フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ-フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド 有価証券報告書(外国投資証券) 第8期(令和3年7月1日-令和4年6月30日)
提出書類 | 有価証券報告書(外国投資証券)-第8期(令和3年7月1日-令和4年6月30日) |
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提出日 | |
提出者 | フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ-フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド |
カテゴリ | 有価証券報告書(外国投資証券) |
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
【表紙】
【提出書類】 有価証券報告書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 令和4年 12 月 28 日
【計算期間】 第8期(自 令和3年7月1日 至 令和4年6月 30 日)
【発行者名】 フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ
( Franklin Templeton Investment Funds )
【代表者の役職氏名】 取締役 ウィリアム・ロックウッド
( Director William Lockwood )
【本店の所在の場所】 ルクセンブルグ大公国、ルクセンブルグL- 1246 、アルバート・ボル
シェット通り 8A
( 8A, rue Albert Borschette, L- 1246 Luxembourg, Grand Duchy of
Luxembourg )
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 三 浦 健
弁護士 大 西 信 治
【代理人の住所又は所在地】 東京都千代田区丸の内二丁目6番1号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【事務連絡者氏名】 弁護士 三 浦 健
弁護士 大 西 信 治
【連絡場所】 東京都千代田区丸の内二丁目6番1号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【電話番号】 03 ( 6212 ) 8316
【縦覧に供する場所】 該当事項なし
(注1)米ドルの円貨換算は、特に記載がない限り、 2022 年 10 月 31 日現在の株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の
仲値(1米ドル= 148.26 円)による。以下同じ。
(注2)ファンドは、ルクセンブルグ法に基づいて設立されているが、ファンドは米ドル建てのため、以下の金額表示は別段
の記載がない限り米ドルをもって行う。
(注3)本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してまたは切り捨てて記載してある。従って、合計の数字が一
致しない場合がある。また円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、
必要な場合四捨五入して記載してある。従って、本書の中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合も
ある。
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
第一部【ファンド情報】
第1【ファンドの状況】
1【外国投資法人の概況】
(1)【主要な経営指標等の推移】
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ
-フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
(別段の記載がない限り金額は米ドル表示)
2019 年6月末日に
2018 年6月末日に 2020 年6月末日に 2021 年6月末日に 2022 年6月末日に
終了する
終了する 終了する 終了する 終了する
会計年度末 会計年度末 会計年度末 会計年度末
会計年度末
(a)営業収益 - 3,220,501 6,294,303 - 7,952,412 - 15,347,756 - 11,438,073
(b)経常利益金額または
15,124,560 - 38,198,038 - 101,578,370 276,986,959 - 319,298,060
(1)
経常損失金額
(c)当期純利益金額または
11,904,059 - 31,903,735 - 109,530,782 261,639,203 - 330,736,133
(1)
当期純損失金額
(2)
2,410,932,627 2,267,524,070 1,840,152,227 1,846,391,837 1,555,809,158
(d)出資総額
(e)発行済投資口総数
22,703,459.585 口 24,117,534.288 口 18,159,620.201 口 14,103,752.504 口 14,229,016.301 口
(クラスA(acc)米ドル投資証券)
(f)純資産額 2,410,932,627 2,267,524,070 1,840,152,227 1,846,391,837 1,555,809,158
(g)資産総額 2,472,878,011 2,309,494,373 1,879,335,945 1,925,809,411 1,595,993,628
(h)1口当たり純資産価格
11.22 11.48 11.22 12.51 11.31
(クラスA(acc)米ドル投資証券)
(i)1口当たり当期純利益金額
または当期純損失金額
- - - - -
(クラスA(acc)米ドル投資証券)
(j)分配総額 - 35,225 - 46,291 - 33,577 - 18,110 - 35,947
(k)1口当たり分配金額 該当事項なし 該当事項なし 該当事項なし 該当事項なし 該当事項なし
(l)自己資本比率 97.50 % 98.18 % 97.92 % 95.88 % 97.48 %
(3)
(m)自己資本利益率
2.8 % 2.3 % - 2.3 % 11.5 % - 9.6 %
(クラスA(acc)米ドル投資証券)
(1)(b)経常利益金額または経常損失金額および(c)当期純利益金額または当期純損失金額には、投資収益および実現およ
び未実現利益(損益)を含めている。
(2)ファンドは変動資本を有する会社型投資信託であり、純資産総額を記載している。
(3)自己資本利益率は、当該会計年度の1口当たり純資産価格の前年度に対する増減の比率であるが、当該会計年度に初めて当
該投資証券が発行された場合には、当初募集価格に対する増減の比率で表すものとする。
(4)「主要な経営指標等の推移(e)発行済投資口総数、(h)1口当たり純資産価格、(i)1口当たり当期純利益金額また
は当期純損失金額、(k)1口当たり分配金額および(m)自己資本利益率」は、日本で販売しているクラスのみ記載して
いる。
(注)フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンドのクラスA(acc)米ドル投資証券は、 2014 年9月 15 日に
運用を開始した。
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(2)【外国投資法人の目的及び基本的性格】
a.外国投資法人の目的および基本的性格
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ
投資法人の名称
( Franklin Templeton Investment Funds )
随時改訂される、ルクセンブルクの投資信託に関する 2010 年 12 月 17
日法(以下「 2010 年法」という。)パートⅠの規定に従い設立され
法的形態
た変動資本を有する投資法人(SICAV)形態によるオープン・
エンド型投資ファンド
設立日 1990 年 11 月6日
ルクセンブルグ商業登記所
B 35 177
登録番号
会計年度 7月1日から6月 30 日
年次投資主総会は、毎年、取締役会が決定するいずれかの日時(た
だし、本投資法人の前会計年度の末日から6ヶ月以内とする。)に
定時投資主総会 おいて、本投資法人の登記上の事務所または総会通知に規定される
ルクセンブルグ大公国のその他の場所でルクセンブルグ大公国の法
律に基づき開催される。
定款
官報(以下「メモリアル」という。)で公告さ
当初公告 1991 年1月2日
れた。
1994 年 10 月 25 日 修正がメモリアルで公告された。
修正
1996 年 11 月4日 修正がメモリアルで公告された。
2000 年5月 22 日 修正がメモリアルで公告された。
2000 年6月 30 日 修正がメモリアルで公告された。
2004 年6月 16 日 修正がメモリアルで公告された。
2005 年3月 25 日 修正がメモリアルで公告された。
2013 年3月 21 日 修正がメモリアルで公告された。
修正がルクイ・エレクトロニック・デ・ソシエ
テ ・ エ ・ ア ソ シ ア シ オ ン ( Recueil
2019 年2月 27 日
Electronique des Sociétés et Associations )
(以下「RESA」という。)で公告された。
フランクリン・テンプルトン・インターナショナル・サービシズ・
エス・エイ・アール・エル( Franklin Templeton International
管理会社
Services S.à r.l. )
本投資法人は、ルクセンブルグ大公国の法律の下でルクセンブルグにおいて公開有限責任会社
( société anonyme )として設立され、変動資本を有する会社型投資信託(SICAV)としての資格
を有している。
本投資法人は、投資信託に関する 2010 年法パートIに基づく譲渡性のある証券を投資対象とする投
資信託の公式リストに登録されている。本投資法人は、 2009 年7月 13 日付欧州議会および理事会の通
達 2009 / 65 /EC(改訂済)に基づく譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託(UCITS)と
しての資格を有する。
b.外国投資法人の特色
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本投資法人は、全体として一つの法主体を構成しているが、一つのサブ・ファンドの資産は、当該
サブ・ファンドに関連する投資者の権利および当該サブ・ファンドの設定、運営または償還に関連し
て 生じた請求についての債権者の権利を充足するためにのみ利用できる。投資主間等の関係を目的と
した場合、各サブ・ファンドは、個別の主体とみなされる。
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(3)【外国投資法人の仕組み】
a.ファンドの仕組み
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b.本投資法人および関係法人の名称、運営上の役割および関係業務の内容
名称 ファンド運営上の役割 契約等の概要
フランクリン・テンプルトン・イ 外国投資法人 1990 年 11 月6日付で定款を締結。ファ
ンベストメント・ファンズ ンド資産の運用、管理、投資証券の発
( Franklin Templeton 行、買戻し、ファンドの償還等につい
て規定している。
Investment Funds )
フランクリン・テンプルトン・イ 管理会社 2014 年 1 月 15 日付で本投資法人との間
( 注 1)
ンターナショナル・サービシズ・
で管理会社業務契約 を締結。投
エス・エイ・アール・エル
資信託に関する法律に基づき、管理会
( Franklin Templeton
社の職務および責任について規定して
International Services
いる。
S.à r.l. )
J . P.モルガン・エスイー、ル 保管受託銀行 1994 年8月 31 日付で本投資法人との間
(注2)
クセンブルグ支店 管理事務代行会社
で保管契約 ( 2016 年3月 18 日付
( J.P. Morgan SE , Luxembourg
で改訂および再録済)を締結。本投資
Branch )
法人の資産の保管業務について規定し
ている。 2020 年5月 15 日付( 2020 年 10
月 26 日効力発生)で本投資法人との間
(注3)
で管理事務代行契約 を締結。本
投資法人の管理事務代行業務について
規定している。
ヴィルタス・パートナーズ・ファ 登録機関および 2022 年 10 月3日付で本投資法人との間
(注7)
ンド・サービシズ・ルクセンブル 名義書換事務代行会社
で名義書換事務代行契約 を締
グ・エス・エイ・アール・エル
結。登録機関および名義書換事務代行
( Virtus Partners Fund
会社としてのヴィルタス・パートナー
Services Luxembourg S.à r.l. )
ズ・ファンド・サービシズ・ルクセン
ブルグ・エス・エイ・アール・エルの
業務について規定している。
K2/D&Sマネジメント・ 投資運用会社 2016 年8月9日付で管理会社との間で
(注4)
コー・エル・エル・シー
投資運用契約 (随時改訂済)を
( K2 / D&S Management Co.,
締結。ファンドの純資産の投資および
L.L.C. )
再投資に関しての運用業務について規
定している。
UBS SuMi TRUST ウェルス・マネジ 代行協会員 2017 年 10 月 18 日付で本投資法人との間
(注5)
日本における販売会社
メント株式会社
で代行協会員契約 を締結。日本
における代行協会員業務について規定
している。 2017 年 10 月 18 日付で投資証
(注6)
券販売・買戻契約 を締結。投資
証券の販売および買戻しについて規定
している。
(注1)管理会社業務契約とは、すべてのサブ・ファンドについて管理事務、マーケティング、投資運用および助言業務を提供
するために、本投資法人により任命され、ルクセンブルグの法律に従い管理会社として行為することを約する契約であ
る。
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(注2)保管契約とは、定款の規定に基づき、本投資法人によって資産の保管会社として任命された保管受託銀行が、有価証券
の保管、引渡し等ファンド資産の保管業務等を行うことを約する契約である。
(注3)管理事務代行契約とは、本投資法人に任命された管理事務代行会社が、帳簿、記録、税務報告、財務報告の作成および
維持ならびにファンドの純資産価額の計算等の業務を行うことを約する契約である。
(注4)投資運用契約とは、管理会社によって任命された投資運用会社が、ファンドの純資産の投資および再投資に関しての運
用業務を行うことを約する契約である。
(注5)代行協会員契約とは、ファンドのために本投資法人によって任命された日本における代行協会員が投資証券に関する目
論見書の配布、投資証券1口当たりの純資産価格の公表等を行うことを約する契約をいう。
(注6)投資証券販売・買戻契約とは、投資証券の日本における募集の目的で投資証券を日本における販売会社が日本の法令・
規則および目論見書に準拠して販売することを約する契約をいう。
(注7)名義書換事務代行契約とは、とりわけ、(ⅰ)オンボーディングおよび本人確認/マネーロンダリング防止業務、
(ⅱ)投資家および販売会社業務、(ⅲ)取引処理、(ⅳ)現金管理および銀行照合、(ⅴ)投資証券の購入、売却お
よびスイッチングの処理ならびに本投資法人の投資主名簿の維持、(ⅵ)手数料処理、(ⅶ)顧客変更管理、(ⅷ)C
RSおよびFATCA業務、(ⅸ)規制上の報告、(ⅹ)苦情処理、ならびに(ⅺ)技術支援を含む業務を行うことを
約する契約をいう。
(4)【外国投資法人の機構】
① 統治に関する事項
本投資法人の取締役会は、定款および管理会社業務契約に基づき、本投資法人の運用および管理に
ついて責任を負い、また、日々の運用および管理については管理会社に業務委託している。
取締役会は、本投資法人およびファンドの投資方針、目的および運用について、全般的に責任を負
う。取締役会は、将来において、ファンドの設立地における目論見書(以下「英文目論見書」とい
い、随時改訂される。)を変更することを条件として、異なる投資目的を有する追加的なファンドの
設定を認める可能性がある。
取締役会は、ファンドについていかなる既存クラスについても募集および発行を行うことを決定す
る可能性があり、その要項は英文目論見書の「投資証券クラス」および「投資運用報酬」において詳
細に規定されている(代替的な通貨クラス、ヘッジ投資証券クラスおよび異なる分配方針の投資証券
クラスが含まれる。)。投資家は、こうした投資証券の発行について、英文目論見書の「投資証券の
価格の公表」の項に規定された投資証券クラスの投資証券1口当たり純資産価格の公表により知るこ
とになる。
ファンドの投資証券の総額が(いかなる時点においても) 5,000 万米ドル(または関連するファンド
の基準通貨におけるその相当額)を下回った場合、または、関連するファンドに関する経済または政
治情勢の変更により償還が正当化される場合、または、関連するファンドの投資主の利益のために償
還することが求められる場合、取締役会は、当該ファンドの発行済投資証券のすべての買戻しを決定
することができる。かかる買戻しの通知は、郵送により登録上の投資主に対して行われる。買い戻さ
れる投資証券の価格は、当該ファンドに帰属するすべての資産を現金化することにより決定される当
該ファンドの投資証券1口当たり純資産価格である。その詳細は、下記「第二部 外国投資法人の詳細
情報 第3 管理および運営 1 資産管理等の概要 (1)資産の評価 (i)純資産価額の計算」
に記載される。
取締役会は、英文目論見書に従い、いかなる時点においても、通知を行うことなく、投資証券の発
行および販売を停止する権利を留保する。
募集または発行される投資証券のファンド、クラスおよび通貨の詳細は、英文目論見書の「投資証
券のクラス」の項に記載される。
各ファンドの資産は、投資主および債権者の権利を充足するためにのみ用いられ、それはファンド
の設定、運営または償還に関連して発生するものである。投資主間の関係に関して、各ファンドは異
なる法主体とみなされる。
各ファンドの投資証券の価格の決定は、関連する株式市場における取引の大部分が禁止された期
間、または、本投資法人の投資資産を処分または評価することを実務上不可能とさせるその他の特定
の状況が存在する場合、停止される可能性がある(下記「第二部 外国投資法人の詳細情報 第3 管
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理および運営 1 資産管理等の概要 (1)資産の評価 (i)純資産価額の計算」参照)。停止期
間中、投資証券の発行、買戻しまたは転換は行われない。停止の通知は、取締役会または管理会社が
随 時決定するところにより(それが適切である場合)新聞により公表されるものとする。
② 運用体制
本投資法人は、ルクセンブルグ大公国、ルクセンブルグL- 1246 、アルバート・ボルシェット通り
8Aに登録上の事務所を有する公開有限責任会社( société anonyme )であるフランクリン・テンプル
トン・インターナショナル・サービシズ・エス・エイ・アール・エルを本投資法人に対して投資運用
業務、管理事務代行業務およびマーケティング業務を提供するための管理会社として任命している
(これらの業務のすべてまたは一部は第三者に委託される可能性がある。)。
(5)【外国投資法人の出資総額】
各会計年度末および 2022 年 10 月末日現在の出資総額および発行済投資証券総数は以下のとおりであ
る。なお、原則として、発行可能投資口総口数には制限がない。
(フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド)
出資総額
発行済投資証券総数
(口)
米ドル 百万円
2018 年6月末日に クラスA(acc)
2,410,932,627 357,445 22,703,459.585
終了する会計年度末 米ドル投資証券
2019 年6月末日に クラスA(acc)
2,267,524,070 336,183 24,117,534.288
終了する会計年度末 米ドル投資証券
2020 年6月末日に クラスA(acc)
1,840,152,227 272,821 18,159,620.201
終了する会計年度末 米ドル投資証券
2021 年6月末日に クラスA(acc)
1,846,391,837 273,746 14,103,752.504
終了する会計年度末 米ドル投資証券
2022 年6月末日に クラスA(acc)
1,555,809,158 230,664 14,229,016.301
終了する会計年度末 米ドル投資証券
クラスA(acc)
2022 年 10 月末日現在 1,360,669,003 201,733 13,593,819.377
米ドル投資証券
(注)フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンドのクラスA(acc)米ドル投資証券は、 2014 年9月 15 日に
運用を開始した。
(6)【主要な投資主の状況】
ルクセンブルグの商事会社に関する 1915 年8月 10 日の法律第 430 条-3(改正済)に従い、特に各投資
主の正確な氏名/名称を明記する登録投資主の名簿はファンドの登録事務所に保管されることになって
いる。この名簿は、ファンドの投資主のみが閲覧することができる。
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2【投資方針】
(1)【投資方針】
サステナブル投資
投資運用会社は、その投資決定プロセスにサステナビリティ・リスクを組み入れる方針を採用してい
る。管理会社および/または投資運用会社は、そのリサーチ、分析および投資決定プロセスにサステナ
ビリティ・リスクおよび機会を組み入れる。
サステナビリティ・リスクは、以下「投資リスク」の項に詳細が記載されているとおり、環境、社会
またはガバナンスにおいて、それらが生じた場合、ファンドの投資対象の価値に対して現実にまたは潜
在的に重大な悪影響を及ぼし得る出来事または状況を意味する。サステナビリティ・リスクは、それ自
体がリスクとなるかまたは他のリスクに影響を及ぼす可能性があり、市場リスク、オペレーショナル・
リスク、流動性リスクまたは取引相手方リスクなどのリスクに大きく影響する可能性がある。
サステナビリティ・リスクは、投資者のために長期的にリスク調整後リターンを向上させ、ファンド
固有の戦略上のリスクおよび機会を判断するために検討すべき重要な要素である。本投資法人のすべて
のファンドは、現在、投資決定プロセスにサステナビリティ・リスクを組み入れている。サステナビリ
ティ・リスクの組み入れは、ファンドの戦略、資産および/またはポートフォリオの構成によって異な
る場合がある。管理会社および/または関連する投資運用会社は、特定の方法、ならびに外部の調査会
社から入手した環境、社会およびガバナンス( ESG )データおよび独自の調査結果が含まれるデータベー
スを使用する。サステナビリティ・リスクの評価は複雑であり、入手困難かつ不完全で、推測による、
古い、またはその他の重大な点において不正確な ESG データに基づく可能性がある。それらを特定できた
としても、かかるデータが正確に評価されるという保証はない。
サステナビリティ・リスクが発生した場合、または、管理会社および/もしくは投資運用会社/投資
運用会社のモデルにおいて予期せぬ方法で発生した場合、投資対象の価値ひいてはファンドの純資産価
額に突如として重大な悪影響が及ぶおそれがある。サステナビリティ・リスクは関連しないとみなされ
た特定のファンド(その場合、当該ファンドの特定の項目において別途説明がなされる。)を除き、か
かる悪影響は、関連する投資対象の価値の全損となる可能性があり、ファンドの純資産価額に同等の悪
影響を及ぼす可能性がある。
タクソノミー規則の適用は、第一段階として、タクソノミー規則に定義された6つの環境目標のうち
2つ(気候変動の緩和および気候変動への適応)のみに限定されている。
下記のファンドの具体的な情報に関する項において別段の記載がある場合を除き、ファンドの投資対
象について、タクソノミー規則の意味の範囲内における環境的に持続可能な経済活動(実現活動または
移行活動を含む。)に関するEU基準は考慮されない。
SFDRの実施およびSFDR第8条または第9条に服する各ファンドのESG手法についての詳細
は、ウェブサイト( www.franklintempleton.lu/our-funds/investment-topics-in-focus/sustainable-
finance-disclosure-regulations )のファンドのそれぞれの「SFDR開示」に記載されている。
SFDR第8条または第9条に服する各ファンドについて、フランクリン・テンプルトンは、各投資
がESG要因に及ぼす主要な悪影響(以下「PAI」という。)についての考慮を投資決定プロセスに
組 み 込 ん で い る 。 PAI の 考 慮 に つ い て の 詳 細 は 、 ウ ェ ブ サ イ ト
( https://www.franklintempleton.lu/about-us/sustainable-investing )に掲載される文書「サステナ
ブル投資:原則および方針」に記載されている。
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投資目的
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ファンドの投資目的は、広範な株式市場と比較して相対的に低いボラティリティで投資元本の成長を
図ることである。
投資方針
ファンドは、複数の非伝統的または「オルタナティブ」な戦略(下記の株式ロング・ショート戦略、
レラティブ・バリュー戦略、イベント・ドリブン戦略およびグローバル・マクロ戦略の一部またはすべ
てを含むがこれらに限定されない。)にその純資産を配分することで投資目的を達成することを目指
す。
・ 株式ロング・ショート戦略 - 株式ロング・ショート戦略は、一般に、株式および株式指数に
よってロングとショートのポジションを取ることで世界的な株式市場への投資からリターンを生み
出すことを目指す。かかる戦略は、通常、リスク調整後リターンに注目し、特定の株式市場、地
域、セクターおよび有価証券に関する共同投資運用者の見解および見通しを活用する。株式ロン
グ・ショート戦略の例としては、(i)成長株に焦点をあてた戦略、( ⅱ )割安株に焦点をあてた
戦略、( ⅲ )マーケット・ニュートラルな戦略(例えば、 20 %のショートと 20 %のロング間でネッ
トのエクスポージャーを維持する。)、( ⅳ )セクターに焦点をあてた戦略(例えば、テクノロ
ジー、ヘルスケア、金融等)および(v)地域に焦点をあてた戦略(例えば、ヨーロッパ、アジア
等)が挙げられる。
・ レラティブ・バリュー戦略 - レラティブ・バリュー戦略は、非効率な価格形成から利益を得る
ことを意図する様々な投資技法である。かかる戦略には、通常、価格差の拡大で利益を得ることを
目的として、ある金融商品についてポジションを取る一方で、関連する商品についてオフセットの
ポジションを取ることが含まれる。レラティブ・バリュー戦略の例としては、(i)クレジット・
ロング・ショート戦略、( ⅱ )クレジット・アービトラージ、( ⅲ )コンバーチブル・アービト
ラージおよび( ⅳ )ボラティリティ・アービトラージが挙げられる。
・ イベント・ドリブン戦略 - イベント・ドリブン戦略は、一般に、コーポレート・イベントが生
じている企業の有価証券に投資することである。かかる戦略は、通常、個別企業に特有のまたは個
別取引に特有のイベントが有価証券の価格に与える影響の分析に重点を置く。こうした個別企業に
特有のまたは個別取引に特有のイベントの例としては、合併、買収、資産譲渡、公開買付、株式交
換、再生、清算、会社分割、分社化、株式再編および会社更生が挙げられる。
・ グローバル・マクロ戦略 - グローバル・マクロ戦略は、通常、多数の市場および投資対象にわ
たるマクロ経済(失業率、国民所得、成長率、GDP、インフレ率および物価等の経済全体の現
象)における投資機会に注目する。ロングまたはショート、レラティブ・バリューまたは市場、通
貨、金利、コモディティもしくはあらゆるマクロ経済の変動要因の動向に基づき投資する。グロー
バル・マクロ戦略の例としては、ディスクレッショナリー(ファンダメンタルな市場分析および定
量的モデリングの組合せにより、異なる資産クラス、市場および投資機会を通じて戦略的に投資を
行うことで利益を獲得することを目指す。)およびシステマティックマクロ戦略(投資ポートフォ
リオを構築するために異なる資産クラスおよび市場を通じて投資機会を見出すために定量的モデル
を活用して利益を獲得することを目指す。)が挙げられる。システマティックマクロ戦略には、持
続性のある行動的・構造的アノマリーを活用するために設計された一定のリスクプレミアム戦略も
含まれる可能性があり、これによって典型的な資産クラスと相関しないリターンが提供される。
これらのオルタナティブな戦略を通して、ファンドは、幅広い環境(E)特性(気候変動、自然資
本、汚染および廃棄物)および社会(S)特性(人的資本、製造物責任、ステークホルダー対立)の推
進に努める。
ポートフォリオレベルでは、投資運用会社は、各投資戦略の組入保有資産の加重平均MSCI ESG
スコアに基づき、ファンドの月次ESGスコアを計算する。ファンドは、投資ユニバースのMSCI E
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SGスコアの中央値よりも高い加重平均ESGスコア、または 5.25 のMSCI ESGスコアのいずれか
高いスコアを目標とする。投資ユニバースは、現在のMSCI ESGスコアを有するすべての発行体と
定 義される。MSCI帰属ESGスコアを持たない保有資産は、ファンドまたはその投資ユニバースの
ESGスコアには寄与しない。ファンドのESGスコアが上述の最低ESG閾値を下回った場合、投資
運用会社は 90 日以内にポートフォリオのリバランスを行う。MSCIのESG格付手法についての詳細
は、 https://www.msci.com/our-solutions/esg-investing/esg-ratings に記載されている。
共同投資運用者のレベルでは、投資運用会社は、任命された共同投資運用者について、専有のESG
格付手法(共同投資運用者による環境的要因および社会的要因の投資への統合の調査、環境的要因およ
び社会的要因と投資パフォーマンスとの関連性の調査ならびに共同投資運用者の潜在的な開発地域およ
び将来のイニシアチブの評価を含む。)を適用することにより、ESG評価を行う。こうした定性的評
価に基づき、投資運用会社は、コンプライアンス遵守、投資統合および推進力の観点から共同投資運用
者を格付けする。共同投資運用者のESG評価は、四半期毎の会合および毎年の訪問による業務デュー
ディリジェンスにおいて監視される。また、投資運用会社は、共同投資運用者の企業レベルでのESG
との関連性(UNPRIへの署名状況等)および内部でのESGに関する能力を調査する。
投資運用会社は、ポートフォリオにおけるESG要因の動向を監視する。これは、初めに個別のポジ
ションを、次に当該ポジションを保有する各共同投資運用者を監視することによって、どのポジション
および共同投資運用者がファンドの総合的なESGスコアに影響しているのかを評価する。
ファンドは、様々な譲渡性のある証券、金融デリバティブ商品およびその他の適格証券に投資する予
定である。かかる証券には、株式および株式関連証券(普通株式、優先株式、参加証書、株式関連証書
および転換証券を含む。)ならびに債務証券(ボンド、ノート、債務証書、銀行引受手形(BA)およ
びコマーシャル・ペーパーを含む。)を含むが、これらに限定されない。
ファンドは、あらゆる所在地およびあらゆる資本規模の企業の株式および株式関連証券に投資する。
ファンドが取得できる債務証券は、企業および世界中のソブリン発行体のあらゆる満期または格付(投
資適格、非投資適格、低格付、格付けのない証券および債務不履行証券を含む。)を有するすべての種
類の固定および変動利付債券を含み、とりわけハイイールド債(ジャンク債)およびディストレスト債
務証券(再生、債務整理または破産の状態にあるか、または、そのような状態になる、企業の証券)を
含む。ディストレスト証券への投資は、ファンドの純資産の 10 %を超えないものとする。ファンドは、
その投資戦略の一環としてアクティブかつ頻繁に取引に従事できる。
ファンドは、ヘッジ目的、効率的なポートフォリオ運用目的および投資目的で、金融デリバティブ商
品を活用する。かかる金融デリバティブ商品は、規制市場または店頭で取引され、とりわけ、(i)株
式または固定利付債および指数に基づく先物を含む、先物契約、金利先物および通貨先物ならびにそれ
らのオプション、( ⅱ )株式スワップ、通貨スワップ、金利スワップ、株式、固定利付債およびコモ
ディティに関連するトータル・リターン・スワップ、クレジット・デフォルト・スワップ、ならびにそ
れらのオプション、( ⅲ )指数、個別の証券または通貨に対するコール・オプションおよびプット・オ
プションを含むオプションならびに( ⅳ )為替先物契約を含む。金融デリバティブ商品の利用は、特定
の資産クラス、イールド・カーブ/デュレーションまたは通貨に関してネガティブなエクスポージャー
となるおそれがある。 金利先物やコモディティ・指数のトータル・リターン・スワップなどの金融デリ
バティブの利用も、後述の「グローバル・エクスポージャー」のセクションで詳述するように、ファン
ドのレバレッジ水準の大幅な増加の要因となる可能性がある。
ファンドは、とりわけ株式、固定利付債および通貨を含む様々な資産クラスにロングおよびシンセ
ティック・ショート・ポジションを持つことができる。ロング・ポジションは、原証券または原資産ク
ラスの価格の上昇により利益を得るが、ショート・ポジションは、当該価格の下落から利益を得る。シ
ンセティック・ショート・ポジションに対するエクスポージャーは、金融デリバティブ商品を利用する
ことによりもたらされる。
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ファンドは、また、現金決済仕組商品またはコモディティあるいはコモディディ指数に対する金融デ
リバティブ商品のETN(参加証書等)の利用を通じてコモディティに対するエクスポージャーを追求
する場合がある。
ファンドは、さらに、UCITSおよびその他のUCIの受益証券にその純資産の 10 %を上限として
投資すること もできる。ファンドはまた、投資制限に従い、(ⅰ)非公開会社が発行する有価証券およ
び上場企業の私募増資(PIPEs)に対してその純資産の最大 10 %ならびに( ⅱ )特別買収目的会社
(SPAC)に対してその純資産の最大5%を投資することもできる。ただし、企図されるPIPEs
およびSPACは、 2010 年 12 月 17 日法第 41 条(1)または(2)a)に基づく適格な譲渡性のある有価
証券であるものとする。
投資目的は、柔軟で適応性のある投資方針により実現される見込みが高いため、ファンドは、投資制
限に従い、モーゲージ・バックおよびアセット・バック証券(債務担保証券を含む。)を購入し、有価
証券および仕組商品(商業用不動産担保証券および不動産抵当証券担保債券等)に投資する可能性があ
る(当該証券が他の参照資産に連動しているか、その価値がかかる資産から派生している場合に限
る。)。
トータル・リターン・スワップに対するエクスポージャー
(ファンデッドおよびアンファンデッドの)トータル・リターン・スワップの対象となり得るエクス
ポージャーの予想水準は、ファンドの純資産の 36 %であり、上限を 205 %とする。
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証券貸付取引に対するエクスポージャー
証券貸付取引の対象となり得るエクスポージャーの予想水準は、ファンドの純資産の5%であり、上
限を 50 %とする。
投資者プロファイル
上記投資目的を考慮すれば、ファンドは、
・ SFDR第8条を遵守するファンドへの投資
・ 広範な投資可能な証券および複数の「オルタナティブ」戦略から利益を得る金融デリバティブ商品
への投資による投資元本の成長
・ 中期から長期にわたる投資
を目指す投資者に適している。
タクソノミー規則
ESG手法に従い、ファンドは、環境特性、社会特性およびガバナンス特性を推進する。ファンド
は、気候変動緩和および気候変動適応目標に貢献するタクソノミーの考え方に沿った環境的に持続可能
な活動に投資することを約束するものではないが、ファンドの投資対象に、気候変動緩和および気候変
動適応に重点を置くことによって環境にプラスの影響を及ぼすことを目指す(タクソノミーの考え方に
沿う場合があるが、必ずしもそうではない)投資対象が付随的に含まれる可能性は排除されない。投資
者は、タクソノミー規則に基づく「重大な害を及ぼさない」原則が、環境的に持続可能な経済活動に関
するEU基準を考慮したファンドの投資対象にのみ適用されることを留意しなければならない。タクソ
ノミーの考え方に沿った環境的に持続可能な活動ではないファンドの投資対象は、タクソノミー規則に
基づく環境的に持続可能な経済活動に関するEU基準を考慮しない。
(2)【投資対象】
上記「(1)投資方針」を参照のこと。
(3)【分配方針】
クラスA(acc)米ドル投資証券は、投資証券の増加した価値を反映させるため、投資証券に帰属
する利益を累積する。
(4)【投資制限】
取締役会は、本投資法人の資産の投資およびその活動について以下の制限を採用している。かかる制
限および方針は、本投資法人の最善の利益とみなされる場合、取締役会により随時修正され、英文目論
見書が更新される。
ルクセンブルグ法により課される投資制限は、マネー・マーケット・ファンドとしての適格性を有し
ない各ファンドが遵守しなければならない。下記1.e)項の制限は本投資法人全体で適用される。
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1.譲渡性のある証券および流動資産への投資
a)本投資法人は、一または複数の下記の類型の投資対象に投資する。
(i)規制市場で認可または取引される譲渡性のある証券および短期金融商品
(ⅱ)欧州経済地域加盟国(以下「加盟国」という。)の別の市場(規制され、定期的に開催さ
れる公認かつ公開の市場)で取引される譲渡性のある証券および短期金融商品
(ⅲ)EU非加盟国の証券取引所への公式な上場を認可されているか、またはEU非加盟国の別
の市場(規制され、定期的に開催される公認かつ公開の市場)で取引されている譲渡性の
ある証券および短期金融商品
(ⅳ)発行後間もない譲渡性のある証券および短期金融商品。ただし、発行条件に上記(i)、
(ⅱ)および(ⅲ)に記載の地域にある国の証券取引所または別の規制市場(定期的に開
催される公認かつ公開の市場)への正式な上場申請を行う旨の規定を含み、かかる承認が
購入後一年以内に得られることが確保されている場合。
(v)UCITSおよび/またはその他のUCIの受益証券で、加盟国に所在するかどうかを問
わないが、以下の場合に限る。
-かかるその他のUCIは、EU加盟国の法律、またはルクセンブルグの監督当局がEU
法に規定されているものと同等とみなす監督に服していること、および当局間の連携が
十分に確保されていることを規定する法律に基づき授権されている場合。
-その他のUCIの受益者保護の水準がUCITSの受益者に提供される保護と同等であ
り、特に資産分別管理、借入れ、貸付け、ならびに譲渡性のある証券および短期金融商
品の空売りに関する規則が 2009 年7月 13 日欧州議会および理事会通達 2009 / 65 /ECの
要件と同等である場合。
-その他のUCIの事業が半期および年次の報告書によって報告されており、対象期間中
の資産および負債、収益および運用の評価が可能である場合。
-取得を予定しているUCITSまたはその他のUCIの資産につき、その設立文書によ
り、合計で 10 %を超えて他のUCITSまたは他のUCIの受益証券に投資することが
できない場合。
(ⅵ)払戻しが要求された場合に可能であるか、引き出す権利のある満期 12 か月以下の信用機関
への預金。ただし、当該信用機関がEU加盟国内に登記上の事務所を有すること、または
当該信用機関の登記上の事務所がEU非加盟国内にある場合には、当該機関がEU法に定
めるものと同等であるとルクセンブルグ監督当局が判断する健全性規則に服していること
を条件とする。
(ⅶ)上記(i)から(ⅳ)に記載の規制市場で取引される金融デリバティブ商品(現金決済商
品を含む。)、および/または店頭市場で取引される金融デリバティブ商品(以下「店頭
デリバティブ」という。)。ただし、以下の場合に限る。
-原資産が、ファンドがその投資目的に基づき投資することが可能である、本項1.a)
記載の商品、金融インデックス、金利、外国為替レートまたは通貨から構成されている
場合。
-当該店頭デリバティブ取引の取引相手方が、健全性規則に服する機関であり、かつ、ル
クセンブルグ監督当局が承認しているカテゴリーに属している場合。
-当該店頭デリバティブが、信頼性が高く、かつ、実証可能な日次ベースの評価の対象で
あること、かつ、本投資法人の判断で反対取引によりいつでもその時価で売却、現金化
または解約することができる場合。
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(ⅷ)規制市場で取引され、かつ本項1.a)に該当する短期金融商品以外の短期金融商品。た
だし、当該商品の銘柄または発行体が投資家保護および貯蓄保護を目的として規制され、
当該商品が以下に記載の場合に限る。
-加盟国の中央機関、地域機関もしくは地方機関もしくは中央銀行、欧州中央銀行、EU
もしくは欧州投資銀行、非加盟国もしくは連邦構成員(連邦国家の場合)または一もし
くは複数の加盟国が加盟する公的国際機関が発行または保証している場合。
-その有価証券が上記規制市場で取引されている事業体が発行している場合。
-EU法が定める基準に従った健全性規則に服する機関、または少なくともEU法に定め
るものと同等に厳格であるとルクセンブルグ監督当局が判断する健全性規則に服し、か
つ、これを遵守している機関が発行または保証している場合。
-ルクセンブルグ監督当局が承認した部類に属するその他の機関が発行している場合。た
だし、かかる金融商品への投資は、上記3項目に定めるものと同等の投資家保護に服し
ており、かつ、当該発行体が、資本金および準備金が合計で最低 1,000 万ユーロの会社で
あり、かつ、第4通達 78 / 660 /EECに基づき年次決算を作成、公表する会社であるこ
と、一または数社の上場企業が含まれる企業グループ内で、当該グループの資金調達を
専業としている法人であること、または銀行の流動性与信枠を利用することができる証
券化ビークルの資金調達を専業としている法人である場合。
b)本投資法人は、いずれのファンドについてもその純資産の 10 %を上限として、上記1.a)に記
載以外の譲渡性のある証券および短期金融商品に投資できる。
c)本投資法人の各ファンドは付随的に流動資産を保有することができる。
d)(i)本投資法人の各ファンドは、その純資産の 10 %を超えて同一事業体が発行する譲渡性のあ
る証券および短期金融商品へ投資しない。本投資法人の各ファンドは、その純資産の 20 %
を超えて、同一機関の預金に投資しない。OTCデリバティブ取引のファンドの取引相手
方に対するリスク・エクスポージャーは、上記1.a)(ⅵ)に記載の信用機関が取引相
手方である場合は、その資産の 10 %、またはそれ以外の場合は、その純資産の5%を超え
て投資しない。
(ⅱ)ファンドがその純資産の5%を超えて投資する発行体につき保有する譲渡性のある証券お
よび短期金融商品に対する総額は、当該資産価額の 40 %を超えてはならない。かかる制限
は、健全性規則に服する金融機関の預金および当該金融機関とのOTCデリバティブ取引
には適用されない。
1.d)(i)項に規定の個々の制限に関わらず、ファンドは、その資産の 20 %を超え
て以下を組み入れられない。
-単一事業体が発行する譲渡性のある証券または短期金融商品への投資
-単一事業体への預金、および/または
-単一事業体が行う店頭デリバティブ取引から派生するエクスポージャー
(ⅲ)上記1.d)(i)項第1文に規定の制限は、ファンドが加盟国、その地方自治体、非加
盟国または一もしくは複数の加盟国が参加する公的国際機関により発行または保証されて
いる譲渡性のある証券または短期金融商品に投資している場合は、 35 %とする。
(ⅳ)上記1.d)(i)項第1文に規定の制限は、加盟国に登記上の事務所を有し、法律に基
づき債券保有者保護を目的とした特別な公的監督に服する信用機関が発行する債券の場
合、 25 %とする。特に、かかる債券の発行により生じた金額は、法律に従い当該債券が有
効に存続している期間中、当該債券に付随する請求の支払いが可能であり、発行体の破産
時には、元本の払戻しおよび発生済利息の支払いに優先的に使用される資産に投資されな
ければならない。
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ファンドが その 純資産の5%を超えて、単一の発行体が発行した上記債券に投資してい
る場合、当該投資の総額がファンドの資産価額の 80 %を超えてはならない。
(v)上記1.d)(ⅲ)項および1.d)(ⅳ)項に記載の譲渡性のある証券および短期金融
商品は、1.d)(ⅱ)項に記載の 40 %の制限に含めない。
上記1.d)(i)、(ⅱ)、(ⅲ)および(ⅳ)項に規定の制限は、合算されず、
よって1.d)(i)、(ⅱ)、(ⅲ)および(ⅳ)に基づき、同一事業体が発行した譲
渡性のある証券および短期金融商品、当該事業体との間で実施される預金またはデリバ
ティブ商品への投資は、合計でファンドの純資産の 35 %を超えることができない。
通達 83 / 349 /EECまたは国際的に認められた会計規則に基づき定義される連結財務の
目的上、同一グループに含まれる企業は、1.d)に規定の制限を算出する目的上、単一
の事業体とみなされる。ファンドは、累計でその純資産額の 20 %を上限として、同一グ
ループ内の譲渡性のある証券および短期金融商品に投資できる。
(ⅵ)1.e)項に規定の制限に反することなく、1.d)項に規定の制限は、同一事業体が発
行する投資証券および/または債券に対する投資につき 20 %とするが、ファンドの投資方
針の目的が、ルクセンブルグ監督当局が認可する一定の株式または債券指数の構成銘柄を
複製することであり、
- 当該指数の構成銘柄が十分に分散されており、
- 当該指数が参照している市場の適切なベンチマークとなっており、
- 適切な方法で公表されている場合に限る。
上記項目に規定の制限は、例外的な市況により正当であると認められる場合、特に規制
市場において、特定の譲渡性のある証券または短期金融商品が大勢を占める場合には、
35 %に引き上げられるが、 35 %を上限とする投資は、単一発行体にのみ認められる。
(ⅶ)ファンドが、リスク分散の原則に従い、EU加盟国、その地方自治体、または一もしくは
複数のEU加盟国が参加する公的国際機関、OECDのその他の国、シンガポールまたは
G 20 参加国により発行または保証されている譲渡性のある証券または短期金融商品に投資
している場合、本投資法人は、ファンドの資産の 100 %をかかる証券に投資することができ
るが、当該ファンドは、最低6銘柄の証券を保有しなければならず、単一発行体の証券が
当該ファンドの純資産の 30 %を上回ってはならない。
e)本投資法人またはファンドは、発行体の経営に重大な影響を及ぼすことが可能な議決権付株式に
投資できない。さらに、ファンドは(i)同一発行事業体の議決権のない株式の 10 %、(ⅱ)同
一事業発行体の債務証券の 10 %、(ⅲ)同一投資信託の受益証券の 25 %、(ⅳ)同一事業発行体
の短期金融商品の 10 %を超えて取得できない。ただし、取得時に(ⅱ)、(ⅲ)、および(ⅳ)
に規定の制限は、当該時点で債券もしくは短期金融商品の総額または当該発行済商品の純額が算
出できない場合は考慮されない。
本e)項の制限は、当該国の法令により、かかる保有が本投資法人が当該国の発行事業体の証券
に投資できる唯一の方法である場合には、(i)加盟国、その地方自治体、または一もしくは複
数の加盟国が参加する公的国際機関またはその他の国により発行または保証されている譲渡性の
ある証券または短期金融商品にも、(ⅱ)加盟国ではない国で設立され、その資産を主に当該国
に登記上の事務所を有する発行事業体の証券に投資している会社の資本に対して本投資法人が保
有する持分についても、適用されないが、本投資法人が、その投資方針において、 2010 年法の第
43 条および 46 条、ならびに第 48 条(1)および(2)に規定の制限を遵守する場合に限る。
f)(i)特定のファンドの投資方針において別途規定される場合を除き、各ファンドは、その純資
産の 10 %を超えてUCITSおよびその他のUCIに投資しない。
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(ⅱ)上記1.f)(i)項の制限が特定のファンドに適用されない場合、その投資方針に規定
されるように、当該ファンドは1.a)(v)項に規定のUCITSおよび/またはその
他のUCIの受益証券を取得できるが、ファンドの純資産の 20 %を超えて、単一のUCI
T Sまたはその他のUCIの受益証券に投資しないものとする。
かかる投資制限の適用目的のため、複数のコンパートメントを有するUCITSおよび/
またはその他のUCIの各コンパートメントは、個別の発行体とみなされるが、第三者に
対するそれぞれのコンパートメントの債務分離原則が確保される場合に限る。
(ⅲ)UCITS以外のUCIの受益証券への投資は、総額で一ファンドの純資産の 30 %を超え
ることができない。
(ⅳ)ファンドが、共通の管理もしくは支配によるか、または直接もしくは間接的に相当額を保
有することにより、本投資法人に連動するUCITSおよび/またはその他のUCIの受
益証券に投資している場合、当該その他のUCITSおよび/またはUCIの受益証券に
対する投資につき、本投資法人に対して申込または買戻手数料は賦課されない。
前段に記載の本投資法人に連動するUCITSおよびその他のUCIに対するファンドの
投資につき、当該ファンドおよびかかるUCITSまたはその他のUCIのそれぞれに課
される管理報酬総額(成功報酬を除く。(もしあれば))は、関連する投資対象の価額の
2%を超えてはならない。本投資法人は、関連するファンドに対して、ならびに当該ファ
ンドが対象期間中に投資しているUCITSおよびその他のUCIの両者に対して課す管
理報酬総額をその年次報告書に記載する。
(v)ファンドは、同一のUCITSおよび/またはその他のUCIの受益証券の 25 %を超えて
取得できない。かかる制限は、当該時点で当該受益証券の総額が算出できない場合には、
取得時点において考慮されない。複数のコンパートメントのあるUCITSまたはその他
のUCIの場合、かかる制限は関連するUCITS/UCIが発行したすべての受益証券
を参照して、すべてのコンパートメントを合算して適用する。
( ⅵ )ファンドが投資するUCITSまたはその他のUCIが保有する投資先証券は、上記1.
d)で規定される投資制限の目的上、考慮される必要がない。
g)ファンドは、 1915 年8月 10 日の商事会社に関する法律(改正済み)の自己株式に関する申込み、
取得および/または保有に関する要件に従うことなく、一または複数のその他のファンドが発行
する予定または発行した投資証券を申込み、取得および/または保有することができるが、以下
の条件に従う場合に限る。
(ⅰ)ターゲット・ファンドに投資しているファンドに当該ターゲット・ファンドがさらに投資
していない。
(ⅱ)取得予定のターゲット・ファンド資産の 10 %を超えて、UCITSおよび/または他のU
CIの受益証券に投資できない。
(ⅲ)ターゲット・ファンドの投資証券に付属する議決権(もしあれば)が、関連するファンド
により保有されている限り、かつ会計および定時報告書の適時作成を侵害せずに停止され
る。
(ⅳ)これらの投資証券がファンドに保有されている限り、いつでも、 2010 年法により課される
純資産の最低金額を確認する目的において、当該価額はファンドの純資産の算出につき考
慮されない。
(ⅴ)ターゲット・ファンドに投資しているファンドの段階およびかかるターゲット・ファンド
における段階で重複して管理/エントリーまたは販売手数料は請求されない。
h)本投資法人は、(i)ファンドのために、一部払込済もしくは未払い、または(偶発もしくその
他の)負債を抱える証券を取得できないが、当該証券が、発行条件に従い、保有者の選択で当該
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取得から1年以内にかかる債務が消滅する場合を除き、(ⅱ)ファンドのためにその他の発行体
の証券を元引受けまたは下引受けできない。
i)本投資法人は、保有者の責任が無制限の投資対象を購入または別の方法で取得できない。
j)本投資法人は、投資運用会社もしくは関係者、または管理会社により発行された有価証券または
債務証券を購入できない。
k)本投資法人は、証拠金での有価証券の購入(ただし、本投資法人が下記2.e)項に規定の制限
内で有価証券の購入または売却の清算のために必要な短期貸付を利用する場合を除く。)または
譲渡性のある証券、短期金融商品または上記に記載のその他の金融商品の空売りはできないが、
本投資法人が先物および先渡契約(ならびにそれらのオプション)につき、当初証拠金および追
加証拠金を預託する場合を除く。
2.その他の資産に対する投資
a)本投資法人は、不動産の購入、不動産に関連するオプション、権利または持分を取得できない。
ただし、本投資法人が、ファンドの勘定で、不動産で担保された有価証券もしくはその持分、ま
たは不動産に投資する会社の有価証券に投資することはできる。
b)本投資法人は、貴金属またはそれを表章する証書へ投資できない。
c)本投資法人は、直接コモディティ取引またはコモディティ契約を締結できないが、リスクヘッジ
のために、下記第3項に規定の制限内で当該取引の金融先物を締結することができる。
d)本投資法人は、他者に対してローンを提供したり、第三者のために保証人として行為するか、あ
らゆる債務もしくは負債につき、または借入金に関連するいかなる者に対して、またはそれらに
関連して、責任を引受け、認め、または別途直接的もしくは偶発的にこれを負担できない。ただ
し、当該制限の目的上、
(i)債券、債務証書またはその他の企業もしくはソブリンの債務を(全額または一部払込済で
あるかを問わず)取得すること、およびOECD加盟国、超国家的機関、組織もしくは当
局により発行または保証されている有価証券、優良発行体の短期コマーシャル・ペー
パー、預金証書および銀行引受手形、またはその他の取引される債務性商品へ投資するこ
とは、貸付けとはみなされない。
(ⅱ)バック・ツー・バック・ローンによる外貨の購入は、貸付けとはみなされない。
e)本投資法人は、総額で当該ファンドの純資産の 10 %を超えない金額を除き(時価によるものであ
り、一時的なものに限定される。)、ファンドの勘定で借入れを行うことができない。ただし、
本投資法人はバック・ツー・バック・ローンにより外貨を取得できる。
f)本投資法人は、上記e)項に記載の借入れに関連して必要な場合を除き、ファンドの有価証券ま
たはその他の資産のいずれかに担保、抵当、質権を設定するか、またはいかなる方法でも債務に
対する担保として譲渡できない。発行日または受渡特約付きの有価証券の購入または売却、およ
びオプション売却に関する担保取引、または先渡しもしくは先物契約の売買は資産の担保提供と
はみなされない。
3.金融デリバティブ商品
本投資法人は、 2010 年法の制限内で、投資、ヘッジおよび効率的なポートフォリオ運用の目的で、
金融デリバティブ商品を利用できる。いかなる状況においても、かかる商品および手法の利用によ
り、ファンドがその投資方針から逸脱してはならない。
各ファンドは、1.a)(ⅶ)項に規定の制限内で金融デリバティブ商品に投資できるが、かかる
原資産に対するエクスポージャーが、総額で、1.d)(i)から(v)項に規定の投資制限を上回
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らない場合に限る。ファンドが指数ベースの金融デリバティブ商品に投資している場合、1.d)項
に規定の制限に関しては、かかる投資を合算する必要はない。譲渡性のある証券または短期金融商品
が デリバティブを含んでいる場合、当該制限の要件を遵守するには、後者を考慮しなければならな
い。
本投資法人は、関連するファンドのために取締役会が選出した一流の金融機関であり、かつ健全性
監督の対象であり、CSSFが店頭デリバティブ取引の目的で承認し、かかる種類の取引を専門とす
るカテゴリーに属するスワップ・カウンターパーティーのみ選択できる。
場合により、店頭デリバティブ取引に関連して各ファンドが受領した担保は、取引相手方による純
エクスポージャーと相殺できるが、適用法、規制または随時CSSFが発行する通達に規定される基
準、とりわけ流動性、評価、発行体格付け、相関性、担保管理に関連するリスクおよび執行可能性
(以下に詳述される。)の基準を満たしている場合に限る。担保は主として現金および高格付けのソ
ブリン債からなる。担保評価額は、当該担保の短期的な価格変動に備えた比率で割り引かれる(以下
「ヘアカット」という。)。交換される適格な担保として用いられる資産の種類は、各取引相手方と
の契約に基づき異なり、一般的に、現金、米国短期国債または米国政府の十分な信頼と信用によって
支えられた米国政府機関債および/またはユーロ圏主要圏のソブリン債もしくは機関債により構成さ
れる。資産の各種類に関して用いられる適格な担保および対応するヘアカットは、中央取引相手方に
より清算されない店頭デリバティブ契約のリスク軽減手法の規制上の技術標準に関する店頭デリバ
ティブ、中央取引相手方および取引情報蓄積機関に関する欧州議会および欧州理事会規則(EU)
No.648 / 2012 を補足する 2016 年 10 月4日付委員会委任規則(EU) 2016 / 2251 (より一般的には、
「EU非清算店頭デリバティブ証拠金規則」と称される。)(随時変更または補足される。)の要件
に一致する。純エクスポージャーは、取引相手方により日々算出され、一般的に 500,000 ユーロ未満で
ある最低譲渡金額を含む契約条項に従う。最低譲渡金額は基準を提供するものであり、これを下回る
場合、担保は交換されない。取引相手方のファンドに対する純エクスポージャーが最低譲渡金額を上
回る場合、ファンドは、取引相手方に対して担保を供与することを要求される。担保水準は当該エク
スポージャーの市場変動に基づきファンドと取引相手方間で変動する。
受領した非現金担保は、売却、再投資または担保設定されない。現金担保は、関連する取引相手方
との間で締結された国際スワップ・デリバティブ協会主契約(以下「ISDA主契約」という。)の
クレジット・サポート・アネックス(以下「CSA」という。)に規定される条項および「2.投資
方針(4)投資制限」に詳述されるリスク分散要件を遵守する場合、(a)MMFRに定義される短
期マネー・マーケット投資信託が発行する投資証券または受益証券、(b)加盟国に登記上の事務所
を有する信用機関または非加盟国に所在する信用機関(ただし、CSSFがEU法に規定される規則
と同等とみなす健全性規則に従っている場合に限る。)の預金、(c)ISDA主契約のCSAの条
項に従い適格担保とみなされる高格付けの国債、および(d)リバース・レポ契約取引(ただし、当
該取引が健全性監督に従う信用機関とのものであり、本投資法人が、随時、発生済ベースで全額払戻
しが可能な場合に限る。)に再投資できる。本投資法人は、グローバル・エクスポージャーの算出に
影響を与えないような、担保の再投資に関する方針(特に、レバレッジに寄与するデリバティブまた
はその他の商品を利用できない等)を有する。
前段に規定の基準に従い、ファンドは、EU加盟国、その地方自治体、または一もしくは複数のE
U加盟国が参加する公的国際機関、OECDのその他の国、シンガポールまたはG 20 参加国により発
行または保証されている異なる譲渡性のある証券または短期金融商品で全額担保されることがある
が、当該ファンドは、最低6銘柄の有価証券を保有し、いずれの一銘柄も当該ファンドの純資産の
30 %を上回らない。
金融デリバティブ商品に関するグローバル・エクスポージャーは、原資産の時価、取引相手方リス
ク、市場動向予測およびポジションの解消が可能な時期を考慮して算出される。
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本投資法人は、各ファンドの金融デリバティブ商品に関するグローバル・エクスポージャーが当該
ファンドの純資産総額を上回らないことを確保するものとする。当該ファンド全体のリスク・エクス
ポージャーは、最終的にその純資産総額の 200 %を超えない。さらに、かかる全体のリスク・エクス
ポー ジャーは、一時的な借入れ(上記2.e)項に記載される。)によっても 10 %超えて上昇するこ
とはなく、よって、いかなる状況においてもファンドの純資産総額の 210 %を上回らない。
ファンドは、バリュー・アット・リスク(VaR)またはコミットメント・アプローチの適切であ
るとみなすいずれかを用いて、グローバル・エクスポージャーを算出する。
ファンドの投資目的が、パフォーマンスの比較対象となるベンチマークを提示している場合、グ
ローバル・エクスポージャーの算出方法は、当該ファンドの投資目的内でパフォーマンスまたはボラ
ティリティを目的として記載されているベンチマークとは異なるベンチマークを検討する。
為替ヘッジ
本投資法人は、各ファンドに関して、為替リスクのヘッジを目的として、為替先渡契約、通貨先
物、通貨コール・オプションの売りおよび通貨プット・オプションの買い、ならびに取引所で取引さ
れるか、もしくは規制市場で取り扱われるか、または高格付けの金融機関との間で締結される通貨ス
ワップに関する未履行の約定を持つことができる。
下記の為替ヘッジ手法が実施された場合、一通貨の約定は、関連するファンドが保有する当該通貨
(または当該通貨に近似する変動を示すその他の通貨)建ての有価証券およびその他の資産の総額を
上回らない。
このように、本投資法人は、各ファンドに関して、以下の為替ヘッジ手法を用いる。
-プロキシ・ヘッジ、つまり、ファンドが、一通貨のエクスポージャーにつき、当該通貨ではなく当
該通貨と関連性の高い別の通貨を売却(または購入)することで当該ファンドの参照通貨(または
ベンチマークもしくは当該ファンドの資産の通貨エクスポージャー)をヘッジする手法であるが、
かかる通貨がほぼ近似する動向となる場合に限る。一通貨が他通貨とほぼ近似する動向となると判
断する際に従うガイドラインは、以下のとおりである。
i)一通貨と他通貨の相関性が相当期間にわたり 85 %を上回ること、
ⅱ)二通貨が、(明示的な政府の方針により)将来の指定日において欧州通貨統合(ユーロ圏通
貨)に参加する予定であること(これには将来の指定日においてユーロとなる予定の他の通貨
建ての債券ポジションをヘッジするための代替としてユーロそのものを用いる場合を含
む。)、および
ⅲ)他通貨に対するヘッジ手段として用いる通貨は、当該他通貨の中央銀行が、安定的に、または
予定された比率で傾斜するかのいずれかで、ある変動幅に収まるように通貨を明示的に管理す
るための通貨バスケットの一部であること。
-クロス・ヘッジ、つまり、基準通貨の水準を変動させずに、ファンドがエクスポージャーを有する
一通貨を売却し、かつ同時にエクスポージャーを有する別の通貨をさらに購入する手法であるが、
該当するすべての通貨が、当該時点で、ファンドのベンチマークまたは投資方針に含まれる国の通
貨であり、かかる手法が望ましい通貨および資産のエクスポージャーを得るための有効な方法とし
て利用されている場合に限る。
-予定ヘッジ、つまり特定通貨に対するポジションを得る決定とファンドのポートフォリオで保有さ
れる当該通貨建ての一部の有価証券を保持する決定を分離する手法であり、後日、投資先ポート
フォリオ証券の購入を予定して買われる通貨がファンドのベンチマークまたは投資方針に含まれる
国に関連する通貨である場合に限る。
トータル・リターン・スワップ取引
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投資方針でトータル・リターン・スワップへの投資が認められているが、英文目論見書の日付現在
で、かかる取引を締結していないファンドも、トータル・リターン・スワップを締結する可能性があ
るが、かかる取引の対象となる当該ファンドの純資産に対する比率は、最大で 30 %を上回らず、個々
の ファンドに関係する関連記述は、次の利用機会に際して、適宜、更新される。このような場合、当
該取引の取引相手方は、管理会社または投資運用会社が承認し監視する取引相手方である。取引相手
方は、いかなる場合も、ファンドの投資ポートフォリオの構成もしくは管理、またはトータル・リ
ターン・スワップの原資産に対する裁量権を持たない。取引相手方の選出に際して適用される事前に
指定された法的地位または地理的基準はないため、通常、かかる要素が選考過程で考慮される。トー
タル・リターン・スワップにおけるファンドの実際の活動は、トータル・リターン・スワップ契約を
実施しているファンドすべてについて、本投資法人の財務諸表において開示される。
以下の種類の資産がトータル・リターン・スワップの対象となる。株式、通貨、および/またはコ
モディティ指数(例えば、モルガン・スタンレー・バランスド・エクス・エナジー・インデックス、
モルガン・スタンレー・バランスド・エクス・グレイン・インデックス、モルガン・スタンレー・バ
ランスド・エクス・インダストリアル・インデックス、モルガン・スタンレー・バランスド・エク
ス・プレシャス・メタル・インデックスまたはモルガン・スタンレー・バランスド・エクス・ソフ
ト・インデックス等であるが、これらに限定されない。)、ボラティリティ・バリアンス・スワッ
プ、さらに債券、つまり高金利のコーポレート・ローンおよびバンク・ローン関連のエクスポー
ジャーである。
取引相手方の債務不履行リスクおよび投資者リターンの効果は、「リスク要因」の項に詳述され
る。
ファンドがトータル・リターン・スワップを英文目論見書の日付現在で締結する場合、トータル・
リターン・スワップ取引の対象となり得る当該ファンドの純資産の予想比率は、利用するデリバティ
ブの想定額の総額として算出され、関連するファンドの「ファンド情報、目的および投資方針」に記
載される。ファンドがトータル・リターン・スワップ取引を締結する場合、その目的は、原参照資産
の価値の変動および参照資産による収益の受領を通じて追加資本を生み出すため、および/または原
参照資産のショート・ポジションを取ることによるポートフォリオにおける投資リスクの軽減のため
である。
トータル・リターン・スワップ取引から生じるすべての収益は、関連するファンドに還元され、管
理会社は、「投資運用報酬」の項に記載の関連するファンドに対する投資運用報酬の他に、かかる収
益から報酬または費用を徴収しない。
4.譲渡性のある証券および短期金融商品に関する手法および手段の活用
a) レポ契約取引およびリバース・レポ契約取引ならびに証券貸付取引
(i)種類および目的
2010 年法さらに現在または将来の関連するルクセンブルグの法律または施行規則、通達および
ルクセンブルグ監督当局の見解(以下「当該規制」という。)、特に(i)投資信託に関する
2002 年 12 月 20 日付ルクセンブルグ法の一定の定義に関する 2008 年2月8日付大公規則第 11 条およ
び(ⅱ)CSSF通達 08 / 356 および 14 / 592 の規定で認められる範囲、およびこれらに規定され
る制限の範囲内で、ファンドは、追加資本または収益を生み出すこと、または費用もしくはリス
クの軽減のために、(A)買い手または売り手として、選択可能および選択不可能なレポ契約取
引およびリバース・レポ契約取引の締結、ならびに(B)証券貸付取引を行うことができる。
場合により、ファンドがかかる取引に関連して受領した担保は、適用法、規制および随時CS
SFが発行する通達に規定される基準、とりわけ流動性、評価、発行体格付け、相関性、担保管
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理に関連するリスクおよび執行可能性(以下に詳述される。)の基準を満たしている場合に、取
引相手方による純エクスポージャーと相殺できる。
担保の形式および性質は、主として、現金および一定の格付け基準を満たす高格付ソブリン債
からなる。証券貸付取引に適した担保は、(オーストラリア、ベルギー、カナダ、デンマーク、
フランス、ドイツ、オランダ、ノルウェー、ニュージーランド、スウェーデン、スイス、米国、
英国等)政府が発行した譲渡性のある債務証券(つまり「AA-格ソブリン債」)であり、S&
PのAA-および/またはムーディーズのAa3以上の格付けを有し、関連する国の公式通貨建
てで関連する国内市場で発行されるものである(ただし、その他の証券のデリバティブおよびイ
ンフレ・リンク債を除く。)。買戻契約取引に関連して本投資法人が受領する担保は、米国財務
省証券もしくは米国政府の十分な信頼と信用で保証された米国行政機関債および/またはユーロ
圏主要圏のAA-格以上のソブリン債もしくは機関債である。基本買戻契約に関する保管事業に
関して用いられる認められたトライ・パーティー担保には、米国財務証券( T-Bill 、 T-Notes およ
び T-Bonds )および以下の政府支援機関である、連邦住宅抵当金庫(FNMA)、連邦住宅貸付銀
行(FHLB)、連邦住宅金融抵当公庫(FHLMC)および連邦農業信用制度(FFCB)が
含まれる。
担保は、買戻取引が締結された日から最終満期まで5年を超えないものとする。
また、担保として受領されるかまたは供与される当該有価証券の価格は、レポ取引、リバー
ス・レポ取引または証券貸付取引の金額の 102 %以上とする。 100 %を超える追加の担保は、当該
担保の短期的な価格変動に備えるものである。純エクスポージャーは、取引相手方により日々算
出され、最低譲渡金額を含む、契約条項に従う。担保水準は当該エクスポージャーの市場変動に
基づきファンドと取引相手方間で変動する。
受領した非現金担保は、売却、再投資または担保設定されない。
当該取引のいずれかに関連してファンドが受領した現金担保は、当該ファンドの投資目的およ
び「2.投資方針(4)投資制限」に詳述されるリスク分散要件を遵守する方法で、(a)MM
FRに定義される短期マネー・マーケット投資信託が発行する投資証券または受益証券、(b)
加盟国に登記上の事務所を有する信用機関または非加盟国に所在する信用機関(ただし、CSS
FがEU法に規定される規則と同等とみなす健全性規則に従っている場合に限る。)の預金、
(c)高格付けの国債、および(d)リバース・レポ取引(ただし、当該取引が健全性監督に従
う金融機関とのものであり、本投資法人が、随時、発生済ベースで全額払戻しが可能な場合に限
る。)に再投資できる。本投資法人は、グローバル・エクスポージャーの算出に影響を与えない
ような、担保の再投資に関する方針(特に、デリバティブまたはレバレッジに寄与するその他の
商品を利用できない等)を有する。
前段に規定の基準に従い、ファンドは、EU加盟国、その地方自治体、または一もしくは複数
のEU加盟国が参加する公的国際機関、OECDのその他の国、シンガポールまたはG 20 参加国
により発行または保証されている異なる譲渡性のある証券または短期金融商品で全額担保される
ことがあるが、当該ファンドは、最低6銘柄の有価証券を保有し、いずれの一銘柄も当該ファン
ドの純資産の 30 %を上回らない。
(ⅱ) 制限および条件
-証券貸付取引
関連するファンドの投資方針において認められる限りにおいて、ファンドは一時的に、その資
産の 50 %を上限として、証券貸付取引を利用できる。各ファンドの証券貸付取引の量は、適切な
水準に保たれるか、または各ファンドは、常に、その買戻義務に応じるため、かつかかる取引が
各ファンドの資産をその投資方針に従い運用することを妨げない方法で貸付証券の返還を請求す
る権限を有するものとする。証券貸付取引の取引相手方は、 財務諸表、企業の公表資料、信用格
付および一般的な相場変動を含むその他の市場情報の当初の分析およびその後の年に一度の継続
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的な検討を経て選出される 。取引相手方の選出に際して適用される事前に指定された法的地位、
信用格付または地理的基準はないため、通常、かかる要素が選考過程で考慮される。
証券貸付取引を締結する場合、ファンドは以下の要件にも従わなければならない。
(i)証券貸付取引の借り手は、CSSFがEU法により課されるものと同等とみなす健全性監
督規則に服さなければならない。
(ⅱ)ファンドは(A)自身で、または(B)認可された清算機関またはCSSFがEU法によ
り課されるものと同等とみなす健全性監督規則に服しており、かかる種類の取引を専門と
する一流の金融機関により組織された標準的な貸付システムの一員として、直接、取引相
手方に証券を貸し付けることができる。ゴールドマン・サックス・インターナショナル・
バンクおよびJPモルガン・チェイス・バンクNA、ロンドン支店がファンドのために証
券貸付の貸付代理人として行為する。
(ⅲ)ファンドは、契約条項に従い、随時、貸付証券の返還または契約の終了を請求できる場合
に限り、証券貸付取引を締結できる。
英文目論見書の日付現在、エクイティ証券のみが証券貸付取引の対象となる資産の種類であ
る。
英文目論見書の日付現在、証券貸付取引の対象となり得るファンドの純資産の予想比率は、関
連するファンドの「ファンド情報、目的および投資方針」の項に記載される。ただし、ファンド
が証券貸付取引を行わない場合はこの限りではなく、その場合には関連するファンドの特定の項
においてかかる取引に対する言及はなされない。
ファンドが上方変動および下方変動を予期する場合もあるが、すべての関連するファンドにお
いて証券貸付取引の利用は一時的なものとなる。かかる変動は、ファンドの純資産総額、借り手
における対象市場からの借株需要および対象市場における季節的傾向など(ただし、これらに限
定されない。)の要素に左右される可能性がある。市場における対象証券借入需要がほとんどな
いか、または全くない時期には、証券貸付の対象となるファンドの純資産の比率は0%となるこ
とがあるが、需要が拡大する時期が生じる可能性もあり、かかる場合には、この比率は 50 %に近
づくことがある。
特定のファンドのファクト・シートに別段の規定がある場合を除き、証券貸付取引を利用する
いずれのファンドも、この取引を、貸付期間を通してファンドの証券を利用するために借り手が
ファンドに対して支払う料金により追加の元本または収益を生み出す目的のために利用する。証
券貸付への予想エクスポージャーは、関連するファンドの間において5%から 22 %の間で変動す
る可能性があるが、エクスポージャーの最大割合は、関連する証券貸付契約に規定された 50 %に
相当する。疑義を避けるために付言すると、証券貸付取引への予想エクスポージャーがファンド
間で異なる場合であっても、当該取引の利用目的は、すべての関連するファンドについて同一で
あり続ける。
証券貸付取引の利用に関連するリスクおよび投資者リターンの効果は、「リスク要因」の項に
より詳細に記述される。
疑義を避けるために付言すると、マネー・マーケット・ファンドとしての適格性を有するファ
ンドは、証券貸付取引を行わない。
-レポ契約取引およびリバース・レポ契約取引
レポ契約取引に関連していずれかの一取引相手方に対するファンドのエクスポージャーは、
(i)当該取引相手方がEU加盟国にその登記上の事務所を有する信用機関であるか、同等の健
全性規則に服している場合は、その資産の 10 %、および(ⅱ)その他の場合はその資産の5%を
上限とする。レポ契約取引およびリバース・レポ契約取引の取引相手方は、財務諸表、企業の公
表資料、信用格付および一般的な相場変動を含むその他の市場情報の当初の分析およびその後の
年に一度の継続的な検討を経て選出される。取引相手方の選出に際して適用される事前に指定さ
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れた法的地位、信用格付または地理的基準はないため、通常、かかる要素が選考過程で考慮され
る。各ファンドのレポ契約取引およびリバース・レポ契約取引の量は、当該ファンドが、常に、
投 資主に対する買戻義務に応じることができる水準に保たれなければならない。さらに、ファン
ドは、レポ契約取引およびリバース・レポ契約取引の満期時に、当該ファンドへの有価証券の返
還につき取引相手方と合意した金額の決済を行うに十分な資産を保有することを確保しなければ
ならない。レポ契約取引およびリバース・レポ契約取引から生じた増加収益は関連するファンド
に対して生じるものとする。
以下の種類の資産がレポ契約取引およびリバース・レポ契約取引の対象となる。ソブリン債、
有価証券、社債および国債、民間の住宅ローン担保証券および商業用不動産担保証券であり、そ
の他の資産担保証券も可能である。
英文目論見書の日付現在、フランクリン・米ドル・ショートターム・マネー・マーケット・
ファンドのみが、このファンドのファクト・シートにおいて詳述されるとおり、かつ、当該ファ
クト・シートに記載される制限の範囲内で、レポ契約取引およびリバース・レポ契約取引を利用
することができる。リバース・レポ契約取引の利用にあたっては、フランクリン・米ドル・
ショートターム・マネー・マーケット・ファンドは、この取引を、現金を投資し、投資に係る利
息収益を受け取る目的のために利用し、かかる投資は、信用力が最も高く( AA または AAA )、満期
までの期間が5年以内であり、投資額の少なくとも 102 %に相当する担保によって保護される。レ
ポ契約取引の利用にあたっては、フランクリン・米ドル・ショートターム・マネー・マーケッ
ト・ファンドは、この取引を、突然の買戻しに応じるために低金利で流動性を得て、他のポジ
ションを潜在的に割引された価格で売却する必要性を回避する目的のために利用する。その他の
ファンドが将来かかる取引を利用しようとする場合には、そのファクト・シートおよびこの項が
それに応じて変更される。
レポ契約取引およびリバース・レポ契約取引の利用に関連するリスクならびにレポ契約取引お
よびリバース・レポ契約取引が投資家のリターンに及ぼす影響は、「リスク要因」の項により詳
細に記述される。
-証券貸付および/またはレポおよび/またはリバース・レポ契約取引にかかる費用および収益
証券貸付取引および/またはレポおよび/またはリバース・レポ契約取引から生じる直接およ
び間接的な運営費用および報酬は、関連するファンドにもたらされる収益から差し引かれる。か
かる費用および報酬は、含み益を含まない。かかる取引から生じたすべての収益は、直接および
間接運営費用控除後、関連するファンドに還元される。本投資法人の年次報告書には、すべての
対象期間中の証券貸付取引および/またはレポ契約および/またはリバース・レポ取引から生じ
た収益の詳細が、発生済の直接および間接運営費用ならびに報酬と合わせて、記載される。直接
および間接運営費用および報酬が支払われる事業体には、銀行、投資会社、ブローカー/ディー
ラーまたはその他の金融機関もしくは仲介機関が含まれ、管理会社および/または保管受託銀行
の関連当事者であることもある。
レポおよび/またはリバース・レポ契約取引から生じるすべての収益は、関連するファンドに
還元され、管理会社は、「投資運用報酬」の項に記載の関連するファンドに対する投資運用報酬
のほか、かかる収益から報酬または費用を徴収しない。
証券貸付代理人は、本投資法人の関連当事者でも管理会社の関連当事者でもなく、貸付証券に
より生じた総収益の 10 %を上限として、その業務に対する報酬を受領するが、当該収益の残額は
関連する貸付けを行ったファンドが受領し留保する。証券貸付取引から生じたプラスの収益は関
連するファンドに対して生じるものとする。
証券貸付代理人は、適用法に従い、かつ、証券貸付代理人、借り手、管理会社、本投資法人お
よび場合に応じて保管受託銀行のうち少なくとも2以上の事業体が締結した様々な関連する証券
貸付契約において詳述されるとおり、保管受託銀行が関連するファンドのために開設し、かつ、
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維持する関連する証券口座で保有される有価証券の選定された借り手に対する担保の受領と引換
えでの貸付けを仲介する、関連する貸付けを行うファンドの自己勘定での仲介者または代理人勘
定 での仲介者として行為するものとする。
(ⅲ) 利益相反
通知すべき利益相反はない。関連するファンドの投資運用会社は、当該ファンドの保有する有
価証券をその関連企業に貸し付ける予定はない。
(ⅳ) 担保
関連するファンドが受領した担保は、適用法、規制および随時CSSFが発行する通達に規定
される基準、とりわけ流動性、評価、発行体格付け、相関性、担保管理に関連するリスクおよび
執行可能性の基準を満たしている場合に、取引相手方リスクのエクスポージャーを軽減するため
に使用される。特に、担保は、以下の条件に従うものとする。
(a)受領した現金以外の担保は、優良で、流動性が高く、規制市場でまたは事前販売の評価に
近い価格で直ちに販売可能な透明性の高いプライシングを行う多角的取引システムにおい
て取引されていること。
(b)少なくとも日次ベースで評価され、価格変動の激しい資産は、適切に保守的なヘアカット
が適用される場合を除き、担保として認められない。
(c)取引相手方とは独立した事業体が発行しており、取引相手方の実績と相関性が高くないと
予想されること。
(d)国、市場および発行体において、十分に分散されており、一発行体に対して、すべての受
領済み担保を考慮し、総額で、ファンドの純資産価額の 20 %を最大エクスポージャーとす
ること。特例として、ファンドは、EU加盟国、一以上の地方自治体、第三国または一も
しくは複数のEU加盟国が参加する公的国際機関により発行または保証されている異なる
譲渡性のある証券または短期金融商品で全額担保されることがある。この場合、関連する
ファンドは、最低6銘柄の有価証券を受領するものとするが、いずれの一銘柄も当該ファ
ンドの純資産の 30 %を上回ってはならない。
(e)関連するファンドが取引相手方に照会せず、または取引相手方の承認を得ずに、随時、完
全に執行できるものであること。
(f)権利が譲渡される場合、受領した担保は、保管契約に基づき、保管受託銀行の保管義務に
従い、保管受託銀行により保有される。他の種類の担保管理については、担保は健全性監
督に服する、担保提供者と関係のない第三者の保管会社が保有することができる。
(g)受領した担保は、投資適格の信用格付けを有すること。
担保は、最新の入手可能な市場価格を用い、適用あるヘアカット方針に基づき、各資産クラス
毎に定められた適切な割引を考慮し、各評価日に評価される。担保は日々値洗いされ、現在の
マーケット・エクスポージャーおよび担保残額に基づき、事前に定められた極度値を超えた場
合、当該担保は変動証拠金の変動の対象となる。
b)売戻条件付購入取引、買戻条件付売却取引および証拠金貸付取引
英文目論見書の日付現在、いずれのファンドも、売戻条件付購入取引、買戻条件付売却取引また
は証拠金貸付取引を行う権限を有しない。いずれかのファンドが将来かかる取引を利用する場合に
は、SFT規則に従って英文目論見書が変更される。
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3【投資リスク】
a.リスク要因
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンドのリスクに関する留意事項
ファンドの投資戦略の主要なリスク
・カウンターパーティー・リスク
・クレジット・リスク
・外国為替リスク
・債務証券に関するリスク
・デリバティブ商品リスク
・マルチ・マネージャー・リスク
・市場リスク
ファンドに関連するその他のリスク
・クラス・ヘッジ・リスク
・コモディティ関連エクスポージャー・リスク
・転換およびハイブリッド証券リスク
・クレジット・リンク証券リスク
・ディストレスト証券リスク
・エクイティ・リスク
・変動利付コーポレート投資リスク
・ヘッジ戦略リスク
・流動性リスク
・モデル・リスク
・成功報酬リスク
・PIPEsリスク
・ポートフォリオ回転率リスク
・非公開会社リスク
・会社更生リスク
・証券貸付リスク
・証券化リスク
・中小企業リスク
・SPACリスク
・仕組債リスク
・実質的なレバレッジ・リスク
・サステナビリティ・リスク
・スワップ契約リスク
グローバル・エクスポージャー
バリュー・アット・リスク・アプローチ(絶対VaR)は、ファンドのグローバル・エクスポージャー
の計算に用いられる。
想定元本の合計を使って計算されたファンドの予想レバレッジの水準は、より高い想定元本の金融デリ
バティブが使われているため、 450 %に達する。レバレッジの水準は、ファンドが、短期および中期(3ヶ
月、2年、5年)のソブリン債先物(例えば、米国債の先物)のポジションを常に多く保有できることを
大きく反映する。なぜなら、これらの契約のボラティリティは、同じソブリン債(例えば、米国債 10 年
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債)のより長期( 10 年)の先物契約のボラティリティよりもかなり低いためである。また、想定元本の合
計は、ヘッジ取引および金融デリバティブ商品の使用を伴うその他のリスク軽減戦略を含む金融デリバ
ティ ブ・ポジションのネッティングを考慮していない。その結果、ロングとショートのポジションの組み
合わせに依拠する金融デリバティブ商品のロールオーバーと戦略は、レバレッジの水準の大幅な増加をも
たらす可能性があるが、UCITSの規制に従って監視され、制限されるファンド全体のリスクは、増加
しないかまたは中程度の増加にとどまる可能性がある。
予想レバレッジ水準は上限推定値であり、一般的により高いレバレッジ水準となることがある。これに
は、金融デリバティブ商品に関連する想定エクスポージャーが含まれるが、純資産総の 100 %を構成する
ファンドの原投資資産を含まない。
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンドのリスクに関する留意事項
投資者は、ファンドに投資する前に、本「フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンド
のリスクに関する留意事項」を精読するべきである。
投資証券の価格は、ファンドが保有する有価証券の価額が上昇するにつれて上昇し、ファンドの投資資
産の価値が低下するにつれて下落する。このように、投資者は、関連するファンドが保有する有価証券の
価格の変化に関与する。ファンドが保有する特定の有価証券の価額に影響を与える要因に加えて、ファン
ドの投資証券の価格は株式市場および債券市場全体の動きによっても変化する。
ファンドは、ファンドの投資目的により、異なる種類、または異なる資産クラスの有価証券(株式、債
券、短期金融商品、金融デリバティブ商品)を保有することができる。
異なる投資資産は、異なる種類の投資リスクを有する。ファンドもファンドが保有する有価証券によ
り、異なる種類のリスクを有する。本「リスクに関する留意事項」は、本投資法人に適用される様々な種
類の投資リスクに関する説明を記載している。各ファンドに適用される主たるリスクに関する詳細につい
ては、上記「フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンドのリスクに関する留意事項」
を参照のこと。投資者は、他のリスクも随時ファンドに関連することがあることに留意するべきである。
概要
本項は、すべてのファンドに適用されるリスクの一部について説明するものである。本項は、完全な説
明を意図しているものではなく、その時々においてその他のリスクも関連することがある。特に、本投資
法人のパフォーマンスは、市況および/または経済状況および政治状況の変化、ならびに法律上、規制上
および税務上の要件の変更による影響を受けることがある。投資プログラムが成功するとの保証または表
明は行われず、ファンドの投資目的が達成される保証はない。また、過去のパフォーマンスは将来のパ
フォーマンスの指針となるものではなく、投資対象の価値は、上昇することもあれば、下落することもあ
る。通貨間の為替レートの変動により、ファンドの投資対象の価値は下落することもあれば、上昇するこ
ともある。
本投資法人またはそのファンドは、その支配の及ばないリスク(例えば、法律が不明確もしくは変更し
ている国への投資、または確立されたもしくは有効な法的救済手段がない国への投資による法的リスクお
よび規制上のリスク)にさらされ、またはEU非加盟国の法域におけるファンドの登録により、ファンド
は、当該ファンドの株主に通知することなく、ファンドが投資制限を可能な限り活用することができなく
なる可能性のある、より制限的な規制体制の対象となる場合がある。規制当局、自主規制機関および取引
所は、市場に緊急事態が生じた場合に臨時措置を講じる権限を付与されている。将来的な規制上の措置が
本投資法人に及ぼす影響は、重大かつ不利益なものとなるおそれがある。ファンドは、テロ行為を受ける
リスク、経済制裁および外交制裁が一部の国で実施されるリスクもしくは一部の国に課されるリスク、お
よび軍事活動が開始するリスクに晒される場合がある。そうした事態の影響は不明確であるが、全般的な
経済状況および市場の流動性に重大な影響を及ぼすおそれがある。投資者は、下記「第二部 外国投資法
人の詳細情報 第3 管理および運営 1 資産管理等の概要 (1)資産の評価 (i)純資産価額の計
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算」に詳述されるとおり、一定の状況においては投資証券を買い戻させる権利が停止される場合があるこ
とに留意されたい。
本投資法人またはそのファンドは、オペレーショナル・リスク、すなわち、オペレーショナル・プロセ
ス(資産の保管、評価および取引処理に関連するものを含む。)に不具合が生じ、損失を生むリスクに晒
されることがある。不具合は、人為的なミス、物理的および電子的なシステム障害、その他の業務遂行上
のリスクならびに外部事象に起因する場合がある。
アフリカ市場リスク
新興国への投資は、下記「新興市場リスク」に記載されるリスクを伴う。アフリカ市場またはアフリカ
で多大な収益を獲得するか、主たる事業所を有する企業への投資は、新興市場への投資と類似するリスク
を伴うが、アフリカ市場は、一般に新興市場の大半と比較して、小さく、未発達でアクセスしにくいた
め、リスクの範囲はより大きい。アフリカ市場は、新興市場と比較して、より大きい政治的、社会的およ
び経済的な不安定に陥る傾向があり、透明性、倫理的慣習およびコーポレート・ガバナンスの点で劣るこ
とがある。アフリカ市場で取引される株式は、変動が激しく、流動性および透明性の欠如の影響を受け、
金融リスクは高い。さらに、多くのアフリカ市場は、採取産業または農業への依存度が高く、このため、
採取または栽培されるコモディティの価格変動に影響される可能性がある。
モデル・リスク
投資運用会社および/または共同投資運用者は、ファンドのための投資戦略を実施するモデル化システ
ムを用いることがある。モデル化システムが、完全もしくは正確、または将来のマーケット・サイクルを
表章するものであるという保証はなく、たとえ正確であってもファンドにとって必ずしも有益とはならな
い。これらのモデルによってもたらされる投資パフォーマンスは、予想とは異なるパフォーマンスとなる
ことがあり、この結果は、様々な理由でファンドのパフォーマンスに悪影響を及ぼす可能性がある。人間
の判断がこれらモデルに用いられる金融アルゴリズムおよび公式の構築、使用、試験および修正において
役割を果たしている。さらには、過去のデータが不正確、または、モデルが即座に検出できない新たな事
象もしくは状況変化のため、陳腐化する可能性がある。マーケット・パフォーマンスは、投資運用会社ま
たは共同投資運用者のリスク・モデルに簡単に組み込まれない非定量的要因(例えば、マーケット・シス
テムまたはトレーディング・システムの故障、投資家の恐怖心もしくは過度な反応、または、その他の感
情的要因)によって影響される可能性がある。定量モデルの構築および導入に技術的問題(例えば、ソフ
トウェアもしくはその他の技術的機能不全、またはプログラミング誤差)が生じることもある。
中国市場リスク
中国市場に関するリスクは、下記「新興市場リスク」に類似している。政府が資源のアロケーションに
対しより大きな支配力を持つため、このような市場で必然的に広がるリスクは、政治上および法律上の不
確実性、為替変動および為替封鎖、改革に対する政府支援の欠如または資産の国有化および没収である。
このようなリスクは、関連するファンドのパフォーマンスにマイナスの影響を与える可能性がある。
中国市場は、経済改革を進めており、これらの地方分権化改革は、前例がなく、実験的であり、経済の
動向および、関連するファンドの証券の価額に必ずしもプラスに影響するとは限らない変更が行われる可
能性がある。
中国市場で取引される証券は、サイバー攻撃の対象となる企業が負うリスク、労働や人権に関する制裁
や非難、環境の悪化、リスクの高い国や海外の企業とのつながりなど、一定のレピュテーショナル・リス
クにさらされる可能性がある。
さらに中国経済は、輸出主導型であり、貿易への依存度が高い。米国、日本および韓国など主要貿易相
手国の経済状況の悪化は、中国経済および関連するファンドの投資資産に悪影響を及ぼす。
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近年、香港において政治的緊張が高まっている。このような政治的緊張の高まりは、香港における政治
および法体制に対して潜在的に影響を及ぼす可能性がある。また、香港における投資者からの信頼および
景況感に影響を与える可能性もあり、ひいては市場および業績にも影響を与える可能性がある。
ファンドによる中国本土への投資の実現キャピタル・ゲインに係る中国本土の税金に関する現行の法
律、規則および慣行(遡及的効果を有する場合がある。)に関連するリスクおよび不確実性も存在する。
ファンドの税金債務の増加は、ファンドの価値に悪影響を及ぼす可能性がある。
中国市場に投資するファンドは、下記に記載されるその他の特別なリスクの影響を受ける可能性があ
る。
中国におけるボンド・コネクト・リスク
ボンド・コネクトは、海外投資家が、中国銀行間債券市場(CIBM)で流通する債券を、中国本土
と香港の金融インフラストラクチャー機関との間で上限なしで取引することを可能にする相互市場アク
セススキームである。
2017 年7月3日に開始されたノースバウンド取引リンクは、取引、保管、決済に関する相互アクセス
の合意により、取引を可能にしている。これには、中国外国為替取引システム、中国中央預託・決済会
社、上海決済機関、香港取引所・決済およびセントラル・マネー・マーケット・ユニット(CMU)が
含まれる。 2018 年8月には、ボンド・コネクト・スキームを利用して、同時決済システム(DVP)を
導入し、決済リスクの軽減を図っている。
最終的な外国適格投資家は、当該CIBM債券の受益者であり、CMUを通じて名義人として債券の
発行体に対して権利を行使することができる。名義人は債権者の権利を行使し、中国の裁判所で債券の
発行体を相手取って訴訟を提起することができる。
ボンド・コネクトを通じて取引されるCIBM証券は、取引相手方の債務不履行リスク、決済リス
ク、流動性リスク、オペレーショナル・リスク、規制リスク、中国の税務リスク、レピュテーショナ
ル・リスクなどのリスクにさらされる可能性があるが、これらに限定されるものではない。
ボンド・コネクトには、最近開発された取引システムが含まれている。これらのシステムが正常に機
能する、あるいは、さらなる変更・採用がなされない保証はない。
ボンド・コネクトを通じて取引される証券は、以下の「CIBMダイレクトに関するリスク」に記載
されるリスクにもさらされる可能性がある。
CIBMダイレクトに関するリスク
中国本土債券市場(中国銀行間債券市場またはCIBM)では、より幅広い商品および取引相手方に
アクセスすることができるため、投資ファンドの中には、当該市場で直接取引することを選択するもの
もある。CIBMでは、オフショア人民元(CNH)で取引が行われるボンド・コネクトとは対照的
に、オンショア人民元(CNY)での取引も可能となっている。
CIBMにおける取引には、市場ボラティリティおよび潜在的な流動性の欠如により一定の債務証券
の価格が著しく変動するという特定のリスクが伴う可能性がある。そのため、当該市場に投資するファ
ンドは、流動性リスクおよびボラティリティ・リスクにさらされ、中国本土市場における債券取引で損
失を被るおそれがある。
ファンドは、中国本土の中国銀行間債券市場で取引をする場合、決済手続きおよび取引相手方の不履
行に付随するリスクにさらされる可能性もある。ファンドと取引を行った取引相手方は、関連する証券
の引渡しまたは対価の支払いによる取引決済義務を履行しない可能性がある。
中国銀行間債券市場は、規制リスクにもさらされる。関連する規則および規制は、遡及的影響を及ぼ
す変更の可能性がある。中国本土当局がCIBMの口座開設または取引を停止した場合、ファンドのC
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IBMへの投資能力に悪影響を及ぼすことがある。このような場合、ファンドが投資目的を達成する能
力に悪影響を及ぼすことがある。
ボンド・コネクトを通じて適格な外国投資家が行うCIBMでの取引に関して、支払われるべき所得
税およびその他の税区分の取扱いについて、中国本土の税務当局による具体的な書面によるガイダンス
はない。
中国QFIリスク
本投資法人は、適格外国投資家(QFI)ポートフォリオを通じて、中国A株に投資することがあ
る。かかるQFI制度は、中国本土の中国証券監督管理委員会によって認められており、よって中国本
土の証券市場(中国A株)への投資が許可される。QFIが中国A株へ投資することを許可する施策を
含む法律、規則、中国政府の方針および政治・経済風土は、事前の通知がほとんど、または全くなく変
化することがある。かかる変更は、市況および中国経済の動向、ひいては中国A株の価額に悪影響を与
える可能性がある。
中国A株の買戻しは、とりわけ、投資者が投資資産を清算し、中国本土外にその手取金を送金する能
力に影響する中国本土の法律および慣習に依存する。送金制限および、中国当局からの関連する承認の
取得における失敗または遅延は、特定の買戻日に関する買戻請求の全部または一部に応じる関連ポート
フォリオの能力を制限する可能性がある。
QFIポートフォリオおよび/または中国A株に投資するファンドの投資者は、特に、ファンドが保
有する証券の流動性が大幅に制限されることがあり、よってファンドが買戻請求に応じる能力に影響を
及ぼす可能性がある旨、知らされていなければならない。
上海香港ストック・コネクトおよび深圳香港ストック・コネクト・リスク
一定のファンドは、上海香港ストック・コネクトおよび/または深圳香港ストック・コネクト(以下
総称して「ストック・コネクト」という。)を通して、一定の適格中国A株に投資および直接アクセス
することがある。上海香港ストック・コネクトは、香港証券決済機構(以下「HKEx」という。)、
上海証券取引所(以下「SSE」という。)および中国証券保管振替機構(以下「ChinaClea
r」という。)が開発した証券取引および決済リンク・プログラムである。深圳香港ストック・コネク
トは、HKEx、深圳証券取引所(以下「SZSE」という。)およびChinaClearが開発し
た証券取引および決済リンク・プログラムである。ストック・コネクトの目的は、中国本土および香港
間の相互株式市場アクセスを実現することである。
ストック・コネクトは、SSEおよび香港証券取引所(以下「SEHK」という。)間ならびにSZ
SEおよびSEHK間の2つのノースバウンド取引リンクから構成される。ストック・コネクトは、外
国投資家が香港に拠点を置くブローカーを通して、SSEに上場される適格中国A株(以下「SSE証
券」という。)またはSZSEに上場される適格中国A株(以下「SZSE証券」という。)(以下S
SE証券およびSZSE証券を総称して「ストック・コネクト証券」という。)の取引指示を出すこと
を許可する。
SSE証券は、随時、SSE 180 指数およびSSE 380 指数の全構成銘柄および、関連指数の構成銘柄
として含まれていないが、SEHKに上場される対応するH株を持つSSEに上場されたすべての中国
A株を含む。ただし、以下を除くものとする。
(i)RMBで取引されないSSE上場株、および
( ⅱ )「リスク・アラート・ボード」に含まれるSSE上場株。
適格証券の一覧は、随時関連するPRC規制当局による見直しおよび承認に基づき変更されることが
ある。SZSE証券は、SZSEコンポーネント・インデックスおよびSZSEスモール・ミッド・
キャップ・イノベーション・インデックス(時価総額は、最低 60 億人民元)の構成銘柄のすべてを随時
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含み、当該指数の構成銘柄として含まれていないが、SEHKに上場された対応するH株を持つすべて
のSZSE上場中国A株を含む。ただし、以下のSZSE上場株を除くものとする。
(i)RMBで値付けおよび取引されないもの。
( ⅱ )「リスク・アラート・ボード」に含まれるもの。
( ⅲ )SZSEによって上場を停止されているもの。および
( ⅳ )上場廃止事前期間中であるもの。
適格証券の一覧は、関連するPRC規制当局による見直しおよび承認に基づき随時変更されることが
あ る 。 ス ト ッ ク ・ コ ネ ク ト に 関 す る 更 な る 情 報 は 、
http://www.hkex.com.hk/eng/market/sec_tradinfra/chinaconnect/Documents/Investor_Book_En.pd
f で入手可能である。
中国市場に関連するリスクおよびRMB建て投資資産関連のリスクに加えて、ストック・コネクトを
通した投資は、割当枠制限、取引停止リスク、オペレーション・リスク、フロント・エンド・モニタリ
ングにより賦課される売却制限、適格株式の撤回、決済リスク、中国A株保有におけるノミニー契約お
よび規制上のリスクなど追加リスクに晒される。
割当枠制限
同プログラムは、適時に同プログラムを通してストック・コネクト証券に投資するファンドの能力を
制限することがある日次割当枠制限に従う。特に、一度、ノースバウンド日次割当枠がゼロに減少する
か、オープニング・コール・セッション中にノースバウンド日次割当枠を超過したら、(投資家は、割
当残高にかかわらず、越境証券の売却が許されるが、)新規買付注文は拒絶される。
取引停止リスク
SEHK、SZSEおよびSSEのそれぞれは、秩序ある公正な市場の確保に必要な場合、取引を停
止する権利を留保し、当該リスクは、慎重に管理される。取引停止の場合、ファンドが中国本土の市場
にアクセスする能力は悪影響を受ける。
取引日の相違
ストック・コネクトは、中国本土および香港の市場の両方の取引日ならびに、対応する決済日におけ
る両市場の銀行営業日にのみ機能する。中国本土および香港の市場間で取引日が異なるため、香港の通
常取引日ではないが、中国本土市場の通常取引日である場合があり、従って、ファンドが、ストック・
コネクト取引を遂行できない可能性がある。ファンドは、このため、ストック・コネクトが機能してい
ない期間中に、中国A株の価格変動リスクに晒されることがある。
フロント・エンド・モニタリングによって課される売却制限
中国本土規則は、投資家が株式を売却する前に、口座に十分な株式が存在すること、さもなければ、
SZSEおよびSSEの両者は、関係する売却指示を拒絶する旨、義務づけている。SEHKは、過剰
売却がないことを確保するため市場関係者(例えばストック・ブローカー)の中国A株売却指示につい
て取引前チェックを実施する。
決済および保管リスク
HKExの全額出資子会社である香港証券決済機構(以下「HKSCC」という。)および
ChinaClear は、決済リンクを設立し、各決済リンクは、越境取引の決済を円滑化するため、互いに市場
関係者となる。PRCの証券市場の国内中央取引相手方として、 ChinaClear は、精算、決済および株式
保有インフラの総合的ネットワークを運営する。 ChinaClear は、は、中国証券規制委員会(以下「CS
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RC」という。)によって承認および監督されるリスク管理体制および施策を策定している。
ChinaClear のデフォルト率は、低いと考えられている。
確率の低い ChinaClear のデフォルトが発生し、 ChinaClear が不履行者として宣言された場合、HKS
CCは、利用可能な法的手段または ChinaClear の清算によって、 ChinaClear からの発行済み株式および
現金の回収を誠実に追求する。その際、関連するファンドの回収プロセスに遅延が生じ、当該ファンド
が ChinaClear から損失額を全額回収できないことがある。
ストック・コネクトを通して取引される中国A株は、スクリップレス形式で発行され、関連ファンド
のような投資家は、実物中国A株を保有しない。香港の投資家およびノースバウンド取引を通してス
トック・コネクト証券を取得したファンドのような海外の投資家は、SEHKに上場または取引される
証券の決済のため、HKSCCによって運営される中央精算および決済システムにおけるブローカーま
たは保管者の株式口座にストック・コネクト証券を維持するものとする。ストック・コネクトに関する
保管設定についての追加情報は、本投資法人の登録事務所で請求に基づき入手可能である。
オペレーション・リスク
ストック・コネクトは、香港およびファンドのような海外からの投資家が中国株市場に直接アクセス
するための新たな手段を提供している。ストック・コネクトは、関連する市場参加者のオペレーショ
ン・システムの機能を前提としている。市場参加者は、関連する取引所および/または精算機関によっ
て特定される一定のIT能力、リスク管理およびその他の要件を満たすことを条件に本プログラムに参
加することができる。
二市場間で証券体制および法的システムが大幅に異なる点は、十分に理解されるべきであり、試行プ
ログラムが機能するために、市場参加者は、継続的にかかる相違から生じる問題に取り組む必要があ
る。
さらに、ストック・コネクト・プログラムにおける「接続性」は、越境注文の検知を要する。これに
は、SEHKおよび取引所参加者側による新ITシステム(例えば、新たな注文検知システム(以下
「中国ストック・コネクト・システム」という。)がSEHKによって設定され、取引所参加者がこれ
に接続する必要がある。)の開発が必要である。SEHKおよび取引所参加者側のシステムが適切に機
能し、両市場における変化および進展に適応し続ける保証はない。関連するシステムが適切に機能しな
い場合、同プログラムを通した両市場に取引は、妨げられる可能性がある。関連するファンドが中国A
株市場にアクセスする能力(および、ひいては、当該ファンドの投資戦略遂行能力)は、悪影響を受け
る。
中国A株保有におけるノミニー契約
HKSCCは、ストック・コネクトを通して海外投資家(関連するファンドを含む。)によって取得
されたストック・コネクト証券の「ノミニー保有者」である。CSRCストック・コネクト規則は、
ファンドのような投資家が適用法に基づきストック・コネクトを通して取得したストック・コネクト証
券の権利および便益を享受することを明示的に規定している。しかしながら、中国本土の裁判所は、ス
トック・コネクト証券の登録保有者としてのノミニーまたは保管者が、その完全な所有権を有し、実質
所有者の概念が、中国本土法で認められたとしても、これらのSSE証券は、当該組織の債権者に分配
可能な当該組織の資産プールの一部を構成し、および/または実質的所有者が、それらに関して何ら権
利を有さないと考えることがある。その結果、関連するファンドおよび保管受託銀行は、これらの証券
のファンドの所有または、これらの証券に対する権限があらゆる状況において確保されることを保証で
きない。
SEHKに上場または取引される証券の精算のために、HKSCCによって運営される中央精算およ
び決済システムの規則に基づき、ノミニー保有者であるHKSCCは、中国本土またはそれ以外におい
て、ストック・コネクト証券に関する投資家に代わり権利を遂行するため、法的措置または裁判所手続
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きを取る義務はないものとする。このため、関連するファンドの所有権は、最終的に認められるもの
の、これらのファンドは、中国A株における権利を遂行するにあたり、問題または遅延を被ることがあ
る。
HKSCCがHKSCCを通して保有された資産に関する保管機能を遂行しているとみなされる範囲
において、ファンドがHKSCCの機能または債務超過に起因する損失を被る場合、保管受託銀行およ
び関連するファンドが、HKSCCとの間の法的関係および、HKSCCに対する直接的な法的遡求権
を有しない点に留意するべきである。
投資家補償
ストック・コネクトによるノースバウンド取引を通した関連するファンドの投資は、香港の投資家補
償基金の対象とはならない。香港の投資家補償基金は、香港の上場商品に関連して許可を受けた仲介業
者または授権された金融機関のデフォルトの結果、罰金を課された、あらゆる国籍の投資家に対し補償
金を支払う目的で設定された。
ストック・コネクトによるノースバウンド取引におけるデフォルトは、SEHKまたは香港先物取引
所で上場または取引される商品を関与しないため、投資家補償基金の対象とはならない。一方で、関連
するファンドが中国本土のブローカーではなく、香港の証券ブローカーを通してノースバウンド取引を
実施するため、それらは、中国本土の中国証券投資家保護基金によって保護されない。
取引コスト
中国A株に関連する取引報酬および印紙税の支払いに加えて、関連するファンドは、新たなポート
フォリオ報酬、配当税、関連当局が未だに決定していない株式譲渡から生じる収益に関する税金を課せ
られることがある。
中国本土の税金に関する留意事項
管理会社および/または投資運用会社は、中国本土証券に投資する関連するファンドの利益に対する
税額を引き当てる権利を留保し、そのため関連するファンドの評価額に影響を及ぼす。中国本土証券の
利益への課税の如何およびその方法に関する不透明性、中国本土の法律、規則および慣行が変更される
可能性および税金が遡及的に課される可能性があるため、管理会社および/または投資運用会社による
納税引当金が、中国本土証券の処分から派生する利益に対する最終的な中国本土税金債務の支払いに、
過剰または不適切となることがある。その結果、投資者は当該利益の課税方法の最終的結果、引当金の
水準および関連するファンドの/からの投資証券の購入および/または売却時期によっては、有利また
は不利になることがある。
2014 年 11 月 14 日に、財務大臣、税務総局およびCSRCは、共同で、財税 2014 年 81 号文(以下「通知
81 」という。)によるストック・コネクトにの課税規則に関する通知を発行した。通知 81 に基づき、法
人所得税、所得税および事業税は、 2014 年 11 月 17 日から、ストック・コネクトを通じた中国A株取引に
おいて、香港および(ファンドのような)海外投資家によって発生した利益については一時的に免除さ
れる。しかしながら、香港および(ファンドのような)海外投資家は、配当金および/またはボーナス
株については 10 %の税金を支払わねばならず、当該税金は、上場企業によって源泉徴収され、関連当局
に支払われる。
規制上のリスク
CSRCストック・コネクト規則は、中国本土に法的効力を有する部門別規則である。しかしなが
ら、当該規則の適用は、検証されておらず、中国本土の裁判所が当該規則を、例えば、中国本土企業の
清算手続きにおいて認める保証はない。
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ストック・コネクトは、本質的にこれまでにないものであり、規制当局によって発布される規則およ
び中国本土および香港の証券取引所によって策定される施行規則に従う。さらに、新規則がストック・
コネクトによるクロスボーダー取引に関連するオペレーションおよびクロスボーダーの法的執行に関し
て 規制当局によって随時発布される。
規則は、これまで検証されておらず、それらの適用法については不透明である。さらに、現在の規則
は変更される可能性がある。ストック・コネクトが廃止されないという保証はない。ストック・コネク
トを通して中国本土市場に投資する関連するファンドは、当該変更の結果悪影響を受けることがある。
クラス・ヘッジ・リスク
本投資法人は一定の投資証券クラス(以下「ヘッジ投資証券クラス」という。)に関連して為替ヘッジ
取引を行うことができる。ヘッジ取引は、可能な限り、投資家のために通貨リスクを低減することを意図
する。
ファンドの一または複数のクラスについて当該ヘッジ戦略を実施するために用いられる金融商品は、当
該ファンド全体の資産および/または負債とするが、関連するクラスに帰属し、関連する金融商品の収
益/損失および費用は、関連するクラスにのみ発生する。一クラスの為替エクスポージャーは、ファンド
の他のクラスのエクスポージャーと合算または相殺することはできない。一クラスに帰属する資産の為替
エクスポージャーは、他のクラスに割り当てられない。ヘッジは、ヘッジ投資証券クラスへのまたはヘッ
ジ投資証券クラスからの純投資フローの場合のように(英文目論見書の「ヘッジ投資証券クラス」の項で
さらに詳述する通り)少額のマージンで 100 %を超えることがあるが、クラスの為替ヘッジ取引の結果、意
図的なレバレッジは行われないものとする。この場合、指示が受諾された評価日の翌日または翌営業日ま
では、ヘッジ投資証券クラスの純資産価格に調整および反映されないことがある。
為替リスクをヘッジする試みが成功する保証はなく、ヘッジ戦略は為替リスクを完全に排除することは
できない。ヘッジ戦略が不完全または不成功の場合、ファンドの資産および収益の価額は、為替レートの
変動から影響を受け続ける可能性がある。
純投資額がヘッジ投資証券クラスに流入する、または同クラスから流出する場合、ヘッジは、指示が受
理された評価日の翌営業日まで、ヘッジ投資証券クラスの純資産価額に調整および反映されない。
投資者は、ヘッジ取引が、関連するファンドを評価する際にヘッジ取引がなければ生じていた為替差益
を減少させる場合があることを認識するべきである。当該ヘッジ取引の収益/損失および費用は、関連す
るヘッジ投資証券クラスにのみ発生する。
ヘッジ投資証券クラスの保有者に関連するこのリスクは、ルクセンブルグの金融監督庁によって課され
る条件および制限の範囲内で、効率的なポートフォリオ運用技法および手法(通貨オプションおよび先渡
為替取引契約、為替先物、通貨について発行されたコール・オプションおよび購入されたプット・オプ
ションおよび通貨スワップを含む。)を使用することによって低減されることがある。
投資者は、ヘッジ投資証券クラスの通貨が参照通貨に対して下落する場合、関連するヘッジ投資証券ク
ラスの投資者が参照通貨建ての投資証券クラスの価格上昇の可能性から恩恵を受けることを大幅に制限す
ることがあることを認識するべきである。さらに、ヘッジ投資証券クラスの投資者は、ヘッジ戦略を実施
するために用いられた関連する金融商品の収益/損失および関係取引費用を反映する投資証券1口当たり
純資産価格の変動に晒される。関連する金融商品の収益/損失および取引費用は、関連するヘッジ投資証
券クラスにのみ発生する。
さらに、投資者は、ヘッジ戦略が、ヘッジされた投資証券クラスの通貨と基準通貨との間の金利差の結
果として、パフォーマンスを低下させる、または押し上げる可能性があることに留意しなければならな
い。基準通貨に対するヘッジ対象投資証券クラス通貨の金利差がプラスの場合、基準通貨クラスに対する
ヘッジ対象投資証券クラスの相対パフォーマンスが向上することがある。逆の場合についても同じことが
言え、ヘッジ対象投資証券クラス通貨の金利が基準通貨の金利より低い場合、金利キャリーはマイナスと
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なる可能性が高く、ヘッジ対象投資証券クラスの相対パフォーマンスが低下する可能性があることに留意
する必要がある。
クラス・レベルの資産および負債のアロケーションを規制する規則の詳細については、「第二部 外国
投資法人の詳細情報 第3 管理及び運営 1 資産管理等の概要」に記載される。
コモディティ関連エクスポージャー・リスク
ファンドのコモディティ関連商品への投資のエクスポージャーは、固有のリスクを有する。コモディ
ティ指数およびコモディティ関連の金融デリバティブの取引を含むコモディティ関連商品への投資は投機
的であり、極端にボラティリティが高くなる可能性がある。コモディティの市場価格は、需給関係の変化
(実際、想定、予想、予想外または未実現の変化であるか否かを問わない。)、気候、農業、貿易、国内
および国外の政治・経済のイベントおよび政策、病気、疫病、技術開発ならびに金融およびその他の政府
方針、作為および不作為を含む無数の要因に基づき急速に変動する。現物のコモディティの現在のまたは
「スポット」の価格も、不安定で、かつ一貫性が無い方法で、関連するコモディティに関する先物契約の
価格に影響を与える。
特定のコモディティは、主に一業界で使用され、一業界における活動レベル(または代替資源の利用可
能性)の変動は、特定のコモディティに対する世界的な需要に不均衡な影響を及ぼす可能性がある。
エネルギーまたは原材料セクターに集中して投資するファンドは、より幅広い業種に投資するファンド
よりも、不利な進展によるリスクにさらされる。エネルギーまたは原材料セクターにおける企業の証券
は、他の業種における企業の証券に比べて価格変動を受けやすい。原材料として使用されるコモディティ
またはこれらの企業に製造されるコモディティは、業界全体の幅広い需供要因により、大きな価格変動に
晒されている。
石油、ガス、貴金属など、エネルギーや原材料の採取や商取引に関わる企業の証券は、発展途上の市場
や法的枠組みが未熟な国で取引されることがある。このような企業は、政情不安、課税または規制の変更
に関連するリスクをより受ける傾向がある。
集中リスク
一部のファンドは、比較的制限された発行体数または特定の経済セクター、マーケット・セグメントも
しくは地理的地域に集中したアロケーションの保有証券でポートフォリオを維持する意図を具体的に記載
する投資方針を有することがある。分散度が低いため、かかるファンドは、広く分散投資するファンドよ
り価格変動が大きいか、または、一もしくは複数のポジション、セクターもしくは地理的地域の不振が、
ファンドの資産に、より大きな影響を及ぼすため、より大きいリスクに晒されることがある。関連する
ファンドは、かかる大きなボラティリティまたはリスクの結果、悪影響を受けることがある。
転換証券およびハイブリッド証券リスク
通常、転換証券は、利息または配当金を支払う債務証券、優先株式またはその他の有価証券であり、特
定の期間中に特定の転換価格で普通株式に転換することができる。転換証券の価格は、裏付けとなる株式
の市場価格につれて上下するか、または、債務証券同様に、金利および発行体の信用度の変化に伴って変
動する。転換証券は、裏付けとなる株式の価格が転換価格と比較して高い場合は(証券価額のほとんどが
転換オプションに存在するため)株式のように、また、裏付けとなる株式の価格が転換価格と比較して低
い場合は(転換オプションの価値が下がるため)債務証券のように推移する傾向がある。転換証券の価格
は多くの異なる要因に影響され得るため、転換証券は、類似する非転換証券ほど、金利変化に反応しな
く、一般に、裏付け株式より収益または損失を生じる可能性が低い。
ハイブリッド証券は、上記の転換証券のように、債券と株式の両方の特質を併せ持つ証券である。ハイ
ブリッド証券は法人によって発行される(コーポレート・ハイブリッド証券)か、または金融機関によっ
て発行される(偶発転換社債、すなわちCoCos)。ハイブリッド証券は、通常、資本構成において株
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式およびその他の劣後債の間に該当する劣後商品である。つまり、かかる証券は、株式より上位にあるも
のの中で最も劣後する有価証券である。かかる証券は、一般に、償還期限が長く、性質上永久債のことも
あ る。利払いは、任意で行われ、このためいずれかの時点で、何らかの理由により、期間を問わず、発行
体によって中止されることがある。利払いの中止は、デフォルトに到らない場合がある。ハイブリッド証
券は、予め定められた水準で償還可能である。永久債を含むハイブリッド証券が償還日に償還されると想
定することはできない。投資家は、償還日まはたいずれかの日に元本の返還を受けないことがある。
金融機関によって発行される偶発転換社債(以下「CoCos」という。)( 2008 年から 2009 年の金融
危機後に、ストレス状態の市況の影響を緩和する方法として一般的になった)は、コーポレート・ハイブ
リッド証券には通常ない追加的特性を有する。CoCosの場合、転換は、金融機関の資本構成に基づく
事前に特定されたトリガー・イベントおよび/または規制当局が銀行がもやは存続不可能であるとみなす
時点に関係づけられている。偶発転換社債は、株式に転換するか、別法として、単に損失を吸収し、転換
されないことがある。トリガー・レベルは、銘柄毎に異なり、転換リスクは、トリガー・レベルおよび/
または規制当局が銀行がもやは実質的に破綻しているとみなす時点(すなわち、社債は実質的な破綻時、
つまりPONV時にベイルインが可能である。)と自己資本比率の乖離に依存するため、関連するファン
ドの投資運用会社および/または共同投資運用者が債務を株式に転換するか、単に損失を吸収させるトリ
ガー・イベントを予測することは困難である。さらに、投資運用会社および/または共同投資運用者が、
転換時に有価証券がどのような状況になるかを推定することは難しい場合がある。転換は特定イベント後
に発生するため、転換は、裏付けとなる株式の価格が、債券の発行または購入時より下落した場合に発生
することがある。伝統的な転換証券が、保有者の選択で転換可能であり、通常、当該債券の保有者は、株
価がストライク・プライスより高い時(すなわち、発行体が好調な時)に転換する一方で、CoCos
は、発行体が危機的状況にあり、存続のため追加資本または損失吸収を必要とする場合に転換する傾向が
ある。その結果、従来型の転換証券と比較して、CoCosの元本喪失の可能性は高い。トリガーは、分
子に示される資本金の多大な損失、または、分母に示されるリスク加重平均資産の増加(リスクが高い資
産へシフトするため)によって始動される場合がある。コーポレート・ハイブリッド証券とは異なり、中
止された利払いは、一般に、累積せず、代わりに償却される。ハイブリッド・クーポンの支払いを株式配
当とリンクさせる、いわゆる “ 配当プッシャー/ストッパー条項 “ を通常有するコーポレート・ハイブ
リッド証券の場合とは異なり、CoCosの保有者は、発行体が普通株式の配当を支払い続ける一方で、
自己のクーポンが消却されることがある。CoCosは、規制当局が発行体を実質的に破綻したとみなす
前に、事前に設定したトリガーが破棄された場合(規制当局が当該破棄の前に実質的な破綻を宣言する場
合、通常の債権者弁済順位が適用される。)、株式保有者は損失を被らないが、当該証券の投資者は元本
喪失を被るため、資本構成逆転のリスクを負うことがある。CoCosの価格は、トリガー・レベルに達
した場合、唐突に下落する可能性がある。ファンドは、当初投資価格を下回る価額の現金または有価証券
を受理しなければならないことがあり、また、偶発転換社債が損失吸収のみを目的としている場合、ファ
ンドは、その全投資額を失うことがある。
カウンターパーティー・リスク
カウンターパーティー・リスクは、債務超過、破綻またはその他の理由の如何を問わず、契約の取引相
手方が契約義務を履行しない、および/または、当該契約の条項に基づくコミットメントを尊重しないと
いう、各契約当事者のリスクである。
店頭(OTC)またはその他の二者間契約(とりわけ、OTCデリバティブ、レポ契約、証券貸付な
ど)が締結される場合、本投資法人は取引相手方の支払能力および取引相手方がこれらの契約の条件を遵
守できないことから生じるリスクに晒されることがある。
クレジット・リスク
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短期金融市場商品およびすべての確定利付き証券に関連する基本的リスクであるクレジット・リスク
は、発行体が期限が到来した元利金を支払えない事態を指す。信用リスクが比較的高い発行体は、この追
加リスクに応じたより高い利回りを提供する。逆に、信用リスクが低い発行体は、低い利回りを提供す
る。 一般に、社債、特に信用格付けが低い社債は、信用リスクが最も高い一方で、国債はクレジット・リ
スクの点では最も安全とみなされている。発行体の財務状況の変化、経済および政治状況一般の変化、ま
たは発行体(特に、国家または国際機関)固有の経済および政治状況の変化はすべて、発行体の信用状況
および証券価値に悪影響を与える要因である。クレジット・リスクに関連するものとして、格付機関によ
る格付け引き下げリスクがある。なかでもスタンダード・アンド・プアーズ、ムーディーズおよびフィッ
チなどの格付機関は、多様な確定利付き証券(会社、国家または国債機関)に信用度に基づく格付けを提
供している。これらの機関は、財務、経済、政治、その他の要因に基づき、随時、格付けを変更すること
ができ、そのため、変更が格付け引き下げである場合、関係する有価証券の価額に悪影響を及ぼす可能性
がある。
クレジット・リンク証券リスク
クレジット・リンク証券は、債務または銀行ローン債務を組み込んだ一または複数の企業債務またはク
レジット・デフォルト・スワップのプールに対する持分を表章する債務証券、またはその他かかる企業債
務またはクレジット・デフォルト・スワップを担保とする債務証券である。かかる債務証券は、一または
複数の企業発行体の債務を表章することがある。クレジット・リンク証券に投資するファンドは、クレ
ジット・リンク証券の発行体(一般的には対象となるクレジット・デフォルト・スワップの売り手)から
合意された金利で定期的に利息の支払いを受け、満期日に元本の払戻しを受ける権利を有する。
クレジット・リンク証券に投資するファンドは、クレジット・デフォルト・スワップの原資産となる一
または複数の債務証券に不履行が発生するかまたはその他その利息の支払いがなされない場合、その投資
元金およびクレジット・リンク証券への投資期間中に受領することが見込まれていた定期的な利息の支払
いを失うリスクを負う。かかる信用事由(破産、適時に元利金の支払いができないことまたは再編を含
む。)が発生した場合、影響を受けるファンドは、一般的に、不履行が発生した対象債務の実際の価格ま
たは不履行が発生した対象債務自体と引換えに、不履行が発生した対象債務の額面価額に対するファンド
の比例持分の分だけ関連するクレジット・リンク証券の元本残高を減額し、その結果、ファンドの投資対
象の一部を失う。従って、クレジット・リンク証券の利息は、少なくなった元本残高について発生し、少
なくなった元本残高は、満期時に払い戻される。クレジット・リンク証券が単一の企業またはその他の発
行体の対象債務に対する持分を表章する場合、当該発行体に関する信用事由は、ファンドに対し、クレ
ジット・リンク証券が複数の発行体の対象債務に対する持分を表章する場合よりも大きな損失リスクをも
たらす。
さらに、ファンドは、クレジット・リンク証券の発行体が債務不履行に陥る、または破産するリスクを
負う。かかる場合、ファンドは、投資の元本金額およびこれに対する残存する定期的な利息の支払いを受
けることが困難な事態に直面するかまたはかかる支払いを受けられないことがある。
また、クレジット・リンク証券への投資には、当該クレジット・リンク証券の発行体との間で締結され
たクレジット・デフォルト・スワップの取引相手方に依拠して、スワップの条件に基づき発行体に定期的
な支払いを行うことが伴う。かかる支払いの遅延または停止は、場合によっては、当該クレジット・リン
ク証券への投資者であるファンドに対する支払いの遅延または減少につながることが見込まれる。さら
に、クレジット・リンク証券は、発行された有価証券が一般的に当該発行体のみの債務となり、その他の
者の債務または責任とはならないよう、当該証券の発行体のリミテッド・リコース債務として一般的に構
成されている。
ほとんどのクレジット・リンク証券は、機関投資家間で自由に取引できるよう、米国ルール 144A 証券と
して構成されている。ファンドは、通常、投資運用会社および/または共同投資運用者が流動性があると
判断するクレジット・リンク証券のみを購入する。ただし、クレジット・リンク証券の市場は、突如とし
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て流動性が低下する場合がある。取引の他の当事者は、デリバティブに対する理解が十分な、デリバティ
ブの買いに関心のある投資者のみとなることがある。流動性の変動は、クレジット・リンク証券の価格の
重 大、急激かつ予測不可能な変動につながることがある。特定の場合において、クレジット・リンク証券
の市場価格は、入手できないまたは信頼できないことがあり、ファンドは、投資運用会社および/または
共同投資運用者が公正とみなす価格で当該証券を売却することが困難となるおそれがある。
クレジット・リンク証券の価値は、一般的に、発行体が保有する対象債務(もしあれば)およびクレ
ジット・デフォルト・スワップの価値の変動に伴って上下する。さらに、ファンドに対する支払いが、関
連するクレジット・デフォルト・スワップの条件において定められる対象債務に関して受領される金額ま
たはかかる対象債務のパフォーマンスの価値に基づくようにクレジット・リンク証券が構成されている場
合、かかる債務の価値の変動は、クレジット・リンク証券の価値に影響を及ぼす。
保管リスク
本投資法人の資産(疑義を避けるために付言すると、本投資法人が証券貸付取引、レポ取引またはリ
バース・レポ取引の間に取得した資産を含む。)は、保管受託銀行によって保管され、投資者は保管受託
銀行が破綻した場合、保管受託銀行が本投資法人のすべての資産を短期間で返還する義務を完全に履行で
きないリスクに晒されている。本投資法人の資産は、本投資法人に帰属するものとして保管受託銀行の帳
簿に明記される。保管受託銀行が保有する証券および債務(ローン契約およびローン・パーティシペー
ションを含む。)は、保管受託銀行の他の資産とは分別され、これにより破綻時の非返還リスクを低減す
るが排除することはない。しかしながら、かかる分別は、現金には適用されないため、破綻時の非返還リ
スクを増大させる。保管受託銀行は、本投資法人自体の資産すべてを保管しないが、保管受託銀行と同一
グループ企業の一部ではない副保管銀行網を利用する。投資者も、副保管銀行の破綻のリスクに晒され
る。ファンドは保管システムおよび/または決済システムが十分に発展していない市場に投資することが
ある。
債務証券に関するリスク
債務証券または短期金融商品に投資するすべてのファンドは、金利リスク、信用リスク、不履行リスク
に晒され、また特定のリスク(ソブリンリスク、高利回り証券リスク、再編リスクおよび格付けの使用に
関するリスクを含むが、これらに限定されない。)にも晒される。
確定利付証券の価格は、一般に、金利下落時に上昇し、金利上昇時に下落する。比較的償還期限が長い
確定利付証券は、短期証券より金利変化に反応する。
変動利付証券(変動利付債務証券を含む。)は、一般に、確定利付債務証券より、金利変化に対する感
応度が低い。
一部のファンドは、発行体が現在利息の支払いを行っていない債務証券(不履行が発生した債務証券)
に投資することがある。これらのファンドは、発行体が利息の支払いを再開すると見られる、またはその
他のプラスとなる進展が近い将来に起こりうると投資運用会社および/または共同投資運用者が考える場
合、不履行が発生した債務証券を購入することがある。かかる債務証券は、流動性が低下することがあ
る。
ソブリン債務証券は、債務証券および外国証券一般に関連するリスク(政府組織がソブリン債の利払い
および元本の返済に消極的か、またはこれらができないリスクを含むがこれに限定されない。)以外にも
リスクに晒されうる。一般に、ソブリン債の破産手続は存在しない。ソブリン債がそのソブリン債務を履
行しない(または不履行の恐れがある)場合、債務は再編されることがある。ソブリン債が債務不履行に
陥った場合、ファンドは、債務不履行に陥った政府組織に対して限定的な法的訴求力を有することがあ
る。
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ファンドは、新興市場またはフロンティア市場として知られる国々の政府または政府関連組織が発行す
るソブリン債に投資することがあり、これらの市場は、より大きな政治的および経済的不確実性、為替変
動、送金制限または資本規制などの要因を理由に、より発展した市場と比較して追加のリスクがある。
一部のファンドは、投資適格未満の格付けを受けた高利回り証券に投資することがある。高利回り債務
証券(ローンを含む。)および類似する信用度の無格付証券(「高利回り債務商品」または「ジャンク
債」)は、高利回り債務証券より高い、損失または元利金支払いの遅延のリスクを伴う。高利回り債務商
品の発行体は、より高い信用度がある証券の発行体ほど、財務面が強固ではない。高利回り債務商品は、
一般に、高格付証券より流動性が低く、その価格は高格付証券より変動する。
一部のファンドは、合併、統合、清算および組織再編(破綻による場合を含む。)に関与する企業の有
価証券にも投資することがある。かかる会社事由は、関係する企業の事業および運営構造を混乱させるお
それがあり、このためファンドは、より高い投資リスクに晒される。
債務証券の評価における信用格付けの利用は、当該証券が格付機関によって最終的に格付けされたた
め、信用格付けが発行体の現在の財務状況または財務イベントを反映していないリスクを含む、一定のリ
スクを伴う。信用格付けは、利益相反によって影響されるか、すでに適用されていないか、正確ではなく
なっている過去の統計に基づいていることがある。最近では、格付機関を改革するための法制度および規
則が提案されており、ファンドの投資または投資プロセスに悪影響を及ぼすことがある。
債務証券は、発行体が債務証券を証券の満期前に「償還」するか、元本の全部または一部を払い戻す場
合に、期限前償還リスクに晒される。ファンドが、ファンドが受領する元本の期限前支払額を再投資する
場合、ファンドは、既存の債務証券の利率より低い利率の利息を受領し、ファンドの収益、利回りおよび
投資主に対する分配金を引き下げる可能性がある。期限前償還の対象となる債務証券は、金利が低下する
環境下では収益獲得の可能性が少なくなり、価格の変動が大きくなる。期限前償還リスクは、金利低下時
に高まる。
デリバティブ商品リスク
デリバティブ商品のパフォーマンスは、原資産となる通貨、有価証券、指数、またはその他の参照資産
のパフォーマンスに概ね依存し、かかる商品は、しばしば、他のリスクに加えて、原商品と類似するリス
クを有する。ファンドは、ヘッジ目的、効率的なポートフォリオ運用および/または投資目的でオプショ
ン、先物、先物オプションおよび通貨、有価証券、指数、金利またはその他の参照資産に関する先渡契約
を利用することがある。デリバティブ商品は、費用を伴い、ファンドのポートフォリオに経済的レバレッ
ジを創出することが可能であり、その結果、大幅なボラティリティが生じ、ファンドに、ファンドの当初
投資価格を大幅に超える金額の損失(および収益)を生じることがある。先物取引の場合、当初証拠金が
先物契約の価格に比して少額であるために、取引は「レバレッジがかけられた」または「ギアの入った」
ものとなる。比較的小さな市場の変動が、ファンドに対し有利にも不利にも作用する比例的に大きな影響
をもたらす。損失を一定の金額に抑えようと意図する一定の指示がなされた場合であっても、市況によっ
ては、かかる指示の実行ができなくなることがあるため、当該指示の効力が生じないことがある。
オプションの取引にも、高度のリスクが伴うことがある。オプションの売り(「発行」または「付
与」)は、一般的に、オプションの購入よりも相当程度大きなリスクを伴う。ファンドが受領するプレミ
アムは固定されているが、ファンドはその額を優に超える損失を被ることがある。ファンドはまた、買主
がオプションを行使するリスクに晒され、ファンドはオプションを現金で決済するかまたは原投資対象を
取得もしくは交付しなくてはならなくなる。オプションが、原投資対象の対応するポジションまたは他の
オプションの先物に対するポジションを有するファンドにより「カバー」されている場合には、リスクは
軽減されることがある。正味ベースでのスワップ取引におけるファンドの損失リスクは、いずれの当事者
が他方当事者に支払い義務を負うかによる。取引相手方がファンドに対して正味金額を支払う義務を負う
場合、ファンドの損失リスクは、ファンドが受領する権利を有する全額を失うことであり、ファンドが正
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味金額を支払う義務を負う場合、ファンドの損失リスクは支払期限が到来している正味金額に限られる
(「スワップ契約リスク」も参照のこと。)。
一定のデリバティブは、当初投資額の規模にかかわらず、高い水準のレバレッジの可能性を有する。レ
バレッジの利用により、ファンドはかかる行為が不利益になる場合であっても、ファンドの義務を履行す
るか、または資産分別要件を満たすためにポートフォリオ・ポジションを清算することがある。その他の
リスクには、デリバティブ商品の非流動性、ミスプライシングまたは不適切な評価、ならびにデリバティ
ブおよび原商品間の不完全な相関関係があり、このため、ファンドは意図された利益を実現しないことが
ある。デリバティブ商品の利用の成功は、通常、原商品に関連ある市場の動きを正確に予想する投資運用
会社および/または共同投資運用者の能力に依存する。市場または特定の投資資産クラスの価格が、特に
異常または極端な市況下で、予想外に変動する場合、ファンドは取引の予想された利益を達成しないこと
があり、多額となり得る損失を計上することがある。投資運用会社または共同投資運用者が当該デリバ
ティブ商品の利用に成功しない場合、ファンドのパフォーマンスは、投資運用会社または共同投資運用者
が当該デリバティブ商品を全く使用しない場合より悪化することがある。ファンドがヘッジ目的で当該デ
リバティブ商品を利用する限り、デリバティブの価格および原商品またはヘッジされた他の資産の価格の
動きが不完全に相関するリスクがある。さらに、特に極端な市況において、通常、ヘッジとして機能する
商品が全くヘッジ効果をもたらさないリスクがある。
ファンドは、証券取引所で取引されるか、または、証券取引所ではなく「店頭」(OTC)で私的に交
渉され取引されるデリバティブ商品が関与した取引を行うことができる。取引所で取引されるデリバティ
ブは、先物、オプション、先物オプションおよびワラントを含む。OTCデリバティブ商品の例は、為替
先渡、金利スワップ、クレジット・デフォルト・スワップ、トータル・リターン・スワップまたは差金契
約である。かかるデリバティブ商品の利用の結果、(先渡為替契約およびその他のOTCデリバティブに
関連する)取引相手方が、当該取引相手方の破産または債務超過などを理由に約束通りに遂行しない場
合、損失が生じる可能性がある。このリスクは、変動が激しい市況下で高まる。担保は多くのOTCデリ
バティブ取引に用いられる。ファンドに特定の取引について純損失が生じる場合、担保が取引相手方に提
供される必要があり、ファンドの特定の取引について純利益が生じる場合、ファンドは、取引相手方が
ファンドに対して提供した担保を受け戻すことができる。しかしながら、担保の価額は変動し、売却が難
しい場合があるため、保有される担保の価額が、ファンドに対する借金を返済するために十分な金額であ
るか、または取引相手方のその他の残存債務によって吸収されない保証はない。その他のリスクは、取引
市場(特にOTC市場)の流動性が低くなるか、一定期間、取引相手方の利用可能性が制限されるため、
ポジションを手仕舞うことが出来ないことを含む。さらに、特定の市場における投機家の存在が、価格の
歪みをもたらす可能性がある。ファンドが市場の非流動性のために、ポジションを手仕舞うことができな
い範囲において、ファンドは、デリバティブ保有における価値の更なる喪失を防ぐことができず、また、
ファンドが、当該デリバティブ商品に基づく債務をカバーするために分別された資産として明示された、
他の場合には流動性がある資産について、その大半を保有している場合、ファンドの流動性が毀損される
ことがある。ファンドは、さらに、投資運用会社が他の場合には回避を試みたであろう原商品の交付を受
けるか、行う必要がある。一部のデリバティブは金利またはその他の市場価格の変化に特に敏感に反応す
る可能性がある。投資者は、ファンドが定期的にデリバティブ戦略を使用する予定である一方、投資運用
会社および/または共同投資運用者が利用可能性、費用またはその他の要因を理由に使用しないことを選
択する場合、通常これらの取引または特定の種類のデリバティブを積極的に用いる義務はないことに留意
すべきである。
金融デリバティブ商品は、その他の目的、なかでも、シンセティック・ショート・セリングのために使
用されることがある。 2010 年法に従い、有価証券または実物商品の空売りは許可されていない。投資目的
または同一もしくは類似する資産のロング・ポジションのヘッジ目的で、ショート・エクスポージャーを
構築するため、シンセティック・ショート・セリングを、デリバティブの利用を通して実施することが可
能である。例えば、特定の発行体の債務を負うことなく、当該発行体のクレジット・デフォルト・スワッ
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プ(CDS)を購入することにより、ファンドは実質的に、当該発行体のショート・エクスポージャーを
持つことになる。ファンドは、同一発行体の既存のポジションをヘッジするためクレジット・デフォル
ト・ スワップを購入することもある。株式、債務または通貨を保有することなく、株式、債務または通貨
のプット・オプションを購入することも、実質的なショートの実施である(さらに、このような取引は、
既存のポジションのヘッジ目的で締結される。)。実際の株式、債務または通貨への完全投資が危険な場
合に、これらの資産をショートする場合と異なり、当該戦略で唯一リスクを伴う投資は、CDSまたはオ
プションに支払われるプレミアムである。他のシンセティック・ショート・セリング戦略は、金利先物の
売りであり、金利の上昇から恩恵を得るため、金利のショートを構築することになる。当該シンセティッ
ク・ショート・セリング戦略(例えば、クレジット・デフォルト・スワップまたはプット・オプション)
にプレミアムが支払われる際は、(クレジット・デフォルト・スワップの場合)信用事由が発生しない場
合、または(原資産がストライク・プライスを下回らなかったため)オプションが無価値で失効する場
合、全投資額を失う可能性がある。先物契約が締結される際(例えば、金利先物の売り)、損失の可能性
は、金利が上昇ではなく低下する幅、適格証券のバスケットに適用される転換要因、交付時期、および当
該契約に関連する想定金額によって左右される。これらに類似する追加的戦略は、同様の重大性および潜
在リスクを伴って実施される。リスクは、変動証拠金の日次調整および/またはポジションに対する適格
な担保の維持によって低減される。本書に記載される当該シンセティック・ショート・セリング戦略が実
際のショート・セリング戦略同様に投資またはヘッジ目的のショート・エクスポージャー達成に効果があ
る保証はない。
直近の金融改革により、一定の種類のデリバティブ(すなわち、一定のスワップ)は、また他の商品も
最終的に、中央決済機関を通して決済されなければならない。中央決済は、取引相手方クレジット・リス
クを低減し、OTCスワップと比較して流動性を増加させることを目的とするが、これらのリスクを完全
に排除するものではない。決済済みスワップについては、さらにファンドがスワップ契約のオープン・ポ
ジションを持つFCMの破綻の際に、当初委託金および変動証拠金をファンドが失うリスクがある。FC
Mが正確な報告を提供しない場合、ファンドはさらに、FCMが自己の金融債務または、中央決済機関に
対する他の顧客の支払義務を履行するためにファンドの資産を利用するリスクに晒される。決済済みス
ワップについては、ファンドは二者間未決済スワップについての交渉で利用できる有利な条件を取得でき
ないことがある。さらに、FCMはファンドとの契約の条項を一方的に変更することがあり、これには、
一定の種類のスワップへのファンドの投資についてポジション制限または追加証拠金要件の賦課を含む。
中央決済機関およびFCMは一般に、いつでも既存の決済済みスワップ取引の終了を要求することがで
き、スワップ契約開始時に要した証拠金を上回る証拠金の増額を要求することができる。
決済済みおよび未決済スワップならびにその他のデリバティブに関する規則は急速に変化しつつある法
分野であり、政府および訴訟によって変更されることがある。さらに、多くの法域における規制当局およ
び取引所は、市場の緊急事態(例えば、投機的ポジション制限の執行または軽減、より高い証拠金要件の
実施、値幅制限の実施および取引停止を含む。)において非常措置を取る権限を付与されている。現在ま
たは将来の規制の結果を完全に予測することは不可能である。新たな要件は、ファンドに非直接的に適用
される場合であっても、ファンドの投資費用および営業費用を増加させ、投資者に悪影響を与える可能性
がある。
デリバティブ戦略の使用もファンドの課税状況に影響を与えることがある。これらの戦略による収益、
利益または損失の時期および性質は、投資運用会社または共同投資運用者が希望する時にデリバティブを
使用する能力を損なう可能性がある。
希薄化およびスイング・プライシングに関するリスク
ファンドの投資先証券の購入または売却の実費は、ファンドが評価するこれらの証券の簿価とは異なる
ことがある。差額は、取引およびその他の費用(税金など)および/または投資先証券の売買価格の差か
ら生じることがある。
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これらの希薄化費用は、ファンドの全体的な価額に悪影響を及ぼし、結果として、1口当たり純資産価
格は、既存の投資主のために投資資産の価額に不利益が生じないように調整される。調整の影響の規模
は、 取引量、投資先証券の購入価格または売却価格、およびファンドの当該投資先証券の価格の計算に採
用される評価方法などの要因によって決定される。
ディトレスト証券に関するリスク
ディトレスト証券への投資は、ファンドに追加リスクを生じさせる。当該証券は、発行体が元利金を支
払う能力または長期にわたって販売文書の他の条項を維持する能力の点で極めて投機的とみなされてい
る。ディストレスト証券とは、一般に、破産、再編、あるいは他の金融不安の可能性があるため、財政難
にある会社が発行する証券であると理解されている。市場環境の変化は、そのような証券に多大な悪影響
を及ぼし、また相当量のディストレスト証券を保有するポートフォリオは、全投資資産を失い、当初の投
資額を下回る価額の現金または証券を受理しなければならず、および/または長期にわたり支払を受けな
ければならないことがある。元利金の回収は、関連するファンドにとって追加コストを伴う。このような
条件下で、関連するファンドの投資資産から生じるリターンは、負担したリスクについて投資主に十分補
償しないことがある。
英文目論見書の目的上、ディストレスト証券は、破綻証券、および少なくとも2つの格付機関からCC
C格以下の格付を付与されている証券、または格付が付与されていない場合は、その同等の証券であり、
かつ信用スプレッドが 1,000bps を超える証券を含むものとして理解される。しかしながら、(信用格付に
かかわらず) 1000bps を超える信用スプレッドを有する証券については、投資運用会社は、当該証券がディ
ストレスト証券として再分類されるかを評価するために、特に当該証券の信用スプレッドの推移および他
の格付機関から提供された格付に基づいて、追加的な分析および検証を行う。当該手続は、投資運用会社
のリスクマネジメントプロセスの中で詳しく記載される。
配当リスク
分配金(もしあれば)の支払いは、保証されていない。関連する基準日に氏名が登録されている投資主
のみが、適宜、対応する四半期、中間期または年次会計期間について宣言される配当を受ける権利を有す
るものとする。関連するファンドの純資産価額は、支払われた分配金の分、減少する。
有配株リスク
ファンドが投資し、過去に配当を支払っていた企業が、配当を支払い続ける、または、将来、現在の利
率で配当を支払い続ける保証はない。配当支払の減額または中止は、ファンドの保有資産の価格に悪影響
を与え、その結果、ファンド/投資者が悪影響を被ることがある。
配当方針リスク
一定のファンド、特にインカム創出を目指す投資戦略を追求するファンドは、インカムならびに純実現
および未純実現キャピタル・ゲインのみならず、元本からの分配金支払いを許可する配当方針を有するこ
とがある。この場合、より多くのインカムが分配されることができるが、これにより、投資者の当初投資
額、または当該当初投資額に帰属するキャピタル・ゲインの一部の返還または引き出しが行われることが
ある。これは、元本を削減し、長期的元本成長の可能性を低下させ、キャピタル・ロスを増加させる効果
がある。このような状況が発生する例は以下のとおりである。
- ファンドが投資する証券市場が、ファンドに純キャピタル・ロスを生じさせるに十分な程度に下落 し
た 場合。
- 配当金が、報酬および費用込みで支払われ、当該報酬および費用が純実現および未純実現キャピタ
ル・ゲインまたは当初払い込まれた元本から支払われる場合、
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実質的なファンドの元本からの配当金支払いを伴う分配は、元本の成長を減少させ、投資証券1口当た
り純資産価格を即時に減少させることがある。「本投資法人の課税」の項を参照のこと。
新興市場リスク
様々な国における企業、政府および政府関連組織によって発行される、様々な通貨建ての証券へのファ
ンドの投資はすべて、一定のリスクを伴う。これらのリスクは、通常、発展途上国および新興市場におい
て上昇する。ポートフォリオ保有証券に悪影響を与える可能性がある当該リスクは、以下を含む。
(i)投資制限および送金制限
(ⅱ)為替変動
(ⅲ)より先進国と比較して、異常な市場変動の可能性
(ⅳ)民間セクターへの政府関与
(v)制限された投資家情報および厳格性が劣る投資家開示要件
(ⅵ)より先進国と比較して、証券市場に奥行きがなく、流動性が大幅に低水準であるため、ファンドが
時として、希望する価格で証券を売却できなくなることがある。
(ⅶ)地方税法に関する留意事項
(ⅷ)証券市場の規制が限定的であること
(ⅸ)国際的および地方の政治・経済状況
(ⅹ)為替規制またはその他の現地政府による法律または制限の賦課の可能性
( x ⅰ)デフレおよびインフレの悪影響によるリスク増大
( x ⅱ)ファンドの法的手段が制限されている可能性、および
( x ⅲ)保管および/または決済システムが十分に発達していないことがある。
新興市場に投資するファンドの投資者は、特に、新興市場の企業および一般法に基づく組織が発行する
証券の流動性が、先進諸国における同等の証券より大幅に低いことがあることを認識するべきである。
特に、リスクの高い新興市場国に関して、純資産価額、市場性および特定のファンドの投資から得られ
る収益は、政治または外交上の出来事、社会的および宗教的不安定性、政策、税制および金利、通貨換算
および送金の変更、ならびに新興市場におけるその他の政治、経済、立法または規制上の出来事、特に資
産の収用、国有化および没収のリスク、ならびに外国人所有の水準に関連する法律の変更などの不確実性
に大きく影響される可能性がある。これらの事象はすべて、投資環境全体、特に関連するファンドの投資
機会に悪影響を及ぼす可能性がある。「新興市場」とは、経済および政治情勢の異なる国々を指す。リス
クの高い新興市場国へのポートフォリオの集中レベルは、特定のポートフォリオに対する上記のリスクの
エクスポージャーをより大きくすることになる。
エクイティ・リスク
株式への投資は、相当なキャピタル・ゲインを生む可能性がある。ただし、かかる投資はまた、リスク
(発行体、産業、市場および一般的な経済に関するリスクを含む。)も伴う。投資運用会社(または関連
する副投資運用会社)は、こうしたリスクの一部を減らすために分散化を行うが、これらの一または複数
の領域における不利な展開または認識上の不利な展開により、ファンドが保有する株式の価値が大幅に下
落し、全額の損失を被る可能性がある。
また、ファンドは、その性質に特有のさらなる価格リスクまたは流動性リスクを有する特定の種類の有
価証券に投資する場合がある。かかる有価証券は、(ⅰ)既存の事業運営を有しない特定買収目的会社
(SPAC)、( ⅱ )上場企業の私募増資(PIPEs)および/または( ⅲ )新規株式公開(IPO)
を含むがこれらに限られない。
ESG(環境、社会、ガバナンス)規制リスク
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サステナブル投資に関する規制上の枠組みは、絶えず発展し進化している。ESGおよびサステナビリ
ティ基準に関して共通または一致した定義および表示の欠如、または要求される開示レベルに関する明確
な指針の欠如により、資産運用会社は、ESGおよびサステナビリティ基準を投資判断に組み入れ、投資
ビー クルの販売文書を更新する際、様々なアプローチを取る可能性がある。そのため、一定の主観性が要
求されており、このことは、別の資産運用会社または投資家が投資しない証券にファンドが投資する可能
性があることや、本投資法人の販売文書の開示レベルと他の投資ビークルの販売文書に掲載された開示レ
ベルを比較した場合の充実度にばらつきがある可能性があることを意味する。それゆえに、表面上類似す
る投資目的を有する投資ビークルであっても銘柄の選定・除外に関して異なる基準を採用するため、これ
らの投資ビークルを比較することが困難になる可能性がある。したがって、異なる基準を採用していなけ
れば類似していた投資ビークルのパフォーマンス特性は、別途予測したものから大幅に逸脱する可能性が
ある。また、このことは、主観的に選択されたアプローチが、EUレベルでまたは各国の監督当局により
その後採用される見解とは潜在的に異なる可能性があり、その場合、レピュテーショナル・リスクを伴う
可能性または不本意のグリーンウォッシングとみなされる可能性があることを意味する。
変動利付コーポレート投資リスク
ファンドが投資する変動利付コーポレート・ローンおよび社債は、しばしば、高いレバレッジがかけれ
た取引に関連して発行される。当該取引は、レバレッジド・バイアウト・ローン、レバレッジド・リキャ
ピタリゼーション・ローンおよびその他の種類の買収ファイナンスを含む。レバレッジド・バイアウト・
ローンは、借り手のデフォルトまたは破産の可能性がより大きいことを含むその他の投資より大きな信用
リスクに晒される。これらのローンの一部は、貸し手が借り手のパフォーマンスを支配および追跡でき、
一定の基準に抵触した場合デフォルトを宣言できる条項を含む「コベナント・ライト」ローンである場合
がある。
外国為替リスク
本投資法人は米ドル、日本円またはユーロのいずれかで各ファンドのポートフォリオ保有証券を評価す
るため、これらの通貨に不利な為替変動は、当該保有証券の価格および各ファンドのそれらの利回りに影
響することがある。
現金および現金同等物を含む、ファンドが保有する有価証券は、その基準通貨とは異なる通貨で表示さ
れることがあるため、ファンドは、為替管理規則または当該参照通貨および他の通貨間の為替変動によっ
て、有利または不利に影響される。為替レートの変化は、ファンドの投資証券の価格に影響することがあ
り、さらに、ファンドが獲得する配当金および利息ならびに、当該ファンドが実現する損益の価格に影響
する。有価証券の表示通貨が基準通貨に対して上昇する場合、当該証券の価格は上昇する可能性がある。
逆に、為替レートの下落は、有価証券の価格に悪影響を及ぼす。
ファンドまたは投資証券クラスが為替リスクに対してヘッジまたは防御するための戦略または手法を用
いることを目指す限りにおいて、ヘッジまたは防御が達成されるという保証はない。ファンドの投資方針
に別段の記載がない限り、ファンドがいずれかの取引に関して為替リスクをヘッジまたは防御することを
目指す義務はない。
為替運用戦略は、為替レートに対するファンドのエクスポージャーを大幅に変更することがあり、その
結果、為替が投資運用会社の予想通りに推移しない場合、ファンドに損失が生じる可能性がある。さら
に、為替運用戦略は、為替レートに対するファンドのエクスポージャーを削減する範囲において、為替
レートの有利な変化から恩恵を受けるファンドの能力をも低下させることがある。投資運用会社の為替運
用戦略の利用が、ファンドに恩恵をもたらすか、または為替運用戦略が適切な時期に使用されるか、使用
できるという保証はない。さらに、特定通貨に対するエクスポージャーの価格および当該通貨で表示され
るポートフォリオ内の有価証券の価格の間に完全な相関関係はない。為替レートの予想された変化から利
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益を得る目的で外国為替に投資することは、ファンドの保有証券に適用される為替リスクのヘッジとは対
照的に、外国投資損失に対するファンドのエクスポージャーをさらに増加させる。
投資者は、中国元(RMB)が通貨バスケットに関連する市場の需給に基づき運用される変動為替レー
トの対象である事実を認識するべきである。現在のところ、RMBは、中国本土内および中国本土外(主
に香港)の2つの市場で取引される。中国本土で取引されるRMBは、自由に転換できなく、中国本土の
政府による為替管理および一定の要件に従う。一方、中国本土外で取引されるRMBは、自由に取引がで
きる。RMBが中国本土外で自由に取引される一方、RMBスポット、先渡し外国為替契約および関係す
る商品は、このように発展段階にある市場の構造的複雑性を反映している。従って、RMBで表示される
代替通貨クラスは、より大きな為替リスクに晒されることがある。
フロンティア市場リスク
新興市場国への投資は、上記「新興市場リスク」に記載されるリスクを伴う。フロンティア市場への投
資は、新興市場への投資と類似するリスクを伴うが、フロンティア市場は他の新興市場と比較して、さら
に小さく、未発達であり、アクセスしにくいため、リスクの広範はより大きい。さらにフロンティア市場
は、他の新興市場と比較して、より大きな政治的、社会的および経済的不安定に陥る傾向があり、透明
性、倫理上の慣習およびコーポレート・ガバナンスの点で劣り、関連するファンド/投資者は、悪影響を
受けることがある。また、当該市場は、他の新興市場と比較して投資制限および送金制限、為替規制、な
らびに未発達な保管および決済システムを有する可能性が高い。フロンティア市場を構成する国は、アフ
リカ、アジア、中東、東欧およびラテン・アメリカに所在するより未発達の国々である。このため、関連
するファンド/投資者は、悪影響を受けることがある。
ヘッジ戦略リスク
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンドのために、投資運用会社は、「ヘッジ」
または「アービトラージ」行為を伴い、ノンディレクショナル・マーケットで価値を獲得することを目的
とする「株式ロング・ショート」、「イベント・ドリブン」、「グローバル・マクロ」、「マーケット・
ニュートラル」または「レラティブ・バリュー」として位置づけられる戦略を含む様々な非伝統的、すな
わち「オルタナティブ」戦略を実施する数多くの共同投資運用者を用いる。しかしながら、これらの戦略
は、いかなる点においても、当該戦略に用いられるファンドの投資資産にリスクがないことを示唆してい
ると取られるべきではない。多大な損失は、「ヘッジ」または「アービトラージ」においてさえ発生する
ことがあり、一サイドのポジションの非流動性およびデフォルトは、意図されていた「ヘッジ」ではない
ポジションに実質的に帰結する可能性があり、その結果、ファンドに損失が生じる可能性がある。これら
の戦略は、転換社債またはワラントの予想変動率、償還期限が類似する国債間の利回り格差、または同一
投資先企業の異なるクラス株式間の価格差など、セカンド・オーダー・リスクに対するエクスポージャー
を伴う。さらに多くの「マーケット・ニュートラル」を用いる共同投資運用者は、共同投資運用者が運用
する資産を一定のマーケット・リスクに晒す限定的ディレクショナル戦略を用いることがある。
インフレ連動証券リスク
インフレ連動証券は、実質金利の動向に反応する傾向がある。実質金利は、予想されるインフレ率の影
響により引き下げられた名目(記載された)金利を表章する。一般に、インフレ連動証券の価格は、実質
金利が上昇する時、下落する可能性があり、実質金利が低下する時、上昇する可能性がある。インフレ連
動証券の利払いは、元本および/または利息がインフレ率により調整されるため、変動し、予想不可能で
ある。このため、ファンドの収益分配は、典型的な確定利付きファンドの収益分配より、大きく変動する
ことがある。ファンドの債務証券の元本額を調整するために用いられる消費者物価指数またはその他の尺
度が、特定の投資家が経験するインフレ率に正確に連動する保証はない。ファンドのような投資家は満期
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日まで元本を受領しないが、インフレ連動債務証券の元本額の増加は、課税対象経常利益としてみなされ
る。
新規公開株リスク
一部のファンドは、新規公開株(IPO)へ投資する。IPOリスクは、IPO株式の市場価額のボラ
ティリティが、従前の公的市場が無いこと、未熟な取引、取引のために利用可能な株式数が限られている
こと、および発行体に関する情報が限られていることなどの要因により上昇することがある。さらに、
ファンドは、極めて短期間、IPO株を保有することがあり、このため、ファンドの費用が増大すること
がある。IPOへの投資は、ファンドのパフォーマンスに即時に多大な影響を与える可能性がある。
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法律および規制上のリスク
ファンドは、ルクセンブルグ大公国を含む様々な法域の証券法および会社法によって課される要件を含
む、様々な法的要件を遵守しなければならない。
法的措置の解釈および適用は、しばしば矛盾する可能性があり、このため、ファンドが締結する様々な
契約および保証の法的強制力が影響を受けることがある。法律は、遡及的に課される可能性があり、広く
一般に適用されるものとしてではなく、内部規則の形で発布されることがある。法令の解釈および適用
は、特に課税に関する事項について、しばしば矛盾し不明確となる可能性がある。
裁判所は、法律および関連する契約の要件を遵守しないことがあり、外国の裁判所で取得された遡求権
または判決は、ファンドが保有する証券に関連する資産が所在する法域で執行される保証はない。
流動性リスク
流動性リスクは、資産側の流動性リスクと、負債側の流動性リスクという2つの形を取る。資産側の流
動性リスクとは、ポジションの知覚価値もしくは信用度の急激な変化といった要因または一般的に不利な
市況を原因として、ファンドが有価証券またはポジションをその相場価格または市場価格で売却できない
ことをいう。負債側の流動性リスクとは、ファンドが買戻請求に応じるのに十分な現金を調達するために
有価証券またはポジションを売却できないことを原因として、ファンドが買戻請求に応じることができな
いことをいう。ファンドの有価証券が取引されている市場はまた、取引所の取引活動の停止を引き起こす
不利な状況も経験しうる。これらの要因による流動性の低下は、ファンドの純資産価額、また前述のとお
り、ファンドが適時に買戻請求に応じる能力に悪影響を及ぼす可能性がある。
一定の有価証券は、取引市場が限定されていること、発行体の脆弱な財務状況、転売または譲渡に対す
る法的または契約上の制限のため流動性が低いか、または、ファンドによる評価額近傍で7日以内に売却
できないという意味で流動性が低い。流動性が低い有価証券は、より流動性が高い市場の有価証券より大
きなリスクを伴う。当該有価証券の市場価格は変動し、および/または、買呼値および売呼値間に大幅な
差が生じることがある。非流動性は、市場価格およびファンドがファンドの流動性需要を満たすため、ま
たは、特定の経済イベントに対応するため必要な場合に、特定の有価証券を売却する能力に悪影響を及ぼ
すことがある。
市場リスク
ファンドが保有する有価証券の市場価格は、時として急速にまたは予想に反して、上下する。有価証券
は、各発行体、証券市場一般、または証券市場における特定の業種もしくはセクターに影響する要因によ
り、価格が低下することがある。有価証券の価格は、実際の不利な経済状況またはそのおそれ、収入また
は企業収益に対する一般的見通しの変化、金利または為替レートの変化、または投資家心理全体の悪化な
ど、特定の発行体に特に関連していない一般的市況により上下することがある。さらに有価証券の価格
は、一業種内または特定の国における生産コストおよび競合状況の変化など個々の発行体、特定の業種ま
たは特定の国に影響する要因により上下することもある。自然災害または環境災害(地震、火災、洪水、
ハリケーン、津波)などの不測の事態およびその他の深刻な気象関連事象全般、または伝染病の発生およ
び世界的流行を含む病気の蔓延は、各企業、セクター、業種、国家、市場の経済に大きな混乱を生じさせ
ており、また、生じさせる可能性が高く、通貨、金利、インフレ率、信用格付、投資家心理およびファン
ドの投資対象の価値に影響を与えるその他の要因に悪影響を与えている。世界経済とグローバル市場との
間の相互依存性を考えれば、ある一つの国、市場または地域の状況が、他国の市場、発行体および/また
は外国為替相場に悪影響を及ぼす可能性は高い。これらの混乱により、ファンドが有利な投資決定を適時
に行うことを妨げる可能性があり、ファンドの投資目的を達成する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。
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証券市場の全体的な下降局面には、複数の資産クラスの価額が下落する。市場が好調に推移する場合、
ファンドが保有する有価証券がかかる上昇に参加する、またはその他の方法で上昇から恩恵を受ける保証
はない。金融市場におけるすべての投資は、価値が減少することがある。
マルチ・マネジャー・リスク
一定のファンドの投資運用会社は、複数の共同投資運用者を慎重に選ぶことにより投資目的の達成を目
指す。また、投資運用会社は、共同投資運用者の選任および配分に加えて、当該ファンドの資産の運用に
参加する。共同投資運用者は、投資運用会社の関係会社である場合も、投資運用会社から完全に独立して
いる場合もあるが、選任プロセスの一環として、投資運用会社側の慎重なデュー・デリジェンスの対象と
なる。
特にフランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンドは、株式ロング・ショート、レラ
ティブ・バリュー、イベント・ドリブンおよびグローバル・マクロを含むがこれらに限定されない複数の
非伝統的、すなわち「オルタナティブ」戦略間で資産を割り当てることにより、その投資目的の達成を目
指す。ファンドは、この戦略を実施するため複数の共同投資運用者を使用する予定である。選任された共
同投資運用者が、共同投資運用者の選任目的である予定された投資戦略を効果的に実施しないリスクがあ
る。さらに、共同投資運用者が、それぞれ個別に投資決定を下し、その結果、それぞれの間で矛盾する決
定を下すことがある。例えば、ある共同投資運用者が、別の共同投資運用者が有価証券を売却すると同時
に、ファンドのために当該有価証券を購入し、その結果、純投資利益を達成することなく経費がかさむ可
能性、または、数社の共同投資運用者が、取引を統合することなく、同時に同一証券を購入し、その結果
経費がかさむ可能性がある。さらには、ファンドのマルチ・マネジャー・アプローチの結果、ファンドが
資産の大半を一定の種類の有価証券に投資することがあり、これらの有価証券のパフォーマンスおよび全
体的な市場環境によっては、ファンドのパフォーマンスにプラスまたはマイナスになる可能性がある。共
同投資運用者は、市場全体をアンダーパフォームするか、ファンドのために選任されていた可能性がある
他の投資マネジャーをアンダーパフォームすることがある。
ノミニーシップ・リスク
一部の市場における法的枠組みは、証券における法的/正式所有権、および実質保有または持分に関す
る概念を策定し始めたばかりである。従って、当該市場における裁判所は、証券の登録保有者であるノミ
ニーまたは保管銀行がその証券の完全な所有権を有し、実質的保有者が証券に関して、いかなる権利も有
さないと考えることがある。
投資者は、投資者が本投資法人の投資主登録簿に登録される場合、投資主の権利を直接、本投資法人に
対して完全に行使することのみできる事実に投資者の注意が喚起される。ノミニー・タイプの仲介業者
(投資者に代わってではあるが、自己の名義で本投資法人に投資する。)を通して投資者が本投資法人に
投資する場合、投資者は、本投資法人に対し直接、投資主の権利を行使することが常に可能とは限らな
い。ノミニー・タイプの仲介業者または保管銀行を通して投資する投資者は、債務超過、破綻その他の理
由を問わず、当該仲介業者または保管銀行の事業が停止する場合、権利を行使する能力における遅延、ま
たは権利喪失のリスクさえあることを特に留意しなくてはならない。投資者は、投資者の権利について助
言を得ることが推奨される。
非規制市場リスク
一部のファンドは、経済、法律または規制上の仕組みにより、規制ある市場としての資格を有しない市
場を持つ国の発行体の証券に投資することがあり、このため、これらのファンドは、当該証券に純資産の
10 %を超えて投資しない。
参加証書リスク
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Pノートとも言われる参加証書は、直接保有が許可されていない現地市場で、普通株式およびワラント
を含む株式投資のエクスポージャーを取得するために一部のファンドによって使用される金融商品であ
る。 参加証書への投資は、第三者とのOTC取引を伴うことがある。このため、参加証書に投資するファ
ンドは、原株式の価格の変動のみならず、取引相手方のデフォルトのリスクにも晒され、取引相手方が債
務不履行に陥った場合、株式の全市場価額を失うことがある。
成功報酬リスク
管理会社は、管理報酬を受領する権利を有する。成功報酬の主な目的は、管理会社と投資者の利害の整
合性をさらに強化し、報酬を上回るパフォーマンスに報いることであるが、成功報酬は、管理会社および
その委託者が、成功報酬がない場合に比べてリスクの高い投資および取引を行うインセンティブとなる場
合がある。
一定のサブ・ファンドについて、管理会社は実現利益および未実現利益に基づく成功報酬を受領する権
利を有する。投資者は、最終的には実現されない可能性のある未実現利益に対して成功報酬が支払われる
という固有のリスクがあることに留意しなければならない。
PIPEsリスク
私募で資金調達を行う仕組証券である公開会社の転換証券および株式連動証券への投資(以下「PIP
Es」という。)は、莫大な利益を得る機会を提供するものの、資本全額の損失を含む多大なリスクも伴
う。これらのリスクには、赤字経営の企業への投資または期間による運用実績の大幅な変動に関連する一
般的なリスクおよび拡大支援または競争力のある立場の達成もしくは維持のために相当の追加資本を必要
とする企業への投資に関連する一般的なリスクがある。かかる企業は、熾烈な競争(より多くの財源を有
し、より幅広い開発、製造、マーケティングおよびサービス能力を有し、より多くの適格な管理者および
技術者を有する企業との競争を含む。)にさらされる場合がある。かかる投資先企業の有価証券は、取引
高が少なく、資本不足である可能性が高いため、事業上または金融上の不利な展開の影響を受けやすい。
かかる投資先企業が十分なキャッシュフローを生み出せない場合または予測される現金必要額を満たす追
加の株式資本を調達できない場合、ファンドによる当該ポートフォリオ投資の価値が大幅に下落し、また
は全額の損失が生じる可能性がある。
ポートフォリオ回転率リスク
投資運用会社および/または共同投資運用者は、ファンドの当該商品の保有期間の長さにかかわらず、
適切と考える時期に、有価証券を売却するか、デリバティブ・ポジションを締結もしくは手仕舞うことが
できる。これらの行為は、ファンドのポートフォリオ回転率を引き上げ、ファンドの取引コストを増加さ
せることがある。
非公開会社リスク
非公開会社が発行した有価証券への投資には、公開取引されている株式への投資に比べ多大なリスクお
よび不確実性を伴う。かかる投資は通常、存続期間が短く、事業経験の乏しい企業に対して行われるた
め、将来予測される価値の成長については不確実性が高い。
非公開会社が発行する有価証券への投資もまた、組織化された市場で取引されないことから、流動性が
限定される。
実物資産リスク
実物資産証券または実物資産に連動する証券に投資するファンドは、現地、地域および国家の経済状
況、金利および課税状況を含む様々な要因に関連する特定のリスクにさらされる。実物資産市場のパ
フォーマンスは、株式市場および債券市場との相関関係をほとんど示さないことがある。実物資産に投資
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するファンドは、そうでない場合に有利な経済環境においてパフォーマンスが低迷することがあるという
リスクが存在する。
不動産投資信託(以下「リート」という。)の証券は、保有される不動産の価格の変化およびその他の
要因により影響され、価格は上下する傾向がある。リートのパフォーマンスは、保有する不動産の種類お
よび所在地、ならびにこれら不動産をどの程度上手く運用するかに依存する。賃料収入の低下は、長期の
空き室、他の不動産による競争激化、テナントによる賃料不払いまたは運用不振を原因として、発生する
ことがある。またリートのパフォーマンスは、企業が不動産購入および改装の資金を調達し、キャッ
シュ・フローを管理する能力に依存する。リートは限定された数のプロジェクトまたは特定の市場セグメ
ントに投資されるため、より広範囲の分散投資と比較して、単一のプロジェクトまたは市場セグメントに
影響する不利な進展により影響されやすい。
インフラ関連企業の証券とは、意匠、建設、港湾、空港、鉄道、道路、パイプライン、エネルギー生産
施設(石炭、石油、核、ハイドロまたは太陽光)、送電、水処理プラントまたはこれらに関連する事業の
運営または維持を含むインフラ関連事業に主に携わる企業の証券をいう。当該企業は、必要な認可の取
得、環境許可の取得、規制上の基準、要件もしくは指針への適合、または経済活動、天候、自然災害、政
府措置、民間の混乱もしくはテロ行為による影響などの問題によって、変動することがある。この1セク
ターへの集中投資により、ファンドは、より多様な投資方針に従う投資信託と比較して、より大きなボラ
ティリティを経験することがある。
担保の再投資リスク
上記「2 投資方針、(4)投資制限」の「金融デリバティブ商品」に規定される担保の再投資によ
り、通常の投資に関する、本章に記載されるリスクに関する留意事項全体が適用する。
レポおよびリバース・レポ取引リスク
上記「2 投資方針、(4)投資制限」の「譲渡性のある証券および短期金融市場商品に関する技法お
よび手法の利用」において検討されるとおり、本投資法人によるレポ契約取引またはリバース・レポ契約
取引締結は、一定のリスクを伴い、当該利用により達成することを目指す目的が実現される保証はない。
投資者は、(1)ファンドの現金が設定された取引相手方の過失の場合、担保の不正確なプライシン
グ、市況の悪化、担保の発行体の信用格付けの引き下げ、または担保が取引される市場の非流動性による
か否かにかかわらず、受領した担保が、設定された現金を下回る利回りとなるリスクがあること、(2)
(i)過度な規模またはデュレーションの取引における現金のロック、( ⅱ )設定された現金の回収にお
ける遅延、または( ⅲ )担保の現金化における問題は、ファンドが売却請求、証券購入またはより一般的
には、再投資に応じる能力を制限することがあること、および(3)レポ取引が、場合によっては、オプ
ションまたは先物のデリバティブ金融商品に関連するリスクと類似するさらなるリスクに晒すことを特に
認識しなければならない。
レポ契約取引に関して本投資法人が受領する担保は、現金、米国政府もしくは機関の短期国債、中期国
債もしくは米国政府の十分な信頼と信用によって支えられた長期国債またはEU政府もしくは機関(超国
家的機関を含む。)の債券であることがある。レポ取引から生じる追加利益は、関連するファンドに発生
する。
リバース・レポ取引において、購入された証券の価格が関連するファンドが保有する現金または証拠金
の価格と比較して減少した場合、ファンドは損失を被る。
会社更生リスク
一部のファンドは、合併、統合、清算および組織再編(破綻による場合を含む。)に関与するか、また
は株式公開買付けまたは交換買付けがあり、当該取引に参加する可能性がある企業の有価証券にも投資す
ることがある。これらのファンドは、また、組織再編または財務再編を行う債務者企業の負債または参加
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権(担保付きおよび無担保の場合がある)を購入することもある。さらに当該投資は、より大きな信用リ
スクを伴う。組織再編または財務再編を行う企業は、比較的財務状態が弱い傾向があり、組織再編が関係
す る企業の事業および運営構造を混乱させるリスクに晒され、このためファンドは、より高い投資リスク
に晒される。
担保および金融商品の再利用のリスク
市場の標準的な店頭デリバティブ、証券貸付、レポ基本契約またはリバース・レポ基本契約に従い、証
券が取引相手方に移転される場合、取引相手方は、(ⅰ)所有権移転担保取決めに基づき、受領する証券
に対する完全な法的所有権、または、( ⅱ )証券担保取決めに基づき、受領する証券を利用する権利のい
ずれかを取得する。
証券金融取引および再利用の透明性に関する 2015 年 11 月 25 日付の欧州議会および欧州理事会規則( EU )
2015 / 2365 第 15 条およびこれを改正する規則( EU ) No.648 / 2012 により要求されるところに従い、ファン
ドは、以下に要約されるとおり、(ⅰ)所有権移転担保取決めの締結および( ⅱ )証券担保取決めに基づ
き提供される担保の利用権の付与に伴うリスクおよび影響について取引相手方により書面で通知される。
-ファンドが有していた所有権を含め、当該金融商品におけるすべての権利は、関連する基本契約の条件
に従い、同等の金融商品の引渡しに対する無担保の契約上の請求権により取って代わられる。
-取引相手方は、顧客資産規則に従って金融商品を保有せず、いかなる資産保護権も適用されない(例え
ば、金融商品は取引相手方の資産から分離されず、信託に従って保有されない。)。
-取引相手方が関連する基本契約に基づく破産または不履行に陥る場合、同等の金融商品の引渡しに関す
る取引相手方に対するファンドの請求権は担保されず、関連する基本契約および適用法の条件に服する
ことになり、よって、ファンドは、かかる同等の金融商品を受領することができず、金融商品の全額を
回収することができない(ファンドのエクスポージャーは取引相手方がファンドに対して債務を負う限
りにおいて減額することができるが、かかる債務は、ファンドに対して同等の金融商品を引き渡す取引
相手方の義務と相殺されるかまたはこれを参照して免除される可能性がある。)。
-破綻処理当局が取引相手方に関して関連する破綻処理制度に基づく権限を行使する場合、取引相手方に
対して関連する基本契約を終了するなどの措置を講じるためにファンドが有するあらゆる権利は、関連
する破綻処理当局による停止の対象となることがあり、かつ、
a.同等の金融商品の引渡しに関するファンドの請求権は(一部または全額)減額されるかもしくは株
式に転換されることがあるか、または、
b.資産もしくは負債の移転により取引相手方に関するファンドの請求権もしくはファンドに関する取
引相手方の請求権が別の主体に移転されることがあるが、ファンドは破綻処理権限の行使が相殺権
の利用可能性により制約される限りにおいて保護を受けることができる。
-関連する基本契約の条件に従い、(ⅰ)ファンドは、金融商品に付帯する議決、同意または類似の権利
を行使する権利を有さず、( ⅱ )取引相手方は、当該金融商品に関するコーポレート・イベントまたは
コーポレート・アクションについてファンドに通知する義務を負わない。
-取引相手方が要求された時点でファンドに引き渡すための同等の金融商品を容易に取得することができ
ない場合、ファンドは、当該金融商品に関してファンドが締結したその他の取引に基づく決済義務を履
行することができないことがある。
-ファンドは、当該金融商品に関して支払われるべき配当、利札またはその他の支払、利益もしくは権利
(いずれかの時点において発生しまたは提供される証券または財産を含む。)を受領する権利を有しな
いが、ファンドは、かかる配当、利札またはその他の支払を参照して支払を貸方に記入されることがで
きる(以下「マニュファクチャード・ペイメント」という。)。
-(ⅰ)移転されるかまたは担保として利用される金融商品(および同等の金融商品)ならびに( ⅱ )マ
ニュファクチャード・ペイメントに適用される税制は、当該金融商品に関する元の配当、利札またはそ
の他の支払に係る税制とは異なることがある。
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ロシアおよび東欧市場リスク
ロシア、東欧諸国ならびにウクライナなどの新独立国家および過去において旧ソビエト連邦の影響下に
あった諸国の発行体の証券は、EU加盟国および米国の証券への投資には通常関係しない、大きなリスク
および特別な留意事項を伴う。これらは、当該投資に固有の通常リスクの追加的リスクであり、政治、経
済、法律、通貨、インフレおよび課税リスクを含む。例えば、証券の譲渡、プライシング、会計および保
管または記録管理のための適切なシステムの欠如による損失リスクがある。
特にロシア市場には、証券の決済および保管に関連する様々なリスクがある。これらのリスクは、実物
証券が存在しない事実に起因している。その結果、証券所有が発行体の株主名簿においてのみ証明され
る。各発行体は、発行体自体の登録機関の任命について責任を負う。その結果、ロシア各地に数百の登録
機関が広く分布している。ロシアの連邦証券市場委員会(以下「委員会」という。)は、証券所有および
名義書換手続きの証明を含む名義書換代行業務の責任について定義している。しかしながら、委員会の規
則施行における問題は、損失または過誤の可能性がなおも存在することを意味し、登録機関が適用ある法
令に基づき行為する保証はない。広く受け入れられている業界慣行は、実際のところ、現在も策定の段階
にある。
登録が行われる際、登録機関は、当該時点の株主名簿の抜粋を提出する。投資証券の所有権は、登録機
関の記録において付与されているが、株主名簿の抜粋の所有によって証明されるものではない。抜粋は、
登録が行われたことを証明するに過ぎない。しかしながら、抜粋は、譲渡不可であり、内在価値を有しな
い。さらに、登録機関は通常、抜粋を投資証券所有の証拠として受領しなく、株主名簿を変更する場合、
保管受託銀行またはそのロシアにおける現地代理人に通知する義務はない。
このため、保管受託銀行またはそのロシアもしくはウクライナにおける現地代理人は、伝統的意味で、
現物保管または保管業務を遂行しているとみなされることはできない。登録機関は、保管受託銀行または
そのロシアもしくはウクライナにおける現地代理人の代理人ではなく、また、これらに対して責任を有し
ていない。保管受託銀行の責任は、自己の過失および故意による不履行、ならびに、ロシアもしくはウク
ライナにおける現地代理人による過失および故意による不正行為を原因とする過失および故意による不履
行の範囲に限られ、いずれかの登録機関の清算、破産、過失または故意による不履行に起因する損失にま
で及ばない。かかる損失の場合、本投資法人は発行体および/または発行体が任命する登録機関に対して
直接、権利を求めなければならない。
しかしながら、モスクワ証券取引所で取引される証券は、規制ある使用で取引される証券への投資とみ
なされる場合がある。
2013 年4月に、ロシアは同国の株式登録システムの整備の試みとして新たな証券保管振替機関(以下
「NSD」という。)をロシアの中央証券保管機関(以下「CSD」という。)として創設した。NSD
は、ロシアの証券規制当局である連邦金融市場局(以下「FSFM」という。)によって規制される。保
管受託銀行は、すべてのファンドの適格証券のポジションがNSDに移管されたことを確認している。
ロシアのCSDであるNSDの最近の創設は、ロシア保管書簡を促進した主たる懸念を緩和している。
すべてのロシア証券の譲渡および決済は、現在、CSDシステムで行われなければならず、CSDシステ
ムは、これらの取引の完了について特定の規則を有している。その結果、すべての証券取引は、様々な私
的登録機関の帳簿においてのみならず、単一の中央システムに記録されている。
証券貸付リスク
本投資法人による証券貸付取引の締結は、上記「2 投資方針、(4)投資制限」に記載される「譲渡
性のある証券および短期金融市場商品に関する技法および手法の利用」において検討されるとおり、一定
のリスクを伴い、当該利用により達成することを目指す目的が実現される保証はない。
投資者は、ファンドによって貸し出された証券の借り手の債務不履行、破産または債務超過の際、回収
における遅延(ファンドが証券売却による交付義務または売却請求から生じる支払義務を履行する能力を
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制限することがある。)または受領した担保における権利の喪失のリスクがあり、このリスクは、当該借
り手が、ローンで予定される時間内に債務超過/破綻手続きに関与するリスクの度合いを決定するための
慎 重な信用度分析によって低減される。ファンドが貸し出す証券の借り手がこれらの証券を返却しない場
合、不正確なプライシング、市況の悪化、担保の発行体の格付けまたは担保が取引される市場の流動性の
悪化によるか否かにかかわらず、受領した担保の価額が、貸し出された証券の価格を下回るリスクが存在
する。
ファンドは、借り手から受領した担保を再投資することがある。再投資された現金担保の価額またはリ
ターンが、これらの借り手の負債額を下回るリスクがあり、これらの損失は、ファンドが貸し出した証券
で獲得する金額を超過することがある。
証券化リスク
証券化とは、 2017 年 12 月 12 日付欧州議会および理事会規則(EU) 2017 / 2402 第2条に定義されるとお
り、エクスポージャーまたはエクスポージャーのプールに関連する信用リスクをトランシェに分割する取
引またはスキームをいい、以下のすべての点をその特徴とする。
(ⅰ)かかる取引またはスキームにおける支払いは、当該エクスポージャーまたはエクスポージャーの
プールのパフォーマンスに応じて決定される。
(ⅱ)トランシェの劣後関係により、当該取引またはスキームの存続期間における損失の配分が決定され
る。
(ⅲ)かかる取引またはスキームは、規則(EU) No.575 / 2013 第 147 条(8)で列挙された特徴をすべて
有するエクスポージャーを創出するものではない。
証券化には、「アセット・バック証券」、「債務担保証券」および「モーゲージ・バック証券」など、
幅広い資産が含まれる。
証券化商品は、通常は(最もリスクが高い)エクイティ・トランシェから(最もリスクが低い)シニ
ア・トランシェまで、複数のトランシェで構成される。各トランシェのパフォーマンスは、原資産または
「担保プール」のパフォーマンスによって決定される。
担保プールには、ハイイールド証券やジャンク債など、異なる信用度の証券が含まれる可能性があり、
トランシェの信用格付けは、原資産の信用度を反映したものとはならない。
モーゲージ・バック証券は、原資産であるモーゲージ・ローンの自発的期限前償還、借換えまたは差押
えにより、証券の満期日より前に元本が予定外に払い戻される場合があるため、元本が満期日ではなく、
証券の存続期間中に払い戻されるという点で、伝統的な債務証券とは異なる。ファンドにとって、このこ
とは、予定された利息および、ファンドが購入時に額面価額に加えて支払った可能性があるプレミアムに
よって表章される主たる投資の一部の喪失を意味する。モーゲージ期限前償還は、一般に金利低下時に増
加する。
モーゲージ・バック証券はさらに、エクステンション・リスクに晒される。金利の予想外の上昇は、
モーゲージ・バック証券の期限前償還の割合を引き下げ、存続期限を延長する可能性がある。これによ
り、モーゲージ・バック証券の価格は、金利変化により敏感になる。アセット・バック証券の発行体は、
原資産の担保権の執行力が限定されていることがあり、証券を支えるために提供される信用補完(もしあ
れば)は、デフォルトの場合に投資者を保護するには不十分なことがある。
モーゲージ担保債務証書(CMO)は、満期日が異なり、原資産からの元利金支払いを受ける際の優先
順位が異なる様々なトランシェに組み込まれたモーゲージ・パス・スルー証券または実際のモーゲージ・
ローンのプールを担保とする証券である。当該証券は、資本構成の優先順位に基づき、トランシェ毎に異
なる水準の期限前償還リスクおよびクレジット・リスクを負う。比較的短期で、より上位にあるトラン
シェは、通常、比較的長期で、より下位にあるトランシェより、リスクが低い。
モーゲージ・バック証券は、インタレスト・オンリー(IO)またはプリンシパル・オンリー(PO)
ストリップス債として販売されることがあり、プールされた原資産であるモーゲージの利息または元本の
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みが、証券保有者にパスされる。これらの種類の証券は、原資産であるモーゲージに関連する期限前償還
の発生に極めて敏感に反応し、期限前償還という同じ動向について、正反対の反応をする。IO証券につ
い ては、プール内の早期の期限前償還は、モーゲージが既に終了したため、利払いが予定を下回ることを
意味し、証券保有者に悪影響を与える。PO証券については、プール内の早期の期限前償還は、予想より
早い元本の払い戻しを意味し、証券保有者に恩恵を与える。これらの証券は感応度が高いため、価格急落
の可能性は、伝統的なモーゲージ・バック証券と比較して非常に大きい。
モーゲージおよびアセット・バック証券は、シンセティック証券として組成されることがある。例え
ば、CMBXは、CMBS債バスケットのクレジット・デフォルト・スワップであり、CMBS指数を実
質的に構成する。かかる商品の購入により、ファンドは、プロテクション(すなわち、不利なクレジッ
ト・イベントが生じた際、債券の額面金額を取得できる能力)を購入しており、ファンドは、そのエクス
ポージャーをヘッジするか、CMBSセクターをショートすることができる。当該商品の空売りおよびか
かる商品を購入する潜在的義務に対して現金を保有することにより、ファンドはプロテクションを売却
し、個別債券の購入より迅速かつ効率的に、CMBSセクターのロング・エクスポージャーを実質的に構
築している。当該シンセティック商品に関連するこのリスクは、シンセティック商品自体が市況の悪化に
より意図したとおり推移しないリスクに加えて、当該商品が連動することを目指す原証券であるABSま
たはMBS証券のリスクに匹敵する。
アセット・バック証券は、特に、クレジット・カード未収金、ホーム・エクイティ・ローン、プレハブ
住宅、自動車ローン、学生ローン、設備リース、または優先銀行ローンなど、モーゲージ以外の他の種類
の資産を担保とする点以外は、モーゲージ・バック証券に非常に類似している。モーゲージ・バック証券
同様に、アセット・バック証券は期限前償還およびエクステンション・リスクに晒される。
ローン担保証券(CLO)や債務担保証券(CDO)は、ABSまたはMBSの形態をとる証券に類似
している。主な相違点は、債務証券またはモーゲージではなく、企業が発行するレバレッジド・ローンで
構成されるというその担保プールの性質にある。
債務証券およびアセット・バック証券に関連する通常のリスク(例えば、金利リスク、信用リスクおよ
びデフォルト・リスク)に加えて、CDOまたはCLOは、以下を含むがこれらに限定されない追加リス
クを伴う。
(ⅰ)担保証券からの分配が利払いおよびその他の支払いを行うには不十分になる可能性、(ⅱ)担保
の質が、価額または質において低下するか、デフォルトするか格下げされることがある、(ⅲ)ファンド
は、他のクラスに劣後するCDOまたはCLOのトランシェに投資することがある、(ⅳ)有価証券の複
雑な構造が投資時に十分に理解されておらず、発行体との間の紛争、有価証券の評価時における問題また
は予想外の投資結果が生じる可能性がある。
中小企業リスク
中小企業は、元本成長の可能性が大きい一方、多大なリスクを伴い、投機的とみなされるべきである。
歴史的に見て、中小企業の有価証券は、大企業の有価証券と比較して、特に短期間で価格がより大きく変
動してきた。大きな価格変動の理由には、中小企業の成長見通しが比較的低いこと、当該企業の市場にお
ける流動性がより低いこと、および経済状況の変化に中小企業がより反応しやすいことがある。
さらに中小企業は経営に奥行きが無く、成長または開発に必要な資金を創出することができなく、製品
の種類が限定され、または、市場が未だ設立されていない、および決して設立されない新製品やサービス
を開発または売り出し中であることがある。中小企業は、特に、事業の継続または拡大のため金銭の借入
れを行うことが難しいことがあり、変動金利のローンの返済に問題が生じることがあるため、金利上昇に
特に影響される。
中でも新興市場の企業によって発行される有価証券の流動性は、先進国の同等有価証券と比較して、大
幅に低いため、これらのリスクは、発展途上国および新興市場で登録されたか、またはこれらの地域で活
動の大半を行う小規模企業によって発行される有価証券については、通常増大する。
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SPACリスク
ファンドは、特定買収目的会社(SPAC)または類似の特別目的事業体に直接的または間接的に投資
する場合があり、他の株式に関連するリスクを超えた様々なリスクにさらされる。SPACは、既存企業
の買収または合併の目的で投資資本を調達する株式公開会社である。SPACは、運用実績または買収以
外の継続事業を有さず、その証券価格は特に、合併対象を特定し、買収を完了させるSPACの管理能力
に依存する。一部のSPACは、一定の産業または地域内でのみ買収を進める場合があり、価格変動が大
きくなる可能性がある。また、当該有価証券(店頭市場で取引される場合がある。)は、非流動的と見なさ
れ、および/または転売制限に服する可能性がある。
仕組債リスク
クレジット・リンク債、エクイティ・リンク債および類似する債券など仕組債には、債券に記載される
原証券に連動してその価額が変動することが意図されている債券を組成する相手方の関与がある。金融デ
リバティブ商品とは異なり、現金が債券の買主から売主に移転する。当該商品への投資は、原証券の価額
が減少した場合、損失をもたらす可能性がある。債券発行体が債務不履行に陥るリスクも存在する。追加
のリスクは、かかる債券プログラムの文書が高度にカスタマイズされる傾向にあるという事実から発生す
る。仕組債の流動性は、原証券、通常の債券または債務証券の流動性よりも低くなることがあり、これに
より、ポジションの売却能力またはポジションの売却が実行される価格のいずれかが悪影響を及ぼされる
可能性がある。
実質的なレバレッジ・リスク
投資目的の現金借入(伝統的レバレッジ)が、UCITSファンドに許可されていない一方、金融デリ
バティブ商品の利用を通してある程度のレバレッジ・エクスポージャーを取得できる(詳細は、上記「デ
リバティブ商品リスク」に記載される。)。その投資戦略に従い一部のファンドは、投資目的またはヘッ
ジ目的など利用法の如何にかかわらず、金融デリバティブ商品を通して取得する高いレベルのレバレッジ
を保有することがある。例えば、リスク軽減のために利用される金融デリバティブ商品は、想定ベースで
表示される場合の特定ファンドのレバレッジ水準を上昇させる効果もある。一定の金融デリバティブ商品
は、当初投資の規模にかかわらず、非常に高水準のレバレッジとなる可能性がある。実質的なレバレッジ
の利用により、ファンドは債務の返済または資産分別要件の履行が不利益な場合に、これを行うためポー
トフォリオのポジションを手仕舞うことがある。その結果、デリバティブ契約における比較的小幅の価格
変動が、特に当該契約がファンドにおいて相手程度利用された場合、ファンドに多大な損失をもたらすこ
とがある。
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スクーク投資リスク
スクークの価格変化は、資本市場の金利動向によって主に影響され、ひいては、マクロ経済要因によっ
て影響される。スクークは、資本市場の金利上昇時に不振となる可能性がある一方、資本市場の金利低下
時に価額が上昇する可能性がある。価格変化は、スクークの期間、すなわち満期までの残存期間にも依存
する。一般に、短期のスクークは、長期のスクークより価格リスクが低い。しかしながら、これらは比較
的リターンが低く、証券ポートフォリオの満期日がより頻繁に到来するため、高い再投資費用を伴う。
ソブリン・スクーク債は、政府または政府関連組織によって発行または保証されるスクーク債である。
政府または政府の代理機関または組織(以下「政府関連組織」という。)によって発行または保証される
ソブリン・スクーク債への投資は高い水準のリスクを伴う。ソブリン・スクーク債の支払いを支配する政
府組織は、(i)外貨準備高、( ⅱ )支払日における利用可能な外国為替の金額、( ⅲ )政治改革を実行
できないこと、および( ⅲ )国際通貨基金に関する政策を含むがこれらに限定されない特定の要因によ
り、当該債務の条項に従い期限が到来した元本および/またはリターンの返済を行えないか、これに消極
的なことがある。
ソブリン・スクーク債は、(i)発行体による当該債務の一方的スケジュール変更および( ⅱ )(不払
いまたは支払いの遅延の場合)発行体に対して利用可能な法的遡求権が制限されていることなど、ソブリ
ン発行体に関連する追加的制限によっても影響を受けることがある。
新興市場またはフロンティア市場として知られる国々の政府または政府関連組織によって発行されるソ
ブリン・スクーク債に投資するファンドは、当該国の固有事項(例えば、為替変動、政治的および経済的
不確実性、送金制限など)に関連する追加リスクを負う。
サステナビリティ・リスク
投資運用会社は、サステナビリティ・リスクがファンドのリターンに関連すると考えている。サステナ
ビリティ・リスクを投資決定プロセスに組み入れることにより、ファンドの投資範囲から収益力のある投
資対象を除外する結果となり、また良好なパフォーマンスが続く投資対象をファンドが売却することにな
る可能性がある。
サステナビリティ・リスクの評価は、ある程度主観的であり、サステナブル投資に対する特定の投資者
の考えまたは価値観が、ファンドが行う投資すべてに反映されるという保証はない。
一または複数の投資対象に重大な悪影響を及ぼす環境、社会またはガバナンスに関する出来事または状
況が生じ、これによりファンドのリターンに悪影響が及ぶと、サステナビリティ・リスクは現実のものと
なり得る。
サステナビリティ・リスクは、以下を含むがこれらに限られない様々な形で顕在化する可能性がある。
・環境、社会またはガバナンス基準の非遵守の結果、評判が損なわれ、これを原因として商品およびサー
ビスの需要が低下する、または企業および業界グループにおける事業機会が喪失する。
・ 罰金、制裁または消費者行動の変化が起こる可能性がある法律、規制または業界基準の変更により、 企業
または業界全体の成長および発展の見通しが影響を受ける。
・法律または規制の変更により、より高い ESG 基準を満たしているとみられる企業の有価証券の需要が高ま
り、ひいては同有価証券の価格が過度に上昇する可能性。 ESG 基準を遵守する企業に対する市場参加者の
認識が変わった場合、かかる有価証券の価格のボラティリティが高まる場合がある。
・法律または規則の変更により、環境、社会またはガバナンス上の基準もしくは活動について誤解を招く
情報を提供するインセンティブを企業に与える可能性がある。
一般的にサステナビリティ・リスク要因と考えられるものは、「環境、社会およびガバナンス」( ESG )
に分けられ、特に以下の主題に関連する。
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環境
・気候緩和
・気候変動への適応
・生物多様性の保護
・水および海洋資源の持続可能な利用および保護
・循環型経済への移行、無駄の回避および再利用
・環境汚染の回避及び削減
・健全な生態系の保護
・持続可能な土地利用
社会問題
・認められた労働法基準の遵守(児童労働および強制労働の禁止、差別の禁止)
・労働安全および健康保護の遵守
・適切な報酬、公正な労働条件、多様性ならびに研修およびスキル向上の機会
・労働組合の権利および集会の自由
・健康保護を含む適切な製品安全性の保証
・サプライチェーンにおける事業体への同一要件の適用
・インクルーシブ・プロジェクトまたは共同体および社会的少数派の利益への配慮
コーポレート・ガバナンス
・誠実な納税申告
・腐敗防止措置
・取締役会によるサステナビリティの管理
・サステナビリティ基準に基づく取締役会の報酬
・告発の促進
・従業員の権利の保証
・データ保護の保証
サステナビリティ・リスクは、投資対象の財務特性、収益性または評判の大幅な悪化をもたらす可能性
があり、ひいてはその市場価格または流動性に重大な影響を及ぼすことがある。
スワップ契約リスク
本投資法人は、本投資法人が特定の望ましいリターンをもたらす商品に直接投資した場合よりも低いコ
ストで当該リターンを取得する目的で、金利、指数および為替レートスワップ契約を締結する可能性があ
る。スワップ契約は、主に機関投資家により数日間から1年超の期間に関して締結される二当事者間契約
である。標準的な「スワップ」取引において、両当事者は、特定の予め決められた投資対象または商品に
おいて得られたまたは実現されたリターン(またはリターン率の差異)を交換することに合意する。当事
者間で交換、つまり「スワップ」されるトータル・リターンは、「想定元本」に関して、すなわち、特定
の金利で、特定の外国通貨に、または特定の指数を表章する有価証券の「バスケット」に投資された、特
定の米ドル建ての金額に関するリターンまたは当該金額の価額上昇に関して、計算される。スワップ契約
の「想定元本」は、スワップ契約の当事者らが交換することに合意している義務を計算するための架空の
基準に過ぎない。スワップ契約に基づく本投資法人の債務(または権利)は、一般的に、当該契約に基づ
き支払われまたは受領される、当該スワップ契約の各当事者が保有するポジションの相対的価値に基づい
た純額にのみ等しくなる。
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有価証券報告書(外国投資証券)
本投資法人のスワップ契約の利用が、ファンドの投資目的の促進に成功するか否かは、一定の種類の投
資対象が他の投資対象よりも大きなリターンをもたらす可能性があるか否かについて正確に予測する投資
運用会社および/または共同投資運用者の能力に依存する。スワップ契約は、二当事者間契約であり、7
暦 日以上の期間を有することから、非流動的であるとみなされる可能性がある。さらに、本投資法人は、
スワップ契約の相手方が債務不履行または破産した場合、スワップ契約に基づき受領する予定の金額を失
うリスクを負担する。投資運用会社および/または共同投資運用者は、本投資法人に上記「2 投資方
針、(4)投資制限」に記載される指針に従いスワップ契約を締結させる。スワップ契約のパフォーマン
スを決定する主な要因は、原投資資産の価格の動き、特定の金利、為替ならびに、取引相手方によるおよ
び取引相手方に対する発生済み支払金の計算に用いられる他の要因である。スワップ契約がファンドによ
る支払いを要求する場合、ファンドは常に当該支払いを遵守することができなければならない。さらに、
取引相手方が信用度を失う場合、当該取引相手方と締結したスワップ契約の価額は、下落することが予想
され、ファンドの潜在的損失を伴う。
テーマ投資リスク
テーマ投資機会の特定を組み込む投資戦略を用いるファンドのパフォーマンスは、投資運用者がかかる
機会を正確に特定しない場合またはテーマが予期せぬ形で展開する場合にマイナスの影響を受けることが
ある。
ファンドの投資テーマに含まれる企業は、激しい競争および急速な製品の陳腐化に直面することがあ
る。これらの企業がその技術の不正流用を防ぐための知的財産の保護に成功するという保証はなく、ま
た、競合他社がかかる企業の技術とほぼ同様であるかまたはこれよりも優れた技術を開発しないという保
証もない。これらの企業は研究開発に多額の資金を支出することがあり、これらの企業により生産される
製品またはサービスが成功するという保証はない。
また、ファンドの投資テーマに含まれる一部の企業は、将来において規制当局による精査の厳格化に直
面する可能性があり、これは当該企業の技術または事業の開発を制限し、当該企業の成長を妨げることが
ある。
結果として、ファンドの投資テーマに含まれる企業の株価は、大幅に変動することがあり、上記の一ま
たは複数のリスク要因により価値が急落することがある。
投資先投資信託リスク
ファンドのパフォーマンスは、ファンドが保有する投資信託のパフォーマンスによって直接影響され
る。ファンドがその投資目的を達成する能力は、ある程度、投資先投資信託がその投資目的を達成する能
力に直接関連している。
他の投資信託への投資は、ファンドが投資先証券に直接投資していた場合より、ファンドにとって費用
がかかることがある。ファンドの投資主は、投資先投資信託の報酬および費用(運用および顧問報酬なら
びにその他の費用を含む。)を間接的に負担する。ファンドが保有する特定の投資先投資信託の投資証券
1口当たり純資産価格の決定は、下記「第二部 外国投資法人の詳細情報 第3 管理及び運営 1 資産管
理等の概要」に記載される一定の状況下で停止されることがある。これが生じる場合、ファンドが買戻請
求に応じる能力を妨げる可能性がある。
投資先上場投資信託(以下「ETF」という。)は、ETFの株式が、取引所で売買され、その価額は
純資産価額とは関連しない要因により変動することがあるため、ETFの純資産価額に対してプレミアム
またはディスカウント付きで取引されることがある。
ワラント・リスク
ワラントへの投資および保有は、ワラントを用いる一定のファンドの純資産価額のボラティリティ上昇
をもたらすことがあり、従って、高い水準のリスクを伴う。
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投資者は、すべての投資がリスクを伴うことを理解するべきであり、ファンドの投資から生じる損失に
対する保証は無く、ファンドの投資目的が達成される保証もない。本投資法人、管理会社、投資運用会
社、それらの世界各地の関係組織はいずれも、本投資法人または本投資法人のファンドのパフォーマンス
または将来のリターンを保証しない。
b . リスクの管理体制
リスク管理
管理会社は、本投資法人のポジションおよびそれらによる各ファンドのポートフォリオの全体的リス
ク特性への影響を随時、監視および測定を可能にするリスク管理プロセスを用いる。管理会社および投
資運用会社は、OTCデリバティブ商品の価額を正確かつ独自に評価するプロセスを用いる。
投資家の要求により、管理会社は、各ファンドのリスク管理に適用される数量制限、この目的のため
に選択された方法、および投資対象の主たる類型にかかるリスクおよび収益の最近の進展に関する補足
情報を提供する。
c.重要事象等
本投資法人が将来にわたって営業活動を継続するにあたり重要な疑義を生じさせるような事象または
状況、その他本投資法人の経営に重要な影響を及ぼす事象は、本書提出日現在、存在しない。
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4【手数料等及び税金】
(1)【申込手数料】
a.海外における申込手数料
海外における申込手数料は、以下を上限とする。
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ
-フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
-クラスA(acc)米ドル投資証券:申込価額の 5.75 %(税抜き)
b.日本国内における申込手数料
日本国内における申込手数料は、以下を上限とする。
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ
-フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
-クラスA(acc)米ドル投資証券:申込価額の 6.325 %( 5.75 %(税抜き))
(2)【買戻し手数料】
a.海外における買戻手数料
海外において買戻手数料は徴収されない。
b.日本国内における買戻手数料
日本において買戻手数料は徴収されない。
(3)【管理報酬等】
管理会社の報酬
管理会社として遂行する投資運用業務の対価として、また投資者との連絡および投資証券の管理事務
に関連して負担した費用を補填するため、フランクリン・テンプルトン・インターナショナル・サービ
シズ・エス・エイ・アール・エルは、本投資法人から、年度中の日々の各ファンドの調整済純資産に対
する一定比率(年率)に相当し、毎月支払われる年次管理費用(以下「年次管理費用」という。)を受
領する。かかる年次管理費用の詳細は、英文目論見書の別紙Eに記載される。管理会社は、該当する場
合、(ⅰ)「投資運用報酬」の項に記載される投資運用会社各社に対して、また、(ⅱ)米国国外にお
ける投資証券の販売の対価として、第三者である販売業者、仲介機関およびブローカー/ディーラー各
社に対して、かかる年次管理費用の一部(「メンテナンス手数料」ともいう。)を支払う。かかるメン
テナンス手数料は、販売またはその他の業務(投資主に対する継続的情報通信の強化、取引手続その他
投資主向けサービスおよび/または管理事務業務を含むが、これらに限定されない。)を投資者に提供
する対価として、販売業者、仲介機関およびブローカー/ディーラーに対して報酬を支払うことを目的
としている。かかる支払いに関する追加情報の請求は、投資者が各自の関連する仲介機関に対して行う
ものとする。また、管理会社は、その単独の裁量で、一定の条件(最低投資額を含む。)を満たす機関
投資家に対して、かかる年次管理費用の全部または一部を支払うことができる。かかるメンテナンス手
数料の詳細は、本投資法人の年次報告書に記載される。
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンドのクラスA(acc)米ドル投資証券
に適用される年次管理費用の料率は、年率 2.55 %である。
管理会社報酬:上記の年次管理費用に加えて、管理会社は、本投資法人のために登録・名義書換、企
業活動、所在地事務および管理事務機能を履行する対価として、本投資法人から、関連する投資証券ク
ラスの純資産価額の 0.20 %を上限として、各1年間における、関連するクラスレベルの投資者の保有証
券毎の追加額(固定要素および変動要素から成る。)およびその設立費用の一部を補填する年間固定費
から構成される年次報酬を受領する。かかる報酬は、日々算出かつ発生し、毎月後払いされる。この年
次報酬には、(ⅰ)管理事務代行会社として本投資法人に提供した業務に対してJ . P.モルガン・エス
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イー、ルクセンブルグ支店に支払われる報酬および(ⅱ)登録機関および名義書換事務代行会社として
本投資法人に提供した業務に対してヴィルタス・パートナーズ・ファンド・サービシズ・ルクセンブル
グ・ エス・エイ・アール・エルに支払われる報酬が含まれる。
2010 年法の改定第 111 条に従い、管理会社は、有効かつ効果的なリスク管理と整合する報酬方針を規定
し、適用しており、かつ、そのようなリスク管理を推進する。かかる方針およびその実施は、本投資法
人のリスク・プロファイル、英文目論見書または定款に整合しないリスクを冒すことを促すものではな
く、管理会社が本投資法人の最善の利益のために行為する義務の遵守を妨げてはならない。
報酬要件は、人員(上級管理職、リスク責任者、管理部門、および上級管理者およびリスク管理者と
同一の報酬管轄に振り分けられる総報酬を受領し、かつその専門的活動が、管理会社または本投資法人
のリスク概要に重大な影響を及ぼす従業員)部門に対して適用される。かかる報酬には、固定部分(特
に基本給)および変動部分(年次賞与)が含まれる。年次賞与(現金、株式報酬またはその両者の組合
せで支払うことができる。)を支給する水準は、FRIの企業活動実績全般に左右され、報酬委員会に
より承認され、関連する個人の実務を参照して付与される。賞与の相当部分は、少なくとも3年間繰延
されることがあり、賞与の支払いはクローバック条項に服する。最新の報酬方針の詳細(報酬や手当の
算出方法、サステナビリティ・リスクの組み入れとの整合性、かかる報酬や給付を裁定する責任者の情
報(報酬委員会の構成を含む。)を含むがこれらに限定されない。)は、インターネットのサイト
( http://www.franklintempleton.lu )で「 Our Compay 」、「 Regulatory Information 」のタブを選択す
ることで入手できる(書面での複写は、請求により無料で入手できる。)。
投資運用報酬
ファンドに提供する投資運用業務の対価として、管理会社は、本投資法人から、年次管理費用の一部
として、年度中の日々の各ファンドの調整済純資産に対する一定比率(年率)に相当する月次の投資運
用報酬を受領する。投資運用報酬の詳細は、本投資法人の年次報告書に記載される。投資運用会社は、
本投資法人より受領した投資運用報酬を原資として管理会社から報酬を受領する。
最良執行の獲得に矛盾しないように、投資運用会社により、本投資法人のためのポートフォリオ取引
に対するブローカー手数料は、ブローカー/ディーラーが提供した調査業務の報酬、さらに当該ブロー
カー/ディーラーによる注文執行において提供される業務に対するものとして、当該ブローカー/
ディーラーに対し振り分けられる。投資調査および情報ならびに関連業務を受領することで、投資運用
会社が自身の調査および分析を補い、個人およびその他の企業の調査人員の見通しおよび情報を利用で
きる。かかる業務には、移動、宿泊、接待、一般管理用品または業務、事務用品全般または施設、会
費、従業員給与または直接的な金銭の支払いは含まず、それらは投資運用会社が支払う。
投資運用会社は、事業体であり、個人ではないブローカー/ディーラーとの間で、ソフト・コミッ
ション契約を締結できるが、投資運用会社の顧客(本投資法人を含む。)に対する直接的かつ識別可能
な利益がある場合、および投資運用会社がソフト・コミッションが生じる取引が誠実に、適用規程要件
を厳格に遵守し、かつ本投資法人の最善の利益となるように十分に実施されている場合に限る。かかる
あらゆる取決めは、投資運用会社により最善の市場慣行と同等の条件で実施されなければならない。ソ
フト・コミッションの利用は、定時報告書に記載されるものとする。
なお、日本における販売会社は、投資運用報酬の中から、日本における販売会社が販売した投資証券
の月末残高の年率 0.945 %を、代行協会員業務および日本における投資証券の販売・買戻しの取扱い業務
の対価として受けとる。
(4)【その他の手数料等】
その他の手数料および費用
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主販売会社は、投資総額に対して 5.75 %を上限とした適用ある販売手数料を受領する権利を有し、そ
の詳細は、英文目論見書の「投資証券クラス」に記載される。販売手数料は、いかなる場合も当該投資
証券が販売される国の法律、規制および慣行で認められる上限を上回らない。
主販売会社は、投資証券の米国外における販売につき、様々な副販売会社、仲介機関、ブローカー/
ディーラーおよび/または特定投資家との間で契約を締結できる。様々な副販売会社、ブローカー/
ディーラーまたはその他の仲介機関に対する手数料または報酬の支払いは、主販売会社に対して通常支
払われる年次管理費、サービシング手数料またはその他の関連する類似の報酬から支払われるが、投資
者に対して提供される販売またはその他の業務の質を高めること(投資者に対する現在の情報、取引手
続、またはその他の投資主および/または管理事務業務の伝達の向上を含むが、これらに限定されな
い。)が期待されている場合に限る。
保管受託銀行として本投資法人に対して提供する業務の報酬として、J . P.モルガン・エスイー、ル
クセンブルグ支店は、各ファンドの投資対象の性質により、かかるそれぞれのファンドの資産の純資産
価額の 0.01 %~ 0.14 %の間の年次報酬を受領するが、その投資目的および投資方針で新興国の発行体の
株式関連証券に投資することが定められている本投資法人のファンドについては、より高い年次保管報
酬の可能性があり、詳細は当該ファンドの関連する総費用比率(TER)および本投資法人の財務書類
に記載されている。かかる報酬は日々算出かつ発生し、毎月本投資法人により保管受託銀行に後払いさ
れる。
かかる報酬には通常の銀行およびブローカー手数料、ならびに本投資法人の資産および負債に関連す
る取引に対する手数料、さらに本投資法人に関係して生じ、本投資法人に請求された合理的な立替費
用、ならびに随時合意するその他の業務に対する報酬は含まれない。実際に支払われた金額は、本投資
法人の財務書類に記載される。本投資法人は、その他の運営費用(投資先証券の売買費用、行政および
規制上の手数料、弁護士および監査報酬、保険料、利息、報告および公表にかかる費用、郵便、電話お
よびファクシミリにかかる費用を含むが、これらに限定されない。)を負担する。すべての費用は各
ファンドの純資産価額の算出に際して、日々、見積もられ発生する。本投資法人は、随時、ファンドの
投資証券をより広く販売するために企画された販売プラットフォームで、一部のファンドを募集するこ
とに関連して、様々な副販売会社、仲介機関、ブローカー/ディーラーおよび/または特定投資家に対
する今後の割当てに対し、一定の報酬を管理会社に対して支払う。かかる費用は、当該プラットフォー
ムで募集されるファンド間にのみ配分される。
上記に基づくすべての手数料および費用は、付加価値税またはその他の賦課税を含まず、これらは必
要に応じてファンドが支払う。
サービシング手数料
投資している投資証券クラスにより、サービシング手数料が適用される場合がある。当該手数料は、
平均純資産価額に対して適用され、投資証券の販売ならびにCDSCの取扱いに関連して主販売会社お
よび/またはその他の当事者が支払った借入経費および費用につき、かかる主販売会社および/または
その他の当事者に対して、これを補償するために支払われる。かかる手数料は、日々発生し、毎月控除
され、主販売会社および/またはその他の当事者に対して支払われる。
本投資法人は、主販売会社または関連する第三者に英文目論見書の別紙Eに記載される料率(税控除
後)のサービシング手数料を支払うことを約する。当該金額に対して税金が支払われる場合、合意した
額が主販売会社または関連する第三者に対して純額で支払われることを確保するためサービシング手数
料の額が加算される。取締役会は、英文目論見書の日付現在、当該サービシング手数料に対し課税され
ると判断する理由はない。
サービシング手数料に関するすべての詳細は、英文目論見書の別紙Eに記載される。フランクリンK
2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンドのクラスA(acc)米ドル投資証券について、サービ
シング手数料は課されない。
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(5)【課税上の取扱い】
① 日本の投資主に対する課税
本書の日付現在、日本の投資主に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
(1)投資証券は、特定口座を取り扱う金融商品取引業者の特定口座において取り扱うことができ
る。
(2)ファンドの投資証券への投資に対する課税については、他の上場外国株式において受領する所
得に対するものと同じ取扱いとなる。なお、ファンドの投資証券はルクセンブルグ証券取引所
に上場されている。
(3)日本の個人投資主についてのファンドの配当金は、国内における支払いの取扱者を通じて支払
いを受ける場合、上場株式等(租税特別措置法に定める上場株式等をいう。以下同じ。)に係
る配当課税の対象とされ、 20.315 %(所得税 15.315 %、住民税5%)の税率による源泉徴収が
行われる( 2038 年1月1日以後は 20 %(所得税 15 %、住民税5%)の税率となる。)。
日本の個人投資主は、総合課税または申告分離課税のいずれかを選択して確定申告をすること
ができるが(申告分離課税を選択した場合の税率は、源泉徴収税率と同一である。)、確定申
告不要を選択した場合は源泉徴収された税額のみで課税関係は終了する。
申告分離課税を選択した場合または源泉徴収選択口座へ受け入れたファンドの配当金につい
て、上場株式等の譲渡損失(繰越損失を含む。)との損益通算が可能である。
(4)日本の法人投資主については、国内における支払いの取扱者を通じて支払いを受ける場合、
ファンドの配当金に対して、所得税のみ 15.315 %の税率による源泉徴収が行われる( 2038 年1
月1日以後は 15 %の税率となる。)。
(5)日本の個人投資主が、投資証券を買戻し請求等により発行会社に譲渡した場合は、その対価が
発行会社の税務上の資本金等に相当する金額を超えるときは、当該超える部分の金額はみなし
配当として上記(3)における配当金と同様の課税関係が適用される。対価からみなし配当額
を控除した金額は、上場株式等に係る譲渡益課税の対象とされ、投資証券の譲渡損益(譲渡価
額(みなし配当額を除く。)から取得価額等を控除した金額(邦貨換算額)をいう。以下同
じ。)に対して、源泉徴収選択口座において、 20.315 %(所得税 15.315 %、住民税5%)の税
率による源泉徴収が行われる( 2038 年1月1日以後は 20 %(所得税 15 %、住民税5%)の税率
となる。)。投資証券の譲渡損益につき確定申告を行った場合、申告分離課税の対象となり、
その場合の税率は源泉徴収税率と同一であるが、確定申告不要を選択した場合は源泉徴収され
た税額のみで課税関係は終了する。
譲渡損益は、一定の他の上場株式等の譲渡損益および一定の上場株式等の配当所得等との損益
通算が可能である。申告分離課税を選択した場合、損失の翌年以降3年間の繰越も可能であ
る。
(6)日本の個人投資主についての配当金ならびに譲渡および買戻しの対価については、一定の場
合、支払調書が税務署長に提出される。
(注)日本の投資主は、個人であるか法人であるかに関わらず、ルクセンブルグに住所または登記上の営業所もしくは恒久的施
設を有しない場合、ファンドの投資証券への投資に対しルクセンブルグ税務当局により課税されることは一切ない。
なお、税制等の変更により上記記載の取扱いは変更されることがある。税金の取扱いの詳細につい
ては、税務専門家等に確認することを推奨する。
② ルクセンブルグ
本投資法人に対する課税
以下の情報は、ルクセンブルグ大公国で現在有効な法律、規制、判断および慣行に基づいており、
それらの変更に服するものとし、遡及的に効力を発生する可能性がある。本概要は、投資証券への投
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資、所有、保有または処分の決定に関連する可能性のあるすべてのルクセンブルグ税法およびルクセ
ンブルグの税務上の留意事項を包括的に記載するものではなく、特定の投資者または投資者になろう
と する者に対する税務上の助言となることを意図していない。
本概要は、ルクセンブルグ大公国以外のあらゆる国、地域またはその他の課税管轄地の法律に基づ
き生じる税効果について記載していない。投資者は、自身で情報を収集し、適宜、自身の市民権のあ
る国、居住国、住所地のある国、または設立国の法律に基づく投資証券の購入、保有、または処分の
税効果の可能性につき専門家に相談すべきである。
本投資法人は、ルクセンブルグ大公国において、その利益または収益につき課税されず、ルクセン
ブルグ大公国の富裕税( net wealth tax )を課されない。
ただし、本投資法人は、その純資産価額に対し年率 0.05 %の税金をルクセンブルグ大公国に支払う
義務があり、かかる税金は、各暦四半期終了時の本投資法人の純資産価額を基準に四半期ごとに支払
われる。かかる税金は、既にかかる税金の課税対象となっているその他の投資信託に投資している
ファンドの資産の該当部分については適用されない。
また、クラスI、クラス J 、クラスXおよびクラスY投資証券も、当該投資証券クラスの投資者が各
クラスにつきすべて機関投資家である場合、かかる 0.01 %の軽減税の資格を有する。
本投資法人の投資証券の発行に際して、ルクセンブルグ大公国の印紙税またはその他の税金は課さ
れない。設立時および定款が修正される毎に 75 ユーロの登録税を支払うものとする。
現行の法律および慣行においては、本投資法人の資産について実現または未実現の資本評価額増加
に対しては、キャピタル・ゲイン税は賦課されない。
本投資法人は、ルクセンブルグ大公国において、付加価値税につき登録されており、適用法に従い
付加価値税の対象となる。
本投資法人が受領した投資収益または実現キャピタル・ゲインは、源泉地国において様々な税率で
課税対象となることがある。本投資法人は、一定の状況において、ルクセンブルグ大公国が他国との
間で締結した租税条約により利益を得ることがある。
源泉徴収税
本投資法人による配当は、ルクセンブルグ大公国における源泉徴収税の対象ではない。
投資者に対する課税
投資者は、一部の投資証券クラスは、収益(費用控除前)のみならず、資本、純実現および純未実
現キャピタル・ゲインから分配を行うことができることを承知しておくべきである。このため、投資
者はそうでなければ受領していたよりも高い配当金を受領することとなり、結果的に投資者はより高
い所得税を負担する可能性がある。さらに、場合によっては、ファンドは収益資産ではなく資本資産
から分配金を支払うことになる。かかる分配金は、所在する現地の税法によっては、投資者側におい
て、税務上、収益の分配とみなされる可能性がある。成功報酬がある投資証券クラスの場合、投資者
は、当該成功報酬が、現地の税制により、投資者の課税目的上損金算入されない可能性があることに
留意しなければならない。投資者は、これらの問題に関して、自己の税務専門家にアドバイスを求め
るべきである。
ルクセンブルグ
投資者は、現在、ルクセンブルグ大公国において、キャピタル・ゲイン税、所得税、源泉徴収税、
贈与税、資産税、相続税またはその他の税金を賦課されない(ただし、ルクセンブルグ大公国に住所
地を有するか、居住者であるか、または恒久的施設を有する投資者は除く。)。
金融口座情報の自動的交換
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2014 年 10 月 29 日、ルクセンブルグ大公国は、金融口座情報の自動的交換に関する国際基準の実施に
関する多国間協定(以下「MCAA」という。)に署名した。MCAAに署名することで、ルクセン
ブ ルグは他のMCAA署名国との間で自動的に情報交換することを採択できるようにする規定を施行
することに合意している。
2014 年 12 月9日、欧州理事会は直接課税の分野における管理事務上の協力に関連して指令 2014 /
107 /EUを採択した。指令 2014 / 107 /EUでは、EU加盟国(以下「EU加盟国」という。)間の
口座情報の自動的交換を規定しており、 2016 年(暦年)に保有される口座に関して 2017 年から報告を
行う。指令 2014 / 107 /EUは、ルクセンブルグ大公国において、税務上の金融口座情報の自動的交換
に関する 2015 年 12 月 18 日法(以下「 2015 年法」という。)により実施され、 2016 年1月1日から効力
が発生した。
投資者は、本投資法人がルクセンブルグ法によりEU加盟国またはMCAA署名法域の居住者であ
る口座保有者の特定口座の詳細を報告することを求められることがあることを通知されるものとす
る。ルクセンブルグ税務当局は、指令 2014 / 107 /EUおよびMCAAに従いその他のEU加盟国およ
びMCAA署名法域(口座保有者が税務上の居住者である場合)の税務当局との間でかかる口座情報
を共有するものとする。報告する情報には、個人の場合、報告義務のある人物の氏名、住所、納税者
番号、誕生日および誕生地、口座残高ならびに関連する報告期間に関する当該口座の支払いまたは払
込総額が含まれる。
以上は、指令 2014 / 107 /EU、MCAAおよび 2015 年法の実施概要にすぎない。かかる概要は、現
在の解釈に基づいており、あらゆる面で完全なものを企図するものではない。これは、投資または税
務上の助言ではなく、よって投資者は、自身につき指令 2014 / 107 /EU、MCAAおよび 2015 年法の
完全な影響につき財務または税務専門家に助言を求めるべきである。
FATCA
米国内国歳入法の修正である外国口座税務コンプライアンス法(以下「FATCA」という。)
は、 2010 年に米国において制定され、 2014 年7月1日に多くの条項が有効となった。通常、FATC
Aは米国外の金融機関(以下「外国金融機関」または「FFI」という。)に対して、一定の特定米
国人が直接または間接的に保有する金融口座の情報を米国内国歳入庁(以下「IRS」という。)に
提供するよう求めている。FATCAに従わないFFIに対して支払われる一定の種類の米国源泉の
収益に対しては、 30 %の源泉徴収税が賦課される。 2014 年3月 28 日、ルクセンブルグ大公国はモデル
1政府間協定(以下「IGA」という。)およびこれに関する覚書をアメリカ合衆国との間で締結し
ている。
よって、本投資法人は、FATCAを施行する米国財務省規定を直接遵守するのではなく、FAT
CAの規定を遵守するために、FATCAに関連した 2015 年7月 24 日法(以下「FATCA法」とい
う。)によりルクセンブルグの法律となった、かかるルクセンブルグのIGAを遵守しなければなら
ない。FATCA法およびルクセンブルグのIGAに基づき、本投資法人は、FATCAの目的上、
米国人である直接および間接的な投資主の身元を確認するための情報を収集しなければならない(以
下「報告対象口座」という。)。本投資法人に提供されたかかる報告対象口座に関するあらゆる情報
は、ルクセンブルグの税務当局との間で共有され、当該当局は、 1996 年4月3日にルクセンブルグに
おいて締結された所得および資本に対する租税に関する二重課税の回避および脱税の防止に関する米
国政府およびルクセンブルグ大公国政府間の条約第 28 条に従い、かかる情報を米国政府との間で自動
的に交換する。本投資法人は、FATCAを遵守しているとみなされるために、FATCA法および
ルクセンブルグIGAの規定の遵守を予定しており、これにより本投資法人の米国への実際の投資お
よびみなし投資に起因する支払分に対しては 30 %の源泉徴収税は課税されない。本投資法人は、FA
TCAおよび特にFATCA法により自身に課される要件の範囲を継続して評価する。
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上記に従い、本投資法人がFATCA、FATCA法およびルクセンブルグのIGAを確実に遵守
するために、フランクリン・テンプルトン・インターナショナル・サービシズ・エス・エイ・アー
ル・エルは、本投資法人の管理会社の立場で、
a.かかる投資主のFATCA上の地位を確認するために、情報または書類(申告書様式W-8を含
む。)、グローバル仲介者識別番号( Global Intermediary Identification Number )(該当する
場合。)またはIRSに対する投資主のFATCA登録もしくは対応する免除に関するその他の
有効な証明書を請求する。
b.当該口座がFATCA法およびルクセンブルグのIGAに基づく米国報告対象口座とみなされる
場合、本投資法人における投資主および当該者の口座の保有に関する情報をルクセンブルグ税務
当局に報告する
c.FATCA上の地位が非参加外国金融機関である口座保有者に対する支払いに関する情報をルク
センブルグ税務当局に報告する。
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5【運用状況】
(1)【投資状況】
資産別および地域別の投資状況
(フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド)
( 2022 年 10 月末日現在)
資産の種類 国・地域名 時価合計(米ドル) 投資比率(%)
投資信託 ルクセンブルグ 46,661,746.38 3.35
米国 252,764,579.93 18.14
英国 17,337,779.39 1.24
ドイツ 16,999,461.45 1.22
カナダ 14,972,486.37 1.07
オランダ 13,495,949.74 0.97
スイス 7,125,295.29 0.51
フランス 6,441,056.05 0.46
イタリア 5,978,615.42 0.43
オーストラリア 4,940,279.82 0.35
中国 3,497,266.23 0.25
日本 2,524,508.61 0.18
ルクセンブルグ 2,464,379.07 0.18
株式
シンガポール 2,460,967.22 0.18
ノルウェー 1,537,982.05 0.11
香港 1,213,259.07 0.09
ブラジル 666,079.45 0.05
デンマーク 416,639.52 0.03
ケイマン諸島 388,067.25 0.03
メキシコ 262,178.92 0.02
アイルランド 22,995.90 0.00
イスラエル 7,180.40 0.00
パナマ 1,655.06 0.00
(注2)
- -
ロシア
小計 355,518,662.21 25.52
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米国 286,803,999.74 20.59
英国 19,668,381.14 1.41
ケイマン諸島 19,107,007.29 1.37
インド 10,330,804.86 0.74
アルゼンチン 10,241,059.49 0.74
カナダ 9,351,891.94 0.67
メキシコ 8,493,623.81 0.61
アイルランド 7,106,372.67 0.51
南アフリカ 6,353,034.55 0.46
香港 6,001,042.29 0.43
コロンビア 5,544,402.75 0.40
トルコ 5,338,542.87 0.38
ドイツ 4,736,716.69 0.34
オランダ 4,477,096.17 0.32
チリ 3,596,022.00 0.26
日本 3,441,672.10 0.25
国際機関 3,311,368.52 0.24
ウクライナ 3,261,403.41 0.23
カタール 3,165,815.23 0.23
ブラジル 3,070,287.71 0.22
エルサルバドル 2,707,250.78 0.19
エクアドル 2,683,702.04 0.19
パナマ 2,656,538.18 0.19
アラブ首長国連邦 2,647,389.51 0.19
バミューダ 2,578,521.16 0.19
ルクセンブルグ 2,515,584.84 0.18
債券
イスラエル 2,253,817.80 0.16
チュニジア 2,155,435.24 0.15
ザンビア 1,818,879.38 0.13
中国 1,774,664.21 0.13
リベリア 1,746,722.07 0.13
ガンジー 1,725,800.73 0.12
モーリシャス 1,428,922.44 0.10
シンガポール 1,423,471.11 0.10
フランス 1,403,613.95 0.10
イタリア 1,352,644.03 0.10
エジプト 1,264,494.00 0.09
イラク 1,228,192.15 0.09
オーストラリア 1,214,766.92 0.09
オーストリア 1,083,942.25 0.08
インドネシア 992,325.00 0.07
タイ 679,135.96 0.05
チェコ共和国 659,896.14 0.05
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スイス 443,566.14 0.03
スロバキア 437,653.28 0.03
ノルウェー 434,309.70 0.03
ペルー 203,924.52 0.01
ガーナ 181,881.00 0.01
スペイン 172,145.93 0.01
韓国 166,000.00 0.01
マレーシア 120,299.13 0.01
小計 465,556,034.82 33.42
米国 80,830.79 0.01
ドイツ 26,631.61 0.00
オランダ 11,966.16 0.00
英国 2,655.97 0.00
ウルグアイ 1,077.33 0.00
イスラエル 909.39 0.00
ワラント ルクセンブルグ 465.56 0.00
ケイマン諸島 464.94 0.00
バミューダ 419.76 0.00
アラブ首長国連邦 298.86 0.00
フランス 243.66 0.00
香港 136.91 0.00
小計 126,100.94 0.01
ポートフォリオ合計 867,862,544.35 62.30
現金・その他資産 525,178,241.90 37.70
資産総額 1,393,040,786.25 100.00
負債総額 32,371,783.49 2.32
1,360,669,002.76
合計(純資産総額) 97.68
(約 201,733 百万円)
(注1)投資比率とは、ファンドの資産総額に対する当該資産の時価の比率をいう。以下同様とする。
(注2)ファンドが保有するロシアの株式の時価評価額はゼロである。
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(2)【投資資産】
①【投資有価証券の主要銘柄】
(フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド )
<投資信託> ( 2022 年 10 月末日現在)
投資
取得価額(米ドル) 時価(米ドル)
順位 銘柄 国・地域名 株数/数量 比率
単価 金額 単価 金額
(%)
FRANKLIN K2 EMSO EMERGING
1 MARKETS UCITS FUN OPEN-END FUND ルクセンブルグ 544,350.75 100.19 54,539,521.95 85.72 46,661,746.38 3.35
USD
<株式> ( 2022 年 10 月末日現在)
投資
取得価額(米ドル) 時価(米ドル)
順位 銘柄 国・地域名 業種 株数 比率
単価 金額 単価 金額
(%)
ENERGY HARBOR
CORP COMMON
1 米国 電力 117,893.00 44.59 5,256,428.78 81.13 9,564,069.63 0.69
STOCK USD
SWITCH INC
インターネット・
2 COMMON STOCK USD 米国 248,257.00 33.39 8,289,771.71 34.05 8,453,150.85 0.61
サービスおよびイン
フラストラクチャー
0.001
AES CORP/THE
独立系発電事業者・
3 COMMON STOCK USD 米国 306,748.00 21.28 6,527,734.64 26.16 8,024,527.68 0.58
再生可能電力事業者
0.01
INTERTRUST NV リサーチおよび
4 COMMON STOCK EUR オランダ コンサルティング・ 326,277.00 20.24 6,605,112.08 19.73 6,435,967.21 0.46
0.6 サービス
SHAW
COMMUNICATIONS
5 カナダ メディア 250,301.00 28.63 7,166,384.03 25.68 6,428,621.13 0.46
INC COMMON STOCK
CAD 0
SAP SE COMMON
アプリケーション・
6 ドイツ 62,649.00 121.94 7,639,545.90 96.25 6,030,146.54 0.43
STOCK EUR 0
ソフトウェア
SHERWIN-WILLIAMS
CO/THE COMMON
7 米国 特殊化学製品 26,360.00 230.07 6,064,720.50 225.03 5,931,790.80 0.43
STOCK USD 1
NEXTERA ENERGY
INC COMMON STOCK
8 米国 電力 76,152.00 77.03 5,865,853.92 77.50 5,901,780.00 0.42
USD 0.01
ZENDESK INC
アプリケーション・
9 COMMON STOCK USD 米国 68,170.00 78.46 5,348,487.29 76.69 5,227,957.30 0.38
ソフトウェア
0.01
CANADIAN PACIFIC
RAILWAY LTD
10 カナダ 陸運・鉄道 68,829.00 70.63 4,861,192.03 74.49 5,127,072.21 0.37
COMMON STOCK CAD
0
METTLER-TOLEDO
INTERNATIONAL 生命科学機械・
11 米国 3,955.00 1,202.47 4,755,758.48 1,264.93 5,002,798.15 0.36
INC COMMON STOCK サービス
USD0.01
BALL CORP COMMON
12 米国 包装産業 97,581.00 78.88 7,697,053.30 49.39 4,819,525.59 0.35
STOCK USD 0
CONSTELLATION
ENERGY CORP
13 米国 電力 49,883.00 45.45 2,267,299.40 94.54 4,715,938.46 0.34
COMMON STOCK USD
UNION PACIFIC
CORP COMMON
14 米国 陸運・鉄道 22,904.00 222.59 5,098,204.51 197.14 4,515,294.56 0.32
STOCK USD 2.5
HOMESERVE PLC
15 COMMON STOCK GBP 英国 商業サービス用品 302,266.00 12.98 3,922,305.48 13.61 4,114,001.11 0.30
2.69231
ARRAY
TECHNOLOGIES INC
16 米国 電気設備 222,676.00 11.96 2,663,956.14 18.10 4,030,435.60 0.29
COMMON STOCK USD
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KNIGHT-SWIFT
TRANSPORTATION
17 HOLDINGS INC 米国 陸運・鉄道 79,863.00 49.94 3,988,584.08 48.03 3,835,819.89 0.28
COMMONSTOCK USD
0.01
CONSTELLATION
ENERGY CORP
18 米国 電力 39,505.00 62.33 2,462,152.33 94.54 3,734,803.06 0.27
COMMON STOCK USD
TENNECO INC
19 COMMON STOCK USD 米国 自動車部品 187,899.00 18.82 3,535,749.10 19.70 3,701,610.30 0.27
0.01
ACTIVISION
BLIZZARD INC
20 米国 娯楽 50,704.00 77.29 3,918,805.59 72.80 3,691,251.20 0.26
COMMON STOCK USD
0.000001
MASTERCARD INC
21 COMMON STOCK USD 米国 IT サービス 10,631.00 277.61 2,951,323.90 328.18 3,488,881.58 0.25
0.0001
STROEER SE & CO
KGAA COMMON
22 ドイツ メディア 85,298.00 62.61 5,340,715.77 40.77 3,477,508.02 0.25
STOCK EUR
<債券> ( 2022 年 10 月末日現在)
投資比率
利率 満期
順位 銘柄 国・地域名 数量 取得金額(米ドル) 時価(米ドル)
(%) (年 /月 /日)
(%)
UNITED STATES OF AMERICA NOTES
1 FIXED 3.125%SEMI-ANN. 3.125% 米国 3.125 2027/ 8 /31 7,573,000.00 7,464,060.76 7,209,140.98 0.52
08/31/2027
UNITED STATES OF AMERICA BILL
2 米国 - 2022/12/ 6 5,475,000.00 5,457,343.13 5,456,296.58 0.39
ZERO CPN 06/DEC/2022USD 100
TALEN ENERGY SUPPLY LLC
CALLABLE NOTES FIXED 7.25%SEMI-
3 米国 7.25 2027/ 5 /15 4,226,000.00 4,177,095.00 4,296,414.75 0.31
ANN. 7.250% 05/15/2027
HSBC HOLDINGS PLC CALLABLE BOND
VARIABLE USD 1000SEMI-ANN.
4 英国 - 2164/12/31 4,400,000.00 4,395,761.79 4,147,220.00 0.30
FLOATING 12/31/2164
HAZINE MUSTESARLIGI VARLIK
KIRALAMA AS BOND FIXEDSEMI-ANN.
5 トルコ 9.758 2025/11/13 3,780,000.00 3,780,000.00 3,833,109.00 0.28
9.758% 11/13/2025
SOUNDVIEW HOME LOAN TRUST 2006-
6 WF2 2006-WF2 M3MONTHLY FLOATING 米国 - 2036/12/25 2,959,409.92 2,946,883.00 3,764,593.16 0.27
12/25/2036
ARGENTINE REPUBLIC/THE CALLABLE
7 BOND STEP CPNSEMI-ANN. FLOATING アルゼンチン - 2038/ 1 /9 14,297,734.00 5,108,576.32 3,735,105.29 0.27
01/09/2038
②【投資不動産物件】
該当事項なし( 2022 年 10 月末日現在)。
③【その他投資資産の主要なもの】
該当事項なし( 2022 年 10 月末日現在)。
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(3)【運用実績】
①【純資産等の推移】
(フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド)
1口当たり純資産価格
資産総額 純資産総額 (クラスA(acc)米ドル
投資証券)
米ドル 百万円 米ドル 百万円 米ドル 円
2015 年6月末日に
649,634,000 96,315 632,360,045 93,754 10.50 1,557
終了する会計年度末
2016 年6月末日に
1,106,027,102 163,980 1,084,826,827 160,836 10.27 1,523
終了する会計年度末
2017 年6月末日に
1,342,964,661 199,108 1,320,092,754 195,717 10.91 1,618
終了する会計年度末
2018 年6月末日に
2,472,878,011 366,629 2,410,932,627 357,445 11.22 1,663
終了する会計年度末
2019 年6月末日に
2,309,494,373 342,406 2,267,524,070 336,183 11.48 1,702
終了する会計年度末
2020 年6月末日に
1,879,335,945 278,630 1,840,152,227 272,821 11.22 1,663
終了する会計年度末
2021 年6月末日に
1,925,809,411 285,521 1,846,391,837 273,746 12.51 1,855
終了する会計年度末
2022 年6月末日に
1,595,993,628 236,622 1,555,809,158 230,664 11.31 1,677
終了する会計年度末
2021 年 11 月末日 1,965,359,505 291,384 1,931,047,606 286,297 12.41 1,840
12 月末日 2,048,726,782 303,744 2,017,058,061 299,049 12.44 1,844
2022 年1月末日 2,064,833,144 306,132 2,011,705,555 298,255 12.17 1,804
2月末日 2,022,326,465 299,830 1,982,201,597 293,881 11.95 1,772
3月末日 1,930,375,727 286,198 1,914,362,822 283,823 11.93 1,769
4月末日 1,885,078,134 279,482 1,779,812,421 263,875 11.74 1,741
5月末日 1,700,150,660 252,064 1,683,908,136 249,656 11.60 1,720
6月末日 1,595,993,628 236,622 1,555,809,158 230,664 11.31 1,677
7月末日 1,558,104,281 231,005 1,524,185,637 225,976 11.48 1,702
8月末日 1,534,328,548 227,480 1,501,493,514 222,611 11.53 1,709
9月末日 1,465,218,306 217,233 1,407,594,761 208,690 11.27 1,671
10 月末日 1,393,040,786 206,532 1,360,669,003 201,733 11.29 1,674
(注)フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンドのクラスA(acc)米ドル投資証券は、 2014 年9月 15 日
に運用を開始した。
ファンドの投資証券は、ルクセンブルグ証券取引所に上場されている。
同取引所での実質的な取引実績はない。
②【分配の推移】
該当事項なし
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③【自己資本利益率(収益率)の推移】
(フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド)
収益率(%)
会計年度
(クラスA(acc)米ドル投資証券)
2015 年6月末日に終了する会計年度末 5.0
2016 年6月末日に終了する会計年度末 - 2.2
2017 年6月末日に終了する会計年度末 6.2
2018 年6月末日に終了する会計年度末 2.8
2019 年6月末日に終了する会計年度末 2.3
2020 年6月末日に終了する会計年度末 - 2.3
2021 年6月末日に終了する会計年度末 11.5
2022 年6月末日に終了する会計年度末 - 9.6
(注1)収益率(%)= 100× (a-b)/b
a=会計年度の1口当たり純資産価格(当該会計年度の分配金の合計金額を加えた金額)
b=当該会計年度の直前の会計年度末の1口当たり純資産価格(分配落の額)
ただし、最初の会計年度については、1口当たり当初発行価格( 10.00 米ドル)
(注2)フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンドのクラスA(acc)米ドル投資証券は、 2014 年9月 15
日に運用を開始した。
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第2【外国投資証券事務の概要】
(1)投資証券の名義書換
本投資法人は、新投資証券を記名式のみで発行する。取締役会は、法律により認められている場合、
法律により認められている範囲で、かつ、法律により規定される条件に基づき、その裁量で、記名式投
資証券に加えて電子記録投資証券または証券決済システムに預託される無記名式大券の形式をとる投資
証券の大券(以下「投資証券大券」という。)を発行することを決定することができる。特に、電子記
録証券に関する 2013 年4月6日ルクセンブルグ法(その後の改正を含む。)に規定される条件に基づ
き、取締役会は、その裁量で、投資証券を電子記録の形式で発行することを決定することができる。一
般的に、電子記録投資証券は、本投資法人が指定し、目論見書において開示される中央口座の保有者
(以下「中央口座保有者」という。)の発行用口座( compte d'émission )(以下「発行口座」とい
う。)における振替により、独占的に発行される投資証券である。同様の条件で、記名式投資証券の保
有者も、当該記名式証券の保有者名義の証券口座( compte titres )(以下「証券口座」という。)にお
ける振替の方法により、その投資証券の電子記録投資証券への転換を請求できる。投資証券を証券口座
に入れるために、関連する投資主は、本投資法人に対し、自らの口座の保有者に関する必要な詳細情報
および当該投資主の証券口座に関する情報を提供しなければならない。当該情報に関するデータは、本
投資法人から中央口座保有者に転送され、次に発行口座の調整が行われ、関連する口座保有者に投資証
券が譲渡される。本投資法人は、必要に応じて、本投資法人の投資主名簿(以下「投資主名簿」とい
う。)を変更する。保有者の請求により記名式投資証券を転換したことにより発生する費用は、取締役
会がその裁量でかかる費用の全部または一部を本投資法人が負担すると決定する場合を除き、当該保有
者により負担される。疑義を避けるために付言すると、投資証券は事実上電子化されることができる。
記名式投資証券の保有は、投資主名簿への記載により証明され、投資主は、その投資証券の保有に関
する確認書を受領するものとする。しかし、取締役会は、本投資法人の目論見書において開示されると
ころに従い、券面の発行を決定することができる。発行された場合、券面は本取締役2名によって署名
されるものとする。当該両署名は、手書き、印字、ファクシミリまたは電子署名のいずれかによること
ができる。しかしながら、当該署名の一つは取締役会によってこの目的のため委託された者により行う
ことができるものとする。後者の場合、署名は手書きとする。本投資法人は、取締役会が随時決定する
形式で仮券面を発行することができる。
電子記録の形式で発行される投資証券または投資証券大券の形式をとる投資証券の保有は、適用法お
よび/または目論見書において定められる規定(場合に応じる。)に従って証明されるものとする。
定款第 24 条に定められるとおり、投資証券は、買付指示書が受理され、購入価格が支払われた場合に
のみ発行されるものとする。買付人は、不当な遅延なく、申込みの受理および購入価格の受領後、投資
証券の保有に関する確認書または確定券面(該当する場合)の交付を受ける。
本投資法人のすべての記名式投資証券は、投資主名簿に記載されるものとし、当該名簿は、本投資法
人または本投資法人がその目的のために指定する一もしくは複数の者によって保管され、かかる投資主
名簿には記名式投資証券の各保有者の氏名、その居所もしくは選定居所(本投資法人に通知されている
限り)、サブ・ファンド、投資証券口数およびかかる各投資証券について払込済みの金額を明記するも
のとする。
記名式投資証券の譲渡は、適式に署名された投資証券譲渡書または本投資法人が十分と考える譲渡に
関する他の証書の交付時に本投資法人により行われる当該譲渡の投資主名簿への登録により実施される
ものとし、発行された場合は、関連する券面の消却を同時に行うものとする。指示書は、譲渡人により
日付と署名が付されていなければならず、また、本投資法人またはその指定代理人に請求された場合は
譲受人またはかかる資格において行為する適切な委任状を保有する者によっても署名が付されていなけ
ればならない。電子記録投資証券または投資証券大券の形式をとる投資証券(発行された場合)の譲渡
は、適用法または目論見書において定められる規定(場合に応じる。)に従って行われるものとする。
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投資証券について全額払込が行われた場合、本投資法人のために何らの先取特権も設定されないもの
とする。
本投資法人は、記名式投資証券の場合は投資主名簿において登録されている当該投資証券の名義人を
当該投資証券の完全な保有者であるとみなすことができる。
すべての登録投資主は、本投資法人に対して、投資主名簿に登録される住所の情報を提供しなければ
ならず、電子メールを通じて通知を受領することを個別に承諾した投資主については、電子メールアド
レスを提供しなければならない。本投資法人からのすべての通知および告示は、投資主に対して、投資
主名簿に記載されている住所宛および/または投資主が通知を受領することを承諾した電子メール宛に
送付されることができる。当該住所は投資主名簿に記載される。投資証券の共同保有者の場合、投資主
名簿には一つの住所のみが記入され、通知および告知は、当該住所に対してのみ送付される。
本投資法人による電子記録投資証券または投資証券大券の形式をとる投資証券(発行された場合)の
投資主に対する通知および告示は、適用法または目論見書において定められる規定(場合に応じる。)
に従って行われるものとする。投資主が住所を提供しない場合、または投資主名簿に記載される住所に
送達不能として通知および告示が返送された場合、本投資法人は、その旨の通知が投資主名簿に記載さ
れることを許可することができ、投資主の住所は、別の住所が当該投資主によって本投資法人に提供さ
れるまで、本投資法人の登記事務所、または本投資法人によって随時記載されるその他の住所とみなさ
れる。定款第 12 条に従って、投資主は、いつでも本投資法人の登記事務所または本投資法人によって随
時決定されるその他の住所において行われる本投資法人に対する書面による通知によって、投資主名簿
に記載された住所または電子メールアドレスを変更することができる。投資主は、投資主名簿に関する
当該投資主の住所を含む詳細情報を最新の状態に保つ責任を負うものとし、また、何らかの詳細情報が
不正確または無効である場合はすべての責任を負うものとする。
電子記録投資証券もしくは投資証券大券の形式をとる投資証券の保有者は、適用法に従って、本投資
法人に対して当該投資証券の保有者の身元確認のための情報を提供しなければならず、または登録事務
代行会社から本投資法人に対してかかる情報が提供されるようにしなければならない。本投資法人から
特定の請求があった場合に、電子記録投資証券もしくは投資証券大券の形式をとる投資証券の保有者
が、法律により規定される期間もしくは取締役会がその裁量で決定する期間内に請求された情報を提供
しない場合、または不完全なもしくは誤りのある情報を提供した場合、取締役会は、十分な情報が受領
されるまで、当該者により保有される電子記録投資証券もしくは投資証券大券の形式をとる投資証券の
全部または一部に付帯する議決権の停止を決定することができる。
投資主の住所および投資主のその他すべての個人データは、適用される現地法令に従って、かつ、目
論見書において詳述されるとおり、本投資法人、その代理人およびフランクリン・テンプルトン・イン
ベストメンツ・グループのその他の会社、これらの子会社または関連会社(これらは、米国およびイン
ドを含むルクセンブルグおよび/または欧州連合以外の場所で設立される可能性がある。)、ならびに
投資主の金融仲介業者により、収集、記録、蓄積、改変、移転またはその他処理および使用される(以
下「処理される」という。)場合がある。
かかるデータは、口座管理、マネーロンダリング防止およびテロ資金源対策の確認、ならびに税務上
の確認、税務当局(ルクセンブルグおよび(最終的には)外国の税務当局を含むが、これらに限定され
ない。)への転送(FATCA、経済協力開発機構の共通報告基準ならびにEUレベルまたはこれに相
当するルクセンブルグ法およびルクセンブルグの金融情報機関において合意されたとおり、米国その他
の許可された法域における所轄官庁との当該情報の自動的交換を含む。)の目的で、また、ルクセンブ
ルグの法令およびその他の現地の適用規制により許容される範囲で、かつ、これらにより定められる条
件に基づき、フランクリン・テンプルトン・インベストメンツ・グループの投資商品の販売およびマー
ケティングを含めた取引関係を進展させる目的ならびに取締役会が決定し、目論見書において開示され
るその他の目的で、処理される場合がある。
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投資家により行われた支払いまたは投資家により請求された売却もしくは転換の結果として1口未満
の投資証券が発行されることになる場合、かかる1口未満の投資証券は、当該投資証券が端数のない1
口の投資証券の処理のみが可能な決済システムを通じて保有されている場合を除き、投資主名簿に記載
さ れる。1口未満の投資証券には、議決権が付与されないが、本投資法人が決定する範囲で、配当のう
ち対応する一部を受領する権利が付与される。電子記録投資証券または投資証券大券の形式をとる投資
証券がある場合、取締役会の裁量で、1口未満の電子記録投資証券も発行される場合がある。
共同投資主の場合、本投資法人は、ルクセンブルグ法に従って、本投資法人がすべての共同保有者の
代表者とみなす当初登録保有者に対して、またはすべての共同投資主に対して一緒に、売買代金もしく
は分配金を支払い、またはその他の支払いを行う権利を留保する。また、本投資法人は、本投資法人に
関する共同保有者の代表者が1名指定されるまでの間、関連する投資証券から派生するあらゆる権利の
行使を停止する権利を留保する。
(2)投資主総会
総会および報告書
年次投資主総会は、毎年、取締役会が決定するいずれかの日時(ただし、本投資法人の前会計年度の
末日から6ヶ月以内とする。)において、本投資法人の登記上の事務所または総会通知に規定されるル
クセンブルグ大公国のその他の場所でルクセンブルグ大公国の法律に基づき開催される。年次総会は、
法律により認められている範囲で、例外的状況により必要ある場合は取締役会の絶対的かつ最終的判断
により、国外で開催されることがある。すべての投資証券が記名式であり、法律で公告が義務付けられ
ていない場合、投資主に対する通知は、書留郵便、または適用法で定める手段で送付される。法律によ
り認められる場合、招集通知は、当該投資主が承諾した他の通信手段で投資主に送付することができ
る。代替的な通信手段とは、電子メール、通常の手紙、クーリエ・サービスまたは法で規定された条件
を満たす手段による。別途公告が要求されるすべての総会通知は、当該総会の少なくとも 15 暦日前に
d'Wort 紙およびRESAに掲載される。かかる通知は、取締役会が随時決定するインターネット上のサ
イトでも入手可能である。かかる通知には議題が含まれており、当該総会の日時および場所、参加条件
が記載され、当該総会につき要求される必要定足数および過半数に関するルクセンブルグ大公国法の要
件が明記されている。すべての通常総会における出席、定足数および過半数の要件は、商事会社に関す
る 1915 年8月 10 日の法律(改正済)第 450-1 条および 450-3 条ならびに本投資法人の定款に規定される要
件である。監査済年次報告書および未監査半期報告書は、フランクリ ン・テンプルトンのインターネッ
ト上のサイト( http://www.franklintempleton.lu ) で入手でき、請求すれば本投資法人および管理会社
の登記上の事務所で入手できる。これらは、現地の規制により要求される場合、当該国の登録投資主に
対してのみ送付される。完全な監査済年次報告書および未監査半期報告書は本投資法人および管理会社
の登記上の事務所で入手できる。本投資法人の会計年度は、毎年6月 30 日に終了する。
投資者議決権
本投資法人の通常投資主総会において、どのクラスであっても、また当該投資証券クラス内の1口当
たり純資産価格に関係なく、各投資主は、保有する各一投資証券につき一議決権が付与される。
特定のファンドまたは投資証券クラスの投資主は、当該ファンドまたは投資証券クラスの個別の投資
主総会において、どのクラスであっても、また当該投資証券クラス内の1口当たり純資産価格に関係な
く、保有する当該ファンドまたは投資証券クラスの各一投資証券につき一議決権が付与される。
共同投資主の場合、本投資法人がすべての共同投資主の代表とみなす最初に氏名が記載される投資主
のみが投票できるが、一投資主がすべての共同投資主により明示的に選出されるか、書面により権限が
付与されている場合は除く。
(3)投資証券に対する特典、譲渡制限等
譲渡とは、ある投資主の保有証券を別の投資主に移すことを目的とした取引である。
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投資証券の譲渡の指図は、書面によるか、または正式に署名された投資証券譲渡書面に消却される各
投資証券証書(発行されている場合)を付すか、または明示的に許可されている場合は電話、ファクシ
ミ リもしくは電子的方法により、管理会社に提出されなければならない。当該指示書は、日付を付し
て、譲渡人、ならびに本投資法人および/または管理会社が請求する場合は、譲受人、またはかかる行
為を行うための適切な委任状を保有する者が署名しなければならない。
管理会社がかかる譲渡を承認するには、本投資法人が承認した申込書を有する譲受人でなければなら
ず、すべてのファンドおよび投資証券クラスの適格要件を満たさなければならない。
投資証券の譲渡請求は、譲渡される投資証券を含むこれまでの取引が完了しており、当該投資証券に
関する決済が全額受領済みである場合にのみ、実施される。
譲渡指示書により、 1,000 米ドル(または他通貨同等額)を下回る保有証券残高となる場合、本投資法
人および/または管理会社は、かかる保有証券残高を買い戻し、投資主にかかる手取金を支払うことが
ある。投資証券の譲渡は、投資証券が上場しているルクセンブルグ内の関連する証券取引所に適用され
る規則に従い実施される。投資証券は、制限なく譲渡可能である。定款では、取締役会が(a)国もし
くは行政機関の適用法令に反するかまたはこれに服する者、または(b)本投資法人が、そうでなけれ
ば負担しなかった税金債務または被らなかったその他の不利益が、本投資法人に生じる原因となると取
締役会が判断する状況にあるあらゆる者が、投資証券を取得または保有しないことを確保する目的にお
いて必要とみなす制限を課す権限を有している旨規定している。
譲渡された投資証券は、CDSCを含む特定の条件に服することがある。
投資者は、当該投資証券に適用されるあらゆる特定の条件に留意することを確保すべきである。
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第二部【外国投資法人の詳細情報】
第1【外国投資法人の追加情報】
1【外国投資法人の沿革】
1990 年 11 月6日 ファンドの設立
1991 年1月2日 定款のルクセンブルグのメモリアルへの公告
1994 年 10 月 25 日 修正定款のメモリアルへの公告
1996 年 11 月4日 修正定款のメモリアルへの公告
2000 年5月 22 日 修正定款のメモリアルへの公告
2000 年6月 30 日 修正定款のメモリアルへの公告
2004 年6月 16 日 修正定款のメモリアルへの公告
2005 年3月 25 日 修正定款のメモリアルへの公告
2013 年3月 21 日 修正定款のメモリアルへの公告
2019 年2月 27 日 修正定款のRESAへの公告
2【役員の状況】
( 2022 年 10 月末日現在)
所有
氏名 役職名 略歴
投資証券
フランクリン・リソースズ・インク
グレゴリー・E・ジョンソン
会長 該当なし
( Gregory E. Johnson )
エグゼクティブ・チェアマン
マーク・G・ホロウェスコ
ホロウェスコ・パートナーズ・リミ
取締役 該当なし
( Mark G. Holowesko ) テッド プレジデント
フランクリン・テンプルトン・イン
ウィリアム・ロックウッド
取締役 ベストメント・ファンズ ディレク 該当なし
( William Lockwood )
ター
フランクリン・リソースズ・インク
グローバル・アライアンスおよび新
ジェド・A・プラフカー
取締役 規ビジネス戦略 該当なし
( Jed A. Plafker )
エグゼクティブ・バイス・プレジデ
ント
(注)本投資法人に従業員はいない。本投資法人の独立監査法人はプライスウォーターハウスクーパース、ルクセンブルグ、ソシエ
テ・コーペラティブである。
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3【外国投資法人に係る法制度の概要】
a.準拠法の名称
本投資法人は、ルクセンブルグ大公国の法律の下でルクセンブルグにおいて公開有限責任会社
( société anonyme )として設立され、変動資本を有する会社型投資信託(SICAV)としての資格を
有している。
本投資法人は、 2010 年法のパートIに基づく譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託の公式リス
トに登録されている。本投資法人は、 2009 年7月 13 日付欧州議会および理事会の通達 2009 / 65 /EC
(改訂済)に基づく譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託(UCITS)としての資格を有す
る。
b.準拠法の内容
① 1915 年8月 10 日法
1915 年8月 10 日法は、(FCPおよび/または非セルフ・マネージドSICAVの)管理会社、お
よび( 2010 年法により明確に適用除外されていない限り)SICAVの形態をとるか公開有限責任会
社( société anonyme )の形態をとるかにかかわらず投資法人自身(および会社型投資信託における買
戻子会社(もしあれば))に対し適用される。
イ.会社設立の要件(改正済 1915 年8月 10 日法第 420 の1条)
・最低1名の株主が存在すること。
・公開有限責任会社の資本金の最低額は 30,000.00 ユーロ相当額である。
ロ.定款の必要的記載事項(改正済 1915 年8月 10 日法第 420 の 15 条)
定款には、以下の事項の記載が必要とされる。
(i)定款が自然人もしくは法人またはその代理人により署名された場合における当該自然人また
は法人の身元
(ⅱ)会社の形態および名称
(ⅲ)登録事務所の所在地
(ⅳ)会社の目的
(v)発行済資本および授権資本(もしあれば)の額
(ⅵ)当初払込済の発行済資本の額
(ⅶ)発行済資本および授権資本を構成する株式の種類の記載
(ⅷ)記名式または無記名式の株式の形態および転換権(もしあれば)に対する制限規定
(ⅸ)現金払込み以外の出資の内容および条件、出資者の氏名ならびに監査人の報告書の結論
(注) 1915 年8月 10 日法に基づき、現物出資については、通常、会社設立証書または資本金増加証書と共に結論が公表され
る特別監査報告書の中に記載されるものとする。
(ⅹ)発起人に認められている特定の権利または特権の内容およびその理由
( xi )資本の一部を構成しない株式(もしあれば)およびかかる株式に付随する権利に関する記載
( x ⅱ)取締役および監査役の選任に関する規約が法の効力を制限する場合、その規約およびかかる
者の権限の記載
( x ⅲ)会社の存続期間
( x ⅳ)会社が負担する、または会社の設立に際しもしくは設立に伴って支払責任が生じる費用およ
び報酬(その種類を問わない。)の見積
ハ.公募により設立される会社に対する追加要件( 1915 年8月 10 日法第 420 の 17 条)
会社が募集によって設立される場合、以下の追加要件が適用される。
(i)設立定款案を公正証書の形式で作成し、これをRESAに公告すること
(ⅱ)応募者は、会社設立のために3か月以内に開催される定時総会に招集されること
ニ.発起人および取締役の責任( 1915 年8月 10 日法第 420 の 19 (2)条および第 420 の 23 (2)条)
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発起人および増資の場合における取締役は、有効に引き受けられなかった部分または 25 %に達し
なかった部分の会社資本の払込み、および会社が当該法律の該当条項に記載されたいずれかの理由
によって適法に設立されなかった結果として応募者が蒙る一切の損害につき、それに反する定めが
あっ たとしても、応募者に対し連帯して責任を負う。
② 2010 年法
2010 年法は、 2009 年7月 13 日付欧州理事会指令 2009 / 65 /EC(ルクセンブルグの投資信託制度に
おける同国法律ならびにその他の変更を 2001 / 107 /ECおよび 2001 / 108 /ECにより修正済)の規
定を組み入れている。
イ. 2010 年法は、5つのパートから構成されている。
パートⅠ UCITS(以下「パートⅠ」という。)
パートⅡ その他のUCI(以下「パートⅡ」という。)
パートⅢ 外国のUCI(以下「パートⅢ」という。)
パートⅣ 管理会社(以下「パートⅣ」という。)
パートⅤ UCITSおよびその他のUCIに適用される一般規定(以下「パートⅤ」とい
う。)
2010 年法は、パートⅠが適用されるUCITSとパートⅡが適用されるUCIを区分して取り
扱っている。 2010 年法パートⅡに準拠するUCIは、 2013 年法に定義されるAIFとしての資格を
有するのに対して、UCITSは、 2013 年法の範囲から除外されている。
ロ.欧州連合(以下「EU」という。)のいずれか一つの加盟国内に登録され、 2010 年法パートⅠに
基づき譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託(以下「パートⅠファンド」という。)とし
ての適格性を有しているすべてのファンドは、他のEU加盟国において、その株式または受益証
券を自由に販売することができる。
ハ. 2010 年法第2条第2項は、同法第3条に従い、パートⅠファンドとみなされるファンドを、以下
のように定義している。
- 公衆から調達した投資元本を譲渡性のある証券および / または 2010 年法第 41 条第1項に記載さ
れるその他の流動性のある金融資産に投資し、かつリスク分散の原則に基づき運営すること
を唯一の目的とするファンド、ならびに
- その受益証券が、所持人の請求に応じて、投資信託の資産から直接または間接に買い戻され
るファンド(受益証券の証券取引所での価格がその純資産価格と著しい差異を生じることが
ないようにするためのUCITSの行為は、かかる買戻しに相当するとみなされる。)。
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4【監督官庁の概要】
本投資法人は、CSSFの監督に服している。
監督の主な内容は次のとおりである。
① 登録の届出の受理
イ)ルクセンブルグに所在するすべての規制投資信託は、CSSFの監督に服し、CSSFに登録しな
ければならない。
ロ)譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託(UCITS)で、ヨーロッパ共同体加盟国で設立さ
れ、かつUCITS指令の要件に適合していることを設立国の監督官庁により証明されているもの
については、かかる登録を必要としない。かかるUCITSは、CSSFに事前通知し、所定の書
類を提出し、所在地事務代行会社としてルクセンブルグの銀行を任命し、かつCSSFが、かかる
通知および書類の提出から法令上の期限以内に異議を述べない場合、ルクセンブルグ国内において
販売することができる。
ハ)外国法に準拠して設立または設定され、運営されている上記以外の投資信託は、ルクセンブルグに
おいてまたはルクセンブルグから国外の公衆に対してその投資信託証券を販売するためには、CS
SFへの事前登録を要する。
当該投資信託が設立された国において、投資者の保護を保証するために当該国の法律により設けられ
た監督機関による恒久的監督に服している場合にのみかかる登録が可能である。
② 登録の拒絶または取消
投資信託が適用ある法令、通達を遵守しない場合、独立の監査人を有しない場合またはその監査人が
投資者に対する報告義務もしくはCSSFに対する開示義務を怠った場合は、登録が拒絶されまたは取
り消されうる。
また、投資信託の役員または投資信託もしくは管理会社の取締役がCSSFにより要求される専門的
能力および信用についての十分な保証の証明をしない場合は、登録は拒絶されうる。さらに、投資信託
の機構または開示された情報が投資者保護のため十分な保証を有しない場合は、登録は拒絶されうる。
登録が取り消された場合、ルクセンブルグの投資信託の場合はルクセンブルグ地方裁判所の決定によ
り解散および清算されうる。
③ 目論見書に対する査証の交付
投資証券の販売に際し使用される目論見書もしくは説明書等は、CSSFに提出されなければならな
い。CSSFは書類が適用ある法律、勅令、通達に従っていると認めた場合には、申請者に対し異議の
ないことを通知し、関係書類に査証を付してそれを証明する。
④ 財務状況、その他の情報に関する監督
投資信託の財務状況ならびに投資者およびCSSFに提出されたその他の情報の正確性を確保するた
め、投資信託は、独立の監査人の監査を受けなければならない。
監査人は財務状況その他に関する情報が不完全もしくは不正確であると判断した場合には、その旨を
CSSFに直ちに報告する義務を負う。また監査人は、CSSFが要求するすべての情報(投資信託の
帳簿その他の記録を含む。)をCSSFに提出しなければならない。
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5【その他】
a.定款の変更
本投資法人の定款は、投資主総会で補足またはその他に変更することができる。変更は、 1915 年法の
規定における定足数および過半数に関する要件に従う。
b.事業譲渡または事業譲受
下記「第3 管理及び運営 1 資産管理等の概要(5)その他(i)解散および合併」を参照のこ
と。
c.出資の状況その他の重要事項
該当事項なし。
d.訴訟事件その他の重要事項
訴訟事件その他本投資法人に重要な影響を及ぼすことが予想される事実はない。
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第2【手続等】
1【申込(販売)手続等】
海外における申込手続等
投資証券の購入方法
申込方法
投資予定者は、投資証券の初回の購入では、申込書をすべて記入し、適切な身分証明書(詳細は申込書
に記載される。)と共に管理会社に送付するものとする。申込みは、管理会社が明示的に認めている場
合、電話、ファクシミリまたは電子的な請求でも受け付けられる。管理会社は、署名済の申込書原本およ
び身分証明の書類の郵送を要求でき、この場合、当該書類の受領まで申込書の処理が遅れることがある。
申込みは、取締役会または管理会社の裁量で承認される。
関連する販売会社が受領したすべての申込書の処理は、管理会社または書面により適切に授権された販
売会社に転送された時点で初めて開始される。
投資者は、また、マネー・ロンダリングおよびテロ資金供与防止目的で要求される書類も提供しなけれ
ばならず、これについては英文目論見書の「マネー・ロンダリングおよびテロ資金供与防止法」の項に詳
述される。
さらに、本投資法人および/または管理会社は、銀行口座が居住国以外の国に所在する場合、投資者に
追加情報および/または追加書類を請求する権利を留保し、これにより関連する十分な情報および/また
は証拠書類が受領されるまで購入および/またはその他の取引の処理に遅延が生じることがある。
本投資法人または管理会社は、クラスC証券の大量購入につき投資者に追加情報および/または確認書
を請求する権利を留保し、これにより要求される情報/確認書が受領されるまで当該投資の処理に遅延が
生じることがある。
ノミニーとして行為する機関は、クラスC、FおよびG投資証券を投資者のために自身の名義で購入す
ることができるが、管理会社から、かかる行為を行うこと、および当該投資証券の保有期間分布を調査す
るために合意した方法を適用することにつき、事前に明示的な合意を得ている場合に限る。
クラスI、 J 、Xおよび/またはクラスY投資証券を申し込むことで、投資者は、本投資法人および管理
会社に対して、英文目論見書の「投資証券クラス」の項において記載される一または複数の種類の機関投
資家としての資格を有することを表明することになり、本投資法人、管理会社および/またはフランクリ
ン・テンプルトンのその他の事業体につき、かかる表明を信用して行為した結果生じたあらゆるすべての
損害、損失、経費またはその他の費用を補償することを約することになる。各投資者は、個別のインベス
ター・ポートフォリオ番号を付与され、本投資法人および/または管理会社に連絡する場合には必ず、当
該番号を関連取引照会番号(該当する場合)と共に提示するものとする。
購入方法
投資証券の初回購入は、申込書または管理会社が承認するその他の類似する申込書で行うものとする。
現行のインベスター・ポートフォリオの追加購入については、新たな申込 書は必要とされない。ただし、
ブローカー/ディーラーを利用せずフランクリン・テンプルトンに直接指示を行う民間の個人投資者は、
標準の購入申込書(本投資法人のウェブサイトから、または請求により入手可能)をすべて記入し署名し
なければならない。投資証券の追加購入は、管理会社が明示的認めている場合、電話、ファクシミリまた
は電子的な請求によっても実施できる。管理会社は、追加購入の指示につき書面による正式に署名した確
認書を求めることがあり、この場合、要求された確認書面を受領するまで当該投資の処理に遅延が生じる
可能性がある。追加購入指示は、取締役会または管理会社の裁量で承認される。
関連するKIIDは、投資証券購入前に投資者に提供されなければならない。該当する場合、ブロー
カー/ディーラーは投資者に適切なKIIDを提供する責任がある。投資証券を購入する前に常に自身の
ブローカー/ディーラーに連絡すること。ブローカー/ディーラーを持たない場合、管理会社または地元
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のフランクリン・テンプルトンの事務所に連絡し、関連するKIIDの電子的または紙による写しの提供
を受けるものとする。
追加購入指示書は、正式に署名し、
(a)ファンドの名称、投資証券クラス、投資証券クラスISINコード(フランクリン・テンプルトン
のインターネットのサイト( http://www.franklintempleton.lu )から入手可能)および当該ファン
ドに対する申込投資証券口数(投資証券口数は、算用数字と文字の両者で記載すること。)または
投資金額(適用される申込手数料の引当て分を含む。)を(算用数字および文字で)記載し、
(b)支払いの実施または実施予定方法を記載し、ならびに
(c)関連するKIIDが提供されたことの確認を行う。
指示書に記載されたファンドの名称、投資証券クラス、投資証券クラスISINコードまたはファンド
投資証券クラスの通貨間に齟齬がある場合、注文は記載されたISINコードに従い実施される。
本投資法人および/または管理会社は、いかなる理由であれ、申込書または購入指示のすべてもしくは
一部を承認または拒否する権限を留保する。申込書または購入指示のすべてまたは一部が認められなかっ
た場合、購入金額は投資者のリスクおよび費用負担で当該投資者に返金される。
投資者は、本投資法人の資産の評価が停止されている場合を除き、購入申込みを取り下げることはでき
ず(下記「第3 管理及び運営 1 資産管理等の概要 (1)資産の評価」参照のこと。)、このよう
な場合、購入申込みの取下げは、管理会社がかかる停止期間の終了前に書面による通知を受領した場合に
のみ有効となる。このような状況では、購入金額は当該投資者に返金される。
投資者は、フランクリン・米ドル・ショートターム・マネー・マーケット・ファンドのクラスC、クラ
スFおよびクラスG投資証券との交換でのみ発行される旨承知していなければならない。投資者は、投資
証券の転換に関する制限の詳細については、下記「3 乗換え手続等 海外市場における乗換え 投資証
券の転換方法」の項を参照すべきである。
本投資法人および管理会社のいずれも、どのような方法で送付されたかにかかわらず申込書または購入
指示書を受領していないこと(ファクシミリでの申込書の未受領を含む。)により生じた損失につき申込
人または投資者に対しいかなる責任も負わない。
購入価格
設定日において、ファンドの投資証券は、通常、 10 米ドル、または投資総額の他通貨相当額(適用ある
申込手数料を加える。)で募集される。設定日以降、管理会社が、あらゆる取引日につき、適用ある取引
締切時間(別紙Aに記載される。)前に受領し受理した購入指示については、当該取引日に決定される関
連する投資証券1口当たり純資産価格(適用ある申込手数料を加える。)で発行される。購入金額は、当
該指示書の処理前に管理会社または関連する販売会社により決済可能な資金として受領されていなければ
ならない。このような場合、指示書は、当該資金(適用ある申込手数料を加える。)が管理会社により受
領される評価日に決定された投資証券1口当たり純資産価格に基づき処理される。
現地仕様の目論見書、投資者に提供される地域限定の情報書類、申込書または販売資料に別途記載され
る場合を除き、管理会社または正式に授権された販売会社が適用ある取引締切時間以降の取引日に受領し
受理した投資証券の購入に関するすべて記入済の指示書は、翌評価日に決定される関連する投資証券クラ
スの1口当たり純資産価格(適用ある申込手数料を加える。)に基づいて処理される。
投資証券1口当たり純資産価格は、下記「第3 管理及び運営 1 資産管理等の概要 (1)資産の
評価」に詳述されるとおり計算される。本投資法人および/または管理会社は、登録投資主に対してコン
トラクト・ノート(以下「コントラクト・ノート」という。)に基づき発行された投資証券の価格を知ら
せるものとする。
支払方法
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支払いは、主販売会社が指定する銀行口座へ銀行間電信送金により実施される(詳細は申込書に記載さ
れる。)。支払いは当該投資証券クラスの通貨で行うことができる。ただし、管理会社が認める一定の場
合、投資者は、制限なく転換可能なその他の通貨で支払いを行うことができるが、この場合、必要な外国
為 替取引が投資者のため、かつ投資者の費用負担で実施されている場合に限る。投資者は、制限なく転換
可能なその他の通貨での支払いが、通貨転換が可能な翌評価日まで延期されることがある旨知らされてい
る。
取締役会は、ルクセンブルグ大公国の法律により規定される要件を適切に考慮し、全額または一部現金
での投資証券の購入を受け入れる権限を有する。投資者が当該資産に対する無瑕疵権原( clear title )を
提供することができない場合、本投資法人は、不履行に陥った投資者に対して訴訟を提起する権利を有す
る。投資証券の割当ては、評価日のルクセンブルグの3ファンド営業日以内(または、当該日程は各国に
おけるファンドの関係書類または販売資料に記載される。)に支払われる購入金額(適用ある申込手数料
を含む。)の受領を条件とするが、取締役会が、申込みの受理以前に決済可能な資金を要求する場合を除
く。決済金額が全額支払われるまで、投資証券の申込人は当該投資証券の法的な所有権を持たない。投資
証券の申込人が申込みに関わる決済金額の支払い、またはすべて記入済の申込書(初回申込みの場合)の
提出を締切日までに実施できなかった場合、本投資法人および/または管理会社は、当該申込人またはそ
の販売会社の費用負担で、関連する投資証券の買戻しを決定できる。投資証券の申込人は、本投資法人ま
たは主販売会社に対して当該申込人が申請した投資証券に対する支払いが履行できないか、または締切日
までに必要書類を提出できなかった結果、直接または間接的に生じた損害、経費または費用につき補償し
なければならない。
支払いが電子送金または銀行送金で行われる場合、送金時に、または送金指示に不適切または不正確な
記述があった結果、問題が生じた場合、管理会社には、購入資金の送金を照会する責任はない。電子送金
に関連する銀行手数料は、送金元銀行からの送金額から控除され、代理店、代理人もしくは副代理人、お
よび送金先銀行もかかる送金から銀行手数料を控除することがあ る。
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日本における販売手続等
原則として、取引日でかつ日本における販売会社および販売取扱会社の営業日かつ日本の通常の銀行の
営業日に申込みの取扱いが行われる。原則として、日本における販売会社の申込受付時間は午後4時(日
本時間)までとする。ただし、日本における販売会社および販売取扱会社の営業日であっても、その営業
日を含んで、あるいはその前後で、日本における銀行の休業日が連続する場合(ゴールデンウィーク、年
末年始等)等、ファンド払込日(関連する取引日から3営業日以内)までに保管受託銀行への払込みがで
きない場合には、日本における販売会社および販売取扱会社において申込みを受け付けられない場合があ
る。その場合、日本における販売会社は「外国証券取引口座約款」を投資主に交付し、投資主は当該約款
に基づく取引口座の設定を申し込む旨を記載した申込書を提出する。販売の単位は、原則として、当初の
申込単位は 1,000 米ドル相当の口数以上1口単位、既存の投資主による追加の申込単位は 1,000 米ドル相当
の口数以上1口単位とする。また金額単位の申込みも受け付けるが、かかる申込みについては、日本にお
ける販売会社が定める。なお、最低申込金額は、当初の申込みの場合は 1,000 米ドル、既存の投資主による
追加の申込みの場合は 1,000 米ドルである。
日本における約定日は、日本における販売会社が当該注文の成立を確認した日であり、約定日から起算
して約定日を含む日本における4営業日目に受渡しを行うものとする。
販売代金の支払いは、原則として円貨によるものとし、表示通貨と円貨との換算は裁量により販売会社
が決定するレートによるものとする。また販売会社の応じうる範囲で投資主の希望する通貨で支払うこと
もできる。表示通貨と投資主の希望する通貨との換算は裁量により販売会社が決定するレートによるもの
とする。
なお、日本証券業協会の協会員である日本における販売会社は、ファンドの純資産が1億円未満となる
等、同協会の定める外国証券取引に関する規則中の「外国投資証券の選別基準」に投資証券が適合しなく
なったときは、投資証券の日本における販売を行うことができない。
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2【買戻し手続等】
海外における買戻し手続等
投資証券の買戻方法
買戻方法
あらゆるファンドのどのクラスの投資証券も、取引日において買い戻すことができる。買戻指示書は、
書面で、または明示的に許可されている場合は、電話、ファクシミリ、または電子的手段により管理会社
に対して提出される。共同インベスター・ポートフォリオの場合、すべての指示書にすべての投資主が署
名しなければならないが、単独での署名権限が付与されているか、または委任状が管理会社に送付されて
いる場合は除く。指示書が書面で提出されていない場合、管理会社は、当該指示書の書面による、かつ正
式に署名された確認書を請求でき、この場合、書面による、かつ正式に署名されたかかる確認書の受領ま
で、かかる指示書の処理が遅延することがある。
定款に記載されるとおり、かつ定款に記載される制限内で、本投資法人および/または管理会社におい
て、投資主が(A)米国人であるか、米国人の勘定で、もしくは米国人の利益のために投資証券を保有す
ること、(B)いずれかの法令に違反して、もしくは本投資法人、その投資主または本投資法人の投資運
用および助言を行う代理人に、規制上、税務上の不利益または、重大な行政上の不利益もしくはその他の
重大な不利益または悪影響を及ぼしているか、及ぼす可能性がある状況において、投資証券を保有してい
ること、(C)本投資法人および/または管理会社によって要求される情報または宣言を提供しない場
合、または(D)本投資法人および/または管理会社の意見によれば、本投資法人またはマネー・マー
ケット・ファンドとしての資格を有するいずれかのファンドの流動性を損なう可能性がある投資証券の集
中保有を行っていることを認識した場合、本投資法人および/または管理会社は、(i)当該投資主に対
し、関連する投資証券の買い戻し、または当該投資証券を所有もしくは保有する資格または権利を有する
者への関連する投資証券の譲渡を指示するか、(ⅱ)関連する投資証券を償還する。
投資主名義で証書が発行されている場合、取締役会は、当該取引が適用される純資産価額で効力を発生
し、その後支払いが実施される以前に、かかる投資証券証書が正式に裏書され管理会社に返却されるよう
要求できる。
指示書には個人のインベスター・ポートフォリオ番号、ファンドの名称、投資証券クラス( ISIN コード
(フランクリン・テンプルトンのインターネットのサイト( http://www.franklintempleton.lu )から入手
可能)を含む。)、買い戻される投資証券の口数/価額、決済通貨、および銀行情報の詳細が含まれてい
なければならない。指示書に記載されたファンドの名称、投資証券クラス、投資証券クラスISINコー
ドまたはファンド投資証券クラスの通貨間に齟齬がある場合、かかる指示書は記載されたISINコード
に従い実施される。
投資証券の買戻指示は、買い戻される当該投資証券が関係するこれまでの取引が完了し決済済みとなる
まで、実施されない。
かかる指示書が実行された際、保有証券残高が 1,000 米ドル(または他通貨同等額)を下回る場合、本投
資法人および/または管理会社は、かかる保有証券残高を買い戻し、投資主にかかる手取金を支払うこと
がある。
本投資法人は、いかなる評価日においても、あらゆるファンドの投資証券価額の 10 %を上回る買戻しま
たは転換を受け付けない権利を留保する。かかる状況において、本投資証券の買戻しはルクセンブルグの
10 ファンド営業日を超えない期間につき、繰り延べられることがある。かかる買戻指示は、その後の指示
書に優先して実施される。
本投資法人および管理会社のいずれも、どのような方法で送付されたかに関わらず指示書を受領してい
ないことにより生じた損失につき投資主に対しいかなる責任も負わない。
投資者は、本投資法人の資産の評価が停止されている場合を除き、投資証券の買戻指示を取下げること
はできず(下記「第3 管理及び運営 1 資産管理等の概要 (1)資産の評価 (ⅰ)純資産価格の
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計算」参照のこと。)、かかる場合、買戻指示書の取下げは管理会社がかかる停止期間の終了前に書面に
よる通知を受領した場合にのみ有効となる。指示書が取り下げられなかった場合、投資証券の買戻しは、
か かる停止の終了後の翌評価日において実施される。
買戻価格
管理会社または正式に授権された販売会社により適用ある取引締切時間(別紙Aに記載される。)前の
取引日において受領され、受理されたすべて記入済の買戻指示書は、当該取引日に決定される関連する投
資証券クラスの投資証券1口当たり純資産価格(適用あるCDSCを控除する。)に基づき処理される。
現地仕様の目論見書、投資者に提供される地域限定の情報文書、申込書または販売資料に別途記載され
る場合を除き、管理会社または正式に授権された販売会社が、適用ある取引締切時間(別紙Aに記載され
る。)以降の取引日において受領し受理したすべて記入済の買戻指示書は、翌評価日に決定される関連す
る投資証券クラスの1口当たり純資産価格(適用あるCDSCを控除する。)に基づいて処理される。
投資証券1口当たり純資産価格は、下記「第3 管理及び運営 1 資産管理等の概要 (1)資産の
評価」に詳述される記載に基づき計算される。
買戻手取金の支払い
買い戻された投資証券の支払いは、買戻指示書が管理会社により正式な手順で受領され、受理されたの
ちルクセンブルグの3ファンド営業日以内(または、当該日程は各国におけるファンドの関係書類または
販売資料に記載される。)に実施され、通常、別途指示される場合を除き、当該投資証券クラスの通貨で
銀行間の電子送金により実施される。本投資法人および/または管理会社は、入念なデュー・ディリジェ
ンスを行っている場合、受取銀行または決済システムにおいて生じた遅延または手数料につき、責任を負
わず、一部の国内、特定の銀行、現地コルレス銀行、支払代理人もしくはその他の代理人による現地での
支払処理にかかる時間が原因で生じる決済の遅延については、責任を負わない。支払いは、指示書内で投
資主の費用およびリスクにより要求される場合、制限なく交換可能な通貨で実施することもできる。
下記「第3 管理及び運営 1 資産管理等の概要 (1)資産の評価」に記載される例外的状況にお
いて、当該ファンドの流動性ゆえに、関連する評価日からルクセンブルグの3ファンド営業日以内(また
は、当該日程は各国におけるファンドの関係書類または販売資料に記載される。)に買戻手取金の支払い
が認められない場合、かかる買戻手取金は、合理的に実施可能な限り速やかに支払われるが、利息は付与
されない。
取締役会は、ファンドに帰属する資産の相当部分が投資されている国の金融市場において実施される決
済およびその他の制約により要求されるルクセンブルグの 30 ファンド営業日を超えない期間(ただし、法
域によってはより短い期間が適用されることがある。)まで、買戻手取金の支払期間を延長する権限も有
しているが、かかる延長は、その投資目的および投資方針において、新興国の発行体のエクイティ証券に
投資することを規定している本投資法人のファンド(つまり、フランクリン・インディア・ファンド
( Franklin India Fund )、フランクリン・MENA・ファンド( Franklin MENA Fund )、テンプルトン・
アジアン・グロース・ファンド( Templeton Asian Growth Fund )、テンプルトン・アジアン・スモー
ラー・カンパニーズ・ファンド( Templeton Asian Smaller Companies Fund )、テンプルトン・BRI
C・ファンド( Templeton BRIC Fund )、テンプルトン・チャイナ・ファンド( Templeton China Fund )、
テンプルトン・イースタン・ヨーロッパ・ファンド( Templeton Eastern Europe Fund )、テンプルトン・
エマージング・マーケッツ・ダイナミック・インカム・ファンド( Templeton Emerging Markets Dynamic
Income Fund )、テンプルトン・エマージング・マーケッツ・ファンド( Templeton Emerging Markets
Fund )、テンプルトン・エマージング・マーケッツ・スモーラー・カンパニーズ・ファンド( Templeton
Emerging Markets Smaller Companies Fund )、テンプルトン・フロンティア・マーケッツ・ファンド
( Templeton Frontier Markets Fund )およびテンプルトン・ラテン・アメリカ・ファンド( Templeton
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Latin America Fund ))に関してのみとする。すべての支払いは、販売会社、投資運用会社、管理会社お
よび/または本投資法人側に責任はなく、投資主のリスク負担により実施される。
買戻手数料
投資証券が、その発行から一定年数以内に買い戻された場合、買い戻された当該投資証券の支払いはC
DSCの対象となる。CDSCの完全な記述は、英文目論見書の「投資証券クラス」の項および別紙Eに
記載される。本書により日本において募集されるフランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・
ファンドのクラスA(acc)米ドル投資証券について、CDSCは課されない。
現物による買戻し
関係する投資主の事前の同意があり、投資主の平等な取扱いの原則につき十分に配慮されている場合、
取締役会は買戻しを行う投資主に対して、買い戻される投資証券の純資産価額の評価額に等しい関連する
ファンドの組入証券を割り当てることで買戻手取金のすべてまたは一部を現物で支払うことができる。
日本における買戻し手続等
日本における投資者は、原則として、取引日でかつ日本における販売会社および販売取扱会社の営業日
かつ日本の通常の銀行の営業日に買戻請求をすることができる。買戻請求は、手数料なしで日本における
販売会社および販売取扱会社を通じ、ファンドに対し行うことができる。原則として、日本における販売
会社の申込受付時間は午後4時(日本時間)までとする。ただし、日本における販売会社および販売取扱
会社の営業日であっても、その営業日を含んで、あるいはその前後で、日本における銀行の休業日が連続
する場合(ゴールデンウィーク、年末年始等)等、日本における販売会社および販売取扱会社において買
戻請求を受け付けられない場合がある。
買戻代金の支払いは、外国証券取引口座約款の定めるところに従い、日本における販売会社を通じ買戻
請求が行われた取引日後日本における4営業日目に原則として円貨で行われる。円貨で支払われる場合、
表示通貨と円貨との換算は裁量により販売会社が決定するレートによるものとする。また、販売取扱会社
の応じうる範囲で投資主の希望する通貨で支払うこともできる。表示通貨と投資主の希望する通貨との換
算は裁量により販売会社が決定するレートによるものとする。投資証券の買戻しは原則として1口以上を
単位とする。
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3【乗換え手続等】
海外市場における乗換え
投資証券の転換方法
転換とは、ある投資証券クラスに対する投資主の保有証券を、同一ファンド内の別の投資証券クラスま
たは異なるファンドの同一投資証券クラスもしくは別の投資証券クラスに乗り換える取引である。かかる
取引は、転換元クラスの投資証券を売却し、続いて転換先クラスの投資証券を購入することで実施される
が、投資主の保有証券が転換元および転換先のファンドまたは投資証券クラスの両方の適格要件を満たし
ている場合に限る。
投資主は、一定の状況において、本投資法人の投資証券をフランクリン・テンプルトンの一定のその他
の投資信託で、同一期間につき同一の比率のCDSCであることを含む類似の販売手数料構造を有する投
資証券または受益証券に転換することができる。
投資証券の転換先として可能な投資信託の情報および手順の詳細、転換条項は、請求により、管理会社
から入手できる。
クラスAおよびクラスAX投資証券
本項に規定の特定の投資証券クラスの制限を害することなく、クラスAおよびクラスAX投資証券は、
転換先投資証券クラスの投資主適格基準を満たす場合、あらゆるその他のファンドまたは投資証券クラス
の投資証券に転換できる。
CDSCの対象となるクラスA投資証券およびクラスAX投資証券は、同一のCDSCの対象となるク
ラスAまたはクラスAX投資証券との間でのみ転換可能である。投資証券の保有期間分布は、転換先クラ
スに引き継がれ、当該転換時点でCDSCの支払義務は生じない。
転換方法
投資証券の転換指示書は、書面で、または明示的に許可されている場合は、電話、ファクシミリ、また
は電子的手段により管理会社に対して提出される。共同インベスター・ポートフォリオの場合は、すべて
の指示書にすべての投資主が署名しなければならないが、単独での署名権限が付与されているか、または
委任状が管理会社に送付されている場合は除く。指示書が書面で提出されていない場合、管理会社は、当
該指示書の書面による、かつ正式に署名された確認書を請求でき、この場合、書面による、かつ正式に署
名されたかかる確認書の受領まで、かかる指示書の処理が遅延することがある。投資証券の転換には、申
込書は不要である。ただし、ブローカー/ディーラーを利用せずフランクリン・テンプルトンに直接指示
を行う民間の個人投資者は、標準の転換フォーム(本投資法人のウェブサイトから、または請求により入
手可能)をすべて記入し署名しなければならない。
関連するKIIDは、投資証券転換前に投資者に提供されなければならない。該当する場合、ブロー
カー/ディーラーには、投資者に適切なKIIDを提供する責任がある。投資証券を転換する前に常に自
身のブローカー/ディーラーに連絡すること。ブローカー/ディーラーを持たない場合、管理会社または
地元のフランクリン・テンプルトンの事務所に連絡し、関連するKIIDの電子的または紙による写しの
提供を受けるものとする。
指示書には個人のインベスター・ポートフォリオ番号、ファンドおよび投資証券クラスの間で転換され
る投資証券の番号/価額( ISIN コード(フランクリン・テンプルトンのインターネットのサイト
( http://www.franklintempleton.lu )から入手可能)を含む。)の詳細、さらに関連するKIIDが提供
されていることの確認書が含まれていなければならない。指示書に記載されたファンドの名称、投資証券
クラス、投資証券クラスISINコードまたは投資証券クラスの通貨間に齟齬がある場合、かかる指示書
は記載されたISINコードに従い実施される。
投資主はいずれの取引日においても投資証券を転換できる。
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転換先ファンドへの初回投資最低額は、 1,000 米ドル(または他通貨同等額)である。 1,000 米ドル(ま
たは他通貨同等額)を下回る保有証券残高となる指示は、実施されない。フランクリン・エマージング・
マー ケッツ・デット・オポチュニティーズ・ハード・カレンシー・ファンド、フランクリン・エマージン
グ・マーケッツ・ソブリン・デット・ハード・カレンシー・ファンドおよびフランクリン・エマージン
グ・マーケッツ・コーポレート・デット・ファンドの投資証券クラスA、NおよびWについては、かかる
最低投資額(転換および保有証券残高に関する場合)が、 25,000 米ドル(または他通貨同等額)である点
に投資者は留意すべきである。
投資証券の転換指示は、転換される当該投資証券が関連するこれまでの取引が完了し決済済みとなるま
で、実施されない。売却が購入前に決済される場合、売却手取金は本投資法人の資金口座に購入に関する
決済待ちで保持される。投資主の利益となる利息は発生しない。
異なる通貨建てのファンド間での投資証券の転換指示は、同一評価日に実施される。ただし、例外的な
状況では、本投資法人または管理会社は、自身の裁量で、転換取引を処理するために1ファンド営業日を
追加で要求できる。本投資法人は、いずれの評価日においても、いかなるファンドの投資証券の価額の
10 %を超える転換の実施を拘束されない権利を留保する。かかる状況において、転換は、 10 ファンド営業
日を超えない期間につき、繰り延べられる。かかる転換指示書は、その後の指示書に優先して実施され
る。
一定の国における、および/または一定の副販売会社および/または特定投資家を通じての販売のみな
らず、一定の限定された状況において、本投資法人または管理会社は、転換取引を処理するために1ファ
ンド営業日を追加で要求できる。
通貨の転換が必要な場合には、業務上の理由により、追加日を請求できる。
投資者は、本投資法人の資産の評価が停止されている場合を除き、投資証券の転換指示を取り下げるこ
とはできず(下記「第3 管理及び運営 1 資産管理等の概要 (1)資産の評価」参照のこと。)、
かかる場合、転換指示書の取下げは管理会社がかかる停止期間の終了前に書面による通知を受領した場合
にのみ有効となる。指示書が取り下げられなかった場合、投資証券の転換は、かかる停止の終了後の翌評
価日において実施される。
転換価格
管理会社または正式に授権された販売会社により、適用ある取引締切時間(別紙Aに記載される。)前
の取引日において受領され、受理されたすべて記入済の転換指示書は、当該取引日に決定される関連する
投資証券クラスの投資証券1口当たり純資産価格に基づき処理される。管理会社または正式に授権された
販売会社が、適用ある取引締切時間以降の取引日において受領し受理したすべて記入済の転換指示書は、
翌評価日に決定される関連する投資証券クラスの投資証券1口当たり純資産価格に基づいて処理される。
発行される投資証券口数は、関連する評価日における2つの関連するファンドまたは投資証券クラスのそ
れぞれの投資証券純資産価額に基づく。
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転換手数料
転換する投資証券の価額の 1.00 %を上限とする転換手数料が、一定の国における、および/または一定
の販売会社および/または特定投資家を通じての販売に対して適用される。かかる手数料は、投資証券口
数が算出される段階で自動的に控除され本投資法人により支払われる。
一定の状況において、あるファンドまたは投資証券クラスからの転換は、2つの申込手数料率の差異に
相当する手数料が請求されるが、投資主が以前の転換で、既に申込手数料率による差額を支払済みの場合
は除く。
現在、転換手数料または申込手数料率による差額は、主販売会社に対して支払われるが、主販売会社
は、続けてそれぞれの差額の一部を販売会社、仲介機関、ブローカー/ディーラーおよび/または特定投
資家に支払うことができる。ただし、申込手数料率による差額は本投資法人および/または管理会社の裁
量で放棄されることがある。
日本における乗換え
日本における投資主は、自己の投資証券から他のサブ・ファンドまたは他のクラスの投資証券に乗換え
を行うことができない。
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第3【管理及び運営】
1【資産管理等の概要】
(1)【資産の評価】
投資証券1口当たり純資産価格の決定
投資証券1口当たり純資産価格の計算
各ファンドの各投資証券クラスの投資証券1口当たり純資産価格は、関連するファンド、または関連
するクラスの通貨で投資証券1口当たりの数値で表記され、いずれの評価日においても、各ファンドの
各投資証券クラスに相当する本投資法人の純資産額(当該ファンドに相当する本投資法人の資産価額か
ら当該ファンドに帰属する負債を控除した額)を当該時に発行済みの投資証券口数で除することで決定
され、取締役会が決定する小数第2位まで切り上げまたは切り捨てられる。
評価
本投資法人の資産には、以下を含むとみなされる。
(a)すべての手元現金または預金(これに付随する発生済の利息を含む。)
(b) すべての手形および要求払い約束手形ならびに未収金(売却済証券の未決済手取金を含む。)
(c)すべての債券、約束手形、持分、株式、ディベンチャー・ストック、引受権、ワラント、オプ
ションおよびその他のデリバティブ商品、投資信託の受益証券または投資証券、ならびに本投資
法人が所有または契約しているその他の投資対象および証券
(d)すべての株式、配当、本投資法人が未受領かつ把握可能な範囲の現金配当および現金分配金(た
だし、本投資法人が、配当落ち取引、権利落ち取引または類似の慣習による取引により生じる証
券の市場価格の変動につき調整できる場合に限る。)
(e)本投資法人が所有する利付証券に発生済のすべての利息(ただし、これが当該証券の元本に含ま
れているか反映済みの場合は除く。)
(f)本投資法人の設立費用(未償却の部分について)
(g)あらゆる種類および性質のその他すべての資産(前払い費用を含む。)
総負債には以下が含まれる。
(a)すべての借入金、未払いの手形および未払金
(b)すべての発生済または未払いの管理事務費用(管理会社の報酬、投資運用報酬および/または投
資顧問報酬、保管報酬および会社代理人報酬を含む。)
(c)現在または将来の知れているすべての債務(金銭または財産の支払いに関する期限の到来した契
約債務(評価日がかかる権利を有する当該者を判断するための基準日にあたるか、またはそれ以
降である場合、本投資法人が宣言した未払配当金額を含む。)を含む。)
(d)本投資法人が随時決定する評価日までの資本および所得に基づく将来の税金に対する適切な引当
金、および、とりわけ解散費用を賄うために取締役会が認可し承認したその他の引当金(もしあ
れば)
(e)本投資法人の投資証券に表章される債務以外の、あらゆる種類および性質の本投資法人のその他
すべての債務。当該債務の金額を決定する際に、本投資法人が支払うべきすべての関連する費用
(設立費用、計上されている報酬および費用その様々な業務の遂行、ならびに投資運用会社およ
び/または投資顧問会社、保管銀行、および現地の支払代理人、ならびに登録地の恒久的代理
人、本投資法人が雇用するその他のあらゆる代理人が提供する業務の遂行に対して管理会社に対
し支払われる報酬、弁護士および監査業務に対する報酬、保険料、印刷、報告および公告費用
(広告費ならびに/または目論見書、KIID、説明書もしくは登録書類の作成および印刷にか
かる費用を含む。)、投資リサーチ手数料、税金または行政手数料もしくは監督手数料、その他
すべての運営費用(資産の売買、利息、銀行手数料および仲介手数料、郵便、電話、テレック
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ス、テレファックス・メッセージおよびファクシミリその他これらに類似する通信手段の料金を
含む。)を考慮するものとする。本投資法人および/または管理事務代行会社は、定時または反
復 して発生する管理事務およびその他の費用を年間、またはその他の期間につき、見積金額で事
前に算出し、これを当該期間にわたって均等に計上することができる。
資産の評価においては、以下の規則が適用される。
為替ヘッジは、ヘッジあり投資証券クラスのために利用される。このように、ヘッジ活動にかかる費
用ならびに関連する債務および/または利益は、当該クラスのみを対象とする。よって、当該費用なら
びに関連する債務および/または利益は、かかるヘッジあり投資証券クラスの持分につき、投資証券1
口当たり純資産価格に反映される。関連するファンドの資産の通貨エクスポージャーは、個々のクラス
には割り当てられない。為替ヘッジは投機目的では使用しない。本投資法人の定時報告書には、ヘッジ
取引がどのように利用されたかが記載される。
本投資法人のNAVの決定に際し、管理会社および/または管理事務代行会社は、現金および未収金
を実現可能金額で評価し、発生済利息および配当落日の配当金を計上する。管理会社および/または管
理事務代行会社は、通常、各証券の直近の市場価格の決定を補足するために、2つの独立値付けサービ
スを利用する。証券取引所において上場または取引されている組入証券の市場価格が直ちに入手可能な
場合、管理会社および/または管理事務代行会社は、当該証券をかかる証券取引所において直近で入手
可能な価格(それぞれ最新の売値または当該日の公式終値)で評価するか、売りがなかった場合は、最
新の買呼値と売呼値の範囲内とする。組織化された市場で取引される証券は、上場証券と可能な限り近
似した方法で評価される。
管理会社および/または管理事務代行会社は、上記「第一部 ファンド情報 第1 ファンドの状況
2 投資方針(4)投資制限」に規定の投資制限に従い、特定のファンドが取得した店頭取引の組入証券
を最新の買呼値と売呼値の範囲内で評価する。組入証券が、店頭市場および証券取引所の両方で取引さ
れている場合、管理会社および/または管理事務代行会社は、取締役会が決定する最も広範で最も代表
的な市場に従って評価する。
通常、社債、国債または短期金融商品の取引は、日々、実質的にニューヨーク証券取引所が終了する
前に複数回にわたり完了している。NAVの算出に使用される当該証券の価額は、当該時点で決定され
る。時に、当該証券の価額に影響を及ぼす事象が価額が決定された時点とニューヨーク証券取引所の終
了時間の間に発生することがあり、これがNAVの計算に反映されないことがある。管理会社および/
または管理事務代行会社は、かかる期間中に当該証券の価額に重大な影響を及ぼす事象の監視を第三者
の独立した値付け機関に依存している。ある事象が発生した場合、かかる第三者機関は、管理会社およ
び/または管理事務代行会社に対して、修正評価額を提示する。
証券取引所または組織化された市場において上場または取引されていない証券および上場または取引
されているが、取引価格が入手できないか、取引価格が当該証券の公正な市場価格を反映していない場
合の価額は、取締役会の指示により、または指示のもとで決定される。規制市場で取引されていない譲
渡可能な短期債務証券および短期金融商品は、通常、償却原価法で評価される。
本投資法人は、上記「第一部 ファンド情報 第1 ファンドの状況 2 投資方針(4)投資制限」
に規定の投資制限に従い、制限されているか、上場していないか、取引頻度が低いか、取引量が少ない
か、または相対的に流動性に欠ける証券に投資することがあるため、一または複数の当該証券の最新の
入手可能な市場価格と当該証券の最新の市場価格の傾向の間に差異が生じる可能性がある。管理会社お
よび/または管理事務代行会社は、市場価格が直ちに入手できないか(一定の制限があるか、上場され
ていない証券および私募証券等)、または確実に値付けされない(取引停止または中止、一定の外国市
場により課される値幅制限、および取引量が少ないか流動性に欠ける証券の場合)個々の証券およびそ
の他の資産の公正価値を決定する手法を有する。当該証券の評価方法の一部には、ファンダメンタル分
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析(収益率等)、マトリックス・プライシング、類似の証券の市場価格からの割引、または当該証券の
処分にかかる制限の性質および期間を理由として適用される割引が含まれる。
公正価値値付け手続の適用により、特別に適用された手続に基づき誠実に判断されたとみなされる。
管理会社および/または管理事務代行会社が本投資法人の1口当たりNAVを決定する時点の前後にお
いて、証券を売却することができる場合でも、本投資法人が当該証券に対し付与される公正価値を取得
できるという確証はない。
外国(ヨーロッパおよびアジア等)の証券取引所および店頭市場における証券取引は、通常、ニュー
ヨーク証券取引所が開いている各日のニューヨーク証券取引所の終了時間よりかなり前に完了する。通
常、ヨーロッパまたは極東で、または特定の国での証券の取引は、毎評価日に実施されるわけではな
い。さらに、評価日でなくファンドの純資産価額が計算されない日に、様々な外国市場で取引が行われ
る。このように、投資証券の純資産価額の計算は、計算に用いられる多くの組入証券の価格決定と同時
には行われず、かかる外国の証券の価額に重大な影響を及ぼす事象が生じた場合、当該証券は管理会社
によるか、または管理会社の指示により誠実に決定および承認された公正価値で評価される。
スイング・プライシング調整
ファンドは、投資運用会社が現金の流出入を融通するために行う当該ファンドのポートフォリオ取引
に関連する取引費用を反映していない価格で投資主が購入、売却および/または当該ファンド内外への
転換することで、投資証券1口当たり純資産価格の下落に見舞われることがある。
かかる希薄化の影響に対応し、投資主の利益を保護するため、本投資法人によりスイング・プライシ
ング法が評価方針の一部に採用されることがある。ファンドは、あるファンドにおける資本活動の総額
(流入額と流出額の総額)が、評価日において、当該ファンドの純資産に対する比率で決定された事前
に定められた基準値を上回った場合にスイング・プライシング法を適用する。基準値がゼロに設定され
ている場合、ファンドはフル・スイング・プライシング法を適用することができ、基準値がゼロより大
きい値に設定されている場合は部分的スイング・プライシング法を適用することができる。
通常、かかる調整は、ファンドに対する純流入がある場合、投資証券1口当たり純資産価格は上昇
し、純流出の場合は、投資証券1口当たり純資産価格は下落する。ファンドの各投資証券クラスの投資
証券1口当たり純資産価格は、個別に計算されるが、調整は、比率により、ファンド内の各投資証券ク
ラスの投資証券1口当たり純資産価格に均等に影響する。スイング・プライシングでは、個々の投資者
の各取引の特定の状況は考慮されない。
かかる調整は、ファンドが資産を売買する際に予想される価格および想定される取引コストの反映を
目的としている。
投資者は、ファンドの純資産価額のボラティリティがスイング・プライシングの適用の結果、真の
ポートフォリオ実績を反映しなくなる可能性がある旨助言されるべきである。調整の影響の規模は、取
引量、投資先証券の購入価格または売却価格、およびファンドの当該投資先証券の価格の計算に採用さ
れる評価方法などの要因によって決定される。
スイング・プライシング法は、本投資法人のすべてのファンドにわたり適用できる。価格調整の限度
は、現行の取引およびその他の費用の近似値を反映するために定期的に本投資法人により再設定され
る。かかる調整は、ファンド毎に異なり、通常の状態で元の投資証券1口当たり純資産価格の2%を上
回らない。例外的状況、多くは投資主の取引活動が大量である場合において、かつ投資主の最善の利益
になると考えられる場合、取締役会はかかる上限の引き上げを承認することができる。
管理会社は、スイング・プライシングに伴う業務決定を行う権限を、スイング・プライシング監督委
員会に委託し、定期的に検証を行う。当該委員会は、スイング・プライシングに関する決定を行い、事
前に定めたスタンディング・インストラクションの基礎となるスイング・ファクターを継続的に承認す
る責任を負う。
価格調整は、請求により管理会社からその登記上の事務所で入手できる。
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特定の投資証券クラスについては、管理会社が成功報酬を受領する権限を有する場合があり、その場
合、成功報酬は調整されていない純資産価額に基づく。スイング・プライシングに関する追加情報は、
以 下のサイトに掲載されている。
https://www.franklintempleton.lu/investor/resources/investor-tools/swing-pricing
投資証券1口当たり純資産価格の計算の停止
1.本投資法人は、以下の期間において、ある特定のファンドの投資証券1口当たり純資産価格の決
定、および投資証券の販売買戻し、ならびに当該ファンドから、およびファンドへの投資証券の転
換を停止することがある。
(a)当該ファンドに帰属する本投資法人の投資対象の相当部分が、随時、上場している主要な証券
取引所または市場のいずれかが閉鎖されているか、その取引が制限または停止されている期
間、または
(b)当該ファンドに帰属する本投資法人が保有する資産の処分または評価を実行不可能とするよう
な緊急事態を構成する事象が存在している期間、または、
(c)特定のファンドの投資対象のいずれかの価格または評価額の決定またはあらゆる証券取引所も
しくは市場における最新価格または評価額の決定に際して通常使用される通信手段が故障また
は規制されている期間、または
(d)本投資法人が当該投資証券の買戻しにつき期限の到来した支払いを行う目的で、資金を本国に
送金することができない期間、または投資対象の処分もしくは取得に関連する資金の送金、ま
たは当該投資証券の買戻しにつき期限の到来した支払いを含む資金の送金が、通常の為替レー
トで実施できないと取締役会が判断する期間、または
(e)いずれかのファンドの投資証券の純資産価額が正確に決定できない期間、または
(f)いずれかのファンドの投資証券の取引を継続することが実務的でないか投資主に不公平である
異常な状況、または停止を行わないことにより投資者またはファンドが税金債務の負担または
そうでなければ投資主またはファンドが被らなかったであろうその他金銭的な不利益もしくは
その他の損失を被る結果を生じると取締役会が判断する状況が存在する期間、または
(g)本投資法人またはファンドが清算中または清算予定である場合、取締役会がかかる決定を行っ
た日か、または本投資法人もしくはファンドの清算決議を提案する総会についての投資主に対
する通知が出された日以降、または
(h)合併の場合で、取締役会がこれを投資主の保護のために正当であるとみなした場合、または
(i)ファンドが資産の相当部分を投資している一または複数の投資先投資信託の純資産価格の計算
が停止されている場合。
2.かかる停止はいずれも本投資法人により公表され、保有する投資証券の購入、買戻しまたは転換の
請求を行っている投資主に対しては、かかる購入、買戻しまたは転換の取消不能な請求書面が提出
された時点で、本投資法人より通知される。
資産および負債の割当て
取締役会は、以下の方法で、各ファンドの投資証券につき資産プールを設定する。
1.(a) 各ファンドの各クラスの投資証券の発行による手取金は、本投資法人の帳簿上、当該フ ァ
ンドのために設定された資産プールに割り当てられ、これに帰属する資産および負債、なら
びに損益は当該プールに割り当てられる。
(b)資産が別の資産から派生している場合、かかる派生資産は本投資法人の帳簿上、派生元で
ある資産と同一の資産プールに割り当てられ、資産の再評価毎に、かかる評価額の増減を
関連するプールに適用する。
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(c)本投資法人が特定のプールの資産または特定のプールの資産に関連して行った行為に関連
する債務を負担する場合、かかる債務は当該関連プールに割り当てられる。
(d)本投資法人の資産または負債が特定のプールに帰属するとみなせない場合、かかる資産ま
たは負債はすべてのプール間に均等に分割されるか、金額で判断できる場合は、関連する
プールの純資産価額に比例して当該プールに割り当てる。
(e)あらゆるファンドの各クラスの投資証券に対する配当金の受領資格を有する者の決定に関
する基準日において、当該ファンドの投資証券の純資産価額は、かかる宣言済の配当金額
分だけ減額される。
2.ファンド内に2つ以上の投資証券クラスが設定されている場合、上記の配分方針が当該クラスに対
して準用される。
3.純資産価額の計算、上記の評価および割当ての目的上、買い戻される本投資法人の投資証券は、評
価日の営業終了直後まで現存しているものとして取り扱い、かつ考慮し、随時、当該価格が支払わ
れるまでは本投資法人の負債とみなされる。関連するファンドの通貨以外の通貨で表記される本投
資法人のすべての投資対象、現金残高およびその他の資産は、投資証券の純資産価額を決定する日
時において有効な市場レートまたは取引所レートを考慮して評価される。評価日における本投資法
人により締結された証券の売買に対する効力は、実務的に可能な範囲で当該評価日に生じるものと
する。
(2)【保管】
すべての投資証券は記名式で発行される。単位未満の登録投資証券は、小数第3位まで四捨五入され
る。小数第3位を超える指定投資証券数での取引注文は、千分の一の位までの慣例的な切り上げまたは
切り捨てを用いて小数第3位まで算出する。
無記名式投資証券および受益証券の強制預託および不動化に関する 2014 年7月 28 日法に従い、 2016 年
2月 18 日までに預託されなかったすべての現物無記名式投資証券は、消却され、当該無記名式投資証券
の消却により生じた金銭は、供託金庫に 2016 年2月 25 日に預託され、現物の無記名式投資証券を表す証
書の保有者が払戻しを請求するまで預託される。預託金は預託税の対象であり、さらに特定の保管手数
料が賦課され、発生した時点で計上される。
(3)【存続期間】
本投資法人は、無制限の期間存続する投資会社として設立されたが、 2010 年法の規定を遵守した臨時
投資主総会により解散することもできる。
(4)【計算期間】
本投資法人の決算期は、毎年6月 30 日である。
(5)【その他】
(ⅰ)解散および合併
本投資法人の解散
本投資法人は、臨時投資主総会の決定により解散されることがある。本投資法人の資本金が最低資
本金の3分の2を下回った場合、取締役会は本投資法人の解散議案を定足数が不要な通常総会に提示
しなければならず、当該総会で代表される投資証券の単純多数決で決定される。本投資法人の資本金
が最低資本金の4分の1を下回った場合、取締役会は本投資法人の解散議案を定足数が不要な通常総
会に提示しなければならない。解散は、当該総会における投資証券の4分の1を保有する投資主によ
り可決される。本投資法人が解散する場合、その解散は、投資主が解散による分配に参加できるよう
にする手順について規定し、これに関連して直ちに投資主からの請求がなかった金額については供託
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金庫にエスクローで預託する旨規定しているルクセンブルグ大公国の法律の規定に基づき実施され
る。規定期間内にエスクロー預託に請求のなかった金額はルクセンブルグ大公国の法律の規定に従
い、 失効する恐れがある。供託金庫に移された金額は供託税の対象であり、よって、当初の金額では
返金されない。
取締役会は、ファンドの純資産が 5,000 万米ドルを下回ったか、当該ファンドに関連する経済または
政治的状況の変動がかかる解散を正当化するものであるか、または当該ファンドの投資主の利害によ
り要求される場合、当該ファンドの解散を決定できる。解散の決定は、当該解散の前に本投資法人に
より公告または通知(該当する場合)され、かかる公告および/または通知には、当該解散の理由お
よび手続が記載される。別途取締役会が投資主の利害に基づいて決定するか、投資主間で平等に取り
扱うために決定する場合を除き、当該ファンドの投資主は、保有する投資証券の買戻しまたは転換請
求を継続できる。当該ファンドの解散期間の終了時にその受益者に分配できなかった資産は、当該受
益者のために供託金庫に保管される。供託金庫に移された金額は供託税の対象であり、よって、当初
の金額では返金されない。
その他すべての状況、または取締役会がかかる決定が投資主の承認のために提出されるべきと判断
した場合、ファンド解散の決定は、解散されるファンドの投資主総会で実施される。当該ファンド総
会では、定足数は要求されず、解散の決定は行使された投票権の単純多数決で実施される。
ファンドの合併は、取締役会が合併の決定を当該ファンドの投資主総会に提出することを決定する
場合を除き、取締役会により決定される。当該総会では定足数は要求されず、決定は行使された投票
権の単純多数決で実施される。
一または複数のファンドの合併で最終的に本投資法人が存続しなくなる場合、かかる合併は、定足
数が不要な投資主総会により決定され、決定は行使された投票権の単純多数決で実施される。さら
に、 2010 年法に規定のUCITSの合併に関する規定および施行規則(特に投資主の通知に関連す
る。)が適用される。
取締役会は、上記の4項の第1段落で述べた状況において、二またはそれ以上の区別されたサブ・
ファンドへの分割により、サブ・ファンドの再編を決定することもできる。ルクセンブルグ法によっ
て要求される限りにおいて、当該決定は公告または(適切な場合)通知され、さらに、公告または通
知は再編により生じるサブ・ファンドに関する情報を含むことになる。
前段は、いかなる投資証券クラスの投資証券の分割にも適用される。
上記の第1段落で述べた状況において、取締役会は、(要求される場合)規制当局の承認に従い、
サブ・ファンド内における投資証券クラスの統合または分割を決定することもできる。ルクセンブル
グ法によって要求される限りにおいて、当該決定は公告または通知され、公告および/または通知は
提案された分割または統合に関する情報を含むことになる。取締役会は、当該投資証券クラスの投資
主総会に対して、投資証券クラスの統合または分割に係る質問を提出することを決定することもでき
る。当該総会では定足数は要求されず、決定は行使された投票者の単純過半数で実施される。
(ⅱ)授権発行限度額
本投資法人の授権発行限度額は無制限である。
(ⅲ)本投資法人の定款の変更
定款は、ルクセンブルグ大公国の法律で定められた定足数および決議要件に従い、投資主総会がこ
れを随時変更することができる。いずれかのサブ・ファンドの投資証券の保有者の権利に影響する他
のサブ・ファンドの投資証券の保有者の権利に対する変更は、さらに、関連する各サブ・ファンドに
関係する当該定足数および決議要件に従う。
(ⅳ)関係法人との契約の更改等に関する手続
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管理会社業務契約
管理会社業務契約は、期限の定めなく締結されているが、いずれかの当事者からの書面による事前
通知により終了させることができる。ただし、同契約は、後任の管理会社が指名されるまで終了しな
いものとする。
同契約は、ルクセンブルグ大公国の法律に準拠し、これに従い解釈されるものとする。
投資運用契約
投資運用契約は、無期限で締結されるが、当事者による事前の通知によって終了することがある。
同契約は、ルクセンブルグ大公国の法律に準拠し、これに従い解釈されるものとする。
管理事務代行契約
管理事務代行会社は、帳簿、記録、税務報告、財務報告の作成および維持ならびにファンドの純資
産価額の計算等を行う。
管理事務代行契約は、一方当事者による 180 日前の書面による通知によって終了することがある。同
契約は、ルクセンブルグ大公国の法律に準拠し、これに従い解釈されるものとする。
保管契約
本投資法人は、 1994 年8月 31 日付保管契約( 2016 年3月 18 日付で管理会社も交えて修正および再録
済み。)(以下「保管契約」という。)に基づく保管受託銀行として、保管受託銀行を任命した。
保管受託銀行は、保管契約によって規定されている、UCITS指令に基づく保管受託銀行として
のすべての義務および責任を実行するものとする。
保管契約は、一方当事者による 90 日前の書面による通知によって終了することがある。適用法に従
い、保管契約は、(i)管理会社および/または本投資法人の投資判断により、適用法に基づき、本
投資法人の投資対象の保護のため要求されるレベルを確保することができない場合、( ⅱ )本投資法
人、または本投資法人を代理する管理会社が、(a)当該投資対象が本投資法人またはその資産を重
要なカントリー・リスクに晒すことになる場合、または、(b)保管受託銀行が、当該法域における
副保管会社またはその他関連する事業体の破綻が発生した際に、当該保管会社によって現地で保有さ
れている本投資法人の資産が、当該保管会社またはその他の関連する事業体の債権者への配当または
当該債権者のための現金化に充てられることがないことを確認する十分な法的助言を受けることがで
きない場合を除き、いかなる法域に投資することまたは投資を継続することを望んでいる場合におい
ては、 30 日前の書面による通知により終了することがある。
名義書換事務代行契約
2022 年 10 月3日付で本投資法人との間で名義書換事務代行契約を締結。登録および名義書換事務代
行会社としてのヴィルタス・パートナーズ・ファンド・サービシズ・ルクセンブルグ・エス・エイ・
アール・エルの業務について規定している。名義書換事務代行契約とは、とりわけ、(ⅰ)オンボー
ディングおよび本人確認/マネーロンダリング防止業務、(ⅱ)投資家および販売会社業務、(ⅲ)
取引処理、(ⅳ)現金管理および銀行照合、(ⅴ)投資証券の購入、売却およびスイッチングの処理
ならびに本投資法人の投資主名簿の維持、(ⅵ)手数料処理、(ⅶ)顧客変更管理、(ⅷ)CRSお
よびFATCA業務、(ⅸ)規制上の報告、(ⅹ)苦情処理、ならびに(ⅺ)技術支援を含む業務を
行うことを約する契約をいう。
名義書換事務代行契約は、当事者による 30 日前の書面による通知によって終了することがある。同
契約は、ルクセンブルグ大公国の法律に準拠し、これに従い解釈されるものとする。
投資証券販売・買戻契約
投資証券販売・買戻契約は、いずれの当事者も3か月前までに相手方当事者に対して書面による通
知を交付することにより、いつでも終了させることができる。
同契約は、日本国の法律に準拠し、これに従い解釈されるものとする。
代行協会員契約
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代行協会員契約は、いずれの当事者も3か月前までに相手方当事者に対して書面による通知を交付
することにより、いつでも終了させることができる。
同契約は、日本国の法律に準拠し、これに従い解釈されるものとする。
2【利害関係人との取引制限】
該当なし。
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3【投資主・外国投資法人債権者の権利等】
(1)【投資主・外国投資法人債権者の権利】
投資主が権利を本投資法人に対し直接行使するためには、投資証券名義人として登録されていなけれ
ばならない。
従って、販売取扱会社に投資証券の保管を委託している日本の投資主は、投資証券の登録名義人でな
いため、本投資法人に対し直接権利を行使することはできない。これらの投資主は販売取扱会社との間
の外国証券取引口座約款に基づき販売取扱会社をして権利を自己のために行使させることができる。投
資証券の保管を販売取扱会社に委託しない日本の投資主は本人の責任において権利行使を行う。投資主
の有する主な権利は次のとおりである。
(a)配当請求権
法律に規定される限度内で、各サブ・ファンドの投資証券の保有者の総会は、当該サブ・ファンド
に関する取締役会の提案に基づき、年次決算の処理方法を決定する。
宣言された分配金は、取締役会が決定する場所および時間および通貨で支払われる。中間配当は、
法律が定めるさらなる条件に従い、取締役会の決定に基づき受益証券に対し支払われる。
5年以内に請求されなかった分配金は失効し、本投資法人に返還される。
分配の結果、本投資法人の資本金が法律が定める最低額を下回る場合は分配は行われないものとす
る。
累積投資証券については配当は宣言されない。
(b)買戻請求権
投資主は、いつでも、本投資法人による投資主の投資証券の全部または一部の買戻しを請求するこ
とができる。
(c)残余財産分配請求権
投資証券の各サブ・ファンドに対応する清算による正味手取金は、清算人により当該サブ・ファン
ドの投資主に対し、かかる投資主が当該サブ・ファンドに保有する投資証券の口数に応じて分配され
るものとする。
(d)損害賠償請求権
投資主は、本投資法人の取締役がルクセンブルグの法律に規定する義務に違反している場合、本投
資法人の取締役に対し損害賠償を請求することができる。
(e)投資主総会における権利
本投資法人の投資主の定期的に開催される総会は、本投資法人の投資主全体を代表する。その決議
は、投資主が保有する投資証券のサブ・ファンドとは関係なく、本投資法人のすべての投資主を拘束
する。総会は、本投資法人の運営に関する行為を命令し、実施し、または承認するための最大限の権
限を有する。
年次投資主総会は、毎年、取締役会が決定するいずれかの期日および場所(ただし、本投資法人の
前年の会計年度の末日から6ヶ月以内とする。)において、本投資法人の登記事務所または総会通知
に規定されるルクセンブルグ大公国の他の場所でルクセンブルグ大公国の法律に基づき開催される。
年次総会は、法律により認められている範囲で、例外的状況により必要ある場合は取締役会の絶対的
かつ最終的判断により、外国で開催されることがある。
その他の投資主総会は、各総会通知に記載される場所および時間に開催される。サブ・ファンド総
会は、専ら当該サブ・ファンドに関係する事項について決定するためにいつでも開催することができ
る。
2以上のサブ・ファンドは、当該サブ・ファンドに関係する投資証券の保有者の承認を要する提案
によってこれらが同様の方法で影響を受ける場合は、単一のサブ・ファンドとして扱われることがで
きる。
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
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定款において別段の規定がない限り、本投資法人の投資主総会の通知および開催は、ルクセンブル
グ大公国の法律が要求する定足数および期間に従わなければならない。
取締役会は、法律により認められている範囲で、定款に基づく投資主の義務または本投資法人およ
び/もしくは他のすべての投資主に対する投資主の義務について記載したいずれかの文書に基づく投
資主の義務を履行しない投資主の議決権を停止することができる。いずれの投資主も、自らが保有す
る投資証券の全部または一部の議決権を一時的または無期限に行使しないことを個別に誓約すること
ができる。前文に従って一または複数の投資主の議決権が停止された場合、当該投資主は、総会に招
集され、これに出席することができるが、当該投資主の投資証券は、定足数要件および過半数要件が
充足されているか否かを判断する際には考慮されないものとする。すべての総会においては、出席簿
が記録されるものとする。
定款により課される制限に従い、各投資証券は、当該投資証券が帰属するサブ・ファンドにかかわ
らず、また、当該サブ・ファンドの投資証券1口当たり純資産価格にかかわらず、1議決権を有す
る。
投資主は、書面により、またはテレックス、テレファクスメッセージ、ファクシミリもしくは代理
権を証明することができる他の電磁的方法で他の者を代理人として任命することにより、投資主総会
で行為することができる。当該代理権は、取り消されていないことを条件として、再招集された投資
主総会においても有効であるとみなされるものとする。
取締役会は、投資主総会に出席するために投資主が満たすべきその他すべての条件を定めることが
できる。
ルクセンブルグ大公国の法律に別段の要件がある場合、または定款に別段の規定がある場合を除
き、適式に招集された投資主総会またはサブ・ファンド総会の決議は、投票数の単純過半数をもって
可決される。投票は、投資主が投票に参加していないか、棄権したか、または白紙投票もしくは無効
投票を行った投資主の投資証券に付帯する票を含まないものとする。法人は、適式に授権された役員
によって署名された委任状を作成することができる。
投資主総会は、適用法律に従い送付および/または公表された議題を記載した通知に基づき、取締
役会の請求によりまたは本投資法人の資本金の 10 分の1以上に相当する投資証券を保有する投資主の
書面による請求により開催される。
(f)報告書を受領する権利
監査済財務書類および未監査半期財務書類の原文は、フランクリン・テンプルトンの Web サイト
( http://www.franklintempleton.lu )において閲覧可能であり、また、本投資法人および管理会社の
登録上の事務所において請求することにより取得することが可能である。これらの書類は、登録上の
投資主に対してのみ、現地の規制上要求される場合に限り、配布される。監査済財務書類および未監
査半期財務書類の完全版は、本投資法人および管理会社の登録上の事務所において入手可能である。
本投資法人の会計期間は、毎年6月 30 日に終了する。
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(2)【為替管理上の取扱い】
投資証券の配当金、買戻代金等の送金に関して、ルクセンブルグにおける外国為替管理上の制限はな
い。
(3)【本邦における代理人】
東京都千代田区丸の内二丁目6番1号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
上記代理人は、本投資法人から日本国内において、
(a)本投資法人に対するルクセンブルグおよび日本の法律上の問題ならびに日本証券業協会の規則上
の問題について一切の通信、請求、訴状、その他訴訟関係書類を受領する権限、および
(b)日本における投資証券の公募、販売、買戻しの取引に関する一切の紛争、見解の相違に関する一
切の裁判上、裁判外の行為を行う権限を委任されており、また関東財務局長に対する投資証券の
当初の募集に関する届出および継続開示ならびに金融庁長官に対する投資証券に関する届出等の
代理人は下記のとおりである。
弁護士 三浦 健
弁護士 大西 信治
東京都千代田区丸の内二丁目6番1号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
(4)【裁判管轄等】
日本の投資主が取得したファンド証券の取引に関連する訴訟の裁判管轄権は下記の裁判所が有するこ
とを本投資法人は承認している。
東京地方裁判所 東京都千代田区霞が関一丁目1番4号
確定した判決の執行手続は、関連する法域の適用法律に従って行われる。
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第4【関係法人の状況】
1【資産運用会社の概況】
(1)【名称、資本金の額及び事業の内容】
① フランクリン・テンプルトン・インターナショナル・サービシズ・エス・エイ・アール・エル
( Franklin Templeton International Services S.à r.l. )(「管理会社」)
a.資本金(株主資本)の額
2022 年9月末日現在の株主資本総額は、 4,605,383 ユーロ(約6億 7,971 万円)
(注)ユーロの円貨換算は、特に記載がない限り、 2022 年 10 月 31 日現在の株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買 相場の
仲値(1ユーロ= 147.59 円)による。以下同じ。
b.事業の内容
管理会社は、 1991 年5月 17 日にルクセンブルグ大公国の法律に基づき設立され、その定款は、ル
クセンブルグ商業登記所に登記された。管理会社は、 2010 年法第 15 条により規制される管理会社と
して認可されている。管理会社は、フランクリン・テンプルトンの一員である。
② K2/D&Sマネジメント・コー・エル・エル・シー( K2/D&S Management Co., L.L.C.ent B.V. )
(「投資運用会社」)
a.資本金(株主資本)の額
2022 年9月末日現在の株主資本総額は、 10,861,187 米ドル(約 16 億 1,028 万円)
b.事業の内容
K2/D&Sマネジメント・コー・エル・エル・シーは、オルタナティブ投資ビークルを運用
し、または助言する。
(2)【運用体制】
A.管理会社
取締役会は、 2014 年1月 15 日付管理会社業務契約により、取締役会の監督の下、すべてのファンド
について管理事務、マーケティング、投資運用および助言業務を提供するために、フランクリン・テ
ンプルトン・インターナショナル・サービシズ・エス・エイ・アール・エルを管理会社として任命し
ている。管理会社は、投資運用業務の一部または全部を投資運用会社に委託することができる。
管理会社の取締役会は、 2010 年法第 102 条に基づき、エリック・ベデル、A.クレイグ・ブレア、
ジョン・ホジー、ダニエル・クリンゲルマイヤー、ラファウ・クワスニー、ホセ・ルイス・ペレズ、
マキシム・リナ、マーク・ストッフェルズおよびグレゴリー・サープリイを、管理会社の日々の業務
について責任を負う執行役として任命している。
B.投資運用会社
ファンドは、投資運用会社が様々な共同投資運用者を選定することにより、その投資目的の達成を
目指す。それぞれが代替的な投資戦略を用いて割当部分の投資を行う共同投資運用者は、原則とし
て、フランクリン・テンプルトンの関連会社であってはならない。投資運用会社は、共同投資運用者
の選定およびアロケーションに加えて、ファンドの資産の運用についても役割を果たす可能性があ
る。ファンドの全般的な運用成果は、関連する異なる戦略の運用実績および当該戦略に割り当てられ
たファンドの純資産の割合の結果である。
投資運用会社は、ファンドの資産のすべてまたは一部に関する投資運用業務および投資助言業務の
日々の執行のすべてまたは一部の委託を行うファンドに関する共同投資運用者の選定および任命につ
いて責任を負う。投資運用会社は、共同投資運用者間で、ファンドの目的を達成するために適切であ
るとその裁量に基づき決定するところによりファンドの資産を配分する。
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投資運用会社は、各共同投資運用者のレベルで用いられているリスク管理手法の監視についても責
任を負う。また、投資運用会社は、ファンドに関して、共同投資運用者の運用成果についても(その
変更・交代を行う必要性を検討するために)監視を行う。投資運用会社は、ファンドに関して、適用
規 制または通知期間に従いつつ、いかなる時点においても共同投資運用者の任命または交代を行うこ
とができる。
共同投資運用者は、投資主に対する事前の通知なく交代することがある。期間中にレビューされて
いるファンドのために行為する共同投資運用者のリストは、インターネットのサイト
( http://www.franklintempleton.lu )で入手できる。ファンドを効果的に運用している共同投資運用
者のリストは、請求により、手数料なく本投資法人の登録上の住所地において利用することができる
ものとする。
共同投資運用者は、投資運用会社が管理会社から受け取る投資運用報酬の中から報酬が支払われ
る。
(3)【大株主の状況】
① フランクリン・テンプルトン・インターナショナル・サービシズ・エス・エイ・アール・エル
( 2022 年9月末日現在)
所有株式数 比率
名称 住所
(株) (%)
フランクリン・テンプルト ルクセンブルグ大公国、ルクセンブル
ン・ルクセンブルグ・エ グL- 1246 、アルバート・ボルシェッ 185,776 100
ス・エー ト通り 8 A
② K2/D&Sマネジメント・コー・エル・エル・シー
( 2022 年 10 月末日現在)
所有株式数 比率
名称 住所
(株) (%)
K2アドバイザーズ・ホー
ルディングス・エル・エ
アメリカ合衆国、 06901 、コネティ
ル・シー(フランクリン・
(注)
カット州、スタンフォード、 12 階、ア
100
単独所有
テンプルトン・インスティ
トランティック・ストリート 300
チューショナル・エル・エ
ル・シーの完全所有会社)
(注) 2019 年4月1日付で、K2アドバイザーズ・ホールディングス・エル・エル・シーは、K2/D&Sマネジメント・コー・エ
ル・エル・シー(投資運用会社)の単独所有者となった。投資運用会社は、デラウェア州の有限責任会社である。デラウェア州
の有限責任会社は、株式を発行せず、法令により、利用されない。
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(4)【役員の状況】
① フランクリン・テンプルトン・インターナショナル・サービシズ・エス・エイ・アール・エル
( 2022 年 10 月 末現在)
氏名 役職名 略歴 所有株式
マーティン・ドビンズ 社外取 マーティン・ドビンズは、セージ・アドバイザ 0
締役 リー・エス・アー・エール・エルの設立者およびC
EOであり、金融業界において 30 年超の国際経験を
有する。ドビンズ氏は、資産運用、金融サービスお
よびテクノロジー分野の複数の主導的な企業に対し
て顧問サービスを提供し、また、かかる企業の取締
役を務めている。同氏は、戦略、買収、規制上の枠
組みおよびコーポレートガバナンスに関して投資会
社やスタートアップ企業を支援している。同氏は、
投資ファンド、金融サービス企業およびテクノロ
ジー企業の取締役である。同氏は、株主活動および
分配活動のためにブロックチェーンおよびAIを活
用しているスタートアップ企業の議長を務めてい
る。同氏は、アジア/太平洋、英国、欧州大陸およ
び米国における経営任務を担っていた。同氏は、ル
クセンブルグ執行グループの議長を務めていたU.
S.バンクにおいて、欧州・ルクセンブルグCEO
兼国別責任者を務めていた。同氏は、システム上重
要な国際機関である欧州中央銀行の共同監督チーム
の執行責任者を務めていた。同氏は、自らのルクセ
ンブルグの事業体が先導的な資産管理者となるよう
成長および開発を先導し、また、多くの国際的な買
収における主要な執行メンバーであった。
ベランジェール・ブラ 取締役 ベランジェール・ブラシュチックはフランス・ベネ 0
シュチック ルクスおよび北欧の販売ヘッドで、フランクリン・
テンプルトン・インターナショナル・サービシズ・
サールのドイツ支店、ベルギー支店およびフランス
支店のマネージャーである。ブラシュチックは、
2002 年にフランクリン・テンプルトン・インベスト
メンツに入社し、組織においてマーケティング、コ
ミュニケーション、投資教育、販売および販売サ
ポート管理の複数の役割を担っていた。ブランシュ
チックは HEC リエージュ大学からビジネス・アドミ
ニストレーションおよび国際関係の学士号を取得し
た後、 2000 年にアセットマネジメントのキャリアを
開始した。
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グウェン・シャネイフェ 取締役 エグゼクティブ・ヴァイス・プレジデント-フラン 0
ルト クリン・リソーシズ・インクの会計主任
グウェン・シャネイフェルトは、フランクリン・リ
ソーシズおよびその世界中の子会社について、企業
会計、金融業務、会計方針、財務報告、企業税務お
よび移転価格に対して責任を有する。
シャネイフェルトは、そのキャリアを金融サービス
産業に捧げており、 25 年以上にわたって投資運用業
に携わっている。 2006 年から 2011 年、彼女は、IC
I 税務およびアドバイザー/販売会社の税務委員会
の議長を務めていた。
フランクリン・テンプルトンに入社する前、シャネ
イフェルトは、モルガン・スタンレー・インベスト
メント・マネジメントの税務担当執行取締役であ
り、投資運用部門から生じるすべての企業会計およ
びファンドの税務事項を担当していた。モルガン・
スタンレーに加えて、シャネイフェルトの投資業務
のキャリアは、ヴァン・カンペン・インベストメン
ツの上席税務担当およびKPMGピート・マー
ウィックの上席税務マネージャーであった。
シャネイフェルトは、ノース・イリノイ大学から会
計学学士を取得している。彼女は、イリノイ州の公
認会計士である。
A・クレイグ・ブレア 取締役 クレイグ・ブレア氏は、フランクリン・テンプルト 0
ン・インターナショナル・サービシズ・エス・エ
イ・アール・エルのジェネラル・マネジャー、業務
執行役員兼取締役である。ブレア氏は、 16 年超にわ
たってグローバル金融サービス業界で働いており、
ルクセンブルグ、英国、アイルランド、東欧および
ブラジルの資産運用業界で様々な責務を担ってき
た。FTISの責任者として、同氏は、企業体およ
びEU全域にわたる支社構成の日々の運営を担当し
ており、いくつかのUCITSおよびAIFについ
て運用サービスが実施され、かつ、委託監視責任が
果たされることを確保する9名の業務執行役員チー
ムを率いている。同氏は、オープン・エンド型ファ
ンド・ビークルおよびクローズド・エンド型ファン
ド・ビークルのファンド・ガバナンス実務に関する
幅広い知識(アイルランドの自己管理型投資会社の
被指定者としてのかつての経験を含む。)ならびに
世界的規模で販売を行っているSICAVおよびF
TSEに含まれている投資信託ビークルの取締役会
および取締役会付委員会に対して役務を提供した豊
富な経験を有している。同氏は、現在、ALFI理
事会の一員でもあり、ALFI管理会社専門委員会
の共同委員長も務めている。
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ウィリアム・ジャクソン 取締役 ウィリアム・ジャクソンは、フランクリン・テンプ 0
ルトン・サービシズのテクノロジー・アンド・オペ
レーションズ・グループ最高管理責任者である。
ジャクソン氏は、エディンバラを勤務地としてお
り、CAOの役職のほか、同氏の責務には、FTル
クセンブルグ・マネジメント・カンパニーの企業銀
行関係管理、データ・ガバンスおよび監督が含まれ
ている。同氏は、英国およびルクセンブルグに拠点
を置くいくつかのフランクリン・テンプルトンの企
業体およびファンド事業体の取締役でもある。ジャ
クソン氏は、欧州ファンド会計責任者として 1999 年
にフランクリン・テンプルトンに入社し、 2002 年に
国際ファンド会計責任者に昇進した。同氏は、 2005
年から 2008 年まで、フランクリン・テンプルトン・
インターナショナル・サービシズ・ルクセンブルグ
のマネジング・ディレクターであり、 2011 年から
2013 年まで、フランクリン・テンプルトン・イン
ターナショナル・サービシズ・インディアの社長で
あった。ジャクソン氏は、英国、ルクセンブルグ、
アイルランドおよびケイマンを本籍地とするいくつ
かのFTのファンド事業体および企業体の取締役で
ある。フランクリン・テンプルトンに入社する前、
ジャクソン氏は、9年間、エディンバラおよびルク
センブルグのフレミング・アセット・マネジメント
に勤務していた。ジャクソン氏は、ペイズリー大学
で工業化学の学位を取得しており、勅許管理会計士
協会の会員である。
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ジェーン・トラスト 取締役 ジェーン・トラストは、フランクリン・テンプルト 0
ンのシニア・バイス・プレジデント兼ファンド取締
役会運営責任者である。トラスト氏は、レガシーで
あるレッグ・メイソンのファンド取締役会を運営
し、利害関係を有する取締役としてレッグ・メイソ
ンのファンド取締役会の一員を務めている。同氏
は、対象となる取締役会の管轄分野に関する社内グ
ループ(法務、ファンド管理事務および会計など)
とも密接に連携している。フランクリン・テンプル
トンに入社する前、トラスト氏は、レッグ・メイソ
ン・アンド・カンパニー・エル・エル・シーのシニ
ア・マネジング・ディレクターおよびレッグ・メイ
ソン系列ファンドの社長兼最高経営責任者であっ
た。 2019 年からは、トラスト氏は、レッグ・メイソ
ンの商品管理グローバル責任者を務め、 2015 年から
は、米国ファンド取締役会ガバナンスを担当した。
2017 年から 2019 年まで、同氏は、米国商品管理責任
者を務めた。 2007 年から 2014 年まで、トラスト氏
は、レッグ・メイソン・キャピタル・マネジメント
( 2013 年3月にクリアブリッジ・インベストメンツ
の一部となった。)の機関投資家向けポートフォリ
オ・マネジャー兼顧客サービス責任者を務めた。
レッグ・メイソン・キャピタル・マネジメントに入
社する前、同氏は、レッグ・メイソン・インベスト
メント・カウンセルの投資責任者であった。以前、
トラスト氏は、確定利付証券のポートフォリオ・マ
ネジャーであった。トラスト氏は、 1987 年にレッ
グ・メイソンに入社した。トラスト氏は、ダートマ
ス大学のエンジニアリング科学学士号およびジョン
ズ・ホプキンズ大学で金融のMASを取得してい
る。同氏は、公認証券アナリスト(CFA)の資格
保有者である。
エド・ベンナー 取締役 エド・ベナーは、フランクリン・テンプルトンの販 0
売担当最高業務責任者であり、グローバル商品、
マーケティングおよびその他の業務機能(データ、
分析、技術および戦略など)を担当している。フラ
ンクリン・テンプルトンがレッグ・メイソンを買収
する前、エドは、レッグ・メイソンのグローバル販
売担当COOであり、以前は、同社の国際最高財務
責任者およびその他の財務に関する役職を務めてい
た。エドは、 2017 年に1年間、グローバル販売責任
者代理としても勤務し、2年間( 2018 年から 2019
年)、米国営業臨時代理責任者としても勤務した。
レッグ・メイソンに入社する前、エドは、アーンス
ト・アンド・ヤングのロンドン資産運用業務におい
て、同社の勅許会計士として経験を積んだ。エド
は、ダラム大学で経済学学士号(優等)を取得して
おり、 1998 年には、イングランドおよびウェールズ
勅許会計士協会(以下「ICAEW」という。)の
会員の地位(ACA)も付与され、その後 2011 年に
は、ICAEWのフェローシップの地位(FCA)
も付与された。
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② K2/D&Sマネジメント・コー・エル・エル・シー
( 2022 年 11 月末日現在)
氏名 役職名 略歴 所有株式
アンドリュー・A・カンデュー オペレーショナル・デューディリ 非開示 0
ジェンスおよびリスク・マネジメン
ト代表
マイケル・A・フィルゲレスキ アソシエイト・ジェネラル・カウン 非開示 0
セルおよびセクレタリー
デビッド・マーロー シニア・マネージング・ディレク 非開示 0
ター、チーフ・オペレーティング・
オフィサー
シェーン・クリフォード シニア・マネージング・ディレク 非開示 0
ター、オルタナティブ・ストラテ
ジーズ
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(5)【事業の内容及び営業の概況】
① フランクリン・テンプルトン・インターナショナル・サービシズ・エス・エイ・アール・エル
2022 年9月末日現在、管理会社は、以下のとおり、 19 本のファンドの管理・運用を行っている。
国別(設立国) 種類別(基本的性格) 本数 純資産額の合計(米ドル)
UCITS 4 54,862,179,574
ルクセンブルグ
AIFs 4 1,441,380,881
UCITS 4 20,854,750,893
アイルランド
AIFs 4 1,379,433,724
AIFs 0 0
英国
NURS 1 19,439,142
ルーマニア AIFs 1 3,056,316,387
ケイマン諸島 AIFs 1 95,127,186
合計 19 81,708,627,786
② K2/D&Sマネジメント・コー・エル・エル・シー
2022 年 10 月1日現在、投資運用会社は、以下のとおり、 63 本のファンドの管理・運用を行ってい
る。
国別(設立国) 種類別(基本的性格) 本数 純資産額の合計(米ドル)
オーストラリア 単独運用 4 1,784,316,656
合同運用 3 162,009,014
バミューダ 合同運用 1 310,239,355
カナダ 単独運用 3 250,945,304
ケイマン諸島 単独運用 1 12,420,032
*
リテール/登録ファンド 9 1,944,670,254
ヨーロッパ
香港 合同運用 1 1,029,564
日本 単独運用 14 1,799,531,701
シンガポール 合同運用 1 12,432,731
米国 単独運用 8 2,271,840,810
合同運用 16 669,095,896
リテール/登録ファンド 2 1,172,095,418
合計 63 10,390,626,735
*
UCITS および SICAV 商品は複数の国のリテール投資家が投資している。
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2【その他の関係法人の概況】
(1)【名称、資本金の額及び事業の内容】
① J . P.モルガン・エスイー、ルクセンブルグ支店( J.P. Morgan SE, Luxembourg Branch )(「保
管受託銀行」「管理事務代行会社」)
a.資本金の額
2022 年6月末日現在、 34,201 百万ユーロ(約5兆 477 億円)
b.事業の内容
J.P.モルガン・エスイーは、ドイツの法律に基づき設立され、フランクフルト地方裁判所の
商業登記簿に登記された欧州会社( Societas Europaea )である。同社は、欧州中央銀行(EC
B)、ドイツ連邦金融監督庁( Bundesanstalt füFinanzdienstleistungsaufsicht,
BaFin )およびドイツの中央銀行であるドイツ連邦銀行による直接的な健全性監督に服する金融機
関である。J.P.モルガン・エスイー、ルクセンブルグ支店は、CSSFから保管受託銀行およ
びファンド事務代行会社を務める権限を与えられている。
② ヴィルタス・パートナーズ・ファンド・サービシズ・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル
( Virtus Partners Fund Services Luxembourg S.àr.l. )(「登録機関および名義書換事務代行会
社」)
a.資本金の額
2022 年 10 月末現在、 500,000 ユーロ(約 74 百万円)
b.事業の内容
ヴィルタス・パートナーズ・ファンド・サービシズ・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エ
ルは、ルクセンブルグにおいて非公開有限会社( société à responsabilité limitée )として設立
され、ルクセンブルグ大公国、ルクセンブルグL- 1246 、アルバート・ボルシェット通り8Aに登
録上の事務所を有する。金融セクターに関する 1993 年4月5日法(改正済)第 25 条、第 28 -6条、
第 28 -9条、第 28 - 10 条、第 29 -1条および第 29 -2条に基づく金融セクターの専門業者としてル
クセンブルグの金融セクター監督当局である金融監督委員会から認可されている。
③ UBS SuMi TRUST ウェルス・マネジメント株式会社(「代行協会員」「日本における販売会社」)
a.資本金(株主資本)の額
2022 年 10 月末日現在、 5,165 百万円
b.事業の内容
金融商品取引法に基づき、日本における金融商品取引業者としての業務を行う。
(2)【関係業務の概要】
① 保管受託銀行および管理事務代行会社
保管受託銀行は、本投資法人に対して、預託、支払いおよびその他の関連サービスを提供する保管
受託銀行として任命されている。
保管受託銀行は、さらに、下記の業務を行う。
a) 本投資 法人の影響またはその代理による投資証券の発行、買戻しおよび償還が、 2010 年法および
本定款に従って確実に実行されるようにすること
b)本投 資法人の投資証券の評価が、 2010 年法および本定款に従って確実に計算されるようにするこ
と
c) 2010 年法および本定款と抵触しない限り、本投資法人または関連する投資運用会社の指示を実行
することを、副保管会社またはその他の保管会社に対して委任すること
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
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d)本投資法人の資産が関与する取引において、通常の期限内に約因が確実に送金されるようにする
こと
e)本投資法人の収 益に対して、本定款を確実に適用すること
保管受託銀行は、随時保管受託銀行により決定されるところにより、保管会社が保管している本投
資法人の資産の全部または一部を当該副保管会社に委託することができる。適用法に規定されている
場合を除き、保管受託銀行の責任は、全部または一部の資産が第三者が管理しているという事実によ
る影響を受けない。
保管受託銀行は、適用法に従ったその機能および責任につき、保管受託銀行、本投資法人および管
理会社の間で締結されている保管契約に付加的に定められたとおり想定するものとする。
本投資法人に関して一定の管理事務代行業務を遂行するために、本投資法人の管理事務代行会社と
しても任命されている。管理事務代行会社は、帳簿、記録、税務報告、財務報告の作成および維持な
らびにファンドの純資産価額の計算等を行う。
② 登録機関および名義書換事務代行会社
名義書換事務代行会社の主な業務は、以下のとおりである。
ヴィルタス・パートナーズ・ファンド・サービシズ・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル
は、登録および名義書換代行契約に基づき本投資法人に関する登録および名義書換代行業務を行うた
めに、管理会社により本投資法人の登録機関および名義書換事務代行会社に任命された。当該業務
は、とりわけ、(i)オンボーディングおよび本人確認/マネーロンダリング防止業務、(ⅱ)投資
家および販売会社業務、(ⅲ)取引処理、(ⅳ)現金管理および銀行照合、(v)投資証券の購入、
売却およびスイッチングの処理ならびに本投資法人の投資主名簿の維持、(ⅵ)手数料処理、(ⅶ)
顧客変更管理、(ⅷ)CRSおよびFATCA業務、(ⅸ)規制上の報告、(ⅹ)苦情処理、ならび
に(ⅹi)技術支援を含む。
該当する場合はいつでも、本書における本投資法人の投資証券の取引に関する管理会社の職務に関
する言及も、管理会社がその登録および名義書換代行機能を委託した第三者に関する言及と読み替え
られる。
③ 代行協会員および日本における販売会社
UBS SuMi TRUST ウェルス・マネジメント株式会社は、代行協会員および日本における販売会社とし
ての業務を行う。
(3)【資本関係】
該当事項なし。
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第5【外国投資法人の経理状況】
1【財務諸表】
a. ファンドの直近2会計年度の日本文の財務書類は、ルクセンブルグにおける法令に準拠して作成され
た原文の財務書類を翻訳したものである。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」に
基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第 131 条第5項ただし書の規定の適用に
よるものである。
b. ファンドの原文の財務書類は、フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズおよびす
べてのサブ・ファンドにつき一括して作成されている。本書において原文の財務書類については、全文
を記載している。ただし、「投資有価証券明細表等」については、関係するサブ・ファンドに関連する
部分のみを記載している。
日本文の作成にあたっては関係するサブ・ファンドに関連する部分のみを翻訳している。ただし、サ
ブ・ファンドには以下に記載した投資証券以外の投資証券も存在するが、以下に記載した投資証券に関
連する部分を抜粋して日本文に記載している。
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド-クラスA(acc)米ドル投資証券
c. ファンドの原文の財務書類は、外国監査法人等(公認会計士法(昭和 23 年法律第 103 号)第1条の3第
7項に規定する外国監査法人等をいう。)であるプライスウォーターハウスクーパース・ソシエテ・
コーペラティブから監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認
められる証明に係る監査報告書に相当するもの(訳文を含む。)が当該財務書類に添付されている。
d. 原文の財務書類は、米ドルで表示されている。日本文の財務書類には、主要な金額について円貨換算
が併記されている。日本円による金額は、 2022 年 10 月 31 日現在における株式会社三菱UFJ銀行の対顧
客電信売買相場の仲値(1米ドル= 148.26 円)で換算されている。なお、千円未満の金額は四捨五入さ
れている。
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(1)【2022年6月30日終了年度】
①【貸借対照表】
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ-
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
純資産計算書
2022 年6月 30 日現在
フランクリンK2オルタナティブ・
ストラテジーズ・ファンド
(米ドル) (千円)
資産
投資有価証券、時価(注2 (b )、3) 1,036,632,931 153,691,198
銀行預金およびブローカー預金 210,678,214 31,235,152
定期預金(注4) 294,140,400 43,609,256
投資有価証券売却未収金 5,121,436 759,304
発行未収金 1,361,351 201,834
未収利息および未収配当金、純額 7,357,955 1,090,890
為替先物契約に係る未実現利益(注2 (c )、5) 7,036,509 1,043,233
金融先物契約に係る未実現利益(注2 (d )、6) 3,218,895 477,233
金利スワップ契約に係る未実現利益(注2 (e )、7) 3,652,780 541,561
クロス・カレンシー・スワップ契約に係る未実現利益(注2 (g )、8) 170,138 25,225
トータル・リターン・スワップ契約に係る未実現利益(注2 (h )、9) 206,959 30,684
クレジット・デフォルト・スワップ契約、時価(注2 (j )、 11 ) 4,812,681 713,528
オプション契約、時価(注2 (k )、 12 ) 6,584,141 976,165
モーゲージ・ダラー・ロールへの投資、時価(注2 (m )、 13 ) - -
差金決済取引に係る未実現利益(注2 (i )、 10 ) 14,615,609 2,166,910
控除対象税金 393,576 58,352
10,053 1,490
その他の未収金
1,595,993,628 236,622,015
資産合計
負債
投資有価証券購入未払金 1,971,665 292,319
モーゲージ・ダラー・ロール購入未払金(注2 (m )、 13 ) - -
買戻未払金 2,366,624 350,876
未払投資運用報酬(注 15 ) 2,399,081 355,688
未払成功報酬(注 16 ) 1,287 191
未払配当金 1,287 191
為替先物契約に係る未実現損失(注2 (c )、 5)
9,703,789 1,438,684
金融先物契約に係る未実現損失(注2 (d )、6) 3,205,525 475,251
金利スワップ契約に係る未実現損失(注2 (e )、7) 4,118,706 610,639
クロス・カレンシー・スワップ契約に係る未実現損失(注2 (g )、8) 1,238,538 183,626
トータル・リターン・スワップ契約に係る未実現損失(注2 (h )、9) 490,716 72,754
クレジット・デフォルト・スワップ契約、時価(注2 (j )、 11 ) 831,414 123,265
オプション契約、時価(注2 (k )、 12 ) 2,327,896 345,134
差金決済取引に係る未実現損失(注2 (i )、 10 ) 10,748,384 1,593,555
未払税金 - -
779,558 115,577
未払費用
40,184,470 5,957,750
負債合計
1,555,809,158 230,664,266
純資産総額
3年度資産概要
2021 年6月 30 日 1,846,391,837 273,746,054
2020 年6月 30 日 1,840,152,227 272,820,969
2019 年6月 30 日 2,267,524,070 336,183,119
添付の注記は当財務書類の一部である。
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有価証券報告書(外国投資証券)
②【損益計算書】
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ-
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
運用計算書および純資産変動計算書
2022 年6月 30 日に終了した年度
フランクリンK2オルタナティブ・
ストラテジーズ・ファンド
(米ドル) (千円)
1,846,391,837 273,746,054
期首純資産残高
1,846,391,837 273,746,054
収益
配当金(源泉徴収税控除後)(注2 (n )) 6,507,028 964,732
債券利息(源泉徴収税控除後)(注2 (n )) 25,739,169 3,816,089
銀行利息 61,654 9,141
証券貸付(注2 (o )、 14 ) - -
- -
雑収入(注2 (n ))
32,307,851 4,789,962
収益合計
費用
投資運用報酬、メンテナンス手数料およびサービシング手数料(注 15 、 20 ) 38,369,273 5,688,628
成功報酬(注 16 ) 1,287 191
管理事務代行報酬および名義書換事務代行報酬 4,109,201 609,230
取締役報酬 2,302 341
年次税(注 19 ) 610,728 90,547
保管報酬 589,247 87,362
監査報酬 31,520 4,673
印刷および公告費 28,542 4,232
銀行手数料 137,215 20,343
スワップに係る純支払利息 1,896,280 281,142
885,239 131,246
その他の費用(注 22 )
費用合計 46,660,834 6,917,935
(2,914,910) (432,165)
費用の払戻し(注 21 )
43,745,924 6,485,771
費用純額
投資からの純収益/(費用) (11,438,073) (1,695,809)
投資有価証券売却に係る実現純利益/(損失) 21,471,801 3,183,409
為替先物契約に係る実現純利益/(損失) (178,328,092) (26,438,923)
金融先物契約に係る実現純利益/(損失) 9,442,461 1,399,939
金利スワップ契約に係る実現純利益/(損失) 1,908,688 282,982
トータル・リターン・スワップ契約に係る実現純利益/(損失) 1,696,104 251,464
差金決済取引に係る実現純利益/(損失) 7,975,422 1,182,436
クレジット・デフォルト・スワップ契約に係る実現純利益/(損失) 1,974,984 292,811
オプション契約に係る実現純利益/(損失) (759,774) (112,644)
37,700,068 5,589,412
為替取引に係る実現純利益/(損失)
当期実現純利益/(損失) (108,356,411) (16,064,921)
以下に係る未実現純評価益/ (損 )の変動:
投資有価証券 (247,807,892) (36,739,998)
為替先物契約 29,173,963 4,325,332
金融先物契約 440,176 65,260
クロス・カレンシー・スワップ契約 (1,068,400) (158,401)
金利スワップ契約 (419,822) (62,243)
トータル・リターン・スワップ契約 (2,018,988) (299,335)
クレジット・デフォルト・スワップ契約 3,742,665 554,888
オプション契約 (69,040) (10,236)
差金決済取引 (4,589,400) (680,424)
237,016 35,140
為替取引
運用の結果による純資産の純増加/(減少) (330,736,133) (49,034,939)
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資本の変動
投資証券発行額 803,184,663 119,080,158
投資証券買戻額 (762,985,770) (113,120,270)
(9,492) (1,407)
平準化(注 25 )
40,189,401 5,958,481
(35,947) (5,330)
支払/累積配当金
資本変動の結果による純資産の純増加/(減少) 40,153,454 5,953,151
1,555,809,158 230,664,266
期末純資産
添付の注記は当財務書類の一部である。
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ-
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
統計情報
総費用比率 発行済投資証券数 投資証券1口当たり純資産価格
2022 年6月 30 日 (口) (米ドル)
(注 26 を参照) 2022 年6月 30 日 2022 年6月 30 日 2021 年6月 30 日 2020 年6月 30 日
フランクリンK2
オルタナティブ・
ストラテジーズ・
2.75 % 14,229,016.301 11.31 12.51 11.22
ファンド
-クラスA(acc)
米ドル投資証券
ファンドのパフォーマンス
2022 年6月 30 日までの変動割合
Ω Ω Ω Ω Ω
参照投資証券 1年
6ヵ月 3年 5年 10 年 設定来
設定日
クラス (%)
(%) (%) (%) (%) (%)
フランクリンK2
オルタナティブ・ クラスA(acc)
2014 年9月 15 日 (9.1) (9.6) (1.5) 3.7 - 13.1
ストラテジーズ・ 米ドル投資証券
ファンド
本表において開示されたファンドのパフォーマンスは、ファンドの基準通貨における参照投資証券クラスの
パフォーマンスである。
Ω 未監査の数値。
その他の投資証券クラスについての情報は請求に応じて入手可能である。本報告書は、投資証券を購入する
ための申込みまたは申込みの勧誘を構成するものではない。発行は、現行の英文目論見書、入手できる場合
は関連する主要投資家情報文書(「KIID」)、直近の入手可能な監査済年次報告書の写し、および以降
発行されている場合は直近の未監査半期報告書の写しに基づき行われる。投資証券の価格およびそこから生
じる収益は、上がることもあれば下がることもあり、投資した全額を取り戻すことができないことがある。
過去の実績は、将来の実績の保証にはならない。為替変動は、投資有価証券の価格に影響を与えることがあ
る。
情報源:パフォーマンス-フランクリン・テンプルトンおよびJPモルガン
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財務書類に対する注記
2022 年6月 30 日に終了した年度
注1-本投資法人
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(以下「FTIF」または「本投資法人」とい
う。)は、投資信託に関する 2010 年法のパートⅠに基づく投資信託であり、変動資本を有する会社型投資信
託としての資格を有している。本投資法人は、期限の定めはなく 1990 年 11 月6日にルクセンブルグで設立さ
れた。本報告書現在、本投資法人は本投資法人の 85 サブ・ファンド(以下「ファンド」という。)の投資証
券を販売する。本投資法人の取締役会は、将来において、異なる投資目的を有する追加的なファンドの設定
を認める可能性がある。
本投資法人は、世界的な規模で広範囲な譲渡可能証券およびその他の適格資産に投資し、資本成長および収
益を含む多様な投資目的を特徴とするファンドの選択肢を投資者に提供することを目指す。本投資法人の全
体的な目的は、分散を通じて投資エクスポージャーを最小限にすることおよび成功しており実績のある投資
選択方法に基づきフランクリン・テンプルトンに運用されるポートフォリオの恩恵を投資主に提供すること
を目指すことである。
ファンドの設定
Franklin Emerging Market Sovereign Debt Hard Currency Fund は、 2021 年9月 30 日に設定された。
Franklin Disruptive Commerce Fund 、 Franklin Genomic Advancements Fund および Franklin Intelligent
Machines Fund は、 2021 年 10 月 15 日に設定された。
Templeton All China Equity Fund は、 2021 年 10 月 20 日に設定された。
ファンドの名称変更
2021 年9月 13 日付で、 Franklin World Perspectives Fund は、 Franklin Global Growth Fund に名称を変更し
ている。
NAV の停止
ロシアとウクライナの対立により、 2022 年2月 28 日月曜日付でモスクワ証券取引所が閉鎖され、ロシア中央
銀行により取引が制限されたことから、 フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(FT
IF) の取締役会は、ファンドの英文目論見書に従い、 FTIF Templeton Eastern Europe Fund の全投資証券
クラスの純資産価額の計算を一時停止することを決定した。
当ファンドの純資産価額の算定は、 2022 年2月 28 日月曜日より無期限に停止された。
2022 年8月 16 日、取締役会は、当ファンドのロシア資産を隔離された投資証券クラスに分離することを決議
した。 2022 年 11 月 11 日、これらの新投資証券クラスの投資証券は、停止時点の持分比率に基づいて、停止時
点で当ファンドを所有している投資主に配分される。
管理事務代行会社は、ロシア資産を含むインディカティブ NAV を引き続き計算し、現在、持分資産はゼロの公
正評価の対象となるが、これは情報目的のためだけに提供される。
ファンドの終了
Franklin Euro Short-Term Money Market Fund は、 2021 年7月7日に終了した。 2022 年6月 30 日現在、当座
貸越の残高は (3,073) ユーロであり、本当座貸越を含む追加の清算費用は、管理会社によりカバーされる。
Franklin European Income Fund は、 2020 年 11 月 13 日に終了した。 2022 年6月 30 日現在、当座貸越の残高は
2,800 ユーロであり、清算に関連する費用をカバーするために使用される。
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有価証券報告書(外国投資証券)
Franklin Global Small-Mid Cap Fund は、 2021 年1月 18 日に終了した。 2022 年6月 30 日現在、当座貸越の残
高は 158,589 米ドルであり、清算に関連する費用をカバーするために使用される。
2022 年6月 30 日現在、上記の現金残高は未決済のままであり、当該ファンドの投資主はいない。預金口座
は、全ての請求書の支払いの直後に閉じられる。残金がある場合、残金は終了時に投資を行っている投資主
に分配される。
注2-重要な会計方針
(a)一般事項
財務書類は、 Franklin Euro Short Term Money Market Fund を除き、継続企業の会計基準に基づき投資信
託に関するルクセンブルグ大公国の規則に準拠して作成されている。したがって、本ファンドの財務書類
は、非継続企業の前提により作成されている。非継続企業の会計基準の適用は、ファンドの公表された純
資産価額の重大な調整につながっていない。
(b)投資有価証券
証券取引所に上場されるか、またはその他の組織化された市場で取引される有価証券は、当該取引所また
は通常において各有価証券の主要な市場である市場において入手可能な直近の取引値により評価され、店
頭市場で取引されている有価証券は、上場証券にできるだけ近い方法で評価される。
証券取引所に上場されておらず、または組織化された市場で取引されていない有価証券は、入手可能な直
近の取引値により評価されるか、または当該取引値がその公正価値を表していない場合、当該有価証券は
慎重かつ誠実な立場から合理的に予測できる売買価格で評価される。
現行の英文目論見書の規定に従い、マーケット・タイミングの慣行から本投資法人の投資主の利益を守る
ために市場レベル公正価値評価を実施することができる。なぜなら、マーケット・タイマーは、一定の外
国市場が米国市場より数時間先に閉まるため、ファンドのポートフォリオ保有額の変動と外国証券に多額
の投資を行っているファンドならびに小型証券、ハイイールド(ジャンク)債券および頻繁には取引され
ない可能性のあるその他の種類の投資に多額の投資を行っているファンドにおけるファンドの投資証券の
純資産価額の間の可能な遅延を利用しようとするかもしれないからである。
本投資法人は、市場価格を容易に入手することができないか、または確実に価格決定されないことがある
個々の有価証券およびその他の資産の公正価値を決定する手続きを有する。かかる場合には、当該投資対
象の価格は取締役会により、または取締役会の指示に基づき決定される、採用された手続きに従い調整さ
れる。
当会計年度中、売却された投資有価証券に係る損益は、先入先出法により計算された Franklin High Yield
Fund 、 Franklin Income Fund 、 Franklin U.S. Government Fund 、 Templeton Asian Bond Fund および
Templeton BRIC Fund を除くすべてのファンドについて平均原価方式により計算された。
当会計年度中、ディスカウントおよびプレミアムは、満期までの年度中収益に償却された。
予定された負債の返済を有するモーゲージ・バックおよびその他の類似した持分に関して、ファンドは過
去の経験に基づき予想される返済につき未払金を計上する。当該未払金は、投資有価証券明細表に開示さ
れる関連持分の減少または増加として計上され、「運用計算書および純資産変動計算書」に開示される関
連する投資有価証券に係る未実現評価益/評価損に含まれる。
短期金融商品は、時価で評価される。
新型コロナウィルス( Covid-19 )の流行による世界的なパンデミックは、多くの国でワクチン接種プログ
ラムが実施されたにもかかわらず、金融市場に悪影響を及ぼし続け、 2021 年から 2022 年にかけて続いてい
る。
2022 年2月 24 日、ロシアはウクライナの主権領土における軍事作戦を開始した。ロシアおよびウクライナ
を取り巻く現在の政治的および金融的不確実性は、これらの国々および地域内の他の影響を受けた国々に
おける市場のボラティリティおよび証券投資の経済的リスクを増大させている。制裁、政府による措置、
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ウクライナ自体の動向およびその他の状況により、管理会社は評価および流動性への影響を引き続き評価
し、ファンドの評価方針および手続きに従って必要な潜在的な行動をとる。持分証券の価格は 2022 年6月
30 日現在0である。
サブ・ファンド内のエクスポージャーは以下のように要約されている(株式の公正価値が0と評価されて
いるため、非株式の保有に限定される。)。
サブ・ファンド 時点 ウクライナ ロシア ベラルーシ エクスポー
ジャー合計
% % %
%
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ 2022 年6月 30 日 0.12 % 0.00 % 0.00 % 0.12 %
ファンド
(c)為替先物契約
為替先物契約は、満期まで残存期間において「純資産計算書」日現在適用される先渡レートで評価され
る。為替先物契約によって生じた損益は、「運用計算書および純資産変動計算書」に計上される。
(d)金融先物契約
本投資法人は、市場の変動に対するエクスポージャーを高めるために金融先物契約を締結する。金融先物
契約とは、将来の日に定められた価格で有価証券を売買する二当事者間の契約である。現金または有価証
券の要求される当初証拠金は、ブローカーに別勘定で保管されている。変動証拠金として知られるその後
の支払いは、対象となる有価証券の価値の変動により本投資法人により実行されるか受領される。当該変
動証拠金は、契約が終了するまで未実現損益として計上され、その際に損益は実現損益に再分類され、実
現および未実現損益は、「運用計算書および純資産変動計算書」に含まれる。
(e)金利スワップ契約
金利スワップ契約は、金利変動のリスクをヘッジするために使用され、想定元本に基づきキャッシュ・フ
ローを交換する二当事者間の契約である。金利スワップ契約に基づき受領され、または支払われる利息純
額は、受取/支払利息として日々発生する。
金利スワップ契約は、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日値洗いされ、変動があった場
合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上される。スワップ契約が早期に終
了される場合、ファンドは現行の正味現在価値と締結された正味現在価値との差異に等しい実現損益を計
上する。未払いの経過利息は、純債権または純債務として計上される。
金利スワップ契約のリスクは、市況の変動および取引相手方が当該契約に基づく義務を履行することがで
きない可能性を含む。
(f)インフレ・スワップ契約
インフレ・スワップ契約とは、キャッシュ・フローの交換を通じて一方の当事者から他方の当事者へイン
フレ・リスクを譲渡するために使用される二者間の契約である。
インフレ・スワップ契約は、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日値洗いされ、変動が
あった場合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上される。スワップ契約が
早期に終了される場合、ファンドは現行の正味現在価値と締結された正味現在価値との差異に等しい実現
損益を計上する。未払いの経過利息は、純債権または純債務として計上される。
インフレ・スワップ契約のリスクは、市況の変動および取引相手方が当該契約に基づく義務を履行するこ
とができない可能性を含む。
(g)クロス・カレンシー・スワップ契約
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クロス・カレンシー・スワップ契約とは、2つの異なる通貨の支払利息と元本を交換する二当事者間の契
約である。クロス・カレンシー・スワップ契約は、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日
値 洗いされ、価値変動があった場合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上
される。
スワップ契約が早期に終了される場合、ファンドは現行の正味現在価値と締結された正味現在価値との差
異に等しい実現損益を計上する。未払いの経過利息は、純債権または純債務として計上される。
クロス・カレンシー・スワップ契約のリスクは、市況の変動および取引相手方が当該契約に基づく義務を
履行することができない可能性を含む。
(h)トータル・リターン・スワップ契約
トータル・リターン・スワップ契約とは、固定または変動の一定の金利に基づき一方の当事者が支払いを
行い、他方の当事者が発生する収益およびキャピタル・ゲインの両方を含む原資産のリターンに基づき支
払を行う契約である。
トータル・リターン・スワップ契約は、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日値洗いさ
れ、価値変動があった場合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上される。
スワップ契約が早期に終了される場合、ファンドは現行の正味現在価値と締結された正味現在価値との差
異に等しい実現損益を計上する。未払いの経過利息は、純債権または純債務として計上される。
トータル・リターン・スワップ契約のリスクは、市況の変動および取引相手方が当該契約に基づく義務を
履行することができない可能性を含む。
(i)差金決済取引
差金決済取引とは、ブローカーとファンドの間で締結される契約で、当事者が原証券のロング・ポジショ
ンまたはショート・ポジションを保有することによる経済的結果を再現するために、互いに支払いを行う
ことに同意する契約である。差金決済取引は、また、生じたコーポレートアクションを反映している。
差金決済取引を締結すると、ファンドはブローカーに対して契約金額の一定割合に相当する現金および/
またはその他の資産(「当初証拠金」)を担保として差し入れることを要求されることがある。その後、
「変動証拠金」と呼ばれる支払いが、原証券の価値の変動に応じて定期的にファンドによって行われる
か、受領される。
差金決済取引の時価は、原証券または原資産が取引されている、または取引が許可されている取引所での
直近の公表された取引価格によって決定される。評価時点以降に引けた市場で取引される原証券について
は、評価時点またはかかるその他の時点の公表された価格を使用することができる。
差金決済取引は、マーケット・メーカーからの相場に基づいて毎日値洗いされ、価値の変動がある場合に
は、「運用計算書および純資産変動計算書」において未実現損益として計上される。契約を開始するため
に受領した、または支払ったいかなる支払いも、「純資産計算書」において負債または資産として計上さ
れる。契約が早期に終了した場合、ファンドは受領した、または支払った支払いについて実現損益を計上
する。
(j)クレジット・デフォルト・スワップ契約
クレジット・デフォルト・スワップ契約とは、一方の当事者が当該契約の規定された期間中に他方の当事
者に対し固定された定期支払金を支払う、二当事者が契約を締結するクレジット・デリバティブ取引であ
る。他方の当事者は、所定の参照資産に関連する信用事由が発生しない限り支払を行わない。当該信用事
由が発生した場合、当事者は第一者に支払を行い、スワップは終了する。対象となる有価証券の価値が、
個別のユーザーに適用される投資能力および借入能力の算定のため考慮される。
クレジット・デフォルト・スワップ契約は、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日値洗い
され、価値変動があった場合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上され
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る。契約開始のために受領された、または支払われた支払金は、「純資産計算書」に負債または資産とし
て計上される。スワップ契約が早期に終了される場合、ファンドは受領された、または支払われた支払金
の 実現損益を計上する。
クレジット・デフォルト・スワップ契約のリスクは、金利の不利な変動、流動性の低い流通市場および取
引相手方が当該契約に基づく義務を履行することができない可能性を含み、「純資産計算書」に反映され
る金額を超えることがある。
(k)オプション契約
オプション契約とは、契約で規定された失効日までにおいていつでも、一定の有価証券の投資証券または
受益証券の一定数を約定価格で購入または売却する権利を保有者に付与する契約である。購入オプション
は、投資有価証券として計上され、買建(売建)オプションは負債に計上される。オプションの行使によ
り現金決済が生じる場合、プレミアム(当初オプション価格)と決済手取金の差額は実現損益として計上
される。オプションの行使において有価証券が取得または譲渡される場合、取得原価または売却手取金は
プレミアムの金額により調整される。オプションの終了時には、プレミアムとオプション終了時の費用の
差額は、実現損益として計上される。オプションが失効した場合、プレミアムは、売建オプションに係る
実現利益または買建オプションに係る実現損失として計上される。
リスクは、対象となる有価証券の価格変動、オプション市場の流動性が低い可能性または取引相手方が当
該契約に基づく義務を履行することができないことを含む。
本投資法人は、有価証券、先物および金利スワップに係るオプション(「スワップション」)を売却す
る。これらのオプションは、現金で決済され、本投資法人を無制限の損失リスクにさらす。本投資法人
は、しかしながら、取引相手方が契約開始時にプレミアムを支払う義務をすでに履行しているため、売建
オプションに係る信用リスクにはさらされない。
時価は、「純資産計算書」の「オプション契約、時価」に計上される。
(l)為替取引
各ファンドの通貨以外の通貨で表示される取引は、取引日に適用される為替レートで各ファンドの通貨に
換算される。
各ファンドの通貨以外の通貨建ての資産および負債は、期末現在の適切な実勢為替レートで各ファンドの
通貨に換算される。為替取引に係る損益は、当会計年度の損益を決定する際に「運用計算書および純資産
変動計算書」上で認識される。
本投資法人の参照通貨は、米ドルで連結財務書類に反映される。 2022 年6月 30 日現在適用される主要な為
替レートは以下のとおりである。
AUD 1.4486 EUR 0.9543 NOK 9.8492
CAD 1.2872 GBP 0.8216 PLN 4.4820
CHF 0.9545 HKD 7.8469 SEK 10.2303
CNH 6.6926 HUF 378.3850 SGD 1.3894
CZK 23.6075 JPY 135.7050 ZAR 16.2642
通貨の略称の一覧は、注 28 に記載されている。
(m)モーゲージ・ダラー・ロール
モーゲージ・ダラー・ロールでは、ファンドは、当月の受け渡しのためモーゲージ・バック証券を売却
し、同時に将来の特定日に実質的に(名称、種類、クーポンおよび償還日が)類似する証券を購入するこ
とに合意する。売却から買戻しまでの期間中、ファンドは、モーゲージ・バック証券に支払われた元利金
を放棄する。ファンドは、現在の売却価格および将来購入するためのより低い先渡し価格との差額ならび
に、当初売却による現金手取金に発生する金利によって補償される。
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モーゲージ・ダラー・ロールは、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日値洗いされ、価値
変動があった場合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上される。
現在の売却価格およびより低い先渡し価格との差額は、実現利益として扱われる。
時価は、「純資産計算書」の「モーゲージ・ダラー・ロールへの投資、時価」または「モーゲージ・ダ
ラー・ロールに係る未決済のショート・ポジション」に計上される。
(n)収益
配当金は、配当落ち日に収益に計上される。受取利息は日々発生し、該当する場合、プレミアムの償却お
よびディスカウントの増加を含む。銀行利息は、受領時にファンドに計上される。該当のある場合、ス
ワップ金利は、関連するスワップ取引の条件に基づき計上される。雑収入は、主にオプションのデリバ
ティブ収益、認可手数料に係る未払費用の調整および税金の還付から構成されている。
(o)証券貸付
関連するファンドの投資方針において認められる限りにおいて、ファンドは、一時的に、その資産の 50 %
を上限として、証券貸付取引を利用できる。各ファンドの証券貸付取引の量は、適切な水準に保たれる
か、または各ファンドは、常に、その買戻義務に応じることができ、かつかかる取引が各ファンドの資産
をその投資方針に従い運用することを妨げない方法で貸付証券の返還を請求する権限を有するものとす
る。証券貸付取引の取引相手方は、財務書類、社告、信用格付および一般的な市場の変動を含むその他の
市場の情報についての当初の分析およびその後の年次レビューに基づき選定される。取引相手方の選定に
適用される法的地位、信用格付または地理的基準は事前に決定されてはいないが、これらの要素は、通常
選定の過程で考慮される。貸付は、貸付証券の価格と少なくとも同等の担保により継続的に保全される。
証券貸付収益は、「運用計算書および純資産変動計算書」の「証券貸付」の科目で開示されている。貸付
に関連する取引費用は、関連するファンドに請求される。
(p)設立費
新しいファンドの設定に関連する設立費は、発生時に費用計上される。
(q)優先変動金利
優先担保付社債は、スプレッドを加算した基準貸付金利を参照して定期的に改定される金利を支払う。こ
れらの基準貸付金利は、通常、米国の指定銀行によって提供されるプライム・レートまたはロンドン銀行
間取引金利( LIBOR )である。優先担保付社債は、しばしば、余剰キャッシュフローから、または借入人の
裁量により、元本の期限前返済を要求する。その結果、実際の満期は、表示された満期よりも大幅に短く
なる可能性がある。
Franklin Gulf Wealth Bond Fund が保有する優先担保付社債は、通常、直ちに取引可能であるが、転売に
関して何らかの制限を受ける可能性がある。
(r)スイング・プライシング
ファンドは、証券取引が投資運用会社により現金の流出入を融通するために行われる場合に生じる取引費
用およびその他の費用を反映していない価格で投資者がファンド内で投資証券を購入または売却すること
で、投資証券1口当たり純資産価格の下落に見舞われることがある。
かかる下落の影響に対応し、投資主の利益を保護するために本投資法人により評価方針の一環としてスイ
ング・プライシング法が採用されることがある。
ファンドは、ファンドレベルでの資本活動の総額(流入と流出の総額)が、評価日におけるファンドの純
資産の割合として定められた予め決められた閾値を超えた場合に適用されるスイグ・プライシング法を運
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用している。ファンドは、閾値がゼロに設定される完全なスイグ・プライシング法や、閾値がゼロよりも
大きい部分的なスイング・プライシング法を運用することができる。
通常、このような調整は、ファンドに正味流入がある場合には、投資証券1口当たり純資産価格を増加さ
せ、正味流出がある場合には、投資証券1口当たり純資産価格を減少させる。ファンドの各投資証券クラ
スの投資証券1口当たり純資産価格は別個に計算されるが、何らかの調整があれば、パーセント単位で、
ファンドの各投資証券クラスの投資証券1口当たり純資産価格に同一の影響を与えることになる。スイン
グ・プライシングは、個々の投資家の取引の個別の状況を考慮しない。
調整は、ファンドが資産の売買を行う予定価格および見積取引費用を反映することを求める。
投資者は、スイング・プライシングの適用の結果、ファンドの純資産価額のボラティリティがポートフォ
リオの真のパフォーマンスを反映しない可能性があることに留意すべきである。
調整の影響の大きさは、取引量、投資先投資の売買価格、およびファンドのかかる投資先投資の価値を計
算するために採用される評価方法などの要因によって決定される。
スイング・プライシング法は、本投資法人のすべてのファンドに適用することができる。価格調整の範囲
は、現在の取引費用およびその他の費用の概算を反映するよう本投資法人により定期的に見直される。か
かる調整は、ファンドにより異なることがあり、通常の条件下では、当初の投資証券1口当たり純資産価
格の2%を超えない。例外的な状況、投資主による取引活動の金額が通常でない大きさの場合、および投
資主の最善の利益になるとみなされる場合には、取締役会はこの限度額の増加を承認することができる。
管理会社は、スイング・プライシング監視委員会に権限を委譲し、スイング・プライシングに関連する運
用上の決定を実施し、定期的に見直す。この委員会は、スイング・プライシングに関する意思決定、およ
びあらかじめ決定された継続指示の基礎となるスイング・ファクターの継続的な承認に責任を負う。
価格調整は、管理会社からの依頼に基づき、その登録事務所で入手可能である。
一部の投資証券クラスにおいて、管理会社は、非スイングの純資産価額に基づく成功報酬(該当する場
合)を受け取ることができる。
年次/半期の最終日にスイング・プライシング・イベントが発生した場合、「純資産計算書」に開示され
ている純資産はスイング・プライシング調整を除外しているが、統計情報に開示されている年次/半期末
における投資証券1口当たり純資産価値はスイング・プライシング調整を含む。
2022 年6月 30 日に終了した年度中、スイング・プライシングの調整は以下のファンドの投資証券1口当た
り純資産価格に影響を与えた。
- Franklin Diversified Balanced Fund
- Franklin Emerging Market Corporate Debt Fund
- Franklin Emerging Markets Debt Opportunities Hard Currency Fund
- Franklin Euro Government Bond Fund
- Franklin Euro High Yield Fund
- Franklin Euro Short Duration Bond Fund
- Franklin European Corporate Bond Fund
- Franklin Flexible Alpha Bond Fund
- Franklin Global Aggregate Bond Fund
- Franklin Gold and Precious Metals Fund
- Franklin Gulf Wealth Bond Fund
- Franklin Innovation Fund
- Franklin Japan Fund
- Franklin MENA Fund
- Franklin Natural Resources Fund
- Franklin NextStep Conservative Fund
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- Franklin NextStep Stable Growth Fund
- Franklin U.S. Low Duration Fund
- Franklin UK Equity Income Fund
- Templeton Asian Smaller Companies Fund
- Templeton Eastern Europe Fund
- Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund
- Templeton European Dividend Fund
- Templeton European Small-Mid Cap Fund
- Templeton Frontier Markets Fund
- Templeton Global Climate Change Fund
- Templeton Global Fund
注3-ファンド間投資
一定のファンドは、フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズのその他のファンドを含む
ことがあるUCITSおよびその他のオープンエンド型およびクローズドエンド型のUCIの投資証券に投
資することがある。 2022 年6月 30 日現在、以下のファンドは本投資法人の別のファンドにより発行される投
資証券を保有していた。
通貨 純資産計算書上の ファンド間投資、 ファンド間投資を控除後の
時価 投資有価証券、時価
投資有価証券、時価
該当なし
ファンド間投資を除く期末現在の結合純資産合計は、 57,207,881,344 米ドルであった。
注4-定期預金
2022 年6月 30 日 現在、本投資法人は以下の定期預金に係る現金を有していた。
ファンド ファンド通貨における
取引相手方
定期預金の価格
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
National Australia Bank Ltd. USD 147,070,200
Royal Bank of Canada USD 147,070,200
294,140,400
注5-為替先物契約
2022 年6月 30 日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
購入 売却 満期日 未実現利益
(日 -月 -年) /(損失)
(米ドル)
効率的なポートフォリオ運用のために使用された為替先物契約:
USD 37,102 HKD 291,276 05-Jul-22 (20)
USD 14,556,433 CHF 14,170,832 22-Jul-22 (304,200)
USD 44,458,477 EUR 42,539,251 22-Jul-22 (174,153)
USD 4,105,054 GBP 3,357,404 22-Jul-22 16,876
USD 108,528 HKD 851,030 22-Jul-22 6
USD 490,417 EUR 452,000 26-Jul-22 16,042
CLP 1,452,080,905 USD 10,386,517 27-Jul-22 (88,708)
CZK 50,714,308 EUR 2,010,000 27-Jul-22 31,119
EUR 3,980,436 CZK 100,717,283 27-Jul-22 (73,737)
EUR 118,341 IDR 1,854,520,000 27-Jul-22 (240)
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購入 売却 満期日 未実現利益
(日 -月 -年) /(損失)
(米ドル)
EUR 1,890,000 PLN 9,016,725 27-Jul-22 (21,534)
EUR 1,775,409 RON 8,863,170 27-Jul-22 (8,165)
EUR 5,237,432 USD 5,500,190 27-Jul-22 (3,110)
HUF 124,179,338 EUR 324,132 27-Jul-22 (13,220)
IDR 47,267,820,000 USD 3,230,000 27-Jul-22 (58,093)
JPY 406,576,027 USD 3,190,000 27-Jul-22 (189,219)
MXN 246,170,899 USD 11,960,000 27-Jul-22 229,108
NOK 18,651,803 EUR 1,810,000 27-Jul-22 (5,278)
PEN 16,841,037 USD 4,440,000 27-Jul-22 (52,578)
PHP 101,974,163 USD 1,870,000 27-Jul-22 (15,982)
PLN 8,718,418 EUR 1,850,000 27-Jul-22 (2,825)
PLN 14,243,776 USD 3,190,000 27-Jul-22 (22,324)
SGD 14,509,864 USD 1,405,000 27-Jul-22 66,237
THB 290,285,490 USD 8,487,280 27-Jul-22 (268,404)
USD 3,710,337 COP 14,239,489,273 27-Jul-22 295,323
USD 7,697,641 EUR 7,219,518 27-Jul-22 120,212
USD 297,420 HUF 103,944,877 27-Jul-22 23,719
USD 3,210,000 IDR 46,814,640,000 27-Jul-22 68,504
USD 7,363,340 INR 373,053,875 27-Jul-22 87,556
USD 3,130,000 JPY 415,754,301 27-Jul-22 61,477
USD 14,102,357 MXN 288,023,960 27-Jul-22 (159,097)
USD 1,870,000 PEN 6,865,376 27-Jul-22 81,435
USD 1,930,000 PHP 101,898,128 27-Jul-22 77,365
USD 3,885,895 PLN 17,375,181 27-Jul-22 21,825
USD 8,520,000 THB 290,891,280 27-Jul-22 283,972
USD 2,286,652 TRY 36,760,044 27-Jul-22 113,875
USD 10,399,284 ZAR 162,464,827 27-Jul-22 437,251
ZAR 116,593,780 USD 7,270,929 27-Jul-22 (121,622)
GBP 184,000 USD 231,906 28-Jul-22 (7,829)
USD 1,720,706 GBP 1,274,000 28-Jul-22 169,218
BRL 312,369 EUR 57,399 02-Aug-22 (1,129)
BRL 28,370,684 USD 5,509,231 02-Aug-22 (137,871)
USD 8,182,748 BRL 41,826,045 02-Aug-22 263,915
KRW 1,289,997,640 USD 1,018,100 09-Aug-22 (23,935)
USD 183,587 EUR 176,000 17-Aug-22 (1,435)
IDR 134,085,828,634 USD 9,235,714 22-Aug-22 (243,114)
USD 9,311,316 IDR 134,085,828,618 22-Aug-22 318,716
CLP 161,856,761 USD 189,570 08-Sep-22 (15,659)
INR 207,492,602 USD 1,871,001 08-Sep-22 (16,054)
USD 1,275,000 BRL 6,724,223 08-Sep-22 15,265
USD 3,146,777 CNY 21,247,036 15-Sep-22 (27,257)
GBP 90,944 USD 111,185 16-Sep-22 (317)
JPY 1,055,117 USD 7,841 16-Sep-22 (23)
USD 1,211,550 DKK 8,606,078 16-Sep-22 (7,812)
USD 381,160 EUR 364,513 16-Sep-22 (2,915)
USD 37,522 GBP 31,067 16-Sep-22 (351)
USD 354,976 HKD 2,779,206 16-Sep-22 9
USD 289,704 JPY 38,715,954 16-Sep-22 2,832
AUD 350,000 USD 244,065 20-Sep-22 (2,315)
CAD 187,000 USD 144,823 20-Sep-22 474
EUR 120,000 USD 127,295 20-Sep-22 (818)
GBP 2,431,000 USD 2,947,240 20-Sep-22 16,592
USD 6,154,458 AUD 8,853,000 20-Sep-22 39,580
USD 6,832,269 CAD 8,841,000 20-Sep-22 (37,115)
USD 8,318,599 EUR 7,940,000 20-Sep-22 (49,941)
USD 1,502,462 GBP 1,243,000 20-Sep-22 (12,982)
USD 581,137 NOK 5,799,000 20-Sep-22 (8,663)
USD 1,535,195 SEK 15,641,000 20-Sep-22 1,037
ZAR 46,000 USD 2,838 20-Sep-22 (34)
AUD 740,000 SGD 711,295 21-Sep-22 (1,117)
AUD 3,365,000 USD 2,374,852 21-Sep-22 (50,587)
CAD 3,106,000 USD 2,473,296 21-Sep-22 (59,962)
CHF 1,793,000 USD 1,841,096 21-Sep-22 48,069
EUR 300,000 CNH 2,150,172 21-Sep-22 (4,863)
EUR 4,594,435 USD 4,852,803 21-Sep-22 (10,046)
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EDINET提出書類
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
購入 売却 満期日 未実現利益
(日 -月 -年) /(損失)
(米ドル)
GBP 2,829,000 USD 3,456,355 21-Sep-22 (7,218)
JPY 114,806,600 EUR 800,000 21-Sep-22 7,787
JPY 240,000,000 KRW 2,319,732,000 21-Sep-22 (11,154)
JPY 654,493,000 USD 4,889,373 21-Sep-22 (37,817)
KRW 590,904,000 JPY 60,000,000 21-Sep-22 11,255
KRW 3,749,667,300 USD 2,950,000 21-Sep-22 (56,281)
MXN 55,538,000 USD 2,770,472 21-Sep-22 (49,879)
NOK 17,458,490 USD 1,777,500 21-Sep-22 (1,806)
NZD 3,051,000 USD 1,917,742 21-Sep-22 (14,016)
PHP 49,199,490 USD 900,000 21-Sep-22 (6,422)
SGD 358,410 AUD 370,000 21-Sep-22 2,548
SGD 825,278 USD 600,000 21-Sep-22 (5,665)
THB 12,918,254 USD 370,000 21-Sep-22 (3,214)
USD 2,142,090 AUD 3,000,000 21-Sep-22 69,937
USD 1,019,281 CAD 1,305,000 21-Sep-22 5,306
USD 9,361,913 CHF 9,065,000 21-Sep-22 (189,279)
USD 34,797,006 EUR 32,646,944 21-Sep-22 385,543
USD 18,547,105 GBP 14,968,915 21-Sep-22 296,900
USD 1,050,000 INR 82,655,850 21-Sep-22 9,992
USD 12,479,783 JPY 1,676,732,000 21-Sep-22 50,681
USD 700,000 KRW 901,262,600 21-Sep-22 4,471
USD 60,827 MXN 1,236,000 21-Sep-22 280
USD 1,275,000 NOK 12,562,611 21-Sep-22 (2,737)
USD 5,376,080 NZD 8,443,000 21-Sep-22 107,918
USD 900,000 PHP 48,161,250 21-Sep-22 25,279
USD 1,500,000 TWD 44,044,110 21-Sep-22 13,649
USD 914,529 AUD 1,318,000 28-Sep-22 4,115
USD 1,085,231 CAD 1,397,000 28-Sep-22 (219)
USD 5,762,586 EUR 5,401,000 28-Sep-22 66,792
USD 1,773,652 HKD 13,881,000 28-Sep-22 325
EUR 4,695,000 USD 4,938,469 29-Sep-22 13,149
USD 4,160,149 CAD 5,362,000 29-Sep-22 (6,051)
EUR 1,116,000 SGD 1,648,927 14-Nov-22 (6,958)
SGD 1,648,692 EUR 1,116,000 14-Nov-22 6,789
PHP 50,132,500 USD 920,000 15-Nov-22 (10,425)
USD 920,000 PHP 50,153,760 15-Nov-22 10,039
IDR 8,338,400,000 USD 560,000 16-Nov-22 (1,744)
USD 560,000 IDR 8,341,580,800 16-Nov-22 1,531
IDR 136,329,771,498 USD 9,329,691 22-Feb-23 (218,364)
USD 9,235,714 IDR 136,329,771,492 22-Feb-23 124,386
USD 3,473,036 EUR 3,090,000 31-Mar-23 164,759
INR 96,784,650 USD 1,202,273 22-May-23 (7,855)
USD 1,500,000 INR 120,817,500 22-May-23 8,992
AUD 5,912,433 USD 4,252,566 31-May-23 (170,694)
USD 4,250,624 AUD 5,912,433 31-May-23 168,752
USD 4,578,845 EUR 3,910,000 31-Mar-25 259,966
1,614,299
投資証券クラスのヘッジのために使用された為替先物契約:
BRL 14,180,630 USD 2,971,975 05-Jul-22 (263,184)
USD 2,720,223 BRL 14,180,630 05-Jul-22 11,432
CAD 19,812,494 USD 15,485,712 15-Jul-22 (93,371)
CHF 64,922,280 USD 65,805,129 15-Jul-22 2,245,899
CZK 149,067,496 USD 6,329,160 15-Jul-22 (25,044)
EUR 842,326,924 USD 888,550,248 15-Jul-22 (5,202,146)
GBP 51,278,343 USD 63,297,762 15-Jul-22 (867,005)
HUF 461,476,289 USD 1,217,209 15-Jul-22 378
JPY 13,127,865 USD 97,928 15-Jul-22 (1,111)
NOK 833,666 USD 86,210 15-Jul-22 (1,557)
PLN 28,915,886 USD 6,561,839 15-Jul-22 (119,394)
SEK 1,140,749 USD 114,095 15-Jul-22 (2,542)
SGD 1,551,752 USD 1,118,859 15-Jul-22 (1,927)
USD 4,928 CAD 6,322 15-Jul-22 17
USD 339,344 CHF 328,223 15-Jul-22 (4,696)
128/619
EDINET提出書類
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
購入 売却 満期日 未実現利益
(日 -月 -年) /(損失)
(米ドル)
USD 15,864 CZK 373,708 15-Jul-22 61
USD 41,285,895 EUR 39,326,666 15-Jul-22 44,026
USD 921,901 GBP 755,892 15-Jul-22 1,611
USD 41,562 HUF 15,868,763 15-Jul-22 (307)
USD 309,510 PLN 1,369,995 15-Jul-22 4,276
USD 11 SEK 113 15-Jul-22 -
USD 34,793 SGD 48,256 15-Jul-22 59
(7,054)
BRL 13,495,346 USD 2,562,099 02-Aug-22
(4,281,579)
(2,667,280)
上記の契約は以下の取引相手方に対して未決済であった。
Bank of America 16,043
Barclays (54,160)
HSBC (1,435)
J.P. Morgan (3,022,443)
Morgan Stanley 394,715
(2,667,280)
注6-金融先物契約に係る未決済ポジション
2022 年6月 30 日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
購入/ 銘柄 取引相手方 取引通貨 契約額 未実現利益
(売却) (米ドル) /(損失)
契約数 (米ドル)
先物指数
CAC 40 10 Euro Index, 15/07/2022 Morgan Stanley
14 EUR 867,661 (13,977)
CBOE Volatility Index, 20/07/2022 J.P. Morgan
15 USD 428,435 (43,615)
CBOE Volatility Index, 17/08/2022 J.P. Morgan
17 USD 496,016 (15,781)
CBOE Volatility Index, 21/09/2022 J.P. Morgan
17 USD 502,003 (33,414)
CBOE Volatility Index, 19/10/2022 J.P. Morgan
18 USD 536,022 (11,043)
DAX Index, 16/09/2022 Morgan Stanley
(6) EUR (2,007,505) 50,212
DJIA CBOT E-Mini Index, 16/09/2022 J.P. Morgan
(1) USD (153,905) 848
EURO STOXX 50 Index, 16/09/2022 Morgan Stanley
(845) EUR (30,470,666) 786,690
EURO STOXX 50 Volatility Index, 20/07/2022 J.P. Morgan
9 EUR 27,587 1,442
EURO STOXX 50 Volatility Index, 17/08/2022 J.P. Morgan
10 EUR 30,600 963
FTSE 100 Index, 16/09/2022 Morgan Stanley
(52) GBP (4,507,565) 198,850
FTSE/MIB Index, 16/09/2022 Morgan Stanley
(4) EUR (444,498) 24,451
Hang Seng China Enterprises Index, 29/09/2022 Morgan Stanley
23 HKD 1,110,166 56,978
Hang Seng Index, 28/07/2022 Morgan Stanley
(19) HKD (2,632,513) 43,100
Hang Seng TECH Index, 28/07/2022 J.P. Morgan
8 HKD 248,509 2,854
iBoxx iShares Bond Index, 01/08/2022 J.P. Morgan
(114) USD (14,863,320) 215,523
ICE 3 Month SONIA Index, 19/03/2024 Morgan Stanley
(22) GBP (6,507,351) (18,074)
NASDAQ 100 Emini Index, 16/09/2022 Morgan Stanley
(5) USD (1,152,950) 17,398
Nikkei 225 Index, 08/09/2022 Morgan Stanley
9 JPY 1,749,853 (70,640)
Russell 2000 Emini Index, 16/09/2022 Morgan Stanley
(2) USD (170,800) 9,284
S&P 500 Emini Index, 16/09/2022 Morgan Stanley
(52) USD (9,852,700) (291,531)
SGX NIFTY 50 Index, 28/07/2022 J.P. Morgan
(4) USD (125,780) (440)
STOXX 600 Banks Index, 16/09/2022 Morgan Stanley
(147) EUR (955,102) 11,356
TOPIX Index, 08/09/2022 Morgan Stanley (2,864)
1 JPY 137,861
918,570
先物債券
3 Month Euro Euribor, 19/09/2022 J.P. Morgan
(15) EUR (3,909,377) 19,078
3 Month Euro Euribor, 19/12/2022 J.P. Morgan
(315) EUR (368,125) (267,559)
3 Month Euro Euribor, 19/12/2022 J.P. Morgan
315 EUR 392,293 295,484
3 Month Euro Euribor, 13/03/2023 J.P. Morgan
(58) EUR (14,965,067) (21,680)
3 Month Euro Euribor, 19/06/2023 J.P. Morgan
(75) EUR (19,305,204) (110,715)
3 Month Euro Euribor, 18/12/2023 Morgan Stanley
(367) EUR (94,317,766) 166,498
129/619
EDINET提出書類
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
購入/ 銘柄 取引相手方 取引通貨 契約額 未実現利益
(売却) (米ドル) /(損失)
契約数 (米ドル)
3 Month Euro Euribor, 18/03/2024 J.P. Morgan
58 EUR 14,906,565 34,025
3 Month Euro Euribor, 17/06/2024 J.P. Morgan
75 EUR 19,278,678 111,362
3 Month Eurodollar, 19/12/2022 J.P. Morgan
(16) USD (3,852,400) (15,422)
3 Month Eurodollar, 13/03/2023 J.P. Morgan
396 USD 95,416,200 (1,788,969)
3 Month Eurodollar, 18/12/2023 Morgan Stanley
22 USD 5,329,775 17,843
30 Day Federal Funds, 31/10/2022 J.P. Morgan
(14) USD (5,669,870) (4,945)
30 Day Federal Funds, 30/11/2022 J.P. Morgan
28 USD 11,300,654 18,136
30 Day Federal Funds, 30/12/2022 J.P. Morgan
8 USD 3,224,591 (49,683)
30 Day Federal Funds, 31/01/2023 J.P. Morgan
156 USD 62,827,526 (28,724)
30 Day Federal Funds, 28/02/2023 J.P. Morgan
(10) USD (4,024,905) 6,563
30 Day Federal Funds, 31/07/2023 J.P. Morgan
(91) USD (36,683,518) 12,641
Australia 10 Year Bond, 15/09/2022 Morgan Stanley
172 AUD 14,115,565 244,496
Australia 3 Year Bond, 15/09/2022 J.P. Morgan
(301) AUD (22,326,373) (255,602)
Canada 10 Year Bond, 20/09/2022 Morgan Stanley
(30) CAD (2,889,761) 99,453
Euro-Bobl, 08/09/2022 Morgan Stanley
(50) EUR (6,507,246) (59,828)
Euro-Bund, 08/09/2022 Morgan Stanley
(5) EUR (779,570) (22,043)
Euro-Schatz, 08/09/2022 Morgan Stanley
(105) EUR (12,009,743) 2,627
Japan 10 Year Bond, 12/09/2022 Morgan Stanley
(7) JPY (7,667,084) 33,061
Japan 10 Year Bond Mini, 09/09/2022 Morgan Stanley
(10) JPY (1,095,593) (1,854)
Korea 3 Year Bond, 20/09/2022 J.P. Morgan
146 KRW 11,634,797 13,117
Long Gilt, 28/09/2022 Morgan Stanley
(49) GBP (6,798,645) 79,933
US 2 Year Note, 30/09/2022 Morgan Stanley
(59) USD (12,390,922) (44,821)
US 5 Year Note, 30/09/2022 Morgan Stanley
(40) USD (4,490,000) (32,301)
US 10 Year Note, 21/09/2022 Morgan Stanley
(12) USD (1,422,375) 16,841
US 10 Year Ultra Bond, 21/09/2022 J.P. Morgan
(217) USD (27,640,375) 475,177
US Long Bond, 21/09/2022 J.P. Morgan
(10) USD (1,386,250) 16,932
(32) US Ultra Bond, 21/09/2022 J.P. Morgan USD (4,939,000) 135,679
(905,200)
13,370
注7-金利スワップ契約に係る未決済ポジション
2022 年6月 30 日 現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
想定元本 銘柄 取引相手方 満期日 取引通貨 未実現利益
(日 -月 -年) /(損失)
(米ドル)
71,103,212 Receive floating JIBAR 3 month Citibank 27-Jul-24 ZAR 75,769
Pay fixed 6.465%
6,161,824 Receive fixed 7.575% Pay floating CDI 1 day Citibank 02-Jan-25 BRL (152,562)
7,646,065 Receive fixed 7.355% Pay floating CDI 1 day Citibank 02-Jan-25 BRL (188,482)
76,851,064 Receive fixed 6.295% Citibank 31-Jul-25 ZAR (168,393)
Pay floating JIBAR 3 month
43,000,000 Receive fixed 7.57% Citibank 04-Nov-25 ZAR (41,317)
Pay floating JIBAR 3 month
3,626,493 Receive fixed 12.34% Pay floating CDI 1 day Citibank 04-Jan-27 BRL (5,314)
3,657,186 Receive fixed 12.223% Pay floating CDI 1 day Citibank 04-Jan-27 BRL (8,694)
4,027,042 Receive fixed 12.065% Pay floating CDI 1 day Citibank 04-Jan-27 BRL (15,147)
25,348,562 Receive floating JIBAR 3 month Pay fixed 7.395% Citibank 27-Jul-27 ZAR 54,808
56,612,774 Receive floating THOR 1 day Pay fixed 2.683% Citibank 27-Jul-27 THB (4,611)
56,387,226 Receive floating THOR 1 day Pay fixed 2.86% Citibank 27-Jul-27 THB (18,352)
408,687,068 Receive floating TONAR 1 day Pay fixed 0.638% Citibank 27-Jul-32 JPY (53,766)
34,023,025 Receive fixed 8.275% Citibank 27-Jul-32 ZAR (115,669)
Pay floating JIBAR 3 month
9,282,112 Receive floating KLIBOR 3 month Pay fixed 4% Goldman Sachs 27-Jul-27 MYR (12,806)
4,823,992 Receive floating KLIBOR 3 month Pay fixed 3.909% HSBC 27-Jul-27 MYR (2,049)
6,717,888 Receive floating KLIBOR 3 month Pay fixed 3.98% HSBC 27-Jul-27 MYR (7,858)
7,476,008 Receive floating KLIBOR 3 month Pay fixed 4.038% HSBC 27-Jul-27 MYR (13,256)
2,000,000,000 Receive fixed 4.13% J.P. Morgan 15-Sep-22 INR (83,564)
Pay floating MIBOR 1 day
130/619
EDINET提出書類
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
想定元本 銘柄 取引相手方 満期日 取引通貨 未実現利益
(日 -月 -年) /(損失)
(米ドル)
12,960,000,000 Receive fixed 1.615% J.P. Morgan 23-Sep-22 KRW (9,655)
Pay floating CD_KSDA 3 month
240,000,000 Receive fixed 5.43% J.P. Morgan 18-Nov-22 INR (153)
Pay floating MIBOR 1 day
471,000,000 Receive fixed 5.41% J.P. Morgan 18-Nov-22 INR (888)
Pay floating MIBOR 1 day
690,000,000 Receive fixed 5.38% J.P. Morgan 18-Nov-22 INR (2,594)
Pay floating MIBOR 1 day
714,000,000 Receive fixed 5.41% J.P. Morgan 23-Nov-22 INR (2,994)
Pay floating MIBOR 1 day
474,000,000 Receive fixed 5.385% Pay floating MIBOR 1 day J.P. Morgan 25-Nov-22 INR (3,161)
2,170,000,000 Receive fixed 4.234% Pay floating MIBOR 1 day J.P. Morgan 02-Dec-22 INR (127,007)
14,400,000,000 Receive fixed 1.503% J.P. Morgan 15-Dec-22 KRW (46,443)
Pay floating CD_KSDA 3 month
69,000,000,000 Receive fixed 1.335% J.P. Morgan 15-Dec-22 KRW (266,953)
Pay floating CD_KSDA 3 month
510,000,000 Receive fixed 5.883% Pay floating MIBOR 1 day J.P. Morgan 13-Mar-23 INR (1,193)
510,000,000 Receive fixed 6.025% Pay floating MIBOR 1 day J.P. Morgan 14-Mar-23 INR 5,074
900,000,000 Receive fixed 4.53% J.P. Morgan 15-Mar-23 INR (104,334)
Pay floating MIBOR 1 day
1,120,000,000 Receive floating MIBOR 1 day Pay fixed 4.78% J.P. Morgan 11-Apr-23 INR 129,485
480,000,000 Receive floating MIBOR 1 day Pay fixed 5.7% J.P. Morgan 05-May-23 INR 14,859
558,000,000 Receive fixed 6.1% J.P. Morgan 10-May-23 INR 6,941
Pay floating MIBOR 1 day
576,000,000 Receive fixed 4.92% J.P. Morgan 10-May-23 INR (74,505)
Pay floating MIBOR 1 day
495,000,000 Receive fixed 6.155% Pay floating MIBOR 1 day J.P. Morgan 17-May-23 INR 6,161
66,000,000 Receive fixed 2.185% J.P. Morgan 15-Jun-23 CNY 5,771
Pay floating CNREPOFIX=CFXS 1 week
45,000,000 Receive fixed 2.203% J.P. Morgan 15-Jun-23 CNY 5,093
Pay floating CNREPOFIX=CFXS 1 week
50,000,000 Receive fixed 2.135% J.P. Morgan 15-Jun-23 CNY 695
Pay floating CNREPOFIX=CFXS 1 week
50,000,000 Receive fixed 2.133% J.P. Morgan 15-Jun-23 CNY 511
Pay floating CNREPOFIX=CFXS 1 week
25,500,000 Receive fixed 2.066% J.P. Morgan 15-Jun-23 CNY (2,234)
Pay floating CNREPOFIX=CFXS 1 week
25,500,000 Receive fixed 2.053% J.P. Morgan 15-Jun-23 CNY (2,721)
Pay floating CNREPOFIX=CFXS 1 week
9,714,000 Receive fixed 3.691% Pay floating SOFR 1 day J.P. Morgan 21-Sep-23 USD 43,259
405,000,000 Receive fixed 6.919% Pay floating MIBOR 1 day J.P. Morgan 21-Sep-23 INR 10,594
408,000,000 Receive fixed 6.913% Pay floating MIBOR 1 day J.P. Morgan 21-Sep-23 INR 10,340
18,000,000,000 Receive floating CD_KSDA 3 month Pay fixed J.P. Morgan 21-Sep-23 KRW (8,403)
3.662%
253,100,000 Receive fixed 2.103% J.P. Morgan 21-Sep-23 CNY (21,331)
Pay floating CNREPOFIX=CFXS 1 week
64,050,000 Receive fixed 0.28% J.P. Morgan 21-Sep-23 AUD (35,284)
Pay floating BBR 3 month
76,500,000 Receive floating HIBOR 3 month Pay fixed 3.675% J.P. Morgan 21-Sep-23 HKD (39,785)
85,800,000 Receive fixed 3.84% J.P. Morgan 26-Oct-23 AUD 107,234
Pay floating BBR 3 month
3,000,000 Receive fixed 2.74% J.P. Morgan 02-Mar-24 NZD (24,722)
Pay floating BBR 3 month
4,500,000 Receive fixed 2.736% Pay floating BBR 3 month J.P. Morgan 02-Mar-24 NZD (37,324)
9,000,000 Receive floating SOFR 1 day Pay fixed 1.36% J.P. Morgan 08-Mar-24 USD 219,613
14,700,000 Receive fixed 3.96% J.P. Morgan 15-Mar-24 AUD 17,566
Pay floating BBR 3 month
936,000,000 Receive fixed 7.357% Pay floating MIBOR 1 day J.P. Morgan 15-Mar-24 INR 11,978
455,000,000 Receive fixed 6.625% Pay floating MIBOR 1 day J.P. Morgan 15-Mar-24 INR (32,591)
910,000,000 Receive fixed 6.65% J.P. Morgan 15-Mar-24 INR (62,513)
Pay floating MIBOR 1 day
587,520,000 Receive floating MIBOR 1 day J.P. Morgan 11-Apr-24 INR (19,818)
Pay fixed 6.513%
980,000,000 Receive fixed 6.84% J.P. Morgan 19-Apr-24 INR (47,721)
Pay floating MIBOR 1 day
14,000,000 Receive floating SOFR 1 day Pay fixed 1.783% J.P. Morgan 15-Jun-24 USD 308,360
131/619
EDINET提出書類
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
想定元本 銘柄 取引相手方 満期日 取引通貨 未実現利益
(日 -月 -年) /(損失)
(米ドル)
46,200,000 Receive fixed 2.279% J.P. Morgan 15-Jun-24 CNY 116
Pay floating CNREPOFIX=CFXS 1 week
17,220,000,000 Receive fixed 2.725% J.P. Morgan 15-Jun-24 KRW (182,979)
Pay floating CD_KSDA 3 month
2,343,000 Receive fixed 3.569% Pay floating SOFR 1 day J.P. Morgan 21-Sep-24 USD 24,874
411,000,000 Receive fixed 7.085% Pay floating MIBOR 1 day J.P. Morgan 21-Sep-24 INR 23,108
825,000,000 Receive fixed 6.96% J.P. Morgan 21-Sep-24 INR 22,026
Pay floating MIBOR 1 day
4,035,000 Receive floating SOFR 1 day Pay fixed 2.775% J.P. Morgan 21-Sep-24 USD 19,141
9,000,000,000 Receive fixed 3.764% J.P. Morgan 21-Sep-24 KRW 13,872
Pay floating CD_KSDA 3 month
3,450,000 Receive fixed 4.355% Pay floating BBR 3 month J.P. Morgan 21-Sep-24 NZD 5,865
6,420,000 Receive fixed 2.64% Pay floating SORA 1 day J.P. Morgan 21-Sep-24 SGD (4,245)
33,000,000 Receive fixed 2.274% J.P. Morgan 21-Sep-24 CNY (5,453)
Pay floating CNREPOFIX=CFXS 1 week
18,300,000 Receive floating HIBOR 3 month Pay fixed 3.73% J.P. Morgan 21-Sep-24 HKD (21,083)
5,460,000 Receive fixed 2.34% Pay floating SORA 1 day J.P. Morgan 21-Sep-24 SGD (26,402)
6,900,000 Receive fixed 3.79% J.P. Morgan 21-Sep-24 NZD (34,494)
Pay floating BBR 3 month
280,000,000 Receive floating MIBOR 1 day Pay fixed 6.587% J.P. Morgan 15-Jun-25 INR 16,808
17,700,000,000 Receive fixed 3.875% J.P. Morgan 19-Jun-25 KRW 27,284
Pay floating CD_KSDA 3 month
9,150,000,000 Receive fixed 3.87% J.P. Morgan 20-Jun-25 KRW 13,790
Pay floating CD_KSDA 3 month
4,350,000 Receive floating SORA 1 day Pay fixed 2.7% J.P. Morgan 21-Sep-25 SGD 1,901
4,350,000 Receive floating SORA 1 day Pay fixed 2.708% J.P. Morgan 21-Sep-25 SGD 1,231
2,700,000,000 Receive floating CD_KSDA 3 month Pay fixed J.P. Morgan 21-Sep-25 KRW (3,434)
3.709%
2,700,000,000 Receive floating CD_KSDA 3 month Pay fixed 3.71% J.P. Morgan 21-Sep-25 KRW (3,494)
2,700,000,000 Receive floating CD_KSDA 3 month Pay fixed J.P. Morgan 21-Sep-25 KRW (3,793)
3.715%
2,700,000,000 Receive floating CD_KSDA 3 month Pay fixed J.P. Morgan 21-Sep-25 KRW (4,989)
3.735%
2,700,000,000 Receive floating CD_KSDA 3 month Pay fixed J.P. Morgan 21-Sep-25 KRW (5,588)
3.745%
4,425,000 Receive fixed 0.308% Pay floating AONIA 1 day J.P. Morgan 21-Sep-25 AUD (17,267)
6,540,000,000 Receive fixed 3.31% J.P. Morgan 17-Dec-25 KRW (31,421)
Pay floating CD_KSDA 3 month
22,704,000,000 Receive fixed 3.31% J.P. Morgan 20-Dec-25 KRW (109,551)
Pay floating CD_KSDA 3 month
5,280,000,000 Receive floating CD_KSDA 3 month Pay fixed 3.25% J.P. Morgan 11-Jun-26 KRW 25,430
4,000,000 Receive floating LIBOR 3 month Pay fixed 0.5% J.P. Morgan 16-Jun-26 USD 285,532
3,300,000 Receive fixed 2.77% J.P. Morgan 21-Sep-26 SGD 1,934
Pay floating SORA 1 day
500,000 Receive fixed 1.25% J.P. Morgan 15-Dec-26 USD (36,960)
Pay floating LIBOR 3 month
5,000,000 Receive floating SOFR 1 day Pay fixed 1.418% J.P. Morgan 08-Mar-27 USD 277,791
196,000,000 Receive floating MIBOR 1 day Pay fixed 6.185% J.P. Morgan 11-Apr-27 INR 63,034
203,000,000 Receive floating MIBOR 1 day Pay fixed 6.55% J.P. Morgan 19-Apr-27 INR 25,635
296,000,000 Receive floating MIBOR 1 day Pay fixed 7.07% J.P. Morgan 05-May-27 INR (43,121)
150,000,000 Receive floating MIBOR 1 day Pay fixed 6.04% J.P. Morgan 15-Jun-27 INR 69,598
3,210,000 Receive floating SOFR 1 day Pay fixed 2.562% J.P. Morgan 15-Jun-27 USD 25,877
108,000,000 Receive floating MIBOR 1 day Pay fixed 7.035% J.P. Morgan 15-Jun-27 INR (9,403)
50,000,000 Receive floating THOR 1 day Pay fixed 2.76% J.P. Morgan 16-Jun-27 THB (13,102)
44,100,000 Receive floating TWCPBA 3 month Pay fixed 1.48% J.P. Morgan 21-Jun-27 TWD (1,753)
180,000,000 Receive fixed 7.225% Pay floating MIBOR 1 day J.P. Morgan 18-Jul-27 INR 30,668
773,280,000 Receive floating MIBOR 1 day Pay fixed 7.078% J.P. Morgan 18-Jul-27 INR (95,415)
524,160,000 Receive floating MIBOR 1 day Pay fixed 7.25% J.P. Morgan 18-Jul-27 INR (96,532)
3,459,000 Receive fixed 4.485% Pay floating BBR 3 month J.P. Morgan 21-Sep-27 NZD 37,468
11,744,000 Receive fixed 2.7% J.P. Morgan 21-Sep-27 CNY 4,322
Pay floating CNREPOFIX=CFXS
2,550,000,000 Receive fixed 3.583% J.P. Morgan 21-Sep-27 KRW 4,216
Pay floating CD_KSDA 3 month
2,700,000,000 Receive fixed 3.575% J.P. Morgan 21-Sep-27 KRW 3,734
Pay floating CD_KSDA 3 month
4,000,000 Receive fixed 0.264% Pay floating BBR 3 month J.P. Morgan 21-Sep-27 AUD 3,223
4,500,000 Receive fixed 0.27% J.P. Morgan 21-Sep-27 AUD 2,738
Pay floating AONIA 1 day
15,000,000 Receive floating MIBOR 1 day Pay fixed 7.193% J.P. Morgan 21-Sep-27 INR (1,769)
132/619
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
想定元本 銘柄 取引相手方 満期日 取引通貨 未実現利益
(日 -月 -年) /(損失)
(米ドル)
56,550,000 Receive floating MIBOR 1 day Pay fixed 7.119% J.P. Morgan 21-Sep-27 INR (4,400)
151,360,000 Receive floating MIBOR 1 day Pay fixed 7.08% J.P. Morgan 21-Sep-27 INR (8,553)
183,000,000 Receive floating MIBOR 1 day Pay fixed 7.07% J.P. Morgan 21-Sep-27 INR (9,341)
73,500,000 Receive floating MIBOR 1 day Pay fixed 7.22% J.P. Morgan 21-Sep-27 INR (9,772)
76,000,000 Receive floating MIBOR 1 day Pay fixed 7.215% J.P. Morgan 21-Sep-27 INR (9,897)
30,000,000 Receive floating TWCPBA 3 month Pay fixed 1.76% J.P. Morgan 21-Sep-27 TWD (13,728)
162,000,000 Receive floating MIBOR 1 day Pay fixed 7.138% J.P. Morgan 21-Sep-27 INR (14,240)
153,120,000 Receive floating MIBOR 1 day Pay fixed 7.15% J.P. Morgan 21-Sep-27 INR (14,505)
186,000,000 Receive floating MIBOR 1 day Pay fixed 7.133% J.P. Morgan 21-Sep-27 INR (15,842)
36,000,000 Receive floating TWCPBA 3 month Pay fixed 1.75% J.P. Morgan 21-Sep-27 TWD (15,872)
98,360,000 Receive floating MIBOR 1 day J.P. Morgan 21-Sep-27 INR (16,890)
Pay fixed 7.291%
366,000,000 Receive floating MIBOR 1 day Pay fixed 7.072% J.P. Morgan 21-Sep-27 INR (18,983)
294,000,000 Receive floating MIBOR 1 day Pay fixed 7.123% J.P. Morgan 21-Sep-27 INR (23,436)
2,100,000,000 Receive fixed 3.206% J.P. Morgan 21-Sep-27 KRW (25,026)
Pay floating CD_KSDA 3 month
168,000,000 Receive floating MIBOR 1 day Pay fixed 7.259% J.P. Morgan 21-Sep-27 INR (25,913)
9,420,000 Receive fixed 0.294% Pay floating BBR 3 month J.P. Morgan 21-Sep-27 AUD (43,079)
2,610,000,000 Receive fixed 3.045% J.P. Morgan 21-Sep-27 KRW (46,250)
Pay floating CD_KSDA 3 month
185,988,000 Receive floating TWCPBA 3 month Pay fixed 1.823% J.P. Morgan 21-Sep-27 TWD (104,538)
23,178,600,000 Receive floating CD_KSDA 3 month Pay fixed J.P. Morgan 17-Dec-27 KRW 90,310
3.035%
180,000,000 Receive floating MIBOR 1 day Pay fixed 7.328% J.P. Morgan 21-Dec-27 INR (25,614)
8,375,400,000 Receive floating CD_KSDA 3 month Pay fixed 2.91% J.P. Morgan 16-Dec-28 KRW 31,984
1,200,000 Receive floating BBR 3 month Pay fixed 4.005% J.P. Morgan 21-Sep-29 NZD 4,845
1,350,000 Receive fixed 3.8% J.P. Morgan 21-Sep-29 AUD (6,097)
Pay floating BBR 3 month
187,500,000 Receive floating TONAR 1 day Pay fixed 0.329% J.P. Morgan 21-Dec-29 JPY 1,372
3,960,000,000 Receive floating CD_KSDA 3 month Pay fixed J.P. Morgan 23-Jul-31 KRW 28,582
2.915%
3,960,000,000 Receive fixed 2.975% J.P. Morgan 23-Jul-31 KRW (77,758)
Pay floating CD_KSDA 3 month
8,000,000 Receive floating SOFR 1 day Pay fixed 1.521% J.P. Morgan 08-Mar-32 USD 819,755
1,332,000 Receive fixed 2.76% Pay floating SORA 1 day J.P. Morgan 17-Mar-32 SGD (2,585)
1,336,000 Receive fixed 2.75% Pay floating SORA 1 day J.P. Morgan 17-Mar-32 SGD (2,986)
3,128,670 Receive fixed 0.982% J.P. Morgan 17-Mar-32 EUR (225,535)
Pay floating EURIBOR 6 month
30,000,000 Receive fixed 2.57% Pay floating SORA 1 day J.P. Morgan 17-Mar-32 SGD (225,852)
4,638,000 Receive fixed 0.768% J.P. Morgan 17-Mar-32 EUR (379,817)
Pay floating EURIBOR 6 month
4,860,000 Receive fixed 2.72% Pay floating SOFR 1 day J.P. Morgan 07-Jun-32 USD (12,138)
2,253,000 Receive fixed 2.84% Pay floating SOFR 1 day J.P. Morgan 14-Jun-32 USD 5,385
3,390,000 Receive fixed 2.455% Pay floating SOFR 1 day J.P. Morgan 15-Jun-32 USD (89,342)
3,603,000 Receive fixed 2.871% J.P. Morgan 16-Jun-32 EUR 46,274
Pay floating EURIBOR 6 month
1,410,000,000 Receive floating CD_KSDA 3 month Pay fixed J.P. Morgan 21-Sep-32 KRW (4,978)
3.378%
1,380,000,000 Receive floating CD_KSDA 3 month Pay fixed J.P. Morgan 21-Sep-32 KRW (5,674)
3.386%
432,000,000 Receive floating TONAR 1 day Pay fixed 0.785% J.P. Morgan 10-Feb-37 JPY 31,353
217,500,000 Receive floating TONAR 1 day Pay fixed 0.607% J.P. Morgan 18-Feb-37 JPY 43,251
336,600,000 Receive floating TONAR 1 day Pay fixed 1.005% J.P. Morgan 15-Sep-37 JPY (15,138)
1,630,000 Receive floating EURIBOR 6 month J.P. Morgan 17-Mar-42 EUR 209,496
Pay fixed 0.739%
1,674,690 Receive floating EURIBOR 6 month Pay fixed 0.942% J.P. Morgan 17-Mar-42 EUR 189,393
3,000,000 Receive floating SOFR 1 day Pay fixed 2.779% J.P. Morgan 07-Jun-42 USD 23,125
1,398,000 Receive floating SOFR 1 day Pay fixed 2.83% J.P. Morgan 14-Jun-42 USD 5,970
2,190,000 Receive floating EURIBOR 6 month Pay fixed 2.439% J.P. Morgan 16-Jun-42 EUR (6,512)
693,000 Receive floating SOFR 1 day Pay fixed 2.208% J.P. Morgan 15-Jun-52 USD 56,358
(465,926)
133/619
EDINET提出書類
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
注8-クロス・カレンシー・スワップ契約に係る未決済ポジション
2022 年6月 30 日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
想定元本 銘柄 取引相手方 満期日 取引通貨 未実現利益
(日 -月 -年) /(損失)
(米ドル)
1,710,000 Receive fixed 0.07% AUD
1,183,320 Pay floating BBR 3 month J.P. Morgan 21-Sep-32 USD 105,228
1,050,000 Receive fixed 0.075% AUD
726,600 Pay floating SOFR 1 day J.P. Morgan 21-Sep-32 USD 64,910
9,126,000 Receive fixed (0.298)% EUR
9,491,040 Pay floating SOFR 1 day Citibank 21-Jun-24 USD (143,236)
2,610,000,000 Receive fixed (0.804)% JPY
20,295,491 Pay floating TONAR 1 day Citibank 21-Jun-24 USD (708,036)
17,400,000 Receive fixed (0.298)% EUR
18,096,000 Pay floating SOFR 1 day Goldman Sachs 21-Jun-24 USD (273,238)
7,000,000 Receive fixed (0.26)% EUR
7,525,000 Pay floating ESTR 1 day Goldman Sachs 21-Jun-24 USD (114,028)
(1,068,400)
注9-トータル・リターン・スワップ契約に係る未決済ポジション
2022 年6月 30 日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
取引 想定元本 ファンドの受取 ファンドの支払 取引相手方 満期日 時価/
通貨 (日 -月 -年) 未実現利益
/(損失)
(米ドル)
USD 379,281 Arista Networks, Inc. USD OBFR 1 day (0.200)% Morgan Stanley 17-May-23 3,310
USD 108,155 Atlassian Corp. plc USD OBFR 1 day (0.200)% Morgan Stanley 17-May-23 4,590
USD 170,661 Energy Transfer LP USD OBFR 1 day (0.500)% Citigroup 20-Oct-22 5,964
USD 202,719 Five9, Inc. USD OBFR 1 day (0.200)% Morgan Stanley 17-May-23 11,240
USD 361,884 Intuit, Inc. USD OBFR 1 day (0.200)% Morgan Stanley 17-May-23 6,365
USD 421,523 Lightspeed Commerce,Inc. USD OBFR 1 day (0.200)% Morgan Stanley 17-May-23 13,593
USD 475,578 MongoDB, Inc. USD OBFR 1 day (0.200)% Morgan Stanley 17-May-23 9,382
USD 1,164,940 USD OBFR 1 day 0.210% NASDAQ-100 Total Return Index Morgan Stanley 15-May-23 9,358
USD 560,560 Palo Alto Networks, Inc. USD OBFR 1 day (0.200)% Morgan Stanley 17-May-23 7,606
USD 1,407,098 USD OBFR 1 day 0.275% Philadelphia Semiconductor Index Morgan Stanley 15-May-23 93,843
USD 220,430 USD OBFR 1 day 0.550% Russell 2000 Total Return Growth Index J.P. Morgan 05-May-23 16,275
USD 16,348 Samsara, Inc. USD OBFR 1 day (0.200)% J.P. Morgan 09-May-23 441
USD 186,261 Snowflake, Inc. USD OBFR 1 day (0.200)% Morgan Stanley 17-May-23 24,992
USD 130,985 Adobe, Inc. USD OBFR 1 day (0.200)% J.P. Morgan 09-May-23 (19,457)
USD 67,469 Adobe, Inc. USD OBFR 1 day (0.200)% Morgan Stanley 17-May-23 (1,987)
USD 189,952 Airbnb, Inc. USD OBFR 1 day (0.200)% Morgan Stanley 17-May-23 (23,317)
USD 290,186 Alphabet, Inc. USD OBFR 1 day (0.200)% J.P. Morgan 09-May-23 (19,208)
USD 589,252 Alphabet, Inc. USD OBFR 1 day (0.200)% Morgan Stanley 17-May-23 (4,989)
USD 212,097 ASML Holding NV USD OBFR 1 day (0.200)% J.P. Morgan 09-May-23 (35,740)
USD 293,091 ASML Holding NV USD OBFR 1 day (0.200)% Morgan Stanley 17-May-23 (17,268)
USD 333,163 Atlassian Corp. plc USD OBFR 1 day (0.200)% J.P. Morgan 09-May-23 (5,330)
USD 166,843 Block, Inc. USD OBFR 1 day (0.200)% J.P. Morgan 09-May-23 (43,965)
USD 131,293 Block, Inc. USD OBFR 1 day (0.200)% Morgan Stanley 17-May-23 (3,110)
USD 144,394 Bumble, Inc. USD OBFR 1 day (0.200)% Morgan Stanley 17-May-23 (15,898)
USD 69,659 Bumble, Inc. USD OBFR 1 day (0.200)% J.P. Morgan 09-May-23 (9,293)
USD 226,797 USD OBFR 1 day (0.200)% Morgan Stanley 17-May-23 (769)
Ceridian HCM Holding, Inc.
USD 353,274 Energy Transfer LP USD OBFR 1 day (0.650)% Barclays 16-Feb-23 (43,218)
USD 107,253 Energy Transfer LP USD LIBOR 1 month 1.523% Goldman Sachs 05-Oct-22 (13,666)
USD 280,837 Energy Transfer LP USD LIBOR 1 month 1.633% Goldman Sachs 05-Oct-22 (2,534)
USD 265,795 Etsy, Inc. USD OBFR 1 day (0.200)% Morgan Stanley 17-May-23 (10,096)
USD 472,811 USD OBFR 1 day (0.200)% Morgan Stanley 17-May-23 (40,287)
FleetCor Technologies, Inc.
USD 305,547 Genpact Ltd. USD OBFR 1 day (0.200)% J.P. Morgan 09-May-23 (16,971)
134/619
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
取引 想定元本 ファンドの受取 ファンドの支払 取引相手方 満期日 時価/
通貨 (日 -月 -年) 未実現利益
/(損失)
(米ドル)
USD 50,825 Genpact Ltd. USD OBFR 1 day (0.200)% Morgan Stanley 17-May-23 (247)
USD 43,363 HubSpot, Inc. USD OBFR 1 day (0.200)% Morgan Stanley 17-May-23 (999)
USD 148,554 KLA Corp. USD OBFR 1 day (0.200)% Morgan Stanley 17-May-23 (5,006)
USD 13,411 KLA Corp. USD OBFR 1 day (0.200)% J.P. Morgan 09-May-23 (1,614)
USD 284,188 Meta Platforms, Inc. USD OBFR 1 day (0.200)% J.P. Morgan 09-May-23 (48,540)
USD 117,868 Meta Platforms, Inc. USD OBFR 1 day (0.200)% Morgan Stanley 17-May-23 (5,712)
USD 11,272 NVIDIA Corp. USD OBFR 1 day (0.200)% J.P. Morgan 09-May-23 (2,181)
USD 2,870,238 USD OBFR 1 day 0.440% Russell 2000 Total Return Growth Index Morgan Stanley 15-May-23 (32,647)
USD 22,424 USD OBFR 1 day 0.570% Russell 2000 Total Return Growth Index Morgan Stanley 15-May-23 (256)
USD 3,461,428 USD OBFR 1 day 0.275% Russell Midcap Growth Index Morgan Stanley 15-May-23 (6,900)
Total Return
USD 2,792,219 USD OBFR 1 day 0.390% Russell Midcap Growth Index Morgan Stanley 15-May-23 (5,682)
Total Return
USD 1,369,187 USD OBFR 1 day 0.300% Russell Midcap Growth Index Morgan Stanley 15-May-23 (2,742)
Total Return
USD Samsara, Inc. USD OBFR 1 day (0.200)% Morgan Stanley 17-May-23 (1,529)
80,092
USD ServiceNow, Inc. USD OBFR 1 day (0.200)% J.P. Morgan 09-May-23 (3,669)
103,433
USD Trupanion, Inc. USD OBFR 1 day (0.200)% J.P. Morgan 09-May-23 (44,354)
403,819
USD Uber Technologies, Inc. USD OBFR 1 day (0.200)% Morgan Stanley 17-May-23 (1,535)
21,347
(283,757)
注 10 -差金決済取引に係る未決済ポジション
2022 年6月 30 日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
取引 想定元本 ファンドの受取 取引相手方 満期日 グローバル・ 未実現利益
通貨 ファンドの支払 (日 -月 -年)
エクスポージャー /(損失)
(米ドル) (米ドル)
AUD 1,864,890 Receive Performance of the Barclays 20-Apr-23 2,445,757 12,872
underlying equity
basket of 1 Security
Pay BBSW 1 month 0.400%
AUD 31,625 BNP Paribas 03-Jul-23 (9,652) 4,646
Receive AUCASH 1 day (22.500)%
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
AUD 232,191 Receive Performance of the Morgan Stanley 22-Dec-23 789,166 (2,699)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay BBSW 1 month 0.550%
AUD 1,493,282 Receive Performance of the Barclays 18-May-23 6,702,029 (40,304)
underlying equity
basket of 2 Securities
Pay BBSW 1 month 0.400%
CAD 4,864 Morgan Stanley 11-Jun-24 (445,249) 100,098
Receive DISC 1 day (0.350)%
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
CAD 11,182 Receive CA1MBAFIX 1 day (0.200)% BNP Paribas 10-Jul-23 (188,944) 6,776
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
CAD 6,627 Barclays 28-Jul-23 (147,604) (294)
Receive BA 1 month (0.300)%
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
CAD 6,322 Barclays 02-Aug-23 (140,811) (945)
Receive BA 1 month (0.300)%
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
CAD 12,392 Barclays 20-Jul-23 (276,009) (1,109)
Receive BA 1 month (0.300)%
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
CAD 427,000 Receive Performance of the BNP Paribas 10-Jul-23 279,840 (4,798)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay CA1MBAFIX 1 day 0.650%
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取引 想定元本 ファンドの受取 取引相手方 満期日 グローバル・ 未実現利益
通貨 ファンドの支払 (日 -月 -年)
エクスポージャー /(損失)
(米ドル) (米ドル)
CAD 521,000 Receive Performance of the BNP Paribas 10-Jul-23 404,698 (6,746)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay USONBFR 1 day 0.650%
CHF 15,057 Receive Performance of the Morgan Stanley 20-Jan-23 1,759,753 23,226
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SARON 1 day 0.340%
CHF 1,801 Goldman Sachs 14-Mar-25 (996,170) (114,176)
Receive SARON 1 day (0.410)%
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
DKK 889 Morgan Stanley 08-Nov-23 (2,087,015) 207,648
Receive CIBOR 1 week (0.500)%
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
EUR 311,464 Receive Performance of the Goldman Sachs 14-Mar-25 13,096,938 2,300,216
underlying equity
basket of 8 Securities
Pay EuroSTR 1 day 0.450%
EUR 54,921 Goldman Sachs 14-Mar-25 (1,780,202) 611,542
Receive EuroSTR 1 day (0.320)%
Pay Performance of the underlying
equity basket of 2 Securities
EUR 5,911 Morgan Stanley 13-Sep-23 (2,176,104) 80,837
Receive EONIA 1 day (0.450)%
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
EUR 3,229 Morgan Stanley 27-Dec-23 (373,643) 78,083
Receive EONIA 1 day (0.450)%
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
EUR 6,845 BNP Paribas 10-Jul-23 (233,139) 32,436
Receive EUROSTR 1 day (0.350)%
Pay Performance of the underlying
equity basket of 2 Securities
EUR 65,644 BNP Paribas 10-Jul-23 (123,473) 19,188
Receive EUROSTR 1 day (0.450)%
Pay Performance of the underlying
equity basket of 2 Securities
EUR 19,271 Morgan Stanley 27-Dec-23 (1,976,893) 169
Receive EONIA 1 day (0.480)%
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
EUR 5,172 Receive Performance of the Barclays 15-Jun-23 121,410 (432)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay EIBOR 1 month 0.400%
EUR 9,160 Receive Performance of the Barclays 23-Jun-23 215,026 (764)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay EIBOR 1 month 0.400%
EUR 11,538 Receive Performance of the Barclays 18-May-23 270,849 (963)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay EIBOR 1 month 0.400%
EUR 12,604 Receive Performance of the Barclays 26-Jul-23 295,872 (1,052)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay EIBOR 1 month 0.400%
EUR 17,594 Receive Performance of the Barclays 22-Jun-23 413,010 (1,468)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay EIBOR 1 month 0.400%
EUR 25,969 Receive Performance of the Barclays 23-May-23 609,609 (2,167)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay EIBOR 1 month 0.400%
EUR 27,843 Receive Performance of the Barclays 05-Jul-23 653,600 (2,323)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay EIBOR 1 month 0.400%
EUR 41,161 Receive Performance of the Barclays 26-May-23 966,233 (3,434)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay EIBOR 1 month 0.400%
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取引 想定元本 ファンドの受取 取引相手方 満期日 グローバル・ 未実現利益
通貨 ファンドの支払 (日 -月 -年)
エクスポージャー /(損失)
(米ドル) (米ドル)
EUR 27,635 Receive Performance of the Morgan Stanley 06-Sep-22 677,523 (5,594)
underlying equity
basket of 3 Securities Pay EONIA
1 day 0.650%
EUR 117,803 Receive Performance of the Morgan Stanley 23-Sep-22 967,616 (74,316)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay EONIA 1 day 0.400%
EUR 5,250 Goldman Sachs 14-Mar-25 (765,737) (125,978)
Receive EuroSTR 1 day (0.270)%
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
EUR 591,350 Receive Performance of the Morgan Stanley 13-Oct-22 7,460,480 (162,654)
underlying equity
basket of 9 Securities
Pay EURIB 1 month 0.400%
EUR 218 Morgan Stanley 22-Feb-23 (789,273) (227,607)
Receive EONIA 1 day (0.450)%
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
EUR 26,340 Receive Performance of the Morgan Stanley 29-Sep-22 868,503 (340,387)
underlying equity
basket of 2 Securities Pay EONIA
1 day 0.650%
GBP 234,601 Morgan Stanley 13-Oct-22 (1,054,715) 46,715
Receive SONIA 1 day (0.300)%
Pay Performance of the underlying
equity basket of 2 Securities
GBP 2,952 Morgan Stanley 01-Nov-23 (252,944) 39,638
Receive SONIA 1 day (0.820)%
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
GBP 2,588 Receive SONIA 1 day (0.490)% Morgan Stanley 01-Nov-23 (245,225) 32,772
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
GBP 12,712 Receive SONIA O/N (0.300)% Barclays 25-May-23 (415,266) 14,611
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
GBP 11,611 Receive SONIA O/N (0.300)% Barclays 22-Jun-23 (379,300) 13,344
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
GBP 4,514 Receive SONIA O/N (0.300)% Barclays 21-Jun-23 (147,460) 5,188
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
GBP 1,544 Receive SONIA 1 day (0.450)% Morgan Stanley 01-Nov-23 (180,527) 5,007
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
GBP 79,642 Receive Performance of the Barclays 06-Oct-22 765,522 4,478
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 60,069 Receive Performance of the Barclays 27-Oct-22 577,385 3,378
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 56,516 Receive Performance of the Barclays 15-Sep-22 543,234 3,178
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 52,267 Receive Performance of the Barclays 22-Sep-22 502,392 2,939
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 39,081 Receive Performance of the Barclays 28-Jul-23 557,559 2,914
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 72,936 Receive Performance of the Barclays 20-Apr-23 908,692 2,568
underlying equity
basket of 3 Securities
Pay SONIA O/N 0.400%
137/619
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取引 想定元本 ファンドの受取 取引相手方 満期日 グローバル・ 未実現利益
通貨 ファンドの支払 (日 -月 -年)
エクスポージャー /(損失)
(米ドル) (米ドル)
GBP 43,380 Receive Performance of the Barclays 29-Dec-22 416,970 2,439
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 94,120 Receive Performance of the Barclays 05-Apr-23 748,141 2,350
underlying equity
basket of 2 Securities
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 95,790 Receive Performance of the Barclays 03-May-23 597,018 2,332
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.550%
GBP 50,281 Receive Performance of the Barclays 21-Apr-23 1,232,243 2,197
underlying equity
basket of 2 Securities
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 178,647 Receive Performance of the Barclays 27-Apr-23 1,298,278 2,175
underlying equity
basket of 2 Securities
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 42,172 Receive Performance of the Barclays 16-Jun-23 410,540 2,121
underlying equity
basket of 2 Securities
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 37,360 Receive Performance of the Barclays 20-Jan-23 359,106 2,101
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 83,153 Receive Performance of the Barclays 18-May-23 518,257 2,024
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.550%
GBP 49,827 Receive Performance of the Barclays 25-Jul-23 1,599,128 1,713
underlying equity
basket of 3 Securities
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 17,216 Receive Performance of the Barclays 26-Jul-23 725,583 1,308
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 1,042 Receive SONIA O/N (0.300)% Barclays 20-Jul-23 (34,039) 1,198
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
GBP 25,772 Receive Performance of the Barclays 08-Jun-23 290,475 1,157
underlying equity
basket of 2 Securities
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 17,798 Receive Performance of the Barclays 07-Jun-23 171,075 1,001
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 38,479 Receive Performance of the Barclays 28-Jun-23 548,971 937
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 795 Receive SONIA O/N (0.300)% Barclays 05-Jul-23 (25,970) 914
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
GBP 41,883 Receive Performance of the Barclays 09-Jun-23 574,351 860
underlying equity
basket of 3 Securities
Pay SONIA O/N 0.400%
138/619
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
取引 想定元本 ファンドの受取 取引相手方 満期日 グローバル・ 未実現利益
通貨 ファンドの支払 (日 -月 -年)
エクスポージャー /(損失)
(米ドル) (米ドル)
GBP 9,346 Receive Performance of the Barclays 27-Jul-23 385,385 694
underlying equity
basket of 2 Securities
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 207,150 Receive Performance of the Barclays 05-Jul-23 872,171 647
underlying equity
basket of 2 Securities
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 11,432 Receive Performance of the Barclays 09-Nov-22 109,885 643
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 505 Receive SONIA O/N (0.300)% Barclays 23-Jun-23 (16,497) 580
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
GBP 428 Receive SONIA O/N (0.300)% Barclays 04-Jul-23 (13,982) 492
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
GBP 6,388 Receive Performance of the Barclays 04-May-23 269,228 485
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 5,708 Receive Performance of the Barclays 10-May-23 240,569 434
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 371 Receive SONIA O/N (0.300)% Barclays 01-Jun-23 (12,120) 426
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
GBP 17,220 Receive Performance of the Barclays 24-May-23 245,674 420
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 342 Receive SONIA O/N (0.300)% Barclays 13-Jul-23 (11,172) 393
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
GBP 31,821 Receive Performance of the Barclays 26-Apr-23 231,252 387
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 325 Receive SONIA O/N (0.300)% Barclays 06-Jul-23 (10,617) 374
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
GBP 13,437 Receive Performance of the Barclays 17-May-23 83,747 327
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.550%
GBP 11,459 Receive Performance of the Barclays 23-Jun-23 163,482 278
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 4,467 Receive Performance of the Barclays 30-Mar-23 42,937 251
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 194 Receive SONIA O/N (0.300)% Barclays 25-Jul-23 (6,337) 223
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
GBP 7,805 Receive Performance of the Barclays 14-Jun-23 111,352 190
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.400%
139/619
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有価証券報告書(外国投資証券)
取引 想定元本 ファンドの受取 取引相手方 満期日 グローバル・ 未実現利益
通貨 ファンドの支払 (日 -月 -年)
エクスポージャー /(損失)
(米ドル) (米ドル)
GBP 12,483 Receive Performance of the Barclays 14-Apr-23 90,717 152
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 122 Receive SONIA O/N (0.300)% Barclays 28-Jun-23 (3,985) 141
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
GBP 1,382 Receive Performance of the Barclays 09-May-23 58,246 105
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 93,738 Receive Performance of the Barclays 06-Jul-23 299,650 92
underlying equity
basket of 2 Securities
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 184,380 Receive Performance of the Barclays 22-Jun-23 2,239,141 75
underlying equity
basket of 3 Securities
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 55 Receive SONIA O/N (0.300)% Barclays 26-Jul-23 (1,797) 63
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
GBP 4,222 Receive Performance of the Barclays 19-Apr-23 30,682 51
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 57 Receive SONIA O/N (0.300)% Barclays 28-Jul-23 (1,862) 39
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
GBP 800 Receive Performance of the Barclays 02-May-23 4,986 19
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.550%
GBP 2,003 Receive Performance of the Barclays 21-Jun-23 22,091 (24)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 67 Receive Performance of the Barclays 28-Jul-23 1,822 (55)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.650%
GBP 60 Receive Performance of the Barclays 26-Jul-23 1,632 (70)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.650%
GBP 143 Receive Performance of the Barclays 28-Jun-23 3,889 (167)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.650%
GBP 3,570 Receive Performance of the Barclays 17-Feb-23 22,468 (217)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 228 Receive Performance of the Barclays 25-Jul-23 6,201 (266)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.650%
GBP 94,174 Receive Performance of the Barclays 15-Jun-23 1,112,337 (315)
underlying equity
basket of 2 Securities
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 15 Receive SONIA 1 day 0.000% Morgan Stanley 01-Nov-23 (318) (318)
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
140/619
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取引 想定元本 ファンドの受取 取引相手方 満期日 グローバル・ 未実現利益
通貨 ファンドの支払 (日 -月 -年)
エクスポージャー /(損失)
(米ドル) (米ドル)
GBP 27,536 Receive Performance of the Barclays 02-Jun-23 303,687 (335)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 381 Receive Performance of the Barclays 06-Jul-23 10,362 (444)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.650%
GBP 402 Receive Performance of the Barclays 13-Jul-23 10,934 (468)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.650%
GBP 437 Receive Performance of the Barclays 01-Jun-23 11,886 (509)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.650%
GBP 128,985 Receive Performance of the Barclays 01-Jun-23 1,619,099 (579)
underlying equity
basket of 3 Securities
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 502 Receive Performance of the Barclays 04-Jul-23 13,653 (585)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.650%
GBP 593 Receive Performance of the Barclays 23-Jun-23 16,128 (691)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.650%
GBP 121,344 Receive Performance of the Barclays 25-May-23 1,401,617 (762)
underlying equity
basket of 2 Securities
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 935 Receive Performance of the Barclays 05-Jul-23 25,430 (1,089)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.650%
GBP 102,712 Receive Performance of the Barclays 10-Nov-22 1,132,784 (1,250)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 1,223 Receive Performance of the Barclays 20-Jul-23 33,263 (1,425)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.650%
GBP 871,977 Receive Performance of the Morgan Stanley 26-Sep-22 925,393 (4,481)
underlying equity
basket of 2 Securities Pay SONIA
1 day 0.400%
GBP 80,227 Receive Performance of the Barclays 24-Feb-23 504,904 (4,883)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 5,311 Receive Performance of the Barclays 21-Jun-23 144,449 (6,188)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.650%
GBP 111,460 Receive Performance of the Barclays 15-Dec-22 701,467 (6,784)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 116,711 Receive Performance of the Barclays 21-Dec-22 734,514 (7,104)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.400%
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取引 想定元本 ファンドの受取 取引相手方 満期日 グローバル・ 未実現利益
通貨 ファンドの支払 (日 -月 -年)
エクスポージャー /(損失)
(米ドル) (米ドル)
GBP 88,222 Receive Performance of the Barclays 20-Jul-23 530,657 (8,175)
underlying equity
basket of 2 Securities
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 88,951 Receive Performance of the Barclays 19-Jul-23 502,917 (13,857)
underlying equity
basket of 2 Securities
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 13,656 Receive Performance of the Barclays 22-Jun-23 371,416 (15,910)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.650%
GBP 14,974 Receive Performance of the Barclays 25-May-23 407,263 (17,446)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.650%
GBP 216,433 Receive Performance of the J.P. Morgan 26-Jul-23 2,051,016 (55,269)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 2,074,028 Receive Performance of the Morgan Stanley 03-Oct-22 4,803,660 (76,608)
underlying equity
basket of 3 Securities Pay SONIA
1 day 0.650%
GBP 2,328,861 Receive Performance of the Morgan Stanley 13-Oct-22 10,900,723 (390,177)
underlying equity
basket of 7 Securities Pay SONIA
1 day 0.440%
HKD 1,274,000 Receive HIHKDOND 1 day (1.500)% BNP Paribas 06-Jul-23 (1,398,867) (78,017)
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
JPY 21,242 Receive MUTSC 1 day (0.400)% Morgan Stanley 03-Oct-23 (1,456,457) 19,191
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
JPY 10,644 Receive Performance of the Morgan Stanley 25-Aug-23 672,603 8,497
underlying equity
basket of 1 Security
Pay MUTSC 1 day 0.500%
SEK 45,586 Receive STIBOR 1 day (0.400)% Goldman Sachs 14-Mar-25 (547,153) 50,413
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
SEK 14,263 Receive STIBO 1 week (1.250)% Morgan Stanley 12-Jun-24 (131,451) 5,519
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
SEK 117,838 Receive Performance of the Morgan Stanley 11-Jun-24 1,108,944 (7,259)
underlying equity
basket of 2 Securities
Pay STIBO 1 week 0.650%
USD 17,367,068 Receive USONBFR 1 day (0.200)% BNP Paribas 10-Jul-23 (60,163,666) 5,575,761
Pay Performance of the underlying
equity basket of 101 Securities
USD 44,524 Receive USONBFR 1 day (0.670)% BNP Paribas 10-Jul-23 (2,309,905) 1,094,845
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 84,410 Receive Performance of the J.P. Morgan 07-Jun-23 17,315,489 528,163
underlying equity
basket of 4 Securities
Pay OBFR O/N 0.400%
USD 470,544 Receive FEDEF 1 day (0.350)% Morgan Stanley 21-Sep-22 (33,964,919) 464,490
Pay Performance of the underlying
equity basket of 32 Securities
USD 103,975 Receive FEDEF 1 day (0.350)% Morgan Stanley 30-Nov-23 (2,073,049) 324,762
Pay Performance of the underlying
equity basket of 6 Securities
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通貨 ファンドの支払 (日 -月 -年)
エクスポージャー /(損失)
(米ドル) (米ドル)
USD 38,273 Receive Performance of the J.P. Morgan 18-Jul-23 5,008,788 287,430
underlying equity
basket of 1 Security
Pay OBFR O/N 0.400%
USD 88,925 Receive USONBFR 1 day (1.000)% BNP Paribas 10-Jul-23 (1,516,171) 264,738
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 18,652 Receive USONBFR 1 day (0.300)% BNP Paribas 10-Jul-23 (598,356) 183,761
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 591,105 Receive Performance of the Morgan Stanley 16-Jan-24 4,323,545 171,190
underlying equity
basket of 2 Securities
Pay FEDEF 1 day 1.000%
USD 125,287 Receive Performance of the Morgan Stanley 28-Sep-22 1,253,079 163,608
underlying equity
basket of 1 Security
Pay FEDEF 1 day 2.500%
USD 34,031 Receive FEDEF 1 day (2.050)% Morgan Stanley 21-Sep-22 (1,107,709) 150,495
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 30,888 Receive FEDEF 1 day 0.000% Morgan Stanley 30-Nov-23 (3,771,963) 136,502
Pay Performance of the underlying
equity basket of 3 Securities
USD 4,450 Receive Performance of the J.P. Morgan 02-Aug-23 2,417,596 126,914
underlying equity
basket of 1 Security
Pay OBFR O/N 0.400%
USD 7,287 Receive Performance of the J.P. Morgan 22-May-23 2,456,156 114,552
underlying equity
basket of 1 Security
Pay OBFR O/N 0.400%
USD 5,168 Receive FEDEF 1 day (0.400)% Morgan Stanley 21-Sep-22 (376,644) 112,648
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 25,404 Receive USONBFR 1 day (0.846)% BNP Paribas 10-Jul-23 (150,646) 94,249
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 163,592 Receive USONBFR 1 day (0.956)% BNP Paribas 10-Jul-23 (302,645) 93,056
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 101,836 Receive USONBFR 1 day (17.000)% BNP Paribas 10-Jul-23 (872,735) 91,652
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 17,581 Receive USONBFR 1 day (0.900)% BNP Paribas 10-Jul-23 (353,906) 91,063
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 44,962 Receive USONBFR 1 day (11.000)% BNP Paribas 10-Jul-23 (771,548) 80,932
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 128,766 Receive FEDEF 1 day (0.350)% Morgan Stanley 23-Sep-22 (746,451) 63,084
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 62,316 Receive USONBFR 1 day (0.700)% BNP Paribas 10-Jul-23 (860,584) 46,737
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 16,415 Receive FEDEF 1 day (2.130)% Morgan Stanley 10-Aug-23 (312,517) 38,895
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 196,849 Receive USONBFR 1 day (0.201)% BNP Paribas 10-Jul-23 (2,478,329) 38,873
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 6,228 Receive USONBFR 1 day (0.274)% BNP Paribas 10-Jul-23 (59,789) 38,551
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
143/619
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通貨 ファンドの支払 (日 -月 -年)
エクスポージャー /(損失)
(米ドル) (米ドル)
USD 177,101 Receive USONBFR 1 day (5.125)% BNP Paribas 10-Jul-23 (119,207) 36,820
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 10,141 Receive USONBFR 1 day (0.247)% BNP Paribas 10-Jul-23 (114,593) 35,747
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 25,473 Receive USONBFR 1 day (6.500)% BNP Paribas 10-Jul-23 (86,863) 31,881
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 645 Receive FEDEF 1 day (0.140)% Morgan Stanley 22-Aug-23 (1,998,049) 30,231
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 35,142 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 09-Feb-23 (616,039) 29,520
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 2,559 Receive SONIA O/N (0.300)% Barclays 06-Jul-23 (235,761) 28,968
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 19,935 Receive USONBFR 1 day (0.712)% BNP Paribas 10-Jul-23 (130,176) 24,321
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 28,219 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 22-Feb-23 (494,679) 23,704
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 50 Receive FEDEF 1 day (1.700)% Morgan Stanley 20-Jun-24 (941,463) 21,284
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 26,714 Receive FEDEF 1 day (0.530)% Morgan Stanley 21-Sep-22 (442,651) 14,126
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 16,087 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 08-Feb-23 (282,005) 13,513
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 21,647 Receive FEDEF 1 day (2.930)% Morgan Stanley 21-Sep-22 (185,948) 13,421
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 3,199 Receive FEDEF 1 day (1.700)% Morgan Stanley 21-Sep-22 (309,663) 13,347
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 1,578 Receive FEDEF 1 day (6.030)% Morgan Stanley 21-Sep-22 (74,198) 12,608
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 2,454 Receive Performance of the J.P. Morgan 01-May-23 956,348 10,528
underlying equity
basket of 1 Security
Pay OBFR O/N 0.400%
USD 1,393 Receive USONBFR 1 day (0.251)% BNP Paribas 10-Jul-23 (47,905) 9,626
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 99,073 Receive USONBFR 1 day (6.320)% BNP Paribas 10-Jul-23 (607,317) 9,198
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 12,215 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 24-Feb-23 (224,858) 8,977
Pay Performance of the underlying
equity basket of 2 Securities
USD 112,708 Receive USONBFR 1 day (0.265)% BNP Paribas 10-Jul-23 (275,008) 7,890
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 9,128 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 05-Apr-23 (160,014) 7,667
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 8,807 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 03-Feb-23 (154,387) 7,398
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
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エクスポージャー /(損失)
(米ドル) (米ドル)
USD 2,718 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 29-Jun-23 (138,482) 6,360
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 3,011 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 10-Nov-22 (141,487) 5,932
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 5,994 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 16-Feb-23 (105,549) 4,978
Pay Performance of the underlying
equity basket of 2 Securities
USD 5,914 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 07-Mar-23 (103,672) 4,968
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 328 Receive USONBFR 1 day (25.000)% BNP Paribas 10-Jul-23 (10,371) 4,566
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 1,900 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 15-Jun-23 (96,805) 4,446
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 1,539 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 13-Jul-23 (78,412) 3,601
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 4,150 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 14-Mar-23 (72,749) 3,486
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 4,150 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 15-Mar-23 (72,749) 3,486
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 4,183 Receive USONBFR 1 day (1.415)% BNP Paribas 10-Jul-23 (10,332) 3,430
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 282 Receive SONIA O/N (0.300)% Barclays 12-Jul-23 (25,981) 3,192
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 1,301 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 20-Mar-23 (66,286) 3,044
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 3,568 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 08-Jun-23 (62,547) 2,997
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 3,527 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 13-Mar-23 (61,828) 2,963
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 1,101 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 22-Jun-23 (56,096) 2,576
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 1,008 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 08-Mar-23 (51,358) 2,359
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 181 Receive SONIA O/N (0.300)% Barclays 29-Jun-23 (16,676) 2,049
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 1,522 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 13-Apr-23 (26,681) 1,279
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 1,461 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 11-May-23 (25,611) 1,228
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 18,818 Receive Performance of the Barclays 30-Jun-22 525,210 1,129
underlying equity
basket of 1 Security
Pay USONBFR O/N 0.450%
USD 3,524 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 21-Dec-22 (77,387) 1,092
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
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エクスポージャー /(損失)
(米ドル) (米ドル)
USD 3,367 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 15-Dec-22 (73,939) 1,044
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 1,076 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 14-Apr-23 (18,862) 904
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 1,043 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 20-Apr-23 (18,284) 876
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 1,014 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 09-May-23 (17,775) 852
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 1,013 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 10-May-23 (17,758) 851
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 875 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 19-Apr-23 (15,339) 735
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 4,710 Receive Performance of the Morgan Stanley 22-Nov-22 66,270 279
underlying equity
basket of 1 Security
Pay FEDEF 1 day 1.000%
USD 230 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 04-May-23 (4,032) 193
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 76 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 26-Apr-23 (1,332) 64
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 35 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 21-Apr-23 (614) 29
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 191,029 Receive Performance of the Morgan Stanley 31-Jan-24 - -
underlying equity
basket of 1 Security
Pay FEDEF 1 day 0.000%
USD 657 Receive FEDEF 1 day (1.000)% Morgan Stanley 21-Sep-22 (22,483) (116)
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 1,204 Receive Performance of the Barclays 23-Jun-23 77,622 (241)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay USONBFR O/N 0.450%
USD 1,861 Receive Performance of the Barclays 14-Jun-23 119,979 (372)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay USONBFR O/N 0.450%
USD 2,024 Receive Performance of the Barclays 08-Jun-23 130,487 (405)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay USONBFR O/N 0.450%
USD 12,986 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 25-Jul-23 (204,270) (649)
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 5,753 Receive Performance of the Barclays 03-Jul-23 370,896 (1,151)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay USONBFR O/N 0.450%
USD 5,765 Receive Performance of the Barclays 21-Jun-23 371,670 (1,153)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay USONBFR O/N 0.450%
USD 23,268 Receive USONBFR O/N (0.300)% Barclays 20-Jul-23 (366,006) (1,164)
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
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取引 想定元本 ファンドの受取 取引相手方 満期日 グローバル・ 未実現利益
通貨 ファンドの支払 (日 -月 -年)
エクスポージャー /(損失)
(米ドル) (米ドル)
USD 7,505 Receive Performance of the Barclays 29-Jun-23 483,847 (1,501)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay USONBFR O/N 0.450%
USD 9,738 Receive Performance of the Barclays 22-Jun-23 627,809 (1,947)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay USONBFR O/N 0.450%
USD 10,055 Receive Performance of the Barclays 01-Jun-23 648,246 (2,011)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay USONBFR O/N 0.450%
USD 17,134 Receive Performance of the Barclays 25-May-23 1,978,847 (2,145)
underlying equity
basket of 2 Securities
Pay USONBFR O/N 0.450%
USD 11,688 Receive Performance of the Barclays 18-May-23 753,525 (2,338)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay USONBFR O/N 0.450%
USD 20,012 Receive Performance of the Barclays 24-May-23 1,290,174 (4,002)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay USONBFR O/N 0.450%
USD 25,409 Receive Performance of the Barclays 15-Jun-23 1,638,118 (5,082)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay USONBFR O/N 0.450%
USD 35,028 Receive FEDEF 1 day (10.250)% Morgan Stanley 10-Aug-23 (610,877) (6,094)
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 14,895 Receive USONBFR 1 day (1.190)% BNP Paribas 10-Jul-23 (505,387) (8,113)
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 37,149 Receive FEDEF 1 day (6.630)% Morgan Stanley 21-Sep-22 (508,570) (12,259)
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 46,910 Receive USONBFR 1 day (0.650)% BNP Paribas 10-Jul-23 (129,002) (15,480)
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 18,520 Receive USONBFR 1 day 0.000% BNP Paribas 10-Jul-23 (182,978) (20,637)
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 1,187,000 Receive Performance of the BNP Paribas 10-Jul-23 997,111 (96)
underlying equity basket of 3
Securities
Pay USONBFR 1 day 0.000%
USD 16,852 Receive FEDEF 1 day (21.630)% Morgan Stanley 21-Sep-22 (278,564) (21,233)
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 63,474 Receive USONBFR 1 day (9.820)% BNP Paribas 10-Jul-23 (289,441) (33,168)
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 95,750 Receive Performance of the J.P. Morgan 07-May-23 2,782,495 (34,470)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay OBFR O/N 0.400%
USD 238 Receive SOFR 1 day (0.540)% Goldman Sachs 17-Nov-27 (944,215) (49,967)
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 502 Receive Performance of the Goldman Sachs 17-Nov-27 (2,527,806) (53,618)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay SOFR 1 day 0.060%
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
取引 想定元本 ファンドの受取 取引相手方 満期日 グローバル・ 未実現利益
通貨 ファンドの支払 (日 -月 -年)
エクスポージャー /(損失)
(米ドル) (米ドル)
USD 21,509 Receive FEDEF 1 day (0.500)% Morgan Stanley 23-Sep-22 (744,918) (66,581)
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 22,568 Receive Performance of the J.P. Morgan 24-May-23 2,058,879 (125,704)
underlying equity
basket of 1 Security
Pay OBFR O/N 0.400%
USD 38,843 Receive Performance of the J.P. Morgan 31-Jul-23 10,373,069 (132,257)
underlying equity
basket of 2 Securities
Pay OBFR O/N 0.400%
USD 143,022 Receive Performance of the Morgan Stanley 23-Sep-22 1,634,534 (137,810)
underlying equity
basket of 2 Securities
Pay FEDEF 1 day 0.650%
USD 18,079 Receive OBFR O/N (0.300)% J.P. Morgan 08-Jan-23 (68,436,066) (162,835)
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 10,680 Receive FEDEF 1 day (0.150)% Morgan Stanley 22-Aug-23 (9,773,482) (555,146)
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
USD 73,614 Receive Performance of the Morgan Stanley 22-Nov-22 1,250,395 (930,244)
underlying equity
basket of 2 Securities
Pay FEDEF 1 day 0.400%
USD 121,196,000 Receive Performance of the BNP Paribas 10-Jul-23 108,724,316 (6,536,458)
underlying equity
basket of 115 Securities
Pay USONBFR 1 day 0.650%
3,867,225
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
経済エクスポージャーに基づく地域別分布:
グローバル・ バスケット・グローバル・
エクスポージャー エクスポージャーの割合
(米ドル) (%)
アメリカ合衆国 (31,447,242) (96.99)
欧州共同体 (5,315,913) (16.40)
イスラエル (2,774,115) (8.56)
マーシャル諸島 (2,309,905) (7.12)
デンマーク (2,087,015) (6.44)
カナダ (1,592,583) (4.91)
パナマ (1,585,581) (4.89)
香港 (1,398,867) (4.31)
ベルギー (1,225,674) (3.78)
韓国 (923,394) (2.85)
日本 (783,853) (2.42)
バミューダ (752,479) (2.32)
ノルウェー (744,918) (2.30)
ドイツ (616,457) (1.90)
フィンランド (554,528) (1.71)
リベリア (489,752) (1.51)
アイルランド (307,239) (0.95)
オーストリア (78,718) (0.24)
ルクセンブルグ (50,574) (0.16)
ケイマン諸島 (18,098) (0.06)
ロシア 0 0.00
スペイン 140,766 0.43
スウェーデン 430,340 1.33
オランダ 474,089 1.46
マン島 506,277 1.56
中国 1,253,079 3.87
スイス 1,525,682 4.71
ブラジル 4,323,545 13.34
イタリア 5,651,545 17.43
ジャージー 5,997,549 18.50
オーストラリア 9,927,300 30.62
フランス 19,289,315 59.49
37,959,711 117.08
英国
32,422,293 100.00
注 11 -クレジット・デフォルト・スワップ契約に係る未決済ポジション
2022 年6月 30 日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
想定元本 銘柄 支払/ 取引相手方 購入/売却 満期日 取引通貨 時価 未実現利益
受取利息 (日 -月 -年) (米ドル)
プロテク /(損失)
(%)
ション (米ドル)
100,000 Air France-KLM SA 5.00% Goldman Sachs 購入 20-Dec-22 EUR 77 2,275
1.875% 16/01/2025
905,000 Ally Financial, Inc. 5.8% 5.00% Morgan Stanley 購入 20-Jun-27 USD (75,182) 19,968
01/05/2025
958,000 Ally Financial, Inc. 5.8% 5.00% Goldman Sachs 購入 20-Jun-27 USD (79,586) 49,851
01/05/2025
160,000 Ally Financial, Inc. 5.8% 5.00% Barclays 購入 20-Jun-27 USD (13,292) 9,054
01/05/2025
106,000 Ally Financial, Inc. 5.8% 5.00% Citigroup 購入 20-Jun-27 USD (8,806) 3,221
01/05/2025
432,000 American Airlines Group, 5.00% Barclays 購入 20-Jun-25 USD 105,501 48,021
Inc. 3.75% 01/03/2025
734,000 American Airlines Group, 5.00% Barclays 購入 20-Jun-24 USD 124,523 65,350
Inc. 5% 01/03/2025
181,000 American Airlines Group, 5.00% Citigroup 購入 20-Jun-26 USD 50,960 34,495
Inc. 5% 01/03/2025
想定元本 銘柄 支払/ 取引相手方 購入/売却 満期日 取引通貨 時価 未実現利益
受取利息 (日 -月 -年) (米ドル)
プロテク /(損失)
(%)
ション (米ドル)
364,000 American Airlines Group, 5.00% Barclays 購入 20-Dec-23 USD 45,958 37,560
Inc. 5% 01/03/2025
70,000 American Airlines Group, 5.00% Credit Suisse 購入 20-Dec-26 USD 20,718 15,448
Inc. 5% 01/03/2025
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
323,000 American Airlines Group, 5.00% Barclays 購入 20-Jun-23 USD 24,118 14,249
Inc. 5% 01/03/2025
528,000 American Airlines Group, 5.00% Goldman Sachs 購入 20-Dec-23 USD 66,664 25,999
Inc. 5% 01/03/2025
137,000 American Airlines Group, 5.00% Barclays 購入 20-Dec-26 USD 40,547 24,529
Inc. 5% 01/03/2025
108,000 American Airlines Group, 5.00% Barclays 購入 20-Jun-25 USD 26,375 10,925
Inc. 5% 01/03/2025
113,000 American Airlines Group, 5.00% Barclays 購入 20-Jun-27 USD 5,758 5,545
Inc. 6.25% 15/03/2026
42,000 American Airlines Group, 5.00% Credit Suisse 購入 20-Dec-23 USD 5,303 2,964
Inc. 5% 01/03/2025
105,000 American Airlines Group, 5.00% Credit Suisse 購入 20-Jun-24 USD 17,813 2,953
Inc. 5% 01/03/2025
219,000 American Axle & Manufacturing, Inc. 5.00% Barclays 売却 20-Jun-25 USD 2,358 (5,713)
6.25% 15/03/2026
213,000 Anglo American Capital plc 5.00% Citigroup 購入 20-Jun-27 EUR (28,967) 7,563
1.625% 11/03/2026
1,494,000 Arab Republic Egypt 1.00% Barclays 購入 20-Jun-24 USD 250,474 93,628
4.55% 20/11/2023
341,000 ArcelorMittal SA 1% 5.00% Citigroup 購入 20-Jun-27 EUR (26,235) 21,107
19/05/2023
106,000 ArcelorMittal SA 1% 5.00% J.P. Morgan 購入 20-Jun-27 EUR (8,155) 4,647
19/05/2023
1,380,000 Argentina Government 5.00% Goldman Sachs 購入 20-Dec-26 USD 965,329 239,443
Bond 1% 09/07/2029
874,000 Argentina Government 5.00% Barclays 購入 20-Dec-26 USD 611,375 151,675
Bond 1% 09/07/2029
319,000 Argentina Government 5.00% J.P. Morgan 購入 20-Dec-26 USD 223,145 55,386
Bond 1% 09/07/2029
212,000 Bayerische Motoren Werke 1.00% Goldman Sachs 購入 20-Jun-27 EUR 623 684
AG 0.75% 12/07/2024
640,000 Boeing Co. (The) 2.6% 1.00% Citigroup 購入 20-Jun-27 USD 42,179 19,184
30/10/2025
133,000 Boeing Co. (The) 2.6% 1.00% Barclays 購入 20-Jun-27 USD 8,765 3,307
30/10/2025
320,000 Calpine Corp. 5.125% 5.00% J.P. Morgan 売却 20-Jun-27 USD (11,523) (4,255)
15/03/2028
107,000 Calpine Corp. 5.125% 5.00% Citigroup 売却 20-Jun-27 USD (3,853) (1,215)
15/03/2028
200,000 Casino Guichard Perrachon SA 4.048% 5.00% Barclays 購入 20-Dec-22 EUR 11,319 4,010
05/08/2026
100,000 Casino Guichard Perrachon SA 4.048% 5.00% J.P. Morgan 購入 20-Dec-22 EUR 5,659 2,005
05/08/2026
4,627,000 CDX.NA.HY.37-V2 Dec. 5.00% Morgan Stanley 購入 20-Dec-26 USD 59,192 355,063
2026
2,465,000 CDX.NA.HY.38-V2 Jun. 5.00% Barclays 売却 20-Jun-27 USD (67,355) (28,192)
2027
2,413,000 CDX.NA.HY.38-V2 Jun. 5.00% Citigroup 購入 20-Jun-27 USD 49,812 30,812
2027
1,005,000 CDX.NA.HY.38-V2 Jun. 5.00% J.P. Morgan 売却 20-Jun-27 USD (27,461) (5,467)
2027
800,000 China Government Bond 1.00% J.P. Morgan 購入 20-Jun-27 USD (5,460) 5,847
7.5% 28/10/2027
1,609,000 Cie de Saint-Gobain 1.00% Citigroup 購入 20-Jun-27 EUR 17,157 40,939
0.875% 21/09/2023
208,000 Cie de Saint-Gobain 1.00% Citibank 購入 20-Jun-27 EUR 2,218 5,366
0.875% 21/09/2023
400,000 Cie Financiere Richemont 1.00% Goldman Sachs 購入 20-Jun-27 EUR (6,768) 2,716
SA 1.75% 28/05/2027
340,000 CLAR 1.125% 15/04/2026 1.00% Bank of America 購入 20-Dec-23 EUR (1,255) 1,416
127,000 D.R. Horton, Inc. 4.75% 1.00% J.P. Morgan 購入 20-Jun-27 USD 3,282 4,515
15/02/2023
591,000 Danone SA 1.125% 1.00% Citigroup 購入 20-Jun-27 EUR (7,570) 11,646
14/01/2025
828,000 FedEx Corp. 3.25% 1.00% Barclays 購入 20-Jun-27 USD (7,352) 4,480
01/04/2026
想定元本 銘柄 支払/ 取引相手方 購入/売却 満期日 取引通貨 時価 未実現利益
受取利息 (日 -月 -年) (米ドル)
プロテク /(損失)
(%)
ション (米ドル)
207,000 FedEx Corp. 3.25% 1.00% Goldman Sachs 購入 20-Jun-27 USD (1,838) 1,493
01/04/2026
414,000 FedEx Corp. 3.25% 1.00% J.P. Morgan 購入 20-Jun-27 USD (3,676) 1,675
01/04/2026
438,000 Ford Motor Co. 4.346% 5.00% Goldman Sachs 購入 20-Jun-27 USD (10,435) 31,936
08/12/2026
123,000 Ford Motor Co. 4.346% 5.00% BNP Paribas 購入 20-Jun-27 USD (2,930) 9,038
08/12/2026
163,000 Ford Motor Co. 4.346% 5.00% Citigroup 購入 20-Jun-27 USD (3,883) 9,160
08/12/2026
657,000 Ford Motor Credit Co. LLC 5.00% Citigroup 購入 20-Jun-27 USD (19,075) 23,241
3.81% 09/01/2024
150/619
EDINET提出書類
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
530,000 Ford Motor Credit Co. LLC 5.00% Morgan Stanley 購入 20-Jun-27 USD (15,388) 3,587
3.81% 09/01/2024
530,000 Ford Motor Credit Co. LLC 5.00% J.P. Morgan 購入 20-Jun-27 USD (15,388) 2,185
3.81% 09/01/2024
967,000 General Motors Co. 5.00% J.P. Morgan 購入 20-Jun-27 USD (93,170) 48,083
4.875% 02/10/2023
763,000 General Motors Co. 5.00% BNP Paribas 購入 20-Jun-27 USD (73,516) 27,051
4.875% 02/10/2023
617,000 General Motors Co. 5.00% Barclays 購入 20-Jun-27 USD (59,448) 21,680
4.875% 02/10/2023
162,000 General Motors Co. 5.00% Bank of America 購入 20-Jun-27 USD (15,609) 6,692
4.875% 02/10/2023
241,000 General Motors Co. 5.00% Goldman Sachs 購入 20-Jun-27 USD (23,220) 4,162
4.875% 02/10/2023
511,000 Hochtief AG 1.75% 5.00% J.P. Morgan 購入 20-Jun-27 EUR (48,285) 36,158
03/07/2025
165,000 Hochtief AG 1.75% 5.00% Citigroup 購入 20-Jun-27 EUR (15,591) 18,781
03/07/2025
928,000 HP, Inc. 3% 17/06/2027 1.00% BNP Paribas 購入 20-Jun-27 USD 22,578 23,971
402,000 HP, Inc. 3% 17/06/2027 1.00% Goldman Sachs 購入 20-Jun-27 USD 9,781 8,401
176,000 HP, Inc. 3% 17/06/2027 1.00% J.P. Morgan 購入 20-Jun-27 USD 4,282 4,303
692,000 HP, Inc. 3% 17/06/2027 1.00% Morgan Stanley 購入 20-Jun-27 USD 16,837 (276)
40,000 Iceland Bondco plc 5.00% J.P. Morgan 購入 20-Jun-25 EUR 6,722 4,980
4.625% 15/03/2025
60,000 Iceland Bondco plc 5.00% Goldman Sachs 購入 20-Jun-25 EUR 10,083 2
4.625% 15/03/2025
233,000 Italy Government Bond 1.00% Bank of America 購入 20-Jun-24 USD (1,606) (5,829)
6.875% 27/09/2023
389,000 Italy Government Bond 1.00% J.P. Morgan 購入 20-Jun-24 USD (2,681) (5,851)
6.875% 27/09/2023
1,200,000 Kazakhstan Government 1.00% BNP Paribas 購入 20-Jun-24 USD 18,568 4,159
Bond 3.875% 14/10/2024
208,000 Kohl's Corp. 4.25% 1.00% Bank of America 売却 20-Jun-26 USD (16,501) (176)
17/07/2025
206,000 Kohl's Corp. 4.25% 1.00% Goldman Sachs 購入 20-Jun-26 USD 16,343 13,062
17/07/2025
312,000 Lanxess AG 1% 1.00% Barclays 購入 20-Jun-27 EUR 20,503 17,948
07/10/2026
705,000 Lanxess AG 1% 1.00% J.P. Morgan 購入 20-Jun-27 EUR 46,328 23,720
07/10/2026
113,000 Lanxess AG 1% 1.00% Morgan Stanley 購入 20-Jun-27 EUR 7,426 3,189
07/10/2026
641,000 Lloyds Banking Group plc 1.00% Citigroup 購入 20-Jun-27 EUR 39,789 21,543
4.5% 04/11/2024
210,000 Lloyds Banking Group plc 1.00% Barclays 購入 20-Jun-27 EUR 13,035 6,666
4.5% 04/11/2024
212,000 Lloyds Banking Group plc 1.00% Goldman Sachs 購入 20-Jun-27 EUR 13,160 3,600
4.5% 04/11/2024
167,000 Louis Dreyfus Co. BV 5.00% J.P. Morgan 購入 20-Jun-27 EUR (16,502) 1,333
2.375% 27/11/2025
425,000 Mercedes-Benz Group AG 1.00% Barclays 購入 20-Jun-27 EUR 3,233 1,099
1.4% 12/01/2024
559,000 Next plc 3.625% 1.00% Citigroup 購入 20-Jun-27 EUR 40,114 27,713
18/05/2028
103,000 Next plc 3.625% 1.00% Bank of America 購入 20-Jun-27 EUR 7,391 4,670
18/05/2028
214,000 Next plc 3.625% 1.00% Barclays 購入 20-Jun-27 EUR 15,356 3,183
18/05/2028
42,528,000 Nippon Paper Industries 1.00% Barclays 購入 20-Jun-27 JPY 11,231 7,940
Co. Ltd. 0.49% 23/07/2027
想定元本 銘柄 支払/ 取引相手方 購入/売却 満期日 取引通貨 時価 未実現利益
受取利息 (日 -月 -年) (米ドル)
プロテク /(損失)
(%)
ション (米ドル)
21,264,000 Nippon Paper Industries 1.00% J.P. Morgan 購入 20-Jun-27 JPY 5,615 245
Co. Ltd. 0.49% 23/07/2027
148,000 Novafives SAS 5% 15/06/2025 5.00% J.P. Morgan 購入 20-Dec-24 EUR 37,875 8,586
1,525,000 Petroleos Mexicanos 1.00% Barclays 購入 20-Jun-24 USD 121,763 19,601
6.625% 15/06/2035
240,000 Picard Bondco SA 5.375% 5.00% BNP Paribas 購入 20-Jun-27 EUR 38,878 45,425
01/07/2027
24,000 Picard Bondco SA 5.375% 5.00% Morgan Stanley 購入 20-Jun-27 EUR 3,888 4,222
01/07/2027
478,000 Publicis Groupe SA 0.5% 1.00% Goldman Sachs 購入 20-Jun-27 EUR 11,714 9,816
03/11/2023
63,880,000 Rakuten Group, Inc. 0.42% 1.00% Barclays 購入 20-Jun-27 JPY 49,349 21,428
25/06/2027
79,903,000 Rakuten Group, Inc. 0.42% 1.00% J.P. Morgan 購入 20-Jun-27 JPY 61,726 (998)
25/06/2027
425,000 Repsol International Finance BV 2.25% 1.00% Barclays 購入 20-Jun-27 EUR 2,758 3,855
10/12/2026
224,000 Repsol International Finance BV 2.25% 1.00% Goldman Sachs 購入 20-Jun-27 EUR 1,454 1,094
10/12/2026
151/619
EDINET提出書類
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
120,000 Saipem Finance International BV 3.75% 5.00% Credit Suisse 購入 20-Dec-23 EUR 8,927 7,042
08/09/2023
1,000,000 Societe Generale SA 1.00% Barclays 購入 20-Dec-23 EUR (4,050) (9,435)
3.25% 12/01/2022
639,000 Sodexo 0.5% 17/01/2024 1.00% Citigroup 購入 20-Jun-27 EUR (9,802) (37)
196,098,000 SoftBank Group Corp. 1.00% Barclays 購入 20-Jun-27 JPY 243,635 42,681
1.569% 12/06/2024
812,000 SPG-LP 2.75% 01/06/2023 1.00% Barclays 購入 20-Jun-27 USD 26,105 28,082
102,000 Standard Chartered plc 1.00% Goldman Sachs 購入 20-Jun-27 EUR 5,575 1,727
5.2% 26/01/2024
163,000 Standard Chartered plc 1.00% J.P. Morgan 購入 20-Jun-27 EUR 8,910 1,012
5.2% 26/01/2024
455,000 Stena Aktiebolag 7% 5.00% Goldman Sachs 購入 20-Dec-24 EUR 11,528 38,526
01/02/2024
575,000 Stena Aktiebolag 7% 5.00% J.P. Morgan 購入 20-Jun-27 EUR 61,004 60,594
01/02/2024
106,000 Stena Aktiebolag 7% 5.00% Barclays 購入 20-Jun-24 EUR 1,701 5,998
01/02/2024
106,000 Stena Aktiebolag 7% 5.00% Barclays 購入 20-Jun-27 EUR 11,246 4,043
01/02/2024
20,000 Stena Aktiebolag 7% 5.00% Goldman Sachs 購入 20-Jun-27 EUR 2,122 2,321
01/02/2024
100,000 TDC Holding A/S 5.625% 23/02/2023 1.00% BNP Paribas 購入 20-Jun-27 EUR 7,698 1,792
1,450,000 Turkey Government Bond 1.00% Barclays 購入 20-Jun-24 USD 205,490 42,479
11.875% 15/01/2030
1,530,000 Turkey Government Bond 1.00% Goldman Sachs 購入 20-Dec-23 USD 166,432 41,809
11.875% 15/01/2030
3,450,000 Turkey Government Bond 1.00% Goldman Sachs 購入 20-Jun-24 USD 488,925 74,429
11.875% 15/01/2030
2,255,000 United Mexican States 1.00% Barclays 購入 20-Jun-26 USD 41,097 32,202
4.15% 28/03/2027
400,000 United Mexican States 1.00% Barclays 購入 20-Dec-26 USD 10,382 9,435
4.15% 28/03/2027
300,000 United Mexican States 1.00% Bank of America 購入 20-Jun-27 USD 10,019 8,002
4.15% 28/03/2027
215,000 United States Steel Corp. 5.00% J.P. Morgan 購入 20-Jun-27 USD 18,261 25,054
6.65% 01/06/2037
108,000 United States Steel Corp. 5.00% Barclays 購入 20-Jun-27 USD 9,173 9,554
6.65% 01/06/2037
746,000 WPP 2005 Ltd. 2.25% 1.00% Citigroup 購入 20-Jun-27 EUR 22,972 23,918
22/09/2026
211,000 WPP 2005 Ltd. 2.25% 1.00% Goldman Sachs 購入 20-Jun-27 EUR 6,497 6,362
22/09/2026
3,981,267 2,378,140
152/619
EDINET提出書類
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
注 12 -オプション契約に係る未決済ポジション
2022 年6月 30 日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
購入/売却 銘柄 取引相手方 取引 購入/ 契約額 時価 未実現利益
ポジション 通貨 (売却) (米ドル) (米ドル) /(損失)
契約数 (米ドル)
債券オプション
購入 3 Month Eurodollar, Put Option, Strike
J.P. Morgan USD 137 3,298,617,500 84,769 16,449
Price 96.00, Dec. 2022
売却 3 Month Eurodollar, Put Option, Strike Price
J.P. Morgan USD (275) 6,621,312,500 (326,562) (202,778)
96.50, Dec. 2022
購入 3 Month Eurodollar, Put Option, Strike Price
J.P. Morgan USD 137 3,298,617,500 427,269 223,555
97.50, Dec. 2022
購入 3 month SOFR, Call Option, Strike Price
J.P. Morgan USD 137 3,310,947,500 11,987 (115,381)
98.19, Dec. 2022
売却 3 month SOFR, Call Option, Strike Price
J.P. Morgan USD (138) 3,335,115,000 (7,762) 67,630
98.50, Dec. 2022
売却 3 month SOFR, Call Option, Strike Price
J.P. Morgan USD (138) 3,335,115,000 (5,175) 30,543
98.88, Dec. 2022
購入 3 month SOFR, Put Option, Strike Price
J.P. Morgan USD 18 435,015,000 10,237 8,222
97.19, Aug. 2022
売却 3 month SOFR, Put Option, Strike Price
J.P. Morgan USD (18) 435,015,000 (16,875) (13,778)
97.38, Aug. 2022
売却 3 month SOFR, Put Option, Strike Price
J.P. Morgan USD (96) 2,320,080,000 (116,400) (92,625)
97.50, Aug. 2022
購入 3 month SOFR, Put Option, Strike Price
J.P. Morgan USD 96 2,320,080,000 144,000 106,403
97.63, Aug. 2022
購入 US Treasury 10 Year Note, Put Option, Strike
J.P. Morgan USD 60 709,020,000 2,812 (5,726)
Price 114.00, Jul. 2022
売却 US Treasury 10 Year Note, Put Option, Strike
J.P. Morgan USD (90) 1,063,530,000 (9,844) 11,996
Price 115.00, Jul. 2022
購入 US Treasury 10 Year Note, Put Option, Strike
J.P. Morgan USD 30 354,510,000 11,719 (9,387)
Price 117.00, Jul. 2022
売却 US Treasury 5 Year Note, Put Option, Strike
J.P. Morgan USD (57) 638,856,000 (1,781) 11,521
Price 109.00, Jul. 2022
購入 US Treasury 5 Year Note, Put Option,
Strike Price 110.00, Jul. 2022 J.P. Morgan USD 57 638,856,000 4,453 (5,637)
212,847 31,007
通貨オプション
売却 Foreign Exchange EUR/USD, Put Standard
Chartered EUR (126,700) 132,769 (15,787) (6,026)
Option, Strike Price 1.00, Sep. 2022
購入 Foreign Exchange EUR/USD, Put Standard Chartered
EUR 126,700 139,407 52,816 31,459
Option, Strike Price 1.05, Sep. 2022
購入 Foreign Exchange USD/PHP, Call
Barclays USD 2,100,000 6,643,665,000 13,797 (399)
Option, Strike Price 57.50, Nov. 2022
50,826 25,034
株式オプション
売却 Abbott Laboratories, Call Option, Morgan
Stanley USD (4) 43,460 (780) (287)
Strike Price 115.00, Aug. 2022
売却 AbbVie, Inc., Call Option, Strike Price Morgan Stanley
USD (6) 91,896 (1,740) (644)
160.00, Aug. 2022
売却 Accenture plc, Call Option, Strike Price Morgan Stanley
USD (3) 83,295 (323) 433
325.00, Aug. 2022
売却 Activision Blizzard, Inc., Call Option,
Barclays USD (1,343,000) 104,565,980 (3,518) 7,044
Strike Price 85.00, Aug. 2022
売却 Activision Blizzard, Inc., Put Option,
Barclays USD (1,185,000) 92,264,100 (21,793) (3,079)
Strike Price 75.00, Aug. 2022
購入 AES Corp. (The), Call Option, Strike Price Morgan Stanley
USD 572 1,201,772 17,160 (78,953)
23.00, Aug. 2022
購入 Ally Financial, Inc., Put Option, Strike
J.P. Morgan USD 176 589,776 27,280 3,971
Price 30.00, Aug. 2022
購入 American Airlines Group, Inc., Put Option, Morgan Stanley
USD 50 63,400 6,450 125
Strike Price 10.00, Jan. 2023
購入 American Airlines Group, Inc., Put Option, Morgan Stanley
USD 98 124,264 196 (2,940)
Strike Price 11.00, Jul. 2022
購入 American Airlines Group, Inc., Put Option, Morgan Stanley
USD 46 58,328 230 (1,795)
Strike Price 12.00, Jul. 2022
153/619
EDINET提出書類
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
購入/売却 銘柄 取引相手方 取引 購入/ 契約額 時価 未実現利益
ポジション 通貨 (売却) (米ドル) (米ドル) /(損失)
契約数 (米ドル)
売却 American Tower Corp., Call Option, Strike Morgan Stanley
USD (4) 102,236 (1,320) 427
Price 280.00, Aug. 2022
売却 Apple, Inc., Call Option, Strike Price Morgan Stanley
USD (6) 82,032 (540) 280
160.00, Aug. 2022
売却 BlackRock, Inc., Call Option, Strike Price Morgan Stanley
USD (1) 60,904 (570) 87
700.00, Aug. 2022
売却 Bristol-Myers Squibb Co., Call Option, Morgan Stanley
USD (12) 92,400 (1,704) (111)
Strike Price 80.00, Aug. 2022
購入 Builders FirstSource, Inc., Put Option,
J.P. Morgan USD 57 306,090 21,090 (5,324)
Strike Price 45.00, Nov. 2022
売却 Callaway Golf Co., Call Option, Strike Price Morgan Stanley
USD (225) 459,000 (2,925) 11,781
27.00, Jul. 2022
購入 Callaway Golf Co., Put Option, Strike Price Morgan Stanley
USD 322 656,880 20,930 1,222
20.00, Jul. 2022
購入 Callaway Golf Co., Put Option, Strike Price Morgan Stanley
USD 86 175,440 10,320 (2,937)
21.00, Jul. 2022
購入 Capital One Financial Corp., Put Option,
J.P. Morgan USD 90 937,710 61,920 13,999
Strike Price 100.00, Sep. 2022
売却 CarMax, Inc., Put Option, Strike Price
J.P. Morgan USD (258) 2,334,384 (1,806) 26,280
65.00, Jul. 2022
購入 CarMax, Inc., Put Option, Strike Price
J.P. Morgan USD 258 2,334,384 6,450 (60,831)
75.00, Jul. 2022
購入 Chegg, Inc., Call Option, Strike Price
J.P. Morgan USD 110 206,580 330 (7,765)
35.00, Jul. 2022
購入 Chewy, Inc., Call Option, Strike Price
J.P. Morgan USD 107 371,504 115,560 72,008
30.00, Jan. 2023
売却 Chewy, Inc., Call Option, Strike Price
J.P. Morgan USD (107) 371,504 (68,480) 20,894
40.00, Jan. 2023
売却 Cisco Systems, Inc., Call Option, Strike Morgan Stanley
USD (14) 59,696 (532) 430
Price 47.50, Aug. 2022
売却 Coca-Cola Co. (The), Call Option, Strike Morgan Stanley
USD (18) 113,238 (2,322) (829)
Price 65.00, Aug. 2022
売却 Cummins, Inc., Call Option, Strike Price Morgan Stanley
USD (3) 58,059 (300) 203
220.00, Aug. 2022
購入 Danimer Scientific, Inc., Put Option, Morgan Stanley
USD 49 22,344 1,225 (1,004)
Strike Price 2.50, Nov. 2022
売却 Deere & Co., Call Option, Strike Price Morgan
Stanley USD (2) 59,894 (490) 213
360.00, Aug. 2022
購入 Dollar Tree, Inc., Put Option, Strike Price
J.P. Morgan USD 48 748,080 2,880 (23,565)
110.00, Aug. 2022
売却 Duke Energy Corp., Call Option, Strike Price Morgan Stanley
USD (10) 107,210 (2,100) (1,023)
110.00, Aug. 2022
売却 Elevance Health, Inc., Call Option, Strike Morgan Stanley
USD (1) 48,258 (1,430) (492)
Price 500.00, Aug. 2022
購入 Healthcare Realty Trust, Inc., Call Option,
Barclays USD 1,023,000 27,825,600 15,275 (31,506)
Strike Price 30.00, Aug. 2022
購入 Home Depot, Inc. (The), Put Option, Strike
J.P. Morgan USD 22 603,394 18,370 (4,771)
Price 260.00, Aug. 2022
購入 JB Hunt Transport Services, Inc., Put Morgan Stanley
USD 75 1,181,025 140,625 32,725
Option, Strike Price 165.00, Jan. 2023
売却 Johnson & Johnson, Call Option, Strike Price Morgan Stanley
USD (8) 142,008 (1,880) 38
185.00, Aug. 2022
購入 Kohl's Corp., Call Option, Strike Price Morgan Stanley
USD 51 182,019 13,158 (18,890)
42.50, Oct. 2022
売却 Kohl's Corp., Call Option, Strike Price Morgan Stanley
USD (212) 756,628 (25,440) 77,876
42.50, Jul. 2022
購入 Kohl's Corp., Call Option, Strike Price Morgan Stanley
USD 212 756,628 16,960 (56,623)
50.00, Oct. 2022
売却 Kohl's Corp., Call Option, Strike Price Morgan Stanley
USD (11) 39,259 (165) 589
60.00, Oct. 2022
購入 Kohl's Corp., Call Option, Strike Price
Barclays USD 387,500 13,829,876 116 (27,979)
62.50, Jul. 2022
購入 Kohl's Corp., Call Option, Strike Price Morgan Stanley
USD 24 85,656 48 (11,585)
65.00, Jul. 2022
売却 Kohl's Corp., Call Option, Strike Price
Barclays USD (434,000) 15,489,460 (18) 5,182
70.00, Jul. 2022
売却 Kohl's Corp., Put Option, Strike Price Morgan Stanley
USD (61) 217,709 (19,520) (2,557)
30.00, Oct. 2022
売却 Kohl's Corp., Put Option, Strike Price Morgan Stanley
USD (400) 1,427,600 (48,800) 23,973
30.00, Jul. 2022
購入 Kohl's Corp., Put Option, Strike Price Morgan Stanley
USD 101 360,469 52,722 5,956
38.00, Jul. 2022
154/619
EDINET提出書類
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
購入/売却 銘柄 取引相手方 取引 購入/ 契約額 時価 未実現利益
ポジション 通貨 (売却) (米ドル) (米ドル) /(損失)
契約数 (米ドル)
購入 Kohl's Corp., Put Option, Strike Price Morgan Stanley
USD 377 1,345,513 319,696 71,619
42.50, Jul. 2022
売却 Kohl's Corp., Put Option, Strike Price
Barclays USD (294,500) 10,510,706 (76,116) (68,965)
47.50, Jul. 2022
購入 Lowe's Cos., Put Option, Strike Price
J.P. Morgan USD 127 2,218,309 114,525 36,109
170.00, Sep. 2022
購入 Magnachip Semiconductor Corp., Call Option,
Barclays USD 332,500 4,831,225 20,352 (5,915)
Strike Price 17.50, Dec. 2022
売却 Magnachip Semiconductor Corp., Call Option,
Barclays USD (427,500) 6,211,575 (7,192) (4,851)
Strike Price 22.50, Dec. 2022
売却 Merck & Co., Inc., Call Option, Strike Price Morgan Stanley
USD (18) 164,106 (2,124) (527)
97.50, Aug. 2022
売却 Microchip Technology, Inc., Call Option, Morgan Stanley
USD (7) 40,656 (420) 96
Strike Price 70.00, Aug. 2022
売却 Microsoft Corp., Call Option, Strike Price Morgan Stanley
USD (3) 77,049 (645) 56
290.00, Aug. 2022
購入 Momentive Global, Inc., Call Option, Strike
Barclays USD 192,000 1,689,600 27 (31,589)
Price 15.00, Jul. 2022
購入 Momentive Global, Inc., Call Option, Strike
Barclays USD 1,051,750 9,255,400 32 (119,184)
Price 17.50, Jul. 2022
売却 Momentive Global, Inc., Call Option, Strike
Barclays USD (1,640,250) 14,434,200 (5) 32,665
Price 22.50, Jul. 2022
売却 Morgan Stanley, Call Option, Strike Price Morgan Stanley
USD (10) 76,060 (600) 315
87.50, Aug. 2022
購入 NCR Corp., Call Option, Strike Price 35.00, Morgan Stanley
USD 97 301,767 35,405 (3,689)
Nov. 2022
購入 NCR Corp., Call Option, Strike Price Morgan
Stanley USD 52 161,772 6,448 (1,508)
35.00, Jul. 2022
売却 NCR Corp., Call Option, Strike Price 45.00, Morgan Stanley
USD (97) 301,767 (5,820) (103)
Nov. 2022
購入 New Residential Investment Corp., Put J.P. Morgan
USD 780 6,805,500 35,100 1,701
Option, Strike Price 9.00, Aug. 2022
売却 Newmont Corp., Call Option, Strike Price Morgan Stanley
USD (14) 83,538 (490) 472
72.50, Aug. 2022
売却 NextEra Energy, Inc., Call Option, Strike Morgan Stanley
USD (15) 116,190 (1,350) (94)
Price 85.00, Aug. 2022
購入 Nikola Corp., Call Option, Strike Price Morgan Stanley
USD 317 150,892 1,110 (62,154)
11.00, Jul. 2022
購入 Norfolk Southern Corp., Put Option, Strike Morgan Stanley
USD 101 2,295,629 332,290 149,173
Price 250.00, Jan. 2023
売却 Pioneer Natural Resources Co., Call Option, Morgan Stanley
USD (4) 89,232 (1,328) 259
Strike Price 275.00, Aug. 2022
売却 Preferred Apartment Communities, Inc., Call Barclays
USD (62,500) 1,562,500 (1,093) (868)
Option, Strike Price 25.00, Jul. 2022
売却 Procter & Gamble Co. (The), Call Option, Morgan Stanley
USD (6) 86,274 (1,410) (680)
Strike Price 150.00, Aug. 2022
売却 QUALCOMM, Inc., Call Option, Strike Price Morgan Stanley
USD (4) 51,096 (628) (200)
155.00, Aug. 2022
購入 Redfin Corp., Put Option, Strike Price Morgan Stanley
USD 67 55,208 4,958 (1,489)
5.00, Nov. 2022
購入 Ryder System, Inc., Call Option, Strike Morgan Stanley
USD 49 348,194 18,865 (1,148)
Price 75.00, Nov. 2022
売却 Ryder System, Inc., Put Option, Strike Price Morgan Stanley
USD (49) 348,194 (12,128) (1,718)
60.00, Nov. 2022
売却 Starbucks Corp., Call Option, Strike Price Morgan Stanley
USD (9) 68,751 (1,008) (21)
85.00, Aug. 2022
購入 Stem, Inc., Call Option, Strike Price 10.00, Morgan Stanley
USD 1,889 1,352,524 9,445 (141,164)
Jul. 2022
購入 Sunnova Energy International, Inc., Call
Morgan
Option, Strike Price 20.00, Jul.
2022 Stanley USD 781 1,439,383 54,670 (72,867)
購入 Synchrony Financial, Put Option, Strike
J.P. Morgan USD 140 386,680 53,480 29,942
Price 30.00, Sep. 2022
購入 Tenneco, Inc., Put Option, Strike Price Morgan Stanley
USD 602 1,033,032 54,180 (32,534)
12.00, Jan. 2023
購入 Tesla, Inc., Call Option, Strike Price Morgan Stanley
USD 17 1,144,814 44,149 (42,995)
870.00, Sep. 2022
購入 Tronox Holdings plc, Call Option, Strike Morgan Stanley
USD 53 89,040 2,120 (13,592)
Price 20.00, Aug. 2022
売却 Tronox Holdings plc, Put Option, Strike Morgan Stanley
USD (35) 58,800 (3,500) 925
Price 16.00, Aug. 2022
155/619
EDINET提出書類
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
購入/売却 銘柄 取引相手方 取引 購入/ 契約額 時価 未実現利益
ポジション 通貨 (売却) (米ドル) (米ドル) /(損失)
契約数 (米ドル)
売却 Union Pacific Corp., Call Option, Morgan Stanley
USD (4) 85,312 (712) 131
Strike Price 235.00, Aug. 2022
売却 United Parcel Service, Inc., Call Option, Morgan Stanley
USD (4) 73,016 (1,088) 179
Strike Price 200.00, Aug. 2022
売却 UnitedHealth Group, Inc., Call Option, Morgan Stanley
USD (1) 51,363 (1,090) (573)
Strike Price 540.00, Aug. 2022
購入 Vodafone Group plc, Call Option, Strike Morgan Stanley
USD 21 32,718 42 (2,659)
Price 18.00, Jul. 2022
購入 Vodafone Group plc, Call Option, Strike Morgan Stanley
USD 7 10,906 28 (891)
Price 19.00, Jul. 2022
売却 Vodafone Group plc, Call Option, Strike Morgan Stanley
GBP (840) 1,295,139 (10,225) 15,712
Price 140.00, Aug. 2022
売却 Vodafone Group plc, Put Option, Strike Price Morgan Stanley
GBP (289) 445,590 (879) 1,821
100.00, Aug. 2022
売却 Vodafone Group plc, Put Option, Morgan
Strike Price 110.00, Aug. 2022 Stanley GBP (515) 794,044 (4,702) 8,343
購入 Vodafone Group plc, Put Option, Morgan
Strike Price 115.00, Aug. 2022 Stanley GBP 2,279 3,513,836 41,613 (167,013)
購入 Vonage Holdings Corp., Put Option, Morgan
Strike Price 15.00, Dec. 2022 Stanley USD 961,916 18,898,404 69,451 (143,964)
購入 Vonage Holdings Corp., Put Option, Morgan
Strike Price 15.00, Jul. 2022 Stanley USD 43 81,012 645 (3,712)
購入 Vonage Holdings Corp., Put Option,
Strike Price 16.00, Dec. 2022 Barclays USD 227,200 4,280,448 7,246 (14,268)
購入 Wendy's Co. (The), Call Option, Strike Morgan
Price 20.00, Aug. 2022 Stanley USD 43 81,184 2,322 (1,621)
売却 Wendy's Co. (The), Call Option, Strike Morgan
Price 23.00, Aug. 2022 Stanley USD (43) 81,184 (430) 603
売却 Williams Cos., Inc. (The), Call Option, Morgan
Strike Price 34.00, Aug. 2022 Stanley USD (20) 62,420 (1,200) (226)
購入 Zendesk, Inc., Call Option, Strike
Price 125.00, Jul. 2022 Barclays USD 812,500 60,181,875 - (71,140)
購入 Zendesk, Inc., Call Option, Strike
Price 145.00, Jul. 2022 Barclays USD (942,500) - 15,928
69,810,975
1,432,815 (687,627)
指数オプション
購入 CBOE Volatility Index, Call Option,
Strike Price 28.00, Jul. 2022 J.P. Morgan USD 79 226,809 21,014 807
購入 CBOE Volatility Index, Call Option,
Strike Price 29.00, Aug. 2022 J.P. Morgan USD 71 203,841 24,850 2,075
購入 CBOE Volatility Index, Call Option,
Strike Price 30.00, Sep. 2022 J.P. Morgan USD 61 175,131 25,132 3,124
購入 CBOE Volatility Index, Call Option,
Strike Price 30.00, Aug. 2022 J.P. Morgan USD 130 373,230 40,300 (2,691)
購入 CBOE Volatility Index, Call Option,
Strike Price 30.00, Jul. 2022 J.P. Morgan USD 67 192,357 13,400 (8,504)
購入 CBOE Volatility Index, Call Option,
Strike Price 35.00, Aug. 2022 J.P. Morgan USD 55 157,905 11,715 (9,228)
購入 CBOE Volatility Index, Call Option,
Strike Price 35.00, Jul. 2022 J.P. Morgan USD 59 169,389 5,723 (12,613)
購入 CBOE Volatility Index, Put Option,
Strike Price 28.00, Jul. 2022 J.P. Morgan USD 149 427,779 28,310 (31,406)
購入 CBOE Volatility Index, Put Option,
Strike Price 30.00, Aug. 2022 J.P. Morgan USD 129 370,359 50,310 (9,131)
購入 CBOE Volatility Index, Put Option,
Strike Price 30.00, Jul. 2022 J.P. Morgan USD 122 350,262 38,186 (22,909)
購入 CBOE Volatility Index, Put Option,
Strike Price 35.00, Jul. 2022 J.P. Morgan USD 103 295,713 73,130 9,190
売却 E-Mini NASDAQ 100, Put Option,
Strike Price 11,150.00, Jul. 2022 J.P. Morgan USD (15) 3,458,850 (87,300) (26,742)
購入 E-Mini NASDAQ 100, Put Option,
Strike Price 11,560.00, Jul. 2022 J.P. Morgan USD 15 3,458,850 134,175 38,658
売却 E-Mini Russell 2000 Index, Put
Option, Strike Price 1,570.00, Jul. Deutsche
2022 Bank USD (49) 4,184,600 (45,570) 2,558
購入 E-Mini Russell 2000 Index, Put
Option, Strike Price 1,670.00, Jul. Deutsche
2022 Bank USD 49 4,184,600 109,025 (2,587)
購入 Equity Option Index, Call Option, Goldman
Strike Price 16,330.00, Jul. 2022 Sachs USD 152,230 265 3 (5,078)
購入 Equity Option Index, Call Option,
Strike Price 16,369.00, Jul. 2022 J.P. Morgan USD 637,992 1,742 17 (21,597)
156/619
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
購入/売却 銘柄 取引相手方 取引 購入/ 契約額 時価 未実現利益
ポジション 通貨 (売却) (米ドル) (米ドル) /(損失)
契約数 (米ドル)
購入 Equity Option Index, Call Option,
Strike Price 16,557.00, Jul. 2022 J.P. Morgan USD 1,505,412 1,505 - (51,732)
購入 Equity Option Index, Call Option, Goldman
Strike Price 26,708.00, Jul. 2022 Sachs JPY 401,421,240 4,790,339 47,903 (2,578,588)
売却 Equity Option Index, Put Option,
BNP Paribas EUR (40,000) 23,519,351 (588) (261)
Strike Price 4.00, Sep. 2022
購入 Equity Option Index, Put Option, Strike
BNP Paribas EUR 70,000 392,317,164 5,605 448
Price 7.00, Sep. 2022
購入 Equity Option Index, Put Option, Strike
BNP Paribas EUR 39,000 131,371,871 3,369 1,053
Price 10.00, May. 2023
購入 Equity Option Index, Put Option, Strike
BNP Paribas USD 352,000 2,965,181,120 8,424 (17,096)
Price 20.00, Aug. 2022
購入 Equity Option Index, Put Option, Strike
BNP Paribas USD 979,200 69,347,815,488 70,821 18,405
Price 34.00, Sep. 2022
購入 Equity Option Index, Put Option, Strike
BNP Paribas SEK 820,800 5,376,392,249 6,550 (1,033)
Price 114.00, Dec. 2022
購入 Equity Option Index, Put Option, Strike
BNP Paribas EUR 816,000 12,639,541,437 38,792 11,645
Price 3,400.00, Sep. 2022
購入 Equity Option Index, Put Option, Strike Goldman Sachs
USD 1,696,309 524,052 5,241 98,352
Price 16,330.00, Jul. 2022
購入 Equity Option Index, Put Option, Strike
J.P. Morgan USD 1,273,624 15,457,147 154,571 111,423
Price 16,369.00, Jul. 2022
購入 Equity Option Index, Put Option, Strike
J.P. Morgan USD 2,175,120 33,571,498 335,715 260,969
Price 16,557.00, Jul. 2022
購入 Equity Option Index, Put Option, Strike Goldman Sachs
JPY 401,421,240 8,320,352 83,204 1,173,864
Price 26,708.00, Jul. 2022
購入 NQX, Call Option, Strike Price Morgan Stanley
USD 6 1,380,444 12,000 (11,421)
2,425.00, Jul. 2022
購入 NQX, Put Option, Strike Price Morgan Stanley
USD 6 1,380,444 16,230 (26,030)
2,170.00, Jul. 2022
売却 S&P 500 Emini Index, Call Option, Strike
J.P. Morgan USD (1) 189,269 (20) 800
Price 4,500.00, Jul. 2022
購入 S&P 500 Emini Index, Call Option, Strike
J.P. Morgan USD 62 11,734,678 465 (61,658)
Price 4,700.00, Jul. 2022
売却 S&P 500 Emini Index, Call Option, Strike
J.P. Morgan USD (47) 8,895,643 (235) 21,798
Price 4,800.00, Jul. 2022
購入 S&P 500 Emini Index, Put Option, Strike Morgan Stanley
USD 24 4,542,456 3,000 233
Price 2,820.00, Jul. 2022
売却 S&P 500 Emini Index, Put Option, Strike Morgan Stanley
USD (24) 4,542,456 (102,300) (32,467)
Price 3,720.00, Jul. 2022
購入 S&P 500 Emini Index, Put Option, Strike Morgan Stanley
USD 24 4,542,456 151,500 44,633
Price 3,820.00, Jul. 2022
売却 S&P 500 Index, Put Option, Strike Price
J.P. Morgan USD (170) 64,351,460 (1,190,000) 254,915
3,200.00, Nov. 2022
購入 S&P 500 Index, Put Option, Strike Price
J.P. Morgan USD 170 64,351,460 2,178,210 (218,876)
3,500.00, Nov. 2022
売却 S&P 500 Index, Put Option, Strike Price Morgan Stanley
USD (38) 14,384,444 (53,466) 74,437
3,100.00, Aug. 2022
購入 S&P 500 Index, Put Option, Strike Morgan
Price 3,700.00, Aug. 2022 Stanley USD 31 345,898 (150,071)
11,734,678
2,563,309 (1,172,332)
スワップション
売却 Swaption, Call Option, Strike Price
0.75, Aug. 2022 Citibank GBP (11,200,000) 11,200,000 (287) 3,607
売却 Swaption, Call Option, Strike Price
1.50, May. 2023 Citibank GBP (11,200,000) 11,200,000 (3,265) (17,506)
(3,552) (13,899)
4,256,245 (1,817,817)
注 13 -モーゲージ・ダラー・ロール
2022 年6月 30 日現在、本投資法人は、以下の未決済のモーゲージ・ダラー・ロールを締結していた。
想定元本 銘柄 国名コード 取引通貨 時価 未実現利益
/(損失)
該当なし
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注 14 -証券貸付
当期中、本投資法人は貸付代理店であるゴールドマン・サックスおよびJPモルガンを通じて証券貸付プロ
グラムに参加した。
2022 年6月 30 日現在、貸付証券および対応する受領担保の時価は、以下のとおりであった。
ファンド 通貨 貸付代理店 取引相手方 ファンド通貨における ファンド通貨における
貸付証券の時価 担保として受領された
ソブリン債の時価
該当なし
当期中、証券貸付プログラムは以下の収益および費用を生じた。
ファンド通貨 貸付代理店 ファンド通貨における ファンド通貨における ファンド通貨における
総収益 直接または間接的な 純収益
運用コストおよび報酬
該当なし
注 15 -投資運用報酬
管理会社は、本投資法人から会計期間中の日々の各ファンドの平均純資産に対する一定比率(年率)(以下
に詳述される。)に相当する月次の投資運用報酬を受領する。ファンドがその他のフランクリン・テンプル
トンのファンドに投資する場合、投資運用報酬は投資された金額には適用されない。以下の料率が 2022 年6
月 30 日現在、異なるファンドに関して適用される。
投資運用会社は、管理会社が本投資法人より受領した投資運用報酬から報酬を受領する。
クラスX投資証券およびクラスY投資証券の取得に関して投資者による未払いの投資運用報酬はなく、かわ
りに報酬は別の契約に基づき投資運用会社または関係会社に支払われる。
クラスXおよびクラスY以外の
その他のクラス
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド 2.05 %
注 16 -成功報酬
管理会社は、該当する場合、投資証券クラスに帰属する純資産から日々算出かつ発生し、各会計年度末に支
払われる年間の実績ベースの成功報酬(以下「成功報酬」という。)を受領する権利を有することがある。
成功報酬は、アウトパフォーマンスの場合、すなわち、該当する運用期間中の純資産価額(請求される発行
手数料および/または買戻手数料控除後)の増加が、(ⅰ)同じ期間における目標ベンチマークの増加、お
よび(ⅱ)英文目論見書に定義される該当するハイ・ウォーターマーク・ポイントを超える場合に支払われ
る。
投資主が、運用期間末の前にすべてまたは一部の投資証券を買い戻す場合、当該投資証券に関して発生した
成功報酬は、当該取引日に確定しその後支払われる。
2022 年6月 30 日現在、以下の成功報酬がクラスPF投資証券について適用される。
該当なし
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有価証券報告書(外国投資証券)
注 17 -ソフト・コミッション
最良執行の獲得に矛盾しないように、投資運用会社により、本投資法人のためのポートフォリオ取引に対す
るブローカー手数料は、ブローカー/ディーラーが提供した調査業務の報酬、さらに当該ブローカー/
ディーラーによる注文執行において提供される業務に対するものとして、当該ブローカー/ディーラーに対
し振分けられる。
投資調査および情報ならびに関連業務を受領することで、投資運用会社が自身の調査および分析を補い、個
人およびその他の企業の調査人員の見通しおよび情報を利用できる。
かかる関連業務には、投資運用会社が直接支払う移動、宿泊、接待、一般管理用品または業務、事務用品全
般または施設、会費、従業員給与または直接的な金銭の支払は含まない。
注 18 -関連当事者取引
本投資法人の一定の取締役は、ファンドの様々な投資運用会社、とりわけ、フランクリン・テンプルトン・
インベストメンツ(ブラジル)リミテッド、フランクリン・テンプルトン・インベストメンツ(アジア)リ
ミテッド、テンプルトン・インベストメント・カウンセル・エルエルシーおよびフランクリン・テンプルト
ン・インスティチューショナル・エルエルシーの一または複数の役員および/または取締役であるか、また
はその場合がある。関連当事者とのすべての取引は、通常の業務の過程で、通常の取引条件で締結された。
管理会社に関して本投資法人により発生する投資運用報酬は、財務書類の注 15 に詳述されている。
フランクリン・テンプルトンに関連ブローカーは存在せず、 2022 年6月 30 日に終了した年度中に関連ブロー
カーと締結された取引はなかった。
2022 年6月 30 日に終了した年度中、本投資法人はファンドの管理会社および主販売会社としてのフランクリ
ン・テンプルトン・インターナショナル・サービシズ・エス・エイ・アール・エルに関して管理事務代行報
酬および名義書換事務代行報酬ならびに投資証券のメンテナンス手数料およびサービシング手数料が発生し
た。
注記3に定義されているファンド間投資またはフランクリン・テンプルトンにより発行される商品への投資
は、通常の市況において行われる。
注 19 -税金
現行の税法および税慣行に基づき、本投資法人は、ルクセンブルグ大公国において、収益または実現もしく
は未実現キャピタル・ゲインにつき課税されない。
本投資法人は、年率 0.05 %の税金をルクセンブルグ大公国に支払う義務があり、かかる税金は、四半期毎に
支払われ、各四半期終了時の各ファンドの純資産価額を基準に計算される(当該利率が 0.01 %である
Franklin U.S. Dollar Short-Term Money Market Fund は除く。)。かかる税金は、既にかかる税金の課税対
象となっているその他の投資信託に投資しているファンドの資産の該当部分については適用されない。クラ
スI、クラスXおよびクラスY投資証券も、当該投資証券クラスの投資主がすべて機関投資家である場合、
年率 0.01 %の軽減税の恩恵を受ける。
本投資法人が受領した投資収益または実現キャピタル・ゲインは、源泉地国において課税対象となることが
ある。投資有価証券の未実現キャピタル・ゲインに係る未払税金に関するすべての負債は、負債が具体化す
るという合理的な確実性が得られた直後に計上される。
本投資法人の投資証券の発行に際して、ルクセンブルグ大公国の印紙税またはその他の税金は課されない。
本投資法人は、ルクセンブルグ大公国において、付加価値税につき登録されており、現行法に従い付加価値
税の対象となる。
注 20 -投資証券クラス
クラスA投資証券:
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資産クラスによって異なる投資総額に対して 5.75 %を上限とした販売手数料を適用される純資産価額に加え
た金額で販売される。さらに、適用される平均純資産価額に対する年率 0.50 %を上限とするメンテナンス手
数 料が控除され、主販売会社に支払われる。当該費用は、日々発生し、毎月控除され主販売会社に対して支
払われる。1%を上限とする後払販売手数料は、主販売会社により留保され、 100 万米ドル以上の適格投資の
一定の買戻しに対して買戻しから 18 か月以内に適用される。
累積型投資証券(acc):
配当金の分配は行わないが、帰属する収益は投資証券の増加価格に反映される。すべてのその他の諸条件
は、分配型投資証券に適用される条件と同じである。
注 21 -費用の払戻し
費用の上限が定められている投資証券クラスに関して、費用のレベルは日次ベースで、計算され、上限額と
比較される。費用のレベルが上限額を超える場合、当該差額は費用の減少(以下「報酬の払戻し」とい
う。)として計上される。成功報酬は、上限が定められている費用に含まれない。毎月ベースで、報酬の払
戻しはフランクリン・テンプルトン・インターナショナル・サービシズ・エス・エイ・アール・エルにより
受領された報酬から控除される。
報酬の払戻しの金額は、「運用計算書および純資産変動計算書」の「費用の払戻し」に開示されている。
注 22 -その他の費用
その他の費用は、主に弁護士費用、登録・届出手数料、代理店報酬、税金および価格提供会社報酬に係る予
算調整からなっている。
注 23 -投資資産変動計算書
当期中に取引された各ファンドの購入および売却の合計を記載した一覧は、請求に応じて本投資法人の登記
上の事務所において入手することができる。
注 24 -取引費用
取引費用とは、金融資産または金融負債を取得または処分するために発生した費用である。取引費用には、
エージェント、ブローカーおよびディーラーに支払われた報酬および手数料が含まれる。 2022 年6月 30 日に
終了した年度中、本投資法人は以下の取引費用を負担した。
ファンド名 通貨 金額
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド USD 1,568,392
債務証券およびデリバティブに関して、取引費用は証券の購入価格から個別に特定されないため個別に開示されない。
注 25 -平準化
ファンドは、平準化として知られる会計慣行を使用し、それにより、投資証券1口当たりベースで取引日の
未分配の投資純収益の金額に等しい、投資証券の発行手取金または売却費用の一部が未分配の収益に計上ま
たは請求される。その結果、投資証券1口当たりの未分配の投資純収益は、投資証券の発行または買戻しに
よる影響を受けない。しかしながら、累積投資証券のみを募集するファンドに関しては、取締役会は平準化
を適用しない権利を留保する。
注 26 -総費用比率
比率で表示される総費用比率(以下「TER」という。)は、 2022 年6月 30 日に終了した年度において各投
資証券クラスの年間費用総額が各投資証券クラスの平均純資産にどのように関連しているかを表示するもの
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である。費用総額は、「運用計算書および純資産変動計算書」に要約される投資運用報酬、管理事務代行報
酬および名義書換事務代行報酬、保管報酬ならびにその他の費用から構成される。
当期中に設定された投資証券クラスについて、TERは年換算されている。
注 27 -グローバル与信枠
2022 年2月4日付で、本投資法人は、フランクリン・テンプルトンが運用するその他の欧州および米国の登
録投資信託(以下、個別的に「借り手」、および総称して「貸出先」という。)と共に、将来における予期
しない、または著しく大規模な買戻請求に応える能力を含む一時的かつ緊急の目的のため貸出先に対して
ファンドの資金を提供する合計 2,675 百万米ドルのジョイント・シンジケート・シニア・無担保与信枠(グ
ローバル与信枠)を締結した。
グローバル与信枠の条件に基づき、本投資法人による借入に課せられる利息および本投資法人に生じたその
他の費用に加えて、本投資法人は、すべての貸出先の純資産総額の関連する割り当て分に基づき、グローバ
ル与信枠の未使用部分に基づく年間コミットメント・フィーを含むグローバル与信枠の実施および維持に関
連して発生した報酬および費用の割り当て分を支払う。
2022 年6月 30 日に終了した会計年度中、本投資法人はグローバル与信枠を使用しなかった。
注 28 -略称
国
AGO アンゴラ DOM ドミニカ共和国ペソ JOR ヨルダン POL ポーランド
ARE アラブ首長国連邦 ECU エクアドル JPN 日本 PRT ポルトガル
ARG アルゼンチン EGY エジプト KAZ カザフスタン PRY パラグアイ
ARM アルメニア ESP スペイン KEN ケニア QAT カタール
AUS オーストラリア EST エストニア KGZ キルギス ROU ルーマニア
AUT オーストリア ETH エチオピア KHM カンボジア RUS ロシア
AZE アゼルバイジャン FIN フィンランド KOR 韓国 SAU サウジアラビア
BEL ベルギー FRA フランス KWT クウェート SGP シンガポール
BEN ベナン GAB ガボン LKA スリランカ SLV エルサルバドル
BFA ブルキナファソ GBR 英国 LTU リトアニア SP 国際機関
BGD バングラデシュ GEO ジョージア LUX ルクセンブルグ SVK スロバキア
BHR バーレーン GHA ガーナ LVA ラトビア SVN スロベニア
BHS バハマ GRC ギリシャ MAC マカオ SWE スウェーデン
BLR ベラルーシ GRD グレナダ MAR モロッコ THA タイ
BMD バミューダ GTM グアテマラ MDA モルドバ TTO トリニダード・トバゴ
BRL ブラジル HKG 香港 MEX メキシコ TUN チュニジア
CAN カナダ HND ホンジュラス MNG モンゴル TUR トルコ
CHE スイス HRV クロアチア MOZ モザンビーク TWN 台湾
CHL チリ HUN ハンガリー MYS マレーシア TZA タンザニア
CHN 中国 IDN インドネシア NGA ナイジェリア UKR ウクライナ
CMR カメルーン IND インド NLD オランダ URY ウルグアイ
COL コロンビア IRL アイルランド NOR ノルウェー USA アメリカ合衆国
CRI コスタリカ IRQ イラク NZL ニュージーランド UZB ウズベキスタン
CYM ケイマン諸島 ISL アイスランド OMN オマーン VNM ベトナム
CYP キプロス ISR イスラエル PAK パキスタン ZAF 南アフリカ
CZE チェコ共和国 ITA イタリア PAN パナマ ZMB ザンビア
DEU ドイツ JAM ジャマイカ PER ペルー
DNK デンマーク JEY ジャージー PHL フィリピン
通貨
AED UAE ディルハム EGP エジプト・ポンド KWD クウェート・ディナール QAR カタール・リヤル
ARS アルゼンチン・ペソ EUR ユーロ KZT テンゲ RON 新ルーマニア・レウ
AUD オーストラリア・ドル GBP 英ポンド LKR スリランカ・ルピー RUB ロシア・ルーブル
BDT バングラデシュ・タカ GHS ガーナ・セディ MAD モロッコ・ディルハム SAR サウジアラビア・リヤル
BRL ブラジル・レアル HKD 香港ドル MXN メキシコ・ペソ SEK スウェーデン・クローナ
CAD カナダ・ドル HUF ハンガリー・フォリント MYR マレーシア・リンギット SGD シンガポール・ドル
CHF スイス・フラン IDR インドネシア・ルピア NGN ナイジェリア・ナイラ THB タイ・バーツ
CLP チリ・ペソ ILS 新シェケル NOK ノルウェー・クローネ TRY トルコ・リラ
CNH/CNY 人民元 INR インド・ルピー NZD ニュージーランド・ドル TWD 台湾ドル
COP コロンビア・ペソ ISK アイスランド・クローナ PEN ペルー・ヌエボ・ソル USD 米ドル
CZK チェコ・コルナ JPY 日本円 PHP フィリピン・ペソ UZS ウズベキスタン・ソム
DKK デンマーク・クローネ KES ケニア・シリング PKR パキスタン・ルピー VND ベトナム・ドン
DOP ドミニカ共和国ペソ KRW 韓国ウォン PLN ポーランド・ズロチ ZAR 南アフリカ・ランド
Jan 1月 Apr 4月 Jul 7月 Oct 10 月
Feb 2月 May 5月 Aug 8月 Nov 11 月
Mar 3月 Jun 6月 Sep 9月 Dec 12 月
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注 29 -追加情報
a. 2022 年1月 22 日付で、JPモルガン・バンク・ルクセンブルグ・エス・エイは、J . P.モルガン・エイ
ジーに吸収合併され、ドイツ株式公社( Aktiengesellschaft )から欧州会社( SocietasEuropaea )に法的形
態を変更してJ . P.モルガン・エスイーとなった。
J . P.モルガン・エスイーは、JPモルガン・バンク・ルクセンブルグ・エス・エイの法定後継者として、
ルクセンブルグ支店であるJ . P.モルガン・エスイー、ルクセンブルグ支店を通じて引き続き本投資法人の
保管受託銀行および管理事務代行会社として業務を行う。
b.ファンドの 2022 年6月 30 日現在の公表 NAV における以下の資産の評価は、当時入手可能な情報に基づいて
行われた。その後に更新された評価報告書を受領しており、当財務書類への調整を正当化するのに十分な影
響 があった。
該当なし
注 30 -後発事象
1. Franklin European Social Leaders Bond Fund は、 2022 年9月 19 日に設定された。
2. Franklin Global Green Bond Fund は、 2022 年9月 19 日に設定された。
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③【金銭の分配に係る計算書】
該当なし
④【キャッシュ・フロー計算書】
該当なし
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⑤【投資有価証券明細表等】
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フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
投資有価証券明細表
2022 年6月 30 日現在
(通貨:米ドル)
純資産に
時価 占める
口数/額面 銘柄 国名コード 取引通貨 米ドル 割合%
公認の証券取引所への上場を認可されている譲渡性のある証券
株式
航空宇宙・防衛
23,736 Bombardier, Inc. 'B' CAN CAD 356,260 0.02
2,231 Kaman Corp. USA USD 69,719 0.01
3,332 Bombardier, Inc. 'A' CAN CAD 59,528 -
485,507 0.03
航空貨物・物流
1,840 Expeditors International of Washington, Inc. USA USD 179,326 0.01
750 United Parcel Service, Inc. 'B' USA USD 136,905 0.01
316,231 0.02
旅客航空輸送業
1,374 Copa Holdings SA 'A' PAN USD 87,070 0.01
6,462 American Airlines Group, Inc. USA USD 81,938 -
5,999 Controladora Vuela Cia de Aviacion SAB de CV, ADR MEX USD 61,610 -
230,618 0.01
自動車
33,868 Fisker, Inc. USA USD 290,249 0.02
243 NIO, Inc., ADR CHN USD 5,278 -
295,527 0.02
銀行
95,743 First Horizon Corp. USA USD 2,092,942 0.13
3,113 First Citizens BancShares, Inc. 'A' USA USD 2,035,217 0.13
428,100 Barclays plc GBR GBP 800,529 0.06
2,302 Hope Bancorp, Inc. USA USD 31,860 -
4,960,548 0.32
飲料
342,480 Davide Campari-Milano NV ITA EUR 3,613,061 0.23
15,545 Monster Beverage Corp. USA USD 1,441,022 0.09
7,337 Coca-Cola Co. (The) USA USD 461,571 0.03
5,515,654 0.35
バイオテクノロジー
27,219 Biohaven Pharmaceutical Holding Co. Ltd. USA USD 3,966,081 0.26
18,803 Turning Point Therapeutics, Inc. USA USD 1,414,926 0.09
4,899 AbbVie, Inc. USA USD 750,331 0.05
2,085 Vertex Pharmaceuticals, Inc. USA USD 587,532 0.04
1,256 Argenx SE, ADR NLD USD 475,873 0.03
2,297 Seagen, Inc. USA USD 406,431 0.03
4,617 BioMarin Pharmaceutical, Inc. USA USD 382,611 0.02
7,644 Apellis Pharmaceuticals, Inc. USA USD 345,662 0.02
2,645 Horizon Therapeutics plc USA USD 210,965 0.01
32,994 MannKind Corp. USA USD 125,707 0.01
1,948 Galapagos NV, ADR BEL USD 108,698 0.01
787 Neurocrine Biosciences, Inc. USA USD 76,717 0.01
1,028 Madrigal Pharmaceuticals, Inc. USA USD 73,584 -
2,655 Arcutis Biotherapeutics, Inc. USA USD 56,578 -
5,379 Alvotech SA LUX USD 44,162 -
1,383 Merus NV NLD USD 31,311 -
9,057,169 0.58
建材
69,452 Cornerstone Building Brands, Inc. USA USD 1,700,880 0.11
1,700,880 0.11
資本市場
42,626 Amundi SA, Reg. S, 144A FRA EUR 2,346,863 0.15
7,755 Moody's Corp. USA USD 2,109,127 0.14
131,496 Screaming Eagle Acquisition Corp. 'A' USA USD 1,261,047 0.08
122,098 Pegasus Acquisition Co. Europe BV 'A' NLD EUR 1,244,339 0.08
114,744 Concord Acquisition Corp. II 'A' USA USD 1,107,280 0.07
84,256 Athena Technology Acquisition Corp. II 'A' USA USD 825,709 0.05
221,725 Anima Holding SpA, Reg. S, 144A ITA EUR 815,352 0.05
81,764 Elliott Opportunity II Corp. 'A' USA USD 794,746 0.05
80,629 Rosecliff Acquisition Corp. I 'A' USA USD 790,971 0.05
添付の注記は当財務書類の一部である。
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純資産に
時価 占める
口数/額面 銘柄 国名コード 取引通貨 米ドル 割合%
73,007 Clarim Acquisition Corp. 'A' USA USD 716,929 0.05
71,152 FTAC Parnassus Acquisition Corp. 'A' USA USD 700,847 0.05
65,420 Dragoneer Growth Opportunities Corp. III 'A' USA USD 639,153 0.04
56,919 Digital Transformation Opportunities Corp. 'A' USA USD 556,668 0.04
55,769 Khosla Ventures Acquisition Co. III 'A' USA USD 543,190 0.03
54,957 Colicity, Inc. 'A' USA USD 539,128 0.03
49,188 Austerlitz Acquisition Corp. II 'A' USA USD 479,583 0.03
46,512 Hedosophia European Growth GBR EUR 470,363 0.03
47,849 USHG Acquisition Corp. 'A' USA USD 468,920 0.03
47,355 Gores Holdings VII, Inc. 'A' USA USD 463,132 0.03
45,073 Pegasus Acquisition Co. Europe BV NLD EUR 462,521 0.03
46,837 FinTech Acquisition Corp. VI 'A' USA USD 461,344 0.03
45,895 Simon Property Group Acquisition Holdings, Inc. 'A' USA USD 449,771 0.03
45,861 Fifth Wall Acquisition Corp. III 'A' USA USD 447,603 0.03
45,861 ION Acquisition Corp. 3 Ltd. 'A' ISR USD 447,145 0.03
45,372 dMY Technology Group, Inc. VI USA USD 443,738 0.03
16,968 Periphas Capital Partnering Corp. 'A' USA USD 416,904 0.03
41,726 AEA-Bridges Impact Corp. 'A' CYM USD 413,922 0.03
41,312 FTAC Athena Acquisition Corp. 'A' USA USD 405,271 0.03
39,328 Social Capital Suvretta Holdings Corp. III 'A' USA USD 391,314 0.03
40,002 Acropolis Infrastructure Acquisition Corp. 'A' USA USD 386,819 0.02
39,328 Social Capital Suvretta Holdings Corp. IV 'A' USA USD 381,875 0.02
37,702 Pathfinder Acquisition Corp. 'A' USA USD 370,234 0.02
36,090 Athena Consumer Acquisition Corp. 'A' USA USD 361,622 0.02
35,046 Group Nine Acquisition Corp. 'A' USA USD 344,677 0.02
33,123 Corner Growth Acquisition Corp. 'A' USA USD 326,593 0.02
31,995 RMG Acquisition Corp. III 'A' USA USD 314,831 0.02
32,035 First Reserve Sustainable Growth Corp. 'A' USA USD 312,982 0.02
31,852 NightDragon Acquisition Corp. 'A' USA USD 310,239 0.02
31,690 Austerlitz Acquisition Corp. I 'A' USA USD 308,978 0.02
31,074 Gores Holdings VII, Inc. USA USD 305,147 0.02
30,510 Gores Technology Partners, Inc. 'A' USA USD 298,693 0.02
29,611 Lazard Growth Acquisition Corp. I USA USD 289,596 0.02
29,096 Atlas Crest Investment Corp. II 'A' USA USD 285,432 0.02
28,910 TB SA Acquisition Corp. 'A' CYM USD 282,740 0.02
27,902 Fast Acquisition Corp. 'A' USA USD 282,647 0.02
26,988 Learn CW Investment Corp. 'A' USA USD 268,261 0.02
25,614 Global Partner Acquisition Corp. II 'A' USA USD 252,554 0.02
25,481 Fintech Evolution Acquisition Group 'A' USA USD 249,714 0.02
25,608 Khosla Ventures Acquisition Co. USA USD 249,678 0.02
24,660 Orion Biotech Opportunities Corp. 'A' USA USD 240,188 0.02
24,226 SVF Investment Corp. 'A' USA USD 238,868 0.02
24,260 TPG Pace Beneficial II Corp. 'A' USA USD 236,050 0.02
23,805 Pontem Corp. 'A' USA USD 234,479 0.02
23,700 Atlantic Coastal Acquisition Corp. 'A' USA USD 231,786 0.01
23,405 Valor Latitude Acquisition Corp. 'A' USA USD 228,199 0.01
22,898 Gores Holdings VIII, Inc. 'A' USA USD 225,545 0.01
22,438 Enterprise 4.0 Technology Acquisition Corp. USA USD 225,053 0.01
22,280 LF Capital Acquisition Corp. II USA USD 222,577 0.01
22,376 Aequi Acquisition Corp. 'A' USA USD 221,075 0.01
21,969 Motive Capital Corp. II 'A' USA USD 217,273 0.01
21,222 RCF Acquisition Corp. 'A' USA USD 211,371 0.01
21,624 Longview Acquisition Corp. II 'A' USA USD 211,267 0.01
21,048 Capitalworks Emerging Markets Acquisition Corp. 'A' USA USD 210,901 0.01
21,365 RXR Acquisition Corp. 'A' USA USD 209,163 0.01
20,517 Social Capital Suvretta Holdings Corp. II 'A' USA USD 199,425 0.01
20,079 Vy Global Growth 'A' CYM USD 198,645 0.01
19,212 Spindletop Health Acquisition Corp. 'A' USA USD 191,928 0.01
19,526 Class Acceleration Corp. 'Acceleration' USA USD 191,745 0.01
19,204 Juniper II Corp. 'A' USA USD 190,696 0.01
19,223 Sarissa Capital Acquisition Corp. 'A' USA USD 190,116 0.01
19,082 Sculptor Acquisition Corp. I 'A' USA USD 189,293 0.01
18,743 Social Leverage Acquisition Corp. I USA USD 184,431 0.01
18,014 Innovative International Acquisition Corp. 'A' USA USD 181,041 0.01
18,290 Carney Technology Acquisition Corp. II 'A' USA USD 180,522 0.01
18,124 Focus Impact Acquisition Corp. 'A' USA USD 180,243 0.01
18,285 Fusion Acquisition Corp. II 'A' USA USD 179,376 0.01
17,970 Thunder Bridge Capital Partners IV, Inc. 'A' USA USD 176,465 0.01
17,536 CC Neuberger Principal Holdings II 'A' USA USD 175,185 0.01
16,462 Concord Acquisition Corp. III 'A' USA USD 163,879 0.01
16,622 Broadscale Acquisition Corp. 'A' USA USD 163,228 0.01
16,133 Fortress Capital Acquisition Corp. 'A' USA USD 158,910 0.01
258 BlackRock, Inc. USA USD 157,132 0.01
15,913 Lerer Hippeau Acquisition Corp. 'A' USA USD 155,629 0.01
15,160 CIIG Capital Partners II, Inc. 'A' USA USD 150,084 0.01
15,028 Fortress Value Acquisition Corp. III 'A' USA USD 147,727 0.01
14,588 KKR Acquisition Holdings I Corp. 'A' USA USD 142,817 0.01
14,394 Marlin Technology Corp. 'A' USA USD 142,501 0.01
14,361 ScION Tech Growth I 'A' GBR USD 141,887 0.01
添付の注記は当財務書類の一部である。
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純資産に
時価 占める
口数/額面 銘柄 国名コード 取引通貨 米ドル 割合%
14,334 TLG Acquisition One Corp. 'A' USA USD 140,473 0.01
14,289 SVF Investment Corp. 2 'A' USA USD 140,318 0.01
14,299 two/CA 'A' USA USD 139,701 0.01
13,716 Rigel Resource Acquisition Corp. 'A' USA USD 136,337 0.01
13,702 Atlantic Avenue Acquisition Corp. 'A' USA USD 135,855 0.01
13,875 Churchill Capital Corp. VII 'A' USA USD 135,559 0.01
13,338 Vahanna Tech Edge Acquisition I Corp. 'A' USA USD 133,180 0.01
13,065 Apollo Strategic Growth Capital II 'A' USA USD 128,429 0.01
12,699 Gores Technology Partners II, Inc. 'A' USA USD 124,323 0.01
12,649 Vector Acquisition Corp. II 'A' USA USD 123,960 0.01
12,123 ESM Acquisition Corp. 'A' USA USD 118,805 0.01
11,960 Sustainable Development Acquisition I Corp. USA USD 117,447 0.01
12,000 Fortress Value Acquisition Corp. IV 'A' USA USD 117,240 0.01
11,696 Social Capital Hedosophia Holdings Corp. VI 'A' USA USD 116,141 0.01
1,515 Morgan Stanley USA USD 115,231 0.01
11,085 Twin Ridge Capital Acquisition Corp. 'A' USA USD 108,799 0.01
10,987 Conyers Park III Acquisition Corp. 'A' USA USD 106,025 0.01
10,668 FTAC Zeus Acquisition Corp. 'A' USA USD 105,507 0.01
5,242 Pershing Square Tontine Holdings Ltd. 'A' USA USD 104,683 0.01
10,732 Jaws Juggernaut Acquisition Corp. 'A' USA USD 104,637 0.01
10,524 Crypto 1 Acquisition Corp. USA USD 104,293 0.01
9,496 VPC Impact Acquisition Holdings II 'A' USA USD 93,061 0.01
9,429 North Atlantic Acquisition Corp. 'A' USA USD 92,781 0.01
9,388 Churchill Capital Corp. V 'A' USA USD 92,284 0.01
9,410 Velocity Acquisition Corp. 'A' USA USD 92,124 0.01
9,105 Social Capital Suvretta Holdings Corp. I 'A' USA USD 90,048 0.01
8,775 Jaws Mustang Acquisition Corp. USA USD 86,785 0.01
8,577 Science Strategic Acquisition Corp. Alpha 'A' USA USD 84,140 0.01
8,496 Slam Corp. 'A' USA USD 83,346 0.01
8,433 Ares Acquisition Corp. 'A' USA USD 82,896 0.01
7,958 Ascendant Digital Acquisition Corp. III 'A' USA USD 79,660 0.01
7,970 G Squared Ascend I, Inc. 'A' USA USD 78,186 0.01
7,096 Twelve Seas Investment Co. II 'A' USA USD 69,399 -
6,668 Legato Merger Corp. II USA USD 66,147 -
6,199 Obotech Acquisition SE 'A' LUX EUR 63,338 -
5,237 RedBall Acquisition Corp. 'A' USA USD 52,161 -
5,110 Thunder Bridge Capital Partners III, Inc. 'A' USA USD 50,129 -
4,923 Energy Transition Partners BV NLD EUR 50,043 -
5,046 Social Leverage Acquisition Corp. I 'A' USA USD 49,602 -
4,955 MSD Acquisition Corp. 'A' USA USD 48,559 -
4,889 Forum Merger IV Corp. 'A' USA USD 47,766 -
4,804 Primavera Capital Acquisition Corp. 'A' HKG USD 47,224 -
4,734 StoneBridge Acquisition Corp. USA USD 47,198 -
4,747 Bridgetown Holdings Ltd. 'A' HKG USD 47,090 -
4,455 Healthcare Services Acquisition Corp. 'A' USA USD 43,837 -
3,985 RMG Acquisition Corp. III USA USD 39,332 -
3,718 VMG Consumer Acquisition Corp. 'A' USA USD 37,106 -
3,264 ScION Tech Growth II 'A' GBR USD 31,987 -
3,245 One Equity Partners Open Water I Corp. 'A' USA USD 31,866 -
2,404 Tishman Speyer Innovation Corp. II 'A' USA USD 23,535 -
2,332 Gores Technology Partners II, Inc. USA USD 22,982 -
2,165 Social Capital Hedosophia Holdings Corp. IV 'A' USA USD 21,498 -
1,988 Live Oak Mobility Acquisition Corp. 'A' USA USD 19,482 -
1,700 Churchill Capital Corp. VI 'A' USA USD 16,643 -
1,166 Gores Technology Partners, Inc. USA USD 11,648 -
805 Climate Real Impact Solutions II Acquisition Corp. 'A' USA USD 7,913 -
798 CC Neuberger Principal Holdings III USA USD 7,852 -
751 Apollo Strategic Growth Capital II USA USD 7,401 -
7,572 Growth For Good Acquisition Corp. Rights USA USD 984 -
2 ScION Tech Growth II GBR USD 20 -
1 Sculptor Acquisition Corp. I USA USD 10 -
1 CIIG Capital Partners II, Inc. USA USD 10 -
1 Crucible Acquisition Corp. USA USD 10 -
1 ESM Acquisition Corp. USA USD 10 -
1 Simon Property Group Acquisition Holdings, Inc. USA USD 10 -
39,367,938 2.53
化学
38,924 Sherwin-Williams Co. (The) USA USD 8,715,473 0.56
33,765 Valvoline, Inc. USA USD 973,445 0.06
33,196 Tronox Holdings plc 'A' USA USD 557,693 0.04
26,608 Danimer Scientific, Inc. USA USD 121,333 0.01
10,367,944 0.67
通信機器
173,116 ADVA Optical Networking SE DEU EUR 2,344,685 0.15
54,543 ADVA Optical Networking SE DEU EUR 912,374 0.06
51,926 Telefonaktiebolaget LM Ericsson, ADR SWE USD 384,253 0.03
2,911 Cisco Systems, Inc. USA USD 124,125 0.01
3,765,437 0.25
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純資産に
時価 占める
口数/額面 銘柄 国名コード 取引通貨 米ドル 割合%
建設・土木
40,870 Quanta Services, Inc. USA USD 5,122,646 0.33
118,008 MDU Resources Group, Inc. USA USD 3,185,036 0.20
37,095 MasTec, Inc. USA USD 2,658,228 0.17
34,872 AECOM USA USD 2,274,352 0.15
42,739 Boskalis Westminster NLD EUR 1,431,780 0.09
960 Granite Construction, Inc. USA USD 27,974 -
14,700,016 0.94
建設資材
79,672 Holcim AG CHE CHF 3,417,097 0.22
37,174 HeidelbergCement AG DEU EUR 1,794,809 0.12
116,519 Cemex SAB de CV, ADR MEX USD 456,754 0.03
5,668,660 0.37
消費者金融
12,973 PRA Group, Inc. USA USD 471,698 0.03
6,163 EZCORP, Inc. 'A' USA USD 46,284 -
81 LendingTree, Inc. USA USD 3,549 -
521,531 0.03
包装産業
144,699 Ball Corp. USA USD 9,950,950 0.64
145,599 Intertape Polymer Group, Inc. CAN CAD 4,578,813 0.30
14,529,763 0.94
販売
10,300 Pool Corp. USA USD 3,617,669 0.23
3,617,669 0.23
各種消費者サービス
24,252 Terminix Global Holdings, Inc. USA USD 985,844 0.06
985,844 0.06
各種金融サービス
9,326 Berkshire Hathaway, Inc. 'B' USA USD 2,546,185 0.16
2,546,185 0.16
代替通信事業会社
410,000 Telecom Italia SpA ITA EUR 107,505 0.01
107,505 0.01
電力
119,941 NextEra Energy, Inc. USA USD 9,290,630 0.60
123,857 Constellation Energy Corp. USA USD 7,092,052 0.46
120,173 Exelon Corp. USA USD 5,446,240 0.35
47,743 Edison International USA USD 3,019,267 0.19
54,603 FirstEnergy Corp. USA USD 2,096,209 0.13
164,267 PG&E Corp. USA USD 1,639,385 0.11
4,869 Duke Energy Corp. USA USD 522,006 0.03
29,105,789 1.87
電気設備
255,643 Array Technologies, Inc. USA USD 2,814,629 0.18
90,161 Sunrun, Inc. USA USD 2,106,161 0.14
229,705 Stem, Inc. USA USD 1,644,688 0.11
177,155 Enovix Corp. USA USD 1,578,451 0.10
72,989 Shoals Technologies Group, Inc. 'A' USA USD 1,202,859 0.08
88,842 Fluence Energy, Inc. USA USD 842,222 0.05
34,837 Vestas Wind Systems A/S DNK DKK 740,705 0.05
4,404 Bloom Energy Corp. 'A' USA USD 72,666 -
741 Plug Power, Inc. USA USD 12,278 -
11,014,659 0.71
電子装置・機器・部品
10,458 Coherent, Inc. USA USD 2,784,129 0.18
99,152 Hollysys Automation Technologies Ltd. CHN USD 1,467,450 0.09
4,251,579 0.27
エネルギー設備・サービス
74,046 Helix Energy Solutions Group, Inc. USA USD 229,543 0.01
229,543 0.01
娯楽
15,844 Activision Blizzard, Inc. USA USD 1,233,614 0.08
47,664 Sciplay Corp. 'A' USA USD 665,866 0.04
7,951 Cinemark Holdings, Inc. USA USD 119,424 0.01
2,687 Marcus Corp. (The) USA USD 39,687 -
2,058,591 0.13
エクイティ不動産投資信託 (REITs)
38,688 American Campus Communities, Inc. USA USD 2,494,215 0.16
622 American Tower Corp. USA USD 158,977 0.01
1,207 Pebblebrook Hotel Trust USA USD 20,000 -
2,673,192 0.17
食品・生活必需品小売り
2,533 Walmart, Inc. USA USD 307,962 0.02
4,769 Chefs' Warehouse, Inc. (The) USA USD 185,466 0.01
493,428 0.03
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時価 占める
口数/額面 銘柄 国名コード 取引通貨 米ドル 割合%
食品
42,634 Nestle SA USA CHF 4,982,753 0.32
2,628 Sanderson Farms, Inc. USA USD 566,413 0.04
5,549,166 0.36
ガス公益事業
14,005 South Jersey Industries, Inc. USA USD 478,131 0.03
3,813 Southwest Gas Holdings, Inc. USA USD 332,036 0.02
810,167 0.05
ヘルスケア機器・用品
7,420 Abbott Laboratories USA USD 806,183 0.05
1,861 Stryker Corp. USA USD 370,209 0.02
5,621 NuVasive, Inc. USA USD 276,328 0.02
1,207 Intuitive Surgical, Inc. USA USD 242,257 0.02
5,540 Envista Holdings Corp. USA USD 213,512 0.01
1,001 Shockwave Medical, Inc. USA USD 191,361 0.01
1,881 CONMED Corp. USA USD 180,125 0.01
2,508 Hologic, Inc. USA USD 173,804 0.01
2,319 Dexcom, Inc. USA USD 172,835 0.01
1,919 Axonics, Inc. USA USD 108,750 0.01
2,224 DENTSPLY SIRONA, Inc. USA USD 79,464 0.01
2,114 Varex Imaging Corp. USA USD 45,218 -
2,860,046 0.18
ヘルスケア・プロバイダー /ヘルスケア・サービス
3,167 UnitedHealth Group, Inc. USA USD 1,626,666 0.10
1,160 Humana, Inc. USA USD 542,961 0.04
6,090 Centene Corp. USA USD 515,275 0.03
8,436 Covetrus, Inc. USA USD 175,047 0.01
219 Elevance Health, Inc. USA USD 105,685 0.01
4,782 R1 RCM, Inc. USA USD 100,231 0.01
286 DaVita, Inc. USA USD 22,869 -
3,088,734 0.20
ヘルスケア・テクノロジー
2,357 Phreesia, Inc. USA USD 58,949 -
176 Inspire Medical Systems, Inc. USA USD 32,150 -
91,099 -
ホテル・レストラン・レジャー
4,923 Airbnb, Inc. 'A' USA USD 438,541 0.03
9,679 Royal Caribbean Cruises Ltd. USA USD 337,894 0.02
3,577 Starbucks Corp. USA USD 273,247 0.02
935 McDonald's Corp. USA USD 230,833 0.02
17,326 Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. USA USD 192,665 0.01
898 Wynn Resorts Ltd. USA USD 51,168 -
2,174 Carnival Corp. USA USD 18,805 -
1,543,153 0.10
家庭用耐久財
50,938 Skyline Champion Corp. USA USD 2,415,480 0.16
2,415,480 0.16
家庭用品
3,505 Procter & Gamble Co. (The) USA USD 503,984 0.03
503,984 0.03
独立系発電事業者・再生可能電力事業者
302,196 AES Corp. (The) USA USD 6,349,138 0.41
43,923 NextEra Energy Partners LP USA USD 3,257,330 0.21
146,186 Sunnova Energy International, Inc. USA USD 2,694,208 0.17
38,167 Clearway Energy, Inc. USA USD 1,329,738 0.09
14,069 Clearway Energy, Inc. USA USD 449,786 0.03
14,080,200 0.91
コングロマリット
14,188 Toshiba Corp. JPN JPY 576,463 0.04
31,917 Smiths Group plc GBR GBP 545,808 0.04
1,122,271 0.08
保険
27,400 Ping An Insurance Group Co. of China Ltd. 'H' CHN HKD 186,997 0.01
820 Trupanion, Inc. USA USD 49,413 -
236,410 0.01
インタラクティブ・メディアおよびサービス
1,882 Alphabet, Inc. 'A' USA USD 4,101,367 0.26
12,963 Meta Platforms, Inc. 'A' USA USD 2,090,284 0.13
602 Bumble, Inc. 'A' USA USD 16,946 -
6,208,597 0.39
インターネット小売り・直接販売小売り
58,183 Prosus NV CHN EUR 3,767,561 0.24
25,411 Alibaba Group Holding Ltd., ADR CHN USD 2,888,722 0.19
43,729 eBay, Inc. USA USD 1,822,187 0.12
11,503 Amazon.com, Inc. USA USD 1,221,734 0.08
37,810 Lands' End, Inc. USA USD 401,542 0.03
8,485 Delivery Hero SE, Reg. S, 144A KOR EUR 320,104 0.02
208,824 Deliveroo plc, Reg. S, 144A GBR GBP 231,185 0.02
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純資産に
時価 占める
口数/額面 銘柄 国名コード 取引通貨 米ドル 割合%
82 Booking Holdings, Inc. USA USD 143,417 0.01
162 MercadoLibre, Inc. BRL USD 103,173 0.01
3,199 JD.com, Inc. 'A' CHN HKD 103,082 0.01
158 Just Eat Takeaway.com NV, Reg. S, 144A GBR EUR 2,483 -
3 Etsy, Inc. USA USD 220 -
11,005,410 0.73
IT サービス
258,495 Switch, Inc. 'A' USA USD 8,659,583 0.56
13,808 Mastercard, Inc. 'A' USA USD 4,356,148 0.28
18,561 PayPal Holdings, Inc. USA USD 1,296,300 0.08
7,483 Global Payments, Inc. USA USD 827,919 0.05
121,281 Be Shaping the Future SpA ITA EUR 427,660 0.03
89,306 Pagaya Technologies Ltd. 'A' ISR USD 373,299 0.02
3,878 Okta, Inc. USA USD 350,571 0.02
1,520 WEX, Inc. USA USD 236,451 0.02
1,155 Visa, Inc. 'A' USA USD 227,408 0.01
3,601 Block, Inc. 'A' USA USD 221,317 0.01
1,346 Snowflake, Inc. 'A' USA USD 187,175 0.01
436 Accenture plc 'A' USA USD 121,055 0.01
648 Genpact Ltd. USA USD 27,449 -
100 Affirm Holdings, Inc. USA USD 1,806 -
17,314,141 1.10
生命科学機械・サービス
5,834 Mettler-Toledo International, Inc. USA USD 6,701,924 0.43
17,079 Danaher Corp. USA USD 4,329,868 0.28
38,497 Eurofins Scientific SE LUX EUR 3,040,424 0.20
37,120 Gerresheimer AG DEU EUR 2,424,953 0.15
1,041 Thermo Fisher Scientific, Inc. USA USD 565,555 0.04
1,733 Agilent Technologies, Inc. USA USD 205,828 0.01
362 Bio-Rad Laboratories, Inc. 'A' USA USD 179,190 0.01
521 IQVIA Holdings, Inc. USA USD 113,052 0.01
558 Repligen Corp. USA USD 90,619 0.01
1,607 QIAGEN NV USA USD 75,850 0.01
124 Lonza Group AG CHE CHF 66,233 -
17,793,496 1.15
機械
179,300 Welbilt, Inc. USA USD 4,269,133 0.27
82,571 Haldex AB SWE SEK 530,156 0.03
32,493 CNH Industrial NV GBR USD 376,594 0.02
39,806 Nikola Corp. USA USD 189,477 0.01
336 Deere & Co. USA USD 100,622 0.01
512 Cummins, Inc. USA USD 99,087 0.01
6,407 Iveco Group NV ITA EUR 33,853 -
5,598,922 0.35
海運業
1,450 Eagle Bulk Shipping, Inc. USA USD 75,226 -
75,226 -
メディア
151,241 Shaw Communications, Inc. 'B' CAN CAD 4,456,628 0.29
85,298 Stroeer SE & Co. KGaA DEU EUR 3,853,047 0.25
49,615 TEGNA, Inc. USA USD 1,040,427 0.07
526,183 ITV plc GBR GBP 420,190 0.03
44,602 Altice USA, Inc. 'A' USA USD 412,569 0.03
4,517 Comcast Corp. 'A' USA USD 177,247 0.01
18,234 Cumulus Media, Inc. 'A' USA USD 140,949 0.01
120,222 Clear Channel Outdoor Holdings, Inc. USA USD 128,638 0.01
6,582 Sirius XM Holdings, Inc. USA USD 40,348 -
10,670,043 0.70
金属・鉱業
633,361 IAMGOLD Corp. BFA USD 1,019,711 0.06
14,707 United States Steel Corp. USA USD 263,402 0.02
38,985 Ivanhoe Mines Ltd. 'A' CAN CAD 224,424 0.02
2,090 Newmont Corp. USA USD 124,710 0.01
9,883 Century Aluminum Co. USA USD 72,838 -
1,705,085 0.11
モーゲージ不動産投資信託( REIT )
25,245 PennyMac Mortgage Investment Trust USA USD 349,138 0.02
18,157 Two Harbors Investment Corp. USA USD 90,422 0.01
4,777 Arbor Realty Trust, Inc. USA USD 62,626 -
2,385 Starwood Property Trust, Inc. USA USD 49,823 -
1,726 KKR Real Estate Finance Trust, Inc. USA USD 30,119 -
524 Redwood Trust, Inc. USA USD 4,040 -
586,168 0.03
複合小売り
48,919 Kohl's Corp. USA USD 1,745,919 0.11
1,745,919 0.11
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純資産に
時価 占める
口数/額面 銘柄 国名コード 取引通貨 米ドル 割合%
総合公益事業
22,603 NiSource, Inc. USA USD 666,563 0.04
666,563 0.04
石油・ガス・消耗燃料
42,756 EQT Corp. USA USD 1,470,806 0.09
18,056 Chesapeake Energy Corp. USA USD 1,464,342 0.09
15,711 Suncor Energy, Inc. CAN CAD 551,203 0.04
27,206 Archaea Energy, Inc. USA USD 422,509 0.03
573 Pioneer Natural Resources Co. USA USD 127,825 0.01
3,475 Williams Cos., Inc. (The) USA USD 108,455 0.01
8,004 Battalion Oil Corp. USA USD 68,274 -
219 El Paso Energy Capital Trust I Preference USA USD 10,173 -
5,820 Lundin Energy AB SWE SEK 3,957 -
4,227,544 0.27
パーソナル用品
79,117 Unilever plc GBR EUR 3,593,525 0.23
8,257 L'Oreal SA FRA EUR 2,866,876 0.19
652 Estee Lauder Cos., Inc. (The) 'A' USA USD 166,045 0.01
6,626,446 0.43
医薬品
15,833 Roche Holding AG USA CHF 5,292,970 0.34
29,841 Vifor Pharma AG CHE CHF 5,173,294 0.33
12,086 Merck & Co., Inc. USA USD 1,101,881 0.07
2,353 Eli Lilly & Co. USA USD 762,913 0.05
5,970 Novo Nordisk A/S, ADR DNK USD 665,237 0.04
3,181 Johnson & Johnson USA USD 564,659 0.04
5,743 Bristol-Myers Squibb Co. USA USD 442,211 0.03
2,139 Zoetis, Inc. USA USD 367,673 0.02
5,296 AstraZeneca plc, ADR GBR USD 349,907 0.02
6,113 Innoviva, Inc. USA USD 90,228 0.01
782 Catalent, Inc. USA USD 83,901 0.01
2,581 Collegium Pharmaceutical, Inc. USA USD 45,735 -
2,087 Revance Therapeutics, Inc. USA USD 28,842 -
14,969,451 0.96
専門サービス
344,464 Intertrust NV, Reg. S, 144A NLD EUR 6,909,177 0.45
46,622 ManTech International Corp. 'A' USA USD 4,450,070 0.29
65,929 Nielsen Holdings plc USA USD 1,530,871 0.10
47,626 LifeWorks, Inc. CAN CAD 1,142,550 0.07
238 SGS SA CHE CHF 545,896 0.04
3,620 Clarivate plc USA USD 207,115 0.01
14,785,679 0.96
陸運・鉄道
136,626 Canadian Pacific Railway Ltd. CAN USD 9,541,960 0.61
34,250 Union Pacific Corp. USA USD 7,304,840 0.47
42,860 Knight-Swift Transportation Holdings, Inc. USA USD 1,983,989 0.13
26,985 XPO Logistics, Inc. USA USD 1,299,598 0.08
36,841 USA Truck, Inc. USA USD 1,157,544 0.07
25,003 Uber Technologies, Inc. USA USD 511,561 0.03
22,018 Hertz Global Holdings, Inc. USA USD 348,765 0.02
22,148,257 1.41
半導体・半導体機器
9,149 SolarEdge Technologies, Inc. USA USD 2,503,898 0.16
,439 Enphase Energy, Inc. USA USD 1,842,870 0.12
6,707 CMC Materials, Inc. USA USD 1,170,304 0.08
58,647 SunPower Corp. USA USD 927,209 0.06
15,999 Marvell Technology, Inc. USA USD 696,436 0.04
4,175 NVIDIA Corp. USA USD 632,888 0.04
7,089 Advanced Micro Devices, Inc. USA USD 542,096 0.04
1,441 KLA Corp. USA USD 459,794 0.03
18,450 Magnachip Semiconductor Corp. KOR USD 268,078 0.02
2,055 QUALCOMM, Inc. USA USD 262,506 0.02
1,178 Applied Materials, Inc. USA USD 107,174 0.01
1,590 Microchip Technology, Inc. USA USD 92,347 0.01
166 Broadcom, Inc. USA USD 80,644 0.01
9,586,244 0.64
ソフトウェア
170,083 CDK Global, Inc. USA USD 9,315,446 0.60
74,607 SAP SE DEU EUR 6,800,463 0.44
272,935 Vonage Holdings Corp. USA USD 5,142,095 0.33
70,328 Sailpoint Technologies Holdings, Inc. USA USD 4,408,159 0.28
8,189 Intuit, Inc. USA USD 3,156,368 0.20
34,377 Zendesk, Inc. USA USD 2,546,304 0.16
70,216 Mandiant Corp. USA USD 1,532,113 0.10
74,816 Tufin Software Technologies Ltd. ISR USD 939,689 0.06
23,469 Dynatrace, Inc. USA USD 925,617 0.06
775,036 Infomedia Ltd. AUS AUD 892,364 0.06
2,372 HubSpot, Inc. USA USD 713,142 0.05
7,689 Five9, Inc. USA USD 700,775 0.05
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純資産に
時価 占める
口数/額面 銘柄 国名コード 取引通貨 米ドル 割合%
254,917 Ecoonline A/S NOR NOK 574,737 0.04
696 ServiceNow, Inc. USA USD 330,962 0.02
3,187 Datadog, Inc. 'A' USA USD 303,530 0.02
6,413 Ceridian HCM Holding, Inc. USA USD 301,924 0.02
606 Microsoft Corp. USA USD 155,639 0.01
22,144 Marathon Digital Holdings, Inc. USA USD 118,249 0.01
9,518 Samsara, Inc. 'A' USA USD 106,316 0.01
193 Palo Alto Networks, Inc. USA USD 95,330 0.01
577 Salesforce, Inc. USA USD 95,228 0.01
430 Autodesk, Inc. USA USD 73,943 -
2,533 Dye & Durham Ltd. CAN CAD 42,800 -
167 Atlassian Corp. plc 'A' USA USD 31,296 -
1,083 Lightspeed Commerce, Inc. CAN USD 24,151 -
357 Alteryx, Inc. 'A' USA USD 17,286 -
39,343,926 2.54
専門小売業
18,172 Home Depot, Inc. (The) USA USD 4,984,034 0.32
275,819 Frasers Group plc GBR GBP 2,244,226 0.14
10,612 Tractor Supply Co. USA USD 2,057,136 0.13
30,790 Floor & Decor Holdings, Inc. 'A' USA USD 1,938,538 0.12
6,166 Lowe's Cos., Inc. USA USD 1,077,015 0.07
37,870 Guess?, Inc. USA USD 645,684 0.04
12,946,633 0.82
テクノロジー ハードウェア・コンピュータ記憶装置・周辺機器
2,804 Apple, Inc. USA USD 383,363 0.02
383,363 0.02
繊維・アパレル・贅沢品
17,274 Adidas AG DEU EUR 3,068,398 0.20
53,619 Capri Holdings Ltd. USA USD 2,198,915 0.14
49,904 Tapestry, Inc. USA USD 1,523,070 0.10
1,275 Hermes International FRA EUR 1,434,921 0.09
286 LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE FRA EUR 175,283 0.01
1,326 NIKE, Inc. 'B' USA USD 135,517 0.01
8,536,104 0.55
貿易・卸売
48,046 Brenntag SE DEU EUR 3,145,967 0.20
23,222 Herc Holdings, Inc. USA USD 2,093,463 0.13
4,105 IMCD NV NLD EUR 561,295 0.04
5,800,725 0.37
水道
44,761 Essential Utilities, Inc. USA USD 2,052,292 0.13
1,813,230 Guangdong Investment Ltd. CHN HKD 1,916,642 0.12
3,968,934 0.25
無線通信サービス
9,291 T-Mobile US, Inc. USA USD 1,250,011 0.08
76,125 Vodafone Group plc, ADR GBR USD 1,186,027 0.08
2,436,038 0.16
株式合計
419,997,031 26.99
ワラント
航空宇宙・防衛
3,039 Satellogic, Inc. 01/25/2027 URY USD 1,459 -
1,459 -
資本市場
18,391 Cartesian Growth Corp. 12/31/2027 USA USD 10,668 0.01
27,676 Screaming Eagle Acquisition Corp. 'A' 12/15/2027 USA USD 10,517 0.01
19,667 CC Neuberger Principal Holdings II 07/29/2025 USA USD 9,047 -
38,248 Concord Acquisition Corp. II 'A' 12/31/2028 USA USD 8,415 -
22,686 dMY Technology Group, Inc. VI 06/25/2023 USA USD 8,119 -
42,128 Athena Technology Acquisition Corp. II 10/17/2028 USA USD 5,658 -
41,185 Austerlitz Acquisition Corp. II 12/31/2027 USA USD 5,045 -
17,741 Post Holdings Partnering Corp. 02/09/2023 USA USD 4,881 -
4,839 Executive Network Partnering Corp. 09/25/2028 USA USD 4,426 -
11,633 CC Neuberger Principal Holdings III 12/31/2027 USA USD 3,766 -
20,355 Fortress Capital Acquisition Corp. 12/31/2027 USA USD 3,666 -
12,958 Austerlitz Acquisition Corp. I 02/19/2026 USA USD 3,561 -
15,394 Ares Acquisition Corp. 12/31/2027 USA USD 3,545 -
18,423 Power & Digital Infrastructure Acquisition II Corp. 12/14/2028 USA USD 3,500 -
13,144 Elliott Opportunity II Corp. 02/19/2023 USA USD 3,424 -
17,740 Fortress Value Acquisition Corp. IV 03/18/2028 USA USD 3,300 -
17,788 FTAC Parnassus Acquisition Corp. 03/10/2026 USA USD 3,201 -
10,611 RCF Acquisition Corp. 04/25/2023 USA USD 3,094 -
22,966 Colonnade Acquisition Corp. II 12/31/2027 USA USD 2,986 -
11,206 Jaws Mustang Acquisition Corp. 01/30/2026 USA USD 2,812 -
7,206 Jaws Juggernaut Acquisition Corp. 02/12/2026 USA USD 2,810 -
11,635 Broadscale Acquisition Corp. 02/02/2026 USA USD 2,755 -
11,576 Slam Corp. 12/31/2027 USA USD 2,546 -
18,045 Athena Consumer Acquisition Corp. 07/20/2023 USA USD 2,526 -
6,947 Jaws Hurricane Acquisition Corp. 02/23/2023 USA USD 2,502 -
添付の注記は当財務書類の一部である。
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純資産に
時価 占める
口数/額面 銘柄 国名コード 取引通貨 米ドル 割合%
26,876 Rosecliff Acquisition Corp. I 12/31/2027 USA USD 2,500 -
14,414 FinTech Acquisition Corp. VI 12/31/2027 USA USD 2,331 -
22,862 Pioneer Merger Corp. 12/31/2027 USA USD 2,286 -
21,605 Crown PropTech Acquisitions 12/31/2027 USA USD 2,231 -
9,541 Sculptor Acquisition Corp. I 04/15/2028 USA USD 2,195 -
16,771 Longview Acquisition Corp. II 05/10/2026 USA USD 2,180 -
15,086 Atlas Crest Investment Corp. II 02/28/2026 USA USD 2,112 -
18,503 Clarim Acquisition Corp. 12/31/2027 USA USD 2,035 -
7,591 Apollo Strategic Growth Capital II 12/31/2027 USA USD 2,011 -
11,219 Enterprise 4.0 Technology Acquisition Corp. 09/24/2023 USA USD 1,907 -
7,323 Motive Capital Corp. II 'A' 05/15/2028 USA USD 1,904 -
9,602 Juniper II Corp. 'A' 12/31/2028 USA USD 1,824 -
8,231 Concord Acquisition Corp. III 'A' 12/31/2028 USA USD 1,803 -
6,858 Rigel Resource Acquisition Corp. 04/19/2023 USA USD 1,749 -
6,370 NightDragon Acquisition Corp. 12/31/2027 USA USD 1,720 -
10,524 Capitalworks Emerging Markets Acquisition Corp. 04/27/2028 USA USD 1,699 -
14,229 Digital Transformation Opportunities Corp. 03/31/2028 USA USD 1,605 -
8,845 Live Oak Mobility Acquisition Corp. 03/04/2028 USA USD 1,550 -
9,283 Carney Technology Acquisition Corp. II 11/30/2027 USA USD 1,485 -
9,008 Supernova Partners Acquisition Co. III Ltd. 03/31/2027 USA USD 1,441 -
4,795 Rice Acquisition Corp. II 03/12/2026 USA USD 1,439 -
3,053 Gores Holdings VII, Inc. 'A' 12/31/2027 USA USD 1,374 -
6,245 Colicity, Inc. 12/31/2027 USA USD 1,355 -
3,647 KKR Acquisition Holdings I Corp. 'A' 12/31/2027 USA USD 1,313 -
3,064 Gores Technology Partners II, Inc. 'A' 12/31/2027 USA USD 1,302 -
10,404 M3-Brigade Acquisition II Corp. 12/31/2027 USA USD 1,301 -
9,275 Spindletop Health Acquisition Corp. 12/31/2028 USA USD 1,197 -
2,861 Gores Technology Partners, Inc. 'A' 12/31/2027 USA USD 1,125 -
3,509 Zimmer Energy Transition Acquisition Corp. 05/14/2023 USA USD 1,123 -
13,494 Learn CW Investment Corp. 12/31/2028 USA USD 1,080 -
9,636 TB SA Acquisition Corp. 03/25/2028 CYM USD 1,061 -
3,846 Conyers Park III Acquisition Corp. 08/12/2028 USA USD 1,038 -
7,316 Southport Acquisition Corp. 05/24/2028 USA USD 1,035 -
3,630 B Riley Principal 250 Merger Corp. 12/31/2027 USA USD 1,035 -
7,801 Valor Latitude Acquisition Corp. 12/31/2028 USA USD 1,014 -
8,351 Corner Growth Acquisition Corp. 2 03/01/2023 USA USD 1,003 -
6,669 Vahanna Tech Edge Acquisition I Corp. 11/30/2028 USA USD 1,000 -
7,580 CIIG Capital Partners II, Inc. 02/28/2028 USA USD 985 -
8,008 First Reserve Sustainable Growth Corp. 12/31/2027 USA USD 959 -
1,565 Gores Holdings VIII, Inc. 'A' 12/31/2027 USA USD 950 -
5,334 FTAC Zeus Acquisition Corp. 12/31/2027 USA USD 854 -
6,456 Pontem Corp. 12/31/2027 USA USD 853 -
7,540 Pathfinder Acquisition Corp. 12/31/2027 USA USD 829 -
4,932 Orion Biotech Opportunities Corp. 12/31/2027 USA USD 775 -
8,493 Fintech Evolution Acquisition Group 03/31/2028 USA USD 770 -
4,269 Global Partner Acquisition Corp. II 12/31/2027 USA USD 769 -
7,698 Fusion Acquisition Corp. II 12/31/2027 USA USD 731 -
9,062 Focus Impact Acquisition Corp. 04/23/2023 USA USD 725 -
3,080 TCW Special Purpose Acquisition Corp. 12/31/2028 USA USD 678 -
4,388 Jackson Acquisition Co. 12/31/2028 USA USD 658 -
5,238 FAST Acquisition Corp. II 03/16/2026 USA USD 654 -
7,900 Atlantic Coastal Acquisition Corp. 12/31/2027 USA USD 632 -
1,727 Landcadia Holdings IV, Inc. 12/31/2028 USA USD 591 -
5,834 Healthcare Services Acquisition Corp. 12/31/2027 USA USD 583 -
7,014 African Gold Acquisition Corp. 03/13/2028 USA USD 560 -
11,041 Corner Growth Acquisition Corp. 12/31/2027 USA USD 559 -
6,575 2MX Organic SA 11/16/2025 FRA EUR 517 -
4,541 Spree Acquisition Corp. 1 Ltd. 12/22/2028 ISR USD 508 -
1,641 Energy Transition Partners BV 07/16/2026 NLD EUR 507 -
5,272 Pine Technology Acquisition Corp. 03/31/2028 USA USD 428 -
4,186 Northern Star Investment Corp. II 01/31/2028 USA USD 426 -
1,485 Blue Whale Acquisition Corp. I 07/09/2023 ARE USD 423 -
5,201 Target Global Acquisition I Corp. 12/31/2027 ISR USD 416 -
2,402 Primavera Capital Acquisition Corp. 01/19/2026 HKG USD 384 -
1,921 Agile Growth Corp. 12/31/2027 USA USD 384 -
4,295 Music Acquisition Corp. (The) 02/05/2028 USA USD 382 -
2,216 Tekkorp Digital Acquisition Corp. 10/26/2026 USA USD 355 -
1,729 Lead Edge Growth Opportunities Ltd. 12/31/2028 USA USD 346 -
991 MSD Acquisition Corp. 05/13/2023 USA USD 337 -
2,066 Obotech Acquisition SE 04/30/2026 LUX EUR 325 -
1,738 Figure Acquisition Corp. I 12/31/2027 USA USD 313 -
1,034 Forum Merger IV Corp. 12/31/2027 USA USD 230 -
4,708 7GC & Co. Holdings, Inc. 12/31/2026 USA USD 227 -
1,594 G Squared Ascend I, Inc. 12/31/2027 USA USD 227 -
1,859 VMG Consumer Acquisition Corp. 07/03/2023 USA USD 217 -
760 Live Oak Crestview Climate Acquisition Corp. 03/12/2026 USA USD 205 -
2,365 Twelve Seas Investment Co. II 03/02/2028 USA USD 189 -
2,152 SCP & CO Healthcare Acquisition Co. 01/27/2028 USA USD 170 -
2,002 MDH Acquisition Corp. 02/02/2028 USA USD 168 -
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純資産に
時価 占める
口数/額面 銘柄 国名コード 取引通貨 米ドル 割合%
1,081 One Equity Partners Open Water I Corp. 12/31/2027 USA USD 126 -
418 Warburg Pincus Capital Corp. I-A 12/31/2027 USA USD 121 -
476 Glenfarne Merger Corp. 'A' 12/31/2027 USA USD 86 -
821 Aequi Acquisition Corp. 'A' 11/30/2027 USA USD 73 -
143 LDH Growth Corp. I 'A' 12/31/2028 USA USD 31 -
161 Climate Real Impact Solutions II Acquisition Corp. 12/31/2027 USA USD 27 -
355 DHC Acquisition Corp. 12/31/2027 USA USD 25 -
57 Crucible Acquisition Corp. 'A' 12/26/2025 USA USD 6 -
20 Acropolis Infrastructure Acquisition Corp. 03/31/2026 USA USD 4 -
197,431 0.02
商業サービス・用品
18,170 Shapeways Holdings, Inc. 10/31/2026 USA USD 1,732 -
1,732 -
食品
7,709 Benson Hill, Inc. 12/24/2025 USA USD 3,623 -
3,623 -
ホテル・レストラン・レジャー
5,370 Sonder Holdings, Inc. 01/31/2028 USA USD 1,111 -
1,058 HomeToGo SE 12/31/2025 LUX EUR 111 -
1,222 -
インタラクティブ・メディアおよびサービス
4,743 Wejo Group Ltd. 11/18/2026 BMD USD 749 -
749 -
インターネット小売り・直接販売小売り
26,258 Cazoo Group Ltd. 08/26/2026 GBR USD 2,363 -
2,363 -
IT サービス
1,978 Core Scientific, Inc. 01/19/2027 USA USD 643 -
643 -
レジャー用品
59,885 Tonies SE 04/30/2026 DEU EUR 21,965 -
21,965 -
機械
35,589 Berkshire Grey, Inc. 07/21/2026 USA USD 8,534 -
4,019 Fast Radius, Inc. 02/11/2028 USA USD 304 -
8,838 -
メディア
93 Innovid Corp. 12/31/2027 ISR USD 20 -
20 -
ソフトウェア
34,665 LiveVox Holdings, Inc. 06/18/2026 USA USD 5,718 -
5,718 -
繊維・アパレル・贅沢品
3,602 Ermenegildo Zegna Holditalia SpA 10/30/2027 ITA USD 5,547 -
5,547 -
ワラント合計
251,310 0.02
債券
転換社債
14,000,000 Cathay Pacific Finance III Ltd., Reg. S 2.75% 02/05/2026 HKG HKD 1,934,483 0.12
1,900,000 ams-OSRAM AG, Reg. S 2.125% 11/03/2027 AUT EUR 1,454,263 0.09
1,849,000 Fiverr International Ltd. 0% 11/01/2025 USA USD 1,401,542 0.09
1,800,000 Delivery Hero SE, Reg. S 1.5% 01/15/2028 KOR EUR 1,139,046 0.07
1,200,000 JPMorgan Chase Bank NA, Reg. S 0% 12/28/2023 USA USD 1,138,200 0.07
1,276,000 Lithium Americas Corp., 144A 1.75% 01/15/2027 CAN USD 1,063,546 0.07
1,600,000 Just Eat Takeaway.com NV, Reg. S 0.625% 02/09/2028 GBR EUR 854,937 0.05
900,000 Pharming Group NV, Reg. S 3% 01/21/2025 NLD EUR 824,279 0.05
1,100,000 Just Eat Takeaway.com NV, Reg. S 1.25% 04/30/2026 GBR EUR 766,466 0.05
4,583,000 Air France-KLM, Reg. S 0.125% 03/25/2026 FRA EUR 749,950 0.05
1,000,000 Teladoc Health, Inc. 1.25% 06/01/2027 USA USD 737,500 0.05
1,000,000 Delivery Hero SE, Reg. S 1% 04/30/2026 KOR EUR 683,093 0.05
685,000 Uber Technologies, Inc. 0% 12/15/2025 USA USD 549,862 0.04
500,000 Just Eat Takeaway.com NV, Reg. S 2.25% 01/25/2024 GBR EUR 469,875 0.03
733,000 Peloton Interactive, Inc. 0% 02/15/2026 USA USD 465,415 0.03
400,000 Delivery Hero SE, Reg. S 0.25% 01/23/2024 KOR EUR 364,458 0.02
355,000 Zynga, Inc. 0% 12/15/2026 USA USD 356,775 0.02
500,000 Delivery Hero SE, Reg. S 2.125% 03/10/2029 KOR EUR 311,876 0.02
300,000 Meituan, Reg. S 0% 04/27/2027 CHN USD 264,450 0.02
1,100,000 Zip Co. Ltd., Reg. S 0% 04/23/2028 AUS AUD 246,764 0.02
300,000 Cornwall Jersey Ltd., Reg. S 0.75% 04/16/2026 GBR GBP 232,809 0.01
100,000 Just Eat Takeaway.com NV, Reg. S 0% 08/09/2025 GBR EUR 73,442 -
70,000 Twitter, Inc. 0% 03/15/2026 USA USD 62,304 -
16,145,335 1.02
社債
4,700,000 HSBC Holdings plc 6.25% Perpetual GBR USD 4,615,400 0.30
2,300,000 Muthoot Finance Ltd., Reg. S 6.125% 10/31/2022 IND USD 2,298,505 0.15
2,200,000 State Bank of India, Reg. S 4.5% 09/28/2023 IND USD 2,220,128 0.14
2,220,000 Tullow Oil plc, Reg. S 10.25% 05/15/2026 GHA USD 2,125,994 0.14
添付の注記は当財務書類の一部である。
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有価証券報告書(外国投資証券)
純資産に
時価 占める
口数/額面 銘柄 国名コード 取引通貨 米ドル 割合%
1,765,000 REC Ltd., Reg. S 4.75% 05/19/2023 IND USD 1,773,304 0.11
2,164,000 Douglas GmbH, Reg. S 6% 04/08/2026 DEU EUR 1,765,184 0.11
1,638,000 Las Vegas Sands Corp. 3.2% 08/08/2024 USA USD 1,549,017 0.10
2,315,000 Teva Pharmaceutical Finance Netherlands III BV 4.1% 10/01/2046 ISR USD 1,448,993 0.09
1,735,000 Huarong Finance 2019 Co. Ltd., Reg. S 4.5% 05/29/2029 CHN USD 1,446,556 0.09
1,350,000 Shriram Transport Finance Co. Ltd., Reg. S 5.95% 10/24/2022 IND USD 1,335,292 0.09
1,400,000 Aston Martin Capital Holdings Ltd., 144A 10.5% 11/30/2025 JEY USD 1,280,132 0.08
1,219,000 Ford Motor Credit Co. LLC 5.125% 06/16/2025 USA USD 1,166,632 0.08
1,400,000 PG&E Corp. 5.25% 07/01/2030 USA USD 1,154,433 0.07
1,200,000 CDBL Funding 2, Reg. S 1.375% 03/04/2024 CHN USD 1,151,778 0.07
1,090,000 Constellation Brands, Inc. 3.6% 05/09/2024 USA USD 1,086,706 0.07
1,140,000 Toyota Motor Credit Corp. 1.45% 01/13/2025 USA USD 1,081,690 0.07
1,135,000 American Honda Finance Corp. 1.5% 01/13/2025 USA USD 1,078,398 0.07
1,104,000 Targa Resources Partners LP 4.875% 02/01/2031 USA USD 1,008,435 0.07
1,120,000 SoftBank Group Corp., Reg. S 6% 12/31/2164 JPN USD 1,004,080 0.06
1,000,000 Banco Santander SA 3.892% 05/24/2024 ESP USD 995,664 0.06
985,000 Aptiv plc 2.396% 02/18/2025 USA USD 941,558 0.06
900,000 Vedanta Resources Ltd., Reg. S 6.375% 07/30/2022 IND USD 891,351 0.06
800,000 NWD Finance BVI Ltd., Reg. S 6.15% 12/31/2164 HKG USD 794,000 0.05
883,000 TK Elevator US Newco, Inc., 144A 5.25% 07/15/2027 DEU USD 788,784 0.05
800,000 St Engineering Solutions USA, Inc., Reg. S 3.75% 05/05/2032 SGP USD 766,528 0.05
772,000 IIFL Finance Ltd., Reg. S 5.875% 04/20/2023 IND USD 756,637 0.05
750,000 Intercontinental Exchange, Inc. 4% 09/15/2027 USA USD 738,749 0.05
911,000 Altice France SA, Reg. S 3.375% 01/15/2028 FRA EUR 717,552 0.05
700,000 ONGC Videsh Ltd., Reg. S 3.75% 05/07/2023 IND USD 700,868 0.05
845,000 Air Lease Corp. 3.125% 12/01/2030 USA USD 691,531 0.04
630,000 Ford Motor Co. 9% 04/22/2025 USA USD 676,856 0.04
735,000 Huarong Finance 2017 Co. Ltd., Reg. S 4.75% 04/27/2027 CHN USD 664,256 0.04
785,000 Barclays plc 3.564% 09/23/2035 GBR USD 647,975 0.04
516,000 Hurricane Finance plc, Reg. S 8% 10/15/2025 GBR GBP 616,789 0.04
600,000 REC Ltd., Reg. S 5.25% 11/13/2023 IND USD 608,007 0.04
713,000 Kohl's Corp. 5.55% 07/17/2045 USA USD 602,224 0.04
600,000 Thaioil Treasury Center Co. Ltd., Reg. S 3.625% 01/23/2023 THA USD 598,654 0.04
800,000 Meituan, Reg. S 3.05% 10/28/2030 CHN USD 596,161 0.04
600,000 CNAC HK Finbridge Co. Ltd., Reg. S 3.35% Perpetual CHN USD 593,997 0.04
595,000 HSBC USA, Inc. 3.75% 05/24/2024 USA USD 591,903 0.04
600,000 CICC Hong Kong Finance 2016 MTN Ltd., Reg. S 1.75% 08/10/2023 CHN USD 588,561 0.04
650,000 Boeing Co. (The) 2.196% 02/04/2026 USA USD 586,904 0.04
695,000 Standard Chartered plc, 144A 3.265% 02/18/2036 GBR USD 562,102 0.04
600,000 TMBThanachart Bank PCL, Reg. S 4.9% Perpetual THA USD 555,907 0.04
600,000 Perfect Point Ventures Ltd., Reg. S 5.2% 09/20/2025 HKG USD 543,000 0.04
570,000 UnitedHealth Group, Inc. 0.55% 05/15/2024 USA USD 542,930 0.04
575,000 Bank of New York Mellon Corp. (The) 0.85% 10/25/2024 USA USD 541,827 0.03
700,000 Haidilao International Holding Ltd., Reg. S 2.15% 01/14/2026 CHN USD 539,177 0.03
530,000 HCA, Inc. 5.875% 02/15/2026 USA USD 533,734 0.03
630,000 IHS Holding Ltd., Reg. S 6.25% 11/29/2028 NGA USD 510,905 0.03
500,000 CNAC HK Finbridge Co. Ltd., Reg. S 3.5% 07/19/2022 CHN USD 500,100 0.03
500,000 Thai Oil PCL, Reg. S 3.625% 01/23/2023 THA USD 498,879 0.03
600,000 Teva Pharmaceutical Finance Netherlands III BV 3.15% 10/01/2026 ISR USD 493,953 0.03
500,000 BOC Aviation Ltd., Reg. S 2.75% 12/02/2023 SGP USD 493,271 0.03
China Huaneng Group Hong Kong Treasury Management Holding
500,000 Ltd., Reg. S 3.08% Perpetual CHN USD 476,000 0.03
490,000 Teva Pharmaceutical Finance Netherlands III BV 2.8% 07/21/2023 ISR USD 475,055 0.03
550,000 HTA Group Ltd., 144A 7% 12/18/2025 TZA USD 472,670 0.03
525,000 FS KKR Capital Corp. 3.4% 01/15/2026 USA USD 466,569 0.03
451,000 Virgin Media Secured Finance plc, Reg. S 4.25% 01/15/2030 GBR GBP 443,731 0.03
412,000 Kane Bidco Ltd., Reg. S 6.5% 02/15/2027 GBR GBP 440,078 0.03
450,000 Huarong Finance 2019 Co. Ltd., Reg. S 2.125% 09/30/2023 CHN USD 428,850 0.03
470,000 GMR Hyderabad International Airport Ltd., 144A 4.75% 02/02/2026 IND USD 428,288 0.03
500,000 SF Holding Investment 2021 Ltd., Reg. S 3.125% 11/17/2031 CHN USD 425,386 0.03
405,000 Teva Pharmaceutical Finance Netherlands II BV 6% 01/31/2025 ISR EUR 414,873 0.03
425,000 Caterpillar Financial Services Corp. 0.95% 01/10/2024 USA USD 410,766 0.03
512,000 VZ Secured Financing BV, Reg. S 3.5% 01/15/2032 NLD EUR 405,735 0.03
725,000 § BRL USD 405,017 0.03
Samarco Mineracao SA, Reg. S 4.125% 11/01/2022
573,000 Oracle Corp. 3.6% 04/01/2050 USA USD 399,097 0.03
425,000 Huarong Finance 2019 Co. Ltd., Reg. S 3.25% 11/13/2024 CHN USD 398,969 0.03
540,000 EP Infrastructure A/S, Reg. S 1.698% 07/30/2026 CZE EUR 397,557 0.03
400,000 Standard Chartered plc, Reg. S 7.75% Perpetual GBR USD 395,569 0.03
572,000 Oracle Corp. 3.85% 04/01/2060 USA USD 393,239 0.03
400,000 TSMC Arizona Corp. 4.5% 04/22/2052 TWN USD 392,445 0.03
400,000 REC Ltd., Reg. S 3.375% 07/25/2024 IND USD 392,072 0.03
405,000 ANZ New Zealand Int'l Ltd., 144A 2.166% 02/18/2025 NZL USD 387,305 0.02
616,000 § BRL USD 383,770 0.02
Samarco Mineracao SA, Reg. S 5.75% 10/24/2023
354,000 RAC Bond Co. plc, Reg. S 5.25% 11/04/2046 GBR GBP 356,885 0.02
495,000 Eustream A/S, Reg. S 1.625% 06/25/2027 SVK EUR 356,157 0.02
356,000 Vmed O2 UK Financing I plc, Reg. S 4.5% 07/15/2031 GBR GBP 343,618 0.02
355,000 ABJA Investment Co. Pte. Ltd., Reg. S 5.45% 01/24/2028 IND USD 336,787 0.02
426,000 Oracle Corp. 3.6% 04/01/2040 USA USD 319,021 0.02
添付の注記は当財務書類の一部である。
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純資産に
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口数/額面 銘柄 国名コード 取引通貨 米ドル 割合%
GMR Hyderabad International Airport Ltd., Reg. S
315,000 5.375% 04/10/2024 IND USD 306,731 0.02
300,000 ABJA Investment Co. Pte. Ltd., Reg. S 4.45% 07/24/2023 IND USD 301,877 0.02
405,000 SoftBank Group Corp., Reg. S 5.25% 07/06/2031 JPN USD 301,174 0.02
300,000 CDBL Funding 2, Reg. S 3% 08/01/2022 CHN USD 299,892 0.02
300,000 Bluestar Finance Holdings Ltd., Reg. S 3.875% Perpetual CHN USD 299,768 0.02
300,000 Manappuram Finance Ltd., Reg. S 5.9% 01/13/2023 IND USD 296,940 0.02
Bocom Leasing Management Hong Kong Co. Ltd., Reg. S
300,000 1.75% 07/14/2023 HKG USD 294,075 0.02
295,000 Parker-Hannifin Corp. 4.25% 09/15/2027 USA USD 293,166 0.02
300,000 Bluestar Finance Holdings Ltd., Reg. S 3.1% 12/31/2164 CHN USD 292,499 0.02
425,000 HCA, Inc. 3.5% 07/15/2051 USA USD 291,066 0.02
354,000 SPP Infrastructure Financing BV, Reg. S 2.625% 02/12/2025 SVK EUR 282,722 0.02
334,000 CAB SELAS, Reg. S 3.375% 02/01/2028 FRA EUR 282,371 0.02
600,000 Country Garden Holdings Co. Ltd., Reg. S 2.7% 07/12/2026 CHN USD 281,740 0.02
365,000 MARB BondCo plc, 144A 3.95% 01/29/2031 BRL USD 281,019 0.02
300,000 CITIC Ltd., Reg. S 3.5% 02/17/2032 CHN USD 271,548 0.02
280,000 Leviathan Bond Ltd., Reg. S, 144A 6.5% 06/30/2027 ISR USD 259,448 0.02
295,000 General Motors Co. 5.4% 04/01/2048 USA USD 257,208 0.02
320,000 FS KKR Capital Corp. 3.125% 10/12/2028 USA USD 255,533 0.02
300,000 GMR Hyderabad International Airport Ltd., Reg. S 4.25% 10/27/2027 IND USD 253,500 0.02
250,000 Ally Financial, Inc. 5.75% 11/20/2025 USA USD 246,697 0.02
350,000 Prosus NV, Reg. S 1.985% 07/13/2033 CHN EUR 246,497 0.02
255,000 United Rentals North America, Inc. 4.875% 01/15/2028 USA USD 241,660 0.02
300,000 China South City Holdings Ltd., Reg. S 10.875% 10/26/2022 CHN USD 240,750 0.02
240,000 Nucor Corp. 4.3% 05/23/2027 USA USD 239,324 0.02
240,000 Vmed O2 UK Financing I plc, Reg. S 4% 01/31/2029 GBR GBP 233,099 0.02
250,000 NRG Energy, Inc. 5.75% 01/15/2028 USA USD 227,695 0.02
225,000 Boeing Co. (The) 5.15% 05/01/2030 USA USD 216,163 0.01
230,000 EQT Corp. 3.9% 10/01/2027 USA USD 214,409 0.01
291,000 Prosus NV, Reg. S 2.778% 01/19/2034 CHN EUR 213,054 0.01
280,000 Oracle Corp. 3.95% 03/25/2051 USA USD 206,087 0.01
210,000 Freeport-McMoRan, Inc. 5.4% 11/14/2034 USA USD 205,366 0.01
220,000 Adani Ports & Special Economic Zone Ltd., 144A 4.2% 08/04/2027 IND USD 205,034 0.01
333,000 China Grand Automotive Services Ltd., Reg. S 9.125% 01/30/2024 CHN USD 201,465 0.01
200,000 Azure Orbit IV International Finance Ltd., Reg. S 3.75% 01/25/2023 CHN USD 200,083 0.01
200,000 Asahi Mutual Life Insurance Co., Reg. S 6.5% 12/31/2164 JPN USD 199,500 0.01
200,000 CMHI Finance BVI Co. Ltd., Reg. S 3.5% Perpetual CHN USD 198,484 0.01
200,000 Huarong Finance 2017 Co. Ltd., Reg. S 4% 12/31/2164 CHN USD 198,300 0.01
China Huaneng Group Hong Kong Treasury Management Holding
200,000 Ltd., Reg. S 2.85% 12/31/2164 CHN USD 197,000 0.01
220,000 EP Infrastructure A/S, Reg. S 1.659% 04/26/2024 CZE EUR 196,551 0.01
255,000 Barclays plc 4.375% 12/31/2164 GBR USD 196,188 0.01
200,000 KDB Life Insurance Co. Ltd., Reg. S 7.5% Perpetual KOR USD 194,000 0.01
210,000 Western Midstream Operating LP 3.6% 02/01/2025 USA USD 193,878 0.01
200,000 Greenko Investment Co., Reg. S 4.875% 08/16/2023 IND USD 193,770 0.01
200,000 LS Finance 2017 Ltd., Reg. S 4.875% 07/15/2024 HKG USD 185,294 0.01
230,000 OneMain Finance Corp. 3.5% 01/15/2027 USA USD 184,325 0.01
200,000 Greenko Wind Projects Mauritius Ltd., Reg. S 5.5% 04/06/2025 IND USD 184,100 0.01
200,000 Virgin Media Secured Finance plc, 144A 5.5% 05/15/2029 GBR USD 179,227 0.01
200,000 Vedanta Resources Finance II plc, Reg. S 13.875% 01/21/2024 IND USD 178,570 0.01
200,000 India Airport Infra, Reg. S 6.25% 10/25/2025 IND USD 177,646 0.01
200,000 Huarong Finance 2019 Co. Ltd., Reg. S 4.25% 12/31/2164 CHN USD 177,000 0.01
200,000 Huarong Finance 2017 Co. Ltd., Reg. S 4.25% 11/07/2027 CHN USD 174,750 0.01
200,000 Grifols Escrow Issuer SA, 144A 4.75% 10/15/2028 ESP USD 173,712 0.01
200,000 LS Finance 2017 Ltd., Reg. S 4.8% 06/18/2026 HKG USD 173,000 0.01
1,237,000 Kaisa Group Holdings Ltd., Reg. S 11.25% 04/16/2025 CHN USD 170,099 0.01
170,000 HCA, Inc. 5.375% 02/01/2025 USA USD 169,623 0.01
200,000 Wens Foodstuffs Group Co. Ltd., Reg. S 2.349% 10/29/2025 CHN USD 169,339 0.01
200,000 HDFC Bank Ltd., Reg. S 3.7% 12/31/2164 IND USD 166,500 0.01
200,000 IHS Holding Ltd., 144A 5.625% 11/29/2026 NGA USD 164,856 0.01
200,000 IHS Holding Ltd., 144A 6.25% 11/29/2028 NGA USD 162,192 0.01
200,000 Greenko Power II Ltd., Reg. S 4.3% 12/13/2028 IND USD 160,250 0.01
155,000 AerCap Ireland Capital DAC 6.5% 07/15/2025 IRL USD 158,819 0.01
200,000 Genm Capital Labuan Ltd., 144A 3.882% 04/19/2031 MYS USD 158,500 0.01
200,000 Prosus NV, Reg. S 1.288% 07/13/2029 CHN EUR 156,833 0.01
200,000 China South City Holdings Ltd., Reg. S 7.25% 11/20/2022 CHN USD 156,250 0.01
200,000 Huarong Finance 2019 Co. Ltd., Reg. S 3.625% 09/30/2030 CHN USD 154,000 0.01
160,000 John Deere Capital Corp. 1.25% 01/10/2025 USA USD 151,861 0.01
200,000 Huarong Finance 2019 Co. Ltd., Reg. S 3.375% 02/24/2030 CHN USD 150,750 0.01
190,000 Owl Rock Capital Corp. 2.875% 06/11/2028 USA USD 149,371 0.01
185,000 AerCap Ireland Capital DAC 3.3% 01/30/2032 IRL USD 148,281 0.01
200,000 China South City Holdings Ltd., Reg. S 10.75% 04/11/2023 CHN USD 146,500 0.01
300,000 New Metro Global Ltd., Reg. S 4.625% 10/15/2025 CHN USD 143,760 0.01
231,000 BAT International Finance plc, Reg. S 2.25% 09/09/2052 GBR GBP 138,069 0.01
145,000 General Motors Financial Co., Inc. 1.05% 03/08/2024 USA USD 137,550 0.01
200,000 Alibaba Group Holding Ltd. 3.15% 02/09/2051 CHN USD 136,873 0.01
145,000 Freeport-McMoRan, Inc. 4.625% 08/01/2030 USA USD 134,776 0.01
190,000 Boeing Co. (The) 3.75% 02/01/2050 USA USD 134,433 0.01
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純資産に
時価 占める
口数/額面 銘柄 国名コード 取引通貨 米ドル 割合%
300,000 Sino-Ocean Land Treasure IV Ltd., Reg. S 4.75% 01/14/2030 CHN USD 131,858 0.01
1,430,000 Zhenro Properties Group Ltd. 8% 03/06/2023 CHN USD 121,550 0.01
120,000 Nucor Corp. 3.95% 05/23/2025 USA USD 119,447 0.01
800,000 Sunac China Holdings Ltd., Reg. S 6.5% 01/26/2026 CHN USD 118,635 0.01
135,000 Energean Israel Finance Ltd., Reg. S, 144A 5.375% 03/30/2028 ISR USD 114,703 0.01
200,000 CIFI Holdings Group Co. Ltd., Reg. S 4.45% 08/17/2026 CHN USD 113,830 0.01
150,000 Pacific Gas and Electric Co. 4.3% 03/15/2045 USA USD 109,303 0.01
767,000 Kaisa Group Holdings Ltd., Reg. S 8.5% 06/30/2023 CHN USD 107,682 0.01
145,000 Boeing Co. (The) 3.9% 05/01/2049 USA USD 103,183 0.01
105,000 John Deere Capital Corp. 0.9% 01/10/2024 USA USD 101,417 0.01
110,000 Boeing Co. (The) 5.805% 05/01/2050 USA USD 101,231 0.01
100,000 General Motors Financial Co., Inc. 1.2% 10/15/2024 USA USD 93,073 0.01
405,000 Logan Group Co. Ltd., Reg. S 8.5% 07/12/2025 CHN USD 89,207 0.01
100,000 Aedas Homes Opco SLU, Reg. S 4% 08/15/2026 ESP EUR 88,727 0.01
200,000 Sino-Ocean Land Treasure III Ltd., Reg. S 4.9% Perpetual CHN USD 82,901 0.01
100,000 Kaixo Bondco Telecom SA, Reg. S 5.125% 09/30/2029 ESP EUR 79,906 0.01
85,000 General Motors Co. 5.95% 04/01/2049 USA USD 79,105 0.01
80,000 Pacific Gas and Electric Co. 5.45% 06/15/2027 USA USD 77,493 0.01
500,000 § CHN USD 73,785 0.01
Sunac China Holdings Ltd., Reg. S 6.8% 10/20/2024
110,000 Boeing Co. (The) 3.375% 06/15/2046 USA USD 71,828 0.01
200,000 Agile Group Holdings Ltd., Reg. S 6.05% 10/13/2025 CHN USD 65,470 0.01
100,000 EP Infrastructure A/S, Reg. S 1.816% 03/02/2031 CZE EUR 64,971 -
200,000 Central China Real Estate Ltd., Reg. S 7.75% 05/24/2024 CHN USD 64,500 -
200,000 Central China Real Estate Ltd., Reg. S 7.25% 08/13/2024 CHN USD 63,703 -
400,000 § CHN USD 61,000 -
Sunac China Holdings Ltd., Reg. S 8.35% 04/19/2023
800,000 Yuzhou Group Holdings Co. Ltd., Reg. S 6.35% 01/13/2027 CHN USD 60,000 -
55,000 Ovintiv, Inc. 6.625% 08/15/2037 USA USD 57,821 -
400,000 § CHN USD 55,838 -
Kaisa Group Holdings Ltd., Reg. S 9.375% 06/30/2024
400,000 § CHN USD 55,765 -
Kaisa Group Holdings Ltd., Reg. S 11.7% 11/11/2025
60,000 Target Corp. 1.95% 01/15/2027 USA USD 55,705 -
75,000 Pacific Gas and Electric Co. 3.5% 08/01/2050 USA USD 50,238 -
50,000 EQT Corp. 5% 01/15/2029 USA USD 48,483 -
200,000 Easy Tactic Ltd., Reg. S 5.875% 02/13/2023 CHN USD 45,364 -
200,000 Agile Group Holdings Ltd., Reg. S 7.875% Perpetual CHN USD 43,521 -
200,000 Logan Group Co. Ltd., Reg. S 4.7% 07/06/2026 CHN USD 42,238 -
200,000 KWG Group Holdings Ltd., Reg. S 6.3% 02/13/2026 CHN USD 40,051 -
45,000 Volcan Cia Minera SAA, 144A 4.375% 02/11/2026 PER USD 39,238 -
300,000 Shimao Group Holdings Ltd., Reg. S 6.125% 02/21/2024 CHN USD 34,891 -
45,000 National Health Investors, Inc. 3% 02/01/2031 USA USD 34,587 -
30,000 Ovintiv, Inc. 8.125% 09/15/2030 USA USD 34,523 -
200,000 Times China Holdings Ltd., Reg. S 5.55% 06/04/2024 CHN USD 33,700 -
456,000 Zhenro Properties Group Ltd., Reg. S 13.26% 01/07/2026 CHN USD 33,245 -
200,000 Ronshine China Holdings Ltd., Reg. S 8.95% 01/22/2023 CHN USD 32,000 -
200,000 Sunac China Holdings Ltd., Reg. S 6.65% 08/03/2024 CHN USD 29,514 -
400,000 § CHN USD 29,000 -
Yuzhou Group Holdings Co. Ltd., Reg. S 7.7% 02/20/2025
200,000 Times China Holdings Ltd., Reg. S 6.2% 03/22/2026 CHN USD 28,000 -
200,000 § CHN USD 27,779 -
Kaisa Group Holdings Ltd., Reg. S 11.95% 11/12/2023
200,000 Kaisa Group Holdings Ltd., Reg. S 11.65% 06/01/2026 CHN USD 27,502 -
40,000 Boeing Co. (The) 3.95% 08/01/2059 USA USD 26,979 -
25,000 Ovintiv, Inc. 6.5% 08/15/2034 USA USD 26,131 -
40,000 Boeing Co. (The) 3.825% 03/01/2059 USA USD 25,921 -
30,000 Southwestern Energy Co. 4.75% 02/01/2032 USA USD 25,708 -
200,000 Shimao Group Holdings Ltd., Reg. S 4.75% 07/03/2022 CHN USD 25,600 -
20,000 Occidental Petroleum Corp. 8.875% 07/15/2030 USA USD 23,000 -
200,000 Shimao Group Holdings Ltd., Reg. S 3.45% 01/11/2031 CHN USD 22,531 -
200,000 Shimao Group Holdings Ltd., Reg. S 4.6% 07/13/2030 CHN USD 22,521 -
25,000 General Motors Co. 5.2% 04/01/2045 USA USD 21,044 -
200,000 China Aoyuan Group Ltd., Reg. S 5.98% 08/18/2025 CHN USD 20,296 -
200,000 CFLD Cayman Investment Ltd., Reg. S 8.75% 09/28/2022 CHN USD 19,965 -
200,000 CFLD Cayman Investment Ltd., Reg. S 8.6% 04/08/2024 CHN USD 18,326 -
200,000 China Evergrande Group, Reg. S 8.75% 06/28/2025 CHN USD 16,593 -
4,525,000 Banco Hipotecario SA, 144A, FRN 48.5% 11/07/2022 ARG ARS 16,052 -
200,000 Yango Justice International Ltd. 10.25% 09/15/2022 CHN USD 16,000 -
15,000 Occidental Petroleum Corp. 6.125% 01/01/2031 USA USD 15,234 -
200,000 Yuzhou Group Holdings Co. Ltd., Reg. S 7.375% 01/13/2026 CHN USD 15,000 -
200,000 § CHN USD 15,000 -
Yuzhou Group Holdings Co. Ltd., Reg. S 7.85% 08/12/2026
10,000 Ovintiv, Inc. 7.2% 11/01/2031 USA USD 10,958 -
10,000 Ovintiv, Inc. 6.5% 02/01/2038 USA USD 10,337 -
5,000 Ovintiv, Inc. 7.375% 11/01/2031 USA USD 5,503 -
83,458,110 5.38
国債および地方債
4,347,000 Nigeria Government Bond, Reg. S 6.125% 09/28/2028 NGA USD 3,095,607 0.20
3,711,000 Brazil Notas do Tesouro Nacional, FRN 6% 08/15/2030 BRL BRL 2,942,808 0.19
2,745,000 US Treasury 0.5% 03/15/2023 USA USD 2,702,418 0.17
8,892,734 Argentina Government Bond 2% 01/09/2038 ARG USD 2,543,099 0.16
42,355,313 South Africa Government Bond 8.5% 01/31/2037 ZAF ZAR 2,058,178 0.13
42,416,016 Mexican Bonos 2.75% 11/27/2031 MEX MXN 1,917,153 0.12
2,390,000 Ecuador Government Bond, Reg. S, FRN 5% 07/31/2030 ECU USD 1,556,539 0.10
1,870,000 Angola Government Bond, Reg. S 8% 11/26/2029 AGO USD 1,485,622 0.09
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純資産に
時価 占める
口数/額面 銘柄 国名コード 取引通貨 米ドル 割合%
1,405,000 US Treasury 0.125% 03/31/2023 USA USD 1,377,774 0.09
4,588,000 Provincia de Buenos Aires, Reg. S 3.9% 09/01/2037 ARG USD 1,374,953 0.09
1,399,000 Dominican Republic Government Bond, Reg. S 5.5% 02/22/2029 DOM USD 1,221,313 0.08
1,362,000 Ghana Government Bond, Reg. S 10.75% 10/14/2030 GHA USD 1,178,437 0.08
1,930,000 Zambia Government Bond, Reg. S 8.5% 04/14/2024 ZMB USD 1,176,875 0.07
1,974,000 Zambia Government Bond, Reg. S 8.97% 07/30/2027 ZMB USD 1,160,712 0.07
1,285,000 Angola Government Bond, Reg. S 8.25% 05/09/2028 AGO USD 1,071,176 0.07
1,326,750 YPF SA, Reg. S 8.5% 03/23/2025 ARG USD 1,030,195 0.07
3,772,000 Ukraine Government Bond, Reg. S, FRN 0% 05/31/2040 UKR USD 956,534 0.06
1,003,800 YPF SA, Reg. S 8.75% 04/04/2024 ARG USD 823,417 0.05
800,000 NTPC Ltd., Reg. S 4.75% 10/03/2022 IND USD 802,478 0.05
2,964,883 Argentina Government Bond, FRN 2.5% 07/09/2041 ARG USD 799,659 0.05
15,544,400 Mexican Bonos 8.5% 11/18/2038 MEX MXN 733,847 0.05
1,146,000 Tunisian Government Bond, Reg. S 5.625% 02/17/2024 TUN EUR 707,539 0.05
15,430,000 Mexican Bonos 7.75% 05/29/2031 MEX MXN 706,364 0.05
2,126,000 § LKA USD 701,120 0.05
Sri Lanka Government Bond, Reg. S 6.85% 11/03/2025
13,502,697 South Africa Government Bond 8.25% 03/31/2032 ZAF ZAR 695,231 0.05
650,000 Export-Import Bank of India, Reg. S 4% 01/14/2023 IND USD 650,762 0.04
898,000 El Salvador Government Bond, Reg. S 7.75% 01/24/2023 SLV USD 631,425 0.04
622,000 Italy Government Bond 2.375% 10/17/2024 ITA USD 602,077 0.04
3,298,000 Brazil Notas do Tesouro Nacional 10% 01/01/2025 BRL BRL 594,224 0.04
1,616,000 El Salvador Government Bond, Reg. S 8.25% 04/10/2032 SLV USD 555,312 0.04
500,000 Indian Oil Corp. Ltd., Reg. S 5.75% 08/01/2023 IND USD 510,712 0.03
500,000 Bank Rakyat Indonesia Persero Tbk. PT, Reg. S 4.625% 07/20/2023 IDN USD 503,134 0.03
500,000 Pertamina Persero PT, Reg. S 4.3% 05/20/2023 IDN USD 501,715 0.03
600,000 Indonesia Asahan Aluminium Persero PT, Reg. S 5.8% 05/15/2050 IDN USD 484,209 0.03
620,000 Petroleos Mexicanos 5.95% 01/28/2031 MEX USD 455,359 0.03
619,000 Tunisian Government Bond, Reg. S 6.75% 10/31/2023 TUN EUR 452,147 0.03
7,735,500 Mexican Bonos Desarr Fixed Rate 6.75% 03/09/2023 MEX MXN 378,195 0.02
505,000 YPF SA, Reg. S 8.5% 07/28/2025 ARG USD 343,170 0.02
818,000 Ukraine Government Bond, Reg. S 9.75% 11/01/2028 UKR USD 207,445 0.01
482,000 § LKA USD 156,100 0.01
Sri Lanka Government Bond, Reg. S 7.55% 03/28/2030
497,000 Ukraine Government Bond, Reg. S 7.75% 09/01/2025 UKR USD 125,989 0.01
30,965,000 Provincia de Buenos Aires, Reg. S, 144A, FRN 49.102% 04/12/2025 ARG ARS 120,828 0.01
200,000 Pakistan Government Bond, Reg. S 8.875% 04/08/2051 PAK USD 120,180 0.01
190,000 YPF SA, 144A 6.95% 07/21/2027 ARG USD 108,085 0.01
42,320,116 2.72
準ソブリン債
300,000 Huarong Finance II Co. Ltd., Reg. S 4.875% 11/22/2026 CHN USD 275,625 0.02
200,000 Huarong Finance II Co. Ltd., Reg. S 5.5% 01/16/2025 CHN USD 194,250 0.01
469,875 0.03
債券合計
142,393,436 9.15
公認の証券取引所への上場を認可されている譲渡性のある証券合計 562,641,777 36.16
他の規制市場で取引されている譲渡性のある証券
株式
貯蓄・抵当・不動産金融
22,900 FNMA Preference USA USD 118,851 0.01
24,250 FHLMC Preference USA USD 111,550 0.01
23,100 FNMA Preference 8.25%, FRN USA USD 80,388 -
12,808 FHLMC Preference 8.375%, FRN USA USD 42,395 -
353,184 0.02
無線通信サービス
500 2020 Cash Mandatory Exchangeable Trust Preference, 144A 5.25% USA USD 574,550 0.04
574,550 0.04
株式合計
927,734 0.06
債券
アセット・バック証券
Soundview Home Loan Trust, Series 2006-WF2, FRN
2,958,694 2.299% 12/25/2036 USA USD 3,887,610 0.25
LoanCore Issuer Ltd., Series 2018-CRE1, 144A, FRN
3,200,000 CYM USD 3,198,485 0.21
4.274% 05/15/2028
Marathon CLO V Ltd., Series 2013-5A, 144A, FRN
2,800,000 CYM USD 2,728,454 0.17
4.255% 11/21/2027
Structured Asset Investment Loan Trust, Series 2006-BNC3, FRN
4,700,000 USA USD 2,686,855 0.17
1.934% 09/25/2036
Washington Mutual Mortgage-Backed Pass-Through Certificates
3,109,364 USA USD 2,588,008 0.17
WMALT Trust, Series 2006-AR9, FRN 1.316% 11/25/2046
Atlas Senior Loan Fund III Ltd., Series 2013-1A, 144A, FRN
2,620,000 CYM USD 2,506,230 0.16
4.044% 11/17/2027
MF1 Multifamily Housing Mortgage Loan Trust, Series 2021-FL5,
2,470,000 USA USD 2,370,135 0.15
144A, FRN 3.948% 07/15/2036
WaMu Commercial Mortgage Securities Trust, Series 2007-SL3,
2,500,000 USA USD 2,328,810 0.15
144A, FRN 2.419% 03/23/2045
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純資産に
時価 占める
口数/額面 銘柄 国名コード 取引通貨 米ドル 割合%
Arbor Realty Commercial Real Estate Notes Ltd., Series 2022-FL1,
2,400,000 CYM USD 2,271,000 0.15
144A, FRN 3.779% 01/15/2037
Black Diamond CLO Designated Activity Co., Series 2015-1X, Reg.
2,210,000 IRL EUR 2,164,707 0.14
S, FRN 6.5% 10/03/2029
2,026,211 VMC Finance LLC, Series 2019-FL3, 144A, FRN 4.173% 09/15/2036 USA USD 2,020,926 0.13
FHLMC Stacr Trust, Series 2018-HQA2, 144A, FRN
2,006,667 USA USD 1,990,175 0.13
5.874% 10/25/2048
Nomura Home Equity Loan, Inc. Home Equity Loan Trust, Series
2,156,883 USA USD 1,972,823 0.13
2006-WF1, FRN 2.179% 03/25/2036
Arbor Realty Commercial Real Estate Notes Ltd., Series 2021-FL4,
2,000,000 USA USD 1,920,339 0.12
144A, FRN 4.224% 11/15/2036
2,000,000 KREF Ltd., Series 2022-FL3, 144A, FRN 4.307% 02/17/2039 USA USD 1,890,000 0.12
FHLMC STACR Trust, Series 2022-DNA3, 144A, FRN
2,000,000 USA USD 1,825,441 0.12
5.276% 04/25/2042
Home Equity Mortgage Loan Asset-Backed Trust INABS, Series
2,070,000 USA USD 1,807,398 0.12
2005-A, FRN 3.574% 03/25/2035
Connecticut Avenue Securities Trust, Series 2019-R01, 144A, FRN
1,780,000 USA USD 1,780,388 0.11
5.974% 07/25/2031
Connecticut Avenue Securities Trust, Series 2022-R04, 144A, FRN
1,820,000 USA USD 1,706,363 0.11
6.176% 03/25/2042
Uropa Securities plc, Series 2007-1, Reg. S, FRN
1,525,305 GBR GBP 1,697,197 0.11
1.437% 10/10/2040
1,500,000 BSPRT Issuer Ltd., Series 2019-FL5, 144A, FRN 4.174% 05/15/2029 CYM USD 1,506,065 0.10
Asset-Backed Securities Corp. Home Equity Loan Trust NC, Series
1,670,000 USA USD 1,478,699 0.10
2005-HE8, FRN 2.584% 11/25/2035
Dryden 51 Euro CLO BV, Series 2017-51X, Reg. S, FRN
1,500,000 IRL EUR 1,476,883 0.09
3.05% 07/15/2031
Merrill Lynch Mortgage Investors Trust, Series 2007-MLN1, FRN
1,638,190 USA USD 1,458,929 0.09
1.944% 03/25/2037
1,500,000 BDS Ltd., Series 2019-FL4, 144A, FRN 4.023% 08/15/2036 CYM USD 1,449,689 0.09
1,430,000 TRTX Issuer Ltd., Series 2019-FL3, 144A, FRN 4.042% 10/15/2034 CYM USD 1,417,635 0.09
Black Diamond CLO Designated Activity Co., Series 2015-1X, Reg.
1,300,000 IRL EUR 1,323,805 0.09
S, FRN 5.13% 10/03/2029
CHL Mortgage Pass-Through Trust, Series 2006-HYB4, FRN
1,582,242 USA USD 1,319,062 0.09
3.511% 06/20/2036
Connecticut Avenue Securities Trust, Series 2020-R01, 144A, FRN
1,400,000 USA USD 1,235,473 0.08
4.874% 01/25/2040
1,294,049 RBSGC Mortgage Loan Trust, Series 2007-A 6% 01/25/2037 USA USD 1,206,028 0.08
1,123,598 Luminent Mortgage Trust, Series 2006-7, FRN 2.064% 12/25/2036 USA USD 1,184,276 0.08
JP Morgan Mortgage Trust, Series 2006-A3, FRN
1,779,243 USA USD 1,181,717 0.08
2.783% 04/25/2035
IndyMac INDX Mortgage Loan Trust, Series 2005-AR10, FRN
1,464,900 USA USD 1,142,777 0.07
2.204% 06/25/2035
Jubilee CLO DAC, Series 2015-15X, Reg. S, FRN
1,120,000 IRL EUR 1,128,610 0.07
4.501% 07/12/2028
1,175,667 Bear Stearns ARM Trust, Series 2007-4, FRN 3.14% 05/25/2037 USA USD 1,111,835 0.07
J.P. Morgan Mortgage Trust, Series 2006-A7, FRN
1,218,166 USA USD 1,081,239 0.07
3.084% 01/25/2037
IndyMac INDX Mortgage Loan Trust, Series 2005-AR18, FRN
1,891,745 USA USD 1,069,719 0.07
2.844% 10/25/2036
1,146,484 BCAP LLC Trust, Series 2014-RR3, 144A, FRN 1.506% 11/26/2036 USA USD 1,056,327 0.07
1,120,206 American Airlines Pass-Through Trust 3.6% 03/22/2029 USA USD 1,039,712 0.07
2,631,823 GSAA Home Equity Trust, Series 2007-9 7% 08/25/2047 USA USD 970,690 0.06
1,196,543 Bear Stearns ALT-A Trust, Series 2006-3, FRN 2.828% 05/25/2036 USA USD 966,581 0.06
992,000 Telos CLO Ltd., Series 2014-5A, 144A, FRN 4.344% 04/17/2028 CYM USD 954,417 0.06
Marathon CLO VI Ltd., Series 2014-6A, 144A, FRN
980,000 CYM USD 945,109 0.06
4.922% 05/13/2028
Jubilee CLO DAC, Series 2015-15X, Reg. S, FRN
1,000,000 IRL EUR 931,642 0.06
5.531% 07/12/2028
925,648 FREMF Mortgage Trust, Series 2018-KF52, FRN 3.07% 09/25/2028 USA USD 911,241 0.06
1,093,120 GSAMP Trust, Series 2005-HE3, FRN 3.649% 06/25/2035 USA USD 889,147 0.06
HarborView Mortgage Loan Trust, Series 2007-6, FRN
1,093,872 USA USD 888,084 0.06
1.842% 08/19/2037
Bear Stearns Asset-Backed Securities I Trust, Series 2007-HE3,
570,651 USA USD 835,640 0.05
FRN 1.844% 04/25/2037
Banc of America Funding Trust, Series 2005-E, FRN
1,053,384 USA USD 826,804 0.05
1.653% 06/20/2035
Structured Asset Securities Corp., Series 2005-NC1, FRN
824,941 USA USD 777,469 0.05
2.824% 02/25/2035
3,476,055 Alternative Loan Trust, Series 2006-J1 7% 02/25/2036 USA USD 773,785 0.05
807,345 Countrywide, Series 2004-SD2, 144A, FRN 5.674% 08/25/2032 USA USD 769,332 0.05
CHL Mortgage Pass-Through Trust, Series 2006-OA5, FRN
835,641 USA USD 752,306 0.05
2.024% 04/25/2046
J.P. Morgan Mortgage Acquisition Trust, Series 2006-CW2, FRN
728,285 USA USD 681,586 0.04
1.924% 08/25/2036
Conseco Finance Securitizations Corp., Series 2000-6
648,237 USA USD 660,244 0.04
7.77% 09/01/2031
713,177 CitiMortgage Alternative Loan Trust, Series 2007-A6 6% 06/25/2037 USA USD 648,599 0.04
添付の注記は当財務書類の一部である。
178/619
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
純資産に
時価 占める
口数/額面 銘柄 国名コード 取引通貨 米ドル 割合%
Citigroup Mortgage Loan Trust, Series 2006-AR6, FRN
714,138 USA USD 644,985 0.04
3.3% 08/25/2036
MASTR Adjustable Rate Mortgages Trust, Series 2005-6, FRN
703,372 USA USD 635,685 0.04
3.334% 07/25/2035
689,472 Air Canada Pass-Through Trust, 144A 3.3% 07/15/2031 CAN USD 628,471 0.04
1,141,254 Alternative Loan Trust, Series 2005-59, FRN 2.372% 11/20/2035 USA USD 620,474 0.04
Adams Outdoor Advertising LP, Series 2018-1, 144A
594,325 USA USD 585,944 0.04
4.81% 11/15/2048
Octagon Investment Partners XXII Ltd., Series 2014-1A, 144A, FRN
620,000 CYM USD 581,165 0.04
3.036% 01/22/2030
American Home Mortgage Investment Trust, Series 2007-1
3,721,120 USA USD 576,580 0.04
2.078% 05/25/2047
563,555 S-Jets Ltd., Series 2017-1, 144A 3.967% 08/15/2042 BMD USD 496,131 0.03
Domino's Pizza Master Issuer LLC, Series 2017-1A, 144A
493,113 USA USD 472,920 0.03
4.118% 07/25/2047
468,154 B&M CLO Ltd., Series 2014-1A, 144A, FRN 5.744% 04/16/2026 CYM USD 472,294 0.03
MSBAM Commercial Mortgage Securities Trust, Series 2012-CKSV,
505,000 USA USD 452,502 0.03
144A, FRN 4.424% 10/15/2030
460,000 Jubilee Place, Series 3, Reg. S, FRN 1.552% 01/17/2059 NLD EUR 451,176 0.03
WFRBS Commercial Mortgage Trust, Series 2012-C10, FRN
480,000 USA USD 448,419 0.03
4.491% 12/15/2045
Bear Stearns Asset-Backed Securities I Trust, Series 2004-HE11,
526,687 USA USD 432,545 0.03
FRN 4.174% 12/25/2034
ArrowMark Colorado Holdings, Series 2017-6A, 144A, FRN
430,000 CYM USD 420,960 0.03
3.744% 07/15/2029
505,000 CSMC OA LLC, Series 2014-USA, 144A 4.373% 09/15/2037 USA USD 399,312 0.03
415,425 Wendy's Funding LLC, Series 2018-1A, 144A 3.884% 03/15/2048 USA USD 392,993 0.03
Madison Park Funding XXXI Ltd., Series 2018-31A, 144A, FRN
415,000 CYM USD 389,743 0.03
4.184% 01/23/2031
Navient Private Education Refi Loan Trust, Series 2018-CA, 144A
385,000 USA USD 382,727 0.02
4.22% 06/16/2042
394,544 British Airways Pass-Through Trust, 144A 4.25% 05/15/2034 GBR USD 380,474 0.02
WFRBS Commercial Mortgage Trust, Series 2014-C24, FRN
440,000 USA USD 375,761 0.02
4.29% 11/15/2047
Carlyle US CLO Ltd., Series 2018-4A, 144A, FRN
400,000 CYM USD 373,461 0.02
3.963% 01/20/2031
383,825 American Airlines Pass-Through Trust 3.575% 07/15/2029 USA USD 357,128 0.02
First Investors Auto Owner Trust, Series 2018-2A, 144A
355,573 USA USD 356,177 0.02
4.28% 01/15/2025
Saxon Asset Securities Trust, Series 2003-3, FRN
368,751 USA USD 338,653 0.02
4.549% 12/25/2033
458,893 Alternative Loan Trust, Series 2004-3T1 6% 05/25/2034 USA USD 332,278 0.02
398,000 KKR CLO 23 Ltd., Series 23, 144A, FRN 8.913% 10/20/2031 CYM USD 327,968 0.02
Towd Point Mortgage Trust, Series 2018-5, 144A, FRN
379,000 USA USD 327,447 0.02
3.25% 07/25/2058
Madison Park Funding XXVI Ltd., Series 2017-26A, 144A, FRN
335,000 CYM USD 318,086 0.02
4.239% 07/29/2030
355,000 OCP CLO Ltd., Series 2018-15A, 144A, FRN 6.913% 07/20/2031 CYM USD 315,718 0.02
MASTR Adjustable Rate Mortgages Trust, Series 2005-6, FRN
340,240 USA USD 312,342 0.02
3.294% 06/25/2035
290,779 Flagship Credit Auto Trust, Series 2018-4, 144A 4.11% 10/15/2024 USA USD 291,180 0.02
419,790 Alternative Loan Trust, Series 2004-9T1 5.5% 07/25/2034 USA USD 281,645 0.02
Citigroup Commercial Mortgage Trust, Series 2012-GC8, 144A, FRN
280,000 USA USD 275,240 0.02
4.942% 09/10/2045
Galaxy XXVI CLO Ltd., Series 2018-26A, 144A, FRN
310,000 CYM USD 270,078 0.02
7.355% 11/22/2031
270,000 CSMC OA LLC, Series 2014-USA, 144A 3.953% 09/15/2037 USA USD 255,700 0.02
Morgan Stanley Bank of America Merrill Lynch Trust, Series 2013-
340,000 USA USD 255,233 0.02
C11, FRN 4.495% 08/15/2046
Kestrel Aircraft Funding Ltd., Series 2018-1A, 144A
286,287 CYM USD 251,834 0.02
4.25% 12/15/2038
Carlyle US CLO Ltd., Series 2017-4A, 144A, FRN
285,000 CYM USD 244,633 0.02
3.844% 01/15/2030
391,562 Alternative Loan Trust, Series 2005-J12, FRN 2.164% 08/25/2035 USA USD 244,246 0.02
255,000 Apidos CLO XX, Series 2015-20A, 144A, FRN 2.994% 07/16/2031 CYM USD 242,166 0.02
Madison Park Funding XXX Ltd., Series 2018-30A, 144A, FRN
255,000 CYM USD 242,019 0.02
3.544% 04/15/2029
Burnham Park CLO Ltd., Series 2016-1A, 144A, FRN
250,000 CYM USD 241,595 0.01
3.213% 10/20/2029
280,000 CSMC OA LLC, Series 2014-USA, 144A 4.373% 09/15/2037 USA USD 236,526 0.01
Magnetite XVIII Ltd., Series 2016-18A, 144A, FRN
250,000 CYM USD 233,257 0.01
4.111% 11/15/2028
Wells Fargo Commercial Mortgage Trust, Series 2013-LC12, FRN
235,000 USA USD 220,904 0.01
4.434% 07/15/2046
California Republic Auto Receivables Trust, Series 2018-1
220,000 USA USD 220,415 0.01
4.33% 04/15/2025
American Homes 4 Rent Trust, Series 2014-SFR2, 144A
210,000 USA USD 213,781 0.01
6.231% 10/17/2036
添付の注記は当財務書類の一部である。
179/619
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
純資産に
時価 占める
口数/額面 銘柄 国名コード 取引通貨 米ドル 割合%
250,000 Trestles CLO II Ltd., Series 2018-2A, 144A, FRN 6.934% 07/25/2031 CYM USD 211,411 0.01
Wells Fargo Commercial Mortgage Trust, Series 2014-LC16
325,000 USA USD 206,993 0.01
4.458% 08/15/2050
Morgan Stanley Capital I Trust, Series 2011-C2, 144A, FRN
250,000 USA USD 202,500 0.01
5.385% 06/15/2044
American Homes 4 Rent, Series 2015-SFR1, 144A
200,000 USA USD 202,410 0.01
5.639% 04/17/2052
SLM Private Credit Student Loan Trust, Series 2003-B, FRN
195,000 USA USD 191,789 0.01
4.562% 03/15/2033
GS Mortgage Securities Trust, Series 2011-GC5, 144A, FRN
420,000 USA USD 185,220 0.01
5.302% 08/10/2044
DBUBS Mortgage Trust, Series 2017-BRBK, 144A, FRN
190,000 USA USD 179,148 0.01
3.648% 10/10/2034
189,471 MAPS Ltd., Series 2018-1A, 144A 4.212% 05/15/2043 BMD USD 175,813 0.01
Domino's Pizza Master Issuer LLC, Series 2018-1A, 144A
154,400 USA USD 150,068 0.01
4.328% 07/25/2048
MASTR Adjustable Rate Mortgages Trust, Series 2005-7, FRN
223,650 USA USD 148,840 0.01
2.6% 09/25/2035
JP Morgan Chase Commercial Mortgage Securities Trust, Series
145,000 USA USD 143,607 0.01
2012-LC9, 144A, FRN 4.509% 12/15/2047
WFRBS Commercial Mortgage Trust, Series 2011-C4, 144A, FRN
180,000 USA USD 140,717 0.01
5.026% 06/15/2044
WFRBS Commercial Mortgage Trust, Series 2011-C3, 144A, FRN
301,015 USA USD 134,253 0.01
5.415% 03/15/2044
136,444 Banc of America Funding Trust, Series 2005-7 5.75% 11/25/2035 USA USD 130,645 0.01
FHLMC STACR Trust, Series 2021-DNA6, 144A, FRN
146,714 USA USD 126,171 0.01
4.326% 10/25/2041
GS Mortgage Securities Trust, Series 2013-G1, 144A, FRN
130,000 USA USD 125,170 0.01
3.72% 04/10/2031
158,354 MAPS Ltd., Series 2018-1A, 144A 5.193% 05/15/2043 BMD USD 122,329 0.01
WFRBS Commercial Mortgage Trust, Series 2014-C24, FRN
130,000 USA USD 120,730 0.01
4.204% 11/15/2047
SLM Private Credit Student Loan Trust, Series 2003-A, FRN
120,000 USA USD 117,881 0.01
5.023% 06/15/2032
IndyMac INDX Mortgage Loan Trust, Series 2006-AR2, FRN
141,471 USA USD 108,543 0.01
2.044% 02/25/2046
Connecticut Avenue Securities Trust, Series 2022-R07, 144A, FRN
104,085 USA USD 104,085 0.01
1% 06/25/2042
Adams Outdoor Advertising LP, Series 2018-1, 144A
105,000 USA USD 102,978 0.01
5.653% 11/15/2048
JP Morgan Chase Commercial Mortgage Securities Trust, Series
100,000 USA USD 99,795 0.01
2012-C8, 144A, FRN 4.933% 10/15/2045
Structured Adjustable Rate Mortgage Loan Trust, Series 2005-14,
140,470 USA USD 95,200 0.01
FRN 1.934% 07/25/2035
WFRBS Commercial Mortgage Trust, Series 2014-C20
100,000 USA USD 94,921 0.01
4.378% 05/15/2047
WFRBS Commercial Mortgage Trust, Series 2012-C7, 144A, FRN
190,000 USA USD 91,200 0.01
4.689% 06/15/2045
Wells Fargo Commercial Mortgage Trust, Series 2016-C36, FRN
100,000 USA USD 87,919 0.01
3.671% 11/15/2059
91,083 MASTR Alternative Loan Trust, Series 2004-2 5.5% 03/25/2034 USA USD 82,834 0.01
Wells Fargo Commercial Mortgage Trust, Series 2016-C36, FRN
100,000 USA USD 81,153 0.01
4.305% 11/15/2059
American Home Mortgage Investment Trust, Series 2006-1, FRN
87,365 USA USD 79,787 0.01
1.904% 03/25/2046
79,865 Accelerated Assets LLC, Series 2018-1, 144A 3.87% 12/02/2033 USA USD 78,131 0.01
CoreVest American Finance Trust, Series 2017-1, 144A
66,506 USA USD 66,383 -
4.358% 10/15/2049
Morgan Stanley Capital I Trust, Series 2011-C2, 144A, FRN
69,317 USA USD 66,064 -
5.385% 06/15/2044
81,396 CHL Mortgage Pass-Through Trust, Series 2005-19 5.5% 08/25/2035 USA USD 65,233 -
Diamond Resorts Owner Trust, Series 2018-1, 144A
63,478 USA USD 63,174 -
4.53% 01/21/2031
SMB Private Education Loan Trust, Series 2017-B, 144A, FRN
61,000 USA USD 60,203 -
2.074% 10/15/2035
61,214 Alternative Loan Trust, Series 2003-22CB 6% 12/25/2033 USA USD 59,278 -
FHLMC Structured Agency Credit Risk Debt Notes, Series 2015-
55,182 USA USD 55,694 -
DNA1, FRN 4.924% 10/25/2027
51,343 Accelerated Assets LLC, Series 2018-1, 144A 4.51% 12/02/2033 USA USD 49,897 -
SLM Private Credit Student Loan Trust, Series 2003-B, FRN
50,000 USA USD 48,620 -
4.62% 03/15/2033
147,874 AIM Aviation Finance Ltd., Series 2015-1A, 144A 7.072% 02/15/2040 CHN USD 45,401 -
HarborView Mortgage Loan Trust, Series 2004-11, FRN
52,802 USA USD 45,170 -
2.252% 01/19/2035
48,626 Impac CMB Trust, Series 2005-8, FRN 2.464% 02/25/2036 USA USD 45,047 -
41,345 J.P. Morgan Mortgage Trust, Series 2004-S1 6% 09/25/2034 USA USD 40,575 -
70,530 RFMSI Trust, Series 2005-SA1, FRN 3.611% 03/25/2035 USA USD 40,175 -
40,379 MASTR Alternative Loan Trust, Series 2004-8 6% 09/25/2034 USA USD 39,149 -
35,051 Hilton Grand Vacations Trust, Series 2018-AA, 144A 4% 02/25/2032 USA USD 34,089 -
添付の注記は当財務書類の一部である。
180/619
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
純資産に
時価 占める
口数/額面 銘柄 国名コード 取引通貨 米ドル 割合%
WFRBS Commercial Mortgage Trust, Series 2012-C7, FRN
45,000 USA USD 32,602 -
4.689% 06/15/2045
29,095 Alternative Loan Trust, Series 2004-J10 6% 09/25/2034 USA USD 28,379 -
27,211 Banc of America Funding Trust, Series 2007-4 5.5% 11/25/2034 USA USD 25,531 -
CHL Mortgage Pass-Through Trust, Series 2004-HYB4, FRN
24,554 USA USD 23,488 -
2.953% 09/20/2034
23,149 Alternative Loan Trust, Series 2003-22CB 5.75% 12/25/2033 USA USD 22,254 -
Starwood Retail Property Trust, Series 2014-STAR, 144A, FRN
100,000 USA USD 22,050 -
4.074% 11/15/2027
22,061 Lehman XS Trust, Series 2006-2N, FRN 2.144% 02/25/2046 USA USD 18,899 -
GSR Mortgage Loan Trust, Series 2005-AR6, FRN
19,188 USA USD 18,650 -
3.092% 09/25/2035
DSLA Mortgage Loan Trust, Series 2005-AR5, FRN
23,353 USA USD 15,913 -
2.272% 09/19/2045
Residential Asset Securitization Trust, Series 2006-R1, FRN
37,608 USA USD 12,554 -
2.024% 01/25/2046
WFRBS Commercial Mortgage Trust, Series 2012-C7, 144A, FRN
130,000 USA USD 12,285 -
4.689% 06/15/2045
10,975 Alternative Loan Trust, Series 2004-16CB 5.5% 08/25/2034 USA USD 10,743 -
10,350 Alternative Loan Trust, Series 2004-16CB 5.5% 07/25/2034 USA USD 10,075 -
10,000 COMM Mortgage Trust, Series 2012-LC4, FRN 5.456% 12/10/2044 USA USD 9,540 -
CSFB Mortgage-Backed Pass-Through Certificates Trust, Series
8,859 USA USD 8,779 -
2003-27 5.75% 11/25/2033
Banc of America Mortgage Trust, Series 2005-A, FRN
4,088 USA USD 4,098 -
2.545% 02/25/2035
IndyMac INDX Mortgage Loan Trust, Series 2005-AR11, FRN
4,416 USA USD 3,684 -
2.985% 08/25/2035
Starwood Retail Property Trust, Series 2014-STAR, 144A, FRN
410,000 5.724% 11/15/2027 USA USD 1,794 -
106,441,182 6.83
転換社債
615,000 Plug Power, Inc. 3.75% 06/01/2025 USA USD 2,057,360 0.13
2,521,000 Wayfair, Inc. 1.25% 10/01/2025 USA USD 1,677,725 0.11
2,365,000 DISH Network Corp. 3.375% 08/15/2026 USA USD 1,603,470 0.10
1,000,000 Veeco Instruments, Inc. 3.75% 06/01/2027 USA USD 1,601,300 0.10
1,484,000 EZCORP, Inc. 2.875% 07/01/2024 USA USD 1,550,038 0.10
1,481,000 PennyMac Corp. 5.5% 11/01/2024 USA USD 1,438,421 0.09
1,604,000 Pebblebrook Hotel Trust 1.75% 12/15/2026 USA USD 1,436,382 0.09
1,484,000 Liberty Broadband Corp., 144A 2.75% 09/30/2050 USA USD 1,415,263 0.09
1,570,000 PennyMac Corp. 5.5% 03/15/2026 USA USD 1,383,641 0.09
944,000 Dynavax Technologies Corp. 2.5% 05/15/2026 USA USD 1,377,768 0.09
1,836,000 GOL Equity Finance SA, 144A 3.75% 07/15/2024 BRL USD 1,357,272 0.09
1,628,000 Beauty Health Co. (The), 144A 1.25% 10/01/2026 USA USD 1,315,424 0.08
1,290,000 MannKind Corp. 2.5% 03/01/2026 USA USD 1,308,159 0.08
1,225,000 SunPower Corp. 4% 01/15/2023 USA USD 1,272,162 0.08
2,151,000 Lucid Group, Inc., 144A 1.25% 12/15/2026 USA USD 1,271,886 0.08
1,309,000 Vishay Intertechnology, Inc. 2.25% 06/15/2025 USA USD 1,241,979 0.08
1,321,000 Greenbrier Cos., Inc. (The) 2.875% 04/15/2028 USA USD 1,235,135 0.08
2,691,000 Liberty Interactive LLC 3.75% 02/15/2030 USA USD 1,224,405 0.08
1,200,000 BioMarin Pharmaceutical, Inc. 1.25% 05/15/2027 USA USD 1,198,560 0.08
1,165,000 Travere Therapeutics, Inc. 2.25% 03/01/2029 USA USD 1,168,495 0.08
1,285,000 Avadel Finance Cayman Ltd. 4.5% 02/01/2023 USA USD 1,144,453 0.07
1,969,000 Opendoor Technologies, Inc., 144A 0.25% 08/15/2026 USA USD 1,137,404 0.07
1,368,000 Bentley Systems, Inc., 144A 0.75% 07/01/2027 USA USD 1,067,040 0.07
1,248,000 Innoviva, Inc., 144A 2.125% 03/15/2028 USA USD 1,064,544 0.07
1,057,000 Radius Global Infrastructure, Inc., 144A 2.5% 09/15/2026 USA USD 1,028,593 0.07
1,206,000 NIO, Inc. 0% 02/01/2026 CHN USD 1,018,467 0.07
1,201,000 Mitek Systems, Inc. 0.75% 02/01/2026 USA USD 1,001,634 0.06
701,000 Copa Holdings SA 4.5% 04/15/2025 PAN USD 997,874 0.06
1,316,000 Realogy Group LLC 0.25% 06/15/2026 USA USD 963,970 0.06
981,000 MP Materials Corp., 144A 0.25% 04/01/2026 USA USD 953,409 0.06
856,000 Chefs' Warehouse, Inc. (The), 144A 1.875% 12/01/2024 USA USD 950,160 0.06
1,573,000 Fisker, Inc., 144A 2.5% 09/15/2026 USA USD 943,800 0.06
1,019,000 Two Harbors Investment Corp. 6.25% 01/15/2026 USA USD 915,306 0.06
905,000 Cutera, Inc., 144A 2.25% 06/01/2028 USA USD 859,755 0.06
1,146,000 Sea Ltd. 0.25% 09/15/2026 SGP USD 842,310 0.05
856,000 Hope Bancorp, Inc. 2% 05/15/2038 USA USD 837,254 0.05
1,701,000 Liberty Interactive LLC 4% 11/15/2029 USA USD 773,955 0.05
1,070,000 Array Technologies, Inc., 144A 1% 12/01/2028 USA USD 761,840 0.05
606,000 Varex Imaging Corp. 4% 06/01/2025 USA USD 736,658 0.05
1,041,000 Nutanix, Inc., 144A 0.5% 10/01/2027 USA USD 724,848 0.05
727,000 Avid SPV LLC, 144A 1.25% 03/15/2026 USA USD 720,185 0.05
542,000 Cutera, Inc. 2.25% 03/15/2026 USA USD 714,469 0.05
740,000 Redwood Trust, Inc. 4.75% 08/15/2023 USA USD 703,925 0.05
533,000 Cinemark Holdings, Inc. 4.5% 08/15/2025 USA USD 688,903 0.04
970,000 Avadel Finance Cayman Ltd. 4.5% 10/02/2023 USA USD 679,000 0.04
1,627,000 Amyris, Inc., 144A 1.5% 11/15/2026 USA USD 674,392 0.04
680,000 Innoviva, Inc. 2.125% 01/15/2023 USA USD 672,690 0.04
642,000 Ivanhoe Mines Ltd., 144A 2.5% 04/15/2026 CAN USD 662,865 0.04
添付の注記は当財務書類の一部である。
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純資産に
時価 占める
口数/額面 銘柄 国名コード 取引通貨 米ドル 割合%
550,000 Southwest Airlines Co. 1.25% 05/01/2025 USA USD 649,687 0.04
791,000 Revance Therapeutics, Inc. 1.75% 02/15/2027 USA USD 643,676 0.04
1,183,000 Porch Group, Inc., 144A 0.75% 09/15/2026 USA USD 635,123 0.04
661,000 HAT Holdings I LLC, 144A 0% 05/01/2025 USA USD 634,144 0.04
855,000 Karyopharm Therapeutics, Inc. 3% 10/15/2025 USA USD 628,919 0.04
630,000 Guess?, Inc. 2% 04/15/2024 USA USD 620,103 0.04
732,000 TechTarget, Inc., 144A 0% 12/15/2026 USA USD 591,058 0.04
698,000 PAR Technology Corp. 1.5% 10/15/2027 USA USD 565,149 0.04
875,000 Groupon, Inc. 0% 03/15/2026 USA USD 557,813 0.04
589,000 Ionis Pharmaceuticals, Inc. 0% 04/01/2026 USA USD 538,523 0.03
752,000 Snap, Inc., 144A 0.125% 03/01/2028 USA USD 526,776 0.03
659,000 Blackline, Inc. 0% 03/15/2026 USA USD 525,223 0.03
561,000 Mesa Laboratories, Inc. 1.375% 08/15/2025 USA USD 524,535 0.03
336,000 Li Auto, Inc. 0.25% 05/01/2028 CHN USD 502,238 0.03
667,000 Magnite, Inc. 0.25% 03/15/2026 USA USD 486,910 0.03
648,000 Danimer Scientific, Inc., 144A 3.25% 12/15/2026 USA USD 460,728 0.03
522,000 Alteryx, Inc. 0.5% 08/01/2024 USA USD 460,665 0.03
540,000 Xometry, Inc., 144A 1% 02/01/2027 USA USD 460,620 0.03
500,000 Redwood Trust, Inc., 144A 7.75% 06/15/2027 USA USD 440,500 0.03
686,000 Veritone, Inc., 144A 1.75% 11/15/2026 USA USD 439,632 0.03
517,000 Insmed, Inc. 0.75% 06/01/2028 USA USD 432,729 0.03
617,000 Snap, Inc. 0% 05/01/2027 USA USD 430,357 0.03
610,000 NCL Corp. Ltd., 144A 2.5% 02/15/2027 USA USD 420,900 0.03
678,000 Inotiv, Inc., 144A 3.25% 10/15/2027 USA USD 418,333 0.03
570,000 DISH Network Corp. 0% 12/15/2025 USA USD 401,907 0.03
395,000 PetIQ, Inc. 4% 06/01/2026 USA USD 379,398 0.02
450,000 Airbnb, Inc. 0% 03/15/2026 USA USD 376,200 0.02
370,000 PRA Group, Inc. 3.5% 06/01/2023 USA USD 373,931 0.02
559,000 Virgin Galactic Holdings, Inc., 144A 2.5% 02/01/2027 USA USD 358,949 0.02
397,000 Everbridge, Inc. 0.125% 12/15/2024 USA USD 347,143 0.02
363,000 Royal Caribbean Cruises Ltd. 2.875% 11/15/2023 USA USD 330,105 0.02
385,000 Splunk, Inc. 1.125% 06/15/2027 USA USD 319,550 0.02
350,000 Aurora Cannabis, Inc. 5.5% 02/28/2024 CAN USD 318,500 0.02
555,000 Affirm Holdings, Inc., 144A 0% 11/15/2026 USA USD 317,610 0.02
405,000 Gossamer Bio, Inc. 5% 06/01/2027 USA USD 302,738 0.02
318,000 Liberty Broadband Corp., 144A 1.25% 09/30/2050 USA USD 298,602 0.02
661,000 RealReal, Inc. (The) 1% 03/01/2028 USA USD 297,847 0.02
325,000 Collegium Pharmaceutical, Inc. 2.625% 02/15/2026 USA USD 286,418 0.02
271,000 Altair Engineering, Inc., 144A 1.75% 06/15/2027 USA USD 263,412 0.02
385,000 NCL Corp. Ltd., 144A 1.125% 02/15/2027 USA USD 251,212 0.02
296,000 Spotify USA, Inc. 0% 03/15/2026 USA USD 235,024 0.02
314,000 JetBlue Airways Corp. 1% 04/01/2026 USA USD 232,517 0.02
479,000 Redfin Corp. 1% 04/01/2027 USA USD 228,243 0.02
260,000 Aerie Pharmaceuticals, Inc. 1.5% 10/01/2024 USA USD 221,866 0.01
266,000 Repay Holdings Corp., 144A 0% 02/01/2026 USA USD 206,482 0.01
192,000 Starwood Property Trust, Inc. 4.375% 04/01/2023 USA USD 190,560 0.01
215,000 Livongo Health, Inc. 0.875% 06/01/2025 USA USD 181,890 0.01
310,000 Omeros Corp. 5.25% 02/15/2026 USA USD 180,947 0.01
152,000 Parsons Corp. 0.25% 08/15/2025 USA USD 160,436 0.01
928,000 SmileDirectClub, Inc., 144A 0% 02/01/2026 USA USD 159,122 0.01
144,000 Herbalife Nutrition Ltd. 2.625% 03/15/2024 USA USD 128,088 0.01
175,000 Bilibili, Inc., 144A 0.5% 12/01/2026 CHN USD 123,988 0.01
205,000 Luminar Technologies, Inc., 144A 1.25% 12/15/2026 USA USD 116,645 0.01
95,000 Liberty Media Corp., 144A 2.125% 03/31/2048 USA USD 91,770 0.01
55,000 Penn National Gaming, Inc. 2.75% 05/15/2026 USA USD 81,746 0.01
77,000 i3 Verticals LLC 1% 02/15/2025 USA USD 73,343 0.01
78,000 NuVasive, Inc. 0.375% 03/15/2025 USA USD 69,566 -
72,000 Intercept Pharmaceuticals, Inc., 144A 3.5% 02/15/2026 USA USD 68,850 -
233,000 Shift Technologies, Inc., 144A 4.75% 05/15/2026 USA USD 67,298 -
54,000 Global Blood Therapeutics, Inc., 144A 1.875% 12/15/2028 USA USD 63,855 -
80,000 Guardant Health, Inc. 0% 11/15/2027 USA USD 49,800 -
64,000 Century Aluminum Co. 2.75% 05/01/2028 USA USD 48,832 -
25,000 Zillow Group, Inc. 1.375% 09/01/2026 USA USD 25,225 -
29,000 Coherus Biosciences, Inc. 1.5% 04/15/2026 USA USD 18,981 -
25,000 RingCentral, Inc. 0% 03/15/2026 USA USD 18,900 -
5,000 Cable One, Inc. 0% 03/15/2026 USA USD 4,145 -
5,000 Unity Software, Inc., 144A 0% 11/15/2026 USA USD 3,694 -
3,000 DigitalOcean Holdings, Inc., 144A 0% 12/01/2026 USA USD 2,256 -
73,246,480 4.68
社債
2,574,000 Tenneco, Inc., 144A 5.125% 04/15/2029 USA USD 2,427,481 0.16
2,250,000 CCO Holdings LLC, 144A 5.125% 05/01/2027 USA USD 2,130,727 0.14
2,500,000 American Airlines, Inc., 144A 3.75% 03/01/2025 USA USD 2,110,938 0.14
2,334,000 Moss Creek Resources Holdings, Inc., 144A 7.5% 01/15/2026 USA USD 2,091,614 0.13
2,632,000 WMG Acquisition Corp., 144A 3% 02/15/2031 USA USD 2,045,735 0.13
2,289,000 Jane Street Group, 144A 4.5% 11/15/2029 USA USD 2,041,342 0.13
2,065,000 § USA USD 2,036,245 0.13
Talen Energy Supply LLC, 144A 7.25% 05/15/2027
1,941,000 K. Hovnanian Enterprises, Inc., 144A 7.75% 02/15/2026 USA USD 1,916,281 0.12
2,000,000 Market Bidco Finco plc, Reg. S 5.5% 11/04/2027 GBR GBP 1,874,642 0.12
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純資産に
時価 占める
口数/額面 銘柄 国名コード 取引通貨 米ドル 割合%
2,154,000 ZipRecruiter, Inc., 144A 5% 01/15/2030 USA USD 1,812,074 0.12
2,177,000 Carvana Co., 144A 10.25% 05/01/2030 USA USD 1,792,346 0.12
1,830,000 New Fortress Energy, Inc., 144A 6.75% 09/15/2025 USA USD 1,734,392 0.11
1,854,000 Tenet Healthcare Corp., 144A 4.875% 01/01/2026 USA USD 1,712,104 0.11
1,800,000 § CHL USD 1,711,349 0.11
Latam Finance Ltd., 144A 7% 03/01/2026
2,208,000 Par Pharmaceutical, Inc., 144A 7.5% 04/01/2027 USA USD 1,685,035 0.11
1,861,000 NGL Energy Operating LLC, 144A 7.5% 02/01/2026 USA USD 1,681,460 0.11
1,774,000 Bombardier, Inc., 144A 7.5% 12/01/2024 CAN USD 1,669,955 0.11
1,730,000 Vector Group Ltd., 144A 10.5% 11/01/2026 USA USD 1,607,646 0.10
1,689,000 Transocean, Inc., 144A 11.5% 01/30/2027 USA USD 1,587,559 0.10
1,861,000 SRM Escrow Issuer LLC, 144A 6% 11/01/2028 USA USD 1,578,109 0.10
1,807,000 Directv Financing LLC, 144A 5.875% 08/15/2027 USA USD 1,547,343 0.10
1,652,000 Uber Technologies, Inc., 144A 6.25% 01/15/2028 USA USD 1,530,033 0.10
1,843,000 Venture Global Calcasieu Pass LLC, 144A 3.875% 11/01/2033 USA USD 1,525,958 0.10
1,847,000 Station Casinos LLC, 144A 4.625% 12/01/2031 USA USD 1,442,969 0.09
1,640,000 NCL Corp. Ltd., 144A 5.875% 02/15/2027 USA USD 1,405,283 0.09
1,600,000 New Residential Investment Corp., 144A 6.25% 10/15/2025 USA USD 1,396,000 0.09
1,635,000 Rocket Mortgage LLC, 144A 2.875% 10/15/2026 USA USD 1,355,791 0.09
1,553,000 Organon & Co., 144A 5.125% 04/30/2031 USA USD 1,345,628 0.09
1,960,000 CSC Holdings LLC, 144A 4.625% 12/01/2030 USA USD 1,316,679 0.08
1,699,000 Corelogic, Inc., 144A 4.5% 05/01/2028 USA USD 1,310,965 0.08
1,300,000 Uber Technologies, Inc., 144A 7.5% 09/15/2027 USA USD 1,261,624 0.08
1,328,000 Solaris Midstream Holdings LLC, 144A 7.625% 04/01/2026 USA USD 1,258,552 0.08
1,556,000 Spectrum Brands, Inc., 144A 3.875% 03/15/2031 USA USD 1,256,314 0.08
1,310,000 Morgan Stanley 2.63% 02/18/2026 USA USD 1,251,453 0.08
1,310,000 JPMorgan Chase & Co. 2.595% 02/24/2026 USA USD 1,246,634 0.08
1,250,000 K. Hovnanian Enterprises, Inc., 144A 10.5% 02/15/2026 USA USD 1,233,456 0.08
1,237,000 International Game Technology plc, 144A 6.5% 02/15/2025 USA USD 1,233,103 0.08
1,236,000 Plantronics, Inc., 144A 4.75% 03/01/2029 USA USD 1,231,528 0.08
1,636,000 LifePoint Health, Inc., 144A 5.375% 01/15/2029 USA USD 1,204,710 0.08
1,400,000 Sotheby's Holdings, Inc., 144A 5.875% 06/01/2029 USA USD 1,203,712 0.08
1,455,000 Uber Technologies, Inc., 144A 4.5% 08/15/2029 USA USD 1,199,466 0.08
1,260,000 Moss Creek Resources Holdings, Inc., 144A 10.5% 05/15/2027 USA USD 1,192,363 0.08
1,377,000 RP Escrow Issuer LLC, 144A 5.25% 12/15/2025 USA USD 1,192,273 0.08
1,500,000 Finance of America Funding LLC, 144A 7.875% 11/15/2025 USA USD 1,190,546 0.08
1,147,000 TransDigm, Inc., 144A 8% 12/15/2025 USA USD 1,162,135 0.08
1,200,000 § CHL USD 1,135,554 0.07
Latam Finance Ltd., 144A 6.875% 04/11/2024
1,179,000 Northern Oil and Gas, Inc., 144A 8.125% 03/01/2028 USA USD 1,112,947 0.07
1,240,000 Global Medical Response, Inc., 144A 6.5% 10/01/2025 USA USD 1,106,551 0.07
1,660,000 Liberty Interactive LLC 8.25% 02/01/2030 USA USD 1,104,655 0.07
1,915,000 Audacy Capital Corp., 144A 6.75% 03/31/2029 USA USD 1,022,667 0.07
1,105,000 Mattel, Inc., 144A 3.375% 04/01/2026 USA USD 1,015,639 0.07
963,000 Frontier Communications Holdings LLC, 144A 8.75% 05/15/2030 USA USD 975,514 0.06
1,097,000 Guitar Center, Inc., 144A 8.5% 01/15/2026 USA USD 969,693 0.06
934,000 Switch Ltd., 144A 4.125% 06/15/2029 USA USD 925,749 0.06
1,181,000 Braskem Idesa SAPI, Reg. S 6.99% 02/20/2032 MEX USD 915,092 0.06
1,121,000 Condor Merger Sub, Inc., 144A 7.375% 02/15/2030 USA USD 914,433 0.06
1,067,000 Fertitta Entertainment, Inc., 144A 4.625% 01/15/2029 USA USD 912,642 0.06
950,000 MoneyGram International, Inc., 144A 5.375% 08/01/2026 USA USD 906,062 0.06
1,000,000 Laredo Petroleum, Inc., 144A 7.75% 07/31/2029 USA USD 903,590 0.06
1,120,000 Carvana Co., 144A 5.625% 10/01/2025 USA USD 861,717 0.06
1,000,000 Urban One, Inc., 144A 7.375% 02/01/2028 USA USD 857,590 0.06
1,111,000 Fertitta Entertainment, Inc., 144A 6.75% 01/15/2030 USA USD 855,892 0.06
818,000 Talos Production, Inc. 12% 01/15/2026 USA USD 847,395 0.05
1,000,000 MPH Acquisition Holdings LLC, 144A 5.75% 11/01/2028 USA USD 830,705 0.05
883,000 CSC Holdings LLC 5.25% 06/01/2024 USA USD 826,921 0.05
1,237,000 AMC Entertainment Holdings, Inc., 144A 0% 06/15/2026 USA USD 825,048 0.05
1,185,000 Unity Group LP, 144A 6% 01/15/2030 USA USD 821,359 0.05
1,000,000 SBA Communications Corp. 3.125% 02/01/2029 USA USD 820,915 0.05
962,000 Taseko Mines Ltd., 144A 7% 02/15/2026 CAN USD 820,225 0.05
1,000,000 CCO Holdings LLC, 144A 4.25% 02/01/2031 USA USD 817,775 0.05
1,000,000 Arches Buyer, Inc., 144A 6.125% 12/01/2028 USA USD 817,010 0.05
1,000,000 Austin BidCo, Inc., 144A 7.125% 12/15/2028 USA USD 805,325 0.05
1,000,000 Spanish Broadcasting System, Inc., 144A 9.75% 03/01/2026 USA USD 795,260 0.05
882,000 Adtalem Global Education, Inc., 144A 5.5% 03/01/2028 USA USD 788,742 0.05
812,000 § USA USD 787,320 0.05
Talen Energy Supply LLC, 144A 6.625% 01/15/2028
1,070,000 Charter Communications Operating LLC 4.4% 12/01/2061 USA USD 771,739 0.05
954,000 VistaJet Malta Finance plc, 144A 6.375% 02/01/2030 CHE USD 765,719 0.05
Apollo Commercial Real Estate Finance, Inc., 144A
954,000 USA USD 712,004 0.05
4.625% 06/15/2029
955,000 DISH DBS Corp., 144A 5.75% 12/01/2028 USA USD 708,882 0.05
925,000 Cemex SAB de CV, 144A 3.875% 07/11/2031 MEX USD 696,280 0.05
695,000 Citigroup, Inc. 4.14% 05/24/2025 USA USD 692,782 0.04
707,000 Verscend Escrow Corp., 144A 9.75% 08/15/2026 USA USD 689,509 0.04
706,000 Caesars Entertainment, Inc., 144A 6.25% 07/01/2025 USA USD 682,783 0.04
659,000 Braemar Hotels & Resorts, Inc. 4.5% 06/01/2026 USA USD 669,544 0.04
680,000 Centene Corp. 4.25% 12/15/2027 USA USD 636,868 0.04
800,000 DISH DBS Corp., 144A 5.25% 12/01/2026 USA USD 628,572 0.04
609,000 Abercrombie & Fitch Management Co., 144A 8.75% 07/15/2025 USA USD 594,189 0.04
添付の注記は当財務書類の一部である。
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純資産に
時価 占める
口数/額面 銘柄 国名コード 取引通貨 米ドル 割合%
592,000 § USA USD 581,055 0.04
Talen Energy Supply LLC, 144A 7.625% 06/01/2028
760,000 CommScope, Inc., 144A 7.125% 07/01/2028 USA USD 578,740 0.04
610,000 First Quantum Minerals Ltd., 144A 7.5% 04/01/2025 ZMB USD 577,943 0.04
674,000 Medline Borrower LP, 144A 3.875% 04/01/2029 USA USD 576,351 0.04
610,000 Twitter, Inc., 144A 3.875% 12/15/2027 USA USD 576,127 0.04
609,000 Service Properties Trust 4.5% 06/15/2023 USA USD 567,284 0.04
570,000 Toronto-Dominion Bank (The) 0.3% 06/02/2023 CAN USD 553,539 0.04
575,000 Goldman Sachs Group, Inc. (The) 0.657% 09/10/2024 USA USD 550,488 0.04
550,000 Occidental Petroleum Corp. 5.55% 03/15/2026 USA USD 547,206 0.04
575,000 Morgan Stanley 0.791% 01/22/2025 USA USD 543,963 0.04
565,000 Goldman Sachs Group, Inc. (The) 1.757% 01/24/2025 USA USD 543,572 0.04
575,000 Bank of Montreal 0.625% 07/09/2024 CAN USD 541,427 0.04
570,000 Astrazeneca Finance LLC 0.7% 05/28/2024 GBR USD 540,674 0.04
560,000 Bank of America Corp. 1.843% 02/04/2025 USA USD 540,249 0.04
575,000 Svenska Handelsbanken AB, 144A 0.55% 06/11/2024 SWE USD 540,064 0.04
570,000 Metropolitan Life Global Funding I, 144A 0.55% 06/07/2024 USA USD 536,572 0.03
565,000 Bank of Nova Scotia (The) 0.7% 04/15/2024 CAN USD 536,178 0.03
545,000 BAE Systems Holdings, Inc., 144A 3.85% 12/15/2025 GBR USD 535,861 0.03
565,000 Citigroup, Inc. 2.014% 01/25/2026 USA USD 529,952 0.03
596,000 Energy Transfer LP 6.5% Perpetual USA USD 528,305 0.03
615,000 Hunt Cos., Inc., 144A 5.25% 04/15/2029 USA USD 523,669 0.03
540,000 ConocoPhillips Co. 2.4% 03/07/2025 USA USD 521,634 0.03
685,000 Deutsche Bank AG 3.729% 01/14/2032 DEU USD 515,593 0.03
533,000 TransDigm, Inc., 144A 6.25% 03/15/2026 USA USD 515,427 0.03
618,000 Brookfield Property REIT, Inc., 144A 4.5% 04/01/2027 USA USD 513,555 0.03
550,000 Aircastle Ltd. 4.25% 06/15/2026 USA USD 509,540 0.03
515,000 Continental Resources, Inc., 144A 5.75% 01/15/2031 USA USD 498,891 0.03
510,000 Citrix Systems, Inc. 3.3% 03/01/2030 USA USD 497,942 0.03
600,000 Societe Generale SA, 144A 3.653% 07/08/2035 FRA USD 490,051 0.03
526,353 Transocean Guardian Ltd., 144A 5.875% 01/15/2024 USA USD 487,324 0.03
795,000 DISH DBS Corp. 5.125% 06/01/2029 USA USD 485,586 0.03
525,000 Royal Bank of Canada 1.2% 04/27/2026 CAN USD 472,524 0.03
890,000 Wesco Aircraft Holdings, Inc., 144A 8.5% 11/15/2024 USA USD 471,700 0.03
575,000 Antares Holdings LP, 144A 2.75% 01/15/2027 CAN USD 459,692 0.03
510,000 Aker BP ASA, 144A 3.75% 01/15/2030 NOR USD 457,384 0.03
485,000 Deutsche Bank AG 1.447% 04/01/2025 DEU USD 453,518 0.03
575,000 Rocket Mortgage LLC, 144A 3.625% 03/01/2029 USA USD 453,192 0.03
496,000 Nielsen Finance LLC, 144A 4.75% 07/15/2031 USA USD 446,855 0.03
470,000 Athene Global Funding, 144A 1.716% 01/07/2025 USA USD 438,979 0.03
610,000 Rocket Mortgage LLC, 144A 4% 10/15/2033 USA USD 434,472 0.03
500,000 Blackstone Secured Lending Fund, 144A 2.125% 02/15/2027 USA USD 418,625 0.03
500,000 Staples, Inc., 144A 7.5% 04/15/2026 USA USD 415,950 0.03
440,000 Spirit AeroSystems, Inc. 3.95% 06/15/2023 USA USD 413,173 0.03
572,000 Transocean, Inc., 144A 7.5% 01/15/2026 USA USD 409,764 0.03
400,000 QBE Insurance Group Ltd., Reg. S 7.5% 11/24/2043 AUS USD 407,152 0.03
545,000 Ares Capital Corp. 3.2% 11/15/2031 USA USD 396,549 0.03
400,335 Citrix Systems, Inc. 4.5% 12/01/2027 USA USD 396,427 0.03
500,000 Tencent Holdings Ltd., Reg. S 3.94% 04/22/2061 CHN USD 381,532 0.03
399,000 Stena International SA, 144A 5.75% 03/01/2024 SWE USD 376,385 0.03
420,000 First Quantum Minerals Ltd., 144A 6.875% 10/15/2027 ZMB USD 376,227 0.03
535,000 Royal Caribbean Cruises Ltd., 144A 5.5% 04/01/2028 USA USD 373,085 0.02
481,000 CSC Holdings LLC, 144A 4.5% 11/15/2031 USA USD 372,438 0.02
480,000 Travel + Leisure Co., 144A 4.5% 12/01/2029 USA USD 372,106 0.02
515,000 Paysafe Finance plc, 144A 4% 06/15/2029 USA USD 371,973 0.02
400,000 First Quantum Minerals Ltd., 144A 6.875% 03/01/2026 ZMB USD 369,188 0.02
475,000 Hertz Corp. (The), 144A 5% 12/01/2029 USA USD 367,035 0.02
435,000 CDW LLC 3.569% 12/01/2031 USA USD 360,197 0.02
670,000 Bausch Health Cos., Inc., 144A 5% 01/30/2028 USA USD 358,658 0.02
365,000 Aethon United BR LP, 144A 8.25% 02/15/2026 USA USD 355,282 0.02
360,000 Leidos, Inc. 3.625% 05/15/2025 USA USD 352,802 0.02
350,000 Citizens Bank NA 4.119% 05/23/2025 USA USD 348,979 0.02
375,000 Netflix, Inc., 144A 4.875% 06/15/2030 USA USD 343,916 0.02
375,000 Morgan Stanley 2.475% 01/21/2028 USA USD 341,193 0.02
385,000 1011778 BC ULC, 144A 4.375% 01/15/2028 CAN USD 337,210 0.02
345,000 DCP Midstream Operating LP 5.375% 07/15/2025 USA USD 336,102 0.02
500,000 Staples, Inc., 144A 10.75% 04/15/2027 USA USD 331,358 0.02
445,000 CommScope Technologies LLC, 144A 5% 03/15/2027 USA USD 329,597 0.02
360,000 Kenbourne Invest SA, 144A 6.875% 11/26/2024 CHL USD 328,102 0.02
395,000 Icahn Enterprises LP 4.375% 02/01/2029 USA USD 319,978 0.02
558,000 Coinbase Global, Inc., 144A 3.625% 10/01/2031 USA USD 314,997 0.02
365,000 Cemex SAB de CV, 144A 5.2% 09/17/2030 MEX USD 313,201 0.02
315,000 KeyCorp 3.878% 05/23/2025 USA USD 312,881 0.02
400,000 Tencent Holdings Ltd., Reg. S 3.84% 04/22/2051 CHN USD 311,025 0.02
355,000 AG Issuer LLC, 144A 6.25% 03/01/2028 USA USD 310,296 0.02
375,000 Glencore Funding LLC, 144A 2.85% 04/27/2031 AUS USD 310,016 0.02
330,000 Icahn Enterprises LP 6.25% 05/15/2026 USA USD 309,603 0.02
372,000 Bombardier, Inc., 144A 7.125% 06/15/2026 CAN USD 307,904 0.02
347,000 Bath & Body Works, Inc., 144A 6.625% 10/01/2030 USA USD 300,620 0.02
300,000 MCC Holding Hong Kong Corp. Ltd., Reg. S 3.5% Perpetual CHN USD 299,400 0.02
添付の注記は当財務書類の一部である。
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純資産に
時価 占める
口数/額面 銘柄 国名コード 取引通貨 米ドル 割合%
300,000 Scientific Games International, Inc., 144A 7% 05/15/2028 USA USD 281,959 0.02
380,000 Ally Financial, Inc. 4.7% Perpetual USA USD 281,295 0.02
345,000 Edison International 5.375% Perpetual USA USD 281,175 0.02
290,000 Embraer Netherlands Finance BV 5.05% 06/15/2025 BRL USD 281,126 0.02
442,000 Coinbase Global, Inc., 144A 3.375% 10/01/2028 USA USD 279,477 0.02
275,000 Post Holdings, Inc., 144A 5.75% 03/01/2027 USA USD 266,755 0.02
295,000 Icahn Enterprises LP 5.25% 05/15/2027 USA USD 261,959 0.02
315,000 iHeartCommunications, Inc., 144A 4.75% 01/15/2028 USA USD 260,023 0.02
275,000 John Deere Capital Corp. 0.45% 06/07/2024 USA USD 260,022 0.02
280,000 US Bancorp 2.215% 01/27/2028 USA USD 256,711 0.02
485,000 Bausch Health Cos., Inc., 144A 5.25% 02/15/2031 USA USD 249,629 0.02
340,000 Carnival Corp., 144A 5.75% 03/01/2027 USA USD 246,741 0.02
243,000 Leonardo US Holding, Inc., 144A 6.25% 01/15/2040 ITA USD 246,667 0.02
245,000 Aramark Services, Inc., 144A 6.375% 05/01/2025 USA USD 240,204 0.02
280,000 Air Lease Corp. 4.65% Perpetual USA USD 233,209 0.02
285,000 Ashland LLC, 144A 3.375% 09/01/2031 USA USD 232,360 0.02
255,000 Global Atlantic Fin Co., 144A 4.4% 10/15/2029 USA USD 231,433 0.02
240,000 Pilgrim's Pride Corp., 144A 5.875% 09/30/2027 USA USD 230,245 0.02
220,000 Netflix, Inc. 6.375% 05/15/2029 USA USD 222,588 0.01
220,000 Westpac Banking Corp. 3.735% 08/26/2025 AUS USD 219,472 0.01
260,000 Antares Holdings LP, 144A 3.75% 07/15/2027 CAN USD 218,826 0.01
225,000 Travel + Leisure Co., 144A 6.625% 07/31/2026 USA USD 213,731 0.01
255,000 Minerva Merger Sub, Inc., 144A 6.5% 02/15/2030 USA USD 212,809 0.01
270,000 NCL Corp. Ltd., 144A 5.875% 03/15/2026 USA USD 212,713 0.01
260,000 Western Digital Corp. 2.85% 02/01/2029 USA USD 212,103 0.01
230,000 Broadcom, Inc. 4.15% 11/15/2030 USA USD 210,967 0.01
220,000 Western Digital Corp. 4.75% 02/15/2026 USA USD 210,552 0.01
319,000 Carvana Co., 144A 5.5% 04/15/2027 USA USD 206,306 0.01
465,000 Genworth Holdings, Inc., FRN 3.414% 11/15/2066 USA USD 205,816 0.01
205,000 PayPal Holdings, Inc. 3.9% 06/01/2027 USA USD 204,446 0.01
215,000 Deutsche Bank AG 0.898% 05/28/2024 DEU USD 201,574 0.01
220,000 VICI Properties LP, 144A 4.25% 12/01/2026 USA USD 201,389 0.01
210,000 BNP Paribas SA, 144A 2.591% 01/20/2028 FRA USD 189,053 0.01
215,000 Avantor Funding, Inc., 144A 3.875% 11/01/2029 USA USD 188,356 0.01
200,000 VICI Properties LP, 144A 4.5% 09/01/2026 USA USD 184,360 0.01
216,000 Frontier Communications Holdings LLC, 144A 5% 05/01/2028 USA USD 184,088 0.01
284,000 § USA USD 181,747 0.01
Talen Energy Supply LLC 6.5% 06/01/2025
200,000 Cia de Minas Buenaventura SAA, 144A 5.5% 07/23/2026 PER USD 180,360 0.01
275,000 Carvana Co., 144A 5.875% 10/01/2028 USA USD 174,922 0.01
255,000 CSC Holdings LLC, 144A 5% 11/15/2031 USA USD 172,276 0.01
180,000 VICI Properties LP, 144A 4.625% 06/15/2025 USA USD 171,532 0.01
200,000 Braskem Netherlands Finance BV, 144A 4.5% 01/31/2030 BRL USD 171,118 0.01
200,000 Cemex SAB de CV, 144A 5.125% Perpetual MEX USD 170,331 0.01
2,616,000 § USA USD 170,040 0.01
Hertz Corp. (The) 6% 01/15/2028
185,000 FMG Resources August 2006 Pty. Ltd., 144A 4.5% 09/15/2027 AUS USD 165,464 0.01
200,000 Natura Cosmeticos SA, 144A 4.125% 05/03/2028 BRL USD 164,960 0.01
166,000 Switch Ltd., 144A 3.75% 09/15/2028 USA USD 164,405 0.01
200,000 Ares Capital Corp. 2.875% 06/15/2028 USA USD 158,628 0.01
195,000 Hilton Grand Vacations Borrower Escrow LLC, 144A 5% 06/01/2029 USA USD 158,259 0.01
150,000 Netflix, Inc. 5.875% 11/15/2028 USA USD 147,031 0.01
145,000 VICI Properties LP, 144A 5.625% 05/01/2024 USA USD 143,490 0.01
165,000 EQT Corp., 144A 3.625% 05/15/2031 USA USD 142,892 0.01
155,000 Allison Transmission, Inc., 144A 4.75% 10/01/2027 USA USD 141,999 0.01
147,000 DISH DBS Corp. 5% 03/15/2023 USA USD 140,250 0.01
165,000 TriNet Group, Inc., 144A 3.5% 03/01/2029 USA USD 136,160 0.01
150,000 Aker BP ASA, 144A 4% 01/15/2031 NOR USD 134,907 0.01
149,000 CSC Holdings LLC, 144A 6.5% 02/01/2029 USA USD 134,863 0.01
150,000 Magallanes, Inc., 144A 4.279% 03/15/2032 USA USD 134,205 0.01
170,000 Nationstar Mortgage Holdings, Inc., 144A 5.75% 11/15/2031 USA USD 130,381 0.01
150,000 Barings BDC, Inc., 144A 3.3% 11/23/2026 USA USD 130,232 0.01
143,000 CA Magnum Holdings, 144A 5.375% 10/31/2026 IND USD 124,279 0.01
130,000 Icahn Enterprises LP 6.375% 12/15/2025 USA USD 123,130 0.01
145,000 General Motors Financial Co., Inc. 5.75% Perpetual USA USD 121,800 0.01
140,000 iHeartCommunications, Inc., 144A 5.25% 08/15/2027 USA USD 120,022 0.01
135,000 Novelis Corp., 144A 4.75% 01/30/2030 USA USD 112,467 0.01
140,000 iHeartCommunications, Inc. 8.375% 05/01/2027 USA USD 111,555 0.01
125,000 Calpine Corp., 144A 5.125% 03/15/2028 USA USD 110,343 0.01
120,000 General Motors Financial Co., Inc. 6.5% Perpetual USA USD 102,450 0.01
115,000 Block, Inc., 144A 2.75% 06/01/2026 USA USD 102,324 0.01
105,000 Citigroup, Inc. 0.981% 05/01/2025 USA USD 98,456 0.01
105,000 Microchip Technology, Inc. 0.983% 09/01/2024 USA USD 97,999 0.01
110,000 Outfront Media Capital LLC, 144A 5% 08/15/2027 USA USD 96,253 0.01
100,000 Netflix, Inc. 4.875% 04/15/2028 USA USD 94,318 0.01
110,000 CDW LLC 3.25% 02/15/2029 USA USD 92,902 0.01
100,000 Magallanes, Inc., 144A 4.054% 03/15/2029 USA USD 91,670 0.01
90,000 Hess Midstream Operations LP, 144A 5.625% 02/15/2026 USA USD 85,906 0.01
90,000 Molina Healthcare, Inc., 144A 4.375% 06/15/2028 USA USD 80,575 0.01
85,000 Magallanes, Inc., 144A 3.755% 03/15/2027 USA USD 79,802 0.01
116,000 Transocean, Inc., 144A 8% 02/01/2027 USA USD 77,877 0.01
添付の注記は当財務書類の一部である。
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
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純資産に
時価 占める
口数/額面 銘柄 国名コード 取引通貨 米ドル 割合%
90,000 JBS USA LUX SA, 144A 3% 02/02/2029 USA USD 76,177 0.01
145,000 Bausch Health Cos., Inc., 144A 5.25% 01/30/2030 USA USD 75,332 0.01
80,000 Scientific Games International, Inc., 144A 7.25% 11/15/2029 USA USD 75,135 0.01
90,000 Marriott Ownership Resorts, Inc., 144A 4.5% 06/15/2029 USA USD 74,983 0.01
85,000 Lithia Motors, Inc., 144A 3.875% 06/01/2029 USA USD 72,383 -
90,000 TopBuild Corp., 144A 4.125% 02/15/2032 USA USD 69,457 -
95,000 NCL Finance Ltd., 144A 6.125% 03/15/2028 USA USD 69,244 -
85,000 Carnival Corp., 144A 7.625% 03/01/2026 USA USD 66,034 -
65,000 CCO Holdings LLC, 144A 5.5% 05/01/2026 USA USD 63,537 -
65,000 EQT Corp., 144A 3.125% 05/15/2026 USA USD 60,954 -
65,000 Aircastle Ltd., 144A 5.25% Perpetual USA USD 53,971 -
70,000 Penn National Gaming, Inc., 144A 4.125% 07/01/2029 USA USD 53,213 -
80,000 § USA USD 52,000 -
Talen Energy Supply LLC, 144A 10.5% 01/15/2026
85,000 Bausch Health Cos., Inc., 144A 7% 01/15/2028 USA USD 48,761 -
55,000 Hess Midstream Operations LP, 144A 4.25% 02/15/2030 USA USD 46,164 -
45,000 Uber Technologies, Inc., 144A 8% 11/01/2026 USA USD 44,901 -
45,000 NXP BV 4.4% 06/01/2027 CHN USD 44,343 -
55,000 Charter Communications Operating LLC 2.8% 04/01/2031 USA USD 44,104 -
50,000 General Motors Financial Co., Inc. 5.7% Perpetual USA USD 43,687 -
Hilton Grand Vacations Borrower Escrow LLC, 144A
55,000 USA USD 42,066 -
4.875% 07/01/2031
50,000 Expedia Group, Inc. 3.25% 02/15/2030 USA USD 41,747 -
45,000 CDW LLC 2.67% 12/01/2026 USA USD 40,176 -
55,000 Royal Caribbean Cruises Ltd., 144A 4.25% 07/01/2026 USA USD 39,170 -
45,000 Expedia Group, Inc. 2.95% 03/15/2031 USA USD 35,840 -
40,000 Kraft Heinz Foods Co. 4.375% 06/01/2046 USA USD 33,400 -
35,000 Oaktree Specialty Lending Corp. 2.7% 01/15/2027 USA USD 30,339 -
35,000 Spirit AeroSystems, Inc. 4.6% 06/15/2028 USA USD 25,898 -
25,000 Netflix, Inc., 144A 5.375% 11/15/2029 USA USD 23,670 -
25,000 SBA Communications Corp. 3.875% 02/15/2027 USA USD 22,879 -
25,000 CDW LLC 4.25% 04/01/2028 USA USD 22,646 -
25,000 Charter Communications Operating LLC 4.4% 04/01/2033 USA USD 22,353 -
20,000 Occidental Petroleum Corp. 7.875% 09/15/2031 USA USD 21,989 -
25,000 Everi Holdings, Inc., 144A 5% 07/15/2029 USA USD 21,158 -
20,000 Darling Ingredients, Inc., 144A 6% 06/15/2030 USA USD 19,966 -
25,000 Continental Resources, Inc., 144A 2.875% 04/01/2032 USA USD 19,573 -
20,000 Pacific Gas and Electric Co. 4.95% 07/01/2050 USA USD 15,996 -
200,000 § CHN USD 15,500 -
Yuzhou Group Holdings Co. Ltd., Reg. S 8.375% 10/30/2024
25,000 Bausch Health Cos., Inc., 144A 6.25% 02/15/2029 USA USD 13,375 -
25,000 Bausch Health Cos., Inc., 144A 5% 02/15/2029 USA USD 13,077 -
15,000 Charter Communications Operating LLC 2.3% 02/01/2032 USA USD 11,366 -
15,000 Rocket Mortgage LLC, 144A 3.875% 03/01/2031 USA USD 11,282 -
10,000 Boeing Co. (The) 3.625% 03/01/2048 USA USD 6,737 -
155,163,716 10.01
国債および地方債
2,575,000 US Treasury Bill 0% 08/11/2022 USA USD 2,571,239 0.17
2,720,000 Petroleos Mexicanos, Reg. S 8.75% 06/02/2029 MEX USD 2,467,693 0.16
10,937,724,811 Colombia Government Bond 2.25% 04/18/2029 COL COP 2,269,853 0.15
1,310,000 US Treasury Bill 0% 06/15/2023 USA USD 1,275,996 0.08
1,040,000 US Treasury Bill 0% 07/05/2022 USA USD 1,039,900 0.07
995,000 US Treasury Bill 0% 07/12/2022 USA USD 994,710 0.06
700,000 US Treasury Bill 0% 10/18/2022 USA USD 695,903 0.05
990,000 Petroleos Mexicanos 6.625% 06/15/2035 MEX USD 678,229 0.04
610,000 US Treasury Bill 0% 07/19/2022 USA USD 609,690 0.04
540,000 US Treasury Bill 0% 08/16/2022 USA USD 539,056 0.03
505,000 US Treasury Bill 0% 08/18/2022 USA USD 504,107 0.03
405,000 US Treasury Bill 0% 08/04/2022 USA USD 404,550 0.03
290,000 US Treasury Bill 0% 08/02/2022 USA USD 289,705 0.02
50,000 US Treasury Bill 0% 07/07/2022 USA USD 49,994 -
14,390,625 0.93
債券合計
349,242,003 22.45
他の規制市場で取引されている譲渡性のある証券合計 350,169,737 22.51
公認の証券取引所への上場を認可されておらず
また他の規制市場で取引されていない譲渡性のある証券
株式
資本市場
**
22,620 NOR SEK 922,640 0.06
Lundin Energy MergerCo AB
**
9,969 CYM USD 97,696 0.01
Crystal Peak Acquisition 'A'
**
5,724 GBR EUR 58,185 -
Hedosophia European Growth
1,078,521 0.07
娯楽
**
9,248 USA USD 40,576 -
MGM Holdings, Inc.
40,576 -
添付の注記は当財務書類の一部である。
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時価 占める
口数/額面 銘柄 国名コード 取引通貨 米ドル 割合%
独立系発電事業者・再生可能電力事業者
**
114,039 USA USD 6,842,340 0.44
Energy Harbor Corp.
6,842,340 0.44
石油・ガス・消耗燃料
**
350,640 RUS USD - -
Gazprom PJSC, ADR
- -
医薬品
**
61,594 USA USD 41,884 -
Zogenix, Inc., CVR
41,884 -
無線通信サービス
**
5,295 GBR USD 82,496 0.01
Vodafone Group plc, ADR
82,496 0.01
株式合計
8,085,817 0.52
ワラント
資本市場
**
40,699 NLD EUR 28,789 -
Pegasus Acquisition Co. Europe BV 04/27/2026
**
16,992 GBR EUR 2,938 -
Hedosophia European Growth 05/13/2027
**
4,014 CYM USD - -
Crystal Peak Acquisition 06/22/2026
31,727 -
ワラント合計
31,727 -
債券
転換社債
**
1,445,000 CAN CAD 920,525 0.06
Dye & Durham Ltd., 144A 3.75% 03/01/2026
920,525 0.06
債券合計
920,525 0.06
公認の証券取引所への上場を認可されておらず 9,038,069 0.58
また他の規制市場で取引されていない譲渡性のある証券合計
承認されたUCITSまたはその他の投資信託の受益証券
集団投資スキーム-UCITS
各種金融サービス
FTAF Franklin K2 Emso Emerging Markets UCITS Fund - Y (Acc)
5,631,935 USD LUX USD 114,783,348 7.38
114,783,348 7.38
集団投資スキーム-UCITS合計
114,783,348 7.38
承認されたUCITSまたはその他の投資信託の受益証券合計 114,783,348 7.38
投資合計
1,036,632,931 66.63
§
当該債券は、現在、不履行状態である。
** 当該証券は、公正評価を受ける。
添付の注記は当財務書類の一部である。
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(2)【2021年6月30日終了年度】
①【貸借対照表】
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ-
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
純資産計算書
2021 年6月 30 日現在
フランクリンK2オルタナティブ・
ストラテジーズ・ファンド
(米ドル) (千円)
資産
投資有価証券、時価(注2 (b )、3) 1,228,216,631 182,095,398
銀行預金およびブローカー預金 234,211,987 34,724,269
定期預金(注4) 400,963,000 59,446,774
投資有価証券売却未収金 5,706,643 846,067
発行未収金 16,795,471 2,490,097
未収利息および未収配当金、純額 4,168,544 618,028
為替先物契約に係る未実現利益(注2 (c )、5) 3,959,605 587,051
金融先物契約に係る未実現利益(注2 (d )、6) 1,098,321 162,837
金利スワップ契約に係る未実現利益(注2 (e )、7) 145,615 21,589
インフレ・スワップ契約に係る未実現利益(注2 (f )、8) - -
クロス・カレンシー・スワップ契約に係る未実現利益(注2 (g )、9) - -
トータル・リターン・スワップ契約に係る未実現利益(注2 (h )、 10 ) 4,374,760 648,602
クレジット・デフォルト・スワップ契約、時価(注2 (i )、 12 ) 458,884 68,034
オプション契約、時価(注2 (j )、 13 ) 2,340,306 346,974
モーゲージ・ダラー・ロールへの投資、時価(注2 (l )、 14 ) - -
差金決済取引に係る未実現利益(注 11 ) 22,952,588 3,402,951
控除対象税金 345,262 51,189
71,794 10,644
その他の未収金
1,925,809,411 285,520,503
資産合計
負債
投資有価証券購入未払金 14,971,616 2,219,692
モーゲージ・ダラー・ロール購入未払金(注2 (l )、 14 ) - -
買戻未払金 2,231,198 330,797
未払投資運用報酬(注 16 ) 2,707,504 401,415
未払成功報酬(注 17 ) 1,150,524 170,577
当座借越 - -
為替先物契約に係る未実現損失(注2 (c )、 5)
35,800,848 5,307,834
金融先物契約に係る未実現損失(注2 (d )、6) 1,525,127 226,115
金利スワップ契約に係る未実現損失(注2 (e )、7) 191,719 28,424
クロス・カレンシー・スワップ契約に係る未実現損失(注2 (g )、9) - -
トータル・リターン・スワップ契約に係る未実現損失(注2 (h )、 10 ) 2,639,529 391,337
クレジット・デフォルト・スワップ契約、時価(注2 (i )、 12 ) 1,865,738 276,614
オプション契約、時価(注2 (j )、 13 ) 646,830 95,899
差金決済取引に係る未実現損失(注 11 ) 14,495,963 2,149,171
未払税金 - -
1,190,978 176,574
未払費用
79,417,574 11,774,450
負債合計
1,846,391,837 273,746,054
純資産総額
3年度資産概要
2020 年6月 30 日 1,840,152,227 272,820,969
2019 年6月 30 日 2,267,524,070 336,183,119
2018 年6月 30 日 2,410,932,627 357,444,871
添付の注記は当財務書類の一部である。
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②【損益計算書】
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ-
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
運用計算書および純資産変動計算書
2021 年6月 30 日に終了した年度
フランクリンK2オルタナティブ・
ストラテジーズ・ファンド
(米ドル) (千円)
期首純資産残高 1,840,152,227 272,820,969
- -
為替換算調整
1,840,152,227 272,820,969
収益
配当金(源泉徴収税控除後)(注2 (m )) 4,224,215 626,282
債券利息(源泉徴収税控除後)(注2 (m )) 21,726,839 3,221,221
銀行利息 57,298 8,495
証券貸付(注2 (n )、 15 ) - -
スワップに係る純受取利息 - -
189,281 28,063
雑収入(注 22 )
26,197,633 3,884,061
収益合計
費用
投資運用報酬(注 16 ) 32,225,827 4,777,801
成功報酬(注 17 ) 1,150,524 170,577
管理事務代行報酬および名義書換事務代行報酬 4,039,263 598,861
取締役報酬 3,248 482
年次税(注 20 ) 741,725 109,968
保管報酬 901,120 133,600
監査報酬 44,085 6,536
印刷および公告費 32,393 4,803
銀行手数料 133,700 19,822
スワップに係る純支払利息 955,593 141,676
メンテナンス手数料およびサービシング手数料(注 21 ) 3,984,221 590,701
1,188,496 176,206
その他の費用(注 24 )
費用合計 45,400,195 6,731,033
(3,854,806) (571,514)
費用の払戻し(注 23 )
41,545,389 6,159,519
費用純額
投資からの純利益/(損失) (15,347,756) (2,275,458)
投資有価証券売却に係る実現純利益/(損失) 213,296,687 31,623,367
為替先物契約に係る実現純利益/(損失) 74,057,360 10,979,744
金融先物契約に係る実現純利益/(損失) (17,702,242) (2,624,534)
クロス・カレンシー・スワップ契約に係る実現純利益/(損失) - -
金利スワップ契約に係る実現純利益/(損失) (614,347) (91,083)
インフレ・スワップ契約に係る実現純利益/(損失) - -
トータル・リターン・スワップ契約に係る実現純利益/(損失) (18,674,231) (2,768,641)
差金決済取引に係る実現純利益/(損失) (32,696,779) (4,847,624)
クレジット・デフォルト・スワップ契約に係る実現純利益/(損失) 2,476,508 367,167
オプション契約に係る実現純利益/(損失) (2,933,786) (434,963)
モーゲージ・ダラー・ロールに係る実現純利益/(損失) - -
(2,299,962) (340,992)
為替取引に係る実現純利益/(損失)
当期実現純利益/(損失) 199,561,452 29,586,981
以下に係る未実現純評価益/ (損 )の変動:
投資有価証券 71,620,836 10,618,505
為替先物契約 (15,448,536) (2,290,400)
金融先物契約 (4,545,210) (673,873)
クロス・カレンシー・スワップ契約 - -
金利スワップ契約 (245,177) (36,350)
インフレ・スワップ契約 - -
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トータル・リターン・スワップ契約 1,612,007 238,996
クレジット・デフォルト・スワップ契約 (4,826,547) (715,584)
オプション契約 (114,522) (16,979)
差金決済取引 14,491,160 2,148,459
モーゲージ・ダラー・ロール - -
為替取引 (466,260) (69,128)
- -
キャピタル・ゲイン税
運用の結果による純資産の純増加/(減少) 261,639,203 38,790,628
資本の変動
投資証券発行額 634,997,349 94,144,707
投資証券買戻額 (890,404,711) (132,011,402)
25,879 3,837
平準化(注 27 )
(255,381,483) (37,862,859)
(18,110) (2,685)
支払/累積配当金
資本変動の結果による純資産の純増加/(減少) (255,399,593) (37,865,544)
1,846,391,837 273,746,054
期末純資産
ポートフォリオ回転率(注 28 ) 246.65 %
添付の注記は当財務書類の一部である。
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財務書類に対する注記
2021 年6月 30 日に終了した年度
注1-本投資法人
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(以下「FTIF」または「本投資法人」とい
う。)は、投資信託に関する 2010 年法のパートⅠに基づく投資信託であり、変動資本を有する会社型投資信
託としての資格を有している。本投資法人は、期限の定めはなく 1990 年 11 月6日にルクセンブルグで設立さ
れた。本報告書現在、本投資法人は本投資法人の 81 サブ・ファンド(以下「ファンド」という。)の投資証
券を販売する。本投資法人の取締役会は、将来において、異なる投資目的を有する追加的なファンドの設定
を認める可能性がある。
本投資法人は、世界的な規模で広範囲な譲渡可能証券およびその他の適格資産に投資し、資本成長および収
益を含む多様な投資目的を特徴とするファンドの選択肢を投資者に提供することを目指す。本投資法人の全
体的な目的は、分散を通じて投資エクスポージャーを最小限にすることおよび成功しており実績のある投資
選択方法に基づきフランクリン・テンプルトン・インベストメンツに運用されるポートフォリオの恩恵を投
資主に提供することを目指すことである。
ファンドの設定
Franklin UK Equity Income Fund は、 2020 年9月 14 日に設定された。
Templeton Emerging Markets Sustainability Fund は、 2020 年9月 30 日に設定された。
Franklin Global Managed Income Fund および Templeton Asia Equity Total Return Fund は、 2020 年 10 月 20
日に設定された。
Templeton China A-Shares Fund は、 2021 年2月2日に設定された。
ファンドの名称変更
2020 年7月 31 日以降、 Franklin European Dividend Fund は Templeton European Dividend Fund に名称を変更
し、 Franklin European Growth Fund は Templeton European Opportunities Fund に名称を変更している。
2021 年2月 15 日以降、 Franklin GCC Bond Fund は Franklin Gulf Wealth Bond Fund に名称を変更している。
2021 年4月 15 日以降、 Franklin European Small-Mid Cap Fund は Templeton European Small-Mid Cap Fund に
名称を変更している。
ファンドの終了
Franklin European Income Fund は、 2020 年 11 月 13 日に終了した。銀行預金の残高は 2,331 ユーロであり、清
算に関連する費用をカバーするために使用される。
Franklin Global Small-Mid Cap Fund は、 2021 年1月 18 日に終了した。銀行預金の残高は 15,977 米ドルであ
り、清算に関連する費用をカバーするために使用される。
Franklin K2 Long Short Credit Fund は、 2021 年5月 14 日に終了した。銀行預金の残高は 196,101 米ドルであ
り、清算に関連する費用をカバーするために使用される。
2021 年6月 30 日現在、上記の現金残高は未決済のままであり、当該ファンドの投資主はいない。預金口座
は、全ての請求書の支払いの直後に閉じられる。残金がある場合、残金は終了時に投資を行っている投資主
に分配される。
ファンドの統合
2020 年 11 月 13 日に、 Franklin Select U.S. Equity Fund は Franklin U.S. Opportunities Fund に統合され
た。
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・ Franklin Select U.S. Equity Fund - Class A (acc) EUR の1投資証券につき、投資主は Franklin U.S.
Opportunities Fund - Class A (acc) EUR の 1.5414967 投資証券を受領した。
・ Franklin Select U.S. Equity Fund - Class A (acc) EUR-H1 (hedged) の1投資証券につき、投資主は
Franklin U.S. Opportunities Fund - Class A (acc) EUR-H1 (hedged) の 1.5552761 投資証券を受領し
た。
・ Franklin Select U.S. Equity Fund - Class A (acc) HKD の1投資証券につき、投資主は Franklin U.S.
Opportunities Fund - Class A (acc) HKD の 0.7488552 投資証券を受領した。
・ Franklin Select U.S. Equity Fund - Class A (acc) USD の1投資証券につき、投資主は Franklin U.S.
Opportunities Fund - Class A (acc) USD の 1.5434296 投資証券を受領した。
・ Franklin Select U.S. Equity Fund - Class B (acc) USD の1投資証券につき、投資主は Franklin U.S.
Opportunities Fund - Class B (acc) USD の 1.5268599 投資証券を受領した。
・ Franklin Select U.S. Equity Fund - Class C (acc) USD の1投資証券につき、投資主は Franklin U.S.
Opportunities Fund - Class C (acc) USD の 0.8175781 投資証券を受領した。
・ Franklin Select U.S. Equity Fund - Class I (acc) EUR の1投資証券につき、投資主は Franklin U.S.
Opportunities Fund - Class I (acc) EUR の 0.4704902 投資証券を受領した。
・ Franklin Select U.S. Equity Fund - Class I (acc) EUR-H1 (hedged) の1投資証券につき、投資主は
Franklin U.S. Opportunities Fund - Class I (acc) EUR-H1 (hedged) の 0.4480941 投資証券を受領し
た。
・ Franklin Select U.S. Equity Fund - Class I (acc) USD の1投資証券につき、投資主は Franklin
U.S. Opportunities Fund - Class I (acc) USD の 0.5072372 投資証券を受領した。
・ Franklin Select U.S. Equity Fund - Class N (acc) EUR の1投資証券につき、投資主は Franklin U.S.
Opportunities Fund - Class N (acc) EUR の 0.6698230 投資証券を受領した。
・ Franklin Select U.S. Equity Fund - Class N (acc) EUR-H1 (hedged) の1投資証券につき、投資主は
Franklin U.S. Opportunities Fund - Class N (acc) EUR-H1 (hedged) の 0.5782633 投資証券を受領し
た。
・ Franklin Select U.S. Equity Fund - Class N (acc) USD の1投資証券につき、投資主は Franklin U.S.
Opportunities Fund - Class N (acc) USD の 0.6697976 投資証券を受領した。
・ Franklin Select U.S. Equity Fund - Class W (acc) EUR の1投資証券につき、投資主は Franklin U.S.
Opportunities Fund - Class W (acc) EUR の 0.7665939 投資証券を受領した。
・ Franklin Select U.S. Equity Fund - Class W (acc) USD の1投資証券につき、投資主は Franklin U.S.
Opportunities Fund - Class W (acc) USD の 0.4084981 投資証券を受領した。
・ Franklin Select U.S. Equity Fund - Class Z (acc) USD の1投資証券につき、投資主は Franklin U.S.
Opportunities Fund - Class Z (acc) USD の 0.3515352 投資証券を受領した。
ファンドの変更
Franklin U.S. Low Duration Fund のレバレッジ割合の予想レベルが、 75 %から 100 %に増加した。
Templeton Global Income Fund のレバレッジ割合の予想レベルが、 100 %から 120 %に増加した。
注2-重要な会計方針
(a)一般事項
財務書類は、 Franklin Euro Short Term Money Market Fund を除き、継続企業の会計基準に基づき投資信
託に関するルクセンブルグ大公国の規則に準拠して作成されている。注 35 に記載されているとおり、本
ファンドは、 2021 年6月 30 日以降 12 か月以内に償還された。したがって、本ファンドの財務書類は、非継
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続企業の前提により作成されている。非継続企業の会計基準の適用は、ファンドの公表された純資産価額
の重大な調整につながっていない。
(b)投資有価証券
証券取引所に上場されるか、またはその他の組織化された市場で取引される有価証券は、当該取引所また
は通常において各有価証券の主要な市場である市場において入手可能な直近の取引値により評価され、店
頭市場で取引されている有価証券は、上場証券にできるだけ近い方法で評価される。
証券取引所に上場されておらず、または組織化された市場で取引されていない有価証券は、入手可能な直
近の取引値により評価されるか、または当該取引値がその公正価値を表していない場合、当該有価証券は
慎重かつ誠実な立場から合理的に予測できる売買価格で評価される。
現行の英文目論見書の規定に従い、マーケット・タイミングの慣行から本投資法人の投資主の利益を守る
ために市場レベル公正価値評価を実施することができる。なぜなら、マーケット・タイマーは、一定の外
国市場が米国市場より数時間先に閉まるため、ファンドのポートフォリオ保有額の変動と外国証券に多額
の投資を行っているファンドならびに小型証券、ハイイールド(ジャンク)債券および頻繁には取引され
ない可能性のあるその他の種類の投資に多額の投資を行っているファンドにおけるファンドの投資証券の
純資産価額の間の可能な遅延を利用しようとするかもしれないからである。
本投資法人は、市場価格を容易に入手することができないか、または確実に価格決定されないことがある
個々の有価証券およびその他の資産の公正価値を決定する手続きを有する。かかる場合には、当該投資対
象の価格は取締役会により、または取締役会の指示に基づき決定される、採用された手続きに従い調整さ
れる。
当会計年度中、売却された投資有価証券に係る損益は、先入先出法により計算された Franklin High Yield
Fund 、 Franklin Income Fund 、 Franklin U.S. Government Fund 、 Templeton Asian Bond Fund および
Templeton BRIC Fund を除くすべてのファンドについて平均原価方式により計算された。
当会計年度中、ディスカウントおよびプレミアムは、満期までの年度中収益に償却された。
予定された負債の返済を有するモーゲージ・バックおよびその他の類似した持分に関して、ファンドは過
去の経験に基づき予想される返済につき未払金を計上する。当該未払金は、投資有価証券明細表に開示さ
れる関連持分の減少または増加として計上され、「運用計算書および純資産変動計算書」に開示される関
連する投資有価証券に係る未実現評価益/評価損に含まれる。
短期金融商品は、時価で評価される。
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(c)為替先物契約
為替先物契約は、満期まで残存期間において「純資産計算書」日現在適用される先渡レートで評価され
る。為替先物契約によって生じた損益は、「運用計算書および純資産変動計算書」に計上される。
(d)金融先物契約
本投資法人は、市場の変動に対するエクスポージャーを高めるために金融先物契約を締結する。金融先物
契約とは、将来の日に定められた価格で有価証券を売買する二当事者間の契約である。現金または有価証
券の要求される当初証拠金は、ブローカーに別勘定で保管されている。変動証拠金として知られるその後
の支払いは、対象となる有価証券の価値の変動により本投資法人により実行されるか受領される。当該変
動証拠金は、契約が終了するまで未実現損益として計上され、その際に損益は実現損益に再分類され、実
現および未実現損益は、「運用計算書および純資産変動計算書」に含まれる。
(e)金利スワップ契約
金利スワップ契約は、金利変動のリスクをヘッジするために使用され、想定元本に基づきキャッシュ・フ
ローを交換する二当事者間の契約である。金利スワップ契約に基づき受領され、または支払われる利息純
額は、受取/支払利息として日々発生する。
金利スワップ契約は、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日値洗いされ、変動があった場
合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上される。スワップ契約が早期に終
了される場合、ファンドは現行の正味現在価値と締結された正味現在価値との差異に等しい実現損益を計
上する。未払いの経過利息は、純債権または純債務として計上される。
金利スワップ契約のリスクは、市況の変動および取引相手方が当該契約に基づく義務を履行することがで
きない可能性を含む。
(f)インフレ・スワップ契約
インフレ・スワップ契約とは、キャッシュ・フローの交換を通じて一方の当事者から他方の当事者へイン
フレ・リスクを譲渡するために使用される二者間の契約である。
インフレ・スワップ契約は、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日値洗いされ、変動が
あった場合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上される。スワップ契約が
早期に終了される場合、ファンドは現行の正味現在価値と締結された正味現在価値との差異に等しい実現
損益を計上する。未払いの経過利息は、純債権または純債務として計上される。
インフレ・スワップ契約のリスクは、市況の変動および取引相手方が当該契約に基づく義務を履行するこ
とができない可能性を含む。
(g)クロス・カレンシー・スワップ契約
クロス・カレンシー・スワップ契約とは、2つの異なる通貨の支払利息と元本を交換する二当事者間の契
約である。クロス・カレンシー・スワップ契約は、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日
値洗いされ、価値変動があった場合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上
される。
スワップ契約が早期に終了される場合、ファンドは現行の正味現在価値と締結された正味現在価値との差
異に等しい実現損益を計上する。未払いの経過利息は、純債権または純債務として計上される。
クロス・カレンシー・スワップ契約のリスクは、市況の変動および取引相手方が当該契約に基づく義務を
履行することができない可能性を含む。
(h)トータル・リターン・スワップ契約
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トータル・リターン・スワップ契約とは、固定または変動の一定の金利に基づき一方の当事者が支払いを
行い、他方の当事者が発生する収益およびキャピタル・ゲインの両方を含む原資産のリターンに基づき支
払 を行う契約である。
トータル・リターン・スワップ契約は、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日値洗いさ
れ、価値変動があった場合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上される。
スワップ契約が早期に終了される場合、ファンドは現行の正味現在価値と締結された正味現在価値との差
異に等しい実現損益を計上する。未払いの経過利息は、純債権または純債務として計上される。
トータル・リターン・スワップ契約のリスクは、市況の変動および取引相手方が当該契約に基づく義務を
履行することができない可能性を含む。
(i)クレジット・デフォルト・スワップ契約
クレジット・デフォルト・スワップ契約とは、一方の当事者が当該契約の規定された期間中に他方の当事
者に対し固定された定期支払金を支払う、二当事者が契約を締結するクレジット・デリバティブ取引であ
る。他方の当事者は、所定の参照資産に関連する信用事由が発生しない限り支払を行わない。当該信用事
由が発生した場合、当事者は第一者に支払を行い、スワップは終了する。対象となる有価証券の価値が、
個別のユーザーに適用される投資能力および借入能力の算定のため考慮される。
クレジット・デフォルト・スワップ契約は、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日値洗い
され、価値変動があった場合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上され
る。契約開始のために受領された、または支払われた支払金は、「純資産計算書」に負債または資産とし
て計上される。スワップ契約が早期に終了される場合、ファンドは受領された、または支払われた支払金
の実現損益を計上する。
クレジット・デフォルト・スワップ契約のリスクは、金利の不利な変動、流動性の低い流通市場および取
引相手方が当該契約に基づく義務を履行することができない可能性を含み、「純資産計算書」に反映され
る金額を超えることがある。
(j)オプション契約
オプション契約とは、契約で規定された失効日までにおいていつでも、一定の有価証券の投資証券または
受益証券の一定数を約定価格で購入または売却する権利を保有者に付与する契約である。購入オプション
は、投資有価証券として計上され、買建(売建)オプションは負債に計上される。オプションの行使によ
り現金決済が生じる場合、プレミアム(当初オプション価格)と決済手取金の差額は実現損益として計上
される。オプションの行使において有価証券が取得または譲渡される場合、取得原価または売却手取金は
プレミアムの金額により調整される。オプションの終了時には、プレミアムとオプション終了時の費用の
差額は、実現損益として計上される。オプションが失効した場合、プレミアムは、売建オプションに係る
実現利益または買建オプションに係る実現損失として計上される。
リスクは、対象となる有価証券の価格変動、オプション市場の流動性が低い可能性または取引相手方が当
該契約に基づく義務を履行することができないことを含む。
本投資法人は、有価証券、先物および金利スワップに係るオプション(「スワップション」)を売却す
る。これらのオプションは、現金で決済され、本投資法人を無制限の損失リスクにさらす。本投資法人
は、しかしながら、取引相手方が契約開始時にプレミアムを支払う義務をすでに履行しているため、売建
オプションに係る信用リスクにはさらされない。
時価は、「純資産計算書」の「オプション契約、時価」に計上される。
(k)為替取引
各ファンドの通貨以外の通貨で表示される取引は、取引日に適用される為替レートで各ファンドの通貨に
換算される。
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各ファンドの通貨以外の通貨建ての資産および負債は、期末現在の適切な実勢為替レートで各ファンドの
通貨に換算される。為替取引に係る損益は、当会計年度の損益を決定する際に「運用計算書および純資産
変 動計算書」上で認識される。
本投資法人の参照通貨は、米ドルで財務書類に反映される。 2021 年6月 30 日現在適用される主要な為替
レートは以下のとおりである。
AUD 1.3337 EUR 0.8433 NOK 8.6095
CAD 1.2398 GBP 0.7229 PLN 3.8126
CHF 0.9253 HKD 7.7644 SEK 8.5575
CNH 6.4680 HUF 296.3000 SGD 1.3448
CZK 21.5085 JPY 111.0850 ZAR 14.2872
通貨の略称の一覧は、注 32 に記載されている。
(l)モーゲージ・ダラー・ロール
モーゲージ・ダラー・ロールでは、ファンドは、当月の受け渡しのためモーゲージ・バック証券を売却
し、同時に将来の特定日に実質的に(名称、種類、クーポンおよび償還日が)類似する証券を購入するこ
とに合意する。売却から買戻しまでの期間中、ファンドは、モーゲージ・バック証券に支払われた元利金
を放棄する。ファンドは、現在の売却価格および将来購入するためのより低い先渡し価格との差額ならび
に、当初売却による現金手取金に発生する金利によって補償される。
モーゲージ・ダラー・ロールは、マーケット・メーカーから入手した相場に基づき毎日値洗いされ、価値
変動があった場合には未実現損益として「運用計算書および純資産変動計算書」に計上される。
現在の売却価格およびより低い先渡し価格との差額は、実現利益として扱われる。
時価は、「純資産計算書」の「モーゲージ・ダラー・ロールへの投資、時価」または「モーゲージ・ダ
ラー・ロールに係る未決済のショート・ポジション」に計上される。
(m)収益
配当金は、配当落ち日に収益に計上される。受取利息は日々発生し、該当する場合、プレミアムの償却お
よびディスカウントの増加を含む。運用計算書および純資産変動計算書に開示される債券利息(源泉徴収
税控除後)は、債券の取得に支払われたプレミアムの償却が稼得したクーポン利息の金額を超過した場合
にマイナスとなることがある。
(n)証券貸付
関連するファンドの投資方針に別途規定される場合を除き、ファンドはその資産の 50 %を上限として、証
券貸付取引を利用できる。各ファンドの証券貸付取引の量は、適切な水準に保たれるか、または各ファン
ドは、常に、その買戻義務に応じることができ、かつかかる取引が各ファンドの資産をその投資方針に従
い運用することを妨げない方法で貸付証券の返還を請求する権限を有するものとする。証券貸付取引の取
引相手方は、財務書類、社告、信用格付および一般的な市場の変動を含むその他の市場の情報についての
当初の分析およびその後の年次レビューに基づき選定される。取引相手方の選定に適用される法的地位、
信用格付または地理的基準は事前に決定されてはいないが、これらの要素は、通常選定の過程で考慮され
る。貸付は、貸付証券の価格と少なくとも同等の担保により継続的に保全される。証券貸付収益は、「運
用計算書および純資産変動計算書」の「証券貸付」の科目で開示されている。貸付に関連する取引費用
は、関連するファンドに請求される。
(o)設立費
新しいファンドの設定に関連する設立費は、発生時に費用計上される。
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(p)スイング・プライシング
ファンドは、証券取引が投資運用会社により現金の流出入を融通するために行われる場合に生じる取引費
用およびその他の費用を反映していない価格で投資者がファンド内で投資証券を購入または売却すること
で、投資証券1口当たり純資産価格の下落に見舞われることがある。
かかる下落の影響に対応し、投資主の利益を保護するために本投資法人により評価方針の一環としてスイ
ング・プライシング法が採用されることがある。
ファンドは、ファンドレベルでの資本活動の総額(流入と流出の総額)が、評価日におけるファンドの純
資産の割合として定められた予め決められた閾値を超えた場合に適用されるスイグ・プライシング法を運
用している。ファンドは、閾値がゼロに設定される完全なスイグ・プライシング法や、閾値がゼロよりも
大きい部分的なスイング・プライシング法を運用することができる。
通常、このような調整は、ファンドに正味流入がある場合には、投資証券1口当たり純資産価格を増加さ
せ、正味流出がある場合には、投資証券1口当たり純資産価格を減少させる。ファンドの各投資証券クラ
スの投資証券1口当たり純資産価格は別個に計算されるが、何らかの調整があれば、パーセント単位で、
ファンドの各投資証券クラスの投資証券1口当たり純資産価格に同一の影響を与えることになる。スイン
グ・プライシングは、個々の投資家の取引の個別の状況を考慮しない。
調整は、ファンドが資産の売買を行う予定価格および見積取引費用を反映することを求める。
投資者は、スイング・プライシングの適用の結果、ファンドの純資産価額のボラティリティがポートフォ
リオの真のパフォーマンスを反映しない可能性があることに留意すべきである。
調整の影響の大きさは、取引量、投資先投資の売買価格、およびファンドのかかる投資先投資の価値を計
算するために採用される評価方法などの要因によって決定される。
スイング・プライシング法は、本投資法人のすべてのファンドに適用することができる。価格調整の範囲
は、現在の取引費用およびその他の費用の概算を反映するよう本投資法人により定期的に見直される。か
かる調整は、ファンドにより異なることがあり、通常の条件下では、当初の投資証券1口当たり純資産価
格の2%を超えない。例外的な状況、投資主による取引活動の金額が通常でない大きさの場合、および投
資主の最善の利益になるとみなされる場合には、取締役会はこの限度額の増加を承認することができる。
UCITSの資格を有する管理会社(以下「管理会社」という。)としてのフランクリン・テンプルト
ン・インターナショナル・サービシズ・エス・エイ・アール・エル(「FTIS」)は、スイング・プラ
イシング監視委員会に権限を委譲し、スイング・プライシングに関連する運用上の決定を実施し、定期的
に見直す。この委員会は、スイング・プライシングに関する意思決定、およびあらかじめ決定された継続
指示の基礎となるスイング・ファクターの継続的な承認に責任を負う。
価格調整は、管理会社からの依頼に基づき、その登録事務所で入手可能である。
一部の投資証券クラスにおいて、管理会社は、非スイングの純資産価額に基づく成功報酬(該当する場
合)を受け取ることができる。
2021 年6月 30 日に終了した年度中、スイング・プライシングの調整は以下のファンドの投資証券1口当た
り純資産価格に影響を与えた。
- Franklin Diversified Balanced Fund
- Franklin Diversified Dynamic Fund
- Franklin Emerging Market Corporate Debt Fund
- Franklin Emerging Markets Debt Opportunities Hard Currency Fund
- Franklin Euro Government Bond Fund
- Franklin Euro Short Duration Bond Fund
- Franklin Euro Short-Term Money Market Fund
- Franklin European Corporate Bond Fund
- Franklin European Income Fund
- Franklin European Total Return Fund
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- Franklin Flexible Alpha Bond Fund
- Franklin Global Aggregate Bond Fund
- Franklin Global Multi-Asset Income Fund
- Franklin Global Real Estate Fund
- Franklin Global Small-Mid Cap Fund
- Franklin Gold and Precious Metals Fund
- Franklin Gulf Wealth Bond Fund
- Franklin Innovation Fund
- Franklin Japan Fund
- Franklin K2 Long Short Credit Fund
- Franklin MENA Fund
- Franklin Mutual U.S. Value Fund
- Franklin Natural Resources Fund
- Franklin NextStep Balanced Growth Fund
- Franklin NextStep Conservative Fund
- Franklin NextStep Dynamic Growth Fund
- Franklin NextStep Growth Fund
- Franklin NextStep Moderate Fund
- Franklin NextStep Stable Growth Fund
- Franklin Systematic Style Premia Fund
- Franklin U.S. Low Duration Fund
- Franklin UK Equity Income Fund
- Franklin World Perspectives Fund
- Templeton Asian Smaller Companies Fund
- Templeton BRIC Fund
- Templeton China A-Shares Fund
- Templeton Emerging Markets Local Currency Bond Fund
- Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund
- Templeton Emerging Markets Sustainability Fund
- Templeton European Dividend Fund
- Templeton European Small-Mid Cap Fund
- Templeton Frontier Markets Fund
- Templeton Global Bond ( Euro ) Fund
注3-ファンド間投資
一定のファンドは、フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズのその他のファンドを含む
ことがあるUCITSおよびその他のオープンエンド型およびクローズドエンド型のUCIの投資証券に投
資することがある。 2021 年6月 30 日現在、以下のファンドは本投資法人の別のファンドにより発行される投
資証券を保有していた。
通貨 純資産計算書上の ファンド間投資、 ファンド間投資を控除後の
時価 投資有価証券、時価
投資有価証券、時価
該当なし
ファンド間投資を除く期末現在の結合純資産合計は、 79,212,668,301 米ドルであった。
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注4-定期預金
2021 年6月 30 日現在、本投資法人は以下の定期預金に係る現金を有していた。
ファンド ファンド通貨における
取引相手方
定期預金の価格
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
National Australia Bank Ltd. USD 200,481,500
Royal Bank of Canada USD 200,481,500
400,963,000
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注5-為替先物契約
2021 年6月 30 日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
購入 売却 満期日 未実現利益
(日 -月 -年) /(損失)
(米ドル)
効率的なポートフォリオ運用のために使用された為替先物契約:
TWD 38,619,980 USD 1,400,000 08-Jul-21 (13,898)
USD 19,553,454 CHF 17,851,580 16-Jul-21 252,224
USD 57,212,287 EUR 47,851,644 16-Jul-21 455,139
USD 5,976,774 GBP 4,275,755 16-Jul-21 61,864
USD 5,950,416 HKD 46,198,819 16-Jul-21 76
THB 21,975,380 USD 700,000 23-Jul-21 (14,388)
USD 700,000 THB 21,804,860 23-Jul-21 19,708
USD 544,776 EUR 452,000 26-Jul-21 8,542
CNH 8,937,508 USD 1,400,000 30-Jul-21 (21,074)
USD 1,400,000 CNH 8,934,377 30-Jul-21 21,557
USD 263,845 GBP 190,000 30-Jul-21 995
USD 213,138 EUR 176,000 17-Aug-21 4,244
CZK 97,513,397 USD 4,635,000 18-Aug-21 (102,264)
IDR 93,783,499,250 USD 6,505,000 18-Aug-21 (62,261)
KRW 13,594,620,222 USD 12,154,303 18-Aug-21 (85,285)
MXN 147,631,358 USD 7,290,000 18-Aug-21 72,059
PHP 133,962,714 USD 2,740,000 18-Aug-21 216
PLN 13,661,128 USD 3,695,000 18-Aug-21 (111,573)
RUB 40,748,681 USD 543,889 18-Aug-21 9,321
THB 145,242,880 USD 4,660,000 18-Aug-21 (129,065)
USD 2,379,841 COP 8,930,538,022 18-Aug-21 5,711
USD 4,560,726 EUR 3,830,000 18-Aug-21 14,830
USD 6,109,890 IDR 88,770,526,140 18-Aug-21 11,532
USD 6,204,365 MXN 125,490,043 18-Aug-21 (53,555)
USD 1,367,847 PEN 5,322,293 18-Aug-21 (18,709)
USD 2,776,275 PHP 133,973,526 18-Aug-21 35,839
USD 3,680,000 PLN 13,957,136 18-Aug-21 18,927
USD 546,279 RUB 41,424,041 18-Aug-21 (16,099)
USD 7,968,989 ZAR 112,166,188 18-Aug-21 161,527
USD 260,447 SEK 2,200,000 27-Aug-21 3,246
TWD 366,302,500 USD 13,376,827 31-Aug-21 (228,620)
USD 13,197,685 TWD 366,302,500 31-Aug-21 49,477
USD 274,404 BRL 1,471,000 02-Sep-21 (19,071)
AUD 910,000 NZD 976,390 15-Sep-21 342
AUD 700,000 SGD 713,413 15-Sep-21 (5,395)
AUD 3,848,000 USD 2,984,580 15-Sep-21 (97,831)
CAD 23,377,041 USD 19,303,038 15-Sep-21 (445,109)
CHF 1,112,000 USD 1,242,396 15-Sep-21 (38,105)
CNH 36,843,564 USD 5,740,000 15-Sep-21 (74,847)
EUR 350,000 CNH 2,746,963 15-Sep-21 (6,709)
EUR 3,779,000 USD 4,598,205 15-Sep-21 (110,150)
GBP 14,242,000 USD 20,129,906 15-Sep-21 (425,531)
IDR 8,018,640,000 USD 560,000 15-Sep-21 (10,434)
JPY 70,403,610 NZD 910,000 15-Sep-21 (1,801)
JPY 459,868,000 USD 4,169,439 15-Sep-21 (27,318)
KRW 1,577,590,000 USD 1,400,000 15-Sep-21 466
MXN 81,786,000 USD 4,095,621 15-Sep-21 (32,349)
NZD 978,351 AUD 910,000 15-Sep-21 1,029
NZD 910,000 JPY 71,646,106 15-Sep-21 (9,391)
NZD 9,336,000 USD 6,727,139 15-Sep-21 (202,814)
SGD 2,705,131 USD 2,030,000 15-Sep-21 (18,324)
THB 17,959,680 USD 576,000 15-Sep-21 (15,810)
USD 6,582,948 AUD 8,621,000 15-Sep-21 115,515
USD 2,283,773 CAD 2,813,000 15-Sep-21 14,565
USD 9,514,664 CHF 8,645,000 15-Sep-21 152,169
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購入 売却 満期日 未実現利益
(日 -月 -年) /(損失)
(米ドル)
USD 3,710,114 CNY 23,901,616 15-Sep-21 30,926
USD 17,139,787 EUR 14,174,431 15-Sep-21 305,807
USD 7,127,610 GBP 5,098,915 15-Sep-21 73,057
USD 22,330,119 JPY 2,442,845,000 15-Sep-21 326,936
USD 223,456 MXN 4,534,000 15-Sep-21 (1,801)
USD 637,742 NZD 913,000 15-Sep-21 (294)
USD 2,046,000 SGD 2,719,868 15-Sep-21 23,365
USD 1,960,000 TWD 53,703,916 15-Sep-21 32,244
AUD 125,000 USD 94,310 17-Sep-21 (534)
CAD 27,000 USD 21,921 17-Sep-21 (141)
CHF 2,000 USD 2,230 17-Sep-21 (64)
EUR 664,000 USD 796,561 17-Sep-21 (7,939)
GBP 258,000 USD 357,103 17-Sep-21 (148)
HKD 645,132 USD 83,136 17-Sep-21 (33)
JPY 1,268,000 USD 11,440 17-Sep-21 (18)
SEK 3,000 USD 359 17-Sep-21 (8)
USD 3,012,510 AUD 3,914,000 17-Sep-21 76,223
USD 8,507,495 CAD 10,355,758 17-Sep-21 153,652
USD 109,260 DKK 668,598 17-Sep-21 2,484
USD 18,434,678 EUR 15,190,111 17-Sep-21 393,638
USD 1,961,024 GBP 1,407,110 17-Sep-21 14,220
USD 2,152,121 JPY 236,586,112 17-Sep-21 21,102
USD 1,888,183 MXN 38,358,147 17-Sep-21 (16,987)
USD 993,498 AUD 1,318,000 24-Sep-21 4,705
USD 2,329,875 CAD 2,881,000 24-Sep-21 5,813
USD 8,157,756 EUR 6,832,000 24-Sep-21 42,229
EUR 2,368,000 USD 2,834,876 30-Sep-21 (21,621)
USD 5,674,589 CAD 6,980,000 30-Sep-21 43,922
USD 7,435,575 EUR 6,220,000 30-Sep-21 46,028
USD 4,965,606 GBP 3,570,000 30-Sep-21 26,190
USD 34,802 HKD 270,000 30-Sep-21 21
TWD 364,475,000 USD 13,377,539 01-Mar-22 (278,527)
USD 13,582,335 TWD 364,475,000 01-Mar-22 483,323
KRW 469,561,260 USD 420,000 16-Mar-22 (3,566)
USD 420,000 KRW 469,148,400 16-Mar-22 3,932
871,476
投資証券クラスのヘッジのために使用された為替先物契約:
BRL 14,741,025 USD 2,820,000 02-Jul-21 143,735
USD 2,982,806 BRL 14,741,025 02-Jul-21 19,071
CAD 22,311,022 USD 18,434,840 15-Jul-21 (436,458)
CHF 114,463,278 USD 127,851,008 15-Jul-21 (4,096,036)
CZK 180,230,945 USD 8,649,246 15-Jul-21 (269,566)
EUR 836,963,004 USD 1,018,842,273 15-Jul-21 (26,136,092)
GBP 58,531,552 USD 82,777,780 15-Jul-21 (1,807,802)
HUF 580,335,550 USD 2,040,556 15-Jul-21 (82,549)
JPY 13,956,280 USD 127,364 15-Jul-21 (1,726)
NOK 973,068 USD 117,445 15-Jul-21 (4,423)
PLN 19,095,463 USD 5,200,024 15-Jul-21 (191,658)
SEK 1,627,416 USD 197,091 15-Jul-21 (6,907)
SGD 1,607,641 USD 1,211,829 15-Jul-21 (16,292)
USD 13,993 CAD 17,121 15-Jul-21 182
USD 751,556 CHF 681,645 15-Jul-21 14,577
USD 61,470 CZK 1,307,385 15-Jul-21 684
USD 16,006,379 EUR 13,348,494 15-Jul-21 173,979
USD 1,458,268 GBP 1,050,179 15-Jul-21 5,497
USD 8,382 HUF 2,513,012 15-Jul-21 (96)
USD 61,020 PLN 229,058 15-Jul-21 943
USD 103 SGD 138 15-Jul-21 -
(21,782)
BRL 14,865,600 USD 3,000,000 03-Aug-21
(32,712,719)
(31,841,243)
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
上記の契約は以下の取引相手方に対して未決済であった。
Bank of America
(10,529)
Barclays Bank
475,883
BNP Paribas
466
BNY Mellon
(9,933)
Citibank 147,109
Deutsche Bank
(99,214)
Goldman Sachs
19,041
HSBC (188,156)
J.P. Morgan
(31,883,050)
Morgan Stanley
(148,453)
Nomura (48,130)
RBS (57,797)
Standard Chartered
8,574
State Street
(13,898)
UBS (33,156)
(31,841,243)
注6-金融先物契約に係る未決済ポジション
2021 年6月 30 日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
購入/ 銘柄 取引相手方 取引通貨 契約額 未実現利益
(売却) (米ドル) /(損失)
契約数 (米ドル)
先物債券
3 Month Euro Euribor, 19/12/2022 Morgan Stanley
(210) EUR (62,528,896) 8,395
3 Month Eurodollar, 13/12/2021 J.P. Morgan
(49) USD (12,224,888) 4,331
3 Month Eurodollar, 13/06/2022 J.P. Morgan
(56) USD (13,962,200) 8,996
3 Month Eurodollar, 19/12/2022 Morgan Stanley
106 USD 14,175,900 (20,601)
3 Month Eurodollar, 19/06/2023 J.P. Morgan
56 USD 13,890,800 (24,605)
3 Month Sterling, 21/12/2022 Morgan Stanley
(315) GBP (54,222,335) 22,813
Australia 10 Year Bond, 15/09/2021 Morgan Stanley
1 AUD 105,885 (45)
Canada 10 Year Bond, 21/09/2021 Morgan Stanley
(158) CAD (18,548,048) (152,104)
Euro-Bobl, 08/09/2021 Morgan Stanley
(147) EUR (23,383,049) (22,122)
Euro-Bund, 08/09/2021 Morgan Stanley
(114) EUR (23,332,643) (140,618)
Euro-Schatz, 08/09/2021 Morgan Stanley
(175) EUR (23,269,751) 3,026
Japan 10 Year Bond, 13/09/2021 Morgan Stanley
(2) JPY (2,730,816) (1,445)
Japan 10 Year Bond Mini, 10/09/2021 Morgan Stanley
(13) JPY (1,775,850) (1,109)
Korea 3 Year Bond, 17/09/2021 J.P. Morgan
(153) KRW (14,940,647) 9,357
Long Gilt, 28/09/2021 Morgan Stanley
(105) GBP (18,606,077) (136,487)
US 2 Year Note, 30/09/2021 J.P. Morgan
107 USD 23,574,273 (12,177)
US 5 Year Note, 30/09/2021 J.P. Morgan
(353) USD (16,045,859) (12,446)
US 10 Year Note, 21/09/2021 J.P. Morgan
(150) USD (19,875,000) (87,998)
US 10 Year Ultra Bond, 21/09/2021 J.P. Morgan
(104) USD (2,649,656) (7,900)
US Long Bond, 21/09/2021 J.P. Morgan
(82) USD (13,181,500) (225,092)
US Ultra Bond, 21/09/2021 J.P. Morgan (175,079)
(47) USD (6,358,688)
(962,910)
先物指数
CAC 40 10 Euro Index, 16/07/2021 Morgan Stanley
32 EUR 2,468,257 (50,317)
CBOE Volatility Index, 21/07/2021 J.P. Morgan
7 USD 125,323 (18,748)
CBOE Volatility Index, 18/08/2021 J.P. Morgan
7 USD 138,241 (11,101)
CBOE Volatility Index, 15/09/2021 J.P. Morgan
21 USD 441,294 (23,081)
CBOE Volatility Index, 20/10/2021 J.P. Morgan
32 USD 699,341 (47,018)
CBOE Volatility Index, 17/11/2021 J.P. Morgan
19 USD 422,921 (207)
CBOE Volatility Index, 22/12/2021 J.P. Morgan
6 USD 134,271 2,193
DAX Index, 17/09/2021 Morgan Stanley
5 EUR 2,301,541 (22,909)
DJIA CBOT Emini Index, 17/09/2021 Morgan Stanley
39 USD 6,707,805 27,772
EURO STOXX 50 Index, 17/09/2021 Morgan Stanley
(858) EUR (41,259,582) 823,945
EURO STOXX 50 Volatility Index, 21/07/2021 J.P. Morgan
19 EUR 40,440 (3,596)
EURO STOXX 50 Volatility Index, 18/08/2021 J.P. Morgan
18 EUR 40,659 (1,388)
FTSE 100 Index, 17/09/2021 Morgan Stanley
(45) GBP (4,345,257) 87,554
FTSE/MIB Index, 17/09/2021 Morgan Stanley
(6) EUR (889,455) 21,187
Hang Seng Index, 29/07/2021 Morgan Stanley
31 HKD 5,715,454 (91,209)
NASDAQ 100 Emini Index, 17/09/2021 Morgan Stanley
7 USD 2,327,840 17,172
Nikkei 225 Index, 09/09/2021 Morgan Stanley
15 JPY 3,885,863 (35,202)
Russell 2000 Emini Index, 17/09/2021 Morgan Stanley
26 USD 3,000,140 (21,687)
S&P 500 Emini Index, 17/09/2021 Morgan Stanley
(48) USD (10,292,640) (114,796)
STOXX 600 Banks Index, 17/09/2021 Morgan Stanley
(210) EUR (1,660,880) 61,580
TOPIX Index, 09/09/2021 Morgan Stanley
20 JPY 3,497,907 (30,596)
(33,444)
TOPIX Mini Index, 09/09/2021 Morgan Stanley
201 JPY 3,515,397
536,104
(426,806)
390/619
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
注7-金利スワップ契約に係る未決済ポジション
2021 年6月 30 日 現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
想定元本 銘柄 取引相手方 満期日 取引通貨 未実現利益
(日 -月 -年) /(損失)
(米ドル)
18,832,075 Receive fixed 6.35% Pay floating CDI 1 day Citibank 02-Jan-23 BRL (6,227)
12,659,541 Receive fixed 6.58% Pay floating CDI 1 day Citibank 02-Jan-23 BRL (11,303)
80,000,000 Receive fixed 1.51% Citibank 18-Aug-23 CZK (11,883)
Pay floating PRIBOR 6 month
120,000,000 Receive fixed 1.49% Citibank 18-Aug-23 CZK (20,053)
Pay floating PRIBOR 6 month
6,161,824 Receive fixed 7.575% Pay floating CDI 1 day Citibank 02-Jan-25 BRL (11,234)
7,646,065 Receive fixed 7.355% Pay floating CDI 1 day Citibank 02-Jan-25 BRL (11,782)
34,550,000 Receive fixed 2.853% Citibank 18-Aug-26 CNY 14,804
Pay floating CNREPOFIX 1 week
25,348,562 Receive floating JIBAR 3 month Pay fixed 6.012% Citibank 18-Aug-26 ZAR 7,110
55,000,000 Receive fixed 2.75% Citibank 18-Aug-26 CNY (17,329)
Pay floating CNREPOFIX 1 week
11,507,238,055 Receive fixed 5.11% Pay floating IBR 1 day Citibank 18-Aug-26 COP (21,020)
7,280,000,000 Receive fixed 4.9% Pay floating IBR 1 day Citibank 18-Aug-26 COP (31,387)
54,895,000 Receive fixed 7% Citibank 06-Aug-31 MXN (10,791)
Pay floating TIIE 4 week
34,500,000 Receive fixed 6.879% Pay floating TIIE 4 week Citibank 06-Aug-31 MXN (22,295)
39,617,990 Receive fixed 7.638% Citibank 18-Aug-31 ZAR 38,686
Pay floating JIBAR 3 month
600,000,000 Receive fixed 2.725% Citibank 18-Aug-31 HUF (845)
Pay floating BUBOR 6 month
950,066,470 Receive fixed 2.679% Citibank 18-Aug-31 HUF (14,496)
Pay floating BUBOR 6 month
15,900,000,000 Receive fixed 1.553% J.P. Morgan 15-Sep-24 KRW (1,074)
Pay floating CD_KSDA 3 month
4,000,000 Receive floating LIBOR 3 month Pay fixed 0.5% J.P. Morgan 16-Jun-26 USD 85,015
(46,104)
注8-インフレ・スワップ契約に係る未決済ポジション
2021 年6月 30 日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
想定元本 銘柄 取引相手方 満期日 取引通貨 未実現利益
(日 -月 -年) /(損失)
(米ドル)
該当なし
注9-クロス・カレンシー・スワップ契約に係る未決済ポジション
2021 年6月 30 日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
想定元本 銘柄 取引相手方 満期日 取引通貨 未実現利益
(日 -月 -年) /(損失)
(米ドル)
該当なし
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
注 10 -トータル・リターン・スワップ契約に係る未決済ポジション
2021 年6月 30 日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
取引 想定元本 ファンドの受取 ファンドの支払 取引相手方 満期日 時価/
通貨 (日 -月 -年) 未実現利益
/(損失)
(米ドル)
Accton Technology Corp. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan
USD 2,164,614 09-May-23 259,240
Adobe, Inc. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan
USD 1,083,643 09-May-23 161,836
Adobe, Inc. USD LIBOR 1 month 0.083% Morgan Stanley
USD 722,322 18-May-23 48,826
Adobe, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley
USD 646,086 17-May-23 43,732
Advanced Micro Devices, Inc. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan
USD 1,114,983 09-May-23 172,238
Advanced Micro Devices, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley
USD 403,879 17-May-23 67,515
Airbnb, Inc. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan
USD 264,869 09-May-23 7,371
Airbnb, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley
USD 655,386 17-May-23 5,805
Alphabet, Inc. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan
USD 2,151,787 09-May-23 34,872
Alphabet, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley
USD 1,792,152 17-May-23 9,685
Amazon.com, Inc. USD LIBOR 1 month 0.077% J.P. Morgan
USD 81,944 09-May-23 4,048
ASML Holding NV USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan
USD 1,998,201 09-May-23 25,632
Atlassian Corp. plc USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan
USD 1,186,732 09-May-23 149,258
Atlassian Corp. plc USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley
USD 434,083 17-May-23 19,488
Atlassian Corp. plc USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley
USD 114,297 17-May-23 5,119
Avalara, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley
USD 302,196 17-May-23 46,453
Cardlytics, Inc. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan
USD 456,644 09-May-23 88,445
USD LIBOR 1 month 0.400% Carnival Corp. Morgan Stanley
USD 1,406,898 04-Nov-22 48,486
Ceridian HCM Holding, Inc. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan
USD 1,313,608 09-May-23 149,436
Ceridian HCM Holding, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley
USD 188,271 17-May-23 25,324
Ceridian HCM Holding, Inc. USD LIBOR 1 month 0.091% Morgan Stanley
USD 261,050 17-May-23 14,032
CoStar Group, Inc. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan
USD 511,667 09-May-23 43,795
Dynatrace, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley
USD 706,237 17-May-23 43,571
Energy Transfer LP USD LIBOR 1 month 0.082% Bank of America
USD 59,120 05-Jan-22 19,879
Enterprise Products Partners LP USD LIBOR 1 month 0.082% Goldman Sachs
USD 157,230 18-Nov-21 10,601
Enterprise Products Partners LP USD LIBOR 1 month 0.082% Bank of America
USD 143,730 08-Mar-22 9,965
Facebook, Inc. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan
USD 1,128,216 09-May-23 37,123
Facebook, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley
USD 708,522 17-May-23 22,975
Facebook, Inc. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan
USD 262,532 09-May-23 8,638
Facebook, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley
USD 49,502 17-May-23 1,606
Genpact Ltd. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley
USD 976,316 17-May-23 2,879
USD 584,054 GoDaddy, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley 17-May-23 14,606
GoDaddy, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley
USD 75,753 17-May-23 1,894
HubSpot, Inc. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan
USD 1,168,695 09-May-23 197,009
HubSpot, Inc. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan
USD 317,103 09-May-23 53,455
Intuit, Inc. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan
USD 454,010 09-May-23 32,655
Intuit, Inc. USD LIBOR 1 month 0.083% Morgan Stanley
USD 480,124 18-May-23 19,756
Intuit, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley
USD 420,815 17-May-23 17,354
USD 3,160,364 Marvell Technology Group Ltd. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley 17-May-23 278,621
Mastercard, Inc. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan
USD 229,006 09-May-23 598
Match Group Inc/old USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley
USD 1,358,066 17-May-23 180,282
Match Group Inc/old USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan
USD 534,893 09-May-23 66,159
MediaTek, Inc. USD LIBOR 1 month 0.091% Morgan Stanley
USD 167,802 17-May-23 11,112
Micron Technology, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley
USD 841,688 17-May-23 28,592
Micron Technology, Inc. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan
USD 705,348 09-May-23 7,774
USD 1,456,765 MongoDB, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley 17-May-23 74,847
Nuvei Corp. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley
USD 453,186 17-May-23 73,283
PayPal Holdings, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley
USD 1,918,727 17-May-23 137,844
PayPal Holdings, Inc. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan
USD 218,383 09-May-23 25,842
RingCentral, Inc. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan
USD 1,360,174 09-May-23 200,888
RingCentral, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley
USD 942,167 17-May-23 82,612
salesforce.com, Inc. USD LIBOR 1 month 0.077% J.P. Morgan
USD 117,694 09-May-23 3,934
USD 482,892 ServiceNow, Inc. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan 09-May-23 94,605
Shopify, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley
USD 159,850 17-May-23 16,911
Skyworks Solutions, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley
USD 759,596 17-May-23 88,821
Skyworks Solutions, Inc. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan
USD 343,683 09-May-23 44,554
Skyworks Solutions, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley
USD 1,202 17-May-23 140
Snap, Inc. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan
USD 2,699,237 09-May-23 297,322
Snap, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley
USD 726,060 17-May-23 68,242
StoneCo Ltd. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan
USD 223,323 09-May-23 12,558
USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan
USD 653,203 TransUnion 09-May-23 31,904
392/619
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
取引 想定元本 ファンドの受取 ファンドの支払 取引相手方 満期日 時価/
通貨 (日 -月 -年) 未実現利益
/(損失)
(米ドル)
USD 1,451,236 Trupanion, Inc. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan 09-May-23 348,690
USD 389,280 Trupanion, Inc. USD LIBOR 1 month 0.091% Morgan Stanley 17-May-23 27,708
USD 449,190 Varonis Systems, Inc. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan 09-May-23 69,836
USD 24,619 Varonis Systems, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley 17-May-23 1,653
USD 1,394,803 VeriSign, Inc. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan 09-May-23 55,580
USD 624,153 Visa, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley 17-May-23 2,187
USD 40,944 Visa, Inc. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan 09-May-23 436
USD 297,644 Workday, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley 17-May-23 8,868
USD 891,376 Zscaler, Inc. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan 09-May-23 107,755
HKD 845,504 Tencent Holdings Ltd. HKD HIBOR 1 month 0.086% J.P. Morgan 09-May-23 (3,017)
USD 625,124 Alphabet, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley 17-May-23 (3,638)
USD 1,338,996 ASML Holding NV USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley 17-May-23 (21,010)
USD 408,309 Clearway Energy, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% J.P. Morgan 24-Jan-22 (22,461)
USD 66,142 Clearway Energy, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Goldman Sachs 21-Oct-21 (4,468)
USD 601,095 Electronic Arts, Inc. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan 09-May-23 (7,895)
USD 399,419 Electronic Arts, Inc. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan 09-May-23 (5,246)
USD 2,229,261 Genpact Ltd. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan 09-May-23 (10,720)
USD 2,302,270 Global Payments, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley 17-May-23 (81,049)
USD 338,752 Global Payments, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley 17-May-23 (11,904)
USD 66,538 Global Payments, Inc. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan 09-May-23 (1,217)
USD 1,556,411 Mastercard, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley 17-May-23 (12,969)
USD 468,646 MediaTek, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley 17-May-23 (16,482)
USD 419,641 MediaTek, Inc. USD LIBOR 1 month 0.082% Morgan Stanley 17-May-23 (14,758)
USD 865,159 MediaTek, Inc. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan 09-May-23 (14,435)
USD 323,174 MediaTek, Inc. USD LIBOR 1 month 0.081% J.P. Morgan 09-May-23 (5,392)
USD 1,119,611 USD LIBOR 1 month 0.082% NASDAQ-100 Total Return Index Morgan Stanley 15-May-23 (42,089)
USD 12,874,762 USD LIBOR 1 month 0.081% Russell 2000 Total Return J.P. Morgan 05-May-23 (417,996)
Growth Index
USD 16,942,080 USD LIBOR 1 month 0.082% Russell 2000 Total Return Morgan Stanley 15-May-23 (396,719)
Growth Index
USD 8,463,180 USD LIBOR 1 month 0.082% Russell Midcap Growth Index Morgan Stanley 15-May-23 (389,928)
Total Return
USD 812,421 USD LIBOR 1 month 0.081% Russell Midcap Growth Index J.P. Morgan 05-May-23 (52,722)
Total Return
USD 23,172,733 USD LIBOR 1 month 0.082% S&P North American Technology Morgan Stanley 15-May-23 (1,102,920)
-Software Index
USD 316,216 Twilio, Inc. USD LIBOR 1 month 0% Morgan Stanley 17-May-23 (494)
1,735,231
注 11 -差金決済取引に係る未決済ポジション
2021 年6月 30 日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
取引 想定元本 ファンドの受取 取引相手方 満期日 グローバル・ 未実現利益
通貨 ファンドの支払 (日 -月 -年)
エクスポージャー /(損失)
(米ドル) (米ドル)
AUD 2,812 Receive RBACR 1 day (0.600)% Morgan Stanley 26-Jun-23 (216,812) (650)
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
AUD 114,960 Receive Performance of the Morgan Stanley 22-Dec-21 594,896 (882)
underlying equity basket of 2
Securities Pay BBSW 1 month
0.550%
AUD 4,106 Receive AUD1M_1M BBSW 1 day Deutsche Bank 20-May-22 (364,449) (33,635)
(0.006)% Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
CAD 14,366 Receive CAD1M_CDOR 1 day Deutsche Bank 03-Aug-21 (347,445) 122,348
(0.008)% Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
4,638
CAD 11,274 Receive DISC 1 day (0.350)% Morgan Stanley 25-May-23 (1,029,266)
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
CAD 5,395 Receive CAD1M_CDOR 1 day Deutsche Bank 03-Aug-21 (207,296) (17,927)
(0.003)% Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
393/619
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
取引 想定元本 ファンドの受取 取引相手方 満期日 グローバル・ 未実現利益
通貨 ファンドの支払 (日 -月 -年)
エクスポージャー /(損失)
(米ドル) (米ドル)
CHF 20,839 Receive Performance of the Morgan Stanley 20-Jan-23 2,597,521 35,804
underlying equity basket of 1
Security Pay SARON 1 day 0.340%
CHF 2,166 Receive LIBOR 1 day (0.797)% Goldman Sachs 14-Mar-25 (1,237,628) (143,619)
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
DKK 7,053 Receive CIBOR 1 week (0.500)% Morgan Stanley 19-Apr-23 (989,969) (9,493)
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
EUR 353,291 Receive Performance of the Goldman Sachs 14-Mar-25 20,659,720 6,319,657
underlying equity basket of 9
Securities Pay EONIA 1 day
(0.483)%
EUR 205,551 Receive Performance of the Barclays 12-Jul-22 6,873,245 231,545
underlying equity basket of 1
Security Pay EIBOR 1 month 0.450%
EUR 176,922 Receive Performance of the Morgan Stanley 06-Sep-22 2,794,233 121,993
underlying equity basket of 4
Securities Pay EONIA 1 day 0.650%
102,178
EUR 63,944 Receive Performance of the Morgan Stanley 29-Sep-21 3,469,111
underlying equity basket of 4
Securities Pay EONIA 1 day 0.650%
EUR 20,201 Receive EUR1M_Reuters 1 month Deutsche Bank 11-Feb-22 (405,824) 52,536
(0.004)% Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
51,548
EUR 4,789 Receive EUR1M_Reuters 1 day Deutsche Bank 07-Feb-22 (632,752)
(0.004)% Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
EUR 130,743 Receive EUR1M_Reuters 1 day Deutsche Bank 22-Dec-21 (148,993) 43,620
(0.050)% Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
EUR 24,554 Receive Performance of the Barclays 30-Mar-22 4,141,702 17,575
underlying equity basket of 1
Security Pay EIBOR 1 month 0.400%
EUR 2,543 Receive EUR1M_Reuters 1 day Deutsche Bank 22-Dec-21 (235,186) 8,945
(0.004)% Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
EUR 1,153 Receive EONIA O/N (0.300)% Barclays 23-Jun-22 (907,016) 5,707
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
EUR 18,956 Receive Performance of the Barclays 13-Apr-22 1,474,346 4,345
underlying equity basket of 1
Security Pay EIBOR 1 month 0.400%
3,357
EUR 7,078 Receive EONIA O/N (4.000)% Barclays 01-Apr-22 (1,179,180)
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
EUR 4,233 Receive EONIA O/N (4.000)% Barclays 07-Apr-22 (705,209) 2,008
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
EUR 19,924 Receive Performance of the Barclays 12-Jul-22 1,219,112 1,485
underlying equity basket of 1
Security Pay EIBOR 1 month 0.400%
1,474
EUR 19,775 Receive Performance of the Barclays 21-Jul-22 1,209,995
underlying equity basket of 1
Security Pay EIBOR 1 month 0.400%
EUR 19,196 Receive Performance of the Barclays 14-Jul-22 1,174,567 1,431
underlying equity basket of 1
Security Pay EIBOR 1 month 0.400%
EUR 186 Receive EONIA O/N (0.300)% Barclays 28-Jun-22 (146,318) 921
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
726
EUR 9,733 Receive Performance of the Barclays 05-Jul-22 595,544
underlying equity basket of 1
Security Pay EIBOR 1 month 0.400%
EUR 2,366 Receive EONIA 1 day (0.450)% Morgan Stanley 24-May-23 (284,308) 301
Pay Performance of the underlying
equity basket of 1 Security
394/619
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
取引 想定元本 ファンドの受取 取引相手方 満期日 グローバル・ 未実現利益
通貨 ファンドの支払 (日 -月 -年)
エクスポージャー /(損失)
(米ドル) (米ドル)
EUR 186 Receive Performance of the Barclays 28-Jun-22 150,142 (934)
underlying equity basket of 1
Security Pay EIBOR 1 month
0.400%
EUR 39,124 Receive Performance of the Barclays 23-Jun-22 3,408,519 (4,018)
underlying equity basket of 2
Securities Pay EIBOR 1 month
0.400%
EUR 10,514 Receive EONIA O/N (0.300)% Barclays 25-May-22 (972,373) (11,793)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
EUR 51,327 Receive EONIA O/N (0.350)% Barclays 23-Sep-21 (4,746,908) (57,568)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
EUR 34,919 Receive Performance of the Morgan Stanley 29-Sep-21 1,026,849 (70,100)
underlying equity basket of 1
Security Pay EONIA 1 day 0.00%
EUR 571,305 Receive Performance of the Morgan Stanley 13-Oct-21 10,882,934 (138,617)
underlying equity basket of 7
Securities Pay EURIB 1 month
0.400%
EUR 218 Receive EONIA 1 day (0.450)% Morgan Stanley 22-Mar-22 (1,050,595) (415,072)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
EUR 78,830 Receive EONIA 1 day (0.483)% Goldman Sachs 14-Mar-25 (6,447,000) (1,321,170)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 4
Securities
GBP 2,967,370 Receive Performance of the Morgan Stanley 13-Oct-21 19,246,328 226,135
underlying equity basket of 7
Securities Pay SONIA 1 day
0.440%
GBP 1,312,584 Receive Performance of the Morgan Stanley 03-Oct-22 3,482,993 104,925
underlying equity basket of 3
Securities Pay SONIA 1 day
0.650%
66,302
GBP 102,749 Receive SONIA 1 day (0.350)% Morgan Stanley 26-Sep-22 (1,999,595)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 2
Securities
GBP 262,605 Receive SONIA 1 day (0.300)% Morgan Stanley 13-Oct-21 (2,036,651) 49,838
Pay Performance of the
underlying equity basket of 3
Securities
GBP 156,570 Receive Performance of the J.P. Morgan 07-Jun-22 1,810,636 8,663
underlying equity basket of 1
Security Pay LIBOR 1 month
0.400%
-
GBP 74,446 Receive Performance of the Barclays 22-Jun-22 184,954
underlying equity basket of 1
Security Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 26,082 Receive Performance of the Barclays 15-Jun-22 64,798 -
underlying equity basket of 1
Security Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 98,576 Receive Performance of the Barclays 16-Jun-22 244,903 -
underlying equity basket of 1
Security Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 45,867 Receive Performance of the Barclays 23-Jun-22 113,952 -
underlying equity basket of 1
Security Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 20,512 Receive Performance of the Barclays 26-Jul-22 236,074 (851)
underlying equity basket of 1
Security Pay SONIA O/N 0.400%
21-Jul-22
GBP 31,337 Receive Performance of the Barclays 360,659 (1,300)
underlying equity basket of 1
Security Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 72,078 Receive Performance of the Barclays 05-May-22 1,741,666 (30,599)
underlying equity basket of 1
Security Pay SONIA O/N 0.400%
GBP 938,418 Receive Performance of the Morgan Stanley 26-Sep-22 1,284,711 (117,252)
underlying equity basket of 1
Security Pay SONIA 1 day 0.400%
24-Nov-21 6,014
HKD 110,535 Receive Performance of the Morgan Stanley 335,367
underlying equity basket of 1
Security Pay HIBOR 1 month
0.550%
395/619
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
SEK 4,298 Receive Performance of the Morgan Stanley 02-Jun-23 679,867 133,497
underlying equity basket of 1
Security Pay STIBO 1 week 0.650%
14-Mar-25
SEK 54,831 Receive STIBOR 1 day (0.056)% Goldman Sachs (1,302,204) (445,430)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
396/619
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
取引 想定元本 ファンドの受取 取引相手方 満期日 グローバル・ 未実現利益
通貨 ファンドの支払 (日 -月 -年)
エクスポージャー /(損失)
(米ドル) (米ドル)
SGD 638,281 Receive Performance of the Morgan Stanley 22-May-23 1,763,080 2,696
underlying equity basket of 1
Security Pay SIBOR 1 month
0.550%
32
SGD 98,928 Receive SORF1 1 day (0.930)% Morgan Stanley 22-May-23 (154,023)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
SGD 378 Receive SORF1 1 day (0.650)% Morgan Stanley 24-May-23 (879,984) (2,913)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
USD 99,279,599 Receive Performance of the Deutsche Bank 02-Nov-21 112,328,493 9,205,962
underlying equity basket of 93
Securities Pay USD1M_Reuters 1
month 0.010%
USD 228,031 Receive Performance of the Morgan Stanley 22-Nov-22 29,643,805 2,020,269
underlying equity basket of 8
Securities Pay FEDEF 1 day
0.400%
USD 104,665 Receive Performance of the J.P. Morgan 08-Jan-22 22,007,141 587,992
underlying equity basket of 3
Securities Pay LIBOR 1 month
0.350%
574,257
USD 14,598 Receive Performance of the Morgan Stanley 23-Sep-22 2,030,980
underlying equity basket of 1
Security Pay FEDEF 1 day 0.650%
USD 243,021 Receive Performance of the Morgan Stanley 22-Nov-22 4,605,248 464,882
underlying equity basket of 1
Security Pay FEDEF 1 day 1.000%
USD 2,512 Receive Performance of the J.P. Morgan 13-Jul-22 3,894,454 451,406
underlying equity basket of 1
Security Pay LIBOR 1 month
0.350%
409,116
USD 16,912 Receive Performance of the J.P. Morgan 20-Jul-22 6,460,384
underlying equity basket of 1
Security Pay LIBOR 1 month
0.350%
USD 54,067 Receive Performance of the J.P. Morgan 07-Jul-22 10,603,247 405,785
underlying equity basket of 3
Securities Pay LIBOR 1 month
0.350%
375,798
USD 27,459 Receive FEDEF 1 day (0.550)% Morgan Stanley 28-Sep-22 (9,971,736)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
USD 470,836 Receive Performance of the Morgan Stanley 28-Sep-22 2,191,199 236,052
underlying equity basket of 1
Security Pay FEDEF 1 day 0.300%
102,602
USD 127,658 Receive USOBFR 1 day (0.005)% Deutsche Bank 02-Nov-21 (2,060,374)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 3
Securities
USD 9,306 Receive LIBOR 1 month (0.350)% Barclays 24-Mar-22 (1,923,643) 79,752
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
USD 17,445 Receive FEDEF 1 day (0.320)% Morgan Stanley 21-Sep-22 (2,382,813) 75,858
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
48,369
USD 63,643 Receive Performance of the Barclays 10-Jun-22 6,705,427
underlying equity basket of 1
Security Pay LIBOR 1 month
0.350%
USD 11,828 Receive FEDEF 1 day (1.820)% Morgan Stanley 11-Oct-21 (861,433) 42,984
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
USD 6,284 Receive USOBFR 1 day (0.150)% Deutsche Bank 02-Nov-21 (76,916) 25,613
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
24,235
USD 5,269 Receive LIBOR 1 month (0.350)% Barclays 16-Jun-22 (1,043,725)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 3
Securities
397/619
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
USD 30,000 Receive Performance of the Barclays 26-May-22 3,160,800 22,800
underlying equity basket of 1
Security Pay LIBOR 1 month
0.350%
14,175
USD 1,654 Receive LIBOR 1 month (0.350)% Barclays 25-May-22 (341,898)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
USD 1,537 Receive LIBOR 1 month (0.350)% Barclays 11-May-22 (317,713) 13,172
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
USD 54,307 Receive LIBOR 1 month (0.350)% Barclays 13-Jan-22 (6,032,201) 10,780
Pay Performance of the
underlying equity basket of 3
Securities
398/619
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
取引 想定元本 ファンドの受取 取引相手方 満期日 グローバル・ 未実現利益
通貨 ファンドの支払 (日 -月 -年)
エクスポージャー /(損失)
(米ドル) (米ドル)
USD 107,085 Receive Performance of the Deutsche Bank 02-Nov-21 114,662 6,445
underlying equity basket of 2
Securities Pay USOBFR 1 day
0.010%
6,188
USD 3,038 Receive LIBOR 1 month (0.350)% Barclays 21-Apr-22 (718,129)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 2
Securities
USD 23,437 Receive LIBOR 1 month (0.350)% Barclays 09-Feb-22 (1,403,876) 3,984
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
USD 14,264 Receive LIBOR 1 month (0.350)% Barclays 25-Feb-22 (854,414) 2,425
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
1,992
USD 5,692 Receive LIBOR 1 month (0.350)% Barclays 17-Jun-22 (2,336,281)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
USD 6,165 Receive LIBOR 1 month (0.350)% Barclays 23-Jun-22 (381,616) 1,754
Pay Performance of the
underlying equity basket of 2
Securities
USD 4,165 Receive LIBOR 1 month (0.350)% Barclays 19-Jan-22 (1,709,524) 1,458
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
1,213
USD 1,500,000 Receive Reuters 1 month 0.004% Deutsche Bank 02-Nov-21 (1,526,316)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
USD 2,555 Receive LIBOR 1 month (0.350)% Barclays 10-Mar-22 (624,110) 766
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
654
USD 2,179 Receive LIBOR 1 month (0.350)% Barclays 19-May-22 (532,264)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
USD 2,165 Receive LIBOR 1 month (0.350)% Barclays 18-May-22 (528,845) 649
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
USD 3,194 Receive LIBOR 1 month (0.350)% Barclays 14-Mar-22 (191,321) 543
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
294
USD 31,688 Receive Performance of the Barclays 22-Jun-22 405,163
underlying equity basket of 2
Securities Pay LIBOR 1 month
0.350%
USD 7,888 Receive Performance of the Barclays 29-Jun-22 100,572 79
underlying equity basket of 1
Security Pay LIBOR 1 month
0.350%
USD 2,812 Receive Performance of the Barclays 05-Jul-22 35,853 28
underlying equity basket of 1
Security Pay LIBOR 1 month
0.350%
USD 1,272 Receive Performance of the Barclays 24-Jun-22 16,218 13
underlying equity basket of 1
Security Pay LIBOR 1 month
0.350%
USD 19,780 Receive Performance of the Barclays 17-Jun-22 281,884 (399)
underlying equity basket of 2
Securities Pay LIBOR 1 month
0.350%
USD 4,385 Receive LIBOR 1 month (0.350)% Barclays 27-Apr-22 (318,307) (1,579)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
USD 877 Receive FEDEF 1 day (1.480)% Morgan Stanley 21-Sep-22 (35,343) (2,324)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
399/619
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
USD 9,127 Receive LIBOR 1 month (0.350)% Barclays 24-May-22 (2,572,960) (3,324)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 3
Securities
USD 33,134 Receive Performance of the Barclays 09-Jun-22 620,269 (3,645)
underlying equity basket of 1
Security Pay LIBOR 1 month
0.350%
USD 8,648 Receive Performance of the Morgan Stanley 22-Nov-22 330,959 (4,250)
underlying equity basket of 1
Security Pay FEDEF 1 day 0.00%
USD 126,980 Receive Performance of the J.P. Morgan 08-Feb-22 7,501,180 (5,353)
underlying equity basket of 2
Securities Pay LIBOR 1 month
0.350%
USD 25,239 Receive LIBOR 1 month (0.350)% Barclays 17-Feb-22 (1,591,277) (12,101)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 2
Securities
400/619
EDINET提出書類
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
取引 想定元本 ファンドの受取 取引相手方 満期日 グローバル・ 未実現利益
通貨 ファンドの支払 (日 -月 -年)
エクスポージャー /(損失)
(米ドル) (米ドル)
USD 11,665 Receive LIBOR 1 month (0.350)% Barclays 26-May-22 (1,609,966) (13,627)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 2
Securities
USD 65,900 Receive Performance of the Barclays 30-Jun-22 4,769,620 (13,790)
underlying equity basket of 3
Securities Pay LIBOR 1 month
0.350%
USD 51,100 Receive Performance of the Barclays 27-Apr-22 9,387,581 (21,973)
underlying equity basket of 1
Security Pay LIBOR 1 month
0.350%
USD 6,708 Receive Performance of the Barclays 16-Jun-22 1,108,229 (22,539)
underlying equity basket of 1
Security Pay LIBOR 1 month
0.350%
USD 15,036 Receive LIBOR 1 month (0.350)% Barclays 29-Oct-21 (2,588,598) (23,907)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
USD 16,815 Receive LIBOR 1 month (0.350)% Barclays 03-Nov-21 (2,894,870) (26,736)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
USD 1,160 Receive Federal Funds 1 day Goldman Sachs 31-Dec-25 (788,452) (29,802)
0.100% Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
USD 101 Receive Performance of the Morgan Stanley 27-Sep-22 2,574,887 (30,908)
underlying equity basket of 1
Security Pay LIBOR 3 month
1.000%
USD 4,597 Receive FEDEF 1 day (0.400)% Morgan Stanley 11-Oct-21 (950,246) (35,054)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
USD 48,951 Receive Performance of the Barclays 23-Jun-22 4,766,712 (37,995)
underlying equity basket of 4
Securities Pay LIBOR 1 month
0.350%
USD 69,951 Receive USOBFR 1 day (0.008)% Deutsche Bank 02-Nov-21 (1,038,073) (39,850)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
USD 5,343 Receive FEDEF 1 day (0.400)% Morgan Stanley 21-Sep-22 (556,260) (50,690)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
USD 8,811 Receive LIBOR 1 month (0.350)% Barclays 23-Feb-22 (827,617) (60,355)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
USD 9,092 Receive LIBOR 1 month (0.350)% Barclays 26-Nov-21 (854,012) (62,280)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
USD 227,298 Receive USOBFR 1 day (0.003)% Deutsche Bank 03-Mar-22 (2,196,100) (74,155)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 2
Securities
USD 11,651 Receive LIBOR 1 month (0.350)% Barclays 02-Dec-21 (1,094,378) (79,809)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
USD 24,110 Receive Performance of the Barclays 28-Apr-22 3,983,213 (81,010)
underlying equity basket of 1
Security Pay LIBOR 1 month
0.350%
USD 10,586 Receive FEDEF 1 day (0.390)% Morgan Stanley 21-Sep-22 (1,139,477) (104,229)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
USD 3,427 Receive LIBOR 1 month 0.073% Goldman Sachs 17-Nov-27 (17,461,621) (107,571)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 2
Securities
401/619
EDINET提出書類
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
USD 7,249 Receive FEDEF 1 day (0.550)% Morgan Stanley 21-Sep-22 (1,032,040) (125,480)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
USD 18,745 Receive LIBOR 1 month (0.350)% Barclays 21-Dec-21 (1,760,718) (128,403)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
USD 66,312 Receive FEDEF 1 day (0.350)% Morgan Stanley 21-Sep-22 (8,240,870) (461,486)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 7
Securities
USD 28,823 Receive USOBFR 1 day (0.015)% Deutsche Bank 02-Nov-21 (1,062,416) (137,833)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
USD 1,811 Receive FEDEF 1 day 0.00% Morgan Stanley 21-Sep-22 (1,230,937) (145,496)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
402/619
EDINET提出書類
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
取引 想定元本 ファンドの受取 取引相手方 満期日 グローバル・ 未実現利益
通貨 ファンドの支払 (日 -月 -年)
エクスポージャー /(損失)
(米ドル) (米ドル)
USD 37,026 Receive LIBOR 1 month (0.350)% Barclays 15-Dec-21 (4,637,768) (175,638)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 2
Securities
USD 11,477 Receive FEDEF 1 day (0.350)% Morgan Stanley 15-Mar-22 (2,207,956) (307,970)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 2
Securities
USD 15,597 Receive LIBOR 1 month (0.300)% J.P. Morgan 08-Feb-22 (67,028,108) (830,724)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 1
Security
USD 176,408 Receive FEDEF 1 day (0.350)% Morgan Stanley 11-Oct-21 (15,678,925) (2,182,570)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 5
Securities
USD 3,519,084 Receive USOBFR 1 day (0.004)% Deutsche Bank 02-Nov-21 (83,777,424) (6,227,285)
Pay Performance of the
underlying equity basket of 98
Securities
8,456,625
経済エクスポージャーに基づく地域別分布:
グローバル・ バスケット・グローバル・
エクスポージャー エクスポージャーの割合
(米ドル) (%)
アメリカ合衆国 (13,130,089) (29.96)
グレナダ (9,971,736) (22.75)
カナダ (3,767,935) (8.60)
アイルランド (3,347,386) (7.64)
ベルギー (3,207,849) (7.32)
リベリア (1,392,025) (3.18)
欧州共同体 (1,334,903) (3.05)
イスラエル (1,103,329) (2.52)
ケイマン諸島 (1,040,099) (2.37)
デンマーク (989,969) (2.26)
フィンランド (707,036) (1.61)
スウェーデン (622,337) (1.42)
オーストリア (405,824) (0.93)
ルクセンブルク (21,496) (0.05)
オーストラリア 13,635 0.03
スイス 1,359,893 3.10
シンガポール 1,609,056 3.67
マン島 1,741,666 3.97
ジャージー 2,029,596 4.63
イタリア 2,049,329 4.68
オランダ 2,130,661 4.86
中国 2,191,198 5.00
バミューダ 9,221,695 21.04
ドイツ 10,716,203 24.45
英国 23,960,653 54.68
フランス 27,848,181 63.55
43,829,753 100.00
403/619
EDINET提出書類
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
注 12 -クレジット・デフォルト・スワップ契約に係る未決済ポジション
2021 年6月 30 日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
想定元本 銘柄 支払/ 取引相手方 購入/売却 満期日 取引通貨 時価 未実現利益
受取利息 (日 -月 -年) (米ドル)
プロテク /(損失)
(%)
ション (米ドル)
264,000 Air France-KLM SA 1.875% 16/01/2025 5.00% J.P. Morgan 購入 20-Jun-22 EUR (6,189) (1,258)
212,000 Air France-KLM SA 3.875% 18/06/2021 5.00% J.P. Morgan 購入 20-Dec-21 EUR (2,795) (5,417)
121,000 American Airlines Group, Inc. 5% 5.00% Credit Suisse 購入 20-Dec-21 USD (2,075) (11,275)
01/06/2022
171,000 American Airlines Group, Inc. 5% 5.00% Goldman Sachs 購入 20-Dec-21 USD (2,933) (27,296)
01/06/2022
49,000 American Airlines Group, Inc. 5% 5.00% J.P. Morgan 購入 20-Dec-21 USD (840) (7,006)
01/06/2022
687,000 American Airlines Group, Inc. 5% 5.00% Barclays 購入 20-Dec-21 USD (11,784) (77,172)
01/06/2022
319,000 American Airlines Group, Inc. 5% 5.00% Citigroup 購入 20-Dec-21 USD (5,471) (32,029)
01/06/2022
470,000 American Axle & Manufacturing, Inc. 5.00% Barclays 購入 20-Dec-25 USD (29,076) (4,493)
6.25% 15/03/2026
122,000 American Axle & Manufacturing, Inc. 5.00% Morgan Stanley 購入 20-Dec-25 USD (7,547) 392
6.25% 15/03/2026
73,000 American Axle & Manufacturing, Inc. 5.00% J.P. Morgan 購入 20-Dec-25 USD (4,516) 234
6.25% 15/03/2026
73,000 American Axle & Manufacturing, Inc. 5.00% Goldman Sachs 購入 20-Dec-25 USD (4,516) 234
6.25% 15/03/2026
920,000 Argentina Government Bond 1% 5.00% Barclays 購入 20-Jun-26 USD 370,142 12,058
20/06/2026
334,000 Brazil Government Bond 4.25% 1.00% Barclays 購入 20-Jun-25 USD 4,292 (35,498)
07/01/2025
428,000 British Telecommunications plc 5.75% 1.00% Bank of America 購入 20-Jun-26 EUR (6,154) 3,164
07/12/2028
15,500,000 CDX.NA.HY.35-V1 Dec. 2025 5.00% J.P. Morgan 購入 20-Dec-25 USD (1,585,372) (617,593)
576,000 Dell, Inc. 7.1% 15/04/2028 1.00% BNP Paribas 購入 20-Dec-25 USD (4,985) (37,644)
159,000 Dell, Inc. 7.1% 15/04/2028 1.00% Citigroup 購入 20-Dec-25 USD (1,376) (11,676)
318,000 Dell, Inc. 7.1% 15/04/2028 1.00% J.P. Morgan 購入 20-Dec-25 USD (2,752) (17,202)
37,000 Diamond Sports Group LLC 5.375% 5.00% Goldman Sachs 購入 20-Dec-25 USD 18,266 4,021
15/08/2026
97,000 Diamond Sports Group LLC 5.375% 5.00% Barclays 購入 20-Dec-25 USD 47,887 (2,469)
15/08/2026
24,000 Diamond Sports Group LLC 5.375% 5.00% Goldman Sachs 購入 20-Jun-25 USD 11,275 (1,919)
15/08/2026
386,800 Dow Chemical Co. (The) 7.375% 1.00% Goldman Sachs 購入 20-Jun-25 USD (8,624) (5,817)
01/11/2029
615,000 General Electric Co. 2.7% 09/10/2022 1.00% J.P. Morgan 購入 20-Dec-25 USD (9,697) (33,434)
615,000 General Electric Co. 2.7% 09/10/2022 1.00% Goldman Sachs 購入 20-Dec-25 USD (9,697) (33,522)
233,000 Italy Government Bond 6.875% 1.00% Bank of America 購入 20-Jun-24 USD (3,813) (8,036)
27/09/2023
389,000 Italy Government Bond 6.875% 1.00% J.P. Morgan 購入 20-Jun-24 USD (6,366) (9,536)
27/09/2023
808,000 Kohl's Corp. 4.25% 17/07/2025 1.00% Morgan Stanley 購入 20-Dec-25 USD 2,300 (75,425)
1,527,000 Kohl's Corp. 4.25% 17/07/2025 1.00% Goldman Sachs 購入 20-Dec-25 USD 4,346 (140,676)
960,000 Lloyds Banking Group plc 4.5% 1.00% J.P. Morgan 購入 20-Dec-24 EUR (17,547) (19,813)
04/11/2024
117,000 Loxam SAS 6% 15/04/2025 5.00% J.P. Morgan 購入 20-Jun-26 EUR (7,676) (9,869)
433,000 MBIA, Inc. 6.625% 01/10/2028 5.00% Goldman Sachs 購入 20-Dec-24 USD (28,604) 43,513
199,000 MBIA, Inc. 6.625% 01/10/2028 5.00% Citigroup 購入 20-Dec-24 USD (13,146) 24,190
66,000 MBIA, Inc. 6.625% 01/10/2028 5.00% Citigroup 購入 20-Jun-22 USD (2,275) 2,732
42,000 MBIA, Inc. 6.625% 01/10/2028 5.00% Goldman Sachs 購入 20-Jun-22 USD (1,448) 1,128
40,000 MBIA, Inc. 6.625% 01/10/2028 5.00% Barclays 購入 20-Jun-22 USD (1,379) (102)
515,000 Simon Property Group, Inc. 2.75% 1.00% J.P. Morgan 購入 20-Dec-25 USD (8,857) (20,311)
01/06/2023
948,000 Simon Property Group, Inc. 2.75% 1.00% Morgan Stanley 購入 20-Dec-25 USD (16,303) (37,387)
01/06/2023
1,050,000 Simon Property Group, Inc. 2.75% 1.00% Barclays 購入 20-Dec-25 USD (18,057) (38,854)
01/06/2023
43,000 Stena Aktiebolag 7% 01/02/2024 5.00% Goldman Sachs 購入 20-Jun-26 EUR 376 (1,370)
455,000 Stena Aktiebolag 7% 01/02/2024 5.00% Goldman Sachs 購入 20-Jun-24 EUR (3,046) (30,199)
2,255,000 United Mexican States 4.15% 28/03/2027 1.00% Barclays 購入 20-Jun-26 USD (7,399) (16,293)
245,000 United States Steel Corp. 6.65% 5.00% J.P. Morgan 購入 20-Jun-25 USD (23,423) (85,601)
01/06/2037
(1,406,854) (1,364,526)
404/619
EDINET提出書類
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
注 13 -オプション契約に係る未決済ポジション
2021 年6月 30 日現在、本投資法人は、以下の未決済の契約を締結していた。
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド
購入/売却 銘柄 取引相手方 取引 購入/ 契約額 時価 未実現利益
ポジション 通貨 (売却) (米ドル) (米ドル) /(損失)
契約数 (米ドル)
株式オプション
売却 Accenture plc, Call Option, Strike Price
Morgan Stanley
300.00, Aug. 2021
USD (1) 29,479 (440) (83)
売却 Activision Blizzard, Inc., Call Option,
Morgan Stanley
Strike Price 105.00, Aug. 2021
USD (6) 57,264 (762) (206)
購入 AES Corp. (The), Call Option, Strike Price
Morgan Stanley
27.00, Jan. 2022
USD 1,233 3,214,431 202,212 3,247
売却 AES Corp. (The), Call Option, Strike Price
Morgan Stanley
27.00, Aug. 2021
USD (11) 28,677 (660) 41
購入 Air France-KLM, Put Option, Strike Price
Bank ofAmerica
4.00, Sep. 2021
EUR 172,800 833,934 15,558 (3,233)
購入 Air France-KLM, Put Option, Strike Price
J.P. Morgan
4.20, Dec. 2021
EUR 322 1,479,520 23,290 6,361
購入 Ajax I, Call Option, Strike Price 15.00,
Morgan Stanley
Aug. 2021
USD 236 235,056 1,180 (61,462)
売却 Ajax I, Call Option, Strike Price 25.00,
Morgan Stanley
Aug. 2021
USD (236) 235,056 (1,180) 22,315
売却 Ajax I, Put Option, Strike Price 12.50,
Morgan Stanley
Aug. 2021
USD (236) 235,056 (63,130) (18,617)
購入 Alteryx, Inc., Put Option, Strike Price
Morgan Stanley
80.00, Jul. 2021
USD 14 120,428 952 (273)
購入 American Airlines Group, Inc., Put Option,
Morgan Stanley
Strike Price 10.00, Jan. 2023
USD 50 106,050 3,400 (2,925)
購入 American Airlines Group, Inc., Put Option,
J.P. Morgan
Strike Price 18.00, Nov. 2021
USD 214 453,894 23,540 (3,482)
売却 American Tower Corp., Call Option, Strike
Price 280.00, Aug. 2021
MorganStanley USD (2) 54,028 (840) (87)
売却 Anthem, Inc., Call Option, Strike Price
400.00, Aug. 2021
MorganStanley USD (1) 38,180 (560) (43)
売却 Apple, Inc., Call Option, Strike Price
145.00, Aug. 2021
MorganStanley USD (4) 54,784 (740) (312)
売却 Applied Materials, Inc., Call Option, Strike
Price 150.00, Aug. 2021 MorganStanley USD (4) 56,960 (1,868) (1,017)
売却 ATI Physical Therapy, Inc., Call Option,
Strike Price 12.50, Sep. 2021
MorganStanley USD (49) 46,746 (2,940) 1,949
購入 Avaya Holdings Corp., Call Option, Strike
Price 34.00, Jul. 2021
MorganStanley USD 54 145,260 540 (9,533)
売却 Avaya Holdings Corp., Put Option, Strike
Price 27.00, Jul. 2021
MorganStanley USD (54) 145,260 (4,860) 3,426
購入 B&G Foods, Inc., Put Option, Strike Price
25.00, Aug. 2021
GoldmanSachs USD 407,500 13,366,000 1,426 (19,177)
購入 BioMarin Pharmaceutical, Inc., Put Option,
Strike Price 80.00, Jul. 2021 MorganStanley USD 44 367,136 3,036 333
売却 Box, Inc., Call Option, Strike Price 24.00,
Sep. 2021
MorganStanley USD (73) 186,515 (20,440) (14,387)
売却 Box, Inc., Call Option, Strike Price
26.00, Sep. 2021
MorganStanley USD (143) 365,365 (25,740) (11,908)
売却 Box, Inc., Call Option, Strike Price 26.00,
Aug. 2021
MorganStanley USD (143) 365,365 (16,445) (3,352)
売却 Box, Inc., Call Option, Strike Price 27.00,
Sep. 2021
MorganStanley USD (112) 286,160 (14,000) (4,402)
購入 Box, Inc., Put Option, Strike Price 18.00,
Sep. 2021 MorganStanley USD 147 375,585 3,308 (9,073)
購入 Box, Inc., Put Option, Strike Price 19.00,
Sep. 2021
MorganStanley USD 143 365,365 2,145 (10,435)
購入 Box, Inc., Put Option, Strike Price 20.00,
Sep. 2021
MorganStanley USD 38 97,090 855 (3,793)
売却 Bristol-Myers Squibb Co., Call Option,
Strike Price 70.00, Aug. 2021
MorganStanley USD (8) 53,456 (504) 126
購入 Callaway Golf Co., Call Option, Strike Price
33.00, Nov. 2021
MorganStanley USD 97 327,181 39,285 8,208
売却 Callaway Golf Co., Put Option, Strike Price
26.00, Nov. 2021 MorganStanley USD (97) 327,181 (8,730) 8,793
405/619
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
購入/売却 銘柄 取引相手方 取引 購入/ 契約額 時価 未実現利益
ポジション 通貨 (売却) (米ドル) (米ドル) /(損失)
契約数 (米ドル)
購入 Casino Guichard Perrachon SA, Call Option,
J.P. Morgan
Strike Price 30.00, Dec. 2021
EUR 64 203,000 6,223 (2,182)
売却 Casino Guichard Perrachon SA, Call Option,
J.P. Morgan
Strike Price 34.00, Dec. 2021
EUR (64) 203,000 (1,973) 302
売却 Chevron Corp., Call Option, Strike Price
115.00, Aug. 2021
MorganStanley USD (5) 52,370 (475) 184
購入 Cinemark Holdings, Inc., Put Option, Strike
Price 10.00, Jan. 2022
MorganStanley USD 93 204,135 2,092 (2,190)
売却 Cisco Systems Inc/Delaware, Call Option,
Strike Price 55.00, Aug. 2021
MorganStanley USD (11) 58,300 (957) 239
売却 Citizens Financial Group, Inc., Call Option,
Strike Price 50.00, Aug. 2021
MorganStanley USD (2) 9,174 (124) 3
売却 Clearway Energy, Inc., Call Option, Strike
J.P. Morgan
Price 30.00, Aug. 2021
USD (17) 45,016 (298) 8,196
売却 Coca-Cola Co. (The), Call Option, Strike
Price 57.50, Aug. 2021
MorganStanley USD (11) 59,521 (308) 129
売却 Comcast Corp., Call Option, Strike Price
60.00, Aug. 2021
MorganStanley USD (11) 62,722 (847) 129
売却 ConocoPhillips, Call Option, Strike Price
65.00, Aug. 2021
MorganStanley USD (9) 54,810 (1,323) (245)
売却 Constellation Pharmaceuticals, Inc., Call
Option, Strike Price 35.00, Sep. 2021
Barclays USD (35,000) 1,183,000 (585) (395)
売却 Constellation Pharmaceuticals, Inc., Call
Option, Strike Price 35.00, Jul. 2021
Barclays USD (7,000) 236,600 (8) 30
売却 Energy Transfer LP, Call Option, Strike
Price 12.00, Aug. 2021
MorganStanley USD (34) 36,142 (748) 246
売却 Exxon Mobil Corp., Call Option, Strike Price
70.00, Aug. 2021
MorganStanley USD (9) 56,772 (540) (54)
購入 Fox Corp., Call Option, Strike Price 36.00,
J.P. Morgan
Jul. 2021
USD 15 55,695 2,362 (3,041)
購入 Fox Corp., Call Option, Strike Price 39.00,
J.P. Morgan
Oct. 2021
USD 32 118,816 4,960 (5,675)
購入 Fox Corp., Call Option, Strike Price 40.00,
J.P. Morgan
Jul. 2021
USD 29 107,677 290 (5,085)
購入 Freshpet, Inc., Put Option, Strike Price
Goldman Sachs
170.00, Aug. 2021
USD 170,000 27,703,200 14,258 1,558
購入 Gol Linhas Aereas Inteligentes SA, Put
Morgan Stanley
Option, Strike Price 4.00, Oct. 2021
USD 82 75,604 820 (2,954)
購入 Intel Corp., Call Option, Strike Price
J.P. Morgan
70.00, Jan. 2022
USD 145 814,030 16,095 (72,868)
売却 Iron Mountain, Inc., Call Option, Strike
Morgan Stanley
Price 47.50, Aug. 2021
USD (8) 33,856 (160) 590
購入 Kansas City Southern, Call Option, Strike
Morgan Stanley
Price 290.00, Sep. 2021
USD 59 1,671,883 55,165 (3,424)
売却 Kansas City Southern, Call Option, Strike
Morgan Stanley
Price 310.00, Sep. 2021
USD (59) 1,671,883 (19,913) 1,146
売却 Kansas City Southern, Put Option, Strike
Morgan Stanley
Price 260.00, Sep. 2021
USD (59) 1,671,883 (23,010) (5,491)
売却 Kansas City Southern, Put Option, Strike
Price 280.00, Sep. 2021
Barclays USD (1,120,000) 317,374,400 (43,030) (9,810)
購入 LendingTree, Inc., Put Option, Strike Price
Morgan Stanley
170.00, Jul. 2021
USD 1 21,188 237 (814)
売却 LyondellBasell Industries NV, Call Option,
Morgan Stanley
Strike Price 110.00, Aug. 2021
USD (2) 20,574 (410) 3
購入 Marcus Corp. (The), Put Option, Strike Price
Morgan Stanley
10.00, Dec. 2021
USD 47 99,687 1,175 (2,558)
売却 Mastercard, Inc., Call Option, Strike Price
Morgan Stanley
395.00, Aug. 2021
USD (1) 36,509 (310) 397
売却 Microsoft Corp., Call Option, Strike Price
Morgan Stanley
275.00, Aug. 2021
USD (1) 27,090 (630) (228)
売却 Morgan Stanley, Call Option, Strike Price
Morgan Stanley
97.50, Aug. 2021
USD (6) 55,014 (858) (458)
売却 Newmont Corp., Call Option, Strike Price
Morgan Stanley
72.50, Aug. 2021
USD (6) 38,028 (276) 54
購入 Nikola Corp., Call Option, Strike Price
Morgan Stanley
12.50, Jan. 2022
USD 97 175,182 74,399 42,725
購入 Nikola Corp., Call Option, Strike Price
Morgan Stanley
17.50, Jan. 2022
USD 47 84,882 25,850 7,359
購入 Nikola Corp., Call Option, Strike Price
Morgan Stanley
20.00, Jan. 2022
USD 143 258,258 63,206 (5,974)
売却 Nikola Corp., Call Option, Strike Price
Morgan Stanley
35.00, Jan. 2022
USD (142) 256,452 (26,980) (453)
406/619
EDINET提出書類
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
購入/売却 銘柄 取引相手方 取引 購入/ 契約額 時価 未実現利益
ポジション 通貨 (売却) (米ドル) (米ドル) /(損失)
契約数 (米ドル)
売却 Nikola Corp., Call Option, Strike Price
Morgan Stanley
40.00, Jan. 2022
USD (48) 86,688 (8,400) (925)
売却 Nikola Corp., Put Option, Strike Price 7.50,
Morgan Stanley
Jan. 2022
USD (97) 175,182 (6,984) 8,456
売却 Nikola Corp., Put Option, Strike Price
Morgan Stanley
10.00, Jan. 2022
USD (47) 84,882 (6,369) 2,327
売却 Nikola Corp., Put Option, Strike Price
Morgan Stanley
11.00, Jan. 2022
USD (48) 86,688 (7,992) 213
売却 Nikola Corp., Put Option, Strike Price
12.50, Jan. 2022 Morgan Stanley
USD (95) 171,570 (20,900) 3,414
売却 Pfizer, Inc., Call Option, Strike Price
Morgan Stanley
41.00, Aug. 2021
USD (12) 46,992 (504) 83
売却 QUALCOMM, Inc., Call Option, Strike Price
Morgan Stanley
155.00, Aug. 2021
USD (2) 28,586 (460) (285)
購入 Realogy Holdings Corp., Put Option, Strike
Morgan Stanley
Price 15.00, Jul. 2021
USD 58 105,676 290 (1,163)
購入 Social Capital Hedosophia Holdings Corp. IV,
Morgan Stanley
Call Option, Strike Price 15.00, Jul. 2021
USD 147 152,733 735 (59,981)
売却 Social Capital Hedosophia Holdings Corp. IV,
Call Option, Strike Price 25.00, Jul. 2021 Morgan Stanley
USD (147) 152,733 (735) 30,417
売却 Social Capital Hedosophia Holdings Corp. IV,
Put Option, Strike Price 12.50, Jul. 2021
MorganStanley USD (147) 152,733 (31,752) (6,480)
購入 Social Capital Hedosophia Holdings Corp. VI,
Call Option, Strike Price 17.50, Jul. 2021
MorganStanley USD 147 149,940 147 (50,197)
売却 Social Capital Hedosophia Holdings
Corp. VI, Call Option, Strike Price
30.00, Jul. 2021 Morgan Stanley
USD (147) 149,940 (147) 21,445
売却 Social Capital Hedosophia Holdings Corp. VI,
Morgan Stanley
Put Option, Strike Price 12.50, Jul. 2021
USD (147) 149,940 (34,545) (7,144)
売却 Starbucks Corp., Call Option, Strike Price
Morgan Stanley
120.00, Aug. 2021
USD (4) 44,724 (400) 12
売却 Target Corp., Call Option, Strike Price
Morgan Stanley
250.00, Aug. 2021
USD (1) 24,174 (564) (213)
売却 Texas Instruments, Inc., Call Option, Strike
Morgan Stanley
Price 200.00, Aug. 2021
USD (2) 38,460 (670) (229)
購入 Vodafone Group plc, Call Option, Strike
Morgan Stanley
Price 140.00, Sep. 2021 GBP 316 530,405 2,186 (25,497)
売却 Vodafone Group plc, Put Option, Strike Price
Morgan Stanley
110.00, Jul. 2021
GBP (308) 516,977 - 7,240
売却 Vodafone Group plc, Put Option, Strike Price
Morgan Stanley
120.00, Sep. 2021
GBP (316) 530,405 (18,578) (3,955)
購入 Willis Towers Watson plc, Call Option,
Morgan Stanley
Strike Price 250.00, Dec. 2021
USD 35 805,070 31,500 (4,816)
購入 Willis Towers Watson plc, Call Option,
Morgan Stanley
Strike Price 250.00, Oct. 2021
USD 12 276,024 8,760 (984)
売却 Willis Towers Watson plc, Call Option,
Morgan Stanley
Strike Price 260.00, Dec. 2021 USD (24) 552,048 (15,960) 166
売却 Willis Towers Watson plc, Call Option,
Morgan Stanley
Strike Price 270.00, Dec. 2021
USD (11) 253,022 (5,720) (578)
売却 Willis Towers Watson plc, Call Option,
Morgan Stanley
Strike Price 270.00, Oct. 2021
USD (12) 276,024 (3,570) (272)
売却 Willis Towers Watson plc, Put Option, Strike
Morgan Stanley
Price 220.00, Jul. 2021
USD (24) 552,048 (2,400) 3,286
売却 Willis Towers Watson plc, Put Option, Strike
(10,868) 1,116
Morgan Stanley
Price 230.00, Jul. 2021
USD (23) 529,046
166,357 (268,154)
指数オプション
購入 CBOE Volatility Index, Call Option,
J.P. Morgan
Strike Price 21.00, Aug. 2021
USD 152 245,936 38,456 1,097
購入 CBOE Volatility Index, Call Option, Strike
J.P. Morgan
Price 21.00, Jul. 2021
USD 327 529,086 35,970 (41,702)
購入 CBOE Volatility Index, Call Option, Strike
J.P. Morgan
Price 23.00, Sep. 2021
USD 141 228,138 42,018 (393)
購入 CBOE Volatility Index, Call Option, Strike
J.P. Morgan
Price 23.00, Aug. 2021
USD 295 477,310 63,425 (22,286)
購入 CBOE Volatility Index, Call Option, Strike
J.P. Morgan
Price 23.00, Jul. 2021
USD 134 216,812 12,060 (25,565)
購入 CBOE Volatility Index, Call Option, Strike
J.P. Morgan
Price 25.00, Aug. 2021
USD 130 210,340 22,750 (17,652)
購入 CBOE Volatility Index, Put Option, Strike
J.P. Morgan
Price 21.00, Aug. 2021
USD 304 491,872 115,520 (239)
407/619
EDINET提出書類
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
購入/売却 銘柄 取引相手方 取引 購入/ 契約額 時価 未実現利益
ポジション 通貨 (売却) (米ドル) (米ドル) /(損失)
契約数 (米ドル)
購入 CBOE Volatility Index, Put Option, Strike
J.P. Morgan
Price 21.00, Jul. 2021
USD 622 1,006,396 248,178 20,990
購入 CBOE Volatility Index, Put Option, Strike
J.P. Morgan
Price 23.00, Jul. 2021
USD 261 422,298 156,600 36,335
購入 Equity Option Index, Call Option, Strike
Price 13,996.00, Jul. 2021
Citibank USD 5,962,296 86,780,025,821 254,296 147,114
購入 Equity Option Index, Call Option, Strike
Price 14,120.00, Jul. 2021
Citibank USD 2,711,040 39,458,644,992 99,842 46,082
購入 Equity Option Index, Call Option, Strike
Price 14,355.00, Jul. 2021 J.P. Morgan
USD 2,698,740 39,279,620,952 71,914 21,461
購入 Equity Option Index, Put Option, Strike
Price 13,996.00, Jul. 2021
Citibank USD 5,962,296 86,780,025,821 12,240 (94,942)
購入 Equity Option Index, Put Option, Strike
Price 14,120.00, Jul. 2021
Citibank USD 2,711,040 39,458,644,992 14,342 (43,834)
購入 Equity Option Index, Put Option,
J.P. Morgan
Strike Price 14,355.00, Jul. 2021
USD 2,698,740 39,279,620,952 31,849 (16,467)
売却 EURO STOXX 50 Index, Put Option, Strike
Morgan Stanley
Price 3,700.00, Aug. 2021
EUR (49) 2,361,429 (12,550) (151)
購入 EURO STOXX 50 Index, Put Option, Strike
Price 4,000.00, Aug. 2021 Morgan Stanley
EUR 49 2,361,429 39,393 5,426
購入 Nqx, Call Option, Strike Price 2,910.00,
Morgan Stanley
Jul. 2021
USD 36 52,214,220 132,120 76,027
購入 Nqx, Put Option, Strike Price 2,765.00, Jul.
Morgan Stanley
USD 56 81,222,120 40,600 (73,443)
2021
売却 S&P 500 Index, Put Option, Strike Price
Morgan Stanley
3,500.00, Oct. 2021
USD (64) 27,460,160 (151,360) 107,262
売却 S&P 500 Index, Put Option, Strike Price
Morgan Stanley
3,600.00, Sep. 2021
USD (10) 4,290,650 (17,800) 46,649
購入 S&P 500 Index, Put Option, Strike Price
Morgan Stanley
4,000.00, Sep. 2021
USD 10 4,290,650 48,200 (86,941)
購入 S&P 500 Index, Put Option, Strike Price
229,056 (259,265)
Morgan Stanley
4,100.00, Aug. 2021
USD 64 27,460,160
1,527,119 (174,437)
1,693,476 (442,591)
注 14 -モーゲージ・ダラー・ロール
2021 年6月 30 日現在、本投資法人は、以下の未決済のモーゲージ・ダラー・ロールを締結していた。
想定元本 銘柄 国名コード 取引通貨 時価 未実現利益
/(損失)
該当なし
注 15 -証券貸付
当期中、本投資法人は貸付代理店であるゴールドマン・サックスおよびJPモルガンを通じて証券貸付プロ
グラムに参加した。
2021 年6月 30 日現在、貸付証券および対応する受領担保の時価は、以下のとおりであった。
ファンド 通貨 貸付代理店 取引相手方 ファンド通貨における ファンド通貨における
貸付証券の時価 担保として受領された
ソブリン債の時価
該当なし
当期中、証券貸付プログラムは以下の収益および費用を生じた。
ファンド ファンド通貨 貸付代理店 ファンド通貨における ファンド通貨における ファンド通貨における
総収益 直接または間接的な 純収益
運用コストおよび報酬
該当なし
408/619
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
注 16 -投資運用報酬
管理会社は、本投資法人から会計期間中の日々の各ファンドの平均純資産に対する一定比率(年率)(以下
に詳述される。)に相当する月次の投資運用報酬を受領する。ファンドがその他のフランクリン・テンプル
トンのファンドに投資する場合、投資運用報酬は投資された金額には適用されない。以下の料率が 2021 年6
月 30 日現在、異なるファンドに関して適用される。
投資運用会社は、管理会社が本投資法人より受領した投資運用報酬から報酬を受領する。
クラスX投資証券およびクラスY投資証券の取得に関して投資者による未払いの投資運用報酬はなく、かわ
りに報酬は別の契約に基づき投資運用会社または関係会社に支払われる。
クラスXおよびクラスY以外の
その他のクラス
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド 2.05 %
注 17 -成功報酬
管理会社は、該当する場合、投資証券クラスに帰属する純資産から日々算出かつ発生し、各会計年度末に支
払われる年間の実績ベースの成功報酬(以下「成功報酬」という。)を受領する権利を有することがある。
成功報酬は、アウトパフォーマンスの場合、すなわち、該当する運用期間中の純資産価額(請求される発行
手数料および/または買戻手数料控除後)の増加が、(ⅰ)同じ期間における目標ベンチマークの増加、お
よび(ⅱ)英文目論見書に定義される該当するハイ・ウォーターマーク・ポイントを超える場合に支払われ
る。
投資主が、運用期間末の前にすべてまたは一部の投資証券を買い戻す場合、当該投資証券に関して発生した
成功報酬は、当該取引日に確定しその後支払われる。
2021 年6月 30 日現在、以下の成功報酬がクラスPF投資証券について適用される。
成功報酬 目標ベンチマーク
該当なし
注 18 -ソフト・コミッション
最良執行の獲得に矛盾しないように、投資運用会社により、本投資法人のためのポートフォリオ取引に対す
るブローカー手数料は、ブローカー/ディーラーが提供した調査業務の報酬、さらに当該ブローカー/
ディーラーによる注文執行において提供される業務に対するものとして、当該ブローカー/ディーラーに対
し振分けられる。
投資調査および情報ならびに関連業務を受領することで、投資運用会社が自身の調査および分析を補い、個
人およびその他の企業の調査人員の見通しおよび情報を利用できる。
かかる関連業務には、投資運用会社が直接支払う移動、宿泊、接待、一般管理用品または業務、事務用品全
般または施設、会費、従業員給与または直接的な金銭の支払は含まない。
注 19 -関連当事者取引
本投資法人の一定の取締役は、ファンドの様々な投資運用会社、とりわけ、フランクリン・テンプルトン・
インベストメンツ(ブラジル)リミテッド、フランクリン・テンプルトン・インベストメンツ(アジア)リ
ミテッド、テンプルトン・インベストメント・カウンセル・エルエルシーおよびフランクリン・テンプルト
ン・インスティチューショナル・エルエルシーの一または複数の役員および/または取締役であるか、また
はその場合がある。関連当事者とのすべての取引は、通常の業務の過程で、通常の取引条件で締結された。
管理会社に関して本投資法人により発生する投資運用報酬は、財務書類の注 16 に詳述されている。
フランクリン・テンプルトンに関連ブローカーは存在せず、 2021 年6月 30 日に終了した年度中に関連ブロー
カーと締結された取引はなかった。
2021 年6月 30 日に終了した年度中、本投資法人はファンドの管理会社および主販売会社としてのフランクリ
ン・テンプルトン・インターナショナル・サービシズ・エス・エイ・アール・エルに関して管理事務代行報
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EDINET提出書類
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
酬および名義書換事務代行報酬ならびに投資証券のメンテナンス手数料およびサービシング手数料が発生し
た。
注記3に定義されているファンド間投資またはフランクリン・テンプルトンにより発行される商品への投資
は、通常の市況において行われる。
注 20 -税金
現行の税法および税慣行に基づき、本投資法人は、ルクセンブルグ大公国において、収益または実現もしく
は未実現キャピタル・ゲインにつき課税されない。
本投資法人は、年率 0.05 %の税金をルクセンブルグ大公国に支払う義務があり、かかる税金は、四半期毎に
支払われ、各四半期終了時の各ファンドの純資産価額を基準に計算される(当該利率が 0.01 %である
Franklin Euro Short-Term Money Market Fund および Franklin U.S. Dollar Short-Term Money Market Fund
は除く。)。かかる税金は、既にかかる税金の課税対象となっているその他の投資信託に投資しているファ
ンドの資産の該当部分については適用されない。クラスI、クラスXおよびクラスY投資証券も、当該投資
証券クラスの投資主がすべて機関投資家である場合、年率 0.01 %の軽減税の恩恵を受ける。
本投資法人が受領した投資収益または実現キャピタル・ゲインは、源泉地国において課税対象となることが
ある。投資有価証券の未実現キャピタル・ゲインに係る未払税金に関するすべての負債は、負債が具体化す
るという合理的な確実性が得られた直後に計上される。
本投資法人の投資証券の発行に際して、ルクセンブルグ大公国の印紙税またはその他の税金は課されない。
本投資法人は、ルクセンブルグ大公国において、付加価値税につき登録されており、現行法に従い付加価値
税の対象となる。
注 21 -投資証券クラス
クラスA投資証券:
資産クラスによって異なる投資総額に対して 5.75 %を上限とした販売手数料を適用される純資産価額に加え
た金額で販売される。さらに、適用される平均純資産価額に対する年率 0.50 %を上限とするメンテナンス手
数料が控除され、主販売会社に支払われる。当該費用は、日々発生し、毎月控除され主販売会社に対して支
払われる。1%を上限とする後払販売手数料は、主販売会社により留保され、 100 万米ドル以上の適格投資の
一定の買戻しに対して買戻しから 18 か月以内に適用される。
累積型投資証券(acc):
配当金の分配は行わないが、帰属する収益は投資証券の増加価格に反映される。すべてのその他の諸条件
は、分配型投資証券に適用される条件と同じである。
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
注 22 -雑収入
雑収入が総収益の 10 %を超える場合、内訳は以下のとおりである。
該当なし
注 23 -費用の払戻し
費用の上限が定められている投資証券クラスに関して、費用のレベルは日次ベースで、計算され、上限額と
比較される。費用のレベルが上限額を超える場合、当該差額は費用の減少(以下「報酬の払戻し」とい
う。)として計上される。成功報酬は、上限が定められている費用に含まれない。毎月ベースで、報酬の払
戻しはフランクリン・テンプルトン・インターナショナル・サービシズ・エス・エイ・アール・エルにより
受領された報酬から控除される。
報酬の払戻しの金額は、「運用計算書および純資産変動計算書」の「費用の払戻し」に開示されている。
注 24 -その他の費用
その他の費用が総費用の 10 %を超える場合、内訳は以下のとおりである。
該当なし
注 25 -投資資産変動計算書
当期中に取引された各ファンドの購入および売却の合計を記載した一覧は、請求に応じて本投資法人の登記
上の事務所において入手することができる。
注 26 -取引費用
取引費用とは、金融資産または金融負債を取得または処分するために発生した費用である。取引費用には、
エージェント、ブローカーおよびディーラーに支払われた報酬および手数料が含まれる。 2021 年6月 30 日に
終了した年度中、本投資法人は以下の取引費用を負担した。
ファンド名 通貨 金額
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド USD 1,653,037
債務証券およびデリバティブに関して、取引費用は証券の購入価格から個別に特定されないため個別に開示されない。
注 27 -平準化
ファンドは、平準化として知られる会計慣行を使用し、それにより、投資証券1口当たりベースで取引日の
未分配の投資純収益の金額に等しい、投資証券の発行手取金または売却費用の一部が未分配の収益に計上ま
たは請求される。その結果、投資証券1口当たりの未分配の投資純収益は、投資証券の発行または買戻しに
よる影響を受けない。しかしながら、累積投資証券のみを募集するファンドに関しては、取締役会は平準化
を適用しない権利を留保する。
注 28 -ポートフォリオ回転率
比率で表示されるポートフォリオ回転率は、当期中のファンドの平均純資産に対する、発行および買戻しの
総額に対して相殺される有価証券の購入および売却合計と等しい。ポートフォリオ回転率は、ファンドが有
価証券を購入または売却する頻度の有効な尺度である。
ポートフォリオ回転率の計算は、性質上短期の投資有価証券であるためポートフォリオ回転率が該当しない
という理由で、リキッド・リザーブ・ファンドおよびマネー・マーケット・ファンドには適用されない。
注 29 -総費用比率
比率で表示される総費用比率(以下「TER」という。)は、 2021 年6月 30 日に終了した年度において各投
資証券クラスの年間費用総額が各投資証券クラスの平均純資産にどのように関連しているかを表示するもの
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である。費用総額は、「運用計算書および純資産変動計算書」に要約される投資運用報酬、管理事務代行報
酬および名義書換事務代行報酬、保管報酬ならびにその他の費用から構成される。
当期中に設定された投資証券クラスについて、TERは年換算されている。
注 30 -監査済年次報告書および未監査半期報告書
監査済年次報告書および未監査半期報告書は、現地のフランクリン・テンプルトン・インベストメンツの
ウェブサイト( www.franklintempleton.lu )で入手でき、請求すれば本投資法人の登記上の事務所で無料で
入手できる。これらは、現地の規制により要求される場合、当該国の登録投資主に対してのみ送付される。
完全な監査済年次報告書および未監査半期報告書は、本投資法人の登記上の事務所で入手することができ
る。
注 31 -グローバル与信枠
2021 年2月5日付で、本投資法人は、フランクリン・テンプルトン・インベストメンツが運用するその他の
欧州および米国の登録投資信託(以下、個別的に「借り手」、および総称して「貸出先」という。)と共
に、将来における予期しない、または著しく大規模な買戻請求に応える能力を含む一時的かつ緊急の目的の
ため貸出先に対してファンドの資金を提供する合計 2,675 百万米ドルのジョイント・シンジケート・シニア・
無担保与信枠(グローバル与信枠)を締結した。
グローバル与信枠の条件に基づき、本投資法人による借入に課せられる利息および本投資法人に生じたその
他の費用に加えて、本投資法人は、すべての貸出先の純資産総額の関連する割り当て分に基づき、グローバ
ル与信枠の未使用部分に基づく年間コミットメント・フィーを含むグローバル与信枠の実施および維持に関
連して発生した報酬および費用の割り当て分を支払う。
2021 年6月 30 日に終了した会計年度中、本投資法人はグローバル与信枠を使用しなかった。
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注 32 -略称
国
AGO アンゴラ DOM ドミニカ共和国 KAZ カザフスタン PRY パラグアイ
ARE アラブ首長国連邦 ECU エクアドル KEN ケニア QAT カタール
ARG アルゼンチン EGY エジプト KGZ キルギス ROU ルーマニア
ARM アルメニア ESP スペイン KHM カンボジア RUS ロシア
AUS オーストラリア EST エストニア KOR 韓国 SAU サウジアラビア
AUT オーストリア ETH エチオピア KWT クウェート SEN セネガル
AZE アゼルバイジャン FIN フィンランド LBN レバノン SGP シンガポール
BEL ベルギー FRA フランス LKA スリランカ SLV エルサルバドル
BEN ベナン GAB ガボン LTU リトアニア SP 国際機関
BFA ブルキナファソ GBR 英国 LUX ルクセンブルグ SRB セルビア
BGD バングラデシュ GEO ジョージア LVA ラトビア SUR スリナム
BHR バーレーン GHA ガーナ MAC マカオ SVK スロバキア
BHS バハマ GRC ギリシャ MAR モロッコ SVN スロベニア
BIH ボスニア・ヘルツェゴビナ GRD グレナダ MDA モルドバ SWE スウェーデン
BLR ベラルーシ HKG 香港 MEX メキシコ THA タイ
BMD バミューダ HND ホンジュラス MKD マケドニア TTO トリニダード・トバゴ
BRL ブラジル HRV クロアチア MNG モンゴル TUN チュニジア
CAN カナダ HUN ハンガリー MYS マレーシア TUR トルコ
CHE スイス IDN インドネシア NGA ナイジェリア TWN 台湾
CHL チリ IND インド NLD オランダ TZA タンザニア
CHN 中国 IRL アイルランド NOR ノルウェー UKR ウクライナ
CMR カメルーン IRQ イラク NZL ニュージーランド URY ウルグアイ
COL コロンビア ISL アイスランド OMN オマーン USA アメリカ合衆国
CRI コスタリカ ISR イスラエル PAK パキスタン UZB ウズベキスタン
CYM ケイマン諸島 ITA イタリア PAN パナマ VGB イギリス領ヴァージン諸島
CYP キプロス JAM ジャマイカ PER ペルー VNM ベトナム
CZE チェコ共和国 JEY ジャージー PHL フィリピン ZAF 南アフリカ
DEU ドイツ JOR ヨルダン POL ポーランド ZMB ザンビア
DNK デンマーク JPN 日本 PRT ポルトガル
通貨
AED UAE ディルハム DOP ドミニカ共和国ペソ KWD クウェート・ディナール QAR カタール・リヤル
ARS アルゼンチン・ペソ EGP エジプト・ポンド KZT テンゲ RON 新ルーマニア・レウ
AUD オーストラリア・ドル EUR ユーロ LKR スリランカ・ルピー RUB ロシア・ルーブル
BDT バングラデシュ・タカ GBP 英ポンド MAD モロッコ・ディルハム SAR サウジアラビア・リヤル
BRL ブラジル・レアル GHS ガーナ・セディ MXN メキシコ・ペソ SEK スウェーデン・クローナ
BYN ベラルーシ・ルーブル HKD 香港ドル MYR マレーシア・リンギット SGD シンガポール・ドル
CAD カナダ・ドル HUF ハンガリー・フォリント NGN ナイジェリア・ナイラ THB タイ・バーツ
CHF スイス・フラン IDR インドネシア・ルピア NOK ノルウェー・クローネ TRY トルコ・リラ
CLP チリ・ペソ INR インド・ルピー NZD ニュージーランド・ドル TWD 台湾ドル
CNH/CNY 人民元 ISK アイスランド・クローナ PEN ペルー・ヌエボ・ソル USD 米ドル
COP コロンビア・ペソ JPY 日本円 PHP フィリピン・ペソ UYU ウルグアイ・ペソ
CZK チェコ・コルナ KES ケニア・シリング PKR パキスタン・ルピー VND ベトナム・ドン
DKK デンマーク・クローネ KRW 韓国ウォン PLN ポーランド・ズロチ ZAR 南アフリカ・ランド
Jan 1月 Apr 4月 Jul 7月 Oct 10 月
Feb 2月 May 5月 Aug 8月 Nov 11 月
Mar 3月 Jun 6月 Sep 9月 Dec 12 月
注 33 -その他の情報
2020 年1月以降、世界の金融市場は、 COVID-19 として知られる新型コロナウィルスの拡大に起因する重大な
ボラティリティーを経験しており、また今後も引き続き経験する可能性がある。 COVID-19 のアウトブレイク
は、旅行および国境の制限、検疫、サプライ・チェーンの混乱、消費者需要の低迷ならびに一般的な市場の
不確実性を招いている。 COVID-19 は、世界経済、特定の諸国の経済および個々の発行体に悪影響を及ぼして
おり、また、今後も引き続き及ぼす可能性があり、これらすべてがファンドのパフォーマンスにマイナスの
影響を及ぼす可能性がある。
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注 34 -当期中の重要な変更
2020 年 10 月 24 日に、フランクリン・テンプルトン・インターナショナル・サービシズ・エス・エイ・アー
ル・エルは、フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズの管理事務代行会社にJPモルガ
ン・バンク・ルクセンブルグ・エス・エイを任命した。 2020 年5月から 2020 年 10 月までに設定されたサブ・
ファンドは、JPモルガンで直接管理され、既存のサブ・ファンドは、 2020 年9月 25 日から 2020 年 10 月 23 日
までの期間に3つのトランシェに移管した。
注 35 -後発事象
2021 年7月 14 日に、 Franklin Euro Short Term Money Market Fund は終了した。
2021 年9月 13 日に、 Franklin World Perspectives Fund は Franklin Global Growth Fund に名称が変更され
た。
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2【外国投資法人の現況】
【純資産額計算書】
(フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド)
( 2022 年 10 月末日現在)
米ドル 千円
( d . を除く。 ) ( d . およびe . を除く。 )
a.資産総額 1,393,040,786 206,532,227
b.負債総額 32,371,783 4,799,441
c.純資産総額(a . -b . ) 1,360,669,003 201,732,786
クラスA(acc)
d.発行済投資証
13,593,819.377 口
券総数
米ドル投資証券
e.1口当たりの クラスA(acc)
11.29 1,674 円
純資産価格 米ドル投資証券
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第6【販売及び買戻しの実績】
(フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド)
販売口数 買戻し口数 発行済口数
12,466,921.415 438,386.863 12,028,534.552
2015 年6月末日に クラスA(acc)
終了する会計年度末 米ドル投資証券
( 0 ) ( 0 ) ( 0 )
18,049,948.917 7,374,499.567 22,703,983.902
2016 年6月末日に クラスA(acc)
終了する会計年度末 米ドル投資証券
( 0 ) ( 0 ) ( 0 )
6,554,856.744 9,979,275.636 19,279,565.010
2017 年6月末日に クラスA(acc)
終了する会計年度末 米ドル投資証券
( 0 ) ( 0 ) ( 0 )
9,904,597.034 6,480,702.459 22,703,459.585
2018 年6月末日に クラスA(acc)
終了する会計年度末 米ドル投資証券
( 136,597.165 ) ( 0 ) ( 136,597.165 )
9,297,437.629 7,883,362.926 24,117,534.288
2019 年6月末日に クラスA(acc)
終了する会計年度末 米ドル投資証券
( 0 ) ( 0 ) ( 136,597.165 )
5,553,191.464 11,511,105.551 18,159,620.201
2020 年6月末日に クラスA(acc)
終了する会計年度末 米ドル投資証券
( 20,034.394 ) ( 136,597.165 ) ( 20,034.394 )
2,896,715.459 6,952,583.156 14,103,752.504
2021 年6月末日に クラスA(acc)
終了する会計年度末 米ドル投資証券
( 0 ) ( 0 ) ( 20,034.394 )
3,820,931.421 3,695,667.624 14,229,016.301
2022 年6月末日に クラスA(acc)
終了する会計年度末 米ドル投資証券
( 0 ) ( 0 ) ( 20,034.394 )
(注1)( )内の数字は本邦内における販売、買戻しおよび発行済口数である。
(注2)フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンドのクラスA(acc)米ドル投資証券は、 2014 年9月 15 日に
運用を開始した。
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第三部【特別情報】
第1【投資信託制度の概要】
( 2021 年 12 月付)
Ⅰ.定 義
1915 年法 商事会社に関する 1915 年8月 10 日法(改正済)
1993 年法 金融セクターに関する 1993 年4月5日法(改正済)
2002 年法 2012 年7月1日発効の投資信託に関する 2002 年 12 月 20 日法(改正済)
( 2010 年法が継承)
2004 年法 リスク資本に投資する投資法人(以下「 SICAR 」という。)に関する 2004
年6月 15 日法(改正済)
2007 年法 専門投資信託に関する 2007 年2月 13 日法(改正済)
2010 年法 投資信託に関する 2010 年 12 月 17 日法(改正済)
2013 年法 オルタナティブ投資ファンド運用会社に関する 2013 年7月 12 日法(改正
済)
2016 年法 リザーブド・オルタナティブ投資ファンドに関する 2016 年7月 23 日法(改
正済)
AIF 2013 年法第1条第 39 項に定めるオルタナティブ投資ファンド
AIFM 2013 年法第1条第 46 項に定めるオルタナティブ投資ファンド運用会社
AIFMD 指令 2003 / 41 / EC および指令 2009 / 65 / EC ならびに規則( EC ) No.1060 /
2009 および規則( EU ) No.1095 / 2010 を改正する、オルタナティブ投資
ファンド運用会社に関する 2011 年6月8日付欧州議会および欧州理事会指
令 2011 / 61 / EU
AIFMR 適用除外、一般的な運用条件、保管受託銀行、レバレッジ、透明性および
監督に関する欧州議会および欧州理事会指令 2011 / 61 / EU を補足する 2012
年 12 月 19 日付委員会委任規則( EU ) No. 231 / 2013
BMR または 指令 2008 / 48 / EC および指令 2014 / 17 / EU ならびに規則( EU ) No. 596 /
ベンチマーク規則 2014 を改正する、金融商品および金融契約のベンチマークとしてまたは投
資ファンドのパフォーマンスを測定するために用いられる指数に関する
2016 年6月8日付欧州議会および欧州理事会規則( EU ) 2016 / 1011
CESR 欧州証券市場監督局によって代替された欧州証券規制委員会( ESMA )
第 16 章管理会社 2010 年法第 16 章に基づき認可を受けた管理会社
CSSF ルクセンブルグの金融セクター監督当局である金融監督委員会
EC 欧州共同体
EEC 欧州経済共同体
ESMA 欧州証券市場監督局
EU 欧州連合( EEC の継承機関である EC を吸収)
FCP 契約型投資信託
KID または PRIIPs KID 規則 1286 / 2014 において言及される主要情報文書
KIID または UCITS KIID 指令 2009 / 65 / EC 第 78 条および 2010 年法第 159 条において言及される主要
投資家情報文書
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加盟国 欧州連合加盟国ならびに欧州経済地域を形成する契約の当事者である欧州
連合加盟国以外の国で、当該契約および関連の法律に定める制限内で欧州
連合加盟国に相当するとみなされる国
メモリアルB メモリアル・ベ・ルクイ・アドミニストラティフ・エ・エコノミックとい
う政府の公示が行われる官報の一版
メモリアルC メモリアル・セ・ルクイ・デ・ソシエテ・エ・アソシアシオンという要求
される会社の公告および通知が行われる官報の一版で、 2016 年6月1日か
ら RESA に切り替えられた
MMF MMF 規則に基づくマネー・マーケット・ファンドとしての資格を有する
ファンド
MMF 規則 随時改正および補足されるマネー・マーケット・ファンドに関する 2017 年
6月 14 日付欧州議会および欧州理事会規則( EU ) 2017 / 1131
非個人向け その発行文書において、ルクセンブルグの領域内で個人投資者に対して受
益証券/投資証券を販売することが認められていないパートⅡファンド
パートⅡファンド
パートⅠファンド (特に UCITS Ⅳ指令をルクセンブルグ法において導入する) 2010 年法パー
トⅠに基づく譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託。かかるファン
ドは、一般に「 UCITS 」と称する。
パートⅡファンド 2010 年法パートⅡに基づく投資信託
PRIIP PRIIPs 規則の意味における、パッケージ型個人向け投資金融商品
PRIIPs 規則または パッケージ型個人向け投資金融商品( PRIIPs )の主要情報文書に関する
2014 年 11 月 26 日付欧州議会および欧州理事会規則( EU ) 1286 / 2014 (改正
規則 1286 / 2014
済)
RAIF 2016 年法第1条に定めるリザーブド・オルタナティブ投資ファンド
登録 AIFM 運用資産が 2013 年法第3条および AIFMD に規定される最低限度額を下回
り、かつ、同条に規定される免除の恩恵を受け、利用する運用会社
個人向け その発行文書において、ルクセンブルグの領域内で個人投資者に対して受
益証券/投資証券を販売することが認められているパートⅡファンド
パートⅡファンド
RESA ルクイ・エレクトロニック・デ・ソシエテ・エ・アソシアシオンという
2016 年6月1日付でメモリアルCに代わって公式な発表とみなされる、中
央電子プラットフォーム
SICAF 固定資本を有する投資法人
SICAV 変動資本を有する投資法人
SICAR 2004 年法に基づくリスク資本に投資する投資法人
SFT 規則 規則( EU ) No. 648 / 2012 を改正する、証券金融取引および再使用の透明
性に関する 2015 年 11 月 25 日付欧州議会および欧州理事会規則( EU ) 2015 /
2365
SIF 2007 年法に基づく専門投資信託
UCI 投資信託
UCITS 譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託
UCITS Ⅳ指令または 譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託( UCITS )に関する法律、規
則および行政規定の調整に関する 2009 年7月 13 日付欧州議会および欧州理
指令 2009 / 65 / EC
事会指令 2009 / 65 / EC
UCITS Ⅴ指令または 預託業務、報酬方針および制裁に関して譲渡性のある証券を投資対象とす
る投資信託( UCITS )に関する法律、規則および行政規定の調整に関する
指令 2014 / 91 / EU
指令 2009 / 65 / EC を改正する 2014 年7月 23 日付欧州議会および欧州理事会
指令 2014 / 91 / EU
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UCITS Ⅴ法 ルクセンブルグ法へ UCITS Ⅴ指令を法制化し、 2010 年法および 2013 年法を
改正する 2016 年5月 10 日法
UCITS Ⅴ規則または 預託機関の義務に関して欧州議会および欧州理事会指令 2009 / 65 / EC を補
足する 2015 年 12 月 17 日付委員会委任規則( EU ) 2016 / 438 (改正済)
EU 規則 2016 / 438
UCITS 所在加盟国 UCITS Ⅳ指令第5条に基づき UCITS が認可を受けた加盟国
UCITS 受入加盟国 UCITS の受益証券が販売される、 UCITS 所在加盟国以外の加盟国
UCITS 管理会社または 2010 年法第 15 章に基づき認可を受けた管理会社
第 15 章管理会社
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Ⅱ.ルクセンブルグにおける投資信託制度の概要
ルクセンブルグ法に基づき、以下の種類の投資ビークルを創設することができる。
1)規制を受けるルクセンブルグの投資ビークル
a)投資信託( UCI )
- UCITS 、すなわち、指令 2009 / 65 / EC に基づき認可され、 2010 年法パートⅠに基づく譲渡性のある証
券を投資対象とする投資信託
- パートⅡファンド、すなわち、 2010 年法パートⅡに基づく投資信託
- SIF 、すなわち、 2007 年法に基づく専門投資信託
b) UCI 以外の投資ビークル
- SICAR 、すなわち、 2004 年法に基づくリスク資本に投資する投資法人
- 変動資本を有する年金貯蓄会社および年金貯蓄組合の形態をとる退職金支給機関に関する 2005 年7
月 13 日法に基づく年金基金
- 証券化に関する 2004 年3月 22 日法に基づく証券化ビークル(その証券が継続的に一般大衆に対して
発行されている場合)
2)規制を受けないルクセンブルグの投資ビークル
- 証券化に関する 2004 年3月 22 日法に基づく証券化ビークル(その証券が継続的に一般大衆に対して
発行されていない場合)
- RAIF 、すなわち、 2016 年法に基づくリザーブド・オルタナティブ投資ファンド
さらに、 AIF としての資格を有するが、ルクセンブルグの商品法の対象とならない、他の規制を受けない
ルクセンブルグの投資ビークルの創設も可能である。
本概要は、 2010 年法に基づく UCITS およびパートⅡファンドに適用されるルクセンブルグ法の概要であ
り、ルクセンブルグにおける集団投資スキームに直接または間接的に適用される多数の複雑な法律およ
び規則の網羅的な分析ではない。
UCITS およびパートⅡファンドに適用される法律は、 CSSF が発行するさまざまな規則、告示および FAQ に
より補完される。
ルクセンブルグの規則および規制のほか、すべての加盟国において直接適用されるさまざまな欧州規制
および ESMA が発行する指針が UCI に適用される。
重要情報
本概要は、ルクセンブルグで利用可能な投資信託のあらゆる法的形態および構成上の選択肢ならびに当
該投資信託の運用に適用される付随的法律を完全かつ網羅的に説明するものとみなされるべきでない。
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Ⅲ.ルクセンブルグ投資信託の法制度および法的形態の一般的構成
1.一般規定
1.1 2010 年法
2010 年法はパートⅠの UCITS およびパートⅡの UCI を個別に取り扱い、全体で以下の5つのパートを
含む。
パート Ⅰ UCITS (以下「パート Ⅰ 」という。)
パート Ⅱ その他の UCI (以下「パート Ⅱ 」という。)
パート Ⅲ 外国の UCI
パートⅣ 管理会社
パートⅤ UCITS およびその他の UCI に適用される一般規定
1.2 2013 年法
2013 年法は、主に AIFM の運営および認可制度を扱う。一部の規定は、直接 AIF にも適用される。最後
に、詳細な規定が販売および第三国規則を扱う。
2.法的形態
2010 年法パートⅠおよびパートⅡに従う投資信託の主な法的形態は以下のとおりである。
1)契約型投資信託( fonds commun de placement )(以下「 FCP 」という。)
2)投資法人( investment companies )
- 変動資本を有する投資法人(以下「 SICAV 」という。)
- 固定資本を有する投資法人(以下「 SICAF 」という。)
契約型 UCITS および会社型 UCITS ならびにパートⅡファンドは、 2010 年法、 1915 年法ならびに共有の
原則および一般契約法に関する一部の民法の規定に従って設定されている。
3.契約型投資信託および会社型投資信託の主要な特性の概要
3.1 契約型投資信託 ( FCP )
契約型の投資信託は、 FCP それ自体、その管理会社(以下「管理会社」という。)およびその保管受
託銀行(以下「保管受託銀行」という。)の三要素を中心に成り立っている。
3.1.1 FCP の概要
FCP は法人格を持たず、投資家の集団投資を表章する、譲渡性のある証券およびその他の資産の不可
分の集合体である。かかる投資家はその投資によって平等に利益および損失の分配に参加する。共
同所有者は、出資金額を上限として責任を有する。 FCP は会社として設立されていないため、個々の
投資家は、定義上は投資主ではなく、「受益者」と称されるのが通常である。当該投資家の権利
は、投資家と管理会社との契約関係に基づいた契約上のものであり、この関係は、一般の契約法お
よび 2010 年法に従っている。
投資家は、 FCP に投資することにより、 FCP に関連する契約上の関係を結ぶ。かかる契約上の関係
は、 FCP の約款(以下を参照のこと。)に基づく。 FCP への投資後、投資家は、かかる投資を行った
ことにより、 FCP の受益証券(以下「受益証券」という。)を保有する。
3.1.2 FCP の受益証券の発行の仕組み
ファンドの受益証券は、通常、発行日の純資産価格(約款にその詳細が規定されることが求められ
る。)に基づいて継続的に発行される。
管理会社は、保管受託銀行の監督のもとで、記名式、無記名式証券もしくは証書発行を伴わない証
券を発行する。管理会社は、証券の分割に関する制限を受けることなく、端数の受益証券の受益証
券登録簿への記帳に関する書面による証明書を約款に規定された条件に従い発行することができ
る。
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受益者の要請に基づき、パートⅠファンド(すなわち UCITS )の受益証券は、 FCP によりいつでも買
い戻されるが、約款に買戻請求の停止に関する詳細な規定がある場合、または、 2010 年法第 12 条に
基づく場合には買戻しが停止される。この買戻請求権は、 2010 年法第 11 条第2項および第3項に基
づ くものである。買戻しは、原則として月に二度以上許可されなければならない。
パートⅡファンドについて、 CSSF 規則は、 2010 年法第 91 条に従い、 FCP の受益証券の発行価格および
買戻価格の決定の最低頻度を決定することができる。 1991 年1月 21 日付 IML 告示 91 / 75 (改訂済)
は、パートⅡファンドがその受益証券の発行価格および買戻価格を十分に短い固定された間隔で
(原則として月に一度以上)決定しなければならない旨を定める。ただし、これには例外もあり、
クローズド・エンド型ファンドを設立することができる。
約款に規定がある場合に限り、その範囲内で、受益者に議決権が与えられる。
FCP の分配方針は約款の定めに従う。
UCITS に関する 2010 年法第9条、第 11 条および第 23 条ならびにパートⅡファンドに関する 2010 年法第
91 条は、 CSSF 規則によって特定の追加要件を設定しうる旨規定している。
(注)本概要の冒頭記載の日付において、当該規則は制定されていない。
主な要件は以下のとおりである。
- FCP の純資産価額は最低 1,250,000 ユーロである。この最低額は、 UCITS またはパートⅡファンド
として資格を有する FCP としての認可が得られてから6か月以内に達成されなければならない。
ただし、この最低額は、 CSSF 規則によって 2,500,000 ユーロまで引き上げることができる。
- 管理会社は、 FCP の運用管理業務を約款に従って執行する。
- 発行価格および買戻価格は、 UCITS の場合、少なくとも1か月に2度は計算され、その他のすべ
てのパートⅡファンドについては少なくとも1か月に1度(例外がある)は計算されなければ
ならない。
- 約款には以下の事項が記載される。
(a) FCP の名称および存続期間、管理会社および保管受託銀行の名称
(b)具体的な目的に合致する投資方針およびその基準
(c)分配方針
(d)管理会社が FCP から受領する権利を有する報酬および諸経費ならびにかかる報酬の計算方
法
(e)公告に関する規定
(f) FCP の会計の決算日
(g)法令に基づく場合以外の FCP の解散事由
(h)約款変更手続
(i)受益証券発行手続
(j)受益証券買戻しの手続ならびに買戻しの条件および買戻しの停止の条件
(注)緊急を要する場合、すなわち、純資産価格の計算の停止ならびに受益証券の発行および買戻しの停止が受益者の全体
の利益となる場合、 CSSF はこれらの停止を命ずることができる。
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3.1.3 2010 年法に基づく FCP の保管 受託銀行
A.管理会社は、運用している FCP それぞれに、 2010 年法第 17 条ないし第 22 条の規定に従って保管受
託銀行が任命されるようにする。約款に定められ、 CSSF により承認された保管受託銀行は、約
款および管理会社との間で締結する保管受託契約に従い、 FCP の資産の保管、キャッシュ・フ
ローの監視、監督および随時合意される他の業務につき責任を負う。
保管受託銀行は、ルクセンブルグに登録事務所を有するか、または、その登録事務所が他の加盟国
に所在する場合にはルクセンブルグにおいて設立されなければならず、また、 1993 年法に定められ
た金融機関でなければならない。
2010 年法は、保管受託銀行の取締役は、十分良好な評価および該当する FCP に関する経験を有してい
なければならない旨規定する。このため、取締役およびその後任者に関する情報は CSSF に直ちに報
告されなければならない。「取締役」とは、法律または設立文書に基づき、保管受託銀行を代表す
るか、または保管受託銀行の活動の遂行を実質的に決定する者をいう。
保管受託銀行の任命は、書面契約をもって証明しなければならない。当該契約には、特に、 2010 年
法およびその他の適用法令または行政規定に定められたとおり、保管受託銀行が保管受託銀行とし
て任命された FCP のための職務を遂行するのに必要とみなされる情報量が規定される。
B. UCITS FCP および個人向けパートⅡ FCP については、保管受託銀行は、以下の業務を行わなけれ
ばならない。
- FCP の受益証券の販売、発行、買戻し、償還および消却が法律および約款に従って執行され
るようにすること。
- FCP の受益証券の価格が法律および約款に従い計算されるようにすること。
- 法律または約款に抵触しない限り、管理会社の指示を執行すること。
- FCP の資産の取引において、対価が通常の制限時間内に受領されるようにすること。
- FCP の収益が法律または約款に従って使用されるようにすること。
保管受託銀行は、 FCP のキャッシュ・フローを適切に監視し、特に FCP の受益証券の申込みにおい
て FCP の受益者によりまたは FCP の受益者のために行われるすべての支払が受領されるようにし、
FCP のすべての現金がa) FCP 名義、 FCP を代理する管理会社名義または FCP を代理する保管受託銀
1
行名義で開設され、b)指令 2006 / 73 / EC 第 18 条第1項a)、b)またはc)に言及された組
織において開設され、c)指令 2006 / 73 / EC 第 16 条の原則に従って維持される預金口座に記帳さ
れるようにする。
FCP を代理する保管受託銀行名義で預金口座が開設された場合、上記b)に言及された組織の現
金および保管受託銀行自身の現金がかかる口座に記帳されることはない。
C. FCP の資産は、以下のとおり、保管のために保管受託銀行に委託される。
a)保管する金融商品に関して、保管受託銀行は、
ⅰ)保管受託銀行の帳簿上に開設された金融商品口座に登録されるすべての金融商品およ
び保管受託銀行に現物が預けられるすべての金融商品を保管し、
1
「指令 2006 / 73 / EC 」とは、投資会社の組織要件および運営条件ならびに指令の定義語に関する欧州
議会および欧州理事会指令 2004 / 39 / EC を実施する 2006 年8月 10 日付委員会指令 2006 / 73 / EC をい
う。
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ⅱ)保管受託銀行の帳簿上に開設された金融商品口座に登録されるすべての金融商品が、
FCP を代理する管理会社名義で開設された指令 2006 / 73 / EC 第 16 条の原則に則った形の
保管受託銀行の帳簿上の分離口座に登録されるようにし、常に適用法に従って FCP に属
するものであることが明確に確認できるようにする。
b)その他の資産に関して、保管受託銀行は、
ⅰ) FCP を代理する管理会社から提供される情報または文書および可能な場合は外部の証拠
に基づいて FCP の所有権を確かめることによってかかる資産の FCP による所有を確認
し、
ⅱ) FCP が所有権を有することを確認した資産の記録を維持し、かかる記録を最新の状態に
する。
D.保管受託銀行は、定期的に、 FCP のすべての資産をまとめた一覧を管理会社に提出する。
保管受託銀行が保管する FCP の資産は、保管受託銀行または保管職務を委任された第三者によっ
てこれらの勘定のために再利用されることはない。再利用とは、譲渡、質権設定、売却および
貸与を含むがこれらに限られない保管資産の取引をいう。
保管受託銀行により保管される FCP の資産は、以下の場合にのみ再利用が認められる。
a) FCP の勘定のために資産の再利用が行われる場合、
b)保管受託銀行が FCP を代理する管理会社の指示を実行する場合、
c) FCP の利益のため、かつ、受益者の利益のための再利用である場合、および
d)権原譲渡契約に基づいて FCP が受領する優良かつ流動性のある担保によって補償される取引
である場合
担保の市場価格は、常に、再利用資産の市場価格にプレミアムを加えた額以上でなければなら
ない。
保管受託銀行および/または FCP の資産の保管を委託された在ルクセンブルグの第三者が支払不
能に陥った場合でも、保管資産は、かかる保管受託銀行および/または第三者の債権者への分
配またはかかる債権者の利益のための換金の対象になり得ない。
E.保管受託銀行は、上記Bに言及された職務は第三者に委託しない。
保管受託銀行は、以下の場合にのみ、上記Cに言及された職務を第三者に委託する可能性があ
る。
a) 2010 年法に定められた要件を回避する意図で業務を委託するのではなく、
b)保管受託銀行が、委託について客観的な理由を示すことができ、
c)保管受託銀行が、自らの業務の一部を委託する第三者の選定および任命においてあらゆる
適切な技能、注意および努力を尽くし、かかる第三者およびかかる第三者に委託した事項
に関するかかる第三者の手配についての定期的な検討および継続的な監視において引き続
きあらゆる適切な技能、注意および努力を尽くす場合
上記Cに言及された職務が保管受託銀行から第三者へ委託されるのは、当該第三者が委託業務
の遂行中常に以下のすべてを行っている場合のみである。
a)委託された FCP の資産の性質および内容に対して適切および均衡した構造と専門性を有す
る。
b)上記Cのa)に記載する保管業務が以下の対象となる。
ⅰ)最低資本要件および該当法域における監督を含む有効な健全性規制
ⅱ)金融商品を所有していることを確保するための定期的な外部監査
c)常に特定の保管受託銀行の顧客に属するものであることが明確に確認できる方法で、保管
受託銀行の顧客の資産を自らの資産から、および保管受託銀行の資産から分別している。
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d)第三者が支払不能に陥った場合に、第三者により保管される FCP の資産が、第三者の債権者
への分配または第三者の債権者の利益のための換金の対象とならないように必要なすべて
の措置を講じている。
e)上記A、C、上記Dの第2段落ないし第4段落および下記Gに定められた義務および禁止
事項を全般的に遵守している。
第3段落のb)のⅰ)にかかわらず、第三国の法律により一定の金融商品を現地の組織が保管
することが義務付けられているが、第3段落のb)のⅰ)に定められた委託要件を満たす現地
組織が存在しない場合、保管受託銀行は、委託要件を満たす現地組織が存在しない場合かつ以
下の場合に限って、第三国の法律により義務付けられた範囲で、その職務を現地組織に委託す
ることができる。
a)関連する FCP に投資する受益者が、投資を行う前に、第三国の法律における法的制約のため
にかかる委託が必要であること、委託を正当化する状況および委託に関するリスクを適切
に通知され、
b) FCP を代理する管理会社が、かかる現地組織にかかる金融商品の保管を委託するよう保管受
託銀行に指示した場合。
当該第三者は、その後、同様の要件に従って、これらの職務を再委託する可能性がある。その
場合、下記Fの第4段落が関連当事者に準用される。
F.保管受託銀行は、 FCP および FCP の受益者に対し、保管受託銀行または上記Cのa)に従って保
管される金融商品の保管を委託された第三者による喪失につき責任を負う。
保管されている金融商品を喪失した場合、保管受託銀行は、同種の金融商品または対応する金
額を、過度の遅滞なく、 FCP を代理する管理会社に返却しなければならない。保管受託銀行は、
あらゆる合理的な努力を尽くしたにもかかわらず不可避の状況に帰結することとなった自らの
合理的な支配を超えた外的事象により喪失されたことを証明できる場合は責任を負わない。
保管受託銀行は、 FCP および受益者に対し、 2010 年法に基づく自らの義務の適切な履行に関する
保管受託銀行の過失または故意の不履行により FCP および受益者が被ったその他すべての損失に
ついても責任を負う。
上記の保管受託銀行の責任は、上記Eに記載する委託に影響されることはない。
上記第1段落ないし第3段落に言及された保管受託銀行の責任は、合意によって免除または限
定されることはない。これと矛盾する合意は無効となる。
FCP の受益者は、救済が重複したり受益者間に不公平な扱いが生じたりしないならば、直接また
は間接的に管理会社を通じて保管受託銀行の責任を追及することができる。
G. 2010 年法第 20 条に基づき、いかなる会社も、管理会社と保管受託銀行を兼ねることはできな
い。これらそれぞれの職務を遂行する際、管理会社および保管受託銀行は、 FCP および受益者の
利益のために、誠実に、公正に、専門家らしく、独立して、単独で、行為する。
保管受託銀行は、 FCP または FCP を代理する管理会社に関して、 FCP 、受益者、管理会社および保
管受託銀行の間の利益相反を創出する活動をしてはならない。ただし、保管受託銀行が、職務
的および地位的に自らの保管業務の遂行を自らの他の相反する可能性のある業務から分離し、
当該利益相反の可能性が、適切に確認、管理、監視および FCP の受益者に開示される場合を除
く。
H.以下の場合、 FCP に関する保管受託銀行の義務は終了する。
a)保管受託銀行が自発的に退任するかまたは管理会社に解任される場合(2か月以内に行わ
れる保管受託銀行の交代までの間、保管受託銀行は、受益者の利益を良好に保護するため
に必要なすべての措置を講じなければならない。)
b)管理会社または保管受託銀行が、破産を宣告され、債権者との和議に入り、支払停止処分
を受け、裁判所の管理下に入り、類似の手続の対象となり、または清算に入った場合
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c)管轄当局により保管受託銀行の権限が取り消された場合
d)約款に定められたその他の場合
3.1.4 管理会社
FCP は、管理会社によって運用される。
FCP に関する管理会社の義務は、以下の場合に停止する。
a)管理会社が認可を撤回された場合。ただし、当該管理会社が指令 2009 / 65 / EC に従って認めら
れる別の管理会社に交代されることを条件とする。
b)管理会社が破産を宣言され、債権者と取決めを締結し、支払停止を受け、経営が裁判所の管理
下におかれ、もしくは類似の手続に服し、または清算した場合。
c)管理会社の認可が管轄当局により撤回された場合。
d)約款に規定されるその他すべての場合。
ルクセンブルグの管理会社には、指令 2009 / 65 / EC が適用される UCITS を運用する管理会社に関する
2010 年法第 15 章、または、「その他の管理会社」に関する 2010 年法第 16 章が適用される。また、
UCITS の管理会社は、 AIF を運用する AIFM としても認可を受けることができる。
また、 UCITS 管理会社および AIFM は、 2018 年8月 23 日に発行された CSSF 告示 18 / 698 に従う。
(さらなる詳細については、以下Ⅳ.3を参照のこと。)
3.1.5 関係法人
(i)投資運用会社・投資顧問会社
多くの場合、 FCP の管理会社は他の会社と投資運用契約または助言契約を締結し、かかる契約
に従って、投資運用会社・投資顧問会社は、管理会社の取締役会が設定する投資方針の範囲
内でかつ約款中の投資制限に従い、ポートフォリオの分散および証券の売買に関する継続的
な投資運用業務または助言を管理会社に提供する。
UCITS について、管理会社による投資運用会社の中核的権限の委託は UCITS 規則に定められた
追加条件に従う。
パートⅡファンドについて、管理会社による委託は、別の条件に従う。
( ⅱ )販売会社および販売代理人
管理会社は、 FCP の受益証券の公募または私募による販売のため、一もしくは複数の販売会社
および/または販売代理人と独占的または非独占的な契約を締結することができる。
目論見書には販売手数料および特定の申込方法もしくは募集計画について適切な記載および
開示がなければならない。
3.2 会社型投資信託
ルクセンブルグの UCITS およびパートⅡファンドは、 2010 年法に規定される会社形態で設立される場
合がある。
会社型の投資信託は、これまでは 1915 年法に基づき、公開有限責任会社( sociétés anonymes )とし
て設立されていることが多い。
規約に規定される場合、投資法人において保有される投資証券は、一定の範疇に属する者または1
人の者が保有し得る投資法人の投資証券の割合に関連して規約中に定められる議決権の制限に従
い、投資主に対し投資主総会において1口につき1個の議決権を付与する。
3.2.1 変動資本を有する投資法人( SICAV )
3.2.1.1 2010 年法に基づく SICAV
2010 年法に従い、 UCITS および UCI は、 SICAV の形態の会社型投資信託として設立することができる。
2010 年法に従い、 SICAV は、投資主の利益をはかるため証券にその資産を分散投資することを固有の
目的とし、投資証券を公募または私募によって一般に募集し、その資本金が常に会社の純資産に等
しいことを規定した規約を有する公開有限責任会社( société anonyme )として定義されている。
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SICAV は、公開有限責任会社の特殊な形態であるため、 1915 年法の規定は、 2010 年法によって廃止さ
れない範囲で適用される。
3.2.1.2 2010 年法に従う SICAV の要件
SICAV に適用される最も重要な要件および仕組みは以下のとおりである。
- 管理会社を指定しない 2010 年法パートⅠの対象であり、 UCITS としての資格を有する SICAV の最
低資本金は、認可時においては 30 万ユーロを下回ってはならない。管理会社を指定した SICAV を
含め、 2010 年法パートⅠに従うすべての SICAV の資本金は、認可後6か月以内に 125 万ユーロに
達しなければならない。 CSSF 規則によりかかる最低資本金は、 60 万ユーロおよび 250 万ユーロに
それぞれ引き上げることができる。
- パートⅡ SICAV は、株式資本を維持しなければならなく、当該株式資本は、 125 万ユーロを下
回ってはならない。当該最低資本金は、 SICAV の認可後6か月以内に達しなければならない。
CSSF 規則によりかかる最低資本は、 250 万ユーロに引き上げることができる。
(注)現在はかかる規則は存在しない。
- 取締役の任命および取締役の変更は CSSF に届け出ることを要し、 CSSF の異議のないことを条件
とする。
- 規約中にこれに反する規定がない場合、 SICAV はいつでも投資証券を発行することができる。
- 規約に定める範囲で、 SICAV は、投資主の求めに応じて投資証券を買い戻す。
- UCITS およびパートⅡファンドに関して、通常の期間内に SICAV の資産に純発行価格相当額が払
い込まれない限り、 SICAV の投資証券を発行しない。
- UCITS およびパートⅡファンドの規約は、発行および買戻しに関する支払いの時間的制限を規定
し、 SICAV の資産評価の原則および方法を特定する。
- 規約は、法律上の原因に基づく場合について影響を与えない範囲で、発行および買戻しが停止
される場合の条件を特定する。
- 規約は、発行および買戻価格の計算を行う頻度を規定する( UCITS については最低1か月に2
回、または CSSF が許可する場合は1か月に1回とし、パートⅡファンドについては最低1か月
に1回とする。)。
- 規約は、 SICAV が負担する費用の性質を規定する。
- SICAV の投資証券は無額面とする。
3.2.2 2010 年法に基づく SICAV の保管受託銀行
A. SICAV は、 2010 年法第 33 条ないし第 37 条の規定に従って保管受託銀行が任命されるようにする。
CSSF により承認された保管受託銀行は、保管受託契約に従い、 SICAV の資産の保管、キャッ
シュ・フローの監視、監督および随時合意される他の業務につき責任を負う。
FCP の保管受託銀行に関して上記Ⅲ. 3.1.3 Aに記載される条件は、 SICAV の保管受託銀行に対
しても適用される。
B. UCITS SICAV および個人向けパートⅡ SICAV については、保管受託銀行は、以下の業務を行わな
ければならない。
- SICAV の投資証券の販売、発行、買戻し、償還および消却が法律および SICAV の規約に従っ
て執行されるようにすること。
- SICAV の投資証券の価格が法律および SICAV の規約に従い計算されるようにすること。
- 法律または SICAV の規約に抵触しない限り、 SICAV または SICAV を代理する管理会社の指示を
執行すること。
- SICAV の資産の取引において、対価が通常の制限時間内に受領されるようにすること。
- SICAV の収益が法律または規約に従って使用されるようにすること。
保管受託銀行は、 SICAV のキャッシュ・フローを適切に監視し、特に SICAV の投資証券の申込み
において投資主によりまたは投資主のために行われるすべての支払が受領されるようにし、
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SICAV のすべての現金がa) SICAV 名義または SICAV を代理する保管受託銀行名義で開設され、
b)指令 2006 / 73 / EC 第 18 条第1項a)、b)またはc)に言及された組織において開設さ
れ、 c)指令 2006 / 73 / EC 第 16 条の原則に従って維持される預金口座に記帳されるようにす
る。
SICAV を代理する保管受託銀行名義で預金口座が開設された場合、上記b)に言及された組織の
現金および保管受託銀行自身の現金がかかる口座に記帳されることはない。
C. SICAV の資産は、以下のとおり、保管のために保管受託銀行に委託される。
a)保管する金融商品に関して、保管受託銀行は、
ⅰ)保管受託銀行の帳簿上に開設された金融商品口座に登録されるすべての金融商品およ
び保管受託銀行に現物が預けられるすべての金融商品を保管し、
ⅱ)保管受託銀行の帳簿上に開設された金融商品口座に登録されるすべての金融商品が、
SICAV を代理する管理会社名義で開設された指令 2006 / 73 / EC 第 16 条の原則に則った形
の保管受託銀行の帳簿上の分別口座に登録されるようにし、常に適用法に従って SICAV
に属するものであることが明確に確認できるようにする。
b)その他の資産に関して、保管受託銀行は、
ⅰ) SICAV から提供される情報または文書および可能な場合は外部の証拠に基づいて SICAV
の所有権を確かめることによってかかる資産の SICAV による所有を確認し、
ⅱ) SICAV が所有権を有することを確認した資産の記録を維持し、かかる記録を最新の状態
にする。
D.保管受託銀行は、定期的に、 SICAV のすべての資産をまとめた一覧を SICAV に提出する。
保管受託銀行が保管する SICAV の資産は、保管受託銀行または保管職務を委任された第三者に
よってこれらの勘定のために再利用されることはない。再利用とは、譲渡、質権設定、売却お
よび貸与を含むがこれらに限られない保管資産の取引をいう。
保管受託銀行により保管される SICAV の資産は、以下の場合にのみ再利用が認められる。
a) SICAV の勘定のために資産の再利用が行われる場合、
b)保管受託銀行が SICAV または SICAV を代理する管理会社の指示を実行する場合、
c) SICAV の利益のため、かつ、投資主の利益のための再利用である場合、および
d)権原譲渡契約に基づいて SICAV が受領する優良かつ流動性のある担保によって補償される取
引である場合
担保の市場価格は、常に、再利用資産の市場価格にプレミアムを加えた額以上でなければなら
ない。
保管受託銀行および/または SICAV の資産の保管を委託された在ルクセンブルグの第三者が支払
不能に陥った場合でも、保管資産は、かかる保管受託銀行および/または第三者の債権者への
分配またはかかる債権者の利益のための換金の対象になり得ない。
E.保管受託銀行は、前記Bに記載された職務は第三者に委託しない。
保管受託銀行は、 FCP に関して上記Ⅲ. 3.1.3 Eに記載されているのと同一の条件で、上記Cに
言及された職務を第三者に委託する可能性がある。
F.保管受託銀行は、 SICAV および投資主に対し、保管受託銀行または前記Cのa)に従って保管さ
れる金融商品の保管を委託された第三者による喪失につき、 FCP の保管受託銀行が FCP および FCP
の受益者に対して負う責任に関して上記Ⅲ. 3.1.3 Fに記載されているのと同一の範囲におい
て責任を負う。
G. 2010 年法第 37 条に基づき、いかなる会社も、 SICAV と保管受託銀行を兼ねることはできない。い
かなる会社も、管理会社と保管受託銀行を兼ねることはできない。これらそれぞれの職務を遂
行する際、 SICAV 、 SICAV を代理する管理会社および保管受託銀行は、 SICAV および投資主の利益
のために、誠実に、公正に、専門家らしく、独立して、単独で、行為する。
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保管受託銀行は、 SICAV または SICAV を代理する管理会社に関して、 SICAV 、投資主、管理会社お
よび保管受託銀行の間の利益相反を創出する活動をしてはならない。ただし、保管受託銀行
が、 職務的および地位的に自らの保管業務の遂行を自らの他の相反する可能性のある業務から
分離し、当該利益相反の可能性が、適切に確認、管理、監視および SICAV の投資主に開示される
場合を除く。
H.以下の場合、 SICAV に関して保管受託銀行の義務は終了する。
a)保管受託銀行が自発的に退任するかまたは SICAV に解任される場合(2か月以内に行われる
保管受託銀行の交代までの間、保管受託銀行は、投資主の利益を良好に保護するために必
要なすべての措置を講じなければならない。)
b) SICAV 、保管受託銀行または指定された管理会社が、破産を宣告され、債権者との和議に入
り、支払停止処分を受け、裁判所の管理下に入り、類似の手続の対象となり、または清算
に入った場合
c)管轄当局により SICAV 、保管受託銀または指定された管理会社の権限が取り消された場合
d)規約に定められたその他の場合
3.2.3 管理会社
会社型の投資信託は、その資格に応じて、 2010 年法 15 章( UCITS )または第 16 章(例えば、パートⅡ
ファンド)に従い管理会社によって運営される。
UCITS SICAV が管理会社を指定した場合の SICAV に関する管理会社の義務は、以下の場合に停止す
る。
a)指定管理会社が任意に退任し、または SICAV により解任された場合。ただし、当該管理会社が指
令 2009 / 65 / EC に従って認められる別の管理会社に交代されることを条件とする。
b)指定管理会社が SICAV により退任され、 SICAV が自己運用 SICAV たる適格性の採用を決定した場
合。
c) SICAV 、保管受託銀行または指定管理会社が破産を宣言され、債権者と取決めを締結し、支払停
止を受け、経営が裁判所の管理下におかれ、もしくは類似の手続に服し、または清算した場
合。
d) SICAV 、保管受託銀行または指定管理会社の認可が管轄当局により撤回された場合。
e)規約に規定されるその他すべての場合。
また、 UCITS 管理会社および第 16 章管理会社は、下記Ⅳ. 3.4 に詳述される CSSF 告示 18 / 698 に従う。
3.2.4 関係法人
前記Ⅲ. 3.1.5 「関係法人」中の記載事項は、原則として、 SICAV の投資運用会社・投資顧問会社お
よび販売会社または販売代理人に対しても適用される。
3.2.5 管理会社を指定していない会社型 UCITS の追加的要件
以下の要件は、 2010 年法第 27 条に SICAV に関し定められているが、 UCITS としての資格を有し、か
つ、管理会社を指定していない他の形態の会社型投資信託にも適用される。
(1) SICAV が、指令 2009 / 65 / EC に従い認可された管理会社を指定しない場合
- 認可の申請は、少なくとも SICAV の組織構造を記載した運営計画を添付しなければならな
い。
- SICAV の業務執行役員は、十分に良好な評価を得ており、当該 SICAV が遂行する業務の形
態に関し十分な経験を有していなければならない。そのために、取締役およびその地位
の後継者は、その氏名が CSSF に直ちに報告されなければならない。 SICAV の事業の遂行
は、これらの条件を充たす少なくとも2名により決定されなければならない。「業務執
行役員」とは、法律もしくは設立文書に基づき SICAV を代表するか、または SICAV の方針
を実質的に決定する者をいう。
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- さらに、 SICAV と他の自然人または法人との間に何らかの親密な関係がある場合、 CSSF
は、かかる関係が効果的な監督権限の行使を妨げない場合にのみ認可する。
CSSF は、また、 SICAV が親密な関係を有する一もしくは複数の自然人もしくは法人が服する非
加盟国の法令もしくは行政規定またはこれらの施行に伴う困難により、その監督権限を効果
的に行使することが妨げられる場合は、認可を付与しない。
SICAV は、 CSSF に対して、要求される情報を提供しなければならない。
記入済の申請書が提出されてから6か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか否かに
つき連絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さなければならな
い。
SICAV は、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
当該認可の付与により、 SICAV の経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、 CSSF が認可申
請を検討する際に根拠とした実質的な情報に関する一切の変更について、自発的に、完全
で、明確かつ包括的な方法により書面にて CSSF に通知を行う義務を負うこととなる。
CSSF は、 UCITS SICAV が以下のいずれかに該当する場合に限り、当該 UCITS SICAV に付与した
認可を取り消すことができる。
(a) 12 か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合または6か月以上
活動を中止する場合
(b)虚偽の申述またはその他の不正な手段により認可を取得した場合
(c)認可が付与された条件を満たさなくなった場合
(d) 2010 年法または同法に従って採用された規則の規定に重大かつ/または組織的に違反
した場合
(e) 2010 年法が認可の撤回事由として定める場合に該当する場合
(2)以下のⅣ. 3.2 の(4)から(8)に定める規定は、指令 2009 / 65 / EC に従い認可された管理
会社を指定していない SICAV に適用される。ただし、「管理会社」は「 SICAV 」と読み替えら
れる。
SICAV は、自身のポートフォリオ資産のみを運用することができ、いかなる場合も、第三者の
ために資産を運用する権限を引き受けてはならない。
(3)指令 2009 / 65 / EC に従い認可された管理会社を指定していない SICAV は、適用ある慎重なルー
ルを常に遵守しなければならない。
特に、 CSSF は、 SICAV の性格にも配慮し、当該 SICAV が健全な運用上および会計上の手続、電
子データ処理の制御および保護の整備ならびに適切な内部運用メカニズム(特に、その従業
員の個人取引や、自己勘定による投資のための金融商品の保有または運用に関する規則を含
む。)を有すること。少なくとも、当該 SICAV に係る各取引がその源泉、関係当事者、性質お
よび取引が実行された日時・場所に従って再構築することが可能であること、ならびに管理
会社が運用する SICAV の資産が設立文書および現行法の規定に従い投資されていることを確保
するものとする。
4.ルクセンブルグの UCITS およびパートⅡファンドに関する追加的な法律上および規制上の規定
4.1 2010 年法
4.1.1 複数コンパートメントおよびクラスの仕組み
2010 年法は、特に、複数のコンパートメントを有する UCI (いわゆる「アンブレラ・ファンド」)を
設立することができる旨を規定している。
かかる UCI の目論見書には、各コンパートメントの特定の投資方針を記載しなければならない。
この構造により、一つの法主体において、異なる投資運用者によりポートフォリオが運用されるコ
ンパートメントまたは異なる種類の投資家に対して募集されるかもしくは異なる報酬構造を有する
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コンパートメントなど、それぞれが異なる投資方針またはその他の異なる特徴を有するコンパート
メントを設立することが可能となる。
これらのすべての状況において、各コンパートメントは、 その設立書類に別段の記載がない限り、
他のコンパートメントの投資対象のポートフォリオから分離された投資対象の特定のポートフォリ
オに連動する。この原則に基づき、設立書類に別段の記載がない限り、アンブレラ・ファンドは一
つの法主体を構成するが、コンパートメントの資産は、当該コンパートメントの投資家および債権
者に対してのみ提供される。
CSSF は、 2010 年法(および 2007 年法)に従う投資信託(以下「 UCI 」という。)の運用開始前のコン
パートメント、休止中のコンパートメントおよび清算中のコンパートメントに関連する告示 12 / 540
を発行した。当該告示に従い、 CSSF による運用されていないコンパートメント(即ち運用開始前の
コンパートメントおよび休止中のコンパートメント)に対する認可は、最長 18 か月間有効である。
さらに、 UCI 内またはアンブレラ・ファンドの形態により設立された UCI のコンパートメント内で
あっても、異なるクラスの証券を設定することができる。当該クラスは、特に報酬構造、対象投資
家の種類またはヘッジもしくは分配方針について異なる特徴を持つことがある。かかる構造におい
て、原投資対象は、すべての投資証券クラス/受益証券クラスについて同一であるが、各クラスの
投資証券1口当たり純資産価格は、例えば、一つのクラスのみについての配当の分配の結果とし
て、または、ヘッジの場合には、一つの投資証券クラス/受益証券クラスのみのためのヘッジ取引
の締結の結果として、異なることがある。コンパートメントとは違って、異なる投資証券クラス/
受益証券クラスの資産および負債の分離は行われないことに留意するべきである。 2017 年1月 30 日
付 UCITS の投資証券クラスに関する ESMA 意見には、 UCITS が投資証券クラスのレベルでデリバティブ
商品を用いる可能性がある一方で、この慣行を(ⅰ)共通の投資目的、(ⅱ)連鎖がないこと、
(ⅲ)事前決定および(ⅳ)透明性からなる4つの原則の遵守の対象とする旨規定している。かか
るさまざまなオプションを用いる主な利益は、単一の事業における異なる商品の効率的な構築であ
る。
4.1.2 2010 年法に基づく受益証券の発行および買戻し
規約に反対の規定がない限り、 SICAV はいつでも投資証券を発行することができる。 2010 年法に基づ
き発行された SICAV の投資証券は全額払い込まれなければならなく、無額面でなければならない。投
資証券は、 SICAV の純資産総額を発行済投資証券口数により除することにより得られる価格で発行さ
れ、買い戻される。この価格は、費用および手数料を加えることによって、投資証券発行の場合増
額し、投資証券買戻しの場合は減額することができるが、費用および手数料の最高限度額および手
続は CSSF 規則により決定することができる。資本は投資証券の発行および買戻しならびにその資産
価額の変動の結果自動的に変更される。
4.2 1915 年法
商事会社に関する 1915 年8月 10 日法(改正済)は、( 2010 年法により明示的に適用除外されていな
い限り) FCP の管理会社および投資法人に対して適用される。
4.2.1 設立に関する要件 ( 1915 年法第 420 条の1)
最低1名の投資主が存在すること。
公開有限責任会社の資本金の最低額は 30,000 ユーロ相当額である。
4.2.2 規約の必要的記載事項( 1915 年法第 420 条の 15 )
規約には、以下の事項の記載が必要とされる。
(ⅰ)設立企画人の身元
( ⅱ )法人の形態および名称
( ⅲ )登録事務所
( ⅳ )法人の目的
(ⅴ)発行済資本および授権資本(もしあれば)の額
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( ⅵ )発行時に払込済の額
( ⅶ )発行済資本および授権資本を構成する投資証券の種類の記載
( ⅷ )投資証券の様式(記名式、無記名式または証券発行を伴わない形式)
( ⅸ )現金払込み以外の方法による出資の内容および条件、ならびに出資者の氏名
(注) 1915 年法は、規制市場で取引されている適格な譲渡性のある有価証券および短期金融商品による出資の場合は、承認
された法定監査人の報告書の必要なく現物出資による増資を認めている。しかし、実務上、 CSSF は、投資信託につい
ては、かかる報告書を依然として要求している。
(ⅹ)設立企画人に認められている特定の権利または特権の内容およびその理由
( ⅹⅰ )資本の一部を構成しない投資証券(もしあれば)に関する記載
( ⅹⅱ )取締役および承認された法定監査人の選任に関する規則が法を逸脱する場合、その規約お
よびかかる者の権限の記載
( ⅹⅲ )法人の存続期間
( ⅹⅳ )会社が負担する、または会社の設立に際しもしくは設立に伴って支払責任が生じる費用お
よび報酬(その種類を問わない。)の見積り
4.2.3 公募により設立される会社に対する追加要 件( 1915 年法第 420 条の 17 )
会社が募集によって設立される場合、以下の追加要件が適用される。
(ⅰ)設立規約案を公正証書の形式で作成し、これを RESA に公告すること
( ⅱ )応募者は、会社設立のための設立規約案の公告から3か月以内に開催される定時総会に招集
されること
4.2.4 設立企画人および取締役の責任( 1915 年法第 420 条の 19 および第 420 条の 23 )
設立企画人および増資の場合における取締役は、有効に引き受けられなかった部分または 25 %に達
しなかった部分の法人資本の払込み、および会社が当該法律 1915 年法の該当条項に記載されたいず
れかの理由によって有効に設立されなかった結果として応募者が被る一切の損害につき、それに反
する定めがあったとしても、応募者に対し連帯して責任を負う。
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Ⅳ. 2010 年法に基づくルクセンブルグの UCITS
1. ルクセンブルグの UCITS に関する序論
2010 年法パートⅠに基づき UCITS としての適格性を有しているすべてのファンドは、他の EU 加盟国に
おいて、その投資証券または受益証券を自由に販売することができる(簡単な通知手続に服す
る。)。
2010 年法第2条第2項は、第3条に従い、 UCITS を、以下のように定義している。
- 公衆から調達した投資元本を譲渡性のある証券または 2010 年法第 41 条第1項に記載されるその
他の流動性のある金融資産に投資し、かつリスク分散の原則に基づき運営することを唯一の目
的とする投資スキーム。
- その受益証券が、所持人の請求に応じて、投資スキームの資産から直接または間接に買い戻さ
れる投資スキーム(受益証券の証券取引所での価格がその純資産価格と著しい差異を生じるこ
とがないようにするための UCITS の行為は、かかる買戻しに相当するとみなされる。)。
2. ルクセンブルグの UCITS の投資制限
UCITS に適用される投資規則および制限は、 2010 年法第5章(第 40 条ないし第 52 条)に規定されてお
り、同一の範囲において FCP および会社型投資信託にも適用される。
UCITS が複数の投資コンパートメントを構成する場合、各コンパートメントは、 2010 年法第5章の目
的において、個別の UCITS としてみなされる。
投資規則および制限は、 UCITS の目論見書に詳細に記載される。
2010 年法第5章に定める投資規則および制限は、以下の規則および規制によって明確にされ、補足
されている。
(1) CSSF は、とりわけ財務上のリスク、すなわちグローバル・エクスポージャー、カウンター
パーティー・リスクおよび集中によるリスクについてのリスク管理要件を詳しく定めた 2011
年5月 30 日付告示 11 / 512 を制定している。同告示は、これに関連し、 CSSF に提供すべき最低
限の情報についても概説している。
(2) 2002 年法の一定の定義に関する 2008 年2月8日付大公規則は、一定の定義の明確化に関する
指令および UCITS の投資対象としての適格資産に関する 2007 年3月付 CESR ガイドラインを実施
する、 2007 年3月 19 日付 EU 指令 2007 / 16 / EC を、ルクセンブルグにおいて施行している。
(3) 2008 年2月 19 日に、 CSSF は、大公規則を参照してかかる 2002 年法の一定の定義に関する 2008
年2月8日付大公規則の条文を明確化する告示 08 / 339 (以下「告示 08 / 339 」という。)を
出した。
告示 08 / 339 は、 2002 年法の関連規定( 2010 年法の対応する規定により代替される。)の意味
において、かつ 2002 年法の一定の定義に関する 2008 年2月8日付大公規則の規定に従って特
定の金融商品を投資適格資産に該当するか否かを評価するに当たり、 UCITS がこれらのガイド
ラインを考慮しなければならない旨を定めている。告示 08 / 339 は、 2008 年 11 月 26 日に CSSF に
より出された告示 08 / 380 により改正された。
(4) 2008 年6月4日に、 CSSF は、特定の証券貸借取引において UCITS が利用することのできる技法
と商品の詳細について示した CSSF 告示 08 / 356 (以下「告示 08 / 356 」という。)を出した。
告示 08 / 356 は、現金担保を再投資する許容担保や許容資産を取り扱っている。当該告示 08 /
356 は、 UCITS のカウンターパーティー・リスクが法的制限を超えないようにするために現金
担保の再投資によって取得された担保および資産をどのように保管すべきかを定めている。
当該告示は、証券貸借取引によって UCITS のポートフォリオ運用業務、償還義務およびコーポ
レート・ガバナンスの原則の遵守を損なってはならない旨を再言している。さらに、当該告
示は目論見書と財務報告書に記載すべき情報について定めている。
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(5) CSSF 告示 14 / 592 は、 ETF および ETF を扱う他の UCITS の問題に関する ESMA 指針のルクセンブル
グにおける実施、金融デリバティブ商品の使用、 UCITS および適格金融指数に関する付随的規
則を取り扱う。
(6) 2018 年7月 21 日に発効し、加盟国で直接適用できるようになった MMF 規則により、 MMF 規則の
範囲内に該当するすべての UCI は、 MMF 規則に基づき MMF として認可を受けることを要求され
る。 MMF 規則の範囲内に該当しない UCI は、マネー・マーケット・ファンドとしての資格を有
しない。
MMF 規則は、3種類の MMF について規定しており、ⅰ)公的債務固定純資産価額のファンド、
ⅱ)低ボラティリティ純資産価額のファンド、およびⅲ)変動純資産価額のファンド
( VNAV )(短期 VNAV および標準 VNAV の形を取り得る。)である。 MMF の種類に応じて、 MMF 規
則に基づき MMF としての資格を有する UCITS に追加的な投資制限が適用される。
(7)指令 2009 / 65 / EC を実施する 2010 年法は、マスター/フィーダー構造(B)の設定可能性だ
けでなく UCITS (A)の合併に関するルクセンブルグ法の特定の規定も導入している。
A. 2010 年法は、それぞれの法的形態にかかわらず、 UCITS (またはそのコンパートメント)の国境
を越える合併または国内の合併に関連して規則を定めている。これらの規定は、 UCITS のみに適
用され、その他の種類の UCI には適用されない。 2010 年法に従い、 CSSF は、 2010 年法の特定の規
定を明確化した CSSF 規則 10 - 05 を採用している。
B. UCITS フィーダー・ファンドとは、その資産の少なくとも 85 %を別の UCITS (以下「マスター」
という。)に投資する UCITS であると定義される。残りの 15 %は、以下のように保有することが
できる。
- 補助的な流動資産( 2010 年法第 41 条第2項に定義される。)
- 金融デリバティブ商品(ヘッジ目的でのみ利用できる。)
- 事業を行う上で必須の動産または不動産
3. UCITS の管理会社/第 15 章の管理会社
UCITS を運用するルクセンブルグの管理会社には、 2010 年法第 15 章が適用される。
3.1 ルクセンブルグに登録事務所を有する UCITS 管理会社が業務を行うための条件
(1) 2010 年法第 15 章の意味においてルクセンブルグに登録事務所を有する UCITS 管理会社の業務の
開始は、 CSSF の事前の認可に服する。 2010 年法に基づき UCITS 管理会社に付与された認可は、
すべての加盟国に対し有効であり、 ESMA に対して通知される。
管理会社は、公開有限責任会社( société anonyme )、非公開有限会社( société à
responsabilité limitée )、共同会社( société coopérative )、公開有限責任会社として設
立された共同会社( société coopérative organisée comme une société anonyme )、または
株式有限責任事業組合( société en commandite par actions )として設立されなければなら
ない。当該会社の資本は、記名式株式でなければならない。
2010 年法が 1915 年法の規定から逸脱しない限り、 1915 年法の規定は UCITS 管理会社に適用され
る。
認可を受けた管理会社は、 CSSF によってリストに登録される。かかる登録は認可を意味し、
CSSF は当該管理会社に対し、かかる登録がなされた旨を通知する。リストへの登録の申請
は、管理会社の設立より前に CSSF に対しなされなければならない。管理会社の設立は、 CSSF
による認可の通知後にのみ実行可能である。かかるリストおよびこれに加えられる修正は、
メモリアルにおいて公告される。
(2)管理会社は、指令 2009 / 65 / EC に従い認可される UCITS の運用以外の活動に従事してはならな
い。ただし、かかる指令に定められていないその他の UCI の運用であって、そのため管理会社
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が慎重な監督に服す場合はこの限りでない。ただし、当該受益証券は、指令 2009 / 65 / EC の
下でその他の加盟国において販売することはできない。
UCITS の運用のための活動は、 2010 年法別表Ⅱに列挙されている業務を含む。
(注)当該列挙には、投資運用、ファンドの管理事務および販売業務が含まれている。
(3)上記(2)とは別に、管理会社には、以下の業務を提供することも認められている。
(a)投資家の権限付与に従い、顧客毎に一任方式で行う投資ポートフォリオの運用(年金
基金が保有するものも含む。)
(b)付随的業務としての、投資顧問業務および UCI の受益証券に関する保管および管理事務
業務
(4) 1993 年法第1-1条、第 37 -1条および第 37 -3条は、管理会社による上記(3)の業務提
供に準用される。
(5)運用する UCI の資産は、管理会社が支払不能となった場合、管理会社の財産の一部とはならな
い。かかる資産は、管理会社の債権者による請求の対象とならない。
(6)上記(2)とは別に、 2010 年法第 15 章に従い授権され、ルクセンブルグに登録事務所を有す
る管理会社は、 AIFMD が規定する AIF の AIFM として任命される。ただし、同管理会社は、 2013
年法第2章に基づく AIF の AIFM として CSSF による事前の授権も得るものとする。
AIFM として行為する管理会社は、 2013 年法別表Ⅰに記載される行為および 2010 年法第 101 条に
よる授権を条件とし UCITS の管理に関する追加行為のみを行うことができる。
(注)別表は、ポートフォリオ管理およびリスク管理からなる投資運用業務ならびに AIFM が AIF の集合的管理におい
て追加的に遂行する「その他の業務」(管理、販売および AIF の資産に関連する行為等)から構成される。
AIF 運用の管理行為に関連して、管理会社は、金融証書に関連する注文の受理および送信など
2013 年法第5条4項に規定される非中核的サービスも提供する。
(7)管理会社は、いわゆる「管理会社パスポート」を使用して多国間で業務を遂行することがで
きる。
(8) CSSF は、以下の条件が満たされない限り管理会社を認可しないものとする。
(a)管理会社は、以下の点を考慮し、少なくとも 125,000 ユーロの当初資本金を有さなけれ
ばならない。
- 管理会社のポートフォリオが 250,000,000 ユーロを超える場合、管理会社は、自己
資本を追加しなければならない。追加額は、管理会社のポートフォリオのうち
250,000,000 ユーロ超過額の 0.02 %とする。当初資本金と追加額の合計は
10,000,000 ユーロを超過しないものとする。
- 本項のため、以下のポートフォリオは管理会社のポートフォリオとみなされる。
(ⅰ)管理会社が運用する FCP (管理会社が運用権限を委託したかかる FCP のポー
トフォリオを含むが、委託を受けて運用するポートフォリオを除く。)
( ⅱ )管理会社が指定管理会社とされた投資法人
( ⅲ )管理会社が運用する UCI (管理会社が運用権限を委託したかかる UCI のポー
トフォリオを含むが、委託を受けて運用するポートフォリオを除く。)
- これらの要件とされる金額にかかわらず、管理会社の自己資産は、規則( EU )
No . 1093 / 2010 、規則( EU ) No . 575 / 2013 、規則( EU ) No . 600 / 2014 および規
則( EU ) No . 806 / 2014 を改正する、投資会社の健全性要件に関する 2019 年 11 月 27
日付欧州議会および欧州理事会規則( EU ) 2019 / 2033 第 13 条に規定される金額を
下回ってはならない。
管理会社は、信用機関または保険機関から上記追加額と同額の保証を受ける場合は、
当該自己資本の追加額の 50 %まで追加することができない。信用機関または保険機関
は、加盟国または CSSF が EU 法の規定と同等に慎重と判断する規定に服する非加盟国に
登録事務所を有しなければならない。
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(b)(8)(a)に記載される資本金は、管理会社により永久に自由に処分可能な方法で
維持され、管理会社の利益のために投資される。
(c)管理会社の業務を効果的に遂行する者は、十分に良好な外部評価を有し、管理会社が
運用する UCITS に関し十分な経験を有する者でなければならない。そのため、これらの
者およびすべての後継者の身元情報は、 CSSF に直ちに報告されなければならない。管
理会社の事業の遂行は、これらの条件を充たす少なくとも2名により決定されなけれ
ばならない。
(d)認可の申請は、管理会社の組織構造等を記載した運営計画を添付しなければならな
い。
(e)本店と登録事務所は双方ともルクセンブルグに所在しなければならない。
(f)取締役は、当該ファンドの種類に関して、 2010 年法第 129 条第5項の規定する意味にお
いて、十分な評価を得ており、かつ、十分な経験を有する者でなければならない。
(9)さらに、管理会社と他の自然人または法人との間に何らかの親密な関係がある場合、 CSSF
は、当該関係が効果的な監督権限の行使を妨げない場合にのみ認可する。
CSSF は、また、管理会社が親密な関係を有する一もしくは複数の自然人もしくは法人が服す
る非加盟国の法令もしくは行政規定またはこれらの施行に伴う困難により、その監督権限を
効果的に行使することが妨げられる場合は、認可を付与しない。
CSSF は、管理会社に対して、本項に記載する条件の遵守につき監視するため、必要な情報の
提供を継続的に求める。
( 10 )記入済みの申請書が提出されてから6か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか否か
につき連絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さなければなら
ない。
( 11 )管理会社は、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
当該認可の付与により、管理会社の経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、 CSSF が認
可申請を検討する際に根拠とした重要な情報に関する一切の変更について、自発的に、完全
で、明確かつ包括的な方法により書面にて CSSF に通知を行う義務を負うこととなる。
( 12 ) CSSF は、管理会社が以下のいずれかに該当する場合に限り、 2010 年法第 15 章に従い、当該管
理会社に付与した認可を取り消すことができる。
(a) 12 か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合、または6か月以
上活動を中止する場合。
(b)虚偽の申述またはその他の不正な手段により認可を取得した場合。
(c)認可が付与された条件を満たさなくなった場合。
(d)認可が上記(3)(a)に記載される一任ポートフォリオ運用業務を含む場合、指令
2006 / 49 / EC の変更の結果、 1993 年法に適合しなくなった場合。
(e) 2010 年法または同法に従って採用された規定に重大かつ組織的に違反した場合。
(f) 2010 年法が認可の撤回事由として定める場合に該当する場合。
管理会社が、( 2010 年法第 116 条に従い)集団的ポートフォリオ運用活動をクロス・ボーダー
ベースで行う場合、 CSSF は、管理会社の認可を撤回する前に、 UCITS 所在加盟国の監督当局と
協議する。
( 13 ) CSSF は、一定の適格保有または保有額を有する、管理会社の株主または社員(直接か間接
か、自然人か法人かを問わない。)の身元情報が提供されるまで、管理会社の業務を行うた
めの認可を付与しない。管理会社における一定の保有は、 1993 年法第 18 条に基づく投資会社
に適用されるものと同様の規定に服する。
CSSF は、管理会社の健全で慎重な運用の必要性を勘案し、上記の株主または社員の適格性が
充たされないと判断する場合、認可を付与しない。
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( 14 )管理会社の認可は、その年次財務書類の監査を専門家としての適切な経験を有することが証
明できる一または複数の承認された法定監査人( réviseurs d'entreprises agréés )に委ね
る ことが条件とされる。
承認された法定監査人の変更は、事前に CSSF の承認を得なければならない。
3.2 ルクセンブルグに登録事務所を有する管理会社に適用される運用条件
(1)管理会社は、常に上記 3.1 (1)ないし(5)および(8)ないし(9)に記載される条件に
適合しなければならない。管理会社の自己資本は上記 3.1 (8)(a)に特定される水準を下
回ってはならない。しかし、その事態が生じ、正当な事由がある場合、 CSSF は、かかる管理
会社に対し一定の期間でかかる事態を是正するか、または活動を停止することを認めること
ができる。
(2)管理会社が運用する UCITS の性格に関し、また UCITS の管理行為につき常に遵守すべき慎重な
規則の遂行にあたり、指令 2009 / 65 / EC に従い、管理会社は、以下を義務づけられる。
(a)健全な運用上および会計上の手続、電子データ処理の制御および保護の整備ならびに
適切な内部運用メカニズム(特に、当該管理会社の従業員の個人取引や、自己勘定に
よる投資のための金融商品の保有または運用に関する規則を含む。)を有すること。
少なくとも、 UCITS に係る各取引がその源泉、当事者、性質および取引が実行された日
時・場所に従い再構築が可能であること、ならびに管理会社が運用する UCITS の資産が
約款または設立文書および現行法の規定に従い投資されていることを確保するものと
する。
(b)管理会社と顧客、顧客間、顧客と UCITS または UCITS 間の利益の相反により害される
UCITS または顧客の利益に対するリスクを最小化するように組織化され、構成されなけ
ればならない。
(3)上記 3.1 (3)(a)に記載される一任ポートフォリオ運用業務の認可を受けている管理会社
は、
- 顧客からの事前の包括的許可がない場合、投資家の全部または一部のポートフォリオを
自身が運用する UCITS の受益証券に投資してはならない。
- 上記 3.1 (3)の業務に関し、金融機関および一定の投資会社の破綻に関する 2015 年 12 月
18 日付改正法パートⅢタイトルⅢの規定ならびに 1993 年法第 22 -1条の規定に服する。
(注)上記規定により、当該管理会社はルクセンブルグに本拠を置く投資家補償制度の構成員であることを要する。
(4)管理会社は、事業のより効率的な遂行のため、管理会社を代理してその一または複数の業務
を遂行する権限を第三者に委託することができる。この場合、以下の条件のすべてが充足さ
れなければならない。
a)管理会社は、 CSSF に適切に報告しなければならず、 CSSF は、 UCITS 所在加盟国の監督当局
に対し、情報を遅滞なく送信しなければならない。
b)当該権限付与が管理会社に対する適切な監督を妨げるものであってはならない。特に、
投資家の最善の利益のために管理会社が活動し、 UCITS が運用されることを妨げてはなら
ない。
c)当該委託が投資運用に関するものである場合、当該権限付与は、資産運用の認可を得て
いるかまたは登録されており、かつ慎重な監督に服する者のみに付与され、当該委託
は、管理会社が定期的に設定する投資配分基準に適合しなければならない。
d)当該権限付与が投資運用に関するものであり国外の者に付与される場合、 CSSF および当
該国の監督当局の協力関係が確保されなければならない。
e)投資運用の中核的業務に関する権限は、保管受託銀行または受益者もしくは管理会社の
利益と相反するその他の者に付与してはならない。
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f)管理会社の事業活動を行う者が、権限付与された者の活動を常に効果的に監督すること
ができる方策が存在しなければならない。
g)当該権限付与は、管理会社の事業活動を行う者が、権限が委託された者に常に追加的指
示を付与し、または投資家の利益にかなう場合は直ちに当該権限付与を取り消すことが
できるものでなければならない。
h)委託される権限の性格を勘案し、権限が委託される者は、当該権限を遂行する資格と能
力を有する者でなければならない。
i) UCITS の目論見書に、管理会社が委託した権限を列挙しなければならない。
管理会社および保管受託銀行の責任は、管理会社が第三者に権限を委託したことにより
影響を受けることはない。管理会社は、自らが単なる連絡機能のみを有することとなる
ような形の権限の委託をすることはしないものとする。
(5)事業活動の遂行に際し、 2010 年法第 15 章の認可を受けた管理会社は、常に行為規範により、
以下を行う。
(a)事業活動の遂行に際し、管理会社が運用する UCITS の最善の利益および市場の信頼性の
ため、正直かつ公正に行為しなければならない。
(b)管理会社が運用する UCITS の最善の利益および市場の信頼性のため、正当な技量、配慮
および注意をもって行為しなければならない。
(c)事業活動の適切な遂行に必要な資源と手続を保持し、効率的に使用しなければならな
い。
(d)利益相反の回避に努め、それができない場合は、管理会社が運用する UCITS が確実に公
正に取り扱われるようにしなければならない。
(e)その事業活動の遂行に適用されるすべての規制上の義務を遵守し、投資家の最善の利
益および市場の信頼性を促進しなければならない。
(6) 2010 年法第 15 章の認可を受けた管理会社は、自社が管理する UCITS の健全かつ効果的なリスク
管理に合致し、これを推進する報酬に関する方針および実務を策定して、適用するものとす
る。この報酬に関する方針および実務は、管理会社が管理する UCITS のリスク・プロフィー
ル、ファンド規則または設立文書に合致しないリスクを取ることを奨励したり、管理会社の
UCITS の最善の利益のために行為する義務の遵守を損なったりするものではないものとする。
報酬に関する方針および実務には、固定と変動の要素がある給与と任意支払方式による年金
給付が含まれる。
報酬に関する方針および実務は、その専門的業務が管理会社または管理会社が管理する UCITS
のリスク・プロファイルに重大な影響を及ぼしうる上級管理職、リスクを取る者、内部統制
担当者または従業員のうち上級管理職やリスクを取る者と同じ報酬区分に属する報酬総額の
中から報酬を受ける従業員を含む各役職員に適用される。
(7)管理会社は、上記(6)に定める報酬方針を策定し、適用するにあたり、自社の規模、組織
および事業の性質、範囲、複雑さに応じて、以下の各原則を適用ある範囲において遵守する
ものとする。
(a)報酬方針は、健全かつ効果的なリスク管理と合致し、これを推進するものであるもの
とし、管理会社が管理する UCITS のリスク・プロフィール、規則または設立文書と矛盾
するリスクを取ることを奨励しない。
(b)報酬方針は、管理会社および管理会社が管理する UCITS の、および当該 UCITS の投資家
の、事業上の戦略、目的、価値観および利益に合致するものであるものとし、また、
利益相反を回避する措置が含まれているものとする。
(c)報酬方針は、管理会社の経営陣がその監査機能の一環として採用し、経営陣は報酬方
針の一般原則を少なくとも年1回の割合で見直し、報酬方針の実施につき責任を負
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い、これを監視するものとする。本項に関連する業務は、該当する管理会社において
業務執行機能を担わずかつリスク管理および報酬についての専門的知識を有する経営
陣 の中の構成員のみによって執り行われるものとする。
(d)報酬方針の実施状況は、経営陣によりその監査機能の一環として採用された報酬の方
針および手続の遵守について、少なくとも年1回の割合で、中央的かつ独立した形で
の社内見直しの対象とされる。
(e)内部統制機能を担っているスタッフは、同スタッフが負う責任に関連する目的の達成
度に応じて報酬を受けるものとし、同スタッフが統制する事業分野の業績は問わな
い。
(f)リスクの管理およびコンプライアンスの機能を担う上級役員の報酬は、報酬委員会が
設置される場合は報酬委員会の直接の監視下に置かれる。
(g)報酬が業績に連動する場合、報酬総額は、個別の業績を評価する際、個人および関連
する事業部門または UCITS の各業績評価と、 UCITS のリスクおよび管理会社の業績結果
全般の評価の組み合わせに基づくものとし、財務および非財務それぞれの基準を考慮
に入れるものとする。
(h)業績評価は、評価プロセスが UCITS のより長い期間の業績および UCITS への投資リスク
に基づいて行われかつ業績ベースの報酬要素の実際の支払が管理会社が管理する UCITS
の投資家に対して推奨する保有期間を通じて分散するよう、同期間に適切な複数年の
枠組みの中で行われる。
(i)保証変動報酬は例外的に行われ、新規スタッフの雇用時のみに、最初の1年に限定し
てなされる。
(j)報酬総額の固定および変動の要素は、適切にバランスが取られ、固定報酬の要素は、
報酬総額の相当部分とされ、変動報酬の要素を一切支給しない可能性も含めて変動要
素を十分に柔軟な方針で運用することができるようにする。
(k)満期前の契約解約の場合の支払は、契約終了までの期間において達成された業績を反
映するものとし、失策については不問とする形で設計する。
(l)変動報酬の要素またはプールされる変動報酬の要素を算定するために使用される業績
を測定するため、関連する現在および将来のすべてのリスクの種類を統合することの
できる包括的な調整メカニズムが含まれる。
(m) UCITS の法制および UCITS のファンド規則またはその設立文書に従うことを条件とし
て、変動報酬の要素の相当部分は、また、いかなる場合においても少なくともその
50 %は、関連する UCITS の受益証券口数、同等の所有権または株式連動の証券もしくは
本項において言及される証券と同等の効果的なインセンティブを提供する同等の非現
金証券で構成される。ただし、 UCITS の管理が管理会社が管理している全ポートフォリ
オの 50 %に満たない場合は、かかる最低限 50 %の制限は適用しない。
本項で言及される証券は、管理会社、その管理する UCITS および当該 UCITS の投資家の
各利益と報酬を受ける者のインセンティブとを連携させる目的で設計される適切な保
有方針に従う。本項は、以下(n)に従って繰り延べられる変動報酬の要素の部分お
よび繰り延べられない変動報酬の要素の部分のいずれにも適用される。
(n)変動報酬の要素の相当部分は、また、いかなる場合においても少なくともその 40 %
は、 UCITS の投資家に対して推奨される保有期間として適切と考えられる期間につい
て、また、当該 UCITS のリスク性質と正確に合致する期間について、繰り延べる。
本項で言及される期間は、少なくとも3年とする。繰延べの取決めに基づいて支払わ
れる報酬を受ける権利は、当該期間に比例して発生する。特に高額の変動報酬の要素
の場合には、少なくとも 60 %は繰り延べられるものとする。
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(o)変動報酬は、繰り延べられる部分も含めて、管理会社全体の財務状態に照らして管理
会社が持続可能かつ事業部門、 UCITS および該当する個人の各業績に照らして正当と認
め られる場合に限り、支払われまたは権利が発生する。
変動報酬の総額は、原則として、管理会社または該当する UCITS が芳しくないか好まし
くない財務実績であった場合は、現在の報酬およびその時点で発生済みとされる金額
を、ボーナス・マルス・システムやクローバック(回収)を含めて減額することを考
えつつ大幅に縮小されるものとする。
(p)年金方針は、管理会社および管理会社が管理する UCITS の事業上の戦略、目的、価値観
および利益に合致するものであるものとする。
従業員が定年退職より前の時点で管理会社を辞める場合、任意支払方式による年金給
付は、退職後5年間は、上記(m)項に定める証券の形式で管理会社により保有され
るものとする。従業員が定年退職する場合は、任意支払方式による年金給付は、同じ
く5年間の留保期間後に上記(m)項に定める証券の形式で支払われるものとする。
(q)役職員は、個人のヘッジ戦略または報酬に関する保険や役員賠償に関する保険を、そ
の報酬の取決めに含まれるリスク調整効果を弱めるために利用しない旨約束する。
(r)変動報酬は、 2010 年法の法的要件を回避することを容易にするビークルや方式を通じ
ては支払われない。
上記の各原則は、その専門的業務が管理会社または管理会社が管理する UCITS のリスク・プロ
ファイルに重大な影響を及ぼしうる上級管理職、リスクを取る者、内部統制担当者または従
業員のうち上級管理職やリスクを取る者と同じ報酬区分に属する報酬総額の中から報酬を受
ける従業員を含む各役職員の利益のために行われる、管理会社が支払うその種類を問わない
給付、成功報酬を含めて UCITS 自体が直接支払う金額、および UCITS の受益証券もしくは投資
証券の何らかの譲渡に適用される。
自社の規模またはその管理する UCITS の規模、その組織および活動の性質、範囲、複雑さにお
いて重要な管理会社は、報酬委員会を設置するものとする。報酬委員会は、報酬に関する方
針および実務、ならびにリスク管理に資するインセンティブについてその要求に適うかつ独
自の判断を行うことができる形で構成されるものとする。
指令 2009 / 65 / EC 第 14 a(4)で言及される ESMA 指針に従って設置される報酬委員会(該当
する場合)は、管理会社または関連する UCITS のリスクやリスク管理への配慮および経営陣が
その監査機能の一環として行う場合を含む、報酬に関する決定の作成に責任を負うものとす
る。報酬委員会の議長は、該当する管理会社の経営陣の中で業務執行機能を担わない構成員
が務めるものとする。報酬委員会の委員は、該当する管理会社の経営陣の中で業務執行機能
を担わない構成員とする。
従業員が経営陣に占める割合が労働法上定められている管理会社に関しては、報酬委員会に
は、一もしくは複数の従業員代表者を含めるものとする。報酬委員会は、その決定を作成す
るにあたり、投資家その他ステイクホルダーの長期的な利益および公共の利益を考慮に入れ
るものとする。
(8)管理会社は、管理会社が投資家の苦情に適切に対応することを確保し、かつ、管理会社が他
の加盟国において設定された UCITS を運用する場合、投資家によるその権利の行使に規制がな
いことを確保するため、 2010 年法第 53 条に従い措置を講じ、かつ適切な手続および取決めを
設定するものとする。かかる措置により、投資家は、加盟国の複数の公用語または公用語の
うちのいずれかにより苦情を提出することが認められなければならない。
管理会社は、 UCITS 所在加盟国の公的または監督当局の要求に応じて情報を提供することがで
きるよう、適切な手続および取決めを設定するものとする。
(9)管理会社は、 1993 年法第1条(1)に規定する関連代理人を任命することができる。
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管理会社が関連代理人の任命を決定する際、当該管理会社は、 2010 年法に基づき許可される
行為の範囲内で、 1993 年法第 37 -8条に従う投資会社に適用される規則を遵守しなければな
ら ない。
3.3 設立の権利および業務提供の自由
(1) 2010 年法第 15 章に従い認可された管理会社が、その他の活動または業務を行うことを提案す
ることなく、 2010 年法別表Ⅱに定めるとおり自らが運用する UCITS の受益証券を支店を設置せ
ずに UCITS 所在加盟国以外の加盟国において販売することのみを提案する場合、当該販売は、
2010 年法第6章の要件のみに従うものとする。
(2)指令 2009 / 65 / EC に従い、他の加盟国の監督当局により認可された管理会社は、支店の設置
によるかまたは業務提供の自由に基づき、ルクセンブルグで、当該認可された活動を行うこ
とができる。 2010 年法はかかる活動をルクセンブルグで行うための手続および条件を定めて
いる。
(3) 2010 年法第 15 章に従い認可された管理会社は、支店の設置によるかまたは業務提供の自由に
基づき、他の加盟国の領域内で、認可された活動を行うことができる。 2010 年法はかかる活
動を他の加盟国で行うための手続および条件を定めている。
3.4 UCITS 管理会社に適用される規則
CSSF 規則 No . 10 -4は、管理会社の基本的な設立要件ならびにその利益相反、業務遂行およびリス
ク管理に関する要件を定めている。
2018 年8月 23 日、 CSSF は、以前適用されていた CSSF 告示 12 / 546 に代替する告示 18 / 698 を発行し
た。
ルクセンブルグの UCITS 管理会社および自己運用型投資法人のみを対象とした CSSF 告示 12 / 546 とは
異なり、 CSSF 告示 18 / 698 は、あらゆる投資ファンド運用会社(すなわち、 UCITS 管理会社および自
己運用型投資法人だけでなく、第 16 章管理会社、 AIFM および 2013 年法第4条第1項b)の意味にお
ける内部運用される AIF )および登録事務代行会社の機能を行使する事業体を対象としている。
当該告示により、 CSSF は、投資ファンド運用会社の認可に関するその最新の規制上の慣行を確認す
るとともに、投資ファンド運用会社の活動の量および性質を考慮して投資ファンド運用会社が適切
な人材を利用できるようにする必要性を特に重視しつつ、 CSSF が投資ファンド運用会社の内部組
織、実体、方針および手続に特に注意を払っていることを示している。この点において、 CSSF 告示
18 / 698 は、(ⅰ)投資ファンド運用会社により要求される業務執行役員および従業員の人数、なら
びに( ⅱ )取締役および業務執行役員が有することが認められる権限の数を定めている。
後者は、当該告示が投資ファンド運用会社に影響を及ぼすだけでなく、投資ファンド運用会社、
UCITS 、 AIF およびこれらに関連する特別目的ビークルの取締役会の構成員に影響を及ぼすことを意
味する。
さらに、 CSSF 告示 18 / 698 は、投資信託、その投資家、販売に関与する仲介業者および投資信託のた
めに行われる投資に関連するマネーロンダリングおよびテロ資金供与の防止に関して CSSF が期待す
ることを明確にしている。
CSSF は、投資ファンド運用会社に対し、運用委員会会議および取締役会の開催に関して形式に従う
よう要求しており、統治組織および CSSF のために異なる報告書を作成することについても言及して
いる。
当該告示は、デュー・ディリジェンスおよび委託先の継続的な監視の要件について追加的な説明を
提供している。
また、 CSSF は、投資ファンド運用会社に適用される内部統制、管理機能、運用機能および技術基盤
の要件を、 MiFID ファームに適用される要件により厳密に一致させている。
2019 年 12 月 20 日、 CSSF は、オープン・エンド型 UCI の流動性リスク管理に関する IOSCO の勧告を実施
する告示 19 / 733 を公表した。当該告示は、運用される各 UCI のレベルにおける強固かつ効果的な流
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動性リスク管理プロセスの実施のために、管理会社が IOSCO の勧告(当該告示に添付される。)を適
用することおよび関連する IOSCO の良好な慣行( IOSCO のウェブサイトで入手可能である。)を利用
す ることを CSSF が期待していることを明確にするものである。
IOSCO の勧告において扱われる流動性リスク管理プロセスの主要な要素は、当該告示において要約さ
れている。すなわち、 UCI の設計プロセス、 UCI の日々の流動性管理および危機管理計画である。
4.ルクセンブルグの UCITS に関する追加的な法律上および規制上の要件
4.1 ルクセンブルグの UCITS の認可、登録および監督
4.1.1 UCITS の認可および登録
2010 年法第 129 条および第 130 条は、ルクセンブルグ内で活動するすべてのファンドの認可・登録に
関する要件を規定している。
(ⅰ)次の投資信託はルクセンブルグの CSSF から正式な認可を受けることを要する。
- ルクセンブルグの投資信託は、設立または設定の日から1か月以内に認可を受けるこ
と。
- EU 加盟国以外の国の法律に基づいて設立・設定されまたは運営されている投資信託およ
び他の EU 加盟国で設立・設定された投資信託ではあるが譲渡性のある証券を投資対象と
する投資信託( UCITS )でないものについては、その証券がルクセンブルグ大公国内また
はルクセンブルグ大公国から外国に向けて募集または販売される場合には、当該募集ま
たは販売を行う以前に認可を受けること。
( ⅱ )認可を受けた UCI は、 CSSF によってリストに登録される。かかる登録は認可を意味する。
( ⅲ )ルクセンブルグ法、規則および CSSF の告示の条項を遵守していない投資信託は、認可を拒否
または登録を取り消されることがある。 CSSF のかかる決定および CSSF の制裁その他の行政措
置に関する決定に対し不服がある場合には、行政裁判所( tribunal administratif )に不服
申立をすることができ、かかる裁判所が当該申立の実体を審理する。ただし、不服申立がな
された場合も決定の効力は停止されない。当該申立は、争われている決定の通知日から1か
月以内になされなければならず、これが満たされない場合は申立ができない。登録の取消の
決定が効力を発生した場合、ルクセンブルグの地方裁判所は、検察官または CSSF の要請に基
づき、該当するルクセンブルグの UCI の解散および清算を決定する。
CSSF の権限と義務は、 2010 年法第 133 条に定められている。
4.1.2 投資家に提供される情報
2010 年法第 150 条は投資信託による目論見書、年次報告書および半期報告書の公表義務を定義してい
る。
2010 年法の第 159 条は、 UCITS が、簡潔、かつ、専門的でない用語により記載された主要投資家情報
文書(以下「 UCITS KIID 」という。)を公表する義務も規定している。
2010 年法は、さらに以下の公表義務を定めている。
- 投資法人および管理会社は、自己が運用している各 FCP のために、その目論見書および主要投資
家情報文書ならびにそれらの変更、ならびに年次報告書および半期報告書を CSSF に送付しなけ
ればならない。
- 主要投資家情報文書は、投資家が UCITS の受益証券/投資証券の申込みを行う前に、無償で投資
家に提供されなければならない。
主要投資家情報文書は、加盟国以外の国の投資家に必ずしも提供される必要はない。ただし、かか
る国の監督当局が、当該情報を投資家に提供するよう要求する場合を除く。
さらに、目論見書および直近の公表されている年次報告書および半期報告書が、請求により無償で
投資家に提供されなければならない。
- 投資家は、年次報告書および半期報告書を、目論見書および主要投資家情報に記載された方法
により入手できる。
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- 年次報告書および半期報告書は、請求により投資家に無償で提供される。
- 監査済年次報告書ならびに監査済または未監査の半期報告書は、当該期間終了以降、4か月お
よび2か月以内に公表されなければならない。
PRIIPs 規則に従い、いわゆる「 PRIIP 」について EU の個人投資家に対して助言、募集または販売する
者および団体は、規則 1286 / 2014 に記載されるとおり、かかる個人投資家が PRIIP に投資する前に
かかる個人投資家に対して主要情報文書(以下「 PRIIP KID 」という。)を交付する必要がある。
「 PRIIP 」との用語は、パッケージ型個人向け投資金融商品をいう。
PRIIPs 規則は、 2018 年1月1日から適用される。 UCITS 管理会社、自己運用 UCITS 投資法人および
UCITS について助言または販売を行う者に関して、 2019 年 12 月 31 日までの経過期間が規定されてい
る。この経過期間は、規則( EU ) No . 345 / 2013 、規則( EU ) No . 346 / 2013 および規則( EU ) No .
1286 / 2014 を改正する、集団投資事業のクロス・ボーダーの販売の促進に関する 2019 年6月 20 日付
欧州議会および欧州理事会規則( EU ) 2019 / 1156 (改正済)により、 2022 年 12 月 31 日まで延長され
た。
PRIIPs 規則の目的は、(ⅰ) PRIIPs KID (最大A4 3頁)を通じて統一化および標準化された情報
の提供を確保することにより、個人投資家保護を向上させることならびに(ⅱ) PRIIP 市場の参加者
全員( PRIIP の設定者、助言者および販売者)に対し EU 全体で統一化された規則および透明性を課す
ことである。
PRIIP のコンセプトには、(クローズド・エンドかオープン・エンドかを問わず、 UCITS を含む)あ
らゆる種類の投資ファンド、(その基礎形態が何であるかを問わず、かつ仕組預金を含む)仕組商
品および(変額年金商品および配当付商品を含む)保険の方式による投資が含まれる。除外される
投資商品はごく少数で、生命保険以外の商品、仕組預金以外の預金、雇用者による資金拠出が要求
される個人年金商品である。
UCITS の受益証券/投資証券の販売に関する一切の広告においては、目論見書(および該当ある場合
は UCITS KIID / PRIIPs KID )が入手可能である旨について記載し、および入手場所を示さなければ
ならない。
4.1.3 ルクセンブルグの UCITS に適用される主な規制
- 2011 年7月1日時点での欧州のマネー・マーケット・ファンドに共通の定義に関する 2010 年5
月 19 日付 CESR ガイドライン 10 - 049 (改正済)および MMF 規則(マネー・マーケット・ファンド
に関する 2017 年6月 14 日付欧州議会および欧州理事会規則( EU ) 2017 / 1131 )
- 設立要件、利益相反、業務遂行、リスク管理ならびに保管受託銀行および管理会社との契約の
内容についての指令 2009 / 65 / EC を実施する 2010 年7月1日付委員会指令 2010 / 43 / EU を法制
化する 2010 年 12 月 22 日付 CSSF 規則 No . 10 -4
- ファンドの併合、マスター・フィーダー構造および通知手続に係る特定の規定についての指令
2009 / 65 / EC を実施する 2010 年7月1日付委員会指令 2010 / 44 / EU を法制化する 2010 年 12 月 22
日付 CSSF 規則 No . 10 -5(改正済)
- 他の EU 加盟国においてその受益証券の販売を希望しているルクセンブルグ法に従う UCITS および
ルクセンブルグにおいてその受益証券の販売を希望している他の EU 加盟国の UCITS が踏むべき新
たな通知手続に関連する 2011 年4月 15 日付 CSSF 告示 11 / 509 ( CSSF 告示 21 / 778 により改正済)
- 運用開始前のコンパートメント、再開待ちのコンパートメントおよび清算中のコンパートメン
トに関連する 2012 年7月9日付 CSSF 告示 12 / 540
- 2010 年法パートⅠに服する UCITS の預託機関を務める信用機関およびその管理会社により代表さ
れるすべての UCITS (場合に応じて)に適用される規定に関する CSSF 告示 16 / 644 ( CSSF 告示
18 / 697 により改正済)
- SFT 規則(規則( EU ) No . 648 / 2012 を改正する、証券金融取引および再使用の透明性に関する
2015 年 11 月 25 日付欧州議会および欧州理事会規則( EU ) 2015 / 2365 )
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- ベンチマーク規則(指令 2008 / 48 / EC および指令 2014 / 17 / EU ならびに規則( EU ) No . 596 /
2014 を改正する、金融商品および金融契約のベンチマークとしてまたは投資ファンドのパ
フォー マンスを測定するために用いられる指数に関する 2016 年6月8日付欧州議会および欧州
理事会規則( EU ) 2016 / 1011 )(改正済)
- 金融サービスセクターにおける持続可能性に関連する開示に関する 2019 年 11 月 27 日付欧州議会
および欧州理事会規則( EU ) 2019 / 2088
- 規則( EU ) 2019 / 2088 を改正する、持続可能な投資を促進するための枠組みの確立に関する
2020 年6月 18 日付欧州議会および欧州理事会規則( EU ) 2020 / 852
4.2 ルクセンブルグの UCITS に適用される追加的な規制
(ⅰ)公募または販売の承認
2010 年法第 129 条第1項は、すべてのルクセンブルグのファンドが活動を行うためには CSSF の
認可を受けなければならない旨規定している。
( ⅱ )設立文書の事前承認
2010 年法第 129 条第2項は、 CSSF が設立文書または約款および保管受託銀行の選定を承認した
場合にのみファンドが認可される旨規定している。
(ⅲ) 2010 年法パートⅠに従う UCITS は、上記(ⅱ)に定める条件のほか、以下の条件を満た
さない限り、 CSSF により認可されないものとする。
a) FCP は、当該 FCP を運用するための管理会社の申請書を CSSF が承認した場合に限り認可さ
れるものとする。管理会社を指定した投資法人は、当該投資法人を運用するために指定
された管理会社の申請書を CSSF が承認した場合に限り認可されるものとする。
b)上記a)を損なうことなく、ルクセンブルグにおいて設立された UCITS が指令 2009 / 65 /
EC に従う管理会社により運用され、指令 2009 / 65 / EC に基づき他の加盟国の管轄当局に
より認可されている場合、 CSSF は、 2010 年法第 123 条に従い、当該 UCITS を運用するため
の管理会社の申請書について決定するものとする。
2010 年法第 129 条第4項に基づき、 CSSF は、以下の場合、 2010 年法第2条の範囲内において
UCITS の認可を拒否することがある。
a)投資法人が 2010 年法第3章に定める前提条件を遵守していないことを立証した場合
b)管理会社が 2010 年法第 15 章に基づき UCITS を運用することを認可されていない場合
c)管理会社がその所在加盟国において UCITS を運用することを認可されていない場合
2010 年法第 27 条第1項を損なうことなく、管理会社または投資法人(該当する場合)は、完
全な申請書が提出されてから2か月以内に、 UCITS の認可が付与されたか否かにつき通知を受
けるものとする。
(ⅳ)販売資料
2005 年4月6日付 CSSF 告示 05 / 177 によると、販売用資料については、それが利用される外国
の権限ある当局による監督に服していない場合であっても、コメントを得るために CSSF に提
出する必要はないものとされている。ただし、 CSSF の監督に服する者および会社は、提供す
る業務につき誤解を生じさせる勧誘資料を作成せず、また、必要に応じてかかる業務に固有
の特定のリスクにつき言及するなどして、ルクセンブルグ内外の金融界の行為準則を継続的
に遵守しなければならない。
これらの文書には、ルクセンブルグの法令により要求される情報に加えて、当該文書が用い
られるルクセンブルグ以外の国において要求されるすべての情報を記載せねばならない。
(ⅴ)目論見書の記載情報
目論見書は、提案された投資について投資家が情報を得た上で判断を行うことができるよう
にするための必要な情報、特に、投資に付随するリスクに関する情報を含むものでなければ
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ならない。目論見書は、投資する商品のいかんにかかわらず、投資信託のリスク概要につい
て明瞭かつ分かりやすい説明をしなければならない。
保管受託銀行に関しては、 UCITS Ⅴの規則により、パートⅠファンドの目論見書において以
下の情報を開示することを求められる。
・ 保管受託銀行の特定とその職務の詳細
・ UCITS 、投資家、管理会社および保管受託銀行の間の潜在的な利益相反の開示
・ 保管受託銀行が委託する保管機能の詳細、委託先および再委託先のリストならびにかか
る委託により生じる可能性のある利益相反
・ 上記に関する最新の情報が要請に応じて投資家に公開される旨の記載
・ すべての資産の保管を集中させるために単一のまたは限定的な第三者を利用することの
開示
2010 年法のパートⅠの範囲内に該当する UCITS に関しては、目論見書に以下の情報のいずれか
を記載するものとする。
a)最新の報酬方針の詳細(報酬および給付の計算方法の詳細、報酬および給付の付与に責
任を負う者の特定(存在する場合には、報酬委員会の構成を含む。)を含むが、これら
に限られない。)
b)報酬方針の要約、ならびに最新の報酬方針の詳細(報酬および給付の計算方法の詳細、
報酬および給付の付与に責任を負う者の特定(存在する場合には、報酬委員会の構成を
含む。)を含むが、これらに限られない。)をウェブサイトで公開する旨(当該ウェブ
サイトへの言及を含む。)および要請に応じて紙による写しを無料で公開する旨の記載
目論見書は、少なくとも 2010 年法の別紙ⅠのスケジュールAに記載される情報を含まなけれ
ばならない。ただし、これらの情報が当該目論見書に付属する約款または設立文書に既に記
載されている場合はこの限りではない。
( ⅵ )目論見書の更新義務
2010 年法第 153 条は、完全な目論見書の重要な部分は常に更新されなければならない旨を規定
している。
( ⅶ )財務報告および監査
1915 年法第 461 -6条第2項の一部修正により、 SICAV は、年次財務書類ならびに承認された
法定監査人の報告書、運用報告書および関連する場合は監査役会の見解を、年次投資主総会
の招集通知と同時に登録受益者に対して送付することを要しない。招集通知には、これらの
文書を投資家に提供する場所および実務上の取決めを記載するものとし、各投資家が年次財
務書類ならびに承認された法定監査人の報告書、運用報告書および監査役会の見解(該当す
る場合)の送付を請求することができる旨を明記するものとする。
1915 年法の規定により、公開有限責任会社の取締役会は、事業年度の貸借対照表および損益
計算書がルクセンブルグの商業および法人登記所に提出されている旨を RESA に公告する義務
を負っている。
2010 年法第 154 条は、ルクセンブルグの投資信託が年次報告書に記載される財務情報につい
て、承認された法定監査人( réviseur d'entreprises agréé )による監査を受けなければな
らない旨を規定している。承認された法定監査人は、その義務の遂行にあたり、 UCI の報告書
またはその他の書類における投資家または CSSF 向けに提供された情報が当該 UCI の財務状況お
よび資産・負債を正確に記載していないと確認した場合は、直ちに CSSF に報告する義務を負
う。承認された法定監査人はさらに、 CSSF に対して、承認された法定監査人がその職務遂行
に当たり知りまたは知るべきすべての事項について CSSF が要求するすべての情報または文書
を提供しなければならない。
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2004 年1月1日から有効な CSSF 告示 02 / 81 に基づき、 CSSF は、承認された法定監査人
( réviseur d'entreprises agréé )に対し、各 UCI について毎年、前会計年度中の UCI の業務
に関するいわゆる「長文式報告書」を作成するよう求めている。 CSSF 告示 02 / 81 により、承
認 された法定監査人はかかる長文式報告書において、 UCI の運用(その中央管理事務および保
管者を含む。)および(マネーロンダリング防止規則、価格評価規則、リスク管理およびそ
の他特別の管理について)監督手続が整っているかどうかの評価を行わなければならない。
報告書はまた、 UCI の受益証券がインターネットにより販売されるか否かを明記し、また関係
する期間における投資家からの苦情も記載しなければならない。告示では、かかる報告書の
目的は UCI の状況を全体的にみることであると述べている。長文式報告書は、公衆の閲覧に供
することを意図しておらず、 UCI または UCI の管理会社の取締役会および CSSF による使用のた
めだけに発行される。
( ⅷ )財務報告書の提出
2010 年法第 155 条は、ファンドは年次報告書および半期報告書を CSSF に提出しなければならな
い旨を規定する。
2010 年法第 147 条は、 CSSF が、 UCI に対しその義務の遂行に関する情報の提供を要求すること
ができるとともに、当該目的のために、自らまたは任命する者を通じて、 UCI の帳簿、会計書
類、登録簿その他の記録および書類を検査することができる旨規定している。
IML 告示 97 / 136 ( CSSF 告示 08 / 348 により改正)および CSSF 告示 15 / 627 に従い、 2010 年法に
基づきルクセンブルグで登録されているすべての投資信託は月次および年次の財務書類を
CSSF に提出しなければならない。
( ⅸ )罰則規定およびその他の行政措置
1915 年法および 2010 年法に基づき、1人または複数の取締役または投資信託( fonds
d'investissement )の事務管理または運用に対して形式を問わず責任を有するその他の者
が、同法の規定に違反した場合、禁固刑および/または、一定の場合には 5,000,000 ユーロ
(または経営陣により承認された最新の入手可能な計算書に基づく法人の年間総売上高の
10 %)以下の罰金刑に処される。
(1) 2010 年法の下、 2010 年法第 148 条第1項ないし第3項に言及される場合において、 CSSF
は、下記(2)記載の制裁およびその他の行政措置を、以下に対して課することがで
きる。
- 2010 年法パートⅠおよびパートⅡに従う UCI 、その管理会社、保管受託銀行および
CSSF の監督に服する、 UCI 業務に貢献する事業
- 直前の項目に言及される事業体の経営陣もしくは監査役会の構成員または 2010 年
法第 129 条第(5)項に規定する範囲の当該事業体の業務を有効に行う者
- ( UCI が任意清算される場合)清算人
(2)かかる場合において、 CSSF は、以下の処罰およびその他の行政措置を課することがで
きる。
a)責任を負うべき者および法律違反の性質を特定する声明
b)責任を負うべき者に対し違法行為の停止および再犯の排除を求める命令
c)( UCI または管理会社の場合) UCI または管理会社の認可の停止または取消し
d)管理会社もしくは UCI の経営陣の構成員、または管理会社もしくは UCI により雇用
された、責任を負う他の自然人に対する、これらの団体もしくはその他類似の団
体の経営機能の行使の一時禁止令または(度重なる重大な法令違反の場合)永久
禁止令
e)(法人の場合) 5,000,000 ユーロ以下の罰金または経営陣により承認された最新の
入手可能な計算書に基づく法人の年間総売上高の 10 %以下の金額(法人が親会社
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である場合または指令 2013 / 34 / EU に従って連結財務諸表を作成しなければなら
ない親会社の子会社である場合は、会計領域の関連する EU 法に従い、最終親会社
の 経営陣により承認された最新の入手可能な計算書に基づく関連する年間総売上
高が、年間総売上高または対応する種類の収益となるものする。)
f)(自然人の場合) 5,000,000 ユーロ以下の罰金
g)上記e)およびf)の代わりとして、法律の違反から生じた利益が決定される場
合、(上記e)およびf)の上限金額を上回る場合であっても)当該利益の少な
くとも2倍の金額以下の罰金
(3) 2010 年法の規定の違反に対する行政制裁または行政措置を課する決定(不服申立てが
存在しないものに限られる。)について当該制裁または措置を課せられた者が知らさ
れた後、 CSSF は、不当な遅滞なく、 CSSF のウェブサイト上で当該決定を公表するもの
とする。かかる公表は、少なくとも、当該違反の種類および性質ならびに責任を負う
べき者の身元に関する情報を含むものとする。当該義務は、調査の性質を有する措置
を課する決定には適用されない。
ただし、法人の身元もしくは自然人の個人データの公表の均衡性を個別に評価した後
において、当該公表は均衡性に欠くと CSSF が判断した場合、または、公表することで
金融市場の安定性もしくは継続中の調査が危険にさらされる場合、 CSSF は、以下のい
ずれかを行うものとする。
a)非公表とする理由がなくなるまで、当該制裁または措置を課する決定の公表を延
期すること。
b)適用法を遵守する方法により、匿名で当該制裁または措置を課する決定を公表す
ること(当該匿名による公表により、関係する個人データの効果的な保護が確保
される場合に限られる。)。
c)(上記a)およびb)に定める選択肢について、以下を確保するには不十分であ
ると判断された場合)制裁または措置を課する決定を公表しないこと。
ⅰ)金融市場の安定性が危険にさらされないこと。
ⅱ)重要ではない性質を有するとみなされる措置に関する当該決定の公表の均衡
が取れていること。
CSSF が匿名で制裁または措置を公表することを決定した場合、関連するデータの公表
は、合理的な期間、延期される場合がある。ただし、当該期間内に、匿名の公表とす
る理由がなくなるとみなされる場合に限られる。
(4)また、 CSSF は、制裁または措置を課する決定が不服申立てに服する場合、その旨の情
報および当該不服申立ての結果に関するその後の情報を、 CSSF の公式ウェブサイト上
で直ちに公表するものとする。制裁または措置を課する従前の決定を無効とする決定
についても、公表するものとする。
(5)本条に従った制裁または措置の公表は、公表後5年から 10 年の間、 CSSF のウェブサイ
ト上に掲載され続けるものとする。
(6)指令 2009 / 65 / EC の第 99 e条第(2)項に従い、 CSSF が UCITS 、管理会社または UCITS
の保管受託銀行に関する行政処罰または行政措置を公開した場合、 CSSF は、それと同
時に、当該行政処罰または行政措置を ESMA に報告するものとする。
さらに、 CSSF は、上記(1)c)に従い、課せられたが公表されていない行政処罰
(当該行政処罰に関する不服申立ておよびかかる不服申立ての結果を含む。)を ESMA
に報告するものとする。
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(7) CSSF が行政処罰または行政措置の種類および罰金の水準を決定した場合、 CSSF は、そ
れらが効果的で、均衡が取れており、制止的であることを確保するとともに、以下
(該当する方)を含む、一切の関連する状況を考慮するものとする。
a)違反の重大性および期間
b)違反につき責任を負うべき者の責任の程度
c)例えば、法人の場合は総売上高または自然人の場合は年間所得により記載され
る、違反につき責任を負うべき者の財務力
d)違反につき責任を負うべき者が得た利益または回避した損失の重要性、他者に対
する損害および(該当する場合)市場または広範な経済の機能性に対する損害
(それらが決定される範囲に限られる。)
e)違反につき責任を負うべき者による CSSF に対する協力の程度
f)違反につき責任を負うべき者の従前の違反
g)違反の後において当該違反につき責任を負うべき者により講じられた再犯防止措
置
(8) CSSF は、 2010 年法の規定の潜在的または実際の違反の報告を勧奨する効果的かつ信頼
できるメカニズム(かかる違反の報告について連絡を取れる経路の確保を含む。)を
確立する。
(9)上記(8)に言及されたメカニズムには、少なくとも、以下が含まれる。
a)違反報告の受領およびその後の対応に関する具体的な手続
b) UCI 、管理会社、保管受託銀行および CSSF の監督に服する、 UCI 業務に貢献する事
業の従業員で、これらの内部で犯された違反を報告した従業員を、少なくとも報
復、差別その他の類の不公平な扱いから適切に保護すること
c)個人データの処理に係る個人の保護に関する改正 2002 年8月2日法に従い、違反
報告者および違反に責任を負うべきと主張される自然人の双方の個人データを保
1
護すること
d)追加の調査またはその後の司法手続において開示が必要となる場合を除き、違反
報告者に関していかなる場合においても秘密が保証されるようにする明確な規則
( 10 )第1項に言及された UCI 、管理会社、保管受託銀行および CSSF の監督に服する、 UCI 業
務に貢献する事業の従業員による違反の報告は、契約または法令もしくは行政規定に
より強制される情報開示制限の違反を構成せず、かかる報告に関するいかなる責任も
報告者に負わせることはない。
( 11 ) UCI 、管理会社、保管受託銀行および CSSF の監督に服する、 UCI 業務に貢献する事業
は、特定の独立した自律的な経路を通じて内部から違反を報告できるように自らの従
業員のために適切な手続を設ける。
4.3 清算
4.3.1 投資信託の清算
2010 年法は、ルクセンブルグ法に基づいて設立・設定された投資信託の清算に関し、様々な場合を
規定している。
FCP または SICAV の存続期間が終了した場合、約款の規定に基づき FCP が終了した場合または投資主総
会決議によって会社型投資信託が解散された場合には、設立文書もしくは規約または適用される法
令の規定に基づいて清算が行われる。
4.3.1.1 FCP の強制的・自動的解散
a.管理会社または保管受託銀行がその権限を停止し、その後2か月以内に後任が見付からない場
合
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b.管理会社が破産宣告を受けた場合
c.連続して6か月を超える期間中、純資産価額が法律で規定されている最低額の4分の1を下
回った場合
(注)純資産価額が法律で要求される最低額の3分の2を下回った場合、自動的には清算されないが、 CSSF は清算を命じる
ことができる。この場合、清算は管理会社によって行われる。
4.3.1.2 SICAV については以下の場合には投資主総会に解散の提案がなされなければならない。
a.資本金が、法律で規定される資本の最低額の3分の2を下回る場合。この場合、定足数要件は
なく、単純多数決によって決定される。
b.資本金が、上記最低額の4分の1を下回る場合。この場合、定足数要件はなく、当該投資信託
の解散の決定は、かかる投資主総会において4分の1の投資証券を保有する投資主によって決
定される。
1
個人データの処理に係る個人の保護に関する 2002 年8月2日法は、データ保護国家委員会を設立し、
また、個人データの処理に関連する自然人の保護および当該データの自由な移動に関する 2016 年4月
27 日付欧州議会および欧州理事会規則( EU ) 2016 / 679 を施行し、また、労働法および公務員の昇進に
関する処理の体制および条件ならびに手続を制定する 2015 年3月 25 日付改正法を改正する、指令 95 /
46 / EC (一般データ保護規則)を廃止する、 2018 年8月1日付ルクセンブルグ法により廃止された点
に留意されたい。
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4.3.1.3 ルクセンブルグ法の下で存続するすべての投資信託は、 CSSF による登録の取消または拒絶およびそ
れに続く裁判所命令があった場合に解散される。
4.3.2 清算の方法
4.3.2.1 通常の清算
清算は、通常、次の者により行われる。
a) FCP
管理会社、または管理会社によってもしくは約款の特別規定(もしあれば)に基づき受益者に
よって選任された清算人
b)会社型投資信託
投資主総会によって選任された清算人
清算は、 CSSF がこれを監督し、清算人については、監督当局の異議のないことを条件とする
( 2010 年法第 145 条第1項)。
清算人がその就任を拒否し、または CSSF が提案された清算人の選任を承認しない場合は、地方
裁判所の商事部門が利害関係人または CSSF の請求により清算人を申請するものとする。
清算の終了時に、受益者または投資主に送金できなかった清算の残高は、原則として、ルクセ
ンブルグの国立機関である Caisse de Consignation に預託され、権限を有する者は同機関にお
いて受領することができる。
4.3.2.2 裁判所の命令による清算
地方裁判所の商事部は、 CSSF の請求によって投資信託を解散する場合、 2010 年法第 143 条および裁判
所命令に基づく手続に従い CSSF の監督のもとで行為する清算人を選任する。清算業務は、裁判所に
清算人の報告が提出された後裁判所の判決によって終了する。未分配の清算残高は上記 4.3.2.1 に記
載された方法で預託される。
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Ⅴ. 2013 年法に従うオルタナティブ投資ファンド
2013 年7月 15 日に、 AIFM をルクセンブルグ法に法制化するオルタナティブ投資ファンド運用会社に関す
る 2013 年7月 12 日付が公表された。
(ⅰ) 2013 年法に従い、その通常業務が一または複数の AIF を運用することである法人は、(当該 AIFM が
2013 年法の適用外である場合を除き) 2013 年法を遵守しなければならない。 AIF とは、以下の投資
信託(そのコンパートメントを含む。)をいうと定義される。
a)多数の投資家から資金を調達し、かかる投資家の利益のために、定められた投資方針に従っ
てその資金を投資することを目的としており、かつ、
b)指令 2009 / 65 / EC 第5条に基づき認可を必要としない投資信託。
(ⅱ) 2013 年法は、以下の AIFM には適用されない。
a) AIFM 、 AIFM の親会社もしくは子会社またはその他 AIFM の親会社の子会社のみが投資家である
AIF を運用する、ルクセンブルグで設立された AIFM (ただし、かかる投資家のいずれも、それ
自体が AIF ではないことを条件とする。)
b)ルクセンブルグで設立された AIFM であり、共同運用もしくは共同管理により、または、直接
的もしくは間接的な実質的保有により、当該 AIFM と関連する会社を通じて、以下のいずれか
の AIF のポートフォリオを直接的または間接的に運用する AIFM
(ⅰ)その運用資産(レバレッジの利用を通じて取得される資産を含む。)の総額が 100 百万ユーロの限
度額を超えない AIF 、もしくは
(ⅱ)レバレッジされておらず、各 AIF への当初投資日から5年間行使可能な買戻請求権を有していない
AIF によりポートフォリオが構成される場合は、その運用資産の総額が 500 百万ユーロの限度額を
超えない AIF
(それぞれを「最低限度額」という。)
AIFM は、上記b)(ⅱ)に基づき 2013 年法の適用が除外される場合であっても、 CSSF への登録を行わな
ければならない(以下「登録 AIFM 」という。)。登録 AIFM は、 CSSF への登録時に、当該 AIFM が運用する
AIF を特定し、かかる AIF の投資戦略に関する情報を CSSF に提供する。登録 AIFM は、その登録の完了後、
CSSF に対し、 CSSF が効率的にシステミック・リスクを監視できるようにするために、当該 AIFM の主たる
取引手段に関する情報、元本のエクスポージャーに関する情報、および当該 AIFM が運用する AIF の最も重
要な投資の集中に関する情報を定期的に(少なくとも年に一度)提供しなければならない。登録 AIFM が
最低限度額を上回る場合、当該 AIFM は、 CSSF にかかる変更を通知し、完全な認可の申請を行わなければ
ならない。
当該 AIFM は、 AIFMD パスポート(下記Ⅴ. 1.6 を参照のこと。)の恩恵を受けることはなく、このため
パートⅡファンドの販売は、国内私募規則に今後も準拠する。
1. 2013 年法に従う AIFM および保管受託体制
1.1 AIFM
1.1.1 AIFM の概要
AIF の資格を有するルクセンブルグのファンドは、次に掲げるいずれかの例外が適用される場合を除
き、認可済み AIFM により運用されるものとする。
a) AIFM が、 AIF によりまたは AIF のために選任される法人であり、かかる選任を通じて AIF を運用す
ることにつき責任を負う「外部 AIFM 」である場合。
b) AIFM が、 AIF の法的形態により内部運用が可能な場合で、 AIF の統治組織が「外部 AIFM 」を選任
しないことを選択した場合における AIF それ自体(かかる場合、「内部 AIFM 」、すなわち AIF そ
れ自体が AIFM として認可される必要がある。)である場合。
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内部で運用される AIF は、 2013 年法別表Ⅰに記載される AIF の内部運用行為以外の行為に従事しない
ものとする。
前段落とは別に、外部 AIFM は、さらに以下の業務を提供することができる。
a)指令 2003 / 41 / EU の第 19 条第1項に従い、投資家の権限付与に従い、顧客毎に一任ベースで行
う年金基金および退職金運用機関により所有される投資ポートフォリオを含むこれらの運用
b)付随的業務としての
ⅰ)投資顧問業務
ⅱ)投資信託の投資証券または受益証券に関する保管および管理事務業務
ⅲ)金融証書に関する注文の受理および送達
AIFM は、 2013 年法第2章に基づき以下の業務の提供を認可されない。
a)上記段落に記載される業務のみ
b)上記段落のa)に記載される業務について認可を得ることなく、上記段落のb)に記載される
付随的業務
c)管理事務、販売行為のみおよび/または AIF の資産に関する行為
d)リスク管理業務の提供を伴わないポートフォリオ運用業務またはポートフォリオ運用業務を伴
わないリスク管理業務
1.1.2 AIFM の認可
ルクセンブルグで設立された AIFM の行為を開始するには、 CSSF の認可を条件とする。
認可申請は、以下の情報を含むものとする。
a) AIFM の事業を実質的に行う者に関する情報
b)適格持分を有する AIFM の株主または社員(直接か間接か、自然人か法人かを問わない。)の身
元およびこれらの保有額に関する情報
c) AIFM が 2013 年法第2章( AIFM の認可)、第3章( AIFM の運営条件)および第4章(透明性要
件)および、適用ある場合、第5章(特定タイプの AIF を運用する AIFM )、第6章( EU AIFM の
EU における EU AIF の販売および運用権限)、第7章(第三国に関する具体的規則)および第8
章(個人投資家に対する販売)を遵守する方法に関する情報を含む、 AIFM の組織構成を記載す
る活動プログラム
d)報酬方針に関する情報
e)第三者に対する業務の委託または再委託について締結された取り決めに関する情報
さらに、認可申請は AIFM が 2013 年法第6条に記載されるとおり運用を意図する AIF に関する情報を含
むものとする。
認可の付与に伴い、 AIFM は履行前に、とりわけ CSSF が認可付与の根拠とした情報の重要な変更につ
いて CSSF に通知する義務が生じる。
また、ルクセンブルグ法に準拠する投資ファンド運用会社の認可および組織に関する CSSF 告示 18 /
698 ならびに投資ファンド運用会社および登録事務代行会社の機能を行使する事業体に適用されるマ
ネーロンダリングおよびテロ資金供与の防止に関する特定の規定(Ⅳ. 3.4 に詳述される。)は、
AIFM の認可の取得および維持のための条件を定めている。
さらに、ルクセンブルグの AIFM は、 CSSF 告示 19 / 733 (上記Ⅳ. 3.4 に詳述される。)にも服する。
1.2 AIFM としても認可された管理会社
以下の団体は AIFM としての資格を有する可能性がある。
(a) UCITS / 2010 年法第 15 章記載の管理会社
(b) 2010 年法(第 125 -1条および第 125 -2条)第 16 章記載の管理会社
(c) 2010 年法パートⅡに従い内部運用される UCI
(d) 2007 年法に従い内部運用される SIF
(e) 2004 年法に従い内部運用される SICAR
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(f) 2013 年法に従い規制される AIFM たる適格性を採用する予定のその他のルクセンブルグの団体
1. 2010 年法、 2007 年法または 2004 年法による規制を受けない AIF に対して運用業務を提供す
るルクセンブルグの団体
2. 2010 年法、 2007 年法または 2004 年法による規制を受けない AIF の資格を有する、内部運用
されるルクセンブルグの団体
1.2.1 第 15 章記載の管理会社
UCITS / 2010 年法第 101 条に従う第 15 章記載の管理会社の主な活動は、 UCITS Ⅳ指令に従い認可され
た UCITS の運用である。しかしながら、 2010 年法第 15 章に従い CSSF により認可され、ルクセンブルグ
に登録事務所を有する管理会社は、 2013 年第2章に基づく AIFM として行為するため追加許可を CSSF
から得ることを条件とし、 AIFMD が規定する AIF の AIFM として任命される場合もある。
AIFM として行為する第 15 章記載の管理会社に関する認可情報については、Ⅳ . 3を参照のこと。
1.2.2 その他の管理会社- 第 16 章記 載の管理会社
第 16 章記載の管理会社は、 AIF の管理会社および AIFM として行為することができる。 2010 年法第 125
-1条、第 125 -2条および第 126 条は、第 16 章に基づき存続する管理会社は、充足しなければなら
ない要件および遂行できる行為について規定している。
(1)管理会社の業務の開始には CSSF の事前の認可が必要となる。
管理会社は、公開有限責任会社( société anonyme )、非公開有限責任会社( société à
responsabilité limitée )、共同会社( société coopérative )、公開有限責任会社として設
立された共同会社( société coopérative organisée comme une société anonyme )または株
式有限責任事業組合( société en commandite par actions )として設立されなければならな
い。当該会社の資本は、記名式株式でなければならない。
認可を受けた管理会社は、 CSSF によってリストに登録される。かかる登録は認可を意味し、
CSSF は当該管理会社に対し、かかる登録がなされた旨を通知する。リストへの登録の申請
は、管理会社の設立より前に CSSF に対しなされなければならない。管理会社の設立は、 CSSF
による認可の通知後にのみ実行可能である。かかるリストおよびこれに加えられる修正は、
CSSF によりメモリアルにおいて公告される。
A)以下B)に記載される 2010 年法第 125 -2条の適用を害することなく、 2010 年法第 125 -
1条に基づき認可された管理会社は以下の活動にのみ従事することができる。
(ⅰ) AIFMD に規定される範囲内の AIF 以外の投資ビークルの運用を行うこと。
(ⅱ) AIFMD に規定される範囲内の AIF としての適格性を有している一または複数の契約
型投資信託、または AIFMD に規定される範囲内の AIF としての適格性を有している
一または複数の変動資本を有する投資法人もしくは固定資本を有する投資法人の
ために、 2010 年法第 89 条第2項に規定する範囲の管理会社の業務を行うこと。か
かる場合、管理会社は、当該契約型投資信託および/または変動資本を有する投
資法人もしくは固定資本を有する投資法人に代わり、 2010 年法第 88 -2条第2項
a)に従い外部 AIFM を選任しなければならない。
(ⅲ)その運用資産が 2013 年法第3条第2項に規定される限度額のいずれかを超えない
一または複数の AIF の運用を行うこと。かかる場合、当該管理会社は、以下の事項
を行わなければならない。
- CSSF に対して当該管理会社が運用する AIF を特定すること。
- 当該管理会社が運用する AIF の投資戦略に関する情報を CSSF に提供すること。
- CSSF に対し、 CSSF が効率的にシステミック・リスクを監視できるようにする
ために、当該管理会社の主たる取引手段に関する情報、元本のエクスポー
ジャーに関する情報、および当該管理会社が運用する AIF の最も重要な投資の
集中に関する情報を定期的に提供すること。
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上記に定められる限度額の条件を満たさなくなった場合で、当該管理会社が 2010 年法第
88 -2条第2項a)に規定する範囲の外部 AIFM を選任していない場合、または当該管理
会 社が 2013 年法に服することを選択した場合、当該管理会社は、 2013 年法第2章に規定
される手続に従い、 30 暦日以内に CSSF に対し認可の申請を行わなければならない。
AIFMD に規定する範囲の AIF 以外の投資ビークルがそれに関係する特定分野の法律により
規制される場合を除き、管理会社は、いかなる場合も、b)またはc)に記載される業
務をあわせて行うことなくa)に記載される業務のみを行うものとして、 2010 年法第 125
-1条に基づく認可を受けることはできない。
管理会社自らの資産の事務管理は、付随的なものである限り、これを行うことができ
る。
当該管理会社の本店および登録事務所は、ルクセンブルグに所在しなければならない。
2010 年法第 125 -1条第4項a)またはc)に記載される活動を行う 2010 年法第 125 -1
条の範囲内に該当する管理会社は、活動のより効率的な実施のため、自らの業務のいく
つかをかかる管理会社を代理して遂行する権限を、第三者に委託することができる。こ
の場合、以下の前提条件に適合しなければならない。
a) CSSF は、適切な方法で通知を受けなければならない。
b)当該権限付与は、管理会社に対する適切な監督を妨げるものであってはならず、特
に、投資家の最善の利益のために、管理会社が行為し、 UCI が運用されることを妨げ
てはならない。
c)当該委託が投資運用に関するものである場合、当該権限付与は、資産運用の目的に
おいて認可を得ているかまたは登録されており、かつ慎重な監督に服している事業
体にのみ付与される。
当該権限付与が慎重な監督に服する国外の事業体に付与される場合、 CSSF と当該国の監
督機関の協力関係が確保されなければならない。
d)c)の条件が充足されない場合、かかる委託は、 CSSF の事前の承認を得た後でなけ
れば、その効力を生じない。
e)投資運用の中核的業務に関する権限は、保管受託銀行に付与されてはならない。
上記(ⅱ)の活動を行う 2010 年法第 125 -1条の範囲内に該当する管理会社は、当該管理
会社が選任した外部 AIFM が当該管理会社の運用業務および販売業務を引き受けていない
場合、活動のより効率的な実施のため、かかる業務のいくつかをかかる管理会社を代理
して遂行する権限を、第三者に委託することができる。この場合、以下の前提条件に適
合しなければならない。
a) CSSF は、適切な方法で通知を受けなければならない。
b)当該権限付与は、管理会社に対する適切な監督を妨げるものであってはならず、特
に、投資家の最善の利益のために、管理会社が行為すること、および契約型投資信
託、変動資本を有する投資法人または固定資本を有する投資法人が運営されること
を妨げてはならない。
B) 2010 年法第 88 -2条第2項a)に規定される範囲内の外部 AIFM を任命せずに、選任を受
けた管理会社として AIFMD に規定する範囲の一または複数の AIF を運用する 2010 年法第 125
-2条に基づき認可された管理会社は、運用資産が 2013 年法第3条第2項に規定される
限度額のいずれか一つを上回る場合、 2013 年法第2章に基づき、 AIF の AIFM としての認可
を CSSF から事前に取得しなければならない。
2010 年法第 125 -2条に記載される管理会社は、 2013 年法別表Ⅰに記載される活動および同法
第5条第4項に記載される非中核的活動にのみ従事することができる。
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管理会社は、 2010 年法第 125 -2条に基づき運用する AIF に関し、選任を受けた管理会社とし
て、当該管理会社に適用される範囲において、 2013 年法に規定されるすべての規則に服す
る。
(2) CSSF は以下の条件で管理会社に認可を付与する。
a)申請会社は、その事業を効率的に行い、債務を弁済するに足る処分可能な十分な財務上
の資源を有していなければならない。特に、払込済資本金として、 125,000 ユーロの最低
資本金を有していなければならない。かかる最低金額は、 CSSF 規則により最大で 625,000
ユーロまで引き上げることができる。
(注)現在はかかる規則は存在しない。
b)上記a)に記載される資本金は、管理会社の永続的な処分により維持され、管理会社の
利益のために投資される。
c) 2010 年法第 129 条第5項に該当する、管理会社の取締役は、良好な評価を十分に得てお
り、その義務の遂行に必要な専門家としての経験を有していなければならない。
d)管理会社の参照投資主またはメンバーの身元情報が CSSF に提供されなければならない。
e)認可申請書に管理会社の組織構成が記載されなければならない。
(3)完全な申請書が提出されてから6か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか否かにつ
き連絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さなければならな
い。
(4)管理会社は、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
当該認可の付与により、管理会社の経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、 CSSF が認
可申請を検討する際に根拠とした重要な情報に関する一切の変更について、自発的に、完全
で、明確かつ包括的な方法により書面にて CSSF に通知を行う義務を負うこととなる。
(5) CSSF は、以下の場合、 2010 年法第 16 章に従い、管理会社に付与した認可を撤回することがあ
る。
a)管理会社が 12 か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合、または
6か月を超えて 2010 年法第 16 章に定められる活動を中止する場合。
b)虚偽の申述によりまたはその他の不正な手段により認可を取得した場合。
c)認可が付与された条件を満たさなくなった場合。
d) 2010 年法に従って採用された規定に重大かつ/または組織的に違反した場合。
e) 2010 年法が認可の撤回事由として定めるその他の場合に該当する場合。
(6)管理会社は、自らのために、運用する UCI の資産を使用してはならない。
(7)運用する UCI の資産は、管理会社が支払不能となった場合、管理会社の財産の一部とはならな
い。かかる資産は、管理会社の債権者による請求の対象とならない。
(8)管理会社の認可は、その年次財務書類の監査を専門家としての適切な専門経験を有すること
を証明できる一または複数の承認された法定監査人( réviseurs d'entreprises agréés )に
委ねることが条件とされる。承認された法定監査人の変更は事前に CSSF の承認を得なければ
ならない。
(9)管理会社の任意清算の場合、清算人は、 CSSF から承認を受けなければならない。清算人は、
誠実さについてのあらゆる保証および専門技術を提供しなければならない。
また、第 16 章管理会社は、Ⅳ. 3.4 に詳述される CSSF 告示 18 / 698 に従う。
1.3 委託
2013 年法に従い、 AIFM は、業務を遂行する職務を自己の代わりに第三者に対して委託することが許
可されているが、委託取り決めが発効する前に CSSF に対してその意思を通知するものとする。 2013
年法第 18 条に従い、以下の条件が充足される必要がある。
a) AIFM は、その委託のストラクチャー全体を客観的理由に基づき正当化できなくてはならない。
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b)委託先は各業務を遂行するために十分な人員を配置しなければならず、実際に委託業務を行う
者は十分に良好な評価および十分な経験を備えていなければならない。
c)委託業務がポートフォリオ管理またはリスク管理に関与する場合、 CSSF の監督に服すか、その
条件が充足できない場合は、 CSSF の事前の承認を得て、資産運用のために認可または登録され
た組織に対してのみ委託されなければならない。
d)委託業務がポートフォリオ管理またはリスク管理に関与し、第三国の組織に委託される場合、
c)の要件に加えて、 CSSF および同組織の監督官庁間の協力が確保されなければならない。
e)委託は AIFM の監督の有効性を阻害してはならず、特に AIFM が投資家の最善の利益のために行為
し、または運用されることを妨げてはならない。
f) AIFM は、委託先がかかる業務を引き受ける資格と能力を有し、あらゆる適切な配慮の上に選択
され、 AIFM は委託された行為を常に実質的に監督し、委託先にいつでも追加指示を付与し、投
資家の利益にかなう場合は、即時に当該権限付与を撤回する立場にあることを示さなければな
らない。
AIFM は各委託先が提供する業務を継続的に精査しなければならない。
(注) AIFM は第三者が委託業務の適切な遂行のために必要とされる、十分な人員を有し、技能、知識および専門知識を持つ
十分な人員を雇用することを確保するため、委託先について適切な配慮を当初から徹底し、委託業務の遂行を支援す
る適切な組織的構造を有するものとする。また、この適切な配慮は、 AIFM によって、継続的に遂行されるものとす
る。
AIFM は、保管受託銀行もしくは保管受託銀行の代理人または AIFM もしくは AIF の投資家と利益が相反
するその他の団体にポートフォリオ管理またはリスク管理を委託しないものとする。
上記の制限は、委託先が業務上および階層構造上、ポートフォリオ管理またはリスク管理の遂行を
他の潜在的相反リスクから分離している場合には、適用されない。
AIF に対する AIFM の責務は、 AIFM が第三者または再委託により業務の一部を委託した事実により影響
を受けないものとする。
AIFM は、 AIFM の運用者として見なされなくなる程度まで、つまり、名義のみの団体としてみなされ
る程度まで、すべての業務を委託することはできない。
委託先が AIFM から委託された業務の一部を再委託する範囲において、以下の条件を充足するものと
する。
- 再委託に対する AIFM の事前承認
- AIFM は再委託契約の条項を当該契約遂行の前に CSSF に通知すること。
- AIFM からの委託先(第三者)に対する業務委託に関する上記の他の条件すべてを充足しなけ
ればならない。
(注)ポートフォリオ管理は、ルクセンブルグの AIFM によって非 EU 運用者に対して委託することができる。認可済みルクセ
ンブルグの AIFM からの委託により、非 EU 運用者によって最終的に運用されるルクセンブルグの AIF は、 EU パスポート
に基づき、 EU でプロの投資家に対して販売することができる。
また、委託に関する CSSF 告示 18 / 698 の規定を遵守しなければならない。
1.4 透明性要件
1.4.1 投資家に対する開示
AIFM は、 AIFM が運用する各 EU AIF および AIFM が EU 内で販売する各 AIF について、 AIF の規約(または
FCP の場合は約款)に基づき投資家が AIF に投資する前に投資家に下記の情報およびそれらの重要な
変更を提供しなければならない。
- AIF の投資戦略および投資目的の記載ならびに AIF が投資戦略または投資目的もしくはその両
方を変更する際の手続に関する記載
- 投資のために締結した契約関係の主な法的意味についての記載
- AIFM 、 AIF の保管受託銀行、監査役およびその他の業務提供者の身元ならびにそれらの職務お
よび投資家の権利に関する記載
- AIFM の専門職業賠償責任要件の遵守状況に関する記載
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- 保管受託銀行により委託された委託管理業務および保管業務、委託先の身元、かかる委託に
より生じる可能性がある利益相反に関する記載
- AIF の評価手続および資産評価のための価格決定方法に関する記載
- AIF の流動性リスク管理、買戻権利および買戻取り決めに関する記載
- 投資家が直接または間接に負担するすべての報酬、手数料および費用ならびにそれらの限度
額に関する記載
- AIFM が投資家に対する公正な対応を確保する方法、および投資家が優遇措置を受けるか、優
遇措置を受ける権利を取得する場合はいつでも、当該優遇措置、当該優遇措置を取得する投
資家の種別、および関連ある場合は、 AIF または AIFM との法的または経済的関連についての記
載
- 2013 年法第 20 条に記載される直近年次報告書
- 受益証券または投資証券の発行および販売の手続および条件
- 2013 年法第 17 条に基づき決定される AIF の直近純資産価額または AIF の受益証券もしくは投資
証券の直近市場価格
- 入手可能な場合、 AIF の過去の実績
- プライム・ブローカーの身元ならびに、 AIF および AIF のプライム・ブローカー間の重要な取
り決めに関する記載、および関連する利益相反の管理方法、保管受託銀行との契約におけ
る、 AIF 資産の譲渡および再利用の可能性に関する規定、ならびにプライム・ブローカーに対
する責務の譲渡に関する情報
- レバレッジ利用、リスク特性および AIF のポートフォリオの流動性管理に関する情報の定期的
開示の方法および時期に関する記載
AIF がその目論見書に公表する必要がある情報に付加される情報のみ、別途または目論見書の追加情
報として開示する必要がある。
上記のとおり、 AIFM は管理する各 EU AIF および EU において販売する各 AIF について、資産の非流動性
に関する情報、ファンドの流動性管理の取り決めおよび直近のリスク特性を定期的に投資家に開示
するものとする。
AIFM は、さらに AIF のレバレッジ利用に関する情報を開示するものとし、 AIF が許容し得るレバレッ
ジの上限の変更ならびに担保再利用の権限またはレバレッジ契約に基づき認められる保証および当
該 AIF が用いるレバレッジの総額について、定期的に開示するものとする。
また、 AIFM は、目論見書または個別の文書を通じて、 SFT 規則に基づき提供されるべき情報を開示す
る。
1.4.2 年次報告書
ルクセンブルグで設立された AIFM は、管理する各 EU AIF および EU において販売する各 AIF について、
各会計年度の年次報告書をその関係会計年度末から6か月以内に入手可能にしなければならない。
年次報告書は、請求に基づき投資家に提供され、 CSSF および適用ある場合、 AIF の所在加盟国に提供
されなければならない。
3
規制ある市場での取引が認可された AIF は、指令 2004 / 109 / EC に基づき、年次財務報告書をその
関係会計年度末から4か月以内に公表することを要求されている。
3
指令 2004 / 109 / EC とは、指令 2001/34/EC を改正する、規制市場において証券の取引が許可されてい
る発行体に関する情報に関連する透明性要件の調和に関する 2004 年 12 月 15 日付欧州議会および欧州理
事会指令 2004 / 109 / EC (随時改正および補足済)をいう。
年次報告書は、監査を受けなければならず、少なくとも貸借対照表または資産および負債計算書、
収益および費用計算書、会計年度中の活動報告、投資家に提出するべき情報の重要な変更(前記
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1.4.1 参照のこと。)ならびに AIFM が役職員に支払った会計年度中の報酬総額および AIF が支払った
繰り越し利息に関する情報を記載するものとする。
1.4.3 CSSF への報告義務
2013 年法第 22 条に従い、 AIF は CSSF に定期的に報告しなければならない。
当該報告は、 AIFM が管理する AIF のために AIFM が取引する主な商品、 AIFM が取引する主要な市場、
AIFM が取引する主な商品、 AIFM が加入する市場または積極的に取引を行う市場ならびに AIFM が管理
する各 AIF の主なエクスポージャーおよび最も重要な集中投資に関する情報を含むものとする。
AIFM は、管理する各 EU AIF および EU において販売する各 AIF について、 CSSF に以下の情報を提供しな
くてはならない。
- 非流動性により生じる特定の取り決めに従う AIF の資産の割合
- AIF の流動性を管理するための新たな取り決め
- AIF の直近リスク特性ならびに市場リスク、流動性リスク、カウンターパーティー・リスクお
よびオペレーション・リスクを含むその他のリスクを管理するため AIFM が用いるリスク管理
システム
- AIF が投資した資産の主な種類に関する情報
- 2013 年法のリスク管理および流動性管理の規定に従い実施されたストレス・テストの結果
AIFM の報告期間の頻度は、 AIF の構造、運用資産の額および使用されたレバレッジの水準に基づく。
- 運用資産の総額が AIFMD の第3(2)条(a)項および(b)項の条項に基づく1億ユーロま
たは5億ユーロいずれかの上限を超えるが、 10 億ユーロ未満の AIF のポートフォリオを運用す
る AIFM の場合、運用する各 EU AIF および EU 内で販売する各 AIF について半年毎
- 上記の要件に従う AIFM の場合、レバレッジの利用により取得した資産を含む運用資産総額
が、各 AIF について5億ユーロを超える場合、当該 AIF について四半期毎
- 運用資産の総額が 10 億ユーロを超える AIF のポートフォリオを運用する AIFM の場合、運用する
各 EU AIF および EU 内で販売する各 AIF について四半期毎
- 主要投資方針に従い、支配権取得のため非上場の企業および発行体に投資し、 AIFM の運用下
にあるレバレッジされていない各 AIF については、1年毎
前記 1.4.2 に記載される年次報告書に加えて、 AIFM は、請求に応じて CSSF に、運用するすべての AIF
に関する詳細なリストを各四半期末に提供しなければならない。
1.4.4 レバレッジの報告
大規模にレバレッジを用いる AIF を運用する AIFM は、運用する各 AIF が用いるレバレッジの全体的な
水準、現金または証券の借り入れにより生じるレバレッジおよび金融デリバティブ商品に組み込ま
れたレバレッジ間の内訳、ならびに AIF の資産がレバレッジ契約に基づき再利用された範囲について
の情報を CSSF に提供するものとする。
かかる情報は、 AIFM が運用する各 AIF のために借り入れた現金または証券の上位5出所の身元および
各 AIF のために、これらの各出所から受領したレバレッジの金額を含むものとする。
CSSF が当該通信がシステミック・リスクの有効な監視のために必要と見なす場合、 AIFM に対し、定
期的かつ逐次ベースで、Ⅴ. 1.4 記載の情報に加えて情報の伝達を要求する場合がある。
1.5 保管受託銀行
2013 年法は、非個人向けパートⅡファンドを含む完全に AIFMD の範囲内に該当する AIF に関する新保
管受託制度を導入した。
1.5.1 適格保管受託銀行
2013 年法は、金融商品以外の資産の専門保管受託銀行の導入により適格性を有する保管受託銀行の
リストを拡張する。
この新たな金融セクターの特殊専門機関の活動は、(ⅰ)当初の投資から5年間において行使する
ことができる買戻権がなく、かつ、(ⅱ)主な投資方針に基づき、 2013 年法第 19 条第8項(a)に
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基づき保管される資産に通常投資しないか、または通常発行者もしくは非上場会社(例えば、主に
プライベート・エクイティ・ファンドおよび不動産ファンド)に対する支配権取得を目指す 2007 年
法 に規定する SIF 、 2004 年法に規定する SICAR および AIFMD に規定する AIF に対する保管受託機能の提
供として 1993 年法によって定義されている。
かかる活動は、通信事務代行者、登録事務代行者、管理事務代行者および/または所在地事務代行
者に適合するその他の者の業務と両立し、 500,000 ユーロの最低資本要件を条件とする。
前段落に記載され、上記の条件でのみ使用することができる新たな金融セクターの特殊専門機関に
加えて、適格性を有する保管受託銀行は、(従前の保管受託制度と同じく)通常ルクセンブルグで
設立された信用機関である。さらにルクセンブルグの投資会社は、以下の条件を充足する場合、保
管受託銀行としても行為することができる。
- 投資会社の認可は、 1993 年法別表Ⅱの第C項1において言及される、顧客のための金融商品
の保護預かりおよび管理に関する付随的なサービスを含むこと。
- 投資会社は、法人であること。
- 投資会社は、 730,000 ユーロの全額払込済最低資本を有しなければならないこと。
- 投資会社は、保管受託銀行として活動するために適切な組織構造および管理構造ならびに内
部管理上の手続を含む内部統制上の手続を有しなければならないこと。
- 投資会社は、 CSSF によって明確にされるとおり、 AIFMD 第 21 条第3項(b)に規定される、自
らの資金に関する要件を充足すること。
AIF の保管受託銀行は、 CSSF による要求に応じて、 CSSF が AIF による 2013 年法の遵守を監視できるよ
うに特定の開示義務を遵守しなければならない。
さらに、すべての非 UCITS の保管受託銀行(すなわち、 UCITS としての資格を有しない UCI の保管受託
銀行)は、 CSSF による保管受託銀行の任命および承認に関する CSSF 告示 18 / 697 の規定に従う。
CSSF 告示 18 / 697 は、良好な統治原則を定め、以下のために保管業務を行うルクセンブルグの事業体
の内部組織および良好な慣行に関する CSSF の要件を詳述することにより、 2013 年法および/または
AIFMR の一定の事項(また一定の範囲では 2007 年法および/または 2004 年法)について明確にし、ま
たはその追加的な説明を提供している。
- AIFM により運用される AIF
- 非個人向けパートⅡファンド
- 該当する場合、 AIF としての資格を有しない SIF および SICAR 、ならびに AIF としての資格を有
し、登録 AIFM により運用される SIF および SICAR
1.5.2 職務および責任
2013 年法に規定される範囲内に完全に該当する AIF の保管受託銀行は、その義務および責任に関し
て、 2013 年法および AIFMR に規定される保管受託制度に従わなければならない。
かかる保管受託制度により、以下を含む特定の義務が保管受託銀行に課される。
- AIF の資産の保護預かり義務
- AIF のキャッシュ・フローを監視する義務
- 特定の監視業務
保管受託銀行自体が行使しなくてはならない監督およびキャッシュ・フロー監視とは異なり、保管
受託銀行は、一定の条件下で、その保管業務の全部または一部を委託する権限を有する。
2013 年法に基づき、保管受託銀行の責任制度もまた、見直され、強化されている。保管受託銀行
は、保護預かりの対象とされている金融商品に損失が生じた場合に厳密に責任を負い、同一の種類
の金融商品またはその対当額を、 AIF または AIF を代理して行為する AIFM に対し、不当な遅滞なく返
還しなければならない。かかる厳重な責任制度を回避する可能性は、非常に限られている。さら
に、 AIFMD の第 21 条第 13 項に従い、数例の例外を条件とし、保管受託銀行の責任は、その業務の第三
者に対する委託によって影響されないものとする。
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さらに、保管受託銀行はまた、 2013 年法に基づく義務を適切に履行する際の保管受託銀行による過
失または意図的な不履行によって、 AIF またはその投資家が被った一切のその他の損失に関し、 AIF
ま たはその投資家に対して責任を負う。
1.6 AIF の国境を越えた販売および運用
2013 年法第6章( EU AIFM の EU における EU AIF の販売および運用権限)および第7章(第3国に関す
る具体的規則)に規定される通り、 AIF は AIFM に規定されるパスポート制度に基づき、認可済み AIFM
によってルクセンブルグおよびその他の加盟国においてプロの投資家に販売される。これらの規定
はさらに、認可済 AIFM が、これらの AIF を複数の国で運用することを許可する。
これは規制当局間の通知制度の利用により、 AIF の販売または運用を行うため AIFM が受入加盟国から
の認可を取得するか、 AIFM が販売を希望する各加盟国の関連ある国内要件を満たす必要性を回避す
ることにより達成される。
さらに、 AIFMS 第 30 a条( 2013 年法第 28 -1条および第 28 -2条により置き換えられ、 2021 年7月 21
日法により改正済)により、 EU AIFM による EU におけるプレマーケティングに関する条件および届出
手続が導入された。
2. 2013 年法に従うオルタナティブ投資ファンドの概要
2.1 2010 年法に従うパートⅡファンド
2.1.1 一般規定とその範囲
すでに記載したとおり、すべてのパートⅡファンドは、 2013 年法の規定する AIF として資格を有す
る。 2010 年法第3条は、 2010 年法第2条の UCITS 規定に該当するが、 2010 年法パートⅠに該当する
UCITS の適格性を取得するものではなく、パートⅡに準拠するものとする。
- クローズド・エンド型の UCITS
- EU またはその一部において、公衆に対してその受益証券の販売を促進することなく投資元本を
調達する UCITS
- 約款または設立文書に基づき、 EU 加盟国でない国の公衆に対してのみ、その受益証券が販売さ
れることがある UCITS
- 2010 年法第5章に規定する規則によりその投資方針および借入方針に鑑みて不適切であると
CSSF が判断する種類の UCITS
2.1.2 ルクセンブルグ・パートⅡファンドの投資制限
UCITS に該当しないルクセンブルグ投資信託に適用される制限は、 CSSF 規則によって、 FCP について
は 2010 年法第 91 条第1項に従い、 SICAV については 2010 年法第 96 条第1項に従い決定され得る。
(注)当該規則は未だ発せられていない。
IML 告示 91 / 75 は、パートⅡファンドについて一般的な投資制限を規定している。
パートⅡファンドに課されている投資制限の目的は、投資対象が十分に流動的かつ分散されている
ことを確保することである。限定的な例外はあるものの、パートⅡファンドは原則として、
a)証券取引所に上場されておらず、また定期的に運営され、かつ公認および公開されている別
の規制市場でも取り扱われていない証券に対して、その純資産の 10 %を超えて投資できな
い。
b)一の発行体から発行された同じ種類の証券を 10 %を超えて取得することはできない。
c)一の発行体から発行された証券に、ファンドの純資産の 10 %を超えて投資することはできな
い。
上記の制限は、 OECD 加盟国もしくはその地方自治体、または地域もしくは世界を範囲とする EC の公
的国際機関により発行または保証されている証券には適用されない。
上記a)、b)およびc)の制限は、当該 UCI がパートⅡファンドに適用されるものと同等のリスク
分散化要件に従っていない場合は、オープン・エンド型 UCI の受益証券の購入にも適用される。
上記の規則の適用除外については、個別の事例毎に CSSF とともに協議することができる。
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上記Ⅳ . 2に記載されるとおり、 MMF 規則により、 MMF 規則の範囲内に該当するすべての UCI は、 MMF 規
則に基づき MMF として認可を受けることを要求され、 MMF の種類に応じて、 MMF 規則に基づき MMF とし
て の資格を有するパートⅡファンドに追加的な投資制限が課される。
2.1.3 管理会社および AIFM
各パートⅡファンドは、 2013 年法第2章に基づき認可されたルクセンブルグで設立された AIFM か、
指令 2011 / 61 / EU の第2章に基づき認可された他の加盟国または第三国で設立された AIFM のいずれ
か単一の AIFM によって運用されなければならない。
パートⅡファンドは、 2013 年法に従い、(ⅰ)パートⅡファンドの運用に責任を有する別の AIFM を
任命することによって外部運用されるか、または(ⅱ)ファンドの法的形態が内部運用を許可する
場合およびファンドの支配組織が外部 AIFM を任命しないことを選択する場合、内部運用される。後
者の場合、パートⅡファンドは、それ自体が AIFM としてみなされ、(ⅰ) AIFM に適用される 2013 年
法上の義務の全てを遵守すること、および(ⅱ) 2013 年法に基づく認可請求を提出することを要求
される。
2.1.3.1 第 15 章にいう管理会社および AIFM
これらの管理会社がパートⅡファンドを運用する条件は、前記の通りである。
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2.1.3.2 第 16 章にいう管理会社および AIFM
前記の記載事項は、原則として、パートⅡファンドを運用する第 16 章にいう管理会社に適用され
る。
2.1.4 パートⅡファンドの認可、登録および監督
2.1.4.1 認可および登録
パートⅡファンドは、その機能を遂行するため事前に CSSF の認可を受けなければならない。
パートⅡファンドは、 CSSF がそれぞれ設立証書または約款および保管受託銀行の選任を承認した場
合にのみ認可されるものとする。
前項に定める条件のほか、および 2013 年法第3条に規定される免除を条件として、パートⅡファン
ドは、 2010 年法第 88 -2条第2項a)に従って選任されたその外部 AIFM が当該条項に従って事前に
認可されている場合にのみ認可されるものとする。
内部運用されるパートⅡファンドは、 2010 年法第 129 条第1項に従い要求される認可に加えて、 2013
年法第3条に規定する例外を条件として、 2013 年法第2章に従い、 AIFM 自体として認可されなけれ
ばならない。
パートⅡファンドの取締役は、十分に良好な評判があり、十分な経験を備えていなければならな
い。取締役および取締役の後任者の身元を CSSF に通達しなければならない。
認可済みパートⅡファンドは、 CSSF によってリストに登録されるものとする。
2.1.4.2 投資家に提供される情報
2010 年法第 150 条は、目論見書ならびに年次報告書および半期報告書を公表する投資信託の義務を規
定している。
2010 年法は、以下の公表義務を規定する。
- 投資会社および管理会社は、自己が運用する各 FCP につき、目論見書およびその訂正ならびに年
次報告書および半期報告書を CSSF に送付しなければならない。
さらに、目論見書ならびに直近に公表された年次報告書および半期報告書は、投資家からの請求に
応じて、無料で投資家に提供されなければならない。
- 年次および半期報告書は、目論見書に規定される方法で投資家に提供される。
- 監査済み年次報告書は、6か月以内に、半期報告書は3か月以内に公表されなければならな
い。
2010 年法および 2013 年法によって、投資家に対する追加開示は、 AIFM の範囲に完全に該当し、 2013
年法第2章に基づき認可された AIFM によって運用されるか、または内部運用される AIFM (後記参照
のこと。)としての資格を有するパートⅡファンドに対し要求されている。
Ⅳ. 4.1.2 に詳述されるとおり、 2018 年1月1日(または以下に記載する経過期間の末日)以降、 EU
の個人投資家に対して、いわゆる「 PRIIP 」について助言、募集または販売を行う者および団体は、
個人投資家が PRIIP 投資を行う前に、かかる個人投資家に対して、 PRIIPs KID を交付する必要があ
る。
PRIIPs 規則は 2018 年1月1日から適用される。 UCITS 管理会社、自己運用 UCITS 投資会社および UCITS
について助言または販売を行う者については、 2022 年 12 月 31 日までの経過期間が規定されている。
2018 年1月1日より前に UCITS KIID を発行したパートⅡファンドもまた、この経過期間の便益を受
ける権利を有する。
パートⅡファンドの受益証券/投資証券の販売に関する一切の広告においては、目論見書(および
該当する場合、 UCITS KIID / PRIIP KID )が入手可能である旨を言及し、どこで入手できるかを示さ
なければならない。
2.1.4.3 ルクセンブルグのパートⅡファンドに適用される追加的な規制
(ⅰ)募集または販売の承認
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
2010 年法第 129 条第1項は、全てのルクセンブルグの UCI が活動を行うためには CSSF の認可を
事前に受けなければならない旨規定している。
(ⅱ)設立文書の事前承認
2010 年法第 129 条第2項は、 CSSF が設立文書または約款および保管受託銀行の選定を承認した
場合にのみファンドが認可される旨規定している。
(ⅲ)販売資料
2005 年4月6日付 CSSF 告示 05 / 177 によると、販売用資料については、それが利用される外国
の監督当局に服していない場合であっても、コメントを得るために CSSF に提出する必要はな
いものとされている。ただし、 CSSF の監督に服する者および会社は、提供する業務につき誤
解を招くような勧誘資料を作成せず、また、必要に応じてかかる業務に固有の特定のリスク
につき言及するなどして、ルクセンブルグ内外の金融部門の行為準則を継続的に遵守しなけ
ればならない。
これらの文書には、ルクセンブルグの法令により要求される情報に加えて、当該文書が用い
られるルクセンブルグ以外の国において要求されるすべての情報を記載せねばならない。
(ⅳ)目論見書の更新義務
2010 年法第 153 条は、目論見書(全体版)の重要な部分は常に更新されなければならない旨を
規定している。
(ⅴ)財務状況の報告および監査
1915 年法第 461 条の6第2項の一部修正により、 SICAV は、年次財務書類ならびに承認された
法定監査人の報告書、運用報告書および関連する場合は監査役会の見解を、年次投資主総会
の招集通知と同時に登録受益者に対して送付することを要しない。招集通知には、これらの
文書を投資家に提供する場所および実務上の取決めを記載するものとし、各投資家が年次財
務書類ならびに承認された法定監査人の報告書、運用報告書および監査役会の見解(該当す
る場合)の送付を請求することができる旨を明記するものとする。
1915 年法の規定により、公開有限責任会社の取締役会は、事業年度の貸借対照表および損益
計算書がルクセンブルグの商業および法人登記所に提出されている旨を RESA に公告する義務
を負っている。
2010 年法第 154 条は、ルクセンブルグの投資信託が年次報告書に記載される財務情報につい
て、承認された法定監査人( réviseur d'entreprises agréé )による監査を受けなければな
らない旨を規定している。承認された法定監査人は、その義務の遂行にあたり、 UCI の報告書
またはその他の書類における投資家または CSSF 向けに提供された情報が当該 UCI の財務状況お
よび資産・負債を正確に記載していないと確認した場合は、直ちに CSSF に報告する義務を負
う。承認された法定監査人はさらに、 CSSF に対して、承認された法定監査人がその職務遂行
に当たり知りまたは知るべきすべての事項について CSSF が要求するすべての情報または文書
を提供しなければならない。
2004 年1月1日から有効な CSSF 告示 02 / 81 に基づき、 CSSF は、承認された法定監査人
( réviseur d'entreprises agréé )に対し、各 UCI について毎年、前会計年度中の UCI の業務
に関するいわゆる「長文式報告書」を作成するよう求めている。 CSSF 告示 02 / 81 により、承
認された法定監査人はかかる長文式報告書において、 UCI の運用(その中央管理事務および保
管者を含む。)および(マネーロンダリング防止規則、価格評価規則、リスク管理およびそ
の他特別の管理について)監督手続が整っているかどうかの評価を行わなければならない。
報告書はまた、 UCI の受益証券がインターネットにより販売されるか否かを明記し、また関係
する期間における投資家からの苦情も記載しなければならない。告示では、かかる報告書の
目的は UCI の状況を全体的にみることであると記載している。
( ⅵ )財務報告書の提出
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
2010 年法第 155 条は、ファンドは年次報告書および半期報告書を CSSF に提出しなければならな
い旨を規定する。
2010 年法第 147 条は、 CSSF が、 UCI に対しその義務の遂行に関する情報の提供を要求すること
ができるとともに、当該目的のために、自らまたは任命する者を通じて、 UCI の帳簿、会計書
類、登録簿その他の記録および書類を検査することができる旨規定している。
IML 告示 97 / 136 ( CSSF 告示 08 / 348 により改正)および CSSF 告示 15 / 627 に従い、 2010 年法に
基づきルクセンブルグで登録されているすべての投資信託は月次および年次の財務書類を
CSSF に提出しなければならない。
( ⅶ )違反に対する罰則規定
1915 年法および 2010 年法に基づき、1人または複数の取締役または投資信託( fonds
d'investissement )の事務管理または運用に対して形式を問わず責任を有するその他の者
が、同法の規定に違反した場合、禁固刑および/または、一定の場合には 5,000,000 ユーロ
(または経営陣により承認された最新の入手可能な計算書に基づく法人の年間総売上高の
10 %)以下の罰金刑に処される。(さらなる詳細については、前記Ⅳ. 4.2 ( ⅸ )項を参照の
こと。)
2.1.5 保管受託銀行
パートⅡファンドの資産は、保護預りのため単一の保管受託銀行に委託されなければならない。関
連するパートⅡファンドの発行文書において、その受益証券/投資証券がルクセンブルグ領域の個
人投資家に対する販売が認められているか否かによって、パートⅡファンドは異なる保管受託制度
に服する。
個人向けパートⅡファンドに関しては、Ⅲ.3に記載する UCITS 保管受託制度が適用される。
非個人向けパートⅡファンドに関しては、Ⅴ. 1.5 に基づく AIFMD 保管受託制度が適用される。
2.1.6 清算
上記Ⅳ. 4.3 「清算」の記載は、 2010 年法に従うパートⅡファンドの清算にも適用される。
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
第2【参考情報】
当該計算期間中、本投資法人については、以下の書類が関東財務局長に提出されている。
2021 年8月 10 日 有価証券届出書の訂正届出書
2021 年 10 月6日 有価証券届出書の訂正届出書
2021 年 12 月 28 日 有価証券届出書
2021 年 12 月 28 日 有価証券報告書(第7期)
2022 年2月 14 日 有価証券届出書の訂正届出書
2022 年3月 31 日 半期報告書(第8期中)/有価証券届出書の訂正届出書
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
別紙A
標準取引締切時間
英文目論見書に対する現地の補遺書類、契約または勧誘書類において別途の開示がなされていない限り、
下記のフランクリン・テンプルトンの事務所のいずれかにおいて適用される取引締切時間よりも前の取引日
に受領された投資証券の購入、売却または転換申込み(以下「取引」という。)は、当該日に計算される関
連する投資証券クラスの投資証券1口当たり純資産価格を基準として取引が行われる。
標準取引方法(管理会社により明示的に認められた場合、書面、電話、ファクシミリ、電子取引(電子
メールを含む。))
ルクセンブルク事務所
関連する投資証券クラ
関連する投資証券クラ
スの通貨以外の取扱通 ヘッジ投資証券クラス
対象となる主な国々 スの通貨による取引の
貨による取引の取引締 の取引締切時間
取引締切時間
切時間
下記のフランクリン・
テンプルトンの現地事
18 : 00 CET 18 : 00 CET 18 : 00 CET
務所が所在する以外で
販売のための登録が行
われている国々
フランクフルト事務所
関連する投資証券クラ
関連する投資証券クラ
スの通貨以外の取扱通 ヘッジ投資証券クラス
対象となる主な国々 スの通貨による取引の
貨による取引の取引締 の取引締切時間
取引締切時間
切時間
・オーストリア
16 : 00 CET 16 : 00 CET 16 : 00 CET
・ドイツ
・スイス
・オランダ 18 : 00 CET 18 : 00 CET 18 : 00 CET
香港事務所(北アジア地域)
関連する投資証券クラ
関連する投資証券クラ
スの通貨以外の取扱通 ヘッジ投資証券クラス
対象となる主な国々 スの通貨による取引の
貨による取引の取引締 の取引締切時間
取引締切時間
切時間
・香港
16 : 00 HKT 16 : 00 HKT 16 : 00 HKT
・マカオ
・大韓民国
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
シンガポール事務所(東南アジアおよびオーストラリアに適用される可能性がある。)
関連する投資証券クラ
関連する投資証券クラ
スの通貨以外の取扱通 ヘッジ投資証券クラス
対象となる主な国々 スの通貨による取引の
貨による取引の取引締 の取引締切時間
取引締切時間
切時間
・シンガポール共和国 16 : 00 SGT 16 : 00 SGT 16 : 00 SGT
米国事務所
関連する投資証券クラ
関連する投資証券クラ
スの通貨以外の取扱通 ヘッジ投資証券クラス
対象となる主な国々 スの通貨による取引の
貨による取引の取引締 の取引締切時間
取引締切時間
切時間
・カリブ諸島 12 : 00 EST ( H4 クラス
を除く。クラスの取引
・ラテン・アメリカ
16 : 00 EST 16 : 00 EST
締切時間は 16 : 00 EST
である。)
電子取引(管理会社により明示的に認められた場合、 Swift 、フランクリン・テンプルトンまたはフランクリ
ン・テンプルトン電子サービスを経由する場合)
関連する投資証券クラ
関連する投資証券クラ
スの通貨以外の取扱通 ヘッジ投資証券クラス
対象となる主な国々 スの通貨による取引の
貨による取引の取引締 の取引締切時間
取引締切時間
切時間
投資証券を販売するこ
とのできるあらゆる
22 : 00 CET 22 : 00 CET 18 : 00 CET
国々および/または電
子取引が利用可能な
国々
上記に列挙されていないが適用されるすべての法令上本投資法人の投資証券の取引を行うことが許容され
る国の投資家は、最寄りのフランクリン・テンプルトンの顧客業務部に連絡すべきである。当該情報は、 Web
サイト( http://www.franklintempleton.lu )により入手可能である。
定義
CET :中央ヨーロッパ時間
EST :東部標準時間(米国)
HKT :香港標準時間
SGT :シンガポール標準時間
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
別紙B
定 義
投資証券に帰属する収益を累積し、当該収益が投資証券の価値上昇
「累積型投資証券」
に反映される投資証券
管理会社が本投資法人に関する管理事務代行業務の一部を委託して
いるJPモルガン・エスイー、ルクセンブルグ支店(JPモルガ
「管理事務代行会社」
ン・バンク・ルクセンブルグ・エス・エイの法律上の承継人)をい
う。
「代替通貨クラス」 ファンドの基準通貨の代替通貨で表示される投資証券クラス
「年次総会」 本投資法人の投資主の年次総会
「定款」 本投資法人の定款(随時改訂済)
バランス型ファンド(ミックス型ファンドとも呼ばれる。)は、通
常、株式または債務証券(債券を含むがこれに限らない。)など、
複数の種類の資産に投資する。各種資産に投資するバランス型ファ
ンドの投資割合(アセット・アロケーション)は、固定されている
「バランス型ファンド」 ファンドもあれば、変動するファンドもある。アセット・アロケー
ションが変動する場合、投資運用会社は、将来の見通しを踏まえ、
各資産タイプに投資する金額を調整する。投資方針によって認めら
れる場合、バランス型ファンドは、市場の投資機会によっては、随
時、一種類の資産のみにエクスポージャーを構築することがある。
海外投資家に、中国銀行間債券市場(CIBM)で流通する債券の
「ボンド・コネクト」
取引を可能にする相互市場アクセススキーム
「取締役会」 本投資法人の取締役会
「ブローカー/ディーラー」 金融仲介業者またはアドバイザー
「ファンド営業日」 関連する法域の銀行の通常営業日
「ユニット・トラストおよび 香港における国内ファンドおよび海外ファンドの認可および維持の
ミューチュアル・ファンド規 申請に関する規約
約」
金融デリバティブの原証券のポジションの市場価額が同原ポジショ
ンに関連する他のコミットメントによって相殺される場合、ネッ
ティングおよびヘッジ調整後に、金融デリバティブをこれらのデリ
バティブの原資産における同等ポジション(「想定エクスポー
ジャー」ということがある。)に転換することにより保有される金
融デリバティブに関連するリスクを含む、UCITSサブ・ファン
ドに保有される投資対象の市場リスクを織り込んだリスク、すなわ
ち「グローバル・エクスポージャー」を測定するアプローチ。コ
「コミットメント・アプロー
ミットメント・アプローチを使用するグローバル・エクスポー
チ」
ジャーは、純資産総額に対する絶対割合として表示される。ルクセ
ンブルグ法に基づき、金融デリバティブにのみ関連するグローバ
ル・エクスポージャーは、純資産総額の 100 %を超えることができ
ず、グローバル・エクスポージャー全体(サブ・ファンドの原投資
対象(定義上、純資産総額の 100 %を構成する。)に関連する市場
リスクを含む。)は、純資産総額の 200 %(UCITSが短期流動
性のために一時的に借り入れることができる 10 %を除く。)を超え
ることができない。
「本投資法人」 フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ
「条件付後払販売手数料」ま 通常、投資証券保有の最初の数年間において、投資証券の売却時に
たは「CDSC」 課される報酬
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
取引の執行後、コントラクト・ノートは、通常、 14 ファンド営業日
以内に投資者に発送される。投資者は、各取引が関連するインベス
ター・ポートフォリオに正確に記録されているかを確認するため
に、このコントラクト・ノートを直ちに確認するべきである。齟齬
「コントラクト・ノート」 が確認された場合、投資者は、直ちに管理会社またはその地域のフ
ランクリン・テンプルトン・サービス・オフィスに対して、書面に
て当該齟齬を報告するものとする。コントラクト・ノートの日付か
ら 15 ファンド営業日以内に報告されない場合、取引は正しいものと
みなされ、投資者はコントラクト・ノートの条件に拘束される。
「コルレス銀行」 他国に所在する銀行のために業務を行う自国内における銀行
「CPF」 セントラル・プロビデント・ファンド
シンガポールで設立され、セントラル・プロビデント・ファンド法
「CPFボード」 に基づき構成された法人組織である、セントラル・プロビデント・
ファンド・ボード
金融監督委員会。ルクセンブルグにおける本投資法人の規制・監督
「CSSF」
当局
取引が、別紙Aに詳述される直近日の投資証券1口当たり純資産価
「取引締切時間」 格で処理されるために、取引指示が受理されなければならない締切
時間
ファンド営業日でもある評価日。いずれかの法域における取引日制
「取引日」
限は、請求に基づき入手することができる。
ルクセンブルグに本拠を置く銀行であるJPモルガン・エスイー、
ルクセンブルグ支店(JPモルガン・バンク・ルクセンブルグ・エ
「保管受託銀行」
ス・エイの法律上の承継人)は、本投資法人によって本投資法人の
保管受託銀行として任命されている。
「取締役」 取締役会のメンバー
投資証券の販売または販売を手配するため、主販売会社として行為
「販売会社」
する、管理会社によって正当に任命された組織または者
関連するファンドの方針に別段の記載がない限り、通常、純投資収
「分配型投資証券」
益を分配する投資証券
エクイティ・ファンドの資産は、主にまたは専ら、証券取引所で上
場され取引される、企業が発行する持分証券(株式)に投資される
か、エクスポージャーを有する。エクイティ・ファンドは、世界各
「エクイティ・ファンド」
地に投資する(グローバル・エクイティ・ファンド)か、特定の国
(国別ファンド)、地域(地域別ファンド)または業種(業種別
ファンド)に集中投資することができる。
「ESTR」 ユーロ短期金利
「ETF」 上場投資信託
「EU」 欧州連合
バリュー・アット・リスク(VaR)アプローチを使用するグロー
バル・エクスポージャーを測定するファンドは、予想レバレッジ水
準を開示する。予想レバレッジ水準は、規制当局による制限ではな
く、表示目的のみのために使用される。ファンドのレバレッジ水準
は、ファンドがそのリスク特性との整合性を維持し、レラティブV
aR制限を遵守する限り、いつでもこの予想レベルより高いか低く
「予想レバレッジ水準」
なることがある。年次報告書は、同会計年度の実際のレバレッジ水
準およびその数値に関する追加説明を提供する。レバレッジは、総
デリバティブ使用の尺度であり、このため、関連するファンドの
ポートフォリオに直接保有される他の現物資産を考慮していない。
予想レバレッジ水準は、想定額の総額(想定額の総額の定義を参照
のこと。)として測定される。
「FATCA」 外国口座税務コンプライアンス法
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
下記の両方を行う個人または組織である先物取引業者
1)先物取引、先物のオプション、取引所外契約またはスワップの
「FCM」
売買を勧誘または受理すること、および2)当該注文を支援するた
めに、顧客から金銭またはその他の資産を受理すること。
「FFI」 FATCAで定義される外国金融機関
フィクスト・インカム・ファンドの資産は、主にまたは専ら、固定
金利または変動金利を支払う、および、企業、国または地方政府お
よび/または複数の政府に支援される国際機関(世界銀行など)が
「フィクスト・インカム・ 発行する債務証券(債券を含むがこれに限定されない。)に投資さ
ファンド」 れるか、エクスポージャーを有する。フィクスト・インカム・ファ
ンドは、世界各地に投資するか、地域または国に集中投資すること
ができ、異なる種類の発行体が発行する債券に投資するか、ただ1
つ(政府等)に集中投資することができる。
「フランクリン・テンプルト
FRIならびに世界各地のその子会社および関連会社
ン」
様々な子会社の持株会社であるフランクリン・リソーシス・インク
(ワン・フランクリン・パークウェイ、サン・マテオ、カリフォル
「FRI」
ニア)、以下、子会社と総称して「フランクリン・テンプルトン」
という。
随時設定される、主に特定の投資方針および投資目的によって区別
「ファンド」
される、本投資法人における資産および負債の個別プール
金融デリバティブ商品(ポートフォリオに保有される場合)に関連
する追加市場リスク・エクスポージャーおよび予想レバレッジに加
えて、原投資対象のマーケット・リスク・エクスポージャーを織り
込んだ、UCITSサブ・ファンドのリスク・エクスポージャーの
「グローバル・エクスポー
尺度をいう。ルクセンブルグの規則に基づき、UCITSは、「コ
ジャー」
ミットメント・アプローチ」または「バリュー・アット・リスク
(VaR)アプローチ」のいずれかを用いて当該リスク・エクス
ポージャーを測定する義務がある。これらの用語の定義を参照のこ
と。
インベスター・ポートフォリオ内の一の投資証券クラスに保有され
「保有証券」
る投資証券
2010 年法第 174 条の意味内における、管轄権を有するルクセンブル
グの金融監督庁の指針または推奨によって随時定義される。適格機
「機関投資家」
関投資家の一覧表については英文目論見書の「投資証券クラス」の
項を参照のこと。
気候変動、その影響および将来の潜在的リスクについて定期的に科
「気候変動に関する政府間パ
学的な評価を提供し、適応および緩和策を提唱する国際連合の機
ネル」
構。
上記「第一部 ファンド情報 第1 ファンドの状況 2 投資方針
「投資信託」 (4)投資制限」に記載される投資制限に決定されるとおり、ファ
ンドが投資するUCITS またはその他のUCI
管理会社によって任命され、ファンドの資産の投資および再投資に
関する日々の運用を行う会社をいう。該当するファンドの英文目論
見書中「ファンド情報、投資目的および投資方針」の項に記載され
「投資運用会社」 ている通り、管理会社が一つまたは複数のファンドの投資運用の権
限を委託していない場合、投資運用会社は、(特に、該当するファ
ンドの投資運用の権限の履行のために、管理会社から支払われる報
酬に関連し)管理会社と解釈される。
「投資者」 直接またはノミニー構造を通じた本投資法人の投資証券の購入者
「インベスター・ポートフォ
リオ」または「ポートフォリ 登録済みの投資者の名義による保有証券のポートフォリオ
オ」
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
「インベスター・ポートフォ 申込みの受理後にインベスター・ポートフォリオに帰属する個人番
リオ番号」 号
「金利差」または「IRC」 類似する利付き通貨間の金利差
「ISINコード」 ファンド/投資証券クラスを個別に識別する国際証券識別番号
「KIID」 2010 年法第 159 条の意味内における主要投資家情報文書
随時改訂される、ルクセンブルグの投資信託に関する 2010 年 12 月 17
「 2010 年法」
日法
「マネー・マーケット・
マネー・マーケット・ファンドに関する 2017 年6月 14 日付欧州議会
および欧州理事会規則(EU) 2017 / 1131 (随時行われる改訂また
ファンド規則」または「MM
は補足を含む。)
FR」
「主に」、「第一に」または
下記「主として」の定義を参照のこと。
「主に」
フランクリン・テンプルトン・インターナショナル・サービシズ・
「管理会社」 エス・エイ・アール・エルまたは適切な場合、管理会社のマネ
ジャーズ委員会のメンバー
「マネー・マーケット・
マネー・マーケット・ファンド規則に基づきマネー・マーケット・
ファンドとして認可されたファンド
ファンド」
UCITS通達第2条(1)において定義され、委員会通達 2007 /
「短期金融商品」
16 /EC第3条に記載される商品
マルチ・アセット・ファンドは、通常、株式、債務証券、現金、不
動産、コモディティ、その他を含むがこれらに限定されない、多種
類の資産に投資する。各資産タイプに投資されるマルチ・アセッ
「マルチ・アセット・ファン
ト・ファンドの割合(アセット・アロケーション)は、固定されて
ド」
いるファンドもあれば、変動するファンドもある。アセット・アロ
ケーションが変動する場合、投資運用会社は、将来の見通しを踏ま
え、各資産タイプに投資される金額を調整する。
上記「第二部 外国投資法人の詳細情報 第3 管理及び運営 1
「投資証券1口当たり純資産
資産管理等の概要 (1)資産の評価 投資証券の純資産価額の決
価格」または「NAV」
定」において記載される関連規定に基づき決定される投資証券のク
ラスの投資証券1口当たりの価格
「ノミニー」 自己の名義で、投資者のために投資証券を購入し保有する機関
「OECD」 経済協力開発機構
2015 年に世界中のほぼすべての国により採択された、気候変動およ
びその悪影響に対応するための画期的な環境協定。本協定は、産業
革命前の水準からの世界の平均気温の上昇を、2℃を十分に下回る
「パリ協定」
上昇に抑制するため、世界全体の温室効果ガス排出量を大幅に削減
することを目指し、同時に気温上昇を 1.5 ℃までに抑えるよう努力
することを求めている。
過去に本投資法人によって無記名式で発行された投資証券。当該投
「現物無記名式投資証券」 資証券に対する権利は、現物無記名式券面の保有者に付与される。
本投資法人は、もはや現物無記名式で投資証券を発行していない。
ファンドの投資方針に、投資が、「主として」、「第一に」または
「主に」特定の種類の有価証券または特定の国、地方または業種に
「主として」、「第一に」
行われる旨、記載されている場合、一般に、当該ファンドの純資産
または「主に」
(付随的流動資産を考慮することなく)の最低三分の二がかかる有
価証券、国、地方または業種に投資されることを意味する。
「主販売会社」 本投資法人の主販売会社として行為する管理会社
英文目論見書において「購入」または「購入方法」という場合は、
「購入」
一般的に投資証券の購入を意味する。
607/619
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
中国本土の中国証券監督管理委員会によって中国本土の証券市場へ
の投資が認められた適格外国投資家(適格外国機関投資家(以下
「QFI」
「QFII」という。)および人民元適格外国機関投資家(以下
「RQFII」という。)を含む。)ポートフォリオを意味する。
「登録機関および名義書換事 管理会社が、本投資法人に関する登録および名義書換代行業務を委
務代行会社」 託するヴィルタス・パートナーズ・ファンド・サービシズ・ルクセ
ンブルグ・エス・エイ・アール・エル
金融商品市場に関する 2014 年5月 15 日付欧州議会および理事会指令
2014 / 65 / EC 第4条第 21 項の意味における市場または適格国におい
「規制市場」
て定期的に営業し、認可されおよび公開されているのその他の規制
された市場。
その満期時に本投資法人(売り手)が取引に基づき売却した資産を
「レポ契約」 買い戻す義務を負い、取引相手方(買い手)が取引に基づき購入し
た資産を返還する義務を負う先渡取引
「残存満期」 証券または資産の法定満期日までの残存期間(日数)
その満期時に取引相手方(売り手)が取引に基づき売却した資産を
買
「リバース・レポ契約」 い戻す義務を負い、本投資法人(買い手)が取引に基づき購入した
資
産を返還する義務を負う先渡取引
中国本土の正式通貨(文脈に応じて、オンショア人民元(CNY)
「RMB」
および/またはオンショア人民元(CNH)を指す。)
英文目論見書において、「買戻」または「買戻方法」という場合
「買戻」または「買戻方法」
は、一般的に投資証券の買戻しを意味する。
「SARON」 スイス翌日物平均金利
金融サービス・セクターにおけるサステナビリティ関連の開示に関
「SFDR」 する 2019 年 11 月 27 日付欧州議会および欧州理事会の規則( EU )
2019 / 2088 。
一時的に有価証券が貸し手から借り手に移転し、後者が要求に応じ
「証券貸付」 てまたは特定の期間の終了時に当該有価証券を返還する義務を負う
取引
「SICAV」 変動資本を有する会社型投資信託
「投資証券」 本投資法人の資本金における投資証券クラスの一の投資証券
特定の報酬体系、表示通貨またはその他の特定の特色を有する投資
「投資証券クラス」
証券のクラス
「投資主」 本投資法人の投資証券の保有者
「SOFR」 担保付翌日物調達金利
「SONIA」 ポンド翌日物平均金利
規則(EU) 2019 / 2088 を改正する、サステナブル投資を促進する
「タクソノミー規則」 ための枠組みの設定に関する 2020 年6月 18 日付欧州議会および理事
会規則(EU) 2020 / 852 (随時行われる改訂を含む。)
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
ファンドが締結したすべての金融デリバティブ契約の想定額の総額
を用いて計算され、ファンドの純資産価額に対する割合として表示
されるレバレッジ水準の尺度。原投資対象に対するグローバル・エ
クスポージャー(すなわち、実際の純資産によって表章されるグ
ローバル・エクスポージャーの 100 %)は、計算に含まれず、金融
デリバティブ契約による追加グローバル・エクスポージャーのみ、
想定額の総額の計算目的上、考慮される。
この方法は、以下を行わない。
-投資またはヘッジ目的で使用される金融デリバティブ商品を区分
すること。このため、リスク低減を目的とする戦略は、ファンド
のレバレッジ水準上昇の要因となる。
-デリバティブ・ポジションのネッティングを許可すること。この
ため、長期および短期のポジションの組み合わせに依拠するデリ
バティブ・ロールオーバーおよび戦略は、全体的なファンドのリ
「想定額の総額」
スクを増加させないか、僅かしか増加させない場合、レバレッジ
水準を大幅に上昇させる要因となることがある。
-デリバティブの原資産のボラティリティを考慮すること、または
短期資産および長期資産を区別すること。
-オプション契約のデルタを考慮すること。従って、オプション契
約が行使される可能性を調整しない。このため、アウト・オブ・
ザ・マネー・オプションの潜在的レバレッジ効果は、原資産がス
トライク・プライスに近づくにつれ増大し、原資産の価格がさら
に上昇し、契約がディープ・イン・ザ・マネーになるにつれ、低
減するものの、行使される可能性が少ない、アウト・オブ・ザ・
マネーのオプション契約を保有するファンドは、オプション契約
がイン・ザ・マネーで、行使される可能性が高く、想定額の総額
が同水準であるファンドと同様のレバレッジを保有するように見
える。
マネー・マーケット・ファンドとしての適格性を有するファンドの
「第三国」
投資方針における信用度基準を満たす経済協力開発機構(OEC
D)の加盟国
「TONAR」 無担保コール翌日物金利
欧州議会および理事会の 2009 年7月 13 日付通達 2009 / 65 /EC(改
「UCI」または
訂済)の第1条、第2段、a)項およびb)項の意味内における投
「その他のUCI」
資信託
欧州議会および理事会の 2009 年7月 13 日付通達 2009 / 65 /EC(改
「UCITS」 訂済)に基づき認可される譲渡性のある証券を投資対象とする投資
信託
譲渡性のある証券を投資対象(UCITS)とする投資信託に関す
「UCITS通達」 る法律、規則および行政規定の調整に関する通達 2009 / 65 /EC
(通達 2014 / 91 /EUにより改訂済)
「USA」または「US」 アメリカ合衆国
「評価日」または
ニューヨーク証券取引所(NYSE)の営業日またはルクセンブル
グの銀行の通常営業日(全日)(通常取引の停止時間を除く。)
「プライシング日」
バリュー・アット・リスクまたはVaRに基づくリスク、すなわち
「グローバル・エクスポージャー」の測定方法であり、通常の市況
下で特定期間中に特定の信頼水準で発生する可能性がある最大損失
可能性の尺度となる。VaRは、ポートフォリオ固有の通貨建て金
額として絶対額で表示されるか、通貨建て金額が純資産総額で除せ
「バリュー・アット・リスク
られる場合は割合として表示される。またVaRは、ファンドのV
aR(パーセンテージで表示)が関連するベンチマークのVaR
(VaR)アプローチ」
(パーセンテージで表示)で除せられレラティブVaRとして知ら
れる比率を創出する場合は、相対値で表示される。ルクセンブルグ
法に従い、絶対的VaR制限は現在、純資産総額の 20 %であり、レ
ラティブVaR制限は現在、ベンチマークVaRの2倍、すなわち
200 %である。
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
本書における時間に関するすべての記載は、別段の記載ない限り、中央ヨーロッパ標準時を指す。
単数を示唆する単語は、文脈が許可する場合、複数を含み、またその逆の場合もある。
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
別紙C
ベンチマークの開示
(注1)
投資主は、これらのベンチマーク が長期的には変更される可能性があり、英文目論見書が当該変更
に応じて更新される点に留意されたい。ファンドに適用される現在のベンチマークのリストは、インター
ネットのサイト www.franklintempleton.lu. で閲覧することができる。
グローバル・エクスポージャーの算出に相対値で表示されるバリュー・アット・リスク(レラティブ Va
R )アプローチを利用するファンドについては、ベンチマークはレラティブ VaR 算出のベースとして使用
される。これらのファンドでは、アクティブ運用が行われ、ベンチマーク構成銘柄を保有する義務は一切な
く、その純資産の最大 100 %までベンチマーク以外の銘柄に投資することができる。
フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンド:
ベンチマーク:
(注2)
・担保付翌日物調達金利(SOFR)(成功報酬算出の目的で使用)
・ユーロ短期金利(ESTR)(成功報酬算出の目的で使用)
・スイス翌日物平均金利(SARON)(成功報酬算出の目的で使用)
・ポンド翌日物平均金利(SONIA)(成功報酬算出の目的で使用)
・無担保コール翌日物金利(TONAR)(成功報酬算出の目的で使用)
・ HFRX グローバル・ヘッジファンド・インデックス(パフォーマンス比較の目的で使用)
・ ICE BofA 米国トレジャリービル3か月ものインデックス(パフォーマンス比較の目的で使用)
ベンチマークの使用および追随: ファンドでは、アクティブ運用が行われている。これらのベンチマーク
は、ファンドのポートフォリオの構成を制約するため、または超えるべきファンドのパフォーマンス目標と
して使用されるものではない。ファンドはベンチマーク構成銘柄を保有する義務を一切負わず、ベンチマー
ク以外の銘柄にその純資産の最大 100 %まで実際に投資することができる。
(注1)この別紙において開示されたベンチマークに関する追加情報(例えば、ネット・リターン対グロス・リターンの計算方法)
は、ウェブサイト( http://www.franklintempleton.lu )で入手可能な本投資法人のKIIDおよび販売資料に掲載されてい
る。
(注2)フランクリンK2オルタナティブ・ストラテジーズ・ファンドのクラスA(acc)米ドル投資証券について、成功報酬は課
されない。
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有価証券報告書(外国投資証券)
監査報告書
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズの投資主各位
監査意見
我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件
に準拠して、フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(以下「本投資法人」という。)
および各サブ・ファンドの 2022 年6月 30 日現在の財務状態、ならびに同日に終了した年度の運用実績および
純資産の変動について真実かつ公正に表示しているものと認める。
我々が行った監査
本投資法人の財務書類は、以下により構成される。
・ 2022 年6月 30 日現在の純資産計算書
・ 2022 年6月 30 日現在の投資有価証券明細表
・同日に終了した年度の運用計算書および純資産変動計算書
・重要な会計方針の概要を含む財務書類に対する注記
意見の根拠
我々は、監査業務に関する 2016 年7月 23 日法(以下「 2016 年7月 23 日法」という。)およびルクセンブル
グの金融監督委員会(以下「CSSF」という。)が採用した国際監査基準(以下「ISAs」という。)
に準拠して監査を行った。 2016 年7月 23 日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したISAsの下での
我々の責任については、「財務書類の監査に関する公認企業監査人( Réviseur d ’ entreprises agréé )の責
任」の項において詳述されている。
我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると判断して
いる。
我々は、財務書類に対する我々の監査に関する倫理上の要件と共にルクセンブルグのCSSFが採用した
国際会計士倫理基準審議会が公表した職業会計士のための国際倫理規程(国際独立性基準を含む。)(「I
ESBA規程」)に従って本投資法人から独立した立場にある。我々はかかる倫理上の要件に基づき他の倫
理的な義務も果たしている。
強調事項
我々は、ロシアとウクライナの対立により、 2022 年2月 28 日月曜日付でモスクワ証券取引所が閉鎖され、
ロシア中央銀行により取引が制限されたことから、本投資法人の取締役会が、本投資法人の英文目論見書に
従い、フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ-テンプルトン・イースタン・ヨーロッ
パ・ファンドの全投資証券クラスの純資産価額の計算を一時停止することを決定したことについて記載して
いる当財務書類に対する注記1に注意を喚起する。当該事項により我々の意見は修正されるものではない。
その他の情報
取締役会は、年次報告書に記載される情報で構成されるその他の情報(財務書類およびそれに対する我々
の監査報告書は含まれない。)に関して責任を負う。
財務書類に対する我々の意見は、その他の情報を対象としておらず、我々は、その他の情報に対していか
なる形式の結論の保証も表明しない。
財務書類の監査に関する我々の責任は、上記のその他の情報を精読し、当該情報が、財務書類または我々
が監査で入手した知識と著しく矛盾していないか、もしくは重要な虚偽表示があると思われるかについて検
討することである。我々が実施した調査に基づき、当該情報に重要な虚偽表示があるという結論に達した場
合、我々はその事実を報告する義務がある。この点に関し、我々に報告すべき事項はない。
財務書類に対する取締役会の責任
取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して当財務書類の
作成および公正な表示、ならびに不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、重要な虚偽表示がない財
務書類を作成するために必要であると取締役会が決定する内部統制に関して責任を負う。
財務書類の作成において、取締役会は、本投資法人および各サブ・ファンドが継続企業として存続する能
力を評価し、それが適用される場合には、取締役会が本投資法人の清算、サブ・ファンドのいずれかの終了
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
もしくは運用の中止を意図している、または現実的にそれ以外の選択肢がない場合を除き、継続企業の前提
に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を使用する責任を負う。
財務書類の監査に関する公認企業監査人( Réviseur d’entreprises agréé )の責任
我々の監査の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要な虚偽
表示がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む報告書を発行することである。
合理的な保証は高度な水準の保証ではあるが、 2016 年7月 23 日法およびルクセンブルグのCSSFが採用し
たISAsに準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常に発見することを保証するものではない。虚偽
表示は不正または誤謬により生じることがあり、単独でまたは全体として、当該財務書類に基づく利用者の
経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合に、重要とみなされる。
2016 年7月 23 日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したISAsに準拠した監査の一環として、監
査中、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。また、以下も実行する。
・不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識および評価
し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の意見表明のための基礎として十分
かつ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削除、不正表示または
内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べて、見逃すリスクはより高
い。
・本投資法人の内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定
するために、監査に関する内部統制についての知識を得る。
・使用される会計方針の適切性ならびに取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示の合理性を
評価する。
・取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づき、本投資法
人またはサブ・ファンドのいずれかが継続企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせる可能性の
ある事象または状況に関連する重要な不確実性の有無について結論を下す。重要な不確実性が存在する
という結論に達した場合、我々は、当報告書において、財務書類における関連する開示に対して注意喚
起し、当該開示が不十分であった場合は、監査意見を修正する義務がある。我々の結論は、当報告書の
日付までに入手した監査証拠に基づく。しかし、将来の事象または状況が、本投資法人またはサブ・
ファンドのいずれかが継続企業として存続しなくなる原因となることがある。
・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、適正表示を実現す
る方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価する。
我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定した内部
統制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。
プライスウォーターハウスクーパース・ソシエテ・コーペラティブ
ルクセンブルグ 2022 年 10 日 11 日
代表して署名
スティーブン・リビィ
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有価証券報告書(外国投資証券)
Audit report
To the Shareholders of
FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDS
Our opinion
In our opinion, the accompanying financial statements give a true and fair view of the financial position of FRANKLIN
TEMPLETON INVESTMENT FUNDS (the “Fund”) and of each of its sub-funds as at 30 June 2022, and of the results
of their operations and changes in their net assets for the year then ended in accordance with Luxembourg legal and
regulatory requirements relating to the preparation and presentation of the financial statements.
What we have audited
The Fund’s financial statements comprise:
・ the statement of net assets as at 30 June 2022;
・ the schedule of investments as at 30 June 2022;
・ the statement of operations and changes in net assets for the year then ended; and
・ the notes to the financial statements, which include a summary of significant accounting policies.
Basis for opinion
We conducted our audit in accordance with the Law of 23 July 2016 on the audit profession (Law of 23 July 2016) and
with International Standards on Auditing (ISAs) as adopted for Luxembourg by the “Commission de Surveillance du
Secteur Financier” (CSSF). Our responsibilities under the Law of 23 July 2016 and ISAs as adopted for Luxembourg by
the CSSF are further described in the “Responsibilities of the “Réviseur d’entreprises agréé” for the audit of the financial
statements” section of our report.
We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion.
We are independent of the Fund in accordance with the International Code of Ethics for Professional Accountants,
including International Independence Standards, issued by the International Ethics Standards Board for Accountants
(IESBA Code) as adopted for Luxembourg by the CSSF together with the ethical requirements that are relevant to our
audit of the financial statements. We have fulfilled our other ethical responsibilities under those ethical requirements.
Emphasis of Matter
We draw attention to Note 1 to these financial statements, which indicates that due to the conflict between Russia and
Ukraine, which resulted in the closure of the Moscow Exchange and restrictions imposed on trading by the Russian
Central Bank on Monday 28 February 2022, the board of directors of the Fund, has taken the decision, in accordance
with the Fund's prospectus to temporarily suspend the calculation of the NAV for all share classes of Franklin
Templeton Investment Funds - Templeton Eastern Europe Fund. Our opinion is not modified in respect of this matter.
Other information
The Board of Directors is responsible for the other information. The other information comprises the information stated
in the annual report but does not include the financial statements and our audit report thereon.
Our opinion on the financial statements does not cover the other information and we do not express any form of
assurance conclusion thereon.
In connection with our audit of the financial statements, our responsibility is to read the other information identified
above and, in doing so, consider whether the other information is materially inconsistent with the financial statements or
our knowledge obtained in the audit, or otherwise appears to be materially misstated. If, based on the work we have
performed, we conclude that there is a material misstatement of this other information, we are required to report that
fact.We have nothing to report in this regard.
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有価証券報告書(外国投資証券)
Responsibilities of the Board of Directors for the financial statements
The Board of Directors is responsible for the preparation and fair presentation of the financial statements in accordance
with Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation and presentation of the financial
statements, and for such internal control as the Board of Directors determines is necessary to enable the preparation of
financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error.
In preparing the financial statements, the Board of Directors is responsible for assessing the Fund’s and each of its sub-
funds’ ability to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the
going concern basis of accounting unless the Board of Directors either intends to liquidate the Fund or close any of its
sub-funds or to cease operations, or has no realistic alternative but to do so.
Responsibilities of the “Réviseur d’entreprises agréé” for the audit of the financial statements
The objectives of our audit are to obtain reasonable assurance about whether the financial statements as a whole are free
from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an audit report that includes our opinion.
Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with the
Law of 23 July 2016 and with ISAs as adopted for Luxembourg by the CSSF will always detect a material misstatement
when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the
aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of these
financial statements.
As part of an audit in accordance with the Law of 23 July 2016 and with ISAs as adopted for Luxembourg by the
CSSF, we exercise professional judgment and maintain professional scepticism throughout the audit. We also:
・ identify and assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or error, design
and perform audit procedures responsive to those risks, and obtain audit evidence that is sufficient and appropriate to
provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material misstatement resulting from fraud is higher than
for one resulting from error, as fraud may involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations, or the
override of internal control;
・ obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are appropriate
in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Fund’s internal
control;
・ evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and related
disclosures made by the Board of Directors;
・ conclude on the appropriateness of the Board of Directors’ use of the going concern basis of accounting and, based on
the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may cast
significant doubt on the Fund’s or any of its sub-funds’ ability to continue as a going concern. If we conclude that a
material uncertainty exists, we are required to draw attention in our audit report to the related disclosures in the
financial statements or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the
audit evidence obtained up to the date of our audit report. However, future events or conditions may cause the Fund or
any of its sub-funds to cease to continue as a going concern;
・ evaluate the overall presentation, structure and content of the financial statements, including the disclosures, and
whether the financial statements represent the underlying transactions and events in a manner that achieves fair
presentation.
We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the planned scope and timing of
the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we identify during
our audit.
PricewaterhouseCoopers, Société coopérative
Luxembourg, 11 October 2022
Represented by
Steven Libby
(※)上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代
理人が別途保管している。
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有価証券報告書(外国投資証券)
監査報告書
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズの投資主各位
監査意見
我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上
の要件に準拠して、フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(以下「本投資法
人」という。)および各サブ・ファンドの 2021 年6月 30 日現在の財務状態、ならびに同日に終了した
年度の運用実績および純資産の変動について真実かつ公正に表示しているものと認める。
我々が行った監査
本投資法人の財務書類は、以下により構成される。
・ 2021 年6月 30 日現在の純資産計算書
・ 2021 年6月 30 日現在の投資有価証券明細表
・同日に終了した年度の運用計算書および純資産変動計算書
・重要な会計方針の概要を含む財務書類に対する注記
意見の根拠
我々は、監査業務に関する 2016 年7月 23 日法(以下「 2016 年7月 23 日法」という。)およびルクセ
ンブルグの金融監督委員会(以下「CSSF」という。)が採用した国際監査基準(以下「ISA
s」という。)に準拠して監査を行った。 2016 年7月 23 日法およびルクセンブルグのCSSFが採用
したISAsの下での我々の責任については、「財務書類の監査に関する公認企業監査人( Réviseur
d ’ entreprises agréé )の責任」の項において詳述されている。
我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると判
断している。
我々は、財務書類に対する我々の監査に関する倫理上の要件と共にルクセンブルグのCSSFが採
用した国際会計士倫理基準審議会が公表した職業会計士のための国際倫理規程(国際独立性基準を含
む。)(「IESBA規程」)に従って本投資法人から独立した立場にある。我々はかかる倫理上の
要件に基づき他の倫理的な義務も果たしている。
その他の情報
取締役会は、年次報告書に記載される情報で構成されるその他の情報(財務書類およびそれに対す
る我々の監査報告書は含まれない。)に関して責任を負う。
財務書類に対する我々の意見は、その他の情報を対象としておらず、我々は、その他の情報に対し
ていかなる形式の結論の保証も表明しない。
財務書類の監査に関する我々の責任は、上記のその他の情報を精読し、当該情報が、財務書類また
は我々が監査で入手した知識と著しく矛盾していないか、もしくは重要な虚偽表示があると思われる
かについて検討することである。我々が実施した調査に基づき、当該情報に重要な虚偽表示があると
いう結論に達した場合、我々はその事実を報告する義務がある。この点に関し、我々に報告すべき事
項はない。
財務書類に対する取締役会の責任
取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して当財務
書類の作成および公正な表示、ならびに不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、重要な虚偽
表示がない財務書類を作成するために必要であると取締役会が決定する内部統制に関して責任を負
う。
財務書類の作成において、取締役会は、本投資法人および各サブ・ファンドが継続企業として存続
する能力を評価し、それが適用される場合には、取締役会が本投資法人の清算、サブ・ファンドのい
ずれかの終了もしくは運用の中止を意図している、または現実的にそれ以外の選択肢がない場合を除
き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を使用する責任を負う。
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財務書類の監査に関する公認企業監査人( Réviseur d’entreprises agréé )の責任
我々の監査の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要
な虚偽表示がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む報告書を発行する
ことである。合理的な保証は高度な水準の保証ではあるが、 2016 年7月 23 日法およびルクセンブルグ
のCSSFが採用したISAsに準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常に発見することを保
証するものではない。虚偽表示は不正または誤謬により生じることがあり、単独でまたは全体とし
て、当該財務書類に基づく利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合
に、重要とみなされる。
2016 年7月 23 日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したISAsに準拠した監査の一環とし
て、監査中、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。また、以下も実行する。
・不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識およ
び評価し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の意見表明のための基
礎として十分かつ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削
除、不正表示または内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べ
て、見逃すリスクはより高い。
・本投資法人の内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続
を策定するために、監査に関する内部統制についての知識を得る。
・使用される会計方針の適切性ならびに取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示の合
理性を評価する。
・取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づき、本
投資法人またはサブ・ファンドのいずれかが継続企業として存続する能力に重大な疑義を生じさ
せる可能性のある事象または状況に関連する重要な不確実性の有無について結論を下す。重要な
不確実性が存在するという結論に達した場合、我々は、当報告書において、財務書類における関
連する開示に対して注意喚起し、当該開示が不十分であった場合は、監査意見を修正する義務が
ある。我々の結論は、当報告書の日付までに入手した監査証拠に基づく。しかし、将来の事象ま
たは状況が、本投資法人または(清算されることが決定している Franklin Templeton Investment
Funds - Franklin Euro Short-Term Money Market Fund を除く)サブ・ファンドのいずれかが継
続企業として存続しなくなる原因となることがある。
・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、適正表示を
実現する方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価する。
我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定し
た内部統制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。
プライスウォーターハウスクーパース・ソシエテ・コーペラティブ
ルクセンブルグ 2021 年 10 月8日
代表して署名
スティーブン・リビィ
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フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
Audit report
To the Shareholders of
Franklin Templeton Investment Funds
Our opinion
In our opinion, the accompanying financial statements give a true and fair view of the financial position of
Franklin Templeton Investment Funds (the “Fund”) and of each of its sub-funds as at 30 June 2021, and of the
results of their operations and changes in their net assets for the year then ended in accordance with Luxembourg
legal and regulatory requirements relating to the preparation and presentation of the financial statements.
What we have audited
The Fund’s financial statements comprise:
・ the statement of net assets as at 30 June 2021;
・ the schedule of investments as at 30 June 2021;
・ the statement of operations and changes in net assets for the year then ended; and
・ the notes to the financial statements, which include a summary of significant accounting policies.
Basis for opinion
We conducted our audit in accordance with the Law of 23 July 2016 on the audit profession (Law of 23 July
2016) and with International Standards on Auditing (ISAs) as adopted for Luxembourg by the “Commission de
Surveillance du Secteur Financier” (CSSF). Our responsibilities under the Law of 23 July 2016 and ISAs as
adopted for Luxembourg by the CSSF are further described in the “Responsibilities of the “Réviseur d’entreprises
agréé” for the audit of the financial statements” section of our report.
We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our
opinion.
We are independent of the Fund in accordance with the International Code of Ethics for Professional Accountants,
including International Independence Standards, issued by the International Ethics Standards Board for
Accountants (IESBA Code) as adopted for Luxembourg by the CSSF together with the ethical requirements that
are relevant to our audit of the financial statements. We have fulfilled our other ethical responsibilities under
those ethical requirements.
Other information
The Board of Directors is responsible for the other information. The other information comprises the information
stated in the annual report but does not include the financial statements and our audit report thereon.
Our opinion on the financial statements does not cover the other information and we do not express any form of
assurance conclusion thereon.
In connection with our audit of the financial statements, our responsibility is to read the other information
identified above and, in doing so, consider whether the other information is materially inconsistent with the
financial statements or our knowledge obtained in the audit, or otherwise appears to be materially misstated. If,
based on the work we have performed, we conclude that there is a material misstatement of this other information,
we are required to report that fact.We have nothing to report in this regard.
Responsibilities of the Board of Directors for the financial statements
The Board of Directors is responsible for the preparation and fair presentation of the financial statements in
accordance with Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation and presentation of the
financial statements, and for such internal control as the Board of Directors determines is necessary to enable the
preparation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error.
In preparing the financial statements, the Board of Directors is responsible for assessing the Fund’s and each of its
sub-funds’ ability to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and
using the going concern basis of accounting unless the Board of Directors either intends to liquidate the Fund or
close any of its sub-funds or to cease operations, or has no realistic alternative but to do so.
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EDINET提出書類
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ファンズ(E33576)
有価証券報告書(外国投資証券)
Responsibilities of the “Réviseur d’entreprises agréé” for the audit of the financial statements
The objectives of our audit are to obtain reasonable assurance about whether the financial statements as a whole
are free from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an audit report that includes our
opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in
accordance with the Law of 23 July 2016 and with ISAs as adopted for Luxembourg by the CSSF will always
detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered
material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic
decisions of users taken on the basis of these financial statements.
As part of an audit in accordance with the Law of 23 July 2016 and with ISAs as adopted for Luxembourg by the
CSSF, we exercise professional judgment and maintain professional scepticism throughout the audit. We also:
・ identify and assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or error,
design and perform audit procedures responsive to those risks, and obtain audit evidence that is sufficient and
appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material misstatement resulting from
fraud is higher than for one resulting from error, as fraud may involve collusion, forgery, intentional omissions,
misrepresentations, or the override of internal control;
・ obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are
appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the
Fund’s internal control;
・ evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and
related disclosures made by the Board of Directors;
・ conclude on the appropriateness of the Board of Directors’ use of the going concern basis of accounting and,
based on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that
may cast significant doubt on the Fund’s or any of its sub-funds’ ability to continue as a going concern. If we
conclude that a material uncertainty exists, we are required to draw attention in our audit report to the related
disclosures in the financial statements or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion. Our
conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of our audit report. However, future events
or conditions may cause the Fund or any of its sub-funds (except for Franklin Templeton Investment Funds -
Franklin Euro Short-Term Money Market Fund where a decision to liquidate exists) to cease to continue as a
going concern;
・ evaluate the overall presentation, structure and content of the financial statements, including the disclosures,
and whether the financial statements represent the underlying transactions and events in a manner that achieves
fair presentation.
We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the planned scope and
timing of the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we
identify during our audit.
PricewaterhouseCoopers, Société coopérative Luxembourg, 8 October 2021
Represented by
Steven Libby
(※)上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代
理人が別途保管している。
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