新事業体を完全に連結するオプションも
    盛り込まれている。当グループは、自身の持分の売却もこのオプションの行使のいずれも強制されることはな
    い。
    規模の経済及び生産性の向上のおかげで、当該新事業体は、FTTH及び5Gネットワークのより野心的かつ持続可
    能な拡大を実施し、さらにスペインの顧客及び企業のためにスペインにおける新しい通信インフラの開発に貢
    献する上で有利な立場に立つことになる。特に、当該ジョイント・ベンチャーは、市場で実物資産を構成する
    自前のネットワーク・インフラ(特に、国内FTTHネットワーク及び幅広い国内のカバー範囲を有する最先端移動
    体通信ネットワーク)を展開し続ける手段を持つことになる。
    取引完了後は、当該ジョイント・ベンチャーは、オレンジ・グループの財務書類において持分法を適用して連
    結される可能性がある(関係する事業に対する排他的支配権をオレンジが喪失することに起因)。
    この取引は、欧州委員会並びにその他の権限のある行政、規制及び競争当局の承認を受け、かつ、関連する前
    提条件及び/又は契約上の前提条件に従う必要がある。同取引は、2023年下半期に完了すると見込まれている
    (連結財務書類に対する注記3.2を参照のこと。)。
    Orange    CyberdefenseによるSCRT及びTelsysの買収
    2022年11月、オレンジは、子会社のOrange                      Cyberdefenseを通じて、スイス企業のSCRT及びTelsys(両社はサイ
    バー・セキュリティ及び関連サービスの専門家である従業員約100人を擁する姉妹会社である。)の持分100％を
    取得した。その経営チーム及び既存組織は、特にスイス-ドイツ間の領土における事業拡大計画を加速させるた
    め、現地においてその自律性を保持する。
    2019年にSecureLink及びSecureDataを買収した後、Orange                              Cyberdefenseは、9ヶ国(フランス、ベルギー、デン
    マーク、ドイツ、オランダ、ノルウェー、スウェーデン、英国、そして今やスイス)におけるプレゼンス、及び
    8,500人超の顧客に仕える2,700人の従業員が持つセキュリティ分野の専門知識により、セイバーセキュリティ
    分野における欧州のリーダーになるという有機的及び無機的戦略を継続した。
    Enovacom(オレンジ・ビジネス・サービスの医療系子会社)によるExelusの持分100％の取得
    2022年5月、オレンジは、子会社のEnovacomを通じて、Exelusの持分100％を取得する契約を締結した。Exelus
    は、予定された遠隔医療訪問、専門eコンサル、遠隔治療向け及び緊急遠隔医療向けの最新ツールを医療専門家
    に提供するユニークな移動遠隔医療ソリューションを有する会社である。この買収により、医療専門家向けソ
    リューションの開発におけるオレンジ・ビジネス・サービスの戦略は強化される。この買収は、2022年7月初頭
    に完了した。
    欧州におけるデジタル広告技術プラットフォームの導入のための、ドイツ                                      テレコム、テレフォニカ及びボーダ
    フォンとのジョイント・ベンチャー設立計画
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    2023年2月、オレンジ、ドイツ                テレコム、テレフォニカ及びボーダフォンは、欧州におけるデジタル広告(アド
    テック)用技術プラットフォームを開発するためにジョイント・ベンチャーを設立する計画を発表した。同プ
    ラッ  トフォームは、特に、一部の主要な欧州以外の利害関係者により現在大規模に収集され、配布され、保管
    されている顧客個人データの管理、透明性及び保護を大幅に改善することを目的としている。同プラット
    フォームは、消費者、広告主及び配信者に対し全て同時に恩恵をもたらすと期待されている。同プラット
    フォームの開設は、欧州委員会により認可された。当該4社は、この新しいジョイント・ベンチャー(ベルギー
    に拠点を置き、独立した経営陣に経営される予定)の持分をそれぞれ25％ずつ引き受ける予定である。
    Banque    des  Territoiresとのジョイント・ベンチャーHexadoneの設立に関する契約
    2022年11月、オレンジとBanque                des  Territoiresは、当該地域のデータの管理及び強化を望む全ての地域社会
    向けにデジタル・プラットフォームを設計及び提供するため、Hexadoneを設立する契約を締結したと発表し
    た。シンプルで堅固、自律的で安全、オープンで相互運用可能なデジタル・プラットフォームに関するこのプ
    ロジェクトを通じ、Hexadoneの目標は、当該データの自律的な利用及び強化に関して当該地域の信頼できる
    パートナーになることである。デジタル・プラットフォームの開始は、2023年上半期に予定されている。
    OCS及びオレンジ・スタジオの全ての証券のCanal+グループへの売却に関する契約
    2023年1月、オレンジとCanal+グループは、OCSペイテレビ・パッケージ及びオレンジ・スタジオ(映画・テレビ
    共同制作子会社)に対するオレンジの持分全てをCanal+グループが取得する覚書に署名したと発表した。この取
    引の後、Canal+グループは両社の単独株主となる。
    両社のそれぞれ2007年及び2008年の設立以降、特にOCSのオーディオビジュアル部門における競争は、強力な海
    外プラットフォームの出現により、激しさを増し続けている。こうした状況の中、オレンジは、雇用を守り、
    かつ、オーディオビジュアル・コンテンツに係る事前の資金調達を維持しつつ、当該子会社2社の発展を下支え
    したいと考えた。したがって、こうした目標を確実なものにするため、オレンジは、歴史あるパートナーであ
    り、コンテンツの制作及び配給における欧州有数のプレイヤーでもあるCanal+グループと話し合いを開始し
    た。Canal+は、2012年以降、OCSの持分33.34％を保有する株主となっており、OCSの主要な配給業者である。
    フランスの競争当局は、同取引について知らされることになっている(連結財務書類に対する注記19を参照のこ
    と。)。
    ディーザーとSPAC          I2POとの合併及び新事業体の新規株式公開(IPO)
    2022年7月、グローバルな音楽及びオーディオ配信プラットフォームのディーザーとSPAC(特別目的買収会社)の
    I2POが合併した。増資後、合併事業体(ディーザーに名称変更された。)は、ユーロネクスト・パリ証券取引所
    の規制対象市場のプロフェッショナル区分に上場された。同取引の前、当グループは、ディーザーの持分
    10.42％を保有していた。同取引後、新事業体に対するオレンジの保有割合は8.13％となり、オレンジはもはや
    新事業体に対し重要な影響力を行使しない。証券の譲渡により、オレンジ・グループは、2022年下半期に、77
    百万ユーロの売却益を損益計算書に認識することとなった(連結財務書類に対する注記3.2を参照のこと。)。
    1.2　グループの業績及び資本的支出の分析
    1.2.1　グループの収益
    1.2.1.1　収　　益
                                   2021年       2021年      比較可能         実績

     セグメント別の収益(1)
                                  比較可能         実績     ベースの       ベースの
                            2022年       ベース       ベース       増減率       増減率
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
     フランス

                            17,983       18,175       18,092       (1.1)％       (0.6)％
     欧州

                            10,962       10,898       10,579        0.6％       3.6％
      スペイン

                             4,647       4,720       4,720      (1.5)％       (1.5)％
      その他の欧州諸国

                             6,329       6,189       5,870       2.3％       7.8％
      消去

                              (14)       (11)       (11)     22.6％       24.1％
     アフリカ及び中東

                             6,918       6,504       6,381       6.4％       8.4％
     企業向け

                             7,930       7,917       7,757       0.2％       2.2％
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     TOTEM
                              685       596        -    14.9％          -
     海外通信事業及びシェアード・サービス

                             1,540       1,513       1,515       1.7％       1.6％
     消去

                            (2,547)       (2,408)       (1,802)
     グループ合計

                            43,471       43,195       42,522        0.6％       2.2％
    (1)  通信事業による収益(連結財務書類に対する注記1.2及び4.1を参照のこと。)。モバイル・ファイナンシャル・サービスの銀行業務収

      益純額(NBI)は、その他の営業収益において認識される(連結財務書類に対する注記4.2を参照のこと。)。
                                   2021年       2021年      比較可能         実績

     サービス別の収益(1)
                                  比較可能         実績     ベースの       ベースの
                            2022年       ベース       ベース       増減率       増減率
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
     小売サービス(B2C及びB2B)(2)

                            31,711       31,078       30,564        2.0％       3.8％
      コンバージェンス・サービス

                             7,687       7,437       7,417       3.4％       3.6％
      移動体通信のみのサービス

                            11,093       10,739       10,652        3.3％       4.1％
      固定回線のみのサービス

                             9,120       9,378       9,088      (2.7)％        0.4％
      IT及び統合サービス

                             3,811       3,524       3,407       8.1％       11.9％
     卸売サービス

                             7,356       7,830       7,702      (6.1)％       (4.5)％
     機器の販売

                             3,254       3,124       3,070       4.2％       6.0％
     その他の収益

                             1,150       1,163       1,186      (1.1)％       (3.1)％
     グループ合計

                            43,471       43,195       42,522        0.6％       2.2％
    (1)  通信事業による収益(連結財務書類に対する注記1.2及び4.1を参照のこと。)。モバイル・ファイナンシャル・サービスの銀行業務収

      益純額(NBI)は、その他の営業収益において認識される(連結財務書類に対する注記4.2を参照のこと。)。
    (2)  「金融用語集」を参照のこと。
    2022年のオレンジ・グループの収益は総額43,471百万ユーロとなり、2021年と比較して実績ベースで2.2％及び

    比較可能ベースで0.6％増加した。
    実績ベースの変動
    実績ベース      では、当グループの収益は2021年から2022年の間に2.2％(948百万ユーロ)増加した。これには、以
    下が含まれる。
    ・　連結範囲の変更及びその他の変更のプラスの影響は453百万ユーロであり、2021年9月30日のテレコム・
       ルーマニア・コミュニケーションズ(TKR、オレンジ・ルーマニア・コミュニケーションズと改名)の買収の
       影響375百万ユーロが主に含まれる。
    ・　外国為替変動によるプラスの影響が220百万ユーロに達した。これは、主に(i)ユーロに対する米ドル(196
       百万ユーロ)、ギニアフラン(112百万ユーロ)及びヨルダンディナール(48百万ユーロ)のプラスの変動によ
       るものであり、(ii)ユーロに対するエジプトポンド(74百万ユーロ)及びポーランドズロチ(66百万ユーロ)
       のマイナスの変動により部分的に相殺された。
    ・　比較可能ベースの有機的な変化による276百万ユーロの収益増加。
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、2021年から2022年の間に当グループの収益は276百万ユーロ増加した(0.6％増)。これは
    主に以下によるものである。
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    ・　移動体通信のみのサービスが、(i)ほぼ全てのアフリカ及び中東諸国で移動体通信サービス(プリペイド及
       び契約)が堅調に増加したこと(これは主に、データ・サービスの増加及び影響度は低いがフランス、ベル
       ギー及びポーランドにおける並びに企業向けサービスに関する移動体通信のみの契約の増加に起因してい
       る。)   及び(ii)サービスの継続的な二極化及び市場の低価格サービスへの一般的な移行の中で、スペインの
       移動体通信のみのサービスが減少したことで部分的に相殺されたことに関連して、354百万ユーロ増加(す
       なわち、3.3％増)した。新型コロナウイルス感染症(COVID-19)に関する制限の解除を受け、顧客ローミン
       グからの収益が、全ての欧州諸国において増加し、企業向けサービスに関しても増加した。
    ・　IT及び統合サービスが、主に企業向けサービス(サイバー・セキュリティ、クラウド、デジタル及びデー
       タ・サービスに後押しされた。)に関して、及び影響度は低いがポーランドにおいて、287百万ユーロ増加
       (8.1％増)した。
    ・　コンバージェンス・サービスが、全ての欧州諸国(収益が安定しているスペイン、及びルーマニアを除
       く。)において成長し、250百万ユーロ増加した(3.4％増)。
    ・　機器の販売が、ほとんど全ての欧州諸国において(主により高価な携帯端末に対する需要に牽引され
       た。)、及び企業向けサービスに関して(フランス国家憲兵隊及び国家警察との間で締結した大規模なNEO移
       動体通信機器契約に起因)、130百万ユーロ増加した(4.2％増)。
    これらのプラスの変化は、以下によって部分的に相殺された。
    ・　卸売サービスが、主にフランス、並びに影響度は低いが欧州(主にポーランド、ベルギー、スペイン及び
       ルーマニア)において、475百万ユーロ減少(すなわち、6.1％減)した。
     ・　フランスにおける卸売サービスの減少は、主に(i)銅線ネットワークのアンバンドリング収益の減少、
        (ii)その他の通信事業者から受けたFTTH回線に関する協調融資の減少、並びに(iii)移動体通信及び固定
        回線相互接続の減少(主に規制による移動体通信及び固定回線通話着信料金の引き下げに起因)によるも
        のであり、(iv)第三者通信事業者にリースされたFTTH回線、及び光ファイバー・ネットワークの保守事
        業の増加により部分的に相殺された。
     ・　欧州における卸売サービスの減少は、主に(i)規制による移動体通信及び固定回線通話着信料金の引き下
        げ、並びに(ii)特にスペイン及びポーランドにおける国際間データ通信業務の減少に起因しており、
        (iii)スペインにおける国内ローミングの増加により部分的に相殺された。
     ・　グループ・レベルでは、ビジター・ローミング収益の増加(新型コロナウイルス感染症(COVID-19)に関す
        る制限の解除に伴い全ての国(セネガルを除く。)において増加)が、TOTEMの事業の成長と相俟って、ス
        ペイン、フランス及びベルギーにおける仮想移動体通信事業者(MVNO)からの収益の減少を相殺した。
    ・　固定回線のみのサービスが、主に以下に起因して258百万ユーロ減少(すなわち、2.7％減)した。
     ・　フランス並びに影響度は低いがその他の欧州諸国(ポーランド、ルーマニア)とアフリカ及び中東諸国に
        おいて、固定回線のみのナローバンド・サービス(従来型電話)の減少傾向。
     ・　企業向けサービスに関して固定回線のみのサービスが減少した。これは、(i)データ・サービスの減少
        (特に海外におけるサービス技術の全般的な変革傾向、及び影響度は低いが衛星放送サービスの減少に主
        に起因)、並びに(ii)音声サービスの減少(従来型固定回線電話の減少傾向に伴う)に関係している。
     ・　アフリカ及び中東諸国(ブロードバンド及び超高速ブロードバンド)並びにフランス(光ファイバー・サー
        ビスの増加に伴う)で固定回線のみのブロードバンド・サービスが増加したことで部分的に相殺された。
    ・　その他の収益が13百万ユーロ減少した(1.1％減)。
    事業セグメント別収益の変化の分析については、「1.3　事業セグメント別の見直し」で詳述している。
    1.2.1.2　通信顧客数
                                  2021年       2021年      比較可能          実績

     顧客数
                                 比較可能          実績     ベースの       ベースの
                           2022年       ベース       ベース       増減率       増減率
     (12月31日現在。単位：千。期末時点。)
     コンバージェンス・サービス

     コンバージェンス・サービス顧客数                      11,628       11,533       11,533        0.8％       0.8％

     移動体通信サービス

     移動体通信アクセス件数(1)(3)(4)                      241,855       228,448       228,448         5.9％       5.9％

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                                                           有価証券報告書
     うち、コンバージェンス・サービス
                           21,325       20,937       20,937        1.9％       1.9％
     顧客の移動体通信アクセス
        移動体通信のみのアクセス

                          220,530       207,511       207,511         6.3％       6.3％
        (3)(4)
     うち、契約顧客の移動体通信

                           94,015       86,356       86,356        8.9％       8.9％
     アクセス(3)
        プリペイド顧客の移動体通信

                          147,840       142,092       142,092         4.0％       4.0％
        アクセス(4)
     固定回線サービス

     固定回線サービスへのアクセス件数                      45,358       46,559       46,559       (2.6)％       (2.6)％

     (4)
     固定回線小売サービスへのアクセス

     (4)                      30,904       31,313       31,313       (1.3)％       (1.3)％
     うち、固定回線ブロードバンドへの

     アクセス(4)                      24,332       23,685       23,685        2.7％       2.7％
        うち、超高速固定回線ブロー

                           14,217       12,302       12,302       15.6％       15.6％
        ドバンドへのアクセス
        うち、コンバージェンス・

        サービス顧客による固定回線
                           11,628       11,533       11,533        0.8％       0.8％
        サービスへのアクセス
           固定回線サービスのみ

                           12,704       12,152       12,152        4.5％       4.5％
           のアクセス(4)
        固定回線ナローバンドへの

                           6,572       7,628       7,628      (13.8)％       (13.8)％
        アクセス
     固定回線卸売サービスへのアクセス                      14,453       15,246       15,246       (5.2)％       (5.2)％

     グループ合計(2)(3)                      287,212       275,006       275,006         4.4％       4.4％

    (1)  仮想移動体通信事業者(MVNO)の顧客を除く。

    (2)  移動体通信サービス及び固定回線サービスへのアクセス件数。
    (3)  2022年1月1日現在、M2M移動体通信SIMカードの追加シリーズが、企業向け事業セグメント、ひいてはオレンジ・グループの移動体通
      信のアクセス基盤に加わった。2021年の業績データは、この変更を反映させるため再表示されている。この基盤の遡及的統合によ
      り、2021年12月31日現在、M2M移動体通信アクセスは約4.33百万件と表示されている。
    (4)  2022年1月1日現在、移動体通信のアクセス基盤から固定回線ブロードバンド・アクセス基盤への内部移行(技術間)がエジプトで実施
      された。2021年の業績データは、この変更を反映させるため再表示されている。この基盤の遡及的移行により、2021年12月31日現
      在、アクセスは約194,000件と表示されている。
    1.2.2　グループの業績

    1.2.2.1　グループのEBITDAaL
                                  2021年       2021年      比較可能          実績

                                 比較可能          実績     ベースの       ベースの
                           2022年       ベース       ベース       増減率       増減率
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
     EBITDAaL

                           12,963       12,645       12,566        2.5％       3.2％
      通信事業

                           13,080       12,775       12,696        2.4％       3.0％
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      通信事業によるEBITDAaL/収益
                           30.1％       29.6％       29.9％       0.5  pt     0.2  pt
      モバイル・ファイナンシャル・

                           (118)       (131)       (131)       10.0％       10.0％
      サービス
    本項目は、「1.5.2　EBITDAaL」及び連結財務書類に対する注記1に表示された表示調整に従った費用タイプ別

    の当グループの収益からEBITDAaLへの変換を表示している。
                                  2021年       2021年      比較可能          実績

                                 比較可能          実績     ベースの       ベースの
                           2022年       ベース       ベース       増減率       増減率
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
     収益

                           43,471       43,195       42,522        0.6％       2.2％
     外部購入費(1)(2)

                          (18,707)       (18,386)       (17,950)         1.7％       4.2％
      販売費用、機器及びコンテンツ

                           (7,758)       (7,532)       (7,378)        3.0％       5.2％
      費用(1)(2)
      サービス手数料及びオペレー

                           (4,251)       (4,518)       (4,349)       (5.9)％       (2.2)％
      ター間費用(1)
      その他のネットワーク費用及び

                           (3,590)       (3,494)       (3,530)        2.7％       1.7％
      IT費用(1)
      その他の外部購入費(1)(2)

                           (3,108)       (2,843)       (2,693)        9.3％       15.4％
     その他の営業収益及び費用(1)(2)

                            378       124       196     204.0％        93.6％
     人件費(1)(2)

                           (8,537)       (8,688)       (8,626)       (1.7)％       (1.0)％
     営業税及び賦課金(1)(2)

                           (1,879)       (1,907)       (1,890)       (1.4)％       (0.6)％
     ファイナンスアセットの減価償却費

                            (107)        (84)       (84)      27.8％       27.8％
     及び償却費
     使用権資産の減価償却費及び償却費

                           (1,507)       (1,487)       (1,481)        1.3％       1.7％
     使用権資産の減損(2)

                             (1)
                                     0       -      N/A       N/A
     ファイナンスアセットに係る債務の

     利息(3)
                             (3)
                                    (1)       (1)     146.7％       146.7％
     リース負債の利息(3)

                            (145)
                                   (121)       (120)      19.4％       20.9％
     EBITDAaL(3)

                           12,963       12,645       12,566        2.5％       3.2％
    (1)  「金融用語集」を参照のこと。

    (2)  調整後データ(「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」及び連結財務諸類に対する注記1を参照のこと。)
    (3)  ファイナンスアセットに係る債務の利息及びリース負債の利息は、セグメントEBITDAaLに含まれている。これらの利息は、セグメン
      ト営業利益から除外され、連結財務書類における金融費用(純額)に含まれている。
    2022年のオレンジ・グループのEBITDAaLは、12,963百万ユーロ(通信事業の13,080百万ユーロ及びモバイル・

    ファイナンシャル・サービスの損失118百万ユーロから成る。)に達し、2021年と比較して、実績ベースで3.2％
    の増加、比較可能ベースで2.5％の増加となった。
    2022年の収益に対する通信事業のEBITDAaLの割合は30.1％となり、2021年と比較して、実績ベースで0.2ポイン
    ト、比較可能ベースで0.5ポイント増加した。
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    実績ベースの変動
    実績ベース      では、当グループのEBITDAaLは、2021年から2022年の間に3.2％増加した(すなわち、397百万ユーロ
    の増加)。これには以下が含まれる。
    ・　外国為替変動によるプラスの影響が84百万ユーロに達した。これは主に、ユーロに対する米ドル及びギニ
       アフランのプラスの変動によるものであり、ユーロに対するエジプトポンドのマイナスの変動により部分
       的に相殺された。
    ・　連結範囲の変更及びその他の変更のマイナスの影響5百万ユーロ。
    ・　比較可能ベースの有機的な変化(すなわち、EBITDAaLが318百万ユーロ増加)。
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、当グループのEBITDAaLは、2021年から2022年の間に2.5％(318百万ユーロ)増加した。こ
    れは主に以下によるものであった。
    ・　収益が0.6％(すなわち276百万ユーロ)増加した。
    ・　サービス手数料及びオペレーター間費用(「金融用語集」を参照のこと。)が5.9％(すなわち267百万ユー
       ロ)減少した。これは、主に(i)一方では複数の国(主に欧州及びフランス)における規制による通話着信料
       金の引き下げ、そして他方では固定回線及び移動体通信の卸売及び企業向けサービスに関する活動実績の
       全般的な減少に関連して、相互接続費用が全般的に減少した(特にフランス、ポーランド、ルーマニア及び
       スペインにおいて)ことによるものであり、(ii)とりわけ第三者超高速ブロードバンド・ネットワークへの
       顧客の移行に起因して、フランス及び欧州においてネットワーク費用が増加したことで部分的に相殺され
       た。
    ・　その他の調整後営業費用(「金融用語集」及び連結財務書類に対する注記5.2を参照のこと。)が36.2％(す
       なわち208百万ユーロ)減少した。この減少は主に、(i)当年度にわたる各種紛争の進展、並びに(ii)とりわ
       け欧州(ルーマニア、スペイン)における売掛金(通信事業)に係る引当金及び損失の減少(連結財務書類に対
       する注記4.3及び5.2を参照のこと。)に起因している。
    ・　調整人件費(「金融用語集」を参照のこと。)が1.7％(すなわち151百万ユーロ)減少した。これは主に、
       Together     2021従業員持株制度に関連して2021年に172百万ユーロの費用を認識したことの反対効果による
       ものである(連結財務書類に対する注記6.3を参照のこと。)。2つの期間の間に、平均従業員数(フルタイム
       従業員及びこれに類する者、「金融用語集」を参照のこと。)が、(主にフランス、ポーランド及びスペイ
       ンにおいて)3.0％(すなわち、3,980人のフルタイム従業員及びこれに類する者)減少した。賃金及び従業員
       給付費用は、2つの期間の間にほぼ安定していたが、フランスに所在する事業体の平均従業員数(フルタイ
       ム従業員及びこれに類する者)が減少したことでフランス及び海外における従業員の賃金に関する政策の影
       響が相殺された。
    ・　その他の調整後営業収益(「金融用語集」及び連結財務書類に対する注記4.2を参照のこと。)が6.6％(すな
       わち46百万ユーロ)増加した。これは主に、2021年8月末のSwiatłowod                                    Inwestycje(ポーランドにおける
       FiberCo)の設立(建設、監督及びリース費用の再請求)に起因している。
    ・　第二に、調整後未払営業税及び賦課金(「金融用語集」及び連結財務書類に対する注記10.1を参照のこ
       と。)が、主にスペインで1.4％(すなわち28百万ユーロ)減少した。
    これらのプラスの変化は、以下によって部分的に相殺された。
    ・　その他の調整後外部購入費(「金融用語集」を参照のこと。)が9.3％(すなわち、265百万ユーロ)増加し
       た。これは、旅行の再開並びにコンサルティング及びサポート任務の再開(新型コロナウイルス感染症
       (COVID-19)に関する制限の解除に伴う)並びに車両用燃料費の増加(「1.1.3　主な出来事」を参照のこ
       と。)、並びに(ii)転売用の購入費用の増加(ポーランドにおけるエネルギー購入の増加、企業向けサービ
       スに関する統合サービス及び情報技術の進展、並びにフランスにおけるビルド・トゥ・スーツ型移動体通
       信局の展開)に関係している。
    ・　調整後販売費用、機器及びコンテンツ費用(「金融用語集」を参照のこと。)が3.0％(すなわち227百万ユー
       ロ)増加した。これは主に、(i)販売費用及び機器費用が、企業向けサービスに関して(フランス国家憲兵隊
       及び国家警察との間で締結した大規模なNEO契約に起因)、さらにアフリカ及び中東諸国(オレンジ・マネー
       の拡大及び事業全般の成長を通じて)並びに欧州特にポーランドにおいて(好調な機器の販売の機運に関連
       して)増加したこと、並びに(ii)影響度は低いがコンテンツ費用が増加したことによるものである。
    ・　その他のネットワーク費用及びIT費用(「金融用語集」を参照のこと。)が2.7％(すなわち96百万ユーロ)増
       加した。これは、(i)主に欧州、アフリカ及び中東諸国において並びにTOTEMに関して固定回線及び移動体
       通信ネットワークのエネルギー・アクセス・コストが増加したこと(「1.1.3　主な出来事」を参照のこ
       と。)、並びに(ii)企業向けサービスのIT費用が増加したことが主な要因であり、(iii)フランスにおいて
       銅線ネットワークの運用及び保守費用が減少したことで部分的に相殺された。
    ・　第二に、(i)フランスにおけるファイナンスアセット(仲介銀行により融資されたセットトップボックス、
       連結財務書類に対する注記8.5を参照のこと。)の減価償却費及び償却費が27.8％(すなわち23百万ユーロ)
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       増加し、(ii)リース負債に係る利息が19.4％(すなわち23百万ユーロ)増加し、さらに(iii)特に協調融資及
       びリース用回線のセカンダリー市場が2021年に開設されたことで第三者ネットワーク(FTTH)上のリース用
       回 線の数が増加したことに起因し、主にフランスにおいて使用権資産の減価償却費が1.3％(すなわち20百
       万ユーロ)増加した(連結財務書類に対する注記9.1を参照のこと。)。
    1.2.2.2　グループの営業利益
                                               2021年

                                              比較可能          2021年
                                       2022年         ベース       実績ベース
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
     営業利益                                   4,801          122        2,521

      通信事業                                  5,000          303        2,702

      モバイル・ファイナンシャル・サービス                                  (200)         (182)         (182)

    本項目は、「1.5.2　EBITDAaL」及び連結財務書類に対する注記1に表示された表示調整に従った費用タイプ別

    のEBITDAaLから当グループの営業利益への変換を表示している。
                                               2021年

                                              比較可能          2021年
                                       2022年         ベース       実績ベース
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
     EBITDAaL                                  12,963         12,645         12,566

     重要な訴訟

                                         (9)       (134)         (134)
     特定の人件費

                                        (372)       (1,276)         (1,276)
     固定資産、投資及び事業ポートフォリオの見直し

                                        233         72       2,507
     事業再編プログラム費用

                                        (177)         (421)         (422)
     取得及び統合費用

                                        (74)         (51)         (51)
     固定資産の減価償却費及び償却費

                                       (7,035)         (7,105)         (7,074)
     のれんの減損

                                        (817)       (3,702)         (3,702)
     固定資産の減損

                                        (56)         (16)         (17)
     関連会社及びジョイント・ベンチャーの持分法投資

                                         (2)        (12)          3
     利益(損失)
     ファイナンスアセットに係る債務の利息の消去(1)

                                         3         1         1
     リース負債の利息の消去(1)

                                        145         121         120
     営業利益

                                       4,801          122        2,521
    (1)  ファイナンスアセットに係る債務の利息及びリース負債の利息は、セグメントEBITDAaLに含まれている。これらの利息は、セグメン

      ト営業利益から除外され、連結財務書類における金融費用(純額)に含まれている。
    2022年のオレンジ・グループの営業利益は4,801百万ユーロ(内訳は、通信事業の5,000百万ユーロとモバイル・

    ファイナンシャル・サービスの200百万ユーロの損失)となり、2021年に対して実績ベースで2,280百万ユーロ、
    比較可能ベースで4,679百万ユーロ増加した。
    実績ベースの変動
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    実績ベース      では、当グループの営業利益は、2021年から2022年の間に90.4％増加(すなわち、2,280百万ユーロ
    増)した。これは以下を含んでいる。
    ・　以下に対する排他的支配権の喪失に主に対応する、連結範囲の変更及びその他の変更による2,481百万ユー
       ロのマイナスの影響。
     ・　Orange      Concessions(2021年11月3日に同社資本の50％を売却し、持分法会計を適用したことによる2,177
        百万ユーロ)(主に、2021年に固定資産、投資及び事業ポートフォリオの見直しで2,124百万ユーロの利益
        を認識、連結財務書類に対する注記3.2を参照のこと。)。
     ・　Swiatłowod         Inwestycje(ポーランドにおけるFiberCo)(2021年8月31日に同社資本の50％を売却し、持分
        法会計を適用したことによる。)(主に、2021年に固定資産、投資及び事業ポートフォリオの見直しで340
        百万ユーロの利益を認識、連結財務書類に対する注記3.2を参照のこと。)。
    ・　主に米ドル及びギニアフランのユーロに対するパフォーマンスに起因する、外国為替変動による81百万
       ユーロのプラスの影響。
    ・　比較可能ベースでの有機的な変化による営業利益の4,679百万ユーロの増加。
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、当グループの営業利益は、2021年から2022年の間に4,679百万ユーロ増加した。これは主
    に以下に起因している。
    ・　2,885百万ユーロののれんの減損の減少(連結財務書類に対する注記7を参照のこと。)。これは主に以下に
       起因している。
     ・　スペインに関して2021年に3,702百万ユーロののれんの減損を認識したことの反対効果。2021年12月31日
        に、スペインの事業計画は、(i)市場統合取引にもかかわらず競争環境が悪化していること(ユーザー1人
        当たり平均収益の減少による影響)、及び(ii)新型コロナウイルス感染症(COVID-19)による健康危機の継
        続に関する不確実性(景気回復予想の先送り)を踏まえ、2020年12月31日時点と比較して大幅に下方修正
        された。
     ・　ルーマニアに関して2022年に789百万ユーロののれんの減損を認識した。この減損は主に、(i)市場の前
        提が変化したことによる割引率の大幅な上昇、(ii)競争圧力の高まり、及び(iii)事業計画について2021
        年12月31日現在使用されている計画からの下方修正(特に最初の数年における)を反映している。
    ・　フランスの「高齢従業員非常勤雇用制度」(フランスの高齢従業員の雇用に関する契約に関連)に関して認
       識された費用及び関連するプレミアムが895百万ユーロ減少した。これは主に、(i)2022-2024事業年度の期
       間の世代間合意に基づき2021年に高齢従業員非常勤雇用制度の更新で1,225百万ユーロの費用を認識したこ
       との反対効果(連結財務書類に対する注記6.2を参照のこと。)によるものであり、(ii)従業員との間で当該
       制度がかなりの成功を収めたことに主に起因して2022年に367百万ユーロの費用を認識したことで部分的に
       相殺された。
    ・　EBITDAaLが318百万ユーロ増加した。
    ・　事業再編プログラム費用が244百万ユーロ減少した。これは主に、(i)スペインにおいて2021年に事業再編
       費用を認識したことの反対効果(従業員退職制度及び店舗閉鎖、連結財務書類に対する注記5.3を参照のこ
       と。)、並びに(ii)影響度は低いがシェアード・サービスに関して使用権資産に係る減損損失が減少したこ
       と(主にリース資産再編に関連、連結財務書類に対する注記9.1を参照のこと。)に関係している。
    ・　固定資産、投資及び事業ポートフォリオの見直しによる収入が162百万ユーロ増加した。これは主に、(i)
       アフリカ及び中東諸国(主にコンゴ民主共和国及びコートジボワールにおける資産の売却に関連)において
       並びにシェアード・サービス及びポーランド(不動産資産の最適化プログラムに基づく)に関して、固定資
       産売却益が増加したこと(連結財務書類に対する注記8.1を参照のこと。)、並びに(ii)ディーザーとSPAC
       I2POとの合併及び新事業体の新規株式公開(IPO)を受けてディーザーの資産を公正価値で再測定したことに
       関連する77百万ユーロの売却益(「1.1.3　主な出来事」を参照のこと。)に起因している。
    ・　影響度は低いが、(i)重要な訴訟に関する純費用134百万ユーロを2021年に認識したことの反対効果、並び
       に(ii)フランスにおいて銅線ネットワークの減価償却期間を延長したことの影響に主に起因して固定資産
       の減価償却費及び償却費が69百万ユーロ減少した(連結財務書類に対する注記8.2を参照のこと。)。
    ・　事業計画の下方修正(連結財務書類に対する注記7を参照のこと。)により特にモバイル・ファイナンシャ
       ル・サービスに関して2022年に固定資産の減損56百万ユーロを認識した(連結財務書類に対する注記8.3を
       参照のこと。)ことで部分的に相殺された。
    1.2.3　グループの当期純利益
                                                        2021年

                                           2022年           実績ベース
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
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     営業利益                                       4,801             2,521
     総金融債務のコスト(ファイナンスアセットを除く。)                                        (775)             (829)

     ファイナンスアセットに係る債務の利息(1)                                         (3)             (1)

     正味金融債務に支出する資産の損益                                         48             (3)

     為替差(損)益                                        (97)              65

     リース負債の利息(1)                                        (145)             (120)

     その他金融費用(純額)                                         52             106

     金融費用(純額)                                        (920)             (782)

     法人税                                       (1,265)              (962)

     連結当期純利益                                       2,617              778

     親会社の株主に帰属する当期純利益                                       2,146              233

     非支配持分に帰属する当期純利益                                        471             545

    (1)  ファイナンスアセット関連債務に係る利息及びリース負債に係る利息は、EBITDAaLセグメントに含まれる。当該利息は、連結財務書

      類において、営業利益セグメントから除外され、金融費用(純額)に含まれる。
    2022年のオレンジ・グループの連結当期純利益は、合計2,617百万ユーロとなり、2021年の778百万ユーロと比

    較して1,839百万ユーロ増加した。この変動は、実績ベースで営業利益が2,280百万ユーロ増加したことによる
    ものであり、(i)303百万ユーロの法人税の増加、及び(ii)138百万ユーロの金融費用(純額)の増加により部分的
    に相殺された。
    2つの期間の間の303百万ユーロの法人税の増加(連結財務書類に対する注記10.2を参照のこと。)は、主に以下
    によるものである。
    ・　オレンジSAの税務上の統合グループの法人税費用が変動した。これは、主に以下に起因する。
     ・　以前の期間に認識された法人税費用の再評価に関連して2021年に376百万ユーロの当期税金利益を認識し
        たことの反対効果。
     ・　2022-2024事業年度の期間の世代間合意の一環としてフランスの「高齢従業員非常勤雇用制度」(フラン
        スの高齢従業員の雇用に関する契約に関連)の更新で2021年に繰延税金資産に関して316百万ユーロの利
        益を認識したことの反対効果を含む、オレンジSAの税務上の統合グループの事業体の業績。
    ・　(i)税率の変更を受け、2021年にオレンジ・ブランドに関して英国で188百万ユーロの繰延税金負債を認識
       したことの反対効果、及び(ii)2つの期間の間にスペインで繰延税金資産の回収可能性に関する将来の見通
       しが変化した(2021年の162百万ユーロの費用に対し、2022年は53百万ユーロの利益)ことにより部分的に相
       殺された。
    金融費用(純額)の前年比138百万ユーロの増加(連結財務書類への注記13.2を参照のこと。)は、主に以下による
    ものであった。
    ・　為替差益が減少した。これは主に、(i)英ポンド建てで発行された劣後債に対する経済的エクスポージャー
       をヘッジするために当グループが設定したデリバティブ(クロス・カレンシー・スワップ)の影響(連結財務
       書類に対する注記15.4を参照のこと。)、及び(ii)米ドルに対するエジプトポンドの切り下げの影響に主に
       関連するオレンジ・エジプトにおける米ドル建て銀行融資の再評価(連結財務書類に対する注記13.6を参照
       のこと。)に関連している。
    ・　影響度は低いが、その他の金融費用(純額)が減少し、リース負債に係る利息が増加した。
    ・　(i)ファイナンスアセットを除く総金融債務のコストの改善、及び(ii)正味金融債務に支出する資産の(損)
       益の増加により部分的に相殺された。
    非支配持分に帰属する当期純利益は、2021年の545百万ユーロに対して、2022年は471百万ユーロとなった(連結
    財務書類に対する注記15.6を参照のこと。)。非支配持分に帰属する当期純利益を考慮すると、親会社の株主に
    帰属する当期純利益は、2021年の233百万ユーロから1,913百万ユーロ増加し、2022年は総額2,146百万ユーロと
    なった。
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    1.2.4　グループの包括利益
    当グループの連結当期純利益から連結包括利益への変換は、連結包括利益計算書に記載されている。
    1.2.5　グループの資本的支出
                                     2021年      2021年     比較可能         実績

     有形固定資産及び無形資産に対する投資(1)
                                    比較可能         実績    ベースの       ベースの
                              2022年      ベース      ベース       増減率       増減率
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
     eCapex                          7,371      7,426      7,660     (0.7)％       (3.8)％

     有形固定資産及び無形資産の売却による収入

     の消去(2)
                                347      183      163     89.6％      113.1％
     通信ライセンス

                               1,060        929      926     14.1％       14.4％
     ファイナンスアセット(3)

                                229       40      40    467.8％       467.8％
     グループ合計

                               9,007      8,579      8,789       5.0％       2.5％
    (1)  連結財務書類に対する注記1.6及び8を参照のこと。経済的Capex(eCapex)から有形固定資産及び無形資産に対する当グループの投資へ
      の移行に関する詳細については、「1.5.3　eCapex」を参照のこと。
    (2)  経済的Capex(eCapex)に含まれる有形固定資産及び無形資産の売却による収入の消去。
    (3)  ファイナンスアセットは、中継銀行によって融資され、IAS第16号の有形固定資産の定義の基準を満たしたフランスのセットトップ・
      ボックスを含む(連結財務書類に対する注記8.5を参照のこと。)。
    実績ベース      では、2021年から2022年の間に有形固定資産及び無形資産に対する当グループの投資が変動した。

    これには、2021年11月3日付の資本の50％の売却及び持分法会計の適用を受けてOrange                                            Concessionsに対する排
    他的支配権を喪失したことの影響253百万ユーロが含まれる。
    比較可能ベース        では、2021年から2022年の間に有形固定資産及び無形資産に対する当グループの投資が増加し

    た。これは、(i)ファイナンスアセットに関連する資本的支出の増加、(ii)通信ライセンスに関する支出の増
    加、並びに(iii)有形固定資産及び無形資産(通信ライセンスを除く。)に対する投資の増加によるものであっ
    た。
    当グループの金融投資(「金融用語集」を参照のこと。)については、「1.4　キャッシュ・フロー、持分及び金

    融債務」に記載されている。
    1.2.5.1　資本的支出
    1.2.5.1.1　経済的Capex
                                   2021年       2021年      比較可能         実績

                                  比較可能         実績     ベースの       ベースの
                             2022年       ベース       ベース       増減率       増減率
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
     eCapex                         7,371       7,426       7,660      (0.7)％       (3.8)％

      通信事業

                             7,335       7,402       7,636      (0.9)％       (3.9)％
      通信事業によるeCapex/収益

                             16.9％       17.1％       18.0％      (0.3   pt)    (1.1   pt)
      モバイル・ファイナンシャル・

                               35       24       24     48.0％       48.0％
      サービス
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    2022年のオレンジ・グループの経済的Capexは、7,371百万ユーロ(通信事業の7,335百万ユーロ及びモバイル・
    ファイナンシャル・サービスの35百万ユーロを含む。)となった。通信事業の収益に対する経済的Capexの割合
    は、2022年は16.9％であり、2021年と比較して、実績ベースで1.1ポイント、比較可能ベースで0.3ポイント減
    少 した。
    実績ベースの変動
    実績ベース      では、2021年から2022年の間に当グループの経済的Capexが3.8％減少した(すなわち289百万ユーロ
    の減少)。これは、以下により説明できる。
    ・　(i)2021年11月3日付の資本の50％の売却及び持分法会計の適用を受けてOrange                                           Concessionsに対する排他
       的支配権を喪失したことの影響253百万ユーロに主に対応して連結範囲の変更及びその他の変更によるマイ
       ナスの影響248百万ユーロが生じ、(ii)外国為替変動によるプラスの影響14百万ユーロにより部分的に相殺
       された。
    ・　比較可能ベースの有機的な変化(すなわち、経済的Capexが56百万ユーロ減少)。
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、当グループの経済的Capexは、2021年から2022年の間に56百万ユーロ(0.7％)減少した。
    これは主に以下に起因するものであった。
    ・　近年の大規模な展開を経て、主にフランス及び影響度は低いが欧州(ポーランド、スペイン)において超高
       速ブロードバンド固定回線ネットワーク(FTTH)に対する投資総額が急減した。2022年12月31日現在、当グ
       ループが有するFTTHに接続可能な世帯は、フランスの33.5百万世帯、スペインの16.4百万世帯、その他の
       欧州諸国の11.8百万世帯、アフリカ及び中東諸国の3.2百万世帯を含め、全世界で64.9百万世帯(前年比
       14.8％増)となっている。全ての超高速ブロードバンド・ネットワーク(FTTH及びケーブル・ネットワーク)
       に接続可能な世帯総数は、2022年12月31日現在、66.7百万世帯である。
    ・　超高速ブロードバンド固定回線及び移動体通信ネットワーク(FTTH及び4G/5G)への顧客の段階的移行に伴
       い、フランスにおいて従来型の固定回線及び移動体通信ネットワークに関する資本的支出が減少した。
    ・　主に(i)アフリカ及び中東諸国(主に、コンゴ民主共和国及びコートジボワールの資産売却に起因)、並びに
       (ii)フランス(光ファイバー・ネットワークの販売に起因する資産の入れ替えに関連)において、固定資産
       の売却が増加した。
    ・　ファイナンスアセット(有形固定資産及び無形資産に対する投資においても認識されている。)の減少に関
       連して、主にフランス及び影響度は低いがスペインにおいて、リース用端末、顧客の敷地に設置されたラ
       イブボックス及び機器に関連する経済的Capexが減少した。
    ・　上記は以下によって部分的に相殺された。
     ・　フランスにおいて受ける協調融資の減少。光ファイバーの展開に関して、当グループの投資は、第三者
        事業者から受けた協調融資の恩恵及び経済的Capexを減らす補助金の恩恵を受けた。
     ・　フランス及びスペインにおける5G(「1.1.3　主な出来事」を参照のこと。)並びにアフリカ及び中東諸国
        における4Gを主な要因とする、超高速ブロードバンド移動体通信ネットワーク(4G/5G)に対する投資の増
        加。
     ・　(i)主にフランスにおけるIT及び顧客サービス・プラットフォームに関連する投資、並びに(ii)主にルー
        マニア及びポーランドにおけるネットワーク不動産、店舗及びその他の資産に対する投資の増加。
    1.2.5.1.2　通信ライセンス
    通信ライセンスに関連する資本的支出には、通信ライセンスの獲得及び更新並びに関連するスペクトル手数料
    の資産計上が含まれる(連結財務書類に対する注記8.4及び16.1を参照のこと。)。通信ライセンスは、一部の
    ケースで、連結損益計算書に未払営業税及び賦課金として認識される年間手数料を発生させる場合がある(連結
    財務書類に対する注記10.1を参照のこと。)。
    2022年に、通信ライセンスに関連する資本的支出は合計1,060百万ユーロに達したが、これは主に、(i)
    700MHz、1,500MHz及び3,400-3,800MHz周波数帯域の5Gライセンスの獲得に関するルーマニアの319百万ユーロ、
    (ii)2,600MHz周波数帯域の4Gライセンスの獲得に関するエジプトの311百万ユーロ、(iii)主として5Gライセン
    スの獲得並びに700MHz、900MHz、1,400MHz、1,800MHz、2,100MHz及び3,600MHz周波数帯域の既存の2G/3Gスペク
    トルの更新を全般的な背景とするベルギーの254百万ユーロ、(iv)4Gライセンスの更新に関するポーランドの75
    百万ユーロ及び3,500MHz周波数帯域の5Gライセンスの獲得に関するヨルダンの67百万ユーロに関係している。
    2021年に、通信ライセンスに関連する資本的支出は、実績ベースで合計926百万ユーロとなった。これは主に、
    (i)スペインの618百万ユーロ(主に611百万ユーロの5Gライセンス(700MHz周波数帯域の2つの10MHzスペクトルブ
    ロック)の取得を含む。)、(ii)フランスの264百万ユーロ(207百万ユーロの2Gライセンスの更新及び57百万ユー
    ロの3Gライセンスの更新に対応)、並びに(iii)ベルギーの22百万ユーロに関係している。
    1.2.5.2　投資コミットメント
    投資コミットメントは、連結財務書類に対する注記16で説明されている。
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    1.2.5.3　投資計画
    新たな   Lead   the  future   戦略計画(第２「３　事業の内容」「3.2　オレンジのグループ戦略」を参照のこと。)
    の一環として、オレンジは、2025年までに資本的支出(現在又は将来の買収を除く。)に関する規律を厳格化す
    ることを目指している。当グループの投資はピークに達しているため、当グループは、通信事業の収益に対す
    る経済的Capexの割合を約15％にまで減らそうとしている。この取り組みは2023年から始まり、同戦略計画の存
    続期間にわたり続く。この投資ペースの減速は、主として光ファイバー投資の大半が実行済みであるフランス
    及び欧州諸国に当てはまる。但し、オレンジは、ネットワークの主導的地位を強化するために投資を継続する
    予定である。当グループの目標は依然として不変である。すなわち、当グループは、期待される価値創造に基
    づき非戦略的資産について引き続き投資及び売却の優先順位付けを行う。
    当グループは、その          コア・ビジネス        に集中し、主要なクラウド及び人工知能(AI)プレイヤーとのパートナー
    シップにおいてデータを活用し、より高性能なITインフラ(データセンター、次世代サプライ・チェーン用情報
    システム等)を展開することにより、さらに新しい固定回線及び移動体通信ネットワーク技術(特にFTTH及び
    5G、「1.1.3　主な出来事」を参照のこと。)に基づきインフラをアップグレードしながら、リーダーシップを
    確固たるものにしている。当グループは、より効率的で回復力があり高性能の新しい産業用ネットワーク管理
    モデルを構築するため、データ及びAIの活用を増やす予定である。「ネットワーク統合工場」も、ネットワー
    ク管理の自動化及び仮想化、並びに新サービスの提供を加速するであろう。ネットワーク効率の最適化に注力
    する取り組みは、財務業績の向上、顧客に対する柔軟性の向上、及び二酸化炭素排出量の削減を実現するのに
    役立つであろう。
    固定回線ネットワーク           については、自己所有インフラの使用であるか又は協調融資若しくは最適化されたリー
    スを通じた第三者ネットワークの使用であるかを問わず、オレンジは、光ファイバーサービスのマーケティン
    グに関して高い目標を掲げている。FTTHインフラに関して、オレンジは、特にフランスの中密度地域(AMII
    ( appel   à manifestation        d’intérêt      d’investissement          -投資意向を要求))におけるコミットメントを達成す
    るため、直接投資を継続する。2025年までに、当グループは、投資がすでにピークに達したフランス及び欧州
    諸国において新たに5百万のFTTH接続を、さらにアフリカ及び中東諸国においても新たに2百万のFTTH接続を展
    開することで自前のインフラを拡張する計画である。反対に、オレンジは、投資を制御しつつ特定地域におけ
    る産業努力を継続するため、フランスのパブリック・イニシアチブ・ネットワーク(PIN)のFTTH接続を統合する
    Orange    Concessions等のFiberCoに頼る予定である。これらのFTTHの展開は、2030年頃までの完了が見込まれる
    フランスにおける銅線ネットワークの廃止を加速させることができる(第２「３　事業の内容」「3.3.1　フラ
    ンス」を参照のこと。)。ポーランドでは、オレンジは、Swiatłowod                                   Inwestycjeジョイント・ベンチャーの一
    環として、APGグループと協力してきた。このFiberCoの目的は、超高速ブロードバンド・インフラへのアクセ
    スが制限されている、又は全く存在しないポーランドの地域において、投資費用を共有しつつ、光ファイバー
    の展開をサポートすることである。
    移動体通信ネットワーク             に関して、以前の商業上の開始(「1.1.3　主な出来事」を参照のこと。)に続き、当グ
    ループは、遅延時間を低下させ、ネットワーク・スライシング(すなわち、重要な使用又は特定のニーズをカ
    バーするための特定のネットワーク・スライスの優先順位付け)を可能にする5Gを引き続き拡張する。より一般
    的に言うと、移動体通信インフラの展開を最適化するため、リズム、カバー範囲及び財務能力に関して、オレ
    ンジは、(スペイン及びベルギーですでに導入されているような)ネットワーク共有契約を引き続き進展させ
    る。また、オレンジは、TOTEM(当グループの欧州のTowerCo)を通じて欧州におけるパッシブ移動体通信インフ
    ラの展開も加速させる(「1.1.3　主な出来事」を参照のこと。)。TOTEMは、2021年末以降事業を行っており、
    欧州における同セクターの統合において重要なプレイヤーとなる準備ができている。その目標は、フランス及
    びスペイン外の欧州市場でも事業を拡大し、2026年までに施設の賃借人1人当たりのリース料を改善することで
    ある。最後に、オレンジは、2030年までに全ての欧州諸国で2G及び3Gネットワークを段階的に廃止し、移動体
    通信ネットワークを引き続き変革する(「1.1.3　主な出来事」を参照のこと。)。
    成長著しい地域の         アフリカ及び中東         諸国は、引き続き当グループの2025年に向けた戦略の中核となる。オレン
    ジは、利益成長をもたらし、かつ、主要なデジタル・パートナーとしての地位を強固にするため、固定回線
    (FTTH)及び移動体通信(4G/5G)ネットワークの展開に引き続き投資する。また、オレンジは、送金及び決済以外
    のサービスを提供するデジタル・プラットフォーム・モデルへと転換するため、オレンジ・マネーの変革を加
    速させる。最後に、アフリカ大陸のデジタル・インクルージョンの一環として、当グループは、オレンジ・デ
    ジタル・センターの展開を継続することで、現地の結び付きを強化し、マルチサービス事業者としての地位を
    築く(「1.1.3　主な出来事」を参照のこと。)。
    新しい戦略計画の柱の1つである                企業向け     サービス(「1.1.3　主な出来事」を参照のこと。)は、顧客の期待に
    より適切に応えるため、地理的地域別に再編成される。当グループは、価値を創出するサービス・オーケスト
    レーターになるため、IT、クラウド、データ、サービス統合及びサイバー・セキュリティに重点を移し続け
    る。この方向への移行は、(i)投資の水準を維持しつつ、ネットワークの内部変革及び地理的地域別の事業形態
    を加速させ、(ii)とりわけSD-WAN技術(ソフトウェア・デファインド広域ネットワーク、「1.1.3　主な出来
    事」を参照のこと。)の開発を通じてより信頼性の高いネットワークを構築し、接続費用を最適化することに関
    心のある企業のニーズに応えるため顧客ネットワークのソフトウェアへの移行を継続し、さらに(iii)サイ
    バー・セキュリティ・サービスの進展を通じて信頼されるパートナーとしての地位を確立することによって可
    能となる。
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    国際的な接続性        の増大するニーズに応えるため、オレンジは、オレンジが強力なプレゼンスを有している地域
    における海底ケーブルプロジェクトへの投資を継続する(「1.1.3　主な出来事」を参照のこと。)。
    欧州の   モバイル・ファイナンシャル・サービス                    について、オレンジ・バンクは、フランス及びスペインにおい
    て共通の汎欧州銀行プラットフォームを設立することでITインフラを最適化しつつ、製品ポートフォリオ(ロー
    ン、保険、特定のデジタル・バンキング・サービス)を多様化する計画である。最終的に、この変革は、機動性
    を改善し、大幅な節約をもたらすであろう。
    第２「３　事業の内容」「3.2　オレンジのグループ戦略」も参照のこと。
    1.3　事業セグメント別の見直し
    以下の表は、オレンジ・グループの比較可能ベースによる2022事業年度及び2021事業年度、並びに実績ベース
    による2021事業年度のセグメント別の主要業績データ(財務データ及び従業員情報)を示している。
    セグメント情報の詳細については、連結財務書類に対する注記1を参照のこと。
                                                        アフリカ

                                                   欧州    及び中東
                       フランス
     12月31日に終了した事業年度
                                    その他の
     (単位：百万ユーロ)
                             スペイン       欧州諸国      欧州消去       欧州合計
     2022年

     収益                   17,983       4,647       6,329        (14)     10,962       6,918

     EBITDAaL                   6,645       1,111       1,662         -    2,772       2,584

     営業利益                   3,361        12     (190)         -    (177)      1,665

     eCapex                   3,429        863     1,020         -    1,883       1,271

     通信ライセンス                      9      10      664        -     674       377

     平均従業員数                   46,282       6,168      21,437          -   27,605       14,436

                                                        アフリカ

                                                    欧州    及び中東
                       フランス
     12月31日に終了した事業年度
                                    その他の
     (単位：百万ユーロ)
                             スペイン       欧州諸国      欧州消去       欧州合計
     2021年    - 比較可能ベースの

     データ
     収益                   18,175       4,720       6,189       (11)      10,898       6,504

     EBITDAaL                    6,620      1,157       1,570        -     2,728      2,322

     営業利益                    2,502      (3,790)         417       -    (3,373)       1,338

     eCapex                    3,794       950       926       -     1,876      1,079

     通信ライセンス                     264      618        32      -      650       15

     平均従業員数                   49,332       6,564       22,413         -    28,977      14,474

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                                                        アフリカ
                                                   欧州    及び中東
                       フランス
     12月31日に終了した事業年度
                                    その他の

     (単位：百万ユーロ)
                             スペイン       欧州諸国      欧州消去       欧州合計
     2021年    - 実績ベースのデータ

     収益                   18,092       4,720       5,870        (11)     10,579       6,381

     EBITDAaL                   6,867       1,251       1,579         -    2,830       2,265

     営業利益                   2,653      (3,724)        791        -    (2,933)       1,291

     eCapex                   4,117        980       913        -    1,893       1,064

     通信ライセンス                     264       618       32       -     650       12

     平均従業員数                   49,447       6,589      19,755         -    26,345       14,474

                             海外通信

     12月31日に終了
                                             モバイル・
                             事業及び
                                             ファイナン
     した事業年度
                           シェアード・       通信事業      通信事業      シャル・     グループ      グループ
     (単位：百万ユーロ)
                  企業向け     TOTEM(1)      サービス       消去      合計    サービス       消去      合計
     2022年
     収益             7,930       685     1,540     (2,538)      43,480        -     (9)    43,471

     EBITDAaL              804     371      (96)       -   13,080       (118)       1   12,963

     営業利益              317     252     (417)       -    5,000      (200)       1    4,801

     eCapex              332     142      278       -    7,335       35      -    7,371

     通信ライセンス               -     -      -      -    1,060        -     -    1,060

     平均従業員数            28,786       165    12,134         -  129,406        902       -  130,307

                             海外通信

     12月31日に終了
                                             モバイル・
                             事業及び
                                             ファイナン
     した事業年度
                           シェアード・       通信事業      通信事業      シャル・     グループ      グループ
     (単位：百万ユーロ)
                  企業向け     TOTEM(1)      サービス       消去      合計    サービス       消去      合計
     2021年    - 比較可能
     ベースのデータ
     収益             7,917       596     1,513     (2,400)      43,202        -     (7)    43,195

     EBITDAaL              990     352     (237)       -   12,775       (131)       1   12,645

     営業利益              494     232     (890)       -     303     (182)       1     122

     eCapex              326      84     243       -    7,402       24      -    7,426

     通信ライセンス               -     -      -      -     929       -     -     929

     平均従業員数            28,088        75   12,398         -  133,344        943       -  134,287

                                 92/674



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                             海外通信
     12月31日に終了
                                             モバイル・
                             事業及び
                                             ファイナン
     した事業年度
                           シェアード・       通信事業      通信事業      シャル・     グループ      グループ
     (単位：百万ユーロ)
                  企業向け     TOTEM(1)      サービス       消去      合計    サービス       消去      合計
     2021年    - 実績ベー
     スのデータ
     収益             7,757        -   1,515     (1,795)      42,530        -     (7)    42,522

     EBITDAaL              970       -    (237)       -   12,696       (131)       1   12,566

     営業利益              474       -   1,217        -    2,702      (182)       1    2,521

     eCapex              318       -     243       -    7,636       24      -    7,660

     通信ライセンス               -     -      -      -     926       -     -     926

     平均従業員数            28,143        -   12,650         -  131,059        943       -  132,002

    (1)  2021年のTOTEMの実績データは、フランス、スペイン並びに範囲は極めて限定的だが海外通信事業及びシェアード・サービスの事業セ
      グメントに含まれる(第３「３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」の冒頭及び連結財務書類に
      対する注記1.1を参照のこと。)。
    1.3.1　フランス

                                  2021年       2021年      比較可能          実績

     フランス
                                 比較可能          実績     ベースの        ベースの
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
                           2022年       ベース       ベース        増減率        増減率
     収益

                          17,983       18,175       18,092       (1.1)％        (0.6)％
     EBITDAaL
                           6,645       6,620       6,867        0.4％      (3.2)％
     EBITDAaL/収益
                                                 0.5  pt    (1.0   pt)
                          37.0％       36.4％       38.0％
     営業利益
                           3,361       2,502       2,653       34.3％        26.7％
     eCapex
                           3,429       3,794       4,117      (9.6)％       (16.7)％
     eCapex/収益
                                                (1.8   pt)     (3.7   pt)
                          19.1％       20.9％       22.8％
     通信ライセンス(1)
                             9      264       264     (96.8)％        (96.8)％
                          46,282       49,332       49,447       (6.2)％        (6.4)％
     平均従業員数
    (1)  「1.2.5.1.2　通信ライセンス」を参照のこと。
    1.3.1.1　収益        - フランス

                                  2021年       2021年      比較可能          実績

     フランス
                                 比較可能          実績     ベースの        ベースの
                           2022年       ベース       ベース        増減率        増減率
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
     収益

                           17,983       18,175       18,092       (1.1)％        (0.6)％
     小売サービス(B2C及びB2B)

                           10,976       10,846       10,846        1.2％        1.2％
      コンバージェンス・サービス

                           4,857       4,697       4,697        3.4％        3.4％
      移動体通信のみのサービス

                           2,332       2,276       2,276        2.4％        2.4％
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      固定回線のみのサービス
                           3,787       3,872       3,872      (2.2)％        (2.2)％
       固定回線のみのブロードバン

       ド・サービス
                           2,955       2,869       2,862        3.0％        3.3％
       固定回線のみのナローバンド・

       サービス
                            831      1,003       1,010      (17.1)％        (17.7)％
     卸売サービス

                           4,938       5,288       5,313      (6.6)％        (7.1)％
     機器の販売

                           1,323       1,270       1,226        4.2％        7.9％
     その他の収益

                            746       772       708     (3.4)％         5.4％
    実績ベースの変動

    実績ベース      では、フランスの収益は、2021年から2022年の間に109百万ユーロ減少した。これには、(i)連結範
    囲の変更及びその他の変更のプラスの影響83百万ユーロ、並びに(ii)比較可能ベースの有機的な変化による193
    百万ユーロの収益減少が含まれる。
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、フランスの収益は、2021年から2022年の間に193百万ユーロ(1.1％)減少した。これは(i)
    通信事業者向けサービスの減少、及び影響度は低いが従来型電話サービス(ナローバンド)の減少により主に説
    明することができ、(ii)コンバージェンス・サービスが増加したこと、固定回線のみのブロードバンド・サー
    ビスの増加、並びに移動体通信のみのサービス及び機器の販売の増加により部分的に相殺された。
    具体的に、2つの期間の間のフランスの収益193百万ユーロの減少は、主に以下に関連している。
    ・　卸売サービスが350百万ユーロ減少した。これは主に、(i)銅線ネットワークに関するアンバンドリング収
       益の減少、(ii)その他の通信事業者から受けたFTTH回線に関する協調融資の減少、並びに(iii)影響度は低
       いが移動体通信及び固定回線相互接続の減少(主に規制による移動体通信及び固定回線通話着信料金の引き
       下げに起因)に関連しており、(iv)第三者通信事業者にリースされたFTTH回線及び光ファイバー・ネット
       ワークの保守事業の増加並びにビジター・ローミングの回復により部分的に相殺された。
    ・　固定回線のみのナローバンド・サービスが減少した。これは、固定回線ブロードバンド(FTTH)及びコン
       バージェンス・サービスへの顧客の移行に関連して、従来型電話の収益が減少傾向である(17.1％減(すな
       わち171百万ユーロの減少))ことに起因している。
    この減少は以下によって部分的に相殺された。
    ・　コンバージェンス・サービスの収益が160百万ユーロ増加した。同サービスは継続的に成長しており、コン
       バージェンス・サービス顧客基盤は前年比で0.8％増加した。この顧客基盤の数量増加に伴い、金額ベース
       も増加した。12ヶ月コンバージェンスARPO(「金融用語集」を参照のこと。)は、2021年から2022年の間に
       2.2％成長した。これは、(i)とりわけ光ファイバーのおかげでより価値の高いコンバージェンス・サービ
       スを提供できたことによる好ましい混合効果、及び(ii)旅行・観光の回復に伴いバンドル・ローミングの
       収益が成長軌道に戻ったことによるものである。さらに、世帯における携帯電話数は増加し続けており、
       2022年12月31日現在、コンバージェンス・サービス移動体通信顧客は10.1百万人(前年比1.8％増)となった
       (すなわち、コンバージェンス・サービス顧客1人当たり1.7件の移動体通信アクセス)。
    ・　固定回線のみのブロードバンド・サービスが成長した(86百万ユーロ(すなわち3.0％)の成長)。これは、
       (i)固定回線のみのブロードバンド・アクセス基盤が前年比で1.8％成長し、(ii)2つの期間の間に12ヶ月固
       定回線のみのブロードバンドARPO(「金融用語集」を参照のこと。)が0.5％成長したことに起因している。
    ・　移動体通信のみのサービスが55百万ユーロ増加した。これは、(i)2つの期間の間に12ヶ月移動体通信のみ
       のARPO(「金融用語集」を参照のこと。)が0.4％増加し、(ii)移動体通信のみのアクセス基盤が0.4％増加
       したことによるものである。
    ・　機器の販売が53百万ユーロ増加した。これは、より高価な携帯端末に対する需要に関連している。
    1.3.1.2　EBITDAaL          - フランス
    実績ベースの変動
    実績ベース      では、フランスのEBITDAaLは、2021年から2022年の間に222百万ユーロ減少した。これは、(i)連結
    範囲の変更及びその他の変更によるマイナスの影響247百万ユーロ(主に2021年末のTOTEMの業務開始の影響257
    百万ユーロに起因)(「1.1.3　主な出来事」を参照のこと。)によるものであり、(ii)比較可能ベースの有機的
    な変化によるEBITDAaLの25百万ユーロの増加によって部分的に相殺された。
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    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、フランスのEBITDAaLは、2021年から2022年の間に25百万ユーロ増加した。これは主に以
    下に起因するものであった。
    ・　第一に、人件費が減少した。これは、(i)Together                            2021従業員持株制度に関連する費用を2021年に認識し
       たことの反対効果(連結財務書類に対する注記6.3を参照のこと。)、及び(ii)2つの期間の間に平均従業員
       数(フルタイム従業員及びこれに類する者)が減少したことが主な原因である。
    ・　第二に、(i)その他のネットワーク費用及びIT費用が減少し(2つの期間の間の顧客の光ファイバー接続数量
       の減少並びに銅線ネットワークの運用及び保守費用の減少に起因)、(ii)不動産費用が減少した(特に不動
       産ポートフォリオを合理化するための不動産資産最適化計画に起因)。
    ・　(i)193百万ユーロの収益の減少、(ii)使用権資産の減価償却費及び償却費の増加(特に協調融資及びリース
       用回線のセカンダリー市場が2021年に設立されたことで第三者ネットワーク(FTTH)上のリース用回線の数
       が増加したことに主に起因)、並びに(iii)販売費用、機器及びコンテンツ費用(資産計上された制作費控除
       後)の増加(機器の販売の増加を反映)により部分的に相殺された。
    1.3.1.3　営業利益          - フランス
    実績ベースの変動
    実績ベース      では、フランスの営業利益は、2021年から2022年の間に708百万ユーロ増加した。これには、(i)連
    結範囲の変更及びその他の変更によるマイナスの影響151百万ユーロ(主に2021年末のTOTEMの業務開始の影響
    168百万ユーロに起因)(「1.1.3　主な出来事」を参照のこと。)、並びに(ii)比較可能ベースの有機的な変化
    (すなわち、営業利益の859百万ユーロの増加)が含まれる。
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、フランスの営業利益は、2021年から2022年の間に859百万ユーロ増加した。これは主に以
    下に起因するものである。
    ・　特定の人件費の629百万ユーロの減少。この減少は、フランスの「高齢従業員非常勤雇用制度」(フランス
       の高齢従業員の雇用に関する契約に関連)に関して認識された費用及び関連するプレミアムが変動したこと
       に主に由来する。これは主に、(i)2022-2024事業年度の期間の世代間合意に基づき2021年に高齢従業員非
       常勤雇用制度の更新に関する費用を認識したことの反対効果(連結財務書類に対する注記6.2を参照のこ
       と。)に起因しており、(ii)従業員との間で当該制度がかなりの成功を収めたことが主な原因で2022年に費
       用を認識したことにより部分的に相殺された。
    ・　影響度は低いが、(i)各種訴訟リスクの再評価を受けて重要な訴訟に関する純費用128百万ユーロを2021年
       に認識したことの反対効果、(ii)銅線ネットワークの減価償却期間を延長したことの影響に主に起因する
       固定資産の減価償却費及び償却費76百万ユーロの減少(連結財務書類に対する注記8.5を参照のこと。)、並
       びに(iii)EBITDAaLの25百万ユーロの増加。
    1.3.1.4　経済的Capex            - フランス
    実績ベースの変動
    実績ベース      では、フランスの経済的Capexは、2021年から2022年の間に688百万ユーロ減少した。これは主に以
    下に起因するものである。
    ・　連結範囲の変更及びその他の変更によるマイナスの影響323百万ユーロ。これは主に、(i)2021年11月3日付
       の資本の50％の売却及び持分法会計の適用を受けてOrange                              Concessionsに対する排他的支配権を喪失した
       ことの影響253百万ユーロ、並びに(ii)2021年末のTOTEMの業務開始の影響51百万ユーロ(「1.1.3　主な出
       来事」を参照のこと。)に起因している。
    ・　比較可能ベースでの有機的な変化(経済的Capexの365百万ユーロの減少)によるものである。
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、フランスの経済的Capexは、2021年から2022年の間に365百万ユーロ減少した。これは主
    に以下に起因するものである。
    ・　近年実行された大規模な投資を経て、超高速ブロードバンド固定回線ネットワーク(FTTH)に対する投資が
       急減した。
    ・　特に超高速ブロードバンド固定回線及び移動体通信ネットワーク(FTTH及び4G/5G)への顧客の段階的移行に
       より、従来型の固定回線及び移動体通信ネットワークに関する資本的支出が減少した。
    ・　特に、光ファイバー・ネットワークの販売に起因する資産の入れ替えに関連して、固定資産売却が増加し
       た。
    ・　特にファイナンスアセット(有形固定資産及び無形資産への投資においても認識されている。)の減少に伴
       い、リース用端末、顧客の敷地に設置された                       ライブボックス        及び機器に関連する経済的Capexが減少した。
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    ・　第三者通信事業者から受けた協調融資の減少及び超高速ブロードバンド移動体通信ネットワーク(4G/5G)に
       対する投資の増加により部分的に相殺された。
    1.3.1.5　追加情報          - フランス
                                  2021年       2021年      比較可能          実績

     フランス
                                 比較可能          実績     ベースの       ベースの
     (12月31日現在。単位：千。期末時点。)
                           2022年       ベース       ベース       増減率       増減率
     コンバージェンス・サービス
     コンバージェンス・サービス顧客数                       5,955       5,905       5,905       0.8％        0.8％

     12ヶ月コンバージェンスARPO                       71.1       69.6       69.6       2.2％        2.2％

     (単位：ユーロ)(2)
     移動体通信サービス

     移動体通信サービスへのアクセス件                      22,008       21,785       21,785        1.0％        1.0％

     数(1)
     うち、コンバージェンス・サービス                      10,149        9,968       9,968       1.8％        1.8％

     顧客による移動体通信サービスへの
     アクセス
        移動体通信のみのサービスへ                   11,859       11,817       11,817        0.4％        0.4％

        のアクセス
     うち、契約顧客による移動体通信                      20,635       20,055       20,055        2.9％        2.9％

     サービスへのアクセス
        プリペイド顧客による移動体                   1,373       1,730       1,730      (20.7)％       (20.7)％

        通信サービスへのアクセス
     12ヶ月移動体通信のみのARPO                       17.1       17.0       17.0       0.4％        0.4％

     (単位：ユーロ)(2)
     固定回線サービス

     固定回線サービスへのアクセス件数                      28,288       29,431       29,431       (3.9)％       (3.9)％

     固定回線小売サービスへのアクセス                      15,174       15,543       15,543       (2.4)％       (2.4)％

     うち、固定回線ブロードバンドへの                      12,425       12,260       12,260        1.3％        1.3％

     アクセス
        うち、超高速固定回線ブロー                   7,170       5,947       5,947       20.6％       20.6％

        ドバンドへのアクセス
        うち、コンバージェンス・                   5,955       5,905       5,905       0.8％        0.8％

        サービス顧客の固定回線サー
        ビスへのアクセス
           固定回線のみへのアク                6,471       6,355       6,355       1.8％        1.8％

           セス
     12ヶ月固定回線のみのブロードバン                       36.0       35.8       35.8       0.5％        0.5％

     ドARPO(単位：ユーロ)(2)
     うち、固定回線ナローバンドへの                       2,748       3,283       3,283      (16.3)％       (16.3)％

     アクセス
        うち、PSTNアクセス                   2,716       3,249       3,249      (16.4)％       (16.4)％

                                 96/674


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           その他の固定回線サー                  32       34       34     (6.0)％       (6.0)％
           ビスへのアクセス
     固定回線卸売サービスへのアクセス                      13,114       13,889       13,889       (5.6)％       (5.6)％

     うち、FTTHアクセス                       6,260       5,217       5,217       20.0％       20.0％

        銅線アクセス                   6,854       8,671       8,671      (21.0)％       (21.0)％

    (1)  仮想移動体通信事業者(MVNO)の顧客を除く。

    (2)  「金融用語集」を参照のこと。
    2021年から2022年の間に、顧客基盤は非常に競争の激しい環境でも回復力があることが証明された。

    移動体通信のアクセス基盤の総数                 は、前年比1.0％増加し、2022年12月31日現在、顧客は22百万人であった。契
    約サービスは、(i)オープン・コンバージェンス・サービス(2022年12月31日現在で10.1百万人)に伴うプレミア
    ム・サービスの成長、(ii)Soshブランド・サービスの増加の両方、及び、影響度は低いが、(iii)SMEに係る
    サービスの増加を反映して、前年比2.9％増加した。2022年12月31日現在のSoshサービスの顧客は、前年比
    2.6％増加して、合計4.5百万人であった。プリペイド・サービスは、構造的に減少し、20.7％減少した。ま
    た、2022年12月31日現在の4G顧客は17.5百万人と、前年比3.0％増加した。
    固定回線ブロードバンド・アクセス基盤の総数                        は、前年比1.3％増加し、2022年12月31日現在、顧客数は12.4百
    万人に達した。この成長は、基本的に、(i)光ファイバー・サービスの力強さ(2022年12月31日現在、総顧客基
    盤は7.2百万人と前年比20.6％増加)、及び(ii)影響度は低いが、コンバージェンス・サービスの持続的な成長
    (2022年12月31日現在、顧客総数は6.0百万人と前年比0.8％増加)によって後押しされた。さらに、7.9百万人の
    顧客が2022年12月31日現在、IPTV及び衛星テレビ・サービスを申し込んでいる。その他の通信事業者(卸売)へ
    販売された固定アクセスは前年比で5.6％減少した。これは、銅線アクセスの活動の構造的な減少及び銅線アク
    セス(前年比21.0％減)から超高速ブロードバンドアクセス(前年比20.0％増)への移行によるものである。
    1.3.2　欧州
                                  2021年       2021年      比較可能          実績

     欧州
                                 比較可能          実績     ベースの        ベースの
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
                          2022年       ベース       ベース        増減率        増減率
     収益
                          10,962       10,898       10,579        0.6％        3.6％
     EBITDAaL

                           2,772       2,728       2,830        1.6％      (2.0)％
     EBITDAaL/収益

                          25.3％       25.0％       26.7％        0.3  pt    (1.5   pt)
     営業利益

                           (177)      (3,373)       (2,933)        94.7％        93.9％
     eCapex

                           1,883       1,876       1,893        0.4％      (0.5)％
     eCapex/収益

                          17.2％       17.2％       17.9％      (0.0   pt)     (0.7   pt)
     通信ライセンス(1)

                            674       650       650      3.6％        3.6％
     平均従業員数

                          27,605       28,977       26,345       (4.7)％         4.8％
    (1)  「1.2.5.1.2　通信ライセンス」を参照のこと。

    1.3.2.1　収益        - 欧州

                                  2021年       2021年      比較可能          実績

     欧州
                                 比較可能          実績     ベースの       ベースの
                           2022年       ベース       ベース       増減率       増減率
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
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                                                           有価証券報告書
                           10,962       10,898       10,579        0.6％       3.6％
     収益
                           7,388       7,278       7,046       1.5％       4.9％

     小売サービス(B2C及びB2B)
                           2,830       2,740       2,720       3.3％       4.0％

      コンバージェンス・サービス
                           2,869       2,890       2,887      (0.7)％       (0.6)％

      移動体通信のみのサービス
                           1,219       1,252       1,087      (2.7)％        12.1％

      固定回線のみのサービス
                            471       396       352      19.1％       33.9％

      IT及び統合サービス
                           1,828       1,965       1,886      (7.0)％       (3.1)％

     卸売サービス
                           1,559       1,500       1,490       4.0％       4.6％

     機器の販売
                            187       155       157      20.5％       18.9％

     その他の収益
                                  2021年       2021年      比較可能          実績


     欧州
                                 比較可能          実績     ベースの       ベースの
                           2022年       ベース       ベース       増減率       増減率
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
                           10,962       10,898       10,579        0.6％       3.6％

     収益
                           4,647       4,720       4,720      (1.5)％       (1.5)％

     スペイン
                           2,666       2,546       2,613       4.7％       2.0％

     ポーランド
                           1,391       1,363       1,363       2.0％       2.0％

     ベルギー及びルクセンブルク
                           2,280       2,289       1,904      (0.4)％        19.7％

     中欧(1)
                            (22)       (22)       (22)

     消去
    (1)  中欧：モルドバ、ルーマニア及びスロバキアの事業体。

    実績ベースの変動

    実績ベース      では、2021年から2022年の間の欧州諸国の収益の383百万ユーロの増加は、以下により説明すること
    ができる。
    ・　(i)2021年9月30日のテレコム・ルーマニア・コミュニケーションズ(TKR、オレンジ・ルーマニア・コミュ
       ニケーションズと改名)の買収の影響に関連する、連結範囲の変更及びその他の変更による376百万ユーロ
       のプラスの影響によるものであり、(ii)主にユーロに対するポーランドズロチの変動による外国為替変動
       のマイナスの影響58百万ユーロによって部分的に相殺された。
    ・　比較可能ベースの有機的な変化(すなわち、65百万ユーロの収益増加)。
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、欧州諸国からの収益は、2021年から2022年の間に65百万ユーロ(0.6％)増加した。これは
    主に以下に起因するものである。
    ・　その他の欧州諸国(スペインを除く欧州諸国)における収益が、(i)主にポーランド及びベルギーにおける小
       売サービス(B2C及びB2B)の成長、(ii)影響度は低いが機器の販売の増加、並びに(iii)ポーランドにおける
       その他の収益の増加によって増加した。
    ・　全ての欧州諸国において卸売サービスが減少し、スペインにおいても小売サービス(B2C及びB2B)が減少し
       たことで部分的に相殺された。
    具体的に、2つの期間の間の欧州諸国の収益65百万ユーロの増加は、主に以下によるものである。
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    ・　コンバージェンス・サービスが、主にポーランド(前年比7.6％増)、ベルギー(前年比13.0％増)及びスロバ
       キア(前年比42.3％増)において、90百万ユーロ増加した。欧州諸国のコンバージェンス・サービス顧客基
       盤 は、2022年12月31日現在、前年比で0.8％増加し、5.7百万顧客に達した。
    ・　IT及び統合サービスが、主にポーランドにおいて、75百万ユーロ増加した。
    ・　機器の販売が59百万ユーロ増加した。これは主に、全ての欧州諸国(ルクセンブルクを除く。)において移
       動体通信機器及び付属品の販売が増加したことに起因する。
    ・　影響度は低いが、その他の収益が32百万ユーロ増加した。これは、ポーランドにおけるエネルギー転売事
       業に関連している。
    この増加は、以下によって部分的に相殺された。
    ・　卸売サービスの収益が、全ての国において、137百万ユーロ減少した。これは、(i)規制による通話着信料
       金(移動体通信及び固定回線)の引き下げ並びに国際間データ通信の減少(特にスペイン及びポーランドにお
       いて)に主に起因しており、(ii)全ての欧州諸国におけるビジター・ローミングの収益の増加及びスペイン
       における国内ローミングの増加により部分的に相殺された。
    ・　固定回線のみのサービスが、主にルーマニア及び影響度は低いがポーランドにおいて、34百万ユーロ減少
       した。これは、当該サービスからコンバージェンス・サービス又はエントリー・レベルのサービスへの顧
       客の移行が続いたことに主に起因している。
    ・　移動体通信のみのサービスが、主にスペインにおいて、21百万ユーロ減少した(「1.3.2.6　追加情報                                                      - ス
       ペイン」を参照のこと。)。それにもかかわらず、欧州諸国の移動体通信のみのアクセス基盤は前年比で
       2.3％増加した。これは主に、ポーランドにおける5.3％、ベルギー及びルクセンブルクにおける5.1％、並
       びにスペインにおける4.9％の増加に牽引された。
    1.3.2.2　EBITDAaL          - 欧州
    実績ベースの変動
    実績ベース      では、欧州諸国のEBITDAaLが2021年から2022年の間に57百万ユーロ減少した。これは、以下によっ
    て説明できる。
    ・　連結範囲の変更及びその他の変更によるマイナスの影響87百万ユーロ。これは主に、2021年末のTOTEMの業
       務開始の影響94百万ユーロに起因する(「1.1.3　主な出来事」を参照のこと。)。
    ・　外国為替変動によるマイナスの影響(すなわち15百万ユーロ)。
    ・　比較可能ベースの有機的な変化(すなわち、EBITDAaLの45百万ユーロの増加)により部分的に相殺された。
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、欧州諸国のEBITDAaLが2021年から2022年の間に45百万ユーロ増加した。これは主に以下
    に起因するものである。
    ・　(i)相互接続費用の減少(規制による通話着信料金の引き下げ及び国際間データ通信事業の減少に関連)によ
       るサービス手数料及びオペレーター間費用の減少、(ii)主に2021年8月末のSwiatłowod                                            Inwestycje(ポーラ
       ンドにおけるFiberCo)の設立(建設、監督及びリース費用の再請求)に関連する、その他の営業収益及び費
       用の改善、(iii)65百万ユーロの収益の増加、並びに(iv)営業税及び賦課金の減少並びに使用権資産の減価
       償却費の減少(「1.3.2.6　追加情報                   - スペイン」を参照のこと。)。
    ・　(i)全ての国における固定回線及び移動体通信ネットワークのエネルギー・アクセス・コストの増加
       (「1.1.3　主な出来事」を参照のこと。)並びに通信量の増加に主に起因する、その他のネットワーク費用
       (ネットワークの運用及び保守費用)の増加、(ii)ポーランドにおける転売用のエネルギー購入費用の増
       加、(iii)機器の販売の増加に主に関連する販売費用、機器及びコンテンツ費用の増加、並びに(iv)主に
       ルーマニア(同国におけるシェアード・サービス・センターの従業員数の増加)及びベルギー(物価スライド
       制賃金)における人件費の増加により大部分が相殺された。
    1.3.2.3　営業利益          - 欧州
    実績ベースの変動
    実績ベース      では、欧州諸国の営業利益は、2021年から2022年の間に2,755百万ユーロ増加した。これには、以下
    が含まれる。
    ・　連結範囲の変更及びその他の変更によるマイナスの影響436百万ユーロ。これは、(i)主に2021年8月31日付
       の資本の50％の売却及び持分法会計の適用を受けてSwiatłowod                                Inwestycje(ポーランドにおけるFiberCo)
       に対する排他的支配権を喪失したことの影響(主に、2021年に固定資産、投資及び事業ポートフォリオの見
       直しで認識された340百万ユーロの利益：連結財務書類に対する注記3.2を参照のこと。)、並びに(ii)影響
       度は低いが、2021年末のTOTEMの業務開始の影響67百万ユーロ(「1.1.3　主な出来事」を参照のこと。)に
       対応している。
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    ・　外国為替変動による4百万ユーロのマイナスの影響。
    ・　比較可能ベースでの有機的な変化(営業利益の3,195百万ユーロの増加)。
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、欧州諸国の営業利益は、2021年から2022年の間に3,195百万ユーロ増加した。これは主に
    以下に起因している。
    ・　2,913百万ユーロののれんの減損の減少(連結財務書類に対する注記7を参照のこと。)。これは主に以下に
       起因している。
     ・　スペインに関して2021年に3,702百万ユーロののれんの減損を認識したことの反対効果(「1.3.2.6　追加
        情報   - スペイン」を参照のこと。)。
     ・　ルーマニアに関して2022年に789百万ユーロののれんの減損を認識した。この減損は主に、(i)市場の前
        提が変化したことによる割引率の大幅な上昇、(ii)競争圧力の高まり、及び(iii)事業計画について2021
        年12月31日現在使用されている計画からの下方修正(特に最初の数年における)を反映している。
    ・　スペインにおいて2021年に事業再編プログラム費用に関する180百万ユーロの費用を認識したことの反対効
       果(「1.3.2.6　追加情報             - スペイン」を参照のこと。)。
    ・　影響度は低いが、(i)主にポーランド及びベルギーにおける52百万ユーロの固定資産の減価償却費及び償却
       費の減少、並びに(ii)EBITDAaLの45百万ユーロの増加。
    1.3.2.4　経済的Capex            - 欧州
    実績ベースの変動
    実績ベース      では、欧州諸国の経済的Capexは、2021年から2022年の間に10百万ユーロ減少した。これは、(i)連
    結範囲の変更及びその他の変更によるマイナスの影響9百万ユーロ、並びに(ii)外国為替変動によるマイナスの
    影響8百万ユーロに起因しており、(iii)比較可能ベースでの有機的な変化(すなわち、経済的Capexの7百万ユー
    ロの増加)により部分的に相殺された。
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、欧州諸国の経済的Capexは、2021年から2022年の間に7百万ユーロ増加した。これは主に
    以下に起因している。
    ・　(i)ルーマニア(IT及びネットワーク(特にFTTH)並びにネットワーク不動産、店舗及びその他の資産に関し
       て)並びに影響度は低いがベルギーを中心にその他の欧州諸国(スペインを除く欧州諸国)において投資が増
       加し、(ii)スペインにおいて5G移動体通信ネットワークに対する投資支出が増加した。
    ・　スペインにおいて4G移動体通信ネットワーク及び超高速固定回線ブロードバンド・ネットワーク(FTTH)に
       対する投資総額が減少したことで部分的に相殺された。
    1.3.2.5　追加情報          - 欧州
                                  2021年       2021年      比較可能          実績

     欧州
                                 比較可能          実績     ベースの       ベースの
     (12月31日現在。単位：千。期末時点。)
                           2022年       ベース       ベース       増減率       増減率
     コンバージェンス・サービス

     コンバージェンス・サービス顧客数                       5,674       5,628       5,628       0.8％        0.8％

     うち、スペイン                       2,959       3,018       3,018      (2.0)％       (2.0)％

        ポーランド                   1,625       1,552       1,552       4.7％        4.7％

        ベルギー及びルクセンブルク                    370       333       333      11.3％       11.3％

        中欧(3)                    720       725       725     (0.8)％       (0.8)％

     12ヶ月コンバージェンスARPO(2)

        スペイン(単位：ユーロ)                    53.8       53.1       53.1       1.3％        1.3％

        ポーランド(単位：ズロチ)                   114.7       111.9       111.9       2.5％        2.5％

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        ベルギー(単位：ユーロ)                    73.8       73.2       73.2       0.8％        0.8％
     移動体通信サービス

     移動体通信サービスへのアクセス件                      54,693       53,494       53,494        2.2％        2.2％

     数(1)
     うち、コンバージェンス・サービス

        顧客による移動体通信サービ
        スへのアクセス                   11,177       10,968       10,968        1.9％        1.9％
        移動体通信のみのサービスへ

        のアクセス                   43,516       42,525       42,525        2.3％        2.3％
     うち、契約顧客による移動体通信

     サービスへのアクセス                      42,526       40,995       40,995        3.7％        3.7％
        プリペイド顧客による移動体

        通信サービスへのアクセス                   12,166       12,499       12,499       (2.7)％       (2.7)％
     うち、スペイン                      16,948       16,325       16,325        3.8％        3.8％

        ポーランド                   17,630       16,800       16,800        4.9％        4.9％

        ベルギー及びルクセンブルク                   5,539       5,232       5,232       5.9％        5.9％

        中欧(3)                   14,576       15,136       15,136       (3.7)％       (3.7)％

     12ヶ月移動体通信のみのARPO(2)

        スペイン(単位：ユーロ)                    10.1       10.6       10.7      (4.6)％       (6.2)％

        ポーランド(単位：ズロチ)                    20.3       20.2       20.2       0.6％        0.6％

        ベルギー(単位：ユーロ)                    18.3       17.7       17.7       3.2％        3.2％

     固定回線サービス

     固定回線サービスへの                      12,339       12,779       12,779       (3.4)％       (3.4)％

     アクセス件数
     固定回線小売サービスへのアクセス                      11,000       11,421       11,421       (3.7)％       (3.7)％

     うち、固定回線ブロードバンドへの                       8,881       8,925       8,925      (0.5)％       (0.5)％

        アクセス
        うち、超高速固定回線ブロー                   6,134       5,727       5,727       7.1％        7.1％

           ドバンドへのアクセス
        うち、コンバージェンス・                   5,674       5,628       5,628       0.8％        0.8％

           サービス顧客による固
           定回線サービスへのア
           クセス
           固定回線のみのサービ                3,207       3,297       3,297      (2.7)％       (2.7)％

           スへのアクセス
        うち、スペイン                   3,982       4,032       4,032      (1.2)％       (1.2)％

           ポーランド                2,804       2,746       2,746       2.1％        2.1％

           ベルギー及びルクセン                 466       416       416      11.8％       11.8％

           ブルク
           中欧(3)                1,629       1,731       1,731      (5.9)％       (5.9)％

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     12ヶ月固定回線のみのブロード
     バンドARPO(2)
        スペイン(単位：ユーロ)                    25.8       26.3       26.4      (1.6)％       (2.0)％

        ポーランド(単位：ズロチ)                    61.7       59.5       59.5       3.7％        3.7％

     うち、固定回線ナローバンドへの                       2,119       2,496       2,496      (15.1)％       (15.1)％

     アクセス
     固定回線卸売サービスへのアクセス                       1,339       1,358       1,358      (1.3)％       (1.3)％

     うち、スペイン                        946       938       938      0.8％        0.8％

        ポーランド                    393       419       419     (6.2)％       (6.2)％

    (1)  仮想移動体通信事業者(MVNO)の顧客を除く。

    (2)  「金融用語集」を参照のこと。
    (3)  中欧：モルドバ、ルーマニア及びスロバキアの事業体。
    2021年から2022年の間、欧州諸国の顧客基盤は、非常に競争の激しい環境(特にスペインで顕著であった。)に

    おいても回復力があった。
    移動体通信のアクセス基盤の総数                 は、2022年12月31日現在、顧客54.7百万人と、前年比で2.2％増加した。プリ
    ペイド・サービスの構造的な減少が続いた一方、大半の国で契約サービスが増加した(前年比3.7％増)。
    固定回線アクセス基盤の総数               は、2022年12月31日現在、前年比3.4％減の12.3百万顧客となった。固定回線ブ
    ロードバンド・アクセス基盤は、超高速ブロードバンドが前年比7.1％増と力強く成長している(2022年12月31
    日現在、6.1百万件のアクセス)にもかかわらず、前年比で0.5％減少した(2022年12月31日現在、8.9百万件のア
    クセス)。
    1.3.2.6　追加情報          - スペイン
                                  2021年       2021年      比較可能          実績

     スペイン
                                 比較可能          実績     ベースの        ベースの
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
                           2022年       ベース       ベース        増減率        増減率
     収益                      4,647       4,720       4,720      (1.5)％        (1.5)％
     EBITDAaL                      1,111       1,157       1,251      (4.0)％       (11.2)％

                          23.9％       24.5％       26.5％      (0.6   pt)     (2.6   pt)

     EBITDAaL/収益
     営業利益                        12     (3,790)       (3,724)         N/A        N/A

     eCapex                       863       950       980     (9.1)％       (11.9)％

                          18.6％       20.1％       20.8％      (1.6   pt)     (2.2   pt)

     eCapex/収益
     通信ライセンス(1)                        10       618       618     (98.4)％        (98.4)％

     平均従業員数                      6,168       6,564       6,589      (6.0)％        (6.4)％

    (1)  「1.2.5.1.2　通信ライセンス」を参照のこと。
    収益   - スペイン

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                                  2021年       2021年      比較可能          実績

     スペイン
                                 比較可能          実績     ベースの        ベースの
                           2022年       ベース       ベース        増減率        増減率
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
     収益

                           4,647       4,720       4,720      (1.5)％        (1.5)％
     小売サービス(B2C及びB2B)

                           3,136       3,198       3,198      (1.9)％        (1.9)％
      コンバージェンス・サービス

                           1,870       1,870       1,870        0.0％        0.0％
      移動体通信のみのサービス

                            790       865       880     (8.7)％       (10.2)％
      固定回線のみのサービス

                            436       433       435      0.6％        0.2％
      IT及び統合サービス

                             41       30       14     34.5％       196.2％
     卸売サービス

                            878       900       900     (2.4)％        (2.4)％
     機器の販売

                            632       621       621      1.7％        1.7％
                             1       1       1    (25.7)％        (25.7)％

     その他の収益
    実績ベース      と 比較可能ベース        の両方で、スペインの収益は、2021年から2022年の間に73百万ユーロ減少した。

    これは主に以下に起因するものであった。
    ・　移動体通信のみのサービスが75百万ユーロ減少した。これは、エントリー・レベルのサービスへの市場の
       移行が続いた結果、2つの期間の間に12ヶ月移動体通信のみのARPOが大幅に減少したことに主に起因してい
       る。契約顧客基盤(M2Mを除く。)は、大きな競争圧力及び2022年上半期のアメナ・ブランドの廃止を受け
       て、前年比で2.6％減少した。
    ・　卸売サービスが、主に固定回線セグメントにおいて、22百万ユーロ減少した。これは、規制による通話着
       信料金の引き下げ及び国際間データ通信の減少に主に関連している。
    ・　(i)機器の販売が移動体通信機器及び付属品の販売の増加に主に起因して11百万ユーロ増加し、(ii)IT及び
       統合サービスが10百万ユーロ増加したことで部分的に相殺された。
    EBITDAaL     - スペイン
    実績ベースの変動
    実績ベース      では、スペインのEBITDAaLは、2021年から2022年の間に140百万ユーロ減少した。これは、(i)2021
    年末のTOTEMの業務開始による連結範囲の変更及びその他の変更によるマイナスの影響94百万ユーロ(「1.1.3　
    主な出来事」を参照のこと。)、並びに(ii)比較可能ベースの有機的な変化(すなわち、EBITDAaLの47百万ユー
    ロの減少)により説明できる。
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、スペインのEBITDAaLは、2021年から2022年までの間に47百万ユーロ減少した。これは、
    以下に起因している。
    ・　(i)収益の73百万ユーロの減少、(ii)販売費用、機器及びコンテンツ費用の増加(販売端末の値上がり及び
       コンテンツ費用の増加に起因)、並びに(iii)ネットワークの運用及び保守費用の増加(主に固定回線及び移
       動体通信ネットワークのエネルギー・アクセス・コストの増加に関連)。
    ・　(i)サービス手数料及びオペレーター間費用の減少(主に規制による通話着信料金の引き下げ及び国際間
       データ通信の減少に主に起因)、(ii)使用権資産の減価償却費の減少(主に自己所有回線の光ファイバー・
       ネットワークへの顧客の移行に起因)、並びに(iii)移動体通信サービスに関する経済活動に対するスペイ
       ンの課税に関連する営業税及び賦課金の減少により部分的に相殺された。
    営業利益     - スペイン
    実績ベースの変動
    実績ベース      では、スペインの営業利益は、2021年から2022年の間に3,736百万ユーロ増加した。これには、(i)
    2021年末のTOTEMの業務開始に起因する連結範囲の変更及びその他の変更によるマイナスの影響67百万ユーロ
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    (「1.1.3　主な出来事」を参照のこと。)、並びに(ii)比較可能ベースの有機的な変化(すなわち、営業利益の
    3,802百万ユーロの増加)が含まれる。
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、スペインの営業利益は、2021年から2022年の間に3,802百万ユーロ増加した。これは、以
    下に起因している。
    ・　スペインの2021年における3,702百万ユーロののれんの減損を認識したことの反対効果(連結財務書類に対
       する注記7を参照のこと。)。2021年12月31日、スペインの事業計画は、(i)市場統合取引にもかかわらず競
       争環境が悪化していること(ユーザー1人当たり平均収益の減少による影響)及び(ii)新型コロナウイルス感
       染症(COVID-19)による健康危機の継続に関する不確実性(景気回復予想の先送り)を踏まえ、2020年12月31
       日現在の事業計画と比較して、大幅に下方修正された。
    ・　第二に、スペインにおける事業再編プログラム費用(従業員退職制度及び販売拠点の閉鎖、連結財務書類に
       対する注記5.3を参照のこと。)に関して2021年に180百万ユーロの費用を認識したことの反対効果。
    ・　EBITDAaLの47百万ユーロの減少により部分的に相殺された。
    経済的Capex       - スペイン
    実績ベースの変動
    実績ベース      では、スペインの経済的Capexは、2021年から2022年の間に117百万ユーロ減少した。これは、(i)
    2021年末のTOTEMの業務開始に関連する連結範囲の変更及びその他の変更によるマイナスの影響30百万ユーロ
    (「1.1.3　主な出来事」を参照のこと。)、並びに(ii)比較可能ベースの有機的な変化(すなわち、経済的Capex
    の87百万ユーロの減少)によるものである。
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、スペインの経済的Capexは、2021年から2022年の間に87百万ユーロ減少した。これは、主
    に(i)近年の大規模な展開を経て、4G移動体通信ネットワーク及び超高速固定回線ブロードバンド・ネットワー
    ク(FTTH)に対する投資総額が減少したことに起因しており、(ii)5G移動体通信ネットワークへの資本的支出の
    増加により部分的に相殺された。
    1.3.3　アフリカ及び中東
                                  2021年       2021年      比較可能          実績

     アフリカ及び中東
                                 比較可能          実績     ベースの        ベースの
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
                           2022年       ベース       ベース        増減率        増減率
     収益                      6,918       6,504       6,381        6.4％        8.4％
     EBITDAaL                      2,584       2,322       2,265       11.3％        14.0％

                                                 1.6  pt     1.8  pt

     EBITDAaL/収益
                          37.3％       35.7％       35.5％
     営業利益                      1,665       1,338       1,291       24.5％        29.0％

     eCapex                      1,271       1,079       1,064       17.7％        19.4％

                                                 1.8  pt     1.7  pt

     eCapex/収益
                          18.4％       16.6％       16.7％
     通信ライセンス(1)                        377        15       12       N/S        N/S

     平均従業員数                      14,436       14,474       14,474       (0.3)％        (0.3)％

    (1)  「1.2.5.1.2　通信ライセンス」を参照のこと。

    アフリカ及び中東は、依然として政治的、セキュリティ及び経済的不安定に見舞われている。場合によって

    は、税又は規制圧力もあるため、子会社及び持株会社の一般的な事業環境、活動及び利益は影響を受けること
    があり、将来も影響を受け続ける可能性がある。一部では、これらの状況により、当グループは資産減損を認
    識した(連結財務書類に対する注記7、8.3及び11を参照のこと。)。これらのリスクに係るさらなる情報につい
    ては、「２　事業等のリスク」を参照のこと。
    1.3.3.1　収益        - アフリカ及び中東
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                                  2021年       2021年      比較可能          実績

     アフリカ及び中東
                                 比較可能          実績     ベースの       ベースの
                           2022年       ベース       ベース       増減率       増減率
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
     収益

                           6,918       6,504       6,381       6.4％       8.4％
     小売サービス(B2C及びB2B)

                           6,112       5,701       5,579       7.2％       9.6％
      移動体通信のみのサービス

                           5,272       4,968       4,884       6.1％       8.0％
      固定回線のみのサービス

                            800       709       664      12.8％       20.4％
      IT及び統合サービス

                             40       24       31     63.5％       30.1％
     卸売サービス

                            663       656       654      1.1％       1.4％
     機器の販売

                            104       112       112     (6.6)％       (6.8)％
     その他の収益

                             39       35       36     10.5％        7.7％
                                  2021年       2021年      比較可能          実績


     アフリカ及び中東
                                 比較可能          実績     ベースの       ベースの
                           2022年       ベース       ベース       増減率       増減率
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
     収益

                            6,918       6,504       6,381       6.4％       8.4％
     ソナテル・サブグループ(1)

                            2,217       2,136       2,034       3.8％       9.0％
     コートジボワール・サブグループ(2)

                            1,471       1,483       1,471      (0.8)％       (0.0)％
     エジプト

                             992       885       960      12.2％        3.4％
     モロッコ

                             705       657       660      7.3％       6.8％
     ヨルダン

                             465       446       397      4.2％       17.0％
     カメルーン

                             421       383       383      9.8％       9.8％
     コンゴ民主共和国

                             425       326       290      30.3％       46.3％
     その他の国(3)

                             290       249       245      16.3％       18.3％
     消去

                             (68)       (61)       (60)      11.3％       12.8％
    (1)  ソナテル・サブグループ：セネガル、マリ、ギニア、ギニアビサウ及びシエラレオネの事業体。

    (2)  コートジボワール・サブグループ：コートジボワール、ブルキナファソ及びリベリアの事業体。
    (3)  その他の国：主に、ボツワナ、中央アフリカ共和国(CAR)及びマダガスカルの事業体。
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    実績ベースの変動

    実績ベース      では、アフリカ及び中東諸国の収益は、2021年から2022年の間に537百万ユーロ増加した。これは、
    (i)外国為替変動によるプラスの影響123百万ユーロ(主に、ユーロに対するギニアフラン、ヨルダンディナール
    及び米ドルの変動に関連)、並びに(ii)比較可能ベースの有機的な変化(すなわち、収益の414百万ユーロの増
    加)によるものである。
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、アフリカ及び中東諸国の収益は、2021年から2022年の間に414百万ユーロ(すなわち
    6.4％)増加した。これは、同地域の全ての国(コートジボワールを除く。)で事業が成長したこと(7ヶ国が二桁
    成長を記録)により説明できる。この活動は、主に、エジプト、コンゴ民主共和国、ソナテル・サブグループ、
    モロッコ及びカメルーンの堅調な業績に牽引された。
    具体的に、2つの期間の間のアフリカ及び中東諸国の収益414百万ユーロの増加は、主に以下によるものであ
    る。
    ・　移動体通信のみのサービスが304百万ユーロ増加した。これは主に、(i)前年比19.5％の増加を記録した
       データ・サービスの成長(特に、前年比で18.5％増加し、2022年12月31日に52.6百万顧客に達した活気ある
       4G顧客基盤に牽引された。)、及び(ii)コンゴ民主共和国及びエジプトの業績により後押しされた、音声
       サービスの前年比0.5％の成長に関連している。移動体通信のアクセス基盤は増加し続け、前年比5.8％増
       を記録した。
    ・　固定回線のみのサービスの収益が増加した。これは、固定回線のみのブロードバンド・サービスの進展(前
       年比22.6％増)によるものである。固定回線のみのブロードバンド・アクセス基盤は、2022年12月31日現
       在、前年比23.7％増の2.8百万顧客となった。
    1.3.3.2　EBITDAaL          - アフリカ及び中東
    実績ベースの変動
    実績ベース      では、アフリカ及び中東諸国のEBITDAaLが、2021年から2022年の間に318百万ユーロ増加した。これ
    は、(i)外国為替変動によるプラスの影響57百万ユーロ、(ii)比較可能ベースの有機的な変化によるEBITDAaLの
    262百万ユーロの増加によるものである。
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、アフリカ及び中東諸国のEBITDAaLが、2021年から2022年の間に262百万ユーロ増加した。
    これは主に以下により説明することができる。
    ・　414百万ユーロの収益増加及びその他の営業費用の減少。
    ・　(i)小売手数料の増加(オレンジ・マネーの拡大及び事業成長に伴う通信料金の増加)に主に起因する販売費
       用、機器及びコンテンツ費用の増加、(ii)その他のネットワーク費用及びIT費用の増加(通信量の増加、全
       ての国での継続的なネットワークの展開、並びに固定回線及び移動体通信ネットワークのエネルギー・ア
       クセス・コストの増加に関連)、(iii)その他の外部購入費(主に経費)の増加(とりわけ、新型コロナウイル
       ス感染症(COVID-19)に関する制限の解除に伴うコンサルタント任務の再開に起因)、並びに(iv)人件費の増
       加(主にソナテル・サブグループ及びコートジボワール・サブグループに関連)により部分的に相殺され
       た。
    1.3.3.3　営業利益          - アフリカ及び中東
    実績ベースの変動
    実績ベース      では、アフリカ及び中東諸国の営業利益は、2021年から2022年の間に374百万ユーロ増加した。これ
    には、(i)外国為替変動による47百万ユーロのプラスの影響、(ii)比較可能ベースの有機的な変化(営業利益の
    327百万ユーロの増加)が含まれる。
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、アフリカ及び中東諸国の営業利益は、2021年から2022年の間に327百万ユーロ増加した。
    これは主に以下により説明することができる。
    ・　(i)EBITDAaLの262百万ユーロの増加、(ii)固定資産、投資及び事業ポートフォリオの見直しに関連して
       2022年に76百万ユーロの売却益を認識(主に、コンゴ民主共和国及びコートジボワールにおける資産売却に
       関連)、並びに(iii)2021年に事業再編プログラム費用に関する43百万ユーロの費用を認識したことの反対
       効果。
    ・　固定資産の減価償却費及び償却費54百万ユーロの増加により部分的に相殺された。
    1.3.3.4　経済的Capex            - アフリカ及び中東
    実績ベースの変動
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    実績ベース      では、アフリカ及び中東諸国の経済的Capexが、2021年から2022年の間に206百万ユーロ増加した。
    これは、(i)外国為替変動のプラスの影響15百万ユーロ、及び(ii)比較可能ベースの有機的な変化による経済的
    Capex   の191百万ユーロの増加を含んでいる。
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、アフリカ及び中東諸国の経済的Capexは、2021年から2022年の間に191百万ユーロ増加し
    た。これは主に、同地域諸国において事業成長及び使用の変化をサポートするために固定回線及び移動体通信
    ネットワークへの投資が増加したことによるものである。
    1.3.3.5　追加情報          - アフリカ及び中東
                                  2021年       2021年      比較可能          実績

     アフリカ及び中東
                                 比較可能          実績     ベースの       ベースの
     (12月31日現在。単位：千。期末時点。)
                           2022年       ベース       ベース       増減率       増減率
     移動体通信サービス
     移動体通信サービスへのアクセス件

     数(1)(5)                      143,068       135,194       135,194         5.8％       5.8％
     うち、契約顧客による移動体通信

        サービスへのアクセス                    8,768       7,332       7,332       19.6％       19.6％
        プリペイド顧客による移動体

        通信サービスへのアクセス
        (5)                   134,301       127,862       127,862         5.0％       5.0％
     うち、ソナテル・サブグループ(2)                       37,897       37,631       37,631        0.7％       0.7％

        コートジボワール・サブグ

        ループ(3)                   28,964       28,115       28,115        3.0％       3.0％
        エジプト(5)                   28,225       26,858       26,858        5.1％       5.1％

        モロッコ                   14,774       13,897       13,897        6.3％       6.3％

        ヨルダン                    2,545       2,303       2,303       10.5％       10.5％

        カメルーン                   11,272        9,937       9,937       13.4％       13.4％

        コンゴ民主共和国                   13,302       11,452       11,452       16.2％       16.2％

        その他の国(4)                    6,089       5,000       5,000       21.8％       21.8％

     固定回線サービス

     固定回線サービスへのアクセス

                            3,591
     件数(5)                               3,071       3,071       16.9％       16.9％
     固定回線小売サービスへの

                            3,591
     アクセス(5)                               3,071       3,071       16.9％       16.9％
     うち、固定回線ブロードバンドへの

                            2,782
        アクセス(5)                           2,248       2,248       23.7％       23.7％
        固定回線ナローバンドへの

                             809
        アクセス                            823       823     (1.8)％       (1.8)％
    (1)  仮想移動体通信事業者(MVNO)の顧客を除く。

    (2)  ソナテル・サブグループ：セネガル、マリ、ギニア、ギニアビサウ及びシエラレオネの事業体。
    (3)  コートジボワール・サブグループ：コートジボワール、ブルキナファソ及びリベリアの事業体。
    (4)  その他の国：主に、ボツワナ、中央アフリカ共和国(CAR)及びマダガスカルの事業体。
    (5)  2022年1月1日現在、移動体通信のアクセス基盤から固定回線ブロードバンド・アクセス基盤への内部移行(技術間)がエジプトで実施
      された。2021年の業績データは、この変更を反映させるため再表示されている。この基盤の遡及的移行により、2021年12月31日現
      在、アクセスは約194,000件と表示されている。
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    1.3.4　企業向け

                                  2021年       2021年      比較可能          実績

     企業向け
                                 比較可能          実績     ベースの        ベースの
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
                           2022年       ベース       ベース        増減率        増減率
     収益                      7,930       7,917       7,757        0.2％        2.2％
     EBITDAaL                       804       990       970     (18.8)％        (17.1)％

                                                (2.4   pt)     (2.4   pt)

     EBITDAaL/収益
                          10.1％       12.5％       12.5％
     営業利益                       317       494       474     (35.7)％        (33.0)％

     eCapex                       332       326       318      2.0％        4.3％

                                                 0.1  pt     0.1  pt

     eCapex/収益
                           4.2％       4.1％       4.1％
     平均従業員数                      28,786       28,088       28,143        2.5％        2.3％

    1.3.4.1　収益        - 企業向け

                                  2021年       2021年      比較可能          実績

     企業向け
                                 比較可能          実績     ベースの       ベースの
                           2022年       ベース       ベース       増減率       増減率
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
     収益

                           7,930       7,917       7,757       0.2％       2.2％
     固定回線のみのサービス

                           3,466       3,713       3,633      (6.7)％       (4.6)％
      音声サービス(1)

                           1,018       1,117       1,106      (8.9)％       (8.0)％
      データ・サービス(2)

                           2,448       2,596       2,527      (5.7)％       (3.1)％
     IT及び統合サービス

                           3,489       3,274       3,195       6.6％       9.2％
     移動体通信サービス及び機器の

     販売(3)
                            975       929       929      5.0％       5.0％
      移動体通信のみのサービス

                            659       637       636      3.5％       3.6％
      卸売サービス

                             41       42       42     (2.1)％       (2.1)％
      機器の販売

                            275       250       250      9.7％       9.7％
    (1)  音声サービスには、(i)従来型音声サービス(PSTNアクセス)、(ii)ボイスオーバー・インターネット・プロトコル(VoIP)製品、(iii)

      電話会議サービス、(iv)コールセンターへの着信通信量、及び(v)音声サービスの運営に関するネットワーク機器の販売を含む。
    (2)  データ・サービスには、(i)オレンジ・ビジネス・サービスが依然として提供する従来型データ・ソリューション(フレーム・リ
      レー、トランスレル、リース用回線、ナローバンド)、(ii)一定の成熟度に達したIP-VPN(インターネット・プロトコル仮想パーソナ
      ル・ネットワーク)などのサービス及び衛星又は光ファイバーアクセスなどのブロードバンド・インフラ製品、(iii)衛星テレビ放送
      サービス、(iv)Business          Everywhereローミング・サービス、並びに(v)データ・サービスの運営に関するネットワーク機器の販売を
      含む。
    (3)  移動体通信サービス及び機器の販売には、(i)移動体通信のみのサービス、(ii)他の通信事業者に請求される着信移動体通信B2B通信
      量に対応した卸売サービス、及び(iii)移動体通信機器の販売を含む。
    実績ベースの変動

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    実績ベース      では、企業向けの収益は、2021年から2022年の間に173百万ユーロ増加した。これは、(i)主にユー
    ロに対する米ドルの変動に伴う外国為替変動による152百万ユーロのプラスの影響、(ii)連結範囲の変更及びそ
    の 他の変更による7百万ユーロのプラスの影響、及び(iii)比較可能ベースの有機的な変化(収益の14百万ユーロ
    の増加)により説明することができる。
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、企業向けの収益は、2021年から2022年の間に14百万ユーロ(すなわち0.2％)増加した。こ
    れは、IT及び統合サービスの増加、並びに影響度は低いが移動体通信サービス及び機器の増加によるものであ
    り、固定回線のみのサービス(音声及びデータ)の減少により部分的に相殺された。
    具体的に、2つの期間の間の企業向けの収益14百万ユーロの増加は、以下に起因している。
    ・　IT及び統合サービスが215百万ユーロ増加した。これは、サイバー・セキュリティ・サービス(前年比
       13.9％増)、クラウド・サービス(11.7％増)並びにデジタル及びデータ事業(9.5％増)における企業のニー
       ズが増加したことによるものである。
    ・　移動体通信サービス及び機器が46百万ユーロ増加した。これは、(i)フランス国家憲兵隊及び国家警察に備
       品を供給するためにフランス内務省が2021年上半期にオレンジ・ビジネス・サービス及びクロスコールに
       付与したNEO機器契約、並びに(ii)企業に対する端末の販売の増加に起因している。
    これらのプラスの変化は、固定回線のみのサービスの収益が247百万ユーロ減少したことで部分的に相殺されて
    いる。この減少は以下の影響を受けた。
    ・　データ・サービスの収益が減少した(前年比147百万ユーロの減少)。これは、(i)フランス及び海外におけ
       るサービス技術の全般的な変革傾向、並びに(ii)影響度は低いが衛星放送サービス(グローブキャスト)の
       収益がウクライナにおける戦争に関する国際制裁(「1.1.3　主な出来事」を参照のこと。)及びアジアにお
       ける新型コロナウイルス感染症(COVID-19)による健康危機の持続的な影響によって減少したことに起因し
       ている。
    ・　音声サービスが減少した(前年比100百万ユーロの減少)。これは、同サービスがとりわけフランスにおける
       従来型固定回線電話の減少傾向の影響を引き続き受けたことによるものである。
    1.3.4.2　EBITDAaL          - 企業向け
    実績ベースの変動
    実績ベース      では、企業向けのEBITDAaLは、2021年から2022年の間に166百万ユーロ減少した。これは、(i)外国
    為替変動による43百万ユーロのプラスの影響、(ii)連結範囲の変更及びその他の変更によるマイナスの影響23
    百万ユーロ、並びに(iii)比較可能ベースでの有機的な変化によるEBITDAaLの186百万ユーロの減少を含んでい
    る。
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、企業向けのEBITDAaLは、2021から2022年の間に186百万ユーロ減少した。これは、市場及
    び顧客の使用の変革により、従来型事業(音声を含む。)から低利益率のIT及び統合事業への移行が生じたこと
    を反映している。
    具体的に、2つの期間の間の企業向けのEBITDAaLの186百万ユーロの減少は、主に以下に関連している。
    ・　販売費用及び機器費用が増加した。これは、移動体通信機器の販売の増加(主にNEO契約に関連。上記を参
       照のこと。)に関係している。
    ・　その他のネットワーク費用及びIT費用が増加した。これは主に、サイバー・セキュリティ・サービスの成
       長並びに固定回線及び移動体通信ネットワークのエネルギー・アクセス・コストの増加に関連している。
    ・　人件費が増加した。これは、(i)IT及び統合サービスの進展に関連して平均従業員数(フルタイム従業員及
       びこれに類する者)が増加したことに起因しており、(ii)Together                                  2021従業員持株制度に関連する費用を
       2021年に認識したことの反対効果(連結財務書類に対する注記6.3を参照のこと。)により部分的に相殺され
       た。
    ・　その他の外部購入費が増加した。これは主に、経費の増加(新型コロナウイルス感染症(COVID-19)による健
       康危機の収束を受け、出張及びコンサルタント任務が回復)によるものである。
    ・　(i)サービス手数料及びオペレーター間費用の減少(とりわけ音声通信の事業の減少に関連)、並びに(ii)収
       益の増加により部分的に相殺された。
    1.3.4.3　営業利益          - 企業向け
    実績ベースの変動
    実績ベース      では、企業向けの営業利益は、2021年から2022年の間に156百万ユーロ減少した。これには、(i)外
    国為替変動による39百万ユーロのプラスの影響、(ii)連結範囲の変更及びその他の変更による19百万ユーロの
    マイナスの影響、並びに(iii)比較可能ベースの有機的な変化(営業利益の177百万ユーロの減少)が含まれる。
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    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、企業向けの営業利益は、2021年から2022年の間に177百万ユーロ減少した。これは主に以
    下に起因するものであった。
    ・　EBITDAaLが186百万ユーロ減少し、(i)事業再編プログラム費用に関する47百万ユーロの費用、(ii)固定資
       産に関する20百万ユーロの減損(連結財務書類に対する注記8.3を参照のこと。)を2022年に認識した。
    ・　フランスの「高齢従業員非常勤雇用制度」(フランスの高齢従業員の雇用に関する契約に関連)に関して認
       識された費用及び関連するプレミアムが変動したことで部分的に相殺された。これは、主に(i)2022-2024
       事業年度の期間の世代間合意に基づき2021年に高齢従業員非常勤雇用制度の更新に関する費用を認識した
       ことの反対効果(連結財務書類に対する注記6.2を参照のこと。)によるものであり、(ii)従業員との間で当
       該制度がかなりの成功を収めたことに主に起因して2022年に費用を認識したことにより部分的に相殺され
       た。
    1.3.4.4　経済的Capex            - 企業向け
    実績ベースの変動
    実績ベース      では、企業向けの経済的Capexは、2021年から2022年の間に14百万ユーロ増加した。これは以下に起
    因するものであった。
    ・　(i)外国為替変動による8百万ユーロのプラスの影響。これは、(ii)連結範囲の変更及びその他の変更によ
       る1百万ユーロのマイナスの影響により部分的に相殺された。
    ・　比較可能ベースの有機的な変化による経済的Capexの7百万ユーロの増加によるものであった。
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、企業向けセグメントの経済的Capexは、2021年から2022年の間に7百万ユーロ増加した。
    これは主に、(i)リース用端末、顧客の敷地に設置されたライブボックス及び機器への投資の増加、並びに(ii)
    ITシステム及びネットワーク仮想化への投資の加速に起因している。
    1.3.4.5　追加情報          - 企業向け
                                  2021年       2021年      比較可能          実績

     企業向け
                                 比較可能          実績     ベースの        ベースの
     (12月31日現在。単位：千。期末時点。)
                           2022年       ベース       ベース        増減率        増減率
     移動体通信サービス
     フランスの移動体通信サービスへの

     アクセス件数(1)                      22,086       17,975       17,975        22.9％        22.9％
     固定回線サービス

     フランスの固定回線サービスへのア

     クセス件数                       1,140       1,277       1,277      (10.7)％        (10.7)％
     固定回線小売サービスへのアクセス                       1,140       1,277       1,277      (10.7)％        (10.7)％

     うち、固定回線ブロードバンドへの

        アクセス                    244       251       251     (2.8)％        (2.8)％
        固定回線ナローバンドへの

        アクセス                    896      1,026       1,026      (12.6)％        (12.6)％
     全世界のIP-VPNアクセス(2)                        343       345       345     (0.7)％        (0.7)％

     うち、フランスのIP-VPN

        アクセス(2)                    297       299       299     (0.7)％        (0.7)％
    (1)  契約顧客。仮想移動体通信事業者(MVNO)の顧客を除く。2022年1月1日現在、M2M移動体通信SIMカードの追加シリーズが、企業向け事

      業セグメント、ひいてはオレンジ・グループの移動体通信のアクセス基盤に加わった。2021年の業績データは、この変更を反映させ
      るため再表示されている。この基盤の遡及的統合により、2021年12月31日現在、M2M移動体通信アクセスは約4.33百万件と表示されて
      いる。
    (2)  オレンジ・グループ以外の顧客のアクセス件数。通信事業者の市場を除く。
    1.3.5　TOTEM

                                110/674


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                                   2021年       2021年      比較可能          実績

     TOTEM
                                 比較可能          実績     ベースの       ベースの
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
                           2022年        ベース       ベース        増減率       増減率
     収益                        685        596         -     14.9％          -
     EBITDAaL                        371        352         -     5.4％          -

                                                (4.9   pt)

     EBITDAaL/収益
                           54.2％        59.1％          -               -
     営業利益                        252        232         -     8.3％          -

     eCapex                        142        84        -     68.6％          -

                                                 6.6  pt

     eCapex/収益
                           20.8％        14.2％          -               -
     平均従業員数                        165        75        -    118.7％           -

    2021年2月に発表した通り、パッシブ移動体通信インフラ(移動体通信塔)をプールして、これらの資産価値を高

    め、管理を最適化する責任を負っているTOTEM(オレンジの欧州のTowerCo)は、2021年末以降事業を行っている
    (「1.1.3　主な出来事」を参照のこと。)。
    パッシブ移動体通信インフラの管理者及び事業者としての地位を強化することで、当グループは、新たな成長
    の推進力から恩恵を受けつつ、TOTEMをTowerCo市場における欧州のリーダーにし、長期的な事業計画の一環と
    してこの戦略的資産を維持することを目指している。2022年12月末現在、TOTEMのパッシブ移動体通信インフ
    ラ・ポートフォリオには、オレンジが事業を行う2大国のフランスとスペインにおける27,000を超えるサイトが
    含まれる。
    オレンジは、TOTEMを通じ、営業効率の改善、投資の最適化及び占有率の向上を図ることにより、価値創造を実
    現することを目指している。これに関連して、フランスとスペイン外の欧州市場にもTOTEMを展開する計画が存
    在する。
    表示されたセグメント情報について、TOTEMの実績データは、2021年12月31日まで、フランス、スペイン、並び
    に範囲は極めて限定的だが海外通信事業及びシェアード・サービスの事業セグメントに含まれる。2021年末に
    TOTEMが業務実施段階に突入した結果、経営陣による内部報告に変化が生じた。現在表示されているセグメント
    情報は、2022年1月1日よりTOTEMを個別セグメントとして表示する当グループの決定を反映している(連結財務
    書類に対する注記1.1を参照のこと。)。
    1.3.5.1　収益        - TOTEM
                                  2021年       2021年      比較可能          実績

     TOTEM
                                 比較可能          実績     ベースの       ベースの
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
                           2022年       ベース       ベース        増減率       増減率
     収益                        685       596         -     14.9％          -
     卸売サービス                        685       596         -     14.9％          -

     その他の収益                         -       -       -        -       -

    比較可能ベースの変動

    比較可能ベース        では、TOTEMの収益は、2021年から2022年の間に89百万ユーロ(すなわち14.9％)増加した。これ
    は主に、(i)研究及びサイト再開発業務の増加並びに顧客に再請求されたエネルギー・コストの増加、並びに
    (ii)影響度は低いがホスティング収益の前年比4.1％の増加に起因している。2022年のホスティング収益のうち
    16.2％は外部顧客からもたらされ、2021年と比較して0.9ポイントの増加となっている。
    2022年12月31日現在、TOTEMは、27,119サイト及び37,194人のアクティブな占有者を有しており、すなわち、1
    サイト当たりの占有者数は1.37人となっている。
    1.3.5.2　EBITDAaL          - TOTEM
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、TOTEMのEBITDAaLは、2021年から2022年の間に19百万ユーロ増加した。これは主に、以下
    によるものである。
    ・　収益が89百万ユーロ増加した。
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    ・　(i)移動体通信ネットワークのエネルギー・アクセス・コストの増加に主に起因して業務委託及び技術保守
       費用が増加し、第2に(ii)不動産リースが増加し、(iii)新組織設立に関連する平均従業員数(フルタイム従
       業 員及びこれに類する者)の増加を主に反映して人件費が増加し、さらに(iv)外部顧客のためのサイト再開
       発事業の増加に一部起因して転売用建築費(資産計上された費用控除後)が増加したことで、大部分が相殺
       された。
    1.3.5.3　営業利益          - TOTEM
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、TOTEMの営業利益は、2021年から2022年の間に19百万ユーロ増加した。これは主に、
    EBITDAaLの19百万ユーロの増加に起因している。
    1.3.5.4　経済的Capex            - TOTEM
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、TOTEMの経済的Capexは、2021年から2022年の間に58百万ユーロ増加した。これは主に、
    (i)フランスにおいて5Gの展開が加速したことに主に起因する研究及び業務の増加、(ii)新プロジェクトへの投
    資の増加、並びに(iii)ITシステムへの投資拡大によるものであった。
    1.3.6　海外通信事業及びシェアード・サービス
     海外通信事業及びシェアード・サー

                                   2021年       2021年      比較可能          実績
     ビス
                                  比較可能          実績     ベースの       ベースの
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
                           2022年       ベース       ベース       増減率       増減率
     収益                       1,540       1,513       1,515       1.7％       1.6％
     EBITDAaL                       (96)       (237)       (237)       59.7％       59.7％

                          (6.2)％       (15.7)％       (15.6)％         9.4  pt     9.4  pt

     EBITDAaL/収益
     営業利益                       (417)       (890)       1,217       53.2％         N/A

     eCapex                        278       243       243      14.4％       14.4％

                           18.1％       16.1％       16.0％       2.0  pt     2.0  pt

     eCapex/収益
     平均従業員数                      12,134       12,398       12,650       (2.1)％       (4.1)％

    1.3.6.1　収益        - 海外通信事業及びシェアード・サービス

     海外通信事業及びシェアード・

                                  2021年       2021年      比較可能          実績
     サービス
                                 比較可能          実績     ベースの       ベースの
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
                           2022年       ベース       ベース        増減率       増減率
     収益                      1,540       1,513       1,515        1.7％       1.6％
     卸売サービス                      1,060       1,060       1,056      (0.1)％         0.4％

     その他の収益                        480       453       460      6.0％       4.4％

    実績ベースの変動

    実績ベース      では、海外通信事業及びシェアード・サービスの収益は、2021年から2022年の間に24百万ユーロ増
    加した。これには、(i)連結範囲の変更及びその他の変更による7百万ユーロのマイナスの影響、(ii)外国為替
    変動による5百万ユーロのプラスの影響、並びに(iii)比較可能ベースの有機的な変化(すなわち、収益の26百万
    ユーロの増加)が含まれる。
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、海外通信事業及びシェアード・サービスの収益は、2021年から2022年の間に26百万ユー
    ロ(すなわち1.7％)増加した。これは以下に起因する。
                                112/674


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    ・　その他の収益が27百万ユーロ増加した。これは、(i)特に北アフリカにおけるソフレコムのコンサルティン
       グ収益の増加、(ii)OCSのシリーズ(とりわけ                       ハウス・オブ・ザ・ドラゴン               )の成功に一部起因するOCSの収
       益 の増加、(iii)新型コロナウイルス感染症(COVID-19)による健康危機を経て映画館観客動員数が回復した
       ことに伴うオレンジ・スタジオの収益の増加、並びに(iv)オレンジ・マリンの敷設及び保守事業の成長が
       追い風となった。
    ・　卸売サービスの1百万ユーロの減少により部分的に相殺された。2つの期間の間の音声サービスの減少(主に
       音声通信の減少傾向に起因)は、新型コロナウイルス感染症(COVID-19)に関する制限の解除に伴うローミン
       グ収益の増加並びにメッセージング・サービス及び国際伝送からの収益の増加により部分的に相殺され
       た。
    1.3.6.2　EBITDAaL          - 海外通信事業及びシェアード・サービス
    実績ベースの変動
    実績ベース      では、海外通信事業及びシェアード・サービスのEBITDAaLは、2021年から2022年の間に141百万ユー
    ロ改善した。これは主に以下に起因する。
    ・　(i)連結範囲の変更及びその他の変更による1百万ユーロのプラスの影響(これは、外国為替変動による1百
       万ユーロのマイナスの影響により相殺された。)。
    ・　比較可能ベースでの有機的な変化(すなわち、EBITDAaLの141百万ユーロの増加)。
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、海外通信事業及びシェアード・サービスのEBITDAaLは、2021年から2022年の間に141百万
    ユーロ改善した。これは主に以下に起因する。
    ・　(i)Together         2021従業員持株制度に関連して2021年に費用を認識したことの反対効果(連結財務書類に対す
       る注記6.3を参照のこと。)に主に起因して人件費が減少し、(ii)主に技術設備に関する一部の不動産リー
       スの終了に起因して使用権資産の減価償却費及び償却費が減少し、(iii)音声通信の減少に起因して相互接
       続費用が減少し、(iv)収益が26百万ユーロ増加し、(v)2つの期間の間の各種紛争の進展及びブランド・ロ
       イヤリティの増加に主に起因してその他の営業収益及び費用が増加し、さらに(vi)不動産関連費用が減少
       した。
    ・　上記は、新型コロナウイルス感染症(COVID-19)による健康危機を背景に2年間減少した出張が再開されたこ
       とを主に反映して経費が増加したことで部分的に相殺された。
    1.3.6.3　営業利益          - 海外通信事業及びシェアード・サービス
    実績ベースの変動
    実績ベース      では、海外通信事業及びシェアード・サービスの営業利益は、2021年から2022年の間に1,634百万
    ユーロ減少した。これには以下が含まれる。
    ・　2021年11月3日付の資本の50％の売却及び持分法会計に基づく認識を受けてOrange                                            Concessionsの排他的支
       配権を喪失したことの影響(主に2021年に固定資産、投資及び事業ポートフォリオの見直しで認識された
       2,124百万ユーロの利益：連結財務書類に対する注記3.2を参照のこと。)を主に反映した、連結範囲の変更
       及びその他の変更による2,107百万ユーロのマイナスの影響。
    ・　外国為替変動による1百万ユーロのマイナスの影響。
    ・　比較可能ベースでの有機的な変化(すなわち、営業利益の473百万ユーロの増加)。
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、海外通信事業及びシェアード・サービスの営業利益は、2021年から2022年の間に473百万
    ユーロ改善した。これは主に以下に起因する。
    ・　2022-2024事業年度の期間の世代間契約の一環として、主にフランスの「高齢従業員非常勤雇用制度」(フ
       ランスの高齢従業員の雇用に関する契約に関連するプログラム)の更新で2021年に190百万ユーロの特定の
       人件費を認識したことの反対効果(連結財務書類に対する注記6.2を参照のこと。)。
    ・　EBITDAaLが141百万ユーロ増加した。
    ・　ディーザーとSPAC            I2POとの合併及び新事業体の新規株式公開(IPO)を受けてディーザーの資産を公正価値
       で再測定したことに関連する77百万ユーロの売却益に主に起因して、固定資産、投資及び事業ポートフォ
       リオの見直しに関して2022年に120百万ユーロの利益を認識した(「1.1.3　主な出来事」を参照のこ
       と。)。
    ・　不動産資産の最適化に主に関連して、事業再編プログラム費用が52百万ユーロ減少した。
    1.3.6.4　経済的Capex            - 海外通信事業及びシェアード・サービス
    実績ベースの変動
                                113/674


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    実績ベース      では、海外通信事業及びシェアード・サービスの経済的Capexは、2021年から2022年の間に35百万
    ユーロ増加した。これは、比較可能ベースでの有機的な変化(すなわち、経済的Capexの35百万ユーロの増加)に
    よ るものである。
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベースでは、海外通信事業及びシェアード・サービスの経済的Capexは、2021年から2022年の間に35百
    万ユーロ増加した。これは主に、新しい船舶の                        ソフィ・ジェルマン          の建造に主に関連してオレンジ・マリンに
    よる投資が増加したことを反映している。
    1.3.7　モバイル・ファイナンシャル・サービス
     モバイル・ファイナンシャル・

                                   2021年       2021年      比較可能          実績
     サービス
                                  比較可能          実績     ベースの       ベースの
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
                           2022年       ベース       ベース       増減率       増減率
     銀行業務収益純額(NBI)(1)                        115       109       109      6.0％       6.0％
     銀行の与信リスクに係る費用(2)                        (45)       (46)       (46)     (1.7)％       (1.7)％

     営業利益                       (200)       (182)       (182)     (10.0)％       (10.0)％

     eCapex                         35       24       24     48.0％       48.0％

     平均従業員数                        902       943       943     (4.3)％       (4.3)％

    (1)  その他の営業収益として認識された銀行業務収益純額(NBI)(連結財務書類に対する注記1.3、1.4及び4.2を参照のこと。)。

    (2)  その他の営業費用において認識された銀行の与信リスクに係る費用(連結財務書類に対する注記1.3、1.4及び5.2を参照のこと。)。
    2022年に、モバイル・ファイナンシャル・サービス事業は、以下を通じて、拡大し続けた。

    ・　欧州では、価値提供が持続的に進展し、サービスの品質改善も続いた。2022年12月31日現在、オレンジ・
       バンクは、フランス及びスペインで2.0百万人近くの顧客を有している(この数字には、個人、専門家及び
       企業向けにオレンジ・バンクが販売したあらゆるサービス(口座、ローン及びモバイル保険)の顧客が含ま
       れる。)。
    ・　アフリカでは、コートジボワールで新しいマイクロクレジット・サービスが開始され、新規顧客の獲得が
       続いた。2022年12月31日現在、オレンジ・バンク・アフリカは1.1百万人の顧客を有する。
    1.3.7.1　営業活動
    モバイル・ファイナンシャル・サービスに関するセグメント情報(営業利益、有形固定資産及び無形資産への投
    資)は、連結財務書類に対する注記1.3、1.4及び1.6に表示されている。
    1.3.7.1.1　営業利益           - モバイル・ファイナンシャル・サービス
    実績ベースの変動
    実績ベース      では、モバイル・ファイナンシャル・サービスの営業利益は、2021年から2022年の間に18百万ユー
    ロ減少した。これは、比較可能ベースの有機的な変化(営業利益の18百万ユーロの減少)に起因していた。
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、営業利益は、2021年から2022年の間に18百万ユーロ減少した。これは主に以下に起因す
    る。
    ・　(i)事業計画の下方修正に起因して2022年に49百万ユーロの減損(のれんに関する28百万ユーロ及び固定資
       産に関する21百万ユーロを含む。)を認識し(連結財務書類に対する注記7及び8.3を参照のこと。)、(ii)オ
       レンジ・バンクの創設5周年の祝賀及びフランスにおけるPrêt                                Expressサービスの開始に関連して広告及び
       販売促進費が増加し、さらに(iii)固定資産の減価償却費及び償却費が増加した。
    ・　上記は以下によって部分的に相殺された。
     ・　その他の営業収益及び費用が21百万ユーロ増加した。2つの期間の間の銀行業務収益純額(NBI、連結財務
        書類に対する注記1.3、1.4及び4.2を参照のこと。)6百万ユーロの増加は、主に、欧州における口座及び
        信用サービス並びにアフリカにおける銀行事業の進展によるものであった。
     ・　事業再編プログラム費用が17百万ユーロ改善した。
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     ・　影響度は低いが、人件費が減少した。これは主に、平均従業員数(フルタイム従業員及びこれに類する
        者)の減少に起因している。
    1.3.7.1.2　経済的Capex             - モバイル・ファイナンシャル・サービス
    実績ベースの変動
    実績ベース      では、モバイル・ファイナンシャル・サービスの経済的Capexは、2021年から2022年の間に12百万
    ユーロ増加した。これは、比較可能ベースでの有機的な変化(すなわち、経済的Capexの12百万ユーロの増加)に
    よるものである。
    比較可能ベースの変動
    比較可能ベース        では、モバイル・ファイナンシャル・サービスの経済的Capexは、2021年から2022年の間に12百
    万ユーロ増加したが、これは主に欧州及びアフリカの主にIT分野における投資が増加したことによるものであ
    る。
    1.3.7.2　資産、負債及びキャッシュ・フロー
    モバイル・ファイナンシャル・サービスに関するセグメント情報(資産、負債及びキャッシュ・フロー)は、連
    結財務書類に対する注記1.7、1.8及び1.9に表示されており、モバイル・ファイナンシャル・サービスの事業
    (金融資産及び負債)は、連結財務書類に対する注記17に記載されている。
    2020年以来、オレンジ・スペインは、分割払いの受取債権のためのノンリコース・ファクタリング・プログラ
    ムをオレンジ・バンクとともに立ち上げ、第三者銀行との既存のプログラムを取り替えたことに留意された
    い。このプログラムにより、当該受取債権はオレンジ・スペインの(通信事業内の)貸借対照表における認識が
    中止され、モバイル・ファイナンシャル・サービス事業内の顧客ローン及び受取債権として表示されることと
    なった(連結財務書類に対する注記4.3及び17.1.1を参照のこと。)。
    オレンジ・バンクのローン及び受取債権は、顧客及び与信機関に対するローン及び受取債権から構成される。
    2022年12月31日現在の顧客に対するローン及び受取債権残高は、2021年12月31日と比較して220百万ユーロ増の
    25億ユーロであり、これはフランス及びスペインでの事業の展開によるものである。B2C顧客に対するローンは
    総額の97.1％を占めていた。56.4％は消費者ローンであった(連結財務書類に対する注記17.1.1を参照のこ
    と。)。
    オレンジ・バンクの取引に関連する債務は、顧客の預金及び銀行の信用機関に対する債務から構成される。
    2022年12月31日現在の顧客に対する債務(預貯金)残高は、18億ユーロであり、2021年12月31日から9百万ユーロ
    減少した(連結財務書類に対する注記17.1.2を参照のこと。)。
    モバイル・ファイナンシャル・サービスの事業に関連するリスクのさらなる情報については、「２　事業等の
    リスク」「2.3　金融リスク」を参照のこと。
    1.4　キャッシュ・フロー、持分及び金融債務

    財務書類の透明性を確保し、通信事業とモバイル・ファイナンシャル・サービスの事業の業績を切り離すため
    に、分析及び財務コメントを分離してこれらの2つの事業領域を反映させている。したがって、「1.4.1　通信
    事業の流動性とキャッシュ・フロー」及び「1.4.2　通信事業の金融債務及び流動性ポジション」は通信事業に
    ついて扱い、「1.3.7　モバイル・ファイナンシャル・サービス」は当グループの銀行事業を対象としている。
    1.4.1　通信事業の流動性とキャッシュ・フロー
    1.4.1.1　通信事業による有機的キャッシュ・フロー
    通信事業による有機的キャッシュ・フローは、IFRSによって定義された財務指標ではない。通信事業による有
    機的キャッシュ・フローの算出に関する詳細情報及びオレンジ・グループがこの集計値を使用する理由につい
    ては、「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」及び「金融用語集」を参照のこと。
    通信事業による有機的キャッシュ・フローについては、2021年の2,401百万ユーロに対して、2022年は3,058百
    万ユーロとなった(連結財務書類に対する注記1.9を参照のこと。)。
     通信事業による有機的キャッシュ・フロー

                                                        2021年
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
                                                2022年      実績ベース
     通信事業のEBITDAaL                                            13,080        12,696
     通信事業のeCapex                                            (7,335)        (7,636)

     通信事業のEBITDAaL           - eCapex                                5,745        5,060

     eCapex買掛債務の増加(減少)(1)                                              65       (205)

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     運転資本需要の減少(増加)(2)                                             (284)         120
     利息支払額及びデリバティブに対する金利の影響(純額)

     (配当金受取額控除後)(3)                                             (804)        (997)
     法人税支払額                                            (1,033)         (955)

     その他の営業項目(4)                                             (630)        (622)

     通信事業による有機的キャッシュ・フロー                                            3,058        2,401

    (1)  投資助成金の前受けを含む。

    (2)  「金融用語集」を参照のこと。
    (3)  (i)2022年の141百万ユーロ及び2021年の119百万ユーロのリース負債に係る利息支払額、並びに(ii)2022年の3百万ユーロ及び2021年
      の1百万ユーロのファイナンスアセット関連債務に係る利息支払額を除く(連結財務書類に対する注記1.9を参照のこと。)。
    (4)  (i)フランスの「高齢従業員非常勤雇用制度」(フランスの高齢従業員の雇用契約に関する制度)、並びに事業再編プログラム費用に関
      連する支払い、(ii)リース負債及びファイナンスアセットに関する支払債務の返済、(iii)営業税及び賦課金に関する受取債権及び支
      払債務の変動、並びに(iv)非資金性影響額の消去を含む。
    2021年から2022年の間に、通信事業による有機的キャッシュ・フローが657百万ユーロ増加した。これは主に、

    以下に起因する。
    ・　実績ベースで通信事業のEBITDAaLが385百万ユーロ増加した(「1.2.2.1　グループのEBITDAaL」を参照のこ
       と。)。
    ・　実績ベースで通信事業の経済的Capexが301百万ユーロ減少した。これは主に、(i)2021年11月3日付の資本
       の50％の売却及び持分法会計に基づく認識を受けてOrange                              Concessionsの排他的支配権を喪失したことに
       よる253百万ユーロ、並びに(ii)影響度は低いが、比較可能ベースでの経済的Capexの有機的な減少に起因
       している(「1.2.5.1.1　経済的Capex」を参照のこと。)。
    ・　通信事業の経済的Capexに関する買掛債務が2つの期間の間に269百万ユーロ変動した。これは特に、新型コ
       ロナウイルス感染症(COVID-19)による健康危機に伴い生じた投資の遅延を取り戻すために2020年末現在投
       資が力強く増加したことに起因して、2021年に大幅なキャッシュ・アウトフローを認識したことの反対効
       果に関連している。
    ・　利息支払額及びデリバティブに対する金利の影響(純額)(配当金受取額控除後。但し、リース負債及びファ
       イナンスアセット関連債務に係る利息支払額を除く。)が193百万ユーロ減少した。これは主に、(i)満期を
       迎えた債券よりも低い金利で新発債を発行したことで債券のクーポンが減少したこと、及び(ii)投資で得
       た利益が増加したことに起因している。
    ・　上記は以下によって部分的に相殺された。
     ・　運転資本需要が2つの期間の間に404百万ユーロ変動した。これは主に、(i)実績ベースで収益が前年比で
        10億ユーロ近く増加したことに特に関連して2022年に売掛金が増加したこと、及び(ii)2020年末に新型
        コロナウイルス感染症(COVID-19)による健康危機の影響を受けて生じた売掛金回収時期の差異が2021年
        に正常化したことの反対効果によるものである。
     ・　影響度は低いが、法人税支払額が78百万ユーロ増加した。
    1.4.1.2　通信事業によるキャッシュ・フロー
    通信事業によるキャッシュ・フローは、連結財務書類に対する注記1.9に表示されている。
     通信事業によるキャッシュ・フロー計算書の要約(1)

                                                        2021年
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
                                                2022年      実績ベース
     営業活動により生じたキャッシュ純額                                            11,921        11,636
     投資活動に使用したキャッシュ純額                                           (10,625)         (6,227)

     財務活動に使用したキャッシュ純額                                            (3,577)        (5,160)

     現金及び現金同等物の変動額(純額)                                            (2,281)          249

     期首残高における現金及び現金同等物                                            8,188        7,891

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     現金及び現金同等物の現金変動額                                            (2,281)          249
     現金及び現金同等物の非現金変動額                                             (61)         48

     期末残高における現金及び現金同等物                                            5,846        8,188

    (1)  連結財務書類に対する注記1.9を参照のこと。

    1.4.1.2.1　営業活動(通信事業)により生じたキャッシュ純額

    営業活動(通信事業)により生じたキャッシュ純額は、2022年において11,921百万ユーロであり、これに対し、
    2021年は11,636百万ユーロであった。
    2022年にオレンジは、運転資本需要を管理する方針を実行した。運転資本需要の変動への(i)受取債権の売却プ
    ログラム、並びに(ii)商品・サービス及び固定資産に関する特定のサプライヤーへの債務の支払期間の延長に
    よる影響は、連結財務書類に対する注記4.3及び5.6にそれぞれ記載されている。
     営業活動(通信事業)により生じたキャッシュ純額の変動(2022年と2021年の比較)

                                                         減少/
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
                                                        (増加)
     2021年の営業活動により生じたキャッシュ純額                                                    11,636
     営業収益の増加(減少)                                                    2,298

        のれんの減損の減少(増加)(1)                                                 2,885

        固定資産、投資及び事業売却(損)益(2)                                                (2,274)

        フランスの「高齢従業員非常勤雇用制度」及び関連するプレミアムに関する費用の                                                  895

        変動(3)
        その他                                                  792

     運転資本需要の変動                                                     (404)

     営業税及び賦課金支払額の減少(増加)                                                      (33)

     利息支払額(純額)及びデリバティブに対する金利の影響(純額)(配当金受取額控除後)の                                                      169

     減少(増加)
     法人税支払額の減少(増加)                                                      (78)

     営業収益及び表示のために組替えられた項目に含まれる非資金項目の変動(2)                                                    (1,668)

        のれんの減損の減少(増加)(1)                                                (2,885)

        固定資産、投資及び事業売却(損)益(2)                                                 2,274

        その他(4)                                                (1,057)

     2022年の営業活動により生じたキャッシュ純額                                                    11,921

    (1)  主に、(i)2021年のスペインにおけるのれんの減損の反対効果、並びに(ii)2022年のルーマニアにおけるのれんの減損(「1.2.2.2　グ

      ループの営業利益」及び連結財務書類に対する注記7を参照のこと。)。
    (2)  主に、2021年にOrange          Concessions及びSwiatłowod            Inwestycje(ポーランドにおけるFiberCo)に対する排他的支配権を喪失したこと
      により生じた利益の反対効果(「1.2.2.2　グループの営業利益」及び連結財務書類に対する注記3.2を参照のこと。)。
    (3)  「1.2.2.1　グループのEBITDAaL」及び連結財務書類に対する注記6.1を参照のこと。
    (4)  表示のために組替えられた項目は、営業利益に含まれ、別途上述されている営業税及び賦課金の消去を含む。
    営業活動(通信事業)により生じたキャッシュ純額は、2021年から2022年の間に285百万ユーロ増加した。これは

    主に以下に起因するものであった。
    ・　実績ベースで通信事業の営業利益が792百万ユーロ増加した(のれんの減損、固定資産、投資及び事業売却
       (損)益、並びにフランスの「高齢従業員非常勤雇用制度」及び関連するプレミアムに関する費用(営業活
       動により生じたキャッシュ純額には影響しない。)の変動を除く。)。
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    ・　影響度は低いが、利息支払額及びデリバティブに対する金利の影響(純額)(配当金受取額控除後。但し、
       リース負債及びファイナンスアセット関連債務に係る利息支払額を含む。)が169百万ユーロ減少した。こ
       れ は主に、(i)満期を迎えた債券よりも低い金利で新発債を発行したことで債券のクーポンが減少したこ
       と、及び(ii)投資で得た利益が増加したことに起因している。
    ・　(i)2020年末に新型コロナウイルス感染症(COVID-19)による健康危機の影響を受けて生じた売掛金回収時期
       の差異が2021年に正常化したことの反対効果に主に起因して、2つの期間の間に運転資本需要が404百万
       ユーロ変動し、さらに(ii)影響度は低いが、法人税支払額が78百万ユーロ増加したことで部分的に相殺さ
       れた。
    1.4.1.2.2　投資活動(通信事業)に使用したキャッシュ純額
    2022年の通信事業の投資活動に使用したキャッシュ純額は、2021年のマイナス6,227百万ユーロに対して、マイ
    ナス10,625百万ユーロとなった。
    通信事業の投資活動に使用したキャッシュ純額は、2021年から2022年の間に4,398百万ユーロ増加した。これは
    主に以下に起因するものであった。
    ・　投資及びその他の金融資産(主に公正価値での投資)が、当グループの積極的な現金管理政策により、2つの
       期間の間に変動した(2021年の1,632百万ユーロの減少に対し、2022年は2,289百万ユーロの増加となっ
       た。)。
    ・　(i)Orange        Concessionsの50％を758百万ユーロで売却し、さらに(ii)Swiatłowod                                    Inwestycje(ポーランド
       におけるFiberCo)の50％を132百万ユーロで売却したことに主に起因して、2021年に持分証券を986百万
       ユーロで売却したことの反対効果(連結財務書類に対する注記3.2を参照のこと。)。
    ・　上記は以下によって部分的に相殺された。
     ・　有形固定資産及び無形資産の購入及び売却(固定資産債務の変動額控除後)が306百万ユーロ減少した。こ
        れは、(i)経済的Capexの支払いの減少(主に、新型コロナウイルス感染症(COVID-19)による健康危機に伴
        い生じた投資の遅延を取り戻すために2020年末現在投資が力強く増加したことに起因して2021年に大幅
        なキャッシュ・アウトフローを認識したことの反対効果、並びに2021年11月3日付の資本の50％の売却及
        び持分法会計に基づく認識を受けてOrange                      Concessionsの排他的支配権を喪失したことの影響)に主に起
        因しており、(ii)通信ライセンスの支払いの増加により部分的に相殺された(「1.2.5.1　資本的支出」
        を参照のこと。)。
     ・　持分証券の取得が187百万ユーロ減少した。これは主に、2021年にテレコム・ルーマニア・コミュニケー
        ションズ(TKR)の持分54％を206百万ユーロで取得して同年に認識したことの反対効果に関連している(連
        結財務書類に対する注記3.2を参照のこと。)。
    有形固定資産及び無形資産の購入及び売却
     有形固定資産及び無形資産の購入及び売却(1)(4)

                                                        2021年
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ。)
                                                 2022年     実績ベース
     有形固定資産及び無形資産の購入                                            (8,742)        (8,725)
      eCapex                                           (7,335)        (7,636)

      有形固定資産及び無形資産の売却による収入の消去(2)                                            (347)        (163)

      通信ライセンス                                           (1,060)         (926)

     固定資産債務の増加(減少)(3)                                              166        (49)

     有形固定資産及び無形資産の売却(4)                                              324        217

     通信事業合計                                            (8,251)        (8,557)

    (1)  固定資産債務の変動額控除後。さらに、ファイナンスアセットは、取得時に正味キャッシュ・フローに影響を及ぼさない(「1.2.5　

      グループの資本的支出」並びに連結財務書類に対する注記1.5及び8.5を参照のこと。)。
    (2)  経済的Capex(eCapex)に含まれる有形固定資産及び無形資産の売却による収入の消去。
    (3)  投資助成金の前受けを含む。
    (4)  受取債権及び固定資産売却の前受金の変動控除後。
    持分証券の取得及び売却

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     持分証券の取得及び売却(1)

                                                        2021年
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ。)
                                                 2022年     実績ベース
     持分証券の取得                                             (101)        (288)
      テレコム・ルーマニア・コミュニケーションズ(TKR、オレンジ・ルーマニ

      ア・コミュニケーションズと改名)の54％の取得(2)                                             11      (206)
      その他の取得                                            (112)        (82)

     持分証券の売却                                              17       986

      Swiatłowod      Inwestycje(ポーランドにおけるFiberCo)の50％の売却(2)

                                                   18       132
      Orange    Concessionsの50％の売却(2)

                                                   (8)       758
      その他の売却                                              7       96

     通信事業合計                                              (84)        698

    (1)  (i)子会社(取得現金又は譲渡現金控除後)における、(ii)関連会社及びジョイント・ベンチャーにおける、並びに(iii)公正価値で測

      定された、持分証券の取得及び売却。
    (2)  連結財務書類に対する注記3.2を参照のこと。
    株式保有及びその他の金融資産におけるその他の変動

     投資及びその他の金融資産のその他の減少(増加)

                                                        2021年
                                                 2022年     実績ベース
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
     公正価値の投資(現金同等物を除く。)                                            (2,256)         943
     その他                                              (33)        689

     通信事業合計                                            (2,289)        1,632

    1.4.1.2.3　財務活動(通信事業)に使用したキャッシュ純額

    通信事業の財務活動に関連した正味キャッシュ・フローは、2021年のマイナス5,160百万ユーロに対し、2022年
    はマイナス3,577百万ユーロであった。
     財務活動に使用したキャッシュ純額

                                                        2021年
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
                                                 2022年     実績ベース
                                                  721      (2,050)

     中期及び長期債務の変動(1)
                                                 1,809        2,523

      中期及び長期債務の発行
                                                 (1,088)        (4,572)

      中期及び長期債務の償還及び返済
                                                 (1,514)        (1,621)

     リース負債の返済
                                                  (367)

     当座借越及び短期借入金の増加(減少)(1)                                                    1,148
                                                  673

     現金担保預金の増加(減少)(1)                                                      973
                                                  (91)        201

     デリバティブに係る為替レートの影響(純額)
                                                  (451)        (311)

     劣後債の発行(償還)及びその他の関連手数料(2)(3)
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                                                  (213)        (238)
     劣後債のクーポン(2)(3)
                                                   14      (199)

     自己株式の収益(購入)(2)
                                                   20      (188)

      Together     2021従業員持株制度(4)
                                                   (6)       (11)

      その他の自己株式の収益(購入)
                                                  (173)        (316)

     資本の増加(減少)(2)
                                                   (0)        -

      親会社の株主の資本の増加(減少)
                                                    0        1

      非支配持分の資本の増加(減少)
                                                  (173)        (317)

      通信事業/モバイル・ファイナンシャル・サービスの資本の増加(減少)
                                                  (11)       (403)

     支配の取得又は喪失を伴わない所有持分の変動
                                                    -      (316)

      オレンジ・ベルギーの条件付任意株式公開買付(5)
                                                  (11)        (87)

      その他の所有持分の変動(6)
                                                 (2,164)        (2,345)

     配当金支払額(2)
                                                 (1,861)        (2,127)

      親会社の株主への配当金支払額(3)
                                                  (304)        (218)

      非支配持分への配当金支払額
                                                 (3,577)        (5,160)

     通信事業合計
    (1)  連結財務書類に対する注記13を参照のこと。

    (2)  連結財務書類に対する注記15を参照のこと。
    (3)  「1.4.3　持分」を参照のこと。
    (4)  連結財務書類に対する注記6.3を参照のこと。
    (5)  連結財務書類に対する注記3.2を参照のこと。
    (6)  2021年におけるグルパマのオレンジ・バンクに対する非支配持分の取得の影響を含む。
    通信事業の財務活動に関連した正味キャッシュ・フローは、2021年から2022年の間に1,583百万ユーロ減少し

    た。これは主に以下に起因するものであった。
    ・　2021年の多額の債券償還の反対効果に主に起因して、中長期の債券の償還及び返済が3,484百万ユーロ減少
       した(連結財務書類に対する注記13.5及び13.6を参照のこと。)。
    ・　2021年に支配権の取得/喪失を伴わない所有持分の変動額403百万ユーロを認識したことの反対効果。これ
       は主に、(i)オレンジ・ベルギー株式の条件付任意株式公開買付316百万ユーロ(連結財務書類に対する注記
       3.2を参照のこと。)、及び(ii)グルパマのオレンジ・バンクに対する非支配持分の取得に関連している。
    ・　オレンジSAにより支払われた配当金が266百万ユーロ減少した(「1.4.3　持分」及び連結財務書類に対する
       注記15.3を参照のこと。)。2021年に、2005-2006事業年度に関するフランスにおける税務紛争の解決に伴
       い受領した資金の一部を使用して1株当たり0.20ユーロを上乗せする特別株主配当金を支払ったことで、
       2020事業年度に関する支払配当金残高は1株当たり0.30ユーロに増加した(連結財務書類に対する注記10.2
       を参照のこと。)。2022年に、2021事業年度の配当金残高は1株当たり0.40ユーロであった。
    ・　上記は以下によって部分的に相殺された。
     ・　当座借越及び短期借入金が1,515百万ユーロ減少した。これは主に、2021年に譲渡可能債務証券(NEUコ
        マーシャル・ペーパー)プログラムの利用が増えたことの反対効果に起因している。
     ・　中長期の債務の発行が714百万ユーロ減少した(連結財務書類に対する注記13.5及び13.6を参照のこ
        と。)。
     ・　現金担保預金が変動した(2021年の973百万ユーロの増加に対し、2022年は673百万ユーロの増加となっ
        た。)。これは、当グループの債券をヘッジする目的で利用されるデリバティブの公正価値の変動を反映
        している(連結財務書類に対する注記13.8を参照のこと。)。
     ・　デリバティブに係る為替レートの影響(純額)が292百万ユーロ変動した。
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     ・　2022年に受領した20百万ユーロの収入に対し、Together                               2021従業員持株制度の一環として2021年に188
        百万ユーロの自己株式の取得を認識したことの反対効果(連結財務書類に対する注記6.3を参照のこ
        と。)。
    1.4.2　通信事業の金融債務及び流動性ポジション
    オレンジ・グループの金融債務に関するリスクについてのさらなる情報は、「２　事業等のリスク」「2.3　金
    融リスク」を参照のこと。
    1.4.2.1　正味金融債務
    正味金融債務(連結財務書類に対する注記13.3を参照のこと。)及び通信事業のEBITDAaLに対する正味金融債務
    の割合は、IFRSによって定義されていない財務指標である。かかる指標の算出に関する詳細情報及びオレン
    ジ・グループがこれらを利用する理由については、「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」及び「金
    融用語集」を参照のこと。オレンジにより定義され使用される正味金融債務には、この概念に関連しないモバ
    イル・ファイナンシャル・サービスの事業は考慮されていない。
                                                        2021年

     (12月31日現在)
                                                 2022年     実績ベース
     正味金融債務(1)(2)
                                                 25,298        24,269
     通信事業のEBITDAaLに対する正味金融債務の割合(1)

                                                  1.93        1.91
    (1)  「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」を参照のこと。
    (2)  単位：百万ユーロ。
    2021年12月31日から2022年12月31日の間に、正味金融債務は1,028百万ユーロ増加した。

     正味金融債務の変動(2022年と2021年の比較)

     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
                                                      減少/(増加)
     2021年12月31日現在の正味金融債務                                                   (24,269)
     通信事業による有機的キャッシュ・フロー(1)                                                    3,058

     通信ライセンスの支払額(2)                                                     (981)

     重要な訴訟に係る支払額(受領額)                                                      (20)

     連結範囲の変更の影響額(純額)                                                     (104)

     劣後債の発行(償還)、クーポン及びその他の関連手数料(3)                                                     (710)

      劣後債の発行(購入)及びその他の関連手数料(4)                                                    (497)

      劣後債のクーポン                                                    (213)

     親会社の株主への配当金支払額(3)                                                    (1,861)

     非支配持分への配当金支払額                                                     (304)

     その他の金融項目                                                     (107)

      当グループによるモバイル・ファイナンシャル・サービス事業体への増資(5)                                                    (173)

      その他(6)                                                     65

     正味金融債務の減少(増加)                                                    (1,028)

     2022年12月31日現在の正味金融債務                                                   (25,298)

    (1)  「1.4.1.1　通信事業による有機的キャッシュ・フロー」及び連結財務書類に対する注記1.9を参照のこと。

    (2)  主に、(i)ベルギー、フランス及びルーマニアにおける5Gライセンス、並びに(ii)エジプト及びポーランドにおける4Gライセンスに関
      連する支払い。
    (3)  「1.4.3　持分」及び連結財務書類に対する注記15を参照のこと。
    (4)  短期の債券として再分類された46百万ユーロを含む(連結財務書類に対する注記15.4を参照のこと。)。
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    (5)  連結財務書類に対する注記1.9を参照のこと。
    (6)  ファイナンスアセットに係る債務の認識の影響を含む。
    1.4.2.2　金融債務の管理及び流動性ポジション

    金融資産、負債及び財務実績(通信事業を除く。)、並びに市場リスクの情報及び通信事業の金融資産及び負債
    の公正価値は、それぞれ連結財務書類に対する注記13及び14に記載されている。
    2022年12月31日現在、通信事業の流動性ポジションは16,741百万ユーロとなり、2023年の総金融債務の返済義
    務額を超過している。2022年12月31日現在、通信事業の流動性ポジションは主に、現金及び現金同等物5,846百
    万ユーロ及び公正価値の投資4,500百万ユーロで構成されていた(連結財務書類に対する注記14.3を参照のこ
    と。)。
    1.4.2.3　市場リスク及び金融商品に対するエクスポージャー
    金利リスク、外国為替リスク、流動性リスク、信用リスク、カウンターパーティ・リスク、財務比率及び株式
    市場リスクの管理に関しては、連結財務書類に対する注記14に記載されている。
    金融市場から生じるリスクに関する詳細は、「２　事業等のリスク」「2.3　金融リスク」を参照のこと。
    1.4.2.4　オレンジの信用格付の変更
    オレンジの信用格付は、当グループの財務方針並びにリスク管理方針、特にソルベンシーリスク及び流動性リ
    スクを評価するのに使用される追加の全体的な業績指標である。投資家が行う分析の代わりにはならない。格
    付機関は、付与した格付を定期的に見直す。格付の変更は、将来の資金調達費用に影響を与え、又は流動性に
    アクセスする可能性がある。
    また、一部の融資残高についてのオレンジの信用格付変更は、ステップアップ条項に基づいて投資家に支払わ
    れる報酬に影響する(格付機関によってオレンジの長期信用格付が引き下げられたときに、契約上のルールに
    従ってクーポン金利を引き上げさせる条項。同条項は格付が改善した場合のクーポン金利引き下げを定めるこ
    ともある。但し、金利がローンの当初金利を下回ることはない(連結財務書類に対する注記14.3を参照のこ
    と。)。)。
    2022年12月31日現在のオレンジの信用格付は以下の通りである。
     オレンジの信用格付

                      スタンダード＆
                                           フィッチ・レー
     (2022年12月31日現在)
                         プアーズ        ムーディーズ            ティングス
     長期債務                       BBB+           Baa1           BBB+

     見通し                      安定的           安定的           安定的

     短期債務                        A2           P2           F2

    金融市場に関するリスク及び当社の信用格付の変遷に関する詳細な情報は、「２　事業等のリスク」「2.3　金

    融リスク」を参照のこと。
    1.4.3　持　　分
    2022年12月31日現在、フランス政府は直接又はBpifrance                              Participationsと共に、オレンジSAの株式資本の
    22.95％及び議決権の29.25％を保有していた(連結財務書類に対する注記15を参照のこと。)。
    オレンジによる配当金の支払いは、以下の通り行われた(連結財務書類に対する注記15.3を参照のこと。)。
    ・　2022年における、(i)2021事業年度の1株当たり0.40ユーロの配当金残高及び(ii)2022事業年度の1株当たり
       0.30ユーロの中間配当金の支払い。
    ・　2021年においては、(i)2020事業年度に関する1株当たり0.50ユーロの配当金の残額(2005事業年度から2006
       事業年度に関するフランスの税務紛争の解決(連結財務書類に対する注記10.2を参照のこと。)に伴い受領
       した資金の一部を使用した1株当たり0.20ユーロを上乗せする特別株主配当金の支払いを含む。)、及び
       (ii)2021事業年度に関する1株当たり0.30ユーロの中間配当金を支払った。
    また、オレンジは、劣後債の発行以来、そのクーポンの支払いを延期する権利を行使してこなかったため、当
    該債券保有者に対し、2022年に215百万ユーロ(短期借入金として再分類された劣後債に係るクーポン2百万ユー
    ロを含む。)の補償金を、2021年に238百万ユーロの補償金を支払った(連結財務書類に対する注記15.4を参照の
    こと。)。
    2022年11月に発行された残額426百万英ポンド(当初のトランシェは600百万英ポンド)の劣後債の期限前償還を
    踏まえ、当グループの劣後債発行残高は2022年12月31日現在4,950百万ユーロとなった(連結財務書類に対する
    注記15.4を参照のこと。)。
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    資本管理については、連結財務書類に対する注記14.8に記載されている。持分の変動は、連結財務書類の「連
    結株主持分変動計算書」及び連結財務書類に対する注記15に記載がある。
    1.5　IFRSによって定義されていない財務指標
    オレンジは、本報告書において、国際財務報告基準(IFRS)に従って公表されている財務指標に加えて、IFRSに
    よって定義されていない財務指標を公表している。以下に記載されているように、これらの数値は、補足的な
    情報として示されているものであり、IFRSによって定義されている財務指標に代わるものではなく、それらと
    混同されてはならない。
    1.5.1　比較可能ベースのデータ
    投資家が当グループの事業の年間変動を追跡できるようにするために、前期についての比較可能ベースのデー
    タが示されている。実績ベースのデータから比較可能ベースのデータへの変換では、当事業年度の業績はその
    ままとし、前事業年度の対応する期間の業績については、比較対象期間について、比較可能な算出方法、連結
    範囲及び為替レートにより財務データが表示されるように再表示している。オレンジは、事業に対する本質的
    な影響を抽出するために、算出方法、連結範囲及び為替レートの変動が主要な経営指標に及ぼす影響につい
    て、その詳細を提供する。再表示の際には、当期に用いられた算出方法及び連結範囲、当期の連結財務書類に
    おける連結損益計算書に用いられた平均為替レートを、前事業年度の対応する期間のデータにも適用する。
    オレンジの経営陣は、これらの比較可能ベースでの指標を表示することは、これらの指標は当グループが営業
    活動を監視するために内部で使用するものであるため、適切であると考えている。比較可能ベースの変動は、
    有機的な事業の変化をより反映している。
    比較可能ベースのデータは、IFRSによって定義される財務指標ではなく、他のグループが使用する類似の名称
    の指標とは比較できない可能性がある。比較可能ベースのデータは、単なる追加的な情報として提供されてお
    り、当グループの前事業年度又は過去の期の実績データの分析に代わるものとしてみなされるべきではない。
    1.5.1.1　2021事業年度             - グループ全体
    以下の表は、オレンジ・グループの主要業績データに関する、2021事業年度の実績ベースのデータから比較可
    能ベースのデータへの変換を示している。
     2021事業年度/グループ全体

                                                          平均
     (2021年12月31日現在。単位：百万ユーロ)
                              収益     EBITDAaL       営業利益        eCapex      従業員数
                             42,522       12,566        2,521       7,660      132,002
     実績ベースのデータ
                              220       84       81       14       -
     外国為替変動(1)
                              196       76       71       14       -
      米ドル(USD)
                              112       58       47       15       -
      ギニアフラン(GNF)
                               48       19        8       9       -
      ヨルダンディナール(JOD)
                              (74)       (27)       (12)       (14)        -
      エジプトポンド(EGP)
                              (66)       (17)        (4)      (10)        -
      ポーランドズロチ(PLN)
                               4      (25)       (29)        0       -
      その他
                              453       (5)     (2,481)        (248)      2,285
     連結範囲の変更及びその他の変更
      テレコム・ルーマニア・コミュニケー

                              375        7      (27)        21     2,662
      ションズ(TKR)の取得/買収
      オレンジ・リプライズの携帯電話回収

      サービス(REプログラム)の会計処理の
                               44       -       -       -       -
      変更
                               41       4       4       4       -
      TOTEMの業務開始(2)
      Orange    CyberdefenseによるSCRT及び

                               11       2       2       -       8
      Telsysの買収(2)
      Swiatłowod      Inwestycje(ポーランドに

      おけるFiberCo)の支配権の売却/喪失及
                               1      (1)      (340)         -      (4)
      び持分法会計(3)
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      Orange    Concessionsの支配権の売却/喪
                               (9)       -    (2,117)        (253)       (78)
      失及び持分法会計(4)
                              (10)       (17)        (3)      (20)      (303)
      その他
                             43,195       12,645         122      7,426      134,287
     比較可能ベースのデータ
    (1)  2021事業年度の平均為替レートと2022事業年度の平均為替レートにおける外国為替変動。
    (2)  「1.1.3　主な出来事」を参照のこと。
    (3)  営業利益について、主に、2021年の固定資産、投資及び事業ポートフォリオの見直しで認識された、Swiatłowod                                              Inwestycje(ポーラ
      ンドにおけるFiberCo)の排他的支配権の喪失による340百万ユーロの利益(連結財務書類に対する注記3.2を参照のこと。)。
    (4)  営業利益について、主に、2021年の固定資産、投資及び事業ポートフォリオの見直しで認識された、Orange                                            Concessionsの排他的支
      配権の喪失による2,124百万ユーロの利益(連結財務書類に対する注記3.2を参照のこと。)。
    2021事業年度の実績ベースのデータから比較可能ベースのデータへの変換に含まれる変動には、

    ・　2021事業年度と2022事業年度の平均為替レートにおける外国為替変動、並びに
    ・　連結範囲の変更(「1.1.3　主な出来事」及び連結財務書類に対する注記3.2を参照のこと。)及びその他の
       変更が含まれている。これは主に以下の要因を含んでいる。
     ・　2021年9月30日に、テレコム・ルーマニア・コミュニケーションズ(TKR、オレンジ・ルーマニア・コミュ
        ニケーションズと改名、欧州セグメント)の資本54％を取得(比較可能ベースでは2021年1月1日より有効)
        して、同社を買収した。
     ・　「オレンジ・リプライズ」サービス(REプログラムに基づく自社ブランド端末の販売の一環として購入バ
        ウチャーの形で顧客から中古機器を買い取るサービス(「1.1.3　主な出来事」を参照のこと。))の会計
        処理の変更。2021年に、当グループは、顧客からの端末の買戻し費用を収益の控除項目として認識し
        た。2022年に、当該費用の一部は、回収された携帯電話の市場価値に相当する金額で営業費用(購入した
        端末の在庫)に認識された。この表示の変更は、EBITDAaL及び営業利益に何ら影響を及ぼしていない。
     ・　比較可能ベースで2021年1月1日から発効する、2021年末のTOTEMの業務開始(新セグメント、第３「３　
        経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」の冒頭及び連結財務書類に対
        する注記1.1を参照のこと。)。
     ・　比較可能ベースで2021年11月1日から発効する、2022年11月8日付のOrange                                        Cyberdefense(企業向けセグ
        メント)によるSCRT及びTelsysの買収。
     ・　Swiatłowod         Inwestycje(ポーランドにおけるFiberCo、欧州セグメント)の排他的支配権の喪失(2021年8
        月31日付の同社資本の50％の売却及び同社の持分法会計を通じて比較可能ベースで2021年1月1日から発
        効する。)。
     ・　Orange      Concessions(フランス・セグメント)の排他的支配権の喪失(2021年11月3日付の同社資本の50％
        の売却及び同社の持分法会計を通じて比較可能ベースで2021年1月1日から発効する。)。
    1.5.1.2　2021事業年度             - セグメント
    以下の表は、オレンジ・グループの各セグメントの主要業績データに関する、2021事業年度の実績ベースの
    データから比較可能ベースのデータへの変換を示している。
     2021事業年度/セグメント

                                                          平均
     (2021年12月31日現在。単位：百万ユーロ)
                              収益     EBITDAaL       営業利益        eCapex      従業員数
     フランス

     実績ベースのデータ

                             18,092       6,867       2,653       4,117      49,447
     外国為替変動(1)
                               0       -       0       -       -
     連結範囲の変更及びその他の変更(2)
                               83      (247)       (151)       (323)       (115)
      オレンジ・リプライズの携帯電話回収
      サービス(REプログラム)の会計処理の
      変更
                               44       -       -       -       -
      TOTEMの業務開始(3)
                               18      (257)       (168)       (51)       (49)
      Orange    Concessionsの支配権の売却/喪
      失及び持分法会計
                              (10)        -       8     (253)       (78)
                                124/674

                                                          EDINET提出書類
                                                          オレンジ(E05839)
                                                           有価証券報告書
      その他の変更(2)
                               31       10        9      (19)       12
     比較可能ベースのデータ
                             18,175       6,620       2,502       3,794      49,332
     欧州
     実績ベースのデータ

                             10,579       2,830       (2,933)       1,893      26,345
     外国為替変動(1)
                              (58)       (15)        (4)       (8)       -
     連結範囲の変更及びその他の変更(2)
                              376       (87)       (436)        (9)     2,633
      テレコム・ルーマニア・コミュニケー
      ションズ(TKR)の取得/買収
                              376        7      (27)       21     2,662
      TOTEMの業務開始(3)
                               -      (94)       (67)       (30)       (25)
      Swiatłowod      Inwestycje(ポーランドに
      おけるFiberCo)の支配権の売却/喪失及
      び持分法会計(4)
                               1      (1)      (340)         -      (4)
      その他の変更(2)
                               (1)       1       (2)       0      (0)
     比較可能ベースのデータ
                             10,898       2,728       (3,373)       1,876      28,977
     アフリカ及び中東
     実績ベースのデータ

                             6,381       2,265       1,291       1,064      14,474
     外国為替変動(1)
                              123       57       47       15       -
     連結範囲の変更及びその他の変更(2)
                               -       -       (0)       -       -
     比較可能ベースのデータ
                             6,504       2,322       1,338       1,079      14,474
     企業向け
     実績ベースのデータ

                             7,757        970       474       318     28,143
     外国為替変動(1)
                              152       43       39       8       -
     連結範囲の変更及びその他の変更(2)
                               7      (23)       (19)       (1)      (55)
      Orange    CyberdefenseによるSCRT及び
      Telsysの買収(3)
                               11       2       2       -       8
      その他の変更(2)
                               (4)      (25)       (21)       (1)      (63)
     比較可能ベースのデータ
                             7,917        990       494       326     28,088
     TOTEM
     実績ベースのデータ

                               -       -       -       -       -
     外国為替変動(1)
                               -       -       -       -       -
     連結範囲の変更及びその他の変更(2)
                              596       352       232       84       75
      TOTEMの業務開始(3)
                              596       352       232       84       75
      その他の変更(2)
                               -       -       -       -       -
     比較可能ベースのデータ
                              596       352       232       84       75
     海外通信事業及びシェアード・サービス
     実績ベースのデータ

                             1,515       (237)       1,217        243     12,650
     外国為替変動(1)
                               5      (1)       (1)       0       -
     連結範囲の変更及びその他の変更(2)
                               (7)       1    (2,107)         (0)      (253)
      TOTEMの業務開始(3)
                               -       2       5       -      (1)
                                125/674


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      Orange    Concessionsの支配権の売却/喪
      失及び持分法会計(5)
                               -       -    (2,123)          -       -
      その他の変更(2)
                               (7)       (1)       11       (0)      (252)
     比較可能ベースのデータ
                             1,513       (237)       (890)       243     12,398
     モバイル・ファイナンシャル・サービス
     実績ベースのデータ

                               -     (131)       (182)        24      943
     外国為替変動(1)
                               -       -       -       -       -
     連結範囲の変更及びその他の変更(2)
                               -       -       -       -       -
     比較可能ベースのデータ
                               -     (131)       (182)        24      943
    (1)  2021事業年度の平均為替レートと2022事業年度の平均為替レートにおける外国為替変動。
    (2)  セグメント間の組織内再編の影響(当グループレベルでは影響なし。)を含む。
    (3)  「1.1.3　主な出来事」を参照のこと。
    (4)  営業利益について、主に、2021年の固定資産、投資及び事業ポートフォリオの見直しで認識された、Swiatłowod                                              Inwestycje(ポーラ
      ンドにおけるFiberCo)の排他的支配権の喪失による340百万ユーロの利益(連結財務書類に対する注記3.2を参照のこと。)。
    (5)  営業利益について、主に、2021年の固定資産、投資及び事業ポートフォリオの見直しで認識された、Orange                                            Concessionsの排他的支
      配権の喪失による2,124百万ユーロの利益(連結財務書類に対する注記3.2を参照のこと。)。
    1.5.2　EBITDAaL

    EBITDAaL(又は「リース調整後EBITDA」)は、(i)固定資産の減価償却費及び償却費前、買収の影響前、事業体の
    清算に伴う累積為替換算調整額の組替前、のれん及び固定資産の減損前、関連会社及びジョイント・ベン
    チャーの持分法投資利益(損失)前、(ii)リース負債の利息後及びファイナンスアセットに係る債務の利息後、
    並びに(iii)重要な訴訟、特定の人件費、固定資産、投資及び事業ポートフォリオの見直し、事業再編プログラ
    ム費用、買収統合費用、並びに、適切な場合には、収益又は費用に関連して体系的に特定されたその他の特定
    の事項の影響について調整した後の営業利益に関係している(連結財務書類に対する注記1.10を参照のこ
    と。)。
    EBITDAaL及び連結当期純利益の間の調整は、次に示す通りである。
                                                 2021年

                              2022年                  実績ベース
     (12月31日現在。

                       調整され      表示調整      連結損益      調整され      表示調整      連結損益
     単位：百万ユーロ)
                       たデータ         (1)     計算書     たデータ         (1)     計算書
     収益                    43,471         -    43,471      42,522         -    42,522

     外部購入費                   (18,707)         (24)    (18,732)      (17,950)         (23)    (17,973)

     その他の営業収益                     745       2     747      730       53      783

     その他の営業費用                     (367)       (47)      (413)      (535)      (165)      (700)

     人件費                    (8,537)       (383)     (8,920)      (8,626)      (1,291)      (9,917)

     営業税及び賦課金                    (1,879)         (3)    (1,882)      (1,890)        (36)     (1,926)

     固定資産、投資及び事業売却

     (損)益                       -     233      233        -    2,507      2,507
     事業再編費用                       -     (125)      (125)        -     (331)      (331)

     ファイナンスアセットの減価償却

     費及び償却費                     (107)        -     (107)       (84)        -     (84)
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     使用権資産の減価償却費及び
     償却費                    (1,507)         -    (1,507)      (1,481)         -    (1,481)
     使用権資産の減損                      (1)      (52)      (54)        -     (91)      (91)

     ファイナンスアセットに係る債務

     の利息(2)                      (3)       3     N/A       (1)       1     N/A
     リース負債の利息(2)                     (145)       145      N/A      (120)       120      N/A

     EBITDAaL                    12,963       (251)       N/A     12,566        744      N/A

     重要な訴訟                      (9)       9     N/A      (134)       134      N/A

     特定の人件費                     (372)       372      N/A     (1,276)       1,276        N/A

     固定資産、投資及び事業ポート

     フォリオの見直し                     233      (233)       N/A     2,507      (2,507)        N/A
     事業再編プログラム費用                     (177)       177      N/A      (422)       422      N/A

     取得及び統合費用                     (74)       74      N/A      (51)       51      N/A

     固定資産の減価償却費及び償却費                    (7,035)         -    (7,035)      (7,074)         -    (7,074)

     のれんの減損                     (817)        -     (817)     (3,702)         -    (3,702)

     固定資産の減損                     (56)       -     (56)      (17)        -     (17)

     関連会社及びジョイント・ベン

     チャーの持分法投資利益(損失)                      (2)       -      (2)       3      -      3
     ファイナンスアセットに係る債務

     の利息の消去(2)                       3      (3)      N/A        1      (1)      N/A
     リース負債の利息の消去(2)                     145      (145)       N/A      120      (120)       N/A

     営業利益                    4,801         -    4,801      2,521         -    2,521

     金融費用(純額)                                  (920)                   (782)

     法人税                                (1,265)                     (962)

     連結当期純利益                                 2,617                     778

     親会社の株主に帰属する

     当期純利益                                 2,146                     233
     非支配持分に帰属する当期純利益                                  471                   545

    (1)  表示調整は、セグメント情報において確認された特定の勘定項目(連結財務書類に対する注記1を参照のこと。)を連結損益計算書にお

      いて表示される営業利益及び費用の勘定項目に再配分するものである。
    (2)  ファイナンスアセットに係る債務の利息及びリース負債の利息は、セグメントEBITDAaLに含まれている。これらの利息は、セグメン
      ト営業利益から消去され、連結財務書類における金融費用(純額)に含まれている。
    オレンジの経営陣は、EBITDAaL指標が(i)当グループの業績及びセグメント業績の管理及び評価、並びに(ii)当

    グループの投資及び資源配分戦略の実施を目的に、当グループによって内部で使用される主要な業績評価指標
    であることから、当該指標を表示することは適切であると考えている。EBITDAaL、又はオレンジの競合他社が
    使用する類似の経営指標は、しばしば開示される指標であり、アナリスト、投資家及びその他電気通信産業の
    関係者らによって幅広く使用されている。
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    EBITDAaLは、IFRSによって定義される財務指標ではなく、他のグループが使用する類似の名称の指標とは比較
    できない可能性がある。これらは、あくまで追加的な情報として提供されており、営業利益又は営業活動によ
    り生じたキャッシュ純額に代わるものとしてみなされるべきではない。
    1.5.3　eCapex
    eCapex(又は「経済的Capex」)は、(i)売却済みの通信ライセンス及びファイナンスアセットを除く有形固定資
    産及び無形資産に対する投資額から、固定資産の売却額を控除した額、並びに(ii)有形固定資産及び無形資産
    の取得額から通信ライセンス及び固定資産債務の変動分を除外し、固定資産の売却額を控除した額の両方に関
    係している。
    以下の表は、(i)連結財務書類に対する注記1.6に表示されている有形固定資産及び無形資産への投資、及び
    (ii)  連結キャッシュ・フロー計算書                に表示されている固定資産債務の変動分を除く、有形固定資産及び無形資
    産の購入から(iii)eCapexへの変換を示している。
                                                         2021年

     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
                                                 2022年     実績ベース
                                                 9,007        8,789
     有形固定資産及び無形資産への投資
                                                  (229)        (40)
     ファイナンスアセット
                                                 8,777        8,749
     有形固定資産及び無形資産の購入(1)
                                                  (347)        (163)
     固定資産の売却額
                                                 (1,060)         (926)
     通信ライセンス
                                                 7,371        7,660
     eCapex
    (1)  連結キャッシュ・フロー計算書             を参照のこと。固定資産債務の変動分を除外している。ファイナンスアセットは、取得時に正味
      キャッシュ・フローへ影響を与えない。
    オレンジの経営陣は、eCapexが(i)通信ライセンスへの投資(かかるライセンス取得は、事業投資の日々の監視

    対象の一部ではない。)及びファイナンスアセット(取得時に正味キャッシュ・フローに影響しない。)に対する
    投資を含んでいないこと、及び(ii)主に光ファイバー経済モデルに関連した資産入れ替えという観点から、固
    定資産の売却額を除外することにより実際の投資額をより正確に測定できることから、当該指標を表示するこ
    とは適切であると考えている。当該指標は、資源配分にあたって、当グループの各事業セグメントへの投資の
    利用の事業効率を測定することを目的に、当グループによって内部で使用される指標である。
    eCapexはIFRSによって定義される財務指標ではなく、他のグループが使用する類似の名称の指標とは比較でき
    ない可能性がある。eCapexは、あくまで追加的な情報として提供されており、有形固定資産及び無形資産の購
    入又は有形固定資産及び無形資産への投資に代わるものとしてみなされるべきではない。
    1.5.4　EBITDAaL         - eCapex
    「EBITDAaL      - eCapex」指標は、EBITDAaL(「1.5.2　EBITDAaL」を参照のこと。)からeCapex(「1.5.3　
    eCapex」を参照のこと。)を差し引いた額に対応する。
    オレンジの経営陣は、「EBITDAaL                  - eCapex」指標を表示することは、これらが(i)当グループの業績及びセグ
    メント業績の管理及び評価、並びに(ii)当グループの投資及び資源配分戦略の実施を目的に、当グループに
    よって内部で使用される主要な業績評価指標であるため、適切であると考えている。
    「EBITDAaL      - eCapex」指標はIFRSによって定義される財務指標ではなく、他のグループが使用する類似の名称
    の指標とは比較できない可能性がある。これは、あくまで追加的な情報として提供されており、営業活動によ
    り生じたキャッシュ純額及び投資活動に使用したキャッシュ純額の分析に代わるものとしてみなされるべきで
    はない。
    1.5.5　通信事業による有機的キャッシュ・フロー
    通信事業による有機的キャッシュ・フローは、営業活動により生じたキャッシュ純額から(i)リース負債及び
    ファイナンスアセットに関連する債務の返済額、並びに(ii)固定資産債務の変動を除く、有形固定資産及び無
    形資産の購入及び売却額を差し引いて、(iii)通信ライセンスの支払額及び重要な訴訟に係る支払額(受領額)の
    影響を除外した額を意味する。
    以下の表は、通信事業に関して、営業活動により生じたキャッシュ純額から連結財務書類に対する注記1.9に表
    示されている通信事業による有機的キャッシュ・フローへの変換を示している。
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     通信事業による有機的キャッシュ・フロー
                                                         2021年
     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
                                                 2022年      実績ベース
     営業活動(通信事業)により生じたキャッシュ純額                                            11,921        11,636

     有形固定資産及び無形資産の購入(売却)                                            (8,251)        (8,557)

     リース負債の返済                                            (1,514)        (1,621)

     ファイナンスアセットに係る債務の返済                                              (97)        (80)

     通信ライセンスの支払額の消去                                              981        717

     重要な訴訟に係る支払額(受領額)の消去                                              20       306

     通信事業による有機的キャッシュ・フロー                                             3,058        2,401

    オレンジの経営陣は、通信事業による有機的キャッシュ・フローは、当グループが、特に、当グループの通信

    事業全体を通じてキャッシュ(重要な訴訟に係る支払額(受領額)及び通信ライセンスの取得に関連する支払額と
    いった当グループが制御できず、また、毎年大幅に変更しうる主な項目は除く。)を有効活用できているかを測
    る指標として、当該有機的キャッシュ・フローを表示することは適切であると考えている。当該有機的キャッ
    シュ・フローは、特に、金融費用、法人税及び運転資本需要の変動の影響を含んでいるため、「EBITDAaL                                                      -
    eCapex」(当グループの業績及びセグメントの業績を管理及び評価し、かつ、当グループの投資及び資源配分戦
    略を実施するために当グループ内で使用している。)よりも包括的な指標である。このことから、オレンジは通
    信事業の主要な業績評価指標としてこの指標を採用した。この指標は、電気通信セクターの企業によって一般
    的に使用されている。
    通信事業による有機的キャッシュ・フローはIFRSによって定義される財務指標ではなく、他のグループが使用
    する類似の名称の指標とは比較できない可能性がある。通信事業による有機的キャッシュ・フローは、営業活
    動により生じたキャッシュ純額又は投資活動に使用したキャッシュ純額に代わるものとしてみなされるべきで
    はない。
    1.5.6　正味金融債務
    オレンジにより定義され使用される正味金融債務には、この概念に関連しないモバイル・ファイナンシャル・
    サービスの事業は考慮されていない。正味金融債務は、(i)金融負債(営業活動に係る未払金(年度末決算日レー
    トでユーロに換算される。)を除き、デリバティブ金融商品(資産及び負債)を含む。)から、(ii)支払われた現
    金担保、現金及び現金同等物並びに公正価値での金融資産を差し引いた額で構成される。また、キャッシュ・
    フロー・ヘッジとして指定され、正味金融債務に含まれる金融商品は、将来のキャッシュ・フローなど、正味
    金融債務に含まれない項目のヘッジのために設定される。その結果、その他の包括利益に計上されたこれらの
    満期日を迎えていないヘッジ金融商品に関連する部分は、この一時差異を相殺するために総金融債務に加えら
    れている。
    正味金融債務の内訳は、連結財務書類に対する注記13.3に表示されている。
    正味金融債務は、当グループにより使用される財政状態の指標の1つである。正味金融債務は、頻繁に開示され
    る指標である。正味金融債務は、アナリスト、投資家、格付機関及び欧州のあらゆる事業セクターにおけるほ
    とんどのグループによって幅広く利用されている。
    正味金融債務は、IFRSによって定義されている財務指標ではなく、他のグループが使用する類似の名称の指標
    とは比較できない可能性があり、あくまで追加的な情報として提供されており、資産及び負債の全ての分析に
    代わるものとしてみなされるべきではない。
    1.5.7　通信事業のEBITDAaLに対する正味金融債務の割合
    通信事業のEBITDAaLに対する正味金融債務の割合は、過去12ヶ月について計算された通信事業のEBITDAaL
    (「1.5.2　EBITDAaL」を参照のこと。)に対する当グループの正味金融債務(「1.5.6　正味金融債務」を参照の
    こと。)の割合として計算される。正味金融債務(オレンジにより定義され使用される。)には、この概念に関連
    しないモバイル・ファイナンシャル・サービスの事業は考慮されていないため、通信事業のEBITDAaLで除され
    る。加えて、連結範囲の変更が期末現在の当グループの正味金融債務に重要な影響を及ぼす場合には、過去
    12ヶ月の当該事業体のEBITDAaLを考慮して、通信事業のEBITDAaLに対する正味金融債務の割合の計算は調整が
    行われる。
                                                         2021年

     (12月31日現在。単位：百万ユーロ)
                                                  2022年     実績ベース
                                129/674


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                                                           有価証券報告書
                                            (a)     25,298       24,269
     正味金融債務
                                            (b)     13,080       12,696
     通信事業のEBITDAaL
                                                  1.93       1.91
                                           (a/b)
     通信事業のEBITDAaLに対する正味金融債務の割合
    オレンジは、通信事業のEBITDAaLに対する正味金融債務の割合を、当グループの負債を返済する能力を測定

    し、さらに広げて、その財務の健全性を測定するために、使用している。かかる割合は、電気通信セクターの
    会社で共通して使用されている。
    通信事業のEBITDAaLに対する正味金融債務の割合は、IFRSによって定義される財務指標ではなく、他のグルー
    プが使用する類似の名称の指標と比較できない可能性がある。
    1.6　追加情報
    未認識の契約コミットメント
    未認識の契約コミットメントは、連結財務書類に対する注記16及び17.3に記載の通りである。
    ４【経営上の重要な契約等】

    「３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」「1.1.3　主な出来事」及び第
    ６「３　その他」「(1)             後発事象」を参照のこと。
    ５【研究開発活動】

    情報通信技術(ICT)セクターでは、プレイヤー数の増加と新しい経済モデルの創出とともに、価値連鎖に主要な
    変化が生じつつあり、オレンジ・グループにとって、イノベーションは成長の重要な推進力となっている。当
    グループは2022年に研究及びイノベーションへの取り組みを促進するために605百万ユーロ(すなわち、その収
    益の13.9％)を投入した。この金額には、人件費並びに新商品及びサービスの研究及びイノベーションに関連す
    る営業費用及び資本的支出が含まれる。
    5.1　研究及びイノベーション
    オレンジは現在、フランスでデジタル研究に携わる中心的な民間企業になっている。当グループは、とりわ
    け、光ファイバー、5G及び6G、責任ある人工知能、大規模なモノのインターネット、並びに主権のニーズに
    合った環境負荷の低い信頼できるデジタル技術に関して、接続性を含む現在及び将来の転換における献身的な
    プレイヤーになることを目指している。オレンジは、研究を利用して全ての人々の日常生活を改善し、新たな
    デジタル技術の革新的かつ責任ある利用を通じて主要な社会問題に対応することを目指している。オレンジ・
    イノベーションは、戦略的イノベーションの創出、研究、並びに当グループの技術及びデータ方針の実施を巡
    る各活動を統合し、このイノベーションを支える牽引役となっている。当グループの顧客の使用と期待におけ
    る急速な変化を背景に、オレンジ・イノベーションは当グループにとって競争力が高く価値を創出する資産を
    構築している。その使命、「将来に備え、現在を構築する」は、当グループの戦略の一部である。
    オレンジは、データ及び人工知能(AI)を、責任ある、有用な、かつアクセス可能な方法で利用することで、個
    人、社会及び地球にとって新たな展望が開かれていると確信している。その研究及びイノベーション・チーム
    は、AIの利点を利用して以下の4つの優先分野にサポートを行っている。それは、ネットワークをよりスマート
    にすること、業務をより効率化すること、顧客経験を再構成すること、並びにデータ及びAIの利用が持続的で
    あり、責任を有することを確保することである。このことを念頭に、オレンジは2021年、データ及びAI倫理カ
                                                 (1)
    ウンシルを設立し、2022年に、オレンジはその価値を特定するために倫理及び責任憲章                                              を締結した。当グ
    ループはまた、従業員に対し、AI/データに関するあらゆるラインアップの研修(文化変容、専門職及び専門家
    向けの研修)を提供している(独自にCoursera、OpenClassrooms等のプラットフォームに通じているものを含
    む。)。さらに、オレンジは、DataScientestと提携し、オレンジ見習い研修センターにおいて職業再研修及び
    データアナリスト・コース受講者向けの認定プログラムを提供している。
    (1)　https://www.orange.com/sites/orangecom/files/2022-11/Charte%20%C3%A9thique%20ENG.pdf
    顧客に最良の接続性を提供することは、オレンジの戦略の鍵である。複数のイノベーションが現在創出又は検
    証されており、今後数年間のうちに、接続性を改善し、「2040年までのネット・ゼロ・カーボン」の確約を達
    成し、新たなサービスを開発し、顧客へのサービスの質を改善するソリューションを提供する可能性が高い。
    したがって、5G技術は、移動体通信サービスへの接続速度の向上を可能とし、既存の4G施設に5Gのスマート・
    アンテナが設置されることで4Gよりも3～4倍速い平均速度を実現する(第４「設備の状況」「２　主要な設備の
    状況」「2.1　アクセス・ネットワーク」を参照のこと。)。5Gはまた、4Gよりもエネルギー効率が良く、当グ
    ループが2040年までのネット・ゼロ・カーボンの確約を達成する上で不可欠な手段である。2022年に、オレン
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    ジが事業を行っている欧州の国々において、新しい5Gスタンドアローン(SA)ネットワーク・コアの準備、テス
    ト及び展開の重要なステージが始まり、2023年からの商用サービス開始への道を開いた。5G                                               SAは、末端ユー
    ザー  のためのアップロード・スピードに関するパフォーマンスの向上と、遅延の軽減をもたらす。実質的に5G
    ネットワークをいくつかの部分に切り分けることによるネットワーク・スライシングによって、特定の部分を
    重要な利用又は特定のニーズの対応に特化させ、様々なレベルの品質とセキュリティを提供することが可能に
    なる。5G     SA及びネットワーク・スライシングによって、オレンジは様々な移動体通信プライベート・ネット
    ワーク・ソリューションを開発することができる。2021年に立ち上げたオレンジ5Gラボ・イニシアチブを通じ
    て、オレンジは、経済プレイヤーが5Gの機会、価値及び有用性をより良く理解できるようにするため、世界中
    の17ヶ所のサイトで真のネットワークを提案している。その開設以来、2,200近い企業、新興企業又は地方自治
    体が、オレンジ5Gラボを利用した。そのうち175社の企業は、特に、高度なプライベート5Gネットワーク及び/
    又はエッジ・コンピューティング機能の恩恵を受ける環境で、ユースケースのテストにおける支援を受けた。
    ネットワーク管理を最適化し、4Gや5Gなど、より安全性、回復力、エネルギー効率が高い現代技術に移行する
    ために、オレンジは、2025年から2030年の間にフランス及び当グループが事業を行う全ての欧州連合加盟国
    で、2G及び3Gネットワークを段階的に廃止することを発表した。現在、2G及び3Gに利用されている無線周波数
    は都市部及び農村地域の両方のキャパシティ並びに4G及び5Gネットワークのカバー率向上のために使用され
    る。移動体通信での顧客経験は、VoLTEによる音声品質の向上、処理能力の拡大、遅延の改善及びセキュリティ
    の強化によって、ほとんど全てのサービスへの大きな影響なしに改善される。
    顧客の接続性をめぐるニーズに最善の対応をするため、オレンジは、すでに欧州に展開されたネットワークに
    加え、初となるナローバンドIoTの展開を実施した。B2C市場では、2021年以降、オレンジはフランスで「プロ
    テクテッド・ホーム」遠隔監視を提供するとともに、スペインではユーザーが高解像度Wi-Fiカメラ及び携帯電
    話のアプリを利用して自宅自体を監視することを可能にするサービスを市場に投入された。B2B市場では、IoT
    利用の民主化において企業及び地元当局に対する支援を継続するため、オレンジは2つのターンキー・ソリュー
    ションである「スマート・トラッキング」及び「スマート・エコ・エネルギー」も提供している。さらにオレ
    ンジ及びそのIoTコンティニュアム・パートナーは、ENGIEの子会社であるtikoと、暖房器具のエネルギー消費
    最適化ソリューションの開発において提携することを発表した。その目的は、フランスにおいて今後5年間に
    800,000台のコネクテッド・ターミナルを設計、製造及び展開することである。
    2021年以降、オレンジはネットワークの将来に関するビジョンを実現するための複数のイニシアチブを立ち上
    げている。このビジョンはアンビエント・コネクティビティに関するものである。それはより多用途性、安全
    性、強力さ、回復力に優れ、環境への影響を抑制するよう設計されたネットワークを利用する。同時に、ソフ
    トウェア・ネットワーク、エッジ・コンピューティング、仮想化及びAIのような、今やほぼ成熟した主要技術
    は、サービスや故障にリアルタイムかつ自律的に適応できる、新しい時代のコネクティビティを取り入れてい
    る。この種類のネットワークの統合及び業務に関する専門知識を得るために、当グループはフランスの2つのサ
    イトにおいて、実験的5G             SAネットワークであるPikeoを展開した。Pikeoはクラウド・ネイティブ、100％ソフ
    トウェア・ベース、100％自動であり、かつAIの可能性を活かすことができる。このネットワークはまた、オー
    プンRAN技術とTelcoクラウド(通信事業者向けクラウド)を基盤としている。実験は、予知及び改良保全に関し
    てAIを使いながら2023年も継続する。それによって高度な自動化メカニズムを組み合わせることが可能にな
    る。
    オレンジはまた、他の事業者及び電気通信産業とのいくつかの取り組みに参加して、オープンで相互運用可能
    な、欧州のオープンRAN及びTelcoクラウドソリューションの出現を支援している。
    最後に、当グループは、グーグル・クラウドとの間でデータ、AI、クラウド及びエッジ・コンピューティング
    に関するパートナーシップ契約を締結しており、2021年にそのシャティヨンサイトに、初のエッジ・コン
    ピューティング・ラボを開設し、5Gパフォーマンスを活用して、エンド・ツー・エンド・エッジ・コンピュー
    ティング・サービスの導入及び検証を実施する予定である。
    環境問題においては、オレンジはそのインフラのエネルギー効率最適化を実践し続けている。                                                グリーンITN      プロ
    グラムは、ネットワーク及び情報システムの運営に関連する、当グループのエネルギー消費をすでに削減して
    いる。それは、ネットワーク要素からのエネルギー消費をさらに削減するため、特に新しい機器のエネルギー
    効率性及びエアコンをできるだけ使わないようにデザインされた次世代のデータセンター並びにデータ及びAI
    の利用に依拠している。2022年以降オレンジの子会社は、実施した活動をめぐるエネルギー消費及び関連する
    温室ガス(GHG)排出量の削減を、アプリによって可視化できるようになった。2022年にオレンジは、(スコープ3
    のアップストリーム及びダウンストリームを含む3つのスコープに関する)環境フットプリントの評価全体を精
    緻化した。さらにGHG排出量マップを作成し、ネット・ゼロ・カーボンを目指してGHGの影響を削減するための
    優先行動手段をより正確に特定できるようになった。オレンジはまた、特に国際電気通信連合(ITU)といった標
    準化団体に参加し続けて、情報通信技術セクターのサステナブル経済への移行を支援している。2022年12月に
    公表された新しいITU           L.140標準は、既定のデジタル・サービスのために、そのサービスの利用で削減できる
    GHG排出量を定量化することを目的として、オレンジが実行している方法論の作業に基づいている。オレンジは
    また、2022年に営業担当者が利用できるようになったツールを使って、企業向けサービスのエンド・ツー・エ
    ンドの二酸化炭素排出量を容易に算出できるようにした。
    オレンジは、自社の製品及びネットワークのライフサイクルを通じた環境的なコミットメントへの積極的なア
    プローチの一環として、エコデザイン及びサーキュラー・エコノミー・アプローチを支持し、その体系化を目
    指している。ソフトウェア・エコデザイン・スキルセンターは、開発中のプロジェクトを支援するために2022
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    年に創設された。2022年4月にフランスで発売された                           ライブボックス        6は、Wi-Fi      6E規格に対応しており、最適
    化されたパフォーマンスを提供する。設定可能なスリープ・モードを備えており、作動させるとエネルギー消
    費 を削減することができる。              ライブボックス        6はまた、100％リサイクルされた、かつリサイクル可能なプラス
    チックケースと、低出力の電子インク・ディスプレーを使用している。さらに、修理も容易である。
    その目的に沿って、オレンジは全ての人に対するデジタル・サービスへのアクセス提供を支援している。その
    結果、Mahaliアプリによって、アフリカでは郵便先住所がないことはもはやeコマースの展開の障害ではなく
    なった。コートジボワールの小規模業者には、フェイスブックによる注文の受取りから買い手が提供する場所
    の説明に基づく配送プロセス、そして最後の配達時払いまでオレンジ・マネーで完結する、オンライン販売の
    ソリューションがある。オレンジはまた、安全なデジタル社会を構築することに取り組んでおり、例えば、
    3018アプリの開発に技術的及び人的支援を提供した。e-Enfanceアソシエーションが2022年に立ち上げたこのソ
    リューションによって、フランスにおける若年者に対するデジタル暴力の事例報告が容易になる。
    オレンジはまた、技術に関連した社会及び環境に関する期待の検討を促進することを望んでいる。当グループ
    は、2022年に公表した白書において6Gに関するビジョンを提示した。この技術をめぐるいくつかの主要な取り
    組みに参加しながら、オレンジは欧州の研究プロジェクトであるHexa-X-IIにおける作業グループのまとめ役と
    なっている。そこでの任務は、社会及び環境問題に応える6Gネットワークのユースケース及び目標特性の検
    討、並びにその仕様のアップストリームで6Gはどうあるべきかを協調して設計することを目的とする、社会の
    代表者との対話の確立である。
    オレンジの研究及びイノベーション活動は、傾向を捉え、独自のソリューションを発見し、当グループのパー
    トナーのスキル及び貢献から恩恵を受けるための、                          オープン・イノベーション              戦略の枠組みの範囲内で行われ
    ている。
    これは様々な開発に反映されている。
    ・　オレンジは、2020年から2022年の間に、世界の一流の大学研究所と約71件のアクティブな研究契約を締結
       し、さらに3つの共同研究所(1つはネットワーク機能の仮想化に関するINRIAとの共同研究所、1つはアンテ
       ナに関するニース大学との共同研究所及び1つは健康に関するグレノーブル・アルプ大学との共同研究所)
       も設立した。オレンジはまた、b<>com                    Institut     de  Recherche      Technologiqueにも関与しており、また55
       の国内及び欧州の共同プロジェクトに貢献している。それには、158を超える産学の利害関係者のネット
       ワークの一部としての7つの競争クラスターへの関与(Images＆Réseauxクラスターのチェアを含む。)に通
       じるものを含む。オレンジはまた、Institut                       Mines-Télécomとの個人データの価値と政策に関するものを
       含む、5つのリサーチ・チェアに資金提供している。
    ・　オレンジはまた、量子通信ネットワークについて、多数の産・官・新興企業のパートナーと共同で、複数
       の研究プロジェクトにフランス(Quantum@UCA、ParisRegionQCI、France                                     QCI)及び欧州(EuroQCI、
       Prometheus)で関与している。
    ・　多くの新興企業は、             オレンジFab      プログラムをはじめとするいくつかの取り組みを通じてオレンジの支援の
       恩恵を受けている。同プログラムでは、16ヶ国で新興企業の事業を加速させ、国際化するプログラムを提
       供している。また、当グループは、#FemmesEntrepreuses及びWomen                                   Startを通じて新興企業の女性クリ
       エーターへの支援、並びにアフリカ及び中東の社会的起業家精神に関するオレンジ・プライズ(そのフラン
       ス語の頭字語、POESAM(            Prix   Orange    de  l’Entrepreneur         Social    en  Afrique     et  au  Moyen-Orient       )の名で
       知られている。)を通じてアフリカ及び中東で最もプラスの影響を持つ技術プロジェクトへの支援も行って
       いる。オレンジは、様々なグローバル・ネットワーク及びイベント(ビジネス・フランス及びフレンチテッ
       クのネットワークを含む。)の一部でもある。
    ・　最後に、オレンジは世界規模の大手企業と戦略的パートナーシップを形成する積極的な方針をとってお
       り、これにより、製品及びサービスのポートフォリオを強化し自身を新たなエコシステムへ開くことが可
       能となっている。
    5.2　知的財産及びライセンス供与
    知的財産及びライセンス供与の部門は、当グループの無形資産の1つであるオレンジの特許ポートフォリオを保
    護及び管理するとともに、その価値を高めている。また、ソフトウェアの価値も引き出している。知的財産及
    びライセンス供与は、オレンジを学術及び産業パートナーと差別化する資産である。その役割はまた、知的財
    産に関連する紛争が起きた場合に当グループの利益を守ることである。
    ・　2022年12月31日に、オレンジ・グループは、そのイノベーションを保護する9,800件を超える特許又は特許
       申請のポートフォリオをフランス内外で有していた。その価値を最大化するため、特許の一部は、業界規
       格(NFC、MPEG       Audio、Wi-Fi、HEVC及び5G等)に関連する特許の特許群を通して、ライセンスを受けてい
       る。価値の最大化は、移動体通信ネットワークのエンジニアリング・ツール等のソフトウェアにも関係す
       るものである。
    ・　2022年には、標準化(5G、コーディング、ビデオ等)に対する主要な技術的貢献を含め、207件の新たな発明
       が特許を取った。これらの発明は、主にフランス国内外にある当グループのイノベーション研究センター
       に由来している。
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    ・　フランスでは、オレンジはINPI                   2021ランキングにおいて第12位である(出典：INPI                          2022、特許出願者ラン
       キング、トップ50)。
    5.3　資本投資
    情報技術のイノベーションに対する熱心かつ主要な投資家として、オレンジ・グループは、以下の2つの重要な
    補完的な投資経路を通じて同分野への財務コミットメントを行った。
    ・　当グループが完全所有するオレンジ・ベンチャーズ：2020年末現在、オレンジは、350百万ユーロの予算で
       新会社のオレンジ・ベンチャーズを設立することにより、自社のベンチャー・キャピタル活動を強化し
       た。これにより、オレンジは欧州における上位10位のコーポレート・ベンチャー・キャピタル・ファンド
       の1つとなっている。オレンジ・ベンチャーズは、オレンジの既存事業分野(接続性、サイバー・セキュリ
       ティ、デジタル・エンタープライズ及び革新的な金融サービス等)及び当グループが調査している新規分野
       (e-health等)の急成長企業へ投資している。
       パリとカイロにオフィスがあるオレンジ・ベンチャーズは、新興企業をその全ての成長段階(アフリカ及び
       中東のシード段階から欧州及び米国のより成熟した段階に至るまで)において、各資金調達ラウンドにつき
       最大20百万ユーロのユニット投資を通じて支援している。
       オレンジ・ベンチャーズは、当グループの運用内の顧客とイノベーション能力を共有するため、最多数の
       サービスに関してますますデジタル化され、責任が重くなる世界への移行を推進する将来の技術的な旗手
       の出現を促す役目を果たしている。
       これに関連して、オレンジ・ベンチャーズは、オレンジと新興企業との間で相乗効果を生み出すことを提
       案している。オレンジ・ベンチャーズは、その財務実績の最大化を目指し、独立して投資決定を行う。
    ・　オレンジ社外の運用会社により運用される投資ファンド。このような投資は、利益を生み出すだけでな
       く、当グループのイノベーションを継続し、戦略的、技術的及び/又は商業的パートナーシップを構築し、
       イノベーション・エコシステム内並びに顧客及びその他の利害関係者との間における当グループのイメー
       ジアップを図るものである。2021年に入ってから、こうした投資は新たな課題、特に2040年までのオレン
       ジのネット・ゼロ・カーボン達成へのコミットメントに対応する上でも役に立ってきた。過去20年間で、
       当グループは以下の通り350百万ユーロ超の投資コミットメントを行ってきた。
     ・　パブリシス・グループとのパートナーシップの枠組みの中で設立される、アイリス・ベンチャーIV及び
        アイリス・ネクスト・ファンド及び3つのオレンジ・パブリシス・ベンチャーズ・ファンド(グロース、
        グローバル及びアーリー・ステージ)。
     ・　Raiseグループの運用会社が運用するRaise                        Investissement、Raise            Ventures及びRaise          Seed   for  Good
        の各ファンド。
     ・　いくつかの「テーマ型」ファンド。360                       Capital     Partnersが運用し、ロボットに注力するRobolution
        Capital、Idinvest          Partnersが運用し、デジタルモビリティ及び持続可能なモビリティに注力する
        Ecomobility       Ventures、LBO        Franceが運用し、デジタルヘルスに注力するDigital                           Health    2、VR   Fund   2
        Partnersが運用し、拡張現実に注力するVenture                         Reality     Fund   2及びKepler       Cheuvreux      Investが運用
        し、欧州のB2B技術の会社に注力するMove                      Capitalを含む。
     ・　主にアフリカでの投資に焦点を合わせた次の2つのファンド：Partech                                      Partnersが運用するPartech
        Africa及びAfricInvestが運用するFonds                     Franco-Africain(FFA)。
     ・　2つの投資ファンド、Paris-Saclay                    Seed   FundとSeedcamp         IV。シード・キャピタル・フェーズの新興企
        業に投資している。
    当グループはまた、カーボン・クレジットを対価とした、環境における炭素隔離プロジェクトに資金提供する
    ことを目的とする、2つの自然資本ファンドにコミットしている。
    技術用語集

    API(アプリケーション・プログラミング・インターフェース)                               ：ヒューマン-マシン・インターフェースと類似
    の方法でプログラム同士が相互に作用することを可能にするコンピュータ・プログラミング・インターフェー
    ス。
    ARCEP   ：(  Autorité     de  régulation      des  communications         électroniques,         des  postes    et  de  la  distribution
    de  la  presse    - フランスの電気通信、郵便及び印刷媒体の規制当局)。
    ビットストリーム         ：既存有力事業者により活性化されたブロードバンド接続を代替的事業者が貸し出すことを
    可能にする卸売サービス。代替的事業者は、この方法により、彼らがアンバンドル・アクセスを提供しない地
    域で小売ブロードバンド・サービスを提供できる。
    コール・ターミネーション(相互接続料金又は通話料金)                            ：1つの電話事業者が、他の事業者のネットワークを超
    えて通話先へ電話の会話を伝送するために、かかる他の事業者に毎分支払う金額。これらの料金は規制されて
    いる。
                                133/674

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    光ループ及びリンクのための土木工学                   ：オレンジのローカル・ループ及び光ファイバー・ネットワークのため
    の土木工学及びエアー・アシスト・サービス。新たな超高速ブロードバンド・ネットワークの展開を支援する
    た め、オレンジはその施設(ダクト及びエアー・アシスト)を事業者に開放することを決めた。これによって事
    業者は、自身の光ケーブルを敷設し、オープン・アクセス光ファイバー・ネットワークを展開することができ
    る。
    クラウド・コンピューティング                ：ローカル・サービス又はユーザーのワークステーションに従来から置かれた
    電子データの保存及び処理のためのリモート・サービスの使用を伴う概念。
    DSL(デジタル加入者線)            ：「交換電話網」(STN)の加入者と接続されている銅線を使って、デジタル・パケット
    をブロードバンドで伝送することを可能にする技術。
    DSLE(企業向けDSL)          ：1ヶ所以上のDSL地域におけるブロードバンド・データ転送サービス。一連の「エンド」施
    設を中央施設に接続し、事業者によるB2B顧客へのインターネット/イントラネット・アクセス・サービス開発
    を可能にする。
    DWDM(高密度波長分割多重方式)                ：光ファイバー上での波長の多重化によるデジタル伝送技術で、長距離ネット
    ワークにおける超高速ブロードバンド(最高10ギガビット毎秒)の情報転送を可能にする。
    効率的な事業者        ：規制当局が事業者により販売される卸売及び小売のサービスの価格を負担費用に適合させる
    ことを要求する際に、かかる価格の規制に関連して用いられる考え方。ある事業者の実際の費用が、非効率で
    あるがゆえに本来あるべき水準よりも高いことが判明した場合は、価格を決定するために使用される価格の根
    拠から、該当する超過費用が差し引かれる。
    FOL  ：光ファイバー・リンク。
    FTTx(光ファイバー敷設通信システム)                   ：異なる方法による光ファイバー接続形式の総称。
    ・　  FTTH(光ファイバー一般家屋敷設通信システム)                        ：事業者の光接続ノード(OCN)と加入者の家庭を直接結ぶ、
      B2C及び中小企業向け光ファイバー・リンク・サービス。                             トリプル・プレイ         ・サービスに対応する超高速ブ
      ロードバンド転送を保証し、共有ローカル・ループ、保証されない非対称速度(ダウンロードの速度がアッ
      プロードの速度を上回る)、限定的サポート、及び復旧時間保証(GRT)なしという特性を持つ。
    ・　  FTTE(光ファイバー企業向け敷設通信システム)                        :プーリング・ポイントと企業との間の専用光ファイバー、

      専門の法人サポート及びGRTを提供するB2Bサービス。
    ・　  FTTO(光ファイバーオフィス敷設通信システム)                        :より高品質のサービス及びセキュリティ水準(光接続ノー

      ドから企業までの専用光ファイバー、対称で保証された速度によってビジネス・アプリケーションの適切
      な動作が可能、GTRによりインシデント発生時の迅速な再接続を保証)を持つB2Bサービス。
    フルMVNO     ：自身のコア・ネットワーク部品及び自身のアプリ・プラットフォームを運営するMVNO(仮想移動体通
    信事業者)であり、ホスト事業者に無線容量を賃貸している。
    Gbit/s又はギガビット毎秒              ：伝送ネットワーク上で1秒間に10億(10の9乗)ビット(                            BInary    digiT   - デジタル・
    システムで使用される2進コード化(0又は1)された情報要素)が転送される速度。
    Go又はギガオクテット           ：メモリ容量を導く計算に使用される単位。各単位が10億オクテットに相当する(1オク
    テットは8ビットからなるコンピュータ・コーディングの単位)。
    GPON(ギガビット受動光ネットワーク)                   ：受動FTTH光ネットワーク・アーキテクチャー。競合するポイント・
    トゥ・ポイントFTTHアーキテクチャーとは区別される。ビデオ・オーバーIP(IPTV)等のオンデマンド放送に利
    用される。XGS-PONは、より高速(10ギガビット毎秒)な対称データ転送をサポートするパッシブ光ネットワーク
    の規格である。それは、ギガビット対応PON(又はG-PON)規格群の一部である。G-PONは、ギガビットPON又は1ギ
    ガビットPONを表す。「XGS」の「X」は数字の10を表し、「S」は「対称」を表す。XGS-PONは、10ギガビット対
    称PONである。
    GSMA(GSMアソシエーション)              ：世界220ヶ国の800社近い携帯電話事業者と製造会社を代表する業界団体。GSMAは
    携帯電話の規格の決定及び公表に関与する。
    ICT(情報通信技術)          ：情報の処理及び伝送(主に計算、オーディオビジュアル、マルチメディア、インターネッ
    ト及び電気通信)に利用される技術。
    IMS(IPマルチメディア・サブシステム)                    ：VoIP、VoLTE及びVoWi-Fiを含む、固定回線及び移動体通信音声サービ
    ス並びにマルチメディア・サービスを提供する、標準化されたIPベースのネットワーク・アーキテクチャー及
    び技術。
    統合デジタル通信網(ISDN)              ：データ、音声及びビデオなどの統合化された情報の伝送のためのデジタル・ネッ
    トワーク。オレンジでの商品名はNumérisである。
    IP-VPN   ：「仮想プライベート・ネットワーク(VPN)」を参照のこと。
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    IPX  ：異なる技術間の相互運用を可能にする相互接続サービスで、これにより異なる携帯電話、固定回線電話及
    びインターネット事業者に加入している顧客間のIPベースの通信の安全な交換が可能となる。
    ISDN  ：「統合デジタル通信網」を参照のこと。
    LAN(ローカル・エリア・ネットワーク)                    ：同一の場所にある同一の事業体のワークステーション又はパソコン
    を、他の場所にある他のローカル・ネットワークに相互接続させ公衆ネットワークにリンクさせることを可能
    にするネットワーク。
    LoRaWAN(長距離ワイド・エリア・ネットワーク)                        ：コネクテッド・デバイスが少量のデータをナローバンドで交
    換することを可能にし、オブジェクトが使用するエネルギーを削減する通信プロトコル。
    LTE(長期エボリューション)              ：第4世代移動体通信ネットワーク基準(4G)のための技術的仕様を生み出した3GPP
    の中で展開された基準。拡張して、LTEはいわゆる第4世代の移動体通信システムも指す。
    LTE-M(LTEフォー・マシン)              ：ゲートウェイなしに、モノのインターネット機器を4Gネットワークに接続できる
    技術。
    M2M  又は  Machine     to  Machine    ：1つ又は複数の通信ネットワークを通じて、中央制御システム(サーバー)と任意
    の種類の機器との間でなされる機械間の情報交換のこと。
    MEA(アフリカ及び中東)            ：アフリカ及び中東地域。
    移動体通信ネットワークの共有：                 移動体通信ネットワークを構成する機器の全部又は一部に関する複数の事業
    者間のプーリング。以下の異なる種類のインフラ共有が存在する。
    ・　パッシブ共有：事業者間のパッシブインフラのプーリング。パートナーはマスト、敷地又は技術環境(電力
       供給、空調)を共同で使用するが、各事業者は自身のアクティブなネットワーク機器を展開する。
    ・　アクティブ共有：パッシブインフラ共有に加え、事業者間のアクティブ要素(基地局機器、基地局コント
       ローラー、伝送リンク)のプーリング。
    MPLS(マルチプロトコル・ラベル・スイッチング)                         ：ネットワークの速度及び効率性を改善し、求められる品質
    の水準により事前に定義されたパスに従って、ルーターが情報を転送できるようにするデータ転送技術。
    多重化   ：複数の情報を単一の伝送チャンネル上で同時に伝送する技術。
    NFC(ニア・フィールド・コミュニケーション)                       ：約10センチメートルの距離までのデバイス間で情報の交換がで
    きる、短距離及び高周波数のワイヤレス通信のための技術。
    NGA  ：新世代アクセス。
    NGN(新世代ネットワーク又は次世代ネットワーク)                          ：IPベースの音声及びデータ・ネットワークに関する総称的
    な考え方。単純なネットワークへの接続を提供するというアプローチから顧客へのサービスを開発するという
    新たなアプローチへの転換を可能にする。
    OCN(光接続ノード)          ：事業者が加入者のアクセスを始動させるためのアクティブ機器が設置されている光ファイ
    バー・ネットワークの集中ポイント。
    OTT(オーバーザトップ)            ：インターネット上のオンデマンド・ビデオサービス等のサービスを、通信ネットワー
    ク事業者のインフラを利用して、当該ネットワーク事業者が同サービスを提供していない場合に提供する放送
    事業者をいう。
    ローミング      ：加入している業者のネットワークではなく、他の事業者のネットワーク上で携帯電話サービスを
    利用すること。典型的な例としては、海外で他の事業者のネットワークから携帯電話を利用することが挙げら
    れる。
    シームレス・ネットワーク：               他の1社又は複数社の事業者又はサプライヤーの資源を使うネットワーク事業者又
    はサービス・プロバイダーが提供する電気通信サービスで、場所にかかわらず接続の中断なく同一のネット
    ワークにアクセスしているとの印象をユーザーに与えるもの。
    SCN  ：加入者接続ノード。
    スコープ1、2及び3(温室効果ガス排出範囲)                      ：
    ・　スコープ1：オレンジの活動に直接関連する排出(機器、建物等)。
    ・　スコープ2：オレンジのエネルギー消費(電気)に関連する間接的排出。
    ・　スコープ3：その他の間接的排出(従業員の移動、製品の輸送並びにオレンジの顧客及びサプライヤーから
       の排出)。
    シグナリング・システム7(SS7)                ：通信自体に使用されるネットワークとは異なるネットワークによってデジタ
    ル形式で転送される電話通信を管理(接続及び切断、保守及び監督、料金請求)するために必要な情報交換。
    スライシング       ：又は「ネットワーク・スライシング」。5Gネットワークを独立して動作する部分毎に実質的に
    切り分け、顧客のニーズに応じた様々なレベルの移動体通信ネットワーク・パフォーマンスを提供すること。
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    SS7  ：「シグナリング・システム7」を参照のこと。
    ストリーミング        ：インターネット上のビデオ画像の放送及びリアルタイムの継続した視聴を可能にする技術。
    交換電話網(STN)         ：電話機器、加入者線、回路及び交換機から構成される音声転送ネットワーク。一定のデー
    タ・サービスにアクセスする際にも使用される。
    トリプル・プレイ         ：インターネット接続、電話、テレビ・チャンネル・パッケージを含むブロードバンド加入
    パッケージ。
    UMTS(ユニバーサル移動体通信システム)                    ：1.9GHzから2.2GHzの周波数帯域におけるブロードバンド通信(理論上
    の対称速度は最大2Mbit/s)を可能とする第3世代(3G)の携帯電話の規格。
    VDSL(超高速ビットレートDSL)               ：xDSLと同じ技術に基づく技術。VDSLの信号は、音声電話と同時に、かつこれを
    妨害することなく、ペアの銅線により伝送される。VDSLは超高速を可能にする。
    仮想プライベート・ネットワーク(VPN)                    ：B2B顧客のみが利用可能な公衆ネットワーク上のリソースセット。
    ボイスオーバー・インターネット・プロトコル(VoIP)                           ：IP技術を利用した音声の転送サービス。
    VPN  ：「仮想プライベート・ネットワーク」を参照のこと。
    VSAT(超小型地球局)          ：直径3メートル以内の双方向の衛星放送受信アンテナを使用し、地上資源をほとんど必要
    としない衛星通信技術。VSATは、電話又はインターネット・アクセスのための通信ネットワークを小さな敷地
    に接続することに使用される。
    Wi-Fi(ワイヤレス・フィデリティ)                  ：2.4GHzの波長の電波を使用する無線装置を、11Mbit/s(802.11b標準)又は
    54Mbit/s(802.11g標準)で接続する技術。イーサネット・プロトコルを拡張して無線サービスも含めることによ
    り、Wi-Fiは会社及び個人に、数十メートルに及ぶ距離の範囲でネットワーク上の複数のコンピュータ又は共有
    デバイスを無線で接続する能力を提供する。
    xDSL  ：「DSL」を参照のこと。
    金融用語集

    平均従業員数(フルタイム従業員及びこれに類する者)                           ：報告期間中の実働従業員の平均数で、勤務時間により
    比例換算している。正社員契約及び有期契約の両方を含む。
    運転資本需要の変動          ：運転資本需要の変動は、以下により構成される。
    ・　  営業のための運転資本需要の変動                 。これは、(i)総棚卸資産の変動、(ii)総売掛金の変動、(iii)その他の
       商品及びサービスの買掛金の変動、及び(iv)その他の顧客との契約資産及び負債の変動により構成され
       る。
    ・　  営業を除く運転資本需要の変動                。これは、その他の資産及び負債(営業税及び賦課金に関する債権債務を除
       く。)の変動を含む。
    販売費用、機器及びコンテンツ費用                  ：「外部購入費」を参照のこと。
    コンバージェンスARPO           ：当期のコンバージェンス・サービスからの顧客1人当たりの平均収益(サービス当たり
    の平均収益(ARPO))は、(i)当該期間中に顧客に請求した、顧客のコンバージェンス・サービスからの収益(IFRS
    第15号に従い、機器補助金の配分による影響額を除く。)を、(ii)同期間中の小売コンバージェンス・サービス
    の顧客数の加重平均で除して計算する。顧客数の加重平均は、当該期間中の月次平均値を平均したものであ
    る。月次平均値は、月初と月末の顧客数の算術平均による。コンバージェンスARPOは、コンバージェンス・
    サービス顧客1人当たりの月間の収益額で表示する。
    コンバージェンス・サービス               ：「収益」を参照のこと。
    比較可能ベースのデータ             ：当期と比較可能な算出方法、範囲及び為替レートで表示した前期のデータ(「３　経
    営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」「1.5.1　比較可能ベースのデータ」を
    参照のこと。)。実績ベースのデータから比較可能ベースのデータへの変換は、直近の事業年度の業績はそのま
    まとし、前事業年度の業績については、比較対象期間について、比較可能な算出方法、範囲及び為替レートに
    より財務データが表示されるように調整した上で再表示している。再表示の際には、直前の事業年度に用いら
    れた算出方法及び連結範囲、直前の事業年度の連結財務書類における連結損益計算書に用いられた平均為替
    レートが、前事業年度の対応する期間のデータにも適用されることとなる。比較可能ベースにおける変化によ
    り、有機的な事業の変化を反映させることが可能になる。比較可能ベースのデータは、IFRSによって定義され
    ていない財務指標であり、他グループが使用する類似の名称の指標とは比較できない可能性がある(「３　経営
    者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」「1.5　IFRSによって定義されていない財
    務指標」を参照のこと。)。
    実績ベースのデータ          ：当期の連結財務書類で報告されている、過去の期間に関するデータ。
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    EBITDAaL     - eCapex   ：EBITDAaL(この用語の定義を参照のこと。)からeCapex(この用語の定義を参照のこと。)を
    引いたもの。「EBITDAaL             - eCapex」指標は、IFRSによって定義されていない財務指標であり、他グループが使
    用する類似の名称の指標と比較できない可能性がある(「３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッ
    シュ・   フローの状況の分析」「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」を参照のこと。)。
    EBITDAaL     又は  「リース調整後EBITDA」             ：(i)固定資産の減価償却費及び償却費、企業結合による影響、事業体の
    清算に伴う累積為替換算調整額の組替、のれん及び固定資産の減損、関連会社及びジョイント・ベンチャーの
    持分法投資利益(損失)控除前、(ii)リース負債に係る利息後及びファイナンスアセットに関連する債務の利息
    後、並びに(iii)重要な訴訟、特定の人件費、固定資産の見直し、投資及び事業ポートフォリオ、事業再編費
    用、買収・統合費用並びに、該当がある場合、収益及び/又は費用に関連して体系的に特定されたその他の特定
    の事項の影響について調整した後の営業利益(連結財務書類に対する注記1.10を参照のこと。)。EBITDAaLは、
    IFRSによって定義されていない財務指標であり、他グループが使用する類似の名称の指標と比較できない可能
    性がある(「３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」「1.5　IFRSによっ
    て定義されていない財務指標」を参照のこと。)。
    eCapex   又は  「経済的Capex」         ：有形固定資産並びに通信ライセンス及びファイナンスアセットを除く無形固定資
    産に対する投資額から固定資産の売却価額(連結財務書類に対する注記1.6を参照のこと。)を引いたもの。
    eCapexは、IFRSによって定義されていない財務指標であり、他グループが使用する類似の名称の指標と比較で
    きない可能性がある(「３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」「1.5　
    IFRSによって定義されていない財務指標」を参照のこと。)。
    経済的Capex      ：「eCapex又は「経済的Capex」」を参照のこと。
    機器の販売      ：「収益」を参照のこと。
    外部データ      ：考慮される範囲の内部フローの消去後のデータ。
    外部購入費      ：外部購入費には次の営業費用が含まれ、IFRS第16号の適用範囲に含まれるリースが除外されてい
    る(連結財務書類に対する注記5.1を参照のこと。)。
    ・ 　販売費用、機器及びコンテンツ費用                   ：売却した端末及びその他の機器のコスト、小売手数料等、広告費、
       販売促進費、宣伝費及びリブランディング費用、並びにコンテンツ費用。
    ・ 　サービス手数料及びオペレーター間費用                      ：ネットワーク費用及び相互接続費用。
    ・ 　その他のネットワーク費用及びIT費用                    ：運用及び技術的保守に関する下請負費用並びにIT費用。
    ・ 　その他の外部購入費           ：資産計上された商品及びサービス手数料の控除後の経費、不動産費用、その他の
       サービス購入費及びサービス手数料、機器及びその他の在庫供給購入費、コールセンター下請負費用及び
       その他の外部サービス。
    金融投資     ：(i)子会社における(取得現金控除後の)、関連会社及びジョイント・ベンチャーにおける、及び公正
    価値で評価された、株式の取得、並びに(ii)支配の取得を伴わない所有持分の変動を含む金融投資。
    固定回線のみのブロードバンドARPO                  ：当期の固定回線のみのサービスの顧客1人当たりの平均収益(サービス当
    たりの平均収益(ARPO))は、(i)当該期間中に小売ベースで販売された、固定回線のみのブロードバンド・サー
    ビスからの収益(IFRS第15号に従い、機器補助金の配分による影響額を除く。)を、(ii)同期間中の固定回線の
    みのブロードバンド・サービスの顧客数の加重平均で除して計算する。顧客数の加重平均は、当該期間中の月
    次平均値を平均したものである。月次平均値は、月初と月末の顧客数の算術平均による。固定回線のみのブ
    ロードバンドARPOは、固定回線のみのサービスの顧客1人当たりの月間の収益額で表示する。
    固定回線のみのサービス             ：「収益」を参照のこと。
    有形固定資産及び無形固定資産に対する投資                       ：「eCapex又は「経済的Capex」」を参照のこと。
    IT及び統合サービス          ：「収益」を参照のこと。
    人件費   ：賃金及び従業員給付費用(資産計上された費用を除く。)、従業員利益分配費用、並びに株式報酬に関
    する費用(連結財務書類に対する注記6.1を参照のこと。)。
    移動体通信のみのARPO           ：当期の移動体通信のみのサービスの顧客1人当たりの平均収益(サービス当たりの平均
    収益(ARPO))は、(i)当該期間中に小売ベースで販売された、移動体通信のみのサービスからの収益(IFRS第15号
    に従い、Machine         to  Machine及び機器補助金の配分による影響額を除く。)を、(ii)同期間中の移動体通信のみ
    のサービスの顧客数(Machine               to  Machineを除く。)の加重平均で除して計算する。顧客数の加重平均は、当該
    期間中の月次平均値を平均したものである。月次平均値は、月初と月末の顧客数の算術平均による。移動体通
    信のみのARPOは、移動体通信のみの顧客1人当たりの月間の収益額で表示する。
    移動体通信のみのサービス              ：「収益」を参照のこと。
    正味金融債務       ：オレンジにより定義され使用される正味金融債務では、かかる概念に関連しないモバイル金融
    サービスの事業を考慮しない。正味金融債務は、(i)金融負債(営業活動に係る未払金(決算日レートでユーロに
    換算)を除き、デリバティブ金融商品(資産及び負債)を含む。)から、(ii)支払われた現金担保、現金、現金同
    等物及び公正価値での金融資産を差し引いた額で構成される。また、キャッシュ・フロー・ヘッジとして指定
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    され、正味金融債務に含まれる金融商品は、将来のキャッシュ・フローなど、正味金融債務に含まれない項目
    のヘッジのために設定される。したがって、その他の包括金利に計上されたこれらの満期日を迎えていない
    ヘッ  ジ金融商品の要素は、この一時差異を相殺するために総金融債務に加えられている(連結財務書類に対する
    注記13.3を参照のこと。)。正味金融債務は、IFRSによって定義されていない財務指標であり、他グループが使
    用する類似の名称の指標と比較できない可能性がある(「３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッ
    シュ・フローの状況の分析」「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」を参照のこと。)。
    従業員数(期末実働従業員)              ：報告期間の末日において働いている従業員の数。正社員契約及び有期契約の両方
    を含む。
    未払営業税及び賦課金           ：フランスのCET(         contribution       économique      territoriale       - 地域経済税)及びIFER
    ( Imposition      Forfaitaire       sur  les  Entreprises       de  Réseaux     - ネットワーク企業の定額税)、スペクトルの料
    金及び電子通信サービスに課される賦課金を含む税金及び賦課金(連結財務書類に対する注記10.1を参照のこ
    と。)。
    通信事業からの有機的キャッシュ・フロー                      ：通信事業の範囲内において、営業活動により生じたキャッシュ純
    額から(i)リース負債及びファイナンスアセットに関連する債務の返済並びに(ii)固定資産未払金の変動分の控
    除後の有形固定資産及び無形資産の売買額を引き、(iii)通信ライセンスの支払い及び重要な訴訟の支払額(及
    び受領額)を除いたもの(連結財務書類に対する注記1.9を参照のこと。)に相当する。通信事業からの営業活動
    における有機的キャッシュ・フローは、IFRSによって定義されていない財務指標であり、他グループが使用す
    る類似の名称の指標とは比較できない可能性がある(「３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・
    フローの状況の分析」「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」を参照のこと。)。
    その他の外部購入費          ：「外部購入費」を参照のこと。
    その他のネットワーク費用及びIT費用                   ：「外部購入費」を参照のこと。
    その他の営業費用         ：「その他の営業収益及び費用」を参照のこと。
    その他の営業収益及び費用              ：その他の営業費用控除後のその他の営業収益。その他の営業収益及び費用は、以
    下により構成される。
    ・ 　その他の営業収益          ：主に銀行業務収益純額(NBI)、売掛金の回収に関連する収益、施設の賃貸及びフラン
       チャイズ店の収益、税額控除及び補助金、ユニバーサル・サービスからの収益、特定の非連結会社に請求
       しているブランド・ロイヤルティ及び管理報酬、ネットワーク共有コストの再請求、訴訟からの収益並び
       に回線障害に関連する収益(連結財務書類に対する注記4.2を参照のこと。)。
    ・ 　その他の営業費用          ：主に、紛争、通信事業からの売掛金に係る減損及び損失、銀行の与信リスクに係る費
       用、ユニバーサル・サービス費用、営業為替損並びに買収及び統合費用(連結財務書類に対する注記5.2を
       参照のこと。)。
    その他の営業費用         ：「その他の営業収益及び費用」を参照のこと。
    その他の収益       ：「収益」を参照のこと。
    小売サービス(B2C及びB2B)の収益                 ：コンバージェンス・サービス、移動体通信のみのサービス、固定回線のみ
    のサービス並びにIT及び統合サービスの収益(これらの定義を参照のこと。)の合計。小売サービス(B2C及び
    B2B)の収益は、卸売(通信事業者向けサービス)、機器の販売及びその他の収益(これらの定義を参照のこと。)
    からの収益を除く特定の範囲の全収益を合算したものである。
    小売サービス(B2C及びB2B)              ：「小売サービス(B2C及びB2B)の収益」を参照のこと。
    収益  ：収益(連結財務書類に対する注記1.2及び4.1を参照のこと。)には、以下が含まれる。
    ・　  コンバージェンス・サービス               ：小売ベースでB2C顧客に販売されたコンバージェンス・サービスからの収益
       (機器の販売(この定義を参照のこと。)を除く。)が含まれる。コンバージェンス・サービスは、少なくと
       も1つの固定回線ブロードバンド・アクセス(xDSL(合計デジタル加入者線)、FTTx(光ファイバー敷設通信シ
       ステム)、ケーブル、4G固定回線)及び移動体通信音声プランの組み合わせと定義される。
    ・　  移動体通信のみのサービス              ：小売向け移動体通信プランからの収益(主に発信(音声、SMS及びデータ)。コ
       ンバージェンス・サービス及び機器の販売(これらの定義を参照のこと。)を除く。)。
    ・　  固定回線のみのサービス             ：固定回線のみのサービスの収益には、小売ベースで販売された収益(コンバー
       ジェンス・サービス及び機器の販売(これらの定義を参照のこと。)を除く。)が含まれる。これには、(i)
       ナローバンド固定回線サービス(従来型固定回線電話)、(ii)固定回線ブロードバンド・サービス及び(iii)
       事業ソリューション及びネットワーク(フランスを除く。フランスの多くの事業ソリューション及びネット
       ワークは、企業向けセグメントに下支えされている。)が含まれる。企業向けセグメントについては、固定
       回線のみのサービスにかかる収益には、音声及びデータ・サービスの運用に関連するネットワーク機器の
       販売が含まれる。
    ・　  IT及び統合サービス          ：一体型コミュニケーション及び連携サービス(ローカル・エリア・ネットワーク及び
       電話、助言、統合、プロジェクト管理)、ホスティング及びインフラ・サービス(クラウド・コンピュー
       ティングを含む。)、アプリ・サービス(顧客関係管理及びその他のアプリ・サービス)、セキュリティ・
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       サービス、ビデオ会議サービス、Machine                      to  Machine事業関連のサービス(オフライン)、並びに上記の製
       品及びサービスに関連した機器の販売を含む収益。
    ・　  卸売サービス       ：(i)(特に、移動体通信の着信、ビジターのローミング、ネットワーク共有、国内ローミン
       グ及び移動体通信仮想事業者(MVNO)を含む)通信事業者向け移動体通信サービス、並びに(ii)他の通信事業
       者向け固定回線サービス(特に、国内相互接続、海外卸売サービス、高速及び超高速ブロードバンド・アク
       セス・サービス(光ファイバー・アクセス、電話回線のアンバンドリング、xDSLアクセスの販売)、並びに
       卸売市場における電話回線の販売を含む。)を含む収益。
    ・　  機器の販売      ：固定回線機器及び移動体通信機器の販売((i)IT及び統合サービスの提供に関連する機器の販
       売、(ii)企業向けセグメントにおける音声及びデータ・サービスの運用に関連するネットワーク機器の販
       売並びに(iii)外部の販売業者及びブローカーに対する機器の販売を除く。)。
    ・　  その他の収益       ：その他の収益には、外部の販売業者及びブローカーに対する機器の販売、ポータルによる
       収益、オンライン広告収益、当グループの複数の活動にまたがる収益並びにその他の様々な収益が含まれ
       る。
    サービス手数料及びオペレーター間費用                    ：「外部購入費」を参照のこと。
    法定データ      ：考慮される範囲の内部フローの消去前のデータ。
    賃金及び従業員給付費用             ：「人件費」を参照のこと。
    卸売サービス       ：「収益」を参照のこと。
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    第４【設備の状況】

    １【設備投資等の概要】

    第３「３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」「1.2.5.1　資本的支出」
    及び連結財務書類に対する注記16「未認識の契約コミットメント(通信事業)」を参照のこと。
    ２【主要な設備の状況】

    以下の記述に併せて、連結財務書類に対する注記8.2「減価償却費及び償却費」、注記8.4「その他の無形資
    産」及び注記8.5「有形固定資産」も参照のこと。
    オレンジのネットワーク
    オレンジ・グループにとって、ネットワークは戦略資産であり、したがって、継続的な監督、保守及び更新が
    必要である。2023年に開始されたオレンジの戦略計画である                               Lead   the  future   は、当グループが営業する全ての
    国におけるインフラ活用など、4本の柱に基づいている(第２「３　事業の内容」「3.2　オレンジのグループ戦
    略」を参照のこと。)。
    オレンジ・グループは2022年末において、B2C顧客にサービスを提供するネットワークを26ヶ国で運用し、B2B
    顧客にサービスを提供するネットワークを約200の国又は領域で運用した。オレンジは、最高の技術を展開、革
    新させ、これに投資し続けて、全ての地域における顧客のために、信頼性、セキュリティ及び回復力の課題に
    対応することを目指している。
    当グループのそのネットワークへの投資(品質を維持すること(柱、ケーブル及びマストの交換並びに寿命に達
    したその他の機器)を除く。)は、以下の様々な面でネットワークを改善するために計画されている。
    ・　超高速固定回線及び移動体通信ブロードバンド(FTTH及び4G/5G)の発展、データ転送容量の増加及び接続待
       ち時間の削減。これらの投資は、移動無線ネットワーク及び家庭用インターネット接続から海底ケーブル
       に至るまで、全てのネットワークに関係するものである。
    ・　古い技術(アナログ電話、銅線ネットワーク、2G及び3G)から新しい技術への利用の移行。
    ・　ネットワーク制御機能の漸進的な仮想化(新規のサービス及び利用により速く適応できるようにするネット
       ワークの「プログラム性」及び「ソフトウェアライゼーション」)。
    ・　顧客に対するサービスの質を改善するネットワーク運用の自動化。
    ネットワークは、非常に広範である。各国において、それらは、(i)アクセス・ネットワーク(固定回線又は移
    動体通信)、(ii)IP伝送ネットワーク及び転送ネットワーク、並びに(iii)コントロール及びサービス・ネット
    ワーク((iv)に補足される。)、(iv)国際ネットワークに分類される。
    アクセス・ネットワークは、各顧客(個人又は法人)をつなぎ、1次レベルの顧客データの集約を提供する。IP伝
    送及び転送ネットワークは、アクセス・ネットワークを相互に接続し、また、関係国のその他の事業者のネッ
    トワーク、さらには国際ネットワークとも接続する。アクセス、伝送ネットワーク及びIP転送ネットワークを
    駆動するコントロール及びサービス・ネットワークは、人と人をつなぎ、サービス(音声、テレビ、インター
    ネット・アクセス及びデータ)を管理する。国際地上・海底ネットワークは、全てのサービス、音声及びデータ
    (それらの各サーバーは異なる大陸に置かれる場合が多い。)のグローバルな接続性を提供している。
    本項目で使用されるいくつかの技術用語を定義している用語集については、本報告書の「技術用語集」に掲載
    している。
    これら全てのネットワークに共通する機能は、容量の継続的な拡大である。使用は拡張し続けており、通信量
    は当グループの全てのネットワークで増加している。今後数年間にわたって続くこの増加に備え、当グループ
    は容量及び性能の拡大を目的としてネットワークへの投資を行っている一方で、エネルギー効率を管理し、そ
    の環境への影響を軽減している。
    2.1　アクセス・ネットワーク
    固定回線アクセス・ネットワーク
    アナログ・アクセス及びADSL/VDSLブロードバンド・アクセス
    銅線アクセスは1対の銅線で構成されており、個人顧客を集約ポイントに接続し、分配及び転送ネットワークを
    経由してローカル・スイッチへのアクセスを提供する。アナログ音声サービス及びブロードバンド・アクセ
    ス・サービスを提供するために使用される。
    オレンジは、B2C、B2B及び卸売市場にアナログ音声アクセス・サービス及びデータを提供するために、フラン
    ス及びポーランド並びにアフリカ及び中東(コートジボワール、ヨルダン及びセネガル)の様々な国々におけ
    る、銅線アクセス・ネットワークを運用している。
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    カバー範囲を補完するために、オレンジはまた、第三者事業者のネットワークを利用してこれらの同様のサー
    ビスを提供している(ベルギー、スロバキアなど。)。
    銅線アクセスに基づくネットワーク及びサービスの利用は、ユーザーが超高速ブロードバンドへ移行している
    ため、次第に減少している。当該ネットワーク及びサービスは、高品質のサービスを維持している一方で、こ
    の利用の減少に対処するために常に最適化されている。フランスでは、銅線ネットワークによるサービス(電話
    及びインターネット)の段階的終了のスケジュールを策定した(詳細については、第２「３　事業の内容」
    「3.3　営業活動」「3.3.1　フランス」を参照のこと。)。
    ・　2018年末以降：新規アナログ音声電話線の販売終了。
    ・　2020年以降：光ファイバーが利用可能な地域では、銅線ネットワークによるB2C顧客へのインターネット・
       サービスのマーケティングを終了。
    ・　2026年以降：銅線ネットワークによるサービスを完全に終了。
    ・　地理的領域毎の銅線アクセス・ネットワークの段階的廃止及び完全な閉鎖を2022年末から開始し、2030年
       に完了する予定。
    超高速ブロードバンド光ファイバー・アクセス
    FTTH(光ファイバー一般家屋敷設通信システム)ネットワーク・アクセスにより、超高速ブロードバンド(XGS-
       (1)
    GPON    技術による最大2Gbit/s以上)のアップストリーム及びダウンストリームが加わり、性能、特に応答時間
    及びエネルギー効率の点で改良されることにより、利用可能なブロードバンドADSL/VDSLサービスの提供範囲を
    拡大する。
    (1)　XGS(10ギガビット対称)-GPON(ギガビット対応光受動ネットワーク)
    10年以上、オレンジはGPON技術を利用するFTTHアクセスを展開してきた。この技術は、各アクセス・ポイント
    の速度容量を減らすことなく1つのファイバー上に複数の超高速ブロードバンド・アクセスをプールする技術で
    ある。
    フランスにおいて、FTTHネットワークの展開は、2007年に開始された。2011年及び2012年において、オレンジ
    は、その展開を加速させるため、他の通信事業者との間で共有契約を締結した。2022年は、着実なペースで展
    開が続き、オレンジはリーダーシップを強化した。2022年末現在、合計33.5百万世帯がオレンジの光ファイ
    バーへ接続可能となった。
    欧州におけるFTTHネットワークの展開も継続しており、2022年末現在、オレンジは、接続可能な合計28.2百万
    超の世帯(フランスを除く。)を有しており、うち、16.4百万世帯はスペイン、7.1百万世帯はポーランドであ
    り、アフリカ及び中東では、2022年末現在当グループは、モロッコ、ヨルダン、コートジボワール、セネガ
    ル、マリ、ブルキナファソ及びコンゴ民主共和国において、3.2百万世帯をFTTHに接続している。
    XGS-GPON技術により、2022年にオレンジは、特にスペインのネットワークにおいて、既存のインフラ上で
    10Gbit/sのサービスのアクティブ化を開始した。
    オレンジは、フランス、スペイン及びポーランドの主要な3ヶ国で固定アクセス・ネットワークを共有してお
    り、オレンジはFiberCosを通じてその他の事業者といくつかの将来のFTTHの展開を共有することを(第三者を介
    在)計画している。2021年、オレンジは長期投資家と共同でOrange                                  Concessionを設立した。地方自治体のため
    にFTTHネットワークを展開しかつ運用するフランスの主要事業者であるOrange                                        Concessionsは、24のパブリッ
    ク・イニシアチブ・ネットワーク(PIN)を運用している。これは、2022年末現在で、2.6百万世帯が光ファイ
    バーに接続可能で、接続済み顧客は1百万に迫り、かつFTTH接続は2025年までに4.5百万件近くとなることを意
    味している(第２「３　事業の内容」「3.3　営業活動」「3.3.1　フランス」を参照のこと。)。ポーランドで
    は、オレンジは株式の半数を保有するFiberCoを設立し、今後5年間に1.7百万回線を展開して2.4百万回線に達
    することを目標としている(第２「３　事業の内容」「3.3　営業活動」「3.3.2　欧州」を参照のこと。)。
    無線及び衛星固定回線アクセス
    特定の欧州及びアフリカの国において、固定回線サービスは、銅線及び光ファイバー・ネットワークの他、
    4G/LTE及び現在は5Gを通じて提供されている。
    銅線、光ファイバー及び無線アクセスに加えて、住宅用固定回線アクセス及び衛星テレビ・サービスが宇宙設
    備のレンタルを通じて販売されている。
    オレンジは、Eutelsatとの提携による新しいコネクトVHTS衛星の利用により、2023年にフランス本土で商用
    サービスを開始することで、その衛星サービスを強化することを目指している。これによって最も離れた地域
    のB2C及び法人顧客が、高度な超高速ブロードバンド経験の恩恵を光ファイバー・サービスの価格で受けること
    ができるようになる。
    移動体通信アクセス・ネットワーク
    GSM(2G)、UMTS(3G)、LTE(4G)及び5Gアクセス・ネットワークが、容量の大きいコンテンツ(オーディオ、写真及
    びビデオ)の送受信を容易にすることができる、平均スピードが数十Mbit/sに及び、状態が最善のときは最大数
    百Mbit/sに及ぶ音声及びデータ通信サービスをサポートしている。当グループは、B2Cの電気通信サービスを提
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    供している各国で移動体通信ネットワークを展開している。同ネットワークは、全ての国でGSM、UMTS及びLTE
    技術を支援しており、また、欧州では5Gの支援も行っている。当グループは2025年から2030年の間にフランス
    及 び当グループが事業を行う全ての欧州連合加盟国で2G及び3Gネットワークを段階的に廃止する予定である。
    2G及び3Gの段階的廃止により、オレンジはネットワーク管理を最適化し、4Gや5G等、より安全性、回復力、経
    済及びエネルギー効率が高い技術に移行することができる。現在、2G及び3Gに利用されている無線周波数は都
    市部と農村地域の両方のキャパシティと4G及び5Gネットワークのカバー率向上のために再使用される。
    5G技術は、移動体通信サービスへの接続速度を向上させ、既存の4G施設にスマート・アンテナが設置されるこ
    とで4Gよりも3～4倍早い平均速度を実現する。現在、オレンジの5Gは欧州6ヶ国(フランス、ルクセンブルク、
    ポーランド、ルーマニア、スロバキア、スペイン)でNSA版で(ノンスタンドアロン、言い換えると、5Gスペクト
    ルに基づくが、4Gコア及び追加の4Gアンカー周波数帯域で)市場投入されている。5Gは、その他のネットワーク
    を補足するものとして、4Gの需要が大きい都市部と経済活動が活発な地域で最初に展開されている。アフリカ
    大陸においては、2022年にボツワナが商用5G                       NSAを開始し、他の6ヶ国が試験的5Gを開始した。アフリカでは、
    2023年から2024年の間に、17ヶ国において5Gの展開が計画されている。
    5G  SA(スタンドアローン、言い換えれば、4Gとは完全に無関係に運用され、自身の基幹ネットワークを有して
    いる。)は、遅延を改善するだけではなく、ネットワーク・スライシング技術を利用することにより、ユーザー
    のニーズに応じてネットワーク及びサービス品質を変化させることを可能にする。この技術は、ネットワーク
    を独立して動作するいくつかの部分に実質的に切り分け、顧客のニーズ(B2C、企業、工業団地など)に応じた
    様々なレベルの移動体通信ネットワーク・パフォーマンスを提供する。
    2022年に、スペイン及びベルギーにおいて試験的5G                           SAが開始された。2023年に当グループは、フランス、スペ
    イン及びスロバキアにおいて5G                SAの商用開始、並びにベルギーにおける多数の顧客との対象を絞った展開の実
    施を計画している。
    環境への影響及び営業費用を削減するため、オレンジは無線通信施設の半数超を競合他社と共有している。共
    有は、「パッシブ」(マスト又は平屋根に限定)と「アクティブ」(マスト又は平屋根及びアクティブ機器)のい
    ずれかに該当しうる。以前は2G/3G/4G技術と関わっていたこの性質の共有には、現在5Gが含まれる。パッシブ
    共有は、当グループのホスト国ほぼ全てで導入されている。アクティブ共有は、より効果的であり、以下の国
    で主に採用されている。
    ・　ポーランド(移動体通信アクセス・ネットワークのほぼ全てで)。
    ・　スペイン(移動体通信アクセス・ネットワークが(居住者175,000人超の)主要都市以外で共有されてい
       る。)。
    ・　フランス(ニュー・ディール・プログラムに関する2,000の新しいサイトを含む不感地域の4Gカバー範囲
       で)。
    ・　ベルギー。この国ではアクティブ移動体通信アクセス・ネットワーク共有契約が2019年に締結された。2つ
       のネットワークを統合する作業が2021年末に始まり、今後数年の間に実行される。
    ・　ルーマニア(農村地域の複数のサイトで)。
    2021年末現在、当グループは、欧州のTowerCoであるTOTEMを設立し、これは、フランス及びスペインの27,000
    超のサイトのパッシブ移動体通信インフラ・ポートフォリオを有している(第２「３　事業の内容」「3.3　営
    業活動」「3.3.4　TOTEM」を参照のこと。)。
    2022年にオレンジ・グループは、全ての国において移動体通信アクセス・ネットワークのための省エネ機能を
    アクティブ化する方針を継続した。これらの機能は、通信量が少ないときに機器の利用を減らすものである。
    オレンジ・グループは供給者と協力して新たな機能を開発し、子会社が彼らのネットワークにおいてそれら機
    能の展開を加速することを支援する。
    オレンジはまた、最も効率の良い種類を選び、古くてよりエネルギー消費の多い機器を交換するために、新し
    い機器のエネルギー効率を評価する。
    最後に、オレンジはAIベースのツールを開発かつ利用し、無線通信施設の機器構成を最適化して、オーバー・
    ディメンションを回避し、その結果過剰消費を回避する。
    2.2　国内伝送ネットワーク並びにIP転送及びコントロール・ネットワーク
    オレンジは、オレンジがB2C顧客を有している各国において、以下の通り階層型であるネットワークを運営して
    いる。
    ・　伝送ネットワーク。
    ・　IP転送ネットワーク。
    ・　コントロール・ネットワーク。
    ・　音声サービス・ネットワーク。
    伝送ネットワークは主に光ファイバーにより構成されているが、とりわけMEA地域の代替的な又は純粋な移動体
    通信ネットワークにおいては、無線リレー・システムからも構成されている。このようなネットワークは、固
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    定回線、移動体通信B2C、B2B及び卸売向けサービスの音声及びデータ通信に対応している。光リンクは、1波長
    当たり最大400Gbit/sの帯域幅を提供しており、高密度波長分割多重方式(DWDM)技術はファイバー1本当たり最
    大 80波長を持つことを可能としている。オレンジは、より柔軟な転送ネットワークを取得するために高度化さ
    れた光機能の利用における、世界的なリーダーのうちの1つである。
    IPネットワークは、伝送ネットワークへ接続されたルーターで構成される。フランスでは、B2C顧客向けにデー
    タを管理するネットワークに加え、事業に特化したIPネットワークも運用中である。このネットワークの主な
    目的は、仮想プライベート・ネットワーク(VPN)上での内部データ交換のために企業のフランスの拠点を接続す
    ること、及びその企業にインターネット接続を提供することである。これは、企業向けのボイスオーバーIP転
    送も提供する。
    コントロール・ネットワーク(シグナリング・ネットワークとも言う。)は、通話及びデータの接続、携帯電話
    の位置データの更新、ローミング及びSMSを管理する。このネットワークは、例えば、5Gを管理するための新し
    い基準へアップグレードされている。
    固定回線事業を営んでいる国々において、オレンジは、アナログ音声サービス及びISDNデジタル・サービスを
    提供するために、交換電話網(STN)を運用している。これらのネットワークは、その利用が減少しているため、
    最適化され続けている。フランスでは、オレンジは、2018年末にアナログ音声サービスの販売を終了し、2023
    年末よりIP技術を用いた音声サービスのみの利用が可能となる最初の区域を発表した。
    オレンジはまた、多くの国々で、IMS(IPマルチメディア・サブシステム)技術を利用した、B2C用及びB2B用の固
    定回線VoIPネットワークを展開した。
    2015年まで、移動体音声通信量は全て、各国の移動体通信ネットワークにより交換モードで管理されていた。
    2015年において、オレンジは、VoLTE(VoIPオーバーLTE)及びVoWi-Fi(移動体通信                                         ボイスオーバーWi-Fi           )サービ
    スを提供するために、移動体通信IMSインフラを欧州の国々において展開した。2021年末現在、VoLTE及びVoWi-
    Fiは、当グループの欧州ネットワーク全てで展開されており、MEA地域の数ヶ国で展開されている。
    2.3　国際ネットワーク
    地上ネットワーク
    国際地上ネットワークは、海底ケーブルを通じて接続された、以下の4つの主要なネットワークで構成される。
    ・　欧州ネットワーク。フランスにおいて2012年4月から展開を開始し、フランクフルト、ロンドン、バルセロ
       ナ及びマドリード並びに海底ケーブル・ステーションにおけるサービスを含むように拡大されている。
    ・　欧州で発生するインターネット通信の80％は米国に由来することから、欧州の最も戦略的なルートの1つで
       ある北米バックボーン。
    ・　SEA-ME-WE3、SEA-ME-WE4及びSEA-ME-WE5海底ケーブルによって提供されるシンガポールのアジア・バック
       ボーン。
    ・　汎アフリカ初のバックボーンであるDjolibaは、2020年11月にサービスを開始した。このインフラは、海底
       ケーブルとつながった地上光ファイバー・ネットワークを基礎としているため、西アフリカから安全な国
       際的接続性を提供している。この新たなバックボーンは、ブルキナファソ、コートジボワール、ガーナ、
       ギニア、リベリア、マリ、ナイジェリア及びセネガルの8ヶ国をカバーしている。
    衛　　星
    オレンジは、衛星通信を利用し、オレンジ・ビジネスの地上又は海上のB2B顧客向けVSAT(超小型衛星通信地球
    局)サービスを提供し、アフリカの孤立した移動体通信の地域を接続し、その他の事業者とのIP又は音声接続を
    提供している。これらのサービスを提供するために、オレンジは衛星事業者(Eutelsat、Intelsat、SES、
    Arabsat)からレンタルした宇宙施設を使用する。
    海底ケーブル
    国際通信量の大幅な増加及び競争の激しい市場に対処するために、オレンジは、海底ケーブルへの投資水準を
    維持しており、顧客のニーズに応えるべくネットワークを拡張し続けている。ケーブル敷設に必要な投資コス
    トは多額に上るため、これらの投資は、様々な関係者(事業者、民間企業及びGAFAM)と共同で、かつ、様々な形
    態(コンソーシアム、使用権の購入、伝送能力レンタル等)を活用して実施される。
    オレンジは、北大西洋、カリブ海、欧州-アジア及び欧州-アフリカの様々なルートをカバーする40を超える海
    底ケーブル及びコンソーシアムにおける投資家である。
    2022年には、オレンジは2月にSEA-ME-WE6コンソーシアムへの参加を発表し、さらに12月に事業者であるMedusa
    Submarine      Cable   Systemとの協力を発表した。これらの発表の詳細については、第３「３　経営者による財政
    状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」「1.1.3　主な出来事」を参照のこと。
    さらに2022年において、オレンジが構成員となっている2Africaコンソーシアムは、特に欧州(マルセイユ、
    ジェノバ、バルセロナ)及びアフリカ(エジプト、南アフリカ、ジブチ)におけるいくつかの陸揚げによって、段
    階的なケーブルの展開を継続した。全長45,000キロメートルを超えるケーブルの完全コミッショニングは2024
    年に予定されており、アフリカ、アジア及び欧州の33ヶ国を接続する予定である。そのシステムの主要部分で
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    最大180テラビット毎秒と評価されているこのケーブルは、アフリカの各地でキャパシティを増強してインター
    ネットの信頼性及びパフォーマンスを向上させるとともに、中東において急速に拡大するキャパシティへの需
    要 を補完する。
    最後に、オレンジがパートナーとなっている新たなAmitié大西洋横断ケーブルの展開は2022年も継続した。
    6,600キロメートルの長さがあるこの新世代ケーブル(16ファイバーペア)は、米国のマサチューセッツ州、フラ
    ンス及び英国の間の接続を提供する。そのコミッショニングは2023年夏まで延期された。
    国際サービス・コントロール・ネットワーク
    オレンジは、オレンジ及びその事業者の顧客の移動体通信ネットワークの音声、ローミング及びテキスト・
    メッセージ通信に伴うシグナリングを管理するため、国際コントロール・ネットワークを運用している。この
    ネットワークは、5G等の新規格も扱うことができるように進化している。
    オレンジはまた、国際ビジネスのために、国際IP                          MPLSネットワークに基づく音声サービスを提供するネット
    ワークも運営している。
    また、付加価値サービスを移動体通信事業者に提供するために、複数の一元化されたプラットフォームが国際
    中継地点において展開された。
    2.4　ネットワークの耐性
    サービスの継続性を保証するネットワークの耐性は信頼される事業者としてのオレンジの目的に不可欠な要素
    である。オレンジのネットワークの耐性へのアプローチは以下に重点を置いている。
    ・　最も防災性に優れた構造を選ぶことによる予知。これには将来の気候条件とそれに伴う気象事象の予測が
       含まれる。
    ・　破壊の可能性を予知及び吸収し、システム自体の変化(新技術の導入や外部の変化)に適応する方法を策定
       し、破壊に耐え、衝撃を受けた後早急に復旧する能力を強化するシステムの能力の評価。
    オレンジ・ネットワークの耐性は以下を基盤としている。
    ・　支店が機能停止した場合に最低限のサービスを確保するため、ループ状に構築された伝送及び転送ネット
       ワーク。
    ・　個別単位の不具合を補完するため、様々なレベル(サイト、エネルギー・チェーン、機器及びサーバー)で
       の冗長性。
    ・　検知し、最初の冗長性及び多様化のメカニズムを実行するための予測能力と予防能力。歴史的にこれらの
       能力はネットワークの堅牢性と呼ばれる。
    ・　混雑又は過負荷の制御メカニズムを含む、防衛メカニズムを有する吸収能力。
    ・　事故が顧客に提供するサービスに与える影響を軽減する調整能力。
    ・　通常機能を回復させる修復能力。
    ３【設備の新設、除却等の計画】

    第３「３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」「1.1.3　主な出来事」
    「通信ネットワーク」、「1.2.5.3　投資計画」を参照のこと。
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    第５【提出会社の状況】

    １【株式等の状況】

    （１）【株式の総数等】

    ①【株式の総数】

                                                 (2022年12月31日現在)

          授権株数(株)                 発行済株式総数(株)                   未発行株式数(株)
           該当なし*                  2,660,056,599                    該当なし*
    *　フランス法上、授権株という概念は存在しないが、株主総会はその時々に一定の範囲で、新株の発行に関する権限を取締役会に対して
      与えることができる。
    発行済株式数

    2022年12月31日現在、オレンジSAの株式資本は10,640,226,396ユーロであり、額面価格4ユーロの株式
    2,660,056,599株に分割される。過去2事業年度において、株式資本は増加しなかった。
    増資を行うための授権
    2021年5月18日のオレンジSA株主総会において様々な財務上の権限が承認され、株式又はその他の証券の発行を
    通じて増資する権限が取締役会に付与された。当該株式又はその他の証券には、優先引受権(株式公開買付、証
    券の移管等)の有無があり、特定の条件(当社株式の株式公開買付期間を除く、上限額等)が付される。
    2022年5月19日のオレンジSA株主総会はまた、当グループの貯蓄制度の構成員のために増資を行う権限を取締役
    会に委任した。
    2023年5月23日の株主総会では、再度取締役会に増資を行う新たな権限を付与することが求められる。
    ②【発行済株式】

                                                 (2022年12月31日現在)

     記名・無記名の別及び                                上場金融商品取引所名又は登録
                    種類        発行数(株)                            内容
     額面・無額面の別                                認可金融商品取引業協会名
     記名式又は無記名式額                                ユーロネクスト・パリ及び
                   普通株式        2,660,056,599                            該当なし
     面株式(額面4ユーロ)*                                ニューヨーク証券取引所**
    * 　当社株式の株主は記名式又は無記名式のいずれかを選択することができる。
    **　当社株式の主要な取引市場は、ユーロネクスト・パリ(Euronext                            Paris)であり、当社株式は同取引所に1997年10月20日から上場され
      ている。それ以前には、当社株式に関する公開取引市場は存在しなかった。当社株式は、「CAC40インデックス」(ユーロネクスト・パ
      リに上場されている40銘柄で構成される主要ベンチマーク指数)に組入れられている。また、当社株式は、ニューヨーク証券取引所に
      米国預託株式(ADS)の形式で上場されている。BNP                    Paribas    Securities     Servicesは当社の株式名簿を保有しており、Bank                    of New  York
      MellonはADSの受託者として行為する。
    （２）【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

    該当事項なし
    （３）【発行済株式総数及び資本金の推移】

                     発行済株式総数(株)                        資本金(ユーロ)

       年　月　日
                   増減           残高           増減           残高
     2018年12月31日                   0     2,660,056,599                  0    10,640,226,396
     2019年12月31日                   0     2,660,056,599                  0    10,640,226,396
     2020年12月31日                   0     2,660,056,599                  0    10,640,226,396
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     2021年12月31日                   0     2,660,056,599                  0    10,640,226,396
     2022年12月31日                   0     2,660,056,599                  0    10,640,226,396
     *   新株予約権の残高及び新株予約権の行使により発行する株式の発行価格については、連結財務書類に対する注記6.3「株式報
        酬」を参照のこと。
    （４）【所有者別状況】

                  2022年12月31日                2021年12月31日                2020年12月31日

                      資本    議決権            資本    議決権            資本    議決権

       所有者       株式数(株)                株式数(株)                株式数(株)
                      割合    割合            割合    割合            割合    割合
     Bpifrance

                254,219,602      9.56％    8.15％     254,219,602      9.56％    8.19％     254,219,602      9.56％    8.20％
     Participations(1)
                356,194,433      13.39％    21.10％      356,194,433      13.39％    21.22％      356,194,433      13.39％    21.23％

     フランス政府
                610,414,035      22.95％    29.25％      610,414,035      22.95％    29.41％      610,414,035      22.95％    29.43％

     公共部門合計
                203,225,062      7.64％    11.55％      196,264,286      7.38％    10.81％      163,270,522      6.14％    9.67％

     当グループ従業員(2)
                 1,965,171     0.07％    0.00％      2,009,500     0.07％    0.00％      1,265,099     0.05％    0.00％

     自己株式
               1,844,452,331       69.34％    59.20％     1,851,368,778       69.60％    59.78％     1,885,106,943       70.86％    60.90％

     浮動株
               2,660,056,599       100％    100％    2,660,056,599       100％    100％    2,660,056,599       100％    100％

     合計
    (1)  OSEO、CDC     Entreprises、FSI及びFSI           Régionsの結合に起因する、企業向け公的金融及び投資グループ。

    (2)  当グループの貯蓄制度の一環として、特に                 オレンジ・アクション         及びオレンジ・アンビション国際ミューチュアル・ファンドを通じ
      て、又は記名式の従業員によって直接保有されるものを含む。
    オレンジ株式に投資している当グループの貯蓄制度の公共部門(フランス政府及びBpifrance                                               Participations)

    及び  オレンジ・アクション           ・ミューチュアル・ファンドは、2年超の期間にわたり保有した記名式株式について
    2倍の議決権を有する(第１「１　会社制度等の概要」「(２)　提出会社の定款等に規定する制度」「c)　各種
    類の既存株式に付帯する権利、優先権及び制限」を参照のこと。)。
    2022年12月31日に、フランス政府とBpifrance                        Participationsは、資本の22.95％及び株主総会における議決権
    の29.25％(2倍の議決権を考慮)を共同で保有している。
    2022年12月31日現在、当グループの貯蓄制度のミューチュアル・ファンドは、当社資本の7.08％及び株主総会
    における議決権の10.70％相当のオレンジ株式へ投資している。ミューチュアル・ファンドを管理する規則で
    は、ファンド資産として保有される証券に付帯する議決権は当該ファンドの監査役会が行使する旨規定してい
    る。監査役会が当該保有者の事前の意見を収集しなければならないケースに関する規則について明示的な言及
    がない場合、監査役会は、フランスの通貨金融法第L.214-164条に従い、株式公開買付又は交換オファーに対し
    て、ファンド資産として保有される証券を取得するかどうかを決定する。
    オレンジが認識する限りでは、2023年3月29日のユニバーサル・レジストレーション・ドキュメントの日付現
    在、フランス政府、Bpifrance                Participations及び当グループの従業員(特にオレンジ・アクション・ミュー
    チュアル・ファンドを通じて)以外で、直接的又は間接的に5％超の資本又は議決権を保有する株主はいなかっ
    た。
    （５）【大株主の状況】

                                                 (2022年12月31日現在)

                                                   発行済株式総数に
                                           所有株式数
        氏名又は名称                     住所
                                                   対する所有株式数
                                             (株)
                                                     の割合(％)
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                  経済・財政・産業省国庫局(Direction                    du
                  Trésor    du  Ministère      de  l'Economie,       des
                  Finances     et  de  l'Industrie)
     フランス政府                                      356,194,433             13.39
                  フランス共和国         75572   パリ　セデックス
                  12、ベルシー街139
                  フランス共和国         94710   メゾン＝アルフォー

     Bpifrance
                                           254,219,602              9.56
                  ル　セデックス、ジェネラル・ルクレール
     Participations
                  通り27/31
                  フランス共和国         75015   パリ　ブルバール・

                  パスツール90
     当社グループの従業員                                      203,225,062*               7.64
                  (グループ従業員株式ファンド及び「オレン
                  ジ・アクション」及びオレンジ・アンビ
                  ション・インターナショナルを通して行動)
     計                        -              813,639,097             30.59

    (1)  当社は上場されているため、当社の株主は、株式資本の5％超を保有しない限り、公知となることはない。5％超を保有する場合、か
      かる株主は、保有株式数及び当社の株式保有に係る意図を公表することとなっている。
    (2)  フランス政府とBpifrance           Participationsは、株主総会における議決権の29.25％(2倍の議決権を考慮)を共同で保有している。
    *   当グループの貯蓄制度の一環として、特に                  オレンジ・アクション         及びオレンジ・アンビション国際ミューチュアル・ファンドを通じ
      て、又は記名式の従業員によって直接保有されるものを含む。
    ２【配当政策】

    2021事業年度について、2022年5月19日の株主総会で、1株当たり0.70ユーロの配当金の分配が決定された。
    2021年12月15日に支払われた0.30ユーロの中間配当を考慮して、株主総会により分配された配当の残高は、1株
    当たり0.40ユーロであり、2022年6月9日に現金で支払われた。
    2022年7月27日、取締役会は、1株当たり0.30ユーロの中間配当を支払うことを決定した。中間配当は2022年12
    月7日に現金で支払われた。
    2022事業年度について、2023年5月23日の株主総会で、1株当たり0.70ユーロの配当金の分配が決定された。
    2022年12月7日に支払われた0.30ユーロの中間配当を考慮して、株主総会により分配された配当の残高は、1株
    当たり0.40ユーロになり、2023年6月7日に現金で支払われた。配当落ち日は2023年6月5日である。
    有機的キャッシュ・フローの堅調な増加に合わせ、オレンジは、株主総会の承認を条件に、2023事業年度の配
    当金を1株当たり72セントに増額(2023年12月における1株当たり0.30ユーロの中間配当の支払いを含む。)する
    こと、及び2024事業年度については新たな下限である1株当たり75セントに達することを目指している。
    過去の配当金の支払い
     事業年度                         2021年       2020年      2019年       2018年       2017年

     1株当たりの配当金(単位：ユーロ)                          0.70       0.90      0.50       0.70       0.65

    過去3事業年度に支払われた配当額は、以下の通りであった。

     事業年度       株式数(自己株式を除く。)               1株当たり配当額(ユーロ)               40％の税額控除対象である配当の割合

     2019年             2,658,562,160                    0.50                    100％

     2020年             2,659,279,906                    0.90                    100％

     2021年             2,658,638,101                    0.70                    100％

    第１「１　会社制度等の概要」「(２)　提出会社の定款等に規定する制度」「c)　各種類の既存株式に付帯す

    る権利、優先権及び制限」も参照のこと。
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    ３【コーポレート・ガバナンスの状況等】

    （１）【コーポレート・ガバナンスの概要】

    オレンジは、当グループの規模に釣り合い、適応したガバナンス組織を構築しており、この組織はパワーバラ
    ンスを確保する一方、効率性及び成果を目指している。
    Stéphane     Richard氏の取締役としての任期は、オレンジの株主総会の日である2022年5月19日に満期になった。
    2022年1月28日に、取締役会は、取締役会会長と最高経営責任者の地位を分離することを決定した。2022年1月
    28日、取締役会は、独立取締役であるChristel                        Heydemann氏をオレンジの最高経営責任者として2022年4月4日
    付で任命した。Stéphane             Richard氏は、株主総会が同氏の後任の取締役としてJacques                               Aschenbroich氏を選任
    した2022年5月19日まで非独立取締役であり、引き続き非執行役員会長を務めた。株主総会後、取締役会は、
    Aschenbroich氏を非執行役員会長として選任するために会合を行った。
    経営委員会は、Christel             Heydemann氏を中心に14人で構成されている。このうち女性が6人で男性が8人であ
    る。
    取締役会は15人で構成されており、従業員、リファレンス・シェアホルダーとしてのフランス政府、すなわち
    従業員株主その他全ての株主を含む、全ての利害関係者を代表している。
    取締役会は当社の方針を決定し、法に定める権限を有する。取締役会は、その意思決定を支援する次の3つの委
    員会にサポートされている。監査委員会、ガバナンス・企業の社会的及び環境責任委員会(GCSERC)、戦略及び
    技術委員会(STC)。各委員会は独立取締役が委員長を務めている。
    監査委員会は、会計及び財務報告の手続について、財務報告の処理並びに内部統制及びリスク管理システムの
    効率性、並びに該当する場合、内部監査を監視することに責任を負っている。
    取締役の任命については、第１「１　会社制度等の概要」「(２)　提出会社の定款等に規定する制度」「b)　
    経営及び管理機関に関する規定」「(a)取締役会」を参照のこと。
    コーポレート・ガバナンス・コードの参照
    オレンジは、2022年12月に改訂されたAfep-Medefの上場会社コーポレート・ガバナンス・コード(オレンジ、
    Afep及びMedefのウェブサイトで確認できる。)を参照している。当社は、当社が、2023年3月29日のユニバーサ
    ル・レジストレーション・ドキュメントの日付現在において、Afep-Medefコードの勧告を遵守していることを
    ここに宣言する。
    独立取締役
    取締役の独立性に関する年次評価が、GCSER委員会(GCSERC)の提案に基づき、2023年2月15日の取締役会におい
    て実施された。取締役の独立性を評価するに際し、取締役会はAfep-Medefのコーポレート・ガバナンス・コー
    ドの基準を全て考慮した。かかる基準には、取締役が独立していると判断されるためには、次の事項のいずれ
    にも該当しなければならない旨が記載されている。
    ・　過去5年以内に以下のいずれかに該当しないこと。
     ・　当社の従業員又は業務執行役員。
     ・　当社の連結子会社の従業員、業務執行役員又は取締役。
     ・　親会社又は親会社の連結子会社の従業員、業務執行役員又は取締役。
    ・　当社が取締役会において直接的若しくは間接的に役職を占めている会社又は従業員がかかる役職に任命さ
       れ若しくは現在若しくは過去5年以内に当社の業務執行役員を務めていた者が取締役を務める会社の業務
       執行役員であってはならないこと。
    ・　顧客、サプライヤー、商業銀行、投資銀行又はアドバイザーで、以下のいずれかに該当しないこと。
     ・　当社又は当グループにとって重要な者。
     ・　当社又は当グループが事業について重要なシェアを占める者。
    オレンジ又は当グループとの関係の潜在的な重要性の評価は、取締役会で議論されなければならない。かかる
    評価において使用される質的及び/又は量的基準(継続性、経済的依存度、排他性等)はコーポレート・ガバナン
    スに関する報告書に明示的に記載されなければならない。
    ・　取締役又は役員と近親の家族関係があってはならないこと。
    ・　過去5年以内に、当社の法定監査人になっていないこと。
    ・　12年超の間、当社の取締役でないこと。この基準に従い、独立取締役は、かかる12年間の期間が到来した
       日にその地位を喪失する。
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    Afep-Medefコードは、独立性基準に関して各取締役の地位についての概要表を表示するよう勧告している。し
    たがって、当該基準に関しては、GCSERCによる分析が実施済みであり、同概要表は本項目末尾に表示されてい
    る。
    公共部門を代表する3人の取締役、並びに従業員によって選任された又は従業員株主を代表する4人の取締役
    は、その定義上、Afep-Medefコードに基づき独立とみなされることはできない。さらに、取締役兼最高経営責
    任者であるChristel           Heydemann氏は、同氏の当グループ内における執行役としての役割により、非独立である
    とみなされる。
    非執行役員会長を含む独立しているとみなされる取締役について、GCSERCは、最初に、本報告書を作成する際
    に行われた年次宣言(潜在的な利益相反の項目を含む。)を、次いで、オレンジ・グループとその取締役又はそ
    の取締役を雇用している企業(又はその取締役が任期を有している企業)との間のあらゆる事業関係をレビュー
    した。
    GCSERCはまた、当社の取締役が任期を有する上場企業との事業取引量及びパートナーシップの性質についても
    検討した。特に同委員会は、2022年にオレンジとの資金の流れに関与していたBNP                                          Paribasとの取引関係につい
    て審査した。この資金は、オレンジがファイバー・ネットワーク(第三者PIN)の共同出資された使用権に関連し
    て、BNP     Paribasの子会社を通じて2020年に行ったコミットメントに相当するものである。この審査は、当該企
    業の一部は、通常の業務における「事業」通信サービス又は当グループのサプライヤー及びオレンジ・グルー
    プ全体のわずかな金額を対象としたオレンジ・ビジネス・サービスの顧客であることも示していた。また、取
    締役会は、当社の取締役によって実施されたあらゆる宣言されたコンサルタント・サービスについてもレ
    ビューした。
    取締役会は、当該事業関係の性質及び程度、並びに上記の各取締役が行った独立性の宣言に照らして、これら
    の既存の関係はオレンジ・グループ及びいずれかの取締役又は当該取締役が所属する各グループ若しくは事業
    体のいずれにおいても重大でないとみなした。したがって取締役会は、これらの関係は上記の各取締役の独立
    性を損なうおそれがあるものではないと結論付けた。
    かかる議論の後、Jacques              Aschenbroich氏、Valérie              Beaulieu氏、Anne-Gabrielle               Heilbronner氏、Alexandre
    Bompard氏、Bernard           Ramanantsoa氏、Frédéric              Sanchez氏及びJean-Michel              Severino氏(取締役会の構成員15人
    中、7人)が、Afep-Medefコードの基準に基づき、独立とみなされた。
    Afep-Medefコードに基づき、独立取締役の割合を計算する際に考慮されない、従業員により選任された又は従
    業員株主を代表する取締役を除くと、2023年3月29日のユニバーサル・レジストレーション・ドキュメントの日
    付現在において、取締役会は、取締役会の3分の2に近い11人中7人の独立取締役を有しており、Afep-Medefコー
    ドの推奨を大きく超える割合である。
    以下の表は、2023年3月29日のユニバーサル・レジストレーション・ドキュメント提出日現在におけるAfep-
    Medefコード(第9.4条)に規定された独立性基準に関する各独立取締役の状況を示している。
     取締役の独立性             Jacques       Valérie      Alexandre     Anne-Gabrielle         Bernard      Frédéric     Jean-Michel

               Aschenbroich氏        Beaulieu氏       Bompard氏     Heilbronner氏      Ramanantsoa氏        Sanchez氏      Severino氏
                                        ○
     基準1：   過去5年間にお            ○       ○       ○             ○       ○       ○
     いて、過去も現在も従
     業員、取締役又は役員
     ではない。
     基準2：   相互取締職を有            ○       ○       ○       ○      ○       ○       ○
     していない。
     基準3：   重要な事業関係            ○       ○       ○       ○      ○       ○       ○
     を有していない。
     基準4：   取締役又は役員            ○       ○       ○       ○      ○       ○       ○
     と近親の家族関係がな
     い。
     基準5：   過去5年間に当            ○       ○       ○       ○      ○       ○       ○
     社の法定監査人になっ
     ていない。
     基準6：   12年超の間、当            ○       ○       ○       ○      ○       ○       ○
     社の取締役になってい
     ない。
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     基準7：   非業務執行役員            ○       ○       ○       ○      ○       ○       ○
     としての地位を有して
     いる  - 変動報酬を現
     金、株式又は当社の業
     績に関係する報酬とし
     て受領していない。
     基準8：   主要株主の地位            ○       ○       ○       ○      ○       ○       ○
     を有している     - 当社の
     支配に関わっていな
     い。
    取締役及び役員の役職の詳細な一覧表は、「(２)　役員の状況」「(iv)　取締役及び役員の役職」に記載され

    ている。
    筆頭独立取締役(Lead           Director)
    取締役会内規は、取締役会がGCSERCの提案に応じて、独立取締役の中から筆頭独立取締役を任命することを規
    定している。同一の人物が取締役会会長兼最高経営責任者である場合は、筆頭独立取締役を任命しなければな
    らない。
    当社のガバナンスが再編され、これら2つの地位が現在分離されていることに注目して、取締役会は2022年7月
    27日の会合において、Bernard                Ramanantsoa氏が2020年2月以降担ってきた筆頭独立取締役の地位を解消するこ
    とを決議した。
    同氏の筆頭独立取締役としての権限は、当社定款の第15.1条(取締役会会長が欠席の場合の取締役会の招集及び
    議長)及び筆頭独立取締役の責務も定義している内規の第10条に定義されている。
    多様性及び男女バランスのとれた代表の原則の適用
    取締役会は、その構成員資格において、特に取締役会の多様性及び男女バランスのとれた代表に関して法的規
    定の遵守を徹底している。
    2023年3月29日のユニバーサル・レジストレーション・ドキュメントの日付現在において、取締役会は、15人の
    取締役のうち、合計6人が女性であった。(取締役会及び監査役会における男女バランスのとれた代表並びに職
    業上の平等に関する)2011年1月27日の法律及び(会社の成長及び変革に関するPACTE法として知られる)2019年5
    月22日の法律に起因する基準に従い、取締役会における女性の割合は45％(11人中5人が女性)であった。この比
    率は、従業員により選任された又は従業員株主を代表する取締役を対象としていない。
    さらに、フランス商法第L.22-10-10条及びAfep-Medefコードに従い、当社の内規(下記「取締役会内規」を参照
    のこと。)の第13条は、取締役会及びその委員会の構成における多様性に関しては年齢、国籍、適格性及び職歴
    などの指標も参照する旨を規定している。
    こうした規定は、取締役会で提示されるプロフィールを多様化する必要性に関する取締役会及びその委員会の
    2022年の業務評価において表明された取締役の期待にも合致する。それは、国際的デジタル技術の分野におい
    て専門知識を提供し、金融の分野におけるその専門知識を強化している。これは、GCSERCによって行われる
    「取締役の監督」業務に加わるものである。
    その他の情報
    裁判所の決定及び破産
    当社が知る限り、2023年3月29日のユニバーサル・レジストレーション・ドキュメントの日付現在、過去5年間
    において、いずれの役員も以下に該当しなかった。
    ・　詐欺の罪で有罪になっている。
    ・　破産、管財人の管理又は清算手続の対象となっている。
    ・　上場会社の管理機関、経営機関若しくは監査機関の構成員を務めること、又は上場会社の経営若しくは業
       務管理に関与することについて、裁判所から資格を剥奪されている。
    家族関係
    当社が知る限り、当社の取締役及び役員の間、取締役及び役員と経営委員会の構成員との間に家族関係はな
    い。
    利益相反
    当グループのウェブサイト(www.orange.com)におけるGroup/Governanceという表題の部分から入手可能な、取
    締役会内規(下記「取締役会内規」を参照のこと。)第16条に従い、各取締役は、当グループ内の企業との間の
    利益相反につながる可能性のある状況にある場合には、取締役会会長及び筆頭独立取締役が任命された場合に
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    は、その旨取締役会会長及び筆頭独立取締役に報告する必要がある(上記「筆頭独立取締役(Lead                                                 Director)」
    を参照のこと。)。
    加えて、内規第16.3条は、利益相反が生じうる取締役が関係する状況においては、当該取締役は、対応する決
    議に対する投票を控えなければならないと規定している。
    さらに、当社の取締役及び役員には、ユニバーサル・レジストレーション・ドキュメントを作成する過程で毎
    年、並びに就任時及び任命された場合には、利益の相反又は離反の状況(潜在的であっても)の有無に関する宣
    言が求められている。またGCSERCは、2023年2月9日の会合で、取締役及び役員による年次宣言(上記「独立取締
    役」を参照のこと。)を確認した。
    当社が知る限り、2023年3月29日のユニバーサル・レジストレーション・ドキュメントの日付現在において、取
    締役又は役員の、オレンジに関する職務と個人の利益又はその他の職責との間に、利益相反のおそれはない。
    当社が知る限り、主要株主、顧客、サプライヤー、又はその他第三者との間に、取締役会の構成員又は役員が
    それぞれの取締役会又は当社の経営統括に任命された合意又は契約は存在しない。
    取締役会内規
    2003年、取締役会は、その運営及びその委員会の運営のための指針及び手続を規定した、内規を採用した。内
    規は、ウェブサイト(www.orange.com)におけるGroup/Governanceという表題の部分から入手可能である。
    内規は、取締役会及び会長兼最高経営責任者のそれぞれの責任(その権限の制約を規定する。)、その他詳細を
    規定する。内規は、取締役会の各委員会の構成、権限及び運営手続に適用される規則についても規定する。
    内規は、取締役に提供される情報及び取締役会に適用される規則についても規定する。
    当社の内規は取締役会によって数回更新され、当社のガバナンスの変化を反映し、かつごく最近では、GCSERC
    の勧告に基づき2022年12月7日の取締役会で承認された、イノベーション及び技術委員会の戦略及び技術委員会
    への移行を反映してきた。この内規はまた、Afep-Medefコードの勧告を受けて、一部文言の改善及び社外取締
    役会議の正式要件化のために更新された。
    取締役会の委員会
    取締役会は、3つの特別委員会の助言によりサポートされている。その役割は、取締役会における議論のための
    情報提供をすること及びその決定の準備を補助することである。これらの委員会は必要に応じて開催され、そ
    の権限及び運営手続は、取締役会内規に定められている。Afep-Medefコードに従い、独立取締役には大きな責
    任が与えられている。オレンジはまた、各委員会が、少なくとも1人の公共部門を代表する取締役及び少なくと
    も1人の従業員又は従業員株主を代表する構成員から恩恵を受けることが重要であると考えており、委員会の業
    務において異なる意見を考慮に入れることを可能にする。
    したがって、全ての委員会の会議に自由に参加することができる会長を除く全ての取締役は、取締役会が協
    議・決定した選択に基づき設置された委員会の構成員を務める。
    2023年3月29日のユニバーサル・レジストレーション・ドキュメントの日付現在における取締役会の委員会の構
    成
                        設置年     委員長                構成員

                                             Valérie     Beaulieu氏(1)

     監査委員会                    1997年     Bernard     Ramanantsoa氏(1)
                                             Sébastien      Crozier氏

                                             Céline    Fornaro氏(3)

                                             Jean-Michel

                                             Severino氏(1)(2)

                                             Anne   Lange氏

     GCSER委員会(GCSERC)                    2003年     Anne-Gabrielle
                                             Magali    Vallée氏

                              Heilbronner氏(1)
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                                             Alexandre      Bompard氏(1)
     戦略及び技術委員会(STC)                    2014年     Frédéric     Sanchez氏(1)
                                             Thierry     Chatelier氏

                                             Vincent     Gimeno氏

                                             Bpifrance      Participations

                                             (Thierry     Sommelet氏)

    (1)  独立取締役。

    (2)  監査委員会の財務専門家。
    (3)  2023年3月29日に取締役会により任命された監査委員会の構成人。
    監査委員会

    取締役会内規に従い、監査委員会は、取締役会により任命された、少なくとも3人の構成員を有する。少なくと
    も3分の2の構成員が、独立でなければならない(但し、従業員により選任された取締役又は従業員株主を代表す
    る取締役は、考慮されない。)。監査委員会の委員長は、独立取締役の中から選出される。
    監査委員会の構成はAfep-Medefコードの勧告を遵守しており、従業員により選任された又は従業員株主を代表
    する取締役を除く独立取締役の割合は、2022年2月16日の取締役会の会合までの間4分の3を占めている。同日、
    Christel     Heydemann氏について、2022年4月4日に就任する前であっても、独立しているとみなすことはもはや
    できないことが決定された(上記「独立取締役」を参照のこと。)。その結果、Afep-Medefコード及び上場規則
    に基づき、Christel           Heydemann氏は監査委員会の構成員としてとどまることができないことが決定された。
    2022年2月16日より、監査委員会においては、独立取締役の割合を3分の2とすることとなった(従業員により選
    任された取締役又は従業員株主を代表する取締役は除く。)。2022年7月27日の会合において、取締役会は
    GCSERCの提言に基づき、Valérie                 Beaulieu氏を監査委員会の新たな構成員として選任した。結果として、この
    委員会における独立取締役の割合は75％を回復した。
    監査委員会には役員はいない。監査委員会の構成は、会計書類・財務書類の作成・管理に関する調査に対応す
    るための特別委員会の設置に関するフランスの商法第L.823-19条の規定も遵守している。
    この点、同委員会は、財務報告プロセス、並びに、会計情報及び財務情報を作成及び処理する際の内部統制及
    び非財務的リスクを含むリスク管理システムの有効性を監視する。
    監査委員会は毎年、当社のリスク・マッピング、特にリスク管理システムの有効性、当グループが直面してい
    る主要なリスク、並びに不正の防止及び検出メカニズムに関する、経営統括による説明を受ける。
    同委員会は、指定された法定監査人を任命するよう勧告し、選定プロセスを構築し、さらに、法定監査人の選
    定及び報酬条件に関して取締役会へ理由を付した勧告書を提出する。同委員会は、法定監査人の任務の遂行を
    監視し、必要な場合は法令又はオレンジのルールにより禁止されていないサービス(財務書類の認証を除く。)
    の提供の承認を行う。同委員会はまた、取締役会内規第2条に規定された基準に適合した全ての投資又は売却プ
    ロジェクトの調査を行い、かつ、それに関連する取締役会の審議を行う。また、監査委員会は、付託された権
    限の範囲に該当するとみなす事項に関してあらゆる監査又は内部/外部レビューの実施を要請することができ
    る。
    さらに、監査委員会委員長は特別の役割が課されており、委員会の職務の遂行、並びに法定監査の結果及びこ
    れが財務報告の完全性に寄与した方法、監査委員会がこのプロセスで果たした役割について取締役会へ定期的
    に報告を行う。監査委員会委員長は、何らかの困難に直面した場合は直ちに取締役会へ通知するとともに、監
    査委員会の協議の概要を提出する。
    監査委員会の責任は、取締役会内規の第7条に詳述されている。
    監査委員会内における財務についての専門的知識
    監査委員会の構成員は、財務又は会計についての専門的知識を有し又は得ることが要求されている。また、そ
    れは、フランス商法第L.823-19条及び米国サーベンス・オクスリー法第407条の規定に従い、財務、会計又は法
    定監査の分野において特定の専門知識を有する者(「財務専門家」)を少なくとも1人は含んでいる必要があり、
    かつ、独立した立場でなければならない。
    2017年10月25日の取締役会中、Jean-Michel                       Severino氏を、同氏の財政監察官(Financial                       Inspector)としての
    役割、AFD(Agence          française      de  développement、フランスの国際開発機関)最高経営責任者及び世界銀行のア
    ジア担当副総裁としての過去の職務、及びファンド運用会社I＆Pの会長としての現在の職を理由に、監査委員
    会の財務専門家に任命した。彼の任期は2023年5月23日の株主総会終了時に満了するため、取締役会は法的要件
    を満たすために、独立取締役の中から新しい財務専門家を選任する予定である。
    GCSER委員会
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    取締役会内規に従い、GCSER委員会(GCSERC)は、取締役会により任命された、少なくとも3人の構成員を有す
    る。その議長は独立取締役の中から選任される。
    その構成は、Afep-Medefコードの勧告に準拠しており、50％の独立取締役を有している(従業員により選任され
    た取締役又は従業員株主を代表する取締役を除く。かかる取締役はこの計算に含まれていない。)。
    この委員会(かかる設置は、Afep-Medefコードによって勧告されている。)の主要領域における責務は、任命及
    び報酬、企業の社会的及び環境的責任並びにガバナンスである。GCSER委員会は、特に、取締役の任命及び再任
    について責任を負う特別委員会の権限を行使する。かかる領域において、GCSER委員会は、特に、取締役会及び
    会長、並びに必要があれば最高経営責任者に対して、提言する責務を有する。最高経営責任者はまた、グルー
    プの経営委員会への新たな任命があった場合はGCSER委員会に逐次通知し、同委員会は、最高経営責任者の要請
    により、これら新たな構成員の報酬を算定するための条件に関して又はオレンジ・グループで導入されている
    複数年変動報酬制度(長期奨励給制度)若しくは無償株式報奨制度に関して自身の意見を述べることができる。
    また、同委員会は、後任者計画に関して、任期が失効するとき及び特別の注意を要する局面のためのプロセス
    が整備されていることも確保する。
    GCSER委員会は、当グループの戦略に沿って、当グループの利害関係者との対話に基づく人材並びにCSR政策の
    主要な論点も検証し、また、年に1度、倫理実務の実施に係る当グループの幅広い行動に関する倫理委員会の報
    告書を検証し、当グループのコンプライアンス・プログラムの展開についての報告を受ける。
    GCSER委員会の責任は、取締役会内規の第8条に詳細が定められている。
    戦略及び技術委員会
    取締役会内規に従い、戦略及び技術委員会は、取締役会により任命された、少なくとも3人の構成員を有する。
    戦略及び技術委員会は、特に、複数年にわたる重要な投資計画、当グループにより締結された主要な技術提
    携、当グループのイノベーション及び研究における戦略的方針並びにかかる観点からの成果を検証する。
    戦略及び技術委員会の責任は、取締役会内規の第9条に詳細が定められている。
    特別委員会
    取締役会内規第5条の規定により、取締役会は、当社の事業に関連する一定の技術的問題及び/又は利益相反に
    関係しうる問題で、取締役会がその見解を示し又は決定を行うことが期待されているものに関して、当社の経
    営統括と協議してかかる事項を検証するために、特別委員会の設置を決定することができる。第5条は、2018年
    12月5日の取締役会の要請に応じ、利益相反がないことを条件に取締役が当該委員会へ参加できるように修正さ
    れた。
    取締役会は、同委員会の独立取締役の中から選ばれた者を委員長として任命する。
    非執行役員会長及び最高経営責任者の役割を担う候補者を探し、特定する業務を行うため、2021年10月25日、
    取締役会により、GCSERC委員長のAnne-Gabrielle                          Heilbronner氏及び筆頭独立取締役のBernard                       Ramanantsoa氏
    から構成される特別委員会が設置された。
    取締役会及びその委員会の業務の定期評価
    取締役会及びその委員会の業務は、2021年の事例のように自己評価によって内部で、独立したコンサルタント
    を用いて外部から、選択的に評価される。
    2022年下半期、GCSERCは、取締役会に対し、質問票に対する回答並びに一対一の面談に基づく外部のコンサル
    タントによる評価制度を提案した。全取締役がこの実践に参加した。
    取締役会は2023年2月15日の会合において、この最新の評価の結果に関するGCSERCの報告書をレビューした。
    地位の分離によって取締役会及びその委員会のより効果的な運営が可能となったことから、取締役は最近のオ
    レンジのカバナンスの変更について満足の意を示した。地位の分離の結果、会長と経営チームとの間に新たな
    独立性がもたらされたことで、権力の均衡、議論の自由及び会合の時間が短縮され効率化が進むことによる取
    締役会機能の全般的な改善が可能となる。
    最高経営責任者と取締役会会長との間の新たな関係もまた、取締役によって前向きに受け止められた。このペ
    アリングの機能は調和が取れ安定しており、取締役が期待していた戦略的レビュー・プロセスの開始を可能に
    したと受け止められており、2023年1月の新たな戦略計画の発表によって正式なものとなった。
    この評価を受けて提言が行われ、まだ実施されていない提言は近い将来に実施される予定である。
    活動及びリスク管理枠組み
    オレンジのリスク管理及び内部統制システムは、経営統轄及び取締役会の権限下にある全ての従業員によって
    実施される組織、手続及び管理システムにより構成される。リスク管理及び内部統制システムは、運用目的及
    び戦略目的の達成について営業目標を満たしていること、適用される法令の遵守並びに財務及び非財務情報の
    信頼性を合理的な範囲で保証するよう設計された。
    実施されている措置は、特に、米国サーベンス・オクスリー法、2003年7月17日付のフランスの金融安全法、法
    定監査に関する2006年5月17日付指令2006/43/ECを国内法化した2008年12月8日付政府命令No.2008-1278、指令
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    2014/56/EUを国内法化した2016年3月17日付政府命令、また、透明性、腐敗行為防止及び経済生活の近代化に関
    する2016年12月9日付フランス法2016-1691(通称：サパンII法)、並びに親会社及び発注会社の注意義務に関す
    る 2017年3月27日付法令2017-399(警戒プランの実施を要求)、並びに非財務情報の開示に関する2014年10月22日
    付指令2014/95/EU(同指令については、2017年8月9日付政令2017-1265によりフランスの法令へ国内法化され
    た。)等の一定の法律に基づくオレンジの義務を充足するためのものである。
    活動及びリスク管理枠組みは、経営統括のリスク委員会が主導し、その他のガバナンス委員会の業務により支
    援される。特に当グループの監査、統制及びリスク管理部門が当グループの企業の社会的責任部門、セキュリ
    ティ部門及びコンプライアンス部門の貢献とともに同システムを調整している。当該システムは、持続的な改
    善プロセスの一環として当グループ全ての事業体で展開されている。
    活動及びリスク管理枠組みは、統制に関する以下の3つのラインに組織化された機能横断的かつ協力的な体制を

    基礎としている。
    ・　第1ラインは、業務上の製品及びサービスを提供し、第2ラインの要求に沿って業務上のリスクを管理す
       る。
    ・　第2ラインは、当グループのリスク管理及び内部統制システムを定義、展開、調整及び評価し、さらに専門
       知識と支援を提供する。
    ・　第3ラインは、独立した客観的な保証を提供する。
    以下の図表は、様々なプレイヤーとそれらの相互関係を示しており、第2ラインに貢献する支援機能においてそ
    の他のプレイヤーに関係するグループ監査及びリスク管理部門の中心的役割について強調している。
    オレンジにおいて：リスク管理のガバナンス










    さらに、当グループの統括監察部門は、専ら当グループのマネージング・ディレクターの要請に基づき当グ

    ループのどの事業体に対しても調査を行い、マネージング・ディレクターに直接報告する。統括監察部門は、
    統括管理及び内部監査の働きについて情報を与えられる一方、これらの情報を要求することもできる。当グ
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    ループの統括監察官は、リスク委員会、倫理及びサステナブル・パフォーマンス委員会及び投資委員会の委員
    を務める。
    最後に、取締役会の監査委員会は、2018年6月のAfep-Medefコードの最新の改正に従って従業員関係及び環境リ
    スクにさらされているかの確認をするほか、指令2006/43/EC及び2014/56/EUに従い、とりわけ財務目的の内部
    統制及びリスク管理システムの有効性の監視を担当している。
    グループ監査、統制及びリスク管理
    監査、統制及びリスク憲章は、2016年12月に会長兼最高経営責任者によって署名されている。かかる憲章は、
    グループ監査、統制及びリスク管理部門(DACRG)のガイダンスに基づくACR(監査、統制及びリスク管理)コミュ
    ニティの任務のための枠組み及び当社の目標達成のための総合的な保証のアプローチ(現地及び中央のACRの機
    能と事業部門との間の相乗効果)を提示している。当該憲章は、統制に関する第3ラインとして、その機能にお
    ける内部監査の独立性を繰り返し述べている。
    DACRGは、財務・業績及び開発担当のエグゼクティブ・ヴァイス・プレジデントである最高経営責任者代行に報
    告する。単一の組織の中に以下の機能を兼ね備えている。すなわち、内部監査、リスク管理、統括管理、与信
    管理、内部統制、詐欺及び収益保証である。
    本部門の役割は、内部監査の独立した性質を維持しつつ、当グループのリスク管理を担う他のチームとの協同
    により、専門家チームを利用して、革新的なアプローチを協調して構築し、事業部門と緊密に活動し、その問
    題に取り組む、経営統括のためにリスク及び機会の最適なバランスを提供する総合的な保証を提供することを
    目的として、当グループの活動リスク管理システムを全体として定義、展開、管理及び評価することである。
    当グループの課題及び戦略の中核として、DACRGは、この総合的な保証を通じて、当グループの事業の開発をサ
    ポートしている。この目的を達成するため、DACRGの役割は、収益の保護(収益保証及び顧客リスク管理を通じ
    て)、詐欺の管理(防止、発見及び対処)、統制に関する2つ目のラインに対するサポートの提供であり、リスク
    管理の改善と価値の創出に対するソリューションを提供しつつ、ガバナンスの強化を図ることである。
    リスク管理及び内部統制の継続的改善のプロセスは、例えば、以下を含む状況に反映されている。
    ・　詐欺防止プロセスの更新。そのモジュールは、定期的に配布及び評価される。
    ・　子会社の取締役及び最高経営責任者のためのリスク管理トレーニング。
    ・　当グループの主要なリスクとの監査職務のマッチング。
    ・　事業体が当グループの期待する統制の慣習及び水準に関連して自身を位置付けられるよう、主要な事業を
       カバーし、自己評価プロセスに付随する、                      オレンジ内部統制ブック             で定義・記載された方針及び慣習(以下
       の内部統制に関する項目を参照のこと。)の普及。
    ・　チームの行為の有効性を改善するための大量のデータを分析する手続の策定及び実施。
    DACRGは、部署における内部統制部門と協力して、経営委員会の構成員と共に内部統制評価の組織を調整する。
    本部門は、内部統制システムを確実に効果的に機能させること、すなわち主要なリスクが特定され、その潜在
    的影響を抑制するために適切な措置が講じられていることを目的とする。内部統制評価は、運営管理上の部門
    とリスク管理に係る機能の総合的な保証アプローチの一環として行われる。
    Engage    2025の戦略計画において、DACRG及びACRコミュニティは、国際的な事業の成長及びマルチサービスにに
    向けた多角化、とりわけモバイル・ファイナンシャル・サービスを支援するために強化されてきた。
    最後に、DACRGの活動は、IFACI(Institut                      français     de  l'Audit     et  du  Contrôle     Interne、フランス監査及び
    内部統制機関及びAMRAE(Association                   pour   le  Management      des  Risques     et  des  Assurances      de
    l'Entreprise、フランス企業リスク及び保証協会が推進するベスト・プラクティスに準拠している。
    グループ監査、統制及びリスク管理部門に対するISO                           9001品質認証
    DACRGに対するISO          9001認証の2015年版は、2022年6月に確認された。
    DACRGの「信頼されるビジネス・パートナー」になるという目標を下支えするこうした品質に対する取り組み
    は、ベスト・プラクティスを採用してオレンジの利害関係者の要求を満たすことを目的として、全てのプロセ
    スを改善及び簡素化する上で役立つ。
    かかる認証は、当グループ内のリスク管理の分野においてDACRGが実施する全ての活動を対象としている。
    グループ内部監査
    当グループの内部監査チームは、60人余りの資格ある監査人を有している。彼らは、当グループに属する事業
    体全てのシェアード・サービスとして働いており、主たる部分がフランスに所在している。当グループの内部
    監査は、ITシステム、ネットワーク及び金融サービスを専門とするチームを含む。当グループの内部監査は、
    地域の監査チームと協力し、そのガバナンス規則に従う。つまり、監査計画の共有、勧告のフォローアップ、
    合同監査及び方法論の交換を行う。これは、主として完全所有していない事業子会社(特に欧州においてはオレ
    ンジ・ポルスカ及びオレンジ・ベルギー、アフリカにおいてはソナテル・グループ)が関係する。当グループの
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    内部監査、オレンジ・ポルスカの内部監査及びソナテル・グループの内部監査は、フランスの内部監査の専門
    的基準に従い、IFACI認証による毎年の認証の対象となる。
    監査委員会の委員長又は経営統括から問題が当グループの内部監査に直接照会される場合がある。グループ監
    査の責任者は経営委員会及び監査委員会に直接情報を提供する権限を有する。
    毎年、監査計画はリスク委員会が是認し、監査委員会の承認を受ける。主要な業績と調査結果を記載した年次
    報告書もリスク委員会、次いで監査委員会に上程される。
    ドイツ    テレコムとの合弁事業(BuyIn)は、オレンジ・グループ及びドイツ                                  テレコムの内部監査部門が共同して
    監査を行っている。
    内部監査がその職務を遂行し、当グループの有効性と効率を評価しつつ、かつ当グループにおける継続的な改
    善点に対する見解及び勧告を出すことによって、当グループにおける適切な管理システムを持続することが可
    能になる。内部監査業務から生じた勧告は組織的に監視され、当グループの部門及び子会社によるアクショ
    ン・プランの作成及びその実行を引き起こす。これらの監査の職務の遂行には、管理システムの組織的評価の
    一部として、特に子会社の内部統制システムの循環監査による当グループの内部統制部門の要請により行われ
    る業務が特に含まれる。内部監査は、監査職務の結果及び推奨によって、リスクの特定、評価及び対処のプロ
    セスにも貢献している。
    リスク管理
    当グループのリスク管理部門は、ACR憲章により推進されている総合的なアプローチの枠組みの中で、戦略を定
    義し、当グループのリスク管理のアプローチを展開する。この目的を達成するため、以下を行っている。
    ・　同部門は、リスク委員会のため、リスクの特定及び評価プロセスを調整している。
    ・　同部門は、当グループの内部統制並びに事業体及び子会社からのリスクマネージャー及び内部統制者の
       ネットワークからの支援の下に、対応するアクション・プランがフォローアップされていることを確保し
       ている。
    ・　同部門は、当グループ内の事業体が全ての種類のリスクをマッピングすることを支援する。それには、当
       グループの企業の社会的責任部門の非金融リスクに関する支援が含まれる。
    ・　同部門は、予想シナリオを示し、望ましくない出来事の原因及び結果を分析することで、危機管理に貢献
       する。
    ・　同部門は、戦略計画に関連するリスクについて、当グループの戦略部門と協力して予想する。
    リスクは潜在的なイベントとして定義されており、それが生じた場合、オレンジ若しくはオレンジのいずれか
    の事業体による使命の遂行、コミットメントの達成若しくは目的の達成が妨げられ、又は、オレンジの従業
    員、資産、利益若しくは財政状態、環境、若しくは事業体若しくは当グループの評判に影響が及ぶおそれがあ
    る。
    様々なリスク発生源の特定は、経営陣の見解と事業会社の見解を組み合わせる。原因及び結果の分析は、イベ
    ントに関する説明を補足・微調整するものであり、リスク発生確率の水準又はリスク影響の水準にそれぞれ影
    響を及ぼす。内容分析は、各特定の状況におけるリスクの特性を規定し、リスクの原因と結果を微調整し、さ
    らに、リスクが認められた組織の所在地に適合した方法でリスクの発生確率と影響を評価することを可能とす
    るものである。リスク・マッピングは、発生確率分析(原因に関連するもの)に対する影響の広がりの分析(結果
    に関連するもの)に関する原則を反映している。
    当グループの部門は、少なくとも年に1回、それらの範囲に該当するリスクを特定し、評価する。このリスク
    マップは、管理システムを構築する際の基礎を形成している。これは、当該リスク担保のために要求される内
    部統制の強化を目標とした追加のアクション・プランとのつながりを作る。重要なイベントのリスト、リスク
    の変化及びアクション・プランのモニタリングは、部門毎の内部統制評価において検証される。
    グループ・レベルでは、リスクは経営統括のリスク委員会により監視される。全体のリスク管理の報告は少な
    くとも1年に1度同委員会に検証される。それは取締役会の委員会による共同会議において取締役に上程され、
    主なリスクは、関連する取締役出席の下議論される。このプロセスには、第３「２　事業等のリスク」に記載
    された全てのリスクの評価が含まれている。
    2021年、プライスウォーターハウスクーパースによって実施された当グループのリスク管理システムの監査の
    結果、上記の原則及び実践が、当グループが堅固なリスク管理制度を構築している土台となる資産及び知識で
    あると結論付けられた。
    統括管理及び調査
    統括管理は、経営委員会の構成員又はそれぞれの経営委員会の要請により、若しくは内部通報システムからの
    報告を受けて、当グループの利益に相反すると思われる従業員の問題を調査する責務を負っている。かかる問
    題には詐欺行為、利益相反、当グループの資産の損害、行動上の問題、及び一般的に当グループの規則に違反
    する従業員の全ての行動を含む。こうした点に関して、統括管理はDACRG内の様々な部門及び当グループの統括
    監察官を補足する機能を果たす。フランスでは、統括管理は検証を実施する部署が代表し、これは2020年に1つ
    のチームに統合され、国際的な問題及び本社機能を扱うグループ・レベルでは総括管理者が代表して行う。
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    ポーランド、スペイン、ルーマニア、セネガルなどの一部の国は、専任の内部組織を有しており、統括管理と
    のネットワークにおいて活動している。
    与信管理
    当グループの与信管理部門は、当グループの顧客に付与された与信に関連する財務リスクを最小限に抑える責
    務を負っている。その目的は、顧客及び取引先の信用リスクについて統合された見解を有すること(定期的な与
    信委員会の会議)及びこのリスクを管理するための方法を実施することである。これを実行するため、同部門
    は、地方のチーム又は駐在員及びそれぞれの事業会社におけるプロセスに依拠している。
    与信管理部門は、当グループにおける与信管理の文化を奨励し、顧客リスク管理を監視する。与信管理部門
    は、当グループの与信委員会の先頭に立ち、その他の営業収益及び費用において認識される不良債権を評価す
    るために様々な部門と定期的に会合する(連結財務書類に対する注記4.3「売掛金」及び5.2「その他の営業費
    用」を参照のこと。)。
    前年時点で、当該チームは、現在の危機に関連した財務的影響を調和させ、統合し、管理するための方策を追
    求していた。
    内部統制
    当グループの内部統制は、オレンジ内の内部統制戦略を策定し、牽引する。そのため、その用途に必要な方
    法、プロセス及びツールを規定する。それらは、特に以下に関して年1回実施している。
    ・　オレンジの内部統制ポリシーを通じた、当グループの内部統制枠組みの管理及び配布。内部統制ポリシー
       は、  オレンジICブック         (ガバナンス及び統制環境)、オレンジ・プロセス・ブック(業務プロセス)並びに関
       連する第2ラインのその他の部門と協力して調整された、その他のポリシー及び慣行であり、既存の全て
       のシステムをフルに活用し、それによってそれらシステムの頑健性を強化する。
    ・　当グループの事業体によるリスクの見直し手続及び関連する統制システムの支援(ガバナンス、統制環境、
       業務プロセス)。これらの手順は、エンドツーエンドの機能横断的なビジョンに基づいており、その目的
       は、リスク担保、及び故に内部統制に関してなされる主な改善点を特定し、必要に応じて是正措置をとる
       ことである。
    ・　リスク分析に基づく内部統制評価システムの管理における事業体の監視。さらに、必要な場合、内部監査
       は、標準企業評価の一部として自己評価の結果を確認し、実施されたアクション・プランの実効性を確保
       するために利用できる。
    当グループの内部統制は、それらのシステムの品質及び統制に関する支援及び助言をそれらに与えることによ
    り、地方の内部統制部門と調整を行う。地方の内部統制部門の目的は、事業体が、事業体のニーズ及び当グ
    ループのニーズの両方に合致する効果的な内部統制システムを構築し、維持できるように、事業体の事業マ
    ネージャーを支援することである。地方の内部統制部門は、これを行うために、それらの事業体の中で当グ
    ループの活動及びリスク管理統制ガイドラインを適用する。
    当グループの内部統制部門は、様々な分野(例：法令及び規則の遵守、ガバナンス、事業又は意思決定プロセ
    ス、新事業体の統合、アクション・プランの実施のサポート等)に関して事業が適切に統制されているとの合理
    的な保証を提供することを目的とした内部統制任務により様々な部門を支援している。
    経常的な行動の中で、当グループの内部統制は、ガバナンス委員会の担当長とフォローアップを行い、DACRG、
    当グループのセキュリティ部門、コンプライアンス部門及び企業の社会的責任部門の支援の下で、経営委員会
    の構成員と共に内部統制評価の組織を調整する。
    オレンジ・グループの内部統制部門は、特に内部統制及びリスク管理システムの文書、評価及びアクション・
    プラン並びに内部監査の勧告について、発行者であるSAIグローバルのGRC(ガバナンス、リスク及びコンプライ
    アンス)のソリューションを調整している。GRCソリューションは、定期的に更新され、DACRGが策定及び展開す
    る総合的な保証戦略を強化することを目的とする当社の期待に応える。
    内部統制評価は、当グループのリスク委員会、次いで監査委員会に上程される。
    詐欺及び収益保証
    電気通信業界における収益認識は、データの捕捉に基づいて行われ、これには、アクセス・ネットワークの
    様々な要素(利用のサポートと徴収)、ITシステムを通じた評価(顧客基盤のサポート及び個別項目の評価)、並
    びに会計及び金融システムを通じた記録(財務書類の作成支援)が含まれる。この技術的・商業的構造の複雑性
    により、オレンジは、詐欺及び収益保証部門を通じて、独自の収益保護戦略を開発することとなった。同戦略
    は、リスクを中心に考慮してプロセス全体を概観することにより、顧客への請求の基礎となる個別の要素の正
    確な測定、実体化、包括化及び評価を確実にする手法にサポートされる。
    当グループの詐欺及び収益保証部門(GFRA)は、当グループの戦略を決定し、詐欺行為の防止及び発見のための
    アプローチも決定する。この戦略の展開をサポートするため、GFRAは、内部統制及びリスク管理部門のチーム
    並びに他の中央及び事業会社のチームと非常に緊密に活動する。
    オレンジは、詐欺行為を管理するために、リスク分析及び予測に基づいたアプローチを使用している。GFRA
    は、既存及び新規の詐欺リスクと共に、詐欺に関する新たな立法行為を継続的に監視する。これによりオレン
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    ジは、反詐欺戦略を適宜に適合させることができる。GFRAは当グループの最新の詐欺リスク・マッピングを保
    管するが、このマップは、この分野で予想される全てのリスク(例えば財務書類に含まれる詐欺、技術(サイ
    バー)   詐欺、なりすまし及びソーシャル・エンジニアリングによる詐欺、VAT未納詐欺、マネーロンダリング並
    びにテロ資金調達等)をカバーする。
    オレンジは、主要なリスクを構成しそうな詐欺が発生する可能性を減少させるため、予防統制を実施してい
    る。
    予防措置は100％の効果となることはできないため、当グループはまた、詐欺事件の発見のための統制の枠組み
    を決定している。これらの統制により特定された詐欺の事件又はその疑惑は、法律及びオレンジの倫理原則に
    従い、調査及び対処される。
    オレンジは、詐欺リスクを管理し収益を効果的に保護するためには、詐欺の費用及び収益の損失は事業体レベ
    ルで管理され、主なものは分析、処理し、最新の動向を認識するため当グループのレベルで連結されなければ
    ならないと考える。当グループの財務情報の発生に関して、GFRAによって決定されるアプローチは、経営陣に
    より犯された詐欺又は財務書類の詐欺等のこの分野における関連するリスクを含んでいる。
    詐欺行為の発見は、GFRA並びに当グループの事業体における地域の詐欺発見に関する専門家を駆使し、経営陣
    の責任で行われる。
    サーベンス・オクスリー法、2016年12月9日付のフランスのサパンII法並びに親会社及び発注会社の注意義務に
    関する2017年3月27日付の法律の規定に従い、当グループは内部通報システムを設定している。
    内部詐欺行為が著しく疑われる場合には、検査は通常、専門的なサービス、特に統括管理に託される。検査
    サービスは事実の具体性を立証する責任を負う。内部詐欺行為があった場合、当社経営陣が懲罰を決定する。
    発見された全てのケース(内部又は外部の詐欺行為)において、法的、民事若しくは刑事的な結論は、当社の法
    務部門に相談した後に検討される。
    継続的な改善プロセスの一部として、詐欺事件は、管理及びとるべき方法を改善し、それによって類似の事件
    をよりよく予防及び発見するため、GFRAによって分析される。
    詐欺行為の防止及び発見に関する報告書は、当グループのリスク委員会により少なくとも年に1度検証され、取
    締役会の委員会による共同会議に上程される。
    具体的な財務内部統制手続
    具体的な財務内部統制手続は、会計情報及び財務情報の作成及び処理並びにサーベンス・オクスリー法第404条
    に従い実施される内部統制に関する作業に関連している。加えて、保険契約は特定のオペレーショナル・リス
    クを財務コミットメントに変換している。
    会計書類・財務書類の作成及び処理に関する具体的な内部統制手続
    当グループの経理部門及び当グループの統制部門は、両部門とも財務・業績及び開発担当のエグゼクティブ・
    ヴァイス・プレジデントである最高経営責任者代行に報告を行い、内部統制システムにおいて決定的な役割を
    担っている。
    当グループの経理部門及び当グループの統制部門は、以下の主要な義務を負う。
    ・　当グループの連結財務書類並びにオレンジSA及び特定のフランスにおける子会社の法定財務書類を、金融
       市場の要求及び法律上の義務の期限までに作成すること。
    ・　当グループにおいて採用される会計方針に従って、当社の真実かつ公正な概観を提供する財務書類が作成
       されることを確保すること。
    ・　連結財務書類及び法定財務書類の報告を作成すること、並びに、決算の財務コミュニケーションに必要な
       書類及び経営委員会に対するマネジメント報告の概要を作成すること。
    ・　毎月及び四半期毎の報告サイクルを管理し、経営陣が定期的に当グループの業績を測ることを可能にする
       こと。当グループの会計及び経営方法、手続並びに基準を策定し、実行すること。
    ・　当グループの会計及び経営情報システムに関し、必要な変更を特定し、実行すること。
    部門内において、会計情報・財務情報の内部統制は、以下の要素から組織される。
    ・　ディスクロージャー委員会。
    ・　当グループの会計及び統制機能。
    ・　統一された会計及びマネジメント報告。
    ・　当グループ全体に共通する会計基準及び方法。
    統一された会計及びマネジメント報告
    当グループの事業体全ては、当グループのマネジメント及び運営サイクルの一部であり、それは3つの基本的な
    構成要素を有する。
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    ・　予測プロセス(計画、予算及び定期的な内部予測)。
    ・　当社の法定財務書類及び当グループの連結財務書類の作成プロセス。
    ・　マネジメント報告手続。
    予測プロセス(計画、予算及び定期的な内部予測)
    当グループの予算手続には、内部予測の定期的な更新及び経営陣の密接な関与が要求される。それは、当グ
    ループの全ての国、部門、事業単位及び子会社に適用される。
    予算は、組織内の各レベルにおいて、当グループの目標を反映しなければならない。予算は、第4四半期に毎年
    作成され、当グループの統治組織に上程され、承認される。予算目標の達成を目的として資源の分配を決定す
    るために、追加の予測がその年の間に作成される。
    予算関係書類は、以下のものからなる。
    ・　特に主な活動についての要約した意見と一体となった財務データ一式。
    ・　本質的な投資。
    ・　リスク及び機会の分析。
    予算手続の一環として、各部門は、業績評価指標を作成し分析する。予算は、当グループの月次報告の参照用
    として使用されるため、月別に分類される。
    当グループはまた、全ての国及び部門について複数年計画を策定し、当グループのために中期的な財政軌道を
    立案している。
    当社の法定財務書類及び当グループの連結財務書類の作成手続
    オレンジの財務書類は、以下の原則に従って作成されている。
    ・　5月末及び11月末における事前決算。
    ・　見積りの予測及び複雑な会計処理の取扱い。
    ・　決算手続及びスケジュールの様式化。
    このように、連結資料の入力に至るまでの財務情報の作成プロセスを記録することは、全ての関係者に共通す
    る枠組みを提示する。その結果、経理及び管理機関における内部統制が強化されることとなる。
    各決算の手続及び合意されたスケジュールを特定した、連結部門からの指示は、当グループに配付され、その
    後子会社にも配付される。
    連結資料は、月毎に、IFRSに従い、当グループの事業体により用意され、当グループの連結及び報告ツールに
    入力される。
    法定財務書類に適用される現地規則が両立する場合には、その後の修正を最小限に留めるために、当グループ
    の原則が優先される。しかしながら、事業体がその法定財務書類の中で当グループの原則と一致しない原則を
    適用し、それらが収益及び資産の評価に大きく影響を与える場合には、当該事業体は一貫性を持たせるために
    調整を行う。
    それぞれの事業体は、法定財務書類及び当グループの基準の間の会計処理法の識別、定期的な算定並びに差異
    の調整に責任を負う。
    当グループの認識されていない契約上のコミットメントの識別及び評価は、法務部門及び財政部門が緊密に協
    力して作成する年次の特定の報告書によってカバーされる。その財務状態に重要な影響をもつ可能性がある、
    当グループの主要な契約上及び規制上のコミットメントは、請求及びコミットメント委員会に注意を向けさせ
    る。
    マネジメント報告手続
    報告手続は、財務統制及び情報に関するシステムの主要な一部である。報告手続は、当グループの経営統括を
    監視、統制及び運営するための好ましいツールとなっている。当グループの各レベルにおける月例分析と組み
    合わせられて、予測データを伴う会計情報の突合は、作成される情報の質及び信頼性に貢献している。かかる
    運営原則は、経営管理部門及び経理部門により確立され、当グループの全ての事業体及び組織の各レベル(事業
    単位、部門及び当グループ全体)において、適用されている。
    当グループの報告の内容及び関係文書は、当グループの目的の達成状況を監視するために使用され、規則正し
    く矛盾しないよう定められている。報告のために使用される財務データは、主に当グループの連結及び報告
    ツールから抽出されており、報告の様式は統一されている。報告は、各国の統制部門の担当長により有効性が
    認められる。
    かかる報告は、当グループの経営及び業績指標を監視することを可能とし、以下のものから構成される。
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    ・　財務指標及び経営指標を含む各四半期の2ヶ月目及び3ヶ月目における報告、事業セグメント、国及び事業
       ライン別の主な変更の特定。
    ・　会長兼最高経営責任者及び経営委員会に、当グループの主要経営指標並びに主要な出来事及び注意事項を
       報告することを目的とする四半期毎のダッシュボード。
    経営委員会レベルの事業評価は、財務・業績及び開発担当のエグゼクティブ・ヴァイス・プレジデントである
    最高経営責任者代行の職権の下で、国毎に組織される。かかる事業評価の目的は、事業の運営を行うことであ
    る。これらは、月毎に当グループの財政部門及び国の最高経営責任者及び財政部門を招集する。最高経営責任
    者は、四半期評価に参加する。これらの評価は、様式化された報告に基づいて行われる。これらの報告のため
    の情報収集は、当グループの報告指針に従い、国毎に行われる。
    グループ全体の会計基準及び方法
    予測された及び実際の連結財務書類を作成するために、当グループは統一された原則を選択した。当該原則に
    は以下の事項が示されている。
    ・　レファレンスの枠組み、会計方法、並びに連結ルールの一貫性。
    ・　報告フォーマットの標準化。
    ・　当グループ内で共通したITコンソリデーション及び報告ツールを利用すること。
    当グループの経理部門内において、基準及び連結部署が、当グループのIFRSに従った会計方針の定義及び配布
    に責任を負っている。当該部署はまた、当グループの会計マニュアル、決算指針及び情報又はトレーニング会
    議を通じて、基準の変更を監視し、体系的な及び構造化された方法でIFRSに基づく当グループの会計方針を形
    成する。2020年において、基準部署がオレンジの主な会計職がIFRSに基づき正確に更新されていることを確保
    するためにQualIFRSプロジェクトを立ち上げた。
    このシステムは、様々な国及び部門において基準連絡担当役員の設立により補足されている。このシステム
    は、地域毎の会計問題を特定し、部門、国、事業体及び経理部門における当グループの会計方針を配布し、当
    グループの会計方針の適切な適用に責任を負う従業員を教育する必要性を考慮することを担当するネットワー
    クを構成する。
    サーベンス・オクスリー法の第404条に従い実施される内部統制業務の要約
    ニューヨーク証券取引所に上場されているため、オレンジは、米国のサーベンス・オクスリー法の規定の適用
    を受ける。
    同法第404条に従い、最高経営責任者及び財務・業績及び開発担当のエグゼクティブ・ヴァイス・プレジデント
    である最高経営責任者代行は、IFRSに従い、及び米国証券取引委員会(SEC)に提出される年次報告書(                                                   Form   20-
    F )に掲載されている、当グループの財務書類の作成に関連する内部統制手続の有効性に関する報告書を作成す
    ることが求められる。法定監査人は、別途内部統制評価を行う。経営陣と法定監査人の報告書は、毎年                                                    Form
    20-F  に掲載される。
    同法第404条の要求をさらに満たすために、オレンジは、当グループの内部統制部門のガイダンスの下で、内部
    統制文化を当グループ全体に渡って強化する永続的なプログラムを実施している。
    SECにより発令された原則を適用することにより、オレンジは、重大なリスクの分野におけるその財務内部統制
    システムに注目している。その結果、同システムをより意味のある効果的なものとすることと、評価作業をか
    かる分野に関する統制に限定することの両方が可能となっている。
    財務情報の信頼性に関して、オレンジは国際的に認められた2013年米国トレッドウェイ委員会組織委員会
    (COSO)方式に依拠している。オレンジは、2つの見出しに基づき、COSOの5つの構成要素を整理する。
    ・　統制環境(ガバナンス委員会、総合政策及び手続)。
    ・　事業統制(フロー及びプロセス)。
    年間の作業プログラム(統制環境と事業統制が含まれる。)は、特定されたリスクに基づいて、以下の主要な活
    動により構成されている。
    ・　範囲の特定：これは、当グループのガバナンス委員会並びに統制環境分野及び範囲が財務書類の監査に
       沿っている連結事業体に関係する。
    ・　スコーピング：事業体毎に、関連する統制環境分野及びフローの特定、かかるフローをサポートする情報
       システムの特定。
    ・　実行された内部統制システムの文書化及びその有効性の評価。
    財務内部統制の評価に関連する作業は、リスク管理分析、詐欺行為に関する作業(防止、発見及び調査)などの
    統制の第2ラインの責任者が行う業務及び第3ラインの作業、すなわち、内部監査を考慮する。
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    2022事業年度に行われたこの評価では、重要な欠点は発見されなかった。そのため、最高経営責任者及び財
    務・業績及び開発担当のエグゼクティブ・ヴァイス・プレジデントである最高経営責任者代行は、財務書類の
    作成に関する内部統制システムが運用上有効であったことを結論付けた。
    法定監査人はまた、財務内部統制システムの独立した評価を実行する。
    （２）【役員の状況】

    男性の取締役、役員及び上級管理職の構成員の人数は16人であり、女性の取締役、役員及び上級管理職の構成
    員の人数は11人である(女性が占める割合は約41％である。)。
    (i)　取締役会
    取締役会がコーポレート・ガバナンスに関する報告書を承認した2023年2月15日現在、取締役会は15人で構成さ
    れており、その内訳は、取締役会会長を含む独立取締役7人、非独立取締役の最高経営責任者、公共部門を代表
    する取締役3人、従業員によって選任された取締役3人、及び従業員株主を代表する取締役1人となっている。
    取締役会会長

                            生年月日            当初就任日           任期満了日

                                                   2026年株主総会

     Jacques     Aschenbroich氏                               2022年5月19日
                            1954年6月3日
                                                   終了時
    Jacques     Aschenbroich氏        (1954年生)は、2022年5月19日以降オレンジの取締役会会長である。同氏は、2009年3

    月20日から2016年2月18日までValeoグループの取締役兼最高経営責任者であり、その後2022年1月26日まで会長
    兼最高経営責任者であった。その後、2022年1月27日から2022年12月31日までValeo取締役会の会長であった。
    同氏は現在Valeoの名誉会長である。Valeo入社前は、フランス政府において複数の地位に就き、1987年及び
    1988年は首相府に勤めていた。その後、同氏は1988年から2008年までSaint-Gobainグループでビジネス・キャ
    リアを積んだ。ブラジル及びドイツにおいて子会社を管理した後、同氏は、Compagnie                                            de  Saint-Gobainの板ガ
    ラス部門のマネージング・ディレクターになり、1996年にSaint-Gobain                                     Vitrageの会長になった。2001年10月
    から2008年12月まで、Compagnie                 de  Saint-Gobainの最高経営責任者代理として、同氏は、2007年1月から板ガ
    ラス及び高性能材料部門を管理し、Saint-Gobain                          Corporationの取締役並びに米国及びカナダの総代行とし
    て、2007年9月1日より米国において当グループの運営を指示した。同氏はまた、BNP                                           Paribasの取締役、
    TotalEnergiesの取締役、École                Nationale      Supérieure      Mines   ParisTechの取締役会会長及びフランス・日本ビ
    ジネスクラブの共同会長である。Jacques                      Aschenbroich氏は、Corps              des  Minesの認定エンジニアである。同氏
    は、フランス国民である。
    最高経営責任者兼非独立取締役
                            生年月日            当初就任日           任期満了日

                                                   2024年株主総会

                                               (1)
     Christel     Heydemann氏
                            1974年10月9日
                                        2017年7月26日
                                                   終了時
    (1)  2017年7月26日に、José-Luis            Durán氏の後任として取締役会により取締役に選出された。任期は、2018年5月4日の株主総会によって

      承認され、2020年5月19日の株主総会において更新された。Afep-Medefコードの第10.5条に規定する基準に加え、GCSERCの勧告に基づ
      き、取締役会は2022年2月16日の会合において、2022年4月4日付で最高経営責任者に任命されるChristel                                           Heydemann氏は、独立取締役
      とみなすことはもはやできないと判断した。
    Christel     Heydemann氏      (1974年生)は、2022年4月4日にオレンジの最高経営責任者に任命された。同氏は、1997

    年にBoston      Consulting      Groupでキャリアをスタートさせた。1999年にAlcatelに入社し、特に同社とLucentの
    合併の状況の中で様々な上級職を務めた。2004年にAlcatel-Lucentのセールス部門に異動し、SFR及びオレンジ
    の戦略的な顧客を担当した。2008年にはAlcatel-Lucent                             Franceのフランス担当セールス・ディレクター兼経営
    委員会の構成員に任命された。2009年には米国のHPとの戦略的提携について交渉を行い、2011年には人事・変
    革担当取締役兼経営委員会の構成員に昇進した。同氏は、2014年にグローバル戦略的提携担当シニア・ヴァイ
    ス・プレジデントとしてSchneider                  Electricに入社し、パートナーのエコシステムの開発を通じてIoTソリュー
    ションの立ち上げを推進する責務を担った。その後2016年2月に企業戦略・提携・開発担当シニア・ヴァイス・
    プレジデントに任命された。2017年4月に同氏は、Schneider                               Electricのフランス事業担当の執行取締役に、そ
    の後2021年5月に欧州事業担当の取締役に任命された。同氏はまた、Schneider                                        Electric経営委員会の構成員で
                                161/674


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                                                           有価証券報告書
    ある。Christel         Heydemann氏は、エコール・ポリテクニーク及びÉcole                            Nationale      des  Ponts   et  Chausséesを
    卒業している。同氏はレジオン・ドヌール勲章のナイトを受勲している。同氏はフランス国民である。
    独立取締役
                              生年月日          当初就任日          任期満了日

                                                   2026年株主総会

                                                (1)
     Jacques     Aschenbroich氏
                   取締役会会長           1954年6月3日
                                         2022年5月19日
                                                   終了時
                                                   2027年株主総会

                   戦略及び技術委員会
                                                (2)
     Alexandre      Bompard氏
                              1972年10月4日
                                         2016年12月7日
                   構成員
                                                   終了時
                                                   2026年株主総会

     Valérie     Beaulieu-James氏
                   監査委員会構成員           1967年5月10日          2022年5月19日
                                                   終了時
                                                   2027年株主総会

     Gilles    Grapinet氏
                   監査委員会委員長           1963年7月3日          2023年5月23日
                                                   終了時
                                                   2027年株主総会

     Anne-Gabrielle
                   GCSERC委員長           1969年1月7日          2019年5月21日
                                                      (3)
     Heilbronner氏
                                                   終了時
                                                   2027年株主総会

     Momar   Nguer氏                                 2023年5月23日
                   GCSERC構成員           1956年7月3日
                                                   終了時
                                                   2024年株主総会

                   戦略及び技術委員会
     Frédéric     Sanchez氏
                              1960年3月13日          2020年5月19日
                   委員長
                                                   終了時
    (1)  2022年5月19日の株主総会によって取締役に任命され、2022年5月19日の株主総会終了時に開催された取締役会で取締役会会長に任命

      された。
    (2)  2016年12月7日に、Bernard           Dufau氏の後任として取締役会により選出された。任期は、2017年6月1日の株主総会により承認され、
      2019年5月21日の株主総会により更新された。
    (3)  任期は、2023年5月23日の株主総会により更新された。
    Alexandre      Bompard氏     (1972年生)は、2017年7月18日以降、Carrefourの会長兼最高経営責任者を務めている。国

    立行政学院(ENA)卒業後、財務調査局長(1999年から2002年)に就任した。その後、François                                               Fillon、社会労働
    連帯大臣の技術顧問を務めた(2003年4月から12月まで)。2004年から2008年まで、Canal+グループにおいていく
    つかの職務に従事した。Bertrand                  Méheut会長の主席補佐官を務め(2004年から2005年)、Canal+グループのス
    ポーツ及び広報担当取締役(2005年6月から2008年6月)を務めた。2008年6月、Europe                                           1及びEurope       1 Sportの会
    長兼最高経営責任者に任命された。2011年1月、会長兼最高経営責任者としてFnacグループに入社した。そこで
    デジタル革命と顧客の期待の変化という課題に対処する、同グループの野心的な変革計画「Fnac                                                 2015」を遂行
    した。2013年6月20日、Alexandre                  Bompard氏はFnacの新規株式公開も牽引した。2015年秋、FnacはDartyグルー
    プの株式公開買付を行った。同氏は、2016年7月20日、Fnac及びDartyを統合した新会社の会長兼最高経営責任
    者に就任した。同氏は、国立行政学院(ENA)の卒業生及びパリ政治学院の卒業生である。同氏は、公法の修士号
    及び経済学の大学院学位を取得している。Alexandre                           Bompard氏は、フランス共和国より国家功労勲章及び芸術
    文化勲章のナイトを受勲している。同氏はフランス国民である。
    Valérie     Beaulieu-James氏         (1967年生)は、2020年11月16日からAdeccoグループの営業及びマーケティング担当
    最高責任者である。Valérie               Beaulieu-James氏は、Radio               France及びフランスの日刊紙である                  Ouest-France       で
    ジャーナリストとしてキャリアをスタートした。同氏は、1991年から1996年までECS-Alliumのマーケティン
    グ・ディレクターであった。その後、Valérie                        Beaulieu-James氏はマイクロソフトに入社し、北米、アジア及
    び欧州において20年超の間様々なマーケティング及び販売管理の地位に就いた。1996年以降、同氏は広告事業
    のCOO兼CMO、パートナー及び中小企業向けのアジア太平洋におけるジェネラル・マネージャーであり、2018年
    10月から2020年10月まで、Microsoft                   USのマーケティングのディレクターである。Valérie                           Beaulieu-James氏
    は、2015年1月以降フランスの外国貿易アドバイザーである。同氏はまた、2020年4月から2022年6月までISS
    A/Sの取締役兼監査及びリスク委員会の構成員でもあった。同氏は、オート・ブリュターニュ大学の英語学の修
    士号及びレユニオン島の商工会議所の国際取引のディプロマを有している。同氏はフランス国民である。
    Gilles    Grapinet氏      (1963年生)は、国立行政学院(ENA)を卒業しており、1992年にフランスの財政監察総局に入
    局し、財政監察官になった。1996年に、同氏は、税務総局(DGI)に入局し、経営管理及び変革部門の責任者を務
                                162/674


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    めた後、情報システム及び戦略担当の取締役に任命され、特にフランスのコペルニクス・プログラム(税管理の
    デジタル変革及びDGIの情報及び支払システムの見直し)の責任者であった。2003年から2004年末に、同氏は、
    首 相の経済及び財務アドバイザーであり、その後、2005年から2007年5月まで経済・財務・産業大臣の首席補佐
    官を務めた。2007年9月、同氏は、国際的な銀行グループであるCrédit                                    Agricole     SAの経営委員会に入り、初め
    は戦略担当取締役、その後は支払システム及びサービス担当の責任者を務めた。2008年に、同氏は、国際的な
    ITサービスグループであるATOSに入社し、国際機能、国際販売及びコンサルティング担当のシニア・エグゼク
    ティブ・ヴァイス・プレジデントに任命された。同氏は、2013年7月以降、Worldlineの最高経営責任者を務め
    ており、当該旧ATOSグループの子会社の時価総額が約20億ユーロであった2014年6月に、その一部の上場の成功
    を監督した。それ以降、Worldlineは、野心的な拡大を行い、2016年にEquens、2018年にSIX                                               Payment     Services
    及び2020年にIngenicoを買収した。当該企業は、2019年5月3日にATOSから完全に独立し、現在は、欧州で1位、
    世界で4位の電子決済サービス企業である。それは、2020年3月以降、CAC40指数に含まれている。2022年6月ま
    で、Gilles      Grapinet氏はまた、欧州デジタル支払産業協会(EDPIA)の初代会長でもあり、欧州に本社を置く独
    立支払サービスプロバイダーの利益を代弁している。同氏は、非常勤の立場で、ACPRが承認した消費者信用を
    専門とする「フィンテック」の銀行機関であるYounitedの監査役会の議長を務めている。Gilles                                                 Grapinet氏
    は、フランスのレジオン・ドヌール勲章のナイト(                          Chevalier      de  la  Légion    d’Honneur      )も受勲している。同氏
    はフランス国民である。
    Anne-Gabrielle         Heilbronner氏       (1969年生)は、通信・広告の分野で世界第3位の会社であるPublicisグループの
    執行役会構成員である。グループのジェネラル・セクレタリーとして、同氏は人事、調達、法務、コンプライ
    アンス及びガバナンス、CSR、内部監査及び統制機能並びにリスク管理を担当している。執行役会構成員とし
    て、同氏は当グループの変革に関する全ての戦略的決定に参加している。同氏は、2013年のPublicisとOmnicom
    との合併、並びに2015年の米国におけるSapientの買収及び2019年のEpsilonの買収に従事した。同氏は財政監
    察官としてキャリアをスタートさせ、その後、社会住宅融資のマネージャー代理として経済財務省に入省し
    た。2000年から2004年にかけては、Euris及びCasinoの全ての財務業務を監督するコーポレート・ファイナンス
    責任者としてEurisで勤務した。EDFの株式公開戦略に寄与した後は、フランス国家改革大臣の首席補佐官(2004
    から2005年)及び外務省の特別顧問(2005から2007年)の地位に就いた。SNCFの内部監査・リスク管理のディレク
    ター時代(2007から2010年)には、監査及びコンプライアンス機能(倫理、不正の防止等)の役割を発展・強化さ
    せ、その後、Société           Générale     Corporate      and  Investment      Bankingのシニア・バンカー及びマネージング・
    ディレクターとなり、上場企業のポートフォリオを担当した。同氏は、2012年にPublicisグループに入社し
    た。Anne-Gabrielle           Heilbronner氏は財政監察官であり、フランス国立行政学院(ENA)、ESCP欧州及びパリ政治
    学院を卒業している。また同氏は、公法の修士号及び税法・財政学の大学院ディプロマを取得している。同氏
    はフランス国民である。
    Momar   Nguer氏    (1956年生)は、TotalEnergiesの監査委員会の以前の構成員であり、Mnguer                                       Advisory     SASの最高
    経営責任者である。Hewlett               Packard     Franceの財務部門でキャリアをスタートした後、同氏は、1984年にTotal
    グループに入社し、複数の役職に就いた。同氏は、1985年から1990年までTotal                                         Raffinage      Marketing      Senegal
    のセールス・ディレクターであり、その後、1991年から1995年にTotal                                    Raffinage      Marketing      Africaのネット
    ワーク及び消費者担当ディレクターになり、その後、2000年までカメルーン及びケニアでTotal                                                 Raffinage
    Marketingのマネージング・ディレクターになった。同氏は、フランスに戻り、東アフリカ及びインド洋のディ
    レクター、その後、Total              Refining     Marketingの航空機産業担当のマネージング・ディレクターに任命され
    た。2012年に、同氏は、アフリカ及び中東担当のディレクター、Totalグループの経営委員会の構成員、その
    後、業績委員会の構成員になり、マーケティング及びサービス支店のマネージング・ディレクターとして経営
    委員会に加わった。Momar              Nguer氏は、Lafarge           Holcim    Moroccoの取締役会の構成員兼監査委員会委員長、
    Medef   Internationalのアフリカ委員会委員長及びケニアのフランス・ビジネス・クラブの創業社長でもある。
    Momar   Nguer氏はEssecを卒業し、国際法の修士号を保有しており、フランスのレジオン・ドヌール勲章のナイ
    トを受勲している。同氏はセネガル及びフランスの二重国籍を有している。
    Frédéric     Sanchez氏     (1960年生)は、Fivesグループの会長である。同氏は、1985年にメキシコ及び米国のルノー
    においてキャリアをスタートさせ、その後、1987年後半にシニア・マネージャーとしてErnst                                                ＆  Youngに入社
    した。1990年、同氏は、Fives-Lilleグループに入社し、そこで様々な地位に就き、1994年に最高財務責任者、
    その後1997年に最高経営責任者、最終的に2002年に経営委員会委員長になった。Fives(2007年以降のCompagnie
    de  Fives-Lilleの新名称である。)は、2018年に単純型株式会社(                               société     par  actions     simplifiée      -SAS)にな
    り、Frédéric       Sanchez氏が会長を務めた。同氏のリーダーシップの下、Fivesは、アジア、ラテン・アメリカ及
    び中東における大規模な企業買収及び地方事務所の開設を通じて、その国際的なプレゼンス及び事業ポート
    フォリオを強化することにより、成長を促進した。また、Frédéric                                   Sanchez氏は、MEDEFインターナショナルの
    会長、並びにMEDEFインターナショナルのフランス・アラブ首長国連邦及びフランス・日本ビジネス協会の会長
    である。同氏はまた、STMicroelectronics                      NV及びThéa      Holding     SASの監査役会の構成員、並びにBureau
    Veritas     SA及びCompagnie         des  Gaz  de  Pétrole     Primagaz     SASの取締役である。最後に、同氏は、Alliance
    Industrie      du  Futur(未来の産業連盟)の名誉共同会長及びConseil                           national     de  l’industrie(全国産業評議会
    (CNI))のSolutions          industrie      du  futur(未来の産業のためのソリューション(SIF))部門の名誉共同会長であ
    る。Frédéric       Sanchez氏は、経営大学院(HEC)及びパリ政治学院(1985年)を卒業しており、パリ・ドフィーヌ大
    学で経済学の大学院ディプロマ(1983年)を有している。同氏はフランス国民である。
    公共部門を代表する取締役
                                163/674


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                                生年月日        当初就任日          任期満了日
                  (1)

     Bpifrance      Participations
                                                   2025年株主総会
                     戦略及び技術委員会
                                N/A        2013年5月28日
                     構成員
                  (2)
                                                   終了時
     代表：Thierry        Sommelet氏
                                                   2027年株主総会

           (3)
                     GCSERC構成員           1968年5月22日        2015年5月27日
     Anne   Lange氏
                                                      (4)
                                                   終了時
     Céline    Fornaro氏

                     監査委員会構成員           1976年10月28日        2023年3月24日          2027年3月23日
    (1)  OSEO、CDC     Entreprises、FSI及びFSI           Régionsが合併してできた、企業向け公的金融及び投資グループであり、株主総会により選任さ

      れた。
    (2)  Nicolas    Dufourcq氏の後任として、2021年1月10日から常任代表として選任された。
    (3)  フランス政府及び取締役会の提言に基づき、株主総会により選任された。
    (4)  任期は、2023年5月23日の株主総会により更新された。
    Thierry     Sommelet氏      (1969年生)は、Bpifranceの取締役、経営委員会構成員及び成長資本部門の技術、メディア

    及び通信事業責任者である。Thierry                   Sommelet氏は、技術、メディア及び電気通信事業セクターへの民間及び
    公共投資において20年近い経験を持っている。同氏は、1992年にパリとその後ニューヨークのCrédit
    Commercial      de  Franceにおいてキャリアをスタートさせた。米国のロスアルトスでRenaissance                                         Software
    (SunGardグループ)の金融エンジニア・チームを率い、2001年にInfosCEの最高経営責任者代理を務めた後、
    2002年に預金供託公庫のデジタル投資及び資本部門に入社し、2007年にはこの部門の責任者となった。2009年
    にFonds     Stratégique       d’Investissementに入社した後、Thierry                      Sommelet氏は、2013年にBpifrance
    Investissementが設立されると同時に同チームに入社した。同氏は、Worldline                                         Group   SA、Vantiva       SA及び
    Technicolor       Creative     Studios     SA(全てユーロネクスト・パリに上場)の取締役会又は監査役会、並びにIdemia
    SASの監査役会において、Bpifranceを代表している。Thierry                                Sommelet氏は、パリのÉcole               Nationale      des
    Ponts   et  Chausséesを卒業し、INSEADでMBAを取得している。同氏はフランス国民である。
    Anne   Lange氏    (1968年生)は、新技術セクターの起業家であり、取締役を務めている。同氏は、1994年に首相府
    の公共放送国家統制担当の行政部門の責任者としてキャリアをスタートさせた。1998年、戦略計画の責任者と
    してThomsonに入社し、その後、2000年に欧州eビジネス部門の責任者を務めた。2003年4月、同氏は首相府傘下
    機関のインターネット権利フォーラムのジェネラル・セクレタリーに任命された。2004年から2014年までの
    間、欧州公共部門ヴァイス・プレジデント、グローバル公共部門及びメディア業務担当シニア・エグゼクティ
    ブ・ディレクター(米国を拠点)、シスコのインターネット・ビジネス・ソリューションズ・グループのイノ
    ベーション担当シニア・エグゼクティブ・ディレクターを歴任した。同氏は、IoT、クラウド及びビッグ・デー
    タの分野で技術革新を行う新興企業のソフトウェア会社、Mentisを自ら立ち上げるため、シスコを退社するこ
    とを決めた。同氏は、2017年までMentisの最高経営責任者を務めた。それ以降、Anne                                            Lange氏は、自身の専門
    的な活動を、大規模グループでの取締役の職、技術投資活動、事業変革の分野におけるシニア・マネージャー
    へのコンサルタント・サービスとに分けている。同氏は国立行政学院(ENA)及びパリ政治学院を卒業している。
    同氏はフランス国民である。
    Céline    Fornaro氏     (1976年生)は、2022年6月1日以降フランス国家出資庁(Agence                                des  participations         de  l’
    État)の財務責任者である。同氏は、Embraerで航空機販売のマーケティング及びプロダクト・マネージャーと
    して、2000年にキャリアをスタートした。2004年に、同氏はバンク・オブ・アメリカ・メリル・リンチに入社
    し、その後2009年に昇進して、航空宇宙、防衛及び衛星のリサーチ・チームを統括した。2016年、Céline
    Fornaro氏はUBSに、欧州インダストリアル・エクイティ・リサーチのマネージング・ディレクター(航空宇宙、
    設備及び新エネルギー源担当)として入社した。この専門的な経験によって、同氏は投資銀行並びに金融、設
    備、航空宇宙及び運輸セクターの深い知識とともに、これらのセクターに関するグローバルな中期及び長期的
    ビジョンを得ることができた。1997年にフランスのNational                               School    of  Civil   Aviation(ENAC)を卒業した
    Céline    Fornaro氏は、Cranfield             University      College     of  Aeronautics(英国)の卒業生でもある。同氏はフラン
    ス国民である。
     従業員により選出された取締役

                                   生年月日         選任日        任期満了日

     Sébastien      Crozier氏

                監査委員会構成員                   1968年1月31日         2017年12月3日        2025年12月2日
     Vincent     Gimeno氏

                戦略及び技術委員会構成員                   1966年3月24日         2021年12月3日        2025年12月2日
     Magali    Vallée氏

                GCSERC構成員                   1972年1月20日         2021年12月3日        2025年12月2日
                                164/674


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    Sébastien      Crozier氏     (1968年生)はCFE-CGCオレンジの会長である。同氏は、ADEAS(Association                                      pour   la

    défense     de  l’épargne      et  de  l’actionnariat         salariés-従業員貯蓄保護及び持株組合)の名誉会長も務めて
    いる。オレンジ・グループにおいては、同氏はシニア・ヴァイス・プレジデント兼公共スポンサー担当取締役
    である。同氏は1990年にAltenグループのテレマティックス事業でキャリアをスタートさせ、その後当グループ
    からスピンオフした子会社の経営統括を担った。1994年にフランス                                   テレコム・マルチメディアに入社してオン
    ライン・サービスの立ち上げ準備に携わり、ワナドゥーの立ち上げに参加した。1998年から、電気通信事業者
    として、オンライン広告及びインターネット・サービス提供の分野でいくつかの新興企業を設立し、Fnac、M6
    及びSociété       Généraleブランドで1.3百万人超の顧客を獲得した。2001年にフランス                                    テレコム(現オレンジ)が
    それらを買収した後、同氏は当グループに復帰し、2003年に企業向け部門の一部で戦略・イノベーション管理
    責任者に就任した。オレンジ・グループのため、国際開発担当のディレクターとしてフランス国内と海外(アフ
    リカ及びラテン・アメリカ)におけるいくつかの子会社の管理を担当した。2001年から2002年の大統領選挙で
    は、ジャン・ピエール・シュヴェヌマン候補のロジスティクス及びニュー・テクノロジー担当常設顧問を務め
    た。同氏は公益財団であるLe               Refugeのヴァイス・プレジデントである。Sébastien                           Crozier氏は、人工知能の
    分野において、École           Supérieure      d’Ingénieurs        en  Électrotechnique          et  Électronique(ESIEE)及びカールス
    ルーエ工科大学(KIT)で工学を学んだ。同氏はフランス国民である。
    Vincent     Gimeno氏     (1966年生)は、戦略的側面の強い技術プロジェクトのイノベーション及び管理の専門家であ
    る。同氏は水中工学の専門修士号を取得しており、専攻はロボット工学及び通信である。同氏はフランス                                                      テレ
    コムの研究開発部門(           Centre    National     d’Etudes      des  Télécommunications          -国立電気通信研究センター(CNET))
    でキャリアをスタートさせ、2000年問題に対処した。その後同氏はカーン、レンヌ及びグルノーブルのオレン
    ジ研究開発拠点のIT及び技術責任者を引き継いだ。2006年、同氏は                                  オープン・イノベーション              における経験を
    強化し、オレンジ・ラボにおいてMachine                      to  Machineコミュニケーション及びモノのインターネットの分野で
    複数の共同プロジェクトを立ち上げ、研究開発ユニットの責任者を務めた。その思いやりのあるアプローチ及
    び献身により、同氏は情報システム技術部門のユーザー満足度及び人間工学プロジェクト・ディレクターとし
    てキャリアを継続した。2015年、同氏は中央労働組合副代表(雇用及びスキル計画(ESP)、デジタル転換及び国
    際問題担当)に任命された。同職において、同氏はワールドワイド・ワークス・カウンシルの副書記(2015年か
    ら2019年まで)及び欧州ワークス・カウンシルの正規メンバーを務めた後、2021年12月3日にオレンジの取締役
    に選出された。同氏はフランス国民である。
    Magali    Vallée氏     (1972年生)は、長年オレンジの店舗で販売コンサルタントとして働いてきた。同氏は現在、ロ
    ワール・アトランティック地域のトリニャックにあるオレンジの店舗で勤務している。1997年、同氏はフラン
    ス  テレコムと有期契約を締結し、初めはB2C向けの電話アドバイザー(1014)として、その後はB2B向けの電話ア
    ドバイザー(1016)としてキャリアをスタートさせた。1999年、同氏は販売チャンネル内において正社員契約で
    採用された。2007年、同氏の思いやりのあるアプローチ及び他者を助け、支援したいという願望により、組合
    に関与するようになった。従業員代表、組合代表、西部販売事務所の健康、安全及び労働条件委員会の選出メ
    ンバー並びにオレンジ・ウエスト部門のワークス・カウンシルの選出メンバーを数期務めた後、同氏の決意は
    固まった。同氏は、2014年から2017年にかけてワークス・カウンシルの会計副担当及び職業平等委員会の委員
    長を務めた。オレンジSAの取締役会に入る前には、同氏はオレンジ・グラン・ウエスト部門社会経済委員会に
    選出されたほか、CGT(           Confédération        générale     du  travail    -労働総連盟)の調整組合代表コーディネーターに任
    命された。同氏はフランス国民である。
    株主総会で任命された従業員株主を代表する取締役
                              生年月日          開始日          任期満了日

                                                   2024年株主総会

     Thierry
              戦略及び技術委員会構成員                 1975年5月21日          2022年7月13日
           (1)
     Chatelier氏
                                                   終了時
    (1)  現任の取締役であるLaurence            Dalboussière氏の退職に伴い、後任として2022年7月13日に就任した。
    Thierry     Chatelier氏      (1975年生)は、FCPE          オレンジ・アクション           ・ミューチュアル・ファンドの監査役会の構成

    員である。同氏は電気通信産業において20年の経験を有している。ハイパー周波数の専門家であり、リモー
    ジュ大学を卒業した同氏は、国際的な職業人生を歩み始めた。初めはグローバル・ワンに勤め、その後イクア
    ントにて、フランス・テレコムのシームレス・ネットワークの構築に関与した。同氏はオレンジ・ビジネス・
    サービスチームに加わり、カスタマー・リレーションズ及びカスタマー・セールスにおいて複数の地位に就い
    た。2015年、同氏はオレンジ・ホライズンに出向してインスティテューショナル・リレーションズを担当し、
    同時に組合活動に関わるようになった。同氏は、オレンジのSCEワークス・カウンシルの秘書官である。2017年
    以降、同氏は共同イノベーション及び事業開発プロジェクトを担当している。同氏はフランス国民である。
    また、取締役会には、オレンジの中央労働経済委員会(CSEC)の構成員1人及びワールドワイド・ワークス・カウ
    ンシルの代表者1人が参加する。
                                165/674


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                                                          オレンジ(E05839)
                                                           有価証券報告書
    取締役会の構成における異動
    2022年1月28日の会合において、取締役会は取締役会会長及び最高経営責任者の地位を分離することを承認し
    た。同日、取締役会は、Christel                  Heydemann氏をオレンジの最高経営責任者として2022年4月4日付で任命し
    た。Christel       Heydemann氏は取締役にも留まった。
    Stéphane     Richard氏の非独立取締役及び非業務執行取締役会会長としての任期は、2022年5月19日の株主総会終
    了時に満期になった。
    2022年1月28日の会合において取締役会に事前に通知した後、2011年6月7日から独立取締役を務めていたHelle
    Kristoffersen氏は、一身上の理由により2022年1月31日に退任した。
    Stéphane     Richard氏の後任として、Jacques                  Aschenbroich氏が、2022年5月19日の株主総会で独立取締役に選任
    された。任期は4年間であり、すなわち2025年12月31日に終了する事業年度の財務書類を承認するために招集さ
    れる株主総会の終了時までである。株主総会後の会合で、取締役会はJacques                                        Aschenbroich氏を、同氏の取締
    役としての任期を在任期間として、取締役会会長に任命した。
    Helle   Kristoffersen氏の後任として、Valérie                     Beaulieu-James氏が、2022年5月19日の株主総会で、独立取締
    役に任命された。任期は4年間であり、すなわち2025年12月31日に終了する事業年度の財務書類を承認するため
    に招集される株主総会の終了時までである。
    従業員株主を代表する取締役のLaurence                     Dalboussière氏は、2022年7月13日付で退任した。当社定款第13条に
    基づき、後任としてThierry               Chatelier氏が、同氏の残りの任期、すなわち2023年12月31日に終了する事業年度
    の財務書類を承認するために招集される株主総会の終了時までの間、同氏の地位を引き継いだ。
    最後に、Stéphanie          Besnier氏は、APEの最高経営責任者代理の役職を離れたことから、取締役会におけるフラ
    ンス政府の代表者としての職も2023年3月5日に退いた。Stéphanie                                  Besnier氏の後任として、2023年3月24日付
    の省令により、Céline            Fornaro氏がフランス政府の代表としてオレンジの取締役会の構成員に任命された。
     本報告書提出日            性別       国籍      株式数    その他の上      当初就任日        任期   取締役会に       取締役の

                                  場会社にお                  おける
     現在                                          満了日          委員会の
                                  いて有して
                                                    年功権
                                  いる地位の                       構成資格
                                     数
     非独立取締役

                                         2017年      2024年

     Christel
     Heydemann氏(1)
                 女性     フランス        1,000       0   7月26日     株主総会        5年    非公表
     独立取締役

                                         2022年      2026年

     Jacques
     Aschenbroich氏(2)
                 男性     フランス        1,000       2   5月19日     株主総会      1年未満      非公表
                                         2022年      2026年            監査

     Valérie    Beaulieu-
     James氏
                 女性     フランス        1,000       0   5月19日     株主総会      1年未満      委員会
     Alexandre                                     2016年      2027年

     Bompard氏            男性     フランス        1,000       1   12月7日     株主総会        6年      STC
                                         2023年      2027年            監査

     Gilles   Grapinet氏
                 男性     フランス          0     1   5月23日     株主総会      1年未満      委員会
                                         2019年      2027年           GCSERC

     Anne-Gabrielle
     Heilbronner氏
                 女性     フランス        1,000       2   5月21日     株主総会        4年   (委員長)
                    フランス及び                     2023年      2027年

     Momar   Nguer氏
                 男性     セネガル        1,000       0   5月23日     株主総会      1年未満      GCSERC
     Frédéric                                     2020年      2024年            STC

     Sanchez氏            男性     フランス        1,000       1   5月19日     株主総会        3年   (委員長)
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     公共部門を代表する取締役
     Bpifrance

     Participations
     代表：Thierry
     Sommelet氏                                     2013年      2025年
     (3)            男性     フランス      254,219,602          3   5月28日     株主総会        9年      STC
                                         2015年      2027年

     Anne  Lange氏
                 女性     フランス          0     3   5月27日     株主総会        8年    GCSERC
                                         2023年      2027年            監査

     Céline   Fornaro氏
                 女性     フランス          0     3   3月24日      3月23日     1年未満      委員会
     従業員株主を代表する取締役

                                         2022年      2024年

     Thierry    Chatelier
     氏
                 男性     フランス        3,949        0   7月13日     株主総会      1年未満        STC
     従業員を代表する取締役

     Sébastien                                     2017年      2025年            監査

     Crozier氏            男性     フランス         552       0   12月3日      12月2日       5年    委員会
                                         2021年      2025年

     Vincent    Gimeno氏
                 男性     フランス        2,147        0   12月3日      12月2日       1年      STC
                                         2021年      2025年

     Magali   Vallée氏
                 女性     フランス        1,249        0   12月3日      12月2日       1年    GCSERC
    (1)  2022年1月28日の会議において、取締役会は、Christel                       Heydemann氏をオレンジの最高経営責任者として2022年4月4日付で任命した。

      2022年2月16日、Afep-Medefコード第9.5条に規定する基準を越えて、GCSERCの勧告に基づき、取締役会は、本事例において、同氏
      は、独立取締役としてみなすことはもはやできないと宣言した。
    (2)  2022年5月19日の株主総会終了後の会合で、取締役会はJacques                          Aschenbroich氏を取締役会会長に任命した。
    (3)  Nicolas    Dufourcq氏の後任として、2021年1月10日から常任代表として選任された。Thierry                                  Sommelet     氏はオレンジ株式を個人的に
      400株保有している。
    (ii)　役　　員

    取締役会会長
    2022年5月19日の株主総会終了後の取締役会で、Jacques                             Aschenbroich氏は取締役会会長に任命された。同氏
    は、その取締役としての任期を在任期間として、すなわち2025年12月31日に終了する事業年度の財務書類を承
    認するために招集される株主総会の終了時まで会長職を務める。
    Jacques     Aschenbroich氏の略歴は、「(i)　取締役会」で見ることができる。
    最高経営責任者
    2022年1月28日、取締役会は、Christel                    Heydemann氏と会合し、同氏を2022年4月4日以降の最高経営責任者に任
    命した。Christel          Heydemann氏はもはや独立取締役ではないが、依然として取締役であるため、2022年5月19日
    の株主総会終了後の会合において、取締役会は同氏を最高経営責任者として再任した。同氏は、取締役会会長
    の任期を在任期間として、すなわち2025年12月31日に終了する事業年度の財務書類を承認するために招集され
    る株主総会の終了時まで、最高経営責任者として務める。
    (iii)　経営委員会

    フランス商法第L.22-10-10              2条の規定に従い、かつ、ジェンダーの多様性を奨励するため、オレンジは経営委
    員会の女性代表者に関して細心の注意を払っている。
    2023年3月29日の当社のユニバーサル・レジストレーション・ドキュメントの日付現在の経営委員会
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    2023年3月29日のユニバーサル・レジストレーション・ドキュメントの日付現在、12人の経営委員会の構成員の
    うち、6人が女性である(Christel                  Heydemann氏を含む。)。
     Fabienne     Dulac氏             1967年5月7日生          最高経営責任者代理

                                 オレンジ・フランス担当
              (1)

                       1967年6月25日生          エグゼクティブ・ヴァイス・プレジデント
     Ramon   Fernandez氏
                                 財務・業績及び開発担当
     Hugues    Foulon氏              1968年12月14日生          戦略及びサイバー・セキュリティ活動担当執行取締役

     Nicolas     Guérin氏              1968年8月19日生          執行取締役

                                 グループ・セクレタリー・ジェネラル兼
                                 取締役会秘書官
     Caroline     Guillaumin氏             1965年12月25日生          執行取締役

                                 コミュニケーション担当
     Jérôme    Hénique氏              1969年11月27日生          最高経営責任者

                                 オレンジ・アフリカ及び中東(OMEA)
     Mari-Noëlle       Jégo-Laveissière氏           1968年3月13日生          最高経営責任者代理

                                 欧州担当
     Vincent     Lecerf氏              1964年7月12日生          人事及び当グループの変革担当の執行取締役

     Aliette     Mousnier-Lompré氏              1982年10月9日生          最高経営責任者

                                 オレンジ・ビジネス・サービス
     Elizabeth      Tchoungui氏            1974年2月6日生          グループのCSR、多様性及び

                                 慈善事業担当の執行取締役
     Michaël     Trabbia氏              1976年1月31日生          当グループの最高技術及びイノベーション責任者並び

                                に臨時最高経営責任者
                                オレンジの卸売海外ネットワーク担当
    (1)  Ramon   Fernandez氏は、2023年第1四半期末にオレンジ・グループを退職する予定である。
    Christel     Heydemann氏の略歴は、「(i)　取締役会」で見ることができる。

    Fabienne     Dulac氏    (1967年生)は、オレンジの最高経営責任者代理、オレンジ・フランスの最高経営責任者を務
    めている。博士論文に着手後、同氏はフランス内務省でキャリアを開始し、1993年にビジネス・コミュニティ
    に参加し、インターネットの誕生と新しいビジネス・セクター出現の時期にマルチメディア・サービスを開発
    した企業、VTCOMに所属し、コミュニケーション及びマーケティング責任者を務めた。同氏は1997年にフランス
    テレコムに入社し、新設のマルチメディア部門に在籍した。外部コミュニケーション担当部長としての責務
    は、ワナドゥー、Voila、Mappyといった会社におけるフランス                                テレコムの全てのマルチメディア活動を含むま
    でに広がった。同氏は10年間にわたってマーケティング、事業開発、顧客関係の様々なポストに就任し、市場
    と当社の転換のみならず、事業者の戦略の中心をなす新しい商業領域や顧客経験の動向を目の当たりにした。
    2008年、オレンジ・フランスの販売及びオンライン顧客関係責任者に就任し、この分野にイノベーションを取
    り入れ、販売及び顧客関係領域での社内のデジタル転換を促進した。2011年、同氏はオレンジ北部フランス部
    門の責任者に就任し、5,500人以上の従業員を擁する運営事業体の経営責任を担った。2013年9月、オレンジ・
    フランスのコミュニケーション担当のシニア・ヴァイス・プレジデントに任命され、その後、2014年8月にシニ
    ア・エグゼクティブ・ディレクターに就任した。同氏はパリ政治学院にて政治社会学の大学院ディプロマ、歴
    史修士号及び近代文学学士号を保有している。
    Ramon   Fernandez氏      (1967年生)は、財務・業績及び開発担当の執行取締役であり、2022年12月31日まで最高経営
    責任者代行であった。同氏は、2014年9月1日に、当グループの財務及び戦略担当の最高経営責任者代理として
    オレンジ・グループに入社し、2016年1月1日から2022年12月31日までオレンジの最高経営責任者代行を務め
    た。Ramon      Fernandez氏は、フランス財務総局でキャリアをスタートさせた後、1997年から1999年までワシント
    ンの国際通貨基金に所属していた。その後、フランス財務総局に戻り、複数の上級管理職(2001年までエネル
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    ギー、電気通信及び原材料局の局長、2001年から2002年まで貯蓄及び金融市場局の局長、2003年から2007年の
    間は国際財務開発局の副局長及びパリクラブの副議長)を歴任した。また同氏は、経済・財政・産業大臣の特別
    顧 問(2002年から2003年)、及びフランス大統領の特別顧問(2007年から2008年)も務めた。同氏はその後、労
    働・社会関係・家族・連帯大臣首席補佐官に任命された(2008年から2009年)。オレンジ入社前は、2009年3月よ
    り、フランス財務総局主席補佐官、フランス国債庁(France                               Trésor    Agency)総裁及びパリクラブ議長を務めて
    いた。この期間に、世界銀行のフランス担当の総裁代理及びアフリカ開発銀行総裁であった同氏は、GDFスエズ
    及びCNPアシュアランスの取締役会、並びに預金供託公庫の監査役会でフランス政府代表も務めていた。2021年
    4月以降、同氏はアクサの取締役並びに監査委員会及び財務委員会の構成員である。Ramon                                              Fernandez氏は、パ
    リ政治学院及び国立行政学院(ENA)を卒業している。同氏は、レジオン・ドヌール勲章のナイトを受勲してい
    る。
    Hugues    Foulon氏     (1968年生)は、オレンジ・グループの戦略及びサイバー・セキュリティ活動担当執行取締役兼
    オレンジ・サイバーディフェンスの会長兼最高執行役員を務めている。1994年にGénérale                                              des  Eaux(Veoliaグ
    ループ)でキャリアを開始し、同社では飲料水プラント担当取締役、後にMonégasque                                           de  Télédistribution及び
    Monégasque      des  Eauxの取締役に任命された。2000年にVivendi                        GroupのMonaco        Telecomに業務部門を担当する
    最高経営責任者代理として入社し、電気通信業界に初めて進出した。2005年に移動体通信向けのB2C商業金融の
    取締役として当グループに入社した。同氏は、2年間当該役職を務めた後、北アフリカへ移り、マロック・テレ
    コムの財務管理担当取締役に就任した。2007年、同氏はオレンジへ復帰し、マーケティング及びイノベーショ
    ン部門の財務管理担当取締役、財務責任者である取締役兼当グループの最高経営責任者代行、その後、アフリ
    カ及び中東部門の最高財務責任者の役割を担った。その後、Stéphane                                    Richard氏のオフィス室長、当グループ
    の経営委員会秘書官に任命された。同氏はエコール・ポリテクニークとÉcole                                        Nationale      Supérieure      de
    Techniques      Avancées(ENSTA)を卒業した。Institut                    des  Hautes    Études    de  Défense     Nationale(IHEDN)の第66
    回「防衛政策」セッションの監査役でもある。
    Nicolas     Guérin氏     (1968年生)は、2018年3月1日よりグループ・セクレタリー・ジェネラル兼取締役会秘書官を
    務めている。同氏は、デジタル・インフラ・セクター戦略委員会の会長、フランステレコム連盟の副会長も務
    めており、2020年から2021年までその会長として務めた後、Cercle                                   Montesquieuの名誉会長兼取締役であり、
    パリ第11大学で国際宇宙通信法研究所の評価・指導委員会委員長も務めている。同氏はSFRで一定期間務めた
    後、1998年に当グループの競争及び規制法務問題担当部門に加わった。Nicolas                                         Guérin氏が加わった時期は当
    該セクターの規制緩和がまさに実施されている最中であった。2003年に部門の責任者に就任し、その後2009年
    に取締役会のジェネラル・カウンセル兼秘書官に就任した。この職において、同氏は、Freeとのローミング・
    サービス契約を含む当グループの多くの革新的な訴訟事件、アフリカ及び欧州での当グループの実績を拡大す
    るためのM＆A取引並びに多角化に対する主要な貢献者である。また、同氏は、B2B市場における規制要件の実
    施、移動体通信事業者とフランス政府との間で締結された移動体通信契約及びその結果、ARCEPによる固定回線
    市場の分析に対して不可欠なサポートを行っている。同氏は、Institut                                     de  Droit   des  Affaires(IDA)を卒業し
    ており、パリ第2大学(パンテオン-アサス)におけるビジネス法及び税制の特別修士号も有する。
    Caroline     Guillaumin氏       (1965年生)は、2023年1月2日以降当グループのコミュニケーション担当執行取締役を務
    めている。Caroline           Guillaumin氏は、1989年にハイテク・セクターでキャリアをスタートし、フランス及び米
    国の新興企業で勤務した。同氏は、1997年に、当時インターネット・サーチエンジンの最大手であったVerity
    に、欧州のマーケティング及びコミュニケーション担当取締役として入社した。1999年から2009年の間、同氏
    はAlcatel、SFR、その後Alcatel-Lucentのコミュニケーション及び持続可能な開発担当の取締役として勤務し
    た。同氏は2010年1月にSociété                Généraleのコミュニケーション責任者の役職に就き、2017年6月には当グルー
    プの人事責任者にもなった。Caroline                    Guillaumin氏は、ボルドー政治学院の卒業生であり、ボストン大学の国
    際関係論の修士号を有している。
    Jérôme    Hénique氏     (1969年生)は、2022年7月1日以降、オレンジアフリカ及び中東(オレンジMEA)担当の最高経営
    責任者である。同氏はコンサルタントとしてのキャリアをスタートさせた後、1995年に当グループに入社し、
    オレンジにてグループ最高マーケティング責任者、フランスにて消費者市場ディレクター、及びスペインにて
    マーケティング・ディレクターを務めた。2010年から2015年の間、同氏はソナテル・グループの最高経営責任
    者代理であり、モバイル・データの開発並びにオレンジ・マネー・サービスの開始及び発展を通したデジタル
    及び金融インクルージョンを優先し、事業者の急速な成長に貢献した。2015年9月、同氏はオレンジ・ヨルダン
    の最高経営責任者に就いた。2018年から2022年6月まで、Jérôme                                 Hénique氏はオレンジアフリカ及び中東の最高
    経営責任者代理兼最高執行責任者の地位に就き、特に各国間の相互的な取り組みを構築したことで、OMEAの持
    続可能な成長率の上昇及び事業の変革を調整した。Jérôme                              Hénique氏は、情報通信技術及び通信事業者管理の
    分野において、様々な市場における25年超の経験を有する。Jérôme                                   Hénique氏はパリのÉcole             Nationale
    Supérieure      des  Postes    et  Télécommunications(ENSPTT)及びパリ政治学院を卒業している。
    Mari-Noëlle       Jégo-Laveissière氏          (1968年生)は、2020年9月1日より欧州(フランスを除く。)担当の最高経営責
    任者代理である。同氏は、2014年に技術及びグローバル・イノベーション部門担当のシニア・エグゼクティ
    ブ・ディレクターとして当グループの経営委員会に加わり、2018年5月に同部門担当の最高経営責任者代理に
    なった。オレンジ・グループに1996年に入社して以来、同氏は、複数の管理職の地位に就いた。すなわち、
    International＆Backbone              Network     Factoryの取締役、グループ研究開発の責任者、オレンジ・フランスのB2C
    マーケティング部門の責任者、並びに地域マネージャー(B2C及びB2B顧客向けの技術及び商業サービスを担
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    当)。Mari-Noëlle          Jégo-Laveissière氏は、パリ国立高等鉱業学校及び高等師範学校を卒業している。同氏はま
    た、パリ第11大学(ウォータールー)における量子化学の博士号も有する。
    Vincent     Lecerf氏     (1964年生)は、人事及び当グループの変革担当執行取締役を務めている。当グループに入社
    する前の2017年1月に、Vincent                Lecerf氏は、工業鉱物を専門に取り扱うフランスの大手グループであるImerys
    のグループ最高人事責任者に任命された。それ以前は、同氏は9年間、Tarkettの人事担当取締役及び執行役会
    の構成員だった。同氏はまた、Valeo、Poclain                        Hydraulics、Rhodia及びNorbert                 Dentressangleグループの
    様々な人事管理職を務めた。同氏は、EDHEC                       Business     Schoolの卒業生であり、パリ第9大学-ドフィーヌの組織
    社会学の修士号を有している。
    Aliette     Mousnier-Lompré氏          (1982年生)は、2022年5月24日以降オレンジ・ビジネス・サービス(現オレンジ・ビ
    ジネス)の最高経営責任者を務めている。2006年にオレンジに入社して以来、同氏は当グループのB2B、卸売及
    びイノベーション部門において様々な管理職の地位に就いていた。それらは、モバイル・データ責任者、海外
    通信事業者の価格設定の責任者、企業の世界的な音声・会議に関する事業開発担当の取締役、イノベーション
    及びリサーチに関するエグゼクティブ・ヴァイス・プレジデントの首席補佐官及びグローバル・エンタープラ
    イズ・ネットワークのヴァイス・プレジデントであった。2019年7月以降、同氏は、オレンジ・ビジネス・サー
    ビスにおけるカスタマー・サービス及びオペレーションのエグゼクティブ・ヴァイス・プレジデントであり、
    全ての地域をカバーする24x7モデルを通じて幅広い種類のビジネス・ソリューションをシームレスに策定、構
    築及び運営する8,600人の多文化チームを率いる責任を有していた。同氏は、2022年1月にオレンジ・ビジネ
    ス・サービスの臨時最高経営責任者に任命され、その後2022年5月に現在の地位が確定された。パリ・サンジェ
    ルマン・サッカー・クラブのセミプロの元選手として、Mousnier-Lompré氏は、今日、団体競技における同氏の
    経験をチームを率いるための真の資産にしている。同氏は、パリ政治学院の国際ビジネスの修士号を有してお
    り、またカリフォルニア大学バークレー校でも学んだ。
    Elizabeth      Tchoungui氏      (1974年生)は、グループのCSR、多様性及び慈善事業担当の執行取締役である。特に、
    同氏はオレンジの企業の社会的責任方針を監督している。同氏はまた、オレンジ基金の会長代理及び、通信事
    業の世界を可能な限り多くの人が利用できるようにすることを役割とするオレンジ・グループの企業財団であ
    る、Cité     des  Télécomsの会長である。Elizabeth                  Tchoungui氏は、ジャーナリスト兼作家として働いた後、オ
    レンジ・グループに入社した。同氏は、フランス2(フランス・テレビジョン・グループ)及びRMC                                                 STORY(Altice
    グループ)の司会者であり、その後、TV5                     Mondeニュースの司会を務めた初めてのアフリカ系のジャーナリスト
    であり、また、フランス2の象徴的な週刊教養番組の司会者を務めた最初の女性であった。同氏はまた、フラン
    ス24の文化部門の責任者であった。Elizabeth                        Tchoungui氏は、数冊の本を執筆している。同氏は、Action
    contre    la  Faimの理事であり、また、2021年には労働者階級地域及び農村地域出身の若い女性のキャリア選択
    及びビジネス社会との出会いを支援するために、2012年に設立された協会であるCapital                                             Fillesの会長にも選
    出された。Elizabeth           Tchoungui氏は、リールのÉcole                Supérieure      de  Journalismeの卒業生である。同氏は、
    フランスの芸術文化勲章及び国家功労勲章のシュヴァリエを受勲している。同氏は、フランス及びカメルーン
    の二重国籍を有している。
    Michaël     Trabbia氏     (1976年生)は、2020年9月1日より当グループの最高技術及びイノベーション担当責任者を務
    め、オレンジ・イノベーション部門を監督している。2022年9月15日に、同氏は、オレンジの卸売海外ネット
    ワークの管理も暫定的に引き継いだ。同氏は、2001年にARCEPにおいて、特に移動体通信ライセンスの配分及び
    管理を行うことでキャリアをスタートさせた。2004年に、同氏は、Minister                                       for  European     Affairsのオフィス
    の技術顧問に任命され、その後2005年に、Minister                           for  Regional     PlanningのオフィスにICT及び欧州の技術顧
    問として入った。2007年に、同氏は、TDF(フランスにおけるネットワーク及びインフラ事業者)に入社した。そ
    こで同氏は、戦略及び開発担当の取締役を務めた。2009年7月に、同氏は、Minister                                           for  Industryの首席補佐
    官及び工業セクター部門の責任者に任命された。同氏は2011年1月にオレンジ・グループに入社した。同氏は最
    初に、広報担当のグループ取締役を務め、その後2014年7月に、オレンジの会長兼最高経営責任者に報告を行う
    取締役、当グループの経営委員会秘書官に任命された。2016年9月に、同氏は、オレンジ・ベルギーの最高経営
    責任者に任命され、顧客中心の「大胆な挑戦者」の位置付けが功を奏して、同社を成長路線に乗せる支援をし
    た。2020年9月、同氏は当グループの経営委員会に加わった。同氏は、エコール・ポリテクニーク及びTélécom
    ParisTechの卒業生で、工業経済学の大学院ディプロマを取得している。
    本報告書提出日現在の経営委員会
    新たな戦略計画に関連する変化を支援するため、2023年4月3日付で、経営委員会は改編されている(本報告書提
    出日現在、14人の構成員のうち、Christel                      Heydemann氏を含む6人が女性である。)。
     Jean-François        Fallacher氏          1967年4月17日生          オレンジ・フランスのエグゼクティブ・ヴァイス・プ

                                レジデント、最高経営責任者
     Hugues    Foulon氏              1968年12月14日生          オレンジ・サイバーディフェンスのエグゼクティブ・

                                ヴァイス・プレジデント、最高経営責任者
     Jérôme    Hénique氏              1969年11月27日生          オレンジ・アフリカ及び中東(OMEA)のエグゼクティ

                                ブ・ヴァイス・プレジデント、最高経営責任者
                                170/674


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     Mari-Noëlle       Jégo-Laveissière氏           1968年3月13日生          欧州のオレンジ(フランスを除く。)のエグゼクティ
                                ブ・ヴァイス・プレジデント、最高経営責任者
     Aliette     Mousnier-Lompré氏              1982年10月9日生          オレンジ・ビジネス・サービスのエグゼクティブ・

                                ヴァイス・プレジデント、最高経営責任者
     Michaël     Trabbia氏              1976年1月31日生          オレンジ卸売のエグゼクティブ・ヴァイス・プレジデ

                                ント、最高経営責任者
     Nicolas     Guérin氏              1968年8月19日生          グループ・セクレタリー・ジェネラル

     Caroline     Guillaumin氏             1965年12月25日生          コミュニケーション担当エグゼクティブ・ヴァイス・

                                プレジデント
     Vincent     Lecerf氏              1964年7月12日生          当グループの人事担当エグゼクティブ・ヴァイス・プ

                                レジデント
     Elizabeth      Tchoungui氏            1974年2月6日生          グループ企業の社会的責任担当のエグゼクティブ・

                                ヴァイス・プレジデント
     Jean-Michel       Thibaud氏           1969年5月28日生          財務・業績及び開発担当の臨時執行取締役

     Fabienne     Dulac氏             1967年5月7日生          変革担当のエグゼクティブ・ヴァイス・プレジデント

     Bruno   Zerbib氏               1971年9月28日生          エグゼクティブ・ヴァイス・プレジデント、当グルー

                                プの技術及びイノベーション担当最高責任者
    Jean-François        Fallacher氏      (1967年生)は、2023年4月3日付でオレンジ・フランスの最高経営責任者に任命され

    た。同氏はそれ以前、オレンジ・スペインの最高経営責任者及びオレンジ・グループの経営委員会の準構成員
    であった。Jean-François              Fallacher氏は、インターネットがフランスで拡大し始めた1990年代にフランス・テ
    レコムでキャリアをスタートし、その後、オランダのワナドゥーでオペレーション担当取締役となった。2006
    年に、同氏は、通信セクターを専門とするオレンジのコンサルティング子会社であるソフレコムの最高経営責
    任者に任命され、その後2011年にオレンジ・ルーマニアの最高経営責任者に任命された。2016年から2020年9月
    まで、Jean-François           Fallacher氏はオレンジ・ポルスカの最高経営責任者であり、光ファイバーに巨額の投資
    を行い、かつコンバージェンス戦略を追求することにより、成長を押し上げることに成功した。Jean-François
    Fallacher氏は、フランス・ポーランド商工会議所の外国貿易アドバイザー兼会長である。同氏は、エコール・
    ポリテクニーク及びパリ国立高等電気通信大学の卒業生である。
    Jean-Michel       Thibaud氏     (1969年生)は、当グループの財務・業績及び開発担当の臨時執行取締役に、2023年4月3
    日付で任命された。同日まで、同氏は、オレンジ・グループの経営管理担当の財務担当取締役代理であった。
    同氏は、そのキャリアの最初の7年間を銀行セクターで過ごし、輸出ファイナンス、ストラクチャード・ファイ
    ナンス及びプロジェクト・ファイナンスに重点的に取り組んだ。同氏は、2001年にマネージャーとしてオレン
    ジに入社し、その後プロジェクト・ファイナンス担当の取締役となった。2008年から2012年まで、Jean-Michel
    Thibaud氏はオレンジ・グループの財務担当者を務めた。これは、資金調達(債券、コーポレート、プロジェク
    ト、及びストラクチャード・ファイナンス)、格付機関とのリレーションシップ、及び株式市場を担当する職務
    であった。同氏はまた、現金管理及び顧客融資の責任も有していた。2013年から2019年まで、同氏はオレン
    ジ・ビジネス・サービスの最高財務責任者並びに戦略、変革及びジェネラル・サービス担当最高経営責任者代
    理を務めた。同氏は、オレンジ・ポルスカ、BuyIn及びFondation                                  Central     Supélecの監査役会の構成員であ
    る。Jean-Michel         Thibaud氏は、Centrale-Supélec                 engineering       school及びSciences           Po  Parisの卒業生であ
    る。
    Bruno   Zerbib氏     (1971年生)は、当グループの技術及びイノベーション担当最高責任者に、2023年6月1日付で任
    命された。同氏は、1998年にシリコンバレーにおいてキャリアをスタートさせ、Hewlett                                             Packardとその後シス
    コにおいて複数の地位に就いた。同氏は、2012年にYahooに移り、月10億人以上のユーザーの対応を可能にする
    クラウド・ネイティブ・プラットフォームへの会社の変革を導いた。2017年、Bruno                                           Zerbib氏は技術及びIT担
    当の取締役としてAlticeに加わった。同氏は、Alticeグローバル・エンジニアリング・イノベーション部門の
    中で、Alticeの全ての子会社のために、拡張されたテレビ経験、テクノロジー・パートナーシップ及びネット
    ワーク変革などの重要な項目に取り組んだ。2018年に同氏は技術及びデジタル担当の取締役としてSchneider
    Electricに入社し、Schneider                Electricの顧客に対して、特にクラウド、人工知能及び産業用IoTを一体とする
    ことで、より効率的でサステナブルな技術的ソリューションを提供した。Bruno                                         Zerbib氏は、TélécomSud
    Paris及びパリ・シテ大学の卒業生であり、同氏はそこでITを研究した。
    (iv)　取締役及び役員の役職

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    Jacques     Aschenbroich氏
     現在の役職

                     (2)
     オレンジ取締役会取締役兼会長
                                             (2)
     BNP  Paribas取締役、ガバナンス・指名・CSR委員会委員長、会計委員会構成員
                                            (2)
     TotalEnergies取締役、ガバナンス及び倫理委員会構成員、報酬委員会構成員
              (1)
     オレンジ基金会長
     École   Nationale      Supérieure      Mines   ParisTech取締役会会長
     フランス・日本ビジネスクラブ共同会長
     Valeo名誉会長
     過去5年間のその他の役職
                                    (2)
     Valeo取締役兼会長兼最高経営責任者、その後、取締役会会長
     Veolia    Environnement取締役、リサーチ・イノベーション・持続可能な開発委員会委員長及び会計及び監査
     委員会構成員
    Christel     Heydemann氏

     現在の役職

                      (2)

     オレンジ取締役兼最高経営責任者
     Association       AX副会長兼取締役
     海外
                                                   (1)
     Medi   Telecomの取締役会におけるオレンジの子会社(Atlas                           Countries      Support)の常任代表
     過去5年間のその他の役職

     オレンジ監査委員会構成員

     Schneider      Electric     France    SAS会長兼取締役
     Schneider      Electric     Industries      SAS取締役
                                          (2)
     Schneider      Electricの欧州及びフランス運営担当CEO兼経営委員会構成員
     France    Industrie取締役
     GIMELEC会長
     Rexecode取締役
    Valérie     Beaulieu氏

     現在の役職

                       (2)
     オレンジ取締役兼監査委員会構成員
     海外
     Adeccoグループの営業及びマーケティング担当執行取締役
     過去5年間のその他の役職
                            (2)
     ISS  A/C取締役兼監査及びリスク委員会構成員
    Alexandre      Bompard氏

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     現在の役職
                            (2)

     オレンジ取締役兼戦略及び技術委員会構成員
                      (2)
     Carrefour会長兼最高経営責任者
     Fondation      Carrefour会長
     国立政治学財団構成員
     Le  Siècle構成員(フランスの1901年アソシエーション法によって規定された非営利団体)
     過去5年間のその他の役職
     該当なし
    Thierry     Chatelier氏

     現在の役職

                            (2)
     オレンジ取締役兼戦略及び技術委員会構成員
     過去5年間のその他の役職
     該当なし
    (1)  オレンジが持分を所有する会社。
    (2)  上場会社における地位。
    Sébastien      Crozier氏

     現在の役職

                       (2)

     オレンジ取締役兼監査委員会構成員
     ADEAS(フランスの1901年アソシエーション法によって規定された非営利団体)の名誉会長
     CFE-CGCオレンジ労働組合(フランスのワルデック-ルソー法によって規定された労働組合)の会長
     Ciné-club      de  l’Hôtel     du  Nord   et  du  Canal   Sain-Martin(フランスの1901年アソシエーション法によって
     規定された非営利団体)の会長
     Fondation      Le  Refuge取締役
     過去5年間のその他の役職

     オレンジ・アクション・ミューチュアル・ファンドの監査役会構成員

     L’Engagement(フランスの1901年アソシエーション法の条項に準拠した政治団体)財務担当者
     経済的利益集団(EIG)であるAtout                  Franceの取締役会構成員
     Manifeste      pour   l’Industrie財務担当者
    Céline    Fornaro氏

     現在の役職

                                173/674




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                                             (2)
     取締役会におけるフランス政府を代表する取締役兼オレンジ監査委員会構成員
         (2)
     SAFRAN     取締役会におけるフランス政府を代表する取締役
     RATP取締役会におけるフランス政府を代表する取締役
     海外
     国立国際問題研究所(英国)のチャタムハウス構成員
     王立航空協会(英国)構成員
     Women   on  Boards(英国)構成員
     過去5年間のその他の役職
     EDF取締役会におけるフランス政府を代表する取締役
    Vincent     Gimeno氏

     現在の役職

                            (2)

     オレンジ取締役兼戦略及び技術委員会構成員
     過去5年間のその他の役職

     該当なし

    Gilles    Grapinet氏

     現在の役職

     利用不可

     過去5年間のその他の役職

     利用不可

    Anne-Gabrielle         Heilbronner氏

     現在の役職

                     (2)
     オレンジ取締役兼GCSERC委員長
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                       (2)
     Publicisグループ経営委員会構成員
     Publicis     Groupe    Services会長
     Sanef取締役兼監査委員会構成員
     Somupi取締役
     WEFCOS会長(経済及び社会に関する女性のフォーラム)
     Régie   Publicitaire       des  Transports      Parisiens      Metrobus     Publicitéの取締役会におけるMulti                   Market
     Services     France    Holdings代表
     Multi   Market    Services     France    Holdingsの経営委員会構成員
              (2)
     Chargeurs取締役
     海外
     Sapient     Corporation       (United     States)取締役
     Publicis     Group   Holdings     BV  (Netherlands)取締役
     BBH  Holdings     Limited     (UK)取締役
     Publicis     Limited     (UK)取締役
     Publicis     Live   SA  (Switzerland)取締役兼会長
     ユダヤ芸術歴史博物館取締役
     過去5年間のその他の役職
     JG  Capital     Management取締役
     WEFCOS株主委員会におけるMulti                 Market    Services     France    Holdings代表
     US  International        Holding     Company,     Inc.   (United     States)取締役
     Publicis     Group   Investments       BV  (Netherlands)取締役
     Publicis     Holdings     BV  (Netherlands)取締役
    Anne   Lange氏

     現在の役職

                     (2)

     オレンジ取締役兼GCSERC構成員
                                  (2)
     Pernod    Ricard取締役、戦略委員会及び指名委員会構成員
                                                   (2)
     Peugeot     Invest(旧FFP)取締役、投資委員会及びガバナンス・指名・報酬監査委員会構成員
     海外
     ADARAマネージング・パートナー
                                     (2)
     Inditex取締役、監査委員会、指名委員会及びCSR委員会構成員
     過去5年間のその他の役職

     Imprimerie      Nationale取締役

     Econocom取締役
    (2)  上場会社における地位。
    Momar   Nguer氏

     現在の役職

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     利用不可
     過去5年間のその他の役職

     利用不可

    Frédéric     Sanchez氏

     現在の役職

                            (2)

     オレンジ取締役兼戦略及び技術委員会委員長
     Fives会長
                (2)
     Bureau    Veritas取締役
     Compagnie      des  Gaz  de  Pétrole     Primagaz     SAS取締役
     Théa   Holding     SAS監査役会構成員
     MEDEFインターナショナル会長
     未来の産業連盟名誉共同会長及び全国産業評議会(CNI)未来の産業のためのソリューション(SIF)部門会長
     海外
                        (2)
     STMicroelectronicsの監査役会構成員
     過去5年間のその他の役職
     該当なし
    Thierry     Sommelet氏

     現在の役職

                                                         (2)

     オレンジの取締役会におけるBpifrance                    Participations常任代表兼オレンジ戦略及び技術委員会構成員
                                          (2)
     Worldline取締役、報酬及び指名委員会並びに戦略及び投資委員会構成員
     Vantiva     SAの取締役会におけるBpifrance                 Participations常任代表、Vantiva                  SAガバナンス及び社会的責任
                       (2)
     委員会委員長及び監査委員会構成員
                                                           (2)
     Technicolor       Creative     Studios取締役会におけるBpifrance                   Participations常任代表兼報酬委員会構成員
     IDEMIA    Group   SASの監査役会におけるBpifrance                  Investissement代表
     IDEMIA    France    SASの取締役会におけるBpifrance                  Investissement代表
     過去5年間のその他の役職
            (2)
     Soitec取締役
            (2)
     Talend取締役
     Greenbureauの監査役会会長
             (2)
     Ingenico取締役
     Tiger   Newco取締役
                                     (2)
     Mersenの取締役会におけるBpifrance                   Investissement常任代表
    Magali    Vallée氏

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     現在の役職
                    (2)

     オレンジ取締役兼GCSERC構成員
     過去5年間のその他の役職

     該当なし

    (2)  上場会社における地位。
    全ての取締役及び役員の勤務先住所は、各人の地位に関して、オレンジSAの本店(第２「２　沿革」「登記上の

    住所」を参照のこと。)である。
    2022年1月1日以降に任期が終了した取締役の2022年における役職
    Stéphanie      Besnier氏
                                                   (2)
    (2023年3月5日まで、取締役会におけるフランス政府を代表する取締役兼オレンジ監査委員会                                                 構成員)
     現在の役職

     OVHcloud最高財務責任者
     過去5年間のその他の役職
     ENGIE取締役会におけるフランス政府を代表する取締役、ENGIE監査委員会、戦略・投資・技術委員会、指
                       (2)
     名・報酬・ガバナンス委員会構成員
     Safran取締役会におけるフランス政府を代表する取締役、Safran監査及びリスク委員会、当グループ指名報
             (2)
     酬委員会構成員
                                                        (2)
     Air  France    KLM取締役会におけるフランス政府を代表する取締役、Air                              France    KLM監査委員会構成員
                                   (2)
     Bureau    Véritas取締役会におけるWendelを代表する取締役
     IHS  Towers取締役会におけるWendelを代表する取締役
    Helle   Kristoffersen氏

                                  (2)
    (2022年1月31日までオレンジ取締役兼戦略及び技術委員会                               構成員)
     役職

                                          (2)
     TotalEnergiesの社長(戦略・サステナビリティ担当)兼経営委員会構成員
     過去5年間のその他の役職
                                                        (2)
     TotalEnergiesグループのガス、再生可能エネルギー及び電力部門の戦略及び事務総局担当の取締役
                 (2)
     Peugeot監査役会構成員
                (2)
     Direct    Énergie取締役
                           (2)
     SunPower     (United     States)取締役会構成員
     PSL  ComUE取締役会構成員
    Stéphane     Richard氏

                                                          (2)
    (2022年4月3日(同日を含む。)までオレンジ会長兼最高経営責任者、その後、2022年5月19日まで取締役会                                                       会
    長)
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     役職
     Opéra   National     de  Paris取締役
     France    Industrie取締役
     海外
     GSMA取締役会会長兼取締役
     過去5年間のその他の役職
                                           (1)
     メディ・テレコムの取締役会におけるAtlas                       Countries      Supportの常任代表
    Laurence     Dalboussière氏

                           (2)
    (2022年7月13日までオレンジ取締役兼GCSERC                        構成員)
     現在の役職

     該当なし
     過去5年間のその他の役職
     該当なし
    Ramon   Fernandez氏

                              (2)
    (2022年12月31日までオレンジ最高経営責任者代行                           )
     現在の役職

                          (1)

     オレンジ・バンク取締役会会長兼取締役
                                    (1)
     Compagnie      Financière      d'Orange     Bank取締役会会長兼取締役
                                (1)
     アイリス・キャピタル・マネジメント監査役会構成員
                            (1)
     オレンジ・ベンチャー監査役会会長兼構成員
                                     (1)
     オレンジ・デジタル・インベストメント取締役会会長兼取締役
                                     (2)
     アクサ取締役、監査委員会並びに財務及びリスク委員会構成員
     Institut     du  Capitalisme       Responsable取締役
     国立政治学財団理事
     ジャン・モネ研究所理事
     海外
                      (1)
     BuyIn取締役、報酬委員会構成員
     過去5年間のその他の役職

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               (1)
     Médi   Télécom取締役
                            (1)(2)
     オレンジ・ポルスカ副会長兼監査役会構成員
                       (1)
     オレンジ・アフリカ及び中東取締役
                              (2)
     Euler   Hermes監査役会及び指名報酬委員会構成員
                       (1)
     オレンジ・バンク報酬委員会構成員
                   (1)(2)
     オレンジ・ベルギー取締役
               (1)
     BuyIn取締役会会長
                    (2)
     Euronext     N.V.監査役会構成員
                       (1)
     Institut     Orange運営委員会構成員
    (1)  オレンジが持分を所有する会社。

    (2)  上場会社における地位。
    (v)　取締役、役員及び上級管理職の報酬

    1　役員に支払われた報酬及び給付に関する取締役会報告
    当社は、一般に、特に報酬に関しては、Afep-Medefの上場会社コーポレート・ガバナンス・コード(2022年12月
    の改正版)を参照する。
    この報告は、2022年12月31日に終了した事業年度に取締役及び役員に支払われた又は同事業年度に関して、付
    与された全ての種類の報酬及び給付の項目別の合計額、並びにフランス商法第L.22-10-8条第1項に従い、任期
    を根拠とする取締役及び役員の報酬方針を示している。
    この報告は、GCSERCの支援の下で作成された。
    1.1　業務執行役員及び非業務執行役員の報酬の方針
    オレンジは、役員に関してバランスの取れた社会的に公正な報酬方針を定め、実行することを目指している。
    業務執行役員の報酬方針は、当グループの戦略的ガイドライン、特にその財務目標に即している。これは、当
    社が必要とする人材の獲得、動機付け及び維持のための経営上の手段であるだけでなく、特に、透明性、業績
    及びCSRコミットメントの達成に関する株主その他の利害関係者の期待に応えるものである。それは、2022年5
    月19日の株主総会における、2022年の役員に関する報酬方針の承認についての決議事項第12号に対する投票結
    果に加え、株主の発言を考慮に入れる。
    報酬及び給付は全て、固定と変動、個人と集団、そして短期と長期の報酬の適切なバランスを図るために、項
    目毎に、次に全体的に分析される。
    オレンジは、業務執行役員の年間変動報酬及び複数年変動報酬を定める基準が当社の全ての上級管理職の基準
    と一致するよう徹底している。
    役員報酬方針は、適用ある法律(特にフランス商法第L.22-10-8条及びL.22-10-9条)及びAfep-Medefコードの勧
    告を考慮し、GCSERCの提言に基づき取締役会が定める。この                               事前の   セイ・オン・ペイ決議事項は、すでに                   事後
    の セイ・オン・ペイ決議事項の場合に行われているのと同様に、各役員について個別に提出される。
    この報酬方針には、米国の証券取引委員会(SEC)及びニューヨーク証券取引所(NYSE)が、上場基準に関するNYSE
    の新たな規則の発効のために設定した期限の日から適用される、クローバック制度が含まれる。これは、ドッ
    ド・フランク法が求める、誤って支給された報酬の回収に関連する規則である。
    ガバナンス
    取締役及び役員の報酬及び評価に関する一般原則及び基準については、GCSERCが立案・審査し、その後、
    GCSERCから提言を受けた取締役会が決定を行う。
    GCSERCは、取締役及び役員の報酬の位置付けを評価するために外部のベンチマークを使用する場合がある。こ
    の点で、報酬の水準及び構成が、規模や複雑性が同等な企業に対して競争力を有するものであることを確保す
    るために、役員報酬の専門会社の援助を受け、調査が定期的に実施される。同等な企業とは、電気通信におい
    て当グループと競合するフランス国内外に拠点を置く企業並びにサービス会社(そのうちの一部はフランス政府
    が株主である。)を含む。
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    GCSERCは、2022年5月19日の株主総会における決議事項第12号に関して接戦の投票であったように、公表される
    情報の機密性により課される制約に従い、首尾一貫した報酬方針を維持しながら、投資家及びその他の利害関
    係者のコメントや要請に耳を傾けてそれらを考慮に入れなければならない。
    最後に、GCSERCは、変動年間報酬や業績連動株式の付与にかかる長期奨励給制度(LTIP)、さらにより一般的に
    は、内部支払割合の変動の分析を用いたオレンジの報酬パッケージのバランスの観点から、当社の業務執行役
    員及びその他の上級管理職の報酬方針の適切な並びを確保する。
    GCSERCは、一般的に、当グループの戦略的ガイドライン、これらの役員から要求された対価及び他の取締役及
    び役員の報酬に則して、業務執行役員報酬の仕組みを前年度末に定め、当年度始めに変動報酬パッケージを規
    定する目標及び基準を決定する。
    役員報酬に関する議題は、2022年に4回開かれた取締役会会合において議論された。役員は、自身の報酬に関し
    ては取締役会の議論に参加できない。
    業務執行役員(最高経営責任者及び最高経営責任者                          代行  )の報酬の構成
    各業務執行役員の報酬の構成は、主として固定報酬及び年間変動報酬、並びに複数年変動報酬から成り立って
    いる。以下でこれらについてより詳細に記載する。
    固定報酬
    役員の固定報酬は以下に基づく。
    ・　責任の重要性及び複雑性。
    ・　当該様々な地位に就いている個人の経験及び経歴。
    ・　同等の地位に対する市場分析。
    年間変動報酬
    年間変動報酬の目的は、取締役会がグループの戦略的ガイドライン、特にその財務目標に則して各役員に設定
    した年間業績目標の達成に向け、業務執行役員を動機付けることである。Afep-Medefコードに従い、可能性の
    ある変動報酬額は固定報酬に対する比率で表示される。
    変動報酬は、財務的指標及び非財務的指標(その両者によって期待される全体的業績が反映される)に適用され
    る業績の水準によって決まる。変動報酬は全体的に正確な目標に基づいて決定されるが、最も重要なことは非
    財務指標を含む量的業績評価指標を基準とすることである。当該指標は、評価指標の必要性に応じて、取締役
    会によって採択された目標に基づいている。
    複数年変動報酬
    オレンジは、人材を定着させ、役員の利益を当社の成功及び株主への還元と一層一致させるために、市場慣行
    に合わせて、業務執行役員に対し、複数年変動報酬として、年間業績連動株式制度(LTIP)を提供している。株
    主総会は、当該制度の規模及び主要な方針について承認する。当該制度は、財務的、社会的及び環境的指標を
    用いた当社の長期的かつ全体的な業績に対する受益者の直接的な貢献を考慮する基準を含む。オレンジ・グ
    ループで主要な地位を有する従業員もその制度の対象である。
    業績条件に加え、株式付与については、業績条件評価の完了する日において在職中の業務執行役員が対象とな
    る。受益者は、役員として彼らに付与された株式の少なくとも50％を、登録株式の形で、退任するまで保有し
    なければならない。
    取締役会は、受益者が失職した場合に、当該受益者が未付与の業績連動株式を保持可能か否かについて決定す
    ることができる。その場合、付与される可能性のある業績連動株式数の上限は、その従業員が当社に在籍した
    期間の長さに対する日割り計算による。
    複数年金銭的インセンティブ制度の利用について、将来的に、制度改正又はその他の事情により、当社が業績
    連動株式制度を利用することが困難又は不可能となった場合、再度検討する可能性がある。
    オレンジの子会社における役職の保有
    業務執行役員は、当グループの企業の役職を務めることが求められる場合がある。そのような場合、彼らはそ
    の務めた役職に関する報酬(例えば「出席報酬」)を受け取らない。
    クローバック制度
    米国市場に上場する企業に関する米国の規則が変更されたことを受けて、インセンティブに基づく一定の報酬
    を受領するための制度が、NYSEの新たな規則の発効のためにSEC及びNYSEが設定した期限の日から発効する。対
    象となる報酬は、年間、複数年を問わず、一部又は全額について財務実績指標の達成を条件とするものであ
    る。当社が、重大な財務報告要件違反、又は、この意味で重要となるであろう、若しくは重要な虚偽表示につ
    ながる可能性のある誤りにより、会計上の修正再表示を求められた場合、それは最高経営責任者に悪影響を及
    ぼす。
    補足的年金制度
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    必須の及び補足的な年金制度のほかに、補足的年金制度が業務執行役員向けに提供されてきた。この制度の下
    で、当社は毎年拠出金を支払う。その半額は、確定拠出型年金制度(「第82条」制度)に基づき第三者機関に支
    払 われる保険料で構成され、半額は、この制度への加入は即時の課税を生じるため、現金で構成される。この
    拠出金は、固定報酬及び変動報酬の20％を基準に算出される。第三者機関に支払われる保険料は給与とみなさ
    れるため、現物給付として扱われる。
    会社都合による職務の終了又は会社都合による失職に関連する制度
    当社は、2022年4月3日まで会長兼最高経営責任者を務めたStéphane                                   Richard氏の報酬パッケージには、失職し
    た場合の解雇手当(失業手当に相当する所得代替手当を含む。)が含まれておらず、市場慣行と合致していない
    ことを理解した。このため取締役会は、同氏の後任となる最高経営責任者の採用に際して、かつGCSERCの提言
    に基づき、解雇手当、競業避止報酬並びに事業主及び役員向け補償保険(                                     Association       pour   la  Garantie
    Sociale     des  Chefs   et  Dirigeants      d’Enterprise        - GSCとの契約による民間失業保険)を、最高経営責任者と
    なるChristel       Heydemann氏のために制定することを決定した。Afep-Medefコードの勧告に従って、最高経営責
    任者は当社と雇用契約を結ばない。
    Afep-Medefコードの勧告に従って、支払われる解雇手当、競業避止報酬並びに事業主及び役員向け補償保険

    は、2年分の報酬(年間固定報酬及び変動報酬)を超えないこととなった。
    会社都合による失職のためにGSCに支払われる保険料は給与とみなされ、人件費では現物給付として扱われるこ

    とに留意すること。
    非業務執行役員(非兼任取締役会会長)の報酬の構成

    固定報酬

    非兼任取締役会会長の固定報酬は、比較可能な企業の報酬水準及び委員会の構成を比較して設定される。

    取締役に分配される報酬(例えば「出席報酬」)

    取締役会は、業務に応じて、取締役間の報酬がどのように配分されるかを決定する(例えば「出席報酬」)。取

    締役会は、非兼任取締役会会長が取締役としての報酬を受領しない旨を決定することができる(「2.2　取締役
    の報酬の方針」を参照のこと。)。
    非業務執行取締役会会長は、その他のいかなる報酬(特に変動報酬、ストックオプション又は業績連動株式)も

    受領しない。
    その他の事項

    現物給付

    役員は、希望した場合、運転手付きの社用車、その職務に関連する個人的な法律上の支援を提供するコンサル

    ティングサービス、年次健康診断、インターネット又は電話へのアクセス及びIT機材を含む、職務の遂行に必
    要な機材が提供される。
    業務執行役員のための「第82条」補足的年金制度に基づき当社が支払った保険料は、最高経営責任者のために

    GSCに支払った会社都合による失職のための保険料とともに給与とみなされ、人件費においては現物給付として
    扱われることに留意すること。
    さらに、職務の遂行に当たり役員が負担した費用は、領収書の提示を受け次第、当社が払い戻しを行う。

    そ  の  他

    役員は、オレンジ・グループにおいて、加入済の従業員と同様の条件の下、死亡・障害及び補足的な健康保険

    制度に加入している。
    フランス商法第L.225-42-1条を無効とした、上場企業の役員の報酬に関する2019年11月27日付の次の政府命令

    No.2019-1234、及び規制合意の改訂は、2022事業年度も引き続き有効であり、これらに従うと、以下の規制合
    意はもはや規制合意手続の対象ではない。
    ・　死亡及び障害保険契約の修正。
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    ・　医療費用保険契約の修正。
    1.2　2022年に役員に支払われた又は分配された報酬額
    以下の表1から表11は、Afep-Medefコード別表4において推奨されている標準的な表示形式に沿っている。
    各業務執行役員に分配された報酬、ストックオプション及び株式の概要(表1)
     (単位：ユーロ)

                                           2022年             2021年
     Stéphane     Richard氏

     当事業年度に係る分配された報酬額(内訳は表2)(1)                                      460,420            1,782,271

     当事業年度中に分配されたオプションの評価額                                         -             -

     当事業年度中に分配されたLTIP業績連動株式の評価額                                         0          221,550

     他の長期報酬制度の評価額                                        N/A             N/A

     合計                                      460,420            2,003,821

     Christel     Heydemann氏

     当事業年度に係る分配された報酬額(内訳は表2)(1)                                     1,450,155                 N/A

     当事業年度中に分配されたオプションの評価額                                         -             -

     当事業年度中に分配されたLTIP業績連動株式の評価額                                      527,100                N/A

     他の長期報酬制度の評価額                                        N/A             N/A

     合計                                     1,977,255                 N/A

     Ramon   Fernandez氏

     当事業年度に係る分配された報酬額(内訳は表2)                                     1,062,633               963,063

     当事業年度中に分配されたオプションの評価額                                         -             -

     当事業年度中に分配されたLTIP業績連動株式の評価額                                      135,540             113,940

     他の長期報酬制度の評価額                                        N/A             N/A

     合計                                     1,198,173             1,077,003

     Gervais     Pellissier氏

     当事業年度に係る分配された報酬額(内訳は表2)                                        N/A           966,190

     当事業年度中に分配されたオプションの評価額                                         -             -

     当事業年度中に分配されたLTIP業績連動株式の評価額                                        N/A           113,940

     他の長期報酬制度の評価額                                        N/A             N/A

     合計                                        N/A          1,080,130

    N/A：該当なし。
    (1)  該当する場合は、日割り計算された報酬。
    (2)  2021年から2023年のLTIP及び2022年から2024年のLTIPに基づき2021年及び2022年に付与された業績連動株式の同等価値は、2021年か
    ら2023年のLTIPに基づき、それらの付与日におけるIFRS公正価値である(表6「当事業年度中に当社又はグループ会社によって各業務執行
    役員に付与された業績連動株式」を参照のこと。)。
    (3)  Gervais    Pellissier氏は、2021年12月31日にオレンジの役員を退任した。
    各業務執行役員に支払われた報酬の概要(表2)

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                           2022年                     2021年
                               当事業年度中の                     当事業年度中の
                   当事業年度に係る                     当事業年度に係る
     総額                 分配された額              支払額       分配された額              支払額
     (単位：ユーロ)
     Stéphane     Richard氏

     固定報酬                    245,416           245,416           950,000           950,000

     変動報酬                    211,255           817,760           817,760           570,000

     複数年変動報酬(LTIP)                       -           -           -           -

     特別報酬                       -           -           -           -

     出席報酬(1)                       -           -           -           -

     現物給付                     3,749           3,749          14,511           14,511

     合計                    460,420          1,066,925           1,782,271           1,534,511

     Christel     Heydemann氏

     固定報酬                    667,500           667,500             N/A           N/A

     変動報酬                    616,970             N/A           N/A           N/A

     複数年変動報酬(LTIP)                       -           -           -           -

     繰延べ報酬「第82条」受

     益者に直接支払い(50％)
     (2)                    66,750           66,750
     特別報酬                      N/A           N/A            -           -

     出席報酬(1)                    25,583           58,000           58,000           56,000

     現物給付(繰延べ報酬「第

     82条」を含む)生命保険制
     度へ支払い(50％)                    73,352           73,352            N/A           N/A
     合計                  1,450,155            865,602           58,000           56,000

     Ramon   Fernandez氏

     固定報酬                    600,000           600,000           600,000           600,000

     変動報酬                    362,927           353,520           353,520           234,000

     複数年変動報酬(LTIP)                       -           -           -           -

     繰延べ報酬「第82条」受

     益者に直接支払い(50％)
     (2)                    44,500           44,500
     特別報酬                      N/A           N/A            -           -

     出席報酬                      N/A           N/A           N/A           N/A

     現物給付(繰延べ報酬「第

     82条」を含む)生命保険制
     度へ支払い(50％)                    55,206           55,206           9,543           9,543
     合計                  1,062,633           1,053,226            963,063           843,543

     Gervais     Pellissier氏

     固定報酬                                         600,000           600,000

                         N/A(3)           N/A(3)
     変動報酬                    N/A(3)          353,520           353,520           234,000
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     複数年変動報酬(LTIP)                       -           -           -           -
     特別報酬                       -           -           -           -
     出席報酬                      N/A           N/A           N/A           N/A

     現物給付                    N/A(3)           N/A(3)           12,670           12,670

     合計                      N/A        353,520           966,190           846,670

    N/A：該当なし。
    (1)  Stéphane    Richard氏及びChristel          Heydemann氏は、業務執行役員の職務に関する「出席報酬」の権利を放棄した。オレンジの最高経
    営責任者に任命されるまで、Christel                Heydemann氏には当社の取締役としての役割に対する「出席報酬」が配分された。
    (2)  確定拠出年金制度(「第82条」制度)の一部として、Christel                         Heydemann氏及びRamon          Fernandez氏は、2022年4月4日以降、現金で給付
    を受けている。これは、この制度への加入によって即時の課税が生じるためである。この現金は、固定報酬及び変動報酬の20％を基準に
    算出される拠出金の50％に相当する。
    (3)  Gervais    Pellissier氏は、2021年12月31日にオレンジの役員を退任した。
    年間固定報酬

    2022年5月19日の株主総会で承認された決議に従い、Stéphane                                Richard氏の報酬は年間950,000ユーロに据え置
    かれ、Christel         Heydemann氏の報酬は年間900,000ユーロ、Ramon                         Fernandez氏の報酬は年間600,000ユーロに設
    定され、Gervais         Pellissier氏は2021年12月31日付で役職を辞任した。該当する場合、この報酬は、当事業年
    度において勤務した期間に対する日割り計算による。
    年間変動報酬
    2021事業年度に関して、Stéphane                  Richard氏は、2022年に変動報酬817,760ユーロを受領した。一方、Ramon
    Fernandez氏とGervais            Pellissier氏は、それぞれ、変動報酬353,520ユーロを受領した。2022年5月19日の株主
    総会においてこれらの金額が承認された(事後の「セイ・オン・ペイ」)。
    2021事業年度にStéphane             Richard氏は、達成された目標に基づき年間固定報酬の80％、最大100％の変動業績関
    連報酬を受領した。
    2021事業年度にRamon           Fernandez氏及びGervais             Pellissier氏は、それぞれ、年間固定報酬の60％を上限とする
    変動業績関連報酬を受領する資格を得た。
    2022年の目標及び達成された結果
    2022事業年度に、業務執行役員の年間変動報酬は、当グループの成長性(収益成長率)、収益率(通信事業及び
    EBITDAalによる有機的キャッシュ・フロー)、サービスの質及びCSRパフォーマンスに焦点を合わせた5つの指標
    の加重平均に基づいている。期待される業績の水準は、当グループの予算に基づく財務指標を用いて取締役会
    により設定された。
    会長兼最高経営責任者の役職が分離されること、及びStéphane                                Richard氏がその後当グループを退職すること
    を考慮し、単純化のため、取締役会は、Stéphane                          Richard氏の2022年の会長兼最高経営責任者の年間変動報酬
    について2021年の同氏の変動報酬に合わせ、2022年4月3日まで日割り計算することを決定した。
    Christel     Heydemann氏及びRamon            Fernandez氏に関しては、2022年の両氏の年間変動報酬は、各指標に実際の業
    績に基づく達成率を割り当てられる、フレキシブル・ペイアウト曲線を使用して算出された。
    有機的収益の成長(15％)
    2022年に業務執行役員に設定された収益成長目標(比較可能ベース)は、当グループの予算に沿っていた。成長
    は276百万ユーロとなり、このフレキシブル・ペイアウト曲線では、Christel                                        Heydemann氏の達成率は
    109.4％、Ramon         Fernandez氏の達成率は100％であった。
    通信事業による有機的キャッシュ・フロー(15％)
    2022年に業務執行役員に設定された通信事業による有機的キャッシュ・フローの目標は、当グループの予算に
    沿っていた。通信事業による有機的キャッシュ・フローは3,058百万ユーロとなり、このフレキシブル・ペイア
    ウト曲線では、Christel             Heydemann氏の達成率は114.9％、Ramon                    Fernandez氏の達成率は100％であった。
    EBITDAaL(20％)
    2022年に役員に設定されたEBITDAaLの目標は、当グループの予算に沿っていた。EBITDAaLは12,963百万ユーロ
    となり、このフレキシブル・ペイアウト曲線では、Christel                               Heydemann氏及びRamon            Fernandez氏双方の達成率
    は32.10％であった。
    B2C及びB2Bサービスの質(17％)
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    顧客経験の指標は2つの下位指標に分類される。1つは、大衆市場顧客経験(B2C顧客調査)で、結果の75％を占
    め、2つ目はグローバルB2B顧客経験(B2B顧客調査)で、結果の25％を占める。
    B2C及びB2B下位指標は、顧客による平均推薦スコア(MRS)である。これらの調査は、フランス、欧州地域及び
    MEA地域の数ヶ国において、また、オレンジ・ビジネス・サービスのB2B顧客に対して実施されている。地理的
    及び機能的測定の範囲については、2021事業年度から比較的変化はない。
    2022年のB2C指標の目標は82.20であり、実際は81.75であった。B2B指標については、目標は7.80であったが、
    実際は7.88であった。
    フレキシブル・ペイアウト曲線によると、B2C指標の達成率は、Christel                                      Heydemann氏及びRamon            Fernandez氏
    とも88.7％であった。フレキシブル・ペイアウト曲線によると、B2B指標の達成率は、Christel                                                 Heydemann氏が
    110％であり、Ramon           Fernandez氏は100％であった。
    CSRパフォーマンス(33％)
    目標は、以下の3つのCSR要素において全般的に進展を遂げることであった。
    ・　従業員調査を16.50％とする。このCSRパフォーマンスの基準は、オレンジのような団体にとって、引き続
       き極めて需要であり、当グループはその評価のために信頼できる独立した会社を引き続き利用する。調査
       結果は、3つのテーマに関する従業員の意識に基づいて分析され、これらの3つのテーマについて得られた
       結果の平均に等しい。
    フレキシブル・ペイアウト曲線によると、この指標の達成率は、Christel                                      Heydemann氏及びRamon            Fernandez氏
    とも74.7％であった。
    ・　管理者ネットワークにおける女性の割合は8.25％とする。
    フレキシブル・ペイアウト曲線によると、この指標の達成率は、Christel                                      Heydemann氏が141.3％であり、
    Ramon   Fernandez氏が100％であった。
    ・　研修利用率は8.25％とする。
    フレキシブル・ペイアウト曲線によると、この指標の達成率は、Christel                                      Heydemann氏が150％であり、Ramon
    Fernandez氏が100％であった。
    2022年の年間変動報酬の金額
    Christel     Heydemann氏の達成率
     基準                     加重        2022年年間変動報酬結果                       達成率

                                  閾値        目標        最大

     収益の有機的な成長                   15.00％      予算-1.15pt            予算    予算+0.85pt          16.41％

                        15.00％      予算-180百万             予算    予算+180百万           17.24％

     有機的キャッシュ・フロー                            ユーロ                ユーロ
                        20.00％      予算-30百万            予算    予算+45百万           6.43％

     EBITDAaL                            ユーロ                ユーロ
     B2Cサービスの質                   12.75％          78.2        82.2        86.2      11.32％

     B2Bサービスの質                    4.25％          7.4        7.8        8.2      4.67％

     従業員調査                   16.50％          70％        87％        92％      12.33％

     管理者ネットワークにおける                    8.25％        31.6％        32.4％        33.2％        11.65％

     女性の割合
     研修利用率                    8.25％          83％        87％        91％      12.38％

     加重合計                  100.00％                                 92.43％

    Ramon   Fernandez氏の達成率

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     基準                     加重        2022年年間変動報酬結果                       達成率
                                  閾値        目標        最大

     収益の有機的な成長                   15.00％      予算-1.15pt            予算    予算+0.85pt          15.00％

     有機的キャッシュ・フロー                   15.00％      予算-180百万             予算    予算+180百万           15.00％

                                 ユーロ                ユーロ
     EBITDAaL                   20.00％      予算-30百万            予算    予算+45百万           6.43％

                                 ユーロ                ユーロ
     B2Cサービスの質                   12.75％          78.2        82.2        86.2      11.32％

     B2Bサービスの質                    4.25％          7.4        7.8        8.2      4.25％

     従業員調査                   16.50％          70％        87％        92％      12.33％

     管理者ネットワークにおける                    8.25％        31.6％        32.4％        33.2％        8.25％

     女性の割合
     研修利用率                    8.25％          83％        87％        91％       8.25％

     加重合計                  100.00％                                 80.83％

    業務執行役員のそれぞれの年間変動報酬目標にこれらの達成率を適用すると、以下の2022年の金額の通りとな

    る。
     業務執行役員                  固定報酬           目標       達成率       変動報酬       支払率(％)

                      (ユーロ)           (％)        (％)      支払予定
                                               (ユーロ)
     Christel     Heydemann氏             667,500

                                100％       92.43％        616,970        92.43％
     Ramon   Fernandez氏               600,000      60％/80％(1)

                                        80.83％        362,927        60.49％
    (1)  2022年1月1日から4月3日までは60％、2022年4月4日からは80％である。
    Stéphane     Richard氏の達成率

     業務執行役員                  固定報酬           目標       達成率       変動報酬       支払率(％)

                      (ユーロ)           (％)        (％)      支払予定
                                               (ユーロ)
     Stéphane     Richard氏(2022             245,416          80％         N/A      211,255           N/A

     年4月3日まで)
    業績連動株式報酬制度

    Christel     Heydemann氏には2020年から2022年のLTIPに基づく受給資格はなかった。
    2020年から2022年のLTIPにおいて、2020年5月19日の株主総会で承認された決議事項第19号に基づき、業績及び
    在職条件に関する条件に従い、Ramon                   Fernandez氏にオレンジの株式18,000株が分配された。
    取締役会は、2020年から2022年のLTIPに基づきStéphane                             Richard会長兼最高経営責任者に対してすでに承認し
    ていた報奨を(この制度はまだ権利を付与していないものの)維持すること、及び業績条件は変更せず、在職条
    件を免除し、会長兼最高経営責任者として実際に在籍していた期間、すなわち2022年4月3日まで日割り計算す
    ることを決定した。これによって、オレンジの株式35,000株であった報奨の上限は26,250株に削減され(制度の
    36ヶ月のうち27ヶ月を実際に在職することを考慮)、それは、この制度の業績条件の達成水準(下記参照のこ
    と。)を考慮すると、合計15,503株となる。
    2020年から2022年のLTIPの結果
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    この制度の業績条件は、以下の4つの指標を用いて測定される。
    ・　制度の期間中におけるオレンジの株主総利益率(TSR)とストックス欧州600電気通信指数のTSRとの相対的変
       動(40％)。
    ・　3事業年度にわたり蓄積される、同制度が規定する有機的キャッシュ・フロー(40％)。
    ・　再生可能電力の割合(10％)。
    ・　顧客一人当たりが利用する二酸化炭素(10％)。
    株主総利益率(TSR)
    TSR目標は2020年から2022年の期間に達成されなかった。オレンジのTSRは17.4％であり、ストックス欧州600電
    気通信指数TSR(9.6％)未満となったことから、本指標の評価は達成率0％となる。
    同制度が規定する有機的キャッシュ・フロー(通信事業)
    2020年から2022年の通信事業による有機的キャッシュ・フローは、目標の97.64％であった。これによる達成率
    は39.06％である。
    再生可能電力の割合
    2022年の再生可能電力の割合は目標の35％に対して37.78％であった。達成率は10.00％である。
    顧客一人当たりの二酸化炭素利用
    2022年の顧客一人当たりの二酸化炭素利用は目標の-71％に対して-77.88％であった。達成率は10.00％であ
    る。
    株式数における2020年から2022年のLTIPの評価
    4つの指数の結果を加算したことにより、結果は59.06％となった。
     2022年12月31日時点の在職                       目標          達成率      2020年から2022年のLTIP取得株式

     中の業務執行役員
                                       (％)
     Christel     Heydemann氏                   N/A           N/A                   N/A

     Ramon   Fernandez氏                   18,000           59.06％                    10,630

    N/A：該当なし。

    2022年の現物給付の内訳

    2022年に業務執行役員は、以下の現物給付を受けることができた。
     現物給付           社用車      健康診断       法的助言       インターネット/電気通信                GSC     第82条

     Stéphane             ×

     Richard氏
     Christel             ×       ×       ×                ×     ×       ×

     Heydemann氏
     Ramon                    ×       ×                ×            ×

     Fernandez氏
    内部支払割合

    2022年の内部支払割合及び過去4年の株式割合は、Afep提言に沿って公表されている。
    ・　選択された組織：フランス国内での正規契約従業員の78.44％(社員73,824人)を占めるオレンジSA。
    ・　範囲：全ての民間従業員又は公務員(前年度及び当年度を通して在職している国籍離脱者を除く公務員)。
    ・　検討対象の報酬：報酬(パートタイム従業員のフルタイム従業員相当のもの)、総額ベースで当年度に支払
       われた現物給付、IFRS上に従った公正価値で評価された当年度に分配されたLTIP。
                       割合      2018年       2019年       2020年       2021年       2022年

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     Stéphane     Richard氏        平均値に対して             39.2       37.9       31.4      31.86       21.07
                  中央値に対して             44.8       43.0       35.5      36.01       23.83

     Christel     Heydemann氏        平均値に対して             N/A       N/A       N/A       N/A      23.76

                  中央値に対して             N/A       N/A       N/A       N/A      26.87

     Ramon   Fernandez氏          平均値に対して             22.9       22.0       17.2      17.37       21.17

                  中央値に対して             26.2       24.9       19.5      19.64       23.93

    N/A：該当なし。
    2018年及び2019年は、LTIPに関連する現金の支払いと業績連動株式の形式でのLTIP給付の付与とが同時に含ま

    れているため、変則的である。
    例えば、2018年に支払われた2015年から2017年のLTIPに関連する現金及び2018年から2020年のLTIP業績連動株
    式における付与はいずれも、2018年の割合計算において考慮されている。同様に、2019年に支払われた2016年
    から2018年のLTIPに関連する現金及び2019年から2021年のLTIP業績連動株式における付与はいずれも、2019年
    の割合計算において考慮されている。
    このように、役員報酬の変化を業績の変化(以下に表示)に関連付けてよりよく理解するため、以下の表では、
    LTIPの開始時(すなわち、2015年から2017年のLTIPについては2015年、2016年から2018年のLTIPについては2016
    年)にLTIPに関連する現金支払額を分配することにより、割合計算の見積りを示している。
                      2018年         2019年         2020年         2021年         2022年

     Stéphane     Richard氏

     報酬における変化(％)                  4.4％        -0.6％         -1.5％        -4.13％         -33.3％

     平均値に対する割合                   33.8         32.7         31.4        31.86         21.07

     中央値に対する割合                   38.6          37       35.5        36.01         23.83

     Christel     Heydemann氏

     報酬における変化(％)                   N/A         N/A         N/A         N/A         N/A

     平均値に対する割合                   N/A         N/A         N/A         N/A        23.76

     中央値に対する割合                   N/A         N/A         N/A         N/A        26.87

     Ramon   Fernandez氏

     報酬における変化(％)                  3.4％        -5.1％         -4.3％        -4.83％         24.16％

     平均値に対する割合                    20       18.5         17.2        17.37         21.17

     中央値に対する割合                   22.9         20.9         19.5        19.64         23.93

     オレンジSAの従業員

     報酬の平均値における                  -0.5％         2.7％         2.5％        -5.5％         1.89％

     変化(％)
     報酬の中央値における                  -0.4％         3.8％         2.8％        -5.6％         1.88％

     変化(％)
    N/A：該当なし。
    業績における変化

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     IFRSに基づく数値                     2018年        2019年        2020年        2021年        2022年
     (単位：百万ユーロ)
     (実績ベース)

     収益                     41,381        42,238        42,270        42,522        43,471

     増減率(％)                     1.3％        2.1％        0.1％        0.6％       2.23％

     調整後EBITDA/EBITDAaL(1)                     13,005        12,856        12,680        12,566        12,963

     増減率(％)                     2.6％       (1.1)％        (1.4)％        (0.9)％        3.16％

     営業利益(損失)                     4,829        5,930        5,521        2,521        4,801

     増減率(％)                     1.1％       22.8％       (6.9)％       (54.3)％        90.44％

    (1)  2018年の調整後EBITDA、2019年から2022年のEBITDAaL。
    各非業務執行役員に支払われた報酬の概要(表3)

    この表は2021事業年度には当てはまらない。2022年4月4日付で会長兼最高経営責任者の役職が分離されたた
    め、2022事業年度のみが含まれている。
     総額                                      2022年              2021年

     (単位：ユーロ)
                                  当事業年度       当事業年度       当事業年度       当事業年度
                                    に係る        中の      に係る        中の
                                  支払予定額         支払額    支払予定額         支払額
     Stéphane     Richard氏

     報酬(固定及び変動)           (1)                    56,734       56,734

     その他の報酬(2)                                  -       -

     現物給付                                2,298       2,298

     合計                               59,032       59,032

     Jacques     Aschenbroich氏

     報酬(固定及び変動)(1)                               277,016       277,016

     その他の報酬(2)                                  -       -

     現物給付                                1,264       1,264

     合計                               278,280       278,280

    (1)  非業務執行取締役役会会長(非兼任職務)の職務には年間固定報酬のみが支払われる(該当する場合は日割り計算)。
    (2)  Stéphane    Richard氏及びJacques          Aschenbroich氏は、取締役としての「出席報酬」は受け取らない。
    年間固定報酬
    2022年5月19日の株主総会で承認された決議に従い、非業務執行取締役会会長としてのStéphane                                                 Richard氏に対
    する報酬の支払いは450,000ユーロに設定され(同氏の在任期間に応じて日割り計算)、非業務執行取締役会会長
    としてのJacques         Aschenbroich氏に対する報酬の支払いは450,000ユーロに設定された(同氏の在任期間に応じ
    て日割り計算)。
    年間変動報酬
    Stéphane     Richard氏の場合は2022年4月4日から2022年5月18日までの間、及びJacques                                       Aschenbroich氏の場合は
    2022年5月19日から2022年12月31日までの間、この両氏は、非業務執行会長として年間又は複数年変動報酬を受
    給する資格はなかった。
    非業務執行取締役会会長はまた、当社が提供する社用車を利用することができる。
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    当事業年度中に当社又はグループ会社によって各業務執行役員に付与されたストックオプション(表4)
    2022事業年度中、オレンジSAその他のいずれの当グループの会社も、ストックオプションを業務執行役員に付
    与していない。
    当事業年度中に各業務執行役員により行使されたストックオプション(表5)
    該当事項なし。
    当事業年度中に当社又はグループ会社によって各業務執行役員に付与された業績連動株式(表6)
    当社の業務執行役員は、オレンジSAが付与する業績連動株式のみを受け取ることができる(そのような報奨が該
    当する場合)。
     業務執行役員                 付与日     付与され        付与の価値       株式の付与日        一部の処分が         業績

                          た株式数         (ユーロ)              可能となる最
                                                          条件
                                                   初の日(1)
                                (IFRS公正価値)
     Stéphane     Richard氏              N/A

     Christel     Heydemann氏        2022年7月27日          70,000        527,100     2025年3月31日             50％     あり

                                                 2025年4月1日
                                                     時点
     Ramon   Fernandez氏          2022年7月27日          18,000        135,540     2025年3月31日             50％     あり

                                                 2025年4月1日
                                                     時点
    (1)  Afep-Medefコードの勧告及び彼らに適用される制度の規則に従い、業務執行役員は、彼らに付与された株式の少なくとも50％を任期
    満了まで保有しなければならない。
    注意：当事業年度中にChristel             Heydemann氏に付与される業績連動株式の割合は株式資本の0.0026％を占め、Ramon                                  Fernandez氏に付与さ
    れる割合は株式資本の0.0007％を占める。
    当事業年度中に各役員に付与された業績連動株式(表7)

     業務執行役員                                       制度    取得可能となる株式数(1)

     Christel     Heydemann氏

                                                           N/A
     Ramon   Fernandez氏                         2019年から2021年のLTIP

                                                         8,730
     Stéphane     Richard氏                       2019年から2021年のLTIP                        16,975

    N/A：該当なし。

    (1)  Afep-Medefコードの勧告及び彼らに適用される制度の規則に従い、業務執行役員は、これらの取得可能な株式の少なくとも50％を任
    期満了まで保有しなければならない。
    過去のストックオプションの付与(表8)

    最後のオレンジSAストックオプション・プランは、2017年5月21日に満期を迎えた。
    過去の業績連動株式の付与(表9)
                        2019年から          2020年から          2021年から          2022年から

                       2021年のLTIP          2022年のLTIP          2023年のLTIP          2024年のLTIP
     株主総会開催日                  2019年5月21日          2020年5月19日          2021年5月18日          2022年5月19日

     取締役会開催日                  2019年7月24日          2020年7月29日          2021年7月28日          2022年7月27日

     付与された無償株式の総数                    1,669,000          1,762,000          1,600,000          1,835,000

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     うち、Stéphane         Richard氏分             35,000          26,250          14,583             -
     (1)
     うち、Christel         Heydemann氏               N/A          N/A          N/A        70,000

     分
     うち、Ramon       Fernandez氏分               18,000          18,000          18,000          18,000

     取得日                  2022年3月31日          2023年3月31日          2024年3月31日          2025年3月31日

     役員による処分が可能となる                       50％          50％          50％          50％

     最初の日
                     2022年4月1日時点          2023年4月1日時点          2024年4月1日時点          2025年4月1日時点
     業績条件                       あり          あり          あり          あり

     取得した株式の数(受渡済)                     721,901          914,026

     消却された株式の数                     127,000          162,750

     残余株式数(2)                    1,542,000          1,599,250

    N/A：該当なし。
    (1)  2020年から2022年のLTIP(制度の36ヶ月のうち27ヶ月を実際に在職することを考慮)及び2021年から2023年のLTIP(制度の36ヶ月のうち
    15ヶ月を実際に在職することを考慮)については、これらの制度の業績条件又は権利確定日は変更せず、日割り計算。
    (2)  受益者の一部は、特定の出来事(退職又は非連結グループ企業への転職)により、日割り計算ベースで算出された株式数を受領した。
    各業務執行役員に支払われた複数年変動報酬の概要(表10)

    役員に支払われた唯一の複数年変動報酬は連続的LTIPである。2019年から2021年のLTIPに基づき付与された株
    式は、2022年に受け渡された。2021年から2023年のLTIP及び2022年から2024年のLTIPは依然有効である一方
    で、2020年から2022年のLTIPは2023年に受け渡される。取締役会は、2023年5月23日の株主総会に対し、2023年
    から2025年の新たなLTIPの導入を要請する。
     金額(ユーロ)                    2019年から          2020年から          2021年から          2022年から

                      2021年のLTIP(1)          2022年のLTIP(1)          2023年のLTIP(1)          2024年のLTIP(1)
                    表7「当事業年度中          表9「過去の業績連          表9「過去の業績連          表6「当事業年度中

                     に各役員に付与さ          動株式の付与」を          動株式の付与」を          に当社又はグルー
                      れた業績連動株            参照のこと          参照のこと       プ会社によって各
                    式」及び表9「過去                               業務執行役員に付
                     の業績連動株式の                              与された業績連動
                     付与」を参照のこ                              株式」を参照のこ
                             と                              と
     Christel     Heydemann氏

                            N/A          N/A          N/A        527,100
     Ramon   Fernandez氏

                          140,400          109,008          113,940          135,540
     Stéphane     Richard氏                273,000          159,075           92,310            N/A

    N/A：該当なし。

    (1)  同等の価値は当初付与された業績連動株式数を掛け合わせたIFRS付与日公正価値である。
    (2)  Ramon   Fernandez氏は、2023年の第1四半期末に当グループを退職したことから、2021年から2023年のLTIP及び2022年から2024年の
    LTIPに基づく株式取得の権利を失う。
    (3)  Stéphane    Richard氏は当グループを退職したため、同氏に対して当初付与された業績連動株式数は、2020年から2022年のLTIP(制度の
    36ヶ月のうち27ヶ月を実際に在職することを考慮)及び2021年から2023年のLTIP(制度の36ヶ月のうち15ヶ月を実際に在職することを考慮)
    については、これらの制度の業績条件又は権利確定日は変更せず、日割り計算された。これにより、2つの制度に基づき同氏に付与される
    株式数は、それぞれ26,250株及び14,583株となる。
    業務執行役員に支給されたその他の給付(表11)

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                                 任期終了又は役職変更により
                                                 競業避止条項に基づき
                       補足的年金
     業務執行役員             雇用契約               支払われるか又は支払われる
                           制度
                                                    支払われる報酬
                                  可能性の高い報酬又は給付
     Christel     Heydemann氏           なし       あり                   あり             あり

     Ramon   Fernandez氏            なし       あり                   なし             なし

     Stéphane     Richard氏           なし       なし                   なし             なし

    最高経営責任者であるChristel                Heydemann氏は、雇用契約を結ばない。

    Ramon   Fernandez氏の雇用契約は、同氏が最高経営責任者                          代行  に任命された2016年1月1日に停止された。
    Stéphane     Richard氏の雇用契約は、同氏が最高経営責任者に任命された2010年3月1日に終了した。
    1.3　2023年の業務執行役員及び非業務執行役員の報酬の構成
    役員報酬の方針の原則は、「1.1　業務執行役員及び非業務執行役員の報酬の方針」に記載されている。
    取締役会は以下の内容を考慮した。
    ・　2022年の役員報酬に関する決議は、株主総会においてどの程度の差で承認されたか。
    ・　投資家の意見及び要望。
    ・　2022年12月31日付の、Ramon                 Fernandez氏の最高経営責任者               代行  職からの退任。
    ・　新たな最高経営責任者              代行  を任命しないとの決定。
    取締役会は、最高経営責任者又は取締役会会長の報酬構造を変更せず、関連する金額及び目標は前事業年度と
    等しい。しかし、この報酬の構成要素について見直しを行い、非財務指標の割合を引き上げ(20％から30％)、
    財務指標の割合を引き下げる(80％から70％)ことにより、複数年変動報酬の構成を変更した。
    以下に示した報酬構造は、Christel                   Heydemann最高経営責任者のために使用するものである。最高経営責任者
    代行  が任命される場合は、この構造、つまり、年間固定報酬、年間変動報酬、複数年変動報酬、補足的年金制
    度(「第82条」制度として知られる)及び現物給付は維持される。取締役会は、変動要素の超過業績の可能性を
    含む年間変動報酬の目標割合に加えて、LTIPに基づく一定の株式付与を提案する。これは、最高経営責任者                                                       代
    行 に以前適用した方針に沿っており、次回の株主総会に提出され承認を得る。
    しかし、失職に関連する取り決め(解雇手当、就業避止報酬、失職時の特定の保険)は、最高経営責任者                                                    代行  に
    は適用されない。
    年間固定報酬
    2023年の役員の固定報酬は以下の通りである。
    ・　最高経営責任者の年間固定報酬：900,000ユーロ。変更無し。
    ・　非業務執行取締役会会長の年間固定報酬：450,000ユーロ。変更無し。
    フランス商法第L.22-10-8第2項の規定に従い、役員に対するこの固定報酬水準は、2023年5月23日の株主総会で
    採決が提出される決議の対象となる(事前の「セイ・オン・ペイ」)。
    年間変動報酬
    取締役会は、2023年の業務執行役員の年間変動報酬を計算する手順を以下の通り決定した。非業務執行役員で
    ある非兼任取締役会会長は、年間変動報酬を受領する資格がないことが明示された。
    ・　目標達成を条件とする変動報酬の目標額：最高経営責任者について、固定報酬の100％。
    ・　最高経営責任者について、目標超過の最大150％。
     業務執行役員               固定報酬          目標      目標額        最小       最大    達成可能な

                   (ユーロ)          (％)     (ユーロ)          (％)       (％)     最大の額
                                                        (ユーロ)
     Christel     Heydemann氏          900,000        100％      900,000        0.00％        150％     1,425,050

    最高経営責任者及び最高経営責任者                  代行  の年間変動報酬の構成

    ・　財務指標は年間変動報酬の50％を占め、有効な予算に基づき計算されており、以下を含む。
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     ・　収益の成長を15％とする。
     ・　有機的キャッシュ・フロー(通信事業)を15％とする。
     ・　EBITDAaLを20％とする。
    ・　非財務指標は年間変動報酬の50％を占め、以下を含む。
     ・　サービスの質/顧客経験を17％とする。
      ・　B2C顧客経験(構成比率75％)。
      ・　B2B顧客経験(構成比率25％)。
     ・　CSRパフォーマンスを33％とし、その内訳は以下の通りである。
      ・　従業員意識調査(50％)。
      参加率及び従業員調査という2つの基準を考慮。このCSRパフォーマンス基準は、オレンジのような団体に
      とって引き続き極めて重要であることから、当グループは従業員調査を、市場慣行に合わせて標準化され
      た従業員意識調査に変更し、独立した定評のある企業に実施させることを決定した。この基準の結果は、
      企業の集団の標準との比較で分析される。
      ・　2つの人事及びCSRの指標(50％)：研修利用率及び経営陣ネットワークにおける女性の割合。
    最高経営責任者
     基準                     加重           2022年業績目標                       幅

                                  閾値        目標        最大

     収益の有機的な成長                   15.00％      予算-0.42pt            予算    予算+0.63pt         0-22.50％

     有機的キャッシュ・フロー                   15.00％      予算-50百万            予算    予算+200百万          0-22.50％

                                 ユーロ                ユーロ
     EBITDAaL                   20.00％      予算-88百万            予算    予算+160百万          0-30.00％

                                 ユーロ                ユーロ
     B2Cサービスの質                   12.75％          81.7        82.2        82.7     0-19.125％

     B2Bサービスの質                    4.25％          7.9        8.1        8.3     0-6.375％

     従業員調査

     参加率                    8.25％        55.00％        65.00％          指数     0-12.375％

     調査結果                    8.25％      指数-10pt           指数     指数+10pt        0-12.375％

     経営陣ネットワークにおける                    8.25％        33.10％                       0-12.375％

     女性の割合                                    33.70％        34.30％
     研修利用率                    8.25％        91.00％        92.50％        94.00％      0-12.375％

     加重合計                   100.00％                                 0-150％

    退任

    当グループを退職する際、かかる年間変動報酬はその在職期間に応じて按分計算する。
    複数年変動報酬
    取締役会は、2023年から2025年の期間を対象に、先行制度に沿った新たな業績連動株式制度(LTIP)を実行する
    ことを決定した。2023年から2025年のLTIPは、2023年5月23日の株主総会に諮られた決議事項の議題で、承認を
    受け、業務執行役員及び当グループで主要な地位に就いている特定の従業員に株式を無償で付与する権限が取
    締役会に与えられる。付与される無償株式の総数は、資本の0.08％を上回ることはなく、前年と同様に、当社
    の業務執行役員に付与される無償株式の総数は100,000株を超えないことが明示される。
    2023年5月23日の株主総会において決議事項第28号が承認されない場合、取締役会は2023年から2025年のLTIPに
    関する報酬を現金にて支払うことを決定する可能性がある。
    業績指標
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    取締役会は2023年から2025年の新規LTIPについて以下の指標を選択した。新規LTIPは、これまでと同様、3年の
    期間である。
    ・　市場の指標として、ストックス欧州600電気通信指数に対する、3事業年度にわたる相対パフォーマンスに
       基づく、比率30％の株主総利益率(TSR)。TSR評価は、2022第4四半期(この制度の直前の四半期)及び2025年
       第4四半期(この制度の最後の四半期)における、それぞれの指標の価値を比較する。
    ・　同制度の期間にわたり複数年ベースで成長が測定される比率40％の有機的キャッシュ・フロー(通信事
       業)。
    ・　以下の基準から成る比率30％のCSR複合指標。
     ・　二酸化炭素排出量の削減(20％)。
     ・　経営陣ネットワークにおける女性の割合(10％)。
    業績の条件
    ・　TSR：
     ・　オレンジのTSRが、制度の期間を通じてストックス欧州600電気通信指数の変化と同等又は上回る場合、
        100％の報酬。但し、オレンジのTSRが目標を達成したがマイナスの場合は、結果は承認のために取締役
        会に提示される。
     ・　オレンジのTSRが指数の変動より低い場合：報酬なし。
    ・　有機的キャッシュ・フロー(通信事業)：
     ・　有機的キャッシュ・フロー(通信事業)は、3年間の制度の期間を通じて、取締役会が設定した目標に対し
        て評価される。
        ・　結果が目標を95％下回った場合：報酬なし。
        ・　結果が目標と同等又は上回る場合：100％の報酬。
     ・　以前の2つの制限間で80％から100％の直線変動。
     ・　CSR基準毎のCSR複合指標。
        ・　結果が取締役会の定めた目標を下回った場合：報酬なし。
        ・　結果が取締役会の定めた目標と同等か上回る場合：100％の報酬。
    継続雇用条件
    株式の最終付与については、業績条件評価の完了する日において在職中の受益者である業務執行役員が対象と
    なる。
    但し、受益者の職務の遂行が3年間のLTIP期間が満了する前に終了した場合、取締役会は、以下の条件に基づき
    未付与の業績連動株式制度の維持を決定することができる。
    ・　受益者の職務が死亡又は障害によって終了した場合、TSR、有機的キャッシュ・フロー及びCSR指標の目標
       は3年間の期間に達成されたものとみなす。
    ・　受益者の職務が、失職で結果的にグループを離れることにより終了した場合。
     ・　業績条件は当該制度が終了するまでの各年度に承認された変更を考慮に入れて評価されるものとする。
        すなわち、業績条件の変更はない。
     ・　株式の付与は、業務執行役員として当社に有効に在籍した期間に比例して行う。
    LTIPの期間中に受益者が当グループに在籍したまま業務執行役員でなくなった場合は、制度に基づいて付与さ
    れた株式に対する権利を維持することが定められた。
    支給の上限
    2023年から2025年のLTIPに基づいてChristel                       Heydemann氏に付与される業績連動株式数は70,000株である。こ
    れは、業績及び継続雇用条件に基づき付与されうる上限である。
    売買禁止期間
    株主総会が業績連動株式の付与を承認したとき、業務執行役員は、任期が終了するまで、記名株券として受領
    する株式の50％以上を維持しなければならない。さらに、役員は、任期が終了するまで、かかる株式のヘッジ
    商品を利用しないことを正式に確約した。
    職務の終了又は失職に関する制度

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    2022年5月19日の株主総会において、職務の終了又は失職(解雇手当、競業避止報酬並びに事業主及び役員向け
    補償保険)に関連する措置を含む、業務執行役員の報酬方針が承認された。これらの措置は、それ以降見直され
    ていないこと、またフランス商法第L.22-10-8条第2項の意味における重要な変更もなかったことから、最高経
    営 責任者に関して引き続き有効である。
    解雇手当

    同氏の役職が取り消された場合又は更新されない場合、かつ、それが重大な違法行為又は重大な過失によるも

    のではない場合、オレンジはChristel                    Heydemann最高経営責任者に、12ヶ月分の固定報酬、及び、直近の固定
    報酬に加え支払われた年間変動報酬(後者は、退社前の直近24ヶ月間に支払われた平均年間変動報酬を基に算
    定。)を基に算定された年間変動報酬に相当する解雇総手当を支払う。この報酬は、退社前2年間の年間変動報
    酬の業績条件が、平均で少なくとも90％達成した場合にのみ支払われる。Afep-Medefコードの勧告に従って、
    支払われる解雇手当、競業避止報酬並びに事業主及び役員向け補償保険の総額は、2年分の報酬(年間固定報酬
    及び変動報酬)を超えないこととなった。
    競業避止契約

    当グループの正当な利益を保護するため、そしてChristel                              Heydemann氏の職務及び同氏が最高経営責任者とし

    て入手できる戦略情報を考慮し、同氏は、最高経営責任者としての自身の職務を遂行しなくなった日から起算
    して1年間、欧州連合内の通信事業者に直接的又は間接的に、自ら又は第三者を通じて、いかなる方法又は目的
    を問わず、同氏又は第三者を代表する形で、勤務又は経営しないことを約束した。
    競業避止報酬の総額は12ヶ月分の固定報酬及び年間変動報酬(変動報酬は当社退社前の直近24ヶ月間に支払われ

    た平均年間変動報酬を基に算定。)に相当する。取締役会の承認に従って、オレンジはその独自の裁量により、
    最高経営責任者に対し、当該約束を免除することを決定することができる。
    失職

    オレンジはChristel           Heydemann最高経営責任者のために、事業主及び役員向け補償保険に加入した。この契約

    は、当社が同氏の職務を取り消すことがあった場合、(契約の約款に従って)最高経営責任者に代替所得を提供
    する。オレンジは拠出金を全額支払っており、これは現物給付として扱われる。
    この失業保険は、会社都合により失職した場合、役員のそれまでの報酬に比例した補償の支払いを提供する。

    最高経営責任者が会社都合で失職した場合、同氏は、この保険への加入発効日から12ヶ月が経過して初めて補

    償を受け取る。これは待機期間として知られている。
    クローバック制度

    NYSEの新たな規則の発効のためにSEC及びNYSEが設定した期限以後、最高経営責任者に支払われる年間及び複数

    年変動報酬は、クローバック制度の対象となる。そのため、最高経営責任者は、証券取引所法(その後の改正を
    含む)セクション10D-1の発効後は、当社が、個別又は集合的に、重要でかつ公表された財務書類に基づき行わ
    れた経済的判断に影響を与える可能性のある、脱落又は虚偽記載により会計上の修正再表示の作成を求められ
    た場合、(修正再表示された財務書類の公表を決定した日又は行政若しくは裁判所が修正再表示をするように決
    定した日から最大3事業年度の遡及期限内の)該当する期間における、その一部又は全額について財務実績指標
    の達成を条件とする、変動報酬の全て又は一部を、そのような報酬が付与されたか、支払われたか、又は未払
    いであるかに関わりなく返還することを義務付けられる。回収される報酬の割合は、そのような会計上の再表
    示が全くなかった場合に付与されたか、支払われたか又は未払いとなっていた金額を超えて受け取った金額で
    ある。
    補足的年金制度

    取締役会は2022年に、「第82条」(確定拠出)補足的年金制度と呼ばれる制度を業務執行役員のために設立し

    た。この制度の下で、当社は毎年マッチング拠出金を支払う。その半分は、確定拠出型年金制度(「第82条」制
    度)に基づき第三者機関に支払われる保険料で構成され、半分は、この制度への加入は即時の課税を生じるた
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    め、現金で構成される。このマッチング拠出金は、固定報酬及び変動報酬の20％を基準に算出される。第三者
    機関に支払われる保険料は給与とみなされるため、現物給付として扱われる。
    現物給付

    Christel     Heydemann最高経営責任者向けの事業主及び役員向け補償保険の拠出金及び補足的年金制度の保険料
    支払(上記を参照のこと。)に加え、業務執行役員は、希望した場合、運転手付きの社用車、その職務に関連す
    る個人的な法律上の支援、年次健康診断、インターネット又は電話アクセス及びIT機器を含むその職務を遂行
    するために必要な機器が提供される。
    2　取締役の報酬に関する取締役会報告
    2.1　2022年の活動に対して支払われた又は割り当てられた報酬額
    2023年2月15日付取締役会は、2022年5月19日の株主総会で承認された報酬方針に従い、2022事業年度の取締役
    報酬の付与を決定した。
    本方針に従って、2022事業年度の取締役の役職に対して分配された報酬金額合計は929,131ユーロであり、取締
    役会会長及び最高経営責任者は、ともに職務に関して自身に分配される報酬を受け取る権利を放棄した。取締
    役会及びその委員会の業務に参加・出席したことに関連するこの報酬の変動部分は、2022事業年度に関しては
    支払総額の80.4％を占めている。
    役員ではない取締役の報酬は、2023年5月23日の株主総会の翌月に、その承認を条件として、支払われる。フラ
    ンス国家を代表する取締役に割り当てられた報酬は、国家予算に支払われる。また、従業員により選任された
    取締役は、彼らの職務に対する報酬を労働組合に支払うよう申し出ている。
     活動に対する報酬                        2023年支払総額            2022年支払総額            2021年支払総額

     (単位：ユーロ)                      (2022事業年度分)            (2021事業年度分)            (2020事業年度分)
     取締役

     Valérie     Beaulieu氏

                                 30,167              N/A            N/A
     Stéphanie      Besnier氏(3)

                                 62,000            36,222              N/A
     Alexandre      Bompard氏

                                 36,000            32,000            38,000
     Bpifrance      Participations

                                 61,000            40,000            24,000
     Thierry     Chatelier氏(1)

                                 16,667              N/A            N/A
     Sébastien      Crozier氏(1)

                                 69,000            58,000            62,000
     Vincent     Gimeno氏(1)

                                 61,000             4,806             N/A
     Anne-Gabrielle         Heilbronner氏

                                125,000             63,000            57,000
     Christel     Heydemann氏(4)

                                 25,583            58,000            56,000
     Helle   Kristoffersen氏

                                 3,833           46,000            46,000
     Anne   Lange氏(2)

                                 65,000            54,000            54,000
     Bernard     Ramanantsoa氏

                                133,548             84,000            81,329
     Frédéric     Sanchez氏

                                 73,000            42,000            20,167
     Jean-Michel       Severino氏

                                 68,000            56,000            54,000
     Magali    Vallée氏(1)

                                 53,000             4,806             N/A
     前取締役

     Philippe     Charry氏(1)                         N/A

                                              N/A          19,833
     Laurence     Dalboussière氏(1)

                                 46,333            44,000            22,167
     Hélène    Dantoine氏(3)                          N/A

                                              N/A          39,028
     Charles-Henri        Filippi氏                      N/A

                                              N/A          35,504
                                196/674


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                                                          オレンジ(E05839)
                                                           有価証券報告書
     Fabrice     Jolys氏(1)                         N/A
                                             47,194            54,000
     René   Ollier氏(1)                           N/A

                                             39,194            42,000
     Claire    Vernet-Garnier氏(3)                          N/A          21,778             7,778

     合計                            929,131            731,000            712,806

    N/A：該当なし。
    (1)  所属する労働組合に報酬を直接支払うよう要請した取締役。
    (2)  フランス国家の提言により、支払予定報酬金額の15％がフランス国家予算に支払われる取締役。
    (3)  フランス国家を代表し、報酬がフランス国家予算に支払われる取締役。
    (4)  2022年1月1日から、Christel            Heydemann氏が最高経営責任者に任命された2022年4月4日までの期間。
    2.2　取締役の報酬の方針

    法律に従い、毎年取締役に配分される報酬の最高額は株主総会により定められる。株主総会において新しい決
    定がされるまでは、従前の決議が効力を有する。この合計額は2022年5月19日の株主総会において1,050,000
    ユーロと決定された。毎年始め、取締役会は、株主総会で決定された上限額の範囲内で、その事業年度の職務
    に基づき、またGCSER委員会の提案に従い、取締役報酬方針を定める。その後、株主総会で採決にかけられる
    ( 事前の   「セイ・オン・ペイ」)。
    取締役会は、2023年2月15日の会議において、取締役の報酬方針を決定した。取締役会は、2023事業年度の規模
    について以下の要素を決定した。
    ・　1取締役当たり1年につき10,000ユーロの固定額、該当する場合は在職期間に応じて按分計算。
    ・　以下の通りである、取締役会及びその委員会の執務の出席率及び参加率に直接関連する額。
     ・　取締役会の会合及び戦略セミナー1回当たり3,000ユーロ。
     ・　監査委員会、GCSERC並びに戦略及び技術委員会の会合1回当たり2,000ユーロ。
     ・　委員会の議長を務めるに当たり、委員会会合1回当たり追加で2,000ユーロ。
    確定配分総額は、株主総会で設定された上限を超えることはできないが、その額はいったん承認されても掛け
    合わせた後に減額される可能性がある。
    取締役たる役員は、この報酬を受給する資格はない。
    また、取締役会内規で、以下が規定された。
    ・　取締役会が1人若しくは複数人の取締役会構成員又は1人若しくは複数人の第三者に対し、特別にある任務
       を割り当てる決定を下し、取締役会が当該任務の主な性質を決定している場合、特別委員会を設置する(第
       5条)。
    ・　GCSERCの提案に応じて、独立取締役の中から筆頭独立取締役を任命する取締役会の権限(同一の人物が取締
       役会会長兼最高経営責任者である場合は、そのような任命は必須となる。)(第10条)。
    これに関連して、以下の規格を採用することが提言されている。
    ・　取締役会内規第5条に従って、取締役会は、特別委員会の任命のみならず、その報酬についても、該当する
       場合、任務の種類及び継続期間、並びに完了するのに必要な時間を考慮して決定する。
    ・　同任務を担当する筆頭独立取締役が指名されていれば、その任務に対して年間固定金額。特別委員会構成
       員(該当する場合)又は筆頭独立取締役の報酬は、取締役に分配された報酬と同じ形態で支払うことができ
       (「出席報酬」)、また、双方のケースでは、役員ではない取締役の報酬に基づき分配された総額に適用し
       ている最大額及び減額に関する同一の条件に従い支払うことができると明示されている。
    従業員により選出された取締役及び従業員株主を代表する取締役は、その他全ての役員ではない取締役と同じ
    条件及び同じ方法によって、その活動についての報酬が支払われる。
    提案された報酬方針は、2023年5月23日の定時・臨時共同株主総会における承認を条件に、2023年1月1日から適
    用される。
    2.3　その他の報酬
    以下の表は、従業員により選出された取締役及び従業員株主を代表する取締役に支払われた日割り報酬を示し
    たものである役員ではない取締役としての活動に対する報酬(上記に記載済)は除く。
     総額                             2022年支払額                   2021年支払額

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     (単位：ユーロ)
     Thierry     Chatelier氏(1)

                                     65,322                     N/A
     Sébastien      Crozier氏

                                     218,884                   218,396
     Laurence     Dalboussière氏(2)

                                     49,155                   88,490
     Vincent     Gimeno氏(3)

                                     114,098                    6,511
     Fabrice     Jolys氏(4)

                                       N/A                  41,264
     René   Ollier氏(5)

                                       N/A                  37,072
     Magali    Vallée氏(6)                             42,305                    3,281

    N/A：該当なし。
    (1)  2022年7月13日から。
    (2)  2022事業年度に関し、2022年7月13日まで。
    (3)  2021年12月3日から。
    (4)  2021年12月2日まで。
    (5)  2021年12月2日まで。
    (6)  2021年12月3日から。
    かかる額は、2022事業年度に関して支払われた全ての報酬を含む(給与総額、特別手当(年間変動報酬を含

    む。)、付与されたLTIP、現物給付、利益分配及びインセンティブ(最後の2つの項目に関してはいずれの雇用者
    マッチング拠出分も除く。))。
    従業員により選任された取締役及び従業員株主を代表する取締役は、契約上、フランス通信団体労働協約の対
    象となる公務員又は民間企業従業員として、オレンジSAに雇用される。オレンジ・グループの受給資格のある
    従業員同様、当該取締役は、無償株式付与制度で給付を受ける(適用できる場合、長期奨励給制度(LTIP)の一部
    として)。
    当該報酬を除いて、役員ではない取締役は、業務に対して支払われた報酬以外の報酬を受領していない。
    さらに、オレンジSA又はその子会社のいずれの取締役会の構成員に関しても、かかる取締役の任期終了時の給
    付を規定する取り決めはなされていない。
    3　経営委員会の構成員の報酬
    経営委員会構成員は、「(iii)　経営委員会」に記載されている。
    2022事業年度について、雇用者社会保障負担額を除き、オレンジSA及びその支配下にある会社から、オレンジ
    の経営委員会の全ての構成員に対して支払わなくてはならない報酬総額は、12,061,833ユーロであった。
    かかる額は、2022事業年度に関して支払予定の全ての報酬を含む(具体的には、給与総額、特別手当(年間変動
    報酬を含む。)、付与されたLTIP株式、現物給付並びに利益分配及びインセンティブ(最後の2つの項目に関して
    は雇用者マッチング拠出分を除く。))。
    2022年通年では経営委員会の一員ではなかった構成員については、比較可能性の観点から、報酬は日割り計算
    で算出される。
    含まれている年間変動報酬は、経営委員会構成員(取締役及び役員は除く。)に関して、2023年に支払予定の、
    2022年の目標金額である。取締役及び役員について、含まれている年間変動報酬は、2022年の支払分であっ
    て、2023年に支払予定のものである。
    2015年1月1日付で署名された、経営委員会の構成員(役員を除く。)の雇用契約には、1年の税込報酬額総額に基
    づく15ヶ月分を超えない給与を契約上の退職手当(契約上の合意により規定された解雇手当を含む。)として規
    定する条項が含まれていた。
    インセンティブに基づく一定の報酬を回収するための「クローバック」制度(「1.1　業務執行役員及び非業務
    執行役員の報酬」を参照のこと。)は、現地の法律の遵守を前提に、執行役に同様の時間枠で適用される。
    役員に任命された日に停止されたRamon                    Fernandez氏の雇用契約は、同氏が2022年12月31日に最高経営責任者                                   代
    行 を辞任したことを受けて再開された。
    経営委員会の構成員のいずれも、オレンジ・グループの子会社において務める職務に対するいかなる報酬も受
    領しない。
    2022事業年度中、経営委員会の構成員は、いかなるストックオプションも受け取っていない。
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    取締役会は株式ベースの長期奨励給制度(LTIP)を提供し、この制度は株主総会で採決された規約に従って経営
    委員会構成員にも適用される。
    2020年から2022年のLTIPに基づき、継続雇用条件を達成することを前提に、会長兼最高経営責任者を含む経営
    委員会構成員全員に対し、最大でオレンジの株式211,000株を報奨のために利用することができる。
    2023年5月23日の株主総会で採決される予定の第28決議案の議題である、2023年から2025年のLTIPに基づく無償
    株式の付与を求められる取締役会は、その決議案が承認されることを前提に、経営委員会の各構成員に適用す
    る付与基準を決定する。
    上位10人の従業員に付与されたストックオプション及びかかる者により行使されたオプション
    2022事業年度中、オレンジSAその他のいずれの当グループの会社も、ストックオプションを従業員に付与して
    いない。
    最後にオレンジSAのストックオプション制度が満期を迎えた2017年以降、ストックオプション制度は実施され
    ていない。したがって、本事業年度中に行使されたストックオプションはない。
    4　株式所有
    当社が把握している限り、本報告書提出日現在、各取締役及び最高経営責任者が保有するオレンジ株式の数は
    以下の表の通りである。
                                                        株式数

     最高経営責任者、取締役                   Christel     Heydemann氏
                                                         1,000
     独立取締役                   Jacques     Aschenbroich氏
                                                         1,000
                        Alexandre      Bompard氏
                                                         1,000
                        Valérie     Beaulieu-James氏
                                                         1,000
                        Gilles    Grapinet氏
                                                           0
                        Anne-Gabrielle         Heilbronner氏
                                                         1,000
                        Momar   Nguer氏
                                                         1,000
                        Frédéric     Sanchez氏
                                                         1,000
     公共部門を代表する取締役                   Bpifrance      Participations
                        (Nicolas     Dufourcq氏の後任とし
                        て、2021年1月10日から常任代表と
                        して任命されたThierry             Sommelet
                        氏。同氏は、オレンジ株式を400株
                        保有している。)                              254,219,602
                        Anne   Lange氏
                                                           0
                        Céline    Fornaro氏
                                                           0
     従業員により選任された取締役                   Sébastien      Crozier氏
                                                          552
                        Vincent     Gimeno氏
                                                         2,147
                        Magali    Vallée氏                             1,249
     従業員株主を代表する取締役                   Thierry     Chatelier氏                             3,949
    （３）【監査の状況】

    監査委員会による監査の状況については、「(１)　コーポレート・ガバナンスの概要」「監査委員会」及び
    「監査委員会内における財務についての専門的知識」を参照のこと。
    内部監査の状況等については、「(１)　コーポレート・ガバナンスの概要」「グループ内部監査」を参照のこ
    と。
    a)　監査委員会の活動
    監査委員会
    監査委員会は2022年に9回会合を行った。その会議の全体の出席率は96.3％であった。
    監査委員会は、オレンジの上級管理職及び当グループの財務部門の主要なマネージャー並びに当グループの監
    査、統制及びリスク管理部門の責任者及び法定監査人と各行動計画をレビューし、これらの計画を実行に移す
    ために、彼らと定期的に会合を行った。
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    財務報告
    2022年、監査委員会は、2021事業年度及び2022年上半期について、2022年の第1四半期及び第3四半期の業績と
    ともに、法定財務書類及び連結財務書類を分析した。その2023年2月13日の会議において、監査委員会は、2022
    年第4四半期の業績並びに2022事業年度の法定財務書類及び連結財務書類をレビューした。監査委員会は、会計
    情報及び財務情報を作成するプロセスが特に内部統制の点において規制要件及び法的要件を遵守していたこと
    を確認した。この点において、監査委員会は経営報告書案をレビューし、法定監査人の報告を聞いた。監査委
    員会はまた、2023年の予算をレビューした。重要なリスク、オフ・バランスシートの誓約及びその会計への影
    響、並びに資産減損テストも協議された。
    さらに委員会は、公表前に全ての財務コミュニケーションをレビューした。これには、2023年2月16日に開かれ
    た2023年キャピタルマーケット・デイの投資家会議の前に、2023年2月13日の会合において、新たな                                                   Lead   the
    future   戦略計画の説明の内容をレビューしたことが含まれる。
    内部統制及びリスク管理、倫理
    各一連の財務書類を承認する前に、監査委員会は当グループが関与している重要な訴訟のレビューを行った。
    さらに、監査委員会は、当グループの内部統制が監査委員会に提示した財務内部統制システムの年次評価の結
    果を検証し、当該システムが有効であると結論付けた(「(１)　コーポレート・ガバナンスの概要」「サーベン
    ス・オクスリー法の第404条に従い実施される内部統制業務の要約」を参照のこと。)。
    監査委員会はまた、特にそのリスク・マッピングに照らして、当社がその事業、財政状態又は利益に重大な悪
    影響を与える可能性があると考える主なリスクをレビューした。監査委員会はまた、当グループの監査、統制
    及びリスク管理が内部監査職務後に策定した勧告が、正確に実施されることを確保した。監査職務の結果及び
    今後の監査職務のスケジュールが提示された。重大なリスクの記載は、第３「２　事業等のリスク」に提示さ
    れている。
    負債及びキャッシュの管理
    監査委員会は、当グループの負債の借換え及びキャッシュ・マネジメントの方針を定期的にレビューし、当グ
    ループのデリバティブのカウンターパーティ及び現金投資制限の年次更新に関する説明を受けた。
    開発プロジェクト及び戦略計画
    監査委員会は、欧州、中東及びアフリカにおける一部の当グループの株式持分のポジションについて通知さ
    れ、2023年の予算並びに地政学的変化及びマクロ経済の変化を考慮するために、事業体の更新された戦略計画
    に基づき、当グループの主要な子会社及び持株会社において2022年末に行われた資産減損テスト及び株式持分
    をレビューした。
    法定監査人
    監査委員会は、2022年の法定監査人の報酬及び当該年度中のその業務の財務面をレビューした。2022年6月20日
    の監査委員会の会議において、法定監査人は、外部監査計画を提示した。
    b)　法定監査人の身元
    常任法定監査人
    カーペーエムジェー　エス　ア
    Jacques     Pierre氏及びSébastien             Haas氏が代表を務め、フランス共和国                    92066   パリ・ラ・デファンス            セデッ
    クス   ガンベッタ通り2         トゥールEqhoに所在地を有する。
    カーペーエムジェー　エス　アは2015年5月27日の定時・臨時共同株主総会によって選任された。その任期は、
    2021年5月18日の定時・臨時共同株主総会によって、6年更新された。
    デロイト
    Christophe      Patrier氏が代表を務め、フランス共和国                      92908   パリ・ラ・デファンス            プラス・デ・ラ・ピラ
    ミッド    6に所在地を有する。
    デロイト・エ・アソシエは、2021年5月18日の定時・臨時共同株主総会によって選任された。任期は6年間に及
    ぶ。
    予備法定監査人
    Salustro     Reydel
    フランス共和国         92066   パリ・ラ・デファンス・セデックス                   ガンベッタ通り2に所在地を有する。
    Salustro     Reydelは2015年5月27日の定時・臨時共同株主総会によって選任された。その任期は、2021年5月18日
    の定時・臨時共同株主総会によって、6年更新された。
    BEAS
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    フランス共和国         92908   パリ・ラ・デファンス            セデックス      プラス・デ・ラ・ピラミッド               6に所在地を有する。
    BEASは、2021年5月18日の定時・臨時共同株主総会によって選任された。任期は6年間に及ぶ。
    2026年12月31日に終了する事業年度の財務書類を承認するために招集された定時株主総会の後、全ての法定監
    査人の任期が満了する。
    c)　監査報酬の内容等

    (a)  外国監査公認会計士等に対する報酬の内容
                                                      (百万ユーロ)
                         前連結会計年度                     当連結会計年度

                    監査証明業務           非監査業務          監査証明業務           非監査業務
         区　　　分
                    に基づく報酬          に基づく報酬           に基づく報酬           に基づく報酬
                      (百万円)           (百万円)          (百万円)           (百万円)
                       9.2                     8.9
         提出会社                         *                     *
                      (1,385)                     (1,340)
                       9.1                     10.9
         連結子会社                         *                     *
                      (1,370)                     (1,641)
                       18.3           0.9          19.8           1.2
           計
                      (2,755)           (135)          (2,981)           (181)
    *　提出会社と連結子会社の間の内訳は提供されていない。
    (b)  その他重要な報酬の内容

    他に重要な報酬の支払いはなかった。
    (c)  外国監査公認会計士等の提出会社に対する非監査業務の内容
    2021年、E＆Yは、通常監査業務(0.3百万ユーロ)をオレンジ・ポルスカに提供した。
    2022年、KPMGは、通常監査業務(0.3百万ユーロ)をオレンジSAに提供した。
    監査人の報酬に関する詳細は、連結財務書類に対する注記22「監査人の報酬」を参照のこと。
    d)　当連結会計年度の前連結会計年度及び当連結会計年度における外国監査公認会計士等の異動

    2021年5月18日の株主総会は、アーンスト・アンド・ヤング・オーディット及びAuditexの後任として、デロイ
    ト及びBEASを新たな共同常任法定監査人及び予備法定監査人に選任することを決議した。
    （４）【役員の報酬等】

    該当事項なし
    （５）【株式の保有状況】

    該当事項なし
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    第６【経理の状況】
    以下に記載されている連結財務書類の原文は、オレンジの2022事業年度の年次財務報告書(2023年3月29日に
    Autorité     des  Marchés     Financiers      (フランスの金融監督官庁)にオレンジにより提出されたユニバーサル・レジ
    ストレーション・ドキュメントに含まれる。)に記載されたものと同一であり、国際財務報告基準(以下
    「IFRS」という。)に準拠して作成されている。また、以下に記載されている親会社個別財務書類の原文は商事
    裁判所へ提出された個別財務書類と同一であり、フランスにおいて一般に公正妥当と認められる会計原則に準
    拠して作成されている。
    オレンジがその連結財務書類において採用している会計原則、会計慣行及び表示方法と日本において一般に公
    正妥当と認められる企業会計の原則、会計慣行及び表示方法との主要な相違点に関しては、「４                                                 フランスと日
    本の会計原則及び会計慣行の相違」に記載されている。
    以下に記載されているオレンジの財務書類は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和38
    年大蔵省令第59号)(以下「財務諸表等規則」という。)第131条第1項の規定の適用を受けている。
    以下に記載されているオレンジの財務書類は、フランスの法定監査人であり、外国監査法人等(公認会計士法
    (昭和23年法律第103号)第1条の3第7項に規定される外国監査法人等をいう。)であるカーペーエムジェー　エ
    ス　ア及びデロイト・エ・アソシエの監査を受けている。本有価証券報告書に金融商品取引法第193条の2第1項
    第1号に規定される監査証明に相当すると認められる証明に係るその法定監査人の監査報告書を添付している。
    オレンジの連結財務書類及び親会社個別財務書類の原文はユーロで表示されている。以下の財務書類で表示さ
    れた円貨額は、利用者の便宜のためであり、財務諸表等規則第134条の規定に従って、主要な計数について、
    2023年5月1日現在の株式会社三菱UFJ銀行が公表した対顧客電信直物売・買相場の仲値である1ユーロ＝150.55
    円の為替レートで換算されたものであり、百万円単位(四捨五入)で表示されている。日本円に換算された金額
    は、四捨五入のため合計欄の数値が総数と一致しない場合がある。
    財務書類の円換算額並びに「２                主な資産・負債及び収支の内容」、「３                     その他」及び「４          フランスと日本の
    会計原則及び会計慣行の相違」は、オレンジの連結財務書類及び親会社個別財務書類の原文には含まれておら
    ず、したがって、法定監査人であるカーペーエムジェー　エス　ア及びデロイト・エ・アソシエの監査の対象
    から除かれている。
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    １【財務書類】
    1.  連結財務書類
    (1)  連結損益計算書
                         2022事業年度             2021事業年度              2020事業年度

                   注記
                      百万ユーロ       百万円      百万ユーロ       百万円      百万ユーロ        百万円
     収益               4.1     43,471     6,544,559        42,522     6,401,687        42,270      6,363,749

     外部購入費               5.1    (18,732)     (2,820,103)        (17,973)     (2,705,835)        (17,691)      (2,663,380)
     その他の営業収益               4.2      747     112,461        783     117,881        604      90,932
     その他の営業費用               5.2     (413)     (62,177)        (700)     (105,385)        (789)      (118,784)
     人件費               6.1     (8,920)     (1,342,906)        (9,917)     (1,493,004)        (8,490)      (1,278,170)
     営業税及び賦課金              10.1.1     (1,882)      (283,335)        (1,926)      (289,959)        (1,924)      (289,658)
     固定資産、投資及び事業売却(損)益               3.1      233     35,078       2,507      377,429        228      34,325
     事業再編費用               5.3     (125)     (18,819)        (331)     (49,832)        (25)      (3,764)

     固定資産の減価償却費及び償却費               8.2     (7,035)     (1,059,119)        (7,074)     (1,064,991)        (7,134)      (1,074,024)

     ファイナンスアセットの減価償却費               8.5     (107)     (16,109)        (84)     (12,646)        (55)      (8,280)

     及び償却費
     使用権資産の減価償却費及び償却費               9.1     (1,507)      (226,879)        (1,481)      (222,965)        (1,384)      (208,361)
     のれんの減損               7.1     (817)     (122,999)        (3,702)      (557,336)          -       -

     固定資産の減損               8.3      (56)     (8,431)        (17)     (2,559)        (30)      (4,517)

     使用権資産の減損               9.1      (54)     (8,130)        (91)     (13,700)        (57)      (8,581)

     関連会社及びジョイント・ベン               11      (2)      (301)        3      452       (2)      (301)

     チャーに対する持分法投資利益(損
     失)
     営業利益                    4,801      722,791        2,521      379,537        5,521      831,187
     総金融債務のコスト(ファイナンスア                    (775)     (116,676)        (829)     (124,806)        (1,099)      (165,454)

     セットを除く)
     ファイナンスアセットに関連する債                     (3)      (452)        (1)      (151)        (1)      (151)
     務に係る利息
     正味金融債務に支出する資産の(損)                     48     7,226        (3)      (452)        (1)      (151)
     益
     為替差(損)益                    (97)     (14,603)         65     9,786       (103)      (15,507)
     リース負債に係る利息                    (145)     (21,830)        (120)     (18,066)        (120)      (18,066)

     その他金融費用(純額)                     52     7,829        106     15,958        11      1,656

     金融費用(純額)              13.2      (920)     (138,506)        (782)     (117,730)        (1,314)      (197,823)

     法人税              10.2.1     (1,265)      (190,446)        (962)     (144,829)         848      127,666

     連結当期純利益                    2,617      393,989        778     117,128        5,055      761,030

     親会社の株主に帰属する当期純利益                    2,146      323,080        233     35,078       4,822      725,952

     非支配持分              15.6      471     70,909        545     82,050        233      35,078

     親会社に帰属する1株当たり当期純利              15.7

     益
     当期純利益
       - 基本的              0.73ユーロ         110円    0.00ユーロ          0円    1.72ユーロ         259円
       - 希薄化後              0.73ユーロ         110円    0.00ユーロ          0円    1.71ユーロ         257円
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    (2)  連結包括利益計算書
                          2022事業年度             2021事業年度             2020事業年度

                    注記
                        百万ユーロ       百万円      百万ユーロ       百万円      百万ユーロ       百万円
     連結当期純利益                     2,617      393,989        778     117,128       5,055      761,030
     確定給付純債務の再測定                6.2      176     26,497        59     8,882       (13)     (1,957)
     公正価値で測定する資産                13.7-      (116)     (17,464)         9     1,355        94     14,152
                    17.1
     組替のない項目に係る法人税               10.2.2       (47)     (7,076)        (14)     (2,108)        1      151
     関連会社及びジョイント・ベンチャーに                       0       0      (4)      (602)        -       -
     帰属する組替えられることのないその
     他の包括利益持分
     純損益に組替えられることのない項目(a)                      13     1,957        51     7,678        82     12,345
     公正価値で測定する資産                13.7-       4      602       1      151       1      151

                    17.1
     キャッシュ・フロー・ヘッジ               13.8.2       295     44,412        317     47,724        22     3,312
     為替換算調整損益                15.5      (374)     (56,306)        200     30,110       (414)     (62,328)
     組替えられる又は組替の可能性のある項               10.2.2       (70)     (10,539)        (84)     (12,646)        (10)     (1,506)
     目に係る法人税
     関連会社及びジョイント・ベンチャーに                      51     7,678        5      753       -       -
     帰属する組替えられる又は組替の可能
     性のあるその他の包括利益持分
     純損益にその後に組替えられる又は組替                      (93)     (14,001)        439     66,091       (401)     (60,371)
     の可能性のある項目(b)
     当期その他の連結包括利益(a)+(b)                      (80)     (12,044)        490     73,770       (319)     (48,025)
     当期連結包括利益                     2,537      381,945       1,267      190,747       4,736      713,005

     親会社の株主に帰属する包括利益                     2,050      308,628        687     103,428       4,578      689,218

     非支配持分に帰属する包括利益                      487     73,318        580     87,319        158     23,787
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    (3)  連結財政状態計算書
                        2022年12月31日現在             2021年12月31日現在             2020年12月31日現在

                   注記
                      百万ユーロ       百万円      百万ユーロ       百万円      百万ユーロ       百万円
     資産
                   7.2     23,113      3,479,662        24,192      3,642,106        27,596      4,154,578
      のれん
                   8.4     14,946      2,250,120        14,940      2,249,217        15,135      2,278,574
      その他の無形資産
                   8.5     31,640      4,763,402        30,484      4,589,366        29,075      4,377,241
      有形固定資産
                   9.1     7,936     1,194,765        7,702     1,159,536        7,009     1,055,205
      使用権資産
      関連会社及びジョイント・ベン              11     1,486      223,717       1,440      216,792         98     14,754
      チャーに対する持分
      モバイル・ファイナンシャル・             17.1      656      98,761        900     135,495       1,210      182,166
      サービシズ事業に関連する長期
      金融資産
      長期金融資産             13.1      977     147,087        950     143,023       1,516      228,234
      長期デリバティブ資産             13.1     1,458      219,502        683     102,826        132      19,873
      その他の非流動資産              4.5      216      32,519        254      38,240        136      20,475
                   10.2.3       421      63,382        692     104,181        674     101,471
      繰延税金資産
      非流動資産合計                  82,847     12,472,616        82,236     12,380,630        82,582     12,432,720
                   5.4     1,048      157,776        952     143,324        814     122,548

      棚卸資産
                   4.3     6,305      949,218       6,029      907,666       5,620      846,091
      売掛金
                   4.4     1,570      236,364       1,460      219,803       1,236      186,080
      その他の顧客との契約資産
      モバイル・ファイナンシャル・             17.1     2,742      412,808       2,381      358,460       2,075      312,391
      サービシズ事業に関連する短期
      金融資産
      短期金融資産             13.1     4,541      683,648       2,313      348,222       3,259      490,642
                   13.1      112      16,862        7     1,054       162      24,389
      短期デリバティブ資産
                   4.5     2,217      333,769       1,875      282,281       1,701      256,086
      その他の流動資産
                   10.1.2      1,265      190,446       1,163      175,090       1,104      166,207
      未収営業税及び賦課金
      未収還付税金             10.2.3       149      22,432        181      27,250        128      19,270
                   5.5      851     128,118        851     128,118        850     127,968
      前払費用
                   13.1     6,004      903,902       8,621     1,297,892        8,145     1,226,230
      現金及び現金同等物
      流動資産合計                  26,803      4,035,192        25,834      3,889,309        25,094      3,777,902
     資産合計                   109,650      16,507,808        108,071      16,270,089        107,676      16,210,622

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    (3)  連結財政状態計算書(続き)
                        2022年12月31日現在             2021年12月31日現在             2020年12月31日現在

                   注記
                       百万ユーロ       百万円      百万ユーロ       百万円      百万ユーロ       百万円
     資本及び負債
      株式資本                   10,640      1,601,852        10,640      1,601,852        10,640      1,601,852
                        16,859      2,538,122        16,859      2,538,122        16,859      2,538,122
      資本剰余金及び法定準備金
                         4,950      745,223       5,497      827,573       5,803      873,642
      劣後債
                         (666)     (100,266)        (656)      (98,761)       1,255      188,940
      利益剰余金
      親会社の株主に帰属する資本                   31,784      4,785,081        32,341      4,868,938        34,557      5,202,556
                         3,172      477,545       3,020      454,661       2,643      397,904

      非支配持分
      資本合計              15     34,956      5,262,626        35,361      5,323,599        37,200      5,600,460
                   13.1     31,930      4,807,062        31,922      4,805,857        30,089      4,529,899

      長期金融負債
                   13.1      397      59,768        220      33,121        844     127,064
      長期デリバティブ負債
                   9.2     6,901     1,038,946        6,696     1,008,083        5,875      884,481
      長期リース負債
                   8.6     1,480      222,814       1,370      206,254       1,291      194,360
      長期固定資産未払金
      モバイル・ファイナンシャル・              17.1       82     12,345        0       0      0       0
      サービシズ事業に関連する長期
      金融負債
                   6.2     2,567      386,462       2,798      421,239       1,984      298,691
      長期従業員給付
      解体に対する長期引当金              8.7      670     100,869        876     131,882        885     133,237
                   5.3      43      6,474        61      9,184        53      7,979
      事業再編に対する長期引当金
      その他の非流動負債              5.7      276      41,552        306      46,068        307      46,219
                   10.2.3      1,124      169,218       1,185      178,402        855     128,720
      繰延税金負債
      非流動負債合計                   45,471      6,845,659        45,434      6,840,089        42,182      6,350,500
      短期金融負債              13.1     4,702      707,886       3,421      515,032       5,170      778,344

                   13.1       51      7,678       124      18,668        35      5,269
      短期デリバティブ負債
      短期リース負債              9.2     1,509      227,180       1,369      206,103       1,496      225,223
                   8.6     3,101      466,856       3,111      468,361       3,349      504,192
      短期固定資産未払金
      買掛金              5.6     7,067     1,063,937        6,738     1,014,406        6,475      974,811
                   4.4     2,579      388,268       2,512      378,182       1,984      298,691
      顧客との契約負債
      モバイル・ファイナンシャル・              17.1     3,034      456,769       3,161      475,889       3,128      470,920
      サービシズ事業に関連する短期
      金融負債
                   6.2     2,418      364,030       2,316      348,674       2,192      330,006
      短期従業員給付
                   8.7      26      3,914        21      3,162        16      2,409
      解体に対する短期引当金
                   5.3      119      17,915        124      18,668        64      9,635
      事業再編に対する短期引当金
                   5.7     2,526      380,289       2,338      351,986       2,267      341,297
      その他の流動負債
      未払営業税及び賦課金             10.1.2      1,405      211,523       1,436      216,190       1,279      192,553
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                   10.2.3       538      80,996        425      63,984        673     101,320
      未払税金
      繰延収益                    149      22,432        180      27,099        165      24,841
      流動負債合計                   29,223      4,399,523        27,276      4,106,402        28,294      4,259,662

     資本及び負債合計                   109,650      16,507,808        108,071      16,270,089        107,676      16,210,622

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    (4)  連結株主持分変動計算書
                                                     (単位：百万ユーロ)

                                      親会社の株主に帰属
                    注記

                       発行済株式数       株式資本     資本剰余金      劣後債     剰余金     その他の      合計
                                     及び               包括利益
                                   法定準備金
     2020年1月1日現在残高                   2,660,056,599        10,640     16,859      5,803      (961)     (467)    31,875
     連結包括利益                        -     -     -     -    4,822      (244)     4,578
     株式報酬               6.3         -     -     -     -     16     -     16
     自己株式の購入               15.2         -     -     -     -     7     -     7
     配当金               15.3         -     -     -     -   (1,595)       -   (1,595)
     劣後債の発行及び償還               15.4         -     -     -     0    (12)      -    (12)
     劣後債の支払利息               15.4         -     -     -     -    (258)      -    (258)
     支配の獲得・消滅を伴わない所有持分               3.2         -     -     -     -    (21)      -    (21)
     の変動
     その他の変動                        -     -     -     -    (33)      -    (33)
     2020年12月31日現在残高                   2,660,056,599        10,640     16,859      5,803     1,966      (711)    34,557
     連結包括利益                        -     -     -     -    233     454     687
     株式報酬               6.3         -     -     -     -    165      -    165
     自己株式の購入               15.2         -     -     -     -    (179)      -    (179)
     配当金               15.3         -     -     -     -   (2,127)       -   (2,127)
     劣後債の発行及び償還               15.4         -     -     -    (306)      (6)     -    (311)
     劣後債の支払利息               15.4         -     -     -     -    (238)      -    (238)
     支配の獲得・消滅を伴わない所有持分               3.2         -     -     -     -    (185)      -    (185)
        (1)
     の変動
     支配の獲得・消滅を伴う所有持分の変               3.2         -     -     -     -     -     -     -
      (2)
     動
     その他の変動                        -     -     -     -    (28)      -    (28)
     2021年12月31日現在残高                   2,660,056,599        10,640     16,859      5,497      (399)     (257)    32,341
     連結包括利益                        -     -     -     -    2,146      (96)    2,050
     株式報酬               6.3         -     -     -     -     11     -     11
     自己株式の購入               15.2         -     -     -     -     (7)     -     (7)
     配当金               15.3         -     -     -     -   (1,861)       -   (1,861)
     劣後債の発行及び償還               15.4         -     -     -    (547)      51     -    (496)
     劣後債の支払利息               15.4         -     -     -     -    (215)      -    (215)
     支配の獲得・消滅を伴わない所有持分               3.2         -     -     -     -    (10)      -    (10)
     の変動
     支配の獲得・消滅を伴う所有持分の変               3.2         -     -     -     -     (0)     -     (0)
     動
     その他の変動                        -     -     -     -    (29)      -    (29)
     2022年12月31日現在残高                   2,660,056,599        10,640     16,859      4,950      (313)     (353)    31,784
                                209/674


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    (4)  連結株主持分変動計算書(続き)
                                                     (単位：百万ユーロ)

                                    非支配持分に帰属
                       注記                               資本合計

                             剰余金        その他の         合計
                                     包括利益
     2020年1月1日現在残高                           2,452         234        2,687         34,561
     連結包括利益                            233         (75)         158        4,736
     株式報酬                   6.3          7        -         7         23
     自己株式の購入                   15.2          -        -         -         7
     配当金                   15.3         (225)          -       (225)        (1,820)
     劣後債の発行及び償還                   15.4          -        -         -        (12)
     劣後債の支払利息                   15.4          -        -         -        (258)
     支配の獲得・消滅を伴わない所有持分の変動                   3.2          19         -        19         (2)
     その他の変動                             (2)         -        (2)         (35)
     2020年12月31日現在残高                           2,484         159        2,643         37,200
     連結包括利益                            545         36        580        1,267
     株式報酬                   6.3          6        -         6        171
     自己株式の購入                   15.2          -        -         -        (179)
     配当金                   15.3         (218)          -       (218)        (2,345)
     劣後債の発行及び償還                   15.4          -        -         -        (311)
     劣後債の支払利息                   15.4          -        -         -        (238)
                    (1)
                       3.2         (213)          -       (213)         (398)
     支配の獲得・消滅を伴わない所有持分の変動
                   (2)
                       3.2         249         -        249         249
     支配の獲得・消滅を伴う所有持分の変動
     その他の変動                            (28)         -        (28)         (55)
     2021年12月31日現在残高                           2,825         195        3,020         35,361
     連結包括利益                            471         16        487        2,537
     株式報酬                   6.3          3        -         3         14

     自己株式の購入                   15.2          -        -         -         (7)
     配当金                   15.3         (328)          -       (328)        (2,189)
     劣後債の発行及び償還                   15.4          -        -         -        (496)
     劣後債の支払利息                   15.4          -        -         -        (215)
     支配の獲得・消滅を伴わない所有持分の変動                   3.2          0        -         0        (10)
     支配の獲得・消滅を伴う所有持分の変動                   3.2          0        -         0         (0)
     その他の変動                            (10)         -        (10)         (39)
     2022年12月31日現在残高                           2,960         211        3,172         34,956
                                210/674




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    (4)  連結株主持分変動計算書(続き)
                                                       (単位：百万円)

                                      親会社の株主に帰属
                   注記

                       発行済株式数       株式資本     資本剰余金      劣後債     剰余金     その他の      合計
                                    及び               包括利益
                                   法定準備金
     2020年1月1日現在残高                   2,660,056,599       1,601,852     2,538,122      873,642     (144,679)      (70,307)    4,798,781
     連結包括利益                       -     -     -     -   725,952           689,218

                                                    (36,734)
     株式報酬               6.3         -     -     -     -    2,409       -    2,409
     自己株式の購入               15.2         -     -     -     -    1,054       -    1,054
     配当金               15.3         -     -     -     -  (240,127)        -   (240,127)
     劣後債の発行及び償還               15.4         -     -     -     0   (1,807)       -   (1,807)
     劣後債の支払利息               15.4         -     -     -     -   (38,842)        -   (38,842)
     支配の獲得・消滅を伴わない所有持               3.2         -     -     -     -   (3,162)       -   (3,162)
     分の変動
     その他の変動                       -     -     -     -   (4,968)       -   (4,968)
     2020年12月31日現在残高                   2,660,056,599       1,601,852     2,538,122      873,642     295,981     (107,041)     5,202,556
     連結包括利益                       -     -     -     -   35,078     68,350     103,428

     株式報酬               6.3         -     -     -     -   24,841       -   24,841

     自己株式の購入               15.2         -     -     -     -   (26,948)        -   (26,948)
     配当金               15.3         -     -     -     -  (320,220)        -   (320,220)
     劣後債の発行及び償還               15.4         -     -     -   (46,068)      (903)      -   (46,821)
     劣後債の支払利息               15.4         -     -     -     -   (35,831)        -   (35,831)
     支配の獲得・消滅を伴わない所有持               3.2         -     -     -     -   (27,852)        -   (27,852)
         (1)
     分の変動
     支配の獲得・消滅を伴う所有持分の               3.2         -     -     -     -     -     -     -
       (2)
     変動
     その他の変動                       -     -     -     -   (4,215)       -   (4,215)
     2021年12月31日現在残高                   2,660,056,599       1,601,852     2,538,122      827,573     (60,069)     (38,691)    4,868,938
     連結包括利益                       -     -     -     -   323,080     (14,453)     308,628

     株式報酬               6.3         -     -     -     -    1,656       -    1,656

     自己株式の購入               15.2         -     -     -     -   (1,054)       -   (1,054)
     配当金               15.3         -     -     -     -  (280,174)        -   (280,174)
     劣後債の発行及び償還               15.4         -     -     -   (82,351)      7,678       -   (74,673)
     劣後債の支払利息               15.4         -     -     -     -   (32,368)        -   (32,368)
     支配の獲得・消滅を伴わない所有持               3.2         -     -     -     -   (1,506)       -   (1,506)
     分の変動
     支配の獲得・消滅を伴う所有持分の               3.2         -     -     -     -     0     -     0
     変動
     その他の変動                       -     -     -     -   (4,366)       -   (4,366)
     2022年12月31日現在残高                   2,660,056,599       1,601,852     2,538,122      745,223     (47,122)     (53,144)    4,785,081
                                211/674


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    (4)  連結株主持分変動計算書(続き)
                                                       (単位：百万円)

                                    非支配持分に帰属
                       注記                               資本合計

                             剰余金        その他の         合計
                                     包括利益
     2020年1月1日現在残高                          369,149         35,229        404,528        5,203,159
     連結包括利益                           35,078        (11,291)         23,787         713,005

     株式報酬                   6.3        1,054          -       1,054         3,463

     自己株式の購入                   15.2          -         -         -       1,054
     配当金                   15.3        (33,874)           -      (33,874)         (274,001)
     劣後債の発行及び償還                   15.4          -         -         -       (1,807)
     劣後債の支払利息                   15.4          -         -         -       (38,842)
     支配の獲得・消滅を伴わない所有持分の変動                   3.2        2,860          -       2,860         (301)
     その他の変動                            (301)          -       (301)        (5,269)
     2020年12月31日現在残高                          373,966         23,937        397,904        5,600,460
     連結包括利益                           82,050         5,420        87,319         190,747

     株式報酬                   6.3         903         -        903        25,744

     自己株式の購入                   15.2          -         -         -       (26,948)
     配当金                   15.3        (32,820)           -      (32,820)         (353,040)
     劣後債の発行及び償還                   15.4          -         -         -       (46,821)
     劣後債の支払利息                   15.4          -         -         -       (35,831)
                    (1)
                       3.2        (32,067)           -      (32,067)         (59,919)
     支配の獲得・消滅を伴わない所有持分の変動
                   (2)
                       3.2        37,487           -       37,487         37,487
     支配の獲得・消滅を伴う所有持分の変動
     その他の変動                           (4,215)           -       (4,215)         (8,280)
     2021年12月31日現在残高                          425,304         29,357        454,661        5,323,599
     連結包括利益                           70,909         2,409        73,318         381,945

     株式報酬                   6.3         452         -        452        2,108

     自己株式の購入                   15.2          -         -         -       (1,054)
     配当金                   15.3        (49,380)           -      (49,380)         (329,554)
     劣後債の発行及び償還                   15.4          -         -         -       (74,673)
     劣後債の支払利息                   15.4          -         -         -       (32,368)
     支配の獲得・消滅を伴わない所有持分の変動                   3.2          0         -         0       (1,506)
     支配の獲得・消滅を伴う所有持分の変動                   3.2          0         -         0         (0)
     その他の変動                           (1,506)           -       (1,506)         (5,871)
     2022年12月31日現在残高                          445,628         31,766        477,545        5,262,626
    (1)　オレンジ・ベルギーの非支配持分の一部取得及びオレンジ・バンクの非支配持分の取得を含む(注記3.2参照)。

    (2)　テレコム・ルーマニア・コミュニケーションズの取得に関連している(注記3.2参照)。
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    その他の包括利益の構成要素に関連した株主持分の変動分析
                                                     (単位：百万ユーロ)

                                  親会社の株主に帰属
                 公正価値で      ヘッジ手段      換算調整額      数理計算上の       繰延税金      関連会社及び        合計
                測定する資産                     差異           ジョイント・ベ
                                                 ンチャーの
                                                 その他の
                                                 包括利益
     2020年1月1日現在残高               (28)      (117)       78      (563)       203      (40)      (467)
      (1)
                    95      18      (334)       (15)       (8)       -     (244)
     変動
     2020年12月31日現在残高                68      (98)      (256)      (579)       195      (40)      (711)
      (1)
                    11      318      160       63      (98)       1      454
     変動
     2021年12月31日現在残高                78      220      (96)      (516)       97      (39)      (257)
      (1)
                    (111)       267      (360)       179      (112)       42      (96)
     変動
     2022年12月31日現在残高               (33)      487      (455)      (337)       (16)       3     (353)
                                                     (単位：百万ユーロ)

                                                        その他の
                                非支配持分に帰属
                                                       包括利益合計
                公正価値で      ヘッジ手段      換算調整額     数理計算上の       繰延税金      関連会社       合計
                測定する                  差異          及びジョイント・
                                             ベンチャーの
                 資産
                                             その他の
                                             包括利益
     2020年1月1日現在残高              (2)      (6)     251      (10)       1       -    234     (233)
      (1)
                   (1)      4     (80)       2     (0)       -    (75)     (319)
     変動
     2020年12月31日現在残高              (3)      (2)     171      (8)      0       -    159     (552)
      (1)
                   0     (1)      40      (4)      (0)       -    36     490
     変動
     2021年12月31日現在残高              (3)      (3)     212      (11)       1       -    195     (62)
      (1)
                   (0)      28     (14)      (3)      (4)       9    16     (80)
     変動
     2022年12月31日現在残高              (4)      25     198      (14)      (4)       9    211     (142)
                                214/674









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    その他の包括利益の構成要素に関連した株主持分の変動分析(続き)
                                                       (単位：百万円)

                                  親会社の株主に帰属
                公正価値で      ヘッジ手段       換算調整額      数理計算上の       繰延税金      関連会社及び        合計
                測定する資産                     差異           ジョイント・ベ
                                                 ンチャーの
                                                 その他の
                                                 包括利益
     2020年1月1日現在残高              (4,215)      (17,614)       11,743      (84,760)       30,562      (6,022)      (70,307)
      (1)
                   14,302       2,710      (50,284)       (2,258)      (1,204)        -    (36,734)
     変動
     2020年12月31日現在残高              10,237      (14,754)      (38,541)       (87,168)       29,357      (6,022)      (107,041)
      (1)
                   1,656      47,875       24,088       9,485      (14,754)        151     68,350
     変動
     2021年12月31日現在残高              11,743       33,121      (14,453)       (77,684)       14,603      (5,871)      (38,691)
      (1)
                  (16,711)       40,197      (54,198)       26,948      (16,862)       6,323      (14,453)
     変動
     2022年12月31日現在残高              (4,968)       73,318      (68,500)       (50,735)       (2,409)        452     (53,144)
                                                       (単位：百万円)

                                                        その他の
                                非支配持分に帰属
                                                       包括利益合計
               公正価値で      ヘッジ手段      換算調整額     数理計算上の       繰延税金     関連会社及びジョ        合計
               測定する資産                   差異           イント・ベン
                                             チャーの
                                             その他の
                                             包括利益
     2020年1月1日現在残高             (301)      (903)     37,788      (1,506)       151        -   35,229     (35,078)
      (1)
                  (151)      602    (12,044)        301      (0)       -  (11,291)     (48,025)
     変動
     2020年12月31日現在残高             (452)      (301)     25,744      (1,204)        0       -   23,937     (83,104)
      (1)
                   0     (151)     6,022      (602)       (0)       -   5,420     73,770
     変動
     2021年12月31日現在残高             (452)      (452)     31,917      (1,656)       151        -   29,357     (9,334)
      (1)
                   (0)     4,215     (2,108)       (452)      (602)       1,355     2,409     (12,044)
     変動
     2022年12月31日現在残高             (602)     3,764     29,809      (2,108)       (602)       1,355    31,766     (21,378)
    (1)　2022年度にはヘッジ手段に関連する変動363百万ユーロ(うち、187百万ユーロはオレンジSAが保有する米ドル及び英ポンドのヘッ
       ジ)、主に割引率の上昇に関連する数理計算上の差異176百万ユーロ及び主にエジプト・ポンドの下落に伴う為替差損(374)百万ユー
       ロを含む。
       2021年度にはヘッジ手段に関連する変動317百万ユーロ(うち、319百万ユーロはオレンジSAが保有する米ドル及び英ポンドのヘッジ)
       及び換算調整額に関連する変動200百万ユーロ(複数通貨の影響)を含む。
       2020年度には換算調整額に関連する変動(414)百万ユーロ及び公正価値で測定する資産に関連する変動94百万ユーロを含む。
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    (5)  連結キャッシュ・フロー計算書
                            2022事業年度            2021事業年度            2020事業年度

                      注記
                         百万ユーロ       百万円     百万ユーロ       百万円     百万ユーロ       百万円
     営業活動
     連結当期純利益                       2,617      393,989       778     117,128      5,055      761,030
                           13,298     2,002,014       14,592     2,196,826       10,310     1,552,171
     非資金項目及び表示目的で再分類した項目
                     10.1.1      1,882      283,335      1,926      289,959      1,924      289,658
      営業税及び賦課金
                      3.1      (233)     (35,078)      (2,507)      (377,429)       (228)     (34,325)
      固定資産、投資及び事業売却(損)益
      その他の損益                      (22)     (3,312)       (28)     (4,215)       (23)     (3,463)
      固定資産の減価償却費及び償却費                8.2     7,035     1,059,119       7,074     1,064,991       7,134     1,074,024
      ファイナンスアセットの減価償却費及び                8.5      107     16,109       84     12,646       55     8,280
       償却費
      使用権資産の減価償却費及び償却費                9.1     1,507      226,879      1,481      222,965      1,384      208,361
      引当金の変動               4-5-6-8      (133)     (20,023)       803     120,892       (504)     (75,877)
                      7.1      817     122,999      3,702      557,336        -       -
      のれんの減損
      固定資産の減損                8.3      56     8,431       17     2,559       30     4,517
      使用権資産の減損                9.1      54     8,130       91     13,700       57     8,581
      関連会社及びジョイント・ベンチャーに                11       2      301      (3)      (452)       2      301
       対する持分法投資利益(損失)
      事業上の為替差損益(純額)及びデリバ                      28     4,215       30     4,517      (11)     (1,656)
       ティブ
                      13.2      920     138,506       782     117,730      1,314      197,823
      金融費用(純額)
                     10.2.1      1,265      190,446       962     144,829       (848)     (127,666)
      法人税
                            14     2,108      179     26,948       23     3,463
      株式報酬
     運転資本及び営業活動に含まれる銀行業務に                       (792)     (119,236)       (177)     (26,647)      (640)      (96,352)
         (1)
     係る変動
                            (108)     (16,259)       (126)     (18,969)       72     10,840
      棚卸資産の減少(増加)(総額)
                            (289)     (43,509)       64     9,635      (488)     (73,468)
      売掛金の減少(増加)(総額)
                            297     44,713       36     5,420      (122)     (18,367)
      買掛金の増加(減少)
      その他の顧客との契約資産及び負債の変                      (26)     (3,914)       140     21,077       (41)     (6,173)
       動
                 (2)
                            (666)     (100,266)       (292)     (43,961)       (62)     (9,334)
      その他の資産及び負債の変動
     その他キャッシュ・アウト(純額)                      (3,888)      (585,338)      (3,956)      (595,576)      (2,028)      (305,315)
                           (1,906)      (286,948)      (1,880)      (283,034)      (1,929)      (290,411)
      営業税及び賦課金支払額
                            13     1,957       12     1,807       6      903
      配当金受取額
      利息支払額及びデリバティブに対する金                     (963)     (144,980)      (1,134)      (170,724)      (1,264)      (190,295)
             (3)
       利の影響(純額)
      2005年度から2006年度に係る税務紛争                      -       -     -       -    2,246      338,135
      法人税支払額(2005年度から2006年度に                     (1,033)      (155,518)       (954)     (143,625)      (1,086)      (163,497)
       係る税務紛争による影響を除く)
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     営業活動により生じたキャッシュ純額(a)                      11,235     1,691,429       11,236     1,691,580       12,697     1,911,533
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    (5)  連結キャッシュ・フロー計算書(続き)
                            2022事業年度            2021事業年度            2020事業年度

                      注記
                         百万ユーロ       百万円     百万ユーロ       百万円     百万ユーロ       百万円
     投資活動
                           (8,282)     (1,246,855)       (8,580)     (1,291,719)       (7,176)     (1,080,347)
     有形固定資産及び無形資産の購入及び売却
                   (4)
                     8.4-8.5      (8,777)     (1,321,377)       (8,749)     (1,317,162)       (8,546)     (1,286,600)
       有形固定資産及び無形資産の購入
       固定資産未払金の増加(減少)                     170     25,594       (72)     (10,840)       958     144,227
       投資助成金の前受け                      1      151      24      3,613       39      5,871
                   (5)
                            324     48,778       217      32,669       374      56,306
       有形固定資産及び無形資産の売却
     投資有価証券に対する現金支払額(取得現金                 3.2      (58)     (8,732)      (211)     (31,766)       (49)      (7,377)
     控除後)
       テレコム・ルーマニア・コミュニケー                      11     1,656      (206)     (31,013)        -       -
        ションズ
       その他                     (68)     (10,237)       (5)      (753)      (49)     (7,377)
                            (10)     (1,506)       (3)      (452)      (7)     (1,054)
     関連会社及びジョイント・ベンチャーへの投資
                            (34)     (5,119)       (76)     (11,442)       (67)     (10,087)
     公正価値で測定された投資有価証券の購入
     投資有価証券の売却による収入(譲渡現金控                 3.2      12     1,807      891     134,140        1      151
     除後)
       Swiatłowod    Inwestycje    Sp.  z o.o          18     2,710      132      19,873       -       -
       (ポーランドのFiberCo)
       Orange   Concessions                   (8)     (1,204)       758     114,117        -       -
       その他                      2      301      -       -     -       -
     投資有価証券の公正価値での売却によるそ                        5      753      95     14,302       18      2,710
     の他の収入
     有価証券及びその他の金融資産の減少(増                      (2,081)      (313,295)       1,908      287,249      1,716      258,344
     加)
       公正価値による投資(現金同等物を                    (2,256)      (339,641)       936     140,915      1,568      236,062
       除く)
         (6)
                            175     26,346       972     146,335       148      22,281
       その他
     投資活動に使用したキャッシュ純額(b)                      (10,448)     (1,572,946)       (5,976)      (899,687)      (5,564)      (837,660)
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    (5)  連結キャッシュ・フロー計算書(続き)
                            2022事業年度            2021事業年度            2020事業年度

                     注記
                         百万ユーロ        百万円    百万ユーロ        百万円    百万ユーロ       百万円
     財務活動
     中長期債務の発行                13.5-13.6       1,809      272,345      2,523      379,838      2,694      405,582
              (7)
                    13.5-13.6      (1,088)      (163,798)      (4,572)      (688,315)      (3,476)      (523,312)
     中長期債務の償還及び返済
     リース負債の返済                 9.2     (1,519)      (228,685)      (1,625)      (244,644)      (1,398)      (210,469)
     当座借越及び短期借入金の増加(減少)                       (400)     (60,220)      1,143      172,079       (413)     (62,177)
      うち、2019年度に短期借入金として分                15.4       -       -     -       -    (500)     (75,275)
      類された劣後債の償還を含む
     現金担保預金の減少(増加)                       771     116,074       988     148,743       (747)     (112,461)
     デリバティブに係る為替レートの影響(純                       (91)     (13,700)       201      30,261       37     5,570
     額)
     劣後債の発行(償還)及びその他の関連手数                 15.4      (451)     (67,898)      (311)      (46,821)       (12)     (1,807)
     料
     劣後債の支払利息                 15.4      (213)     (32,067)      (238)      (35,831)      (280)     (42,154)
     自己株式からの収入(の購入)                 15.2       14     2,108      (199)      (29,959)        7     1,054
      うち、従業員持株制度(オレンジ                6.3       20     3,011      (188)      (28,303)        -       -
      Together    2021)
     資本の増加(減少)－非支配持分                        0       0     5      753      2      301
     支配の獲得・消滅を伴わない所有持分の変                       (11)     (1,656)      (403)      (60,672)       (3)      (452)
     動
     親会社の株主への配当金支払額                 15.3     (1,861)      (280,174)      (2,127)      (320,220)      (1,595)      (240,127)
     非支配持分への配当金支払額                 15.6      (304)     (45,767)      (218)      (32,820)      (226)     (34,024)
     財務活動に使用したキャッシュ純額(c)                      (3,343)      (503,289)      (4,834)      (727,759)      (5,410)      (814,476)
     現金及び現金同等物の変動額(純額)                      (2,556)      (384,806)       427      64,285      1,724      259,548
     (a)+(b)+(c)
     現金及び現金同等物の変動額(純額)
     現金及び現金同等物期首残高                       8,621     1,297,892       8,145     1,226,230       6,481      975,715
     現金及び現金同等物の現金変動額                      (2,556)      (384,806)       427      64,285      1,724      259,548
     現金及び現金同等物の非資金的変動額                       (61)     (9,184)       50      7,528      (59)     (8,882)
       うち、為替レートの変動の影響額                     (61)     (9,184)       50      7,528      (59)     (8,882)
       及びその他の非資金的な影響
     現金及び現金同等物期末残高                       6,004      903,902      8,621     1,297,892       8,145     1,226,230
    (1)　営業活動に含まれる銀行業務には、主に顧客及び金融機関との取引が含まれる。これらは、その他の資産及び負債の変動に表示され

       る。
    (2)　未収及び未払営業税を除く。
    (3)　リース負債に係る支払利息が2022年度において(141)百万ユーロ、2021年度において(120)百万ユーロ、2020年度において(131)百万
       ユーロ、またファイナンスアセットに関連する債務に係る支払利息が2022年度において(3)百万ユーロ、2021年度及び2020年度にお
       いて(1)百万ユーロ含まれている。
    (4)　ファイナンスアセットの取得が2022年度において229百万ユーロ、2021年度において40百万ユーロ、2020年度において241百万ユーロ
       あったが、投資活動に使用したキャッシュ純額に影響を及ぼしていない。
    (5)　セール・アンド・リースバック取引による収入が2022年度において14百万ユーロ、2021年度において10百万ユーロ、2020年度におい
       て227百万ユーロ含まれている。
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    (6)　2021年度は、Orange           Concessions及びその子会社に付与された貸出金の返済額約663百万ユーロ(うち、620百万ユーロはOrange
       Concessionsが返済し、43百万ユーロはHINコンソーシアムが返済)(注記3.2参照)、2020年度は、ディジセルとの紛争に関連してオレ
       ンジが受け取った返還額97百万ユーロ(注記18参照)を含む。
    (7)　2020年度は、TDIRAの買戻しを含む(注記13.4参照)。
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    (6)  連結財務書類に対する注記

    注記   1　セグメント情報

    1.1　セグメント情報の変更

      オレンジは2021年2月に欧州のTowerCo(電波塔事業者)であるTotemの設立を発表しており、2022年12月31日

    現在では、フランスとスペインにおいて約27,000サイトの電波塔ポートフォリオを運営している。当該TowerCo
    は運用段階に入ったため、経営陣による内部報告が変更され、現在のセグメント情報の表示にはTotemを個別の
    セグメントとして表示するという当グループの決定が反映されている。この変更に伴い、フランスとスペイン
    の資金生成単位(以下「CGU」という。)の構成も変更された。これによりフランスとスペインのCGUに当初配分
    されていたのれんの一部(1,624百万ユーロ)は、譲渡された事業の見積将来キャッシュ・フローに基づきTotem
    CGUに配分された。
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    1.2  セグメント収益
    (単位：百万ユーロ)

                             (1)

                                        ヨーロッパ               アフリカ
                          フランス
                                                        及び中東
                                   (1)
                                     その他のヨー      ヨーロッパ間        合計
                               スペイン
                                     ロッパ諸国       消去
                                       (3)
     2022年12月31日

      (4)
                           17,983      4,647      6,329       (14)     10,962      6,918
     収益
     コンバージェンス・サービス                       4,857      1,870       959       -    2,830        -

     移動体通信サービスのみ                       2,332       790     2,079        -    2,869      5,272

                             (7)
                                  436      783       -    1,219       800
     固定回線サービスのみ                      3,787
     IT及び統合サービス                        -      41      430       -     471      40

     卸売                       4,938       878      964      (14)     1,828       663

     機器の販売                       1,323       632      927       -    1,559       104

     その他の収益                        746       1     185       -     187      39

     外部                      17,238      4,586      6,219        -    10,805      6,750

     セグメント間                        745      61      109      (14)      157      168

     2021年12月31日

      (4)
                           18,092      4,720      5,870       (11)     10,579      6,381
     収益
     コンバージェンス・サービス                       4,697      1,870       850       -    2,720        -

     移動体通信サービスのみ                       2,276       880     2,007        -    2,887      4,884

                             (7)
                                  435      652       -    1,087       664
     固定回線サービスのみ
                           3,872
     IT及び統合サービス                        -      14      338       -     352      31

     卸売                       5,313       900      998      (11)     1,886       654

     機器の販売                       1,226       621      869       -    1,490       112

     その他の収益                        708       1     155       0     157      36

                           17,489      4,672      5,776        -    10,449      6,216

     外部
                            603      48      94     (11)      131      165

     セグメント間
     2020年12月31日

      (4)
                           18,461      4,951      5,638       (9)    10,580      5,834
     収益
     コンバージェンス・サービス                       4,559      1,984       733       -    2,717        -

     移動体通信サービスのみ                       2,245      1,012      2,026        -    3,038      4,420

                             (7)
                                  471      611       -    1,083       562
     固定回線サービスのみ
                           3,959
     IT及び統合サービス                        -      8     301       -     310      25

     卸売                       5,866       916     1,017       (9)     1,924       695

     機器の販売                       1,187       547      828       -    1,375       89

                                222/674


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     その他の収益                        644      12      122       -     134      43
                           17,794      4,908      5,559        -    10,467      5,660

     外部
                            667      43      79      (9)      113      175

     セグメント間
                                223/674



















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     (単位：百万ユーロ)

                     (5)    (1)
                            海外通信事業        消去    通信事業合     モバイル・      通信事業/      オレンジ
                 企業向け      Totem
                              及び            計    ファイナン     モバイル・     連結財務書
                        (2)
                            シェアード・                 シャル・     ファイナン      類計上額
                               (1)(6)
                                             サービシズ      シャル・
                            サービス
                                                  サービシズ
                                                   間消去
     2022年12月31日
      (4)

                   7,930      685      1,540     (2,538)      43,480        -     (9)    43,471
     収益
     コンバージェンス・サービス                 -     -       -     -    7,687       -     -    7,687

     移動体通信サービスのみ                659      -       -    (38)    11,093        -     (0)    11,093

                     (8)
                                    (150)                 (1)    9,120
                          -       -         9,121       -
     固定回線サービスのみ              3,466
     IT及び統合サービス               3,489       -       -    (184)     3,817       -     (6)    3,811

     卸売                41    685      1,060     (1,859)      7,356       -     -    7,356

     機器の販売                275      -       -     (7)    3,255       -     (0)    3,254

     その他の収益                 -     -      480     (299)     1,152       -     (2)    1,150

     外部               7,548      113      1,017       -   43,471        -     -   43,471

     セグメント間                383     572       523    (2,538)        9     -     (9)      -

     2021年12月31日

      (4)
                   7,757      N/A      1,515     (1,795)      42,530        -     (7)    42,522
     収益
     コンバージェンス・サービス                 -    N/A       -     -    7,417       -     -    7,417

     移動体通信サービスのみ                636     N/A       -    (31)    10,652        -     (0)    10,652

                     (8)
     固定回線サービスのみ                    N/A       -    (168)     9,089       -     (1)    9,088
                   3,633
     IT及び統合サービス               3,195      N/A       -    (167)     3,411       -     (4)    3,407

     卸売                42    N/A      1,056     (1,249)      7,702       -     -    7,702

     機器の販売                250     N/A       -     (8)    3,070       -     (0)    3,070

     その他の収益                 -    N/A       460     (172)     1,188       -     (2)    1,186

                   7,371      N/A       998      -   42,522        -     -   42,522

     外部
                    386     N/A       517    (1,795)        7     -     (7)      -

     セグメント間
     2020年12月31日

      (4)
                   7,807      N/A      1,450     (1,855)      42,277        -     (7)    42,270
     収益
     コンバージェンス・サービス                 -    N/A       -     -    7,276       -     -    7,276

     移動体通信サービスのみ                649     N/A       -    (35)    10,317        -     (0)    10,317

                     (8)
     固定回線サービスのみ                    N/A       -    (177)     9,278       -     (0)    9,277
                   3,851
     IT及び統合サービス               3,086      N/A       -    (164)     3,256       -     (4)    3,252

     卸売                45    N/A      1,038     (1,313)      8,255       -     -    8,255

     機器の販売                175     N/A       -     (5)    2,821       -     (0)    2,821

     その他の収益                 -    N/A       412     (160)     1,073       -     (2)    1,072

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                   7,405      N/A       944      -   42,270        -     -   42,270
     外部
                    402     N/A       506    (1,855)        7     -     (7)      -

     セグメント間
    (1)　2022年1月1日以降、Totemの数値は個別の事業セグメントに表示されている。2021年度及び2020年度には、Totemの数値は、フラン

       ス、スペイン並びに海外通信事業及びシェアード・サービスのセグメントに含まれている(注記1.1参照)。
    (2)　2022年度の収益について、フランスの473百万ユーロ及びスペインの212百万ユーロが含まれる。
    (3)　2021年度には、当該セグメントは、テレコム・ルーマニア・コミュニケーションズによる2021年9月30日以降の寄与額を含んでい
       る。
    (4)　異なる収益源の説明は、注記4.1に記載している。
    (5)　2022年度の収益について、フランスの5,126百万ユーロ、スペインの19百万ユーロ、その他のヨーロッパ諸国の1,413百万ユーロ及び
       その他の国の1,023百万ユーロが含まれる。
       2021年度の収益について、フランスの5,118百万ユーロ、スペインの13百万ユーロ、その他のヨーロッパ諸国の1,294百万ユーロ及び
       その他の国の1,331百万ユーロが含まれる。
       2020年度の収益について、フランスの5,071百万ユーロ、スペインの13百万ユーロ、その他のヨーロッパ諸国の1,287百万ユーロ及び
       その他の国の1,436百万ユーロが含まれる。
    (6)　フランスの収益が2022年度において1,361百万ユーロ、2021年度において1,353百万ユーロ、2020年度において1,305百万ユーロ含ま
       れる。
    (7)　2022年度には、固定ブロードバンドのみの収益2,955百万ユーロと固定ナローバンドのみの収益831百万ユーロが含まれる。
       2021年度には、固定ブロードバンドのみの収益2,862百万ユーロと固定ナローバンドのみの収益1,010百万ユーロが含まれる。
       2020年度には、固定ブロードバンドのみの収益2,748百万ユーロと固定ナローバンドのみの収益1,212百万ユーロが含まれる。
    (8)　2022年度には、音声サービスによる収益1,018百万ユーロとデータ・サービスによる収益2,448百万ユーロが含まれる。
       2021年度には、音声サービスによる収益1,106百万ユーロとデータ・サービスによる収益2,527百万ユーロが含まれる。
       2020年度には、音声サービスによる収益1,237百万ユーロとデータ・サービスによる収益2,614百万ユーロが含まれる。
                                225/674












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    1.3  2022年度のセグメント収益から連結当期純利益への調整
     (単位：百万ユーロ)

                          フランス              ヨーロッパ               アフリカ

                                                        及び中東
                                スペイン      その他の     ヨーロッパ       合計
                                      ヨーロッパ       間消去
                                        (2)
                                      諸国
     収益                       17,983      4,647      6,329       (14)     10,962      6,918
     外部購入費                       (7,429)      (2,879)      (3,684)        14    (6,550)      (2,740)

     その他の営業収益                       1,229       97      270      (0)      367      69

     その他の営業費用                       (486)      (162)      (187)       0     (350)      (171)

     人件費                       (3,435)       (266)      (736)       -    (1,002)       (575)

     営業税及び賦課金                       (834)      (140)      (101)       -     (241)      (660)

     固定資産、投資及び事業売却(損)益                         -      -      -      -      -      -

     事業再編費用                         -      -      -      -      -      -

     ファイナンスアセットの減価償却費及び償却費                       (107)       -      -      -      -      -

     使用権資産の減価償却費及び償却費                       (254)      (169)      (201)       -     (371)      (194)

     使用権資産の減損                         -      -      -      -      -      -

     ファイナンスアセットに関連する債務に                        (3)      -      -      -      -      -

         (5)
     係る利息
              (5)
                            (18)      (17)      (27)       -     (44)      (64)
     リース負債に係る利息
        (3)

                            6,645      1,111      1,662        -    2,772      2,584
     EBITDAaL
         (3)
                             (3)      -      -      -      -      -
     重要な訴訟
          (3)
                            (330)       -      0      -      0      -
     特定の人件費
     固定資産、投資及び事業ポートフォリオの                        (0)      -      29      -      29      76

        (3)
     見直し
               (3)
                            (18)      (8)      (14)       -     (22)      (8)
     事業再編プログラム費用
            (3)
                             -      -     (41)       -     (41)       -
     取得及び統合費用
     固定資産の減価償却費及び償却費                       (2,922)      (1,107)      (1,057)        -    (2,164)      (1,075)

     のれんの減損                         -      -     (789)       -     (789)       -

     固定資産の減損                        (15)       -     (3)      -     (3)      2

     関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する持                        (18)       -     (3)      -     (3)      22

     分法投資利益(損失)
     ファイナンスアセットに関連する債務に                         3      -      -      -      -      -
            (5)
     係る利息の消去
                (5)
                             18      17      27      -      44      64
     リース負債に係る利息の消去
     営業利益                       3,361       12     (190)       -     (177)      1,665

     総金融債務のコスト(ファイナンスアセットを除

     く)
     ファイナンスアセットに関連する債務に
         (5)
     係る利息
     正味金融債務に支出する資産の(損)益
                                226/674


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     為替差(損)益
              (5)
     リース負債に係る利息
     その他金融費用(純額)

     金融費用(純額)

     法人税

     連結当期純利益

     (単位：百万ユーロ)


                                    (1)

                           企業向け            海外通信事業        通信事業間       通信事業合計
                                 Totem
                                         及び       消去
                                       シェアード・
                                        サービス
     収益                        7,930       685      1,540       (2,538)       43,480
     外部購入費                        (4,240)       (131)      (1,997)        4,491      (18,594)

     その他の営業収益                         191       0     2,101       (3,331)         627

     その他の営業費用                        (657)       (0)       (49)      1,377        (335)

     人件費                        (2,179)        (14)      (1,255)          -     (8,461)

     営業税及び賦課金                         (82)       (5)       (55)        -     (1,877)

     固定資産、投資及び事業売却(損)益                          -      -       -       -       -

     事業再編費用                          -      -       -       -       -

     ファイナンスアセットの減価償却費及び償却費                          -      -       -       -      (107)

     使用権資産の減価償却費及び償却費                        (154)      (159)       (372)         -     (1,504)

     使用権資産の減損                         (1)       -       0       -       (1)

     ファイナンスアセットに関連する債務に                          -      -       -       -       (3)

         (5)
     係る利息
              (5)
                              (6)      (4)       (10)        -      (144)
     リース負債に係る利息
        (3)

                              804      371       (96)        -     13,080
     EBITDAaL
         (3)
                              -      -       (6)        -       (9)
     重要な訴訟
          (3)
                             (35)       -       (9)        -      (373)
     特定の人件費
     固定資産、投資及び事業ポートフォリオの                          8      -      120        -      233

        (3)
     見直し
               (3)
                             (47)       -      (89)        -      (184)
     事業再編プログラム費用
            (3)
                              (1)      (1)       (33)        -      (76)
     取得及び統合費用
     固定資産の減価償却費及び償却費                        (398)      (122)       (311)         -     (6,992)

     のれんの減損                          -      -       -       -      (789)

     固定資産の減損                         (20)       0       0       -      (36)

     関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する持分                          1      -       (3)        -       (2)

     法投資利益(損失)
                                227/674


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     ファイナンスアセットに関連する債務に                          -      -       -       -       3
            (5)
     係る利息の消去
                (5)
                              6      4       10        -      144
     リース負債に係る利息の消去
     営業利益                         317      252       (417)         -      5,000

     総金融債務のコスト(ファイナンスアセットを除く)

     ファイナンスアセットに関連する債務に係る利息

     (5)
     正味金融債務に支出する資産の(損)益
     為替差(損)益

              (5)
     リース負債に係る利息
     その他金融費用(純額)

     金融費用(純額)

     法人税

     連結当期純利益

                                228/674














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                                                          オレンジ(E05839)
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     (単位：百万ユーロ)

                                                   (5)

                         モバイル・ファ        通信事業/        合計             オレンジ
                                               表示調整
                         イナンシャル・
                                モバイル・ファ                      連結財務書類
                              (4)
                                イナンシャル・
                                                        計上額
                          サービシズ
                                サービシズ間消
                                   去
     収益                          -       (9)     43,471         -     43,471
     外部購入費                         (129)        15     (18,707)         (24)     (18,732)

     その他の営業収益                         128       (10)       745        2      747

     その他の営業費用                         (36)        4      (367)        (47)       (413)

     人件費                         (76)        -     (8,537)        (383)      (8,920)

     営業税及び賦課金                          (2)        -     (1,879)         (3)     (1,882)

     固定資産、投資及び事業売却(損)益                          -       -       -      233       233

     事業再編費用                          -       -       -      (125)       (125)

     ファイナンスアセットの減価償却費及び償却費                          -       -      (107)        -      (107)

     使用権資産の減価償却費及び償却費                          (3)        -     (1,507)         -     (1,507)

     使用権資産の減損                          -       -       (1)       (52)       (54)

     ファイナンスアセットに関連する債務に                          -       -       (3)        3      N/A

         (5)
     係る利息
              (5)
                              (0)        -      (145)        145       N/A
     リース負債に係る利息
        (3)
                             (118)        1     12,963        (251)        N/A
     EBITDAaL
         (3)

                               -       -       (9)        9      N/A
     重要な訴訟
          (3)
                               1       -      (372)        372       N/A
     特定の人件費
     固定資産、投資及び事業ポートフォリオの                          -       -      233       (233)        N/A

        (3)
     見直し
               (3)
                               7       -      (177)        177       N/A
     事業再編プログラム費用
            (3)
                               2       -      (74)        74       N/A
     取得及び統合費用
     固定資産の減価償却費及び償却費                         (44)        -     (7,035)         -     (7,035)

     のれんの減損                         (28)        -      (817)        -      (817)

     固定資産の減損                         (21)        -      (56)        -      (56)

     関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する持                          -       -       (2)        -       (2)

     分法投資利益(損失)
     ファイナンスアセットに関連する債務に                          -       -       3       (3)       N/A
            (5)
     係る利息の消去
                (5)
                               0       -      145       (145)        N/A
     リース負債に係る利息の消去
     営業利益                         (200)        1     4,801         -     4,801

     総金融債務のコスト(ファイナンスアセットを除                                                     (775)

     く)
     ファイナンスアセットに関連する債務に                                                      (3)
         (5)
     係る利息
     正味金融債務に支出する資産の(損)益                                                      48
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     為替差(損)益                                                      (97)
              (5)
                                                          (145)
     リース負債に係る利息
     その他金融費用(純額)                                                      52

     金融費用(純額)                                                     (920)

     法人税                                                    (1,265)

     連結当期純利益                                                     2,617

    (1)　2022年1月1日以降、Totemの数値は個別の営業セグメントに表示されている(注記1.1参照)。

    (2)　2021年度には、当該セグメントは、テレコム・ルーマニア・コミュニケーションズによる2021年9月30日以降の寄与額を含んでい
       る。
    (3)　EBITDAalの調整については注記1.10を参照。
    (4)　モバイル・ファイナンシャル・サービシズの銀行業務収益純額はその他の営業収益に認識されており、2022年度は、合計116百万
       ユーロである。リスク費用は、その他の営業費用に含まれており、2022年度は、合計(45)百万ユーロである。
    (5)　表示調整により、セグメント情報において識別されている特定の項目を、連結損益計算書に表示されている営業収益及び費用に組替
       えている。セグメントEBITDAaLには、ファイナンスアセットに関連する債務に係る利息及びリース負債に係る利息が含まれている。
       これらは、セグメント営業利益からは除外され、連結損益計算書に表示されている金融費用(純額)に含まれている。
                                230/674














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    1.4  2021年度のセグメント収益から連結当期純利益への調整
     (単位：百万ユーロ)

                          フランス                       ヨーロッパ      アフリカ

                                                        及び中東
                                スペイン     その他のヨー      ヨーロッパ       合計
                                      ロッパ諸国       間消去
     収益                       18,092      4,720      5,870       (11)     10,579      6,381
     外部購入費                       (7,081)      (2,768)      (3,330)        11    (6,087)      (2,502)

     その他の営業収益                       1,274       161      192      (0)      353      52

     その他の営業費用                       (526)      (171)      (179)       0     (350)      (243)

     人件費                       (3,657)       (268)      (665)       -     (932)      (535)

     営業税及び賦課金                       (838)      (163)      (96)       -     (259)      (644)

     固定資産、投資及び事業売却(損)益                         -      -      -      -      -      -

     事業再編費用                         -      -      -      -      -      -

     ファイナンスアセットの減価償却費及び償却費                        (84)       -      -      -      -      -

     使用権資産の減価償却費及び償却費                       (304)      (248)      (198)       -     (446)      (176)

     使用権資産の減損                         -      -      -      -      -      -

     ファイナンスアセットに関連する債務に                        (1)      -      -      -      -      -

         (3)
     係る利息
              (3)
                             (8)      (14)      (15)       -     (29)      (67)
     リース負債に係る利息
        (1)

                            6,867      1,251      1,579        -    2,830      2,265
     EBITDAaL
         (1)
                            (128)       -      -      -      -      -
     重要な訴訟
          (1)
                            (959)       -     (2)      -     (2)      -
     特定の人件費
     固定資産、投資及び事業ポートフォリオの                        (2)      -     359       -     359       2

        (1)
     見直し
               (1)
                            (10)      (180)      (31)       -     (211)      (41)
     事業再編プログラム費用
            (1)
                             (7)      -     (25)       -     (25)       -
     取得及び統合費用
     固定資産の減価償却費及び償却費                       (3,108)      (1,107)      (1,097)        -    (2,204)      (1,012)

     のれんの減損                         -    (3,702)        -      -    (3,702)        -

     固定資産の減損                        (1)      -     (13)       -     (13)      (1)

     関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する持                        (8)      -      5      -      5      10

     分法投資利益(損失)
     ファイナンスアセットに関連する債務に                         1      -      -      -      -      -

            (3)
     係る利息の消去
                (3)
                             8      14      15      -      29      67
     リース負債に係る利息の消去
     営業利益                       2,653     (3,724)       791       -    (2,933)      1,291

     総金融債務のコスト(ファイナンスアセットを除

     く)
     ファイナンスアセットに関連する債務に

         (3)
     係る利息
                                231/674


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                                                           有価証券報告書
     正味金融債務に支出する資産の(損)益
     為替差(損)益

              (3)
     リース負債に係る利息
     その他金融費用(純額)

     金融費用(純額)

     法人税

     連結当期純利益

                                232/674

















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     (単位：百万ユーロ)

                            企業向け       海外通信事業及び         通信事業間消去         通信事業合計

                                    シェアード・
                                     サービス
     収益                           7,757         1,515        (1,795)         42,530
     外部購入費                          (3,967)         (2,000)         3,786        (17,849)

     その他の営業収益                            173        2,096        (3,328)          620

     その他の営業費用                           (640)         (71)        1,336         (493)

     人件費                          (2,119)         (1,298)           -      (8,542)

     営業税及び賦課金                           (80)         (66)          -      (1,887)

     固定資産、投資及び事業売却(損)益                            -         -         -         -

     事業再編費用                            -         -         -         -

     ファイナンスアセットの減価償却費及び償却費                            -         -         -        (84)

     使用権資産の減価償却費及び償却費                           (147)         (407)          -      (1,478)

     使用権資産の減損                            -         0         -         0

     ファイナンスアセットに関連する債務に                            -         -         -        (1)

         (3)
     係る利息
              (3)
                                (7)         (8)         -       (119)
     リース負債に係る利息
        (1)

                                970        (237)          -      12,696
     EBITDAaL
         (1)
                                 -        (6)         -       (134)
     重要な訴訟
          (1)
                                (123)         (190)          -      (1,274)
     特定の人件費
     固定資産、投資及び事業ポートフォリオの

                                 3       2,146           -       2,507
        (1)
     見直し
               (1)
                                (5)        (145)          -       (412)
     事業再編プログラム費用
            (1)
                                (1)        (16)          -        (49)
     取得及び統合費用
     固定資産の減価償却費及び償却費                           (378)         (335)          -      (7,038)

     のれんの減損                            -         -         -      (3,702)

     固定資産の減損                            0        (2)         -        (17)

     関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する持分                            1        (5)         -         3

     法投資利益(損失)
     ファイナンスアセットに関連する債務に                            -         -         -         1

            (3)
     係る利息の消去
                (3)
                                 7         8         -        119
     リース負債に係る利息の消去
     営業利益                            474        1,217           -       2,702

     総金融債務のコスト(ファイナンスアセットを除く)

     ファイナンスアセットに関連する債務に

         (3)
     係る利息
     正味金融債務に支出する資産の(損)益

     為替差(損)益

                                233/674


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                                                          オレンジ(E05839)
                                                           有価証券報告書
              (3)
     リース負債に係る利息
     その他金融費用(純額)

     金融費用(純額)

     法人税

     連結当期純利益

                                234/674


















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                                                          オレンジ(E05839)
                                                           有価証券報告書
     (単位：百万ユーロ)

                                                   (3)
                                 通信事業/        合計              オレンジ
                        モバイル・ファ
                                               表示調整
                        イナンシャル・
                                モバイル・ファ                       連結財務書類
                                イナンシャル・
                             (2)
                                                        計上額
                         サービシズ
                                サービシズ間
                                  消去
     収益                         -       (7)      42,522          -     42,522
     外部購入費                        (112)        10     (17,950)         (23)      (17,973)

     その他の営業収益                        114        (4)       730        53       783

     その他の営業費用                        (44)        2      (535)       (165)       (700)

     人件費                        (84)        -     (8,626)       (1,291)       (9,917)

     営業税及び賦課金                         (3)        -     (1,890)         (36)      (1,926)

     固定資産、投資及び事業売却(損)益                         -       -       -      2,507       2,507

     事業再編費用                         -       -       -      (331)       (331)

     ファイナンスアセットの減価償却費及び償却費                         -       -      (84)        -      (84)

     使用権資産の減価償却費及び償却費                         (3)        -     (1,481)          -     (1,481)

     使用権資産の減損                         -       -       0      (91)       (91)

     ファイナンスアセットに関連する債務に                         -       -       (1)        1      N/A

         (3)
     係る利息
              (3)
                             (0)        -      (120)        120       N/A
     リース負債に係る利息
        (1)
                            (131)         1     12,566         744       N/A
     EBITDAaL
         (1)

                              -       -      (134)        134       N/A
     重要な訴訟
          (1)
                             (3)        -     (1,276)        1,276        N/A
     特定の人件費
     固定資産、投資及び事業ポートフォリオの                         -       -      2,507       (2,507)         N/A

        (1)
     見直し
               (1)
                             (11)        -      (422)        422       N/A
     事業再編プログラム費用
            (1)
                             (2)        -      (51)        51       N/A
     取得及び統合費用
     固定資産の減価償却費及び償却費                        (36)        -     (7,074)          -     (7,074)

     のれんの減損                         -       -     (3,702)          -     (3,702)

     固定資産の減損                         -       -      (17)        -      (17)

     関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する                         -       -       3       -       3

     持分法投資利益(損失)
     ファイナンスアセットに関連する債務に                         -       -       1       (1)       N/A

            (3)
     係る利息の消去
                (3)
                              0       -      120       (120)        N/A
     リース負債に係る利息の消去
     営業利益                        (182)         1      2,521          -     2,521

     総金融債務のコスト(ファイナンスアセットを                                                     (829)

     除く)
     ファイナンスアセットに関連する債務に                                                      (1)

         (3)
     係る利息
                                235/674

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                                                          オレンジ(E05839)
                                                           有価証券報告書
     正味金融債務に支出する資産の(損)益                                                      (3)
     為替差(損)益                                                      65

              (3)
                                                          (120)
     リース負債に係る利息
     その他金融費用(純額)                                                      106

     金融費用(純額)                                                     (782)

     法人税                                                     (962)

     連結当期純利益                                                      778

    (1)　EBITDAalの調整については注記1.10を参照。

    (2)　モバイル・ファイナンシャル・サービシズの銀行業務収益純額はその他の営業収益に認識されており、2021年度は、合計109百万
       ユーロである。リスク費用は、その他の営業費用に含まれており、2021年度は、合計(46)百万ユーロである。
    (3)　表示調整により、セグメント情報において識別されている特定の項目を、連結損益計算書に表示されている営業収益及び費用に組替
       えている。セグメントEBITDAaLには、ファイナンスアセットに関連する債務に係る利息及びリース負債に係る利息が含まれている。
       これらは、セグメント営業利益からは除外され、連結損益計算書に表示されている金融費用(純額)に含まれている。
                                236/674















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    1.5  2020年度のセグメント収益から連結当期純利益への調整
     (単位：百万ユーロ)

                          フランス                       ヨーロッパ      アフリカ

                                                        及び中東
                                スペイン     その他のヨー      ヨーロッパ       合計
                                      ロッパ諸国       間消去
     収益                       18,461      4,951      5,638       (9)    10,580      5,834
     外部購入費                       (7,101)      (2,774)      (3,194)        9    (5,959)      (2,443)

     その他の営業収益                       1,303       141      153      (0)      293      76

     その他の営業費用                       (592)      (185)      (173)       0     (358)      (212)

     人件費                       (3,663)       (280)      (632)       -     (912)      (514)

     営業税及び賦課金                       (955)      (148)      (90)       -     (238)      (552)

     固定資産、投資及び事業売却(損)益                         -      -      -      -      -      -

     事業再編費用                         -      -      -      -      -      -

     ファイナンスアセットの減価償却費及び償却費                        (55)       -      -      -      -      -

     使用権資産の減価償却費及び償却費                       (225)      (260)      (183)       -     (443)      (158)

     使用権資産の減損                         -      -      -      -      -      -

     ファイナンスアセットに関連する債務に                        (1)      -      -      -      -      -

         (3)
     係る利息
              (3)
                             (8)      (12)      (19)       -     (30)      (67)
     リース負債に係る利息
        (1)

                            7,163      1,433      1,499        -    2,932      1,964
     EBITDAaL
         (1)
                            (199)       -      -      -      -      -
     重要な訴訟
          (1)
                             (7)      -      2      -      2     (0)
     特定の人件費
     固定資産、投資及び事業ポートフォリオの                        21      22      14      -      36      6

        (1)
     見直し
               (1)
                             (5)      (0)      (2)      -     (2)      (5)
     事業再編プログラム費用
            (1)
                             (1)      -     (7)      -     (7)      (2)
     取得及び統合費用
     固定資産の減価償却費及び償却費                       (3,157)      (1,059)      (1,129)        -    (2,187)      (1,011)

     のれんの減損                         -      -      -      -      -      -

     固定資産の減損                        (15)       0     (8)      -     (8)      (0)

     関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する持                        (1)      -      0      -      0      8

     分法投資利益(損失)
     ファイナンスアセットに関連する債務に                         1      -      -      -      -      -

            (3)
     係る利息の消去
                (3)
                             8      12      19      -      30      67
     リース負債に係る利息の消去
     営業利益                       3,809       407      389       -     796     1,027

     総金融債務のコスト(ファイナンスアセットを除

     く)
     ファイナンスアセットに関連する債務に

         (3)
     係る利息
                                237/674


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     正味金融債務に支出する資産の(損)益
     為替差(損)益

              (3)
     リース負債に係る利息
     その他金融費用(純額)

     金融費用(純額)

     法人税

     連結当期純利益

                                238/674

















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     (単位：百万ユーロ)

                            企業向け       海外通信事業及び         通信事業間消去         通信事業合計

                                    シェアード・
                                     サービス
     収益                           7,807         1,450        (1,855)         42,277
     外部購入費                          (4,019)         (1,951)         3,891        (17,582)

     その他の営業収益                            161        2,076        (3,371)          539

     その他の営業費用                           (646)         (51)        1,335         (524)

     人件費                          (2,027)         (1,274)           -      (8,390)

     営業税及び賦課金                           (102)         (75)          -      (1,923)

     固定資産、投資及び事業売却(損)益                            -         -         -         -

     事業再編費用                            -         -         -         -

     ファイナンスアセットの減価償却費及び償却費                            -         -         -        (55)

     使用権資産の減価償却費及び償却費                           (145)         (410)          -      (1,380)

     使用権資産の減損                            -         -         -         -

     ファイナンスアセットに関連する債務に                            -         -         -        (1)

         (3)
     係る利息
              (3)
                                (5)         (9)         -       (120)
     リース負債に係る利息
        (1)

                               1,023         (244)          -      12,839
     EBITDAaL
         (1)
                                 -        (13)          -       (211)
     重要な訴訟
          (1)
                                 2        (9)         -        (12)
     特定の人件費
     固定資産、投資及び事業ポートフォリオの                            14        151          -        228

        (1)
     見直し
               (1)
                                (9)        (59)          -        (80)
     事業再編プログラム費用
            (1)
                                (6)        (15)          -        (32)
     取得及び統合費用
     固定資産の減価償却費及び償却費                           (410)         (342)          -      (7,106)

     のれんの減損                            -         -         -         -

     固定資産の減損                            -        (7)         -        (30)

     関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する持分                            1        (9)         -        (2)

     法投資利益(損失)
     ファイナンスアセットに関連する債務に係る                            -         -         -         1

          (3)
     利息の消去
                (3)
                                 5         9         -        120
     リース負債に係る利息の消去
     営業利益                            621        (538)          -       5,715

     総金融債務のコスト(ファイナンスアセットを除く)

     ファイナンスアセットに関連する債務に

         (3)
     係る利息
     正味金融債務に支出する資産の(損)益

     為替差(損)益

                                239/674


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              (3)
     リース負債に係る利息
     その他金融費用(純額)

     金融費用(純額)

     法人税

     連結当期純利益

                                240/674


















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     (単位：百万ユーロ)

                                                   (3)
                          モバイル・ファ        通信事業/        合計             オレンジ
                                               表示調整
                          イナンシャル・
                                  モバイル・                    連結財務書類
                               (2)
                                  ファイナン
                                                       計上額
                          サービシズ
                                  シャル・
                                 サービシズ間
                                   消去
     収益                           -      (7)    42,270          -     42,270
     外部購入費                         (108)        6   (17,684)          (6)     (17,691)

     その他の営業収益                          75       (9)      604        -       604

     その他の営業費用                          (47)       11     (560)       (229)       (789)

     人件費                          (75)        -    (8,465)         (25)      (8,490)

     営業税及び賦課金                          (1)       -    (1,924)          -     (1,924)

     固定資産、投資及び事業売却(損)益                           -       -      -      228       228

     事業再編費用                           -       -      -      (25)       (25)

     ファイナンスアセットの減価償却費及び償却費                           -       -     (55)        -       (55)

     使用権資産の減価償却費及び償却費                          (3)       -    (1,384)          -     (1,384)

     使用権資産の減損                           -       -      -      (57)       (57)

     ファイナンスアセットに関連する債務に                           -       -      (1)        1       N/A

         (3)
     係る利息
              (3)
                               (0)       -     (120)        120       N/A
     リース負債に係る利息
        (1)

                              (160)        1    12,680          6       N/A
     EBITDAaL
         (1)
                               -       -     (211)        211       N/A
     重要な訴訟
          (1)
                               (0)       -     (12)        12       N/A
     特定の人件費
     固定資産、投資及び事業ポートフォリオの                           -       -     228       (228)        N/A

        (1)
     見直し
               (1)
                               (3)       -     (83)        83       N/A
     事業再編プログラム費用
            (1)
                               (5)       -     (37)        37       N/A
     取得及び統合費用
     固定資産の減価償却費及び償却費                          (28)        -    (7,134)          -     (7,134)

     のれんの減損                           -       -      -       -       -

     固定資産の減損                           -       -     (30)        -       (30)

     関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する持                           -       -      (2)        -       (2)

     分法投資利益(損失)
     ファイナンスアセットに関連する債務に                           -       -      1       (1)       N/A

            (3)
     係る利息の消去
                (3)
                               0       -     120       (120)        N/A
     リース負債に係る利息の消去
     営業利益                         (195)        1    5,521         -      5,521

     総金融債務のコスト(ファイナンスアセットを除                                                    (1,099)

     く)
                                241/674


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     ファイナンスアセットに関連する債務に                                                      (1)
         (3)
     係る利息
     正味金融債務に支出する資産の(損)益                                                      (1)

     為替差(損)益                                                     (103)

              (3)
                                                          (120)
     リース負債に係る利息
     その他金融費用(純額)                                                      11

     金融費用(純額)                                                    (1,314)

     法人税                                                      848

     連結当期純利益                                                     5,055

    (1)　EBITDAalの調整については注記1.10を参照。

    (2)　モバイル・ファイナンシャル・サービシズの銀行業務収益純額はその他の営業収益に認識されており、2020年度は、合計69百万ユー
       ロである。リスク費用は、その他の営業費用に含まれており、2020年度は、合計(31)百万ユーロである。
    (3)　表示調整により、セグメント情報において識別されている特定の項目を、連結損益計算書に表示されている営業収益及び費用に組替
       えている。セグメントEBITDAaLには、ファイナンスアセットに関連する債務に係る利息及びリース負債に係る利息が含まれている。
       これらは、セグメント営業利益からは除外され、連結損益計算書に表示されている金融費用(純額)に含まれている。
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    1.6  セグメント投資
     (単位：百万ユーロ)

                             (1)

                                        ヨーロッパ               アフリカ
                          フランス
                                                        及び中東
                                     その他のヨー      ヨーロッパ
                                   (1)
                                                   合計
                                スペイン
                                      ロッパ諸国       間消去
                                       (3)
     2022年12月31日現在

       (4)
     eCapex                       3,429       863     1,020        -    1,883      1,271
     有形固定資産及び無形資産の売却による収入の消

     去                       126       -      56      -      56      99
     通信ライセンス                         9     10      664       -     674      377

     ファイナンスアセット                        229       -      -      -      -      -

        (7)

     投資合計                       3,793       873     1,739        -    2,612      1,747
     2021年12月31日現在

       (4)

     eCapex                       4,117       980      913       -    1,893      1,064
     有形固定資産及び無形資産の売却による収入の消

     去                        49      1      65      -      66      5
     通信ライセンス                        264      618      32      -     650      12

     ファイナンスアセット                        40      -      -      -      -      -

        (7)
     投資合計                       4,471      1,598      1,010        -    2,609      1,082
     2020年12月31日現在

       (4)

     eCapex                       3,748       969      878       -    1,847      1,036
     有形固定資産及び無形資産の売却による収入の消

     去                       136      75      22      -      97      9
     通信ライセンス                        876       6      67      -      73      20

     ファイナンスアセット                        241       -      -      -      -      -

        (7)

     投資合計                       5,001      1,050       967       -    2,017      1,065
                                243/674







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     (単位：百万ユーロ)

                       (5)    (1)(2)

                              海外通信事     通信事業間      通信事業     モバイル・     通信事業/     オレンジ
                   企業向け     Totem
                              業及び      消去     合計    ファイナン     モバイル・     連結財務書
                              シェアー      及び          シャル・     ファイナン      類計上額
                              ド・サービ     未配分項目          サービシズ      シャル・
                               (1)(6)
                                                  サービシズ
                              ス
                                                   間消去
     2022年12月31日現在
       (4)

     eCapex                 332     142     278      -    7,335       35      -    7,371
     有形固定資産及び無形資産の売却

                      11      -     55      -    347      -     -
     による収入の消去                                                     347
     通信ライセンス                  -     -     -     -    1,060       -     -    1,060

     ファイナンスアセット                  -     -     -     -    229      -     -    229

        (7)

     投資合計                 344     142     333      -    8,971       35      -    9,007
     2021年12月31日現在

       (4)
     eCapex                 318     N/A     243      -    7,636       24      -    7,660
     有形固定資産及び無形資産の売却

                      7    N/A      36      -    163      -     -
     による収入の消去                                                     163
     通信ライセンス                  -    N/A      -     -    926      -     -    926

     ファイナンスアセット                  -    N/A      -     -     40      -     -     40

        (7)
     投資合計                 325     N/A     279      -    8,766       24      -    8,789
     2020年12月31日現在

       (4)

     eCapex                 339     N/A     133      -    7,102       30      -    7,132
     有形固定資産及び無形資産の売却

                      23     N/A     180      -    444      -     -
     による収入の消去                                                     444
     通信ライセンス                  0    N/A      0     -    969      -     -    969

     ファイナンスアセット                  -    N/A      -     -    241      -     -    241

        (7)
     投資合計                 362     N/A     313      -    8,757       30      -    8,787
    (1)　2021年度及び2020年度には、Totemの数値は、フランス、スペイン並びに海外通信事業及びシェアード・サービスのセグメントに含

       まれている(注記1.1参照)。
    (2)　フランスにおける無形資産及び有形固定資産への投資が2022年度において110百万ユーロ含まれている。
    (3)　その他のヨーロッパ諸国セグメントは、2021年9月30日に取得したテレコム・ルーマニア・コミュニケーションズによる寄与額を含
       んでいる。
    (4)　eCapexの定義については、注記1.10参照。
    (5)　フランスにおける無形資産及び有形固定資産への投資が2022年度において209百万ユーロ、2021年度において206百万ユーロ、2020年
       度において218百万ユーロ含まれている。
    (6)　フランスにおける無形資産及び有形固定資産への投資が2022年度において325百万ユーロ、2021年度において271百万ユーロ、2020年
       度において303百万ユーロ含まれている。
    (7)　2022年度にはその他の無形資産に関する2,678百万ユーロ及び有形固定資産に関する6,329百万ユーロを含んでいる。
       2021年度にはその他の無形資産に関する2,842百万ユーロ及び有形固定資産に関する5,947百万ユーロを含んでいる。
       2020年度にはその他の無形資産に関する2,940百万ユーロ及び有形固定資産に関する5,848百万ユーロを含んでいる。
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    1.7  セグメント資産
     (単位：百万ユーロ)

                             (1)

                                                        アフリカ
                                        ヨーロッパ
                         フランス
                                                        及び中東
                                     その他のヨー       ヨーロッパ
                                                   合計
                                   (1)
                               スペイン
                                      ロッパ諸国       間消去
     2022年12月31日現在
     のれん                      13,176       2,734       1,852       -    4,586      1,420

     その他の無形資産                      4,331       1,994       2,287       -    4,280      1,956

     有形固定資産                      16,906       3,640       4,239       -    7,879      4,315

     使用権資産                      1,946       1,035       1,023       -    2,058       819

     関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する                      1,070        -      313      -     313      89

     持分
     正味金融債務の算定に含まれる非流動資産                        -       -       -      -      -      -

     その他                        9      12       43      -     55      27

     非流動資産合計                      37,438       9,415       9,755       -   19,171      8,626

     棚卸資産                       429       73      187      -     260      127

     売掛金                      2,055        601      1,176       (1)    1,776       954

     その他の顧客との契約資産                       371       174       425      -     600      11

     前払費用                        41      373       61      -     434      178

     正味金融債務の算定に含まれる流動資産                        -       -       -      -      -      -

     その他                       789       77      215      -     292     1,720

     流動資産合計                      3,685       1,298       2,064       (1)    3,361      2,991

     資産合計                      41,123       10,714       11,819       (1)    22,532      11,616

     2021年12月31日現在

     のれん                      14,364       3,170       2,910       -    6,079      1,465

     その他の無形資産                      4,543       2,259       1,727       -    3,985      1,974

     有形固定資産                      16,975       3,834       3,967       -    7,801      4,113

     使用権資産                      2,014       1,093       1,104       -    2,197       918

     関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する                      1,061        -      303      -     303      67

     持分
     正味金融債務の算定に含まれる非流動資産                        -       -       -      -      -      -

     その他                        9      16       15      -     31      32

     非流動資産合計                      38,966       10,372       10,025        -   20,396      8,569

     棚卸資産                       438       61      176      -     237      93

     売掛金                      2,125        643      1,147       1    1,791       833

     その他の顧客との契約資産                       379       176       407      -     583      13

     前払費用                        35      417       69      -     486      200

     正味金融債務の算定に含まれる流動資産                        -       -       -      -      -      -

     その他                       737       72      183      -     255     1,484

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     流動資産合計                      3,713       1,368       1,982       1    3,351      2,623
     資産合計                      42,679       11,740       12,007        1   23,747      11,192

     2020年12月31日現在

     のれん                      14,364       6,872       2,640       -    9,512      1,443

     その他の無形資産                      4,957       1,852       1,795       -    3,647      2,046

     有形固定資産                      16,038       3,750       3,903       -    7,653      3,751

     使用権資産                      1,523       1,129       1,052       -    2,181       921

     関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する                        9       -       5      -      5      70

     持分
     正味金融債務の算定に含まれる非流動資産                        -       -       -      -      -      -

     その他                        9      17       25      -     42      26

     非流動資産合計                      36,900       13,619       9,421       -   23,040      8,257

     棚卸資産                       361       57      162      -     219      77

     売掛金                      1,975        645      1,046       (0)    1,691       769

     その他の顧客との契約資産                       386       154       367      -     521      13

     前払費用                        53      492       51      -     542      131

     正味金融債務の算定に含まれる流動資産                        -       -       -      -      -      -

     その他                       803       117       79      -     197     1,196

     流動資産合計                      3,578       1,465       1,705       (0)    3,170      2,185

     資産合計                      40,477       15,085       11,126       (0)    26,210      10,442

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     (単位：百万ユーロ)

                          (1)(2)

                   企業向け          海外通信事     通信事業間      通信事業     モバイル・     通信事業/      オレンジ
                        Totem
                             業及びシェ      消去及び      合計    ファイナン     モバイル・     連結財務書
                              アード・     未配分項目           シャル・     ファイナン      類計上額
                                 (1)
                                             サービシズ      シャル・
                             サービス
                                                  サービシズ
                                                   間消去
     2022年12月31日現在
     のれん                2,289     1,624       18      -   23,113        -     -   23,113
                      (3)           (4)
     その他の無形資産
                     577       6   3,741       -   14,892       54      -   14,946
                      (3)           (4)
     有形固定資産
                     417      943    1,169       -   31,630       10      -   31,640
     使用権資産                 438     649    2,002       -    7,912       23      -    7,936
     関連会社及びジョイント・ベン
                      3     -     12     (0)    1,486       -     -    1,486
     チャーに対する持分
     正味金融債務の算定に含まれる
                      -     -     -    1,390     1,390       -     -    1,390
     非流動資産
                                                 (5)
     その他
                      36      4     21    1,430     1,583      781      (27)     2,337
     非流動資産合計                3,761     3,226     6,964     2,820     82,005       869     (27)    82,847
     棚卸資産                 91      -    141      -    1,048       0     -    1,048
     売掛金                1,339      272    1,042     (1,200)      6,237      130     (62)     6,305
     その他の顧客との契約資産                 588      -     -     -    1,570       -     -    1,570
     前払費用                 125      19     61     (28)     830      22     (0)     851
     正味金融債務の算定に含まれる
                      -     -     -   10,451     10,451        -     -   10,451
     流動資産
                                                 (6)
     その他
                     278      13     424     150    3,666     2,931      (18)     6,579
     流動資産合計                2,421      304    1,668     9,373     23,801      3,083      (81)    26,803
     資産合計                6,182     3,530     8,631     12,192     105,807      3,951      (108)    109,650
     2021年12月31日現在
     のれん                2,237      N/A      18      -   24,163       28      -   24,192
                      (3)           (4)
     その他の無形資産                622      N/A    3,728       -   14,852       88      -   14,940
                      (3)           (4)
     有形固定資産                466      N/A    1,125       (0)    30,479        5     -   30,484
     使用権資産                 478     N/A    2,074       -    7,681       21      -    7,702
     関連会社及びジョイント・ベン
                      2    N/A      6     (0)    1,440       -     -    1,440
     チャーに対する持分
     正味金融債務の算定に含まれる
                      -    N/A      -    709     709      -     -    709
     非流動資産
                                                 (5)
     その他
                      43     N/A      39    1,725     1,878      919      (27)     2,769
     非流動資産合計                3,848      N/A    6,990     2,433     81,202      1,062      (27)    82,236
     棚卸資産                 70     N/A     114      (0)     951      0     -    952
     売掛金                1,162      N/A     904     (774)     6,040       91    (103)     6,029
     その他の顧客との契約資産                 485     N/A      -     -    1,460       -     -    1,460
     前払費用                 95     N/A      53     (30)     839      14     (1)     851
     正味金融債務の算定に含まれる
                      -    N/A      -   10,462     10,462        -     -   10,462
     流動資産
                                                 (6)
     その他
                     214     N/A     389     163    3,241     2,848       (9)    6,080
     流動資産合計                2,026      N/A    1,460     9,821     22,994      2,953      (113)     25,834
     資産合計                5,873      N/A    8,450     12,255     104,196      4,015      (140)    108,071
     2020年12月31日現在
     のれん                2,225      N/A      18      -   27,561       35      -   27,596
                      (3)           (4)
     その他の無形資産                640      N/A    3,753       -   15,042       93      -   15,135
                      (3)           (4)
     有形固定資産                488      N/A    1,139       -   29,069        6     -   29,075
     使用権資産                 456     N/A    1,898       -    6,979       30      -    7,009
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     関連会社及びジョイント・ベン
                      2    N/A      12      0     98      -     -     98
     チャーに対する持分
     正味金融債務の算定に含まれる
                      -    N/A      -    774     774      -     -    774
     非流動資産
                                                 (5)
     その他
                      31     N/A      20    1,576     1,704     1,219      (27)     2,896
     非流動資産合計                3,840      N/A    6,840     2,350     81,226      1,383      (27)    82,582
     棚卸資産                 57     N/A     100      -    814      -     -    814
     売掛金                1,081      N/A     890     (761)     5,645       30     (55)     5,620
     その他の顧客との契約資産                 317     N/A      -     -    1,236       -     -    1,236
     前払費用                 77     N/A      66     (28)     841      9     (1)     850
     正味金融債務の算定に含まれる
                      -    N/A      -   11,260     11,260        -     -   11,260
     流動資産
                                                 (6)
     その他
                     200     N/A     386     155    2,937     2,381       (4)    5,313
     流動資産合計                1,733      N/A    1,442     10,627     22,734      2,421      (61)    25,094
     資産合計                5,573      N/A    8,282     12,977     103,961      3,804      (88)    107,676
    (1)　2021年度及び2020年度には、Totemの数値は、フランス、スペイン並びに海外通信事業及びシェアード・サービスのセグメントに含
       まれている(注記1.1参照)。
    (2)　フランスの無形資産及び有形固定資産が2022年度において748百万ユーロ含まれている。
    (3)　フランスの無形資産及び有形固定資産が2022年度において526百万ユーロ、2021年度において564百万ユーロ、2020年度において573
       百万ユーロ含まれている。
    (4)　フランスの無形資産及び有形固定資産が2022年度において1,746百万ユーロ、2021年度において1,687百万ユーロ、2020年度において
       1,731百万ユーロ含まれている。無形資産にはオレンジ・ブランド3,133百万ユーロも含まれている。
    (5)　モバイル・ファイナンシャル・サービシズに関連する長期金融資産が2022年度において772百万ユーロ、2021年度において900百万
       ユーロ、2020年度において1,210百万ユーロ含まれている(注記17.1.1参照)。
    (6)　モバイル・ファイナンシャル・サービシズに関連する短期金融資産が2022年度において2,747百万ユーロ(うち、519百万ユーロはオ
       レンジ・スペインが売却した売掛金に関連する)、2021年度において2,385百万ユーロ、2020年度において2,077百万ユーロ含まれて
       いる。
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    1.8  セグメント資本及び負債
     (単位：百万ユーロ)

                            (1)

                                        ヨーロッパ                アフリカ
                         フランス
                                                        及び中東
                                   (1)
                                     その他のヨー      ヨーロッパ
                                                   合計
                               スペイン
                                     ロッパ諸国       間消去
     2022年12月31日現在
     資本                        -      -      -      -      -      -
     長期リース負債                      1,740       961      870       -     1,831       691
     長期固定資産未払金                       468      429      396       -      825      188
     長期従業員給付                      1,522        5     18      -      23      89
     正味金融債務の算定に含まれる非流動負債                        -      -      -      -      -      -
     その他                       347       13     247       -      259      96
     非流動負債合計                      4,076      1,408      1,531        -     2,939      1,064
     短期リース負債                       214      178      194       -      373      209
     短期固定資産未払金                      1,383       451      460       -      911      589
     買掛金                      2,924       868      971      (1)     1,839      1,307
     顧客との契約負債                       830      228      513       -      740      93
     短期従業員給付                      1,243        56     125       -      181      88
     繰延収益                        -      67      20      -      86      40
     正味金融債務の算定に含まれる流動負債                        -      -      -      -      -      -
     その他                       763      143      269       -      412     2,031
     流動負債合計                      7,357      1,992      2,552       (1)     4,542      4,358
     資本及び負債合計                      11,433       3,399      4,083       (1)     7,481      5,422
     2021年12月31日現在
     資本                        -      -      -      -      -      -
     長期リース負債                      1,668      1,015       941       -     1,956       805
     長期固定資産未払金                       639      462      165       -      627      104
     長期従業員給付                      1,643        5     21      -      26      80
     正味金融債務の算定に含まれる非流動負債                        -      -      -      -      -      -
     その他                       578       57     327       -      385      74
     非流動負債合計                      4,528      1,539      1,454        -     2,993      1,063
     短期リース負債                       312      193      198       -      391      181
     短期固定資産未払金                      1,402       551      450       -     1,001       543
     買掛金                      2,804       782      992       1     1,774      1,139
     顧客との契約負債                       942      182      518       -      700      130
     短期従業員給付                      1,210        43     111       -      154      82
     繰延収益                        -      84      20      -      104      31
     正味金融債務の算定に含まれる流動負債                        -      -      -      -      -      -
     その他                       795      218      266       -      485     1,833
     流動負債合計                      7,465      2,053      2,555        1     4,609      3,939
     資本及び負債合計                      11,993       3,592      4,009        1     7,602      5,002
     2020年12月31日現在
                                249/674


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     資本                        -      -      -      -      -      -
     長期リース負債                      1,238       977      904       -     1,881       825
     長期固定資産未払金                       613      339      186       -      525      153
     長期従業員給付                      1,007        9     15      -      23      72
     正味金融債務の算定に含まれる非流動負債                        -      -      -      -      -      -
     その他                       583       65     302       -      367      69
     非流動負債合計                      3,442      1,389      1,407        -     2,796      1,119
     短期リース負債                       240      277      186       -      463      141
     短期固定資産未払金                      1,564       655      413       -     1,068       523
     買掛金                      2,646       987      880      (0)     1,867      1,066
     顧客との契約負債                       940      103      303       -      405      126
     短期従業員給付                      1,166        38     101       -      138      72
     繰延収益                        2     114       5      -      119      36
     正味金融債務の算定に含まれる流動負債                        -      -      -      -      -      -
     その他                       670      131      242       -      373     1,435
     流動負債合計                      7,229      2,304      2,129       (0)     4,432      3,398
     資本及び負債合計                      10,670       3,692      3,536       (0)     7,229      4,517
                                250/674













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     (単位：百万ユーロ)

                           (1)

                   企業向け           海外通信     通信事業間      通信事業     モバイル・     通信事業/      オレンジ
                        Totem
                             事業及び     消去及び      合計    ファイナン     モバイル・     連結財務書
                             シェアー     未配分項目           シャル・     ファイナン      類計上額
                             ド・サービ                サービシズ      シャル・
                               (1)
                                                  サービシズ
                              ス
                                                    消去
     2022年12月31日現在
     資本                 -     -     -   35,589     35,589      (633)       -   34,956
     長期リース負債                320     476    1,820       -    6,879       23      -    6,901
     長期固定資産未払金                 -     -     -     -    1,480       -     -    1,480
     長期従業員給付                242      2    682      0    2,560       7     -    2,567
     正味金融債務の算定に含まれる                 -     -     -   32,265     32,265        -     -   32,265
     非流動負債
                                                 (2)
     その他
                     16     115      43    1,235     2,112      172      (27)     2,257
     非流動負債合計                579     593    2,545     33,500     45,296       202     (27)    45,471
     短期リース負債                134     142     433      -    1,504       4     -    1,509
     短期固定資産未払金                 68      9    134      (0)    3,094       6     -    3,101
     買掛金                909     256     942    (1,200)      6,976      153     (62)     7,067
     顧客との契約負債                750      9    184     (27)     2,580       -     (0)    2,579
     短期従業員給付                455      6    421      -    2,394       24      -    2,418
     繰延収益                 8     -     10     (0)     145      5     (0)     149
     正味金融債務の算定に含まれる                 -     -     -    4,759     4,759       -     (6)    4,753
     流動負債
                                                 (3)
     その他
                     311      11     572     (630)     3,470     4,190      (12)     7,647
     流動負債合計                2,636      432    2,696     2,901     24,922      4,382      (81)    29,223
     資本及び負債合計                3,215     1,026     5,240     71,989     105,807      3,951      (108)    109,650
     2021年12月31日現在
     資本                 -    N/A      -   35,806     35,806      (445)       -   35,361
     長期リース負債                378     N/A    1,863       -    6,669       27      -    6,696
     長期固定資産未払金                 -    N/A      -     -    1,370       -     -    1,370
     長期従業員給付                277     N/A     760      (0)    2,787       11      -    2,798
     正味金融債務の算定に含まれる                 -    N/A      -   32,083     32,083        -     -   32,083
     非流動負債
                                                 (2)
     その他
                     20     N/A      52    1,312     2,421      93     (27)     2,487
     非流動負債合計                676     N/A    2,675     33,395     45,330       131     (27)    45,434
     短期リース負債                106     N/A     375      -    1,364       4     -    1,369
     短期固定資産未払金                 58     N/A     107      (0)    3,110       1     -    3,111
     買掛金                771     N/A     969     (774)     6,684      157     (103)     6,738
     顧客との契約負債                599     N/A     170     (28)     2,513       -     (1)    2,512
     短期従業員給付                446     N/A     395      (0)    2,289       27      -    2,316
     繰延収益                 35     N/A      9     (2)     176      3     (0)     180
     正味金融債務の算定に含まれる                 -    N/A      -    3,549     3,549       -     (4)    3,545
     流動負債
                                                 (3)
     その他
                     278     N/A     570     (587)     3,374     4,136       (5)    7,505
                                251/674


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     流動負債合計                2,294      N/A    2,595     2,158     23,060      4,329      (113)     27,276
     資本及び負債合計                2,970      N/A    5,270     71,360     104,196      4,015      (140)    108,071
     2020年12月31日現在
     資本                 -    N/A      -   37,413     37,413      (213)       -   37,200
     長期リース負債                346     N/A    1,553       -    5,843       31      -    5,875
     長期固定資産未払金                 -    N/A      -     -    1,291       -     -    1,291
     長期従業員給付                216     N/A     656      0    1,975       8     -    1,984
     正味金融債務の算定に含まれる                 -    N/A      -   30,858     30,858        -     -   30,858
     非流動負債
                                                 (2)
     その他
                     39     N/A      44     990     2,092      110      (27)     2,175
     非流動負債合計                602     N/A    2,253     31,847     42,059       150     (27)    42,182
     短期リース負債                118     N/A     529      -    1,491       5     -    1,496
     短期固定資産未払金                 60     N/A     135      (1)    3,349       -     -    3,349
     買掛金                745     N/A     848     (761)     6,411      120     (55)     6,475
     顧客との契約負債                422     N/A     119     (27)     1,985       -     (1)    1,984
     短期従業員給付                415     N/A     374      (0)    2,166       27      -    2,192
     繰延収益                 1    N/A      6     (0)     165      -     -     165
     正味金融債務の算定に含まれる                 -    N/A      -    5,207     5,207       -     (2)    5,205
     流動負債
                                                 (3)
     その他
                     257     N/A     900      80    3,714     3,715       (2)    7,427
     流動負債合計                2,019      N/A    2,911     4,498     24,488      3,867      (61)    28,294
     資本及び負債合計                2,622      N/A    5,165     73,757     103,960      3,804      (88)    107,676
    (1)　2021年度及び2020年度には、Totemの数値は、フランス、スペイン並びに海外通信事業及びシェアード・サービスのセグメントに含
       まれている(注記1.1参照)。
    (2)　長期金融負債が2022年度において171百万ユーロ、2021年度において86百万ユーロ、2020年度において102百万ユーロ含まれている。
    (3)　モバイル・ファイナンシャル・サービシズ事業に関連する短期金融負債が2022年度において3,034百万ユーロ、2021年度において
       3,161百万ユーロ、2020年度において3,128百万ユーロ含まれている(注記17.1.2参照)。
                                252/674










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    1.9  通信及びモバイル・ファイナンシャル・サービシズ事業に係るキャッシュ・フロー計算書(簡易版)
     (単位：百万ユーロ)                                      2022年

                              通信事業      モバイル・ファイ        通信事業/モバイ        オレンジ連結財務
                                    ナンシャル・サー         ル・ファイナン
                                                      書類計上額
                                       ビシズ      シャル・サービシ
                                              ズ間消去
     営業活動

     連結当期純利益
                                2,810         (194)         (0)       2,617
     非資金項目及び表示目的で再分類した項目                           13,283          14         1      13,298
     運転資本及び営業活動に含まれる銀行業務に係る変動
      棚卸資産の減少(増加)(総額)                           (108)         (0)         -       (108)
      売掛金の減少(増加)(総額)                           (209)         (39)        (41)        (289)
      買掛金の増加(減少)                           260         (4)        41        297
      その他の顧客との契約資産及び負債の変動                           (26)         -        1       (26)
      その他の資産及び負債の変動
                                 (201)        (465)         -       (666)
     その他キャッシュ・アウト(純額)
      営業税及び賦課金支払額                          (1,907)           1        -      (1,906)
      配当金受取額                            13         -        -        13
      利息支払額及びデリバティブに対する
                                  (1)
                                          0        (1)       (963)
       金利の影響(純額)                          (962)
      法人税支払額                          (1,033)          (0)         -      (1,033)
                                  (2)
     営業活動により生じたキャッシュ純額(a)                           11,921         (686)         -      11,235
     投資活動
                     (3)
     有形固定資産及び無形資産の購入(売却)                           (8,251)          (31)         -      (8,282)
      有形固定資産及び無形資産の購入
                                (8,742)          (35)         -      (8,777)
      固定資産未払金の増加(減少)                           165         5        -       170
      投資助成金の前受け                            1        -        -        1
      有形固定資産及び無形資産の売却                           324         -        -       324
     投資有価証券に対する現金支払額
                                 (57)         (0)         -       (58)
     (取得現金控除後)
     関連会社及びジョイント・ベンチャーへの投資                            (10)         -        -       (10)
     公正価値で測定された持分証券の購入                            (34)         -        -       (34)
     投資有価証券の売却(譲渡現金控除後)                             12         -        -        12
     投資有価証券の公正価値での売却による
                                  5        -        -        5
     その他の収入
     有価証券及びその他の金融資産の減少(増加)                           (2,289)          206         2      (2,081)
     投資活動に使用したキャッシュ純額(b)                           (10,625)          175         2      (10,448)
     財務活動
     財務活動からのキャッシュ・フロー
     中長期債務の発行                            1,809          -        -      1,809
                                   (4)
     中長期債務の償還及び返済                           (1,088)           -        -      (1,088)
     当座借越及び短期借入金の増加(減少)
                                 (367)         (32)         (2)       (400)
     現金担保預金の減少(増加)                             673         99         -       771
     デリバティブに係る為替レートの影響(純額)                            (91)         -        -       (91)
     その他のキャッシュ・フロー
     リース負債の返済                           (1,514)          (4)         -      (1,519)
                                253/674


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     劣後債の発行(償還)及びその他の関連手数料                            (451)          -        -       (451)
     劣後債に係る支払利息                            (213)          -        -       (213)
     自己株式からの収入(の購入)                             14         -        -        14
     資本の増加(減少)－非支配持分                             0        0        -        0
     資本の増加(減少)－通信事業/
                       (6)
                                 (173)         173         -        -
     モバイル・ファイナンシャル・サービシズ
     支配の獲得・消滅を伴わない所有持分の変動                            (11)         -        -       (11)
     親会社の株主への配当金支払額                           (1,861)           -        -      (1,861)
     非支配持分への配当金支払額                            (304)          -        -       (304)
     財務活動に使用したキャッシュ純額(c)                           (3,577)          236         (2)      (3,343)
     現金及び現金同等物期首残高                            8,188         433         -      8,621
     現金及び現金同等物の現金変動額(a)+(b)+(c)                           (2,281)         (275)         -      (2,556)
     現金及び現金同等物に係る為替レートの変動の影響額
                                 (61)         -        -       (61)
     並びにその他の非資金的な影響
     現金及び現金同等物期末残高                            5,846         158         -      6,004
                                254/674















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                                                           有価証券報告書
     (単位：百万ユーロ)                                      2021年

                              通信事業      モバイル・ファイ        通信事業/モバイ        オレンジ連結財務
                                    ナンシャル・サー         ル・ファイナン
                                                      書類計上額
                                       ビシズ      シャル・サービシ
                                              ズ間消去
     営業活動

     連結当期純利益
                                 958        (181)         0       778
     非資金項目及び表示目的で再分類した項目                           14,504          86         1      14,592
     運転資本及び営業活動に含まれる銀行業務に係る変動
      棚卸資産の減少(増加)(総額)                           (126)         (0)         -       (126)
      売掛金の減少(増加)(総額)                            37        (21)         47        64
      買掛金の増加(減少)                            47        37        (47)         36
      その他の顧客との契約資産及び負債の変動                           140         -        0       140
      その他の資産及び負債の変動
                                  21       (313)         -       (292)
     その他キャッシュ・アウト(純額)
      営業税及び賦課金支払額                          (1,874)          (6)         -      (1,880)
      配当金受取額                            12         -        -        12
      利息支払額及びデリバティブに対する
                                   (1)
                               (1,130)          (3)        (1)      (1,134)
       金利の影響(純額)
      法人税支払額                           (955)         1        -       (954)
                                  (2)
     営業活動により生じたキャッシュ純額(a)                           11,636         (399)         -      11,236
     投資活動
                     (3)
     有形固定資産及び無形資産の購入(売却)                           (8,557)          (23)         -      (8,580)
      有形固定資産及び無形資産の購入
                                (8,725)          (24)         -      (8,749)
      固定資産未払金の増加(減少)                           (73)         1        -       (72)
      投資助成金の前受け                            24         -        -        24
      有形固定資産及び無形資産の売却                           217         -        -       217
     投資有価証券に対する現金支払額              (取得現金控除後)
                                 (210)         (1)         -       (211)
     関連会社及びジョイント・ベンチャーへの投資                             (3)         -        -        (3)
     公正価値で測定された持分証券の購入                             (75)         (0)         -       (76)
     投資有価証券の売却(譲渡現金控除後)                             891         -        -       891
     投資有価証券の公正価値での売却による
                                  95         -        -        95
     その他の収入
     有価証券及びその他の金融資産の減少(増加)                            1,632         274         2      1,908
     投資活動に使用したキャッシュ純額(b)                           (6,227)         249         2      (5,976)
     財務活動
     財務活動からのキャッシュ・フロー
     中長期債務の発行                            2,523          27        (27)       2,523
                                   (4)
     中長期債務の償還及び返済                           (4,572)          (27)         27       (4,572)
     当座借越及び短期借入金の増加(減少)
                                1,148          (3)        (2)       1,143
     現金担保預金の減少(増加)                             973         15         -       988
     デリバティブに係る為替レートの影響(純額)                             201         -        -       201
     その他のキャッシュ・フロー
     リース負債の返済                           (1,621)          (4)         -      (1,625)
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     劣後債の発行(償還)及びその他の関連手数料                            (311)         -        -       (311)
     劣後債に係る支払利息                            (238)         -        -       (238)
     自己株式からの収入(の購入)                            (199)         -        -       (199)
     資本の増加(減少)－非支配持分                             1        4        -        5
     資本の増加(減少)－通信事業/
                       (6)
                                 (317)         317         -        -
     モバイル・ファイナンシャル・サービシズ
     支配の獲得・消滅を伴わない所有持分の変動                            (403)         -        -       (403)
     親会社の株主への配当金支払額                           (2,127)          -        -      (2,127)
     非支配持分への配当金支払額                            (218)         -        -       (218)
     財務活動に使用したキャッシュ純額(c)                           (5,160)          328         (2)      (4,834)
     現金及び現金同等物期首残高                            7,891         254         -      8,145
     現金及び現金同等物の現金変動額(a)+(b)+(c)                             249        177         (0)        427
     現金及び現金同等物に係る為替レートの変動の影響額
     並びにその他の非資金的な影響                             48         2        -        50
     現金及び現金同等物期末残高                            8,188         433         -      8,621
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     (単位：百万ユーロ)                                      2020年

                              通信事業      モバイル・ファイ        通信事業/モバイ        オレンジ連結財務
                                    ナンシャル・サー         ル・ファイナン
                                                      書類計上額
                                       ビシズ      シャル・サービシ
                                              ズ間消去
     営業活動

     連結当期純利益
                                5,252         (196)         -      5,055
     非資金項目及び表示目的で再分類した項目                           10,238          70         1      10,309
     運転資本及び営業活動に含まれる銀行業務に係る変動
      棚卸資産の減少(増加)(総額)                            72         -        -        72
      売掛金の減少(増加)(総額)                           (483)         (28)         23       (488)
      買掛金の増加(減少)                           (85)        (14)        (22)        (122)
      その他の顧客との契約資産及び負債の変動                           (40)         -        (1)        (41)
      その他の資産及び負債の変動
                                  36        (98)         -       (62)
     その他キャッシュ・アウト(純額)
      営業税及び賦課金支払額                          (1,931)          2        -      (1,929)
      配当金受取額                            6        -        -        6
      利息支払額及びデリバティブに対する
                                   (1)
                               (1,265)           2        (1)      (1,264)
       金利の影響(純額)
      2005年度から2006年度に係る税務紛争                          2,246          -        -      2,246
      法人税支払額(2005年度から2006年度に係る税務
      紛争による影響を除く)                          (1,085)          (1)               (1,086)
                                  (2)
     営業活動により生じたキャッシュ純額(a)                           12,961         (263)         (1)      12,697
     投資活動
                     (3)
     有形固定資産及び無形資産の購入(売却)                           (7,146)          (30)         -      (7,176)
      有形固定資産及び無形資産の購入
                                (8,516)          (30)         -      (8,546)
      固定資産未払金の増加(減少)                           958         -        -       958
      投資助成金の前受け                            39         -        -        39
      有形固定資産及び無形資産の売却                           374         -        -       374
     投資有価証券に対する現金支払額
                                 (16)        (32)         -       (49)
     (取得現金控除後)
     関連会社及びジョイント・ベンチャーへの投資                             (7)         -        -        (7)
     公正価値で測定された持分証券の購入                             (65)         (1)         -       (67)
     投資有価証券の売却(譲渡現金控除後)                             5        14         -        19
     有価証券及びその他の金融資産の減少(増加)                            1,596         121         (2)       1,716
     投資活動に使用したキャッシュ純額(b)                           (5,634)          72        (2)      (5,564)
     財務活動
     財務活動からのキャッシュ・フロー
     中長期債務の発行                            2,694          -        -      2,694
                                   (4)
     中長期債務の償還及び返済                           (3,476)           -        -      (3,476)
                                   (5)
     当座借越及び短期借入金の増加(減少)
                                (299)         (116)         2       (413)
     現金担保預金の減少(増加)                            (749)         1        -       (747)
     デリバティブに係る為替レートの影響(純額)                             37         -        -        37
     その他のキャッシュ・フロー
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     リース負債の返済                           (1,394)          (4)         -      (1,398)
     劣後債の発行(償還)及びその他の関連手数料                             (12)         -        -       (12)
     劣後債に係る支払利息                            (280)         -        -       (280)
     自己株式からの収入(の購入)                             7        -        -        7
     資本の増加(減少)－非支配持分                             2        -        -        2
     資本の増加(減少)－通信事業/
                       (6)
                                 (197)         197         -        -
     モバイル・ファイナンシャル・サービシズ
     支配の獲得・消滅を伴わない所有持分の変動                             (3)         -        -        (3)
     親会社の株主への配当金支払額                           (1,595)          -        -      (1,595)
     非支配持分への配当金支払額                            (225)         (1)         -       (226)
     財務活動に使用したキャッシュ純額(c)                           (5,490)          78         2      (5,410)
     現金及び現金同等物期首残高                            6,112         369         -      6,481
     現金及び現金同等物の現金変動額(a)+(b)+(c)                            1,839         (115)         -      1,724
     現金及び現金同等物に係る為替レートの変動の影響額
                                 (59)         -        -       (59)
     並びにその他の非資金的な影響
     現金及び現金同等物期末残高                            7,891         254         -      8,145
    (1)　リース負債に係る支払利息が2022年度において(141)百万ユーロ、2021年度において(119)百万ユーロ、2020年度において(131)百万
       ユーロ、またファイナンスアセットに関連する債務に係る支払利息が2022年度において(3)百万ユーロ、2021年度及び2020年度にお
       いて(1)百万ユーロ含まれている。
    (2)　重要な訴訟に係る支払及び受領額が2022年度において(20)百万ユーロ、2021年度において(306)百万ユーロ、2020年度において2,217
       百万ユーロ含まれている。
    (3)　通信ライセンスに係る支払額が2022年度において(981)百万ユーロ、2021年度において(717)百万ユーロ、2020年度において(351)百
       万ユーロ含まれている。
    (4)　ファイナンスアセットに関連する債務の返済額が2022年度において(97)百万ユーロ、2021年度において(80)百万ユーロ、2020年度に
       おいて(60)百万ユーロ含まれている。
    (5)　2020年度においては、2019年度に短期借入金として組替えられた劣後債(500)百万ユーロの償還を含む。
    (6)　オレンジ・グループによるオレンジ・バンク株式資本への投資が2022年度において150百万ユーロ、2021年度において300百万ユー
       ロ、2020年度において197百万ユーロ含まれている。
    以下の表では、キャッシュ・フロー計算書(簡易版)に表示されている営業活動により生じたキャッシュ純額(通

    信事業)から通信事業から生じたキャッシュ・フローへの調整を行っている。
     (単位：百万ユーロ)                                2022年度         2021年度         2020年度

     営業活動により生じたキャッシュ純額(通信事業)                                  11,921         11,636         12,961
     有形固定資産及び無形資産の購入(売却)                                  (8,251)         (8,557)         (7,146)
     リース負債の返済                                  (1,514)         (1,621)         (1,394)
                                        (97)         (80)         (60)
     ファイナンスアセットに関連する債務の返済
     通信ライセンスに係る支払額の消去                                    981         717         351
                       (1)
                                         20
     重要な訴訟に係る支払額(及び受領額)の消去                                            306        (2,217)
     通信事業から生じたキャッシュ・フロー                                   3,058         2,401         2,494
    (1)　2020年度は、2005年度から2006年度に係る税務紛争に関連する2,246百万ユーロの税金収入を含む。
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    1.10   事業セグメント及び業績評価指標の定義
    会計方針

    セグメント情報
      オレンジ(以下「当グループ」という。)の資源配分や業績評価に関する決定は、最高経営責任者(最高経営
    意思決定者)が事業セグメントレベルで行っているが、これは主に地理上の設立地に基づき編成される。
      事業セグメントは以下の通りとなる。

    −　フランス(企業向けを除く)

    −　スペイン及びその他のヨーロッパ諸国(ポーランド、ベルギー及びルクセンブルグ並びに中央ヨーロッパ各

       国を含む)(ヨーロッパの数値は当該地域の事業セグメントの総計である)
    −　サブグループのソナテル(セネガルにおけるソナテル、オレンジ・マリ、オレンジ・ビサウ、ギニアにおけ

      るオレンジ及びシエラレオネにおけるオレンジを合わせたグループ)、サブグループのコートジボワール(オ
      レンジ・コートジボワール、ブルキナファソにおけるオレンジ及びリベリアにおけるオレンジを含むグルー
      プ)、並びにアフリカ及び中東におけるその他各国(アフリカ及び中東の数値は当該地域の事業セグメントの
      総計である)
    −　企業向け(フランス国内外の事業向けのコミュニケーション・ソリューション及びサービス並びにIT及び統

       合サービスを提供している(サイバーセキュリティを含む))
    −　Totem(欧州でTowerCo事業を展開し、フランスとスペインにおいて約27,000サイトを運営している)

    −　海外通信事業及びシェアード・サービス(主としてネットワーク、情報システム、研究開発、その他共通の

      活動及びオレンジ・ブランドといった一部の資源を共有している)
    −　モバイル・ファイナンシャル・サービシズ(オレンジ・バンクを含む)

      共有資源(主として海外通信事業及びシェアード・サービスにより提供されている)の使用は、法人間の契約

    条件、又は外部のベンチマークのいずれかに基づき、あるいはセグメント間で費用を再配分することにより、
    セグメントの業績に反映される。共有資源の提供は、サービス提供者のその他収益に含まれており、この資源
    の使用はサービス使用者の費用に含まれている。共有資源の取得原価は契約関係や組織の変更による影響を受
    ける可能性があり、そのため、毎事業年度開示されるセグメント業績に影響を及ぼす可能性がある。
    業績評価指標

      EBITDAaL及びeCapexは、下記の目的で当グループが使用している主要な業績評価指標である。
    −　当グループの業績及び事業セグメントの業績の管理及び評価

    −　当グループの投資及び資源配分戦略の実施

      当グループの経営陣は、これらの指標を表示することは、経営陣が内部で使用している指標と同じ指標を読

    者に提供することになるため、適切であると考えている。
      EBITDAaLは、固定資産の減価償却費及び償却費、取得による影響、のれん及び固定資産の減損、並びに関連

    会社及びジョイント・ベンチャーに対する持分法投資利益(損失)控除前の営業利益からリース負債及びファイ
    ナンスアセットに関連する債務に係る利息を控除し、以下に関する調整を加えた額に関するものである。
    −　重要な訴訟

    −　特定の人件費

    −　固定資産、投資及び事業ポートフォリオの見直し

    −　事業再編プログラム費用

    −　取得及び統合費用

    −　該当がある場合、その他の特定の構成要素

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      この測定指標は、以下に関連する特定の要因が繰返し発生するものであるか否か及び収益又は費用の種類に
    関係なく、その影響額を分離することを可能にしている。
    −　重要な訴訟：重要な訴訟関連費用は、様々な訴訟に関するリスクの再査定に関するものである。関連する

       手続は第三者(規制機関、裁判所等)による決定の結果として生じるものであり、訴訟の原因となる活動が
       あった期間とは異なる期間にわたり生じる。費用はその性質上、原因、金額及び期間といった観点から予
       想が困難である。
    −　特定の人件費：事業再編プログラムに含まれる退職プランに関わらず、従業員の勤務時間の特定の調整プ

       ログラムは、それが合意されかつ実施された期間にネガティブな影響を及ぼす。特定の人件費は、フラン
       スのいくつかの高齢従業員非常勤雇用制度における仮定の変更及び老齢化の影響にも関連している。
    −　固定資産、投資及び事業ポートフォリオの見直し：当グループは固定資産、投資及び事業ポートフォリオ

       を定期的に見直している。これに伴い、処分又は売却の決定が実施されると、その性質上、実施された期
       間に影響を与える。
    −　事業再編プログラム費用：当グループの事業を環境変化に適応させるために、事業の停止又は大規模な改

       革に関する費用が生じる可能性がある。このような事業の停止又は大規模な改革に関する費用は、主に従
       業員の退職プラン、契約の終了及び契約上の追加負担に関する費用から成る。
    −　取得及び統合費用：当グループでは、事業体の取得及び取得後の数カ月間に生じる統合に直接関連する費

       用が発生している。これらの費用は主に、手数料、登録料及びアーンアウト条項付対価である。
    −　該当がある場合、その他の特定の項目は、収益及び／又は費用に関連して体系的に特定される。

      EBITDAaLは、IFRSが定める財務指標ではなく、他社が使用する同様の名称の指標と比較できない場合があ

    る。これは、追加情報としてのみ提示され、営業利益又は営業活動により生じたキャッシュ・フローに代わる
    ものとみなされるべきではない。
      eCapexは有形固定資産及び無形資産(通信ライセンス及びファイナンスアセットを除く)の取得に係るもの

    で、固定資産の処分価格が控除されている。これは、資源配分のための指標として内部的に使用されている。
    eCapexは、IFRSが定める財務指標ではなく、他社が使用する同様の名称の指標と比較できない場合がある。
      当グループは、通信事業から生じた本業によるキャッシュ・フローを通信事業全体の業績評価指標として使

    用している。通信事業から生じた本業によるキャッシュ・フローは、通信事業から生じたキャッシュ・フロー
    純額に、(i)リース負債及びファイナンスアセットに関連する債務の返済額、(ii)有形固定資産及び無形資産の
    購入及び処分額(固定資産未払金の変動額控除後)、(iii)通信ライセンスの支払い及び重要な訴訟に係る支払い
    及び受領による影響を調整した金額に関するものである。本業によるキャッシュ・フローは、IFRSが定める財
    務指標ではなく、他社が使用する同様の名称の指標と比較できない場合がある。
    資産及び負債

      セグメント間資産及び負債は事業セグメントごとに報告される。
      通信事業における未配分の資産及び負債には主に、外部の金融債務、外部の現金及び現金同等物、当期及び

    繰延税金資産及び負債並びに資本が含まれる。これらのセグメント間の金融債務及び投資は未配分の構成要素
    として表示される。
      モバイル・ファイナンシャル・サービシズについて、「その他」の項目には、上記の資産及び負債並びにモ

    バイル・ファイナンシャル・サービシズの取引に関連する貸付金及び債権債務が含まれている。
      その他の会計方針は、関連する注記にてそれぞれ表示されている。

    注記   2　事業内容及び連結財務書類の作成基準

    2.1  事業内容
      オレンジは、B2C及びB2Bの顧客並びにその他の通信事業者に対して、固定電話通信、移動体通信、データ伝

    送並びにその他の付加価値サービス(モバイル金融サービス等)を含む幅広いコネクティビティ・サービスを提
    供している。当グループは、コネクティビティ・サプライヤーとしての役割に加え、主にデジタル業務、セ
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    キュリティ及び事業ライン・プロセス向上の分野におけるソリューションといった事業向けサービスを提供し
    ている。
      通信事業者の活動は規制を受け、ライセンス取得により左右されるものであり、モバイル金融サービス事業

    にも独自の規制がある。
    2.2  財務書類の作成基準

      連結財務書類は、2023年2月15日に取締役会において承認され、株主承認を得るため2023年5月23日開催の株

    主総会に提出の予定である。
      2022年度連結財務書類は、欧州連合で承認された国際財務報告基準(以下「IFRS」という。)に準拠して作成

    されている。比較数値は同一の作成基準を用いた2021年度及び2020年度の数値である。
      データは百万ユーロ単位で表示しており、小数点以下を四捨五入している。百万の位に四捨五入したこと

    で、表示されている合計及び小計には軽微な差異が生じている場合がある。
      報告期間においては、欧州連合で承認された会計基準及び解釈指針は、国際会計基準審議会(以下「IASB」

    という。)により公表された強制適用される基準及び解釈指針と類似している。例外は現在承認過程にある基準
    及び解釈指針であるが、これは当グループの財務書類に影響を及ぼしていない。したがって、当グループの財
    務書類は、IASBにより公表されたIFRSの基準及び解釈指針に準拠して作成されている。
      2022年度の財務データを作成するために適用された原則は、以下に基づいている。

    −　2022年12月31日時点で強制適用されている欧州連合が承認した全ての基準及び解釈指針

    −　初度適用の日付及び方法に関して採用されたオプション(下記2.3参照)

    −　IFRSにより認められる認識及び測定の選択肢：

     基準                          使用された選択肢

     IAS第1号       営業負債(従業員給付、環境負債及び                  金融費用として表示する。

              ライセンス)の増加費用
     IAS第2号       棚卸資産                  加重平均個別原価法を用いて棚卸資産を測定する。

     IAS第7号       支払利息及び受取利息並びに                  営業活動によるキャッシュ・フローに分類する。

            受取配当金

     IAS第16号       有形固定資産                  償却原価で測定する。

     IAS第38号       無形資産                  償却原価で測定する。

     IFRS第3号       非支配持分                  取得日現在において、公正価値又は被取得企業の識別可能な純

                               資産の一部のいずれかで測定する。
    −　IAS第8号の第10項から第12項に準拠して、当グループにより適用された会計上のポジション：

     トピック                                             注記

     連結財務書類の表示                                        財務書類及びセグメント情報

     営業税及び賦課金                                             10.1

     法人税                                             10.2

     非支配持分：       子会社に対する持分の変動及び株主との取引                                      3及び15.6

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      特定の取引又は事象に適用すべき会計基準又は解釈指針が存在しない場合、当グループの経営陣は、関連性

    があり、信頼性のある情報をもたらす会計方針を規定し、適用するための判断を行う。その結果、財務書類は
    以下のようになる。
    −　当グループの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの真実かつ公正な概観を示している。

    −　取引の経済的実体を反映している。

    −　中立である。

    −　慎重に作成される。

    −　全ての重要な点を網羅している。

    2.3  2022年1月1日より適用されている新基準及び解釈指針

      当グループが適用すべき2022年1月1日を発効日とする基準の修正についてのみ以下に記載している。

    2.3.1   IAS第16号の修正：意図した使用の前の収入

      本修正は、企業が資産を意図した使用のために準備している間に生産された物品の販売による収入を、固定

    資産の原価から控除して認識することは認められないことを明確化するものである。かかる物品の販売による
    収入は損益計算書に認識される。本修正は2022年1月1日付で当グループに適用されており、当グループの連結
    財務書類に重要な影響は及ぼしていない。
    2.3.2   IAS第37号の修正：不利な契約－契約履行コスト

      本修正は、引当金で考慮すべき不利な契約を履行するための増分コスト(すなわち、直接労務費や直接材料

    費)、並びに契約履行に直接関連するその他のコスト(例えば、契約を履行するために使用する固定資産に係る
    減価償却費)の配分に関して明確化するものである。当グループは本修正を2022年1月1日付で適用しており、本
    修正の適用による重要な影響は識別していない。
    2.3.3   クラウド・コンピューティング契約に係る導入費用に関するIFRS                                  ICの決定－IAS第38号

      IFRS   ICは、SaaS(「サービスとしてのソフトウェア」)の一部として取得したソフトウェアのコンフィギュ

    レーション及び適応コストを無形資産として資産計上できる場合を特定している。この決定に従い、顧客によ
    り管理される追加コードが作成されることになるサービスのみを資産計上することができる。その他のサービ
    スは、当期の費用又は前払費用として認識される。当グループのSaaS契約の導入費用の費用計上に用いられる
    方法は、IFRS       ICの決定において定められている会計規定に準拠している。
    2.3.4   IFRSの年次改善2018-2020サイクル

      IFRSの年次改善2018-2020サイクルにより、IASBは基準の小さい修正と明確化を行った。

    −　IFRS第1号「国際財務報告基準の初度適用」

    −　IFRS第9号「金融商品」

    −　IFRS第16号「リース」

    −　IAS第41号「農業」

      上記基準の変更は当グループに適用されないものであるか、当グループが既に適用していた会計処理を明確

    化するものであるため、オレンジ・グループの連結財務書類への影響はなかった。
    2.4  早期適用はしていないが2022年12月31日より後に強制適用される基準及び解釈指針

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    2.4.1   IAS第1号の修正：負債の流動又は非流動への分類
      本基準の修正は、企業の財政状態計算書における負債の分類に関するIAS第1号の現行の要件を明確化するも

    のである。本修正は、当グループの財政状態計算書に重要な影響を与えるものではないと見込まれている。し
    かし、本修正の適用により、特定の負債を流動負債から非流動負債に、又はその逆に分類変更することになる
    可能性がある。本修正の発効日は2024年1月1日である。
    2.4.2   IAS第1号の修正：会計方針の開示

      本基準の修正は、企業が重要な(significant)会計方針に代わって重要性がある(material)会計方針を開示

    する必要があることを示している。本修正は、当グループが連結財務書類に対する注記において提供する情報
    をわずかに変更させるのみである。本修正の発効日は2023年1月1日である。
    2.4.3   IAS第8号の修正：会計上の見積りの定義

      本基準の修正は、概念を変更することなく、会計上の見積りの定義を変更するものである。本修正は、当グ

    ループの連結財務書類に影響を与えるものではなく、当グループが連結財務書類に対する注記において提供す
    る情報を僅かに変更させるのみである。本修正の発効日は2023年1月1日である。
    2.4.4   IAS第12号の修正：法人所得税－単一の取引から生じた資産及び負債に係る繰延税金

      本修正により、繰延税金の当初認識の免除規定に新たな例外が導入された。本修正の結果として、控除可能

    な一時差異を生じさせる取引については当初認識の免除規定が適用されなくなる。
      適用される税法に基づき、企業結合ではなく、かつ、会計上の利益にも課税所得にも影響を及ぼさない取引

    における資産及び負債の当初認識より、同額の将来加算一時差異と将来減算一時差異が生じる可能性がある。
    これは例えば、リース負債及び対応する使用権資産がリースの開始時にIFRS第16号に基づいて認識される場合
    に生じる可能性がある。当グループの会計方針は、すでに本修正案と一致している。本修正の条項は、2023年1
    月1日付で適用される予定である。
    2.4.5   IFRS第17号及びIFRS第9号の修正：保険契約

      当グループは、保険契約の認識及び測定に関する新基準であるIFRS第17号の条項の対象ではない。IFRS第9

    号の修正では、IFRS第17号を初めて適用する企業に対して比較情報の開示を認める条項が提案されている。本
    基準及びIFRSの修正の発効日は2023年1月1日である。
    2.4.6   IFRS第16号の修正：リース－セール・アンド・リースバック取引で発生するリース負債

      本修正は、セール・アンド・リースバック取引で発生するリース負債の計算において変動賃料を考慮するよ

    う求める新しい概念を導入している。変動賃料の事後的な変動により使用権に係る利得又は損失は認識され
    ず、リース負債に対してのみ影響を与えており、リース負債の減少と実際の賃料支払額との差額は損益計算書
    に計上される。セール・アンド・リースバックとなる取引数は、当グループにおいては依然として限られてお
    り、通常、重要な変動賃料部分を含んでいない。本修正の適用は当グループの財政状態に重大な影響を及ぼす
    ものではないことを確認するための当グループによる分析はもうすぐ終了する。本修正の条項は、2024年1月1
    日付で適用される予定である。
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    2.5  会計方針、判断及び見積の使用
      会計方針は、関連する各注記内に表示されている。概要は以下の通りである。

                                                           (1)

      注記    トピック                                 会計方針        判断及び見積り
       1   セグメント情報                                       X
       3   連結範囲の変更、取得(企業結合)、連結株式のグループ内での                                       X          X
           譲渡、売却目的で保有する資産
      4.1    収益                                       X          X
      4.3    売掛金                                       X          X
      4.4    顧客との契約資産及び負債純額、契約獲得コスト及び契約履行                                       X          X
           コスト、未履行義務
      4.5    海底ケーブル・コンソーシアム、オレンジ・マネー                                       X
      5.1    広告費、販売促進費、スポンサー料、情報提供及びブランド                                       X
           マーケティング費用
      5.2    訴訟、取得及び統合費用                                       X          X
      5.3    事業再編費用                                       X          X
      5.4    機器の棚卸資産及び放映権                                       X
      5.6    買掛金(財及びサービス)                                       X          X
      6.2    従業員給付                                       X          X
      6.3    従業員株式報酬                                       X
       7   のれん、のれんの減損                                       X          X
      8.2    減価償却費及び償却費                                       X
      8.3    固定資産の減損                                       X          X
      8.4    その他の無形資産                                       X          X
      8.5    有形固定資産                                       X          X
      8.6    固定資産未払金                                       X          X
      8.7    解体に対する引当金                                       X          X
       9   リース                                       X          X
      9.1    使用権資産                                       X
      9.2    リース負債                                       X          X
      10.1    営業税及び賦課金                                       X          X
      10.2    法人税                                       X          X
       11    関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する持分                                       X          X
       12    関連当事者間取引                                       X
      13.3    正味金融債務                                       X          X
      13.3    現金及び現金同等物、社債、銀行借入金及び国際金融機関からの                                       X
           借入金
      13.4    株式に転換可能な永久債(            TDIRA   )                        X          X
      13.7    金融資産(通信事業)                                       X          X
      13.8    デリバティブ(通信事業)                                       X
      14.8    金融資産及び金融負債の公正価値(通信事業)                                       X          X
      15.2    自己株式                                       X
      15.4    劣後債、株式に転換可能な永久債(                TDIRA   )の資本構成要素                    X          X
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      15.5    為替換算調整額                                       X
      15.6    非支配持分                                       X
      15.7    1株当たり利益                                       X
      17.1    モバイル・ファイナンシャル・サービシズの金融資産及び負債                                       X
      17.1.1     オレンジ・バンクの事業に関連する金融資産                                       X          X
      17.2.7     オレンジ・バンクの金融資産及び金融負債の公正価値                                                X
       18    訴訟                                                X
       20    連結範囲                                                X
    (1)　注記2.5.1及び注記2.5.2を参照。
    2.5.1   判断の使用

      上記2.2の代替案又は会計上のポジションに加えて、経営陣は、一部の取引について、会計方針を定義する

    ための判断を行う。
             トピック                          会計上の判断の性質

     注記3及び      支配               特定の状況下での支配の有無に係る判断の行使

     注記20                      支配の継続的評価は連結の範囲に影響する可能性がある。例えば、株主の

                          合意が修正される若しくは終了した場合、又は防御権が実体的権利になっ
                          た場合がある。
     注記4      売上高               取引価格を移動体通信とサービスとに配分

                          履行義務と区別可能か否かを識別

     注記5、      購入費及びその他の費用               訴訟(税務紛争及び監査を含む)：解釈及び法的ポジションの専門的な利点

                          の測定、並びに事実及び状況の特定
            税金及び訴訟
     注記10及び
     注記18                      不利なサプライヤー契約：要因となる事象、不可避費用の性質
     注記5      購入費及びその他の費用               リバース・ファクタリング：営業負債と金融負債の分類

     注記8      固定資産               共同支配事業者間で共同使用する適格なネットワーク、サイト又は施設

     注記9      リース               解約不能リースの期間の決定、並びに解約、延長及び購入オプションの有

                          無の評価
                          リースにおけるサービス要素とリース要素の分離

                          「TowerCos」(電波塔事業者)契約：取引単位(タワー又は占有されるス

                          ペース)の選定、及びリースが含まれているかを判断するための契約の
                          分析

     注記13及び      金融資産、負債及び財務実績               資本と負債の区別：個別の契約条項の評価

     注記15
            (通信事業)
           資本
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    2.5.2   見積りの使用
      当グループの財務書類を作成するにあたり、オレンジの経営陣は、財務書類に含まれている多数の要素を正

    確に測定できない場合、見積りを行っている。その基礎となる状況が変化した場合、又は新しい情報やより多
    くの実績を考慮して、経営陣は見積りを見直している。したがって、2022年12月31日現在で行われた見積りも
    今後変更される可能性がある。
             トピック               将来の利益及び／又はキャッシュ・フローの見積りに影響を与える

                                         主な要素

     注記4、      売上高               法的拘束力のある権利及び義務の期間を決定

     注記14及び

     注記17
     注記5、      訴訟(税務紛争及び監査を含む)               法制上のポジション及び税務ポジションの評価の基礎となる仮定

            に関連する資源流出のリスク
     注記10及び                      不確実な法制上及び税務上のポジションの識別及び解消
     注記18      不利な契約
                          評価の基礎となる仮定
     注記7.3、      減損テストにおける回収可能価               割引率、永久成長率及び予想キャッシュ・フロー(収益、EBITDAaL及び投

            額の測定(のれん、有形固定資              資)に影響する事業計画の仮定に対する感応度
     注記7.4、
            産、無形資産、関連会社及び
                          当グループが事業を行っている国々における競争、経済、財政環境の評価
     注記8.3、
            ジョイント・ベンチャーに対
            する持分)
     注記8.4、
     注記8.5

     及び注記11

     注記10.2      繰延税金資産の回収可能価額の               課税対象企業が収益性を回復する場合、又は税法が繰越欠損金の利用を制

                          限する場合の、繰延税金資産の回収に係るスケジューリングの評価
            測定
     注記8      固定資産               技術、規制及び経済環境の変化に従った資産の耐用年数の評価(特に、銅

                          線ローカル・ループからファイバーやその他のより広い帯域の技術、無線
                          技術への移行)
                          解体及び原状回復のための引当金：解体の期間、割引率、見積費用

     注記9      リース               リースの計算利子率が識別不能な場合、リースの追加借入利子率の決定

                          特定のリース期間の決定

     注記6.2      従業員給付               割引率に対する感応度

                          高齢従業員制度への加入率に対する感応度

     注記14及び      金融資産及び金融負債の               モデル、指標の選択、公正価値のヒエラルキー、債務不履行リスク評価

     注記17
            公正価値
      さらに、活動水準に連動する要素に加えて、利益及び将来キャッシュ・フローは金融市場リスク(特に金利

    リスク及び為替リスク)の変動の影響を受ける(注記14参照)。
    2.5.3   気候変動リスクの考慮

      自然災害や、火災などの気候変動に関連するその他の予想外の事象により、オレンジ・グループの施設が著

    しく破壊され、サービスの中断と高額な修理費用の両方が発生する可能性がある。気候変動に関連する気象事
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    象(洪水、暴風雨、熱波など)の頻度と激しさは増大し続けているため、関連する損害が増加し、保険請求の状
    況が増加する可能性がある。中期的には、海面上昇により海岸近くにあるサイトや施設が影響を受ける頻度が
    増 す可能性がある。保険会社による補償範囲が更に縮小される可能性がある中で、大規模な災害に起因する損
    害によりオレンジに多額の費用が発生する可能性があり、その一部はオレンジ・グループが負担する費用であ
    り、その財政状態と見通しに影響を及ぼす可能性がある。
      したがって、当グループは、気候変動リスクをより計画的にその活動に組み込もうとしている。これは、減

    価償却スケジュールを通じた一部資産の評価額における当該リスクの考慮に、又は減損損失の兆候の識別につ
    ながり得る事象として、又は資金調達の将来の可能性に反映されている。また、気候リスクの検討は、2040年
    までにネットゼロカーボンを達成するという当グループのコミットメントにも反映されている。このコミット
    メントにより、活動に関連する特定の投資の選択が変更されている。
      気候変動が事業に及ぼす影響を理解するために、当グループでは、数多くのプロジェクトを開始している。

    当グループの活動が気候変動に及ぼす影響を制限するための取り組みも進行中である。これらのプロジェクト
    の結果として、当グループは特定の会計処理、判断又は財務リスクの見積りを見直す可能性があるが、その影
    響を信頼性をもって評価することは困難である。気候変動に対する回復力と適応力は急速に関心が高まってい
    るトピックであり、当グループとして、当グループが晒されているリスクをより適切に評価することが必要に
    なる。当グループは、気候変動に関連する多様な影響シナリオの研究に基づいて、さまざまな地理的地域の気
    候リスクへのエクスポージャーを診断するための分析プロセスを開始した。2022年12月31日までに完了したプ
    ロジェクトにおいては、財務書類への信頼性の高い見積りに基づく重要性のある影響は当グループとして識別
    していない。
    2.5.4   マクロ経済環境の変化

      当グループによる判断及び見積りは、特定の事象も考慮に入れている。ウクライナでの戦争に関連して、当

    グループは以下に特に注意を払った。
    −　市場データ(割引率、インフレ率)の変化や使用されるフローに及ぼす影響等、減損テストに及ぼす潜在的

      影響。
    −　市場データの変化が当グループの特定の資産及び負債の評価に及ぼす影響。

    −　特に電力に関する特定の国における価格変動又は供給困難のリスク。

      紛争が他の地域に広がらない限り、ウクライナ、ロシア、ベラルーシにおける当グループのプレゼンスは限

    定的であることから、当グループの財務書類への直接的な影響は引き続き限定的なものとなる。
    注記   3　売却損益及び主な連結範囲の変更

    3.1  固定資産、投資及び事業売却益(損)

     (単位：百万ユーロ)                           注記      2022年度        2021年度        2020年度

     固定資産売却益(損)                            8.1         159         52        221

     投資及び事業売却益(損)                            3.2          74       2,455          7

     固定資産、投資及び事業売却益(損)                                     233       2,507         228

    3.2  主な連結範囲の変更

    2022年度における連結範囲の変更

    特別買収目的会社(SPAC)I2POによるDeezerの新設合併及び世界的な音楽ストリーミング・プラットフォームの

    新規株式公開
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      2022年4月19日、2021年7月より証券取引所に上場されている特別買収目的会社(以下「SPAC」という。)I2PO
    と、Deezer(世界的な音楽・音声ストリーミング・プラットフォーム)は、企業結合について最終契約を締結し
    たことを発表した。
      2022年7月4日、Deezerの株主は、保有株式をSPACの新規発行株式と引き換え、同時に、増資が実施された。

      合併後の新会社名はDeezerで、2022年7月5日に証券取引所に上場し、現在は規制市場であるユーロネクス

    ト・パリのプロフェッショナル・セグメントに上場されている。新規株式公開前のDeezer株式の評価額は10.5
    億ユーロであった。
      当該取引前の当グループのDeezerに対する保有持分は10.42％であり、取締役会への出席を通じて当該企業

    に重要な影響力を行使していた。
      当該取引後のオレンジの新会社に対する保有持分は8.13％であり、重要な影響力は行使していない。IAS第

    28号及びIFRS第9号に従い、当該取引により、関連会社及びジョイント・ベンチャーとして会計処理されていた
    Deezerに対する持分は全て処分され、新会社の株式9,061,723株が公正価値で取得された。オレンジは合併後の
    増資に参加して、500,000株を追加購入した。
      Deezer株式は当グループの財務書類において全額減損処理されており、I2PO株式の公正価値は、2022年7月5

    日の新規株式公開における公募価格、すなわち1株当たり8.50ユーロに基づき算定された。
      当該取引により、オレンジ・グループは、下半期に77百万ユーロの処分益を損益計算書に認識した。

      新会社の株式は財政状態計算書に、その他の包括利益を通じて公正価値で測定する投資有価証券として表示

    される。クロージング日の公正価値は、2022年12月31日の株式市場価格(2.92ユーロ)と一致している。これに
    より、公正価値の減少(54)百万ユーロが、その他の包括利益に認識された。
    2022年12月31日現在進行中の取引

    スペイン事業の結合に関するオレンジとMásMóvilとの契約締結

      オレンジとMásMóvilは、2022年3月8日に、スペインにおける事業の結合(Totem                                        Spain及びMásMóvil

    Portugalを除く)に向けた独占交渉を開始した後、7月23日に契約に署名した。この企業結合は、オレンジと
    Lorca   JVCoが共同支配する折半出資のジョイント・ベンチャーの形態を取り、両社が同等のガバナンス権を持
    つ予定である。
      当該取引は186億ユーロの企業価値に基づいており、うち78億ユーロがオレンジ・スペイン、109億ユーロが

    MásMóvilである。当該取引は、特にオレンジとMásMóvilの株主(Lorca                                    JVCo)への支払い58.5億ユーロを融資す
    る66億ユーロのノンリコース型債務パッケージにより支えられている。この株主への分配では、オレンジに有
    利な平準化が行われており、非対称である。MásMóvilの既存債務は今後も存続する。
      この合意内容には、所定の期間経過後に両当事者が新規株式公開(以下「IPO」という。)を開始する権利、

    また一定条件の下でオレンジ・グループがIPOを伴って設立された新会社の支配権を取得し完全連結できるオプ
    ションが含まれている。当グループは持分の売却又は当該オプションの行使のいずれも強制されない。
      MásMóvilとオレンジの当該ジョイント・ベンチャーにより、スペインの消費者と企業の利益となるような将

    来のインフラ競争力を育むための投資を継続できる財政的能力と規模を兼ね備えた持続可能なプレーヤーが創
    出されることになる。
      当該ジョイント・ベンチャーにおいて両社の事業が相互に補完し合うことで、大幅な効率化が見込まれ、結

    合後企業はスペインの消費者と企業の利益となるようなFTTH及び5Gへの投資を加速させることが可能となる。
      当該取引完了後、当該ジョイント・ベンチャーはオレンジ・グループの財務書類に持分法で連結されること

    になる(当該事業に対するオレンジの独占的支配権が失われるため)。
      当該取引は、欧州委員会及びその他所管の行政当局、規制当局及び競争当局による承認並びに関連条件及

    び／又は契約条件に従うものとする。当該取引は2023年度下半期には完了するものと見込まれている。
      当グループは、当該取引の進展状況、並びに所管の競争当局及び行政当局による許可を得る必要性を考慮

    し、2022年12月31日現在、関連資産の「非継続事業」としての分類に関するIFRS第5号の基準は満たされていな
    いと判断している。
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    ベルギーのVOOの資本の約75％を一括で取得するためのNethysとの契約の署名

      2021年12月24日、オレンジ・ベルギーは、VOO                        SAの資本の75％から1株を差し引いた資本を取得するための

    契約に署名したことを発表した。当該取引は、オレンジ・ベルギーの全国的なコンバージェント戦略をサポー
    トすることを目的としており、主にVOOのMVNO事業をオレンジ・ベルギー・ネットワークに譲渡することに関連
    して、大きな相乗効果が期待されている。
      当該取引の完了は、先行する慣習的な条件に従うものであり、2023年度第1四半期に予定されている欧州委

    員会の承認が含まれる。当該取引では、VOO                       SAの資本の100％を18億ユーロの企業価値で評価している。
      当該取引終了時に、Nethysは、産業及び社会プロジェクトの完了を確実にするために、VOOの少数持分及び

    ガバナンス権を留保する予定である。当該取引には、NethysがVOO株式をオレンジ・ベルギー株式に転換できる
    オプションも含まれている。
    2021年度における連結範囲の変更

    Orange    Concessionsの資本の50％売却

      2021年11月3日、競争当局や規制当局からの最終承認を受けた後、オレンジ・グループはOrange

    Concessionsの50％の株式をHINコンソーシアム(La                          Banque    des  Territoires、CNP          Assurances及びEDF          Invest
    の集合体)に1,053百万ユーロで売却したため、当該事業体及びその子会社に対するオレンジの独占的支配権が
    失われた。この種の取引の標準的な慣行に従い、オレンジが受領した金額は、取引後の複数月において価格調
    整の対象となっている。
      当該取引には追加持分1％を取得するためのコール・オプションも含まれており、2025年度の第2四半期から

    2027年度にオレンジにより行使可能である。この種の取引で慣例となっている保証も付与されている(注記16
    「契約債務及びオフ・バランスシート・コミットメント」参照)。
      当該取引の一環として、売却日より前に存在していたオレンジとOrange                                     Concessionsの間の株主ローンの対

    価として、43百万ユーロも受領された。さらに、2021年11月、Orange                                    Concessionsは銀行からの借入実施後、
    当該取引日より前にオレンジSAと契約していた約620百万ユーロの借入金を返済した。
      当該取引後、Orange           Concessionsは、オレンジが50％、コンソーシアムが50％を保有し、共同支配している

    が、フランス本土及びフランス国外の各テリトリーの各国当局と公的機関主導のネットワーク(PIN)契約を締結
    する24の子会社により構成される。
      この投資は、2021年11月3日以降、持分法で会計処理されている。オレンジ・グループが保有する残余持分

    (Orange     Concessionsの資本の50％に相当する)の取引日現在の公正価値は、1,053百万ユーロであった(注記11
    「関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する持分」参照)。
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      当該取引は、以下の通り当グループの連結損益計算書に反映されている。
     (単位：百万ユーロ)                                                   売却日現在

     コンソーシアムへ売却されたOrange                 Concessions株式50％の売却価格                                   1,053

     オレンジが保有する残余持分の公正価値での再測定                                                    1,053

     売却日現在のOrange          Concessionsの公正価値(a)                                          2,107

     Orange    Concessionsの売却に関連する正味簿価及び取引費用(b)                                                  17

     Orange    Concessionsに対する独占的支配権の喪失により生じた利益(a)+(b)                                                 2,124

     株式売却に関連する税金費用                                                     (47)

     Orange    Concessionsに対する独占的支配権の喪失により生じた純利益                                                 2,077

      Orange    Concessions株式の売却による影響額は、以下の通りキャッシュ・フロー計算書に表示されている。

     (単位：百万ユーロ)                                                   売却日現在

     売却された株式の売却価格(取引費用控除後)                                                    1,046

     Orange    Concessions株式の売却に関連する税金費用                                                  (47)

     Orange    Concessionsの譲渡現金                                                 (242)

     投資有価証券の売却による収入(譲渡現金控除後)                                                     758

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      以下のOrange       Concessionsとその子会社の資産及び負債は、売却日に認識が中止された。
     (単位：百万ユーロ)                                                   売却日現在

     資産                                                    1,374

     有形及び無形資産                                                     925

     金融資産                                                      76

     売掛金                                                      71

     その他の資産                                                      60

     現金及び現金同等物                                                     242

     負債                                                    1,374

     正味資本                                                     (62)

     買掛金                                                     632

     金融負債                                                     710

     その他の負債                                                      94

     損益計算書

      収益                                                    471

      営業利益                                                    (23)

      金融費用(純額)                                                    (21)

      法人税                                                    (11)

      当期純利益                                                    (55)

    ポーランドにおけるFiberCo設立の一環としてのオレンジ・ポルスカの子会社の50％売却

      2021年8月31日、オレンジ・ポルスカとAPGグループは最終的な株式売却契約を締結し、これに基づき当グ

    ループはオレンジ・ポルスカが完全所有していた「FiberCo」事業体であるŚwiatłowód                                            Inwestycje      Sp.  z o.o.
    の株式50％を売却した。同社の活動範囲には、ファイバー・インフラの構築と他の事業者への卸売アクセス
    サービスの提供が含まれている。
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      連結損益計算書で認識されたFiberCoに対する支配権の喪失に関連する税引後純利益は310百万ユーロであ
    り、内訳は以下の通りである。
     (単位：百万ユーロ)                                                   売却日現在

     APGグループへ売却されたFiberCo株式50％の売却価格                                                     292

     オレンジ・ポルスカが保有する残余持分の公正価値での再測定                                                     292

     売却日現在のFiberCo株式の公正価値(a)                                                     584

     FiberCoの売却に関連する正味簿価及び取引費用(b)                                                     (244)

     FiberCoに対する独占的支配権の喪失により生じた利益(a)+(b)                                                     340

     株式売却に関連する税金費用                                                     (30)

     FiberCoに対する独占的支配権の喪失により生じた純利益                                                     310

      売却された株式の売却価格は292百万ユーロであり、うち202百万ユーロを現金で受領し、90百万ユーロにつ

    いては、FiberCoのネットワーク敷設スケジュールの進捗度に応じて2022年度から2026年度に受領する予定であ
    る。
      以下は、キャッシュ・フロー計算書(投資活動に関連するキャッシュフロー)に表示されているFiberCo株式

    の売却による影響額である。
     (単位：百万ユーロ)                                                   売却日現在

     売却された株式の売却価格(取引費用控除後)                                                     288

     取引に関連する税金費用(VAT及び法人税)                                                     (61)

     売却した事業体の譲渡現金                                                      (5)

     株式売却未収金                                                     (90)

     投資有価証券の売却による収入(譲渡現金控除後)                                                     132

      以下のFiberCoの資産及び負債は、売却日に認識が中止された。

     (単位：百万ユーロ)                                                   売却日現在

     資産                                                      297

     有形資産                                                      87

     未収営業税                                                      46

     前払費用                                                      154

     その他の資産                                                       5

     現金及び現金同等物                                                       5

     負債                                                      297

     資本                                                      240

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     長期金融負債                                                      36
     その他の負債                                                      21

      この種の取引で慣例となっている保証が付与されている。当該取引には以下も含まれる。

    −　2023年度から2026年度に両当事者が約66百万ユーロを当該事業体に再融資する義務

    −　2027年度から2029年度にオレンジ・ポルスカが行使可能なŚwiatłowód                                      Inwestycjeの追加持分約1％を取得

      するためのコール・オプション
      2021年8月31日現在、Światłowód                 Inwestycjeは、APGグループとの共同支配企業として持分法を用いて会計

    処理されている(注記11「関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する持分」参照)。
    テレコム・ルーマニア・コミュニケーションズの取得原価の配分の完了

      2021年9月30日、オレンジ・ルーマニアは、テレコム・ルーマニア・コミュニケーションズに対する54％の

    過半数持分の取得及び、テレコム・ルーマニア・コミュニケーションズとテレコム・ルーマニア・モバイルの
    間で以前に締結されたMVNO契約の取得を296百万ユーロで完了した。当該取引は、ルーマニア市場の顧客のため
    の主要なコンバージェント事業者になるというオレンジ・ルーマニアの意欲的な目標を加速させることを目的
    としている。
      この種の取引の標準的な慣行に従い、オレンジ・ルーマニアが支払う金額は、取引後の複数月において価格

    調整の対象となっていた。
     (単位：百万ユーロ)                                                   取得日現在

     取得原価                                                     296

     取得原価の調整                                                     (11)

     取得現金                                                     (90)

     投資有価証券に対する現金支払額(取得現金控除後)                                                     195

      IFRS第3号「企業結合」に従い、識別可能な取得資産及び引受負債の公正価値測定は2022年度に完了してい

    る。最終的な取得原価の配分は以下の通りである。
     (単位：百万ユーロ)                                                   取得日現在

                     (1)

     株式54％の取得に関連する購入価格                                                     285
     非支配持分の公正価値                                                     245

     取得原価(a)                                                     530

     取得した正味簿価                                                     261

     公正価値測定の影響：

          (2)

      有形資産                                                    261
      顧客関係                                                     29

      その他の無形資産                                                     2

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      その他                                                     (3)
      繰延税金(純額)                                                    (20)

     公正価値で再測定された純資産(b)                                                     530

     のれん(a)-(b)                                                      -

    (1)　2021年9月30日現在でオレンジ・ルーマニアが支払済の金額は、取引後の数か月において価格調整の対象となっていた。

    (2)　有形固定資産の公正価値測定は、主に土地及び建物に関連するものである。
      この種の取引で慣例となっている保証もオレンジに付与されている。

    オレンジ・ベルギー株式の条件付任意公開買付

      2021年4月8日、オレンジSAは、オレンジ・ベルギーの資本の46.97％(直接的及び間接的に保有していない残

    りの株式残高に相当する)について、1株当たり22ユーロの価格での条件付任意公開買付を開始した。公開買付
    の期間は2021年4月8日から4月23日で、4月28日から5月4日にも同じ条件で任意公開買付が実施された。この公
    開買付後、オレンジSAは直接的及び間接的にオレンジ・ベルギーの株式資本の76.97％を保有している。
      これら株式の取得価額合計は316百万ユーロである。オレンジ・ベルギー、その子会社及び非連結株式に対

    するオレンジ・グループの既存の支配は、この公開買付により変更されていない。したがって、連結財務書類
    上の当該取引による影響額は、資本に対する(316)百万ユーロである(親会社の所有者に帰属する持分に関連す
    る(172)百万ユーロと非支配持分に帰属する持分に関連する(144)百万ユーロを含む)。
      オレンジの当該非支配持分を取得するために支払われた現金は、キャッシュ・フロー計算書の財務活動によ

    るフローに表示されている。
    2020年度における連結範囲の変更

    Business     & Decision株式のスクイーズアウト・オファー

      2020年5月28日、オレンジ・ビジネス・サービシズは、当グループがまだ保有していないBusiness                                                  &

    Decisionの全株式(同社の資本の6.38％に相当)について義務的公開買付を開始した。
      この公開買付は7月8日に終了し、その後2020年7月13日にBusiness                                  & Decisionの上場が廃止された。

      この公開買付及び2020年度下半期における(4)百万ユーロの残余株式の取得に伴い、オレンジは現在、

    Business     & Decisionの株式の100％を保有している。
    会計方針

    連結範囲の変更
      当グループが以下を有する場合、事業体は全部連結の対象となる。
    −　被投資事業体に及ぼすパワー

    −　被投資事業体への関与から生じる変動リターンに係るエクスポージャー又は権利

    −　リターン金額に影響を及ぼすため、被投資事業体に対してパワーを使用する能力

      IFRS第10号では、支配状況に関する判断の行使及び継続的な評価を要求している。

      所有持分が事実上の推定を示さない場合については、注記20(主な連結会社を列挙)において記載されてい

    る。
      当グループが重要な影響力を行使しているジョイント・ベンチャー及び会社(一般的に20％から50％の所有

    持分に相当する)は、持分法を用いて会計処理されている。
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      子会社又は関連会社に対して行使された支配若しくは重要な影響の度合いを評価する場合は、期末日におけ
    る行使可能又は転換可能な潜在的議決権の存在及び影響を考慮している。
    取得(企業結合)

      企業結合は以下の取得法を用いて会計処理されている。
    −　取得原価は、全ての条件付対価を含む、取得日時点の譲渡対価の公正価値で測定されている。条件付対価

      の公正価値の事後的な変動は、適切な基準、事実及び状況に従い、純損益又は資本のいずれかを通じて会計
      処理される。
    −　のれんは譲渡対価に非支配持分を加えた金額と取得日時点の識別可能な取得資産及び引受負債の公正価値

      との差額で、財政状態計算書において資産として認識される。当グループの活動を考慮すると、識別可能資
      産の公正価値測定は主にライセンス、顧客基盤及びブランド(自己創設時には資産計上できないもの)に関連
      するもので、関連する繰延税金を生じさせる。これら資産の公正価値は、観察可能でない場合、収益又は費
      用を基準にする方法のように、一般的に採用されている方法を用いて算定している(例えば、ライセンスの
      評価には「Greenfield」法を、ブランドの評価にはロイヤルティ免除法を、並びに顧客基盤には超過収益法
      を適用)。
      所有持分が100％を下回る取得について、取得されない持分(非支配持分)は以下のいずれかで測定される。

    −　公正価値：この場合、のれんは非支配持分に関する部分について認識される、又は

    −　被取得企業の識別可能な純資産における非支配持分の所有割合：この場合、のれんは取得持分についての

      み認識される。
      取得に直接帰属するコストはその発生する期間において営業費用に直接認識される。

      取得が段階的に実施されている場合、以前所有していた株式持分は取得日に営業利益を通じて公正価値で再

    測定される。関連するその他の包括利益があれば純損益に全額組替えられる。
    連結株式の部分的売却による独占的支配権の喪失

      当グループによる子会社に対する独占的支配権の喪失時には、売却によるキャピタル・ゲイン又はロスが損
    益に認識され、支配権の喪失時に適用されるIFRS第10号の要件に従い、残余持分の公正価値での再測定が実施
    される。
    残余持分保有を伴った持分法適用中止につながる重要な影響力又は共同支配の喪失

      残余持分保有を伴った関連会社又はジョイント・ベンチャーの1つに対する当グループの重要な影響力又は
    共同支配の喪失時には、株式の売却によるキャピタル・ゲイン又はロスが純損益に認識され、IAS第28号の条項
    に従い、残余持分の公正価値での再測定が実施される。残余持分の公正価値は、IFRS第9号で定義される金融資
    産の入口価格を構成する。
    連結株式のグループ内での譲渡

      IFRSは、所有持分の変動をもたらす当グループ内の連結会社株式の譲渡の会計処理については規定していな
    い。当グループは以下の会計方針を適用している。
    −　譲渡された株式は取得原価で計上され、譲渡損益は取得事業体の勘定から全額消去される。

    −　非支配持分は、当グループの利益剰余金に対して資本における持分の変動を反映するよう修正されている

      ため、純損益にも資本にも影響がない。
    売却目的で保有する資産

      当グループは以下の場合、個々の資産又は資産グループが「売却目的で保有する資産」であるとみなしてい
    る。
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    −　経営陣が売却計画の実行を確約している。
    −　当該資産が、現状のままで即時売却可能な状態である(このような売却において慣例となっている条件に従

      う)。
    −　当該売却が12カ月以内に実施される可能性が非常に高い。

      それゆえ、当グループは、その一部資産に係る支配又は重要な影響力の喪失を伴う売却計画の実行を確約す

    る場合、関連する事業体の全ての資産及び負債を「売却目的で保有する資産／負債」に分類し、正味簿価又は
    売却コスト控除後の公正価値のどちらか低い価額で財政状態計算書に独立掲記する。
      さらに、売却目的で保有する個々の資産又は資産グループが事業セグメントの主要な構成要素である場合、

    その損益計算書への影響は「継続事業による当期純利益」の下に別掲され、キャッシュ・フローへの影響も
    キャッシュ・フロー計算書に別掲される。
    注記   4　売上高

    4.1  収益

      収益は、注記1においてカテゴリー別及びセグメント別に表示されている。収益の種類別の内訳は以下の通

    りである。
    −　コンバージェンス・サービス：これらには、B2Cマーケット向けのコンバージェンス・サービス(インター

      ネットと移動体通信オファー)による収益が含まれる。
    −　移動体通信のみのサービス：移動体通信のみのサービスの収益は、送受信(音声、SMS及びデータ)から発生

      するが、主として送信から発生する。ただし、コンバージェント・サービス(下記参照)は除く。
    −　固定回線のみのサービス：固定回線のみのサービスの収益には、リテール向けの固定ブロードバンド・

      サービス及び固定ナローバンド・サービスによるものが含まれる。ただし、コンバージェント・サービス
      (下記参照)及びB2B固定ソリューション及びネットワーク・サービス(音声及びデータサービスを含む)は除
      く。
    −　IT及び統合サービス：これらのサービスには、一体型コミュニケーション及び連携サービス(LAN及び電話

      通信、コンサルティング、統合、プロジェクト管理)、ホスティング及びインフラ・サービス(クラウド・コ
      ンピューティングを含む)、アプリケーション・サービス(顧客関係の管理及びその他のアプリケーション・
      サービス)、セキュリティ・サービス、ビデオ会議サービスの提供並びに上記の製品及びサービスに関連し
      た機器の販売が含まれる。
    −　通信事業者向けサービス(卸売)：卸売の収益には、他のネットワークの顧客からのローミング収益(国内及

      び海外ローミング)、仮想移動体通信事業者(以下「MVNO」という。)及びネットワーク・シェアリングによ
      る収益が含まれる。
    −　機器の販売：全ての機器(携帯端末、ブロードバンド機器、接続機器及びアクセサリ)の販売を含む機器の

      販売。ただし、統合及びITサービスに関連する機器の販売(「IT及び統合サービス」に表示)、企業向けセグ
      メントの音声及びデータサービスの運営に関連するネットワーク機器の販売(「固定回線のみのサービス」
      に表示)、並びに外部の販売業者及び仲介業者への機器販売(「その他の収益」に表示)は除く。
    −　その他の収益：これらの収益には特に、外部の販売業者及び仲介業者への機器の売上、ポータル、オンラ

      イン広告及び当グループの機能横断型業務からの収益、並びにその他の収益が含まれる。
    会計方針

      大部分の収益は、IFRS第15号「顧客との契約から生じる収益」の適用範囲に含まれる。オレンジの製品及び
    サービスは、サービス限定契約及びサービスにアクセスするために使用される機器及び／又はその他サービス
    の提供を組み合わせた契約に基づき、顧客に提供される。収益は、政府に代わり徴収するVAT(付加価値税)及び
    その他の税金を控除して認識される。
    −　独立したサービスの提供               (移動体通信限定サービス、固定回線限定サービス、コンバージェント・サービ

      ス)
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      オレンジは、B2C及びB2B顧客に対し、固定及び携帯電話に係る広範なサービス、固定回線及び移動体通信に
    よるインターネット・アクセス及びコンテンツ(テレビ、ビデオ、メディア、付加価値のあるオーディオ・サー
    ビ ス等)を提供している。契約は、固定期間(一般的に12カ月又は24カ月)のものもあれば、直前の通知で終了可
    能なものもある(すなわち、月次契約又はサービス使用分)。
      サービス収益は、使用量(例えば、トラフィックの時間数又は処理されたデータバイト数)又は期間(例え

    ば、月次のサービスコスト)に基づいて、サービスが提供された時点で認識される。
      一部のコンテンツ・サービスにおいては、オレンジは本人としてコンテンツを供給するのではなく、第三者

    が顧客に財又はサービスを供給できるよう代理人としてのみ行動する場合がある。このような場合、収益は第
    三者への譲渡額を差し引いて認識される。
      顧客との契約には、一般的に重要な権利は含まれていない。これは、加入契約の請求額と、既定範囲を超え

    て顧客が購入し消費するサービス(例えば、追加的な消費やオプション等)に係る請求額には、通常それぞれの
    独立販売価格が反映されているからである。この種のサービス契約について、契約変更による重要な影響はな
    い。同じペースで顧客に移転されるサービスの履行義務は、単一の義務として扱われる。
      契約に、商業割引(契約締結時の当初の値引き又は消費閾値達成を条件とする値引き)や無料提供(例えば、3

    カ月間無料)といった契約条項が含まれる場合、当グループは、これらの割引又は無料提供を、契約期間(当グ
    ループ及び顧客の確約期間)にわたり繰り延べる。該当する場合、顧客への支払対価は、各契約の特定の条項に
    従い、収益からの控除として認識される。
      履行義務が別個のものとして分類されない場合、サービス提供に伴う収益は契約期間にわたり定額法で認識

    される。この方法が主に適用されているものの一つが、加入契約に関連したサービスへの初期接続と通信の提
    供である。通常、加入契約と通信の提供は別個にすることができないため、請求額は契約関係の予想平均期間
    にわたり収益として認識される。
    −　独立した機器の販売

      オレンジは、B2C及びB2B顧客に対し、自社の機器(主に携帯端末)を購入するためのいくつかの方法を提供し

    ている。機器の販売は、サービスの提供とは別個である場合もセットである場合もある。サービスの提供とは
    別個にする場合、請求額は引渡時に収益として認識され、売掛金が直ちに、又は割賦金が最長24カ月間にわた
    り認識される。割賦支払で受領する場合は、割賦販売の提供に金融要素が含まれるため、利息が算定され、請
    求額から控除後、支払期間にわたり金融費用(純額)に認識される。
      オレンジが間接的チャネルに対して機器を売買する場合、当グループは通常、所有権が販売業者に移転され

    た場合でも、最終顧客に転売されるまでオレンジが支配権を保持している(販売業者が代理人として行動してい
    る)とみなしている。したがって、販売代金は、最終顧客が機器を占有(起動)した時点で認識される。
    −　機器とサービス提供のセット販売

      オレンジは、B2C及びB2B顧客に対し、機器(例えば、携帯端末)とサービス(例えば、通話及びテキストプラ

    ン)から構成される、非常に多くのセット販売を提供している。
      機器からの収益は、2つの構成要素が別個のものである場合(すなわち、顧客がサービスを別個に受けられる

    場合)、サービス収益とは別個に認識される。提供される構成要素の一つが独立販売価格でない場合、収益は独
    立販売価格に比例して各構成要素に配分される。これは特に、携帯電話の低価販売を合わせて提供する場合が
    当てはまり、携帯電話の独立販売価格は、購入原価及び物流コストに、市場慣行に基づく商取引マージンを加
    えたものに等しいとみなされる。機器の販売に配分された金額は契約対象資産の引渡時に収益として認識さ
    れ、サービスに配分された金額はサービス契約の期間にわたって認識される。
          ®
      Livebox    (プロプライエタリ・インターネット・ボックス)の提供は、オレンジがボックスの支配権を保持し
    ているため、インターネット・アクセス・サービスの別個の構成要素でも、リースでもない。
    −　構築及び運用の両フェーズを含むサービス

      B2B顧客向けの一部の契約には、構築自体と、顧客に引き渡された構築資産の管理(運用及び保守)という2つ

    のフェーズが含まれる。収益認識では、別個の履行義務が存在するか否かの決定に各契約の事実及び状況を分
    析することが求められる。当該契約において、構築フェーズが別個に分類される場合、当グループは進捗率に
    従ってこのフェーズの収益を認識する。しかし、当グループが請求に対する特定の権利を有さない場合及び／
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    又は構築中の資産の支配権が継続的に移転されない場合、このフェーズの収益は完成時に認識される。当該契
    約は一般的に複数年にわたり、提供内容は測定可能である。契約が変更される度に当グループは変更の範囲や
    契 約価格への影響を評価し、当該変更を既存契約が終了して新契約が締結されたかのように別個の契約として
    扱うべきか否か、又は当該変更が既存契約の変更としてみなされるべきか否かを判断している。
    −　通信事業者へのサービス提供(卸売)

      国内卸売事業や海外通信事業を行う卸売顧客とは3種類の商取引上の契約を締結している。

      -　「都度払い」モデル：一般的に「従来型」規制対象事業に適用される契約(ビットストリーム・コールの

        終了、ローカル・ループへのアクセス、ローミング及び特定のデータ・ソリューション契約)で、契約さ
        れたサービスは固定通信量契約の対象外である。収益は、契約期間にわたってサービスの提供とともに
        認識される(支配権の移転に関連する)。
      -　「センド・オア・ペイ」モデル：契約で価格、通信量、期間が定まっているものである。顧客は、実際

        消費したトラフィックにかかわらず、契約期間にわたり契約で示された金額を支払う義務がある。この
        契約区分には特に、特定のMVNO(仮想移動体通信事業者)、IDD(国際ダイヤル通話)又はハビング(コー
        ル・フリー・フローティング)契約が含まれる。関連する収益は、顧客への支配権の移転を反映するため
        に、期間中の実際のトラフィックに基づいて徐々に認識される。
      -　混合モデル：「都度払い」モデルと「センド・オア・ペイ」モデルを組み合わせた混合契約で、顧客が

        支払う固定エントリー料金にて一定の通信量を優遇価格で提供するもの(「センド・オア・ペイ」の構成
        要素)で構成される。このエントリー料金の他に、トラフィックの消費(「都度払い」の構成要素)に基づ
        く金額が請求される。この種の商取引上の契約に含まれるエントリー料金の請求金額は、実際のトラ
        フィックに基づいて、契約期間にわたり徐々に収益に認識される。
      トランジットの大手通信事業者間の現在の契約では、請求又は相互請求が発生しない(free                                               peering)ため、

    収益は認識されない。
    −　サービス・クオリティ契約の条項

      当グループと顧客の間で締結される契約には、注文処理、納品及びアフター・サポート(納期、パフォーマ

    ンス、サービス復旧時間)に関するサービス・レベル契約が含まれている。当グループがこれら契約のうち一つ
    でも順守できない場合、通常値引きの形で顧客に補償が支払われる。契約が履行されないことが予想される場
    合には、当該違約金の見積もり額を収益から控除して認識する。
    −　官から民へのサービス委譲契約

      当グループは、人口密度の低い地域で光ファイバー・ネットワークを展開するためにフランスにおいて実施

    された公的機関主導のネットワークなど、サービス委譲契約の下で特定のネットワークを展開及び／又は運営
    している。一部の契約は、IFRIC第12号「サービス委譲契約」に基づく分析が行われている。当グループがネッ
    トワークを構築する場合、工事収益は公共事業体又は公共サービスの利用者のいずれかから対価を受ける権利
    に鑑みて認識される。この権利は以下のように会計処理される。
      -　公共サービスの利用者からの支払いを受ける権利は無形資産として、関連するインフラストラクチャー

        の公正価値で評価され、契約期間にわたって償却される。
      -　公共事業体からロイヤルティの支払いを受ける無条件の権利に関しては、公共事業体からの予想対価の

        公正価値で金融債権として会計処理される。この債権は償却原価で認識される。
    −　リース

      オレンジのリース収益は、技術設備を競合他社にリースする規制上の義務、B2B顧客との特定の契約に基づ

    く機器の供給、又はネットワーク設備のリースの基準を満たす使用権の付与(すなわち特定の建物の余剰スペー
    スの第三者への一時的なリース)のいずれかに関連している。
      リース収益は契約期間にわたり定額法で認識される。ただし、B2B顧客に対する一部機器のリースについて

    は、ファイナンス・リースとして分類され、当該機器が信用販売されたものとみなされる。
    4.2  その他の営業収益

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     (単位：百万ユーロ)                             2022年度          2021年度          2020年度
     銀行業務収益純額(NBI)                                 124          119          79

     顧客からの回収収益                                  91          89         101

     サイトレンタル及びフランチャイズ収益                                  34          87          54

     税額控除及び補助金                                  48          44          31

     ユニバーサル・サービスからの収益                                  3          4          4

     その他の収益                                 447          441          336

                                      747          783          604

     合計
      銀行業務収益純額(NBI)は、銀行業務収益(顧客に課す手数料、貸付金の利息、リテール業務手数料、銀行業

    務の他の収益)と銀行業務費用(銀行借入金の利息、支払手数料、銀行業務のその他の費用)の差額純額である。
    これは、フランスの銀行セクターにおいて一般的に用いられる会計実務に従って作成されている。
      顧客からの回収収益には主に、支払遅延に対して顧客に請求された利息及び過年度に損失として認識された

    売掛金の回収が含まれる。
      その他の収益は主に、ネットワーク共有コストの再請求、訴訟により受領した収益及び回線障害に関連する

    収益から成る。
    4.3  売掛金

     (単位：百万ユーロ)                             2022年度          2021年度          2020年度

     売掛金正味簿価－期首残高                                6,029          5,620          5,320

     事業に関連する変動                                 299          (53)          379

            (1)

     連結範囲の変更                                  (3)         389           4
     為替換算調整額

                                      (76)          36         (90)
     組替及びその他の項目                                  56          36          7

     売掛金正味簿価－期末残高

                                     6,305          6,029          5,620
    (1)　2021年度における連結範囲の変更には、Orange                      Concessionsに対する独占的支配権の喪失により連結上消去の対象外となった委譲契

       約に関するオレンジSAの売掛金288百万ユーロ、及びテレコム・ルーマニア・コミュニケーションズの統合に伴う100百万ユーロが含
       まれていた。
    債権売却プログラム

      オレンジは、一部の国において割賦支払で期日が到来する債権を売却するノンリコース型のプログラムを設
    定している。当該債権は財政状態計算書には計上されなくなった。債権売却により受領した金額は、2022年度
    は約640百万ユーロ、2021年度は約740百万ユーロ、2020年度は約640百万ユーロであり、主にスペイン、ポーラ
    ンド、ルーマニア及びフランスに関連するものであった。
      2020年度より、オレンジ・スペインは、第三者の銀行との既存のプログラムに代わり、オレンジ・バンク

    と、割賦支払で期日が到来する債権を売却するノンリコース型のプログラムを設定している。このプログラム
    によって、通信事業内のオレンジ・スペインの財政状態計算書からこれらの債権の認識を中止することにな
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    り、モバイル・ファイナンシャル・サービス事業内の顧客貸付金及び受取債権として表示することになった注
    記17.1.1参照)。
     (単位：百万ユーロ)                            2022年12月31日          2021年12月31日          2020年12月31日

     年数により償却された売掛金(純額)                                1,191          1,204          1,145

     その他の基準により償却された売掛金(純額)                                 324          422          400

     支払期日を経過した売掛金(純額)                                1,515          1,627          1,544

                    (1)

     支払期日が到来していない売掛金                                4,790          4,402          4,076
     売掛金(純額)                                6,305          6,029          5,620

     うち、短期売掛金                                6,022          5,793          5,382

     うち、長期売掛金                                 283          236          238

    (1)　期日未到来売掛金は、売掛金に係る予想損失(2022年12月31日現在(46)百万ユーロ、2021年12月31日現在(54)百万ユーロ、2020年12

       月31日現在(56)百万ユーロ)控除後で表示されている。
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      以下の表は、支払期日を経過し減損した売掛金(純額)の満期別残高を示している。
      当グループは、2022年12月31日現在の売掛金の回収不能リスクを評価し、当期において売掛金に係る減損及







    び貸倒損失(208)百万ユーロを損益計算書に認識した。
      モバイル・ファイナンシャル・サービシズの銀行の信用リスクについては注記17.2.1に記載されている。

      以下の表は、財政状態計算書における売掛金に対する貸倒引当金の変動に関する分析である。

     (単位：百万ユーロ)                            2022年度          2021年度          2020年度

     売掛金に対する貸倒引当金－期首残高                               (1,012)           (983)          (888)

                    (1)

     損益計算書に影響を及ぼす純増加                                (208)          (212)          (383)
     売掛金の貸倒損失                                 218          283          275

            (2)

     連結範囲の変更                                 (6)          (91)           0
     為替換算調整額                                 16          (7)          13

     組替及びその他の項目                                 (4)          (1)           0

     売掛金に対する貸倒引当金－期末残高                                (996)         (1,012)           (983)

    (1)　2020年度の引当金の変動には、公衆衛生上の危機による影響に関連する通信事業における(129)百万ユーロが含まれている。

    (2)　2021年度の連結範囲の変更は主にテレコム・ルーマニア・コミュニケーションズの統合に関連している。

    会計方針

      売掛金は主に金利が発生しない短期のもので、IFRS第15号に従って、財政状態計算書に売掛金の額面で計上
    される。携帯電話を購入した顧客のために支払期間を12カ月間又は24カ月間にわたり繰延べた売掛金は、割引
    計算を行ったうえで財政状態計算書の流動項目に分類される。B2B機器に係るファイナンス・リースによる債権
    は、通常の事業において取得されるため、短期営業債権として認識される。
      IFRS第9号の要求事項を満たすために、売掛金の減損は、以下の3つの方法に基づいている。

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    −　集合統計的方法：当方法は過去の損失に基づき、各年齢別残高カテゴリーについて個別の減損率がもたら
      される。この分析は、顧客カテゴリー(B2C、職業的専門家)に属するために同様の信用性質を有する売掛金
      の同種のグループを対象に行われる。
    −　単独法：減損の可能性の評価及びその金額は、関連する定性的要因(支払遅延状況、契約相手とのその他の

      残高、独立機関による格付、地理的分野)に基づいている。この方法は主に、通信事業者顧客(国内及び海
      外)、行政当局及び公共機関並びに法人向けサービスの主要アカウントに使用される。
    −　予想損失に基づく引当手法：IFRS第9号は、金融商品の認識後直ちに受取債権の予想損失を認識することを

      義務付けている。当グループは、現行の引当金制度に加え、資産認識時における早期の減損について簡便法
      を適用している。適用される率は、最大収益回収不能率によるものである。
      一つの受取債権グループに対する減損の認識は、個々の受取債権に対する減損の識別の前の段階を示してい

    る。情報(破産した又は裁判所による解散命令を受けた顧客)が入手でき次第、これらの受取債権は統計的減損
    データベースから除外され、個別に減損される。
      売掛金は、ノンリコース型のプログラムの一部になることがある。売掛金が連結対象の証券化ミューチュア

    ル・ファンドへ割当てられる場合には、財政状態計算書に引き続き計上される。金融機関へのその他の売却
    は、IFRS第9号が定める通り、当該債権の法的所有権並びにリスク及び利益のほとんど全てが移転される場合、
    債権の認識が中止されることがある。
    4.4  顧客との契約資産及び負債純額

     (単位：百万ユーロ)                            2022年12月31日          2021年12月31日          2020年12月31日

               (1)

     顧客との契約資産純額                                 733          740          709
     契約獲得コスト

                                      298          294          262
     契約履行コスト                                 539          426          265

     顧客との契約資産純額合計                                1,570          1,460          1,236

     電話のプリペイドカード                                (175)          (186)          (197)

     接続料金                                (507)          (563)          (589)

     ロイヤルティ・プログラム                                 (31)          (29)          (25)

             (2)

     その他の繰延収益                               (1,847)          (1,717)          (1,158)
     その他の顧客との契約負債                                 (19)          (17)          (15)

     顧客契約に関連する繰延収益合計                               (2,579)          (2,512)          (1,984)

     顧客との契約資産及び負債純額合計                               (1,009)          (1,052)           (748)

    (1)　履行義務控除後の資産。

    (2)　特に加入契約を含む。その他の繰延収益の変動の詳細は以下に記載されている。
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      以下の表は、財政状態計算書上の顧客との契約資産純額残高、契約獲得コスト及び契約履行コストの分析で
    ある。
     (単位：百万ユーロ)                              2022年度          2021年度          2020年度

     顧客との契約資産純額－期首残高

                                      740          709          771
              (1)

     事業に関連する変動                                  (1)          30         (60)
     連結範囲の変更                                   -          4          -

     為替換算調整額                                  (1)          0         (3)

     組替及びその他の項目                                  (6)          (3)          (0)

     顧客との契約資産純額－期末残高                                  733          740          709

    (1)　主に新規顧客との契約資産(関連負債控除後)、契約資産純額の売掛金への直接組替え、及び当期の減損が含まれる。

     (単位：百万ユーロ)                              2022年度          2021年度          2020年度

     契約獲得コスト－期首残高

                                      294          262          258
     事業に関連する変動                                   6         20          11

     連結範囲の変更                                  (0)          12          -

     為替換算調整額                                  (2)          (1)          (7)

     組替及びその他の項目                                   -          -          -

     契約獲得コスト－期末残高                                  298          294          262

     (単位：百万ユーロ)                              2022年度          2021年度          2020年度

     契約履行コスト－期首残高

                                      426          265          181
     事業に関連する変動                                  122          31          21

     連結範囲の変更                                   -          -          -

     為替換算調整額                                  (5)          11         (12)

     組替及びその他の項目                                  (4)         118          75

     契約履行コスト－期末残高                                  539          426          265

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      以下の表は、財政状態計算書における顧客との契約に関する繰延収益(プリペイド・テレホンカード、接続
    料金、ロイヤルティ・プログラム、及びその他の未収収益)の変動を示している。
     (単位：百万ユーロ)                              2022年度          2021年度          2020年度

     顧客との契約に関連する繰延収益－期首残高                                 2,512          1,984          2,093

              (1)

     事業に関連する変動                                  101          220          (73)
            (2)

     連結範囲の変更                                   1         183           -
     為替換算調整額                                  (23)          13         (31)

     組替及びその他の項目                                  (13)          112          (6)

     顧客との契約に関連する繰延収益－期末残高                                 2,579          2,512          1,984

    (1)　2022年度の事業に関連する変動は、主にスペインにおけるオレンジのネットワーク提供契約に関するものである。

    (2)　2021年度の連結範囲の変更は、主にポーランドにおけるFiberCoからオレンジ・ポルスカへのネットワーク構築サービスの前払金及
       びテレコム・ルーマニア・コミュニケーションズの統合に関するものであった。
    会計方針

    顧客との契約資産及び負債純額
      収益認識のタイミングは、顧客請求のタイミングと異なる可能性がある。
      連結財政状態計算書に表示される売掛金は、対価(主に現金)を受領する無条件の権利を表し、すなわち、顧

    客と約束したサービス及び財は提供されていることを意味する。
      一方、契約資産は主に、顧客に提供された財及びサービスの対価としてIFRS第15号に基づき配分される金額

    を指すが、支払いを回収する権利は、同一契約(又は契約グループ)の下で行われる他の財又はサービスの提供
    が条件となっている。これは、携帯電話の販売と一定期間の移動体通信の通信サービスを組み合わせたセット
    販売が当てはまり、携帯電話が低価で請求されるため、通信サービスの請求額の一部は携帯電話の供給額に再
    配分されることになる。携帯電話に配分された金額のうち携帯電話の請求額を超過する部分は契約資産として
    認識され、通信サービスの請求が行われる時点で売掛金に振替えられる。
      契約資産は、売掛金と同様に、信用リスクに関して減損の対象となる。契約が中断された場合の減損のリス

    クをカバーする等の目的で、契約資産の回収可能性も検証される。回収可能性はまた、販売を規制する法的環
    境の変化によっても影響を受ける可能性がある。
      契約負債は、契約で約束された財及び／又はサービスを受ける前に顧客がオレンジに支払った金額を表す。

    これは通常、顧客から受領した前受金、若しくはまだ提供していない財又はサービスについて請求及び受取が
    行われた金額、例えば加入契約前払金や契約前払金等(以前は繰延収益に認識されていた)が当てはまる。
      顧客との契約資産及び負債は、当グループの通常の営業過程において発生するため、それぞれ流動資産と流

    動負債に表示される。
    契約獲得コスト

      通信サービス契約が第三者である販売業者を通じて締結される場合、当該販売業者は、一般的には各加入契
    約又は請求書に基づいて手数料の形で支払われる、業務報酬を受け取る可能性がある。当グループが手数料を
    増分コストとみなし、顧客契約がなければ支払われなかったであろうと考える場合には、当該手数料コストが
    見積もられ、財政状態計算書に資産計上される。なお、当グループはIFRS第15号で認められている簡便法を適
    用し、当グループが当該手数料について認識するはずの資産の償却期間が1年を超えない場合は、契約獲得コス
    トを発生時に費用として認識している。
      一定期間の移動体通信サービス契約の獲得コストは、一般的に一定期間を顧客が更新する毎に発生するた

    め、資産計上され、契約が強制可能な期間にわたり比例配分によって認識される。B2C市場の顧客向けの予め定
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    められた期間の固定サービス契約の獲得コストは、顧客関係の見積期間にわたり比例配分によって費用計上さ
    れる。B2B及び通信事業者のソリューションに関する契約の獲得コストに重要性はない。
    契約履行コスト

      契約履行コストは、契約上の一つ以上の履行義務を履行するために必要な当初の契約コスト全てから構成さ
    れる。当該コストは、契約に直接関連する場合は資産計上され、契約が強制可能な期間にわたり比例配分に
    よって認識される。
      グループ・レベルにおいて、契約履行コストは主にB2B顧客向けの契約に関するものであり、例えば、契約

    の将来履行義務に関連する設計、敷設、接続、移行コスト等が含まれる。
      契約履行コストが費用化される期間の基礎となる仮定は定期的に見直され、所見と整合するように調整され

    る。顧客との契約関係が終了した場合、残りの繰延コストは直ちに費用計上される。繰延コストの帳簿価額
    が、関連する財又はサービスの移転に対して受領すると見込まれる対価の残額(今後発生が見込まれる当該財又
    はサービスの移転に直接関連する予想コストを控除後)を超過する場合、当該超過額も同様に直ちに費用計上さ
    れる。
      以下の表は、2022年12月31日現在の未履行義務に配分された取引価格を示している。未履行義務は、残りの

    固定契約期間に当グループが顧客に提供することを義務付けられているサービスである。IFRS第15号の簡便手
    続によって認められる通り、それらの開示は、当初期間が1年超の履行義務にのみ関係する。
     (単位：百万ユーロ)                                              2022年12月31日

     1年未満                                                    6,589

     1－2年                                                    2,739

     2－3年                                                     943

     3－4年                                                     433

     4－5年                                                     216

     5年超                                                     184

     残存する履行義務合計                                                   11,104

    会計方針

    未履行義務
      識別されている履行義務への契約取引価格合計の配分にあたって、取引価格合計の一部は、事業年度末時点
    で未履行又は一部履行済の履行義務に配分することができる。オレンジは、未履行義務を開示する場合、当初
    の予想期間が1年以下の契約の未履行義務から生じる予想収益を除外するなど、利用可能な一定の簡便法を適用
    することを選択した。それらの契約は、主に月次サービス契約である。
      また、一部の契約では、顧客は追加のサービスを購入することができる。それら追加のサービスは、取引価

    格に含まれず、顧客がオプションを(通常月次ベースで)行使したときに認識される。したがって、追加のサー
    ビスは未履行義務に含まれていない。
      B2B顧客及び事業者顧客との複数年サービス契約の一部には、月次固定費用及び変動利用料金が含まれてい

    る。それら変動利用料金は未履行義務の表から除外されている。
    4.5  その他の資産

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     (単位：百万ユーロ)                            2022年12月31日          2021年12月31日          2020年12月31日
     前払金及び頭金                                  177          147          116

                   (1)

     海底ケーブル・コンソーシアム                                  230          194          258
     保証金                                  96         105          93

                      (1)

     オレンジ・マネー－電子マネーの分離                                 1,242          1,030           825
        (2)

     その他                                  688          654          545
     合計                                 2,433          2,130          1,837

    (1)　これらの債権は同額の負債と相殺される(下記の会計方針及び注記5.7参照)。

    (2)　2020年度は、スペインのFTTHネットワークのための送信容量契約に基づく債権を含んでいる。
     (単位：百万ユーロ)                              2022度         2021年度          2020年度

     その他の資産－期首残高                                 2,130          1,837          1,383

              (1)

     事業に関連する変動                                  304          236          495
     連結範囲の変更

                                       5         24          0
     為替換算調整額

                                      (17)          28         (32)
     組替及びその他の項目                                  11          5         (9)

     その他の資産－期末残高

                                     2,433          2,130          1,837
     うち、その他の非流動資産                                  216          254          136

     うち、その他の流動資産                                 2,217          1,875          1,701

    (1)　2020年度は、スペインのFTTHネットワークのための送信容量契約に基づく債権を含んでいる。

    会計方針

      オレンジが海底ケーブルの敷設及び保守を行う機器サプライヤーに対する支払いの一元管理を担当している
    場合、「海底ケーブル・コンソーシアム」に関するその他の資産は海底ケーブル・コンソーシアムのメンバー
    からの受取債権である。これらの受取債権は同額の負債と相殺される(注記5.7参照)。
      オレンジ・マネーは、オレンジの携帯電話番号にリンクされた電子マネー口座を通じて提供される送金、支

    払い及び金融サービスのソリューションである。
      2016年度以降、オレンジ・グループは、事業を行っている一部の国において専用の承認を受けたグループ内

    の子会社を通じて、電子マネー発行者(以下「EMI」という。)となっている。規制により、電子マネー保有者の
    払い戻しの最終的な保証人であるEMIは、電子マネーの発行と引き換えに受け取った資金に制限を加えることが
    義務付けられている(保有者を保護する義務)。この電子マネー流通モデルは、オレンジの子会社及び第三者の
    販売店に依拠している。EMIは、これらの販売店の要求に応じて、そこから受け取った資金と引き換えに、電子
    マネー(又は単位価額、以下「UV」という。)を発行する。販売店は、その後電子マネーを最終保有者に送金す
    る。
      オレンジ・グループ内では、この制限には第三者保有者(販売店及び顧客)の保護が含まれる。

      これらの取引は、当グループの正味金融債務に影響を及ぼさず、以下の項目に計上される。

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    −　オレンジ・グループの外部で流通中の電子マネー(又は流通中のUV)に等しい金額の制限資産
    −　第三者の保有者(顧客及び第三者の販売店)への払い戻し義務に相当する、負債勘定に含まれている流通中

      のUV
      これらの2つの項目は、「その他の資産」及び「その他の負債」として表示され、また営業活動における

    「運転資本の変動」として表示されている。
    注記   5　購入費及びその他の費用

    5.1  外部購入費

     (単位：百万ユーロ)                            2022年度          2021年度          2020年度

     営業費、機器費用及びコンテンツ権費用                               (7,772)          (7,385)          (6,868)

       うち、携帯端末及びその他の機器の                             (4,459)          (4,234)          (3,841)

            (1)
        売上原価
       うち、広告費、販売促進費、スポンサー料及び                              (804)          (783)          (736)

        ブランド変更費用
                                   (4,251)          (4,349)          (4,529)

     サービス手数料及びオペレーター間費用
       うち、相互接続費用                             (2,703)          (2,956)          (3,186)

                                   (3,590)          (3,530)          (3,503)

     その他のネットワーク費用及びIT費用
     その他の外部購入費                               (3,119)          (2,709)          (2,791)

       うち、転売目的の建設費用                             (1,236)          (1,047)           (883)

       うち、間接費                             (1,172)          (1,044)          (1,099)

       うち、賃借費用                              (134)          (147)          (151)

                                   (18,732)          (17,973)          (17,691)

     合計
    (1)　   2022年度に434百万ユーロ、2021年度に292百万ユーロ、2020年度に265百万ユーロのその他の売上原価をこの項目に含めるために

      2022年度及び比較年度の表示を再分類している。
    会計方針

      確定購入契約は、未認識の契約コミットメントとして開示されている(注記16参照)。
      広告費、販売促進費、スポンサー料、情報提供及びブランド開発費用は、発生した期間において費用計上さ

    れている。
      2019年1月1日現在、リース費用には、強制可能な期間があり延長オプションのない12カ月以内のリース及び

    原資産の新品時の価値が約5,000ユーロ未満のリースに係る支払リース料、及びリース負債の測定に含まれな
    かった変動リース料が含まれている(注記9参照)。
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    5.2  その他の営業費用
     (単位：百万ユーロ)                            2022年度          2021年度          2020年度

     訴訟                                (50)          (218)          (238)

     売掛金に対する貸倒引当金及び貸倒損失－通信事業                                (206)          (213)          (382)

                                     (49)          (48)          (31)

     銀行の信用リスクに係る費用
                                     (28)          (22)          (19)

     ユニバーサル・サービス費用
     営業為替差益(損)                                (23)          (20)           19

     取得及び統合費用                                (40)          (14)          (18)

     その他の費用                                (17)          (165)          (119)

     その他の営業費用合計                                (413)          (700)          (789)

      通信事業による売掛金の減損及び貸倒損失の詳細は、注記4.3に記載されている。

      信用リスクに係る費用は、モバイル・ファイナンシャル・サービシズのみに該当し、確定利付証券、顧客に

    対する貸付金及び受取債権の減損費用及び戻入れ、並びに保証コミットメントの減損費用及び戻入れ、債権の
    貸倒損失及び償却債権の回収に関連する減損費用及び戻入れを含む(注記17.2.1参照)。
      訴訟関連費用の一部は営業費用に直接計上され、以下の引当金の増減には含まれていない。

     (単位：百万ユーロ)                             2022年度          2021年度          2020年度

     訴訟に対する引当金－期首残高                                 405          525          643

     損益計算書に対する影響を伴った増加                                  26          162          119

     損益計算書に対する影響を伴った戻入                                 (12)          (10)          (29)

     損益計算書に対する影響を伴った割引                                  1          0          0

                     (1)

     損益計算書に対する影響がない利用                                 (34)          (317)          (205)
     連結範囲の変更                                  2          (0)           -

     為替換算調整額                                  0          1          (2)

     組替及びその他の項目                                  (0)          44           -

     訴訟に対する引当金－期末残高

                                      387          405          525
     うち、長期引当金                                  47          51          46

     うち、短期引当金                                 340          353          479

    (1)　2021年度は「企業向け」市場セグメントの反競争的行為に関連する判決、2020年度はDigicel訴訟の判決に主に関連していた(注記18

      参照)。
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      当グループの重要な訴訟については注記18に記載されている。

    会計方針

    訴訟
      通常の事業において、当グループは注記18に示す通り、多数の法的手続、仲裁手続及び行政措置に関与して
    いる。
      これらの手続から発生する可能性のある費用は、当グループが第三者に対して過去の事象から発生する現在

    の債務を負い、この債務を清算するために経済的便益を具現化する資源の流出が必要となる可能性が高く、か
    かる負債の金額が合理的な範囲内において定量化又は見積りが可能な場合に、報告日において引当計上され
    る。計上される引当金の金額は、リスク・レベルの個別評価に基づき、法的手続の過程において発生する事象
    によりリスクの再評価が要求される可能性がある。訴訟事案は必要に応じて下記に対応する偶発債務として分
    析される可能性がある。
    −　当社の完全な支配下にない一つ又は複数の不確定な将来の事象が発生する又は発生しないことによっての

      みその存在が確認されるために認識されない、過去の事象から発生する予想債務
    −　債務を清算するために経済的便益を具現化する資源の流出が必要となる可能性が低いために、又は債務の

      金額が十分な信頼性を持って測定できないために認識されない過去の事象から発生する現在の債務
    取得及び統合費用

      取得及び統合費用は事業体の取得時に発生する(事業体の取得、コンサルタント報酬、新規従業員のトレー
    ニング費用、顧客業務に関連する移行費用、移行に伴う人件費に関連する費用)。これらは取得日から最長12カ
    月間にわたり発生する。
    5.3  事業再編及び統合費用

     (単位：百万ユーロ)                             2022年度          2021年度          2020年度

         (1)

     退職制度                                 (54)         (241)          (15)
            (2)

     リース資産再編                                 (21)          (6)          2
           (3)

     販売チャネル                                 (12)          (22)          (5)
     その他                                 (38)          (63)          (8)

     事業再編費用合計                                 (125)          (331)          (25)

    (1)　2022年度は主にイクアント(約300人)、2021年度は主にオレンジ・スペイン(約400人)及びオレンジ・ポルスカ(約1,400人)の退職制

       度によるものである。
    (2)　主にフランスにおける空室リースに係る不利な契約に関するもの。
    (3)　2022年度及び2021年度はスペインにおける販売店舗の閉鎖に関するもの。
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      事業再編費用の一部は営業費用に直接計上され、以下の引当金の増減には含まれていない。
     (単位：百万ユーロ)                             2022年度          2021年度          2020年度

     事業再編に対する引当金－期首残高

                                      185          117          216
                      (1)

     損益計算書に対する影響を伴った増加                                  98         277          12
     損益計算書に対する影響を伴った戻入                                 (26)          (17)          (17)

     損益計算書に対する影響を伴った割引                                  (5)          (1)          4

     損益計算書に対する影響がない利用                                 (90)         (191)          (95)

     為替換算調整額                                  (1)          (0)          (3)

     組替及びその他の項目                                  0         (1)          -

     事業再編に対する引当金－期末残高

                                      162          185          117
     うち、長期引当金                                  43          61          53

     うち、短期引当金                                 119          124          64

    (1)　2022年度は主にイクアントの退職制度に関連する費用(30)百万ユーロ、2021年度はスペインの(155)百万ユーロ及びポーランドでの

      (29)百万ユーロに関連している。
    会計方針

    事業再編費用
      事業環境の変化に伴う当グループの事業の調整は、事業の停止又は大規模な変革に関連する費用を発生させ
    る可能性がある。これらの活動は、それが発表又は実施された期間に、ネガティブな影響を及ぼす可能性があ
    る。例として、内部ガバナンス機関による承認を受けた一部の変革プランが挙げられるが、これらに限定され
    るものではない。
      引当金は、報告期間末日前に事業再編が発表され、当グループが正式な詳細計画を策定又は実施し始めた場

    合にのみ認識される。
      当グループが事業再編費用として承認した費用の種類は、主に以下から構成される。

    −　従業員退職制度

    −　事業の抜本的な再編に伴う契約の終了(契約を終了するためにサプライヤーに支払われる補償等)

    −　占有されていない建物の費用(IFRS第16号の適用範囲外)

    −　コミュニケーション・ネットワーク・インフラストラクチャーの抜本的変革プラン

    −　事業の終了又は抜本的な事業再編に関連した不利な契約：契約の過程において、当初の経済状況が変化し

      た場合、サプライヤー向けの複数のコミットメントが不利となることがある。すなわち、契約上の義務を充
      足するための不可避のコストが、その状況下において受領すると見込まれる経済的便益を上回る。
    5.4  機器の棚卸資産及び放映権

     (単位：百万ユーロ)                            2022年12月31日          2021年12月31日          2020年12月31日

            (1)

     端末の棚卸資産                                 629          593          485
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     その他の販売製品/サービス                                 125          77          75
     放映権                                 102          102          93

     その他の供給物                                 258          242          223

     総額                                1,114          1,015           874

     減価償却費                                 (67)          (64)          (60)

     機器の棚卸資産及び放映権の正味簿価                                1,048           952          814

    (1)　うち、販売業者との委任契約により取り扱われる棚卸資産は、2022年12月31日現在42百万ユーロ、2021年12月31日現在68百万ユー

       ロ、2020年12月31日現在40百万ユーロである。
     (単位：百万ユーロ)                             2022年度          2021年度          2020年度

     棚卸資産－期首残高(純額)                                 952          814          906

     事業に関連する変動                                 104          125          (70)

     連結範囲の変更                                  3          9          -

     為替換算調整額                                  (4)          3         (8)

     組替及びその他の項目                                  (6)          (1)         (14)

     棚卸資産－期末残高(純額)                                1,048           952          814

    会計方針

      ネットワークの保守機器及び顧客へ販売する機器は、取得原価と予想実現可能正味価額のいずれか低い方で
    測定される。購入又は製造による取得原価は加重平均原価法により決定される。
      携帯端末の棚卸資産には、販売業者が会計上は当グループから購入した携帯端末販売の代理人として認めら

    れる場合、当該販売業者との委任契約として取り扱われる携帯端末の棚卸資産が含まれる。
      映画又はスポーツ放映権は、公開可能となった時点で財政状態計算書上認識され、放送時に費用計上され

    る。
    5.5  前払費用

     (単位：百万ユーロ)                            2022年12月31日          2021年12月31日          2020年12月31日

     前払外部購入費                                  780          611          651

                                       72         240          199

     その他の前払営業費用
                                      851          851          850

     前払費用合計
                                  2022年度          2021年度          2020年度

     (単位：百万ユーロ)
     前払費用－期首残高                                  851          850          730

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              (1)
     事業に関連する変動                                  57          5         171
     連結範囲の変更                                   0          0          -

     為替換算調整額                                  (49)          10         (12)

               (2)

     組替及びその他の項目                                  (8)         (13)          (40)
     前払費用－期末残高                                  851          851          850

    (1)　2020年度の変動は、スペインのFTTHネットワークのための送信容量契約に関して認識された前払費用を含んでいた。

    (2)　前払費用から契約履行コストへの組替の影響を含んでいる(注記4.4参照)。
    5.6  買掛金

                                  2022年度          2021年度          2020年度

     (単位：百万ユーロ)
     買掛金－期首残高                                 6,738          6,475          6,682

     事業に関連する変動                                  297          41         (122)

            (1)

     連結範囲の変更
                                       9         125           1
     為替換算調整額

                                      (71)          47         (80)
     組替及びその他の項目                                  95          49          (6)

     買掛金－期末残高

                                     7,067          6,738          6,475
     うち、通信事業による買掛金                                 6,951          6,652          6,395

     うち、モバイル・ファイナンシャル・サービシズによる                                  116          86          80

      買掛金
    (1)　うち、2021年度の108百万ユーロは、テレコム・ルーマニア・コミュニケーションズの統合に関連している。

      サプライヤーへの支払条件は、適用される規則に従って、サプライヤーとオレンジの間で相互に合意された

    ものによる。特定の主要なサプライヤーとオレンジとの間で、一部の請求につき最長6カ月まで延長可能な柔軟
    な支払スケジュールに合意している。
      支払延長の対象とされ、期末現在の必要運転資本の変動に影響を及ぼしていた財及びサービス並びに固定資

    産に係る買掛金は、2022年12月31日現在で約377百万ユーロ、2021年12月31日現在で約460百万ユーロ、2020年
    度末現在で約435百万ユーロであった。
    会計方針

      売買取引から生じ、通常の営業サイクルにおいて決済される買掛金は、流動項目として分類される。これら
    には、サプライヤーがダイレクト又はリバース・ファクタリングとして割り当てたもの(金融機関への譲渡通知
    の有無にかかわらず)、及びサプライヤーがオレンジに対して支払期間の延長を提案しオレンジが合意した条件
    に基づく支払契約を確認したものが含まれている。オレンジは、これらの金融負債が特に継続的な取引関係に
    よる場合には買掛金の性質を持つと考えており、支払スケジュールは、特に主要インフラストラクチャーの購
    入において、最終的に通信事業者の営業サイクルに一致し、サプライヤーは予想される関係において自主決定
    権を有し、オレンジが負担する金融費用は、合意された延長支払スケジュールに係るサプライヤーに対する補
    償に相当する。
      特に利息の記載がない買掛金につき利息の部分が極めて僅少な金額の場合には、額面価額で測定される。利

    付買掛金は償却原価で測定される。
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    5.7  その他の負債

                                 2022年12月31日          2021年12月31日          2020年12月31日

     (単位：百万ユーロ)
              (1)

     訴訟に対する引当金                                  387          405          525
     ケーブルネットワーク・アクセス費用(URI)                                  25          38          59

                   (2)

     海底ケーブル・コンソーシアム                                  230          191          258
     保証金                                  111          128          134

                  (2)

     オレンジ・マネー－流通単位                                 1,244          1,030           823
     その他                                  804          852          775

     合計                                 2,802          2,644          2,574

     うち、その他の非流動負債                                  276          306          307

     うち、その他の流動負債                                 2,526          2,338          2,267

    (1)　注記5.2参照。

    (2)　これらの負債は同額の債権と相殺される(注記4.5の会計方針参照)。
                                  2022年度          2021年度          2020年度

     (単位：百万ユーロ)
     その他の負債－期首残高                                 2,644          2,574          2,448

     事業に関連する変動                                  129          54         176

     連結範囲の変更

                                       6          9          -
     為替換算調整額

                                       (0)          29         (35)
     組替及びその他の項目                                  23         (22)          (15)

     その他の負債－期末残高

                                     2,802          2,644          2,574
    注記   6　従業員給付

    6.1  人件費

                                      2022年度        2021年度        2020年度

     (単位：百万ユーロ)                           注記
                (1)

     平均従業員数(常勤換算)                                  130,307        132,002        133,787
     賃金及び従業員給付費用                                   (8,754)        (9,587)        (8,331)

       うち、賃金及び給与                                 (6,328)        (6,232)        (6,224)

       うち、社会保障費                                 (2,132)        (2,148)        (2,118)

       うち、フランスの高齢従業員非常勤雇用制度                          6.2        (313)       (1,209)          23

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                 (2)
       うち、資産計上コスト                                  818        849        866
                 (3)

       うち、その他の人件費                                  (799)        (847)        (879)
     従業員利益分配

                                         (149)        (145)        (142)
         (4)

     株式報酬                            6.3         (16)        (185)         (18)
       うち、無償株式報奨制度                                  (16)        (13)        (18)

       うち、従業員持株制度Together2021                                   -       (172)          -

     合計                                   (8,920)        (9,917)        (8,490)

     金融費用に計上された確定給付純債務に係る純利息                                    (13)        (10)        (12)

     その他の包括利益に計上された数理計算上の差異                                    176         59        (13)

    (1)　うち、2022年12月31日現在においては28％がオレンジSAに雇用されている公務員であった(2021年12月31日現在31％、2020年12月31

       日現在34％)。
    (2)　資産計上コストは、当グループが生産した資産の原価に含まれる人件費に相当する(注記8.4及び注記8.5参照)。
    (3)　その他の人件費は、その他の短期引当金及び給付、給与に係る税、雇用後給付並びにその他の長期給付から成る(フランスの高齢従
       業員非常勤雇用制度を除く)。
    (4)　2022年度は(1)百万ユーロ、2021年度は(13)百万ユーロ、2020年度は5百万ユーロの社会保障支払額を含んでおり、対応する金額は財
       政状態計算書の資本に計上されていない。
    6.2  従業員給付

     (単位：百万ユーロ)

                                 2022年12月31日          2021年12月31日          2020年12月31日
          (1)

     雇用後給付                                  739          881          930
     その他の長期給付                                 2,358          2,318          1,407

      うち、フランスの高齢従業員非常勤雇用制度                               1,753          1,720           802

     従業員退職手当に対する引当金                                   1          2          1

     その他の従業員関連未払金及び給与に係る税金                                 1,857          1,862          1,779

     社会的リスク及び訴訟に対する引当金                                  29          50          58

     合計                                 4,985          5,113          4,176

     うち、長期従業員給付                                 2,567          2,798          1,984

     うち、短期従業員給付                                 2,418          2,316          2,192

    (1)　確定拠出型制度は含まない。

      雇用後給付及びその他の長期給付に関連する支払見込額が以下に示されている。これらは2022年12月31日現

    在の当グループの従業員数に基づいて見積もられているが、この中には、確定済みの権利及び2022年12月31日
    現在においては未だ確定していないものの、2050年頃までに確定すると推定される権利も含まれる。
     (単位：百万ユーロ)                                 割引前給付見込額のスケジュール

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                                                         以降
     雇用後給付                            73     56     49     63     79    2,586

             (1)

     その他の長期給付                            508     571     482     392     226      45
      うち、フランスの高齢従業員非常勤雇用制度                          434     487     427     337     197      24

     合計                            581     627     532     455     305    2,631

    (1)　定期預金口座        (Compte    Épargne    Temps   (CET))   、長期傷病休暇及び長期休暇に係る引当金は含まれていない。

    6.2.1   雇用後給付及びその他の長期給付の種類

      事業を行っている各国において効力のある法令及び慣習に従って、当グループは従業員給付に関して義務を

    負っている。
    −　退職に関しては、従業員の大半は、法令又は国の協定で定められた                                    確定拠出型年金制度          の対象となってい

      る。フランスでは、オレンジSAに雇用されている公務員は、フランス国営の文民年金及び軍人恩給により保
      証されている。この制度に基づくオレンジSAの債務は、年間の拠出金の支払いに限られている(1996年7月26
      日付のフランス法第96-660号)。そのためオレンジSAは、同社の公務員である従業員が対象となっている年
      金制度、又はその他のいかなる公務員年金制度における将来の不足額の資金も提供する債務を有していな
      い。確定拠出型年金制度に基づき認識された費用は2022年度には(691)百万ユーロ(2021年度は(727)百万
      ユーロ、2020年度は(729)百万ユーロ)であった。
    −　当グループは、いくつかの                年金に基づく確定給付型年金制度                 にコミットしており、特に英国のイクアント

      制度(Equant       plans)は2022年度に204百万ユーロ、フランスの上級管理職向け制度には2022年度に190百万
      ユーロに及ぶ。制度資産は、英国及びフランスのこれらの制度に移管された。数年前にこれらの制度は新規
      加入者の受付を締切り、また英国では権利確定に関しても終了している。
    −　また、当グループは、              資本に基づく確定給付型年金制度                 にもコミットしている。当該制度においては、従

      業員は、法令又は契約上の合意に従い、従業員の勤続年数及び退職時の給与に応じて退職時に特別手当を受
      け取る権利を有している。これは、特に民間従業員(オレンジSAについては553百万ユーロ、資本に基づく制
      度の78％に相当)及び公務員(16百万ユーロ、資本に基づく制度の2％に相当)に対するフランスでの退職に伴
      う特別手当に基本的に関連する。
    −　  その他の雇用後給付も           退職従業員に付与される。これらは確定給付型年金制度及び確定拠出型年金制度以

      外の給付である。
    −　また、      その他の長期給付         として、年功報奨、長期有給休暇、及び以下で詳述するフランスにおける高齢従

      業員非常勤雇用制度          (Temps    Partiel     Senior    (TPS))   等が付与される場合がある。
    フランスの高齢従業員非常勤雇用制度

      世代間契約の再交渉の一環として、フランスの高齢従業員非常勤雇用制度                                      (TPS)   が2021年12月17日に署名さ
    れ、2021年12月31日現在1,225百万ユーロの従業員給付債務が認識された。
      フランスの高齢従業員非常勤雇用制度は、2028年1月1日より満額の給付金を受領する権利を有し、最低でも

    15年間当グループにて勤務する公務員及びフランス企業の民間従業員が利用できる制度である。
      これらの制度により、従業員は以下を受給するかたわら常勤の50％又は60％で勤務する機会を得る。

    −　常勤の給与の65％から80％相当の基本給

    −　常勤していた期間に権利を得た退職給付(雇用者及び従業員の拠出金)

    −　最低給与水準

      当該制度による雇用期間は最短18カ月、最長5年間である。

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      受益者は基本給与の一部(5％、10％又は15％)を定期預金口座                               (Compte     Épargne     Temps   (CET))   に投資するこ
    とができ、これには当グループが追加拠出する。                         CET  は、勤務時間の短縮を考慮している。
      2022年12月31日現在、フランスにおける高齢従業員非常勤雇用制度に加入している又は加入予定の(すなわ

    ち引当金の算定に含まれる)従業員数は、約10,400名と見積もられている。
    6.2.2   債務額の算定に使用された主な仮定

      雇用後給付及びその他の長期給付の評価は、退職年齢に基づき、各制度に適用される規定及び年金の全額の

    受給資格を確保するために必要な条件に従って算定されており、これらはいずれも法改正の対象となることが
    多い。
      フランスの高齢従業員非常勤雇用制度の債務の評価は、潜在的な適格従業員数の見積り及び当制度に加入す

    る従業員の割合の見積り(平均で70％と見積もられている)並びに受益者が提示された様々な制度間で最終的に
    行うトレードオフによる影響を受ける。
      過年度とは異なり、2021年度末に署名されたフランスの高齢従業員非常勤雇用制度への加入申込期限が2022

    年12月31日と設定されたため、フランスの高齢従業員非常勤雇用制度への加入率に対する感応度は示されてい
    ない。
      フランス企業(2022年12月31日現在、オレンジの年金及びその他の長期従業員給付債務の91％に相当)で用い

    られた割引率は、以下の通りである。
                         2022年12月31日             2021年12月31日             2020年12月31日

     10年超                     3.75％から3.85％              0.80％から1.05％             0.55％から0.90％

                                  (1)

     10年未満                     3.20％から3.75％             -0.15％から0.40％             -0.35％から0.70％
    (1)　2018年度及び2021年度のフランスの高齢従業員非常勤雇用制度に関するコミットメントの評価には、3.40％及び3.55％の率がそれぞ

       れ使用された(2021年12月31日現在は-0.15％、2020年12月31日現在は-0.25％)。
      ユーロ圏で用いた割引率は、格付がAAで債務のデュレーションと同じデュレーションの社債に基づいてい

    る。
      英国におけるイクアント制度の年金の増加は上限を5％とするインフレに基づいている(3.05％を使用)。

      主要な資本に基づく確定給付型年金制度(フランスの民間従業員の退職金)は、主に雇用政策の仮定(従来、

    オレンジは退職年齢である従業員数が多かった)、給与の再評価及び長期インフレ率2％による影響を受ける。
      主な仮定の変更が年金給付債務に与える影響は、以下の通りである。

     (単位：百万ユーロ)                             割引率が100ポイント上昇              割引率が100ポイント低下

        (1)

                                           (128)               145
     割引率
    (1)　フランスの高齢従業員非常勤雇用制度                  (TPS)  に係る(31)百万ユーロ及び32百万ユーロを含む(短期デュレーション)。

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    6.2.3   コミットメント及び制度資産
     (単位：百万ユーロ)                  雇用後給付               長期給付        2022年度     2021年度     2020年度

                 年金に基づ      資本に基づ      その他     フランスの       その他

                  く制度      く制度          高齢従業員
                                  非常勤雇用
                                  制度(TPS)
     給付債務合計－期首残高               550      856      16     1,720      598    3,740     2,812     3,229

                                                      (3)

     勤務費用                0     67     (6)       10     61    131    1,379      150
     確定給付債務に係る

                     6     14      0      (2)      0    19     15     17
      純利息
     仮定の変動から生じる

                   (144)      (230)      (6)     (110)      (1)    (490)      (5)     102
      数理計算上の差異
     うち、割引率の変更に

                                                 (1)
                   (132)      (234)      (4)     (124)      (1)          (76)      63
      より生じる差異                                         (495)
     実績から生じる数理計算上

                                                (2)           (4)
                    20      31     (2)      410      (1)          (47)
      の差異                                         459          (121)
     給付支払額               (20)      (30)      (1)     (276)      (49)    (374)     (439)     (555)

     為替換算調整額及びその他               (13)       2     (0)       (0)     (3)    (14)      25     (11)

     給付債務合計－

     期末残高(a)               401      710      2    1,753      605    3,471     3,740     2,811

     うち、全額又は一部積立型

                    401      18      -       -     -    419     571     549
      の従業員給付制度に関す
      る給付債務
     うち、全額非積立型の従業

      員給付制度に関する給付
                     -     691      2    1,753      605    3,052     3,169     2,262
      債務
     制度の加重平均期間

                     8     11     14       2     3     4     6     8
      (年数)
    (1)　2022年度の割引率の上昇に関連するフランスの(352)百万ユーロ及び英国の(130)百万ユーロを含む。

    (2)　実績から生じる数理計算上の差異は、主にフランスの高齢従業員非常勤雇用制度(特に2021年度に署名された制度)への加入数の増加
       を考慮している。
    (3)　うち、1,225百万ユーロは2021年12月に署名されたフランスの高齢従業員非常勤雇用制度に関連している。
    (4)　実績から生じる数理計算上の差異は、フランスの高齢従業員非常勤雇用制度への加入数の鈍化を考慮している。
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     (単位：百万ユーロ)                    雇用後給付             長期給付        2022年度     2021年度     2020年度

                    年金に基づ      資本に基づ      その他    フランスの      その他

                     く制度      く制度         高齢従業員
                                    非常勤雇用
                                    制度(TPS)
     制度資産の公正価値－                  540       1    -      -    -    541     474     458

     期首残高

     確定給付債務に係る純利息                   7      0    -      -    -     7     4     6

     実績から生じる(益)/損                  (154)       (0)     -      -    -    (154)      40     25

     雇用者拠出                   11      -    -      -    -     11     20     18

     ファンドによる給付支払額                  (18)       -    -      -    -    (18)     (20)     (18)

     為替換算調整額及びその他                  (13)       -    -      -    -    (13)      23     (16)

     制度資産の公正価値－                  373       1    -      -    -    373     541     474

     期末残高(b)

      積立型の年金に基づく制度は、当グループの社会的コミットメントの12％に相当する。

      積立型の年金に基づく制度は、主に英国(54％)及びフランス(45％)に位置し、当該資産の内訳は以下の通り

    である。
      財政状態計算書における従業員給付は、コミットメントから制度資産を差し引いた額に一致する。これら





    は、表示期間において資産上限額の調整の対象ではなかった。
     (単位：百万ユーロ)                   雇用後給付              長期給付        2022年度     2021年度     2020年度

                  年金に基づ      資本に基づ      その他    フランスの      その他

                   く制度      く制度          高齢従業員
                                   非常勤雇用
                                   制度(TPS)
     従業員給付－期首残高                 10      855     16     1,720     598    3,199     2,337     2,771

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     期間費用純額                 (0)      81     (6)      308     59     443    1,356      105
     雇用者拠出                (11)       -     -      -    -    (11)     (20)     (18)

     雇用者が直接支払う給付                 (1)      (30)     (1)     (276)     (49)     (355)     (419)     (538)

     その他の包括利益を通じて                 31     (199)      (8)       -    -    (176)      (59)      13

      当年度中に生じた数理計
      算上の差異
     為替換算調整額及びその他                 (0)       2    (0)      (0)    (3)     (2)      3     4

     従業員給付－期末残高－未                 28      709      2    1,753     605    3,097     3,199     2,337

      積立額純額(a)-(b)
     うち、長期                 26      658      2    1,319     600    2,605     2,799     1,955

     うち、短期                 2      52     0     434     5    492     400     382

    費用純額は、以下の表の通りである。

     (単位：百万ユーロ)                   雇用後給付              長期給付        2022年度     2021年度     2020年度

                  年金に基づ      資本に基づ      その他    フランスの      その他

                   く制度      く制度          高齢従業員
                                   非常勤雇用
                                   制度(TPS)
                                                      (1)

     勤務費用                 (0)      (67)      6     (10)    (61)     (131)    (1,379)       (151)
     確定給付純債務に係る

                      0     (14)     (0)       2    (0)     (12)     (10)     (11)
      純利息
     数理計算上の差異                  -      -     -     (301)      2    (299)       33     57

     合計                  0     (81)      6     (308)     (59)     (443)    (1,356)      (105)

     うち、営業費用                 (0)      (67)      6     (311)     (59)     (430)    (1,346)       (94)

     うち、金融費用に計上された

      確定給付純債務に係る純利
                      0     (14)     (0)       2    (0)     (12)     (10)     (11)
      息
    (1)　うち、(1,225)百万ユーロは2021年12月17日に署名されたフランスの高齢従業員非常勤雇用制度に関連している。

    会計方針

      雇用後給付      は、以下のいずれかにより提供されている。
    −　確定拠出型年金制度：拠出額は事務及び財務管理を担当する独立機関に払い込み、役務が提供される年度

      に認識される。
    −　確定給付型年金制度：当制度上の将来の債務の合計は、数理計算上の仮定に基づき、予測単位積増法を用

      いている。
      ・　この計算は、関連する個別の事業体レベルで設定される、人口統計(従業員離職率、死亡率、性別間の

        平等等)及び財務上の仮定(昇給率、インフレ率等)に基づいている。
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                                                           有価証券報告書
      ・　割引率は国又は地域により、また優良社債(又は活発な市場がない場合には国債)の市場利回りを参考に
        して設定される。算定は、ユーロ圏で参考として一般的に用いられる外部の指標に基づいている。
      ・　雇用後給付に係る数理計算上の差異は全額、その他の包括利益に計上される。

      ・　当グループの確定給付型年金制度は、通常非積立型である。積立型の場合には、雇用者及び従業員の拠

        出金により制度資産が設定され別法人が管理する。別法人による投資は金融市場の変動の影響を受ける
        ことになる。かかる法人は通常、当グループ及び受益者の代表者で構成される共同委員会で管理され
        る。各委員会は、外部専門家による特定の調査に基づき資産及び負債が適合するよう最適に設計された
        独自の投資戦略を採用する。戦略は通常、委員会が選出したファンド・マネージャーが実施にあたり、
        市場機会の影響を受ける。資産はほとんどが上場証券(主に株式及び債券)に投資され、その他の資産ク
        ラスの使用は限定的であるため、相場価格を参照して算定された公正価値で測定される。
      その他の長期従業員給付             として、年功報奨、長期有給休暇及びフランスにおける高齢従業員非常勤雇用制度

    契約等が付与される場合がある。関連するコミットメントの算定は、雇用後給付に関連する仮定と類似してい
    る人口統計上、財務上及び割引率に係る仮定を含む数理計算上の仮定に基づいている。これに関連する数理計
    算上の差異は発生時に純損益に認識される。
      解雇給付     は引当計上の対象である(関連する債務を上限として)。解雇給付の支払いを生じさせる全てのコ

    ミットメントについて、数理計算上の差異は、変更が行われた期間の純損益に認識される。
    6.3  株式報酬

    2022年12月31日現在実施されている無償株式報奨制度
      取締役会は、執行委員会、役員、並びに「執行役」及び「リーダー」に就任している上級管理職向けの無償
    株式報奨制度(長期インセンティブ制度、以下「LTIP」という。)の導入を承認した。
    主要な特性

                            LTIP   2022-2024         LTIP   2021-2023         LTIP   2020-2022

     取締役会による導入日                          2022年7月27日           2021年7月28日           2020年7月29日

                (1)

     無償株式最大ユニット数                             1.8百万           1.8百万           1.7百万
     受益者見積数                             1,300名           1,300名           1,300名

     受益者による権利確定日                         2024年12月31日           2023年12月31日           2022年12月31日

     受益者への株式交付日                          2025年3月31日           2024年3月31日           2023年3月31日

    (1)　規制上、税務上又は労働法上の制約により株式報奨が認められない国においては、当該制度の受益者は、株式交付日現在のオレンジ

      株式の市場価格を基準に算定される金額の現金を受領する。
    継続雇用条件

      受益者への権利の付与は、継続雇用条件を満たすことが条件である。
                            LTIP   2022-2024         LTIP   2021-2023         LTIP   2020-2022

     雇用継続の評価                        2022年7月27日から           2021年7月28日から           2020年7月29日から

                              2024年12月31日           2023年12月31日           2022年12月31日

    業績条件

      制度ごとに、受益者への権利の付与は、内部及び外部の業績条件の達成を条件としており、具体的には以下
    の通りである。
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    −　制度規則において定義されている通信事業からの本業によるキャッシュ・フロー(内部業績条件)に関して
      は、LTIP     2020-2022、LTIP         2021-2023及びLTIP          2022-2024については、当該制度の3年間の終了時に、取締
      役 会が設定した目標と比較して評価される。
    −　企業の社会的責任(以下「CSR」という。)(内部業績条件)に関しては、そのうち半分が顧客1名当たりのCO

                                                            2
      水準の変化に関連し、残り半分は(i)                   LTIP   2020-2022については当グループの再生可能電力の使用比率、
      (ii)   LTIP   2021-2023及びLTIP          2022-2024については当グループの管理職ネットワークにおける女性割合に
      関連しており、当該制度の3年間の終了時に、取締役会が設定した目標と比較して評価される。
    −　株主総利回り(以下「TSR」という。)(外部業績条件)。TSRのパフォーマンスは、3年間のオレンジ株主に対

      するトータルリターンの相対的パフォーマンスに基づくオレンジのTSRの変動と、「ストックス欧州600通
      信」指標(又は目的が同じで当該制度の期間中にその代わりとなるその他の指標)の平均値に基づき算出され
      たTSRの変動との比較によって評価される。
    業績条件達成を条件とする権利(権利全体に対する比率)

                            LTIP   2022-2024         LTIP   2021-2023         LTIP   2020-2022

     通信事業からの本業によるキャッシュ・                              50％           50％           40％

      フロー
     株主総利回り(TSR)                              30％           30％           40％

     企業の社会的責任(CSR)                              20％           20％           20％

      LTIP   2020－2022のTSRに関連する条件を除き、全ての業績条件は、当該制度の3年間の終了時に満たされる

    と予想されている。
    評価の仮定

                            LTIP   2022-2024         LTIP   2021-2023         LTIP   2020-2022

     測定日                          2022年7月27日           2021年7月28日           2020年7月29日

     権利確定日                         2024年12月31日           2023年12月31日           2022年12月31日

     測定日現在の基礎となる金融商品の価格                           10.16ユーロ            9.63ユーロ           10.47ユーロ

     期末日現在の基礎となる金融商品の価格                           9.28ユーロ           9.28ユーロ           9.28ユーロ

     予想配当(株価に対する割合)                              6.9％           7.3％           6.7％

     無リスク・イールド                             -0.59％           -0.68％           -0.61％

     従業員に付与される便益の1株当たりの                           7.53ユーロ           6.33ユーロ           6.06ユーロ

      公正価値
     うち、内部業績条件の公正価値                           8.30ユーロ           7.74ユーロ           8.58ユーロ

     うち、外部業績条件の公正価値                           5.74ユーロ           3.04ユーロ           2.27ユーロ

      株式発行される部分の制度の公正価値は、付与日のオレンジ株式の市場価格に基づき算定され、予想配当は

    2022年12月31日まで割り引かれた。公正価値は、市場の業績条件の達成可能性も考慮して、モンテ・カルロ法
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    を用いたモデルに基づき算定されている。現金で支払われる部分の制度の公正価値は、オレンジ株式の市場価
    格に基づき算定された。
    会計上の影響

      2022年度には、(11)百万ユーロの費用(社会保障支払額を含む)が認識され、それに対応して、10百万ユーロ

    が資本に、1百万ユーロが従業員給付債務に認識された。
      2021年度には、(11)百万ユーロの費用(社会保障支払額を含む)が認識され、それに対応して、10百万ユーロ

    が資本に、1百万ユーロが従業員給付債務に認識された。
      2020年度には、(15)百万ユーロの費用(社会保障支払額を含む)が認識され、それに対応して、13百万ユーロ

    が資本に、2百万ユーロが従業員給付債務に認識された。
    無償株式報奨制度LTIP            2019-2021の閉鎖

      2019年度に、取締役会は、執行委員会、役員及び上級管理職向けの無償株式報奨制度(以下「LTIP」とい

    う。)の導入を承認した。
      株式は、2022年3月31日に受益者に交付された。

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    主要な特性
                                                   LTIP   2019-2021

     取締役会による導入日                                                 2019年7月24日

                (1)

                                                     1.7百万ユニット
     無償株式最大ユニット数
     当初の受益者見積数

                                                         1,200名
                       (1)

                                                     0.7百万ユニット
     交付日に交付された無償株式ユニット数
     受益者数                                                    1,094名

     受益者による権利確定日                                                2021年12月31日

     受益者への株式交付日                                                 2022年3月31日

    (1)　規制上、税務上又は労働法上の制約により株式報奨が認められない国においては、当該制度の受益者は、株式交付日である2022年3

      月31日現在のオレンジ株式の市場価格を基準に算定される金額の現金を受領する。
    継続雇用条件

      受益者への権利の付与は、継続雇用条件を満たすことが条件であった。
                                                   LTIP   2019-2021

     雇用継続の評価                                               2019年7月24日から

                                                     2021年12月31日

    業績条件

      制度ごとに、受益者への権利の付与は、内部及び外部の業績条件の達成を条件としており、具体的には以下
    の通りである。
    −　制度規則において定義されている通信事業からの本業によるキャッシュ・フロー(内部業績条件)

    −　株主総利回り(以下「TSR」という。)(外部業績条件)。TSRのパフォーマンスは、3年間のオレンジ株主に対

      するトータルリターンの相対的パフォーマンスに基づくオレンジのTSRの変動と、「ストックス欧州600通
      信」指標(又は目的が同じで当該制度の期間中にその代わりとなるその他の指標)の平均値に基づき算出され
      るTSRの変動との比較によって評価される。
    業績条件達成を条件とする権利(権利全体に対する比率)

                                                   LTIP   2019-2021

     通信事業からの本業によるキャッシュ・フロー                                                    50％

     株主総利回り(TSR)                                                    50％

      業績は、2019年度、2020年度及び2021年度について、事前に取締役会で承認された3年間の各年度の予算と

    の比較で評価された。通信事業からの本業によるキャッシュ・フローに関連する条件は、2019年度、2020年度
    及び2021年度については満たされた。またTSRに関連する条件は2019-2021の期間については満たされていな
    い。
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    評価の仮定

                                                   LTIP   2019-2021

     測定日                                                2019年7月24日

     権利確定日                                                2021年12月31日

     測定日現在の基礎となる金融商品の価格                                                 13.16ユーロ

     権利確定日現在の基礎となる金融商品の価格                                                  9.41ユーロ

     交付日現在の基礎となる金融商品の価格                                                 10.70ユーロ

     予想配当(株価に対する割合)                                                    5.3％

     無リスク・イールド                                                    -0.7％

     従業員に付与される便益の1株当たりの公正価値                                                  7.80ユーロ

     うち、内部業績条件の公正価値                                                 11.10ユーロ

     うち、外部業績条件の公正価値                                                  4.50ユーロ

      株式発行される部分の無償株式報奨制度の公正価値は、付与日のオレンジ株式の市場価格に基づき算定さ

    れ、予想配当は2021年12月31日まで割り引かれた。公正価値は、市場の業績条件の達成可能性も考慮して、モ
    ンテ・カルロ法を用いたモデルに基づき算定された。現金で支払われる部分の制度の公正価値は、オレンジ株
    式の価格に基づき算定された。
    会計上の影響

      社会保障支払額を含む制度のコストは以下の通りである。

     (単位：百万ユーロ)                    2022年度          2021年度          2020年度          2019年度

            (1)

     LTIP   2019-2021
                              1         (6)          (6)          (3)
    (1)　2022年度の株式交付時に、対応する12百万ユーロの資本及び2百万ユーロの従業員関連債務とともに決済された。

    従業員持株制度Together2021

      2021年4月21日、取締役会は、当グループの従業員による株式保有を強化することを目的とした従業員持株
    制度Together2021の導入を承認した。このオファリングは、マッチング拠出を含み、割引前の参照価格で最大
    260百万ユーロの株式引受に関連し、オレンジSAの既存の株式を買戻すことによって実施された。
      6.64ユーロ(参照市場価格に対する30％の割引を考慮)で引受けられた株式の数は12百万株で、これにマッチ

    ング拠出の形で無償割当てされる14百万株が追加され、合計26百万株となった。
      当グループの従業員及び元従業員に付与される給付の平均公正価値は、割当てられた株式1株当たり6.47

    ユーロ(無償株式を含む)であり、言い換えると、2021年12月31日現在、(172)百万ユーロ(社会保障支払額を含
    む)の費用が、169百万ユーロは資本を通じて、3百万ユーロは従業員給付債務を通じて認識された。
    その他の制度

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      オレンジ・グループで実施されているその他の株式報酬制度及び類似の制度は、グループ・レベルでは重要
    性はない。
    会計方針

      従業員株式報酬        ：ストックオプション及び無償株式の公正価値は、行使価格、オプション期間、付与日の対
    象となる株式の時価、株価の予想ボラティリティ、予想配当及びオプション期間にわたる無リスク金利を参考
    に算定される。市場条件以外の権利確定条件は、公正価値評価の一部ではなく付与の仮定の一部である(従業員
    退職率、業績基準に達する確率)。
      このように算定された金額は、権利確定期間にわたって定額法で人件費として認識され、同時に以下が計上

    される。
    −　各期末に純損益を通じて再測定される現金決済制度の場合は従業員給付債務

    −　持分決済制度の場合は資本

    6.4  執行役報酬

      以下の表には、当事業年度のいずれかの期間又は年度末においてオレンジSAの取締役会又は執行委員会のメ

    ンバーであった個人に対するオレンジSA及びオレンジSAが支配する会社による報酬が示されている。
                                                          (4)

     (単位：百万ユーロ)                          2022年12月31日          2021年12月31日          2020年12月31日
                       (1)

     雇用者の社会保障支払額を除く短期給付                                (12)          (14)          (16)
     短期給付：雇用者社会保障支払額                                 (4)          (5)          (5)

          (2)

     雇用後給付                                 (0)          (0)          (0)
         (3)

     株式報酬                                 (1)          (2)          (2)
    (1)　全ての報酬(給与総額、変動要素、賞与及び給付(退職手当を除く)、現物給付、インセンティブ及び利益供与、出勤手当及び2021年

       12月31日に期日を迎え2022年度に支払われた株式に基づく長期インセンティブ制度(LTIP))が含まれている。
    (2)　勤務費用。
    (3)　施行中の従業員持株制度及び株式に基づく長期インセンティブ制度(LTIP)を含む。
    (4)　2020年度には、退職手当に関連して(2)百万ユーロが支払われた。これらの退職手当は、上記の報酬の表には表示されていない。
      年度末に取締役会又は執行委員会のメンバーであった個人に関して引当計上された退職給付総額(契約上の

    退職金及び確定給付補足年金制度)は、2022年度は2百万ユーロ(2021年度は4百万ユーロ、2020年度は4百万ユー
    ロ)であった。
      2022年4月4日に任命された最高経営責任者は、雇用契約を締結していない。

      役員の解雇又は契約の非更新が重大な違法行為や重大な過失を理由としたものでない場合、オレンジは最高

    経営責任者に、12カ月分の固定報酬と年間変動報酬に相当する退職金を支払うことになっており、後者は退職
    前24カ月間に当社が支払った平均年間変動報酬に基づき計算される。当該退職金は、退職前2年間の年間変動報
    酬の業績条件が平均90％以上達成された場合にのみ支払われる。
      Afep-Medefコードに従い、最高経営責任者に支払われる退職金と競業避止報酬の合計額は、24カ月分の固定

    報酬と年間変動報酬を超えてはならない。
      最高経営責任者代行の雇用契約は、役員としての選任日に停止された。当該雇用契約は任期終了時に再開さ

    れ、権利が回復される可能性がある。
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      執行委員会メンバーの契約には、年間報酬総額の15カ月分(契約上の退職給付を含む)を超過しない契約上の
    退職清算を規定する条項が含まれている。
      オレンジは、年度末においてオレンジSAの取締役会又は執行委員会のメンバー(又はそれに関係する当事者)

    であった個人から、その他の財又はサービスを取得していない。
    注記   7　減損損失及びのれん

    7.1  減損損失

     (単位：百万ユーロ)                              2022年度          2021年度          2020年度

     ルーマニア                                 (789)           -          -

     モバイル・ファイナンシャル・サービシズ                                  (28)           -          -

     スペイン                                   -       (3,702)            -

     のれんの減損合計                                 (817)         (3,702)            -

      資金生成単位(以下「CGU」という。)の減損テストにより、のれん(注記7.2参照)及び固定資産(注記8.3参

    照)が減損となる可能性がある。
    2022年12月31日現在

    ルーマニア
      ルーマニアにおける(789)百万ユーロののれんの減損は、主に以下を反映している。

    −　市場の仮定の変化による割引率の大幅な増加

    −　競争圧力の増大

    −　2021年12月31日現在で使用された事業計画からの下方修正(特に初期段階において)

      ルーマニアにおけるのれんの減損を受けて、当該CGUの資産の正味簿価は、2022年12月31日現在の流動資産

    及び長期資産の使用価値の100％、つまり17億ユーロまでに減額された。
    モバイル・ファイナンシャル・サービス

      モバイル・ファイナンシャル・サービスでは、事業計画の下方修正により(49)百万ユーロの減損が計上され

    た(のれんの減損(28)百万ユーロ、固定資産の減損(21)百万ユーロを含む)。
      2022年12月31日現在ののれんの正味簿価はゼロに減額され、当該CGUの使用価値は4億ユーロであった。

    2021年12月31日現在

      スペインでは、2020年12月31日以降、以下を考慮して事業計画が大幅に下方修正された。
    −　市場の統合にもかかわらず悪化している競争環境(1ユーザー当たりの平均収益の低下による影響)

    −　公衆衛生上の危機の継続に伴う不確実性(景気回復予測の遅れ)

      スペインでの事業計画の修正により、上半期に(3,702)百万ユーロののれんの減損が認識され、減損テスト

    後の資産の正味簿価は、流動資産及び長期資産の使用価値の77億ユーロまで減額された。
    2020年12月31日現在

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      2020年12月31日現在、減損テストの結果、当グループはいかなる減損損失も認識しなかった。
    7.2  のれん

     (単位：百万ユーロ)                           2022年12月31日                 2021年       2020年

                                                12月31日       12月31日

                           総額      減損累計額        正味簿価       正味簿価       正味簿価

     フランス                      13,189         (13)      13,176       14,364       14,364

     ヨーロッパ                      12,962       (8,377)        4,586       6,079       9,512

      スペイン                     6,550       (3,816)        2,734       3,170       6,872

      スロバキア                      806        -      806       806       806

      ルーマニア                     1,806       (1,359)         447      1,504       1,236

      ベルギー                     1,049        (713)        336       336       336

      ポーランド                     2,605       (2,470)         135       135       136

      モルドバ                       78        -       78       80       76

      ルクセンブルグ                       68       (19)        50       50       50

     アフリカ及び中東                       2,379        (958)       1,420       1,465       1,443

       ブルキナファソ                      428        -      428       428       428

       コートジボワール                      417       (42)       375       375       375

       モロッコ                      249        -      249       265       253

       ヨルダン                      293       (175)        118       111       103

       シエラレオネ                      73        -       73       114       118

       カメルーン                      134       (90)        44       44       44

       その他                      784       (651)        133       128       122

     企業向け                       2,941        (651)       2,289       2,237       2,225

       (1)

     Totem                       1,624         -     1,624        N/A       N/A
     海外通信事業者及びシェアード・                         18        -       18       18       18

      サービス
     モバイル・ファイナンシャル・                         28       (28)        -       28       35

      サービシズ
     のれん                      33,140       (10,028)        23,113       24,192       27,596

    (1)　2021年度及び2020年度には、Totemの数値はフランス及びスペインのセグメントに含まれていた(注記1.1参照)。

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     (単位：百万ユーロ)                       注記    2022年12月31日          2021年12月31日          2020年12月31日
     総額－期首残高                               33,626          33,273          33,579

       (1)

     取得                                (206)           266           26
     売却                                  -         (4)           -

     為替換算調整額                                (280)           91         (331)

     組替及びその他の項目                                  -          -          -

     総額－期末残高                               33,140          33,626          33,273

     減損累計額－期首残高                               (9,435)          (5,678)          (5,935)

     減損                       7.1         (817)         (3,702)             -

     売却                                  -          (0)           -

     為替換算調整額                                 225          (55)          257

     減損累計額－期末残高

                                   (10,028)           (9,435)          (5,678)
     のれんの正味簿価

                                    23,113          24,192          27,596
    (1)　2022年度には、主にテレコム・ルーマニア・コミュニケーションズの取得原価の配分が完了し、2021年度に認識された暫定的のれん

       の金額(272)百万ユーロが修正された。2021年度には、主にテレコム・ルーマニア・コミュニケーションズの取得に関連する272百万
       ユーロの暫定的なのれんが含まれていた。
    7.3  回収可能価額の算定に使用される主な仮定

      主な事業の仮定は、過去の実績や想定される傾向を反映している。過去の予期しない変化がこの予測に影響

    を及ぼし、また重要な影響を及ぼし続ける可能性がある。この点に関して、予測の見直しにより、減損テスト
    後の帳簿価額を上回る回収可能価額のマージンに影響を及ぼし(注記7.4参照)、のれん及び固定資産に減損損失
    が生じる可能性がある。
      2022年度下半期において、当グループは戦略的計画(2023年度から2025年度に係るもの)を更新した。これに

    より、全てのCGUについて新たな事業計画が策定された。
     使用価値の算定に使用される               割引率   及び  永久成長率      は、2022年12月末現在で、以下の通り変更された。

    −　割引率はマクロ経済環境の悪化により急激に増加(金利が上昇)し、一部の事業計画の履行リスクやカント

      リー・リスク(特にルーマニア)の評価を反映した特定のプレミアムを含む可能性がある。
    −　大部分の地域においては、永久成長率が維持された。

     2022年12月31日現在、事業計画及び主要な事業の仮定は、以下の項目の影響を受けていた。

    −　インフレ(特にエネルギー価格の上昇)と、料金を調整しコストと投資を最適化することで利益を確保する

      能力
    −　当グループが事業を行っている市場の競争の激しさ、価格引下圧力

    −　事業投資の奨励に関する規制当局及び競争当局による決定、並びに5Gライセンスの付与及び市場集中に関

      する規則
    −　特に中東及びマグレブ(ヨルダン、エジプト、チュニジア)、並びに一部のアフリカ諸国(マリ、コンゴ民主

      共和国、中央アフリカ共和国、シエラレオネ、ブルキナファソ)において事業環境全般にマイナスの経済的
      影響を及ぼす政治情勢及び治安の変化
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      主な連結事業又は減損テストの仮定に対する感応度が非常に高い事業の回収可能価額の算定に使用されてい
    るパラメータは、以下の通りである。
     2022年12月31日現在          フランス      スペイン     ポーランド      企業向け     ルーマニア      ベルギー     モバイル・      コートジボ

                                                 ファイナン      ワール／ブ
                                                  シャル・     ルキナファ
                                                 サービシズ      ソ／リベリ
                                                       ア
     回収可能価額の基準                            使用価値                       公正価値

     使用されるソース                            社内計画                         N/A

     手法                        割引キャッシュ・フロー                             N/A

     資本コスト             N/A      N/A      N/A      N/A      N/A      N/A    12.3％       N/A

     永久成長率            0.8％      1.5％      2.0％      0.5％      2.5％      0.8％      2.0％       N/A

     税引後割引率            6.3％      7.5％      7.8％      6.8％     10.5％      7.0％       N/A      N/A

     税引前割引率            8.4％     10.0％      9.1％      9.2％     11.8％      8.8％       N/A      N/A

     2021年12月31日現在          フランス      スペイン     ポーランド      企業向け     ルーマニア      ベルギー／

                                            ルクセンブ
                                             ルグ
     回収可能価額の基準                      使用価値                 公正価値

     使用されるソース                      社内計画                    N/A

     手法                   割引キャッシュ・フロー                       N/A

     永久成長率            0.8％      1.5％      1.5％      0.3％      2.5％       N/A

                  (1)

     税引後割引率           5.8％      6.8％      7.3％      8.3％      7.0％       N/A
     税引前割引率            7.6％      8.4％      8.5％     11.1％      7.9％       N/A

     2020年12月31日現在          フランス      スペイン     ポーランド      企業向け     ルーマニア      モロッコ     ベルギー／

                                                 ルクセンブ
                                                   ルグ
     回収可能価額の基準                         使用価値                    公正価値

     使用されるソース                         社内計画                       N/A

     手法                     割引キャッシュ・フロー                          N/A

     永久成長率            0.8％      1.5％      1.5％      0.3％      2.3％      2.8％       N/A

                  (1)

     税引後割引率           5.5％      6.5％      7.3％      7.5％      7.5％      7.3％       N/A
     税引前割引率            7.4％      8.1％      8.5％     10.2％      8.5％      8.6％       N/A

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    (1)　フランスにおける税引後割引率には、2022年度以降の法人税25.83％への引下げが含まれている。

      2021年12月31日現在、ベルギー／ルクセンブルグの公正価値は、2021年5月4日に終了したオレンジ・ベル

    ギーの株式に関する条件付任意株式公開買付を考慮して算定された(注記3.2参照)。
      当グループの上場子会社はオレンジ・ポルスカ(ワルシャワ証券取引所)、オレンジ・ベルギー(ブリュッセ

    ル証券取引所)、ヨルダン・テレコム(アンマン証券取引所)、ソナテル(地域証券取引所(BRVM))及び2022年12月
    30日以降はオレンジ・コートジボワール(BRVM)である。自国の規制情報を公表している当該子会社に対する持
    分合計は、非経常的な取引を除いた連結ベースの収益、営業利益及び当期純利益の20％以下である。
    7.4  回収可能価額の感応度

      営業活動におけるキャッシュ・フローと投資力との間に相関関係があることから、正味キャッシュ・フロー

    の感応度が用いられる。最終年度におけるキャッシュ・フローは回収可能価額の重要な部分を示しており、こ
    のキャッシュ・フローが10％増減する場合の変化が感応度分析として表示される。
      キャッシュ・フローは、有形固定資産及び無形資産の取得及び売却を控除後の営業活動により提供される現

    金(標準税率での税金、リース負債の返済及びファイナンスアセットに関連する債務の返済、関連する支払利息
    を含み、その他の支払利息を除く)である。減損損失がないこと又は追加の減損損失を確認するために、リース
    負債の金額が重要である非常に感応度の高いCGUについて追加の分析が行われた。
      主な連結事業又は減損テストの仮定に対する感応度が非常に高い事業について感応度分析が実施されてお

    り、財務書類の利用者が各自の見積もりにおいてその影響を見積もることができるよう以下に表示している。
    過去においては、表示された感応度の水準を上回るキャッシュ・フロー、永久成長率及び割引率の変動が観察
    されている。
                  回収可能価額が正味簿価と同               回収可能価額が正味簿価と同               回収可能価額が正味簿価と同

                   じになる    割引率   の増加      じになる    永久成長率     の減少      じになる    最終年度の割引
                                  (ベーシス・ポイント)               キャッシュ・フロー         の
                   (ベーシス・ポイント)
                                                   減少(％)
     2022年12月31日

     フランス                        +139bp              (120)bp                -26％

     スペイン                        +44bp              (47)bp                -8％

     ポーランド                        +249bp              (272)bp                -32％

     企業向け                        +100bp              (115)bp                -19％

     ベルギー                        +97bp              (97)bp               -15％

     シエラレオネ                        +50bp              (72)bp                -6％

     2021年12月31日

     フランス                        +234bp              (217)bp                -39％

     スペイン                        +19bp              (21)bp                -4％

     ポーランド                        +269bp              (221)bp                -30％

     企業向け                       +1,125bp              (1,026)bp                 -83％

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     ルーマニア                        +44bp              (45)bp               -10％
     2020年12月31日

     フランス                        +141bp              (124)bp                -28％

     スペイン                         +1bp              (1)bp                0％

     ポーランド                        +189bp              (151)bp                -23％

     企業向け                       +1,067bp              (1,691)bp                 -82％

     ルーマニア                        +49bp              (49)bp                -9％

     モロッコ                        +354bp              (433)bp                -53％

     ベルギー                         N/A               N/A               N/A

    ルーマニア

      2022年度に、ルーマニアCGUの使用価値は、各国のガバナンスによって定められた主要な評価の仮定に基づ

    き変更された。仮定の変更によりのれんの減損(789)百万ユーロが認識された。
      感応度分析は、2022年12月31日現在で、以下の各基準に基づき個別に実施された。

    −　割引率の1％増加

    −　永久成長率の1％減少

    −　最終年度のキャッシュ・フローの10％減少

      この感応度分析により、追加減損リスクは2022年12月31日現在で認識された減損損失の最大30％と見積られ

    た。
    モバイル・ファイナンシャル・サービシズ

      2022年度に、モバイル・ファイナンシャル・サービシズCGUの使用価値は、各国のガバナンスによって定め

    られた主要な評価の仮定に基づき変更された。仮定の変更によりのれんの減損(28)百万ユーロ、固定資産の減
    損(21)百万ユーロが生じており、これはIAS第36号に基づき減損する可能性のある全ての資産を表している。し
    たがって、感応度分析は関連しない。
    コートジボワール

      2022年12月31日現在のコートジボワール／ブルキナファソ／リベリアCGUの公正価値は、コートジボワール

    国が実施したオレンジ・コートジボワール株式の公募に基づいて算定されており、当該公募の募集期間は2022
    年12月5日から12月19日までであった。当該取引に続いて、2022年12月30日には、西アフリカ経済通貨同盟
    (WAEMU)の金融市場でオレンジ・コートジボワールの新規株式公開(地域証券取引所(BRVM))が実施された。した
    がって、キャッシュ・フロー及び財務パラメータに基づき計算される感応度分析は、2022年12月31日現在、こ
    れら3つのCGUには関連しない。
    シエラレオネ

      感応度分析は、シエラレオネについても、以下の各基準に基づき個別に実施された。

    −　割引率の1％増加

    −　永久成長率の1％減少

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    −　最終年度のキャッシュ・フローの10％減少
      この感応度分析により、減損リスクはのれんの正味簿価の最大8％と見積られた。

      上記に記載されていないその他の企業は、それぞれ連結企業の回収可能価額の3％未満であるか、正味簿価

    に近似する回収可能価額を示していない。
    会計方針

      財政状態計算書において資産として認識されるのれんは、以下のいずれかに基づき算定される超過部分から

    成る。
    −　取得した株式持分基準(2010年1月1日より後の企業結合については、非支配持分の追加取得につき、その後

      の変更を伴わない)、又は
    −　非支配持分ののれんの認識をもたらす100％基準

      のれんは償却されない。のれんは、少なくとも年に1度及び減損の兆候が見られる場合はそれ以上の頻度で

    減損テストが行われる。したがって、減損テストを年に1度以上実施すべきか否かを評価するために、当グルー
    プは内部的な業績指標とともに、以下の外部的な減損の兆候について分析する：全体的な経済及び財政動向の
    変化、現地経済環境の悪化との関連による通信事業者の様々な回復力レベル、通信事業体の市場資本価値の変
    化並びに市場の期待値との比較による財務業績。
      これらの減損テストは、各資金生成単位(以下「CGU」という。)又はCGUグループのレベルで行われる。これ

    らは通常、事業セグメント又はアフリカ及び中東並びにヨーロッパの各国が該当する。これは、当グループが
    のれんのテスト目的で投資利益率を監視するレベルを変更する場合に見直される。
      減損損失を認識すべきかどうかを決定するには、CGU若しくはCGUグループの資産及び負債の簿価をその回収

    可能価額と比較するが、オレンジはほとんどの場合において使用価値を用いている。
      使用価値は、予想される将来のキャッシュ・フローの現在価値として見積もられる。キャッシュ・フロー予

    測は、経済的及び規制上の仮定、ライセンス更新に係る仮定、並びに当グループの経営陣が作成する以下の販
    売活動及び投資の予測に基づいている。
    −　キャッシュ・フロー予測は3年から5年の事業計画に基づき、法定税率を乗じてEBIT(営業利益)として算出

      される税金のキャッシュ・フロー(評価日現在の繰延税金及び未認識の繰越欠損金の影響を除く)を含む。最
      近の買収の場合、より長期的な事業計画が使用されることがある。
    −　この期間を超える税引後のキャッシュ・フロー予測は、翌年に関しては逓減成長率又は均一成長率を適用

      して推定され、その後については、市場の長期期待成長率を反映した永久成長率が適用される。
    −　税引後キャッシュ・フローは、一部の事業計画の実施又はカントリー・リスクに対するリスク評価を反映

      した関連プレミアムを含んだ税引後割引率を用いて割り引かれる。これらの計算から導き出された使用価値
      と、税引前の割引率で税引前キャッシュ・フローを割り引いて算定された使用価値は一致する。
      使用価値の算定に使用される主な事業の仮定は、当グループの全事業セグメントで共通である。ほとんどの

    CGUについての主要な仮定には以下が含まれる。
      −　主要な収益の仮定、これは市場レベル、提供サービスの普及率及び市場シェア、競合他社の提供サービ

       スのポジション及び市場価格水準に与える潜在的影響及び当グループの提供サービス基盤への移転、顧
       客サービスの価格並びに内部オペレーター・サービスの利用と料金に関する規制当局の決定、ネット
       ワーク技術のマイグレーション(例えば、銅線ローカル・ループの廃止)、並びにケーブル等の隣接した
       セクターの集中又は規制に関する競争当局の決定を反映する。
      −　主要な費用の仮定、これは製品ラインの更新及び競争におけるポジショニングに対応するために必要な

       販売費用の水準、収益の潜在的な変動に対する費用の調整能力、又は人員の自然減及び進行中の従業員
       退職制度の影響に関するものである。
      −　資本的支出の水準に係る仮定、これは新技術の展開、ライセンス及び周波数の割り当てに関する規制当

       局の決定、ファイバー・ネットワークの整備、移動体通信ネットワークの受信可能範囲、ネットワーク
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       構成要素の共有、又は競合他社へネットワークを広げるための義務によって、影響を受ける可能性があ
       る。
      減損テスト後の正味簿価には、のれん及び耐用年数が有限の土地及び資産(グループ内残高を含む、有形固

    定資産、無形資産及び正味必要運転資本)が含まれている。耐用年数が確定できない資産であるオレンジ・ブラ
    ンドは特定のテストの対象となる。注記8.3を参照のこと。
      当グループが一部保有する事業体が非支配持分に帰属するのれんを含む場合、減損損失は純損益を分配する

    のと同じ基準(すなわち所有割合)によりオレンジSA株主と非支配持分の間で分配される。
      のれんの減損損失は、最終的に営業収益に計上される。

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    注記   8　固定資産
    8.1  固定資産売却益(損)
     (単位：百万ユーロ)                             2022年度          2021年度          2020年度

     移転価格                                 347          163          444

     売却資産の正味簿価                                 (187)          (111)          (223)

                 (1)

     固定資産の売却による収入                                 159           52          221
    (1)　2022年度において、セール・アンド・リースバック取引に関連した固定資産売却益(損)は14百万ユーロであり、ポーランドにおける

      不動産の売却を含んでいる。2021年度は、フランスにおける不動産の売却10百万ユーロを含んでいた。2020年度は、フランスにおけ
      る不動産の売却及びスペインにおける移動体通信サイトの売却143百万ユーロを含んでいた。
    8.2  減価償却費及び償却費

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    会計方針






      資産は、その将来の経済的便益の予想消費パターンを反映する基準に基づいて、取得原価(通常、残存価値

    はない)を費用計上するために償却される。通常、定額法が適用される。耐用年数は毎年見直され、現在の見積
    耐用年数が以前の見積りと異なる場合に調整される。新技術導入(銅線ローカル・ループが光ファイバーに替わ
    る等)の見通しがこのケースに該当する。これらの会計上の見積りの変更は将来に向けて認識される。
     主な資産                       償却期間(平均)

     取得したブランド                       最長15年、ただし耐用年数が確定できないオレンジ・ブランドは除く
     取得した顧客基盤                       商業上の関係の予想耐用年数：3年から16年
     移動体通信ネットワークを運営するライセンス                       ネットワークが技術的に使用可能となりサービスが販売できる日から始
                           まるライセンス認可期間
     海底及び地上ケーブルの破棄不能な使用権                       予想される使用期間及び契約期間のいずれか短い期間、通常は20年未満
     特許                       20年を超えない
     ソフトウェア                       5年を超えない
     開発費                       3年から5年
     建物                       10年から30年
     伝送及びその他のネットワーク設備                       5年から10年
     銅線ケーブル、光ファイバー及び土木工事                       10年から30年
     コンピュータ・ハードウェア                       3年から5年
    8.3  固定資産の減損

     (単位：百万ユーロ)                             2022年度          2021年度          2020年度

                        (1)

                                      (21)           -          -
     モバイル・ファイナンシャル・サービシズ
     企業向け                                 (20)           0          -

     フランス                                 (15)           (1)          (15)

     ポーランド                                  (2)         (11)           (7)

     海外通信事業者及びシェアード・サービス                                  0         (2)          (7)

     その他                                  1         (2)          (1)

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     固定資産の減損合計                                 (56)          (17)          (30)
    (1)　資金生成単位(以下「CGU」という。)の減損テストによって算出された固定資産の減損は、注記7.1に記載されている。

    オレンジ・ブランドの回収可能価額の主な仮定と感応度

      オレンジ・ブランドの回収可能価額の算定に使用された主な仮定と感応度のソースは、連結事業ののれんに
    使用したものと類似しており(注記7.3参照)、収益基盤と場合によってはブランド・ロイヤルティの水準にも影
    響を及ぼす。
      回収可能価額の算定に影響を及ぼすその他の仮定は、以下の通りである。

                      2022年12月31日              2021年12月31日              2020年12月31日

     回収可能価額の基準                       使用価値              使用価値              使用価値

     使用されるソース                       社内計画              社内計画              社内計画

     手法                割引キャッシュ・フロー              割引キャッシュ・フロー              割引キャッシュ・フロー

     永久成長率                         1.4％              1.3％              1.2％

     税引後割引率                         8.2％              7.7％              6.9％

     税引前割引率                        10.5％               9.8％              8.3％

      感応度分析ではオレンジ・ブランドの減損リスクは識別されなかった。

    会計方針

      資産及び事業の性質を考慮すると、当グループの個別資産の大部分は、資金生成単位(CGU)のキャッシュ・
    フローとは独立したキャッシュの流入をもたらしていない。したがって回収可能価額は、のれんについての記
    載と類似した方法によって、それら資産が属するCGU(又はCGUグループ)のレベルで決定される。
      オレンジ・ブランドの耐用年数は確定できず償却されないが、少なくとも年に1度減損テストの対象とな

    る。その回収可能価額は事業計画に基づく契約上の予想ロイヤルティ収入の永続価値からブランドの所有者に
    帰属可能な費用を控除した金額に基づいて評価される。
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    8.4  その他の無形資産
     (単位：百万ユーロ)                      2022年12月31日                   2021年12月31日        2020年12月31日

                  総額      償却累計額       減損累計額        正味簿価        正味簿価        正味簿価

     通信ライセンス              12,688       (5,773)         (46)       6,869        6,691        6,322

     ソフトウェア              14,235       (9,887)         (69)       4,280        4,331        4,288

     オレンジ・ブランド              3,133         -       -     3,133        3,133        3,133

     その他のブランド              1,085        (136)       (889)         60        69        78

     顧客基盤              5,270       (5,009)         (15)        246        346        469

     その他の無形資産              2,276       (1,715)        (203)        358        370        844

     合計              38,686       (22,519)        (1,221)        14,946        14,940        15,135

     (単位：百万ユーロ)                             2022年度          2021年度          2020年度

     その他の無形資産の正味簿価－期首残高                               14,940          15,135          14,737

     その他の無形資産の取得                                2,678          2,842          2,935

                (1)

                                     1,060
      うち、通信ライセンス                                          926          969
                  (2)

                                      35
     連結範囲の変更による影響額                                          (888)           31
     売却                                 (5)          (4)          (4)

     減価償却費及び償却費                               (2,418)          (2,363)          (2,309)

     減損                                 (33)          (40)          (24)

     為替換算調整額                                (245)           92         (176)

               (3)

                                      (7)
     組替及びその他の項目                                           165          (55)
     その他の無形資産の正味簿価－期末残高                               14,946          14,940          15,135

    (1)　2022年度は、主にルーマニアにおける319百万ユーロ及びベルギーにおける213百万ユーロの5Gライセンス、並びにエジプトにおける

       311百万ユーロの2600MHz帯ライセンスの取得を含んでいる。
       2021年度は、スペインにおける611百万ユーロの5Gライセンスの取得、並びにフランスにおける207百万ユーロの2Gライセンス及び57
       百万ユーロの3Gライセンスの更新を含んでいた。
       2020年度は、フランスにおける875百万ユーロ、スロバキアにおける37百万ユーロの5Gライセンスの取得を含んでいた。
    (2)　2021年度は主に、Orange             Concessionsに対する独占的支配権の喪失による影響を含んでいた。
    (3)　2021年度は主に、普及率に関するインセンティブ・ボーナス報酬及び事業継続に関する公的機関主導のネットワークから地方自治体
      への未払金195百万ユーロを含んでいた。
    無形資産として資産計上された内部コスト

      無形資産として資産計上された内部コストは人件費を含んでおり、2022年度には418百万ユーロ、2021年度

    には399百万ユーロ、2020年度は405百万ユーロであった。
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    2022年12月31日現在の通信ライセンスに関する情報
      認可されたライセンスに基づくオレンジの主なコミットメントについては、注記16に開示されている。

                                                        (1)

     (単位：百万ユーロ)                         総額          正味簿価
                                                  残存耐用年数
                                                    12.8年及び14.4年

     5G(2ライセンス)                            876           754
                                                    8.8年から14.4年

     LTE(5ライセンス)                           2,187           1,356
                                                    7.4年から13.9年

     UMTS(3ライセンス)                            342           155
                                                    8.3年及び13.9年

     GSM(2ライセンス)                            208           171
     フランス                           3,613           2,436

                                                    8.0年及び18.7年

     5G(4ライセンス)                           1,041            956
                                                     8.0年から8.3年

     LTE(3ライセンス)                            545           279
                                                         9.0年

     GSM(2ライセンス)                            285           98
     スペイン                           1,871           1,333

                                                     4.7年から15年

     LTE(6ライセンス)                           1,200            459
                                                         6.6年

     UMTS(1ライセンス)                             76           33
     ポーランド                           1,276            492

                                                    9.0年及び11.0年

     LTE(2ライセンス)                            543           429
                                                         9.0年

     UMTS(1ライセンス)                            103           27
                                                         9.0年

     GSM(2ライセンス)                            291           67
     エジプト                            937           523

                                                         13.0年

     LTE(1ライセンス)                             59           40
                                                         10.0年

     UMTS(1ライセンス)                             28           9
                                                         10.0年

     GSM(1ライセンス)                            725           135
     モロッコ                            812           184

                                                         25.0年

     5G(1ライセンス)                            319           319
                                                         6.3年

     LTE(1ライセンス)                            184           77
                                                         8.0年

     UMTS(1ライセンス)                            100           47
                                                         6.3年

     GSM(1ライセンス)                            292           91
     ルーマニア                            895           534

                                                         25.0年

     5G(1ライセンス)                             66           66
                                                         17.4年

     LTE(1ライセンス)                             94           48
                                                    12.2年から20.3年

     UMTS(3ライセンス)                            151           66
                                                         16.3年

     GSM(1ライセンス)                            203           78
     ヨルダン                            514           258

                                                    17.3年から19.7年

     5G(2ライセンス)                            236           230
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                                                    4.4年及び10.9年
     LTE(2ライセンス)                            140           74
     ベルギー                            376           304

                                                    2.7年から20.3年

     5G(3ライセンス)                             54           51
                                                      2.7年から6年

     LTE(3ライセンス)                             76           31
                                                         3.7年

     UMTS(1ライセンス)                             46           8
                                                         3.0年

     GSM(1ライセンス)                             66           9
     スロバキア                            242           99

     その他                           2,152            706

     合計                           12,688           6,869

    (1)　2022年12月31日現在の年数。

    会計方針

      無形資産は主に、取得したブランド、取得した顧客基盤、通信ライセンス、ソフトウェア、特定のサービス

    譲与契約に基づき付与された事業権から成る。
      無形資産は取得原価又は製造原価で当初認識される。特に、一部の通信ライセンスの収益に連動する支払い

    は該当する期間にわたって費用計上される。
      特定のサービス譲与契約に基づき付与された事業権は、その他の無形資産に認識され、公共サービスの利用

    者に請求する権利に相当するものである(注記4.1参照)。
    8.5  有形固定資産

     (単位：百万ユーロ)                       2022年12月31日                  2021年12月31日        2020年12月31日

                   総額      減価償却       減損累計額        正味簿価       正味簿価        正味簿価

                          累計額

     ネットワーク及び端末              99,243      (70,757)        (398)       28,088        27,155        25,825

     土地及び建物               8,156      (5,624)        (233)       2,299        2,117        2,018

     IT設備               3,943      (3,149)         (1)       793        784        801

     その他の有形固定資産               1,731      (1,265)         (6)       460        428        431

     有形固定資産合計              113,073       (80,795)        (639)       31,640        30,484        29,075

      ネットワーク及び端末の内訳は以下の通りである。

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     (単位：百万ユーロ)                              2022年度         2021年度         2020年度





     有形固定資産の正味簿価－期首残高                                30,484         29,075         28,423

     有形固定資産の取得                                 6,329         5,947         5,848

                                       229          40         241

      うち、ファイナンスアセット
                  (1)

                                       262
     連結範囲の変更による影響額                                           130          0
                                      (181)         (102)         (154)

     売却及び除却
               (2)

                                     (4,725)         (4,796)         (4,880)
     減価償却費及び償却費
                                     (4,618)         (4,712)         (4,825)

      うち、固定資産
                                      (107)          (84)         (55)

      うち、ファイナンスアセット
     減損                                  (23)          (5)         (6)

                                                          (319)

     為替換算調整額                                 (291)          129
               (3)

                                      (216)          105         164
     組替及びその他の項目
     有形固定資産の正味簿価－期末残高                                31,640         30,484         29,075

    (1)　2022年度は、主にテレコム・ルーマニア・コミュニケーションズの購入価格の配分261百万ユーロを含んでいる(注記3.2参照)。

      2021年度は、主にテレコム・ルーマニア・コミュニケーションズの取得及びポーランドのFiberCoに対する独占的支配権の喪失に関連
      していた(注記3.2参照)。
    (2)　2022年度は、フランスの銅線ケーブル・ネットワークの減価償却期間の延長の影響を含んでおり、これによって、減価償却費及び償
      却費が135百万ユーロ減少した。
    (3)　2022年度は、主に解体対象資産に係る割引率の上昇の影響を含んでいる(注記8.7参照)。
    ファイナンスアセット

      2022年12月31日現在、ファイナンスアセットには、中継銀行によって融資されたフランスのセットアップ・

    ボックスが含まれており、IAS第16号の有形資産の基準を満している。これらファイナンスアセットに関連する
    未払金は金融負債に表示され、正味金融債務の定義に含まれる(注記13.3参照)。
    有形固定資産として資産計上された内部コスト

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      有形固定資産として資産計上された内部コストは主に人件費を含んでおり、2022年度は400百万ユーロ、
    2021年度には450百万ユーロ、2020年度には462百万ユーロであった。
    会計方針

      有形固定資産は、有形固定資産とファイナンスアセットから成る。それらは、主にネットワーク設備及び機
    器から成る。
      有形固定資産の総額は、購入原価若しくは製造原価に相当し、調査及び建設費並びに機器及び設備の生産能

    力を向上させるための改修費用が含まれる。メンテナンス及び修繕費は、資産の生産性向上又は耐用年数延長
    に貢献する場合を除き、発生時に費用計上される。
      有形固定資産の原価には、固定資産の解体及び撤去費用並びに当グループに発生している義務に基づく敷地

    の原状回復費用の見積額も含まれる。
      当グループの評価では、特にネットワーク資産のステージごとの展開について、一般的に長期の準備期間を

    要しない。結果として、当グループは通常、有形固定資産及び無形資産の建設及び取得段階で発生した支払利
    息を資産計上していない。
      フランスでは、光ファイバー・ネットワークの展開(ファイバー・トゥ・ザ・ホーム－FTTH)を統制する規制

    上の枠組みによって、商用通信事業者に(最初から又は事後的に)共同出資関係にある他の事業者が設置した
    ネットワークの一般世帯までの終端部分又は回線に接続させることが計画されている。ネットワークの一般世
    帯までの終端部分に共同出資している様々な事業者間の権利及び義務の共有については、IFRS第11号「共同支
    配の取決め」に従い共同支配事業として分類され、オレンジは共同出資又は建設したネットワークに対する持
    分のみを資産に認識する。
      当グループは、パッシブインフラの共有、アクティブ・ネットワーク及び周波数関連の機器に至るまで、相

    互の利益となるように他の移動体通信事業者との間でネットワーク・シェアリング契約を締結した。
    8.6  固定資産未払金

     (単位：百万ユーロ)                            2022年度          2021年度          2020年度

     固定資産未払金－期首残高                               4,481          4,640          3,665

     事業に関連する変動                                124          (206)          1,002

                   (1)

                                      51          143          618
      うち、通信ライセンス未払金
            (2)

                                      (0)
     連結範囲の変更                                          (199)           (0)
     為替換算調整額                                (54)           31          (50)

               (3)

                                      30
     組替及びその他の項目                                           216           23
     固定資産未払金－期末残高                               4,581          4,481          4,640

     うち、長期固定資産未払金                               1,480          1,370          1,291

     うち、短期固定資産未払金                               3,101          3,111          3,349

    (1)　2022年度には、ルーマニアにおける5Gライセンスの取得に関する241百万ユーロ、及びフランスにおける5Gライセンスの支払い(153)

      百万ユーロが含まれている。2021年度には、スペインにおける5Gライセンスの取得に関する192百万ユーロ、及びフランスにおける5G
      ライセンスの支払い(150)百万ユーロが含まれていた。2020年度には、フランスにおける5Gライセンスの取得に関する725百万ユーロ
      が含まれていた。
    (2)　2021年度には、Orange            Concessionsの独占的支配権の喪失による(241)百万ユーロが含まれていた(注記3.2参照)。
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    (3)　2021年度には主に、普及率に関するインセンティブ・ボーナス報酬及び事業継続に関する公的機関主導のネットワークから地方自治
      体への未払金195百万ユーロが含まれていた。
    会計方針

      これらの未払金は、取引活動から生じたものである。支払条件はインフラ関連及びライセンス取得の場合は

    複数年にわたることがある。12カ月超の未払金は、非流動項目として表示される。利息の部分が僅少な金額の
    場合には、利息の記載がない未払金として額面価額で測定しているが、利付未払金は償却原価で認識される。
      未払金には、金融機関への通知の有無にかかわらず、サプライヤーがダイレクト又はリバース・ファクタリ

    ングによって処分した未払金も含まれている(注記5.6参照)。
      固定資産購入の確定契約は、固定資産に係る前渡金として認識済みの前払分を控除後の金額で、未認識の契

    約コミットメント(注記16参照)として表示されている。
    8.7  解体に対する引当金

      資産の解体に関する債務は主に、携帯電話用アンテナ用地の原状回復、電柱の処理、電気機器及び電子機器

    の廃棄物管理並びに公衆電話の解体に関連している。
     (単位：百万ユーロ)                            2022年度          2021年度          2020年度

     解体に対する引当金－期首残高                                897          901          827

     損益計算書に対する影響を伴った引当金戻入                                 (0)          (0)          (0)

     損益計算書に対する影響を伴った割引                                 36          11           2

     損益計算書に対する影響がない利用                                (20)          (18)          (12)

                       (1)

                                     (221)            3          79
     資産に対する影響を伴った引当金の変動
     連結範囲の変更                                 -          -          -

     為替換算調整額                                 (5)          (0)          (10)

     組替及びその他の項目                                 10           -          16

     解体に対する引当金－期末残高                                696          897          901

     うち、長期引当金                                670          876          885

     うち、短期引当金                                 26          21          16

    (1)　2022年度には、主に割引率の上昇の影響が含まれている。

    会計方針

      当グループは、設置した技術設備を解体し、占有した用地を原状回復することが義務付けられている。
      当該義務が生じた時点で、解体に係る引当金に対して解体対象資産が計上される。

      当該引当金は、資産解体及び敷地原状回復計画における環境責任を果たすために当グループが負担する解体

    費用(電柱、端末及び公衆電話の場合は単位当たり費用、移動体通信アンテナの場合は用地別)に基づいてい
    る。引当金は当事業年度の識別可能な費用を基準に評価されているが、当該義務が決済される場合の最善の見
    積額を用いて将来期間の推定を行っている。この見積額は毎年見直され、引当金は認識済みの解体対象資産及
    び原資産(該当する場合)に対して必要に応じて調整される。当該引当金は、地域において設定された15年物国
    債に対するリスクフリー・レートに相当する利率によって割り引かれる。
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      当該義務が決済された時点で、当該引当金は、解体対象資産の正味簿価に対して戻し入れられるが、解体対
    象資産が引当金戻入額を下回る場合には、原資産の正味簿価に対して戻し入れられる。
    注記   9　リース契約

      当グループはその活動において借手として定期的にリース契約を締結している。これらのリースは以下の資

    産カテゴリーに分類される。
    −　土地及び建物

    −　ネットワーク及び端末

    −　IT設備

    −　その他

    会計方針

      当グループは、強制適用となっているIFRS第16号「リース」を2019年1月1日から適用している。

      IFRS第16号では、リース契約を特定された資産の使用を支配する権利を借手に移転する契約と定義してい

    る。全てのリースは、リース資産を使用する権利を反映した資産及び関連するリース負債を反映した対応する
    負債として財政状態計算書に認識される(注記9.1及び9.2参照)。損益計算書では、使用権資産の減価償却費(注
    記9.1参照)が、リース負債に係る利息とは別に表示される。キャッシュ・フロー計算書では、支払利息に関連
    するキャッシュの流出は営業活動により生じたキャッシュ・フローに影響を与える一方、リース負債の元本返
    済は財務活動によるキャッシュ・フローに影響を与える。
      貸手は、資産の性質に応じて財政状態計算書上にリース資産を表示し、また、関連するリース収益は、リー

    ス期間にわたり定額法により収益として認識しなければならない。
      当グループがIFRS第16号においてセール・アンド・リースバックとして分類される取引を行う場合、保持す

    る使用権資産相当分について、資産の従前の帳簿価額に比例して使用権資産が認識され、対応するリース負債
    が認識される。固定資産売却益(損)は、買手である貸手に実際に移転された権利に比例して損益計算書に認識
    される。当グループがリースによって保持する使用権の部分について損益計算書に認識される売却益(損)の調
    整額は、財政状態計算書に認識されている使用権資産とリース負債の差額に相当する。
      最後に、当グループは、期間が12カ月以内で自動更新されないリース及び原資産の新品時の価値が約5,000

    ユーロ未満のリースに関してIFRS第16号に規定されている2つの免除規定を適用している。これらの2つの免除
    規定のいずれかの対象となるリースはオフバランス・シート・コミットメントとして表示され、費用は損益計
    算書の「外部購入費」に認識される。
      当グループは、所定の期間において特定された資産の使用を支配する権利を借手に移転する契約(リース要

    素が含まれるサービス契約を含む)をリースに分類する。
      当グループは、4つの主要なリースのカテゴリーを定義した。

    −　土地及び建物：これらのリースは、主に商業活動(販売拠点)又はサービス活動(オフィス及び本社)に関す

      るリース、並びに当グループが所有しない専門施設のリースに関するものである。フランスで締結された不
      動産リースは通常、長期のリース(9年間の商業リースで、3年後及び6年後に期限前解約のオプションがあ
      り、「3/6/9リース」として知られる)である(注記9.2参照)。ただし、リースの地理的場所によって法律上
      の期間は異なる可能性があり、当グループは、現地の法的環境及び経済環境を考慮し、個別の強制力ある期
      間を採用することを義務付けられる場合がある。
    −　ネットワーク及び端末：当グループは、その移動体通信事業に関連して一定数の資産をリースする必要が

      ある。特にアンテナ設置用の土地、第三者事業者からリースされる移動体通信サイト、特定の「TowerCos」
      (電波塔事業者)契約がこれに該当する。リースはまた、固定回線ネットワーク事業の一部としても締結され
      る。これらのリースは、主にオレンジ・グループがトップの市場占有率を狙っているローカル・ループへの
      アクセス(全体又は一部アンバンドリング)、及び地上通信ケーブルのリースに関するものである。
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    −　IT設備：この資産カテゴリーは、主にサーバーとデータセンターのホスティング・スペースのリースから
      成る。
    −　その他：この資産カテゴリーは、主に車両及び技術設備のリースから成る。

    9.1  使用権資産

     (単位：百万ユーロ)                       2022年12月31日                  2021年12月31日        2020年12月31日

                    総額      減価償却      減損累計額       正味簿価       正味簿価        正味簿価

                          累計額

     土地及び建物                8,134      (3,090)        (377)      4,667        4,930        4,865

               (1)

                                                 2,516        1,931
                     4,241      (1,192)         -     3,049
     ネットワーク及び端末
     IT設備                 189      (130)        (0)       59        55        30

     その他                 354      (193)        (0)      161        201        184

     使用権資産合計               12,918       (4,605)        (377)      7,936        7,702        7,009

    (1)　使用権資産の増加には、共同出資されたリース回線の二次市場の発展による影響が含まれている。

     (単位：百万ユーロ)                                  2022年度        2021年度         2020年度

     使用権資産の正味簿価－期首残高                                    7,702        7,009        6,700

               (1)

                                         1,930
     増加(新規使用権資産)                                            2,172        1,529
     連結範囲の変更による影響額                                      -        34         1

     減価償却費及び償却費                                   (1,507)        (1,481)        (1,384)

       (2)

                                          (54)
     減損                                             (91)        (57)
     評価の変更による影響額                                     (49)         74        331

     為替換算調整額                                     (35)         46       (104)

     組替及びその他の項目                                     (52)        (62)         (7)

     使用権資産の正味簿価－期末残高                                    7,936        7,702        7,009

    (1)　2021年度には、フランスのオレンジ・グループの新本社(ブリッジ)に関連する使用権資産294百万ユーロが含まれていた。

    (2)　使用権資産の減損損失は、不利な契約に分類された不動産リースに関連するものである。
    使用権資産の減価償却費及び償却費

    (単位：百万ユーロ)

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    損益計算書の外部購入費に認識された賃借料は、2021年度に(147)百万ユーロ、2020年度に(151)百万ユーロで
    あったのに対して、2022年度には(134)百万ユーロであった(注記5.1参照)。これには、期間が12カ月以内で自
    動更新されない契約及び原資産の新品時の価値が5,000ユーロ未満の契約に係る支払リース料、及びリース負債
    の測定において考慮されなかった変動リース料が含まれている。
    会計方針

      使用権資産は資産に認識され、これに対応するリース負債が認識される(注記9.2参照)。この使用権資産

    は、リース負債の金額に、特定のリースで発生した直接コスト(例えば手数料、リースに関する交渉又は管理に
    要した経費)を加え、賃料無料期間や貸手の財務的負担金を控除した額に等しい。
      使用権資産は、IFRS第16号で定義されるリースの条件に従って、当グループが選択したリース期間にわたり

    定額法により減価償却され、損益計算書に認識される。
      借手によって実行された作業及びリース資産の変更並びに保証金は使用権資産の要素ではなく、他の基準に

    従って認識される。
    9.2  リース負債

     (単位：百万ユーロ)                            2022年度           2021年度            2020年度

     リース負債－期首残高                               8,065           7,371           6,932

     使用権資産の相手勘定として増加                               1,915           2,158           1,582

     連結範囲の変更による影響額                                 1          34           1

     賃借料の支払に伴うリース負債の減少                              (1,514)           (1,624)           (1,400)

     評価の変更による影響額                                (43)           74          326

     為替換算調整額                                (29)           47          (96)

     組替及びその他の項目                                16           4          26

     リース負債－期末残高                               8,410           8,065           7,371

     うち、長期リース負債                               6,901           6,696           5,875

     うち、短期リース負債                               1,509           1,369           1,496

      以下の表は、2022年12月31日現在のリース負債の割引前の将来キャッシュ・フローの詳細を示している。

     (単位：百万ユーロ)                合計     2023年      2024年      2025年      2026年      2027年     2028年以降

     割引前リース負債                9,580      1,646      1,381      1,204      1,028       944     3,377

    会計方針

      当グループは、原資産が利用可能になった日に負債(リース負債)を認識する。このリース負債は、当該日時

    点で未払いの確定及び実質確定支払額の現在価値に、購入オプションの行使価格(行使されることが合理的に確
    実な場合)又は貸手に支払われるリース解約違約金(解約が合理的に確実な場合)などオレンジがリース終了時に
    支払うことが合理的に確実な金額を加えた額に等しい。
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      当グループは、リース負債を測定する際に契約のリース要素のみを考慮する。リースがサービス要素とリー
    ス要素の両方を含む一部の資産クラスについては、当グループは、リースに分類される単一契約として認識す
    る(すなわち、サービス要素とリース要素を区別しない)。
      オレンジは、リースの解約不能期間に、借手が行使することが合理的に確実と思われる延長オプションの対

    象期間及び借手が行使しないことが合理的に確実と思われる解約オプションの対象期間を加えて、体系的に
    リース期間を決定する。フランスの「3/6/9」リースの場合、適用されるリース期間は、契約ごとに評価され
    る。
      この期間はまた、各法域や事業セクターに特有の貸手による確定リース・コミットメント期間に関する法律

    や慣行を考慮して決定される。しかし、当グループは、各リースの状況に基づき、借手による解約時の重大な
    違約金の存在などの特定の指標を考慮して、強制力のある期間を評価する。当グループは、この強制力のある
    期間の長さを決定する際、リース資産の経済的重要性及び戦略的計画で決められた仮定を考慮している。
      リース資産に対して取り外し不能なリース改良がなされた場合、当グループは、リースの強制力のある期間

    を決定するにあたって、それらの改良が経済的便益を提供するか否かを個別に評価する。
      リースが購入オプションを含む場合、当グループでは、当グループが購入オプションを行使することが合理

    的に確実と思われる場合には、強制力のある期間は原資産の耐用年数に等しいと考えている。
      各リースの割引率は、リースの期間及び通貨を考慮した借手の国の国債利回りに、当グループの信用スプ

    レッドを加算して決定される。
      リース開始日以後、リース負債の金額は、以下の主な変更を反映して再評価されることがある。

    −　契約の修正、又は延長オプションが行使される、若しくは解約オプションが行使されないことの合理的な

      確実性に関する評価の変更から生じる期間の変更
    −　例えば変動支払いの場合に新たな指数又は利率を適用することに伴う、支払リース料の金額の変更

    −　購入オプションが行使されるか否かについての評価の変更

    −　その他の契約上の変更(例えば、リース又は原資産の範囲の変更)

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    注記   10　税金
    10.1   営業税及び賦課金
      直接識別可能な要素で構成されているが、定期的な電波利用料は、国及び地方自治体に支払われている営業

    税及び賦課金に含めて表示されている。
    10.1.1    損益計算書上認識された営業税及び賦課金

     (単位：百万ユーロ)                              2022年度          2021年度          2020年度

              (1)

                                      (642)          (652)          (795)
     地域経済税、IFER等
                                      (373)          (360)          (341)

     電波利用料
                                      (333)          (329)          (319)

     通信サービスへの賦課金
                                      (534)          (586)          (469)

     その他の営業税及び賦課金
                                     (1,882)          (1,926)          (1,924)

     合計
    (1)　2021年度には、地域経済税(              cotisation     économique     territoriale     、以下「    CET 」という。)の減少139百万ユーロが含まれていた。こ

      の減少は、     CET の主な構成要素である企業の付加価値税(                 cotisation     sur  la valeur   ajoutée   、以下「    CVAE  」という。)の適用税率の引
      下げによるものである。
      2021年フランス財政法において、2021年1月1日付でフランスにおける                                   CVAE  の適用税率の引下げが制定され

    た。適用税率は1.5％から0.75％に引下げられた。
      地域別の営業税及び賦課金は、以下の通りである。

    10.1.2    財政状態計算書上の営業税及び賦課金







     (単位：百万ユーロ)                            2022年12月31日          2021年12月31日          2020年12月31日

     付加価値税(VAT)                                1,114          1,025           966

     その他の営業税及び賦課金                                 151          138          138

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     営業税及び賦課金－未収                                1,265          1,163          1,104
     付加価値税(VAT)                                 (687)          (682)          (652)

     地域経済税、IFER等                                 (96)          (89)          (87)

     電波利用料                                 (19)          (18)          (21)

     通信サービスへの賦課金                                 (107)          (143)          (128)

     その他の営業税及び賦課金                                 (496)          (504)          (391)

     営業税及び賦課金－未払                                (1,405)          (1,436)          (1,279)

     営業税及び賦課金－正味                                 (140)          (273)          (175)

    営業税及び賦課金の変動

     (単位：百万ユーロ)                              2022年度          2021年度          2020年度

     正味税金負債並びに営業税及び賦課金－期首残高                                 (273)          (175)          (197)

     損益計算書上認識された営業税及び賦課金                                (1,882)          (1,926)          (1,924)

                (1)

                                     1,906
     営業税及び賦課金支払額                                          1,914          1,929
     連結範囲の変更                                  -         (67)           -

     為替換算調整額                                  42         (19)          20

     組替及びその他の項目                                  68          (1)          (3)

     正味税金負債並びに営業税及び賦課金－期末残高                                 (140)          (273)          (175)

    (1)　2021年度には、ポーランドにおけるFiberCoに対する独占的支配権の喪失に関連してオレンジ・ポルスカが支払ったVATに対応する連

      結キャッシュ・フロー計算書における34百万ユーロの投資活動への組替が含まれていた(注記3.2参照)。
    会計方針

      付加価値税(以下「VAT」という。)に係る債権及び債務は、様々な国から徴収又は控除されるVATに対応して

    いる。徴収及び国に対する支払いは損益計算書に影響を及ぼしていない。
      通常の事業の過程において、当グループには、税務当局と税法の解釈が異なり、それによって税金の再査定

    又は税務紛争が生じる可能性がある。
      営業税及び賦課金は、適用税法の解釈に基づき、各国の税務当局に支払われる又は回収されると見込まれる

    金額を当グループが測定するものである。当グループは、税務当局のポジションに対して当グループのポジ
    ションを守る専門的な利点に基づき、税務上の資産及び負債(引当金を含む)を算定する。
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    10.2   法人税
    10.2.1    法人税
     (単位：百万ユーロ)                             2022年度          2021年度          2020年度

     オレンジSA納税グループ                                (541)            3        1,556

        -当期税金                             (417)          (129)          1,801

         うち、2005年度から2006年度に係る税務紛争                              -          -        2,246

         に関連する税金収益
         うち、2005年度から2006年度に係る税務紛争                            (417)          (129)          (444)

         に関連する税金収益を除く当期税金
        -繰延税金                             (124)           133          (246)

     スペイン納税グループ                                 50         (115)          (146)

        -当期税金                               0          (0)          (40)

        -繰延税金                              50         (115)          (106)

     アフリカ及び中東                                (528)          (431)          (341)

        -当期税金                             (536)          (420)          (343)

        -繰延税金                               8         (11)           2

     英国                                (74)          (264)          (137)

        -当期税金                              (75)          (76)          (75)

        -繰延税金                               1        (188)           (63)

             (1)

                                     (172)                     (83)
     その他の子会社                                          (156)
        -当期税金                             (140)          (125)           (99)

        -繰延税金                              (32)          (31)           16

     法人税合計                               (1,265)           (962)           848

        -当期税金                            (1,168)           (750)          1,245

         うち、2005年度から2006年度に係る税務紛争                              -          -        2,246

         に関連する税金収益
         うち、2005年度から2006年度に係る税務紛争                           (1,168)           (750)         (1,001)

         に関連する税金収益を除く当期税金
        -繰延税金                              (97)          (212)          (396)

    (1)　2021年度には、主にFiberCoに対する独占的支配権の喪失により生じた利益に関連するポーランドにおける(74)百万ユーロの法人税

      費用が含まれていた(注記3.2参照)。
      地域別又は納税グループ別の当期税金(2005年度から2006年度に係る税務紛争に関連する税金収益は除く)

    は、以下の通りである。
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    オレンジSA納税グループ





    当期税金費用

      当期税金費用は、課税所得に基づいて計算される法人税の要支払額を表している。

      過去3年間のフランスにおける適用法人税率は、2020年度の32.02％から2021年度の28.41％、また2022年度

    の25.83％へと段階的に引き下げられた。
      フランスの法人税率の引き下げにより、当期税金費用が2022年度には35百万ユーロ、2021年度には61百万

    ユーロ、そして2020年度には36百万ユーロ減少した。
      2021年度の当期税金費用には、表示期間より前の期間に計上された法人税費用の再評価に伴い計上された

    376百万ユーロの税金収益が含まれていた。
      2020年度の当期税金費用には、2005年度から2006年度に係る税務紛争に関してオレンジSAを支持する2020年

    11月13日のフランス国務院(              Conseil     d’État    )の判決の結果、2,246百万ユーロの税金収益が含まれていた。
    繰延税金費用

      繰延税金はその取崩時に予想される税率(すなわち25.83％)で計上されている。

      2021年度の繰延税金費用には、フランスの高齢従業員非常勤雇用制度(                                    Temps   Partiel     Seniors、     以下

    「 TPS  」という。)に係る従業員給付債務の認識に関連する316百万ユーロの繰延税金収益が含まれていた。
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    スペイン納税グループ
    当期税金費用

      全ての表示年度に適用される法人税率は25％である。当期法人税費用は、利用可能な繰越欠損金の25％利用

    制限により課税所得の75％をベースとして計算される最低税額の支払義務を主に反映している。
      2022年度において、2021年度同様にスペイン納税グループでは欠損金が生じており、これにより当年度に認

    識された当期税金費用はない。
    繰延税金費用

      2022年度において、繰延税金収益53百万ユーロが認識されたが、これは、事業計画の変更による繰延税金資

    産の回収可能性への影響を反映している。
      事業計画の不利な変動が繰延税金資産の回収可能価額に及ぼす好ましくない影響を反映し、繰延税金費用

    が、2021年度において(162)百万ユーロ、2020年度において(102)百万ユーロ認識された。
    アフリカ及び中東

      法人税費用は、主にギニア、コートジボワール、マリ及びセネガルにおいて発生している。

    −　ギニアでは、法人税率は35％で、当期税金費用は2022年度において(94)百万ユーロ、2021年度において

      (63)百万ユーロ、2020年度において(47)百万ユーロである。
    −　コートジボワールでは、法人税率は30％で、当期税金費用は2022年度において(86)百万ユーロ、2021年度

      において(91)百万ユーロ、2020年度において(77)百万ユーロである。
    −　マリでは、法人税率は30％で、当期税金費用は2022年度において(64)百万ユーロ、2021年度において(67)

      百万ユーロ、2020年度において(62)百万ユーロである。
    −　セネガルでは、法人税率は30％で、当期税金費用は2022年度において(55)百万ユーロ、2021年度において

      (53)百万ユーロ、2020年度において(54)百万ユーロである。
    英国

    当期税金費用

      当期の法人税費用には、主にオレンジのブランド活動に関連する税率19％の税金が反映されている。

    繰延税金費用

      2021年度において、2023年度より法人税率の25％への引き上げ(現在は19％)が可決された。これにより、

    2021年度の繰延税金費用には、オレンジ・ブランドに関して認識された繰延税金負債の(188)百万ユーロの増加
    が含まれていた。
      2020年度の繰延税金費用には、オレンジ・ブランドに関して英国で認識された繰延税金負債の(63)百万ユー

    ロの増加が含まれていた。英国政府は、2016年財政法で規定された2020年度の19％から17％への税率引き下げ
    を中止し、19％の税率を維持した。2020年12月31日現在のブランドに係る繰延税金負債は19％の税率で計上さ
    れた。
    グループの税金差異分析

     (単位：百万ユーロ)                            注記       2022年度        2021年度        2020年度

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     税引前当期純利益                                   3,882        1,740        4,207
     フランスの法定税率                                  25.83％        28.41％        32.02％

     理論上の法人税                                  (1,003)         (494)       (1,347)

     調整項目：

       2005年度から2006年度に係る税務紛争に関連する税                                   -        -      2,246

           (1)
        金収益
             (2)

                                         (211)
       のれんの減損                          7.1               (1,052)           -
       Orange    Concessionsに対する独占的支配権の喪失に                                -       557         -

        伴う影響
       関連会社及びジョイント・ベンチャーの持分法投資                                   (0)         1        (1)

        利益(損失)
       過年度の税金の調整                                  (13)        (23)         1

       繰延税金資産の認識／(認識の中止)                                   83       (149)         (98)

            (3)

                                          10
                                                  85        157
       税率の差異
              (4)

       適用税率の変更                                   -       (235)         (92)
               (5)

                                         (130)         348
       その他の調整項目                                                   (18)
     実効税率による法人税                                  (1,265)         (962)         848

     実効税率                                  32.59％        55.31％       (20.17)％

    (1)　2005年度から2006年度に係る税務紛争に関して国務院が2020年11月13日に下した有利な判決に伴い、2020年度に認識された2,246百

       万ユーロの税金収益(利息を含む)に関連している。この影響を除くと、2020年度の当グループの実効税率は33.2％であった。
    (2)　調整の影響は当グループの親会社に対して適用される税率に基づき算出している。親会社に適用される税率と子会社に適用される各
       国の税率の差については、下記の「税率の差異」において記載されている。2022年度に、のれんについて減損損失が計上され、これ
       によりグループ税率での調整の影響(211)百万ユーロが生じている。この影響を除いた2022年度の当グループの実効税率は26.9％で
       ある。2021年度に、スペインののれんについて(3,702)百万ユーロの減損損失が計上され、これによりグループ税率での調整の影響
       (1,052)百万ユーロが生じていた。この影響を除いた2021年度の当グループの実効税率は17.7％であった。
    (3)　当グループはフランスとは異なる税率が適用される管轄地域において事業を行っており、これには主に英国(税率19％)、ルーマニア
       (税率16％)、ポーランド(税率19％)及びギニア(税率35％)が含まれる。
    (4)　税法における税率の変更による繰延税金の再測定、及び当年度に適用される税率とは異なる税率の期間に認識されている繰延税金の
       影響が考慮されている。
    (5)　2021年度には、表示期間より前の期間に計上された法人税費用の再評価に伴い計上された税金収益が含まれていた。
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    10.2.2    その他の包括利益に係る法人税
     (単位：百万ユーロ)                             2022年度          2021年度          2020年度

                                総額    繰延税金      総額    繰延税金      総額    繰延税金

     雇用後給付制度に係る数理計算上の差異                            176     (47)     59     (14)     (13)      1

     公正価値で測定する資産                           (112)       -    11      -    94      -

     キャッシュ・フロー・ヘッジ                            295     (70)     317     (84)      22     (10)

     為替換算調整額                           (374)       -    200      -   (414)       -

     関連会社及びジョイント・ベンチャーのその他の包括                            51      -     1     -     -     -

      利益
     その他の包括利益に表示される合計                            37    (117)     587     (98)    (311)      (9)

    10.2.3    財政状態計算書における税務上のポジション

                     2022年12月31日              2021年12月31日              2020年12月31日

     (単位：百万ユーロ)
                   資産     負債     純額     資産     負債     純額     資産     負債     純額

     オレンジSA納税グループ

        - 当期税金            -    31    (31)     26     -    26     -    359    (359)

             (1)

                   135      -    135
        - 繰延税金
                                  362      -    362     327      -    327
     スペイン納税グループ

        - 当期税金            1     -     1    13     -    13     12     -    12

             (2)

                    -    161    (161)
        - 繰延税金
                                   -    211    (211)      -    95    (95)
     アフリカ及び中東

        - 当期税金           68    395    (327)      62    328    (266)      45    228    (183)

        - 繰延税金           128     58     70    127     93     34    103     55     48

     英国

        - 当期税金            2     -     2     -     5    (5)     -     4    (4)

             (3)

                    -    786    (786)
        - 繰延税金
                                   -    787    (787)      -    600    (600)
     その他の子会社

        - 当期税金           77    112     (34)     80     92    (12)     70     82    (12)

        - 繰延税金           157     120     38    202     94    109     244     105     139

     合計

        - 当期税金           149     538    (389)     181     425    (244)     128     673    (545)

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        - 繰延税金           421    1,124     (704)     692    1,185     (493)     674     855    (181)
    (1)　主に従業員給付に係る繰延税金資産を含む。

    (2)　認識済み繰延税金資産は、税控除可能なのれんの繰延税金負債によって相殺されている。
    (3)　主にオレンジ・ブランドに係る繰延税金負債。
    純当期税金の変動

     (単位：百万ユーロ)                            2022年度          2021年度          2020年度

     純当期税金資産／(負債)－期首残高                                (244)          (545)          (629)

                (1)(2)

                                    1,022
     税金支払／(払い戻し)額                                          1,028          (1,160)
              (2)

                                    (1,168)
     損益計算書上の変動                                          (750)          1,245
     その他の包括利益の変動                                 -          -          -

             (3)

                                      (2)
     利益剰余金の変動                                           29          (2)
     連結範囲の変更                                 (0)           1          (0)

     為替換算調整額                                 2          (7)           4

     組替及びその他の項目                                 1          0          (4)

     純当期税金資産／(負債)－期末残高                                (389)          (244)          (545)

    (1)　2022年度には、ポーランドのFiberCoに対する独占的支配権の喪失に関連する税金の還付11百万ユーロが含まれており、連結キャッ

      シュ・フロー計算書において投資活動に組替えられている。
    (2)　2021年度には、フランスのOrange                Concessions及びポーランドのFiberCoに対する独占的支配権の喪失により生じた利益に関連する
      支払い及び税費用が、それぞれ47百万ユーロ及び27百万ユーロ含まれており、連結キャッシュ・フロー計算書において投資活動に組
      替えられていた。2020年度には、2005年度から2006年度に係る税務紛争に関する2,246百万ユーロの払い戻し及び税金収益が含まれて
      いた。
    (3)　主に外貨建劣後債の再評価に関連した税効果、並びに劣後債の借り換えに関連して支払われた取引費用及びプレミアムの税効果に対
      応している。
    純繰延税金の変動

     (単位：百万ユーロ)                            2022年度          2021年度          2020年度

     純繰延税金資産／(負債)－期首残高                                (493)          (181)           238

     損益計算書上の変動                                (97)          (212)          (396)

     その他の包括利益の変動                                (117)           (98)           (9)

     利益剰余金の変動                                 -          5          -

     連結範囲の変更                                (21)           (1)          (2)

     為替換算調整額                                 25          (5)          (10)

     組替及びその他の項目                                 (0)          (1)          (2)

     純繰延税金資産／(負債)－期末残高                                (704)          (493)          (181)

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    種類別の繰延税金資産及び負債
     (単位：百万ユーロ)               2022年12月31日               2021年12月31日               2020年12月31日

                 資産     負債     損益     資産     負債     損益     資産     負債     損益

                           計算書               計算書               計算書

     従業員給付制度引当金

                  679      -    22     705      -    218     499      -   (154)
     固定資産             465    1,481      (75)     528    1,476     (218)      552    1,275     (111)

     繰越欠損金            3,935       -    20    3,958       -    37    3,887       -     8

     その他の一時差異            2,658     3,168     (145)     2,673     2,960      (76)    2,690     2,821      (71)

     繰延税金            7,736     4,649     (178)     7,865     4,436      (38)    7,629     4,096     (327)

     繰延税金資産の償却            (3,791)        -    80   (3,922)        -   (174)    (3,714)        -    (69)

     相殺            (3,525)     (3,525)       -   (3,251)     (3,251)       -   (3,241)     (3,241)       -

     合計             421    1,124      (97)     692    1,185     (212)      674     855    (396)

      2022年12月31日現在、繰越欠損金は主にスペイン及びベルギーに関するものであった。

      2022年12月31日現在、未認識の繰延税金資産は、主にスペインでの21億ユーロ及びベルギー(オレンジ・ベ

    ルギー以外のベルギーの子会社)での8億ユーロに関連しており、主に無期限に繰越可能な欠損金を含んでい
    る。スペインでは、繰延税金資産が認識されている繰越欠損金は、現行の税法の変更及び事業計画の変更に影
    響されない限り、2027年度までに全額利用される見込みである。スペインについて認識された繰延税金資産
    は、2022年12月31日現在で4億ユーロであった。
      繰延税金資産が認識されていないその他の繰越欠損金のほとんどは、2027年度以後に失効することになる。

    10.3   税務紛争及び税務調査の進展

    フランスにおける税務紛争及び税務調査の進展
    税務調査

      オレンジSAは、2017年度から2018年度及び2019年度から2020年度を対象とする複数の税務調査を受けてお

    り、これについて現在までに通知されている税金の修正は合計約520百万ユーロ(罰則金及び延滞利息を含む)で
    ある。これらの修正は主に、デジタル提供物に対するVATの計算、当該デジタル提供物に対する電子通信サービ
    ス税、研究費の税額控除、テレビ・サービス税、前回の調査で通知された修正と同様の根拠によるオレンジSA
    が英国のOrange         Brand   Services     Ltdに支払った一部のブランド・ロイヤルティ、2019年度の機器販売からの収
    益の課税所得への不算入、並びに2017年度及び2018年度に使用された過年度の繰越欠損金の再評価に関するも
    のである。
      オレンジSAは、これらの修正についていずれも意義を申立てている。当グループは会計方針に従い、これら

    の修正に伴うリスクについて、当グループが主張するポジションの専門的な利点に基づいて最善の見積りを
    行っており、その影響に重要性はない。
      オレンジSAは、2015年度及び2016年度を対象とする税務調査を受け、オレンジSAが英国のOrange                                                 Brand

    Services     Ltdに支払い、課税所得から控除されたブランド・ロイヤルティの計算に関する税金の修正が2019年
    度に提示された。行政当局は、Freeとのローミング契約からの収益及び固定PSTN事業からの収益の算入状況に
    疑問を呈している。この修正要請に対してオレンジSAは異議を唱え、法定外手続の開始及びフランスと英国の
    税務当局間の仲裁を求めている。追加の税金費用は、実質的に、フランスと英国間の租税協定及び欧州仲裁協
    定の規定を遵守せずに二重課税をもたらすことになる。
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    税務紛争

      当年度において、その他の税務紛争に主な進展は見られなかった。

    当グループのその他の地域における税務紛争及び税務調査の進展

    　その他の通信事業者と同様、当グループは様々な国におけるネットワークの課税に関する見解の不一致に対
    して手続に従って対応している。
      コンゴ民主共和国において、オレンジは、2017年度から2019年度を対象とする税務調査を受けており、これ
    について現在までに通知されている税金の修正は合計約146百万ユーロである。これらの修正は主に、移動体通
    信に係る前受収益の認識方法及び第三者口座から最終顧客に送金される電子マネーの非課税の取り扱いに関す
    るものである。これら全ての修正に対してオレンジRDCは異議を唱え、財務大臣に申立てを行っている。
      当年度において、当グループのその他の地域におけるその他の税務紛争及び税務調査に主な進展は見られな

    かった。
    会計方針

      当期法人税及び繰延税金は、税法の適用に関する解釈に基づき、各国の税務当局に支払われる又は回収され

    ると見込まれる金額で当グループが測定するものである。当グループは税務当局のポジションに対して当グ
    ループのポジションを守る専門的な利点に基づき、財政状態計算書上認識される税務上の資産及び負債を算定
    する。
      資産及び負債の簿価と課税基準額との間の全ての一時差異について繰延税金が認識される。また、未使用分

    の欠損金についても負債法によって繰延税金が認識される。繰延税金資産は、回収が見込まれる場合にのみ認
    識される。
      繰延税金負債は、子会社への投資、ジョイント・ベンチャー及び関連会社に対する持分に関連する全ての課

    税一時差異について認識される。ただし、以下の条件の両方を満たす場合はこの限りでない。
    −　当グループが一時差異の解消の時期を支配でき(配当金の支払い等)、かつ

    −　予測できる将来において一時差異が解消されない可能性が高い場合。

      したがって、完全連結対象会社については、繰延税金負債は当グループが支払いを予定している配当金に係

    る未払税金の金額においてのみ認識される。
      繰延税金資産及び負債は割り引かれない。

      当グループは、各期末に、重要な繰越欠損金を有する特定の課税対象企業が計上する繰延税金資産の回収可

    能価額について見直しを行っている。繰延税金資産の回収可能性は減損テストで使用される事業計画を考慮し
    て評価される。この事業計画は税務の特異性のため調整される可能性がある。
      税務上の欠損金から生じる繰延税金資産は、各企業／連結納税対象グループに固有な特定の環境下におい

    て、特に以下の場合、認識されない。
    −　減損テストに使用される事業計画に基づく予測期間及び経済環境の不確実性のため、企業が将来の課税所

      得に対して相殺される繰越欠損金の額を評価できない。
    −　企業が税務上の繰越欠損金を使い始めていない。

    −　企業は税務当局に認められた期間内に欠損金を使用する見込みがない。

    −　税務上の欠損金について、税法の適用に関して解釈が異なるリスクがあるため、使用に関して不確実性が

      あると予測される。
    注記   11　関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する持分

    11.1   関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する持分の変動

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      関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する主な持分の価値は、以下の表の通りである。
     (単位：百万ユーロ)

     会社名                主な活動         主な共同株主          持分     2022年      2021年      2020年

                                         ％    12月31日      12月31日      12月31日

     共同支配会社

     Orange    Concessions          公的機関主導のネット           コンソーシアム            50％     1,057      1,049       -

                  ワークに関する運用／
      及びその子会社                        HIN
                  保守
                             (50％)
     Swiatłowod      Inwestycje        ポーランドにおける構           APGグループ            50％      306      298      -

                  築／運用
      Sp.  z o.o.                    (50％)
      (ポーランドのFiberCo)
     Mauritius     Telecom         モーリシャスにおける           モーリシャス政府            40％       72      65     70

                  通信事業者
                             (34％)
     その他                                           17      10     10

     重要な影響下にある会社

     オレンジ・チュニジア              チュニジアにおける通           Investec     (51％)       49％       17      2     -

                  信事業者
     Savoie    connectée          ファイバー・インフラ           Covage    (70％)        30％       7      7     5

                  事業者
     IRISnet              ベルギーにおける通信           MRBC   (54％)         22％       6      6     5

                  事業者
     Odyssey    Music   Group       ストリーミング・プ           AI  European           NA      NA      -     5

          (1)
                  ラットフォーム
                             Holdings     SARL
      (Deezer)
     その他                                           3      3     2

     関連会社及びジョイント・                                         1,486      1,440       98

      ベンチャー合計
    (1)  Deezerの2022年度の新規株式公開に伴い、オレンジ・グループの当該企業に対する重要な影響力はなくなった(注記3.2参照)。

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      関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する持分の変動は以下の通りである。
     (単位：百万ユーロ)                            2022年度          2021年度          2020年度

     関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する持分－                                1,440            98          103

      期首残高
     配当金                                 (5)          (3)          (4)

                                      (2)           3          (2)

     利益(損失)に対する持分
                                      -          -          (0)

     減損損失
                     (1)

                                      51           3          -
     その他の包括利益の構成要素の変動
            (2)

                                      (3)
     連結範囲の変更                                          1,345            0
     資本の変動                                 11           3          19

     為替換算調整額                                 (2)          (4)          (12)

                                      (3)          (6)          (6)

     組替及びその他の項目
     関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する持分－                                1,486          1,440            98

      期末残高
    (1)　2022年度は、キャッシュ・フロー・ヘッジ・デリバティブの公正価値の変動の影響を含んでおり、税引後の金額で、その他の包括利

      益にOrange     Concessionsに関する33百万ユーロ及びポーランドのFiberCoに関する18百万ユーロが認識されている。
    (2)　2021年度における連結範囲の変更は、主に注記3.2に記載されているOrange                                 Concessions及びポーランドのFiberCoに関するもので
      あった。
      当グループと持分法で連結されている会社の間の主な取引は、注記12に記載されている。

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    11.2   関連会社及びジョイント・ベンチャーの主な数値
      Orange    Concessions及びSwiatłowod               Inwestycje      Sp.  z.  o.o.   (ポーランドのFiberCo)に関する主な数値

    は、以下の通りである(数値は当該企業の財務書類全体から抜粋)。
     (単位：百万ユーロ)                          2022年12月31日                 2021年12月31日

                              Orange       Swiatłowod           Orange       Swiatłowod

                            Concessions         Inwestycje        Concessions         Inwestycje
                                    Sp.  z.  o.o.              Sp.  z.  o.o.

       (1)

     資産
     非流動資産                          3,699          372        3,029          168

     流動資産                           417         197         519         171

     資産合計                          4,115          569        3,548          339

     負債

     株主持分                          2,117          281        1,991          257

     非流動負債                          1,494          198        1,054          45

     流動負債                           505         90        502         36

     資本及び負債合計                          4,115          569        3,548          339

     損益計算書

                                768         29        112          7

     収益
     営業収益                           (7)         (4)        (16)         (3)

     金融費用(純額)                           (35)         (5)         (5)         16

     法人税                            8         1         7        (3)

     当期純利益                           (35)         (8)        (14)         10

    (1)　Orange     Concessionsは、IFRIC第12号「サービス委譲契約」の規定に従って資産を認識している。

    11.3   関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する持分に関する契約コミットメント

    公的機関主導のネットワークに関するコミットメント

      フランスにおける高速及び超高速ブロードバンド・ネットワークの配備の一環として、当グループは公的機

    関主導のネットワークを通じた契約(主に、公共サービスの委託契約及び官民の提携に係る契約、並びに公共の
    デザイン、建設、事業運営及び保守に係る契約)を締結した。2021年11月3日、オレンジ・グループは、Orange
    Concessionsの資本の50％を、La                 Banque    des  Territoires       (Caisse     des  Dépôts)、CNP       Assurances及びEDFから
    成るコンソーシアムHINに売却し、これにより当該事業体及びその子会社に対するオレンジの独占的支配権を喪
    失した。Orange         Concessionsグループは、コンソーシアムと共同支配されており、オレンジ・グループの連結
    財務書類において持分法で会計処理されている。当グループは引き続き、ネットワーク構築、委譲及び事業運
    営契約に基づく義務を負っているが、持分に比例するため、2022年12月31日現在は1,702百万ユーロである。
    会計方針

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      関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する持分の簿価は、当初の取得原価に当期の損益持分額を加えた
    ものに相当する。関連会社及びジョイント・ベンチャーに損失が発生し投資の簿価がゼロまで減額された場
    合、  当グループは、投資額を超過する部分については責任を負わないため、持分損失につきそれ以上の認識を
    行わない。
      少なくとも年に1度、また被投資企業が上場している場合の相場価格の下落、被投資企業の重大な財政困

    難、将来の見積キャッシュ・フローにつき測定可能な減少を示す観察可能データ、被投資企業に不利な影響を
    及ぼす重要な変更に関する情報等、減損の客観的証拠がある場合に、減損テストが実施される。
      使用価値と売却コスト控除後の公正価値のいずれか高い方である回収可能価額が簿価を下回った場合、減損

    損失が計上される。会計単位は投資全体である。全ての減損損失は「関連会社及びジョイント・ベンチャーの
    持分法投資利益(損失)」として会計処理される。回収可能価額が簿価を超えた場合、減損損失の戻入が行われ
    る。
    注記   12　関連当事者間取引

    フランス政府及び関連機関との取引

      フランス政府は、直接的又はBpifrance                    Participationsを通じて、オレンジSAの主要株主の一つである。

      フランス政府に提供される通信サービスは、サービスの性質に応じて、各部門が取り決めた競争プロセスの

    一環として提供される。それらは連結上の収益に重大な影響を及ぼさない。
      オレンジは、周波数資源の使用を除き、フランス政府から(直接又はBpifrance                                        Participationsを通じて)財

    又はサービスを購入しない。これらの資源は、競争プロセスを通じて配分される。
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    主な関連会社及びジョイント・ベンチャーとの取引
      当グループと関連会社及びジョイント・ベンチャーの間で実施された主な取引は、オレンジの連結財務書類

    において、以下の通り反映されている。
     (単位：百万ユーロ)                            2022年12月31日          2021年12月31日          2020年12月31日

     資産

                                       43          43          9

     長期金融資産
                                      254          417          39

     売掛金
                  (1)

                                      209          372           -
      うち、Orange       Concessions
     短期金融資産                                  12          12          5

                                       40          52          -

     その他の流動資産
     負債

     短期金融負債                                  0          0          0

                                       11          14          5

     買掛金
     その他の流動負債                                  2          1          0

     顧客契約負債                                 154          153           3

                          (2)

                                      146
      うち、Swiatłowod         Inwestycje      Sp.  z.  o.o.
                                                151           -
     損益計算書

                                      726          139          14

     収益
      うち、Orange       Concessions                          705          124           -

     その他の営業収益                                 700          135          (7)

     金融費用(純額)                                  2          1          0

     当期純利益                                 702          129          (7)

    (1)　当グループとOrange           Concessionsの間の取引は、主に当グループが運営するファイバーの整備及び保守に関連するオレンジSAの

      Orange   Concessionsに対する債権から成る。
    (2)　顧客契約負債は、主にポーランドのFiberCoに提供したサービスに関する前受金についてオレンジ・ポルスカが認識した繰延収益に
      関連している。
    会計方針

      オレンジ・グループの関連当事者は以下の通りである。
    −　当グループの主要な経営陣及びその家族(注記6.4参照)。

    −　フランス政府、Bpifrance                Participationsの各部門及び中央政府省庁(注記10及び15参照)。

    −　関連会社、ジョイント・ベンチャー及び当グループが重要な株式を保有する企業(注記11参照)。

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    注記   13　金融資産、負債及び財務実績(通信事業)
    13.1   通信事業の金融資産及び負債

      財務書類の理解しやすさを向上させ、通信事業の業績をモバイル・ファイナンシャル・サービシズ事業の業

    績と区別するために、金融資産及び負債並びに金融収益又は費用に関する注記は、これら2つの事業分野を区別
    して記載している。
      注記13は、通信事業に特有の金融資産、負債及び関連する損益を示しており、注記17はモバイル・ファイナ

    ンシャル・サービシズ事業に関連する資産及び負債を表しているが、金融収益(純額)に重要性はない。
      以下の表は、これらの2つの分野の資産及び負債の残高(通信事業とモバイル・ファイナンシャル・サービシ

    ズ事業間のグループ内取引は消去されていない)と2022年12月31日現在の連結財政状態計算書の調整を示してい
    る。
     (単位：百万ユーロ)                   オレンジ      うち、通信事業        注記   うち、モバイ        注記    うち、通信事

                                          ル・ファイナ           業／モバイル・
                       連結財務書類
                                          ンシャル・           ファイナンシャ
                        計上額
                                          サービシズ           ル・サービシズ
                                                       間消去
                                                  17.1.1

                           656         -          656            -
     モバイル・ファイナンシャル・サー
      ビシズ事業に関連する長期金融資
      産
                                                           (1)

                                       13.7
                           977       1,004             -
                                                         (27)
     長期金融資産
                                       13.8           17.1.3

                          1,458        1,342            116            -
     長期デリバティブ資産
                                                  17.1.1

                          2,742          -         2,747             (6)
     モバイル・ファイナンシャル・サー
      ビシズ事業に関連する短期金融資
      産
                                       13.7

                          4,541        4,541             -           -
     短期金融資産
                                       13.8           17.1.3

                           112        112            -           -
     短期デリバティブ資産
                                       14.3

                          6,004        5,846            158            -
     現金及び現金同等物
                                                           (1)

                                                  17.1.2
                            82        -          109
     モバイル・ファイナンシャル・サー
                                                         (27)
      ビシズ事業に関連する長期金融負
      債
                                       13.3

                          31,930        31,930             -           -
     長期金融負債
                                       13.8           17.1.3

                           397        335            62            -
     長期デリバティブ負債
                                                  17.1.2

                          3,034          -         3,034             -
     モバイル・ファイナンシャル・サー
      ビシズ事業に関連する短期金融負
      債
                                       13.3

                          4,702        4,708             -           (6)
     短期金融負債
                                       13.8           17.1.3

                            51        51            -           -
     短期デリバティブ負債
    (1)　オレンジSAからオレンジ・バンクに対する貸付金。

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    13.2   金融資産及び負債に関する損益
      正味金融債務のコストは、期中の正味金融債務(注記13.3に記載)の構成要素に関する損益から成る。

      為替差損益は主に以下が含まれる。

    −　外貨建社債のユーロでの再評価(注記13.5)並びにIFRS第9号に定められる関連するヘッジの再評価及び銀行

      借入金の再評価によるもの。
    −　資本において取得原価で認識されている英ポンド建劣後債(注記15.4参照)の元本に係る経済的ヘッジとし

      て保有されるトレーディング・デリバティブの再評価によるもの。
      その他の金融費用(純額)は、主にリース負債に係る利息2022年度は(145)百万ユーロ、2021年度は(120)百万

    ユーロ及び2020年度は(120)百万ユーロ(注記9.2参照)から成る。
      最後に、その他の包括利益には、その他の包括利益を通して公正価値で測定する金融資産(注記13.7参照)及

    びキャッシュ・フロー・ヘッジ(注記13.8.2参照)の再評価が含まれる。
      金融資産及び負債に関するその他の損益は、営業利益(売掛金、買掛金及び関連するデリバティブ・ヘッジ

    に係る為替差損益)で認識されており、2022年度は(31)百万ユーロ、2021年度は(19)百万ユーロ、2020年度は16
    百万ユーロであった。
     (単位：百万ユーロ)                           金融費用(純額)                       その他の包

                                                        括利益
                  総金融     正味金融債務        正味金融       為替差      その他の      金融費用       剰余金
                  債務の      に支出する        債務の      (損)益      金融費用       (純額)
                    (1)
                       資産の(損)益        コスト            (純額)
                 コスト
     2022年度
     金融資産                -       48      48      (38)       55           (110)

     金融負債             (1,023)          -    (1,023)       (196)        0            -

     リース負債                -       -      -      -     (145)              -

     デリバティブ               245        -     245      137       (0)            288

     割引費用                -       -      -      -      (3)             -

     合計              (779)         48     (731)       (97)      (92)      (920)       178

     2021年度

     金融資産                -       (3)      (3)      47      75            11

     金融負債             (1,018)          -    (1,018)       (637)       (0)             -

     リース負債                -       -      -      -     (120)              -

     デリバティブ               188        -     188      655       0           322

     割引費用                -       -      -      -      31             -

     合計              (830)         (3)     (833)       65      (14)      (782)       332

     2020年度

     金融資産                -       (1)      (1)     (151)       39            94

     金融負債             (1,152)          -    (1,152)        623       -            -

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     リース負債                -       -      -      -     (120)              -
     デリバティブ               52        -      52     (576)        0            22

     割引費用                -       -      -      -     (29)             -

     合計             (1,100)          (1)    (1,102)       (103)      (110)     (1,314)        116

    (1)　2022年度は(3)百万ユーロ、2021年度及び2020年度は(1)百万ユーロのファイナンスアセットに関連する債務を含む。

    13.3   正味金融債務

      正味金融債務の定義には、IFRS第16号の適用範囲に含まれるリース負債が含まれていない(注記9.2参照)

    が、ファイナンスアセットに関連する債務は含まれている。
      正味金融債務は、当グループにより使用される財政状態の指標の一つである。IFRSにより定義されていない

    この集計値は、他社が使用する同等の指標と比較可能ではないかもしれない。これは追加情報として提供され
    るだけであり、当グループの資産及び負債の分析の代わりとみなされるべきではない。
      オレンジが定義し使用している正味金融債務には、当該概念には関連性のないモバイル・ファイナンシャ

    ル・サービシズ事業は含まれていない。
      この債務は、オレンジの(a)(資産及び負債に計上される)デリバティブ金融商品を含む(決算日レートでユー

    ロに換算される)営業活動に係る未払金を除く金融負債から(b)現金担保支払額、現金及び現金同等物並びに公
    正価値での金融資産を差し引いた額に相当する。
      また、正味金融債務に含まれるキャッシュ・フロー・ヘッジとして指定された金融商品は、正味金融債務に

    含まれない項目(将来キャッシュ・フローなど)をヘッジするために設定されている。これにより、その他の包
    括利益に計上されたこれらの満期日を迎えていないヘッジ手段に関連する部分は、この一時差異を相殺するた
    めに金融債務総額に加えられている。
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     (単位：百万ユーロ)                      注記    2022年12月31日          2021年12月31日          2020年12月31日

     TDIRA                      13.4          638          636          636

     社債                      13.5         29,943          29,010          29,848

     銀行借入金並びに開発機構及び国際金融機関                      13.6         3,309          3,206          3,671

      からの借入金
     ファイナンスアセットに関連する債務                                316          245          295

     現金担保受取額                      14.5         1,072           389           31

                 (1)

                                    1,004
     NEUコマーシャル・ペーパー                                          1,457           555
     当座借越                                250          342          154

     その他の金融負債                                105           64          70

     正味金融債務の算定に含まれる短期及び長期                               36,638          35,348          35,260

      金融負債(デリバティブを除く)
     短期及び長期デリバティブ(負債)                      13.8          386          285          804

     短期及び長期デリバティブ(資産)                      13.8         (1,455)           (689)          (294)

     満期日を迎えていないヘッジ手段に関連した                      13.8          114          (192)          (541)

      その他の包括利益の構成要素
     デリバティブ考慮後の金融債務総額(a)                               35,684          34,751          35,229

            (2)

                                     (38)
     現金担保支払額                      14.5                     (27)          (642)
            (3)

                                   (4,500)
     投資(公正価値)                      14.3                   (2,266)          (3,206)
     現金同等物                      14.3         (3,178)          (5,479)          (5,140)

     現金                               (2,668)          (2,709)          (2,751)

     その他の金融資産                                 (2)          (0)          (0)

     正味金融債務の算定に含まれる資産(b)                              (10,386)          (10,481)          (11,740)

     正味金融債務(a)+(b)                               25,298          24,269          23,489

    (1)　ネゴシアブル・ヨーロピアン・コマーシャル・ペーパー(旧「コマーシャル・ペーパー」)。

    (2)　連結財政状態計算書の長期金融資産に含まれる現金担保支払額のみ、金融債務総額から控除される。
    (3)　連結財政状態計算書の短期金融資産に含まれる投資(公正価値)のみ、金融債務総額から控除される(注記14.3)。
      正味金融債務は主として当グループの親会社であるオレンジSAが保有している。

      債務の返済スケジュールは、注記14.3に掲載されている。

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      キャッシュ・フロー計算書の財務活動においてキャッシュ・フローが開示されている金融資産及び負債の変
    動は、以下の通りである(注記1.9参照)。
     (単位：百万ユーロ)                 2021年       キャッ      キャッシュ・フローに影響を及ぼさない                     2022年

                     12月31日       シュ・            その他の変動               12月31日
                            フロー
                                  連結範囲の        為替変動       その他
                                    変更
     TDIRA                   636        -       -       -       2      638
                                                    (1)

                      29,010         813        -      88           29,943
     社債                                               32
     銀行借入金並びに開発機構及び国                  3,206        135        6      (28)       (11)      3,309

      際金融機関からの借入金
     ファイナンスアセットに関連する                   245       (97)        -       -      168       316

      債務
     現金担保受取額                   389       684        -       -      (0)     1,072

     NEUコマーシャル・ペーパー                  1,457        (456)        -       -       3     1,004

     当座借越                   342       (39)        0      (46)       (7)      250

     その他の金融負債                   64       (1)       4       4      35      105

     正味金融債務の算定に含まれる短                 35,348        1,038        10       18      222     36,638

      期及び長期金融負債(デリバ
      ティブを除く)
     正味デリバティブ                  (405)        (91)        -     (213)       (360)      (1,069)

     現金担保支払額                   (27)       (12)        -       0       -      (38)

     財務活動からのキャッシュ・フロー                           936

    (1)　主に期限未到来の未払利息の変動。

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     (単位：百万ユーロ)                 2020年       キャッ      キャッシュ・フローに影響を及ぼさない                     2021年

                     12月31日       シュ・            その他の変動               12月31日
                            フロー
                                  連結範囲の        為替変動       その他
                                    変更
     TDIRA                  636         -       -       -      (0)      636
                                                    (1)

     社債                 29,848       (1,385)         -      599      (52)     29,010
     銀行借入金並びに開発機構及び                 3,671        (496)        0      27       3     3,206

      国際金融機関からの借入金
     ファイナンスアセットに関連す                  295       (80)        -       -      30      245

      る債務
     現金担保受取額                   31       358        -       -       0      389

     NEUコマーシャル・ペーパー                  555       903        -       -      (1)     1,457

     当座借越                  154       173        -      15       -      342

     その他の金融負債                   70      (136)       (41)        3      168       64

     正味金融債務の算定に含まれる                 35,260         (663)       (41)       644       148     35,348

      短期及び長期金融負債(デリバ
      ティブを除く)
     正味デリバティブ                  510       201        -     (457)       (659)       (405)

     現金担保支払額                  (642)        615        -       0       -      (27)

     財務活動からのキャッシュ・フロー                          153

    (1)　主に期限未到来の未払利息の変動。

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     (単位：百万ユーロ)                 2019年       キャッ      キャッシュ・フローに影響を及ぼさない                     2020年

                     12月31日       シュ・            その他の変動               12月31日
                            フロー
                                  連結範囲の        為替変動       その他
                                    変更
     TDIRA                   822       (185)        -       -      (1)       636
                                                    (1)

                      30,893        (389)        -     (624)            29,848
     社債                                              (31)
     銀行借入金並びに開発機構及び国                  4,013        (322)        -      (25)       5     3,671

      際金融機関からの借入金
     ファイナンスアセットに関連する                   125       (60)        -       -     231       295

      債務
     現金担保受取額                   261       (230)        -       -      (0)       31

     NEUコマーシャル・ペーパー                   158       397        -       -      (0)       555

     当座借越                   203       (37)       (0)      (12)       -      154

     その他の金融負債                   602       (484)        -      (2)      (46)        70

     正味金融債務の算定に含まれる短                 37,076       (1,311)         (0)      (663)       157      35,260

      期及び長期金融負債(デリバ
      ティブを除く)
     正味デリバティブ                  (138)        37       -      641      (29)       510

     現金担保支払額                  (123)       (519)        -       0      -      (642)

     財務活動からのキャッシュ・フロー                         (1,793)

    (1)　主に期限未到来の未払利息の変動。

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    通貨別の正味金融債務
     以下の表は、ヘッジ・デリバティブ(営業項目をヘッジする目的で設定された金融商品を除く)による外国為
    替の影響を考慮した後の正味金融債務を通貨別に表示している。
     (決算日レートでの          ユーロ     米ドル     英ポンド     ポーラン     エジプト     ヨルダン     モロッコ      その他      合計

      百万ユーロ                        ドズロチ      ポンド     ディナー     ディルハ
       相当額)                                   ル     ム
     デリバティブ考慮          26,013      4,132     2,900       75     186      94     465    1,817     35,683

      後の金融債務総
      額
     正味金融債務の算          (8,115)      (650)     (102)     (107)      (74)     (87)     (72)    (1,179)     (10,386)
      定に含まれる金
      融資産
     外国為替デリバ          17,898      3,482     2,798      (32)     112      8    393     638    25,298
      ティブの影響控
      除前の通貨別の
          (1)
      正味債務
     外国為替デリバ           6,280     (3,630)     (2,803)       887      -     -     -    (735)       -
      ティブの影響
     外国為替デリバ          24,178      (147)      (5)     856     112      8    393     (96)    25,298
      ティブの影響控
      除後の通貨別の
      正味債務
    (1)　現地通貨建デリバティブの市場価値を含む。
    会計方針

    現金及び現金同等物

      IAS第7号の条件を満たす場合、当グループは、財政状態計算書及びキャッシュ・フロー計算書において投資

    を現金同等物に分類している(注記14.3及び14.5に詳述される現金管理参照)。
    −　その保有目的が短期の現金コミットメントに対応するため、及び
    −　取得日現在において流動性の高い短期の資産であり、容易に一定の金額に換金可能であり、いかなる重大
      な価値の変動リスクにもさらされていない。
    社債、銀行借入金及び国際金融機関からの借入金

      金融負債のうち非支配持分を償還するコミットメントのみを損益を通じて公正価値で認識している。

      借入金は返済予定額の割引価額で借入時に認識され、その後は実効金利法を用いて償却原価で測定される。

    金融負債の取得又は発行に直接起因する取引コストは、負債の簿価から控除される。取得原価は、その後は実
    効金利法により負債期間に渡って償却される。
      借入金を主とする償却原価で測定される金融負債には、ヘッジの対象となるものがある。これは主に、将来

    のキャッシュ・フローが為替リスクのエクスポージャーに晒されている外貨建支払債務のヘッジ(キャッシュ・
    フロー・ヘッジ)に関連している。
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    13.4   TDIRA
      額面価額14,100ユーロの株式に転換可能な永久債(                          titres    à durée   indéterminée       remboursables        en
    actions    、以下「     TDIRA   」という。)は、ユーロネクスト・パリに上場されており、2003年2月24日にCommission
    des  Opérations      de  Bourse(フランス証券取引審議委員会)(現                     Autorité     des  Marchés     Financiers      －フランス金
    融監督庁、以下「AMF」という。)に承認された目論見書にその発行が記載されている。発行以降に行われた償
    還を考慮すると、2022年12月31日現在、流通しているTDIRAは44,880口(額面総額633百万ユーロ)である。
      これらのTDIRAは、保有者の要請によりいつでも、又は適切な目論見書に記載されている特定の条件下では

    オレンジSAのイニシアチブで、オレンジSAの新規普通株式に転換可能である。これは、TDIRA                                                1口につき
    615.216株(転換価格22.919ユーロ)という比率に基づいている。TDIRA                                    1口につき300株という当初の比率は、社
    債保有者の権利を保護するためにこれまでに数回調整されており、今後も目論見書に記載の条件に基づいて調
    整される可能性がある。
      2010年1月1日以降、TDIRAに係る金利は3カ月物Euriborプラス2.5％である。

      TDIRAは、資本と負債に区分して会計処理されている。2022年12月31日現在の発行済の当該証券について、

    繰延税金控除前の資本構成要素は152百万ユーロであった。
     (単位：百万ユーロ)                        2022年12月31日           2021年12月31日           2020年12月31日

     口数                             44,880           44,880           44,880

     繰延税金控除前の資本構成要素                               152           152           152

     負債構成要素                               636           636           636

      うち、期日未到来の未払利息                               6           3           3

     支払利息                               16           13           14

    会計方針

      当グループの一部の金融商品は、負債構成要素と資本構成要素の両方を含む。株式に転換可能な永久債

    ( TDIRA   )がこれに該当する。当初の認識において、負債構成要素は市場価値で測定され、これは契約で決められ
    た将来キャッシュ・フローの価値を、実質的に同じ条件であるが株式に転換又は償還するオプションの無い同
    等商品に適用される発行日の市場金利で割り引いたものである。その後、当該負債構成要素は償却原価で認識
    される。
      当初、資本構成要素は、当該商品の額面と負債構成要素の公正価値との差額として算定され、これは、当該

    商品が存在する限り変更されない。
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    13.5   社債
      2022年度において、当グループは以下の社債を発行した。
         通貨        当初額面        満期日        金利(％)         発行体       オペレー       残高

                  価額                               ション・       (単位：
                 (単位：各通                                 タイプ       百万
                 貨の百万)                                       ユーロ)
     ユーロ                500    2032年5月18日           2.375       オレンジSA         発行     500
     モロッコディルハム                300     2026年6月3日           2.600    メディ・テレコム            発行     28

     モロッコディルハム               1,200     2026年6月3日        1年BDT+0.55       メディ・テレコム            発行     112

     ユーロ                750    2031年11月16日            3.625       オレンジSA         発行     750

     発行合計                                                   1,390

     ユーロ                500    2022年9月16日           3.375       オレンジSA       満期償還      (500)

     ユーロ                750    2023年9月11日           0.750       オレンジSA      期日前償還        (7)

     モロッコディルハム               1,090     2025年12月18日            3.970    メディ・テレコム          年次償還       (15)

                                     (1)

     モロッコディルハム                720    2025年12月18日        1年BDT+1.00        メディ・テレコム          年次償還       (10)
     モロッコディルハム               1,002     2026年12月10日            3.400    メディ・テレコム          年次償還       (13)

                                     (1)

     モロッコディルハム                788    2026年12月10日        1年BDT+0.85        メディ・テレコム          年次償還       (11)
     モロッコディルハム                300     2026年6月3日           2.600    メディ・テレコム          年次償還       (4)

                                     (1)

     モロッコディルハム               1,200     2026年6月3日       1年BDT+0.55        メディ・テレコム          年次償還       (14)
     償還合計                                                    (572)

    (1)　1年BDT金利は52週モロッコ国債金利と同じである(年1回再計算)。

      2022年12月31日現在、以下に表示されている満期未到来の社債は、メディ・テレコムが保有する3種類のモ

    ロッコディルハム建てコミットメント(固定金利トランシェと変動金利トランシェ)及びソナテル発行の1種類の
    CFAフラン建て社債を除き、全てオレンジSAによって発行されたものである。
      毎年定期的に償還可能なメディ・テレコムの社債を除き、2022年12月31日現在、当グループが発行した社債

    は満期日に償還可能となる。その発行に関して特別な保証は提供されていない。一部の社債は、発行体の要請
    により早期償還される可能性がある。
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                                              残高(単位：百万ユーロ)

          通貨         当初額面価額         満期日        金利(％)
                                           2022年      2021年      2020年
                   (単位：各通
                                           12月31日      12月31日      12月31日
                   貨の百万)
     2022年12月31日より前に期日が到来した社債                                          -     500     4,282
     ユーロ                  500    2023年3月1日            2.500       500      500      500

     ユーロ                  750    2023年9月11日            0.750       744      750      750

     香港ドル                  700    2023年10月6日            3.230        84      79      74

     香港ドル                  410   2023年12月22日             3.550        49      46      43

     ユーロ                  650    2024年1月9日            3.125       650      650      650

     ユーロ                 1,250     2024年7月15日            1.125      1,250      1,250      1,250

     ユーロ                  750    2025年5月12日            1.000       750      750      750

     ユーロ                  800    2025年9月12日            1.000       800      800      800

     ノルウェークローネ                  500    2025年9月17日            3.350        48      50      48

     スイスフラン                  400   2025年11月24日             0.200       406      387      370

     英ポンド                  350    2025年12月5日            5.250       296      312      292

             (1)

     モロッコディルハム                 1,090    2025年12月18日             3.970        42      59      72
             (1)

     モロッコディルハム                  720   2025年12月18日         1年BDT+1.000           28      39      47
     モロッコディルハム                  300    2026年6月3日            2.600        24       -      -

             (1)

     モロッコディルハム                 1,200     2026年6月3日         1年BDT+0.55          94       -      -
       (1)

     ユーロ                  700    2026年6月29日            0.000       700      700       -
     ユーロ                  750    2026年9月4日            0.000       750      750      750

     ユーロ                   75   2026年11月30日             4.125        75      75      75

             (1)

     モロッコディルハム                 1,002    2026年12月10日             3.400        51      68      79
             (1)

     モロッコディルハム                  788   2026年12月10日         1年BDT+0.850           40      54      62
     ユーロ                  750    2027年2月3日            0.875       750      750      750

     ユーロ                  750    2027年7月7日            1.250       750      750      750

     CFAフラン                 100,000      2027年7月15日            6.500       152      152      152

     ユーロ                  500    2027年9月9日            1.500       500      500      500

     ユーロ                 1,000     2028年3月20日            1.375      1,000      1,000      1,000

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     ユーロ                   50   2028年4月11日            3.220        50      50      50
     ノルウェークローネ                  800    2028年7月24日            2.955        76      80      76

     英ポンド                  500   2028年11月20日             8.125       564      595      556

     ユーロ                 1,250     2029年1月15日            2.000      1,250      1,250      1,250

     ユーロ                  150    2029年4月11日            3.300       150      150      150

     スイスフラン                  100    2029年6月22日            0.625       102       97      93

     ユーロ                  500    2029年9月16日            0.125       500      500      500

     ユーロ                 1,000     2030年1月16日            1.375      1,000      1,000      1,000

     ユーロ                 1,200     2030年9月12日            1.875      1,200      1,200      1,200

     ユーロ                  105    2030年9月17日            2.600       105      105      105

                                        (2)

     ユーロ                  100    2030年11月6日           0.000        100      100      100
                                        (3)

     米ドル                 2,500     2031年3月1日           9.000       2,308      2,173      2,006
     ユーロ                  300    2031年5月29日            1.342       300      300      300

     ユーロ                  750   2031年11月16日             3.625       750       -      -

                                       4.300

                                                           72
     ユーロ                   50   2031年12月5日                    79      75
                                   (ゼロクーポン)
                                       4.350
                                                           73
     ユーロ                   50   2031年12月8日                    80      77
                                   (ゼロクーポン)
                                       4.450
     ユーロ                   50    2032年1月5日                   77      74      71
                                   (ゼロクーポン)
     英ポンド                  750    2032年1月15日            3.250       846      893      834
     ユーロ                  750    2032年4月7日            1.625       750      750      750

     ユーロ                  500    2032年5月18日            2.375       500       -      -

     ユーロ                 1,000     2032年9月4日            0.500      1,000      1,000      1,000

     ユーロ                 1,500     2033年1月28日            8.125      1,500      1,500      1,500

     ユーロ                   55   2033年9月30日            3.750        55      55      55

     ユーロ                 1,000    2033年12月16日             0.625      1,000      1,000        -

     英ポンド                  500    2034年1月23日            5.625       564      595      556

     香港ドル                  939    2034年6月12日            3.070       113      106       99

     ユーロ                  800    2034年6月29日            0.750       800      800       -

     ユーロ                  300    2034年7月11日            1.200       300      300      300

     ユーロ                   50   2038年4月16日            3.500        50      50      50

     米ドル                  900    2042年1月13日            5.375       844      795      733

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     米ドル                  850    2044年2月6日            5.500       797      750      693
     ユーロ                  750    2049年9月4日            1.375       750      750      750

     英ポンド                  500   2050年11月22日             5.375       564      595      556

     社債残高

                                             29,654      28,737      29,524
     未払利息                                         454      445      487

     償却原価                                        (164)      (172)      (163)

     合計                                        29,943      29,010      29,848

    (1)　メディ・テレコムが発行した社債。1年BDT金利は52週モロッコ国債金利と同じである(年1回再計算)。

    (2)　2017年まで2％の固定利率、その後は10年物CMS債の166％(2023年11月までは0％)の固定利率の社債で、下限は0％、上限は2023年ま
       では4％、それ以降は5％。
    (3)　ステップアップ条項(格付機関によるオレンジの格付が変更された場合、クーポン金利を変更させる条項。注記14.3参照)付社債。
    13.6   開発機構及び国際金融機関からの借入金

     (単位：百万ユーロ)                            2022年12月31日          2021年12月31日          2020年12月31日

     ソナテル                                 266          244          292

     オレンジ・コートジボワール                                 253          140          172

     オレンジ・マリ                                 201          207          227

     メディ・テレコム                                 183          167          220

     オレンジ・エジプト                                 163          137          163

     オレンジ・ブルキナファソ                                  36          42          56

     オレンジ・カメルーン                                  36          78         111

     オレンジ・ヨルダン                                  35          49          61

     オレンジ・ベイル                                  12          3          -

     オレンジ・マダガスカル                                  12          18          19

     オレンジ・ポルスカS.A.                                  10          6          1

     その他                                  15          15          61

     銀行借入金                                1,222          1,105          1,384

          (1)

                                     2,087
     オレンジSA                                          2,101          2,288
                       (2)

                                     2,087          2,101          2,288
     開発機構及び国際金融機関からの借入金
     合計                                3,309          3,206          3,671

    (1)　オレンジSAは、2021年度に、190百万ユーロの借入金を満期時に返済した。オレンジSAは、2020年度に、400百万ユーロの借入金を満

       期時に返済し、2027年満期の350百万ユーロの新規借入を行った。
    (2)　全て欧州投資銀行。
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    13.7   金融資産
      金融資産は、以下の通り分類されている。

     (単位：百万ユーロ)                             2022年12月31日               2021年      2020年

                                                 12月31日      12月31日

                              長期      短期      合計       合計       合計

                                419       -     419       431      431

     その他の包括利益(純損益に組替えられることの
      ない項目)を通じて公正価値で測定する金融資
      産
     投資有価証券                           419       -     419       431      431

     純損益を通じて公正価値で測定する金融資産                           243     4,502      4,745       2,496      3,990

            (1)

                                 -    4,500      4,500
     投資(公正価値)                                             2,266      3,206
     投資有価証券                           206       -     206       203      141

            (2)

                                38       -      38
     現金担保支払額                                               27      642
     その他                            -      2      2       -      0

     償却原価で測定する金融資産                           342       39      381       363      382

               (3)

                                77      28      106
     投資に関する受取債権                                              105       55
     その他                           264       11      275       258      327

     金融資産合計                          1,004      4,541      5,545       3,290      4,803

    (1)　NEUコマーシャル・ペーパー及び社債のみ(注記14.3参照)。

    (2)　注記14.5参照。
    (3)　オレンジSAからオレンジ・バンクに対する貸付金27百万ユーロを含む。
    持分証券

    その他の包括利益(純損益に組替えられることのない項目)を通じて公正価値で測定する持分証券

     (単位：百万ユーロ)                                  2022年度         2021年度         2020年度

                                        432         431         277
     その他の包括利益(純損益に組替えられることのない項目)を通
      じて公正価値で測定する投資有価証券－期首残高
       (1)

                                         98         85         81
     取得
            (2)
                                        (108)          11         94
     公正価値の変動
     売却                                    (7)        (95)         (20)

     その他の変動                                     3         0        (2)

                                        419         432         431

     その他の包括利益(純損益に組替えられることのない項目)を通
      じて公正価値で測定する投資有価証券－期末残高
    (1)　2022年度には、Deezerの新規株式公開の影響77百万ユーロが含まれている(注記3.2参照)。
    (2)　2022年12月31日現在のDeezerの株価により、公正価値は(54)百万ユーロ減少した(注記3.2参照)。
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      その他の包括利益(純損益に組替えられることのない項目)を通じて公正価値で測定する持分証券は、投資
    ファンドにより保有される会社の多数の株式を含む。
    純損益を通じて公正価値で測定する持分証券

     (単位：百万ユーロ)                                  2022年度         2021年度         2020年度

                                        203         141         133
     純損益を通じて公正価値で測定する投資有価証券－期首残高
     公正価値の変動                                    10         34         8

     その他の変動                                    (8)         27         (0)

                                        205         203         141

     純損益を通じて公正価値で測定する投資有価証券－期末残高
    会計方針

    金融資産

    −　純損益を通じて公正価値で測定する金融資産(FVR)
      オレンジは、非連結あるいは持分法で会計処理されていない特定の持分証券、並びに譲渡性債務証券、預金
    及びUCITS(譲渡可能証券の集団投資事業)などの現金投資を、当グループの流動性リスク管理方針に準拠して純
    損益を通じて公正価値で測定する金融資産として指定することができる。これらの資産は、当初認識時及びそ
    の後においても公正価値で認識される。公正価値の変動は全て、金融費用純額に計上される。
    −　その他の包括利益(純損益に組替えられることのない項目)を通じて公正価値で測定する金融資産(FVOCI)
      非連結あるいは持分法で会計処理されていない持分証券は、一部の例外を除き、その他の包括利益(純損益
    に組替えられることのない項目)を通じて公正価値で測定する資産として認識される。これらは当初認識時及び
    その後においても公正価値で認識される。公正価値の一時的な変動及び売却に伴い生じる利益(損失)は、その
    他の包括利益に計上され、純損益に組替えられることはない。
    −　償却原価で測定する金融資産(AC)
      このカテゴリーは主に貸付金及び受取債権を含んでいる。これらの商品は、公正価値で当初認識され、その
    後は実効金利法によって償却原価で測定される。これらの資産に関する減損の客観的証拠がある場合、当該資
    産の価値は各報告期間の終了時に見直される。減損テストが金融資産の簿価が回収可能価額を上回ることを示
    す場合、減損損失が損益計算上で認識される。これらの金融資産については、IFRS第9号に従い、引当金の算定
    方法に予想損失も含める。
    13.8   デリバティブ

    13.8.1    デリバティブの市場価値

     (単位：百万ユーロ)                        2022年12月31日           2021年12月31日           2020年12月31日

     ヘッジ・デリバティブ                              893           484           (311)

     キャッシュ・フロー・ヘッジ・デリバティブ                              893           484           (311)

     公正価値ヘッジ・デリバティブ                               -           -           (0)

                     (1)

                                   176           (79)           (199)
     売買目的で保有されるデリバティブ
             (2)

     正味デリバティブ                             1,069            405           (510)
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    (1)　主に子会社の経済的ヘッジの影響に関係する2022年度の140百万ユーロ及び2021年度の90百万ユーロ、並びに英ポンド建ての劣後債
       (取得原価で認識される持分金融商品(注記15.4参照))の再評価に対する経済的ヘッジの為替影響額に関係する2022年度の(70)百万
       ユーロ、2021年度の(165)百万ユーロ及び2020年度の(210)百万ユーロであった。
    (2)　うち、負債元本総額の為替リスクをヘッジしているクロス・カレンシー・スワップ(ヘッジ又は売買目的保有に分類)の為替影響額
       は、2022年度は694百万ユーロ、2021年度は657百万ユーロ、2020年度は251百万ユーロであった。クロス・カレンシー・スワップの
       為替影響額とは、クロージング・レートで換算された元本とオープニング・レート(又は新商品の場合は取引日のスポットレート)で
       換算された元本の差である。
      これらのデリバティブによってヘッジされるリスクについては、注記14に記載されている。これらのデリバ

    ティブは、現金担保契約に基づくものであり、その影響については注記14.5に記載されている。
    会計方針

      デリバティブは、財政状態計算書上、公正価値で測定され、IFRS第9号に従いヘッジ会計に適格であるかど

    うか(ヘッジ手段かトレーディング・デリバティブか)にかかわらず満期日に従い表示される。
      デリバティブは、財政状態計算書上に個別の項目として分類される。

      トレーディング・デリバティブは、会計上ヘッジとして分類されない経済的ヘッジ・デリバティブである。

    当該商品の価値の変動は純損益で直接認識される。
      ヘッジ会計は、以下の場合に適用される。

         −　ヘッジの開始時において、ヘッジ関係の正式な指定と文書がある。

         −　ヘッジの有効性は開始時に立証され、その後の期間においても継続すると予想される。すなわ

           ち、開始時及びそれ以降の期間において、ヘッジ対象の公正価値の変動はヘッジ手段の公正価値
           の変動によりほぼ全て相殺されるものと会社は考えている。
      ヘッジ会計は以下の3つの方法がある。

         −　公正価値ヘッジは、特定の金利及び／又は通貨リスクに帰属し、純損益に影響を及ぼす可能性が

           あると認識された資産・負債(又は資産・負債の識別部分)の公正価値の変動に対するエクスポー
           ジャーのヘッジである。当該ヘッジ対象は、財政状態計算書において公正価値で再測定される。
           この公正価値の変動は損益計算書に認識され、ヘッジの有効性の範囲内でヘッジ手段の公正価値
           の対称的な変動によって相殺される。
         −　キャッシュ・フロー・ヘッジは、認識された資産・負債又は可能性がかなり高いと考えられる取

           引(将来の購入又は売却等)に関する特定の金利及び／又は通貨リスクに帰属し、純損益に影響を
           及ぼす可能性のあるキャッシュ・フローの変動に対するエクスポージャーのヘッジである。ヘッ
           ジ対象が財政状態計算書において認識されないため、ヘッジ手段の公正価値変動の有効部分は、
           その他の包括利益に認識される。当該認識額は、ヘッジ対象(金融資産又は負債)が純損益に影響
           を与える時点で純損益に振替えられるか、非金融資産の取得原価のヘッジに関連する場合には、
           ヘッジ対象の当初費用に振替えられる。
         −　純投資ヘッジは、海外事業への純投資の為替リスクに帰属する公正価値の変動に対するエクス

           ポージャーのヘッジであり、海外事業の処分時に純損益に影響を及ぼす場合がある。純投資ヘッ
           ジの有効部分は、その他の包括利益に計上される。計上額は、純投資の処分時に純損益に振替え
           られる。
      公正価値ヘッジ及び経済的ヘッジとして適格な取引において、デリバティブの公正価値の変動による為替影

    響額は、ヘッジ対象が営業取引から生じるものの場合には営業収益に、ヘッジ対象が金融資産又は金融負債で
    ある場合には金融費用(純額)に計上される。
      ヘッジ会計は、ヘッジ対象が認識されなくなった場合、すなわち当グループがヘッジ関係の指定を取り消す

    場合、又はヘッジ手段が終了もしくは行使される場合に終了することがある。これによる会計上の影響は、以
    下の通りである。
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         −　公正価値ヘッジ：ヘッジ会計の終了日において、負債の公正価値の調整額は当該日において再計
           算された実効金利に基づいて償却される。ヘッジ対象が認識されなくなった場合、公正価値の変
           動は損益計算書に認識される。
         −　キャッシュ・フロー・ヘッジ：その他の包括利益への計上額は、ヘッジ対象が認識されなくなっ

           た場合、即座に純損益に振替えられる。その他の事例では、計上額は当初のヘッジ関係の残存期
           間にわたり定額法で純損益に振替えられる。
      いずれの場合も、ヘッジ手段の公正価値のその後の変動は純損益に計上される。

      キャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されたクロス・カレンシー・スワップの外貨ベーシス・スプレッド

    の影響に関して、当グループはヘッジ費用として計上することを選択した。この選択により、ベーシス・スプ
    レッドの影響をその他の包括利益に認識し、その費用をヘッジ期間にわたって償却し純損益に認識することが
    可能になる。
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    13.8.2    キャッシュ・フロー・ヘッジ
      当グループが有するキャッシュ・フロー・ヘッジの主たる目的は、将来キャッシュ・フロー(元本、クーポ

    ン)に係る為替リスクの軽減、又は変動利率債務の固定利率債務への切り替えである。
      損益計算書に認識されるキャッシュ・フロー・ヘッジの非有効部分は表示期間において重要でなかった。

    2022年12月31日現在の主な満期を迎えていないヘッジ及び財務書類へのその影響は、以下の表に詳述されてい
    る。
     (単位：百万ユーロ)                               ヘッジ対象リスク

                        合計      為替・金利         為替リスク         金利リスク       コモディティ・
                               リスク                          リスク
     ヘッジ手段                   893      クロス・         先渡為替       金利スワップ        コモディティ・
                            カレンシー・           スワップ        オプション          スワップ
                              スワップ        オプション                 オプション
     帳簿価額－資産                  1,065         1,002           3         -        74
     帳簿価額－負債                   (172)         (156)         (11)         (5)         -
     キャッシュ・フロー・                   288         225         (6)         9        60
      ヘッジ剰余金の変動
     その他の包括利益に認識さ                   304         244         (8)         9        59

      れた利益(損失)
     金融損益への組替                   (19)         (19)          -         0         -
     営業利益への組替                    (1)         -        (1)         -        (0)
     ヘッジ対象の当初帳簿価額                    4         -         4                 0
                                                   -
      への組替
     キャッシュ・フロー・                   497         457         (4)         (5)         49
      ヘッジ剰余金
     うち、満期を迎えていない                   114         74         (4)         (5)         49

      ヘッジ手段関連
     うち、非継続ヘッジ関連                   383         383          -        (0)         -
     ヘッジ対象                      社債及び与信枠          携帯端末及び           社債及び        エネルギー
                                     機器の購入         リース負債            購入
     財政状態計算書項目                       短期及び長期         有形固定資産        リース負債及び            営業損益

                              金融負債                 金融負債
                                            －短期及び長期
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      2021年12月31日現在の主な満期を迎えていないヘッジ及び財務書類へのその影響は、以下の表に詳述されて
    いる。
     (単位：百万ユーロ)                               ヘッジ対象リスク

                  合計        為替・金利リスク           為替リスク           金利リスク
     ヘッジ手段                   484   クロス・カレンシー・             先渡為替スワップ             金利スワップ
                                 スワップ          オプション           オプション
     帳簿価額－資産                   576           575            1           -
     帳簿価額－負債                   (91)           (76)            (0)           (14)
     キャッシュ・フロー・                   317           311            (2)            9
      ヘッジ剰余金の変動
     その他の包括利益に認識され                   358           347            3           9

      た利益(損失)
     金融損益への組替                   (38)           (36)            (2)            -
     営業利益への組替                    (0)            -           0           (0)
     ヘッジ対象の当初帳簿価額へ                    (3)            -           (3)            0
      の組替
     キャッシュ・フロー・                   210           220            (9)           (2)
      ヘッジ剰余金
     うち、満期を迎えていない                   (192)           (181)            (9)           (2)

      ヘッジ手段関連
     うち、非継続ヘッジ関連                   402           402            -           0
     ヘッジ対象                         社債及び与信枠            携帯端末及び        社債及びリース負債
                                           機器の購入
     財政状態計算書項目                      短期及び長期金融負債                有形固定資産        リース負債及び金融

                                                   負債－短期及び長期
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      2020年12月31日現在の主な満期を迎えていないヘッジ及び財務書類へのその影響は、以下の表に詳述されて
    いる。
     (単位：百万ユーロ)                               ヘッジ対象リスク

                  合計        為替・金利リスク           為替リスク           金利リスク
     ヘッジ手段                   (311)   クロス・カレンシー・             先渡為替スワップ             金利スワップ
                                 スワップ          オプション           オプション
     帳簿価額－資産                   223           216            6           1
     帳簿価額－負債                   (534)           (502)            (1)           (31)
     キャッシュ・フロー・                    22            6           5           11
      ヘッジ剰余金の変動
     その他の包括利益に認識され                    3          (16)            8           11

      た利益(損失)
     金融損益への組替                    21           22           (1)            -
     営業利益への組替                    1           -           1           -
     ヘッジ対象の当初帳簿価額へ                    (3)            -           (3)            -
      の組替
     キャッシュ・フロー・                   (100)            (91)            2          (11)
      ヘッジ剰余金
     うち、満期を迎えていない                   (541)           (532)             2          (11)

      ヘッジ手段関連
     うち、非継続ヘッジ関連                   440           440            -           0
     ヘッジ対象                         社債及び与信枠            携帯端末及び             社債及び
                                           機器の購入      ファイナンス・リース
     財政状態計算書項目                      短期及び長期金融負債                有形固定資産       短期及び長期金融負債

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     2022年12月31日現在の主なキャッシュ・フロー・ヘッジの想定元本は、以下の通りである。
                          満期別のヘッジ手段の想定元本               (単位：ヘッジ対象通貨の百万)

                       2023年度        2024年度        2025年度        2026年度       2027年度以降

     オレンジSA

     クロス・カレンシー・スワップ

                                                           (1)

     スイスフラン                       -        -       400         -      100
                                                           (2)

     英ポンド                       -        -       262         -     2,250
                                                           (3)

     香港ドル                     1,110          -        -        -      939
                                                           (4)

     ノルウェークローネ                       -        -       500         -      800
                                                           (5)

     米ドル                       -        -        -        -     4,200
     金利スワップ

                                                           (6)

     ユーロ                       -        -        -        -      100
     為替予約

     米ドル                      130         -        -        -       -

     コモディティ・スワップ

                                                           (7)

     ポーランドズロチ                     27.3        60.7        62.4        29.7
                                                         95.3
    (1)　100百万スイスフランは2029年度に満期になる。

    (2)　500百万英ポンドは2028年度に、750百万英ポンドは2032年度に、500百万英ポンドは2034年度に、500百万英ポンドは2050年度に満期
       になる。
    (3)　939百万香港ドルは2034年度に満期になる。
    (4)　800百万ノルウェークローネは2028年度に満期になる。
    (5)　2,450百万米ドルは2031年度に、900百万米ドルは2042年度に、850百万米ドルは2044年度に満期になる。
    (6)　100百万ユーロは2030年度に満期になる。
    (7)　1.8テラワット時(以下「TWh」という。)の電力購入のヘッジ(2027年度以降の1.1TWhを含む)。
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    注記   14　市場リスク並びに金融資産及び金融負債の公正価値に係る情報(通信事業)
      当グループは、EBITDAaL(注記1.9参照)及び正味金融債務(注記13.3参照)等、IFRSによって明確に定義され

    ていない財政状態又は業績評価指標を使用している。
      オレンジの資金財務委員会は、市場リスクを監視し、当グループの執行委員会に報告を行う。この委員会

    は、当グループの財務、業績及び開発担当の執行委員会メンバーが議長を務め、四半期毎に会合が開かれる。
      この委員会は、当グループの債務の管理に関する指針(特に、今後数カ月間の金利、為替、流動性及びカウ

    ンターパーティ・リスクのエクスポージャーに関して)を定め、過去の経営(実現された取引、経営成績)を見直
    す。
      2022年2月24日に武力衝突が始まり、それにより金融市場への影響が生じたが、金融商品に関するリスク管

    理方針は問題視されていない。当グループは、多様な融資方針を維持しつつ、営業活動及び財務活動による外
    国為替リスク及び金利リスクに対するエクスポージャーを限定するために、引き続きヘッジ商品を設定し、管
    理している。
    14.1   金利リスク管理

    固定金利／変動金利債務の管理

      オレンジ・グループは、ユーロ建の固定金利／変動金利のエクスポージャーを管理し、スワップ、先物、

    キャップ及びフロア等の金利確定及び条件付金利のデリバティブを用いて、金利負担が最小限になるように努
    めている。
      現金担保受取額及び非支配持分の買戻し契約を除く金融債務総額に対する固定金利要素の割合の見積りは、

    2022年12月31日現在は96％、2021年12月31日現在は94％、2020年12月31日現在は89％であった。
    金利の変動に対する当グループの財政状態についての感応度分析

      金利リスクに対する当グループの金融資産及び負債の感応度分析は、利付項目であるため金利リスクにさら

    される正味金融債務の要素に対してのみ行われる。
    金融費用の感応度

      債務の金額を一定とし、管理方針に変更がないとした場合、金利が1％上昇すると金融債務の費用が年間総

    額で13百万ユーロ増加し、金利が1％低下すると13百万ユーロ減少する。
    キャッシュ・フロー・ヘッジ剰余金の感応度

      ユーロ金利が1％上昇すると、キャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されているデリバティブの市場価値

    が改善し、関連のキャッシュ・フロー・ヘッジ剰余金は、約775百万ユーロ増加することになる。ユーロ金利が
    1％低下すると、デリバティブの市場価値が減少し、キャッシュ・フロー・ヘッジ剰余金は約776百万ユーロ減
    少することになる。
    14.2   為替リスク管理

    事業上の為替リスク

      当グループの国外事業は、自国において主に自国通貨で営業活動を行う事業体により行われる。そのため、

    為替リスクに対する事業体の営業活動によるエクスポージャーは、特定の種類のキャッシュ・フロー(設備や
    ネットワーク容量の購入、顧客に販売又はリースされる端末及び機器の購入、並びに国際通信事業者との売買)
    に限定されている。
      オレンジ・グループの事業体は、このエクスポージャーをヘッジするためのポリシーを可能な限り設定して

    いる(注記13.8参照)。
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    金融上の為替リスク

      金融上の為替リスクは主に下記に関連する：

      −　親会社に支払われる配当金：当グループの方針は基本的に関連する子会社の株主総会開催日以降につい

       て本リスクを経済的にヘッジすることである。
      −　子会社への融資：特別な場合を除き、子会社は自社の機能通貨での資金調達ニーズを満たすことが必要

       である。
      −　グループ融資：当グループの社債の大部分はデリバティブ調整後においてユーロ建てである。オレンジ

       SAは適宜ユーロ市場以外の市場(主として、米ドル、英ポンド及びスイスフラン)にて社債を発行する。
       オレンジSAがこれら通貨建ての資産を有しない場合、発行額は大抵クロス・カレンシー・スワップによ
       りユーロに換算される。通貨別の債務配分も金利レベルに依存するが、特にユーロとの比較による金利
       差額に依存する。
      2022年度末に最後の英ポンド建劣後債を償還した後は(注記15.4参照)、当グループには、これらの金融商品

    から生じる金融上の為替リスクに対するエクスポージャーはない。
      以下の表は、オレンジSA、オレンジ・ポルスカ及びオレンジ・エジプトの外貨建正味金融債務に関する為替

    の変動に対する主要なエクスポージャーを示している。また、以下の表は、当事業体がさらされている通貨の
    為替レートが10％変動した場合の事業体の感応度を示している。オレンジSA及びオレンジ・エジプトは、年次
    連結財務書類において純為替損益を生じさせる内部取引等を含む主要な為替リスクを負う事業体である。
                         各通貨単位のエクスポージャー                           感応度分析

     (単位：各通貨の百万)            ユーロ      米ドル     英ポンド      ポーラン      スイス      換算額     ユーロが      ユーロが

                                 ドズロチ      フラン      合計     10％上昇      10％下落
     オレンジSA               -      1      2      -      1      3     (0)      0
     オレンジ・ポルスカ             (121)       (6)      -      -      -    (127)       12     (14)

     オレンジ・エジプト               -    (101)       -      -      -     (95)       9     (11)

     合計(各通貨)             (121)      (106)       2      -      1    (218)

    資産に対する為替リスク

      国際市場でのプレゼンスにより、子会社の外貨建資産及び資本持分の換算に影響を及ぼすため、オレンジ・

    グループの財政状態計算書は外国為替変動の影響にさらされている。該当する主な通貨は、英ポンド、ポーラ
    ンドズロチ、エジプトポンド、米ドル、ヨルダンディナール及びモロッコディルハムである。
      最大の海外資産エクスポージャーをヘッジするために、オレンジは関連通貨建の債務を発行した。

      以下で表示する額は、モバイル・ファイナンシャル・サービシズ事業(主にユーロ建ての事業)を考慮してい

    る。
                           連結純資産に対する影響                           感応度分析

              ユーロ    米ドル    英ポンド    ポーランド     エジプト    ヨルダン    モロッコ    その他の     合計    ユーロが    ユーロが

     (単位：
                           ズロチ    ポンド    ディナー    ディルハム      通貨        10％上昇    10％下落
     百万ユーロ)
                                    ル
     正味債務を除く
              50,056      224     70   3,388     781    541     925   4,269    60,254     (927)    1,133
          (1)
     純資産(a)
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                        (3)
     デリバティブを含         (24,178)      147        (856)    (112)     (8)    (393)     96  (25,298)      102    (124)
                        5
     む通貨別
          (2)
     正味債務(b)
     通貨別純資産(a)+

                             (4)
     (b)        25,878      371     74   2,532      669    533     533   4,366    34,956     (825)    1,009
    (1)　正味金融債務の構成要素が含まれていない。

    (2)　オレンジによって定義及び使用される正味金融債務には、この概念と関連性がないモバイル・ファイナンシャル・サービシズ事業は
       考慮されていない(注記13.3参照)。
    (3)　うち、英ポンド建劣後債に対する経済的ヘッジは39百万英ポンド(44百万ユーロに相当)である。
    (4)　親会社の株主に帰属するポーランドズロチ建純資産持分は、1,283百万ユーロとなる。
      国際市場でのプレゼンスにより、オレンジ・グループの損益計算書は、連結財務書類における海外子会社の

    財務書類の換算に伴い、為替レートの変動により生じるリスクにもさらされている。
                          連結損益計算書に対する影響                            感応度分析

              ユーロ    米ドル    英ポンド    ポーランド     エジプト    ヨルダン    モロッコ    その他の     合計    ユーロが    ユーロが

     (単位：
                           ズロチ    ポンド    ディナー    ディルハム     通貨        10％上昇    10％下落
     百万ユーロ)
                                    ル
     収益         31,400     1,134     282    2,630     977    456    672   5,919    43,471    (1,097)     1,341
     EBITDAaL          9,389     183     7    652    360    214    202   1,956    12,963     (325)     397

     営業利益          2,798     192    (14)     255    178    114     61   1,216     4,801     (182)     223

    14.3   流動性リスク管理

    資金調達源の多様化

      オレンジは資金調達源を以下のように多様化した。

     −　社債市場における通常発行

     −　国際金融機関又は開発機構からの借入金を通じた臨時的な融資

     −　NEUコマーシャル・ペーパー・プログラムに基づく短期有価証券市場における発行(ネゴシアブル・ヨー

       ロピアン・コマーシャル・ペーパー、旧「コマーシャル・ペーパー」)
     −　2022年11月23日、オレンジは、2023年12月に満期となるシンジケート与信枠の借換えを行うため、27の

       国際銀行と、環境指標及び社会指標に連動する60億ユーロのマルチカレンシー・リボルビング・クレジッ
       ト・ファシリティーを締結した。このサステナブルな借換えは、当グループの環境、社会及びガバナンス
       (以下「ESG」という。)に関するコミットメントを示すものであり、2040年までにネットゼロカーボンを
       達成するというオレンジの目標に基づくCO                      排出量目標(スコープ1及び2、スコープ3)及び職場における
                             2
       ジェンダー多様性に関する目標の達成までのマージンに連動するものである。新しい与信枠は、初回の満
       期が2027年11月であり、1年延長オプションが2つ含まれており、銀行の承認があればオレンジによって行
       使可能である。
    投資の流動性

      オレンジは、IAS第7号の現金同等物の基準を満たす現金同等物又は公正価値投資(譲渡性債務証券、2年以内

    に満期を迎える債券、UCITS及び定期預金)に余剰資金を投資している。これらの投資は、運用成績よりもキャ
    ピタル・ロスが生じるリスクを最小限にすることを優先している。
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      現金、現金同等物及び公正価値投資は、主にフランス及びその他の欧州連合の国々において保有されてお
    り、転換又は為替規制の制限を受けていない。
    債務の期日の平準化

      オレンジは債務の期日を今後数年間にわたり均等に配分する方針である。

      以下の表は、財政状態計算書に計上された各金融負債に関する割引前将来キャッシュ・フローを示してい

    る。このスケジュールで使用される主な仮定は、以下の通りである。
     −　外貨建ての金額は、期末の決算日レートでユーロに換算される。

     −　将来の変動金利は、より良い見積りがなければ、直近の固定金利に基づいている。

     −　TDIRAは必然的に新株での償還が可能であるため、支払期日の分析では償還が考慮されていない。また、

       社債に係る未払利息は不確定の期間に渡って期日が到来する(注記13.4参照)ため、第1期の未払利息のみ
       が含まれている(他の期の未払利息を含めることは関連性のある情報を提供することにはならない)。
     −　リボルビング与信枠の支払期日は、契約上の支払期日である。

     −　公正価値で計上されていない金融負債の「その他の項目」(期日のない非資金項目)は、将来キャッ

       シュ・フロー及び財政状態計算書上の残高について調整される。
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     (単位：百万ユーロ)              注記    2022年      2023     2024     2025     2026     2027     2028    その他

                     12月31日      年度     年度     年度     年度     年度    年度以降     の項目
                                                          (1)
     TDIRA              13.4      638      6     -     -     -     -     -   633

     社債              13.5    29,943      1,941     2,010     2,410     1,595     2,030     20,121     (164)

     銀行借入金並びに開発機構              13.6     3,309     1,365      281     773     424     446      34    (15)

      及び国際金融機関からの
      借入金
     ファイナンスアセットに              13.3      316      85     91     67     48     24      -    -

     関連する債務

     現金担保受取額              13.3     1,072     1,072       -     -     -     -     -    -

     NEUコマーシャル・ペー              13.3     1,004     1,001       -     -     -     -     -    3

        (2)
      パー
     当座借越              13.3      250     250      -     -     -     -     -    -

     その他の金融負債              13.3      105      92     1     0     0     0     11     -

     デリバティブ(負債)              13.3      386      93     -    30     -     -     50     -

     デリバティブ(資産)              13.3    (1,455)       (53)     (46)     (69)     (24)      (9)    (773)      -

     満期日を迎えていないヘッ              13.3      114      -     -     -     -     -     -    -

      ジ手段に関連したその他
      の包括利益
     デリバティブ考慮後の                  35,684      5,852     2,337     3,212     2,044     2,493     19,443      456

     金融債務総額

     買掛金                  11,552     10,071       217     192     168     408     495     -

                              (3)

                      47,236           2,554     3,404     2,212     2,901     19,938      456
     金融負債合計
                           15,923
     (デリバティブ資産を含む)
              (4)

     金融負債の将来利息                       1,388     1,054      899     741     742    4,439      -
    (1)　期日のない項目としては、TDIRAの額面、非資金項目としては、社債及び銀行借入金の償却原価及び長期買掛金に対する割引の影響

       が含まれる。
    (2)　ネゴシアブル・ヨーロピアン・コマーシャル・ペーパー(旧「コマーシャル・ペーパー」)。
    (3)　2022年度の表示金額は、470百万ユーロの想定元本及び未払利息に相当する。
    (4)　主に、8,844百万ユーロの社債、110百万ユーロの銀行借入金及び(1,529)百万ユーロのデリバティブ商品に係る将来利息である。
      流動性ポジションは、当グループにより使用される財政状態の指標の一つである。IFRSにより定義されてい

    ないこの集計値は、他社が使用する同等の指標と比較可能ではない可能性がある。
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      2022年12月31日現在、オレンジの通信事業の流動性ポジションは16,741百万ユーロで、2023年度の金融負債
    総額の返済義務額を上回っている。その内訳は、以下の通りである。
    流動性ポジション

      2022年12月31日現在、オレンジ・グループの通信事業は二者間与信枠及びシンジケート与信枠の形式で与信





    枠を利用している。これらの与信枠のほとんどは、変動金利で利息が付される。与信枠の引出可能額は、6,394
    百万ユーロ(オレンジSAの6,000百万ユーロを含む)である。
      現金同等物3,178百万ユーロは、主にオレンジSAにおけるもので、UCITS2,632百万ユーロ及び定期預金150百

    万ユーロから成る。
      公正価値投資4,500百万ユーロは、全額がオレンジSAにおけるもので、NEUコマーシャル・ペーパー4,128百

    万ユーロ及び社債357百万ユーロであった。
      財務比率に関する特定の偶発コミットメントについては、注記14.4に記載している。

      当グループは、現金水準及び保有するその他の即時売却可能な投資により、一部の国で行われている債権売

    却には依存していない(注記4.3参照)。
    オレンジの信用格付の変更

      オレンジの信用格付は、当グループの財務方針及びリスク管理方針並びに、特に当グループの支払能力及び

    流動性リスクの評価に用いられる追加的な総合的業績指標である。投資家が実施する分析の代替とはならな
    い。格付機関では、付与した格付を定期的に更新している。格付が変更された場合、将来の資金調達費用又は
    流動性の確保に影響が生じる可能性がある。
      また、オレンジの信用格付が変更されると、一部の融資残高については、投資家への利払額に影響が生じる

    ことになる。
     −　2031年に満期になる残高25億ドル(2022年12月31日現在、23億ユーロに相当)のオレンジSAの社債(注記

       13.5参照)には、オレンジの信用格付け変更時に発動されるステップアップ条項が付されている。この条
       項は2013年度及び2014年度に発動した。2014年3月支払いのクーポンは金利8.75％に基づいて計算され、
       それ以降の社債の金利は9％である。
     −　オレンジの信用格付が引き上げ又は引き下げられると、2022年11月23日に設定された60億ユーロのシン

       ジケート与信枠の証拠金に変更が生じる可能性がある。2022年12月31日現在、本与信枠は使用されていな
       い。
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      2022年12月31日現在のオレンジの信用格付も見通しも、2021年12月31日現在から変わっていない。
                      スタンダード＆プアーズ                ムーディーズ          フィッチ・レーティングス

     長期債務                      BBB+             Baa1             BBB+

     見通し                      安定的             安定的             安定的

     短期債務                       A2             P2             F2

    14.4   財務比率

    財務比率に関する主なコミットメント

      オレンジSAは、財務比率に関する特定の約款に従う与信枠又は借入金を保有していない。

      オレンジSAの特定の子会社は、銀行との契約において定義された指標に関連する特定の財務比率を遵守する

    ことを約束している。これらの比率の不履行はデフォルトの一つの事象に該当し、関連する与信枠又は借入金
    の早期返済に繋がる可能性がある。
      主なコミットメントは以下の通りである。

      −　オレンジ・エジプト：2018年及び2022年に締結された銀行融資契約(2022年12月31日現在の価額総額

        1,750百万エジプトポンド及び101百万米ドル(160百万ユーロに相当))に関して、オレンジ・エジプトは
        「EBITDA報告額に対する正味上位債の割合」を遵守しなければならない。
      −　メディ・テレコム：2012年、2014年及び2015年に締結された銀行融資契約(2022年12月31日現在の価額

        総額2,043百万モロッコディルハム(183百万ユーロに相当))に関して、メディ・テレコムは「正味金融
        負債」、「正味金融負債／EBITDA」及び「正味資本」に関する比率を遵守しなければならない。
      −　オレンジ・コートジボワール：2016年及び2019年に締結した銀行融資契約(2022年12月31日現在の価額

        総額710億CFAフラン(252百万ユーロに相当))に関して、オレンジ・コートジボワールは「EBITDA報告額
        に対する正味債務の割合」を遵守しなければならない。
      −　オレンジ・カメルーン：2015年及び2018年に締結した銀行融資契約(2022年12月31日現在の価額総額

        230億CFAフラン(35百万ユーロに相当))に関して、オレンジ・カメルーンは「EBITDA報告額に対する正
        味債務の割合」を遵守しなければならない。
      2022年12月31日現在、これらの比率は遵守されている。

    債務不履行又は重要な事態の変更に関する条項

      特に2022年11月23日に設定された60億ユーロのシンジケート与信枠並びに社債を含む、オレンジの融資契約

    の大部分は、重要な事態の変更の場合には期限前返済義務又はクロス・デフォルト条項の対象とならない。こ
    れらの契約の大部分はクロス繰上返済条項が含まれるが、その他の融資契約で不履行が生じただけでは、上記
    の契約において自動的に繰上返済につながることはない。
    14.5   信用リスク及びカウンターパーティ・リスク管理

      当グループは、その売掛金、現金及び現金同等物、投資並びにデリバティブに関してカウンターパーティ・

    リスクの集中にさらされる可能性がある。
      オレンジは、多数の業種にわたりフランス各地及び各国に所在する広範囲及び多様な顧客基盤(個人顧客、

    事業者顧客及び大企業顧客)を有するため、売掛金に関するカウンターパーティ・リスクの集中は限られている
    と考えている。当該金融資産に係るカウンターパーティ・リスクの最大価値は、認識されている正味簿価に等
    しい。支払期日超過売掛金(純額)に係る分析は注記4.3に記載されている。貸付金及びその他の受取債権につい
    ては、期日を超過しているが未引当の金額は重要ではない。
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      オレンジSAは、投資やデリバティブを通じてカウンターパーティ・リスクにさらされている。そのため、オ
    レンジは、投資先又はデリバティブ契約の締結先となる公的機関、金融機関又は産業機関を厳密に選定してい
    る。この選定においては、当該機関の信用格付に特に注目している。したがって：
      −　投資に関して選定されたノンバンクの各カウンターパーティについて、投資の格付け及び満期に基づ

        く限度額が設定されている。
      −　投資及びデリバティブに関して選定された各カウンターパーティ銀行について、限度額は、資本、格

        付け、CDS(クレジット・デフォルト・スワップ、潜在的債務不履行リスクの正確な指標)並びに財務部
        門が行った周期解析に基づく。
      −　理論的な限度額及び限度額の遵守状況は、日次でモニタリングされ当グループの財務担当者及びト

        レーディングルームのヘッドに報告される。当該限度額は、信用事象により定期的に調整される。
      デリバティブに関しては、金融商品に関するマスター契約(フランス銀行連合)が全てのカウンターパーティ

    と締結されており、一方の当事者が債務不履行に陥った場合における債権・債務の純額決済及び最終的な受取
    又は支払残高の計算について規定している。これらの契約には、CSA(信用補完契約)の現金担保条項が含まれて
    おり、日次の預入れ(担保の支払い)又は回収(担保の受取)を実行することができる。これらの支払額は、全て
    のデリバティブの市場価値変動と対応している。
      原則として、投資は格付の高い銀行と行うことになっている。例外として、子会社は、当該国における最も

    高い格付を有するカウンターパーティと取引することがある。
    デリバティブの信用リスク及びカウンターパーティ・リスクに対するエクスポージャーを相殺するメカニズム

    の影響
     (単位：百万ユーロ)                            2022年12月31日          2021年12月31日          2020年12月31日

     担保付デリバティブ(純額)(a)                                1,014           408         (520)

     担保付デリバティブ資産の公正価値                                1,374           690          283

     担保付デリバティブ負債の公正価値                                 (360)          (282)          (803)

     現金担保支払額／(受取額)(b)                                (1,034)           (362)          611

     現金担保支払額                                  38          27         642

     現金担保受取額                                (1,072)           (389)          (31)

     カウンターパーティ・リスクに対する残存                                  (20)          46          91

                 (1)
     エクスポージャー(a)+(b)
     無担保デリバティブ(純額)                                  55          (3)          10

     無担保デリバティブ資産の公正価値                                  81          -         11

     無担保デリバティブ負債の公正価値                                 (26)          (3)          (1)

    (1)　カウンターパーティ・リスクに対する残存エクスポージャーは、主にデリバティブが評価される決算日と、現金担保の交換が行われ

       た日の期間差異により生じる。
      2021年度から2022年度の間に受領した現金担保純額の変動は、主に米ドルが対ユーロで上昇し、英ポンドが

    対ユーロで下落したことによるものである。
    市場金利と為替レートの変動に対する現金担保の感応度分析

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      市場金利(主にユーロ)の±1％の変動は、金利リスクをヘッジするデリバティブの公正価値に以下のように
    影響する：
     (単位：百万ユーロ)

     デリバティブの公正価値の変動                                                 金利が1％上昇

                                         金利が1％下落
                                             (821)            820

     現金担保受取(支払)額                                                 金利が1％上昇

                                         金利が1％下落
                                              821           (820)

      ユーロの為替レートの10％の上昇又は下落は、為替リスクをヘッジするデリバティブの公正価値に以下のよ

    うに影響する：
     (単位：百万ユーロ)

     デリバティブの公正価値の変動                                   ユーロが10％下落            ユーロが10％上昇

                                             1,302           (1,065)

     現金担保受取(支払)額                                   ユーロが10％下落            ユーロが10％上昇

                                            (1,302)            1,065

    14.6   コモディティ・リスク管理(エネルギー契約)

      当グループの電力需要の大部分は、状況に応じて、固定価格又は指数先物購入契約により調達されている。
    IFRS第9号に基づき、エネルギー価格の変動に関する投機や裁定取引ではなく、会社の通常の事業ニーズを満た
    すために締結され、その事業のみに使用される非金融資産(電力)契約は、デリバティブとはみなされない。こ
    れらの契約に基づく当グループのコミットメントは、注記16.1においてオフバランス・シート・コミットメン
    トとして表示されている。
      2040年までにネットゼロカーボンに関するコミットメントを達成するため、当グループは再生可能エネル

    ギー源によって発電された電力の購入契約を締結している。これらの契約は、現物(電力の物理的な引渡しを伴
    うため、デリバティブの認識とはならない)又は仮想のいずれかとなる。エネルギー供給は、PPA、サービスと
    してのソーラー／エネルギー、様々な条件での電力購入契約(市場)、及び供給契約(集電・配電)を組み合わせ
    た契約ポートフォリオを通じて行われている。
      当グループは、仮想電力購入契約(以下「VPSA」という。)を検討している。これらの契約では電力の物理的

    な引渡しがないため、デリバティブは損益を通じて公正価値で認識される。2022年12月31日現在、当グループ
    が締結している仮想電力購入契約はポーランドにおける1件のみである。当該契約はキャッシュ・フロー・ヘッ
    ジの対象であり、その非有効部分は損益計算書に直接影響を及ぼす。ヘッジの有効部分の公正価値の変動は、
    その他の包括利益に認識される(注記13.8.2参照)。
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    14.7   株式市場リスク
      オレンジSAは自己株式のコール・オプションや先渡株式購入契約を有していない。2022年12月31日現在、自
    己株式1,965,171株を保有していた。オレンジSAは、株式市場に上場している子会社を保有しており、それらの
    株式は当該市場の通常の動向に影響を受ける可能性がある。特に、これらの上場子会社の株式の市場価値は、
    減損テストに使用される測定変数の一つである。
      オレンジが現金管理目的で投資しているUCITSには、株式は含まれていない。

      オレンジ・グループは、一部の退職制度資産を通じても株式リスクにさらされている(注記6.2参照)。

      当グループは、2022年12月31日現在、上場株式の市場リスクに対する重大なエクスポージャーを有していな

    かった。
    14.8   資本管理

      オレンジSA及びその非金融子会社は、資本に関する規制上の要件の対象となっていない(どの営利企業にも

    適用される一般的基準を除く)。
      その金融子会社(電子マネー機関など)は、そのセクターや管轄地域に特有の規制上の資本要件の対象であ

    る。
      他の会社と同様に、オレンジは、開発プロジェクトへの選択的投資目的を含む資本市場へのフレキシブルな

    アクセスを確保すること、及び利益を株主に還元することを目標に、均衡財務政策の一環として財務資源(資本
    及び正味金融債務の両方)を管理している。
      正味金融債務に関して(注記13.3参照)、この方針は注記14.3に記載されている流動性管理において適用さ

    れ、格付機関が設定する信用格付が特に注目されることになる。
      一部の市場では、この方針は、オレンジによって支配される子会社の資本における少数株主の存在によって

    も反映されている。このことは、現地株主の存在から利益を得ながら当グループの債務を制限するのに役立っ
    ている。
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    14.9   金融資産及び金融負債の公正価値
      2022年12月31日現在、オレンジが計上した正味金融債務の市場価値の見積りは238億ユーロ、簿価は253億

    ユーロであった。
     (単位：百万ユーロ)                                     2022年12月31日現在

                     注記    IFRS第9号に

                                 簿価      見積     レベル1      レベル2      レベル3
                              (1)
                                      公正価値      及び現金
                        基づく分類
     売掛金                      AC       6,237      6,237        -    6,237        -

     金融資産                13.7             5,545      5,545       65    5,124       355

     持分証券                     FVOCI         421      421      65      -     355

     持分証券                      FVR        205      205       -     205       -

     投資(公正価値)                      FVR       4,500      4,500        -    4,500        -

     現金担保支払額                      FVR         38      38      -     38      -

     償却原価で測定する金融資産                      AC        381      381       -     381       -

     現金及び現金同等物                13.3             5,846      5,846      5,846        -      -

     現金                      AC       2,668      2,668      2,668        -      -

     現金同等物                      FVR       3,178      3,178      3,178        -      -

     買掛金                      AC      (11,551)      (11,551)         -   (11,551)         -

     金融負債                13.3            (36,638)      (35,121)      (27,681)      (7,432)        (8)

     金融債務                      AC      (36,630)      (35,113)      (27,681)      (7,432)        -

     その他                      FVR         (8)      (8)      -      -     (8)

             (2)

                                  1,069      1,069        -    1,069        -
     デリバティブ純額                13.8
    (1)　「AC」は「償却原価」、「FVR」は「純損益を通じて公正価値で測定」、「FVOCI」は「その他の包括利益(純損益に組替えられない

       項目)を通じて公正価値で測定」を意味する。
    (2)　デリバティブの分類は、ヘッジとしての適格性により異なる。
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                                                          オレンジ(E05839)
                                                           有価証券報告書
     以下の表は、財政状態計算書にて公正価値で測定された金融資産及び負債のレベル3の市場価値の変動の内訳
    を示している。
     (単位：百万ユーロ)                                 持分証券         純損益を通じて公正価値で

                                                 測定する金融負債、
                                                 デリバティブを除く
     2021年12月31日現在のレベル3の公正価値                                       377              (9)
     純損益に計上された利益(損失)                                       (36)               1

     その他の包括利益に計上された利益(損失)                                        19

     証券の取得(売却)                                        (7)

     その他                                        2

     2022年12月31日現在のレベル3の公正価値                                       355              (8)

      2021年12月31日現在、オレンジが計上した正味金融債務の市場価値の見積りは315億ユーロ、簿価は243億

    ユーロであった。
     (単位：百万ユーロ)                                     2021年12月31日現在

                     注記    IFRS第9号に

                                 簿価      見積     レベル1      レベル2      レベル3
                         基づく分類

                                      公正価値      及び現金
     売掛金                      AC       6,040      6,040        -    6,040        -

     金融資産                13.7             3,291      3,291       55    2,859       377

     持分証券                     FVOCI         432      432      55      -     377

     持分証券                      FVR        203      203       -     203       -

     投資(公正価値)                      FVR       2,266      2,266        -    2,266        -

     現金担保支払額                      FVR         27      27      -     27      -

     償却原価で測定する金融資産                      AC        363      363       -     363       -

     現金及び現金同等物                13.3             8,188      8,188      8,188        -      -

     現金                      AC       2,709      2,709      2,709        -      -

     現金同等物                      FVR       5,479      5,479      5,479        -      -

     買掛金                      AC      (11,163)      (11,163)         -   (11,163)         -

     金融負債                13.3            (35,348)      (42,534)      (33,058)      (9,466)        (9)

     金融債務                      AC      (35,339)      (42,524)      (33,058)      (9,466)        -

     その他                      FVR         (9)      (9)      -      -     (9)

     デリバティブ純額                13.8              405      405       -     405       -

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                                                           有価証券報告書
      2020年12月31日現在、オレンジが計上した正味金融債務の市場価値の見積りは301億ユーロ、簿価は235億
    ユーロであった。
     (単位：百万ユーロ)                                     2020年12月31日現在

                     注記    IFRS第9号に

                                 簿価      見積     レベル1      レベル2      レベル3
                         基づく分類

                                      公正価値      及び現金
     売掛金                      AC       5,645      5,645        -    5,645        -

     金融資産                13.7             4,803      4,803       185     4,372       247

     持分証券                     FVOCI         431      431      185       -     247

     持分証券                      FVR        141      141       -     141       -

     投資(公正価値)                      FVR       3,206      3,206        -    3,206        -

     現金担保支払額                      FVR        642      642       -     642       -

     償却原価で測定する金融資産                      AC        382      382       -     382       -

     現金及び現金同等物                13.3             7,891      7,891      7,891        -      -

     現金                      AC       2,751      2,751      2,751        -      -

     現金同等物                      FVR       5,140      5,140      5,140        -      -

     買掛金                      AC      (11,051)      (11,051)         -   (11,051)         -

     金融負債                13.3            (35,260)      (41,884)      (34,708)      (7,162)       (14)

     金融債務                      AC      (35,247)      (41,870)      (34,708)      (7,162)        -

     その他                      FVR        (14)      (14)       -      -     (14)

     デリバティブ純額                13.8              (510)      (510)       -    (510)       -

    会計方針

      財政状態計算書における金融資産及び負債の公正価値は、3つのヒエラルキー・レベルに基づき分類されて

    いる。
      −　レベル1：同一の資産又は負債について、測定日に事業体が利用可能な活発な市場における相場価格(無

       調整)
      −　レベル2：資産又は負債について直接的又は間接的に観察可能なインプット

      −　レベル3：資産又は負債について観察可能でないインプット

      その他の包括利益を通じて公正価値で測定する(「FVOCI」又は「FVOCIR」)金融資産                                           の公正価値は、上場有

    価証券の場合は期末の相場価格であり、非上場の有価証券の場合は、各ケースで最も適切な財務基準(比較可能
    な取引、比較可能な企業についての乗数、株主の合意、割引将来キャッシュ・フロー)に基づき決定される評価
    手法を使用する。
      償却原価で測定する(「AC」)金融資産                   について、現金、売掛金及び様々な預金の簿価については、これらの

    項目の流動性が高いことから、当グループはその簿価が公正価値の合理的な近似値であると考えている。
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      純損益を通じて公正価値で測定する(「FVR」)金融資産                            に関して、預金、預金証書、コマーシャル・ペー
    パー又は譲渡性債務証券等の非常に短期の投資については、当グループは、投資の額面価額及び関連する未収
    利息が公正価値の合理的な近似値であると考えている。
      UCITSの公正価値は直近の純資産価額である。

      持分証券の公正価値は、上場有価証券の場合は期末の相場価格であり、非上場の有価証券の場合は、各ケー

    スで最も適切な財務基準(比較可能な取引、比較可能な企業についての乗数、株主の合意、割引将来キャッ
    シュ・フロー)に基づき決定される評価手法を使用する。
      償却原価で測定する(「AC」)金融負債                   に関して、金融負債の公正価値は以下を用いて見積もられる。

      −　上場されている商品の相場価格(流動性が著しく減少した場合は、観察された価格が公正価値に相当す

        るかどうかについて詳細な分析を行うか、それ以外の場合には相場価格を調整する)。
      −　その他の商品については、期末現在当グループが観察した金利を用いて割り引いた見積将来キャッ

        シュ・フローの現在価値。内部評価モデルを用いて算定された結果は、ブルームバーグが提供する価値
        と体系的に比較される。
      買掛金及び顧客からの預金については、これらの項目の流動性が高いことから、当グループは、その簿価が

    公正価値の合理的な近似値であると考えている。
      長期買掛金の公正価値は、期末現在、当グループが観察する金利を用いて割り引いた将来キャッシュ・フ

    ローの価値である。
      純損益を通じて公正価値で測定する(「FVR」)金融負債                            は、主に非支配持分を購入するための確定又は条件

    付コミットメントが関係する。これらの公正価値は、契約条項に準拠して測定される。コミットメントが固定
    価格に基づく場合、割引価額が用いられる。
      大部分が店頭市場で取引される                デリバティブ       の公正価値は、期末現在、当グループが観察した金利を用いて

    割り引いた見積将来キャッシュ・フローの現在価値を用いて決定される。内部評価モデルを用いて算定された
    結果は、銀行カウンターパーティ及びブルームバーグが提供する価値と一貫して比較される。
      デフォルト確率を識別する信頼性のある市場データがない場合、CVA(クレジット・バリュー・アジャストメ

    ント)及びDVA(デビット・バリュー・アジャストメント)は、過去の債務不履行チャート及びCDS(クレジット・
    デフォルト・スワップ)の傾向に基づき測定される。カウンターパーティの信用リスク及び当グループに固有の
    債務不履行リスクはまた、流通市場における債務証券の信用スプレッドのモニタリング及びその他の市場情報
    に基づいて継続して監視される。担保の設定、カウンターパーティ方針並びに注記14に記載の債務及び流動性
    リスクの管理により、CVA及びDVAに係る見積もりは、関連する金融商品の測定に比べると重要ではない。
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    注記   15　資本
      2022年12月31日現在、同日現在の発行済株式数に基づくオレンジSAの株式資本は10,640,226,396ユーロであ
    り、額面4ユーロの普通株式2,660,056,599株から成る。
      2022年12月31日現在、オレンジSAの株式資本及び議決権の内訳は、以下の通りである。

    15.1   株式資本の変動






      2022事業年度中に、新規株式は発行されなかった。

    15.2   自己株式

      2022年5月19日の株主総会の承認に従って、取締役会は新規の株式買戻制度(以下「2022年度買戻制度」とい

    う。)を導入し、2021年度買戻制度を即時に中止した。この承認は、当該株主総会から18カ月間有効である。
    2022年度買戻制度については、2022年3月31日にフランスの金融監督官庁(                                      Autorité     des  marchés     financiers      、
    以下「AMF」という。)に提出したオレンジ・ユニバーサル・レジストレーション・ドキュメント(以下「URD」
    という。)に記載されている。
     (単位：百万ユーロ)                            2022年12月31日          2021年12月31日          2020年12月31日

              (1)

                                    1,285,171          2,009,500          1,095,099
     無償株式報奨制度
     流動性契約                               680,000             -       170,000

     自己株式合計                              1,965,171          2,009,500          1,265,099

    (1)　2021事業年度においてオレンジは従業員持株制度Together2021の受益者向けに自己株式を購入し付与した。同時に、オレンジは長期

       インセンティブ制度(LTIP)に基づき株式買戻しを実施した(注記6.3参照)。
    会計方針

      自己株式は、資本からの控除として取得原価で計上される。株式が自己株式から売却される場合、その損益

    は税引後の金額で連結剰余金に計上される。
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    15.3   配当金
       年度          承認           内容      1株当たり       配当日      配当方式        合計

                                    配当金                  (百万ユーロ)

                                   (ユーロ)

     2022年度       2022年7月27日取締役会              2022年度中間配当           0.30    2022年      現金           797

                                        12月7日

           2022年5月19日株主総会              2021年度差額           0.40    2022年      現金          1,063

                                        6月9日

     2022年度に支払った配当金合計                                                    1,861

     2021年度       2021年7月28日取締役会              2021年度中間配当           0.30    2021年      現金           797

                                        12月15日

           2021年5月18日株主総会              2020年度差額           0.50    2021年      現金          1,330

                                        6月17日

     2021年度に支払った配当金合計                                                    2,127

     2020年度       2020年10月28日取締役会              2020年度中間配当           0.40    2020年      現金          1,064

                                        12月9日

           2020年5月19日株主総会              2019年度差額           0.20    2020年      現金           532

                                        6月4日

     2020年度に支払った配当金合計                                                    1,595

     2019年度       2019年7月24日取締役会              2019年度中間配当           0.30    2019年      現金           796

                                        12月4日

           2019年5月21日株主総会              2018年度差額           0.40    2019年      現金          1,061

                                        6月6日

     2019年度に支払った配当金合計                                                    1,857

      株主への配当金に利用可能な金額は、当グループの親会社であるオレンジSAの純利益合計と利益剰余金に基

    づいてフランスGAAPに従って算定される。
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    15.4   劣後債

    劣後債の額面価額

      劣後債の発行及び償還は以下の表の通りである。

     当初発行日       当初額面価     当初額面    当初通貨      金利    2020年12月     発行/償還     2021年12月     発行/償還     2022年12月     残存額面価

            額(単位：     価額(単             31日(単位：          31日(単位：          31日(単位：     額(単位：各
            各通貨の     位：百万              百万ユーロ)          百万ユーロ)          百万ユーロ)      通貨の
            百万)    ユーロ)                                        百万)
     2014年2月7日                                  -
             1,000    1,000     EUR    4.25％       -          -     -     -     -
     2014年2月7日        1,000    1,000     EUR    5.25％     1,000       -   1,000
                                                 -   1,000     1,000
     2014年2月7日         650    782    GBP    5.88％      514     (514)      -
                                                 -     -     -
     2014年10月1日        1,000    1,000     EUR    4.00％      118     (118)      -
                                                 -     -     -
     2014年10月1日        1,250    1,250     EUR    5.00％     1,250       -   1,250
                                                 -   1,250     1,250
     2014年10月1日         600    771    GBP    5.75％      721     (174)     547
                                                (547)      -     -
     2019年4月15日        1,000    1,000     EUR    2.38％     1,000       -   1,000
                                                 -   1,000     1,000
     2019年9月19日         500    500    EUR    1.75％      500      -    500
                                                 -    500     500
     2020年10月15日         700    700    EUR    1.75％      700      -    700
                                                 -    700     700
     2021年5月11日         500    500    EUR    1.38％       -    500     500
                                                 -    500     500
     劣後債の発行及び償還                           5,803      (306)     5,497      (547)     4,950
      ユーロネクスト・パリに上場している債券は、全て完全劣後債(普通株式より上位)であり、これら債券の保

    有者は、オレンジに対して請求権があるパーティシペーティング・ローン並びに他の劣後債及び債務証券の保
    有者を含む他の全ての債権者に劣後して支払を受けることになる(額面、利息又はその他の金額に対して)。
      各利息の支払日に、発行者の選択により利息が支払われるか又は繰り延べられる場合がある。繰延利息は資

    本計上され、契約上定められた特定の状況に基づきオレンジによる統制の下で全額期日が到来し支払い義務が
    発生する。
      劣後債の発行／償還に関連する売却(損)益、プレミアム及び発行費用は、資本の「剰余金」に表示されてい

    る。
      当グループは、一部の格付機関は「資本」のゼロから50％は資本性金融商品で構成されているとみなしてい

    ると理解している。
    劣後債の発行

    −　2014年2月7日、オレンジは、EMTN(ユーロ・ミディアムターム・ノート)プログラムの一環として28億ユー

      ロ相当の完全劣後債を3つのトランシェにて発行した。市場の状況に応じた金利の変更は、契約上、各コー
      ル・オプションの行使日に行われる。
      オレンジはトランシェ毎にコール・オプションを有しており、2020年2月7日以降、2024年2月7日以降及び

    2022年2月7日以降、また契約上定められた特定の事象が発生した場合にそれぞれ行使可能である。
     ステップアップ条項には、1回目のトランシェについては2025年度に0.25％、2040年度にさらに0.75％の利息

    調整を加えること、2回目のトランシェについては2024年度に0.25％、2044年度にさらに0.75％の利息調整を加
    えること、3回目のトランシェについては2027年度に0.25％、2042年度にさらに0.75％の利息調整を加えること
    が定められている。
    −　2014年10月1日、オレンジは、EMTNプログラムの一環として30億ユーロ相当の完全劣後債を3つのトラン

    シェにて発行した。市場の状況に応じた金利の変更は、契約上、各コール・オプションの行使日に行われる。
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      オレンジはトランシェ毎にコール・オプションを有しており、2021年10月1日以降、2026年10月1日以降及び
    2023年4月1日以降、また契約上定められた特定の事象が発生した場合にそれぞれ行使可能である。
      ステップアップ条項には、1回目のトランシェについては2026年度に0.25％、2041年度にさらに0.75％の利

    息調整を加えること、2回目のトランシェについては2026年度に0.25％、2046年度にさらに0.75％の利息調整を
    加えること、3回目のトランシェについては2028年度に0.25％、2043年度にさらに0.75％の利息調整を加えるこ
    とが定められている。
      AMF(14-036号及び14-525号として)が認めた目論見書の条件に基づいて両債券は発行された。

      IFRSでは、これらの商品はその取得原価で認識される。英ポンド建てトランシェは発行日におけるECBの固

    定金利で認識され(2014年2月7日の発行については0.8314英ポンド及び2014年10月1日の発行については0.7782
    英ポンド)、当該債券の期間を通じて再測定されることはない。
      2022年11月21日、オレンジは当初額面価額600百万英ポンドで発行されたトランシェの残りの426百万英ポン

    ド(すなわち当初価額771百万ユーロのうち547百万ユーロ)の償還オファーを開始した。2022年11月30日、当グ
    ループは、オファーに沿ってこれらの劣後債のうち387百万英ポンド(当初価額496百万ユーロ)の償還を行っ
    た。償還後に残る劣後債の額面価額は39百万英ポンド(当初価額50百万ユーロ)であり、当初の額面価額の10％
    未満に相当する。この償還を受けて、オレンジは2022年12月1日に、契約に基づき2023年1月17日付の残存価額
    に対する繰上償還オプションを行使すると発表した。これに伴い、この英ポンド建劣後債の2022年12月31日現
    在における残存価額は短期金融負債に組替えられた(償還は2023年1月17日に実施された)。
    −　2019年4月15日、オレンジは、EMTNプログラムの一環として10億ユーロ相当の完全劣後債を発行した。市場

      の状況に応じた金利の変更は、契約上、各コール・オプションの行使日に行われる。
      オレンジはこのトランシェのコール・オプションを有しており、2025年4月15日(当該トランシェの最初の金

    利変更日)以降、また契約上定められた特定の事象が発生した場合に行使可能である。
      ステップアップ条項には、2030年度に0.25％、2045年度にさらに0.75％の利息調整を加えることが定められ

    ている。
    −　2019年9月19日、オレンジは、EMTNプログラムの一環として500百万ユーロ相当の完全劣後債を発行した。

      市場の状況に応じた金利の変更は、契約上、各コール・オプションの行使日に行われる。
      オレンジはこのトランシェのコール・オプションを有しており、2027年3月19日(当該トランシェの最初の金

    利変更日)以降、また契約上定められた特定の事象が発生した場合に行使可能である。
      ステップアップ条項には、2032年度に0.25％、2047年度にさらに0.75％の利息調整を加えることが定められ

    ている。
      これらはAMFが認めた目論見書の条件(それぞれ14-036号、14-525号、19-152号及び19-442号)に基づいて発

    行された。
      2019年12月12日、当グループは、当初額面価額10億ユーロで発行されたトランシェの残りの500百万ユーロ

    について(一部は2019年4月にすでに償還されている。)、契約の規定に基づき、2020年2月7日にコール・オプ
    ションを行使する意思を表明した。この最後のトランシェは、オレンジが買い戻すことを確約したため、債務
    商品として組替えられ、2019年12月31日現在、短期金融債務として表示されていた。このトランシェに関する
    利息は2019年12月31日までにその他の流動負債に21百万ユーロ認識され、2020年度に支払われている。
    −　2020年10月15日、オレンジは、EMTNプログラムの一環として700百万ユーロ相当の完全劣後債を発行した。

      市場の状況に応じた金利の変更は、契約上、2028年10月15日以降に行われる。
      オレンジはこのトランシェのコール・オプションを有しており、2028年7月15日(当該トランシェの最初の金

    利変更日)以降、また契約上定められた特定の事象が発生した場合に行使可能である。
      ステップアップ条項には、2033年度に0.25％、2048年度にさらに0.75％の利息調整を加えることが定められ

    ている。
      この劣後債はAMFが認めた目論見書の条件(20-509号)に基づいて発行された。

    −　2021年5月11日、オレンジは、EMTNプログラムの一環として、最初の調整日までは1.375％の利息が付され

      た500百万ユーロ相当の完全劣後債を発行した。市場の状況に応じた金利の変更は、契約上、2029年5月11日
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      金曜日以降に行われる。ステップアップ条項には、2034年度に0.25％、2049年度にさらに1.00％の利息調整
      を加えることが定められている。
      オレンジはこのトランシェのコール・オプションを有しており、2029年5月11日(当該トランシェの最初の金

    利変更日)以降、また契約上定められた特定の事象が発生した場合に行使可能である。
      この劣後債は、2021年5月7日にAMFが認めた目論見書の条件(21-141号)に基づいて発行された。

    劣後債の利息

      オレンジが支払いを繰り延べる権利を行使しない場合、保有者への利息は年次支払日の5営業日前に資本に

    計上される。
      劣後債の利息に係る税効果は、当期の純損益を通じて計上される。

      オレンジは劣後債に係る利息の支払いを繰り延べる権利を、当該債券の発行以降行使していない。

      劣後債の利息は以下の通りである。

                                 2022年度          2021年度          2020年度

      当初発行日      当初額面価     当初額面     当初     金利    (単位：各     (単位：百万      (単位：各     (単位：百万      (単位：各     (単位：百万
            額(単位：     価額(単     通貨          通貨の     ユーロ)     通貨の     ユーロ)     通貨の     ユーロ)
            各通貨の     位：百万               百万)          百万)          百万)
             百万)    ユーロ)
     2014年2月7日         1,000    1,000     EUR    4.25％       -     -     -     -     -     -
     2014年2月7日         1,000    1,000     EUR    5.25％      (53)     (53)     (53)     (53)     (53)     (53)
     2014年2月7日         650    782     GBP    5.88％       -     -    (32)     (36)     (47)     (55)
     2014年10月1日         1,000    1,000     EUR    4.00％       -     -     (3)     (3)     (21)     (21)
     2014年10月1日         1,250    1,250     EUR    5.00％      (63)     (63)     (63)     (63)     (63)     (63)
     2014年10月1日         600    771     GBP    5.75％      (41)     (49)     (33)     (38)     (36)     (39)
     2019年4月15日         1,000    1,000     EUR    2.38％      (24)     (24)     (24)     (24)     (24)     (24)
     2019年9月19日         500    500     EUR    1.75％       (9)     (9)     (9)     (9)     (4)     (4)
     2020年10月15日         700    700     EUR    1.75％      (12)     (12)     (12)     (12)      -     -
     2021年5月11日         500    500     EUR    1.38％       (7)     (7)     -     -     -     -
                                      (215)          (238)          (258)
     資本に分類される劣後債の利息支払額
                                       2          -         (21)
     短期借入金として組替えられた劣後債の利息
                                      (213)          (238)          (279)
     劣後債の利息支払額
      額面価額が英ポンド建の劣後債の転換並びに借り換えが行われた劣後債の売却(損)益、プレミアム及び発行

    費用による税効果は連結株主持分変動計算書の「その他の変動」に表示されており、2022年度は(2)百万ユー
    ロ、2021年度は29百万ユーロ、2020年度は(2)百万ユーロであった。
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    劣後債

      当グループは劣後債を複数のトランシェにより発行した。

      当該商品には満期がなく、発行者の選択により、利息の支払いが繰延べられる場合がある。当該商品は、資

    本に計上される。
      持分金融商品はその取得原価で認識されるため、外貨建のトランシェは再測定されることはない。該当があ

    れば、為替換算調整額による影響は、コール・オプションが行使された場合、資本に計上される。
      保有者への利息は、利息支払の決定時点で資本に直接計上される。

      当該利息に関連する税効果は損益の調整項目とされ、外貨換算の再測定に関する税効果は、資本の調整項目

    とされる。
    株式に転換可能な永久債(             TDIRA   )の資本構成要素(注記13.4参照)

      資本構成要素は、当該商品全体の公正価値と負債構成要素の公正価値との差額として決定される。したがっ

    て、当初に決定され認識された資本構成要素は、当該商品が消滅したとしてもその後に再測定されることはな
    く、資本として存続している。
    15.5   為替換算調整額

     (単位：百万ユーロ)                                2022年度         2021年度         2020年度

     当期にその他の包括利益に認識された利益(損失)                                   (370)         196        (414)

     当期純利益への組替                                    (4)         4         0

     為替換算調整額合計                                   (374)         200        (414)

     (単位：百万ユーロ)                              2022年12月31日         2021年12月31日         2020年12月31日

     ポーランドズロチ                                   603         645         668

            (1)

                                       (730)         (444)         (503)
     エジプトポンド
     スロバキアコルナ                                   220         220         220

     シエラレオネレオン                                   (217)         (150)         (143)

     その他                                   (134)         (155)         (327)

     為替換算調整額合計                                   (258)         116         (85)

     うち、親会社の所有者に帰属する持分                                   (455)         (96)        (256)

     うち、非支配持分に帰属する持分                                   198         211         171

    (1)  2022年度のエジプトポンドの下落による影響を含む。

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    会計方針

      ユーロ地域外の在外事業の機能通貨は通常、当該地域で流通する通貨である。ただし、主なキャッシュ・フ

    ローが別の通貨を参照して実施される場合にはこの限りではない(オレンジ・ルーマニア(ユーロ)及びコンゴ民
    主共和国(米ドル)など)。
      機能通貨がユーロでない、あるいは超インフレ経済の通貨でない海外事業の財務書類は、以下の通り、ユー

    ロ(当グループの表示通貨)に換算されている。
      −　資産及び負債は期末のレートで換算されている。

      −　損益計算書の項目は、年間平均レートで換算されている。

      −　これらの異なるレートの使用に起因する為替換算調整額は、その他の包括利益に含まれている。

      ある事業体が売却、清算、株式資本の払戻又は事業の全て又は一部の中止により国外事業持分を処分又は一

    部処分した場合(支配の喪失、共同支配の喪失、重大な影響力の喪失)、為替換算調整額は損益に組替えられ
    る。自社の損失又は減損損失認識により国外事業の簿価を減額した場合には、累積為替換算調整額は損益に組
    替えられない。
      為替換算調整額の組替は、利益又は損失の以下の項目に表示される。

      −　事業ライン又は主要な地域を処分した場合には、非継続事業の当期純利益

      −　その他の事業を処分した場合には、固定資産、投資及び事業売却(損)益

      −　事業が売却ではなく清算される又は中止される場合、事業体の清算に伴う為替換算調整累計額の組替

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    15.6   非支配持分
      下記のグループの全ての事業体に関するデータは以下の通りである。

     (単位：百万ユーロ)                             2022年度          2021年度          2020年度

     非支配持分に帰属する当期純利益の貸方部分(a)                                 509          577          297

      うち、ソナテル・サブグループ持分                                269          243          197

      うち、オレンジ・ポルスカ・グループ持分                                94          222           -

      うち、オレンジ・コートジボワール・サブグループ                                50          53          43

       持分
      うち、メディ・テレコム持分                                33          19          10

      うち、ヨルダン・テレコム持分                                29          16          11

      うち、オレンジ・ベルギー・グループ持分                                20          12          26

     非支配持分に帰属する当期純利益の借方部分(b)                                 (38)          (33)          (63)

      うち、ルーマニア・サブグループ持分                                (33)           -          -

      うち、オレンジ・バンク持分                                 -         (22)          (51)

      うち、オレンジ・ポルスカ・グループ持分                                 -          -          (3)

     非支配持分に帰属する当期純利益合計(a)+(b)                                 471          545          233

     非支配持分に帰属する包括利益の貸方部分(a)                                 524          612          256

      うち、ソナテル・サブグループ持分                                263          263          176

      うち、オレンジ・ポルスカ・グループ持分                                114          215           -

      うち、オレンジ・コートジボワール・サブグループ                                52          55          39

       持分
      うち、ヨルダン・テレコム持分                                39          27           -

      うち、メディ・テレコム持分                                24          23           -

      うち、オレンジ・ベルギー・グループ持分                                19          13          25

     非支配持分に帰属する包括利益の借方部分(b)                                 (37)          (31)          (98)

      うち、ルーマニア・サブグループ持分                                (31)           -          -

      うち、オレンジ・バンク持分                                 -         (22)          (50)

      うち、オレンジ・ポルスカ・グループ持分                                 -          -         (35)

      うち、ヨルダン・テレコム持分                                 -          -          (3)

     非支配持分に帰属する包括利益合計(a)+(b)                                 487          580          158

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     (単位：百万ユーロ)                            2022年度          2021年度          2020年度

     非支配持分への支払配当金                                 328          218          225

      うち、ソナテル・サブグループ                                185          166          165

      うち、オレンジ・コートジボワール・サブグループ                                51          29           9

      うち、オレンジ・ポルスカ                                35           -          -

      うち、メディ・テレコム                                33           -          24

      うち、ヨルダン・テレコム                                18          11           9

      うち、オレンジ・ベルギー・グループ                                 -          7          14

     (単位：百万ユーロ)                           2022年12月31日          2021年12月31日          2020年12月31日

     非支配持分に帰属する資本の貸方部分(a)                                3,183          3,030          2,653

      うち、オレンジ・ポルスカ・グループ持分                               1,250          1,170           953

      うち、ソナテル・サブグループ持分                                907          826          755

      うち、オレンジ・コートジボワール・サブグループ                                253          257          230

       持分
                       (1)

                                     217          267           -
      うち、ルーマニア・サブグループ持分
      うち、ヨルダン・テレコム持分                                193          171          154

      うち、メディ・テレコム持分                                140          148          127

      うち、オレンジ・ベルギー・グループ持分                                155          138          285

     非支配持分に帰属する資本の借方部分(b)                                 (11)          (10)          (10)

     非支配持分に帰属する資本合計(a)+(b)                                3,172          3,020          2,643

    (1)  2021年9月30日以降、テレコム・ルーマニア・コミュニケーションズの統合による影響を含む。

      2022年度において、非支配持分の範囲に重要な変更はなかった。

      2021年度における非支配持分の主な増減は、2021年4月に開始された公開買付によるオレンジ・ベルギーの

    少数株主持分の購入、並びにオレンジ・バンクの残りの少数株主持分の購入及び2021年9月におけるオレンジ・
    ルーマニアによるテレコム・ルーマニア・コミュニケーションズの54％の取得に関連するものである(注記3.2
    参照)。
    会計方針

    非支配持分取得のコミットメント(プット・オプション)

      当グループが非支配持分を取得する確定コミットメント又は偶発契約を承諾している場合、非支配持分の簿

    価は金融債務に組替えられる。
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      コミットメントの金額が非支配持分の金額を超える場合、その差異は親会社の株主に帰属する持分の減少と
    して計上される。金融債務はIFRSが規定する指針がないため、各報告期間末日に契約条件に基づき(公正価値又
    は固定価格の場合には現在価値で)再測定され、カウンターパーティに対する金融費用(純額)が認識される。
    非支配持分(借方)

      子会社の包括利益合計額は、親会社及び非支配持分の株主に帰属する。IFRS第10号に従って処理すると、非

    支配持分が負の残高となることがある。
    被支配事業体の株主との取引

      当グループが支配する事業体の少数株主との各取引は、支配の喪失が生じない場合、連結包括利益に影響を

    与えない資本取引として会計処理される。
    15.7   1株当たり利益

    当期純利益

      当グループの基本的及び希薄化後1株当たり利益の算出に使用される当期純利益(当グループ持分)は、以下

    の手法に従って決定される。
     (単位：百万ユーロ)                            2022年度          2021年度          2020年度

     当期純利益－基本的                               2,146           233         4,822

     劣後債の影響                                (200)          (225)          (255)

     親会社の株主に帰属する当期純利益－基本的(調整後)                               1,946            8        4,567

     希薄化金融商品の影響:

      TDIRA                                12           -          9

     親会社の株主に帰属する当期純利益－希薄化後                               1,957            8        4,577

    株式数

      基本的及び希薄化後1株当たり利益を算出するために使用された加重平均株式数は、以下の通りである。

     (株式数)                            2022年度          2021年度          2020年度

     発行済普通株式の加重平均株式数－基本的                           2,658,328,369          2,656,981,542          2,656,122,534

     希薄化金融商品の普通株式数への影響:

      TDIRA                            27,269,551               -      26,945,386

      無償株式報奨制度(LTIP)                            1,233,198           776,743          720,936

     発行済普通株式の加重平均株式数－希薄化後                           2,686,831,119          2,657,758,285          2,683,788,856

      オレンジ株式の平均市場価格は、表示されている全期間において、無償株式報奨制度(注記6.3参照)の下で

    採用された公正価値を上回っている。よって、同差額に対応する株式数は、各表示期間末日において希薄化効
    果がある。
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      2022年12月31日(及び2020年12月31日)現在におけるTDIRAは、希薄化効果があるため、希薄化後1株当たり利
    益の算定に含まれた。2021年12月31日現在におけるTDIRAは、希薄化効果がないため、希薄化後1株当たり利益
    の算定に含まれていなかった(2021年度の連結当期純利益の減少)。
    1株当たり利益

     (単位：ユーロ)                            2022年度          2021年度          2020年度

     1株当たり利益－基本的                                0.73          0.00          1.72

     1株当たり利益－希薄化後                                0.73          0.00          1.71

    会計方針

    1株当たり利益

      当グループは、継続事業及び非継続事業に対する基本的1株当たり利益と希薄化後1株当たり利益の両方を開

    示している。
       −　基本的1株当たり利益は、当事業年度における当グループの株主に帰属する当期純利益(劣後債保有者

         への税引後の利息控除後)を、当事業年度における加重平均発行済普通株式数で割ることにより算定さ
         れている。
       −　希薄化後1株当たり利益は、同額の当期純利益を基に算定され、希薄化債務商品の金融費用で調整

         し、関連する税効果が控除されている。希薄化後1株当たり利益の算定に使用された株式数は、期中の
         潜在的な希薄化金融商品の普通株式への転換を考慮に入れている。当該金融商品は継続事業による1株
         当たり利益を押し下げる影響がある場合に希薄化効果があるとみなされる。
      基本的1株当たり利益がマイナスの場合、希薄化後1株当たり利益は基本的1株当たり利益と同じである。市

    場価格より低い価格で株式を発行する場合は、表示される報告期間の比較可能性を確保するために、当期及び
    前期の発行済株式の加重平均数が調整されている。連結資本から控除されている自己株式は、1株当たり利益の
    算定において考慮されていない。
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    注記   16　未認識の契約コミットメント(通信事業)
      当グループが支配している事業体の契約コミットメント及びオフバランス・シート・コミットメントのみ
    が、以下に表示されている。
      2022年12月31日現在、オレンジは、本注記に記載されているもの以外に、現在又は将来の財政状態に重要な

    影響を及ぼしうるコミットメントは締結していないと認識している。
    16.1   事業活動に関するコミットメント

     (単位：百万ユーロ)                          合計        1年未満        1年から5年          5年超

     事業活動に関するコミットメント                          12,462         5,097        4,851        2,514

     オペレーティング・リース・コミットメント                            148         45        76        26

     携帯機器の購入コミットメント                           2,573        1,820         746         6

     通信容量の購入コミットメント                           1,621         236        585        800

     その他の財及びサービスの購入コミットメント                           5,036        1,785        2,270         981

     投資コミットメント                           1,559         858        587        114

     公的機関主導のネットワークに関する                            63        13        20        30

            (1)
     コミットメント
     通常の事業において第三者に付与される保証                           1,462         338        567        556

    (1)  フランスにおける高速及び超高速ネットワークの配備の一環としてオレンジSAが締結している未認識の契約コミットメントを含む。

      Orange   Concessionsのグループに関連する未認識の契約コミットメントについては、注記11.3に記載されている。
    リース・コミットメント

      リース・コミットメントには、2022年12月31日より後に利用可能となる原資産の契約に関連する不動産リー

    ス、及びIFRS第16号で認められた免除規定を適用する当グループのリース(注記9参照)が含まれる。
     (単位：百万ユーロ)                                         将来の最低リース支払額

     不動産リース・コミットメント                                                     122

     うち、技術に係るもの                                                      32

     うち、店舗／事業所に係るもの                                                      90

      満期別支払額は以下の通りである。

     (単位：百万ユーロ)                将来の最低       1年未満      1年から      2年から      3年から      4年から      5年超

                    リース支払額              2年      3年      4年      5年
     不動産リース・                    122      35      24      16      19      6     22
     コミットメント
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      リース・コミットメントは、リースの通常の更新日又はできるだけ早い終了日までの期間における、未決済
    の将来の最低リース支払額に該当する。
      フランスの不動産リース・コミットメントは、全ての不動産リース・コミットメントの31％に相当する。

    携帯機器の購入コミットメント

      2022年12月31日現在の携帯機器の購入コミットメントは2,573百万ユーロであり、主に2021年度に締結され

    た3年契約のコミットメント残高に関するものである。
    通信容量の購入コミットメント

      2022年12月31日現在、通信容量の購入コミットメントは1,621百万ユーロである。当該額には、スペインに

    おけるFTTHネットワークの利用に関する契約849百万ユーロ及び衛星通信容量(当該コミットメントの満期は、
    契約に応じて2026年まで延長される)の提供に関連する364百万ユーロが含まれている。
    その他の財及びサービスの購入コミットメント

      当グループのその他の財及びサービスの購入コミットメントは主にネットワーク保守及び管理に関するもの

    である。
      2022年12月31日現在、これらのコミットメントには以下が含まれる。

      −　エネルギー購入コミットメント1,289百万ユーロ。

      −　共同出資及びリース回線に関するコミットメント652百万ユーロ。

      −　放映権の購入486百万ユーロ。

      −　「ビルド・トゥ・スーツ型」契約に基づく移動通信サイトで稼働している機器のホスティングサービス

        466百万ユーロ。
      −　アフリカで締結したサイト管理サービス契約(「TowerCos」)。これらのコミットメントは321百万ユー

        ロに相当する。
      −　オレンジが共同所有権又は使用権を有する、海底ケーブルの保守234百万ユーロ。

      −　ネットワーク保守218百万ユーロ。

      −　スポーツ分野のパートナーへのコミットメント179百万ユーロ。

    投資コミットメント

      2022年12月末現在、投資コミットメントは1,559百万ユーロである。

      金銭的価値で表示されるコミットメントに加えて、当グループは国家規制当局に対し、特にライセンスの割

    当てやサービス品質に関連して、固定及び携帯ネットワークにより一定人口をカバーする義務を負っている。
    このような義務によって、将来、ネットワークの敷設及び強化のための資本的支出が必要となる。金銭的価値
    で表されない義務は、上記の事業活動に関するコミットメントの表では表示されていない(通常、かかる義務は
    金銭的価値で表されない)。これにより、当グループは以下の条件を満たすことに合意している。
    フランス

     −　2022年にArcepにより付与されたレユニオン及びマヨット地域における700MHz帯及び3.5GHz帯の複数周波

       数ブロックに係る義務は以下の通りである。
       ・　事前に決められている7つのゾーンについての2025年までのネットワークカバレッジ義務。

       ・　2024年までに2つのサイトを提供する義務。

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     −　2020年11月12日にオレンジに割り当てられた3.4から3.8GHzの5G周波数帯域の利用許可に含まれる義務は
       以下の通りである。
       ・　サイトの展開(2022年末までに3,000サイト、2024年末までに8,000サイト、2025年末までに10,500サイ

         ト)のうち、25％は人口密集地域以外の農村地帯又は工業地帯に位置しなければならない。
       ・　2030年末までに全てのサイトで5Gサービスが広範囲に利用可能であること。この義務は、3.4から

         3.8GHz帯又は別の周波数帯域のいずれかで満たすことができる。
       ・　2022年末までに75％のサイト、2024年末までに85％のサイト、2025年末までに90％のサイト、2030年

         末までに100％のサイトについてセグメント当たり240Mbits/s以上の速度の提供。
       ・　2025年末までに高速道路、2027年末までに主要道路をカバー。

       ・　差別化されたサービスの提供とIPv6(インターネット・プロトコル・バージョン6)ネットワーク・プロ

         トコルのアクティベーション。
      さらに、オレンジが当該手続への参加の最初の段階で行った、最低入札価格で50MHzの取得を可能にしたコ

    ミットメントは、利用許可における義務となっている。
       ・　2023年末以降、オレンジは3.5GHz帯を使用するサイトからの固定オファーと、固定アクセス無線ネッ

         トワークサービスを利用できるサイトをカバーするための固定オファーを提供する必要がある。
       ・　オレンジは、民間企業や公的部門からのサービス提供に関する合理的な要請に応え、建物内をカバー

         し、仮想移動体通信事業者(以下「MVNO」という。)のホスティングを提供し、またネットワーク障害
         と計画的な展開に関して透明性を確保する必要がある。
     −　低人口密度地域カバーに関するフランス郵政電子通信法第L.33-13条の規定に従う。

       ・　オレンジは、第三者の反対を受けない限り、AMII(                            Appel   à manifestation        d’intérêt－       投資募集)エ

         リアにおけるFTTH展開対象地域内において、2020年末までに、住宅及び専門設備の100％にFTTHへのア
         クセスを販売可能とし(必要に応じて接続可能な設備を最大8％とする)、2022年末までに、住宅及び専
         門設備の100％を接続可能とすることを約束するという提案を行った。Arcepの意見の後、2018年7月に
         政府はこれらの提案を了承した。
       ・　AMIIエリア外では、オレンジは、ヴィエンヌ、オートヴィエンヌ、ドゥセーヴル及びロット＝エ＝ガ

         ロンヌ各県におけるAMEL(             Appel   à manifestation        d'engagements        locaux－     地域コミットメント募集)
         手続の一環として展開コミットメントを提案した。
       ・　最後に、オレンジは、AMII及びAMELエリア外のオルヌ、オート＝ピレネー、イヴリーヌ、テリトワー

         ル・ド・ベルフォール、グアドループ及びマルティニクの各県でのコミットメントを提案した。
     −　2018年1月14日、オレンジ・グループ及び他のフランスの移動体通信事業者は、フランス本土及び特に農

       村地帯の移動体通信サービスの提供範囲の改善を保証する合意(以下「ニュー・ディール」という。)に
       調印した。同合意には、サービス提供範囲を拡大する義務が含まれる。それは、2018年から2021年の期
       間については、900MHz帯、1,800MHz帯及び2,100MHz帯における現在有効なライセンスに、また2021年以
       降の期間については、2018年11月15日に付与された900MHz帯、1,800MHz帯及び2,100MHz帯における新た
       なライセンスに含まれる。
       ・　2029年までに事業者毎に5,000地域がカバーされる、サービス提供範囲の改善のための目標プログラ

         ム。
       ・　2020年末までに既存の移動通信サイトのほとんど全てにおいて4Gを広範囲にわたり展開。

       ・　輸送ルートでのサービス提供を加速し、主要道及び鉄道路線での4G提供を保証。

       ・　2020年までに政府の要請に応えて固定4Gサービスを提供し、さらに追加の500サイトにサービスを拡大

         する。
       ・　建物内の電話サービスの広範囲にわたる提供、Wi-Fi上のボイス、Wi-Fiオファー上のSMS、及び建物内

         を含むオンデマンド・サービスの提供。
       ・　2024年から2027年までに(移動体通信サービスに関する情報を提供する刊行物に関連するArcep決定番

         号2016-1678に従った)良好なサービスによる、フランス、特に農村地帯での受信品質の改善。
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     −　2015年にフランスにおいて割り当てられた700MHzの周波数帯域の場合。
       ・　「優先展開地域」(5年以内に全国の40％、12年以内に92％、15年以内に97.7％)、ブロードバンド・

         ネットワークがまだ普及していない「ホワイト・エリア」(12年以内に100％)、優先幹線道路(15年以
         内に100％)及び国有鉄道路線(7年以内に60％、12年以内に80％、15年以内に90％)をサービスエリアと
         する義務。
     −　2011年にフランスにおいて割り当てられた2.6GHz及び800MHzの周波数帯域の場合。

       ・　仮想移動体通信事業者(以下「MVNO」という。)を、MVNO計画の一定の技術及び価格条項に準じて受け

         入れる任意の義務。
       ・　ユーザ当たりの理論上の最大ダウンロード速度60Mbits/s以上を達成する移動体通信網を提供する義務

         (2.6GHz帯については4年以内に国内の25％、12年以内に75％。800MHz帯については12年以内に国内の
         98％、15年以内に99.6％)。ただし、この通信網は割当周波数とその他の周波数のどちらにも対応する
         ものとする。
       ・　具体的には、800MHz帯では優先地域を受信可能とする義務(5年以内に国内の40％、10年以内に90％。

         ただし、これにはローミングサービスに関する義務は含まれない)、各県でサービスエリアを提供する
         義務(12年以内に90％、15年以内に95％)及び「ホワイト・エリア」プログラム対象地域にリソースを
         共有する義務。
    ヨーロッパ

     −　2022年にベルギーにおいて付与された700MHz帯、900MHz帯、1,800MHz帯及び2,100MHz帯のライセンスの

        場合。
       ・　6Mbits/sの屋外ダウンロード・サービスの人口カバレッジ義務(1年以内に70％、2年以内に99.5％及び

         6年以内に99.8％)。
       ・　2024年末までに鉄道15路線のうち98％を対象として速度10Mbits/s以上のネットワークを提供する義

         務。
     −　2022年にポーランドにおいて付与された2,100MHz帯の4Gライセンスの場合、人口の20％を対象として速

        度144kb/s以上のネットワークを提供する義務が生じている。
     −　2022年にルーマニアにおいて付与された700MHz帯の2つの周波数ブロック、また3.4Gから3.8GHz帯の1つ

        の周波数ブロックの場合。
       ・　「ホワイト・エリア」に分類される80の自治体の95％を対象としてネットワークを提供する義務(4年

         以内に60の自治体、6年以内に80の自治体)。
       ・　6年以内に、人口の70％を対象として、農村地帯では速度92kb/s以上、都市部では速度85kb/s以上の屋

         内ネットワークを提供する義務。
       ・　鉄道網及び高速道路(建設中の新規プロジェクトを含む)の95％を対象として、ネットワークを提供す

         る義務(4年以内に85％、6年以内に95％)。
       ・　2年以内に、国際空港の85％を対象として、速度100Mbits/s以上のネットワークを提供する義務。

       ・　全国において速度100Mbits/s以上のネットワーク局2,000局を設置する義務(2年以内にブカレスト内に

         200局、2年以内にブカレスト外に500局、4年以内にブカレスト外に1,200局、8年以内にブカレスト外
         に1,800局を建設することを含む)。
     −　2021年にスペインにおいて割り当てられた700MHz帯の2つのライセンス・ブロックの場合。

       ・　人口50,000人超の自治体を対象としてネットワークを提供する義務(1年以内に30％、3年以内に70％及

         び4年以内に100％)。
       ・　2025年末までに人口50,000人超の自治体に所在する空港、港、鉄道駅及び幹線道路を対象としてネッ

         トワークを提供する義務。
      −　2020年にスロバキアで取得した700MHz帯の5Gライセンスの場合。

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       ・　取得から2年以内に新しい無線接続ネットワークを利用して5Gサービスを提供する義務。
       ・　2025年末までに各国首都の人口の95％、各国首都周辺の人口の90％、2027年末までに全人口の70％を

         対象としてサービスを提供する義務。
    アフリカ及び中東

      −　2022年にヨルダンにおいて付与された3,500MHz帯の5Gライセンスの場合、3年以内に主要関心スポッ

       ト、4年以内に人口の50％、9年以内に人口の75％を対象としてサービスを提供する義務。
      −　2020年にブルキナファソにおいて付与された4Gライセンス、及び2G・3Gライセンスの更新の場合、8年

       以内に新規で60地域、6年以内に幹線道路を対象としてサービスを提供する義務。
      −　2016年にエジプトにおいて付与された4Gライセンスの場合、1年以内に人口の11％、4年以内に人口の

       42.5％、6年以内に人口の69.5％、及び10年以内に人口の70％を対象として、サービスを提供する義務。
      これらの義務を遵守しないことにより、最終的には付与されたライセンスの取消しも含む、罰金及びその他

    の制裁がもたらされる可能性がある。経営陣は、当グループには行政当局に対する当該義務を履行する能力が
    あると考えている。
    通常の事業において第三者に付与される保証

      通常の事業において第三者向けに当グループが行うコミットメントは2022年12月31日現在、1,462百万ユー

    ロである。これには特にネットワーク及びリモート・アクセスのセキュリティの一環として一部のB2B顧客に付
    与される739百万ユーロの性能保証が含まれている。
      非連結会社による契約上の債務の履行を補填するために、当グループが第三者(金融機関、パートナー、顧

    客及び政府機関)に付与する保証額は重要でない。連結子会社の契約上の債務の履行を補填するために当グルー
    プが付与した保証は、これらコミットメントが連結子会社の対象債務に関する当グループのコミットメントを
    増やすものではないと考えられるため、未認識の契約コミットメントとみなされていない。
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    16.2   連結範囲におけるコミットメント
    売却に関連して付与される資産保証及び債務保証

      グループ会社と特定の資産の取得者間の売却契約条項に基づき、当グループは、資産及び負債に関連する保

    証条項に従う。ほぼ全ての重要な売却契約は、これらの保証に関する上限を規定している。
      2022年12月31日現在、主な保証は以下の通りである。

      −　EEの売却の一環としてBTに付与される保証は、どちらか一方の当事者にのみ起因している事象を除き、

        オレンジ・グループとドイツ               テレコムが税金関連の保証及び基本的保証としてそれぞれ50％ずつ負担す
        る。オレンジが負担する保証の上限は契約上の確定売却価格51億英ポンド(2022年12月31日の為替レート
        による換算では58億ユーロ)であり、当該保証は2023年に失効する。
      −　Orange      Concessionsの売却(資本の50％が2021年に売却された)に関連してHINコンソーシアムに付与し

        た基本的保証は取引日の3年後に失効する予定であるが、税金関連保証は法定期限後60日で失効する予定
        である。
      −　ポーランドのFiberCoの売却(資本の50％が2021年に売却された)に関連してAPGグループに付与した保証

        は18カ月後に失効する予定であるが、税金関連保証及び基本的保証はそれぞれ7年後及び6年後に失効す
        る予定である。
      −　当グループが売却した不動産の買手に付与されたその他の標準的保証。

      オレンジは、これら全ての保証が履行されるリスクはほとんどない、又は当該履行が要求された場合の潜在

    的な結果は、当グループの成績及び財政状態に照らして重要ではないと考えている。
    取得に関連して受ける資産及び債務の保証

      グループ会社と特定の資産の譲渡者間の取得契約条項に基づき、当グループは、資産及び負債に関連する保

    証を受けている。ほぼ全ての重要な取得契約で、これらの保証に関する上限が規定されている。
      2022年12月31日現在、主な保証は以下の通りである。

      −　テレコム・ルーマニア・コミュニケーションズの取得に関連して、Hellenic                                         Telecommunications

        Organization       S.A.から受けた一定の上限のある標準的保証のうち、一般的な表明保証は2023年3月31日
        に、基本的保証は2028年9月30日にそれぞれ失効する予定である。最長10年間は、一定の上限付補償も提
        供される。
      オレンジは、これら全ての保証が履行されるリスクはほとんどない、又は当該履行が要求された場合の潜在

    的な結果は、当グループの成績及び財政状態に照らして重要ではないと考えている。
    有価証券に関するコミットメント

      第三者との契約条項に基づき、オレンジは有価証券を購入する、又は売却するコミットメントを締結してい

    る。2022年12月31日現在締結しているコミットメントが、当グループの財政状態に重大な影響を及ぼす可能性
    は低い。
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    オレンジ・チュニジア

      2009年5月20日付のインヴェステックとの株主契約の条項に基づき、オレンジは規制上の承認が必要となる

    オレンジ・チュニジアの株式資本1％及び1株を市場価値で購入する権利を与えるコール・オプションを有して
    いる。このオプションが行使された場合、オレンジはオレンジ・チュニジアの支配権を獲得することになる。
    インヴェステックは、その後、オレンジ・チュニジアの株式資本の15％をその市場価値と同額でオレンジに売
    却する権利を得ることになる。
    Orange    Concessions

      2021年3月27日付で締結、2021年11月3日に発効したHINコンソーシアム(La                                      Banque    des  Territoires、

    Caisse    des  Dépôts、CNP       Assurances及びEDFから成る)との株主契約の条項に基づき、オレンジは2026年度中に
    行使可能なコール・オプションを有しており、規制上の承認を条件としてOrange                                         Concessionsの議決権1％を市
    場価値で取得することができる。
    ポーランドのFiberCo

      2021年4月11日付でAPGグループと締結した株主契約の条項に基づき、オレンジは2027年度から行使可能な
    コール・オプションを有しており、規制上の承認を条件としてŚwiatłowód                                      Inwestycje      Sp.z   o.o.の株式資本
    1％を市場価値で購入する権利がある。
    16.3   資金調達コミットメント

      金融債務に関連する当グループの主要なコミットメントは、注記14に記載されている。

      オレンジは、特定の投資有価証券及びその他の資産を貸付金融機関への担保に供している(又は保証として

    付与している)、あるいは銀行借入金及び与信枠を補填するための担保としてこれらを利用している。
      連結子会社に融資するために一部の貸手へ付与した保証については以下には記載されていない。

    コミットメントの適用を受ける資産

      以下に表示される項目は、資産の譲渡可能性に係る規制の影響又はネットワーク資産共有契約の契約上の制

    限に関する影響を含まない。
      2022年12月31日現在、オレンジは子会社株式に対する重要な担保を有していない。

     (単位：百万ユーロ)                           2022年12月31日          2021年12月31日          2020年12月31日

     リースの下で保有されている資産                                1,134           998          716

     固定担保資産、モーゲージ資産又は管財人の管理下に                                 20          21          20

          (1)
      ある資産
     流動担保付資産                                  2          2          2

     合計                                1,157          1,021           739

    (1)　固定担保資産、モーゲージ資産又は管財人の管理下にある資産は、現金預金担保(注記13に表示されている)を除いた金額で表示され

      ている。
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      2022年12月31日現在、固定担保資産又はモーゲージ資産は、保証として付与される以下の資産から成る。
     (単位：百万ユーロ)                     財政状態計算書の           固定担保資産、モーゲー                 ％

                                     ジ資産又は管財人の管理
                            合計(a)                         (b)/(a)
                                     下にある資産の金額(b)
     無形資産(純額)(のれんを除く)                           14,892              19            0％

     有形固定資産(純額)                           31,630               2           0％

     長期金融資産                             977             -            -

        (1)

     その他                           34,480               -            -
     合計                           81,978              20            0％

    (1)　当該項目には主に、のれん純額、関連会社持分、繰延税金資産純額、長期デリバティブ資産及び使用権資産が含まれている。

    注記   17　モバイル・ファイナンシャル・サービシズ事業

    17.1   モバイル・ファイナンシャル・サービシズの金融資産及び負債

      モバイル・ファイナンシャル・サービシズ事業の財務書類は、オレンジ・グループの連結財務書類の形式に

    合わせて表示されており、銀行業務の形式に準拠する表示とは異なる。
      財務書類の理解しやすさを向上させ、通信事業の業績をモバイル・ファイナンシャル・サービシズ事業の業

    績と区別するために、金融資産、負債及び損益に関する注記は、これら2つの事業分野を区別して記載してい
    る。
      よって注記13は、通信事業に特有の資産、負債及び損益を示しており、注記17はモバイル・ファイナンシャ

    ル・サービシズの金融資産及び負債を表しているが、金融損益に重要性はない。
      以下の表は、これらの2つの分野の資産及び負債の残高(通信事業とモバイル・ファイナンシャル・サービシ

    ズ間のグループ内取引は消去されていない)と2022年12月31日現在の連結財政状態計算書の調整を示している。
     (単位：百万ユーロ)               オレンジ        うち、        注記      うち、        注記      うち、

                   連結財務書類        通信事業              モバイル・              通信事業／
                    計上額                    ファイナン              モバイル・
                                        シャル・サー               ファイナン
                                          ビシズ             シャル・サー
                                                      ビシズ間消去
     モバイル・ファイナンシャ                  656        -             656      17.1.1         -
      ル・サービシズ事業に関
      連する長期金融資産
                                                           (1)

                       977      1,004       13.7         -
     長期金融資産                                                    (27)
     長期デリバティブ資産                 1,458       1,342       13.8        116      17.1.3         -

     モバイル・ファイナンシャ                 2,742         -            2,747       17.1.1        (6)

      ル・サービシズ事業に関
      連する短期金融資産
     短期金融資産                 4,541       4,541       13.7         -             -

     短期デリバティブ資産                  112       112      13.8         -     17.1.3         -

     現金及び現金同等物                 6,004       5,846       14.3        158               -

                                399/674


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                                                           (1)
                       82        -             109      17.1.2
     モバイル・ファイナンシャ
                                                         (27)
      ル・サービシズ事業に関
      連する長期金融負債
     長期金融負債                31,930       31,930        13.3         -             -

     長期デリバティブ負債                  397       335      13.8        62     17.1.3         -

     モバイル・ファイナンシャ                 3,034         -            3,034       17.1.2         -

      ル・サービシズ事業に関
      連する短期金融負債
     短期金融負債                 4,702       4,708       13.3         -             (6)

     短期デリバティブ負債                  51       51      13.8         -     17.1.3         -

    (1)　オレンジSAからオレンジ・バンクに対する貸付金。

      モバイル・ファイナンシャル・サービシズ・セグメントには、オレンジ・バンク及びその他の事業体が含ま

    れる。モバイル・ファイナンシャル・サービシズ、ひいては当グループの財政状態計算書におけるその他の事
    業体の寄与度に重要性はなかったため、オレンジ・バンクのデータのみを以下に詳細に記載している。
    会計方針

      短期・長期の概念が銀行勘定にないため、顧客又は与信機関との貸付金及び借入金(銀行の通常の事業活動)

    に関する金融資産及び負債は、全表示期間について短期として分類されている。
      その他の金融資産及び負債の短期及び長期の分類は、経営陣の当初の意図及び対象となる資産及び負債の性

    質によって決定されている。例えば、オレンジ・バンクのその他の金融資産に関して、投資はポートフォリオ
    毎に管理されているため、取引ポートフォリオ(純損益を通じて公正価値で測定する金融資産)のみ短期金融資
    産に計上された。
    17.1.1    オレンジ・バンクの取引に関連する金融資産(デリバティブを除く)

      オレンジ・バンクの取引に関連する金融資産は、以下の通り分類される。

     (単位：百万ユーロ)                         2022年12月31日              2021年12月31日         2020年12月31日

                          長期       短期       合計        合計         合計
     その他の包括利益(純損益に組替えられ                       3       -       3         3         2
      ることのない項目)を通じて公正価値
      で測定する金融資産
     投資有価証券                       3       -       3         3         2
     その他の包括利益(純損益に組替えられ                      294        3      296         441         540
      る可能性のある項目)を通じて公正価
      値で測定する金融資産
     債務証券                      294        3      296         441         540
     純損益を通じて公正価値で測定する金                       50       -      50         73         94
      融資産
     投資(公正価値)                       -       -       -         -         -
     現金担保支払額                       42       -      42         59         74
     その他                       8       -       8        14         20
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     償却原価で測定する金融資産                      309      2,712       3,021         2,752         2,651
     確定利付証券                      309        1      310         387         579
     顧客に対する貸付金及び受取債権                       -     2,517       2,517         2,297         2,000
     与信機関に対する貸付金及び受取債権                       -      191       191         66         70
     その他                       -       2       2         1         2
     オレンジ・バンクの事業に関連する金                      656      2,714       3,370         3,268         3,288
      融資産合計
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    その他の包括利益(純損益に組替えられる可能性のある項目)を通じて公正価値で測定する債務証券
     (単位：百万ユーロ)                                    2022年度        2021年度        2020年度

                                          441        540        656
     その他の包括利益(純損益に組替えられる可能性のある項目)を通じて公
      正価値で測定する債務証券－期首残高
     取得                                      405        732        386

     返済及び処分                                     (538)        (839)        (500)
     公正価値の変動                                      (12)         -        1
     その他の項目                                       -        7       (3)
                                          296        441        540
     その他の包括利益(純損益に組替えられる可能性のある項目)を通じて公
      正価値で測定する債務証券－期末残高
     (単位：百万ユーロ)                                    2022年度        2021年度        2020年度

     当期にその他の包括利益に認識された利益(損失)                                      (2)        1        1
     当期純利益への組替                                       -        0        0
                                           (2)        1        1
     オレンジ・バンクに関連するその他の包括利益
    オレンジ・バンクの貸付金及び受取債権

      オレンジ・バンクの貸付金及び受取債権は、顧客及び与信機関に対する貸付金及び受取債権から成る。
      銀行勘定を当グループの財務書類に合わせるため、以下の決済勘定及びその他の債権、並びに顧客に代わっ

    て行った証券取引に関連する金額が顧客に対する貸付金とみなされている。
     (単位：百万ユーロ)                              2022年12月31日         2021年12月31日         2020年12月31日

         (1)

     当座貸越                                   900         828         802
     住宅ローン                                   956         914         869

     投資貸付金                                    72         86        129

         (2)

     割賦債権                                   519         422         183
     当座勘定                                    28         5        10

     その他                                    42         42         7

     顧客に対する貸付金及び受取債権合計                                  2,517         2,297         2,000

     翌日物の預金及び貸付金                                    83         2         -

     貸付金及び受取債権                                    44         45         52

     その他                                    64         19         18

     与信機関に対する貸付金及び受取債権合計                                   191         66         70

    (1)　2020年10月以降、オレンジ・バンクは、フランスの個人向けローンのポートフォリオ(約600百万ユーロ)の自己引受証券化プログラ

      ムに関与している。
    (2)　オレンジ・スペインの債権購入。
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    会計方針
    金融資産

    −　純損益を通じて公正価値で測定する金融資産(FVR)

      オレンジ・バンクは、非連結あるいは持分法で会計処理されていない特定の持分証券、並びに譲渡性債務証

    券、預金及びUCITSなどの現金投資を、当グループの流動性リスク管理方針に準拠して純損益を通じて公正価値
    で測定する金融資産として指定することができる。これらの資産は、当初認識時及びその後においても公正価
    値で測定される。公正価値の変動は全て、純損益に計上される。
    −　その他の包括利益(純損益に組替えられることのない項目)を通じて公正価値で測定する金融資産(FVOCI)

      非連結あるいは持分法で会計処理されていない持分証券は、一部の例外を除き、その他の包括利益(純損益

    に組替えられることのない項目)を通じて公正価値で測定する資産として認識される。これらは当初認識時及び
    その後においても公正価値で認識される。公正価値の短期的な変動及び売却に伴い生じる利益(損失)は、その
    他の包括利益に計上され、純損益に組替えられることはない。
    −　その他の包括利益(純損益に組替えられる可能性のある項目)を通じて公正価値で測定する金融資産

      (FVOCIR)
      その他の包括利益(純損益に組替えられる可能性のある項目)を通じて公正価値で測定する資産は、主に債務

    証券に対する投資から成る。これらは当初認識時及びその後においても公正価値で認識される。公正価値の短
    期的な変動はその他の包括利益に計上され、純損益に組替えられる可能性がある。売却時には、その他の包括
    利益に認識された純損益に組替えられる可能性のある累積利益(損失)が、純損益に組替えられる。
    −　償却原価で測定する金融資産(AC)

      このカテゴリーは、主に各種貸付金及び受取債権、並びに契約上のキャッシュ・フローの回収を目的として

    保有する確定利付証券から成る。これらの商品は、当初公正価値で認識され、その後は実効金利法によって償
    却原価で測定される。
    金融資産の減損

     IFRS第9号に従って、減損又は予想信用損失引当金は、償却原価で測定する金融資産又はその他の包括利益を

    通じて公正価値で測定する金融資産に分類される負債性金融商品、リース債権並びに提供した資金調達コミッ
    トメント及び金融保証について体系的に認識される。これらの減損損失及び引当金は、減損の客観的な証拠の
    有無にかかわらず、貸付実行時、コミットメントの締結時又は債券の購入時に認識される。
     関連する金融資産は、当初認識時から観察された信用リスクの変動に応じて以下の3つの区分に分類され、減
    損損失は各区分の残高に対して認識される。
    －  正常な債権残高：予想損失は12カ月間にわたり計算され、金融収益(金利)は金融商品の総額に基づいて計
       算される。
    －　不良債権残高：財政状態計算書に債権が計上された以降に信用リスクが著しく悪化した場合には、貸付期
       間中に予想される損失が減損又は引当金として認識され、金融収益(金利)は金融商品の総額に基づいて計
       算される。
    －  貸倒懸念債権残高：貸付期間中の予想損失について減損又は引当金が認識される。金融収益は、減損控除
       後の金融商品金額に基づいて計算される。
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    17.1.2    オレンジ・バンクの取引に関連する金融債務(デリバティブを除く)
     (単位：百万ユーロ)                           2022年12月31日          2021年12月31日          2020年12月31日

     顧客に対する債務                                1,787          1,796          1,883
               (1)
     金融機関に対する債務                                 837         1,009           885
     預金証書                                 325          356          358
     現金担保預金                                  82          -          -
        (2)
     その他                                 112          27          30
                           (3)
     オレンジ・バンクの事業に関連する金融債務合計                                3,143          3,188          3,155
    (1)　TLTROの借り換え661百万ユーロが含まれている。
    (2)　金利ヘッジ信用ポートフォリオの再評価85百万ユーロが含まれている。
    (3)　長期負債が2022年度度において110百万ユーロ、また長期金融負債が2021年度において27百万ユーロ及び2020年度において28百万
      ユーロ含まれている。
      オレンジ・バンクの取引に関連する債務は顧客からの預り金及び金融機関に対する債務から成る。

     (単位：百万ユーロ)                           2022年12月31日          2021年12月31日          2020年12月31日

     当座勘定                                 680          764          949

                 (1)

     通帳口座及び特別貯蓄口座                                1,010           995          908
     その他                                  97          37          26

     顧客に対する債務合計                                1,787          1,796          1,883

     期限付借入金及び前受金                                 700          667          615

     買戻契約に基づき引渡された証券                                 137          331          270

     その他                                  -         11          -

     金融機関に対する債務合計

                                      837         1,009           885
    (1)　2022年12月末現在、42百万ユーロがCaisse                    des  Dépôtsに集中している。

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    17.1.3    オレンジ・バンクのデリバティブ
    公正価値ヘッジとして適格なデリバティブ

      オレンジ・バンクが実行した、2022年度末現在で期日未到来の主な公正価値ヘッジは、下記の金利スワップ

    に関連している。
       −　信用ポートフォリオ(リース不動産再編、消費者ローン及び分割支払)をマクロ・ヘッジするための想

         定元本1,203百万ユーロ(うち、2023年に満期が到来するものが374百万ユーロ、1年から5年で満期が到
         来するものが208百万ユーロ、及び5年超のものが622百万ユーロ)。2022年12月31日現在、当該デリバ
         ティブの公正価値は85百万ユーロである。
       −　2023年に満期を迎える同額のフランスのインフレ連動型変動金利国債(                                      Obligations       Assimilables       du

         Trésor    indexées     sur  l'inflation       française－      OATi)のポートフォリオをヘッジするための想定元本
         210百万ユーロ。2022年12月31日現在、当該スワップの公正価値は(57)百万ユーロである。
       −　金額と満期が同じフランスの変動金利国債OAT(                          Obligations       Assimilables       du  Trésor－     OAT)のポート

         フォリオをヘッジするための想定元本124百万ユーロ(うち、2023年に満期が到来するものが24百万
         ユーロ及び5年超のものが100百万ユーロ)。2022年12月31日現在、当該スワップの公正価値は(20)百万
         ユーロである。
       −　2030年に満期を迎える同額のフランスのユーロ圏統合消費者物価指数連動型変動金利国債OATie

         (Obligations       Assimilables       du  Trésor    indexées     sur  l’inflation       des  prix   de  la  zone   euro   -
         OAT)のポートフォリオをヘッジするための想定元本20百万ユーロ。2022年12月31日現在、当該スワッ
         プの公正価値は1.7百万ユーロである。
       −　2028年に満期を迎える有価証券のポートフォリオをヘッジするための想定元本5百万ユーロ。2022年

         12月31日現在の公正価値は2百万ユーロである。
      2022年度損益計算書において認識された当該ヘッジの非有効部分は重要ではない。

    キャッシュ・フロー・ヘッジ・デリバティブ

      2020年1月1日、オレンジ・バンクは、2022年度末の下記の金利スワップを通じたマイクロ・ヘッジを文書化

    した。
       −　当バンクが発行した譲渡性債務証券をヘッジするための想定元本219百万ユーロ(2023年に満期が到来

         するもの33百万ユーロ、1年から2年で満期が到来するもの176百万ユーロ及び2027年に満期が到来する
         もの10百万ユーロを含む。)。2022年12月31日現在の公正価値は、8百万ユーロであった。
    トレーディング・デリバティブ

       −　オレンジ・バンクは、EIB証券に対する経済的ヘッジとして(IFRSに基づくヘッジとして指定されてい

         ない)金利スワップを締結した。想定元本総額は10百万ユーロで2029年に期日が到来し、その2022年12
         月31日現在の公正価値は0.5百万ユーロであった。この経済的ヘッジによる純損益への正味影響は重要
         ではない。
       −　オレンジ・バンクは、想定元本合計が16百万ユーロ(うち、5年で満期が到来するものが6百万ユー

         ロ、及び5年超のものが10百万ユーロ)のトレーディング・スワップのポートフォリオを保有してお
         り、その2022年12月31日現在の公正価値合計は(0.3)百万ユーロであった。
       −　オレンジ・バンクは、想定元本1百万ユーロの金利先物契約を締結した。これらデリバティブの想定

         元本は金融商品市場での未決済契約額を示すものに過ぎず、当該商品に関連する市場リスク又はヘッ
         ジ対象商品の想定元本を反映しない。この経済的ヘッジによる純損益への正味影響は重要ではない。
    17.2   オレンジ・バンクの事業に関連する市場リスク管理に係る情報

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      オレンジ・バンクには、銀行規制に従い、自行のリスク管理システムがある。銀行規制に基づき、オレン
    ジ・バンクはフランスの金融健全性監督破綻処理機構(                            Autorité     de  contrôle     prudentiel      et  de  résolution
    、以下「     ACPR」という)の監督下にあり、事業に関連するリスクに対応するための資本要件に常に準拠していな
    け ればならない。
      オレンジ・バンクの事業は、ACPRの統制下にある銀行、支払サービス業者及び投資サービス業者の内部統制

    に関する2014年11月3日付指令において定義されているほとんどのリスクにさらされている。これらのリスクの
    うち最も重要なものは、以下の通りである。
       −　信用リスク及びカウンターパーティ・リスク：カウンターパーティ又は同一受益者と見なされた複数

         のカウンターパーティの債務不履行により被る損失リスク。
       −　流動性リスク：市況により、企業がコミットメント履行不能となる、もしくはポジションを解消又は

         相殺するための取引を実施できないリスク。
       −　オペレーショナル・リスク：手続、従業員又は内部システム、あるいは発生の可能性が低いものの高

         い損失リスクを発生させ得る外部事象に起因する不適切性又は欠陥により生じるリスク。オペレー
         ショナル・リスクには内部及び外部の不正によるリスク並びにITリスクが含まれる。
       −　金利リスク：オン・バランスシート取引及びオフ・バランスシート取引に影響を及ぼす金利変動のリ

         スク。但し、該当がある場合、市場リスクにさらされる取引は除く。
       −　不遵守リスク：銀行業務及び財務業務に特有な規定を遵守しないことから生じる、司法処分、行政処

         分、懲戒処分、重大な財務上の損失又は評判失墜のリスク。
       −　集中リスク：単一のカウンターパーティ、同一の経済セクター又は地理的エリアで活動するもしくは

         信用リスクの軽減手法(特に単一の事業体が差し入れた担保)を使用する複数のカウンターパーティの
         グループに対する過度なエクスポージャーから生じるリスク。
       −　市場リスク：商品価格の変動による損失リスク。

      当バンクの規模及びその適度なリスク・プロファイルにより、2013年6月26日付の欧州議会及び理事会指令

    575/2013の適用において標準的方法を選択することになった。
      オレンジ・バンクは複雑な商品に関与していない。市場取引については、当バンクの執行委員会が限度額を

    設定し、リスク管理部門が当該限度額の遵守及び署名権者の適格性をモニタリングしている。
      さらに、当バンクは事業の継続システムを定めており、定期的なテストを実施している。当バンクは、オペ

    レーショナル・リスクの識別及び評価についても可能な限り十分に実施しており、またリスク発生後の監視も
    行っている。
      規制、及び特に2014年11月3日付指令のⅣ項とⅤ項に関して、当バンクの執行委員会はリスク管理部門の助

    言に従い、当バンクのリスクポリシーを設定している。当該リスクポリシーは、リスク選好フレームワークを
    通じて正式なものとなっており、その適切な実施が担保されている。
      リスク管理部門は、リスクの分析及びモニタリングや必要とされる統制を実施しており、また様々な委員

    会、すなわち信用委員会(信用リスク及びカウンターパーティ・リスクの管理)、リスク及び監査委員会(オペ
    レーショナル・リスクの管理)、財務セキュリティ及びコンプライアンス委員会(不遵守リスクの管理)、ALM委
    員会(市場リスク、金利リスク及び流動性リスクの管理)並びに執行委員会への報告を行っている。
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    17.2.1    信用リスク及びカウンターパーティ・リスク管理
      2022年7月より、オレンジ・バンクは、これまでFranfinance(Société                                    Générale     Group)が提供していた消費

    者信用提供プラットフォームのYounited                     Creditへの切り替えを開始した。この移行は2023年に完了する予定で
    ある。これにより当バンクは、信用リスク管理のための新技術(リスクベースの価格設定、オープンバンキング
    のスコアリング、不正防止ツール)を利用可能となる。
      2022年12月末現在、オレンジ・バンクのリスクコストは42百万ユーロ(フランスにおいて6百万ユーロ、スペ

    インにおいて35百万ユーロ)であった。例外的な調整(COVID引当金の戻入やモデルの見直し)を除いたリスクコ
    ストは、フランスにおいて14百万ユーロ、スペインにおいて32百万ユーロであった。
      フランスにおけるリスクコストは主に要求払預金に集中しており、これは未決済のデビット残高の増加及び

    当バンクの管理口座数の増加によるものである。
      スペインにおけるリスクコストは、主にオレンジ・スペインの携帯端末用融資残高が2021年12月31日現在の

    469百万ユーロから2022年12月31日現在の594百万ユーロに増加したことによるものである。
      また当バンクは、引当モデルについて、新たに構成した信用ポートフォリオや最近の危機に対応させるべ

    く、継続的に見直しを行っている。これにより、現在のマクロ経済状況(ウクライナ戦争、金利上昇、インフ
    レ)をより適切に反映するため、2022年12月31日現在の引当水準の調整が行われた。
      当バンクは引当金への将来的な影響を見直し、2021年度においては11百万ユーロ(COVID-19危機関連の引当

    金)であった引当金は2022年度末においてはフランスで3百万ユーロ及びスペインで4百万ユーロとなり、全体で
    4百万ユーロの戻入を行っている。
    17.2.2    市場リスク及び金利リスク管理

      オレンジ・バンクは、自己勘定でのトレーディング業務を行っておらず、市場活動は、主に流動性管理を最

    適化するための投資や金利ヘッジに係る購入から成る。
      有価証券のポートフォリオ価値は当バンクの戦略に従って減少し続け、市場リスク指標はほぼ変わらず、関

    連するリスクに重要性はない。
      投資ポートフォリオ内の確定利付証券はヘッジされている。オレンジ・バンクにはトレーディング勘定に分

    類されるエクスポージャーはなかった。金利リスクは、2022年11月の増資後には、CET1(普通株式等Tier1)の
    3％未満である。最後に、ベーシスリスクに重要性はない。
    17.2.3    流動性リスク管理

      2022年度においても、オレンジ・バンクは流動性の慎重な管理を継続した。2022年12月末現在、安定調達比

    率(NSFR)は133％であり、LCR(短期流動比率)は373％に達した。にもかかわらず、2022年度は顧客取引に関連し
    て流動性不足が高まったことが特徴的であった。流動性不足は2022年の初めには640百万ユーロであったが、
    2022年12月31日現在においては855百万ユーロにまで増加した。不足額の変動は、主に特定のポートフォリオ
    (特に企業向けの活動に係る)の管理終了に伴い顧客からの預り金が減少した一方で、ローンを実行したことに
    よるものである。
      オレンジ・バンクは、ローンの実行の拡大とECBのTLTROプログラムの減速に備えるために、主にRaisinとの

    パートナーシップを締結するなど資金調達源の多様化を進めた。
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    17.2.4    オペレーショナル・リスク管理
      銀行レベルでのオペレーショナル・リスクに関する指針は以下の範囲を対象とする。

       −　全銀行業務(管理、運用及びサポート業務)に付随するオペレーショナル・リスク。

       −　主要なサービス・プロバイダーによるオペレーショナル・リスク。

      オペレーショナル・リスクは、パーマネント・コントロール及びオペレーショナル・リスク担当役員が管理

    する。当該担当役員は、リスク・コントロール及びコンプライアンス担当役員に報告を行い、当該担当役員は
    オレンジ・バンクの適切な経営陣に直接報告する。
      当バンクのオペレーショナル・リスク管理システムは、オペレーショナル・リスク部門によって管理されて

    おり、当バンクのリスク選好の観点からモニタリングされている収集されたオペレーション上のインシデント
    や損失、リスク・マッピング、シナリオ分析及び主要なリスク指標に基づいている。IT、ITセキュリティ及び
    法令の不遵守リスクを含め、当バンクのオペレーション上の全てのインシデント(所定のリスク)の記録は保全
    される。全ての銀行従業員は、インシデントを発見した際には即時に専用のITツールで報告する。
      法令の不遵守に係るインシデントが識別された場合、オペレーショナル・リスク部門は、かかるインシデン

    トのモニタリング及び管理の責任部門であるコンプライアンス部門に通知する。
      2022年度に当バンクが被ったオペレーショナル・ロスは2.3百万ユーロであった。2021年度には1.3百万ユー

    ロ、2020年度には1.4百万ユーロであった。2022年度に計上されたロスは、主に外部の不正、ITインシデント、
    実行エラー及び商事紛争によるものである。当バンクのオペレーショナル・リスク・プロファイルのこのよう
    な変化は、事業の多様化及び当バンクが立ち上げた多数のプロジェクトに伴うものである。オペレーショナ
    ル・リスクの管理を強化するためのアクション・プランを事業部門と共同で策定しており、上記の各種リスク
    に対する耐久性を高めるために当バンクのプロセスの最適化を進めている。
    17.2.5    不遵守リスク管理

      オレンジ・バンクのコンプライアンス機能は、コンプライアンス、財務セキュリティ及び投資サービス・コ

    ンプライアンス部門の一部であり、その担当役員は執行委員会メンバーである。この機能は、客観性確保のた
    め、事業ラインから公平かつ独立した立場にある。また、当バンクの全ての事業ラインがコンプライアンス・
    システムを遵守することを保証するためのローカル機能でもある。
      コンプライアンス機能の主な使命は、不遵守リスクの管理を監督することである。これにより、オレンジ・

    バンクがさらされる不遵守リスクのレベルが、この分野に関して取締役会が設定したガイドラインや方針、並
    びに財務リスク、非財務リスク及び運用リスク(例えば風評リスクや規制上の制裁など)に関する全体的な制限
    に適合することを保証する。
      この意味でコンプライアンス機能は、行内外の基準(組織、プロセス、手順)要件への準拠を確保することを

    目的とした全ての活動を実施する。これらの活動は、様々な事業ラインによる取引実行からコンプライアンス
    機能によるモニタリングまで、バリュー・チェーン全体を通じて実施される。
      第一レベルの統制として、従業員及びその上席者は自身の活動から生じるリスクを識別し、一般手順及び運

    用手順に定められた手順と制限を遵守する。彼らは特に以下の責任を負う。
       −　形式化、追跡及び報告すべき運用統制及び第一レベルの統制を実施する。

       −　取引処理手順を形式化し、その遵守状況を検証し、関係者の責任と実施される統制の種類を定義す

         る。
       −　取引の遵守状況を検証する。

       −　第一レベルの統制システムに対して第二レベルの統制機能が作成した勧告を実施する。

       −　第二レベルの統制機能への報告及び警告。コンプライアンス機能は、第二レベルの統制として、特に

         第一レベルの統制が所定の規則及び手順に従いリスクの識別、評価及び管理を行っていることを検証
         する。
      特に、コンプライアンス機能は以下を監督する責任を有する。

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       −　従業員による法律、規制及び職業上の基準に準拠した取引の実施
       −　第一レベルの統制によるコンプライアンス勧告の実施

       −　不遵守リスクが識別された場合の改善計画の採用及びモニタリング

      さらに、オレンジ・バンクのコンプライアンス機能は主に以下で構成されている。

       −　権限内での内部基準及び手順の作成及び更新

       −　事業ラインの意思決定に対する助言及び支援

       −　各自が実施する取引に応じた、全従業員のコンプライアンス意識向上及び研修

       −　監督官庁への定期的な報告

       −　不遵守リスクの定期的評価、リスクのマッピング及び上級管理職への警告義務の遂行

       −　新基準を内部プロセス(一般方針、憲章、規範及び業務手順)に組み込むため、法務部門と連携して法

         律及び規制の変更をモニタリングし、これらの変更を従業員及び各事業ラインに通知。
       −　第二レベルの統制機能として、行政、法律及び規制の規定並びに専門基準又は内部基準への準拠を検

         証する。
      コンプライアンス機能は、財務セキュリティ及びデータ保護の分野も対象としており、組織的観点から財務

    セキュリティ部門長が管理し、コンプライアンス、財務セキュリティ及び投資サービス・コンプライアンス部
    門担当役員に報告。
      従業員の研修及び意識向上に関しては、人事部門の研修ユニットがコンプライアンス機能と共に、コンプラ

    イアンス・システムの基礎としての従業員の研修コースの確立及びモニタリングを担当している。必須研修プ
    ログラムが全ての新規従業員に対して実施される。2022年度には、29名の新規従業員が、コンプライアンス・
    マネージャーによる対面(又はCOVID対策としてビデオ会議)での必須研修に参加した。同様に、69人の新規従業
    員が、マネーロンダリング及びテロ資金調達との戦いに関する研修を受講した。さらに、不動産融資、消費者
    ローン及びクレーム管理システムに関する研修プログラムも、関連する従業員向けに提供されている。
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    17.2.6    期日までの残余期間
      契約満期日を基準に算定されている、オレンジ・バンクの金融資産及び負債の残余期間の詳細は下表の通り

    である。
       −　償却可能な取引に関しては、その満期日。

       −　ロールオーバー・ローンに関しては、更新が前提ではないため更新日が最終の満期日とされる。

       −　デリバティブは金利スワップ及び先物であり、想定元本は交換の対象ではない。公正価値は期日別に

         分類されている。
     (単位：百万ユーロ)                      注記      2022年        2023年       2024年から        2028年以降

                                12月31日
                                                2027年
     投資有価証券                     17.1.1          3        -        3        -

     債務証券                     17.1.1         296        272        19        5

     投資(公正価値)                     17.1.1          -        -        -        -

     確定利付証券                     17.1.1         310        86        89       136

     顧客に対する貸付金及び受取債権                     17.1.1        2,517         524        689       1,304

     与信機関に対する貸付金及び受取債権                     17.1.1         191        191         -        -

     その他の金融資産及びデリバティブ                              168        59        18        91

     金融資産合計                             3,485        1,132         818       1,536

     顧客に対する債務                     17.1.2        1,787        1,787          -        -

     金融機関に対する債務                     17.1.2         837        776        60        -

     預金証書                     17.1.2         325        119        206         -

     その他の金融負債及びデリバティブ                              256        224         -       32

     金融負債合計                             3,205        2,906         266        32

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    17.2.7    オレンジ・バンクの金融資産及び金融負債の公正価値
     (単位：百万ユーロ)                                     2022年12月31日現在

                          IFRS第9号に

                                  簿価     見積     レベル1      レベル2      レベル3
                              (1)
                                      公正価値      及び現金
                         基づく分類
     貸付金及び受取債権                17.1.1       AC      2,708      2,708        -    2,708        -
     償却原価で測定する金融資産                17.1.1       AC       313      313      313       -      -

     純損益を通じて公正価値で                17.1.1       FVR

      測定する金融資産                              50      50      50      -      -
     債務証券                17.1.1      FVOCIR        296      296      296       -      -

     投資有価証券                17.1.1      FVOCI         3      3      3      -      -

              (2)

                      17.1      AC
     現金及び現金同等物                               79      79      79      -      -
     オレンジ・バンクの事業に                17.1.2       AC

      関連する金融負債                            (3,143)      (3,143)        -   (3,143)        -
              (3)

                     17.1.3
     デリバティブ(純額)                               54      54      -     54      -
    (1)　「AC」は「償却原価」、「FVR」は「純損益を通じて公正価値で測定」、「FVOCI」は「純損益に組替えられないその他の包括利益を

       通じて公正価値で測定」、「FVOCIR」は「純損益に組替えられる可能性があるその他の包括利益を通じて公正価値で測定」を表す。
    (2)　現金のみが含まれる。
    (3)　デリバティブの分類は、ヘッジとしての適格性により異なる。
     (単位：百万ユーロ)                                     2021年12月31日現在

                          IFRS第9号に

                                  簿価     見積     レベル1      レベル2      レベル3
                              (1)
                                      公正価値      及び現金
                         基づく分類
     貸付金及び受取債権                17.1.1       AC      2,363      2,363        -    2,363        -
     償却原価で測定する金融資産                17.1.1       AC       387      387      387       -      -

     純損益を通じて公正価値で                17.1.1       FVR

      測定する金融資産                              73      73      73      -      -
     債務証券                17.1.1      FVOCIR        441      441      441       -      -

     投資有価証券                17.1.1      FVOCI         3      3      3      -      -

              (2)

                            AC
     現金及び現金同等物                              360      360      360       -      -
     オレンジ・バンクの事業に                17.1.2       AC

      関連する金融負債                            (3,188)      (3,188)        -   (3,188)        -
              (3)

     デリバティブ(純額)                              (58)      (58)       -     (58)       -
    (1)　「AC」は「償却原価」、「FVR」は「純損益を通じて公正価値で測定」、「FVOCI」は「純損益に組替えられないその他の包括利益を

       通じて公正価値で測定」、「FVOCIR」は「純損益に組替えられる可能性があるその他の包括利益を通じて公正価値で測定」を表す。
    (2)　現金のみが含まれる。
    (3)　デリバティブの分類は、ヘッジとしての適格性により異なる。
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     (単位：百万ユーロ)                                     2020年12月31日現在
                          IFRS第9号に

                                  簿価     見積     レベル1      レベル2      レベル3
                              (1)
                                      公正価値      及び現金
                         基づく分類
     貸付金及び受取債権                17.1.1       AC      2,070      2,070        -    2,070        -
     償却原価で測定する金融資産                17.1.1       AC       581      580      580       -      -

     純損益を通じて公正価値で                17.1.1       FVR

      測定する金融資産                              94      94      94      -      -
     債務証券                17.1.1      FVOCIR        540      540      540       -      -

     投資有価証券                17.1.1      FVOCI         2      2      2      -      -

              (2)

                            AC
     現金及び現金同等物                              254      254      254       -      -
     オレンジ・バンクの事業に                17.1.2       AC

      関連する金融負債                            (3,155)      (3,155)        -   (3,155)        -
              (3)

     デリバティブ(純額)                              (75)      (75)       -     (75)       -
    (1)　「AC」は「償却原価」、「FVR」は「純損益を通じて公正価値で測定」、「FVOCI」は「純損益に組替えられないその他の包括利益を

       通じて公正価値で測定」、「FVOCIR」は「純損益に組替えられる可能性があるその他の包括利益を通じて公正価値で測定」を表す。
    (2)　現金のみが含まれる。
    (3)　デリバティブの分類は、ヘッジとしての適格性により異なる。
    17.3   オレンジ・バンクの未認識の契約コミットメント

      2022年12月31日現在、オレンジ・バンクは、以下に記載されているコミットメント以外に、現在又は将来の

    財政状態に重要な影響を及ぼしうるコミットメントは締結していないと認識している。
    コミットメントの付与

     (単位：百万ユーロ)                        2022年12月31日           2021年12月31日           2020年12月31日

                (1)

     資金調達コミットメント                               53           88           87
     保証コミットメント                                5           6           8

     金融機関に付与されたもの                                3           4           4

     顧客に付与されたもの                                2           2           3

     不動産リース・コミットメント                                -           -           -

     合計

                                    59           94           94
    (1)　顧客に付与された信用コミットメント、付与されたが未実施の貸付、及び資金調達枠の未使用部分に相当する。

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    コミットメントの受領
     (単位：百万ユーロ)                        2022年12月31日           2021年12月31日           2020年12月31日

                  (1)

     金融機関から付与されたもの                               932           871           770
     顧客から付与されたもの                               76           88           102

     合計

                                  1,008            959           872
    (1)　不動産ローンの再保証のために               Crédit   Logement    から受けている保証に相当する。

    コミットメントの適用を受ける資産

     (単位：百万ユーロ)                                2022年12月31日        2021年12月31日        2020年12月31日

                                 (1)

     銀行借入金の保証として貸付金融機関に担保として供した資産                                     726        848       1,160
     合計

                                         726        848       1,160
    (1)　オレンジ・バンクが銀行借入金の保証として貸付金融機関に担保として供した証券に相当する。

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    注記   18　訴訟
      本注記は、当グループが関与する全ての重要な紛争について記載しているが、税金、法人税又は社会保障拠

    出金に関するオレンジと税務当局又は社会福祉管理局との間の紛争に関連する訴訟については記載していな
    い。これらの紛争については、注記6.2及び注記10.3にそれぞれ適切に記載されている。
      2022年12月31日現在、当グループが全ての紛争(注記6.2及び注記10.3に記載のものを除く)に係るリスクに

    関して計上した引当金は387百万ユーロ(2021年12月31日現在：405百万ユーロ、2020年12月31日現在：525百万
    ユーロ)であった。オレンジは、係属中の紛争に係る個別の引当金の金額の開示が当グループのポジションに重
    大な損害を及ぼす可能性があると考えている。引当金の残高、全体の動きに関しては、注記5.2に記載されてい
    る。
    フランス

    移動体通信サービス

    −　フランス領カリブ海諸島及びフランス領ギアナの移動体通信及び固定-移動体通信市場において反競争的行

      為を行ったとして、オレンジが2009年12月にフランス競争当局により有罪決定を受けた後、ディジセル及
      びOutremer      Telecomはパリ商事裁判所に損害賠償請求訴訟を提起した。Outremer                                   Telecomとの訴訟は、
      2017年5月にパリ控訴裁判所において、損害賠償額については法定利率で割り引かれるべきであることに留
      意した上で、Outremer            Telecomに支払うべき罰金の金額を3百万ユーロとする判決によって終結した。
    −　2017年12月、パリ商事裁判所はオレンジに対して、ディジセルへの180百万ユーロ(パリ控訴裁判所が

      Outremer     Telecom訴訟で命じた法定利率よりも高い利率により2009年3月から支払日まで割引)の支払いを
      命じており、総額は346百万ユーロになる。2020年6月、パリ控訴裁判所は、2017年12月にパリ商事裁判所
      が下した判決における損害賠償額に適用される割引方法を覆し、オレンジに対し合計249百万ユーロをディ
      ジセルに支払うよう命じた。この判決に従い、オレンジには97百万ユーロが返還され、フランス最高裁判
      所に控訴した。訴訟は現在係属中である。
    固定回線サービス

    −　「企業向け」市場セグメントにおいて4件の反競争的行為を行ったとして、オレンジに350百万ユーロの罰

       金を課したフランス競争当局による最終決定が2015年12月17日に下された後、複数の事業者(Céleste及び
       Adistaを含む)がオレンジに対して損害賠償請求訴訟を提起した。Célesteは、パリ商事裁判所における損
       害賠償請求を取り下げ、同裁判所は2022年6月29日にかかる取り下げを正式に通知した。この訴訟は終結
       している。Adistaのオレンジに対する訴訟の調査のみが進行中である。
    －　オレンジが提供した相互接続サービスの支払超過額の払い戻しをめぐる訴訟について、オレンジ及び

      Verizonは、特に本訴訟を終結するという覚書を締結した。Verizonは、2022年4月8日にパリ控訴裁判所に
      対する控訴を取り下げた。この訴訟は終結している。
    −　別荘向け固定電話通信の小売サービスに関するオレンジとSFRの間の訴訟について、2021年9月、控訴裁判

      所は、SFRに対し、受け取った裁定金の全額(53百万ユーロ)の返還を命じた。SFRはフランス最高裁判所に
      別の訴訟を提起中である。訴訟は現在係属中である。
    −　2021年4月16日、Bouygues                Telecomは、オレンジの卸売が提供するサービスの質に関して被ったとする損害

      78百万ユーロ(その後、81百万ユーロに再評価されている)について、パリ司法裁判所にオレンジを提訴し
      た。オレンジは、これらの申立てが根拠のないものと考えている。
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    フランスにおけるその他の訴訟
    −　2018年6月、Iliadは、オレンジの加入パッケージを伴う携帯機器を有利な価格で提供する一部の携帯電話

      商品は消費者に対する信用の供与であるとして、禁止することを求める略式手続をパリ商事裁判所に提起
      した。本件は現在、訴訟の本案を決定するために裁判官によって検討されており、Iliadは790百万ユーロ
      を請求しているが、オレンジは異議を申立てている。2023年2月9日、パリ商事裁判所は、いわゆる「補助
      金付きの提供」と呼ばれる携帯電話の提供に関する訴訟について、Bouygues                                       TelecomにFree        Moblieへの損
      害賠償支払を命じる判決を下した。オレンジは、自社の提供についてはその訴訟の特殊性、争点及び法廷
      手続の進展に伴うその他の要素により、裁判所によって異なる評価が下される可能性があると考えてい
      る。
    −　オレンジ・バンクは長らく、原告が損害を主張している合計約310百万ユーロの金銭的損害賠償の訴訟の被

      告となっている。当グループは、これらの請求は訴訟要件を欠くものであるとして強く異議を唱えてお
      り、金融負債を認識していない。
    −　2020年8月、ASSIAはオレンジSAに対し、ダイナミックxDSL回線管理に関する特許2件を侵害したとしてパリ

      司法裁判所に訴訟を提起した。ASSIAは、同社が1,418百万ユーロと見積もる金銭的損害の前払金として500
      百万ユーロを請求している。オレンジSAは、同社の主張を根拠のないものと考え、異議を申立てている。
      現在、裁判官が本案の審理を行っている。
    －　フランス・テレコムの「社会的危機」に関する裁判の係属中に設立された評価及び補償委員会は、受領し

      た全ての請求の分析と処理を完了した。同委員会は、権限の範囲外であると考えられる一部の請求につい
      ては当グループの専門家に再調査を委託しており、評価及び補償委員会の委員2名が補佐している。
    英国

    −　2018年12月、英国の元販売店であったフォーンズ4U(アドミニストレーション手続中であり、閉業してい

      る。)の取締役は、英国の主要移動体通信ネットワーク事業者3社(EEを含む)並びにそれらの親会社(オレン
      ジを含む)に対する訴えを申立てた。フォーンズ4Uの請求(未確定額)は、現在、英国の裁判所において係争
      中である。オレンジは、フォーンズ4Uの主張(多数の事業者の共謀を含む)に対して積極的に争う。
    ポーランド

    −　2015年に、ポーランドの事業者P4は、事業者3社(オレンジ・ポルスカとPolkomtelを含む。)に対し、当該3

      社がP4のネットワーク通話に対して請求する小売料率により被ったと主張する損失の補償を求めて、合同
      で、総額630百万ポーランドズロチ(135百万ユーロ)の2件の損害賠償請求訴訟を提起した。
       316百万ポーランドズロチ(68百万ユーロ)のP4の相手方に対する最初の損害賠償請求について、2022年1

     月、ポーランド最高裁判所は、P4の請求を棄却した裁判所判決を覆した控訴裁判所に対するPolkomtelの控訴
     を棄却した。訴訟は現在係属中である。
       314百万ポーランドズロチ(67百万ユーロ)の2回目のP4による損害賠償請求は、最初の請求が解決するまで

     中断している。
    ルーマニア

    −　モバイル決済及び広告市場における差別的行為に対する罰金65百万ルーマニア・レウ(13百万ユーロ)につ

      いてのオレンジ・ルーマニアとルーマニア競争委員会の間の係争について、2021年6月24日に控訴裁判所が
      競争委員会の決定を覆したのを受け、競争委員会は最高裁判所に提訴した。第一回目の審問は2023年6月21
      日に予定されている。
    中東及びアフリカ

    −　Agilityとオレンジから構成されるジョイント・ベンチャーを一方の当事者とし、イラクの通信事業者であ

      るKorek     Telecomの資本を共同で保有するイラクの共同株主を他方の当事者とした複数の株主紛争が係属中
      である。これらの紛争は、契約書類の様々な違反に関わるものであり、複数の国において予備手続及び仲
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      裁・司法手続の対象となっている。さらに、2019年3月19日、イラク通商産業省が採択した行政命令に従
      い、エルビルの重役会(イラク・クルディスタン)は、2014年のイラク規制当局(CMC)による決定を施行し、
      通 信事業者であるKorek           TelecomとAgilityとオレンジの間の2011年3月付のパートナーシップを解除して、
      オレンジとAgilityが持分を取得する前のKorek                        Telecomの持株比率に戻した。その結果、Korek                        Telecom株
      式は元の株主の名義で登録されることとなり、補償又は投資額の返還も行われなかった。このため、オレ
      ンジは、不法に投資を剥奪されたと考え、2019年3月24日に、フランスとイラク共和国間の二国間投資協定
      に基づきイラク共和国に争議通知を行った。イラクとの友好的な解決策はないことから、オレンジは、
      2020年10月2日に投資紛争解決国際センター(ICSID)に仲裁の要請を提出した。
    −　ヨルダンでは、通信事業者であるZainが、Jordan                            Telecommunications           Company(オレンジ・ヨルダン)に対

      し、ヨルダン規制当局によって割り当てられた地域番号を開設しなかったとして訴訟を起こした。当該訴
      訟はZainとオレンジ・ヨルダンとが締結した相互接続契約に基づくものであり、Zainは推定250百万ヨルダ
      ンディナール(329百万ユーロ)の損失を被ったとしている。2021年9月にアンマン第一審裁判所は、Zainが
      請求した支払遅延利息の金額が相互接続契約の細則に従って計算されたものかどうか、及び当該契約の仲
      裁条項が適用されるかどうかを検証するために法的専門家調査の実施を命じた。2021年6月、ヨルダン最高
      裁判所は、仲裁条項が当該訴訟に適用されることを考慮し、司法裁判所の管轄権欠如に関するオレンジ・
      ヨルダンの申立てに対する判決を下した。2021年11月、この判決は控訴裁判所により確認され、Zainの申
      立てが棄却された。Zainは、最高裁判所に別途上訴しており、この訴訟手続は依然として継続中である。
    －　オレンジ・マリとRemacotemの間の訴訟(ボイスメールに転送された通話に関する違法請求)について、2021

      年11月、バマコ控訴裁判所はオレンジ・マリ及びマリの通信会社(Sotelma-Malitel                                           SA)に対し、合計176百
      万ユーロをRemacotemに支払うよう命じた。この判決を受け、Remacotemは債権の差押えを数回行い、これ
      についてオレンジ・マリは執行担当裁判所に異議を申立てた。2022年5月、バマコ控訴裁判所は、この差押
      えの無効を確認し、事業者に6カ月の猶予期間を認め、これは2022年11月7日に失効した。猶予期間におい
      て、債権の差押えが認められないと判断されたため、2022年8月にRemacotemは債権保全を実施し、これに
      ついてオレンジ・マリは再び異議を申立てた。2022年11月7日、バマコ第一審裁判所は、オレンジ・マリ及
      びSotelma-Malitel          SAに更に4カ月の猶予期間を認めた。最高裁判所における訴訟も並行して係属中であ
      る。
      当グループは、通信サービスを提供するために、他の当事者の固定資産を使用することがある。当該資産の

    使用条件は必ずしも正式に決定されたものではない。当グループは、請求の対象となる場合があり、今後も請
    求の対象となる可能性があることから、将来においてキャッシュ・アウト・フローが生じる可能性がある。法
    的に複雑であるため、潜在的な債務又は将来のコミットメントの金額は、十分な信頼性をもって測定すること
    はできない。
      税金、法人税又は社会保障拠出金に関するオレンジと税務当局又は社会福祉管理局との間の紛争(注記6.2及

    び10.3参照)に関して提起されうる訴訟を除き、当社及び／又は当グループの財政状態又は収益性に重要な影響
    を及ぼす可能性がある、又は直近12カ月間において重要な影響を及ぼしたその他の行政手続、法的手続又は仲
    裁手続(係属中、停止中又はオレンジが兆候を認識する手続を含む)はない。
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    注記   19　後発事象
    Canal+グループによるOCS及びオレンジ・スタジオの買収

      2023年1月9日、オレンジ及びCanal+グループは、有料テレビパッケージ提供会社のOCS及び映画・シリーズ

    共同制作子会社のオレンジ・スタジオに対するオレンジの全持分をCanal+グループが取得するという覚書を締
    結したと発表した。この取引により、Canal+グループは両社の単独株主となる。
      この取引は、フランス競争当局に通知される予定である。

    注記   20　主な連結会社

      2022年12月31日現在、連結範囲には384社が含まれる。

      2022年度における連結範囲の主な変更については、注記3.2に記載されている。

      少数株主が存在する子会社については以下の通りである。

      −　オレンジ・ポルスカ・グループ、ヨルダン・テレコム・グループ、オレンジ・ベルギー・グループ、ソ

       ナテル・グループ、及び2022年12月30日以降はオレンジ・コートジボワール・グループの財務書類は、
       それぞれワルシャワ証券取引所、アンマン証券取引所、ブリュッセル証券取引所及び地域証券取引所
       (BRVM)においてそれぞれの企業として提示され、公表されている。
      −　その他の子会社は、オレンジの財務数値総額において重要な割合を占めていないため、その財務情報

       は、オレンジ・グループの連結財務書類に対する注記において表示されていない。
      2016年12月2日付のANC(            Autorité     des  normes    comptables      financières      －フランス会計基準審議会)規則第

    2016-09号に従って、連結範囲に含まれる会社、連結範囲から除外される会社、及び非連結会社に対する投資持
    分の一覧表は、当グループのウェブサイト                      (https://gallery.orange.com/finance#lang=en&v=5c6a1b51-a537-
    454e-b2d3-6e4664be2c6a)             で入手可能である。
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      以下の主要な事業会社の一覧は、主に財務指標である収益及びEBITDAaLに対する影響度に基づいて決められ

    た。
      会社名                                                   国名

      オレンジSA

                                          親会社             フランス
      主な連結会社

      フランス                                   持分比率％                 国名

      Générale     de  Téléphone

                                          100.00             フランス
      オレンジSA－フランスの事業単位                                     100.00             フランス

      Orange    Caraïbe

                                          100.00             フランス
                      (1)

      Orange    Concessions及びその子会社
                                           50.00            フランス
      ヨーロッパ

                                        持分比率％                 国名
      Orange    Belgium

                                           78.32            ベルギー
      Orange    Espagne及びその子会社

                                          100.00             スペイン
      Orange    Moldova

                                           94.41            モルドバ
      Orange    Polska及びその子会社

                                           50.67           ポーランド
      Orange    Romania

                                           99.20           ルーマニア
      Telekom    Romania    Communications及びその子会社

                                           53.58           ルーマニア
      Orange    Slovensko

                                          100.00            スロバキア
      アフリカ及び中東                                   持分比率％                 国名

      Jordan    Telecom及びその子会社

                                           51.00            ヨルダン
                   (2)

      Médi   Telecom及びその子会社
                                           49.00            モロッコ
      Orange    Botswana

                                           73.68            ボツワナ
      Orange    Burkina    Faso

                                           85.80         ブルキナファソ
      Orange    Cameroon

                                           94.40           カメルーン
      Orange    Côte   d'Ivoire及びその子会社

                                           72.50        コートジボワール
      Orange    Egypt   for  Telecommunications及びその子会社

                                           99.96            エジプト
            (3)

      Orange    Guinée
                                           37.60              ギニア
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           (3)
      Orange    Mali
                                           29.38               マリ
      Orange    RDC

                                          100.00         コンゴ民主共和国
         (3)

                                                       セネガル
      Sonatel                                     42.33
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      企業向け                                   持分比率％                 国名

      オレンジSA－企業事業ユニット                                     100.00             フランス

      Orange    Business     Services     Participations及びその子会社

                                          100.00             フランス
      Orange    Cyberdefense及びその子会社

                                          100.00             フランス
      Globecast     Holding及びその子会社

                                          100.00             フランス
      海外通信事業及びシェアード・サービス                                   持分比率％                 国名

      オレンジSA－IC&SS事業ユニット                                     100.00             フランス

      FT  IMMO   H

                                          100.00             フランス
      OCS                                     66.67            フランス

      Orange    Brand   Services

                                          100.00               英国
      モバイル・ファイナンシャル・サービシズ                                   持分比率％                 国名

      Orange    Bank

                                          100.00             フランス
      Totem                                   持分比率％                 国名

      Totem   France

                                          100.00             フランス
      Totem   Spain

                                          100.00             スペイン
    (1)　Orange     Concessionsは、持分法で連結されている。

    (2)　オレンジSAは、資本持分49％及び用益権1.1％を通じてMédi                           Telecom及びその子会社を支配し、連結している。
    (3)　オレンジSAは、2005年7月13日付の戦略委員会の許可書によって補完されている株主契約の条項に従い、Sonatel及びその子会社を支
       配しており、これらは完全に連結されている(オレンジSAはオレンジMEAの100％を所有・支配し、同社はSonatelグループの42.33％
       を所有・支配している)。
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    注記   21　IAS第19号「従業員給付」の特定の確定給付型年金制度に関連する債務の計算に関するIFRS解釈指針
    委員会の決定
      確定給付型年金制度の計算方法については、IFRS解釈指針委員会(以下「IFRS                                        IC」という。)の決定が参照
    される。当該制度では、権利の付与は退職年齢到達時に当グループに雇用されていることが条件となっており
    (早期退職時には全ての権利を喪失)、給付額は勤続年数によって増加するが、勤続年数には一定の上限が設け
    られている。IFRS          ICにより見直された制度によっては、退職日より前の日付で上限が設定される場合もある。
      フランスでは、IAS第19号の解釈指針に従い、当グループにおける従業員の勤続年数にわたって、コミット

    メントを定額法で測定及び認識する実務が行われている。このように計算されるコミットメントは、従業員が
    退職時に取得する権利を比例配分したものに相当する。
      このケースにおいて、2021年5月24日公表のIFRS                         ICの決定は、退職年齢到達前に退職する場合には権利は付

    与されないこと、また一定の勤続年数(「X年」)後には権利の上限が適用されるため、退職給付の対象となる勤
    務として計上されるのは当該従業員の企業におけるキャリアの最後のX年間のみであることを結論付けている。
      当グループでは、解釈指針委員会の決定の範囲内にある制度について、2021年12月31日付でこの決定を適用

    している。適用による影響は、主として、フランスの退職給付制度に限定されている。
      この決定の適用は会計方針の変更であるため、適用による影響は遡及的に計算され、資本の期首残高に影響

    を及ぼしている。この決定の適用が表示期間の損益計算書に及ぼした影響に重要性はない。
      要求されている従業員給付に関する情報は、注記6.2に表示している。

    −　連結財政状態計算書に対する影響：

     (単位：百万ユーロ)             2019年    IFRS  ICの   2019年     2019年度     IFRS  ICの   2019年     2020年度     IFRS  ICの   2020年

                      決定によ               決定によ               決定によ
                 1月1日          1月1日     変動         12月31日      変動         12月31日
                      る影響               る影響               る影響
                  現在          現在               現在               現在
                          修正再表示               修正再表示               修正再表示
                           データ               データ               データ
     資産
     繰延税金資産              2,893      (40)    2,853    (1,901)      (12)     940    (261)      (5)     674
     非流動資産合計             82,446      (40)    82,406      (693)     (12)    81,701      886     (5)   82,582
     資産合計             104,302       (40)   104,262      2,439      (12)   106,689       992     (5)   107,676
     負債

     親会社の株主に帰属する資             30,671      114    30,785     1,054      35   31,875     2,670      13   34,557
     本
     うち、剰余金             (2,060)      114    (1,946)      985      -    (961)     2,927       -   1,966
     うち、その他の包括利益              (571)      -    (571)      69     35    (467)     (257)      13    (711)
      うち、繰延税金              232      -    232     (16)     (12)     203     (4)     (5)     195
      うち、数理計算上の差異             (504)      -    (504)     (107)      48    (563)     (33)     18    (579)
     非支配持分に帰属する資本              2,580       -   2,580      107      -   2,687      (44)      -   2,643
     資本合計             33,251      114    33,364     1,161      35   34,561     2,626      13   37,200
     長期従業員給付              2,823     (153)     2,670     (269)     (48)    2,353     (351)     (18)    1,984
     非流動負債合計             39,644      (153)    39,491     4,917      (48)    44,360     (2,160)      (18)    42,182
     資本及び負債合計             104,302       (40)   104,262      2,439      (12)   106,689       992     (5)   107,676
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    注記   22　監査人の報酬

      2008年12月30日付の法令第2008-1487号に要求される通り、下表は、親会社及びその完全連結子会社におけ
    る監査人の報酬を示している。
     (単位：百万ユーロ)                   監査及び関連サービス                         完全連結子        合計

                                                会社に対す
                                                る監査人の
                 法定監査報酬、証明、             法令により要求される              小計
                                                ネットワー
                  財務書類の監査               サービス
                                                クによるそ
                                                の他のサー
                     うち、発行体             うち、発行体
                                                  ビス
     デロイト
     2022年            8.8         4.6    0.0          -      8.8      0.3      9.1
              ％  96％         50％     0％          -     97％       3％     100％

     2021年            8.2         4.6    0.0          -      8.2      0.1      8.4

              ％  98％         55％     0％          -     99％       1％     100％

     KPMG

     2022年           10.9         4.3    0.1          -     11.0       0.9      11.9

              ％  92％         36％     1％          -     92％       8％     100％

     2021年            9.9         4.4    0.2         0.2      10.1       0.4      10.5

              ％  94％         42％     2％         2％      96％       4％     100％

     2020年           10.2         5.1    0.5         0.2      10.7       0.1      10.8

              ％  94％         47％     5％         2％      99％       1％     100％

     EY

     2022年             -         -    -         -       -      -      -

     2021年             -         -    -         -       -     0.4      0.4

              ％    -         -    -         -       -    100％      100％

     2020年           10.0         5.2    0.0         0.0      10.1       0.4      10.5

              ％  96％         50％     0％         0％      96％       4％     100％

      法定監査人によって提供されたサービスは、監査委員会が採用し、2016年10月から毎年更新された規則に

    従って承認された。法定監査人によって提供された税務サービスはなかった。
    次へ

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                                                          オレンジ(E05839)
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    2.  親会社個別財務書類
     オレンジSAの2022年12月31日に終了した事業年度の年次個別財務書類は、2023年2月15日の取締役会において

    承認され、2023年5月23日開催の株主総会の議案として提出される予定である。
    (1)損益計算書

                               2022事業年度                  2021事業年度

                      注記

                           百万ユーロ          百万円        百万ユーロ          百万円
     収益                  2.1       22,487        3,385,418           22,689        3,415,829

     資産化されたコスト                         1,548        233,051          1,693        254,881

     その他の営業収益及び費用の振替                          700       105,385           774       116,526

     引当金戻入額                          379        57,058           271        40,799

     営業収益合計                         25,114        3,780,913           25,427        3,828,035

     製品及び商品の消費                         (2,236)        (336,630)          (2,383)        (358,761)

     その他の外部購入費及び費用                         (8,913)       (1,341,852)           (8,592)       (1,293,526)

     法人税以外の税金                  2.2        (985)       (148,292)           (971)       (146,184)

     人件費                  2.3       (5,618)        (845,790)          (5,883)        (885,686)

     その他の営業費用                          (808)       (121,644)           (743)       (111,859)

     減価償却費及び償却費                         (3,352)        (504,644)          (3,565)        (536,711)

     引当金                          (176)        (26,497)           (360)        (54,198)

     営業費用合計                        (22,088)        (3,325,348)           (22,497)        (3,386,923)

     営業利益                         3,026        455,564          2,930        441,112

     金融収益                         1,699        255,784          2,207        332,264

     金融引当金戻入額                          470        70,759           377        56,757

     金融収益合計                         2,168        326,392          2,584        389,021

     支払利息及び類似費用                         (1,976)        (297,487)          (2,794)        (420,637)

     引当金                          (61)        (9,184)         (3,040)        (457,672)

     金融費用合計                         (2,036)        (306,520)          (5,834)        (878,309)

     金融費用(純額)                  2.4        132        19,873         (3,250)

                                                        (489,288)
     税金及び特別項目調整前利益                         3,158        475,437           (320)

                                                        (48,176)
     特別収益                         2,278        342,953          3,462        521,204

     特別費用                         (3,144)        (473,329)          (4,598)        (692,229)

     特別利益及び費用                  2.5        (865)       (130,226)          (1,136)        (171,025)

     従業員利益分配                          (121)        (18,217)           (115)        (17,313)

     法人税                  2.6        (198)        (29,809)           (334)        (50,284)

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     当期純利益                         1,974        297,186          (1,905)
                                                        (286,798)
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    (2)貸借対照表
                                                   (単位：百万ユーロ)

                               2022年12月31日現在                   2021年12月31日現在

                    注記

                         取得原価        減価償却費          純額           純額
                                 及び償却費
     資産の部
     非流動資産

     無形資産               3.1       32,921         (5,713)        27,208             27,422

     有形固定資産               3.1       62,372        (44,653)         17,718             17,143

     金融資産               3.2       52,804        (11,797)         41,007             40,284

     非流動資産合計(a)                      148,097         (62,163)         85,933             84,849

     流動資産

     棚卸資産                        438         (16)        423             430

     売掛金                       3,244         (294)        2,950             2,921

     その他の受取債権               3.3       1,451          (8)       1,443             1,186

     市場性のある有価証券               3.4       7,335          (14)       7,321             7,559

     現金               3.4       1,272           -      1,272             1,336

     前払費用               3.5        809          -       809             835

     流動資産合計(b)                      14,549          (332)       14,218             14,267

     為替差損(c)               3.6        436          -       436             339

     資産の部合計(a+b+c)                      163,082         (62,495)        100,587              99,455

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    (2)貸借対照表(続き)
                                                     (単位：百万円)

                              2022年12月31日現在                   2021年12月31日現在

                   注記

                        取得原価        減価償却費          純額           純額
                                 及び償却費
     資産の部
     非流動資産

     無形資産               3.1     4,956,257                 4,096,164             4,128,382

                                  (860,092)
     有形固定資産               3.1     9,390,105                 2,667,445             2,580,879

                                 (6,722,509)
     金融資産               3.2     7,949,642                 6,173,604             6,064,756

                                 (1,776,038)
     非流動資産合計(a)                    22,296,003                 12,937,213             12,774,017

                                 (9,358,640)
     流動資産

     棚卸資産                      65,941                 63,683             64,737

                                   (2,409)
     売掛金                     488,384                 444,123             439,757

                                   (44,262)
     その他の受取債権               3.3      218,448                 217,244             178,552

                                   (1,204)
     市場性のある有価証券               3.4     1,104,284                 1,102,177             1,138,007

                                   (2,108)
     現金               3.4      191,500                 191,500             201,135

                                      -
     前払費用               3.5      121,795                 121,795             125,709

                                      -
     流動資産合計(b)                    2,190,352                 2,140,520             2,147,897

                                   (49,983)
     為替差損(c)               3.6       65,640                 65,640             51,036

                                      -
     資産の部合計(a+b+c)                    24,551,995                 15,143,373             14,972,950

                                 (9,408,622)
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    (2)貸借対照表(続き)
                             2022年12月31日現在                  2021年12月31日現在

                       注記

                           百万ユーロ          百万円        百万ユーロ          百万円
     資本及び負債の部

     資本の部

     株式資本                         10,640        1,601,852          10,640        1,601,852

     払込剰余金                         15,872        2,389,530          15,872        2,389,530

     法定準備金                         1,064        160,185          1,064        160,185

     利益剰余金                         4,442        668,743          8,208       1,235,714

     当期純利益                         1,974        297,186         (1,905)

                                                        (286,798)
     補助金                          386        58,112          411        61,876

     加速償却                         3,256        490,191          2,885        434,337

     資本合計(a)                  4.1       37,634        5,665,799          37,175        5,596,696

     その他の資本(b)                  4.2       5,543        834,499          6,045        910,075

     引当金(c)                  4.3       4,135        622,524          4,348        654,591

     負債の部

     金融負債                  4.4       37,047        5,577,426          35,912        5,406,552

     買掛金                         6,242        939,733          6,195        932,657

     その他の流動負債                  4.6       7,760       1,168,268           7,512       1,130,932

     繰延収益                  4.7       1,502        226,126          1,470        221,309

     負債及び繰延収益合計(d)                         52,551        7,911,553          51,089        7,691,449

     為替差益(e)                  3.6        724       108,998           798       120,139

     資本及び負債の部合計                        100,587        15,143,373           99,455       14,972,950

     (a+b+c+d+e)
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    (3)キャッシュ・フロー計算書
                                   2022事業年度               2021事業年度

                            注記

                                百万ユーロ         百万円       百万ユーロ         百万円
     営業活動によるキャッシュ・フロー

      当期純利益                             1,974       297,186        (1,905)

                                                        (286,798)
     非資金項目

      有形固定資産及び無形資産の減価償却費及び                             3,342       503,138         3,565       536,711

          (1)
       償却費
      資産売却損(益)純額                             (108)      (16,259)         (317)      (47,724)

                        (2)

                                   (117)               3,144
                                                        473,329
                                         (17,614)
      引当金及びその他の非資金項目の変動額
     運転資本の変動

      棚卸資産の(増)減                               7      1,054         (72)

                                                        (10,840)
      売掛金の(増)減                              (29)               139      20,926

                                         (4,366)
      その他の受取債権及び前払費用の(増)減                     3.3及び        (122)      (18,367)          85      12,797

                            3.5
      買掛金の増(減)(非流動資産を除く)                              246      37,035         285      42,907

      その他の支払債務及び繰延収益の増(減)                     4.6及び        (25)      (3,764)         (225)      (33,874)

                            4.7
      為替差損/益の増(減)                      3.6       (82)               105      15,808

                                         (12,345)
     営業活動により生じたキャッシュ純額                              5,085       765,547         4,972       748,535

     投資活動によるキャッシュ・フロー

     有形固定資産及び無形資産の購入                       3.1      (4,592)       (691,326)         (5,440)       (818,992)

     固定資産に係る支払債務の増(減)                              (180)      (27,099)         (175)      (26,346)

     有形固定資産及び無形資産の売却による                               864      130,075         1,248       187,886

        (3)
      収入
     オレンジ・デジタル・インベストメントの増資                       3.2       (72)      (10,840)          (47)      (7,076)

         (4)
      の引受
     その他の子会社の取得及び(増資)減資並びに持                               (11)      (1,656)          (4)       (602)

      分法投資
     持分証券の売却による収入                       3.2        -               3       452

                                            -
     自己株式の買戻し－従業員持株制度                      2.5及び         19      2,860        (188)      (28,303)

            (5)
                            3.4
      Together2021
     自己株式のその他の(買戻し)売却                       3.4        2       301        (5)

                                                          (753)
     その他の長期金融資産の(増)減                       3.2       (143)      (21,529)         (970)      (146,034)

     投資活動に使用したキャッシュ純額                             (4,113)       (619,212)         (5,578)       (839,768)

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    (3)キャッシュ・フロー計算書(続き)
                                   2022事業年度               2021事業年度

                           注記

                               百万ユーロ         百万円       百万ユーロ         百万円
     財務活動によるキャッシュ・フロー

            (6)

                            4.4      1,253               4,000
                                         188,639               602,200
     長期債務の発行
     長期債務の返済                       4.4       (500)      (75,275)        (4,071)       (612,889)

     その他の短期金融負債の増(減)                              (470)                774      116,526

                                         (70,759)
     現金担保預金の(増)減                              673      101,320          973      146,485

     劣後債の発行(償還)                      4.2.1       (443)      (66,694)         (149)      (22,432)

     配当支払額                      4.1.2      (1,861)       (280,174)         (2,127)       (320,220)

     グループ会社間当座勘定変動額                      3.3及び         72      10,840         146      21,980

                            4.6
     財務活動に使用したキャッシュ純額                             (1,275)       (191,951)          (454)      (68,350)

     現金及び市場性のある有価証券の変動額(純                              (304)              (1,060)

                                         (45,767)               (159,583)
      額)
                       (7)

                                  8,879               9,939
                                        1,336,733               1,496,316
     現金及び市場性のある有価証券期首残高
                       (7)

                                  8,575               8,879
                                        1,290,966               1,336,733
     現金及び市場性のある有価証券期末残高
    (1)　補助金及び引当金の正味戻入れを含む。

    (2)　主に有価証券減損及び従業員給付に対する引当金の変動を含む。
    (3)　共同出資契約に関連するファイバー・ネットワークのその他の事業者への売却による収入を含む(注記2.5「                                              特別損益    」参照)。
    (4)　2022年度は、2021年度の増資総額94百万ユーロの半分に相当する金額の払込(47)百万ユーロを含む。
    (5)　2022年度は、2022年度末に従業員に付与される前払金の回収分に対応している。
    (6)　2022年度は、投資に関連する受取債権に生じる3百万ユーロの利息を含む。
    (7)　自己株式を除く。
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    (4)オレンジSAの年次個別財務書類に対する注記
    1　事業の概要
     オレンジSA(以下「当社」という。)は、オレンジ・グループ(以下「当グループ」という。)の親会社であ

    る。当社は、事業活動及びオレンジ・グループの子会社向けの財務活動の両方を行っている。当社は、固定電
    話及び携帯電話通信、データ送信、インターネット及びマルチメディア、並びにその他の付加価値サービスを
    含む幅広い通信サービスを、B2C及びB2Bの顧客並びにその他の通信事業者に提供している。
     当社の目的は定款第2条に記載の通りであり、「信頼されるパートナーとして、オレンジは責任あるデジタ

    ル・ワールドへの鍵を全ての人に提供する」ことを目指している。
     オレンジSAは、フランスの会社法に準拠しており、特に郵便及び通信サービスの公共部門事業に関連する

    1990年7月2日付のフランス法第90-568号、並びに公開株式会社の資本のガバナンス及び取引に関連する2014年8
    月20日付の政府令第2014-948号といった当社に適用される特別法の適用を受けている。オレンジSAはその定款
    によっても規制される。
     当社の業務は主に、欧州連合指令及びフランスの郵便・電気通信法(                                   Code   français     des  postes    et  des

    communications         électroniques       )の対象である。
     オレンジSAは、1997年以降(ORAとして)ユーロネクスト・パリ証券取引所及び(ORANとして)ニューヨーク証券

    取引所に上場している。
    2　損益計算書に対する注記

    2.1  収益

     (単位：百万ユーロ)                                  2022年度             2021年度

     コンバージェンス・サービス                                        5,311             5,216

     移動体通信サービスのみ                                        2,624             2,586

     固定回線サービスのみ                                        6,252             6,686

     IT及び統合サービス                                         650             659

     回線業者サービス                                        5,362             5,290

     機器の販売                                        1,183             1,155

     その他の収益                                        1,104             1,096

       (1)

                                            22,487             22,689
     合計
    (1)　フランス外で発生した収益は重要ではない。

     プロダクト・ライン別の収益内訳は、以下の通りである。

     －　コンバージェンス・サービスによる収益には、機器の販売(定義を参照)を除くコンバージェンス・オ

        ファーのB2C顧客への販売に関して顧客に請求する収益が含まれる。コンバージェンス・オファーは、固
        定ブロードバンド・アクセス(xDSL、FTTx、ケーブル、固定4G)と移動体音声プランを最小単位とする組
        み合わせと定義される。
     －　移動体通信サービスのみによる収益には、移動体通信契約の販売に関して(主に音声、SMS及びデータの

        送信)顧客に請求する収益が含まれ、コンバージェンス・サービス及び機器の販売(定義を参照)は除外さ
        れる。
     －　固定回線サービスのみによる収益には、コンバージェンス・サービス及び機器の販売(定義を参照)を除

        く固定サービスの販売に関して顧客に請求する収益が含まれる。これには、固定ナローバンド・サービ
        ス(従来の固定電話)、固定ブロードバンド・サービス、ビジネス・ソリューション及びネットワークが
        含まれる(ただし、大部分のビジネス・ソリューション及びネットワークが企業向けセグメントにより提
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        供されているフランスは除く)。企業向けセグメントの固定回線サービスのみによる収益には、音声及び
        データサービス事業に関連するネットワーク機器の販売が含まれる。
     －　IT及び統合サービスによる収益には、一体型電気通信及び連携サービス(ローカル・エリア・ネットワー

        ク及び電話通信、コンサルティング、統合、プロジェクト管理)、ホスティング及びインフラ・サービス
        (クラウド・コンピューティングを含む)、アプリケーション・サービス(顧客関係管理及びその他のアプ
        リケーション・サービス)、セキュリティ・サービス、ビデオ会議オファー、機器間(オフライン)に関連
        するサービス、並びに上記の商品及びサービスに関連した機器の販売による収益が含まれる。
     －　回線業者サービスによる収益には、以下が含まれる。

        －　特に、移動体通信の着信トラフィック、ビジター・ローミング、ネットワーク・シェアリング、国

          内ローミング、及び仮想移動体通信業者(MVNO)を融合する通信事業者向けの移動体通信サービス。
        －　通信事業者向けの固定サービス、特に、国内の相互接続、海外通信事業者に対するサービス、ブ

          ロードバンド及び超高速ブロードバンド(光ファイバー接続、電話回線の個別販売、xDSLアクセス販
          売)への接続サービス、並びに電話回線の卸売販売を含む。
     －　機器の販売には、全ての固定及び移動体通信機器の販売が含まれる(ただし、IT及び統合サービスの提供

        に関連する機器の販売、企業向けセグメントの音声及びデータサービス事業に関連するネットワーク機
        器の販売、並びに外部の販売業者及びブローカー向けの機器の販売は除く)。
     －　その他の収益には、特に、外部の販売業者及びブローカー向けの機器の販売、ポータル、オンライン広

        告、及び当グループの機能横断的活動による収益、並びにその他の雑収益が含まれる。
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    2.2  法人税以外の税金
     (単位：百万ユーロ)                                     2022年度           2021年度

                             (1)

                                              (599)           (598)
     地域経済税(      Contribution       économique      territoriale      )  、IFER
      ( Imposition      forfaitaire      sur  les  entreprises      de  réseaux    －ネッ
                (2)
      トワーク企業の定額税)            及び類似する税金
     その他の税金及び課税(COSIP(              Compte    de  soutien    à l’industrie       des           (386)           (373)

                              (3)
      programmes      audiovisuels      －放送番組産業支援勘定)税              を含む)
     合計                                          (985)           (971)

    (1)　2022年度には(98)百万ユーロ、2021年度には(99)百万ユーロの企業付加価値税(                                   cotisations     sur  la valeur   ajoutée    des

       entreprises     )が含まれる。
    (2)　ネットワーク企業の定額税
    (3)　放送番組産業支援勘定
    2.3  人件費

     (単位：百万ユーロ)                                     2022年度           2021年度

                             (1)

                                            57,907名           61,941名
     平均従業員数(フルタイム従業員及びこれに類する者)
      ・うち、上級管理職及び管理職                                      36,885名           38,470名

      ・従業員、技術者及び主任クラスの職員                                      21,022名           23,471名

     賃金及び従業員給付費用                                         (5,618)           (5,883)

     うち、

      ・賃金及び給与                                        (3,598)           (3,756)

            (2)

                                             (1,611)           (1,690)
      ・社会保障費
      ・当年度に係る従業員インセンティブ賞与に対する引当金                                         (164)           (177)

      ・労働協議会への支払い                                         (98)           (103)

      ・その他の費用                                         (147)           (156)

    (1)　このうち28％(2021年12月31日現在31％)がフランス公務員である。

    (2)　確定拠出型年金制度の費用は580百万ユーロであり、主にオレンジSAの公務員を対象とする年金制度に対する定額拠出に関連してお
       り、当該拠出の割合は2022年度は51.25％(2021年度は50.6％)であった。
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    2.4  金融費用(純額)
     (単位：百万ユーロ)                                   注記      2022年度         2021年度

     受取配当金                                   3.2          593         310

      オレンジ・ブランド・サービシズ・リミテッド                                           300         250

      オレンジ・パーティシペーションズ                                           200          -

      オレンジ・ポルスカ                                           36         -

      FT  IMMO   H                                       48         55

      リムコム                                            6         2

      ノルドネット                                            3         2

      その他                                            1         1

     市場性のある有価証券による収益                                              3        (22)

     持分証券に関連する債権及び当座勘定による収益                                             87         81

     借入金利息                                            (886)         (841)

     その他の資本(劣後債を含む)に係る利息                                            (209)         (224)

     デリバティブに係る利息                                             163         127

     正味為替差(損)益                                             (5)        (24)

     持分証券に係る減損の変動                                   3.2          410       (2,656)

      オレンジ・ポルスカ                                           37        357

      アトラス・サービシズ・ベルギー                                           387       (2,970)

      リムコム                                            -        (48)

      グローブキャスト・ホールディング                                           (13)         (4)

      オレンジ・パーティシペーションズUS                                           (8)         10

      その他(純変動)                                            7        (0)

     子会社リスクに対する引当金の純変動                                              -         -

     その他の営業収益／費用及びその他の引当金の変動                                             (24)         (1)

     合計                                             132       (3,250)

    2.5  特別損益

     (単位：百万ユーロ)                                   注記      2022年度         2021年度

                      (1)

     フランスの高齢従業員非常勤雇用制度                                   4.3.1         (367)        (1,236)
     不動産リースに係るリスクに対する引当金

                                                 (69)         (87)
             (2)

     規制引当金の変動                                            (371)         (161)
                  (3)

     従業員持株制度       Together2021                            4.3.2          -       (168)
                        (4)

     売却、引当金の変動及びその他の特別項目                                             (58)         516
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     合計                                            (865)        (1,136)
    (1)　2021年度には、フランスの新しい高齢従業員非常勤雇用制度の署名に関連する1,197百万ユーロが含まれる。

       当該制度に基づく給付金の支払いにより同額の引当金が取崩され、費用組替勘定を通して特別損益に組替えられている(2022年度は
       318百万ユーロが、2021年度は357百万ユーロが組替えられた)。
    (2)　加速償却によるものである。
    (3)　2021年度には、正味キャッシュ・アウト(188)百万ユーロ及び受益者への前払金20百万ユーロが含まれる。
    (4)　主に共同出資契約に関連するファイバー・ネットワークの売却による純収入が含まれる。
    2.6  法人税

     (単位：百万ユーロ)                                        2022年度         2021年度

     グループ課税減税によるベネフィット控除後の法人税戻入／(費用)                                            (198)         (334)

    法人税費用

     2022年12月31日現在、オレンジSAは法人税費用(198)百万ユーロを計上している。この金額は、主に、法人税

    費用(367)百万ユーロ、連結納税グループの親会社としてのオレンジSAに発生する、連結課税減税により生じる
    ベネフィット106百万ユーロ及び税額控除62百万ユーロから成る。
     オレンジSAは、様々な子会社とグループ課税減税を選択している。2022年12月31日現在、この納税グループ

    は56社(2021年12月31日現在は60社)であった。
     当社の将来の課税減税純額は、2022年12月31日現在約253百万ユーロ(2021年12月31日現在390百万ユーロ)で

    あり、主に従業員給付債務に対する引当金に関するものである。この課税減税は、主に2023年から2031年まで
    の年度に適用される。
    税務紛争及び税務調査の進展

    税務調査

      オレンジSAは、2017年度から2018年度及び2019年度から2020年度を対象とする複数の税務調査を受けてい

    る。これに関連して2021年度及び2022年度にそれぞれ通知された税金の修正は合計約520百万ユーロ(罰則金及
    び延滞利息を含む)である。これらの税金の修正は主に、デジタル提供物に対するVATの計算、当該デジタル提
    供物に対する電子通信サービス税、研究費の税額控除、テレビ・サービス税、前回の調査で通知された税金の
    修正と同様の根拠によるオレンジSAが英国のOrange                           Brand   Services     Ltdに支払った一部のブランド・ロイヤル
    ティ、2019年度の機器販売からの収益の課税所得への不算入、並びに2017年度及び2018年度に使用された過年
    度の繰越欠損金の再評価に関するものである。
      オレンジSAは、これらの修正についていずれも異議を申立てている。当社は会計方針に従い、これらの税金

    の修正に伴うリスクについて、当社が主張するポジションの専門的な利点に基づいて最善の見積りを行ってお
    り、その影響に重要性はない。
      オレンジSAは、2015年度及び2016年度を対象とする税務調査を受け、オレンジSAが英国のOrange                                                 Brand

    Services     Ltdに支払い、課税所得から控除されたブランド・ロイヤルティの計算に関する税金の修正が2019年
    度に提示された。行政当局は、Freeとのローミング契約からの収益及び固定STN事業からの収益の算入状況に疑
    問を呈している。この修正要請に対してオレンジSAは異議を唱え、法定外手続の開始及びフランスと英国の税
    務当局間の仲裁を求めている。追加の税金費用は、実質的に、フランスと英国間の租税協定及び欧州仲裁協定
    の規定を遵守せずに二重課税をもたらすことになる。
    税務紛争

      当年度において、その他の税務紛争に主な進展は見られなかった。

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    3　貸借対照表上の資産に対する注記
    3.1  有形固定資産及び無形資産

    3.1.1   無形資産

     (単位：百万ユーロ)                                    2022年度            2021年度

     正味簿価－期首残高                                        27,422            27,455

     取得                                          989           1,201

              (1)

      うち、ライセンス                                         9           265
      うち、ブランド、特許及びソフトウェア                                        719            769

      うち、開発費用                                        225            218

     売却                                          (7)            (0)

     減価償却費、償却費及び減損                                        (1,197)            (1,223)

                      (2)

     Totem   Franceへの譲渡による正味影響
                                               -            (2)
     その他の項目                                           1            (9)

     正味簿価－期末残高                                        27,208            27,422

    (1)　2021年度は、900MHz、1800MHz及び2100MHzの周波数帯域に係る3つの新規取得資産に関連している。

    (2)　2021年11月1日付のTotem             Franceへの資産の一部譲渡。
                                        2022年12月31日

     (単位：百万ユーロ)

                             総額     減価償却費及び償            減損        正味簿価
                                    却費累計額
     開発費用                          1,261         (643)         (16)         601

     営業権等、特許権、ライセンス、ブランド及び                          8,425        (4,073)           (1)       4,350

      ソフトウェア
      うち、ライセンス                         3,613        (1,176)           -       2,436

     のれん                          22,785          (56)        (647)        22,082

             (1)

      うち、合併損失                        22,629           -       (550)        22,079
     その他の無形資産                           451        (270)          (7)        174

     合計                          32,921         (5,042)          (671)        27,208

    (1)　2013年1月1日付のフランス・テレコムSA、オレンジ・ホールディングSA及びオレンジ・フランスSAの合併に伴い発生しフランスの事

       業に割り当てられた損失190億ユーロを含む(注記9.1.5「                       有形固定資産及び無形資産の減損              」参照)。
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    3.1.2   有形固定資産
     (単位：百万ユーロ)                                    2022年度            2021年度

     正味簿価－期首残高                                        17,143            16,978

     取得                                         3,624            4,253

      うち、建物                                        207            218

      うち、工場及び設備                                       3,044            3,868

     売却                                         (749)            (933)

                  (1)

     減価償却費、償却費及び減損                                        (2,298)            (2,382)
                      (2)

     Totem   Franceへの譲渡による正味影響
                                               -           (769)
     その他の項目

                                               (1)            (3)
     正味簿価－期末残高                                        17,719            17,143

    (1)　2022年度には、銅線ネットワークの減価償却期間延長に伴う減価償却費及び償却費の減少135百万ユーロによる影響が含まれる。

    (2)　2021年11月1日付のTotem             Franceへの資産の一部譲渡。
     (単位：百万ユーロ)                                   2022年12月31日

                             総額     減価償却費及び償            減損        正味簿価

                                    却費累計額
     建物                          5,826        (4,393)           (5)       1,428

     工場、機械及び設備                          52,176        (37,574)           (41)       14,561

     その他の有形固定資産                          4,370        (2,412)          (228)        1,729

     合計                          62,372        (44,379)          (274)        17,718

    3.2  金融資産

     (単位：百万ユーロ)                                   注記      2022年度         2021年度

     正味簿価－期首残高                                           40,284         41,773

       (1)

     増加                                            1,780         3,995
       (1)

     売却                                           (1,467)         (2,829)
     有価証券減損引当金                                   2.4          (22)       (3,022)

     有価証券減損引当金の戻入れ                                   2.4          432         367

     正味簿価－期末残高                                           41,007         40,284

    (1)　2022年度は、主に直接及び間接持分投資に関連する受取債権の変動によるものである。

     2022年度中のその他の主な変動は、以下の事象に関連している。

     －　Totem      France株式489百万ユーロがTotemグループへ譲渡され、同額のTotemグループ株式を受領した。

     －　Orange      Caraïbeの増資の引受(債権相殺による)85百万ユーロ、オレンジ・デジタル・インベストメント

        の増資の引受50百万ユーロ(うち半分が払込済)、Totemグループの増資の引受11百万ユーロ。
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     2021年度中の主な変動は、以下の事象に関連している。
     －　非支配持分を取得するために当グループが開始した条件付任意公開買付の一環としてのオレンジ・ベル

        ギー株式の取得/売却：オレンジSAが316百万ユーロで取得した後、同額でアトラス・サービシズ・ベル
        ギー(以下「ASB」という。)に売却された。
     －　TotemグループによるTotem                Towerco     Spain株式の取得資金1,307百万ユーロが、投資に関連する債権とし

        て認識された。
     －　パッシブサイト及びインフラ運用事業セグメントのTotem                                Franceへの譲渡に対して、489百万ユーロが持

        分証券で支払われた。
     －　主にスペインの事業計画の大幅な下方修正(1ユーザー当たりの平均収益の低下、長期にわたる公衆衛生

        上の危機に伴う不確実性)に関連したアトラス・サービシズ・ベルギー株式の減損(2,970)百万ユーロ(注
        記2.4「    金融費用(純額)        」参照)。
     －　オレンジ・ポルスカ株式の減損戻入357百万ユーロ(注記2.4「                                  金融費用(純額)        」参照)。

     －　現金担保支払額(615)百万ユーロ。

     (単位：百万ユーロ)                                        2022年12月31日

                                       総額       減損累計額         正味簿価

     持分証券                                    50,070        (11,797)         38,273

            (1)

     現金担保支払額                                      38         -        38
               (2)

     その他の長期金融資産                                     2,696          -      2,696
     合計                                    52,804        (11,797)         41,007

    (1)　現金担保受取額は、「その他の短期借入金」に含まれている(注記4.4.1「                                金融債務総額、現金及び市場性のある有価証券の満期日到

       来予定   」参照)。
    (2)　直接及び間接投資に関連する受取債権を、2022年度は2,596百万ユーロ、2021年度は2,490百万ユーロ含む。
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    持分証券
     持分証券の内訳

                株式    その他の     持分割合     2022年12月31日の簿           2022年     前年度純     オレンジ     オレンジ

     (単位：
                       (1)                         (1)
                資本                  価      12月31日          SAによる     SAによる
     百万ユーロ)
                     資本                         利益
                                            (1)
                                                   2022年度     貸付金及
                                         の収益
                                                   の配当金     び前払金
                                総額     純額
                                                   受取額
     子会社(50％超を所
      有)
     アトラス・サービシ           19,618       449    100％     26,791     20,445       N/A     410      -     -

      ズ・ベルギー
     オレンジ・パーティ            7,357     1,237     100％     9,841     9,841      N/A    (236)      200      -

     シペーションズ
     オレンジ・ポルスカ             841    1,821    50.67％      6,335     1,928     2,279      161      36      -

     オレンジ・ブラン            1,052     3,203     100％     3,153     3,153      518     334     300      -

     ド・サービシズ・リ
     ミテッド
     オレンジ・パーティ             435     (382)     100％      440     43     N/A     (20)      -     -

     シペーションズUS
     リムコム             118      (3)    100％      310     179     N/A      5     6     -

     オレンジ・テレコ              9     33    100％      304     42     N/A      0     -     -

     ミュニケーション
     ズ・グループ・リミ
     テッド
     FT  IMMO   H         266     307    100％      267     267     188     98     48      -

     オレンジ・ビジネ            1,064      (40)    100％     1,222     1,222     1,138      (31)      -    355

     ス・サービシズSA
     グローブキャスト・             13     (5)    100％      248     33     N/A     (3)      -     -

     ホールディング
     オレンジ・デジタ             372     116    100％      398     398     N/A      5     -     -

     ル・インベストメン
     ト
     ノルドネット              0     15    100％       90     52     60     3     3     -

     Totemグループ             434      (5)    100％      500     500     N/A     (60)      -   1,307

     その他の有価証券             N/A     N/A     N/A     153     152     N/A     N/A      -     -

     子会社合計                           50,051     38,254                 592    1,662

     非支配持分(50％未満

      を所有)
     その他の有価証券             N/A     N/A     N/A      19     19     N/A     N/A      1     -

     非支配持分合計                             19     19                1     -

     子会社及び持分証券                           50,070     38,273                 593    1,662

      合計
    (1)　数字は取締役会の承認前のものである。

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    持分証券の使用価値
     持分証券の使用価値は、当該有価証券の構成要素である企業の見積企業価値(正味債務控除後(又はキャッ

    シュ純額を追加後))から構成される。これは当該企業の通貨で測定され、期末時点の換算レートでユーロへ換
    算されている。
     －　アトラス・サービシズ・ベルギー(以下「ASB」という。)株式の使用価値は、同社の直接保有及び間接保

        有事業子会社の使用価値に対する持分に、ASB及びその中間持株会社が保有する現金を加えたものから構
        成される。具体的には、スペイン(パッシブインフラ管理を除く)、ルーマニア(99％所有)、スロバキア
        及びベルギー(78％所有)における事業が含まれる。
     －　オレンジ・パーティシペーションズ(以下「OPA」という。)株式の使用価値は、同社の直接保有及び間接

        保有の事業子会社の使用価値に対する持分に、OPA及びその中間持株会社が保有する現金を加えたものか
        ら構成される。これは主に、オレンジ・アフリカ・アンド・ミドル・イースト(OMEA)という中間持株会
        社に統合されたアフリカ及び中東地域における事業活動、フランスにおける銀行業務並びに公的機関主
        導のネットワークの事業活動(Orange                   Concessions株式の保有を通じて)から構成される。
     －　オレンジ・ポルスカ株式の使用価値は、ポーランドの企業価値に対するオレンジSAの持分(50.7％)から

        オレンジ・ポルスカ・グループの純負債を控除した金額で構成される。
     －　オレンジ・ブランド・サービシズ・リミテッド(以下「OBSL」という。)株式の使用価値は、オレンジ・

        ブランドの使用価値にOBSLが保有する現金を加えたものから構成される。
     －　オレンジ・ビジネス・サービシズSA(以下「OBS                           SA」という。)株式の使用価値は、同社の直接保有及び

        間接保有事業子会社の使用価値に対する持分に、OBS                           SA及びその中間持株会社が保有する現金を加えた
        ものから構成される。主として、データ、デジタル、顧客体験、コネクティビティ、インターネット・
        オブ・シングス(IoT)、クラウド・コンピューティング及びサイバーセキュリティに関連する企業のため
        のコンサルティング、IT統合及びサービス活動が含まれる。
     －　Totemグループ株式の使用価値は、保有する2つの事業体オレンジ・フランス及びオレンジ・スペインの

        使用価値にTotemグループが保有する現金を加えたものから構成される。
    使用価値の算定に使用される主な仮定

     2022年度下半期において当グループは戦略計画(2023年度から2025年度に係るもの)を更新した。これによ

    り、新しい事業計画が作成された。
     使用価値の算定に使用される主な事業の仮定は、当グループの事業部門全体で共通である。これらの仮定に

    は以下が含まれている。
     －　収益の仮定。これは市場レベル、提供サービスの普及率及び市場シェア、競合他社の提供サービスのポ

        ジション及び市場価格レベルに与える潜在的影響及び当グループの提供サービス基盤への移転、顧客
        サービスの価格並びに内部オペレーター・サービスの利用と料金に関する規制当局の決定、ネットワー
        ク技術のマイグレーション(例えば、銅線ローカルループの廃止)、並びにケーブル等の隣接した区域の
        集中又は規制に関する競争当局の決定を反映する。
     －　費用の仮定。これは製品ラインの更新ペースと競争におけるポジショニングに対応するために必要な販

        売費用レベル、潜在的な収益の変動に対する費用の調整力に関わるものであり、また人員の自然減とす
        でに発動している従業員退職制度に影響される。
     －　資本的支出の程度に係わる仮定。これは新技術の展開、ライセンス費用及び周波数の割当てに関する規

        制当局の決定、ファイバー・ネットワークの配備、移動体通信ネットワークの受信可能範囲、ネット
        ワーク要素の共有、あるいは競合他社へネットワークの開放によって、影響を受ける可能性がある。
     これらの主な事業の仮定は、過去の実績や想定される傾向を反映している。過去の予期しない変化がこの想

    定に重要な影響を及ぼし、その変化が将来にわたって影響を及ぼし続けることがある。
     使用価値の算定に使用される               割引率   及び  永久成長率      は、2022年12月末現在で、以下の通り変更された。

    −　割引率はマクロ経済環境の悪化により急激に増加(金利が上昇)し、一部の事業計画の履行リスクやカント

      リー・リスク(特にルーマニア)の評価を反映した特定のプレミアムを含む可能性がある。
    −　大部分の地域においては、永久成長率が維持された。

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     2022年12月31日現在、事業計画及び主要な事業の仮定は、以下の項目の影響を受けていた。
    −　インフレ(特にエネルギー価格の上昇)と、料金を調整しコストと投資を最適化することで利益を確保する

      能力
    −　当グループが事業を行っている市場の競争の激しさ、価格引下圧力

    −　事業投資の奨励に関する規制当局及び競争当局による決定、並びに5Gライセンスの付与及び市場集中に関

      する規則
    −　特に中東及びマグレブ(ヨルダン、エジプト、チュニジア)、並びに一部のアフリカ諸国(マリ、コンゴ民主

      共和国、中央アフリカ共和国、シエラレオネ、ブルキナファソ)において事業環境全般にマイナスの経済的
      影響を及ぼす政治情勢及び治安の変化
     使用価値の算定に影響を及ぼすその他の仮定は、以下の通りである。

     2022年12月31日              オレンジSAの          スペイン         ブランド        ポーランド         ルーマニア

                      (1)
                    事業
     使用されるソース                                社内計画

     手法                             割引キャッシュ・フロー

     永久成長率                 0.8％         1.5％         1.4％         2.0％         2.5％

     税引後割引率                 6.3％         7.5％         8.2％         7.8％        10.5％

    (1)　オレンジSAの企業向け事業が含まれている。

     オレンジSAの事業の使用価値は、オレンジSAの有形固定資産及び無形資産(配分された合併損失持分を含む)

    の評価を検証するための参考基準として役立つものである(注記9.1.5                                   「有形固定資産及び無形資産の減損」                   参
    照)。
    使用価値の感応度

     使用価値は、社内計画において使用される最終年度キャッシュ・フロー(回収可能額の重要部分を表す)、永

    久成長率及び割引率の仮定、並びにユーロ圏外の企業においては、決算日の為替レートに対して感応的である
    (注記9.2「      見積りの利用       」参照)。
     特に、金利上昇時には、他の全ての条件が同じであれば、オレンジSAの事業計画に適用される税引後割引率

    が約10ベーシス・ポイント上昇すると、オレンジSAの純資産の使用価値は正味簿価まで減少することになる。
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    3.3  その他の受取債権
     (単位：百万ユーロ)                                  2022年12月31日            2021年12月31日

     未収VAT還付金                                          668            644

     子会社当座勘定(現金)                                          497            270

     その他                                          277            272

     合計                                         1,443            1,186

    3.4  現金及び市場性のある有価証券

     (単位：百万ユーロ)                                  2022年12月31日            2021年12月31日

     市場性のある有価証券(引当金控除後の価値)                                         7,321            7,559

       うち、自己株式                                        19            21

     現金                                         1,272            1,336

     合計                                         8,593            8,895

    自己株式

     2022年5月19日の株主総会の承認に従って、取締役会は新規の株式買戻制度(以下「2022年度買戻制度」とい

    う。)を導入し、2021年度買戻制度を即時に中止した。この承認は、当該株主総会から18カ月間有効である。
    2022年度買戻制度については、2022年3月31日にAMF(                           Autorité     des  marchés     financiers      －フランスの金融監督
    官庁)に提出したオレンジ・ユニバーサル・レジストレーション・ドキュメントに記載されている。
     (単位：百万ユーロ)                                  2022年12月31日            2021年12月31日

              (1)

                                           1,285,171            2,009,500
     無償株式報奨制度
     流動性契約                                      680,000               -

     自己株式合計                                     1,965,171            2,009,500

    (1)　2021事業年度においてオレンジは従業員持株制度Together2021の受益者向けに自己株式188百万ユーロを購入し付与した。同時に、

       オレンジSAは無償株式報奨制度のLTIP(長期インセンティブ制度)2019-2021、LTIP2020-2022及びLTIP2021-2023に基づく交付に備え
       るために株式買戻しを実施した(注記4.3.2「                  株式報酬    」参照)。
    3.5  前払費用

     (単位：百万ユーロ)                                  2022年12月31日            2021年12月31日

     前払金融費用                                          484            487

     前払営業費用                                          326            348

      うち、不動産リース                                        247            241

     合計                                          809            835

    3.6  為替差損益

     為替差益及び為替差損は、主に外貨建の貸付金及び借入金並びに劣後債及び劣後ローンをユーロに換算する

    際に生じる未実現利益及び損失をそれぞれ示している。
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     2022年12月末日の為替差損は436百万ユーロ(2021年12月末日は339百万ユーロ)で、未実現損失に関するもの
    である。これは主にドル建の金融負債(338百万ユーロ相当)に関連するもので、借入日以降の当該通貨の上昇に
    よ るものである。
     2022年12月末日の為替差益は724百万ユーロ(2021年12月末日は798百万ユーロ)で、未実現利益に関するもの

    である。これは主にドル建の金融負債(391百万ユーロ相当)及び英ポンド建の金融負債(311百万ユーロ相当)に
    関連するもので、借入日以降の当該通貨の下落によるものである。
    注記   4　貸借対照表に対する注記－資本及び負債

    4.1  資本

     2022年度において、株式の新規発行は行われなかった。2022年12月31日現在、同日現在の発行済株式数に基

    づくオレンジSAの株式資本は10,640,226,396ユーロであり、額面4ユーロの普通株式2,660,056,599株から成
    る。
     2022年12月31日現在、オレンジSAの株式資本及び議決権の内訳は、以下の通りである。

     株式資本の内訳

                                浮動株

                                自己株式
                                フランス政府(直接又はBpifrance              Participationsと共
                                同して)
                                当グループの従業員(当グループの貯蓄制度において又
                                は登録株式の形で)
     議決権の内訳

                                浮動株

                                フランス政府(直接又はBpifrance              Participationsと共

                                同して)
                                当グループの従業員(当グループの貯蓄制度において又

                                は登録株式の形で)
    4.1.1   資本の変動

     (単位：          期首残高        2021年度当期         配当金      2022年度      増資   その他の       期末残高

     百万ユーロ)                  純利益の処分              当期純利益           変動
     株式資本             10,640           -      -      -    -     -       10,640
     払込剰余金             15,872           -      -      -    -     -       15,872
     法定準備金             1,064          -      -      -    -     -        1,064
     利益剰余金             8,209        (1,905)      (1,861)         -    -     -        4,443
     当期純利益             (1,905)         1,905        -    1,974      -     -        1,974
     政府助成金              411         -      -      -    -    (25)          386
     規制引当金             2,884          -      -      -    -    371         3,255
     合計             37,175           -   (1,861)       1,974      -    346        37,634
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    4.1.2   配当金
      年度          承認            内容       1株当たり        配当日       配当      合計

                                   配当金
                                                  方式
                                   (ユーロ)                   (百万ユーロ)

     2022年度      2022年7月27日取締役会              2022年度中間配当            0.30      2022年12月7日        現金        797

          2022年5月19日株主総会              2021年度差額            0.40       2022年6月9日        現金       1,063

     2022年度に支払った配当金合計

                                                         1,861
     2021年度      2021年7月28日取締役会              2021年度中間配当            0.30      2021年12月15日         現金        797

          2021年5月18日株主総会              2020年度差額            0.50      2021年6月17日        現金       1,330

     2021年度に支払った配当金合計

                                                         2,127
    4.2  その他の資本

     (単位：百万ユーロ)                                  2022年12月31日            2021年12月31日

        (1)

                                             4,910
     劣後債                                                    5,412
     株式に転換可能な永久債(以下「TDIRA」という。)                                         633            633

     合計                                        5,543            6,045

    (1)　変動は、主に注記4.2.1「             劣後債   」に記載されている英ポンド建で発行されたトランシェの償還に関係している。

    4.2.1   劣後債

    劣後債の額面価額

      劣後債の発行及び償還は以下の表の通りである。

     当初発行日       当初額面価     当初額面    当初通貨      金利    2020年12月     発行/償還     2021年12月     発行/償還     2022年12月     残存額面価

            額(単位：     価額(単             31日(単位：          31日(単位：          31日(単位：     額(単位：各
            各通貨の     位：百万              百万ユーロ)          百万ユーロ)          百万ユーロ)      通貨の
            百万)    ユーロ)                                        百万)
     2014年2月7日                             -     -          -     -
             1,000    1,000     EUR    4.25％                  -               -
     2014年2月7日         1,000    1,000     EUR    5.25％      1,000       -   1,000       -   1,000     1,000
     2014年2月7日         650    782    GBP    5.88％      514     (514)      -     -     -     -
     2014年10月1日         1,000    1,000     EUR    4.00％      118     (118)      -     -     -     -
     2014年10月1日         1,250    1,250     EUR    5.00％      1,250       -   1,250       -   1,250     1,250
     2014年10月1日         600    771    GBP    5.75％      721     (174)      547     (547)      -     -
     2019年4月15日         1,000    1,000     EUR    2.38％      1,000          1,000          1,000     1,000
                                       -          -
     2019年9月19日         500    500    EUR    1.75％      500          500          500     500
                                       -          -
     2020年10月15日         700    700    EUR    1.75％      700      -    700          700     700
                                                 -
     2021年5月11日         500    500    EUR    1.38％       -    500     500      -    500     500
     劣後債の発行及び償還
                                5,803      (306)     5,497      (547)     4,950
    −　2014年2月7日、オレンジSAは、EMTNプログラムの一環として28億ユーロ相当の完全劣後債を3つのトラン

      シェにてユーロ建及び英ポンド建で発行した。市場の状況に応じた金利の変更は、契約上、各コール・オプ
      ションの行使日に行われる。
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      オレンジSAはトランシェ毎にコール・オプションを有しており、2020年2月7日以降、2024年2月7日以降及び
      2022年2月7日以降、また契約上定められた特定の事象が発生した場合にそれぞれ行使可能である。
     ステップアップ条項には、1回目のトランシェについては2025年度に0.25％、2040年度にさらに0.75％の利息

      調整を加えること、2回目のトランシェについては2024年度に0.25％、2044年度にさらに0.75％の利息調整
      を加えること、3回目のトランシェについては2027年度に0.25％、2042年度にさらに0.75％の利息調整を加
      えることが定められている。
    −　2014年10月1日、オレンジSAは、EMTNプログラムの一環として30億ユーロ相当の完全劣後債を3つのトラン

      シェにて発行した。市場の状況に応じた金利の変更は、契約上、各コール・オプションの行使日に行われ
      る。
      オレンジSAはトランシェ毎にコール・オプションを有しており、2021年10月1日以降、2026年10月1日以降及

      び2023年4月1日以降、また契約上定められた特定の事象が発生した場合にそれぞれ行使可能である。
      ステップアップ条項には、1回目のトランシェについては2026年度に0.25％、2041年度にさらに0.75％の利

      息調整を加えること、2回目のトランシェについては2026年度に0.25％、2046年度にさらに0.75％の利息調
      整を加えること、3回目のトランシェについては2028年度に0.25％、2043年度にさらに0.75％の利息調整を
      加えることが定められている。
      14-036号及び14-525号としてAMFが認めた目論見書の条件に基づいて両債券は発行された。

    −　2019年4月15日、オレンジSAは、EMTNプログラムの一環として10億ユーロ相当の完全劣後債を発行した。市

      場の状況に応じた金利の変更は、契約上、各コール・オプションの行使日に行われる。
      オレンジSAはこのトランシェのコール・オプションを有しており、2025年4月15日(当該トランシェの最初の

      金利変更日)以降、また契約上定められた特定の事象が発生した場合に行使可能である。
      ステップアップ条項には、2030年度に0.25％、2045年度にさらに0.75％の利息調整を加えることが定められ

      ている。
    −　2019年9月19日、オレンジSAは、EMTNプログラムの一環として500百万ユーロ相当の完全劣後債を発行し

      た。市場の状況に応じた金利の変更は、契約上、各コール・オプションの行使日に行われる。
      オレンジSAはこのトランシェのコール・オプションを有しており、2027年3月19日(当該トランシェの最初の

      金利変更日)以降、また契約上定められた特定の事象が発生した場合に行使可能である。
      ステップアップ条項には、2032年度に0.25％、2047年度にさらに0.75％の利息調整を加えることが定められ

      ている。
      これらの劣後債はAMFが認めた目論見書の条件(14-036号、14-525号、19-152号及び19-442号)に基づいて発

      行された。
      2019年12月12日、オレンジは、当初額面価額10億ユーロで発行された債券の残りの500百万ユーロについて

      (一部は2019年4月にすでに償還されている。)、契約の規定に基づき、2020年2月7日にコール・オプション
      を行使する意思を表明した。2019年12月31日までに当該トランシェに関して発生した金利は、19百万ユーロ
      であった。当該トランシェは、オレンジSAが買い戻すことを確約したため、「その他の資本」から「その他
      の短期借入金」に再分類された。
    −　2020年10月15日、オレンジは、EMTNプログラムの一環として700百万ユーロ相当の完全劣後債を発行した。

      市場の状況に応じた金利の変更は、契約上、2028年10月15日以降に行われる。
      オレンジはこのトランシェのコール・オプションを有しており、2028年7月15日(当該トランシェの最初の金

      利変更日)以降、また契約上定められた特定の事象が発生した場合に行使可能である。
      ステップアップ条項には、2033年度に0.25％、2048年度にさらに0.75％の利息調整を加えることが定められ

      ている。
      この劣後債はAMFが認めた目論見書の条件(20-509号)に基づいて発行された。

    −　2021年5月11日、オレンジは、EMTNプログラムの一環として、最初の調整日までは1.375％の利息が付され

      た500百万ユーロ相当の完全劣後債を発行した。市場の状況に応じた金利の変更は、契約上、2029年5月11日
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      以降に行われる。ステップアップ条項には、2034年度に0.25％、2049年度にさらに1.00％の利息調整を加え
      ることが定められている。
      オレンジはこのトランシェのコール・オプションを有しており、2029年5月11日(当該トランシェの最初の金

      利変更日)以降、また契約上定められた特定の事象が発生した場合に行使可能である。
      この劣後債は、2021年5月7日にAMFが認めた目論見書の条件(21-141号)に基づいて発行された。

    −　2022年11月21日、オレンジは当初額面価額600百万英ポンドで発行されたトランシェの残りの426百万英ポ

      ンド(すなわち当初価額771百万ユーロのうち547百万ユーロ)の償還オファーを開始した。2022年11月30日、
      当グループは、オファーに沿ってこれらの劣後債のうち387百万英ポンド(当初価額497百万ユーロ)の償還を
      行った。償還後に残る劣後債の額面価額は39百万英ポンド(当初価額50百万ユーロ)であり、当初額面価額の
      10％未満に相当する。この償還を受けて、オレンジは2022年12月1日に、契約に基づき2023年1月17日付の残
      存価額に対する繰上償還オプションを行使すると発表した。これに伴い、この英ポンド建劣後債の2022年12
      月31日現在における残存価額は短期金融負債に組替えられた(償還は2023年1月17日に実施された)。
      ユーロネクスト・パリに上場しているこれらの債券は、全て完全劣後債(普通株式より上位)であり、これら

    債券の保有者は、オレンジSAに対して請求権があるパーティシペーティング・ローン並びに他の劣後債及び債
    務証券の保有者を含む他の全ての債権者に劣後して支払を受けることになる(額面、利息又はその他の金額に対
    して)。
      各利息の支払日に、発行者の選択により利払いが行われるか又は繰り延べられる場合がある。繰延利息は資

    本計上され、契約上定められた特定の状況に基づきオレンジによる統制の下で全額期日が到来し支払い義務が
    発生する。
     未払利息は損益に認識され、支払期日がまだ到来していない未払利息は貸借対照表の「その他の資本」では

    なく負債勘定に含まれている。
     2022年度において、オレンジは、劣後債に係る利息を繰り延べるオプションを行使しなかったため、以下を

    債券の保有者に対して支払った。
     －　2022年2月7日に52百万ユーロの利息支払額

     －　2022年3月19日に9百万ユーロの利息支払額

     －　2022年4月1日に29百万ユーロの利息支払額(24百万英ポンド)

     －　2022年4月15日に24百万ユーロの利息支払額

     －　2022年5月11日に7百万ユーロの利息支払額

     －　2022年10月1日に63百万ユーロの利息支払額

     －　2022年10月15日に12百万ユーロの利息支払額

     －　2022年11月30日に17百万ユーロの利息支払額(15百万英ポンド)

    4.2.2   TDIRA

     2003年3月3日、モビルコムとの業務関係を終了する取引契約条項に基づき、オレンジSAは、額面価額14,100

    ユーロの株式に転換可能な永久債(以下「TDIRA」という。)を発行した。これらは銀行シンジケート団のメン
    バー向け(以下「バンクトランシェ」という。)及びモビルコムの債権者であるOEM向け(以下「機器サプライ
    ヤートランシェ」という。)であった。TDIRAはユーロネクスト・パリに上場されている。当該債券の発行につ
    いては、2003年2月24日に             Commission      des  Opérations      de  Bourse(    フランス証券取引審議委員会)(現                 Autorité
    des  Marchés     Financiers－       フランス金融監督官庁、以下「AMF」という。)に承認された目論見書に記載されて
    いる。2022年12月31日現在、当該発行以降に行われた償還を考慮すると、償還されていないTDIRAは44,880口の
    みである(額面633百万ユーロ)。
     当該TDIRAは、所有者の要請によりいつでも、又は該当する目論見書に記載されている特定の条件下ではオレ

    ンジSAのイニシアチブで、オレンジSAの新規普通株式に転換可能である。これは、TDIRA                                             1口につき615.216株
    (転換価格22.919ユーロ)という比率に基づいている。TDIRA                               1口につき300株という当初の比率は、社債保有者
    の権利を保護するためにこれまでに数回調整されており、今後も目論見書に記載の条件に基づいて調整される
    可能性がある。
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     2010年1月1日以降、TDIRAに係る金利は3カ月物Euriborプラス2.5％である。
     未払利息は損益に認識され、支払期日がまだ到来していない未払利息は貸借対照表の「その他の資本」では

    なく負債勘定に含まれている。
    4.3  引当金

     (単位：百万ユーロ)               従業員給付及び          解体及び原      訴訟引当     子会社リスク       その他の引      偶発事象に対

                                      (1)
                               状回復           に対する       当金    する引当金合
                                     金
                      類似給付
                                                         計
                                           引当金
                  雇用後給付       長期給付
                  注記4.3.1      注記4.3.1
     引当金－期首残高                 739     2,268       396     322        -     622      4,348

     増加                 63      409       -     16        -     271       759

     取崩                (213)      (359)       (9)    (27)        -    (246)       (854)

      取崩   －  未利用          (187)       (37)       -     (3)        -     (98)      (325)

      取崩   －利用済             (26)      (322)       (9)    (24)        -    (148)       (529)

     割引及びその他の影響額                  6      (3)     (101)       0       -     (21)      (118)

     引当金－期末残高                 595     2,315       286     311        -     626      4,134

    (1)　詳細については注記6「             訴訟  」参照。

     当年度における引当金変動による損益計算書への影響の内訳は以下の通りである。

     (単位：百万ユーロ)                          営業収益        金融収益        特別収益         合計

     増加(割引を含む)                              140         17        606        763

     取崩                             (343)         (37)        (482)        (863)

     2022年12月31日現在残高                             (204)         (20)        124        (99)

    4.3.1   従業員給付

    雇用後給付及びその他の長期給付の種類

     フランスの法令及び慣習に従って、オレンジSAは従業員給付に関して義務を負っている。

     －　退職に関しては、従業員は、法令に定められた確定拠出型年金制度の対象となっている。オレンジSAに

        雇用されている公務員は、国営の文民年金及び軍人恩給により保証されている。この制度に基づくオレ
        ンジSAの債務は、年間の拠出金の支払いに限られている(1996年7月26日付のフランスの法令第96-660
        号)。そのためオレンジSAは、同社の公務員である従業員が対象となっている年金制度、もしくはその他
        のいかなる公務員年金制度における将来の不足額の資金も提供する債務を有していない。
     －　また、オレンジSAは、上級管理職従業員向けの年金に基づく確定給付型年金制度に188百万ユーロの資金

        を提供している。当制度の制度資産は移行された。ここ数年間、この制度は新規加入者の受付を締切っ
        ている。
     －　また、オレンジSAは、資本に基づく確定給付型年金制度にコミットしている(民間従業員については553

        百万ユーロ、公務員については15百万ユーロ)。一部諸国の法令又は契約上の合意に従って、従業員は、
        退職時に一定の一時金支払い又は特別手当を受け取る権利を有している。これらの支払額は、従業員の
        勤続年数及び退職時の給与によって決まる。
     －　その他の雇用後給付も、退職従業員に付与される。これらは確定給付型年金制度及び確定拠出型年金制

        度以外の給付である。
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     －　また、その他の長期給付として、長期有給休暇、及び以下で詳述するフランスにおける高齢従業員非常
        勤雇用制度等が付与される場合がある。
    フランスの高齢従業員非常勤雇用制度

     世代間契約の再交渉の一環として、新しいフランスの高齢従業員非常勤雇用制度が2021年12月17日に署名さ

    れ、従業員給付債務1,197百万ユーロが認識された。
     フランスの高齢従業員非常勤雇用制度は、2028年1月1日より全退職給付を受給する資格があり、最低でも15

    年間当グループにて勤務する公務員及びフランス企業の民間従業員が利用できる制度である。
      これらの制度により、従業員は以下を受給するかたわら常勤の50％又は60％で勤務する機会を得る。

     −　常勤の給与の65％から80％相当の基本給

     −　常勤していた期間に権利を得た退職給付(雇用者及び従業員の拠出金)

     −　最低給与水準

     当該制度による雇用期間は最短18カ月、最長5年間である。

     受益者は基本給与の一部(5％、10％又は15％)をCET(C                           ompte   Épargne     Temps-   定期預金口座)に投資することが

    でき、これには当グループが追加拠出する。CETは、勤務時間の短縮を考慮している。
     2022年12月31日現在、フランスの高齢従業員非常勤雇用制度に加入している又は加入予定の(すなわち引当金

    の算定に含まれる)従業員数は、約10,400名と見積もられている。
     2022年12月31日現在、フランスの高齢従業員非常勤雇用制度に対する引当金は、1,726百万ユーロ(2021年12

    月31日現在は1,686百万ユーロ)であった。
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    債務の算定に使用された主な仮定
     雇用後給付及びその他の長期給付の評価は、退職年齢に基づき、各制度に適用される規定及び年金の全額の

    受給資格を確保するために必要な条件に従って算定されており、これらはいずれも法改正の対象となることが
    多い。
     フランスの高齢従業員非常勤雇用制度の債務の評価は、潜在的な適格従業員数の見積り及び当制度に加入す

    る従業員の割合の見積り(平均で70％と見積もられている)並びに受益者が提示された様々な制度間で最終的に
    行うトレードオフによる影響を受ける。
     2021年度末に署名された高齢従業員非常勤雇用制度への加入申込期限が2022年12月31日と設定されたため、

    過年度とは異なり、2022年12月31日現在の高齢従業員非常勤雇用制度への加入率に対する感応度は示されてい
    ない。
     退職給付及びその他の長期従業員給付に関するオレンジSAの債務を測定するために用いた数理計算上の仮定

    は、以下の通りである。
                                       2022年12月31日            2021年12月31日

        (1)

     割引率                                  3.40％から3.85％            -0.15％から1.50％
     長期期待平均昇給率                                   1.2％から2.20％             2％から2.75％

     長期インフレ率                                         2％       2％又は2.50％

    (1)　2018年及び2021年のフランスの高齢従業員非常勤雇用制度に関連するコミットメントの評価には、3.40％及び3.55％の割引率がそれ

       ぞれ使用された(2021年12月31日現在-0.15％)。
     割引率は、格付がAA-で満期が同一の社債に基づいている。

      主要な資本に基づく確定給付型年金制度(フランスの民間従業員の退職金)は、雇用政策の仮定(従来、オレ

    ンジは退職年齢である従業員数が多かった)、給与の上昇、及び長期インフレ率2％の影響を受ける。
      主な仮定の変更が年金給付債務に与える影響は、以下の通りである。

     (単位：百万ユーロ)                             割引率が100ポイント低下              割引率が100ポイント上昇

     割引率

                                            94              (84)
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    債務額の変動
     以下の表に従業員給付債務変動の詳細を示した。

     (単位：百万ユーロ)                        年金に       資本に      その他の      雇用後給付合        その他の

                            基づく制度       基づく制度       雇用後給付         計     長期給付
     債務額の変動
     期首給付債務合計                          188       705       16      909      2,268

     勤務費用                           0      56       (6)       50      105

     利息費用                           (0)       7       0       7      (2)

     数理計算上の差異                           11      (179)        (7)      (175)       305

     グループ会社間の移管                           -      (1)       -      (1)       (1)

     給付支払額                          (11)       (20)       (0)      (31)      (360)

     期末給付債務合計(a)                          188       568        3      759      2,315

      全額又は一部積立型の従業員給付制度に関す                         188        -       -      188        -

       るもの
      全額非積立型の従業員給付制度に関するもの                          -      568        3      571      2,315

     制度資産の変動                                               -

     期首制度資産の公正価値                          170        -       -      170        -

     制度資産に係る数理計算上の差益                           (0)       -       -       -       -

     制度資産に係る益／(損)                           (1)       -       -      (1)       -

     雇用者拠出                           5       -       -       5       -

     基金による給付支払額                          (10)        -       -      (10)        -

     期末制度資産の公正価値(b)                          164        -       -      164        -

     制度資産

     正味積立状況(a)－(b)                           24      568        3      595      2,315

     引当金／(資産)                           24      568        3      595      2,315

      うち、引当金／(資産)：短期                          2      45       -      47      591

      うち、引当金／(資産)：長期                          22      523        3      548      1,724

     期間年金費用純額

     勤務費用                           0      56       (6)       50      105

     利息費用                           (0)       7       0       7      (2)

     制度資産の期待収益                           0       -       -       -       -

     数理計算上の差異                           12      (179)        (7)      (174)       305

     グループ会社間の移管                                  (1)       -      (1)       (1)

     期間年金費用純額合計                           12      (117)       (13)      (118)       407

     引当金／(資産)の変動

     期首引当金／(資産)                           18      705       16      739      2,268

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     期間年金費用純額                           12      (117)       (13)      (118)       407
     雇用者が支払った拠出及び／又は給付                           (6)      (20)       (0)      (26)      (360)

     期末引当金／(資産)                           24      568        3      595      2,315

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    従業員給付債務の期日
     2022年12月31日現在、フランスの高齢従業員非常勤雇用制度、年金制度及びその他の雇用後給付債務支払の

    今後10年間に予定される満期の内訳を以下に示した。定期預金勘定及び長期疾病休暇に対する引当金は、以下
    の表に含まれていない。
     (単位：百万ユーロ)                                    割引前の予定見積給付額

                         2022年12月31
                            日
                                 2023年      2024年      2025年      2026年      以降
     フランスの高齢従業員非常勤雇用制度                        1,726       499      548      446      279      107

     年金及びその他の雇用後給付に対する引当                         767      115      106      72      87     387

      金
     従業員給付債務の合計                        2,493       614      654      518      366      494

    4.3.2   株式報酬

    2022年12月31日現在実施されている無償株式報奨制度
      取締役会は、執行委員会、役員、並びに「執行役」及び「リーダー」に就任している上級管理職向けの無償
    株式報奨制度(長期インセンティブ制度、以下「LTIP」という。)の導入を承認した。
    主要な特性

                            LTIP   2022-2024         LTIP   2021-2023         LTIP   2020-2022

     取締役会による導入日                          2022年7月27日           2021年7月28日           2020年7月29日

                (1)

     無償株式最大ユニット数                             1.8百万           1.8百万           1.7百万
     受益者見積数                             1,300名           1,300名           1,300名

     受益者による権利確定日                         2024年12月31日           2023年12月31日           2022年12月31日

     受益者への株式交付日                          2025年3月31日           2024年3月31日           2023年3月31日

    (1)　規制上、税務上又は労働法上の制約により無償株式報奨が認められない国においては、当該制度の受益者は、株式交付日現在のオレ

      ンジ株式の市場価格を基準に算定される金額の現金を受領する。
    継続雇用条件

      受益者への権利の付与は、継続雇用条件を満たすことが条件である。
                            LTIP   2022-2024         LTIP   2021-2023         LTIP   2020-2022

     雇用継続の評価                        2022年1月1日から           2021年1月1日から           2020年1月1日から

                              2024年12月31日           2023年12月31日           2022年12月31日

    業績条件

      制度ごとに、受益者への権利の付与は、内部及び外部の業績条件の達成を条件としており、具体的には以下
    の通りである。
    −　制度規則において定義されている通信事業からの本業によるキャッシュ・フロー(内部業績条件)に関して

      は、LTIP     2020-2022、LTIP         2021-2023及びLTIP          2022-2024については、当該制度の3年間の終了時に、取締
      役会が設定した目標と比較して評価される。
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    −　企業の社会的責任(以下「CSR」という。)(内部業績条件)に関しては、そのうち半分が顧客1名当たりのCO
                                                            2
      水準の変化に関連し、残り半分は(i)                   LTIP   2020-2022については当グループの再生可能電力の使用比率、
      (ii)   LTIP   2021-2023及びLTIP          2022-2024については当グループの管理職ネットワークにおける女性割合に
      関連しており、当該制度の3年間の終了時に、取締役会が設定した目標と比較して評価される。
    −　株主総利回り(以下「TSR」という。)(外部業績条件)。TSRのパフォーマンスは、3年間のオレンジ株主に対

      するトータルリターンの相対的パフォーマンスに基づくオレンジのTSRの変動と、「ストックス欧州600通
      信」指標(又は目的が同じで当該制度の期間中にその代わりとなるその他の指標)の平均値に基づき算出され
      たTSRの変動との比較によって評価される。
    業績条件達成を条件とする権利(権利全体に対する比率)

                            LTIP   2022-2024         LTIP   2021-2023         LTIP   2020-2022

     通信事業からの本業によるキャッシュ・                              50％           50％           40％

      フロー
     株主総利回り(TSR)                              30％           30％           40％

     企業の社会的責任(CSR)                              20％           20％           20％

      LTIP   2020－2022のTSRに関連する条件を除き、全ての業績条件は、当該制度の3年間の終了時に満たされる

    と予想されている。
    会計上の影響

      これらの制度に基づき計上されている引当金は、2022年12月31日現在、10百万ユーロである(注記9.1.16

    「 その他の従業員給付          」参照)。
    無償株式報奨制度LTIP            2019-2021の閉鎖

     業績条件が一部達成されたため、0.7百万株が受益者に交付された。

    従業員持株制度Together2021

     当該制度に基づき、付与された受益者への前払金19百万ユーロは2022年度に回収された。

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    4.4  金融負債
    4.4.1   金融債務総額、現金及び市場性のある有価証券の満期日到来予定

     (単位：百万ユーロ)                 2021年     2022年     2023年     2024年     2025年     2026年     2027年      以降

                      12月     12月
     長期及び中期金融負債
       (1)

     社債                 28,365     29,230      1,384     1,900     2,300     1,525     2,000     20,121
     銀行借入金及び国際金融機関から                  2,100     2,100      750      -    650     350     350      -

      の借入金
              (2)

     その他の中長期債務                  1,500     1,500       -   1,500       -     -     -     -
     合計(a)                 31,965     32,830      2,134     3,400     2,950     1,875     2,350     20,121

     その他の短期金融負債

                 (3)

     NEUコマーシャル・ペーパー                  1,457     1,001     1,001
     当座借越                    1     13     13

              (4)

     その他の短期借入金                  1,980     2,695     2,695
               (5)

     期日未到来の未払利息                   509     508     508
     合計(b)                  3,947     4,217     4,217       -     -     -     -     -

     金融負債合計(A)            (a)+(b)     35,912     37,047      6,351     3,400     2,950     1,875     2,350     20,121

     市場性のある有価証券                  7,559     7,321     7,321

     現金                  1,336     1,272     1,272

     現金、現金同等物及び市場性のあ                  8,895     8,593     8,593

      る有価証券合計(B)
     現金及び市場性のあ            (A)-(B)     27,017     28,454     (2,242)

      る有価証券控除後
      の期末金融債務総
      額
    (1)　EMTN(ユーロ・ミディアム・ターム・ノート)プログラムに基づいた私募社債が含まれている。

    (2)　アトラス・サービシズ・ベルギーによる2019年10月15日の与信枠からの引出しである。
    (3)　ネゴシアブル・ヨーロピアン・コマーシャル・ペーパー(旧「コマーシャル・ペーパー」)。
    (4)　2022年度には、アトラス・サービシズ・ベルギーによる与信枠からの引出し1,500百万ユーロ(2021年12月6日から変動なし)、及び英
       ポンド建劣後債償還後の2022年12月31日現在残っている現金担保受取額1,072百万ユーロ及び50百万ユーロ(取得価額)を含む(注記
       4.2.1「   劣後債   」参照)。
    (5)　債券に対する期日未到来の未払利息449百万ユーロを含む。
     2022年12月31日現在、オレンジSAの社債は満期日に償還可能であり、発行に際して特定の保証は付与されて

    いない。一部の社債は、発行者の要望により満期日前に償還可能である。
     借入金及び与信枠に関する表明保証及び約款については、注記4.5.3「                                    流動性リスク管理         」に記載されてい

    る。
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    4.4.2   通貨別金融債務
     以下の表は、通貨デリバティブ適用前の通貨別の現金及び市場性のある有価証券を控除したオレンジSAの金

    融債務総額の内訳を示している。
     決算日レートでの百万ユーロ相当額                                  2022年12月31日            2021年12月31日

     ユーロ                                        21,017            19,124

     米ドル                                        3,296            3,608

     英ポンド                                        2,760            2,966

     スイスフラン                                         507            481

     香港ドル                                         246            232

     ノルウェークローネ                                         122            130

     ポーランドズロチ                                          9           (23)

     その他の通貨                                         (11)            (10)

     未払利息考慮前の合計                                        27,946            26,508

     未払利息                                         508            509

     通貨デリバティブ考慮前の合計                                        28,454            27,017

    4.5  市場リスクに対するエクスポージャー

    4.5.1   金利リスク管理

     オレンジSAは、スワップ、先物、キャップ及びフロア等の固定／条件付きの金利デリバティブを用いて、金

    利負担が最小限になるようにユーロ建の固定金利／変動金利のエクスポージャーを管理するよう図っている。
    デリバティブ

     2022年12月31日現在、オレンジSAの固定金利／変動金利エクスポージャーを管理するために使用されるデリ

    バティブの内訳は、以下の通りである。
     (単位：百万ユーロ)                  2023年      2024年      2025年      2026年      2027年      以降     想定元本

     ヘッジとして指定される商品

     金利スワップ                   1,105       126       -      -      -     100     1,331

     クロス・カレンシー・スワップ                    226       -    730       -      -    6,082      7,038

     ヘッジとして指定されるが、ヘッジ

      会計に適格ではない商品
     金利スワップ                                                250      250

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    固定金利／変動金利債務の管理
     現金担保受取額を除く金融債務総額に対する固定金利部分の割合は、2021年度には96％であり、2022年12月

    31日現在も96％であった。
    金利の変動に対するオレンジSAのエクスポージャーについての感応度分析

     金利リスクに対する感応度分析は、未決済のスタンドアローン・ポジションにあるため金利リスクにさらさ

    れる金利デリバティブに対してのみ行われる。金利が1％上昇すると金融費用(純額)が15百万ユーロ減少し、金
    利が1％低下すると15百万ユーロ増加することになる。
    4.5.2   通貨リスク管理

     オレンジSAは通常、外貨建の発行を同じ通貨建のデリバティブ又は資産でヘッジしている。

     以下の表は、オレンジSAが保有するオフ・バランスシートの通貨商品(通貨スワップ、先渡為替取引及び通貨

    オプション)に基づく引渡及び受取予定の通貨の想定元本を示している。
                                       (1)

     (単位：各通貨百万単位)                                                 ユーロ相当額
                                     通貨
                                                      のその他の通
                                                         貨
                         ユーロ      米ドル       英     スイス     香港ドル
                                        (2)
                                           フラン
                                     ポンド
     金利スワップ及びクロス・カレンシー・                     3,828      4,200      3,112       500     2,049        124

      スワップの貸手の部分
     金利スワップ及びクロス・カレンシー・                    (10,866)         -    (561)       -      -       -

      スワップの借手の部分
     先渡為替予約に基づき受け取る通貨                      876      426       3      5      44      265

     先渡為替予約に基づき支払う通貨                      (677)      (681)      (115)      (13)       -      (71)

     受取通貨オプション                       -      70       -      -      -       -

     支払通貨オプション                      (69)       -      -      -      -       -

     合計                     (6,908)       4,015      2,439       492     2,093        317

     期末の決算日レートでのユーロ相当額                     (6,908)       3,764      2,750       499      252       317

    (1)　プラスの数値は受け取る通貨、マイナスの数値は支払う通貨を表す。

    (2)　うち、39百万英ポンド(44百万ユーロ相当)は英ポンド建劣後債の経済的ヘッジ。
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    4.5.3   流動性リスク管理
    金融機関の与信枠

     2022年11月23日、オレンジSAは、2023年12月に満期となるシンジケート与信枠の借換えを行うため、27の国

    際銀行と、60億ユーロのマルチカレンシー・リボルビング・シンジケート・クレジット・ファシリティーを締
    結した。この新しい与信枠は環境指標及び社会指標に連動するものである。このサステナブルな借換えは、当
    グループの環境、社会及びガバナンス(以下「ESG」という。)に関するコミットメントを示すものであり、2040
    年までにネットゼロカーボンを達成するというオレンジの目標に基づくCO                                      排出量目標(スコープ1及び2、ス
                                          2
    コープ3)及び職場におけるジェンダー多様性に関する目標の達成までのマージンに連動するものである。新し
    い与信枠は、初回の満期が2027年11月であり、1年延長オプションが2つ含まれており、銀行の承認があればオ
    レンジによって行使可能である。
     2022年12月31日現在、オレンジSAの流動性ポジションは、2023年度に予定されている金融債務償還総額を超

    過している。
     (単位：百万ユーロ)                                               利用可能額

     当座借越                                                      (13)

     現金                                                     1,272

     市場性のある有価証券                                                     7,321

     与信枠から引出し可能な金額                                                     6,000

     流動性ポジション                                                    14,580

    オレンジの信用格付の変更

      オレンジの信用格付は、当グループの財務方針及びリスク管理方針並びに、特に当グループの支払能力及び

    流動性リスクの評価に用いられる追加的な総合的業績指標である。投資家が実施する分析の代替とはならな
    い。格付機関では、付与した格付を定期的に更新している。格付が変更された場合、将来の資金調達費用又は
    流動性の確保に影響が生じる可能性がある。
      また、オレンジの信用格付が変更されると、一部の融資残高については、投資家への利払額に影響が生じる

    ことになる。
     −　2031年に満期になる残高25億ドル(2022年12月31日現在、23.08億ユーロに相当)のオレンジSAの社債に

       は、オレンジの信用格付け変更時に発動されるステップアップ条項が付されている。この条項は2013年度
       及び2014年度初頭に発動した。2014年3月支払いの利息は金利8.75％に基づいて計算され、それ以降の社
       債の金利は9％である。
     −　オレンジの信用格付が引き上げ又は引き下げられると、2022年11月23日に設定された60億ユーロのシン

       ジケート与信枠の証拠金に変更が生じる可能性がある。2022年12月31日現在、本与信枠は使用されていな
       い。
      2022年12月31日現在のオレンジの信用格付も見通しも、2021年12月31日現在から変わっていない。

                      スタンダード＆プアーズ                ムーディーズ          フィッチ・レーティングス

     長期債務                      BBB+             Baa1             BBB+

     見通し                      安定的             安定的             安定的

     短期債務                       A2             P2             F2

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    4.5.4   財務約款
    財務比率に関するコミットメント

     オレンジSAは、財務比率の遵守を求める特定の約款に従う与信枠又は借入金を有していない。

    債務不履行又は重要な事態の変更に関するコミットメント

     オレンジSAの融資契約の大部分、特に2022年11月23日に設定された60億ユーロのシンジケート与信枠及び社

    債は、重要な事態の変更の場合には繰上返済又はクロス・デフォルト条項の対象とならない。しかし、これら
    の契約の大部分にはクロス繰上返済条項が含まれている。そのため、その他の融資契約に基づくデフォルト事
    象の発生のみでは、上記の契約において自動的に繰上返済につながるものではない。
    4.5.5   信用リスク及びカウンターパーティ・リスク管理

     オレンジSAは、売掛金、現金及び現金同等物、投資並びにデリバティブを通してカウンターパーティ・リス

    クにさらされることがある。
     オレンジSAは、多数の業種にわたりフランス各地及び各国に所在する広範囲及び多様な顧客基盤(個人顧客、

    事業者顧客及び大企業顧客)を有するため、売掛金に関するカウンターパーティ・リスクは限られていると考え
    ている。当該金融資産に係るカウンターパーティ・リスクの最大価値は、認識されている正味簿価に等しい。
     オレンジSAは、投資やデリバティブを通じてカウンターパーティ・リスクにさらされている。そのため、オ

    レンジSAは、投資先又はデリバティブ契約の締結先となる公的機関、金融機関又は産業機関を、厳密に選定し
    ている。この選定は以下の通り特に各機関の信用格付を考慮して行われる。
     －　投資に関して選定されたノンバンクの各カウンターパーティについて、限度額は当該投資の信用格付及

        び満期に基づく。
     －　投資及びデリバティブに関して選定された各カウンターパーティ銀行について、限度額は、資本、格

        付、CDS(クレジット・デフォルト・スワップ。潜在的信用リスクの正確な指標)並びに財務部門が行った
        周期解析に基づく。
     －　理論的な限度額及び限度額の遵守状況は、日次でモニタリングされ当グループの財務担当者及びトレー

        ディングルームのヘッドに報告される。当該限度額は、信用事象により定期的に調整される。
     デリバティブに関しては、金融商品に関するマスター契約(フランス銀行連合)が全てのカウンターパーティ

    と締結されており、一方の当事者が債務不履行に陥った場合における債権・債務の純額決済及び最終的な受取
    又は支払残高の計算について規定している。これらの契約にはCSA(信用補完契約)の現金担保条項が含まれてお
    り、日次での預入れ(担保の支払い)又は回収(担保の受取)を実行することができる。これらの支払額は、全て
    のデリバティブの市場価値変動と対応している。
     原則として、投資は格付の高い銀行と行うことになっている。

    4.5.6   デリバティブの想定元本及び公正価値

     想定契約又は想定元本は、支払額又は受取額を示すものではない。そのため、オレンジSAがデリバティブの

    利用に関して被るリスクを表してはいない。
     通貨スワップ及び金利スワップの公正価値は、契約の残存期間に対して期末における市場の為替レート及び

    金利を用いた将来の割引予測キャッシュ・フローにより見積もられる。
     店頭オプションの公正価値は、一般に認められている市場測定モデルを用いて見積もられる。

     オレンジSAは、直接的又は間接的子会社の一部に代わって、外部のカウンターパーティと金利リスク及び為

    替リスクのヘッジを設定する可能性がある。当該ヘッジは、多くの場合において、ヘッジ対象の子会社の取引
    に対応するものであり、オレンジSAに残存する金利リスクや為替リスクはない。
     (単位：百万ユーロ)                           2022年12月31日                 2021年12月31日

                             想定元本        公正価値        想定元本        公正価値

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     オフ・バランスの金融商品
     金利スワップ                           1,581          65       1,675         (14)

     クロス・カレンシー・スワップ                           7,038         777       7,599         334

     先渡為替予約                           1,530          28       1,499          -

     確定予約合計                           10,149          870       10,773          320

     オプション                             69        (1)        27         -

     未確定予約合計                             69        (1)        27         -

     合計                           10,218          869       10,800          320

    4.6  その他の流動負債

     (単位：百万ユーロ)                                         2022年         2021年

                                             12月31日         12月31日
     子会社勘定(現金)                                            5,753         5,453

                         (1)

                                                2,030
      うち、アトラス・サービシズ・ベルギー                                                    509
      うち、イクアント                                           958         927

                           (2)

                                                  8
      うち、オレンジ・パーティシペーションズUK                                                   1,310
      うち、オレンジ・スペイン                                           241         48

      うち、オレンジ・ブランド・サービシズ・リミテッド                                           162         199

                          (3)

                                                 521
      うち、オレンジ・パーティシペーションズ                                                    880
      うち、オレンジ・アフリカ・アンド・ミドル・イースト                                            98        122

     税金及び社会保障負債                                            1,379         1,403

     海底ケーブル・コンソーシアムのメンバーへの支払債務                                             230         194

     その他                                             398         462

     合計                                            7,760         7,512

    (1)　当期の変動は、主にオレンジ・ルーマニアからの受取配当金120百万ユーロ及びオレンジ・パーティシペーションズUKによる株式プ

       レミアムの返済1,300百万ユーロに関連している。
    (2)　当期の変動は、主にオレンジ・パーティシペーションズUKによるアトラス・サービシズ・ベルギーへの株式プレミアムの返済
       (1,300)百万ユーロに関連している。
    (3)　当期の変動は、主にオレンジSAに対する支払配当金(200)百万ユーロ及びオレンジ・パーティシペーションズによるCompagnie
       Financière     d'Orange    Bankの増資の引受(150)百万ユーロに関連している。
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    4.7  繰延収益
     (単位：百万ユーロ)                                  2022年12月31日            2021年12月31日

     繰延金融収益                                          769            754

      うち、ヘッジ会計が適格な商品                                        326            319

      うち、デリバティブの解約に係る受取額及びヘッジ対象の満期日                                        413            435

       までの繰延
     繰延営業収益                                          733            716

      うち、B2C契約                                        212            226

      うち、ケーブル・ネットワーク負担金の一部である土木工事に関                                         25            36

       する請求額の20年間にわたる繰延
     合計                                         1,502            1,470

    4.8  非金融債権債務の期日

     2022年12月31日現在、非金融債権債務の期日は1年以内に到来する予定であるが、通信ライセンスに係る債務

    464百万ユーロ(注記3.1.1「              無形資産     」参照)、及び携帯電話取得時に提供される支払条件に関連する債権0.7百
    万ユーロ未満(注記9.1.8「              売掛金   」参照)については例外である。
    5　契約債務及びオフ・バランスシート・コミットメント

     2022年12月31日現在、経営陣は、経営陣の知る限りでは、本注記に記載されている以外でオレンジSAの現在

    又は将来の財政状態に重要な影響を及ぼす可能性のあるコミットメントはないと考えている。
    5.1  事業活動に関するコミットメント

     (単位：百万ユーロ)                         コミットメント          1年未満       1年から5年         5年超

                                合計
     事業活動に関するコミットメント                            17,545        3,772        6,606        7,167
     オペレーティング及びファイナンス・リース・コ                             3,717         742       1,788        1,187

            (1)
      ミットメント
     携帯機器の購入コミットメント                             1,639        1,164         475         -

     通信容量の購入コミットメント                              204        44        98        62

     その他の財及びサービスの購入コミットメント                            10,512        1,541        3,386        5,585

     投資コミットメント－有形固定資産及び無形資産                              381        82       299         -

     通常の事業において第三者に付与される保証                             1,092         199        560        333

    (1)  不動産オペレーティング・リースに関する2,997百万ユーロ、ファイナンス・リース料625百万ユーロ及び車両レンタルに関する69百
      万ユーロを含む。
    オペレーティング・リース・コミットメント

     主なオペレーティング・リース・コミットメントは、当該日時点で未払いの確定及び実質確定支払額の現在

    価値に、購入オプションの行使価格(行使されることが合理的に確実な場合)や貸手に支払われるリース解約違
    約金(解約オプションが行使されることが合理的に確実な場合)など、オレンジSAがリース終了時に支払うこと
    が合理的に確実な金額を加えた額と一致する。
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     オレンジSAは、リース期間を、リースの解約不能期間に、借手が行使することが合理的に確実と思われる延
    長オプションの対象期間及び借手が行使しないことが合理的に確実と思われる解約オプションの対象期間を加
    えて体系的に決定する。
     オペレーティング・リースの期日別支払額は、以下の通りである。

     (単位：百万ユーロ)                 将来の最低リース支             1年未満         1年から5年           5年超

                         払額
     不動産オペレーティング・リース・                       2,997           564         1,371          1,062
             (1)
      コミットメント
    (1)  不動産オペレーティング・リースに係るリース支払額は、FT                         IMMO  H(オレンジSAの子会社)と締結したものを除き、2,565百万ユーロ
      であった。
     オレンジSAは、これらの商業リースを更新する、又は再交渉された条件で他のリースにより更改する権利を

    有している。
    携帯機器の購入コミットメント

      主に2021年7月末に締結された3年間の携帯機器の購入コミットメントである。

    その他の財及びサービスの購入コミットメント

      財及びサービスの購入コミットメントは主に以下の通りである。

      −　エネルギー購入コミットメント953百万ユーロ。

      −　Totem      Franceとの契約に基づく移動通信サイトで稼働している機器のホスティングサービス5,805百万

        ユーロ。
      −　協調融資及びリース回線に関するコミットメント1,959百万ユーロ。

      −　「ビルド・トゥ・スーツ型」契約に基づく移動通信サイトで稼働している機器のホスティングサービス

        約463百万ユーロ。
      −　不動産リース料346百万ユーロ。

      −　放映権の購入170百万ユーロ。

      −　オレンジが共同所有権又は使用権を有する、海底ケーブルの保守総額233百万ユーロ。

      −　主にスポーツ分野のパートナーに対するスポンサーシップ及び後援コミットメント134百万ユーロ。

    投資コミットメント

      2022年12月末現在、投資コミットメントは381百万ユーロである。

      金銭的価値で表示されるコミットメントに加えて、当グループは国家規制当局に対し、特にライセンスの割

    当てやサービス品質に関連して、固定及び携帯ネットワークにより一定人口をカバーする義務を負っている。
    このような義務によって、将来、ネットワークの敷設及び強化のための資本的支出が必要となる。これらは金
    銭的価値で表されないため、上記の表では表示されていない。
     −　2022年にArcepにより付与されたレユニオン及びマヨット地域における700MHz帯及び3.5GHz帯の複数周波

       数ブロックに係る義務は以下の通りである。
       ・　事前に決められている7つのゾーンについての2025年までのネットワークカバレッジ義務。

       ・　2024年までに2つのサイトを提供する義務。

     −　2020年11月12日にオレンジに割り当てられた3.4から3.8GHzの5G周波数帯域の利用許可に含まれる義務は

       以下の通りである。
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       ・　サイトの展開(2022年末までに3,000サイト、2024年末までに8,000サイト、2025年末までに10,500サイ
         ト)のうち、25％は人口密集地域以外の農村地帯又は工業地帯に位置しなければならない。
       ・　2030年末までに全てのサイトで5Gサービスが広範囲に利用可能であること。この義務は、3.4から

         3.8GHz帯又は別の周波数帯域のいずれかで満たすことができる。
       ・　2022年末までに75％のサイト、2024年末までに85％のサイト、2025年末までに90％のサイト、2030年

         末までに100％のサイトについてセグメント当たり240Mbits/s以上の速度の提供。
       ・　2025年末までに高速道路、2027年末までに主要道路をカバー。

       ・　差別化されたサービスの提供とIPv6(インターネット・プロトコル・バージョン6)ネットワーク・プロ

         トコルのアクティベーション。
      さらに、オレンジが当該手続への参加の最初の段階で行った、最低入札価格で50MHzの取得を可能にしたコ

    ミットメントは、利用許可における義務となっている。
       ・　2023年末以降、オレンジは3.5GHz帯を使用するサイトからの固定オファーと、固定アクセス無線ネッ

         トワークサービスを利用できるサイトをカバーするための固定オファーを提供する必要がある。
       ・　オレンジは、民間企業や公的部門からのサービス提供に関する合理的な要請に応え、建物内をカバー

         し、仮想移動体通信事業者(以下「MVNO」という。)のホスティングを提供し、またネットワーク障害
         と計画的な展開に関して透明性を確保する必要がある。
     −　低人口密度地域カバーに関するフランス郵政電子通信法第L.33-13条の規定に従う。

       ・　オレンジは、第三者の反対を受けない限り、AMII(                            Appel   à manifestation        d’intérêt－       投資募集)エ

         リアにおけるFTTH展開対象地域内において、2020年末までに、住宅及び専門設備の100％にFTTHへのア
         クセスを販売可能とし(必要に応じて接続可能な設備を最大8％とする)、2022年末までに、住宅及び専
         門設備の100％を接続可能とすることを約束するという提案を行った。Arcepの意見の後、2018年7月に
         政府はこれらの提案を了承した。
       ・　AMIIエリア外では、オレンジは、ヴィエンヌ、オートヴィエンヌ、ドゥセーヴル及びロット＝エ＝ガ

         ロンヌ各県におけるAMEL手続の一環として展開コミットメントを提案した。
       ・　最後に、オレンジは、AMII及びAMELエリア外のオルヌ、オート＝ピレネー、イヴリーヌ、テリトワー

         ル・ド・ベルフォール、グアドループ及びマルティニクの各県でのコミットメントを提案した。
     −　2018年1月14日、オレンジ・グループ及び他のフランスの移動体通信事業者は、フランス本土及び特に農

       村地帯の移動体通信サービスの提供範囲の改善を保証する合意(以下「ニュー・ディール」という。)に
       調印した。同合意には、サービス提供範囲を拡大する義務が含まれる。それは、2018年から2021年の期
       間については、900MHz帯、1,800MHz帯及び2,100MHz帯における現在有効なライセンスに、また2021年以
       降の期間については、2018年11月15日に付与された900MHz帯、1,800MHz帯及び2,100MHz帯における新た
       なライセンスに含まれる。
       ・　2029年までに事業者毎に5,000地域がカバーされる、サービス提供範囲の改善のための目標プログラ

         ム。
       ・　2020年末までに既存の移動通信サイトのほとんど全てにおいて4Gを広範囲にわたり展開。

       ・　輸送ルートでのサービス提供を加速し、主要道及び鉄道路線での4G提供を保証。

       ・　2020年までに政府の要請に応えて固定4Gサービスを提供し、さらに追加の500サイトにサービスを拡大

         する。
       ・　建物内の電話サービスの広範囲にわたる提供、Wi-Fi上のボイス、Wi-Fi上のSMS、及び建物内を含むオ

         ンデマンド・サービスの提供。
       ・　2024年から2027年までに(移動体通信サービスに関する情報を提供する刊行物に関連するArcep決定番

         号2016-1678に従った)良好なサービスによる、フランス、特に農村地帯での受信品質の改善。
     −　2015年にフランスにおいて割り当てられた700MHzの周波数帯域の場合。

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       ・　「優先展開地域」(5年以内に全国の40％、12年以内に92％、15年以内に97.7％)、ブロードバンド・
         ネットワークがまだ普及していない「デッドゾーン」(12年以内に100％)、優先幹線道路(15年以内に
         100％)及び国有鉄道路線(7年以内に60％、12年以内に80％、15年以内に90％)をサービスエリアとする
         義 務。
     −　2011年にフランスにおいて割り当てられた2.6GHz及び800MHzの周波数帯域の場合。

       ・　仮想移動体通信事業者(以下「MVNO」という。)を、MVNO計画の一定の技術及び価格条項に準じて受け

         入れる任意の義務。
       ・　ユーザ当たりの理論上の最大ダウンロード速度60Mbits/s以上を達成する移動体通信網を提供する義務

         (2.6GHz帯については4年以内に国内の25％、12年以内に75％。800MHz帯については12年以内に国内の
         98％、15年以内に99.6％)。ただし、この通信網は割当周波数とその他の周波数のどちらにも対応する
         ものとする。
       ・　具体的には、800MHz帯では優先地域を受信可能とする義務(5年以内に国内の40％、10年以内に90％。

         ただし、これにはローミングサービスに関する義務は含まれない)、各県でサービスエリアを提供する
         義務(12年以内に90％、15年以内に95％)及び「デッドゾーン」プログラム対象地域にリソースを共有
         する義務。
     これらの義務を遵守しないことにより、最終的には付与されたライセンスの取消しも含む、罰金及びその他

    の制裁がもたらされる可能性がある。経営陣は、オレンジSAには行政当局に対する当該義務を履行する能力が
    あると考えている。
    通常の事業において第三者に付与される保証

     オレンジ・グループの親会社として、オレンジSAは直接的又は間接的子会社の契約債務の履行を確実にする

    目的で第三者へ保証を付与している。これらの保証は2022年12月31日現在、合計で1,091百万ユーロであった。
     フランスにおける高速及び超高速ブロードバンド・ネットワークの配備の一環として、当グループは、公的

    機関主導のネットワークを通じ契約(主に、公的サービス委託契約又は官民パートナーシップ及び公共設備の設
    計、執行、運営、メンテナンスに関する契約)を締結した。この契約に基づき、オレンジSAは2022年12月31日現
    在で総額221百万ユーロの再保証を行っており、特に履行保証及びインフラ復旧に関するものの一部は、子会社
    の公共機関に対するコミットメントである。
     これらのコミットメントには、企業部門子会社の特定の顧客に付与された合計459百万ユーロの履行保証が含

    まれる。
     オレンジSAは、通常の事業における契約債務の履行を確実にするために、第三者(金融機関、顧客、パート

    ナー及び政府機関)に特定の保証を提供する。これらの保証は契約額を増やすものではないため、上記の表には
    記載されない。
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    5.2  その他のコミットメント
    売却に関連して付与された保証

     当社子会社が締結した特定の資産、子会社又は持分法投資の売却契約に従って、当社は、資産及び負債に関

    連する保証条項に基づき当該子会社がその義務を履行するよう保証を付与した。ほぼ全ての重要な売却契約
    は、これらの保証に関する上限を規定している。
     2022年12月31日現在、有効な保証は以下に対して付与されている。

     －　EEの売却の一環としてBTに付与される保証は、どちらか一方の当事者にのみ起因している事象を除き、

        税金関連保証及び基本的保証としてオレンジ・グループとドイツ                                  テレコムがそれぞれ50％ずつ負担す
        る。オレンジの保証の上限は契約上の確定売却価格51億英ポンド(2022年12月31日現在の為替レートに
        よる換算では58億ユーロ)である(当該保証は2023年に期限切れとなる)。
     －　当グループが売却した不動産の買手に付与されたその他の一般的な保証。

     当社は、これらの保証に関して履行するリスクはほとんどない、あるいは履行による潜在的な結果はオレン

    ジSAの成績及び財政状態に関しては重要ではないと考えている。
    5.3  資金調達コミットメント

     金融債務に関連するオレンジSAの主要なコミットメントは、注記4.4「                                    金融負債     」及び注記4.5「         市場リスク

    に対するエクスポージャー              」に記載されている。
    6　訴訟

     本注記は、オレンジSAが関与する全ての重要な訴訟について記載しているが、税金、法人税又は社会保障拠

    出金に関するオレンジSAと税務当局又は社会福祉管理局との間の紛争に関連する訴訟については記載していな
    い。これらの紛争については、注記2.6「                     法人税   」及び注記4.3「         引当金   」にそれぞれ記載されている。
     2022年12月31日現在、オレンジSAが関与している全ての訴訟(注記2.6「                                    法人税   」及び注記4.3「         引当金   」に記

    載のものを除く)に関して認識した引当金は312百万ユーロ(2021年12月31日現在：323百万ユーロ)であった。オ
    レンジSAは、係属中の紛争について引当金額を個別に開示することは当グループのポジションに重大な損害を
    及ぼす可能性があると考えている。引当金の残高、全体の動きに関しては、注記4.3「                                            引当金   」に記載されてい
    る。
    競争法に関する訴訟

    移動体通信サービス

    −　フランス領カリブ海諸島及びフランス領ギアナの移動体通信及び固定-移動体通信市場において反競争的行

      為を行ったとして、オレンジが2009年12月にフランス競争当局により有罪決定を受けた後、ディジセル及
      びOutremer      Telecomはパリ商事裁判所に損害賠償請求訴訟を提起した。Outremer                                   Telecomとの訴訟は、
      2017年5月にパリ控訴裁判所において、損害賠償額については法定利率で割り引かれるべきであることに留
      意した上で、Outremer            Telecomに支払うべき罰金の金額を3百万ユーロとする判決によって終結した。
      2017年12月、パリ商事裁判所はオレンジに対して、ディジセルへの180百万ユーロの支払いを命じており、

      パリ控訴裁判所がOutremer              Telecom訴訟で命じた法定利率よりも高い利率により2009年3月から支払日まで
      に発生した利息を含めると、総額は346百万ユーロになる。2020年6月、パリ控訴裁判所は、2017年12月に
      パリ商事裁判所が下した判決における損害賠償額に適用される割引方法を覆し、オレンジに対し合計249百
      万ユーロをディジセルに支払うよう命じた。この判決に従い、オレンジには97百万ユーロが返還され、最
      高裁判所に控訴した。訴訟は現在係属中である。
    固定回線サービス

    −　「企業向け」市場セグメントにおいて4件の反競争的行為を行ったとして、オレンジに350百万ユーロの罰

       金を課したフランス競争当局による最終決定が2015年12月17日に下された後、複数の事業者(Céleste及び
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       Adistaを含む)がオレンジに対して損害賠償請求訴訟を提起した。Célesteは、パリ商事裁判所における損
       害賠償請求を取り下げ、同裁判所は2022年6月29日にかかる取り下げを正式に通知した。この訴訟は終結
       し ている。Adistaのオレンジに対する訴訟の調査のみが進行中である。
    －　オレンジが提供した相互接続サービスの支払超過額の払い戻しをめぐる訴訟について、オレンジ及び

      Verizonは、特に本訴訟を終結するという覚書を締結した。Verizonは、2022年4月8日にパリ控訴裁判所に
      対する控訴を取り下げた。この訴訟は終結している。
    −　別荘向け固定電話通信の小売サービスに関するオレンジとSFRの間の訴訟について、2021年9月、控訴裁判

      所は、SFRに対し、受け取った裁定金の全額(53百万ユーロ)の返還を命じた。SFRは最高裁判所に別の訴訟
      を提起中である。訴訟は現在係属中である。
    −　2021年4月16日、Bouygues                Telecomは、オレンジの卸売が提供するサービスの質に関して被ったとする損害

      78百万ユーロ(その後、81百万ユーロに再評価されている)について、パリ司法裁判所にオレンジを提訴し
      た。オレンジは、これらの申立てが根拠のないものと考えている。
    その他の訴訟

    −　2018年6月、Iliadは、オレンジSAの加入パッケージを伴う携帯機器を有利な価格で提供する一部の携帯電

      話商品は消費者に対する信用の供与であるとして、禁止することを求める略式手続をパリ商事裁判所に提
      起した。2023年2月9日、Iliadは、パリ商事裁判所におけるいわゆる「補助金付きの」携帯電話提供に関す
      る訴訟において、Bouygues              Telecomに勝訴した。オレンジは、自社の提供についてはその訴訟の特殊性、
      争点及び法廷手続に関するその他の要素により、裁判所によって異なる評価が下される可能性があると考
      えている。
    −　2020年8月、ASSIAはオレンジSAに対し、ダイナミックxDSL回線管理に関する特許2件を侵害したとしてパリ

      司法裁判所に訴訟を提起した。ASSIAは、同社が1,418百万ユーロと見積もる金銭的損害の前払金として500
      百万ユーロを請求している。オレンジSAは、同社の主張を根拠のないものと考え、異議を申立てている。
      現在、裁判官が本案の審理を行っている。
    －　フランス・テレコムの「社会的危機」に関する裁判の係属中に設立された評価及び補償委員会は、受領し

      た全ての請求の分析と処理を完了した。同委員会は、権限の範囲外であると考えられる一部の請求につい
      ては当グループの専門家に再調査を委託しており、評価及び補償委員会の委員2名が補佐している。
      オレンジSAは、通信サービスを提供するために、他の当事者の固定資産を使用することがある。当該資産の

    使用条件は必ずしも正式に決定されたものではない。当社は、請求の対象となる場合があり、今後も請求の対
    象となる可能性があることから、将来においてキャッシュ・アウト・フローが生じる可能性がある。法的に複
    雑であるため、潜在的な債務又は将来のコミットメントの金額は、十分な信頼性をもって測定することはでき
    ない。
      税務調査(注記2.6「          法人税   」参照)に関連する訴訟を除き、当社及び／又は当グループの財政状態又は収益

    性に重要な影響を及ぼす可能性がある、又は直近12カ月間において重要な影響を及ぼしたその他の行政手続、
    法的手続又は仲裁手続(係属中、停止中又はオレンジが兆候を認識する手続を含む)はない。
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    7　関連会社及び関連当事者間取引
     関連会社との主要な関連当事者間取引は、通常の事業活動において独立当事者間の取引を通じて行われてい

    る。
     その他の関連当事者との取引には、通常の事業活動において、グループ会社(完全子会社ではないが、直接又

    は間接的にオレンジSAが持分を所有する会社)及びオレンジSAの取締役会会長が取締役会、監査役会又は執行委
    員会のメンバーを務める会社と実施された主要な取引が含まれている。
     オレンジSAの最大の顧客の1つであるフランス政府当局及び地方当局に提供された電気通信サービスは独立当

    事者間の取引として計上される。
    8　後発事象

      該当なし。

    9　財務書類の作成に適用される会計方針

     オレンジSAの法定年次個別財務書類は、フランスで一般に認められている会計原則及び一般会計勘定プラン

    ( Plan   Comptable      Général    )の条項に準拠して作成されている。
    9.1  会計方針

     当財務書類は、一般会計勘定プランの改訂版に関する2014年6月5日付のANC規則第2014-03号に従って作成さ

    れている。
     一般的な会計実務は、一般会計勘定プランに準拠し、慎重さの原則に従って、また以下の基本的な仮定に基

    づき適用されている。
     －　継続企業

     －　事業年度の独立性

     －　事業年度間の会計処理の一貫性

     法定年次財務書類の作成及び表示に関する一般的な規則への準拠

     会計の基本方針として取得原価法が用いられている。重要な情報のみが提供されている。

     使用された主要な原則は以下の通りである。

    9.1.1   外貨建取引

     外貨建売上高は販売日の為替レートに基づき収益に認識される。ヘッジによる影響額は、適用可能な場合、

    収益と同一の項目で会計処理される。
     外貨建貨幣性資産及び負債は、期末の為替レートで換算される。期末レートでの債権債務の換算により生じ

    る損益は、それぞれ資産の部の「未実現為替差損」又は負債の部の「未実現為替差益」として貸借対照表に認
    識される。
     財務取引については、全ての貸借対照表及びオフ・バランスシート・ポジションに係る未実現損益は、通貨

    別及び期日別に算定される。営業取引については、未実現損益は通貨別に算定される。
     外貨建持分証券のヘッジの一部である原商品によってヘッジされる場合を除き、未実現為替差損(純額)に対

    して引当金が計上される。
     営業債権及び債務(引当済み又は実現済み)に係る為替換算差額は営業収益に計上される。金融債権及び債務

    (引当済み又は実現済み)に係る為替換算差額は、金融費用(純額)に計上される。
    9.1.2   収益の認識

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     オレンジSAの事業活動による主な収益は、以下の通り認識される。
        設備の供給

         携帯電話端末及び付属品の販売による収益は、顧客への引渡し時に認識される。回線設置手数料は、

        回線の使用開始時に収益に認識される。
         設備リースの収益は、リース期間にわたって定額法で認識される。

        サービス収益

         電話サービス及びインターネット・アクセスの契約による収益は、サービス期間にわたり定額法で収

        益に認識される。
         受信・発信の通信による収益は、サービスが提供された時点で認識される。

         専用回線の使用並びに中速及びブロードバンド・データ通信に関連する収益は、契約期間にわたって

        定額法で認識される。
         地上及び海底ケーブルによる伝送容量の販売に関する収益は、契約期間にわたって定額法で認識され

        る。
         インターネット広告による収益は、広告サービスの提供期間にわたって認識される。

        セット販売の分離可能な構成要素及び関連商品

         当グループの主要な市場において提供可能な多数のサービス商品は、機器(携帯電話端末等)及びサー

        ビス(トークやテキストのプラン等)の2つの要素から構成されている。
         したがって、割引価格での携帯電話端末及び通信サービス契約を含むセット商品の販売において、携

        帯電話端末の販売について認識される収益は、通信サービスの提供を条件としない契約の金額(顧客が携
        帯端末に支払った金額)に限定される。この金額は通常、引渡し時の支払額又は分割支払いの場合は12カ
        月から24カ月にわたる割引支払額となるべきである。
         分離可能な場合、設備売却による収益は、所有権に伴うリスク及び報酬の大部分が購入者に移転する

        時点で認識される。インターネット・ボックスの供給はインターネット・アクセス・サービス商品の分
        離可能な要素又は賃借料のいずれも構成していない(オレンジがボックス及びその使用の支配を維持して
        いるため)。
         特定のサービス商品に関して、サービス接続からの収益は、たとえ当該サービスが加入や通信とは別

        個に識別可能でない場合でも、初期接続の請求時に全額認識される。
        コンテンツ収益

         収益及び費用の分配の取り決めを伴う番号の販売(「契約番号」サービス)による収益は総額で認識さ

        れる。サービス・プロバイダーに対する支払いは営業費用で認識される。
         様々な通信システム(携帯電話、PC、テレビ、固定電話等)を通したコンテンツ(オーディオ、ビデオ、

        ゲーム等)の販売又は供給による収益は総額で認識されているため、コンテンツ提供者に対する支払いは
        営業費用で認識される。オレンジSAがコンテンツの販売又は供給において代理人と行動している場合、
        関連取引は第三者の代理人として認識し、オレンジSAの報酬のみが当期純利益に認識される。
        顧客獲得費用及びロイヤルティ・プログラム費用

         ロイヤルティ・プログラム費用以外の新規加入者獲得費用及び維持費用は、発生した事業年度すなわ

        ち取得又は更新時に純損益に認識される。
         顧客に与えたロイヤルティ割引権に関する会計処理は、2004年10月13日付CNCの緊急問題委員会の意見

        書2004-E号によって規定されている。ベネフィットを受ける権利が与えられている場合、当社は現金割
        引又は現物給付を顧客に提供する。顧客に与えたロイヤルティ割引権のユーロ建相当額は、繰延収益で
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        認識される。この額は加入者の解約率及び権利利用率に関する仮定に基づき見積もられ、将来販売され
        収益に転換される時まで繰り延べられる。この原則はオレンジSAの既存のPCM(                                        Programme      Changer     de
        Mobile   －携帯電話チェンジ)プログラム及びPRT(                     Programme      Renouvellement         de  Terminal     －携帯電話リ
        ニューアル)プログラムに適用される。顧客は当該プログラムの下で新規契約を締結する条件で新しい携
        帯電話を得ることができる。
    9.1.3   無形資産

     2015年11月23日付のANC規則第2015-06号に従い、財務書類に認識された技術上の損失は、2016年1月1日に開

    始する事業年度の期首において、取引毎に、未実現利益を含む原資産に配分された。識別された資産の構成要
    素に配分されなかった損失の残余額は引き続きのれんに計上され、注記9.1.5「                                        有形固定資産及び無形資産の減
    損 」に記載の通り、減損テストの対象である。
     したがって、無形資産には主に、識別された資産に配分されていない技術上の合併損失、ライセンス、特許

    権、使用権、ソフトウェア及びリース権並びに開発費用が含まれている。
      総額

       無形資産は取得原価又は製造原価で認識される。

       移動体通信ネットワークを運営するライセンスの取得原価は固定部分(資産計上される)及び変動部分(費

      用計上される)(当該ライセンスにより稼得される収益の1％に相当)から成る。当ライセンスの償却期間は、
      ネットワークサービスの提供が技術的に可能となる日から始まりライセンスの失効日に終了する。ただし、
      償却がライセンス付与日から可能となる、UMTSライセンスに基づく第1周波数帯域を除く。
       開発費用は次を満たす場合に資産計上される。

        －　開発プロジェクトを完了するための意図並びに技術的能力及び財力がある。

        －　プロジェクトが当社に対して将来の経済的便益を生み出す見込みである。

        －　費用が確実に測定される。

       上記基準を満たさない研究開発費用は、発生時に費用計上される。

      償却

       無形資産は、使用による将来の経済的便益の予想消費パターンを反映する基準に基づいて、償却される。

       通常、以下の見積耐用年数にわたり定額法が適用される。

     移動体通信ネットワークを運営するライセンス                                         15年から20年

     特許                                         14年

     海底ケーブル及び地上ケーブルの破棄不能な使用権                                         10年から20年

     IT(アプリケーション、ソフトウェア、ライセンス)、顧客サービス基盤、R&D                                         3年から5年

    9.1.4   有形固定資産

     有形固定資産は主にネットワーク機器から成る。

      総額

       有形固定資産の総額は、取得原価もしくは製造原価である。これには資産の設置場所への搬入費用や稼働

      可能な状態にするための費用が含まれている。
       取得に関連する譲渡税、手数料及び法律関連費用は、資産の取得原価に含まれる。

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       有形固定資産の取得原価には該当がある場合、資産の解体・撤去費用や配置場所の原状回復費用の見積り
      も含まれ、これらはオレンジSAが負担する債務を表している。
       通信網費用には設計費及び工事費用、並びに機器や敷設の容量拡大費が含まれている。

       修繕及びメンテナンス費は、資産の生産性向上又は耐用年数延長に貢献する場合を除き、発生時に費用計

      上される。
       特にネットワーク資産のステージごとの展開について、通常は長期の準備期間を要しない。結果として、

      オレンジSAは通常、有形固定資産及び無形資産の建設及び取得段階で発生した支払利息を資産計上していな
      い。借入金の用途に関係なく、利息は、発生した事業年度の費用に計上される。
       構成要素に基づくアプローチに従い、資産の取得原価総額は、構成要素の耐用年数が異なる場合又は企業

      が消費すると予想する将来の経済的便益のパターンが多様である場合、異なる構成要素に配分され、各構成
      要素は個別に会計処理される。したがって、異なるレート及び償却法を使うことが求められる。
      減価償却費

       有形固定資産は、各構成要素の将来の経済的便益の予想消費パターンを反映する基準に基づいて、減価償

      却される。
       通常、以下の見積耐用年数にわたり定額法が適用される。

     建物(軽量構造のものを含む)、建物付属設備及び機器                                                5年から30年

     インフラ(土木工事、銅線ケーブル及び光ケーブル、電柱、マスト、移動体通信局の研究並びに技                                                8年から30年

      術費用)
     分離できない対象となるソフトウェアを含む設備(スイッチ、伝送等)並びに固定回線及び移動体                                                5年から20年

      通信ネットワークの設置
     コンピュータ・ハードウェア、携帯電話端末                                                3年から5年

     その他の有形固定資産                                                3年から10年

       土地及び建設中の固定資産は減価償却されていない。

       資産の償却可能額は、総額から処分費用控除後の残存価額を差し引いた額である。

       オレンジSAは適用される税務上の規定に基づき加速償却を行った。加速償却と定額法による減価償却費の

      差額は貸借対照表において規定された引当金に計上されている。
    9.1.5   有形固定資産及び無形資産の減損

     減損は、期中に発生する事象又は状況(陳腐化、損耗、資産の使用方法に対する重要な変更、予想よりも深刻

    である景気動向、収益の減少又はその他の外部指標の下落、営業活動によるキャッシュ・フローの修正等)によ
    り、資産の公正価値が持続的にその正味簿価を下回る場合に個別に認識される。
     公正価値は、市場価値と使用価値のうちのいずれか高い方の価額である。

     保有及び使用される資産については、公正価値は通常、使用価値に基づいて算定される。使用価値は、資産

    の使用及び売却により生じると予想される将来の経済的便益の現在価値と見積もられる。売却目的保有資産に
    ついては、公正価値は、時価を参照することにより評価される実現可能価額に基づいて算定される。
     さらに、フランスの事業に配分されたのれんを含む有形固定資産及び無形資産について、フランスの全ての

    事業活動及び資産に関して減損テストが全体的に実施される。
     減損の戻入れの可能性が期末ごとに検討される。のれんに係る減損の戻入れは行われない。

    9.1.6   金融資産

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     持分証券は取得原価に、該当があれば、ANC規則第2015-06号に従い投資有価証券に配分される合併損失の持
    分を加えて計上される。取引費用は発生時に損益計算書に計上される。
     減損損失を認識すべきかを決定するため、取得原価(配分された合併損失の持分を含む)はその現在価値と比

    較される。
     現在価値は、戦略的株式保有に対する使用価値に等しい。しかし、売却が予定されている場合は、株式は時

    価で測定される。
     持分証券の使用価値は、当該投資有価証券の構成要素である企業の見積企業価値(正味債務控除後(又は

    キャッシュ純額追加後))である。これは該当通貨で算定され、期末時点の換算レートでユーロへ換算されてい
    る。
     短期的な市場価値のボラティリティがあること、また投資の戦略的な性質により、オレンジSAは企業価値(銀

    行事業を除く)の評価に割引キャッシュ・フロー法を用いている。キャッシュ・フロー予測は、オレンジSAの経
    営陣が以下の通り策定した、経済上及び規制上の仮定、ライセンス更新の仮定並びに営業予測に基づいてい
    る。
     －　キャッシュ・フローは、3年から5年の期間をカバーする事業計画から生じる。

     －　該当期間を超えると、キャッシュ・フローは各事業活動に特有の永続的成長率を適用して推定される。

     －　入手したキャッシュ・フローは事業の性質に適した利率を用いて割り引かれる。

     時価は、売却費用を控除した独立事業者間の取引において資産の売却により得られる金額に関する最善の見

    積りである。この見積りは、特定の状況を考慮した、入手可能な市場情報に基づいて行われる。
     市場価値(直近20取引日の平均株価に基づいて評価)、成長及び収益性の見通し、親会社の資本、投資の比例

    持分(取得原価ベース)等のその他の基準については、投資の種類によって現在価値を算定する際に、個別に又
    は使用価値と合わせて考慮することができる。
      持分法投資に関連する債権

       持分法投資に関連する債権はグループ企業との中長期貸付契約から成る。これらは、現金の余裕及び需要

      の日次ベースでの管理に利用されるグループ子会社の当座勘定とは別個に認識される。減損は回収不能リス
      クにより認識される。
      現金担保受取額

       オレンジSAは主な銀行カウンターパーティと現金担保契約を締結した。当該現金担保は、これらカウン

      ターパーティとのオフ・バランス取引の評価に従って変動する。この担保額は為替レート及び金利の変動に
      密接に関連がある。
       支払担保は金融資産に計上され、受取担保はその他の短期借入金で認識される。

    9.1.7   棚卸資産

     ネットワークの保守機器及び顧客へ販売する機器は、原価と予想される正味実現可能価額のいずれか低い方

    で測定される。原価は、加重平均原価法を用いて算出される取得原価に相当する。
     予想される正味実現可能価額が原価を下回る場合、確認された差額まで減損引当金が計上される。

    9.1.8   売掛金

     様々な顧客層(B2C顧客、大企業、個人事業者及び仮想移動体通信事業者(以下「MVNO」という。))により、オ

    レンジSAは顧客リスクの集中にさらされるとは考えていない。減損は、債権回収不能リスクにより認識され
    る。この減損は、顧客セグメントに従い、当該リスクの個別又は統計的評価のいずれかに基づいて算定され
    る。
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      債権の譲渡－繰延支払
       売掛金には、携帯電話購入に係る最長2年間にわたる繰延支払が含まれる可能性がある。2018年度にオレ

      ンジSAは、当該繰延支払に係る債権を買戻し義務なしで譲渡するプログラムを銀行と設けた。所有権の譲渡
      が完了したため、当該債権は貸借対照表における認識が中止された。このような譲渡は、当社の通常の業務
      に関連する単純な債権の処分とみなされる。債権の額面価額と譲渡価格との差額は営業損益に計上される。
    9.1.9   市場性のある有価証券

     市場性のある有価証券は、取得原価で計上される。減損引当金は同様の性質の有価証券の各項目について適

    宜認識される。これは、簿価と過去1カ月の平均株価の差額、又は非上場証券については予想される売買価格と
    の差額に相当する。しかし、2008年12月4日付のCRC通達第2008-15号に従って、無償株式報奨制度に関して購入
    又は保有する株式から成る市場性のある有価証券について、減損損失は認識されていない。反対仕訳をせずに
    貸借対照表からこれら有価証券を控除することから生じる損失は、引当金の認識によって会計処理される(注記
    9.1.16「     その他の従業員給付          」参照)。
    9.1.10    その他の資本

     発行時の約款又は発行時の経済状況に基づいて、利付金融商品は貸手のオプションにより償還不能であり、

    持分証券について償還可能である場合、この商品は「その他の資本」において認識される。
    9.1.11    助成金

     オレンジSAは、主に地方当局により提供される資本プロジェクトへの第三者からの直接的又は間接的資金調

    達の形で、払戻し不要の政府助成金を受け取る可能性があり、これは「補助金」として資本の部に表示され
    る。当該政府助成金は、資金調達される固定資産の減価償却と同じ割合で同期間にわたり損益に還流される。
    9.1.12    社債発行費用

     社債発行費用は、社債が発行された事業年度の営業費用に費用計上される。プレミアムは、社債の期間にわ

    たり金融費用において認識される。
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    9.1.13    デリバティブ
     オレンジSAは、金利と為替レートの変動に関連する市場リスクを、金融商品(デリバティブ)、特にクロス・

    カレンシー金利スワップ、金利スワップ、キャップ、フロア、規制市場における先物契約、先渡為替予約、通
    貨スワップ、並びに為替オプションを用いて管理している。これらの商品はヘッジ目的で利用される。
     これらのデリバティブにより生じる損益は、ヘッジ対象に係る損益と対称に損益計算書に計上される。

     －　金利デリバティブに係る受取利息又は支払利息の間の差額、並びにこれら取引に係るプレミアム又は割

        引は、ヘッジ対象の契約期間にわたって対称に損益計上される。
     －　貸借対照表項目をヘッジするため使用される通貨デリバティブから生じる損益は、ヘッジ対象の為替差

        損益の調整として計上される。ヘッジ手段がヘッジ対象より前に解消又は期限が到来する場合、関連す
        る損益は取引が解消するまで繰延収益又は前払費用として貸借対照表に留保され、その後損益に振替え
        られる。
     －　識別可能な確定コミットメント又は識別可能な先物取引のヘッジとして指定されるデリバティブに関し

        て生じる損益は繰り延べられ、取引が解消された場合の当該取引の評価額で認識される。
     －　オレンジSAのヘッジ政策に従う取引には、ヘッジ会計としての要件を満たしていないものがある。先渡

        金融商品及びヘッジ取引に係る2015年7月2日付ANC規則第2015-05号に準拠して、未決済のスタンドア
        ローン・ポジションにおける当該取引額の変動は経過勘定に対する反対仕訳として計上される。貸借対
        照表上、未実現損失の変動は資産の部に、未実現利益の変動は負債の部に表示される。
     －　未実現利益は損益計算書に計上されない。

     －　取引により未実現損失が発生する場合、未実現キャピタル・ロスの金額で引当金が金融費用(純額)に計

        上される。
    9.1.14    引当金

     引当金は、オレンジSAが事業年度末において、第三者に対して過去の事象から発生する現在の債務を有して

    おり、当該債務を決済するために同等以上の対価を受領することなく経済的便益を有する資源の流出が生じる
    可能性が高く、かつ当該債務の金額が合理的に見積り可能な場合に認識される。
     債務は法的、規制上又は契約上の債務である場合もあれば、オレンジSAの実務慣行又はオレンジSAが第三者

    に関する一定の責任を引受けるであろうという合理的な期待を抱かせる公的なコミットメントから生じる債務
    の場合もある。
     引当金額は、オレンジSAが債務を決済するために必要となる可能性が高い資源の流出額に相当する。

     偶発債務が識別されている場合は、財務書類に対する注記に開示される。偶発債務は、

     －　当社の完全な支配下にない1つ又は複数の不確実な将来の事象が発生する又は発生しないことによっての

        みその存在が確認されるために認識されない過去の事象から発生する予想債務、もしくは、
     －　債務決済のために同等以上の対価を受領することなく経済的便益を有する資源の流出が生じる可能性が

        高くない、又は債務の金額が十分な信頼性をもって測定できないために認識されない過去の事象から発
        生する現在の債務に相当する。
      訴訟

       通常の事業において、オレンジSAは多数の法的手続、仲裁手続及び行政行為に関与している。これらの手

      続から発生する可能性のある費用は、負債が発生する可能性が高く、負債の金額が合理的な範囲で測定又は
      見積り可能な場合にのみ引当計上される。計上される引当金は、リスク・レベルの評価に応じて個別に計上
      される。法的手続の過程において発生する事象により随時リスクの再評価が要求される可能性がある。
      解体及び原状回復のための引当金

       オレンジSAは、技術設備を解体し、占有する用地を原状回復することを義務付けられている。

       当該義務が生じた時点で、解体に係る引当金に対して解体対象資産が計上される。

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       当該引当金は、オレンジSAが拠出する解体費用(公衆電話及び移動体通信アンテナ基地局、又は電柱及び
      固定電話の電気・電子機器の単位当たり費用)を基準とし、環境責任を達成し、資産の解体及び原状回復に
      関 する年間の見積額に見合った額である。
       引当金は当事業年度に発生した費用を基準に評価され、当該義務を果たすために必要な最善の見積額に

      よって今後の事業年度の費用を推定する。引当金は無リスク金利で割り引かれる。この見積額は毎年見直さ
      れ、解体対象資産に対する逆仕訳で、随時修正されている。
       見積りの変更により解体に係る引当金が減少した場合、その減少分は減損処理により解体対象資産の取得

      原価から差し引く。引当金の減少額が解体対象資産の正味簿価を上回る場合、原資産が評価減される。
       当該義務が清算された時点で、当該引当金は、解体対象資産の正味簿価に対して戻し入れられるが、解体

      対象資産が引当金戻入額を下回る場合には、原資産の正味簿価に対して戻し入れられる。
       解体対象資産は解体計画の予想期間にわたり減価償却され、この期間は理論上は当該資産の耐用年数と等

      しくなる(例：電柱に関しては28年)が、原状回復についてはリースした用地の占有期間の仮定が考慮され
      る。
    9.1.15    長期従業員給付債務

     従業員給付は、以下のもとで提供されている。

     －　確定拠出型年金制度：拠出支払額は、従業員が役務を提供した事業年度に費用計上される。又は

     －　確定給付型年金制度：債務はCNCの意見書第2003-R.01号及びANCの意見書第2013-02号修正に従い、2(b)

        の手法によって測定される。
     当該意見書に従い、

     －　債務は、従業員離職率、死亡率等の人口統計の仮定及び将来の昇給率、インフレ率等の財務上の仮定に

        基づいて算定され、割引かれる。
     －　割引率は、高格付の長期社債の市場利回りを参考にして制度ごとに設定される。これらは、オレンジSA

        が関連性について分析した後に、通常参照される外部指標、特に組成項目(発行体の信頼性)に基づいて
        算定されている。
     －　雇用後給付に係る数理計算上の差異は、当事業年度の純損益に認識される。

     －　当期に認識される過去勤務費用は、当事業年度の純損益に認識される。

     オレンジSAの確定給付型年金制度は、通常積立型ではない。積立型の制度が1つだけあり、その資産は上場有

    価証券であるため、その公正価値は報告日における市場価値と等価である。これら制度資産に係る長期の期待
    収益は、債務の測定に使用される割引率に基づき算定される。
     従業員給付には、雇用後給付(主に年金債務)、退職金及びその他の長期給付が含まれる。

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    雇用後給付
      フランスの公務員に対する年金制度

       オレンジSAに雇用されている公務員は、政府支援の公務員及び軍人向けの年金制度により保証されてい

      る。当該制度に基づくオレンジSAの債務は、年間の拠出金の支払いに限られている(1996年7月26日付のフラ
      ンスの法令第96-660号)。そのためオレンジSAは、同社の公務員である従業員が対象となっている年金制
      度、もしくはその他の公共部門制度に関する将来の不足額の資金を提供する債務を有していない。
       公務員の年金制度は確定拠出型制度である。

      退職金及びその他の類似給付

       オレンジSAの退職金は、従業員の勤続期間及び最終的な給与及び退職時の年齢に基づき退職一時金又は年

      金として支払われるものであり、確定給付型制度とみなされる。
      その他の雇用後給付

       携帯端末及び特定の医療費の負担等、オレンジSAが退職従業員に提供する給付は、確定給付型制度とみな

      される。
      その他の長期給付

       オレンジSAが提供するその他の長期給付は主に、長期有給休暇及びフランスの高齢者非常勤雇用制度から

      成る。
       年度中に発生する数理計算上の差異は、損益計算書において直ちに認識される。

    9.1.16    その他の従業員給付

      ストックオプション制度

       2008年12月4日付のCRCの通達第2008-15号に従い、オレンジSAに資金の流出をもたらさないストックオプ

      ション制度については、費用は認識されていない。
      無償株式報奨制度

       CRCの通達第2008-15号に従い、無償株式報奨が受給者の一定期間にわたる継続雇用を条件としている場

      合、報奨により、従業員の適格勤務期間にわたり発生する引当金を人件費に認識することになる。
       引当金額は制度への報奨割当日における株式の取得価額(株式購入価格)、又は未購入株式については、報

      告日に測定される株式購入予測価格(すなわち、12月31日時点のオレンジの株価)に対応している。
      当グループの貯蓄制度のメンバーであるグループ会社従業員向けの従業員持株制度

       当該取引は、通常、オレンジSAが買戻制度に基づいて事前に買戻した既存株式を売却することにより実施

      される。オレンジSAの買戻し価格と、マッチング拠出や割引後応募価格による従業員への売却価格との差額
      は、一般会計勘定プランの第945-50条に従って特別費用として計上される(注記4.3.2「                                            株式報酬     」参照)。
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    9.1.17    買掛金
     サプライヤー支払条件は、現行規則に従いサプライヤーとオレンジとの間で相互に合意したものである。し

    かし、一部の主要なサプライヤーとオレンジSAは、一部の請求について最長6カ月まで支払期間を延長すること
    で合意した。
    9.1.18    税制

     当社はフランス一般税法(CGI)第223A条の規定による連結納税グループの親会社である。法人税費用は連結納

    税を考慮せずに当社が算出して支払っている。課税所得全体に対する修正により生じた節税額又は追加税額
    は、連結の親会社であるオレンジSAの収益又は費用として認識される。
    9.1.19    連結会社

     92130   イッシー・レ・ムリノー、ケ・デュ・プレジダン・ルーズベルト111に本社を置くオレンジSA(登録番

    号：380     129  866)は、当社を含むグループの連結財務書類を作成している。上記の連結財務書類の写しは、当
    グループのウェブサイト(             https://www.orange.com/en/latest-consolidated-results                              )から入手可能である。
    9.2  見積りの利用

     オレンジSAの財務書類を作成するにあたり、経営陣は、財務書類に含まれている多くの要素を正確に測定で

    きない場合に見積りを行う。経営陣は、その基礎となる状況が変化した場合あるいは新しい情報や経験に照ら
    して、これらの見積りを見直す。したがって、2022年12月31日に行われた見積りも今後変更される可能性があ
    る。主要な見積りの基礎となる仮定は、主として以下に関連するものである。
     －　引当金(注記4.3.1「            従業員給付      」、注記6「      訴訟  」及び注記9.1.15「          長期従業員給付債務          」参照)

     －　有形固定資産及び無形資産(注記9.1.5「                       有形固定資産及び無形資産の減損                 」参照)

     －　持分証券(注記3.2「            金融資産     」参照)

     －　セット販売の構成要素の識別又は複数の報告期間に影響を及ぼし得る複雑な契約の分析に判断が必要な

        場合の収益の認識(注記9.1.2「                収益の認識      」参照)
     －　特にコミットメントの期間を決定するために判断が必要な場合のオフバランス・シート・オペレーティ

        ング・リース・コミットメント(注記5「                    契約債務及びオフ・バランスシート・コミットメント                           」参照)
    9.3  気候変動リスクの考慮

      自然災害や、火災などの気候変動に関連するその他の予想外の事象により、オレンジSAの施設が著しく破壊

    され、サービスの中断と高額な修理費用の両方が発生する可能性がある。気候変動に関連する気象事象(洪水、
    暴風雨、熱波など)の頻度と激しさは増大し続けているため、関連する損害が増加し、保険請求の状況が増加す
    る可能性がある。中期的には、海面上昇により海岸近くにあるサイトや施設が影響を受ける頻度が増す可能性
    がある。保険会社による補償範囲が更に縮小される可能性がある中で、大規模な災害に起因する損害によりオ
    レンジに多額の費用が発生する可能性があり、その一部は当社が負担する費用であり、その財政状態と見通し
    に影響を及ぼす可能性がある。
      したがって、当社は、気候変動リスクをより計画的にその活動に組み込もうとしている。これは、減価償却

    スケジュールを通じた一部資産の評価額における当該リスクの考慮に、又は減損損失の兆候の識別につながり
    得る事象として、又は資金調達の将来の可能性に反映されている。また、気候リスクの検討は、2040年までに
    ネットゼロカーボンを達成するというオレンジ・グループのコミットメントにも反映されている。このコミッ
    トメントにより、活動に関連する特定の投資の選択が変更されている。
      気候変動が事業に及ぼす影響を理解するために、当社では、数多くのプロジェクトを開始している。当社の

    活動が気候変動に及ぼす影響を制限するための取り組みも進行中である。これらのプロジェクトの結果とし
    て、当社は特定の会計処理、判断又は財務リスクの見積りを見直す可能性があるが、その影響を信頼性をもっ
    て評価することは困難である。気候変動に対する回復力と適応力は急速に関心が高まっているトピックであ
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    り、当社として、当社が晒されているリスクをより適切に評価することが必要になる。当社は、気候変動に関
    連する多様な影響シナリオの研究に基づいて、さまざまな地理的地域の気候リスクへのエクスポージャーを診
    断 するための分析プロセスを開始した。2022年12月31日までに完了したプロジェクトにおいては、財務書類へ
    の信頼性の高い見積りに基づく重要性のある影響は当社として識別していない。
    9.4  マクロ経済環境の変化

      当社による判断及び見積りは、特定の事象も考慮に入れている。ウクライナでの戦争に関連して、当社は以

    下に特に注意を払った。
    −　市場データ(割引率、インフレ率)の変化や使用されるフローに及ぼす影響等、減損テストに及ぼす潜在的

      影響。
    −　市場データの変化が当社の特定の資産及び負債の評価に及ぼす影響。

    −　特に電力に関する特定の国における価格変動又は供給困難のリスク。

      紛争が他の地域に広がらない限り、当社の財務書類への直接的な影響は引き続き限定的なものとなる。

    10　オレンジSAの取締役会及び執行委員会のメンバーに対して支払われる報酬

     2022年12月31日現在又は2022年12月31日に終了した事業年度においてオレンジSAの取締役会又は執行委員会

    のメンバーであった個人に対してオレンジSA及びオレンジSAが支配する会社により2022年度に支払われた全て
    の報酬(給与総額、賞与、現物給付、出勤手当、インセンティブ賞与、従業員への利益分配及び事業主負担金、
    無償株式報奨制度(長期インセンティブ制度－LTIP)、ただし事業主の社会保障拠出金は除く)の総額は13.2百万
    ユーロであった(2021年度：12.7百万ユーロ)。
     2022年度には、退職手当は支払われていない。

     2022年度に認識された報酬項目金額は、2021年度が14.6百万ユーロであったのに対し、13.1百万ユーロで

    あった。
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    ２【主な資産・負債及び収支の内容】
    上記の連結財務書類に対する注記を参照のこと。
    ３【その他】

    (1)  後発事象
    2022年12月31日から2023年2月15日(2022年度の財務書類が取締役会により承認された日)までの間に生じた重要
    な事象については、連結財務書類に対する注記19「後発事象」を参照のこと。
    2023年2月15日以降、以下の事象が発生した。
    フランスにおける5G及び4Gネットワークの展開のためのEIB融資
    フランスにおける5G移動体通信ネットワークの展開及び農村地域における4G移動体通信ネットワークのキャパ
    シティ増強への資金調達を促進するために、オレンジは2023年3月1日に欧州投資銀行(EIB)から500百万ユーロ
    を借り入れた。この融資は、オレンジの新たな戦略計画である                                Lead   the  future   のロードマップの一部であり、
    それは、とりわけ当グループのインフラを十分に活用し、サービスの質とネットワークに関するオレンジの主
    導的地位を強化することを目指している。
    オレンジ・ベルギーによるVOO                SAの株式の過半数取得についての欧州委員会の承認
    2023年3月20日、欧州委員会は、オレンジ・ベルギーによるVOO                                SAの資本の75％を1株下回る取得を承認した。
    この決定により、Nethysと2021年12月に締結した契約及びTelenetと2023年1月に締結した契約を受けてオレン
    ジ・ベルギーがすでに行ったコミットメントが有効になった(第３「３　経営者による財政状態、経営成績及び
    キャッシュ・フローの状況の分析」「1.1.3　主な出来事」を参照のこと。)。この取引は2023年第2四半期末ま
    でに完了するであろう。
    マリにおける訴訟
    2023年3月13日、マリ最高裁判所は、Remacotem訴訟におけるオレンジ・マリ及びMalitelの訴えを却下した(連
    結財務書類に対する注記18「訴訟」を参照のこと。)。それにもかかわらず、この決定の後、バマコ高等裁判所
    はこの決定の執行に2ヶ月の猶予期間を与えた。
    消費者協会であるRemacotemは、2011年に事業者であるオレンジ・マリ及びMalitel(Maroc                                              Telecom)を訴えてボ
    イスメールへの通信に対する料金請求について異議を申し立てた。2013年に第一審裁判所は、この料金請求は
    合法であるとして、この訴えを却下した。2021年末に、オレンジ・マリ及びMalitelは、この決定が控訴の対象
    となり、彼らが意見を求められることなく説示された上、原告の協会に補償金として266百万ユーロを支払うよ
    う命令されていたことを知った。そのうちオレンジ・マリが責任を負うのは176百万ユーロであった。
    地域レベル(差し止め手続き)及び国際レベル(特にICSIDと共同)の双方でいくつかの訴訟が開始されたか、又は
    準備されている。
    当グループは、ソナテル(2002年以降オレンジ・マリの70％株主)を経由して、オレンジ・マリの株式の28％を
    間接的に保有している。この投資は当グループの決算書において100％連結されている。
    Korek   Telecom訴訟における仲裁裁定
    2023年3月20日、国際商業会議所の支援の下で構成された仲裁裁判所は、クウェートの物流グループである
    Agility及びオレンジ(両社が構成するジョイント・ベンチャーを通じて間接的に)と、イラクの事業者である
    Korek   Telecomのイラクにおけるかつての共同株主との間の紛争における最終裁定を言い渡した。この仲裁裁判
    所は、かつてのイラク側株主が犯した株主間契約の様々な違反及び不法行為、特にイラクの電気通信規制当局
    との共謀に関し、16.5億米ドルを賠償金としてジョイント・ベンチャー及びKorek                                          Telecomのかつての株主持株
    会社に支払うよう言い渡した。その他の手続き、特にイラク共和国に対してオレンジがICSIDと共に開始した仲
    裁手続は依然継続中である(連結財務書類に対する注記18「訴訟」を参照のこと。)。
    オレンジ・ビジネス変革計画
    2023年3月21日及び22日、オレンジ・ビジネスは従業員代表者機関に、戦略計画である                                            Lead   the  Future   の枠組
    みの中での、戦略的優先事項の運用の実施について説明した。この計画には、その市場が重大な変化を経験し
    ているオレンジ・ビジネスを、デジタル・サービス企業モデルに向けて変革及び簡素化するという強い願いが
    ある。そしてその目的は以下の通りである。
    ・　その情報技術及びソリューション・インテグレーター事業を強化する。採用に加え、オレンジ・ビジネス
       は、主要な情報技術及びデジタル専門職における研修及び再研修プログラムを、世界中の約5,000人の従業
       員向けに2025年までに開始する。
    ・　組織を簡素化し、縮小しているフランスにおける伝統的な通信事業を下支えする。その結果、これらの事
       業セグメントで働いているチームを再編するプロジェクトが必要となる。この計画案により、フランスに
       おける企業向け通信サービスの組織で約670の役職が(本人の希望ベースのみで)失われる可能性があり、そ
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       れにはオレンジ・ビジネスの主要な伝統的事業が含まれる。これに関連してオレンジ・ビジネスは、退職
       を希望する従業員を支援するため、団体労働協約(                          accord    de  Rupture     Conventionnelle         Collective      )に基
       づ く交渉の開始を労働組合に提案する意向を発表した。
    ハイブリッド債の発行
    2023年4月5日に、オレンジは、10億ユーロのハイブリッド社債を発行した。
    オレンジSA(以下本項目において「当社」という。)は、10億ユーロの固定金利永久超劣後社債(金利リセット
    型、7年目以降償還可能)(以下本項目において「新規社債」という。)を一定の価格で第一繰上償還日まで
    5.375％の固定クーポンで発行することに成功し、新規発行のプレミアムがないことが反映された有利な市場条
    件を利用している。
    新規社債は、ユーロネクスト・パリでの取引が認められることが想定されている。それはまた、格付機関が新
    規社債にBBB-/Baa3/BBB-(S&P/ムーディーズ/フィッチ)の格付及び50％の資本性を付与することも想定されてい
    る。
    当社はまた、第一繰上償還日が2024年2月7日である10億ユーロの永久超劣後社債(金利リセット型、10年目以降
    償還可能)を買い戻すために2023年4月5日に公開買付(以下本項目において「公開買付」という。)を開始し(そ
    のうち、10億ユーロが現在未償還である。)、当該社債は、ユーロネクスト・パリでの取引が認められている
    (ISIN   XS1028599287)(以下本項目において「既存社債」という。)。公開買付の最大受諾金額は、10億ユーロの
    新規社債の元本価格に相当する。
    とりわけ、公開買付及び新規社債の発行の目的は、当社のハイブリッド・ポートフォリオを積極的に管理する
    ことである。オレンジの目的は、未償還のハイブリッド債の総数を変更しないことである。
    Laurent     Martinez氏の最高財務責任者としての任命
    2023年4月13日、オレンジ・グループは、2023年9月1日からAlstomの現最高財務責任者であるLaurent                                                    Martinez
    氏を財務、業績及び開発担当の執行取締役に任命することを発表した。当グループの最高財務責任者代理であ
    るJean-Michel        Thibaud氏は、当該移行期間中、暫定マネージャーを務める。
    Laurent     Martinez氏は、2018年7月以降、Alstomの最高財務責任者兼経営委員会の構成員である。当該期間中、
    同氏は、Alstomの変革において重要な役割を担った。財務及び会計の修士号を有する電気通信工学の卒業生と
    して、同氏は、キャリアの大部分をAirbusで過ごした。1996年に、同氏は、Airbusの防衛及び宇宙専門の子会
    社であるAstriumに入社し、運営において複数の管理職を務めた。2004年に、同氏は財務担当の取締役になり、
    2009年にAirbusグループの運営、業績及び会計担当の取締役に任命された。同氏は、2015年にAirbusサービ
    ス・ビジネス・ユニットの責任者を引き継いだ。
    Bruno   Zerbib氏の最高技術及びイノベーション責任者としての任命
    2023年4月25日、オレンジ・グループは、2023年6月1日からBruno                                  Zerbib氏をオレンジの最高技術及びイノベー
    ション責任者兼当グループの経営委員会の構成員に任命することを発表した。同氏は、4月3日付で、オレンジ
    の卸売担当の執行取締役兼CEOに任命されたMichaël                           Trabbia氏の後任になる。Bruno                Zerbib氏は以前、
    Schneider      Electricの最高技術及びデジタル責任者であった。
    Bruno   Zerbib氏は、TélécomSud             Paris及びパリ・シテ大学を卒業しており、ITを専攻していた。同氏は、1998
    年にシリコンバレーでキャリアをスタートし、Hewlett                            Packard及びその後、シスコで複数の役職に就いた。同
    氏は、2012年にヤフーに移り、会社の変革を毎月10億超のユーザーを扱うことができるクラウド・ネイティ
    ブ・プラットフォームに導いた。
    2017年に、Bruno         Zerbib氏は、技術及びIT担当の取締役としてAlticeに入社した。同氏は、全てのAltice子会
    社のための拡張テレビ経験、技術パートナーシップ及びネットワーク変革等の主要なトピックに関するAltice
    のグローバル・エンジニアリング・イノベーション部門の一部として勤務した。2018年に、同氏は、Schneider
    Electricに技術及びデジタル担当の取締役として入社し、特にクラウド、人工知能及びインダストリアルIoTの
    利用を統合することにより、より効果的かつ持続可能な技術ソリューションをSchneider                                             Electricの顧客に提
    供した。
    2023年3月31日時点の財務情報
    第1四半期の結果は、2023年の通年の目標に沿っており、当グループは、特に2023年の財務ガイダンスについ
    て、2月16日の資本市場の日に提示された財務ガイダンスを確認した。
    オレンジ・ベルギーによるVOO                SAの支配持分取得
    2023年6月2日、オレンジは、オレンジ・ベルギーが通信事業者のVOO                                   SAの支配持分取得を完了した旨を発表し
    た。この取引の完了によりオレンジ・ベルギーはVOO                           SAの75％分の持分から1株を控除した株式を取得し、残り
    の25％分の持分に1株を追加した株式はNethysにより保持された。この取引は、VOOを、同社の資本金の100％で
    ある1.8十億ユーロの企業価値と評価している。オレンジ・ベルギーはこの取引の資金調達をグループ内融資に
    より行う予定である。
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    (2)  訴訟
    オレンジの財政状態に重要な影響を与えうる訴訟及び申立ては、連結財務書類に対する注記10「税金」及び注
    記18「訴訟」に記載されている。
    2023年2月15日(2022年度の財務諸表が取締役会により承認された日)以降、重要な事象は発生していない。
    ４【フランスと日本の会計原則及び会計慣行の相違】

    (a)  国際財務報告基準(以下「IFRS」という。)と日本における会計原則及び会計慣行(以下「日本の会計原則」
       という。)の主要な相違
    本報告書記載の連結財務書類は、IFRSに準拠して作成されている。これらは日本における会計原則と特定の項
    目において相違している。これらの相違は、主として次の項目に関連している。
    (1)  連結
    IFRSでは、パワー、リターンの変動性及びパワーとリターンの関連性の概念に基づき、全ての事業体に関する
    連結の要否を単一のアプローチにより判断している。事業体への関与により生じる変動リターンに対するエク
    スポージャー又は権利を有し、かつ事業体に対するパワーにより当該リターンに影響を及ぼす能力を有してい
    る場合、当該事業体を支配しているため連結する。連結財務書類は、類似の状況における同様の取引及びその
    他の事象について統一された会計方針を用いて、連結財務書類を作成しなければならない。
    日本では、実質支配力基準により連結範囲が決定され、被支配会社の財務諸表は連結される。特定目的会社の
    うち適正な価額で譲り受けた資産から生じる収益を当該特別目的会社が発行する証券の所有者に享受させるこ
    とを目的として設立されている特別目的会社は子会社には該当しないと推定される。親会社及び子会社が連結
    財務諸表を作成するために採用する会計原則は、原則として統一されなければならない。ただし、子会社等の
    財務諸表がIFRS又は米国会計基準に準拠して作成されている場合は、のれんの償却、退職給付会計における数
    理計算上の差異の費用処理、研究開発費の支出時費用処理並びに投資不動産の時価評価及び固定資産の再評価
    等の一定の項目の修正を除き、これを連結決算手続上利用できる。
    (2)  企業結合及びのれん
    IFRSでは、企業結合は取得法で会計処理されている。企業結合により取得されたのれんは、当初、譲渡対価の
    公正価値が取得資産及び引受負債の正味認識額を上回る額として認識され、その後はこの金額から減損損失累
    計額を控除して計上されている。のれんについては年に一回、及び減損の兆候がある場合にはいつでも、減損
    テストが実施される。
    日本では、企業結合は原則としてパーチェス法により会計処理される。また、のれんは20年以内の期間にわた
    り定額法その他の合理的方法により規則的に償却され、減損の兆候が認められた場合に減損テストの対象とな
    る。
    (3)  非支配持分の評価方法
    IFRSでは、取得企業は、特定の場合を除き、企業結合取引ごとに非支配持分を公正価値(全部のれん)、若しく
    は被取得企業の識別可能な純資産の認識金額に対する非支配持分の比例的な取り分(購入のれん)のいずれかの
    方法を選択して測定する。(IFRS第３号「企業結合」)
    日本では、購入のれんを採用しており、全部のれんは計上できない。
    (4)  従業員給付
    IFRSでは、確定給付制度の退職後給付に関して、数理上の仮定の調整及び変更により生じた数理計算上の差異
    は、発生した事業年度においてその他の包括利益に即時認識される。これらの再測定額は、その後の期間に純
    損益に戻し入れられることはない。
    日本では、未認識過去勤務費用及び未認識数理計算上の差異は発生した事業年度においてその他の包括利益に
    即時認識されたうえで、その後の期間に純損益に戻し入れられる。
    (5)  固定資産の減損
    IAS第36号「資産の減損」では、長期性資産が減損している可能性を示す兆候がある場合は減損テストを行うこ
    とが要求されている。期中に生じた事象や状況により有形固定資産又は無形固定資産の回収可能価額が帳簿価
    額を下回るといった一時的ではない価値の下落が見られる場合、減損損失を認識する。資産の回収可能価額と
    は、当該資産の売却費用控除後の公正価値と使用価値のいずれか大きいほうの金額である。減損損失計上後、
    一定の条件が満たされた場合、のれんに対して認識された減損を除き、減損損失の戻入が要求される。
    日本では、資産又は資産グループの減損の兆候が認められ、かつ割引前将来キャッシュ・フローの総額が帳簿
    価額を下回ると見積もられた場合に、当該帳簿価額と回収可能価額(資産又は資産グループの正味売却価額と使
    用価値のいずれか高い方の金額)の差額が減損損失として計上される。減損損失の戻入は認められない。
    (6)  株式発行費用
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    IFRSにおいては、株式発行に直接関連する外部費用は、税額控除後の金額で資本から控除される。その他の株
    式発行費用は費用計上される。
    日本では、株式発行費用は原則として支出時に費用処理を行うよう要求されているが、企業規模の拡大のため
    にする資金調達などの財務活動に係わる株式発行費用については、資産計上して3年を上限とする期間でこれを
    償却することも認められる。
    (7)  開発費用
    IAS第38号「無形資産」に従って、特定の要件を満たす場合の開発費用は無形資産として認識されなければなら
    ない。
    日本では、開発段階で発生した費用は発生時に費用計上される。
    (8)  金融資産及び金融負債の分類及び測定
    IFRSにおいては、金融資産の分類及び測定は、それらの管理方法（企業の事業モデル）及び契約上のキャッ
    シュ・フローの特性により異なる。これらの要因により、償却原価、その他包括利益を通じた公正価値
    （「FVOCI」）または損益を通じた公正価値（「FVPL」）のいずれにより金融商品が測定されるかが決定され
    る。金融負債は、純損益を通じて公正価値で測定する金融負債（売買目的負債及び公正価値オプション）また
    は償却原価で測定する金融負債に分類される。
    日本では、金融資産は、原則として法的形態をベースに、有価証券、債権、金銭の信託、デリバティブなどに
    分類されている。さらに、有価証券については、売買目的有価証券、満期保有目的の債券、子会社及び関連会
    社株式、その他有価証券に分類される。支払手形、買掛金などの金融負債は、債務額をもって貸借対照表価額
    とし、社債については社債金額より低いまたは高い価額で発行した場合に償却原価で評価する必要がある。
    (9)  金融資産の減損
    IFRSにおいては、減損に関する規定は償却原価及びFVOCIで測定された金融資産、リース債権及び一部の貸付コ
    ミットメント並びに金融保証契約に適用される。当初認識時、予想信用損失（「ECL」）で翌12ヶ月間に発生す
    る可能性のある債務不履行事象から生じるもの（「12ヶ月ECL」）に対する減損引当金（またはコミットメント
    及び金融保証の場合は負債性引当金）の計上が要求される。信用リスクが著しく増加した場合、金融商品の予
    測残存期間にわたり可能性のあるすべての債務不履行事象から生じるECL（「残存期間ECL」）に対して評価性
    引当金（またはコミットメント及び金融保証の場合は負債性引当金）の計上が求められる。
    また、売掛金等の営業債権は、単純化されたアプローチを適用し、常に全期間の予想信用損失を測定すること
    ができる。
    日本では、貸倒引当金の対象となる金融商品は、法的形式が債権であるもの（売掛金、受取手形、貸付金、
    リース債権等）である。貸倒引当金の算定は、以下①～③の区分に応じて測定する。
       ①  一般債権
       過去の貸倒実績率等合理的な基準により貸倒見積高を算定する。貸倒損失の過去のデータから貸倒実績率
       を算定する期間は、一般には、債権の平均回収期間が妥当とされている。
       ②  貸倒懸念債権
       以下のいずれかの方法による。
      ・債権額から担保の処分見込額及び保証による回収見込額を減額し、その残額について債務者の財政状態
        及び経営成績を考慮して貸倒見積高を算定する方法
      ・債権の元本及び利息に係るキャッシュ・フローを合理的に見積り、当期末まで当初の約定利子率で割り
        引いた金額の総額と債権の帳簿価額との差額を貸倒見積高とする方法
       ③  破産更生債権等
       債権額から担保の処分見込額及び保証による回収見込額を減額し、その残額を貸倒見積高とする方法
    (10)   ヘッジ会計
    IFRS第9号「金融商品」に従って、一般に、以下のヘッジが認められている。
       ①  公正価値ヘッジ
       公正価値ヘッジは、特定の金利及び／又は通貨リスクに帰属し、純損益に影響を及ぼす可能性があると認
       識された資産・負債(又は資産・負債の識別部分)の公正価値の変動に対するエクスポージャーのヘッジで
       ある。当該ヘッジ対象は、財政状態計算書において公正価値で再測定される。この公正価値の変動は損益
       計算書に認識され、ヘッジの有効性の範囲内でヘッジ手段の公正価値の対称的な変動によって相殺され
       る。
       ②  キャッシュ・フロー・ヘッジ
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       キャッシュ・フロー・ヘッジは、認識された資産・負債又は可能性がかなり高いと考えられる取引(将来
       の購入又は売却等)に関する特定の金利及び／又は通貨リスクに帰属し、純損益に影響を及ぼす可能性の
       あるキャッシュ・フローの変動に対するエクスポージャーのヘッジである。ヘッジ対象が財政状態計算書
       に おいて認識されないため、ヘッジ手段の公正価値変動の有効部分は、その他の包括利益に認識される。
       当該認識額は、ヘッジ対象(金融資産又は負債)が純損益に影響を与える時点で純損益に振替えられるか、
       非金融資産の取得原価のヘッジに関連する場合には、ヘッジ対象の当初費用に振替えられる。
       ③  純投資ヘッジ
       純投資ヘッジは、海外事業への純投資の為替リスクに帰属する公正価値の変動に対するエクスポージャー
       のヘッジであり、海外事業の処分時に純損益に影響を及ぼす場合がある。純投資ヘッジの有効部分は、そ
       の他の包括利益に計上される。計上額は、純投資の処分時に純損益に振替えられる。
    日本においては、原則として、ヘッジ手段の公正価値の変動は、対応するヘッジ対象項目に係る損益が認識さ
    れるまで、資産又は負債として繰り延べる(「繰延ヘッジ」)。ただし、ヘッジ対象である資産又は負債に係る
    相場変動等を損益に反映させることにより、その損益とヘッジ手段に係る損益とを同一の会計期間に認識する
    こともできる（「時価ヘッジ」）。また、ヘッジ関係が完全に有効であるとの仮定の下、一部の金利スワップ
    に関して特例処理が認められている。
    (11)   有給休暇
    IFRSでは、IAS第19号「従業員給付」に従って、有給休暇引当金を計上することが要求されている。
    日本においては特に規定はなく、日本の実務慣行において有給休暇引当金が計上されるケースはほとんどな
    い。
    (12)   賦課金
    IFRSでは、IFRIC解釈指針第21号「賦課金」により、賦課金を支払う負債を生じさせる債務発生事象は、法規制
    により定められた、賦課金を支払う原因となる活動であると定義されている。また、当該解釈指針は、賦課金
    を支払う負債の認識について以下のとおり定めている。
    ・　賦課金を支払う負債は、債務発生事象が一定期間にわたって生じる場合には、徐々に認識されること。
    ・　最低限の閾値のある賦課金を支払う債務を、閾値に達した時点で認識すること。
    ・　負債は、報告期間の末日現在で現在の債務が存在する場合には全額を認識すること。
    日本においては賦課金について特に明確な規定はない。
    (13)   リース
    IFRSでは、IFRS第16号「リース」に基づき、借手のリース取引は、リース資産が利用可能になった日に使用権
    資産及びリース負債として認識される。リース料はそれぞれ負債と財務コストに配分される。財務コストは、
    リース負債の残高に対して毎期一定の率の金利が生じるよう、リース期間にわたり純損益に計上される。使用
    権資産は、耐用年数またはリース期間のうち、いずれか短い方の期間にわたり定額法で減価償却される。
    日本では、IFRSとは異なり、借手のリース取引を契約条件によってファイナンス・リースとオペレーティン
    グ・リースとに区別する必要がある。ファイナンス・リースはIFRSに類似した方法で会計処理される。オペ
    レーティング・リースはオフバランスの取引であるため、リース資産及び負債は、通常は財政状態計算書に認
    識されない。リース費用はリース期間にわたってリース料の支払期日到来時に認識される。
    (b)  フランスにおける会計原則及び会計慣行(以下「フランスの会計原則」という。)と日本の会計原則の主要

       な相違
    本報告書記載の個別財務書類は、フランスの会計原則に従って作成されている。これらは日本における会計原
    則と特定の項目において相違している。これらの相違は、主として次の項目に関連している。
    (1)  貸借対照表の固定性配列法表示
    フランスの会計原則では、貸借対照表科目の配列は一般的に固定性配列法を採用している。日本においては、
    一般的に流動性配列法が採用されている。
    (2)  長期資産の減損
    フランスの会計原則では、資産に著しい減損が生じたかもしれない兆候がある場合で、かつ、資産の回収可能
    価額(資産又は資金生成単位の公正価値から処分費用を控除した金額とその使用価値のいずれか高い金額と定義
    されている)が帳簿価額より低い場合に、資産の減損損失が認識される。
    日本では、「固定資産の減損に係る会計基準」に従い、資産又は資産グループの減損の兆候が認められ、かつ
    割引前将来キャッシュ・フローの総額が帳簿価額を下回ると見積もられた場合に、当該帳簿価額と回収可能価
    額(資産又は資産グループの正味売却価額と使用価値のいずれか高い方の金額)の差額が減損損失として計上さ
    れる。減損損失の戻入は認められない。
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    (3)  市場性のある有価証券
    フランスの会計原則では、市場性のある有価証券は取得価額で当初認識される。一般的には、未実現損失があ
    る場合は、未実現利益と相殺することなく、当該損失の全額について引当金が計上される。
    日本の会計原則では、有価証券は経営者の保有目的及びその能力により以下のように分類及び会計処理され
    る。
      ①  売買目的有価証券
        短期間の価格変動により利益を得ることを目的として保有する売買目的有価証券は、時価で計上され、
        評価差額は当期の損益として計上される。
      ②  満期保有目的の債券
        満期まで保有する明確な意思とその能力に基づいて、満期までの保有が見込まれる債券であり、取得原
        価または償却原価法に基づいて算定された価額で計上される。
      ③  子会社株式および関連会社株式
        子会社株式および関連会社株式は、個別財務諸表では取得原価で計上される。
      ④  その他有価証券
        上記のいずれにも分類されない有価証券であり、時価で計上され、評価差額は、税効果を調整の上、純
        資産の部において個別に計上される。その他有価証券で市場価格のない株式等については取得原価で計
        上される。一時的でない著しい時価の下落が生じた場合には、有価証券の帳簿価額は時価まで減額さ
        れ、かかる評価差額は当期の損失として処理される。
    (4)  自己株式
    フランスにおいては、自己株式は資産として計上され、必要に応じて引当金の設定対象となる。従業員割当を
    目的として取得された自己株式は、市場価格に基づく減損の対象とはならない。
    日本の会計原則では、自己株式は取得原価により、純資産の部の株主資本の末尾に自己株式として一括して控
    除する形式で表示される。
    (5)  年金その他の雇用後給付
    フランスにおいては、法定財務書類上に年金及びその他の雇用後給付を認識することは義務付けられていな
    い。しかし、CNC緊急委員会意見書2000-A及びプランコンタブルジェネラル第355-1条の適用により、雇用後給
    付を法定財務書類上に認識することを選択することができる。
    日本の会計原則では、個別財務諸表と連結財務諸表の両方において、退職給付の認識が義務付けられている。
    (6)  法人所得税の会計処理
    フランスの会計原則では、個別財務書類上では繰延税金の認識を義務付けられていない。
    日本の会計原則では、個別財務諸表と連結財務諸表の両方において、繰延税金の計上が行われる。
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    第７【外国為替相場の推移】

    本項目の記述は、ユーロと日本円との間の為替相場が、日本において時事に関する事項を掲載する2以上の日刊
    新聞紙に最近5年間の事業年度において掲載されているため省略する。
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    第８【本邦における提出会社の株式事務等の概要】
    １　日本における株式事務等の概要
    本株式を取得する者(以下「実質株主」という。)と、その取得窓口となった証券会社(以下「窓口証券会社」と
    いう。)との間の外国証券取引口座約款により、実質株主の名義で外国証券取引口座(以下「取引口座」とい
    う。)が開設される。売買の執行、売買代金の決済、証券の保管及びその他本株式の取引に関する事項は全てこ
    の取引口座を通じて処理される。
    以下は、日本証券業協会が定める参考様式としての外国証券取引口座約款に従った、日本における本株式に関
    する標準的な事務手続の概要である。
    (1)  証券の保管

    本株式は、窓口証券会社のためにフランスの保管機関(以下「保管機関」という。)又はその名義人名義で登録
    される。実質株主については、窓口証券会社の帳簿上に所有者として記載され、実質株主には窓口証券会社か
    ら取引残高報告書が交付される。
    (2)  本株式の譲渡に関する手続

    実質株主は、その持株の保管替え又は売却注文をなすことができる。実質株主と窓口証券会社との間の決済
    は、円貨又は窓口証券会社が応じうる範囲内で実質株主が指定した外貨による。
    (3)  実質株主に対する諸通知報告

    当社が株主に対して行い、窓口証券会社が受領した通知及び通信は、窓口証券会社が保管し、実質株主の閲覧
    に供される。実質株主がかかる通知及び通信の送付を希望する場合は、窓口証券会社はかかる実質株主にそれ
    らを送付し、実費は当該実質株主に請求される。
    (4)  実質株主の議決権行使

    議決権の行使は、実質株主が窓口証券会社を通じて行う指示に基づき、保管機関又はその名義人が行う。実質
    株主の指示がない限り、保管機関又はその名義人は実質株主のために議決権を行使しない。但し、実質株主と
    窓口証券会社間で別途合意した場合を除く。
    (5)  配当金の支払い等

    外国証券取引口座約款に従い、配当金は、窓口証券会社が保管機関又はその名義人から一括受領し、取引口座
    を通じて実質株主に交付される。
    ２　実質株主に対する株式事務

    (1)  名義書換代理人及び名義書換取扱場所の作成
    本邦には当社の名義書換代理人又は名義書換取扱場所はない。
    (2)  基準日

    取締役会は配当の支払い及び新株引受権の付与のため基準日を定めることができる。取引明細書作成のための
    基準日は、通常、当社が定める基準日と同じ暦日とする。
    (3)  事業年度の終了

    当社の事業年度は毎年12月31日に終了する。
    (4)  公告

    日本においては当社株式に関する公告は行わない。
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    (5)  実質株主に対する株式事務に関する手数料
    実質株主は、通常、取引口座を開設・維持するための年間管理料を支払う。この管理料には現地保管機関の手
    数料その他の費用を含む。
    (6)  当社株式の譲渡制限

    当社株式の実質的所有権の移転については、第１「２　外国為替管理制度」において述べる制約を除き、何ら
    制限はない。
    (7)  株主に対する特典

    該当事項なし
    (8)  本邦における配当等に関する課税上の取扱い

    本邦における課税上の取扱いの概要は以下の通りである。
    (i)　配当
    日本の居住者たる個人又は内国法人が支払いを受ける配当金については、フランスにおいて当該配当の支払い
    の際に徴収された源泉税があるときは、当該配当額から源泉税を控除した金額に対して、個人株主の場合は
    20％(所得税15％、住民税5％)、法人株主の場合は15％(所得税)の税率が適用され、国内の支払者によって、原
    則として源泉徴収が行われる。
    これに加えて、2013年1月1日から2037年12月31日までに支払われる配当については、東日本大震災による復興
    特別所得税が適用される。したがって、個人株主の場合は2037年12月31日までに支払われる配当については
    20.315％、2038年1月1日以降に支払われる配当については20％の税率がそれぞれ適用され、法人株主の場合は
    2037年12月31日までに支払われる配当については15.315％、2038年1月1日以降に支払われる配当については
    15％の税率がそれぞれ適用される。
    個人株主の場合には、かかる配当に関しては、適用ある法令に従い、原則として総合課税の対象となるが、上
    場株式等の配当に関する課税を源泉徴収のみで完了させ、確定申告をしないことを選択することができる。
    確定申告を選択する場合には、申告分離課税を選択することも可能である。申告分離課税の場合には、20％(所
    得税15％、住民税5％)の税率が適用される。これに加えて、2013年1月1日から2037年12月31日までに支払われ
    る配当については、東日本大震災による復興特別所得税が適用される。したがって、2037年12月31日までに支
    払われる配当については20.315％、2038年1月1日以降に支払われる配当については20％の税率がそれぞれ適用
    される。
    なお、源泉徴収のみで課税関係を終了させない場合、フランスにおいて源泉徴収された所得税額がある場合に
    は、外国税額控除が利用できる場合がある。
    法人株主の場合には、原則として、益金として通常の法人税率により課税がなされる。なお、フランスにおい
    て源泉徴収された所得税額については、外国税額控除が利用できる場合があり、また、日本において課せられ
    た上記源泉徴収税額は、適用ある法令に従い、所得税額控除の対象とすることができる。
    (ii)　当社株式の売買損益等
    当社株式の日本における売買に基づく損益についての課税は、日本の内国法人の上場株式の売買損益課税と原
    則として同様である。
    日本の居住者たる個人株主において、当社株式に係る売却損益は、申告分離課税により確定申告を行う必要が
    ある。譲渡所得の算定にあたっては、他の上場株式等の譲渡損益と相殺することができる。また、当該相殺後
    の譲渡損失は、一定の要件を満たす場合には、各年分の上場株式等に係る配当所得(申告分離課税を選択したも
    のに限る。)と損益通算を行うことができる。なおも譲渡損失が上回る場合には、3年間繰越すことができる。
    当該相殺後の譲渡益は、20％(所得税15％、住民税5％)の税率で課税される。なお、2013年1月1日から2037年12
    月31日までの期間については、配当に対する課税と同様に復興特別所得税が課税される。したがって、2037年
    12月31日までに生じた譲渡益については20.315％、2038年1月1日以降に生じた譲渡益については20％の税率が
    それぞれ適用される。
    法人株主の場合には、原則として、益金又は損金として通常の法人税率により課税がなされる。
    (iii)　相続税
    当社株式を相続し又は遺贈を受けた日本の実質株主(個人)には、日本の相続税法に基づき相続税が課せられる
    が、外国税額控除が認められる場合がある。
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    フランスにおける課税上の取扱いについては、第１「３　課税上の取扱い」を参照のこと。株式に関してフラ
    ンスで必要とされる全ての手続(日仏租税条約上の報告等、必要な行為を含む。)は、現地保管機関によって行
    われる。
    第９【提出会社の参考情報】

    １【提出会社の親会社等の情報】

    当社には、親会社等は存在しない。
    ２【その他の参考情報】

    当事業年度の開始日から本報告書提出日までの間に、次の書類を提出している。
    (1)  有価証券報告書及びその添付書類を2022年6月27日に関東財務局長に提出。
       (自　2021年1月1日　至　2021年12月31日)
    (2)  半期報告書を2022年9月26日に関東財務局長に提出。
       (自　2022年1月1日　至　2022年6月30日)
    (3)  臨時報告書
       金融商品取引法第24条の5第4項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第2項第9号の規定に基づ
       き、臨時報告書を2023年6月22日に関東財務局長に提出。
       金融商品取引法第24条の5第4項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第2項第9号の規定に基づ
       き、臨時報告書を2023年6月22日に関東財務局長に提出。
       金融商品取引法第24条の5第4項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第2項第9号の規定に基づ
       き、臨時報告書を2023年6月22日に関東財務局長に提出。
    (4)  訂正報告書
       該当事項なし
    (5)  発行登録書及びその添付書類、発行登録追補書類及びその添付書類並びにこれらの訂正発行登録書
       該当事項なし
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    第二部【提出会社の保証会社等の情報】
    該当事項なし
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                               (訳文)

                    連結財務書類に対する法定監査人の監査報告書
                       2022年12月31日に終了した事業年度
    オレンジSAの年次株主総会御中

    監査意見

      年次株主総会により委任された職務に基づき、私どもは2022年12月31日に終了した事業年度に係る添付のオ
    レンジSA(以下「グループ」という。)の連結財務書類の監査を行った。
      私どもの意見では、当該連結財務書類は、欧州連合で承認された国際財務報告基準に準拠して、グループの
    2022年12月31日現在の資産及び負債、財政状態並びに同日をもって終了した事業年度の経営成績を、真実かつ
    公正に表示している。
      上記の監査意見は、私どもの監査委員会への報告内容と一致している。
    監査意見の基礎

    監査の枠組み
      私どもは、フランスで適用されている職業的専門家の基準に基づいて監査を実施した。私どもは、入手した
    監査証拠が私どもの監査意見の基礎を提供するのに十分かつ適切であると考えている。
      当該基準に基づく私どもの責任は、本報告書の「連結財務書類監査に対する法定監査人の責任」に詳述され
    ている。
    独立性

      私どもは、2022年1月1日から監査報告書日までの期間に私どもに適用されるフランス商法(                                              Code   de
    commerce     )の独立性の規則及びフランスにおける法定監査人の倫理規定(                                Code   de  déontologie      )に準拠して監査
    を実施した。KPMGにより監査報酬の0.01％未満の独立性に影響を及ぼさない非監査報酬サービスが提供された
    ことを除いては、特に、私どもは、規則(EU)第537/2014号の第5条第1項により禁じられている非監査サービス
    は提供していない。
    評価についての説明：監査上の主要な検討事項

      私どもの評価の説明に関連するフランス商法(                       Code   de  commerce     )第L.823-9条及び第R.823-7条の規定に従っ
    て、私どもは、職業的専門家としての判断において、当期の連結財務書類監査で特に重要であると位置づけ
    た、重要な虚偽表示リスクに関する監査上の主要な検討事項、並びに私どもの当該リスクへの対応について注
    意を喚起したい。
      監査上の主要な検討事項は、連結財務書類全体の監査についての私どもの監査の一環として、また監査意見
    の形成において対処された。私どもは、年次連結財務書類の特定の項目に対して個別の監査意見は提供しな
    い。
            監査上の主要な検討事項                               監査上の対応

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     通信事業に関する収益認識                             通信事業について、私どもは様々な収益源の認識
     (連結財務書類に対する注記4.1及び4.4)                            に用いられる会計プロセス(契約の署名及び通信の
      グループは2022年12月31日に終了した事業年度の                           開始から、請求書の発行及び支払いの受領まで)に
     連結損益計算書において43,471百万ユーロの収益を                            ついて理解した。
     認識した。                             私どもは監査チームにITの専門家を関与させ、収
      グループの通信事業には、頻繁に変化する幅広い                           益認識に影響を及ぼす自動化されたシステム統制の
     サービス、及び大量のデータ処理が含まれる。この                            設計、実施及び有効性のテストを行うことにより、
     ため、販売される製品又はサービスの種類に基づく                            収益認識に関わる様々なITシステムのハイレベルな
     様々な収益認識の方法、及び収益認識のための複雑                            統合を考慮した。
     なITシステムが必要とされる。                             私どもは作業の一環として、以下を実施した。
      収益認識の原則は、連結財務書類に対する注記                           ・オレンジが設定した主な統制で、私どもの監査に
     4.1に開示されている。                             関連するものを識別した。
      私どもは、通信事業に関する収益認識は、関連す                           ・会計及び財務情報の作成に用いられる業務用アプ
     るITシステムが複雑であるため監査上の主要な検討                             リケーション及び商用アプリケーションの機能、
     事項であると考えた。                             並びに会計システムの設定及びインターフェース
                                  をテストした。
                                 ・内部データ及び公開外部データに基づき私どもが
                                  見積った収益と、計上された収益とを比較するこ
                                  とにより、分析的手続を実施し、年度末に手入力
                                  された会計仕訳の一部をテストした。
                                  私どもはまた、連結財務書類に対する注記4.1及
                                 び4.4に記載されている情報の適切性を評価した。
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     特定の資金生成単位ののれんの減損評価                             私どもは、オレンジ・グループが減損テストを実
     (連結財務書類に対する注記7)                            施する際の手続、特にこれらCGUの回収可能価額の
      2022年12月31日現在、連結財政状態計算書上のの                           算定に使用されるキャッシュ・フローの見積りにつ
     れんの金額は、総額33,140百万ユーロ、純額では                            いて理解した。これらCGUについて、私どもは、グ
     23,113百万ユーロであった。                            ループの減損テストのプロセス、キャッシュ・フ
      注記7の「会計方針」に記載されている通り、減                           ローの算定、並びに割引率と永久成長率の見積りに
     損の兆候がある場合は随時、また、少なくとも年に                            係る特定の内部統制の設計を評価し、有効性をテス
     1度、のれんの減損テストが実施される。これらの                            トした。
     テストは、通常は各資金生成単位(CGU)又はCGUグ                             これらCGUの回収可能価額の算定に使用された事
     ループのレベルで実施され、これには事業セグメン                            業計画のデータの信頼性を評価するため、私ども
     トもしくはアフリカ、中東及びヨーロッパの各国が                            は、私どもの評価専門家の協力を得て、特に以下を
     相当する。CGUの回収可能価額が帳簿価額を下回る                            実施した。
     場合、減損が認識される。オレンジ・グループはほ                            ・2022年度に策定された事業計画予測を、過年度に
     とんどの場合、回収可能価額の算定において使用価                             策定された事業計画と比較した。
     値(将来の予想キャッシュ・フローの見積現在価値                            ・過年度に策定された事業計画を、対象年度の実績
     である)を使用している。                             と比較した。
      使用価値の算定には、注記2.5.2及び7に記載され                           ・事業計画に使用された主要な仮定について理解す
     ているように、特に、グループが事業を展開する国                             るためにオレンジ・グループの財務担当マネー
     の競争、政治、経済及び財政の環境、事業計画から                             ジャー及びオペレーション担当マネージャーに質
     の営業キャッシュ・フローを実現する能力、実施す                             問し、入手した説明と比較した。
     る投資の水準、並びに回収可能価額の算定に用いら                            ・オレンジ・グループが計画している収益成長率、
     れるインフレ率、割引率や永久成長率に関して、経                             EBITDAaLマージンレート及び投資額を、グループ
     営陣による様々な見積り及び判断が必要とされてい                             の同業他社のアナリスト・レポート及び市場調査
     る。注記7.3に記載されている通り、2022年12月31                             報告書と比較分析した。
     日時点においては、下半期中に経営陣により策定さ                            ・使用されたデータと、取締役会に提示された事業
     れた新たな事業計画(2023年度から2025年度のグ                             計画とを照合した。
     ループの戦略的計画)が存在している。
                                  回収可能価額の算定に使用されたモデルに関し
      重要なのれんを含むベルギー、企業向け、スペイ
                                 て、私どもは私どもの評価専門家を関与させてお
     ン及びルーマニアのCGUの回収可能価額の算定は、
                                 り、割引率及び永久成長率の決定に使用された方法
     これらの回収可能価額と簿価とに差があることか
                                 を、当該レートと入手可能な市場データ及び私ども
     ら、経営陣に使用される以下の仮定に対する感応度
                                 独自のデータソースに基づき再計算したレートを比
     が高い。
                                 較することで分析した。特に、各CGUの加重平均資
     ・事業計画で使用される将来の予想キャッシュ・フ
                                 本コストに基づく割引率の仮定の決定方法と整合
      ロー(特に、収益成長率、EBITDAaLマージンレー
                                 性、並びに経営陣が使用したリスクフリー・レート
      ト及び投資額)
                                 及びリスクプ・レミアムの合理性について、基礎と
     ・将来の予想キャッシュ・フローに適用される割引
                                 なる市場データとの比較を通じて検証した。
      率及び永久成長率
                                  さらに、私どもは、オレンジ・グループが実施し
      そのため私どもは、これらCGUののれんの評価を
                                 た感応度分析の主要な仮定(予想キャッシュ・フ
     監査上の主要な検討事項と考えた。
                                 ロー、割引率及び永久成長率)について、私ども独
                                 自に感応度分析を実施し、これらの仮定の変動が減
                                 損テストの結論及び連結財務書類に対する注記7に
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                                                           有価証券報告書
                                 開示されている情報の適切性に及ぼす潜在的影響を
                                 評価した。
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     フランスにおける主な法的紛争及び税金の修正に対                             フランスにおける主な法的紛争及び税金の修正に
     する引当金の評価                            対する引当金に関連するリスクの範囲及び見積りを
     (連結財務書類に対する注記5.2、5.7、10.3及び18)                            評価するために、私どもは特に以下を含む作業を実
      グループは、多くの法的紛争(電気通信事業にお                           施した。
     ける競争上、規制上又は商業上の紛争に関連する紛                            ・経営陣が財務リスクを特定及び一覧化し、必要に
     争、行政手続及び訴訟を含む)と税金の修正(特に付                             応じて引当金を計上し、リスクエクスポージャー
     加価値税、営業税及び賦課金に関するもの)に関与                             に関する財務書類上の開示を作成するために実施
     している。                             したプロセスについて理解した。
      当該手続により、グループは、第三者に対して過                           ・私どもの監査に最も関連すると考えた経営陣に
     去の事象から発生する現在の債務を負い、この債務                             よって設定された特定の主要な統制(オレンジ・
     を清算するために経済的便益を伴った資源の流出が                             グループの法務部、税務部及び外部弁護士によっ
     必要となる可能性が高く、その金額が合理的な範囲                             て提供された情報に基づくリスク評価に関連する
     で測定又は見積りが可能な場合には引当金を計上す                             統制を含む)の設計を評価し、有効性をテストし
     る。                             た。
      連結財務書類に対する注記18に記載されている通                           ・経営陣が実施したリスク分析を理解した。
     り、グループの全ての紛争(注記6.2及び10.3に記載                            ・主な法的紛争及び税金の修正に対する引当金の算
     されている社会福祉管理局及び税務当局との不一致                             定に使用された仮定を評価するために、グループ
     に関連するものを除く)に対して認識されているリ                             の法務部、税務部及びセクレタリー・ジェネラル
     スクに対する引当金は、2022年12月31日現在、387                             に質問し、入手可能な文書(裁判所の審理の議事
     百万ユーロであり、主にフランスにおいてグループ                             録等)を分析した。
     が関与している法的紛争に関連しており、その主な                            ・私どもの質問に対する回答、当該手続についての
     ものは、フランスの移動体通信サービス、固定回線                             グループの外部弁護士の意見、財務的結果の可能
     サービス及びその他の訴訟の項目で個別に記載され                             性を含む主要な関連情報について分析した。
     ている。                            ・後発事象が、引当金の見積りに考慮され、2022年
      また、連結財務書類に対する注記10.3において記                            12月31日に終了した事業年度の連結財務書類に記
     載されている通り、オレンジSAは、2017年度から                             載された情報に含まれているかどうかを評価し
     2018年度及び2019年度から2020年度に係る税金の修                             た。
     正の対象となっており、現在までに通知されている                            ・過去の引当金の見積りを実際の資源の流出額と比
     修正額の合計は約520百万ユーロ(罰則金及び延滞利                             較した。
     息を含む)である。また、注記10.3には、当該修正                             また、フランスにおける税金の修正については、
     に係るリスクについてグループは最善の見積りを                            税務専門家を関与させ、当該専門家の協力を得て経
     行っており、グループの経営陣の評価によるとその                            営陣のリスク評価の適切性を評価した。
     影響に重要性はない旨も記載されている。                             私どもはまた、連結財務書類に対する注記5.2、
      フランスにおける主な法的紛争及び税金の修正に                           5.7、10.3及び18に開示された情報の適切性も評価
     対する引当金の評価は、将来の事象及びその結果に                            した。
     関するものを含め、それらがどのように解決される
     かについて本質的に不確実であることから、使用す
     る見積り及び仮定の性質上、大部分が経営陣の判断
     に基づく。
      私どもは、グループのエクスポージャーを考慮し
     て、またフランスにおける主な法的紛争及び税金の
     修正に関連するリスクの見積りには高程度の経営陣
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     の判断が伴うことを考慮して、本事項を監査上の主
     要な検討事項と考えた。
    特別な検証

      私どもはまた、フランスで適用されている職業的専門家の基準に基づいて、グループの取締役会のマネジメ
    ント・レポートに示された情報について法令により要求される特別な検証を実施した。
      公正な表示及び連結財務書類との整合性に関連して私どもが言及すべき事項はない。
      私どもは、フランス商法(             Code   de  commerce     )第L.225-102-1条により要求される連結ベースの非財務書類が
    グループのマネジメント・レポートに含まれていることを証明する。ただし、同法第L.823-10条の規定に従
    い、私どもは、そこに記載されている情報の公正な表示及び連結財務書類との整合性については検証しておら
    ず、当該情報については、独立した第三者による報告が必要であることを明記しておく。
    その他の法的及び規制上の要件に関する報告

    年次財務報告書に含まれる連結財務書類の表示フォーマット
      また、私どもは、欧州単一電子フォーマットで表示される年次及び連結財務書類に関して法定監査人が実施
    する手続に関連してフランスで適用される職業的専門家の基準に従い、フランス通貨金融法典(                                                Code   monétaire
    et  financier     )第L.451-1-2条Iに記載され、最高経営責任者の責任の下で作成される年次財務報告書に含まれる
    連結財務書類の表示が、2018年12月17日付欧州委任規則第2019/815号にて定義される単一電子フォーマットに
    準拠していることを検証した。連結財務書類に関する私どもの作業には、これらの連結財務書類のタグ付けが
    上記の委任規則で定義されたフォーマットに準拠していることを検証する作業が含まれている。
      私どもは、実施した作業に基づき、年次財務報告書に含まれる連結財務書類の表示は、全ての重要な点にお
    いて、欧州単一電子フォーマットに準拠していると結論付けた。
      欧州単一電子情報フォーマットに従った連結財務書類をマクロタグ付けする際の技術的制約により、注記の
    一部のタグの内容が本報告書に添付された連結財務書類と同一でない可能性がある。
      私どもは、AMFに提出される年次財務報告書に最終的に会社が含める連結財務書類が、私どもが作業を実施
    したものと一致していることを検証する責任は負わない。
    法定監査人の任命

      オレンジSAの法定監査人として、デロイト・エ・アソシエについては2021年5月18日に開催された年次株主
    総会において、カーペーエムジェー　エス　アについては2015年5月27日に開催された年次株主総会において、
    任命された。
      2022年12月31日現在、それぞれの継続関与期間は、デロイト・エ・アソシエは2年目、カーペーエム
    ジェー　エス　アは8年目である。
    連結財務書類に対する経営陣及びガバナンス責任者の責任

      経営陣は、欧州連合で承認された国際財務報告基準に準拠した連結財務書類を作成し適正に表示する責任を
    有しており、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない連結財務書類を作成するために経営陣が必要と判断し
    た内部統制についても責任を有している。
      連結財務書類を作成するにあたり、経営陣は、会社が継続企業として存続する能力があるかどうかを評価
    し、必要がある場合には当該継続企業の前提に関する事項を開示し、また、会社の清算もしくは事業停止が見
    込まれる場合を除き、継続企業の前提に基づいて財務書類を作成する責任を有している。
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      監査委員会は、財務報告プロセス、内部統制及びリスク管理システムの有効性の監視、該当がある場合は会
    計処理及び財務報告手続に関する内部監査について責任を有する。
      連結財務書類は、取締役会により承認されている。
    連結財務書類監査に対する法定監査人の責任

    目的及び監査アプローチ
      私どもの役割は、連結財務書類に関する報告書を発行することである。私どもの目的は、全体としての連結
    財務書類に、重要な虚偽表示がないかどうかに関する合理的な保証を得ることにある。合理的な保証は、高い
    水準の保証であるが、職業的専門家の基準に準拠して行った監査が、重要な虚偽表示を常に発見することを保
    証(guarantee)するものではない。虚偽表示は、不正又は誤謬から発生する可能性があり、個別に又は集計する
    と、当該連結財務書類の利用者が行う経済的な意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性
    があると判断される。
      フランス商法(       Code   de  commerce     )第L.823-10-1条に記載されている通り、私どもの法定監査には、会社の健
    全性の保証又は会社の運営管理に関する品質保証は含まれていない。
      フランスで適用されている職業的専門家の基準に基づいて実施した監査を通じて、法定監査人は職業的専門
    家としての判断を行い、さらに以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による連結財務書類の重要な虚偽表示リスクを識別、評価し、当該リスクに対応した監査手
       続を立案、実施し、監査意見の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手する。不正による重要な虚偽表
       示を発見できないリスクは、誤謬による重要な虚偽表示を発見できないリスクよりも高くなる。これは、
       不正には、共謀、文書の偽造、取引等の記録からの除外、虚偽の陳述、及び内部統制の無効化が伴うため
       である。
    ・　状況に応じて適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を理解する。ただし、これは、
       内部統制の有効性に対する意見を表明するためではない。
    ・　連結財務書類において経営陣が採用した会計方針の適切性、並びに経営陣によって行われた会計上の見積
       りの合理性及び関連する開示の妥当性を評価する。
    ・　経営陣が継続企業を前提として財務書類を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠
       に基づき、会社の継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性
       が認められるかどうかを評価する。この評価は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいている。
       ただし、将来の事象や状況により、会社は継続企業として存続できなくなる可能性がある。法定監査人が
       重要な不確実性が認められると結論づける場合は、監査報告書において財務書類の関連する開示に注意を
       喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務書類の開示が提供されない又は不十分である場合は、連
       結財務書類に対して除外事項付意見を表明することが求められている。
    ・　連結財務書類の全体としての表示を評価すること、また、当該財務書類が基礎となる取引や事象を適正に
       表示しているかどうかを評価する。
    ・　グループ内の事業体及び事業活動の財務情報について、連結財務書類に対する意見を表明するのに十分か
       つ適切な監査証拠を入手する。法定監査人は、連結財務書類監査の管理、監督及び実施、並びに連結財務
       書類に対する監査意見について責任を有する。
    監査委員会への報告

      私どもは、特に監査範囲及び実施した監査プログラムの内容、並びに監査結果を記載した報告書を監査委員
    会に提出する。私どもはまた、私どもが識別した会計処理及び財務報告手続に関する内部統制の重大な欠陥が
    あれば、それも報告する。
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      私どもが監査委員会に提出する報告書には、私ども職業的専門家としての判断により、当期の連結財務書類
    監査の最も重要な事項であることから監査上の主要な検討事項とした、重要な虚偽表示のリスクが含まれてい
    る。  私どもにはこれらの事項について本報告書に記載する義務がある。
      私どもはまた、規則(EU)第537/2014号の第6条に規定されている宣誓書も提出している。この宣誓書は、フ
    ランス商法(      Code   de  commerce     )第L.822-10条から第L.822-14条及びフランスにおける法定監査人の倫理規定
    ( Code   de  déontologie      )に規定されているフランスで適用される規則の意味における私どもの独立性を確認する
    ものである。私どもは、必要に応じて、私どもの独立性に影響を与えると合理的に考えうるリスク及びその防
    止措置について監査委員会と協議を行う。
     法定監査人

     パリ・ラ・デファンスにおいて、                                   パリ・ラ・デファンスにおいて、

     2023年3月3日                                   2023年3月3日
     カーペーエムジェー　エス　ア

                                        デロイト・エ・アソシエ
     パートナー                  パートナー                  パートナー

     ジャック・ピエール                  セバスチャン・ハアス                  クリストファー・パトリエール
    次へ

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    Rapport    des  commissaires       aux  comptes     sur  les  comptes     consolidés
    Exercice      clos   le 31 décembre 2022

    À l'Assemblée      Générale     de  la société    Orange    S.A.,

    Opinion

    En  exécution     de  la mission    qui  nous   a été  confiée    par  votre   Assemblée      Générale,     nous   avons   effectué    l’audit
    des  comptes     consolidés      de  la société    Orange    S.A.  relatifs    à l’exercice     clos  le 31  décembre     2022,   tels  qu’ils   sont
    joints   au  présent    rapport.
    Nous   certifions     que  les  comptes     consolidés      sont,   au  regard    du  référentiel     IFRS   tel  qu'adopté     dans   l'Union
    européenne,       réguliers     et sincères     et donnent    une  image   fidèle   du  résultat    des  opérations      de  l’exercice     écoulé
    ainsi   que  de  la situation     financière     et du  patrimoine,      à la fin  de  l'exercice,     de  l'ensemble      constitué     par  les
    personnes      et entités    comprises     dans   la consolidation.
    L'opinion     formulée     ci-dessus     est  cohérente     avec   le contenu    de  notre   rapport    au  comité    d'audit.
    Fondement      de  l'opinion

    Référentiel      d'audit

    Nous   avons   effectué    notre   audit   selon   les  normes    d'exercice     professionnel       applicables      en  France.    Nous
    estimons     que  les  éléments     que  nous   avons   collectés     sont  suffisants     et appropriés      pour   fonder    notre   opinion.
    Les  responsabilités        qui  nous   incombent      en  vertu   de  ces  normes    sont  indiquées     dans   la partie   "Responsabilités
    des  commissaires       aux  comptes     relatives     à l'audit   des  comptes     consolidés"      du  présent    rapport.
    Indépendance

    Nous   avons   réalisé    notre   mission    d’audit    dans   le respect    des  règles   d’indépendance        prévues    par  le code   de
    commerce      et par  le code   de  déontologie      de  la profession      de  commissaire       aux  comptes     sur  la période    du  1er
    janvier    2022   à la date   d’émission      de  notre   rapport,    et notamment      nous   n’avons    pas  fourni   de  services    interdits
    par  l’article    5, paragraphe      1, du  règlement     (UE)   n° 537/2014,     à l'exception,      pour   le cabinet    KPMG,    d'un  service,
    pour   un  montant    inférieur    à 0,01%    des  honoraires,      sans   conséquence       pour   son  indépendance.
    Justification      des  appréciations       - Points    clés  de  l'audit

    En  application      des  dispositions      des  articles    L.823-9    et R.823-7    du  code   de  commerce      relatives     à la justification
    de  nos  appréciations,       nous   portons    à votre   connaissance       les  points   clés  de  l’audit   relatifs    aux  risques
    d'anomalies      significatives       qui,  selon   notre   jugement     professionnel,       ont  été  les  plus  importants      pour   l’audit   des
    comptes     consolidés      de  l’exercice,     ainsi   que  les  réponses     que  nous   avons   apportées     face   à ces  risques.
    Les  appréciations       ainsi   portées    s'inscrivent      dans   le contexte     de  l'audit   des  comptes     consolidés      pris  dans   leur
    ensemble     et de  la formation     de  notre   opinion    exprimée     ci-avant.     Nous   n'exprimons      pas  d'opinion     sur  des
    éléments     de  ces  comptes     consolidés      pris  isolément.
             Points   clés  de notre  audit                Réponses    apportées    lors  de notre  audit

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     Reconnaissance       du chiffre   d’affaires    des  activités    de       Concernant     les activités    de télécommunication,        nous  avons   obtenu
     télécommunication
                                une  compréhension      du processus    lié à la comptabilisation       des
                                différents    flux  de chiffres   d’affaires    depuis   la conclusion     du contrat
     (Notes   4.1  et 4.4  de l’annexe    aux  comptes    consolidés)
                                et l’initiation    d’une  communication      jusqu’à   la facturation     et la
     Le montant    total  du chiffre   d’affaires    dans  les comptes    consolidés     s
                                réception    des  paiements.
     ’est  élevé  à 43 471  millions   d’euros   au titre  de l’exercice    clos  le 31
                                Nous  avons   tenu  compte   du niveau   élevé  d’intégration     des
     décembre    2022.
                                différents    systèmes    d’information     impliqués    dans  la
     Les  activités    de télécommunication        d’Orange    se caractérisent     par
                                reconnaissance       du chiffre   d’affaires,    en incluant   dans  notre  équipe
     de nombreuses     offres   commerciales      évoluant    fréquemment      et un
                                des  membres    ayant   une  compétence     particulière     en systèmes    d’
     volume   de données    important    à traiter.   Ceci  rend  nécessaire     l’
                                information,     et en testant   la conception,     la mise  en oeuvre   et l’
     application     de principes    de reconnaissance       du chiffre   d’affaires
                                efficacité    des  contrôles    automatisés     clés  des  systèmes    impactant
     différents    selon  la nature   des  produits   ou services    vendus   et l’
                                la reconnaissance       du chiffre   d’affaires.
     utilisation    de systèmes    d’information     complexes     pour  la
                                Dans  le cadre   de nos  travaux,    nous  avons   notamment     :
     comptabilisation       du chiffre   d’affaires.
                                ●  identifié   les principaux    contrôles    mis  en place  par  le groupe,
     Les  principes    de reconnaissance       du chiffre   d’affaires    sont
                                  pertinents    pour  notre  audit  ;
     présentés    en note  4.1  de l’annexe    aux  comptes    consolidés.
                                ●  réalisé   des  tests  sur  les fonctionnalités      des  systèmes
     Compte   tenu  de la complexité     des  systèmes    d’information,      nous
                                  applicatifs    métiers   et commerciaux,      entrant   dans  le processus
     avons   considéré    que  la reconnaissance       du chiffre   d’affaires    des
                                  d’élaboration     des  données    comptables     et financières     ainsi  que
     activités    de télécommunication,        constitue    un point  clé de notre
                                  des  tests  sur  le paramétrage     et les interfaces    des  systèmes
     audit.
                                  comptables     ;
                                ●  réalisé   des  procédures     analytiques     en nous  appuyant    à la fois
                                  sur  des  données    internes   et des  données    de marché   externes,
                                  et testé  certaines    écritures    manuelles    en fin de période,    en
                                  comparant     nos  propres   estimations     de chiffre   d’affaires    avec  le
                                  chiffre   d’affaires    comptabilisé.
                                Nous  avons   également     apprécié    le caractère    approprié    des
                                informations     présentées     dans  les notes  4.1  et 4.4  de l’annexe    aux
                                comptes    consolidés.
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     Évaluation     des  écarts   d’acquisition     de certaines    unités   génératrices      Nous  avons   obtenu   une  compréhension      de la procédure    mise  en
     de trésorerie,    dans  le cadre   des  tests  de dépréciation           place  par  le groupe   Orange   pour  la réalisation    des  tests  de
                                dépréciation     et notamment     l’estimation     des  flux  de trésorerie
     (Note  7 de l’annexe    aux  comptes    consolidés)
                                utilisés   dans  le calcul   de la valeur   recouvrable     de ces  UGT.   Nous
     Au 31 décembre    2022,   le montant    des  écarts   d’acquisition     dans  le
                                avons   évalué   la conception     et testé  l’efficacité    de certains
     bilan  consolidé    s’élève   à 33 140  millions   d’euros   en valeur   brute   et
                                contrôles    mis  en place  par  le groupe   sur  ces  UGT  pour  la
     23 113  millions   d’euros   en valeur   nette.
                                réalisation    des  tests  de dépréciation,     la détermination      des  flux  de
                                trésorerie    et l’estimation     des  taux  d’actualisation      et de croissance     à
     Comme   indiqué   dans  la partie  ≪  principes    comptables      ≫ de la
                                l’infini.
     note  7, les écarts   d’acquisition     font  l’objet   d’un  test  de dépréciation
     lorsqu’il   existe   un indice   de perte  de valeur   et au moins        Pour  apprécier    la fiabilité   des  données    issues   du plan  d’affaires
     annuellement.      Ces  tests  sont  réalisés   au niveau   de chaque   unité    entrant   dans  le calcul   de la valeur   recouvrable     de ces  UGT,   nous
     génératrice     de trésorerie    (UGT)   ou regroupement      d’UGT,   ce qui   avons   notamment,     avec  le recours   à nos  spécialistes     en
     correspond     le plus  souvent   au secteur   opérationnel,      ou à chaque    évaluation    :
     pays  pour  la zone  Afrique   et Moyen-Orient      et l’Europe.    Une
                                ●  comparé    les projections     des  plans  d’affaires    établis   en 2022
     dépréciation     est comptabilisée      si la valeur   recouvrable     de l’
                                  avec  les plans  d’affaires    établis   lors  des  exercices    précédents ;
     ensemble    des  actifs  et passifs   de l’UGT   devient   inférieure    à leur
     valeur   comptable.     La valeur   recouvrable     est déterminée     par  le
                                ●  comparé    les plans  d’affaires    établis   lors  des  exercices
     groupe   Orange   et correspond,     pour  la grande   majorité   des  UGT,   à
                                  précédents     avec  les résultats    réels  des  exercices    concernés ;
     la valeur   d’utilité,   estimée   comme   étant  la valeur   actuelle   des  flux
                                ●  effectué    des  entretiens    avec  les responsables      financiers    et
     futurs   de trésorerie    attendus.
                                  opérationnels      du groupe   Orange   pour  prendre   connaissance
     La détermination      de la valeur   d’utilité   fait appel  à de nombreux
                                  des  principales     hypothèses     utilisées    dans  les plans  d’affaires    et
     jugements    et estimations     de la part  du groupe   Orange   décrits   en
                                  confronté    ces  hypothèses     aux  explications     obtenues ;
     notes  2.5.2  et 7,  dont  notamment     l’appréciation      de l’environnement
                                ●  étudié   les taux  de croissance     du chiffre   d’affaires,    les taux  de
     concurrentiel,      politique,    économique     et financier    des  pays  dans
                                  marge   d’EBITDAaL     et les investissements       prévus   par  le
     lesquels    le Groupe   s’inscrit,    la capacité    à réaliser   les flux  de
                                  groupe   Orange,    en comparant     ces  données    avec  les rapports    d
     trésorerie    opérationnels      découlant    des  plans  d’affaires,    le niveau   d’
                                  ’analyse    de sociétés    comparables     et des  études   de marché   ;
     investissement      à réaliser   et les taux  d’inflation,    d’actualisation      et de
     croissance     à l’infini   retenus   dans  le calcul   des  valeurs
                                ●  réconcilié    les données    utilisées    avec  les plans  d’affaires
     recouvrables.      Comme   indiqué   en note  7.3,  au 31 décembre    2022,
                                  présentés    au conseil   d’administration.
     de nouveaux    plans  d’affaires    ont  été  établis   suite  à la mise  à jour
                                Concernant     les modèles    utilisés   pour  la détermination      des  valeurs
     par  le Groupe,    au cours  du second   semestre,    de son  plan
                                recouvrables,      nous  avons fait    intervenir    nos  spécialistes     en
     stratégique     (sur  l’horizon    2023-2025).
                                évaluation    pour analyser      les méthodologies      de détermination      des
     La détermination      de la valeur   recouvrable     des  UGT  Belgique,
                                taux  d’actualisation      et de croissance     à l’infini,   comparer    ces  taux
     Entreprises,     Espagne    et Roumanie,     comprenant     des  écarts   d’
                                avec  des  données    de marché   et recalculer    ces  taux avec    nos
     acquisition     significatifs,     est ainsi  plus  particulièrement       sensible,    de
                                propres   sources   de données.    Nous  avons   en particulier    vérifié   les
     même   que  la marge   entre  ces  valeurs   recouvrables     et les valeurs
                                modalités    de détermination      et la cohérence    des  hypothèses     de
     comptables     testées,   aux  hypothèses     prises   par  la direction    en
                                taux  d’actualisation,      basées   sur  le coût  moyen   pondéré    du capital
     matière   de :
                                par  UGT  et  apprécié    la cohérence    et/ou  le caractère    raisonnable
                                 des  taux  sans  risque   et des  primes   de risques   retenus   par  la
     ●  flux  de trésorerie    retenus   pour  les projections     des  plans  d’
                                direction    avec  les hypothèses     de marché   sous-jacentes.
      affaires   (et plus  précisément     le taux  de croissance     du chiffre   d’
      affaires,    le taux  de marge   d’EBITDAaL     et les investissements) ;
                                Par  ailleurs,   nous  avons   étudié   les analyses    de sensibilité
                                effectuées    par  le groupe   Orange   et effectué    nos  propres   analyses
     ●  de taux  de croissance     à l’infini   et de taux  d’actualisation
                                de sensibilité    sur  les hypothèses     clés  (flux  de trésorerie
      appliqué    aux  projections     de flux  de trésorerie.
                                opérationnels,      taux  d’actualisation      et de croissance     à l’infini
     Nous  avons   donc  considéré    que  l’évaluation     des  écarts   d’
                                notamment)     pour  apprécier    les impacts   éventuels    d’une  variation
     acquisition     de ces  UGT  constitue    un point  clé de notre  audit.
                                de ces  hypothèses     sur  les conclusions     des  tests  de dépréciation     et
                                le caractère    approprié    des  informations     présentées     dans  la note  7
                                de l’annexe    aux  comptes    consolidés.
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     Évaluation     des  provisions    relatives    aux  principaux    contentieux       En vue  d’apprécier     l’étendue    des  risques   concernés    et les
     juridiques    et redressements      fiscaux   en France            estimations     retenues    en lien  avec  les provisions    relatives    aux
                                principaux    contentieux     juridiques    et redressements      fiscaux   en
     (Notes   5.2,  5.7  et 10.3  et 18 de l’annexe    aux  comptes    consolidés)
                                France,   nos  travaux   ont  notamment     consisté    à :
     Le Groupe   est impliqué    dans  un certain   nombre   de contentieux
                                ●  prendre   connaissance      des  procédures     mises   en place  par  la
     juridiques    (incluant    des  litiges   et des  procédures     et actions
                                  direction    pour  identifier    et recenser    les risques   financiers,    et le
     administratives,       en lien  avec  des  contentieux     de nature
                                  cas  échéant,    pour  provisionner     ces  risques   et préparer    l’
     concurrentielle,      règlementaire      ou commerciale     dans  le secteur   d’
                                  information     en annexe   sur  l’exposition     aux  risques   ;
     activité   des  télécommunications)         ou de redressements      fiscaux
                                ●  évaluer   la conception     et tester   l’efficacité    des  contrôles    clés
     (notamment     en matière   de TVA  et de taxes  opérationnelles).
                                  mis  en place  par  la direction    que  nous  avons   estimés   les plus
     L’existence     de telles  procédures     conduit   le Groupe   à comptabiliser
                                  pertinents    pour  notre  audit,  incluant   ceux  relatifs   à l’
     des  provisions    s’il existe   une  obligation    du Groupe   à l’égard   d’un
                                  appréciation     des  risques   sur  la base  des  informations
     tiers  résultant    d’un  événement     passé   dont  il est probable    que  le
                                  transmises     par  la direction    juridique,    la direction    fiscale   et les
     règlement    se traduira   pour  l’entreprise     par  une  sortie  de ressources
                                  conseils    externes    du Groupe   ;
     représentatives      d’avantages     économiques      et que  son  montant    peut
                                ●  prendre   connaissance      de l’analyse    de ces  risques   effectuée
     être  soit  quantifié,    soit  estimé   dans  une  fourchette    raisonnable.
                                  par  la direction    ;
     Comme   indiqué   en note  18 de l’annexe    aux  comptes    consolidés,
                                ●  mener   des  entretiens    avec  la direction    fiscale,   la direction
     les provisions    pour  risques   comptabilisées      par  le Groupe   au titre  de
                                  juridique    et le secrétaire    général   du Groupe   et analyser    la
     l’ensemble     de ses  litiges   (hors  ceux  présentés    en notes  6.2  et 10.3
                                  documentation      disponible    (notamment     les procès-verbaux       des
     portant   sur  des  désaccords     avec  des  administrations      sociales    ou
                                  décisions    de justice   rendues)    afin  d’étudier    les hypothèses
     fiscales)    s’élèvent    à 387 millions      d’euros   au 31 décembre      2022,   en
                                  utilisées    pour  la détermination      des  provisions    pour  litiges   ou
     premier   lieu  liés  aux  contentieux     juridiques    dans  lesquels    le
                                  redressements      fiscaux;
     Groupe   est impliqué    en France   et dont  les principaux    sont
     présentés    de façon   individuelle     aux  paragraphes     Services    mobiles,
                                ●  analyser    les réponses    aux  demandes    de confirmation
     Services    fixes  et Autres   procédures     en France.
                                  transmises,     avis  des  conseils    externes    du Groupe   impliqués
     Le Groupe   mentionne    aussi  en note  10.3  de l’annexe    aux  comptes      dans  ces  procédures     et informations     clés  relatives    à celles-ci
     consolidés,     qu’Orange    SA fait l’objet,   sur  les années   2017-2018     et
                                  telles  que  notamment     leurs  conséquences      financières
     2019-2020,     de redressements      fiscaux   notifiés   à date  pour  un      probables    ;
     montant    total  s’élevant    à environ   520  millions   d'euros   (pénalités    et
                                ●  apprécier    si les évènements     postérieurs     à la clôture   éventuels
     intérêts   de retard   inclus).   La note  10.3  précise   par  ailleurs   que  le
                                  ont  été  pris  en compte   dans  l’estimation     des  provisions    ainsi
     Groupe   procède    à la meilleure    estimation    du risque   sur  ces
                                  que  dans  les informations     fournies   dans  les comptes
     redressements,       dont  les effets   sont  non  significatifs,     tels  qu’
                                  consolidés     au 31 décembre      2022 ;
     appréciés    par  la direction    du Groupe.
                                ●  comparer    les montants    provisionnés     lors  des  exercices
     L’évaluation     des  provisions    relatives    aux  principaux    contentieux
                                  antérieurs    avec  les montants    réellement     payés.
     juridiques    et redressements      fiscaux   en France   repose   très
     largement    sur  le jugement    de la direction,    en raison   de la nature
                                De plus,  pour  les redressements      fiscaux   en France,   nous  avons   eu
     des  estimations     et des  hypothèses     retenues,    y compris   sur  des
                                recours   à des  spécialistes     en fiscalité.    Ils nous  ont  assisté   dans
     événements     futurs   et leurs  issues,   compte   tenu  des  incertitudes
                                notre  appréciation     du caractère    raisonnable     de l’appréciation      du
     inhérentes    quant   à la manière    dont  ils peuvent    être  résolus.
                                risque   par  la direction    du Groupe.
     Compte   tenu  de l’exposition     du Groupe   et du degré   de jugement
                                Nous  avons   également     apprécié    le caractère    approprié    des
     élevé  de la direction    dans  l’estimation     des  risques   portant   sur  ces
                                informations     présentées     dans  les notes  5.2,  5.7,  10.3  et 18 de l’
     principaux    contentieux     juridiques    et redressements      fiscaux   en
                                an nexe  aux  comptes    consolidés.
     France,   nous  avons   considéré    ce sujet  comme   un point  clé de
     notre  audit.
    Vérifications      spécifiques

    Nous  avons   également     procédé,    conformément      aux  normes   d’exercice    professionnel      applicables     en France,   aux  vérifications     spécifiques
    prévues    par  les textes   légaux   et réglementaires      des  informations     données    dans  le rapport   du conseil   d’administration       sur  la gestion   du
    groupe
    Nous  n'avons   pas  d'observation      à formuler    sur  leur  sincérité    et leur  concordance     avec  les comptes    consolidés.
    Nous  attestons    que  la déclaration     consolidée     de performance     extra-financière       prévue   par  l’article   L.225-102-1     du code  de commerce    figure
    dans  le rapport   sur  la gestion   du groupe    étant   précisé   que,  conformément      aux  dispositions     de l’article   L.823-10    de ce code,  les
    informations     contenues    dans  cette  déclaration     n’ont  pas  fait l’objet   de notre  part  de vérifications     de sincérité    ou de concordance     avec  les
    comptes    consolidés     et doivent   faire  l’objet   d’un  rapport   par  un organisme    tiers  indépendant.
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    Autres   vérifications      ou informations      prévues    par  les  textes   légaux   et réglementaires

    Format    de présentation      des  comptes    consolidés     destinés    à être  inclus   dans   le rapport   financier    annuel

    Nous  avons   également     procédé,    conformément      à la norme   d’exercice    professionnel      sur  les diligences    du commissaire     aux  comptes
    relatives    aux  comptes    annuels   et consolidés     présentés    selon  le format   d’information     électronique     unique   européen,    à la vérification     du
    respect   de ce format   défini  par  le règlement    européen    délégué   n° 2019/815    du 17 décembre    2018  dans  la présentation     des  comptes
    consolidés     destinés    à être  inclus   dans  le rapport   financier    annuel   mentionné    au I de l'article   L. 451-1-2   du code  monétaire    et financier,
    établis   sous  la responsabilité      de la Directrice    Générale.    S'agissant    de comptes    consolidés,     nos  diligences    comprennent      la vérification     de la
    conformité    du balisage    de ces  comptes    au format   défini  par  le règlement    précité.
    Sur  la base  de nos  travaux,    nous  concluons    que  la présentation     des  comptes    consolidés     destinés    à être  inclus   dans  le rapport   financier
    annuel   respecte,    dans  tous  ses  aspects   significatifs,     le format   d'information     électronique     unique   européen.
    En raison   des  limites   techniques     inhérentes     au macro-balisage      des  comptes    consolidés     selon  le format   d’information     électronique     unique
    européen,    il est possible    que  le contenu   de certaines    balises   des  notes  annexes    ne soit  pas  restitué   de manière    identique    aux  comptes
    consolidés     joints  au présent   rapport.
    Par  ailleurs,   il ne nous  appartient    pas  de vérifier   que  les comptes    consolidés     qui seront   effectivement      inclus   par  votre  société   dans  le
    rapport   financier    annuel   déposé   auprès   de l’AMF   correspondent      à ceux  sur  lesquels    nous  avons   réalisé   nos  travaux.
    Désignation      des  commissaires       aux  comptes

    Nous  avons   été  nommés    commissaires      aux  comptes    de la société   Orange   S.A.  par  l'assemblée     générale    du 18 mai  2021  pour  le cabinet
    Deloitte   & Associés    et par  celle  du 27 mai  2015  pour  le cabinet   KPMG   S.A..
    Au 31 décembre    2022,   le cabinet   Deloitte   & Associés    était  dans  la 2ème   année   de sa mission   sans  interruption     et le cabinet   KPMG   S.A.
    dans  la 8ème   année.
    Responsabilités        de la direction    et des  personnes     constituant     le gouvernement       d'entreprise      relatives    aux  comptes    consolidés

    Il appartient    à la direction    d’établir   des  comptes    consolidés     présentant     une  image   fidèle  conformément      au référentiel    IFRS  tel qu'adopté
    dans  l'Union   européenne     ainsi  que  de mettre   en place  le contrôle   interne   qu'elle   estime   nécessaire     à l'établissement      de comptes    consolidés
    ne comportant     pas  d'anomalies     significatives,      que  celles-ci    proviennent     de fraudes   ou résultent    d'erreurs.
    Lors  de l’établissement      des  comptes    consolidés,     il incombe    à la direction    d’évaluer    la capacité    de la société   à poursuivre     son  exploitation,
    de présenter    dans  ces  comptes,    le cas  échéant,    les informations     nécessaires     relatives    à la continuité    d’exploitation      et d’appliquer     la
    convention     comptable    de continuité    d’exploitation,      sauf  s’il est prévu   de liquider   la société   ou de cesser   son  activité.
    Il incombe    au comité   d’audit   de suivre   le processus    d’élaboration     de l’information     financière    et de suivre   l'efficacité    des  systèmes    de
    contrôle   interne   et de gestion   des  risques,   ainsi  que  le cas  échéant   de l'audit   interne,   en ce qui concerne    les procédures     relatives    à
    l'élaboration     et au traitement    de l'information     comptable    et financière.
    Les  comptes    consolidés     ont  été  arrêtés   par  le conseil   d'administration.
    Responsabilités        des  commissaires       aux  comptes    relatives    à l’audit   des  comptes    consolidés

    Objectif    et démarche     d'audit

    Il nous  appartient    d’établir   un rapport   sur  les comptes    consolidés.     Notre  objectif   est d’obtenir    l’assurance     raisonnable     que  les comptes
    consolidés     pris  dans  leur  ensemble    ne comportent     pas  d’anomalies     significatives.      L’assurance     raisonnable     correspond     à un niveau   élevé  d’
    assurance,     sans  toutefois    garantir   qu’un  audit  réalisé   conformément      aux  normes   d’exercice    professionnel      permet   de systématiquement
    détecter    toute  anomalie    significative.     Les  anomalies    peuvent    provenir    de fraudes   ou résulter   d’erreurs    et sont  considérées     comme
    significatives     lorsque   l’on  peut  raisonnablement       s’attendre    à ce qu’elles   puissent,    prises   individuellement       ou en cumulé,   influencer    les
    décisions    économiques      que  les utilisateurs     des  comptes    prennent    en se fondant   sur  ceux-ci.
    Comme   précisé   par  l’article   L.823-10-1     du code  de commerce,     notre  mission   de certification     des  comptes    ne consiste    pas  à garantir   la
    viabilité   ou la qualité   de la gestion   de votre  société.
    Dans  le cadre   d’un  audit  réalisé   conformément      aux  normes   d’exercice    professionnel      applicables     en France,   le commissaire     aux  comptes
    exerce   son  jugement    professionnel      tout  au long  de cet audit.  En outre  :
    ・ il identifie   et évalue   les risques   que  les comptes    consolidés     comportent     des  anomalies    significatives,      que  celles-ci    proviennent     de fraudes
    ou résultent    d’erreurs,    définit   et met  en œuvre   des  procédures     d’audit   face  à ces  risques,   et recueille    des  éléments    qu’il  estime   suffisants    et
    appropriés     pour  fonder   son  opinion.   Le risque   de non-détection      d’une  anomalie    significative     provenant    d’une  fraude   est plus  élevé  que  celui
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    d’une  anomalie    significative     résultant    d’une  erreur,   car  la fraude   peut  impliquer    la collusion,    la falsification,     les omissions    volontaires,     les
    fausses   déclarations     ou le contournement      du contrôle   interne   ;
    ・ il prend   connaissance      du contrôle   interne   pertinent    pour  l’audit   afin  de définir   des  procédures     d’audit   appropriées     en la circonstance,      et
    non  dans  le but  d’exprimer     une  opinion   sur  l’efficacité    du contrôle   interne   ;
    ・ il apprécie    le caractère    approprié    des  méthodes    comptables     retenues    et le caractère    raisonnable     des  estimations     comptables     faites  par  la
    direction,    ainsi  que  les informations     les concernant     fournies   dans  les comptes    consolidés     ;
    ・ il apprécie    le caractère    approprié    de l’application     par  la direction    de la convention     comptable    de continuité    d’exploitation      et, selon  les
    éléments    collectés,    l’existence     ou non  d’une  incertitude    significative     liée  à des  événements     ou à des  circonstances      susceptibles     de mettre
    en cause   la capacité    de la société   à poursuivre    son  exploitation.     Cette  appréciation     s’appuie    sur  les éléments    collectés    jusqu’à   la date  de
    son  rapport,   étant  toutefois    rappelé   que  des  circonstances      ou événements     ultérieurs    pourraient    mettre   en cause   la continuité    d’exploitation.
    S’il conclut   à l’existence     d’une  incertitude    significative,     il attire  l’attention    des  lecteurs   de son  rapport   sur  les informations     fournies   dans  les
    comptes    consolidés     au sujet  de cette  incertitude    ou,  si ces  informations     ne sont  pas  fournies   ou ne sont  pas  pertinentes,     il formule   une
    certification     avec  réserve   ou un refus  de certifier   ;
    ・ il apprécie    la présentation     d’ensemble     des  comptes    consolidés     et évalue   si les comptes    consolidés     reflètent    les opérations     et
    événements     sous-jacents     de manière    à en donner   une  image   fidèle  ;
    ・ concernant     l'information     financière    des  personnes     ou entités   comprises    dans  le périmètre    de consolidation,      il collecte   des  éléments    qu'il
    estime   suffisants    et appropriés     pour  exprimer    une  opinion   sur  les comptes    consolidés.     Il est responsable     de la direction,    de la supervision     et
    de la réalisation    de l'audit   des  comptes    consolidés     ainsi  que  de l'opinion    exprimée    sur  ces  comptes.
    Rapport    au comité   d'audit

    Nous  remettons    au comité   d’audit   un rapport   qui présente    notamment     l’étendue    des  travaux   d'audit   et le programme     de travail   mis  en œ
    uvre,  ainsi  que  les conclusions     découlant    de nos  travaux.    Nous  portons   également     à sa connaissance,      le cas  échéant,    les faiblesses
    significatives     du contrôle   interne   que  nous  avons   identifiées    pour  ce qui concerne    les procédures     relatives    à l’élaboration     et au traitement
    de l’information     comptable    et financière.
    Parmi   les éléments    communiqués      dans  le rapport   au comité   d’audit   figurent   les risques   d’anomalies     significatives     que  nous  jugeons   avoir
    été  les plus  importants    pour  l’audit   des  comptes    consolidés     de l’exercice    et qui constituent     de ce fait les points   clés  de l’audit,   qu’il  nous
    appartient    de décrire   dans  le présent   rapport.
    Nous  fournissons     également     au comité   d’audit   la déclaration     prévue   par  l’article   6 du règlement    (UE)  n° 537-2014    confirmant    notre
    indépendance,      au sens  des  règles   applicables     en France   telles  qu’elles   sont  fixées   notamment     par  les articles   L.822-10    à L.822-14    du code
    de commerce    et dans  le code  de déontologie     de la profession    de commissaire     aux  comptes.    Le cas  échéant,    nous  nous  entretenons     avec
    le comité   d'audit   des  risques   pesant   sur  notre  indépendance      et des  mesures    de sauvegarde     appliquées.
                         Les  commissaires       aux  comptes

     Paris   La  Défense,     le 3 mars   2023                      Paris   La  Défense,     le 3 mars   2023


     KPMG    S.A.                                Deloitte    & Associés

     Jacques     PIERRE           Sébastien     HAAS            Christophe      PATRIER


     Associé                Associé                 Associé

     （※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出会社が別途保管しております。


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                               (訳文)

                     財務書類に対する法定監査人の監査報告書
                       2022年12月31日に終了した事業年度
    オレンジSAの年次株主総会御中

    監査意見

      年次株主総会により委任された職務に基づき、私どもは2022年12月31日に終了した事業年度に係る添付のオ
    レンジSA(以下「会社」という。)の財務書類の監査を行った。
      私どもの意見では、当該財務書類は、フランスの会計原則に準拠して、会社の2022年12月31日現在の資産及
    び負債、財政状態並びに同日をもって終了した事業年度の経営成績を真実かつ公正に表示している。
      上記の監査意見は、私どもの監査委員会に対する報告と一致している。
    監査意見の基礎

    監査の枠組み
      私どもは、フランスで適用されている職業的専門家の基準に基づいて監査を実施した。私どもは、入手した
    監査証拠が私どもの監査意見の基礎を提供するのに十分かつ適切であると考えている。
      当該基準に基づく私どもの責任は、本報告書の「財務書類監査に対する法定監査人の責任」に詳述されてい
    る。
    独立性

      私どもは、2022年1月1日から監査報告書日までの期間に私どもに適用されるフランス商法(                                              Code   de
    commerce     )の独立性の規則及びフランスにおける法定監査人の倫理規定(                                Code   de  déontologie      )に準拠して監査
    を実施した。KPMGにより監査報酬の0.01％未満の独立性に影響を及ぼさない非監査報酬サービスが提供された
    ことを除いては、特に、私どもは、規則(EU)第537/2014号の第5条第1項により禁じられている非監査サービス
    は提供していない。
    評価についての説明：監査上の主要な検討事項

      私どもの評価の説明に関連するフランス商法(Code                          de  commerce)第L.823-9条及び第R.823-7条の規定に従っ
    て、私どもは、職業的専門家としての判断において、当期の財務書類監査で特に重要であると位置づけた、重
    要な虚偽表示リスクに関する監査上の主要な検討事項、並びに私どもの当該リスクへの対応について注意を喚
    起したい。
      監査上の主要な検討事項は、財務書類全体の監査についての私どもの監査の一環として、また監査意見の形
    成において対処された。私どもは、年次財務書類の特定の項目に対して個別の監査意見は提供しない。
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      監査上の主要な検討事項                            監査上の対応

     通信事業に関する収益認識                             通信事業について、私どもは様々な収益源の認識

     (財務書類に対する注記2.1、4.7及び9.1.2)                            に用いられる会計プロセス(契約の署名及び通信の
      会社は2022年12月31日に終了した事業年度の年次                           開始から、請求書の発行及び支払いの受領まで)に
     財務書類において22,487百万ユーロの収益を認識し                            ついて理解した。
     た。                             私どもは監査チームにITの専門家を関与させ、収
      会社の通信事業には、頻繁に変化する幅広いサー                           益認識に影響を及ぼす主要な自動化されたシステム
     ビス、及び大量のデータ処理が含まれる。このた                            統制の設計、実施及び有効性のテストを行うことに
     め、販売される製品又はサービスの種類に基づく                            より、収益認識に関わる様々なITシステムのハイレ
     様々な収益認識の方法、及び複雑なITシステムが必                            ベルな統合を考慮した。
     要とされる。                             私どもは作業の一環として、以下を実施した。
      収益認識の原則は、年次財務書類に対する注記                           ・会社が設定した主な統制で、私どもの監査に関連
     9.1.2に表示されている。                             するものを識別した。
      私どもは、通信事業に関する収益認識は、関連す                           ・会計及び財務情報の作成に用いられる業務用アプ
     るITシステムが複雑であるため監査上の主要な検討                             リケーション及び商用アプリケーションの機能、
     事項であると考えた。                             並びに会計システムの設定及びインターフェース
                                  をテストした。
                                 ・内部データ及び公開外部データに基づき私どもが
                                  見積った収益と、計上された収益とを比較するこ
                                  とにより、分析的手続を実施し、年度末に手入力
                                  された会計仕訳の一部をテストした。
                                  私どもはまた、年次財務書類に対する注記2.1、
                                 4.7及び9.1.2に記載されている情報の適切性を評価
                                 した。
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     持分法投資及びのれんの評価                             私どもは、持分法投資及びのれんの減損テストに
     (財務書類に対する注記3.1.1、3.2、9.1.5及び                            おいてグループが実施する手続を理解した。
     9.1.6)                             持分法投資の使用価値及びのれんの使用価値の見
      2022年12月31日現在、貸借対照表に認識された持                           積りを評価するため、私どもは、私どもの評価専門
     分法投資及びのれんの帳簿価額はそれぞれ38,273百                            家の協力を得て以下を実施した。
     万ユーロ及び22,082百万ユーロであった。                            ・キャッシュ・フローの予測の基となった事業計画
      持分法投資は、取得日の取得原価に、企業結合に                            の策定及び承認手続を分析した。
     おける会計上の損失(           Mali   de  fusion    )を考慮した額        ・2022年度のキャッシュ・フローの予測を、過年度
                                  の事業計画と比較した。
     で認識される。減損は、帳簿価額が公正価値(戦略
                                 ・過年度の事業計画を、対象年度の実際の損益と比
     的投資の使用価値)を上回る場合に計上される。
                                  較した。
      年次財務書類に対する注記9.1.5及び9.1.6に記載
                                 ・オレンジSAのオペレーション担当マネージャー及
     されている通り、持分法投資の使用価値は、事業体
                                  び財務担当マネージャーに質問し、事業計画に使
     の見積企業価値(正味負債を控除後又は正味流動資
                                  用された主要な仮定に関する洞察を得、入手した
     産を加算後)であり、これは、持分法投資の当初の
                                  説明に基づいて仮定を評価した。
     通貨建で算定され、報告日の為替レートでユーロに
                                 ・グループの予測収益成長率、営業費用及び投資額
     換算される。
                                  を、グループの同業他社のアナリスト・レポート
      のれんは取得原価で認識される。減損は、帳簿価
                                  及び市場調査報告書と比較して評価した。
     額が公正価値(通常は使用価値に基づく)を上回る場
                                 ・会社が回収可能価額の算定において使用した評価
     合に計上される。
                                  モデルに含まれるデータと、ガバナンス責任者に
      短期的な市場価値のボラティリティがあること、
                                  提出された計画とを照合した。
     また投資の戦略的な性質により、オレンジSAは企業
                                  私どもは、企業価値の算定に使用されたモデルに
     価値(銀行事業を除く)の評価に割引キャッシュ・フ
                                 関して、評価専門家を関与させており、当該専門家
     ロー法を用いている。割引キャッシュ・フローは、
                                 は割引率及び永久成長率の決定に使用された方法に
     経営陣による経済及び規制上の仮定、ライセンス更
                                 ついて、当該レートと入手可能な市場データ及び私
     新の仮定並びに事業予測に基づいている。
                                 ども独自のデータソースに基づき再計算したレート
      市場価値、成長及び収益性の見通し、親会社の資
                                 を比較することで私どもの評価を支援した。
     本、投資の比例持分(取得原価ベース)等のその他の
                                  また、私どもは、モデルの計算の信頼性をサンプ
     基準については、投資の種類によって公正価値を算
                                 ルベースでテストし、オレンジにより算定された使
     定する際に、個別に又は使用価値と合わせて考慮す
                                 用価値を再計算し、対象となる各事業体の正味負債
     ることができる。注記3.2に記載されている通り、
                                 調整後のキャッシュ・フローの予測による企業価値
     2022年12月31日時点においては、下半期中に経営陣
                                 について分析した。
     により策定された新たな事業計画(2023年度から
                                  私どもはまた、年次財務書類に対する注記
     2025年度のグループの戦略的計画)が存在してい
                                 3.1.1、3.2、9.1.5及び9.1.6に示されている情報の
     る。
                                 適切性も評価した。
      私どもは、貸借対照表上で重要性があること、使
     用されるモデルが複雑であること、また、それらが
     見積りの基礎となるデータや仮定の変動に対して感
     応度が高いことから、持分法投資及びのれんの評価
     は監査上の主要な検討事項であると考えている。
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     主な法的紛争及び税金の修正に対する引当金の評価                             主な法的紛争及び税金の修正に対する引当金に関
     (年次財務書類に対する注記2.6、4.3、6及び                            連するリスクの範囲及び見積りを評価するために、
     9.1.14)                            私どもは以下を含む作業を実施した。
      オレンジSAは、多くの法的紛争(電気通信事業に                           ・経営陣がリスクを特定及び一覧化し、必要に応じ
     おける競争上、規制上又は商業上の紛争に関連する                             て引当金を計上し、リスクエクスポージャーに関
     紛争、行政手続及び訴訟を含む)と税金の修正(特に                             する財務書類上の開示を作成するために実施した
     付加価値税、営業税及び賦課金に関するもの)に関                             プロセスについて理解した。
     与している。                            ・私どもの監査に最も関連すると考えた経営陣に
      年次財務書類に対する注記9.1.14に記載されてい                            よって設定された特定の主要な統制(会社の法務
     る通り、当該手続により、会社は、第三者に対して                             部、税務部及び外部弁護士によって提供された情
     過去の事象から発生する現在の債務を負い、この債                             報に基づくリスク評価に関連する統制を含む)の
     務を清算するために経済的便益を伴った資源の流出                             設計を評価し、有効性をテストした。
     が必要となる可能性が高く、その金額が信頼性を                            ・経営陣が実施したリスク分析を理解した。
     もって見積り可能な場合には引当金を計上する。                            ・主な法的紛争及び税金の修正に対する引当金の算
      年次財務書類に対する注記6に記載されている通                            定に使用された仮定を評価するために、会社の法
     り、会社の全ての紛争(注記2.6及び4.3に記載され                             務部、税務部及びセクレタリー・ジェネラルに質
     ている社会福祉管理局及び税務当局との不一致に関                             問し、入手可能な文書(裁判所の審理の議事録等)
     連するものを除く)に対して認識されているリスク                             を分析した。
     に対する引当金は、2022年12月31日現在、312百万                            ・私どもの質問に対する回答、当該手続についての
     ユーロであり、その主なものは、移動体通信サービ                             会社の外部弁護士の意見、財務的結果の可能性を
     ス、固定回線サービス及びその他の訴訟の項目で個                             含む主要な関連情報について分析した。
     別に記載されている。                            ・後発事象が、引当金の見積りに考慮され、2022年
      また、年次財務書類に対する注記2.6において記                            12月31日に終了した事業年度の年次財務書類に記
     載されている通り、会社は、2017年度から2018年度                             載された情報に含まれているかどうかを評価し
     及び2019年度から2020年度に係る税金の修正の対象                             た。
     となっており、現在までに通知されている修正額の                            ・過去の引当金の見積りを実際の資源の流出額と比
     合計は約520百万ユーロ(罰則金及び延滞利息を含                             較した。
     む)である。また、注記2.6には、当該修正に係るリ                             また、税金の修正については、税務専門家を関与
     スクについて当社は最善の見積りを行っており、会                            させ、当該専門家の協力を得て経営陣のリスク評価
     社の経営陣の評価によるとその影響に重要性はない                            の適切性を評価した。
     旨も記載されている。                             私どもはまた、年次財務書類に対する注記2.6、6
      主な法的紛争及び税金の修正に対する引当金の測                           及び9.1.14に開示された情報の適切性も評価した。
     定は、将来の事象及びその結果に関するものを含
     め、それらがどのように解決されるかについて本質
     的に不確実であることから、使用する見積り及び仮
     定の性質上、大部分が経営陣の判断に基づく。
      私どもは、当社のエクスポージャーを考慮して、
     また主な法的紛争及び税金の修正に関連するリスク
     の見積りには高程度の経営陣の判断が伴うことを考
     慮して、本事項を監査上の主要な検討事項と考え
     た。
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    特別な検証
      私どもはまた、フランスで適用されている職業的専門家の基準に基づいて、法令により要求される特定の検
    証を実施した。
    マネジメント・レポート及び株主に提供されたその他の文書に記載された財務状態及び財務書類の情報

      私どもは、取締役会のマネジメント・レポート及び株主に提供されたその他の文書における財政状態及び財
    務書類の情報が公正に表示されており、財務書類と整合性があるということに関して言及すべき事項はない。
      私どもは、フランス商法(             Code   de  commerce     )第D.441-6条に規定されている支払条件に関する情報が、公正
    に表示されており、かつ年次財務書類と整合していることを証明する。
    コーポレートガバナンスに関する報告

      私どもは、フランス商法第L.225-37-4条、L.22-10-10条及びL.22-10-9条に基づき要求される情報が、コー
    ポレートガバナンスに関する取締役会の報告書に記載されていることを証明する。
      私どもは、フランス商法(             Code   de  commerce     )第L.22-10-9条の規定に基づき提供される、取締役が受領する
    報酬及び給付並びに取締役に有利なその他のコミットメントに関する情報について、財務書類との整合性及び
    財務書類作成に使用した情報との整合性、並びに該当する場合、会社の連結範囲内の被支配企業から入手した
    情報との整合性を検証した。この手続に基づき、私どもはこの情報が正確かつ公正な表示であることを証明す
    る。
      フランス商法第L.22-10-11条に基づき提供された、公開買付又はエクスチェンジオファーが行われた場合に
    影響を及ぼす可能性があると会社が考える事項に関する情報については、私どもは、当該情報を伝達された
    ソース文書と照合した。これらの手続に基づき、この情報に関して私どもが指摘する事項はない。
    その他の情報

      フランス法に従い、私どもは、株主及び議決権保有者の身元に関する必要な情報が、マネジメント・レポー
    トで適切に開示されていることを検証した。
    その他の法的及び規制上の要件に関する報告

    年次財務報告書に含まれる財務書類の表示フォーマット
      また、私どもは、欧州単一電子フォーマットで表示される年次及び連結財務書類に関して法定監査人が実施
    する手続に関連してフランスで適用される職業的専門家の基準に従い、フランス通貨金融法典(Code                                                   monétaire
    et  financier)第L.451-1-2条Iに記載され、最高経営責任者の責任の下で作成される年次財務報告書に含まれる
    財務書類の表示が、2018年12月17日付欧州委任規則第2019/815号にて定義される単一電子フォーマットに準拠
    していることを検証した。
      私どもは、実施した作業に基づき、年次財務報告書に含まれる財務書類の表示は、全ての重要な点におい
    て、欧州単一電子フォーマットに準拠していると結論付けた。
      私どもは、AMFに提出される年次財務報告書に最終的に会社が含める財務書類が、私どもが作業を実施した
    ものと一致していることを検証する責任は負わない。
    法定監査人の任命

      オレンジSAの法定監査人として、デロイト・エ・アソシエについては2021年5月18日に開催された年次株主
    総会において、カーペーエムジェー　エス　アについては2015年5月27日に開催された年次株主総会において、
    任命された。
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      2022年12月31日現在、それぞれの継続関与期間は、デロイト・エ・アソシエは2年目、カーペーエム
    ジェー　エス　アは8年目である。
    財務書類に対する経営陣及びガバナンス責任者の責任

      経営陣は、フランスの会計原則に準拠した財務書類を作成し適正に表示する責任を有し、また、不正又は誤
    謬による重要な虚偽表示のない財務書類を作成するために経営陣が必要と判断した内部統制についても責任を
    有している。
      財務書類を作成するにあたり、経営陣は、会社が継続企業として存続する能力があるかどうかを評価し、必
    要がある場合には当該継続企業の前提に関する事項を開示し、また、会社の清算若しくは事業停止が見込まれ
    る場合を除き、継続企業の前提に基づいて財務書類を作成する責任を有している。
      監査委員会は、財務報告プロセス、内部統制及びリスク管理システムの有効性の監視、該当がある場合は会
    計処理及び財務報告手続に関する内部監査について責任を有する。
      財務書類は、取締役会により承認されている。
    財務書類監査に対する法定監査人の責任

    目的及び監査アプローチ
      私どもの役割は、財務書類に関する報告書を発行することである。私どもの目的は、全体としての財務書類
    に、重要な虚偽表示がないかどうかに関する合理的な保証を得ることにある。合理的な保証は、高い水準の保
    証であるが、職業的専門家の基準に準拠して行った監査が、重要な虚偽表示を常に発見することを保証
    (guarantee)するものではない。虚偽表示は、不正又は誤謬から発生する可能性があり、個別に又は集計する
    と、当該財務書類の利用者が行う経済的な意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があ
    ると判断される。
      フランス商法(       Code   de  commerce     )第L.823-10-1条に記載されている通り、私どもの法定監査には、会社の健
    全性の保証又は会社の運営管理に関する品質保証は含まれていない。
      フランスで適用されている職業的専門家の基準に基づいて実施した監査を通じて、法定監査人は職業的専門
    家としての判断を行い、さらに以下を実施する。
    ・不正又は誤謬による財務書類の重要な虚偽表示リスクを識別、評価し、当該リスクに対応した監査手続を立
     案、実施し、監査意見の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手する。不正による重要な虚偽表示を発見
     できないリスクは、誤謬による重要な虚偽表示を発見できないリスクよりも高くなる。これは、不正には、
     共謀、文書の偽造、取引等の記録からの除外、虚偽の陳述、及び内部統制の無効化が伴うためである。
    ・状況に応じて適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を理解する。ただし、これは、内
     部統制の有効性に対する意見を表明するためではない。
    ・財務書類において経営陣が採用した会計方針の適切性、並びに経営陣によって行われた会計上の見積りの合
     理性及び関連する開示の妥当性を評価する。
    ・経営陣が継続企業を前提として財務書類を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に
     基づき、会社の継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認
     められるかどうかを評価する。この評価は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいている。ただ
     し、将来の事象や状況により、会社は継続企業として存続できなくなる可能性がある。法定監査人が重要な
     不確実性が認められると結論づける場合は、監査報告書において財務書類の関連する開示に注意を喚起する
     こと、又は重要な不確実性に関する財務書類の開示が提供されない又は不十分である場合は、財務書類に対
     して除外事項付意見を表明することが求められている。
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    ・財務書類の全体としての表示を評価すること、また、財務書類が基礎となる取引や事象を適正に表示してい
     るかどうかを評価する。
    監査委員会への報告

      私どもは、特に監査範囲及び実施した監査プログラムの内容、並びに監査結果を記載した報告書を監査委員
    会に提出する。私どもはまた、私どもが識別した会計処理及び財務報告手続に関する内部統制の重大な欠陥が
    あれば、当該事項も報告する。
      私どもが監査委員会に提出する報告書には、私ども職業的専門家としての判断により、当期の財務書類監査
    の最も重要な事項であることから監査上の主要な検討事項とした、重要な虚偽表示のリスクが含まれている。
    私どもにはこれらの事項について本報告書に記載する義務がある。
      私どもはまた、規則(EU)第537/2014号の第6条に規定されている宣誓書も提出している。この宣誓書は特に
    フランス商法(       Code   de  commerce     )第L.822-10条から第L.822-14条及びフランスにおける法定監査人の倫理規定
    ( Code   de  déontologie      )に規定されているフランスで適用される規則の意味における私たちの独立性を確認する
    ものである。私どもは、必要に応じて、私どもの独立性に影響を与えると合理的に考えうるリスク及びその防
    止措置について監査委員会と協議を行う。
     法定監査人

     パリ・ラ・デファンスにおいて、                                   パリ・ラ・デファンスにおいて、

     2023年3月3日                                   2023年3月3日
     カーペーエムジェー　エス　ア

                                        デロイト・エ・アソシエ
     パートナー                  パートナー                  パートナー

     ジャック・ピエール                  セバスチャン・ハアス                  クリストファー・パトリエール
    次へ

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    Rapport    des  commissaires       aux  comptes     sur  les  comptes     annuels

    Exercice      clos   le 31 décembre 2022

    À l'Assemblée      Générale     de  la société    Orange    S.A.,

    Opinion

    En  exécution     de  la mission    qui  nous   a été  confiée    par  l'assemblée      générale,     nous   avons   effectué    l’audit   des
    comptes     annuels    de  la société    Orange    S.A.  relatifs    à l’exercice     clos  le 31  décembre     2022,   tels  qu’ils   sont  joints
    au  présent    rapport.
    Nous   certifions     que  les  comptes     annuels    sont,   au  regard    des  règles   et principes     comptables      français,     réguliers
    et sincères     et donnent    une  image   fidèle   du  résultat    des  opérations      de  l’exercice     écoulé    ainsi   que  de  la situation
    financière     et du  patrimoine      de  la société    à la fin  de  cet  exercice.
    L'opinion     formulée     ci-dessus     est  cohérente     avec   le contenu    de  notre   rapport    au  comité    d'audit.
    Fondement      de  l'opinion

    Référentiel      d'audit

    Nous   avons   effectué    notre   audit   selon   les  normes    d'exercice     professionnel       applicables      en  France.    Nous
    estimons     que  les  éléments     que  nous   avons   collectés     sont  suffisants     et appropriés      pour   fonder    notre   opinion.
    Les  responsabilités        qui  nous   incombent      en  vertu   de  ces  normes    sont  indiquées     dans   la partie   "Responsabilités
    des  commissaires       aux  comptes     relatives     à l'audit   des  comptes     annuels"     du  présent    rapport.
    Indépendance

    Nous   avons   réalisé    notre   mission    d’audit    dans   le respect    des  règles   d’indépendance        prévues    par  le code   de
    commerce      et par  le code   de  déontologie      de  la profession      de  commissaire       aux  comptes     sur  la période    du  1er
    janvier    2022   à la date   d’émission      de  notre   rapport,    et notamment      nous   n’avons    pas  fourni   de  services    interdits
    par  l’article    5, paragraphe      1, du  règlement     (UE)   n° 537/2014,     à l'exception,      pour   le cabinet    KPMG,    d'un  service,
    pour   un  montant    inférieur    à 0,01%    des  honoraires,      sans   conséquence       pour   son  indépendance.
    Justification      des  appréciations       - Points    clés  de  l'audit

    En  application      des  dispositions      des  articles    L.823-9    et R.823-7    du  code   de  commerce      relatives     à la justification
    de  nos  appréciations,       nous   portons    à votre   connaissance       les  points   clés  de  l’audit   relatifs    aux  risques
    d'anomalies      significatives       qui,  selon   notre   jugement     professionnel,       ont  été  les  plus  importants      pour   l’audit   des
    comptes     annuels    de  l’exercice,     ainsi   que  les  réponses     que  nous   avons   apportées     face  à ces  risques.
    Les  appréciations       ainsi   portées    s'inscrivent      dans   le contexte     de  l'audit   des  comptes     annuels    pris  dans   leur
    ensemble     et de  la formation     de  notre   opinion    exprimée     ci-avant.     Nous   n'exprimons      pas  d'opinion     sur  des
    éléments     de  ces  comptes     annuels    pris  isolément.
                                 Réponses     apportées     lors  de  notre   audit

           Points    clés  de  notre   audit
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                              Concernant      les  activités    de  télécommunication,

     Reconnaissance         du  chiffre   d’affaires     des  activités
                              nous   avons   obtenu    une  compréhension        du
     de  télécommunication
                              processus     lié à la comptabilisation        des  différents
     (Notes    2.1,  4.7  et 9.1.2   de  l’annexe     aux  comptes
                              flux  de  chiffre   d’affaires     depuis    la conclusion      du
     annuels)
                              contrat    et l’initiation     d’une   communication,        jusqu’à
                              la facturation      et la réception     des  paiements.
     Le  montant    total  du  chiffre   d’affaires     dans   les
     comptes     annuels    s’est   élevé   à 22  487  millions    d’
                              Nous   avons   tenu   compte    du  niveau    élevé   d’
     euros   au  titre  de  l’exercice     clos  le 31  décembre
                              intégration      des  différents     systèmes     d’information
     2022.
                              impliqués     dans   la reconnaissance        du  chiffre   d’
                              affaires,    en  incluant    dans   notre   équipe    des
     Les  activités    de  télécommunication          d’Orange
                              membres     ayant   une  compétence       particulière      en
     S.A.  se  caractérisent       par  de  nombreuses       offres
                              systèmes     d’information,       et en  testant    la
     commerciales       évoluant     fréquemment       et un
                              conception,      la mise   en  œuvre    et l’efficacité     des
     volume    de  données     important     à traiter.    Cela   rend
                              contrôles     automatisés      clés  des  systèmes
     nécessaire      l’application      de  principes     de
                              impactant     la reconnaissance        du  chiffre   d’affaires.
     reconnaissance        du  chiffre   d’affaires     différents
     selon   la nature    des  produits    ou  des  services
                              Dans   le cadre   de  nos  travaux,    nous   avons
     vendus    et l’utilisation      de  systèmes     d’information
                              notamment      :
     complexes      pour   la comptabilisation        du  chiffre   d’
                              - identifié    les  principaux     contrôles     mis  en  place   par
     affaires.
                                 la  société    pertinents     pour   notre   audit   ;
     Les  principes     de  reconnaissance        du  chiffre   d’
                              - réalisé    des  tests   sur  les  fonctionnalités        des
     affaires    sont  présentés     en  note   9.1.2   de  l’annexe
                                systèmes     applicatifs     métiers    et commerciaux,
     aux  comptes     annuels.
                                entrant    dans   le processus     d’élaboration       des
     Compte    tenu   de  la complexité      des  systèmes     d’
                                données     comptables      et financières      ainsi   que
     information,      nous   avons   considéré     que  la
                                des  tests   sur  le paramétrage       et les  interfaces
     reconnaissance        du  chiffre   d’affaires     des  activités
                                des  systèmes     comptables      ;
     de  télécommunication          constitue     un  point   clé  de
                              - réalisé    des  procédures      analytiques      en  nous
     notre   audit.
                                appuyant     à la fois  sur  des  données     internes    et
                                des  données     de  marché    externes,     et testé
                                certaines     écritures     manuelles      en  fin  de  période,
                                en  comparant      nos  propres    estimations      de  chiffre
                                d’affaires     avec   le chiffre   d’affaires     comptabilisé.
                              Nous   avons   également      apprécié     le caractère

                              approprié     des  informations       présentées      dans   les
                              notes   2.1,  4.7  et 9.1.2   de  l’annexe     aux  comptes
                              annuels.
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                              Nous   avons   obtenu    une  compréhension        de  la

     Évaluation      des  titres   de  participation      et des  fonds
                              procédure     mise   en  place   par  la direction     d’Orange
     commerciaux
                              S.A.  pour   la réalisation     des  tests   de  dépréciation
     (Notes    3.1.1,   3.2,  9.1.5   et 9.1.6   de  l’annexe     aux
                              des  titres   de  participation      et des  fonds
     comptes     annuels)
                              commerciaux       non  amortis.
     Au  31  décembre     2022,   le montant    des  titres   de
                              Pour   apprécier     l’estimation      des  valeurs    d’utilité    des
     participation      et des  fonds   commerciaux
                              titres   de  participation      et de  la valeur   d’usage    des
     comptabilisés       dans   le bilan   représentent
                              fonds   commerciaux,       nous   avons   notamment,      avec
     respectivement        un  montant    net  de  38  273
                              le recours    à nos  spécialistes      :
     millions    d’euros    et 22  082  millions    d’euros.
                              - analysé    la procédure     de  constitution      et
     Les  titres   de  participation      sont  inscrits    à leur  date
                                d'approbation       des  plans   d'affaires     sur  lesquels
     d’entrée    au  coût  historique,      majoré    le cas
                                se  basent    les  projections      de  flux  de  trésorerie     ;
     échéant    de  la quote-part     de  mali  de  fusion   qui
                              - comparé     les  projections      de  flux  de  trésorerie
     leur  a été  rattachée.     Ils font  l’objet   d’une
                                2022   avec   les  plans   d'affaires     des  exercices
     dépréciation       si leur  valeur   nette   comptable      est
                                précédents ;
     supérieure      à leur  valeur   actuelle,     égale   à la
     valeur   d’utilité    pour   les  participations
                              - comparé     les  plans   d'affaires     des  exercices
     stratégiques.
                                précédents      avec   les  résultats     réels   constatés
                                sur  les  exercices     concernés      ;
     Comme    indiqué    dans   les  notes   9.1.5   et 9.1.6   de  l’
     annexe    aux  comptes     annuels,     la valeur   d’utilité    d’
                              - effectué    des  entretiens     avec   les  responsables
     un  titre  de  participation      est  constituée     de  la valeur
                                financiers     et opérationnels       d’Orange     S.A.  pour
     d’entreprise      estimée,     diminuée     de  son
                                prendre    connaissance       des  principales
     endettement       net  (ou  augmentée      de  ses  liquidités
                                hypothèses      utilisées    dans   les  plans   d’affaires     et
     nettes),    calculée    dans   sa  devise    et convertie     au
                                confronter     ces  hypothèses      avec   les  explications
     taux  de  clôture    en  euros.
                                obtenues     ;
     Les  fonds   commerciaux       sont  comptabilisés       à leur
                              - étudié   les  taux  de  croissance      du  chiffre   d’
     coût  d’acquisition.       Ils font  l’objet   d’une
                                affaires,    les  coûts   d’exploitation       et les  dépenses
     dépréciation       si leur  valeur   nette   comptable      est
                                d’investissements         prévus    par  le groupe    Orange,
     supérieure      à leur  valeur   actuelle,     déterminée      le
                                en  comparant      ces  données     avec   les  rapports    d’
     plus  souvent    sur  la base   de  la valeur   d’usage.
                                analyse    de  sociétés    comparables       et des  études
                                de  marché    ;
     En  raison   de  la volatilité    à court   terme   des
     valorisations       boursières      et du  caractère
                              - réconcilié     les  données     utilisées    avec   les  plans   d’
     stratégique      de  ses  participations,       Orange    S.A.
                                affaires    présentés     au  conseil    d’administration.
     privilégie,     dans   son  appréciation       de  la valeur   d’
                              S’agissant      des  modèles     utilisés    pour   la
     entreprise     (hors   son  activité    bancaire),     la
                              détermination       des  valeurs    d’utilité,    nous   avons fait
     méthode     des  flux  de  trésorerie     actualisés.      Ceux-
                              intervenir     nos  spécialistes      en  évaluation
     ci sont  déterminés      dans   le cadre   des  hypothèses
                              pour analyser       les  méthodologies        de  détermination
     économiques,       réglementaires,        de  renouvellement
                              des  taux  d’actualisation        et de  croissance      à l’infini,
     des  licences    et des  conditions     d’exploitation
                              comparer     ces  taux  avec   des  données     de  marché
     prévisionnelles        retenues     par  la direction     d’
                              et recalculer     ces  taux avec     nos  propres    sources    de
     Orange    S.A..
                              données.
     D’autres     critères,    tels  que  la valeur   de  marché,
                              Par  ailleurs,    nous   avons   testé   les  modalités     de
     les  perspectives       de  développement        et de
                              calcul   et les  formules     mathématiques        des  modèles
     rentabilité,      les  capitaux     propres    sociaux,    la quote-
                              et recalculé     les  valeurs    d'utilité    déterminées       par
     part  de  la valeur   dans   l’ensemble      de
                              Orange    S.A.  par  échantillonnage        et nous   avons
     rattachement       (sur  une  base   historique),      peuvent
                              analysé    la valeur   d’entreprise      résultant     des
     être  pris  en  compte,    seuls   ou  en  complément      de
                              prévisions     de  flux  de  trésorerie     ajustée    du  montant
     la valeur   d’utilité,    dans   la détermination       de  la
                              de  l’endettement       net  pour   chaque    entité
     valeur   actuelle,     en  fonction    de  la nature
                              considérée.
     spécifique     de  chaque    participation.       Comme
     indiqué    en  note   3.2,  au  31  décembre     2022,   de
                                669/674

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     nouveaux     plans   d’affaires     ont  été  établis    suite   à
                              Nous   avons   également      apprécié     le caractère
     la mise   à jour  par  le Groupe,    au  cours   du  second
                              approprié     des  informations       présentées      dans   les
     semestre,     de  son  plan  stratégique      (sur  l’horizon
                              notes   3.1.1,   3.2,  9.1.5   et 9.1.6   de  l’annexe     aux
     2023-2025).
                              comptes     annuels.
     Compte    tenu   du  poids   des  titres   de  participation
     et des  fonds   commerciaux       au  bilan,   de  la
     complexité      des  modèles     utilisés    et de  leur
     sensibilité     aux  variations     de  données     et
     hypothèses      sur  lesquelles     se  fondent    les
     estimations,      nous   avons   considéré     l’évaluation
     de  la valeur   d’utilité    des  titres   de  participation      et
     de  la valeur   d’usage    des  fonds   commerciaux
     comme    un  point   clé  de  notre   audit.
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                              En  vue  d’apprécier      l’étendue     des  risques

     Évaluation      des  provisions     relatives     aux
                              concernés      et les  estimations      retenues     en  lien  avec
     principaux     contentieux      juridiques     et
                              les  provisions     relatives     aux  principaux     contentieux
     redressements        fiscaux
                              juridiques     et redressements        fiscaux,    nos  travaux
     (Notes    2.6,  4.3,  6 et 9.1.14   de  l’annexe     aux
                              ont  notamment      consisté    à :
     comptes     annuels)
                              - prendre    connaissance       des  procédures      mises   en
     La  Société    Orange    S.A.  est  impliquée     dans   un
                                place   par  la direction     pour   identifier     et recenser
     certain    nombre    de  contentieux      juridiques     (incluant
                                les  risques,    et le cas  échéant,     pour   provisionner
     des  litiges   et des  procédures      et actions
                                ces  risques    et préparer     l’information      en  annexe
     administratives,        en  lien  avec   des  contentieux      de
                                sur  l’exposition      aux  risques    ;
     nature    concurrentielle,        règlementaire       ou
                              - évaluer    la conception      et tester   l’efficacité     des
     commerciale       dans   le secteur    d’activité     des
                                contrôles     clés,   mis  en  place   par  la direction,     que
     télécommunications)           ou  de  redressements
                                nous   avons   estimés    les  plus  pertinents     pour
     fiscaux    (notamment      en  matière    de  TVA   et de
                                notre   audit,   relatifs    à l’appréciation       des  risques
     taxes   opérationnelles).
                                sur  la base   des  informations       transmises      par  la
     Comme    indiqué    en  note   9.1.14   de  l’annexe     aux
                                direction     juridique,     la direction     fiscale    et les
     comptes     annuels,     l’existence      de  telles
                                conseils    externes     de  la Société    ;
     procédures      conduit    la Société    à comptabiliser
                              - prendre    connaissance       de  l’analyse     de  ces
     des  provisions     s’il  existe   une  obligation     de  la
                                risques    effectuée     par  la direction     ;
     Société    à l’égard    d’un  tiers  résultant     d’un
     événement      passé   dont   il est  probable     que  le
                              - mener    des  entretiens     avec   la direction     fiscale,    la
     règlement     se  traduira    pour   l’entreprise      par  une
                                direction     juridique     et le secrétaire     général    de  la
     sortie   de  ressources      représentatives        d’avantages
                                Société    et analyser     la documentation        disponible
     économiques       sans   contrepartie      au  moins
                                (notamment      les  procès-verbaux        des  décisions
     équivalente      et qui  peut   être  estimé    de  manière
                                de  justice    rendues)     afin  d’étudier     les
     fiable.
                                hypothèses      utilisées    pour   la détermination       le
                                cas  échéant    des  provisions     pour   litiges   ou
     Comme    indiqué    en  note   6 de  l’annexe     aux
                                redressements        fiscaux    ;
     comptes     annuels,     les  provisions     pour   risques
     comptabilisées        par  la Société    au  titre  de  l’
                              - analyser     les  réponses     aux  demandes      de
     ensemble     de  ses  litiges   (hors   ceux   présentés     en
                                confirmation      transmises      : avis  des  conseils
     notes   2.6  et 4.3  portant    sur  des  désaccords      avec
                                externes     de  la Société    impliqués     dans   ces
     des  administrations        sociales    ou  fiscales)    s’
                                procédures      et informations       clés  relatives     à
     élèvent    à 312  millions    d’euros    au  31  décembre
                                celles-ci    telles   que  notamment      leurs
     2022,   dont   les  principaux     sont  présentés     de
                                conséquences        financières      probables     ;
     façon   individuelle      aux  paragraphes       Services
                              - apprécier     si les  évènements       postérieurs      à la
     mobiles,     Services     fixes   et Autres    procédures.
                                clôture    éventuels     ont  été  pris  en  compte    dans   l’
     La  Société    mentionne      aussi   en  note   2.6  de  l’
                                estimation     des  provisions     et les  informations
     annexe    aux  comptes     annuels,     qu’elle    fait  l’objet,
                                fournies    dans   les  comptes     annuels    au  31
     sur  les  années    2017-2018      et 2019-2020,      de
                                décembre     2022.
     redressements        fiscaux    notifiés    à date   pour   un
                              - comparer     les  montants     provisionnés       lors  des
     montant    total  s’élevant     à environ    520  millions
                                exercices     antérieurs     avec   les  montants
     d'euros    (pénalités     et intérêts    de  retard   inclus).    La
                                réellement      payés.
     note   2.6  précise    par  ailleurs    que  la Société
                              De  plus,   pour   les  redressements        fiscaux,    nous
     procède    à la meilleure     estimation     du  risque   sur
                              avons   eu  recours    à des  spécialistes      en  fiscalité.    Ils
     ces  redressements,        dont   les  effets   sont  non
                              nous   ont  assistés    dans   notre   appréciation       du
     significatifs,      tels  qu’appréciés       par  la direction     de
                              caractère     raisonnable      de  l’appréciation       du  risque
     la Société.
                              par  la direction     de  la Société.
     L’évaluation       des  provisions     relatives     aux
                              Nous   avons   également      apprécié     le caractère
     principaux     contentieux      juridiques     et
                              approprié     des  informations       présentées      dans   les
     redressements        fiscaux    repose    très  largement     sur
     le jugement     de  la direction,     en  raison   de  la nature
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     des  estimations      et des  hypothèses      retenues,     y   notes   2.6,  6 et 9.1.14   de  l’annexe     aux  comptes
                              annuels.
     compris    sur  des  événements       futurs   et leurs
     issues,    compte    tenu   des  incertitudes      inhérentes
     quant   à la manière    dont   ils peuvent    être  résolus.
     Compte    tenu   de  l’exposition      de  la Société    et du

     degré   de  jugement     élevé   de  la direction     dans   l’
     estimation     des  risques    portant    sur  ces  principaux
     contentieux      juridiques     et redressements        fiscaux,
     nous   avons   considéré     ce  sujet   comme    un  point
     clé  de  notre   audit.
    Vérifications       spécifiques


    Nous   avons   également      procédé,     conformément        aux  normes    d’exercice      professionnel       applicables      en  France,
    aux  vérifications      spécifiques      prévues    par  les  textes   légaux    et réglementaires.
    Informations       données     dans   le rapport    de  gestion    et dans   les  autres   documents      sur  la situation     financière     et les

    comptes     annuels    adressés     aux  actionnaires
    Nous   n'avons    pas  d'observation       à formuler    sur  la sincérité     et la concordance       avec   les  comptes     annuels    des
    informations       données     dans   le rapport    de  gestion    du  conseil    d'administration        et dans   les  autres   documents      sur  la
    situation     financière     et les  comptes     annuels    adressés     aux  actionnaires.
    Nous   attestons     de  la sincérité     et de  la concordance       avec   les  comptes     annuels    des  informations       relatives     aux
    délais   de  paiement     mentionnées       à l'article    D.441-6    du  code   de  commerce.
    Rapport    sur  le gouvernement        d'entreprise

    Nous   attestons     de  l’existence,      dans   le rapport    du  conseil    d'administration        sur  le gouvernement        d’entreprise,       des
    informations       requises     par  les  articles    L.225-37-4,      L.22-10-10      et L.22-10-9     du  code   de  commerce.
    Concernant      les  informations       fournies    en  application      des  dispositions      de  l’article    L.22-10-9     du  code   de
    commerce      sur  les  rémunérations        et avantages      versés    ou  attribués     aux  mandataires       sociaux    ainsi   que  sur  les
    engagements       consentis     en  leur  faveur,    nous   avons   vérifié   leur  concordance       avec   les  comptes     ou  avec   les
    données     ayant   servi   à l’établissement        de  ces  comptes     et,  le cas  échéant,     avec   les  éléments     recueillis     par  votre
    société    auprès    des  entreprises      contrôlées      par  elle  qui  sont  comprises     dans   le périmètre     de  consolidation.       Sur  la
    base   de  ces  travaux,    nous   attestons     l’exactitude      et la sincérité     de  ces  informations.
    Concernant      les  informations       relatives     aux  éléments     que  votre   société    a considéré     susceptibles       d’avoir    une
    incidence     en  cas  d’offre   publique     d’achat    ou  d’échange,      fournies    en  application      des  dispositions      de  l’article
    L.22-10-11      du  code   de  commerce,      nous   avons   vérifié   leur  conformité      avec   les  documents      dont   elles   sont
    issues    et qui  nous   ont  été  communiqués.        Sur  la base   de  ces  travaux,    nous   n'avons    pas  d'observation       à
    formuler    sur  ces  informations.
    Autres    informations

    En  application      de  la loi,  nous   nous   sommes     assurés    que  les  diverses     informations       relatives     à l'identité    des
    détenteurs      du  capital    ou  des  droits   de  vote  vous   ont  été  communiquées        dans   le rapport    de  gestion.
    Autres    vérifications      ou  informations       prévues    par  les  textes   légaux    et réglementaires

    Format    de  présentation       des  comptes     annuels    destinés     à être  inclus   dans   le rapport    financier     annuel

    Nous   avons   également      procédé,     conformément        à la norme    d’exercice      professionnel       sur  les  diligences     du
    commissaire       aux  comptes     relatives     aux  comptes     annuels    et consolidés      présentés     selon   le format    d’information
    électronique       unique    européen,     à la vérification      du  respect    de  ce  format    défini   par  le règlement     européen
    délégué    n° 2019/815     du  17  décembre     2018   dans   la présentation       des  comptes     annuels    destinés     à être  inclus
    dans   le rapport    financier     annuel    mentionné      au  I de  l'article    L. 451-1-2    du  code   monétaire     et financier,     établis
    sous   la responsabilité       de  la Directrice     générale.
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    Sur  la base   de  nos  travaux,    nous   concluons     que  la présentation       des  comptes     annuels    destinés     à être  inclus
    dans   le rapport    financier     annuel    respecte,     dans   tous  ses  aspects    significatifs,      le format    d'information
    électronique       unique    européen.
    Il ne  nous   appartient     pas  de  vérifier    que  les  comptes     annuels    qui  seront   effectivement       inclus   par  votre   société
    dans   le rapport    financier     annuel    déposé    auprès    de  l’AMF   correspondent        à ceux   sur  lesquels    nous   avons   réalisé
    nos  travaux.
    Désignation      des  commissaires       aux  comptes

    Nous   avons   été  nommés     commissaires       aux  comptes     de  la société    Orange    S.A.  par  l'assemblée      générale     du  18
    mai  2021   pour   le cabinet    Deloitte    & Associés     et par  celle   du  27  mai  2015   pour   le cabinet    KPMG    S.A..
    Au  31  décembre     2022,   le cabinet    Deloitte    & Associés     était  dans   la 2ème   année   de  sa  mission    sans   interruption
    et le cabinet    KPMG    S.A.  dans   la 8ème   année.
    Responsabilités        de  la direction     et des  personnes      constituant      le gouvernement        d'entreprise      relatives     aux

    comptes     annuels
    Il appartient     à la direction     d’établir    des  comptes     annuels    présentant      une  image   fidèle   conformément        aux  règles
    et principes     comptables      français    ainsi   que  de  mettre    en  place   le contrôle    interne    qu'elle    estime    nécessaire      à
    l'établissement        de  comptes     annuels    ne  comportant      pas  d'anomalies      significatives,       que  celles-ci    proviennent      de
    fraudes    ou  résultent     d'erreurs.
    Lors   de  l’établissement        des  comptes     annuels,     il incombe     à la direction     d’évaluer     la capacité     de  la société    à
    poursuivre      son  exploitation,      de  présenter     dans   ces  comptes,     le cas  échéant,     les  informations       nécessaires
    relatives     à la continuité     d’exploitation       et d’appliquer      la convention      comptable      de  continuité     d’exploitation,       sauf  s’
    il est  prévu   de  liquider    la société    ou  de  cesser    son  activité.
    Il incombe     au  comité    d’audit    de  suivre   le processus     d’élaboration       de  l’information      financière     et de  suivre
    l'efficacité     des  systèmes     de  contrôle    interne    et de  gestion    des  risques,    ainsi   que  le cas  échéant    de  l'audit
    interne,    en  ce  qui  concerne     les  procédures      relatives     à l'élaboration      et au  traitement     de  l'information      comptable
    et financière.
    Les  comptes     annuels    ont  été  arrêtés    par  le conseil    d'administration.
    Responsabilités        des  commissaires       aux  comptes     relatives     à l’audit   des  comptes     annuels

    Objectif    et démarche     d'audit

    Il nous   appartient     d’établir    un  rapport    sur  les  comptes     annuels.     Notre   objectif    est  d’obtenir     l’assurance
    raisonnable      que  les  comptes     annuels    pris  dans   leur  ensemble     ne  comportent      pas  d’anomalies      significatives.       L’
    assurance      raisonnable      correspond      à un  niveau    élevé   d’assurance,       sans   toutefois     garantir    qu’un   audit   réalisé
    conformément        aux  normes    d’exercice      professionnel       permet    de  systématiquement          détecter    toute   anomalie
    significative.       Les  anomalies      peuvent    provenir    de  fraudes    ou  résulter    d’erreurs     et sont  considérées      comme
    significatives       lorsque    l’on  peut   raisonnablement         s’attendre     à ce  qu’elles    puissent,     prises   individuellement        ou  en
    cumulé,    influencer     les  décisions     économiques       que  les  utilisateurs      des  comptes     prennent     en  se  fondant    sur
    ceux-ci.
    Comme    précisé    par  l’article    L.823-10-1      du  code   de  commerce,      notre   mission    de  certification      des  comptes     ne
    consiste    pas  à garantir    la viabilité    ou  la qualité    de  la gestion    de  votre   société.
    Dans   le cadre   d’un  audit   réalisé    conformément        aux  normes    d’exercice      professionnel       applicables      en  France,    le
    commissaire       aux  comptes     exerce    son  jugement     professionnel       tout  au  long  de  cet  audit.   En  outre   :
    ・ il identifie    et évalue    les  risques    que  les  comptes     annuels    comportent      des  anomalies     significatives,       que
    celles-ci    proviennent      de  fraudes    ou  résultent     d’erreurs,     définit   et met  en  œuvre    des  procédures      d’audit    face  à
    ces  risques,    et recueille     des  éléments     qu’il  estime    suffisants     et appropriés      pour   fonder    son  opinion.    Le  risque   de
    non-détection       d’une   anomalie     significative      provenant     d’une   fraude    est  plus  élevé   que  celui   d’une   anomalie
    significative      résultant     d’une   erreur,    car  la fraude    peut   impliquer     la collusion,     la falsification,      les  omissions
    volontaires,      les  fausses    déclarations      ou  le contournement        du  contrôle    interne    ;
    ・ il prend   connaissance       du  contrôle    interne    pertinent     pour   l’audit   afin  de  définir   des  procédures      d’audit
    appropriées      en  la circonstance,       et non  dans   le but  d’exprimer      une  opinion    sur  l’efficacité     du  contrôle    interne    ;
    ・ il apprécie     le caractère     approprié     des  méthodes     comptables      retenues     et le caractère     raisonnable      des
    estimations      comptables      faites   par  la direction,     ainsi   que  les  informations       les  concernant      fournies    dans   les
    comptes     annuels    ;
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    ・ il apprécie     le caractère     approprié     de  l’application      par  la direction     de  la convention      comptable      de  continuité     d’
    exploitation      et,  selon   les  éléments     collectés,     l’existence      ou  non  d’une   incertitude      significative      liée  à des
    événements       ou  à des  circonstances       susceptibles       de  mettre    en  cause   la capacité     de  la société    à poursuivre      son
    exploitation.      Cette   appréciation      s’appuie     sur  les  éléments     collectés     jusqu’à    la date   de  son  rapport,    étant
    toutefois     rappelé    que  des  circonstances       ou  événements       ultérieurs     pourraient     mettre    en  cause   la continuité     d’
    exploitation.      S’il  conclut    à l’existence      d’une   incertitude      significative,       il attire   l’attention     des  lecteurs    de  son
    rapport    sur  les  informations       fournies    dans   les  comptes     annuels    au  sujet   de  cette   incertitude      ou,  si ces
    informations       ne  sont  pas  fournies    ou  ne  sont  pas  pertinentes,      il formule    une  certification      avec   réserve    ou  un
    refus   de  certifier    ;
    ・ il apprécie     la présentation       d’ensemble      des  comptes     annuels    et évalue    si les  comptes     annuels    reflètent    les
    opérations      et événements       sous-jacents       de  manière    à en  donner    une  image   fidèle.
    Rapport    au  comité    d'audit

    Nous   remettons     au  comité    d’audit    un  rapport    qui  présente     notamment      l’étendue     des  travaux    d'audit    et le
    programme      de  travail   mis  en  œuvre,    ainsi   que  les  conclusions      découlant     de  nos  travaux.    Nous   portons
    également      à sa  connaissance,        le cas  échéant,     les  faiblesses     significatives       du  contrôle    interne    que  nous   avons
    identifiées     pour   ce  qui  concerne     les  procédures      relatives     à l’élaboration      et au  traitement     de  l’information
    comptable      et financière.
    Parmi   les  éléments     communiqués       dans   le rapport    au  comité    d’audit    figurent    les  risques    d’anomalies
    significatives       que  nous   jugeons    avoir   été  les  plus  importants      pour   l’audit   des  comptes     annuels    de  l’exercice     et
    qui  constituent      de  ce  fait  les  points   clés  de  l’audit,    qu’il  nous   appartient     de  décrire    dans   le présent    rapport.
    Nous   fournissons      également      au  comité    d’audit    la déclaration      prévue    par  l’article    6 du  règlement     (UE)   n° 537-
    2014   confirmant      notre   indépendance,        au  sens   des  règles   applicables      en  France    telles   qu’elles    sont  fixées
    notamment      par  les  articles    L.822-10     à L.822-14     du  code   de  commerce      et dans   le code   de  déontologie      de  la
    profession      de  commissaire       aux  comptes.     Le  cas  échéant,     nous   nous   entretenons      avec   le comité    d'audit    des
    risques    pesant    sur  notre   indépendance       et des  mesures     de  sauvegarde      appliquées.
                         Les  commissaires       aux  comptes

     Paris-La     Défense,     le 3 mars   2023                     Paris-La     Défense,     le 3 mars   2023


     KPMG    S.A.                                Deloitte    & Associés

     Jacques     PIERRE          Sébastien     HAAS              Christophe      PATRIER


     Associé              Associé                    Associé

     （※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出会社が別途保管しております。


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