ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）－第42期(2022/04/21－2022/10/20)

                                                          EDINET提出書類
                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    【表紙】
     【提出書類】                    有価証券報告書

     【提出先】                    関東財務局長
     【提出日】                    2023年１月20日
     【計算期間】                    第42期（自　2022年４月21日　至　2022年10月20日）
     【ファンド名】                    ＤＣ　ガリレオ
     【発行者名】                    ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
     【代表者の役職氏名】                    代表取締役　　金山　悦子（旧姓　小林）
     【本店の所在の場所】                    東京都港区六本木六丁目10番１号　六本木ヒルズ森タワー
     【事務連絡者氏名】                    法務部　　山﨑　誠吾
     【連絡場所】                    東京都港区六本木六丁目10番１号　六本木ヒルズ森タワー
     【電話番号】                    03－6437－6000
     【縦覧に供する場所】                    該当事項はありません。
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    第一部【ファンド情報】
    第１【ファンドの状況】

     １【ファンドの性格】

      （１）【ファンドの目的及び基本的性格】
         　本ファンドは、確定拠出年金法に基づいて、個人または事業主が拠出した資金を運用するためのファンドで
         す。本ファンドは、主として、ガリレオ・マザーファンド（以下「マザーファンド」といいます。）への投資を
         通じて、日本を含む世界各国の債券および通貨への投資を通じて、信託財産の長期的な成長を図ることを目標と
         して運用を行います。
         ■商品分類表

          単位型・追加型           投資対象地域          投資対象資産          独立区分         補足分類
                               （収益の源泉）
            単位型          国　　内          株　　式                 インデックス型
                                          ＭＭＦ
            追加型          海　　外          債　　券                   特殊型
                                          ＭＲＦ
                      内　　外          不動産投信
                                          ＥＴＦ
                                その他資産
                               （　　　　）
                                資産複合
         （注）本ファンドが該当する商品分類を網掛け表示しています。

         追加型・・・一度設定されたファンドであってもその後追加設定が行われ従来の信託財産とともに運用されるファンドをいいます。
         内外・・・投資信託約款において、国内および海外の資産による投資収益を実質的に源泉とする旨の記載があるものをいいます。
         債券・・・投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に債券を源泉とする旨の記載があるものをいいます。
         ■属性区分表

          投資対象資産       決算頻度     投資対象地域       投資形態       為替ヘッジ       対象インデックス          特殊型
         株式        年１回     グローバル      ファミリー                      ブル・ベア型
                                  あり（部分ヘッジ）         日経225
         　一般        年２回           ファンド                      条件付運用型
                      (日本を含む)            なし
                                           ＴＯＰＩＸ
         　大型株        年４回           ファンド・                      ロング・ショート型
                      日本
                                           その他
         　中小型株        年６回           オブ・ファ                      絶対収益追求型
                      北米
                                           （　　）
         債券                   ンズ                      その他
                 （隔月）     欧州
         　一般
                 年12回     アジア                            （　　）
         　公債
                      オセアニア
                 （毎月）
         　社債
                      中南米
                 日々
         　その他債券
                      アフリカ
                 その他
         　クレジット属性
                      中近東
                 （　　）
          （　　）
                      （中東）
         不動産投信
                      エマージング
         その他資産
         （投資信託証券
         （債券））
         資産複合
         （　　　）
         　資産配分固定型
         　資産配分変更型
         （注）本ファンドが該当する属性区分を網掛け表示しています。属性区分に記載している「為替ヘッジ」は、対円での為替リスクに対

           するヘッジの有無を記載しています。
         その他資産（投資信託証券（債券））・・・目論見書または投資信託約款において、投資信託証券への投資を通じて実質的に債券を投
         資収益の主たる源泉とする旨の記載があるものをいいます。
         年２回・・・目論見書または投資信託約款において、年２回決算する旨の記載があるものをいいます。
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         グローバル（日本を含む）・・・目論見書または投資信託約款において、組入資産による投資収益が世界の資産（日本含む）を源泉と
         する旨の記載があるものをいいます。
         ファミリーファンド・・・目論見書または投資信託約款において、親投資信託（ファンド・オブ・ファンズにのみ投資されるものを除
         く。）を投資対象として投資するものをいいます。
         為替ヘッジあり（部分ヘッジ）・・・目論見書または投資信託約款において、一部の資産に為替のヘッジを行う旨の記載があるものを
         いいます。
         上記は、一般社団法人投資信託協会が定める分類方法に基づき記載しています。商品分類および属性区分の内容につきましては、一般
         社団法人投資信託協会のホームページ（http://www.toushin.or.jp/）をご参照ください。
         　本書において、本ファンドおよびマザーファンドを総称して以下「ＤＣガリレオ」ということがあります。な

         お、文脈上「本ファンド」にマザーファンドを含むことがあります。
         　委託会社は、受託銀行（後記「(3)ファンドの仕組み　２．ファンドの関係法人　①委託会社および本ファン

         ドの関係法人の名称および関係業務　ｃ．受託会社」に定義します。以下同じ。）と合意のうえ、金5,000億円
         を限度として信託金を追加することができます。追加信託が行われたときは、受託銀行はその引受けを証する書
         面を委託会社に交付します。なお、委託会社は、受託銀行と合意のうえ、上記の限度額を変更することができま
         す。
         ＜ファンドのポイント＞

          １．ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントが開発した計量モデルを用いて、主として日本を含む
            世界の先進国の国債および通貨を中心に分散投資します。
          ２．基本資産配分は、債券80％、円短期金融商品20％とします。
          ３．外貨建資産については100％円ヘッジを基本とすることで、為替相場変動の影響を低減します。
          為替ヘッジにはヘッジ・コストがかかります。
          市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針に従った運用ができない場合があります。
          本ファンドはファミリーファンド方式で運用を行います。委託会社は、本ファンドおよびマザーファンドの運用をゴールドマン・

          サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー（投資顧問会社。以下「ＧＳＡＭニューヨーク」といいます。）に委託します。
          ＧＳＡＭニューヨークは運用の権限の委託を受けて、債券および通貨の運用を行います。委託会社が属するゴールドマン・サック
          スの資産運用部門を「ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント」といいます。
         ＜ファンドの投資対象＞

          日本を含む先進国を中心とした世界の国債および通貨を主な投資対象とします。
                           ＤＣガリレオのベンチマーク
                                    ＤＣガリレオは、世界の主要な国債市場をカ
                                    バーする代表的な指数のひとつであるJPモル
                                    ガン・ガバメント・ボンド・インデックス
                                    （グローバル）（100％為替円ヘッジ、円ベー
                                    ス）と日本円１ヵ月TIBORを80対20で合成した
                                    複合ベンチマークを採用しています。
                                    ベンチマークとは、運用において投資収益目標を設定

                                    する際に基準とする指標です。また、投資家がファン
                                    ドの運用対象や資産の基本配分比率を確認する際の目
                                    安となります。
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         ＜安定した収益の獲得を追求＞
          世界の債券に分散投資を行い、また、原則として対円で100％為替ヘッジをすることで長期的に安定したリ
          ターンを追求します。
          海外への投資において、為替変動は大きなリスク要因となります。円安になれば、為替差益が得られますが、
          逆に、円高になれば、為替差損が生じてしまいます。ただし、「為替ヘッジ」という方法を用いれば、コスト
          はかかりますが、為替変動の影響を低減することができます。
          為替ヘッジにはヘッジ・コストがかかります。また、本ファンドでは通貨配分戦略による運用を行いますので、一定の為替変動リ
          スクを伴います。
          上記は例示をもって理解を深める目的で作成した一例です。必ずしもすべての場合にあてはまるとは限りません。






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         ＜ファンドの運用＞
          本ファンドの運用は、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントの計量投資戦略グループが主として
          担当し、計量モデルを用いたアクティブ運用を行うことで付加価値を追求します。
          本ファンドでは、ベンチマークにおける配分比率から実際の配分比率を意図的にかい離（より魅力的と判断す
          る国や資産にはより多く配分、魅力的ではないと判断する国や資産にはより少なく配分）させることにより超
          過収益をめざします。
          本ファンドの運用戦略は、以下の３つの組み合わせからなります。
          投資対象を分散するだけではなく、投資手法も分散することで、単一の運用戦略のみで運用する場合に比べ
          て、長期的に安定した付加価値の獲得をめざします。
                         ＤＣガリレオの３つの運用戦略

          ①世界債券と円短期金融商品間の                        ②各国債券市場間における
           「資産間配分戦略」                        「債券国別配分戦略」
          債券がより魅力的な資産であると評価し強気の見                        より魅力的と判断し強気の見通しをもつ国の債券
          通しをもつ場合には、債券の組入れ比率を上昇さ                        への配分を上昇させるとともに、相対的に弱気の
          せます。一方で、債券について弱気の見通しをも                        見通しをもつ国の債券への配分を低く抑える運用
          つ場合には、債券の組入れ比率を低下させます。                        を行い、付加価値を追求します。
          ③100％為替円ヘッジを基本としながら、




           各通貨間における「通貨配分戦略」
          対円で100％為替ヘッジを基本としながら、各国通
          貨の運用からも収益を上げる運用をめざします。
          具体的には、円に対するヘッジ比率を高位に維持
          しながら、より魅力的と判断し強気の見通しをも
          つ通貨を買い持ちするとともに、相対的に弱気の
          見通しをもつ通貨を売り持ちする運用を複数の通
          貨にわたって行い、付加価値を追求します。
          各国国債市場を投資対象とした運用を主に行います。
          投資先債券市場選択と通貨選択とは独立して行われます（例：カナダ債券買い＋カナダ・ドル売り）。
          運用の手段として、債券先物取引等も活用します（いわゆるレバレッジを目的とした先物使用は原則と
          して行いません。）。
          上記は例示をもって理解を深めるためのものであり、本ファンドの運用成果を示唆または保証するものではありません。実際
          の運用においてはこれらの比率は変化します。市況動向によっては以上の戦略が変更・追加・削除される可能性があります。
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      （２）【ファンドの沿革】
        　2001年12月21日　本ファンドの信託設定日であり、同日より運用を開始しました。
        　2001年11月30日　マザーファンドの信託設定日であり、同日より運用を開始しました。
      （３）【ファンドの仕組み】

        １．ファンドの仕組み
         　本ファンドの運用は、ファミリーファンド方式で行います。ファミリーファンド方式とは、投資家からの資金
         をまとめてベビーファンドとし、その資金を実質的に同一の運用方針を有するマザーファンドに投資して、実質
         的な運用を行う仕組みです。ただし、ベビーファンドから有価証券等に直接投資することもあります。商品性格
         が等しい複数のファンドが存在する場合、これらをひとつにまとめることで、低コストで効率よく運用すること
         が可能になるため、投資家、運用者双方にメリットのある仕組みといえます。
         ＊ 損益はすべて投資家である受益者に帰属します。


        ２．ファンドの関係法人

         ①　委託会社および本ファンドの関係法人の名称および関係業務
          ａ．委託会社（ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社）
           　本ファンドの委託者として、ファンドに集まったお金（信託財産といいます。）の運用指図等を行いま
           す。本ファンドの運営の仕組みは下記の「ファンド関係法人」の図に示すとおりです。
           　ただし、本ファンドおよびマザーファンドにおいては、委託会社は債券および通貨の運用の指図に関する
           権限をゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピーに委託します。
           　なお、委託会社は、信託財産の計算その他本ファンドの事務管理に関する業務を第三者に委託することが
           あります。
          ｂ．投資顧問会社（ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー）
           　本ファンドおよびマザーファンドの投資顧問会社として、委託会社との間の基本会社間投資顧問契約（以
           下「投資顧問契約」といいます。）に基づき、委託会社より債券および通貨の運用の指図に関する権限の委
           託を受けて投資判断、発注等を行います。
          ｃ．受託会社（野村信託銀行株式会社（以下「受託銀行」といいます。））
           　本ファンドの受託者として、委託会社との間の信託契約に基づき、信託財産の保管および管理業務、基準
           価額の計算等を行います。
          ｄ．販売会社
           　本ファンドの販売会社として、委託会社との間の証券投資信託受益権の募集・販売の取扱い等に関する契
           約書（以下「募集・販売契約」といいます。）に基づき、ファンドの募集・販売の取扱い、収益分配金の再
           投資、収益分配金、償還金および換金代金の支払い等を行います。
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         ファンド関係法人
          ＜ご参考＞ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（ＧＳＡＭ）とは






           　ゴールドマン・サックスは、1869年（明治2年）創立の世界有数の金融グループのひとつであり、世界の
           主要都市に拠点を有し、世界中の政府機関・企業・金融機関等に対して、投資銀行業務・証券売買業務・為
           替商品取引・資産運用業務など、多岐にわたる金融サービスを提供しています。
           　ゴールドマン・サックスの資産運用部門であるゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（ＧＳ
           ＡＭ）は、1988年の設立以来、世界各国の投資家に資産運用サービスを提供しており、2022年６月末現在、
                                ＊
           グループ全体で２兆2,708億米ドル（約310兆円                      ）の資産を運用しています。
           ＊米ドルの円貨換算は便宜上、2022年６月30日現在の株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝136.68円）
           により、計算しております。
           　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社は、ゴールドマン・サックス・アセット・マ
           ネジメントの東京拠点です。
         ②　委託会社等の概況

          ａ．資本金
           　委託会社の資本金の額は金４億9,000万円です（本書提出日現在）。
          ｂ．沿革
           1996年２月６日　会社設立
           2002年４月１日　ゴールドマン・サックス・アセット・マネージメント・ジャパン・リミテッドの営業の全
                   部を譲受け、商号をゴールドマン・サックス投信株式会社からゴールドマン・サックス・
                   アセット・マネジメント株式会社に変更
          ｃ．大株主の状況
                                                 （本書提出日現在）
                                               所有株式数      所有比率
                氏名または名称                     住所
                                                （株）     （％）
          ゴールドマン・サックス・アセット・                   アメリカ合衆国ニューヨーク州
          マネジメント・インターナショナル・                   ニューヨーク市ウェスト・ストリート                    6,400      100
          ホールディングス・エルエルシー                   200番地
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     ２【投資方針】
      （１）【投資方針】
        ａ．基本方針
         　本ファンドは、信託財産の長期的な成長を図ることを目標として運用を行います。
        ｂ．本ファンドの運用方針
         　本ファンドは、マザーファンドの受益証券を主要投資対象とします。
         　原則として、マザーファンドの受益証券の組入れ比率は高位に保ちます（ただし、投資環境等により、当該受
         益証券の組入れ比率を引き下げる場合もあります。）。
         　市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針に従った運用ができない場合があります。
        ｃ．マザーファンドの運用方針
                                                ＊１
         　マザーファンドは日本を含む世界各国の債券を主要投資対象とします（債券先物取引                                          、円短期金融商品等
         を含みます。また、円短期運用を目的として、非円建ての短期金融商品に投資し円ヘッジすることがありま
         す。）。
         　計量モデルを組み合わせて、世界債券・通貨の分散投資を行います。
          (a）資産間配分、債券国別配分、および通貨配分を決定し、ポートフォリオを構築します。ポートフォリオの
           構築にあたっては、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントが開発したファンダメンタル分析に
                   ＊２
           基づく計量モデル          を用い、ポートフォリオの最適化を図ります。
                                        ＊３
          (b）運用期間中を通じて、市場配分・通貨配分の見直しを行います                                。
         　市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針に従った運用ができない場合があります。
          ＊１　本書では、「債券」という場合、原則として債券先物取引等を含むものとします。
          ＊２　ポートフォリオは、主に単独絶対リターン・モデル（各国の資産についてのリターン予測）、市場間リターン・スプレッ
            ド・モデル（各国間の資産における相対的なリターンの差を予測）、ブラック・リターマン・モデル（均衡リターン評価モ
            デル）による最適化をめざします。単独絶対リターン・モデル、市場間リターン・スプレッド・モデルは、対象資産の市場
            価値、成長性、インフレーション、市場モメンタム、信用リスク等の観点から、割安なポートフォリオの構築をめざしま
            す。一方、ブラック・リターマン・モデルは、均衡状態に収束するという前提にたって最適なリターンとリスクのバランス
            を計算します。これらの組み合わせにより、モデルを１つだけ用いたときには難しい、安定的かつバランスのとれた資産配
            分による運用をめざします。
          ＊３　運用にあたっては、世界各国の債券市場の先物取引および為替予約等も活用します。
         　なお、ＤＣガリレオでは、運用の効率化を図るため、関連会社に運用の指図にかかる権限を以下の通り委託し

         ます。
             委託先の名称            委託先の所在地         委託の内容           委託にかかる費用
         ゴールドマン・サックス・ア                アメリカ合衆国         債券および       別に定める取り決めに基づき当事者
         セット・マネジメント・エル・                ニューヨーク州         通貨の運用       間で支払われるものとし、信託財産
         ピー（ＧＳＡＭニューヨーク）                ニューヨーク市               からの直接的な支払いは行いませ
                                        ん。
      （２）【投資対象】

        (a）投資の対象とする資産の種類（信託約款第17条）
         　この信託において投資の対象とする資産の種類は、次に掲げるものとします。
         １．次に掲げる特定資産（「特定資産」とは、投資信託法第２条第１項で定めるものをいいます。以下同じ。）
          イ．有価証券
          ロ．デリバティブ取引に係る権利（金融商品取引法第２条第20項に規定するものをいい、信託約款第27条、第
            28条および第29条に定めるものに限ります。）
          ハ．金銭債権
          ニ．約束手形（金融商品取引法第２条第１項第15号に掲げるものを除きます。）
         ２．次に掲げる特定資産以外の資産
          イ．為替手形
        (b）投資対象有価証券（信託約款第18条第１項）
         　委託会社（委託会社から運用の指図に関する権限の委託を受けた投資顧問会社を含みます。以下、関連する限
         度において同じ。）は、信託金を、主としてマザーファンドの受益証券および次の有価証券（金融商品取引法第
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
         ２条第２項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を除きます。）に投資することを指図しま
         す。
         １．株券または新株引受権証書
         ２．国債証券
         ３．地方債証券
         ４．特別の法律により法人の発行する債券
         ５．社債券（新株引受権証券と社債券とが一体となった新株引受権付社債券（以下「分離型新株引受権付社債
           券」といいます。）の新株引受権証券を除きます。）
         ６．コマーシャル・ペーパー
         ７．新株引受権証券（分離型新株引受権付社債券の新株引受権証券を含みます。以下同じ。）および新株予約権
           証券
         ８．外国または外国の者の発行する証券または証書で、前各号の証券または証書の性質を有するもの
         ９．投資信託または外国投資信託の受益証券（金融商品取引法第２条第１項第10号で定めるものをいいます。）
         10．投資証券または外国投資証券（金融商品取引法第２条第１項第11号で定めるものをいいます。）
         11．外国貸付債権信託受益証券（金融商品取引法第２条第１項第18号で定めるものをいいます。）
         12．外国法人が発行する譲渡性預金証書
         13．貸付債権信託受益権であって金融商品取引法第２条第１項第14号で定める受益証券発行信託の受益証券に表
           示されるべきもの
         14．外国の者に対する権利で前号の有価証券の性質を有するもの
         15．指定金銭信託の受益証券（金融商品取引法第２条第１項第14号で定める受益証券発行信託の受益証券に限り
           ます。）
         16．抵当証券（金融商品取引法第２条第１項第16号で定めるものをいいます。）
         　なお、１．の証券または証書および８．の証券または証書のうち１．の証券または証書の性質を有するものお
         よび10．の証券のうちクローズド・エンド型のものを以下「株式」といい、２．から５．までの証券および８．
         の証券のうち２．から５．までの証券の性質を有するものを以下「公社債」といい、９．の証券および10．の証
         券のうちクローズド・エンド型以外のものを以下「投資信託証券」といいます。
        (c）有価証券以外の投資対象（信託約款第18条第２項および第３項）
         　委託会社は、信託金を、上記(b)に掲げる有価証券のほか、次に掲げる金融商品（金融商品取引法第２条第２
         項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を含みます。）により運用することを指図すること
         ができます。
         １．預金
         ２．指定金銭信託（金融商品取引法第２条第１項第14号に規定する受益証券発行信託を除きます。）
         ３．コール・ローン
         ４．手形割引市場において売買される手形
         ５．貸付債権信託受益権であって金融商品取引法第２条第２項第１号で定めるもの
         ６．外国の者に対する権利で前号の権利の性質を有するもの
         　上記(b)の規定にかかわらず、この信託の設定、解約、償還、投資環境の変動等への対応等、委託会社が運用
         上必要と認めるときには、委託会社は、信託金を、上記１．ないし６．に掲げる金融商品により運用することの
         指図ができます。
        (d）その他の取引の指図
         　委託会社は、以下の取引の指図をすることができます。
         １．信託財産の効率的な運用に資するため、信用取引により株券を売り付けることの指図をすること。なお、当
           該売付の決済については、株券の引き渡しまたは買戻しにより行うことの指図をすることができるものとし
           ます。
         ２．信託財産の効率的な運用に資するため、信託財産の計算においてする信託財産に属さない公社債を売り付け
           ることの指図をすること。なお、当該売付の決済については、公社債（信託財産により借り入れた公社債を
           含みます。）の引き渡しまたは買戻しにより行うことの指図をすることができるものとします。
         ３．信託財産の効率的な運用に資するため、公社債の借入れの指図をすること。
         ４．わが国の金融商品取引所等における有価証券先物取引（金融商品取引法第28条第８項第３号イに掲げるもの
           をいいます。以下同じ。）、有価証券指数等先物取引（金融商品取引法第28条第８項第３号ロに掲げるもの
           をいいます。以下同じ。）および有価証券オプション取引（金融商品取引法第28条第８項第３号ハに掲げる
           ものをいいます。以下同じ。）ならびに外国の取引所におけるこれらの取引と類似の取引（なお、選択権取
           引は、オプション取引に含めて取り扱うものとします（以下同じ。）。）、わが国の取引所における通貨に
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
           かかる先物取引ならびに外国の取引所における通貨にかかる先物取引および先物オプション取引、ならびに
           わが国の取引所における金利にかかる先物取引およびオプション取引ならびに外国の取引所におけるこれら
           の 取引と類似の取引を行うことの指図をすること。
                     ＊
         ５．信託財産に属する資産             の効率的な運用に資するため、異なった通貨、異なった受取り金利または異なった
           受取り金利とその元本を一定の条件のもとに交換する取引（以下「スワップ取引」といいます。）を行うこ
           との指図をすること。スワップ取引の評価は、当該取引契約の相手方が市場実勢金利等をもとに算出した価
           額で評価するものとします。
                     ＊
         ６．信託財産に属する資産             の効率的な運用に資するため、金利先渡取引および為替先渡取引を行うことの指図
           をすること。金利先渡取引および為替先渡取引の評価は、当該取引契約の相手方が市場実勢金利等をもとに
           算出した価額で評価するものとします。
         ７．信託財産の効率的な運用に資するため、信託財産に属する株式および公社債につき貸付の指図をすること。
         ８．信託財産の効率的な運用に資するため、ならびに信託財産に属する外貨建資産の額とマザーファンドの信託
           財産に属する外貨建資産のうち信託財産に属するとみなした額との合計額についての為替変動リスクを回避
           するため、外国為替の売買の予約取引を指図すること。
         　なお、委託会社は、信託財産の効率的な運用および運用の安定性をはかるため、信託財産における特定の資産
         につき、公社債の借入れ、スワップ取引、金利先渡取引、為替先渡取引、為替予約取引、資金の借入れその他の
         取引により信託財産の負担する債務を担保するため、日本法または外国法に基づく担保権の設定（現金を預託し
         て相殺権を与えることを含みます。）の指図をすることができ、また、これに伴い適用法上当該担保権の効力を
         発生させ、または対抗要件を具備するために必要となる契約の締結、登記、登録、引渡しその他一切の行為を行
         うことの指図をすることができます。
         　担保権の設定に要する費用は、受益者の負担とし、信託財産中より支弁します。
         　本書において「金利先渡取引」は、当事者間において、あらかじめ将来の特定の日（以下「決済日」といいま
         す。）における決済日から一定の期間を経過した日（以下「満期日」といいます。）までの期間に係る国内また
         は海外において代表的利率として公表される預金契約または金銭の貸借契約に基づく債権の利率（以下「指標利
         率」といいます。）の数値を取り決め、その取り決めに係る数値と決済日における当該指標利率の現実の数値と
         の差にあらかじめ元本として定めた金額および当事者間で約定した日数を基準とした数値を乗じた額を決済日に
         おける当該指標利率の現実の数値で決済日における現在価値に割り引いた額の金銭の授受を約する取引をいいま
         す。
         　本書において「為替先渡取引」は、当事者間において、あらかじめ決済日から満期日までの期間に係る為替ス
         ワップ取引（同一の相手方との間で直物外国為替取引および当該直物外国為替取引と反対売買の関係に立つ先物
         外国為替取引を同時に約定する取引をいいます。以下同じ。）のスワップ幅（当該直物外国為替取引に係る外国
         為替相場と当該先物外国為替取引に係る外国為替相場との差を示す数値をいいます。以下同じ。）を取り決め、
         その取り決めに係るスワップ幅から決済日における当該為替スワップ取引の現実のスワップ幅を差し引いた値に
         あらかじめ元本として定めた金額を乗じた額を決済日における指標利率の数値で決済日における現在価値に割り
         引いた額の金銭またはその取り決めに係るスワップ幅から決済日における当該為替スワップ取引の現実のスワッ
         プ幅を差し引いた値にあらかじめ元本として定めた金額を乗じた金額とあらかじめ元本として定めた金額につい
         て決済日を受渡日として行った先物外国為替取引を決済日における直物外国為替取引で反対売買したときの差金
         に係る決済日から満期日までの利息とを合算した額を決済日における指標利率の数値で決済日における現在価値
         に割り引いた額の金銭の授受を約する取引をいいます。
         ＊「信託財産に属する資産」とは、信託財産に属する各資産の額とマザーファンドの信託財産に属する各資産のうち信託財産に属する
         とみなした額との合計額を意味します。
      （３）【運用体制】

        ａ．組織
         　本ファンドの運用は、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントの計量投資戦略グループが主として
         担当します。同グループの組織体制の特徴としては、経験・知識を共有化するチーム運用体制、豊富な実務経験
         と学識経験の融合といったことが挙げられます。また、運用チームとは独立したリスク管理専任部門がファンド
         のリスク管理を行います。
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         （注１）リスク管理とは、ベンチマークの収益率とファンドの収益率とのかい離の散らばり具合を、一定の範囲に留めることをめざす








            ことです。かい離幅がかかる一定の範囲に収まることを保証するものではなく、また、必ずしもリスクの低減を目的とするも
            のではありません。
         （注２）上記運用体制およびリスク管理体制は、将来変更される場合があります。
        ｂ．運用体制に関する社内規則等

         　ファンドの運用に関する社内規則として、ポートフォリオ・マネジャーが遵守すべき服務規程のほか、有価証
         券などの売買執行基準およびその遵守手続きなどに関して取扱い基準を設けることにより、法令遵守の徹底を図
         るとともに、利益相反となる取引、インサイダー取引等を防止し、かつ売買執行においては最良執行に努めてい
         ます（運用の全部または一部を海外に外部委託する場合は、現地の法令および諸規則にもあわせて従うこととな
         ります。）。
        ｃ．内部管理体制

         　委託会社は、リスク検討委員会を設置しています。リスク検討委員会は、委託会社の関係各部署の代表から構
         成されており、リスク管理専任部門からの報告事項等（ファンドの運営に大きな影響を与えると判断された流動
         性に関する事項を含みます。）に対して、必要な報告聴取、調査、検討、決定等を月次で行います。また、リス
         ク検討委員会は、流動性リスク管理の適切な実施の確保や流動性リスク管理態勢について監督します。
         　委託会社では、流動性リスク管理に関する規程を定めファンドの組入資産モニタリングを実施するとともに、
         緊急時対応策の策定・検証などを行います。
      （４）【分配方針】

         　年２回決算を行い、毎計算期末（毎年４月20日および10月20日。ただし、休業日の場合は翌営業日。）に、原
         則として以下の方針に基づき収益分配を行います。ただし、基準価額水準や市場動向等によっては分配を行わな
         いこともあります。また、基準価額が当初元本（１万口＝１万円）を下回る場合においても分配を行うことがあ
         ります。将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではありません。
         ①　長期的な信託財産の成長に資するため、収益分配金は少額に抑えることを基本方針とします。ただし、分配
           を行わない場合もあります。
         ②　分配対象額は、経費控除後の利子・配当収入および売買損益（評価損益も含みます。）等の範囲内としま
           す。
         ③　分配金額は、委託会社が基準価額水準、市場動向等を勘案して決定します。
         ④　収益分配にあてず信託財産内に留保した利益については、運用の基本方針に基づき運用を行います。
         ※　本ファンドは自動けいぞく投資専用ファンドです。
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         ※　収益分配金は、無手数料で全額自動的に再投資されます。自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再
           投資する場合の受益権の価格は、原則として各計算期間終了日の基準価額とします。なお、確定拠出年金に
           か かる運用の場合には、適用される税制にしたがい再投資が行われます。
        ＜収益分配金に関わる留意点＞

         分配金は、計算期間中に発生した収益（経費控除後の配当等収益および評価益を含む売買益）を超えて
         支払われる場合があります。したがって、ファンドの分配金の水準は必ずしも計算期間におけるファン
         ドの収益率を示唆するものではありません。
         計算期間中に運用収益があった場合においても、当該運用収益を超えて分配を行った場合、当期決算日
         の基準価額は前期決算日の基準価額と比べて下落することになります。また、投資家のファンドの購入
         価額によっては、分配金の一部または全部が、実質的には元本の一部払戻しに相当する場合がありま
         す。
      （５）【投資制限】

         　本ファンドは、以下の投資制限に従います。
         (a）信託約款の「運用の基本方針」に定める投資制限
          １．株式（新株引受権証券および新株予約権証券を含みます。）への実質投資割合は、信託財産の純資産総額
            の70％以下とします。
          ２．外貨建資産への実質投資割合については、特に制限を設けません。
          ３．デリバティブの利用はヘッジ目的に限定しません。ただし、レバレッジ等の目的で使用するものではな
            く、現物資産などに比較しその流動性や取引コストなどの投資効率の観点から使用します。
          ４．投資信託証券（マザーファンドの受益証券を除きます。）への実質投資割合は、信託財産の純資産総額の
            ５％以下とします。
          ５．デリバティブ取引等については、一般社団法人投資信託協会規則に従い、委託会社が定める合理的な方法
            により算出した額が、信託財産の純資産総額を超えないものとします。
          ６．一般社団法人投資信託協会の規則に定める一の者に対する株式等エクスポージャー、債券等エクスポー
            ジャーおよびデリバティブ取引等エクスポージャーの信託財産の純資産総額に対する比率は、原則として
            それぞれ10％、合計で20％以下とし、当該比率を超えることとなった場合には、委託会社は、一般社団法
            人投資信託協会の規則に従い当該比率以内となるよう調整を行うこととします。
          　「実質投資割合」とは、投資対象である有価証券等につき、本ファンドの信託財産に属する当該有価証券等
          の時価総額とマザーファンドの信託財産に属する当該有価証券等のうち本ファンドの信託財産に属するとみな
          した額との合計額の本ファンドの信託財産の純資産総額に対する割合をいいます。
         (b）信託約款上のその他の投資制限
          １．投資する株式等の範囲（信託約款第22条）
           　委託会社が投資することを指図する株式、新株引受権証券および新株予約権証券は、金融商品取引所に上
           場されている株式の発行会社の発行するもの、金融商品取引所に準ずる市場において取引されている株式の
           発行会社の発行するものとします。ただし、株主割当または社債権者割当により取得する株式、新株引受権
           証券および新株予約権証券については、この限りではありません。
           　上記にかかわらず、上場予定または登録予定の株式、新株引受権証券および新株予約権証券で目論見書等
           において上場または登録されることが確認できるものについては委託会社が投資することを指図することが
           できるものとします。
          ２．信用取引の指図範囲（信託約款第24条）
           　信用取引により株券を売り付けることの指図は、当該売付にかかる建玉の時価総額が信託財産の純資産総
           額の範囲内である場合においてできるものとします。
           　信託財産の一部解約等の事由により当該売付にかかる建玉の時価総額が信託財産の純資産総額を超えるこ
           ととなった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に相当する売付の一部を決済するための指図をす
           るものとします。
          ３．公社債の空売りの指図範囲（信託約款第25条）
           　信託財産に属さない公社債を売り付けることの指図は、当該売付にかかる公社債の時価総額が信託財産の
           純資産総額の範囲内である場合においてできるものとします。
           　信託財産の一部解約等の事由により、当該売付にかかる公社債の時価の総額が信託財産の純資産総額を超
           えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に相当する売り付けの一部を決済するため
           の指図をするものとします。
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          ４．公社債の借入れ（信託約款第26条）
           　公社債の借入れの指図は、当該借入れにかかる公社債の時価総額が信託財産の純資産総額の範囲内である
           場合においてできるものとします。
           　信託財産の一部解約等の事由により、上記の借入れにかかる公社債の時価の総額が信託財産の純資産総額
           を超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に相当する借入れた公社債の一部を決
           済するための指図をするものとします。
           　上記の借入れにかかる品借料は信託財産中から支弁します。
          ５．先物取引等の運用指図（信託約款第27条）
           　委託会社は、以下の指図を行うことができます。
           ・わが国の金融商品取引所等における有価証券先物取引、有価証券指数等先物取引および有価証券オプショ
            ン取引ならびに外国の取引所等におけるこれらの取引と類似の取引（選択権取引は、オプション取引に含
            めて取り扱うものとします（以下同じ））
           ・わが国の取引所における通貨に係る先物取引ならびに外国の取引所における通貨に係る先物取引および先
            物オプション取引
           ・わが国の取引所における金利に係る先物取引およびオプション取引ならびに外国の取引所におけるこれら
            の取引と類似の取引
          ６．スワップ取引の運用指図（信託約款第28条）
           　スワップ取引の指図にあたっては、当該取引の契約期限が、原則として本ファンドの信託期間を超えない
           ものとします。ただし、当該取引が当該信託期間内で全部解約が可能なものについてはこの限りではありま
           せん。
           　委託会社は、スワップ取引を行うにあたり担保の提供あるいは受入れが必要と認めたときは、担保の提供
           あるいは受入れの指図を行うものとします。
          ７．金利先渡取引および為替先渡取引の運用指図（信託約款第29条）
           　金利先渡取引および為替先渡取引の指図にあたっては、当該取引の決済日が、原則として本ファンドの信
           託期間を超えないものとします。ただし、当該取引が当該信託期間内で全部解約が可能なものについてはこ
           の限りではありません。
           　委託会社は、金利先渡取引および為替先渡取引を行うにあたり担保の提供あるいは受入れが必要と認めた
           ときは、担保の提供あるいは受入れの指図を行うものとします。
          ８．有価証券の貸付の指図および範囲（信託約款第31条）
           　株式の貸付は、貸付時点において、貸付株式の時価合計額が、本ファンドの信託財産で保有する株式の時
           価の50％を超えないものとします。
           　公社債の貸付は、貸付時点において、貸付公社債の額面金額の合計額が、本ファンドの信託財産で保有す
           る公社債の額面金額の合計額の50％を超えないものとします。
           　上記に定める限度額を超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に相当する契約
           の一部の解約を指図するものとします。
           　委託会社は、有価証券の貸付にあたって必要と認めたときは、担保の受入れの指図を行うものとします。
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          ９．特別の場合の外貨建有価証券への投資制限（信託約款第32条）
           　外貨建有価証券への投資については、わが国の国際収支上の理由等により特に必要と認められる場合に
           は、制約されることがあります。
          10．外国為替予約の指図および範囲（信託約款第33条）
           　外国為替の売買の予約取引の指図は、本ファンドの信託財産にかかる為替の買予約の合計額と売予約の合
           計額との差額につき円換算した額およびマザーファンドの信託財産にかかる為替の買予約の合計額と売予約
           の合計額との差額のうち信託財産に属するとみなした額につき円換算した額が、信託財産の純資産総額を超
           えないものとします。ただし、信託財産に属する外貨建資産の額とマザーファンドの信託財産に属する外貨
           建資産のうち信託財産に属するとみなした額との合計額の為替変動リスクを回避するためにする当該予約取
           引の指図については、この限りではありません。
           　上記の限度額を超えることとなった場合には、委託会社は所定の期間内に、その超える額に相当する為替
           予約の一部を解消するための外国為替の売買の予約取引の指図をするものとします。
           　信託財産に属するとみなした額とは、信託財産に属するマザーファンドの受益証券の時価総額にマザー
           ファンドの信託財産の純資産総額に占める外貨建資産の時価総額の割合を乗じて得た額をいいます。
          11．資金の借入れ（信託約款第41条）
           　委託会社は、本ファンドの信託財産の効率的な運用および運用の安定性をはかるため、信託財産において
           一部解約金の支払資金の手当て（一部解約に伴う支払資金の手当てのために借入れた資金の返済を含みま
           す。）を目的として、または再投資にかかる収益分配金の支払資金の手当てを目的として、資金借入れ
           （コール市場を通じる場合を含みます。）の指図をすることができ、また法令上可能な限度において融資枠
           の設定を受けることを指図することができます。なお、当該借入金をもって有価証券等の運用は行わないも
           のとします。
           　一部解約に伴う支払資金の手当てにかかる借入期間は、受益者への解約代金支払開始日から信託財産で保
           有する有価証券等の売却代金の受渡日までの間、受益者への解約代金支払開始日から信託財産で保有する有
           価証券等の解約代金入金日までの間または受益者への解約代金支払開始日から信託財産で保有する有価証券
           等の償還金の入金日までが５営業日以内である場合のその期間とし、資金借入額は当該有価証券等の売却代
           金、解約代金および償還金の合計額を限度とします。
           　ただし、収益分配金の再投資にかかる借入期間は信託財産から収益分配金が支弁される日からその翌営業
           日までとし、資金借入額は収益分配金の再投資額を限度とします。
           　借入金の利息および融資枠の設定に要する費用は信託財産中より支弁します。
         (c）その他の法令上の投資制限
          　委託会社は、運用財産に関し、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標に係る変動その
          他の理由により発生し得る危険に対応する額としてあらかじめ委託会社が定めた合理的な方法により算出した
          額が当該運用財産の純資産額を超えることとなる場合において、デリバティブ取引（新株予約権証券、新投資
          口予約権証券又はオプションを表示する証券若しくは証書に係る取引及び選択権付債券売買を含みます。）を
          行い、又は継続することを内容とした運用を行うことを受託銀行に指示することはできません（金融商品取引
          業等に関する内閣府令第130条第１項第８号）。
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     ３【投資リスク】
      (1）投資リスク
        　本ファンドへの投資には、一定のリスクを伴います。本ファンドの購入申込者は、以下に掲げる本ファンドに関
        するリスクおよび留意点を十分にご検討いただく必要があります。なお、以下に記載するリスクおよび留意点は、
        本ファンドに関わるすべてのリスクおよび留意点を完全に網羅しないことにつき、ご留意ください。
        (a）元本変動リスク
         　投資信託は預貯金と異なります。本ファンドは、値動きのある有価証券等に投資しますので、基準価額が変動
         します。また、為替の変動により損失を被ることがあります。したがって、ご投資家の皆さまの投資元金は保証
         されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元金が割り込むことがあります。信託財産
         に生じた損益はすべてご投資家の皆さまに帰属します。主なリスクとして以下のものがあげられます。
         １．債券の価格変動リスク
          　債券の市場価格は、金利が上昇すると下落
          し、金利が低下すると上昇します。金利の変動
          による債券価格の変化の度合い（リスク）は、
          債券の満期までの期間が長ければ長いほど、大
          きくなる傾向があります。
         ２．債券の信用リスク


          　債券への投資に際しては、発行体の債務不履行等の信用リスクが伴います。一般に、発行体の信用度は第三
          者機関による格付けで表されますが、格付けが低いほど債務不履行の可能性が高いことを意味します。発行体
          の債務不履行が生じた場合、債券価格は大きく下落する傾向があるほか、投資した資金を回収できないことが
          あります。また、債務不履行の可能性が高まった場合（格下げなど）も債券価格の下落要因となります。
         ３．為替変動リスク
          　本ファンドの実質的な主要投資対象は外貨建資産であり、一般的に外貨建資産への投資には為替変動リスク
          が伴いますが、本ファンドは、対円で為替ヘッジを行い為替変動リスクの低減を図ります。なお、為替ヘッジ
          を行うにあたりヘッジ・コストがかかります（ヘッジ・コストは、為替ヘッジを行う通貨の金利と円の金利の
          差が目安となり、円の金利の方が低い場合この金利差分収益が低下します。）。また、本ファンドは、ヘッジ
          目的に限らず、ファンド全体の収益向上をめざす目的でも為替予約取引等により多通貨運用を行います。した
          がって、本ファンドへの投資には為替変動リスクが伴います。
         ４．取引先に関するリスク
          　有価証券の貸付、為替取引、先物取引、余資運用等において、相手先の決済不履行リスクや信用リスクが伴
          います。
         ５．デリバティブ取引のリスク
          　本ファンドは、債券や金利関連のデリバティブに投資することがあります。デリバティブの運用には、他の
          運用手法に比べてより大きく価格が変動する可能性、流動性を欠く可能性、証拠金を積むことによるリスク等
          様々なリスクが伴います。これらの運用手法は、ヘッジ目的に限らず、投資収益を上げる目的でも用いられる
          ことがありますが、実際の価格変動が委託会社や投資顧問会社の見通しと異なった場合には、本ファンドが損
          失を被るリスクが伴います。
         ６．市場の閉鎖等に伴うリスク
          　金融商品市場および外国為替市場は、世界的な経済事情の急変またはその国における天災地変、政変、経済
          事情の変化もしくは政策の変更等の諸事情により閉鎖されることがあります。これにより本ファンドの運用が
          影響を被り、基準価額の下落につながることがあります。
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        (b）ベンチマークに関わる留意点
         　本ファンドは、JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス（グローバル）（100％為替円ヘッジ、円
         ベース）と日本円１ヵ月TIBORを80対20で合成した複合ベンチマークをベンチマークとして運用を行い、これを
         上回るパフォーマンスをめざしますが、実際のパフォーマンスは、ベンチマークを下回ることがあります。ま
         た、ベンチマークとするインデックスが下落する局面においては、一般に、本ファンドの基準価額も下落する傾
         向があります。
        (c）計量運用に関わる留意点
         　本ファンドは、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントの計量リスク管理モデルまたは計量モデル
         を用いて運用を行います。計量モデルは仮説に基づき構成されたものであり、市場動向は必ずしもこの仮説と同
         様の動きを示さない場合があります。このような場合には、本ファンドの基準価額に影響を及ぼす可能性があり
         ます。
        (d）為替ヘッジに関わる留意点
         　本ファンドは、対円で為替ヘッジを行い為替変動リスクの低減を図りますが、為替ヘッジを行うにあたり、
         ヘッジ・コストがかかります。したがって、為替ヘッジを行うことにより、一般に投資家が高金利国へ投資する
         メリットまたは低金利国へ投資するデメリットは相殺されます。この金利差が縮小する場合には、ヘッジ・コス
         トは減少します。逆に、この金利差が拡大する場合には、ヘッジ・コストは増加します。現在の国内外金利差を
         前提とすると、対円で100％為替ヘッジされた外貨建資産の収益は、その為替ヘッジ前の収益から短期金利差を
         差引いたものになります。実際のポートフォリオの通貨配分においては、ベンチマークからかい離した通貨のア
         クティブ運用を行うため、このアクティブ運用にかかる部分は、為替変動の影響を受けることになります。
        (e）流動性リスクに関わる留意点
         　大量の解約が発生し短期間で解約資金を手当てする必要が生じた場合や主たる取引市場において市場環境が急
         変した場合等には、一時的に組入資産の流動性が低下し、市場実勢より大幅に安い価格で売却せざるを得ないこ
         とや取引量が限られてしまうことがあります。これらは、基準価額が下落する要因となり、換金のお申込みを制
         限する可能性、換金代金のお支払が遅延する可能性もあります。なお、解約資金を手当てするため、資金借入れ
         の指図を行った場合、当該借入金の利息は信託財産から支払われます。
        (f）資産規模に関わる留意点
         　本ファンドの資産規模によっては、本書で説明するような投資が効率的にできない場合があります。その場合
         には、適切な資産規模の場合と比較して収益性が劣る可能性があります。
        (g）ファミリーファンド方式に関わる留意点
         　本ファンドは、ファミリーファンド方式で運用を行います。そのため、本ファンドが投資対象とするマザー
         ファンドを投資対象とする他のベビーファンドに追加設定・解約等に伴う資金変動等があり、その結果、マザー
         ファンドにおいて売買等が生じた場合等には、本ファンドの基準価額に影響が及ぶ場合があります。
        (h）繰上償還に関わる留意点
         　委託会社は、信託契約の一部を解約することにより、受益権の総口数が30億口を下回ることとなった場合等に
         は、受託銀行と協議のうえ、必要な手続を経て、この信託を終了させることができます。また、この信託契約を
         解約することが受益者のために有利であると認めるときまたはやむを得ない事情が発生したときは、受託銀行と
         合意のうえ、必要な手続を経て、信託契約を解約し、信託を終了させることができます。繰上償還された場合に
         は、申込手数料は返還されません。
        (i）外国口座税務コンプライアンス法（FATCA）に関わる留意点
         　2014年６月30日より後に行われる米国源泉の利子または配当（および同様の支払い）の本ファンドに対する支
         払いおよび2016年12月31日より後に行われる米国源泉の利子もしくは配当を生じうる財産の売却その他の処分に
         よる総受取額の本ファンドに対する一定の支払いは、30％の源泉徴収税の対象となります。ただし、本ファンド
         が米国内国歳入庁（以下「IRS」といいます。）との間で源泉徴収契約を締結すること、本ファンドが一定の受
         益者から一定の情報を取得すること、本ファンドがかかる情報のうち一定の情報をIRSに開示すること等の要件
         が満たされる場合には、源泉徴収税の対象とはなりません。本ファンドがかかる源泉徴収税の対象とならない保
         証はありません。受益者は、この源泉徴収税について考えられる影響についてご自身の税務顧問にご相談くださ
         い。
         ＜外国口座税務コンプライアンス法（FATCA）について＞
          　外国口座税務コンプライアンス法（Foreign                       Account    Tax  Compliance      Act）（以下「FATCA」といいま
          す。）として知られる米国の源泉徴収規定により、外国金融機関またはその他の外国事業体に対する（i）
          2014年６月30日より後に行われる、定額または確定可能額の米国源泉の所得の１年に一度または定期的な一定
          の支払い、（ii）2016年12月31日より後に行われる、米国源泉の利子または配当を生じうる財産の売却その他
          の処分による総受取額に帰せられる一定の支払い、および（iii）2016年12月31日より後に行われる、外国金
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          融機関による一定の支払い（またはその一部）は、本ファンドがFATCAにおける各種報告要件を充足しない限
          り、30％の源泉徴収税の対象となります。米国は、日本の金融機関によるFATCAの実施に関して、日本政府と
          の 間で政府間協定（以下「日米政府間協定」といいます。）を締結しています。FATCAおよび日米政府間協定
          の下で、本ファンドは、この目的上、「外国金融機関」として扱われることが予想されます。本ファンドは、
          外国金融機関として、FATCAを遵守するには、IRSに登録して、IRSとの間で、特に以下の要件を本ファンドに
          義務付ける内容の契約（以下「FFI契約」といいます。）を締結する必要があります。
          １．受益者が「特定米国人」（すなわち、免税事業体および一定のその他の者を除く米国連邦所得税法上の米
            国人）および（一定の場合）特定米国人により所有される非米国人（以下「米国所有外国事業体」といい
            ます。）に該当するか否かを判断するために、一定の受益者に関する情報を取得し、確認すること
          ２．FATCAを遵守していない受益者の情報（まとめて）、特定米国人の情報および米国所有外国事業体の情報
            を１年に一度IRSに報告すること
          ３．特定米国人、米国所有外国事業体またはFATCAを遵守していない外国金融機関であって、本ファンドから
            報告義務のある額の支払いを受ける既存の口座保有者からの同意の取得を試み、一定の当該保有者の口座
            情報をIRSに報告すること、新規口座については、かかる同意の取得を口座開設の条件とすること
          　本ファンドがFFI契約を締結してこれを遵守することができる保証はなく、本ファンドがこの30％の源泉徴
          収税を免除される保証もありません。
          　各受益者は、本ファンドへの投資により、当該受益者の税務上の居住国・地域の税務当局が、本ファンドか
          ら、直接または間接的かを問わず、条約、政府間協定等の規定に従い、当該受益者に関する情報の提供を受け
          る可能性があることをご認識ください。これに関し、本ファンドが特定米国人および米国所有外国事業体であ
          る受益者に関する情報を１年に一度報告する義務に加えて、IRSは、日米租税条約に基づき、FATCAを遵守して
          いない受益者に関する情報を日本の財務大臣に請求することができます。
          　受益者は、この源泉徴収税について考えられる影響についてご自身の税務顧問にご相談ください。
        (j）法令・税制・会計等の変更可能性に関わる留意点
         　法令・税制・会計等は変更される可能性があります。
        (k）その他の留意点
         　収益分配金、一部解約金、償還金の支払いはすべて販売会社を通じて行われます。それぞれの場合においてそ
         の金額が販売会社に対して支払われた後は、委託会社は受益者への支払いについての責任を負いません。
         　委託会社は、販売会社とは別法人であり、委託会社は設定・運用について、販売会社は販売（お買付代金の預
         り等を含みます。）について、それぞれ責任を有し、互いに他について責任を有しません。
      (2）投資リスクに対する管理体制

        　運用チームとは独立したリスク管理専任部門がファンドのリスク管理を行います。リスク管理専任部門では、運
        用チームと独立した立場で、運用チームにより構築されたポジションのリスク水準をモニタリングし、各運用チー
        ム、委託会社のリスク検討委員会に報告します。
        　リスク検討委員会は、委託会社の関係各部署の代表から構成されており、リスク管理専任部門からの報告事項等
        （ファンドの運営に大きな影響を与えると判断された流動性に関する事項を含みます。）に対して、必要な報告聴
        取、調査、検討、決定等を月次で行います。また、リスク検討委員会は、流動性リスク管理の適切な実施の確保や
        流動性リスク管理態勢について監督します。
        　委託会社では、流動性リスク管理に関する規程を定めファンドの組入資産モニタリングを実施するとともに、緊
        急時対応策の策定・検証などを行います。
        （注１）リスク管理とは、ベンチマークの収益率とファンドの収益率とのかい離の散らばり具合を、一定の範囲に留めることをめざすこ
           とです。かい離幅がかかる一定の範囲に収まることを保証するものではなく、また、必ずしもリスクの低減を目的とするもので
           はありません。
        （注２）上記リスク管理体制は、将来変更される場合があります。
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      (3）参考情報
        ●年間騰落率は各月末における直近１年間の騰落率                         ●グラフは、本ファンドと代表的な資産クラスを定







         を表示したものです。                         量的に比較できるように作成したものです。
                                 ●すべての資産クラスが本ファンドの投資対象とは
                                  限りません。
                                 ●上記のグラフは、過去５年間の各月末における直
                                  近１年間の騰落率の平均値・最大値・最小値を表
                                  示したものです。
        ●各資産クラスの指数

         日  本  株：東証株価指数（TOPIX）（配当込み）
         先進国株：MSCIコクサイ・インデックス（配当込み、円ベース）
         新興国株：MSCIエマージング・マーケッツ・インデックス（配当込み、円ベース）
         日本国債：NOMURA-BPI国債
         先進国債：FTSE世界国債インデックス（除く日本、円ベース）
         新興国債：JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス・エマージング・マーケッツ・グローバル・
              ダイバーシファイド（円ベース）
        ※海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円ベースの指数を採用しております。
        本ファンドの分配金再投資基準価額および年間騰落率は、収益分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみな

        して計算した基準価額および当該基準価額の年間騰落率が記載されており、実際の基準価額および実際の基準価額
        に基づいて計算した年間騰落率とは異なる場合があります。
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     ４【手数料等及び税金】
      （１）【申込手数料】
        (a）2.2％（税抜２％）を上限として販売会社がそれぞれ定める申込手数料率を取得申込日の翌営業日の基準価額
         に乗じて得た額が申込手数料となります。
         　詳しくは、販売会社にお問い合わせいただくか、申込手数料を記載した書面等をご覧ください。申込手数料
         は、お申込時にご負担いただきます。
         　申込手数料は、商品および投資環境に関する情報提供等、ならびに申込みに関する事務手続きの対価として販
         売会社が得る手数料です。
        (b）自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合には、取得する口数について申込手数料はかか
         りません。
      （２）【換金（解約）手数料】

         　換金（解約）請求には手数料はかかりません。
      （３）【信託報酬等】

         　信託報酬の総額は、本ファンドの信託財産の計算期間を通じて毎日、本ファンドの信託財産の純資産総額に年
         率1.375％（税抜1.25％）を乗じて得た額とし、支払先の配分および役務の内容は以下のとおりです。販売会社
         間における配分については、販売会社の取扱いにかかる純資産総額に応じて決められます。
             支払先                 役務の内容                    配　分

                    ファンドの運用、受託銀行への指図、基準価額の算                            年率0.66％
            委託会社
                    出、目論見書・運用報告書等の作成等                           （税抜0.6％）
                    購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、                            年率0.66％
            販売会社
                    分配金・換金代金・償還金の支払い業務等                           （税抜0.6％）
                    ファンドの財産の管理、委託会社からの指図の実行                            年率0.055％
            受託銀行
                    等                           （税抜0.05％）
         　なお、委託会社の報酬には投資顧問報酬が含まれます。投資顧問報酬の信託財産からの直接的な支払いは行い

         ません。
         　信託報酬は日々計上され、ファンドの基準価額に反映されます。なお、毎計算期末または信託終了のとき信託
         財産中から支払われます。委託会社および販売会社の報酬は本ファンドから委託会社に対して支払われ、販売会
         社の報酬は委託会社より販売会社に対して支払われます。受託銀行の報酬は本ファンドから受託銀行に対して支
         払われます。
      （４）【その他の手数料等】

         　本ファンドから支払われる費用には以下のものがあります（ただし、これらに限定されるものではありませ
         ん。）。
         (a）株式等の売買委託手数料、先物取引やオプション取引等に要する費用
         (b）外貨建資産の保管費用
         (c）借入金の利息、受託銀行等の立替えた立替金の利息
         (d）信託財産に関する租税
         (e）その他信託事務の処理等に要する諸費用（監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用、法律顧問・税務
           顧問への報酬、印刷費用、郵送費用、公告費用、格付費用等を含みます。また、マザーファンドに関連して
           生じた諸費用のうちマザーファンドにおいて負担せずかつ委託会社の合理的判断により本ファンドに関連し
           て生じたと認めるものを含みます。）
         　上記(a)から(d)記載の費用・税金については、ファンドより実費として間接的にご負担いただきますが、運用
         状況等により変動するものであり、事前に料率、上限額等を表示することができません。また、委託会社は、上
         記(e)記載の諸費用の支払いを信託財産のために行い、その金額をあらかじめ合理的に見積もったうえで、信託
         財産の純資産総額の年率0.05％相当額を上限として定率で日々計上し、本ファンドより受領します。ただし、委
         託会社は、信託財産の規模等を考慮して、信託の設定時または期中に、随時かかる諸費用の定率を見直し、
         0.05％を上限としてこれを変更することができます。
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         　上記(e)記載の諸費用の額は、本ファンドの計算期間を通じて毎日、前営業日の信託財産の純資産総額に応じ
         て計上されます。かかる諸費用は、毎計算期末または信託終了のとき、信託財産中から委託会社に対して支払わ
         れます。
      （５）【課税上の取扱い】

         　確定拠出年金法に定める資産管理機関および国民年金基金連合会等が受益者の場合には、所得税、法人税およ
         び地方税の課税は行われません。
         （注）税法および確定拠出年金法が改正された場合には、上記の内容が変更になることがあります。
         　なお、外国での組入れ有価証券の取引には、当該外国において税金または費用が課せられることがあります。
         また、信託報酬および売買委託手数料その他信託財産から支払われる費用等について消費税等が課せられる場合
         には、当該消費税等相当額は信託財産により負担されます。
         　本ファンドは、課税上、株式投資信託として取扱われます。
         　税金の取扱いの詳細については、税務専門家等にご確認されることをお勧めします。
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     ５【運用状況】
      （１）【投資状況】
                                               （2022年10月31日現在）
             資産の種類                 国／地域         時価合計（円）          投資比率（％）
      親投資信託受益証券                       日本
                                        1,973,349,924              100.04
      現金・預金・その他の資産（負債控除後）                          －          △844,399            △0.04
      合計（純資産総額）                          －        1,972,505,525              100.00
    　(注)　投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
     参考情報

     ＜ガリレオ・マザーファンド＞
                                               （2022年10月31日現在）
             資産の種類                 国／地域         時価合計（円）          投資比率（％）
                            アメリカ            2,677,001,900              46.12
      国債証券
                            ドイツ            1,580,023,452              27.22
                            イギリス             393,655,483              6.78
      小　計                                   4,650,680,835              80.13
      現金・預金・その他の資産（負債控除後）                          －        1,153,268,027              19.87
      合計（純資産総額）                          －        5,803,948,862              100.00
    　(注)　投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
      （２）【投資資産】

        ①【投資有価証券の主要銘柄】
                                               （2022年10月31日現在）
                             帳簿価額単価      帳簿価額金額       評価額単価      評価額金額      投資比率
                       数量又は
     順位  国／地域      種類     銘柄名
                       額面総額
                              （円）      （円）      （円）      （円）      （％）
                ガリレオ・
           親投資信託
        日本         マザーファ
     １                 1,508,908,032         1.2972    1,957,356,687         1.3078    1,973,349,924       100.04
           受益証券
                ンド
         種類別及び業種別投資比率

                                               （2022年10月31日現在）
                    種類                        投資比率（％）
     親投資信託受益証券                                                 100.04
                    合計                                   100.04
    　(注)　投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
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     参考情報
     ＜ガリレオ・マザーファンド＞
                                               （2022年10月31日現在）
                           帳簿価額     帳簿価額      評価額     評価額             投資
                                                利率
                       数量又は
                            単価     金額     単価     金額            比率
     順位  国／地域     種類     銘柄名                                   償還期限
                       額面総額
                                                （％）
                            （円）     （円）     （円）     （円）            （％）
               US TREASURY    N/B
       アメリカ    国債証券
     1                 5,833,000    16,688.51     973,441,152     16,832.14     981,818,908      6.25   2030/5/15     16.92
               6.25%
               US TREASURY    N/B
       アメリカ    国債証券
     2                 5,931,000    15,511.70     919,999,075     15,497.80     919,174,702      4.5  2036/2/15     15.84
               4.5%
               US TREASURY    N/B
       アメリカ    国債証券
     3                 6,567,000    11,782.03     773,726,361     11,816.78     776,008,290       3 2048/2/15     13.37
               3%
               DEUTSCHLAND     REP
       ドイツ    国債証券
     4                 1,999,000    16,710.05     334,034,023     16,865.97     337,150,764      4.75   2028/7/4     5.81
               4.75%
               DEUTSCHLAND     REP
       ドイツ    国債証券
     5                 1,697,000    18,640.29     316,325,773     18,892.84     320,611,558      6.25   2030/1/4     5.52
               6.25%
               DEUTSCHLAND     REP
       ドイツ    国債証券
     6                 1,718,000    18,292.04     314,257,394     18,589.87     319,374,082      5.5  2031/1/4     5.50
               5.5%
               DEUTSCHLAND     REP
       ドイツ    国債証券
     7                 1,652,000    18,256.84     301,603,155     18,694.99     308,841,267      4.75   2034/7/4     5.32
               4.75%
               DEUTSCHLAND     REP
       ドイツ    国債証券
     8                 1,643,000    17,346.95     285,010,451     17,896.88     294,045,781       4  2037/1/4     5.07
               4%
               UK TREASURY
       イギリス    国債証券
     9                  606,000    17,735.09     107,474,676     18,299.27     110,893,621      4.25   2032/6/7     1.91
               4.25%
               UK TSY  4 1/4%
       イギリス    国債証券
     10                  538,000    17,271.89      92,922,777     18,078.83      97,264,120      4.25   2039/9/7     1.68
               2039  4.25%
       イギリス    国債証券    UK TREASURY    4.5%

     11                  494,000    17,934.88      88,598,345     18,961.34      93,669,025      4.5  2042/12/7     1.61
               UK TREASURY

       イギリス    国債証券
     12                  574,000    14,968.16      85,917,244     15,998.03      91,828,717      3.25   2044/1/22     1.58
               3.25%
        種類別及び業種別投資比率

                                               （2022年10月31日現在）
                    種類                        投資比率（％）
     国債証券                                                  80.13

                    合計                                    80.13

    　（注）　投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
        ②【投資不動産物件】

         （2022年10月31日現在）
         　該当事項はありません。
     参考情報

     ＜ガリレオ・マザーファンド＞
         （2022年10月31日現在）
         　該当事項はありません。
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        ③【その他投資資産の主要なもの】
         （2022年10月31日現在）
         　該当事項はありません。
     参考情報

     ＜ガリレオ・マザーファンド＞
        有価証券先物取引等
                                                （2022年10月31日現在）
                        買建                                 投資
                                        帳簿価額           評価額金額
     資産の
                                                         比率
         地域     取引所     資産の名称        数量    通貨    帳簿価額           評価額金額
                        ／
     種類
                                         （円）            （円）
                        売建                                 （％）
                   長期国債標準
     債券先
        日本    大阪証券取引所            買建      日本円
                            5      739,450,000      739,450,000      743,850,000      743,850,000     12.82
                   物先物
     物取引
        アメリカ    シカゴ商品取引所            売建      米ドル
                   CBT 10Y 2212
                            161       17,710,000     2,625,684,600       17,871,000     2,649,554,460     △45.65
            モントリオール取引
        カナダ                売建      カナダドル
                   MON 10Y 2212
                            14       1,683,640     183,297,886      1,729,140     188,251,471     △3.24
            所
            ユーレックス・ドイ
        ドイツ                買建      ユーロ
                   BTP 2212
                            36       3,969,720     585,890,974      4,186,440     617,876,679     10.65
            ツ金融先物取引所
            ユーレックス・ドイ
        ドイツ                売建      ユーロ
                   BUND1OY   2212
                            72       9,799,200    1,446,263,928       10,031,760     1,480,587,458     △25.51
            ツ金融先物取引所
            ユーレックス・ドイ
        ドイツ                買建      ユーロ
                   OAT 2212
                            37       4,807,040     709,471,034      4,961,330     732,242,695     12.62
            ツ金融先物取引所
        オースト                     オーストラ
            シドニー先物取引所            買建
                   SFE10Y  2212
                            7      816,660.04      77,623,536      830,655.77      78,953,830     1.36
        ラリア                     リアドル
            インターコンチネン
        イギリス                売建      英ポンド
                   GILT  2212
                            14       1,383,620     238,259,364      1,446,340     249,059,748     △4.29
            タル取引所
    　(注１)　投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該銘柄の時価比率をいいます。
    　(注２)　評価額は、計算日に知りうる直近の日の、主たる取引所の発表する清算値段または最終相場で評価しておりま
          す。２つ以上の取引所に上場されていて、かつ当該取引所相互間で反対売買が可能な先物取引については、取
          引量を勘案して評価を行う取引所を決定しております。
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      （３）【運用実績】
        ①【純資産の推移】
         　2022年10月31日及び同日前１年以内における各月末ならびに下記計算期末の純資産の推移は次の通りです。
                        純資産総額         純資産総額         １口当たり         １口当たり
            期別            （百万円）         （百万円）         純資産額（円)         純資産額（円)
                        （分配落）         （分配付）         （分配落）         （分配付）
     第23計算期間末        （2013年４月22日）               2,736         2,736         1.1828         1.1828
     第24計算期間末        （2013年10月21日）               2,563         2,563         1.1344         1.1344
     第25計算期間末        （2014年４月21日）               2,570         2,570         1.1401         1.1401
     第26計算期間末        （2014年10月20日）               2,622         2,622         1.1640         1.1640
     第27計算期間末        （2015年４月20日）               2,705         2,705         1.1954         1.1954
     第28計算期間末        （2015年10月20日）               2,660         2,660         1.1803         1.1803
     第29計算期間末        （2016年４月20日）               2,733         2,733         1.1987         1.1987
     第30計算期間末        （2016年10月20日）               2,752         2,752         1.1955         1.1955
     第31計算期間末        （2017年４月20日）               2,630         2,630         1.1433         1.1433
     第32計算期間末        （2017年10月20日）               2,521         2,521         1.1247         1.1247
     第33計算期間末        （2018年４月20日）               2,436         2,436         1.1110         1.1110
     第34計算期間末        （2018年10月22日）               2,687         2,687         1.0795         1.0795
     第35計算期間末        （2019年４月22日）               2,818         2,818         1.1145         1.1145
     第36計算期間末        （2019年10月21日）               2,959         2,959         1.1515         1.1515
     第37計算期間末        （2020年４月20日）               2,953         2,953         1.1606         1.1606
     第38計算期間末        （2020年10月20日）               2,963         2,963         1.1597         1.1597
     第39計算期間末        （2021年４月20日）               2,781         2,781         1.1147         1.1147
     第40計算期間末        （2021年10月20日）               2,559         2,559         1.1169         1.1169
     第41計算期間末        （2022年４月20日）               2,272         2,272         1.0538         1.0538
     第42計算期間末        （2022年10月20日）               1,974         1,974         0.9890         0.9890
              2021年10月末日              2,524           －       1.1203           －
                 11月末日           2,466           －       1.1257           －
                 12月末日           2,432           －       1.1111           －
              2022年１月末日              2,410           －       1.1093           －
                 ２月末日           2,348           －       1.0856           －
                 ３月末日           2,332           －       1.0747           －
                 ４月末日           2,274           －       1.0595           －
                 ５月末日           2,205           －       1.0441           －
                 ６月末日           2,162           －       1.0283           －
                 ７月末日           2,161           －       1.0459           －
                 ８月末日           2,132           －       1.0327           －
                 ９月末日           2,045           －       1.0023           －
                 10月末日           1,972           －       0.9965           －
    　(注)　表中の末日とはその月の最終営業日を指します。
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        ②【分配の推移】
          期                    期間                １口当たりの分配金（円）
        第23計算期間               2012年10月23日～2013年４月22日                                0.0000

        第24計算期間               2013年４月23日～2013年10月21日                                0.0000

        第25計算期間               2013年10月22日～2014年４月21日                                0.0000

        第26計算期間               2014年４月22日～2014年10月20日                                0.0000

        第27計算期間               2014年10月21日～2015年４月20日                                0.0000

        第28計算期間               2015年４月21日～2015年10月20日                                0.0000

        第29計算期間               2015年10月21日～2016年４月20日                                0.0000

        第30計算期間               2016年４月21日～2016年10月20日                                0.0000

        第31計算期間               2016年10月21日～2017年４月20日                                0.0000

        第32計算期間               2017年４月21日～2017年10月20日                                0.0000

        第33計算期間               2017年10月21日～2018年４月20日                                0.0000

        第34計算期間               2018年４月21日～2018年10月22日                                0.0000

        第35計算期間               2018年10月23日～2019年４月22日                                0.0000

        第36計算期間               2019年４月23日～2019年10月21日                                0.0000

        第37計算期間               2019年10月22日～2020年４月20日                                0.0000

        第38計算期間               2020年４月21日～2020年10月20日                                0.0000

        第39計算期間               2020年10月21日～2021年４月20日                                0.0000

        第40計算期間               2021年４月21日～2021年10月20日                                0.0000

        第41計算期間               2021年10月21日～2022年４月20日                                0.0000

        第42計算期間               2022年４月21日～2022年10月20日                                0.0000

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        ③【収益率の推移】
          期                    期間                   収益率（％）
        第23計算期間               2012年10月23日～2013年４月22日                                  1.9

        第24計算期間               2013年４月23日～2013年10月21日                                △4.1

        第25計算期間               2013年10月22日～2014年４月21日                                  0.5

        第26計算期間               2014年４月22日～2014年10月20日                                  2.1

        第27計算期間               2014年10月21日～2015年４月20日                                  2.7

        第28計算期間               2015年４月21日～2015年10月20日                                △1.3

        第29計算期間               2015年10月21日～2016年４月20日                                  1.6

        第30計算期間               2016年４月21日～2016年10月20日                                △0.3

        第31計算期間               2016年10月21日～2017年４月20日                                △4.4

        第32計算期間               2017年４月21日～2017年10月20日                                △1.6

        第33計算期間               2017年10月21日～2018年４月20日                                △1.2

        第34計算期間               2018年４月21日～2018年10月22日                                △2.8

        第35計算期間               2018年10月23日～2019年４月22日                                  3.2

        第36計算期間               2019年４月23日～2019年10月21日                                  3.3

        第37計算期間               2019年10月22日～2020年４月20日                                  0.8

        第38計算期間               2020年４月21日～2020年10月20日                                △0.1

        第39計算期間               2020年10月21日～2021年４月20日                                △3.9

        第40計算期間               2021年４月21日～2021年10月20日                                  0.2

        第41計算期間               2021年10月21日～2022年４月20日                                △5.6

        第42計算期間               2022年４月21日～2022年10月20日                                △6.1

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      （４）【設定及び解約の実績】
     　下記計算期間中の設定及び解約の実績ならびに当該計算期末の発行済み口数は次の通りです。

        期           期間           設定口数（口）          解約口数（口）         発行済み口数（口）
     第23計算期間       2012年10月23日～2013年４月22日                    157,323,222          226,000,018         2,313,726,551

     第24計算期間       2013年４月23日～2013年10月21日                    152,725,964          206,384,204         2,260,068,311

     第25計算期間       2013年10月22日～2014年４月21日                    114,427,886          119,746,453         2,254,749,744

     第26計算期間       2014年４月22日～2014年10月20日                    142,623,103          144,208,117         2,253,164,730

     第27計算期間       2014年10月21日～2015年４月20日                    150,473,816          139,950,072         2,263,688,474

     第28計算期間       2015年４月21日～2015年10月20日                    155,776,867          165,419,119         2,254,046,222

     第29計算期間       2015年10月21日～2016年４月20日                    135,549,352          108,953,440         2,280,642,134

     第30計算期間       2016年４月21日～2016年10月20日                    136,325,991          114,831,853         2,302,136,272

     第31計算期間       2016年10月21日～2017年４月20日                    158,695,227          159,948,443         2,300,883,056

     第32計算期間       2017年４月21日～2017年10月20日                    130,470,660          189,540,772         2,241,812,944

     第33計算期間       2017年10月21日～2018年４月20日                    128,646,027          177,486,536         2,192,972,435

     第34計算期間       2018年４月21日～2018年10月22日                    452,413,508          155,633,564         2,489,752,379

     第35計算期間       2018年10月23日～2019年４月22日                    140,293,721          101,010,742         2,529,035,358

     第36計算期間       2019年４月23日～2019年10月21日                    182,070,442          140,883,364         2,570,222,436

     第37計算期間       2019年10月22日～2020年４月20日                    190,264,863          215,498,985         2,544,988,314

     第38計算期間       2020年４月21日～2020年10月20日                    191,956,869          182,017,569         2,554,927,614

     第39計算期間       2020年10月21日～2021年４月20日                    166,252,187          225,931,826         2,495,247,975

     第40計算期間       2021年４月21日～2021年10月20日                    118,501,093          322,026,078         2,291,722,990

     第41計算期間       2021年10月21日～2022年４月20日                    110,370,826          246,001,421         2,156,092,395

     第42計算期間       2022年４月21日～2022年10月20日                    113,815,154          273,120,282         1,996,787,267

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    （参考）運用実績
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    第２【管理及び運営】
     １【申込（販売）手続等】
      (1）受益権の取得申込者は、販売会社において取引口座を開設のうえ、お買付のお申込みを行うものとします。お買
                                 ＊1                 *2
        付のお申込みは、販売会社所定の方法により、毎営業日                           受付けます。毎営業日の午後３時                までに、お買付の
        お申込みが行われかつ当該お申込みの受付に係る販売会社所定の事務手続が完了したものを当日の申込分としま
        す。当日の受付終了後のお申込みについては、翌営業日のお取扱いとします。
        ＊1  英国証券取引所もしくはニューヨーク証券取引所の休業日またはロンドンの銀行もしくはニューヨークの銀行の休業日（以下「ロン
         ドンまたはニューヨークの休業日」といいます。）に該当する場合には、販売会社の営業日であっても、お買付のお申込みはお受付
         いたしません。なお、収益分配金の再投資に係る追加信託金のお申込みに限り、ロンドンまたはニューヨークの休業日においてもこ
         れを受付けるものとします。
        ＊2  販売会社によっては午後３時より前に受付を締め切る場合がありますので、販売会社にご確認ください。
      (2）お買付に際して、本ファンドに係る「自動けいぞく投資契約」（販売会社によっては名称が異なる場合がありま
        す。）を販売会社との間で結んでいただきます。詳しくは販売会社にお問い合わせください。
      (3）お買付価額は、取得申込日の翌営業日の基準価額とします。また、お申込みには申込手数料および当該申込手数
        料に係る消費税等相当額がかかります。ただし、自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合
        は、各計算期間終了日の基準価額とします。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能です。
        　　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
        　　　電話：03（6437）6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
        　また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：「年
        ガリレ」）。
      (4）お買付単位は、１円以上１円単位とします。自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合は、
        １口の整数倍をもって取得のお申込みに応じます。
      (5）お買付代金は、お申込みの販売会社にお支払いください。お買付代金の払込期日は販売会社によって異なりま
        す。詳しくは販売会社にお問い合わせください。
      (6）金融商品取引所における取引の停止、外国為替取引の停止その他やむを得ない事情（コンピューターの誤作動等
        により決済が不能となった場合、基準価額の計算が不能となった場合、計算された基準価額の正確性に合理的な疑
        いが生じた場合等を含みます。）があると委託会社が判断したときは、販売会社は、受益権の取得申込みの受付を
        中止することおよびすでに受付けた取得申込みを取消すことができます。
      (7）受益権の取得申込者の制限について
        　受益権の取得申込みを行う投資者は、確定拠出年金法に定める加入者および運用指図者等の運用の指図に基づい
        て受益権の取得の申込みを行う資産管理機関および国民年金基金連合会等に限るものとします。
     ２【換金（解約）手続等】

                           ＊1                 ＊2
      (1）ご換金（解約）のお申込みは、毎営業日                      受付けます。毎営業日の午後３時                 までにご換金のお申込みが行わ
        れ、かつ当該お申込みの受付にかかる販売会社所定の事務手続きが完了したものを当日の申込み分とします。当日
        の受付終了後のお申込みについては、翌営業日のお取扱いとします。ご換金場所は販売会社の本・支店、営業所で
        す。
        ＊1  「ロンドンまたはニューヨークの休業日」を除きます。
        ＊2  販売会社によっては午後３時より前に受付を締め切る場合がありますので、販売会社にご確認ください。
      (2）受益者は、１口単位をもって一部解約の実行を請求することができます。
      (3）ご換金の価額は、一部解約の実行の請求日の翌営業日の基準価額とします。
      (4）本ファンドの基準価額は毎営業日算出されます。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能で
        す。
        　　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
        　　　電話：03（6437）6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
        　また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：「年
        ガリレ」）。
      (5）ご換金の代金は、受益者による一部解約の実行の請求日から起算して、原則として５営業日目から販売会社を通
        じて受益者に支払われます。
      (6）信託財産の資金管理を円滑に行うため、大口のご換金は制限することがあります。詳しくは販売会社にお問い合
        わせください。
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      (7）委託会社は、金融商品取引所における取引の停止、外国為替取引の停止その他やむを得ない事情（コンピュー
        ターの誤作動等により決済が不能となった場合、基準価額の計算が不能となった場合、計算された基準価額の正確
        性に合理的な疑いが生じた場合等を含みます。）があるときは、上記の一部解約の実行の請求の受付を中止するこ
        と およびすでに受付けた一部解約の実行の請求を保留または取消すことができます。これにより一部解約の実行の
        請求の受付が中止され、またはすでに受付けた一部解約の実行の請求が保留された場合には、受益者は当該受付中
        止または保留以前に行った当日の一部解約の実行の請求を撤回できます。ただし、受益者がその一部解約の実行の
        請求を撤回しない場合には、当該受益権の一部解約の価額は、当該受付中止または保留を解除した後の最初の基準
        価額の計算日を一部解約の実行の請求日として上記に準じて計算された価額とします。
      (8）信託約款の変更を行う場合においてその内容の変更が重大な場合に、後記「第２                                       管理及び運営　３         資産管理等
        の概要　(5)      その他　ｂ．       約款変更」に定める期間内に異議を述べた受益者は、投資信託法に定めるところによ
        り、販売会社を通じ、受託銀行に対し、自己に帰属する受益権を本ファンドの信託財産をもって公正な価額で買取
        るべき旨を請求することができます。後記「第２                       管理及び運営　３         資産管理等の概要　(5)           その他　ａ．信託の
        終了」に規定する信託契約の解約を行う場合において所定の期間内に異議を述べた受益者についても同様です。
     ３【資産管理等の概要】

      （１）【資産の評価】
         　本ファンド１万口当たりの純資産総額（以下「基準価額」といいます。）は、本ファンドの信託財産の純資産
         総額をその時の受益権総口数で除して得た額の１万口当たりの額です。「信託財産の純資産総額」とは、信託財
         産に属する資産（受入担保金代用有価証券および借入有価証券を除きます。）を法令および一般社団法人投資信
         託協会規則に従って時価評価して得た信託財産の資産総額から負債総額を控除した金額をいいます。なお、外貨
         建資産の円換算については、原則としてわが国における当日の対顧客電信売買相場の仲値によって計算します。
         予約為替の評価は、原則としてわが国における計算日の対顧客先物売買相場の仲値によるものとします。
         　本ファンドの基準価額は毎営業日算出されます。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能で
         す。
           ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
           電話：03（6437）6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
         　また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：年
         ガリレ）。年２回（４月および10月）の決算時および償還時に期中の運用経過のほか信託財産の内容などを記載
         した交付運用報告書を作成し、販売会社を通じてお渡しいたします。
         　運用報告書（全体版）は、委託会社のホームページに掲載されます。ただし、受益者から運用報告書（全体
         版）の交付請求があった場合には、交付します。
      （２）【保管】
         　該当事項はありません。
      （３）【信託期間】
         　本ファンドの信託期間は2001年12月21日から開始し、期限はありません。ただし、下記「(5)                                            その他　ａ．信
         託の終了」の場合には、信託は終了します。
      （４）【計算期間】
         　本ファンドの計算期間は、毎年４月21日から10月20日までおよび10月21日から翌年４月20日までとすることを
         原則とします。なお、第１計算期間は2001年12月21日から2002年４月20日までです。以上にかかわらず、この原
         則により各計算期間終了日に該当する日が休業日のとき、各計算期間終了日は該当日以降の営業日で該当日に最
         も近い日とし、その翌日より次の計算期間が開始されるものとします。ただし、最終計算期間の終了日は、信託
         期間の終了日までとします。
      （５）【その他】
         ａ．信託の終了
          (a）受益権総口数の減少に伴う繰上償還
           　委託会社は、信託契約の一部を解約することにより、本ファンドの受益権の総口数が30億口を下回ること
           となった場合には、受託銀行と協議のうえ、あらかじめ監督官庁に届け出ることにより、信託契約を解約
           し、信託を終了させることができます。
           　また、受益者による一部解約の実行の請求に基づいて信託契約の一部を解約することにより、この信託に
           かかる受益権の総口数が0となる場合には、委託会社は、受託銀行と協議のうえ委託会社が指定する日を
           もって、信託契約を解約し、信託を終了させるものとします。この場合において、委託会社は、あらかじ
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           め、解約しようとする旨を監督官庁に届け出ます。委託会社が、かかる解約をするときは、信託契約の一部
           の解約は行いません。
           　委託会社は、かかる事項について、あらかじめ、これを公告し、かつ、知られたる受益者に対して書面を
           交付します。ただし、すべての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を行いません。繰
           上償還を行う場合は、下記(b)に定める受益者異議手続を準用します（受益権総口数が0となる場合による信
           託の終了を除きます。）。
           　公告を行う場合は、日本経済新聞に掲載します。
          (b）その他の事由による信託の終了
           　監督官庁より信託契約の解約命令を受けたとき、委託会社の登録取消、解散、業務廃止のとき（ただし監
           督官庁が信託契約に関する委託者の業務を他の投資信託委託会社に引き継ぐことを命じたときは、信託は、
           下記ｂ．に記載する受益者の異議により約款変更ができない場合を除き、当該投資信託委託会社と受託銀行
           との間において存続します。）、受託銀行が信託業務を営む銀行でなくなったとき（ただし他の信託銀行が
           受託者の業務を引き継ぐときを除きます。）、受託銀行の辞任または解任に際し委託会社が新受託者を選任
           できないときは（新受託者の選任を行う場合は、下記ｂ．に定める手続を準用します。）、委託会社は、あ
           らかじめ監督官庁に届出のうえ、信託契約を解約し、信託を終了させます。なお、受託銀行は、委託会社の
           承諾を受けて受託者の任務を辞任することができます。また、委託会社は信託約款に定める場合、受益者の
           利益のため必要と認めるときは、法令に従い受託銀行を解任することができます。
           　また、委託会社は、信託期間中において、信託契約を解約することが受益者のため有利であると認めると
           きまたはやむを得ない事情が発生したときは、受託銀行と合意のうえ、信託契約を解約し、信託を終了させ
           ることができます。この場合において、委託会社は、あらかじめ、解約しようとする旨を監督官庁に届け出
           ます。委託会社は、かかる事項について、あらかじめ、解約しようとする旨を公告し、かつ、その旨を記載
           した書面を信託契約に係る知られたる受益者に対して交付します。ただし、信託契約に係るすべての受益者
           に対して書面を交付したときは、原則として、公告を行いません。かかる公告および書面には、受益者で異
           議のある者は一定の期間内に委託会社に対して異議を述べるべき旨を付記します。なお、一定の期間は１ヵ
           月を下らないものとします。かかる一定の期間内に異議を述べた受益者の受益権の口数が受益権の総口数の
           ２分の１を超えるときは、信託契約の解約をしません。委託会社は、信託契約の解約をしないこととしたと
           きは、解約しない旨およびその理由を公告し、かつ、これらの事項を記載した書面を知られたる受益者に対
           して交付します。ただし、すべての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を行いませ
           ん。以上は、信託財産の状態に照らし、真にやむを得ない事情が生じている場合であって、一定の期間が
           １ヵ月を下らずにその公告および書面の交付を行うことが困難な場合には適用しません。
           　公告を行う場合は、日本経済新聞に掲載します。
         ｂ．約款変更
          　委託会社は、監督官庁の命令があったとき、受益者の利益のため必要と認めるときまたはやむを得ない事情
          が発生したときは、受託銀行と合意のうえ、信託約款を変更することができ、あらかじめ、変更しようとする
          旨およびその内容を監督官庁に届け出ます。
          　委託会社は、変更事項のうち、その内容が重大なものについて、あらかじめ、変更しようとする旨およびそ
          の内容を公告し、かつ、これらの事項を記載した書面を信託約款に係る知られたる受益者に対して交付しま
          す。ただし、信託約款に係るすべての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を行いませ
          ん。かかる公告および書面には、受益者で異議のある者は一定の期間内に委託会社に対して異議を述べるべき
          旨を付記します。なお、一定の期間は１ヵ月を下らないものとします。当該一定の期間内に異議を述べた受益
          者の受益権の口数が受益権の総口数の２分の１を超えるときは、信託約款の変更をしません。
          　委託会社は、信託約款の変更をしないこととしたときは、変更しない旨およびその理由を公告し、かつ、こ
          れらの事項を記載した書面を知られたる受益者に対して交付します。ただし、すべての受益者に対して書面を
          交付したときは、原則として、公告を行いません。
          　公告を行う場合は、日本経済新聞に掲載します。
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         ｃ．反対者の買取請求権
          　上記ａ．に規定する信託契約の解約または上記ｂ．に規定する信託約款の変更を行う場合において、上記
          ａ．または上記ｂ．の一定の期間内に委託会社に対して異議を述べた受益者は、販売会社を通じ、受託銀行に
          対し、自己に帰属する受益権を、信託財産をもって公正な価額で買取るべき旨を請求することができます。
         ｄ．関係法人との契約の更改等
          (a）募集・販売契約
           　委託会社と販売会社との間の募集・販売契約は、当事者の別段の意思表示のない限り、１年ごとに自動的
           に更新されます。募集・販売契約は、当事者間の合意により変更することができます。
          (b）投資顧問契約
           　委託会社と投資顧問会社との間の投資顧問契約には期限の定めがありません。投資顧問契約は、当事者間
           の合意により変更することができます。投資顧問会社が法律に違反した場合、信託約款の違反となる運用の
           指図に関する権限の行使をした場合、本ファンドに重大な損失を生ぜしめた場合、またはその他の理由によ
           り委託会社が必要と認める場合には、委託会社は、運用の指図に関する権限の委託を中止し、または本ファ
           ンドに関する投資顧問契約上のサービスの中止または変更を投資顧問会社に対して求めることができます。
         ｅ．委託会社の事業の譲渡および承継に伴う取扱い
          　委託会社は、投資信託委託会社の事業の全部または一部を譲渡することがあり、これに伴い、信託契約に関
          する事業を譲渡することがあります。
          　委託会社は、分割により事業の全部または一部を承継させることがあり、これに伴い、信託契約に関する事
          業を承継させることがあります。
         ｆ．信託業務の委託等
          　受託銀行は、委託会社と協議のうえ、信託業務の一部について、信託業法第22条第１項に定める信託業務の
          委託をするときは、以下に掲げる基準のすべてに適合するもの（受託銀行の利害関係人を含みます。）を委託
          先として選定します。
           ・委託先の信用力に照らし、継続的に委託業務の遂行に懸念がないこと
           ・委託先の委託業務に係る実績等に照らし、委託業務を確実に処理する能力があると認められること
           ・委託される信託財産に属する財産と自己の固有財産その他の財産とを区分する等の管理を行う体制が整備
            されていること
           ・内部管理に関する業務を適正に遂行するための体制が整備されていること
          　受託銀行は、上記に定める委託先の選定にあたっては、当該委託先が上記に掲げる基準に適合していること
          を確認するものとします。
          　上記にかかわらず、受託銀行は、次に掲げる業務（裁量性のないものに限ります。）を、受託銀行および委
          託会社が適当と認める者（受託銀行の利害関係人を含みます。）に委託することができるものとします。
           ・信託財産の保存に係る業務
           ・信託財産の性質を変えない範囲内において、その利用または改良を目的とする業務
           ・委託会社のみの指図により信託財産の処分およびその他の信託の目的の達成のために必要な行為に係る業
            務
           ・受託銀行が行う業務の遂行にとって補助的な機能を有する行為
          　保管費用は、受益者の負担とし、信託財産中より支弁します。
         ｇ．混蔵寄託
          　金融機関または証券会社（金融商品取引法第28条第１項に規定する第一種金融商品取引業を行う者および外
          国の法令に準拠して設立された法人でこの者に類する者をいいます。以下本ｇ．において同じ。）から、売買
          代金および償還金等について円貨で約定し円貨で決済する取引により取得した外国において発行された譲渡性
          預金証書またはコマーシャル・ペーパーは、当該金融機関または証券会社が保管契約を締結した保管機関に当
          該金融機関または証券会社の名義で混蔵寄託できるものとします。
         ｈ．信託財産の登記等および記載等の留保等
          　信託の登記または登録をすることができる信託財産については、信託の登記または登録をすることとしま
          す。ただし、受託銀行が認める場合は、信託の登記または登録を留保することがあります。
          　上記ただし書きにかかわらず、受益者保護のために委託会社または受託銀行が必要と認めるときは、速やか
          に登記または登録をするものとします。
          　信託財産に属する旨の記載または記録をすることができる信託財産については、信託財産に属する旨の記載
          または記録をするとともに、その計算を明らかにする方法により分別して管理するものとします。ただし、受
          託銀行が認める場合は、その計算を明らかにする方法により分別して管理することがあります。
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          　動産（金銭を除きます。）については、外形上区別することができる方法によるほか、その計算を明らかに
          する方法により分別して管理することがあります。
         ｉ．有価証券売却等の指図
          　委託会社は、信託財産に属するマザーファンドの受益証券に係る信託契約の一部解約の請求および有価証券
          の売却等の指図ができます。
         ｊ．再投資の指図
          　委託会社は、上記の一部解約の代金、売却代金、有価証券に係る償還金等、株式の清算分配金、有価証券等
          に係る利子等、株式の配当金およびその他の収入金を再投資することの指図ができます。
     ４【受益者の権利等】

      (1)  収益分配金の受領権に関する内容および権利行使の手続
        　受託銀行が委託会社の指定する預金口座等に払い込むことにより、原則として、毎計算期間終了日の翌営業日
        に、収益分配金が販売会社に交付されます。この場合、販売会社は、自動けいぞく投資契約に基づき、受益者に対
        し遅滞なく収益分配金の再投資に係る受益権の取得の申込みに応じるものとします。当該取得申込みにより増加し
        た受益権は、振替口座簿に記載または記録されます。
      (2)  償還金の受領権に関する内容および権利行使の手続
        　償還金（信託終了時における信託財産の純資産総額を受益権総口数で除した額をいいます。以下同じ。）は、原
        則として信託終了日から起算して５営業日までに販売会社を通じて信託終了日において振替機関等の振替口座簿に
        記載または記録されている受益者への支払いを開始します。
        　受益者が、信託終了による償還金について支払開始日から10年間その支払いを請求しないときは、その権利を失
        い、受託銀行から交付を受けた金銭は委託会社に帰属します。
      (3)  一部解約金の受領権に関する内容および権利行使の手続
        　一部解約金の受領権に関する内容および権利行使の手続については、前記「第２                                      管理及び運営　２         換金（解
        約）手続等」をご覧ください。
        　一部解約金は、一部解約の実行の請求日から起算して、原則として５営業日目から販売会社を通じて受益者に支
        払います。
      (4)  収益分配金、償還金および一部解約金の払い込みと支払いに関する受託銀行の免責
        　受託銀行は、収益分配金については交付開始前までに、償還金については支払開始日までに、一部解約金につい
        ては支払日までに、その全額を委託会社の指定する預金口座等に払い込みます。
        　受託銀行は、上記により委託会社の指定する預金口座等に収益分配金、償還金および一部解約金を払い込んだ後
        は、受益者に対する支払いにつき、その責に任じません。
      (5)  換金（解約）手続等
        　前記「第２       管理及び運営　２         換金（解約）手続等」をご覧ください。
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    第３【ファンドの経理状況】
     (1）本ファンドの財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号）並

        びに同規則第２条の２の規定により、「投資信託財産の計算に関する規則」（平成12年総理府令第133号）に基づ
        き作成しております。
        なお、財務諸表に掲載している金額は、円単位で表示しております。
     (2）本ファンドの計算期間は６ヵ月であるため、財務諸表は６ヵ月毎に作成しております。
     (3）本ファンドは、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第42期計算期間（2022年４月21日から2022年
        10月20日まで）の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人による監査を受けております。
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     １【財務諸表】
      【ＤＣ　ガリレオ】
      （１）【貸借対照表】
                                                    （単位：円）
                                   第41期              第42期
                               （2022年４月20日現在）              （2022年10月20日現在）
     資産の部
       流動資産
        親投資信託受益証券                            2,289,212,600              1,990,116,822
                                          －           7,235,935
        未収入金
        流動資産合計                            2,289,212,600              1,997,352,757
       資産合計                              2,289,212,600              1,997,352,757
     負債の部
       流動負債
        未払解約金                                  －           7,235,935
        未払受託者報酬                                661,214              593,774
        未払委託者報酬                              15,869,231              14,250,491
                                        600,325              539,083
        その他未払費用
        流動負債合計                              17,130,770              22,619,283
       負債合計                                17,130,770              22,619,283
     純資産の部
       元本等
        元本                            2,156,092,395              1,996,787,267
        剰余金
          期末剰余金又は期末欠損金（△）                            115,989,435              △ 22,053,793
          （分配準備積立金）                            375,491,992              345,183,598
                                     2,272,081,830              1,974,733,474
        元本等合計
       純資産合計                              2,272,081,830              1,974,733,474
     負債純資産合計                               2,289,212,600              1,997,352,757
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      （２）【損益及び剰余金計算書】
                                                    （単位：円）
                                   第41期              第42期
                                自　2021年10月21日              自　2022年４月21日
                                至　2022年４月20日              至　2022年10月20日
     営業収益
                                     △ 119,367,657             △ 118,661,289
       有価証券売買等損益
       営業収益合計                              △ 119,367,657             △ 118,661,289
     営業費用
       受託者報酬                                 661,214              593,774
       委託者報酬                                15,869,231              14,250,491
                                        600,325              539,083
       その他費用
       営業費用合計                                17,130,770              15,383,348
     営業利益又は営業損失（△）                               △ 136,498,427             △ 134,044,637
     経常利益又は経常損失（△）                               △ 136,498,427             △ 134,044,637
     当期純利益又は当期純損失（△）                               △ 136,498,427             △ 134,044,637
     一部解約に伴う当期純利益金額の分配額又は一部解
                                      △ 2,103,595             △ 6,883,072
     約に伴う当期純損失金額の分配額（△）
     期首剰余金又は期首欠損金（△）                                267,854,750              115,989,435
     剰余金増加額又は欠損金減少額                                 11,261,505               3,696,249
       当期追加信託に伴う剰余金増加額又は欠損金減少
                                      11,261,505               3,696,249
       額
     剰余金減少額又は欠損金増加額                                 28,731,988              14,577,912
       当期一部解約に伴う剰余金減少額又は欠損金増加
                                      28,731,988              14,577,912
       額
                                          －              －
     分配金
     期末剰余金又は期末欠損金（△）                                115,989,435              △ 22,053,793
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      （３）【注記表】
        （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
                              第41期                  第42期
            区分              自　2021年10月21日                  自　2022年４月21日
                           至　2022年４月20日                  至　2022年10月20日
     有価証券の評価基準及び評価方法                  親投資信託受益証券                  親投資信託受益証券
                       　移動平均法に基づき、親投資信託                  　同左
                       受益証券の基準価額で評価しており
                       ます。
        （重要な会計上の見積りに関する注記）

          財務諸表の作成にあたって行った会計上の見積りが当計算期間の翌計算期間の財務諸表に重要な影響を及ぼす
         リスクは識別していないため、注記を省略しております。
        （貸借対照表に関する注記）

                              第41期                  第42期
            区分
                          （2022年４月20日現在）                  （2022年10月20日現在）
     １．元本の推移
       期首元本額                         2,291,722,990円                  2,156,092,395円
       期中追加設定元本額                          110,370,826円                  113,815,154円
       期中一部解約元本額                          246,001,421円                  273,120,282円
     ２．受益権の総数                           2,156,092,395口                  1,996,787,267口
     ３．元本の欠損                       ──────             　純資産額が元本総額を下回ってお
                                         り、その差額は22,053,793円であり
                                         ます。
        （損益及び剰余金計算書に関する注記）

                              第41期                  第42期
            区分              自　2021年10月21日                  自　2022年４月21日
                           至　2022年４月20日                  至　2022年10月20日
     分配金の計算過程
      費用控除後の配当等収益額                           14,553,014円                  15,937,082円
      費用控除後・繰越欠損金補填後の
                                      －円                  －円
      有価証券売買等損益額
      収益調整金額                          1,212,959,777円                  1,142,120,446円
      分配準備積立金額                           360,938,978円                  329,246,516円
      本ファンドの分配対象収益額                          1,588,451,769円                  1,487,304,044円
      本ファンドの期末残存口数                          2,156,092,395口                  1,996,787,267口
      10,000口当たり収益分配対象額                              7,367円                  7,448円
      10,000口当たり分配金額                                －円                  －円

      収益分配金金額                                －円                  －円
     (注)　上記の費用控除後の配当等収益額は本ファンドに帰属すべき親投資信託の配当等収益を含んでおります。
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        （金融商品に関する注記）
         Ⅰ　金融商品の状況に関する事項
                               第41期                 第42期
             区分               自　2021年10月21日                 自　2022年４月21日
                            至　2022年４月20日                 至　2022年10月20日
     １．金融商品に対する取組方針                    　本ファンドは証券投資信託とし                  同左
                         て、有価証券等への投資を信託約款
                         に定める「運用の基本方針」に基づ
                         き行っております。
     ２．金融商品の内容及びそのリスク                    　本ファンドが保有する主な金融資                  同左
                         産は親投資信託受益証券であり、売
                         買目的で保有しております。
                         　投資対象とする金融商品の主なリ
                         スクは価格が変動する事によって発
                         生する市場リスク、金融商品の発行
                         者や取引先等の経営・財務状況が悪
                         化した場合に発生する信用リスク、
                         及び金融商品の取引量が著しく乏し
                         い場合に発生する流動性リスクがあ
                         ります。
     ３．金融商品に係るリスク管理体制                    　コンプライアンス部門ならびにオ                  同左
                         ペレーション部門では、運用チーム
                         から独立した立場で、法令や信託約
                         款等に実際の売買取引が則っている
                         か、また日々のポジションのモニタ
                         リングを行っております。
                         　マーケット・リスク管理専任部門
                         では、運用チームとは独立した立場
                         で、運用チームにより構築されたポ
                         ジションのリスク水準をモニタリン
                         グし、各運用チーム、リスク検討委
                         員会に報告します。
                         　リスク検討委員会は、法務部・コ
                         ンプライアンス部を含む各部署の代
                         表から構成されており、マーケッ
                         ト・リスク管理専任部門からの報告
                         事項に対して、必要な報告聴取、調
                         査、検討、決定等を月次で行いま
                         す。
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         Ⅱ　金融商品の時価等に関する事項
                               第41期                 第42期
             区分               自　2021年10月21日                 自　2022年４月21日
                            至　2022年４月20日                 至　2022年10月20日
     １．貸借対照表計上額、時価及びこれら                    　金融商品は時価で計上しているた                  同左
       の差額                 め記載を省略しております。
     ２．時価の算定方法                    (1）有価証券以外の金融商品                  (1）有価証券以外の金融商品
                          　有価証券以外の金融商品につい                  　同左
                          ては、短期間で決済され、時価は
                          帳簿価額と近似しているため、当
                          該帳簿価額を時価としておりま
                          す。
                         (2）有価証券                  (2）有価証券
                           「（重要な会計方針に係る事項                 同左
                          に関する注記）」の「有価証券の
                          評価基準及び評価方法」に記載し
                          ております。
     ３．金融商品の時価等に関する事項につ                    　金融商品の時価の算定においては                  同左
       いての補足説明                 一定の前提条件等を採用しているた
                         め、異なる前提条件等によった場
                         合、当該価額が異なることもありま
                         す。
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        （有価証券に関する注記）
         売買目的有価証券
                          第41期                    第42期
                      （2022年４月20日現在）                    （2022年10月20日現在）
          種類
                   当計算期間の損益に含まれた評価差額                    当計算期間の損益に含まれた評価差額
                          （円）                    （円）
     親投資信託受益証券                         △110,113,973                    △103,394,647
          合計                    △110,113,973                    △103,394,647

        （デリバティブ取引等に関する注記）

         該当事項はありません。
        （関連当事者との取引に関する注記）

         該当事項はありません。
        （１口当たり情報）

                             第41期                  第42期
            区分
                         （2022年４月20日現在）                  （2022年10月20日現在）
     １口当たり純資産額                              1.0538円                  0.9890円
        （重要な後発事象に関する注記）

         該当事項はありません。
      （４）【附属明細表】

        ①　有価証券明細表
        (ア）株式
           該当事項はありません。
        (イ）株式以外の有価証券

      通貨       種類             銘柄           券面総額          評価額        備考
     日本円    親投資信託受益証券          ガリレオ・マザーファンド                 1,534,045,188         1,990,116,822         ―

          合計                ―          1,534,045,188         1,990,116,822         ―

        ②　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

         　該当事項はありません。
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     参考情報
       本ファンドは、「ガリレオ・マザーファンド」受益証券を主要投資対象としており、貸借対照表の資産の部に計上さ
     れた「親投資信託受益証券」は、すべて同親投資信託の受益証券です。
       同親投資信託の状況は以下の通りです。
       なお、以下に記載した情報は監査対象外であります。
      （１）貸借対照表

                             （2022年４月20日現在）               （2022年10月20日現在）
                        注記
             区分
                        番号
                                金額（円）               金額（円）
     資産の部
     流動資産
      預金                            13,884,875               113,739,350
      コール・ローン                           1,430,988,915               1,044,217,506
      国債証券                           5,416,365,585               4,603,253,662
      派生商品評価勘定                            645,549,241               312,355,791
      未収利息                            72,860,880               78,848,935
                                    11,079               11,611
      前払金
     流動資産合計                            7,579,660,575               6,152,426,855
     資産合計
                                 7,579,660,575               6,152,426,855
     負債の部
     流動負債
      派生商品評価勘定                            989,442,511               289,847,254
      前受金                            79,610,558               24,452,889
      未払解約金                                －            8,556,899
                                     3,920               2,860
      未払利息
     流動負債合計                            1,069,056,989                322,859,902
     負債合計
                                 1,069,056,989                322,859,902
     純資産の部
     元本等
      元本                           4,744,938,155               4,493,612,203
      剰余金
                                 1,765,665,431               1,335,954,750
       期末剰余金又は期末欠損金（△）
     元本等合計                            6,510,603,586               5,829,566,953
     純資産合計
                                 6,510,603,586               5,829,566,953
     負債純資産合計                            7,579,660,575               6,152,426,855
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      （２）注記表
        （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
                          自　2021年10月21日                  自　2022年４月21日
            区分
                          至　2022年４月20日                  至　2022年10月20日
     １．有価証券の評価基準及び評価                  国債証券                  国債証券
     　　方法                  　個別法に基づき、法令及び一般社                  　同左
                       団法人投資信託協会規則に従い、時
                       価評価しております。
     ２．デリバティブの評価基準及び                  (1）為替予約取引                  (1）為替予約取引
     　　評価方法                   　為替予約の評価は、原則とし                 　　同左
                        て、わが国における対顧客先物売
                        買相場の仲値によって計算してお
                        ります。
                       (2）先物取引                  (2）先物取引
                        　個別法に基づき、法令及び一般                 　　同左
                        社団法人投資信託協会規則に従
                        い、時価評価しております。
     ３．その他財務諸表作成のための                  外貨建取引等の処理基準                  外貨建取引等の処理基準
     　　基礎となる事項                  　外貨建取引については、「投資信                  　同左
                       託財産の計算に関する規則」(平成
                       12年総理府令第133号）第60条に基
                       づき、取引発生時の外国通貨の額を
                       もって記録する方法を採用しており
                       ます。
                       　但し、同61条に基づき、外国通貨
                       の売却時において、当該外国通貨に
                       加えて、外貨建資産等の外貨基金勘
                       定及び外貨建各損益勘定の前日の外
                       貨建純資産額に対する当該売却外国
                       通貨の割合相当額を当該外国通貨の
                       売却時の外国為替相場等で円換算
                       し、前日の外貨基金勘定に対する円
                       換算した外貨基金勘定の割合相当の
                       邦貨建資産等の外国投資勘定と、円
                       換算した外貨基金勘定を相殺した差
                       額を為替差損益とする計理処理を採
                       用しております。
        （重要な会計上の見積りに関する注記）

          財務諸表の作成にあたって行った会計上の見積りが当計算期間の翌計算期間の財務諸表に重要な影響を及ぼす
         リスクは識別していないため、注記を省略しております。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
        （貸借対照表に関する注記）
                 区分               （2022年４月20日現在）             （2022年10月20日現在）
     １．元本の推移

       期首元本額                             4,987,167,484円             4,744,938,155円

       期中追加設定元本額                               94,122,534円             97,760,668円

       期中一部解約元本額                              336,351,863円             349,086,620円

       期末元本額                             4,744,938,155円             4,493,612,203円

       元本の内訳

       ＤＣガリレオ                             1,668,400,700円             1,534,045,188円

       ガリレオ                             3,076,537,455円             2,959,567,015円

     ２．受益権の総数                               4,744,938,155口             4,493,612,203口

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        （金融商品に関する注記）
         Ⅰ　金融商品の状況に関する事項
                          自　2021年10月21日                  自　2022年４月21日

            区分
                          至　2022年４月20日                  至　2022年10月20日
     １．金融商品に対する取組方針                  　本ファンドは証券投資信託とし                  同左

                       て、有価証券等への投資ならびにデ
                       リバティブ取引を信託約款に定める
                       「運用の基本方針」に基づき行って
                       おります。
     ２．金融商品の内容及びそのリスク                  　本ファンドが保有する主な金融資                  同左
                       産は国債証券であり、売買目的で保
                       有しております。
                       　デリバティブ取引には、通貨関連
                       では為替予約取引、債券関連では先
                       物取引が含まれております。デリバ
                       ティブ取引は、信託財産に属する資
                       産の効率的な運用に資するため、な
                       らびに価格変動リスクを回避する目
                       的で利用しています。
                       　投資対象とする金融商品の主なリ
                       スクは価格が変動する事によって発
                       生する市場リスク、金融商品の発行
                       者や取引先等の経営・財務状況が悪
                       化した場合に発生する信用リスク、
                       及び金融商品の取引量が著しく乏し
                       い場合に発生する流動性リスクがあ
                       ります。
     ３．金融商品に係るリスク管理体制                  　コンプライアンス部門ならびにオ                  同左
                       ペレーション部門では、運用チーム
                       から独立した立場で、法令や信託約
                       款等に実際の売買取引が則っている
                       か、また日々のポジションのモニタ
                       リングを行っております。
                       　マーケット・リスク管理専任部門
                       では、運用チームとは独立した立場
                       で、運用チームにより構築されたポ
                       ジションのリスク水準をモニタリン
                       グし、各運用チーム、リスク検討委
                       員会に報告します。
                       　リスク検討委員会は、法務部・コ
                       ンプライアンス部を含む各部署の代
                       表から構成されており、マーケッ
                       ト・リスク管理専任部門からの報告
                       事項に対して、必要な報告聴取、調
                       査、検討、決定等を月次で行いま
                       す。
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         Ⅱ　金融商品の時価等に関する事項
                          自　2021年10月21日                  自　2022年４月21日

            区分
                          至　2022年４月20日                  至　2022年10月20日
     １．貸借対照表計上額、時価及びこ                  　金融商品は時価で計上しているた                  同左

       れらの差額                め記載を省略しております。
     ２．時価の算定方法                  (1）有価証券及びデリバティブ取引                  (1）有価証券及びデリバティブ取引
                        以外の金融商品                  以外の金融商品
                        　有価証券及びデリバティブ取引                  　同左
                        以外の金融商品については、短期
                        間で決済され、時価は帳簿価額と
                        近似しているため、当該帳簿価額
                        を時価としております。
                       (2）有価証券                  (2）有価証券
                         「（重要な会計方針に係る事項                 　同左
                        に関する注記）」の「有価証券の
                        評価基準及び評価方法」に記載し
                        ております。なお、市場価格がな
                        い場合には、同種商品間の価格比
                        較、同一銘柄の価格推移時系列比
                        較、市場公表指標との整合分析
                        等、定期的な状況確認を踏まえ、
                        外部業者から入手する価格に基づ
                        く価額を時価としております。
                       (3）デリバティブ取引                  (3）デリバティブ取引
                        　「（デリバティブ取引等に関す                  　同左
                        る注記）」の「取引の時価等に関
                        する事項」に記載しております。
     ３．金融商品の時価等に関する事項                  　金融商品の時価の算定においては                  同左
       についての補足説明                一定の前提条件等を採用しているた
                       め、異なる前提条件等によった場
                       合、当該価額が異なることもありま
                       す。
                       　また、デリバティブ取引に関する
                       契約額等は、あくまでもデリバティ
                       ブ取引における名目的な契約額、又
                       は計算上の想定元本であり、当該金
                       額自体がデリバティブ取引のリスク
                       の大きさを示すものではありませ
                       ん。
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        （有価証券に関する注記）
         売買目的有価証券
                      （2022年４月20日現在）                    （2022年10月20日現在）
          種類

                   当計算期間の損益に含まれた評価差額                    当計算期間の損益に含まれた評価差額
                          （円）                    （円）
     国債証券                         △723,284,670                    △729,658,487

          合計                    △723,284,670                    △729,658,487

        （デリバティブ取引等に関する注記）

         取引の時価等に関する事項
          ①ヘッジ会計が適用されていないデリバティブ取引
          (1）債券関連
                   （2022年４月20日現在）                       （2022年10月20日現在）
     区
                   うち                       うち
        種類
              契約額等          時価      評価損益       契約額等          時価      評価損益
     分
                   １年超                       １年超
              （円）          （円）       （円）       （円）          （円）       （円）
                   （円）                       （円）
      債券先物取引
     市
     場
       買建
             2,646,986,731       －  2,553,564,542       △93,422,189      2,158,588,716       －  2,101,554,146       △57,034,570
     取
     引
       売建
             5,808,448,701       －  5,496,973,751       311,474,950      4,725,688,362       －  4,507,147,024       218,541,338
       合計
             8,455,435,432       －  8,050,538,293       218,052,761      6,884,277,078       －  6,608,701,170       161,506,768
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          (2）通貨関連
                   （2022年４月20日現在）                       （2022年10月20日現在）
     区
                   うち                       うち
        種類
              契約額等          時価      評価損益       契約額等          時価      評価損益
     分
                   １年超                       １年超
              （円）          （円）       （円）       （円）          （円）       （円）
                   (円)                       (円)
      為替予約取引
      買建
       米ドル
             830,765,642       －   894,232,847       63,467,205      963,786,248       －  1,003,527,399        39,741,151
       カナダドル
             969,013,950       －  1,075,666,200       106,652,250       115,765,704       －   118,948,280       3,182,576
       ユーロ
             478,827,950       －   503,627,317       24,799,367      373,135,744       －   387,845,850       14,710,106
       英ポンド
             132,237,389       －   143,460,781       11,223,392      299,090,352       －   313,170,275       14,079,923
       スイスフラ
              16,858,475      －   16,995,862        137,387     168,184,462       －   167,687,775       △496,687
       ン
       スウェーデ
             183,924,100       －   189,980,000       6,055,900          －   －       －       －
       ンクローナ
       ノルウェー
             371,164,000       －   409,693,200       38,529,200      481,783,644       －   476,625,600       △5,158,044
       クローネ
     市
     場
       オーストラ
             799,017,221       －   870,665,250       71,648,029      373,911,900       －   364,140,660       △9,771,240
     取
       リアドル
     引
       ニュージー
     以
             215,002,162       －   226,559,060       11,556,898      297,583,254       －   295,179,850       △2,403,404
       ランドドル
     外
     の
      売建
     取
     引
       米ドル
             3,359,692,633       －  3,758,233,225       △398,540,592       3,121,336,178       －  3,249,921,545       △128,585,367
       カナダドル
             526,974,740       －   573,688,640      △46,713,900       376,764,388       －   378,471,800       △1,707,412
       ユーロ
             2,886,799,584       －  3,151,096,295       △264,296,711       2,439,443,397       －  2,486,011,562       △46,568,165
       英ポンド
             1,128,127,087       －  1,227,489,463       △99,362,376       637,922,688       －   645,302,852       △7,380,164
       スイスフラ
             511,086,749       －   543,867,599      △32,780,850       478,324,010       －   484,431,350       △6,107,340
       ン
       スウェーデ
             120,727,400       －   135,700,000      △14,972,600       157,816,296       －   159,592,800       △1,776,504
       ンクローナ
       ノルウェー
             142,233,030       －   146,319,000       △4,085,970       335,959,760       －   336,441,600       △481,840
       クローネ
       オーストラ
             249,495,390       －   258,329,250       △8,833,860       65,187,920      －   65,358,580       △170,660
       リアドル
       ニュージー
             287,268,360       －   313,697,160      △26,428,800        16,762,260      －   16,867,420       △105,160
       ランドドル
       合計
            13,209,215,862        －  14,439,301,149       △561,946,031      10,702,758,205        －  10,949,525,198       △138,998,231
    　(注)　時価の算定方法
        ・先物取引
         １．先物取引の残高表示は、契約額によっております。
         ２．主たる取引所の発表する清算値段または最終相場で評価しております。２つ以上の取引所に上場されてい
           て、かつ当該取引所相互間で反対売買が可能な先物取引について、取引量を勘案して評価を行う取引所を決
           定しております。
        ・為替予約取引
         １．対顧客先物相場の仲値が発表されている外貨については、以下のように評価しております。
          (1）予約為替の受渡し日（以下「当該日」という。）の対顧客先物相場の仲値が発表されている場合は、当該
            予約為替は当該対顧客先物相場の仲値により評価しております。
          (2）当該日の対顧客先物相場が発表されていない場合は、以下の方法によっております。
           ①　当該日を超える対顧客先物相場が発表されている場合には、発表されている先物相場のうち当該日に最
             も近い前後二つの対顧客先物相場の仲値をもとに計算したレートにより評価しております。
           ②　当該日を超える対顧客先物相場が発表されていない場合には、当該日に最も近い発表されている対顧客
             先物相場の仲値により評価しております。
         ２．対顧客先物相場の仲値が発表されていない外貨については、対顧客相場の仲値により評価しております。
          ②ヘッジ会計が適用されているデリバティブ取引

           該当事項はありません。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
        （関連当事者との取引に関する注記）
         該当事項はありません。
        （１口当たり情報）

            区分             （2022年４月20日現在）                  （2022年10月20日現在）
     １口当たり純資産額                              1.3721円                  1.2973円
        （重要な後発事象に関する注記）

         該当事項はありません。
      （３）附属明細表

        ①　有価証券明細表
        (ア）株式
           該当事項はありません。
        (イ）株式以外の有価証券

       通貨      種類            銘柄            券面総額          評価額        備考
                  US  TREASURY     N/B  3%

     米ドル      国債証券                         6,567,000.00         5,218,712.81
                  US  TREASURY     N/B  4.5%
                                     5,931,000.00         6,205,308.75
                  US  TREASURY     N/B  6.25%           5,833,000.00         6,565,770.62
                                             17,989,792.18
     小計
                                             (2,698,109,031)
                  DEUTSCHLAND      REP  4.75%
     ユーロ      国債証券
                                     1,999,000.00         2,263,256.48
                  DEUTSCHLAND      REP  4.75%
                                     1,652,000.00         2,043,520.26
                  DEUTSCHLAND      REP  4%
                                     1,643,000.00         1,931,095.95
                  DEUTSCHLAND      REP  5.5%
                                     1,718,000.00         2,129,259.39
                  DEUTSCHLAND      REP  6.25%
                                     1,697,000.00         2,143,273.75
                                             10,510,405.83
     小計
                                             (1,539,354,037)
                  UK  TREASURY     3.25%
     英ポンド      国債証券
                                      574,000.00         498,938.70
                  UK  TREASURY     4.25%
                                      606,000.00         624,127.04
                  UK  TREASURY     4.5%
                                      494,000.00         514,508.39
                  UK  TSY  4 1/4%   2039   4.25%
                                      538,000.00         539,621.24
                                              2,177,195.37
     小計
                                              (365,790,594)
                                             4,603,253,662
          合計
                                             (4,603,253,662)
    　(注)　１．通貨種類毎の小計欄の（　）内は、邦貨換算額であります。
         ２．合計金額欄の（　）内は、外貨建有価証券に係るもので、内書きであります。
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         外貨建有価証券の内訳
          通貨             銘柄数           組入債券時価比率            合計金額に対する比率
     米ドル               国債証券　３銘柄                   100.0％              58.6％
     ユーロ               国債証券　５銘柄                   100.0％              33.4％
     英ポンド               国債証券　４銘柄                   100.0％              7.9％
        ②　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

         　「（デリバティブ取引等に関する注記）」の「取引の時価等に関する事項」に記載されております。
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     ２【ファンドの現況】
      【純資産額計算書】
        （2022年10月31日現在）
         Ⅰ　資産総額                    1,977,767,411円
         Ⅱ　負債総額                      5,261,886円
         Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                    1,972,505,525円
         Ⅳ　発行済口数                    1,979,366,735口
         Ⅴ　１口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）                        0.9965円
     参考情報

     ＜ガリレオ・マザーファンド＞
        （2022年10月31日現在）
         Ⅰ　資産総額                    6,084,261,740円
         Ⅱ　負債総額                     280,312,878円
         Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                    5,803,948,862円
         Ⅳ　発行済口数                    4,437,898,328口
         Ⅴ　１口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）                        1.3078円
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    第４【内国投資信託受益証券事務の概要】
     ａ　受益権の名義書換

      　該当事項はありません。
     ｂ　受益者等に対する特典
      　該当事項はありません。
     ｃ　受益権の譲渡制限
      　該当事項はありません。ただし、振替口座簿への記載または記録によらなければ、委託会社および受託銀行に対抗
      することができません。
     ｄ　その他
      　本ファンドの受益権は振替受益権であり、委託会社はやむを得ない事情がある場合を除き、当該振替受益権を表示
      する受益証券を発行しません。
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    第二部【委託会社等の情報】
    第１【委託会社等の概況】

     １【委託会社等の概況】

      (1）資本金の額（本書提出日現在）
        ①　資本金の額：金４億9,000万円
        ②　発行する株式の総数：8,000株
        ③　発行済株式の総数：6,400株
        ④　最近５年間における主な資本の額の増減：該当事項はありません。
      (2）委託会社等の機構

        ①　委託会社の業務運営の組織体系は以下の通りです。
         　経営の意思決定機関として取締役会をおきます。取締役会は、委託会社の業務執行の基本方針を決定し、取締




         役の職務を監督します。代表取締役である社長は、委託会社を代表し、全般の業務執行について指揮統括しま
         す。取締役は、委嘱された業務の執行にあたり、また、社長に事故あるときにその職務を代行します。
         　委託会社の業務執行にかかる重要事項を審議する機関として経営委員会をおきます。経営委員会は、取締役会
         に直属し、定時取締役会が開催されない期間においては、委託会社の業務執行に関して法令により認められる限
         度で取締役会が有する一切の権限を保持し、執行します（取締役会の専権事項を除きます。）。
         　リスク検討委員会は、経営委員会の監督の下に、当社の一切の活動における法令遵守、内部統制、オペレー
         ショナル・リスク、システム・リスク等のリスク、及び関連するレピュテーション上の問題を監視・監督し、当
         社の経営理念に沿った各種規定及び業務手順が整備されていることを確保するため、権限を行使することができ
         ます。また、リスク検討委員会は、適用法令、協会規則、投資信託約款、顧客との運用ガイドラインを遵守する
         とともに、善良なる管理者としての注意義務および忠実義務の観点から受託者としての責任を遵守するため（議
         決権行使に関する方針を含みます。）、必要な報告徴収、調査、検討、決定等を行うことができます。
         　新商品等検討委員会は、経営委員会の監督の下に、新商品等検討委員会規則に基づき、新商品、投資信託の分
         配方針等に関する正式な検討プロセスを維持することに責任を持ちます。
         　監査役は、委託会社の会計監査および業務監査を行います。業務の執行は、取締役が行います。
        ②　投資運用の意思決定機構
         　委託会社における投資運用の意思決定は運用本部所属の各部において行われます。運用本部は以下のような部
         によって構成されています。運用本部の各部では株式運用部長、計量運用部長および債券通貨運用部長がその所
         属員を指揮監督し、部の業務を統括しています。株式運用部は、日本株の運用を、計量運用部は、計量運用によ
         るタイミング戦略、株式国別配分、債券国別配分および通貨配分などの各戦略をはじめとする多資産クラスの運
         用ならびに計量運用手法による株式の運用を、債券通貨運用部は、債券および通貨の運用をそれぞれ担当しま
         す。それぞれの運用部は各資産クラスの運用について独立した責任と権限をもち、投資運用に関する意思決定を
         行います。また、運用本部には、上記のほかに、運用投資戦略部、オルタナティブ・インベストメンツ・アン
         ド・マネージャー・セレクション部、マルチプロダクト・ファンド部、スチュワードシップ責任推進部およびオ
         ルタナティブ・マルチ戦略投資室があります。
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         　投資運用の意思決定には、委託会社が属するゴールドマン・サックスの資産運用部門のリソースが活用されま



         す。委託会社の運用本部はゴールドマン・サックスの資産運用部門のポートフォリオ・マネジメント・チームの
         構成員として、他の構成員たる様々な地域のポートフォリオ・マネジメント・チームとグローバルな情報交換を
         行っています。
     ２【事業の内容及び営業の概況】

        ①　事業の内容
         　投資信託及び投資法人に関する法律に定める投資信託委託会社である委託会社は、証券投資信託の設定を行う
         とともに金融商品取引法に定める金融商品取引業者としてその投資運用業務および投資助言業務を行っていま
         す。また、金融商品取引法に定める第一種金融商品取引業務および第二種金融商品取引業務を行っています。
        ②　委託会社の運用するファンド
         　2022年10月末現在、委託会社が運用する証券投資信託は以下のとおりです（親投資信託を除きます。）。
          種類                本数          純資産総額（円）
          追加型株式投資信託                126        3,616,052,320,342
          単位型株式投資信託                 3         87,417,453,501
          合計                129        3,703,469,773,843
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     ３【委託会社等の経理状況】
      １．財務諸表及び中間財務諸表の作成方法について

        　当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号、以下
        「財務諸表等規則」という。）並びに同規則第２条の規定に基づき「金融商品取引業等に関する内閣府令」（平成
        19年内閣府令第52号）に基づいて作成しております。
        　当社の中間財務諸表は、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和52年大蔵省令第38
        号）並びに同規則第38条及び第57条の規定に基づき「金融商品取引業等に関する内閣府令」（平成19年内閣府令第
        52号）に基づいて作成しております。
        　なお、財務諸表及び中間財務諸表の金額については、千円未満の端数を切り捨てて記載しております。
      ２．監査証明について

        　当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第27期事業年度（2021年１月１日から2021年12月
        31日まで）の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人により監査を受けております。また、金融商品取
        引法第193条の２第１項の規定に基づき、第28期事業年度の中間会計期間（2022年１月１日から2022年６月30日ま
        で）の中間財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人の中間監査を受けております。
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      （１）【貸借対照表】
                              第26期                  第27期
             期別
                          （2020年12月31日現在）                  （2021年12月31日現在）
                             資産の部

                    注記

           科目              内訳       金額     構成比      内訳       金額     構成比
                    番号
                           千円       千円     ％      千円       千円     ％
     流動資産
      現金・預金                         3,988,117                  5,300,580

      短期貸付金                        13,342,808                  19,685,566

      支払委託金                             12                  12

       収益分配金                     12                  12

      前払費用                          230,502                  293,390

      未収委託者報酬                         3,968,522                  4,712,043

      未収運用受託報酬                         1,971,086                  1,806,227

      未収収益                          10,811                  76,694

      その他流動資産                            475                 1,201

      流動資産計                        23,512,335       90.2          31,875,717       92.4

     固定資産

      無形固定資産                          373,458                  232,062

       ソフトウェア                  373,458                  232,062

      投資その他の資産                         2,184,808                  2,398,920

       投資有価証券                  622,207                  102,402

       長期差入保証金                   48,548                  45,217

       繰延税金資産                 1,315,564                  1,875,085

       その他の投資等                  198,487                  376,214

      固定資産計                         2,558,266       9.8          2,630,982       7.6
     資産合計                         26,070,602       100.0           34,506,699       100.0

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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                              第26期                  第27期
             期別
                          （2020年12月31日現在）                  （2021年12月31日現在）
                             負債の部

                    注記

           科目              内訳       金額     構成比      内訳       金額     構成比
                    番号
                           千円       千円     ％      千円       千円     ％
     流動負債
      預り金                          99,229                  98,250

      未払金                         3,013,716                  3,944,504

       未払収益分配金                    158                  80

       未払手数料                 1,640,148                  2,082,740

       その他未払金                 1,373,409                  1,861,684

      未払費用              ＊１           2,986,919                  3,665,192

      一年内返済予定の関係会社

                               4,000,000                  2,000,000
      長期借入金
      未払法人税等                          861,944                 1,851,474

      未払消費税等                          605,302                  835,489

      その他流動負債                          195,869                  206,851

      流動負債計                        11,762,981       45.1          12,601,763       36.5

     固定負債

      関係会社長期借入金                         2,000,000                  5,000,000

      退職給付引当金                          382,052                  453,175

      長期未払費用              ＊１           1,228,851                  1,926,450

      固定負債計                         3,610,904       13.9           7,379,625       21.4
     負債合計                         15,373,885       59.0          19,981,389       57.9

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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                              第26期                  第27期
             期別
                          （2020年12月31日現在）                  （2021年12月31日現在）
                             純資産の部

                    注記

           科目              内訳       金額     構成比      内訳       金額     構成比
                    番号
                           千円       千円     ％      千円       千円     ％
     株主資本
      資本金                          490,000                  490,000

      資本剰余金                          390,000                  390,000

       資本準備金                  390,000                  390,000

      利益剰余金                         9,731,934                 13,644,338

       その他利益剰余金                 9,731,934                 13,644,338

        繰越利益剰余金                9,731,934                 13,644,338

      株主資本合計                        10,611,934       40.7          14,524,338       42.1

     評価・換算差額等

      その他有価証券評価差額金                    84,781                   972

      評価・換算差額等合計                          84,781      0.3              972    0.0
     純資産合計                         10,696,716       41.0          14,525,310       42.1

     負債・純資産合計                         26,070,602       100.0           34,506,699       100.0

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      （２）【損益計算書】
                              第26期                  第27期
            期別             （自　2020年１月１日                  （自　2021年１月１日
                           至　2020年12月31日）                  至　2021年12月31日）
                    注記

           科目              内訳       金額     構成比      内訳       金額     構成比
                    番号
        営業収益                  千円       千円     ％      千円       千円     ％
         委託者報酬                     26,069,145                  36,507,456
         運用受託報酬          ＊２           8,163,247                 10,477,787
         その他営業収益          ＊２           4,447,923                  4,830,349
         営業収益計                     38,680,316       100.0           51,815,594       100.0
        営業費用
         支払手数料                     11,918,306                  17,117,709
         広告宣伝費                       91,343                  97,432
         調査費                     11,053,082                  14,970,069
          委託調査費         ＊２    11,053,082                  14,970,069
         委託計算費                      289,006                  359,564
         営業雑経費                      302,198                  319,051
          通信費               32,119                  26,474
          印刷費               226,826                  248,216
      営
          協会費               43,252                  44,360
     経
      業
         営業費用計                     23,653,937       61.2          32,863,826       63.4
     常
      損
     損
      益
        一般管理費
     益
      の
     の
         給料                     6,981,708                  7,979,647
      部
     部
          役員報酬               243,660                  217,075
          給料・手当              3,380,759                  3,516,747
          賞与              1,402,186                  1,947,536
          株式従業員報酬         ＊１     619,783                  954,587
          その他の報酬              1,335,318                  1,343,699
         交際費                       29,746                  31,673
         寄付金                      225,048                  89,689
         旅費交通費                       84,258                  51,224
         租税公課                      133,009                  172,609
         退職給付費用                      255,577                  225,127
         固定資産減価償却費                       83,090                 251,336
         事務委託費                     2,143,277                  2,809,506
         諸経費                      857,945                  911,677
         一般管理費計                     10,793,662       27.9          12,522,492       24.2
          営業利益                     4,232,715       10.9           6,429,274       12.4
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                              第26期                  第27期
            期別             （自　2020年１月１日                  （自　2021年１月１日
                           至　2020年12月31日）                  至　2021年12月31日）
                    注記

           科目              内訳       金額     構成比      内訳       金額     構成比
                    番号
        営業外収益                  千円       千円     ％      千円       千円     ％
         収益分配金                       26,010                  62,827
         受取利息                       47,837                  63,078
         為替差益
                                21,365                    －
         投資有価証券売却益                         －               144,479
         雑益                         －                1,354
      営
     経
      業
         営業外収益計                       95,213      0.2           271,739      0.5
     常
      外
     損
        営業外費用
      損
     益
      益
         支払利息          ＊２             37,135                  77,330
     の
      の
     部               ＊１
      部   株式従業員報酬                      248,579                  692,245
                    ＊２
         為替差損                         －                19,128
         投資有価証券売却損                        212                  －
         雑損                         34                  －
         営業外費用計                      285,961      0.7           788,703      1.5
          経常利益                     4,041,967       10.4           5,912,310       11.4
     税引前当期純利益                          4,041,967       10.4           5,912,310       11.4
     法人税、住民税及び事業税                          1,535,106       4.0          2,522,432       4.9
     法人税等調整額                          △148,188      △0.4           △522,524      △1.0
     当期純利益                          2,655,049       6.9          3,912,403       7.6
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
      （３）【株主資本等変動計算書】
                              第26期
                      （自2020年１月１日　至2020年12月31日）
                                                    （単位：千円）
                           株主資本                  評価・換算差額等
                     資本剰余金          利益剰余金
                            その他利益                 その他有    評価・換     純資産合計
                                       株主資本合
               資本金             剰余金                 価証券評    算差額等
                   資本準備    資本剰余          利益剰余金      計
                                            価差額金    合計
                   金    金合計          合計
                            繰越利益剰
                            余金
     2020年１月１日残高
               490,000    390,000    390,000    12,076,885      12,076,885      12,956,885      82,035    82,035    13,038,920
     事業年度中の変動額
      剰余金の配当
                            △5,000,000      △5,000,000      △5,000,000              △5,000,000
      当期純利益
                            2,655,049      2,655,049      2,655,049              2,655,049
      株主資本以外の項目
      の事業年度中の変動
                                              2,746    2,746      2,746
      額（純額）
     事業年度中の変動額合
                 －    －    －  △2,344,951      △2,344,951      △2,344,951       2,746    2,746   △2,342,204
     計
     2020年12月31日残高
               490,000    390,000    390,000     9,731,934      9,731,934     10,611,934      84,781    84,781    10,696,716
                              第27期

                      （自2021年１月１日　至2021年12月31日）
                                                    （単位：千円）
                           株主資本                  評価・換算差額等
                     資本剰余金          利益剰余金
                            その他利益                 その他有    評価・換     純資産合計
                                       株主資本合
               資本金             剰余金                 価証券評    算差額等
                   資本準備    資本剰余          利益剰余金      計
                                            価差額金    合計
                   金    金合計          合計
                            繰越利益剰
                            余金
     2021年１月１日残高
               490,000    390,000    390,000     9,731,934      9,731,934     10,611,934      84,781    84,781    10,696,716
     事業年度中の変動額
      当期純利益
                            3,912,403      3,912,403      3,912,403              3,912,403
      株主資本以外の項目
      の事業年度中の変動
                                             △83,809    △83,809      △83,809
      額（純額）
     事業年度中の変動額合
                 －    －    －   3,912,403      3,912,403      3,912,403     △83,809    △83,809     3,828,594
     計
     2021年12月31日残高
               490,000    390,000    390,000    13,644,338      13,644,338      14,524,338       972    972   14,525,310
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
        重要な会計方針
     １．有価証券の評価基準及び評価方法                     その他有価証券
                          時価のあるもの
                          　時価をもって貸借対照表価額とし、取得原価（移動平均法による原
                          価法）ないし償却原価との評価差額については全部純資産直入法に
                          よっております。
                          時価のないもの
                          　移動平均法による原価法によっております。
     ２．固定資産の減価償却の方法                     無形固定資産
                          　無形固定資産は、定額法により償却しております。なお、自社利用
                          のソフトウェアについては、社内における利用可能期間（３年）に基
                          づく定額法によっております。
     ３．引当金の計上基準                     (1）貸倒引当金
                           　貸倒懸念債権等特定の債権については個別に回収可能性を勘案
                           し、回収不能見込額を計上しております。
                          (2）退職給付引当金
                           　当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）とキャッシュ・バランス型の年
                           金制度（ＣＢ）の２本立てからなる退職年金制度を採用しておりま
                           す。また、当該ＣＢには、一定の利回りを保証しており、これの将
                           来の支払いに備えるため、確定給付型の会計基準に準じた会計処理
                           方法により、引当金を計上しております。数理計算上の差異は、各
                           事業年度の発生時における従業員の平均残存勤務期間以内の一定の
                           年数（５年）による定額法により按分した額を、それぞれ発生の翌
                           事業年度から費用処理しております。過去勤務費用は、各事業年度
                           の発生時における従業員の平均残存勤務期間以内の一定の年数（５
                           年）による定額法により按分した額を費用処理しております。
                          (3）金融商品取引責任準備金
                           　金融商品取引事故による損失に備えるため、金融商品取引法第46
                           条の５第１項に基づく責任準備金を計上しております。
     ４．収益および費用の計上基準                     　「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号）を適用して
                          おります。
     ５．その他財務諸表作成のための基礎とな                     (1）株式従業員報酬の会計処理方法
       る事項                    　役員及び従業員に付与されております、ザ・ゴールドマン・サッ
                           クス・グループ・インク株式に係る報酬については、企業会計基準
                           第８号「ストック・オプション等に関する会計基準」及び企業会計
                           基準適用指針第11号「ストック・オプション等に関する会計基準の
                           適用指針」に準じて、権利付与日公正価値及び付与された株数に基
                           づき計算される費用を権利確定計算期間にわたり人件費（一般管理
                           費）として処理しております。また、ザ・ゴールドマン・サック
                           ス・グループ・インクとの契約に基づき当社が負担する、権利付与
                           日以降の株価の変動により発生する損益については営業外損益とし
                           て処理しております。
                          (2）消費税等の会計処理
                           　消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっておりま
                           す。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
        注記事項
        （収益認識に関する注記）
                第26期                           第27期
            （2020年12月31日現在）                           （2021年12月31日現在）
     　当社は、投資運用サービスから委託者報酬、運用受託                           　同左
     報酬およびその他営業収益を稼得しております。これら
     には成功報酬が含まれる場合があります。
     １．委託者報酬

     委託者報酬は、投資信託の信託約款に基づき日々の純資
     産価額に対する一定割合として認識され、確定した報酬
     を投資信託によって月次、年４回、年２回もしくは年１
     回受取ります。当該報酬は投資信託の運用期間にわたり
     収益として認識しております。
     ２．運用受託報酬

     運用受託報酬は、対象顧客との投資一任契約に基づき月
     末純資産価額に対する一定割合として認識され、確定し
     た報酬を対象口座によって年４回、年２回もしくは年１
     回受取ります。当該報酬は対象口座の運用期間にわたり
     収益として認識しております。また、当社の関係会社か
     ら受取る運用受託報酬は、関係会社との契約で定められ
     た算式に基づき月次で認識され、月次で受け取ります。
     ３．その他営業収益

     関係会社からの振替収益は、当社の関係会社との契約で
     定められた算式に基づき月次で認識され、月次で受取り
     ます。当該報酬は当社が関係会社にオフショアファンド
     関連のサービス等を提供する期間にわたり収益として認
     識しております。
     ４．成功報酬

     成功報酬は対象となるファンドまたは口座の運用益に対
     する一定割合、もしくは特定のベンチマークまたはその
     他のパフォーマンス目標を上回る超過運用益に対する一
     定割合として認識されます。当該報酬は契約上支払われ
     ることが確定した時点で収益として認識しております。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
        （貸借対照表関係）
                第26期                           第27期
            （2020年12月31日現在）                           （2021年12月31日現在）
     ＊１　関係会社項目                           ＊１　関係会社項目
       　関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ                           　関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ
       ております。                           ております。
        流動負債                           流動負債

         未払費用               1,440,736千円            未払費用               1,521,506千円
        固定負債                           固定負債
         長期未払費用               1,203,974千円            長期未払費用               1,834,697千円
        （損益計算書関係）

                第26期                           第27期
            （自　2020年１月１日                           （自　2021年１月１日
             至　2020年12月31日）                           至　2021年12月31日）
     ＊１　株式従業員報酬                           ＊１　株式従業員報酬
       　役員及び従業員に付与されておりますザ・ゴール                           　同左
       ドマン・サックス・グループ・インク株式に係る報
       酬に関するものであり、当該株式の株価及び付与さ
       れた株数に基づき算出し配賦されております。
     ＊２　関係会社項目                           ＊２　関係会社項目
       　関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ                           　関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ
       ております。                           ております。
        営業収益                           営業収益

         運用受託報酬               3,737,721千円            運用受託報酬               5,286,529千円
         その他営業収益               4,103,810千円            その他営業収益               4,541,068千円
        営業費用                           営業費用
         委託調査費               11,053,082千円            委託調査費               14,970,069千円
        営業外費用                           営業外費用
         株式従業員報酬                235,480千円           株式従業員報酬                692,245千円
         支払利息                 37,135千円          支払利息                 77,330千円
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
        （株主資本等変動計算書関係）
         第26期（自　2020年１月１日　至　2020年12月31日）
         １．発行済株式に関する事項
       株式の種類        当事業年度期首           増加        減少       当事業年度末
     普通株式（株）              6,400          －        －        6,400

         ２．配当に関する事項

           配当金支払額
                       配当金の総額         １株当たり
        決議       株式の種類                          基準日        効力発生日
                        （千円）       配当額（円）
      2020年12月15日

                普通株式         5,000,000         781,250     2020年12月17日         2020年12月17日
      臨時株主総会
         第27期（自　2021年１月１日　至　2021年12月31日）

         １．発行済株式に関する事項
       株式の種類        当事業年度期首           増加        減少       当事業年度末
     普通株式（株）              6,400          －        －        6,400

         ２．配当に関する事項

           該当事項はありません。
        （リース取引関係）

                第26期                           第27期
            （自　2020年１月１日                           （自　2021年１月１日
             至　2020年12月31日）                           至　2021年12月31日）
     　注記すべきリース取引を行っていないため、該当事項                           　同左
     はありません。
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        （金融商品関係）
                              第26期
                         （自　2020年１月１日
                          至　2020年12月31日）
     (1）金融商品の状況に関する事項
      ①　金融商品の内容及び金融商品に対する取組方針
       　当社は、投資運用業、投資助言・代理業を含む金融商品取引法により金融商品取引業者が行うことができる
       業務、及びこれに付帯関連する業務を行っております。これらの業務に関連し、当社は、主に現金・預金、短
       期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及び投資有価証券といった金融資産を保有しております。な
       お、当社は、資金運用については短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定する方針です。投資有価証券
       は事業推進目的のために保有する当社設定の投資信託であります。また、主な金融負債はその他未払金や関係
       会社長期借入金であります。
      ②　金融商品に係るリスク及びその管理体制

       　金融商品に係るリスクは、信用リスク、市場リスク、流動性リスク等であります。当社は、効率的なリスク
       管理が極めて重要であると考えており、職務の分掌と経営陣による監督は、当社リスク管理手続の重要な要素
       であります。
      信用リスク

      　当社の信用リスクは主に、銀行預金、短期貸付金、営業債権（当社が運用する投資信託から受領する委託者報
      酬及び投資一任契約に基づき顧客から受領する運用受託報酬等）に係るものがあります。銀行預金に係る信用リ
      スクについては、預金先銀行の信用力を口座開設時およびその後継続的に評価することによって管理しておりま
      す。短期貸付金に係る信用リスクについては貸付先をゴールドマン・サックス証券株式会社とし、定期的に金額
      その他条件を見直すことによって管理しております。
      　また、営業債権は一年以内に回収される債権であり、社内規程に沿ってリスク管理を行っております。なお、
      過去に未収委託者報酬及び未収運用受託報酬を回収できなかったケースはございません。
      市場リスク

      　当社は、海外の関連会社との取引により生じた外国通貨建て資産負債を保有していることから、為替相場の変
      動によるリスクに晒されております。当社は為替リスクを管理するため、外貨建資産負債の純額が予め社内で設
      定した水準を越える場合、当該通貨の売買を行い、為替リスクを削減しております。また、当社は事業推進目的
      のために当社設定の投資有価証券を保有していることから、基準価額の変動による価格変動リスクに晒されてお
      ります。係る投資有価証券については運用を行う資産の種類を文書に定め、取得にあたり事前に社内委員会にて
      検討・承認をし、保有の目的が達成されたと判断された時点で適時処分しております。
      流動性および資金調達リスク

      　当社は、資金運用を短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定することで流動性リスクを管理しており、
      当社において流動性リスク及び資金調達リスクは非常に低いものと考えております。また、ゴールドマン・サッ
      クスのグループ会社との間で融資枠を設定し、緊急時の資金調達手段を確保し、資金調達リスクに備えておりま
      す。
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                              第26期
                         （自　2020年１月１日
                          至　2020年12月31日）
     (2）金融商品の時価等に関する事項
      　2020年12月31日現在における貸借対照表計上額、貸借対照表日における時価及びその差額については、次のと
      おりであります。
                                                 （単位：千円）

                      貸借対照表計上額               時価            差額
       現金・預金                    3,988,117            3,988,117                －
       短期貸付金                    13,342,808            13,342,808                －
       未収委託者報酬                    3,968,522            3,968,522                －
       未収運用受託報酬                    1,971,086            1,971,086                －
       投資有価証券
        その他投資有価証券                    622,207            622,207               －
       その他未払金                    1,373,409            1,373,409                －
       関係会社長期借入金
        一年内返済予定の関係会
                           4,000,000            4,000,000                －
        社長期借入金
        関係会社長期借入金                   2,000,000            2,000,000                －
      金融商品の時価の算定方法

      　現金・預金、短期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及びその他未払金については、短期間で決済さ
      れるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。投資有価証券については、
      投資信託であり、直近の基準価額によっております。
      　一年内返済予定の関係会社長期借入金及び関係会社長期借入金については、変動金利により短期間で市場金利
      を反映しており、また当社の信用状態は実行後大きく異なっていないことから、時価は帳簿価額と近似している
      と考えられるため、当該帳簿価額によっております。
      金銭債権及び満期のある有価証券の償還予定額

                                                  （単位：千円）

                        １年超       ２年超       ３年超       ４年超
                  １年以内                                  ５年超
                        ２年以内       ３年以内       ４年以内       ５年以内
       現金・預金           3,988,117          －       －       －       －       －
       短期貸付金           13,342,808           －       －       －       －       －
       未収委託者報酬           3,968,522          －       －       －       －       －
       未収運用受託報酬           1,971,086          －       －       －       －       －
      長期借入金の返済予定額

                                                  （単位：千円）
                        １年超       ２年超       ３年超       ４年超
                  １年以内                                  ５年超
                        ２年以内       ３年以内       ４年以内       ５年以内
       一年内返済予定の関
                  4,000,000          －       －       －       －       －
       係会社長期借入金
       関係会社長期借入金               －   2,000,000          －       －       －       －
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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                              第27期
                         （自　2021年１月１日
                          至　2021年12月31日）
     (1）金融商品の状況に関する事項
      ①　金融商品の内容及び金融商品に対する取組方針
       　当社は、投資運用業、投資助言・代理業を含む金融商品取引法により金融商品取引業者が行うことができる
       業務、及びこれに付帯関連する業務を行っております。これらの業務に関連し、当社は、主に現金・預金、短
       期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及び投資有価証券といった金融資産を保有しております。な
       お、当社は、資金運用については短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定する方針です。投資有価証券
       は事業推進目的のために保有する当社設定の投資信託であります。また、主な金融負債は未払手数料、その他
       未払金及び関係会社長期借入金であります。
      ②　金融商品に係るリスク及びその管理体制

       　金融商品に係るリスクは、信用リスク、市場リスク、流動性リスク等であります。当社は、効率的なリスク
       管理が極めて重要であると考えており、職務の分掌と経営陣による監督は、当社リスク管理手続の重要な要素
       であります。
      信用リスク

      　当社の信用リスクは主に、銀行預金、短期貸付金、営業債権（当社が運用する投資信託から受領する委託者報
      酬及び投資一任契約に基づき顧客から受領する運用受託報酬等）に係るものがあります。銀行預金に係る信用リ
      スクについては、預金先銀行の信用力を口座開設時およびその後継続的に評価することによって管理しておりま
      す。短期貸付金に係る信用リスクについては貸付先をゴールドマン・サックス証券株式会社とし、定期的に金額
      その他条件を見直すことによって管理しております。
      　また、営業債権は一年以内に回収される債権であり、社内規程に沿ってリスク管理を行っております。なお、
      過去に未収委託者報酬及び未収運用受託報酬を回収できなかったケースはございません。
      市場リスク

      　当社は、海外の関連会社との取引により生じた外国通貨建て資産負債を保有していることから、為替相場の変
      動によるリスクに晒されております。当社は為替リスクを管理するため、外貨建資産負債の純額が予め社内で設
      定した水準を越える場合、当該通貨の売買を行い、為替リスクを削減しております。また、当社は事業推進目的
      のために当社設定の投資有価証券を保有していることから、基準価額の変動による価格変動リスクに晒されてお
      ります。係る投資有価証券については運用を行う資産の種類を文書に定め、取得にあたり事前に社内委員会にて
      検討・承認をし、保有の目的が達成されたと判断された時点で適時処分しております。
      流動性および資金調達リスク

      　当社は、資金運用を短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定することで流動性リスクを管理しており、
      当社において流動性リスク及び資金調達リスクは非常に低いものと考えております。また、ゴールドマン・サッ
      クスのグループ会社との間で融資枠を設定し、緊急時の資金調達手段を確保し、資金調達リスクに備えておりま
      す。
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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                              第27期
                         （自　2021年１月１日
                          至　2021年12月31日）
     (2）金融商品の時価等に関する事項
      　2021年12月31日現在における貸借対照表計上額、貸借対照表日における時価及びその差額については、次のと
      おりであります。
                                                 （単位：千円）

                      貸借対照表計上額               時価            差額
       現金・預金                    5,300,580            5,300,580                －
       短期貸付金                    19,685,566            19,685,566                －
       未収委託者報酬                    4,712,043            4,712,043                －
       未収運用受託報酬                    1,806,227            1,806,227                －
       投資有価証券
        その他投資有価証券
                            102,402            102,402               －
       未払手数料                    2,082,740            2,082,740                －
       その他未払金                    1,861,684            1,861,684                －
       関係会社長期借入金
        一年内返済予定の関係会
                           2,000,000            2,000,000                －
        社長期借入金
        関係会社長期借入金                   5,000,000            5,000,000                －
      金融商品の時価の算定方法

      　現金・預金、短期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬、未払手数料及びその他未払金については、短
      期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。投資有価証券
      については、投資信託であり、直近の基準価額によっております。
      　一年内返済予定の関係会社長期借入金及び関係会社長期借入金については、変動金利により短期間で市場金利
      を反映しており、また当社の信用状態は実行後大きく異なっていないことから、時価は帳簿価額と近似している
      と考えられるため、当該帳簿価額によっております。
      金銭債権及び満期のある有価証券の償還予定額

                                                  （単位：千円）

                        １年超       ２年超       ３年超       ４年超
                  １年以内                                  ５年超
                        ２年以内       ３年以内       ４年以内       ５年以内
       現金・預金           5,300,580          －       －       －       －       －
       短期貸付金           19,685,566           －       －       －       －       －
       未収委託者報酬           4,712,043          －       －       －       －       －
       未収運用受託報酬
                  1,806,227          －       －       －       －       －
      長期借入金の返済予定額

                                                  （単位：千円）

                        １年超       ２年超       ３年超       ４年超
                  １年以内                                  ５年超
                        ２年以内       ３年以内       ４年以内       ５年以内
       一年内返済予定の関
                  2,000,000          －       －       －       －       －
       係会社長期借入金
       関係会社長期借入金               －   5,000,000          －       －       －       －
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
        （有価証券関係）
                第26期                           第27期
            （自　2020年１月１日                           （自　2021年１月１日
             至　2020年12月31日）                           至　2021年12月31日）
     １．その他有価証券で時価のあるもの                           １．その他有価証券で時価のあるもの
                      貸借対照                           貸借対照

                 取得原価          差額                取得原価          差額
                      表計上額                           表計上額
        区分      種類                     区分      種類
                 （千円）         （千円）                 （千円）         （千円）
                      （千円）                           （千円）
      貸借対照表計上                           貸借対照表計上
      額が取得原価を       投資証券                    額が取得原価を       投資証券
                  500,000     622,207    122,207                 101,000     102,402     1,402
      超えるもの                           超えるもの
     ２．当事業年度中に売却したその他有価証券                           ２．当事業年度中に売却したその他有価証券

              売却益の合計額        売却損の合計額                  売却益の合計額        売却損の合計額

      売却額（千円）                           売却額（千円）
                （千円）        （千円）                  （千円）        （千円）
          13,788          240        453       2,645,479         189,953         45,474

        （デリバティブ取引関係）

                第26期                           第27期
            （自　2020年１月１日                           （自　2021年１月１日
             至　2020年12月31日）                           至　2021年12月31日）
     　当社は、デリバティブ取引を行っておりませんので、                           　同左
     該当事項はありません。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
        （退職給付関係）
                第26期                           第27期
            （自　2020年１月１日                           （自　2021年１月１日
             至　2020年12月31日）                           至　2021年12月31日）
     １．採用している退職給付制度の概要                           １．採用している退職給付制度の概要
      　当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）及びキャッシュ・                           　当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）及びキャッシュ・
      バランス型年金制度（ＣＢ）を採用しております。                           バランス型年金制度（ＣＢ）を採用しております。
     ２．キャッシュ・バランス型年金制度                           ２．キャッシュ・バランス型年金制度
     （１）退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表                           （１）退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表
       退職給付債務の期首残高                  308,325    千円     退職給付債務の期首残高                  399,712    千円

       勤務費用                  116,203         勤務費用                  124,713
       利息費用                    653       利息費用                   1,585
       転籍                   2,700        数理計算上の差異の発生額                  △4,396
       数理計算上の差異の発生額                   9,846        退職給付の支払額                 △60,833
       退職給付の支払額                 △38,017                            78,267
                                  過去勤務費用の発生額
                           －
       過去勤務費用の発生額
                                  退職給付債務の期末残高                  539,048
       退職給付債務の期末残高                  399,712
     （２）退職給付債務の期末残高と貸借対照表に計上され                           （２）退職給付債務の期末残高と貸借対照表に計上され

        た退職給付引当金の調整表                           た退職給付引当金の調整表
       積立型制度の退職給付債務                  399,712         積立型制度の退職給付債務                  539,048

                        △17,659          未認識数理計算上の差異                  △7,606
       未認識数理計算上の差異
                                                   △78,267
                                  未認識過去勤務費用
       貸借対照表に計上された負債の額                  382,052
                                  貸借対照表に計上された負債の額                  453,175
     （３）退職給付費用及びその内訳項目の金額                           （３）退職給付費用及びその内訳項目の金額

       勤務費用                  116,203         勤務費用                  124,713

       利息費用                    653       利息費用                   1,585
       数理計算上の差異の費用処理額                   3,688        数理計算上の差異の費用処理額                   5,657
                           －                           －
       過去勤務費用の費用処理額                           過去勤務費用の費用処理額
       確定給付制度に係る退職給付費用                  120,544         確定給付制度に係る退職給付費用                  131,956
     （４）数理計算上の計算基礎に関する事項                           （４）数理計算上の計算基礎に関する事項

       割引率                   0.40   ％     割引率                   0.44   ％

     ３．確定拠出制度                           ３．確定拠出制度

      　当社の確定拠出制度への要拠出額は、75,589千円で                           　当社の確定拠出制度への要拠出額は、74,862千円で
      あります。                           あります。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
        （税効果会計関係）
                第26期                           第27期
            （自　2020年１月１日                           （自　2021年１月１日
             至　2020年12月31日）                           至　2021年12月31日）
     １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別                           １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別
       内訳                           内訳
       繰延税金資産                           繰延税金資産

        未払費用                 447,122    千円      未払費用                 745,684    千円
        退職給付引当金                 116,984          退職給付引当金                 138,762
        長期未払費用                           長期未払費用
                         218,787                           302,871
        無形固定資産                 213,147          無形固定資産                 207,399
                         356,948                           480,797
        その他                           その他
              小計          1,352,990                小計          1,875,515
           繰延税金資産合計             1,352,990             繰延税金資産合計             1,875,515
       繰延税金負債                           繰延税金負債
                         △37,425                            △429
        その他有価証券評価差額金                           その他有価証券評価差額金
              小計           △37,425                小計            △429
                         △37,425                            △429
          繰延税金負債合計                           繰延税金負債合計
                        1,315,564                           1,875,085
          繰延税金資産純額                           繰延税金資産純額
     ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担                           ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担

       率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原                           率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原
       因となった主要な項目別の内訳                           因となった主要な項目別の内訳
       法定実効税率                           法定実効税率

                          30.62   ％                       30.62   ％
       （調整）                           （調整）
       賞与等永久に損金に算入されない                           賞与等永久に損金に算入されない
                          3.74   ％                        3.06   ％
       項目                           項目
                         △0.05                            0.15
       その他                      ％     その他                      ％
       税効果会計適用後の法人税等の負                           税効果会計適用後の法人税等の負
                          34.31   ％                       33.83   ％
       担率                           担率
     ３．法人税等の税率の変更による繰延税金資産及び繰延                           ３．法人税等の税率の変更による繰延税金資産及び繰延

       税金負債の金額の修正                           税金負債の金額の修正
       　該当事項はありません。                           　該当事項はありません。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
        （セグメント情報等）
         第26期（自　2020年１月１日　至　2020年12月31日）
        ［セグメント情報］
         　当社の報告セグメントは、投資運用業者として単一であるため、該当事項はありません。
        ［関連情報］

         １．製品及びサービスごとの情報
                                                   （単位：千円）
                                      オフショア・ファンド
                   委託者報酬          運用受託報酬                       合計
                                        関連報酬等
     外部顧客からの収益                 26,069,145           8,163,247          4,447,923          38,680,316

         ２．地域ごとの情報

          (1）営業収益
                              （単位：千円）
         日本           その他           合計
          34,853,688            3,826,628          38,680,316

    営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
          (2）有形固定資産

           　当社は有形固定資産を保有していないため、該当事項はありません。
         ３．主要な顧客ごとの情報

          　外部顧客からの収益のうち、損益計算書の営業収益の10％以上を占める相手先がないため、該当事項はあり
          ません。
         第27期（自　2021年１月１日　至　2021年12月31日）

        ［セグメント情報］
         　当社の報告セグメントは、投資運用業者として単一であるため、該当事項はありません。
        ［関連情報］

         １．製品及びサービスごとの情報
                                                   （単位：千円）
                                      オフショア・ファンド
                   委託者報酬          運用受託報酬                       合計
                                        関連報酬等
     外部顧客からの収益                 36,507,456          10,477,787           4,830,349          51,815,594

         ２．地域ごとの情報

          (1）営業収益
                              （単位：千円）
         日本           その他           合計
          46,436,867            5,378,726          51,815,594

    営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
          (2）有形固定資産
           　当社は有形固定資産を保有していないため、該当事項はありません。
         ３．主要な顧客ごとの情報

          　外部顧客からの収益のうち、損益計算書の営業収益の10％以上を占める相手先がないため、該当事項はあり
          ません。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
          （関連当事者情報）
                              第26期
                         （自　2020年１月１日
                          至　2020年12月31日）
     親会社及び法人主要株主等
                   資本金         議決権等の     関連当事

                                            取引金額         期末残高
         会社等の名              事業の内容
      種類         所在地    又は出         所有（被所     者との関     取引の内容           科目
         称              又は職業
                                            （千円）         （千円）
                   資金         有）割合     係
                                     その他営業収
                                            4,103,810
         ゴールドマ
                                     益
         ン・サック     アメリカ
                            被所有     投資助言
         ス・アセッ     合衆国
                     49
      親会社                 投資顧問業               運用受託報酬           未払費用
                                            3,737,721          637,026
         ト・マネジ     ニュー
                  百万ドル          間接　75％     （注１）
         メント・エ     ヨーク州
         ル・ピー
                                     委託調査費
                                           11,053,082
                                                未払費用

                                                      803,710
                                                一年内返

                                                済予定の
                                 資金援助
                                                関係会社
         ザ・ゴール                                            4,000,000
              アメリカ                   （注２）
                                                長期借入
         ドマン・
                            被所有
              合衆国                   費用の振
                   11,212
                                                金
      親会社    サックス・              持株会社               営業外費用
                                            272,615
              ニュー                   替
                            間接  100％
                  百万ドル
         グループ・
              ヨーク州
                                 （注３）
                                                長期未払
         インク
                                                     1,203,974
                                 株式報酬
                                                費用
                                                関係会社
                                                長期借入
                                                     2,000,000
                                                金
     取引条件及び取引条件の決定方針等

     （注１）価格その他の取引条件は、関係会社間の契約に基づき決定しております。
     （注２）借入利率は市場金利を勘案して決定しております。当初借入期間は２～2.5年であり、担保は差し入れて
         おりません。
     （注３）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
     役員及び個人主要株主等
     　該当事項はありません。
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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                              第26期
                         （自　2020年１月１日
                          至　2020年12月31日）
     兄弟会社等
                   資本金         議決権等の     関連当事

                                            取引金額         期末残高
         会社等の名              事業の内容
      種類         所在地    又は出         所有（被所     者との関     取引の内容           科目
         称              又は職業
                                            （千円）          (千円)
                   資金         有）割合     係
                                                短期貸付
         ゴールドマ
                                                    13,342,808
                                 資金の調
      親会社
                                                金
         ン・サック     東京都港        金融商品取
                   83,616
                                 達
      の子会                                営業外収益
                              ―               42,859
         ス証券株式     区        引業
                   百万円
      社
                                 （注１）
                                                未払費用
         会社                                             359,915
                                 費用の振

         ゴールドマ
                                 替
      親会社    ン・サック
              英国
                    598
      の子会    ス・イン              証券業                          未払費用
                              ―    （注２）       ―     ―         306,046
              ロンドン
                  百万ドル
      社    ターナショ
                                 資産の保
         ナル
                                 有等
     取引条件及び取引条件の決定方針等

     （注１）価格その他の取引条件は、グループ会社間の契約に基づき決定しております。
     （注２）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
     親会社又は重要な関連会社に関する注記

      親会社情報
       ザ・ゴールドマン・サックス・グループ・インク（ニューヨーク証券取引所に上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ホールディングス・エル・エル・シー（未上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー（未上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル・ホールディングス・エル・エル・
       シー（未上場）
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                              第27期
                         （自　2021年１月１日
                          至　2021年12月31日）
     親会社及び法人主要株主等
                   資本金         議決権等の     関連当事

                                            取引金額         期末残高
         会社等の名              事業の内容
      種類         所在地    又は出         所有（被所     者との関     取引の内容           科目
         称              又は職業
                                            （千円）         （千円）
                   資金         有）割合     係
                                     その他営業収
                                            4,541,068
         ゴールドマ
                                     益
         ン・サック     アメリカ
                            被所有     投資助言
         ス・アセッ     合衆国
                    128
      親会社                 投資顧問業               運用受託報酬           未払費用
                                            5,286,529          365,955
         ト・マネジ     ニュー
                  百万ドル          間接　75％     （注１）
         メント・エ     ヨーク州
         ル・ピー
                                     委託調査費
                                           14,970,069
                                                未払費用

                                                     1,155,551
                                                一年内返

                                                済予定の
                                 資金援助
         ザ・ゴール                                       関係会社
                                                     2,000,000
              アメリカ                   （注２）
         ドマン・                                       長期借入
                            被所有
              合衆国                   費用の振
                   10,712
      親会社    サックス・              持株会社               営業外費用           金
                                            769,575
              ニュー                   替
                            間接  100％
                  百万ドル
         グループ・
              ヨーク州
                                 （注３）
         インク                                       長期未払
                                                     1,834,697
                                 株式報酬
                                                費用
                                                関係会社
                                                長期借入
                                                     5,000,000
                                                金
     取引条件及び取引条件の決定方針等

     （注１）価格その他の取引条件は、関係会社間の契約に基づき決定しております。
     （注２）借入利率は市場金利を勘案して決定しております。当初借入期間は２年であり、担保は差し入れておりま
         せん。
     （注３）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
     役員及び個人主要株主等
     　該当事項はありません。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                              第27期
                         （自　2021年１月１日
                          至　2021年12月31日）
     兄弟会社等
                   資本金         議決権等の     関連当事

                                            取引金額         期末残高
         会社等の名              事業の内容
      種類         所在地    又は出         所有（被所     者との関     取引の内容           科目
         称              又は職業
                                            （千円）         （千円）
                   資金         有）割合     係
                                                短期貸付
                                                    19,685,566
                                                金
         ゴールドマ
                                 資金の調
      親会社
         ン・サック     東京都港        金融商品取
                   83,616
                                 達
      の子会                                営業外収益           未収収益
                              ―               63,078         59,590
         ス証券株式     区        引業
                   百万円
      社
                                 （注１）
         会社
                                                未払費用
                                                      909,832
                                 費用の振

         ゴールドマ
                                 替
      親会社    ン・サック
              英国
                    598
      の子会    ス・イン              証券業                          未払費用
                              ―    （注２）       ―     ―         605,697
              ロンドン
                  百万ドル
      社    ターナショ
                                 資産の保
         ナル
                                 有等
     取引条件及び取引条件の決定方針等

     （注１）価格その他の取引条件は、グループ会社間の契約に基づき決定しております。
     （注２）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
     親会社又は重要な関連会社に関する注記

      親会社情報
       ザ・ゴールドマン・サックス・グループ・インク（ニューヨーク証券取引所に上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ホールディングス・エル・エル・シー（未上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー（未上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル・ホールディングス・エル・エル・
       シー（未上場）
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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
        （１株当たり情報）
                第26期                           第27期
            （自　2020年１月１日                           （自　2021年１月１日
             至　2020年12月31日）                           至　2021年12月31日）
     １株当たり純資産額                 1,671,361円97銭          １株当たり純資産額                 2,269,579円81銭

     １株当たり当期純利益金額                  414,851円50銭         １株当たり当期純利益金額                  611,313円01銭

     損益計算書上の当期純利益                  2,655,049千円         損益計算書上の当期純利益                  3,912,403千円

     １株当たり当期純利益の算定に用                           １株当たり当期純利益の算定に用

     いられた普通株式に係る当期純利                  2,655,049千円         いられた普通株式に係る当期純利                  3,912,403千円
     益                           益
     差額                        －   差額                        －

     期中平均株式数                           期中平均株式数

     普通株式                     6,400株      普通株式                     6,400株

     　なお、潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額につ                           　同左

     いては、新株予約権付社債等潜在株式がないため記載し
     ておりません。
        （重要な後発事象）

         　該当事項はありません。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    中間財務諸表
    (1）中間貸借対照表
                                第28期　中間会計期間末

                                 （2022年６月30日）
             区分           注記番号            金額

     資産の部                                       千円

      流動資産
      現金・預金                                   5,011,878

      短期貸付金                                   19,533,512

      支払委託金                                       12

      前払費用                                    283,666

      未収委託者報酬                                   3,926,648

      未収運用受託報酬                                   1,546,382

      未収収益                                    104,891

      その他流動資産                                      610

      流動資産計                                   30,407,602

     固定資産

      無形固定資産

      ソフトウェア                                    298,297

      無形固定資産計                                    298,297

      投資その他の資産

      長期差入保証金                                     45,208

      繰延税金資産                                   1,098,557

      その他の投資等                                    265,603

      投資その他の資産計                                   1,409,369

      固定資産計                                    1,707,666
     資産合計                                    32,115,268

                                79/98







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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                                第28期　中間会計期間末
                                 （2022年６月30日）
             区分           注記番号            金額

     負債の部                                       千円
      流動負債
      預り金                                    104,154
      未払金                                   1,766,024
      未払費用                                   2,677,333
      一年内返済予定の関係会社長期借入
                                         7,000,000
      金
      未払法人税等                                    745,821
      未払消費税等
                         ＊１                 334,085
      賞与引当金                                    563,405
      その他流動負債                                    197,486
      流動負債計                                   13,388,311
      固定負債

      退職給付引当金                                    511,462
      長期未払費用
                                         1,140,021
      固定負債計                                   1,651,483
      負債合計                                   15,039,795
     純資産の部

      株主資本
      資本金                                    490,000
      資本剰余金
       資本準備金                                    390,000
       資本剰余金合計                                    390,000
      利益剰余金
       その他利益剰余金
       繰越利益剰余金                                  16,195,473
       利益剰余金合計                                  16,195,473
      株主資本合計                                   17,075,473
      純資産合計                                   17,075,473
      負債・純資産合計                                   32,115,268
                                80/98





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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    (2）中間損益計算書
                                  第28期　中間会計期間

                                  （自　2022年１月１日
                                   至　2022年６月30日）
              区分            注記番号             金額

                                               千円

     営業収益
       委託者報酬                                     18,006,716

       運用受託報酬                                      5,663,445

       その他営業収益                                      2,536,407

       営業収益計                                     26,206,568

     営業費用及び一般管理費                                       22,546,386
     営業利益                                       3,660,182

     営業外収益                     ＊１                   433,449

     営業外費用                     ＊２                   117,932
     経常利益                                       3,975,700

     税引前中間純利益                                       3,975,700

     法人税、住民税及び事業税                                        647,607

     法人税等調整額                                        776,957
     中間純利益                                       2,551,135

                                81/98











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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    重要な会計方針
                                    第28期　中間会計期間

                                    （自　2022年１月１日
              項目
                                     至　2022年６月30日）
                          その他有価証券
     １．有価証券の評価基準及び評価方法
                            市場価格のない株式等以外のもの
                            時価をもって中間貸借対照表価額とし、取得原価（移動平均法
                            による原価法）ないし償却原価との評価差額については全部純
                            資産直入法によっております。
                            市場価格のない株式等

                            移動平均法による原価法によっております。
                          無形固定資産
     ２．固定資産の減価償却の方法
                            無形固定資産は、定額法により償却しております。なお、自社
                            利用のソフトウェアについては、社内における利用可能期間
                            （３年）に基づく定額法によっております。
                          (1）貸倒引当金
     ３．引当金の計上基準
                            貸倒懸念債権等特定の債権については個別に回収可能性を勘案
                            し、回収不能見込額を計上しております。
                          (2）賞与引当金

                            賞与引当金は、従業員への賞与の支払いに備えるため、従業員
                            に対する賞与の支給見込額のうち、当会計期間に帰属する額を
                            計上しています。
                          (3）退職給付引当金

                            当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）とキャッシュ・バランス型の
                            年金制度（ＣＢ）の２本立てからなる退職年金制度を採用して
                            おります。また、当該ＣＢには、一定の利回りを保証してお
                            り、これの将来の支払いに備えるため、確定給付型の会計基準
                            に準じた会計処理方法により、引当金を計上しております。数
                            理計算上の差異は、各事業年度の発生時における従業員の平均
                            残存勤務期間以内の一定の年数（５年）による定額法により按
                            分した額を、それぞれ発生の翌事業年度から費用処理しており
                            ます。過去勤務費用は、各事業年度の発生時における従業員の
                            平均残存勤務期間以内の一定の年数（５年）による定額法によ
                            り按分した額を費用処理しております。
                          (4）金融商品取引責任準備金

                            金融商品取引事故による損失に備えるため、金融商品取引法第
                            46条の５第１項に基づく責任準備金を計上しております。
                          当社は、投資運用サービスから委託者報酬、運用受託報酬およびそ
     ４．収益および費用の計上基準
                          の他営業収益を稼得しております。これらには成功報酬が含まれる
                          場合があります。
                          (1）委託者報酬
                            委託者報酬は、投資信託の信託約款に基づき日々の純資産価額
                            に対する一定割合として認識され、確定した報酬を投資信託に
                            よって月次、年４回、年２回もしくは年１回受け取ります。当
                            該報酬は投資信託の運用期間にわたり収益として認識しており
                            ます。
                                82/98



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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                                    第28期　中間会計期間
              項目                      （自　2022年１月１日
                                     至　2022年６月30日）
                          (2）運用受託報酬
                            運用受託報酬は、対象顧客との投資一任契約に基づき月末純資
                            産価額に対する一定割合として認識され、確定した報酬を対象
                            口座によって年４回、年２回もしくは年１回受け取ります。当
                            該報酬は対象口座の運用期間にわたり収益として認識しており
                            ます。また、当社の関係会社から受け取る運用受託報酬は、関
                            係会社との契約で定められた算式に基づき月次で認識され、月
                            次で受け取ります。
                          (3）その他営業収益

                            関係会社からの振替収益は、当社の関係会社との契約で定めら
                            れた算式に基づき月次で認識され、月次で受け取ります。当該
                            報酬は当社が関係会社にオフショアファンド関連のサービス等
                            を提供する期間にわたり収益として認識しております。
                          (4）成功報酬

                            成功報酬は対象となるファンドまたは口座の運用益に対する一
                            定割合、もしくは特定のベンチマークまたはその他のパフォー
                            マンス目標を上回る超過運用益に対する一定割合として認識さ
                            れます。当該報酬は契約上支払われることが確定した時点で収
                            益として認識しております。
                          (1）株式従業員報酬の会計処理方法
     ５．その他中間財務諸表作成のための基礎
                            役員及び従業員に付与されております、ザ・ゴールドマン・
       となる事項
                            サックス・グループ・インク株式に係る報酬については、企業
                            会計基準第８号「ストック・オプション等に関する会計基準」
                            及び企業会計基準適用指針第11号「ストック・オプション等に
                            関する会計基準の適用指針」に準じて、権利付与日公正価値及
                            び付与された株数に基づき計算される費用を権利確定計算期間
                            にわたり人件費（営業費用及び一般管理費）として処理してお
                            ります。また、ザ・ゴールドマン・サックス・グループ・イン
                            クとの契約に基づき当社が負担する、権利付与日以降の株価の
                            変動により発生する損益については営業外損益として処理して
                            おります。
                          (2）消費税等の会計処理

                            消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっておりま
                            す。
    会計方針の変更

                                    第28期　中間会計期間

              項目                      （自　2022年１月１日
                                     至　2022年６月30日）
                          「時価の算定に関する会計基準」（企業会計基準第30号                          2019年７
     時価の算定に関する会計基準等の適用
                          月４日。以下「時価算定会計基準」という。）等を当中間会計期間
                          の期首から適用し、時価算定会計基準第19項及び「金融商品に関す
                          る会計基準」（企業会計基準第10号                 2019年７月４日）第44－２項
                          に定める経過的な取扱いに従って、時価算定会計基準等が定める新
                          たな会計方針を、将来にわたって適用することとしております。こ
                          れによる中間財務諸表に与える影響はありません。
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    注記事項
    （中間貸借対照表関係）
                                    第28期　中間会計期間末

              項目
                                     （2022年６月30日）
     ＊１　消費税等の取扱い                     控除対象の仮払消費税等及び仮受消費税等は、相殺のうえ、流動負
                          債に表示しております。
    （中間損益計算書関係）

                                    第28期　中間会計期間

              項目                      （自　2022年１月１日
                                     至　2022年６月30日）
     ＊１　営業外収益のうち主要なもの
                          株式従業員報酬                          376,485千円
                          受取利息                          56,684千円
     ＊２　営業外費用のうち主要なもの

                          為替差損                          79,190千円
                          支払利息                          33,291千円
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    （リース取引関係）
    第28期　中間会計期間（自　2022年１月１日　至　2022年６月30日）

     注記すべきリース取引を行っていないため、該当事項はありません。

    （金融商品関係）

    第28期　中間会計期間末（2022年６月30日）

    １．金融商品の時価等に関する事項

      中間貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。

                                                  （単位：千円）
                   中間貸借対照表計上額                 時価             差額
     関係会社長期借入金
       一年内返済予定の関係
                          7,000,000             7,000,000                 －
       会社長期借入金
         負債計                 7,000,000             7,000,000                 －
    （注）現金・預金、短期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及び未払金については、短期間で決済されるため、
    時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、記載を省略しております。
    ２．金融商品の時価のレベルごとの内訳等に関する事項

      金融商品の時価を、時価の算定に用いたインプットの観察可能性及び重要性に応じて、以下３つのレベルに分類して

     おります。
      レベル１の時価：
               観察可能な時価の算定に係るインプットのうち、活発な市場において形成される当該時価の算
               定の対象となる資産又は負債に関する相場価格により算定した時価
      レベル２の時価：
               観察可能な時価の算定に係るインプットのうち、レベル１のインプット以外の時価の算定に係
               るインプットを用いて算定した時価
      レベル３の時価：
               観察できない時価の算定に係るインプットを使用して算定した時価
      時価の算定に重要な影響を与えるインプットを複数使用している場合には、それらのインプットがそれぞれ属するレ

     ベルのうち、時価の算定における優先順位が最も低いレベルに時価を分類しております。
    (1）時価をもって中間貸借対照表価額とする金融資産及び金融負債

     該当事項はありません。
    (2）時価をもって中間貸借対照表価額としない金融資産及び金融負債

                                                  （単位：千円）
                                    時価
                     レベル１          レベル２          レベル３           合計
     関係会社長期借入金
       一年内返済予定の関係
                          －      7,000,000             －      7,000,000
       会社長期借入金
         負債計                 －      7,000,000             －      7,000,000
    （注）時価の算定に用いた評価技法及びインプットの説明

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    関係会社長期借入金
     一年内返済予定の関係会社長期借入金については、変動金利により短期間で市場金利を反映しており、また当社の信用
    状態は実行後大きく異なっていないことから、時価は帳簿価額と近似していると考えられるため、当該帳簿価額によって
    おります。これに伴い、レベル２の時価に分類しております。
    （有価証券関係）

    第28期　中間会計期間末（2022年６月30日）

    その他有価証券

     該当事項はありません。

    （デリバティブ取引関係）

    第28期　中間会計期間（自　2022年１月１日　至　2022年６月30日）

     当社は、デリバティブ取引を行っておりませんので、該当事項はありません。

    （収益認識関係）

    第28期　中間会計期間（自　2022年１月１日　至　2022年６月30日）

    １．収益の分解情報

      収益の分解情報は注記事項（セグメント情報等）に記載のとおりであります。
    ２．収益を理解するための基礎となる情報

      収益を理解するための基礎となる情報は「重要な会計方針　４．収益および費用の計上基準」に記載のとおりであり
     ます。
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    （セグメント情報等）
    第28期　中間会計期間（自　2022年１月１日　至　2022年６月30日）

    ［セグメント情報］

      当社の報告セグメントは、投資運用業者として単一であるため、該当事項はありません。

    ［関連情報］

    １．製品及びサービスごとの情報

                                                    （単位：千円）
                                         オフショア・
                     委託者報酬          運用受託報酬                       合計
                                       ファンド関連報酬等
       外部顧客からの収益                18,006,716           5,663,445          2,536,407          26,206,568

    ２．地域ごとの情報

    (1）営業収益
                                （単位：千円）
           日本           その他           合計
             23,183,079           3,023,489          26,206,568

      営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
    (2）有形固定資産

      当社は有形固定資産を保有していないため、該当事項はありません。
    ３．主要な顧客ごとの情報

      外部顧客からの収益のうち、中間損益計算書の営業収益の10％以上を占める相手先がないため、
      該当事項はありません。
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    （１株当たり情報）
                          第28期　中間会計期間

                         （自　2022年１月１日
                          至　2022年６月30日）
     １株当たり純資産額                                            2,668,042円67銭

     １株当たり中間純利益金額                                             398,614円85銭
      なお、潜在株式調整後１株当たり中間純利益金額については、新株予約権付社債等潜在株式がないため記載し

      ておりません。
     （１株当たり中間純利益金額の算定上の基礎）

      中間損益計算書上の中間純利益                                            2,551,135千円
      １株当たり中間純利益金額の算定に用いられた普通株式に係る中間純利益                                            2,551,135千円

      差　　　額                                                －千円

      期中平均株式数

       普通株式                                             6,400株
    （重要な後発事象）

    第28期　中間会計期間（自　2022年１月１日　至　2022年６月30日）

     該当事項はありません。

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     ４【利害関係人との取引制限】
      　委託会社は、金融商品取引法の定めるところにより、利害関係人との取引について、次に掲げる行為が禁止されて
      います。
      (1）自己又はその取締役若しくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用を行うこと（投資者の保護
        に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令で
        定めるものを除きます。）。
      (2）運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと(投資者の保護に欠け、若しくは取引の公
        正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令で定めるものを除きま
        す。)。
      (3）通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、委託会社の親法人等（委託会
        社の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人その
        他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下(4)(5)において同じ。）又は子法人等（委託会社
        が総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人その他
        の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下同じ。）と有価証券の売買その他の取引又は金融デ
        リバティブ取引を行うこと。
      (4）委託会社の親法人等又は子法人等の利益を図るため、その行う投資運用業に関して運用の方針、運用財産の額若
        しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした運用を行うこと。
      (5）上記(3)(4)に掲げるもののほか、委託会社の親法人等又は子法人等が関与する行為であって、投資者の保護に欠
        け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれのあるものとして内閣府令で定め
        る行為
     ５【その他】

      (1）委託会社に関し、定款の変更、営業譲渡および営業譲受、出資の状況その他の重要な事項は予定されておりませ
        ん。
      (2）本書提出日現在の前１年以内において、訴訟事件その他委託会社等に重要な影響を及ぼした事実および重要な影
        響を及ぼすことが予想される事実は存在しておりません。
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    第２【その他の関係法人の概況】
     １【名称、資本金の額及び事業の内容】

      (1）投資顧問会社
                                資本金の額

                 名称                              事業の内容
                             （2021年12月末現在）
                                         米国において、内外の有価証券等に
         ゴールドマン・サックス・アセット・                      128百万米ドル
                                         係る投資顧問業務およびその他付帯
         マネジメント・エル・ピー                      （14,723百万円
                                         関連する一切の業務を営んでいま
         （ＧＳＡＭニューヨーク）                    1米ドル＝115.02円）
                                         す。
      (2）受託銀行

                               資本金の額

                 名称                              事業の内容
                            （2022年３月末日現在）
                                         銀行法に基づき銀行業を営むととも
                                         に、金融機関の信託業務の兼営等に
         野村信託銀行株式会社                      50,000百万円
                                         関する法律（兼営法）に基づき信託
                                         業務を営んでいます。
      (3）販売会社

                               資本金の額

                 名称                              事業の内容
                            （2022年３月末日現在）
         ＳＭＢＣ日興証券株式会社                      10,000百万円
                                         金融商品取引法に定める第一種金融
         株式会社ＳＢＩ証券                      48,323百万円
                                         商品取引業を中心としたサービスを
         ゴールドマン・サックス証券株式会社                      83,616百万円
                                         提供しています。
         損保ジャパンＤＣ証券株式会社                       3,000百万円
         株式会社京都銀行                      42,103百万円
                                         銀行業を中心としたサービスを提供
                                         しています。
         株式会社東邦銀行                      23,519百万円
         三井住友信託銀行株式会社                      342,037百万円
                                         信託業および銀行業を中心とした
                                         サービスを提供しています。
         三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社                      324,279百万円
     ２【関係業務の概要】

      (1）投資顧問会社
        　本ファンドの投資顧問会社として、委託会社より債券および通貨の運用の指図に関する権限の委託を受けて投資
        判断・発注等を行います。
      (2）受託銀行
        　本ファンドの受託者として、信託財産の保管・管理・計算、外国証券を保管・管理する外国の保管銀行への指
        図・連絡等を行います。
      (3）販売会社
        　本ファンドの販売会社として、受益権の募集の取扱い、信託契約の一部解約に関する事務、収益分配金の再投資
        に関する事務、一部解約金・収益分配金・償還金の支払いに関する事務等を行っています。
     ３【資本関係】

      (1）投資顧問会社
        　投資顧問会社および委託会社は、いずれもザ・ゴールドマン・サックス・グループ・インクの子会社です。
      (2）受託銀行
        　該当事項はありません。
      (3）販売会社
        　ゴールドマン・サックス証券株式会社および委託会社は、いずれもザ・ゴールドマン・サックス・グループ・イ
        ンクの子会社です。その他は該当事項はありません。
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    第３【参考情報】
        　当計算期間において提出した書類は以下のとおりです。

          2022年７月20日          有価証券届出書

          2022年７月20日          有価証券報告書
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                         独立監査人の監査報告書
                                           2022年３月４日

    ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

       取締役会　御中

                             ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                             　　　　　東京事務所
                             指定有限責任社員

                                       公認会計士
                                             和　田　　　渉
                             業務執行社員
                             指定有限責任社員
                                       公認会計士
                                             山　口　健　志
                             業務執行社員
    監査意見

     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「委託会社等の経理状
    況」に掲げられているゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社の2021年１月１日から2021年12月
    31日までの第27期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方
    針及びその他の注記について監査を行った。
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、ゴー
    ルドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社の2021年12月31日現在の財政状態及び同日をもって終了する
    事業年度の経営成績を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準にお
    ける当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国におけ
    る職業倫理に関する規定に従って、会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たして
    いる。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    財務諸表に対する経営者及び監査役の責任

     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
    表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
    経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうか
    を評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する
    必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
     監査役の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
    財務諸表監査における監査人の責任

     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示
    がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明する
    ことにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の
    意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家
    としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手
     続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ
     適切な監査証拠を入手する。
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価
     の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性
     及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
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    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
     き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか
     結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事
     項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対し
     て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基
     づいているが、将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているか
     どうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や
     会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
     監査人は、監査役に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不
    備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    利害関係

     会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                      以　　上

    （注１）上記の監査報告書の原本は当社（有価証券報告書提出会社）が別途保管しております。

    （注２）ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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                         独立監査人の監査報告書
                                           2022年12月21日

    ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

       取締役会　御中

                             ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                                  東京事務所
                             指定有限責任社員

                                       公認会計士
                                             和　   田　　　　       渉
                             業務執行社員
                             指定有限責任社員
                                       公認会計士
                                             西　   郷       篤
                             業務執行社員
    監査意見

     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経理状況」
    に掲げられているＤＣ           ガリレオの2022年４月21日から2022年10月20日までの計算期間の財務諸表、すなわち、貸借
    対照表、損益及び剰余金計算書、注記表並びに附属明細表について監査を行った。
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、ＤＣ
    ガリレオの2022年10月20日現在の信託財産の状態及び同日をもって終了する計算期間の損益の状況を、全ての重要な
    点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準にお
    ける当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国におけ
    る職業倫理に関する規定に従って、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社及びファンドから独
    立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十
    分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    その他の記載内容

     その他の記載内容は、有価証券報告書及び有価証券届出書（訂正有価証券届出書を含む）に含まれる情報のうち、
    財務諸表及びその監査報告書以外の情報である。経営者の責任は、その他の記載内容を作成し開示することにある。
     当監査法人の財務諸表に対する監査意見の対象にはその他の記載内容は含まれておらず、当監査法人はその他の記
    載内容に対して意見を表明するものではない。
     財務諸表監査における当監査法人の責任は、その他の記載内容を通読し、通読の過程において、その他の記載内容
    と財務諸表又は当監査法人が監査の過程で得た知識との間に重要な相違があるかどうか検討すること、また、そのよ
    うな重要な相違以外にその他の記載内容に重要な誤りの兆候があるかどうか注意を払うことにある。
     当監査法人は、実施した作業に基づき、その他の記載内容に重要な誤りがあると判断した場合には、その事実を報
    告することが求められている。
     その他の記載内容に関して、当監査法人が報告すべき事項はない。
    財務諸表に対する経営者の責任

     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
    表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
    経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうか
    を評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する
    必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
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    財務諸表監査における監査人の責任
     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示
    がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明する
    ことにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の
    意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家
    としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手
     続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ
     適切な監査証拠を入手する。
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価
     の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性
     及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
     き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか
     結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事
     項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対し
     て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基
     づいているが、将来の事象や状況により、ファンドは継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているか
     どうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や
     会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
     監査人は、経営者に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不
    備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    利害関係

     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間に
    は、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                      以　   上

    （注１）上記の監査報告書の原本は当社（有価証券報告書提出会社）が別途保管しております。

    （注２）ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                       独立監査人の中間監査報告書
                                           2022年９月５日

    ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

       取締役会　御中

                             ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                             　　　　　東京事務所
                             指定有限責任社員

                                       公認会計士
                                             和　田　　　渉
                             業務執行社員
                             指定有限責任社員
                                       公認会計士
                                             西　郷　　　篤
                             業務執行社員
    中間監査意見

    　当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「委託会社等の経理状
    況」に掲げられているゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社の2022年１月１日から2022年12月
    31日までの第28期事業年度の中間会計期間（2022年１月１日から2022年６月30日まで）に係る中間財務諸表、すなわ
    ち、中間貸借対照表、中間損益計算書、重要な会計方針及びその他の注記について中間監査を行った。
    　当監査法人は、上記の中間財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に準
    拠して、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社の2022年６月30日現在の財政状態及び同日を
    もって終了する中間会計期間（2022年１月１日から2022年６月30日まで）の経営成績に関する有用な情報を表示して
    いるものと認める。
    中間監査意見の根拠

    　当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間監査の基準に準拠して中間監査を行った。中間監
    査の基準における当監査法人の責任は、「中間財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人
    は、我が国における職業倫理に関する規定に従って、会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上
    の責任を果たしている。当監査法人は、中間監査の意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断
    している。
    中間財務諸表に対する経営者及び監査役の責任

    　経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に準拠して中間財務諸表を
    作成し有用な情報を表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない中間財務諸表を作成
    し有用な情報を表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
    　中間財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき中間財務諸表を作成することが適切である
    かどうかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に基づいて継続企業に関す
    る事項を開示する必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
    　監査役の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
    中間財務諸表監査における監査人の責任

    　監査人の責任は、監査人が実施した中間監査に基づいて、全体として中間財務諸表の有用な情報の表示に関して投
    資者の判断を損なうような重要な虚偽表示がないかどうかの合理的な保証を得て、中間監査報告書において独立の立
    場から中間財務諸表に対する意見を表明することにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、
    個別に又は集計すると、中間財務諸表の利用者の意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があ
    ると判断される。
    　監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間監査の基準に従って、中間監査の過程を通じて、職業
    的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    ・　不正又は誤謬による中間財務諸表の重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに
     対応する中間監査手続を立案し、実施する。中間監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、中間監
     査の意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手する。なお、中間監査手続は、年度監査と比べて監査手
     続の一部が省略され、監査人の判断により、不正又は誤謬による中間財務諸表の重要な虚偽表示リスクの評価に基
     づいて、分析的手続等を中心とした監査手続に必要に応じて追加の監査手続が選択及び適用される。
    ・　中間財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク
     評価の実施に際して、状況に応じた適切な中間監査手続を立案するために、中間財務諸表の作成と有用な情報の表
     示に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及び関連す
     る注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として中間財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に
     基づき、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかど
     うか結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、中間監査報告書において中間財務
     諸表の注記事項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する中間財務諸表の注記事項が適切でない場合
     は、中間財務諸表に対して除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、中間監査報告書日
     までに入手した監査証拠に基づいているが、将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可
     能性がある。
    ・　中間財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に準
     拠しているかどうかとともに、関連する注記事項を含めた中間財務諸表の表示、構成及び内容、並びに中間財務諸
     表が基礎となる取引や会計事象に関して有用な情報を表示しているかどうかを評価する。
    　監査人は、監査役に対して、計画した中間監査の範囲とその実施時期、中間監査の実施過程で識別した内部統制の
    重要な不備を含む中間監査上の重要な発見事項、及び中間監査の基準で求められているその他の事項について報告を
    行う。
    利害関係

    　会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                       以　上
    （注１）上記の中間監査報告書の原本は当社（有価証券報告書提出会社）が別途保管しております。

    （注２）ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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