シティグループ・ファースト・インベストメント・マネジメント・リミテッド 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）

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                              シティグループ・ファースト・インベストメント・マネジメント・リミテッド(E22200)
                                              訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    【表紙】

    【提出書類】                  有価証券届出書の訂正届出書

    【提出先】                  関東財務局長
    【提出日】                  2023  年３月   31 日
    【発行者名】                  シティグループ・ファースト・インベストメント・
                      マネジメント・リミテッド
                      （ Citigroup      First   Investment      Management      Limited    ）
    【代表者の役職氏名】                  取締役　　ソン・リ
                      （ Song   Li,  Director     ）
    【本店の所在の場所】                  香港、セントラル、ガーデン・ロード３、
                      チャンピオン・タワー           50 ／Ｆ
                      （ 50 ／ F,  Champion     Tower,
                      Three   Garden    Road,   Central,     Hong   Kong  ）
    【代理人の氏名又は名称】                  辯護士　　三　浦　　　健
    【代理人の住所又は所在地】                  東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
                      森・濱田松本法律事務所
    【事務連絡者氏名】                  辯護士　　三　浦　　　健
                      　同　　　飯　村　尚　久
    【連絡場所】                  東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
                      森・濱田松本法律事務所
    【電話番号】                  03 （ 6212  ） 8316
    【届出の対象とした募集（売                  レッド・アーク・グローバル・インベストメンツ（ケイマン）ト
    出）外国投資信託受益証券に係                  ラスト－フレキシベータファンド                 VT5/VT10
    るファンドの名称】                  （ Red  Arc  Global    Investments      （ Cayman   ） Trust   － Flexibeta      Fund
                      VT5/VT10     ）
    【届出の対象とした募集（売                  フレキシベータファンド             VT5/VT10-VT5       豪ドルヘッジクラス（以下
    出）外国投資信託受益証券の金                  「 VT5  豪ドルヘッジクラス」という。）
                      10 億豪ドル（約       919  億 3,000   万円）を上限とする。
    額】
                      フレキシベータファンド             VT5/VT10-VT10       豪ドルヘッジクラス（以下
                      「 VT10  豪ドルヘッジクラス」といい、                VT5  豪ドルヘッジクラスとあ
                      わせて「豪ドル建て受益証券」という。）
                      10 億豪ドル（約       919  億 3,000   万円）を上限とする。
                      （注）豪ドルの円換算額は、便宜上、                2023  年１月   31 日現在における株式会社三菱Ｕ
                         ＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１豪ドル＝                     91.93  円）による。以下
                         別段の記載がない限りこれによる。
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                      フレキシベータファンド             VT5/VT10-VT5       ユーロヘッジクラス（以下
                      「 VT5  ユーロヘッジクラス」という。）
                      10 億ユーロ（約       1,415   億 6,000   万円）を上限とする。
                      フレキシベータファンド             VT5/VT10-VT10       ユーロヘッジクラス（以下
                      「 VT10  ユーロヘッジクラス」といい、                VT5  ユーロヘッジクラスとあ
                      わせて「ユーロ建て受益証券」という。）
                      10 億ユーロ（約       1,415   億 6,000   万円）を上限とする。
                      （注）ユーロの円換算額は、便宜上、                2023  年１月   31 日現在における株式会社三菱Ｕ
                         ＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝                     141.56   円）による。以下
                         別段の記載がない限りこれによる。
                      フレキシベータファンド             VT5/VT10-VT5       円ヘッジクラス（以下「             VT5
                      円ヘッジクラス」という。）
                      1,000   億円を上限とする。
                      フレキシベータファンド              VT5/VT10-VT10        円ヘッジクラス（以下
                      「 VT10  円ヘッジクラス」といい、              VT5  円ヘッジクラスとあわせて
                      「円建て受益証券」という。）
                      1,000   億円を上限とする。
                      フレキシベータファンド             VT5/VT10-VT5       米ドルクラス（以下「            VT5  米
                      ドルクラス」という。）
                      10 億米ドル（約       1,304   億 7,000   万円）を上限とする。
                      フレキシベータファンド             VT5/VT10-VT10       米ドルクラス（以下「            VT10
                      米ドルクラス」といい、             VT5  米ドルクラスとあわせて「米ドル建て
                      受益証券」という。）
                      10 億米ドル（約       1,304   億 7,000   万円）を上限とする。
                      （注）米ドルの円換算額は、便宜上、                2023  年１月   31 日現在における株式会社三菱Ｕ
                         ＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝                     130.47   円）による。以下
                         別段の記載がない限りこれによる。
    【縦覧に供する場所】                  該当事項なし。
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    １【有価証券届出書の訂正届出書の提出理由】

       2023  年３月   31 日、半期報告書を提出いたしましたので、                      2022  年 12 月 27 日に提出した有価証券届出書（以
     下「原届出書」といいます。）につきまして、「第二部　ファンド情報、第１　ファンドの状況」の
     「１　ファンドの性格」および「５　運用状況」、「第二部　ファンド情報、第３　ファンドの経理状
     況」ならびに「第三部　特別情報、第１　管理会社の概況」の「１　管理会社の概況」、「２　事業の内
     容及び営業の概況」および「５　その他」を新たな情報により訂正および追加するため、また、記載事項
     の一部に訂正すべき事項がありますので、これを訂正するため、本訂正届出書を提出するものです。
       なお、本訂正届出書の記載事項のうち外貨数字の円換算については、直近の為替レートを用いておりま
     すので、訂正前の換算レートとは異なっております。
    ２【訂正の内容】

     （１）半期報告書を提出したことによる原届出書の訂正
        原届出書の下記事項については、半期報告書の記載内容＊と同一内容に更新または追加されます。
                                                     訂正の
              原届出書                        半期報告書
                                                      方法
     第二部　ファンド情報
     第１　ファンドの状況
      １　ファンドの性格            （ⅲ）株式資本の額          ４　管理会社の概況              （１）資本金の額            更新
      （３）ファンドの仕組み
       ④　管理会社の概要
                  （１）投資状況                        （１）投資状況            更新
                            １　ファンドの運用状況
                  （３）運用実績                        （２）運用実績            追加
     ５　運用状況
                  （４）販売及び
                     買戻しの        ２　販売及び買戻しの実績                          追加
                     実績
     第３　ファンドの経理状況
                            ３　ファンドの経理状況                          追加
      １　財務諸表
     第三部　特別情報
     第１　管理会社の概況             （１）資本金の額                        （１）資本金の額            更新
      １　管理会社の概況
                            ４　管理会社の概況
                                          （２）事業の内容
      ２　事業の内容及び営業の概況                                       及び営業の         更新
                                             状況
      ３　管理会社の経理状況                      ５　管理会社の経理の概況                          更新
                （４）訴訟事件その他の
      ５　その他                      ４　管理会社の概況              （３）その他            更新
                   重要事項
    ＊　半期報告書の記載内容は、以下のとおりです。
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    １　ファンドの運用状況

       レッド・アーク・グローバル・インベストメンツ（ケイマン）トラスト－フレキシベータファンド
     VT5/VT10     （以下、「ファンド」または「サブ・ファンド」といい、レッド・アーク・グローバル・インベ
     ストメンツ（ケイマン）トラストを「トラスト」という。）の運用状況は、以下のとおりである。
     （１）投資状況

        資産別および地域別の投資状況
                                           （ 2023  年１月末日現在）
         資産の種類             国・地域名          時価合計（米ドル）              投資比率（％）
           国債             米国          67,829,693.10                95.41
         スワップ              英国            14,274.85              0.02
         現金・その他の資産（負債控除後）                         3,250,927.94                4.57
                 合計                 71,094,895.89
                                                 100.00
              （純資産価額）                   （約  9,276   百万円）
       （注１）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産価額に対する当該資産の時価の比率をいう。以下同じ。
       （注２）豪ドル、ユーロおよび米ドルの円換算額は、便宜上、それぞれ                             2023  年１月   31 日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対
          顧客電信売買相場の仲値（１豪ドル＝                91.93  円、１ユーロ＝      141.56   円、１米ドル＝      130.47   円）による。以下別段の記載が
          ない限りこれによる。
       （注３）サブ・ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設定されているが、豪ドル建て受益証券は豪ドル建て、ユーロ建て受
          益証券はユーロ建て、円建て受益証券は日本円建て、および米ドル建て受益証券は米ドル建てのため、本書の金額表示
          は、別段の記載がない限り、それぞれ豪ドル、ユーロ、日本円または米ドルのいずれかをもって行う。
       （注４）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してある。したがって、合計の数字が一致しない場合がある。ま
          た、円貨への換算は本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算の上、必要な場合、四捨五入してあ
          る。したがって、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
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     （２）運用実績

       ①　純資産の推移
         2023  年１月末日までの１年間における各月末の純資産の推移は次のとおりである。
    ＜ VT10  米ドルクラス＞
                         純資産価額                １口当たり純資産価格
                     （米ドル）          （千円）         （米ドル）          （円）
        2022  年２月末日          58,762,653.64            7,666,763            9.749         1,272
           ３月末日         51,872,910.47            6,767,859            9.259         1,208
           ４月末日         48,324,968.58            6,304,959            9.063         1,182
           ５月末日         47,305,564.39            6,171,957            8.978         1,171
           ６月末日         42,349,770.24            5,525,375            8.472         1,105
           ７月末日         41,609,666.77            5,428,813            8.853         1,155
           ８月末日         39,275,600.69            5,124,288            8.542         1,114
           ９月末日         34,377,807.42            4,485,273            7.793         1,017
           10 月末日        33,812,706.53            4,411,544            7.890         1,029
           11 月末日        34,092,969.30            4,448,110            8.009         1,045
           12 月末日        32,709,737.55            4,267,639            7.683         1,002
        2023  年１月末日          34,609,155.19            4,515,456            8.152         1,064
        （注）   2022  年６月末日および       12 月末日の純資産価額および１口当たり純資産価格の財務書類（ファンドの経理状況）記載の数値
          との差異は、一定の調整の結果生じている。以下同じ。
    ＜ VT10  豪ドルヘッジクラス＞

                         純資産価額                １口当たり純資産価格
                     （豪ドル）          （千円）         （豪ドル）          （円）
        2022  年２月末日          13,944,632.06            1,281,930            9.572          880
           ３月末日         12,995,273.60            1,194,656            9.104          837
           ４月末日         12,544,257.31            1,153,194            8.905          819
           ５月末日         11,931,435.48            1,096,857            8.803          809
           ６月末日         10,667,331.50             980,648          8.273          761
           ７月末日         11,080,647.42            1,018,644            8.637          794
           ８月末日         10,386,592.76             954,839          8.321          765
           ９月末日         9,398,501.86            864,004          7.561          695
           10 月末日        9,502,897.85            873,601          7.644          703
           11 月末日        9,623,591.00            884,697          7.742          712
           12 月末日        9,208,420.77            846,530          7.414          682
        2023  年１月末日           8,690,738.63            798,940          7.829          720
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    ＜ VT10  ユーロヘッジクラス＞

                         純資産価額                １口当たり純資産価格
                     （ユーロ）          （千円）         （ユーロ）          （円）
        2022  年２月末日           2,728,544.07            386,253           9.329         1,321
            ３月末日         2,634,109.85            372,885           8.854         1,253
            ４月末日         2,557,540.92            362,045           8.657         1,225
            ５月末日         2,430,211.90            344,021           8.560         1,212
            ６月末日         2,236,561.13            316,608           8.042         1,138
            ７月末日         2,335,683.69            330,639           8.395         1,188
            ８月末日         2,253,825.74            319,052           8.092         1,146
            ９月末日         2,023,114.97            286,392           7.344         1,040
            10 月末日        1,930,103.29            273,225           7.411         1,049
            11 月末日        1,953,460.22            276,532           7.503         1,062
            12 月末日        1,729,555.82            244,836           7.178         1,016
        2023  年１月末日           1,814,053.01            256,797           7.596         1,075
    ＜ VT10  円ヘッジクラス＞

                          純資産価額                １口当たり純資産価格
                           （円）                   （円）
        2022  年２月末日                   1,609,056,922                        960
            ３月末日                  1,466,818,709                        910
            ４月末日                  1,413,279,329                        890
            ５月末日                  1,389,489,607                        879
            ６月末日                  1,302,750,074                        827
            ７月末日                  1,387,145,718                        862
            ８月末日                  1,294,235,645                        829
            ９月末日                  1,170,729,830                        753
            10 月末日                 1,126,134,609                        759
            11 月末日                 1,142,783,593                        768
            12 月末日                 1,100,423,310                        736
        2023  年１月末日                   1,161,134,906                        776
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    ＜ VT ５米ドルクラス＞

                         純資産価額                １口当たり純資産価格
                     （米ドル）          （千円）         （米ドル）          （円）
        2022  年２月末日          20,489,563.90            2,673,273            9.750         1,272
           ３月末日         18,275,292.07            2,384,377            9.489         1,238
           ４月末日         17,366,174.36            2,265,765            9.387         1,225
           ５月末日         16,503,919.63            2,153,266            9.332         1,218
           ６月末日         15,260,553.90            1,991,044            9.051         1,181
           ７月末日         14,873,668.19            1,940,567            9.246         1,206
           ８月末日         14,067,550.59            1,835,393            9.084         1,185
           ９月末日         12,730,309.80            1,660,924            8.703         1,135
           10 月末日        11,982,296.48            1,563,330            8.760         1,143
           11 月末日        11,631,999.99            1,517,627            8.832         1,152
           12 月末日        11,339,392.61            1,479,451            8.653         1,129
        2023  年１月末日          11,604,957.48            1,514,099            8.937         1,166
    ＜ VT ５豪ドルヘッジクラス＞

                         純資産価額                １口当たり純資産価格
                     （豪ドル）          （千円）         （豪ドル）          （円）
        2022  年２月末日           7,273,552.11            668,658           9.623          885
            ３月末日         5,826,219.68            535,604           9.377          862
            ４月末日         5,517,855.63            507,256           9.276          853
            ５月末日         5,232,014.75            480,979           9.204          846
            ６月末日         4,787,951.35            440,156           8.906          819
            ７月末日         4,569,038.55            420,032           9.092          836
            ８月末日         4,106,169.63            377,480           8.924          820
            ９月末日         3,629,867.32            333,694           8.541          785
            10 月末日        3,500,111.59            321,765           8.587          789
            11 月末日        3,522,557.71            323,829           8.642          794
            12 月末日        3,438,351.34            316,088           8.456          777
        2023  年１月末日           3,542,850.79            325,694           8.713          801
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    ＜ VT ５ユーロヘッジクラス＞

                         純資産価額                １口当たり純資産価格
                     （ユーロ）          （千円）         （ユーロ）          （円）
        2022  年２月末日           1,524,328.14            215,784           9.439         1,336
            ３月末日         1,238,370.71            175,304           9.188         1,301
            ４月末日         1,195,356.44            169,215           9.077         1,285
            ５月末日         1,185,647.60            167,840           9.004         1,275
            ６月末日         1,126,632.58            159,486           8.698         1,231
            ７月末日         1,163,955.79            164,770           8.870         1,256
            ８月末日         1,141,338.89            161,568           8.696         1,231
            ９月末日         1,088,959.57            154,153           8.297         1,175
            10 月末日        1,083,943.52            153,443           8.326         1,179
            11 月末日        1,083,098.24            153,323           8.376         1,186
            12 月末日        1,058,294.72            149,812           8.185         1,159
        2023  年１月末日           1,075,656.36            152,270           8.424         1,193
    ＜ VT ５円ヘッジクラス＞

                          純資産価額                １口当たり純資産価格
                           （円）                   （円）
        2022  年２月末日                    772,804,473                       944
            ３月末日                   703,315,055                       917
            ４月末日                   695,361,643                       907
            ５月末日                   667,950,090                       900
            ６月末日                   638,943,609                       871
            ７月末日                   645,371,952                       888
            ８月末日                   633,004,941                       871
            ９月末日                   604,217,896                       832
            10 月末日                  555,671,305                       833
            11 月末日                  553,843,455                       837
            12 月末日                  541,338,939                       818
        2023  年１月末日                    543,295,950                       840
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       ②　分配の推移
















         該当事項なし。
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       ③　収益率の推移

    ＜ VT10  米ドルクラス＞

                                            （注）
                期　間
                                        収益率
         2022  年２月１日～       2023  年１月末日                     － 19.41   ％
    ＜ VT10  豪ドルヘッジクラス＞

                                            （注）
                期　間
                                        収益率
         2022  年２月１日～       2023  年１月末日                     － 21.21   ％
    ＜ VT10  ユーロヘッジクラス＞

                                            （注）
                期　間
                                        収益率
         2022  年２月１日～       2023  年１月末日                     － 21.57   ％
    ＜ VT10  円ヘッジクラス＞

                                            （注）
                期　間
                                        収益率
         2022  年２月１日～       2023  年１月末日                     － 22.09   ％
    ＜ VT ５米ドルクラス＞

                                            （注）
                期　間
                                        収益率
         2022  年２月１日～       2023  年１月末日                     － 10.12   ％
    ＜ VT ５豪ドルヘッジクラス＞

                                            （注）
                期　間
                                        収益率
         2022  年２月１日～       2023  年１月末日                     － 11.24   ％
    ＜ VT ５ユーロヘッジクラス＞

                                            （注）
                期　間
                                        収益率
         2022  年２月１日～       2023  年１月末日                     － 12.51   ％
    ＜ VT ５円ヘッジクラス＞

                                            （注）
                期　間
                                        収益率
         2022  年２月１日～       2023  年１月末日                     － 12.68   ％
        （注）収益率（％）＝         100 ×（ａ－ｂ）／ｂ

          ａ＝上記期間末現在の１口当たり純資産価格（上記期間の分配金（税引前）の合計額を加えた額）
          ｂ＝上記期間の直前の営業日の１口当たり純資産価格（分配落の額）
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    ２　販売及び買戻しの実績

       2023  年１月末日までの１年間における販売および買戻しの実績ならびに                                   2023  年１月末日現在の発行済口

     数は次のとおりである。
    ＜ VT10  米ドルクラス＞

           販売口数                 買戻口数                 発行済口数
          15,458.312                 1,987,748.815                 4,245,227.857
         （ 15,458.312      ）          （ 1,987,748.815       ）         （ 4,245,227.857       ）
    ＜ VT10  豪ドルヘッジクラス＞

           販売口数                 買戻口数                 発行済口数
          2,738.683                 385,971.466                 1,110,092.593
         （ 2,738.683     ）           （ 385,971.466      ）         （ 1,110,092.593       ）
    ＜ VT10  ユーロヘッジクラス＞

           販売口数                 買戻口数                 発行済口数
          10,640.449                 62,371.620                 238,829.791
         （ 10,640.449      ）           （ 62,371.620      ）          （ 238,829.791      ）
    ＜ VT10  円ヘッジクラス＞

           販売口数                 買戻口数                 発行済口数
          72,111.162                 273,901.000                 1,496,173.946
         （ 72,111.162      ）          （ 273,901.000      ）         （ 1,496,173.946       ）
    ＜ VT ５米ドルクラス＞

           販売口数                 買戻口数                 発行済口数
          4,351.894                 953,508.949                 1,298,481.435
         （ 4,351.894     ）           （ 953,508.949      ）         （ 1,298,481.435       ）
    ＜ VT ５豪ドルヘッジクラス＞

           販売口数                 買戻口数                 発行済口数
             0               354,644.435                 406,634.950
            （ 0 ）             （ 354,644.435      ）          （ 406,634.950      ）
    ＜ VT ５ユーロヘッジクラス＞

           販売口数                 買戻口数                 発行済口数
          5,644.110                 45,158.912                 127,695.857
         （ 5,644.110     ）           （ 45,158.912      ）          （ 127,695.857      ）
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    ＜ VT ５円ヘッジクラス＞

           販売口数                 買戻口数                 発行済口数
          12,757.663                 185,064.372                 646,659.857
         （ 12,757.663      ）          （ 185,064.372      ）          （ 646,659.857      ）
      （注）括弧内の数字は、本邦内における販売口数、買戻口数および発行済口数を表す。

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    ３　ファンドの経理状況

    ａ．ファンドの日本文の中間財務書類は、香港における諸法令および一般に公正妥当と認められる会計原則

    に準拠して作成された原文の中間財務書類を翻訳したものである（ただし、円換算部分を除く。）。これは
    「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第                                76 条第４項ただし書の規定の適用によるもの
    である。
    ｂ．ファンドの原文の中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和                                        23 年法律第     103  号）第１条の３

    第７項に規定する外国監査法人等をいう。）の監査を受けていない。
    ｃ．ファンドの原文の中間財務書類は、米ドルで表示されている。日本文の中間財務書類には、主要な金額

    について、      2023  年１月   31 日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝
    130.47   円、１ユーロ＝        141.56   円および１豪ドル＝          91.93   円）で換算された円換算額が併記されている。なお、
    千円未満の金額は四捨五入されている。円換算額は、四捨五入のため合計欄の数値が総額と一致しない場合
    がある。
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     （１）   資産及び負債の状況

                          財政状態計算書

                         2022  年 12 月 31 日現在
                    （表示：別段の記載がない限り米ドル）
                           2022  年 12 月 31 日            2022  年６月   30 日

                            （未監査）                  （監査済）
                         米ドル         千円        米ドル         千円
                    注
    資産
                         2,898,420          378,157        3,118,087          406,817
    現金および現金同等物                3
    純損益を通じて公正価値で
    測定する金融資産               5,8     84,595,252         11,037,143         98,662,788         12,872,534
                          177,340         23,138          567         74
    ブローカーからの未収金                4
                          24,900         3,249        201,441         26,282
    受益証券販売未収金
                          180,241         23,516         33,153         4,325
    その他の未収金
                        87,876,153         11,465,202        102,016,036         13,310,032
    資産合計
    負債
    純損益を通じて公正価値で
    測定する金融負債               5,8     19,451,524         2,537,840        15,336,536         2,000,958
                            740         97         －         －
    受益者への未払金
                          354,186         46,211        228,194         29,772
    未払費用およびその他債務                10
                          164,652         21,482        405,119         52,856
    受益証券買戻未払金
    負債合計（受益者に帰属する
                        19,971,102         2,605,630        15,969,849         2,083,586
    純資産を除く）
                        67,905,051         8,859,572        86,046,187         11,226,446
    受益者に帰属する純資産                9
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                        財政状態計算書（続き）

                         2022  年 12 月 31 日現在
                    （表示：別段の記載がない限り米ドル）
                                 2022  年 12 月 31 日        2022  年６月   30 日

                                  （未監査）              （監査済）
                          注
    発行済受益証券口数
     － VT5  豪ドルヘッジクラス                 9(a)             406,634              537,624

     － VT10  豪ドルヘッジクラス                 9(a)            1,242,087              1,289,085
     － VT5  ユーロヘッジクラス                 9(a)             129,309              129,523
     － VT10  ユーロヘッジクラス                 9(a)             240,966              278,094
     － VT5  円ヘッジクラス                 9(a)             661,659              733,716
     － VT10  円ヘッジクラス                 9(a)            1,496,174              1,608,539
     － VT5  米ドルクラス                 9(a)            1,310,404              1,686,092
     － VT10  米ドルクラス                 9(a)            4,257,218              4,989,046
    受益証券１口当たり純資産価格

     － VT5  豪ドルヘッジクラス               8.456   豪ドル        777  円     8.903   豪ドル        818  円

     － VT10  豪ドルヘッジクラス              7.414   豪ドル        682  円     8.271   豪ドル        760  円
     － VT5  ユーロヘッジクラス               8.185   ユーロ       1,159   円     8.696   ユーロ       1,231   円
     － VT10  ユーロヘッジクラス              7.178   ユーロ       1,016   円     8.040   ユーロ       1,138   円
     － VT5  円ヘッジクラス                818  円          －      871  円          －
     － VT10  円ヘッジクラス               736  円          －      827  円          －
     － VT5  米ドルクラス               8.654   米ドル       1,129   円     9.048   米ドル       1,180   円
                       7.684   米ドル       1,003   円     8.470   米ドル       1,105   円
     － VT10  米ドルクラス
    10 ページから      45 ページ（訳注：原文のページ）の注記は本財務書類の一部である。


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                          包括利益計算書

                  2022  年７月１日から        2022  年 12 月 31 日までの期間
                    （表示：別段の記載がない限り米ドル）
                          2022  年７月１日から               2021  年７月１日から

                         2022  年 12 月 31 日までの期間           2021  年 12 月 31 日までの期間
                            （未監査）                 （未監査）
                         米ドル         千円        米ドル         千円
                    注
    受取利息               6,10(a)         107         14        146         19
    純損益を通じて
    公正価値で測定する
    金融商品に係る
    純損失                7    (5,651,494)          (737,350)         (791,811)         (103,308)
                           (2,226)          (290)        21,228         2,770
    正味為替差     ( 損 ) ／益
                        (5,653,613)          (737,627)         (770,437)         (100,519)
    損失合計
    管理会社報酬               10(a)      (110,767)         (14,452)        (220,688)         (28,793)

    受託会社報酬               10(a)       (7,746)         (1,011)         (7,598)          (991)
    管理事務代行会社、
    名義書換代理人
    および保管会社の報酬               10(a)      (28,028)         (3,657)        (51,409)         (6,707)
    販売会社報酬               10(b)      (381,954)         (49,834)        (760,993)         (99,287)
    代行協会員報酬               10(a)       (3,820)          (498)        (7,610)          (993)
    監査報酬                      (21,712)         (2,833)        (20,359)         (2,656)
    利息費用               10(a)        (239)         (31)       (1,627)          (212)
    弁護士報酬および専門家報酬               10(a)      (12,625)         (1,647)        (44,197)         (5,766)
    財務書類作成費用               10(a)       (2,050)          (267)        (6,017)          (785)
    銀行手数料               10(a)         －         －        (50)         (7)
                           (5,877)          (767)       (11,906)         (1,553)
    その他の費用
                         (574,818)         (74,997)       (1,132,454)          (147,751)
    営業費用合計
    運用による受益者に
    帰属する純資産の変動
                        (6,228,431)          (812,623)        (1,902,891)          (248,270)
    および当期包括利益合計
    10 ページから      45 ページ（訳注：原文のページ）の注記は本財務書類の一部である。

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                                              訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                     受益者に帰属する純資産の変動計算書

                  2022  年７月１日から        2022  年 12 月 31 日までの期間
                    （表示：別段の記載がない限り米ドル）
                          2022  年７月１日から                2021  年７月１日から

                        2022  年 12 月 31 日までの期間            2021  年 12 月 31 日までの期間
                            （未監査）                  （未監査）
                         米ドル         千円        米ドル         千円
                        86,046,187         11,226,446        163,278,947         21,303,004
    期首現在残高
    受益者との取引
    受益証券の販売
     － VT5  豪ドルヘッジクラス           9(a)         －         －     1,619,542          211,302
     － VT10  豪ドルヘッジクラス           9(a)        166         22     1,043,642          136,164
     － VT5  ユーロヘッジクラス           9(a)       15,526         2,026        244,176         31,858
     － VT10  ユーロヘッジクラス           9(a)       12,061         1,574        181,735         23,711
     － VT5  円ヘッジクラス           9(a)       17,748         2,316       1,963,462          256,173
     － VT10  円ヘッジクラス           9(a)      204,161         26,637       3,820,834          498,504
     － VT5  米ドルクラス           9(a)       9,000         1,174       2,958,744          386,027
                          67,490         8,805       4,132,408          539,155
     － VT10  米ドルクラス           9(a)
                          326,152         42,553       15,964,543         2,082,894
    受益証券の買戻し
     － VT5  豪ドルヘッジクラス           9(a)      (790,421)         (103,126)        (1,374,961)          (179,391)
     － VT10  豪ドルヘッジクラス           9(a)      (276,344)         (36,055)       (2,892,115)          (377,334)
     － VT5  ユーロヘッジクラス           9(a)      (16,263)         (2,122)        (989,913)         (129,154)
     － VT10  ユーロヘッジクラス           9(a)      (288,586)         (37,652)        (445,125)         (58,075)
     － VT5  円ヘッジクラス           9(a)      (423,361)         (55,236)        (431,526)         (56,301)
     － VT10  円ヘッジクラス           9(a)      (845,361)         (110,294)        (5,558,263)          (725,187)
     － VT5  米ドルクラス           9(a)     (3,371,824)          (439,922)        (9,643,052)         (1,258,129)
                        (6,226,697)          (812,397)       (18,413,562)         (2,402,417)
     － VT10  米ドルクラス           9(a)
                        (12,238,857)         (1,596,804)        (39,748,517)         (5,185,989)
                        (11,912,705)         (1,554,251)        (23,783,974)         (3,103,095)
    受益者との取引合計
    運用による受益者に
    帰属する純資産の変動
                        (6,228,431)          (812,623)        (1,902,891)          (248,270)
    および当期包括利益合計
                        67,905,051         8,859,572        137,592,082         17,951,639
    期末現在残高
    10 ページから      45 ページ（訳注：原文のページ）の注記は本財務書類の一部である。

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                        キャッシュ・フロー計算書

                   2022  年７月１日から        2022  年 12 月 31 日までの期間
                    （表示：別段の記載がない限り米ドル）
                          2022  年７月１日から                2021  年７月１日から

                        2022  年 12 月 31 日までの期間            2021  年 12 月 31 日までの期間
                            （未監査）                  （未監査）
                         米ドル         千円        米ドル         千円
    営業活動
    運用による受益者に帰属する
    純資産の変動および
    当期包括利益合計                    (6,228,431)          (812,623)        (1,902,891)          (248,270)
    調整：

     受取利息                      (107)         (14)        (146)         (19)
                            239         31       1,627          212
     利息費用
    運転資本変動前営業損失                    (6,228,299)          (812,606)        (1,901,410)          (248,077)
    純損益を通じて公正価値で測定する

    金融資産の減少                    14,067,536         1,835,391        26,903,599         3,510,113
    純損益を通じて公正価値で測定する
    金融負債の減少                     4,114,988          536,882         206,922         26,997
    その他の未収金の増加                     (147,088)         (19,191)           －         －
    ブローカーからの未収金の増加                     (176,773)         (23,064)         (14,519)         (1,894)
    受益者への未払金の減少                        740         97         －         －
    未払費用および
    その他債務の減少／（増加）                      125,992         16,438        (64,627)         (8,432)
    ブローカーへの未払金の増加                        －         －     5,999,708          782,782
    受取利息                        107         14        146         19
                           (239)         (31)       (1,627)          (212)
    利息費用
                        11,756,964         1,533,931        31,128,192         4,061,295
    営業活動から生じた正味現金
    財務活動

    受益証券の販売による収入                      502,693         65,586       16,674,459         2,175,517
                        (12,479,324)         (1,628,177)        (40,154,014)         (5,238,894)
    受益証券の買戻しに係る支払額
    財務活動に使用した
                        (11,976,631)         (1,562,591)        (23,479,555)         (3,063,378)
    正味現金
    現金および現金同等物の
    純（減少）／増加                     (219,667)         (28,660)        7,648,637          997,918
                         3,118,087          406,817        4,331,141          565,084
    期首現在の現金および現金同等物
                         2,898,420          378,157       11,979,778         1,563,002
    期末現在の現金および現金同等物
    10 ページから      45 ページ（訳注：原文のページ）の注記は本財務書類の一部である。

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                                              訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    中間財務書類に対する注記

    （表示：別段の記載がない限り米ドル）
    １　概要

       レッド・アーク・グローバル・インベストメンツ（ケイマン）トラスト（以下「トラスト」という。）

     は、管理会社としてのシティグループ・ファースト・インベストメント・マネジメント・リミテッド（以
     下「管理会社」という。）と受託会社としてのファーストカリビアン・インターナショナル・バンク・ア
     ンド・トラスト・カンパニー（ケイマン）リミテッド（以下「受託会社」という。）（以下あわせて「経
     営陣」という。）の間で             2008  年 10 月 21 日に締結され、        2015  年３月   10 日に修正および改訂された信託証書に
     よりケイマン諸島の信託法に基づいて免除信託として設立されたアンブレラ型ユニット・トラストであ
     る。トラストは、         2008  年 10 月 27 日にケイマン諸島のミューチュアル・ファンド法に基づいて登録された。
     フレキシベータファンド             VT5/VT10     （以下「サブ・ファンド」という。）は                     2019  年 10 月 30 日に設立された。
     サブ・ファンドの最初の取引日は                 2019  年 12 月 20 日であった。
       サブ・ファンドの投資目的は、受益証券の適用あるクラスの受益者に対して、注記８（ａ）に記載され

     る投資戦略を採用することにより、米国財務省短期証券およびスワップ取引の締結による受益証券の当該
     クラスに適用ある関連するインデックスに連動するリターンを提供することである。
       2022  年 12 月 31 日現在、トラストおよびサブ・ファンドには従業員はいなかった。サブ・ファンドの投資

     活動は、管理会社によって管理されている。サブ・ファンドの管理事務代行および保管機能は、シティバ
     ンク・エヌ・エイの香港支店（以下「管理事務代行会社」および「保管会社」という。）に委託されてい
     る。
    ２　重要な会計方針

    （ａ）法令遵守の表明

       本中間財務書類は、香港会計基準（以下「ＨＫＡＳ」という。）第                                   34 「中間財務書類」および該当する

     すべての香港財務報告基準（以下「ＨＫＦＲＳ」という。）に準拠して作成されている。ＨＫＦＲＳと
     は、香港公認会計士協会（以下「ＨＫＩＣＰＡ」という。）が公表したすべての適用可能な個別のＨＫＦ
     ＲＳ、ＨＫＡＳおよび解釈指針、ならびに香港で一般に公正妥当と認められている会計原則を含む総称で
     ある。サブ・ファンドが適用した重要な会計方針の要約は、以下に記載されている。
       本中間財務書類は、          2022  年 12 月 31 日現在の財政状態計算書、              2022  年７月１日から        2022  年 12 月 31 日ま

     での期間の包括利益計算書、受益者に帰属する純資産の変動計算書およびキャッシュ・フロー計算書、
     ならびに重要な会計方針の要約およびその他の注記から構成される完全な財務書類である。
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    （ｂ）作成の基礎

       サブ・ファンドの受益証券が米ドル建てで発行および買戻され、サブ・ファンドのパフォーマンスは米

     ドル建てで測定されるという事実を反映して、本中間財務書類の機能通貨および表示通貨は、ケイマン諸
     島の現地通貨ではなく、米ドル（四捨五入されている）である。
       本中間財務書類の作成に使用される測定基準は、取得原価主義である。ただし、一部の金融商品は、下

     記の注記２（ｄ）の会計方針において説明されているように、その公正価値で計上される。その他の金融
     資産および金融負債は、償却原価または買戻価額（すなわち買戻可能受益証券に関して）で計上される。
       ＨＫＦＲＳに準拠した本中間財務書類の作成において、経営陣は、会計方針の適用ならびに資産、負

     債、収益および費用の報告金額に影響を与える判断、見積りおよび仮定を行うことが要求される。見積り
     および関連する仮定は、状況に応じて合理的であると考えられる過去の実績およびその他の様々な要因に
     基づいており、その結果は、他の根拠からでは算定が容易でない資産および負債の帳簿価額について判断
     を下す際の根拠となっている。実際の結果はこれらの見積りとは異なる可能性がある。
       見積りおよび基礎となる仮定は、継続的に検証される。会計上の見積りの変更が特定の期間だけに影響

     を与える場合は、見積りの変更が行われる期間に認識され、変更が当期と将来の期間の両方に影響を与え
     る場合は、変更が行われる期間および将来の期間に認識される。
       本中間財務書類に重要な影響を及ぼすＨＫＦＲＳの適用に際して経営陣が行った判断および見積りの不

     確実性の主な原因については、注記                  11 に記載されている。
    （ｃ）外貨換算

       期中の外貨建取引は、取引日における外国為替レートで米ドルに換算されている。外貨建の貨幣性資産

     および負債は、報告期間末現在の為替レートで米ドルに換算されている。
       換算により生じる外貨換算差額は、正味為替差損益として純損益に認識される。ただし、純損益を通じ

     て公正価値で測定する金融商品から生じるものを除く。これは、純損益を通じて公正価値で測定する金融
     商品に係る純損益の構成要素として認識される。
    （ｄ）会計方針の変更

       ＨＫＩＣＰＡは、サブ・ファンドの当会計期間に初度適用される、多くのＨＫＦＲＳの修正を公表し

     た。これらの変更はいずれも、当期または過年度に作成または開示されたサブ・ファンドの業績および財
     政状態に重要な影響を及ぼさなかった。
       サブ・ファンドは、当会計期間において未発効の新基準または解釈指針を適用していない                                                ( 注記  12 参

     照 ) 。
    （ｅ）金融商品

    （ⅰ）当初認識

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        サブ・ファンドは、下記（ⅱ）に記載されるように、設立時にその金融商品を様々なカテゴリーに分

       類している。金融商品は当初、公正価値で測定されるが、これは通常、取引価格と同額である。純損益
       を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債に係る取引費用は、直ちに費用計上される。
        サブ・ファンドは、金融資産および金融負債を、当該商品の契約上の規定の当事者になった日に認識

       する。純損益を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債の通常の売買は、取引日基準で認識
       される。当該取引日より、純損益を通じて公正価値で測定する金融資産または金融負債の公正価値の変
       動から発生する損益が発生時に計上される。
    （ⅱ）区分

        当初認識時に、サブ・ファンドは償却原価または純損益を通じ公正価値（以下「ＦＶＴＰＬ」とい

       う。）で測定する金融資産を分類する。
        金融資産は、以下の要件をともに満たし、かつ、ＦＶＴＰＬとして指定されていない場合、償却原価

       で測定される。
       －　契約上のキャッシュ・フローを回収するために資産を保有することを目的とする事業モデルの中で

         保有されていること
       －　その契約条件により、元本および利息の支払のみ（以下「ＳＰＰＩ」という。）であるキャッ
         シュ・フローが特定の日に生じること
        サブ・ファンドのその他のすべての金融資産は、ＦＶＴＰＬで測定される。

       事業モデル評価

        サブ・ファンドは、金融資産を保有する事業モデルの目的を評価する際に、以下を含む、事業の管理
       方法に関するすべての関連情報を考慮している。
       －　文書化された投資戦略と当該戦略の実施。これには、投資戦略が契約上の受取利息を獲得するこ

         と、特定の金利プロファイルを維持すること、金融資産のデュレーションを関連する負債のデュ
         レーションまたは予想キャッシュ・アウトフローと対応させること、あるいは資産の売却により
         キャッシュ・フローを実現することに焦点を当てているかどうかが含まれる。
       －　ポートフォリオのパフォーマンスが、どのように評価され、サブ・ファンドの経営陣に報告されて
         いるか
       －　事業モデル（および当該事業モデルの中で保有されている金融資産）の業績に影響を与えるリスク
         と、当該リスクが管理されている方法
       －　経営陣にどのように報酬が与えられるのか（例えば、報酬の基礎となるのは管理している資産の公
         正価値なのか、回収した契約上のキャッシュ・フローなのか）
       －　過年度における金融資産の売却の頻度、量および時期、当該売却の売却の理由、ならびに将来の売
         却活動についての予想
        認識の中止の要件を満たさない取引における金融資産の第三者への譲渡は、サブ・ファンドが資産を

       継続的に認識していることと整合しており、この目的のための売却とはみなされない。
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        サブ・ファンドは、２つの事業モデルがあると判断した。
       －　回収のために保有する事業モデル：これには、現金および現金同等物、ブローカーからの未収金

         額、受益証券販売未収金ならびにその他の未収金が含まれる。当該金融資産は、契約上のキャッ
         シュ・フローを回収するために保有される。
       －　その他の事業モデル：これには、債務金融商品およびデリバティブ金融商品への投資が含まれる。
         当該金融資産は、管理とその業績評価が公正価値ベースで行われ、頻繁に売却が発生している。
       契約上のキャッシュ・フローがＳＰＰＩであるかどうかの評価

        この評価の目的上、「元本」は、当初認識時における金融資産の公正価値と定義される。「金利」と
       は、貨幣の時間価値、特定の期間における元本残高に関する信用リスクならびに他の基本的な融資リス
       クおよびコスト（例えば、流動性リスクおよび管理コスト）への対価と利益マージンとして定義され
       る。
        契約上のキャッシュ・フローがＳＰＰＩであるかどうかを評価する際に、サブ・ファンドは当該商品

       の契約条件を考慮する。これには、金融資産がこの条件を満たさないような契約上のキャッシュ・フ
       ローの時期または金額を変更させる可能性のある契約条件を含んでいるかどうかを評価することが含ま
       れる。サブ・ファンドは、この評価を行うにあたり、以下の事項を考慮している。
       －　キャッシュ・フローの金額またはタイミングを変更する偶発的事象

       －　レバレッジ要素
       －　期限前償還要素と期限延長要素
       －　サブ・ファンドの請求権を特定の資産からのキャッシュ・フロー（例えば、ノンリコース要素）に
         限定する条件
       －　貨幣の時間的価値の考慮（例えば、金利の定期的な再設定）を修正する要素
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        サブ・ファンドは、事業モデルと契約上のキャッシュ・フローの評価に基づいて投資を分類してい

       る。したがって、サブ・ファンドは、債務金融商品およびデリバティブ金融商品への投資のすべてを、
       ＦＶＴＰＬで測定する金融資産または金融負債の区分に分類する。償却原価で測定する金融資産には、
       現金および現金同等物、ブローカーからの未収金額、受益証券販売未収金ならびにその他の未収金が含
       まれている。
       分類変更

        金融資産は、サブ・ファンドが金融資産の管理に関する事業モデルを変更しない限り、当初認識後に
       再分類されない。この場合、影響を受けるすべての金融資産は、事業モデルの変更後の最初の報告期間
       の初日に分類変更される。
    （ⅲ）公正価値測定基準

        公正価値とは、主要な市場、あるいは主要な市場がない場合には、測定日においてサブ・ファンドが

       アクセスを有する最も有利な市場での、測定日における市場参加者間の秩序ある取引において、資産を
       売却するために受け取るであろう価格または負債を移転するために支払うであろう価格である。負債の
       公正価値は、不履行リスクを反映している。
        入手可能な場合には、サブ・ファンドは、活発な市場における相場価格を用いて金融商品の公正価値

       を測定する。資産または負債の取引が、継続的に価格付けの情報を提供するのに十分な頻度と量で行わ
       れている場合に、市場が活発であるとみなされる。サブ・ファンドは、活発な市場で価格付けされてい
       る債務商品を取引価格（売買気配の範囲内）で測定する。なぜなら、この価格は手仕舞い価格の合理的
       な近似値を提供するからである。
        公認証券取引所の取引相場価格や取引所で取引されない金融商品に関するブローカー／ディーラーに

       よる価格がない場合、もしくは市場が活発でない場合、当該商品の公正価値は、実際の市場取引におい
       て入手し得る価格に関する確実な見積りを提供する評価技法を用いて見積られる。
        当初認識時における金融商品の公正価値についての最善の証拠は通常、取引価格－すなわち、与え

       た、または受領した対価の公正価値である。サブ・ファンドが、当初認識時における公正価値が取引価
       格と異なっており、公正価値が、同一の資産または負債に関する活発な市場における相場価格によって
       証明されていない、もしくは観察可能な市場からのデータのみを使用した評価技法に基づいていないと
       判断する場合、金融商品は、当初認識時における公正価値と取引価格の間の差異を繰り延べるために調
       整された公正価値で当初測定される。その後、この差異は、当該商品の存続期間にわたって適切な基準
       により純損益に認識される。ただし、評価が観察可能な市場データにより全面的に裏付けられている期
       間、または取引が完了するまでの期間に限られている。
        割引キャッシュ・フロー法が利用される場合、見積将来キャッシュ・フローは、経営陣の最善の見積

       りに基づいており、使用される割引率は条件が類似する商品に適用される報告年度末現在の市場レート
       である。他の価格決定モデルが利用される場合、インプットは報告年度末現在の市場データに基づいて
       いる。
        サブ・ファンドは、変更が生じた報告期間の期末時点で公正価値ヒエラルキーのレベル間の振替を認

       識する。
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    （ⅳ）減損

        サブ・ファンドは、償却原価で測定する金融資産について、予想信用損失（以下「ＥＣＬ」とい

       う。）に対する損失評価引当金を認識している。
        サブ・ファンドは、          12 か月のＥＣＬで測定される以下の金融資産を除き、全期間のＥＣＬに等しい金

       額で損失評価引当金を測定する。
       －　報告日において信用リスクが低いと判断される金融資産

       －　信用リスク（すなわち、資産の予想存続期間にわたって債務不履行が発生するリスク）が当初認識
         以降に著しく増大していないその他の金融資産
        サブ・ファンドは、金融資産の信用リスクが当初認識以降に著しく増大したかどうかを判断する際、

       またＥＣＬを見積もる際に、関連性があり、過大なコストや労力を掛けずに、入手可能である合理的で
       裏付け可能な情報について考慮する。これには、サブ・ファンドの過去の経験および情報に基づく信用
       評価による、また将来予測的な情報を含む、定量的および定性的情報と分析の両方が含まれる。
        サブ・ファンドは、期限経過が                30 日超である場合、金融資産の信用リスクが著しく増大したと仮定す

       る。
        サブ・ファンドは、以下の場合に、金融資産が債務不履行に陥っているとみなす。

       －　サブ・ファンドが有価証券の現金化（保有されている場合）といった行動に遡及権を有していない

         場合で、借手がサブ・ファンドに対する信用義務を全額支払う可能性が低い場合
       －　金融資産の期限経過が              90 日超である場合
        サブ・ファンドは、相手方の信用格付けが「投資適格」という世界的に理解されている定義と同等で

       ある場合、金融資産の信用リスクは低いとみなしている。サブ・ファンドは、これをムーディーズのＢ
       ａａ３以上またはスタンダード＆プアーズのＢＢＢ－以上とみなしている。
        全期間のＥＣＬとは、金融商品の予想存続期間にわたって生じ得るすべての債務不履行事象から生じ

       るＥＣＬである。
        12 か月間のＥＣＬは、報告日から                12 か月以内（または、金融商品の予想存続期間が                        12 か月未満である

       場合には、それより短い期間）に生じ得る債務不履行事象から生じるＥＣＬの一部である。
        ＥＣＬを見積もる際に考慮すべき最長の期間は、サブ・ファンドが信用リスクにさらされる最長の契

       約期間である。
       ＥＣＬの測定

        ＥＣＬは、信用損失の確率加重した見積りである。信用損失は、すべてのキャッシュ不足額（すなわ
       ち、企業が契約に従って受け取るべきキャッシュ・フローと、サブ・ファンドが受け取ると見込んでい
       るキャッシュ・フローとの差額）の現在価値として測定される。ＥＣＬは金融資産の実効金利で割り引
       かれる。
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       信用減損金融資産

        サブ・ファンドは、各報告日において、償却原価で計上されている金融資産が信用減損しているかど
       うかを評価している。金融資産は、金融資産の見積将来キャッシュ・フローに不利な影響を及ぼす１つ
       または複数の事象が生じている場合に、「信用減損」している。
        金融資産が信用減損している証拠には、以下の観察可能なデータが含まれる。

       －　発行者または債務者の重大な財政的困難

       －　契約違反（債務不履行または                 90 日超の期限経過事象など）
       －　借手が破産または他の財務上の再編を行う可能性が高くなったこと
       財政状態計算書におけるＥＣＬ引当金の表示

        償却原価で測定する金融資産の損失評価引当金は、資産の総額での帳簿価額から控除される。
       直接償却

        サブ・ファンドがある金融資産全体または一部分の回収に合理的な予想を有していない場合には、金
       融資産の総額での帳簿価額は直接償却される。
    （ⅴ）認識の中止

        サブ・ファンドは、資産からのキャッシュ・フローに対する契約上の権利が消滅した場合または、                                                   金

       融資産の所有に係るリスクおよび経済価値のほとんどすべてが移転される取引もしくはサブ・ファンド
       が金融資産の所有に係るリスクと経済価値のほとんどすべてを移転したわけでも保持しているわけでも
       ないが金融資産に対する支配を保持していない取引において、サブ・ファンドが契約上のキャッシュフ
       ローを受け取る権利を移転する場合、金融資産の認識を中止する。
        サブ・ファンドは、その契約上の義務が免除、解除または消滅した場合、金融負債の認識を中止す

       る。
    （ⅵ）相殺

        金融資産および金融負債は、サブ・ファンドが該当金額を相殺する法的権利を有しており、純額で決

       済するか、資産の換金と負債の決済を同時に実行するかの意図を有している場合にのみ、相殺して財政
       状態計算書に純額で表示される。
    （ｆ）現金および現金同等物

       現金および現金同等物は、銀行に対する預金を含む。現金同等物とは、容易に換金可能であり、価値の

     変動について僅少なリスクしか負わない、取得時点で満期まで３か月以内である流動性の高い短期投資で
     ある。
    （ｇ）受取利息および利息費用

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       受取利息および利息費用は、取得日または発生日に算定される商品の当初の実効金利を用いて、発生時
     に純損益に認識される。受取利息には、割引またはプレミアムの償却費、取引費用あるいは利付商品の当
     初の帳簿価額と実効金利ベースで算定される満期時の金額との他の差額が含まれている。
       本国で課税された源泉徴収税の総額が計上され、かかる税金がある場合には、個別に純損益に認識され

     る。
    （ｈ）純損益を通じて公正価値で測定する金融商品に係る純損益

       純損益を通じて公正価値で測定する金融商品からの純損益には、すべての実現および未実現の公正価値

     の変動、債券に係る利息収益および為替差損益が含まれている。
    （ｉ）費用

       サブ・ファンドのその他の費用はすべて、発生ベースで純損益に認識される。

    （ｊ）法人税

     ケイマン諸島

       ケイマン諸島の現行の課税制度に基づいて、サブ・ファンドは、収益、利益またはキャピタル・ゲイン
     に係る税金の支払いを免除されている。トラストは、ケイマン諸島の総督から、トラストの設立日から                                                     50
     年間、税金が免除となる保証を受けている。したがって、法人税等引当金は本財務書類において計上され
     ていない。
     香港

       サブ・ファンドには、その投資活動のいずれに関しても香港の税金が課されないことが予想される。
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    （ｋ）受益証券保有者による受益証券の買戻し

       受益証券保有者は、ロンドン、ニューヨーク、香港および東京の各地において商業銀行が営業している

     日、フランクフルト、ニューヨークおよびシドニーにおいて証券取引市場が営業している日、および／ま
     たは管理会社により適宜書面で指定される他の日（以下「買戻日」という。）に、受益証券を買戻すこと
     ができる。受益証券は、関連する買戻日の受益証券１口当たり純資産価格で買戻される予定である。受益
     証券１口当たり純資産価格は、該当する買戻日現在のサブ・ファンドの純資産価額を参照して算定され
     る。
    （ｌ）発行済受益証券

       サブ・ファンドは、金融商品の契約内容に応じて、発行済金融商品を金融負債または持分商品に分類し

     ている。
       発行体が現金または別の金融資産で当該商品の買戻しまたは償還を行う契約債務を含んでいるプッタブ

     ル金融商品は、以下の条件をすべて満たす場合に資本として分類される。
     （ ⅰ ）サブ・ファンドの清算の場合に、保有者にサブ・ファンドの純資産の比例持分に応じた権利を与え

         る。
     （ ⅱ ）その他すべての商品クラスに劣後する商品のクラス内にある。
     （ ⅲ ）その他すべての商品クラスに劣後する商品のクラス内にある金融商品がすべて同じ特性を有する。
     （ ⅳ ）サブ・ファンドが現金または別の金融資産で当該商品の買戻しまたは償還を行う契約債務以外に、
         当該商品に負債としての分類が必要となる他の特性が含まれていない。
     （ ⅴ ）その契約期間にわたって当該商品に帰属する予想キャッシュ・フローの合計は、実質的に、当該商
         品の契約期間にわたるサブ・ファンドの純損益、認識される純資産の変動、または認識・未認識純
         資産の公正価値の変動に基づいている。
       サブ・ファンドは、          VT5  豪ドルヘッジクラス、            VT10  豪ドルヘッジクラス、            VT5  ユーロヘッジクラス、            VT10

     ユーロヘッジクラス、            VT5  円ヘッジクラス、         VT10  円ヘッジクラス、         VT5  米ドルクラスおよび          VT10  米ドルクラ
     スのすべての重要な点において同等であり、募集費用に係る要項を除いて同一の取引条件を有する８クラ
     スの買戻可能な受益証券を発行している。買戻可能な受益証券は、受益者に対して、サブ・ファンドの純
     資産に対する受益者の持分に比例する額の現金への買い戻しを、各買戻日および、サブ・ファンドの償還
     の場合においても、請求する権利を付与する。
       サブ・ファンドの、買戻可能な受益証券は、金融負債に分類され、買い戻し額の現在価値で測定され

     る。
    （ｍ）関連当事者

    （ａ）以下に該当する人物または当該人物の近親者は、サブ・ファンドに関連している。

     （ⅰ）サブ・ファンドに対して支配権または共同支配権を有している。

     （ⅱ）サブ・ファンドに重要な影響力を行使することができる。あるいは
     （ⅲ）サブ・ファンドまたはサブ・ファンドの親会社の経営幹部の一員である。
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    （ｂ）以下の条件のいずれかが該当する事業体は、サブ・ファンドに関連している。
     （ⅰ）当該事業体とサブ・ファンドが同じグループの一員である（すなわち、サブ・ファンドの親会社、

         子会社および兄弟会社が互いに関連している。）。
     （ⅱ）一方の事業体が、もう一方の事業体の関連会社または合弁事業（あるいはもう一方の事業体が属し
         ているサブ・ファンドの別の事業体の関連会社または合弁事業）である。
     （ⅲ）両方の事業体がいずれも同じ第三者の合弁事業である。
     （ⅳ）一方の事業体が第三者の事業体の合弁事業であり、もう一方の事業体がその第三者の事業体の関連
         会社である。
     （ⅴ）当該事業体がサブ・ファンドまたはサブ・ファンドに関連する事業体のいずれかの従業員給付のた
         めの退職後給付制度である。
     （ⅵ）当該当事者が（ａ）で特定した人物の支配下または共同支配下にある。
     （ⅶ）（ａ）（ⅰ）で特定した人物が当該事業体に重要な影響力を行使することができる、あるいは当該
         事業体（または当該事業体の親会社）の経営幹部の一員である。
     （ⅷ）当該事業体、あるいはその一部であるグループの一員が、サブ・ファンドまたはサブ・ファンドの
         親会社に経営幹部サービスを提供する。
       ある人物の近親者とは、サブ・ファンドとの取引において、当該人物に影響を及ぼす、または影響を受

     けることが予想される親族のことである。
    ３　現金および現金同等物

                                  2022  年 12 月 31 日      2022  年６月   30 日

                                   （未監査）            （監査済）
                                    米ドル            米ドル
                                      2,898,420            3,118,087

       銀行に対する当座預金
       サブ・ファンドが保有する現金は、シティバンク・エヌ・エイの香港支店に預けられている。

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    ４　ブローカーからの未収金

                                  2022  年 12 月 31 日      2022  年６月   30 日

                                   （未監査）            （監査済）
                                    米ドル            米ドル
                                       177,340               567

       未決済取引
       ブローカーからの未収金は、現金で未決済の結了した為替予約であった。これらは、１か月以内に決済

     されると見込まれる。
    ５　純損益を通じて公正価値で測定する金融資産および負債：

                                  2022  年 12 月 31 日      2022  年６月   30 日

                                   （未監査）             （監査済）
                                    米ドル             米ドル
       純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：

       デリバティブ以外の金融商品：
       －負債投資                               84,456,926             98,662,788
       デリバティブ金融商品：

                                       138,326                －
       －為替予約
                                     84,595,252             98,662,788

       純損益を通じて公正価値で測定する金融負債：
       デリバティブ金融商品：
       －為替予約                                117,235             215,064
                                     19,334,289             15,121,472
       －トータル・リターン・スワップ
                                     19,451,524             15,336,536
    ６　受取利息

                             2022  年７月１日から             2021  年７月１日から

                              2022  年 12 月 31 日         2021  年 12 月 31 日
                               までの期間                までの期間
                               （未監査）                （未監査）
                                米ドル                米ドル
                                       107                146

       銀行残高に係る受取利息
                                       107                146
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    ７　損益を通じて公正価値で測定する金融商品に係る純損失

                             2022  年７月１日から             2021  年７月１日から

                              2022  年 12 月 31 日         2021  年 12 月 31 日
                               までの期間                までの期間
                               （未監査）                （未監査）
                                米ドル                米ドル
       デリバティブ以外の金融商品：

                                   1,078,937                 19,386
       －負債投資
       デリバティブ金融商品：

       －為替予約                             (236,431)              (1,990,249)
                                   (6,494,000)                1,179,052
       －トータル・リターン・スワップ
                                   (5,651,494)                 (791,811)
       以下を表す：

       実現純（損失）／利益                            (1,765,406)                 317,010
                                   (3,886,088)                (1,108,821)
       未実現純損失
                                   (5,651,494)                 (791,811)
    ８　金融商品および関連リスク

       サブ・ファンドは、投資戦略に従って、投資を行う金融商品および市場に関連する様々なタイプの金融

     リスクにさらされている。サブ・ファンドがさらされているリスクは、市場リスク、信用リスクおよび流
     動性リスクである。市場リスクには、金利リスク、為替リスクおよび価格リスクが含まれる。
       報告期間末現在で保有している金融商品の性質と範囲および関連する金融リスク、ならびにサブ・ファ

     ンドが採用しているリスク管理方針は、以下のとおりである。
    （ａ）投資戦略

       注記１に記載されている通り、サブ・ファンドの投資目的は、受益証券の適用あるクラスの受益証券保

     有者に対して、次に掲げるものに連動するリターンを提供することである。
     （ａ）米国財務省短期証券のポートフォリオ。
     （ｂ）スワップ取引を締結することによって、受益証券の当該クラスに適用ある関連する本インデックス
         （すなわち、       VT5  インデックス・クラス受益証券に関して                     VT5  インデックス、および            VT10  インデック
         ス・クラス受益証券に関して               VT10  インデックス）に対するエクスポージャーを提供するポートフォ
         リオ。
       受益証券の各クラスの計算において保有される米国財務省短期証券および／または受益証券の各クラス
     の計算において締結されるスワップ取引に関して、受益証券の各クラスの計算において受領される元本お
     よび収益の金額は、非米ドル建て受益証券の表示通貨、すなわち適用あるクラス基準通貨とは異なる通貨
     である米ドルで表示される。これにより、非米ドル建て受益証券の各クラスの保有者に関して、為替相場
     のエクスポージャーが生じ、管理会社は、通貨ヘッジ取引（以下「通貨ヘッジ取引」という。）を締結す
     ることによって、系統的なヘッジを行うことを意図している。
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       VT5  ／ 10 インデックスはそれぞれ、シティグループ・グローバル・マーケッツ・リミテッドが指数管理事

     務代行会社として開発したルールに基づいた独自の指数である。各指数は、株式、商品および債券の各資
     産に広く分散された資産バスケットへのエクスポージャーを提供することを意図した、一連の追跡型指数
     の合算に対するエクスポージャーを提供する。指数の目的は、関連するインデックス水準の全体的な指定
     年率ボラティリティを、             VT5  インデックスの場合には５％以下、                  VT10  インデックスの場合には             10 ％以下に維
     持することである。本エクスポージャーは、                       VT5  インデックスの場合は            150  ％、  VT10  インデックスの場合は
     300  ％という既定の最大制限に従い、潜在的には日次で、調整される。詳細については、ファンドの英文目
     論見書に開示されている指数およびリスク要因の記載を参照のこと。
       疑義を避けるため付言すると、サブ・ファンドは、元本確保の恩恵を受けることはなく、および保険ま

     たは保証の対象となることはない。サブ・ファンドに対する投資は、元本の損失の可能性を含む一定の投
     資リスクを伴う。
    （ｂ）市場リスク

       サブ・ファンド保有の投資はすべて、純損益を通じて公正価値で測定されるものであり、市況のあらゆ

     る変動が純損益に直接影響を及ぼす。市場リスクとは、金利、為替レートまたは価格の変動の結果、投資
     の価値が変動するリスクである。
    （ⅰ）金利リスク

       金利リスクは、金利の変動が将来のキャッシュ・フローまたは金融商品の公正価値に影響を及ぼすこと
     により、サブ・ファンドに潜在的な損益がもたらされる可能性から生じる。サブ・ファンドの金利リスク
     は、管理会社により継続的に管理されている。以下の表は、報告期間末時点のサブ・ファンドの利付商品
     における金利プロファイルの詳細を示している。
                                 34/111










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                                  2022  年 12 月 31 日      2022  年６月   30 日
                                   （未監査）             （監査済）
                                    米ドル             米ドル
       変動利付商品

       現金および現金同等物                               2,898,420             3,118,087
       固定利付商品
       純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
       －負債投資                                   －        98,662,788
       ゼロ利付商品
       純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
                                     84,456,926                  －
       －負債投資
       合計                               87,355,346            101,780,875
       以下の表は、       2022  年 12 月 31 日および     2022  年６月   30 日時点の利息を伴う資産の満期を迎える年数を表示し

     ている。
                                 2022  年 12 月 31 日（未監査）

                         １年以下        １年から５年          ５年超        合計
                          米ドル         米ドル        米ドル        米ドル
     資産
     純損益を通じて公正価値で
     測定する金融資産
     デリバティブ以外の金融商品
                         84,456,926              －      －    84,456,926
     －負債投資
     合計                    84,456,926              －      －    84,456,926
                                 2022  年６月   30 日（監査済）

                         １年以下        １年から５年          ５年超        合計
                          米ドル         米ドル        米ドル        米ドル
     資産
     純損益を通じて公正価値で
     測定する金融資産
     デリバティブ以外の金融商品
                         98,662,788              －      －    98,662,788
     －負債投資
     合計                    98,662,788              －      －    98,662,788
                                 35/111






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    （ⅱ）為替リスク

       サブ・ファンドは、金融商品に投資し、サブ・ファンドの機能通貨と異なる通貨建ての取引を行うこと
     ができる。その結果、サブ・ファンドは、その機能通貨の為替レートが関連する他の外貨に対して、サ
     ブ・ファンドの米ドル以外の通貨建ての金融資産または負債の一部の価値に悪影響を及ぼすように変動す
     るリスクの対象となる。
       資産または負債の通貨と機能通貨との間での為替レートの変動は、かかる資産または負債の公正価値に

     評価益または評価損を生じる可能性がある。管理会社は、サブ・ファンドの通貨エクスポージャーを継続
     的に監視しており、外貨エクスポージャーのヘッジのため、デリバティブ金融商品を利用することがあ
     る。
     為替感応度

       2022  年 12 月 31 日および     2022  年６月   30 日時点で、米ドルが関連する通貨に対して５％（                         2022  年６月   30 日
     （監査済）：５％）低下し、他のすべての変動が一定であったと仮定した場合、当期間中の受益者に帰属
     する純資産および包括利益合計は以下の金額の通り増加した。
                                           米ドルが５％低下した

                            純エクスポージャー                場合の純資産の変動
                                米ドル                米ドル
     2022  年 12 月 31 日現在（未監査）
     通貨
     豪ドル                                172,810                8,641
     ユーロ                                249,933               12,497
                                     (87,481)               (4,374)
     円
                                     335,262               16,764
     合計
                                           米ドルが５％低下した

                            純エクスポージャー                場合の純資産の変動
                                米ドル                米ドル
     2022  年６月   30 日現在（監査済）
     通貨
     豪ドル                                36,137               1,807
     ユーロ                                46,170               2,309
                                      51,130               2,557
     円
                                     133,437                6,673
     合計
       上記の通貨に対して米ドルが５％上昇した場合、他のすべての変動が一定であったとすると、ほぼ同額

     の逆の影響を財務書類の金額に及ぼす。
    （ⅲ）価格リスク

       価格リスクとは、その変動が個々の投資に固有の要因によるものか、発行者またはすべての市場におけ
     るすべての商品に影響を及ぼす要因によるものであるかにかかわらず、金融商品の価値が市場価格の変動
     によって変動するリスクのことである。
    （ｃ）信用リスク

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       信用リスクとは、金融商品取引の取引相手方が、サブ・ファンドと締結した義務または契約を遂行でき

     ないリスクである。サブ・ファンドの信用リスクに対するエクスポージャーは、管理会社により継続的に
     監視される。
       2022  年 12 月 31 日および     2022  年６月   30 日時点で、サブ・ファンドの金融資産のすべてが、信用リスクの対

     象であった。これらは主に、負債投資、銀行預金、ブローカーからの未収金、為替予約およびトータル・
     リターン・スワップを含む。
       2022  年 12 月 31 日および     2022  年６月   30 日時点で、サブ・ファンドは、負債投資の比率として表される以下

     のムーディーズ提供の信用格付を有する負債投資に投資していた。
                             負債投資の比率（％）               負債投資の比率（％）

                               2022  年 12 月 31 日        2022  年６月   30 日
                                （未監査）               （監査済）
       格付

       Aaa                               100.00               100.00

       サブ・ファンドが保有する現金はすべて、管理事務代行会社および保管会社でもあるシティバンク・エ

     ヌ・エイの香港支店に預けられている。サブ・ファンドの実質的にすべての資産は保管会社によって保有
     されている。
       2022  年 12 月 31 日現在、サブ・ファンドは、取引相手方によってトータル・リターン・スワップの担保と

     して差し入れられた現金０米ドル（                  2022  年６月   30 日（監査済）：０米ドル）を受領した。その相手方の現
     金は保管会社に保管されている。受領した現金担保は、サブ・ファンドの財政状態計算書には含まれな
     い。
       サブ・ファンドは、          22,000,287      米ドル（     2022  年６月   30 日（監査済）：        20,360,334      米ドル）の債務に対す

     る投資を、損益を通じて公正価値で測定する金融負債の担保として差し入れている。為替予約およびトー
     タル・リターン・スワップの取引相手方は、管理会社の兄弟会社であり、外部評価の高い金融機関であ
     る。管理会社は、銀行ならびに為替予約およびトータル・リターン・スワップの取引相手方の信用リスク
     は低いと考えている。
       保管会社であるシティバンク・エヌ・エイの香港支店の信用格付は、                                   S&P  格付「   A+ 」である。為替予約お

     よびトータル・リターン・スワップの取引相手であるシティグループ・グローバル・マーケッツ・リミ
     テッドの信用格付は、            S&P  格付「   A+ 」である。為替予約の取引相手であるシティグループ・グローバル・
     マーケッツ・ジャパン・インクの信用格付は、                        S&P  格付「   A+ 」である。信用リスクは、重大でないと考えら
     れている。
     ＥＣＬから生じる金額

       現金および現金同等物、ブローカーからの未収金、受益証券販売未収金およびその他の未収金の減損
     は、  12 か月予想信用損失基準で測定され、短期満期のエクスポージャーを反映している。サブ・ファンド
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     は、取引相手方の外部の信用格付に基づき、これらのエクスポージャーの信用リスクは低いと考えてい
     る。
       管理会社は、取引相手方が、短期の契約を履行できる強固な財務体質を有しており、不履行の可能性が

     ゼロに近いと考えている。現金および現金同等物、ブローカーからの未収金、受益証券販売未収金および
     その他の未収金に係る減損引当は、認識されていない。
     金融資産と金融負債の相殺

       以下の表に記載されている開示には、次に掲げるいずれかの金融資産および金融負債が含まれている。
        －財政状態計算書において相殺されるもの。
        －財政状態計算書において相殺されているかどうかにかかわらず、執行可能なマスターネッティング
         契約の対象となっているもの。
       マスターネッティング契約は、財政状態計算書における相殺に関する要件を充足している。サブ・ファ

     ンドおよびその取引相手先は、純額で決済するか、または資産の換金と負債の弁済を同時に実行するかの
     意図を有している。
     強制的なマスター・ネッティング取り決めの対象となる金融資産／（負債）

                                    財政状態計算書上相殺されない

                                        関係する金額
                          財政状態計算書上の            金融商品
                           金融商品の総額         （現金でない担         受取または
                            および純額         保を含む）       差入現金担保        合計
                             米ドル         米ドル        米ドル       米ドル
     2022  年 12 月 31 日（未監査）
     損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
     デリバティブ金融商品：
                               138,326        (138,326)         －      －
     －為替予約
                               138,326        (138,326)         －      －
     損益を通じて公正価値で測定する金融負債：
     デリバティブ金融商品：
     －為替予約                         (117,235)         138,326         －     21,091
                              (19,334,289)             －       －  (19,334,289)
     －トータル・リターン・スワップ
                              (19,451,524)          138,326         －  (19,313,198)
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                                     財政状態計算書上相殺されない
                                        関係する金額
                          財政状態計算書上の            金融商品
                           金融商品の総額         （現金でない担         受取または
                            および純額         保を含む）       差入現金担保        合計
                             米ドル         米ドル        米ドル      米ドル
     2022  年６月   30 日（監査済）
     損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
     デリバティブ金融商品：
                                  －         －       －      －
     －為替予約
                                  －         －       －      －
     損益を通じて公正価値で測定する金融負債：
     デリバティブ金融商品：
     －為替予約                         (215,064)           －     215,064        －
                              (15,121,472)             －    15,121,472         －
     －トータル・リターン・スワップ
                              (15,336,536)             －    15,336,536         －
    （ｄ）流動性リスク

       流動性リスクは、管理会社が、適時に、現金化のニーズを満たすように投資を換金することができない

     可能性があるリスクから生じる。受益証券保有者はいずれの買戻日でも受益証券を買戻すことができるた
     め、サブ・ファンドは、受益証券保有者の買戻しに応じるための流動性リスクにさらされている。受益証
     券の買戻しに関して受益証券保有者に支払われる金額は、該当する投資の売却収入を受取ることを条件と
     して、通常、関連する買戻日（注記２（ｌ）に定義）後、３営業日以内に支払われるものとする。
       サブ・ファンドの投資には為替予約およびトータル・リターン・スワップが含まれ、これらは流動性が

     低いことがある。その結果、サブ・ファンドは、これらの投資の一部を、受益者の買戻しに応じるために
     公正価値に近接する金額で換金することができないことがある。管理会社は、サブ・ファンドが受益者の
     買戻しに応じるために米国財務省証券への投資を活発な市場で換金することができると考えている。
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     負債の期日までの残存期間別内訳

       以下の表は、       2022  年 12 月 31 日および     2022  年６月   30 日現在のサブ・ファンドの負債の、契約上の期日まで
     の残存期間の詳細を示している。
                                2022  年 12 月 31 日（未監査）

                            要求払い
                            または       １か月超        ３か月超
                     合計      １か月以内        ３か月以内        １年以内        期日なし
                    米ドル        米ドル        米ドル        米ドル        米ドル
    非トレーディング負債
    未払費用およびその他債務                  354,186        350,594         3,592         －        －
    受益証券買戻未払金                  164,652        164,652          －        －        －
    受益証券保有者に帰属する
       （注）
                     67,905,051        67,905,051           －        －        －
    純資産
                     68,423,889        68,420,297          3,592         －        －
    合計
    トレーディング負債

    損益を通じて公正価値で
                     19,451,524        19,451,524           －        －        －
    測定する金融負債：
                     19,451,524        19,451,524           －        －        －
    合計
                                2022  年６月   30 日（監査済）

                            要求払い
                            または       １か月超        ３か月超
                     合計      １か月以内        ３か月以内        １年以内        期日なし
                    米ドル        米ドル        米ドル        米ドル        米ドル
    非トレーディング負債
    未払費用およびその他債務                  228,194        224,602         3,592         －        －
    受益証券買戻未払金                  405,119        405,119          －        －        －
    受益証券保有者に帰属する
       （注）
                     86,046,187        86,046,187           －        －        －
    純資産
                     86,679,500        86,675,908          3,592         －        －
    合計
    トレーディング負債

    損益を通じて公正価値で
                     15,336,536         215,064          －    15,121,472           －
    測定する金融負債：
                     15,336,536         215,064          －    15,121,472           －
    合計
    （注）受益証券保有者に帰属する純資産の流動性特性は、英文目論見書の関連する項目で概説されるとおり、サブ・ファンドの流動性

       条件に従う。
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    （ｅ）特定の商品

    （ⅰ）為替予約

       2022  年 12 月 31 日および     2022  年６月   30 日現在における為替予約の残高は、以下のとおりである。

    2022  年 12 月 31 日現在（未監査）

             購入された                売却された
      購入通貨       通貨の金額         売却通貨        通貨の金額           決済日       公正価値（資産）
                                                  米ドル
    豪ドル          3,487,835        米ドル        2,328,719       2023  年１月   31 日        34,003
    豪ドル          9,465,585        米ドル        6,319,878       2023  年１月   31 日        92,280
    ユーロ          1,068,227        米ドル        1,137,756       2023  年１月   31 日         4,317
               1,911,399                2,035,808       2023  年１月   31 日         7,726
    ユーロ                  米ドル
                                                    138,326

    損益を通じて公正価値で測定する金融資産
             購入された                売却された

      購入通貨       通貨の金額         売却通貨        通貨の金額           決済日       公正価値（負債）
                                                  米ドル
    日本円         526,130,108         米ドル        4,005,498       2023  年１月   31 日       (38,224)
    日本円        1,082,654,855          米ドル        8,242,393       2023  年１月   31 日       (78,656)
                139,807                131,100      2023  年１月   31 日         (355)
    米ドル                  ユーロ
                                                   (117,235)

    損益を通じて公正価値で測定する金融負債
    2022  年６月   30 日現在（監査済）

             購入された                売却された
      購入通貨       通貨の金額         売却通貨        通貨の金額           決済日       公正価値（負債）
                                                  米ドル
    豪ドル          15,469,420         米ドル        10,666,118        2022  年７月   29 日       (24,921)
    ユーロ          3,329,504        米ドル        3,526,834       2022  年７月   29 日       (31,308)
                                                   (158,835)
    日本円        1,972,488,102          米ドル        14,598,434        2022  年７月   29 日
                                                   (215,064)

    損益を通じて公正価値で測定する金融負債
                                 41/111







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    （ⅱ）トータル・リターン・スワップ

       期末現在のトータル・リターン・スワップの残高は、以下のとおりである。

                                                   公正価値

                          クラス          元本金額         期日       （資産）
     2022  年 12 月 31 日現在（未監査）
                                                     米ドル
     トータル・リターン・スワップ                 VT5  豪ドルヘッジクラス            2,587,140      2023  年１月   24 日   (362,565)
     トータル・リターン・スワップ                 VT10  豪ドルヘッジクラス            7,560,028      2023  年１月   24 日  (2,052,269)
     トータル・リターン・スワップ                  VT10  米ドルクラス          39,482,964      2023  年１月   24 日  (10,893,634)
     トータル・リターン・スワップ                  VT5  米ドルクラス          12,513,385      2023  年１月   24 日  (1,804,566)
     トータル・リターン・スワップ                 VT5  ユーロヘッジクラス            1,151,521      2023  年１月   24 日   (177,172)
     トータル・リターン・スワップ                  VT5  円ヘッジクラス           4,775,189      2023  年１月   24 日   (648,100)
     トータル・リターン・スワップ                  VT10  円ヘッジクラス           10,193,853      2023  年１月   24 日  (2,783,974)
                                    2,229,468      2023  年１月   24 日   (612,009)
     トータル・リターン・スワップ                 VT10  ユーロヘッジクラス
                                                  (19,334,289)
                                                   公正価値

                          クラス         元本金額         期日       （負債）
     2022  年６月   30 日現在（監査済）
                                                     米ドル
     トータル・リターン・スワップ                  VT5  円ヘッジクラス           5,304,300      2023  年１月   24 日    (481,281)
     トータル・リターン・スワップ                  VT10  円ヘッジクラス          11,724,915      2023  年１月   24 日   (1,974,449)
     トータル・リターン・スワップ                  VT5  米ドルクラス          16,885,556      2023  年１月   24 日   (1,532,095)
     トータル・リターン・スワップ                 VT10  豪ドルヘッジクラス           8,944,373      2023  年１月   24 日   (1,506,212)
     トータル・リターン・スワップ                 VT5  ユーロヘッジクラス            1,302,816      2023  年１月   24 日    (118,210)
     トータル・リターン・スワップ                 VT10  ユーロヘッジクラス           2,875,659      2023  年１月   24 日    (484,254)
     トータル・リターン・スワップ                 VT5  豪ドルヘッジクラス            3,714,842      2023  年１月   24 日    (337,063)
                                   51,591,609      2023  年１月   24 日   (8,687,908)
     トータル・リターン・スワップ                  VT10  米ドルクラス
                                                  (15,121,472)
    （ｆ）公正価値

    （ⅰ）公正価値で計上される金融商品

       継続的に報告期間末現在で測定されるサブ・ファンドの金融商品の公正価値について、ＨＫＦＲＳ第                                                    13

     号 「公正価値測定」         に定義された３つのレベルの公正価値ヒエラルキーの内訳は、以下の表のとおりであ
     る。公正価値測定が分類されるレベルは、評価技法に用いられるインプットの観察可能性および重要性を
     参照して決定されており、以下のとおりである。
       －レベル１の評価：レベル１のインプット、すなわち測定日現在の同一の金融資産または金融負債に関
        する活発な市場における無調整の相場価格のみを用いて測定される公正価値。
       －レベル２の評価：レベル２のインプット、すなわちレベル１の基準を満たさない観察可能なインプッ
        トを用いるが、重要で観察不能なインプットは用いずに測定される公正価値。観察不能なインプット
        とは、市場データを入手できないインプットである。
       －レベル３の評価：重要で観察不能なインプットを用いて測定される公正価値。
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                                  2022  年 12 月 31 日（未監査）
                          レベル１        レベル２        レベル３         合計
                          米ドル        米ドル        米ドル        米ドル
     純損益を通じて公正価値で
     測定する金融資産：
     デリバティブ以外の金融商品
     －負債投資                    84,456,926            －       －    84,456,926
     デリバティブ金融商品
                              －     138,326          －      138,326
     －為替予約
                          84,456,926          138,326          －    84,595,252
     純損益を通じて公正価値で

     測定する金融負債：
     デリバティブ金融商品
     －為替予約                         －     117,235          －      117,235
                              －   19,334,289            －    19,334,289
     －トータル・リターン・スワップ
                              －   19,451,524            －    19,451,524
                                  2022  年 6 月 30 日（監査済）

                          レベル１        レベル２        レベル３         合計
                          米ドル        米ドル        米ドル        米ドル
     純損益を通じて公正価値で
     測定する金融資産：
     デリバティブ以外の金融商品
     －負債投資                    98,662,788            －       －    98,662,788
     デリバティブ金融商品
                              －        －       －         －
     －為替予約
                          98,662,788            －       －    98,662,788
     純損益を通じて公正価値で

     測定する金融負債：
     デリバティブ金融商品
     －為替予約                         －     215,064          －      215,064
                              －   15,121,472            －    15,121,472
     －トータル・リターン・スワップ
                              －   15,336,536            －    15,336,536
       2022  年 12 月 31 日および     2022  年６月   30 日に終了した期間において、レベル１、レベル２およびレベル３の

     金融商品の間で譲渡はなかった。
    （ⅱ）公正価値以外で計上される金融商品

       ＦＶＴＰＬで測定されない金融商品には、以下が含まれている。

       ⅰ．現金および現金同等物、ブローカーからの未収金、受益証券販売未収金、その他の未収金、受益証

     券買戻未払金ならびに未払費用およびその他債務。これらは、短期的な性質と相手方の高い信用の質によ
     り、帳簿価額が公正価値に近似する短期金融資産および金融負債である。
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       ⅱ．受益証券保有者に帰属する純資産。サブ・ファンドは、本中間財務書類で使用されているものと一
     致する基準で計算された、買戻時のサブ・ファンドの純資産の比例持分に等しい金額で買戻可能受益証券
     を 定期的に買戻しおよび発行する。したがって、受益証券保有者に帰属する純資産の帳簿価額は、公正価
     値に近似している。受益証券は、公正価値ヒエラルキーのレベル２に分類される。
    ９　受益者に帰属する純資産

    （ａ）発行済および買戻受益証券

                                 発行済受益証券

                               2022  年 12 月 31 日（未監査）
                   VT5 豪ドル      VT10  豪ドル      VT5 ユーロ      VT10  ユーロ       VT5 円
                  ヘッジクラス        ヘッジクラス        ヘッジクラス        ヘッジクラス        ヘッジクラス
                   米ドル        米ドル        米ドル        米ドル        米ドル
     2022  年７月１日現在              537,624       1,289,085         129,523        278,094        733,716

     期中発行受益証券                  －        32       1,724        1,515        2,777
                     (130,990)        (47,030)        (1,938)       (38,643)        (74,834)
     期中買戻受益証券
                     406,634       1,242,087         129,309        240,966        661,659
     2022  年 12 月 31 日現在
                   VT10  円     VT5 米ドル      VT10  米ドル

                  ヘッジクラス         クラス        クラス
                   米ドル        米ドル        米ドル
     2022  年７月１日現在             1,608,539        1,686,092        4,989,046

     期中発行受益証券                36,867        1,012        8,197
                     (149,232)        (376,700)        (740,025)
     期中買戻受益証券
                    1,496,174        1,310,404        4,257,218
     2022  年 12 月 31 日現在
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                                 発行済受益証券
                               2022  年 6月 30 日（監査済）
                   VT5 豪ドル      VT10  豪ドル      VT5 ユーロ      VT10  ユーロ       VT5 円
                  ヘッジクラス        ヘッジクラス        ヘッジクラス        ヘッジクラス        ヘッジクラス
                   米ドル        米ドル        米ドル        米ドル        米ドル
     2021  年７月１日現在              741,449       1,747,223         229,199        310,887        657,701

     期中発行受益証券                216,071        151,490        25,447        27,523       225,202
                     (419,896)        (609,628)        (125,123)        (60,316)       (149,187)
     期中買戻受益証券
                     537,624       1,289,085         129,523        278,094        733,716
     2022  年６月   30 日現在
                   VT10  円     VT5 米ドル      VT10  米ドル

                  ヘッジクラス         クラス        クラス
                   米ドル        米ドル        米ドル
     2021  年７月１日現在             1,877,303        2,946,383        7,596,993

     期中発行受益証券                431,583        289,202        411,934
                     (700,347)       (1,549,493)        (3,019,881)
     期中買戻受益証券
                    1,608,539        1,686,092        4,989,046
     2022  年６月   30 日現在
       豪ドル建て受益証券の当初申込は１口当たり                       10 豪ドル、ユーロ建て受益証券の当初申込は１口当たり                            10

     ユーロ、円建て受益証券の当初申込は１口当たり                         1,000   円、米ドル建て受益証券の当初申込は１口当たり                         10
     米ドルで行われた。受益証券は、買戻日またはサブ・ファンドの清算時に、受益証券１口当たり純資産価
     格で買い戻される。
       サブ・ファンドに関する議案決議についての受益者の総会において、受益証券保有者は、本人出席、委

     任状出席または代理出席により、本人が保有する受益証券１口につき１議決権を有している。
       トラストおよびサブ・ファンドは外部から資本要件を課されていない。                                      2022  年 12 月 31 日現在、サブ・

     ファンドの受益証券保有者に帰属する純資産は                           67,905,051      米ドル（     2022  年６月    30 日（監査済）：
     86,046,187      米ドル）であった。サブ・ファンドは、受益証券保有者が受益証券の買戻しを請求する場合の
     資金需要を満たす充分な流動性を維持すると同時に、サブ・ファンドの投資目的に沿った投資に受益証券
     の発行から受領した資金を投資するよう努めている。
    （ｂ）純資産の調整

       サブ・ファンドの英文目論見書に従い、サブ・ファンドの純資産は、すべての取引についてあらかじめ

     定められた締切時間に基づいて計算されている。英文目論見書に基づいた締切時間後の取引は、翌日に計
     上される。ＨＫＦＲＳの要求の下では、当該取引は、金融商品の認識および認識中止基準に従うように同
     日に計上される。このアプローチにより、ＨＫＦＲＳの純資産および発行済受益証券と英文目論見書の純
     資産および発行済受益証券との間に期間差異が生じる。設立費用は、英文目論見書に従って、設定から３
     年以内の期間で償却される。ただし、ＨＫＦＲＳに基づく財務報告目的上、すべての費用は発生時に損益
     に認識されなければならない。
       評価目的で算定された額とＨＫＦＲＳに従い算定された額との間の純資産に関する調整は以下のとおり

     である。
                                 2022  年 12 月 31 日（未監査）

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                     VT5 豪ドル      VT10  豪ドル      VT5 ユーロ      VT10  ユーロ       VT5 円
                     ヘッジクラス       ヘッジクラス       ヘッジクラス       ヘッジクラス       ヘッジクラス
                      米ドル       米ドル       米ドル       米ドル       米ドル
     受益者に帰属する評価目的で

     算定された純資産                 2,326,217       6,229,957       1,128,830       1,844,831       4,063,344
     期間差異の調整                    (97)       (257)        (46)       (77)       (168)
                         194       519        94       154       339
     設立費用の調整
     財務書類において報告された
                       2,326,314       6,230,219       1,128,878       1,844,908       4,063,515
     受益者に帰属する純資産
                      VT10  円     VT5 米ドル      VT10  米ドル

                     ヘッジクラス         クラス       クラス        合計
                      米ドル       米ドル       米ドル       米ドル
     受益者に帰属する評価目的で

     算定された純資産                 8,259,887       11,339,393       32,709,738       67,902,197
     期間差異の調整                   (340)       (469)      (1,351)       (2,805)
                         688       945      2,726       5,659
     設立費用の調整
     財務書類において報告された
                       8,260,235       11,339,869       32,711,113       67,905,051
     受益者に帰属する純資産
                                 2022  年 6月 30 日（監査済）

                     VT5 豪ドル      VT10  豪ドル      VT5 ユーロ      VT10  ユーロ       VT5 円
                     ヘッジクラス       ヘッジクラス       ヘッジクラス       ヘッジクラス       ヘッジクラス
                      米ドル       米ドル       米ドル       米ドル       米ドル
     受益者に帰属する評価目的で

     算定された純資産                 3,292,674       7,335,924       1,180,542       2,343,581       4,669,445
     期間差異の調整                    13      (1,763)          5       9       18
                         (883)      (1,967)        (317)       (629)      (1,252)
     設立費用の調整
     財務書類において報告された
                       3,291,804       7,332,194       1,180,230       2,342,961       4,668,211
     受益者に帰属する純資産
                      VT10  円     VT5 米ドル      VT10  米ドル

                     ヘッジクラス         クラス       クラス        合計
                      米ドル       米ドル       米ドル       米ドル
     受益者に帰属する評価目的で

     算定された純資産                 9,520,589       15,260,554       42,349,770       85,953,079
     期間差異の調整                  201,204          59     (83,394)       116,151
                        (2,552)       (4,091)       (11,352)       (23,043)
     設立費用の調整
     財務書類において報告された
                       9,719,241       15,256,522       42,255,024       86,046,187
     受益者に帰属する純資産
                                 46/111






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       評価目的上の受益証券数とＨＫＦＲＳに従い報告された受益証券口数との間の受益証券口数に関する調

     整は以下のとおりである。
                                    受益証券口数

                                  2022  年 12 月 31 日（未監査）
                        VT5 豪ドル       VT10  豪ドル       VT5 ユーロ       VT10  ユーロ
                        ヘッジクラス         ヘッジクラス         ヘッジクラス         ヘッジクラス
     評価目的上の発行済受益証券口数                     406,635        1,242,087          129,308         240,966
                             (1)         －         1        －
     期間差異の調整
     財務書類において報告された
                           406,634        1,242,087          129,309         240,966
     発行済受益証券口数
                         VT5 円       VT10  円      VT5 米ドル       VT10  米ドル

                        ヘッジクラス         ヘッジクラス          クラス         クラス
     評価目的上の発行済受益証券口数                     661,660        1,496,174         1,310,404         4,257,218
                             (1)         －         －         －
     期間差異の調整
     財務書類において報告された
                           661,659        1,496,174         1,310,404         4,257,218
     発行済受益証券口数
                                    受益証券口数

                                  2022  年６月   30 日（監査済）
                        VT5 豪ドル       VT10  豪ドル       VT5 ユーロ       VT10  ユーロ
                        ヘッジクラス         ヘッジクラス         ヘッジクラス         ヘッジクラス
     評価目的上の発行済受益証券口数                     537,624        1,289,399          129,523         278,094
                             －        (314)          －         －
     期間差異の調整
     財務書類において報告された
                           537,624        1,289,085          129,523         278,094
     発行済受益証券口数
                         VT5 円       VT10  円      VT5 米ドル       VT10  米ドル

                        ヘッジクラス         ヘッジクラス          クラス         クラス
     評価目的上の発行済受益証券口数                     733,716        1,575,255         1,686,092         4,998,909
                             －       33,284          －       (9,863)
     期間差異の調整
     財務書類において報告された
                           733,716        1,608,539         1,686,092         4,989,046
     発行済受益証券口数
    10 　関連当事者およびその他の重要な契約

    （ａ）関連当事者

       サブ・ファンドに提供されたサービスに関して関連当事者から生じる報酬および費用は以下のとおりで

     ある。
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       管理会社報酬：             管理会社は、サブ・ファンドの純資産価額の年率                         0.29  ％の管理報酬（た

                    だし、年間      66,000   米ドルの最低報酬に服する。）を受け取る権利を有し
                    ている。この報酬は日々発生し毎月後払いされる。
       管理事務代行会社報酬           :  管理事務代行会社は、サブファンドの信託財産から、純資産価額の年率

                    0.04  ％の管理事務代行報酬を受け取る権利を有しており、この報酬は
                    日々計算および発生し毎月後払いされる。
       保管会社報酬       :      保管会社は、サブファンドの信託財産から、純資産価額の年率                                0.01  ％の

                    保管報酬を受け取る権利を有しており、この報酬は日々計算および発生
                    し毎月後払いされる。
       受託会社報酬：             受託会社は、純資産価額の年率                0.01  ％の報酬を請求する。ただし、最低

                    の報酬額は年間        15,000   米ドルである。この報酬は日々発生し毎四半期後
                    払いされる。
       代行協会員報酬：             代行協会員は、サブ・ファンドの純資産価額の年率                           0.01  ％を上限とする

                    報酬を請求する。この報酬は日々発生し毎月後払いされる。
       専門家報酬：             受託会社は、年間         4,500   米ドルのＡＭＬ報酬を請求する。

       財務書類作成費用             管理事務代行会社は、財務書類作成ごとに                      8,000   米ドルの費用を受け取

                    る権利を有している。
       サブ・ファンドの重要な関連当事者取引は以下のとおり要約される。

                             費用計上額                  未払金

                        2022  年７月１日      2021  年７月１日
                                        2022  年 12 月 31 日  2022  年６月   30 日
                           から        から
                                         （未監査）         （監査済）
                        2022  年 12 月 31 日  2021  年 12 月 31 日
                         までの期間        までの期間
                         （未監査）        （未監査）
                          米ドル        米ドル        米ドル         米ドル
                            110,767        220,688         17,131         21,373
    管理会社報酬
    管理事務代行会社、名義書換代理人
                            28,028        51,409         5,803         8,007
    および保管会社の報酬
                             7,746        7,598         3,633         3,592
    受託会社報酬
                             3,820        7,610          591         737
    代行協会員報酬
                             2,259        2,191         2,291         1,085
    専門家報酬
                             2,050        6,017        20,996         18,947
    財務書類作成費用
                                 48/111




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       サブ・ファンドは、銀行業および有価証券保管業に関する管理事務代行会社の通常の営業過程における

     銀行サービスを利用している。現金および現金同等物ならびに投資残高に関する情報はそれぞれ注記３お
     よび注記５において開示されている。                    2022  年 12 月 31 日に終了した期間において、管理事務代行会社におい
     て保全されていた銀行残高から稼得した受取利息は                           107  米ドル（     2021  年 12 月 31 日：  146  米ドル）、負担した
     利息費用は      239  米ドル（     2021  年 12 月 31 日：  1,627   米ドル）、および負担した銀行手数料は０米ドル（                           2021  年
     12 月 31 日：  50 米ドル）であった。
       サブ・トラストと取引を契約した為替予約およびトータル・リターン・スワップの取引相手方は、管理

     会社の兄弟会社である。為替予約に関する情報は、注記８（ｅ）に開示されている。
    （ｂ）その他の重要な契約

     販売会社
       販売会社は、販売会社が登録上の保有者である各受益証券についてサブ・ファンドの純資産価額の年率
     1.00  パーセントを上限とする報酬を請求する。この報酬は、毎日計算され、発生し、毎月後払いで支払わ
     れる。   2022  年 12 月 31 日に終了した期間において、発生した販売会社報酬は、                            381,954    米ドル（     2021  年 12 月 31
     日：  760,993    米ドル）であった。期間末現在、                 59,095   米ドル（     2022  年６月   30 日（監査済）：        73,720   米ドル）
     の販売会社報酬が未払いであった。
    11 　見積りの不確実性に関する主要な情報

     公正価値の見積り

       観測可能な時価が無い金融資産および負債の公正価値の算定には、注記２（ｅ）（ⅲ）に記載される評
     価手法が要求される。頻繁な取引のない金融商品および価格透明性に乏しい金融商品については、公正価
     値の客観性が低くなるため、流動性、集中、市場要因の不確実性、価格決定の過程および特定の商品に影
     響を及ぼすその他のリスクなど様々な段階の判断が求められる。
    12  2022  年 12 月 31 日に終了した期間において公表されているが未発効の修正、新基準および解釈指針の潜在

     的影響
       本財務書類の公表日までに、ＨＫＩＣＰＡは、                        2022  年 12 月 31 日に終了した期間において未発効で本中間

     財務書類に適用されていない、多くの修正および新基準を公表した。これらにはサブ・ファンドに関連す
     る可能性のある以下のものが含まれている。
                                          以下の日以降に開始する

                                            会計期間に適用
        ＨＫＡＳ第１号の修正「負債の流動または非流動への分類」                                     2023  年１月１日

        ＨＫＡＳ第１号およびＨＫＦＲＳ実務指針第２号の修正「会計
                                            2023  年１月１日
        方針の開示」
        ＨＫＡＳ第８号の修正「会計上の見積りの定義」                                     2023  年１月１日
       サブ・ファンドは、これらの修正、新基準および解釈指針が初度適用の期間に及ぼす影響について評価

     中である。サブ・ファンドは、これまでのところ、これらの適用がサブ・ファンドの経営成績および財政
     状態に重要な影響を及ぼす可能性は低いと結論づけている。
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     （２）投資有価証券明細表等

        「（１）資産及び負債の状況」の財政状態計算書および注記５の項目を参照のこと。

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    ４　管理会社の概況

     （１）資本金の額
        管理会社の資本金は、           200  万 200  香港ドル（約       3,330   万円）で、      2023  年１月末日現在全額払込済である。
       なお、１株      100  香港ドル（約       1,665   円）の記名式株式２万２株を発行済である。
       （注）香港ドルの円換算額は、便宜上、                2023  年１月   31 日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１香
         港ドル＝    16.65  円）による。
     （２）事業の内容及び営業の状況

        シティグループ・ファースト・インベストメント・マネジメント・リミテッドは、トラストの管理会
       社である。
        管理会社は、管理会社が受託会社に対して当該委託が生ずる前または当該委託が生じた後合理的な期
       間内に当該委託について書面により通知することを条件に、受託会社の事前の承認を得ることなく、管
       理会社が決定する１以上の個人、団体または法人に対して、その権利、特典、権能、義務および裁量の
       全部または一部ならびに信託証書に基づくそのいずれかの職務の履行を（関連するサブ・ファンドの費
       用で）委託する権能および権限を有する。ただし、以下に掲げる事項をその条件とする。
       （ａ）管理会社は、各委託先が信託証書の規定（適用ある範囲において）を遵守することを確保するた
          めに、あらゆる合理的な努力をする。
       （ｂ）適用ある法律によって要求される限りにおいて、管理会社は、当該委託先の作為または不作為に
          ついてかかる作為または不作為が管理会社自身のものであるかのように責任を負うが、その他当
          該委託先またはその再委託先の行為を監督することを義務付けられず、かつ、かかる損失が管理
          会社の現実の詐欺または故意の不履行の結果として発生した場合を除き、委託先または再委託先
          の作為または不作為を理由としてトラスト（いずれかのサブ・ファンドを含む。）が被った損失
          について一切責任を負わない。
       （ｃ）当該者との書面による合意は、個別的に受託会社に対してではなく、関連するサブ・ファンドの
          信託財産のみに対して当該合意に基づく求償を制限する条項を含む。
        管理会社は、いかなる場合または理由においても、信託財産またはそのいずれか一部が被ったまたは
       その収益について生じた損失または損害につき責任を負わない。ただし、かかる損失または損害が管理
       会社の現実の詐欺または故意の不履行により生じたものである場合はこの限りではない。
        管理会社は、トラストに関する潜在的債権者との取引においても、当該債権者に対して支払義務を負
       うもしくは将来その可能性がある債務、義務または負債を満足させるために、当該債権者が関連するサ
       ブ・ファンドの資産に対してのみ求償権を有することを確保する。
        管理会社は、関連するサブ・ファンドの管理会社として負担しまたは当事者となった訴訟、訴訟手
       続、債務、経費、請求、損害、費用（すべての合理的な弁護士費用、専門家費用およびその他の類似費
       用を含む。）または要求の全部もしくは一部に対して、当該サブ・ファンドの信託財産より補償され
       る。上記にかかわらず、
       （ａ）管理会社は、あるサブ・ファンドの信託財産から、他のサブ・ファンドに関して被った債務に対
          して補償を受ける権利を有さない。
       （ｂ）管理会社は、管理会社が被った訴訟、訴訟手続、債務、経費、請求、損害、費用または要求で、
          ケイマン諸島の裁判所によって管理会社またはその関連会社およびこれらの取締役、役員もしく
          は従業員の現実の詐欺または故意の不履行より生じたものであることが認定されたものに関して
          は、いかなる補償も受けることができない。
        管理会社は、受託会社に対して                90 日前（または受託会社が合意するより短い期間）の書面による通知
       を行うことにより退任することができる。管理会社が退任の意思を示した通知を行ってから                                               60 日以内に
       承継管理者が選任されていない場合、すべてのサブ・ファンドが終了する。
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        管理会社は、受託会社が信託証書に基づくその義務の重大な違反を行い、かつ（当該違反が治癒可能
       である場合に）当該違反の治癒を要求する管理会社による通知の受領から                                      30 日以内にこれを是正しない
       場合、受託会社に対して書面による通知を行うことにより、いつでも信託証書に基づくその任務から退
       く 権利を有する。
        管理会社が退任するかまたは解任された場合であって、かつかかる退任または解任の後受託会社が決
       定する期間内にあらゆる点において管理会社に代わる者として相応しい者であると受託会社が決定する
       後任の管理会社を受託会社が特定することができない場合、受託会社は、直ちに全受益者による集会を
       招集する。当該受益者集会において、受益者は、受益者決議をもって管理会社の任務を受諾する意思の
       ある他の者、団体または会社を受益者の望む後任の管理会社として指名することができ、受益者は、受
       託会社に対して、その旨を書面により通知するものとする。当該通知後直ちに、受託会社は、追補信託
       証書および／または適切な場合、投資運用契約の条項により、望ましい後任の管理会社を管理会社とし
       て選任する。受益者が管理会社の任務を受諾する意思のある他の者、団体または会社を受益者の望む後
       任の管理会社として指名しなかった場合、受託会社は、トラストを終了させることができる。
        受託会社は、投資運用契約に定める条件でトラストおよび各サブ・ファンドの投資運用者として行為
       するよう管理会社を選任している。投資運用契約の条件に基づき、管理会社は、各サブ・ファンドの資
       産の投資および再投資ならびに投資運用サービスの履行につき責任を負う。
        投資運用契約に基づき、管理会社は、いかなる場合または理由においても、受託会社、信託財産また
       はいずれかのサブ・ファンドが負担しまたは被った損失または損害につき責任を負わない。ただし、か
       かる損失または損害が管理会社の現実の詐欺または故意の不履行により生じたものである場合はこの限
       りではない。管理会社は、間接的、特別または派生的な損失につき責任を負わない。管理会社は、関連
       するサブ・ファンドの管理会社として負い、負担しまたは被る可能性のある訴訟、訴訟手続、債務、経
       費、請求、損害、費用（すべての合理的な弁護士費用、専門家費用およびその他の類似費用を含む。）
       または要求の全部もしくは一部に対して、当該サブ・ファンドの信託財産から補償を受ける権利を有す
       る。ただし、管理会社は、管理会社が被った訴訟、訴訟手続、債務、経費、請求、損害、費用または要
       求で、ケイマン諸島の裁判所によって管理会社またはその関連会社およびこれらの取締役、役員もしく
       は従業員の現実の詐欺または故意の不履行より生じたものであることが認定されたものに関しては、い
       かなる補償も受けることができない。投資運用契約は、管理会社が受託会社に対して                                            90 日以上前に書面
       による通知を行うことにより（その逆の場合も同様とする。）、または投資運用契約に定めるその他の
       状況において終了する。
        シティグループ・ファースト・インベストメント・マネジメント・リミテッドは、香港で設立された
       会社であり、シティグループ・インクの間接完全子会社であるシティグループ・グローバル・マーケッ
       ツ・ホンコン・ホールディングス・リミテッドの完全子会社である。香港法第                                        571  章の証券先物法（以下
       「 SFO  」という。）第        116  条に従って、管理会社は、              SFO  の別紙５に定義されるタイプ４および９の規制対
       象活動に関して認可を受けている。かかる規制対象活動は、証券および資産運用に関する助言を含む。
        管理会社の取締役は以下のとおりである。
        シリル・トルブレウィッチ氏は、シティグループ・ファースト・インベストメント・マネジメントの
       アジア・パシフィックの取締役兼アジア・パシフィック・マルチ・アセット・グループの長である。マ
       ルチ・アセット・グループは、資産家、個人、企業および機関顧客に対する投資商品および投資ソ
       リューションの販売の考案、組成および手配を行う地域的投資ソリューションの基盤となる組織であ
       る。トルブレウィッチ氏は、グループ長の職務に就くまで、アジアの機関顧客および販売パートナーに
       対する新商品戦略の指揮をとり、受賞歴のある幅広いソリューション開発を監督していた。トルブレ
       ウィッチ氏は、        2003  年にロンドンのシティグループ・グローバル・マーケッツ・リミテッドにマルチ・
       アセット・デリバティブ・ストラクチャラーとして入社し、                               2007  年にアジアに異動した。
        ソン・リ氏は、シティグループ・ファースト・インベストメント・マネジメントのアジア・パシ
       フィックの長であり、シティグループ・ファースト・インベストメント・マネジメントのアジア・パシ
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       フィックの地域の投資ファンド事業の運営および開発に責任を負う。シティグループ・ファースト・イ
       ンベストメント・マネジメントのアジア・パシフィックは、アジア・パシフィックの機関投資家、富裕
       投 資家および一般投資家のために投資ファンドおよびファンド・ソリューションを作り出す。リ氏は、
       ウォール・ストリートおよびアジアにおいて                       28 年以上の投資経験を有する。シティグループに入社する
       前は、ニューヨークおよびその後香港のアライアンス・バーンスタイン・アセット・マネジメントにお
       いて、少数の主力商品で             1,600   億米ドルにのぼる運用資産額を監督するブレンド・ソリューション・チー
       ムでシニア・ポートフォリオ・マネジャーを務めた。アライアンス・バーンスタインに勤務する前は、
       ニューヨークのドイチェ・アセット・マネジメントおよびシティグループ・アセット・マネジメントで
       ポートフォリオ管理およびリサーチに関する様々な職務に携わっていた。
        管理会社は、       2023  年１月末日現在、         45 本のファンドを運用している。
        管理会社が運用している             45 本のファンドは、以下のとおり、分類される。
           分類                          内訳

                    米ドル建                          1,783,621,869       米ドル
     Ａ分類     通貨建別運用金額          円建                           139,803,625,603         円
                    英ポンド建                            31,762   英ポンド
                    ケイマン籍・契約型・オープン・エンド型                             25 本
                    ケイマン籍・会社型・オープン・エンド型                             １ 本
          ファンドの種類
     Ｂ分類
                    日本籍・証券投資信託・オープン・エンド型
          （基本的性格）
                                                 19 本
                    （委託会社に対する副運用会社として）
     （３）その他

        管理会社については、            2023  年３月末日前６か月以内において、訴訟事件その他管理会社に重要な影響
       を与えた事実、または与えると予想される事実はない。
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    ５　管理会社の経理の概況

    ａ．　管理会社の直近事業年度の日本文の財務書類は、香港における諸法令および一般に公正妥当と認めら

       れる会計原則に準拠して作成された原文の財務書類を翻訳したものである（ただし、円換算部分を除
       く。）。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」に基づき、「財務諸表等の用語、様
       式及び作成方法に関する規則」第                 131  条第５項ただし書の規定の適用によるものである。
    ｂ．　管理会社の原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和                                       23 年法律第     103  号）第１条の３第

       ７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるケーピーエムジーから監査証明に相当すると認められ
       る証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる証明に係る監査報告書に相当するもの（訳
       文を含む。）が当該財務書類に添付されている。
    ｃ．　管理会社の原文の財務書類は、香港ドルで表示されている。日本文の財務書類には、主要な金額につ

       いて  2023  年１月   31 日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１香港ドル＝
       16.65   円）で換算された円換算額が併記されている。なお、１円未満の金額は四捨五入されている。円換
       算額は、四捨五入のため合計欄の数値が総額と一致しない場合がある。
    ｄ．　管理会社の年次財務書類は、原文（英語版）のみが監査され、監査報告書が参照しているのは原文

       （英語版）のみである。年次財務書類および監査報告書がその他の言語に翻訳される場合、管理会社が
       年次財務書類および監査報告書の訳文の正確性に責任を負う。
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     （１）資産及び負債の状況

                シティグループ・ファースト・インベストメント・マネジ                              メント・リミテッド

                                2021  年 12 月 31 日に終了した事業年度の財務書類
    純損益およびその他の包括利益計算書

    2021  年 12 月 31 日に終了した事業年度
    （表示：香港ドル）
                          2021  年       2021  年       2020  年       2020  年

                    注記
                         香港ドル          円       香港ドル          円
    収益                 ２     81,829,082       1,362,454,215          40,012,764        666,212,521
    受取利息                        3,473        57,825        839,852       13,983,536

                           (161,332)        (2,686,178)         (126,878)        (2,112,519)

    為替差損
                          81,671,223       1,359,825,863          40,725,738        678,083,538

                          (61,875,944)       (1,030,234,468)          (24,019,968)        (399,932,467)

    その他の営業費用
    税引前利益                 ３     19,795,279        329,591,395         16,705,770        278,151,071

                          (3,286,113)        (54,713,781)         (2,621,364)        (43,645,711)

    法人税                ４ (a)
                          16,509,166        274,877,614         14,084,406        234,505,360

    当期利益および当期包括利益合計
     11 ページから      30 ページ（訳注：原文のページ）の注記は本財務書類の一部である。

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                シティグループ・ファースト・インベストメント・                          マネジメント・リミテッド

                                2021  年 12 月 31 日に終了した事業年度の財務書類
    財政状態計算書

    2021  年 12 月 31 日現在
    （表示：香港ドル）
                         2021  年       2021  年       2020  年       2020  年

                    注記
                        香港ドル          円        香港ドル          円
    非流動資産
                           15,021         250,100         17,202        286,413
    繰延税金資産               ４ (c)
    流動資産

    売掛金およびその他の資産                ７     6,373,203        106,113,830          6,375,325        106,149,161
    未収税金               ４ (c)        －         －       623,061       10,373,966
                        309,193,039        5,148,064,099          281,524,689        4,687,386,072
    現金および現金同等物                ６
                        315,566,242        5,254,177,929          288,523,075        4,803,909,199

    流動負債

    買掛金および未払費用                ８     28,471,600         474,052,140         18,587,209        309,477,030
                          647,429        10,779,693            －         －
    当期税金               ４ (c)
                         29,119,029         484,831,833         18,587,209        309,477,030

                        286,447,213        4,769,346,096          269,935,866        4,494,432,169

    純流動資産
                        286,462,234        4,769,596,196          269,953,068        4,494,718,582

    純資産
    資本および剰余金

    株式資本               ９ (a)     2,000,200         33,303,330         2,000,200        33,303,330
                        284,462,034        4,736,292,866          267,952,868        4,461,415,252
    剰余金
                        286,462,234        4,769,596,196          269,953,068        4,494,718,582

    資本合計
     2022  年４月   27 日に取締役会によって発行を承認、認可された。

                ）

        ［署名］        ）
                ）  取締役
        ［署名］        ）
                ）
     11 ページから      30 ページ（訳注：原文のページ）の注記は本財務書類の一部である。

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                シティグループ・ファースト・インベストメント・マネジ                              メント・リミテッド

                                2021  年 12 月 31 日に終了した事業年度の財務書類
    資本変動計算書

    2021  年 12 月 31 日に終了した事業年度
    （表示：香港ドル）
                                  株式資本         剰余金         合計

                                  香港ドル         香港ドル        香港ドル
    2020  年１月１日現在残高                             2,000,200        253,868,462        255,868,662
                                      －     14,084,406        14,084,406

    当期包括利益合計
                                   2,000,200        267,952,868        269,953,068

    2020  年 12 月 31 日現在残高
    2021  年１月１日現在残高                             2,000,200        267,952,868        269,953,068

                                      －     16,509,166        16,509,166

    当期包括利益合計
                                   2,000,200        284,462,034        286,462,234

    2021  年 12 月 31 日現在残高
                                  株式資本         剰余金         合計

                                   円         円        円
    2020  年１月１日現在残高                            33,303,330       4,226,909,892        4,260,213,222
                                      －    234,505,360        234,505,360

    当期包括利益合計
                                   33,303,330       4,461,415,252        4,494,718,582

    2020  年 12 月 31 日現在残高
    2021  年１月１日現在残高                            33,303,330       4,461,415,252        4,494,718,582

                                      －    274,877,614        274,877,614

    当期包括利益合計
                                   33,303,330       4,736,292,866        4,769,596,196

    2021  年 12 月 31 日現在残高
     11 ページから      30 ページ（訳注：原文のページ）の注記は本財務書類の一部である。

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                                2021  年 12 月 31 日に終了した事業年度の財務書類
    キャッシュ・フロー計算書

    2021  年 12 月 31 日に終了した事業年度
    （表示：香港ドル）
                          2021  年       2021  年       2020  年       2020  年

                    注記
                         香港ドル          円       香港ドル          円
    営業活動
    税引前利益                      19,795,279        329,591,395         16,705,770        278,151,071
    調整：
                           （ 3,473  ）      (57,825)       （ 839,852   ）    (13,983,536)
    受取利息
    運転資本変動前営業活動による

                          19,791,806        329,533,570         15,865,918        264,167,535
    キャッシュ・フロー
    売掛金およびその他の資産の減少                        2,122        35,331       3,573,875        59,505,019

                          9,884,391        164,575,110         10,666,028        177,589,366
    買掛金および未払費用の増加
                          29,678,319        494,144,011         30,105,821        501,261,920

    営業活動から生じた現金
                         （ 2,013,442    ）    (33,523,809)        （ 6,904,322    ）   (114,956,961)

    香港利得税支払額
    営業活動から生じた正味現金                      27,664,877        460,620,202         23,201,499        386,304,958
    投資活動
                            3,473        57,825        839,852       13,983,536
    利息受取額
                            3,473        57,825        839,852       13,983,536

    投資活動から生じた正味現金
    現金および現金同等物の純増加                      27,668,350        460,678,028         24,041,351        400,288,494

    １月１日現在の現金および

                          281,524,689        4,687,386,072         257,483,338        4,287,097,578
    現金同等物
    12 月 31 日現在の現金および

                          309,193,039        5,148,064,099         281,524,689        4,687,386,072
                     ６
    現金同等物
     11 ページから      30 ページ（訳注：原文のページ）の注記は本財務書類の一部である。

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                                2021  年 12 月 31 日に終了した事業年度の財務書類
    財務書類に対する注記

    （表示：香港ドル）
    １　重要な会計方針

    （ａ）法令遵守の表明

     　本財務書類は、該当するすべての香港財務報告基準（以下「ＨＫＦＲＳ」という。）に準拠して作成さ

     れている。ＨＫＦＲＳとは、香港公認会計士協会（以下「ＨＫＩＣＰＡ」という。）が公表した該当する
     すべての個々の香港財務報告基準、香港会計基準（以下「ＨＫＡＳ」という。）および解釈指針、香港で
     一般に公正妥当と認められる会計原則ならびに香港会社法の適用要件を含む総称である。当社が適用した
     重要な会計方針は、以下に開示されている。
     　ＨＫＩＣＰＡは、当社の当会計期間に初度適用される、または早期適用が可能である、特定のＨＫＦＲ

     Ｓの修正を公表している。注記１（ｃ）には、これらの変更の初度適用による会計方針の変更に関する情
     報が、本財務書類に反映される当会計期間および過年度の会計期間において当社に関連する範囲で記載さ
     れている。
    （ｂ）財務書類作成の基礎

     　本財務書類の作成に用いている測定基準は、取得原価主義である。

     　当社は、当社に関連する原資産および状況の経済的実質を反映する機能通貨として香港ドルを選択して

     いる。別段の指示がない限り、すべての価額について香港ドル未満の位は四捨五入されている。
     　ＨＫＦＲＳに準拠した財務書類の作成において、経営陣は、会計方針の適用ならびに資産、負債、収益

     および費用の報告金額に影響を与える判断、見積りおよび仮定を行うことが要求される。見積りおよび関
     連する仮定は、状況に応じて合理的であると考えられる過去の実績およびその他の様々な要因に基づいて
     おり、その結果は、他の根拠からでは算定が容易でない資産および負債の帳簿価額について判断を下す際
     の根拠となっている。実際の結果はこれらの見積りとは異なる可能性がある。
     　見積りおよび基礎となる仮定は、継続的に検証される。会計上の見積りの変更が特定の期間だけに影響

     を与える場合は、見積りの変更が行われる期間に認識され、変更が当期間および将来の期間に影響を与え
     る場合は、変更が行われる期間および将来の期間に認識される。
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    （ｃ）会計方針の変更

     　多くの新しい基準が            2021  年１月１日から適用されるが、これらは当社の財務書類に重要な影響を与える

     ものではない。
    （ｄ）現金および現金同等物

     　現金および現金同等物は、当座預金、手元現金、銀行およびその他の金融機関に対する要求払預金、な

     らびに取得時点から満期までの期間が３ヶ月以内であり、確定金額に容易に換金が可能で、かつ価格の変
     動リスクが小さい、短期で流動性の高い投資から構成される。
    （ｅ）収益およびその他の収益

     　収益は、当社の通常の事業の過程において、トレーディング活動、サービスの提供から生じる収益とし

     て当社によって分類される。
     　収益は、サービスに対する支配が顧客に移転される場合、第三者のために回収された金額を除き、当社

     が権利を有すると予想される約束された対価の金額で認識される。
     　契約に     12 ヶ月を超える期間にわたり顧客に重大な金融の便益を提供する金融要素がある場合、収益は、

     債権額の現在価値で測定され、顧客との個別の金融取引に反映される割引率を用いて割り引かれ、受取利
     息は実効金利法に基づき個別に計上される。契約が当社に重大な金融の便益を提供する金融要素を含んで
     いる場合、当該契約に基づいて認識される収益には、実効金利法に基づいて契約負債に計上される利息費
     用が含まれる。当社は、ＨＫＦＲＳ第                    15 号の第   63 項の実務上の便法を利用しており、資金調達期間が                          12 ヶ
     月以内である場合には、重大な金融要素の影響に対する対価を調整することはない。
     　当社の収益およびその他の収益の認識基準の詳細は以下のとおりである。

     －　受取投資運用報酬は、該当するサービスが提供された時点で認識される。

     －　受取利息は、実効金利法を用いて発生した時点で認識される。
    （ｆ）引当金および偶発債務

     　引当金は、当社に過去の事象の結果として発生した法的債務または推定債務があり、当該債務を決済す

     るために経済的便益の流出が必要となる可能性が高く、かつ信頼性の高い見積りが可能な場合に認識され
     る。貨幣の時間的価値が重要な場合、引当金は当該債務を決済するために予想される費用の現在価値で計
     上される。
     　経済的便益の流出が必要となる可能性が低い、または信頼性をもって金額を見積ることができない場

     合、当該債務は偶発債務として開示される。ただし、経済的便益の流出の可能性が僅少の場合を除く。発
     生可能性のある債務で、その存在が将来の１つまたは複数の事象が発生する、あるいは発生しないことに
     よってのみ確認される場合もまた、偶発債務として開示される。ただし、経済的便益の流出の可能性が僅
     少の場合を除く。
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    （ｇ）売掛金およびその他の債権
     　売掛金およびその他の債権は公正価値で当初認識され、その後、予想損失引当金（注記１（ｋ）（ⅴ）

     参照）控除後の実効金利法を用いた償却原価で計上される。ただし、債権が定められた返済条件のない関
     連当事者に対する無金利融資である場合、または割引の影響に重要性がない場合には、債権は不良債権の
     減損引当金控除後の請求額で計上される。
     　不良債権に関する減損損失は、減損の客観的な証拠が存在する場合に認識され、当該金融資産の帳簿価

     額と、割引の影響が重要である場合は当該資産の当初の実効金利で割り引いた見積将来キャッシュ・フ
     ローとの差額として測定される。
     　減損の客観的な証拠には、借手の著しい財政的困難といった資産の見積将来キャッシュ・フローに影響

     を及ぼす事象について、当社が認識する観察可能なデータが含まれている。
    （ｈ）外貨換算

     　期中の外貨建取引は、取引日現在の外国為替レートで香港ドルに換算される。外貨建の貨幣性資産およ

     び負債は、報告期間の期末時点の為替レートで香港ドルに換算される。為替差損益は純損益およびその他
     の包括利益計算書に認識される。
    （ｉ）法人税

     　当期法人税は、当期税金費用および繰延税金資産の変動で構成される。当期税金費用および繰延税金資

     産の変動は純損益およびその他の包括利益計算書に認識される。ただし、その他の包括利益に認識され
     る、または資本に直接認識される項目に関連する場合には、法人税のうちの該当する金額がそれぞれ、そ
     の他の包括利益に認識される、または資本に直接認識される。
     　当期税金費用は、報告期間の期末時点の実効税率または実質的な実効税率を使用した、当期の課税所得

     に係る予想未払税額および過年度の未払税金に対する調整額である。
     　繰延税金資産は、資産および負債の財務報告上の帳簿価額と課税基準の差額である、減算一時差異から

     発生する。繰延税金資産は、未使用の税務上の欠損金および未使用の税額控除からも発生する。資産およ
     び負債の当初認識時から発生する差額を除き、すべての繰延税金資産は、当該資産が利用できる将来の課
     税所得の実現可能性が高い場合に限り、認識される。
     　繰延税金の認識額は、当該資産および負債の帳簿価額の実現または決済において予想される方法に基づ

     き、報告期間の期末時点の実効税率または実質的な実効税率を使用して測定される。繰延税金資産は割り
     引かれない。
     　当期税金残高および繰延税金残高ならびにその変動は、それぞれ個別に表示され、相殺されない。当社

     が当期税金資産を当期税金負債と相殺する法的強制力のある権利を有する場合に限り、当期税金資産は当
     期税金負債と相殺され、繰延税金資産は繰延税金負債と相殺される。相殺の原則は通常、同一の税務当局
     が同一の課税企業に課す法人税に対して適用される。
    （ｊ）関連当事者

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     （ａ）個人または当該個人の近親者は、当該個人が次のいずれかに該当する場合には、当社と関連があ

         る。
       （ⅰ）当社に対する支配または共同支配を有している。

       （ⅱ）当社に対する重要な影響力を有している。あるいは
       （ⅲ）当社または当社の親会社の経営幹部の一員である。
     （ｂ）企業は、次のいずれかの条件に該当する場合には、当社と関連がある。

       （ⅰ）当該企業および当社が同一のグループの一員である（これは、親会社、子会社および兄弟会社は

          互いに関連があることを意味している）。
       （ⅱ）一方の企業が、他方の企業の関連会社または共同支配企業（あるいは他方の企業が一員となって
          いるグループの一員の関連会社または共同支配企業）である。
       （ⅲ）双方の企業が同一の第三者の共同支配企業である。
       （ⅳ）一方の企業が第三者の共同支配企業であり、他方の企業が当該第三者の関連会社である。
       （ⅴ）当該企業が当社または当社と関連がある企業のいずれかの従業員の給付のための退職後給付制度
          である。
       （ⅵ）当該企業が（ａ）に示した個人に支配または共同支配されている。
       （ⅶ）（ａ）（ⅰ）に示した個人が当該企業に重要な影響力を有しているか、あるいは当該企業（また
          は当該企業の親会社）の経営幹部の一員である。
       （ⅷ）当該事業体、あるいはその一部であるグループの一員が、当社または当社の親会社に経営幹部
          サービスを提供する。
     　個人の近親者とは、企業との取引において当該個人に影響を与えるか、または影響されると予想される

     親族の一員のことである。
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    （ｋ）金融商品

     （ⅰ）当初認識

       　金融商品は当初、公正価値で測定されるが、これは通常、取引価格と同額である。純損益を通じて公

       正価値で測定する金融資産または金融負債以外の金融資産または金融負債の場合、当該金融資産または
       金融負債の取得または発行に直接帰属する取引費用が公正価値に加えられる。
       　当社は、金融資産および金融負債を、当該商品の契約上の規定の当事者になった日に認識する。金融

       資産の通常の売買は、取引日基準を用いて認識される。当該取引日から、金融資産または金融負債の公
       正価値の変動から発生する損益が計上される。
     （ⅱ）分類と事後測定

     （Ａ）金融資産の分類
       　当初認識時に、当社は償却原価またはＦＶＴＰＬで測定する金融資産を分類する。
       　金融資産は、以下の要件をともに満たし、かつ、ＦＶＴＰＬとして指定されていない場合、償却原価

       で測定される。
       －　契約上のキャッシュ・フローを回収するために資産を保有することを目的とする事業モデルの中で

         保有されていること
       －　その契約条件により、元本および利息の支払のみ（以下「ＳＰＰＩ」という。）であるキャッ
         シュ・フローが特定の日に生じること
       　当社のその他のすべての金融資産は、ＦＶＴＰＬで測定される。

       事業モデル評価

       　当社は、金融資産を保有する事業モデルの目的を評価する際に、以下を含む、事業の管理方法に関す
       るすべての関連情報を考慮している。
       －　文書化された投資戦略と当該戦略の実施。これには、投資戦略が契約上の受取利息を獲得するこ

         と、特定の金利プロファイルを維持すること、金融資産のデュレーションを関連する負債のデュ
         レーションまたは予想キャッシュ・アウトフローと対応させること、あるいは資産の売却により
         キャッシュ・フローを実現することに焦点を当てているかどうかが含まれる。
       －　ポートフォリオのパフォーマンスが、どのように評価され、当社の経営陣に報告されているか
       －　事業モデル（および当該事業モデルの中で保有されている金融資産）の業績に影響を与えるリスク
         と、当該リスクが管理されている方法
       －　当該事業の管理者にどのように報酬が与えられるのか（例えば、報酬の基礎となるのは管理してい
         る資産の公正価値なのか、回収した契約上のキャッシュ・フローなのか）
       －　過年度における金融資産の売却の頻度、量および時期、当該売却の理由、ならびに将来の売却活動
         についての予想
                                 63/111




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       　売買目的で保有されている金融資産または公正価値に基づいて管理と業績評価が行われている金融資

       産は、契約上のキャッシュ・フローを回収するために保有されているのではなく、契約上のキャッ
       シュ・フローの回収と金融資産の売却の両方のために保有されているのでもないため、ＦＶＴＰＬで測
       定される。
       契約上のキャッシュ・フローがＳＰＰＩであるかどうかの評価

       　この評価の目的上、「元本」は、当初認識時における金融資産の公正価値と定義される。「金利」と
       は、貨幣の時間価値、特定の期間における元本残高に関する信用リスクならびに他の基本的な融資リス
       クおよびコスト（例えば、流動性リスクおよび管理コスト）への対価と利益マージンとして定義され
       る。
       　契約上のキャッシュ・フローがＳＰＰＩであるかどうかを評価する際に、当社は当該商品の契約条件

       を考慮する。これには、金融資産がこの条件を満たさないような契約上のキャッシュ・フローの時期ま
       たは金額を変更させる可能性のある契約条件を含んでいるかどうかを評価することが含まれる。当社
       は、この評価を行うにあたり、以下の事項を考慮している。
       －　キャッシュ・フローの金額またはタイミングを変更する偶発的事象

       －　レバレッジ要素
       －　期限前償還要素と期限延長要素
       －　当社の請求権を特定の資産からのキャッシュ・フロー（例えば、ノンリコース要素）に限定する条
         件
       －　貨幣の時間的価値の考慮（例えば、金利の定期的な再設定）を修正する要素
       分類変更

       　金融資産は、当社が金融資産の管理に関する事業モデルを変更した後の期間を除き、当初認識後に再
       分類されない。
     （Ｂ）金融資産の分類

       貸付金および債権
       　貸付金および債権には、兄弟会社に対する債権、売掛金およびその他の資産ならびに現金および現金
       同等物が含まれている。これらの資産は実効金利法による償却原価で測定される。
       その他の金融負債

       　金融負債には、兄弟会社に対する債務、買掛金および未払費用が含まれている。これらの負債は実効
       金利法による償却原価で測定される。
     （ⅲ）認識の中止

       　金融資産は、当該金融資産からのキャッシュ・フローを受け取る契約上の権利が消滅した場合、ある

       いは当該金融資産とともに所有に関する実質的にすべてのリスクおよび経済価値が譲渡された場合に、
       認識が中止される。
       　金融負債は、契約で特定された債務が免除、解消あるいは消滅した場合に、認識が中止される。

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       　当社は、認識の中止に際して純損益およびその他の包括利益計算書に認識される実現損益の決定に加
       重平均法を利用している。
     （ⅳ）相殺

       　認識額を相殺する法的強制力のある権利があり、純額ベースでの決済、または資産の実現と負債の決

       済を同時に行う意図がある場合、金融資産と金融負債は相殺され、その純額が財政状態計算書に計上さ
       れる。
     （ⅴ）減損

       　当社は、償却原価で測定する金融資産について、ＥＣＬに対する損失評価引当金を認識している。
       　当社は、      12 ヶ月のＥＣＬで測定される以下の金融資産を除き、全期間のＥＣＬに等しい金額で損失評

       価引当金を測定する。
       －　報告日において信用リスクが低いと判断される金融資産

       －　信用リスク（すなわち、資産の予想存続期間にわたって債務不履行が発生するリスク）が当初認識
         以降に著しく増大していないその他の金融資産
       　当社は、期限経過が           30 日超である場合、金融資産の信用リスクが著しく増大したと仮定する。

       　当社は、信用リスク格付が「投資適格」という世界的に理解されている定義と同等である場合、金融

       商品の信用リスクは低いとみなしている。
       　全期間のＥＣＬとは、金融商品の予想存続期間にわたって生じ得るすべての債務不履行事象から生じ

       るＥＣＬである。
        12 ヶ月間のＥＣＬは、報告日から                12 ヶ月以内（または、金融商品の予想存続期間が                        12 ヶ月未満である

       場合には、それより短い期間）に生じ得る債務不履行事象から生じるＥＣＬの一部である。
       　ＥＣＬを見積もる際に考慮すべき最長の期間は、当社が信用リスクにさらされる最長の契約期間であ

       る。
       ＥＣＬの測定

       　ＥＣＬは、信用損失の確率加重した見積りである。信用損失は、すべてのキャッシュ不足額（すなわ
       ち、当社が契約に従って受け取るべきキャッシュ・フローと、当社が受け取ると見込んでいるキャッ
       シュ・フローとの差額）の現在価値として測定される。
       　ＥＣＬは金融資産の実効金利で割り引かれる。

       信用減損金融資産

       　当社は、各報告日において、償却原価で計上されている金融資産が信用減損しているかどうかを評価
       している。金融資産は、金融資産の見積将来キャッシュ・フローに不利な影響を及ぼす１つまたは複数
       の事象が生じている場合に、「信用減損」している。
                                 65/111


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                                              訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       　金融資産が信用減損している証拠には、以下の観察可能なデータが含まれる。
       －　発行者または債務者の重大な財政的困難

       －　契約違反（債務不履行または                 90 日超の期限経過事象など）
       －　借手が破産または他の財務上の再編を行う可能性が高くなったこと
       財政状態計算書におけるＥＣＬ引当金の表示

       　償却原価で測定する金融資産の損失評価引当金は、資産の総額での帳簿価額から控除される。
       直接償却

       　当社がある金融資産全体または一部分の回収に合理的な予想を有していない場合には、金融資産の総
       額での帳簿価額は直接償却される。
    ２　収益

     　当社の主たる事業は、投資運用サービスの提供である。

                                      2021  年         2010  年

                                     香港ドル           香港ドル
       ＨＫＦＲＳ第       15 号の範囲に含まれる顧客との

       契約から生じる収益
                                       81,829,082           40,012,764

       受取投資運用報酬
                                 66/111











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    ３　税引前利益

     　税引前利益は、以下の借方計上後の金額で計上されている。

                                      2021  年         2020  年

                                     香港ドル           香港ドル
       支払管理報酬                                25,849,811            6,456,764
       支払サブ・マネージャー報酬                                23,385,076            8,107,596
       弁護士および専門家報酬                                10,511,444            7,988,111
       監査報酬                                  475,086           468,286
       保管費用                                  697,584           332,108
       印刷費                                     －        190,903
                                         956,943           476,200
       その他
    ４　法人税

    （ａ）純損益およびその他の包括利益計算書に係る法人税は以下の通りである。

                                      2021  年         2020  年

                                     香港ドル           香港ドル
       当期税金費用－香港利得税
       過年度に係る超過引当金                                   (6,155)           (20,001)
                                        3,290,087           2,638,814
       当期の香港利得税に対する引当金
                                        3,283,932           2,618,813
       繰延税金
                                          2,181           2,551
       一時差異の発生および解消
                                        3,286,113           2,621,364
       2021  年の香港利得税に対する引当金は、当期の見積課税所得の                              16.5  ％（  2020  年：  16.5  ％）で計算されて

     いる。
    （ｂ）純損益に計上された法人税と適用税率に基づく会計上の利益の調整：

                                      2021  年         2020  年

                                     香港ドル           香港ドル
                                       19,795,279           16,705,770
       税引前利益
       税率  16.5  ％（  2020  年：  16.5  ％）での

                                        3,266,221           2,756,452
       税引前利益に係る想定税額
       非課税所得および損金不算入損失の税効果                                   26,047          (115,087)
                                         (6,155)           (20,001)
       過年度に係る超過引当金
                                        3,286,113           2,621,364

       実際の税金費用
                                 67/111



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    （ｃ）財政状態計算書に係る当期の未払税金／（未収税金）は以下の通りである。

                                      2021  年         2020  年

                              注記
                                     香港ドル           香港ドル
       当期の繰越税金                                  (623,061)           3,662,448
       利得税支払額                                (2,013,442)           (6,904,322)
       過年度に係る利得税に対する引当金残高                                   (6,155)           (20,001)
                                        3,290,087           2,638,814
       当期の香港利得税に対する引当金                        ４ (a)
                                         647,429           (623,061)

     繰延税金資産認識額：

     　財政状態計算書において認識される繰延税金資産の内訳および当事業年度における変動は、以下の通り
     である。
                                  減価償却限度超過額               合計

                                     香港ドル           香港ドル
       2020  年１月１日現在                                19,753           19,753

       純損益およびその他の包括利益計算書への
                                         (2,551)           (2,551)
       借方計上額
                                         17,202           17,202

       2020  年 12 月 31 日現在
       2021  年１月１日現在                                17,202           17,202

       純損益およびその他の包括利益計算書への
                                         (2,181)           (2,181)
       借方計上額
                                         15,021           15,021

       2021  年 12 月 31 日現在
       2021  年 12 月 31 日現在、認識されていない、または引当計上されていない重要な繰延税金資産または負債

     はなかった（       2020  年：ゼロ）。
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    ５　取締役の報酬

     　香港会社法の第         383  条（１）および社内規定のパート２（取締役の給付に関する情報の開示）に準拠して

     開示される取締役の報酬は以下の通りである。
                                      2021  年         2020  年

                                     香港ドル           香港ドル
       取締役の報酬                                     －           －
       給与、手当および現物給付                                 7,778,000           7,478,000
       変動賞与                                 9,857,857           9,277,210
       株式報酬                                 2,431,474           2,227,319
                                         808,200           750,500
       退職制度への拠出額
                                       20,875,531           19,733,029
    ６　現金および現金同等物

     　現金および現金同等物は、以下から構成される。

                                      2021  年         2020  年

                                     香港ドル           香港ドル
                                      309,193,039           281,524,689
       当座預金
    ７　売掛金およびその他の資産

                                      2021  年         2020  年

                                     香港ドル           香港ドル
       未収投資運用報酬                                 5,018,058           6,008,164
       未収弁護士および専門家報酬                                 1,239,606            236,399
                                         115,539           130,762
       その他
                                        6,373,203           6,375,325

     　上記の未収報酬はすべて、当社が運用するファンドから支払われる。すべての未収報酬は、無金利、無

     担保であり、３ヶ月以内に決済される見込みである。
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    ８　買掛金および未払費用

                                      2021  年         2020  年

                                     香港ドル           香港ドル
       未払弁護士および専門家報酬                                 2,719,835           4,884,580
       その他の未払金                                25,283,479           13,241,981
                                         468,286           460,648
       監査報酬
                                       28,471,600           18,587,209

     　すべての買掛金および未払費用は、無金利、無担保であり、３ヶ月以内に決済される見込みである。

    ９　株式資本

    （ａ）発行済株式資本
                                 2021  年            2020  年

                                     金額              金額
                              株数              株数
                                    香港ドル              香港ドル
       発行済、全額払込済普通株式：
                               20,002      2,000,200         20,002      2,000,200
       １月１日および        12 月 31 日現在
     　香港会社法の第         135  条に準拠して、当社の普通株式は無額面株式である。

     　普通株式の株主には、折々に宣言される配当を受け取る権利があり、当社の株主総会において１株につ

     き１議決権を有する。すべての普通株式は、当社の残存資産に関して同等に位置づけられている。
    （ｂ）資本管理

     　資本管理における当社の主たる目的は、継続企業として存続する当社の能力を保護することである。当

     社はある大規模なグループの一部であるため、当社の追加資本の源泉および余剰資金の分配に関する方針
     は、当該グループの資本管理目的の影響も受けることがある。
     　当社は、資本のすべての構成要素を含めて「資本」として定義している。この基準において、                                                  2021  年 12

     月 31 日現在の資本金額は          286,462,234      香港ドル（      2020  年：  269,953,068      香港ドル）であった。
     　当社の資本構造は、当社が所属するグループの資本管理の方策に配慮して定期的に見直され、管理され

     ている。当社の資本構造の調整は、当社またはグループに影響を及ぼす経済環境の変化を考慮し、当社に
     対する取締役会の忠実義務または香港会社法の要件と矛盾しない範囲で行われる。
     　取締役会による当社の資本構造の見直しの結果は、配当が宣言される場合に、配当水準を決定するため

     の基準として使用される。
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     　香港証券先物法に基づき登録された認可企業として、当社は香港証券先物（金融資源）規則（以下「Ｆ

     ＲＲ」という。）の資本規制の対象にもなっている。流動資本の最低必要額は、                                         100,000    香港ドルとＦＲＲ
     で定められた必要流動資本のいずれか高い方である。当社は、ＦＲＲの要件を遵守していることを日次
     ベースでモニターしている。当事業年度中、当社は常にＦＲＲの要件を遵守していた。
    10 　重要な関連当事者取引

     　本財務書類において別途開示されている取引の他、当社は、通常の営業過程において関連当事者と以下

     の取引を行った。
    （ａ）受取報酬および支払報酬

                                       2021  年        2020  年

                              注記
                                      香港ドル           香港ドル
       受取報酬
       受取投資運用報酬                        (ⅱ)         81,829,082           40,012,764
       支払報酬

                                       (23,385,076)           (6,967,624)
       支払サブ・マネージャー報酬                        (ⅲ)
     （ⅰ）当社は当事業年度において以下のファンドのファンド・マネージャーである。

       －　アジア・ハイ・イールド・ボンド・ファンド（以下「ファンド・シリーズ                                        18 」という。）（        2021  年

         ６月  15 日に償還）
       －　メキシコ・ボンド・ファンド（以下「ファンド・シリーズ                                19 」という。）
       －　テンプルトン世界債券ファンド                   外貨建てシリーズ（以下「ファンド・シリーズ                        20 」という。）
       －　グローバル・バランス・プラス・ファンド（以下「ファンド・シリーズ                                       25 」という。）
       －　米国成長株集中投資ファンド　外貨建てシリーズ（以下「ファンド・シリーズ                                          27 」という。）
       －　トレジャリー・プレミアム・プラス・ファンド（以下「ファンド・シリーズ                                         28 」という。）
       －　フィクスト・インカム・ファンド（以下「ファンド・シリーズ                                   30 」という。）（        2021  年 12 月 23 日に
         償還）
       －　トレジャリー・プレミアム・プラスⅡファンド（以下「ファンド・シリーズ                                         31 」という。）
       －　米ドル建て償還時目標設定型ファンド                      1703  （以下「ファンド・シリーズ               32 」という。）
       －　高配当日本株リスクコントロール型（以下「ファンド・シリーズ                                   33 」という。）
       －　米ドル建て償還時目標設定型ファンド                      1710  （以下「ファンド・シリーズ               34 」という。）
       －　ＪＧＢアセット・スワップ・ファンド（以下「ファンド・シリーズ                                    36 」という。）
       －　日経     225  連動イントラデイ・ファンド（以下「ファンド・シリーズ                              37 」という。）
       －　償還時目標設定型ファンド                1802  （以下「ファンド・シリーズ               38 」という。）
       －　チャイナ・ホンコン・エクイティ・オポチュニティーズ・ファンド（以下「ファンド・シリーズ
         39 」という。）
       －　償還時目標設定型ファンド                1809  （以下「ファンド・シリーズ               40 」という。）
       －　マルチ・アセット・システマティック・ストラテジーズ・ファンド（以下「ファンド・シリーズ
         41 」という。）
       －　償還時目標設定型ファンド                1903  （以下「ファンド・シリーズ               42 」という。）
                                 71/111


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       －　フレキシベータ・ファンド（ＶＴ５ディフェンシブおよびＶＴ                                   10 アクティブ）（以下「ファンド・
         シリーズ     43 」という。）
       －　米ドル建てシティグループ・ノート・リターン・リファリング・ザ・ハイ・ウォーターマーク・オ
         ブ・グローバル・マルチ・アセット・ストラテジー・ファンド（以下「ファンド・シリーズ                                               44 」と
         いう。）
       －　グローバル・マルチ・セマティック・エクイティ・ファンド（以下「ファンド・シリーズ                                                45 」とい
         う。）
       －　米国エクイティ・イントラデイ・モメンタム・ファンド（以下「ファンド・シリーズ                                                46 」とい
         う。）
       －　アルジェブリス・フィナンシャル・ハイブリッド証券ファンド（以下「ファンド・シリーズ                                                 47 」と
         いう。）（      2021  年１月   29 日に設定）
       －　日経     225  ベア・イントラデイ・ファンド（以下「ファンド・シリーズ                               49 」という。）（        2021  年３月   16
         日に設定）
       －　米国大型株イントラデイ・ファンド（以下「ファンド・シリーズ                                    50 」という。）（        2021  年８月   30 日
         に設定）
       －　シティグループ社債             償還時目標設定型ファンド（以下「ファンド・シリーズ                            54 」という。）（        2021
         年９月   30 日に設定）
       －　ＣＧＭＹＬインデックス・ターゲット・ボラティリティ・ファンド                                     2012  （ＳＰ）（以下「ＣＧＭＹ
         Ｌ」という。）
       －　トルコ債券オープン（毎月決算型）為替アクティブヘッジ（以下「ＫＡＭ」という。）
     （ⅱ）当社は、当社の管理下にある以下のファンドから、報酬を受け取る権利を有している。

         受取投資運用       / 助言報酬

         　ファンド・シリーズ            18 、 19 、 20 、 25 、 26 、 27 、 28 、 30 、 31 、 32 、 33 、 34 、 36 、 37 、 38 、 39 、 40 、

         41 、 42 、 43 、 44 、 45 、 46 、 47 、 49 、 50 、 54 、ＣＧＭＹＬおよびＫＡＭの受取投資運用報酬は、ファ
         ンドの純資産価額の年率             0.01  ％から   1.8  ％で計算される。
     （ⅲ）当社とシリーズ            18 、 19 、 39 および   45 のサブ・マネージャーとの間で締結されたサブ・マネジメント

         契約に従い、支払サブ・マネージャー報酬が、受取管理報酬総額のそれぞれ                                       72 ％、  50 ％、  55 ％およ
         び 55 ％で算定され、サブ・マネージャーに支払われる。                           2021  年 12 月 31 日現在においてシリーズ             19 、
         39 および   45 のサブ・マネージャーに支払われた支払サブ・マネージャー報酬総額は、                                      23,385,076      香
         港ドル（     2020  年 :6,967,624      香港ドル）であった。
                                 72/111






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    （ｂ）支払管理報酬

     　当社は、当社に付帯的な販売サポート・サービスを提供している兄弟会社に管理報酬を支払った。                                                    2021

     年 12 月 31 日に終了した報告期間における支払管理報酬は、                         25,849,811      香港ドル（      2020  年：  6,456,764     香港ド
     ル）であった。
    （ｃ）経営幹部の報酬

     　注記５に開示されている取締役の報酬以外に、他の経営幹部の報酬はない。

                                       2021  年        2020  年

                                      香港ドル           香港ドル
                                        20,875,531           19,733,029
       経営幹部の報酬
     　特定の経営幹部に対する報酬の開示金額が、シティグループ内の兄弟会社（以下「グループ会社」とい

     う。）によって支払われた。当社は、経営幹部の役務の提供についてグループ会社を直接補償しなかっ
     た。
    11 　金融商品

     　信用リスク、流動性リスクおよび金利リスクならびに為替リスクに対するエクスポージャーは、当社の

     通常の営業過程において生じる。これらのリスクは、下記の当社の財務管理方針および施策によって管理
     されている。
    （ａ）信用リスク

     　当社の信用リスクは、主に兄弟会社の銀行に保有されている現金および現金同等物、当社の投資運用活

     動により生じる未収報酬に起因する。経営陣は、信用方針を整備しており、信用リスクのエクスポー
     ジャーを継続的にモニターしている。
     　未収運用報酬は定期的に見直され、定期的なスケジュールで決済される。兄弟会社に対する債権につい

     ては、経営陣は、グループ会社に預け入れている金融資産の不履行リスクは僅少であると考えている。
     　信用リスクの最大エクスポージャーは、報告期間の期末時点の当該金融資産の帳簿価額に相当する。

    （ｂ）流動性リスク

     　当社の流動性リスク管理プロセスは、シティグループおよびシティグループ・ネットワーク全体のブ

     ローカー・ディーラーの流動性および資金調達プロセスならびに流動性監視フレームワークに統合されて
     いる。シティグループの方針では、シティグループおよびシティグループ・ネットワーク全体のブロー
     カー・ディーラーは、強固な流動性ポジションを維持し、予想および予想外の現在および将来のキャッ
     シュ・フローと担保のニーズの両方を満たすのに十分なキャッシュ・フローを確保する必要がある。
       2021  年および     2020  年 12 月 31 日現在、すべての金融負債は１年以内に満期が到来するか、または、要求に

     応じて返済される。金融負債の最も早い契約上の決済日の詳細は、注記８に開示されている。
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    （ｃ）　金利リスク

     　当社は、      2021  年に定期預金を保有しておらず、現金および現金同等物に係る銀行利息を得る範囲での金

     利リスクに対するエクスポージャーは重要ではない。当社は、                                2021  年および     2020  年に当社が現金および現
     金同等物に係る銀行利息を得る範囲でのみ、金利リスクにさらされていた。
    （ｄ）為替リスク

     　為替リスクは、為替レートの変動が金融商品の価値に影響を与える可能性によって生じる。

     　為替リスクのエクスポージャーを最小化するため、経営陣は、相殺が必要な外貨を直物レートで売買す

     ることにより正味エクスポージャーが許容水準に保たれることを確認している。
     （ⅰ）為替リスクに対するエクスポージャー

       　当社の機能通貨以外の通貨建である資産および負債の認識額から生じた為替リスクに対する、当社の

       報告期間の期末時点のエクスポージャーの詳細は以下の表の通りである。
                      2021  年                    2020  年

              豪ドル建       日本円建       米ドル建       豪ドル建       日本円建       米ドル建
              香港ドル相当       香港ドル相当       香港ドル相当       香港ドル相当       香港ドル相当       香港ドル相当
     現金および
                 3,419      952,524      8,172,619         3,609      727,218      7,932,630
     現金同等物
     売掛金および
                  －    2,617,546       3,768,281           －    4,356,006       2,008,536
     その他の資産
     買掛金および
                  －    (1,473,267)       (25,290,774)           －    (5,970,427)        (9,507,160)
     未払費用
     正味エクス
                 3,419      2,096,803      (13,349,874)          3,609       (887,203)        434,006
     ポージャー
       　香港ドルは米ドルに対するペッグ制が施行されているため、当社は米ドルと香港ドルの為替レート変

       動のリスクは重要ではないと考えている。
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     （ⅱ）感応度分析

       　以下の表は、他のすべてのリスク変数を一定と仮定した場合に、報告期間の期末時点で当社が多額の

       エクスポージャーを有している為替レートが同日に変更された場合に生じると考えられる当社の税引前
       利益の瞬間的な変動を表している。
                       2021  年                   2020  年

                           税引前利益の                     税引前利益の
                為替レートの                     為替レートの
                          増加／（減少）                     増加／（減少）
                上昇／（下落）                     上昇／（下落）
                            香港ドル                     香港ドル
     豪ドル                1.87  ％          64        5.13  ％          185
                    (1.01)   ％          (35)           －          －
     日本円                0.14  ％         2,936          5.26  ％        (46,627)

                               (17,823)                        －
                    (0.85)   ％                     －
       　感応度分析では、為替レートの変動が、報告期間の期末時点で為替リスクのある当社保有の金融商品

       の再測定に適用されたと仮定し、機能通貨以外の通貨建である内部取引による債権債務を含めている。
       感応度分析は、        2020  年と同じ基準で実施されている。
    （ｅ）金融資産および負債の公正価値

     　金融資産および負債の公正価値は、                    2021  年 12 月 31 日および     2020  年 12 月 31 日現在の財政状態計算書の帳簿

     価額と大きな相違はないと考えられる。
    12 　直接および最終的な持株会社

       2021  年 12 月 31 日現在、取締役会は、当社の直接の親会社は、香港で設立されたシティグループ・グロー

     バル・マーケッツ・ホンコン・ホールディングス・リミテッドであるとみなしている。同社は財務書類を
     作成しているが、公衆の閲覧に供されていない。                         2021  年 12 月 31 日現在の当社の最終的な持株会社は、米国
     で設立されたシティグループ・インクであるとみなされる。シティグループ・インクは米国で一般に認め
     られる会計原則に基づき連結財務書類を作成しており、公衆の閲覧に供されている。
    13 　公表されているが          2021  年 12 月 31 日に終了した事業年度において未発効の修正、新基準および解釈指針の

       潜在的影響
     　本財務書類の公表日までに、ＨＫＩＣＰＡは                        2021  年 12 月 31 日に終了した事業年度において未発効で、本

     財務書類に適用されていない、多くの修正および新基準、ＨＫＦＲＳ第                                     17 号 「保険契約」       を公表した。本
     変更には、当社に関連する可能性がある以下が含まれている。
                                          以下の日付以降に開始する

                                            会計期間より適用
    ＨＫＦＲＳ第３号の修正             「概念フレームワークへの参照」                            2022  年１月１日

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    ＨＫＡＳ第      16 号の修正     「有形固定資産：意図された使用の前に発生する
                                             2022  年１月１日
    利益」
    ＨＫＡＳ第      37 号の修正     「不利な契約－契約の履行のコスト」                             2022  年１月１日

    ＨＫＦＲＳの年次改善           2018  年－  2020  年サイクル                      2022  年１月１日

    ＨＫＡＳ第１号の修正           「負債の流動または非流動への分類」                             2023  年１月１日

    ＨＫＡＳ第１号およびＨＫＦＲＳ実務記述書第２号の修正                              「会計方針の

                                             2023  年１月１日
    開示」
    ＨＫＡＳ第８号の修正           「会計上の見積りの定義」                             2023  年１月１日

    ＨＫＡＳ第      12 号の修正     「単一の取引から生じた資産及び負債に係る繰延

                                             2023  年１月１日
    税金」
     　当社は、これらの修正が初度適用の期間に及ぼす影響について評価中である。これまでのところ、これ

     らの修正の適用が本財務書類に重要な影響を及ぼす可能性は低いと考えている。
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     （２）損益の状況

        管理会社の損益の状況については、「（１）資産及び負債の状況」の項目に記載した管理会社の純損

       益およびその他の包括利益計算書を御参照ください。
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     （２）その他の訂正

        ※訂正箇所を下線で示します。
    第一部　証券情報

     （１）ファンドの名称
    ＜訂正前＞
                              （前略）
       （注１）フレキシベータファンド              VT5 ／ VT10  （以下「ファンド」または「サブ・ファンド」という。）は、アンブレラ・ファンド
          であるレッド・アーク・グローバル・インベストメンツ（ケイマン）トラスト（以下「トラスト」という。）のサブ・
          ファンドである。なお、サブ・ファンドは、トラストの名称を省略して表記されることがある。                                       2022  年 10 月末日   現在、ト
          ラストは、     25 本のサブ・ファンドにより構成されている。なお、アンブレラとは、一つの投資信託を傘と見立て、その傘
          の下で一または複数の投資信託（サブ・ファンド）を設定できる仕組みのものを指す。
                              （後略）
    ＜訂正後＞

                              （前略）
       （注１）フレキシベータファンド              VT5 ／ VT10  （以下「ファンド」または「サブ・ファンド」という。）は、アンブレラ・ファンド
          であるレッド・アーク・グローバル・インベストメンツ（ケイマン）トラスト（以下「トラスト」という。）のサブ・
          ファンドである。なお、サブ・ファンドは、トラストの名称を省略して表記されることがある。                                       2023  年１月末日     現在、ト
          ラストは、     25 本のサブ・ファンドにより構成されている。なお、アンブレラとは、一つの投資信託を傘と見立て、その傘
          の下で一または複数の投資信託（サブ・ファンド）を設定できる仕組みのものを指す。
                              （後略）
    第二部　ファンド情報

    第１　ファンドの状況
    １　ファンドの性格
     （３）ファンドの仕組み
       ④　管理会社の概要
        （ⅲ）株式資本の額
    ＜訂正前＞
                              （前略）
          また、管理会社の純資産の額は、                 2022  年 10 月末日現在２億        9,851   万 8,926   香港ドル（約       56 億円）   で
         あった。
         （注）香港ドルの円換算額は、便宜上、                 2022  年 10 月 31 日 現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値
            （１香港ドル＝      18.89  円）による。     以下別段の記載がない限りこれによる。
    ＜訂正後＞

                              （前略）
          また、管理会社の純資産の額は、                 2023  年１月末日現在        6,864   万 4,652   香港ドル（約       11 億円）   であっ
         た。
         （注）香港ドルの円換算額は、便宜上、                 2023  年１月   31 日 現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値
            （１香港ドル＝      16.65  円）による。
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    ５　運用状況

     （２）投資資産
    ＜訂正前＞
       ①　投資有価証券の主要銘柄
                                             （ 2022  年 10 月末日   現在）
                                                       投資
                       利率          簿価       額面金額         時価
     順位      銘柄      発行地    種類       償還日                            比率
                       （％）          （米ドル）        （米ドル）        （米ドル）
                                                       （％）
                           2022  年
     １  米国財務省短期証券          米国   国債   0.00        84,370,260.35        85,000,000.00        84,633,570.10       123.50
                          12 月 15 日
       ②　投資不動産物件（           2022  年 10 月末日   現在）

         該当事項なし。
       ③　その他投資資産の主要なもの

    スワップ
    ＜ VT10  米ドルクラス＞                                    （ 2022  年 10 月末日   現在）
      元本金額         償還日         時価        スワップ銘柄           対象指数銘柄         通貨
     44,032,260.95        2023  年１月   24 日   － 9,969,960.07       インデックス・スワップ            VT10  インデックス        米ドル
    ＜ VT10  豪ドルヘッジクラス＞                                    （ 2022  年 10 月末日   現在）

      元本金額         償還日         時価        スワップ銘柄           対象指数銘柄         通貨
      7,739,245.91        2023  年１月   24 日   － 1,752,350.91       インデックス・スワップ            VT10  インデックス        米ドル
    ＜ VT10  ユーロヘッジクラス＞                                    （ 2022  年 10 月末日   現在）

      元本金額         償還日         時価        スワップ銘柄           対象指数銘柄         通貨
      2,475,903.39        2023  年１月   24 日   － 560,603.92       インデックス・スワップ            VT10  インデックス        米ドル
    ＜ VT10  円ヘッジクラス＞                                    （ 2022  年 10 月末日   現在）

      元本金額         償還日         時価        スワップ銘柄           対象指数銘柄         通貨
      9,836,978.33        2023  年１月   24 日   － 2,227,327.85       インデックス・スワップ            VT10  インデックス        米ドル
    ＜ VT ５米ドルクラス＞                                     （ 2022  年 10 月末日   現在）

      元本金額         償還日         時価        スワップ銘柄           対象指数銘柄         通貨
     13,864,789.79        2023  年１月   24 日   － 1,691,382.04       インデックス・スワップ             VT5 インデックス        米ドル
    ＜ VT ５豪ドルヘッジクラス＞                                     （ 2022  年 10 月末日   現在）

      元本金額         償還日         時価        スワップ銘柄           対象指数銘柄         通貨
      2,510,089.41        2023  年１月   24 日   － 306,208.76       インデックス・スワップ             VT5 インデックス        米ドル
    ＜ VT ５ユーロヘッジクラス＞                                     （ 2022  年 10 月末日   現在）

      元本金額         償還日         時価        スワップ銘柄           対象指数銘柄         通貨
      1,207,469.36        2023  年１月   24 日   － 147,300.61       インデックス・スワップ             VT5 インデックス        米ドル
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    ＜ VT ５円ヘッジクラス＞                                     （ 2022  年 10 月末日   現在）
      元本金額         償還日         時価        スワップ銘柄           対象指数銘柄         通貨
      4,316,489.46        2023  年１月   24 日   － 526,573.64       インデックス・スワップ             VT5 インデックス        米ドル
    ＜訂正後＞

       ①　投資有価証券の主要銘柄
                                             （ 2023  年１月末日      現在）
                                                       投資
                       利率          簿価       額面金額         時価
     順位      銘柄      発行地    種類       償還日                            比率
                       （％）          （米ドル）        （米ドル）        （米ドル）
                                                       （％）
                           2023  年
     １  米国財務省短期証券          米国   国債   0.00        67,505,414.35        68,200,000.00        67,829,693.10        95.41
                          ３月  16 日
       ②　投資不動産物件（           2023  年１月末日      現在）

         該当事項なし。
       ③　その他投資資産の主要なもの

    スワップ
    ＜ VT10  米ドルクラス＞                                    （ 2023  年１月末日      現在）
      元本金額         償還日         時価        スワップ銘柄           対象指数銘柄         通貨
     34,536,569.70        2024  年１月   24 日    9,788.60       インデックス・スワップ            VT10  インデックス        米ドル
    ＜ VT10  豪ドルヘッジクラス＞                                    （ 2023  年１月末日      現在）

      元本金額         償還日         時価        スワップ銘柄           対象指数銘柄         通貨
      6,040,648.08        2024  年１月   24 日    1,712.08       インデックス・スワップ            VT10  インデックス        米ドル
    ＜ VT10  ユーロヘッジクラス＞                                    （ 2023  年１月末日      現在）

      元本金額         償還日         時価        スワップ銘柄           対象指数銘柄         通貨
      1,940,278.31        2024  年１月   24 日     549.93      インデックス・スワップ            VT10  インデックス        米ドル
    ＜ VT10  円ヘッジクラス＞                                    （ 2023  年１月末日      現在）

      元本金額         償還日         時価        スワップ銘柄           対象指数銘柄         通貨
      8,826,155.68        2024  年１月   24 日    2,501.57       インデックス・スワップ            VT10  インデックス        米ドル
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                                              訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    ＜ VT ５米ドルクラス＞                                     （ 2023  年１月末日      現在）

      元本金額         償還日         時価        スワップ銘柄           対象指数銘柄         通貨
     11,761,692.35        2024  年１月   24 日    － 166.72      インデックス・スワップ             VT5 インデックス        米ドル
    ＜ VT ５豪ドルヘッジクラス＞                                     （ 2023  年１月末日      現在）

      元本金額         償還日         時価        スワップ銘柄           対象指数銘柄         通貨
      2,424,244.37        2024  年１月   24 日    － 34.36      インデックス・スワップ             VT5 インデックス        米ドル
    ＜ VT ５ユーロヘッジクラス＞                                     （ 2023  年１月末日      現在）

      元本金額         償還日         時価        スワップ銘柄           対象指数銘柄         通貨
      1,154,761.33        2024  年１月   24 日    － 16.37      インデックス・スワップ             VT5 インデックス        米ドル
    ＜ VT ５円ヘッジクラス＞                                     （ 2023  年１月末日      現在）

      元本金額         償還日         時価        スワップ銘柄           対象指数銘柄         通貨
      4,224,147.48        2024  年１月   24 日    － 59.88      インデックス・スワップ             VT5 インデックス        米ドル
    第三部　特別情報

    第１　管理会社の概況
    １　管理会社の概況
     （１）資本金の額
    ＜訂正前＞
                              （前略）
        また、管理会社の純資産の額は、                 2022  年 10 月末日現在２億        9,851   万 8,926   香港ドル（約       56 億円）   であっ
       た。
        過去５年間、管理会社の資本金の増減はない。
    ＜訂正後＞

                              （前略）
        また、管理会社の純資産の額は、                 2023  年１月末日現在        6,864   万 4,652   香港ドル（約       11 億円）   であった。
       （注）香港ドルの円換算額は、便宜上、                2023  年１月   31 日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１香
         港ドル＝    16.65  円）による。
        過去５年間、管理会社の資本金の増減はない。
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                                              訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                              （訳文）

                          独立監査人の監査報告書
    シティグループ・ファースト・インベストメント・マネジメント・リミテッド

    （香港で設立された有限責任会社）
    の株主各位
    財務書類監査に関する報告

    監査意見

     私どもは、７ページから             30 ページ（訳注：原文のページ）に記載されたシティグループ・ファースト・イ

    ンベストメント・マネジメント・リミテッド（以下「会社」という。）の財務書類、すなわち、                                                  2021  年 12 月
    31 日現在の財政状態計算書、同日に終了した事業年度における純損益およびその他の包括利益計算書、資本
    変動計算書およびキャッシュ・フロー計算書、ならびに重要な会計方針の要約を含む財務書類に対する注記
    の監査を行った。
     私どもは、当該財務書類が、香港公認会計士協会（以下「ＨＫＩＣＰＡ」という。）が発行した香港財務

    報告基準（以下「ＨＫＦＲＳ」という。）に準拠して、                             2021  年 12 月 31 日現在の会社の財政状態ならびに同日
    に終了した事業年度の経営成績およびキャッシュ・フローに対して真実かつ公正な概観を与えているものと
    認める。
    監査意見の根拠

      私どもは、ＨＫＩＣＰＡが発行した香港会計基準（以下「ＨＫＳＡ」という。）に準拠し、実務指針第                                                    820

    号（改訂）      「登録会社および仲介業者の関連会社の監査」                        を参照して監査を行った。本基準のもとでの私ど
    もの責任は、当報告書の             「財務書類の監査に対する監査人の責任」                      区分に詳述されている。私どもは、ＨＫ
    ＩＣＰＡの      「職業的監査人の倫理規定」               （以下「当規定」という。）に準拠して会社から独立しており、さ
    らに私どもは、当規定に準拠してその他の倫理上の責任を果たした。私どもは、監査意見表明の基礎となる
    十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    財務書類およびそれに対する監査報告書以外の情報

    　取締役は、その他の情報について責任を有する。その他の情報は、年次報告書に含まれるすべての情報か

    ら成るが、財務書類およびそれに対する監査報告書は含まれない。
     財務書類に対する私どもの監査意見は、その他の情報を対象としていないため、私どもは、当該その他の

    情報に対していかなる形式の保証の結論も表明しない。
     財務書類の監査に関する私どもの責任は、その他の情報を通読し、その過程で、当該その他の情報が財務

    書類もしくは私どもが監査上入手した知識と著しく矛盾していないか、またはそれ以外に重要な虚偽表示で
    あると疑われるようなものがないかを検討することである。
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     私どもは、実施した作業に基づき、当該その他の情報に重要な虚偽の記載があるとの結論に至った場合、
    かかる事実を報告する必要がある。私どもはこの点に関し、報告すべきことはない。
    財務書類に対する取締役の責任

     取締役は、ＨＫＩＣＰＡが発行したＨＫＦＲＳおよび香港会社法に準拠して、真実かつ公正な概観を与え

    る財務書類を作成する責任、および不正または誤謬による重要な虚偽表示のない財務書類を作成するために
    取締役が必要と判断する内部統制に対する責任がある。
     財務書類の作成において、取締役は、会社の継続企業の前提の評価、継続企業に関連する事項の開示（該

    当する場合）および継続企業の前提による会計処理の実施に責任を有する。ただし、取締役が会社を清算ま
    たは業務を停止する意思を有する場合、あるいはそうするより他に現実的な代替方法がない場合はこの限り
    でない。
     さらに、取締役は、当該財務書類が、香港証券先物（記録の保存）規則に基づき保存された記録に準拠

    し、かつ香港証券先物（会計および監査）規則の要件を充足していることを確保する必要がある。
    財務書類の監査に対する監査人の責任

     私どもの目的は、全体として財務書類に不正または誤謬による重要な虚偽表示がないかどうかに関する合

    理的な保証を得て、監査意見を含む監査報告書を発行することにある。当報告書は香港会社法の第                                                  405  条に準
    拠し、集団としての株主に対してのみ作成され、前項に記載されたその他の記載内容について報告するもの
    であり、その他の目的で使用してはならない。私どもは当報告書の内容に関して他のいかなる人物に対する
    責任も負わず、かつ責務も引き受けない。
     合理的な保証は、高い水準の保証であるが、ＨＫＳＡに準拠して実施された監査が、存在する重要な虚偽

    表示を常に発見することを確約するものではない。虚偽表示は、不正または誤謬から発生する可能性があ
    り、個別にまたは集計すると、当該財務書類の利用者の経済的意思決定に影響を与えると合理的に見込まれ
    る場合に、重要性があると判断される。また私どもは、当該財務書類が香港証券先物（記録の保存）規則に
    基づき保存された記録に準拠し、かつ香港証券先物（会計および監査）規則の要件を充足しているかどうか
    についての合理的な保証を得る必要がある。
     ＨＫＳＡに準拠した監査の一環として、私どもは、監査を通じて職業的専門家としての判断を行い、職業

    的懐疑心を保持する他、以下を行う。
    －　不正または誤謬による財務書類の重要な虚偽表示リスクを識別、評価し、当該リスクに対応した監査手

       続を立案、実施し、監査意見の基礎を提供する十分かつ適切な監査証拠を入手する。不正による重要な
       虚偽表示を発見できないリスクは、誤謬による当該リスクよりも高くなる。これは、不正には、共謀、
       文書の偽造、意図的な除外、虚偽の言明、または内部統制の無効化が伴うためである。
    －　状況に応じて適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を理解する。ただし、これ

       は、会社の内部統制の有効性に対する意見を表明することが目的ではない。
    －　取締役が採用した会計方針の適切性、ならびに取締役によって行われた会計上の見積りおよび関連する

       開示の妥当性を評価する。
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    －　取締役が継続企業の前提により会計処理を実施したことの適切性について結論付ける。また、入手した

       監査証拠に基づき、会社の継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象または状況に関して、
       重要な不確実性が存在するか否かを判断する。重要な不確実性が存在するとの結論に至った場合、当監
       査報告書において、財務書類の関連する開示を参照するよう促すか、または当該開示が不適切な場合
       は、財務書類に対する私どもの監査意見を修正する必要がある。私どもの結論は、監査報告書の日付ま
       でに入手した監査証拠に基づいている。しかし、将来の事象または状況により、会社が継続企業として
       存続しなくなる可能性がある。
    －　財務書類の全体的な表示、構成および内容（開示を含む。）、ならびに、財務書類が基礎となる取引や

       会計事象を適正に表しているかを評価する。
     私どもは、取締役と、特に、計画した監査の範囲とその実施時期、および監査上の重要な発見事項（監査

    の過程で識別した内部統制の重要な不備を含む。）に関して、協議する。
    香港証券先物法の香港証券先物（記録の保存）規則および香港証券先物（会計および監査）規則に基づいた

    法定事項に関する報告
     私どもは、当該財務書類が、香港証券先物（記録の保存）規則に基づき保存された記録に準拠し、かつ香

    港証券先物（会計および監査）規則の要件を充足しているものと認める。
    ケーピーエムジー

    公認会計士

    香港、セントラル
    チャターロード        10
    プリンスビル８階
    2022  年４月   27 日
                                108/111








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    Independent      auditor’s    report   to the  member    of
    Citigroup     First  Investment     Management      Limited
    (Incorporated       in Hong   Kong   with  limited   liability)
    Report   on the  audit   of the  financial    statements

    Opinion

    We  have   audited    the  financial    statements     of  Citigroup     First  Investment     Management      Limited    (“the  Company”)      set  out

    on pages   7 to 30,  which   comprise    the  statement     of financial    position    as at 31 December     2021,   the  statement     of profit   of
    loss  and  other   comprehensive       income,    the  statement     of changes    in equity   and  the  statement     of cash  flows   for  the  year
    then  ended   and  notes   to the  financial    statements,     including     a summary     of significant     accounting     policies.
    In our  opinion,    the  financial    statements     give  a true  and  fair  view   of the  financial    position    of the  Company     as at 31

    December     2021   and  of its financial    performance      and  its cash  flows   for  the  year  then  ended   in accordance      with  Hong
    Kong   Financial     Reporting     Standards     (“HKFRSs”)      issued   by  the  Hong   Kong   Institute    of Certified    Public   Accountants
    (“HKICPA”)      and  have  been  properly    prepared    in compliance      with  the  Hong   Kong   Companies     Ordinance.
    Basis   for  opinion

    We  conducted     our  audit   in accordance      with   Hong   Kong   Standards     on  Auditing     (“HKSAs”)      and  with   reference     to

    Practice    Note   820  (Revised),     The  audit   of licensed    corporations      and  associated     entities    of intermediaries       , issued   by the
    HKICPA.     Our  responsibilities       under   those   standards     are  further   described     in the  Auditor’s     responsibilities       for  the  audit
    of the  financial    statements     section    of our  report.     We  are  independent      of the  Company     in accordance     with  the  HKICPA’
    s Code   of Ethics   for  Professional      Accountants      (“the   Code”)    and  we  have   fulfilled    our  other   ethical   responsibilities       in
    accordance     with  the  Code.    We  believe    that  the  audit   evidence    we  have   obtained    is sufficient     and  appropriate     to provide
    a basis   for  our  opinion.
    Information      other   than  the  financial    statements     and  auditor’s    report   thereon

    The  directors    are  responsible     for  the  other   information.       The  other   information      comprises     all the  information      included    in

    the  annual   report,   other   than  the  financial    statements     and  our  auditor’s    report   thereon.
    Our  opinion    on  the  financial     statements     does   not  cover   the  other   information      and  we  do  not  express    any  form   of

    assurance     conclusion     thereon.
    In connection     with  our  audit   of the  financial    statements,     our  responsibility       is to read  the  other   information      and,  in doing

    so,  consider    whether    the  other   information      is materially     inconsistent      with  the  financial    statements     or our  knowledge
    obtained    in the  audit   or otherwise     appears    to be materially     misstated.
    If, based   on the  work   we  have  performed,     we  conclude    that  there   is a material    misstatement      of this  other   information,      we

    are  required    to report   that  fact.   We  have  nothing    to report   in this  regard.
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    Responsibilities       of the  directors    for  the  financial    statements
    The  directors    are  responsible      for  the  preparation      of the  financial    statements     that  give  a true  and  fair  view   in accordance

    with  HKFRSs     issued   by  the  HKICPA     and  the  Hong   Kong   Companies      Ordinance     and  for  such  internal    control    as the
    directors     determine     is necessary     to  enable    the  preparation      of  financial     statements      that  are  free  from   material
    misstatement,       whether    due  to fraud   or error.
    In preparing     the  financial    statements,     the  directors    are  responsible      for  assessing     the  Company’s      ability   to continue    as a

    going   concern,    disclosing,     as  applicable,      matters    related    to going   concern    and  using   the  going   concern    basis   of
    accounting      unless   the  directors    either   intend   to liquidate    the  Company     or to cease   operations,      or have   no  realistic
    alternative     but  to do so.
    In addition,    the  directors     are  required    to ensure   that  the  financial    statements     are  in accordance      with  the  records    kept

    under   the  Hong   Kong   Securities     and  Futures    (Keeping     of Records)    Rules   and  satisfy   the  requirements      of the  Hong   Kong
    Securities     and  Futures    (Accounts     and  Audit)   Rules.
    Auditor’s     responsibilities       for  the  audit   of the  financial    statements

    Our  objectives     are  to obtain   reasonable     assurance     about   whether    the  financial    statements     as a whole   are  free  from

    material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error,   and  to issue   an auditor’s     report   that  includes    our  opinion.     This
    report   is made   solely   to you,  as a body,   in accordance     with  section    405  of the  Hong   Kong   Companies     Ordinance,     and  to
    report   to you  on  the  other   matters    set  out  in the  preceding     paragraph,     and  for  no  other   purpose.      We  do  not  assume
    responsibility      towards    or accept   liability    to any  other   person   for  the  contents    of this  report   .
    Reasonable      assurance     is a high  level   of assurance,     but  is not  a guarantee     that  an  audit   conducted     in accordance      with

    HKSAs    will  always    detect   a material    misstatement      when   it exists.     Misstatements       can  arise  from   fraud   or error   and  are
    considered     material    if, individually      or in the  aggregate,     they  could   reasonably     be expected    to influence     the  economic
    decisions     of users   taken   on  the  basis   of these   financial    statements.       In addition,    we  are  required    to obtain   reasonable
    assurance     about   whether    the  financial    statements     are  in accordance     with  the  records    kept  under   the  Hong   Kong   Securities
    and  Futures    (Keeping     of  Records)     Rules   and  satisfy    the  requirements       of  the  Hong   Kong   Securities     and  Futures
    (Accounts     and  Audit)   Rules
    As  part  of an audit   in accordance     with  HKSAs,    we  exercise    professional      judgement     and  maintain    professional      scepticism

    throughout     the  audit.    We  also:
    －　  Identify    and  assess   the  risks   of material    misstatement      of the  financial    statements,      whether    due  to fraud   or error,

       design   and  perform    audit   procedures     responsive     to those   risks,   and  obtain   audit   evidence     that  is sufficient     and
       appropriate      to provide    a basis   for  our  opinion.     The  risk  of not  detecting     a material    misstatement      resulting    from
       fraud   is higher   than  for  one  resulting    from   error,   as fraud   may  involve    collusion,     forgery,    intentional     omissions,
       misrepresentations         or the  override    of internal    control.
    －　  Obtain    an  understanding       of internal    control    relevant    to the  audit   in order   to design   audit   procedures      that  are

       appropriate      in the  circumstances       but  not  for  the  purpose    of expressing     an  opinion    on  the  effectiveness       of the
       Company’s      internal    control.
    －　   Evaluate     the  appropriateness        of accounting      policies    used   and  the  reasonableness       of accounting     estimates     and

       related   disclosures     made   by the  directors.
                                110/111


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    －　  Conclude     on the  appropriateness       of the  directors’     use  of the  going   concern    basis   of  accounting      and,  based   on the
       audit   evidence     obtained,     whether    a material    uncertainty      exists   related    to events    or  conditions     that  may   cast
       significant     doubt   on  the  Company’s      ability   to continue    as  a going   concern.      If we  conclude     that  a material
       uncertainty     exists,   we  are  required    to draw   attention    in our  auditor’s    report   to the  related   disclosures     in the  financial
       statements     or,  if such  disclosures     are  inadequate,      to modify    our  opinion.     Our  conclusions      are  based   on  the  audit
       evidence     obtained    up  to the  date  of our  auditor’s     report.     However,     future   events   or conditions     may  cause   the
       Company     to cease   to continue    as a going   concern.
    －　  Evaluate    the  overall    presentation,      structure    and  content    of the  financial    statements,      including     the  disclosures,      and

       whether    the  financial    statements     represent     the  underlying     transactions      and  events   in a manner    that  achieves    fair
       presentation.
    We  communicate       with  the  directors    regarding,     among    other   matters,    the  planned    scope   and  timing   of the  audit   and

    significant     audit   findings,    including     any  significant     deficiencies      in internal    control    that  we  identify    during   our  audit.
    Report   on matters    under   the  Hong   Kong   Securities     and  Futures    (Keeping     of Records)    Rules   and  Hong   Kong   Securities

    and  Futures    (Accounts     and  Audit)   Rules   of the  Hong   Kong   Securities     and  Futures    Ordinance
    In our  opinion,    the  financial    statements     are  in accordance      with  the  records    kept  under   the  Hong   Kong   Securities     and

    Futures    (Keeping     of Records)     Rules   and  satisfy   the  requirements      of the  Hong   Kong   Securities     and  Futures    (Accounts
    and  Audit)   Rules.
    KPMG

    Certified    Public   Accountants
    8th  Floor,   Prince’s    Building

    10 Chater   Road
    Central,    Hong   Kong
    2 7 April   202  2
    （※）   上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書代                                              理人

        が別途保管している。
                                111/111

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