北越コーポレーション株式会社 有価証券報告書 第185期(2022/04/01－2023/03/31)
| 提出書類 | 有価証券報告書-第185期(2022/04/01－2023/03/31) |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | 北越コーポレーション株式会社 |
| カテゴリ | 有価証券報告書 |
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北越コーポレーション株式会社(E00645)
有価証券報告書
【表紙】
【提出書類】 有価証券報告書
【根拠条文】 金融商品取引法第24条第１項
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 2023年６月29日
【事業年度】 第185期(自 2022年４月１日 至 2023年３月31日)
【会社名】 北越コーポレーション株式会社
【英訳名】 Hokuetsu Corporation
【代表者の役職氏名】 代表取締役社長 ＣＥＯ 岸 本 晢 夫
【本店の所在の場所】 新潟県長岡市西蔵王三丁目５番１号
(同所は登記上の本店所在地で実際の業務は下記で行っております。)
【電話番号】 ―――――
【事務連絡者氏名】 ―――――
【最寄りの連絡場所】 東京都中央区日本橋本石町三丁目２番２号
【電話番号】 03(3245)4500
【事務連絡者氏名】 経営管理部長 丸 山 知 成
【縦覧に供する場所】 株式会社東京証券取引所
(東京都中央区日本橋兜町２番１号)
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第一部 【企業情報】
第１ 【企業の概況】
１ 【主要な経営指標等の推移】
(1) 連結経営指標等
回次 第181期 第182期 第183期 第184期 第185期
決算年月 2019年３月 2020年３月 2021年３月 2022年３月 2023年３月
売上高 (百万円) 275,807 264,618 222,454 261,616 301,204
経常利益 (百万円) 13,015 15,652 9,756 29,514 11,471
親会社株主に帰属する
(百万円) 9,155 8,072 14,172 21,206 8,325
当期純利益
包括利益 (百万円) 3,210 677 16,776 24,088 13,488
純資産額 (百万円) 192,861 180,861 195,419 216,974 225,950
総資産額 (百万円) 368,082 344,731 363,075 376,956 388,444
１株当たり純資産額 (円) 1,016.16 1,073.08 1,159.49 1,286.82 1,339.89
１株当たり
(円) 48.44 43.45 84.40 126.22 49.54
当期純利益金額
潜在株式調整後
１株当たり (円) 47.73 40.95 83.00 126.09 49.48
当期純利益金額
自己資本比率 (％) 52.2 52.3 53.6 57.4 58.0
自己資本利益率 (％) 4.8 4.3 7.6 10.3 3.8
株価収益率 (倍) 13.36 9.30 6.14 5.51 17.91
営業活動による
(百万円) 21,626 43,974 23,760 20,186 1,746
キャッシュ・フロー
投資活動による
(百万円) △ 19,274 △ 20,199 △ 19,575 △ 1,648 △ 12,753
キャッシュ・フロー
財務活動による
(百万円) △ 934 △ 17,261 4,358 △ 19,187 △ 2,099
キャッシュ・フロー
現金及び現金同等物の
(百万円) 15,202 21,383 29,846 30,275 18,063
期末残高
従業員数 (名) 4,714 4,688 4,545 4,270 4,163
(注) １．「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号 2020年３月31日）等を第184期の期首から適用して
おり、第184期以降に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を適用した後の指標等となってお
ります。
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(2) 提出会社の経営指標等
回次 第181期 第182期 第183期 第184期 第185期
決算年月 2019年３月 2020年３月 2021年３月 2022年３月 2023年３月
売上高 (百万円) 177,811 174,709 146,976 164,681 187,131
経常利益 (百万円) 2,923 9,824 6,632 13,091 11,298
当期純利益又は
(百万円) △ 5,810 2,732 12,029 7,368 7,448
当期純損失（△）
資本金 (百万円) 42,020 42,020 42,020 42,020 42,020
発行済株式総数 (千株) 209,263 188,053 188,053 188,053 188,053
純資産額 (百万円) 129,841 115,008 126,647 131,785 135,469
総資産額 (百万円) 279,110 260,526 271,560 268,469 278,051
１株当たり純資産額 (円) 684.37 682.16 751.01 781.04 802.67
１株当たり配当額
12.00 12.00 14.00 24.00 18.00
(内１株当たり (円)
( 6.00 ) ( 6.00 ) ( 7.00 ) ( 7.00 ) ( 9.00 )
中間配当額)
１株当たり
当期純利益金額又は
(円) △ 30.66 14.67 71.39 43.70 44.16
当期純損失金額（△）
潜在株式調整後
１株当たり (円) － 14.66 71.30 43.66 44.11
当期純利益金額
自己資本比率 (％) 46.5 44.1 46.6 49.1 48.7
自己資本利益率 (％) △ 4.3 2.2 10.0 5.7 5.6
株価収益率 (倍) － 27.55 7.26 15.90 20.08
配当性向 (％) － 81.8 19.6 54.9 40.8
従業員数 (名) 1,615 1,633 1,606 1,537 1,503
株主総利回り (％) 96.1 62.4 81.0 110.3 141.0
(参考指標：TOPIX) (％) ( 92.7 ) ( 81.7 ) ( 113.8 ) ( 113.4 ) ( 116.7 )
最高株価 (円) 705 668 560 874 901
最低株価 (円) 478 320 341 511 563
(注) １．第184期の１株当たり配当額には、特別配当10.00円を含んでおります。
２．第181期の潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額については、潜在株式は存在するものの、１株当たり
当期純損失であるため記載しておりません。
３．第181期の株価収益率及び配当性向については、１株当たり当期純損失であるため記載しておりません。
４．最高株価及び最低株価は、2022年４月３日以前は東京証券取引所市場第一部におけるものであり、2022年４
月４日以降は東京証券取引所プライム市場におけるものであります。
５．「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号 2020年３月31日）等を第184期の期首から適用して
おり、第184期以降に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を適用した後の指標等となってお
ります。
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２ 【沿革】
企業集団の沿革の主たる事項は次のとおりであります。
1907年４月 長岡市にて設立総会を開催、北越製紙㈱創業(同年５月９日設立登記)
1908年10月 長岡工場で板紙の製造を開始
1914年７月 新潟市に北越板紙㈱を設立
1917年２月 北越板紙㈱を合併、新潟工場と称す
1920年12月 市川市に市川工場を建設、上質紙の製造を開始
1935年12月 長岡工場でファイバーの生産を開始
1937年５月 新潟市に北越パルプ㈱を設立
1944年３月 北越パルプ㈱を合併、パルプ工場と称す
1947年１月 北越水運㈱(現 北越物流㈱)を設立、運送事業を開始(現 連結子会社)
1949年５月 東京証券取引所に株式を上場
1950年10月 三重県南牟婁郡に紀州製紙パルプ㈱(紀州製紙㈱)を設立
1951年８月 紀州製紙パルプ㈱紀州工場を建設、未晒クラフトパルプの生産を開始
1954年11月 紀州製紙パルプ㈱紀州工場で洋紙の生産を開始
1955年９月 吹田市に紀州製紙パルプ㈱大阪工場を建設、洋紙の生産を開始
1956年７月 長岡工場に上質紙抄紙機(３号機)を新設
1957年３月 パルプ工場に晒クラフトパルプ製造設備完成
1958年２月 新潟工場、パルプ工場、新潟支社の三事業所を統合、新たに新潟工場と称す
1960年５月 紀州製紙パルプ㈱は紀州製紙㈱に商号変更
1961年10月 市川工場に塗工白板紙抄紙機(４号機)を新設
1964年５月 市川工場に塗工白板紙抄紙機(５号機)を新設
1964年６月 新潟工場は新潟地震により被災、ただちに再建工事(新鋭抄紙設備を含む)に入る
1966年３月 新潟工場の再建工事完成(２号機移設、３号機新設)
1968年８月 新潟工場に長網三層高級白板紙抄紙機(４号機)を新設、わが国初の表裏のない板紙の生産開始
1970年４月 新潟工場に大型上質紙抄紙機(５号機)を新設
1971年６月 総合建設業を営む㈱北越エンジニアリングを設立(現 連結子会社)
1971年９月 長岡工場に繊維板「パスコ」製造設備完成
1971年10月 勝田工場を新設、第一期工事として液体紙容器及び紙加工設備完成
1975年４月 勝田工場に特殊白板紙抄紙機(１号機)を新設
1977年11月 北越パッケージ㈱を設立、勝田工場の液体紙容器及び紙加工品の製造、販売の業務を移管(現
連結子会社)
1986年７月 新潟工場に上・中質微塗工紙抄紙機(６号機)を新設
1990年９月 新潟工場に上・中質塗工紙抄紙機(７号機)を新設
1998年７月 新潟工場に上質塗工紙抄紙機(８号機)を新設、ECFパルプを生産開始
2000年４月 全社のパルプをECF法に転換
2000年４月 市川工場と勝田工場を組織統合し、関東工場と称す
2002年３月 長岡工場に特殊紙抄紙機(６号機)を新設
2004年10月 新潟県中越地震で長岡工場が被災、早期復旧果たす
2007年４月 創業百周年を迎える
2008年９月 新潟工場に上質塗工紙抄紙機(９号機)を新設
2009年10月 紀州製紙㈱との株式交換により同社を完全子会社とする
同時に当社商号を「北越紀州製紙㈱」に変更
2011年３月 東日本大震災で関東工場(勝田)等が被災、早期復旧果たす
2011年４月 紀州製紙㈱を吸収合併し、事業統合する
2011年４月 北越紀州販売㈱(現 北越紙販売㈱)を設立（現 連結子会社）
2011年10月 北越紀州販売㈱に丸大紙業㈱と㈱田村洋紙店の代理店事業を統合する
2011年10月 中国（広東省）に江門星輝造紙有限公司を設立（現 連結子会社）
2012年２月 東洋ファイバー㈱(現 北越東洋ファイバー㈱)との株式交換により同社を完全子会社とする
(現 連結子会社)
2012年８月 大王製紙㈱の株式取得により、同社を持分法適用関連会社とする(現 持分法適用関連会社)
2012年９月 Financiere Bernard Dumas S.A.S.(現 Bernard Dumas S.A.S.)の株式取得により、同社を完全
子会社とする(現 連結子会社)
2014年２月 三菱商事㈱との合弁会社であるＭＣ北越エネルギーサービス㈱(現 連結子会社)による天然ガス
発電事業の開始
2014年４月 長岡工場のファイバー事業を北越東洋ファイバー㈱へ集約する
2015年１月 江門星輝造紙有限公司に白板紙製造設備を新設、営業運転開始
2015年10月 Alpac Forest Products Inc．及びAlpac Pulp Sales Inc．の株式取得により、両社を完全子会
社とする
2016年７月 Alpac Forest Products Inc．及びAlpac Pulp Sales Inc．は合併を行い、Alberta-Pacific
Forest Industries Inc．を統合後の新設会社とする(現 連結子会社)
2018年７月 当社商号を「北越コーポレーション㈱」に変更
2020年４月 新潟工場の上・中質微塗工抄紙機（６号機）を段ボール原紙抄紙機に改造する
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３ 【事業の内容】
当社の企業集団は、当社、子会社26社及び関連会社７社で構成されております。当企業集団が営んでいる主な事業
内容と当該事業に係る位置づけ及びセグメントとの関連は次のとおりであります。なお、「第５ 経理の状況 １
連結財務諸表等（セグメント情報等）」のセグメントと同一の区分であります。
(1) 紙パルプ事業
当社、Alberta-Pacific Forest Industries Inc.、江門星輝造紙有限公司、Bernard Dumas S.A.S.及び北越東洋
ファイバー㈱はパルプ・紙等を製造し、販売は主として当社、北越紙販売㈱、Alberta-Pacific Forest
Industries Inc.及びその他の代理店を通じて行っております。
㈱北越ペーパーテック新潟、㈱北越ペーパーテック紀州及び㈱北越ペーパーテック勝田は、製品の仕上、包装工
程を受託しております。
㈱北越ペーパーテック紀州及び㈱テクノ北越は、当社の紙製造に関する作業の請負をしております。
ＭＣ北越エネルギーサービス㈱は、当社へ電力及び蒸気を供給しております。
(2) パッケージング・紙加工事業
北越パッケージ㈱及び東拓（上海）電材有限公司は、紙器・液体容器等の製造販売並びに紙加工品の製造、加工
及び販売を行っております。また、その使用する加工原紙の一部を当社から購入しております。
当社は、㈱ニッカンに紙の加工の一部を委託しており、その使用する加工用原紙の一部を供給しております。
(3) その他
① 木材事業
㈱北越マテリアルは、バイオマスボイラー向け燃料チップの集荷及び販売を行っており、当社及び外部に販売
しております。
② 建設業、機械製造・販売・営繕
㈱北越エンジニアリングは、当社グループの設備の一部を製作・納入するとともに、当社設備の保守・修繕作
業を受託しております。また、同社は建設業を営み、請負工事等も行っております。
③ 運送・倉庫業
北越物流㈱及び北越水運㈱は、一般貨物運送業及び倉庫業を営み、当社の製品及び当社で使用する原材料の保
管・運送を行っております。
④ その他
北越パレット㈱は、木材製品等を製造及び販売しており、当社には主にパレット及びバイオマスボイラー向け
燃料を販売しております。また、古紙卸業を営み、当社及び外部に販売しております。
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上記の企業集団の状況について事業の系統図を示すと次のとおりであります。
(注) 無印 連結子会社
※ 持分法適用会社
△ 持分法非適用会社
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４ 【関係会社の状況】
資本金又は
主要な事業 議決権の所有
名称 住所 出資金 関係内容 摘要
の内容 割合(％)
(百万円)
(連結子会社)
当社製品の販売
東京都 ＊１
北越紙販売㈱ 1,300 紙パルプ事業 100.0
当社に包装材料等を販売
中央区 ＊４
役員の兼任等…有
百万カナダドル
Alberta-Pacific Forest
カナダ ＊１
紙パルプ事業 100.0 当社にパルプを販売
Industries Inc. 288
アルバータ州 ＊５
百万米ドル
中国
星輝投資控股有限公司 紙パルプ事業 96.4 役員の兼任等…有 ＊１
237
香港
百万米ドル
中国
100.0
江門星輝造紙有限公司 紙パルプ事業 役員の兼任等…有 ＊１
236 (100.0)
広東省
百万ユーロ
フランス
Bernard Dumas S.A.S.
紙パルプ事業 100.0 役員の兼任等…有
ドルドーニュ県 0.7
静岡県
当社に製品・原材料を販売
北越東洋ファイバー㈱ 100 紙パルプ事業 100.0
役員の兼任等…有
沼津市
新潟県
当社製品の断裁・選分・包装作
㈱北越ペーパーテック新潟 30 紙パルプ事業 100.0
業の請負
新潟市東区
当社製品の断裁・選分・包装作
三重県
業の請負
㈱北越ペーパーテック紀州 南牟婁郡 30 紙パルプ事業 100.0
当社資材の荷揚、運搬等の業務
紀宝町
の請負
茨城県
当社製品の断裁・選分・包装作
㈱北越ペーパーテック勝田 20 紙パルプ事業 100.0
業の請負
ひたちなか市
新潟県 当社に工程薬品販売
㈱テクノ北越 29 紙パルプ事業 100.0
新潟市東区 諸薬品等の入出庫を請負
新潟県
ＭＣ北越エネルギーサービ 当社に電力・蒸気を供給
100 紙パルプ事業 50.5
ス㈱ 役員の兼任等…有
新潟市東区
東京都
パッケージン
北越パッケージ㈱ 481 100.0 当社製品の購入
グ・紙加工事業
中央区
中国
パッケージン 51.0 当社製品の購入
東拓（上海）電材有限公司 180
グ・紙加工事業 (30.0) 役員の兼任等…有
上海市
当社製品・原材料の輸送及び製
新潟県
品の保管
北越物流㈱ 249 その他 100.0
新潟市東区
役員の兼任等…有
新潟県
100.0 当社製品・原材料の輸送
北越水運㈱ 30 その他
(100.0) 役員の兼任等…有
新潟市東区
福島県
㈱北越マテリアル 河沼郡 45 その他 100.0 当社に燃料用チップを販売
会津坂下町
新潟県 当社工場の設備工事
㈱北越エンジニアリング 150 その他 100.0
新潟市東区 保守修繕工事請負
当社にパレット、バイオマスボ
東京都
北越パレット㈱ 100 その他 100.0 イラー向け燃料及び原料古紙を
中央区
販売
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資本金又は
主要な事業 議決権の所有
出資金
名称 住所 関係内容 摘要
の内容 割合(％)
(百万円)
(持分法適用関連会社)
愛媛県
24.8
大王製紙㈱ 53,884 紙パルプ事業 同社グループへ当社製品の販売 ＊２
(0.0)
四国中央市
紙加工を委託
新潟県
パッケージン
㈱ニッカン 150 50.0 当社に紙製品等を販売 ＊３
グ・紙加工事業
長岡市
役員の兼任等…有
新潟県
当社に製紙用填料を販売
㈱新潟ジーシーシー 312 その他 40.0
役員の兼任等…有
新潟市東区
新潟県
㈱新潟ピーシーシー 100 その他 30.0 当社に製紙用填料を販売
新潟市東区
(注) １ 連結子会社及び持分法適用関連会社の主要な事業の内容欄には、セグメント情報に記載された名称を記載し
ております。
２ 議決権の所有割合の( )内は、間接所有割合で内数であります。
３ ＊１：特定子会社に該当しております。
４ ＊２：有価証券報告書の提出会社であります。
５ ＊３：持分は100分の50でありますが、コクヨ㈱グループとの共同支配のため関連会社としております。
６ ＊４：北越紙販売㈱については、売上高（連結会社相互間の内部売上高を除く）の連結売上高に占める割
合が10％を超えております。
主要な損益情報等 ①売上高 54,060百万円
②経常利益 497
③当期純利益 673
④純資産額 6,059
⑤総資産額 32,388
７ ＊５：Alberta-Pacific Forest Industries Inc.については、売上高（連結会社相互間の内部売上高を除
く）の連結売上高に占める割合が10％を超えております。
主要な損益情報等 ①売上高 67,456百万円
②経常利益 11,244
③当期純利益 9,024
④純資産額 63,631
⑤総資産額 80,292
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５ 【従業員の状況】
(1) 連結会社の状況
2023年３月31日 現在
セグメントの名称 従業員数(名)
紙パルプ事業 3,247
パッケージング・紙加工事業 336
その他 580
合計 4,163
(注) 従業員数は就業人員であります。
(2) 提出会社の状況
2023年３月31日 現在
従業員数(名) 平均年齢 平均勤続年数 平均年間給与(千円)
1,503 44 歳 8 ヶ月 21 年 10 ヶ月 5,781
セグメントの名称 従業員数(名)
紙パルプ事業 1,503
(注) １ 従業員数は就業人員であります。
２ 平均年間給与は、賞与及び基準外賃金を含んでおります。
(3) 労働組合の状況
労使関係について、特に記載すべき事項はありません。
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(4) 管理職に占める女性労働者の割合、男性労働者の育児休業取得率及び労働者の男女の賃金の差異
① 提出会社
当事業年度
管理職に
男性労働者の
労働者の男女の賃金の差異（％）（注）１
占める
補足説明
育児休業
女性労働者
取得率（％）
正規雇用 パート・
の割合(％)
全労働者
（注）１、２
労働者 有期労働者
（注）１
0.6 21.1 63.2 63.3 80.0 （注）３
(注) １ 「女性の職業生活における活躍の推進に関する法律」（2015年法律第64号）の規定に基づき算出したもので
あります。
２ 「育児休業、介護休業等育児又は家族介護を行う労働者の福祉に関する法律」（1991年法律第76号）の規定
に基づき、「育児休業、介護休業等育児又は家族介護を行う労働者の福祉に関する法律施行規則」（1991年
労働省令第25号）第71条の４第１号における育児休業等の取得割合を算出したものであります。
３ データに関する補足情報
＜管理職に占める女性労働者の割合＞
・ 管理職に相当する経験を有する層において、女性比率が低いです。
・ 現在、採用において女性比率が高まっており、幹部候補の育成を進めています。
＜ 労働者の男女の賃金差異 ＞
・ 賃金には時間外手当等の基準外賃金及び賞与を含み、通勤手当、退職手当等は含みません。
・ 正規雇用労働者：他社への出向者、無期転換した有期労働者を含み、海外赴任者、他社からの出向者は含
みません。
・ パート・有期労働者：嘱託、傭員、シニア・スタッフを含み、無期転換した者は含みません。
・ 男性労働者の多くは、交替制の深夜業に従事しているため、男女の賃金の差異に影響しています。
② 連結子会社
当事業年度
管理職に
労働者の男女の賃金の差異（％）（注）１
占める 男性労働者の
補足説明
育児休業
名称
女性労働者
正規雇用 パート・
取得率（％）
の割合(％)
全労働者
労働者 有期労働者
（注）１
北越パッケー
4.1 ― 37.4 77.6 50.5 （注）２
ジ㈱
㈱北越ペー
パーテック新 ― ― 61.4 63.0 43.3 （注）２
潟
(注) １ 「女性の職業生活における活躍の推進に関する法律」（2015年法律第64号）の規定に基づき算出したもので
あります。
２ データに関する補足情報
＜ 労働者の男女の賃金差異 ＞
・北越パッケージ株式会社の賃金には時間外手当等の基準外賃金及び賞与を含み、通勤手当、退職手当等は
含みません。
・株式会社北越ペーパーテック新潟の賃金には時間外手当等の基準外賃金、通勤手当及び賞与を含み、退職
手当等は含みません。
・正規雇用労働者：他社への出向者、無期転換した有期労働者を含み、他社からの出向者は含みません。
・パート・有期労働者：嘱託、シニア・スタッフ、パートタイマーを含み、無期転換した者は含みません。
・ 男性労働者の多くは、交替制の深夜業に従事しているため、男女の賃金の差異に影響しています。
・ 北越パッケージ株式会社では正規雇用労働者に占める女性労働者の比率が約１割、パート・有期労働者に
占める女性労働者の比率が約７割であり、全労働者の男女の賃金の差異に影響しています。
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第２ 【事業の状況】
１ 【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】
文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において、当社グループが判断したものであります。
(1) 経営方針
① 会社の経営の基本方針
当社グループは、「グループ企業理念」のもと、洋紙、板紙、機能紙、パッケージング・紙加工及び投資事業
を核として、魅力ある商品とサービスを広く社会に提供し、顧客、株主、取引先、地域社会をはじめとする総て
のステークホルダーの支持と信頼に基づいた企業グループの安定的かつ持続的な成長と企業価値の向上を図るこ
とを経営の基本方針としております。
また、「グループ企業理念」に掲げる「自然との共生」を達成するため、原料から製品に至るまでの環境への
あらゆる影響を最小限にとどめることにより、持続可能な社会の実現に貢献することを目的に「北越グループサ
ステナビリティ基本方針」を制定しております。特に環境については、2050年までにＣＯ 排出実質ゼロに挑戦
2
するなど、気候変動問題に対する取り組みを積極的かつ能動的に推進してまいります。
② 目標とする経営指標
当社グループは、事業活動の成果を示す売上高、営業利益、経常利益及び親会社株主に帰属する当期純利益を
重要な経営指標と位置付け、この向上を通じて、企業価値の拡大を図ってまいります。
③ 中長期的な会社の経営戦略
当社グループは長期経営ビジョン「Vision 2030」に基づき、グローバル企業としての持続的な成長を目指し
てまいります。「Vision 2030」における企業グループイメージは、環境経営を基軸として、持続可能な社会の
発展に貢献する企業グループ、多様な労働力と最新技術を活用し、時代に適応した新たな事業領域に挑戦する企
業グループ、夢・希望・誇りが持てる働きがいのある企業グループであります。
また、長期経営ビジョン「Vision 2030」の企業グループイメージ実現に向けた第２ステップとして2023年４
月より「中期経営計画 2026」をスタートさせました。「中期経営計画 2026」では、事業ポートフォリオシフ
ト、 「コスト」「環境」「安全」にかかる競争力強化及びサステナビリティ（ESG）活動推進の３つの 基本方針
を柱とする経営施策を迅速かつ強力に推進することにより、さらなる企業価値の向上を目指してまいります。
(2) 経営環境及び対処すべき課題
① 経営環境認識
世界経済は、ロシア・ウクライナ情勢や金融資本市場の変動等の影響により、引き続き不透明な状況が続いて
おります。国内紙パルプ産業においては、原燃料価格の高騰が続くとともに、テクノロジーを駆使したデジタル
化の一層の進展による印刷・情報用紙の構造的需要減少等が重なり、厳しい事業環境が継続しております。
② 対処すべき課題
イ 事業ポートフォリオシフト
当社グループは北米のパルプ事業や欧州の機能材事業に進出するなど、グローバルな事業展開を目指すととも
に、国内では段ボール原紙事業の開始やプラスチック代替素材の商品開発などにより、事業ポートフォリオシフ
トを積極的に進めてまいりました。
引き続き「中期経営計画 2026」においても、顧客ニーズを捉えた環境配慮型製品、セルロースナノファイ
バーの活用など新規商品の開発や、既存商品の用途拡大等による高付加価値商品への注力、並びにM＆Aによる新
規事業への進出など、将来の中核となる新たな事業を開拓することにより、事業ポートフォリオシフトを加速
し、更なる持続的成長を目指します。
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ロ 競争力強化
当社グループは、国内紙パルプ業界をリードする環境競争力を有する製品をお客様に提供することにより、多
くのご支持をいただいております。
今後「中期経営計画 2026」において企業価値の向上を果たし、国内紙パルプメーカーの中で揺るぎない地位
の確立を目指すため、次の取り組みを推進してまいります。
「コスト競争力の強化」
・新設したプロフィットマネジメント室による最適生産体制の推進
・有利購買やリスク分散を目的とした原材料及び調達先の多様化
・ITシステム投資強化による業務効率化
「環境競争力の強化」
・重油代替燃料の導入検討等によるＣＯ 排出量の削減
2
・ＣＯ ゼロ・エネルギー比率の向上や廃棄物類の有効活用に向けた設備投 資
2
・環境優位商品のブランディング
「安全競争力の強化」
・安全衛生活動「ｈSA25（hokuetsu Safety Action 25）」の完遂
・安全対策及び職場環境改善投資の拡大
・人的資本経営の推進
ハ サステナビリティ（ESG）活動推進
詳細は「第一部 企業情報 第２ 事業の状況 ２ サステナビリティに関する考え方及び取組」に記載して
おります。
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２ 【サステナビリティに関する考え方及び取組】
当社グループのサステナビリティに関する考え方及び取組は、次のとおりであります。
なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。
また、文中の当社ホームページは、2023年６月29日時点におけるURLを記載しております。
(1) サステナビリティ共通
① ガバナンスに関する事項
当社グループは「長期経営ビジョン」をはじめとした中長期的な企業価値の向上を推進する上において、サス
テナビリティが重要な経営課題であることを認識し、グループ全体でサステナビリティの取り組みを実行するた
め「グループサステナビリティ基本方針」を制定し、ESGをはじめとしたサステナビリティに関する課題の解決
へ向けて取り組み方針を明確化しております。
グループサステナビリティ基本方針
当社グループは、グループ企業理念に掲げる「自然との共生」を達成するため、原料から製品に至るまで
の環境へのあらゆる影響を最小限にとどめることにより、持続可能な社会の実現に貢献します。
・2050年までにＣＯ 排出実質ゼロに挑戦します。
2
・長期経営ビジョンに基づき、事業を通じて社会的課題の解決に取り組みます。
・取引先のお客様とともに法規制等の遵守を徹底し誠実な企業であり続けます。
サステナビリティ活動を具体的に推進するため、本社に代表取締役社長CEOが出席するグループサステナビリ
ティ委員会、下部組織として当社各事業場並びにグループ会社毎に各サステナビリティ委員会を組織し、グルー
プ一体となってサステナビリティ活動を展開しております。なお、グループサステナビリティ委員会で審議した
内容を取締役会へ報告することにより、取締役会による実効性の高い監督を行っております。
② 戦略 に関する事項
当社グループは、2023年４月からスタートした「中期経営計画 2026」において定義したマテリアリティ（重
要課題）に対する戦略として、2023年度から2025年度までの３年間のサステナビリティ活動推進目標を設定して
おります。
特に環境戦略については、当社グループの競争力の源泉となっており、2050年までにＣＯ 排出実質ゼロに挑
2
戦する「北越グループ ゼロＣＯ 2050」を策定し、環境競争力の強化を推進しております。今後は、関東工場
2
（勝田）においてＣＯ 排出実質ゼロや産業廃棄物の有効活用に向けた取り組み等、約90億円の環境関連投資を
2
実施する予定です。
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[重要課題] マテリアリティ [戦略] サステナビリティ活動推進目標
区分
・バイオマスエネルギーや最新技術の活用によって2050年までに
① 気候変動問題への対応
ＣＯ 排出を実質ゼロとする「ゼロＣＯ 2050」の達成をめざす
2 2
E
・「グループ原材料調達基本方針」に基づき、環境と社会に配慮
② 責任ある原材料調達
したCSR調達を推進する
環
境
・森林の多面的機能を活かすべく、社有林、管理林の適正且つ
持続可能な経営を維持する
③ 森林管理と生物多様性の保全
・社有林、管理林の生物多様性の保全、また社有林、管理林を
通じた地域交流に努める
④ 職場の安全衛生の確保
・ｈSA25を推進することにより、無災害職場の構築を図る
・人的資本経営を推進することにより、人材の確保と育成を加速
⑤ 人的資本経営の実現
S
させ、グループ全体の競争力強化を図る
社
⑥ 責任ある製品品質の提供と
・製品品質と安全性を確保する
会
新製品開発 ・環境配慮型の製品開発を推進する
・ステークホルダー（株主・投資家、販売先・調達先、消費者、
⑦ ステークホルダーとの対話
従業員、地域社会）との良好な関係を継続する
G
⑧ コーポレートガバナンスの
・コーポレートガバナンスの継続的な改善を進める
充実 ・リスクマネジメント活動の強化を図る
ガ
バ
ナ
⑨ 人権の尊重
・人権尊重に関する対応を推進する
ン
ス
③ リスク管理に関する事項
当社グループは、３年毎に更新される「中期経営計画」に連動して、国際規格等を参考に社会からの要請・期
待と当社グループの事業における重要度の２軸で34項目の課題を選定し、分析によってリスクの明確化を行い、
ESGの３分野における９項目のマテリアリティ（重要課題）を定義しております。そして、グループサステナビ
リティ委員会や連結経営内部統制会議において、マテリアリティに基づいた当社グループのリスクの評価や対応
策の検討を行っております。
更に「中期経営計画 2026」では、マテリアリティのガバナンスの項目に「コーポレートガバナンスの充実」
を掲げ、リスクマネジメント活動の強化を進めております。
④ 指標と目標に関する事項
当社グループは「中期経営計画 2026」の中で掲げた基本方針を実行するとともに、サステナビリティ活動推
進目標の具体的な指標及び目標としてグループ共通KPIを設定しております。
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[重要課題] マテリアリティ [指標および目標] グループ共通KPI
区分
・2030年のＣＯ 排出量を2005年度比43%削減
① 気候変動問題への対応
2
E
② 責任ある原材料調達
・社会、経済、環境に配慮して生産された木質製紙原料の調達
環
境
・社有林、管理林のＣＯ 吸収量の維持・拡大
2
③ 森林管理と生物多様性の保全
・生物多様性に関する地域交流の強化
・重篤災害ゼロ
④ 職場の安全衛生の確保
・労働災害（軽微な災害含む）件数25件以下
・（新卒・中途）定着率の改善
・従業員一人当たり教育訓練投資額の増加
・研修受講者人数の集計
・資格・免許保有数の増加
⑤ 人的資本経営の実現
・経営陣、管理職層における女性、外国人、中途採用者等の割
合を現状（2021年度）の約１割から2030年に倍増させる
S
・女性管理職比率の向上
・男性の育児休業取得率の向上
社
会
・製造物責任事故０件（単体）
⑥ 責任ある製品品質の提供と
・環境配慮型製品の拡充
新製品開発
・ナノテクノロジーを利用した製品の開発
・ステークホルダー・エンゲージメントの向上（IR・SRミーテ
ィングを実施、工場見学・インターンシップの受け入れ、従
⑦ ステークホルダーとの対話 業員意識調査の実施等）
・各種アンケートへの回答
・社会貢献活動の継続
G
⑧ コーポレートガバナンスの
・開示内容の拡充
充実
・リスク低減活動の継続
ガ
バ
・ＵＮＧＣ署名
ナ
⑨ 人権の尊重
・人権方針の策定
ン
・人権尊重に関する対応の確立
ス
(2) 気候関連財務情報開示タスクフォース（ＴＣＦＤ）に基づく事項
当社は昨年よりＴＣＦＤ提言に基づく取り組みを開示しており、2022年度のＣＤＰ（Carbon Disclosure
Project）気候変動レポートにおいて「Ａ－」の評価を受けることができました。当社グループは、引き続き環
境経営の取り組みを通じ、社会のカーボンニュートラルの実現と、国連が提唱するSDGs（持続可能な開発目標）
への取り組みに貢献してまいります。
なお、1.5℃～２℃シナリオ(IEAのSDS等）や４℃シナリオ（IPCCのRCP8.5等）をベースとした気候変動がもた
らすリスクや機会の分析については、当社ホームページに記載しております。
（ https://www.hokuetsucorp.com/environment/manufacture.html ）
(3) 人的資本及び多様性に関する事項
① 戦略に関する事項
当社グループは、2021年にダイバーシティ委員会を組織し、「グループダイバーシティ基本方針」をはじめと
した各種規程等の制定や、「多様性の確保のための人材育成及び社内環境整備方針」及び「グループ人材育成方
針」の改定等、社内環境の整備を進めてまいりました。
また、マテリアリティの社会の項目に「人的資本経営の実現」を掲げ、対応するサステナビリティ活動推進目
標に「人的資本経営を推進することにより、人材の確保と育成を加速させ、グループ全体の競争力強化を図る」
ことを定め、人的資本及び多様性に関する取り組みを推進しております。
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② 指標と目標に関する事項
「第一部 企業情報 第２ 事業の状況 ２ サステナビリティに関する考え方及び取組 （１）サステナビ
リティ共通 ④指標と目標に関する事項」の表内「Ｓ（社会） ⑤人的資本経営の実現」の欄に記載しておりま
す。
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３ 【事業等のリスク】
有価証券報告書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、当社経営者が当社グループの財政状
態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況（以下「経営成績等」といいます。）に重要な影響を与える可能性があ
ると認識している主要なリスクは、以下のとおりであります。
なお、当社グループでは、CEO直属の組織としてチーフ・リスクマネジメント・オフィサーを設置し、リスクマネ
ジメント・オフィサー会議の中で当社グループの経営リスクを回避または最小化するためのリスクマネジメントの取
り組みを実施しております。
文中における将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。
（特に重要なリスク）
(1)製品需要及び価格の変動について
当社グループは、紙パルプ事業及びパッケージング・紙加工事業を主力事業としておりますが、景気後退や需要構
造の変化等による需要減少の影響を受けることがあります。また、当社グループの製品は市況品の割合も高いため、
経済情勢の変動に伴い製品価格が変動するリスクがあります。これらの製品需要及び価格の変動が、当社グループの
経営成績等に影響を及ぼす可能性があります。そのため、 「中期経営計画 2026」において「事業ポートフォリオシ
フト」、「競争力強化（コスト、環境、安全）」及び「サステナビリティ（ESG）活動推進」を基本方針に掲げ、更
なる事業基盤強化による収益拡大 に向け取り組んでおります。
(2)原燃料市況の変動について
当社グループは、主として木材チップ、古紙、薬品、ガス、重油等の原燃料を購入しておりますが、ロシア・ウク
ライナ情勢をはじめとした社会情勢の影響等による、国際市況及び国内市況の変動により、原燃料等の購入価格が変
動するリスクがあります。これら原燃料の購入価格の変動が、当社グループの経営成績等に影響を及ぼす可能性があ
ります。そのため、「グループ原材料調達基本方針」を踏まえて、サプライヤーの多様化等により有利購買、安定調
達に努めております。
(3)海外の政治、経済情勢の変動について
当社グループは、木材チップ、重油等の原燃料の多くを海外から調達しております。また、カナダ、中国、フラン
スで紙パルプ事業を展開しております。 ロシア・ウクライナ情勢 の影響をはじめ、現地での政治、経済情勢の悪化に
よる原燃料確保の困難な状況や大幅な価格上昇、または現地政府による規制や政治不安等による経済環境の悪化等の
リスクがあり、それらが発生した場合、当社グループの経営成績等に影響を及ぼす可能性があります。そのため、海
外子会社では、現地弁護士やコンサルタント等のアドバイスに基づき法改正等に対する迅速な対応を行うことでリス
クを軽減する体制を構築しております。
(4)法規制及び訴訟等について
当社グループは、労働安全衛生法、労働基準法、環境規制、知的財産権や製造物責任法等様々な法令規制の適用を
受けており、それらの変更・改正によって、追加の費用が発生する可能性があります。また、訴訟等のリスクに晒さ
れる可能性がないとは言えません。それらが発生した場合には、当社グループの経営成績等に影響を及ぼす可能性が
あります。そのため、当社グループは「グループ企業理念」及び「グループ行動規範」を制定し、当社グループ全社
員に対し、法令・定款の遵守は勿論のこと、社内規程の遵守も徹底しております。
(5)設備投資について
紙パルプ産業は装置産業であり、当社グループでは、生産コストの低減、品質及び効率の向上等を目的として設備
投資を行っており、多くの有形固定資産等の固定資産を保有しております。その実行の判断は、当社グループによる
製品市場の需給予測等に基づいておりますが、将来の事業環境の急激な変化等により、固定資産の資産価値が見込以
上に下落した場合、減損処理により当社グループの経営成績等に影響を及ぼす可能性があります。そのため、設備投
資後においても、継続的に市場動向を注視しながら最適生産体制の継続に努めております。
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(6)自然災害 ・設備トラブル について
地震、洪水、 台風、大雪 等の自然災害、事故やテロ、突発的な設備トラブルの発生等のような予測不可能な事由に
より、当社グループの生産設備が大きな損害を受けることも考えられます。生産の継続が困難になるとともに、その
復旧に多大な時間と費用が掛かる 場合もあるため 、当社グループの経営成績等に影響を及ぼす可能性があります。そ
のため、当社グループは 日常の保全体制の継続と設備トラブル発生時に適用される各種損害保険の付保や 「緊急事態
対応規程」に基づくBCP（事業継続計画） 及び緊急事態対応規程等 を策定しており、自然災害をはじめとした緊急事
態に対処する態勢をとっております。
(7)気候変動について
気候変動による地球温暖化や異常気象は、干ばつや森林火災、集中豪雨、大型台風、土砂災害などをもたらす原因
となり、木材原料やその他の原材料の調達に影響を及ぼすほか、当社グループの所有する森林資産の価値を棄損する
等のリスクになります。また、当社グループのみならずサプライチェーンが被害を受けることにより様々な事業活動
に影響を及ぼす可能性があります。当社グループは従来から気候変動リスクを低減するため、バイオマス燃料などへ
の燃料転換の設備投資を進め、率先して温室効果ガスの発生削減に取り組んでおり、ＴＣＦＤに基づきリスクや機会
を経営戦略に反映して、2050年までに温室効果ガスの排出を実質ゼロにする環境経営を推進しております。 こうした
取組の結果、国際的な非営利組織であるＣＤＰより2022年度気候変動レポートにおいて「Ａ－企業」に認定されまし
た。
(8)情報セキュリティについて
当社グループは、主にプライベート・クラウド上に業務システムを構築しており、それらにサイバー攻撃等による
情報セキュリティ事故が発生した場合、業務遂行に支障をきた し、 経営成績等に影響を及ぼす可能性があります。そ
のため、当社グループでは「グループ情報セキュリティ基本方針」を定め、 リスクの特定とその低減・回避・移転策
を実施しています。具体的には、 役職員に対する教育 及び標的攻撃型メール訓練、 セキュリティ脆弱性診断 、ホワイ
トリスト型セキュリティソフトの導入、守るべき情報資産のバックアップ、またサイバー保険への加入等により、 ウ
イルス感染やサイバー攻撃によるシステム障害、社外への情報漏洩の防止に努めております。また、インシデント発
生時の緊急対応体制の整備も図っております。
(9)人材の確保について
昨今の少子高齢化等による労働力不足により、人材の確保が困難となる可能性があります。また、労務環境の悪化
や職場の安全衛生管理上の問題等により、労働生産性の低下や人材流出につながる可能性があります。それらが発生
した場合には、当社グループの営業活動等に影響を及ぼす可能性があります。そのため、当社グループは新規採用、
経験者 採用を通じ、人材の確保に努めるとともに、ダイバーシティ委員会を発足し、多様な人材の採用、確保、活躍
支援のための施策や働きやすい会社風土の醸成及び仕事と生活の調和のための施策を進めております。
(10)労働安全衛生について
当社グループでは、抄紙機をはじめ多数の生産設備を保有しており、重篤な労働災害が発生した場合、生産活動等
に支障をきたし、経営成績等に影響を及ぼす可能性があります。そのため、当社グループでは、安全と健康が経営の
根幹であることを基本とした「グループ安全衛生基本方針」を掲げ、その実現に向けて、安全中期活動計画「ｈ
SA25」の策定・実行、労働安全衛生マネジメントシステムに関する国際規格である「ISO 45001」の認証取得などに
より、安全衛生パフォーマンスのさらなる向上を目指しています。
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(11)企業買収等について
当社は、当社の財務及び事業の方針の決定を支配する者は、当社の企業価値ひいては株主共同の利益を確保、向上
させる者でなければならないと考えております。しかしながら、株式の大量買付の中には、買収者側の一方的かつ恣
意的な条件を付したもので、対象会社の企業価値ひいては株主共同の利益に資さないものも少なからず見受けられま
す。こうした行為があった場合、当社グループの経営成績等に影響を及ぼす可能性があります。そのため、当社の企
業価値ひいては株主共同の利益を毀損する大量取得行為を行おうとする者に対しては、株主の皆様の検討のための時
間と情報の確保に努めるなど、会社法、金融商品取引法その他関連法令に基づき、適切な措置を講じてまいります。
（重要なリスク）
(12)株価の変動について
当社グループは、取引先を中心に株式を保有しておりますが、市場性のある株式については、各種要因による株価
の変動により、当社グループの経営成績等に影響を及ぼす可能性があります。そのため、特に政策保有株式の保有に
よる企業価値向上効果やリスクについて、毎年取締役会で検証しております。
(13)為替変動について
当社グループは、製品輸出取引、原燃料輸入取引及び海外子会社の業績において為替変動の影響を受けることがあ
ります。この為替変動が、当社グループの経営成績等に影響を及ぼす可能性があります。これらの影響を回避するた
め、一部為替予約によるリスクヘッジを実施しております。
(14)金利変動について
当社グループの総資産に対する有利子負債の比率は、前連結会計年度末が26.3％、当連結会計年度末が26.7％と
なっております。今後の金利動向によっては、当社グループの経営成績等に影響を及ぼす可能性があります。そのた
め、グループファイナンスの実施等、グループ資金の効率化に努めております。
(15)海外連結子会社の内部統制について
当社グループは、国内の他、カナダ、中国、フランスで紙パルプ事業を展開しております。海外連結子会社におけ
る内部統制に予期せぬ脆弱性があった場合、当社グループの経営成績等に影響を与える可能性があります。そのた
め、当社の内部監査部門であるグループ統制管理室の管理の下で、経営から独立した専任の内部監査人の設置、現地
の事情に詳しいコンサルタントによる内部統制の監査の実施等により、内部統制の強化を図っております。
(16)新型コロナウイルス感染症について
新型コロナウイルス感染症拡大の影響により、当社グループの経営成績等に影響を及ぼす可能性があります。 当社
グループでは「緊急事態対応規程」に基づき、感染症に対するBCP（事業継続計画）をグループ全体で見直しを実施
するなど、事業継続にむけた各種施策を継続しております。
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４ 【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
(1) 経営成績等の状況の概要
当連結会計年度における当社グループの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下、「経営成績等」と
いう。）の状況の概要は次のとおりであります。
① 財政状態及び経営成績の状況
当社グループにおきましては、主に当年度に実施した国内販売向けの価格改定及び輸出販売向けの価格上昇の影
響で増収となったものの、原燃料価格の高騰等により、営業利益は減益となりました。さらに、経常利益及び親会
社株主に帰属する当期純利益は、持分法による投資損失を計上したこと等により、減益となりました。当社グルー
プの当期における業績は以下のとおりです。
売 上 高 301,204 百万円 (前連結会計年度比 15.1％増 )
営 業 利 益 17,288 百万円 (前連結会計年度比 15.5％減 )
経 常 利 益 11,471 百万円 (前連結会計年度比 61.1％減 )
親会社株主に帰属する当期純利益 8,325 百万円 (前連結会計年度比 60.7％減 )
主なセグメント別の経営成績は、下記のとおりであります。
紙パルプ事業
紙パルプ事業につきましては、 主に当年度に実施した国内販売向けの価格改定及び輸出販売向けの価格上昇
の影響で増収となりましたが、損益面におきましては、原燃料価格の高騰等により、減益となりました 。
品種別には、洋紙につきましては、国内販売向けは、当年度に２回の価格改定を実施したことにより、増収
となりました。また当期下期には、国内旅行やイベントが再開したことにより、パンフレットなどの用途が回
復し、販売数量を伸ばしました。輸出販売向けについても、販売価格の上昇により、前年度を上回りました 。
板紙につきましては、洋紙同様に、当年度に価格改定を実施したことにより、増収となりました。数量面で
は、品種によってばらつきはあるものの前年度を上回る結果となりました。グレード別には、特殊白板紙及び
コート白ボールは、国内販売向けでは、ファストフードの持ち帰り用途向けが堅調に推移したほか、医薬品、
菓子及び玩具用途向けで販売数量が前年度を上回った一方で、輸出販売向けでは、市況の軟化等により、販売
数量が減少する結果となりました。高級白板紙は、カードゲーム用途向けが減少し、店頭ＰＯＰ用途も振るわ
ず前年度を下回りました。段ボール原紙は、国内販売向けについては、当年度に価格改定を実施し、また、新
潟県を中心に順調に販売数量を拡大しており、輸出販売向けについても前年度を上回る販売数量となりまし
た 。
機能材につきましては、機能紙分野については、新型コロナウイルス感染症拡大により中国全土で厳格なゼ
ロコロナ政策が実施されたことで需要が急減し、電子部品搬送用のチップキャリアテープ原紙を中心に前年度
を下回りました。特殊紙・情報用紙分野については、国内での人流回復を背景にコンビニエンスストア向けの
食品包装材の拡販に注力したほか、価格改定に取り組んだことにより、前年度を上回りました 。
パルプにつきましては、海外子会社において、貨車供給不足に起因した減産の影響で販売数量は前年度を下
回ったものの、販売価格の上昇により、前年度を上回りました 。
以上の結果、紙パルプ事業の業績は以下のとおりとなりました。
売上高 279,109 百万円 (前連結会計年度比 16.3％増 )
営業利益 16,092 百万円 (前連結会計年度比 16.4％減 )
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パッケージング・紙加工事業
パッケージング・紙加工事業につきましては、国内パッケージ事業は、液体容器用輸入原紙の大幅な価格高
騰を製品値上で転嫁しきれず厳しい状況で推移しましたが、戦略商品を以て事業領域拡大に取り組んできたコ
ンビニエンスストア向け各種包材及び各種食品加工メーカー向け包材事業の着実な増販により、液体容器事業
の不振をカバーし増収増益に転じました。
この結果、パッケージング・紙加工事業の業績は以下のとおりとなりました。
売上高 13,740 百万円 (前連結会計年度比 1.0％増 )
営業損失（△） △3 百万円 (前連結会計年度は71百万円の営業損失）
その他
木材事業、建設業、運送・倉庫業、古紙卸業をはじめとするその他事業につきましては、 主に木材事業にお
いて外部受注が増加したことにより、増収となりましたが、損益面におきましては、主として運送・倉庫業の
コストアップにより減益となりました 。
以上の結果、その他事業の業績は以下のとおりとなりました。
売上高 8,355 百万円 (前連結会計年度比 4.4％増 )
営業利益 694 百万円 (前連結会計年度比 8.6％減 )
総資産は、前連結会計年度末に比べて 11,488百万円増加 し、 388,444百万円 となりました。これは主として、 受
取手形、売掛金及び契約資産 が 15,078百万円 、 原材料及び貯蔵品 が 5,946百万円 、投資その他の資産 その他 に含ま
れる差入保証金が4,004百万円それぞれ増加した一方で、 現金及び預金 が 12,212百万円 減少したことによるもので
す。
負債は、前連結会計年度末に比べて 2,512百万円増加 し、 162,494百万円 となりました。これは主として、有利
子負債が 4,637百万円 、 電子記録債務 が 1,481百万円 それぞれ増加した一方で、 未払法人税等 が 1,094百万円 、 退職
給付に係る負債 が 1,854百万円 それぞれ減少したことによるものです。
純資産は、前連結会計年度末に比べて 8,975百万円増加 し、 225,950百万円 となりました。これは主として、親
会社株主に帰属する当期純利益等により利益剰余金が 3,873百万円 、 為替換算調整勘定 が 4,275百万円 それぞれ増
加したことによるものです。
② キャッシュ・フローの状況
当連結会計年度末における現金及び現金同等物の期末残高は、前連結会計年度末に比べて 12,212百万円減少
し、 18,063百万円 となりました。
(営業活動によるキャッシュ・フロー)
営業活動の結果得られた資金は 1,746百万円 （前連結会計年度比 91.3％減 ）となりました。
収入の主な内訳は、 税金等調整前当期純利益 13,757百万円 、 減価償却費 11,854百万円 、持分法による投資損失
8,609百万円 、仕入債務の増加額 2,074百万円 、支出の主な内訳は、売上債権の増加額 15,973百万円 、棚卸資産の
増加額 5,960百万円 、法人税等の支払額 7,450百万円 、 供託金の預入による支出 4,000百万円 であります。
（投資活動によるキャッシュ・フロー）
投資活動の結果使用した資金は 12,753百万円 （前連結会計年度比 673.8％増 ）となりました。
支出の主な内訳は、有形固定資産の取得による支出 12,515百万円 、収入の主な内訳は、有形固定資産の売却に
よる収入 1,047百万円 であります。
（財務活動によるキャッシュ・フロー）
財務活動の結果使用した資金は 2,099百万円 （前連結会計年度比 89.1％減 ）となりました。
支出の主な内訳は、短期借入金の減少額 8,427百万円 、長期借入金の返済による支出 27,324百万円 、配当金の支
払額 4,380百万円 、収入の主な内訳は、コマーシャル・ペーパーの増加額 7,000百万円 、 長期借入れによる収入
31,380百万円 であります。
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③ 生産、受注及び販売の実績
a. 生産実績
当社グループの生産・販売品目は広範囲かつ多種多様であり、その内容、構造、形式等は必ずしも一様ではあ
りません。このため、セグメントごとの生産高を表示することは困難であります。そこで、紙パルプ事業の主要
生産会社である当社、Alberta-Pacific Forest Industries Inc.及び江門星輝造紙有限公司の当連結会計年度に
おける主たる品種別生産実績を示すと、次のとおりであります。
区分 生産高(ｔ) 前年同期比(％)
洋紙 1,077,814 96.3
紙 板紙 534,264 89.2
合計 1,612,078 93.9
パルプ 1,419,956 91.7
b. 受注実績
当社グループは、一部受注生産を行っているものもありますが、大部分は一般市況及び直接需要を勘案して計
画生産を行い、自由契約に基づき販売しております。このため、グループ会社の受注実績を把握することが困難
であります。そこで、受注実績については記載を省略しております。
c. 販売実績
当連結会計年度における販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。
セグメントの名称 販売高(百万円) 前年同期比(％)
紙パルプ事業 279,109 116.3
パッケージング・紙加工事業 13,740 101.0
その他 8,355 104.4
合計 301,204 115.1
(注) 主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合
前連結会計年度 当連結会計年度
相手先
販売高(百万円) 割合(％) 販売高(百万円) 割合(％)
新生紙パルプ商事㈱ 32,330 12.4 35,017 11.6
国際紙パルプ商事㈱ 19,156 7.3 20,615 6.8
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(2) 経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容
経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりでありま
す。
なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります 。
① 当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容
経営成績の分析
前連結会計年度 当連結会計年度 連結業績予想
( 2022年３月 期) ( 2023年３月 期) ( 2023年３月 期)
(百万円) (百万円) (百万円)
売上高 261,616 301,204 300,000
営業利益 20,455 17,288 12,000
経常利益 29,514 11,471 8,000
親会社株主に帰属する当期純利益 21,206 8,325 3,000
当連結会計年度においては、行動制限の緩和等により経済活動の正常化が進む中、当社では国内紙製品の価格改
定に取り組み、加えて世界的なパルプ・紙製品の価格の上昇もあり、売上高は過去最高記録を更新いたしました。
また、売上高に占める海外売上高比率は40.3%となりました。
一方、地政学リスクの顕在化及び急激な円安進行による原燃料価格の高騰により、営業利益は過去最高益を記録
した前年からは減益となりました。また、経常利益及び親会社株主に帰属する当期純利益につきましては、持分法
による投資損失の計上等により減益となりました 。
財政状態の分析
当連結会計年度末の流動資産合計は、現金及び預金は減少したものの、製品及び原燃料価格の上昇により売上債
権及び棚卸資産が増加し10,466百万円増加しました。また、固定資産合計は、減価償却費を上回る設備投資を実施
したこと等により1,022百万円増加しました。一方、負債合計は、必要運転資金の増加に伴い有利子負債が4,637百
万円増加したこと等により2,512百万円増加しました。純資産合計においては、利益剰余金や為替換算調整勘定の
増加等により8,975百万円の増加となりました。
以上により、財務健全性指標の一つである自己資本比率は58.0%と前連結会計年度より0.6ポイント上昇してお
り、財政状態の健全性は維持できているものと認識しております 。
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キャッシュ・フローの分析
営業活動による キャッシュ・フローにつきましては、売上債権や棚卸資産が増加し、必要運転資金が増加したこ
とから、前連結会計年度20,186百万円から18,439百万円減少し1,746百万円となりました。投資活動によるキャッ
シュ・フローは、各種設備投資を実施した結果、12,753百万円の支出となりました。財務活動によるキャッシュ・
フローは、借入金等は増加したものの、配当金の支払い等により2,099百万円の支出となりました。以上から、現
金及び現金同等物の期末残高は前連結会計年度から12,212百万円減少の18,063百万円となっております。なお、新
型コロナウイルス感染症の世界的な蔓延等の不測の事態に備え、近年の現金及び現金同等物残高は高水準としてお
りましたが、当会計年度末において適正水準に戻しております 。
当社グループの経営成績に重要な影響を与える要因につきましては、次のとおりであります。
当社グループの取扱商品は市況商品が多く、需給動向や市場価格等の影響を大きく受けます。国内の印刷情報用
紙事業は、構造的な需要減退は継続しており、国内外の市販パルプ事業は、世界的な需給バランスに加え、投機的
な市場価格形成の影響が発生することから、大きな価格変動が生じます。
当社グループが購入している原燃料につきましても市況商品が多く、価格変動リスクに晒されており、加えて国
内事業においては輸入原燃料を多用することから為替の変動リスクもあります。原材料やエネルギー産出国の経済
動向や各国間通商問題、各国通貨の為替変動等が、当社グループの経営成績に重要な影響を与える可能性がありま
す。
かかる認識の下、当社グループは事業ポートフォリオシフトに注力しており、取扱商品の拡充及び分散、また、
輸出を含めた海外売上高比率の向上等により為替リスク軽減等に努めております 。
当社グループの資本の財源及び資金の流動性につきましては、次のとおりであります。
当社グループは、事業活動に必要な流動性の安定確保と財務健全性の維持を基本方針としております。コマー
シャル・ペーパーや長期社債発行等による直接調達及び金融機関借入等による間接調達を活用し、機動的かつ分散
調達により安定的な財務基盤を確立しております。
運転資金につきましては主にコマーシャル・ペーパーや短期資金にて調達しており、いずれも調達枠には十分な
余力を有しています。また、設備投資等につきましては主に長期社債、長期借入金等にて調達し、市場環境を鑑み
ながら有利な手段を選択しております。
安定的な財務基盤の指標の一つとして、有利子負債残高から現預金残高を差し引いた後のネット有利子負債残高
を自己資本にて除したネットＤ／Ｅレシオを用いております。ネットＤ／Ｅレシオは一定水準以上であり、財務健
全性は維持できております 。
2022年３月 期（前期） 2023年３月 期（当期）
有利子負債残高 99,088 百万円 103,725 百万円
現預金残高 30,275 百万円 18,063 百万円
ネット有利子負債残高 68,812 百万円 85,662 百万円
自己資本 216,252 百万円 225,209 百万円
ネットＤ／Ｅレシオ 0.32 0.38
また、円滑な資金調達を継続するために株式会社格付投資情報センター（以下、「Ｒ＆Ｉ」という。）及び株式
会社日本格付研究所（以下、「ＪＣＲ」という。）から格付を取得しており、下記格付の維持向上に努めていく方
針です。
Ｒ＆Ｉ ＪＣＲ
短期格付 ａ－１ ―
（長期）発行体格付 Ａ－ Ａ
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当社グループの経営方針・経営戦略等又は経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等につきまし
ては、次のとおりであります。
当社グループは、全てのステークホルダーと共に持続的な成長を目指し、企業価値を向上させるために2030年を
目標とする長期経営ビジョン「Vision 2030」を策定し、その企業グループイメージの実現に向けた第一ステップ
として、2020年４月より「事業ポートフォリオシフト」「海外事業拡充」「国内事業強化」「ガバナンス経営強
化」「SDGs活動推進」を基本方針とした「中期経営計画 2023」に取り組んでまいりました。連結経営指標につき
ましては、前連結会計年度において売上高を除く全ての項目を実現しており、最終年度となる当連結会計年度にお
いては、売上高及び営業利益を実現いたしました。
2023年４月からは「事業ポートフォリオシフト」「競争力強化」「サステナビリティ（ESG）活動推進」を基本
方針とした「中期経営計画 2026」をスタートしております。当社の長期経営ビジョン「Vision 2030」の実現に向
けて、事業基盤を強固にする中核的計画と位置付けております。
また、2021年に制定した「北越グループサステナビリティ基本方針」の下、「北越グループ ゼロＣＯ 2050」
2
に挑戦すると共にサステナビリティ活動を推進し、長期的に優先して取り組むべき重要課題に積極的・能動的に取
り組んでまいります。当社は、2021年よりＴＣＦＤに賛同、2022年にはＣＤＰスコア気候変動分野でＡ－評価を獲
得しており、今後も積極的な情報開示に努め、気候変動に関する取り組みを推進してまいります 。
中期経営計画2023（2023年３月期） 2023年３月期（実績）
売上高 2,800 億円 3,012 億円
営業利益 150 億円 172 億円
経常利益 200 億円 114 億円
親会社株主に帰属する当期純利益 150 億円 83 億円
ＲＯＥ 7.0 ％ 3.8 ％
ＥＢＩＴＤＡ 350 億円 242 億円
主なセグメント別の財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容は、次のとおりであります。
紙パルプ事業のセグメント売上高は279,109百万円と前連結会計年度比16.3%の増加となり、セグメント利益は
16,092百万円となりました。
当該セグメントの売上高は連結売上高の92.7%を占めております。また当該セグメントの資産は総資産の95.3%を
占めていることから、当該セグメントの財政状態及び経営成績が連結財政状態及び経営成績に大きな影響を与えま
す。
当連結会計年度において、国内事業では原燃料価格や物流経費の高騰、急激な円安進行等のコストアップが継続
したことから、再生産可能な利益を確保することを目的に、国内の洋紙、白板紙をはじめとする各種紙製品の価格
改定を複数回実施いたしました。また、輸出を除く国内販売数量については、需要環境は厳しかったものの当社の
持つ環境優位性を積極的にアピールすること等により、販売数量は前年を上回りました。これらにより、国内事業
の売上高は増収となったものの、コストアップを十分に吸収するには至らず、減益となりました。また、カナダに
おける市販パルプ事業では、新型コロナウイルス感染症の影響により現地鉄道貨物の運行制限が生じ販売数量は減
少したものの、世界的に好調であったパルプ市況に支えられ、販売価格が高騰したことから増収増益となりまし
た。一方、中国における白板紙事業では、ゼロコロナ政策による経済活動の制限等により、紙需要が減少したこと
から減収減益と厳しい結果となりました。
当該セグメントの売上高及び収益力を安定かつ強化するべく、事業ポートフォリオシフトに継続的に取り組んで
まいります。
パッケージング・紙加工事業のセグメント売上高は13,740百万円と前連結会計年度比1.0%の増加となり、セグメ
ント損失は3百万円となりました。
当該セグメントの国内事業においては、原材料等のコストアップにより液体容器の価格改定を複数回実施いたし
ました。また、脱プラスチック等の問題からやコンビニエンスストア向け食品一次容器の受注が増加したこと等に
より増収増益となりました。一方、中国における紙加工事業においては上海ロックダウン等の影響が大きく、減収
減益となりました。
当社グループの素材開発・原紙生産から製品まで一貫生産できる強みを活かし、需要増加が期待される紙容器等
のパッケージング事業に注力してまいります。
その他事業のセグメント売上高は8,355百万円と前連結会計年度比4.4%の増加となり、セグメント利益は694百万
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円となりました。
当該セグメントは木材事業、建設業、輸送・倉庫業、古紙卸業等の多岐に亘っております。再生可能エネルギー
向け燃料チップの販売が増加したこと等から増収となるものの、輸送事業のコストアップ等により減益となりまし
た。引き続き、当社グループが有する経営資源の有効活用を目的に安定した利益確保に努めてまいります 。
② 次期の見通し
我が国経済は、経済活動の正常化により、緩やかな景気回復が期待される一方、長期化が予想されるロシア・
ウクライナ情勢、金融資本市場の変動等の影響による下振れリスクも懸念されます。
次期の見通しにつきましては、当連結会計年度に実施しました国内価格改定の効果が期を通じて寄与すること
から売上高は増収を見込んでおります。一方、利益面では洋紙の国内需要は減少加速が予想されることや市販パ
ルプ価格が下落基調にあることに加え、原燃料価格の上昇が予想されることから、営業利益は減益を予想してお
りますが、経常利益及び親会社株主に帰属する当期純利益につきましては、持分法による投資利益の改善等によ
り増益を計画しております。
当社グループは、「北越グループサステナビリティ基本方針」に掲げる持続可能な社会の実現に貢献すべく、
新たにスタートさせた「中期経営計画 2026」の基本方針に則した事業活動推進により、企業価値向上を目指して
まいります 。
③ 重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定
当社グループの連結財務諸表は、我が国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成され
ております。この連結財務諸表の作成にあたって、資産、負債、収益及び費用の報告額に影響を及ぼす見積り及
び仮定を用いておりますが、これらの見積り及び仮定に基づく数値は実際の結果と異なる可能性があります。
連結財務諸表の作成にあたって用いた会計上の見積り及び仮定のうち、重要なものは「第５ 経理の状況
１ 連結財務諸表等 (1) 連結財務諸表 注記事項 （重要な会計上の見積り）」に記載しております。
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５ 【経営上の重要な契約等】
該当事項はありません。
６ 【研究開発活動】
当社グループの研究開発部門は、生産技術本部下にある研究所と生産技術部を中心に構成されておりますが、新た
に拡充された機能材開発室においては、新規採用に向けた開発活動を強化しております。加えてカップ事業推進室を
立ち上げてカップ関連製品の新規採用にも注力しております。生産技術本部はこれらの研究開発活動を総括し、生産
技術部が営業部門や工場の製造部門及び研究所と緊密な連携をとり、お客様の要望に直結した新製品開発を行ってお
ります。
紙パルプ事業の研究開発活動の項目は以下のとおりであります。
( セグメント別では、紙パルプ事業の占める割合が大きいため、その他のセグメントについては省略しておりま
す。 )
(1) 洋紙及び白板紙分野
洋紙分野では、カップ用途向けの開発、生産を積極的に行っており、輸出向けに加えて国内向 けの採用案件も
徐々に増加しております。
白板紙分野では、従来の紙器用途に加え、食品一次容器向けの開発を行い、採用事例が多く なっております。継
続して食品関連分野でのニーズの掘り起こしと開発促進を図り、お客様のご要望にお応えしてまいります。
原燃料、古紙の高騰や入手難等課題は多いですが、引き続き安定供給と品質確保に万全を 期してまいります。
包装用紙・紙器等の脱プラスチックニーズに応えるべく、各部門との連携を 密にしてさらに開発を強化してまい
ります。
(2) 機能材分野
機能紙分野では、チップキャリアテープ原紙、逆浸透膜（ＲＯ膜）支持体の品質改善及び新 規開発に取り組むと
共に、需要に応じた生産体制の構築にも継続して取り組んでおります。また、濾過・分離分野については、脱フッ
素、生分解性のフィルタの開発に取り組んでおります。一方、特殊紙分野では、ポリエチレンラミネート紙の代替
品として脱プラスチック紙基材「パンセ」をはじめ、脱プラスチック、減プラスチックを目標に食品包材、透明
紙、紙カトラリー、フック・ハンガー等、分野を問わず環境に配慮した紙素材の開発を進めております。
(3) 段ボール原紙分野
段ボール原紙分野では、さらに製品品質の安定と供給体制の拡充を図ると共に、薄物化のニーズ や中芯用途以外
のニーズにもお応えできるように、製品開発を継続推進してまいります。
(4) 新規開発分野
研究所では、空気、水、脱プラスチック、生分解、脱フッ素等をキーワードとする環境面に注 目した新製品の開
発を展開しております。特に注力している開発は、ＵＬＰＡ、ＨＥＰＡに代表される国内屈指の高性能エアフィル
タ濾材及び逆浸透膜支持体、脱プラスチック紙基材分野であります。新たな取り組みとなる多層フィルタ、ノン
フッ素フィルタ、生分解性フィルタは、市場の評価を開発品に反映させるべく改良を進めております。逆浸透膜支
持体は、機能性を高めた新製品の市場投入の準備を進めております。ポリエチレンラミネートを使用していない水
系塗工液を塗布した紙基材「パンセ」のカップは、近年環境問題で注目されており、マラソンの給水カップとして
使用されました。更なる高機能性を付与、新規製品開発を促進するため、大学との連携、共同研究を強化しており
ます。
機能材開発室では、セルロースナノファイバーやナノカーボンなどの先端素材の応用から、紙製 のパッケージン
グ材料の開発まで幅広い領域で活動しております。ナノカーボンを用いた電磁波ノイズ抑制シートは、モバイル機
器等の漏洩電磁波を防止するだけでなく、回路やケーブル中を伝わる伝導ノイズまで抑制する効果が確認されてお
ります。従来品より薄く曲げやすいという特徴を備えており、現在複数のユーザーでの評価が進んでおります。紙
製のパッケージング分野においては、エンドユーザーと協力して各種包装機に対応した用紙や加工方法等の設計を
進めております。
当社及びグループ会社の北越東洋ファイバー㈱と共同受賞した2021年度セルロース学会 技術賞は、当社グループ
で製造しているバルカナイズドファイバーが、セルロースナノファイバーとマイクロサイズのセルロースが融合し
たオールセルロース材料であることを示したことに加え、ここ数年のセルロース関連研究および開発品が、セル
ロース工業の発展に貢献したことが評価されました。今後も柔軟な発想と機動力を生かして、世の中が必要として
いるものを創り出すことを目指してまいります。
当連結会計年度の当セグメントにおける研究開発費は 690 百万円であります。
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なお、パッケージング・紙加工事業における研究開発費は 11 百万円であり、パッケージング・紙加工事業等を含
めた全セグメントの研究開発費は 702 百万円であります。
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第３ 【設備の状況】
１ 【設備投資等の概要】
当連結会計年度における設備投資は、生産性向上及び競争力強化を中心に実施しております。
なお、当連結会計年度における設備投資総額(無形固定資産を含む)は、 12,531 百万円であります。
２ 【主要な設備の状況】
(1) 提出会社
2023年３月31日 現在
帳簿価額(百万円)
従業
事業所名 セグメントの
設備の内容 員数 摘要
(所在地) 名称
リース
建物及び 機械装置 土地
(名)
その他 合計
構築物 及び運搬具 (面積㎡)
資産
新潟工場
パルプ・洋紙・ 5,835
(新潟県新潟市 紙パルプ事業 12,576 21,372 - 588 40,372 513
板紙生産設備 (730,012)
東区)
長岡工場 洋紙・繊維板・ 117
紙パルプ事業 1,724 2,038 4 361 4,246 218 (注)３
(新潟県長岡市) 特殊紙生産設備 (132,657)
関東工場(市川) 414
紙パルプ事業 板紙生産設備 1,532 3,352 - 101 5,400 97
(千葉県市川市) (85,595)
関東工場(勝田)
471
(茨城県ひたち 紙パルプ事業 板紙生産設備 1,196 5,199 - 210 7,076 107
(393,613)
なか市)
紀州工場 937
パルプ・洋紙生
(三重県南牟婁 紙パルプ事業 1,881 6,861 (329,023) - 167 9,847 282 (注)４
産設備
郡紀宝町) [17,815]
大阪工場 2,892
紙パルプ事業 塗工設備 482 350 - 29 3,755 49
(大阪府吹田市) (50,382)
研究所
紙パルプ事業 ― 97 0 - - 58 155 33 (注)３
(新潟県長岡市)
(注)４
本社他 1,673
(東京都中央区 紙パルプ事業 ― 1,115 184 (40,601) - 1,602 4,576 204
(注)５
他) [367]
(注)６
(注) １ 帳簿価額のうち「その他」は、工具、器具及び備品、建設仮勘定及び無形固定資産の合計であります。
２ 帳簿価額には、連結子会社以外へ貸与中の土地826百万円(43,062㎡)、建物387百万円を含んでおります。
３ 研究所の土地は長岡工場に含んでおります。
４ 連結子会社以外から土地及び建物の一部を賃借しており、賃借している土地の面積については[ ]で外書き
しております。
５ 本社他には社宅用地381百万円(2,558㎡)、建物114百万円を含んでおります。
６ 本社他は、上記のほか、山林用地として14百万円(6,645ha)があります。
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(2) 国内子会社
2023年３月31日 現在
帳簿価額(百万円)
従業
事業所名
セグメントの
会社名 設備の内容 員数 摘要
機械装置
名称
(所在地)
建物及び 土地 リース
(名)
その他 合計
及び運搬
構築物 (面積㎡) 資産
具
㈱北越ペー 本社 紙類の断
24
パーテック新 (新潟県新潟 紙パルプ事業 裁・包装設 21 1,018 - 106 1,171 315
(595)
潟 市東区) 備
関東工場
パッケージン
北越パッケー 紙器及び紙
(茨城県ひた
グ・紙加工事 1,258 2,055 - - 68 3,382 234
ジ㈱ 加工設備
業
ちなか市)
本社
運搬設備・ 1,621
北越物流㈱ (新潟県新潟 その他 269 138 - 139 2,168 148
倉庫 (56,874)
市東区)
(注) １ 帳簿価額のうち「その他」は、工具、器具及び備品、建設仮勘定及び無形固定資産の合計であります。
２ 主な子会社の事業所名及び所在地は各子会社の代表的な事業所名及び所在地を記載しております。
(3) 在外子会社
2023年３月31日 現在
帳簿価額(百万円)
従業
事業所名
セグメントの
会社名 設備の内容 員数 摘要
機械装置
名称
(所在地)
建物及び 土地 使用権
(名)
その他 合計
及び運搬
構築物 (面積㎡) 資産
具
Alberta-
Pacific
本社、工場
パルプ生産 691
(カナダ
Forest 紙パルプ事業 5,946 10,637 1,338 2,575 21,190 389 (注)２
設備 (21,488,969)
アルバータ州)
Industries
Inc.
江門星輝造紙 本社、工場 白板紙生産
紙パルプ事業 1,695 1,469 - 666 185 4,016 347 (注)３
有限公司 (中国広東省) 設備
(注) １ 帳簿価額のうち「その他」は、工具、器具及び備品、建設仮勘定及び無形固定資産の合計であります。
２ Alberta-Pacific Forest Industries Inc.の使用権資産の一部は、カナダ州政府により管理を委託された山
林(6,371,297ha)及び賃借している植林用地(2,442ha)であります。
３ 江門星輝造紙有限公司の使用権資産は土地使用権(170,683㎡)であります。
４ 主な子会社の事業所名及び所在地は各子会社の代表的な事業所名及び所在地を記載しております。
３ 【設備の新設、除却等の計画】
(1) 重要な設備の新設等
投資予定額 着手及び完了予定
事業所名 設備の 資金調達
セグメント
会社名 備考
の名称
(所在地) 内容 方法
総額 既支払額 着手 完了
Alberta-
Pacific 本社、工場 百万カナダ 百万カナダ
原木ヤードク
紙パルプ
Forest (カナダ レーン老朽更 ドル ドル 自己資金 2022年５月 2024年７月 操業安定
事業
新工事
Industries アルバータ州) 21 0
Inc.
(注) 前連結会計年度において当初予定しておりました重要な設備の新設等において、当社新潟工場の家庭紙生産
設備建設計画は、相次ぐ家庭紙生産設備増設等に伴う国内市場への影響、建設資材や原燃料の価格高騰等に
よる影響を総合的に勘案し、一旦凍結することといたしました。
(2) 重要な設備の除却等
当連結会計年度末において、重要な設備の除却等の計画はありません。
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第４ 【提出会社の状況】
１ 【株式等の状況】
(1) 【株式の総数等】
① 【株式の総数】
種類 発行可能株式総数(株)
普通株式 500,000,000
計 500,000,000
② 【発行済株式】
事業年度末現在 提出日現在
上場金融商品取引所名又は
種類 発行数(株) 発行数(株) 内容
登録認可金融商品取引業協会名
( 2023年３月31日 ) (2023年６月29日)
東京証券取引所
単元株式数は100株
普通株式 188,053,114 188,053,114
であります。
プライム市場
計 188,053,114 188,053,114 ― ―
(2) 【新株予約権等の状況】
① 【ストックオプション制度の内容】
当社は、ストックオプション制度を採用しております。
2017年６月28日取締役会決議
付与対象者の区分及び人数（名） 当社の取締役（社外取締役を除く。） ９
新株予約権の数（個）※ 25 (注)１
新株予約権の目的となる株式の種類、
普通株式 12,500 (注)２
内容及び数（株）※
新株予約権の行使時の払込金額
１株当たり１
（円）※
自 2017年７月15日
新株予約権の行使期間※
至 2032年７月14日
新株予約権の行使により株式を発行する
発行価格 744
場合の株式の発行価格及び資本組入額
資本組入額 372
(円)※
新株予約権の行使の条件※ (注)３
新株予約権を譲渡するときは、当社取締役会の決議による承認を要する
新株予約権の譲渡に関する事項※
ものとします。
組織再編成行為に伴う新株予約権の
(注)４
交付に関する事項※
※当事業年度の末日（2023年３月31日）における内容を記載しております。当事業年度の末日から提出日の前月末
現在（2023年５月31日）にかけて、記載すべき内容の変更がないため、提出日の前月末現在における記載を省略
しております。
(注) １ 新株予約権１個につき目的となる株式数は、500株であります。
２ 新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数
新株予約権を割り当てる日（以下、「割当日」といいます。）以降、当社が当社普通株式の株式分割（当
社普通株式の無償割当てを含みます。以下、株式分割の記載につき同じ。）または株式併合を行う場合に
は、次の算式により付与株式数の調整を行い、調整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てます。
調整後付与株式数 ＝ 調整前付与株式数 × 株式分割または株式併合の比率
調整後付与株式数は、株式分割の場合は、当該株式分割の基準日の翌日（基準日を定めないときはその効
力発生日）以降、株式併合の場合は、その効力発生日以降、これを適用します。ただし、剰余金の額を減少
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して資本金または準備金を増加する議案が株主総会において承認されることを条件として株式分割が行われ
る場合で、当該株主総会の終結の日以前の日を株式分割のための基準日とする場合は、調整後付与株式数
は、 当該株主総会の終結の日の翌日以降、当該基準日の翌日に遡及してこれを適用します。また、割当日以
降、当社が合併または会社分割を行う場合その他これらの場合に準じて付与株式数の調整を必要とする場合
には、当社は、合理的な範囲で付与株式数を適切に調整することができるものとします。
付与株式数の調整を行うときは、当社は調整後付与株式数を適用する日の前日までに、必要な事項を新株
予約権原簿に記載された各新株予約権を保有する者（以下、「新株予約権者」といいます。）に通知または
公告いたします。ただし、当該適用の日の前日までに通知または公告を行うことができない場合には、以後
速やかに通知または公告いたします。
３ 新株予約権の行使の条件
(1)新株予約権者は、新株予約権割当日の翌日から１年後または当社取締役の地位を喪失した日の、いずれか
早い日から行使することができます。
(2)新株予約権者は、当社取締役の地位を喪失した日の翌日から起算して５年が経過したときには、以後新株
予約権を行使することができないものとします。
(3)前記(1)にかかわらず、新株予約権者は、新株予約権の行使期間内において、以下に定める場合（ただし、
新株予約権者に再編対象会社の新株予約権が交付される旨が合併契約、株式交換契約若しくは株式移転計
画において定められている場合を除きます。）には、以下に定める期間内に限り新株予約権を行使できる
ものとします。
当社が消滅会社となる合併契約承認の議案または当社が完全子会社となる株式交換契約若しくは株式移転
計画承認の議案につき株主総会で承認された場合（株主総会決議が不要な場合は、取締役会決議がなされ
た場合）・・・当該承認日の翌日から15日間
(4)前記(1)及び(2)は、新株予約権を相続により承継した者については適用しません。
(5)新株予約権者が新株予約権を放棄した場合には、かかる新株予約権を行使することができないものとしま
す。
(6)その他の条件については、新株予約権総数引受契約に定めるところによるものとします。
４ 組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項
当社が、合併（当社が合併により消滅する場合に限ります。）、吸収分割若しくは新設分割（それぞれ当
社が分割会社となる場合に限ります。）または株式交換若しくは株式移転（それぞれ当社が完全子会社とな
る場合に限ります。）（以上を総称して以下、「組織再編成行為」といいます。）をする場合には、組織再
編成行為の効力発生日（吸収合併につき吸収合併がその効力を生ずる日、新設合併につき新設合併設立株式
会社の成立の日、吸収分割につき吸収分割がその効力を生ずる日、新設分割につき新設分割設立株式会社の
成立の日、株式交換につき株式交換がその効力を生ずる日及び株式移転につき株式移転設立完全親会社の成
立の日をいいます。以下同じ。）の直前において残存する新株予約権（以下、「残存新株予約権」といいま
す。）を保有する新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第236条第１項第８号のイからホまで
に掲げる株式会社（以下、「再編対象会社」といいます。）の新株予約権をそれぞれ交付することといたし
ます。ただし、以下の各号に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契
約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約または株式移転計画において定めることを条件とします。
①交付する再編対象会社の新株予約権の数
新株予約権者が保有する残存新株予約権の数と同一の数をそれぞれ交付いたします。
②新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
再編対象会社の普通株式とします。
③新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
組織再編成行為の条件等を勘案の上、前記新株予約権の目的となる株式の数に準じて決定いたします。
④新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
交付される各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、以下に定められる再編後行使価額に前
記③に従って決定される当該新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数を乗じて得られる金額とし
ます。再編後行使価額は、交付される各新株予約権を行使することにより交付を受けることができる再編
対象会社の株式１株当たり１円とします。
⑤新株予約権を行使することができる期間
新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編成行為の効力発生日のうちいずれか遅い日か
ら、新株予約権を行使することができる期間の満了日までとします。
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⑥新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
イ 新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金の額は、会社計算規則第17条第
１項に従い算出される資本金等増加限度額の２分の１の金額とし、計算の結果生じる１円未満の端数
は、これを切り上げます。
ロ 新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本準備金の額は、前記イ記載の資本
金等増加限度額から前記イに定める増加する資本金の額を減じた額とします。
⑦譲渡による新株予約権の取得の制限
譲渡による新株予約権の取得については、再編対象会社の取締役会の決議による承認を要するものとしま
す。
⑧新株予約権の取得条項
次に準じて決定いたします。以下のイ、ロ、ハ、ニまたはホの議案につき株主総会で承認された場合（株
主総会決議が不要の場合は、取締役会決議がなされた場合）は、取締役会が別途定める日に、当社は無償
で新株予約権を取得することができます。
イ 当社が消滅会社となる合併契約承認の議案
ロ 当社が分割会社となる分割契約若しくは分割計画承認の議案
ハ 当社が完全子会社となる株式交換契約若しくは株式移転計画承認の議案
ニ 当社の発行する全部の株式の内容として譲渡による当該株式の取得について当社の承認を要すること
についての定めを設ける定款の変更承認の議案
ホ 新株予約権の目的である種類の株式の内容として譲渡による当該種類の株式の取得について当社の承
認を要すること若しくは当該種類の株式について当社が株主総会の決議によってその全部を取得する
ことについての定めを設ける定款の変更承認の議案
⑨その他の新株予約権の行使の条件
前記新株予約権の行使の条件に準じて決定いたします。
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2018年６月27日取締役会決議
付与対象者の区分及び人数（名） 当社の取締役（社外取締役を除く。） ９
新株予約権の数（個）※ 47 (注)１
新株予約権の目的となる株式の種類、
普通株式 23,500 (注)２
内容及び数（株）※
新株予約権の行使時の払込金額
１株当たり１
（円）※
自 2018年７月14日
新株予約権の行使期間※
至 2033年７月13日
新株予約権の行使により株式を発行する
発行価格 506
場合の株式の発行価格及び資本組入額
資本組入額 253
(円)※
新株予約権の行使の条件※ (注)３
新株予約権を譲渡するときは、当社取締役会の決議による承認を要する
新株予約権の譲渡に関する事項※
ものとします。
組織再編成行為に伴う新株予約権の
(注)４
交付に関する事項※
※当事業年度の末日（2023年３月31日）における内容を記載しております。当事業年度の末日から提出日の前月末
現在（2023年５月31日）にかけて、記載すべき内容の変更がないため、提出日の前月末現在における記載を省略
しております。
(注)１ 新株予約権１個につき目的となる株式数は、500株であります。
２ 新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数
「１(２)① 2017年６月28日取締役会決議」の(注)２に記載のとおりであります。
３ 新株予約権の行使の条件
「１(２)① 2017年６月28日取締役会決議」の(注)３に記載のとおりであります。
４ 組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項
「１(２)① 2017年６月28日取締役会決議」の(注)４に記載のとおりであります。
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2019年６月26日取締役会決議
付与対象者の区分及び人数（名） 当社の取締役（社外取締役を除く。） ９
新株予約権の数（個）※ 57 (注)１
新株予約権の目的となる株式の種類、
普通株式 28,500 (注)２
内容及び数（株）※
新株予約権の行使時の払込金額
１株当たり１
（円）※
自 2019年７月13日
新株予約権の行使期間※
至 2034年７月12日
新株予約権の行使により株式を発行する
発行価格 489
場合の株式の発行価格及び資本組入額
資本組入額 245
(円)※
新株予約権の行使の条件※ (注)３
新株予約権を譲渡するときは、当社取締役会の決議による承認を要する
新株予約権の譲渡に関する事項※
ものとします。
組織再編成行為に伴う新株予約権の
(注)４
交付に関する事項※
※当事業年度の末日（2023年３月31日）における内容を記載しております。当事業年度の末日から提出日の前月末
現在（2023年５月31日）にかけて、記載すべき内容の変更がないため、提出日の前月末現在における記載を省略
しております。
(注)１ 新株予約権１個につき目的となる株式数は、500株であります。
２ 新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数
「１(２)① 2017年６月28日取締役会決議」の(注)２に記載のとおりであります。
３ 新株予約権の行使の条件
「１(２)① 2017年６月28日取締役会決議」の(注)３に記載のとおりであります。
４ 組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項
「１(２)① 2017年６月28日取締役会決議」の(注)４に記載のとおりであります。
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2020年６月26日取締役会決議
付与対象者の区分及び人数（名） 当社の取締役（社外取締役を除く。） ９
新株予約権の数（個）※ 116 (注)１
新株予約権の目的となる株式の種類、
普通株式 58,000 (注)２
内容及び数（株）※
新株予約権の行使時の払込金額
１株当たり１
（円）※
自 2020年７月15日
新株予約権の行使期間※
至 2035年７月14日
新株予約権の行使により株式を発行する
発行価格 290
場合の株式の発行価格及び資本組入額
資本組入額 145
(円)※
新株予約権の行使の条件※ (注)３
新株予約権を譲渡するときは、当社取締役会の決議による承認を要する
新株予約権の譲渡に関する事項※
ものとします。
組織再編成行為に伴う新株予約権の
(注)４
交付に関する事項※
※当事業年度の末日（2023年３月31日）における内容を記載しております。当事業年度の末日から提出日の前月末
現在（2023年５月31日）にかけて、記載すべき内容の変更がないため、提出日の前月末現在における記載を省略
しております。
(注)１ 新株予約権１個につき目的となる株式数は、500株であります。
２ 新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数
「１(２)① 2017年６月28日取締役会決議」の(注)２に記載のとおりであります。
３ 新株予約権の行使の条件
「１(２)① 2017年６月28日取締役会決議」の(注)３に記載のとおりであります。
４ 組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項
「１(２)① 2017年６月28日取締役会決議」の(注)４に記載のとおりであります。
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2021年６月29日取締役会決議
付与対象者の区分及び人数（名） 当社の取締役（社外取締役を除く。） ６
新株予約権の数（個）※ 72 (注)１
新株予約権の目的となる株式の種類、
普通株式 36,000 (注)２
内容及び数（株）※
新株予約権の行使時の払込金額
１株当たり１
（円）※
自 2021年７月17日
新株予約権の行使期間※
至 2036年７月16日
新株予約権の行使により株式を発行する
発行価格 510
場合の株式の発行価格及び資本組入額
資本組入額 255
(円)※
新株予約権の行使の条件※ (注)３
新株予約権を譲渡するときは、当社取締役会の決議による承認を要する
新株予約権の譲渡に関する事項※
ものとします。
組織再編成行為に伴う新株予約権の
(注)４
交付に関する事項※
※当事業年度の末日（2023年３月31日）における内容を記載しております。当事業年度の末日から提出日の前月末
現在（2023年５月31日）にかけて、記載すべき内容の変更がないため、提出日の前月末現在における記載を省略
しております。
(注)１ 新株予約権１個につき目的となる株式数は、500株であります。
２ 新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数
「１(２)① 2017年６月28日取締役会決議」の(注)２に記載のとおりであります。
３ 新株予約権の行使の条件
「１(２)① 2017年６月28日取締役会決議」の(注)３に記載のとおりであります。
４ 組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項
当社が、合併（当社が合併により消滅する場合に限ります。）、吸収分割若しくは新設分割（それぞれ当社
が分割会社となる場合に限ります。）または株式交換若しくは株式移転（それぞれ当社が完全子会社となる場
合に限ります。）（以上を総称して以下、「組織再編成行為」といいます。）をする場合には、組織再編成行
為の効力発生日（吸収合併につき吸収合併がその効力を生ずる日、新設合併につき新設合併設立株式会社の成
立の日、吸収分割につき吸収分割がその効力を生ずる日、新設分割につき新設分割設立株式会社の成立の日、
株式交換につき株式交換がその効力を生ずる日及び株式移転につき株式移転設立完全親会社の成立の日をいい
ます。以下同じ。）の直前において残存する新株予約権（以下、「残存新株予約権」といいます。）を保有す
る新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第236条第１項第８号のイからホまでに掲げる株式会
社（以下、「再編対象会社」といいます。）の新株予約権をそれぞれ交付することといたします。ただし、以
下の各号に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契約、吸収分割契約、
新設分割計画、株式交換契約または株式移転計画において定めることを条件とします。
①交付する再編対象会社の新株予約権の数
新株予約権者が保有する残存新株予約権の数と同一の数をそれぞれ交付いたします。
②新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
再編対象会社の普通株式とします。
③新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
組織再編成行為の条件等を勘案の上、前記新株予約権の目的となる株式の数に準じて決定いたします。
④新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
交付される各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、以下に定められる再編後行使価額に前記
③に従って決定される当該新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数を乗じて得られる金額としま
す。再編後行使価額は、交付される各新株予約権を行使することにより交付を受けることができる再編対象
会社の株式１株当たり１円とします。
⑤新株予約権を行使することができる期間
新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編成行為の効力発生日のうちいずれか遅い日か
ら、新株予約権を行使することができる期間の満了日までとします。
⑥新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
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イ 新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金の額は、会社計算規則第17条第１
項に従い算出される資本金等増加限度額の２分の１の金額とし、計算の結果生じる１円未満の端数は、
こ れを切り上げます。
ロ 新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本準備金の額は、前記イ記載の資本金
等増加限度額から前記イに定める増加する資本金の額を減じた額とします。
⑦譲渡による新株予約権の取得の制限
譲渡による新株予約権の取得については、再編対象会社の取締役会の決議による承認を要するものとしま
す。
⑧その他の新株予約権の行使の条件
前記新株予約権の行使の条件に準じて決定いたします。
2022年６月29日取締役会決議
付与対象者の区分及び人数（名） 当社の取締役（社外取締役を除く。） ６
新株予約権の数（個）※ 105 (注)１
新株予約権の目的となる株式の種類、
普通株式 52,500 (注)２
内容及び数（株）※
新株予約権の行使時の払込金額
１株当たり１
（円）※
自 2022年７月16日
新株予約権の行使期間※
至 2037年７月15日
新株予約権の行使により株式を発行する
発行価格 536
場合の株式の発行価格及び資本組入額
資本組入額 268
(円)※
新株予約権の行使の条件※ (注)３
新株予約権を譲渡するときは、当社取締役会の決議による承認を要する
新株予約権の譲渡に関する事項※
ものとします。
組織再編成行為に伴う新株予約権の
(注)４
交付に関する事項※
※当事業年度の末日（2023年３月31日）における内容を記載しております。当事業年度の末日から提出日の前月末
現在（2023年５月31日）にかけて、記載すべき内容の変更がないため、提出日の前月末現在における記載を省略
しております。
(注)１ 新株予約権１個につき目的となる株式数は、500株であります。
２ 新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数
「１(２)① 2017年６月28日取締役会決議」の(注)２に記載のとおりであります。
３ 新株予約権の行使の条件
「１(２)① 2017年６月28日取締役会決議」の(注)３に記載のとおりであります。
４ 組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項
「１(２)① 2021年６月29日取締役会決議」の(注)４に記載のとおりであります。
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2023年６月29日取締役会決議
付与対象者の区分及び人数（名） 当社の取締役（社外取締役を除く。） ６
新株予約権の数（個） 64 (注)１
新株予約権の目的となる株式の種類、
普通株式 32,000 (注)２
内容及び数（株）
新株予約権の行使時の払込金額（円） １株当たり１
自 2023年７月19日
新株予約権の行使期間
至 2038年７月18日
新株予約権の行使により株式を発行する
場合の株式の発行価格及び資本組入額 ―
(円)
新株予約権の行使の条件 (注)３
新株予約権を譲渡するときは、当社取締役会の決議による承認を要する
新株予約権の譲渡に関する事項
ものとします。
組織再編成行為に伴う新株予約権の
(注)４
交付に関する事項
(注)１ 新株予約権１個につき目的となる株式数は、500株であります。
２ 新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数
「１(２)① 2017年６月28日取締役会決議」の(注)２に記載のとおりであります。
３ 新株予約権の行使の条件
「１(２)① 2017年６月28日取締役会決議」の(注)３に記載のとおりであります。
４ 組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項
「１(２)① 2021年６月29日取締役会決議」の(注)４に記載のとおりであります。
② 【ライツプランの内容】
該当事項はありません。
③ 【その他の新株予約権等の状況】
該当事項はありません。
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(3) 【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】
該当事項はありません。
(4) 【発行済株式総数、資本金等の推移】
発行済株式 発行済株式 資本金増減額 資本金残高 資本準備金 資本準備金
年月日 総数増減数 総数残高 増減額 残高
(千株) (千株) (百万円) (百万円) (百万円) (百万円)
2020年３月16日(注) △21,210 188,053 ― 42,020 ― 45,435
(注) 当社保有の自己株式の消却により、発行済株式総数が減少しております。
(5) 【所有者別状況】
2023年３月31日 現在
株式の状況(１単元の株式数 100 株)
単元未満
区分 外国法人等 株式の状況
政府及び
金融商品 その他の 個人
(株)
地方公共 金融機関 計
取引業者 法人 その他
団体
個人以外 個人
株主数
1 40 36 314 147 13 6,063 6,614 ―
(人)
所有株式数
4 553,915 16,201 484,054 441,330 186 381,955 1,877,645 288,614
(単元)
所有株式数
0.00 29.50 0.86 25.78 23.50 0.01 20.35 100.00 ―
の割合(％)
(注) 上記「個人その他」及び「単元未満株式の状況」の欄には、自己株式がそれぞれ193,921単元及び32株含まれて
おります。
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(6) 【大株主の状況】
2023年３月31日 現在
発行済株式
(自己株式を除
く。)の
所有株式数
氏名又は名称 住所
総数に対する
(千株)
所有株式数
の割合(％)
美須賀海運㈱ 東京都千代田区富士見二丁目２番５号 18,806 11.15
日本マスタートラスト信託銀行
東京都港区浜松町二丁目11番３号 13,281 7.87
㈱（信託口）
MERRILL LYNCH FINANCIAL CENTRE 2 KING
MLI FOR CLIENT GENERAL OMNI
EDWARD STREET LONDON UNITED KINGDOM
NON COLLATERAL NON TREATY-PB 11,963 7.09
（東京都中央区日本橋一丁目４番１号
（常任代理人 BOFA証券㈱）
日本橋一丁目三井ビルディング）
新潟県新潟市中央区東堀前通七番町
㈱第四北越銀行 8,332 4.94
1071番地１
北越コーポレーション持株会 東京都中央区日本橋本石町三丁目２番２号 6,884 4.08
NOMURA CUSTODY NOMINEES
1 ANGEL LANE, LONDON, EC4R 3AB, UNITED
LIMITED OMNIBUS-FULLYPAID
KINGDOM 6,476 3.84
(CASHPB)
（東京都中央区日本橋一丁目13番１号）
（常任代理人 野村證券㈱）
住友不動産㈱ 東京都新宿区西新宿二丁目４番１号 6,066 3.60
CGML PB CLIENT ACCOUNT/
CITIGROUP CENTRE, CANADA SQUARE, CANARY
COLLATERAL
WHARF, LONDON E14 5LB 5,997 3.56
（常任代理人 シティバンク、
（東京都新宿区新宿六丁目27番30号）
エヌ・エイ東京支店）
MAPLES CORPORATE SERVICES LTD, POBOX
OASIS JAPAN STRATEGIC FUND
309, UGLAND HOUSE SOUTH CHURCH STREET,
LTD.-CLIENT ACCOUNT
GEORGE TOWN, GRAND CAYMAN KY1-1104, 5,615 3.33
（常任代理人 シティバンク、
CAYMAN ISLANDS
エヌ・エイ東京支店）
（東京都新宿区新宿六丁目27番30号）
㈱日本カストディ銀行
東京都中央区晴海一丁目８番12号 4,903 2.91
（信託口）
計 ― 88,327 52.37
(注)１ 当事業年度末で美須賀海運㈱が新たに主要株主となりました。
２ 日本マスタートラスト信託銀行㈱（信託口）、㈱日本カストディ銀行（信託口）の所有株式は、信託業務に
係る株式であります。
３ 上記の他に、当社保有の自己株式19,392千株があります。
４ 2022年11月８日付で公衆の縦覧に供されている大量保有報告書において、㈱みずほ銀行、その共同保有者で
あるみずほ信託銀行㈱、アセットマネジメントOne㈱が2022年10月31日現在で以下の株式を所有している旨が
記載されているものの、当社として2023年３月31日時点における実質所有株式数の確認ができませんので、
上記大株主の状況には含めておりません。
なお、その大量保有報告書の内容は以下のとおりであります。
株券等保有割合
保有株券等の数
氏名又は名称 住所
（千株）
（％）
東京都千代田区大手町
㈱みずほ銀行 1,500 0.80
一丁目５番５号
東京都千代田区丸の内
みずほ信託銀行㈱ 2,500 1.33
一丁目３番３号
アセットマネジメントOne 東京都千代田区丸の内
3,157 1.68
㈱ 一丁目８番２号
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５ 2023年３月９日付で公衆の縦覧に供されている大量保有報告書において、オアシス マネジメント カンパ
ニー リミテッドが2023年３月２日現在で以下の株式を所有している旨が記載されているものの、当社とし
て2023年３月31日時点における実質所有株式数の確認ができませんので、上記大株主の状況には含めており
ません。
また、当社として実質所有株式数の確認ができたものではありませんが、同社は当事業年度末において主要
株主であります。
なお、その大量保有報告書の内容は以下のとおりであります。
株券等保有割合
保有株券等の数
氏名又は名称 住所
（千株）
（％）
ケイマン諸島、KY1-1104、
オアシス マネジメント
グランド・ケイマン、ウグ
カンパニー リミテッド
ランド・ハウス、私書箱
33,842 18.00
（Oasis Management
309、メイプルズ・コーポ
Company Ltd.） レート・サービシズ・リミ
テッド
６ 2023年３月24日付で公衆の縦覧に供されている大量保有報告書において、大王海運㈱、その共同保有者であ
る美須賀海運㈱及び川崎紙運輸㈱が2023年３月16日現在で以下の株式を所有している旨が記載されていま
す。
なお、その大量保有報告書の内容は以下のとおりであります。
株券等保有割合
保有株券等の数
氏名又は名称 住所
（千株）
（％）
愛媛県四国中央市三島
大王海運㈱ 20 0.01
紙屋町７番35号
東京都千代田区富士見
美須賀海運㈱ 18,806 10.00
二丁目２番５号
神奈川県川崎市川崎区
川崎紙運輸㈱ 0 0.00
浮島町12番２号
７ 2023年６月５日付で公衆の縦覧に供されている大量保有報告書において、野村證券㈱、その共同保有者であ
るノムラ インターナショナル ピーエルシー（NOMURA INTERNATIONAL PLC）及び野村アセットマネジメン
ト㈱が2023年５月31日現在で以下の株式を所有している旨が記載されているものの、当社として2023年３月
31日時点における実質所有株式数の確認ができませんので、上記大株主の状況には含めておりません。
なお、その大量保有報告書の内容は以下のとおりであります。
株券等保有割合
保有株券等の数
氏名又は名称 住所
（千株）
（％）
東京都中央区日本橋
野村證券㈱ 6,654 3.54
一丁目13番１号
ノムラ インターナショナ
1 Angel Lame,London
ル ピーエルシー
2,140 1.14
（NOMURA INTERNATIONAL
EC4R 3AB,United Kingdom
PLC）
東京都江東区豊洲二丁目
野村アセットマネジメント
3,994 2.12
㈱
２番１号
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(7) 【議決権の状況】
① 【発行済株式】
2023年３月31日 現在
区分 株式数(株) 議決権の数(個) 内容
無議決権株式 ― ― ―
議決権制限株式(自己株式等) ― ― ―
議決権制限株式(その他) ― ― ―
(自己保有株式)
― ―
普通株式
19,392,100
完全議決権株式(自己株式等)
(相互保有株式)
― ―
普通株式
23,600
普通株式
完全議決権株式(その他) 1,683,488 ―
168,348,800
普通株式
単元未満株式 ― ―
288,614
発行済株式総数 188,053,114 ― ―
総株主の議決権 ― 1,683,488 ―
② 【自己株式等】
2023年３月31日 現在
発行済株式
自己名義 他人名義 所有株式数
所有者の氏名 総数に対する
所有者の住所 所有株式数 所有株式数 の合計
又は名称 所有株式数
(株) (株) (株)
の割合(％)
(自己保有株式)
新潟県長岡市西蔵王
北越コーポレーション㈱ 19,392,100 ― 19,392,100 10.31
三丁目５番１号
(相互保有株式)
新潟県長岡市西蔵王
㈱ニッカン 23,600 ― 23,600 0.01
三丁目５番１号
計 ― 19,415,700 ― 19,415,700 10.32
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２ 【自己株式の取得等の状況】
【株式の種類等】 会社法第155条第７号による普通株式の取得
(1) 【株主総会決議による取得の状況】
該当事項はありません。
(2) 【取締役会決議による取得の状況】
該当事項はありません。
(3) 【株主総会決議又は取締役会決議に基づかないものの内容】
会社法第155条第７号による取得
区分 株式数(株) 価額の総額（百万円）
当事業年度における取得自己株式 1,542 1
当期間における取得自己株式（注） 154 0
(注) 当期間における取得自己株式には、2023年６月１日から有価証券報告書提出日までの単元未満株式の買取りに
よる株式数・価額は含めておりません。
(4) 【取得自己株式の処理状況及び保有状況】
当事業年度 当期間(注)１
区分
処分価額の総額 処分価額の総額
株式数(株) 株式数(株)
(百万円) (百万円)
引き受ける者の募集を行った取得自
― ― ― ―
己株式
消却の処分を行った取得自己株式 ― ― ― ―
合併、株式交換、株式交付、会社分
― ― ― ―
割に係る移転を行った取得自己株式
その他（新株予約権の権利行使） 30,000 14 ― ―
その他 （注）２ 20 0 ― ―
保有自己株式数 19,392,132 ― 19,392,286 ―
(注)１ ①当期間における処理自己株式には、2023年６月１日から有価証券報告書提出日までの新株予約権の権利
行使及び単元未満株式の売渡による株式数・価額は含めておりません。
②当期間における保有自己株式には、2023年６月１日から有価証券報告書提出日までの新株予約権の権利
行使、単元未満株式の買取り及び売渡による株式数は含めておりません。
２ 当事業年度の内訳は、単元未満株式の買増請求による売渡であります。
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３ 【配当政策】
当社は、長期安定的な企業価値向上に向けた成長投資を継続するために、財務健全性、資本効率性、株主還元のバ
ランスを鑑みた資本政策を実施し、安定かつ継続的な配当を行うことを資本政策に関する基本的な方針としておりま
す。なお、配当は中間配当及び期末配当の年２回、配当の決定機関は、中間配当は定款の定めに基づき取締役会、期
末配当は株主総会であります。
以上の基本的な方針に基づき、2023年３月期の期末配当は、 長期経営ビジョンに基づく各種経営施策において一定
の成果が得られていること等を総合的に勘案し、 当社普通株式１株につき２円増配し、１株当たり９円といたしまし
た。すでに実施いたしました中間配当９円とあわせて年間１株当たり18円となります。
なお、当社は中間配当を行うことができる旨を定款に定めております。
(注) 基準日が当事業年度に属する剰余金の配当は、以下のとおりであります。
配当金の総額 １株当たり配当額
決議年月日
(百万円) (円)
2022年11月11日
1,517 9.00
取締役会決議
2023年６月29日
1,517 9.00
定時株主総会決議
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４ 【コーポレートガバナンスの状況等】
(1) 【コーポレートガバナンスの概要】
① コーポレートガバナンスに関する基本的な考え方
当社は、経営の最重要課題である長期安定的な企業価値の向上を達成するために、以下の基本的な考え方に従
い、適正なコーポレートガバナンス体制を構築いたします。
・当社は、株主の権利を尊重し、株主が権利を適切に行使することができる環境の整備と株主の平等性の確保に
努めます。
・当社は、企業の社会的責任の重要性を認識し、株主をはじめとするさまざまなステークホルダーとの適切な協
働に努め、自己規律に基づき健全に業務を運営する企業文化・風土を醸成いたします。
・当社は適時開示業務の執行体制を定めるとともに、法令に基づく開示以外の非財務情報についても適時・適切
に開示し、意思決定の透明性と公平性を確保いたします。
・当社は、株主に対する受託者責任・説明責任を踏まえ、取締役会の実効性の確保に努めます。また、取締役会
の分析・評価を通じて、その戦略機能、判断機能及び監督機能を向上させます。
・当社は、企業価値の長期安定的な向上に資するよう、「株主と積極的かつ建設的な対話を行うための基本方
針」に基づき、株主と積極的かつ建設的に対話を行います。
取締役会は、当社グループのすべての役員・社員が共有する基本行動規範として「グループ行動規範」を定
め、開示いたします。
② 企業統治の体制の概要及び当該体制を採用する理由
当社は機関設計として監査役会設置会社を採用しております。
取締役会は、企業価値及び株主共同の利益の増大に努め、適正なコーポレートガバナンスを実現することによ
り長期安定的な企業価値の向上を目指し、経営陣による職務執行をはじめとする経営全般に対する監督機能を担
うとともに、法令、定款及び取締役会規則にて定められた重要事項について意思決定を行っております。また、
業務執行の機動性を高め、かつ経営の活力を増大させるため、上記に記載する事項以外の業務執行の意思決定を
経営陣に委任するとともに、その職務執行の状況を監督しております。
社外取締役は、長期安定的な企業価値の向上を図る観点から、経営陣から独立した中立的な立場から助言を行
い、当社経営の重要事項の決定及び業務執行の監督等に十分な役割を果たしており、当社と経営陣等との利益相
反を監督しております。
取締役会は、内部統制等の体制を整備し、関連部署と連携してその運用が有効に行われているかを監督してお
ります。
取締役会の人数は、定款で定める15名以内とし、取締役会における多様性及び専門性を有する取締役で構成し
ております。
取締役会は、「(2) 役員の状況 ①役員一覧」に記載の取締役及び監査役で構成しており、議長は代表取締役社
長CEOであります。
取締役会は、金融商品取引所が定める独立性判断基準を踏まえ、取締役会における建設的な検討への貢献が期
待できる独立性・中立性のある社外取締役候補者を決定しております。
取締役候補者の指名に当たっては、取締役会の諮問機関である指名・報酬委員会において、実効的なコーポ
レートガバナンスの実現や、長期安定的な企業価値の向上等のために有用な資質を有するかなどの評価を踏まえ
て指名案を作成し、取締役会で決定しております。指名・報酬委員会は、社外取締役 岩田満泰及び中瀬一夫と代
表取締役社長CEO 岸本晢夫の３名で構成しており、委員長は社外取締役 岩田満泰であります。
監査役及び監査役会は、株主に対する受託者責任を踏まえ、独立した客観的な立場において業務監査及び会計
監査を行っております。また、監査役は、各取締役の職務の執行を監査し、取締役会において上記受託者責任を
踏まえた適切な意見を述べております。
監査役及び監査役会は、社外監査役が有する強固な独立性と、常勤監査役が有する高い情報収集力とを有機的
に組み合わせて実効性を高めております。
監査役会は、外部会計監査人が負う株主及び投資家に対する責務を踏まえ、外部会計監査人に求められる独立
性及び監査の品質管理のための組織的業務運営に関して確認し、外部会計監査人を適切に評価しております。
監査役会の人数は定款で定める５名以内とし、監査役会の独立性確保のため、半数以上は社外監査役で構成し
ております。なお、社外監査役は金融商品取引所が定める独立性判断基準を踏まえて決定された社外監査役であ
ります。
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監査役会は、「(2) 役員の状況 ①役員一覧」に記載の監査役で構成しており、議長は常勤監査役であります。
常勤監査役候補者は、当社の事業運営に関する豊富な知識、経験を有する者の中から、監査役会の同意を得て
決定しております。社外監査役候補者は財務・会計管理、企業法務、経営等の専門家の中から監査役会の同意を
得て決定しております。
企業統治の体制の模式図は次のとおりです。
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③ 企業統治に関するその他の事項
イ 内部統制システムの整備の状況
当社の「内部統制システムに関する基本的な考え方及びその整備状況」は、以下のとおりであります。
(a) 当社及び当社子会社の取締役及び使用人の職務の執行が法令及び定款に適合することを確保するための体制
当社は「グループ企業理念」及び「グループ行動規範」を制定し、当社及び当社子会社の役員・使用人に法
令・定款の遵守は勿論のこと、社内規程の遵守を徹底することにより、内部統制の強化・充実に努め、法令違
反行為及び定款違反行為を実効的に防止するとともに、社会の構成員としての企業人・社会人に当然求められ
る倫理観・価値観に基づき誠実に行動することを要請しております。
法令遵守を組織的に担保するため「グループ・コンプライアンス規程」に基づき、社長直轄の組織として
チーフ・リスクマネジメント・オフィサーを設置し、リスクマネジメント・オフィサー会議の中でコンプライ
アンス方針、制度、諸施策の立案・検討を行うとともに、部門リスクマネジメント・オフィサーを通じて全社
レベルでの実施、徹底を図っております。また、当社は、当社及び当社子会社の全ての使用人が、コンプライ
アンス上疑義ある事項について、相談する社内・社外窓口として「コンプライアンス・ホットライン」を設置
し、かつ、通報者が通報、連絡、相談したことを理由として、通報者に対し解雇その他いかなる不利益な取り
扱いも行わないことを定めております。また、「グループ行動規範」に反社会的勢力等と断固として対決し、
一切の関係を遮断することを定め、当社及び当社子会社の全ての役員及び使用人に周知徹底を図るとともに、
総務部を担当部署として、外部専門機関と連携し情報の収集、交換、管理を行うなど、組織的な対応体制を整
備しております。
当社及び当社子会社の取締役会は、法令・定款・取締役会規則に基づき、各取締役の業務執行を監督いたし
ます。また、監査役の意見、顧問弁護士等の外部専門家の助言を得て、適正な業務の意思決定及び執行を行っ
ております。
グループ統制管理室は、「内部監査規程」に基づき、当社及び当社子会社の業務全般に関し、法令・定款及
び社内規程の遵守状況、業務執行の手続及び内容の妥当性等につき内部監査を実施いたします。内部監査にお
いて指摘・提言した事項の改善状況についても、フォローアップ監査を行います。グループ統制管理室は、こ
れらの監査状況を、取締役会に報告し、適宜監査役会に報告いたします。
(b) 取締役の職務の執行に係る情報の保存及び管理に関する体制
総務部担当役員は「文書管理規程」を適宜見直し、適正な管理体制を構築するとともに、必要に応じて取締
役、監査役及び会計監査人等が、随時閲覧・謄写可能な状態に保存・管理しております。
(c) 当社及び当社子会社の損失の危険の管理に関する規程その他の体制
当社及び当社子会社全体に及ぶリスク管理に関しては、社長直轄の組織としてチーフ・リスクマネジメン
ト・オフィサーを設置し、リスクマネジメント・オフィサー会議の中で当社及び当社子会社の経営リスクを回
避又は最小化するためのリスクマネジメントを推進しております。また、半期に１回開催される連結経営内部
統制会議で、当社子会社の内部管理体制を点検しております。
グループ統制管理室は、「内部監査規程」に基づき内部監査を実施するとともに、内部監査対象部署の長
は、内部監査で指摘・提言された残存リスク事項に対する改善状況についての責任を負っております。また当
該部署の長の交代に際しては、新任者はグループ統制管理室から当該部署の監査結果に関する説明を受け、残
存リスク事項に対する管理状況について、自ら検証を行っております。
特定の経営リスクの発生に対し、当社及び当社子会社の事業継続を図るため、BCP（事業継続計画）を策定
し、有事における人命と事業資産の保護、迅速な業務回復、利害関係者への影響の最小化、及び平時における
取引先との信用確立を図っております。
(d) 当社及び当社子会社の取締役の職務の執行が効率的に行われることを確保するための体制
当社取締役会の決定に基づく業務執行については、「職制規程」において各業務執行取締役及び重要な使用
人の職務権限を定めており、適正かつ効率的な業務の執行がなされるような体制を維持しております。
職務執行の状況については、監査役も出席し毎月開催される定例取締役会、業務推進会議の他に、業務執行
取締役に加えて重要な使用人も出席する経営執行会議を必要に応じて開催し、会社全体の職務執行の適正性、
効率性を検証し、必要の都度是正措置を取っております。
当社は、主要な当社子会社に対し、取締役又は監査役を派遣し、当該取締役は、取締役会への出席により職
務執行を監督し、当該監査役は取締役会へ出席し取締役の職務執行を監査することにより、グループ経営の適
正かつ効率的な運営を行っております。
(e) 当社及び当社子会社から成る企業集団における業務の適正を確保するための体制
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「グループ企業理念」及び「グループ行動規範」は、当社及び当社子会社全ての役員及び使用人に法令遵守
を要請しております。子会社役員は当該会社の使用人に対して、その徹底を図っております。
半期に１回開催される連結経営内部統制会議において、当社連結子会社各社の重要事項について検討する体
制となっております。また、子会社業務のうち、重要な事項については、「関係会社管理規程」に基づき当社
担当部門から当社取締役及び監査役に報告され、その都度モニタリングを行っております。
当社担当部門は「関係会社管理規程」に基づき、子会社各社との密接な連絡を取っております。
当社は、信頼性のある財務報告の開示を通じ、株主をはじめとする総てのステーク・ホルダーに適正な財務
情報を提供して行くことが、企業としての責任であると認識しております。この目的を達成するため、内部統
制システムの継続的な改善・強化を図り、「財務報告の基本方針」に基づき、会計処理に係わる法令・会計基
準を遵守しております。
(f) 当社子会社の取締役及び業務を執行する社員における職務の執行に係る報告体制
当社は、「関係会社管理規程」において、当社子会社に経営状況（業績・予算等）をはじめ、重要事項等に
ついて報告をもとめ、必要に応じ連結経営内部統制会議で報告を義務づけております。
(g) 監査役がその職務を補助すべき使用人を置くことを求めた場合における当該使用人に関する事項、当該使用
人の取締役からの独立性に関する事項及び当該使用人に対する指示の実効性確保に関する事項
当社は、監査役直属の組織として監査役室を設置し、監査役会及び監査役の職務を補助する使用人を置いて
おります。当該使用人は、会社業務や法令に一定の知見を有するものとし、監査役の意見を参考として人選し
ております。
当該使用人は、取締役をはじめ組織上の上長等の指揮・命令は受けないものとします。また、当該使用人の
異動・人事考課等については、監査役会の同意を得たうえで決定いたします。
(h) 取締役及び使用人が監査役に報告するための体制、並びに監査役の監査が実効的に行われることを確保する
ための体制
監査役は、業務推進会議その他の重要な会議に出席し、経営上の重要事項について、適宜報告を受けられる
体制としております。また、重要な会議の議事録は監査役に配付し、社長決定書等の重要な稟議決定書につい
ては監査役に回覧し、必要な監査を受けることとしております。
業務執行取締役及び使用人は、会社の業績や信用に大きな影響を及ぼす事項が発生し、あるいは発生するお
それがあるときは、速やかに監査役に報告することとしております。
監査役は、監査役・グループ統制管理室合同ミーティングを毎月開催し、グループ統制管理室と密接に連携
を図っております。
(i) 当社子会社の役員及び使用人又はこれらの者から報告を受けた者が当社監査役に報告をするための体制並び
に報告をした者が当該報告をしたことを理由として不利な取扱いを受けないことを確保するための体制
当社子会社の役員及び使用人又はこれらの者から報告を受けた者は、当社及び当社子会社の業績や信用に大
きな影響を及ぼす事項が発生し、あるいは発生するおそれがあるときは、当社監査役に報告いたします。
当社及び当社子会社は、「グループ・コンプライアンス規程」に基づき通報者が通報、連絡、相談したこと
を理由として、通報者に対し解雇その他いかなる不利益な取り扱いも行わないものとしております。
(j) 監査役の職務の執行について生ずる費用の前払又は償還の手続その他の当該職務の執行について生ずる費用
又は債務の処理に係る方針に関する事項
取締役は、監査役又は監査役会が弁護士、公認会計士その他の社外の専門家に対して助言を求めるとき、又
は調査、鑑定その他の事務を委託するときなど、監査の実施のために所要の費用を請求するときは、当該請求
に係る費用が監査役の職務の執行に必要でないと認められる場合を除き、これを拒むことができないことと
なっております。
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ロ 株式会社の支配に関する基本方針
(a) 当社の基本方針の内容の概要
当社は財務及び事業の方針の決定を支配する者の在り方に関する基本方針を定めており、その内容等は次のと
おりです。
当社は、当社の財務及び事業の方針の決定を支配する者は、製紙産業が設備の投資から回収まで長期間を有す
ることから、中長期的視点での経営判断が必要となるなど当社の企業価値の源泉を十分に理解したうえで、当社
の企業価値ひいては株主共同の利益を中長期的に確保し、向上させる者でなければならないと考えております。
当社は、株式の大量買付であっても、当社自身の企業価値を増大させ、株主共同の利益を向上させるものであ
れば、これを一概に否定するものではありません。当社の支配権の移転に関する判断は、最終的に株主の皆様の
全体の意思に基づいて行われるべきものと考えております。
しかしながら、株式の大量買付の中には、その目的等から見て却って企業価値ひいては株主共同の利益を毀損
するもの等も少なくなく、このような者は当社の財務及び事業の方針の決定を支配する者として不適切であると
考えております。
当社は、このような当社の企業価値ひいては株主共同の利益を毀損する当社株式の大量取得行為を行おうとす
る者に対しては、株主の皆様が当社株式の大量取得行為の是非について適切な判断を行うために必要且つ十分な
情報の提供を求め、あわせて独立性を有する社外役員の意見を尊重した上で取締役会の意見等を開示し、株主の
皆様の検討のための時間と情報の確保に努めるなど、会社法、金融商品取引法その他関連法令に基づき、適切な
措置を講じてまいります。
(b) 基本方針実現に資する特別な取組みの概要
当社グループは、1907年の創業以来、一貫して紙素材を社会に提供することにより、社会経済の発展と生活文
化の向上に努めております。また、国際的な競争力を有し、持続的な成長を可能とすることにより企業価値の長
期安定的な向上を図ることを、経営の最重要課題と捉えております。そのため、いかなる事業環境下においても
持続的な成長を目指し、更に企業価値を向上させるため、2020年４月より2030年を目標とする長期経営ビジョン
「Vision 2030」を、また新たに2023年４月より「中期経営計画 2026」をスタートさせました。ここで掲げた連
結経営指標、基本方針を実現することにより、企業価値ひいては株主共同の利益の向上に努めてまいります。
(c) 基本方針に照らして不適切な者によって当社の財務及び事業の方針の決定が支配されることを防止するため
の取組みの概要
当社は基本方針に照らして不適切な者によって当社の財務及び事業の方針の決定が支配されることを防止し、
当社の企業価値ひいては株主共同の利益を向上させるための取組みとして、2019年６月26日開催の当社第181回
定時株主総会において株主の皆様のご承認をいただき、「当社株式の大量取得行為に関する対応策（買収防衛
策）」（以下「本プラン」という。）を導入しておりましたが、本プランの有効期限である、2022年６月29日開
催の当社第184回定時株主総会終結の時をもって本プランを継続しないことを、2022年５月13日開催の取締役会
において決議いたしました。
なお、当社は本プランの有効期限後も、当社の企業価値ひいては株主共同の利益を棄損する当社株式の大量取
得行為を行おうとする者に対しては、上記基本方針に基づき、適切な措置を講じてまいります。
(d) 上記の取組みに対する取締役会の判断
当社は、当社の企業価値ひいては株主共同の利益を向上させることを目的に上記(b)の取組みを実施してお
り、まさに上記(a)の基本方針に沿うものであります。
したがって、これらの取組みは、当社の企業価値ひいては株主共同の利益に資するものであり、当社役員の地
位の維持を目的とするものではありません。
ハ 責任限定契約の内容の概要
当社は、会社法第427条第１項及び定款の規定に基づき、社外取締役及び社外監査役との間に、善意かつ重大
な過失がなかったときは、同法第423条第１項の損害賠償責任を法令が規定する額まで限定する契約を締結して
おります。
ニ 役員等賠償責任保険（D&O保険）契約の内容の概要
当社は、取締役、監査役、執行役員及び重要な使用人を被保険者として、会社法第430条の３に規定する役員
等賠償責任保険（D&O保険）契約を締結しております。保険料は、全額会社が負担しております。また、填補対
象となる保険の概要は、保険期間中に当社の役員として業務を行った行為（不作為を含む。）に起因して、損害
賠償請求がなされたことにより、被保険者が被る損害を填補することとしています。但し、故意または重大な過
失に起因する損害賠償請求は上記保険契約より填補されません。
ホ 取締役の定数
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当社の取締役は、15名以内とする旨を定款に定めております。
ヘ 取締役の選任の決議要件
当社は、取締役の選任決議について、議決権を行使することができる株主の議決権の３分の１以上を有する株
主が出席し、その議決権の過半数をもって行う旨、また累積投票によらないものとする旨を定款に定めておりま
す。
ト 自己株式の取得
当社は、経営環境の変化に対応した機動的な資本政策を遂行するため、会社法第165条第２項の規定により、
取締役会の決議によって同条第１項に定める市場取引等により自己の株式を取得することができる旨を定款に定
めております。
チ 中間配当
当社は、株主への機動的な利益還元を行うため、取締役会の決議によって、毎年９月30日における最終の株主
名簿に記載または記録された株主または登録株式質権者に対し、中間配当を行うことができる旨を定款に定めて
おります。
リ 株主総会の特別決議要件
当社は、株主総会の円滑な運営を行うため、会社法第309条第２項に定める決議は、議決権を行使することが
できる株主の議決権の３分の１以上を有する株主が出席し、その議決権の３分の２以上をもって行う旨を定款に
定めております。
④ 取締役会の活動状況
当事業年度において当社は取締役会を計13回開催しており、個々の取締役、監査役の出席状況は以下のとおり
です。
地位 氏名 取締役会出席状況
代表取締役社長ＣＥＯ 岸本晢夫 100.0％（13回出席／全13回中）
常務取締役 山本光重 100.0％（13回出席／全13回中）
常務取締役 立花滋春 100.0％（13回出席／全13回中）
取締役ＣＦＯ 近藤保之 100.0％（13回出席／全13回中）
取締役 若本茂 100.0％（13回出席／全13回中）
取締役 大塚裕之 100.0％（13回出席／全13回中）
社外取締役 岩田満泰 100.0％（13回出席／全13回中）
社外取締役 中瀬一夫 100.0％（13回出席／全13回中）
社外取締役 倉本博光 100.0％（13回出席／全13回中）
社外取締役 二瓶ひろ子 100.0％（10回出席／全10回中）
常勤監査役 上野学 100.0％（13回出席／全13回中）
社外監査役 糸魚川順 100.0％（13回出席／全13回中）
社外監査役 渡邊啓司 100.0％（13回出席／全13回中）
（注）社外取締役二瓶ひろ子の取締役会出席状況は、2022年６月29日就任後に開催された
取締役会を対象としております。
当事業年度の取締役会における主な検討事項は、当社グループの経営方針、財務方針、組織体制の方針等で
す。
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⑤ 指名・報酬委員会の活動状況
当事業年度において当社は指名・報酬委員会を計７回開催しており、個々の委員の出席状況は以下のとおりで
す。
地位 氏名 指名・報酬委員会出席状況
代表取締役社長ＣＥＯ 岸本晢夫 100.0％（７回出席／全７回中）
社外取締役 岩田満泰 100.0％（７回出席／全７回中）
社外取締役 中瀬一夫 100.0％（７回出席／全７回中）
当事業年度の指名・報酬委員会における主な検討事項は、取締役会の実効性評価、取締役候補者の選任、取締
役の報酬制度等です。
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(2) 【役員の状況】
① 役員一覧
男性 12 名 女性 1 名（役員のうち女性の比率 7.7 %)
所有
役職名 氏名 生年月日 略歴 任期 株式数
(千株)
1969年７月 三菱商事㈱入社
1995年７月 同社製紙原料部長
1999年３月 当社参与物資本部資材部長
1999年６月 当社取締役物資本部副本部長兼資材部長
代表取締役
1945年５月
2001年６月 当社常務取締役物資本部長
社長 岸 本 晢 夫 (注)３ 271
16日 生
ＣＥＯ
2004年６月 当社専務取締役物資本部長
2006年７月 当社代表取締役副社長
2007年６月 当社代表取締役副社長ＣＯ－ＣＥＯ
2008年４月 当社代表取締役社長 ＣＥＯ(現)
1981年４月 当社入社
2018年４月 当社執行役員洋紙事業本部紀州工場長
2019年６月 当社取締役技術開発本部長兼安全統括部、
環境統括部担当
専務取締役
ＭＣ北越エネルギーサービス㈱ 代表取締役社長(現)
生産技術本部長
2020年４月 当社取締役技術開発本部長兼安全統括部、
兼安全環境品質本部
1958年１月
若 本 茂 (注)３ 48
13日 生
副本部長
環境統括部、品質管理室担当
兼プロフィット
2020年10月 当社取締役生産技術本部長兼安全環境品質本部副本部長
マネジメント室
2023年４月 当社取締役生産技術本部長兼安全環境品質本部副本部長
兼プロフィットマネジメント室
2023年６月 当社専務取締役生産技術本部長兼安全環境品質本部
副本部長兼プロフィットマネジメント室(現)
1981年４月 当社入社
2014年４月 当社執行役員洋紙事業本部塗工紙営業部長
兼新潟営業所長兼ＣＥＯオフィス室付部長
2015年６月 当社執行役員白板紙事業本部長兼江門推進グループ
グループ付部長兼ＣＥＯオフィス室付部長
2016年７月 当社執行役員白板紙事業本部長兼ＣＥＯオフィス室長
兼米国事業推進室
2017年６月 当社取締役白板紙事業本部長
専務取締役 江門星輝造紙有限公司 董事長
洋紙・白板紙営業本部長
1958年12月
2018年４月 当社取締役
立 花 滋 春 (注)３ 58
兼プロフィット 13日 生
2019年４月 当社取締役洋紙事業本部長兼営業支社担当
マネジメント室
2020年４月 当社取締役洋紙事業本部長
2021年４月 当社取締役洋紙・白板紙事業本部長
2021年６月 当社常務取締役洋紙・白板紙事業本部長
2022年４月 当社常務取締役洋紙・白板紙事業本部長兼生産物流部長
2023年４月 当社常務取締役洋紙・白板紙営業本部長
兼プロフィットマネジメント室
2023年６月 当社専務取締役洋紙・白板紙営業本部長
兼プロフィットマネジメント室(現)
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所有
役職名 氏名 生年月日 略歴 任期 株式数
(千株)
1980年４月 ㈱日本興業銀行（現㈱みずほ銀行）入行
2010年６月 当社内部統制監査室長
2016年４月 当社執行役員グループ統制管理室担当（同室長）
兼広報室長
2019年４月 当社執行役員チーフ・コンプライアンス・オフィサー
兼グループ統制管理室（同室長）、広報室担当
2020年４月 当社執行役員チーフ・リスクマネジメント・オフィサー
兼チーフ・コンプライアンス・オフィサー
取締役 兼グループ統制管理室（同室長）、
ＣＦＯ、
法務・コンプライアンス室、広報室担当、
ＣＲＯ、
1955年９月
柳 澤 誠 (注)３ 16
安全統括部、環境統括部、品質管理室副担当
23日 生
総務・法務Ｒ・広報担当
2022年４月 当社執行役員経営企画部、経営管理部副担当
兼プロフィット
マネジメント室長
兼チーフ・リスクマネジメント・オフィサー
兼総務部、法務リスクマネジメント室、広報室担当
2022年11月 当社執行役員ＣＯ－ＣＦＯ、ＣＲＯ、
総務・法務Ｒ・広報担当
2023年４月 当社執行役員ＣＯ－ＣＦＯ、ＣＲＯ、
総務・法務Ｒ・広報担当兼プロフィットマネジメント室
2023年６月 当社取締役ＣＦＯ、ＣＲＯ、総務・法務Ｒ・広報担当
兼プロフィットマネジメント室長(現)
星輝投資控股有限公司 ＣＨＡＩＲＭＡＮ(現)
1982年４月 当社入社
2019年４月 当社執行役員洋紙事業本部紀州工場副工場長
2019年６月 当社執行役員洋紙事業本部紀州工場長
取締役
1960年２月
石 塚 豊 2020年８月 当社執行役員洋紙事業本部新潟工場副工場長兼抄造部長 (注)３ 13
５日 生
新潟工場長
2021年４月 ㈱北越ペーパーテック新潟 代表取締役社長
㈱テクノ北越 代表取締役社長
2023年６月 当社取締役新潟工場長(現)
1984年４月 丸紅㈱入社
2020年１月 当社資源・パルプ事業本部副本部長
2020年４月 当社執行役員資源・パルプ事業本部長
取締役
兼チップ・パルプ部長
資源・原料本部長
1961年８月
兼チップ・パルプ部長 飯 田 智 之 (注)３ 10
2020年７月 当社執行役員資源・原料本部長兼チップ・パルプ部長
16日 生
兼プロフィット
2023年４月 当社執行役員資源・原料本部長兼チップ・パルプ部長
マネジメント室
兼プロフィットマネジメント室
2023年６月 当社取締役資源・原料本部長兼チップ・パルプ部長
兼プロフィットマネジメント室(現)
1969年７月 通商産業省（現経済産業省）入省
1999年９月 中小企業庁長官
2000年６月 通商産業省（現経済産業省）退官
2000年７月 国際協力銀行（現㈱国際協力銀行） 理事
2003年10月 関西電力㈱ 顧問
1947年２月
社外取締役 岩 田 満 泰 (注)３ ―
2005年６月 同社常務取締役
11日 生
2007年６月 同社代表取締役副社長
2009年６月 大阪中小企業投資育成㈱ 代表取締役社長
2015年６月 当社社外取締役(現)
一般財団法人企業活力研究所 理事長
2015年７月 一般財団法人経済産業調査会 理事長
1973年４月 三菱製紙㈱入社
2006年６月 同社取締役常務執行役員
2008年６月 同社取締役専務執行役員
2009年６月 同社代表取締役専務執行役員洋紙事業部長
(洋紙事業部、ドイツ事業担当)
1949年11月
社外取締役 中 瀬 一 夫 (注)３ ―
７日 生
2011年６月 三菱製紙販売㈱（現三菱王子紙販売㈱）
代表取締役社長執行役員
2015年６月 同社相談役
2016年６月 当社社外監査役
2017年６月 当社社外取締役(現)
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所有
役職名 氏名 生年月日 略歴 任期 株式数
(千株)
1972年４月 日本郵船㈱入社
2001年６月 同社取締役
2003年６月 同社常務取締役経営委員
2006年４月 同社代表取締役専務経営委員
2008年４月 同社代表取締役副社長経営委員
2010年４月 同社取締役
1948年５月
社外取締役 倉 本 博 光 (注)３ 2
2010年６月 郵船航空サービス㈱（現郵船ロジスティクス㈱）
11日 生
取締役副社長執行役員
2011年４月 同社代表取締役社長執行役員
2016年６月 同社代表取締役会長執行役員
2017年４月 同社代表取締役会長
2018年６月 同社相談役
2021年６月 当社社外取締役(現)
1999年４月 ㈱富士銀行（現㈱みずほ銀行）入行
2008年３月 同行退行
2009年９月 司法修習修了、弁護士登録（第一東京弁護士会）
2009年10月 外国法共同事業オメルベニー・アンド・マイヤーズ
法律事務所入所 アソシエイト弁護士
2014年９月 オックスフォード大学法学修士号取得
2016年１月 同法律事務所 カウンセル弁護士(現)
1976年８月
社外取締役 二 瓶 ひろ子 (注)３ ―
23日 生
2019年３月 早稲田大学大学院 法学研究科先端法学専攻
知的財産法 LL.M. 先端法学修士号取得
2019年６月 ㈱シード 社外監査役(現)
2020年１月 インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人
監督役員
2022年６月 当社社外取締役(現)
2023年３月 JUKI㈱ 社外監査役(現)
1992年４月 当社入社
2015年２月 当社江門推進グループグループ付課長
兼Alpac推進グループグループ付課長
1968年12月
2015年10月 休職出向・江門星輝造紙有限公司 董事副総経理
常勤監査役 上 野 学 (注)４ 7
20日 生
2017年４月 休職出向・江門星輝造紙有限公司 董事副総経理
（部長待遇）
2021年６月 当社常勤監査役(現)
1964年４月 ㈱日本興業銀行（現㈱みずほ銀行）入行
1995年６月 同行常務取締役(アジア・中南米地域並びにＭ＆Ａ担当)
1999年６月 興銀リース㈱（現みずほリース㈱） 専務取締役
兼執行役員
2000年６月 同社取締役副社長
1941年１月
2004年７月 第一生命保険相互会社（現第一生命保険㈱） 顧問
糸 魚 川 順
社外監査役 (注)５ ―
８日 生
2007年６月 学校法人立教学院 理事長
2012年６月 当社社外監査役(現)
2014年１月 公益財団法人キープ協会 評議員会会長
2016年４月 学校法人聖路加国際大学 理事長
2018年９月 学校法人立教女学院 理事長
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所有
役職名 氏名 生年月日 略歴 任期 株式数
(千株)
1975年10月 プライスウォーターハウス会計事務所
（現PwCあらた有限責任監査法人）入所
1987年７月 青山監査法人（現PwCあらた有限責任監査法人）
代表社員
Price Waterhouse（現PwCあらた有限責任監査法人）
Partner
1995年８月 監査法人トーマツ（現有限責任監査法人トーマツ）入所
1996年４月 同所代表社員
1943年１月
2000年６月 いちよし証券㈱ 社外取締役
社外監査役 渡 邊 啓 司 (注)５ ―
21日 生
2003年７月 Deloitte Touche Tohmatsu Global Middle Market
Leader
2008年６月 ㈱朝日工業社 社外取締役
2010年６月 SBIホールディングス㈱ 社外取締役
2011年３月 ㈱青山財産ネットワークス 社外取締役(現)
2017年６月 当社社外監査役(現)
SBIインシュアランスグループ㈱ 社外取締役(現)
2018年６月 ㈱うかい 社外取締役
計 427
(注) １ 取締役 岩田満泰、中瀬一夫、倉本博光及び二瓶ひろ子は、社外取締役であります。
２ 監査役 糸魚川順及び渡邊啓司は、社外監査役であります。
３ 取締役の任期は、2023年３月期に係る定時株主総会終結の時から2025年３月期に係る定時株主総会終結の時
までであります。
４ 監査役 上野学の任期は、2021年３月期に係る定時株主総会終結の時から2024年３月期に係る定時株主総会終
結の時までであります。
５ 監査役 糸魚川順及び渡邊啓司の任期は、2020年３月期に係る定時株主総会終結の時から2024年３月期に係る
定時株主総会終結の時までであります。
６ 当社では、経営環境の変化等に適切に対応するため、迅速な意思決定と組織の活性化を図り、コーポレート
ガバナンスを強化するために、取締役に準ずる地位として執行役員を置いております。執行役員は11名で、
機能材営業本部長兼段ボール営業部長兼プロフィットマネジメント室 後藤考司、事業投資本部長 鹿島久仁
彦、Alberta-Pacific Forest Industries Inc.President,CEO&CAO 三宅哲、洋紙・白板紙営業本部白板紙営
業部長兼白板紙事業管理担当部長兼生産技術本部ゼロCO 推進室室付部長 阿部寿、関東工場長兼市川工務部
2
長 安藤邦宏、安全環境品質本部長兼グループ統制管理室（同室長）、情報システム部担当 杉本麻王、機能
材営業本部機能材営業部長兼事業管理担当部長 水口秀、江門星輝造紙有限公司董事長 岡本敏、長岡工場長
兼事務部長 西方勝英、人事部（同部長）、秘書室（同室長）担当兼CEOオフィス室長兼プロフィットマネジ
メント室 笠原隆、紀州工場長 高済和弘であります。
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７ 当社は、法令に定める監査役の員数を欠くこととなった場合に備え、会社法第329条第３項に定める補欠監査
役２名を選任しております。補欠監査役の略歴は次のとおりであります。
所有株式数
氏名 生年月日 略歴
(千株)
1969年４月 関東信越国税局入局
2004年７月 東松山税務署長
春日部税務署長
2007年７月
浦和税務署長
2009年７月
税理士登録
2011年８月
有 賀 茂 夫 1950年９月24日生 ―
有賀茂夫税理士事務所開業
㈱加島屋監査役(現)
2012年５月
㈱ジーテクト社外監査役
2015年６月
日特エンジニアリング㈱
（現NITTOKU㈱） 社外監査役
1981年４月 旧紀州製紙㈱入社
2019年２月 当社総務部長
2019年４月 当社執行役員 総務部（同部長）、
秘書室、グローバル管理室、
情報システム部担当
兼法務・コンプライアンス室室付部長
2020年４月 当社執行役員 総務部（同部長）、
橋 本 仁 孝 1958年５月23日生
12
秘書室、情報システム部担当
兼法務・コンプライアンス室室付部長
2021年４月 北越紙販売㈱ 常務執行役員
管理本部担当
2021年６月 同社 常務執行役員業務本部長
兼管理本部担当
2022年６月 北越パレット㈱ 代表取締役社長(現)
② 社外取締役及び社外監査役
イ 社外取締役及び社外監査役の人数並びに社外取締役及び社外監査役と当社との人的関係、資本的関係又は取引
関係その他の利害関係
当社の社外取締役は４名、社外監査役は２名であります。
いずれの社外取締役及び社外監査役とも当社との間に特別な利害関係はありません。
ロ 社外取締役及び社外監査役が当社の企業統治において果たす機能及び役割
社外取締役には、長期安定的な企業価値の向上を図る観点から、経営陣から独立した中立的な立場から助言
を行い、当社経営の重要事項の決定及び業務執行の監督等に十分な役割を果たしていただいております。
社外監査役には、大学や企業における豊富な経験と経営者としての高い見識又は会計専門家としての豊富な
経験と専門的知見を活かし、株主に対する受託者責任を踏まえて、当社経営全般に対する監査機能を担ってい
ただいております。
ハ 社外取締役及び社外監査役の独立性に関する基準又は方針の内容
社外取締役は、金融商品取引所が定める独立性判断基準を踏まえ、取締役会における建設的な検討への貢献
が期待できる独立性・中立性のある者を選任しております。また、社外監査役は、金融商品取引所が定める独
立性判断基準を踏まえ、財務・会計管理、企業法務、経営等の専門家の中から監査役会の同意を得て選任して
おります。
当社は、社外取締役の岩田満泰、中瀬一夫、倉本博光及び二瓶ひろ子の４氏、社外監査役の糸魚川順及び渡
邊啓司の両氏について、高い独立性を有していると判断し、東京証券取引所が定める独立役員に指定しており
ます。
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ニ 社外取締役及び社外監査役の選任状況
氏名 主な職業 選任の理由
通商産業省（現経済産業省）等における豊富な経験と経営者とし
ての高い見識により、公正、中立な立場から当社経営の重要事項
岩 田 満 泰 ―
の決定及び業務執行の監督等に十分な役割を果たしていただくこ
とを期待し、選任しております。
製紙業界における豊富な経験と企業経営経験者としての高い見識
中 瀬 一 夫 ― により、経営へのアドバイスや業務執行の監督等に十分な役割を
果たしていただくことを期待し、選任しております。
社外取締役
豊富な海外経験と企業経営経験者としての高い見識により、グ
倉 本 博 光 ― ローバルな視点から経営へのアドバイスや業務執行の監督等に十
分な役割を果たしていただくことを期待し、選任しております。
弁護士として培われた高度且つ専門的な法律知識及び国際商事等
法務関連の豊富な経験から、当社取締役会においてジェンダー等
二 瓶 ひろ子 弁護士 の多様性の観点も含めた経営へのアドバイスや業務執行の監督等
に十分な役割を果たしていただくことを期待し、選任しておりま
す。
金融機関及び大学における豊富な経験と経営者としての高い見識
糸 魚 川 順
― により、当社の経営全般に対する監査機能の強化に十分な役割を
果たしていただくことを期待し、選任しております。
社外監査役
公認会計士としての豊富な経験と専門的知見により、当社の経営
渡 邊 啓 司 公認会計士 全般に対する監査機能の強化に十分な役割を果たしていただくこ
とを期待し、選任しております。
ホ 社外役員による監督・監査と監査役監査・内部監査・会計監査との相互連携及び内部統制部門との関係
社外取締役による監督については、取締役会内外における監査役、内部監査部門及び会計監査人との意見交
換を通じ、内部統制システムの構築・運用を含む業務執行の監督を実施しております。社外監査役による監査
については、「(3) 監査の状況 ①監査役監査の状況」に記載のとおりであります。
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(3) 【監査の状況】
① 監査役監査の状況
当社の監査役会は社外監査役２名を含む計３名の監査役体制で臨んでおります。
なお、監査役 上野学は、当社内の経理部門の業務経験を、社外監査役 糸魚川順は、金融機関及び大学におけ
る豊富な経験を、社外監査役 渡邊啓司は、公認会計士としての豊富な経験と専門的知見をそれぞれ有しており、
財務及び会計に関する相当程度の知見を有しております。
監査役は取締役会に出席し、議事運営、決議内容等を監査し必要により意見表明を行っております。
また、常勤の監査役は、業務推進会議等重要会議への出席、主要な稟議書等の閲覧、本社・工場および主要な
事業所・子会社における業務および財産状況の調査を行い、必要な場合は意見を述べております。さらに、半年
毎にグループ監査役連絡会を開催し、当社グループの監査についての情報収集及び意見交換を行っております。
また、内部監査部門と連携し、適切な意思疎通および効果的な監査業務を遂行しております。これらの活動内容
については、社外監査役とタイムリーに情報共有がなされております。
当事業年度において当社は、監査役会を合計13回開催しており、個々の監査役の出席状況については次のとお
りであります。
氏名 開催回数 出席回数
上野 学 13回 13回
糸魚川 順 13回 13回
渡邊 啓司 13回 12回
監査役会における具体的な検討事項として、監査の方針、監査重点項目、監査実施計画、職務の分担等を定
め、各監査役から監査の実施状況及び結果について報告を受けるほか、取締役等および会計監査人からその職務
の執行状況について報告を受け、必要に応じて説明を求めております。
② 内部監査の状況
グループ統制管理室５名は、「内部監査規程」に基づき業務全般に関し、法令・定款及び社内規程の遵守状
況、職務執行の手続及び内容の妥当性につき内部監査を実施しております。内部監査において指摘・提言した事
項の改善状況についても、フォローアップ監査をしております。グループ統制管理室は、これらの状況を、取締
役会に報告し、適宜監査役会に報告しております。
内部監査部門、監査役及び会計監査人は、各々定期的にまたは必要に応じて報告会の開催、監査報告書の写し
の送付などの情報交換を行い、連携を図っております。
③ 会計監査の状況
会社法に基づく会計監査人並びに金融商品取引法に基づく会計士監査に有限責任 あずさ監査法人を選任してお
ります。
当事業年度において業務を執行した公認会計士の氏名、監査業務に係る補助者の構成については下記のとおり
です。なお、有限責任 あずさ監査法人及び同監査法人の業務執行社員と当社の間には、特別な利害関係はありま
せん。
a．監査法人の名称
有限責任 あずさ監査法人
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b．継続監査期間
49年間
上記は、調査が著しく困難であったため、現任の監査人である有限責任 あずさ監査法人の前身の１つである
新和監査法人が監査法人組織になって以降の期間について記載したものです。実際の継続監査期間は、この期間
を超える可能性があります。
c．業務を執行した公認会計士
指定有限責任社員 業務執行社員 大谷 秋洋
指定有限責任社員 業務執行社員 矢嶋 泰久
指定有限責任社員 業務執行社員 木村 純一
d．監査業務に係る補助者の構成
公認会計士 ５名 その他 18名
e．監査法人の選定方針と理由
当社監査役会において、会計監査人の選定にあたっては、品質管理や独立性の確保の状況、海外子会社監査を
含んだ監査の実施体制、当社事業分野に対する知見の状況等を確認項目とする選定基準を有しております。
一方、監査法人が会社法第340条第１項各号に定める事由に該当したと合理的に判断されるときは、監査役全
員の同意により、当該監査法人について会計監査人を解任します。また、監査役会は監査法人の適格性、独立性
を害する事由等の発生により、監査法人が適切に職務を遂行することが困難と判断した場合には、当該監査法人
について、株主総会に提出する会計監査人の解任または不再任の議案の内容を決定いたします。
当社取締役や執行部門との監査実施内容に関する意見交換、有限責任 あずさ監査法人との連携の中で、上記
選定基準に従い同監査法人を会計監査人として選任することが妥当であると判断いたしました。
f．監査役及び監査役会による監査法人の評価
当社の監査役及び監査役会は、監査法人に対して評価を行っています。上記のとおり、当社取締役や執行部門
との監査実施内容に関する意見交換、有限責任 あずさ監査法人との連携の中で、上記選定基準に従い同監査法
人を会計監査人として選任することが妥当であると判断いたしました。
④ 監査報酬の内容等
a．監査公認会計士等に対する報酬
前連結会計年度 当連結会計年度
区分
監査証明業務に 非監査業務に 監査証明業務に 非監査業務に
基づく報酬(百万円) 基づく報酬(百万円) 基づく報酬(百万円) 基づく報酬(百万円)
提出会社 85 2 87 ―
連結子会社 8 ― 9 ―
計 93 2 96 ―
前連結会計年度
当社における非監査業務の内容は、社債発行に係るコンフォート・レター作成業務であります。
当連結会計年度
該当事項はありません。
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b．監査公認会計士等と同一のネットワーク（ＫＰＭＧ）に対する報酬（a.を除く）
前連結会計年度 当連結会計年度
区分
監査証明業務に 非監査業務に 監査証明業務に 非監査業務に
基づく報酬(百万円) 基づく報酬(百万円) 基づく報酬(百万円) 基づく報酬(百万円)
提出会社 8 5 20 5
連結子会社 36 3 60 5
計 45 9 80 10
前連結会計年度
当社及び連結子会社における非監査業務の内容は、税務アドバイザリー業務であります。
当連結会計年度
当社及び連結子会社における非監査業務の内容は、税務アドバイザリー業務であります。
c．その他の重要な監査証明業務に基づく報酬の内容
前連結会計年度
該当事項はありません。
当連結会計年度
該当事項はありません。
d．監査報酬の決定方針
該当事項はありませんが、監査時間等を勘案し、監査役会の同意を得て決定しております。
e．監査役会が会計監査人の報酬等に同意した理由
取締役が提案した会計監査人に対する報酬については、当社取締役や執行部門との監査実施内容に関する意見
交換、有限責任 あずさ監査法人との連携を行い、過年度の監査実績及び報酬額の推移、当事業年度の監査計
画、監査予定時間及び報酬額の妥当性を検討した結果、同監査法人の職務の遂行状況に照らして妥当と判断した
ため、当社の監査役会は会社法第399条第１項の同意を行いました。
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(4) 【役員の報酬等】
① 役員の報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針に係る事項
取締役の個人別の報酬等の内容に係る決定方針は次のとおりです。
イ 基本方針
取締役の報酬等は、長期安定的な企業価値の向上を図るインセンティブとして十分機能し、会社及び個人業
績を総合的に反映した報酬体系としています。その構成は、固定報酬として基本報酬、業績連動報酬として年
次インセンティブ報酬（業績連動賞与）及び中長期インセンティブ報酬（株式報酬型ストックオプション）で
す。
取締役の個人別の報酬等の内容に係る決定方針については、社外取締役２名及び代表取締役社長１名で構成
する指名・報酬委員会で審議し、取締役会において決定しています。その方針に従い個人別の報酬等の内容を
決定しています。
なお、社外取締役の報酬は、固定報酬として基本報酬のみで構成しています。
ロ 基本報酬の個人別の報酬等の額の決定に関する方針
取締役の基本報酬は、月例の固定報酬とし、役位、職責に応じて当社の業績、従業員給与の水準をも考慮し
ながら、総合的に勘案して決定しています。
ハ 業績連動報酬等並びに非金銭報酬等の内容及び額または数の算定方法の決定に関する方針
業績連動報酬等は、企業業績や業績等への貢献度に連動する現金報酬として業績連動賞与及び非金銭報酬と
して株式報酬型ストックオプションで構成しています。業績連動報酬等は、定量面では企業の業績と収益性を
計測する指標として連結売上高、連結営業利益及び連結経常利益、定性面では中長期的な企業価値の増大を図
る指標としてESG（環境・社会・企業統治）への貢献度をそれぞれ総合的に反映させた仕組みとし、毎年、一定
の時期に支給しています。
ニ 基本報酬の額、業績連動報酬等の額または非金銭報酬等の額の取締役の個人別の報酬等の額に対する割合の
決定に関する方針
取締役の基本報酬：業績連動賞与：株式報酬型ストックオプションの報酬割合は７：２：１を基本とした上
で、指名・報酬委員会において審議し、取締役会で決定しています。
ホ 取締役の個人別の報酬等の内容についての決定に関する事項
取締役の個人別の報酬等の内容については、株主総会で承認された限度額の範囲内で、取締役会決議に基づ
き委任を受けた代表取締役社長が、取締役の個人別の報酬等の内容に係る決定方針に従って、各取締役の基本
報酬の額及び業績連動賞与の評価配分について適切に決定しています。
なお、株式報酬型ストックオプションは、指名・報酬委員会の意見を踏まえ、取締役会で取締役個人別の割
当個数を決定しています。
取締役会および指名・報酬委員会は、当事業年度における当社の役員の報酬等の額の決定において、上記の方
針に沿った活動をしております。
取締役の報酬額は、2016年６月28日開催の第178回定時株主総会において、基本報酬、賞与及びストックオプ
ションとしての新株予約権を合わせ年額５億４千万円以内と決議しております。各取締役の基本報酬の額及び業
績連動賞与の評価配分は、当社全体の業績を俯瞰しつつ各取締役の担当業務の評価を行うのに最も適しているこ
とから、取締役会決議に基づき委任を受けた代表取締役社長 岸本晢夫が決定しており、上記の方針に従って適
切に決定していることから、取締役会はその内容が当該方針に沿うものであると判断しております。なお、当事
業年度における業績連動報酬等にかかる指標の実績は、連結売上高3,012億円、連結営業利益172億円、連結経常
利益114億円でありました。
監査役の報酬額は、2011年６月24日開催の第173回定時株主総会において、基本報酬のみとし、年額７千２百万
円以内と決議しております。各監査役の報酬額は、監査役の協議により決定しております。
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② 役員区分ごとの報酬等の総額、報酬等の種類別の総額及び対象となる役員の員数
報酬等の種類別の総額(百万円)
対象となる
報酬等の総額
固定報酬 業績連動報酬
役員区分 役員の員数
(百万円)
ストック
(名)
基本報酬 業績連動賞与
オプション
取締役
213 154 29 29 6
(社外取締役を除く)
監査役
12 12 ― ― 1
(社外監査役を除く)
社外役員 40 40 ― ― 6
(注) 当期末現在の人員は取締役６名(社外取締役を除く。)、監査役１名(社外監査役を除く。)、社外役員６名(社
外取締役４名、社外監査役２名)であります。
③ 役員ごとの連結報酬等の総額等
連結報酬等の総額が１億円以上である者が存在しないため、記載しておりません。
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(5) 【株式の保有状況】
① 投資株式の区分の基準及び考え方
当社は、保有目的が純投資目的である投資株式と純投資目的以外の目的である投資株式の区分について、保有
株式の売買にかかる判断において、当該保有先企業との商取引の状況等に依らず、株価動向や配当状況のみを判
断基準とするものについて純投資目的の投資株式と位置づけており、それ以外の保有株式については特定投資株
式としております。
② 保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式
ａ．保有方針及び保有の合理性を検証する方法並びに個別銘柄の保有の適否に関する取締役会等における検証の
内容
当社は特定投資株式について、当該株式の保有が、保有先企業との取引関係の維持、強化を通じて当社の企
業価値の向上に資すると判断するものについて保有の対象としております。また、その保有の合理性の検証に
あたっては、個別銘柄の株価や配当の状況などを定量的に評価した経済的効果の確認並びに、当該株式の保有
による事業上のメリットや戦略的な意義について総合的に検証しております。
また取締役会においては、これらの検証結果を参照し、年に１回、個別銘柄の保有の継続の適否について検
討し決定しております。
ｂ．銘柄数及び貸借対照表計上額
貸借対照表計上額の
銘柄数
(銘柄)
合計額(百万円)
非上場株式 32 2,185
非上場株式以外の株式 36 11,817
（当事業年度において株式数が増加した銘柄）
銘柄数 株式数の増加に係る取得
株式数の増加の理由
（銘柄） 価額の合計額(百万円)
非上場株式 1 50 バイオマス発電事業への出資による増加
非上場株式以外の株式 取引先持株会の定例買付けによる増加お
2 6
（注） よび非上場株式との株式交換による増加
（当事業年度において株式数が減少した銘柄）
銘柄数 株式数の減少に係る売却
（銘柄） 価額の合計額(百万円)
非上場株式（注） 3 51
非上場株式以外の株式
3 404
（注）
（注）１銘柄は、非上場株式と非上場株式以外の株式の株式交換を実施しており、該当株式は当期中に売却し
ております。
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ｃ．特定投資株式及びみなし保有株式の銘柄ごとの株式数、貸借対照表計上額等に関する情報
特定投資株式
当事業年度 前事業年度
保有目的、業務提携等の概要、 当社の株
株式数(株) 株式数(株)
銘柄 定量的な保有効果 式の保有
貸借対照表計上額 貸借対照表計上額
及び株式数が増加した理由 の有無
(百万円) (百万円)
310,160 310,160
日本紙パルプ商
製品販売に関わる取引関係強化のため 有
事㈱
1,597 1,203
395,017 395,017
主要顧客として良好な取引関係の維持、強化
大日本印刷㈱ 有
を図るため
1,463 1,136
㈱第四北越フィ
436,915 436,915
無
資金調達や金融情報の提供など、各種金融取
ナンシャルグ
引の円滑化のため
(注)４
1,262 1,094
ループ
三井住友トラス
259,522 259,522
無
資金調達や金融情報の提供など、各種金融取
ト・ホールディ
引の円滑化のため
(注)４
1,178 1,038
ングス㈱
644,050 644,050
無
㈱Ｔ＆Ｄホール 保険取引や金融情報の提供など、各種金融取
ディングス 引の円滑化のため
(注)４
1,056 1,076
㈱みずほフィナ
402,362 552,362
無
資金調達や金融情報の提供など、各種金融取
ンシャルグルー
引の円滑化のため
(注)４
755 865
プ
250,000 250,000
保有不動産の有効活用など、不動産取引の情
住友不動産㈱ 有
報収集を目的とした関係強化のため
745 847
主要顧客として良好な取引関係の維持、強化
263,758 261,139
を図るため
凸版印刷㈱ 有
702 565
取引先持株会の定例買付けによる増加
345,337 345,337
資金調達や金融情報の提供など、各種金融取
㈱紀陽銀行 有
引の円滑化のため
512 475
72,000 72,000
無
ＳＯＭＰＯホー 保険取引や金融情報の提供など、各種金融取
ルディングス㈱ 引の円滑化のため
(注)４
378 387
395,199 395,199
資金調達や金融情報の提供など、各種金融取
㈱千葉銀行 有
引の円滑化のため
337 286
60,000 84,000
第一実業㈱ 資材調達に関わる取引関係強化のため 有
334 358
100,000 100,000
日本たばこ産業 主要顧客として良好な取引関係の維持、強化
無
㈱ を図るため
279 208
124,230 124,230
紙パルプ事業における協業および良好な取引
コクヨ㈱ 有
関係の維持、強化を図るため
233 200
ＫＰＰグループ
221,000 2,521,000
製品販売に関わる取引関係強化のため
ホールディング 有
退職給付信託に一部拠出
148 801
ス㈱
306,000 306,000
平和紙業㈱ 製品販売に関わる取引関係強化のため 有
123 128
350,000 350,000
相手先ブランド製造など、相互の協業関係の
三菱製紙㈱ 有
維持、強化を図るため
122 109
30,000 10,000
日本郵船㈱ 資材調達に関わる取引関係強化のため 有
92 107
32,750 32,750
主要顧客として良好な取引関係の維持、強化
共同印刷㈱ 有
を図るため
90 90
104,500 104,500
無
㈱りそなホール 資金調達や金融情報の提供など、各種金融取
ディングス 引の円滑化のため
(注)４
66 54
39,500 39,500
東洋埠頭㈱ 製品販売に関わる取引関係強化のため 有
53 59
36,418 36,418
主要顧客として良好な取引関係の維持、強化
ライオン㈱ 無
を図るため
52 49
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当事業年度 前事業年度
保有目的、業務提携等の概要、 当社の株
株式数(株) 株式数(株)
銘柄 定量的な保有効果 式の保有
貸借対照表計上額 貸借対照表計上額
及び株式数が増加した理由 の有無
(百万円) (百万円)
㈱めぶきフィナ
157,950 157,950
無
資金調達や金融情報の提供など、各種金融取
ンシャルグルー
引の円滑化のため
(注)４
51 40
プ
80,000 80,000
日本フェルト㈱ 資材調達に関わる取引関係強化のため 有
33 41
15,000 15,000
㈱リンコーコー 資材調達および製品販売に関わる取引関係強
有
ポレーション 化のため
23 26
㈱三十三フィナ
11,480 11,480
無
資金調達や金融情報の提供など、各種金融取
ンシャルグルー
引の円滑化のため
(注)４
18 16
プ
13,000 13,000
主要顧客として良好な取引関係の維持、強化
セキ㈱ 有
を図るため
17 22
10,000 10,000
主要顧客として良好な取引関係の維持、強化
㈱ムサシ 有
を図るため
15 17
10,812 10,812
イチカワ㈱ 資材調達に関わる取引関係強化のため 有
14 15
4,768 4,768
資材調達および製品販売に関わる取引関係強
双日㈱ 有
化のため
13 9
11,000 11,000
主要顧客として良好な取引関係の維持、強化
㈱文溪堂 有
を図るため
12 13
12,474 12,474
主要顧客として良好な取引関係の維持、強化
朝日印刷㈱ 有
を図るため
10 10
14,423 14,423
主要顧客として良好な取引関係の維持、強化
ナカバヤシ㈱ 無
を図るため
6 7
1,100 1,100
㈱共同紙販ホー
製品販売に関わる取引関係強化のため 有
ルディングス
4 5
7,000 7,000
カーリットホー
資材調達に関わる取引関係強化のため 有
ルディングス㈱
4 4
10,000 10,000
主要顧客として良好な取引関係の維持、強化
㈱昭文社 無
を図るため
3 4
(注)１ 「―」は、当該銘柄を保有していないことを示しております。
２ ＳＯＭＰＯホールディングス㈱以下は貸借対照表計上額が資本金額の100分の１以下でありますが、全上場
株式銘柄について記載しております。
３ 定量的な保有効果については記載が困難であります。保有の合理性は配当利回りや時価により検証しており
ます。
４ 当該会社は当社株式を保有しておりませんが、当該会社の子会社は当社株式を保有しております。
５ 国際紙パルプ商事㈱は、2022年10月１日にＫＰＰグループホールディングス㈱に商号変更しております。
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みなし保有株式
当事業年度 前事業年度
保有目的、業務提携等の概要、 当社の株
株式数(株) 株式数(株)
銘柄 定量的な保有効果 式の保有
貸借対照表計上額 貸借対照表計上額
及び株式数が増加した理由 の有無
(百万円) (百万円)
474,133 474,133
三菱商事㈱ 退職給付債務への充当 無
2,252 2,181
622,300 622,300
ザ・パック㈱ 退職給付債務への充当 有
1,838 1,601
627,000 209,000
無
東京海上ホール
退職給付債務への充当
ディングス㈱
(注)２
1,596 1,489
ＫＰＰグループ
2,300,000 ―
ホールディング 退職給付債務への充当 有
1,541 ―
ス㈱
1,261,480 1,261,480
星光ＰＭＣ㈱ 退職給付債務への充当 有
684 748
三井住友トラス
119,200 119,200
無
ト・ホールディ 退職給付債務への充当
(注)２
541 476
ングス㈱
51,000 51,000
大日本印刷㈱ 退職給付債務への充当 有
188 146
61,500 61,500
凸版印刷㈱ 退職給付債務への充当 有
163 133
21,500 31,500
㈱東芝 退職給付債務への充当 無
95 146
(注)１ 貸借対照表計上額の上位銘柄を選定する段階で、特定投資株式とみなし保有株式を合算しておりません。
２ 当該会社は当社株式を保有しておりませんが、当該会社の子会社は当社株式を保有しております。
③ 保有目的が純投資目的である投資株式
当事業年度 前事業年度
貸借対照表計 貸借対照表計
区分
銘柄数 銘柄数
上額の合計額 上額の合計額
(銘柄) (銘柄)
(百万円) (百万円)
非上場株式 ― ― ― ―
非上場株式以外の株式 2 3,147 2 3,599
当事業年度
区分
受取配当金の 売却損益の 評価損益の
合計額(百万円) 合計額(百万円) 合計額(百万円)
非上場株式 ― ― ―
非上場株式以外の株式 63 ― ―
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第５ 【経理の状況】
１ 連結財務諸表及び財務諸表の作成方法について
(1) 当社の連結財務諸表は、「連結財務諸表の用語、様式及び作成方法に関する規則」(1976年大蔵省令第28号。以
下「連結財務諸表規則」という。)に基づいて作成しております。
(2) 当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」(1963年大蔵省令第59号。以下「財
務諸表等規則」という。)に基づいて作成しております。
なお、当社は、特例財務諸表提出会社に該当し、財務諸表等規則第127条の規定により財務諸表を作成しており
ます。
２ 監査証明について
当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、連結会計年度(2022年４月１日から2023年３月31日ま
で)の連結財務諸表及び事業年度(2022年４月１日から2023年３月31日まで)の財務諸表については、有限責任 あずさ
監査法人により監査を受けております。
３ 連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みについて
当社は、会計基準等の内容を適切に把握できる体制を整備するため、公益財団法人財務会計基準機構へ加入し、会
計基準設定主体団体等の行う研修へ参加する等の取組みを行っております。
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１ 【連結財務諸表等】
(1) 【連結財務諸表】
① 【連結貸借対照表】
(単位：百万円)
前連結会計年度 当連結会計年度
(2022年３月31日) (2023年３月31日)
資産の部
流動資産
現金及び預金 30,275 18,063
※1 60,749 ※1 ,※5 75,827
受取手形、売掛金及び契約資産
※5 7,133 ※5 8,752
電子記録債権
商品及び製品 27,260 28,458
仕掛品 2,684 2,792
原材料及び貯蔵品 26,469 32,415
その他 5,741 4,469
△ 5 △ 4
貸倒引当金
流動資産合計 160,308 170,775
固定資産
有形固定資産
※6 85,623 ※6 87,761
建物及び構築物
△ 54,260 △ 56,135
減価償却累計額
建物及び構築物（純額） 31,363 31,625
※6 432,919 ※6 439,463
機械装置及び運搬具
△ 374,780 △ 381,854
減価償却累計額
機械装置及び運搬具（純額） 58,138 57,609
※6 6,509 ※6 6,841
工具、器具及び備品
△ 5,219 △ 5,511
減価償却累計額
工具、器具及び備品（純額） 1,290 1,330
土地
17,850 17,981
リース資産 185 184
△ 119 △ 134
減価償却累計額
リース資産（純額） 65 49
使用権資産
2,596 2,803
△ 540 △ 762
減価償却累計額
使用権資産（純額） 2,056 2,040
建設仮勘定
2,166 3,991
2,449 2,431
山林
有形固定資産合計 115,382 117,060
無形固定資産
2,406 2,467
投資その他の資産
投資有価証券 22,022 22,272
※2 69,562 ※2 63,643
関係会社株式
長期貸付金 215 223
退職給付に係る資産 3,869 4,316
繰延税金資産 1,663 1,779
※2 1,811 ※2 ,※3 6,189
その他
△ 288 △ 283
貸倒引当金
投資その他の資産合計 98,857 98,141
固定資産合計 216,647 217,669
資産合計 376,956 388,444
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(単位：百万円)
前連結会計年度 当連結会計年度
(2022年３月31日) (2023年３月31日)
負債の部
流動負債
支払手形及び買掛金 20,360 21,283
電子記録債務 6,339 7,820
短期借入金 40,748 17,058
コマーシャル・ペーパー 3,000 10,000
1年内償還予定の社債 － 10,000
リース債務 280 301
未払法人税等 4,013 2,919
未払消費税等 432 144
契約負債 507 538
賞与引当金 2,613 2,771
役員賞与引当金 65 62
環境対策引当金 54 39
災害損失引当金 123 107
植林引当金 191 225
独占禁止法関連損失引当金 180 －
設備関係支払手形 1,325 1,406
11,559 11,186
その他
流動負債合計 91,796 85,865
固定負債
社債 20,000 10,000
長期借入金 33,495 54,938
リース債務 1,563 1,427
繰延税金負債 2,909 2,224
環境対策引当金 1,136 1,267
植林引当金 340 325
退職給付に係る負債 5,661 3,806
資産除去債務 2,845 2,410
231 228
その他
固定負債合計 68,184 76,629
負債合計 159,981 162,494
純資産の部
株主資本
資本金 42,020 42,020
資本剰余金 45,341 45,342
利益剰余金 131,615 135,489
△ 9,639 △ 9,625
自己株式
株主資本合計 209,338 213,226
その他の包括利益累計額
その他有価証券評価差額金 3,686 4,418
繰延ヘッジ損益 157 79
為替換算調整勘定 1,632 5,907
1,437 1,576
退職給付に係る調整累計額
その他の包括利益累計額合計 6,913 11,982
新株予約権
77 91
644 649
非支配株主持分
純資産合計 216,974 225,950
負債純資産合計 376,956 388,444
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② 【連結損益計算書及び連結包括利益計算書】
【連結損益計算書】
(単位：百万円)
前連結会計年度 当連結会計年度
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
至 2022年３月31日) 至 2023年３月31日)
※1 261,616 ※1 301,204
売上高
200,490 237,186
売上原価
売上総利益 61,125 64,018
※2 ,※3 40,670 ※2 ,※3 46,729
販売費及び一般管理費
営業利益 20,455 17,288
営業外収益
受取利息 27 128
受取配当金 776 1,402
不動産賃貸料 343 354
持分法による投資利益 5,861 －
為替差益 1,729 2,238
1,512 669
その他
営業外収益合計 10,250 4,793
営業外費用
支払利息 393 796
持分法による投資損失 － 8,609
賃貸費用 244 210
貸倒引当金繰入額 240 －
312 993
その他
営業外費用合計 1,191 10,610
経常利益 29,514 11,471
特別利益
※4 6,985 ※4 845
固定資産売却益
投資有価証券売却益 20 233
退職給付信託設定益 － 1,416
退職給付債務戻入益 77 －
補助金収入 － 6
34 689
受取保険金
特別利益合計 7,117 3,192
特別損失
※5 873 ※5 899
固定資産除売却損
※6 7,855
減損損失 －
災害による損失 130 －
固定資産圧縮損 31 6
投資有価証券評価損 22 －
※7 360
－
独占禁止法関連損失
特別損失合計 9,273 905
税金等調整前当期純利益 27,358 13,757
法人税、住民税及び事業税
4,452 6,364
1,633 △ 1,010
法人税等調整額
法人税等合計 6,085 5,354
当期純利益 21,272 8,403
非支配株主に帰属する当期純利益 66 78
親会社株主に帰属する当期純利益 21,206 8,325
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【連結包括利益計算書】
(単位：百万円)
前連結会計年度 当連結会計年度
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
至 2022年３月31日) 至 2023年３月31日)
当期純利益 21,272 8,403
その他の包括利益
その他有価証券評価差額金 △ 328 719
繰延ヘッジ損益 126 △ 104
為替換算調整勘定 2,634 847
退職給付に係る調整額 689 152
△ 307 3,470
持分法適用会社に対する持分相当額
※1 2,815 ※1 5,085
その他の包括利益合計
包括利益 24,088 13,488
（内訳）
親会社株主に係る包括利益 23,968 13,394
非支配株主に係る包括利益 119 93
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③ 【連結株主資本等変動計算書】
前連結会計年度(自 2021年４月１日 至 2022年３月31日)
(単位：百万円)
株主資本
資本金 資本剰余金 利益剰余金 自己株式 株主資本合計
当期首残高 42,020 45,341 112,891 △ 9,702 190,550
会計方針の変更による累積的
△ 94 △ 94
影響額
会計方針の変更を反映した当期
42,020 45,341 112,797 △ 9,702 190,456
首残高
当期変動額
剰余金の配当 △ 2,351 △ 2,351
親会社株主に帰属する当期純
21,206 21,206
利益
自己株式の処分 △ 6 64 58
自己株式の取得 △ 0 △ 0
持分法適用会社に対する持分
△ 0 △ 0
変動に伴う自己株式の増減
持分法適用会社の連結範囲変
△ 29 △ 29
動に伴う増減
株主資本以外の項目の当期変
動額（純額）
当期変動額合計 － － 18,818 63 18,882
当期末残高 42,020 45,341 131,615 △ 9,639 209,338
その他の包括利益累計額
非支配株主
その他 退職給付に その他の
新株予約権 純資産合計
繰延ヘッジ 為替換算
持分
有価証券 係る 包括利益
損益 調整勘定
評価差額金 調整累計額 累計額合計
当期首残高 4,343 △ 18 △ 949 775 4,151 102 614 195,419
会計方針の変更による累積的
△ 94
影響額
会計方針の変更を反映した当期
4,343 △ 18 △ 949 775 4,151 102 614 195,324
首残高
当期変動額
剰余金の配当 △ 2,351
親会社株主に帰属する当期純
21,206
利益
自己株式の処分 58
自己株式の取得 △ 0
持分法適用会社に対する持分
△ 0
変動に伴う自己株式の増減
持分法適用会社の連結範囲変
△ 29
動に伴う増減
株主資本以外の項目の当期変
△ 657 175 2,581 662 2,762 △ 25 30 2,767
動額（純額）
当期変動額合計 △ 657 175 2,581 662 2,762 △ 25 30 21,649
当期末残高 3,686 157 1,632 1,437 6,913 77 644 216,974
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当連結会計年度(自 2022年４月１日 至 2023年３月31日)
(単位：百万円)
株主資本
資本金 資本剰余金 利益剰余金 自己株式 株主資本合計
当期首残高 42,020 45,341 131,615 △ 9,639 209,338
持分法適用会社の超インフレ
△ 80 △ 80
の調整額
超インフレの調整額を反映した
42,020 45,341 131,535 △ 9,639 209,258
当期首残高
当期変動額
剰余金の配当 △ 4,369 △ 4,369
親会社株主に帰属する当期純
8,325 8,325
利益
自己株式の処分 0 14 15
自己株式の取得 △ 1 △ 1
持分法適用会社の連結範囲変
△ 2 △ 2
動に伴う増減
株主資本以外の項目の当期変
動額（純額）
当期変動額合計 － 0 3,953 13 3,967
当期末残高 42,020 45,342 135,489 △ 9,625 213,226
その他の包括利益累計額
非支配株主
その他 退職給付に その他の
新株予約権 純資産合計
繰延ヘッジ 為替換算
持分
有価証券 係る 包括利益
損益 調整勘定
評価差額金 調整累計額 累計額合計
当期首残高 3,686 157 1,632 1,437 6,913 77 644 216,974
持分法適用会社の超インフレ
△ 80
の調整額
超インフレの調整額を反映した
3,686 157 1,632 1,437 6,913 77 644 216,894
当期首残高
当期変動額
剰余金の配当 △ 4,369
親会社株主に帰属する当期純
8,325
利益
自己株式の処分 15
自己株式の取得 △ 1
持分法適用会社の連結範囲変
△ 2
動に伴う増減
株主資本以外の項目の当期変
732 △ 77 4,275 139 5,069 14 4 5,088
動額（純額）
当期変動額合計 732 △ 77 4,275 139 5,069 14 4 9,055
当期末残高 4,418 79 5,907 1,576 11,982 91 649 225,950
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④ 【連結キャッシュ・フロー計算書】
(単位：百万円)
前連結会計年度 当連結会計年度
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
至 2022年３月31日) 至 2023年３月31日)
営業活動によるキャッシュ・フロー
税金等調整前当期純利益 27,358 13,757
減価償却費 13,213 11,854
減損損失 7,855 －
のれん償却額 133 141
受取保険金 △ 34 △ 689
退職給付に係る負債の増減額（△は減少） △ 539 233
受取利息及び受取配当金 △ 804 △ 1,530
支払利息 393 796
持分法による投資損益（△は益） △ 5,861 8,609
投資有価証券売却損益（△は益） △ 20 △ 233
固定資産圧縮損 31 6
固定資産除売却損益（△は益） △ 6,111 53
退職給付信託設定損益（△は益） － △ 1,416
退職給付債務戻入益（△は益） △ 77 －
売上債権の増減額（△は増加） △ 11,586 △ 15,973
棚卸資産の増減額（△は増加） △ 7,455 △ 5,960
未収消費税等の増減額（△は増加） △ 1,034 252
仕入債務の増減額（△は減少） 2,849 2,074
未払消費税等の増減額（△は減少） △ 798 △ 290
△ 339 △ 785
その他
小計 17,172 10,899
利息及び配当金の受取額
1,646 2,338
利息の支払額 △ 396 △ 730
法人税等の支払額又は還付額（△は支払） 1,760 △ 7,450
保険金の受取額 2 689
－ △ 4,000
供託金の預入による支出
営業活動によるキャッシュ・フロー 20,186 1,746
投資活動によるキャッシュ・フロー
投資有価証券の取得による支出 △ 775 △ 432
投資有価証券の売却による収入 31 415
有形固定資産の取得による支出 △ 12,918 △ 12,515
有形固定資産の除却による支出 △ 777 △ 715
有形固定資産の売却による収入 11,291 1,047
貸付けによる支出 △ 110 △ 92
貸付金の回収による収入 177 45
事業譲渡による収入 1,500 －
△ 67 △ 506
その他
投資活動によるキャッシュ・フロー △ 1,648 △ 12,753
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(単位：百万円)
前連結会計年度 当連結会計年度
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
至 2022年３月31日) 至 2023年３月31日)
財務活動によるキャッシュ・フロー
短期借入金の純増減額（△は減少） △ 4,133 △ 8,427
コマーシャル・ペーパーの純増減額（△は減少） 3,000 7,000
長期借入れによる収入 － 31,380
長期借入金の返済による支出 △ 5,372 △ 27,324
社債の発行による収入 10,000 －
社債の償還による支出 △ 20,000 －
配当金の支払額 △ 2,352 △ 4,380
非支配株主への配当金の支払額 △ 89 △ 89
△ 238 △ 258
その他
財務活動によるキャッシュ・フロー △ 19,187 △ 2,099
現金及び現金同等物に係る換算差額 1,078 893
現金及び現金同等物の増減額（△は減少） 428 △ 12,212
現金及び現金同等物の期首残高 29,846 30,275
※1 30,275 ※1 18,063
現金及び現金同等物の期末残高
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【注記事項】
(連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項)
１ 連結の範囲に関する事項
(1) 連結子会社の数
連結子会社は 18 社であります。
連結子会社の社名は、「第１ 企業の概況 ４ 関係会社の状況」に記載してあるため、記載を省略しており
ます。
(2) 主要な非連結子会社の名称
大王商工㈱、Freewheel Trade and Invest 7 Pty Ltd.、HOKUETSU CORPORATION USA
(連結の範囲から除いた理由)
非連結子会社は、いずれも小規模であり、合計の総資産、売上高、当期純損益（持分に見合う額）及び利益剰
余金（持分に見合う額）等は、いずれも連結財務諸表に重要な影響を及ぼしていないためであります。
２ 持分法の適用に関する事項
(1) 持分法適用会社………… 4 社
関連会社……………… 4 社
主要な会社は、大王製紙㈱、㈱ニッカンであります。
(2) 持分法を適用していない非連結子会社及び関連会社のうち主要な会社名
大王商工㈱、Freewheel Trade and Invest 7 Pty Ltd.、HOKUETSU CORPORATION USA
(持分法を適用しない理由)
持分法を適用していない非連結子会社及び関連会社は、当期純損益及び利益剰余金（いずれも持分に見合う
額）等に及ぼす影響が軽微であるため、持分法を適用しておりません。
３ 連結子会社の事業年度等に関する事項
連結子会社の決算日が連結決算日と異なる会社は次のとおりであります。
会社名 決算日
Alberta-Pacific Forest Industries Inc.
12月末日
星輝投資控股有限公司 12月末日
江門星輝造紙有限公司 12月末日
Bernard Dumas S.A.S.
12月末日
東拓（上海）電材有限公司 12月末日
連結財務諸表の作成にあたっては、連結子会社の決算日現在の財務諸表を使用し、連結決算日との間に生じた
重要な取引については、連結上必要な調整を行っております。
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４ 会計方針に関する事項
(1) 重要な資産の評価基準及び評価方法
① 棚卸資産
通常の販売目的で保有する棚卸資産
評価基準は原価法(収益性の低下による簿価切下げの方法)によっております。
(1) 商品及び製品、原材料及び貯蔵品(但し、木材を除く)
主として月別総平均法
(2) 仕掛品
主として先入先出法
(3) 木材
主として個別法
② 有価証券
その他有価証券
市場価格のない株式等以外のもの
……時価法(評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は主として移動平均法により算定)
市場価格のない株式等
……主として移動平均法による原価法
③ デリバティブ取引
時価法
(2) 重要な減価償却資産の減価償却の方法
① 有形固定資産(リース資産及び使用権資産を除く)
建物、構築物、機械及び装置
主として定額法
その他の有形固定資産
主として定率法
② 無形固定資産(リース資産を除く)
定額法
なお、ソフトウェア(自社利用分)については、社内における利用可能期間(主として５年)に基づく定額法
③ リース資産
所有権移転外ファイナンス・リース取引に係るリース資産
リース期間を耐用年数とし、残存価額を零とする定額法によっております。
④ 使用権資産
リース期間または資産の耐用年数のいずれか短い年数に基づく定額法によっております。
なお、IFRSに基づき財務諸表を作成している在外連結子会社については、IFRS第16号「リース」を適用して
おります。IFRS第16号により、リースの借手については、原則としてすべてのリースを貸借対照表に資産及び
負債として計上しております。
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(3) 重要な引当金の計上基準
① 貸倒引当金
債権の貸倒れによる損失に備えるため、一般債権については、貸倒実績率により、貸倒懸念債権等特定の債権
については個別に回収可能性を検討し、回収不能見込額を計上しております。
② 賞与引当金
従業員の賞与支給に充てるため、支給見込額基準により計上しております。
③ 役員賞与引当金
役員の賞与支給に充てるため、当連結会計年度における支給見込額に基づき、当連結会計年度に見合う分を計
上しております。
④ 環境対策引当金
当社カナダ子会社における融雪剤使用に伴う土壌処理支出及び「ポリ塩化ビフェニル廃棄物の適正な処理の推
進に関する特別措置法」によるＰＣＢ廃棄物の処理支出等に備えるため、処理見積額を計上しております。
⑤ 災害損失引当金
災害により被災した資産の復旧等に要する支出に備えるため、その発生見込額を計上しております。
⑥ 植林引当金
当社カナダ子会社が州政府との契約に基づきパルプ原料用原木調達を目的として森林伐採するにあたり、責務
として発生する植林（針葉樹）費用の見込額を計上しております。
(4) 退職給付に係る会計処理の方法
① 退職給付見込額の期間帰属方法
退職給付債務の算定にあたり、退職給付見込額を当連結会計年度末までの期間に帰属させる方法については、
給付算定式基準によっております。
② 数理計算上の差異の費用処理方法
数理計算上の差異は、各連結会計年度の発生時における従業員の平均残存勤務期間以内の一定の年数（10年）
による按分額をそれぞれ発生の翌連結会計年度から費用処理することとしております。
③ 小規模企業等における簡便法の採用
一部の連結子会社は、退職給付に係る負債及び退職給付費用の計算に、退職給付に係る期末自己都合要支給額
を退職給付債務とする方法を用いた簡便法を適用しております。
(5) 重要な収益及び費用の計上基準
当社グループでは、主に紙、パルプ、紙器及び紙加工品等の製造及び販売をしております。当該商品及び製品の
販売については、商品及び製品を顧客に引き渡した時点又は顧客が検収した時点で収益を認識しております。ただ
し、当該国内の一部の販売については出荷時点で収益を認識しております。
なお、主に紙及びパルプの販売のうち、当社及び連結子会社が代理人に該当すると判断したものについては、純
額で収益を認識しております。
当該商品及び製品の販売契約については、契約締結後の値引きやリベートがあることから、変動対価が含まれて
おり、これらの変動対価には見積りの要素が含まれます。見積りは、見積りが行われた時点での当社グループの過
去の経験及び顧客との交渉による合理的な予想に基づいており、重要な戻入が生じない可能性が非常に高い範囲で
取引価格に含めております。
また、販売奨励金等の顧客へ支払われる対価がありますが、顧客から受領する別個の財又はサービスと交換に支
払われるものである場合を除き、取引価格から減額しております。
当該商品及び製品の販売に関する取引の対価は、収益を認識後、短期で受領しており、当該顧客との契約に基づ
く債権について、重要な金融要素は含まれておりません。
(6) 重要な外貨建の資産又は負債の本邦通貨への換算の基準
外貨建金銭債権債務は、決算日の直物為替相場により円貨に換算し、換算差額は損益として処理しております。
なお、在外子会社の資産及び負債は、決算日の直物為替相場により円貨に換算し、収益及び費用は期中平均相場に
より円貨に換算し、換算差額は純資産の部における為替換算調整勘定及び非支配株主持分に含めております。
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(7) 重要なヘッジ会計の方法
① ヘッジ会計の方法
繰延ヘッジによっております。
② ヘッジ手段とヘッジ対象
・ヘッジ手段…デリバティブ取引（為替予約取引）
・ヘッジ対象…相場変動等による損失の可能性がある輸入取引
③ ヘッジ方針
当社グループの行うデリバティブ取引は、原則実需の範囲内で支払額を確定することを目的としております。
④ ヘッジの有効性評価の方法
ヘッジ対象とヘッジ手段の変動率が概ね80％から125％の範囲にあることを検証しております。
ただし、ヘッジ手段の内容とヘッジ対象の重要な内容が同一である場合には、ヘッジ対象の相場変動または
キャッシュ・フロー変動をヘッジ手段が完全に相殺するものと考えられるため、有効性の判定を省略しておりま
す。
(8) のれんの償却方法及び償却期間
のれんの償却は、僅少なものを除き、発生日以後20年以内のその効果の及ぶ期間にわたって均等償却しておりま
す。
(9) 連結キャッシュ・フロー計算書における資金の範囲
連結キャッシュ・フロー計算書における資金(現金及び現金同等物)は、手許現金、随時引き出し可能な預金及び
容易に換金可能であり、かつ、価値の変動について僅少なリスクしか負わない取得日から３ヶ月以内に償還期限の
到来する短期投資からなっております。
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(重要な会計上の見積り)
１ 繰延税金資産の回収可能性
繰延税金資産については、合理的な仮定に基づく将来事業計画によって将来の課税所得を見積り、回収可能性を
判断することが必要となります。
(1) 当連結会計年度の連結財務諸表に計上した金額
（百万円）
前連結会計年度 当連結会計年度
繰延税金資産 8,769 9,883
(2) 会計上の見積りの内容について連結財務諸表利用者の理解に資するその他の情報
① 当連結会計年度の連結財務諸表に計上した金額の算出方法
将来事業計画により見積もられた将来の課税所得に基づき、繰延税金資産を計上しております。
② 当連結会計年度の連結財務諸表に計上した金額の算出に用いた主要な仮定
将来事業計画は原燃料価格や製品市況、為替相場などの影響を受けます。最善の見積りを行う上での一定
の仮定として、原燃料価格や製品市況、為替相場は足元の水準が継続するものと仮定して、事業計画に当該
影響を織り込み将来課税所得の見積りを行っております。
③ 翌連結会計年度の連結財務諸表に与える影響
課税所得が生じる時期及び金額は、将来の不確実な経済状況の変動によって影響を受ける可能性があり、
実際に生じた時期及び金額が見積りと異なった場合、当連結会計年度の連結財務諸表に計上した繰延税金資
産に重要な影響を与える可能性があります。
２ 固定資産の減損
当社グループにおいて固定資産に減損の兆候が認められる場合、減損テストを実施することが求められます。
(1) 当連結会計年度の連結財務諸表に計上した金額
（百万円）
前連結会計年度 当連結会計年度
有形固定資産 115,382 117,060
無形固定資産 2,406 2,467
減損損失 7,855 ―
上記のうち、連結子会社の江門星輝造紙有限公司においては、前連結会計年度において有形固定資産3,758百
万円及び減損損失2,434百万円、当連結会計年度において有形固定資産4,016百万円を計上しております。
(2) 会計上の見積りの内容について連結財務諸表利用者の理解に資するその他の情報
① 当連結会計年度の連結財務諸表に計上した金額の算出方法
減損の兆候の有無は、資産又は資産グループについて、それらが使用されている事業における営業活動か
ら生ずる損益の状況や使用範囲・方法のほか、関連する経営環境や市場価格の状況に基づいて判定します。
減損の兆候が認められた場合には、減損損失を認識するかどうかの判定を行い、資産又は資産グループか
ら得られる割引前将来キャッシュ・フローの総額が帳簿価額を下回った場合に減損損失を認識します。資産
又は資産グループの帳簿価額が回収可能価額を上回った額を減損損失として計上しますが、回収可能価額は
使用価値と正味売却価額のいずれか大きい額としております。
また、IFRSを適用している海外子会社においては、減損の兆候の有無を、資産又は資金生成単位に関連す
る外部要因（原材料市場・製品市場・金利・法的環境等）及び内部要因（経済的成果が予想より悪化等）に
基づいて判定します。
減損の兆候が認められた場合には、資産又は資金生成単位の帳簿価額が回収可能価額を上回った額を減損
損失として計上しますが、回収可能価額は使用価値と正味売却価額のいずれか大きい額としております。
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② 当連結会計年度の連結財務諸表に計上した金額の算出に用いた主要な仮定
減損兆候の判定や減損損失の金額は原燃料価格や製品市況、為替相場、政府の各種政策の影響を受けま
す。最善の見積りを行う上での一定の仮定として、原燃料価格や製品市況、為替相場は足元の水準が継続す
るものと仮定して、事業計画に当該影響を織り込み、将来キャッシュ・フローの見積りを行っております。
江門星輝造紙有限公司においては、中国政府によるゼロコロナ政策に起因した景気の低迷により、同社製
品を含む包装材の需要の低迷が長期化した結果、減損の兆候が認められましたが、正味売却価額が帳簿価額
を上回ったことから、減損損失を計上いたしませんでした。正味売却価額は売却コスト控除後の公正価値に
よっており、外部専門家が算定した公正価値及び売却コストを基礎として算出いたしました。
③ 翌連結会計年度の連結財務諸表に与える影響
将来の市場環境の業績に及ぼす影響は不確実であり、将来業績が上記の仮定を反映した計画と異なった場
合、当連結会計年度の連結財務諸表に計上した固定資産について重要な減損損失の計上が必要となる可能性
があります。
３ Alberta-Pacific Forest Industries Inc.の環境対策引当金の算定
当社の連結子会社であるAlberta-Pacific Forest Industries Inc.は融雪剤使用に伴う土壌処理支出に備えるた
め、当該支出見積額の現在価値を環境対策引当金として計上しております。
(1) 当連結会計年度の連結財務諸表に計上した金額
（百万円）
前連結会計年度 当連結会計年度
環境対策引当金（流動負債） 8 35
環境対策引当金（固定負債） 1,116 1,185
(2) 会計上の見積りの内容について連結財務諸表利用者の理解に資するその他の情報
① 当連結会計年度の連結財務諸表に計上した金額の算出方法及び主要な仮定
カナダアルバータ州法に従った融雪剤使用に伴う土壌処理の対応として、土壌の改善、管理が義務づけら
れております。具体的な対応計画はすでに規制当局に提出しましたが、計画実施の過程で発見された事実や
当局の指導内容により計画の修正が必要となる可能性があります。環境対策引当金については、これまで発
見された事実や当局の指導内容を踏まえた対応計画に従い、将来発生が見込まれる費用を算定しておりま
す。
② 翌連結会計年度の連結財務諸表に与える影響
現行の計画は、これを実施したことにより将来発見される事実や当局の指導内容により修正が必要となる
可能性があり、この場合当連結会計年度の連結財務諸表に計上した環境対策引当金の重要な修正が必要とな
る可能性があります。
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４ 持分法適用会社の固定資産の減損
持分法適用会社においてのれんまたはその他の固定資産について減損損失が計上された場合、当社の連結財務諸
表における関係会社株式残高や持分法による投資損益の金額に影響します。
(1) 当連結会計年度の連結財務諸表に計上した金額
（百万円）
前連結会計年度 当連結会計年度
関係会社株式 69,562 63,643
持分法による投資利益 5,861 ―
持分法による投資損失 ― 8,609
なお、上記の関係会社株式残高63,643百万円のうち、大王製紙株式会社への投資額は59,411百万円でありま
す。
当連結会計年度において、大王製紙株式会社が一部ののれん及びその他の固定資産について減損損失を計上し
たことによる影響を含め、当社は持分法による投資損失8,611百万円を計上しております。
(2) 会計上の見積りの内容について連結財務諸表利用者の理解に資するその他の情報
持分法適用会社が保有する、のれんを含む固定資産については、２ 固定資産の減損の内容と概ね同一であり
ます。
(未適用の会計基準等)
「法人税、住民税及び事業税等に関する会計基準」(企業会計基準第27号 2022年10月28日)
「包括利益の表示に関する会計基準」(企業会計基準第25号 2022年10月28日)
「税効果会計に係る会計基準の適用指針」(企業会計基準適用指針第28号 2022年10月28日)
(1) 概要
その他の包括利益に対して課税される場合の法人税等の計上区分及びグループ法人税制が適用される場合の子
会社株式等の売却に係る税効果の取扱いを定めるもの。
(2) 適用予定日
2025年３月期の期首より適用予定であります。
(3) 当該会計基準等の適用による影響
影響額は、当連結財務諸表作成時において評価中であります。
(表示方法の変更)
（連結損益計算書関係）
前連結会計年度において、独立掲記しておりました「営業外費用」の「休業手当」は、重要性が乏しくなった
ため、当連結会計年度より「その他」に含めて表示しております。この表示方法の変更を反映させるため、前連
結会計年度の連結財務諸表の組替えを行っております。
この結果、前連結会計年度の連結損益計算書において、「営業外費用」に表示していた「休業手当」11百万
円、「その他」300百万円は、「その他」312百万円として組み替えております。
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(連結貸借対照表関係)
※１ 受取手形、売掛金及び契約資産のうち、顧客との契約から生じた債権及び契約資産の金額は、それぞれ以下のと
おりであります。
前連結会計年度 当連結会計年度
( 2022年３月31日 ) ( 2023年３月31日 )
受取手形 4,108 百万円 4,263 百万円
売掛金 56,495 71,484
契約資産 144 79
※２ 非連結子会社及び関連会社に対するものは、次のとおりであります。
前連結会計年度 当連結会計年度
( 2022年３月31日 ) ( 2023年３月31日 )
関係会社株式 69,562 百万円 63,643 百万円
(うち共同支配企業に対する投資の金
（ 1,572 ） （ 1,566 ）
額)
投資その他の資産のその他(出資金) 506 836
※３ 担保資産
担保に供している資産は、次のとおりであります。
前連結会計年度 当連結会計年度
（ 2022年３月31日 ） （ 2023年３月31日 ）
投資その他の資産のその他(差入保証
－ 百万円 4,000 百万円
金)
（注）関税法に基づく輸入許可前貨物引取承認制度の担保として供託しているものであります。
４ 連結子会社以外の会社等の金融機関等からの借入金の債務保証を行っております。
前連結会計年度 当連結会計年度
（ 2022年３月31日 ） （ 2023年３月31日 ）
富士製紙協同組合 6 百万円 6 百万円
※５ 輸出手形割引高及び電子記録債権譲渡高
前連結会計年度 当連結会計年度
( 2022年３月31日 ) ( 2023年３月31日 )
輸出手形割引高 － 百万円 38 百万円
電子記録債権譲渡高 10 11
※６ 有形固定資産の圧縮記帳
国庫補助金等の受入により、有形固定資産の取得価額から控除している圧縮記帳額は次のとおりであります。
前連結会計年度 当連結会計年度
( 2022年３月31日 ) ( 2023年３月31日 )
建物及び構築物 590 百万円 596 百万円
機械装置及び運搬具 5,727 5,847
工具、器具及び備品 1 0
７ 貸出コミットメント（借手側）
当社グループは、運転資金の効率的な調達を行うため取引銀行４行と貸出コミットメント契約を締結しておりま
す。連結会計年度末における貸出コミットメントに係る借入金未実行残高は次のとおりであります。
前連結会計年度 当連結会計年度
( 2022年３月31日 ) ( 2023年３月31日 )
貸出コミットメントの総額 12,701 百万円 12,936 百万円
借入実行残高 － －
差引額 12,701 12,936
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(連結損益計算書関係)
※１ 顧客との契約から生じる収益
売上高については、顧客との契約から生じる収益及びそれ以外の収益を区分して記載しておりません。顧客との
契約から生じる収益の金額は、連結財務諸表「注記事項(収益認識関係) １ 顧客との契約から生じる収益を分解
した情報」に記載しております。
※２ 販売費及び一般管理費のうち主要な費目及びその金額は次のとおりであります。
前連結会計年度 当連結会計年度
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
至 2022年３月31日 ) 至 2023年３月31日 )
運送費 20,674 百万円 24,333 百万円
販売諸費 7,123 7,885
給料手当 3,977 4,389
賞与引当金繰入額 825 1,005
役員賞与引当金繰入額 65 62
退職給付費用 268 223
※３ 一般管理費及び当期製造費用に含まれる研究開発費は、次のとおりであります。
前連結会計年度 当連結会計年度
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
至 2022年３月31日 ) 至 2023年３月31日 )
一般管理費 614 百万円 702 百万円
※４ 固定資産売却益の内訳は、次のとおりであります。
前連結会計年度 当連結会計年度
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
至 2022年３月31日 ) 至 2023年３月31日 )
建物及び構築物 978 百万円 △16 百万円
機械装置及び運搬具 14 13
土地 5,992 848
その他 0 △0
計 6,985 845
(注)土地売却益と建物売却損及びその他売却損は、同一物件の売却により発生したため、連結損益計算書上では
相殺して固定資産売却益として表示しております。
※５ 固定資産除売却損の内訳は次のとおりであります。
前連結会計年度 当連結会計年度
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
至 2022年３月31日 ) 至 2023年３月31日 )
建物及び構築物除却損 20 百万円 22 百万円
機械装置及び運搬具除却損 60 121
撤去費用ほか 792 754
計 873 899
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※６ 減損損失
当社グループは、以下の資産について減損損失を計上しております。
前連結会計年度(自 2021年４月１日 至 2022年３月31日 )
用途 場所 種類 金額(百万円)
段ボール原紙生産設備 新潟県新潟市 機械装置及び運搬具他 3,587
白板紙生産設備 中国広東省 機械装置及び運搬具他 2,434
遊休資産 新潟県新潟市他 機械装置及び運搬具他 1,833
合計 ― ― 7,855
（資産をグループ化した方法）
当社グループは、主に事業用資産については、事業所別かつ相互補完性のある製品群別にグルーピングし、
賃貸不動産、売却予定資産及び将来の使用が見込まれていない遊休資産については、個別の資産グループとし
て取扱っております。
（減損損失を認識するに至った経緯）
紙パルプ事業の段ボール原紙生産設備においては、事業環境の悪化に伴い、回収可能価額が帳簿価額を下回
るものについて帳簿価額を回収可能価額まで減額し、当該減少額を減損損失として特別損失に計上しておりま
す。回収可能価額は正味売却価額とし、第三者の評価機関により算定されています。
紙パルプ事業の白板紙生産設備においては、事業環境の悪化に伴い、回収可能価額が帳簿価額を下回るもの
について帳簿価額を回収可能価額まで減額し、当該減少額を減損損失として特別損失に計上しております。回
収可能価額はIFRSに基づく公正価値により算定しております。回収可能価額は正味売却価額とし、第三者の評
価機関により算定されています。
紙パルプ事業及びその他事業の遊休資産については、将来の使用が見込まれていないため、帳簿価額を回収
可能価額まで減額し、当該減少額を減損損失として特別損失に計上しております。回収可能価額は、正味売却
価額とし、売却や他の転用が困難な資産については零としております。
当連結会計年度(自 2022年４月１日 至 2023年３月31日 )
該当事項はありません。
※７ 独占禁止法関連損失
前連結会計年度(自 2021年４月１日 至 2022年３月31日 )
当社の連結子会社である北越パッケージ株式会社は、独占禁止法の規定に基づく課徴金納付命令を受けまし
た。
これに伴い、課徴金180百万円、及び本件に伴い今後生じる可能性がある契約違約金等の支払見込額を加えた
360百万円を計上しております。
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(連結包括利益計算書関係)
※１ その他の包括利益に係る組替調整額及び税効果額
前連結会計年度 当連結会計年度
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
至 2022年３月31日 ) 至 2023年３月31日 )
その他有価証券評価差額金
当期発生額
△648 百万円 1,091 百万円
組替調整額 2 △175
税効果調整前
△645 915
税効果額 317 △196
その他有価証券評価差額金
△328 719
繰延ヘッジ損益
当期発生額
177 31
組替調整額 2 △180
税効果調整前
179 △149
税効果額 △52 44
繰延ヘッジ損益
126 △104
為替換算調整勘定
当期発生額
2,634 847
組替調整額 － －
税効果調整前
2,634 847
税効果額 － －
為替換算調整勘定
2,634 847
退職給付に係る調整額
当期発生額
1,170 592
組替調整額 △192 △380
税効果調整前
977 212
税効果額 △288 △59
退職給付に係る調整額
689 152
持分法適用会社に対する持分相当
額
当期発生額
△149 3,838
組替調整額
△157 △367
持分法適用会社に対する
△307 3,470
持分相当額
その他の包括利益合計
2,815 5,085
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(連結株主資本等変動計算書関係)
前連結会計年度(自 2021年４月１日 至 2022年３月31日 )
１ 発行済株式に関する事項
株式の種類 当連結会計年度期首 増加 減少 当連結会計年度末
普通株式(千株) 188,053 － － 188,053
２ 自己株式に関する事項
株式の種類 当連結会計年度期首 増加 減少 当連結会計年度末
普通株式(千株) 20,131 2 133 20,001
(変動事由の概要)
増加数の主な内訳は、次のとおりであります。
持分法適用会社に対する持分変動に伴う自己株式（当社株式）の当社帰属分の増加により１千株、単元未満
株式の買取りにより１千株それぞれ増加しております。
減少数の主な内訳は、次のとおりであります。
株式報酬型ストック・オプション行使への充当により133千株、単元未満株式の処分により０千株それぞれ減
少しております。
３ 新株予約権等に関する事項
目的となる株式の数(株)
当連結会計
目的となる
会社名 内訳 年度末残高
株式の種類
当連結会計 当連結
(百万円)
増加 減少
年度期首 会計年度末
ストック・オプショ
提出会社 ンとしての新株予約 ― ― ― ― ― 77
権
合計 ― ― ― ― 77
４ 配当に関する事項
(1) 配当金支払額
配当金の総額 １株当たり配当額
決議 株式の種類 基準日 効力発生日
(百万円) (円)
2021年６月29日
普通株式 1,179 7.00 2021年３月31日 2021年６月30日
定時株主総会
2021年11月12日
普通株式 1,180 7.00 2021年９月30日 2021年12月２日
取締役会
(2) 基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの
配当金の総額 １株当たり
決議 株式の種類 配当の原資 基準日 効力発生日
(百万円) 配当額(円)
2022年６月29日
普通株式 利益剰余金 2,866 17.00 2022年３月31日 2022年６月30日
定時株主総会
(注) １株当たり配当額17.00円には、特別配当10.00円が含まれております。
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当連結会計年度(自 2022年４月１日 至 2023年３月31日 )
１ 発行済株式に関する事項
株式の種類 当連結会計年度期首 増加 減少 当連結会計年度末
普通株式(千株) 188,053 － － 188,053
２ 自己株式に関する事項
株式の種類 当連結会計年度期首 増加 減少 当連結会計年度末
普通株式(千株) 20,001 1 30 19,972
(変動事由の概要)
増加数の主な内訳は、次のとおりであります。
単元未満株式の買取りにより１千株増加しております。
減少数の主な内訳は、次のとおりであります。
株式報酬型ストック・オプション行使への充当により30千株、単元未満株式の処分により０千株それぞれ減
少しております。
３ 新株予約権等に関する事項
目的となる株式の数(株)
当連結会計
目的となる
会社名 内訳 年度末残高
株式の種類
当連結会計 当連結
(百万円)
増加 減少
年度期首 会計年度末
ストック・オプショ
提出会社 ンとしての新株予約 ― ― ― ― ― 91
権
合計 ― ― ― ― 91
４ 配当に関する事項
(1) 配当金支払額
配当金の総額 １株当たり配当額
決議 株式の種類 基準日 効力発生日
(百万円) (円)
2022年６月29日
普通株式 2,866 17.00 2022年３月31日 2022年６月30日
定時株主総会
2022年11月11日
普通株式 1,517 9.00 2022年９月30日 2022年12月５日
取締役会
(注) 2022年６月29日定時株主総会決議による１株当たり配当額17.00円には、特別配当10.00円が含まれておりま
す。
(2) 基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの
配当金の総額 １株当たり
決議 株式の種類 配当の原資 基準日 効力発生日
(百万円) 配当額(円)
2023年６月29日
普通株式 利益剰余金 1,517 9.00 2023年３月31日 2023年６月30日
定時株主総会
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(連結キャッシュ・フロー計算書関係)
※１ 現金及び現金同等物の期末残高と連結貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係は、次のとおりでありま
す。
前連結会計年度 当連結会計年度
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
至 2022年３月31日 ) 至 2023年３月31日 )
現金及び預金 30,275 百万円 18,063 百万円
現金及び現金同等物 30,275 18,063
(リース取引関係)
１ オペレーティング・リース取引
（借主側）
オペレーティング・リース取引のうち解約不能のものに係る未経過リース料
(単位：百万円)
前連結会計年度 当連結会計年度
( 2022年３月31日 ) ( 2023年３月31日 )
１年内 132 51
１年超 143 94
合計 275 146
（貸主側）
オペレーティング・リース取引のうち解約不能のものに係る未経過リース料
(単位：百万円)
前連結会計年度 当連結会計年度
( 2022年３月31日 ) ( 2023年３月31日 )
１年内 26 26
１年超 340 314
合計 366 341
２ IFRS第16号によるリース取引
(1)使用権資産の内容
有形固定資産
主として山林であります。
(2)使用権資産の減価償却の方法
連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項「４ 会計方針に関する事項 (2) 重要な減価償却資産の減
価償却の方法」に記載のとおりであります。
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(金融商品関係)
１ 金融商品の状況に関する事項
(１) 金融商品に対する取組方針
当社グループは、主にパルプ・紙の製造販売事業や紙加工事業を行うための投資計画に照らして、必要な資金
を銀行借入や社債発行にて調達しております。短期的な運転資金は銀行借入やコマーシャル・ペーパー(短期社
債)にて調達しております。また、余資は預金にて運用しております。デリバティブは、後述するリスクを回避す
るために利用しており、投機的な取引は行わない方針であります。
(２) 金融商品の内容及びそのリスク
営業債権である受取手形及び売掛金、並びに電子記録債権は、顧客の信用リスクに晒されております。また、
外貨建営業債権は、為替の変動リスクに晒されております。
投資有価証券である株式は、市場価格の変動リスクに晒されておりますが、主に業務・資本取引関係を有する
企業の株式であり、定期的に時価を把握しております。
営業債務である支払手形及び買掛金、並びに電子記録債務は、１年以内の支払期日であります。また、外貨建
営業債務は、為替の変動リスクに晒されております。
短期借入金及びコマーシャル・ペーパーは主に営業取引に係る資金調達であります。一部の短期借入金は、為
替の変動リスクに晒されております。
長期借入金及び社債は、主に設備投資に必要な資金の調達を目的としたものであり、償還日は決算日後最長で
７年であります。一部の長期借入金は、金利の変動リスクに晒されております。
デリバティブ取引は、外貨建ての営業債権債務に係る為替の変動リスクに対するヘッジを目的とした先物為替
予約取引であります。
なお、ヘッジ会計に関するヘッジ手段とヘッジ対象、ヘッジ方針、ヘッジの有効性評価の方法については、前
述の「会計方針に関する事項」に記載されている「重要なヘッジ会計の方法」をご参照ください。
(３) 金融商品に係るリスク管理体制
① 信用リスク(取引先の契約不履行に係るリスク)の管理
当社は、営業債権及び貸付金について、債権管理規程に従い、各事業部門の担当部が主要な取引先の状況を定
期的にモニタリングし、取引相手ごとに期日及び残高を管理するとともに、財務状況の悪化等による回収懸念の
早期把握や軽減を図っております。当社及び当社子会社においても、当社の債権管理規程に準じて同様の管理を
行っております。
デリバティブ取引の利用にあたっては、カウンターパーティーリスクを軽減するために、格付の高い金融機関
とのみ取引を行っております。
当期の連結決算日現在における最大信用リスク額は、信用リスクに晒される金融資産の貸借対照表価額により
表されております。
② 市場リスク(為替や金利変動リスク)の管理
当社及び一部の連結子会社は、外貨建ての営業債権債務の一部について、為替の変動リスクに対して、先物為
替予約を利用しております。
投資有価証券については、定期的に時価や発行体の財務状況等を把握しております。
デリバティブ取引については、社内規程に基づいて決定され、経営企画部にて取引を行い、経営管理部が契約
先と残高照合や時価評価を行った上、四半期毎に社長及び各本部長等に報告がされています。当社及び当社子会
社についても、当社規程に準じて管理を行っております。
③ 資金調達に係る流動性リスク(支払期日に支払いを実行できなくなるリスク)の管理
当社グループにおいては、各事業部門及び当社子会社からの報告に基づき当社経営企画部が適時に資金繰計画
を作成・更新し、流動性リスクを管理しております。
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(４) 金融商品の時価等に関する事項についての補足説明
金融商品の時価の算定においては変動要因を織り込んでいるため、異なる前提条件等を採用することにより、
当該価額が変動することがあります。また、「デリバティブ取引関係」注記におけるデリバティブ取引に関する
契約額等については、その金額自体がデリバティブ取引に係る市場リスクを示すものではありません。
２ 金融商品の時価等に関する事項
連結貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。
前連結会計年度（ 2022年３月31日 ）
連結貸借対照表計上額 時価 差額
(百万円) (百万円) (百万円)
(１) 投資有価証券
その他有価証券 18,806 18,806 －
(２) 関係会社株式
65,413 65,851 438
資産計 84,219 84,657 438
(３) 社債
20,000 19,941 △59
(４) 長期借入金(*3)
59,182 59,113 △68
負債計 79,182 79,054 △127
デリバティブ取引(*4) 147 147 －
(*1) 「現金及び預金」「受取手形及び売掛金」「電子記録債権」「支払手形及び買掛金」「電子記録債務」「短期
借入金」「コマーシャル・ペーパー」については、現金であること、及び短期間で決済されるため時価が帳簿
価額に近似するものであることから、記載を省略しております。
(*2) 市場価格のない株式等は、「（１）投資有価証券」及び「（２）関係会社株式」には含まれておりません。当
該金融商品の連結貸借対照表計上額は以下のとおりであります。
区分 前連結会計年度（百万円）
非上場株式 7,366
(*3) 長期借入金のうち、１年以内に返済予定のものについては、連結貸借対照表上、「短期借入金」として表示し
ております。
(*4) デリバティブ取引は、債権・債務を純額で表示しており、負債となる項目について（ ）で表示しております。
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当連結会計年度（ 2023年３月31日 ）
連結貸借対照表計上額 時価 差額
(百万円) (百万円) (百万円)
(１) 投資有価証券
その他有価証券 19,007 19,007 －
(２) 関係会社株式
59,411 43,013 △16,397
資産計 78,418 62,021 △16,397
(３) 社債
20,000 19,935 △65
(４) 長期借入金(*3)
63,314 63,251 △62
負債計 83,314 83,186 △127
デリバティブ取引(*4) (10) (10) －
(*1) 「現金及び預金」「受取手形及び売掛金」「電子記録債権」「支払手形及び買掛金」「電子記録債務」「短期
借入金」「コマーシャル・ペーパー」については、現金であること、及び短期間で決済されるため時価が帳簿
価額に近似するものであることから、記載を省略しております。
(*2) 市場価格のない株式等は、「（１）投資有価証券」及び「（２）関係会社株式」には含まれておりません。当
該金融商品の連結貸借対照表計上額は以下のとおりであります。
区分 当連結会計年度（百万円）
非上場株式 7,497
(*3) 長期借入金のうち、１年以内に返済予定のものについては、連結貸借対照表上、「短期借入金」として表示し
ております。
(*4) デリバティブ取引は、債権・債務を純額で表示しており、負債となる項目について（ ）で表示しております。
(注１)金銭債権の連結決算日後の償還予定額
前連結会計年度（ 2022年３月31日 ）
１年超 ２年超 ３年超 ４年超
１年以内 ５年超
２年以内 ３年以内 ４年以内 ５年以内
(百万円) (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) (百万円)
現金及び預金 30,275 － － － － －
受取手形及び売掛金 60,604 － － － － －
電子記録債権 7,133 － － － － －
合計 98,013 － － － － －
当連結会計年度（ 2023年３月31日 ）
１年超 ２年超 ３年超 ４年超
１年以内 ５年超
２年以内 ３年以内 ４年以内 ５年以内
(百万円) (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) (百万円)
現金及び預金 18,063 － － － － －
受取手形及び売掛金 75,748 － － － － －
電子記録債権 8,752 － － － － －
合計 102,563 － － － － －
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(注２)短期借入金、コマーシャル・ペーパー、社債、長期借入金の連結決算日後の返済予定額
前連結会計年度（ 2022年３月31日 ）
１年超 ２年超 ３年超 ４年超
１年以内 ５年超
２年以内 ３年以内 ４年以内 ５年以内
(百万円) (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) (百万円)
短期借入金 15,061 － － － － －
コマーシャル・ペーパー 3,000 － － － － －
社債 － 10,000 － － 10,000 －
長期借入金 (注) 25,686 4,572 12,571 13,176 174 3,000
合計 43,748 14,572 12,571 13,176 10,174 3,000
(注) 長期借入金は、１年以内返済予定のものを含んでおります。
当連結会計年度（ 2023年３月31日 ）
１年超 ２年超 ３年超 ４年超
１年以内 ５年超
２年以内 ３年以内 ４年以内 ５年以内
(百万円) (百万円) (百万円) (百万円) (百万円) (百万円)
短期借入金 8,682 － － － － －
コマーシャル・ペーパー 10,000 － － － － －
社債 10,000 － － 10,000 － －
長期借入金 (注) 8,376 16,374 16,980 3,978 9,204 8,400
合計 37,058 16,374 16,980 13,978 9,204 8,400
(注) 長期借入金は、１年以内返済予定のものを含んでおります。
３ 金融商品の時価のレベルごとの内訳等に関する事項
金融商品の時価を、時価の算定に係るインプットの観察可能性及び重要性に応じて、以下の３つのレベルに分類し
ております。
レベル１の時価：観察可能な時価の算定に係るインプットのうち、活発な市場において形成される当該時価の算定
対象となる資産又は負債に関する相場価格により算定した時価
レベル２の時価：観察可能な時価の算定に係るインプットのうち、レベル１のインプット以外の時価の算定に係る
インプットを用いて算定した時価
レベル３の時価：観察できない時価の算定に係るインプットを使用して算定した時価
時価の算定に重要な影響を与えるインプットを複数使用している場合には、それらのインプットがそれぞれ属する
レベルのうち、時価の算定における優先順位が最も低いレベルに時価を分類しております。
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(１) 時価で連結貸借対照表に計上している金融商品
前連結会計年度（ 2022年３月31日 ）
時価（百万円）
区分
レベル１ レベル２ レベル３ 合計
投資有価証券
その他有価証券
株式 18,806 － － 18,806
デリバティブ取引
通貨関連 － 147 － 147
金利関連 － － － －
資産計 18,806 147 － 18,953
デリバティブ取引
通貨関連 － － － －
金利関連 － － － －
負債計 － － － －
当連結会計年度（ 2023年３月31日 ）
時価（百万円）
区分
レベル１ レベル２ レベル３ 合計
投資有価証券
その他有価証券
株式 19,007 － － 19,007
デリバティブ取引
通貨関連 － － － －
金利関連 － － － －
資産計 19,007 － － 19,007
デリバティブ取引
通貨関連 － 10 － 10
金利関連 － － － －
負債計 － 10 － 10
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(２) 時価で連結貸借対照表に計上している金融商品以外の金融商品
前連結会計年度（ 2022年３月31日 ）
時価（百万円）
区分
レベル１ レベル２ レベル３ 合計
関係会社株式 65,851 － － 65,851
資産計 65,851 － － 65,851
社債 － 19,941 － 19,941
長期借入金 － 59,113 － 59,113
負債計 － 79,054 － 79,054
当連結会計年度（ 2023年３月31日 ）
時価（百万円）
区分
レベル１ レベル２ レベル３ 合計
関係会社株式 43,013 － － 43,013
資産計 43,013 － － 43,013
社債 － 19,935 － 19,935
長期借入金 － 63,251 － 63,251
負債計 － 83,186 － 83,186
(注) 時価の算定に用いた評価技法及び時価の算定に係るインプットの説明
投資有価証券及び関係会社株式
上場株式は相場価格を用いて評価しております。上場株式は活発な市場で取引されているため、その時価をレベル１
の時価に分類しております。
デリバティブ取引
通貨オプション取引及び為替予約の時価は、金利や為替レート等の観察可能なインプットを用いて割引現在価値法に
より算定しており、レベル２の時価に分類しております。
社債
当社の発行した社債は相場価格があるため、決算日における相場価格に基づいて算定しております。当該社債は、市
場での取引頻度が低く、活発な市場における相場価格とは認められないため、その時価をレベル２の時価に分類してお
ります。
長期借入金
これらの時価については、元利金の合計額を同様の新規借入を行った場合に想定される利率で割り引いて算定してお
り、レベル２の時価に分類しております。また、金利スワップの特例処理及び金利通貨スワップの一体処理の対象とさ
れているものは、当該金利スワップ及び金利通貨スワップと一体として処理された元利金の合計額を同様の新規借入を
行った場合に想定される利率で割り引いて算定しており、レベル２の時価に分類しております。
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(有価証券関係)
１ その他有価証券
前連結会計年度( 2022年３月31日 )
連結貸借対照表計上額 取得原価 差額
区分
(百万円) (百万円) (百万円)
連結貸借対照表計上額が取得原価を
超えるもの
株式 14,190 9,121 5,069
連結貸借対照表計上額が取得原価を
超えないもの
株式 4,615 5,350 △734
合計 18,806 14,471 4,334
(注) 表中の「取得原価」は減損処理後の帳簿価額であり、当連結会計年度において、その他有価証券で時価のある
株式について22百万円減損処理を行っております。
期末日の時価が取得原価の30％以上50％未満下落した銘柄については、２期連続して時価の下落率が取得原価
の30％以上50％未満であった場合は原則すべて減損処理しております。
当連結会計年度( 2023年３月31日 )
連結貸借対照表計上額 取得原価 差額
区分
(百万円) (百万円) (百万円)
連結貸借対照表計上額が取得原価を
超えるもの
株式 14,799 8,587 6,212
連結貸借対照表計上額が取得原価を
超えないもの
株式 4,207 5,170 △962
合計 19,007 13,757 5,250
(注) 表中の「取得原価」は減損処理後の帳簿価額であります。
期末日の時価が取得原価の30％以上50％未満下落した銘柄については、２期連続して時価の下落率が取得原価
の30％以上50％未満であった場合は原則すべて減損処理しております。
２ 連結会計年度中に売却したその他有価証券
前連結会計年度(自 2021年４月１日 至 2022年３月31日 )
区分 売却額(百万円) 売却益の合計額(百万円) 売却損の合計額(百万円)
株式 31 20 －
当連結会計年度(自 2022年４月１日 至 2023年３月31日 )
区分 売却額(百万円) 売却益の合計額(百万円) 売却損の合計額(百万円)
株式 415 233 －
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(デリバティブ取引関係)
１ ヘッジ会計が適用されていないデリバティブ取引
(1) 通貨関連
前連結会計年度( 2022年３月31日 )
該当事項はありません。
当連結会計年度( 2023年３月31日 )
契約額のうち
デリバティブ 契約等 時価 評価損益
区分 １年超
取引の種類等 (百万円) (百万円) (百万円)
(百万円)
通貨オプション取引
売建
市場取引以外の取引
米ドル 719 － △17 △17
買建
米ドル 719 － 7 7
合計 1,438 － △9 △9
(2) 金利関連
前連結会計年度( 2022年３月31日 )
該当事項はありません。
当連結会計年度( 2023年３月31日 )
該当事項はありません。
２ ヘッジ会計が適用されているデリバティブ取引
(1) 通貨関連
前連結会計年度( 2022年３月31日 )
契約額のうち
デリバティブ 契約額 時価
ヘッジ会計の方法 主なヘッジ対象 １年超
取引の種類等 (百万円) (百万円)
(百万円)
為替予約取引
買建 買掛金
原則的処理方法
米ドル 1,049 － 19
ユーロ 1,721 － 128
合計 2,771 － 147
当連結会計年度( 2023年３月31日 )
契約額のうち
デリバティブ 契約額 時価
ヘッジ会計の方法 主なヘッジ対象 １年超
取引の種類等 (百万円) (百万円)
(百万円)
為替予約取引
買建 買掛金
原則的処理方法
米ドル 146 － △1
ユーロ － － －
合計 146 － △1
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(2) 金利関連
前連結会計年度( 2022年３月31日 )
契約額のうち
デリバティブ 契約額 時価
ヘッジ会計の方法 主なヘッジ対象 １年超
取引の種類等 (百万円) (百万円)
(百万円)
金利スワップ取引
金利スワップの
特例処理
受取変動・支払固定 長期借入金 6,060 － (注)
合計 6,060 － ―
(注) 金利スワップの特例処理によるものは、ヘッジ対象とされている長期借入金と一体として処理されているた
め、その時価は、当該長期借入金の時価に含めて記載しております。
当連結会計年度( 2023年３月31日 )
該当事項はありません。
(3) 金利通貨関連
前連結会計年度( 2022年３月31日 )
契約額のうち
デリバティブ 契約額 時価
ヘッジ会計の方法 主なヘッジ対象 １年超
取引の種類等 (百万円) (百万円)
(百万円)
金利通貨スワップ取引
金利通貨スワップの
一体処理（特例処理・ 受取変動・支払固定 長期借入金 7,813 － (注)
振当処理）
米ドル受取・円支払
合計 7,813 － ―
(注) 金利通貨スワップの一体処理（特例処理・振当処理）によるものは、ヘッジ対象とされている長期借入金と一
体として処理されているため、その時価は、当該長期借入金の時価に含めて記載しております。
当連結会計年度( 2023年３月31日 )
該当事項はありません。
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(退職給付関係)
１ 採用している退職給付制度の概要
当社及び連結子会社は、確定給付型の制度として、確定給付企業年金制度及び退職一時金制度を設けており、一部
の連結子会社においては中小企業退職金共済制度を併用しております。また、当社は、確定給付企業年金制度及び退
職一時金制度において、退職給付信託を設定しております。この他、一部の海外連結子会社では、確定拠出年金制度
を設けております。
なお、一部の連結子会社が有する確定給付企業年金制度及び退職一時金制度は、簡便法により退職給付に係る負債
及び退職給付費用を計算しております。
２ 確定給付制度（簡便法を適用した制度を除く。）
(1) 退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表
(百万円)
前連結会計年度 当連結会計年度
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
至 2022年３月31日 ) 至 2023年３月31日 )
退職給付債務の期首残高 17,312 16,758
勤務費用 738 719
利息費用 108 114
数理計算上の差異の発生額 △51 △402
退職給付の支払額 △1,362 △702
その他 12 68
退職給付債務の期末残高 16,758 16,556
(2) 年金資産の期首残高と期末残高の調整表
(百万円)
前連結会計年度 当連結会計年度
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
至 2022年３月31日 ) 至 2023年３月31日 )
年金資産の期首残高 15,052 16,142
期待運用収益 90 100
数理計算上の差異の発生額 1,124 183
事業主からの拠出額 96 25
退職給付の支払額 △283 △254
退職給付信託設定額 － 2,003
その他 60 54
年金資産の期末残高 16,142 18,254
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(3) 退職給付債務及び年金資産の期末残高と連結貸借対照表に計上された退職給付に係る負債及び退職給付に係る資
産の調整表
(百万円)
前連結会計年度 当連結会計年度
( 2022年３月31日 ) ( 2023年３月31日 )
積立型制度の退職給付債務 14,226 14,113
年金資産 △16,142 △18,254
△1,915 △4,140
非積立型制度の退職給付債務 2,531 2,442
連結貸借対照表に計上された負債と資産の純額 615 △1,697
退職給付に係る負債 4,387 2,522
退職給付に係る資産 △3,771 △4,220
連結貸借対照表に計上された負債と資産の純額 615 △1,697
(4) 退職給付費用及びその内訳項目の金額
(百万円)
前連結会計年度 当連結会計年度
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
至 2022年３月31日 ) 至 2023年３月31日 )
勤務費用 738 719
利息費用 108 114
期待運用収益 △90 △100
数理計算上の差異の費用処理額 △192 △380
その他 0 0
確定給付制度に係る退職給付費用 564 354
退職給付債務戻入益（注） △77 －
退職給付信託設定益（注） － △1,416
（注）特別利益に計上しております。
(5) 退職給付に係る調整額
退職給付に係る調整額に計上した項目（税効果控除前）の内訳は次のとおりであります。
(百万円)
前連結会計年度 当連結会計年度
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
至 2022年３月31日 ) 至 2023年３月31日 )
数理計算上の差異 983 205
その他 △5 7
合計 977 212
(6) 退職給付に係る調整累計額
退職給付に係る調整累計額に計上した項目（税効果控除前）の内訳は次のとおりであります。
(百万円)
前連結会計年度 当連結会計年度
( 2022年３月31日 ) ( 2023年３月31日 )
未認識数理計算上の差異 △1,835 △2,048
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(7) 年金資産に関する事項
①年金資産の主な内訳
年金資産合計に対する主な分類ごとの比率は、次のとおりであります。
前連結会計年度 当連結会計年度
( 2022年３月31日 ) ( 2023年３月31日 )
債券 17.8 ％ 16.8 ％
株式 67.8 ％ 70.1 ％
現金及び預金 4.4 ％ 4.6 ％
生保一般勘定 8.3 ％ 7.3 ％
その他 1.7 ％ 1.2 ％
合計 100.0 ％ 100.0 ％
(注) 年金資産合計には、確定給付企業年金制度及び退職一時金制度に対して設定した退職給付信託が前連結会
計年度 46.5％ 、当連結会計年度 52.8％ 含まれております。
②長期期待運用収益率の設定方法
年金資産の長期期待運用収益率を決定するため、現在及び予想される年金資産の配分と、年金資産を構成する
多様な資産からの現在及び将来期待される長期の収益率を考慮しております。
(8) 数理計算上の計算基礎に関する事項
主要な数理計算上の計算基礎
前連結会計年度 当連結会計年度
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
至 2022年３月31日 ) 至 2023年３月31日 )
割引率 主として 0.6 ％ 主として 0.6 ％
長期期待運用収益率 主として 1.0 ％ 主として 1.0 ％
予想昇給率 主として 2.8 ％ 主として 2.8 ％
３ 簡便法を適用した確定給付制度
(1) 簡便法を適用した制度の、退職給付に係る負債及び資産の期首残高と期末残高の調整表
(百万円)
前連結会計年度 当連結会計年度
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
至 2022年３月31日 ) 至 2023年３月31日 )
退職給付に係る負債と資産の純額の期首残高 1,224 1,175
退職給付費用 186 221
退職給付の支払額 △163 △135
制度への拠出額 △79 △75
その他 6 1
退職給付に係る負債と資産の純額の期末残高 1,175 1,187
退職給付に係る負債の期末残高 1,273 1,283
退職給付に係る資産の期末残高 △98 △96
退職給付に係る負債と資産の純額 1,175 1,187
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(2) 退職給付債務及び年金資産の期末残高と連結貸借対照表に計上された退職給付に係る負債及び退職給付に係る資
産の調整表
(百万円)
前連結会計年度 当連結会計年度
( 2022年３月31日 ) ( 2023年３月31日 )
積立型制度の退職給付債務 900 883
年金資産 △987 △975
△86 △91
非積立型制度の退職給付債務 1,261 1,279
連結貸借対照表に計上された負債と資産の純額 1,175 1,187
退職給付に係る負債 1,273 1,283
退職給付に係る資産 △98 △96
連結貸借対照表に計上された負債と資産の純額 1,175 1,187
(3) 退職給付費用
簡便法で計算した退職給付費用 前連結会計年度 186百万円 当連結会計年度 221百万円
４ 確定拠出制度
連結子会社の確定拠出制度への要拠出額は、前連結会計年度 387百万円 、当連結会計年度 482百万円 であります。
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(ストック・オプション等関係)
１ ストック・オプションにかかる費用計上額及び科目名
前連結会計年度 当連結会計年度
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
至 2022年３月31日 ) 至 2023年３月31日 )
販売費及び一般管理費 33百万円 29百万円
２ ストック・オプションの内容、規模及びその変動状況
(1) ストック・オプションの内容
会社名 提出会社
決議年月日 2017年６月28日
付与対象者の区分及び人数(名) 当社取締役（社外取締役を除く。） ９
普通株式 35,500
株式の種類及び付与数(株)
付与日 2017年７月14日
権利確定条件 権利確定条件は付されておりません。
対象勤務期間 対象勤務期間の定めはありません。
権利行使期間 2017年７月15日～2032年７月14日
会社名 提出会社
決議年月日 2018年６月27日
付与対象者の区分及び人数(名) 当社取締役（社外取締役を除く。） ９
普通株式 65,000
株式の種類及び付与数(株)
付与日 2018年７月13日
権利確定条件 権利確定条件は付されておりません。
対象勤務期間 対象勤務期間の定めはありません。
権利行使期間 2018年７月14日～2033年７月13日
会社名 提出会社
決議年月日 2019年６月26日
付与対象者の区分及び人数(名) 当社取締役（社外取締役を除く。） ９
普通株式 68,500
株式の種類及び付与数(株)
付与日 2019年７月12日
権利確定条件 権利確定条件は付されておりません。
対象勤務期間 対象勤務期間の定めはありません。
権利行使期間 2019年７月13日～2034年７月12日
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会社名 提出会社
決議年月日 2020年６月26日
付与対象者の区分及び人数(名) 当社取締役（社外取締役を除く。） ９
普通株式 110,500
株式の種類及び付与数(株)
付与日 2020年７月14日
権利確定条件 権利確定条件は付されておりません。
対象勤務期間 対象勤務期間の定めはありません。
権利行使期間 2020年７月15日～2035年７月14日
会社名 提出会社
決議年月日 2021年６月29日
付与対象者の区分及び人数(名) 当社取締役（社外取締役を除く。） ６
普通株式 66,000
株式の種類及び付与数(株)
付与日 2021年７月16日
権利確定条件 権利確定条件は付されておりません。
対象勤務期間 対象勤務期間の定めはありません。
権利行使期間 2021年７月17日～2036年７月16日
会社名 提出会社
決議年月日 2022年６月29日
付与対象者の区分及び人数(名) 当社取締役（社外取締役を除く。） ６
普通株式 52,500
株式の種類及び付与数(株)
付与日 2022年７月15日
権利確定条件 権利確定条件は付されておりません。
対象勤務期間 対象勤務期間の定めはありません。
権利行使期間 2022年７月16日～2037年７月15日
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(2) ストック・オプションの規模及びその変動状況
当連結会計年度において存在したストック・オプションを対象とし、ストック・オプションの数については、株
式数に換算して記載しております。
① ストック・オプションの数
会社名 提出会社 提出会社 提出会社
決議年月日 2017年６月28日 2018年６月27日 2019年６月26日
権利確定前
前連結会計年度末(株) ― ― ―
付与(株) ― ― ―
失効(株) ― ― ―
権利確定(株) ― ― ―
未確定残(株) ― ― ―
権利確定後
前連結会計年度末(株) 12,500 23,500 28,500
権利確定(株) ― ― ―
権利行使(株) ― ― ―
失効(株) ― ― ―
未行使残(株) 12,500 23,500 28,500
会社名 提出会社 提出会社 提出会社
決議年月日 2020年６月26日 2021年６月29日 2022年６月29日
権利確定前
前連結会計年度末(株) ― ― ―
付与(株) ― ― 52,500
失効(株) ― ― ―
権利確定(株) ― ― 52,500
未確定残(株) ― ― ―
権利確定後
前連結会計年度末(株) 58,000 66,000 ―
権利確定(株) ― ― 52,500
権利行使(株) ― 30,000 ―
失効(株) ― ― ―
未行使残(株) 58,000 36,000 52,500
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② 単価情報
会社名 提出会社 提出会社 提出会社
決議年月日 2017年６月28日 2018年６月27日 2019年６月26日
権利行使価格(円) 1 1 1
行使時平均株価(円) ― ― ―
付与日における公正な評価単価(円) 743 505 488
会社名 提出会社 提出会社 提出会社
決議年月日 2020年６月26日 2021年６月29日 2022年６月29日
権利行使価格(円) 1 1 1
行使時平均株価(円) ― 759 ―
付与日における公正な評価単価(円) 289 509 535
３ 当連結会計年度に付与されたストック・オプションの公正な評価単価の見積方法
(1)使用した算定方法
ブラック・ショールズ法
(2)使用した主な基礎数値及びその見積方法
① 株価変動性 31.348％
過去８年（2014年７月16日～2022年７月15日）の株価実績に基づき算定しております。
② 予想残存期間 ８年
十分なデータの蓄積が無く、合理的な見積りが困難であるため、権利行使期間の中間点において行使されるも
のと推定して見積もっております。
③ 予想配当 24円／株
2022年３月期の配当実績によっております。
④ 無リスク利子率 0.194％
予想残存期間に対応する期間に対応する国債利回りであります。
４ ストック・オプションの権利確定数の見積方法
将来の失効数の合理的な見積りは困難であるため、実績の失効数のみ反映させる方法を採用しております。
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(税効果会計関係)
１ 繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
前連結会計年度 当連結会計年度
( 2022年３月31日 ) ( 2023年３月31日 )
(繰延税金資産)
賞与引当金 704 百万円 656 百万円
棚卸資産未実現利益
235 227
退職給付に係る負債
4,052 3,952
長期未払金 20 20
有形固定資産未実現利益 804 727
有形固定資産評価差額金 411 391
減価償却費 742 736
減損損失 4,399 4,256
投資有価証券評価損 1,109 1,109
環境対策引当金 279 307
資産除去債務 785 739
繰越欠損金（注）２
1,742 2,576
貸倒引当金 79 78
その他 2,588 2,870
繰延税金資産小計 17,955 18,649
繰越欠損金に係る評価性引当額（注）２
△1,629 △2,392
将来減算一時差異等の合計に係る評価性引当額
△7,556 △6,373
評価性引当額小計（注）１
△9,186 △8,765
繰延税金資産合計
8,769 9,883
(繰延税金負債)
退職給付に係る資産
△2,905 百万円 △3,446 百万円
固定資産圧縮積立金
△779 △819
固定資産圧縮特別勘定積立金 △2,597 △2,089
有形固定資産評価差額金 △2,087 △2,336
その他有価証券評価差額金 △1,354 △1,521
退職給付に係る調整累計額 △537 △580
248 464
その他
繰延税金負債合計
△10,014 △10,328
繰延税金資産の純額
△1,245 △445
（注）１．評価性引当額が420百万円減少しております。この減少の主な内容は、 当社において繰延税金資産の回収可能
性の 見直し等 により評価性引当額が919百万円 減少した一方で、連結子会社において、税務上の繰越欠損金に
係る評価性引当額が増加したことに伴うものであります。
２．繰越欠損金及びその繰延税金資産の繰越期限別の金額
前連結会計年度（ 2022年３月31日 ）
１年超 ２年超 ３年超 ４年超
１年以内 ５年超 合計
２年以内 ３年以内 ４年以内 ５年以内
繰越欠損金(a) 24 658 509 6 11 531 1,742 百万円
評価性引当額 △24 △655 △498 △6 △11 △433 △1,629
(b) 113
繰延税金資産 － 3 11 － － 98
(a)繰越欠損金は、法定実効税率を乗じた額であります。
(b)繰越欠損金 1,742百万円 （法定実効税率を乗じた額）について、繰延税金資産 113百万円 を計上しております。
当該繰延税金資産 113百万円 は、主として連結子会社北越パッケージ㈱における繰越欠損金の残高93百万円（法
定実効税率を乗じた額）について認識したものであります。当該繰延税金資産を計上した繰越欠損金について
は、将来の課税所得の見込み等により、回収可能と判断した部分については評価性引当額を認識しておりませ
ん。
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当連結会計年度（ 2023年３月31日 ）
１年超 ２年超 ３年超 ４年超
１年以内 ５年超 合計
２年以内 ３年以内 ４年以内 ５年以内
繰越欠損金(c) 689 522 6 12 698 646 2,576 百万円
評価性引当額 △689 △515 △6 △12 △698 △470 △2,392
(d) 183
繰延税金資産 － 7 － － － 175
(c)繰越欠損金は、法定実効税率を乗じた額であります。
(d)繰越欠損金 2,576百万円 （法定実効税率を乗じた額）について、繰延税金資産 183百万円 を計上しております。
当該繰延税金資産 183百万円 は、主として連結子会社北越パッケージ㈱における繰越欠損金の残高164百万円
（法定実効税率を乗じた額）について認識したものであります。当該繰延税金資産を計上した繰越欠損金につ
いては、将来の課税所得の見込み等により、回収可能と判断した部分については評価性引当額を認識しており
ません。
２ 法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との差異の原因となった主な項目別の内訳
前連結会計年度 当連結会計年度
( 2022年３月31日 ) ( 2023年３月31日 )
法定実効税率
30.5 ％ 30.5 ％
（調整）
交際費等永久に損金算入されない項目 0.2 1.0
受取配当金等永久に益金算入されない項目 △0.4 △2.6
住民税均等割等 0.2 0.3
評価性引当額 2.2 △5.1
持分法による投資損益 △6.5 19.1
海外子会社の税率差異 △2.1 △6.1
△1.9 1.8
その他
税効果会計適用後の法人税等の負担率 22.2 38.9
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(資産除去債務関係)
１ 資産除去債務のうち連結貸借対照表に計上しているもの
(1) 当該資産除去債務の概要
当社所有の建物等の撤去時に発生するアスベストの除去費用、産業廃棄物の処理及び清掃に関する法律における
処理費用及び連結子会社の借地に係る原状回復費用について資産除去債務を計上しております。
(2) 当該資産除去債務の金額の算定方法
各固定資産の耐用年数を基礎として使用見込期間を取得から４年～64年と見積り、割引率は0.516％～2.330％を
使用しております。
(3) 当該資産除去債務の総額の増減
前連結会計年度 当連結会計年度
（自 2021年４月１日 （自 2022年４月１日
至 2022年３月31日 ） 至 2023年３月31日 ）
期首残高 2,377 百万円 2,941 百万円
時の経過による調整額 8 19
見積りの変更による増減額 629 △83
有形固定資産の除却に伴う減少額 △216 △277
為替換算差額 142 142
期末残高 2,941 2,741
２ 連結貸借対照表に計上しているもの以外の資産除去債務
当社グループは賃貸借契約に基づき使用する土地・建物等について、退去時における原状回復義務を有しており
ますが、当該債務に関連する賃借資産の使用期間が明確でなく、現時点において退去する予定がないものについて
は、資産除去債務を明確に見積もることができません。そのため、当該債務に見合う資産除去債務を計上しており
ません。
(賃貸等不動産関係)
前連結会計年度(自 2021年４月１日 至 2022年３月31日 )
賃貸等不動産の総額に重要性が乏しいため、注記を省略しております。
当連結会計年度(自 2022年４月１日 至 2023年３月31日 )
賃貸等不動産の総額に重要性が乏しいため、注記を省略しております。
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(収益認識関係)
１ 顧客との契約から生じる収益を分解した情報
前連結会計年度(自 2021年４月１日 至 2022年３月31日 )
財又はサービスの種類別の内訳
（単位：百万円）
報告セグメント
その他
合計
(注)
紙パルプ パッケージン
計
事業 グ・紙加工事業
洋紙 118,234 － 118,234 － 118,234
板紙 50,890 － 50,890 － 50,890
パルプ 50,477 － 50,477 － 50,477
その他 20,365 13,609 33,974 8,004 41,979
顧客との契約から生じる収益 239,968 13,609 253,578 8,004 261,583
その他の収益 33 － 33 － 33
外部顧客への売上高 240,002 13,609 253,611 8,004 261,616
(注) 「その他」の区分は報告セグメントに含まれない事業セグメントであり、木材事業、建設業、運送・倉庫業、
古紙卸業等を含んでおります。
主たる地域市場別の内訳
（単位：百万円）
報告セグメント
その他
合計
(注)
紙パルプ パッケージン
計
事業 グ・紙加工事業
日本 142,381 12,311 154,693 7,928 162,622
アジア 53,029 1,297 54,326 76 54,403
北米 37,948 － 37,948 － 37,948
その他 6,608 － 6,608 － 6,608
顧客との契約から生じる収益 239,968 13,609 253,578 8,004 261,583
その他の収益 33 － 33 － 33
外部顧客への売上高 240,002 13,609 253,611 8,004 261,616
(注) 「その他」の区分は報告セグメントに含まれない事業セグメントであり、木材事業、建設業、運送・倉庫業、
古紙卸業等を含んでおります。
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当連結会計年度(自 2022年４月１日 至 2023年３月31日 )
財又はサービスの種類別の内訳
（単位：百万円）
報告セグメント
その他
合計
(注)
紙パルプ パッケージン
計
事業 グ・紙加工事業
洋紙 134,660 － 134,660 － 134,660
板紙 51,246 － 51,246 － 51,246
パルプ 67,509 － 67,509 － 67,509
その他 25,648 13,740 39,389 8,355 47,744
顧客との契約から生じる収益 279,065 13,740 292,805 8,355 301,161
その他の収益 43 － 43 － 43
外部顧客への売上高 279,109 13,740 292,849 8,355 301,204
(注) 「その他」の区分は報告セグメントに含まれない事業セグメントであり、木材事業、建設業、運送・倉庫業、
古紙卸業等を含んでおります。
主たる地域市場別の内訳
（単位：百万円）
報告セグメント
その他
合計
(注)
紙パルプ パッケージン
計
事業 グ・紙加工事業
日本 158,328 13,030 171,358 8,288 179,646
アジア 54,496 710 55,206 67 55,274
北米 58,222 － 58,222 － 58,222
その他 8,018 － 8,018 － 8,018
顧客との契約から生じる収益 279,065 13,740 292,805 8,355 301,161
その他の収益 43 － 43 － 43
外部顧客への売上高 279,109 13,740 292,849 8,355 301,204
(注) 「その他」の区分は報告セグメントに含まれない事業セグメントであり、木材事業、建設業、運送・倉庫業、
古紙卸業等を含んでおります。
２ 顧客との契約から生じる収益を理解するための基礎となる情報
収益を理解するための基礎となる情報は、「(連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項) ４ 会計方針に
関する事項 (5) 重要な収益及び費用の計上基準」に記載のとおりです。
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３ 顧客との契約に基づく履行義務の充足と当該契約から生じるキャッシュ・フローとの関係並びに当連結会計年度末
において存在する顧客との契約から翌連結会計年度以降に認識すると見込まれる収益の金額及び時期に関する情報
(1) 契約資産及び契約負債の残高等
（単位：百万円）
前連結会計年度 当連結会計年度
顧客との契約から生じた債権（期首残高） 55,276 67,737
顧客との契約から生じた債権（期末残高） 67,737 84,500
契約資産（期首残高） 78 144
契約資産（期末残高） 144 79
契約負債（期首残高） 491 507
契約負債（期末残高） 507 538
契約資産は、工事契約における進捗度の測定に基づいて認識した収益に係る完成工事未収入金であります。契約資
産は、顧客の検収時に債権へ振り替えられます。
契約負債は、主に販売契約における顧客からの前受金であります。契約負債は、収益の認識に伴い取り崩されま
す。
前連結会計年度に認識された収益の額のうち期首現在の契約負債残高に含まれていた額は、483百万円であります。
過去の期間に充足（又は部分的に充足）した履行義務から、前連結会計年度に認識した収益（主に、取引価格の変
動）の額に重要性はありません。
当連結会計年度に認識された収益の額のうち期首現在の契約負債残高に含まれていた額は、507百万円であります。
過去の期間に充足（又は部分的に充足）した履行義務から、当連結会計年度に認識した収益（主に、取引価格の変
動）の額に重要性はありません。
(2) 残存履行義務に配分した取引価格
当社及び連結子会社では、残存履行義務に配分した取引価格の注記にあたって実務上の便法を適用し、当初に予想
される契約期間が１年以内の契約について注記の対象に含めておりません。残存履行義務に配分した取引価格の総額
及び収益の認識が見込まれる期間は、以下のとおりであります。
（単位：百万円）
前連結会計年度 当連結会計年度
１年以内 119 －
１年超２年以内 52 －
２年超 － －
合計 172 －
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(セグメント情報等)
【セグメント情報】
１ 報告セグメントの概要
当社の報告セグメントは、取締役会が経営資源の配分の決定及び業績を評価するために定期的に検討を行う対象
となっているものであります。
当社は、当社及び連結子会社ごとに業績評価等を行っているため、これを事業セグメントの構成単位としており
ます。また各事業セグメントの経済的特徴、製品の製造方法及び販売市場の類似性等を考慮したうえでセグメント
を集約しており、当社は「紙パルプ事業」、「パッケージング・紙加工事業」の２つを報告セグメントとしており
ます。
「紙パルプ事業」セグメントは、紙・パルプ製品の製造販売を行っております。「パッケージング・紙加工事
業」は、紙器・液体容器等の製造販売並びに紙加工品の製造、加工及び販売を行っております。
２ 報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、その他の項目の金額の算定方法
報告されている事業セグメントの会計処理の方法は、「連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項」にお
ける記載と概ね同一であります。
報告セグメントの利益は、営業利益ベースの数値であります。セグメント間の内部収益及び振替高は市場実勢価
格に基づいております。
３ 報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、その他の項目の金額に関する情報
前連結会計年度(自 2021年４月１日 至 2022年３月31日 )
(単位：百万円)
報告セグメント
その 調整
連結財務諸表
他 合計 額
パッケージ
計上額 (注)３
(注)１ (注)２
紙パルプ事業 ング・ 紙加 計
工事業
売上高
外部顧客への売上高 240,002 13,609 253,611 8,004 261,616 － 261,616
セグメント間の内部
2,467 31 2,498 22,380 24,878 △ 24,878 －
売上高又は振替高
計 242,469 13,640 256,110 30,385 286,495 △ 24,878 261,616
セグメント利益
19,241 △ 71 19,170 759 19,930 525 20,455
又は損失（△）
セグメント資産 357,858 13,665 371,524 16,886 388,411 △ 11,455 376,956
その他の項目
減価償却費 12,518 647 13,166 439 13,605 △ 392 13,213
減損損失 7,855 － 7,855 0 7,855 － 7,855
持分法適用会社への
67,269 － 67,269 － 67,269 － 67,269
投資額
有形固定資産及び
13,100 283 13,384 335 13,720 △ 258 13,461
無形固定資産の増加額
（注）１ 「その他」の区分は報告セグメントに含まれない事業セグメントであり、木材事業、建設業、運送・倉庫
業、古紙卸業等を含んでおります。
２ 調整額は、以下のとおりであります。
(1) セグメント利益又は損失の調整額 525百万円 はセグメント間取引消去に伴う調整等であります。
(2) セグメント資産の調整額 △11,455百万円 は、セグメント間債権債務消去額△16,791百万円、各報告セグ
メントに配分していない全社資産5,336百万円が含まれております。
(3) 有形固定資産及び無形固定資産の増加額の調整額 △258百万円 はセグメント間の固定資産未実現利益消去
に伴う調整額であります。
３ セグメント利益又は損失は、連結損益計算書の営業利益と調整を行っております。
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当連結会計年度(自 2022年４月１日 至 2023年３月31日 )
(単位：百万円)
報告セグメント
その 調整
連結財務諸表
他 合計 額
パッケージ
計上額 (注)３
(注)１ (注)２
紙パルプ事業 ング・ 紙加 計
工事業
売上高
外部顧客への売上高 279,109 13,740 292,849 8,355 301,204 － 301,204
セグメント間の内部
2,156 27 2,183 22,666 24,850 △ 24,850 －
売上高又は振替高
計 281,265 13,767 295,032 31,022 326,055 △ 24,850 301,204
セグメント利益
16,092 △ 3 16,089 694 16,784 504 17,288
又は損失（△）
セグメント資産 370,000 14,306 384,307 16,781 401,089 △ 12,644 388,444
その他の項目
減価償却費 11,230 608 11,838 431 12,270 △ 415 11,854
減損損失 － － － － － － －
持分法適用会社への
61,256 － 61,256 － 61,256 － 61,256
投資額
有形固定資産及び
11,669 356 12,026 781 12,808 △ 276 12,531
無形固定資産の増加額
（注）１ 「その他」の区分は報告セグメントに含まれない事業セグメントであり、木材事業、建設業、運送・倉庫
業、古紙卸業等を含んでおります。
２ 調整額は、以下のとおりであります。
(1) セグメント利益又は損失の調整額 504百万円 はセグメント間取引消去に伴う調整等であります。
(2) セグメント資産の調整額 △12,644百万円 は、セグメント間債権債務消去額△18,262百万円、各報告セグ
メントに配分していない全社資産5,618百万円が含まれております。
(3) 有形固定資産及び無形固定資産の増加額の調整額 △276百万円 はセグメント間の固定資産未実現利益消去
に伴う調整額であります。
３ セグメント利益又は損失は、連結損益計算書の営業利益と調整を行っております。
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【関連情報】
前連結会計年度(自 2021年４月１日 至 2022年３月31日 )
１ 製品及びサービスごとの情報
セグメント情報に同様の情報を開示しているため、記載を省略しております。
２ 地域ごとの情報
(1) 売上高
（単位：百万円）
日本 アメリカ 中国 アジア その他 合計
162,656 27,909 33,442 20,960 16,647 261,616
（注）１ 売上高は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
２ 各区分に属する主な国又は地域の内訳は次のとおりであります。
(1) アジア ・・・・・ 韓国、ベトナム、台湾、タイ、マレーシア
(2) その他 ・・・・・ カナダ、欧州、中東、中南米
(2) 有形固定資産
（単位：百万円）
日本 カナダ その他 合計
90,911 18,642 5,828 115,382
３ 主要な顧客ごとの情報
（単位：百万円）
顧客の名称又は氏名 売上高 関連するセグメント名
新生紙パルプ商事㈱ 32,330 紙パルプ事業
当連結会計年度(自 2022年４月１日 至 2023年３月31日 )
１ 製品及びサービスごとの情報
セグメント情報に同様の情報を開示しているため、記載を省略しております。
２ 地域ごとの情報
(1) 売上高
（単位：百万円）
日本 アメリカ 中国 アジア その他 合計
179,690 44,487 30,248 25,025 21,753 301,204
（注）１ 売上高は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
２ 各区分に属する主な国又は地域の内訳は次のとおりであります。
(1) アジア ・・・・・ 韓国、ベトナム、台湾、インド、タイ
(2) その他 ・・・・・ カナダ、欧州、中東、中南米
(2) 有形固定資産
（単位：百万円）
日本 カナダ その他 合計
89,752 21,111 6,196 117,060
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３ 主要な顧客ごとの情報
（単位：百万円）
顧客の名称又は氏名 売上高 関連するセグメント名
新生紙パルプ商事㈱ 35,017 紙パルプ事業
【報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報】
前連結会計年度(自 2021年４月１日 至 2022年３月31日 )
セグメント情報に同様の情報を開示しているため、記載を省略しております。
当連結会計年度(自 2022年４月１日 至 2023年３月31日 )
セグメント情報に同様の情報を開示しているため、記載を省略しております。
【報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報】
前連結会計年度(自 2021年４月１日 至 2022年３月31日 )
(単位：百万円)
報告セグメント
その他 調整額 合計
パッケージ
紙パルプ事業 ング・紙加 計
工事業
当期償却額 133 － 133 － － 133
当期末残高 802 － 802 － － 802
当連結会計年度(自 2022年４月１日 至 2023年３月31日 )
(単位：百万円)
報告セグメント
その他 調整額 合計
パッケージ
紙パルプ事業 ング・紙加 計
工事業
当期償却額 141 － 141 － － 141
当期末残高 724 － 724 － － 724
【報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報】
前連結会計年度(自 2021年４月１日 至 2022年３月31日 )
該当事項はありません。
当連結会計年度(自 2022年４月１日 至 2023年３月31日 )
該当事項はありません。
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【関連当事者情報】
１ 関連当事者との取引
前連結会計年度(自 2021年４月１日 至 2022年３月31日 )
(1) 連結財務諸表提出会社と関連当事者との取引
該当事項はありません。
(2) 連結財務諸表提出会社の連結子会社と関連当事者との取引
重要性が乏しいため、記載を省略しております。
当連結会計年度(自 2022年４月１日 至 2023年３月31日 )
(1) 連結財務諸表提出会社と関連当事者との取引
該当事項はありません。
(2) 連結財務諸表提出会社の連結子会社と関連当事者との取引
重要性が乏しいため、記載を省略しております。
２ 親会社又は重要な関連会社に関する注記
当連結会計年度において、重要な関連会社は大王製紙株式会社であり、その要約連結財務諸表は以下のとおりで
あります。
（単位：百万円）
前連結会計年度 当連結会計年度
流動資産合計 291,300 355,058
固定資産合計 549,001 568,373
流動負債合計 238,321 252,797
固定負債合計 335,415 426,063
純資産合計 266,704 244,670
売上高 612,314 646,213
税金等調整前当期純利益又は税金
36,588 △39,201
等調整前 当期純損失(△)
親会社株主に帰属する当期純利益
又は親会社株主に帰属する 当期純 23,721 △34,705
損失(△)
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(１株当たり情報)
前連結会計年度 当連結会計年度
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
至 2022年３月31日 ) 至 2023年３月31日 )
１株当たり純資産額 1,286.82 円 1,339.89 円
１株当たり当期純利益金額 126.22 円 49.54 円
潜在株式調整後
126.09 円 49.48 円
１株当たり当期純利益金額
(注) １．１株当たり当期純利益金額及び潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額の算定上の基礎は、以下のとおり
であります。
前連結会計年度 当連結会計年度
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
項目
至 2022年３月31日 ) 至 2023年３月31日 )
１株当たり当期純利益金額
親会社株主に帰属する当期純利益(百万円) 21,206 8,325
普通株主に帰属しない金額(百万円) － －
普通株式に係る親会社株主に帰属する
21,206 8,325
当期純利益(百万円)
普通株式の期中平均株式数(千株) 168,018 168,064
潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額
親会社株主に帰属する当期純利益調整額(百万円) － －
普通株式増加数(千株) 162 190
(うち新株予約権(千株)） ( 162 ) ( 190 )
希薄化効果を有しないため、潜在株式調整後１株当た
り当期純利益金額の算定に含まれなかった潜在株式の ─
概要
２．１株当たり純資産額の算定上の基礎は、以下のとおりであります。
前連結会計年度 当連結会計年度
項目
( 2022年３月31日 ) ( 2023年３月31日 )
純資産の部の合計額(百万円) 216,974 225,950
純資産の部の合計額から控除する金額(百万円) 721 740
(うち新株予約権(百万円)) ( 77 ) ( 91 )
(うち非支配株主持分(百万円)) ( 644 ) ( 649 )
普通株式に係る期末の純資産額(百万円) 216,252 225,209
１株当たり純資産額の算定に用いられた期末の普通株
168,051 168,080
式の数(千株)
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⑤ 【連結附属明細表】
【社債明細表】
当期首残高 当期末残高 利率
会社名 銘柄 発行年月日 担保 償還期限
(百万円) (百万円) (％)
北越コーポレー 2019年 10,000 2024年
第27回無担保社債 10,000 0.220 無担保
ション㈱ ３月13日 (10,000) ３月13日
北越コーポレー 2021年 2026年
第28回無担保社債 10,000 10,000 0.110 無担保
ション㈱ 10月21日 10月21日
20,000
合計 ― ― 20,000 ― ― ―
(10,000)
(注) １ 「当期末残高」欄の（内書）は、１年内償還予定の金額であります。
２ 連結決算日後５年内における１年ごとの償還予定額は次のとおりであります。
１年以内 １年超２年以内 ２年超３年以内 ３年超４年以内 ４年超５年以内
(百万円) (百万円) (百万円) (百万円) (百万円)
10,000 － － 10,000 －
【借入金等明細表】
当期首残高 当期末残高 平均利率
区分 返済期限
(百万円) (百万円) (％)
短期借入金 15,061 8,682 5.28 ―
１年以内に返済予定の長期借入金 25,686 8,376 0.27 ―
１年以内に返済予定のリース債務 280 301 － ―
2024年５月
長期借入金(１年以内に返済予定
33,495 54,938 0.35
から
のものを除く。)
2030年２月
2024年４月
リース債務(１年以内に返済予定
1,563 1,427 － から
のものを除く。)
2031年９月
その他有利子負債
コマーシャル・ペーパー 3,000 10,000 0.00 ―
（１年以内返済予定）
合計 79,088 83,725 － ―
(注) １ 「平均利率」については、借入金等の期末残高に対する加重平均利率を記載しております。
２ リース債務の平均利率については、リース料総額に含まれる利息相当額を控除する前の金額でリース債務を
連結貸借対照表に計上しているため、記載しておりません。
３ 長期借入金及びリース債務(１年以内に返済予定のものを除く。)の連結決算日後５年内における返済予定額
は以下のとおりであります。
区分 １年超２年以内 ２年超３年以内 ３年超４年以内 ４年超５年以内
長期借入金(百万円) 16,374 16,980 3,978 9,204
リース債務(百万円) 218 213 190 184
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【資産除去債務明細表】
当連結会計年度期首及び当連結会計年度末における資産除去債務の金額が当連結会計年度期首及び当連結会
計年度末における負債及び純資産の合計額の100分の１以下であるため、記載を省略しております。
(2) 【その他】
当連結会計年度における四半期情報等
（累計期間） 第１四半期 第２四半期 第３四半期 当連結会計年度
売上高 (百万円) 65,843 136,187 215,702 301,204
税金等調整前
(百万円) 5,759 4,335 8,609 13,757
四半期（当期）純利益金額
親会社株主に帰属する
(百万円) 3,690 1,959 3,923 8,325
四半期（当期）純利益金額
１株当たり
(円) 21.96 11.66 23.35 49.54
四半期（当期）純利益金額
（会計期間） 第１四半期 第２四半期 第３四半期 第４四半期
１株当たり四半期純利益金額又
は１株当たり四半期純損失金額 (円) 21.96 △10.30 11.69 26.19
（△）
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２ 【財務諸表等】
(1) 【財務諸表】
① 【貸借対照表】
(単位：百万円)
前事業年度 当事業年度
(2022年３月31日) (2023年３月31日)
資産の部
流動資産
現金及び預金 15,821 4,779
※4 3,055
受取手形 2,479
※1 48,614 ※1 57,804
売掛金
商品及び製品 18,780 20,831
仕掛品 2,388 2,259
原材料及び貯蔵品 13,866 16,759
前渡金 404 249
前払費用 298 349
※1 5,051 ※1 7,716
短期貸付金
未収消費税等 1,116 515
※1 748 ※1 684
その他
△ 0 △ 0
貸倒引当金
流動資産合計 109,569 115,006
固定資産
有形固定資産
※5 19,146 ※5 18,712
建物
※5 1,920 ※5 1,893
構築物
※5 40,137 ※5 39,341
機械及び装置
車両運搬具 22 17
※5 540 ※5 577
工具、器具及び備品
土地 12,358 12,342
リース資産 5 4
建設仮勘定 933 1,338
1,660 1,641
山林
有形固定資産合計 76,724 75,869
無形固定資産
借地権 563 563
ソフトウエア 321 541
138 98
その他
無形固定資産合計 1,023 1,203
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(単位：百万円)
前事業年度 当事業年度
(2022年３月31日) (2023年３月31日)
投資その他の資産
投資有価証券 17,167 17,149
関係会社株式 48,506 55,844
出資金 3 3
関係会社出資金 622 952
※1 21,176 ※1 5,468
長期貸付金
長期前払費用 69 67
前払年金費用 1,739 1,907
※2 4,173
差入保証金 173
その他 676 667
△ 8,983 △ 263
貸倒引当金
投資その他の資産合計 81,151 85,972
固定資産合計 158,900 163,045
資産合計 268,469 278,051
負債の部
流動負債
※1 14,702 ※1 16,587
買掛金
※1 4,885 ※1 6,089
電子記録債務
短期借入金 38,713 15,686
コマーシャル・ペーパー 3,000 10,000
1年内償還予定の社債 － 10,000
リース債務 1 1
未払金 391 403
※1 4,823 ※1 4,660
未払費用
未払法人税等 2,177 969
※1 4,250 ※1 6,693
預り金
賞与引当金 1,217 1,113
役員賞与引当金 32 29
環境対策引当金 46 4
災害損失引当金 123 107
資産除去債務 － 142
※1 1,420 ※1 1,397
設備関係支払手形
※1 1,365 ※1 675
設備関係未払金
※1 316 ※1 170
その他
流動負債合計 77,468 74,731
固定負債
社債 20,000 10,000
長期借入金 33,368 54,776
リース債務 4 3
退職給付引当金 2,012 91
環境対策引当金 20 82
資産除去債務 1,316 1,177
繰延税金負債 2,309 1,528
※1 183 ※1 190
その他
固定負債合計 59,215 67,850
負債合計 136,683 142,582
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(単位：百万円)
前事業年度 当事業年度
(2022年３月31日) (2023年３月31日)
純資産の部
株主資本
資本金 42,020 42,020
資本剰余金
資本準備金 45,435 45,435
－ 0
その他資本剰余金
資本剰余金合計 45,435 45,436
利益剰余金
利益準備金 2,260 2,260
その他利益剰余金
特別償却積立金 8 －
固定資産圧縮積立金 1,644 1,737
固定資産圧縮特別勘定積立金 5,919 4,761
別途積立金 35,547 35,547
6,136 10,274
繰越利益剰余金
利益剰余金合計 51,517 54,581
自己株式 △ 9,414 △ 9,400
株主資本合計 129,559 132,637
評価・換算差額等
2,149 2,740
その他有価証券評価差額金
評価・換算差額等合計 2,149 2,740
新株予約権 77 91
純資産合計 131,785 135,469
負債純資産合計 268,469 278,051
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② 【損益計算書】
(単位：百万円)
前事業年度 当事業年度
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
至 2022年３月31日) 至 2023年３月31日)
※1 164,681 ※1 187,131
売上高
※1 135,092 ※1 160,869
売上原価
売上総利益 29,588 26,262
※1 ,※2 22,297 ※1 ,※2 23,284
販売費及び一般管理費
営業利益 7,291 2,978
営業外収益
※1 4,077 ※1 6,444
受取利息及び配当金
※1 2,697 ※1 2,965
その他
営業外収益合計 6,774 9,409
営業外費用
※1 293 ※1 641
支払利息
681 448
その他
営業外費用合計 974 1,090
経常利益 13,091 11,298
特別利益
※3 6,969 ※3 362
固定資産売却益
投資有価証券売却益 20 230
関係会社事業損失引当金戻入額 548 －
退職給付信託設定益 － 1,416
補助金収入 － 5
34 169
受取保険金
特別利益合計 7,572 2,184
特別損失
※4 861 ※4 817
固定資産除売却損
減損損失 5,421 －
災害による損失 106 －
固定資産圧縮損 31 5
投資有価証券評価損 22 －
関係会社貸倒引当金繰入額 2,711 3,921
※1 152
－
子会社清算損
特別損失合計 9,307 4,745
税引前当期純利益 11,357 8,737
法人税、住民税及び事業税
2,161 2,216
1,827 △ 927
法人税等調整額
法人税等合計 3,988 1,289
当期純利益 7,368 7,448
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③ 【株主資本等変動計算書】
前事業年度(自 2021年４月１日 至 2022年３月31日)
(単位：百万円)
株主資本
資本剰余金
資本金
資本剰余金
資本準備金
合計
当期首残高 42,020 45,435 45,435
当期変動額
剰余金の配当
当期純利益
特別償却積立金の取崩
固定資産圧縮積立金の取
崩
固定資産圧縮特別勘定積
立金の積立
自己株式の処分
自己株式の取得
別途積立金の積立
株主資本以外の項目の当
期変動額（純額）
当期変動額合計 － － －
当期末残高 42,020 45,435 45,435
株主資本
利益剰余金
その他利益剰余金
利益剰余金
利益準備金
特別償却 固定資産 固定資産圧縮特 繰越利益
合計
別途積立金
積立金 圧縮積立金 別勘定積立金 剰余金
当期首残高 2,260 54 1,682 － 23,547 18,970 46,515
当期変動額
剰余金の配当 △ 2,359 △ 2,359
当期純利益 7,368 7,368
特別償却積立金の取崩 △ 46 46 －
固定資産圧縮積立金の取
△ 37 37 －
崩
固定資産圧縮特別勘定積
5,919 △ 5,919 －
立金の積立
自己株式の処分 △ 6 △ 6
自己株式の取得
別途積立金の積立 12,000 △ 12,000 －
株主資本以外の項目の当
期変動額（純額）
当期変動額合計 － △ 46 △ 37 5,919 12,000 △ 12,833 5,002
当期末残高 2,260 8 1,644 5,919 35,547 6,136 51,517
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株主資本 評価・換算差額等
新株予約権 純資産合計
その他有価証券 評価・換算
自己株式 株主資本合計
評価差額金 差額等合計
当期首残高 △ 9,478 124,493 2,051 2,051 102 126,647
当期変動額
剰余金の配当 △ 2,359 △ 2,359
当期純利益 7,368 7,368
特別償却積立金の取崩 － －
固定資産圧縮積立金の取
－ －
崩
固定資産圧縮特別勘定積
－ －
立金の積立
自己株式の処分 64 58 58
自己株式の取得 △ 0 △ 0 △ 0
別途積立金の積立 － －
株主資本以外の項目の当
97 97 △ 25 72
期変動額（純額）
当期変動額合計 63 5,066 97 97 △ 25 5,138
当期末残高 △ 9,414 129,559 2,149 2,149 77 131,785
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当事業年度(自 2022年４月１日 至 2023年３月31日)
(単位：百万円)
株主資本
資本剰余金
資本金
その他資本剰余 資本剰余金
資本準備金
金 合計
当期首残高 42,020 45,435 － 45,435
当期変動額
剰余金の配当
当期純利益
特別償却積立金の取崩
固定資産圧縮積立金の積
立
固定資産圧縮積立金の取
崩
自己株式の処分 0 0
自己株式の取得
固定資産圧縮特別勘定積
立金の取崩
株主資本以外の項目の当
期変動額（純額）
当期変動額合計 － － 0 0
当期末残高 42,020 45,435 0 45,436
株主資本
利益剰余金
その他利益剰余金
利益剰余金
利益準備金
特別償却 固定資産 固定資産圧縮特 繰越利益
合計
別途積立金
積立金 圧縮積立金 別勘定積立金 剰余金
当期首残高 2,260 8 1,644 5,919 35,547 6,136 51,517
当期変動額
剰余金の配当 △ 4,384 △ 4,384
当期純利益 7,448 7,448
特別償却積立金の取崩 △ 8 8 －
固定資産圧縮積立金の積
139 △ 139 －
立
固定資産圧縮積立金の取
△ 46 46 －
崩
自己株式の処分
自己株式の取得
固定資産圧縮特別勘定積
△ 1,158 1,158 －
立金の取崩
株主資本以外の項目の当
期変動額（純額）
当期変動額合計 － △ 8 92 △ 1,158 － 4,137 3,063
当期末残高 2,260 － 1,737 4,761 35,547 10,274 54,581
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株主資本 評価・換算差額等
新株予約権 純資産合計
その他有価証券 評価・換算
自己株式 株主資本合計
評価差額金 差額等合計
当期首残高 △ 9,414 129,559 2,149 2,149 77 131,785
当期変動額
剰余金の配当 △ 4,384 △ 4,384
当期純利益 7,448 7,448
特別償却積立金の取崩 － －
固定資産圧縮積立金の積
－ －
立
固定資産圧縮積立金の取
－ －
崩
自己株式の処分 14 15 15
自己株式の取得 △ 1 △ 1 △ 1
固定資産圧縮特別勘定積
－ －
立金の取崩
株主資本以外の項目の当
591 591 14 605
期変動額（純額）
当期変動額合計 13 3,077 591 591 14 3,683
当期末残高 △ 9,400 132,637 2,740 2,740 91 135,469
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【注記事項】
(重要な会計方針)
１ 棚卸資産の評価基準及び評価方法
通常の販売目的で保有する棚卸資産
評価基準は原価法(収益性の低下による簿価切下げの方法)によっております。
(1) 商品及び製品、原材料及び貯蔵品(但し、木材を除く)
月別総平均法
(2) 仕掛品
先入先出法
(3) 木材
個別法
２ 有価証券の評価基準及び評価方法
(1) 子会社株式及び関連会社株式
移動平均法による原価法
(2) その他有価証券
市場価格のない株式等以外のもの
時価法(評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は主として移動平均法により算定)
市場価格のない株式等
主として移動平均法による原価法
３ デリバティブ取引の評価基準及び評価方法
時価法
４ 固定資産の減価償却の方法
(1) 有形固定資産(リース資産を除く)
建物、機械及び装置
ａ 2007年３月31日以前に取得したもの
旧定額法
ｂ 2007年４月１日以降に取得したもの
定額法
構築物
ａ 2007年３月31日以前に取得したもの
旧定率法
ｂ 2007年４月１日以降2012年３月31日までに取得したもの
定率法（250％定率法）
ｃ 2012年４月１日以降2016年３月31日までに取得したもの
定率法（200％定率法）
ｄ 2016年４月１日以降に取得したもの
定額法
その他の有形固定資産
ａ 2007年３月31日以前に取得したもの
旧定率法
ｂ 2007年４月１日以降2012年３月31日までに取得したもの
定率法（250％定率法）
ｃ 2012年４月１日以降に取得したもの
定率法（200％定率法）
また、2007年３月31日以前に取得したものについては、償却可能限度額まで償却が終了した翌年から５年間で
均等償却する方法によっております。
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(2) 無形固定資産(リース資産を除く)
定額法
なお、ソフトウェア(自社利用分)については、社内における利用可能期間(５年)に基づく定額法
(3) リース資産
所有権移転外ファイナンス・リース取引に係るリース資産
リース期間を耐用年数とし、残存価額を零とする定額法によっております。
５ 引当金の計上基準
(1) 貸倒引当金
債権の貸倒れによる損失に備えるため、一般債権については、貸倒実績率により、貸倒懸念債権等特定の債権に
ついては個別に回収可能性を検討し、回収不能見込額を計上しております。
(2) 賞与引当金
従業員の賞与支給に充てるため、支給見込額基準により計上しております。
(3) 役員賞与引当金
役員の賞与支給に充てるため、当事業年度における支給見込額に基づき、当事業年度に見合う分を計上しており
ます。
(4) 退職給付引当金
従業員の退職給付に備えるため、当事業年度末における退職給付債務及び年金資産の見込額に基づき計上してお
ります。
数理計算上の差異については、各事業年度の発生時における従業員の平均残存勤務期間以内の一定の年数（10
年）による按分額をそれぞれ発生の翌事業年度より費用処理しております。
(5) 環境対策引当金
「ポリ塩化ビフェニル廃棄物の適正な処理の推進に関する特別措置法」によるＰＣＢ廃棄物の処理支出等、環境
対策に係る費用に備えるため、処理見積額を計上しております。
(6) 災害損失引当金
災害により被災した資産の復旧等に要する支出に備えるため、その発生見込額を計上しております。
６ 収益及び費用の計上基準
当社では、主に紙及びパルプ等の製造及び販売をしております。当該商品及び製品の販売については、商品及び
製品を顧客に引き渡した時点又は顧客が検収した時点で収益を認識しております。ただし、当該国内の一部の販売
については出荷時点で収益を認識しております。
なお、パルプの販売のうち、当社が代理人に該当すると判断したものについては、純額で収益を認識しておりま
す。
当該商品及び製品の販売契約については、契約締結後の値引きやリベートがあることから、変動対価が含まれて
おり、これらの変動対価には見積りの要素が含まれます。見積りは、見積りが行われた時点での当社の過去の経験
及び顧客との交渉による合理的な予想に基づいており、重要な戻入が生じない可能性が非常に高い範囲で取引価格
に含めております。
また、販売奨励金等の顧客へ支払われる対価がありますが、顧客から受領する別個の財又はサービスと交換に支
払われるものである場合を除き、取引価格から減額しております。
当該商品及び製品の販売に関する取引の対価は、収益を認識後、短期で受領しており、当該顧客との契約に基づ
く債権について、重要な金融要素は含まれておりません。
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７ ヘッジ会計の方法
(1) ヘッジ会計の方法
繰延ヘッジによっております。
(2) ヘッジ手段とヘッジ対象
・ヘッジ手段…デリバティブ取引（為替予約取引）
・ヘッジ対象…相場変動等による損失の可能性がある輸入取引
(3) ヘッジ方針
当社の行うデリバティブ取引は、原則実需の範囲内で支払額を確定することを目的としております。
(4) ヘッジの有効性評価の方法
ヘッジ対象とヘッジ手段の変動率が概ね80％から125％の範囲にあることを検証しております。
ただし、ヘッジ手段の内容とヘッジ対象の重要な内容が同一である場合には、ヘッジ対象の相場変動または
キャッシュ・フロー変動をヘッジ手段が完全に相殺するものと考えられるため、有効性の判定を省略しておりま
す。
８ その他財務諸表作成のための重要な事項
退職給付に係る会計処理
退職給付に係る未認識数理計算上の差異の会計処理の方法は、連結財務諸表における会計処理の方法と異なって
おります。
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(重要な会計上の見積り)
１ 繰延税金資産の回収可能性
繰延税金資産については、合理的な仮定に基づく将来事業計画によって将来の課税所得を見積り、回収可能性を
判断することが必要となります 。
(1) 当事業年度の財務諸表に計上した金額
（百万円）
前事業年度 当事業年度
繰延税金資産 4,825 5,736
(2) 会計上の見積りの内容について財務諸表利用者の理解に資するその他の情報
① 当事業年度の財務諸表に計上した金額の算出方法
将来事業計画により見積もられた将来の課税所得に基づき、繰延税金資産を計上しております。
② 当事業年度の財務諸表に計上した金額の算出に用いた主要な仮定
将来事業計画は原燃料価格や製品市況、為替相場などの影響を受けます。最善の見積りを行う上での一定
の仮定として、原燃料価格や製品市況、為替相場は足元の水準が継続するものと仮定して、事業計画に当該
影響を織り込み、将来課税所得の見積りを行っております。
③ 翌事業年度の財務諸表に与える影響
課税所得が生じる時期及び金額は、将来の不確実な経済状況の変動によって影響を受ける可能性があり、
実際に生じた時期及び金額が見積りと異なった場合、当事業年度の財務諸表に計上した繰延税金資産に重要
な影響を与える可能性があります。
２ 固定資産の減損
固定資産に減損の兆候が認められる場合、減損テストを実施することが求められます。
(1) 当事業年度の財務諸表に計上した金額
（百万円）
前事業年度 当事業年度
有形固定資産 76,724 75,869
無形固定資産 1,023 1,203
減損損失 5,421 ―
(2) 会計上の見積りの内容について財務諸表利用者の理解に資するその他の情報
① 当事業年度の財務諸表に計上した金額の算出方法
減損の兆候の有無は、資産又は資産グループについて、それらが使用されている事業における営業活動か
ら生ずる損益の状況や使用範囲・方法のほか、関連する経営環境や市場価格の状況に基づいて判定します 。
減損の兆候が認められた場合には、減損損失を認識するかどうかの判定を行い、資産又は資産グループか
ら得られる割引前将来キャッシュ・フローの総額が帳簿価額を下回った場合に減損損失を認識します。資産
又は資産グループの帳簿価額が回収可能価額を上回った額を減損損失として計上しますが、回収可能価額は
使用価値と正味売却価額のいずれか大きい額としております。
② 当事業年度の財務諸表に計上した金額の算出に用いた主要な仮定
減損兆候の判定や減損損失の金額は原燃料価格や製品市況、為替相場などの影響を受けます。最善の見積
りを行う上での一定の仮定として、原燃料価格や製品市況、為替相場は足元の水準が継続するものと仮定し
て、事業計画に当該影響を織り込み、将来営業キャッシュ・フローの見積りを行うこととしております。
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③ 翌事業年度の財務諸表に与える影響
将来の市場環境の業績に及ぼす影響は不確実であり、将来業績が上記の仮定を反映した計画と異なった場
合、当事業年度の財務諸表に計上した固定資産について重要な減損損失の計上が必要となる可能性がありま
す。
３ 星輝投資控股有限公司に対する関係会社株式及び貸付金の評価
当社は連結子会社の星輝投資控股有限公司に対する関係会社株式及び長期貸付金を保有しており、 長期貸付金は
貸倒懸念債権に該当し、個別に回収可能性を検討し、貸倒引当金を計上いたしました 。
(1) 当事業年度の財務諸表に計上した金額
（百万円）
前事業年度 当事業年度
関係会社株式 0 7,337
長期貸付金 17,259 2,403
貸倒引当金（投資その他の資産） 8,719 ―
関係会社貸倒引当金繰入額 2,711 3,921
当事業年度において、当社は星輝投資控股有限公司に対する増資を引き受け、その金銭の一部をもって同社よ
り長期貸付金の返済を受けました。
(2) 会計上の見積りの内容について財務諸表利用者の理解に資するその他の情報
① 当事業年度の財務諸表に計上した金額の算出方法
関係会社株式は、発行会社の財政状態の悪化により実質価額が著しく低下したときには、相当の減額を行
います。
貸倒懸念債権に関しては、債務者の財政状態、経営成績、債務超過の程度及び事業活動等に基づく債務者
の支払能力を総合的に判断することで回収可能性を評価し、貸倒引当金を見積ります 。
② 当事業年度の財務諸表に計上した金額の算出に用いた主要な仮定
星輝投資控股有限公司は江門星輝造紙有限公司を製造子会社にもつ純粋持株会社であり、当社は江門星輝
造紙有限公司を含む連結ベースの財政状態に基づき、星輝投資控股有限公司に対す る関係会社株式の実質価
額及び長期貸付金の回収可能性を評価しております。このため、星輝投資控股 有限公司に対する 関係会社株
式の実質価額や 長期貸付金の回収可能性は、江門星輝造紙有限公司の財政状態及び経営成績等により大きな
影響を受けます。
当事業年度では、江門星輝造紙有限公司において中国政府によるゼロコロナ政策に起因した景気の低迷が
長期化し、江門星輝造紙有限公司の業績が悪化いたしました。この結果、江門星輝造紙有限公司を含む連結
ベースの星輝投資控股有限公司の財政状態が悪化し、関係会社貸倒引当金繰入額3,921百万円を計上いたしま
した。
③ 翌事業年度の財務諸表に与える影響
将来 の市場環境が江門星輝造紙有限公司の業績を通じて江門星輝造紙有限公司を含む連結ベースの星輝投
資控股有限公司の財政状態に及ぼす影響は不確実であり、江門星輝造紙有限公司の業績がさらに悪化した場
合には同社に対する関係会社株式に対して評価損の計上が必要となる可能性、さらには長期貸付金につい
て、重要な貸倒引当金の追加計上が必要となる可能性があります 。
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(貸借対照表関係)
※１ 関係会社に対する資産及び負債
区分掲記されたもの以外で当該関係会社に対する金銭債権又は金銭債務の金額は、次のとおりであります。
前事業年度 当事業年度
( 2022年３月31日 ) ( 2023年３月31日 )
短期金銭債権 25,111 百万円 32,904 百万円
長期金銭債権 21,176 5,468
短期金銭債務 8,699 11,058
長期金銭債務 115 119
※２ 担保に供している資産
担保に供している資産は、次のとおりであります。
前事業年度 当事業年度
( 2022年３月31日 ) ( 2023年３月31日 )
差入保証金 － 百万円 4,000 百万円
（注）関税法に基づく輸入許可前貨物引取承認制度の担保として供託しているものであります。
３ 下記の会社に対して、借入金及び仕入債務の債務保証を行っております。
前事業年度 当事業年度
( 2022年３月31日 ) ( 2023年３月31日 )
江門星輝造紙有限公司 1,829 百万円 896 百万円
計 1,829 896
※４ 輸出手形割引高
前事業年度 当事業年度
( 2022年３月31日 ) ( 2023年３月31日 )
輸出手形割引高 － 百万円 38 百万円
※５ 圧縮記帳額
国庫補助金等の受入により、有形固定資産の取得価額から控除している圧縮記帳額は次のとおりであります。
前事業年度 当事業年度
( 2022年３月31日 ) ( 2023年３月31日 )
建物 9 百万円 15 百万円
構築物 78 78
機械及び装置 3,114 3,065
工具、器具及び備品 1 0
６ 貸出コミットメント（借手側）
当社は、運転資金の効率的な調達を行うため取引銀行３行と貸出コミットメント契約を締結しております。事業
年度末における貸出コミットメントに係る借入金未実行残高は次のとおりであります。
前事業年度 当事業年度
( 2022年３月31日 ) ( 2023年３月31日 )
貸出コミットメントの総額 10,000 百万円 10,000 百万円
借入実行残高 － －
差引額 10,000 10,000
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(損益計算書関係)
※１ 関係会社との営業取引及び営業取引以外の取引の取引高の総額は、次のとおりであります。
前事業年度 当事業年度
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
至 2022年３月31日 ) 至 2023年３月31日 )
売上高 49,217 百万円 55,701 百万円
仕入高 13,610 15,657
役務受入高 23,045 23,205
営業取引以外の取引高 6,951 8,520
※２ 販売費及び一般管理費のうち主要な費目及び金額並びにおおよその割合は、次のとおりであります。
前事業年度 当事業年度
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
至 2022年３月31日 ) 至 2023年３月31日 )
運送費 11,801 百万円 12,418 百万円
販売諸費 5,508 5,747
給料手当 1,071 1,106
福利費 438 449
賞与引当金繰入額 237 213
役員賞与引当金繰入額 32 29
退職給付費用 56 29
研究開発費 586 686
減価償却費 105 138
おおよその割合
販売費 78％ 78％
一般管理費 22 22
※３ 固定資産売却益の内容は、次のとおりであります。
前事業年度 当事業年度
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
至 2022年３月31日 ) 至 2023年３月31日 )
建物 977 百万円 △47 百万円
土地 5,992 408
その他 － 0
計 6,969 362
(注)土地売却益と建物売却損は、同一物件の売却により発生したため、損益計算書上では相殺して固定資産売却
益として表示しております。
※４ 固定資産除売却損の内容は、次のとおりであります。
前事業年度 当事業年度
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
至 2022年３月31日 ) 至 2023年３月31日 )
建物除却損 24 百万円 14 百万円
機械及び装置除却損 51 63
撤去費用ほか 785 739
計 861 817
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(有価証券関係)
子会社株式及び関連会社株式
前事業年度( 2022年３月31日 )
貸借対照表計上額 時価 差額
区分
(百万円) (百万円) (百万円)
(1) 子会社株式 － － －
(2) 関連会社株式 31,501 65,835 34,334
合計 31,501 65,835 34,334
(注)上記に含まれない市場価格のない株式等の貸借対照表計上額
前事業年度
区分
(百万円)
子会社株式 16,650
関連会社株式 355
合計 17,005
当事業年度( 2023年３月31日 )
貸借対照表計上額 時価 差額
区分
(百万円) (百万円) (百万円)
(1) 子会社株式 － － －
(2) 関連会社株式 31,501 43,003 11,501
合計 31,501 43,003 11,501
(注)上記に含まれない市場価格のない株式等の貸借対照表計上額
当事業年度
区分
(百万円)
子会社株式 23,988
関連会社株式 355
合計 24,343
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(税効果会計関係)
１ 繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
前事業年度 当事業年度
( 2022年３月31日 ) ( 2023年３月31日 )
(繰延税金資産)
未払事業税
211 百万円 128 百万円
賞与引当金
371 339
退職給付引当金 613 28
投資有価証券評価損 1,088 4,944
固定資産償却超過等
577 553
土地評価差額
541 541
退職給付信託受取配当金等 416 492
退職給付費用
2,321 2,902
減損損失 1,747 1,617
資産除去債務
401 402
貸倒引当金 2,732 73
タックスヘイブン課税
6,401 7,216
その他 704 718
繰延税金資産小計
18,130 19,960
△13,305 △14,224
評価性引当額
繰延税金資産合計
4,825 5,736
(繰延税金負債)
固定資産圧縮積立金 △779 △819
固定資産圧縮特別勘定積立金 △2,597 △2,089
その他有価証券評価差額金 △713 △859
退職給付信託設定益 △1,763 △2,169
土地評価差額 △735 △735
その他
△545 △591
繰延税金負債合計 △7,135 △7,264
繰延税金資産の純額 △2,309 △1,528
２ 法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との差異の原因となった主な項目別の内訳
前事業年度 当事業年度
( 2022年３月31日 ) ( 2023年３月31日 )
法定実効税率
30.5 ％ 30.5 ％
（調整）
交際費等永久に損金算入されない項目 2.3 1.5
受取配当金等永久に益金算入されない項目 △7.5 △17.9
住民税均等割等 0.3 0.3
評価性引当額 16.1 1.2
役員賞与引当金 0.1 0.1
子会社清算に伴う繰越欠損金引継 △6.0 －
△0.7 △0.9
その他
税効果会計適用後の法人税等の負担率 35.1 14.8
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(収益認識関係)
顧客との契約から生じる収益を理解するための基礎となる情報は、連結財務諸表「注記事項(収益認識関係)」に同
一の内容を記載しているため、注記を省略しております。
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④ 【附属明細表】
【有形固定資産等明細表】
（単位：百万円）
減価償却
資産の種類 当期首残高 当期増加額 当期減少額 当期償却額 当期末残高
累計額
有形固定資産
建物 19,146 903 68 1,269 18,712 36,599
構築物 1,920 214 2 238 1,893 12,132
機械及び装置 40,137 ※1 6,082 76 6,801 39,341 351,607
車両運搬具 22 6 0 11 17 225
工具、器具及び備品 540 302 0 264 577 3,747
土地 12,358 0 15 － 12,342 －
リース資産 5 － － 1 4 3
建設仮勘定 933 ※2 7,111 ※3 6,706 － 1,338 －
山林 1,660 25 44 － 1,641 －
有形固定資産計 76,724 14,645 6,914 8,586 75,869 404,317
無形固定資産
借地権 563 － － － 563 －
ソフトウエア 321 316 － 96 541 －
その他の無形固定資産 138 240 275 4 98 －
無形固定資産計 1,023 556 275 101 1,203 －
(注) １ 重要な増減は次のとおりであります。
※１ 新潟工場 ８号タービンローター及び固定翼更新 599百万円
※２ 新潟工場 ８号タービンローター及び固定翼更新 600百万円
※３ 新潟工場 ８号タービンローター及び固定翼更新 608百万円
【引当金明細表】
（単位：百万円）
科目 当期首残高 当期増加額 当期減少額 当期末残高
貸倒引当金 8,983 3,921 12,642 263
賞与引当金 1,217 1,113 1,217 1,113
役員賞与引当金 32 29 32 29
環境対策引当金 66 72 52 86
災害損失引当金 123 3 19 107
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(2) 【主な資産及び負債の内容】
連結財務諸表を作成しているため、記載を省略しております。
(3) 【その他】
該当事項はありません。
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第６ 【提出会社の株式事務の概要】
事業年度 ４月１日から３月31日まで
定時株主総会 ６月中
基準日 ３月31日
剰余金の配当の基準日 ９月30日、３月31日
１単元の株式数 100株
単元未満株式の買取・売
渡
東京都千代田区丸の内一丁目３番３号
取扱場所
みずほ信託銀行株式会社 本店証券代行部
東京都千代田区丸の内一丁目３番３号
株主名簿管理人
みずほ信託銀行株式会社
取次所 ―
買取・売渡手数料 無料
当会社の公告方法は、電子公告により行います。ただし、電子公告によることができ
ない事故その他のやむを得ない事由が生じたときは、新潟市において発行する新潟日
報及び東京都において発行する日本経済新聞に掲載する方法により行います。
公告掲載方法
なお、電子公告は当社のホームページに掲載しており、アドレスは次のとおりであり
ます。
https://www.hokuetsucorp.com
株主に対する特典 ありません
(注)１ 単元未満株主の権利を制限できる旨を、定款で以下のように定めております。
第７条（単元株式数）
２． 当会社の単元未満株式を有する株主は、単元未満株式について会社法第189条第２項各号に掲げる権
利および次条に定める請求をする権利以外の権利を行使することができない。
第８条（単元未満株式の買増し）
当会社の株主は、株式取扱規則に定めるところにより、その有する単元未満株式の数と併せて単元株
式数となる数の株式を売り渡すことを請求することができる。
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第７ 【提出会社の参考情報】
１ 【提出会社の親会社等の情報】
当社には、金融商品取引法第24条の７第１項に規定する親会社等はありません。
２ 【その他の参考情報】
当事業年度の開始日から有価証券報告書提出日までの間に、次の書類を提出しております。
(1)訂正発行登録書 2022年７月１日
（社債） 2023年３月28日
2023年５月12日
関東財務局長に提出。
(2)有価証券報告書及びその添付書 事業年度 自 2021年４月１日 2022年６月29日
類、有価証券報告書の確認書
( 第184期 ) 至 2022年３月31日 関東財務局長に提出。
(3)内部統制報告書 事業年度 自 2021年４月１日 2022年６月29日
( 第184期 ) 至 2022年３月31日 関東財務局長に提出。
(4)四半期報告書、四半期報告書 第185期 自 2022年４月１日 2022年８月12日
の確認書
第１四半期 至 2022年６月30日 関東財務局長に提出。
第185期 自 2022年７月１日 2022年11月14日
第２四半期 至 2022年９月30日 関東財務局長に提出。
第185期 自 2022年10月１日 2023年２月14日
第３四半期 至 2022年12月31日 関東財務局長に提出。
(5)臨時報告書 2023年３月28日
(企業内容等の開示に関する内閣
関東財務局長に提出。
府令第19条第２項第４号（主要株
主の異動）の規定に基づく臨時報
告書)
(6)臨時報告書 2022年７月１日
(企業内容等の開示に関する内閣
関東財務局長に提出。
府令第19条第２項第９号の２（株
主総会における議決権行使の結
果）の規定に基づく臨時報告書)
(7)臨時報告書 2023年５月12日
(企業内容等の開示に関する内閣
関東財務局長に提出。
府令第19条第２項第19号（連結会
社の 財政状態、経営成績及び
キャッシュ ・フローの状況に著し
い影響を与える事象の発生 ）の規
定に基づく臨時報告書)
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第二部 【提出会社の保証会社等の情報】
該当事項はありません。
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独立監査人の監査報告書及び内部統制監査報告書
2023年６月29日
北越コーポレーション株式会社
取締役会 御中
有限責任 あずさ監査法人
東京事務所
指定有限責任社員
公認会計士 大 谷 秋 洋
業務執行社員
指定有限責任社員
公認会計士 矢 嶋 泰 久
業務執行社員
指定有限責任社員
公認会計士 木 村 純 一
業務執行社員
＜財務諸表監査＞
監査意見
当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられて
いる北越コーポレーション株式会社の2022年４月１日から2023年３月31日までの連結会計年度の連結財務諸表、すなわ
ち、連結貸借対照表、連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結株主資本等変動計算書、連結キャッシュ・フロー計
算書、連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項、その他の注記及び連結附属明細表について監査を行った。
当監査法人は、上記の連結財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、北
越コーポレーション株式会社及び連結子会社の2023年３月31日現在の財政状態並びに同日をもって終了する連結会計年
度の経営成績及びキャッシュ・フローの状況を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
監査意見の根拠
当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準におけ
る当監査法人の責任は、「連結財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国におけ
る職業倫理に関する規定に従って、会社及び連結子会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責
任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
監査上の主要な検討事項
監査上の主要な検討事項とは、当連結会計年度の連結財務諸表の監査において、監査人が職業的専門家として特に重
要であると判断した事項である。監査上の主要な検討事項は、連結財務諸表全体に対する監査の実施過程及び監査意見
の形成において対応した事項であり、当監査法人は、当該事項に対して個別に意見を表明するものではない。
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江門星輝造紙有限公司の固定資産の減損損失の認識の要否に関する判断の妥当性
監査上の主要な検討事項の
監査上の対応
内容及び決定理由
北越コーポレーション株式会社の当連結会計年度の連 当監査法人は、江門星輝造紙有限公司が保有する固定
結貸借対照表において、有形固定資産117,060百万円及 資産の減損の認識の要否に関する判断の妥当性を評価す
び無形固定資産2,467百万円が計上されている。 注記事 るため、連結子会社である江門星輝造紙有限公司の監査
項「(重要な会計上の見積り) ２ 固定資産の減損」 に記 人に監査の実施を指示し、以下を含む監査手続の実施結
果の報告を受け、十分かつ適切な監査証拠が入手されて
載のとおり、このうち有形固定資産4,016百万円は、連
いるか否かを評価した。
結子会社である江門星輝造紙有限公司に関するものであ
(1) 内部統制の評価
り、連結総資産の1.0％を占めている。
江門星輝造紙有限公司は中国政府によるゼロコロナ政 固定資産の減損損失の認識の要否に関連する内部統制
策に起因した景気の低迷により、同社製品を含む包装材 の整備状況及び運用状況の有効性を評価。 評価に当たっ
の需要の低迷が長期化した結果、江門星輝造紙有限公司 ては、外部専門家の業務の結果に対する評価に関連する
の業績が継続して事業計画を下回る状況にあることか 統制に特に焦点を当てて実施。
ら、減損の兆候があると認められた。 (2) 処分コスト控除後の公正価値の見積りの合理性の評
江門星輝造紙有限公司は国際財務報告基準を適用して
価
おり、固定資産に減損の兆候が認められる場合には、減
連結子会社の監査人が属するネットワークファームの
損テストの実施が求められる。減損テストにおいては資
評価の専門家を関与させた上で以下の手続を実施
金生成単位の回収可能価額が帳簿価額より低い場合に
● 経営者が利用した専門家の経験や資格、専門家団体
は、帳簿価額をその回収可能価額まで減額することによ
への加入の状況及び会社との利害関係に関する情報
り減損損失を認識する必要がある。なお、回収可能価額
に基づく専門家の適性、能力及び客観性の評価
は使用価値と処分コスト控除後の公正価値のいずれか高
● 経営者が利用した専門家が採用した評価技法の適切
い方として算定される。
性の評価
会社は江門星輝造紙有限公司の保有する固定資産の回
● 市場における取引事例等の利用可能な外部データと
収可能価額を処分コスト控除後の公正価値に基づき算定
の比較による仮定の合理性及び基礎データの信頼性
している。処分コスト控除後の公正価値は、外部の専門
の評価
家から入手した不動産鑑定評価等に基づき見積りを行っ
● 経営者が利用した専門家が採用した評価技法に基づ
ており、処分コスト控除後の公正価値が帳簿価額を上
く処分コスト控除後の公正価値の再計算
回ったことから、減損損失は認識されていない。
回収可能価額の測定における処分コスト控除後の公正
価値の見積りに当たっては、その評価技法に関する高度
な専門知識を必要とする。
以上より、当監査法人は、江門星輝造紙有限公司が保
有する固定資産の減損の認識の要否に関する判断の妥当
性が当連結会計年度の連結財務諸表監査において特に重
要であり、 監査上の主要な検討事項の一つに該当する
と判断した。
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関連会社におけるのれんを含む固定資産の減損損失の評価の妥当性
監査上の主要な検討事項の
監査上の対応
内容及び決定理由
注記事項「(重要な会計上の見積り) ４ 持分法適用会 当監査法人は大王製紙株式会社ののれんを含む固定資
産の評価の妥当性を評価するため、関連会社である大王
社の固定資産の減損」 に記載されているとおり、当連結
製紙株式会社の監査人に監査の実施を指示し、以下を含
会計年度の連結貸借対照表の関係会社株式63,643百万円
む監査手続の実施結果について報告を受け、十分かつ適
には、持分法適用会社である大王製紙株式会社への投資
切な監査証拠が入手されているか否かを評価した。
額59,411百万円（持分比率24.8％、連結総資産の
(1) 内部統制の評価
15.3%）が含まれている。なお、大王製紙株式会社は固
定資産568,373百万円を計上しており、このうち45,847 のれんを含む固定資産の減損の兆候の把握並びに、減
百万円はのれんである。 損損失の認識の判定及び測定に関する検討プロセスを理
大王製紙株式会社のビジネスを取り巻く事業環境は、 解し、会社の内部統制の整備及び運用状況の有効性を評
資源価格の上昇に歴史的な円安進行が重なったことで、 価
石炭、重油、チップ、パルプ等の主要な原材料の調達価 (2) 減損の兆候の把握並びに減損損失の認識及び測定の
格が高止まりし、物流費、荷資材価格上昇も加わり、
合理性の評価
紙、加工品、あらゆる製品の製造コストが大幅に悪化し
● 経営者や事業部責任者等への質問及び会社の会議体
た。そのような中で、紙・板紙事業では継続的に洋紙需
における議事録の閲覧等を通じて各資産及び資産グ
要は縮小しており、また、ホーム＆パーソナルケア事業
ループの経営環境を理解し、経営環境の著しい悪化
では特定の商品カテゴリーにおける需要変動または市況
を示唆する状況の有無を確認
下落のリスクや海外事業特有のリスクにより、当初の計
● 減損の兆候の把握の検討にあたって、過去の業績等
画通りに事業が進まない可能性がある。
を評価
大王製紙株式会社は、減損の兆候を把握するにあたっ
● 減損の兆候の把握並びに減損損失の認識の判定及び
て、過去の業績、中期事業計画に基づく予算及びのれん
測定に関する検討に当たって、経営者が基礎とした
計上時の事業計画等を考慮して、営業活動から生ずる損
中期事業計画について、必要に応じて以下の手続を
益が継続してマイナスとなっていないか、あるいは、継
実施
続してマイナスとなる見込みがないか、また、経営環境
• 中期事業計画の売上高と営業利益の予測につい
が著しく悪化していないか、あるいは、悪化する見込み
て、過去の実績と比較
がないか等を検討している。
• 販売数量の計画について、会社が作成した資料を
また、減損損失の認識の判定及び測定において、経営
閲覧のうえ、計画の前提となる新たな施策や市場
者によって承認された中期事業計画に基づいた３ヵ年予
予測等について経営者と協議するとともに、中期
算を基礎として将来キャッシュ・フローを見積ってい
事業計画の予測との整合性を検討
る。なお、減損損失を認識すると判定した資産グループ
• 販売価格の計画について、顧客との交渉の状況を
について、将来キャッシュ・フローに基づく使用価値と
含め、公表されている会社及び同業他社の方針等
資産グループの正味売却価額のいずれか高い方を回収可
との整合性があるかどうかを検討
能価額とし、帳簿価額を当該回収可能価額まで減額して
● 回収可能価額の検討に際して、使用価値の算定に適
いる。
用される割引率の妥当性を検討するため、評価の専
以上の方針に従って、大王製紙株式会社が一部ののれ
門家を利用し、割引率の算定方法等の合理性を評価
ん及び有形固定資産の減損損失12,660百万円を認識した
● 減損損失を認識すると判定した資産グループについ
ことによる影響を含め、北越コーポレーション株式会社
て、回収可能価額と帳簿価額を比較し、帳簿価額を
は当連結会計年度において持分法による投資損失8,611
当該回収可能価額まで減額していることを確認
百万円を計上した。
これらの検討には、販売数量及び販売価格等の予測に
一定の不確実性及び経営者の主観的な判断が伴うととも
に、大王製紙株式会社への投資額及び持分法による投資
損失の計上額に金額的重要性がある。
以上より、当監査法人は、大王製紙株式会社ののれん
を含む固定資産の減損の兆候の把握並びに、減損損失の
認識の判定及び測定を含む評価の妥当性が、当連結会計
年度の連結財務諸表監査において特に重要であり、監査
上の主要な検討事項の一つに該当すると判断した。
その他の記載内容
その他の記載内容は、有価証券報告書に含まれる情報のうち、連結財務諸表及び財務諸表並びにこれらの監査報告書
以外の情報である。経営者の責任は、その他の記載内容を作成し開示することにある。また、監査役及び監査役会の責
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任は、その他の記載内容の報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
当監査法人の連結財務諸表に対する監査意見の対象にはその他の記載内容は含まれておらず、当監査法人はその他の
記載内容に対して意見を表明するものではない。
連結財務諸表監査における当監査法人の責任は、その他の記載内容を通読し、通読の過程において、その他の記載内
容と連結財務諸表又は当監査法人が監査の過程で得た知識との間に重要な相違があるかどうか検討すること、また、そ
のような重要な相違以外にその他の記載内容に重要な誤りの兆候があるかどうか注意を払うことにある。
当監査法人は、実施した作業に基づき、その他の記載内容に重要な誤りがあると判断した場合には、その事実を報告
することが求められている。
その他の記載内容に関して、当監査法人が報告すべき事項はない。
連結財務諸表に対する経営者並びに監査役及び監査役会の責任
経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して連結財務諸表を作成し適正
に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない連結財務諸表を作成し適正に表示するた
めに経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
連結財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき連結財務諸表を作成することが適切であるか
どうかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示
する必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
監査役及び監査役会の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにあ
る。
連結財務諸表監査における監査人の責任
監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての連結財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表
示がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から連結財務諸表に対する意見を表明
することにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、連結財務諸表の利
用者の意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家と
しての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
・ 不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続
を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切
な監査証拠を入手する。
・ 連結財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評
価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
・ 経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及
び関連する注記事項の妥当性を評価する。
・ 経営者が継続企業を前提として連結財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基
づき、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか
結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において連結財務諸表の注記
事項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する連結財務諸表の注記事項が適切でない場合は、連結財務諸
表に対して除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証
拠に基づいているが、将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
・ 連結財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠している
かどうかとともに、関連する注記事項を含めた連結財務諸表の表示、構成及び内容、並びに連結財務諸表が基礎とな
る取引や会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
・ 連結財務諸表に対する意見を表明するために、会社及び連結子会社の財務情報に関する十分かつ適切な監査証拠を
入手する。監査人は、連結財務諸表の監査に関する指示、監督及び実施に関して責任がある。監査人は、単独で監査
意見に対して責任を負う。
監査人は、監査役及び監査役会に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制
の重要な不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
監査人は、監査役及び監査役会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、
並びに監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガー
ドを講じている場合はその内容について報告を行う。
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監査人は、監査役及び監査役会と協議した事項のうち、当連結会計年度の連結財務諸表の監査で特に重要であると判
断した事項を監査上の主要な検討事項と決定し、監査報告書において記載する。ただし、法令等により当該事項の公表
が 禁止されている場合や、極めて限定的ではあるが、監査報告書において報告することにより生じる不利益が公共の利
益を上回ると合理的に見込まれるため、監査人が報告すべきでないと判断した場合は、当該事項を記載しない。
＜内部統制監査＞
監査意見
当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第２項の規定に基づく監査証明を行うため、北越コーポレーション株式会
社の2023年３月31日現在の内部統制報告書について監査を行った。
当監査法人は、北越コーポレーション株式会社が2023年３月31日現在の財務報告に係る内部統制は有効であると表示
した上記の内部統制報告書が、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の評価の基準に準
拠して、財務報告に係る内部統制の評価結果について、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
監査意見の根拠
当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の監査の基準に準拠して内部統
制監査を行った。財務報告に係る内部統制の監査の基準における当監査法人の責任は、「内部統制監査における監査人
の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫理に関する規定に従って、会社及び連結子会社から
独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十
分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
内部統制報告書に対する経営者並びに監査役及び監査役会の責任
経営者の責任は、財務報告に係る内部統制を整備及び運用し、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告
に係る内部統制の評価の基準に準拠して内部統制報告書を作成し適正に表示することにある。
監査役及び監査役会の責任は、財務報告に係る内部統制の整備及び運用状況を監視、検証することにある。
なお、財務報告に係る内部統制により財務報告の虚偽の記載を完全には防止又は発見することができない可能性があ
る。
内部統制監査における監査人の責任
監査人の責任は、監査人が実施した内部統制監査に基づいて、内部統制報告書に重要な虚偽表示がないかどうかにつ
いて合理的な保証を得て、内部統制監査報告書において独立の立場から内部統制報告書に対する意見を表明することに
ある。
監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の監査の基準に従って、監査の過程
を通じて、職業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
・ 内部統制報告書における財務報告に係る内部統制の評価結果について監査証拠を入手するための監査手続を実施す
る。内部統制監査の監査手続は、監査人の判断により、財務報告の信頼性に及ぼす影響の重要性に基づいて選択及び
適用される。
・ 財務報告に係る内部統制の評価範囲、評価手続及び評価結果について経営者が行った記載を含め、全体としての内
部統制報告書の表示を検討する。
・ 内部統制報告書における財務報告に係る内部統制の評価結果に関する十分かつ適切な監査証拠を入手する。監査人
は、内部統制報告書の監査に関する指示、監督及び実施に関して責任がある。監査人は、単独で監査意見に対して責
任を負う。
監査人は、監査役及び監査役会に対して、計画した内部統制監査の範囲とその実施時期、内部統制監査の実施結果、
識別した内部統制の開示すべき重要な不備、その是正結果、及び内部統制の監査の基準で求められているその他の事項
について報告を行う。
監査人は、監査役及び監査役会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、
並びに監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガー
ドを講じている場合はその内容について報告を行う。
利害関係
会社及び連結子会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はな
い。
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以 上
※１ 上記の監査報告書の原本は当社（有価証券報告書提出会社）が別途保管しております。
２ ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれておりません。
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独立監査人の監査報告書
2023年６月29日
北越コーポレーション株式会社
取締役会 御中
有限責任 あずさ監査法人
東京事務所
指定有限責任社員
公認会計士 大 谷 秋 洋
業務執行社員
指定有限責任社員
公認会計士 矢 嶋 泰 久
業務執行社員
指定有限責任社員
公認会計士 木 村 純 一
業務執行社員
監査意見
当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられて
いる北越コーポレーション株式会社の2022年４月１日から2023年３月31日までの第185期事業年度の財務諸表、すなわ
ち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方針、その他の注記及び附属明細表について監査を
行った。
当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、北越
コーポレーション株式会社の2023年３月31日現在の財政状態及び同日をもって終了する事業年度の経営成績を、全ての
重要な点において適正に表示しているものと認める。
監査意見の根拠
当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準におけ
る当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職
業倫理に関する規定に従って、会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。
当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
監査上の主要な検討事項
監査上の主要な検討事項とは、当事業年度の財務諸表の監査において、監査人が職業的専門家として特に重要である
と判断した事項である。監査上の主要な検討事項は、財務諸表全体に対する監査の実施過程及び監査意見の形成におい
て対応した事項であり、当監査法人は、当該事項に対して個別に意見を表明するものではない。
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関係会社株式（星輝投資控股有限公司に対する投資）の評価に関する判断の妥当性
監査上の主要な検討事項の
監査上の対応
内容及び決定理由
北越コーポレーション株式会社の貸借対照表におい 当監査法人は、関係会社株式（星輝投資控股有限公司
て、関係会社株式55,844百万円が計上されている。当該 に対する投資）の評価に関する判断の妥当性について、
関係会社株式には、 注記事項「(重要な会計上の見積り) 主に以下の手続を実施した。
(1) 内部統制の評価
３ 星輝投資控股有限公司に対する関係会社株式及び貸
当該関係会社株式の評価に関連する内部統制の整備状
付金の評価」 に記載のとおり、 連結子会社である星輝投
況及び運用状況の有効性を評価。評価に当たっては、特
資控股有限公司に対する関係会社株式7,337百万円が含
に以下の統制に焦点を当てて実施。
まれており、星輝投資控股有限公司に対する関係会社株
● 江門星輝造紙有限公司の財務諸表の信頼性を検討す
式は総資産の2.6％を占めている。
る統制
関係会社に対する投資等、市場価格のない株式等は、
● 連結ベースでの 星輝投資控股有限公司の実質価額の
当該株式の発行会社の財政状態の悪化により実質価額が
算定の正確性を検討する統制
著しく低下したときには、回復可能性が十分な証拠に
(2) 関係会社株式の評価の合理性の評価
よって裏付けられる場合を除いて、投資について評価損
の認識が必要となる。 ● 連結ベースでの星輝投資控股有限公司の実質価額に
星輝投資控股有限公司は純粋持株会社であり、その投 基づき星輝投資控股有限公司に対する関係会社株式
資の大部分は製造子会社である江門星輝造紙有限公司に の評価することの適切性について、星輝投資控股有
対するものである。そのため、北越コーポレーション株 限公司の事業内容の確認及び同社の財務諸表の閲覧
式会社は、江門星輝造紙有限公司を含む連結ベースでの により検討した。
星輝投資控股有限公司の財政状態及び経営成績等に基づ ● 江門星輝造紙有限公司の財務諸表を入手し、その信
き、同社に対する関係会社株式の実質価額を算定してい 頼性を評価した。信頼性の評価に当たっては、江門
る。当該評価に際して、連結ベースでの星輝投資控股有 星輝造紙有限公司の監査人に監査の実施を指示する
限公司の実質価額の算出に利用される江門星輝造紙有限 とともに、以下を含む監査手続の実施結果の報告を
公司の財務諸表の信頼性は、連結財務諸表に係る監査上 受け、十分かつ適切な監査証拠が入手されているか
の主要な検討事項「江門星輝造紙有限公司の固定資産の 否かを評価した。
減損損失の認識の要否に関する判断の妥当性」に記載さ • 連結財務諸表に係る監査上の主要な検討事項「江
れる事項に影響を受ける。なお、会社は実質価額が著し
門星輝造紙有限公司の固定資産の減損損失の認識
く低下していないため評価損を認識していない。
の要否に関する判断の妥当性」の「監査上の対
以上より、当監査法人は、関係会社株式（星輝投資控
応」の「(2) 処分コスト控除後の公正価値の見積
股有限公司に対する投資）の評価に関する判断の妥当性
りの合理性の評価」に記載の監査手続
が、当事業年度の財務諸表監査において特に重要であ
● 江門星輝造紙有限公司の監査済財務諸表を基礎とし
り、監査上の主要な検討事項に該当すると判断した。
た連結ベースでの星輝投資控股有限公司の実質価額
に基づき、当該関係会社株式の評価損の認識要否に
ついて検討を行っていることを確認した。
その他の記載内容
その他の記載内容は、有価証券報告書に含まれる情報のうち、連結財務諸表及び財務諸表並びにこれらの監査報告書
以外の情報である。経営者の責任は、その他の記載内容を作成し開示することにある。また、監査役及び監査役会の責
任は、その他の記載内容の報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
当監査法人の財務諸表に対する監査意見の対象にはその他の記載内容は含まれておらず、当監査法人はその他の記載
内容に対して意見を表明するものではない。
財務諸表監査における当監査法人の責任は、その他の記載内容を通読し、通読の過程において、その他の記載内容と
財務諸表又は当監査法人が監査の過程で得た知識との間に重要な相違があるかどうか検討すること、また、そのような
重要な相違以外にその他の記載内容に重要な誤りの兆候があるかどうか注意を払うことにある。
当監査法人は、実施した作業に基づき、その他の記載内容に重要な誤りがあると判断した場合には、その事実を報告
することが求められている。
その他の記載内容に関して、当監査法人が報告すべき事項はない。
財務諸表に対する経営者並びに監査役及び監査役会の責任
経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表
示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営
者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
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財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうかを
評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要
が ある場合には当該事項を開示する責任がある。
監査役及び監査役会の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにあ
る。
財務諸表監査における監査人の責任
監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示が
ないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明すること
にある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決
定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家と
しての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
・ 不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続
を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切
な監査証拠を入手する。
・ 財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価の
実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
・ 経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及
び関連する注記事項の妥当性を評価する。
・ 経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結
論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事項に
注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対して除外
事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいてい
るが、将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
・ 財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているかど
うかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や会計
事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
監査人は、監査役及び監査役会に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制
の重要な不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
監査人は、監査役及び監査役会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、
並びに監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガー
ドを講じている場合はその内容について報告を行う。
監査人は、監査役及び監査役会と協議した事項のうち、当事業年度の財務諸表の監査で特に重要であると判断した事
項を監査上の主要な検討事項と決定し、監査報告書において記載する。ただし、法令等により当該事項の公表が禁止さ
れている場合や、極めて限定的ではあるが、監査報告書において報告することにより生じる不利益が公共の利益を上回
ると合理的に見込まれるため、監査人が報告すべきでないと判断した場合は、当該事項を記載しない。
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有価証券報告書
利害関係
会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
以 上
※１ 上記の監査報告書の原本は当社（有価証券報告書提出会社）が別途保管しております。
２ ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれておりません。
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