株式会社メディアドゥ 有価証券報告書 第24期(2022/03/01－2023/02/28)

                                                          EDINET提出書類
                                                     株式会社メディアドゥ(E30002)
                                                           有価証券報告書
    【表紙】
     【提出書類】                   有価証券報告書

     【根拠条文】                   金融商品取引法第24条第１項
     【提出先】                   関東財務局長
     【提出日】                   2023年５月26日
     【事業年度】                   第24期（自　2022年３月１日　至　2023年２月28日）
     【会社名】                   株式会社メディアドゥ
     【英訳名】                   MEDIA   DO  Co.,   Ltd.
     【代表者の役職氏名】                   代表取締役社長        CEO　藤田　恭嗣
     【本店の所在の場所】                   東京都千代田区一ツ橋一丁目１番１号
     【電話番号】                   （03）6212-5111（代表）
     【事務連絡者氏名】                   執行役員　所　昇一郎
     【最寄りの連絡場所】                   東京都千代田区一ツ橋一丁目１番１号
     【電話番号】                   （03）6212-5111（代表）
     【事務連絡者氏名】                   執行役員　所　昇一郎
     【縦覧に供する場所】                   株式会社東京証券取引所
                         （東京都中央区日本橋兜町２番１号）
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    第一部【企業情報】
    第１【企業の概況】
     １【主要な経営指標等の推移】
      (1）連結経営指標等
             回次             第20期       第21期       第22期       第23期       第24期
            決算年月             2019年２月       2020年２月       2021年２月       2022年２月       2023年２月

                            50,568       65,860       83,540       104,722       101,667
     売上高              （百万円）
                            1,492       1,761       2,720       2,783       2,291
     経常利益              （百万円）
     親会社株主に帰属する当期純
                                    884      1,519       1,576       1,057
     利益又は親会社株主に帰属す              （百万円）        △ 1,243
     る当期純損失（△）
                                   1,062       1,264       1,654       1,332
     包括利益              （百万円）        △ 1,051
                            4,461       5,838       12,169       16,912       16,772
     純資産額              （百万円）
                            30,942       34,062       43,187       52,509       50,882
     総資産額              （百万円）
                            353.96       408.61       787.66      1,059.59       1,082.72
     １株当たり純資産額               （円）
     １株当たり当期純利益又は
                                   64.58       104.52        99.75       68.35
                    （円）       △ 106.02
     １株当たり当期純損失（△）
     潜在株式調整後１株当たり当
                                   60.85       102.80        99.68       68.35
                    （円）          －
     期純利益
                             14.1       17.0       28.0       32.0       32.8
     自己資本比率               （％）
                                    17.4       17.0       10.9        6.3
     自己資本利益率               （％）        △ 29.4
                                   43.93       53.00       24.98       21.84
     株価収益率               （倍）       △ 23.25
     営業活動によるキャッシュ・
                            2,458       1,928       2,544       4,632       1,916
                   （百万円）
     フロー
     投資活動によるキャッシュ・
                   （百万円）         △ 481       △ 77     △ 1,275      △ 7,835      △ 3,070
     フロー
     財務活動によるキャッシュ・
                                          3,349       2,089
                   （百万円）         △ 364     △ 1,506                     △ 276
     フロー
     現金及び現金同等物の期末残
                            7,747       8,089       12,703       11,399       10,127
                   （百万円）
     高
                             362       350       379       580       610
     従業員数
                    （人）
     （外、平均臨時雇用者数）                        ( 321  )      ( 80 )      ( 85 )      ( 91 )      ( 91 )
     （注）１．第20期の潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、潜在株式は存在するものの、１株当たり当期
           純損失であるため記載しておりません。
         ２．「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号                                  2018年２月16日）等を第21期の期首
           から適用しており、第20期に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を遡って適用した後の指
           標等となっております。
         ３．「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号　2020年３月31日）等を当連結会計年度の期首から適
           用しており、当連結会計年度に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を適用した後の指標等と
           なっております。
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      (2）提出会社の経営指標等
             回次             第20期       第21期       第22期       第23期       第24期
            決算年月             2019年２月       2020年２月       2021年２月       2022年２月       2023年２月

                            2,948       1,421       62,677       98,991       95,198
     売上高              （百万円）
                            2,060        275      2,329       3,390       3,025
     経常利益              （百万円）
     当期純利益又は当期純損失
                              37              251      1,473       1,345
                   （百万円）                 △ 63
     （△）
                            1,650       1,899       4,415       5,909       5,934
     資本金              （百万円）
                         12,341,100       14,175,100       15,370,300       15,872,451       15,437,820
     発行済株式総数               (株)
                            7,392       7,861       12,676       16,783       16,732
     純資産額              （百万円）
                            17,751       16,748       43,242       50,209       48,727
     総資産額              （百万円）
                            593.22       551.27       824.16      1,057.54       1,083.84
     １株当たり純資産額               (円)
                            10.50       13.00       21.00       21.00
     １株当たり配当額                                                     －
                    (円)
     （うち１株当たり中間配当
                             ( －)       ( －)       ( －)       ( －)       ( －)
     額）
     １株当たり当期純利益又は
                             3.18              17.28       93.22       86.87
                    (円)              △ 4.61
     １株当たり当期純損失（△）
     潜在株式調整後１株当たり当
                             2.69              16.99       93.16       86.87
                    (円)                －
     期純利益
                             41.2       46.6       29.3       33.4       34.3
     自己資本比率               (％)
                             0.6              2.5       10.0        8.0
     自己資本利益率               (％)               △ 0.8
                            775.16              320.56        26.73       17.19
     株価収益率               (倍)             △ 614.47
                            330.2              121.5        22.5
     配当性向               (％)              △ 281.6                       －
                              45       58       271       308       320
     従業員数
                    (人)
     （外、平均臨時雇用者数）                         ( 2 )      ( 3 )      ( 9 )      ( 16 )      ( 14 )
                            127.2       147.0       287.0       131.4        80.1
     株主総利回り               (％)
     （比較指標：配当込みTOPIX）               (％)        ( 92.9  )     ( 89.5  )    ( 113.2   )    ( 117.0   )    ( 127.0   )
     最高株価               (円)        2,998       4,290       9,090       7,060       2,637
     最低株価               (円)        1,594       2,455       2,140       2,260       1,448

     （注）１．第21期の潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、潜在株式は存在するものの、１株当たり当期
           純損失であるため記載しておりません。
         ２．従業員数が、第21期と比べ第22期に213名増加しておりますが、これは2020年6月1日付で子会社の株式会社
           メディアドゥを吸収合併したことによるものであります。
         ３．最高株価及び最低株価は、2022年４月４日より東京証券取引所（プライム市場）におけるものであり、そ
           れ以前は東京証券取引所（市場第一部）におけるものであります。
         ４．「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号　2020年３月31日）等を当事業年度の期首から適用
           しており、当事業年度に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を適用した後の指標等となっ
           ております。
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     ２【沿革】
      年月                            事項

     1996年４月      藤田恭嗣（当社代表取締役社長）が有限会社フジテクノ（名古屋市中区）を設立開業。
     1998年10月      有限会社フジテクノを株式会社フジテクノへ組織変更。
     1999年４月      名古屋市中村区において、携帯電話を販売する店舗展開及びインターネットサービス事業を目的として株
           式会社メディアドゥを設立（資本金1,000万円）。
     2000年10月      パケット通信量削減システム「パケ割！」を開発し、提供開始。
     2001年11月      株式会社フジテクノと合併し、本社を名古屋市中村区名駅南に移転。
     2003年10月      携帯電話販売事業をテレコム三洋株式会社（株式会社ティーガイアへ吸収合併）へ売却。
     2003年11月      東京都新宿区西新宿に東京営業所を開設。
     2004年７月      携帯電話向け公式サイト（注１）として「着うた®」サービス開始。
     2006年10月      本社を名古屋市西区名駅に移転。
           東京営業所を東京都新宿区市谷台町に移転。
           コンテンツ配信システム「md-dc」を開発。
     2006年11月      携帯電話向け公式サイトとして「電子書籍配信」サービス開始。
     2007年２月      事業者向けコンテンツ配信プラットフォームサービスとして「Contents                                 Agency    System（以下、CAS）
           （注２）」を提供開始。
     2007年10月      東京営業所を東京都千代田区一ツ橋に移転。
           徳島県那賀郡那賀町に徳島木頭事業所を開設。
     2009年10月      本社を名古屋市中区錦に移転。
     2012年５月      スマートフォン向け「CAS」の提供開始。
           スマートフォンやタブレット端末に最適な電子書籍ビューア（注３）「MD                                  HyBook    Reader」を提供開始。
     2012年12月      全国の書店店頭でも電子書籍が購入できる総合電子書籍サービス「スマートブックストア」をソフトバン
           ク株式会社（旧　ソフトバンクモバイル株式会社）と協業で提供開始。
     2013年１月      東京営業所を東京支社に名称変更。
     2013年４月      無料通話・無料メールアプリ「LINE」上で展開する「LINEマンガ」向けに電子書籍コンテンツを提供開
           始。
     2013年11月      東京証券取引所マザーズに株式を上場。
     2014年５月      電子図書館プラットフォーム最大手米国OverDrive,Inc.と戦略的業務提携。
     2014年８月      本社を東京都渋谷区に移転。
     2015年５月      タテヨコ自在読み機能「ユニバーサルフリック」を掲載したビューアアプリ「MD                                     Viewer」を提供開始。
     2016年２月      東京証券取引所市場第一部に市場変更。
     2016年６月      海外マーケットでの電子書籍の取次・配信事業拡大を推進するため、米国カリフォルニア州サンディエゴ
           市に、子会社「Media          Do  International,        Inc.」を設立。
     2016年７月      本社を東京都千代田区（現本社）に移転。
     2016年11月      「書籍の要約サービス」を提供する株式会社フライヤーの株式取得（子会社化）。
     2017年２月      株式会社集英社との資本提携。
           電子コミックのカラーリング・作画支援等の事業を目的とした、子会社「アルトラエンタテインメント株
           式会社」設立。
     2017年３月      テック情報株式会社及び株式会社徳島データサービスとともにオペレーション業務を担う合弁会社（子会
           社）「株式会社メディアドゥテック徳島」設立。
           株式会社出版デジタル機構の株式取得（子会社化）。
     2017年５月      株式会社インターネット総合研究所及び同社のグループ会社である株式会社エーアイスクエアと資本業務
           提携。
     2017年６月      マンガ及びイラストのデジタル制作・配信プラットフォームを開発・提供する株式会社MediBangとの資本
           業務提携。
     2017年９月      社名を「株式会社メディアドゥホールディングス」に変更し、持株会社体制へ移行。新設承継会社（完全
           子会社）として「株式会社メディアドゥ」を設立し、電子書籍事業、音楽・映像事業、ゲーム事業及び広
           告・広告代理事業並びにこれらの関連事業を継承。
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      年月                            事項
     2019年３月      連結子会社である株式会社出版デジタル機構が株式会社メディアドゥを吸収合併し、株式会社メディア
           ドゥに商号変更。
           世界最大級のアニメ・マンガのコミュニティサイト「MyAnimeList（マイアニメリスト）」の運営会社で
           ある米国企業MyAnimeList,             LLCの持分を取得（子会社化）。
     2019年10月
           ジャイブ株式会社の株式取得（子会社化）、少女コミックレーベルを刊行するネクストFレーベル編集部
           を譲受し、中小出版社のデジタルトランスフォーメーションを後押しする「インプリント事業」を開始。
     2020年６月
           株式会社メディアドゥホールディングスは完全子会社である株式会社メディアドゥを吸収合併し、株式会
           社メディアドゥに商号変更。
     2020年７月
           子会社として株式会社MyAnimeListを設立し、MyAnimeList,                            LLCより世界最大級のアニメ・マンガのコ
           ミュニティサイト「MyAnimeList（マイアニメリスト）」に関連する事業を譲受。
     2020年10月
           フリーミアム型マンガアプリの開発から運用・保守（マンガ事業）、並びに2.5                                     次元／声優に特化した動
           画配信サービス（FanTech            事業）を展開する株式会社Nagisaの株式取得（子会社化）。
     2021年１月
           連結子会社であるMedia           Do  International,        Inc.を通じてFirebrandグループ（出版ワークフロー管理や
           書誌情報管理サービスを提供するQuality                   Solutions,      Inc.、書籍のWebマーケティングツール
           「NetGalley」を提供するNetGalley,                 LLC）の株式及び持分を取得（孫会社化）。
     2021年３月
           書籍・雑誌を出版・販売する株式会社日本文芸社の株式取得（子会社化）。
           紙出版取次大手である株式会社トーハンと資本業務提携。
     2021年５月
           株式会社MyAnimeListがIPホルダーなど複数の割当先に第三者割当増資を実施したことにより、持分法適
           用会社化。
     2021年10月
           NFTマーケットプレイス「FanTop」サービス開始。
     2021年12月
           小説投稿サイトの運営、書籍化・映像化等のプロデュースを手掛ける株式会社エブリスタの株式を取得
           （子会社化）。
     2022年２月
           連結子会社であるNetGalley,              LLCの英国現地法人NetGalley              UK  Ltd.を通じて、欧米・北米を中心に出版
           社向け直販サイトをSaaSで提供する英国Supad                     ü Limitedの株式取得（孫会社化）。
     2022年３月
           株式会社エブリスタの株式を追加取得、完全子会社化。
     2022年４月
           株式会社インプレスR&Dとの共同新設分割により株式会社PUBFUNを設立。
           バスケットボールクラブ「徳島ガンバロウズ」の運営法人として株式会社がんばろう徳島を設立。
           東京証券取引所の市場区分の見直しにより、東京証券取引所の市場第一部からプライム市場に移行。
     2022年７月
           株式会社クレディセゾンとの資本業務提携を実施、当社運営電子書店「コミなび」を「まんがセゾン」
           としてリニューアル。
     2022年９月
           縦スクロールコミック専門の新レーベル「YUZU                      comic」を設立。
     2023年１月
           株式会社Nagisaの全株式を譲渡。
     （注）１．公式サイト
           公式サイトとは、携帯電話会社のインターネット接続メニューに登録された携帯電話会社公認のサイトのこ
           とをいいます。
         ２．「Contents        Agency    System（CAS）」
           「CAS」は、当社が開発した著作物のデジタル流通に必要な機能をワンストップで提供できるシステムソ
           リューションです。電子書店を運営するストアシステムとデジタルコンテンツの配信を管理する配信システ
           ムで構成されております。
         ３．電子書籍ビューア
           電子書籍ファイルを表示・閲覧するためのソフトウエアのことをいいます。
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     ３【事業の内容】
      　当社グループは、事業持株会社である当社（株式会社メディアドゥ）、子会社18社及び関連会社３社により構成
      されております。ビジョンには、「ひとつでも多くのコンテンツを、ひとりでも多くの人へ」を掲げ、日本国著作
      権法第一章      総則の第一条に謳われる「著作物は文化の発展に寄与」、「著作物の利用と保護の調和」を第一義に、
      デジタル化された数多くの著作物をより多くの人に届け、その利用における適正な対価を著作者に還元し、また新
      たな著作物が創造されるよう“著作物の健全なる創造サイクル”を実現することを目指しております。
      　具体的には、『電子書籍流通事業』と『戦略投資事業』としてセグメントを区分し、事業を展開しております。
      　『電子書籍流通事業』は、電子書籍の流通拡大に貢献する役割を担い、当社の中核事業となっている取次事業
      と、自社運営電子書店“コミなび”を株式会社クレディセゾンとの業務提携によりリニューアルした“まんがセゾ
      ン”の２事業によって構成されています。『戦略投資事業』は、インプリント事業／IP・ソリューション事業／国
      際事業／FanTop事業の４事業によって構成し、電子書籍流通事業に比肩する第二の収益軸の確立に向けて、出版バ
      リューチェーンの上流・下流の双方で多様なサービス・ソリューションを提供しております。
      　それぞれの事業の内容は以下のとおりです。
      (1）電子書籍流通事業

        　電子書籍流通事業では、国内出版社をはじめとするコンテンツホルダーから電子書籍コンテンツを預かり、シ
        ステムを介して電子書店向けに取次を行うことを主業務としております。取次業務については、各出版社と各電
        子書店間の個別契約仲介や、デジタルデータの検証作業、自社システムへの登録、各電子書店への配信及び自社
        運営の電子書店での販売等、幅広く電子書籍流通を推進しております。
        　システムソリューション以外の面においても、営業・サポート体制を構築し、戦略企画、電子書籍運営コンサ
        ルテーション、電子書店サイト制作・運営サポート、各出版社・電子書店のキャンペーンの管理等を行っており
        ます。
        　具体的には、下記のような２つのサービス形態を中心とした事業展開をしております。
        ①  「ディストリビューション」
         　　電子書店向けに電子書籍コンテンツの取次販売を行っております。
        ②  「アライアンス／プラットフォーム提供」
         　　電子書籍配信システム提供をベースとした取次販売を行っております。
         　　また、アライアンスパートナー企業と共同で電子書店サイトの運営を行っております。
        　①及び②の事業者向けのサービスとしては、電子書籍コンテンツ、電子書籍配信システム、電子書籍ストアシ
        ステム、電子書店運営ノウハウをパッケージで提供しており、クライアントからの様々なニーズに１社で対応す
        ることを可能にしております。
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      (2）戦略投資事業
        　戦略投資事業では、当社の第二の収益軸の確立に向けて、インプリント事業／IP・ソリューション事業／国際
        事業／FanTop事業の４事業を展開しています。
        ①インプリント事業
          　グループ内連携によるコンテンツ制作や原作創出によって、出版プラットフォーム機能の強化・拡大を目
          指します。主要子会社としては、実用書／コミック／雑誌等を中心に紙・電子を問わず取扱う出版社の株式
          会社日本文芸社、女性向けマンガレーベルの“ネクストF”を運営するジャイブ株式会社、小説投稿サイト
          “エブリスタ”を運営する株式会社エブリスタ、マンガのカラーリングや作画支援を行うアルトラエンタテ
          インメント株式会社が含まれます。
        ②  IP・ソリューション事業
          　業界内連携における新たな事業機会の創出と、新たな形式の電子コミックである縦スクロールコミックの
          制作、流通、販売等を行う縦スクロールコミック事業や、電子図書館の導入推進を手掛ける電子図書館事業
          など、出版業界の活性化と当社グループのソリューション提供キャパビリティ強化に向けた事業を展開して
          おります。主な子会社／サービスとしては、縦スクロールコミック専門のレーベル“YUZU                                          Comics”、株式会
          社インプレスホールディングスとの合弁会社でPODサービスを提供する“PUBFUN”、電子書籍の売上管理及び
          紙・電子の統合印税管理システムを提供する“PUBNAVI”、書籍の要約コンテンツを提供するサービス
          “flier”を運営する株式会社フライヤーが含まれます。
        ③  国際事業
          　当社グループの事業ミッションを国際的に展開し、著作者の事業機会をグローバルに拡大推進すべく、海
          外での出版向けサービスの拡充と、海外の先進的なサービスを国内で展開することを目指します。主要子会
          社としては、海外におけるホールディングス機能を担うMedia                             Do  International,        Inc.と、米国の出版デー
          タ統合管理・分析ツールやコミュニケーションマーケティングツールを提供するQuality                                         Solutions,      Inc.、
          書籍のWebマーケティングツールを提供するNetGalley,                          LLC.及び米国大手出版社を顧客にもち、出版社向け
          のWebサイト構築・EコマースソリューションサービスをSaaSモデルで提供するSupad                                         ü Limited（以上、
          Firebrandグループ）が含まれます。
        ④  FanTop事業
          　NFTテクノロジー（非代替性トークン）を活用し、自社で開発をしたサービス「FanTop」は、リアル書店・
          紙書籍出版をはじめとした出版業界の活性化と、コンテンツ業界の更なる発展を目指します。
          　具体的には、資産性を担保する新たなデジタルコンテンツの在り方を提唱するとともに、著者やコンテン
          ツホルダーへの適切な印税分配を実現することで、投機目的ではないNFTデジタルコンテンツプラットフォー
          ムを構築します。2021年３月に資本業務提携を実施した国内紙書籍取次大手の株式会社トーハンとの連携に
          より“NFTデジタル特典”を付与した紙書籍が全国の書店に流通し、さらに「FanTop」アプリ自体にビューア
          機能やDRM機能を搭載し、UI/UX機能を拡充することで、“NFTデジタル特典”として紙書籍に付与するデジタ
          ルコンテンツ、及び商品企画幅の拡充を図ります。
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     ４【関係会社の状況】
                                            議決権の所
                                   主要な事業の
                            資本金               有（又は被
          名称           住所                                関係内容
                           （百万円）                所有）割合
                                     内容
                                             （％）
     （連結子会社）
                                 テキストの要約サイ
     ㈱フライヤー             東京都千代田区            457                67.2    役員の兼務
                                 ト運営
                                                  役員の兼務
     アルトラ
                                 電子コミックのカ                 経営指導
                  東京都千代田区             10               100.0
                                 ラーリング事業                 業務委託
     エンタテインメント㈱
                                                  資金の貸付
                                                  役員の兼務
     ㈱メディアドゥテック
                                 オペレーション業務                 経営指導
                  徳島県徳島市             45               100.0
                                 受託                 業務委託
     徳島
                                                  資金の貸付
                                 インターネットで行                 役員の兼務
     ㈱Ｊコミックテラス             東京都千代田区             95                70.5
                                 う電子書籍の配信業                 業務委託
                                                  役員の兼務
                                 書籍・雑誌の企画、                 経営指導
     ジャイブ㈱             東京都千代田区             10               100.0
                                 編集、出版及び販売                 業務委託
                                                  資金の貸付
                                                  役員の兼務
                                 書籍・雑誌の企画、
     ㈱日本文芸社             東京都千代田区            100                100.0    経営指導
                                 編集、出版及び販売
                                                  資金の貸付
                                 小説投稿サイトの運                 役員の兼務
     ㈱エブリスタ             東京都千代田区             50               100.0
                                 営、出版関連事業                 業務委託
                                 バスケットボール
     ㈱がんばろう徳島             徳島県那賀郡             50                68.0    役員の兼務
                                 チームの運営
     Media   Do  International,
                  アメリカ           千US$    電子書籍取次、海外                 役員の兼務
                                              100.0
                  カリフォルニア州           26,702     事業統括                 経営指導
     Inc.　（注）１
                  アメリカ                出版ワークフロー管
                             千US$                 100.0
     Quality    Solutions,      Inc.
                  マサチューセッツ                理・書誌情報管理                     －
                              348               （100.0）
                  州                サービスの提供
                  アメリカ           千US$    書籍Webマーケティ            100.0
     NetGalley,      LLC
                                                      －
                  ワシントン州            824   ングツールの提供           （100.0）
                  イギリス            千￡    書籍Webマーケティ            100.0
     NetGalley     UK  Ltd.
                                                      －
                  ハンプシャー州             0  ングツールの提供           （100.0）
                  フランス            千€   書籍Webマーケティ            100.0
     NetGalley     France    SARL
                                                      －
                  パリ             40   ングツールの提供           （100.0）
                  イギリス            千￡    出版Eコマースソ            100.0
     Supadü    Limited
                                                      －
                  ロンドン             0  リューションの提供           （100.0）
     その他４社
     （持分法適用関連会社）
                                 アニメ・マンガのコ
                                                  役員の兼務
     ㈱MyAnimeList             東京都千代田区            100   ミュニティサイトの             36.9
                                                  業務委託
                                 運営
     テック情報㈱             徳島県板野郡            230   ソフトウェア開発             25.0        －
                                 POD出版サービス事
     ㈱PUBFUN             東京都千代田区             10                49.0    役員の兼務
                                 業
     （注）１．特定子会社に該当しております。
         ２．議決権の所有割合の（　）内は、間接所有割合で内数であります。
         ３．有価証券届出書又は有価証券報告書を提出している会社はありません。
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     ５【従業員の状況】
      (1）連結会社の状況
                                                2023年２月28日現在
               セグメントの名称                          従業員数（人）
                                               190
        電子書籍流通事業                                           （ 60 ）
                                               334
        戦略投資事業                                           （ 27 ）
                                               86
        全社（共通）                                           （ 4 ）
                                               610

                  合計                                 （ 91 ）
        （注）１．従業員数は就業人員であり、臨時雇用者数（アルバイト、パート及び嘱託社員を含み、人材会社か
             らの派遣社員は除く。）は、年間の平均人員を（　）外数で記載しております。
           ２．全社（共通）として記載されている従業員は、管理部門に所属しているものであります。
      (2）提出会社の状況

                                                2023年２月28日現在
          従業員数（人）             平均年齢（歳）           平均勤続年数（年）            平均年間給与（千円）
             320                           4.6           6,062
                （ 14 ）       35.4  歳
               セグメントの名称                          従業員数（人）

                                               165
         電子書籍流通事業                                           （ 1 ）
                                               69
         戦略投資事業                                           （ 9 ）
                                               86
         全社（共通）                                           （ 4 ）
                                               320

                  合計                                 （ 14 ）
        （注）１．従業員数は就業人員であり、臨時雇用者数（アルバイト、パート及び嘱託社員を含み、人材会社か
             らの派遣社員は除く。）は、年間の平均人員を（　）外数で記載しております。
        　　　２．平均勤続年数は、当社が吸収合併した会社での勤続年数を通算しております。
           ３．全社（共通）として記載されている従業員数は、管理部門に所属しているものであります。
      (3）労働組合の状況

        　労働組合は結成されておりませんが、労使関係は円満に推移しております。
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    第２【事業の状況】
     １【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】
      　文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。
      (1）会社の経営の基本方針
        　当社グループは、著作物を公正利用のもと、出来るだけ広く頒布し著作者に収益を還元するという「著作物の
        健全なる創造サイクルの実現」をミッションに、「ひとつでも多くのコンテンツを、ひとりでも多くの人へ」を
        ビジョンに掲げ、日本における文化の発展、及び豊かな社会づくりに貢献するため、積極的な業容拡大と企業価
        値の向上に取り組んでおります。また、日本国著作権法第一章                             総則の第一条に謳われる『著作物は文化の発展に
        寄与』、『著作物の利用と保護の調和』を第一義に、デジタル化されて数多くの著作物をより多くの人に届け、
        その利用における適正な対価を著作者に還元し、また新たな著作物が創造されるよう“著作物の健全なる創造サ
        イクル”の構築を目指して事業を行っております。
      (2）中長期の経営戦略と優先的に対処すべき事業上及び財務上の課題

        　当社グループは、2022年４月に、当連結会計年度を初年度とする５カ年（2023年２月期～2027年２月期）の新
        中期経営計画を策定し、“Publishing                  Platformer”としてコンテンツ業界のDXを支えるべく事業を推進してまい
        ります。
        　当社グループが持つ最大の「強み」は、電子書籍流通における圧倒的なポジションだと考えております。具体
        的には、当社グループの取引先は、出版社2,200社以上、電子書店150店以上を数え、流通総額は1,900億円（2023
        年２月期時点）、電子書籍における流通シェアは約36％（いずれも当社試算）と、流通の中核機能を担っている
        こと、加えて大手出版社（株式会社講談社、株式会社集英社、株式会社小学館等）や紙書籍取次大手の株式会社
        トーハンが当社株主として参画しており、業界からの支援を得られることなどがあります。当社グループの強み
        であり最大の資産でもある圧倒的なポジションを生かしながら、正規版を取り扱うことができる取引先との信頼
        関係とともに、電子書籍流通事業に次ぐ第二の収益軸の構築に向け戦略投資事業として４つの事業を展開してお
        ります。
       [経営戦略]

         ①  紙書籍も含めた出版業界における地位固めと新規事業の収益化による第二の事業軸の確立
         　当連結会計年度からの新事業セグメントである、電子書籍流通事業及び戦略投資事業を、更に５つの戦略上
         セグメントに分類し、新中期経営計画において、以下に取り組んでまいります。
         イ．電子書籍流通事業
         　a）電子書籍流通事業
            アライアンスパートナーとの電子書店の運営と、更なる流通カロリー抑制と機能追加により、業界のイ
            ンフラとしての役割の強化を目指すべく、以下の施策を実施。
            ・流通カロリーの抑制による電子書籍市場拡大
            ・データマーケティングなど新たな機能追加
            ・新規商材の確立と文字もの電子書籍市場拡大
            ・アライアンス電子書店の運営
         ロ．戦略投資事業
         　b）インプリント事業
            グループ連携によるコンテンツ制作と出版プラットフォーム機能の強化・拡大を目指すべく、以下の
            施策を実施。
            ・出版社である日本文芸社や小説投稿サイトのエブリスタを中心として、コンテンツを生み出す強固な
            　仕組みを確立
            ・出版プラットフォーム機能の強化
            ・アライアンスによるインプリント事業拡大
         　c）IP・ソリューション事業
            業界連携による新たな事業機会模索と縦スクロールコミックのエコシステム構築を目指すべく、以下の
            施策を実施。
            ・トーハンとの連携による電子図書館の推進や、紙書籍も含めた出版DXの推進
            ・POD事業合弁会社設立など新たなアライアンス推進
            ・縦スクロールコミック専用レーベル「YUZU                     comics」を中心に、当社オリジナル作品の創出・流通と、
            　投資先である海外有力制作スタジオからの海外作品の輸入
         　d）国際事業
            Publishing      Service    Platformとして、世界におけるメディアドゥグループの存在感の向上を目指すべ
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            く、以下の施策を実施。
            ・出版インフラ機能としてのグローバルでの地位確立
            ・新規サービスの世界展開／日本へのDX事例導入
            ・Media    Do  Internationalの機能・体制拡充
         　e）FanTop事業
            IPホルダーやファンとのつながりの深化と日本発の正規版NFTコンテンツ流通の実現を目指すべく、以下
            の施策を実施。
            ・出版社との協業により、NFTデジタル特典付き出版物の流通を促進
            ・投機目的ではなく、著者やクリエイターへの印税分配を可能にする差別化されたNFTエコシステムの実
            　現
            ・コンテンツホルダーとファンのダイレクトコミュニケーション
         ②  経営基盤の強化

         イ．連結経営の強化
         ロ．優秀な人材の確保
         ハ．ミッション・ビジョンを軸にしたESG重点テーマへの対応
          「環境」
           ・当社グループが事業活動において利用する資源・エネルギーの効率化
           ・電子書籍の利用拡大による紙使用量削減と物流に係るエネルギー消費量の抑制
          「社会」
           ・企業理念に基づく事業活動の遂行（著作物の公正利用と頒布）
           ・著作者、出版社、ユーザー（読者）が安心・信頼して利用できるシステム基盤の構築と強化
           ・地方創生と地域社会活性化
          「ガバナンス」
           ・サステナビリティ推進委員会（2022年６月設置）による統合型リスク管理の推進と社会課題を踏まえた
           事業機会の最大化とリスクの極小化
           ・様々なステークホルダーとの対話を通じたコーポレート・ガバナンスの強化
           ・コンプライアンス及びリスクマネジメント強化
       [財務戦略・資源配分計画]

        　当社グループは、高い資本効率と財務健全性のバランスを重視し、企業価値向上のために戦略的に経営資源を
        配分することを財務戦略の基本方針としております。また、中期的には事業の収益創出力の強化と規律ある
        キャッシュ・フローマネジメントにより、持続的な成長サイクルの実現を目指しております。
        　引き続き、有利子負債の返済や利益積み上げを通じた自己資本比率の改善により財務健全性を向上させていく
        ほか、適切な情報開示・IR活動を通じて株主資本コストの低減を図ってまいります。また、財務レバレッジを考
        慮しつつ負債の規律ある活用も進めることにより、資本効率を向上させながら企業価値の創出に努めてまいりま
        す。
        　設備投資に関しては、企業価値の向上に資する成長のための投資、特にシステム開発を積極的に推進してまい
        ります。なお、各年度の設備投資額は営業キャッシュ・フローの範囲内とすることを原則とし、強固な財務体質
        を維持し、十分な水準の手元流動性を確保してまいります。
         ①  経営資源の配分に関する考え方

         　当社グループは、当連結会計年度においては連結売上高の92.8％を電子書籍流通事業にて計上しておりま
         す。電子書籍市場は将来にわたって拡大が見込まれることから、経営資源（人材、投資）は今後も一定程度、
         電子書籍流通事業に投下する方針であります。
         　一方で、グループ全体における電子書籍流通事業への偏重がリスクにもなり得るとの認識から、戦略投資事
         業への経営資源の配分が、グループ全体の企業価値向上にも資するものと考え、回収可能性や、手元現預金及
         び今後創出するフリーキャッシュ・フローを十分に考慮したうえで、投資を実行してまいります。
         　更に当社は、株主の皆様に対する利益還元を重要な経営課題と認識するとともに、将来の持続的な成長に必
         要な設備投資等や経営基盤の強化も重要な経営目標と考えております。そのため、内部留保を確保しつつ、財
         政状態及び業績動向等、経営状態を総合的に判断して利益配当を行っていくことを基本方針としております。
         　この方針に基づき、株主の皆様への利益還元については、配当及び自社株式の取得による総還元性向（注）
         30％以上を念頭に置き、配当と自己株式の取得の配分は、株価水準等に応じて判断いたします。
         （注）総還元性向＝（配当支払総額＋自己株式取得総額）／親会社株主に帰属する当期純利益
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         ②  資金需要の主な内容
         　当社グループの資金需要は、営業活動に係る資金支出では、事業運営にかかる人件費や業務委託費、広告宣
         伝費などがあります。また、投資活動に係る資金支出は、競争力の維持・強化に向けたシステム開発などがあ
         ります。
         ③  資金調達

         　当社グループにおける設備投資額は営業キャッシュ・フローの範囲内とすることを原則としております。そ
         のため、事業活動の維持拡大において外部資金が必要となる可能性は低いものと認識しております。
         　一方、今後において、更なる企業価値向上に資するM&A等のための追加的な資金需要が生じる可能性もありま
         す。その際には、内部資金及び外部資金を有効に活用することとしますが、外部資金が必要となる場合には、
         高い資本効率と財務健全性とのバランスを考慮のうえ、最適な資金調達手段を選択いたします。
       [経営目標]

                          2023年２月期        2024年２月期        2025年２月期        2027年２月期
                連結
                            実績        計画        計画        計画
         売上高                   1,016億円        1,000億円        1,200億円        1,500億円
         営業利益                    23.9億円        20.0億円         40億円        85億円
         ＥＢＩＴＤＡ                    38.6億円        36.0億円         55億円       100億円

         親会社株主に帰属する当期純利益                    10.5億円        11.0億円         28億円        60億円

         ＲОＥ                     6.3％        6.4％       15.0％        23.0％

       [対処すべき課題]

        　当社グループが属する著作物のデジタルコンテンツ流通市場は、高速通信網の整備、スマートフォンをはじめ
        とした各種デバイスの普及、新型コロナウイルスの感染拡大を契機とするデジタル化の加速などを背景に、市場
        が急拡大するとともにサービス内容が多様化しております。
        　こうした環境のもと、当社グループは長らく電子書籍流通事業で培ってきた出版業界における信頼と、出版社
        と電子書店の間に存在する唯一無二の業界ポジションを生かして、電子書籍の流通拡大による貢献だけでなく、
        新たなテクノロジーを用いてコンテンツの制作や流通・利用を促進し、出版業界にとどまらずコンテンツ業界の
        発展に寄与する存在となることで、更なる業績の拡大及び業界におけるプレゼンス向上を図ってまいります。
        　そのためには、当社グループとして業界における圧倒的ポジションと、デジタル・テクノロジー分野における
        開発能力といった競争優位の一層の強化・高度化が不可欠となります。これらを実現していくために下記事項を
        対処すべき課題として認識し、積極的に取り組んでおります。
         ①  基盤システム・情報セキュリティの強化

         　当社グループの主力事業である電子書籍流通事業において、出版社や電子書店の業務負担を軽減し、コンテ
         ンツの創作や販売により注力できる環境を整え、電子書籍市場、ひいては出版市場全体のDXを推進していく存
         在として、当社の電子書籍取次システムへの期待要件や重要度はますます高まっております。当社の電子書籍
         取次システムは、処理能力の向上に加え、冗長化やセキュリティ強化を目的としてオンプレミスからクラウド
         へと移行しております。今後も出版業界のDX推進をけん引し、一層の業界発展を支えるべく、取次基幹システ
         ムの刷新プロジェクト「DB4」を本格化し、現行のeBook管理システムを基に最新の言語や構築技術を利用して
         アプリケーションの再構築に着手しております。また、戦略投資事業においては、多様化するクライアント
         ニーズやインターネットのWeb3への移行を踏まえて、ブロックチェーン技術を活用したNFTテクノロジーなど先
         進技術を活用し新たな流通プラットフォーム・サービスの構築・提供も進めております。
         　他方、当社グループが今後も安定した事業運営を行うためには、情報及びデータセキュリティ強化が重要で
         あると認識しております。その取り組みとして、異常値やインシデントに対しては一定の基準を設け、担当部
         門がデータやシステムに対するアクセスを常に監視し、実際に異常が見られた場合には、情報セキュリティ管
         理統括責任者と密に連携を取りながら、問題への迅速な対処並びに再発防止に努める等の対策を進めてまいり
         ました。これらに加えて、今後も引き続き変化の多い市場環境や技術動向の変化に対応すべく、情報セキュリ
         ティ規程の整備と施行、情報セキュリティリスクアセスメントの実施、EDR（Endpoint                                            Detection     and
         Response）やCASB（Cloud            Access    Security     Broker）の導入などを遂行し、今後もより安全で最適なサービス
         の運営・開発・運用体制の整備に取り組んでまいります。
         ②  事業の基盤強化

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         　当社グループが市場での競争優位性を確立し企業として成長を持続するためには、経営資源の確保と高度化
         に努め、既存事業の強化を図りながら、更に、新規事業に対する積極的な取り組みが必須であります。そのた
         めの課題点と対応の方向性は、以下のとおりであります。
         ⅰ）電子書籍流通事業における付加価値提供並びに効率的な運用
          　当社グループの主力事業である電子書籍流通事業において、当社は国内最大の電子書籍取次事業者となっ
          ております。今後も出版社、電子書店、読者のニーズに応えながら電子書籍市場を拡大させていくために
          は、技術革新やノウハウ共有等によって組織の効率化と強化を進め、オペレーショナル・エクセレンスを確
          立する必要があります。
          　具体的には、電子書籍取次システムの機能拡充や、各書店で随時、かつ無数に展開されるキャンペーンや
          販促施策等の情報連携・管理などをよりスピーディかつ正確に実施すること、電子のみならず紙出版も含め
          た売上・印税管理システムの開発提供など、出版バリューチェーンの上流・下流を問わず効率化・高度化の
          実現に注力します。加えて、当社内の業務プロセス見直しや社内DX、管理コスト抑制策を推進し、利益率の
          改善を図ってまいります。
         ⅱ）M&A・資本提携への取り組み
          　当社グループが事業を展開する電子書籍業界においては、縦スクロールコミックといった新たなスタイル
          の電子書籍の勃興やボーダレス化の加速、競合企業の台頭など、市場環境や顧客ニーズ、競合の状況は常に
          変化しております。また電子書籍に限らず、当社が提唱するNFTテクノロジーを活用したデジタルコンテンツ
          の新たな在り方も含めると、今後も変化の激しい事業環境になることが想定されます。このような事業環境
          において、電子書籍取次に次ぐ新たな収益軸の構築や非連続な成長を実現するためには、M&Aや他社との協
          業、資本提携も重要な課題であると考えております。
          　当連結会計年度においては、事業の新陳代謝を図り、経営資源を新たな収益軸の構築に向けた成長分野へ
          集中させるべく、事業ポートフォリオの見直しと入れ替えを実施しました。
          　成長分野への積極投資としては、オリジナル作品の制作や海外作品の輸入等を目的として、韓国の縦スク
          ロールコミックスタジオ２社（StorySoop.Inc/Contents                          Lab.   Blue   Co.,   Ltd.）に投資を実施しました。こ
          れらのスタジオと年間単位での制作本数の契約を結んでおり、オリジナル作品については３本リリース、海
          外輸入作品の契約は48本に至りました。今後も制作スタジオとの連携を図りつつ、電子書籍市場の中でも、
          世界的に急成長を遂げている縦スクロールコミック市場で不足している原作の創出に注力してまいります。
          　事業ポートフォリオの見直しとしては、ROIC                      7％を基準の一つとして設定しております。この基準に基づ
          き、当連結会計年度においては子会社であった株式会社Nagisaを売却、株式会社マンガ新聞については清算
          を実行し、あわせて成長戦略にならって経営資源の最適化を図るべく、戦略投資事業の中の一つで旧ファン
                   ※
          マーケティング事業          内のサービス「GREET」を終了いたしました。
          （※）現在は事業名が「FanTop事業」に変更となっております。
         ⅲ）将来に向けた研究開発・新規事業への取り組み
          　スマートフォンの普及や、5Gの高速通信環境整備、更に新型コロナウイルスの感染拡大により社会の在り
          方は大きく変わり、リモートワークの浸透など、人々の生活様式のデジタル化はより一層進行しました。他
          方、新型コロナウイルスの感染拡大前の生活を取り戻しつつある近頃においては、「デジタル」だけでは補
          えない「リアル」の大切さが再認識されております。
          　このような環境下において、国内出版市場についても電子書籍市場は順調に推移する一方で、特に紙書籍
          出版と、それらを取り扱うリアル書店の衰退・減少は続いており、これらは出版業界の深刻な課題の一つと
          なっております。当社は、これまで電子書籍流通事業で培ってきた信頼と出版業界におけるポジションを活
          用し、第二の収益軸となる新規事業の創出、ひいては出版業界の活性化と新たなビジネス機会創出を目指し
          事業に取り組んでまいります。
          　具体的には、戦略投資事業のうち、一つはFanTop事業として、デジタルコンテンツの新たな在り方と流通
          に最適なNFTコンテンツプラットフォームを目指すべく、紙本にNFTテクノロジーを活用したデジタルコンテ
          ンツを付帯するサービス（NFTデジタル特典）を推進しております。FanTop事業を発表して１年半以上が経過
          しましたが、NFTデジタル特典によって紙書籍の販売単価と実売率がどちらも平均30％以上上昇し、出版業界
          の活性化の手段になり得ることが証明されました。
          　もう一つは、IP・ソリューション事業の中でも縦スクロールコミックの事業確立です。当社は昨年９月に
          新レーベル「YUZU         comics」を設立しました。また、縦スクロールコミック先進国である韓国の制作スタジオ
          ２社への投資をはじめとして、各スタジオ会社との連携を深化させております。現在の縦スクロールコミッ
          ク市場は、限られた有力書店によるマーケット寡占状態が続いており、その他の国内電子書店は海外の縦ス
          クロールコミック作品の輸入並びに配信がしづらい状況が続いております。当社は、制作スタジオとの連
          携・契約により海外作品の輸入並びにオリジナル作品の制作ラインの確保が可能であり、輸入もしくは制作
          した作品を国内の電子書店に流通させ、国内における縦スクロールコミック市場の拡大に寄与することを目
          指しております。
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         iv）海外事業展開の推進
          　当社グループの主力事業である電子書籍流通事業は主に国内で事業を展開しており、依然として連結売上
          高のほとんどが国内市場からもたらされていることから、収益構造の事業的・地理的な分散を図る必要があ
          ると認識しております。
          　一方で、新たな中期経営計画下では、子会社であるMedia                             Do  International,        Inc.を通じたM&Aによりグ
          ループ化した企業群を軸に海外事業の一層の拡大を図る方針を掲げております。具体的には、2021年１月に
          買収した米Quality         Solutions,      Inc.（Firebrand        Technologies）及び米NetGalley,                LLC、2022年２月に買収
          した英Supadü       Limitedを中心として欧米出版社とのネットワーク構築、日本及びアジアの出版業界への出版
          IT技術導入といった出版バリューチェーンを支えるSaaS型ソリューションビジネスの拡大を図り、Global
          Publishing      Platformの確立を目指します。
          　加えて、当社は2018年よりインターネット技術の世界的標準化推進団体である「W3C                                           (World    WideWeb
          Consortium)      」に加盟、更にMedia          Do  International,        Inc.にてPresident         & CEOを務める塩濵大平は2019年
          ２月よりW3C内のPublishing             Business     Groupの共同議長を、2021年１月からは日本人初となるW3Cのエヴァン
          ジェリストを務めております。こうした海外ネットワークを活用し、当社グループは電子書籍の国際標準規
          格策定への提言活動をより強化することで、日本の出版文化の維持・保護に努めてまいります。また、アジ
          アの代表として出版業界全体のデジタル化を推進することで存在感を発揮し、海外事業の成長に繋げてまい
          ります。
         ③  優秀な人材の確保

         　当社グループは、イノベーターとして電子書籍市場の成長促進、既存事業にとらわれない新規事業創出、グ
         ループ会社管理体制強化に貢献する人材を確保し育成することが、更なる業容拡大や業界におけるポジション
         の差別化及び強化にとって重要であると考えております。
         　また、サステナブルな事業体の実現に向けては、財務的な観点のみならず、人的資本や技術開発投資をはじ
         めとした非財務的な観点を含めた経営資源の適正な配分が不可欠と認識しております。特に人的資本について
         は、出版業界全体のDXを進めていくにあたって不可欠となるエンジニアの確保・育成・定着を重点領域とし
         て、評価・報酬制度設計や職場環境向上に向けた投資を実施しております。今後も、「本」文化を育て、出版
         市場の拡大に寄与することができる点や、テクノロジーの進化の最前線に立ち、社会課題の解決や業界変革に
         挑戦できる点について説くことで、会社の魅力訴求に取り組んでまいります。また、「人材基本方針」を踏ま
         え、働き方改革への対応、社内教育制度の整備を図っていくことで採用及び定着の強化につなげてまいりま
         す。
         ④  コーポレート・ガバナンスの強化

         　当社グループは、これまでに、執行役員制度及び取締役の任期１年制の導入による責任体制の明確化、社外
         取締役２名を含む、独立役員の要件を充足する社外役員の招聘による監督・監査機能の強化、取締役会付議基
         準の見直しによる意思決定の迅速化及び取締役会全体の機能向上などコーポレート・ガバナンスの実践に努め
         てまいりました。加えて、経営の透明性・公正性・迅速性の維持・向上及びガバナンスの中核を担う取締役会
         全体の更なる機能及び実効性の向上に向けて、当社グループにおける「コーポレート・ガバナンス基本方針」
         及び「コンプライアンス基本方針」の策定や取締役・監査役の資質の明示（スキルマトリックス）、ダイバー
         シティを意識した取締役構成、2021年６月より任意の指名報酬諮問委員会を設置いたしました。また、2022年
         ６月からは、環境問題や社会課題を、事業活動及び企業価値創造にインパクトを与え得るファクターとして、
         より経営戦略に取り込むべく、リスク管理委員会を改組しサステナビリティ推進委員会を設置する等、不断の
         改善に取り組んでおります。
         　今後も持続的な成長を遂げ、ひいては中長期的な企業価値の向上を図るためには、更なるコーポレート・ガ
         バナンスの実践・強化が重要な課題のひとつであると認識しており、財務情報をより正確に、かつ分かりやす
         く提供することはもとより、経営戦略、ガバナンスや社会・環境問題に関する事項などいわゆる非財務情報を
         具体的かつ積極的に提供するなどの情報開示の充実、株主との建設的な対話を促進することを含むIR活動の更
         なる強化に努めてまいります。
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         ⑤  サステナビリティ推進
         　当社グループにとってのサステナビリティとは、自らの事業・提供サービスが健全な経済社会の形成と著作
         物がもたらす文化の発展に貢献するという責任と自負をもって、役職員が一丸となって積極的に企業活動に取
         り組むことだと考えております。こうした考えのもと、SDGs（持続可能な開発目標）に代表される環境問題・
         社会課題に対してもミッション・ビジョンを軸にした経営・戦略を推進し、ESG（環境・社会・ガバナンス）の
         切り口で事業機会とリスクを整理しながら、社会課題の解決と持続的な成長を両立させ、企業価値の向上を果
         たしていくことをサステナビリティ方針として掲げております。
         　当社では取締役         CSO兼CFOが委員長を務めるサステナビリティ推進委員会が主体となって社会情勢やステーク
         ホルダーからの要請を把握し、自社の中長期的なミッション・ビジョンとの整合を図りながら、経営企画部等
         のコーポレート部門とも連携し経営計画を立案しております。この経営計画並びにESGにおける重点テーマに基
         づき、各部門やグループ会社が取り組むべき具体的なサステナビリティ戦略や目標を設定し、推進主体が定期
         的にモニタリングすることで推進を図っております。
         ⅰ）本業を通じた環境負荷低減への取り組み
          　当社グループは「電子書籍市場の拡大」を推し進め、電子書籍の認知・利用拡大を図ることが自社の企業
          価値向上に直結するだけでなく、紙資源や流通にかかる物流エネルギー、返品・廃棄等による環境負荷の低
          減にも寄与すると考えております。当社が強みとするテクノロジーを最大限活用し、電子書籍の利便性を一
          層高めるとともに、紙出版のDXを推し進めることで持続可能な出版インフラの構築と提供に取り組んでまい
          ります。
         ii）社会的価値の創出
          　当社グループは、２つの観点で社会との調和・相互発展を図ってまいります。
          　一つ目は著作者、出版社、書店、ユーザー（読者）が安心・信頼して利用できる仕組みの構築を目指し
          て、電子書籍規格の国際標準化活動への寄与、海賊版サイトへの対応、出版のアクセシビリティ研究等、当
          社を取り巻くステークホルダーが電子書籍を安心・信頼して利用できる環境の整備に取り組むことで、著作
          物の健全なる創造サイクルの実現を目指しております。また、2021年３月に実施した紙書籍取次大手の株式
          会社トーハンとの資本業務提携は、紙・電子、フィジカル・デジタルの垣根を越えたDXを推進することで業
          界変革に寄与していくことを目指しております。2021年10月より開始したNFTデジタル特典付き出版物は、着
          実にタイトル数の増加や媒体の多様化を進展させているだけでなく、NFTデジタル特典付き出版物（特装版）
          の販売価格・実売率は、通常版に比較して共に30％を超える上昇となる等の実績を蓄積しております。この
          取り組みの一層の推進によって当社NFTプラットフォーム“FanTop”の会員増加に寄与させていくだけでな
          く、様々な業界プレイヤーを巻き込みながら出版業界の発展を図ってまいります。
          　二つ目は日本が直面する労働人口減少や超高齢社会という大きな社会的課題に対し、将来にわたって成長
          力を確保し、「活力ある日本社会」を次世代へと受け継いでいくために、積極的な地方創生活動に取り組ん
          でおります。2020年１月に起業家を支援する「一般社団法人徳島イノベーションベース（TIB）」を地元メ
          ディア・金融機関と共同で設立以来、その活動は広がりをみせており、2023年２月末現在、18の地域で同様
          の組織が設立されるに至っております。引き続き、起業家が起業家を生み育てる環境を整備することで、地
          域創生への貢献を果たすとともに、アントレプレナーシップを有する人材の育成・確保を進めてまいりま
          す。
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     ２【事業等のリスク】
      　当社グループでは、リスク発生の抑制及び会社損失の最小化を図ることを目的として「リスク管理規程」を制定し
      ております。それに基づき、持続的成長や事業活動の遂行に影響を与える可能性のあるリスクの抽出、評価及び対策
      について、サステナビリティ推進委員会（原則、四半期に１回開催）が主体となって全社リスクに関する検討並びに
      評価（アセスメント）を行うとともに、各リスクに対するリスクオーナーを指名、明確化することで対応の実効性の
      担保に努めております。またリスクアセスメント結果については、取締役会に報告することとし、取締役会は、経営
      目線でのリスク間の相対的な関連性を検討・考慮した上で、対処すべきリスクの優先順位を決定し、対策実施の指示
      をすることとしております。
      　重要と判断したリスクについては、当社グループの各事業、コーポレート部門、マネジメント等の各レイヤーが当
      該リスクの内容に応じた対応・対策を検討・協議し、サステナビリティ推進委員会がその進捗をモニタリングのう
      え、継続的な改善を図るよう努めております。監査役は取締役会への参加、重要書類の閲覧・確認、会計監査人との
      連携等を通じて、対処すべき優先順位の高いリスクについて有効な対策が実施されているかをモニターしておりま
      す。加えて、コンプライアンスに関連する方針や規程を制定し、当社グループの役職員が遵守すべき法令、ルールを
      定め、内部監査等により遵守状況の確認を行っております。
      　なお、リスクの抽出においては、リスクを戦略遂行リスクとオペレーショナルリスクに分類しており、それぞれは

      以下のとおり定義しております              。
        (1)  戦略遂行リスク

         　経営方針の策定及び事業戦略の遂行にあたり、企図する成果や効果が予定通り獲得できない可能性の程度及
         びその発生可能性であり、持続的成長を実現するにあたり、影響の範囲・程度を認識しつつ、対応策も含め検
         討するリスク
        (2)  オペレーショナルリスク

         　戦略遂行を支えるオペレーション上の事象・障害の発生可能性及び損失可能性であり、事業遂行上、一定以
         下に抑制すべきリスク
         ＜リスクマネジメント体制＞

      　上記を踏まえ、本書に記載した当社グループの事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、投資家の投資判断









      上、重要であると考えられる事項については下記のとおりです。
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      　当社グループは、これらのリスク発生の可能性を認識した上で、発生の回避及び発生した場合の対応に努める方針
      でありますが、当社株式に関する投資判断は、以下の記載事項及び本項以外の記載事項を、慎重に検討した上で行わ
      れ る必要があると考えております。また、将来や想定に関する事項には、不確実性が内在しており、あるいはリスク
      を含んでいるため、実際の結果と大きく異なる可能性もあります。以下の記載は、投資家に対する積極的な情報開示
      を目的として発生頻度や内外要因分析をマッピングするなどして記載しておりますが、当社株式への投資に関連する
      リスクを全て網羅するものではありませんので、この点ご留意ください。なお、文中の将来に関する事項は、本書提
      出日現在において当社グループが判断したものであります。
      (1）当社グループの事業環境等に関するリスクについて

        ①  電子書籍業界の成長性について
         　当社グループにおける「電子書籍流通事業」は2023年２月期現在、売上高が94,331百万円で連結売上高全体
         の92.8％を占める基幹事業です。電子書籍市場は拡大を続けておりますが、法制度や規制又は特許等による参
         入障壁は低く、またコンテンツ提供元である出版社等も非独占的にコンテンツ提供を行っております。
         　一方で、「電子書籍取次」においては、多くの出版社等と取引関係を構築することに時間を要するため、新
         規参入には一定の障壁があると思われますが、「電子書店」や「出版事業」については今後、更なる競合他社
         の参入増加や縦スクロールコミックといった新たな出版コンテンツ等の伸長も予想されます。また、ユーザー
         の嗜好の急激な変化への対応の遅れによりサービス・ソリューション提供機能や技術の陳腐化・コモディティ
         化を招いた場合や業界における取引慣行や価格体系が変化した場合など、計画策定時の想定を超える不確定要
         素が顕在化した場合には、当社グループの経営方針や経営戦略の変更を余儀なくされ、当社グループの業績に
         影響を及ぼす可能性があります。
                 影響度                          対応策
                             引き続き電子書籍市場の拡大に注力するとともに、更なる流通カ
                             ロリー抑制と機能追加により、業界のインフラとしての役割の強
         競争環境の変化等によって、大きな業績                    化に向けて、コンテンツラインナップの充実や当社グループが提
         影響（数億円～10億円超）が生じる可能                    供する配信システムの強化、ユーザーニーズに適合したサービ
         性があります。                    ス・ソリューションの開発・提供や先進技術への対応等により、
                             出版市場全体とユーザーのすそ野拡大への寄与だけでなく、競合
                             他社との差別化を図ってまいります。
        ②  外的要因（自然災害等）による事業への影響について

         　当社グループは、インターネットや通信などの各種サービスの提供に必要な通信ネットワークや情報システ
         ムなどを構築・整備しています。しかしながら、不測の大規模地震や台風・豪雨・大雪、及び火山活動などの
         自然災害、火災や停電・電力不足、テロ行為・コンピューターウイルス・不正アクセスなどの攻撃により、通
         信ネットワークや情報システムなどが正常に稼働しなくなった場合には、当社グループの事業活動・各種サー
         ビスの提供に支障を来す可能性があります。これらの影響が広範囲にわたり、復旧に相当時間を要した場合、
         信頼性や企業イメージが低下し、顧客の獲得・維持が困難になり、また、通信ネットワークや情報システムな
         どを復旧するために多額の費用負担が発生するなどにより、当社グループの経営成績及び財政状態に影響を及
         ぼす可能性があります。
                 影響度                          対応策
                             当社グループは、出版コンテンツにおける社会インフラの役割を
                             担う立場として、著作者、出版社、ユーザー（読者）が安心・信
         事業活動等に支障が生じることで、中～                    頼して利用できる仕組みの持続可能な提供を目指しており、シス
         大程度の業績影響（数億円～10億円規                    テムや業務の冗長化に向けた対策の実施および対策組織の体制構
         模）が生じる可能性があります。                    築に取り組んでおります。また、経営危機管理マニュアル等、有
                             事対応のマニュアル化やBCP策定について継続的に協議・検討を進
                             める等、不慮・不測の事態に備えた取り組みを進めております。
        ③  海賊版サイト等の影響について

         　電子書籍コンテンツは海賊版や模倣品が流通することによって出版社や著作権者等に不利益をもたらしま
         す。当社グループでは、当社取締役副社長COO                     新名新が代表理事を務める一般社団法人ABJでの活動を通じて、
         出版社やインターネットサービスプロバイダー等と協働し、海賊版サイトの情報収集、正規版サービスの認定
         マークの付与ならびに認定、海賊版対策全般の啓蒙活動に取り組んでおります。他方、政府主導により著作権
         等の法制度改正・整備といった対応策も進んでおりますが、仮に電子書籍コンテンツの知的財産権について、
         長期にわたり大規模な侵害行為を受けた場合には、その侵害行為によって生じる機会損失が当社グループの収
         益に影響を及ぼす可能性があります。
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                 影響度                          対応策
                             足元では、海外に拠点を置く中小規模のサイトの存在を複数確認
         海賊版サイト等の利用者が増加し、被害
                             しております。閉鎖に至ったものもある一方でアクセス数は増減
         が拡大することで、中～大程度の業績影
                             を繰り返しながらも完全に撲滅するには至っておらず、引き続き
         響（数億円～10億円規模）が生じる可能
                             出版業界や政府とも連携しながら、運営者の特定やサイトの閉鎖
         性があります。
                             といった対応を進めてまいります。
        ④  特定業界・取引先からの仕入依存について

         　当社グループは国内最大手の電子書籍取次事業者として出版業界を主たるマーケットとしております。した
         がって、「電子書籍流通事業」では、各種コンテンツの提供を様々な出版社を中心に仕入れております。特
         に、大手出版社にコンテンツが集中することなどから、当社グループの電子書籍コンテンツの仕入総額
         （85,947百万円）に占める大手有力出版社の比率は、ここ数年来高止まりの傾向が継続しております。中長期
         的には、電子書籍市場の拡大とともにユーザーニーズも多様化して、特定の仕入先への依存度は低くなってい
         くものと考えておりますが、当面の間はこれらの大手出版社等に対する仕入依存は高いまま推移すると予想し
         ております。
         　これらの大手出版社等とは電子書籍市場拡大に向けた協力体制を維持し友好関係を構築しておりますが、永
         続的な取引が確約されているものではなく、取引条件の変更等があった場合には、当社グループの経営成績及
         び今後の事業展開に影響を及ぼす可能性があります。
                 影響度                          対応策
                             取引先との条件交渉は頻度は高くないものの、双方において定期
         取引条件の変更等が生じることで、中～
                             的な見直しを実施しております。引き続き、電子書籍市場拡大に
         大程度の業績影響（数億円～10億円規
                             向けた協力体制を維持する一方、電子書籍取次ビジネスに加え
         模）が生じる可能性があります。
                             て、第二の収益軸の構築に取り組んでまいります。
        ⑤  システム・情報セキュリティリスクについて

         　当社グループのサービスは、スマートフォン等の端末によるインターネット接続により行われております
         が、当社グループのサービスに対するアクセスの急激な増加等、一時的な負荷増大によって当社グループ又は
         通信キャリアのサーバが作動不能に陥った場合や、当社グループのハードウエア又はソフトウエアの欠陥によ
         り正常な情報発信が行われない場合には、システムが停止しサービス提供が不可能となる場合があります。さ
         らには、外部からの不正な手段によるコンピューター内への侵入や当社グループ担当者の過誤等によって、当
         社グループや取引先のシステムが置き換えられたり、個人情報や取引先情報等の重要なデータを消失又は不正
         に取得されたりする可能性があります。
         　当社グループとしては、侵入防止策、担当者の過誤を防止する体制を採っておりますが、このような障害や
         アクシデント等が発生した場合には、当社グループに直接損害が生じる他、当社グループの社会的信用・信頼
         の低下を招きかねず、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。
                 影響度                          対応策
                             当社では、2022年12月に情報セキュリティ統括室を新たに設置
                             し、2023年３月からは同組織の機能・人員強化と併せて組織改編
                             を実施してIT統括本部を設置しました。IT統括本部は、情報セ
         当社の一部事業における停止や、当社へ
                             キュリティ規程の整備と施行、情報セキュリティリスクアセスメ
         の信頼・評判が毀損することにより、中
                             ントの実施、EDR（Endpoint             Detection     and  Response）やCASB
         程度の業績影響（数億円規模）が生じる
                             （Cloud    Access    Security     Broker）の導入等を遂行する組織とし
         可能性があります。
                             て設置しました。引き続き、営業活動やシステム開発、バックオ
                             フィス業務などを含む全社横断の情報セキュリティ対策に継続し
                             て取り組んでまいります。
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        ⑥  投資や減損に関するリスクについて
         　当社グループにおける2023年２月期現在の投資項目の計上額は、ソフトウエアが852百万円、のれんが6,874
         百万円、投資有価証券が6,447百万円となっております。
         　当社は新規事業開発やシステム開発、他企業の株式取得等において、取締役会の下に設置された投資委員会
         等の会議体にて慎重な検討を行ったうえで投資判断を実行しておりますが、競争環境の激化等の要因によって
         当初計画通りの事業進捗が実現しない場合、減損や想定以上の費用等が発生するため、当社グループの業績に
         影響を及ぼす可能性があります。
                 影響度                          対応策
                             当社グループは、資本コストや資本収益性を常に意識しながら規
                             律ある投資行動と効率的な事業運営に努めることで、創出する事
         事業推進遅延等の影響が生じることで、                    業価値の最大化に取り組んでおります。また、これら投資の実行
         中～大程度の業績影響（数億円～10億円                    と併せて、経営・事業の多角化を図りながら最適な事業ポート
         規模）が生じる可能性があります。                    フォリオの構築に向けた事業や投資先の評価基準の精緻化や分
                             析、モニタリング体制等のプロセス全体の改善に取り組んでまい
                             ります。
      (2）当社グループの運営体制等に関するリスクについて

        ①  人材の獲得について
         　当社グループが今後さらに成長していくためには、事業推進者、コンテンツ拡充のための企画・開発・運営
         担当者、システム技術者及び拡大する組織に対応するための管理担当者など、各方面での優秀な人材をいかに
         確保していくかが重要になります。当社グループでは優秀な人材の確保に努めておりますが、適切な人材の獲
         得・配置及び育成が円滑に進まない場合には、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。
                 影響度                          対応策
                             事業推進やシステム開発等において、現時点で大幅な人員不足や
                             プロジェクトの遅延等の影響は出ておりませんが、一層の事業成
         事業推進遅延等の影響が生じることで、                    長を図るなか、エンジニアを中心に人材獲得需要はすでに高まっ
         中程度の業績影響（数億円規模）が生じ                    ております。2022年９月にはオフィスの一部をフルリニューアル
         る可能性があります。                    する等、働きやすい職場づくりに取り組んでおります。引き続
                             き、身体的、精神的、社会的に満たされる職場環境を整備するこ
                             とによって人材の獲得・定着を図ってまいります。
        ②  内部管理体制について

         　当社グループは、企業価値の持続的な増大を図るためにはコーポレート・ガバナンスが有効に機能すること
         が不可欠であるとの認識のもと、業務の適正性及び財務報告の信頼性の確保、さらに健全な倫理観に基づく法
         令遵守の徹底が必要であると認識しております。
         　また、当社グループでは、役職員等の内部関係者の不正行為等が発生しないよう、コンプライアンスに関連
         する規程を制定し、当社グループの役職員が遵守すべき法令、ルールを定めており、内部監査等により遵守状
         況の確認を行っております。
         　しかしながら、法令等に抵触する事態や内部関係者による不正行為が発生するといった事態が生じた場合、
         事業の急速な拡大により内部管理体制の構築が追いつかないという事態が生じる場合には、当社グループの業
         績に影響を及ぼす可能性があります。
                 影響度                          対応策
                             現時点でコーポレート・ガバナンス上の問題は生じておりません
         当社への信頼・評判が毀損することによ                    が、将来の事態発生を抑止すべく、内部管理、内部統制体制の充
         り、中程度の業績影響（数億円規模）が                    実を図る必要があるものと認識しており、サステナビリティ推進
         生じる可能性があります。                    委員会における全社リスクマネジメント活動と併せて実効性の強
                             化に努めてまいります。
        ③  特定人物への依存について

         　当社グループの代表取締役社長CEOである藤田恭嗣は、当社グループの強みである事業モデルの創出や経営方
         針及び経営戦略において中心的な役割を果たしております。当社グループは、同氏に対して過度に依存しない
         経営体制の構築を目指し人材の育成・強化に注力しておりますが、同氏が何らかの理由により業務執行できな
         い事態となった場合、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。
                 影響度                         発生時期
                                 19/112


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                             特定人物への依存によって現在生じている影響はありませんが、
         事業推進遅延等の影響が生じることで、                    取締役会及びその諮問機関である指名報酬諮問委員会において、
         中程度の業績影響（数億円規模）が生じ                    後継者計画の検討と策定に向けた協議を進めることで、持続可能
         る可能性があります。                    な企業運営及びボードガバナンスの確立に取り組んでまいりま
                             す。
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     ３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
      (1）経営成績等の状況の概要
        　当連結会計年度における当社グループの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下、「経営成績等」
        という。）の状況の概要は次のとおりであります。
        　なお、当社グループでは電子書籍市場の流通拡大に貢献する効率的な取次運営と、自社運営電子書店「コミな
        び」をリニューアルした「まんがセゾン」による「電子書籍流通事業」と、第二の収益軸の確立に向けて、イン
        プリント事業／IP・ソリューション事業／国際事業／FanTop事業の４事業を「戦略投資事業」としてセグメント
        を区分しております。
        ①  財政状態及び経営成績の状況

        　当連結会計年度におけるわが国の経済は、国内外各所における移動規制やマスク着用の緩和等、新型コロナウ
        イルス感染症の影響が徐々に薄まり、経済活動正常化に向けた動きがみられました。一方で、ウクライナ情勢の
        長期化によるエネルギー・原材料価格の高止まりや各国の金融政策動向の変化等による円安の加速、物価上昇や
        金利の変動等、消費者マインドに影響を与える状況が依然として継続しております。
        　他方、電子書籍市場においては、在宅勤務や外出自粛による可処分時間の増加を背景としたいわゆる「巣ごも
        り消費」はピークアウトし、市場の拡大ペースはコロナ禍以前の水準へと回帰したものとみております。
        　なお、2022年における電子出版市場規模は5,013億円となり、前年の4,662億円から351億円増加（7.5％増）い
        たしました。うち、電子コミックは8.9％増の4,479億円、電子書籍（文字もの）が0.7％減の446億円、電子雑誌
        が11.1％減の88億円となりました。（出所：公益社団法人全国出版協会・出版科学研究所）
        　このような状況の下、当社グループの当連結会計年度の経営成績及び財政状態は以下のとおりとなりました。
         a)経営成績

        　中期経営計画の初年度にあたる当連結会計年度においては、一部書店による大型キャンペーンの反動減と、主
        要取引先のバックエンド業務の移管による一過性の影響を受けており、その他の各電子書店向け売上は順調に成
        長したものの、減収影響がその他の各書店向け売上高を上回ったこと、また、本中期経営計画期間での第二の収
        益軸の確立に向け、引き続き戦略投資事業を中心に成長先行投資を実施したこと等から、減収減益となりまし
        た。
        　なお、海賊版サイトについては新型コロナウイルス感染症の感染拡大が本格化した2020年以降、アクセス数は
        増加傾向にありましたが、政府や出版各社、及びインターネットサービスプロバイダー等、関係各所との連携に
        より大型海賊版サイトのいくつかが閉鎖されたことによりアクセス数はピークとなった2021年年末頃から足もと
        2023年２月時点では半減しております。
         当連結会計年度の主な取り組みとしては、引き続き電子書籍流通を支えるインフラとしての役割を務め、著作
        者、出版社、電子書店やユーザーといったデジタルコンテンツに関わる全てのステークホルダーの皆様からの要
        望、課題に真正面から取り組むことで、社会課題の解決と持続的な成長の両立に挑戦しております。
        　特に成長先行投資を実施している戦略投資事業においては、現在の主力事業である電子書籍流通事業に比肩す
        る新たな収益軸を構築することを目指し、期待の成長分野として、NFTテクノロジーを用いたNFTコンテンツプ
        ラットフォーム「FanTop」を展開するFanTop事業や、IP・ソリューション事業に含まれる縦スクロールコミック
        事業への投資及び事業基盤の確立を推し進めました。また、これらの事業成長に注力すべく全社視点で経営資源
        の配分を見直し、一部サービスの終了やグループ会社の株式譲渡等を実施し、事業ポートフォリオの最適化を
        図っております。
        　以上の結果、当連結会計年度の業績については、次のとおりとなりました。

        　　売上高　　　　　　　　　　　　　　　101,667百万円（前年同期比2.9％減）
        　　営業利益　　　　　　　　　　　　　　　2,393百万円（前年同期比14.9％減）
        　　経常利益　　　　　　　　　　　　　　　2,291百万円（前年同期比17.6％減）
        　　親会社株主に帰属する当期純利益　　　　1,057百万円（前年同期比33.0％減）
        　　ＥＢＩＴＤＡ　　　　　　　　　　　　　3,868百万円（前年同期比1.5％減）
        　　１株当たり当期純利益　　　　　　　　　                           68.35円（前年同期は99.75円）
        　なお、営業利益の主な増減要因は下記のとおりです。

         　売上高の減少　　　　　　　　　　　　△3,055百万円
         　著作料等の売上原価の減少　　　　　　                     4,142百万円
         　販売費及び一般管理費の増加　　　　　△1,505百万円
        （電子書籍流通事業）

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        　電子書籍流通事業においては、「Amazon                    Kindle」「コミックシーモア」等の電子書店への取次業務や電子書
        籍配信ソリューションの提供を引き続き行いました。また、中期経営計画で掲げた目標の実現に向けて、業務効
        率化の推進や次世代基幹システムの構築といったオペレーショナルエクセレンスを追求し、流通カロリーを一層
        抑 制するための諸活動に取り組んでおります。2023年２月末時点で、取引先としての出版社は2,200社以上、電
        子書店は150店以上、取扱稼働コンテンツ数は200万点以上、出版社や電子書店とのキャンペーンは年間1.6万件
        以上展開しており、当社グループは国内最大の電子書籍取次事業者として出版業界の発展に貢献しております。
        　また、当連結会計年度においては、主要取引先のバックエンド業務の移管や前連結会計年度の一部書店におけ
        る大型キャンペーンの反動影響を受けたものの、そういった特殊要因を除いた売上高前期比では＋11.2％（＋89
        億円）となり、引き続き堅調に推移しております。加えて、2022年７月から株式会社クレディセゾンと資本業務
        提携によって刷新した「まんがセゾン」は、自社運営から他社との協業による大胆な新規顧客層開拓策として、
        2022年10月末から「永久不滅ポイント」とのポイント連携を開始する等、更なるサービス拡充・利便性向上を
        図っております。
        　その結果、売上高は94,331百万円（前年同期比4.5％減）、セグメント利益は5,248百万円（前年同期比9.8％
        増）となりました。
        （戦略投資事業）

        　戦略投資事業については、引き続き収益拡大に向けて積極的な成長先行投資と事業推進を行いました。
        　インプリント事業については、特に当社子会社であり出版社の株式会社日本文芸社と、小説投稿サイト“エブ
        リスタ”を運営する株式会社エブリスタから創出される原作のメディアミックス化が奏功しました。日本文芸社
        については週刊雑誌等の紙書籍の出版も行っており、紙の値上げの影響を一部受けつつも、週刊漫画ゴラクに掲
        載されていた「ガンニバル」がDisney＋にて映像化されるなど着実に事業を推進しております。エブリスタにつ
        いてもサイトに投稿された作品から映像化が進み、「liar」「にぶんのいち夫婦」「私の夫は冷凍庫に眠ってい
        る」等複数のヒット作を生みましたが、特に「カラダ探し」については映画化されたのち、興行収入は11.8億円
        に至りました。今後も原作創出エンジンとしての地位を強固にし、コンテンツ市場の更なる発展に貢献してまい
        ります。
        　IP・ソリューション事業については、特に縦スクロールコミックの事業拡大に注力しています。縦スクロール
        コミック市場は、世界的にも2021年から2028年までの７年間で約７倍の市場成長が見込まれ、2023年においても
        約8,600億円の市場規模を有していると予測されています。市場成長に伴って増加していくであろう制作需要を
        見越して国内外の有力制作スタジオとの連携等を進めることで、オリジナル作品の制作体制構築や海外作品の調
        達や配信といった機能の高度化を図りました。2022年９月には、「YUZU                                 comics」として縦スクロールコミック
        専用の新レーベルを設立したほか、当連結会計年度において韓国の制作スタジオ２社（StorySoop                                             Inc.／
        Contents     Lab.   Blue   Co.,   Ltd.）への投資を実施いたしました。
        　国際事業については、Firebrandグループを中心に北米でのBtoB基盤を活用して海外出版業界のDXに努めまし
        た。海外においては人件費の高騰等の影響を受けつつも、適切なコストコントロールを行うことで引き続き着実
        な利益貢献を図ってまいります。
        　FanTop事業については2021年10月のサービスローンチ以降、当社が筆頭株主である紙書籍取次大手の株式会社
        トーハンとの連携を強化し、NFTデジタル特典付き出版物を全国の書店に流通しています。その結果、NFTデジタ
        ル特典付き出版物の販売価格・実売率は、通常版と比較して共に30％を超える上昇率となる等、着実な実績を蓄
        積することができました。また、この１年間での取り組みを経て、更なるユーザー体験のリッチ化とNFTデジタ
        ル特典の企画拡充を目指し、FanTopサービスの高度化を進めております。紙書籍に付与するデジタル特典とし
        て、これまでの画像や写真等だけでなく、今後は映像や音楽といったコンテンツも対象としてサービスを拡張す
        ることで、出版業界のみならず、コンテンツ業界全体に対するFanTopの提供価値向上に努めております。
        　今後も、戦略投資事業の収益拡大や成長促進に向け成長先行投資を含む様々な取り組みを進めてまいります。
        　その結果、売上高は7,331百万円（前年同期比22.4％増）、セグメント損失は1,462百万円（前年同期はセグメ
        ント損失832百万円）となりました。
         b)財政状態

        （資産の部）
        　当連結会計年度末における資産合計は、50,882百万円（前年同期比3.1％減）となり、前連結会計年度末に比べ
        1,626百万円減少しました。
        　当連結会計年度末における流動資産は、前連結会計年度末に比べ2,535百万円減少し、33,825百万円（前年同期
        比7.0％減）となりました。
        　主な要因は、売上債権（受取手形、売掛金及び契約資産）が1,584百万円、現金及び預金が1,272百万円、それ
        ぞれ減少したことによるものであります。
        　当連結会計年度末における固定資産は、前連結会計年度末に比べ908百万円増加し、17,056百万円（前年同期比
        5.6％増）となりました。
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        　主な要因は、投資その他の資産が543百万円増加したことに加え、建物等の有形固定資産が285百万円増加した
        ことによるものであります。
        （負債の部）

        　当連結会計年度末における負債合計は、34,109百万円（前年同期比4.2％減）となり、前連結会計年度末に比べ
        1,487百万円減少しました。
        　当連結会計年度末における流動負債は、前連結会計年度末に比べ1,649百万円減少し、28,789百万円（前年同期
        比5.4％減）となりました。
        　主な要因は、短期借入金が803百万円増加した一方、支払手形及び買掛金が2,028百万円、未払法人税等が696百
        万円、それぞれ減少したことによるものであります。
        　当連結会計年度末における固定負債は、前連結会計年度末に比べ162百万円増加し、5,319百万円（前年同期比
        3.1％増）となりました。
        　主な要因は、繰延税金負債が83百万円増加したことによるものであります。
        （純資産の部）

        　当連結会計年度末における純資産合計は、16,772百万円（前年同期比0.8％減）となり、前連結会計年度末に
        比べ139百万円減少しました。
        　主な要因は、利益剰余金が678百万円、その他の包括利益累計額が347百万円、それぞれ増加した一方、2022年
        5月に実施した自己株式の消却等により資本剰余金が1,125百万円減少したことによるものであります。
        ②  キャッシュ・フローの状況

        　当連結会計年度末における現金及び現金同等物（以下、「資金」という。）の期末残高は、10,127百万円とな
        りました。
        　当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況は、次のとおりであります。
        （営業活動によるキャッシュ・フロー）

        　当連結会計年度において、営業活動の結果得られた資金は1,916百万円（前年同期比58.6％減）となりました。
        　主な要因は、資金の増加要因としては、税金等調整前当期純利益1,529百万円、減価償却費691百万円、のれん
        償却額783百万円、売上債権の減少額1,598百万円によるものであり、減少要因としては、仕入債務の減少額
        2,033百万円、法人税等の支払額1,272百万円によるものであります。
        （投資活動によるキャッシュ・フロー）

        　当連結会計年度において、投資活動の結果使用した資金は3,070百万円（前年同期は7,835百万円の支出）とな
        りました。
        　主な要因は、無形固定資産の取得による支出835百万円、投資有価証券の取得による支出817百万円、連結の範
        囲の変更を伴う子会社株式の取得による支出862百万円によるものであります。
        （財務活動によるキャッシュ・フロー）

        　当連結会計年度において、財務活動の結果使用した資金は276百万円（前年同期は2,089百万円の収入）となり
        ました。
        　主な要因は、資金の増加要因としては、短期借入金の純増額796百万円、長期借入れによる収入1,580百万円に
        よるものであり、減少要因としては、長期借入金の返済による支出1,273百万円、自己株式の取得による支出999
        百万円、連結の範囲の変更を伴わない子会社株式の取得による支出431百万円によるものであります。
        ③  生産、受注及び販売の実績

         a）生産実績
         　当社グループで行う事業は、提供するサービスの性格上、生産実績の記載に馴染まないため、当該記載を省
         略しております。
         b）受注実績

         　当社グループは受注生産を行っておりませんので、受注実績に関する該当事項はありません。
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         c）販売実績
         　当連結会計年度の販売実績を事業のセグメントごとに示すと、次のとおりであります。
                                   当連結会計年度
                                 （自　2022年３月１日
              セグメントの名称                    至　2023年２月28日）
                              金額（百万円）           前年同期比（％）

          電子書籍流通事業                         94,331            95.5

          戦略投資事業                          7,331           122.4

          調整額                            3          91.2

                 合計                 101,667             97.1

         （注）１．セグメント間取引については、相殺消去しております。
            ２．最近２連結会計年度の主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合は次の
              とおりであります。
                                前連結会計年度                当連結会計年度
                              （自　2021年３月１日                （自　2022年３月１日
                  相手先             至　2022年２月28日）                至　2023年２月28日）
                             金額（百万円）         割合（％）       金額（百万円）         割合（％）

          エヌ・ティ・ティ・ソルマーレ㈱                       15,539        14.8        21,079        20.7

          Amazon    Services     International       Inc.
                                 13,349        12.7        14,070        13.8
          LINE   Digital    Frontier㈱
                                 19,093        18.2        12,779        12.6
          ㈱デジタルコマース                       12,139        11.6          －       －

      (2）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容等

        　経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりです。
        　なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。
        ①  当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容

         a）経営成績等に関する分析
         　当該事項につきましては、「第２　事業の状況　３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フ
         ローの状況の分析　（１）経営成績等の状況の概要」をご参照ください。
         b）経営成績に重要な影響を与える要因について

         　「第２　事業の状況　２　事業等のリスク」をご参照ください。
         c）資本の財源及び資金の流動性

         （資金需要）
         　当社グループでは、中長期にわたり持続的な成長を図るべく、運転資金においてコンテンツ制作費のほか、
         優秀な人材確保のための採用費用及び人件費等の販売費及び一般管理費等への資金需要があります。加えて、
         M&Aや資本業務提携、新規事業開発といった戦略投資に係る資金需要があります。
         　また、設備資金需要といたしましては、新規基幹システムの開発及び新規サービスのためのソフトウエアへ
         の投資等があります。
         （財務政策）

         　当社グループの事業活動の中長期的な拡大と高度化に必要な資金を安定的に確保するとともに、財務・財政
         状態の健全性及び機動性に配慮しながら資本コストの最適化を図るべく、運転資金については内部資金の活用
         及び金融機関からの借入を中心として賄い、戦略投資に係る資金については、内部資金に加えて、金融機関か
         らの借入やエクイティファイナンスといった多様な資金調達手段から調達時の状況に応じた最適な手段を選択
         し、資金調達を行ってまいります。
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         d）経営方針、経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等
         　当社グループは、2022年４月に、当連結会計年度を初年度とする５カ年（2023年２月期～2027年２月期）の
         新中期経営計画を策定いたしました。
         　当連結会計年度につきましては、引き続き電子書籍流通を支えるインフラとしての役割を務め、著作者、出
         版社、電子書店やユーザーといったデジタルコンテンツに関わる全てのステークホルダーの皆様からの要望、
         課題に真正面から取り組むことで、社会課題の解決と持続的な成長の両立に挑戦しております。
         　また、戦略投資事業においては、現在の主力事業に比肩する第二の収益軸の確立に向け、特にFanTop事業や
         IP・ソリューション事業に含まれる縦スクロールコミック事業への投資及び事業基盤の確立を推進するととも
         に、これらの事業成長に注力すべく全社視点で経営資源の配分を見直し、一部サービスの終了やグループ会社
         の株式譲渡等を実施し、事業ポートフォリオの最適化を図っております。その結果、一部減損や除却が発生し
         たものの、売上高、EBITDAをはじめとしたいずれの目標についても達成することができました。
         　当社が定める経営方針、経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等、及び各々の
         指標等に関する業績予想の達成状況については下表のとおりです。
                            2023年２月期          2023年２月期
                                                 計画比
                              計画          実績
          売上高                    1,000億円          1,016億円           101.6％
          営業利益                     20.0億円          23.9億円          119.7％
          ＥＢＩＴＤＡ                     35.9億円          38.6億円          107.7％
          親会社株主に帰属する当期純利益                     8.5億円         10.5億円          124.4％
          ＲＯＥ                      5.2％          6.3％         ＋1.1pt
         e）セグメントごとの財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容

         （電子書籍流通事業）
         　「３．経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　（１）経営成績等の状況お
         概要」に記載した要因により、売上高は94,331百万円（前年同期比4.5％減）、セグメント利益は5,248百万円
         （前年同期比9.8％増）となりました。
         （戦略投資事業）

         　「３．経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　（１）経営成績等の状況お
         概要」に記載した要因により、売上高は7,331百万円（前年同期比22.4％増）、セグメント損失は1,462百万円
         （前年同期はセグメント損失832百万円）となりました。
        ②  重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定

        　当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められる会計基準に基づき作成されてお
        りますが、この連結財務諸表の作成に当たっては、経営者により、会計基準の範囲内で一定の見積りが行われて
        いる部分があり、資産・負債や収益・費用の数値に反映されております。これらの会計上の見積りについては、
        継続して評価し、必要に応じて見直しを行っておりますが、見積りには不確実性が伴うため、実際の結果はこれ
        らとは異なる場合があります。
        　連結財務諸表の作成に当たって用いた会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定のうち、重要なものについ
        ては、「第５　経理の状況　１．連結財務諸表等　（１）連結財務諸表　注記事項（重要な会計上の見積り）」
        に記載のとおりであります。
        　なお、これらの会計上の見積りに際しては、今後の社会・経済状況などの経営環境に関する仮定が伴うことと
        なりますが、新型コロナウイルス感染症による影響については、これまでの国民的な感染拡大防止の取組みを契
        機とした生活様式の不可逆的な変化も進むなか、その社会的影響を個別に評価していくことが困難になりつつあ
        ると思われます。
        　そのうえで、当社グループの連結財務諸表の作成に当たっては、新型コロナウイルス感染症による重要な影響
        は認められず、翌年度の連結財務諸表に重要な影響を及ぼすリスクも識別しておりません。
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     ４【経営上の重要な契約等】
        契約会社名          相手方の名称          契約の名称            主な契約内容             契約期間

                                    電子書籍を電子書店サイトを               2020年５月１日か

                                    通じて配信するにあたり、講               ら2021年４月30日
                          電子書籍配信業務委
                株式会社講談社                    談社が配信に関する業務を当               まで（以降１年毎
                          託基本契約書
                                    社に委託するために必要な事               の自動更新）。
                                    項を定める契約。
                                    小学館が保有するデジタルコ
                                                   2010年２月１日か
                                    ンテンツを、当社を通じて、
                                                   ら2012年１月31日
     株式会社メディアドゥ
                                    配信サイトに利用許諾するこ
                                                   まで（以降１年毎
     （契約者名：株式会社                     コンテンツ配信契約
                                    とに関する契約。
                株式会社小学館                                  の自動更新）。そ
     メディアドゥ）                     書
                                                   の他各サービスサ
                                                   イトにて個別に契
                                                   約期間を設定。
                                    集英社が権利を有する電子書               2021年６月22日か

                                    籍を電子書店にて利用者に配               ら2022年１月31日
                株式会社集英社         電子書籍配信契約書
                                    信することについての条件等               まで（以降１年毎
                                    を定める契約。               の自動更新）。
                                    電子書店を通してコンテンツ               2010年12月１日か

                                    を利用者に配信することにつ               ら2012年11月30日
                          取次基本契約書
                                    いての基本的な遵守事項、取               まで（以降１年毎
     株式会社メディアドゥ
                                    引条件を取り決める契約。               の自動更新）。
     （契約者名：株式会社           株式会社小学館
                          電子書籍の販売・配          小学館が、当社に対し、電子               2013年10月1日か
     出版デジタル機構）
                          信の委託ならびに取          書籍の販売・配信業務を委託               ら３年間（以降１
                          次業務委託に関する          するための契約。               年毎の自動更
                          基本契約書                         新）。
     （注）当社は、2020年６月１日を効力発生日として当社の完全子会社であった株式会社メディアドゥを吸収合併し、同
        日付で株式会社メディアドゥに商号変更いたしました。なお、当社の完全子会社であった株式会社メディアドゥ
        （旧会社名　株式会社出版デジタル機構）は、2019年３月１日付で商号を株式会社メディアドゥに変更しており
        ます。
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     ５【研究開発活動】
      　当連結会計年度における研究開発費は軽微であるため、記載を省略しております。
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    第３【設備の状況】
     １【設備投資等の概要】
      　当連結会計年度における設備投資総額は                    1,352   百万円であり、その主なものは、ソフトウエアの取得に係る投資
      685百万円、建物の取得に係る投資457百万円、各事業で使用するコンテンツの制作費用143百万円、工具、器具及び
      備品の取得に係る投資61百万円であります。
     ２【主要な設備の状況】

        当社グループにおける主要な設備は、次のとおりであります。
      （1）提出会社
                                                  2023年２月28日現在
                                     帳簿価額（百万円）
          事業所名        セグメント       設備の
                                                       従業員数
                                   工具、器
                                        ソフトウ
                                                        （人）
          （所在地）         の名称      内容
                              建物    具及び備           その他      合計
                                        エア
                                   品
                  電子書籍

       本社                本社機能
                                394      54     733      63    1,246      314
                  流通事業、
       （東京都千代田区）                業務設備
                  全社
       （注）１．本社オフィスは賃借しております。
          ２．帳簿価額には、建設仮勘定及びソフトウエア仮勘定の金額は含まれておりません。
     ３【設備の新設、除却等の計画】

      (1）重要な設備の新設等の計画
        　該当事項はありません。
      (2）重要な設備の除却等

        　該当事項はありません。
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    第４【提出会社の状況】
     １【株式等の状況】
      （１）【株式の総数等】
        ①【株式の総数】
                 種類                       発行可能株式総数（株）
       普通株式                                           44,329,600

                  計                                 44,329,600

        ②【発行済株式】

            事業年度末現在発行数
                        提出日現在発行数（株）            上場金融商品取引所名又は登録
       種類         （株）                                       内容
                         （2023年５月26日）           許可金融商品取引業協会名
             （2023年２月28日）
                                    東京証券取引所               単元株式数

                15,437,820            15,437,820
     普通株式
                                    プライム市場               100株
                15,437,820            15,437,820

       計                                   －            －
     （注）「提出日現在発行数」欄には、2023年５月１日からこの有価証券報告書提出日までの新株予約権の行使によ
         り発行された株式数は含まれておりません。
      （２）【新株予約権等の状況】

        ①【ストック・オプション制度の内容】
         　ストックオプションの制度の内容は「第５　経理の状況　１　連結財務諸表等                                     （１）連結財務諸表　注記事
         項」の(ストック・オプション等関係）に記載しております。
        ②【ライツプランの内容】

          該当事項はありません。
        ③【その他の新株予約権等の状況】

          該当事項はありません。
      （３）【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

          該当事項はありません。
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      （４）【発行済株式総数、資本金等の推移】
                    発行済株式        発行済株式
                                    資本金      資本金
                                                資本準備金      資本準備金
          年月日          総数増減数        総数残高                     増減額       残高
                                    増減額       残高
                                                （百万円）      （百万円）
                                   （百万円）      （百万円）
                     （株)        （株）
     2018年３月１日～
                     762,100      12,151,300          517     1,445        517     1,149
     2019年２月28日　（注）１
     2018年７月17日　（注）２                 20,100      12,171,400           23     1,469        23     1,173
     2018年10月31日　（注）３                 7,800     12,179,200           9    1,479         9    1,182
     2019年１月４日　（注）４                161,900      12,341,100          171     1,650        171     1,354
     2019年３月１日～
                    1,834,000       14,175,100          248     1,899        248     1,602
     2020年２月29日　（注）１
     2020年３月１日～
                    1,189,300       15,364,400         2,490      4,390      2,490      4,093
     2021年２月28日　（注）１
     2020年11月４日　（注）５                 5,900     15,370,300           24     4,415        24     4,118
     2021年３月１日～
                      1,600     15,371,900           0    4,415         0    4,118
     2022年２月28日　（注）１
     2021年４月12日　（注）６                489,649      15,861,549         1,468      5,884      1,468      5,587
     2021年７月20日　（注）７                 10,902      15,872,451           24     5,909        24     5,612
     2022年５月31日　（注）８               △465,317       15,407,134           －     5,909        －     5,612
     2022年７月12日　（注）９                 30,686      15,437,820           24     5,934        24     5,637
     （注）１．新株予約権の行使による増加であります。
         ２．特定譲渡制限付株式報酬としての新株式発行による増加であります。
            発行価格　　　　　　　　　　2,388円
            資本組入額　　　　　　　　　1,194円
            割当先　　　　　　　　　　　当社の取締役及び従業員
         ３．特定譲渡制限付株式報酬としての新株式発行による増加であります。
            発行価格　　　　　　　　　2,495.0円
            資本組入額　　　　　　　　1,247.5円
            割当先　　　　　　　　　　当社の従業員及び当社子会社の取締役及び従業員
         ４．2018年12月13日開催の取締役会決議により、2019年１月４日を効力発生日とし、当社を株式交換完全親会
           社、株式会社徳島データサービスを株式交換完全子会社とする株式交換契約を締結し、それぞれの株主総
           会にて承認され、株式交換の実施により発行済株式が161,900株増加しております。
         ５．特定譲渡制限付株式報酬としての新株式発行による増加であります。
            発行価格　　　　　　　　　　8,460円
            資本組入額　　　　　　　　　4,230円
            割当先　　　　　　　　　　　当社の取締役及び従業員
         ６．有償第三者割当増資による増加であります。
            発行価格　　　　　　　　　　6,000円
            資本組入額　　　　　　　　　3,000円
            割当先　　　　　　　　　　　株式会社トーハン
         ７．特定譲渡制限付株式報酬としての新株式発行による増加であります。
            発行価格　　　　　　　　　4,585.0円
            資本組入額　　　　　　　　2,292.5円
            割当先　　　　　　　　　　当社の取締役及び従業員並びに当社子会社の取締役
         ８．自己株式の消却による減少であります。
         ９．特定譲渡制限付株式報酬としての新株式発行による増加であります。
            発行価格　　　　　　　　　1,629.0円
            資本組入額　　　　　　　　　814.5円
            割当先　　　　　　　　　　当社の取締役及び従業員並びに当社子会社の取締役
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      （５）【所有者別状況】
                                                  2023年２月28日現在
                         株式の状況（１単元の株式数             100  株）
                                                       単元未満
            政府及び
       区分                             外国法人等                   株式の状
                       金融商品     その他の
            地方公共      金融機関                          個人その他       計
                                                       況（株）
                       取引業者     法人
                                  個人以外      個人
            団体
                     13     26     68     109      27    4,922     5,165

     株主数（人）           －                                           －
     所有株式数

                   26,685      3,391     48,345     19,856       174    55,816     154,267      11,120
               －
     （単元）
     所有株式数の
                   17.30      2.20     31.34     12.87      0.11     36.18
               －                                   100.00       －
     割合（％）
     （注）自己株式は、保有しておりません。
      （６）【大株主の状況】

                                                  2023年２月28日現在
                                                   発行済株式（自己
                                                   株式を除く。）の
                                           所有株式数
          氏名又は名称                    住所                    総数に対する所有
                                            （株）
                                                   株式数の割合
                                                   （％）
                                             2,452,612           15.89

     藤田　恭嗣                 徳島県那賀郡那賀町
     株式会社FIBC                 東京都千代田区一ツ橋１丁目１－１                      1,831,700           11.87
     日本マスタートラスト信託銀行株式
                      東京都港区浜松町２丁目11－３                      1,151,800            7.46
     会社（信託口）
     株式会社日本カストディ銀行（信託
                      東京都中央区晴海１丁目８-11                       955,200           6.19
     口）
                      東京都千代田区一ツ橋２丁目３－１                       564,800           3.66
     株式会社小学館
                      東京都文京区音羽２丁目15－１                       544,000           3.52
     株式会社講談社
                      東京都新宿区五軒町６－24                       489,649           3.17
     株式会社トーハン
                      東京都豊島区東池袋３丁目１-１                       466,600           3.02
     株式会社クレディセゾン
                      25  BANK   STREET,    CANARY    W HARF,
     JP  MORGAN    CHASE   BANK   385632
                                              448,177           2.90
                      LONDON,    E14  5JP,   UNITED    KINGDOM
     （常任代理人　株式会社みずほ銀
     行）
                      （東京都港区港南２丁目15－１）
                      東京都千代田区一ツ橋２丁目５-10                       444,000           2.88
     株式会社集英社
                                             9,348,538           60.56

             計                  －
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      （７）【議決権の状況】
        ①【発行済株式】
                                                  2023年２月28日現在
              区分              株式数（株）          議決権の数（個）              内容
      無議決権株式                              －           －       －

      議決権制限株式（自己株式等）                              －           －       －

      議決権制限株式（その他）                              －           －       －

                          （自己保有株式）
                                               －       －
                          普通株式          －
      完全議決権株式（自己株式等）
                          （相互保有株式）
                                               －       －
                                  72,400
                          普通株式
                                15,354,300            153,543
      完全議決権株式（その他）                    普通株式                            －
                                  11,120
      単元未満株式                    普通株式                     －       －
                                15,437,820
      発行済株式総数                                         －       －
                                            153,543
      総株主の議決権                              －                  －
     （注）１．「完全議決権株式（その他）」欄の株式数には、メディアドゥグループ従業員持株会専用信託が所有する当
           社株式26,700株（議決権267個）が含まれております。
         ２．「単元未満株式」の中には、相互保有株式が次のとおり含まれております。
         　　（相互保有株式）テック情報株式会社　　72株
        ②【自己株式等】

                                                  2023年２月28日現在
                                                  発行済株式総数に
                            自己名義所有       他人名義所有       所有株式数の
      所有者の氏名又は名称              所有者の住所                               対する所有株式数
                            株式数（株）       株式数（株）       合計（株）
                                                  の割合（％）
                  徳島県板野郡板野町
                               72,400               72,400           0.47
     テック情報株式会社                                   －
                  犬伏東谷６-33
                               72,400               72,400           0.47
          計            －                  －
     （注）自己名義所有株式数には、メディアドゥグループ従業員持株会専用信託が所有する当社株式26,700株（議決権
         267個）を含めておりません。
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     ２【自己株式の取得等の状況】
      【株式の種類等】　会社法第155条第３号に該当する普通株式の取得及び会社法第155条第７号に該当する普通株式の
                取得並びに会社法第155条第13号に該当する普通株式の取得
      （１）【株主総会決議による取得の状況】
          　該当事項はありません。
      （２）【取締役会決議による取得の状況】

                区分                  株式数（株）             価額の総額（百万円）
     取締役会（2022年４月14日）での決議状況
                                       600,000                1,000
     （取得期間　2022年４月15日～2022年９月30日）
     当事業年度前における取得自己株式                                     －               －
     当事業年度における取得自己株式                                  462,500                 999

     残存決議株式の総数及び価額の総額                                     －               －

     当事業年度の末日現在の未行使割合（％）                                     －               －
     当期間における取得自己株式                                     －               －

     提出日現在の未行使割合（％）                                     －               －
                区分                  株式数（株）             価額の総額（百万円）

     取締役会（2023年４月13日）での決議状況
                                       450,000                 500
     （取得期間　2023年４月14日～2023年７月31日）
     当事業年度前における取得自己株式                                     －               －
     当事業年度における取得自己株式                                     －               －

     残存決議株式の総数及び価額の総額                                     －               －

     当事業年度の末日現在の未行使割合（％）                                     －               －
     当期間における取得自己株式                                  340,000                 499

     提出日現在の未行使割合（％）                                     －               －
      （３）【株主総会決議又は取締役会決議に基づかないものの内容】

                区分                  株式数（株）             価額の総額（百万円）
     当事業年度における取得自己株式                                     －               －
     当期間における取得自己株式                                    218               －

     （注）１．当期間における取得自己株式には、特定譲渡制限付株式の失効に伴う取得218株が含まれております。
     　　　２．当期間における取得自己株式には、2023年５月１日からこの有価証券報告書提出日までの単元未満株式の買
     　　　　　取りによる株式は含まれておりません。
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      （４）【取得自己株式の処理状況及び保有状況】
                            当事業年度                    当期間
            区分
                        株式数       処分価額の総額            株式数       処分価額の総額
                        （株）        （百万円）           （株）        （百万円）
     引き受ける者の募集を行った取得
                          －           －        －           －
     自己株式
     消却の処分を行った取得自己株式                   465,317            1,001         －           －
     合併、株式交換、株式交付、会社
     分割に係る移転を行った取得自己                     －           －        －           －
     株式
     その他                     －           －        －           －
     保有自己株式数                     －       －           218        －

     （注）当期間における保有自己株式数には、2023年５月１日からこの有価証券報告書提出日までの単元未満株式の買取
         りによる株式は含まれておりません。
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     ３【配当政策】
      　当社は、株主の皆様に対する利益還元を重要な経営課題と認識するとともに、将来の持続的な成長に必要な設備
      投資等や経営基盤の強化も重要な経営目標と考えております。そのため、内部留保を確保しつつ、財政状態及び業
      績動向等、経営状態を総合的に判断して利益配当を行っていくことを基本的な方針としております。
      　この方針に基づいて、配当及び自己株式の取得による総還元性向（注）30％以上を念頭に置き、当期は2022年４
      月14日に当社取締役会で決議した自己株式の取得（2022年４月15日から９月30日の間に60万株もしくは取得金額10
      億円を上限）を実施し、当期の剰余金の配当（2023年２月末日を基準日とし、同年５月に支払い開始予定の剰余金
      の配当）については行わないことといたしました。本自己株式取得により、期末時点での当社の総還元性向は目標
      を大幅に上回る94.6％となっており、取得した自己株式については2022年５月31日をもって消却済みです。
      　また、次期の年間配当を含む利益還元につきましては、引き続き総還元性向30％以上を念頭に置き、株価水準や
      財政状態及び業績動向等、経営状態を総合的に判断した結果、配当及び自己株式取得の組み合わせによる還元を実
      施予定です。
      　まず自己株式取得について、当社は2017年に買収した株式会社出版デジタル機構のPMI完遂によって当社の業容は
      大きく拡大し、企業価値の向上を実現したものと認識する一方、株価動向は当時の水準を下回る動きとなっており
      ます。このような状況を鑑み、2023年４月13日の当社取締役会において自己株式の取得（2023年４月14日から７月
      31日の間に45万株もしくは取得金額５億円を上限）を決議するとともに、2023年５月１日までに340,000株の取得を
      終了いたしました。なお、取得した自己株式については2023年５月31日付で全て消却することを2023年５月25日の
      当社取締役会において決議いたしました。
      　加えて、次期は中期経営計画２年目にあたり、当社グループがこれまで電子書籍流通事業で培ってきた業界にお
      けるポジションと信頼を土台に、新たな収益軸の構築を実現していくため成長先行投資を続けています。また、新
      型コロナウイルス感染症の世界的流行、主要取引先の商流変更に伴う一過性の業績影響を受けておりましたが、い
      ずれも落ち着きをみせ、今後はさらなるマーケットの成長と共に主力である電子書籍流通事業の安定的な成長や、
      戦略投資事業の赤字縮小、黒字化に向けた成長が見込めるものと考えております。よって、今後の業績及び取り巻
      く経営環境と、次期の親会社株主に帰属する当期純利益予想額11.0億円に対する総還元性向30％を鑑みた結果、次
      期は剰余金の配当（2024年２月末日を基準日とし、同年５月に支払い開始予定の剰余金の配当）を１株当たり22円
      00銭実施する予定です。その結果、2024年２月期末時点で当社の総還元性向は75.6％となると想定しております。
      　なお、当社は中間配当を行うことができる旨を定款に定めております。
      （注）総還元性向＝（配当金支払総額＋自己株式取得総額）／親会社株主に帰属する当期純利益
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     ４【コーポレート・ガバナンスの状況等】
      （１）【コーポレート・ガバナンスの概要】
        ①　コーポレート・ガバナンスに関する基本的な考え方
         　当社では、経営のグローバル化が進む中で、更なる業容拡大、企業価値の向上の観点から、経営判断の迅速
         化、効率化を促進するとともに、コーポレート・ガバナンスの充実による経営の健全性と透明性の向上が重要
         な経営課題であると認識しています。健全性の向上のためには、企業倫理の確立や意識の全社的な浸透が必須
         であり、これにより当社の各機関および全役職員一人一人が的確、かつ公正な意思決定を行う風土が醸成され
         ると考えます。また、経営の透明性を高め、様々なステークホルダーとの長期的な信頼関係を構築するには迅
         速かつ積極的な情報開示も不可欠であるとの考えから、法定開示及び任意開示の双方において情報開示体制の
         更なる充実に努めます。
         　当社は、公正かつ実効性の高い経営の実現に向けて、取締役会の監督のもと、適切な資源配分、意思決定の
         迅速化、コンプライアンス意識の向上や徹底の推進等、コーポレート・ガバナンスの強化を図ります。
        ②　企業統治の体制

        ＜概要及び当該体制を採用する理由＞
         　当社では、業務執行に対し、取締役会による監督と監査役による適法性・妥当性監査の二重のチェック機能
         を持つ監査役会設置会社の形態を選択しています。現状のコーポレート・ガバナンス体制として、監査役会を
         構成する社外監査役の全員を独立役員で構成するとともに、取締役の中にも独立役員である社外取締役３名を
         置いております。
         　このような役員構成のもと、社外監査役においては、適法性の観点に限らず、妥当性の観点からも業務執行
         取締役の業務執行を監査し、社外取締役においては、取締役会における議決権の行使及び妥当性の監督を背景
         としたコントロールを業務執行取締役に対し及ぼすことにより、一般株主の利益保護にも十全を期すべく努め
         ております。また、2021年６月からは任意の委員会である指名報酬諮問委員会を設置し、経営の透明性や公正
         性の向上を図るとともに、取締役会による監督機能の強化と執行のスピードアップを推し進めております。ま
         た、2022年６月からはサステナビリティ推進委員会を設置し、全社統合リスクマネジメントの浸透とサステナ
         ビリティ経営の深化を図っております。引き続き、企業理念の実践とコーポレート・ガバナンスの実効性強化
         を通じて企業価値の向上に努めてまいります。
          ａ．取締役会
           　当社取締役会は、取締役８名（うち社外取締役３名）で構成されており、経営上の最高意思決定機関と
           して、取締役会規程に基づき重要事項（経営方針、事業計画、重要な財産の取得及び処分等）を決定し、
           業務執行状況を監督しております。定例取締役会は原則として毎月１回開催し、必要に応じ随時臨時取締
           役会を開催しております。
          ｂ．監査役会
           　当社監査役会は、常勤監査役（２名）及び非常勤監査役（２名）で構成されております。監査役は取締
           役会に出席し、社内の実態の把握に務めるとともに、取締役の意見聴取や資料の閲覧等を通じて業務監
           査、会計監査を実施しております。常勤監査役においては、取締役会以外の重要な会議にも出席し、取締
           役の業務執行状況を充分に監査できる体制となっております。監査役会は毎月１回開催し、効率的且つ効
           果的な監査を遂行するため、監査計画の策定、監査の実施状況、監査結果等を４名にて検討しておりま
           す。
           　また、内部監査室及び会計監査人との相互補完的且つ効果的な監査が実施できるよう、相互に情報共有
           に努め連携を図っております。
          ｃ．指名報酬諮問委員会
           　指名報酬諮問委員会は、取締役会の決議により選任された代表取締役を含む３名以上の取締役で構成さ
           れ、委員の過半数は独立社外取締役とし、委員長は独立社外取締役である委員の中から委員の過半数を
           もって選定することにより、独立性・客観性を高めております。同委員会は取締役会の諮問に応じて、主
           に取締役候補者の指名、取締役及び執行役員の選解任、取締役及び執行役員の報酬に関する方針及び手
           続、最高経営責任者等の後継者育成計画に関する事項について検討・審議し、取締役会に対して答申いた
           します。
          ｄ．内部監査室
           　取締役会の直轄機関として内部監査室が設置されており、内部監査計画に基づいて内部監査を実施し、
           当社の事業活動を監査すると同時に、取締役・従業員の法令順守の姿勢についても監視し、認識された結
           果については、取締役会並びに監査役会へ直接報告しております。当該監査における、改善指示等は取締
           役会から各部門・各グループ会社へ直接交付され、適切な改善がなされる体制としております。
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          ｅ．常勤役員会
           　常勤役員会は毎週１回開催され、常勤取締役５名及び常勤監査役２名により構成されており、主に事業
           運営に関わる事項について協議し、職務権限規程に定める事項の他、取締役会決議事項を除く経営上の業
           務執行の基本事項について検討・決定し、業務執行の効率化を図っております。
          ｆ ． サステナビリティ推進委員会
           　サステナビリティ推進委員会は、委員長をコーポレート部門管掌取締役とし、リスクや機会に対する責
           任を明確にするために各部門に設定した統制推進オーナー等をメンバーとして構成します。同委員会は必
           要に応じて開催し（原則的には四半期に１回）、当社がミッション・ビジョンを軸として経営・戦略を推
           進していくにあたり、狭義のリスク管理のみならず、ESG（環境（Environment）、社会（Social）、ガバ
           ナンス（Governance））やSustainability                    Development      Goals（持続可能な開発目標）といった社会的な
           要請等の観点を踏まえて事業機会とリスクを整理し、管理・監督することで、より一層持続可能な組織、
           企業体になることを目的として、取締役会の下に設置するとともに、必要に応じて審議結果の取締役会へ
           の報告を行います。
         　以上により      、 コーポレート・ガバナンスの実効性を確保できると判断し                           、 現在の体制を選択しております              。

        ＜会社の機関・内部統制の関係を示す図表＞

        ＜その他事項＞







         （内部統制システムの整備の状況）
          ａ．取締役及び使用人の職務の執行が法令及び定款に適合することを確保するための体制
           （ⅰ）当社及び子会社を含むグループ会社の取締役及び使用人が法令・定款及び社会規範を遵守した行動
             をするため、また健全な事業活動倫理等の実践に努めるべく、当社として大切にする姿勢や価値観の
             共有を目的とした「バリュー（行動指針）」及びそれに基づく「メディアドゥ18の姿勢」を制定し、
             グループ会社の全取締役及び使用人に周知・徹底する。
           （ⅱ）定例取締役会は、原則として毎月１回開催し、経営の方針、法定事項及びその他の経営に関する重
             要事項を決定し、取締役の職務執行を監督する。なお、重要案件が生じた場合には、必要に応じて臨
             時取締役会を開催する。
           （ⅲ）代表取締役社長は、取締役会から委任された会社の業務執行の決定を行うとともに、かかる決定、
             取締役会決議に従い職務を執行する。
           （ⅳ）取締役会が取締役の職務の執行を監督するため、取締役は、会社の業務執行状況を取締役会に報告
             するとともに、他の取締役の職務執行を相互に監視・監督する。
           （ⅴ）取締役会の意思決定の透明性を高めるため、取締役のうち３分の１以上は独立社外取締役とする。
           （ⅵ）取締役の職務執行状況は、監査役会で決定した監査基準及び監査計画に基づき監査役の監査を受け
             る。
           （ⅶ）取締役会の下に内部監査室を置き、定期的な内部監査により各部門の職務の執行状況を監査し、法
             令及び定款への適合性を確認する。
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           （ⅷ）内部通報制度を設け、問題の早期発見・未然防止を図り、適切かつ迅速に対応する。
          ｂ．取締役の職務の執行に係る情報の保存及び管理に関する体制
           （ⅰ）取締役の職務の執行に係る情報については、法令及び「文書管理規程」に基づき、適切に保存及び
             管理を行う。
           （ⅱ）取締役及び監査役は、これらの文書等を、常時閲覧することができるものとする。
          ｃ．損失の危険の管理に関する規程とその他の体制
           （ⅰ）「リスク管理規程」を制定し、会社の事業活動において想定される各種リスクに対応する組織、責
             任者を定め、適切に評価・管理体制を構築する。
           （ⅱ）必要に応じてサステナビリティ推進委員会を開催し、事業活動における各種リスクに対する予防・
             軽減体制の強化を図る。
           （ⅲ）大規模な事故、災害、不祥事等経営危機発生時には、「経営危機管理マニュアル」に基づき代表取
             締役社長を本部長とした「対策本部」を設置し、社内外への適切な情報伝達を含め、当該危機に対し
             て適切かつ迅速に対処するものとする。
          ｄ．取締役の職務の執行が効率的に行われることを確保するための体制
           （ⅰ）取締役会の意思決定機能及び業務監督機能と、取締役及び執行役員の業務執行機能を分離する。
           （ⅱ）「取締役会規程」、「業務分掌規程」、「職務権限規程」、「役員規程」を整備、制定し、取締役
             の職務及び権限、責任の明確化を図る。
           （ⅲ）取締役会を毎月１回定期的に開催するほか、必要に応じて適宜開催する。
          ｅ．当社並びにその親会社及び子会社から成る企業集団における業務の適正を確保するための体制
           （ⅰ）当社からグループ会社の取締役又は監査役を派遣し、グループ会社における取締役の職務執行の監
             視・監督を行う。また、グループ会社の取締役等は、グループ会社の業務及び取締役等の職務の執行
             状況を定期的に取締役会に報告する。
           （ⅱ）グループ会社を当社の一部署と位置づけ、グループ会社内の各組織を含めた指揮命令系統及び権限
             並びに報告義務を設定し、当社グループ全体を網羅的・統括的に管理する。
           （ⅲ）当社の管理担当取締役は、グループ会社の企業活動に関するリスクをグループ横断で統括する。
           （ⅳ）当社の内部監査室は、当社グループ全体の内部監査を実施し、その業務全般に関する適正性を確保
             する。
          ｆ．監査役がその職務を補助すべき使用人を置くことを求めた場合における当該使用人に関する事項、当該
            使用人の取締役からの独立性に関する事項及び当該使用人に対する指示の実効性の確保に関する事項
           （ⅰ）監査役がその職務を補助すべき使用人を置くことを求めた場合には、取締役会は監査役と協議の
             上、管理担当部員又は内部監査担当部員の中から、監査役の職務の補助をすべき使用人を指名するこ
             とができる。
           （ⅱ）当該使用人に対する指揮命令権限は、監査業務を補助する範囲内において、監査役が持つものと
             し、取締役、部門長等の指揮命令は受けないものとすることにより、取締役からの独立性を確保す
             る。
           （ⅲ）当該使用人に対する人事考課は、監査業務を補助する範囲内においては、監査役がこれを行うこと
             により、取締役からの独立性を確保する。
           （ⅳ）当該使用人が他部署の使用人を兼務する場合は、優先して監査業務に従事するものとする。
          ｇ．監査役への報告に関する体制及び報告をした者が当該報告をしたことを理由として不利な取扱いを受け
            ないことを確保するための体制
           （ⅰ）監査役は、取締役会のほか常勤役員会、サステナビリティ推進委員会等重要な会議に出席し、当社
             及びグループ会社の取締役及び使用人から職務執行状況の報告を求めることができる。
           （ⅱ）当社及びグループ会社の取締役及び使用人は法令に違反する事実、会社に著しい損害を与える恐れ
             のある事実を発見したときには、速やかに監査役に報告する。
           （ⅲ）当社及びグループ会社の取締役及び使用人は、監査役からの業務執行に関する事項の報告を求めら
             れた場合には、速やかに報告する。
           （ⅳ）監査役はいつでも職務の執行に係る資料を自由に閲覧することができるものとし、当社及びグルー
             プ会社の取締役及び使用人に報告を求めることができるものとする。
           （ⅴ）内部通報窓口への通報内容が監査役の職務の執行に必要な範囲にかかる場合又は通報者が監査役へ
             の通報を希望する場合は、速やかに監査役へ通知する。
           （ⅵ）監査役に報告した者が、当該報告をしたことを理由として不利な取扱いを受けないこととし、当該
             報告者に対して不利な取扱いや嫌がらせ等を行った者がいた場合は、就業規則等に従って処分するこ
             とができるものとする。
          ｈ．監査役の職務の執行について生ずる費用等の処理に係る方針
            　監査役の職務の執行について生ずる費用の前払又は償還の手続その他の当該職務の執行について生ず
            る費用又は債務の処理等所要の費用の請求を監査役から受けた場合は、監査役の職務の執行に明らかに
            必要ないと認められる場合を除き、その費用を負担する。
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          ｉ．その他監査役の監査が実効的に行われることを確保するための体制
           （ⅰ）監査役は、法令に従い、社外監査役を含めるものとし、公正かつ透明性を担保する。
           （ⅱ）監査役は、代表取締役社長と定期的に意見交換を行い、相互の意思疎通を図る。
           （ⅲ）監査役は、会計監査人及び内部監査室と定期的に情報交換を行い、相互の連携を図る。
           （ⅳ）監査役は、グループ会社の監査役と定期的に情報交換を行い、相互の連携を図る。
           （ⅴ）監査役は、監査業務に必要と判断した場合は、会社の費用負担にて弁護士、公認会計士、その他専
             門家の意見を聴取することができる。
           ｊ．反社会的勢力排除に向けた基本方針及び体制
           （ⅰ）社会の秩序や企業の健全な活動に脅威を与える反社会的勢力との関係は一切もたないことを基本方
             針とする。取締役及び使用人は、反社会的勢力との関係を遮断し、不当な要求を受けた場合には、毅
             然とした姿勢で組織的に対応する。
           （ⅱ）反社会的勢力排除に向けて、対応部署及び対応責任者を明確化し、所轄の警察等並びに弁護士との
             連携体制を整備することで、組織的に対応する。
           （ⅲ）新規取引の開始時等において反社会的勢力との関係の有無を調査し、関係が判明した場合には直ち
             に取引を解除する。
           （ⅳ）反社会的勢力への対応に関する社内規程（マニュアル等を含む）を制定し明文化し、教育・研修を
             実施することで、取締役及び使用人への周知を図る。
         （リスク管理体制の整備の状況）

         　リスク管理については、リスクの防止及び会社損失の最小化を図ることを目的として「リスク管理規程」を
         制定し、リスク管理体制の強化を図っております。また、サステナビリティ推進委員会を設置し、コーポレー
         ト部門を管掌する取締役CSO兼CFOを委員長、人事部門、経理部門のそれぞれを管掌する執行役員を副委員長と
         して、その他事業部門責任者や委員長が指名する当社役職員で構成し、原則年４回（四半期毎に１回）開催し
         ます。同委員会は、気候変動問題等を含む、当社の持続可能性向上に資する機会とリスクの検討・整理、サス
         テナビリティ戦略や施策についての評価、監督及びモニタリング機能の強化を目的とし、開催ごと適切な時期
         に取締役会に報告します。
         　危機発生時には、「経営危機管理マニュアル」に基づき、対策本部を設置し、社内外への適切な情報伝達を
         含め、当該危機に対して適切かつ迅速に対処することとしております。また、弁護士事務所と顧問契約を締結
         し、法律上の問題については適宜相談の上、助言提言を得ることとなっております。
        ＜責任限定契約＞

         　当社は、取締役（業務執行取締役等であるものを除く）及び監査役との間に、会社法第427条第１項の規定に
         より、同法第423条第１項の損害賠償責任を限定する趣旨の責任限定契約を締結しております。当該契約に基づ
         く損害賠償責任の限度額は            、 法令が定める額としております               。 なお、その契約内容の概要は次のとおりでありま
         す。
           ・取締役（業務執行取締役等であるものを除く）及び監査役が当社に損害賠償責任を負う場合には、会社
            法第425条第１項の最低責任限度額を限度として、その責任を負う。
           ・上記の責任限定が認められるのは、取締役（業務執行取締役等であるものを除く）及び監査役がその責
            任の原因となった職務の遂行について善意であり                       、 かつ重大な過失がない場合に限るものとする                    。
        ＜役員等賠償責任保険契約＞

         　当社は    、 当社及び当社の子会社の取締役               、 監査役   、 執行役員及び管理職従業員を被保険者とする会社法第430条
         の３第１項に規定する役員等賠償責任保険契約を保険会社との間で締結しております                                       。 なお  、 その契約内容の概
         要は次のとおりであります            。
           ・被保険者がその職務の執行として行った行為に起因して損害賠償請求がなされたことにより                                           、 被保険者に
            生ずることのある損害を補償する                。 ただし   、 被保険者の職務の執行の適正性が損なわれないようにするた
            め 、 利益又は便宜を違法に得たこと及び犯罪行為等に起因する損害等は補償の対象外とする                                        。 なお  、 被保険
            者の保険料は当社が負担する             。
                                 39/112




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        ③　取締役に関する事項
         ・取締役の定数
         　当社の取締役は８名以内とする旨定款に定めております。
         ・取締役の選任
         　当社は取締役の選任決議について、議決権を行使することができる株主の議決権の３分の１以上を有する株
         主が出席し、その議決権の過半数をもって行う旨定款に定めております。
         　また、取締役の選任決議は、累積投票によらないものとする旨定款に定めております。
        ④　株主総会決議に関する事項

         ・株主総会の特別決議要件
         　当社は、会社法第309条第２項に定める株主総会の特別決議要件について、議決権を行使することができる株
         主の議決権の３分の１以上を有する株主が出席し、その議決権の３分の２以上をもって行う旨定款に定めてお
         ります。これは、株主総会における特別決議の定足数を緩和することにより、株主総会の円滑な運営を行うこ
         とを目的とするものであります。
         ・役員の責任免除
         　当社は、取締役及び監査役がその期待される役割を十分に発揮できるように、会社法第426条第１項の規定に
         より、取締役会の決議によって、取締役（取締役であったものを含む。）及び監査役（監査役であったものを
         含む。）の同法第423条第１項の賠償責任について、法令の限度において免除することができる旨定款に定めて
         おります。
         ・剰余金の配当等
         　剰余金の配当等会社法第459条第１項各号に定める事項については、法令に別段の定めがある場合を除き、取
         締役会の決議により定めることができる旨定款に定めております。これは機動的な配当政策及び資本政策の遂
         行を可能にするためであります。
                                 40/112













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      （２）【役員の状況】
        ①　役員一覧
        男性  8 名　女性    4 名　（役員のうち女性の比率             33.3  ％）
                                                       所有株式数
      役職名       氏名       生年月日                  略歴               任期
                                                        （株）
                          1996年４月　㈲フジテクノ（2001年11月当社に吸収合併）設立　
                               代表取締役
                          1999年４月　当社設立　代表取締役社長
                          2013年12月　㈱FIBC設立　代表取締役社長(現任)
                          2017年３月　㈱出版デジタル機構（2019年３月㈱メディアドゥに
                               社名変更し、2020年６月当社に吸収合併）　代表取
     代表取締役
                               締役会長
                                                   (注)  １
       社長     藤田　恭嗣      1973年８月31日      生                                2,452,612
                          　同年９月　当社　代表取締役社長              グループCEO
       CEO
                          2018年３月　㈱メディアドゥ（2019年３月㈱出版デジタル機構に
                               吸収合併）　代表取締役会長
                          　同年同月　当社　代表取締役            社長執行役員      CEO
                          2019年５月　当社　代表取締役社長              CEO（現任）
                          2022年４月　㈱がんばろう徳島　代表取締役社長(現任)
                          2003年４月　㈱角川書店　書籍事業部               部長
                          2007年１月　㈱角川書店（現㈱KADOKAWA）　常務取締役
                          2008年１月　㈱角川エディトリアル　代表取締役
                          2013年４月　一般財団法人角川文化振興財団　事務局長代理
                          　同年10月　同財団　事務局長
                          2014年６月　㈱出版デジタル機構（2019年３月㈱メディアドゥに
      取締役
                               社名変更し、2020年６月当社に吸収合併）　代表取
                                                   (注)  １
      副社長      新名　　新      1954年５月８日      生                                 17,995
       COO
                               締役社長
                          2018年３月　㈱メディアドゥ（2019年３月㈱出版デジタル機構に
                               吸収合併)　代表取締役社長
                          　同年同月　当社　副社長執行役員              COO
                          　同年５月　当社　取締役           副社長執行役員      COO
                          2019年５月　当社　取締役副社長             COO（現任）
                          2000年４月　㈱エヌ・ティ・ティ・ドコモ（現㈱NTTドコモ）入
                               社
                          2008年７月　当社入社　執行役員             コンテンツ&メディア事業本部
                               長
                          2009年９月　当社　執行役員           営業本部長
                          2010年５月　当社　取締役           営業本部長
                          2013年５月　当社　取締役           事業統括本部長
                          2016年９月　当社　取締役           事業開発本部長
                          2017年３月　㈱出版デジタル機構（2019年３月に㈱メディアドゥ
                               に社名変更し、2020年６月当社に吸収合併）　取締
      取締役
                               役
                                                   (注)  １
            溝口　敦      1974年７月13日      生                                164,091
       CRO
                          　同年９月　当社　取締役           グループCOO
                          　同年同月　㈱メディアドゥ（2019年３月㈱出版デジタル機構に
                               吸収合併）　取締役
                          2018年３月　当社　取締役           執行役員    CBO
                          　同年５月　当社　執行役員           CBO
                          2019年６月　当社　執行役員           新サービス推進室長
                          2020年６月　当社　取締役           CBDO
                          　同年７月　㈱MyAnimeList　代表取締役社長（現任）
                          2023年３月　当社　取締役           CRO(Chief    Relationship      Officer)
                               （現任）
                          2008年４月　UBS証券会社（現UBS証券㈱）入社
                          2009年７月　フロンティア・マネジメント㈱入社
                          2013年６月　㈱フライヤー設立　取締役（現任）
      取締役
                          2018年１月　当社入社　経営企画室担当部長
                                                   (注)  １
            苅田　明史      1986年１月９日      生                                 11,605
     CSO  兼 CFO
                          2019年６月　当社　経営企画室長
                          2020年６月　当社　執行役員           CSO
                          2022年５月　当社　取締役           CSO  兼 CFO（現任）
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                                                       所有株式数
      役職名       氏名       生年月日                  略歴               任期
                                                        （株）
                          2000年４月　㈱フォーサイド・ドット・コム（現㈱フォーサイ
                               ド）入社
                          2007年９月　同社　執行役員　流通営業部長
                          2010年３月　同社　取締役　ライセンス本部担当
                          2015年２月　㈱メディアドゥホールディングス（現㈱メディア
      取締役
                                                   (注)  １
           花村　佳代子       1978年１月１日      生
                                                         13,463
                               ドゥ）入社　ライセンスビジネス部長
       CBO
                          2020年６月　当社　執行役員           CEDO
                          2022年６月　当社　上級執行役員　電子書籍取次事業管掌
                          2023年５月　当社　取締役           CBO(Chief    Business    Officer)（現
                               任）
                          2006年10月　弁護士登録
                          　同年10月　弁護士法人大江橋法律事務所入所
      取締役      金丸　絢子      1980年１月27日      生  2016年１月　弁護士法人大江橋法律事務所　パートナー（現任）                          (注)  １
                                                          －
                          2020年６月　㈱CDG　社外監査役（現任）
                          2021年５月　当社　社外取締役（現任）
                          1993年３月　学生アントレプレナー連絡会議　事務局長
                          2000年３月　特定非営利活動法人エティック設立　代表理事
                          2010年４月　早稲田大学大学院　非常勤講師
                          2013年11月　文部科学省　参与
                          2015年４月　多摩大学大学院　客員教授（現任）
                                                   (注)  １
      取締役      宮城　治男      1972年６月19日      生                                   －
                          2019年６月　内閣官房まち・ひと・しごと創生本部事務局（現内
                               閣官房デジタル田園都市国家構想実現会議事務
                               局）　まち・ひと・しごと創生会議　構成員
                          2021年６月　㈱ディー・エヌ・エー　社外取締役（現任）
                          2022年５月　当社　社外取締役（現任）
                          1984年４月　横河ヒューレッド・パッカード㈱　システムエンジ
                               ニア
                          1991年７月　アーサー・Ｄ・リトル・ジャパン㈱入社
                          2002年１月　㈱ポケモン　執行役員
                          2008年９月　ウォルト・ディズニー・ジャパン㈱　ディレクター
                          2015年10月　㈱円谷プロダクション　執行役員
      取締役      杢野　純子      1961年12月20日      生                            (注)  １
                                                          －
                          2018年６月　東京工業大学　未来社会デザイン機構　機構員（現
                               任）
                          2019年６月　㈱コロワイド　社外取締役（現任）
                          2019年７月　㈱TRAIL　マネージングディレクター（現任）
                          　同年同月　STOCK        POINT㈱　アドバイザー（現任）
                          2023年５月　当社　社外取締役（現任）
                          1969年６月　ソニーオーディオ㈱(現ソニーグローバルマニュ
                               ファクチャリング＆オペレーションズ㈱)入社
                          2002年３月　当社入社         管理部長
                          2003年７月　当社　取締役           管理部長
                                                   (注)  ２
     常勤監査役      大和田　和惠       1946年９月２日      生                                357,400
                          2008年３月　当社　取締役           管理本部長
                          2012年５月　当社　専務取締役            管理本部長
                          2013年９月　当社　取締役           管理本部長
                          2014年５月　当社　常勤監査役（現任）
                          2000年４月　建設省（現国土交通省）入省
                          2004年12月　新日本監査法人（現EY新日本有限責任監査法人）入
                               所
                          2008年６月　公認会計士登録                          (注)  ３
     常勤監査役      中島　真琴      1977年４月24日      生                                   －
                          2020年９月　㈱フージャースホールディングス　入社
                          2021年４月　同社　内部監査室長
                          2023年５月　当社　社外常勤監査役（現任）
                          2003年10月　中央青山監査法人入所
                          2007年６月　公認会計士登録
                          　同年７月　あずさ監査法人（現有限責任                 あずさ監査法人）入
                                                   (注)  ４
      監査役      森藤　利明      1975年８月17日      生
                               所                           －
                          2009年７月　森藤公認会計士事務所開設　所長（現任）
                          2010年５月　当社　社外監査役（現任）
                          2013年３月　名古屋税理士法人設立　代表社員（現任）
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                                                       所有株式数
      役職名       氏名       生年月日                  略歴               任期
                                                        （株）
                          2002年10月　弁護士登録
                          　同年10月　木村綜合法律事務所入所
                          2003年３月　神田橋法律事務所（現White                & Case  法律事務所）
                               入所
                          2005年７月　長島・大野・常松法律事務所入所
                          2011年10月　㈱経営共創基盤入社
                          2012年１月　衆議院参与（㈱経営共創基盤より転籍。国会に設置
                                                   (注)  ４
      監査役      椎名　　毅      1975年11月20日      生                                   －
                               された福島原子力発電所事故調査委員会に勤務）
                          　同年12月　衆議院議員
                          2014年11月　税理士登録
                          　同年12月　椎名つよし法律税務事務所　代表（現任）
                          2017年１月　㈱PhoneAppli　社外取締役
                          　同年５月　当社　社外監査役（現任）
                          2020年11月　磐梯町デジタル変革審議会　委員（現任）
                             計
                                                       3,017,166
     （注）１．取締役の任期は、2023年５月25日開催の定時株主総会の時から、１年以内に終了する事業年度のうち最終の
          ものに関する定時株主総会の終結の時までであります。
         ２．監査役      大和田　和惠の任期は、2022年５月26日開催の定時株主総会の時から、４年以内に終了する事業年
           度のうち最終のものに関する定時株主総会終結の時までであります。
         ３.  監査役    中島　真琴の任期は、2023年５月25日開催の定時株主総会の時から、４年以内に終了する事業年度
           のうち最終のものに関する定時株主総会終結の時までであります。
         ４．監査役      森藤　利明及び椎名　毅の任期は、2021年５月27日開催の定時株主総会の時から、４年以内に終了
           する事業年度のうち最終のものに関する定時株主総会終結の時までであります。
         ５．取締役      金丸　絢子、宮城　治男及び杢野　純子は、社外取締役であります。
         ６．監査役      中島　真琴、森藤　利明及び椎名　毅は、社外監査役であります。
        ②　社外役員の状況

        　当社は、社外取締役３名及び社外監査役３名を選任しております。
        　社外取締役       金丸　絢子は、弁護士法人大江橋法律事務所のパートナー及び株式会社CDGの社外監査役を兼務して
        おります。同氏と当社との間に人的・資本的関係及び取引関係その他の利害関係はありません。
        　社外取締役       宮城　治男は、多摩大学大学院の客員教授及び株式会社ディー・エヌ・エーの社外取締役を兼務し
        ております。同氏は当社との間に人的・資本的関係及び取引関係その他の利害関係はありません。
        　社外取締役       杢野　純子は、東京工業大学              未来社会デザイン機構           機構員及び株式会社コロワイドの社外取締役
        を兼務しております。同氏は当社との間に人的・資本的関係及び取引関係その他の利害関係はありません。
        　社外常勤監査役         中島　真琴は、当社との間に人的・資本的関係及び取引関係その他の利害関係はありません。
        　社外監査役       森藤　利明は、当社との間に人的・資本的関係及び取引関係その他の利害関係はありません。
        　社外監査役       椎名　毅は、当社との間に人的・資本的関係及び取引関係その他の利害関係はありません。
        　当社において、社外取締役を選任するための独立性に関する基準又は方針として明確に定めたものはありません
        が、その選任に際しては、株式会社東京証券取引所の定める独立役員の独立性に関する判断基準を参考に、見識や
        専門的な知見に基づく客観的かつ適切な監督又は監査が遂行できることを判断要件としております。一方、社外監
        査役を選任するための独立性に関する基準又は方針は、社内規程で定めるとおりであります。独立性に関する判断
        基準は、見識や専門的な知見に基づく客観的かつ適切な監査ができること等を判断基準としております。
        ③　社外取締役又は社外監査役による監督又は監査と内部監査、監査役監査及び会計監査との相互連携並びに内部

        統制部門との関係
        　社外取締役及び社外監査役は、取締役会に出席し意見を述べることにより、取締役の業務執行状況を監督し経営
        の監視機能を果たすとともに、コーポレート・ガバナンスの強化を図り、コンプライアンスの徹底等に努めており
        ます。また、内部監査室又は会計監査人との情報交換や内部統制部門との連携を適宜行い、内部統制を推進してお
        ります。
                                 43/112




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      （３）【監査の状況】
        ①　監査役監査の状況
        ＜監査役監査の組織、人員及び手続＞
        　監査役監査につきましては、常勤監査役２名及び非常勤監査役２名が、監査方針及び監査計画に基づき、取締役
        会に出席し、取締役の意見聴取や資料の閲覧等を通じて業務監査、会計監査を実施しております。常勤監査役の大
        和田   和惠は、長年にわたり当社の管理部門に在籍し、決算手続並びに計算書類の作成に従事しておりました。常
        勤監査役の中島        真琴及び非常勤監査役の森藤              利明は公認会計士としての豊富な経験と高い見識を持ち、椎名                             毅
        は弁護士及び税理士としての経験、福島原子力発電所事故調査委員会における経験並びに衆議院議員としての経験
        から、特にコーポレートガバナンスと危機管理に関する専門的な見識を有しており、４名はいずれも財務及び会計
        に関する相当程度の知見を有しており、取締役及び各部門の業務遂行につき監査を行っております。
        ＜監査役及び監査役会の活動状況＞
        　当事業年度において当社は監査役会を計17回開催しており、個々の監査役の出席状況については次のとおりであ
        ります。
             氏　名           開催回数           出席回数
          大和田　和惠                   17           17
          森藤　利明                   17           17
          椎名　毅                   17           17
        　監査役会における主な検討事項は、監査方針、事業報告及び附属明細書の適法性、取締役の職務執行の妥当性、
        内部統制システムの整備・運用状況、会計監査人の監査の方法及び結果の相当性等であります。また、監査役の活
        動として、当社取締役等との意見交換、当社取締役会その他重要な会議への出席、重要な決議書類等の閲覧、当社
        及び子会社における業務並びに財産状況の調査、子会社取締役及び監査役等との意見交換、会計監査人からの監査
        の実施状況・結果報告の確認を行っております。
        ②　内部監査の状況等

        ＜内部監査の組織、人員及び手続＞
        　内部監査室は、取締役会直轄で年間監査計画に基づき内部監査を実行しております。現在は２名の体制にて、当
        社経営目標の効果的な達成に役立つことを目的として、内部監査に関する基本方針に則り、事業年度ごとに作成さ
        れる内部監査計画に基づく監査と、取締役会の特命により臨時の内部監査を実施しております。
        ＜内部監査、監査役監査及び会計監査の相互連携、これらの監査と内部統制部門との関係＞
        　内部監査室と監査役会は３ヶ月に１回定期的に情報交換する等、意思疎通を図り、情報の収集と実効性、効率性
        の向上を図っております。
        　監査役は、内部統制システムの整備状況を検証し、その結果を内部監査室と連携しております。また、内部監査
        室は、内部統制システムを検証し、その結果を監査役会へ直接報告するとともに、取締役会へ報告しております。
        内部監査室は、それらに基づき必要に応じて内部統制システムの改善を図っております。さらに、会計監査人とも
        適宜連携を行い、内部統制を推進しております。
        ③　会計監査の状況

         a．監査法人の名称
          　有限責任      あずさ監査法人
          　当社は、会社法に基づく会計監査及び金融商品取引法に基づく会計監査について、有限責任                                           あずさ監査法
          人と監査契約を締結しております。なお、同監査法人又は同監査法人の業務執行社員と当社との間には、特別
          の利害関係はありません。
         b．継続監査期間

          　12年間
          　上記は、当社が新規上場した際に提出した有価証券届出書における監査対象期間より前の期間については調
          査が著しく困難であったため、有価証券届出書における監査対象期間以降の期間について記載したものであり
          ます。実際の継続監査期間は、この期間を超える可能性があります。
         c．業務を執行した公認会計士

          　指定有限責任社員　業務執行社員　：　斎藤                      　昇、新保      哲郎
                                 44/112



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         d．監査業務に係る補助者の構成

          　当社の会計監査業務に係る補助者は、公認会計士５名、その他13名であります。
         e．監査法人の選定方針と理由

          　監査法人の選定に関しては、監査役会が、独立性、専門性、品質管理体制、監査手続の適正性等を総合的に
          評価のうえ判断しております。
          　なお、監査役会は、監査法人が会社法第340条第１項各号に定める項目に該当すると認められる場合には、
          監査役全員の同意に基づき会計監査人を解任いたします。
          　また、監査役会は、監査法人の適格性や専門性、当社との独立性を害する事由の発生などにより、その適正
          な職務の執行に支障が生じ、改善の見込みがないと判断されるなど、監査法人の変更が必要であると認められ
          る場合には、株主総会に提出する会計監査人の解任又は不再任に関する議案の内容を決定いたします。
         f．監査役及び監査役会による監査法人の評価

          　監査役及び監査役会は、当社の経理・財務部門及び内部監査部門を通じ、また、監査法人から直接に、独立
          性、監査体制、監査の実施状況及び品質管理体制等に関する情報を収集し、監査法人の評価を行っておりま
          す。
        ④　監査報酬の内容等

         a．監査公認会計士等に対する報酬
                         前連結会計年度                    当連結会計年度
            区分
                   監査証明業務に基づ          非監査業務に基づく          監査証明業務に基づ          非監査業務に基づく
                   く報酬（百万円）          報酬（百万円）          く報酬（百万円）          報酬（百万円）
                           44                    46
        提出会社                              －                    －
        連結子会社                   －          －          －          －

                           44                    46

            計                         －                    －
         b．監査公認会計士等と同一のネットワーク（KPMG）に属する者に対する報酬（a．を除く）

          　該当事項はありません。
         c．その他の重要な監査証明業務に基づく報酬の内容

          　該当事項はありません。
         d．監査報酬の決定方針

          　監査公認会計士等に対する監査報酬については、当社の規模、事業の特性及び監査時間等の要素を勘案し、
          監査公認会計士等との協議及び監査役会の同意を経た上で決定しております。
         e．監査役会が会計監査人の報酬等に同意した理由

          　監査役会は、監査項目別監査時間及び監査報酬の推移並びに過年度の監査計画と実績の状況等を確認し、監
          査時間及び報酬の見積りの算出根拠等の妥当性を検討した結果、会計監査人の報酬等につき、会社法第399条
          第１項及び第２項の同意をしております。
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      （４）【役員の報酬等】
        ①　役員の報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針に係る事項
         ａ．取締役の個人別の報酬等の内容に係る決定方針の決定の方法
          　当社は、取締役会において、取締役の個人別の報酬等の内容に係る決定方針を決定しております。なお、
          当該決定方針は、任意に設置された取締役会の諮問機関である指名報酬諮問委員会からの答申の内容を踏ま
          えて決定しております。
         ｂ．取締役の個人別の報酬等の内容に係る決定方針の内容の概要

           取締役の個人別の報酬等の内容に係る決定方針の内容は次のとおりであります。
          （ⅰ）基本方針
           ・企業価値の持続的な向上を強く動機づける報酬設計とすること
           ・株主をはじめとするステークホルダーに対する説明責任の観点から、客観性・透明性のある手続きを踏
            まえ設計すること
           ・各取締役の役割及び職責を踏まえた適正な報酬水準とすること
          （ⅱ）報酬構成

           ・取締役の報酬等は、固定報酬と会社業績に応じて変動する報酬（業績連動報酬）で構成する。
           ・業務執行取締役の報酬等のうち、固定報酬は金銭及び株式報酬により、業績連動報酬は金銭により支給
            する。
           ・社外取締役の報酬等は、その監督機能及び独立性の観点から、金銭による固定報酬のみを支給する。
          （ⅲ）固定報酬の個人別の報酬等の額の決定に関する方針（報酬等を与える時期又は条件の決定に関する方

             針を含む。）
           ・金銭による固定報酬に係る個別の配分については、役割及び職責に応じて（業務執行取締役の固定報酬
            については従業員給与の水準等も考慮する。）決定する。業務執行取締役の固定報酬は、これに加え
            て、前事業年度の個人業績及び当該事業年度に設定した個人別の業務目標（コミット）に対する評価を
            総合的に勘案して決定する。
           ・株式報酬による固定報酬に係る個別の配分については、下記（ⅴ）に記載の通りとする。
           ・金銭による固定報酬については、取締役の在任中毎月支払うものとし、株式報酬については、毎年一定
            の時期に支給するものとする。
          （ⅳ）業績連動報酬に係る業績指標の内容及び業績連動報酬の額又は数の算定方法の決定に関する方針（報

             酬等を与える時期または条件の決定に関する方針を含む。）
           ・業績連動報酬の額の算定の基礎となる指標は、収益性及び成長性を重視すべく連結営業利益及び連結売
            上高とする。
           ・業績連動報酬に係る個別の配分については、当該事業年度における当該指標の目標値に対する個人別の
            貢献期待度合いを勘案して決定する。なお、当該指標にかかる実績が目標値に達しない場合は、減額調
            整することがある。
           ・業績連動報酬は、取締役の在任中毎月支払うものとする。
          （ⅴ）非金銭報酬の内容及び非金銭報酬の額若しくは数又はその算定方法の決定に関する方針

           ・株式報酬に係る個別の配分については、持続的成長及び中長期的な企業価値の向上の観点から設定し
            た、ESGに関する項目を含む定性項目に対する個人別の貢献度合いを総合的に勘案して決定する。
           ・株式報酬は、２年間から５年間までの間で取締役会が定める期間譲渡が制限される譲渡制限付株式報酬
            とし、対象者に支給する金銭報酬債権の全部を現物出資財産として給付させることにより当社の普通株
            式を交付する。
          （ⅵ）種類別報酬割合の決定に関する方針

           ・業務執行取締役の種類別の報酬の割合については、以下のとおりとする。
            固定報酬　　　　金銭　　　概ね70％
                  　　株式報酬　概ね20％
            業績連動報酬　　金銭　　　概ね10％
           ・社外取締役の種類別の報酬の割合については、金銭による固定報酬を100％とする。
          （ⅶ）取締役の個人別の報酬等の内容についての決定に関する事項

           ・取締役会は、取締役の個人別の報酬等に関し、指名報酬諮問委員会に諮問し答申を得るものとする。
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           ・取締役の個人別の報酬等（株式報酬を除く。）については、取締役会決議に基づき代表取締役社長がそ
            の内容の決定について委任を受けるものとし、この委任をうけた代表取締役社長は、指名報酬諮問委員
            会の答申の内容を尊重してその内容を決定するものとする。
           ・取締役の個人別の報酬等のうち株式報酬については、取締役会は、指名報酬諮問委員会の答申の内容を
            尊重してその内容を決定するものとする。
          （ⅷ）指名報酬諮問委員会

           ・指名報酬諮問委員会は、取締役会の決議により選任された代表取締役を含む３名以上の取締役で構成
            し、その過半数は独立社外取締役とする。委員長は、独立社外取締役である委員の中から、委員の過半
            数をもって選定する。
           ・指名報酬諮問委員会の決議は、議決に加わることができる委員の過半数が出席し、その委員の過半数を
            もって決する。
         ｃ．当事業年度に係る取締役の個人別の報酬等の内容が取締役の個人別の報酬等の内容に係る決定方針に沿う

           ものであると取締役会が判断した理由
           取締役会からの委任に基づき代表取締役社長が決定した当事業年度に係る取締役の個人別の報酬等の内容
          （金銭報酬に限る。）については、指名報酬諮問委員会の答申の内容を尊重してこれを決定するものとして
          いること及び人事担当執行役員が取締役の個人別の報酬等の内容に係る決定方針との整合性を確認している
          ことから、取締役会は、その内容が当該決定方針に沿ったものであると判断しております。
           また、当事業年度に係る取締役の個人別の報酬等の内容のうち、株式報酬にかかるものについては、指名
          報酬諮問委員会の答申の内容を尊重して取締役会においてその配分を決定していることから、取締役会は、
          その内容が当該決定方針に沿ったものであると判断しております。
          　なお、当事業年度に係る取締役の個人別の報酬等の内容の決定過程における取締役会及び指名報酬諮問委
          員会の活動内容は以下の通りであります。
             活動日          名称                   活動内容
          2021年７月14日         指名報酬諮問委員会           取締役の評価の在り方、プロセス、項目等についての審議
          2022年３月24日         指名報酬諮問委員会           取締役の評価の在り方、プロセス、項目等についての継続審議
                              取締役の個人別の報酬等の内容に係る決定に関する方針の一部
          2022年５月19日         指名報酬諮問委員会           変更原案及び取締役の個人別の報酬等の内容に関する事項につ
                              いての審議
                              取締役の個人別の報酬等の内容に係る決定に関する方針の一部
          2022年５月19日         取締役会           変更及び取締役の個人別の報酬等の内容に関する事項について
                              の決議
          2022年６月24日         取締役会           株式報酬の内容についての決議
         ｄ．監査役の報酬等の額又はその算定方法

          　監査役の報酬については、株主総会の決議によって定められた報酬枠の範囲内において、監査役の協議に
          よって決定しております。
         ｅ．取締役及び監査役の報酬等についての株主総会の決議による定め

           取締役の報酬限度額は、2011年５月25日開催の第12回定時株主総会において年額170百万円以内と決議いた
          だいており、決議の定めに係る取締役の員数は４名です。また、これとは別枠として、譲渡制限付株式の付
          与のための報酬限度額は、2018年５月30日開催の第19回定時株主総会において年額50百万円以内、株式数は
          年60,000株以内と決議いただいており、決議の定めに係る取締役の員数は７名（うち社外取締役２名）で
          す。
           監査役の報酬限度額は、2002年５月28日開催の第３回定時株主総会において年額50百万円以内と決議いた
          だいており、決議の定めに係る監査役の員数は２名です。
         ｆ．取締役の個人別の報酬等の内容の決定にかかる委任に関する事項

           取締役会は、代表取締役社長藤田恭嗣に対し、取締役の個人別の金銭報酬の内容について決定を委任して
          おります。委任の理由は、当社の事業戦略等を勘案しつつ各取締役の役割及び職責を踏まえた評価を行うに
          は代表取締役が適していると判断したためであります。なお、この委任をうけた代表取締役社長は、指名報
          酬諮問委員会の答申の内容を尊重してその内容を決定するものとしております。
        ②　役員区分ごとの報酬等の総額、報酬等の種類別の総額及び対象となる役員の員数

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                                  報酬等の種類別の総額（百万円）                    対象となる
                       報酬等の総額
              役員区分                                        役員の員数
                        （百万円）
                                固定報酬      業績連動報酬         株式報酬        （人）
          取締役
                            122        89        3       30        5
          （社外取締役を除く。）
          監査役
                             6        6                      1
                                            －       －
          （社外監査役を除く。）
                             19       19                       5
          社外役員                                  －       －
         （注）１．上記には、2022年５月26日開催の第23回定時株主総会終結の時をもって退任した取締役２名の報酬
              等が含まれております。
            ２．当事業年度末日時点の員数は、取締役６名（うち社外取締役２名）、監査役３名（うち社外監査役
              ２名）であります。
            ３．業績連動報酬に係る業績指標は前事業年度の連結売上高及び連結営業利益であり、その目標及び実
              績はそれぞれ100,000百万円及び3,000百万円並びに104,722百万円及び2,811百万円であります。当
              該指標を選定した理由及び業績連動報酬の額の算定方法は「                            ①  ｂ.（ⅳ）業績連動報酬に係る業績
              指標の内容及び業績連動報酬の額又は数の算定方法の決定に関する方針（報酬等を与える時期又は
              条件の決定に関する方針を含む。）」に記載のとおりであります。
            ４．株式報酬の内容は、譲渡制限付株式報酬であり、その概要は「                               ①  ｂ.（ⅴ）非金銭報酬の内容及び
              非金銭報酬の額若しくは数又はその算定方法の決定に関する方針」に記載のとおりであります。
            ５．株式報酬の金額は、当事業年度における費用計上額を記載しております。
        ③　役員ごとの連結報酬等の総額等

          報酬等の総額が１億円以上である者が存在しないため、記載しておりません。
        ④　使用人兼務役員の使用人給与

          該当事項はありません。
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      （５）【株式の保有状況】
        ①  投資株式の区分の基準及び考え方
        　当社では、保有目的が「純投資目的である投資株式」と「純投資目的以外の目的である投資株式」の区分につ
        いて、専ら株式の価値の変動又は株式に係る配当によって利益を受けることを目的として保有する株式を「純投
        資目的である投資株式」と区分し、それ以外を「純投資目的以外の目的である投資株式」と区分しております。
        ②  保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式

         a．保有方針及び保有の合理性を検証する方法並びに個別銘柄の保有の適否に関する取締役会等における検証の
          内容
         　当社は、安定株主の確保を目的とした、あるいは資本効率の悪化を招く恐れのある、いわゆる持合いと呼ば
         れる上場企業株式の保有を行いません。ただし、業務提携、情報共有等によって、当社の電子書籍流通事業や
         戦略投資事業における新たなシナジー効果が見込まれる等、当社の事業活動の強化や企業価値向上への必要性
         等を勘案し、保有する株式数を含め意義・合理性があると認める場合に限り、対象企業の株式を戦略的に保有
         する場合があります。
         　これらについては、四半期ごとの財務・損益状況、資金需要の把握は元より、定性面でもシナジー効果が想
         定通り発揮されているか、そのリターンとリスク等を踏まえて中長期的に保有を継続すべきか等、グループ全
         体としての株主資本コストを意識した上で検証を行います。その検証については、常勤役員会で行うことに加
         え、取締役会においても上記観点から検討・確認し、意義や合理性が乏しいと判断される場合には、市場動向
         等の事業環境を踏まえつつ、適宜売却する方針です。また、当該保有株式に係る議決権の行使に当たっては、
         当社の企業価値向上に資すると認められるかどうかの観点に加え、対象企業の中長期的な企業価値の向上に資
         する提案であるかどうか、また当社への影響度等を総合的に判断し、個別議案毎に議決権行使を行います。
         　なお、当社の株式を保有している企業から株式の売却の意向を示された場合には、その売却を妨げません。
         b．銘柄数及び貸借対照表計上額

                        銘柄数      貸借対照表計上額の
                       （銘柄）       合計額（百万円）
                          17           4,605
           非上場株式
                           1            81
           非上場株式以外の株式
          （当事業年度において株式数が増加した銘柄）

                        銘柄数     株式数の増加に係る取得
                                             株式数の増加の理由
                       （銘柄）      価額の合計額（百万円）
                                         資本業務提携及び新規事業創出に向け
                           4           807
           非上場株式
                                         た関係強化等のため
           非上場株式以外の株式                －            －           －
          （当事業年度において株式数が減少した銘柄）

                        銘柄数     株式数の減少に係る売却
                       （銘柄）      価額の合計額（百万円）
           非上場株式                －            －

           非上場株式以外の株式                －            －

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         c．特定投資株式及びみなし保有株式の銘柄ごとの株式数、貸借対照表計上額等に関する情報
          特定投資株式
                      当事業年度         前事業年度
                      株式数（株）         株式数（株）        保有目的、定量的な保有効果              当社の株式の

              銘柄
                                       及び株式数が増加した理由              保有の有無
                     貸借対照表計上額         貸借対照表計上額
                      （百万円）         （百万円）
                         140,000         140,000
           ㈱Amazia
                                       取引・協業関係の構築のため                 －
                            81         94
          みなし保有株式

          　該当事項はありません。
        ③  保有目的が純投資目的である投資株式

         　該当事項はありません。
        ④  当事業年度中に投資株式の保有目的を純投資目的から純投資目的以外の目的に変更したもの

         　該当事項はありません。
        ⑤  当事業年度中に投資株式の保有目的を純投資目的以外の目的から純投資目的に変更したもの

         　該当事項はありません。
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    第５【経理の状況】
     １．連結財務諸表及び財務諸表の作成方法について
      (1）当社の連結財務諸表は、「連結財務諸表の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和51年大蔵省令第28
        号）に基づいて作成しております。
      (2）当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号。以下

        「財務諸表等規則」という。）に基づいて作成しております。
        　また、当社は、特例財務諸表提出会社に該当し、財務諸表等規則第127条の規定により財務諸表を作成しており
        ます。
     ２．監査証明について

      　当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、連結会計年度（2022年３月１日から2023年２月28日
      まで）の連結財務諸表及び事業年度（2022年３月１日から2023年２月28日まで）の財務諸表について、有限責任                                                    あ
      ずさ監査法人により監査を受けております。
     ３．連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みについて

      　当社は、連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みを行っております。具体的には、会計基準等の
      内容を適切に把握し、連結財務諸表を適正に作成できる体制を整備するため、監査法人等が主催するセミナーへの
      参加及び財務・会計の専門書の購読等を行っているほか、公益財団法人財務会計基準機構へ加入し、社内研修にて
      情報共有を図っております。
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     １【連結財務諸表等】
      （１）【連結財務諸表】
        ①【連結貸借対照表】
                                                  （単位：百万円）
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                (2022年２月28日)              (2023年２月28日)
     資産の部
       流動資産
                                        11,399              10,127
        現金及び預金
                                        23,290
        受取手形及び売掛金                                                －
                                                     ※１  21,706
        受取手形、売掛金及び契約資産                                  －
                                         1,759              1,993
        その他
        返品債権特別勘定                                 △ 86              －
                                          △ 1             △ 1
        貸倒引当金
                                        36,361              33,825
        流動資産合計
       固定資産
        有形固定資産
                                          514              689
          建物
                                          285              297
          工具、器具及び備品
                                          53              27
          その他
                                         △ 508             △ 384
          減価償却累計額
                                          344              630
          有形固定資産合計
        無形固定資産
                                         7,176              6,874
          のれん
                                          854              852
          ソフトウエア
                                          119               44
          ソフトウエア仮勘定
                                          811             1,270
          その他
                                         8,961              9,041
          無形固定資産合計
        投資その他の資産
                                       ※２  6,681             ※２  6,447
          投資有価証券
                                          363              380
          繰延税金資産
                                          503              489
          差入保証金
                                          32              74
          その他
                                         △ 739              △ 7
          貸倒引当金
                                         6,841              7,384
          投資その他の資産合計
                                        16,147              17,056
        固定資産合計
                                        52,509              50,882
       資産合計
                                 52/112









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                                                  （単位：百万円）

                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                (2022年２月28日)              (2023年２月28日)
     負債の部
       流動負債
                                        26,539              24,511
        支払手形及び買掛金
                                          100              903
        短期借入金
                                         1,027              1,302
        １年内返済予定の長期借入金
                                          761               65
        未払法人税等
                                          50              41
        賞与引当金
                                          60
        ポイント引当金                                                －
                                          213
        返品調整引当金                                                －
                                                     ※３  1,966
                                         1,686
        その他
                                        30,439              28,789
        流動負債合計
       固定負債
                                         4,443              4,414
        長期借入金
                                          72              156
        繰延税金負債
                                          569              638
        退職給付に係る負債
                                          70              108
        その他
                                         5,156              5,319
        固定負債合計
                                        35,596              34,109
       負債合計
     純資産の部
       株主資本
                                         5,909              5,934
        資本金
                                         7,285              6,159
        資本剰余金
                                         3,254              3,933
        利益剰余金
                                          △ 1             △ 48
        自己株式
                                        16,447              15,979
        株主資本合計
       その他の包括利益累計額
                                          191              118
        その他有価証券評価差額金
                                          176              596
        為替換算調整勘定
                                          367              715
        その他の包括利益累計額合計
       新株予約権                                    0              0
                                          97              77
       非支配株主持分
                                        16,912              16,772
       純資産合計
                                        52,509              50,882
     負債純資産合計
                                 53/112









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        ②【連結損益計算書及び連結包括利益計算書】
         【連結損益計算書】
                                                  （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               (自　2021年３月１日              (自　2022年３月１日
                               　至　2022年２月28日)              　至　2023年２月28日)
                                                    ※１  101,667
                                        104,722
     売上高
                                        94,848              90,705
     売上原価
                                         9,874              10,962
     売上総利益
                                       ※２  7,063             ※２  8,568
     販売費及び一般管理費
                                         2,811              2,393
     営業利益
     営業外収益
                                          10              27
       受取利息及び配当金
                                                         14
       為替差益                                    －
                                           6
       助成金収入                                                  －
                                          37              20
       補助金収入
                                           2              1
       投資事業組合運用益
                                          60
       貸倒引当金戻入額                                                  －
                                           3              11
       その他
                                          120               75
       営業外収益合計
     営業外費用
                                          31              32
       支払利息
                                          15               1
       株式交付費
                                                         20
       支払手数料                                    －
                                           9
       為替差損                                                  －
                                          39              82
       持分法による投資損失
                                          50              40
       寄付金
                                           2
                                                         －
       その他
                                          148              176
       営業外費用合計
                                         2,783              2,291
     経常利益
     特別利益
                                         ※３  2
       固定資産売却益                                                  －
                                          37
       関係会社事業損失引当金戻入額                                                  －
                                          208               68
       持分変動利益
                                          248               68
       特別利益合計
     特別損失
                                                       ※４  5
       固定資産売却損                                    －
                                         ※５  66            ※５  141
       固定資産除却損
                                        ※６  405            ※６  499
       減損損失
                                         ※７  0           ※７  145
       投資有価証券評価損
                                                         15
       関係会社株式売却損                                    －
                                        ※８  178
       貸倒引当金繰入額                                                  －
                                          17              22
       その他
                                          667              830
       特別損失合計
                                         2,363              1,529
     税金等調整前当期純利益
     法人税、住民税及び事業税                                    1,102               533
                                                         11
                                         △ 236
     法人税等調整額
                                          865              545
     法人税等合計
                                         1,498               984
     当期純利益
     非支配株主に帰属する当期純損失（△）                                    △ 78             △ 72
                                         1,576              1,057
     親会社株主に帰属する当期純利益
                                 54/112




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         【連結包括利益計算書】
                                                  （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               (自　2021年３月１日              (自　2022年３月１日
                               　至　2022年２月28日)              　至　2023年２月28日)
                                         1,498               984
     当期純利益
     その他の包括利益
       その他有価証券評価差額金                                   △ 17             △ 72
                                          173              420
       為替換算調整勘定
                                                         0
                                          －
       持分法適用会社に対する持分相当額
                                        ※１  156            ※１  347
       その他の包括利益合計
                                         1,654              1,332
     包括利益
     （内訳）
                                         1,732              1,405
       親会社株主に係る包括利益
       非支配株主に係る包括利益                                   △ 78             △ 72
                                 55/112
















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        ③【連結株主資本等変動計算書】
          前連結会計年度（自　2021年３月１日　至　2022年２月28日）
                                                      （単位：百万円）
                                       株主資本
                       資本金       資本剰余金        利益剰余金         自己株式       株主資本合計
     当期首残高
                         4,415        5,489        2,000         △ 1      11,903
     当期変動額
      新株の発行                    1,468        1,468                         2,937
      新株の発行（新株予約権の行使）                     0        0                         0
      特定譲渡制限付株式の発行
                           24        24                         49
      剰余金の配当                                    △ 322                △ 322
      親会社株主に帰属する当期純利益                                    1,576                1,576
      自己株式の取得                                             △ 0       △ 0
      連結子会社の増資による持分の増減                             302                         302
      株主資本以外の項目の当期変動額
                                                           －
      （純額）
     当期変動額合計                    1,494        1,796        1,254         △ 0      4,544
     当期末残高                    5,909        7,285        3,254         △ 1      16,447
                         その他の包括利益累計額

                                          新株予約権      非支配株主持分        純資産合計
                    その他有価証券        為替換算      その他の包括
                     評価差額金       調整勘定      利益累計額合計
     当期首残高
                         198        3      201       11       53     12,169
     当期変動額
      新株の発行                                 －                   2,937
      新株の発行（新株予約権の行使）                                 －                     0
      特定譲渡制限付株式の発行                                 －                    49
      剰余金の配当                                 －                   △ 322
      親会社株主に帰属する当期純利益
                                       －                   1,576
      自己株式の取得
                                       －                    △ 0
      連結子会社の増資による持分の増減                                 －                    302
      株主資本以外の項目の当期変動額
                         △ 6      173       166      △ 10       43      199
      （純額）
     当期変動額合計
                         △ 6      173       166      △ 10       43      4,743
     当期末残高                    191       176       367        0      97     16,912
                                 56/112







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          当連結会計年度（自　2022年３月１日　至　2023年２月28日）
                                                      （単位：百万円）
                                       株主資本
                       資本金       資本剰余金        利益剰余金         自己株式       株主資本合計
     当期首残高
                         5,909        7,285        3,254         △ 1      16,447
      会計方針の変更による累積的影響額                                    △ 44                △ 44
     会計方針の変更を反映した当期首残高
                         5,909        7,285        3,209         △ 1      16,402
     当期変動額
      特定譲渡制限付株式の発行                     24        24                         49
      剰余金の配当                                    △ 333                △ 333
      親会社株主に帰属する当期純利益                                    1,057                1,057
      自己株式の取得                                            △ 999       △ 999
      自己株式の消却                           △ 1,001                1,001         －
      連結子会社の増資による持分の増減
                                  208                         208
      連結子会社株式の取得による持分の
                                  △ 357                        △ 357
      増減
      持分法適用会社の保有する親会社株
                                                  △ 48       △ 48
      式の変動
      株主資本以外の項目の当期変動額
                                                           －
      （純額）
     当期変動額合計
                           24      △ 1,125         723        △ 46       △ 423
     当期末残高                    5,934        6,159        3,933         △ 48      15,979
                         その他の包括利益累計額

                                          新株予約権      非支配株主持分        純資産合計
                    その他有価証券        為替換算      その他の包括
                     評価差額金       調整勘定      利益累計額合計
     当期首残高                    191       176       367        0      97     16,912
      会計方針の変更による累積的影響額                                 －                    △ 44
     会計方針の変更を反映した当期首残高                    191       176       367        0      97     16,867
     当期変動額
      特定譲渡制限付株式の発行
                                       －                    49
      剰余金の配当                                 －                   △ 333
      親会社株主に帰属する当期純利益                                 －                   1,057
      自己株式の取得                                 －                   △ 999
      自己株式の消却                                 －                    －
      連結子会社の増資による持分の増減                                 －                    208
      連結子会社株式の取得による持分の
                                       －                   △ 357
      増減
      持分法適用会社の保有する親会社株
                                       －                    △ 48
      式の変動
      株主資本以外の項目の当期変動額
                        △ 72      420       347       －      △ 19      328
      （純額）
     当期変動額合計                    △ 72      420       347       －      △ 19      △ 94
     当期末残高                    118       596       715        0      77     16,772
                                 57/112




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        ④【連結キャッシュ・フロー計算書】
                                                  （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               (自　2021年３月１日              (自　2022年３月１日
                               　至　2022年２月28日)              　至　2023年２月28日)
     営業活動によるキャッシュ・フロー
                                         2,363              1,529
       税金等調整前当期純利益
                                          455              691
       減価償却費
                                          405              499
       減損損失
                                          660              783
       のれん償却額
                                          117
       貸倒引当金の増減額（△は減少）                                                 △ 0
                                          10
       賞与引当金の増減額（△は減少）                                                 △ 9
       ポイント引当金の増減額（△は減少）                                   △ 24             △ 60
       関係会社事業損失引当金の増減額（△は減少）                                   △ 40              －
                                          24              54
       退職給付に係る負債の増減額（△は減少）
       受取利息及び受取配当金                                   △ 10             △ 27
       補助金収入                                   △ 37             △ 20
                                          31              32
       支払利息
                                           0             145
       投資有価証券評価損益（△は益）
       投資事業組合運用損益（△は益）                                   △ 2             △ 1
                                                         15
       関係会社株式売却損益（△は益）                                    －
                                          39              82
       持分法による投資損益（△は益）
       持分変動損益（△は益）                                  △ 208              △ 68
                                                       1,598
       売上債権の増減額（△は増加）                                 △ 1,385
                                          50              67
       前受金の増減額（△は減少）
                                           3
       棚卸資産の増減額（△は増加）                                                 △ 60
       前払費用の増減額（△は増加）                                   △ 0             △ 78
                                         3,537
       仕入債務の増減額（△は減少）                                               △ 2,033
                                                         50
       未払金の増減額（△は減少）                                   △ 40
                                           6
       預り金の増減額（△は減少）                                                 △ 81
       未払消費税等の増減額（△は減少）                                   △ 65              △ 5
       未収消費税等の増減額（△は増加）                                  △ 105              △ 11
                                                         75
                                         △ 59
       その他
                                         5,726              3,168
       小計
       利息及び配当金の受取額                                    14              31
                                          37              20
       補助金の受取額
       利息の支払額                                   △ 32             △ 32
                                        △ 1,113             △ 1,272
       法人税等の支払額
                                         4,632              1,916
       営業活動によるキャッシュ・フロー
     投資活動によるキャッシュ・フロー
       有形固定資産の取得による支出                                   △ 66             △ 517
       無形固定資産の取得による支出                                  △ 778             △ 835
       投資有価証券の取得による支出                                 △ 3,475              △ 817
       連結の範囲の変更を伴う子会社株式の取得による
                                      ※２  △ 3,465             ※２  △ 862
       支出
       連結の範囲の変更を伴う子会社株式の売却による
                                                      ※３  △ 44
                                          －
       支出
       差入保証金の差入による支出                                  △ 119              △ 50
                                          22              44
       差入保証金の回収による収入
                                          48              13
       その他
       投資活動によるキャッシュ・フロー                                 △ 7,835             △ 3,070
                                 58/112





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                                                  （単位：百万円）

                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               (自　2021年３月１日              (自　2022年３月１日
                               　至　2022年２月28日)              　至　2023年２月28日)
     財務活動によるキャッシュ・フロー
                                          100              796
       短期借入金の純増減額（△は減少）
                                                       1,580
       長期借入れによる収入                                    －
       長期借入金の返済による支出                                 △ 1,182             △ 1,273
                                         2,937
       株式の発行による収入                                                  －
                                           0
       新株予約権の行使による株式の発行による収入                                                  －
       自己新株予約権の取得による支出                                   △ 10              －
                                          49              49
       特定譲渡制限付株式の発行による収入
                                          517              335
       非支配株主からの払込みによる収入
       連結の範囲の変更を伴わない子会社株式の取得に
                                          －             △ 431
       よる支出
       配当金の支払額                                  △ 322             △ 333
                                          △ 0            △ 999
       自己株式の取得による支出
                                         2,089
       財務活動によるキャッシュ・フロー                                                △ 276
                                          128              157
     現金及び現金同等物に係る換算差額
     現金及び現金同等物の増減額（△は減少）                                    △ 985            △ 1,272
                                        12,703              11,399
     現金及び現金同等物の期首残高
     連結の範囲の変更に伴う現金及び現金同等物の増減
                                         △ 318               －
     額（△は減少）
                                       ※１  11,399             ※１  10,127
     現金及び現金同等物の期末残高
                                 59/112













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        【注記事項】
         （連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項）
          １．連結の範囲に関する事項
             連結子会社の数　　　　　　　　               18 社
             主要な連結子会社の名称
             　Media    Do  International,        Inc.
             　株式会社日本文芸社
            　当連結会計年度において、新たに設立した株式会社がんばろう徳島を連結の範囲に含めております。
            また、当社の連結子会社であるNetGalley                    UK  Ltd.が株式の全部を取得したSupadü                 Limitedを連結の範
            囲に含めております。
            　なお、株式会社Nagisaについては、当社保有株式の全部を譲渡したため、連結の範囲から除外してお
            ります。また、株式会社マンガ新聞については、清算結了したため、連結の範囲から除外しておりま
            す。
          ２．持分法の適用に関する事項

           （1）持分法を適用した関連会社の数                   3 社
             主要な会社名
             　テック情報株式会社
             　株式会社MyAnimeList
            　当連結会計年度において、株式会社PUBFUNが新たに設立されたため、持分法の適用範囲に含めており
            ます。
           （2）持分法適用会社のうち、決算日が連結決算日と異なる会社については、各社の事業年度に係る財務諸

            表を使用しております。
          ３．連結子会社の事業年度等に関する事項

           　連結子会社のうちSupadü             Limitedの決算日は３月末日であります。また、Media                         Do  International,
           Inc.、Quality       Solutions,      Inc.及びNetGalley,LLCほか５社の決算日は12月末日であります。
           　連結財務諸表の作成にあたっては、これら連結子会社の３月又は12月末日を決算日とする財務諸表を使
           用し、連結決算日との間に生じた重要な取引については、連結上必要な調整を行っております。
           　株式会社エブリスタは決算日を３月末日から２月末日に変更し、連結決算日と同一になっております。
           　その他の連結子会社の事業年度の末日は、連結決算日と一致しております。
          ４．会計方針に関する事項

           （1）重要な資産の評価基準及び評価方法
            有価証券の評価基準及び評価方法
            　その他有価証券
            　　市場価格のない株式等以外のもの
            　　　時価法（評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は移動平均法により算定）を採用
              しております。
            　　市場価格のない株式等
            　　　移動平均法による原価法を採用しております。
            　　　ただし、投資事業有限責任組合への出資については、当該組合の財産の持分相当額を計上してお
              ります。
           （2）重要な減価償却資産の減価償却の方法

            ①  有形固定資産（リース資産を除く）
             　主として定額法を採用しております。
             　なお、主な耐用年数は次のとおりであります。
             　建物　　　　　　　　８年～18年
             　工具、器具及び備品　３年～10年
            ②  無形固定資産（リース資産を除く）
             　定額法を採用しております。
             　自社利用目的のソフトウエアについては、利用可能期間（３年から５年）に基づく定額法を採用し
             ております。
            ③  リース資産（所有権移転外ファイナンス・リース取引に係るリース資産）
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             　リース期間を耐用年数として、残存価額をゼロとする定額法を採用しております。
           （3）重要な引当金の計上基準

            ①  貸倒引当金
             　債権の貸倒による損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債権等特定
             の債権については個別に回収可能性を検討し、回収不能見込額を計上しております。
            ②  賞与引当金
             　一部の連結子会社において、従業員の賞与支給に備えるため、賞与支給見込額のうち当連結会計年
             度に負担すべき額を計上しております。
           （4）退職給付に係る会計処理の方法

            　一部の連結子会社は、退職給付に係る負債の計算に退職給付に係る期末自己都合要支給額等を退職給
            付債務とする方法を用いた簡便法を適用しております。
           （5）重要な収益及び費用の計上基準

            　「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号　2020年3月31日）等を適用しており、約束し
            た財又はサービスの支配が顧客に移転した時点で、当該財又はサービスと交換に受け取ると見込まれる
            金額で収益を認識しております。なお、主要な事業における主な履行義務の内容については、「注記事
            項（収益認識関係）」に記載しております。
           （6）重要な外貨建の資産及び負債の本邦通貨への換算基準

            　外貨建その他有価証券は、決算日の直物為替相場により円貨に換算し、換算差額は純資産の部におけ
            るその他有価証券評価差額金に含めております。
            　在外子会社等の資産及び負債は期末決算日の直物為替相場により、収益及び費用は期中平均相場によ
            り円貨に換算し、換算差額は純資産の部における為替換算調整勘定に含めております。
           （7）のれんの償却方法及び償却期間

            　５～20年の定額法により償却しております。
           （8）連結キャッシュ・フロー計算書における資金の範囲

            　手許現金、随時引き出し可能な預金及び容易に換金可能であり、かつ、価値の変動について僅少なリ
            スクしか負わない取得日から３ヶ月以内に償還期限の到来する短期投資からなっております。
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         （重要な会計上の見積り）
          のれんの評価
          １．当連結会計年度の連結財務諸表に計上した金額
                                              （単位：百万円）
                                前連結会計年度            当連結会計年度
           のれん                            7,176            6,874
          ２．識別した項目に係る重要な会計上の見積りの内容に関する情報

           　企業結合により取得したのれんは、取得原価と被取得企業の識別可能資産及び負債の企業結合日時点の時
           価との差額で計上し、その効果の及ぶ期間にわたって、定額法により規則的に償却しております。のれんの
           償却期間については、取得時点における事業計画に基づく投資の回収期間等を勘案し、超過収益力の効果の
           発現期間を見積もっております。
           　また、各連結会計年度において、のれんの減損の兆候の有無を把握し、減損の兆候が認められる場合に
           は、のれんが帰属する事業から得られる将来キャッシュ・フローの総額と帳簿価額を比較することにより減
           損損失の認識の要否を判定しております。
           　当連結会計年度においては、Quality                  Solutions,      Inc.に係るのれん（連結貸借対照表計上額　557百万
           円）について、取得時点における事業計画に比して営業損益が悪化しており減損の兆候が認められたため、
           減損損失の認識の要否を判定しました。その結果、同社事業から得られる割引前将来キャッシュ・フローの
           総額が当該のれんを含む資産グループの帳簿価額を上回ったため、減損損失の認識は不要と判定しました。
           ここでの割引前将来キャッシュ・フローの見積りの基礎となる同社の最新の事業計画においては、既存サー
           ビスによる売上高の継続的な増加及び新規サービスの上市による売上高の増加を主要な仮定として織り込ん
           でおります。
           　なお、当連結会計年度においては、株式会社Nagisaに係るのれんについて287百万円、ジャイブ株式会社
           に係るのれんについて12百万円の減損損失を計上しております。
           　これらの会計上の見積りに使用する事業計画等の仮定は、使用する時点において入手可能な情報に基づく
           最善の見積りと判断により策定しておりますが、将来の事業環境の変化等の影響により見直しが必要となっ
           た場合には、翌連結会計年度以降の連結財務諸表に重要な影響を与える可能性があります。
         （会計方針の変更）

         （収益認識に関する会計基準等の適用）
          　「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号　2020年３月31日。以下「収益認識会計基準」とい
          う。）等を当連結会計年度の期首から適用し、約束した財又はサービスの支配が顧客に移転した時点で、当該
          財又はサービスと交換に受け取ると見込まれる金額で収益を認識することとしております。
          　収益認識会計基準等の適用による主な変更点は以下のとおりであります。
         （1）有償ポイントに係る収益認識
           　顧客がコンテンツをダウンロード又は閲覧する際に使用する有償ポイントについて、従来はポイント販売
           時に収益を認識するとともに将来のポイントの使用により発生すると見込まれる費用負担額をポイント引当
           金として計上する方法によっておりましたが、当該ポイントが重要な権利を顧客に提供する場合、履行義務
           として識別し、収益の計上を繰り延べる方法に変更しております。
         （2）返品権付きの出版物販売に係る収益認識
           　販売時に返品権が付されている出版物（紙書籍・雑誌）について、従来は出荷時に収益を認識するととも
           に当該出版物の返品による将来の損失見込額を返品調整引当金として計上しておりましたが、販売時の対価
           の総額から返金見込額を控除して収益を測定するとともに返品資産及び返金負債を計上する方法に変更して
           おります。
          　収益認識会計基準等の適用については、収益認識会計基準第84項ただし書きに定める経過的な取扱いに従っ
          ており、当連結会計年度の期首より前に新たな会計方針を遡及適用した場合の累積的影響額を、当連結会計年
          度の期首の利益剰余金に加減し、当該期首残高から新たな会計方針を適用しております。
          　また、前連結会計年度の連結貸借対照表において、「流動資産」に表示していた「受取手形及び売掛金」
          は、当連結会計年度より「受取手形、売掛金及び契約資産」に含めて表示しております。ただし、収益認識会
          計基準第89-２項に定める経過的な取扱いに従って、前連結会計年度について新たな表示方法により組替えを
          行っておりません。
          　この結果、従来の方法と比べて、当連結会計年度の連結損益計算書は、売上高は294百万円、売上原価は299
          百万円それぞれ減少し、営業利益、経常利益及び税金等調整前当期純利益はそれぞれ5百万円増加しておりま
          す。また、当連結会計年度の期首の純資産に累積的影響額が反映されたことにより、連結株主資本等変動計算
          書の利益剰余金の期首残高は44百万円減少しております。
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          　１株当たり情報に与える影響は当該箇所に記載しております。
          　なお、収益認識会計基準第89-３項に定める経過的な取扱いに従って、前連結会計年度に係る「収益認識関
          係」注記については記載しておりません。
         （時価の算定に関する会計基準等の適用）

          　「時価の算定に関する会計基準」（企業会計基準第30号　2019年７月４日。以下「時価算定会計基準」とい
          う。）等を当連結会計年度の期首から適用し、時価算定会計基準第19項及び「金融商品に関する会計基準」
          （企業会計基準第10号　2019年７月４日）第44-２項に定める経過的な取扱いに従って、時価算定会計基準等
          が定める新たな会計方針を、将来にわたって適用しております。
          　なお、これによる連結財務諸表に与える影響は軽微であります。
          　また、「金融商品関係」注記において、金融商品の時価のレベルごとの内訳等に関する事項等の注記を行う
          こととしました。ただし、「金融商品の時価等の開示に関する適用指針」（企業会計基準適用指針第19号　
          2019年７月４日）第７-４項に定める経過的な取扱いに従って、当該注記のうち前連結会計年度に係るものに
          ついては記載しておりません。
         （未適用の会計基準等）

         ・「時価の算定に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第31号　2021年６月17日　企業会計基
          準委員会）
          （1）概要
           　「時価の算定に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準委員会　企業会計基準適用指針第31号）の
           2021年６月17日の改正は、2019年７月４日の公表時において、「投資信託の時価の算定」に関する検討に
           は、関係者との協議等に一定の期間が必要と考えられるため、また、「貸借対照表に持分相当額を純額で
           計上する組合等への出資」の時価の注記についても、一定の検討を要するため、「時価の算定に関する会
           計基準」公表後、概ね１年をかけて検討を行うこととされていたものが、改正され、公表されたもので
           す。
          （2）適用予定日

           　2024年２月期の期首から適用します。
          （3）当該会計基準等の適用による影響

           　「時価の算定に関する会計基準の適用指針」の適用による連結財務諸表に与える影響については、現時
           点で評価中であります。
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         （連結貸借対照表関係）
          ※１　受取手形、売掛金及び契約資産のうち、顧客との契約から生じた債権の金額は、それぞれ以下のとおり
            であります。
                                                 当連結会計年度
                                                （2023年２月28日）
            受取手形                                           24 百万円
                                                     21,681
            売掛金
          ※２　関連会社に対するものは、次のとおりであります。

                                   前連結会計年度              当連結会計年度

                                  （2022年２月28日）              （2023年２月28日）
            投資有価証券（株式）                            799百万円              734百万円
          ※３　その他流動負債のうち、契約負債の金額は、「注記事項（収益認識関係）３．(1)                                         顧客との契約から生

            じた債権及び契約負債の残高等」に記載しております。
         （連結損益計算書関係）

          ※１　顧客との契約から生じる収益
            　売上高については、顧客との契約から生じる収益及びそれ以外の収益を区分して記載しておりません。
            顧客との契約から生じる収益の金額は、「注記事項（収益認識関係）１．顧客との契約から生じる収益を
            分解した情報」に記載しております。
          ※２　販売費及び一般管理費のうち主要な費目及び金額は次のとおりであります。

                                  　前連結会計年度              　当連結会計年度
                                 （自　2021年３月１日              （自　2022年３月１日
                                　　至　2022年２月28日）              　　至　2023年２月28日）
            給与手当                           2,569   百万円            3,330   百万円
                                        147              144
            賞与及び賞与引当金繰入額
                                         87              89
            退職給付費用
                                       1,160              1,487
            支払手数料
                                        660              783
            のれん償却額
          ※３　固定資産売却益の内容は次のとおりであります。

                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                 （自　2021年３月１日              （自　2022年３月１日
                                  至　2022年２月28日）              至　2023年２月28日）
            工具、器具及び備品                             2百万円              －百万円
            その他                             0              －
                     計                    2              －
          ※４　固定資産売却損の内容は次のとおりであります。

                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                 （自　2021年３月１日              （自　2022年３月１日
                                  至　2022年２月28日）              至　2023年２月28日）
            建物                             －百万円               5百万円
                     計                    －               5
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          ※５　固定資産除却損の内容は次のとおりであります。
                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                 （自　2021年３月１日              （自　2022年３月１日
                                  至　2022年２月28日）              至　2023年２月28日）
            建物                             4百万円              62百万円
            工具、器具及び備品                             13               5
            ソフトウエア                             47              34
            ソフトウエア仮勘定                             －              37
            その他                             1              －
                     計                    66              141
          ※６　減損損失

            前連結会計年度（自　2021年３月１日　至　2022年２月28日）
            　当社グループは以下の資産グループについて減損損失を計上しました。
            ①  減損損失を認識した資産の概要、減損損失の金額
                会社・場所              用途             種類           減損損失
            株式会社Nagisa
                          事業用資産          のれん                  394百万円
            （東京都目黒区）
            株式会社フライヤー                        工具、器具及び備品、
                          事業用資産                             10百万円
            （東京都千代田区）                        その他無形固定資産
            ②  減損損失を認識するに至った経緯

            　株式会社Nagisaののれんについては、同社の主力事業であるマンガアプリ事業においてネット広告に
            関するプラットフォーマーの規制対応といった外部環境の変化が生じた結果、取得時点における事業計
            画の達成が困難と判断されたことから、「連結財務諸表における資本連結手続に関する実務指針」（日
            本公認会計士協会　最終改正2018年２月16日　会計制度委員会報告第７号）第32項の規定に基づく金額
            の減損損失を認識するに至りました。
            　株式会社フライヤーの資産については、会員顧客獲得数等の達成状況を踏まえた事業計画の見直しを
            行った結果、経済的残存使用年数における将来キャッシュ・フローの総額がマイナスとなったことに伴
            い、同社の財務諸表において減損損失を認識するに至りました。
            ③  資産のグルーピングの方法
            　当社グループは、主に管理会計上の区分を基準としてグルーピングを行っております。
            ④  回収可能価額の算定方法
            　回収可能価額は使用価値により測定しております。
            　株式会社Nagisaののれんの使用価値の測定に際しては、将来キャッシュ・フローを14％で割り引いて
            おります。
            　株式会社フライヤーの資産については、経済的残存使用年数における将来キャッシュ・フローの総額
            がマイナスとなったことから、回収可能価額をゼロとして評価しております。
            当連結会計年度（自　2022年３月１日　至　2023年２月28日）

            　当社グループは以下の資産グループについて減損損失を計上しました。
            ①  減損損失を認識した資産の概要、減損損失の金額
                会社・場所              用途             種類           減損損失
            株式会社メディアドゥ
                          事業用資産          ソフトウェア                  171百万円
            （東京都千代田区）
            株式会社Nagisa
                          事業用資産          のれん                  287百万円
            （東京都千代田区）
            ジャイブ株式会社                        のれん、ソフトウェア、
                          事業用資産                             40百万円
            （東京都千代田区）                        その他無形固定資産
                                 65/112



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            ②  減損損失を認識するに至った経緯
            　株式会社メディアドゥのソフトウエアについては、スマートフォンアプリによるソーシャル映像視聴
            サービスの終了により今後の使用が見込まれなくなったことから、減損損失を認識するに至りました。
            　株式会社Nagisaののれんについては、同社株式の全部の売却を決定したことにより今後の超過収益力
            の発現が見込まれなくなったことから、減損損失を認識するに至りました。
            　ジャイブ株式会社ののれん及びその他の事業用資産については、同社事業の整理・縮小を決定したこ
            とに伴い回収可能価額の低下が認められたことから、減損損失を認識するに至りました。
            ③  資産のグルーピングの方法
            　当社グループは、主に管理会計上の区分を基準としてグルーピングを行っております。
            ④  回収可能価額の算定方法
            　回収可能価額は使用価値により測定しております。
            　株式会社メディアドゥのソフトウエア、株式会社Nagisaののれん並びにジャイブ株式会社ののれん及
            びその他の事業用資産については、将来キャッシュ・フローに基づく価値がゼロであるため、回収可能
            価額をゼロとして評価しております。
          ※７　投資有価証券評価損

            前連結会計年度（自　2021年３月１日　至　2022年２月28日）
            　当社の保有する「投資有価証券」に区分される有価証券のうち時価が著しく下落したものについて、減
            損処理を実施したものであります。
            当連結会計年度（自　2022年３月１日　至　2023年２月28日）

            　当社の保有する「投資有価証券」に区分される有価証券のうち時価が著しく下落したものについて、減
            損処理を実施したものであります。
          ※８　貸倒引当金繰入額

            前連結会計年度（自　2021年３月１日　至　2022年２月28日）
            　当社の保有する転換社債型新株予約権付社債について、回収不能と見込まれる額に対して貸倒引当金を
            設定したものであります。
            当連結会計年度（自　2022年３月１日　至　2023年２月28日）

            　該当事項はありません。
         （連結包括利益計算書関係）

          ※１　その他の包括利益に係る組替調整額及び税効果額
                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                 （自　2021年３月１日              （自　2022年３月１日
                                  至　2022年２月28日）              至　2023年２月28日）
            その他有価証券評価差額金：
             当期発生額                           △24百万円               32百万円
             組替調整額                            －             △140
              税効果調整前
                                        △24              △107
              税効果額                           7              35
              その他有価証券評価差額金
                                        △17              △72
            為替換算調整勘定：
             当期発生額                           173              420
            持分法適用会社に対する持分相当額：
             当期発生額                            －               0
               その他の包括利益合計
                                        156              347
                                 66/112




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         （連結株主資本等変動計算書関係）
          前連結会計年度（自　2021年３月１日　至　2022年２月28日）
          １．発行済株式の種類及び総数並びに自己株式の種類及び株式数に関する事項
                    当連結会計年度          当連結会計年度          当連結会計年度          当連結会計年度末
                    期首株式数（株）          増加株式数（株）          減少株式数（株）           株式数（株）
     発行済株式
      普通株式　（注）１                 15,370,300            502,151             －      15,872,451

           合計            15,370,300            502,151             －      15,872,451

     自己株式

      普通株式　（注）２                   2,773            44          －         2,817

           合計               2,773            44          －         2,817

     （注）１．普通株式の発行済株式総数の増加502,151株は、第三者割当による新株の発行による増加489,649株、特定
           譲渡制限付株式の発行による増加10,902株及びストック・オプションの権利行使に伴う新株発行による増
           加1,600株によるものであります。
         ２．普通株式の自己株式の株式数の増加44株は、単元未満株式の買取りによるものであります。
          ２．新株予約権及び自己新株予約権に関する事項

                       新株予約権         新株予約権の目的となる株式の数（株）
                                                      当連結会計
                       の目的とな
       区分      新株予約権の内訳                                         年度末残高
                       る株式の種
                              当連結会計      当連結会計      当連結会計      当連結会計
                                                      （百万円）
                       類       年度期首      年度増加      年度減少       年度末
            ストック・オプション
                         －      －      －      －      －         0
            としての新株予約権
      提出会社
      （親会社）       第18回新株予約権
                        普通株式       505,900         －    505,900         －      －
            （注）
             合計             －      505,900         －    505,900         －      －
     （注）　　第18回新株予約権の当連結会計年度減少は、新株予約権の消却によるものであります。
          ３．配当に関する事項

           （1）配当金支払額
                        配当金の総額        １株当たり配当額
        決議        株式の種類                             基準日        効力発生日
                         （百万円）          （円）
     2021年４月22日
                普通株式              322         21.0    2021年２月28日         2021年５月11日
     定時取締役会
           （2）基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの

                                   １株当たり
                    配当金の総額
        決議      株式の種類              配当の原資                基準日        効力発生日
                     （百万円）
                                   配当額（円）
     2022年４月21日
               普通株式          333   利益剰余金           21.0    2022年２月28日         2022年５月10日
     定時取締役会
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          当連結会計年度（自　2022年３月１日　至　2023年２月28日）
          １．発行済株式の種類及び総数並びに自己株式の種類及び株式数に関する事項
                    当連結会計年度          当連結会計年度          当連結会計年度          当連結会計年度末
                    期首株式数（株）          増加株式数（株）          減少株式数（株）           株式数（株）
     発行済株式
      普通株式　（注）１                 15,872,451            30,686          465,317         15,437,820

           合計            15,872,451            30,686          465,317         15,437,820

     自己株式

      普通株式　（注）２                   2,817         480,618          465,317           18,118

           合計               2,817         480,618          465,317           18,118

     （注）１．普通株式の発行済株式総数の増加30,686株は、特定譲渡制限付株式の発行によるものであります。また、
           普通株式の発行済株式総数の減少465,317株は、自己株式の消却によるものであります。
         ２．普通株式の自己株式の株式数の増加480,618株は、2022年４月14日開催の取締役会決議に基づく自己株式の
           取得462,500株及び持分法適用関連会社が取得した自己株式（当社株式）の当社帰属分18,118株でありま
           す。また、普通株式の自己株式の株式数の減少465,317株は、自己株式の消却によるものであります。
          ２．新株予約権及び自己新株予約権に関する事項

                       新株予約権         新株予約権の目的となる株式の数（株）
                                                      当連結会計
                       の目的とな
       区分      新株予約権の内訳                                         年度末残高
                       る株式の種
                              当連結会計      当連結会計      当連結会計      当連結会計
                                                      （百万円）
                       類       年度期首      年度増加      年度減少       年度末
      提出会社
            ストック・オプション
                         －        －      －      －      －       0
            としての新株予約権
      （親会社）
             合計             －        －      －      －      －       0
          ３．配当に関する事項

           （1）配当金支払額
                        配当金の総額        １株当たり配当額
        決議        株式の種類                             基準日        効力発生日
                         （百万円）          （円）
     2022年４月21日
                普通株式              333         21.0    2022年２月28日         2022年５月10日
     定時取締役会
           （2）基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの

            　該当事項はありません。
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         （連結キャッシュ・フロー計算書関係）
          ※１　現金及び現金同等物の期末残高と連結貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係
                                    前連結会計年度              当連結会計年度
                                  （自　2021年３月１日              （自　2022年３月１日
                                   至　2022年２月28日）              至　2023年２月28日）
           現金及び預金勘定                            11,399百万円              10,127百万円
           預入期間が３か月を超える定期預金                              －              －
           現金及び現金同等物                            11,399              10,127
          ※２　株式の取得により新たに連結子会社となった会社の資産及び負債の主な内訳

            前連結会計年度（自　2021年３月１日　至　2022年２月28日）
            　株式及び持分の取得により新たにQuality                     Solutions,      Inc.及びNetGalley,          LLCを連結したことに伴う
            連結開始時の資産及び負債の内訳並びに両社株式及び持分の取得価額と取得による支出（純額）との関
            係は次のとおりであります。
              流動資産                                416百万円
              固定資産                                21
              のれん                                713
              無形固定資産配分額                                670
              流動負債                               △172
                                             △73
              固定負債
              株式・持分取得による新規連結子会社株式の取得価額
                                             1,576
                                             △266
              新規連結子会社の現金及び現金同等物の残高
              差引：取得による支出                               1,310
            　株式の取得により新たに株式会社日本文芸社を連結したことに伴う連結開始時の資産及び負債の内訳

            並びに同社株式の取得価額と取得による支出（純額）との関係は次のとおりであります。
              流動資産                               3,278百万円
              固定資産                                315
              のれん                                946
              流動負債                              △2,522
                                             △517
              固定負債
              株式取得による新規連結子会社株式の取得価額
                                             1,500
                                             △183
              新規連結子会社の現金及び現金同等物の残高
              差引：取得による支出                               1,317
            当連結会計年度（自　2022年３月１日　至　2023年２月28日）

            　株式の取得により新たにSupadü                Limitedを連結したことに伴う連結開始時の資産及び負債の内訳並び
            に同社株式の取得価額と取得による支出（純額）との関係は次のとおりであります。
              流動資産                                58百万円
              固定資産                                 2
              のれん                                623
              無形固定資産配分額                                259
                                             △51
              流動負債
              株式取得による新規連結子会社株式の取得価額
                                              892
                                             △29
              新規連結子会社の現金及び現金同等物の残高
              差引：取得による支出                                862
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          ※３　株式の売却により連結子会社でなくなった会社の資産及び負債の主な内訳

            前連結会計年度（自　2021年３月１日　至　2022年２月28日）
            　該当事項はありません。
            当連結会計年度（自　2022年３月１日　至　2023年２月28日）

            　株式の売却により株式会社Nagisaが連結子会社でなくなったことに伴う売却時の資産及び負債の内訳
            並びに同社株式の売却による支出は次のとおりであります。
              流動資産                                101百万円
              固定資産                                129
              流動負債                               △151
              固定負債                               △62
              非支配株主持分                                －
                                             △15
              株式売却損
              株式の売却価額
                                               1
                                             △45
              現金及び現金同等物の残高
              差引：売却による支出                               △44
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         （金融商品関係）
          １．金融商品の状況に関する事項
          (1）金融商品に対する取組方針
            　当社グループは、事業運営上必要な資金以外の余資を短期的な預金及び安全性の高い金融資産に限定
            して運用しております。また、資金調達については、資金使途に応じ、新株発行又は銀行借入により行
            う方針であります。
          (2）金融商品の内容及びそのリスク並びにリスク管理体制

            　営業債権である受取手形及び売掛金は、顧客の信用リスクに晒されております。当該リスクに対して
            は、取引先ごとの期日管理及び残高管理を行うとともに、与信管理規程に基づき与信を管理することに
            より、取引先の信用状況を把握する体制としております。
            　投資有価証券は、主に資本関係がある関係会社株式及び業務又は資本提携等に関連する株式であり中
            長期的に保有する方針です。また、定期的に発行体の財務状況等を把握するとともに、保有先企業との
            関係を勘案して保有状況を継続的に見直しております。
            　営業債務である支払手形及び買掛金は、そのほとんどが３ヶ月以内の支払期日であり流動性リスクが
            存在します。当該リスクに対しては、月次に資金繰計画を作成するとともに、日次で資金残高を把握確
            認するなどの方法により管理しております。
            　短期借入金及び長期借入金は、主にM&A等に必要な資金の調達を目的としたものであり、変動金利で
            あるため金利の変動リスクに晒されております。
            　また、一部の借入金については、財務制限条項の抵触により、借入金の繰上返済請求を受けるリスク
            があります。
          (3）金融商品の時価等に関する事項についての補足説明

            　金融商品の時価の算定においては変動要因を織り込んでいるため、異なる前提条件等を採用すること
            により、当該価額が変動することもあります。
          (4）金融商品に係る信用リスクの集中

            　当社グループは当連結会計年度末現在における営業債権のうち60.0％超が上位５社に対するものであ
            ります。
          ２．金融商品の時価等に関する事項

           　連結貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。
           　前連結会計年度（2022年２月28日）
                            連結貸借対照表
                                          時価           差額
                              計上額
           (1)  現金及び預金                 11,399百万円           11,399百万円             －百万円
           (2)  受取手形及び売掛金                 23,290           23,290             －
           (3)  投資有価証券
             　その他有価証券                   212           212            －
             資産計                 34,903           34,903             －
           (1)  支払手形及び買掛金                 26,539           26,539             －
           (2)  短期借入金                   100           100            －
           (3)  長期借入金                  5,470           5,470             －
             負債計                 32,110           32,110             －
           （注）１．金融商品の時価の算定方法に関する事項
               資　産
               （1）現金及び預金、（2）受取手形及び売掛金
                  　これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額とほぼ等しいことから、当該帳簿価
                  額によっております。
               （3）投資有価証券
                  　投資有価証券の時価については、株式等は取引所の価格によっております。
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               負　債
               （1）支払手形及び買掛金
                  　これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額とほぼ等しいことから、当該帳簿価
                  額によっております。
               （2）短期借入金、（3）長期借入金
                  　短期借入金及び長期借入金は、変動金利によるもので、短期間で市場金利が反映される
                  ため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によっております。なお、
                  １年内返済予定の長期借入金は長期借入金に含めております。
           　　　２．時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品

                                   連結貸借対照表
                      区分
                                     計上額
              非上場株式                        3,819百万円
              非上場新株予約権                          98
              投資事業有限責任組合出資金                         226
              転換社債型新株予約権付社債                        1,525
              関係会社株式                         799
              差入保証金                         503
              　非上場株式、非上場新株予約権、転換社債型新株予約権付社債及び関係会社株式については、市
              場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められるため、上表「(3)                                     投資有価証券」に
              含めておりません。なお、転換社債型新株予約権付社債について732百万円の貸倒引当金を計上して
              おります。
              　投資事業有限責任組合出資金については、組合財産が非上場株式など時価を把握することが極め
              て困難と認められるものにより構成されているため、上表に含めておりません。
              　差入保証金については、将来キャッシュ・フローを見積もることができず、時価を把握すること
              が極めて困難と認められるため、上表に含めておりません。
           　　　３．金銭債権の連結決算日後の償還予定額

                           １年以内       １年超５年以内         ５年超10年以内           10年超
                           （百万円）         （百万円）         （百万円）         （百万円）
              現金及び預金                11,399           －         －         －
              受取手形及び売掛金                23,290           －         －         －
                  合計            34,690           －         －         －
           　　　４．長期借入金の連結決算日後の返済予定額

                           １年以内       １年超５年以内         ５年超10年以内           10年超
                           （百万円）         （百万円）         （百万円）         （百万円）
              長期借入金                1,027         4,030          413         －
                  合計            1,027         4,030          413         －
           　当連結会計年度（2023年２月28日）

                            連結貸借対照表
                                          時価           差額
                              計上額
           投資有価証券                     710百万円           710百万円            －百万円
                資産計               710           710            －
           （注）１．金融商品の時価等に関する説明
              　「現金及び預金」、「受取手形」、「売掛金」、「支払手形及び買掛金」、「短期借入金」につい
              ては、短期間で決済されるため時価が帳簿価額に近似するものであることから、記載を省略しており
              ます。また、「長期借入金」については、変動金利によるものであり、市場金利が反映されることに
              より時価が帳簿価額に近似することから、記載を省略しております。
              　非上場株式（連結貸借対照表計上額5,480百万円）については、市場価格のない株式等であるた
              め、「投資有価証券」には含まれておりません。また、投資事業有限責任組合出資金（連結貸借対照
              表計上額256百万円）については、「時価の算定に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用
              指針第31号　2019年７月４日）第27項の規定に基づき、時価開示の対象とはしておりません。
           　　　２．金銭債権の連結決算日後の償還予定額

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                                                           有価証券報告書
                           １年以内       １年超５年以内         ５年超10年以内           10年超
                           （百万円）         （百万円）         （百万円）         （百万円）
              現金及び預金                10,127           －         －         －
              受取手形                  24         －         －         －
              売掛金                21,681           －         －         －
                  合計            31,833           －         －         －
           　　　３．長期借入金の連結決算日後の返済予定額

                           １年以内       １年超５年以内         ５年超10年以内           10年超
                           （百万円）         （百万円）         （百万円）         （百万円）
              長期借入金                1,302         4,314          100         －
                  合計            1,302         4,314          100         －
          ３．金融商品の時価のレベルごとの内訳等に関する事項

           　金融商品の時価を、時価の算定に関するインプットの観察可能性及び重要性に応じて、以下の３つのレベ
           ルに分類しております。
            レベル１の時価：観察可能な時価の算定に係るインプットのうち、活発な市場において形成される当該時
                    価の算定の対象となる資産又は負債に関する相場価格により算定した時価
            レベル２の時価：観察可能な時価の算定に係るインプットのうち、レベル１のインプット以外の時価の算
                    定に係るインプットを用いて算定した時価
            レベル３の時価：観察できない時価の算定に係るインプットを使用して算定した時価
           　時価の算定に重要な影響を与えるインプットを複数使用している場合には、それらのインプットがそれぞ
           れ属するレベルのうち、時価の算定における優先順位が最も低いレベルに時価を分類しております。
           　時価で連結貸借対照表に計上している金融商品

           　当連結会計年度（2023年２月28日）
                                         時価
                 区分
                           レベル１         レベル２         レベル３          合計
           投資有価証券
           　その他有価証券
           　　株式                 217百万円         －百万円         －百万円        217百万円
           　　社債                  －         －        492         492
                資産計            217         －        492         710
           （注）１．時価の算定に用いた評価技法及び時価の算定に係るインプットの説明
              　上場株式は相場価格を用いて評価しております。上場株式は活発な市場で取引されているため、そ
              の時価をレベル１の時価に分類しております。
              　転換社債型新株予約権付社債はインカム・アプローチ（現在価値技法）により評価しております。
              転換社債型新株予約権の時価の算定に際しては重要な観察できないインプットを用いていることか
              ら、レベル３の時価に分類しております。
           　　　２．時価で連結貸借対照表に計上している金融商品のうちレベル３の時価に関する情報

              ①　重要な観察できないインプットに関する定量的情報
              評価技法                    割引率調整法及び期待現在価値法
              重要な観察できないインプット                    割引率
              インプットの範囲                    2.5％～15.0％
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              ②　期首残高から期末残高への調整表
                                                   投資有価証券
                                                  その他有価証券
                                                     社債
              期首残高                                       1,525百万円
              　損益に計上（投資有価証券評価損）                                       △145
              　その他の包括利益に計上（その他有価証券評価差額金）                                       △154
              　貸倒引当金の取崩し                                       △732
              期末残高                                        492
              ③　時価の評価プロセスの説明
               　レベル３に分類した金融商品については、評価担当者が対象となる金融商品の性質、特性及びリ
               スクを適切に反映できる評価方法を決定し、用いられた評価技法及びインプットの妥当性を確認の
               うえ、時価を算定しております。また、時価の算定結果については経理部門責任者が承認しており
               ます。
              ④　重要な観察できないインプットを変化させた場合の時価に対する影響に関する説明
               　割引率が著しく上昇（低下）した場合、投資有価証券の時価の著しい減少（増加）が生じます。
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         （有価証券関係）
          １．その他有価証券
           前連結会計年度（2022年２月28日）
                               連結貸借対照表
                      種類                  取得原価（百万円）           差額（百万円）
                              計上額（百万円）
                 (1）株式                    410          275          135
                 (2）債券
                  ①　国債・地方債等                   －          －          －
     連結貸借対照表計上額が
                  ②　社債                  1,084           956          127
     取得原価を超えるもの
                  ③　その他                   －          －          －
                 (3）その他                    305          285           20
                      小計              1,800          1,517           283
                 (1）株式                   3,616          3,616            －
                 (2）債券
                  ①　国債・地方債等                   －          －          －
     連結貸借対照表計上額が
                  ②　社債                   440          440           －
     取得原価を超えないもの
                  ③　その他                   －          －          －
                 (3）その他                    24          24          －
                      小計              4,081          4,081            －
                合計                    5,881          5,598           283
           当連結会計年度（2023年２月28日）

                               連結貸借対照表
                      種類                  取得原価（百万円）           差額（百万円）
                              計上額（百万円）
                 (1）株式                    515          353          161
                 (2）債券
                  ①　国債・地方債等                   －          －          －
     連結貸借対照表計上額が
                  ②　社債                   －          －          －
     取得原価を超えるもの
                  ③　その他                   －          －          －
                 (3）その他                    180          139           40
                      小計               695          493          202
                 (1）株式                   4,448          4,448            －
                 (2）債券
                  ①　国債・地方債等                   －          －          －
     連結貸借対照表計上額が
                  ②　社債                   492          519          △26
     取得原価を超えないもの
                  ③　その他                   －          －          －
                 (3）その他                    76          76          －
                      小計              5,017          5,044           △26
                合計                    5,713          5,537           175
          ２．連結会計年度中に売却したその他有価証券

           前連結会計年度（自　2021年３月１日　至　2022年２月28日）
            該当事項はありません。
           当連結会計年度（自　2022年３月１日　至　2023年２月28日）

            該当事項はありません。
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          ３．減損処理を行った有価証券
           　前連結会計年度において、有価証券について0百万円（その他有価証券0百万円）の減損処理を行っており
           ます。
           　当連結会計年度において、有価証券について145百万円（その他有価証券145百万円）の減損処理を行って
           おります。
           　なお、減損処理にあたっては、期末における時価が取得原価に比べ50%以上下落した場合には全て減損処
           理を行い、30～50％程度下落した場合には、回復可能性等を考慮して必要と認められた額について減損処理
           を行っております。また、市場価格のない株式等については、財政状態の悪化等により実質価額が著しく低
           下した場合には、回復可能性等を考慮して減損処理を行うこととしております。
         （退職給付関係）

          １．採用している退職給付制度の概要
           　当社及び一部の連結子会社は、確定拠出年金制度を採用しております。
           　また、一部の連結子会社は確定給付制度を採用しております。
           　なお、確定給付制度を採用している一部の連結子会社は、退職給付に係る負債及び退職給付費用の計算
           に退職給付に係る期末自己都合要支給額等を退職給付債務とする方法を用いた簡便法を適用しておりま
           す。
          ２．簡便法を適用した確定給付制度

           （1）簡便法を適用した制度の、退職給付に係る負債の期首残高と期末残高の調整表
                                    前連結会計年度             当連結会計年度
                                   （自　2021年３月１日             （自　2022年３月１日
                                    至　2022年２月28日）             至　2023年２月28日）
            退職給付に係る負債の期首残高                             －百万円             569百万円
             新規連結による増加額                            541              －
             退職給付費用                            80             72
             退職給付の支払額                           △56             △17
             為替換算調整勘定                             3             15
            退職給付に係る負債の期末残高                             569             638
           （2）退職給付費用

             簡便法で計算した退職給付費用　　前連結会計年度　80百万円　　当連結会計年度　72百万円
          ３．確定拠出制度等

                                    前連結会計年度             当連結会計年度
                                  （自　2021年３月１日             （自　2022年３月１日
                                   至　2022年２月28日）             至　2023年２月28日）
            確定拠出年金への掛金拠出額                              51百万円             57百万円
                      合計                    51             57
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                                                           有価証券報告書
         （ストック・オプション等関係）
          １．ストック・オプションに係る費用計上額及び科目名
           　該当事項はありません。
          ２．権利不行使による失効により利益として計上した金額

           　該当事項はありません。
          ３．ストック・オプションの内容、規模及びその変動状況

           （1）ストック・オプションの内容
            　当連結会計年度末における内容を記載しております。なお、有価証券報告書提出日の属する月の前月
            末（2023年４月30日）現在において、これらの事項に変更はありません。
                                       第14回新株予約権

           決議年月日                2015年７月22日　取締役会決議
           付与対象者の区分及び人数                当社取締役３名、当社従業員６名
           株式の種類別の
                            普通株式　50,000株（注）
           ストック・オプションの数
           付与日                2015年８月10日
                            (1）新株予約権者は、2018年２月期から2020年２月期までのいずれか
                              の期において、経常利益（当社の有価証券報告書に記載される損
                              益計算書（連結損益計算書を作成している場合、連結損益計算
                              書）における経常利益をいい、以下同様とする。）が13億円を超
                              過した場合に、本新株予約権を行使することができる。また、会
                              計基準の変更等により参照すべき経常利益の概念に重要な変更が
                              あった場合には、当社は合理的な範囲内において、別途参照すべ
                              き適正な指標を当社の取締役会にて定めるものとする。
           権利確定条件                (2）新株予約権者は、新株予約権の権利行使時においても、当社又は
                              当社関係会社の取締役、監査役、顧問又は従業員であることを要
                              する。ただし、任期満了による退任、定年退職、その他正当な理
                              由があると取締役会が認めた場合は、この限りではない。
                            (3）新株予約権者の相続人による本新株予約権の行使は認めない。
                            (4）本新株予約権の行使によって、当社の発行済株式総数が当該時点
                              における授権株式数を超過することとなるときは、当該本新株予
                              約権の行使を行うことはできない。
                            (5）各本新株予約権１個未満の行使を行うことはできない。
           対象勤務期間                対象勤務期間の定めはありません。
           権利行使期間                自　2018年５月31日　　至　2023年８月９日
           （注）株式数に換算して記載しております。
           （追加情報）

           　「第４　提出会社の状況　１　株式等の状況　(2)新株予約権等の状況　①ストック・オプション制度の
           内容」に記載すべき事項をストック・オプション等関係注記に集約して記載しております。
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           （2）ストック・オプションの規模及びその変動状況
            　当連結会計年度（2023年２月期）において存在したストック・オプションを対象とし、ストック・オ
            プションの数については、株式数に換算して記載しております。
            ①　ストック・オプションの数

                               第14回新株予約権
           権利確定前　　　（株）
            前連結会計年度末                            －
            付与                            －
            失効                            －
            権利確定                            －
            未確定残                            －
           権利確定後　　　（株）
            前連結会計年度末                         15,000
            権利確定                            －
            権利行使                            －
            失効                            －
            未行使残                         15,000
            ②　単価情報

                               第14回新株予約権
           権利行使価格　　　　　　（円）                           1,843
           行使時平均株価　　　　　（円）                             －
           公正な評価単価（付与日）（円）                           10.00
          ４．ストック・オプションの公正な評価単価の見積方法

           　第14回新株予約権は、一般的なオプション価格算定モデルであるモンテカルロ・シミュレーションによ
           り算出した価格を基礎として決定しております。
          ５．ストック・オプションの権利確定数の見積方法

           　基本的には、将来の失効数の合理的な見積りは困難であるため、実績の失効数のみ反映させる方法を採
           用しております。
         （追加情報）

         （従業員等に対して権利確定条件付き有償新株予約権を付与する取引に関する取扱い等の適用）
          　「従業員等に対して権利確定条件付き有償新株予約権を付与する取引に関する取扱い」(実務対応報告第36
          号2018年１月12日。以下「実務対応報告第36号」という。)の適用日より前に従業員等に対して権利確定条件
          付き有償新株予約権を付与した取引については、実務対応報告第36号第10項(3)に基づいて、従来採用してい
          た会計処理を継続しております。
          １．権利確定条件付き有償新株予約権の概要

           　前述の「３．ストック・オプションの内容、規模及びその変動状況」に同一の内容を記載しているため、
           注記を省略しております。
          ２．採用している会計処理の概要

           　新株予約権を発行したときは、その発行に伴う払込金額を、純資産の部に新株予約権として計上しており
           ます。新株予約権が行使され、新株を発行するときは、当該新株予約権の発行に伴う払込金額と新株予約権
           の行使に伴う払込金額を、資本金及び資本準備金に振り替えます。
           　なお、新株予約権が失効したときは、当該失効に対応する額を失効が確定した会計期間の利益として処理
           します。
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         （税効果会計関係）
          １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                    前連結会計年度              当連結会計年度
                                   （2022年２月28日）              （2023年２月28日）
           繰延税金資産
            未払事業税                              51百万円              12百万円
            賞与引当金                              16              13
            契約負債                              －              20
            ポイント引当金                              18              －
            返金負債                              －              38
            返品調整引当金                              21              －
            減価償却超過額                              110              93
            資産調整勘定                              64              61
            投資有価証券評価損                              486              755
            貸倒引当金                              224               0
            資産除去債務                              19              31
            退職給付に係る負債                              163              176
            繰越欠損金                             1,393               856
                                          83              94
            その他
           繰延税金資産小計                              2,654              2,154
           評価性引当額                             △2,118              △1,607
           繰延税金資産合計
                                         535              547
           繰延税金負債
            企業結合により識別された無形資産                             △153              △253
            資産除去債務に対応する除去費用                             △10              △23
            その他有価証券評価差額金                             △80              △45
                                         △0              △1
            その他
           繰延税金負債合計                              △245              △323
           繰延税金資産（負債）の純額                               290              223
           （注）評価性引当額が511百万円減少しております。この減少の主な内容は、株式会社Nagisaを連結の範囲
              から除外したことに伴うものであります。
          ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因

           となった主要な項目別の内訳
                                    前連結会計年度              当連結会計年度
                                   （2022年２月28日）              （2023年２月28日）
           法定実効税率
                                          30.6％              30.6％
           （調整）
            交際費等の永久に損金に算入されない項目                               0.3              0.6
            住民税均等割                               0.3              0.5
            税額控除                              △2.5              △3.0
            のれん償却額                              12.6              21.1
            持分法による投資損益                               0.5              1.7
            持分変動利益                              △2.7              △1.4
            子会社株式売却損益の連結修正                               －            △1.5
            評価性引当額の増減                              △2.9             △12.5
                                          0.4             △0.5
            その他
           税効果会計適用後の法人税等の負担率                               36.6              35.6
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         （企業結合等関係）
          １．取得による企業結合（Supadü                Limited）
          （1）企業結合の概要
            ①  被取得企業の名称及びその事業内容
                     名称                       事業内容
             Supadü    Limited
                                Eコマースソリューションの提供
            ②  企業結合を行った主な理由
             　既存事業との統合効果によりMedia                  Do  International,        Inc.が中心となって推進するグローバルな
             Publishing      Service    Platform構想を加速させるとともに、欧米出版業界におけるノウハウ・実績を導
             入することにより日本の出版業界のデジタルトランスフォーメーションにも大きく寄与するものと判
             断し、同社の全株式を取得するに至りました。
            ③  企業結合日
             　2022年２月８日
            ④  企業結合の法的形式
             　株式の取得
            ⑤  結合後企業の名称
             　変更はありません。
            ⑥  取得した議決権比率
             　100%
            ⑦  取得企業を決定するに至った主な根拠
             　当社の連結子会社であるNetGalley                 UK  Ltd.が現金を対価として株式を取得したためであります。
          （2）連結財務諸表に含まれている被取得企業の業績の期間

            　2022年４月１日から2022年12月31日まで
          （3）被取得企業の取得原価及び対価の種類ごとの内訳

            　取得の対価　　：　現金
            　取得原価　　　：　892百万円
          （4）主要な取得関連費用の内容及び金額

            　アドバイザリーに対する報酬・手数料等　　39百万円
          （5）発生したのれんの金額、発生原因、償却方法及び償却期間

            ①  発生したのれんの金額
             　623百万円
            ②  発生原因
             　欧米を中心に展開する同社の事業から期待される将来の超過収益力によるものであります。
            ③  償却方法及び償却期間
             　10年間にわたる均等償却
          （6）企業結合日に受け入れた資産及び引き受けた負債の額並びにその主な内訳

             流動資産                 58百万円
                              2
             固定資産
             資産合計                 60
             流動負債                 51
             負債合計                 51
            　なお、被取得企業の取得原価のうち259百万円はのれん以外の無形固定資産（商標権、顧客関連資産及
            び技術関連資産であり、金額は税効果を含みます）に配分されており、これらの加重平均償却期間は14
            年であります。
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         （資産除去債務関係）
          資産除去債務のうち連結貸借対照表に計上しているもの
          １．当該資産除去債務の概要
           　事務所等の建物の不動産賃貸借契約に伴う原状回復義務等であります。
          ２．当該資産除去債務の金額の算定方法

           　使用見込期間を入居時から２～10年と見積り、割引率は0.0％～0.6％を使用して資産除去債務の金額を
           計算しております。
          ３．当該資産除去債務の総額の増減

                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                 （自　2021年３月１日              （自　2022年３月１日
                                  至　2022年２月28日）              至　2023年２月28日）
            期首残高                             74百万円              63百万円
            有形固定資産の取得に伴う増加額                             －              65
            時の経過による調整額                             0              0
            資産除去債務の履行による減少額                            △52              △27
            その他増減額（△は減少）                             40              －
            期末残高                             63              101
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         （収益認識関係）
          １．顧客との契約から生じる収益を分解した情報
           当連結会計年度（自　2022年３月１日                  至　2023年２月28日）
                                                     (単位：百万円)
                                 報告セグメント
                                                調整額       合計
                          電子書籍流通        戦略投資
                                           計
                            事業       事業
          電子書籍取次                   93,039         －     93,039         －     93,039
          書籍・雑誌出版                     －     2,531       2,531        －     2,531
          Webサービス運営                    1,292       2,356       3,649        －     3,649
          出版業界向けソリューション                     －     2,049       2,049        －     2,049
          その他                     －      394       394        3      398
          顧客との契約から生じる収益                   94,331       7,331      101,663          3    101,667
          その他の収益                     －       －       －       －       －
          外部顧客への売上高                   94,331       7,331      101,663          3    101,667
         （注）「調整額」には、本社部門における業務受託収入が含まれております。
          ２．顧客との契約から生じる収益を理解するための基礎となる情報

           (1)  電子書籍取次
            　当社において、電子書店への電子書籍コンテンツの販売を行っております。電子書籍コンテンツの販売
            に際しては契約に基づく配信許諾を行っており、顧客である電子書店での配信実績に応じて収益を認識し
            ております。なお、取引の対価は、通常、短期のうちに支払期限が到来するため、契約に重要な金融要素
            は含まれておりません。
           (2)  書籍・雑誌出版

            　連結子会社において、出版物（紙書籍・雑誌）の販売を行っております。出版物の販売の多くは返品を
            受け入れる契約条件（返品権）が付されており、これに伴う返金額は変動対価と考えられるため、過去の
            返品実績に基づく返金見込額を対価の総額から控除して収益を認識するとともに、返金負債を計上してお
            ります。なお、取引の対価は、通常、短期のうちに支払期限が到来するため、契約に重要な金融要素は含
            まれておりません。
           (3)  Webサービス運営

            　当社及び連結子会社において、各種コンテンツのWeb配信等を行っております。このうち会費制により
            運営されているものについては、会員との利用規約に基づくサービス提供の義務を負っていることから、
            当該サービスの提供期間にわたり収益を認識しております。また、顧客が各種コンテンツをダウンロード
            又は閲覧する際に使用する有償ポイントを販売しているものについては、当該ポイントの使用又は失効実
            績に基づき収益を認識しております。なお、取引の対価は、原則として履行義務の充足前に受領すること
            になっており、また、履行義務の充足後に受領する場合においても、通常、短期のうちに支払期限が到来
            するため、契約に重要な金融要素は含まれておりません。
           (4)  出版業界向けソリューション

            　当社及び連結子会社において、出版業界向けの業務支援サービスをSaaS方式で提供しております。これ
            らについては、顧客との利用契約に基づくサービス提供の義務を負っていることから、当該サービスの提
            供期間にわたり収益を認識しております。また、これらサービスの導入支援やカスタマイズ等について
            は、顧客の検収により支配の移転が完了した時点で収益を認識しております。なお、取引の対価は、原則
            として履行義務の充足前に受領することになっており、また、履行義務の充足後に受領する場合において
            も、通常、短期のうちに支払期限が到来するため、契約に重要な金融要素は含まれておりません。
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          ３．顧客との契約に基づく履行義務の充足と当該契約から生じるキャッシュ・フローとの関係並びに当連結会
           計年度末において存在する顧客との契約から翌連結会計年度以降に認識すると見込まれる収益の金額及び時
           期に関する情報
           (1)  顧客との契約から生じた債権及び契約負債の残高等
                                           （単位：百万円）
                                     当連結会計年度
                                 期首残高           期末残高
             顧客との契約から生じた債権                        23,290           21,706
             契約負債                          246           328
            　契約負債は、一定期間にわたり提供するサービスについて契約条件に基づき顧客から受領した前受金
            と、顧客に対して販売した有償ポイントの未使用残高であり、ともに収益の認識に伴い取り崩されます。
            　なお、当連結会計年度の期首現在の契約負債残高は、全て当連結会計年度の収益として認識されており
            ます。
           (2)  残存履行義務に配分した取引価格

            　当社及び連結子会社において、当初に予想される契約期間が１年を超える取引を識別していないため、
            記載しておりません。
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         （セグメント情報等）
         【セグメント情報】
          １．報告セグメントの概要
           　当社の報告セグメントは、当社の構成単位のうち分離された財務情報が入手可能であり、取締役会が、
           経営資源の配分の決定及び業績を評価するために、定期的に検討を行う対象となっているものでありま
           す。
           　当社グループは、2023年２月期を初年度とする新たな中期経営計画において、主たる事業である電子書
           籍取次事業及び電子書籍プラットフォーム事業の更なる強化を図るとともに、電子書籍取次事業を通じて
           培ってきた出版業界における競争優位を活用する事業群を「戦略投資事業」と定義し、これら事業群の育
           成により第二の収益軸の創出を目指すことを基本方針としております。
           　これを機に、当連結会計年度より、報告セグメントを従来の「電子書籍流通事業」及び「その他事業」
           の２区分から、「電子書籍流通事業」及び「戦略投資事業」の２区分に変更しております。
           　なお、前連結会計年度のセグメント情報については、変更後の報告セグメントの区分に基づき作成した
           ものを開示しております。
           　また、（会計方針の変更）に記載のとおり、「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号　
           2020年３月31日）等を当連結会計年度の期首から適用し、収益認識に関する会計処理方法を変更したた
           め、事業セグメントの利益又は損失の測定方法を同様に変更しております。
          ２．報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、負債その他の項目の金額の算定方法

           　報告されている事業セグメントの会計処理の方法は、「連結財務諸表作成のための基本となる重要な事
           項」における記載と概ね同一であります。
           　報告セグメントの利益は、営業利益ベースの数値であります。
          ３．報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、負債その他の項目の金額に関する情報

          前連結会計年度（自　2021年３月１日　至　2022年２月28日）
                                                   （単位：百万円）
                                   報告セグメント
                                                      連結財務
                                                 調整額
                                                      諸表計上額
                                     戦略投資
                               電子書籍                  （注）２
                                            計          （注）３
                               流通事業
                                      事業
          売上高

                                 98,728      5,990     104,718         4   104,722
           外部顧客への売上高
                                   50     517      568
           セグメント間の内部売上高又は振替高                                       △ 568      －
                                 98,778      6,508     105,286            104,722
                   計                               △ 564
                                 4,781            3,948            2,811
          セグメント利益又は損失（△）                             △ 832          △ 1,137
          その他の項目

                                  398      262      660            660
           のれん償却額                                         －
                                  291      116      407      48     455
           減価償却費
          （注）１.当社においては、内部管理上、資産（又は負債）を報告セグメントごとに配分していないため、報
              告セグメント別の資産（又は負債）を記載しておりません。
             ２.セグメント利益又は損失（△）の調整額は、主に報告セグメントに帰属しない一般管理費でありま
              す。
             ３.セグメント利益又は損失（△）は、連結損益計算書の営業利益と一致しております。
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          当連結会計年度（自　2022年３月１日　至　2023年２月28日）
                                                   （単位：百万円）
                                   報告セグメント
                                                      連結財務
                                                 調整額
                                                      諸表計上額
                                     戦略投資
                               電子書籍                  （注）２
                                            計          （注）３
                               流通事業
                                      事業
          売上高

                                 94,331      7,331     101,663         3   101,667
           外部顧客への売上高
                                   66    1,272      1,338
           セグメント間の内部売上高又は振替高                                      △ 1,338       －
                                 94,398      8,604     103,002            101,667
                   計                              △ 1,334
                                 5,248            3,786            2,393
          セグメント利益又は損失（△）                            △ 1,462           △ 1,392
          その他の項目

                                  304      478      783            783
           のれん償却額                                         －
                                  301      369      671      20     691
           減価償却費
          （注）１.当社においては、内部管理上、資産（又は負債）を報告セグメントごとに配分していないため、報
              告セグメント別の資産（又は負債）を記載しておりません。
             ２.セグメント利益又は損失（△）の調整額は、主に報告セグメントに帰属しない一般管理費でありま
              す。
             ３.セグメント利益又は損失（△）は、連結損益計算書の営業利益と一致しております。
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         【関連情報】
          前連結会計年度（自　2021年３月１日　至　2022年２月28日）
          １．製品及びサービスごとの情報
            セグメント情報に同様の情報を開示しているため、記載を省略しております。
          ２．地域ごとの情報

           (1）売上高
            　本邦の外部顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略しておりま
            す。
             なお、売上高はエンドユーザーの所在地を基礎として、国又は地域に分類しております。
           (2）有形固定資産
            　本邦に所在している有形固定資産の金額が連結貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるた
            め、記載を省略しております。
          ３．主要な顧客ごとの情報

                                                   （単位：百万円）
                顧客の名称又は氏名                   売上高           関連するセグメント名

           LINE   Digital    Frontier㈱
                                      19,093     電子書籍流通事業
           エヌ・ティ・ティ・ソルマーレ㈱                           15,539     電子書籍流通事業

           Amazon    Services     International       Inc.
                                      13,349     電子書籍流通事業
           ㈱デジタルコマース                           12,139     電子書籍流通事業

          当連結会計年度（自　2022年３月１日　至　2023年２月28日）

          １．製品及びサービスごとの情報
            セグメント情報に同様の情報を開示しているため、記載を省略しております。
          ２．地域ごとの情報

           (1）売上高
            　本邦の外部顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略しておりま
            す。
             なお、売上高はエンドユーザーの所在地を基礎として、国又は地域に分類しております。
           (2）有形固定資産
            　本邦に所在している有形固定資産の金額が連結貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるた
            め、記載を省略しております。
          ３．主要な顧客ごとの情報

                                                   （単位：百万円）
                顧客の名称又は氏名                   売上高           関連するセグメント名

           エヌ・ティ・ティ・ソルマーレ㈱                           21,079     電子書籍流通事業

           Amazon    Services     International       Inc.
                                      14,070     電子書籍流通事業
           LINE   Digital    Frontier㈱
                                      12,779     電子書籍流通事業
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         【報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報】
          前連結会計年度（自　2021年３月１日　至　2022年２月28日）
                                                    （単位：百万円）
                              報告セグメント
                                              全社・消去         合計
                        電子書籍
                               戦略投資事業          計
                        流通事業
                            394        10       405               405
          減損損失                                         －
          当連結会計年度（自　2022年３月１日　至　2023年２月28日）

                                                    （単位：百万円）
                              報告セグメント
                                              全社・消去         合計
                        電子書籍
                               戦略投資事業          計
                        流通事業
                                   499       499               499
          減損損失                  －                      －
         【報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報】

          前連結会計年度（自　2021年３月１日　至　2022年２月28日）
                                                   （単位：百万円）
                              報告セグメント
                                              全社・消去         合計
                        電子書籍
                               戦略投資事業          計
                        流通事業
                            398       262       660               660
          当期償却額                                        －
                           4,195       2,980       7,176               7,176
          当期末残高                                        －
          当連結会計年度（自　2022年３月１日　至　2023年２月28日）

                                                   （単位：百万円）
                              報告セグメント
                                              全社・消去         合計
                        電子書籍
                               戦略投資事業          計
                        流通事業
                            304       478       783               783
          当期償却額                                        －
                           3,575       3,298       6,874               6,874
          当期末残高                                        －
         【報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報】

          前連結会計年度（自　2021年３月１日　至　2022年２月28日）
          　該当事項はありません。
          当連結会計年度（自　2022年３月１日　至　2023年２月28日）

          　該当事項はありません。
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         （１株当たり情報）
                                前連結会計年度                当連結会計年度
                              （自　2021年３月１日                （自　2022年３月１日
                               至　2022年２月28日）                至　2023年２月28日）
     １株当たり純資産額                                1,059.59円                1,082.72円

     １株当たり当期純利益                                 99.75円                68.35円

     潜在株式調整後１株当たり当期純利益                                 99.68円                68.35円

     （注）１．１株当たり純資産額の算定上の基礎は、以下のとおりであります。

                                前連結会計年度                当連結会計年度
                               （2022年２月28日）                （2023年２月28日）
     純資産の部の合計額（百万円）                                 16,912                16,772

     純資産の部の合計額から控除する金額（百万円）                                   97                77

     　（うち新株予約権（百万円））                                  （0）                （0）

     　（うち非支配株主持分（百万円））                                  （97）                （77）

     普通株式に係る期末の純資産額（百万円）                                 16,815                16,695

     １株当たり純資産額の算定に用いられた
                                    15,869,634                15,419,702
     期末の普通株式の数（株）
        ２．１株当たり当期純利益及び潜在株式調整後１株当たり当期純利益の算定上の基礎は、以下のとおりでありま

          す。
                                前連結会計年度                当連結会計年度
                              （自　2021年３月１日                （自　2022年３月１日
                               至　2022年２月28日）                至　2023年２月28日）
     １株当たり当期純利益

      親会社株主に帰属する当期純利益（百万円）                                1,576                1,057

      普通株主に帰属しない金額（百万円）                                  －                －

      普通株式に係る親会社株主に帰属する
                                      1,576                1,057
      当期純利益（百万円）
      普通株式の期中平均株式数（株）                              15,807,509                15,465,550
     潜在株式調整後１株当たり当期純利益

      親会社株主に帰属する当期純利益調整額
                                        －                －
      （百万円）
      普通株式増加数（株）                                10,639                 747
     　　（うち新株予約権（株））                                （10,639）                 （747）

                             第18回新株予約権（前連結会計

                             年度末における個数5,059個、
     希薄化効果を有しないため、潜在株式調整後１株
                             本新株予約権１個当たり100
     当たり当期純利益の算定に含めなかった潜在株式                                              －
                             株）については、2021年４月９
     の概要
                             日にその全部を取得するととも
                             に同日付で消却しております。
        ３.  「会計方針の変更」に記載のとおり、「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準29号                                           2020年３月31

          日）等を適用し、「収益認識に関する会計基準」第84項ただし書きに定める経過的な取扱いに従っておりま
          す。この結果、当連結会計年度の１株当たり純資産額は2.58円減少し、１株当たり当期純利益及び潜在株式
          調整後１株当たり当期純利益は0.33円増加しております。
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         （重要な後発事象）
          自己株式の取得
          　当社は、2023年４月13日付の取締役会において、会社法第459条第１項の定款の定めに基づき、自己株式取
          得に係る事項を決議し、自己株式の取得を以下のとおり実施しました。
          （1）自己株式取得に関する取締役会の決議内容

           ①  取得対象株式の種類　　　当社普通株式
           ②  取得しうる株式の総数　　450,000株（上限）
                 　　　　　　　　（発行済株式総数（自己株式を除く）に対する割合2.91％）
           ③  株式の取得価額の総額　　500百万円（上限）
           ④  取得期間　　　　　　　　2023年４月14日から2023年７月31日まで
           ⑤  取得方法　　　　　　　　東京証券取引所における市場買付
          （2）取得日

            2023年４月14日から2023年５月１日まで
          （3）その他

            上記取得の結果、当社普通株式340,000株（取得価額499百万円）を取得しました。
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        ⑤【連結附属明細表】
         【社債明細表】
         　該当事項はありません。
         【借入金等明細表】

                               当期首残高       当期末残高       平均利率
                区分                                     返済期限
                               （百万円）       （百万円）        （％）
     短期借入金                              100       903      0.73       －
     １年以内に返済予定の長期借入金                             1,027       1,302       0.48       －
     １年以内に返済予定のリース債務                               2       1      －      －
     長期借入金（１年以内に返済予定のものを除く。）                             4,443       4,414       0.48    2024年～2032年
     リース債務（１年以内に返済予定のものを除く。）                               1       0      －      －
                合計                  5,575       6,623        －      －
     （注）１．「平均利率」については、借入金等の期末残高に対する加重平均利率を記載しております。
           なお、リース債務については、リース料総額に含まれる利息相当額を定額法により各連結会計年度に配分
           しているため、「平均利率」を記載しておりません。
         ２．長期借入金（１年以内に返済予定のものを除く。）の連結決算日後５年間の返済予定額は以下のとおりで
           あります。
                 １年超２年以内           ２年超３年以内           ３年超４年以内           ４年超５年以内
                  （百万円）           （百万円）           （百万円）           （百万円）
     長期借入金                1,302           1,289           1,285            437
         【資産除去債務明細表】

         　当連結会計年度期首及び当連結会計年度末における資産除去債務の金額が、当連結会計年度期首及び当連結
         会計年度末における負債及び純資産の合計額の100分の１以下であるため、連結財務諸表規則第92条の２の規定
         により記載を省略しております。
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      （２）【その他】
           当連結会計年度における四半期情報等
     （累計期間）                  第１四半期          第２四半期          第３四半期         当連結会計年度
     売上高（百万円）                      26,269          54,226          78,040         101,667

     税金等調整前四半期（当期）

                             518         1,105          1,035          1,529
     純利益（百万円）
     親会社株主に帰属する四半期

                             312          628          441         1,057
     （当期）純利益（百万円）
     １株当たり四半期（当期）

                            20.01          40.50          28.53          68.35
     純利益（円）
     （会計期間）                  第１四半期          第２四半期          第３四半期          第４四半期

     １株当たり四半期純利益又は

                            20.01          20.48         △12.14           39.91
     １株当たり四半期純損失（円）
                                 91/112















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     ２【財務諸表等】
      （１）【財務諸表】
        ①【貸借対照表】
                                                  （単位：百万円）
                                  前事業年度              当事業年度
                                (2022年２月28日)              (2023年２月28日)
     資産の部
       流動資産
                                         8,385              7,934
        現金及び預金
                                       ※１  21,249             ※１  19,946
        売掛金
                                           0              0
        貯蔵品
                                          270              320
        前払費用
                                          700              500
        関係会社短期貸付金
                                           7              7
        １年内回収予定の関係会社長期貸付金
                                          948              959
        未収消費税等
                                                         28
        未収還付法人税等                                  －
                                         ※１  72            ※１  88
        その他
                                          △ 0              －
        貸倒引当金
                                        31,633              29,784
        流動資産合計
       固定資産
        有形固定資産
                                          325              542
          建物
                                           5              5
          車両運搬具
                                          171              155
          工具、器具及び備品
                                           8              4
          リース資産
                                           5
          建設仮勘定                                               －
                                         △ 296             △ 260
          減価償却累計額
                                          220              448
          有形固定資産合計
        無形固定資産
                                         3,880              3,575
          のれん
                                          791              733
          ソフトウエア
                                          119               44
          ソフトウエア仮勘定
                                          69              120
          その他
                                         4,861              4,474
          無形固定資産合計
        投資その他の資産
                                         5,739              5,552
          投資有価証券
                                         6,531              6,927
          関係会社株式
                                         1,483              1,127
          関係会社長期貸付金
                                          93              131
          繰延税金資産
                                          382              401
          差入保証金
                                          31              73
          その他
                                         △ 767             △ 193
          貸倒引当金
                                        13,493              14,020
          投資その他の資産合計
                                        18,576              18,943
        固定資産合計
                                        50,209              48,727
       資産合計
                                 92/112






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                                                  （単位：百万円）

                                  前事業年度              当事業年度
                                (2022年２月28日)              (2023年２月28日)
     負債の部
       流動負債
                                       ※１  26,186             ※１  24,382
        買掛金
                                                        798
        短期借入金                                  －
                                         1,019              1,285
        １年内返済予定の長期借入金
                                        ※１  226            ※１  278
        未払金
                                          695               55
        未払法人税等
                                                        139
        契約負債                                  －
                                          700              649
        預り金
                                          30
        ポイント引当金                                                －
                                          112               20
        その他
                                        28,972              27,608
        流動負債合計
       固定負債
                                         4,385              4,294
        長期借入金
                                          63              86
        資産除去債務
                                           5              5
        その他
                                         4,454              4,386
        固定負債合計
                                        33,426              31,995
       負債合計
     純資産の部
       株主資本
                                         5,909              5,934
        資本金
        資本剰余金
                                         5,612              5,637
          資本準備金
                                         3,053              2,052
          その他資本剰余金
                                         8,666              7,689
          資本剰余金合計
        利益剰余金
          その他利益剰余金
                                         2,032              3,012
           繰越利益剰余金
                                         2,032              3,012
           利益剰余金合計
        自己株式                                  △ 1              －
                                        16,606              16,636
        株主資本合計
       評価・換算差額等
                                          176               95
        その他有価証券評価差額金
                                          176               95
        評価・換算差額等合計
                                           0              0
       新株予約権
                                        16,783              16,732
       純資産合計
                                        50,209              48,727
     負債純資産合計
                                 93/112







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        ②【損益計算書】
                                                  （単位：百万円）
                                  前事業年度              当事業年度
                                (自　2021年３月１日              (自　2022年３月１日
                               　至　2022年２月28日)              　至　2023年２月28日)
                                        98,991              95,198
     売上高
                                        91,655              87,820
     売上原価
                                         7,335              7,377
     売上総利益
                                       ※２  3,985             ※２  4,348
     販売費及び一般管理費
                                         3,349              3,028
     営業利益
     営業外収益
                                         ※１  34            ※１  49
       受取利息及び受取配当金
                                                       ※１  16
       為替差益                                    －
                                           2
       助成金収入                                                  －
                                          31              14
       補助金収入
                                           2              1
       投資事業組合運用益
                                          60
       貸倒引当金戻入額                                                  －
                                                       ※１  4
                                           5
       その他
                                          136               86
       営業外収益合計
     営業外費用
                                          29              29
       支払利息
                                          15
       株式交付費                                                  －
                                                         20
       支払手数料                                    －
                                          50              40
       寄付金
                                           1              0
       その他
                                          96              89
       営業外費用合計
                                         3,390              3,025
     経常利益
     特別利益
                                           2
       固定資産売却益                                                  －
                                          37
                                                         －
       関係会社事業損失引当金戻入額
                                          39
       特別利益合計                                                  －
     特別損失
                                          63              117
       固定資産除却損
                                                        171
       減損損失                                    －
                                                        145
       投資有価証券評価損                                    －
                                                         88
       関係会社株式売却損                                    －
                                          668               16
       関係会社株式評価損
                                                        420
       関係会社債権放棄損                                    －
                                          178              193
       関係会社貸倒引当金繰入額
                                          910             1,153
       特別損失合計
                                         2,520              1,872
     税引前当期純利益
                                         1,023               511
     法人税、住民税及び事業税
                                          22              15
     法人税等調整額
                                         1,046               526
     法人税等合計
                                         1,473              1,345
     当期純利益
                                 94/112






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        ③【株主資本等変動計算書】
      前事業年度（自　2021年３月１日　至　2022年２月28日）
                                                      （単位：百万円）
                          株主資本                   評価・換算差額等
                    資本剰余金          利益剰余金
                                                     新株    純資産
                             その他                その他
                                        株主資本        評価・換算     予約権    合計
             資本金               利益剰余金        自己株式        有価証券
                 資本    その他   資本剰余金        利益剰余金         合計       差額等合計
                                            評価差額金
                 準備金   資本剰余金     合計        合計
                             繰越
                            利益剰余金
     当期首残高
              4,415    4,118    3,053    7,172     881    881    △ 1  12,467     198    198    11   12,676
     当期変動額
      新株の発行
              1,468    1,468        1,468         －       2,937         －       2,937
      新株の発行（新株
               0    0        0        －        0        －        0
      予約権の行使）
      特定譲渡制限付
               24    24        24        －        49        －        49
      株式の発行
      剰余金の配当
                           －   △ 322   △ 322       △ 322        －       △ 322
      当期純利益
                           －   1,473    1,473        1,473         －       1,473
      自己株式の取得
                           －        －    △ 0   △ 0        －        △ 0
      株主資本以外の項
      目の当期変動額
                           －        －        －   △ 21   △ 21   △ 10   △ 32
      （純額）
     当期変動額合計
              1,494    1,494     －   1,494    1,150    1,150     △ 0   4,139    △ 21   △ 21   △ 10   4,106
     当期末残高
              5,909    5,612    3,053    8,666    2,032    2,032     △ 1  16,606     176    176     0  16,783
      当事業年度（自　2022年３月１日　至　2023年２月28日）

                                                      （単位：百万円）
                          株主資本                   評価・換算差額等
                    資本剰余金          利益剰余金
                                                     新株    純資産
                                             その他
                             その他
                                        株主資本        評価・換算     予約権    合計
             資本金               利益剰余金        自己株式        有価証券
                 資本    その他   資本剰余金        利益剰余金         合計       差額等合計
                                            評価差額金
                 準備金   資本剰余金     合計        合計
                             繰越
                            利益剰余金
     当期首残高
              5,909    5,612    3,053    8,666    2,032    2,032     △ 1  16,606     176    176     0  16,783
      会計方針の変更に
                              △ 31   △ 31       △ 31        －       △ 31
      よる累積的影響額
     会計方針の変更を反
              5,909    5,612    3,053    8,666    2,000    2,000     △ 1  16,574     176    176     0  16,751
     映した当期首残高
     当期変動額
      特定譲渡制限付
               24    24        24        －        49        －        49
      株式の発行
      剰余金の配当
                           －   △ 333   △ 333       △ 333        －       △ 333
      当期純利益
                           －   1,345    1,345        1,345         －       1,345
      自己株式の取得
                           －        －   △ 999   △ 999        －       △ 999
      自己株式の消却
                     △ 1,001   △ 1,001         －   1,001     －        －        －
      株主資本以外の項
      目の当期変動額
                           －        －        －   △ 80   △ 80       △ 80
      （純額）
     当期変動額合計
               24    24  △ 1,001    △ 976   1,011    1,011     1    62   △ 80   △ 80    －   △ 18
     当期末残高
              5,934    5,637    2,052    7,689    3,012    3,012     －   16,636     95    95    0  16,732
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        【注記事項】
         （重要な会計方針）
          １．資産の評価基準及び評価方法
            有価証券の評価基準及び評価方法
            (1)  子会社株式及び関連会社株式
             　移動平均法による原価法を採用しております。
            (2)  その他有価証券
             市場価格のない株式等以外のもの
             　時価法（評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は移動平均法により算定）を採用し
             ております。
             市場価格のない株式等
             　移動平均法による原価法を採用しております。
             　ただし、投資事業有限責任組合への出資については、当該組合の財産の持分相当額を計上しており
             ます。
          ２．固定資産の減価償却の方法

            (1)  有形固定資産（リース資産を除く）
             　主として定額法を採用しております。
             　なお、主な耐用年数は次のとおりであります。
              建物　　　　　　　　　８～18年
              工具、器具及び備品　　３～10年
            (2)  無形固定資産（リース資産を除く）
             　自社利用目的のソフトウエアについては、利用可能期間（３年から５年）に基づく定額法を採用し
             ております。
            (3)  リース資産（所有権移転外ファイナンス・リース取引に係るリース資産）
             　リース期間を耐用年数として、残存価額をゼロとする定額法を採用しております。
          ３．引当金の計上基準

            貸倒引当金
            　債権の貸倒による損失に備えるため                 、 一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債権等特定の債
            権については個別に回収可能性を勘案し、回収不能見込額を計上しております。
          ４．収益及び費用の計上基準

            　「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号　2020年３月31日）等を適用しており、約束し
            た財又はサービスの支配が顧客に移転した時点で、当該財又はサービスと交換に受け取ると見込まれる
            金額で収益を認識しております。なお、主要な事業における主な履行義務の内容については、連結財務
            諸表「注記事項（収益認識関係）」に記載しております。
          ５．外貨建の資産及び負債の本邦通貨への換算基準

            　外貨建その他有価証券は、決算日の直物為替相場により円貨に換算し、換算差額は純資産の部におけ
            るその他有価証券評価差額金に含めております。
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         （重要な会計上の見積り）
          関係会社株式の評価
          １．当事業年度の財務諸表に計上した金額
                                              （単位：百万円）
                                 前事業年度            当事業年度
           関係会社株式                            6,531            6,927
          ２．識別した項目に係る重要な会計上の見積りの内容に関する情報

           　関係会社株式については、事業投資と同じく時価の変動を財務活動の成果とは捉えないという「金融商
           品に関する会計基準」での考え方に基づき、取得原価をもって貸借対照表価額としております。
           　これら関係会社株式についても各事業年度において減損処理の要否を検討しておりますが、当社が保有
           する関係会社株式は全て市場価格のないものであるため、当該株式の実質価額が著しく低下したと判断さ
           れる場合に減損処理を行うこととなります。また、当該株式の実質価額の評価に際しては、発行会社の財
           政状態の悪化が生じているかということに加え、取得原価に反映されている発行会社の超過収益力に毀損
           が生じているかということも考慮しております。当事業年度においてはジャイブ株式会社株式を減損処理
           した結果、16百万円の関係会社株式評価損を計上しております。
           　これらの会計上の見積りに使用する事業計画等の仮定は、使用する時点において入手可能な情報に基づ
           く最善の見積りと判断により策定しておりますが、将来の事業環境の変化等の影響により見直しが必要と
           なった場合には、翌事業年度以降の財務諸表に重要な影響を与える可能性があります。
         （会計方針の変更）

         （収益認識に関する会計基準等の適用）
          　「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号　2020年３月31日。以下「収益認識会計基準」とい
          う。）等を当事業年度の期首から適用し、約束した財又はサービスの支配が顧客に移転した時点で、当該財又
          はサービスと交換に受け取ると見込まれる金額で収益を認識することとしております。
          　収益認識会計基準等の適用による主な変更点は以下のとおりであります。
          ・有償ポイントに係る収益認識
           　顧客がコンテンツをダウンロード又は閲覧する際に使用する有償ポイントについて、従来はポイント販売
           時に収益を認識するとともに将来のポイントの使用により発生すると見込まれる費用負担額をポイント引当
           金として計上する方法によっておりましたが、当該ポイントが重要な権利を顧客に提供する場合、履行義務
           として識別し、収益の計上を繰り延べる方法に変更しております。
          　収益認識会計基準等の適用については、収益認識会計基準第84項ただし書きに定める経過的な取扱いに従っ
          ており、当事業年度の期首より前に新たな会計方針を遡及適用した場合の累積的影響額を、当事業年度の期首
          の繰越利益剰余金に加減し、当該期首残高から新たな会計方針を適用しております。
          　この結果、従来の方法と比べて、当事業年度の売上高は7百万円、売上原価は3百万円それぞれ増加し、営業
          利益、経常利益及び税引前当期純利益は4百万円増加しております。また、繰越利益剰余金の当期首残高は31
          百万円減少しております。
          　なお、収益認識会計基準第89-３項に定める経過的な取扱いに従って、前事業年度に係る「収益認識関係」
          注記については記載しておりません。
         （時価の算定に関する会計基準等の適用)

          　「時価の算定に関する会計基準」（企業会計基準第30号　2019年７月４日。以下「時価算定会計基準」とい
          う。）等を当事業年度の期首から適用し、時価算定会計基準第19項及び「金融商品に関する会計基準」（企業
          会計基準第10号　2019年７月４日）第44-２項に定める経過的な取扱いに従って、時価算定会計基準等が定め
          る新たな会計方針を将来にわたって適用しております。
          　なお、これによる財務諸表に与える影響は軽微であります。
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         （貸借対照表関係）
          ※１．関係会社に対する金銭債権及び金銭債務（区分表示したものを除く）
                                    前事業年度              当事業年度
                                  （2022年２月28日）              （2023年２月28日）
            短期金銭債権                           83百万円              43百万円
            短期金銭債務                           193              395
         （損益計算書関係）

          ※１．関係会社との取引高
                                    前事業年度              当事業年度
                                 （自　2021年３月１日              （自　2022年３月１日
                                  至　2022年２月28日）              至　2023年２月28日）
            営業取引以外の取引（収入分）                           27百万円              64百万円
          ※２．販売費に属する費用のおおよその割合は前事業年度62%、当事業年度52%、一般管理費に属する費用のお

            およその割合は前事業年度38%、当事業年度48%であります。
             販売費及び一般管理費のうち主要な費目及び金額は次のとおりであります。
                                    前事業年度              当事業年度
                                 （自　2021年３月１日              （自　2022年３月１日
                                　　至　2022年２月28日）              　　至　2023年２月28日）
            給与手当                          1,425   百万円            1,537   百万円
                                       122              149
            役員報酬
                                       922             1,044
            支払手数料
                                       261              274
            減価償却費
                                       341              304
            のれん償却額
         （有価証券関係）

         　子会社株式及び関連会社株式
          前事業年度（2022年２月28日）
          　子会社株式及び関連会社株式は、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められるため、
          子会社株式及び関連会社株式の時価を記載しておりません。
                                    前事業年度
                   区分
                                    （百万円）
          子会社株式                               6,094
          関連会社株式                                437
                   合計                     6,531
          当事業年度（2023年２月28日）

          　市場価格のない株式等の貸借対照表計上額
                                    当事業年度
                   区分
                                    （百万円）
          子会社株式                               6,487
          関連会社株式                                439
                   合計                     6,927
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         （税効果会計関係）
          １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                     前事業年度              当事業年度
                                   （2022年２月28日）              （2023年２月28日）
           繰延税金資産
            未払事業税                              44百万円              15百万円
            契約負債                              －              20
            ポイント引当金                               9              －
            減価償却超過額                              71              68
            投資有価証券評価損                              723              794
            貸倒引当金                              235              59
            資産除去債務                              19              26
                                          27              49
            その他
            繰延税金資産小計
                                         1,131              1,034
                                         △960              △854
            評価性引当額
            繰延税金資産合計                              171              179
           繰延税金負債
            資産除去債務に対応する除去費用                              △9              △18
            その他有価証券評価差額金                             △67              △28
                                          △0              △1
            その他
            繰延税金負債合計                             △77              △48
           繰延税金資産（負債）の純額                               93             131
          ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との差異の原因となった主な項目別の内訳

                                     前事業年度              当事業年度
                                   （2022年２月28日）              （2023年２月28日）
           法定実効税率
                                         30.6％              30.6％
           （調整）
            交際費等の永久に損金に算入されない項目                              0.2              0.8
            受取配当金等の永久に益金に算入されない項目                             △0.0              △0.2
            住民税均等割                              0.2              0.3
            税額控除                             △2.4              △2.4
            のれん償却額                              4.1              5.0
            評価性引当額の増減                              8.7             △4.9
            子会社清算に伴う繰越欠損金の引継ぎ                              －            △0.9
                                         0.1             △0.2
            その他
           税効果会計適用後の法人税等の負担率                              41.5              28.1
         （収益認識関係）

          　顧客との契約から生じる収益を理解するための基礎となる情報は、連結財務諸表「注記事項（収益認識関
          係）」に同一の内容を記載しているため、注記を省略しております。
         （重要な後発事象）

          　連結財務諸表「注記事項（重要な後発事象）」に同一の内容を記載しているため、注記を省略しておりま
          す。
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        ④【附属明細表】
         【有形固定資産等明細表】
                                                   （単位：百万円）
                          当期首      当　期      当　期      当　期      当期末     減価償却

          区分      資産の種類
                          残　高      増加額      減少額      償却額      残　高      累計額
              建物              169      332      66      40     394      148
         有形
         固定資産
              車両運搬具               0     －      －      0      0      5
              工具、器具及び備品              45      30      4     17      54     101

              リース資産               0     －      －      0      0      4

              建設仮勘定               5     299      304      －      －      －

                  計          220      663      376      58     448      260

              のれん             3,880       －      －     304     3,575       －

         無形
         固定資産
                                        206
              ソフトウエア              791      547            398      733      －
                                       (171)
              ソフトウエア仮勘定              119      567      642      －      44      －
              その他              69     114      －      62     120      －

                  計         4,861      1,229       849      766     4,474       －

         （注）１．「当期減少額」欄の（　）は内数で、当期の減損損失計上額であります。
         　　　２．「建物」の「当期増加額」はオフィスの改装工事によるものであります。
         【引当金明細表】

                                                   （単位：百万円）
               科目          当期首残高         当期増加額         当期減少額         当期末残高

         貸倒引当金                     768         193         768         193

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      （２）【主な資産及び負債の内容】
          　連結財務諸表を作成しているため、記載を省略しております。
      （３）【その他】

          　該当事項はありません。
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    第６【提出会社の株式事務の概要】
      事業年度                 ３月１日から２月末日まで

      定時株主総会                 毎事業年度終了後３ヶ月以内

      基準日                 ２月末日

                      ８月31日

      剰余金の配当の基準日
                      ２月末日
      １単元の株式数                 100株

      単元未満株式の買取り

                      東京都千代田区丸の内一丁目４番１号

       取扱場所
                       三井住友信託銀行株式会社　証券代行部
                      東京都千代田区丸の内一丁目４番１号
       株主名簿管理人
                       三井住友信託銀行株式会社
       取次所                －

       買取手数料                無料

                      当社の公告方法は、電子公告により行います。

                      ただし、やむを得ない事由により、電子公告によることができない場合
      公告掲載方法                 は、日本経済新聞に掲載する方法により行います。
                      当社の公告掲載URLは次のとおりであります。
                      https://www.mediado.jp/
      株主に対する特典                 該当事項はありません。

      （注）当会社の株主は、その有する単元未満株式について、次に掲げる権利以外の権利を行使することができない

          旨定款に定めております。
         （1）会社法第189条第２項各号に掲げる権利
         （2）会社法第166条第１項の規定による請求をする権利
         （3）株主の有する株式数に応じて募集株式又は募集新株予約権の割当てを受ける権利
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    第７【提出会社の参考情報】
     １【提出会社の親会社等の情報】
      　当社は、金融商品取引法第24条の７第１項に規定する親会社等はありません。
     ２【その他の参考情報】

      　当事業年度の開始日から有価証券報告書提出日までの間に、次の書類を提出しております。
        （1）有価証券報告書及びその添付書類並びに確認書
         　事業年度（第23期）（自　2021年３月１日　至　2022年２月28日）2022年５月27日関東財務局長に提出
        （2）内部統制報告書及びその添付書類
         　2022年５月27日関東財務局長に提出
        （3）四半期報告書及び確認書
         　（第24期第１四半期）（自　2022年３月１日　至　2022年５月31日）2022年７月14日関東財務局長に提出
         　（第24期第２四半期）（自　2022年６月１日　至　2022年８月31日）2022年10月13日関東財務局長に提出
         　（第24期第３四半期）（自　2022年９月１日　至　2022年11月30日）2023年１月16日関東財務局長に提出
        （4）臨時報告書
         　2022年６月１日関東財務局長に提出
         　金融商品取引法第24条の５第４項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第９号の２の規定に
         基づく臨時報告書であります。
         　2023年１月16日関東財務局長に提出
         　金融商品取引法第24条の５第４項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第12号の規定に基づ
         く臨時報告書であります。
         　2023年４月21日関東財務局長に提出
         　金融商品取引法第24条の５第４項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第９号の４の規定に
         基づく臨時報告書であります。
        （5）自己株券買付状況報告書
         　報告期間（自　2022年５月１日　至　2022年５月31日）2022年６月15日関東財務局に提出
         　報告期間（自　2022年６月１日　至　2022年６月30日）2022年７月７日関東財務局に提出
         　報告期間（自　2022年７月１日　至　2022年７月31日）2022年８月９日関東財務局に提出
         　報告期間（自　2022年８月１日　至　2022年８月31日）2022年９月５日関東財務局に提出
         　報告期間（自　2022年９月１日　至　2022年９月30日）2022年10月６日関東財務局に提出
         　報告期間（自　2023年４月１日　至　2023年４月30日）2023年５月10日関東財務局に提出
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                                                           有価証券報告書
    第二部【提出会社の保証会社等の情報】
          　該当事項はありません。
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                   独立監査人の監査報告書及び内部統制監査報告書
                                                     2023年５月25日

    株式会社メディアドゥ
     取締役会　御中
                            有限責任     あずさ監査法人

                             東京事務所
                             指定有限責任社員

                                       公認会計士       斎　　藤　　　　　昇
                             業務執行社員
                             指定有限責任社員

                                       公認会計士       新　　保　　哲　　郎
                             業務執行社員
    ＜財務諸表監査＞

    監査意見
     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられて
    いる株式会社メディアドゥの2022年３月１日から2023年２月28日までの連結会計年度の連結財務諸表、すなわち、連結貸
    借対照表、連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結株主資本等変動計算書、連結キャッシュ・フロー計算書、連結財
    務諸表作成のための基本となる重要な事項、その他の注記及び連結附属明細表について監査を行った。
     当監査法人は、上記の連結財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、株式
    会社メディアドゥ及び連結子会社の2023年２月28日現在の財政状態並びに同日をもって終了する連結会計年度の経営成績
    及びキャッシュ・フローの状況を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準における
    当監査法人の責任は、「連結財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職
    業倫理に関する規定に従って、会社及び連結子会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果
    たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    監査上の主要な検討事項

    　監査上の主要な検討事項とは、当連結会計年度の連結財務諸表の監査において、監査人が職業的専門家として特に重要
    であると判断した事項である。監査上の主要な検討事項は、連結財務諸表全体に対する監査の実施過程及び監査意見の形
    成において対応した事項であり、当監査法人は、当該事項に対して個別に意見を表明するものではない。
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      Quality    Solutions,Inc.の株式取得により生じたのれんの減損損失の認識の要否に関する判断の妥当性
             監査上の主要な検討事項の                              監査上の対応
               内容及び決定理由
       株式会社メディアドゥの2023年２月28日に終了する                           当監査法人は、QS社の取得により生じたのれんの減

      連結会計年度の連結貸借対照表に計上されている「の                           損損失の認識の要否に関する判断の妥当性を評価する
      れん」は6,874百万円であり、このうち、Quality                           ため、主に以下の手続を実施した。
      Solutions,Inc.（以下QS社とする）に係るのれんの当
                                 （1）内部統制の評価
      連結会計年度の貸借対照表価額は557百万円である。
                                   のれんに関する減損損失の認識の要否の判定に係
                                  る判断の妥当性に関連する内部統制の整備及び運用
       のれんは規則的に償却されるが、減損の兆候がある
                                  の状況の有効性を評価した。評価に当たっては、特
      と認められる場合には、のれんが帰属する資産グルー
                                  にQS社の事業計画を基礎とする将来キャッシュ・フ
      プから得られる割引前将来キャッシュ・フローの総額
                                  ローの見積りに関する内部統制に焦点を当てた。
      と帳簿価額を比較することによって、減損損失の認識
      の要否を判定する必要がある。その結果、減損損失の
                                 （2）将来キャッシュ・フローの見積りの合理性の評価
      認識が必要と判定された場合、帳簿価額を回収可能価
                                   将来キャッシュ・フローの見積りの基礎となるQS
      額まで減額し、当該減少額は減損損失として認識され
                                  社の事業計画に含まれる主要な仮定の適切性を評価
      る。
                                  するため、その根拠について経営者及びQS社の事業
                                  責任者に対して質問したほか、主に以下の手続を実
       連結財務諸表の注記事項（重要な会計上の見積り）
                                  施した。
      に記載されているとおり、QS社においては、株式取得
      時の事業計画に比して営業損益が悪化しており、減損
                                  ・既存サービスにおける売上高の増加見込みについ
      の兆候があるため、当連結会計年度において減損損失
                                   て、主要な施策の内容を把握するとともに、過去
      の認識の要否を判定しているが、同社事業から得られ
                                   の実績推移、直近の売上実績及び外部情報機関が
      る割引前将来キャッシュ・フローの総額がのれんを含
                                   公表している今後の市場予測等との比較により、
      む資産グループの帳簿価額を上回っているため、減損
                                   仮定の適切性を評価した。
      損失を認識していない。
                                  ・新規サービスの売上高の確度について、現状のテ
       当該判定に用いられる将来キャッシュ・フローの見
                                   スト販売実績や直近の契約実績等を勘案して、そ
      積りは、経営者が作成したQS社の事業計画を基礎とし
                                   の適切性を評価した。
      て行われるが、当該事業計画には、既存サービスにお
                                  ・主要な仮定である既存サービスにおける売上高の
      ける売上高の継続的な増加及び新規サービスにおける
                                   増加や新規サービスにおける売上高の獲得見込み
      売上高の増加を主要な仮定として織り込んでいる。こ
                                   や、過去の事業計画の達成状況及び計画との差異
      れらの効果の予測には高い不確実性を伴い、経営者に
                                   の原因についての検討結果を踏まえて、事業計画
      よる判断が将来キャッシュ・フローの見積りに重要な
                                   に一定の不確実性を織り込んだ場合の将来キャッ
      影響を及ぼす。
                                   シュ・フローを独自に見積もった。その上で、経
       以上から、当監査法人は、QS社の株式取得により生
                                   営者による見積額と比較し、減損損失の認識の要
      じたのれんの減損損失の認識の要否に関する判断の妥
                                   否の判定に与える影響について検討した。
      当性が、当連結会計年度の連結財務諸表監査において
      特に重要であり、監査上の主要な検討事項に該当する
      と判断した。
    その他の記載内容

    　その他の記載内容は、有価証券報告書に含まれる情報のうち、連結財務諸表及び財務諸表並びにこれらの監査報告書以
    外の情報である。経営者の責任は、その他の記載内容を作成し開示することにある。また、監査役及び監査役会の責任
    は、その他の記載内容の報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
    　当監査法人の連結財務諸表に対する監査意見の対象にはその他の記載内容は含まれておらず、当監査法人はその他の記
    載内容に対して意見を表明するものではない。
    　連結財務諸表監査における当監査法人の責任は、その他の記載内容を通読し、通読の過程において、その他の記載内容
    と連結財務諸表又は当監査法人が監査の過程で得た知識との間に重要な相違があるかどうか検討すること、また、そのよ
    うな重要な相違以外にその他の記載内容に重要な誤りの兆候があるかどうか注意を払うことにある。
    　当監査法人は、実施した作業に基づき、その他の記載内容に重要な誤りがあると判断した場合には、その事実を報告す
    ることが求められている。
    　その他の記載内容に関して、当監査法人が報告すべき事項はない。
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    連結財務諸表に対する経営者並びに監査役及び監査役会の責任
     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して連結財務諸表を作成し適正に
    表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない連結財務諸表を作成し適正に表示するために
    経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     連結財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき連結財務諸表を作成することが適切であるかど
    うかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する
    必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
    　監査役及び監査役会の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
    連結財務諸表監査における監査人の責任

    　監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての連結財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示
    がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から連結財務諸表に対する意見を表明する
    ことにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、連結財務諸表の利用者の
    意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
    　監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家とし
    ての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続を立
     案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査
     証拠を入手する。
    ・連結財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価の
     実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及び関
     連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・経営者が継続企業を前提として連結財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
     き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結論
     付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において連結財務諸表の注記事項に
     注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する連結財務諸表の注記事項が適切でない場合は、連結財務諸表に対し
     て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づい
     ているが、将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・連結財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているかど
     うかとともに、関連する注記事項を含めた連結財務諸表の表示、構成及び内容、並びに連結財務諸表が基礎となる取引
     や会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
    ・連結財務諸表に対する意見を表明するために、会社及び連結子会社の財務情報に関する十分かつ適切な監査証拠を入手
     する。監査人は、連結財務諸表の監査に関する指示、監督及び実施に関して責任がある。監査人は、単独で監査意見に
     対して責任を負う。
    　監査人は、監査役及び監査役会に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の
    重要な不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    　監査人は、監査役及び監査役会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並
    びに監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを
    講じている場合はその内容について報告を行う。
    　監査人は、監査役及び監査役会と協議した事項のうち、当連結会計年度の連結財務諸表の監査で特に重要であると判断
    した事項を監査上の主要な検討事項と決定し、監査報告書において記載する。ただし、法令等により当該事項の公表が禁
    止されている場合や、極めて限定的ではあるが、監査報告書において報告することにより生じる不利益が公共の利益を上
    回ると合理的に見込まれるため、監査人が報告すべきでないと判断した場合は、当該事項を記載しない。
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    ＜内部統制監査＞
    監査意見
    　当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第２項の規定に基づく監査証明を行うため、株式会社メディアドゥの2023
    年２月28日現在の内部統制報告書について監査を行った。
    　当監査法人は、株式会社メディアドゥが2023年２月28日現在の財務報告に係る内部統制は有効であると表示した上記の
    内部統制報告書が、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の評価の基準に準拠して、財務
    報告に係る内部統制の評価結果について、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

    　当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の監査の基準に準拠して内部統制
    監査を行った。財務報告に係る内部統制の監査の基準における当監査法人の責任は、「内部統制監査における監査人の責
    任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫理に関する規定に従って、会社及び連結子会社から独立し
    ており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適
    切な監査証拠を入手したと判断している。
    内部統制報告書に対する経営者並びに監査役及び監査役会の責任

    　経営者の責任は、財務報告に係る内部統制を整備及び運用し、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に
    係る内部統制の評価の基準に準拠して内部統制報告書を作成し適正に表示することにある。
    　監査役及び監査役会の責任は、財務報告に係る内部統制の整備及び運用状況を監視、検証することにある。
    　なお、財務報告に係る内部統制により財務報告の虚偽の記載を完全には防止又は発見することができない可能性があ
    る。
    内部統制監査における監査人の責任

    　監査人の責任は、監査人が実施した内部統制監査に基づいて、内部統制報告書に重要な虚偽表示がないかどうかについ
    て合理的な保証を得て、内部統制監査報告書において独立の立場から内部統制報告書に対する意見を表明することにあ
    る。
    　監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の監査の基準に従って、監査の過程を
    通じて、職業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・内部統制報告書における財務報告に係る内部統制の評価結果について監査証拠を入手するための監査手続を実施する。
     内部統制監査の監査手続は、監査人の判断により、財務報告の信頼性に及ぼす影響の重要性に基づいて選択及び適用さ
     れる。
    ・財務報告に係る内部統制の評価範囲、評価手続及び評価結果について経営者が行った記載を含め、全体としての内部統
     制報告書の表示を検討する。
    ・内部統制報告書における財務報告に係る内部統制の評価結果に関する十分かつ適切な監査証拠を入手する。監査人は、
     内部統制報告書の監査に関する指示、監督及び実施に関して責任がある。監査人は、単独で監査意見に対して責任を負
     う。
    　監査人は、監査役及び監査役会に対して、計画した内部統制監査の範囲とその実施時期、内部統制監査の実施結果、識
    別した内部統制の開示すべき重要な不備、その是正結果、及び内部統制の監査の基準で求められているその他の事項につ
    いて報告を行う。
    　監査人は、監査役及び監査役会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並
    びに監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを
    講じている場合はその内容について報告を行う。
    利害関係

    　会社及び連結子会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はな
    い。
                                                         以　上

    　（注）１．上記の監査報告書の原本は当社（有価証券報告書提出会社）が別途保管しております。

         ２．ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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                         独立監査人の監査報告書
                                                     2023年５月25日

    株式会社メディアドゥ
     取締役会　御中
                            有限責任     あずさ監査法人

                             東京事務所
                             指定有限責任社員

                                       公認会計士       斎　　藤　　　　　昇
                             業務執行社員
                             指定有限責任社員

                                       公認会計士       新　　保　　哲　　郎
                             業務執行社員
    監査意見

    　当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられて
    いる株式会社メディアドゥの2022年３月１日から2023年２月28日までの第24期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照
    表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方針、その他の注記及び附属明細表について監査を行った。
    　当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、株式会社
    メディアドゥの2023年２月28日現在の財政状態及び同日をもって終了する事業年度の経営成績を、全ての重要な点におい
    て適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

    　当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準における
    当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫
    理に関する規定に従って、会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査
    法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    監査上の主要な検討事項

    　監査上の主要な検討事項とは、当事業年度の財務諸表の監査において、監査人が職業的専門家として特に重要であると
    判断した事項である。監査上の主要な検討事項は、財務諸表全体に対する監査の実施過程及び監査意見の形成において対
    応した事項であり、当監査法人は、当該事項に対して個別に意見を表明するものではない。
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      関係会社株式の評価の妥当性
             監査上の主要な検討事項の                              監査上の対応
               内容及び決定理由
       株式会社メディアドゥの貸借対照表に計上されてい                           当監査法人は、関係会社株式の評価の妥当性を検証

      る関係会社株式6,927百万円には、子会社であるMedia                           するため、主に以下の手続を実施した。
      Do  International,Inc.（以下MDI社とする）株式が含
                                 （1）内部統制の評価
      まれており、MDI社は子会社株式として、Quality
                                   関係会社株式の評価損計上に係る判断の妥当性に
      Solutions,Inc.（以下QS社とする）株式を保有してい
                                  関連する内部統制の整備及び運用の状況の有効性を
      る。
                                  評価した。評価に当たっては、特に超過収益力等を
                                  含む実質価額が著しく低下しているか否かを判断す
       財務諸表の注記事項（重要な会計上の見積り）                     に記
                                  るための統制に焦点を当てて評価した。
      載されているとおり、上記の子会社株式はいずれも市
      場価格のない株式であるため、取得原価をもって貸借
                                 （2）QS社の将来キャッシュ・フローの見積りの合理性
      対照表価額とするが、当該株式の発行会社の財政状態
                                   の評価
      の悪化により実質価額が著しく低下した場合は、回復
                                   連結財務諸表の監査報告書において、「Quality
      可能性が十分な証拠によって裏付けられる場合を除い
                                  Solutions,Inc.の株式取得により生じたのれんの減
      て、評価損の認識が必要となる。また、企業買収によ
                                  損損失の認識の要否に関する判断の妥当性」が監査
      り超過収益力を見込んで関係会社株式等の取得を行っ
                                  上の主要な検討事項に該当すると判断し、監査上の
      た場合は、当該超過収益力が見込めなくなった段階
                                  対応について記載している。
      で、実質価額が著しく低下したとして評価損の認識が
                                   当該記載内容は、財務諸表監査における監査上の
      必要となる。
                                  対応と実質的に同一の内容であることから、ここで
                                  の具体的な記載を省略する。
       QS社の株式の評価損の認識が必要となった場合には
      QS社の株式を保有するMDI社の純資産及び実質価額に影
      響を及ぼすところ、MDI社が保有しているQS社の株式は
      純資産持分割合の額が取得価額の50％程度を下回って
      いるが、超過収益力を含む実質価額と取得価額を比較
      した結果、帳簿価額に対して実質価額が著しく低下し
      ていないものと判断し、評価損を認識していない。
       超過収益力が毀損しているか否かの判定は、QS社を
      取得したことにより認識したのれんを含む資産グルー
      プに係る減損損失の計上に関する判断と同様に行われ
      る。QS社の取得によるのれんに係る減損判定において
      は減損の兆候はあるものの、同社事業から得られる割
      引前将来キャッシュ・フローの総額がのれんを含む資
      産グループの帳簿価額を上回るため減損の認識の必要
      はないものと判断している。なお、当該判定に用いら
      れる将来キャッシュ・フローの見積りは、経営者が作
      成したQS社の事業計画を基礎として行われるが、当該
      事業計画には、既存サービスにおける売上高の継続的
      な増加及び新規サービスにおける売上高の増加を主要
      な仮定として織り込んでいる。これらの効果の予測に
      は高い不確実性を伴い、経営者による判断が将来
      キャッシュ・フローの見積りに重要な影響を及ぼす。
       以上から、当監査法人は、関係会社株式の評価の妥
      当性が、当事業年度の財務諸表監査において特に重要
      であり、「監査上の主要な検討事項」に該当すると判
      断した。
    その他の記載内容

    　その他の記載内容は、有価証券報告書に含まれる情報のうち、連結財務諸表及び財務諸表並びにこれらの監査報告書以
    外の情報である。経営者の責任は、その他の記載内容を作成し開示することにある。また、監査役及び監査役会の責任
    は、その他の記載内容の報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
    　当監査法人の財務諸表に対する監査意見の対象にはその他の記載内容は含まれておらず、当監査法人はその他の記載内
    容に対して意見を表明するものではない。
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    　財務諸表監査における当監査法人の責任は、その他の記載内容を通読し、通読の過程において、その他の記載内容と財
    務諸表又は当監査法人が監査の過程で得た知識との間に重要な相違があるかどうか検討すること、また、そのような重要
    な 相違以外にその他の記載内容に重要な誤りの兆候があるかどうか注意を払うことにある。
    　当監査法人は、実施した作業に基づき、その他の記載内容に重要な誤りがあると判断した場合には、その事実を報告す
    ることが求められている。
    　その他の記載内容に関して、当監査法人が報告すべき事項はない。
    財務諸表に対する経営者並びに監査役及び監査役会の責任

    　経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表示
    することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が
    必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
    　財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうかを評
    価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要があ
    る場合には当該事項を開示する責任がある。
    　監査役及び監査役会の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
    財務諸表監査における監査人の責任

    　監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示がな
    いかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明することにあ
    る。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決定に影
    響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
    　監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家とし
    ての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続を立
     案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査
     証拠を入手する。
    ・財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価の実施
     に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及び関
     連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づき、継
     続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結論付け
     る。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事項に注意を喚
     起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対して除外事項付意見
     を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいているが、将来の
     事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているかどうか
     とともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や会計事象を
     適正に表示しているかどうかを評価する。
    　監査人は、監査役及び監査役会に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の
    重要な不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    　監査人は、監査役及び監査役会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並
    びに監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを
    講じている場合はその内容について報告を行う。
    　監査人は、監査役及び監査役会と協議した事項のうち、当事業年度の財務諸表の監査で特に重要であると判断した事項
    を監査上の主要な検討事項と決定し、監査報告書において記載する。ただし、法令等により当該事項の公表が禁止されて
    いる場合や、極めて限定的ではあるが、監査報告書において報告することにより生じる不利益が公共の利益を上回ると合
    理的に見込まれるため、監査人が報告すべきでないと判断した場合は、当該事項を記載しない。
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    利害関係
    　会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                         以　上

    　（注）１．上記の監査報告書の原本は当社（有価証券報告書提出会社）が別途保管しております。

         ２．ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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