ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ 有価証券報告書（外国投資証券） 第29期(令和3年6月1日－令和4年5月31日)

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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    【表紙】

    【提出書類】                 有価証券報告書
    【提出先】                 関東財務局長
    【提出日】                 令和４年11月30日
    【計算期間】                 第29期（自　令和３年６月１日　至　令和４年５月31日）
    【発行者名】                 ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
                     （UBS（Lux）Strategy            SICAV）
    【代表者の役職氏名】                 チェアマン・オブ・ザ・ボード・オブ・ディレクターズ
                     ロバート・スティンガー（Robert                  Süttinger）
                     メンバー・オブ・ザ・ボード・オブ・ディレクターズ
                     イオアナ・ナウム（Ioana              Naum）
    【本店の所在の場所】                 ルクセンブルグ大公国、ルクセンブルグＬ－1855、
                     Ｊ.Ｆ.ケネディ通り33Ａ
                     （33A   avenue    J.F.   Kennedy,     L-1855    Luxembourg,       Grand   Duchy   of
                     Luxembourg）
    【代理人の氏名又は名称】                 弁護士　三　浦　　　健
                     弁護士　大　西　信　治
    【代理人の住所又は所在地】                 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
                     森・濱田松本法律事務所
    【事務連絡者氏名】                 弁護士　三　浦　　　健
                     弁護士　大　西　信　治
    【連絡場所】                 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
                     森・濱田松本法律事務所
    【電話番号】                 03 （6212）8316
    【縦覧に供する場所】                 該当事項なし
     （注１）米ドルの円貨換算は、便宜上、2022年８月31日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ド

        ル＝138.63円）による。
     （注２）ファンドは、ルクセンブルグ法に基づいて設立されているが、投資証券は米ドル建てまたは円建てのため、以下の金
        額表示は別段の記載がない限り米ドルまたは円貨をもって行う。
     （注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してまたは切り捨てて記載してある。従って、合計の数字が一
        致しない場合がある。また円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、
        必要な場合四捨五入して記載してある。従って、本書の中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合も
        ある。
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    第一部【ファンド情報】

    第１【ファンドの状況】

    １【外国投資法人の概況】
     （１）【主要な経営指標等の推移】
       （ダイナミック・インカム（米ドル））
                                 （別段の記載がない限り金額は米ドル表示）
                        2019  年５月末日       2020  年５月末日       2021  年５月末日       2022  年５月末日
                         に終了する        に終了する        に終了する        に終了する
                         会計年度末        会計年度末        会計年度末        会計年度末
             （１）
                        －2,696,078.13        －24,848,715.02         103,787,257.49        －62,405,768.72
      （ａ）営業収益
      （ｂ）経常利益金額または
                        －2,696,078.13        －24,848,715.02         103,787,257.49        －62,405,768.72
         経常損失金額
      （ｃ）当期純利益金額または
                        －2,696,078.13        －24,848,715.02         103,787,257.49        －62,405,768.72
         当期純損失金額
             （２）
                        326,403,802.47        488,867,866.14        530,090,612.88        565,718,810.87
      （ｄ）出資総額
      （ｅ）発行済投資口総数
      （クラスＰ－ｍｄｉｓｔ投資証券）                  1,276,793.625      口   2,316,940.942      口   2,182,895.043      口   2,662,604.315      口
      （クラスＰ－ａｃｃ投資証券）                   369,590.500     口   626,008.150     口   474,026.978     口   568,304.287     口
      （ｆ）純資産額                  326,403,802.47        488,867,866.14        530,090,612.88        565,718,810.87
      （ｇ）資産総額                  326,809,163.84        490,373,794.28        540,863,426.63        577,538,650.52
      （ｈ）１口当たり純資産価格
      （クラスＰ－ｍｄｉｓｔ投資証券）                      99.84        93.87        108.86         93.56
      （クラスＰ－ａｃｃ投資証券）                      101.24        100.50        122.33        110.99
      （ｉ）１口当たり当期純利益金額
         または当期純損失金額
      （クラスＰ－ｍｄｉｓｔ投資証券）                      －0.77        －4.55         20.43        －10.04
      （クラスＰ－ａｃｃ投資証券）                      －1.25        －5.34         24.81        －12.39
      （ｊ）分配総額                   3,289,469.20        20,227,465.10        20,148,602.33        27,963,032.26
      （ｋ）１口当たり分配金額
      （クラスＰ－ｍｄｉｓｔ投資証券）                       1.44        5.36        4.97        5.60
      （クラスＰ－ａｃｃ投資証券）                  該当事項なし        該当事項なし        該当事項なし        該当事項なし
      （ｌ）自己資本比率                     99.88  ％      99.69  ％      98.01  ％      97.95  ％
               （３）
      （ｍ）自己資本利益率
      （クラスＰ－ｍｄｉｓｔ投資証券）                      1.28  ％      －0.61％         21.26  ％      －8.91％
      （クラスＰ－ａｃｃ投資証券）                      1.24  ％      －0.73％         21.72  ％      －9.27％
       （１）営業収益には投資収益および実現および未実現利益（損失）を含めている。以下同じ。
       （２）ファンドは変動資本を有する会社型投資信託であり、純資産総額を記載している。以下同じ。
       （３）自己資本利益率は、当該会計年度の１口当たり純資産価格の前年度に対する増減の比率であるが、当該会計年度に初めて当
         該投資証券が発行された場合には、当初募集価格に対する増減の比率で表すものとする。以下同じ。
       （４）「主要な経営指標等の推移（ｅ）発行済投資口総数、（ｈ）１口当たり純資産価格、（ｉ）１口当たり当期純利益金額また
         は当期純損失金額、（ｋ）１口当たり分配金額および（ｍ）自己資本利益率」は、日本で販売しているクラスのみ記載して
         いる。以下同じ。
       （注１）各取引に使用された１口当たりの純資産価格は、純資産価格の調整の結果、上記および財務書類に記載の価格と異なる場
          合がある（財務書類に対する注記１参照）。以下同じ。
       （注２）ダイナミック・インカム（米ドル）は2019年１月28日に運用を開始した。
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       （フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル））

                                  （別段の記載がない限り金額は米ドル表示）
                    2018  年５月末日      2019  年５月末日      2020  年５月末日      2021  年５月末日      2022  年５月末日
                     に終了する        に終了する        に終了する        に終了する        に終了する
                     会計年度末        会計年度末        会計年度末        会計年度末        会計年度末
            （１）
                    －1,707,909.65        4,825,480.58        4,659,313.29        2,586,561.14       －9,953,410.23
      （ａ）営業収益
      （ｂ）経常利益金額
         または経常損失           －1,707,909.65        4,825,480.58        4,659,313.29        2,586,561.14       －9,953,410.23
         金額
      （ｃ）当期純利益金額
         または当期純損失           －1,707,909.65        4,825,480.58        4,659,313.29        2,586,561.14       －9,953,410.23
         金額
            （２）
                    171,926,461.34        153,368,218.52        104,821,036.41        102,844,434.46        69,508,472.76
      （ｄ）出資総額
      （ｅ）発行済投資口総数
      （クラスＰ－ａｃｃ投資証券）              394,876.352     口   344,431.076     口   238,985.170     口   241,587.435     口   187,402.006     口
      （クラス（日本円・ヘッジ）
                    795,500.249     口   684,496.658     口   418,030.888     口   370,497.929     口   267,622.011     口
      Ｐ－ａｃｃ投資証券）
      （ｆ）純資産額              171,926,461.34        153,368,218.52        104,821,036.41        102,844,434.46        69,508,472.76
      （ｇ）資産総額              172,603,060.43        155,016,977.33        104,966,265.09        103,216,926.53        71,254,439.77
      （ｈ）１口当たり純資産価格
      （クラスＰ－ａｃｃ投資証券）                 228.65        239.06        250.24        257.58        238.66
      （クラス（日本円・ヘッジ）
                       9,823  円     9,984  円     10,214   円     10,451   円     9,628  円
      Ｐ－ａｃｃ投資証券）
      （ｉ）１口当たり当期純利益
         金額または当期純損失
         金額
      （クラスＰ－ａｃｃ投資証券）                 －2.79        10.72        12.26        7.68      －20.14
      （クラス（日本円・ヘッジ）
                       －0.65円        1.00  円      3.25  円      1.45  円     －21.75円
      Ｐ－ａｃｃ投資証券）
      （ｊ）分配総額                なし        なし        なし        なし        なし
      （ｋ）１口当たり分配金額              該当事項なし        該当事項なし        該当事項なし        該当事項なし        該当事項なし
      （ｌ）自己資本比率                 99.61  ％     98.94  ％     99.86  ％     99.64  ％     97.55  ％
               （３）
      （ｍ）自己資本利益率
      （クラスＰ－ａｃｃ投資証券）                －1.08％        4.55  ％      4.68  ％      2.93  ％     －7.35％
      （クラス（日本円・ヘッジ）
                       －2.94％        1.64  ％      2.30  ％      2.32  ％     －7.87％
      Ｐ－ａｃｃ投資証券）
       （注）フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ投資証券の初回純資産価格計算日は
         2015年６月３日であった。
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       （インカム・サステナブル（米ドル））

                                  （別段の記載がない限り金額は米ドル表示）
                   2018  年５月末日      2019  年５月末日      2020  年５月末日      2021  年５月末日      2022  年５月末日
                    に終了する        に終了する        に終了する        に終了する        に終了する
                    会計年度末        会計年度末        会計年度末        会計年度末        会計年度末
      （ａ）営業収益（１）
                     1,326,488.05        3,708,775.95        3,635,272.03       11,518,156.57       －9,345,503.65
      （ｂ）経常利益金額
         または経常損失
                     1,326,488.05        3,708,775.95        3,635,272.03       11,518,156.57       －9,345,503.65
         金額
      （ｃ）当期純利益金額
         または当期純損失
                     1,326,488.05        3,708,775.95        3,635,272.03       11,518,156.57       －9,345,503.65
         金額
      （ｄ）出資総額（２）
                    151,457,204.17        137,065,284.80        124,799,844.54        126,960,186.18        99,758,473.54
      （ｅ）発行済投資口総数
      （クラスＰ－ａｃｃ投資証券）
                    782,024.824     口   634,957.585     口   584,895.742     口   568,236.342     口   547,628.333     口
      （クラス（日本円・ヘッジ）
                     31,126.222     口        －        －        －        －
      Ｐ－ａｃｃ投資証券）
      （ｆ）純資産額
                    151,457,204.17        137,065,284.80        124,799,844.54        126,960,186.18        99,758,473.54
      （ｇ）資産総額
                    153,618,217.88        138,143,693.29        124,917,288.25        127,719,934.61        102,332,531.75
      （ｈ）１口当たり純資産価格
      （クラスＰ－ａｃｃ投資証券）
                       111.62        114.74        117.41        128.27        117.40
      （クラス（日本円・ヘッジ）
                      10,167   円        －        －        －        －
      Ｐ－ａｃｃ投資証券）
      （ｉ）１口当たり当期純利益
         金額または当期純損失
         金額
      （クラスＰ－ａｃｃ投資証券）
                        0.73        2.96        5.50       11.11       －11.51
      （クラス（日本円・ヘッジ）
                       0.28  円        －        －        －        －
      Ｐ－ａｃｃ投資証券）
      （ｊ）分配総額
                     228,022.79        74,775.91       134,207.94        123,453.56        66,133.46
      （ｋ）１口当たり分配金額
                    該当事項なし        該当事項なし       該当事項なし        該当事項なし        該当事項なし
      （ｌ）自己資本比率
                       98.59  ％     99.22  ％     99.91  ％     99.41  ％     97.48  ％
      （ｍ）自己資本利益率（３）
      （クラスＰ－ａｃｃ投資証券）
                       0.66  ％      2.80  ％      2.33  ％      9.25  ％     －8.47％
      （クラス（日本円・ヘッジ）
                      －1.26％          －        －        －        －
      Ｐ－ａｃｃ投資証券）
       （注１）インカム・サステナブル（米ドル）は2014年１月28日に運用を開始し、クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ投資証券の
          初回純資産価格計算日は2016年６月７日であった。以下同じ。
       （注２）インカム・サステナブル（米ドル）のクラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ投資証券は、2018年12月21日付で募集を停止
         し、また、2019年２月19日付で買戻しの受付を停止している。以下同じ。
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       （システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル））

                                 （別段の記載がない限り金額は米ドル表示）
                   2018  年５月末日      2019  年５月末日      2020  年５月末日      2021  年５月末日      2022  年５月末日
                    に終了する        に終了する        に終了する        に終了する        に終了する
                    会計年度末        会計年度末        会計年度末        会計年度末        会計年度末
            （１）
                     －872,142.33        776,359.25        739,156.51      140,479,015.02       －132,362,172.08
      （ａ）営業収益
      （ｂ）経常利益金額
                     －872,142.33        776,359.25        739,156.51      140,479,015.02       －132,362,172.08
         または経常損失金額
      （ｃ）当期純利益金額
                     －872,142.33        776,359.25        739,156.51      140,479,015.02       －132,362,172.08
         または当期純損失金額
            （２）
                    922,334,114.59       1,087,131,873.23        1,089,453,896.73        995,743,841.16        826,611,490.70
      （ｄ）出資総額
      （ｅ）発行済投資口総数
      （クラスＰ－ａｃｃ投資証券）             2,735,914.992      口  3,109,847.070      口  3,251,483.088      口  2,881,176.778      口  2,768,662.523      口
      （ｆ）純資産額              922,334,114.59       1,087,131,873.23        1,089,453,896.73        995,743,841.16        826,611,490.70
      （ｇ）資産総額              927,841,959.66       1,090,530,133.34        1,093,297,414.19        1,002,710,507.41        834,717,145.04
      （ｈ）１口当たり純資産価格
      （クラスＰ－ａｃｃ投資証券）                 102.49        105.81        106.66        117.45        107.06
      （ｉ）１口当たり当期純利益
         金額または当期純損失
         金額
      （クラスＰ－ａｃｃ投資証券）                  1.43        2.89        0.70       11.22       －10.76
      （ｊ）分配総額               4,724,440.37        6,857,835.39        8,432,873.58        5,716,856.99        4,495,433.80
      （ｋ）１口当たり分配金額              該当事項なし        該当事項なし        該当事項なし        該当事項なし        該当事項なし
      （ｌ）自己資本比率                 99.41  ％      99.69  ％     99.65  ％      99.31  ％     99.03  ％
               （３）
      （ｍ）自己資本利益率
      （クラスＰ－ａｃｃ投資証券）                 2.49  ％      3.24  ％      0.80  ％      10.12  ％     －8.85％
       （注）システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）は2017年６月１日に運用を開始した。
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       （システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル））

                                 （別段の記載がない限り金額は米ドル表示）
                   2018  年５月末日      2019  年５月末日      2020  年５月末日      2021  年５月末日      2022  年５月末日
                    に終了する        に終了する        に終了する        に終了する        に終了する
                    会計年度末        会計年度末        会計年度末        会計年度末        会計年度末
            （１）
                    26,066,162.37       －20,663,473.77        －55,697,519.57        383,528,056.56       －254,517,414.78
      （ａ）営業収益
      （ｂ）経常利益金額
                    26,066,162.37       －20,663,473.77        －55,697,519.57        383,528,056.56       －254,517,414.78
         または経常損失金額
      （ｃ）当期純利益金額
                    26,066,162.37       －20,663,473.77        －55,697,519.57        383,528,056.56       －254,517,414.78
         または当期純損失金額
            （２）
                   1,848,301,354.25        2,120,118,601.72        2,011,788,426.80        1,930,791,077.91        1,585,129,803.36
      （ｄ）出資総額
      （ｅ）発行済投資口総数
      （クラスＰ－ａｃｃ投資証券）             5,282,863.601      口  5,559,346.912      口  5,432,559.813      口  4,457,096.733      口  4,333,907.950      口
      （ｆ）純資産額             1,848,301,354.25        2,120,118,601.72        2,011,788,426.80        1,930,791,077.91        1,585,129,803.36
      （ｇ）資産総額             1,862,745,062.13        2,124,607,994.28        2,019,595,290.10        1,949,336,207.67        1,611,074,677.90
      （ｈ）１口当たり純資産価格
      （クラスＰ－ａｃｃ投資証券）                 105.36        107.15        105.57        123.78        111.79
      （ｉ）１口当たり当期純利益
         金額または当期純損失
         金額
      （クラスＰ－ａｃｃ投資証券）                  2.26        1.61       －2.42        19.69       －12.28
      （ｊ）分配総額              8,806,623.44       13,445,368.29        13,334,473.37        9,686,478.44        8,092,069.87
      （ｋ）１口当たり分配金額              該当事項なし       該当事項なし        該当事項なし        該当事項なし        該当事項なし
      （ｌ）自己資本比率                 99.22  ％     99.79  ％     99.61  ％      99.05  ％      98.39  ％
               （３）
      （ｍ）自己資本利益率
      （クラスＰ－ａｃｃ投資証券）                 5.36  ％      1.70  ％     －1.47％        17.25  ％     －9.69％
       （注）システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）は2017年６月１日に運用を開始した。
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       （システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル））

                                 （別段の記載がない限り金額は米ドル表示）
                   2018  年５月末日に      2019  年５月末日に      2020  年５月末日に      2021  年５月末日      2022  年５月末日
                     終了する        終了する        終了する       に終了する        に終了する
                    会計年度末        会計年度末        会計年度末        会計年度末        会計年度末
            （１）
                     5,655,859.38      －16,073,905.69        －23,565,442.73        113,462,550.29       －74,708,658.13
      （ａ）営業収益
      （ｂ）経常利益金額
                     5,655,859.38      －16,073,905.69        －23,565,442.73        113,462,550.29       －74,708,658.13
         または経常損失金額
      （ｃ）当期純利益金額
                     5,655,859.38      －16,073,905.69        －23,565,442.73        113,462,550.29       －74,708,658.13
         または当期純損失金額
            （２）
                    449,170,847.39        531,905,248.10        490,288,568.55        431,225,866.64        429,108,307.05
      （ｄ）出資総額
      （ｅ）発行済投資口総数
      （クラスＰ－ａｃｃ投資証券）             1,224,045.589      口  1,335,014.930      口  1,456,136.297      口  1,038,007.614      口  1,353,350.137      口
      （ｆ）純資産額              449,170,847.39        531,905,248.10        490,288,568.55        431,225,866.64        429,108,307.05
      （ｇ）資産総額              453,211,048.78        533,623,132.20        493,104,881.97        435,080,949.57        437,807,170.32
      （ｈ）１口当たり純資産価格
      （クラスＰ－ａｃｃ投資証券）                 107.83        108.42        104.88        129.19        115.33
      （ｉ）１口当たり当期純利益
         金額または当期純損失
         金額
      （クラスＰ－ａｃｃ投資証券）                  3.26        0.52       －5.33        27.69       －14.61
      （ｊ）分配総額               605,071.06        955,886.60       1,306,084.97        756,319.62        832,422.33
      （ｋ）１口当たり分配金額              該当事項なし       該当事項なし        該当事項なし        該当事項なし        該当事項なし
      （ｌ）自己資本比率                 99.11  ％     99.68  ％     99.43  ％     99.11  ％     98.01  ％
               （３）
      （ｍ）自己資本利益率
      （クラスＰ－ａｃｃ投資証券）                 7.83  ％      0.55  ％     －3.27％        23.18  ％     －10.73％
       （注）システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）は2017年６月１日に運用を開始した。
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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
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     （２）【外国投資法人の目的及び基本的性格】

       ａ．外国投資法人の目的および基本的性格
                    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
     投資法人（「本投資法
                    （UBS（Lux）Strategy            SICAV）
     人」）の名称
                    集合投資事業に関する2010年12月17日法（以下「2010年法」とい
     法的形態               う。）パートⅠの規定に従い設立された可変資本投資会社（ＳＩＣＡ
                    Ｖ）形態によるオープン・エンド型投資ファンド
     設立日               1993  年５月24日
     ルクセンブルグ商業登記所
                    RCS  B 43.925
     登録番号
     会計年度               ６月１日から５月31日
                    本投資法人の登録された事業所において、毎年11月30日の午前11時00
                    分に開催する。11月30日がルクセンブルグの営業日（ルクセンブルグ
     定時投資主総会
                    の銀行が営業を行っている日の営業時間）でない場合は翌営業日に開
                    催する。
     定款
                               官報、企業・団体の部（Mémorial,                   Recueil     des
            当初公告         1993  年６月28日        Sociétés     et  Associations）（以下「メモリア
                               ル」という。）で公告された。
                     1994  年５月３日
                     1995  年12月30日
            修正         1998  年11月30日
                     2006  年12月27日        2006  年12月27日にメモリアルで公告された。
                     2011  年４月８日        2011  年８月24日にメモリアルで公告された。
                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ
                    （UBS   Fund   Management（Luxembourg）S.A.）
     管理会社
                    RCS  ルクセンブルグB         154.210
        本投資法人の基本定款の統合版は、ルクセンブルグ商業会社登記所で閲覧することができる。修正版

       は保管通知により         Recueil     Electronique       des  Sociétés     et  Associations       （以下「ＲＥＳＡ」という。）
       に、また「報告書を受領する権利」に記載されているその他の方法で通知され、投資主総会で承認を受
       けた後、法的に拘束力のあるものとなる。
        個々のサブ・ファンドの純資産は、全体として本投資法人の純資産総額を構成し、常に本投資法人の
       株式資本に相当する。本投資法人の株式資本は全額払込済株式と無額面株式で構成される。
        本投資法人は、投資者に対し、本投資法人への投資後に投資主名簿に投資者自身の氏名を記載された
       場合に投資主の権利（特に総会に参加する権利）からのみ利益を得ることに留意するよう求める。しか
       し、投資者が仲介機関を通じ間接的に本投資法人に投資し、かかる仲介機関が投資者のためにその名義
       で投資を行い、その結果として当該仲介機関が投資者のために投資主名簿に記載される場合、上記の投
       資主の権利は投資者ではなく仲介機関に認められることがある。従って、投資者は、投資判断を行う前
       に自らの投資者としての権利について助言を求めることが望まれる。
        投資主は、総会において、サブ・ファンドの株式価格の違いに関係なく、保有する株式一口につき一
       票の議決権を有する。特定のサブ・ファンドに関係する総会での議決に際して、当該サブ・ファンドの
       投資証券には一票の議決権が付与されている。
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        本投資法人は、法主体を構成する。投資主との関係において、各サブ・ファンドは、独立した法主体
       とみなされ、あるサブ・ファンドの資産は、そのサブ・ファンドに生じた債務についてのみ責任を負
       う。  債務は投資証券クラス間で分割されないため、一定の状況においては、名称に「ヘッジ」を含む投
       資証券クラスの為替ヘッジ取引が、同じサブ・ファンドの他の投資証券クラスの純資産価額に影響を及
       ぼす債務を生じさせるリスクがある。
        本投資法人は、随時、既存のサブ・ファンドを清算し、新たなサブ・ファンドを設立し、サブ・ファ
       ンド内で個別的な特性を有する様々な投資証券クラスを設定する権限を有する。販売目論見書は新たな
       サブ・ファンドが設定される度に更新される。
        本投資法人に存続期間および総資産に関する制限はない。
        本投資法人は、1988年３月30日に制定された集合投資事業に関するルクセンブルグ法パートⅠに従い
       ＳＩＣＡＶ形態によるオープン・エンド型投資ファンドとして1993年５月24日に設立され、2002年法の
       要件に適合するため2006年10月に改変された。2011年７月１日以降は2010年法に従う。2011年４月15日
       付で、本投資法人はＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイを管理会社に任命し
       た。
       ｂ．外国投資法人の特色
        本投資法人の目的は、元本の保全と資産の流動性を十分考慮しながら、高い当期利益を得ることであ
       る。
                                  9/518













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     （３）【外国投資法人の仕組み】
       ａ．ファンドの仕組み
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       ｂ．本投資法人および関係法人の名称、運営上の役割および関係業務の内容

            名称           ファンド運営上の役割                   契約等の概要
     ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・                  外国投資法人             1993  年６月28日付で定款を締結。ファン
                                    ド資産の運用、管理、投資証券の発行、
     シキャブ
                                    買戻し、ファンドの終了等について規定
     （UBS（Lux）Strategy            SICAV）
                                    している。
     ＵＢＳファンド・マネジメント                  管理会社             2011  年４月14日付で本投資法人との間で
                                           （注１）
     （ルクセンブルグ）エス・エイ
                                    管理会社契約           を締結。集合投資
     （UBS   Fund   Management
                                    事業に関する法律に基づき、管理会社の
     （Luxembourg）S.A.）
                                    職務および責任について規定している。
     ＵＢＳヨーロッパＳＥ             ルクセン      保管受託銀行             2016  年10月13日付で本投資法人との間で
                                                    （注２）
                       主支払事務代行会社
     ブルグ支店
                                    保管および支払事務代行契約
     （UBS   Europe    SE,  Luxembourg
                                    （随時改訂済。）を締結。ファンド資産
     Branch）
                                    の保管業務および支払事務について規定
                                    している。
     ノーザン・トラスト・グローバ                  管理事務代行会社             管理会社との間で管理事務代行契約
                                                    （注３）
     ル・サービシズＳＥ
                                    （2017年10月１日効力発生）
     （Northern      Trust   Global
                                    （随時改訂済。）を締結。ファンドの登
     Services     SE）
                                    録事務・名義書換事務代行および投資証
                                    券の純資産価格の計算等の管理事務につ
                                    いて規定している。
     ＵＢＳアセット・マネジメント・                  投資運用会社             2014  年10月27日付で管理会社との間で投
     スイス・エイ・ジー（チューリッ                               資運用契約（2014年７月22日効力発生）
                                    （注４）
     ヒ）
                                        （随時改訂済。）を締結（2019
     （UBS   Asset   Management
                                    年５月20日付更改契約により更改済）。
     Switzerland       AG,  Zurich）
                                    ダイナミック・インカム（米ドル）、
                                    フィクスト・インカム・サステナブル
                                    （米ドル）、インカム・サステナブル
                                    （米ドル）、システマティック・アロ
                                    ケーション・ポートフォリオ・ディフェ
                                    ンシブ（米ドル）、システマティック・
                                    アロケーション・ポートフォリオ・ミ
                                    ディアム（米ドル）およびシステマ
                                    ティック・アロケーション・ポートフォ
                                    リオ・ダイナミック（米ドル）に関して
                                    の運用会社業務および投資顧問業務につ
                                    いて規定している。
                                 11/518




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     ユービーエス・スイス・エイ・                  投資運用会社             2016  年１月１日付で管理会社との間で
                                           （注４）
     ジー（チューリッヒ）
                                    投資運用契約           を締結。フィクス
     （UBS   Switzerland       AG,  Zurich）
                                    ト・インカム・サステナブル（米ド
                                    ル）およびインカム・サステナブル
                                    （米ドル）に関しての運用会社業務お
                                    よび資産配分および事前の投資戦略の
                                    選考業務の提供について規定してい
                                    る。
     ユービーエス・スイス・エイ・                  投資顧問会社             2017  年12月10日付で投資運用会社との
                                             （注５）
     ジー（チューリッヒ）
                                    間で投資顧問契約             を締結（随時
     （UBS   Switzerland       AG,  Zurich）
                                    改訂）。ダイナミック・インカム（米
                                    ドル）、システマティック・アロケー
                                    ション・ポートフォリオ・ディフェン
                                    シブ（米ドル）、システマティック・
                                    アロケーション・ポートフォリオ・ミ
                                    ディアム（米ドル）およびシステマ
                                    ティック・アロケーション・ポート
                                    フォリオ・ダイナミック（米ドル）に
                                    関しての投資顧問業務について規定し
                                    ている。
     ＵＢＳアセット・マネジメント・                  元引受会社             2011  年４月15日効力発生で管理会社との
                                             （注６）
     スイス・エイ・ジー（チューリッ
                                    間で総販売契約              （随時改訂
     ヒ）
                                    済。）を締結。投資証券の元引受業務に
     （UBS   Asset   Management
                                    ついて規定している。
     Switzerland       AG,  Zurich）
     UBS  SuMi   TRUST   ウェルス・マネジ          代行協会員             2015  年４月27日付、2016年４月19日付、
                       日本における販売会社             2017年５月29日付および2019年１月30日
     メント株式会社
                                    付で元引受会社との間で代行協会員契約
                                    （注７）
                                        を締結。日本における代行協会
                                    員業務について規定している。2015年４
                                    月27日付、2016年４月19日付、2017年５
                                    月29日付および2019年１月30日付で投資
                                              （注８）
                                    証券販売・買戻契約               を締結。投
                                    資証券の販売および買戻しについて規定
                                    している。
       （注１）管理会社契約とは、本投資法人により任命され、ルクセンブルグの法律に従い管理会社として行為し、本投資法人に対
          し、ポートフォリオの管理、管理事務代行ならびに登録・名義書換代行業務を行う他、当該契約に詳述される業務を提供
          することを約する契約である。
       （注２）保管および支払事務代行契約とは、定款の規定に基づき、本投資法人によって資産の保管会社として任命された保管受託
          銀行ならびに主支払事務代行会社が、有価証券の保管、引渡し等ファンド資産の保管業務等および分配金支払い等を行う
          ことを約する契約である。
       （注３）管理事務代行契約とは、管理会社によって任命された管理事務代行会社が、純資産価格計算、投資証券の発行、買戻し業
          務等を行うことを約する契約である。
       （注４）投資運用契約とは、管理会社によって任命された投資運用会社が、投資方針および投資制限に従ってファンド資産の日々
          の運用を行うことを約する契約である。
       （注５）投資顧問契約とは投資運用会社により任命されたユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）が、ファンドの資
          産の投資に関し投資顧問業務を提供することを約する契約である。
                                 12/518


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       （注６）総販売契約とは、管理会社によって任命された元引受会社が、投資証券の元引受業務を行うことを約する契約である。
       （注７）代行協会員契約とは、ファンドのために元引受会社によって任命された日本における代行協会員が投資証券に関する目論
          見書の配布、投資証券１口当たりの純資産価格の公表等を行うことを約する契約をいう。
       （注８）投資証券販売・買戻契約とは、投資証券の日本における募集の目的で投資証券を日本における販売会社が日本の法令・規
          則および目論見書に準拠して販売することを約する契約をいう。
     （４）【外国投資法人の機構】

       ①　統治に関する事項
         本投資法人は３名以上のメンバー（以下、それぞれを「取締役」という。）で構成される取締役会
        によって運営される。取締役会のメンバーが本投資法人の投資主である必要はない。
         取締役は最長６年の在任期間に関して投資主総会により任命される。さらに、投資主総会では、取
        締役会メンバーの人数、これらの報酬およびこれらの任期を決定する。取締役会メンバーは、投資主
        総会において本人または代理人が出席した投資主が保有する投資証券の単純多数をもって選任され
        る。
         随時、投資主総会で採択された決議によって取締役を理由の有無を問わずに解任する、または交代
        させることができる。
         投資主総会で任命された取締役会メンバーの職が任期満了前に空位となった場合は、その時に任命
        されている取締役会の残りのメンバーが一時的に新規メンバーを選出することができ、投資主は当該
        任命直後の投資主総会で当該事項に関して最終決定を下す。
         取締役会はメンバーの中から議長を１名選び、また副議長を１名以上選ぶ。取締役会は、秘書役を
        １名任命することができ、秘書役は取締役会のメンバーである必要はなく、取締役会会議および投資
        主総会の議事を記録し、保管する。取締役会会議は、議長または取締役会メンバー２名によって招集
        され、会議の通知に記載する場所で開催する。
         議長は取締役会会議および投資主総会の議長を務める。議長が不在の場合、投資主または取締役会
        メンバーは、単純多数をもって別の取締役会メンバーを、投資主総会の場合はその他の者を、議長に
        任命することができる。
         緊急の場合（立証を要する。）を除き、取締役会会議の招集通知は、書面によって、かかる会議の
        日に先立つ24時間前までに送付されるものとする。当該通知は、各取締役のテレファックス、電子
        メールまたはその他の類似の通信手段による書面同意をもって放棄することができる。取締役会が採
        択した決議に定める時間および場所で開催する会議に関しては、別途通知を送付する必要はないもの
        とする。
         取締役会メンバーは、電子メール、テレファックスまたはその他の類似の通信手段による書面で、
        取締役会会議において別の取締役に自己の代理権を付与することができる。取締役は、複数の取締役
        会メンバーの代理人を務めることができる。
         取締役は、参加している各取締役を識別可能な電話会議、テレビ会議または同様の通信手段によっ
        て取締役会会議に参加することができる。これらの手段は、会議に参加する全員が互いの声を絶えず
        聞けるように、かつ、かかる者の会議への効果的参加を可能にするように、会議への効果的参加を保
        証する技術上の仕様に従わなければならない。これらの手段による会議への参加は、かかる会議での
        本人による参加と同等である。かかる通信手段を通じて開催された会議は、本投資法人の登録事務所
        で開催されたとみなされる。参加している各取締役は、テレビもしくは電話または同様の通信手段を
        もって投票する権利を付与されるものとする。
         取締役は、取締役会の決議により特に授権される場合を除き、取締役個人の署名によって本投資法
        人を拘束してはならない。
         取締役会は、少なくとも取締役会メンバーのうち本人または代理人により半数以上が出席した場合
        に限って有効に審議または行為することができる。ただし、本定款が、その他に、かつ、特定の法規
        定を侵害することなく、定める場合はこの限りではない。
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         取締役会の決議は議事録に記録しなければならず、議事録は取締役会の議長または議長が不在の場
        合にはかかる会議を仕切る臨時の議長もしくは取締役２名の署名を付さなければならない。司法手続
        ま たはその他において作成するかかる議事録の抜粋の写しには会議の議長または取締役２名により有
        効に署名が付される。
         取締役会による決議は、本人または代理人が出席するメンバーの単純多数をもって行われる。会議
        において決議に関する賛成票および反対票が同数の場合、会議の議長は決定票を有するものとする。
         取締役会メンバー全員が承認し、署名した書面決議は、取締役会会議で採択された決議と同じ効力
        を有するものとする。かかる決議は、テレファックス、電子メールまたは同様の通信手段をもって書
        面による取締役会の各メンバーの承認を得ることができる。かかる承認は一または複数の個別の書類
        で付与することができ、いかなる場合も、書面および書面決議に添付される確認書により確認されな
        ければならない。
         取締役会は、本投資法人のために、かつ、これを代理して、定款に定める投資方針および投資制限
        に従って、本投資法人の目的の範囲内で、すべての処分行為、運用行為および管理行為を行う最も幅
        広い権限を付与されている。
         法律または定款で投資主総会に明確に留保されていないすべての権限は取締役会の権限とする。
       ②　運用体制
         本投資法人の取締役会は、ファンドの投資方針のすべてに責任を持つ。
         本投資法人は、投資運用会社と投資運用契約を締結し、当該契約により投資運用会社は、ファンド
        の資産の運用に責任を負う。
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     （５）【外国投資法人の出資総額】

        各会計年度末および2022年８月末日現在の出資総額および発行済投資証券総数は以下のとおりであ
       る。
        なお、原則として、発行可能投資口総口数には制限がない。
       （ダイナミック・インカム（米ドル））
                        出資総額
                                         発行済投資証券総数
                                            （口）
                     米ドル        百万円
                                   クラスＰ－ｍｄｉｓｔ
                                                  1,276,793.625
                                   投資証券
       2019  年５月末日に
                   326,403,802.47           45,249
      終了する会計年度末
                                   クラスＰ－ａｃｃ投資証券                 369,590.500
                                   クラスＰ－ｍｄｉｓｔ

                                                  2,316,940.942
                                   投資証券
       2020  年５月末日に
                   488,867,866.14           67,772
      終了する会計年度末
                                   クラスＰ－ａｃｃ投資証券                 626,008.150
                                   クラスＰ－ｍｄｉｓｔ

                                                  2,182,895.043
                                   投資証券
       2021  年５月末日に
                   530,090,612.88           73,486
      終了する会計年度末
                                   クラスＰ－ａｃｃ投資証券                 474,026.978
                                   クラスＰ－ｍｄｉｓｔ

                                                  2,662,604.315
                                   投資証券
       2022  年５月末日に
                   565,718,810.87           78,426
      終了する会計年度末
                                   クラスＰ－ａｃｃ投資証券                 568,304.287
                                   クラスＰ－ｍｄｉｓｔ

                                                  2,634,172.495
                                   投資証券
      2022  年８月末日現在           511,444,491.98           70,902
                                   クラスＰ－ａｃｃ投資証券                 494,644.531
       （注）ダイナミック・インカム（米ドル）は2019年１月28日に運用を開始した。

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       （フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル））

                        出資総額
                                         発行済投資証券総数
                                             （口）
                     米ドル        百万円
                                   クラスＰ－ａｃｃ投資証券                 394,876.352

       2018  年５月末日に
                    171,926,461.34           23,834
      終了する会計年度末
                                   クラス（日本円・ヘッジ）
                                                    795,500.249
                                   Ｐ－ａｃｃ投資証券
                                   クラスＰ－ａｃｃ投資証券                 344,431.076

       2019  年５月末日に
                    153,368,218.52           21,261
      終了する会計年度末
                                   クラス（日本円・ヘッジ）
                                                    684,496.658
                                   Ｐ－ａｃｃ投資証券
                                   クラスＰ－ａｃｃ投資証券                 238,985.170

       2020  年５月末日に
                    104,821,036.41           14,531
      終了する会計年度末
                                   クラス（日本円・ヘッジ）
                                                    418,030.888
                                   Ｐ－ａｃｃ投資証券
                                   クラスＰ－ａｃｃ投資証券                 241,587.435

       2021  年５月末日に
                    102,844,434.46           14,257
      終了する会計年度末
                                   クラス（日本円・ヘッジ）
                                                    370,497.929
                                   Ｐ－ａｃｃ投資証券
                                   クラスＰ－ａｃｃ投資証券                 187,402.006

       2022  年５月末日に
                    69,508,472.76           9,636
      終了する会計年度末
                                   クラス（日本円・ヘッジ）
                                                    267,622.011
                                   Ｐ－ａｃｃ投資証券
                                   クラスＰ－ａｃｃ投資証券                 149,510.757

      2022  年８月末日現在            57,655,270.29           7,993
                                   クラス（日本円・ヘッジ）
                                                    267,622.011
                                   Ｐ－ａｃｃ投資証券
       （注）フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ投資証券の初回純資産価格計算日は
         2015年６月３日であった。
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       （インカム・サステナブル（米ドル））

                        出資総額
                                         発行済投資証券総数
                                            （口）
                      米ドル        百万円
                                   クラスＰ－ａｃｃ投資証券                 782,024.824

       2018  年５月末日に
                    151,457,204.17          20,997
      終了する会計年度末
                                   クラス（日本円・ヘッジ）
                                                    31,126.222
                                   Ｐ－ａｃｃ投資証券
                                   クラスＰ－ａｃｃ投資証券                 634,957.585

       2019  年５月末日に
                    137,065,284.80          19,001
      終了する会計年度末
                                   クラス（日本円・ヘッジ）
                                                         －
                                   Ｐ－ａｃｃ投資証券
                                   クラスＰ－ａｃｃ投資証券                 584,895.742

       2020  年５月末日に
                    124,799,844.54          17,301
      終了する会計年度末
                                   クラス（日本円・ヘッジ）
                                                         －
                                   Ｐ－ａｃｃ投資証券
                                   クラスＰ－ａｃｃ投資証券                 568,236.342

       2021  年５月末日に
                    126,960,186.18          17,600
      終了する会計年度末
                                   クラス（日本円・ヘッジ）
                                                         －
                                   Ｐ－ａｃｃ投資証券
                                   クラスＰ－ａｃｃ投資証券                 547,628.333

       2022  年５月末日に
                     99,758,473.54          13,830
      終了する会計年度末
                                   クラス（日本円・ヘッジ）
                                                         －
                                   Ｐ－ａｃｃ投資証券
                                   クラスＰ－ａｃｃ投資証券                 528,996.341

      2022  年８月末日現在            93,564,394.05          12,971
                                   クラス（日本円・ヘッジ）
                                                         －
                                   Ｐ－ａｃｃ投資証券
       （注）インカム・サステナブル（米ドル）は2014年１月28日に運用を開始した。
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       （システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル））

                        出資総額
                                         発行済投資証券総数
                                             （口）
                      米ドル        百万円
       2018  年５月末日に
                    922,334,114.59          127,863     クラスＰ－ａｃｃ投資証券               2,735,914.992
      終了する会計年度末
       2019  年５月末日に
                   1,087,131,873.23            150,709     クラスＰ－ａｃｃ投資証券               3,109,847.070
      終了する会計年度末
       2020  年５月末日に
                   1,089,453,896.73            151,031     クラスＰ－ａｃｃ投資証券               3,251,483.088
      終了する会計年度末
       2021  年５月末日に
                    995,743,841.16          138,040     クラスＰ－ａｃｃ投資証券               2,881,176.778
      終了する会計年度末
       2022  年５月末日に
                    826,611,490.70          114,593     クラスＰ－ａｃｃ投資証券               2,768,662.523
      終了する会計年度末
      2022  年８月末日現在            734,962,078.90          101,888     クラスＰ－ａｃｃ投資証券               2,634,882.392

       （注）システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）は2017年６月１日に運用を開始した。
       （システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル））

                        出資総額
                                         発行済投資証券総数
                                             （口）
                      米ドル        百万円
       2018  年５月末日に
                   1,848,301,354.25            256,230     クラスＰ－ａｃｃ投資証券               5,282,863.601
      終了する会計年度末
       2019  年５月末日に
                   2,120,118,601.72            293,912     クラスＰ－ａｃｃ投資証券               5,559,346.912
      終了する会計年度末
       2020  年５月末日に
                   2,011,788,426.80            278,894     クラスＰ－ａｃｃ投資証券               5,432,559.813
      終了する会計年度末
       2021  年５月末日に
                   1,930,791,077.91            267,666     クラスＰ－ａｃｃ投資証券               4,457,096.733
      終了する会計年度末
       2022  年５月末日に
                   1,585,129,803.36            219,747     クラスＰ－ａｃｃ投資証券               4,333,907.950
      終了する会計年度末
      2022  年８月末日現在           1,396,477,719.92            193,594     クラスＰ－ａｃｃ投資証券               4,077,450.975

       （注）システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）は2017年６月１日に運用を開始した。
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       （システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル））

                        出資総額
                                         発行済投資証券総数
                                             （口）
                      米ドル        百万円
       2018  年５月末日に
                    449,170,847.39           62,269    クラスＰ－ａｃｃ投資証券               1,224,045.589
      終了する会計年度末
       2019  年５月末日に
                    531,905,248.10           73,738    クラスＰ－ａｃｃ投資証券               1,335,014.930
      終了する会計年度末
       2020  年５月末日に
                    490,288,568.55           67,969    クラスＰ－ａｃｃ投資証券               1,456,136.297
      終了する会計年度末
       2021  年５月末日に
                    431,225,866.64           59,781    クラスＰ－ａｃｃ投資証券               1,038,007.614
      終了する会計年度末
       2022  年５月末日に
                    429,108,307.05           59,487    クラスＰ－ａｃｃ投資証券               1,353,350.137
      終了する会計年度末
      2022  年８月末日現在            382,998,815.43           53,095    クラスＰ－ａｃｃ投資証券               1,301,864.229

       （注）システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）は2017年６月１日に運用を開始した。
     （６）【主要な投資主の状況】

        1993  年４月５日付ルクセンブルグ法第41条により課されるルクセンブルグ銀行機密規定（改訂済）に
       より、当該サブ・ファンドの主要な投資主に関する情報は公開できない。
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    ２【投資方針】

     （１）【投資方針】
       一般投資方針
        サブ・ファンドの資産は、リスク分散の原則に従って投資される。サブ・ファンドは、それぞれの純
       資産を、世界中の株式、協同投資証券（cooperative                            shares）および参加証書等のその他の投資証券類
       似の持分（その他の持分証書および持分権）、コモディティ、短期債、配当権証書、社債、債券、類似
       の固定利付証券および変動利付証券（債務証書および債権）、転換社債、転換債券、転換無担保社債、
       ワラント債および新株予約権証券に投資する。サブ・ファンドは、既存のＵＣＩＴＳおよびＵＣＩに純
       資産の100％を上限として投資することもできる。法律の範囲内で、名称にエクストラおよびシステマ
       ティック・アロケーション・ポートフォリオを含むサブ・ファンド（ただし、クラッシックの指定を受
       けたものを除く。）は、ＵＣＩおよびＵＣＩＴＳ、証書ならびにオルタナティブ投資戦略を追求するそ
       の他のデリバティブに投資する。
        債務証券および債権には、国際機関、超国家的な組織、公的機関、民間の借り手および準公的発行体
       により発行される社債、債券（ローン・パーティシペーション・ノートを含む。）、あらゆる種類の資
       産担保証券および類似の固定利付および変動利付の担保付債券または無担保債券ならびにこれらに類似
       する有価証券が含まれる。
        さらに、サブ・ファンドは、債務担保証券（ＣＤＯ）、クレジット・デフォルト・ノート（ＣＤＮ）
       およびインフレ連動債（ＩＬＮ）に投資することができる。
        転換無担保社債は、債券の保有者および／または債券の発行体に対し、指定された将来の日に債券を
       株式に転換する権利を付与する。
        クレジット・デフォルト・ノート（ＣＤＮ）は、デリバティブが組み込まれた固定利付債券であり、
       その取扱いは、同等のクレジット・デフォルト・スワップの取扱いに類似する。ＣＤＮへの投資は、下
       記「（４）投資制限　投資原則」1.1　ｇ）項の規定に従う。
        インフレ連動債（ＩＬＮ）は、その受取利息がインフレ率に連動する固定利付証券および変動利付証
       券である。
        市場環境によって、資産のごく一部を、コモディティに投資することができる。コモディティへの投
       資は、法令に従い、投資先の資産（差金決済取引、トータル・リターン・スワップおよびオプション
       等）としてコモディティ指数を利用している上場取引もしくは店頭デリバティブ、仕組み商品（上場取
       引コモディティ－ＥＴＦ）を介して、またはＵＣＩおよびＵＣＩＴＳ（ＥＴＦを含む。）を通して、間
       接的にしか行うことができない。その場合、該当サブ・ファンドに対する現物交付の可能性は除外され
       る。該当サブ・ファンドは、トータル・リターン・スワップにおいて、トータル・リターン（ＴＲ）コ
       モディティ指数のパフォーマンス（当該指数で利用される現金金利の控除後）に依拠するスワップ取引
       の当事者になる。スワップの想定元本は、基本的に、日次ベースで調整されることがある（投資証券の
       申込みによる流入金、投資証券の買戻しによる流出金、または投資戦略の調整時等の場合と同様であ
       る。）。スワップに起因する取引相手方リスクは、未決済の利益である（スワップ契約の想定元本では
       ない。）。このようなリスクを最小限に抑え、かつ法的に許容される限界値を常に下回るようにするた
       めに、未決済の利益は、基本的に、月次ベース、取引相手方リスクの法定の限界値に達する時はいつで
       も決済する（再調整する。）。コモディティへの投資を行うポートフォリオは、一般的に、株式のみの
       ポートフォリオに比べて、ボラティリティが高い。従って、投資家は、中程度または高水準のボラティ
       リティを許容できる投資家のみに該当サブ・ファンドが適しているという点に、留意すべきである。
        個々のサブ・ファンドの名称に含まれる通貨の指定（基準通貨）は各サブ・ファンドの純資産価額を
       算出する通貨を指し、サブ・ファンドの投資対象資産の通貨を指さない。投資はサブ・ファンドのパ
       フォーマンスに最も適した通貨で行われる。
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
        債務証券および債権ならびに持分および持分権とは、以下に詳述される投資制限の条項に基づき必要
       である場合、2010年法第41条に規定されるすべての有価証券である。
        下記「（４）投資制限　投資原則」の記載に従って、各サブ・ファンドは、投資およびヘッジの目的
       で、先物（先物、先渡しおよびノンデリバラブル・フォワード（ＮＤＦｓ））ならびにオプションの売
       買、下記「（４）投資制限　投資原則」1.1　ｇ）項に記載の金融商品に対するスワップ取引（スワッ
       プ、トータル・リターン・スワップ、クレジット・デフォルト・スワップおよびインフレーション・ス
       ワップ）の締結、ならびに有価証券に対するオプションを含む取引を実施することができる。
        オプション、先物およびスワップの市場は不安定であり、利益を得る機会および損失を被るリスクの
       いずれも、証券への投資と比べ高くなる。かかる技法および商品は、これらが各サブ・ファンドの投資
       方針に従い、かつ、各サブ・ファンドの質を低下させない場合にのみ用いられる。保有者が有価証券を
       購入する権利を付与するワラントについても同様である。
        各サブ・ファンドは、付随的に流動資産を保有することができる。
        サブ・ファンドの投資対象はまた、市場、セクター、借り手、格付けおよび企業について幅広く分散
       されなければならない。
       ＥＳＧインテグレーション

        ＵＢＳアセット・マネジメントは、一定のサブ・ファンドを「ＥＳＧ統合型ファンド」に分類してい
       る。投資運用会社は、投資プロセスにサステナビリティを組み込みつつ投資家の財務上の目標を達成す
       ることを目指す。投資運用会社は、サステナビリティを、発行体の長期的なパフォーマンスに寄与する
       投資機会の創出およびリスクの軽減を図りながら事業慣行の環境面、社会面およびガバナンス面（ＥＳ
       Ｇ）の要因を活用する能力（以下「サステナビリティ」という。）と定義している。投資運用会社は、
       これらの要因を考慮すればより十分な情報を得た上での投資決定が実現されると考えている。                                                ＥＳＧ統
       合型ファンドは、投資ユニバースが絞り込まれていることがある、ＥＳＧ特性を推進している投資信託
       またはサステナビリティもしくはインパクトにおける具体的な目標を有する投資信託とは異なり、財務
       パフォーマンスを最大化することを主に目指す投資信託であり、そのためＥＳＧの諸側面が投資プロセ
       スにおけるインプット要因となっている。                      アクティブ運用を行うすべての投資信託に適用される投資ユ
       ニバースの制限は、サステナビリティ・エクスクルージョン・ポリシーに取り込まれている。該当する
       場合、さらなる強制力のある要因がサブ・ファンドの投資方針において概説される。
        ＥＳＧインテグレーションは、リサーチ・プロセスの一環として重大なＥＳＧリスクを検討すること
       により行われる。企業発行体の場合、このプロセスでは投資決定に影響を及ぼす可能性がある財務上関
       連する要因をセクター毎に特定するＥＳＧ重大問題の枠組みを利用する。財務上の重要性に対するかか
       る姿勢により、企業の財務パフォーマンス、ひいては投資リターンに影響を及ぼす可能性があるサステ
       ナビリティ要因をアナリストが重視することが確保される。また、ＥＳＧインテグレーションにより、
       企業のＥＳＧリスク・プロファイルを改善し、これにより企業の財務パフォーマンスに対してＥＳＧ上
       の問題が及ぼす潜在的な悪影響を軽減するためのエンゲージメントの機会を見出すことができる。投資
       運用会社は、重大なＥＳＧリスクがある企業を識別するために、複数のＥＳＧのデータ・ソースを組み
       合わせた独自のＥＳＧリスク・ダッシュボードを用いている。投資運用会社の投資の意思決定プロセス
       にＥＳＧリスクが組み入れられるようにするため、次に取るべき行動の決定に役立つリスク・シグナル
       が投資運用会社に対してＥＳＧリスクを明確に示す。企業以外の発行体の場合、投資運用会社は、最も
       重要なＥＳＧ要因に関するデータを統合した定性的または定量的なＥＳＧリスク評価を適用することが
       できる。重大なサステナビリティ／ＥＳＧに関する検討事項の分析には、とりわけカーボン・フットプ
       リント、健康および福祉、人権、サプライ・チェーンの管理、顧客の公平な取扱いならびにガバナンス
       等の様々な側面を含めることができる。投資運用会社は、根底となる戦略（対象投資信託を含む。）に
       おける配分時にＥＳＧインテグレーションを考慮に入れる。ＵＢＳが運用する根底となる戦略の場合、
       投資運用会社は、ＥＳＧインテグレーションに関する上記リサーチに基づきＥＳＧ統合資産を特定す
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       る。外部により運用される戦略の場合、ＥＳＧ統合資産は、第三者提供会社によるリサーチの過程で特
       定される。
       サステナビリティ・エクスクルージョン・ポリシー

        投資運用会社のサステナビリティ・エクスクルージョン・ポリシーは、サブ・ファンドの投資ユニ
       バースに適用される除外（エクスクルージョン）事項を概説したものである。
        https://www.ubs.com/global/en/asset-management/investment-capabilities/sustainability.html
       サステナビリティに関する年次報告

        「ＵＢＳのサステナビリティ報告書」はＵＢＳによるサステナビリティ情報開示を行うための手段で
       ある。当該報告書は毎年公表され、オープンにかつ透明性をもってＵＢＳのサステナビリティへのアプ
       ローチおよびサステナビリティに向けた活動を開示することを目的とし、ＵＢＳの情報ポリシーおよび
       情報開示に関する原則を一貫して適用している。
        https://www.ubs.com/global/en/asset-management/investment-capabilities/sustainability.html
       サステナビリティ・フォーカス／インパクト・ファンド

        ＵＢＳアセット・マネジメントは、一定のサブ・ファンドをサステナビリティ・フォーカス／インパ
       クト・ファンドに分類している。サステナビリティ・フォーカス／インパクト・ファンドは、ＥＳＧ特
       性を促進するか、または投資方針に定められる特定のサステナビリティ目標を有する。
       サブ・ファンドおよび特定の投資方針

       ダイナミック・インカム（米ドル）
        アクティブ運用される当該サブ・ファンドは、リスク管理のための参考として、40％のＭＳＣＩワー
       ルド・インデックス、４％のＭＳＣＩエマージング・マーケット・インデックス、４％のFTSE                                                   EPRA
       NAREITグローバル・インデックス、４％のＦＴＳＥ米ドル・ユーロ預金３か月、４％のブルームバー
       グ・米国中期社債インデックス、13％のＩＣＥバンクオブアメリカ米国ハイ・イールド・コンストレイ
       ンド（１－５年）インデックス、12％のＩＣＥバンクオブアメリカ米国ハイ・イールド・マスターⅡコ
       ンストレインド・インデックス、４％のJ.P.モルガンⅡ投資適格インデックス、５％のJ.P.モルガンＪ
       ＡＣＩハイ・イールド・インデックス、５％のJ.P.モルガンＥＭＢＩグローバル・ディバーシファイ
       ド・インデックス、５％のJ.P.モルガンGBI                       EMグローバル・ディバーシファイド・インデックスから成
       る合成ベンチマークを用いる。サブ・ファンドは、ベンチマークの制約を受けずに投資を行う。サブ・
       ファンドのパフォーマンスは、指数との対比で評価されない。
        当該サブ・ファンドの目的は、主に株式および債券に直接または間接的に投資する分散したポート
       フォリオの積極的な運用を通じて、安定した中から高程度の収益の獲得である。この目的を達成するた
       め、サブ・ファンドは、株式（先進国市場および新興市場において営業している会社により発行される
       もの）、債券（社債および国債、ハイ・イールド債ならびに新興市場に重点を置く債券を含む。）、短
       期金融商品および／または流動性の高い資産といった伝統的な資産クラスに積極的に投資することがで
       き、また比較的少ない程度かつ法的枠組みの範囲内で、不動産（不動産投資信託－ＲＥＩＴｓ）、保険
       リンク債（ＩＬＳ）およびインフラストラクチャー等に焦点を合わせたその他の資産クラスにも積極的
       に投資することができる。ＩＬＳへの投資は、以下に記載される条件のもと、ターゲット・ファンドを
       経由して間接的にのみ行うことができる。不動産投資信託（ＲＥＩＴｓ）への投資は、（ｉ）ＵＣＩＴ
       Ｓもしくはその他のＵＣＩである場合、または、（ⅱ）譲渡性のある証券である場合に許容される。投
       資証券が規制された市場に上場しているクローズド・エンド型の不動産投資信託（ＲＥＩＴ）は、ルク
       センブルグの法律の下において、規制された市場に上場する証券であるという基準を充足するため、サ
       ブ・ファンドが投資することのできる投資対象となる。収益は、利息、配当金、オプション・プレミア
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       その他の資源から生じる。したがって、サブ・ファンドは、「（４）投資制限、投資原則」1.1　ｇ）項
       に従ってデリバティブ金融商品を利用することができる。そのため、このサブ・ファンドの分配型（－
       ｄ ｉｓｔ）投資証券クラスは、資本および収益（例えば、配当金）の両方を分配する可能性がある。特
       定諸国の投資家は、分配された資本について、ファンドの投資証券の売却によるキャピタル・ゲインに
       対する税率よりも高い税率を課せられる可能性がある。このため、投資家の中には、分配型（－ｄｉｓ
       ｔ）投資証券クラスの代わりに累積型（－ａｃｃ）投資証券クラスに投資することを選好する者もあ
       る。投資家は、分配型（－ｄｉｓｔ）投資証券クラスに投資した場合に比べて累積型（－ａｃｃ）投資
       証券クラスに投資した場合の方が、発生する収益および資本に対する課税がより遅い時期に行なわれる
       可能性がある。投資家は、自らの状況に関して、資格を有する専門家に税務上の助言を求めるべきであ
       る。
        サブ・ファンドは、その資産の20％を上限として、資産担保証券（ＡＢＳ）、不動産担保証券（ＭＢ
       Ｓ）、商業不動産担保証券（ＣＭＢＳ）およびディストレスト証券に投資することもできる。かかる投
       資を行う場合、サブ・ファンドは、その資産の10％を上限として、ディストレスト証券に投資すること
       ができる。資産担保証券（ＡＢＳ）および不動産担保証券（ＭＢＳ）に対する投資に伴うリスクは、下
       記「３　投資リスク　ａ．リスク要因　一般的リスク情報」の項において規定される。ディストレスト
       証券とは、ＣＣ以下の格付けまたはこれに類する格付けの債券のことである。ディストレスト債券は、
       深刻な財政難に陥った会社または公的機関が発行する有価証券であるため、資本損失リスクが高い。サ
       ブ・ファンドは、投資目的ならびに／または市場および通貨ポジションのヘッジ目的で、上場取引およ
       び店頭デリバティブに投資する可能性がある。これには、とりわけ、先渡し、先物、スワップおよびオ
       プションが含まれる。サブ・ファンドは、その投資目的および投資対象の幅広い分散化を達成するた
       め、「（４）投資制限            投資原則」1.1　ｅ）項の意味の範囲内で、そのＵＣＩＴＳの純資産の100％およ
       びその他のＵＣＩの純資産の30％を上限として投資することができる。この投資方法およびそれに伴う
       費用については、「３　投資リスク　ａ．リスク要因　ＵＣＩおよびＵＣＩＴＳへの投資」に規定され
       る。サブ・ファンドが不動産およびインフラストラクチャーのパフォーマンスへの利益参加を行う場
       合、サブ・ファンドは、適用ある法律上の規定に従って、かつ、主として原資産（例えば、法律上許容
       される指数）のスワップ取引等のデリバティブ商品を通じて、または代わりに「（４）投資制限                                                  投資原
       則」1.1     ｅ）項の意味の範囲内のＵＣＩＴＳおよびその他のＵＣＩを通じて、かかる利益参加を行うも
       のとする。主に保険リンク債（以下「ＩＬＳ」という。）（ＣＡＴボンドを含む。）へ投資をする投資
       方針のターゲット・ファンド（ＵＣＩＴＳを除く）への投資は、ファンドの純資産の10％を上限とす
       る。ＩＬＳは債券または債務証書として発行される。利払いまたは元金返済が一定の保険対象事象（例
       えば、暴風または地震などの自然災害、人、財産、航空、海洋、エピデミック／パンデミックによるリ
       スクおよび寿命／死亡率リスク等）の発生により条件付となる証券である。ＣＡＴボンドは、保険リン
       ク債の一種で、カタストロフィイベントから起こる損失を資本市場に移転するものである。ＩＬＳは保
       険会社（保険会社または再保険会社）が市場においてスポンサーになっている。ＩＬＳまたはＣＡＴボ
       ンドに投資するターゲット・ファンドへの投資は、仮に一定のトリガーが起こると、投資先の利息およ
       び買戻代金の支払いのいずれもが、全部または一部延期されるかまたは行われないことがあり、ター
       ゲット・ファンドの価値に重大な損失が生じるおそれがある。
        サブ・ファンドの投資は、パフォーマンスのために最も適すると考えられる通貨で行われ、会計通貨
       に関連して積極的に運用される。サブ・ファンドは、そのグローバル志向のため多くの外国通貨に投資
       するが、それに伴う外国為替リスクを抑えるためにポートフォリオのすべてまたはその一部にサブ・
       ファンドの基準通貨に対して為替ヘッジ取引が行われる場合がある。サブ・ファンドは、新興市場に焦
       点を合わせた投資対象に投資する可能性もある。これは、サブ・ファンドが、一般的に世界中の市場を
       広く対象とした投資に固有のリスクよりも大きな特定のリスクにさられることを意味する。新興市場に
       焦点を合わせた投資対象に伴う一般的なリスクの概要は、下記「３　投資リスク　ａ．リスク要因　一
       般的リスク情報　リスク情報」に規定される。
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        サブ・ファンドは、環境面、社会面またはガバナンス面（ＥＳＧ）の特性を推進しているものではな
       く、サステナビリティまたはインパクトにおける目標を追求しているものでもない。投資戦略および原
       投 資対象の種類に基づいてサステナビリティ・リスクが体系的に統合されるわけではない。サブ・ファ
       ンドは、根底となるＥＳＧ統合型戦略に投資することができる。ただし、かかる投資への配分が行われ
       ることにより、ＵＢＳアセット・マネジメントが本サブ・ファンドをＥＳＧ統合型ファンドに区分する
       ことが可能となるわけではない。現在のところ、サステナビリティ・リスクがサブ・ファンドのリター
       ンに大きな影響を及ぼすとは予想されていない。
        サブ・ファンドの投資対象は、環境的に持続可能な経済活動のためのＥＵ基準が考慮されたものでは
       ない。
       フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）

        ＵＢＳアセット・マネジメントは、当該サブ・ファンドをサステナビリティ・フォーカス・ファンド
       に分類している。当該サブ・ファンドは、金融機関等を対象としたサステナビリティ関連開示規則（Ｅ
       Ｕ）2019／2088第８条（１）（ＳＦＤＲ）に基づき、環境および社会的特性を促進する。サブ・ファン
       ドの資産（流動資産およびデリバティブを除く。）の少なくとも70％は、（ａ）金融機関等を対象とし
       たサステナビリティ関連開示規則第８条に基づき環境（Ｅ）および／または社会（Ｓ）の特性を促進す
       る投資戦略、またはそれと同等とみなされる投資戦略に、また、（ｂ）金融機関等を対象としたサステ
       ナビリティ関連開示規則第９条に基づき二酸化炭素排出量の削減を目的とする投資戦略、またはそれと
       同等とみなされる投資戦略に投資するものとする。
        サステナブル投資は、以下の８つのＥＳＧカテゴリーの１つまたは複数を含むものとする。
       ａ）ＥＳＧエンゲージメント株式：
         本アプローチにおいては、企業の経営陣がＥＳＧ課題および機会に関するパフォーマンスの向上を
        働きかけるために、アセット・マネージャーが株主として積極的に関与する。
       ｂ）ＥＳＧエンゲージメント・ハイ・イールド・ボンド：
         本アプローチにおいては、企業の経営陣にＥＳＧ課題および機会に関するパフォーマンスの向上を
        働きかけるために、アセット・マネージャーが債券保有者として、BBB－を下回る格付けが付与された
        発行体の債券のポジションを積極的に取る。
       ｃ）開発債：
         国際開発金融機関（以下「ＭＤＢ」という。）が発行する債券。ＭＤＢは、持続的な経済成長のた
        めの資金調達を目的として、複数の国の政府から支援を受けている。
       ｄ）ＥＳＧテーマ別株式：
         特定の環境もしくは社会的な難題に取り組んでいる製品およびサービスを販売している企業、およ
        び／または単一のＥＳＧ要因（例えば、男女共同参画等）の管理に特に優れた事業を行っている企業
        の株式
       ｅ）ＥＳＧ改善型株式：
         様々な重大なＥＳＧ課題および機会の管理を改善している企業の株式
       ｆ）ＥＳＧリーダー株式：
         様々な重大なＥＳＧ課題を管理し、競合他社よりも優れたＥＳＧの機会を捉えている企業の株式
       ｇ）グリーン、ソーシャルおよびサステナビリティ・ボンド：
         環境プロジェクト、社会福祉機関またはサステナブル発行体に充当する資金を調達するための債
        券。このような種類の発行体には、一般的に企業、地方自治体、開発銀行が含まれる。
       ｈ）ＥＳＧリーダー債：
         様々な重大なＥＳＧ課題を管理し、競合他社よりも優れたＥＳＧの機会を捉えている企業が発行す
        る債券
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        さらに、規則（ＥＵ）2020／852（「タクソノミー規則」）に基づき、ＳＦＤＲ第８第１項に従い環境
       的な特性を推進していると分類される金融商品は、2022年１月１日付で当該方針ならびにその投資が、
       どのように、また、どの程度、タクソノミー規則第３条に従い環境的に持続可能であるとの適格性を有
       す る経済活動に対して行われているかに関する説明に関して追加的な情報開示を行わなければならな
       い。ただし、信頼に値し、即時性があり、かつ検証可能なデータが存在しないため、サブ・ファンドは
       2022年１月１日現在、義務付けられている情報開示を行うことができない。サブ・ファンドは、タクソ
       ノミー規則第３条に従い環境的に持続可能であるとの適格性を有する投資を最小限の比率で行うことを
       確約していない。欧州の基準における持続可能な資金調達の側面が直近で変遷していることを考慮する
       と、管理会社が必要なデータを入手すればこのような情報は直ちに更新される。設立国の目論見書の更
       新は、該当ある場合、金融商品を投資先とする投資が、どのように、また、どの程度、タクソノミー規
       則に従い環境的に持続可能であるとの適格性を有する経済活動に対して行われているかを記載するため
       に行われる。「著しい害を及ぼさない（Do                      No  Significant       Harm）」方針は、環境的に持続可能な経済
       活動のためのＥＵ基準を考慮するサブ・ファンドの投資対象にのみ適用される。サブ・ファンドのその
       他の投資対象は、環境的に持続可能な経済活動のためのＥＵ基準が考慮されたものではない。
        アクティブ運用されるサブ・ファンドの資産は、ベンチマークの制約を受けずに次のリスク分散の原
       則で投資される。個別のサブ・ファンドのパフォーマンスは、指数との対比で評価されない。
        投資方針の目的は、リスクを抑えつつ、基準通貨ベースで魅力的なインカム・ゲインを追求すること
       である。この目的を達成するため、直接またはＵＣＩもしくはＵＣＩＴＳを通じて、世界中の幅広い利
       付資産または当該資産に関連する派生商品に投資を行う。さらに、サブ・ファンドは少量の株式にも投
       資することができる。この投資方針に従って、サブ・ファンドは、ハイ・イールド債、新興市場および
       コモディティに投資することができる。
       インカム・サステナブル（米ドル）

        ＵＢＳアセット・マネジメントは、当該サブ・ファンドをサステナビリティ・フォーカス・ファンド
       に分類している。当該サブ・ファンドは、金融機関等を対象としたサステナビリティ関連開示規則（Ｅ
       Ｕ）2019／2088第８条（１）（ＳＦＤＲ）に基づき、環境および社会的特性を促進する。サブ・ファン
       ドの資産（流動資産およびデリバティブを除く。）の少なくとも70％は、（ａ）金融機関等を対象とし
       たサステナビリティ関連開示規則第８条に基づき環境（Ｅ）および／または社会（Ｓ）の特性を促進す
       る投資戦略、またはそれと同等とみなされる投資戦略に、また、（ｂ）金融機関等を対象としたサステ
       ナビリティ関連開示規則第９条に基づき二酸化炭素排出量の削減を目的とする投資戦略、またはそれと
       同等とみなされる投資戦略に投資するものとする。
        サステナブル投資は、以下の８つのＥＳＧカテゴリーの１つまたは複数を含むものとする。
       ａ）ＥＳＧエンゲージメント株式：
         本アプローチにおいては、企業の経営陣がＥＳＧ課題および機会に関するパフォーマンスの向上を
        働きかけるために、アセット・マネージャーが株主として積極的に関与する。
       ｂ）ＥＳＧエンゲージメント・ハイ・イールド・ボンド：
         本アプローチにおいては、企業の経営陣にＥＳＧ課題および機会に関するパフォーマンスの向上を
        働きかけるために、アセット・マネージャーが債券保有者として、BBB－を下回る格付けが付与された
        発行体の債券のポジションを積極的に取る。
       ｃ）開発債：
         国際開発金融機関（以下「ＭＤＢ」という。）が発行する債券。ＭＤＢは、持続的な経済成長のた
        めの資金調達を目的として、複数の国の政府から支援を受けている。
       ｄ）ＥＳＧテーマ別株式：
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
         特定の環境もしくは社会的な難題に取り組んでいる製品およびサービスを販売している企業、およ
        び／または単一のＥＳＧ要因（例えば、男女共同参画等）の管理に特に優れた事業を行っている企業
        の株式
       ｅ）ＥＳＧ改善型株式：
         様々な重大なＥＳＧ課題および機会の管理を改善している企業の株式
       ｆ）ＥＳＧリーダー株式：
         様々な重大なＥＳＧ課題を管理し、競合他社よりも優れたＥＳＧの機会を捉えている企業の株式
       ｇ）グリーン、ソーシャルおよびサステナビリティ・ボンド：
         環境プロジェクト、社会福祉機関またはサステナブル発行体に充当する資金を調達するための債
        券。このような種類の発行体には、一般的に企業、地方自治体、開発銀行が含まれる。
       ｈ）ＥＳＧリーダー債：
         様々な重大なＥＳＧ課題を管理し、競合他社よりも優れたＥＳＧの機会を捉えている企業が発行す
        る債券
        さらに、規則（ＥＵ）2020／852（「タクソノミー規則」）に基づき、ＳＦＤＲ第８第１項に従い環境
       的な特性を推進していると分類される金融商品は、2022年１月１日付で当該方針ならびにその投資が、
       どのように、また、どの程度、タクソノミー規則第３条に従い環境的に持続可能であるとの適格性を有
       する経済活動に対して行われているかに関する説明に関して追加的な情報開示を行わなければならな
       い。ただし、信頼に値し、即時性があり、かつ検証可能なデータが存在しないため、サブ・ファンドは
       2022年１月１日現在、義務付けられている情報開示を行うことができない。サブ・ファンドは、タクソ
       ノミー規則第３条に従い環境的に持続可能であるとの適格性を有する投資を最小限の比率で行うことを
       確約していない。欧州の基準における持続可能な資金調達の側面が直近で変遷していることを考慮する
       と、管理会社が必要なデータを入手すればこのような情報は直ちに更新される。設立国の目論見書の更
       新は、該当ある場合、金融商品を投資先とする投資が、どのように、また、どの程度、タクソノミー規
       則に従い環境的に持続可能であるとの適格性を有する経済活動に対して行われているかを記載するため
       に行われる。「著しい害を及ぼさない（Do                      No  Significant       Harm）」方針は、環境的に持続可能な経済
       活動のためのＥＵ基準を考慮するサブ・ファンドの投資対象にのみ適用される。サブ・ファンドのその
       他の投資対象は、環境的に持続可能な経済活動のためのＥＵ基準が考慮されたものではない。
        アクティブ運用されるサブ・ファンドの資産は、ベンチマークの制約を受けずに次のリスク分散の原
       則で投資される。個別のサブ・ファンドのパフォーマンスは、指数との対比で評価されない。
        投資方針の目的は、リスクを抑えつつ、基準通貨ベースで金利収入から魅力的なレベルの収益を追求
       することである。この目的を達成するため、主に世界中の幅広い利付資産に投資を行う。サブ・ファン
       ドは、直接またはＵＣＩもしくはＵＣＩＴＳを通じて、債務証券（債券）、参加証書（株式）および短
       期金融商品または当該資産の派生商品にその資産を投資する。この投資方針に従って、サブ・ファンド
       は、ハイ・イールド債、新興市場およびコモディティに投資することができる。
       システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）

        アクティブ運用される当該サブ・ファンドは、リスク管理のための参考として、                                         23 ％のブルームバー
       グ・ユーロドル社債（ＡＡＡ－ＢＢＢ）（１－５年）インデックス、28％のブルームバーグ・キャピタ
       ル・米国投資適格社債インデックス、５％のＩＣＥバンクオブアメリカ米国ハイ・イールド・コンスト
       レインド・インデックス、４％のJ.P.モルガン・エマージング・マーケット・ボンド・インデックス・
       グローバル・ディバーシファイド、30％のＭＳＣＩワールド・インデックス（税引き後配当再投資）
       （米ドル・ヘッジ）、10％のＨＦＲＸグローバル・ヘッジ・ファンド・インデックスから成る合成ベン
       チマークを用いる。サブ・ファンドは、ベンチマークの制約を受けずに投資を行う。サブ・ファンドの
       パフォーマンスは、指数との対比で評価されない。
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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
        投資方針の目的は、表示通貨建てで金利収入および元本成長を追及することにある。このため、投資
       は、世界中の幅広い債券および株式を対象とし、また、多少ではあるものの、集合投資事業に関する
       2010年12月17日法の第41条（１）に従い、オルタナティブ投資（ＵＣＩＴＳおよびＵＣＩならびに一般
       的 な投資方針の下で許容されるその他の投資対象）、コモディティ、ハイ・イールド債、新興市場の債
       券および不動産投資信託（ＲＥＩＴｓ）にも投資される。このような投資に伴うリスクは、下記「３　
       投資リスク」の項において規定される。オルタナティブ投資およびコモディティに関する情報は、上記
       「一般投資方針」にも規定される。不動産投資信託（ＲＥＩＴｓ）への投資は、（ｉ）ＵＣＩＴＳもし
       くはその他のＵＣＩである場合、または、（ⅱ）譲渡性のある証券である場合に許容される。投資証券
       が規制された市場に上場しているクローズド・エンド型の不動産投資信託（ＲＥＩＴｓ）は、ルクセン
       ブルグの法律の下において、規制された市場に上場する証券であるという基準を充足するため、サブ・
       ファンドが投資することのできる投資対象となる。サブ・ファンドは、その資産の20％を上限として、
       資産担保証券（ＡＢＳ）、不動産担保証券（ＭＢＳ）および商業不動産担保証券（ＣＭＢＳ）に投資す
       る可能性がある。資産担保証券（ＡＢＳ）および不動産担保証券（ＭＢＳ）に対する投資に伴うリスク
       は、下記「３　投資リスク」の項において規定される。様々な資産クラスへのアロケーションを行う際
       に用いられるモデルはシステマティック・アプローチに基づくものであり、市場のトレンドを捉え、資
       産のアロケーションを当該トレンドに適合させることにより、株式市場の重大な下降局面において損失
       を抑えることが企図されている。このプロセスにおいては、様々な企業の短期・長期の収益の傾向、市
       場リスクおよび株価モメンタムが考慮される。このため、株式に対するネットのエクスポージャーは大
       きく変動し、最大で40％となる可能性がある。株式に対するエクスポージャーがこれよりも低い場合、
       債券および短期金融商品への投資ならびに／または現金の保有割合が高くなる。サブ・ファンドは、そ
       の資産の100％を上限として、直接または間接的にＵＣＩＴＳもしくはＵＣＩに投資する可能性がある。
       間接的な投資方法およびそれに伴う費用については、下記「３　投資リスク　ａ．リスク要因　ＵＣＩ
       およびＵＣＩＴＳへの投資」に規定される。サブ・ファンドは、その投資目的を達成するため、ヘッジ
       目的または投資目的で、法律上許容されるその他の商品（デリバティブ商品を含む。）を利用する可能
       性がある。これに関連するリスクは、下記「派生商品の利用」に規定される。サブ・ファンドは、グ
       ローバル投資の観点から多くの外国通貨に投資するが、それに伴う外国為替リスクを抑えるためにポー
       トフォリオのすべてまたはその一部にサブ・ファンドの基準通貨に対して為替ヘッジ取引が行われる場
       合がある。
        サブ・ファンドは、環境面、社会面またはガバナンス面（ＥＳＧ）の特性を推進しているものではな
       く、サステナビリティまたはインパクトにおける目標を追求しているものでもない。投資戦略および原
       投資対象の種類に基づいてサステナビリティ・リスクが体系的に統合されるわけではない。サブ・ファ
       ンドは、根底となるＥＳＧ統合型戦略に投資することができる。ただし、かかる投資への配分が行われ
       ることにより、ＵＢＳアセット・マネジメントが本サブ・ファンドをＥＳＧ統合型ファンドに区分する
       ことが可能となるわけではない。現在のところ、サステナビリティ・リスクがサブ・ファンドのリター
       ンに大きな影響を及ぼすとは予想されていない。
        サブ・ファンドの投資対象は、環境的に持続可能な経済活動のためのＥＵ基準が考慮されたものでは
       ない。
       システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）

        アクティブ運用される当該サブ・ファンドは、リスク管理のための参考として、８％のブルームバー
       グ・ユーロドル社債（ＡＡＡ－ＢＢＢ）（１－５年）インデックス、18％のブルームバーグ・キャピタ
       ル・米国投資適格社債インデックス、５％のＩＣＥバンクオブアメリカ米国ハイ・イールド・コンスト
       レインド・インデックス、４％のJ.P.モルガン・エマージング・マーケット・ボンド・インデックス・
       グローバル・ディバーシファイド、50％のＭＳＣＩワールド（税引き後配当再投資）（米ドル・ヘッ
       ジ）、５％のＭＳＣＩエマージング・マーケット・インデックス（税引き後配当再投資）（ヘッジな
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       し）、10％のＨＦＲＸグローバル・ヘッジ・ファンド・インデックスから成る合成ベンチマークを用い
       る。サブ・ファンドは、ベンチマークの制約を受けずに投資を行う。サブ・ファンドのパフォーマンス
       は、  指数との対比で評価されない。
        投資方針の目的は、表示通貨建てで金利収入および元本成長を追及することにある。このため、投資
       は、世界中の幅広い債券および株式を対象とし、また、多少ではあるものの、集合投資事業に関する
       2010年12月17日法の第41条（１）に従い、オルタナティブ投資（ＵＣＩＴＳおよびＵＣＩならびに一般
       的な投資方針の下で許容されるその他の投資対象）、コモディティ、ハイ・イールド債、新興市場の債
       券および不動産投資信託（ＲＥＩＴｓ）にも投資される。このような投資に伴うリスクは、下記「３　
       投資リスク」の項において規定される。オルタナティブ投資およびコモディティに関する情報は、上記
       「一般投資方針」にも規定される。不動産投資信託（ＲＥＩＴｓ）への投資は、（ｉ）ＵＣＩＴＳもし
       くはその他のＵＣＩである場合、または、（ⅱ）譲渡性のある証券である場合に許容される。投資証券
       が規制された市場に上場しているクローズド・エンド型の不動産投資信託（ＲＥＩＴｓ）は、ルクセン
       ブルグの法律の下において、規制された市場に上場する証券であるという基準を充足するため、サブ・
       ファンドが投資することのできる投資対象となる。サブ・ファンドは、その資産の20％を上限として、
       資産担保証券（ＡＢＳ）、不動産担保証券（ＭＢＳ）および商業不動産担保証券（ＣＭＢＳ）に投資す
       る可能性がある。資産担保証券（ＡＢＳ）および不動産担保証券（ＭＢＳ）に対する投資に伴うリスク
       は、下記「３　投資リスク」の項において規定される。様々な資産クラスへのアロケーションを行う際
       に用いられるモデルはシステマティック・アプローチに基づくものであり、市場のトレンドを捉え、資
       産のアロケーションを当該トレンドに適合させることにより、株式市場の重大な下降局面において損失
       を抑えることが企図されている。このプロセスにおいては、様々な企業の短期・長期の収益の傾向、市
       場リスクおよび株価モメンタムが考慮される。このため、株式に対するネットのエクスポージャーは大
       きく変動し、最大で70％となる可能性がある。株式に対するネットのエクスポージャーは、システマ
       ティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）よりも高くなる傾向がある。
       株式に対するエクスポージャーがこれよりも低い場合、債券および短期金融商品への投資ならびに／ま
       たは現金の保有割合が高くなる。サブ・ファンドは、その資産の100％を上限として、直接または間接的
       にＵＣＩＴＳもしくはＵＣＩに投資する可能性がある。間接的な投資方法およびそれに伴う費用につい
       ては、下記「３　投資リスク　ａ．リスク要因　ＵＣＩおよびＵＣＩＴＳへの投資」に規定される。サ
       ブ・ファンドは、その投資目的を達成するため、ヘッジ目的または投資目的で、法律上許容されるその
       他の商品（デリバティブ商品を含む。）を利用する可能性がある。これに関連するリスクは、下記「派
       生商品の利用」に規定される。サブ・ファンドは、グローバル投資の観点から多くの外国通貨に投資す
       るが、それに伴う外国為替リスクを抑えるためにポートフォリオのすべてまたはその一部にサブ・ファ
       ンドの基準通貨に対して為替ヘッジ取引が行われる場合がある。
        サブ・ファンドは、環境面、社会面またはガバナンス面（ＥＳＧ）の特性を推進しているものではな
       く、サステナビリティまたはインパクトにおける目標を追求しているものでもない。投資戦略および原
       投資対象の種類に基づいてサステナビリティ・リスクが体系的に統合されるわけではない。サブ・ファ
       ンドは、根底となるＥＳＧ統合型戦略に投資することができる。ただし、かかる投資への配分が行われ
       ることにより、ＵＢＳアセット・マネジメントが本サブ・ファンドをＥＳＧ統合型ファンドに区分する
       ことが可能となるわけではない。現在のところ、サステナビリティ・リスクがサブ・ファンドのリター
       ンに大きな影響を及ぼすとは予想されていない。
        サブ・ファンドの投資対象は、環境的に持続可能な経済活動のためのＥＵ基準が考慮されたものでは
       ない。
       システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）

        アクティブ運用される当該サブ・ファンドは、リスク管理のための参考として、３％のブルームバー
       グ・ユーロドル社債（ＡＡＡ－ＢＢＢ）（１－５年）インデックス、５％のＩＣＥバンクオブアメリカ
                                 28/518


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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
       米国ハイ・イールド・コンストレインド・インデックス、２％のJ.P.モルガン・エマージング・マー
       ケット・ボンド・インデックス・グローバル・ディバーシファイド、70％のＭＳＣＩワールド（税引き
       後 配当再投資）（米ドル・ヘッジ）、10％のＭＳＣＩエマージング・マーケット・インデックス（税引
       き後配当再投資）（ヘッジなし）、10％のＨＦＲＸグローバル・ヘッジ・ファンド・インデックスから
       成る合成ベンチマークを用いる。サブ・ファンドは、ベンチマークの制約を受けずに投資を行う。サ
       ブ・ファンドのパフォーマンスは、指数との対比で評価されない。
        投資方針の目的は、表示通貨建てで金利収入および元本成長を追及することにある。このため、投資
       は、世界中の幅広い債券および株式を対象とし、また、多少ではあるものの、集合投資事業に関する
       2010年12月17日法の第41条（１）に従い、オルタナティブ投資（ＵＣＩＴＳおよびＵＣＩならびに一般
       的な投資方針の下で許容されるその他の投資対象）、コモディティ、ハイ・イールド債、新興市場の債
       券および不動産投資信託（ＲＥＩＴｓ）にも投資される。このような投資に伴うリスクは、下記「３　
       投資リスク」の項において規定される。オルタナティブ投資およびコモディティに関する情報は、上記
       「一般投資方針」にも規定される。不動産投資信託（ＲＥＩＴｓ）への投資は、（ｉ）ＵＣＩＴＳもし
       くはその他のＵＣＩである場合、または、（ⅱ）譲渡性のある証券である場合に許容される。投資証券
       が規制された市場に上場しているクローズド・エンド型の不動産投資信託（ＲＥＩＴｓ）は、ルクセン
       ブルグの法律の下において、規制された市場に上場する証券であるという基準を充足するため、サブ・
       ファンドが投資することのできる投資対象となる。サブ・ファンドは、その資産の20％を上限として、
       資産担保証券（ＡＢＳ）、不動産担保証券（ＭＢＳ）および商業不動産担保証券（ＣＭＢＳ）に投資す
       る可能性がある。資産担保証券（ＡＢＳ）および不動産担保証券（ＭＢＳ）に対する投資に伴うリスク
       は、下記「３　投資リスク」の項において規定される。様々な資産クラスへのアロケーションを行う際
       に用いられるモデルはシステマティック・アプローチに基づくものであり、市場のトレンドを捉え、資
       産のアロケーションを当該トレンドに適合させることにより、株式市場の重大な下降局面において損失
       を抑えることが企図されている。このプロセスにおいては、様々な企業の短期・長期の収益の傾向、市
       場リスクおよび株価モメンタムが考慮される。このため、株式に対するネットのエクスポージャーは大
       きく変動し、最大で100％となる可能性がある。株式に対するネットのエクスポージャーは、システマ
       ティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）よりも高くなる傾向がある。株式
       に対するエクスポージャーがこれよりも低い場合、債券および短期金融商品への投資ならびに／または
       現金の保有割合が高くなる。サブ・ファンドは、その資産の100％を上限として、直接または間接的にＵ
       ＣＩＴＳもしくはＵＣＩに投資する可能性がある。間接的な投資方法およびそれに伴う費用について
       は、下記「ＵＣＩおよびＵＣＩＴＳへの投資」に規定される。サブ・ファンドは、その投資目的を達成
       するため、ヘッジ目的または投資目的で、法律上許容されるその他の商品（デリバティブ商品を含
       む。）を利用する可能性がある。これに関連するリスクは、下記「派生商品の利用」に規定される。サ
       ブ・ファンドは、グローバル投資の観点から多くの外国通貨に投資するが、それに伴う外国為替リスク
       を抑えるためにポートフォリオのすべてまたはその一部にサブ・ファンドの基準通貨に対して為替ヘッ
       ジ取引が行われる場合がある。
        サブ・ファンドは、環境面、社会面またはガバナンス面（ＥＳＧ）の特性を推進しているものではな
       く、サステナビリティまたはインパクトにおける目標を追求しているものでもない。投資戦略および原
       投資対象の種類に基づいてサステナビリティ・リスクが体系的に統合されるわけではない。サブ・ファ
       ンドは、根底となるＥＳＧ統合型戦略に投資することができる。ただし、かかる投資への配分が行われ
       ることにより、ＵＢＳアセット・マネジメントが本サブ・ファンドをＥＳＧ統合型ファンドに区分する
       ことが可能となるわけではない。現在のところ、サステナビリティ・リスクがサブ・ファンドのリター
       ンに大きな影響を及ぼすとは予想されていない。
        サブ・ファンドの投資対象は、環境的に持続可能な経済活動のためのＥＵ基準が考慮されたものでは
       ない。
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       典型的な投資家の特性
       ダイナミック・インカム（米ドル）
        アクティブ運用される当該サブ・ファンドは、収益の創出を主な目的とする投資家および世界中の金
       融市場の複数の資産クラスへの分散から利益を得ることを希望する投資家に適している。
       フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）

        アクティブ運用される当該サブ・ファンドは、投資元本の実質的価値の維持に優先性を求め、基準通
       貨として米ドルまたはユーロ建ての環境および／または社会的特性に配慮した世界中に分散したポート
       フォリオを望み、低リスクから中リスクまでを許容できる投資家に適している。
       インカム・サステナブル（米ドル）

        アクティブ運用される当該サブ・ファンドは、とりわけ、スイス・フラン、米ドルまたはユーロ建て
       の環境および/または社会的特性に配慮した世界中に分散した資産からの収益を望む投資家に適してい
       る。
       システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）、システマティッ

       ク・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）およびシステマティック・アロケーショ
       ン・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
        アクティブ運用される当該サブ・ファンドは、世界中の多様な資産クラスに分散化されたポートフォ
       リオに投資することを望む投資家に適している。投資家は、サブ・ファンドへ投資を通じて、世界中の
       金融市場に参加し、それに伴うリスクを許容する必要がある。
                                 30/518












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     （２）【投資対象】

        上記「（１）投資方針」を参照のこと。
     （３）【分配方針】

        サブ・ファンドの投資主総会では、本投資法人の取締役会の提案に従って、年次決算後に、サブ・
       ファンドまたはクラスが分配金を支払うか否か、またどの程度の分配金を支払うかを決定するものとす
       る。分配金は、収益（例えば、受取配当金および受取利息）または元本から成る可能性があり、また、
       手数料および費用を含み、または含まない場合がある。特定諸国の投資者は、分配された資本につい
       て、サブ・ファンドの投資証券の売却によるキャピタル・ゲインに対する税率よりも高い税率を課せら
       れる可能性がある。従って、投資者の中には、分配型（－ｄｉｓｔ、－ｍｄｉｓｔ）投資証券クラスの
       代わりに累積型（－ａｃｃ）投資証券クラスに投資することを選択する者もある。投資者は、分配型
       （－ｄｉｓｔ）投資証券クラスに投資した場合に比べて累積型（－ａｃｃ）投資証券クラスに投資した
       場合の方が、発生する収益および資本に対する課税がより遅い時期に行なわれる可能性がある。投資者
       は、自らの状況に関して、資格を有する専門家に税務上の助言を求めるべきである。サブ・ファンドの
       投資証券の１口当たり純資産価格は、各分配によって、直ちに減少することになる。また分配金の支払
       いの結果として、本投資法人の純資産が法律に定める最低資産額を下回ってはならない。分配を行う場
       合、会計年度が終了してから４か月以内に支払いを行うものとする。
        本投資法人の取締役会は、中間配当を支払うか否かおよび分配金の支払いを中止するか否かを決定す
       る権限を有する。
        支払期日から５年以内に請求されなかった分配金および割当金に対する権利は失効し、関係するサ
       ブ・ファンドまたは投資証券クラスに返還される。当該サブ・ファンドまたは投資証券クラスが既に清
       算している場合、分配金および割当金は本投資法人の残存するサブ・ファンドまたは関係するサブ・
       ファンドの残存する投資証券クラスにそれぞれの純資産に応じて計上される。本投資法人の取締役会の
       提案に従って、投資主総会で正味投資収入およびキャピタル・ゲインの割当てに関連して無償投資口を
       発行することを決定することができる。収入調整金は分配金と実際に収入を受け取る権利が一致するよ
       うに計算する。
     （４）【投資制限】

       投資原則
        サブ・ファンドの投資について、以下の規定が適用される。
       １．本投資法人が可能な投資
       1.1  　本投資法人の投資対象は以下の一項または複数の項のみとする。
        ａ）金融商品の市場に関する2004年４月21日の欧州議会／理事会指令2004／39／ＥＣに定義する規制
           された市場に上場され、または取引されている有価証券および短期金融商品。
        ｂ）ＥＵ加盟国の公認され、規制され、定期的に取引が行われかつ公開されている別の市場で取引さ
           れる有価証券および短期金融商品。「ＥＵ加盟国」とは欧州連合（以下「ＥＵ」という。）の加
           盟国を指す。欧州経済地域に関する契約の当事者であるが、ＥＵ加盟国ではない国は、当該契約
           およびその関係契約の制限範囲内でＥＵ加盟国と同じであるとみなされる。
        ｃ）ＥＵ非加盟国の証券取引所に正式に上場されている、またはヨーロッパ、アメリカ、アジア、ア
           フリカまたはオーストラリアの国々（以下「承認された国」という。）において規則正しく運営
           されて公衆に認知され開かれている別の市場で取引されている有価証券および短期金融商品。
        ｄ）新規発行の有価証券および短期金融商品。ただし、発行条件に1.1                                    ａ）から1.1       ｃ）の各項に定
           める証券取引所または規制された市場への正式な上場申請を行い、かつ有価証券が発行されてか
           ら一年以内に当該申請が承認されることを要する旨の条項が定められていることを条件とする。
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
        ｅ）2010年法に定めるＥＵ加盟国またはＥＵ非加盟国に登記上の事務所を置く、指令2009／65／ＥＣ
           に基づき認められているＵＣＩＴＳの受益証券ならびに／または指令2009／65／ＥＣの第１条
           （２）   ａ）およびｂ）に該当するその他のＵＣＩの受益証券、ただし、
           －　ルクセンブルグ金融監督委員会（以下「ＣＳＳＦ」という。）の判断に従ってヨーロッパ共
             同体法に基づく監督と同程度の健全性の監督が適用される法令に従って承認されたその他の
             ＵＣＩであること、当局間の協力を確保する十分な規定が存在すること、
           －　その他のＵＣＩの受益者に与えられる保護のレベルが本投資法人の受益者に与えられる保護
             のレベルと同等であり、特にファンド資産の分別保有、借入れ、有価証券および短期金融商
             品の貸付および空売りに適用される規則が指令2009／65／ＥＣに定める基準と同等であるこ
             と、
           －　その他のＵＣＩの事業運営が年次報告書および半期報告書に記載され、報告期間中に起因す
             る資産、負債、所得および取引の評価が可能であること、
           －　受益証券を取得したＵＣＩＴＳまたは当該他のＵＣＩが約款またはその設立書類に従って資
             産の10％を限度にその他のＵＣＩＴＳまたはＵＣＩの受益証券に投資できることを条件とす
             る。
            サブ・ファンドは、当該サブ・ファンドの投資方針に反対趣旨の定めがない限り、その資産の
           10％を限度に他のＵＣＩＴＳまたはＵＣＩに投資する。
        ｆ）期間が12か月までの金融機関の要求払預金または通知預金。ただし、金融機関の登記上の事務所
           がＥＵ加盟国にあること、ＥＵ非加盟国に登記上の事務所がある場合はＣＳＳＦがヨーロッパ共
           同体法に基づく監督規則と同等とみなす監督規則が適用されることを条件とする。
        ｇ）上記のａ）、ｂ）およびｃ）に記載する規制された市場で取引されている金融派生商品（以下
           「派生商品」といい、現金等価商品を含む。）または証券取引所で取引されていない派生商品
           （以下「店頭派生商品」という。）。ただし、
           －　派生商品の利用が、各サブ・ファンドの投資目的および投資方針に一致しており、その達成
             に適していること、
           －　原証券は上記の1.1のａ）および1.1のｂ）の各項に規定する商品または本投資法人の投資方
             針に従い、直接、または既存のＵＣＩもしくはＵＣＩＴＳを通じて間接的に投資することが
             許可されている金融指数もしくはマクロ経済指数、金利、通貨またはその他の裏付け商品で
             あること、
           －　サブ・ファンドが原資産の適切な分散を通じて、「２．リスク分散」の項に記載されるサ
             ブ・ファンドに適用される分散要件を確実に遵守すること、
           －　店頭派生商品に関する取引の相手が、ＣＳＳＦが承認し、本投資法人が明確に承認した種類
             に該当する健全性の監督に服する機関であること。本投資法人による承認手続が、ＵＢＳア
             セット・マネジメント・クレジット・リスクにより作成され、取引相手方の資本提供の意思
             に加え、とりわけ同種の取引決済に関わる取引相手方の信用力、評判および経験に関連する
             原則に基づくものであること。本投資法人が自ら承認した取引相手方のリストを保持してい
             ること、
           －　店頭派生商品は日々信頼できる検証可能な方法により評価され、本投資法人の戦略に基づき
             常に適切な市場価値により売却することができるか、処分できるか、または、バック・
             ツー・バック取引の方法で決済することができること、
           －　取引相手方が、各サブ・ファンドが運用するポートフォリオの組入銘柄（トータル・リター
             ン・スワップもしくは類似の性格を有する金融派生商品等の場合）、または各店頭派生商品
             の原資産の構成につき裁量権を付与されていないことを条件とする。
        ｈ）規制された市場で取引されていない「投資方針」の項に定義する短期金融商品。
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            ただし、短期金融商品の発行または発行体に預金および投資者を保護する規則がすでに適用さ
           れていること、またこれらの商品の場合は、
           －　ＥＵ加盟国の中央、地域もしくは地方機関または中央銀行、欧州中央銀行、ＥＵまたは欧州
             投資銀行、ＥＵ非加盟国、または連邦国家の場合に連邦の加盟国または少なくとも一か国以
             上のＥＵ加盟国が属する国際機関が発行または保証していること、
           －　1.1のａ）、ｂ）およびｃ）の各項に定める規制された市場で有価証券が取引されている事
             業体が発行していること、
           －　ヨーロッパ共同体法に定める基準に基づく慎重な健全性の監督に服す機関またはヨーロッパ
             共同体法に定める監督と少なくとも同程度に厳格な健全性の監督に服し、同法を遵守してい
             るとＣＳＳＦが判断する機関が発行もしくは保証していること、または
           －　ＣＳＳＦが承認した種類に属するその他の発行体が発行していること。ただし、かかる商品
             への投資には上記の第１文、第２文および第３文に定める基準と同等の投資者を保護する規
             則が適用されること、発行体は1,000万ユーロ以上の自己資本を有し、第４号理事会指令
             78／660／ＥＥＣに定める規定に基づいて年次決算書を作成し、公表する法人であるか、ま
             たは一社以上の上場企業を擁するグループ内の資金調達を担当する法人であるか、または銀
             行が提供する信用供与枠を利用し、債務証券の資金を調達する法人であることを条件とす
             る。
       1.2  　1.1に定める投資制限にかかわらず、各サブ・ファンドは純資産の10％を限度に1.1に定める以外の
         有価証券および短期金融商品に投資することができる。
       1.3  　本投資法人は派生商品に関係する全体のリスクが本投資法人の純資産総額を超えないように配慮し
         なければならない。投資戦略の一環として、各サブ・ファンドは2.2および2.3の各項に定める制限
         の範囲内で派生商品に投資することができる。ただし、原商品全体のリスクが２．に定める投資制
         限を超えないことを条件とする。
       1.4  　各サブ・ファンドは付随的に流動資産を保有することができる。
       ２．リスク分散

       2.1  　リスク分散原則に従って、本投資法人はサブ・ファンドの純資産の10％以上を同一金融機関が発行
         した有価証券または短期金融商品に投資してはならない。本投資法人はサブ・ファンドの純資産の
         20％以上を同一金融機関の預金に投資してはならない。サブ・ファンドが店頭派生商品の取引を行
         う場合で、取引相手が1.1              ｆ）に定義する金融機関である場合、取引相手方リスクがサブ・ファン
         ドの資産の10％を超えてはならない。他の取引相手との取引を行う場合、許容される取引相手方リ
         スクの上限は５％に引き下げられる。サブ・ファンドの純資産の５％以上を占める金融機関が保有
         する有価証券および短期金融商品のポジションの総価値が当該サブ・ファンドの純資産の40％を超
         えてはならない。当該制限は健全性の監督に服する金融機関における預金およびかかる金融機関と
         の店頭派生商品の取引には適用されない。
       2.2  　2.1に定める制限に関係なく、各サブ・ファンドは同一金融機関に対し
        －　当該機関が発行した有価証券または短期金融商品
        －　当該機関の預金および／または
        －　当該機関との間で取引される店頭派生商品
         を組み合せて純資産の20％以上を投資してはならない。
       2.3  　上記の規定に反して、以下の規定が適用される。
        ａ）ＥＵ加盟国に本拠地を有し、特定の国において当該証券の保有者を保護するために設計された公
           的機関による健全性の監督に服す金融機関が発行した特定の債務証券に関して、2.1に定める
           10％の上限は25％に引き上げられる。特にかかる債務証券の発行に起因する資金は法律に従っ
           て、債務証券の存続期間中に当該債務証券から発生した債務を十分にカバーする資産に投資する
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           ものとし、発行体が破産した場合、元利の支払いに関して優先権が付与されなければならない。
           サブ・ファンドが同一発行体の債券に純資産の５％以上を投資する場合、当該投資の総額はサ
           ブ・  ファンドの純資産価額の80％を超えてはならない。
        ｂ）10％上限はＥＵ加盟国またはＥＵ加盟国の地方機関、その他の承認された国または一か国以上の
           ＥＵ加盟国がメンバーである公的国際機関が発行または保証した有価証券または短期金融商品に
           関しては35％に引き上げられる。
           2.3のａ）およびｂ）に定める特別規則に該当する有価証券および短期金融商品は上記のリスク
           分散に関連する40％制限を計算する際には考慮されない。
        ｃ）2.1、2.2、2.3のａ）およびｂ）の各項に定める制限は累計することはできないため、これらの
           各項において定める同一発行体が発行した有価証券または短期金融商品、当該金融機関への預金
           または派生商品への投資はそれぞれサブ・ファンドの純資産の35％を超えてはならない。
        ｄ）理事会指令83／349／ＥＥＣまたは公認の国際会計基準に定義される連結財務諸表の目的で同じ
           企業グループに属す企業は、本項に定める投資制限を計算する際には同一発行体とみなす必要が
           ある。ただし、同一グループ企業が発行した有価証券および短期金融商品への投資は合計してサ
           ブ・ファンドの資産の20％を限度とする。
        ｅ）リスク分散のために、本投資法人はサブ・ファンドの純資産の100％を限度としてＥＵ加盟国ま
           たはＥＵ加盟国の地方機関、その他公認されたＯＥＣＤ加盟国、中国、ロシア、ブラジル、イン
           ドネシアもしくはシンガポールまたは一か国以上のＥＵ加盟国が属する公的国際機関が保証また
           は発行した各種の有価証券および短期金融商品に投資することができる。ただし、かかる有価証
           券および短期金融商品は少なくとも６回の発行分で構成され、一回の発行分がサブ・ファンドの
           総純資産額の30％を超えてはならない
       2.4  　その他のＵＣＩＴＳまたはＵＣＩｓへの投資に関しては以下の規定が適用される。
        ａ）本投資法人はサブ・ファンドの純資産の20％を限度として同一ＵＣＩＴＳまたはＵＣＩの受益証
           券に投資することができる。本投資制限の履行上、複数のサブ・ファンドを含むＵＣＩのそれぞ
           れのサブ・ファンドは、独立した発行体とみなされる。ただし、各サブ・ファンドが第三者につ
           いて個別に義務を負うことを条件とする。
        ｂ）ＵＣＩＴＳ以外のＵＣＩの受益証券に対する投資は、サブ・ファンドの純資産の30％を超えては
           ならない。サブ・ファンドが投資したＵＣＩＴＳまたは他のＵＣＩの資産は2.1、2.2および2.3
           の各項に定める上限の計算の際には含まれない。
        ｃ）投資方針に従って大半の資産をその他のＵＣＩＴＳおよび／または他のＵＣＩの受益証券または
           投資証券に投資するサブ・ファンドに関して、サブ・ファンドおよびサブ・ファンドが投資する
           その他のＵＣＩＴＳおよび／または他のＵＣＩが徴収する管理報酬の上限については「４．手数
           料等及び税金（４）その他の手数料等」の項に記載する。
       2.5  　サブ・ファンドは、本投資法人の一または複数の他のサブ・ファンドが今後発行するまたは同サ
         ブ・ファンドによる発行済みの投資証券を購入し、取得しおよび／または保有することができる
         が、以下を条件とする。
        －　ターゲット・サブ・ファンドは自ら、当該ターゲット・サブ・ファンドに投資しているサブ・
           ファンドに投資しないこと、
        －　取得される複数のターゲット・サブ・ファンドが同一のＵＣＩの他のターゲット・サブ・ファン
           ドの受益証券に投資することができる自身の資産は、ターゲット・サブ・ファンドの販売目論見
           書または設立書類に従い、10％を超えないこと、
        －　当該有価証券に関連する議決権は、当該サブ・ファンドが当該証券を保有している期間中、財務
           書類および定期報告書における適正評価にかかわらず、停止されること、
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        －　いずれの場合にも、関連するサブ・ファンドが当該有価証券を保有している限り、当該有価証券
           の価値は2010年法に基づく最低純資産の検証のための当該法に規定されるサブ・ファンドの純資
           産価額の計算に含まれないこと、および
        －　サブ・ファンドおよびサブ・ファンドが投資するターゲット・サブ・ファンドのレベルにおい
           て、管理／申込みまたは買戻しの手数料は重複して請求されないこと。
       2.6  　サブ・ファンドの投資方針が、ＣＳＳＦにより認定された特定の株式または債券の指数に連動する
         ことを目的としている場合、本投資法人は、当該サブ・ファンドの資産の20％を限度に同一機関が
         発行した株式および／または債券に投資することができる。ただし、以下を条件とする。
        －　指数の構成が十分に分散されていること、
        －　指数が、その参照する市場の適正ベンチマークを示していること、
        －　指数が適切に公開されていること。
         例外的市況および特に一部の有価証券または短期金融商品が支配的なポジションを占めている規制
        された市場に基づき正当であると判断される場合、制限は35％とされる。かかる上限までの投資は、
        同一発行体の場合にのみ認められる。
         意図せずに、または新株引受権の行使によって１．および２．の各項に記載する制限を超えた場
        合、本投資法人は投資主の利益を十分に考慮した上で事態の是正を最優先するために有価証券の売却
        を行わなければならない。
         新たに設定されたサブ・ファンドは、引き続きリスク分散投資の原則を遵守することを条件とし
        て、当局から認可されてから６か月間は上記のリスク分散制限を逸脱することができる。
       ３．投資制限

        本投資法人は、以下の行為をしてはならない。
       3.1  　継続販売について契約書により制限を受ける証券を取得すること。
       3.2  　本投資法人が、または、本投資法人の管理下にある他の投資信託と共同で、発行者の経営に重大な
         影響力を行使することを可能とする議決権付株式を取得すること。
       3.3  　以下を取得すること。
        －　同一発行体の議決権のない投資証券の10％以上
        －　同一発行体の社債の10％以上
        －　同一ＵＣＩＴＳまたはＵＣＩの受益証券の25％以上
        －　同一発行体の短期金融商品の10％以上
         後三者について、債務証券または短期金融商品の総額または発行済受益証券の純額を取得時に決定
        することが不可能である場合、かかる証券取得に関する制限を遵守する必要はない。
         3.2  および3.3の各項の適用が免除されるのは以下の証券である。
        －　ＥＵ加盟国またはその地方機関もしくは別の承認国が発行または保証している有価証券および短
           期金融商品
        －　ＥＵ非加盟国が発行または保証している有価証券および短期金融商品
        －　一または複数のＥＵ加盟国が属する公的国際機関が発行した有価証券および短期金融商品
        －　ＥＵ非加盟国の法律に基づき当該保有が当該非加盟国の発行体の証券に対して適法に投資するこ
           とができる唯一の適切な方法である場合に、ＥＵ非加盟国で設立された会社で、その住所を当該
           非加盟国に置く発行体の証券にその資産を主に投資する会社の株式、かかる場合、2010年法の規
           定を遵守しなければならない。
        －　本投資法人のみのために子会社が所在する国における受益者の請求のみによる受益証券の買戻し
           について、子会社が所在する国で一定の管理、助言または販売の業務を実行する子会社の株式。
       3.4  　証券、短期金融商品または1.1のｆ）、ｇ）およびｈ）の各項に規定されるその他の商品の空売り
         を行うこと。
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       3.5  　貴金属またはそれに関連する証書を取得すること。
       3.6  　不動産に投資すること、商品または商品契約を購入し、販売すること。
       3.7  　借入れを行うこと。ただし、下記の場合は除外される。
        －　バック・ツー・バック・ローンによる外国通貨の買付のための借入れ
        －　一時的かつ当該サブ・ファンドの純資産額の10％を超えない借入れ
       3.8  　第三者のためにローンを認めまたは保証人となること。ただし、本制限は、全額払込済でない証
         券、短期金融商品、または1.1のｅ）、ｇ）およびｈ）に挙げられるその他証書の取得を妨げるも
         のではない。
         本投資法人は、投資主の利益に留意しつつ、いつでも投資制限を追加する権利を有する。ただし、
        かかる追加的制限は、本投資法人の投資証券が募集および販売される国々の法令を遵守する必要があ
        る。
       ４．資産の統合

        本投資法人は効率性のために特定のサブ・ファンドの資産を内部統合および／または共同管理するこ
       とを許可することができる。この場合、様々なサブ・ファンドの資産を一緒に管理する。共同管理下の
       資産を「プール」と呼ぶ。プールは内部管理目的に限定して使用され、公式のファンドではなく、受益
       者が直接、プールを利用することはできない。
       プール

        本投資法人は２つ以上のサブ・ファンド（かかる文脈上、以下「参加サブ・ファンド」という。）の
       ポートフォリオ資産の一部または全部をプール形式で投資し、運用することができる。こうした資産
       プールは各参加サブ・ファンドから現金ならびにその他の資産を（プールの投資方針に合致している場
       合）資産プールに移し替えることによって設定される。その後、本投資法人は個々の資産プールへの移
       し替えを行なうことができる。同じく、その参加額に相当する額を限度として資産を参加サブ・ファン
       ドに戻すこともできる。
        各資産プールの参加サブ・ファンドの投資証券は、同じ価値を有するみなし受益証券を基準にして評
       価する。資産プールを設定した際、本投資法人は（本投資法人が適当と判断する通貨で）みなし受益証
       券の当初価値を定め、各参加サブ・ファンドに対してサブ・ファンドが拠出した現金（またはその他の
       資産）に相当するみなし受益証券を配分しなければならない。その後、資産プールの純資産を既存のみ
       なし受益証券の口数で除して、みなし受益証券の価値を決定する。
        追加の資金または資産が資産プールに拠出され、または資産プールから引き出された場合、参加サ
       ブ・ファンドにより、拠出されたもしくは引き出された現金または資産の価値を資産プールの参加サ
       ブ・ファンドの投資証券の現在価値で除して決定した数だけ関係する参加サブ・ファンドに配分された
       みなし受益証券の口数を増減させる。資産プールに現金が拠出される場合、計算上、かかる現金の投資
       に関連するクロージング費用および取得費用に加え税務費用を考慮して本投資法人が適当と判断する金
       額を減額する。現金の引き出しの場合、資産プールの有価証券またはその他の資産の処分に関連する費
       用の額を織り込んだ減額が行なわれる。
        資産プールの資産から得た配当、利息およびその他の所得の分配は当該資産プールに配分され、その
       結果として各純資産が増加することになる。本投資法人が清算した場合、資産プールの資産は資産プー
       ル内の各持分に比例して各参加サブ・ファンドに配分される。
       共同管理

        運営管理費を削減すると同時に、幅広い分散投資を可能にするために、本投資法人は１つ以上のサ
       ブ・ファンドの資産の一部または全部をその他のサブ・ファンドまたはその他の集合投資事業に帰属す
       る資産と一緒に管理することを決定することができる。以下の段落で「共同管理ファンド」とは、本投
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       資法人およびその各サブ・ファンドならびに共同管理契約が存在し得る一切のサブ・ファンドをいい、
       「共同管理資産」とは、上記の契約に従って管理が行なわれる共同管理ファンドのすべての資産をい
       う。
        共同管理契約の一環として、各投資運用会社は、本投資法人およびそのサブ・ファンドのポートフォ
       リオの構成に影響を及ぼす関係する共同管理ファンドに関しては連結ベースで投資と資産の売却に関す
       る決定を下すことができる。それぞれの共同管理ファンドは共同管理資産における持分を有し、共同管
       理資産の全体価値に対して各共同管理ファンドの純資産が占める割合に相当する。この保有比率（かか
       る文脈において、「持分割合」と称する。）は、共同管理の下で保有または取得されるすべての資産ク
       ラスに適用される。投資および／または資産の売却に関する決定は、共同管理ファンドの持分割合には
       影響しないが、将来の投資分は当該割合で割り当てられる。一方、資産を売却した場合、これらは、
       個々の共同管理ファンドが保有する共同管理資産から比例的に差し引かれる。
        ある共同管理ファンドに新規の購入申込みがあった場合、購入申込代金は、申込みが適用される共同
       管理ファンドの調整後の持分割合を考慮して各共同管理ファンドに配分される。この調整は当該ファン
       ドの純資産の増加に対応するものである。共同管理ファンド間で資産を移し替えることは、調整後の持
       分割合に従って各共同管理ファンドの純資産総額を変化させる。同様に、ある共同管理ファンドからの
       買戻しの請求があった場合、買戻しに必要な現金は、買戻しが適用される共同管理ファンドの純資産の
       減少額分調整された持分割合に基づき、共同管理ファンドの準備金から引き出される。この場合も、各
       共同管理ファンドの純資産総額が持分割合と合致するよう変化する。
        本投資法人または本投資法人の委託先が特別な措置を取らない限り、共同管理契約の結果として、
       個々のサブ・ファンドの資産の構成が購入申込み、買戻しなどの他の共同管理ファンドに関係する出来
       事に影響される点に投資主の注意を喚起する。サブ・ファンドと共同管理下にあるファンドが購入申込
       みを受けた場合、その他の点に変更がない限り、サブ・ファンドの手元現金は増加することになる。逆
       に、サブ・ファンドと共同管理下にあるファンドに買戻しがあった場合、サブ・ファンドの手元現金は
       減少することになる。しかし、購入申込みおよび買戻しは、契約の枠外で、各共同管理ファンドが開設
       した購入申込みおよび買戻し専用の特別勘定で行なうことも可能である。特別勘定には大量の購入申込
       みと買戻しを計上することができるほか、本投資法人または本投資法人の委託先がサブ・ファンドの共
       同管理契約への参加打ち切りを決定できるため、本投資法人および投資主の利益に悪影響が及ぶ恐れが
       ある場合、サブ・ファンドはポートフォリオの再編成を回避することができる。
        別の共同管理ファンドの買戻しまたは別の共同管理ファンドに帰属する（本投資法人または当該サ
       ブ・ファンドに帰属するとは見なされない）報酬および費用の支払いによって、本投資法人またはその
       一もしくは複数のサブ・ファンドのポートフォリオ構成が変更される結果、本投資法人または当該サ
       ブ・ファンドに適用される投資制限に違反する場合、変更を実施する前の資産を共同管理契約の対象外
       として、上記調整の影響を受けないようにすることができる。
        サブ・ファンドの共同管理資産は、投資決定が個々のサブ・ファンドの投資方針とすべての点で合致
       するように、共同管理資産に適用されている投資目的と同じ投資目的に従って投資される資産に限って
       共同で管理される。また、共同管理資産は同じ投資運用会社が投資と投資対象の売却に関する決定を下
       す権限を有し、かつ保管受託銀行が預託機関を務める資産に限って共同で管理される。これは、保管受
       託銀行が2010年法および適用される法規定に従って任務を遂行し、本投資法人およびサブ・ファンドに
       対する義務を履行することができるようにするものである。保管受託銀行は常に本投資法人の資産をそ
       の他の共同管理資産と分別しなければならない。これによって保管受託銀行は個々のサブ・ファンドの
       資産を正確に区別することができる。共同管理ファンドの投資方針はサブ・ファンドの投資方針と正確
       に一致する必要はないが、サブ・ファンドの投資方針よりも制限的になる可能性がある。
        本投資法人は予告なしで共同管理契約を終了させることを決定することができる。
        投資主はその時点で共同管理契約が結ばれている共同管理資産と共同管理ファンドの比率について、
       本投資法人の登録事務所に問合せを行なうことができる。
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        共同管理資産の構成と比率については年次報告書に記載しなければならない。
        ルクセンブルグ籍以外のファンドとの共同管理契約は、（１）ルクセンブルグ籍以外のファンドが関
       係する契約がルクセンブルグの法律に準拠し、ルクセンブルグの管轄権に服すこと、または（２）各共
       同管理ファンドが、ルクセンブルグ籍以外のファンドのいかなる債権者およびいかなる破産管財人も、
       資産へのアクセスを有さず、または資産を凍結する権利がないとする権限を有することを条件に許可さ
       れる。
       ５．証券および短期金融商品を裏付資産とする特別の技法および商品

        本投資法人およびそのサブ・ファンドは、2010年法の条件および制限に従い、ＣＳＳＦにより定めら
       れる要件に従う効率的なポートフォリオ運用のために、レポ契約、リバースレポ契約、証券貸付契約な
       らびに／または、有価証券および短期金融商品を裏付資産とするその他の技法および商品（以下「技
       法」という。）を採用することができる。かかる取引が、派生商品の使用に関連する場合には、条件お
       よび制限が、2010年法の規定を遵守しなればならない。「証券金融取引のエクスポージャー」の項に記
       載される技法は継続して適用されるが、市況に応じて証券金融取引のエクスポージャーの停止または低
       減を随時決定することがある。かかる技法および商品の利用は、投資者の最善の利益に一致するもので
       なければならない。
        レポ契約とは、一方の当事者が、ある証券を相手方当事者に対して売却すると同時に、当該証券を、
       指定された将来の日に、当該証券の表面利率とは無関係の市場金利を反映した指定価格で買い戻す取り
       決めを行う取引である。リバースレポ契約とは、サブ・ファンドが、ある証券を相手方当事者から購入
       すると同時に、当該証券を、合意された日にかかる価格で、相手方当事者に売却することを約束する取
       引である。証券貸付契約とは、「ローン」の対象である証券の権原を「貸主」から「借主」に移転し、
       借主が将来の日に貸主に「これに相当する証券」を交付することに合意する契約である（「証券貸
       付」）。一般に、クリアストリーム・インターナショナルもしくはユーロクリア等の公認決済機関を通
       じて、またはかかる業務を専門とする一流金融機関を利用して、当該機関が定める条件に従ってのみ、
       証券貸付が認められる。
        証券貸付取引の場合、本投資法人は、原則として、少なくとも貸付証券の総額および未払利息に等し
       い金額の担保を受けなければならない。かかる担保は、ルクセンブルグ法の規定により容認された金融
       上の担保の形で発行されなければならない。かかる担保は、取引が貸付証券価額の返済を本投資法人に
       保証するクリアストリーム・インターナショナルまたはユーロクリアもしくは他の機関を通じて行われ
       ている場合は、不要である。
        「３　投資リスク、ａ．リスク要因、担保の運用」の項の規定は、証券貸付の範囲内で本投資法人に
       提供された担保の運用に従い適用される。「担保の運用」の項の例外規定として、金融セクターから取
       得する株式は、証券貸付の枠組みの範囲内で有価証券として認められる。
        本投資法人に証券貸付の業務を提供している提供会社は、その業務に対して市場基準に見合う報酬を
       受領する権利を有する。かかる報酬の金額は、適切な場合、年次ベースで見直され、調整される。
        現在、アームズレングスな状況での証券貸付取引に関連して取得する総収益の60％が該当するサブ・
       ファンドに貸方計上され、総収益の40％を証券貸付取引のブローカーとしてのＵＢＳヨーロッパSE、ル
       クセンブルグ支店および証券貸付取引を執行するサービス提供者であるユービーエス・スイス・エイ・
       ジーが受領する。証券貸付プログラムの実行に伴うすべての費用／手数料は、総収益に対する証券貸付
       取引のブローカーの取り分から払い出される。これにより証券貸付業務に関連して発生するすべての直
       接的および間接的な費用／手数料をカバーする。ＵＢＳヨーロッパSE、ルクセンブルグ支店およびユー
       ビーエス・スイス・エイ・ジーはＵＢＳグループの一部である。
        さらに、本投資法人は、証券貸付に関する枠組み合意を作成している。かかる枠組み合意には、関連
       する定義、証券貸付取引の契約管理にかかる原則および基準についての記載、担保の品質、認可済取引
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
       相手方、リスク管理、第三者に支払う報酬および本投資法人が受領する報酬に加え、年次報告書および
       半期報告書に開示される情報を中心とする内容が含まれる。
        本投資法人の取締役会は、証券貸付取引からの担保として、以下の資産クラスの商品を承認し、当該
       商品に対して以下のヘアカットを適用する旨を決定している。
                                            最低ヘアカット率
                    資産クラス
                                          （市場価格からの減額率）
     固定および変動利付証券
     Ｇ10参加国（米国、日本、英国、ドイツおよびスイスを除く国々。発行
     体として当該国の連邦州および小郡を含む。）により発行され、格付け
                                                ２％
       ＊
     がＡ   以上の証券。
                                      ＊＊
     米国、日本、英国、ドイツおよびスイス（その連邦州および小郡                                   を
                                                ０％
     含む。）により発行された証券。
     格付けがＡ以上の債券。                                           ２％
     国際的組織によって発行された証券。                                           ２％
     法主体によって発行され、格付けがＡ以上の銘柄の証券。                                           ４％
     地方機関によって発行され、格付けがＡ以上の証券。                                           ４％
     株式                                           ８％

     以下の指数に組み込まれている資本は、容認できる担保として認められ

                                            ブルームバーグＩＤ
     る。
     オーストラリア（S&P/ASX              50  INDEX）
                                                AS31
     オーストリア（AUSTRIAN             TRADED    ATX  INDX）
                                                ATX
     ベルギー（BEL        20  INDEX）
                                                BEL20
     カナダ（S&P/TSX         60  INDEX）
                                               SPTSX60
     デンマーク（OMX         COPENHAGEN      20  INDEX）
                                                KFX
     欧州（Euro      Stoxx   50  Pr）
                                                SX5E
     フィンランド（OMX          HELSINKI     25  INDEX）
                                                HEX25
     フランス（CAC        40  INDEX）
                                                CAC
     ドイツ（DAX       INDEX）
                                                DAX
     香港  （HANG    SENG   INDEX）
                                                HSI
     日本（NIKKEI       225）
                                                NKY
     オランダ（AEX-Index）                                           AEX
     ニュージーランド（NZX            TOP  10  INDEX）
                                               NZSE10
     ノルウェー（OBX         STOCK   INDEX）
                                                OBX
     シンガポール（Straits            Times   Index   STI）
                                                FSSTI
     スウェーデン（OMX          STOCKHOLM      30  INDEX）
                                                OMX
     スイス（SWISS        MARKET    INDEX）
                                                SMI
     スイス（SPI       SWISS   PERFORMANCE       IX）
                                                SPI
     英国（FTSE      100  INDEX）
                                                UKX
     米国（DOW      JONES   INDUS.    AVG）
                                                INDU
     米国（NASDAQ       100  STOCK   INDX）
                                                NDX
     米国（S&P      500  INDEX）
                                                SPX
     米国  （RUSSELL      1000   INDEX）
                                                RIY
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       ＊　　本表において、「格付」とは、スタンダード・アンド・プアーズ（S&P）が使用している格付基準を指している。S&P、ムー
         ディーズ（Moody's）およびフィッチ（Fitch）も、これに相当するそれぞれの基準を利用している。これらの格付機関があ
         る発行体に付与する格付が一致しない場合、最も低い格付を適用するものとする。
       ＊＊　これらの州が発行する無格付の銘柄も、認められる。これらの銘柄に対しては、ヘアカットは適用されない。
        一般的に、以下の要件がレポ契約／リバースレポ契約および証券貸付契約に適用される。

       （ⅰ）レポ契約／リバースレポ契約または証券貸付契約の取引相手方は、ＯＥＣＤの法域に基本的に所
          在する、法人格を有する事業体である。取引相手方は、信用査定に従う。取引相手方が、ＥＳＭ
          Ａにより登録され、かつ監督を受ける機関から信用格付を付与されている場合、かかる格付を信
          用査定において考慮する。ある信用格付機関が、取引相手方の信用格付をＡ２またはそれを下回
          る格付（もしくはこれに相当する格付）に引き下げる場合、かかる取引相手方に関する新たな信
          用査定を遅延なく実施する。
       （ⅱ）本投資法人は、いつでも、貸付された証券をリコールできるか、または締結した証券貸付契約を
          終了できなければならない。
       （ⅲ）本投資法人がリバースレポ契約を締結する場合、本投資法人は、発生ベースまたは時価評価ベー
          スのいずれかにより、現金全額（リコールの実施時までに発生する利息を含む。）のリコールま
          たはリバースレポ契約の終了をいつでも行えることを徹底しなければならない。現金のリコール
          をいつでも時価評価ベースで行える場合、該当するサブ・ファンドの純資産価額の算出のため
          に、リバースレポ契約の時価評価額を利用しなければならない。７日以内の固定期間のリバース
          レポ契約は、本投資法人がいつでも資産をリコールできるという条件付の契約であるとみなすべ
          きである。
       （ⅳ）本投資法人がレポ契約を締結する場合、本投資法人は、レポ契約に従い証券をリコールするか、
          または締結済のレポ契約の終了をいつでも行えるよう、徹底しなければならない。７日以内の固
          定期間のレポ契約は、本投資法人がいつでも資産をリコールできるという条件付の契約であると
          みなされるべきである。
       （ⅴ）レポ契約／リバースレポ契約または証券貸付契約は、ＵＣＩＴＳ指令の目的上の借入または貸付
          を構成するものではない。
       （ⅵ）効率的なポートフォリオ運用の技法から生じるすべての収益（直接および間接の運営コスト／費
          用控除後）は、該当するサブ・ファンドに返却される。
       （ⅶ）効率的なポートフォリオ運用の技法から生じる直接および間接の運営コスト／費用のうち、該当
          するサブ・ファンドに配分される収益から控除される可能性があるものは、帳簿外収益を含んで
          はならない。このような直接および間接の運営コスト／費用は、本投資法人の年次報告書または
          半期報告書に記載される事業体に対して支払われ、かかる報告書において、各報酬の金額、およ
          び当該事業体が管理会社または保管受託銀行と関連があるかを示すものとする。
         基本的なルールとして、トータル・リターン・スワップに対して以下の点が適用される。
        ⅰ）トータル・リターン・スワップにより取得される総リターンの100％（直接的および間接的な運営
          コスト／手数料を控除後）がサブ・ファンドに送金される。
        ⅱ）トータル・リターン・スワップに関連して発生するすべての直接的および間接的な運営コスト／
          手数料はファンドの年次および半期報告書に記載される会社に支払われる。
        ⅲ）トータル・リターン・スワップに関連して手数料を分担する取決めは締結されていない。
        本投資法人およびサブ・ファンドは、いかなる状況下でも、これらの取引のために投資目的を逸脱し
       てはならない。同様に、これらの技法の利用により、該当するサブ・ファンドのリスク水準を本来のリ
       スク水準（すなわち、これらの技法を利用しない場合）から大幅に上昇させてはならない。
        かかる技法の利用に本質的に付随するリスクに関しては、後記「３                                   投資リスク　効果的なポートフォ
       リオ運用の技法に関連するリスク」の項に記載の情報を参照のこと。
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        本投資法人は、リスク管理手続の一環として、本投資法人または本投資法人が指定する業務提供会社
       のうちの一つにより、これらの技法の利用を通じて発生する、取引相手方リスクを中心とするリスクの
       監視および管理を行うことを徹底する。本投資法人、管理会社および保管受託銀行の関連会社との取引
       に より生じる潜在的な利益相反の監視は、主に、定期的な契約および関連する手続を検証することを通
       じて実施される。また、本投資法人は、これらの技法および商品を利用しているとしても、投資家の買
       戻注文の実施をいつでも可能とすることを徹底する。
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    ３【投資リスク】

     ａ．リスク要因
        サブ・ファンドの投資は大幅な価格変動を伴い、本投資法人の投資口価格が取得時の価格を下回らな
       いとの保証はない。投資法人は預貯金と異なる。
        こうした価格変動を発生させる要因またはその影響は以下のとおりであるが、これらに限定されな
       い。
       ・　個別企業に特有の要因の変化
       ・　金利の変動
       ・　為替レートの変動
       ・　雇用、公共支出および負債、インフレ等の経済要因に関係する変化
       ・　法環境の変化
       ・　特定の資産クラス（持分証券など）、市場、国、業種およびセクターに対する投資者の信頼の変
         化、および
       ・　商品価格の変化
        投資を分散させることにより、投資運用会社は、サブ・ファンドの価格に対する上記リスクのマイナ
       スの影響を軽減させる努力をしている。
        サブ・ファンドがその投資によって特定のリスクにさらされる場合、かかるリスク情報は当該サブ・
       ファンドの投資方針に規定される。
       一般的リスク情報

       リスク情報
        「新興市場」という用語は、国際金融公社の総合インデックスおよび／またはＭＳＣＩエマージン
       グ・マーケッツ・インデックスに含まれる市場、ならびに経済発展がこれらと同等の水準にあるか、ま
       たは新規の株式市場を有するその他の国々について記載するために使用される。
        新興市場は、発展の初期段階にあり、収用、国有化ならびに社会的、政治的および経済的に不確定な
       大きなリスクを負っている。
        以下は、新興市場への投資に伴う一般的なリスクの概要である。

       －　偽造証券
         監督システムの脆弱さにより、サブ・ファンドが購入する証券が偽造される可能性がある。した
        がって、損失を被ることもありうる。
       －　非流動性
         証券の売買が、先進国市場よりコスト高で、期間がかかり、一般に難しい可能性がある。流動性に
        関する困難により価格の変動性が高まることも考えられる。多くの新興市場は小規模で取引高が少な
        いため、流動性が低く価格の変動性が高い。
       －　ボラティリティ
         新興市場への投資は、先進国市場への投資よりもパフォーマンスの変動性が高くなる。
       －　通貨の変動
         サブ・ファンドが投資を行う国の通貨は、その通貨への投資後に、当該サブ・ファンドの基準通貨
        に比べ大幅に変動する可能性がある。そうした変動は、サブ・ファンドの収益に大きく影響すること
        がある。新興市場国のすべての通貨に対し為替リスクのヘッジ技法を適用することは不可能である。
       －　通貨流出の制限
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         新興市場が通貨の流出を制限するまたは一時的に停止する可能性を排除できない。その結果、サ
        ブ・ファンドが投資資金を遅延なく引き出すことができない場合がある。買戻請求に対する影響を最
        小限にとどめるため、サブ・ファンドは、数多くの市場に投資を行う予定である。
       －　決済および保管リスク
         新興市場国における決済および保管システムは、先進国市場のシステムのように発達していない。
        基準がそれほど高くなく、監督機関は経験豊富とはいえない。したがって、決済が遅延し流動性や証
        券に不利益を及ぼすことも考えられる。
       －　売買の制限
         場合によっては、新興市場が外国人投資家の購入に制限を設けることがある。したがって、外国人
        株主に許可される最大所有株数を超過したために、サブ・ファンドが入手できない株式もある。さら
        に、外国人投資家の収益、キャピタルおよび分配への参加に対して制限や政府による許可の対象とな
        ることもある。新興市場が、外国人投資家による証券の売却を制限する可能性もある。そのような制
        限によりある新興市場において証券の売却が制限される場合、サブ・ファンドは関連当局から例外的
        な認可を入手する、または別の市場へ投資を行うことでそうした制限の悪影響に対処するよう努め
        る。サブ・ファンドは、制限が容認できるような市場にのみ投資する予定である。ただし、追加の制
        限を課せられることを避けることは不可能である。
       －　会計
         新興市場の企業に求められる会計、監査および報告の基準、方法、慣行および開示は、投資家への
        情報提供の内容、質および期限に関して先進国市場とは異なる。したがって、投資選択を正確に評価
        することは難しいことがある。
        このため、サブ・ファンドは、特に、これらのリスクを認識している投資家に適している。
       －　オルタナティブ投資戦略への投資は、従来の投資とは異なる。通例の市場、信用および流動性リス
         クに加え、これらの投資は、さらなるリスクの可能性を伴う。オルタナティブ投資商品は、変動が
         非常に大きくなるおそれがある世界中の様々な資本市場および金融商品に投資する。政情不安、財
         政政策、外国為替の制約または海外所有に関する法律の変更が、オルタナティブ投資商品により得
         られるコミットメントの価値および収益に悪影響を及ぼすおそれもある。パフォーマンスがオルタ
         ナティブ投資対象（例：証書）のパフォーマンスに連動する商品の価格および流動性は、これらの
         裏付けとなるオルタナティブ投資対象の特性によって影響を受けることがある。例えば、オルタナ
         ティブ投資対象は、追加投資を行うため、または派生商品を通じて類似のポジションを実行するた
         めに借入れ（以下「レバレッジ」という。）を行っている可能性もある。このようにして、オルタ
         ナティブ投資対象は、価格の下落から利益を得るが、金利上昇時に損失を被ることがあり、価額変
         動率の上昇につながる場合がある。オルタナティブ投資対象は、一般的な市場のパフォーマンスと
         一致していないことがある。ファンドにおいて、パフォーマンスがオルタナティブ投資対象（例：
         証書）のパフォーマンスに連動する商品に投資する場合、これらの投資対象の価格パフォーマンス
         および流動性は、上記の商品の価格パフォーマンスおよび流動性に大きな影響を与えることがあ
         る。従って、投資運用会社は、取引価格に対する悪影響を減らすために、多くの場合より長期間に
         わたって当該商品の大規模な取引を時間差で行うかまたは裏付けとなる商品の購入／買戻サイクル
         と可能な限り近接するように調整を行う。その結果、ファンドのオルタナティブ投資対象の一部
         は、大幅に変動することがある。
       －　証書は、定額または定数で、かつ特定の期間について発行される。一般的に、その後、増額または
         減額および期間の延長が可能である。証書の発行体は、証書の流通市場の構築にも「最大限努力」
         する。証書は、需給に基づき、流通市場で取引することができる。発行体またはアレンジャーは、
         流通市場における取引に参加することもできる。証書の純資産価格は、所定の公式に基づいて計算
         され、通常、一または複数のその他の投資商品または指数のパフォーマンスから得られる。これ
         は、管理事務代行会社により定期的に見直される。流通市場における取引から得た価格は、純資産
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         価額と大幅に異なっていることがある。さらに、取引の相手方が常に流通市場にいるかは保証でき
         ない。
       ＥＳＧリスク

        「サステナビリティ・リスク」とは、投資価値に重大なまたは潜在的に相当な悪影響をもたらすおそ
       れのある環境、社会またはガバナンスに関する事由または状況をいう。投資に伴うサステナビリティ・
       リスクが現実のものとなった場合には、投資価値の減少につながるおそれがある。
       ＵＣＩおよびＵＣＩＴＳへの投資

        特定の投資方針に従って、既存のＵＣＩおよびＵＣＩＴＳにその資産の少なくとも半分を投資したサ
       ブ・ファンドは、ファンド・オブ・ファンズの構造を有する。
        ファンド・オブ・ファンズの一般的利点は、ファンドに直接投資する場合に比べて幅広い投資（また
       はリスクの分散化）が図られることにある。ファンド・オブ・ファンズでは、投資対象ファンド（以下
       「ターゲット・ファンド」という。）自体も厳格なリスク分散原則が適用されるためポートフォリオの
       分散化は自己の投資対象だけにとどまらない。ファンド・オブ・ファンズの投資家は、二重にリスクを
       分散した商品に投資できるため、個々の投資対象に内在するリスクは最小限に抑えられ、大部分の投資
       の対象となるＵＣＩＴＳおよびＵＣＩの投資方針は、本投資法人の投資方針と可能な限り一致しなけれ
       ばならない。本投資法人が一種類の商品への投資しか許可していない場合でも、投資家は多数の有価証
       券に間接的に投資できることになる。
        既存のファンドに投資する場合、一部の手数料と費用の支払いが二回以上発生することがある（例と
       して、保管受託銀行および中央管理事務代行会社の手数料、投資先のＵＣＩおよび／またはＵＣＩＴＳ
       に支払う運用報酬／顧問報酬および発行手数料／買戻手数料）。こうした手数料および費用はターゲッ
       ト・ファンドだけでなく、ファンド・オブ・ファンズのレベルでも徴収される。
        サブ・ファンドはまた、ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイまたはＵＢＳ
       ファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイの共通の経営もしくは支配によるかもしくは多
       額の直接持分もしくは間接持分を有するその関連会社が運用しているＵＣＩおよび／またはＵＣＩＴＳ
       にも投資することができる。かかる場合、当該受益証券の申込または買戻し時に発行手数料または買戻
       手数料は請求されない。ただし、上記の手数料および費用の二重請求は継続する。
        既存のファンドに投資する際の一般的費用およびコストについては「４　手数料等及び税金　（４）
       その他の手数料等」と題する項に記載する。
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       金融派生商品取引の利用

        金融派生商品取引は、それ自体は投資商品ではないが、その評価が主に投資先の商品の価格ならびに
       価格変動および価格予想から得られる権利である。金融派生商品取引への投資は、一般的な市場リス
       ク、決算リスク、信用リスクおよび流動性リスクを伴う。
        しかしながら、上記リスクの性質は、金融派生商品取引の特性により、時として原資産への投資に伴
       うリスクに比べてより高いリスクとなることもある。
        このため、金融派生商品取引の利用は原資産についての理解のみならず、金融派生商品取引自体につ
       いてのより深い知識が求められる。
        証券取引所で売買されている金融派生商品取引の不履行リスクは、市場で売買されている各金融派生
       商品取引の取引相手として行為する清算代理人が決済保証を行うため、一般論として公開市場で取引さ
       れている店頭派生商品のリスクに比べて低い。上記の保証は、全体の債務不履行のリスクを軽減するた
       めに清算人が維持する日払いシステムによって支えられ、かかるシステムにおいてこれをまかなうため
       に必要な資産が計算される。公開市場の店頭で取引される金融派生商品取引の場合は、決済機関による
       類似の保証はなく、潜在的な不履行リスクを評価するために、本投資法人は、各取引相手の信用性を考
       慮しなければならない。
        一部の金融派生商品は売買が難しいため、流動性リスクもある。特に金融派生商品取引の規模がとり
       わけ大きい場合または関係する市場が流動性を欠いている場合（公開市場の店頭で取引される金融派生
       商品取引の多くはそうであるといえる。）、一定の状況下で、取引を完全に執行することが常に可能と
       いうわけではなく、またはこれによって上昇した費用でしかポジションを処分することが不可能なこと
       がある。
        金融派生商品取引の利用に伴う追加的なリスクとしては、金融派生商品取引の価格の評価または決定
       の不正確さがある。金融派生商品取引が原資産、金利、または指数と完全に相関しない可能性もある。
       金融派生商品取引は複雑で、主観的に評価される場合が多く、不適切な評価は取引相手に関連する支払
       要求額がより大きくなり、本投資法人に損失が発生する結果となる。金融派生商品取引と、その源泉と
       なる資産、金利もしくは指数の評価額との間に、常に直接的または並行的な関係が存在するとは限らな
       い。このような理由により、本投資法人による金融派生商品取引の利用が、必ずしも本投資法人の投資
       目的を達成するための有効な手段であるとは限らず、時として逆効果となる場合もある。
       スワップ契約

        サブ・ファンドは、各種の投資先の資産（通貨、金利、証券、集団投資スキームおよび指数を含
       む。）に関連してスワップ契約（トータル・リターン・スワップおよび差金決済取引を含む。）を締結
       することができる。スワップとは、ある当事者が、他方の当事者から何か（例えば、特定の資産または
       資産のバスケットのパフォーマンス）と引き換えに、かかる他方の当事者に対して何か（例えば、合意
       された料率による支払い）を与えることに合意する契約である。サブ・ファンドは、例えば、金利の変
       動および為替相場の変動による影響を防ぐために、これらの技法を用いることができる。サブ・ファン
       ドは証券指数または特定の証券価格のポジションをとるか、またはこれらの変動による影響を防ぐため
       に、これらの技法を用いることもできる。
        サブ・ファンドは、為替に関して、為替スワップ契約を利用することができ、サブ・ファンドは、こ
       れらの契約において、変動為替レートにおける通貨を固定為替レートにおける通貨と交換するか、その
       逆の交換を行うことができる。サブ・ファンドは、これらの契約により、保有している投資対象の通貨
       建てのエクスポージャーを管理することができ、機動的な通貨のエクスポージャーを獲得することもで
       きる。これらの商品において、サブ・ファンドのリターンは、当事者間で合意済の固定為替レートによ
       る金額に対する為替レートの変動に基づいている。
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        サブ・ファンドは、金利に関して、金利スワップ契約を利用することができ、この契約において、サ
       ブ・ファンドは固定金利と変動金利を交換することができる（その逆の交換を行うこともできる。）。
       サブ・ファンドは、これらの契約により、金利のエクスポージャーを管理することができる。これらの
       商 品において、サブ・ファンドのリターンは、当事者間で合意済の固定金利に対する金利の変動に基づ
       いている。サブ・ファンドは、キャップおよびフロアを利用することができる。これは、金利のスワッ
       プ契約で、リターンが、当事者間で合意済の固定金利に対するプラス（キャップの場合）またはマイナ
       ス（フロアの場合）の金利変動にのみ、基づいている。
        サブ・ファンドは、証券および証券指数に関して、トータル・リターン・スワップ契約を利用するこ
       とができる。サブ・ファンドは、トータル・リターン・スワップ契約において、金利のキャッシュフ
       ローを、株式もしくは固定債券商品または証券指数のリターンに基づくキャッシュフロー等と、交換す
       ることができる。サブ・ファンドは、これらの契約において、一定の証券または証券指数のエクスポー
       ジャーを管理することができる。サブ・ファンドのリターンは、これらの商品において、関連する証券
       または指数のリターンに対する金利の変動に基づいている。サブ・ファンドは、サブ・ファンドのリ
       ターンが、関連する証券の価格のボラティリティに対応しているスワップ（ボラティリティ・スワップ
       といい、ある特定の商品のボラティリティを連動先とする先渡契約を指す。これは、純粋なボラティリ
       ティ商品で、投資家が、株式の価格による影響を控除した株式のボラティリティのみに基づく投資を行
       うことが出来る。）、またはバリアンス（ボラティリティの２乗）に対応しているスワップ（バリアン
       ス・スワップといい、ボラティリティ・スワップの一種で、ボラティリティではなくバリアンスに対す
       る直線的な相関関係により支払いを行うため、支払いがボラティリティよりも高い割合で上昇する。）
       を利用することもできる。
        サブ・ファンドがトータル・リターン・スワップを締結する（または同じ特徴を有するその他の金融
       派生商品に投資する）場合、サブ・ファンドのために、必要要件（最低信用格付要件を含む（該当ある
       場合。）。）を満たす機関との間でしか、締結することができない。投資運用会社は、これらの条件を
       遵守することを条件に、該当するサブ・ファンドの投資目的および方針を実行するためにトータル・リ
       ターン・スワップの締結の取引相手方の任命において、完全な裁量を有している。
        クレジット・デフォルト・スワップ（ＣＤＳ）とは、売り手と買い手との間で信用リスクを移転およ
       び転換するメカニズムを有する派生商品である。プロテクションの買い手は、プロテクションの売り手
       から、投資先の証券に関するデフォルトまたはその他の信用事由の結果として発生しうる損失のための
       プロテクションを購入する。プロテクションの買い手は、かかるプロテクションのための保証料（プレ
       ミアム）を支払い、プロテクションの売り手は、ＣＤＳ契約で定められる多数の具体的な信用事由のい
       ずれか一つの発生時に生じる損失から、プロテクションの買い手を補償するための支払いを行うことに
       合意する。サブ・ファンドは、ＣＤＳの利用において、プロテクションの買い手もしくはプロテクショ
       ンの売り手になるか、またはその双方となる場合がある。信用事由とは、クレジット・デリバティブで
       参照される投資先である事業体の信用格付の悪化に関連する事由である。信用事由が発生すると、通
       常、取引のすべてまたは一部が終了し、プロテクションの売り手がプロテクションの買い手に対して支
       払いを行うことになる。信用事由には、破産、不払、業務再編および債務不履行が含まれるが、これら
       に限られない。
       スワップ取引相手方の支払不能リスク

        ブローカーが、スワップ契約に関連する預託証拠金を保有する。スワップ契約は、各当事者を他方当
       事者の支払不能から保護するための条項を盛り込んだ構成になっているが、かかる条項に効果があると
       は限らない。かかるリスクは、スワップ契約の取引相手方を信頼できる相手に限定して選定することに
       より、さらに軽減される。
       取引所で取引される商品およびスワップ契約に起こりうる流動性の欠如

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
        本投資法人は、市場の状況（一日の値幅制限の適用を含む。）次第で、取引所で常に希望する価格で
       売買注文を実行できるとは限らず、オープン・ポジションを常に清算できるとも限らない。取引所での
       取 引が停止または制限される場合、本投資法人は、投資運用会社が望ましいと考える条件で、取引を実
       行できない、またはポジションを手仕舞えない場合がある。
        スワップ契約は、単独の相手との店頭契約であるため、流動性が低くなることがある。十分な流動性
       を得るためにスワップ契約を手仕舞うことがあるが、極端な市況において、かかる手仕舞いが不可能と
       なるか、または本投資法人が多額の費用を負担することがある。
       流動性リスク

        サブ・ファンドは、流動性の低下により売却することが困難であることが後に判明する証券に投資す
       ることがある。これは当該証券の市場価格に、そして結果として当該サブ・ファンドの純資産価額に悪
       影響を及ぼす可能性がある。当該証券の流動性の低下は、発行体の信用格付の格下げまたは効率的市場
       の欠如などの異例または異常な経済または市場の事由によって生じることがある。極端な市況において
       は、自発的な買主がほとんどいないことがあり、選択した時期に投資対象を売却することが容易ではな
       いことがある。また、当該サブ・ファンドは、投資対象を売却するためにより低い価格に同意しなけれ
       ばならないことがあり、または投資対象を売却することがまったくできないことがある。一定の証券ま
       たはその他の商品の取引は、関連する取引所または政府機関もしくは規制機関により停止されまたは制
       限されることがあり、これにより当該サブ・ファンドは損失を被る可能性がある。ポートフォリオのポ
       ジションを売却できないことは、当該サブ・ファンドの価値に悪影響を及ぼすかまたは当該サブ・ファ
       ンドのその他の投資機会の利用を妨げる可能性がある。買戻請求に応じるため、当該サブ・ファンド
       は、不利な時期にかつ／または不利な条件で、投資対象の売却を強いられることがある。
       債券

        債券は、実際のおよび認識された信用力の測定にさらされる。債券、特にハイ・イールド債は、否定
       的なヘッドラインおよび投資者の側の批判的な認識によって損なわれることがある。かかる認識は、
       ファンダメンタル分析に基づいていないことがあり、債券の価格および流動性に悪影響を及ぼす可能性
       がある。
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       ハイ・イールド債

        債務証券への投資は、金利リスク、セクター・リスク、セキュリティー・リスクおよび信用リスクを
       伴う。投資適格債券と比べて、ハイ・イールド債は、当該証券に関連するより低い信用格付のリスクま
       たはより高い債務不履行のリスクを相殺するために、一般的により低い格付けとなり、通常はより高い
       利回りを提供する。ハイ・イールド債は、債務不履行または現行の金利を下回る実効金利の場合に、資
       本減少についてより高いリスクを伴う。経済状況および金利水準の変動は、当該債券の価格に相当な影
       響を及ぼす可能性がある。また、ハイ・イールド債は、高格付けの債券と比べて、より高い信用リスク
       および債務不履行リスクにさらされる可能性がある。当該債券は、高格付けの証券と比べて、市場リス
       クおよび信用リスクに影響を及ぼす事象への反応が高い傾向がある。ハイ・イールド債の価格は、景気
       の低迷または金利上昇の期間などの全体的な経済状況により悪影響を受ける可能性がある。ハイ・イー
       ルド債は、高格付けの債券と比べて、流動性が低く、有利な時期にまたは有利な価格で売却しまたは評
       価することが困難であることがある。特に、ハイ・イールド債は、しばしば規模が小さく、信用力が低
       くかつ負債の多い会社により発行され、かかる会社は概して財政的に健全な会社と比べて、予定通りに
       元本および利息を支払うことができないことが多い。
       効果的なポートフォリオ運用の技法に関連するリスク

        サブ・ファンドは、前記「２　投資方針　（４）投資制限　５．証券および短期金融商品を裏付資産
       とする特別の技法および商品」の項に記載される条件および制限に従い、買い手または売り手として、
       レポ契約およびリバースレポ契約を締結することができる。レポ契約またはリバースレポ契約の取引相
       手方が不履行になる場合、サブ・ファンドは、レポ契約またはリバースレポ契約に関連してサブ・ファ
       ンドが保有する投資先の証券および／またはその他の担保の売却による手取金が、買戻価格または投資
       先の証券の評価額（該当がある場合。）を下回る範囲で、損失を被るおそれがある。さらに、レポ契約
       またはリバースレポ契約の他方当事者の破産もしくはこれに類する手続、またはそれ以外の場合で買戻
       日に債務を履行できない場合、サブ・ファンドが損失（証券の金利もしくは元本の損失、およびレポ契
       約もしくはリバースレポ契約の遅延および強制執行に関連する費用を含む。）を被るおそれがある。
        サブ・ファンドは、前記「２　投資方針　（４）投資制限　５．証券および短期金融商品を裏付資産
       とする特別の技法および商品」の項に記載される条件および制限に従い、証券貸付取引を締結すること
       ができる。証券貸付取引には、貸し付けた証券が適時に返却されないか、または返却できなくなるリス
       クを含む取引相手方リスクを伴う。証券の不正確な評価、不利な市場変動、証券の発行体の信用格付の
       悪化、証券が取引される市場の流動性の低下、証券を保有する保管者の怠慢もしくは不履行、または法
       的契約の解除（例えば不履行を根拠とするもの）によるか否かに関係なく、証券の借主がサブ・ファン
       ドが貸し付けた証券を返却しない場合、受領した証券が貸し付けた証券よりも低い金額で換金されるリ
       スクがあり、これによりサブ・ファンドのパフォーマンスに悪影響が及ぶおそれがある。証券貸付取引
       の他方当事者が不履行になる場合、サブ・ファンドは、証券貸付取引に関連して本投資法人が保有する
       担保資産の売却による手取金が、貸付対象の証券の評価額を下回る範囲で、損失を被るおそれがある。
       さらに、証券貸付取引の他方当事者の破産もしくはこれに類する手続、または合意済の証券の返却が行
       われない場合には、サブ・ファンドが損失（証券の元利金の損失、ならびに証券貸付契約の遅延および
       強制執行に関連する費用を含む。）を被るおそれがある。
        サブ・ファンドは、該当するサブ・ファンドのリスクの低減（ヘッジ）または追加的な資本もしくは
       収益の創出のいずれかを目的とする場合にのみ、レポ契約、リバースレポ契約または証券貸付取引を利
       用する。このような技法を利用する場合、サブ・ファンドは前記「２　投資方針　（４）投資制限　
       ５．証券および短期金融商品を裏付資産とする特別の技法および商品」の項に定める規定を常に遵守す
       る。レポ契約、リバースレポ契約および証券貸付取引の利用により発生するリスクは、詳細に精査さ
       れ、このようなリスクの低減を目指すために、かかる技法（担保の運用を含む。）が採用される。レポ
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       契約、リバースレポ契約および証券貸付取引は、一般的に、サブ・ファンドの運用実績に重大な影響を
       及ぼすものではないが、このような技法の利用により、サブ・ファンドの純資産価額に、マイナスかプ
       ラ スかの一方により、重大な影響を及ぼすことがある。
       証券金融取引のエクスポージャー

        サブ・ファンドのトータル・リターン・スワップ、レポ契約／リバースレポ契約および証券貸付取引
       のエクスポージャー（いずれの場合も、純資産価額に対する割合）は、以下のとおりである。
                      トータル・リターン・            レポ契約／リバース

                                                証券貸付契約
                         スワップ            レポ契約
         サブ・ファンド
                      予想値      最大値      予想値      最大値      予想値      最大値
     ダイナミック・インカム（米ドル）                 0％－10％       50 ％     0％     10 ％    0％－35％       50 ％
     フィクスト・インカム・サステナブ
                      0％－10％       25 ％     0％     10 ％    0％－35％       50 ％
     ル（米ドル）
     インカム・サステナブル（米ドル）                 0％－10％       25 ％     0％     10 ％    0％－35％       75 ％
     システマティック・アロケーショ
     ン・ポートフォリオ・ディフェンシ                 0％－10％      100 ％     0％     10 ％    0％－30％       50 ％
     ブ（米ドル）
     システマティック・アロケーショ
     ン・ポートフォリオ・ミディアム                 0％－10％      100 ％     0％     10 ％    0％－25％       50 ％
     （米ドル）
     システマティック・アロケーショ
     ン・ポートフォリオ・ダイナミック
                      0％－10％      100 ％     0％     10 ％    0％－20％       50 ％
     （米ドル）
       ＡＢＳ／ＭＢＳの使用に関連するリスク

        投資者は、「アセットバック証券（以下「ＡＢＳ」という。）、モーゲージ担保証券（以下「ＭＢ
       Ｓ」という。）および商業用不動産担保証券（以下「ＣＭＢＳ」という。）」への投資は非常に複雑で
       あり、かつ、透明性が低くなる可能性がある旨を理解すべきである。これらの商品は、債権のプール
       （ＡＢＳの場合、これらの債権は、自動車ローンもしくは学生ローンまたはクレジットカード契約に基
       づくその他の債権である可能性がある。ＭＢＳまたはＣＭＢＳの場合、これらの債権は、モーゲージで
       ある。）のエクスポージャーを伴い、これらの債権は、かかる目的のためにのみ設立され、かつ、法
       的、簿記上および経済的な観点からプール内の債権の貸主から独立している機関により発行される。原
       債権（利息、債権の返済および一切の予定外の弁済を含む。）からの支払フローは、これらの商品の投
       資者に移転される。これらの商品は、階層構造に従う種々のトランシェを含む。かかる構造により、ト
       ランシェ内における返済および何らかの予定外の特別返済の順位が決定される。金利が上昇または下落
       した場合に、債務者の借換えの選択肢が良くなるもしくは悪くなることで、裏付資産の債権に係わる予
       定されていない特別返済額が増加または減少したとき、投資者は、返済または再投資が増減するリスク
       にさらされる。
        ＡＢＳ／ＭＢＳへのサブ・ファンドによる投資の平均期間は、債券に設定された満期日毎に異なるこ
       とが多い。一般的に、平均期間は最終満期日よりも短く、通常は有価証券の構造ならびにキャッシュ・
       インフローおよび／または借換え、返済および債務不履行に対する借主の行為の優先順位に基づく支払
       フローの日程に依拠する。
        ＡＢＳ／ＭＢＳは、異なる法体系を有する異なる国々で発行されている。ＡＢＳ／ＭＢＳは、投資適
       格債であるか、非投資適格債であるかまたは格付を有しない可能性がある。
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       リスク管理
        リスク管理は、適用法および規制条項に基づき、市場リスクの予想最大損失額を算出する指標である
       バリュー・アット・リスク（以下「ＶａＲ」という。）アプローチやコミットメント・アプローチによ
       り行なわれる。リスク管理手続はまた、（ＥＴＦおよびその他のＵＣＩＴＳ銘柄に関するＥＳＭＡガイ
       ドラインに関する）ＣＳＳＦ指令14／592に従い、担保の運用（下記「担保の運用」の項参照のこと。）
       およびポートフォリオの効率的運用のための技法および商品（上記「２　投資方針　（４）投資制限　
       ５．証券および短期金融商品を裏付資産とする特別の技法および商品」の項参照のこと。）の範囲内で
       適用される。
       レバレッジ

        ＶａＲアプローチを用いるＵＣＩＴＳのレバレッジは、ＣＳＳＦ指令11／512に従い、各サブ・ファン
       ドが利用する派生商品の「想定元本の総額」として確定される。投資主は、これにより、レバレッジ額
       が人為的に増加することがあり、そのため、とりわけ、以下の理由で実際の経済的リスクを反映してい
       ないことに留意するべきである。
       －　派生商品が投資またはヘッジ目的で利用されているか否かにかかわらず、派生商品が、額面総額の
         アプローチに従って算定されるレバレッジ額を増加させるため。
       －　金利派生商品のデュレーションが考慮されていないため。その結果、短期金利派生商品が極めて低
         い経済的リスクを生じさせるにもかかわらず、短期金利派生商品は、長期金利派生商品と同じレバ
         レッジとなる。
        ＶａＲアプローチを用いるＵＣＩＴＳの経済的リスクには、ＵＣＩＴＳのリスク管理手法が適用され
       る。かかる手法は、とりわけ、ＶａＲの制限を含み、派生商品を含むすべてのポジションの市場リスク
       を伴う。ＶａＲは、包括的なストレス・テスト・プログラムによって補足される。
        ＶａＲアプローチを用いる各サブ・ファンドのレバレッジの平均水準は、以下に記載される範囲にと
       どまるものと予測される。レバレッジは、額面総額と問題のサブ・ファンドの純資産価額との比率とし
       て示される。
        一定の状況の下では、すべてのサブ・ファンドについて、レバレッジ額がより多くなることがある。
                            想定される
      サブ・ファンド            リスク計算法                       参照ポートフォリオ
                           レバレッジ範囲
                                    40 ％のＭＳＣＩワールド・インデック
                                    ス、４％のＭＳＣＩエマージング・
                                    マーケット・インデックス、４％の
                                    FTSE   EPRA   NAREITグローバル・イン
                                    デックス、４％のＦＴＳＥ米ドル・
                                    ユーロ預金３か月、４％のブルーム
                                    バーグ・米国中期社債インデックス、
                                    13％のＩＣＥバンクオブアメリカ米国
                                    ハイ・イールド・コンストレインド
     ダイナミック・            レラティブＶａＲ
                                    （１－５年）インデックス、12％のＩ
                             0 －2.0
                                    ＣＥバンクオブアメリカ米国ハイ・
     インカム（米ドル）            アプローチ
                                    イールド・マスターⅡコンストレイン
                                    ド・インデックス、４％のJ.P.モルガ
                                    ンＪＡＣＩ投資適格インデックス、
                                    ５％のJ.P.モルガンＪＡＣＩハイ・
                                    イールド・インデックス、５％のJ.P.
                                    モルガンＥＭＢＩグローバル・ディ
                                    バーシファイド・インデックス、５％
                                    のJ.P.モルガンGBI           EMグローバル・
                                    ディバーシファイド・インデックス
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
     フィクスト・
     インカム・            コミットメント・
                            該当事項なし               該当事項なし
     サステナブル            アプローチ
     （米ドル）
     インカム・
                コミットメント・
     サステナブル                       該当事項なし               該当事項なし
                アプローチ
     （米ドル）
                                    23 ％のブルームバーグ・ユーロドル社
                                    債（ＡＡＡ－ＢＢＢ）（１－５年）イ
                                    ンデックス、28％のブルームバーグ・
                                    キャピタル・米国投資適格社債イン
                                    デックス、５％のＩＣＥバンクオブア
     システマティック・
                                    メリカ米国ハイ・イールド・コンスト
     アロケーション・
                レラティブＶａＲ
                                    レインド・インデックス、４％のJ.P.
     ポートフォリオ・                         0 －2.0
                                    モルガン・エマージング・マーケッ
                アプローチ
     ディフェンシブ
                                    ト・ボンド・インデックス・グローバ
     （米ドル）
                                    ル・ディバーシファイド、30％のＭＳ
                                    ＣＩワールド・インデックス（税引き
                                    後配当再投資）（米ドル・ヘッジ）、
                                    10％のＨＦＲＸグローバル・ヘッジ・
                                    ファンド・インデックス
                                    ８％のブルームバーグ・ユーロドル社
                                    債（ＡＡＡ－ＢＢＢ）（１－５年）イ
                                    ンデックス、18％のブルームバーグ・
                                    キャピタル・米国投資適格社債イン
                                    デックス、５％のＩＣＥバンクオブア
                                    メリカ米国ハイ・イールド・コンスト
     システマティック・
                                    レインド・インデックス、４％のJ.P.
     アロケーション・
                レラティブＶａＲ
                                    モルガン・エマージング・マーケッ
     ポートフォリオ・                         0 －2.0
                                    ト・ボンド・インデックス・グローバ
                アプローチ
     ミディアム
                                    ル・ディバーシファイド、50％のＭＳ
     （米ドル）
                                    ＣＩワールド（税引き後配当再投資）
                                    （米ドル・ヘッジ）、５％のＭＳＣＩ
                                    エマージング・マーケット・インデッ
                                    クス（税引き後配当再投資）（ヘッジ
                                    なし）、10％のＨＦＲＸグローバル・
                                    ヘッジ・ファンド・インデックス
                                    ３％のブルームバーグ・ユーロドル社
                                    債（ＡＡＡ－ＢＢＢ）（１－５年）イ
                                    ンデックス、５％のＩＣＥバンクオブ
                                    アメリカ米国ハイ・イールド・コンス
                                    トレインド・インデックス、２％の
     システマティック・
                                    J.P.モルガン・エマージング・マー
     アロケーション・
                                    ケット・ボンド・インデックス・グ
                レラティブＶａＲ
     ポートフォリオ・                         0 －2.0      ローバル・ディバーシファイド、70％
                アプローチ
                                    のＭＳＣＩワールド（税引き後配当再
     ダイナミック
                                    投資）（米ドル・ヘッジ）、10％のＭ
     （米ドル）
                                    ＳＣＩエマージング・マーケット・イ
                                    ンデックス（税引き後配当再投資）
                                    （ヘッジなし）、10％のＨＦＲＸグ
                                    ローバル・ヘッジ・ファンド・イン
                                    デックス
       担保の運用

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
        本投資法人が店頭取引を実行する場合、本投資法人は店頭取引相手の信用力に関連するリスクを負う
       ことがある。本投資法人が先物契約、オプションまたはスワップ取引を行うかまたはその他の派生技法
       を利用する場合、本投資法人は店頭取引相手が単一または複数の契約に基づくその債務を履行しないこ
       と がある（または履行することができない）リスクを負う。
        取引相手リスクは、証券を預託すること（以下「担保」という。）により軽減することができる。
        担保は流動性の高い通貨、流動性の高い株式および高格付の政府債のような流動資産の形で提供され
       る場合がある。本投資法人は、（客観的かつ適切な評価を行った後）適切な期間内に換金が可能である
       とされる金融商品のみを、担保として認める。本投資法人または本投資法人が任命するサービス提供会
       社は、最低一日一回、担保の評価額を精査しなければならない。担保の評価額は、各店頭市場の取引相
       手方の持高の評価額を上回っていなければならない。ただし、かかる評価額は、２回続く評価の間で、
       変更される場合がある。
        もっとも、それぞれの評価後、かかる担保が、（適切な場合は、追加の担保を請求することで）各店
       頭市場の取引相手方の持高の評価額に見合う金額分上昇していることを確保しなければならない（値洗
       い）。当該担保に関連するリスクを適切に考慮するために、本投資法人は、要求される担保価値を引き
       上げるべきか、またはかかる評価額を慎重に算定される適切な金額に減額（ヘアカット）すべきかを判
       断する。担保の評価額の変動が大きいほど、引き下げ額は大きくなる。
        本投資法人は、認められる担保の種類、各担保に対して加算または控除される金額に加え、担保とし
       て預託される流動性のある資金の投資方針を中心に、上記の要件および評価額の詳細を決定する社内規
       程につき決定を行う。かかる枠組み合意は、本投資法人により定期的に検証され、必要に応じて採用さ
       れる。
        本投資法人の取締役会は、店頭派生商品取引からの担保として以下の資産クラスの金融商品を承認
       し、これらの商品に対して以下のヘアカットを適用する旨を決定している。
                                            最低ヘアカット率
                    資産クラス
                                          （市場価格からの減額率）
     固定および変動利付き商品
     スイス・フラン、ユーロ、英ポンド、米ドル、日本円、カナダ・ドル
                                                ０％
     およびオーストラリア・ドル建ての流動性のある資金。
     オーストラリア、オーストリア、ベルギー、デンマーク、ドイツ、フ
     ランス、日本、ノルウェー、スウェーデン、英国、米国のうちのいず
                                                １％
     れか１か国が発行する短期商品（１年以内）（発行国の最低格付は
     Ａ）。
     上記と同じ要件を満たし、かつ満期までの残存期間が中期（１－５
                                                ３％
     年）の商品。
     上記と同じ要件を満たし、かつ満期までの残存期間が長期（５－10
                                                ４％
     年）の商品。
     上記と同じ要件を満たし、かつ満期までの残存期間が超長期（10年
                                                ５％
     超）の商品。
     満期までの残存期間が10年以内の米国ＴＩＰＳ（インフレ連動債）。                                           ７％
     米国債ストリップス債またはゼロクーポン債（満期までの残存期間を
                                                ８％
     問わない。）。
     満期までの残存期間が10年を超える米国ＴＩＰＳ（インフレ連動
                                                10 ％
     債）。
        証券貸付からの担保に対して適用されるヘアカットについては、適用ある場合、上記「２　投資方

       針　（４）投資制限　５．証券および短期金融商品を裏付資産とする特別の技法および商品」において
       記載されている。
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        担保として預託された有価証券は、相対する店頭市場の取引相手方により発行されていないものであ
       るか、または当該店頭市場の取引相手方との相関関係を有していないものであることがある。このた
       め、金融セクターからの株式は担保として認められない。担保として預託された有価証券は、本投資法
       人 に代わり保管受託銀行が保管し、本投資法人が売却、投資、および担保設定を行うことができない。
        本投資法人は、譲渡された担保を、地理的分散、複数市場間での分散、集中リスクの分散を中心に、
       適切に分散することを確保する。担保として保有され、かつ単一発行体が発行する証券および短期金融
       商品が、各サブ・ファンドの純資産価額の20％を超えない場合、十分に分散されているとみなされる。
        上記の項の免除を受け、かつ、2014年８月１日のＥＴＦおよびその他のＵＣＩＴＳ銘柄に関するＥＳ
       ＭＡガイドライン（ＥＳＭＡ／2014／937）の改正後の第43条（ｅ）に従い、本投資法人は、ＥＵ加盟
       国、その一もしくは複数の現地当局、ＥＵ非加盟国または一もしくは複数のＥＵ加盟国が属する公的国
       際機関により発行または保証される様々な譲渡性のある証券および短期金融商品により完全に担保され
       ることができる。この場合、本投資法人は、少なくとも６つの異なる銘柄の証券を受領することを確保
       しなければならないが、一銘柄の証券は各サブ・ファンドの純資産価額の30％を超えてはならない。
        本投資法人の取締役会は、上記の免除条項を利用し、各サブ・ファンドの純資産価額の50％を上限と
       して、米国、日本、英国、ドイツおよびスイスにより発行または保証される国債による担保を受領する
       旨決定した。
        流動性のある資金として預託される担保は、本投資法人が投資することができる。投資対象は、上記
       「２　投資方針　（４）投資制限　１．本投資法人が可能な投資」1.1　ｆ）項に従う要求払預金または
       通知預金；高格付の政府債；上記「２　投資方針　（４）投資制限　５．証券および短期金融商品を裏
       付資産とする特別の技法および商品」に規定される買戻取引（当該取引の相手方が、上記「２　投資方
       針　（４）投資制限　１．本投資法人が可能な投資」1.1　ｆ）項に規定される金融機関であり、かつ、
       本投資法人がいつでも当該取引を中止し、投資額（発生済利息を含む。）の返還を請求する権利を有す
       ることを条件とする。）；ならびに欧州マネー・マーケット・ファンドの定義に関するＣＥＳＲガイド
       ライン10－049に規定される短期マネー・マーケット・ファンドのみに限定される。前段落に記載される
       制限は、集中リスクの分散にも適用される。
        保管受託銀行またはその副保管受託銀行／取引銀行ネットワークに関する破産および支払不能事由ま
       たはその他の信用破綻事由の結果、担保に関連する本投資法人の権利が遅らされるかまたはその他の方
       法で制限されることがある。本投資法人が該当契約に基づき店頭取引相手方に対して担保を提供してい
       る場合、当該担保は本投資法人と店頭取引相手方との合意により店頭取引相手方に移転されることにな
       る。店頭取引相手方、保管受託銀行またはその副保管受託銀行／取引銀行ネットワークに関する破産お
       よび支払不能事由またはその他の信用事由の結果、担保に関連する本投資法人の権利または認定が遅ら
       されるか、制限されるかまたは削減されることすらあり、担保が当該債務をカバーするためあらかじめ
       提供されていたにもかかわらず、本投資法人は店頭取引の枠組みでその債務を履行せざるをえなくなる
       と思われる。
     ｂ．投資リスクに対する管理体制
        投資運用会社は、リスク分散により意図せざるリスクの影響を回避し、長期的な資産価値の増大を図
       る。リスク特性の分折に当たっては、投資運用会社は、ＵＢＳアセット・マネジメントが開発したリス
       ク管理および統制基準ならびにＵＢＳアセット・マネジメントが管理する全ての資産に関するリスク問
       題の識別、測定、モニタリング、報告に活用する。
        ＵＢＳアセット・マネジメントでは、法規制度遵守（コンプライアンス）に対する認識は組織全体に
       浸透しており、すべてのビジネス活動の根幹となっている。すべての従業員およびディレクターはＵＢ
       Ｓの内部規則、ガイドラインおよび手続と同様に、ＵＢＳが営業を行う国の法律、規則、規定に従うこ
       とが求められている。業務機能から独立した統制プロセスは、リスクの性質や大きさに相応して実行さ
       れる。統制機能は、業務部門のリスク管理およびリスク負担活動の監督の効果を独立して監視する。リ
       スク・エクスポージャーの統制、リスク集中の早期識別、明確かつ方法論的に適切な会社全体のリスク
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       測定原則および透明性のあるリスク報告は、会社全体のリスクに対する緊密に結びついた管理および統
       制に不可欠である。
        ファンドは、ヘッジ目的に限定せず、デリバティブ取引等を行っている。管理会社は、フィクスト・
       インカム・サステナブル（米ドル）およびインカム・サステナブル（米ドル）に関して、デリバティブ
       取引等およびそれらに伴うリスクを、ルクセンブルグの投資信託に関する2010年12月17日法（改訂済）
       の下で認められたコミットメント・アプローチにより管理している。また、管理会社は、ダイナミッ
       ク・インカム（米ドル）、システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米
       ドル）、システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）およびシステマ
       ティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）に関して、デリバティブ取引等
       およびそれらに伴うリスクを、ルクセンブルグの投資信託に関する2010年12月17日法（改訂済）の下で
       認められたレラティブＶａＲアプローチにより管理している。
     ｃ．重要事象等
        本投資法人が将来にわたって営業活動を継続するにあたり重要な疑義を生じさせるような事象または
       状況、その他本投資法人の経営に重要な影響を及ぼす事象は、本書提出日現在、存在しない。
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    ４【手数料等及び税金】

     （１）【申込手数料】
       ａ．海外における申込手数料
         海外における申込手数料は、以下を上限とする。
         ダイナミック・インカム（米ドル）クラスＰ－ｍｄｉｓｔ：
                                     申込価額の6.00％
         ダイナミック・インカム（米ドル）クラスＰ－ａｃｃ：                            申込価額の4.00％
         フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）：                            申込価額の3.00％
         インカム・サステナブル（米ドル）：                            申込価額の4.00％
         システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）：
                                     申込価額の4.00％
         システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）：
                                     申込価額の4.00％
         システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）：
                                     申込価額の4.00％
       ｂ．日本国内における申込手数料
         日本国内における申込手数料は、以下を上限とする。
         ダイナミック・インカム（米ドル）                  クラスＰ－ｍｄｉｓｔ：
                                     申込価額の6.60％（税抜き6.00％）
         ダイナミック・インカム（米ドル）クラスＰ－ａｃｃ：
                                     申込価額の2.75％（税抜き2.50％）
         フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）                         ：   申込価額の2.20％（税抜き2.00％）
         インカム・サステナブル（米ドル）                  ：          申込価額の2.75％（税抜き2.50％）
         システマティック・          アロケーション        ・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）：
                                     申込価額の2.20％（税抜き2.00％）
         システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）：
                                     申込価額の2.20％（税抜き2.00％）
         システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）：
                                     申込価額の2.20％（税抜き2.00％）
     （２）【買戻し手数料】

       ａ．海外における買戻手数料
         買戻手数料は徴収されない。
       ｂ．日本国内における買戻手数料
         該当事項なし。
     （３）【管理報酬等】

        本投資法人は、クラスＰ－ｍｄｉｓｔ投資証券、クラスＰ－ａｃｃ投資証券およびクラス（日本円・
       ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ投資証券に関し、サブ・ファンドの平均純資産額に基づき計算された月次上限定率
       管理報酬を支払う。
                                           名称に「ヘッジ」を含む
                                             投資証券クラスの
              サブ・ファンド名                  上限定率管理報酬
        ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ                       （上限管理報酬）
                                             上限定率管理報酬
                                             （上限管理報酬）
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                                 年率1.340％             年率1.390％
       ダイナミック・インカム（米ドル）
                                （年率1.070％）             （年率1.110％）
                                 年率1.080％             年率1.130％
       フィクスト・インカム・サステナブル
       （米ドル）
                                （年率0.860％）             （年率0.900％）
                                 年率1.300％             年率1.350％
       インカム・サステナブル（米ドル）
                                （年率1.040％）             （年率1.080％）
       システマティック・アロケーション・                          年率1.320％             年率1.370％
       ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）                         （年率1.060％）             （年率1.100％）
       システマティック・アロケーション・                          年率1.500％             年率1.550％
       ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）                         （年率1.200％）             （年率1.240％）
       システマティック・アロケーション・                          年率1.680％             年率1.730％
       ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）                         （年率1.340％）             （年率1.380％）
        かかる報酬は以下のとおり用いられるものとする。

        本投資法人の運用、管理事務、ポートフォリオ管理、投資助言および販売に関して（該当する場
       合）、また保管受託銀行のすべての職務（本投資法人の資産の保管および監督、決済取引の処理ならび
       に販売目論見書の「保管受託銀行および主支払事務代行会社」の項に記載されるその他一切の職務等）
       に関して、次の規定に従い本投資法人の資産から本投資法人の純資産価額に基づく上限定率報酬が支払
       われる。すなわち当該報酬は、純資産価額の計算毎に比例按分ベースで本投資法人の資産に対し請求さ
       れ、毎月支払われる（上限定率報酬）。名称に「ヘッジ」を含むクラス投資証券の上限定率報酬には、
       外国為替ヘッジ費用が含まれることがある。関連する上限定率報酬は対応する投資証券クラスが発行さ
       れるまで請求されない。
        定率報酬に適用される実際の最大料率については、年次報告書および半期報告書で参照することがで
       きる。
        2022  年５月末日に終了する会計年度中のサブ・ファンドの報酬は以下のとおりである。
        －ダイナミック・インカム（米ドル）                                   6,875,659.00       米ドル
        －フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）                                     910,573.34      米ドル
        －インカム・サステナブル（米ドル）                                   1,397,614.45       米ドル
        －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・
                                           11,690,544.91       米ドル
         ディフェンシブ（米ドル）
        －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・
                                           24,569,502.02       米ドル
         ミディアム（米ドル）
        －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・
                                            6,307,232.57       米ドル
         ダイナミック（米ドル）
     （４）【その他の手数料等】

        上限定率報酬は、以下の報酬および本投資法人の資産にも請求される追加の費用を含まない。
       ａ）資産の売買のための本投資法人の資産の管理に関する一切の追加の費用（市場、手数料、報酬等に
         合致する買呼値／売呼値のスプレッド、仲介手数料）。かかる費用は、通常、各資産の売買時点で
         計算される。本書の記載にかかわらず、投資証券の発行および買戻しの決済に関する資産の売買に
         よって生じるかかる追加の費用は、後記「第二部　外国投資法人の詳細情報　第３　管理及び運
         営　１　資産管理等の概要　（１）資産の評価　（ⅰ）純資産価格の計算」の項に基づくスイン
         グ・プライシングの原理の適用によりカバーされる。
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       ｂ）本投資法人の設立、変更、清算および合併に関する監督官庁への費用ならびに監督官庁およびサ
         ブ・ファンドが上場されている証券取引所に関する一切の手数料。
       ｃ）本投資法人の設立、変更、清算および合併に関する年次監査および認可に関する監査報酬ならびに
         ファンドの管理事務に関して監査人が提供するサービスに関して監査法人に支払われるか、または
         法律によって許可される一切のその他の報酬。
       ｄ）本投資法人の設立、販売国における登録、変更、清算および合併に関する法律顧問、税務顧問およ
         び公証人に対する報酬ならびに法律で明白に禁止されない限り、本投資法人およびその投資者の利
         益の全般的な保護に関する手数料。
       ｅ）本投資法人の純資産価額の公表に関するコストおよび投資者に対する通知に関する一切のコスト
         （翻訳コストを含む。）。
       ｆ）本投資法人の法的文書に関するコスト（目論見書、主要な投資家向け資料（以下「ＫＩＩＤ」とい
         う。）、年次報告書および半期報告書ならびに居住国および販売が行われる国で法的に要求される
         その他の一切の文書）。
       ｇ）外国の監督官庁への本投資法人の登録に関するコスト（該当する場合、外国の監査当局に支払われ
         る手数料、翻訳コストおよび外国の代表者または支払事務代行会社に対する報酬を含む。）。
       ｈ）本投資法人による議決権または債権者の権利の使用により発生した費用（外部顧問報酬を含
         む。）。
       ｉ）本投資法人の名義で登録された知的財産または投資法人の使用権に関するコストおよび手数料。
       ｊ）管理会社、投資運用会社または保管受託銀行が投資者の利益の保護のために講じた特別措置に関し
         て生じた一切の費用。
       ｋ）管理会社が投資者の利益につき集団訴訟に関与する場合、管理会社は、第三者に関して生じた費用
         （例えば、法律コストおよび保管受託銀行に関するコスト）を本投資法人の資産に対して請求する
         ことができる。さらに、管理会社は、すべての管理事務コストを請求することができる。ただし、
         かかるすべての管理事務コストは、証明可能かつ開示されており、および／または本投資法人の総
         費用率（ＴＥＲ）の開示において考慮される。
       ｌ）本投資法人の取締役に支払われる手数料、コストおよび費用（合理的な立替費用、保険料および取
         締役会に関連する合理的な交通費ならびに取締役の報酬）。
        管理会社は、本投資法人の販売業務をカバーするために手数料を支払うことができる。

        管理会社またはその代理人は、投資者に直接リベートを支払う場合がある。リベートは、関係する投
       資者に帰属するコストを削減するものである。
        リベートは、以下の場合に許可される。
       ・管理会社またはその代理人の報酬からリベートが支払われ、サブ・ファンドの資産を追加的に損なう
        ことがない場合
       ・客観的な基準に基づきリベートが付与される場合
       ・客観的な基準を等しく満たし、リベートを要求するすべての投資者に対してリベートが同程度に付与
        される場合
       ・リベートにより、リベート付与の対象となるサービスの質が向上し（例えば、サブ・ファンドの資産
        増加に寄与することで、資産のより効率的な運用が可能になり、サブ・ファンドの清算の可能性が低
        下し、および／またはすべての投資者が比例按分で負担する固定費が減少する場合など）、かつ、す
        べての投資者がサブ・ファンドの報酬およびコストを公平に負担する場合
        リベート付与の客観的な基準は、以下のとおりである。
       ・リベートの対象となるサブ・ファンドの投資証券クラスの投資者が保有する資産総額
        以下の追加の基準が適用される場合もある。
       ・投資者が保有するUBS集団投資スキームの資産総額、および／または
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       ・投資者が居住する地域
        管理会社またはその代理人は、投資者の要求に応じて、該当するリベートの金額を無償で開示するも
       のとする。
        本投資法人はまた、本投資法人の所得および資産に賦課されるすべての租税、特に年次税を支払う。
        定率報酬制度を有していない他のファンド・プロバイダーとの一般的比較可能性を持たせることを目
       的に、「上限管理報酬」は上限定率報酬の80％と定める。
        個々のサブ・ファンドに帰属するすべての費用は当該サブ・ファンドに請求される。
        投資証券のクラスに割り当てられた費用は当該投資証券のクラスに請求される。ただし、費用が複数
       または全部のサブ・ファンド／投資証券のクラスに関係する場合は、それぞれの純資産価額に応じて関
       係するサブ・ファンド／投資証券のクラスに請求される。
        各サブ・ファンドの投資方針の条項により、その他のＵＣＩまたはＵＣＩＴＳに投資することができ
       るサブ・ファンドの場合、サブ・ファンドだけでなく、関係するターゲット・ファンドのレベルでも費
       用が発生する。サブ・ファンドの資産が投資されるターゲット・ファンドの管理報酬は、あらゆる付随
       的な報酬も含めて最大で３％とすることができる。
        管理会社により、または共同運用もしくは支配によるまたは多額の直接的もしくは間接的な保有によ
       り管理会社と関係する別の会社により、直接的もしくは間接的に運用されるファンドの受益証券への投
       資に関して、投資を行うサブ・ファンドは、ターゲット・ファンドの受益証券の発行または買戻しの手
       数料を請求されないことがある。
        本投資法人の現在発生している費用の詳細はＫＩＩＤに記載されている。
        2022  年５月末日に終了する会計年度中のサブ・ファンドのその他の費用は以下のとおりである。
        －ダイナミック・インカム（米ドル）                                     364,179.02      米ドル
        －フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）                                     53,987.89     米ドル
        －インカム・サステナブル（米ドル）                                     63,221.51     米ドル
        －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・
                                             530,258.04      米ドル
         ディフェンシブ（米ドル）
        －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・
                                            1,189,295.89       米ドル
         ミディアム（米ドル）
        －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・
                                             338,305.20      米ドル
         ダイナミック（米ドル）
       管理会社の報酬方針

        管理会社の取締役会は、報酬が適用ある規則（具体的には、（ⅰ）ＵＣＩＴＳ指令2014／91／ＥＵ、
       2016年３月31日付で公表されたＵＣＩＴＳ指令およびＡＩＦＭＤに基づく健全な報酬方針に関するＥＳ
       ＭＡの最終報告書、（ⅱ）オルタナティブ投資ファンド運用者（ＡＩＦＭ）指令2011／61／ＥＵ（2013
       年７月12日付オルタナティブ投資ファンド運用者に関する法律（改正済）をもってルクセンブルグ大公
       国において国内法化された。）、2013年２月11日付で公表されたＡＩＦＭＤに基づく健全な報酬方針に
       関するＥＳＭＡのガイドライン、ならびに（ⅲ）2010年２月１日付で発表された金融セクターにおける
       報酬方針のガイドラインに関するＣＳＳＦ指令10／437に定義される規定）に従っていることを確保し、
       かつ、ユービーエス・グループ・エイ・ジーの報酬方針のガイドラインを遵守することを目的とする報
       酬方針を採用している。かかる報酬方針は、少なくとも年１回、検証される。
        報酬方針により、堅実かつ効果的なリスク管理の枠組みの形成を促し、投資主の利益を守り、かつ本
       ＵＣＩＴＳ／ＡＩＦのリスク特性、約款もしくは定款に反するリスクを防止する。報酬方針は、また、
       利益相反を防止する措置を含む管理会社およびＵＣＩＴＳ／ＡＩＦの戦略、方針、価値および利益を守
       ることを確保する。
        さらに、この手法は、以下を目的とする。
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       ・サブ・ファンドにおける投資主の推奨される保有期間に適した複数年にわたる期間で、パフォーマン
        スを評価すること。これは、評価プロセスが、本投資法人の長期的なパフォーマンスおよび投資リス
        ク に依拠し、かつ、パフォーマンスに関連した報酬が同期間にわたり実際に支払われることを徹底す
        るためである。
       ・固定報酬部分および変動報酬部分を組み合わせたバランスが取れている報酬を従業員に与えること。
        報酬総額のかなりの部分を固定報酬部分が占め、このことが機動性を有する賞与の戦略を可能にす
        る。これには変動報酬を支払わないという選択肢が含まれる。この固定報酬は、個々の従業員の役割
        （彼らの責任および業務の複雑性、パフォーマンスおよび各地の市況を含む。）により決定される。
        さらに、管理会社が、自身の裁量により、従業員に対して手当を提供する可能性があることに留意す
        べきである。これらが固定報酬の不可欠な部分を構成する。
        関連するすべての情報は、ＵＣＩＴＳ指令2014／91／ＥＵの規定に従い、管理会社の年次報告書にお
       いて開示されるものとする。投資家は、報酬方針に関する詳細（報酬および利益の算定方法の概要、報
       酬委員会（もしあれば）の構成を含め報酬および利益を付与する責任を負う者の情報を含むが、それら
       に限らない。）をhttp://www.ubs.com/lu/en/asset_management/investor_information.htmlで閲覧す
       ることができる。
        かかる情報の書面による写しは、請求によって管理会社から無料で入手可能である。
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     （５）【課税上の取扱い】
       ①　日本の投資主に対する課税
         本書の日付現在、日本の投資主に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
        （１）投資証券は、特定口座を取り扱う金融商品取引業者の特定口座において取り扱うことができ
           る。
        （２）ファンドの投資証券への投資に対する課税については、他の上場外国株式において受領する所
           得に対するものと同じ取扱いとなる。なお、ファンドの投資証券はルクセンブルグ証券取引所
           に上場されている。
        （３）日本の個人投資主についてのファンドの配当金は、国内における支払いの取扱者を通じて支払
           いを受ける場合、上場株式等（租税特別措置法に定める上場株式等をいう。以下同じ。）に係
           る配当課税の対象とされ、20.315％（所得税15.315％、住民税５％）の税率による源泉徴収が
           行われる（2038年１月１日以後は20％（所得税15％、住民税５％）の税率となる。）。
           日本の個人投資主は、総合課税または申告分離課税のいずれかを選択して確定申告をすること
           ができるが（申告分離課税を選択した場合の税率は、源泉徴収税率と同一である。）、確定申
           告不要を選択した場合は源泉徴収された税額のみで課税関係は終了する。
           申告分離課税を選択した場合または源泉徴収選択口座へ受け入れたファンドの配当金につい
           て、上場株式等の譲渡損失（繰越損失を含む。）との損益通算が可能である。
        （４）   日本の法人投資主については、国内における支払いの取扱者を通じて支払いを受ける場合、                                              ファ
           ンドの配当金に対して、所得税のみ15.315％の税率による源泉徴収が行われる（2038年１月１
           日以後は15％の税率となる。）。
        （５）日本の個人投資主が、投資証券を買戻し請求等により発行会社に譲渡した場合は、その対価が
           発行会社の税務上の資本金等に相当する金額を超えるときは、当該超える部分の金額はみなし
           配当として上記（３）における配当金と同様の課税関係が適用される。対価からみなし配当額
           を控除した金額は、上場株式等に係る譲渡益課税の対象とされ、投資証券の譲渡損益（譲渡価
           額（みなし配当額を除く。）から取得価額等を控除した金額（邦貨換算額）をいう。以下同
           じ。）に対して、源泉徴収選択口座において、20.315％（所得税15.315％、住民税５％）の税
           率による源泉徴収が行われる（2038年１月１日以後は20％（所得税15％、住民税５％）の税率
           となる。）。投資証券の譲渡損益につき確定申告を行った場合、申告分離課税の対象となり、
           その場合の税率は源泉徴収税率と同一であるが、確定申告不要を選択した場合は源泉徴収され
           た税額のみで課税関係は終了する。
           譲渡損益は、一定の他の上場株式等の譲渡損益および一定の上場株式等の配当所得等との損益
           通算が可能である。申告分離課税を選択した場合、損失の翌年以降３年間の繰越も可能であ
           る。
        （６）日本の個人投資主についての配当金ならびに譲渡および買戻しの対価については、一定の場
           合、支払調書が税務署長に提出される。
        （注）日本の投資主は、個人であるか法人であるかに関わらず、ルクセンブルグに住所または登記上の営業所もしくは恒久的施
          設を有しない場合、ファンドの投資証券への投資に対しルクセンブルグ税務当局により課税されることは一切ない。
         なお、税制等の変更により上記記載の取扱いは変更されることがある。税金の取扱いの詳細につい
        ては、税務専門家等に確認することを推奨する。
       ②　ルクセンブルグ

         本投資法人はルクセンブルグの法律に基づく。ルクセンブルグ大公国の現行法に従い、本投資法人
        は、ルクセンブルグの源泉徴収税、所得税、キャピタル・ゲイン税または富裕税の対象とならない。
        ただし、各サブ・ファンドは、純資産総額について年利0.05％またはＦ、Ｉ－Ａ１、Ｉ－Ａ２、Ｉ－
        Ａ３、Ｉ－Ｂ、Ｉ－Ｘ、およびＵ－Ｘクラスについては0.01％のルクセンブルグの年次税を課せら
        れ、各四半期末に支払わなければならない。かかる税金は、各四半期末に各サブ・ファンドの純資産
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        総額について計算される。税務当局が投資者の課税上の地位を変更する場合には、Ｆ、Ｉ－Ａ１、Ｉ
        －Ａ２、Ｉ－Ａ３、Ｉ－Ｂ、Ｉ－Ｘ、およびＵ－Ｘクラスの投資証券については0.05％課税されるこ
        と がある。
         提示される課税金額は、算定時の最新の入手可能なデータに基づく。
         投資者がその影響を受けない限り、現行税法上、ルクセンブルグの所得税、贈与税、相続税または
        その他の税金を支払う義務を負わない。ただし、当該サブ・ファンドまたは投資者がルクセンブルグ
        に住所を有するか、ルクセンブルグに居住するか、または恒久的施設を維持する場合、あるいはルク
        センブルグに以前住所を有しており、本投資法人の投資証券の10％以上を保有する場合を除く。
         上記は財務上の影響に関する概要にすぎず、完全であると断言するものではない。投資証券の購入
        者は、居住地に関連する、またその国籍を有する人に関する投資証券の購入、保有および売却を規定
        する法律および規則に関する情報を求める責任を負う。
        情報自動交換－ＦＡＴＣＡおよび共通報告基準

         ルクセンブルグ籍の本投資法人は、その投資家および課税上の地位に関する特定の情報を収集し、
        当該情報をルクセンブルグの税務当局に提供するための以下に記載する協定（および場合に応じて将
        来締結される可能性があるその他の協定）などの自動情報交換に関する一定の協定により拘束され
        る。さらに、ルクセンブルグの税務当局は、かかる情報を当該投資者が税務上の目的で居住者となっ
        ている法域の税務当局に送信することがある。
         米国の外国口座税務コンプライアンス法およびその関連法（以下「ＦＡＴＣＡ」と総称する。）に
        基づき、本投資法人は、ルクセンブルグと米国との間で締結された政府間協定（以下「ＩＧＡ」とい
        う。）に定義される特定米国人が所有する金融口座について米国財務省が報告を受けることを確保す
        るために設けられた徹底的なデューディリジェンスの実施義務および報告義務を遵守しなければなら
        ない。本投資法人は、上記の義務を遵守しなかった場合、一定の米国源泉の所得および2019年１月１
        日以降は総所得に対し米国の源泉徴収税を課されることとなる。ＩＧＡに従い、本投資法人は「遵守
        （Compliant）」に分類されており、特定米国人が所有する金融口座を特定し、これを直ちにルクセン
        ブルグの税務当局に報告した場合には源泉徴収税が課されない。ルクセンブルグの税務当局は、かか
        る報告を受けた場合、当該金融口座に関する情報を米国内国歳入庁に提供する。
         世界的なオフショアの租税回避に対処するため、経済協力開発機構（ＯＥＣＤ）は、ＦＡＴＣＡの
        実施に向けた政府間の取り組みに多大な支援を行い、共通報告基準（以下「ＣＲＳ」という。）を策
        定した。ＣＲＳの下では、参加ＣＲＳ法域に設立された金融機関（本投資法人等）は、投資者のすべ
        ての個人情報および口座情報を現地の税務当局に提供する義務を負い、該当する場合は、当該金融機
        関を管轄する法域との間で情報交換協定を締結している他の参加ＣＲＳ法域の居住者である支配者に
        ついても同様の情報提供義務を負う。参加ＣＲＳ法域の税務当局は、年に１回、かかる情報の交換を
        行う。ルクセンブルグは、ＣＲＳを導入するための法律を制定した。そのため、本投資法人は、ルク
        センブルグにおいて適用されるＣＲＳ上のデューディリジェンス義務および報告義務を遵守しなけれ
        ばならない。
         投資予定者は、本投資法人がＦＡＴＣＡおよびＣＲＳに基づく義務を履行できるよう、投資を行う
        前に個人情報および自らの課税上の地位に関する情報を本投資法人に提供し、これらの情報を常に最
        新の状態に維持する義務を負っている。投資予定者は、本投資法人がかかる情報をルクセンブルグの
        税務当局に提供する義務を負っていることに留意する必要がある。投資者は、本投資法人が、上記の
        要求された情報を投資者が本投資法人に提供しなかった場合に本投資法人に課される源泉徴収税なら
        びに発生するその他一切のコスト、利息、罰金、その他の損失および債務を投資者が負担することを
        確実にするため、投資者の本投資法人における持分に関して必要と考える措置を講じることができる
        点に留意する必要がある。また、上記には、投資者が、ＦＡＴＣＡもしくはＣＲＳに基づき発生した
        米国の源泉徴収税もしくは罰金の支払い、および／または当該投資者の本投資法人における持分の強
        制買戻しもしくは清算について責任を負うことが含まれる場合もある。
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         投資予定者は、ＦＡＴＣＡおよびＣＲＳ、ならびにかかる自動情報交換制度が及ぼしうる影響に関
        して、適切な税務アドバイザーに相談する必要がある。
        ＦＡＴＣＡにより定義される「特定米国人」

         「特定米国人」という用語は、（ⅰ）米国の裁判所が適用法に基づき信託会社の経営の何らかの面
        に関して命令または判決を発行することを認められている場合、または（ⅱ）一または複数の特定米
        国人が信託会社または米国市民もしくは米国居住者であった遺言者の財産に関してすべての重要な決
        定を行うことを授権されている場合に、米国市民、米国居住者または米国に住所を有するかもしくは
        米国の連邦もしくは州の法律に基づき設立されたパートナーシップもしくは有限会社の形態を有する
        法人もしくは信託会社を指す。本項は、米国内国歳入法を遵守していなければならない。
        2018  年ドイツ投資税法に基づく部分的課税免除

         すべてのサブ・ファンドは、ドイツ投資税法（Investmentsteuergesetz－InvStG）の意味する「そ
        の他の投資信託」とみなされることが確認されたため、ドイツ投資税法第20条に従い部分的課税免除
        を受けられない。
        DAC6  －報告対象となるクロスボーダー税務アレンジメントに関する開示要請

         2018  年６月25日、報告対象となるクロスボーダー・アレンジメントに関連する税務分野における強
        制的な自動情報交換に関する規則を導入する理事会指令（EU）2018／822（以下「DAC6」という。）が
        発効した。DAC6の目的は、EU加盟国の税務当局が濫用的租税回避の可能性があるアレンジメントに関
        する包括的かつ関連する情報を取得できるようにすること、ならびに当局が有害な税務慣行に迅速に
        対処し、法律の制定または適切なリスク評価の実施および税務監査の実施によって抜け穴を塞げるよ
        うにすることである。
         DAC6  により課される要請は2020年７月１日までは適用されず、2018年６月25日から2020年６月30日
        の間に実施された一切のアレンジメントの報告が必要な場合がある。同通達はEUの仲介業者に対し
        て、報告対象となるクロスボーダー・アレンジメント（関係する仲介業者および関係する納税者、す
        なわち報告対象となるクロスボーダー・アレンジメントを利用することができる者の身元確認を行え
        るようにする情報およびアレンジメントに関する具体的な詳細事項を含む。）に関する情報を現地の
        税務当局に提供することを義務付けている。その後、現地の税務当局は他のEU加盟国の税務当局と当
        該情報を交換する。そのため、ファンドは報告対象となるクロスボーダー・アレンジメントに関して
        知っているか所有しているかまたは管理下にある情報を税務当局に開示することを法的に義務付けら
        れる可能性がある。これらの法規定は、必ずしも濫用的租税回避を構成するとは限らないスキームに
        も関連する可能性がある。
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    ５【運用状況】

     （１）【投資状況】
       資産別および地域別の投資状況
       （ダイナミック・インカム（米ドル））
                                            （2022年８月末日現在）
                                                  投資比率
      資産の種類             国・地域名               時価合計（米ドル）
                                                   （％）
                  ルクセンブルグ                     199,266,836.16              38.63
      投資信託
                  アイルランド                     52,119,067.76             10.10
                  シンガポール                      986,619.44            0.19
                  アメリカ合衆国                       191,236.68            0.04
                    イギリス                      63,126.22           0.01
                     小計                  252,626,886.26              48.97
                  アメリカ合衆国                     132,987,804.54              25.78
        株式
                     日本                  17,942,625.18              3.48
                    フランス                    13,402,927.16              2.60
                    イギリス                    12,372,141.01              2.40
                  オーストラリア                     11,376,161.80              2.21
                    ドイツ                    9,748,470.67             1.89
                    オランダ                    6,550,321.39             1.27
                    スイス                    4,981,216.49             0.97
                  アイルランド                     3,133,853.16             0.61
                    スペイン                    3,053,408.31             0.59
                    イタリア                    2,260,090.42             0.44
                  フィンランド                     1,431,651.99             0.28
                    ベルギー                     949,834.07            0.18
                    カナダ                     898,617.65            0.17
                  シンガポール                      501,018.05            0.10
                     香港                    482,100.70            0.09
                  スウェーデン                      470,545.99            0.09
                  ルクセンブルグ                       299,108.29            0.06
                   ポルトガル                      242,535.31            0.05
                  オーストリア                      219,659.72            0.04
                   ノルウェー                      199,629.01            0.04
                   デンマーク                      169,261.92            0.03
                   イスラエル                      156,256.89            0.03
                  アルゼンチン                      122,316.48            0.02
                 ニュージーランド                        90,268.19           0.02
                   バミューダ                      69,858.87           0.01
                    マン島                     44,911.89           0.01
                   ジャージー                      35,323.44           0.01
                     小計                  224,191,918.59              43.46
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     短期金融商品             アメリカ合衆国                     24,059,709.86              4.66
        債券          アメリカ合衆国                      1,626,016.40             0.32
                    カナダ                     －3,218.66            0.00
       従来型
      オプション              フランス                     －3,755.71            0.00
                    イギリス                     －47,081.03           －0.01
                  アメリカ合衆国                      －60,754.37           －0.01
                     小計                   －114,809.77            －0.02
            ポートフォリオ合計                          502,389,721.34              97.39
         現金・その他資産（負債控除後）                              13,451,119.49              2.61
               資産総額                       515,840,840.83             100.00
               負債総額                         4,396,348.85             0.85
                                       511,444,491.98
            合計（純資産総額）                                        99.15
                                      （約70,902百万円）
       （注）投資比率とは、ファンドの資産総額に対する当該資産の時価の比率をいう。以下同じ。
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       （フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル））

                                            （2022年８月末日現在）
                                                  投資比率
      資産の種類             国・地域名               時価合計（米ドル）
                                                   （％）
                  ルクセンブルグ                     33,695,896.64             58.40
      投資信託
                  アイルランド                     7,616,665.02            13.20
                     小計                  41,312,561.66             71.60
                  アメリカ合衆国                      6,762,930.54            11.72
        債券
                    国際機関                    4,377,416.57             7.59
                   フィリピン                     2,970,627.18             5.15
                    イギリス                     854,899.22            1.48
                 コートジボワール                        651,449.17            1.13
                     小計                  15,617,322.68             27.07
            ポートフォリオ合計                           56,929,884.34             98.67
         現金・その他資産（負債控除後）                                768,857.48            1.33
               資産総額                        57,698,741.82            100.00
               負債総額                          43,471.53           0.08
                                       57,655,270.29
            合計（純資産総額）                                        99.92
                                      （約7,993百万円）
       （インカム・サステナブル（米ドル））

                                            （2022年８月末日現在）
                                                  投資比率
      資産の種類             国・地域名               時価合計（米ドル）
                                                   （％）
                  ルクセンブルグ                     80,557,037.36             86.02
      投資信託
                  アイルランド                     11,163,863.32             11.92
                     小計                  91,720,900.68             97.94
            ポートフォリオ合計                           91,720,900.68             97.94
         現金・その他資産（負債控除後）                               1,933,232.64             2.06
               資産総額                        93,654,133.32            100.00
               負債総額                          89,739.27           0.10
                                       93,564,394.05
            合計（純資産総額）                                        99.90
                                     （約12,971百万円）
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
       （システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル））

                                            （2022年８月末日現在）
                                                  投資比率
      資産の種類             国・地域名               時価合計（米ドル）
                                                   （％）
                  ルクセンブルグ                     490,912,474.13              66.67
      投資信託
                  アイルランド                    110,195,632.88              14.97
                  シンガポール                       53,008.01           0.01
                    イギリス                      34,619.02           0.00
                    カナダ                     12,616.84           0.00
                     小計                  601,208,350.88              81.65
                  アイルランド                     57,507,471.00              7.81
      その他の
      有価証券             イギリス                    4,257,842.64             0.58
                     小計                  61,765,313.64              8.39
                     日本                   8,531,640.34             1.16
        株式
                    イギリス                    4,976,775.87             0.68
                    カナダ                    4,809,548.55             0.65
                    フランス                    4,011,969.46             0.54
                    スイス                    3,990,794.94             0.54
                  オーストラリア                      3,012,129.34             0.41
                    ドイツ                    2,738,615.69             0.37
                    オランダ                    2,267,448.41             0.31
                  スウェーデン                     1,158,673.70             0.16
                     香港                   1,139,761.45             0.15
                   デンマーク                     1,020,257.95             0.14
                    スペイン                     884,472.06            0.12
                    イタリア                     678,327.05            0.09
                  シンガポール                      507,514.21            0.07
                  フィンランド                      455,988.23            0.06
                  アイルランド                      347,209.16            0.05
                   ノルウェー                      319,995.82            0.04
                    ベルギー                     293,195.30            0.04
                   イスラエル                      285,424.18            0.04
                 ニュージーランド                        95,192.72           0.01
                  ルクセンブルグ                        91,699.25           0.01
                   ポルトガル                      71,159.86           0.01
                  オーストリア                       65,174.84           0.01
                    マン島                     22,929.95           0.00
                  アメリカ合衆国                        19,711.60           0.00
                    マカオ                     11,726.56           0.00
                     中国                     4,909.00           0.00
                     小計                  41,812,245.49              5.68
     短期金融商品             アメリカ合衆国                     14,872,917.09              2.02
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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
            ポートフォリオ合計                          719,658,827.10              97.74
         現金・その他資産（負債控除後）                              16,656,361.62              2.26
               資産総額                       736,315,188.72             100.00
               負債総額                         1,353,109.82             0.18
                                       734,962,078.90
            合計（純資産総額）                                        99.82
                                     （約101,888百万円）
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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
       （システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル））

                                            （2022年８月末日現在）
                                                  投資比率
      資産の種類             国・地域名               時価合計（米ドル）
                                                   （％）
                  ルクセンブルグ                     660,508,816.02              47.03
      投資信託
                  アイルランド                    405,826,726.35              28.90
                  シンガポール                      187,248.69            0.01
                    イギリス                     133,494.45            0.01
                    カナダ                     43,167.50           0.00
                     小計                 1,066,699,453.01               75.95
                     日本                  32,852,670.85              2.34
        株式
                    イギリス                    19,190,883.32              1.37
                    カナダ                   18,610,369.72              1.33
                    スイス                   15,438,533.49              1.10
                    フランス                    15,388,116.20              1.10
                  オーストラリア                     11,653,170.72              0.83
                    ドイツ                   10,611,963.15              0.76
                    オランダ                    8,765,264.13             0.62
                  スウェーデン                     4,481,040.75             0.32
                     香港                   4,343,773.96             0.31
                   デンマーク                     3,963,387.08             0.28
                    スペイン                    3,358,646.10             0.24
                    イタリア                    2,603,713.33             0.19
                  シンガポール                     1,949,717.89             0.14
                  フィンランド                     1,775,890.27             0.13
                  アイルランド                     1,329,644.34             0.09
                   ノルウェー                     1,245,549.85             0.09
                    ベルギー                    1,159,699.29             0.08
                   イスラエル                     1,096,843.41             0.08
                  ルクセンブルグ                       355,465.84            0.03
                 ニュージーランド                        343,789.83            0.02
                   ポルトガル                      274,797.28            0.02
                  オーストリア                      238,251.03            0.02
                    マン島                     89,023.89           0.01
                  アメリカ合衆国                        68,518.39           0.00
                    マカオ                     56,828.71           0.00
                     中国                     39,272.00           0.00
                 アラブ首長国連邦                           0.03        0.00
                     小計                  161,284,824.85              11.48
                  アイルランド                     91,998,304.00              6.55
      その他の
      有価証券             イギリス                    8,119,294.35             0.58
                     小計                  100,117,598.35              7.13
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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
     短期金融商品             アメリカ合衆国                     39,845,531.35              2.84
            ポートフォリオ合計                         1,367,947,407.56               97.40
         現金・その他資産（負債控除後）                              36,534,647.17              2.60
               資産総額                      1,404,482,054.73              100.00
               負債総額                         8,004,334.81             0.57
                                     1,396,477,719.92
            合計（純資産総額）                                        99.43
                                     （約193,594百万円）
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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
       （システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル））

                                            （2022年８月末日現在）
                                                  投資比率
      資産の種類             国・地域名               時価合計（米ドル）
                                                   （％）
                  アイルランド                    159,834,030.49              41.61
      投資信託
                  ルクセンブルグ                     118,252,514.70              30.78
                  シンガポール                       65,558.03           0.02
                    イギリス                      57,595.95           0.01
                    カナダ                     25,771.66           0.01
                     小計                  278,235,470.83              72.43
                     日本                  13,607,637.28              3.54
        株式
                    イギリス                    7,927,517.72             2.06
                    カナダ                    7,691,250.94             2.00
                    フランス                    6,358,456.62             1.66
                    スイス                    6,353,457.49             1.65
                  オーストラリア                      4,807,176.61             1.25
                    ドイツ                    4,394,941.55             1.14
                    オランダ                    3,612,148.81             0.94
                  スウェーデン                     1,849,325.71             0.48
                     香港                   1,765,864.64             0.46
                   デンマーク                     1,634,315.25             0.43
                    スペイン                    1,398,823.36             0.36
                    イタリア                    1,075,311.96             0.28
                  シンガポール                      817,309.58            0.21
                  フィンランド                      743,716.32            0.19
                  アイルランド                      539,204.84            0.14
                   ノルウェー                      523,046.89            0.14
                    ベルギー                     477,639.99            0.12
                   イスラエル                      462,500.63            0.12
                  ルクセンブルグ                       147,378.06            0.04
                 ニュージーランド                        143,147.04            0.04
                   ポルトガル                      112,457.33            0.03
                  オーストリア                      102,492.52            0.03
                    マン島                     41,045.79           0.01
                  アメリカ合衆国                        28,506.95           0.01
                    マカオ                     22,551.07           0.01
                     中国                     9,818.00           0.00
                 アラブ首長国連邦                           0.01        0.00
                     小計                  66,647,042.96             17.35
                  アイルランド                     15,500,827.00              4.04
      その他の
      有価証券             イギリス                    2,240,916.57             0.58
                     小計                  17,741,743.57              4.62
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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
     短期金融商品             アメリカ合衆国                      8,123,673.23             2.11
            ポートフォリオ合計                          370,747,930.59              96.51
         現金・その他資産（負債控除後）                              13,399,608.68              3.49
               資産総額                       384,147,539.27             100.00
               負債総額                         1,148,723.84             0.30
                                       382,998,815.43
            合計（純資産総額）                                        99.70
                                     （約53,095百万円）
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
     （２）【投資資産】

       ①【投資有価証券の主要銘柄】
       （ダイナミック・インカム（米ドル））
                                            （2022年８月末日現在）
                                                       投資
                                     取得金額（米ドル）          時価（米ドル）
               国・             満期   口数／数量
                                                       比率
     順位     銘柄         種類    業種
               地域名           （年/月/日）     （1,000）
                                    単価     金額     単価     金額
                                                      （％）
       UBS(LUX)BOND    SICAV-
               ルクセン    投資
     １  SHORT  DURATION   H Y           －     －    333.162     125.32   41,751,499.56       127.71   42,548,119.02      8.25
               ブルグ   信託
       SUST(USD)I-X-ACC
       UBS(LUX)BOND    SICAV  -
               ルクセン    投資
     ２  USD HIGH  YIELD  U-X-           －     －     1.771   19,828.96    35,117,083.50      19,904.95    35,251,666.45      6.83
               ブルグ   信託
       ACC
       UBS(LUX)INSTITUTIONAL
               ルクセン    投資
       SICAV  - E MARKETS
     ３                  －     －    2.595706    14,405.24    37,391,763.05      13,149.30    34,131,716.91      6.62
               ブルグ   信託
       EQUITY  PASS  FA USD
       NEUBERGER   BERMAN
               アイルラ    投資
       EUROPE  LTD-STRATEGIC
     ４                  －     －   2,517.446      12.46   31,354,885.92       12.44  31,317,028.24      6.07
               ンド   信託
       INC FD-I-ACC
       UBS(LUX)BOND    SICAV  -
               ルクセン    投資
     ５  ASIAN  HIGH  YIELD  U-X-           －     －     3.410   11,814.90    40,288,792.89      7,396.60   25,222,406.00      4.89
               ブルグ   信託
       ACC
       PIMCO  GIS DIVERSIFIED
       INCOME  FUND-
               アイルラ    投資
     ６                  －     －    880.696     25.69   22,628,978.55       23.62  20,802,039.52      4.03
               ンド   信託
       INSTITUIONAL    CLASS-
       USD-ACC
       UBS(LUX)BD    SICAV-USD
               ルクセン    投資
     ７  INVES  GRA CORPOR             －     －     1.753   11,471.60    20,109,722.52      11,212.54    19,655,582.62      3.81
               ブルグ   信託
       SUSTAI(USD)U-X-ACC
       UBS LUX BOND  SICAV-
               ルクセン    投資
       EMERGING   ECONOMIES
     ８                  －     －    161.743     117.89   19,067,555.72       113.72   18,393,413.96      3.57
               ブルグ   信託
       CORP  USD-I-X-ACC
       UBS(LUX)EMERGING
               ルクセン    投資
       ECONOMIES   FUND-GLOBAL
     ９                  －     －     1.545   13,512.36    20,876,596.05      11,678.28    18,042,942.60      3.50
               ブルグ   信託
       BONDS(USD)-U-X     ACC
                     コンピュータ
               アメリカ      －・ハードウェ
       APPLE  INC COM NPV
     10             株式          －    49.052     96.24   4,720,964.66      157.22   7,711,955.44     1.50
               合衆国      ア・ネットワー
                      ク装置
       AMERICA,   UNITED
                  短期
               アメリカ
     11  STATES  OF TB 0.00000%       金融     －    2022/10/   ６  7,000.000      1.00   6,975,930.48       1.00  6,984,993.75     1.35
               合衆国
                  商品
       07.10.21-06.10.22
       AMERICA,   UNITED
                  短期
               アメリカ
     12  STATES  OF TB 0.00000%       金融     －    2022/11/   ３  7,000.000      0.99   6,958,507.37       1.00  6,967,780.47     1.35
               合衆国
                  商品
       04.11.21-03.11.22
       AMERICA,   UNITED
                  短期
               アメリカ
     13  STATES  OF TB 0.00000%       金融     －    2022/12/   ８  7,000.000      0.99   6,933,908.33       0.99  6,946,673.02     1.35
               合衆国
                  商品
       09.06.22-08.12.22
       UBS(LUX)BD    SICAV-
               ルクセン    投資
     14  ASIAN  INVEST  GR BDS           －     －     0.515   11,641.58    5,995,413.72     11,691.24    6,020,988.60     1.17
               ブルグ   信託
       SUSTAIN(USD)U-X-ACC
                     インターネッ
       MICROSOFT   CORP  COM
               アメリカ
     15             株式   ト・ソフトウェ       －    21.395    199.40   4,266,108.00      261.47   5,594,150.65     1.08
               合衆国
       USD0.0000125
                     ア・ITサービス
       AMAZON  COM INC COM   アメリカ
     16             株式   小売り・百貨店       －    27.624    128.21   3,541,726.62      126.77   3,501,894.48     0.68
               合衆国
       USD0.01
       AMERICA,   UNITED
                  短期
               アメリカ
     17  STATES  OF TB 0.00000%       金融     －    2023/  １/26   3,200.000      0.99   3,160,001.07       0.99  3,160,262.62     0.61
               合衆国
                  商品
       27.01.22-26.01.23
       JOHNSON   & JOHNSON   COM
               アメリカ       医薬品・化粧
     18             株式          －    19.199    156.04   2,995,867.09      161.34   3,097,566.66     0.60
               合衆国       品・医療品
       USD1
       PROCTER   & GAMBLE  COM
               アメリカ
     19             株式   その他の消費財       －    17.466    135.05   2,358,798.53      137.94   2,409,260.04     0.47
               合衆国
       NPV
       TESLA  INC COM
               アメリカ
     20             株式    自動車      －     7.890    151.27   1,193,491.70      275.61   2,174,562.90     0.42
               合衆国
       USD0.001
                     インターネッ
       ALPHABET   INC CAP STK
               アメリカ
     21             株式   ト・ソフトウェ       －    18.119     86.59   1,568,890.53      108.22   1,960,838.18     0.38
       USD0.001   CL A    合衆国
                     ア・ITサービス
       PFIZER  INC COM
               アメリカ       医薬品・化粧
     22             株式          －    41.322     39.27   1,622,849.55       45.23   1,868,994.06     0.36
               合衆国       品・医療品
       USD0.05
                     インターネッ
       ALPHABET   INC CAP STK
               アメリカ
     23             株式   ト・ソフトウェ       －    17.110     86.46   1,479,342.53      109.15   1,867,556.50     0.36
       USD0.001   CL  C     合衆国
                     ア・ITサービス
                                 72/518


                                                          EDINET提出書類
                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
       COCA-COLA   CO COM
               アメリカ
     24             株式   食品・清涼飲料       －    30.243     55.04   1,664,466.64       61.71   1,866,295.53     0.36
               合衆国
       USD0.25
       PEPSICO   INC CAP
               アメリカ
     25             株式   食品・清涼飲料       －    10.155    147.94   1,502,337.63      172.27   1,749,401.85     0.34
               合衆国
       USD0.016666
       ABBVIE  INC COM
               アメリカ       医薬品・化粧
     26             株式          －    13.008    107.20   1,394,503.88      134.46   1,749,055.68     0.34
               合衆国       品・医療品
       USD0.01
       ASML  HOLDING   NV
                     電子機器・半導
     27          オランダ    株式          －     3.416    473.99   1,619,155.47      487.34   1,664,752.78     0.32
                       体
       EUR0.09
               オースト      鉱業・石炭・鉄
       BHP GROUP  LTD NPV
     28             株式          －    57.132     27.90   1,593,915.93       27.83   1,590,173.81     0.31
               ラリア        鋼
       MERCK  & CO INC COM
               アメリカ       医薬品・化粧
     29             株式          －    18.565     77.99   1,447,878.10       85.36   1,584,708.40     0.31
               合衆国       品・医療品
       USD0.50
       LVMH  MOET  HENNESSY           繊維・衣服・
     30          フランス    株式          －     2.322    577.69   1,341,398.56      651.09   1,511,839.40     0.29
       EUR0.30                革製品
       （フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル））

                                            （2022年８月末日現在）
                                                      投資
                                   取得金額（米ドル）           時価（米ドル）
                国・      利率    満期    口数／数量
                                                      比率
     順位     銘柄         種類
               地域名      （％）   （年/月/日）     （1,000）
                                   単価     金額     単価     金額
                                                      （％）
       UBS(LUX)BOND    SICAV  -
               ルクセン    投資
     １  GREEN  SOC SUSTAINABLE            －    －     1.209    11,283.30    13,641,507.53       8,687.89    10,503,661.03     18.20
               ブルグ    信託
       BD(EUR)U-X-ACC
       UBS(LUX)BD    SICAV-USD
               ルクセン    投資
     ２  INVES  GRA CORPOR            －    －     0.932    10,953.45    10,208,616.71      11,212.54    10,450,087.28     18.11
               ブルグ    信託
       SUSTAI(USD)U-X-ACC
       FOCUSED   FUND  -
       CORPORATE   BOND
               ルクセン    投資
     ３                 －    －     0.830    10,019.98    8,316,584.43      9,169.47    7,610,660.10     13.19
               ブルグ    信託
       SUSTAINABLE    USD U-X-
       ACC
       FOCUSED   SICAV  - US
       CORPORATE   BOND
               ルクセン    投資
     ４                 －    －     0.378    9,945.23    3,759,296.96      9,103.66    3,441,183.48     5.96
               ブルグ    信託
       SUSTAINABLE    USD U-X-
       ACC
       XTRACKERS   USD
       CORPORATE   GREEN  BOND-
               アイルラ    投資
     ５                 －    －     86.979     30.01   2,610,078.31       23.25   2,022,377.67     3.51
                ンド   信託
       ACCUM  SHS-1C-HEDGED
       EUR
       XTRACKERS(IE)PLC      -
       XTRACKERS   USD
               アイルラ    投資
     ６                 －    －     79.529     33.13   2,635,019.31       25.13   1,998,220.03     3.46
                ンド   信託
       CORPORATE   GRE EN-1C-
       EUR
       RECORD  UCITS  ICAV-
               アイルラ    投資
       RECORD  EM SUSTAINABLE
     ７                 －    －     18.349     100.59   1,845,758.20       100.10   1,836,808.30     3.18
                ンド   信託
       FINANCE   FUND-A-USD
       FEDERATED   HERMES  SDG
               アイルラ    投資
     ８  ENGAGEMENT    HIGH-M-            －    －    928.810      2.16   2,007,558.92        1.89   1,759,259.02     3.05
                ンド   信託
       USD
       UBS(LUX)BOND    SICAV  -
               ルクセン    投資
     ９  EUR CORP  SUSTAINABLE            －    －     0.100    12,538.71    1,253,871.30      11,258.08    1,125,807.75     1.95
               ブルグ    信託
       (EUR)U-X-ACC
       INTL  BK FOR RECONSTR
       & DEVT  WORLD  BANK
     10          国際機関    債券   0.625   2025/  ４/22    700.000      0.99   691,353.62       0.93   648,187.12     1.12
       0.62500%   20-22.04.25
       UBS(LUX)MONEY     MARKET
               ルクセン    投資
       FUND  - USD
     11                 －    －     0.050    11,222.11     561,105.68     11,289.94     564,497.00     0.98
               ブルグ    信託
       SUSTAINABLE    U-X-ACC
       INTL  BK FOR RECONSTR
               アメリカ
       & DEVT  WORLD  BANK
     12              債券   0.375   2025/  ７/28    550.000      0.98   538,827.85       0.91   501,404.82     0.87
               合衆国
       0.37500%   20-28.07.25
       INTL  BK FOR RECONSTR
       & DEVT  WORLD  BANK
     13          国際機関    債券   0.500   2025/10/28      550.000      0.98   537,945.27       0.91   499,399.32     0.87
       0.50000%   20-28.10.25
       INTER-AMERICAN
               アメリカ
       DEVELOPMENT    BANK
     14              債券   2.625   2024/  １/16    500.000      1.04   521,565.24       0.99   493,601.53     0.86
               合衆国
       2.62500%   19-16.01.24
       INTL  BK FOR RECONSTR
               アメリカ
     15  & DEVT  WORLD  BANK        債券   2.500   2024/11/25      500.000      1.05   524,908.04       0.98   488,817.38     0.85
               合衆国
       2.50000%   14-25.11.24
       ASIAN  DEVELOPMENT
               フィリピ
     16  BANK  0.37500%   21-       債券   0.375   2024/  ６/11    475.000      0.99   471,327.00       0.94   448,684.21     0.78
                ン
       11.06.24
                                 73/518


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       INTER-AMERICAN
               アメリカ
       DEVELOPMENT    BANK
     17              債券   0.500   2024/  ９/23    475.000      0.99   471,563.85       0.94   446,410.34     0.77
               合衆国
       0.50000%   21-23.09.24
       INTER-AMERICAN
               アメリカ
       DEVELOPMENT    BANK
     18              債券   0.625   2025/  ７/15    475.000      0.99   468,642.25       0.92   436,410.85     0.76
               合衆国
       0.62500%   20-15.07.25
       ASIAN  DEVELOPMENT
               フィリピ
     19  BANK  0.62500%   20-       債券   0.625   2025/  ４/29    450.000      0.99   444,551.86       0.93   416,290.50     0.72
                ン
       29.04.25
       EUROPEAN   BANK  FOR
               アメリカ
       RECONSTR   & DEVT
     20              債券   0.500   2025/  ５/19    450.000      0.98   441,889.37       0.92   413,927.74     0.72
               合衆国
       0.50000%   20-19.05.25
       ASIAN  DEVELOPMENT
               フィリピ
     21  BANK  1.00000%   21-       債券   1.000   2026/  ４/14    450.000      0.99   447,368.74       0.91   411,041.31     0.71
                ン
       14.04.26
       INTL  BANK  FOR
               アメリカ
       RECONSTRUCTION     & DEVT
     22              債券   0.250   2023/11/24      425.000      1.00   422,875.00       0.96   408,090.15     0.71
               合衆国
       0.25000%   20-24.11.23
       INTERNATIONAL     BANK
               アメリカ
       RECONSTRUCTION     & DLP
     23              債券   3.125   2027/  ６/15    400.000      1.01   405,038.80       0.99   394,022.19     0.68
               合衆国
       3.12500%   22-15.06.27
       INTER-AMERICAN
               アメリカ
       DEVELOPMENT    BANK
     24              債券   1.750   2025/  ３/14    400.000      1.03   411,996.00       0.96   382,132.00     0.66
               合衆国
       1.75000%   20-14.03.25
       INTL  BK FOR RECONSTR
       & DEVT  WORLD  BANK
     25          国際機関    債券   0.750   2025/  ３/11    400.000      1.00   398,788.00       0.93   372,768.82     0.65
       0.75000%   20-11.03.25
       INTER-AMERICAN
       DEVELOPMENT    BANK
     26          国際機関    債券   0.875   2026/  ４/20    400.000      0.96   382,976.00       0.91   363,470.03     0.63
       0.87500%   21-20.04.26
       ASIAN  DEVELOPMENT
               フィリピ
     27  BANK  0.50000%   21-       債券   0.500   2026/  ２/４    400.000      0.98   390,775.20       0.90   360,093.09     0.62
                ン
       04.02.26
       ASIAN  DEVELOPMENT
               フィリピ
     28  BANK  2.62500%   19-       債券   2.625   2024/  １/30    350.000      1.04   365,038.57       0.99   345,545.02     0.60
                ン
       30.01.24
       INTL  BK FOR RECONSTR
               アメリカ
       & DEVT  WORLD  BANK
     29              債券   2.500   2024/  ３/19    350.000      1.04   364,930.21       0.98   344,420.92     0.60
               合衆国
       2.50000%   19-19.03.24
       INTL  BK FOR RECONSTR
               アメリカ
       & DEVT  WORLD  BANK
     30              債券   1.500   2024/  ８/28    350.000      1.01   352,962.19       0.96   336,323.37     0.58
               合衆国
       1.50000%   19-28.08.24
       （インカム・サステナブル（米ドル））

                                            （2022年８月末日現在）
                                                       投資
                                   取得金額（米ドル）           時価（米ドル）
                             口数／数量
     順位       銘柄        国・地域名      種類                            比率
                             （1,000）
                                   単価     金額     単価     金額
                                                      （％）
       UBS(LUX)BD    SICAV-USD   INVES  GRA
     １               ルクセンブルグ      投資信託      1.506    10,917.03    16,441,043.91      11,212.54    16,886,085.24     18.03
       CORPOR  SUSTAI(USD)U-X-ACC
       FOCUSED   SICAV  - WORLD  BANK  LONG
     ２               ルクセンブルグ      投資信託      1.714    9,943.99    17,044,004.20       8,911.27    15,273,916.78     16.31
       TERM  BOND  USD U-X-ACC
       UBS(LUX)BOND    SICAV  - GREEN  SOC
     ３               ルクセンブルグ      投資信託     1.6315    11,239.46    18,337,176.89       8,687.89    14,174,295.25     15.13
       SUSTAINABLE    BD(EUR)U-X-ACC
       FOCUSED   SICAV  - WORLD  BANK  BOND  USD
     ４               ルクセンブルグ      投資信託      1.075    9,982.08    10,730,733.43       9,460.33    10,169,854.75     10.86
       U-X-ACC
       FOCUSED   FUND  - CORPORATE   BOND
     ５               ルクセンブルグ      投資信託      0.515    10,027.60    5,164,215.89      9,169.47    4,722,277.05     5.04
       SUSTAINABLE    USD U-X-ACC
       UBS(LUX)EQUITY     SICAV  - GLOBAL
     ６               ルクセンブルグ      投資信託      0.571    9,918.75    5,663,607.08      7,722.42    4,409,501.82     4.71
       IMPACT(USD)U-X-ACC
       UBS ETF - SUSTAINABLE    DEVELOPMENT
     ７               ルクセンブルグ      投資信託     346.754      11.75   4,074,479.37       11.09   3,845,501.86     4.11
       BANK  BONDS  UCITS-ETF-A-ACC
       UBS IRL ETF PLC - GLOBAL  GENDER
     ８               アイルランド     投資信託     241.256      15.61   3,765,285.17       15.17   3,660,818.54     3.91
       EQUALITY   UCITS  ETF-A
       FEDERATED   HERMES  SDG ENGAGEMENT
     ９               アイルランド     投資信託    1,521.694       2.17   3,297,139.38        1.89   2,882,240.61     3.08
       HIGH-M-   USD
       RECORD  UCITS  ICAV-RECORD    EM
     10               アイルランド     投資信託     28.723     100.64   2,890,721.01       100.10   2,875,287.19     3.07
       SUSTAINABLE    FINANCE   FUND-A-USD
       UBS(LUX)EQUITY     FUND-GLBAL
     11               ルクセンブルグ      投資信託      0.323    10,087.45    3,258,247.14      8,161.17    2,636,057.91     2.81
       SUSTAINABLE    IMPRO(USD)U-X-ACC
       UBS(LUX)BOND    SICAV  - EUR CORP
     12               ルクセンブルグ      投資信託      0.160    12,541.72    2,006,675.27      11,258.08    1,801,292.39     1.92
       SUSTAINABLE(EUR)U-X-ACC
                                 74/518


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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
       UBS IRL ETF PIC-MSCI   ACWI  ESG
     13               アイルランド     投資信託     134.306      16.14   2,167,149.74       13.00   1,745,516.98     1.86
       UNIVERSAL   UCITS  ETF A-DIST
       UBS(LUX)EQUITY     SICAV  - GLOBAL
     14               ルクセンブルグ      投資信託      0.162    10,651.71    1,725,576.54      10,670.34    1,728,595.08     1.85
       OPPORTUNITY(USD)U-X-ACC
       UBS(LUX)EQUITY     SICAV  - LONG  TERM
     15               ルクセンブルグ      投資信託      0.175    10,371.15    1,814,950.71      8,397.55    1,469,571.25     1.57
       THEMES(USD)U-X-ACC
       UBS(LUX)EQUITY     SICAV  - ACTIVE
     16               ルクセンブルグ      投資信託     11.675     161.18   1,881,832.20       124.25   1,450,618.75     1.55
       CLIMATE   AWARE(USD)I-X-ACC
       UBS(LUX)EQUITY     SICAV  - GL HI DIV
     17               ルクセンブルグ      投資信託      4.826     249.51   1,204,117.01       241.20   1,164,031.20     1.24
       (USD)-I-X-ACC
       UBS(LUX)MONEY     MARKET  FUND  - USD
     18               ルクセンブルグ      投資信託      0.072    11,229.66     802,920.90     11,289.94     807,230.71     0.86
       SUSTAINABLE    U-X-ACC
       FOCUSED   SICAV  - US CORPORATE   BOND
     19               ルクセンブルグ      投資信託      0.002    9,528.19     19,056.38     9,103.66     18,207.32    0.02
       SUSTAINABLE    USD U-X-ACC
       （システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル））

                                            （2022年８月末日現在）
                                                       投資
                                    取得金額（米ドル）          時価（米ドル）
               国・            満期
                               口数／数量
     順位     銘柄         種類    業種                                比率
                               （1,000）
               地域名           (年/月/日)
                                    単価     金額     単価     金額
                                                      （％）
       FOCUSED   SICAV  -
       HIGH  GRADE  LONG
              ルクセン    投資
     １                  －     －    13.231   9,424.60    124,696,905.80      9,026.87   119,434,516.97      16.22
               ブルグ   信託
       TERM  BOND  USD U-X-
       ACC
       UBS(LUX)BD    SICAV-
       USD INVES  GRA
              ルクセン    投資
     ２                  －     －    1.056076   103,296.74    109,089,206.94      106,494.62    112,466,412.31      15.27
               ブルグ   信託
       CORPOR  SUSTAI(USD)
       F-ACC
       UBS(IRL)FUND
       SOLUTION   PLC-MSCI
              アイルラ    投資
     ３                  －     －    810.272     94.56   76,621,728.91       111.58   90,410,149.76     12.28
               ンド   信託
       USA SF UCITS  SHS-A-
       ETF-ACC
       FOCUSED   SICAV  -
              ルクセン    投資
     ４  HIGH  GRADE  BOND  USD          －     －     7.945   9,681.73    76,921,315.11      9,521.50    75,648,317.50     10.27
               ブルグ   信託
       U-X-ACC
       STAR  COMPASS
                  その
       PLC/UBS   DYNMC
              アイルラ    他の
     ５                  －    2023/  ６/30   33,705.000      1.51   50,877,269.17       1.71  57,507,471.00      7.81
       DIVERSIFIED    LTD    ンド   有価
                  証券
       NOTE  DUE 30.06.23
       UBS(LUX)EMERGING
       ECONOMIES   FUND  -
              ルクセン    投資
     ６                  －     －    20.789   1,928.47    40,090,868.50      1,696.87    35,276,230.43      4.79
               ブルグ   信託
       GLOBAL  BONDS(USD)F-
       ACC
       UBS ETF SICAV-UBS
       ETF-BARCLAYS    TIPS
              ルクセン    投資
     ７                  －     －   2,100.427      14.73   30,940,609.23       14.55   30,552,811.14      4.15
               ブルグ   信託
       1-10  UCITS  ETF-A-
       ACC
       ALMA  PLATINUM   IV
       UBS MULTI-STRATEGY      ルクセン    投資
     ８                  －     －    2.914219    10,693.96    31,164,535.63      9,395.66    27,381,005.32      3.72
               ブルグ   信託
       ALTERNATIVES-I0C-E-
       CAP
       UBS(LUX)BOND    SICAV
              ルクセン    投資
     ９  - USD HIGH  YIELD            －     －    82.664    305.02   25,213,939.14       321.10   26,543,410.40      3.60
               ブルグ   信託
       (USD)F-ACC
       UBS(LUX)BOND    SICAV
       - EMERG  ECON     ルクセン    投資
     10                  －     －    225.008    108.67   24,451,063.35       107.52   24,192,860.16      3.29
               ブルグ   信託
       CORPORATES(USD)F-
       ACC
       UBS(LUX)BOND    FUND-
       EURO  HIGH  YIELD
              ルクセン    投資
     11                  －     －    157.489    106.76   16,812,794.65       115.96   18,262,424.44      2.48
               ブルグ   信託
       (EUR)(USD   HEDGED)F-
       ACC
       MAN FUNDS  VI PLC-
              アイルラ    投資
     12  MAN AHL TARGETRISK-             －     －   98.722125     131.10   12,942,103.82       136.98   13,522,956.68      1.84
               ンド   信託
       INU-USD-CAP
       AQR UCITS  FUNDS  -
              ルクセン    投資
       GLOBAL  RISK  PARITY
     13                  －     －    83.130    105.06    8,733,948.49      125.43   10,426,952.00      1.42
               ブルグ   信託
       UCITS  FUND-A2-CAP
       AMERICA,   UNITED
                  短期
       STATES  OF TB
              アメリカ
     14             金融    －    2023/  １/26   9,000.000      0.99   8,887,503.00       0.99   8,888,238.63     1.21
       0.00000%   27.01.22-     合衆国
                  商品
       26.01.23
       INVESCO   FUNDS  SICAV
       BAL RISK
              ルクセン    投資
     15                  －     －   563.896218      10.70   6,032,416.01       13.02   7,341,928.76     1.00
               ブルグ   信託
       ALLOCATION-PI1-USD
       HDG-CAP
                                 75/518

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
       AMERICA,   UNITED
                  短期
       STATES  OF TB
              アメリカ
     16             金融    －    2022/10/   ６  5,000.000      1.00   4,976,929.17       1.00   4,989,281.25     0.68
       0.00000%   07.10.21-     合衆国
                  商品
       06.10.22
                  その
       UBS AG/LONDON/UBS
                  他の
       ETC CMCI  COMPOSITE
     17         イギリス        －    2099/12/31      29.464    154.21    4,543,706.31      144.51   4,257,842.64     0.58
                  有価
       USD 16-PRP
                  証券
       SCHRODER   GAIA
       WELLINGTON    PAGOSA-
              ルクセン    投資
     18                  －     －    15.353    118.82    1,824,230.69      108.17   1,660,688.16     0.23
               ブルグ   信託
       E-EUR  HEDGED-
       CAPITALISATION
       KEPLER  LIQUID
       STRATEGIES    ICAV  -
              アイルラ    投資
     19                  －     －   14.251574     124.37    1,772,483.84      115.08   1,640,030.56     0.22
       KLS ARETE  MACRO     ンド   信託
       FUND-SI-   EUR
       DB PLATINUM   IV
       SYSTEMATIC    ALPHA-
              ルクセン    投資
     20                  －     －   11.774659     143.62    1,691,124.17      136.91   1,612,017.14     0.22
               ブルグ   信託
       SHS I1C-E-
       CAPITALISATION
       MERIAN  GLOBAL  FUNDS
              アイルラ    投資
       PLC-MER   GBL EQ AB
     21                  －     －   945.790033      1.74   1,645,913.37       1.62   1,533,645.76     0.21
               ンド   信託
       RETRN-I-ACC-EUR     HDG
       TAGES  INTERNATIONAL
              アイルラ    投資
       FUNDS  ICAV  ACCUM
     22                  －     －    10.554    110.13    1,162,337.51      102.33   1,080,014.13     0.15
               ンド   信託
       SHS INSTIT.   FD EUR
       ENNISMORE   SMALLER
              アイルラ    投資
       COMPANIES   PLC-I-
     23                  －     －    121.584     9.46   1,150,442.05       8.82   1,072,209.60     0.15
               ンド   信託
       HEDGED  EUR-ACC
       AMERICA,   UNITED
                  短期
       STATES  OF TB
              アメリカ
     24             金融    －    2022/11/   ３  1,000.000      0.99    992,296.89      1.00   995,397.21     0.14
               合衆国
       0.00000%   04.11.21-
                  商品
       03.11.22
       AMBIENTA   X ICAV-
              アイルラ    投資
       AMBIENTA   X ALPHA
     25                  －     －    9.061807     121.79    1,103,655.60      103.36    936,626.39     0.13
               ンド   信託
       FUND  - ACCUM-F-   EUR
       NESTLE  SA CHF0.10
     26          スイス   株式  食品・清涼飲料       －     7.718    90.28    696,747.44      117.40    906,120.64     0.12
       (REGD)
       ROCHE  HLDGS  AG
                     医薬品・化粧
     27          スイス   株式         －     1.933    266.84    515,806.43      323.17    624,692.04     0.08
       GENUSSCHEINE    NPV          品・医療品
       SHELL  PLC ORD
     28         オランダ    株式    石油     －    20.997    17.73    372,190.76      26.65    559,495.30     0.08
       EUR0.07
       ASML  HOLDING   NV
                     電子機器・半導
     29         オランダ    株式         －     1.126    196.38    221,119.83      487.34    548,744.62     0.07
                       体
       EUR0.09
       ASTRAZENECA    ORD
                     医薬品・化粧
     30         イギリス    株式         －     4.222    103.51    437,015.93      123.85    522,909.83     0.07
       USD0.25              品・医療品
       （システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル））

                                            （2022年８月末日現在）
                                                       投資
                                    取得金額（米ドル）          時価（米ドル）
               国・           満期
                              口数／数量
     順位     銘柄         種類    業種                                 比率
                               （1,000）
               地域名           (年/月/日)
                                    単価     金額     単価     金額
                                                      （％）
       FOCUSED   SICAV  -
       HIGH  GRADE  LONG
              ルクセン    投資
     １                 －     －     15.971   9,424.20    150,513,967.66      9,026.87   144,168,140.77      10.26
               ブルグ   信託
       TERM  BOND  USD U-X-
       ACC
       UBS IRL FND
       SOLUTIONS   PLC-MSCI    アイルラ    投資
     ２                 －     －    1,141.623     110.27   125,882,265.98       115.29   131,612,464.20      9.37
               ンド   信託
       USA SF INDEX-SHS-A-
       USD-ACC
       UBS(LUX)BD    SICAV-
       USD INVES  GRA
              ルクセン    投資
     ３                 －     －     0.949086   104,328.13     99,016,369.00     106,494.62    101,072,552.92      7.20
               ブルグ   信託
       CORPOR  SUSTAI(USD)
       F-ACC
       UBS(IRL)FUND
       SOLUTION   PLC-MSCI
              アイルラ    投資
     ４                 －     －     875.616     79.49   69,599,812.42       111.58   97,701,233.28      6.96
               ンド   信託
       USA SF UCITS  SHS-A-
       ETF-ACC
       STAR  COMPASS
                  その
       PLC/UBS   DYNMC
              アイルラ    他の
     ５                 －   2023/  ６/30    53,920.000      1.52   82,157,017.32       1.71  91,998,304.00      6.55
       DIVERSIFIED    LTD    ンド   有価
                  証券
       NOTE  DUE 30.06.23
       FOCUSED   SICAV  -
              ルクセン    投資
     ６  HIGH  GRADE  BOND  USD          －     －     7.5505   9,683.01    73,111,572.39      9,521.50    71,892,085.75      5.12
               ブルグ   信託
       U-X-ACC
                                 76/518


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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
       SOURCE  MARKETS   PLC
              アイルラ    投資
     ７  - MSCI  USA SOURCE            －     －     633.608     89.81   56,906,405.76       111.15   70,425,529.20      5.01
               ンド   信託
       ETF-A
       UBS(IRL)ETF    PLC-
              アイルラ    投資
     ８  MSCI  USA UCITS-ACC-            －     －    3,145.414      16.04   50,443,469.64       22.30   70,127,005.13      4.99
               ンド   信託
       A-USD-ETF
       UBS(LUX)EMERGING
       ECONOMIES   FUND  -
              ルクセン    投資
     ９                 －     －     40.106   1,928.55    77,346,455.29      1,696.87    68,054,668.22      4.85
               ブルグ   信託
       GLOBAL  BONDS(USD)F-
       ACC
       UBS ETF SICAV-UBS
       ETF-BARCLAYS    TIPS   ルクセン    投資
     10                 －     －    4,026.453      14.72   59,282,653.29       14.55   58,568,785.34      4.17
               ブルグ   信託
       1-10  UCITS  ETF-A-
       ACC
       UBS(LUX)BOND    SICAV
              ルクセン    投資
     11  - USD HIGH  YIELD            －     －     161.030    304.74   49,073,004.73       321.10   51,706,733.00      3.68
               ブルグ   信託
       (USD)F-ACC
       UBS(LUX)BOND    SICAV
       - EMERG  ECON     ルクセン    投資
     12                 －     －     439.951    109.00   47,956,468.99       107.52   47,303,531.52      3.37
               ブルグ   信託
       CORPORATES(USD)F-
       ACC
       ALMA  PLATINUM   IV
       UBS MULTI-STRATEGY      ルクセン    投資
     13                 －     －     4.646334    10,688.00    49,660,002.00      9,395.66    43,655,365.64      3.11
               ブルグ   信託
       ALTERNATIVES-I0C-E-
       CAP
       UBS(LUX)BOND    FUND-
       EURO  HIGH  YIELD    ルクセン    投資
     14                 －     －     300.019    106.87   32,064,221.39       115.96   34,790,203.24      2.48
               ブルグ   信託
       (EUR)(USD   HEDGED)F-
       ACC
       MAN FUNDS  VI PLC-
              アイルラ    投資
     15  MAN AHL TARGETRISK-             －     －    189.186631      130.77   24,740,034.22       136.98   25,914,784.71      1.85
               ンド   信託
       INU-USD-CAP
       AQR UCITS  FUNDS  -
              ルクセン    投資
     16  GLOBAL  RISK  PARITY           －     －     159.3057     104.73   16,683,405.46       125.43   19,981,713.95      1.42
               ブルグ   信託
       UCITS  FUND-A2-CAP
       AMERICA,   UNITED
                  短期
       STATES  OF TB
              アメリカ
     17             金融    －   2022/10/   ６   20,000.000      1.00   19,907,716.67       1.00  19,957,125.00      1.42
               合衆国
       0.00000%   07.10.21-
                  商品
       06.10.22
       AMERICA,   UNITED
                  短期
       STATES  OF TB
              アメリカ
     18             金融    －   2022/11/   ３   17,500.000      0.99   17,365,195.55       1.00  17,419,451.17      1.24
               合衆国
       0.00000%   04.11.21-
                  商品
       03.11.22
       INVESCO   FUNDS  SICAV
       BAL RISK
              ルクセン    投資
     19                 －     －   1,080.622332       10.69   11,547,980.62       13.02   14,069,702.76      1.00
               ブルグ   信託
       ALLOCATION-PI1-USD
       HDG-CAP
                  その
       UBS AG/LONDON/UBS
                  他の
       ETC CMCI  COMPOSITE
     20         イギリス        －   2099/12/31       56.185    154.21    8,664,407.84      144.51   8,119,294.35     0.58
                  有価
       USD 16-PRP
                  証券
       NESTLE  SA CHF0.10           食品・清涼
     21          スイス   株式         －     29.514    89.87   2,652,330.69      117.40   3,465,048.54     0.25
                      飲料
       (REGD)
       KEPLER  LIQUID
       STRATEGIES    ICAV  -
              アイルラ    投資
     22                 －     －     23.36278     124.37    2,905,654.48      115.08   2,688,522.21     0.19
       KLS ARETE  MACRO     ンド   信託
       FUND-SI-   EUR
       DB PLATINUM   IV
       SYSTEMATIC    ALPHA-
              ルクセン    投資
     23                 －     －    19.167573     143.47    2,749,993.89      136.91   2,624,148.70     0.19
               ブルグ   信託
       SHS I1C-E-
       CAPITALISATION
       SCHRODER   GAIA
       WELLINGTON    PAGOSA-
              ルクセン    投資
     24                 －     －     24.024    118.82    2,854,511.69      108.17   2,598,604.33     0.19
               ブルグ   信託
       E-EUR  HEDGED-
       CAPITALISATION
       AMERICA,   UNITED
                  短期
       STATES  OF TB
              アメリカ
     25             金融       2023/  １/26    2,500.000      0.99   2,468,750.83       0.99   2,468,955.18     0.18
               合衆国
       0.00000%   27.01.22-
                  商品
       26.01.23
                     医薬品・化
       ROCHE  HLDGS  AG
     26          スイス   株式   粧品・医療      －      7.472    265.72    1,985,436.05      323.17   2,414,743.38     0.17
       GENUSSCHEINE    NPV
                      品
       MERIAN  GLOBAL  FUNDS
              アイルラ    投資
       PLC-MER   GBL EQ AB
     27                 －     －   1,437.100743       1.75   2,507,977.99       1.62   2,330,330.61     0.17
               ンド   信託
       RETRN-I-ACC-EUR     HDG
       SHELL  PLC ORD
     28         オランダ    株式    石油     －     80.993    30.40   2,462,024.78       26.65   2,158,175.11     0.15
       EUR0.07
       ASML  HOLDING   NV
                     電子機器・
     29         オランダ    株式         －      4.319    200.37    865,384.60      487.34   2,104,820.63     0.15
       EUR0.09               半導体
                                 77/518


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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                     医薬品・化
       ASTRAZENECA    ORD
     30         イギリス    株式   粧品・医療      －     16.303    82.34   1,342,403.37      123.85   2,019,184.98     0.14
       USD0.25
                      品
       （システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル））

                                            （2022年８月末日現在）
                                                       投資
                                     取得金額（米ドル）          時価（米ドル）
                国・            満期
                               口数／数量
     順位     銘柄         種類    業種                                比率
                               （1,000）
                地域名           (年/月/日)
                                    単価     金額     単価     金額
                                                      （％）
       UBS(IRL)FUND    SOLUTION
               アイルラ    投資
     １  PLC-MSCI   USA SF UCITS           －     －    660.862     84.68  55,959,808.83       111.58   73,738,981.96     19.20
                ンド   信託
       SHS-A-ETF-ACC
       UBS(IRL)ETF    PLC-MSCI
               アイルラ    投資
     ２  USA UCITS-ACC-A-USD-               －     －    2,550.444      18.16  46,319,350.34       22.30  56,862,148.98     14.80
                ンド   信託
       ETF
       FOCUSED   SICAV  - HIGH
               ルクセン    投資
     ３                  －     －     4.209    9,675.30   40,723,340.52      9,521.50   40,075,993.50     10.43
       GRADE  BOND  USD U-X-ACC    ブルグ    信託
       FOCUSED   SICAV  - HIGH
               ルクセン    投資
       GRADE  LONG  TERM  BOND
     ４                  －     －     4.378    9,427.23   41,272,427.74      9,026.87   39,519,636.86     10.29
                ブルグ    信託
       USD U-X-ACC
       UBS IRL FND SOLUTIONS
               アイルラ    投資
     ５  PLC-MSCI   USA SF INDEX-           －     －    193.401     108.56   20,996,038.29       115.29   22,296,311.65      5.80
                ンド   信託
       SHS-A-USD-ACC
                   その
       STAR  COMPASS   PLC/UBS
               アイルラ    他の
       DYNMC  DIVERSIFIED    LTD
     ６                  －   2023/  ６/30   9,085.000      1.54  14,032,517.79        1.71  15,500,827.00      4.04
                ンド   有価
       NOTE  DUE 30.06.23
                   証券
       UBS(LUX)EMERGING
               ルクセン    投資
       ECONOMIES   FUND  -
     ７                  －     －     5.497    1,932.70   10,624,026.86      1,696.87    9,327,694.39     2.43
                ブルグ    信託
       GLOBAL  BONDS(USD)F-ACC
       ALMA  PLATINUM   IV UBS
               ルクセン    投資
     ８  MULTI-STRATEGY                －     －    0.756372    10,684.50    8,081,456.35      9,395.66    7,106,612.70     1.85
                ブルグ    信託
       ALTERNATIVES-I0C-E-CAP
       UBS(LUX)BOND    SICAV  -
               ルクセン    投資
     ９  EMERG  ECON  CORPORATES             －     －     59.526     110.89   6,600,801.57       107.52   6,400,235.52     1.67
                ブルグ    信託
       (USD)F-ACC
       MAN FUNDS  VI PLC-MAN
               アイルラ    投資
     10  AHL TARGETRISK-INU-               －     －    38.624451      134.36   5,189,399.24       136.98   5,290,777.30     1.38
                ンド   信託
       USD-CAP
       AMERICA,   UNITED  STATES
                   短期
               アメリカ
     11  OF TB 0.00000%          金融    －   2023/  １/26   5,000.000      0.99  4,937,501.67       0.99  4,937,910.35     1.29
                合衆国
                   商品
       27.01.22-26.01.23
       UBS(LUX)BOND    SICAV  -
               ルクセン    投資
     12  USD HIGH  YIELD(USD)F-             －     －     14.503     309.93   4,494,885.32       321.10   4,656,913.30     1.21
                ブルグ    信託
       ACC
       AQR UCITS  FUNDS  -
               ルクセン    投資
       GLOBAL  RISK  PARITY
     13                  －     －    32.54248     110.73   3,603,342.49       125.43   4,081,803.27     1.06
                ブルグ    信託
       UCITS  FUND-A2-CAP
       UBS(LUX)BOND    FUND-EURO
               ルクセン    投資
     14  HIGH  YIELD(EUR)(USD               －     －     28.492     108.02   3,077,683.37       115.96   3,303,932.32     0.86
                ブルグ    信託
       HEDGED)F-ACC
       AMERICA,   UNITED  STATES
                   短期
               アメリカ
     15  OF TB 0.00000%          金融    －   2022/11/   ３  3,000.000      0.99  2,976,890.67       1.00  2,986,191.63     0.78
                合衆国
                   商品
       04.11.21-03.11.22
       INVESCO   FUNDS  SICAV
               ルクセン    投資
       BAL RISK  ALLOCATION-
     16                  －     －   221.755522      11.25   2,495,085.82       13.02   2,887,256.90     0.75
                ブルグ    信託
       PI1-USD   HDG-CAP
                   その
       UBS AG/LONDON/UBS     ETC
                   他の
     17  CMCI  COMPOSITE   USD 16-  イギリス        －   2099/12/31      15.507     154.21   2,391,368.03       144.51   2,240,916.57     0.58
                   有価
       PRP
                   証券
       NESTLE  SA CHF0.10
                     食品・清涼飲
     18           スイス    株式         －     12.150     92.88   1,128,541.34       117.40   1,426,453.20     0.37
                       料
       (REGD)
       ROCHE  HLDGS  AG
                     医薬品・化粧
     19           スイス    株式         －     3.063    271.89    832,801.49      323.17    989,876.74     0.26
       GENUSSCHEINE    NPV           品・医療品
       SHELL  PLC ORD EUR0.07
     20          オランダ    株式    石油     －     33.296     29.00   965,604.39      26.65   887,219.87     0.23
       ASML  HOLDING   NV
                     電子機器・半
     21          オランダ    株式         －     1.784    221.01    394,272.97      487.34    869,414.22     0.23
                       導体
       EUR0.09
       ASTRAZENECA    ORD
                     医薬品・化粧
     22          イギリス    株式         －     6.753     84.87   573,143.79      123.85    836,383.25     0.22
                      品・医療品
       USD0.25
       LVMH  MOET  HENNESSY
                     繊維・衣服・
     23          フランス    株式         －     1.209    350.78    424,097.17      651.09    787,172.19     0.20
                      革製品
       EUR0.30
       NOVO-NORDISK    AS DKK0.2
               デンマー      医薬品・化粧
     24              株式         －     7.336     72.05   528,547.48      107.15    786,038.97     0.20
                ク      品・医療品
       SER'B'
                                 78/518


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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
       NOVARTIS   AG CHF0.50
                     医薬品・化粧
     25           スイス    株式         －     9.571     79.64   762,205.64      81.08   776,016.42     0.20
                      品・医療品
       (REGD)
       TOYOTA  MOTOR  CORP  NPV
     26           日本   株式   自動車     －     46.200     13.22   610,734.58      15.16   700,373.67     0.18
       ROYAL  BK OF CANADA  COM
                     銀行・金融機
     27           カナダ    株式         －     6.214     77.66   482,597.43      93.26   579,502.00     0.15
                       関
       NPV
       TOTALENERGIES     SE
     28          フランス    株式    石油     －     10.941     54.52   596,451.32      50.97   557,677.32     0.15
       EUR2.5
       HSBC  HLDGS  ORD USD0.50
                     銀行・金融機
     29          イギリス    株式         －     88.501     8.55   756,985.77       6.15   544,556.99     0.14
       (UK REG)               関
       TORONTO-DOMINION      COM
                     銀行・金融機
     30           カナダ    株式         －     7.941     56.19   446,197.00      64.52   512,320.62     0.13
                       関
       NPV
       ②【投資不動産物件】

         該当事項なし（2022年８月末日現在）。
       ③【その他投資資産の主要なもの】

         該当事項なし（2022年８月末日現在）。
                                 79/518















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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
     （３）【運用実績】

       ①【純資産等の推移】
       （ダイナミック・インカム（米ドル））
                                    １口当たり純資産価格           １口当たり純資産価格
                  資産総額          純資産総額        （クラスＰ－ｍｄｉｓｔ           （クラスＰ－ａｃｃ
                                      投資証券）           投資証券）
                千米ドル      百万円     千米ドル      百万円     米ドル      円    米ドル      円
      2019  年５月末日に
                326,809.16      45,306    326,403.80      45,249      99.84     13,841     101.24     14,035
     終了する会計年度末
      2020  年５月末日に
                490,373.79      67,981    488,867.87      67,772      93.87     13,013     100.50     13,932
     終了する会計年度末
      2021  年５月末日に
                540,863.43      74,980    530,090.61      73,486     108.86     15,091     122.33     16,959
     終了する会計年度末
      2022  年５月末日に
                577,538.65      80,064    565,718.81      78,426      93.56     12,970     110.99     15,387
     終了する会計年度末
      2021  年９月末日       651,785.55      90,357    649,530.42      90,044     106.42     14,753     121.75     16,878
         10 月末日     665,188.04      92,215    659,861.49      91,477     106.54     14,770     122.45     16,975
         11 月末日     651,377.33      90,300    638,706.69      88,544     103.90     14,404     119.96     16,630
         12 月末日     653,329.80      90,571    650,981.41      90,246     106.00     14,695     122.91     17,039
      2022  年１月末日       627,074.53      86,931    622,258.52      86,264     102.17     14,164     118.99     16,496
         ２月末日      604,196.71      83,760    601,157.76      83,339      98.80     13,697     115.56     16,020
         ３月末日      605,292.61      83,912    603,090.29      83,606      98.68     13,680     115.96     16,076
         ４月末日      575,235.66      79,745    574,083.42      79,585      94.19     13,058     111.19     15,414
         ５月末日      577,538.65      80,064    565,718.81      78,426      93.56     12,970     110.99     15,387
         ６月末日      526,674.11      73,013    524,541.72      72,717      86.83     12,037     103.54     14,354
         ７月末日      531,132.34      73,631    528,609.92      73,281      89.55     12,414     107.35     14,882
         ８月末日      515,840.84      71,511    511,444.49      70,902      87.12     12,077     104.97     14,552
       （注）ダイナミック・インカム（米ドル）は2019年１月28日に運用を開始した。
                                 80/518










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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
       （フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル））

                                               １口当たり純資産価格
                                    １口当たり純資産価格
                                               （クラス（日本円・
                  資産総額          純資産総額
                                     (クラスＰ－ａｃｃ
                                               ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ
                                       投資証券)
                                                 投資証券）
                千米ドル      百万円     千米ドル      百万円     米ドル      円        円
      2013  年５月末日に
                88,375.40      12,251     88,186.87      12,225     218.16     30,244            －
     終了する会計年度末
      2014  年５月末日に
                80,416.53      11,148     79,533.91      11,026     222.03     30,780            －
     終了する会計年度末
      2015  年５月末日に
                69,206.10      9,594    68,727.96      9,528     224.47     31,118            －
     終了する会計年度末
      2016  年５月末日に
                110,176.03      15,274    104,987.08      14,554     227.18     31,494           10,098
     終了する会計年度末
      2017  年５月末日に
                173,853.90      24,101    173,189.45      24,009     231.15     32,044           10,121
     終了する会計年度末
      2018  年５月末日に
                172,603.06      23,928    171,926.46      23,834     228.65     31,698           9,823
     終了する会計年度末
      2019  年５月末日に
                155,016.98      21,490    153,368.22      21,261     239.06     33,141           9,984
     終了する会計年度末
      2020  年５月末日に
                104,966.27      14,551    104,821.04      14,531     250.24     34,691           10,214
     終了する会計年度末
      2021  年５月末日に
                103,216.93      14,309    102,844.43      14,257     257.58     35,708           10,451
     終了する会計年度末
      2022  年５月末日に
                71,254.44      9,878    69,508.47      9,636     238.66     33,085           9,628
     終了する会計年度末
       2021  年９月末日        89,263.83      12,375     89,200.30      12,366     258.01     35,768           10,464
         10 月末日      88,109.66      12,215     87,883.43      12,183     257.06     35,636           10,422
         11 月末日      88,832.10      12,315     88,778.63      12,307     256.18     35,514           10,383
         12 月末日      87,466.50      12,125     87,404.22      12,117     255.87     35,471           10,361
       2022  年１月末日        81,872.83      11,350     80,214.49      11,120     251.82     34,910           10,194
         ２月末日       77,011.86      10,676     76,404.94      10,592     248.45     34,443           10,056
         ３月末日       72,599.35      10,064     72,542.35      10,057     243.38     33,740           9,839
         ４月末日       71,186.66      9,869    71,136.72      9,862     238.06     33,002           9,612
         ５月末日       71,254.44      9,878    69,508.47      9,636     238.66     33,085           9,628
         ６月末日       60,416.34      8,376    60,282.13      8,357     233.90     32,426           9,417
         ７月末日       62,240.74      8,628    61,248.68      8,491     238.87     33,115           9,593
         ８月末日       57,698.74      7,999    57,655.27      7,993     233.67     32,394           9,355
        （注）フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ投資証券の初回純資産価格計算日
          は2015年６月３日であった。
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
       （インカム・サステナブル（米ドル））

                                               １口当たり純資産価格
                                    １口当たり純資産価格
                                               （クラス（日本円・
                  資産総額          純資産総額         （クラスＰ－ａｃｃ
                                               ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ
                                      投資証券）
                                                 投資証券）
                千米ドル      百万円     千米ドル      百万円     米ドル      円        円
      2014  年５月末日に
                39,428.89      5,466    39,135.77      5,425     103.22     14,309            －
     終了する会計年度末
      2015  年５月末日に
                125,  213.26    17,358    120,874.92      16,757     106.04     14,700            －
     終了する会計年度末
      2016  年５月末日に
                181,276.71      25,130    179,886.76      24,938     105.79     14,666            －
     終了する会計年度末
      2017  年５月末日に
                158,042.66      21,909    157,883.45      21,887     110.89     15,373           10,297
     終了する会計年度末
      2018  年５月末日に
                153,618.22      21,296    151,457.20      20,997     111.62     15,474           10,167
     終了する会計年度末
      2019  年５月末日に
                138,143.69      19,151    137,065.28      19,001     114.74     15,906            －
     終了する会計年度末
      2020  年５月末日に
                124,917.29      17,317    124,799.84      17,301     117.41     16,277            －
     終了する会計年度末
      2021  年５月末日に
                127,719.93      17,706    126,960.19      17,600     128.27     17,782            －
     終了する会計年度末
      2022  年５月末日に
                102,332.53      14,186     99,758.47      13,830     117.40     16,275            －
     終了する会計年度末
       2021  年９月末日       149,026.34      20,660    147,431.89      20,438     128.77     17,851            －
         10 月末日     148,457.47      20,581    148,168.74      20,541     129.46     17,947            －
         11 月末日     124,748.60      17,294    124,672.19      17,283     128.08     17,756            －
         12 月末日     126,667.11      17,560    125,154.04      17,350     129.00     17,883            －
       2022  年１月末日       123,824.35      17,166    117,524.68      16,292     125.06     17,337            －
         ２月末日      106,843.58      14,812    105,757.69      14,661     122.85     17,031            －
         ３月末日      103,680.53      14,373    103,506.24      14,349     120.85     16,753            －
         ４月末日      100,129.58      13,881    100,010.25      13,864     117.18     16,245            －
         ５月末日      102,332.53      14,186     99,758.47      13,830     117.40     16,275            －
         ６月末日       95,921.92      13,298     95,846.70      13,287     113.48     15,732            －
         ７月末日       97,142.41      13,467     97,074.04      13,457     116.97     16,216            －
         ８月末日       93,654.13      12,983     93,564.39      12,971     114.04     15,809            －
        （注）インカム・サステナブル（米ドル）は2014年１月28日に運用を開始した。
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
       （システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル））

                                             １口当たり純資産価格
                    資産総額             純資産総額            （クラスＰ－ａｃｃ
                                               投資証券）
                千米ドル       百万円       千米ドル       百万円       米ドル        円
      2018  年５月末日に
                 927,841.96        128,627      922,334.11        127,863       102.49       14,208
     終了する会計年度末
      2019  年５月末日に
                1,090,530.13         151,180     1,087,131.87         150,709       105.81       14,668
     終了する会計年度末
      2020  年５月末日に
                1,093,297.41         151,564     1,089,453.90         151,031       106.66       14,786
     終了する会計年度末
      2021  年５月末日に
                1,002,710.51         139,006      995,743.84        138,040       117.45       16,282
     終了する会計年度末
      2022  年５月末日に
                 834,717.15        115,717      826,611.49        114,593       107.06       14,842
     終了する会計年度末
       2021  年９月末日       1,046,395.96         145,062     1,040,647.91         144,265       118.24       16,392
         10 月末日     1,061,041.24         147,092     1,046,916.17         145,134       119.58       16,577
         11 月末日     1,030,577.16         142,869     1,027,333.24         142,419       118.78       16,466
         12 月末日     1,021,694.26         141,637     1,019,106.94         141,279       120.09       16,648
       2022  年１月末日        984,408.51        136,469      980,399.89        135,913       116.42       16,139
         ２月末日       971,077.85        134,621      966,636.15        134,005       114.58       15,884
         ３月末日       931,727.62        129,165      926,627.97        128,458       111.67       15,481
         ４月末日       871,170.13        120,770      853,338.81        118,298       107.89       14,957
         ５月末日       834,717.15        115,717      826,611.49        114,593       107.06       14,842
         ６月末日       791,463.53        109,721      787,460.10        109,166       104.70       14,515
         ７月末日       778,992.25        107,992      776,370.60        107,628       106.27       14,732
         ８月末日       736,315.19        102,075      734,962.08        101,888       103.71       14,377
       （注）システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）は2017年６月１日に運用を開始した。
                                 83/518










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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
       （システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル））

                                             １口当たり純資産価格
                    資産総額             純資産総額            （クラスＰ－ａｃｃ
                                               投資証券）
                千米ドル       百万円       千米ドル       百万円       米ドル        円
      2018  年５月末日に
                1,862,745.06         258,232     1,848,301.35         256,230       105.36       14,606
     終了する会計年度末
      2019  年５月末日に
                2,124,607.99         294,534     2,120,118.60         293,912       107.15       14,854
     終了する会計年度末
      2020  年５月末日に
                2,019,595.29         279,976     2,011,788.43         278,894       105.57       14,635
     終了する会計年度末
      2021  年５月末日に
                1,949,336.21         270,236     1,930,791.08         267,666       123.78       17,160
     終了する会計年度末
      2022  年５月末日に
                1,611,074.68         223,343     1,585,129.80         219,747       111.79       15,497
     終了する会計年度末
       2021  年９月末日       1,917,238.29         265,787     1,907,924.00         264,496       125.12       17,345
         10 月末日     2,006,608.78         278,176     1,964,467.25         272,334       127.92       17,734
         11 月末日     1,943,208.37         269,387     1,930,456.25         267,619       126.76       17,573
         12 月末日     1,999,400.31         277,177     1,993,620.10         276,376       129.01       17,885
       2022  年１月末日       1,898,665.43         263,212     1,888,830.60         261,849       123.80       17,162
         ２月末日      1,853,538.66         256,956     1,841,424.32         255,277       121.64       16,863
         ３月末日      1,786,112.69         247,609     1,766,942.87         244,951       118.70       16,455
         ４月末日      1,671,089.42         231,663     1,643,246.67         227,803       113.73       15,766
         ５月末日      1,611,074.68         223,343     1,585,129.80         219,747       111.79       15,497
         ６月末日      1,492,529.87         206,909     1,487,665.72         206,235       108.61       15,057
         ７月末日      1,483,457.82         205,652     1,468,532.30         203,583       110.45       15,312
         ８月末日      1,404,482.05         194,703     1,396,477.72         193,594       107.34       14,881
       （注）システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）は2017年６月１日に運用を開始した。
                                 84/518










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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
       （システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル））

                                             １口当たり純資産価格
                    資産総額             純資産総額            （クラスＰ－ａｃｃ
                                               投資証券）
                千米ドル       百万円      千米ドル       百万円       米ドル        円
      2018  年５月末日に
                 453,211.05         62,829     449,170.85         62,269       107.83       14,948
     終了する会計年度末
      2019  年５月末日に
                 533,623.13         73,976     531,905.25         73,738       108.42       15,030
     終了する会計年度末
      2020  年５月末日に
                 493,104.88         68,359     490,288.57         67,969       104.88       14,540
     終了する会計年度末
      2021  年５月末日に
                 435,080.95         60,315     431,225.87         59,781       129.19       17,910
     終了する会計年度末
      2022  年５月末日に
                 437,807.17         60,693     429,108.31         59,487       115.33       15,988
     終了する会計年度末
       2021  年９月末日        436,347.50         60,491     433,881.99         60,149       131.08       18,172
         10 月末日      461,360.01         63,958     452,549.47         62,737       135.45       18,777
         11 月末日      449,518.39         62,317     446,387.79         61,883       134.10       18,590
         12 月末日      485,349.97         67,284     483,727.32         67,059       137.32       19,037
       2022  年１月末日        509,357.57         70,612     502,875.85         69,714       130.56       18,100
         ２月末日       501,217.83         69,484     497,252.40         68,934       127.97       17,740
         ３月末日       487,884.61         67,635     484,917.86         67,224       124.59       17,272
         ４月末日       448,516.78         62,178     444,049.03         61,559       118.14       16,378
         ５月末日       437,807.17         60,693     429,108.31         59,487       115.33       15,988
         ６月末日       406,099.59         56,298     403,454.35         55,931       112.15       15,547
         ７月末日       405,467.95         56,210     402,900.83         55,854       114.53       15,877
         ８月末日       384,147.54         53,254     382,998.82         53,095       110.64       15,338
       （注）システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）は2017年６月１日に運用を開始した。
        ファンドの投資証券は、ルクセンブルグ証券取引所に上場されている。

        同取引所での実質的な取引実績はない。
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       ②【分配の推移】

         ダイナミック・インカム（米ドル）クラスＰ－ｍｄｉｓｔ投資証券
                                      １口当たりの分配金額
                期間
                                   米ドル              円
        2019  年５月末日に終了する会計年度                         1.44             200
        2020  年５月末日に終了する会計年度                         5.36             743
        2021  年５月末日に終了する会計年度                         4.97             689
        2022  年５月末日に終了する会計年度                         5.60             776
              2021  年９月                   0.49              68
                  10 月                 0.49              68
                  11 月                 0.44              61
                  12 月                 0.46              64
              2022  年１月                   0.44              61
                  ２月                  0.44              61
                  ３月                  0.44              61
                  ４月                  0.44              61
                  ５月                  0.46              64
                  ６月                  0.46              64
                  ７月                  0.46              64
                  ８月                  0.46              64
       （注）各月の分配金は、各月末までに宣言された金額である。
         ダイナミック・インカム（米ドル）

          クラスＰ－ａｃｃ（米ドル）投資証券
         フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）
          クラスＰ－ａｃｃ投資証券
          クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ投資証券
         インカム・サステナブル（米ドル）
          クラスＰ－ａｃｃ投資証券
          クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ投資証券
         システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
          クラスＰ－ａｃｃ投資証券
         システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
          クラスＰ－ａｃｃ投資証券
         システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
          クラスＰ－ａｃｃ投資証券
         該当事項なし

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       ③【自己資本利益率（収益率）の推移】

       （ダイナミック・インカム（米ドル））
                                      収益率（％）
             会計年度
                            （クラスＰ－ｍｄｉｓｔ                （クラスＰ－ａｃｃ
                               投資証券）               投資証券）
      2019  年５月末日に終了する会計年度末                          1.28               1.24
      2020  年５月末日に終了する会計年度末                         －0.61               －0.73
      2021  年５月末日に終了する会計年度末                         21.26               21.72
      2022  年５月末日に終了する会計年度末                         －8.91               －9.27
       （フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル））

                                      収益率（％）
             会計年度
                             （クラスＰ－ａｃｃ             （クラス（日本円・ヘッジ）
                               投資証券）            Ｐ－ａｃｃ投資証券）
      2013  年５月末日に終了する会計年度末                          0.48                －
      2014  年５月末日に終了する会計年度末                          1.77                －
      2015  年５月末日に終了する会計年度末                          1.10                －
      2016  年５月末日に終了する会計年度末                          1.21               0.98
      2017  年５月末日に終了する会計年度末                          1.75               0.23
      2018  年５月末日に終了する会計年度末                         －1.08               －2.94
      2019  年５月末日に終了する会計年度末                          4.55               1.64
      2020  年５月末日に終了する会計年度末                          4.68               2.30
      2021  年５月末日に終了する会計年度末                          2.93               2.32
      2022  年５月末日に終了する会計年度末                         －7.35               －7.87
       （インカム・サステナブル（米ドル））

                                      収益率（％）
             会計年度
                             （クラスＰ－ａｃｃ             （クラス（日本円・ヘッジ）
                               投資証券）            Ｐ－ａｃｃ投資証券）
      2014  年５月末日に終了する会計年度末                          3.22                －
      2015  年５月末日に終了する会計年度末                          2.73                －
      2016  年５月末日に終了する会計年度末                         －0.24                 －
      2017  年５月末日に終了する会計年度末                          4.82               2.97
      2018  年５月末日に終了する会計年度末                          0.66              －1.26
      2019  年５月末日に終了する会計年度末                          2.80                －
      2020  年５月末日に終了する会計年度末                          2.33                －
      2021  年５月末日に終了する会計年度末                          9.25                －
      2022  年５月末日に終了する会計年度末                         －8.47                 －
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       （システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル））

                                      収益率（％）
             会計年度
                                 （クラスＰ－ａｃｃ投資証券）
      2018  年５月末日に終了する会計年度末                                 2.49
      2019  年５月末日に終了する会計年度末                                 3.24
      2020  年５月末日に終了する会計年度末                                 0.80
      2021  年５月末日に終了する会計年度末                                10.12
      2022  年５月末日に終了する会計年度末                                －8.85
       （システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル））

                                      収益率（％）
             会計年度
                                 （クラスＰ－ａｃｃ投資証券）
      2018  年５月末日に終了する会計年度末                                 5.36
      2019  年５月末日に終了する会計年度末                                 1.70
      2020  年５月末日に終了する会計年度末                                －1.47
      2021  年５月末日に終了する会計年度末                                17.25
      2022  年５月末日に終了する会計年度末                                －9.69
       （システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル））

                                      収益率（％）
             会計年度
                                 （クラスＰ－ａｃｃ投資証券）
      2018  年５月末日に終了する会計年度末                                 7.83
      2019  年５月末日に終了する会計年度末                                 0.55
      2020  年５月末日に終了する会計年度末                                －3.27
      2021  年５月末日に終了する会計年度末                                23.18
      2022  年５月末日に終了する会計年度末                               －10.73
       （注１）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
          ａ＝会計年度末の１口当たり純資産価格（当該会計年度に支払われた分配金の合計額を加えた額）
          ｂ＝当該会計年度末の直前の会計年度末の１口当たり純資産価格（分配落の額）
          ただし、最初の会計年度については、１口当たり当初発行価格（ダイナミック・インカム（米ドル）クラスＰ－ｍｄｉｓ
          ｔ投資証券については100米ドルおよびクラスＰ－ａｃｃ投資証券については100米ドル、フィクスト・インカム・サステ
          ナブル（米ドル）クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ投資証券については10,000円、                                    インカム・サステナブル（米ド
          ル）クラスＰ－ａｃｃ投資証券については100米ドルおよびクラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ投資証券については
          10,000円、システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）クラスＰ－ａｃｃ投資証
          券、システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）クラスＰａｃｃ投資証券およびシステ
          マティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）クラスＰ－ａｃｃ投資証券は、100米ドル                                               ）
       （注２）ダイナミック・インカム（米ドル）は2019年１月28日に運用を開始した。
       （注３）フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ投資証券の初回純資産価格計算日
          は2015年６月３日であった。
       （注４）インカム・サステナブル（米ドル）は2014年１月28日に運用を開始した。
       （注５）システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）は2017年６月１日に運用を開始した。
       （注６）システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）は2017年６月１日に運用を開始した。
       （注７）システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）は2017年６月１日に運用を開始した。
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    第２【外国投資証券事務の概要】

     （１）投資証券の名義書換

        本投資法人が発行する記名投資証券は、本投資法人または本投資法人に指定された１名以上の者が記
       帳する投資証券登録簿に登録されなくてはならない。当該投資証券登録簿には、記名投資証券の保有者
       １人ひとりの氏名、自宅住所または本投資法人に知らせたその他の住所、当該者が保有する投資証券口
       数ならびに関係する投資証券のサブ・ファンドおよび場合により投資証券クラスおよび各投資証券の払
       込済み金額を記載する。記名投資証券の譲渡またはその他の形態の法的譲渡が行われる都度、その旨を
       投資証券登録簿に登録しなくてはならない。
        投資証券登録簿への記載は記名投資証券に対する所有権の証拠となる。本投資法人は、保有する投資
       証券の確認書を発行することができる。
        記名投資証券の譲渡は、譲渡の十分な証拠となる書類を本投資法人に引き渡すか、または投資証券登
       録簿に記載され、譲渡人および譲受人もしくは授権された者が署名と日付を付す譲渡申告書を通じて実
       施される。
        投資証券が複数の者の名前で登録されている場合、登録簿に最初に記載された投資主がその他すべて
       の共同保有者を代理して行為する権限を有するとみなされ、本投資法人側の通知を受領する権利を有す
       る唯一の者とする。
        日本の投資主については、投資証券の保管を販売会社に委託している場合、その販売会社を通じて名
       義書換を行い、それ以外の場合は本人の責任で手続を行う。
     （２）投資主総会
        年次投資主総会は、ルクセンブルグの法律の規定に従い、集会の通知に記載されるとおりに本投資法
       人の登録事務所またはルクセンブルグ大公国内のその他の場所で年に一度11月30日の午前11時に開催す
       る。
        前記の日がルクセンブルグにおける銀行営業日でない場合、年次投資主総会はルクセンブルグにおけ
       る翌銀行営業日に開催される。文脈上、「銀行営業日」とは、個別または制定法によらない休日を除く
       ルクセンブルグにおける通常の銀行営業日（すなわち、銀行が通常の営業時間内に営業を行う日）をい
       う。
        追加的な臨時の投資主総会は集会の通知に記載する場所および時刻に開催することができる。
        投資主総会の招集通知は法律による所定の書式で作成されるものとする。投資主総会の招集通知は、
       投資主総会における定足数および過半数に関する要件が投資主総会の５日前の深夜12時（ルクセンブル
       グ時間）（以下「基準日」という。）の発行済投資証券に従って決定されることを定めている場合があ
       る。投資主総会に出席するためおよび保有する投資証券に付帯する議決権を行使するための投資主の権
       利は、当該投資主が基準日において保有する投資証券に従って決定される。招集通知は法律上の要件に
       従って、および（該当する場合）取締役会が定める追加的な新聞紙面において、投資主に対して公表さ
       れる。
     （３）投資証券に対する特典、譲渡制限等
        本投資法人の投資証券は、米国内において募集、譲渡または交付を行うことができない。
        本投資法人の投資証券は、米国人である投資者に対して、募集、譲渡または交付が行われない。米国
       人とは以下の者である。
       （ⅰ）1986年米国内国歳入法（改正済）第7701条（ａ）（30）およびこれに基づき公布された財務省規
          則に規定する米国人
       （ⅱ）1933年米国証券取引法レギュレーションＳに規定する米国人（連邦規則集第17編第230.902（ｋ）
          条）
       （ⅲ）米国商品先物取引委員会規則ルール4.7に規定する非米国人ではない者（連邦規則集第17編第4.7
          （ａ）（１）（ⅳ）条）
       （ⅳ）1940年米国投資顧問法（改正済）ルール202（ａ）（30）－１に規定する米国にいる者
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       （ⅴ）米国人が本投資法人に投資できるようにする目的で設立された信託、事業体またはその他の組織
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    第二部【外国投資法人の詳細情報】

    第１【外国投資法人の追加情報】

    １【外国投資法人の沿革】
       1993  年５月24日　　　本投資法人の設立
       1993  年６月28日　　　本投資法人の定款のルクセンブルグのメモリアルへの公告
       1994  年５月３日　　　定款の修正
       1995  年12月30日　　　定款の修正
       1998  年11月30日　　　定款の修正
       2006  年12月27日　　　定款の修正
       2011  年４月８日　　　定款の修正
    ２【役員の状況】

                                            （2022年９月末日現在）
          氏名             役職名                 略歴            所有株式
     ロバート・スティンガー                 取締役会長          ＵＢＳアセット・マネジメント・                    該当なし
                               スイス・エイ・ジー（チューリッ
     （Robert     Süttinger）         （チェアマン・オブ・
                               ヒ）マネージング・ディレクター
                   ザ・ボード・オブ・
                    ディレクターズ）
     イオアナ・ナウム                取締役会役員          ＵＢＳアセット・マネジメント・                    該当なし
                               スイス・エイ・ジー（チューリッ
     （Ioana     Naum）          （メンバー・オブ・
                               ヒ）エグゼクティブ・ディレクター
                   ザ・ボード・オブ・
                    ディレクターズ）
     ラファエル・シュミット                取締役会役員          ＵＢＳアセット・マネジメント                    該当なし
     －リヒター
                               （ドイツ）ゲーエムベーハー、
                   （メンバー・オブ・
                               フランクフルト
     （Raphael      Schmidt－
                   ザ・ボード・オブ・
                               エグゼクティブ・ディレクター
     Richter）
                    ディレクターズ）
     フランチェスカ・グア                取締役会役員          ＵＢＳアセット・マネジメント                    該当なし
     ニーニ
                               （ＵＫ）リミテッド、ロンドン
                   （メンバー・オブ・
                               マネージング・ディレクター
     （Francesca       Guagnini）
                   ザ・ボード・オブ・
                    ディレクターズ）
     ジョゼ・リンダ・デニス                取締役会役員          ルクセンブルグ、                    該当なし
                               インディペンデント・ディレクター
     （Josée     Lynda   Denis）       （メンバー・オブ・
                   ザ・ボード・オブ・
                    ディレクターズ）
       （注）本投資法人に従業員はいない。本投資法人の独立監査法人はプライスウォーターハウスクーパース・ソシエテ・コーペラ
         ティブ（PricewaterhouseCoopers,               Société    coopérative）である。
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    ３【外国投資法人に係る法制度の概要】

     ａ．準拠法の名称
        本投資法人は、ルクセンブルグの会社法、特に1915年８月10日の商事会社に関する法律（改正済）
       （以下「1915年８月10日法」という。）の下で変動資本を有する会社型投資信託として設立され、2010
       年法の下で投資信託としての資格を有している。
        また、本投資法人は、2010年法、勅令、金融監督委員会（Commission                                     de  Surveillance       du  Sector
       Financier）（「ＣＳＳＦ」）の通達に従っている。
     ｂ．準拠法の内容
       ①　1915年８月10日法
         1915  年８月10日法は、（ＦＣＰおよび／または非セルフ・マネージドＳＩＣＡＶの）管理会社、お
        よび（2010年法により明確に適用除外されていない限り）ＳＩＣＡＶの形態をとるか公開有限責任会
        社（société       anonyme）の形態をとるかにかかわらず投資法人自身（および会社型投資信託における買
        戻子会社（もしあれば））に対し適用される。
         以下は、公開有限責任会社の形態をとった場合についてのものであるが、ＳＩＣＡＶにもある程度
        適用される。
        イ．会社設立の要件（1915年８月10日法第420の１条）
          ・最低１名の株主が存在すること。
          ・公開有限責任会社の資本金の最低額は30,000.00ユーロ相当額である。
        ロ．定款の必要的記載事項（1915年８月10日法第420の15条）
          定款には、以下の事項の記載が必要とされる。
          （ｉ）定款が自然人もしくは法人またはその代理人により署名された場合における当該自然人ま
             たは法人の身元
          （ⅱ）会社の形態および名称
          （ⅲ）登録事務所の所在地
          （ⅳ）会社の目的
          （ｖ）発行済資本および授権資本（もしあれば）の額
          （ⅵ）当初払込済の発行済資本の額
          （ⅶ）発行済資本および授権資本を構成する株式の種類の記載
          （ⅷ）記名式または無記名式の株式の形態および転換権（もしあれば）に対する制限規定
          （ⅸ）現金払込み以外の出資の内容および条件、出資者の氏名ならびに監査人の報告書の結論
          （注）1915年８月10日法に基づき、現物出資については、通常、会社設立証書または資本金増加証書と共に結論が公表さ
             れる特別監査報告書の中に記載されるものとする。
          （ｘ）発起人に認められている特定の権利または特権の内容およびその理由
         （ⅹⅰ）資本の一部を構成しない株式（もしあれば）およびかかる株式に付随する権利に関する記
             載
         （ⅹⅱ）取締役および監査役の選任に関する規約が法の効力を制限する場合、その規約およびかか
             る者の権限の記載
         （ⅹⅲ）会社の存続期間
         （ⅹⅳ）会社が負担する、または会社の設立に際しもしくは設立に伴って支払責任が生じる費用お
             よび報酬（その種類を問わない。）の見積
        ハ．公募により設立される会社に対する追加要件（1915年８月10日法第420の17条）
          会社が募集によって設立される場合、以下の追加要件が適用される。
          （ｉ）設立定款案を公正証書の形式で作成し、これをＲＥＳＡに公告すること
          （ⅱ）応募者は、会社設立のための設立定款案の公告から３か月以内に開催される定時総会に招
             集されること
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        ニ．発起人および取締役の責任（1915年８月10日法第420の19（２）条および第420の23（２）条）
          発起人および増資の場合における取締役は、有効に引き受けられなかった部分または25％に達し
         なかった部分の会社資本の払込み、および会社が当該法律の該当条項に記載されたいずれかの理由
         によって適法に設立されなかった結果として応募者が蒙る一切の損害につき、それに反する定めが
         あったとしても、応募者に対し連帯して責任を負う。
       ②　2010年法
         2010  年法は、2009年７月13日付欧州理事会指令2009／65／ＥＣ（以下「指令」という。）（ルクセ
        ンブルグの投資信託制度における同国法律ならびにその他の変更を2001／107／ＥＣおよび2001／
        108／ＥＣにより修正済）の規定を組み入れている。
        イ．2010年法は、５つのパートから構成されている。
          パートⅠ　ＵＣＩＴＳ（以下「パートⅠ」という。）
          パートⅡ　その他のＵＣＩ（以下「パートⅡ」という。）
          パートⅢ　外国のＵＣＩ（以下「パートⅢ」という。）
          パートⅣ　管理会社（以下「パートⅣ」という。）
          パートⅤ　ＵＣＩＴＳおよびその他のＵＣＩに適用される一般規定（以下「パートⅤ」とい
                う。）
          2010  年法は、パートⅠが適用される「譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託」（以下「Ｕ
         ＣＩＴＳ」という。）とパートⅡが適用される「その他の投資信託」（以下「ＵＣＩ」という。）
         を区分して取り扱っている。2010年法パートⅡに準拠するＵＣＩは、2013年法に定義されるＡＩＦ
         としての資格を有するのに対して、ＵＣＩＴＳは、2013年法の範囲から除外されている。
        ロ．欧州連合（以下「ＥＵ」という。）のいずれか一つの加盟国内に登録され、2010年法パートⅠに
          基づき譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（以下「パートⅠファンド」という。）とし
          ての適格性を有しているすべてのファンドは、他のＥＵ加盟国において、その株式または受益証
          券を自由に販売することができる。
        ハ．2010年法第２条第２項は、同法第３条に従い、パートⅠファンドとみなされるファンドを、以下
          のように定義している。
          －　公衆から調達した投資元本を譲渡性のある証券および／または2010年法第41条第１項に記載
            されるその他の流動性のある金融資産に投資し、かつリスク分散の原則に基づき運営するこ
            とを唯一の目的とするファンド、ならびに
          －　その受益証券が、所持人の請求に応じて、投資信託の資産から直接または間接に買い戻され
            るファンド（受益証券の証券取引所での価格がその純資産価格と著しい差異を生じることが
            ないようにするためのＵＣＩＴＳの行為は、かかる買戻しに相当するとみなされる。）。
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    ４【監督官庁の概要】

       本投資法人は、ＣＳＳＦの監督に服している。
       監督の主な内容は次のとおりである。
     ①　登録の届出の受理
       イ）ルクセンブルグに所在するすべての投資信託（すなわち、契約型投資信託の管理会社または会社型
         投資信託の登記上の事務所がルクセンブルグに存在する場合）は、ＣＳＳＦの監督に服し、ＣＳＳ
         Ｆに登録しなければならない。
       ロ）譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（ＵＣＩＴＳ）で、ヨーロッパ共同体加盟国で設立さ
         れ、かつヨーロッパ共同体理事会の要件に適合していることを設立国の監督官庁により証明されて
         いるものについては、かかる登録を必要としない。かかるＵＣＩＴＳは、ＣＳＳＦに事前通知し、
         所定の書類を提出し、所在地事務代行会社としてルクセンブルグの銀行を任命し、かつＣＳＳＦ
         が、かかる通知および書類の提出から法令上の期限以内に異議を述べない場合、ルクセンブルグ国
         内において販売することができる。
       ハ）外国法に準拠して設立または設定され、運営されている上記以外の投資信託は、ルクセンブルグに
         おいてまたはルクセンブルグから国外の公衆に対してその投資信託証券を販売するためには、ＣＳ
         ＳＦへの事前登録を要する。
        当該投資信託が設立された国において、投資者の保護を保証するために当該国の法律により設けられ
       た監督機関による恒久的監督に服している場合にのみかかる登録が可能である。
     ②　登録の拒絶または取消
        投資信託が適用ある法令、指令を遵守しない場合、独立の監査人を有しない場合またはその監査人が
       投資者に対する報告義務もしくはＣＳＳＦに対する開示義務を怠った場合は、登録が拒絶されまたは取
       り消されうる。
        また、投資信託の役員または投資信託もしくは管理会社の取締役がＣＳＳＦにより要求される専門的
       能力および信用についての十分な保証の証明をしない場合は、登録は拒絶されうる。さらに、投資信託
       の機構または開示された情報が投資者保護のため十分な保証を有しない場合は、登録は拒絶されうる。
        登録が拒絶または取り消された場合、ルクセンブルグの投資信託の場合は地方裁判所の決定により解
       散および清算されうる。またルクセンブルグ以外の投資信託の場合は、上場廃止となり、かつ公衆に対
       しての販売が停止されうる。
     ③　目論見書に対する査証の交付
        投資証券の販売に際し使用される目論見書もしくは説明書等は、ＣＳＳＦに提出されなければならな
       い。ＣＳＳＦは書類が適用ある法律、勅令、指令に従っていると認めた場合には、申請者に対し異議の
       ないことを通知し、関係書類に査証を付してそれを証明する。
     ④　財務状況、その他の情報に関する監督
        投資信託の財務状況ならびに投資者およびＣＳＳＦに提出されたその他の情報の正確性を確保するた
       め、投資信託は、独立の監査人の監査を受けなければならない。
        監査人は財務状況その他に関する情報が不完全もしくは不正確であると判断した場合には、その旨を
       ＣＳＳＦに直ちに報告する義務を負う。また監査人は、ＣＳＳＦが要求するすべての情報（投資信託の
       帳簿その他の記録を含む。）をＣＳＳＦに提出しなければならない。
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    ５【その他】

     ａ．定款の変更
        本投資法人の定款は、投資主総会で補足またはその他に変更することができる。変更は、1915年８月
       10日法の規定における定足数および過半数に関する要件に従う。
     ｂ．事業譲渡または事業譲受
        後記「第３　管理及び運営　１　資産管理等の概要　（５）その他　（ⅰ）投資法人およびそのサ
       ブ・ファンドの解散、サブ・ファンドの合併」を参照のこと。
     ｃ．出資の状況その他の重要事項
        該当事項なし。
     ｄ．訴訟事件その他の重要事項
        訴訟事件その他本投資法人に重要な影響を及ぼすことが予想される事実はない。
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    第２【手続等】

    １【申込（販売）手続等】
     海外における販売手続等
       サブ・ファンドの投資証券の発行価格は、後記「第３　管理及び運営　１　資産管理等の概要　（１）
     資産の評価　（ⅰ）純資産価格の計算」の項に従って計算する。
       当初発行以降、発行価格は、前記「第一部　ファンド情報　第１　ファンドの状況　４　手数料等及び
     税金」に別段の記載がない限り、各々の販売会社が事前に投資家に通知する該当する方法に応じて、投資
     証券１口当たり純資産価格に販売会社に支払われる純資産価格の４％の最大発行手数料（フィクスト・イ
     ンカム・サステナブル（米ドル）については３％、ダイナミック・インカム（米ドル）クラスＰ－ｍｄｉ
     ｓｔ投資証券については６％）が元本の約定価格から控除される（またはこれに上乗せされる）ことがあ
     り、サブ・ファンドの投資証券に販売に携わる販売会社および／または金融取次機関に支払われることが
     ある。さらに、各販売国で発生する租税、手数料およびその他の料金がかかる。さらに詳細な情報につい
     ては販売国の目論見書を参照のこと。
       本投資法人の投資証券の購入申込みは、本投資法人、販売代行会社および支払事務代行会社が受け付け
     る。販売代行会社および支払事務代行会社は購入申込みを本投資法人に取り次ぐ。
       保管受託銀行および／または購入申込金の受取りを委託された代理人は、適用法令に従って、その裁量
     で、また投資者の要請により、各サブ・ファンドの会計通貨および購入申込みが行われる投資証券クラス
     の申込み通貨以外の通貨建ての支払いを受理することができる。採用される為替レートは、該当する２通
     貨間の呼び値スプレッドを基準に各代理人によって決定されるものとする。投資者は、通貨の換算に関連
     するすべての手数料を負担するものとする。
       投資証券はまた、地域で一般的な市場基準に従い貯蓄制度、支払制度または乗換制度を通じて購入申込
     みを行うことができる。さらに、この点に関する情報は、地域の販売代行会社に請求することができる。
       サブ・ファンドの投資証券の発行価格は遅くとも注文日の翌日から起算して３日後（以下「決済日」と
     いう。）までに保管受託銀行に開設したサブ・ファンドの口座に払い込む。
       決済日または注文日から決済日までの期間のいかなる日において、投資証券クラスを使用している通貨
     の国の銀行が営業していない場合、または対応する通貨が銀行間決済システムにおいて取引されていない
     場合、決済日を計算する上で考慮されない。決済は、かかる銀行が営業する日、または対応する通貨が決
     済システムにおいて取引可能になる日に行われる。
       現地の支払事務代行会社が、最終投資者に代わって、名義人ベースで、当該取引を請け負うことができ
     る。支払事務代行会社によるこのサービスのために発生する費用は、投資者に請求することができる。
       投資主の依頼により本投資法人はその裁量により一部または全部が現物による購入申込みを受け付ける
     ことができる。その場合、現物による購入申込みは関係するサブ・ファンドの投資方針および投資制限に
     合致しなければならない。さらに、かかる現物による支払いは本投資法人が任命した監査人が評価を行
     う。関連費用は関連する投資者に請求される。
       投資証券は記名式投資証券としてのみ発行される。すなわち、本投資法人への投資者の関連するすべて
     の権利義務を随伴する投資主としての地位は、本投資法人の名簿への各投資者の記載を根拠とすることに
     なる。記名式投資証券の無記名式投資証券への乗換えは要求されない。投資主は、記名式投資証券がクリ
     アストリームのような承認された外部の清算機関を通じ清算されることに留意すべきである。
       すべての発行された投資証券には同じ権利が付与されている。ただし、基本定款には特定のサブ・ファ
     ンド内で異なった特徴を有する様々な投資証券クラスを発行できることが定められている。
       さらに、すべてのサブ・ファンド／投資証券クラスについては端数の投資証券も発行することができ
     る。端数の投資証券は小数点第三位まで表示され、投資主総会における議決権は付与されない。ただし、
     関係するサブ・ファンド／投資証券クラスが清算した場合は、端数の投資証券の保有者は、清算代金の分
     配または比例分配を受ける権利を認められる。
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     日本における販売手続等
       原則として、ファンド営業日でかつ日本における販売会社、販売取扱会社および日本の銀行の営業日に
     申込みの取扱いが行われる。この場合の「ファンド営業日」は、ルクセンブルグの通常の銀行の営業日
     （すなわち、銀行が通常の営業時間に営業を行っている各日）を指し、12月24日および31日、個々の法定
     外休日ならびにサブ・ファンドが投資する主要各国の取引所の休業日またはサブ・ファンドの投資対象の
     50％以上を適切に評価することができない日等を含まない。原則として、日本における販売会社の申込受
     付時間は午後４時までとする。ただし、日本における販売会社および販売取扱会社の営業日であっても、
     その営業日を含んで、あるいはその前後で、日本における銀行の休業日が連続する場合（日本のゴールデ
     ンウィーク、年末年始等）等、有価証券届出書「第一部　証券情報　第１　外国投資証券（外国新投資口
     予約権証券及び外国投資法人債券を除く。）（11）払込期日」に記載されるファンド払込日（申込日から
     起算してルクセンブルグにおける４営業日目）までに保管受託銀行への払込みができない場合には、日本
     における販売会社および販売取扱会社において申込みを受け付けられない場合がある。日本における販売
     会社または販売取扱会社は「外国証券取引口座約款」を投資主に交付し、投資主は当該約款に基づく取引
     口座の設定を申し込む旨を記載した申込書を提出する。販売の単位は、原則として１口以上0.001口単位と
     する。また金額単位の申込みも受け付けるが、かかる申込みについては、日本における販売会社または販
     売取扱会社が定める。
       投資証券１口当たり販売価格は、購入の申込みがファンド営業日の遅くとも中央ヨーロッパ標準時間13
     時までに管理事務代行会社に登録された場合、その日の締切時間後に計算した純資産価格である。日本に
     おける約定日は、日本における販売会社が当該注文の成立を確認した日であり、約定日から起算して約定
     日を含む日本における４営業日目に受渡しを行うものとする。
       申込金額および申込手数料の支払いは、原則として円貨によるものとし、表示通貨と円貨との換算は裁
     量により日本における販売会社または販売取扱会社が各申込みの約定日の東京外国為替市場の外国為替
     レートに基づいて決定するレートによるものとする。また日本における販売会社または販売取扱会社の応
     じうる範囲で投資主の希望する通貨で支払うこともできる。表示通貨と投資主の希望する通貨との換算は
     裁量により日本における販売会社または販売取扱会社が決定するレートによるものとする。
       なお、日本証券業協会の協会員である日本における販売会社は、ファンドの純資産が１億円未満となる
     等、同協会の定める外国証券取引に関する規則中の「外国投資証券の選別基準」に投資証券が適合しなく
     なったときは、投資証券の日本における販売を行うことができない。
       前記「海外における販売手続等」の記載は、適宜、日本における販売手続等にも適用されることがあ
     る。
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    ２【買戻し手続等】

     海外における買戻し手続等
       買戻注文は、管理会社、管理事務代行会社、保管受託銀行または他の授権された販売代行会社もしくは
     支払事務代行会社が受け付ける。
       買戻しを行うサブ・ファンドの投資証券の買戻代金は遅くとも注文の翌日から起算して３日後（以下
     「決済日」という。）に支払われる。ただし、外国為替管理、資本移動の制限等の法律規定または保管受
     託銀行の支配の及ばないその他の事情により買戻申込みが提出された国に買戻代金を送金できない場合は
     この限りではない。
       決済日または注文日から決済日までの期間のいかなる日において、投資証券クラスの通貨を使用してい
     る国の銀行が営業していない場合、または対応する通貨が銀行間決済システムにおいて取引されていない
     場合、決済日を計算する上で考慮されない。決済は、かかる銀行が営業する日、または対応する通貨が決
     済システムにおいて取引可能になる日に行われる。
       サブ・ファンドの投資証券クラスの純資産総額の金額が、本投資法人の取締役会が決定した投資証券ク
     ラスの経済効率の良い運用のための最低水準を下回った場合、または当該水準に達しない場合、取締役会
     により決定された営業日に、本投資法人の取締役会は当該投資証券クラスのすべての投資証券を買戻価格
     で買い戻すことを決定することができる。関係するクラス／サブ・ファンドの投資者は、当該買戻しの結
     果、いかなる追加費用または経済的負担を負わない。必要に応じ、下記「第３　管理及び運営　１　資産
     管理等の概要　（１）資産の評価」に記載されるスイング・プライシングの原理が適用される。
       異なる通貨で表示された複数の投資証券クラスを有するサブ・ファンドについて、投資主は、原則とし
     て、当該投資証券クラスの通貨または当該サブ・ファンドの会計通貨でのみ買戻しの対価を受け取ること
     ができる。
       保管受託銀行および／または買戻し代金の支払いを委託された代理人は、適用法令に従って、その裁量
     で、また投資者の要請により、各サブ・ファンドの会計通貨および買戻しが行われる投資証券クラスの表
     示通貨以外の通貨で支払いを行うことができる。採用される為替レートは、該当する２通貨間の呼び値ス
     プレッドを基準に各代理人によって決定されるものとする。投資者は、通貨の換算に関連するすべての手
     数料を負担するものとする。かかる手数料ならびに販売が行なわれた関連する国において発生し、例え
     ば、取引銀行により徴収される可能性がある一切の税金、手数料またはその他の費用は、該当する投資者
     に請求されるものとし、買戻し代金から差し引かれるものとする。
       関連する販売国で発生する租税、手数料またはその他の料金（取引銀行により徴収される費用を含
     む。）がかかる。
       追加の買戻手数料は販売代行会社により徴収されない。
       純資産価額の変化により、買戻価格が投資者が支払った発行価格を上回る場合もあれば、下回る場合も
     ある。
       本投資法人は、ある注文日におけるすべての申込みがサブ・ファンドの純資産の10％超の資金流出をも
     たらす場合、当該注文日におけるすべての買戻し申込みおよび乗換え申込みの実行を抑制する権利（買戻
     しゲート）を有する。かかる場合、本投資法人は、買戻申込みおよび乗換え申込みの一部のみを実行し、
     当該注文日における残りの買戻し申込みおよび乗換え申込みの実行について、優先的に取り扱うこと、お
     よび通常20営業日を超えない期間であることを条件として、延期することを決定することができる。
       買戻注文が大量に上った場合、本投資法人は本投資法人の相当する資産を過言な遅延なく売却するまで
     買戻注文の執行を延期することができる。こうした措置が必要な場合、同じ日に受け取ったすべての買戻
     注文は同じ価格で処理される。
       現地の支払事務代行会社が、最終投資者に代わって、名義人ベースで、必要な取引を請け負うことがで
     きる。支払事務代行会社によるこのサービスのために発生する費用および取引銀行により徴収される費用
     は、投資者に請求することができる。
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       投資主の依頼により本投資法人はその裁量により投資者に対し一部または全部が現物による買戻しを受
     け付けることができる。その場合、本投資法人は、現物による買戻し後、残存するポートフォリオは関係
     す るサブ・ファンドの投資方針ならびに投資制限に合致し、かかるサブ・ファンドの残存する投資者が現
     物による買戻しにより不利を被ることがないよう保証する。さらに、かかる現物による支払いは本投資法
     人が任命した監査人が評価を行う。関連費用は関連する投資者に請求される。
     日本における買戻し手続等
       日本における投資者は、原則として、ファンド営業日でかつ日本における販売会社、販売取扱会社およ
     び日本の銀行の営業日に買戻請求をすることができる。買戻請求は、日本における販売会社または販売取
     扱会社を通じ、ファンドに対し行うことができる。この場合の「ファンド営業日」は、ルクセンブルグの
     通常の銀行の営業日（すなわち、銀行が通常の営業時間に営業を行っている各日）を指し、12月24日およ
     び31日、個々の法定外休日ならびにサブ・ファンドが投資する主要各国の取引所の休業日またはサブ・
     ファンドの投資対象の50％以上を適切に評価することができない日等を含まない。原則として、日本にお
     ける販売会社の申込受付時間は午後４時までとする。ただし、日本における販売会社および販売取扱会社
     の営業日であっても、その営業日を含んで、あるいはその前後で、日本における銀行の休業日が連続する
     場合（日本のゴールデンウィーク、年末年始等）等、日本における販売会社および販売取扱会社において
     買戻請求を受け付けられない場合がある。買戻代金は、外国証券取引口座約款に定める方法により買戻手
     数料なしで支払われる。
       投資証券の１口当たりの買戻価格は、買戻請求がファンド営業日の遅くとも中央ヨーロッパ標準時間13
     時までに管理事務代行会社に登録された場合、その日の締切時間後に計算した純資産価格とする。買戻代
     金の支払いは、外国証券取引口座約款の定めるところに従い、日本における販売会社または販売取扱会社
     を通じ買戻請求が行われたファンド営業日後日本における４営業日目に原則として円貨で行われる。円貨
     で支払われる場合、表示通貨と円貨との換算は裁量により日本における販売会社または販売取扱会社が決
     定するレートによるものとする。また、日本における販売会社または販売取扱会社の応じうる範囲で投資
     主の希望する通貨で支払うこともできる。表示通貨と投資主の希望する通貨との換算は裁量により日本に
     おける販売会社または販売取扱会社が決定するレートによるものとする。投資証券の買戻しは原則として
     １口以上を単位とする。
       前記「海外における買戻し手続等」の記載は、適宜、日本における買戻し手続等にも適用されることが
     ある。
    ３【乗換え手続等】

     海外市場における乗換え
       投資主は適宜自己の投資証券を同じサブ・ファンド内の別の投資証券クラスにおよび／または別のサ
     ブ・ファンドの投資証券クラスに乗換えを行うことができ、乗換え注文には投資証券の発行および買戻し
     の手続と同じ手続が適用される。
       投資主の既存の投資証券の乗換えによる投資証券の数は以下の公式に従って計算する。
            Ｂ＊Ｃ＊Ｄ

       Ａ＝
              Ｅ
       Ａ＝乗換え先の新しいサブ・ファンドまたはクラスの投資証券の数。

       Ｂ＝乗換え元のサブ・ファンドまたはクラスの投資証券の数。
       Ｃ＝乗換えのために提出された投資証券の純資産価額。
       Ｄ＝関係するサブ・ファンドまたはクラスの為替レート。両方のサブ・ファンドまたはクラスが同じ会
         計通貨で評価されている場合、係数は１である。
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       Ｅ＝乗換え先のサブ・ファンドまたはクラスの純資産価額に租税、手数料およびその他の料金を加えた
         額。
       各々の販売会社が事前に投資家に通知する該当する方法に応じて、上限発行手数料率と同等の上限乗換

     え手数料が、元本の約定価格から控除される（もしくはこれに上乗せされる）か、または純資産価格に上
     乗せされ、サブ・ファンドの投資証券の販売に関わる販売会社および／または金融取次機関に支払われ
     る。かかる場合、上記「２　買戻し手続等」の項に従い、買戻手数料が徴収されることはない。
       保管受託銀行および／または乗換え支払金の受取りを委託された代理人は、適用法令に従って、その裁
     量で、また投資家の要請により、各サブ・ファンドの会計通貨および／または乗換えが行われる投資証券
     クラスの参照通貨以外の通貨建ての支払いを受理することができる。採用される為替レートは、該当する
     ２通貨間の呼び値スプレッドを基準に各代理人によって決定されるものとする。手数料ならびにサブ・
     ファンドの乗換えに際して個々の国で発生する料金、租税および印紙税は投資主に請求される。
     日本における乗換え
       日本における投資主は、自己の投資証券から他のサブ・ファンドまたは他のクラスの投資証券に乗換え
     を行うことができない。
    ４【その他】

     投資証券の発行と買戻しに関する条件
       サブ・ファンドの投資証券は各ファンド営業日に発行され、買い戻される。この項において「営業日」
     とは、ルクセンブルグにおける通常の銀行営業日（すなわち、銀行が通常の営業時間中、営業している
     日）をいい、12月24日および31日、ルクセンブルグの法定外休日ならびに各サブ・ファンドが投資を行っ
     た主要国の取引所が閉鎖している日またはサブ・ファンドの50％以上の投資対象を十分に評価することが
     できない日を除く。
       「法定外休日」とは、銀行および金融機関が閉鎖している日をいう。
       下記「第３　管理及び運営　１　資産管理等の概要　（１）資産の評価　（ⅱ）純資産価格の計算の停
     止ならびに販売、買戻しおよび乗換えの停止」と題する項に定める要領で本投資法人が純資産価額の計算
     を行わないことを決定した日に発行または買戻しは行われない。さらに、本投資法人はその裁量により購
     入注文を拒絶する権限を有する。
       本投資法人は、売買タイミング、事後取引等（これらに限られない。）、投資者の利益を損なうと判断
     する取引を許可しない。本投資法人は上記の実務に関係すると判断した場合、購入または転換の申込みを
     拒絶する権利を有する。また、本投資法人は投資者を当該実務から保護するために必要とみなす措置を講
     じる権利を有する。
       注文は、締切時間までに管理事務代行会社に登録された場合に、その日の締切時間後に計算した純資産
     価格に基づいて処理される（以下当該計算を行った日を「評価日」という。）。
       ファクシミリで送られるすべての注文は、遅くともファンド営業日の関係するサブ・ファンドの前述の
     締切時間の１時間前に管理事務代行会社に受領されなければならない。しかし、前述の特定した時刻より
     早い締切時間は、顧客に対し管理事務代行会社への正確な申込受付注文を保証するためにスイスのユー
     ビーエス・エイ・ジーの中央決済機関、販売会社またはその他の仲介機関において適用される。
       これらの情報は、スイスのユービーエス・エイ・ジーの中央処理機関、関係する販売会社またはその他
     の仲介機関で入手できる。
       各々のファンド営業日の締切時間後に管理事務代行会社に登録された注文については、翌ファンド営業
     日が注文日とみなされる。
       上記の規定はあるサブ・ファンドの投資証券を、各サブ・ファンドの純資産価額に基づいて、本投資法
     人の別のサブ・ファンドの投資証券に転換する場合にも適用される。
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       つまりは、決済のための純資産価格は注文を入れた時点では分からないことになる（先渡し価格）。純
     資産価額は最新の知れている市場価格に基づいて計算される（すなわち、計算時点で入手可能であること
     を条件に、入手可能な直近の市場価格または終価を用いる。）。適用される個々の評価原則は下記「第
     ３　  管理及び運営、１　資産管理等の概要　（１）資産の評価」に記載のとおりである。
       適用法令により別途義務付けられる場合を除き、受領する注文を処理する販売会社は、書面による契
     約、書面による注文書またはこれに相当する方法（電子的な注文の受領を含む。）をべースに、投資者か
     ら申込みの注文を要請および受領する。書面による書式に相当するこのような手段の利用は、管理会社に
     より、および／またはその裁量によりＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジーにより事前に
     承認されなければならない。
     マーケット・メーカーおよび流通市場での取引
       スイス証券取引所における「スポンサード・ファンド」分野へのサブ・ファンドの投資証券クラスの上
     場およびスイス証券取引所での投資証券の取引は、投資者に対して、本投資法人との間の直接的な投資証
     券の申込みおよび買戻しに加えて、流動性があり、規制された流通市場、すなわち証券取引所を通じた売
     買を可能とすることを目的としている。
       マーケット・メーカーの仕事は、トレーディング・システムに売呼値と買呼値を入力することによっ
     て、取引される投資証券の市場を確保することである。一定の状況下では、流通市場でマーケット・メー
     カーと取引できる価格は、当該投資証券クラスの最終純資産価格とは異なる場合がある。マーケット・
     メーカーは、流通市場における売買注文を受け入れ、その注文は呼値価格で決済されるが、発行市場にお
     ける申込みおよび買戻しは受け付けない。前述したように、発行市場に対する申込みおよび買戻しの注文
     は、依然として本投資法人に対して行わなければならない。
       本投資法人のサブ・ファンドまたは投資証券クラスが、スイス証券取引所に上場されているかどうかの
     詳細については、www.six-swiss-exchange.comで閲覧することができる。管理会社は、バンク・ジュリア
     ス・ベア・アンド・カンパニー・リミテッドをマーケット・メーカーに任命している。
     マネー・ロンダリングおよびテロリスト金融の防止
       本投資法人の販売代行会社はルクセンブルグのマネー・ロンダリングおよびテロリスト金融の防止に関
     する2004年11月12日法（改正済）の条項ならびにＣＳＳＦの法定文書および該当通達を遵守しなければな
     らない。
       よって、投資者は、購入申込みを受け付ける販売代行会社または販売会社に対して、身分証明を提出し
     なければならない。販売代行会社または販売会社は、申込人に対して少なくとも以下の本人確認書類を求
     める義務を負う。自然人に関しては、（販売代行会社もしくは販売会社または地方行政機関によって認証
     された）旅券／身分証明書の認証謄本、会社およびその他の法人に関しては、定款の認証謄本、商業およ
     び法人登記簿の認証抄本、最新の公刊された年次報告書の写しおよび実質的所有者全員のフルネーム。
       販売会社または販売代行会社は、状況に応じて、投資証券の申込みまたは買戻しを請求する投資者に対
     しさらに追加の書類または情報を求める義務を負う。販売会社は、販売代行会社が上記の身元確認手続を
     遵守していることを確認する義務を負う。管理事務代行会社および本投資法人は、随時、販売会社に対し
     て上記の手続が遵守されていることの確認を求めることができる。管理事務代行会社は、販売代行会社ま
     たは販売会社がマネー・ロンダリングおよびテロリスト金融の防止に関するルクセンブルグ法またはＥＵ
     法と同等の要件に従わない国々の販売代行会社または販売会社から受け取ったすべての購入および買戻し
     の申込みに関して上記の規則の遵守状況を監視する。
       さらに、販売代行会社および販売代行会社の販売会社はそれぞれの国において施行中のマネー・ロンダ
     リングおよびテロリスト金融の防止に関するすべての規則を遵守する義務を負う。
     データ保護
       国家データ保護委員会の体制および一般データ保護枠組みに関する2018年８月１日付ルクセンブルグ法
     （改正済）ならびに個人データの処理に係る自然人の保護および当該データの自由な移動に関する2016年
     ４月27日付規則（ＥＵ）2016／679（以下「データ保護法」という。）の規定に従って、本投資法人は、
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     データ管理者を務め、投資者が求めるサービスを履行する目的で、また、本投資法人の法律上および監督
     上の義務を果たすために、投資者が提供するデータを電子的またはその他の手段により収集、保存および
     処 理する。
       処理されるデータには、特に、投資者の氏名、連絡先の詳細（住所または電子メールアドレスを含
     む。）、銀行口座の詳細、本投資法人への投資の金額および性質（ならびに投資者が法人の場合、その連
     絡先の人物および／または実質的所有者等、当該法人に関連する自然人のデータ）（以下「個人データ」
     という。）が含まれる。
       投資者は、自己の裁量により、本投資法人への個人データの移転を拒否することができる。ただし、こ
     の場合に、本投資法人は、投資証券の申込注文を拒否する権利を有する。
       投資者の個人データは、本投資法人と契約を締結した際に、投資証券の申込みの実行（すなわち、契約
     の履行）、本投資法人の正当な利益の保護および本投資法人の法的義務の履行のために処理される。個人
     データは、特に、（ⅰ）投資証券の申込み、買戻しおよび転換を行い、投資者に配当を支払い、顧客口座
     を管理するため、（ⅱ）顧客との関係を管理するため、（ⅲ）過剰取引および市場タイミング慣行に関す
     る確認ならびにルクセンブルグまたは外国の法令（ＦＡＴＣＡおよびＣＲＳに関する法令を含む。）によ
     り義務付けられる納税に関する身元確認を行うため、（ⅳ）適用されるマネー・ロンダリング防止規則を
     遵守するために処理される。投資主から提供されたデータは、（ⅴ）本投資法人の投資主名簿の管理のた
     めに処理される。さらに、個人データは、（ⅵ）マーケティング目的で使用することができる。
       上記の正当な利益には、以下が含まれる。
       －　本「データ保護」の項の上記（ⅱ）および（ⅵ）に記載されたデータ処理の目的
       －　本投資法人の会計上および監督上に関する義務全般を履行すること
       －　適切な市場基準に従い本投資法人の事業を遂行すること
       この目的のために、また、データ保護法の規定に従って、本投資法人は、個人データをそのデータ受領
     者（以下「受領者」という。）に移転することができる。受領者は、上記の目的に関連する本投資法人の
     活動を支援する関連会社または外部会社である場合がある。これらには、特に、本投資法人の管理会社、
     管理事務代行会社、販売会社、保管受託銀行、支払事務代行会社、投資運用会社、所在地事務代行会社、
     元引受会社、監査人および法律顧問が含まれる。
       受領者は、自己の責任で個人データを自己の代表者および／または代理人（以下「再受領者」とい
     う。）に提供することができ、当該代表者および／または代理人は、受領者が本投資法人のためにサービ
     スを遂行することおよび／または法的義務を履行することを支援することのみを目的として、個人データ
     を処理することができる。
       受領者および再受領者は、データ保護法が適切な水準の保護を提供しない可能性のある欧州経済地域
     （ＥＥＡ）内外の国に所在することができる。
       適切なデータ保護基準を持たないＥＥＡ外の国に所在する受領者および／または再受領者に個人データ
     を移転する場合、本投資法人は、投資者の個人データが、データ保護法によって規定される保護と同じ保
     護を確実に与えられるように、契約上の保護手段を確立するものとし、そのために欧州委員会によって承
     認されたモデル条項を使用することができる。投資者は、上記の本投資法人の住所に書面による請求を送
     付することにより、個人データを当該国に移転することを可能にする関連文書の写しを請求する権利を有
     する。
       投資証券の申込みに際して、すべての投資者は、個人データが上記の受領者および再受領者（ＥＥＡ外
     に所在する会社、特に適切な水準の保護を提供しない国に所在する会社を含む。）に移転され、処理され
     る可能性があることを明示的に再認識させられる。
       受領者および再受領者は、本投資法人の指示に基づきデータを取り扱う際には処理者として、または、
     個人データを自己の目的、すなわち自己の法的義務を履行するために処理する場合は自己の権利で管理者
     として、個人データを処理することができる。本投資法人はまた、ＥＥＡ内外の税務当局を含む政府およ
     び監督当局等の第三者に対し、適用される法令に従って、個人データを移転することができる。特に、個
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     人データは、ルクセンブルグ税務当局に提供され、その後ルクセンブルグ税務当局は管理者を務め、この
     データを外国の税務当局に転送することができる。
       ・　個人データへのアクセス権（すなわち、個人データが処理されているか否かを本投資法人に確認す
         る権利、ファンドが個人データをどのように処理しているかについての一定の情報を得る権利、当
         該データにアクセスする権利、および処理された個人データのコピーを得る権利（法定免除の対象
         となる。）
       ・　個人データが不正確または不完全である場合に、個人データを修正させる権利（すなわち、不正確
         もしくは不完全な個人データまたは事実誤認の適宜の更新または訂正を本投資法人に義務付ける権
         利）
       ・　個人データの利用を制限する権利（すなわち、同意するまで、個人データの処理を、一定の状況下
         での当該データの保管に限定することを要求する権利）
       ・　マーケティング目的での個人データの処理を含む、個人データの処理に異議を申し立てる権利（す
         なわち、投資者の特定の状況に関連する理由により、公益または本投資法人の正当な利益のために
         遂行された業務の成果を根拠とした個人データの処理に異議を申し立てる権利。投資者の利益、権
         利および自由に優先してデータを処理するための差し迫った正当な根拠があること、または法的請
         求の立証、行使または防御のためにデータを処理する必要があることを本投資法人が証明できない
         限り、本投資法人は当該処理を終了する。）
       ・　個人データを削除させる権利（すなわち、本投資法人が当該データを収集または処理した目的にお
         いて当該データを処理する必要がなくなった場合を含む特定の状況において、個人データの削除を
         要求する権利）
       ・　データポータビリティ（すなわち、技術的に可能であれば、構造化され、共有され、機械で読み取
         り可能なフォーマットで、投資者または他のデータ管理者へのデータの移転を要求する権利）
       また、投資者は、ルクセンブルグ大公国、L-4361エシュ＝シュル＝アルゼット、ロックンロール通り１
     の国家データ保護委員会に対して、または他のＥＵ加盟国に居住している場合は他の国家データ保護当局
     に対して、異議を申し立てる権利を有する。
       個人データは、データが処理される目的に必要な期間を超えて保存されない。関連するデータ保存の法
     定期限が適用されるものとする。
     指数提供者

     ブルームバーグ
       BLOOMBERG®      は、ブルームバーグ・ファイナンス・エルピーの商標およびサービスマークである。ブルー
     ムバーグ・ファイナンス・エルピーおよびその関連会社（ブルームバーグ・インデックス・サービシズ・
     リミテッドを含む。）（総称して、以下「ブルームバーグ」という。）またはブルームバーグのライセン
     サーは、販売目論見書に記載されるブルームバーグの指数におけるすべての所有権を有する。
     ＦＴＳＥ
       出典：ロンドン証券取引所グループ・ピー・エル・シーおよびそのグループ会社（総称して、以下「Ｌ
     ＳＥグループ」という。）。©2020年ＬＳＥグループ。ＦＴＳＥ                                 Ｒｕｓｓｅｌｌは、一部のＬＳＥグルー
     プ会社の商号である。「ＦＴＳＥ®」は、関連するＬＳＥグループ会社の商標であり、使用許諾に基づき、
     その他のＬＳＥグループ会社により使用されている。ＦＴＳＥ                                Ｒｕｓｓｅｌｌの指数またはデータに関す
     るすべての権利は、当該指数またはデータが帰属する各ＬＳＥグループ会社により所有されている。ＬＳ
     Ｅグループおよびそのライセンサーのいずれも当該指数またはデータにおける誤りまたは欠落について責
     任を負わず、いずれの者も、この情報に記載される指数またはデータに依拠してはならない。ＬＳＥグ
     ループからのデータは、関連するＬＳＥグループ会社の明示的な書面による同意なしに譲渡されてはなら
     ない。ＬＳＥグループは、この情報の内容につき促進、後援または援助を行っていない。
     ＩＣＥバンクオブアメリカ・メリルリンチ
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       ＩＣＥデータ・インディシーズ（以下「ＩＣＥデータ」という。）は、許可を得て使用される。ＩＣＥ
     データ、その関連会社およびこれらの各第三者提供者は、指数、指数データおよびこれらに関係し、関連
     し、  または由来するあらゆるデータを含め、商品性または特定の目的もしくは使用に対する適合性の保証
     を含め、明示・黙示を問わず、一切の保証および表明を否認する。ＩＣＥデータ、その関連会社およびこ
     れらの第三者提供者のいずれも、いかなる損害賠償についても責任を負わず、また指数もしくは指数デー
     タまたはこれらのいずれの部分の適切性、正確性、適時性または完全性についても責任を負わない。指
     数、指数データおよびこれらの構成要素は、「現状のままで」提供され、自己のリスク負担で使用され
     る。ＩＣＥデータ、その関連会社およびこれらの各第三者提供者は、ＵＢＳアセット・マネジメント・ス
     イス・エイ・ジーおよびその関連会社についても、これらの商品およびサービスについて後援せず、保証
     せずかつ推奨しない。この免責事項は英語版が優先する。
     J.P.  モルガン
       この情報は、信頼性があると確信する情報源から入手したものであるが、J.P.モルガンは、その完全性
     または正確性を保証しない。指数は、許可を得て使用される。指数は、J.P.モルガンの事前の書面による
     同意なしに、複製し、配布し、または何らかの形で使用することはできない。（2016年著作権所有。J.P.
     モルガン・チェース・アンド・カンパニー。不許複製。）
     ＭＳＣＩ
       ＭＳＣＩデータは、内部での使用に限定されている。ＭＳＣＩデータは、いかなる形においても複製ま
     たは再配布してはならず、金融商品または金融指数の基準または構成要素として使用してはならない。Ｍ
     ＳＣＩデータのいずれも、投資アドバイスまたは何らかの種類の投資判断を行うこと（もしくは行わない
     こと）の推奨であることを意図しておらず、そのようなものとして依拠してはならない。過去のデータお
     よび分析は、将来のパフォーマンス、分析、予想または予測の指標または保証として解釈されるべきでは
     ない。ＭＳＣＩデータは、「現状のままで」提供され、その使用者は、当該情報の使用についてのすべて
     のリスクを負う。ＭＳＣＩ、そのすべての関連会社およびＭＳＣＩデータの編集、計算または作成に関与
     しまたは関連するその他のすべての個人（総称して、以下「ＭＳＣＩ当事者」という。）は、当該情報に
     関するすべての保証（創作性、正確性、完全性、適時性、非侵害性、商品性および特定目的への適合性の
     保証を含む。）を明示的に否認する。上記のいずれも損なうことなく、いかなる場合も、ＭＳＣＩ当事者
     は、直接的、間接的、特別、付随的、懲罰的、派生的（高収益を含むが、これに限られない。）またはそ
     の他のあらゆる損害賠償について、一切責任を負わないものとする。
     ベンチマーク規則
       販売目論見書の日付現在においてベンチマークとしてサブ・ファンドが使用する指数（「使用」とは、
     規則（ＥＵ）2016／1011（以下「ベンチマーク規則」という。）に従って定義される。）は、以下により
     提供されている。
     （ｉ）ベンチマーク規則第36条に従ってＥＳＭＡが維持する管理者およびベンチマークの名簿に記載され
         ているベンチマーク管理者。管理者およびベンチマークのＥＳＭＡの名簿に記載されているＥＵお
         よび第三国出身の管理者によってベンチマークが提供されているかに関する最新の情報は、
         https://registers.esma.europa.euにおいて入手可能である。および／または
     （ⅱ）英国の2019年ベンチマーク（改正および暫定規定）（ＥＵ離脱）規則（以下「英国ベンチマーク規
         則」という。）に基づき認可されているベンチマーク管理者は、ベンチマーク規則の意味における
         第三国出身のベンチマーク管理者の地位を有しており、ＦＣＡが維持し、
         https://register.fca.org.uk/BenchmarksRegisterにおいて入手可能な管理者およびベンチマーク
         の名簿に記載されている。および／または
     （ⅲ）ベンチマーク規則に基づく暫定的な取決めが適用されるため、ＥＳＭＡが維持する管理者およびベ
         ンチマークの名簿にまだ記載されていないベンチマーク管理者。
       ベンチマーク管理者に関する移行期間およびベンチマーク規則に基づく管理者としての認可または登録
     の申請期限は、当該ベンチマークの分類およびベンチマーク管理者の住所の両方によって異なる。ベンチ
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     マークに重大な変更があった場合またはベンチマークが停止された場合、管理会社は、ベンチマーク規則
     第28条（２）により要求されるとおり、かかる場合において講じるべき措置を含む書面による緊急事態対
     応 計画を策定している。投資主は、管理会社の登録上の事務所において無償でこの緊急事態対応計画を参
     照することができる。
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    第３【管理及び運営】

    １【資産管理等の概要】
     （１）【資産の評価】
       （ⅰ）純資産価格の計算
         各サブ・ファンドまたは投資証券クラスの投資証券１口当たりの純資産価格、発行価格、買戻価格
        および乗換え価格は当該サブ・ファンドまたは投資証券クラスの参照通貨で表示され、各営業日に、
        各投資証券クラスに帰属するサブ・ファンド全体の純資産価額をサブ・ファンドの当該投資証券クラ
        スに関して発行されている投資証券の数で除して計算する。ただし、投資証券の純資産価格は、以下
        の項に記載される通り、投資証券の発行または買戻しを行わない日にも算出されることがある。この
        場合、純資産価格は公表されることがあるが、運用実績、統計または報酬を算出する目的のためのみ
        に利用することができる。いかなる状況においても申込みまたは買戻しの注文のための根拠として利
        用してはならない。
         あるサブ・ファンドの各投資証券クラスに帰属する純資産価額の割合は、投資証券が発行または買
        戻しを行う毎に変化する。かかる割合は、かかる投資証券クラスについて課される手数料を勘案した
        上で、各投資証券クラスの発行済投資証券とサブ・ファンドの発行済投資証券総数の比率に従って算
        定される。
         各サブ・ファンドが保有する資産の価値は以下の要領で計算する。
        ａ）流動資産は、（現金、銀行預金、為替手形および小切手、約束手形、前払費用、配当金ならびに
          宣言済または発生済で未受領の利息という形態にかかわらず）いずれも総額として評価される
          が、かかる価額が全額支払われるか受領される可能性が低い場合はこの限りではなく、かかる場
          合、その評価額は、その真正価値を表すために適切とみなされる減額分を考慮して決定される。
        ｂ）証券取引所に上場されている有価証券、派生商品およびその他の投資対象は最新の入手可能な市
          場価格で評価される。当該有価証券、派生商品またはその他の投資対象が複数の証券取引所に上
          場されている場合は、当該投資対象の主要市場である証券取引所の最新価格を適用する。通常、
          証券取引所で取引されるものではなく、証券トレーダー間で流通市場が存在し市場に従い価格が
          決定される有価証券、派生商品およびその他の投資対象の場合、本投資法人はかかる有価証券、
          派生商品およびその他の投資対象を当該価格を基準に評価することができる。有価証券、派生商
          品およびその他の投資対象が証券取引所には上場されていないが、定期的に運用され、公認さ
          れ、公開されたその他の規制された市場で売買されている場合、かかる市場の最新価格で評価す
          る。
        ｃ）証券取引所に上場されておらず、別の規制された市場でも取引されておらず、適当な価格が入手
          できない有価証券およびその他の投資対象は、予想売却価格に基づいて本投資法人が誠実に選ん
          だその他の原則に従って本投資法人が評価する。
        ｄ）証券取引所に上場されていない派生商品（店頭派生商品）は独立した価格ソースに基づいて評価
          する。派生商品を評価する独立した価格ソースが一つしかない場合、派生商品の原資産の市場価
          格に基づいて本投資法人と本投資法人の監査人が認めた計算方法を使って入手評価の妥当性を検
          証する。
        ｅ）その他の譲渡性証券集合投資事業（ＵＣＩＴＳ）および／または集合投資事業（ＵＣＩ）の受益
          証券は最新の純資産価額で評価する。その他のＵＣＩＴＳおよび／またはＵＣＩの一部の受益証
          券または投資証券は、投資運用会社または投資顧問会社から独立した信頼できるサービス提供会
          社により提供されたかかる証券の価値の見積り（価値見積り）に基づいて評価することができ
          る。
        ｆ）証券取引所または公開されている他の規制された市場で取引されていない短期金融商品は、関連
          するカーブに基づいて評価される。カーブに基づく評価は、金利および信用スプレッドの要素を
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          参照する。このプロセスには次の原則が適用される。各短期金融商品には、残余期間に応じた金
          利が加えられる。このように計算された金利は、裏付けとなる借主の信用力を反映する信用スプ
          レッ  ドを加えることによって市場価格に転換される。この信用スプレッドは、借主の信用格付け
          に重大な変更がある場合、調整される。
        ｇ）関係するサブ・ファンドの口座の通貨以外の通貨で表示され、外国為替取引によるヘッジを行わ
          ない有価証券、短期金融商品、派生商品およびその他の資産は、当該通貨のルクセンブルグにお
          ける取引の公示された仲値（買呼値と売呼値の仲値）またはこれが提供されない場合には当該通
          貨を最も代表する市場における公示された仲値で評価する。
        ｈ）定期預金および信託預金はその名目価値に累積利息を加えて評価する。
        ｉ）スワップの価値は、外部のサービス提供会社が計算し、別の外部サービス提供会社が第二の独立
          した評価を提供する。計算はすべての現金流出入額の正味現在価値を基準とする。特別な場合
          に、内部計算（ブルームバーグから提供されたモデルと市場データに基づく。）および／または
          ブローカーの報告書の評価を利用することができる。評価方法は、それぞれの証券に依拠し、適
          用されるＵＢＳの評価方針に基づき決定される。
         特別な状況により上記の規則に基づく評価が実行不可能または不正確であることが分かった場合、
        本投資法人は純資産価額を適正に評価するため誠意をもって一般に認められ、証明可能なその他の評
        価基準を適用する権限を有する。
         特別な状況の場合、当日のうちに追加の評価を行うことができる。その後、かかる新評価が投資証
        券の事後の発行および買戻しについて正式なものとなる。
         報酬および手数料ならびに原投資対象の売買スプレッドにより、サブ・ファンドの資産および投資
        対象の売買に係る実際の費用は、入手可能な最新の価格または該当する場合は投資証券１口当たり純
        資産価格を計算するために用いられる純資産価額とは異なることがある。当該費用は、サブ・ファン
        ドの価値にマイナスの影響を及ぼすものであり「希薄化」と称される。希薄化の影響を軽減するため
        に、取締役会はその裁量により、投資証券１口当たり純資産価格に対して希薄化調整を行うことがで
        きる（スイング・プライシング）。
         投資証券は、通常、単一の価格である純資産価格に基づいて発行され、買い戻される。しかしなが
        ら、希薄化の影響を軽減するために、投資証券１口当たり純資産価格は、以下に記載するとおり評価
        日に調整される。これは、サブ・ファンドが関連する評価日において正味申込ポジションにあるかま
        たは正味買戻ポジションにあるかに関係なく行われる。特定の評価日において、いずれかのサブ・
        ファンドまたはサブ・ファンドのクラスにおいて取引が行われない場合、未調整の投資証券１口当た
        り純資産価格が適用される。かかる希薄化調整が行われる状況は、取締役会の裁量により決定され
        る。希薄化調整を実行するための要件は、通常、関連するサブ・ファンドにおける投資証券の申込み
        または買戻しの規模に左右される。取締役会は、その見解において、既存の投資主（申込みの場合）
        または残存する投資主（買戻しの場合）が損害を被る可能性がある場合、希薄化調整を行うことがで
        きる。希薄化調整は、以下の場合に行われることがある。
        （ａ）サブ・ファンドが一定の下落（すなわち買戻しによる純流出）を記録した場合。
        （ｂ）サブ・ファンドがその規模に比べて大量の正味申込みを記録した場合。
        （ｃ）サブ・ファンドが特定の評価日において正味申込ポジションまたは正味買戻ポジションを示し
           た場合。または、
        （ｄ）投資主の利益のために希薄化調整が必要であると取締役会が確信するその他のあらゆる場合。
         評価額調整が行われる場合、サブ・ファンドが正味申込ポジションにあるかまたは正味買戻ポジ
        ションにあるかに応じて、投資証券１口当たり純資産価格に価値が加算されるかまたは投資証券１口
        当たり純資産価格から価値が控除される。評価額調整の範囲は、取締役会の意見において、報酬およ
        び手数料ならびに売買価格のスプレッドを十分にカバーするものとする。特に、各サブ・ファンドの
        純資産価額は、（ｉ）見積もり税金費用、（ⅱ）サブ・ファンドが負担する可能性がある取引費用お
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        よび（ⅲ）サブ・ファンドが投資する資産の想定売買スプレッドを反映する金額分が（上方または下
        方に）調整される。一部の株式市場および国々では買主および売主の側に異なる手数料体系を示すこ
        と があるため、純流入および純流出の調整は異なることがある。調整は通常、その時点の投資証券１
        口当たり実勢純資産価格の最大２％に制限されるものとする。取締役会は、例外的な状況（例えば、
        高い市場ボラティリティおよび／または非流動性、例外的な市況、市場の混乱等）において、サブ・
        ファンドおよび／または評価日に関して、その時点の投資証券１口当たり実勢純資産価格の２％を超
        える希薄化調整を一時的に適用することを決定することができる。ただし、当該調整が実勢の市況を
        代表するものであることおよび投資主の最善の利益に資するものであることを取締役会が正当化でき
        ることを条件とする。当該希薄化調整は、取締役会が決定した方法に従って計算される。投資主は、
        一時的措置が導入された時点および終了した時点で、通常の連絡経路を通じて通知される。
         サブ・ファンドの各クラスの純資産価額は個別に計算される。ただし、希薄化調整は、各クラスの
        純資産価額に対してパーセンテージの点において同程度の影響を及ぼす。希薄化調整はサブ・ファン
        ドのレベルで行われ資本活動に関連するが、各個人投資家の取引の特定の状況には関連しない。
       （ⅱ）純資産価格の計算の停止ならびに販売、買戻しおよび乗換えの停止

         以下の場合、本投資法人は純資産価格の計算、ひいては一または複数のサブ・ファンドの投資証券
        の発行、買戻しおよび個々のサブ・ファンド間の乗換えを１営業日以上一時的に中止することができ
        る。
        －　大部分の純資産を評価するために使用される一箇所以上の証券取引所または純資産価額もしくは
          大部分の純資産の表示通貨の外国為替市場が通常の休日でない日に閉鎖し、もしくは証券取引所
          や市場での取引が中止されている場合または上記の証券取引所もしくは市場が規制され、もしく
          は短期的に大幅に価格変動している場合。
        －　本投資法人および／または管理会社の支配、責任または影響の及ばない出来事によって、通常ど
          おりに純資産を利用できないまたはかかる利用により投資主の利益に悪影響を及ぼすことになる
          場合。
        －　通信網の混乱またはその他の理由により、大部分の純資産の価額を計算できない場合。
        －　本投資法人が当該サブ・ファンドの買戻注文の支払いのための本国送金をすることができない場
          合または投資対象の売却によるか、もしくは投資対象の取得のための資金もしくは投資証券の買
          戻しに伴う支払いのための資金を通常の為替レートで送金することができないと本投資法人の取
          締役会が判断する場合。
        －　本投資法人の支配が及ばない政治的、経済的、軍事的その他の状況により、投資主の利益を重大
          に害することなく通常の状況の下で本投資法人の資産の処分が不可能となった場合。
        －　その他の理由から、サブ・ファンドの投資対象の価格を迅速または正確に決定することができな
          い場合。
        －　本投資法人の解散のため臨時投資主総会の招集通知が公告された場合。
        －　本投資法人の合併またはサブ・ファンドの合併のため臨時投資主総会の招集通知が公告された
          後、または本投資法人の取締役会が一もしくは複数のサブ・ファンドの合併を決定したことを投
          資主に知らせる通知が公告された後、投資主を保護するために当該停止が正当であると判断され
          る場合。
        －　外国為替および資本変動に関する規制により、本投資法人が事業を継続できない場合。
         純資産価額の計算、投資証券の発行、買戻しおよびサブ・ファンド間の乗換えの中止は、本投資法
        人の投資証券を一般市民に販売する承認を受けた国のすべての関係当局に遅滞なく連絡するととも
        に、後記「３　投資主・外国投資法人債権者の権利等　（１）投資主・外国投資法人債権者の権利　
        （ｆ）報告書を受領する権利」に記載されている方法で公告するものとする。
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         投資者が投資証券クラスの要件を満たさなくなった場合、本投資法人はさらに、当該投資者に以下
        を要求する義務を負う。
        ａ）  投資証券の買戻しに関する規定に従い、30暦日以内に当該投資者の投資証券を返却すること。
        ｂ）当該投資者の投資証券を当該投資証券クラスに係る上記取得要件を満たす者に譲渡すること。
        ｃ）当該投資者の投資証券を、その取得要件を当該投資者が満たすことができる関連するサブ・ファ
          ンドの他の投資証券クラスに係る投資証券に転換すること。
         さらに、本投資法人は、以下について権限を付与されている。
        ａ）投資証券の購入注文を自己の裁量において拒否すること。
        ｂ）排斥条項に違反して購入された投資証券を任意の時期に買い戻すこと。
     （２）【保管】

        記名投資証券の所有権は本投資法人の投資主名簿への登録により証明される。投資主は自らの取引に
       関する確認書を受け取る。記名証券は発行されない。
        大券は、クリアストリーム・インターナショナルおよびユーロクリアにより登録式共同大券の手配が
       行われたときは発行可能である。大券は管理事務代行会社または保管受託銀行の投資主名簿にクリアス
       トリーム・インターナショナルおよびユーロクリアの共同預託名義において登録される。大券に関し
       て、証券自体は発行されない。クリアストリーム・インターナショナル、ユーロクリアおよび中央支払
       事務代行会社間で手配が行われたときは、大券は記名証券に転換可能な場合に限り発行することができ
       る。
        大券および取扱手続についての情報は名義書換代行会社またはインベスター・サービス・センターに
       請求することにより、入手可能である。
        上記は日本の投資主には適用されない。日本の投資主に販売される投資証券の券面または確認書は、
       記名式の券面は発行されず、日本における販売会社の保管者により保管者名義で保管される。
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     （３）【存続期間】

        本投資法人は、無制限の期間存続する投資会社として設立されたが、法規定を遵守した臨時投資主総
       会により解散することもできる。
     （４）【計算期間】

        本投資法人の決算期は毎年５月末日である。
     （５）【その他】

       （ⅰ）投資法人およびそのサブ・ファンドの解散、サブ・ファンドの合併
        本投資法人およびそのサブ・ファンドの解散
         定足数および過半数に関する法律条件を満たす投資主総会は本投資法人を清算することができる。
         本投資法人の純資産総額が所定の最低資本金の３分の２または４分の１以下になった場合、本投資
        法人の取締役会は、本投資法人を清算するか否かについて投資主総会の採決を求めなければならな
        い。本投資法人が解散する場合、清算は投資主総会で指名された一名以上の清算人が実行する。投資
        主総会では清算人の職務の範囲を決定する。清算人は投資主の最善の利益にかなうように本投資法人
        の資産を売却して、サブ・ファンドの清算による正味収入を投資主の保有量に比例して当該サブ・
        ファンドまたは投資証券クラスの投資主に分配する。清算の完了時（９か月かかる可能性がある）に
        投資主に分配できない清算収入は遅滞なくルクセンブルグの供託金庫（Caisse                                         de  Consignation）に
        預託される。
         定められた期間を満了したサブ・ファンドは、それぞれの期間の終了時に自動的に解散および清算
        される。
         同一サブ・ファンド内で各サブ・ファンドまたは投資証券クラスの純資産総額が当該サブ・ファン
        ドまたは投資証券クラスを経済的に合理的な管理のため要求される価額またはかかる価額に達しな
        かった場合、または政治、経済もしくは金融の状況が著しく変化した場合または合理化の一環とし
        て、投資主総会または本投資法人の取締役は、該当する投資証券クラスのすべての投資証券を決定が
        効力を生じる評価日における純資産価格にて（投資対象の実際の換金率および経費を考慮して）買い
        戻すことを決定することができる。
         下記「本投資法人の総会または関係するサブ・ファンドの投資主総会」の項の規定が投資主総会の
        決定のために適宜適用される。取締役会はまた、上記に記載される規定に従い一サブ・ファンドまた
        は投資証券クラスを解散または清算できる。投資証券の買戻しのための投資主総会または本投資法人
        の取締役会の決定は、後記「３　投資主・外国投資法人債権者の権利等　（１）投資主・外国投資法
        人債権者の権利　（ｆ）報告書を受領する権利」の項に記載される通り関係するサブ・ファンドの投
        資主に通知する。
        本投資法人またはサブ・ファンドと他の投資信託（「ＵＣＩ」）またはそのサブ・ファンドとの合

        併、サブ・ファンドの合併
         「合併」とは、以下の取引である。
        ａ）一もしくは複数のＵＣＩＴＳまたは当該ＵＣＩＴＳのサブ・ファンド、すなわち「吸収対象ＵＣ
          ＩＴＳ」が、清算なしのその解散に基づき、すべての資産および負債を別の既存のＵＣＩＴＳま
          たは当該ＵＣＩＴＳのサブ・ファンド、すなわち「吸収ＵＣＩＴＳ」に移転し、吸収対象ＵＣＩ
          ＴＳの投資主が見返りに吸収ＵＣＩＴＳの投資証券および適宜、当該投資証券の純資産価格の
          10％を超えない支払額を受け取る取引。
        ｂ）二つ以上のＵＣＩＴＳまたは当該ＵＣＩＴＳのサブ・ファンド、すなわち「吸収対象ＵＣＩＴ
          Ｓ」が、清算なしのその解散に基づき、すべての資産および負債を設立した別のＵＣＩＴＳまた
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          は当該ＵＣＩＴＳが当該ＵＣＩＴＳのサブ・ファンド、すなわち「吸収ＵＣＩＴＳ」に移転し、
          吸収対象ＵＣＩＴＳの投資主が見返りに吸収ＵＣＩＴＳの投資証券および適宜、当該投資証券の
          純 資産価格の10％を超えない支払額を受け取る取引。
        ｃ）負債が完済されるまで存続し続ける一もしくは複数のＵＣＩＴＳまたは当該ＵＣＩＴＳのサブ・
          ファンド、すなわち「吸収対象ＵＣＩＴＳ」が、すべての純資産を同じＵＣＩＴＳの別のサブ・
          ファンド、当該ＵＣＩＴＳが設立した別のＵＣＩＴＳまたは別の既存のＵＣＩＴＳもしくは当該
          ＵＣＩＴＳのサブ・ファンド、すなわち「吸収ＵＣＩＴＳ」に移転する取引。
         合併は、2010年法に規定される状況において認められる。合併の法律上の効果は、2010年法に準拠
        する。
         上記「本投資法人およびそのサブ・ファンドの解散」の項に記載される状況の下で、本投資法人の
        取締役会は、サブ・ファンドまたは投資証券クラスの資産を本投資法人の別の既存のサブ・ファンド
        もしくは投資証券クラスまたは2010年法パートⅠもしくは海外ＵＣＩＴＳに関する2010年法の規則に
        基づきルクセンブルグの別のＵＣＩに配分することができる。本投資法人の取締役会は、また（必要
        な場合、分裂または統合により、および投資主の比例的権限に相当する金額の支払いを通じ）当該サ
        ブ・ファンドまたは投資証券クラスの投資証券を別のサブ・ファンドまたは投資証券クラスの投資証
        券として指定変更することを決定することができる。前項の本投資法人の取締役会の権限にかかわら
        ず、上記のサブ・ファンドを合併する決定もまた、当該サブ・ファンドの投資主総会において採択す
        ることができる。
         合併の決定は後記「３　投資主・外国投資法人債権者の権利等　（１）投資主・外国投資法人債権
        者の権利　（ｆ）報告書を受領する権利」の項に記載される通り投資主に通知する。決定が公告され
        てから30日以内に投資主は保有する投資証券の一部または全部を、前記「第２　手続等　２　買戻し
        手続等」と題する項に記載する手続に従って、買戻手数料またはその他の管理料金を支払わずに、そ
        の時点の純資産価額で買い戻す権限を有する。買戻しのために提出されなかった投資証券は、交換比
        率が計算される日と同日に計算した関係するサブ・ファンドの純資産価格に基づいて交換される。割
        当てる投資証券が集合的投資ファンド（契約型オープン投資信託）の受益証券である場合、上記の決
        定は割当てに賛成票を投じた投資主だけを拘束する。
        本投資法人の総会または関係するサブ・ファンドの投資主総会

         サブ・ファンドの清算および合併のいずれの場合についても、本投資法人の総会または関係するサ
        ブ・ファンドの投資主総会の定足数は要求されず、決定は総会に出席するまたは委任状による投資証
        券の単純多数によって承認されることができる。
       （ⅱ）授権発行限度額

         投資証券の授権発行限度額は無制限である。
       （ⅲ）本投資法人の定款の変更

         本投資法人の定款は、投資主総会で補足またはその他に変更することができる。変更は、1915年法
        の規定における定足数および過半数に関する要件に従う。
         定款変更は、会社法第67条の１に従い、発行済投資証券総数の２分の１の定足数を必要とし（ただ
        し、定足数に満たなかったために再度招集される投資主総会においては、定足数は必要とされな
        い。）、かつ、出席または代理出席による投資証券の３分の２の賛成投票を必要とする。
         定款のすべての変更は、ＲＥＳＡに公告され、商業および法人登録局に登録される。
         日本の投資主に対しては、定款の重要事項の変更は、公告または通知書によって知らされる。
       （ⅳ）関係法人との契約の更改等に関する手続

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        管理会社契約
         管理会社契約は、いずれの当事者も３か月前までに相手方当事者に対して書面による通知を交付す
        ることにより、いつでも終了させることができる。本契約に基づくいずれかの当事者の重大な契約違
        反ならびにかかる違反が書面による通知の30日以内に改善されない場合、本契約は即時終了される。
         同契約は、ルクセンブルグ大公国の法律に準拠し、これに従い解釈されるものとする。
        投資運用契約
         投資運用契約は、いずれの当事者も３か月前までに相手方当事者に対して書面による通知を交付す
        ることにより、いつでも終了させることができる。やむを得ない事由がある場合、いずれかの当事者
        も相手方当事者に対して通知を交付することにより、契約を解除することができる。やむを得ない事
        由とは、本契約に基づく義務に関する故意および重過失をいう。投資者の利益となる場合には、管理
        会社により本契約は即時終了される。
         同契約は、ルクセンブルグ大公国の法律に準拠し、これに従い解釈されるものとする。
        投資顧問契約
         投資顧問契約は、いずれの当事者も90日前までに相手方当事者に対して書面による通知を交付する
        ことにより、いつでも終了させることができる。同契約は、また、投資顧問会社および投資運用会社
        の合意に基づき直ちに終了することができる。
         同契約は、スイスの法律に準拠し、これに従い解釈されるものとする。
        保管および支払事務代行契約
         保管および支払事務代行契約は、いずれの当事者も３か月前までに相手方当事者に対して書面によ
        る通知を交付することにより、いつでも終了させることができる。本契約に基づくいずれかの当事者
        の重大な契約違反ならびにかかる違反が書面による通知の30日以内に改善されない場合、新たな保管
        受託銀行が選任されることで、本契約は即時終了される。
         同契約は、ルクセンブルグ大公国の法律に準拠し、これに従い解釈されるものとする。
        管理事務代行契約
         管理事務代行契約は、両当事者の相互の合意によりいつでも修正することができ、無期限の期間に
        わたり完全な効力を有するものとするが、一方当事者が他方当事者に対し、書面による通知を送達ま
        たは郵便料金前払いで投函することにより終了することができ、かかる終了は、かかる送達日または
        投函日から３か月を経過した後に、効力を有するものとする。ただし、各当事者は、以下の場合には
        いつでも、同契約を即時に終了することができる。
         －　清算、他方当事者の管理者、審査官もしくは管財人の任命、または、適切な規制当局もしくは
           管轄権を有する裁判所の指示により同様の事態が発生する場合。
         －　他方当事者が、同契約の条項に違反し、是正が可能であるにもかかわらず、かかる違反の是正
           を求める通知の送達日から30日以内に、かかる違反を是正できない場合。
         －　同契約の継続的な履行がいずれかの理由により違法行為となる場合。
        総販売契約
         総販売契約は、いずれの当事者も６か月前までに相手方当事者に対して書面による通知を交付する
        ことにより、いつでも終了させることができる。ただし、契約の各当事者は、他方当事者への書面に
        よる通知の30日以内に改善されなかった契約書に含まれる重要事項または重過失の違反の場合、相手
        方当事者への書面による通知でいつでも終了できる。
         同契約は、スイスの法律に準拠し、これに従い解釈されるものとする。
        投資証券販売・買戻契約
         投資証券販売・買戻契約は、いずれの当事者も３か月前までに相手方当事者に対して書面による通
        知を交付することにより、いつでも終了させることができる。
         同契約は、日本国の法律に準拠し、これに従い解釈されるものとする。
        代行協会員契約
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         代行協会員契約は、いずれの当事者も３か月前までに相手方当事者に対して書面による通知を交付
        することにより、いつでも終了させることができる。
         同契約は、日本国の法律に準拠し、これに従い解釈されるものとする。
       （ⅴ）苦情処理、議決権行使方針および最良執行

         ルクセンブルグの法律および規則に従い、管理会社は、苦情処理の手続、最良執行および議決権行
        使方針に関する追加情報を、以下のウェブサイトに掲載する：
         http://www.ubs.com/lu/en/asset_management/investor_information.html
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    ２【利害関係人との取引制限】

     利益相反
       取締役会、管理会社、投資運用会社、保管受託銀行、管理事務代行会社およびその他の本投資法人の
     サービス提供会社ならびに／またはそれらの関連会社、関係者、従業員もしくはこれらと関係する者は、
     本投資法人との関係において様々な利益相反にさらされる可能性がある。
       管理会社、本投資法人、投資運用会社、管理事務代行会社および保管受託銀行は、利益相反に関する方
     針を採用し、実施している。また、管理会社らは、本投資法人の利益が損なわれるリスクを最小限に抑
     え、また、利益相反が避けられない場合は本投資法人の投資家が公正に扱われるよう、利益相反を特定、
     管理するための適切な組織的・事務的な措置を講じている。
       管理会社、保管受託銀行、投資運用会社、主たる販売会社、証券貸付取引のブローカーおよび証券貸付
     取引を執行するサービス提供者は、ＵＢＳグループの一員である（以下「関係者」という。）。
       関係者は、世界中でフルサービスを提供するプライベート・バンク、投資銀行、資産管理会社兼金融
     サービス会社であり、世界の金融市場における主要なプレイヤーでもある。そのため、関係者は、様々な
     事業活動に従事しており、本投資法人が投資を行う金融市場においてその他の直接または間接的な利害を
     有する可能性がある。
       関係者（その子会社および支店を含む。）は、本投資法人と締結される金融デリバティブ契約の取引相
     手方として行為することができる。保管受託銀行は本投資法人にその他の商品またはサービスを提供する
     関係者から法的に独立している法人と密接に関係している場合、利益相反が生じる潜在的可能性もある。
       関係者は、事業の遂行にあたり、関係者の様々な事業活動と本投資法人または投資主との間の利益相反
     に繋がる可能性のある行為または取引を特定し、管理し、必要な場合は禁止するよう努めるものとする。
     関係者は、最高水準の健全性および公正な取引に従った方法により利益相反を管理するよう努めている。
     かかる目的のため、関係者は、本投資法人またはその投資主の利益を害するおそれのある利益相反を引き
     起こす事業活動が適切な程度の独立性をもって行われ、かつ、かかる利益相反が公正に解決されることを
     確保するための手続を実施している。投資家は、管理会社宛てに書面で請求することにより、利益相反に
     関する管理会社および／または本投資法人の方針の追加情報を無料で取得することができる。
       管理会社による最善の努力および相当な注意にもかかわらず、利益相反を管理するために管理会社が講
     じた組織的・事務的な措置は、合理的な確信をもって本投資法人またはその投資主の利益が害されるすべ
     てのリスクの排除を確保するために十分ではない可能性があるというリスクがある。この場合、これに関
     連する一切の軽減されない利益相反および下された決定は、管理会社の以下のウェブサイトにおいて投資
     家に通知される。
       http://www.ubs.com/lu/en/asset_management/investor_information.html
       この情報は、管理会社の登録事務所においても無料で入手可能である。
       さらに、管理会社および保管受託銀行が同じグループの構成員であることを考慮しなければならない。
     したがって、これらの法人は（ｉ）当該関係から生じるあらゆる利益相反を特定し、（ⅱ）かかる利益相
     反を回避するためにあらゆる合理的な措置を講じることを確保する方針および手続を導入している。
       管理会社と保管受託銀行との間のグループ上の関係から生じる利益相反を回避することができない場
     合、管理会社または保管受託銀行は、本投資法人および投資主の利益への悪影響を防ぐため、かかる利益
     相反を管理、監視および開示する。
       保管受託銀行により委託されたすべての保管業務の概要ならびに保管受託銀行のすべての委託先および
     再委託先の一覧は、以下のウェブページで閲覧することができ、これに関する最新情報は、請求により投
     資家に提供される。
       https://www.ubs.com/global/en/legalinfo2/luxembourg.html
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    ３【投資主・外国投資法人債権者の権利等】

     （１）【投資主・外国投資法人債権者の権利】
        投資主が権利を本投資法人に対し直接行使するためには、投資証券名義人として登録されていなけれ
       ばならない。
        従って、販売取扱会社に投資証券の保管を委託している日本の投資主は、投資証券の登録名義人でな
       いため、本投資法人に対し直接権利を行使することはできない。これらの投資主は販売取扱会社との間
       の外国証券取引口座約款に基づき販売取扱会社をして権利を自己のために行使させることができる。投
       資証券の保管を販売取扱会社に委託しない日本の投資主は本人の責任において権利行使を行う。
        投資主の有する主な権利は次のとおりである。
       （ａ）配当請求権
         各投資主は、本投資法人の年次投資主総会または（中間配当の場合には）取締役会が決定した当該
        ファンドに関する本投資法人の収益分配をその投資証券数に応じて受領する権利を有する。
       （ｂ）買戻請求権
         投資主は、本投資法人に対し、上記制限に従って投資証券の買戻しをいつでも請求することができ
        る。
       （ｃ）残余財産分配請求権
         本投資法人またはファンドが解散された場合、投資主は本投資法人に対し、その投資証券数に応じ
        て本投資法人の投資証券の残余財産の分配を請求する権利を有する。
       （ｄ）損害賠償請求権
         投資主は、本投資法人の取締役がルクセンブルグの法律に規定する義務に違反している場合、本投
        資法人の取締役に対し損害賠償を請求することができる。
       （ｅ）投資主総会における権利
         年次投資主総会は、ルクセンブルグの法律の規定に従い、集会の通知に記載されるとおりに本投資
        法人の登録事務所またはルクセンブルグ大公国内のその他の場所で年に一度11月30日の午前11時に開
        催する。
         前記の日がルクセンブルグにおける銀行営業日でない場合、年次投資主総会はルクセンブルグにお
        ける翌銀行営業日に開催される。文脈上、「銀行営業日」とは、個別または制定法によらない休日を
        除くルクセンブルグにおける通常の銀行営業日（すなわち、銀行が通常の営業時間内に営業を行う
        日）をいう。
         追加的な臨時の投資主総会は集会の通知に記載する場所および時刻に開催することができる。
         投資主総会の招集通知は法律による所定の書式で作成されるものとする。投資主総会の招集通知
        は、投資主総会における定足数および過半数に関する要件が投資主総会の５日前の深夜12時（ルクセ
        ンブルグ時間）（以下「基準日」という。）の発行済投資証券に従って決定されることを定めている
        場合がある。投資主総会に出席するためおよび保有する投資証券に付帯する議決権を行使するための
        投資主の権利は、当該投資主が基準日において保有する投資証券に従って決定される。招集通知は法
        律上の要件に従って、および（該当する場合）取締役会が定める追加的な新聞紙面において、投資主
        に対して公表される。
       （ｆ）報告書を受領する権利
         各サブ・ファンドおよび本投資法人について、５月31日現在の年次報告書および11月30日現在の半
        期報告書が発行される。
         上記報告書は、各サブ・ファンドの詳細を関連する会計通貨で記載する。本投資法人全体の連結資
        産の詳細は、ユーロ建てで表示される。
         会計年度末から４か月以内に公表される年次報告書には、独立監査人により監査された年次計算書
        類が含まれる。また、信用リスク軽減のため、各サブ・ファンドが金融派生商品の利用を通じて着目
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        した裏付け資産および当該派生商品取引の相手方ならびに取引相手方からサブ・ファンドに預託され
        た担保の量および種類の詳細も記載されている。
         投資主は、本投資法人の登記上の事務所および保管受託銀行において、これらの報告書を入手する
        ことができる。
         各サブ・ファンドの投資証券の発行価格および買戻価格は、ルクセンブルグの本投資法人の登記上
        の事務所および保管受託銀行において入手可能である。
         投資主への通知はウェブサイト（www.ubs.com/lu/en/asset_management/notifications）上で公告
        され、かつ、かかる通知を電子メールで受け取る目的で電子メールアドレスを提供した投資主には、
        電子メールで送付できる。投資主が電子メールアドレスを提供していない場合、投資主への通知は投
        資主名簿に記載されている住所へ郵送される。ルクセンブルグ法またはルクセンブルグの監督官庁が
        その旨を定める場合または関係する販売国の法律で要求される場合も、投資主への通知は郵送される
        か、またはルクセンブルグ法が許す他の方式により公告されるか、その両方により行われる。
     （２）【為替管理上の取扱い】

        投資証券の配当金、買戻代金等の送金に関して、ルクセンブルグにおける外国為替管理上の制限はな
       い。
     （３）【本邦における代理人】

            東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
            森・濱田松本法律事務所
        上記代理人は、本投資法人から日本国内において、
       （ａ）本投資法人に対するルクセンブルグおよび日本の法律上の問題ならびに日本証券業協会の規則上
          の問題について一切の通信、請求、訴状、その他訴訟関係書類を受領する権限、および
       （ｂ）日本における投資証券の公募、販売、買戻しの取引に関する一切の紛争、見解の相違に関する一
          切の裁判上、裁判外の行為を行う権限を委任されており、また関東財務局長に対する投資証券の
          当初の募集に関する届出および継続開示ならびに金融庁長官に対する投資証券に関する届出等の
          代理人は下記のとおりである。
                 弁護士　　三浦　　健
                 弁護士　　大西　信治
                 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
                 森・濱田松本法律事務所
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     （４）【裁判管轄等】

        日本の投資主が取得したファンド証券の取引に関連する訴訟の裁判管轄権は下記の裁判所が有するこ
       とを本投資法人は承認している。
          東京地方裁判所　東京都千代田区霞が関一丁目１番４号
        確定した判決の執行手続は、関連する法域の適用法律に従って行われる。
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    第４【関係法人の状況】

    １【資産運用会社の概況】
     （１）【名称、資本金の額及び事業の内容】
       ①　ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ（「管理会社」）
        ａ．資本金（株主資本）の額
          2022  年９月末日現在の株主資本総額は、13,000,000ユーロ（約18億円）
          （注）ユーロの円貨換算は、便宜上、2022年８月31日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１
             ユーロ＝139.03円）による。以下同じ。
        ｂ．事業の内容
          ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイの目的は、ルクセンブルグまたは
         外国の法律に基づく集合投資またはオルタナティブ投資ファンドの事業を設立、運営、促進、販
         売、管理および助言することである。
       ②　ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）（「投資運用会社」）

        ａ．資本金（株主資本）の額
          2022  年９月末日現在、500,000スイス・フラン（約7,120万円）
         （注）スイス・フランの円貨換算は、便宜上、                   2022  年８月31日     現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値
            （１スイス・フラン＝142.40円）による。                 以 下同じ。
        ｂ．事業の内容
          ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）は、スイス内外のファン
         ドならびに機関投資家および非機関投資家のクライアントに対し、ポートフォリオ運用を提供して
         いる。ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）が提供する運用の範
         囲は、アクティブ株式、システマティックならびにインデックス投資、債券、インベストメント・
         ソリューション、不動産およびプライベート・マーケッツに及ぶ。
       ③　ユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）（「投資運用会社」および「投資顧問会

         社」）
        ａ．資本金（株主資本）の額
          2022  年９月末日現在の株主資本総額は、1,000万スイス・フラン（約14億円）
        ｂ．事業の内容
          ユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）の目的は、銀行の運営である。その業務範
         囲は、スイス国内外におけるあらゆる種類の銀行業務、金融、アドバイザリー、トレーディングお
         よびサービス業務に及ぶ。投資運用会社としては、主に年金プラン、財団、政府、金融機関、法人
         等の機関投資家および投資信託向けに株式、債券の運用を行っている。
     （２）【運用体制】

       Ａ．管理会社
        定款に基づき、管理会社は、株主総会によって任命される３名以上の取締役（株主であるか否かを問
       わない。）から成る取締役により運営される。株主総会は、取締役の員数および報酬を定めるものと
       し、いつでも取締役を解任することができる。
        取締役会は、互選により会長１名を選任し、適切とみなされる場合は、一または複数の副会長を選任
       するものとする。最初の会長は、特例により、株主総会により直接任命されるものとする。
        取締役会は、会長の招集により、または、会長が行為できない場合は、副会長の招集により、また
       は、副会長が不在の場合は、最年長の取締役の招集により、開催されるものとする。
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        取締役会は、管理会社の利益のために必要とされる場合および２名以上の取締役が要求した場合に招
       集されるものとする。取締役会は、会長が議長を務め、または会長が行為できない場合は、副会長が議
       長を務め、または副会長が不在の場合は、最年長の取締役が議長を務めるものとする。
        取締役会は、その構成員の過半数が本人または代理人により出席する場合にのみ、有効に審議を行
       い、決定を行うものとする。
        決定は、本人または代理人により出席する構成員の単純過半数によって行われるものとする。可否同
       数の場合、当該取締役会の議長を務める者が決定票を有するものとする。
        行為することができない取締役または欠席する取締役は、海外電信、テレックスまたはファクシミリ
       により、取締役会のいずれかの構成員に対し、取締役会において当該取締役を代理し、当該取締役の代
       わりに議決を行う権限を書面により付与することができる。取締役は、一または複数の構成員を代理す
       ることができる。
        取締役の全構成員により合意されたすべての決定は、一または複数の個別の文書に関する決定を含
       め、当該決定が取締役会によって行われた場合と同様の効力を有するものとする。かかる決定の日付
       は、最後の署名がなされた日とする。
        取締役会は、法律、定款または運用する投資信託の約款により規定される制限のみに従い、管理会社
       の目的を達成するために必要または有効なあらゆる行為を遂行する権限を有する。
       Ｂ．投資運用会社

        本投資法人の取締役会は、ファンドの投資方針のすべてに責任を持つ。
        本投資法人は、投資運用会社と投資運用契約を締結し、当該契約により投資運用会社は、ファンドの
       資産の運用に責任を負う。投資運用会社は、投資運用任務をいずれの子会社または関係会社に委託する
       権利を有しており、また本投資法人の承認を得た場合その他の者に委託することができる。
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        資産運用会社の運用体制は以下のとおりである。
       （イ）投資運用体制（全投資運用）
                                                  2022  年２月現在






          2021  年12月末現在、ＵＢＳアセット・マネジメントは世界各地に約890名の運用プロフェッショナ

         ルを配している。
       （ロ）投資運用方針の意思決定プロセス
         投資運用会社は、堅実に長期的なリスク調整済みパフォーマンスを上げることを目標として、統制
        された厳格なプロセスを設けている。投資運用会社のビジネスの成功は、この成果を反復させること
        である。そのため、投資運用会社は、個人というよりチームの役割を重視している。チーム体制は、
        個々のメンバーの優れた洞察力を結実させることを可能とし、規律あるプロセスがすべての顧客の
        ポートフォリオに一貫性のある形で洞察力を活用することを確実にしている。
         リサーチは、投資運用会社のグローバルに統合された運用体制の根本的な要素である。投資専門家
        のチームは、鋭い分析とグローバルな視点を伴う質の高いファンダメンタル・リサーチを行ってい
        る。各ポートフォリオは、銘柄および業界の徹底的な精査に基づいている。グローバル経済に関し
        て、真にグローバルな洞察や評価を行うためにはすべての地域の銘柄を調査することが不可欠であ
        る。運用チームは、最先端のリスク管理とポートフォリオ構築システムにより、実際の取引を行う前
        に実現する可能性のあるシナリオを評価することができる。ポートフォリオ構築は、ボトム・アップ
        の体制を取っており、銘柄の選定が鍵を握っている。投資運用方針の決定プロセスは、投資決定段階
        で終了するわけではない。投資運用会社は、義務の履行やコーポレート・ガバナンスの質によっても
        パフォーマンスが左右されると考えるからである。
         投資運用会社は、２段階のリサーチに注力している。ファンダメンタル・リサーチは、現在の投資
        機会を掘り起こすために策定されており、業界リサーチは、資産運用業務に関連する主要事項に注目
        することにより、業界の見方の最前線にとどまるための助けとなっている。
        －　ファンダメンタル・リサーチ：従来のソースや慣例にとらわれないソースからの質の高いリサー
          チを提供するため、通常当該業務に要求される質以上のことに踏み込むことを目的とする。ま
          た、投資運用会社は、経験からの実践的な洞察力に重きを置き、担当する業界出身のアナリスト
          を多数雇用している。こうした深く掘り下げたリサーチにより多くの投資機会が掘り起こされ、
          顧客に対し真の価値を付加している。
        －　業界リサーチ：投資運用会社の投資専門家らは、金融サービス業界に多くのリサーチ結果を寄稿
          している。投資運用会社の一連のホワイト・ペーパーは、理論上の投資概念の実践への適用に重
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          きを置く一方、投資運用におけるベストプラクティスを推奨している。こうしたホワイト・ペー
          パーは、世界中の主要な業界の刊行物や学術誌に掲載されている。
         投資運用会社のリサーチは投資アプローチと連携しており、グローバルに統合された運用体制を支
        えている。
        投資決定プロセス

        ダイナミック・インカム（米ドル）
         ダイナミック・インカムは、市場サイクルを通してインカム、分散投資、トータル・リターンのバ
        ランスを考慮しながら、ファンドのリスクの特性に見合った魅力的な水準の定期収益を投資者に提供
        することを目指している。運用チームは、異なる資産クラスが異なる特性を有し、市場サイクルの過
        程でそれらの魅力が変化することを認識している。このため、運用チームは、魅力的な収益機会に
        ポートフォリオを導き、または、リスク/リターン特性を改善するために当該資産をダイナミックに運
        用する。各資産クラスは、リスクを意識した手法で収益目標を達成するという視点で、それが何を
        ポートフォリオに提供するかとの観点から一貫して評価される。
         ＵＢＳグローバル・ウェルス・マネジメントのＣＩＯは、好ましい市場の見方を反映し、ファンド






        の収益およびリスク要因に広く従う、インカム・ストラテジック・アセット・アロケーションを構築
        する。当該インカム・ストラテジック・アセット・アロケーションを最もよく反映する商品や戦略を
        選択し、ファンドの投資対象の中で収益機会を狙うことは、ポートフォリオ・マネジャーの責任であ
        る。ＵＢＳグローバル・ウェルス・マネジメントのＣＩＯとＵＢＳアセット・マネジメントのポート
        フォリオ・マネジャーの間では、各資産クラス内の投資機会とリスクに関する情報を共有するため
        に、継続的な連携と対話が行われている。これは、情報を提供するうえで、最も魅力的に見える領域
        へ向かい、報われないリスクから遠ざかるように継続的にファンドのダイナミックな資産配分を行う
        ことに役立っている。
        フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）／インカム・サステナブル（米ドル）

         ＵＢＳウェルス・マネジメントのチーフ・インベストメント・オフィサー（以下「ＣＩＯ」とい
        う。）と連携するグローバル・アセット・マネジメントは、包括的な資産クラス分野を含む長期的で
        より分散された戦略配分を規定し、リスクおよびリターンの予想される長期的な見通しを考慮してい
        る。
         さらに、限定的な資産配分は、長期的な資産配分から短期的な資産配分への逸脱を規定する。限定
        的な資産配分は、ＵＢＳウェルス・マネジメント・リサーチおよびその他の優秀な専門家からのシニ
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        ア投資専門家を含むグローバル・インベストメント委員会によって決定される。当該委員会は、ＣＩ
        Ｏが議長を務め、月に一回開催される。決定は専門家たちとの審議の上、ＣＩＯによってなされる。
        委 員会のすべての委員は、迅速な決定が必要な場合、臨時委員会に招集される。
         これらのサブ・ファンドは、サステナビリティ・フォーカス・ファンドに分類され、金融機関等を
        対象としたサステナビリティ関連開示規則（ＥＵ）2019/2088第８条（１）に基づき、環境および社会
        的特性を促進する。サブ・ファンドの資産（流動資産およびデリバティブを除く。）の少なくとも
        70％は、金融機関等を対象としたサステナビリティ関連開示規則第８条に基づき環境（Ｅ）および／
        または社会（Ｓ）の特性を促進する投資戦略に、また、金融機関等を対象としたサステナビリティ関
        連開示規則第９条に基づき二酸化炭素排出量の削減を目的とする投資戦略に投資するものとする。
        システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）／システマティッ

        ク・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）／システマティック・アロケーショ
        ン・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
         ＵＢＳシステマティック・アロケーション戦略は経済および市場環境の変化を乗り切るためにポー
        トフォリオの株式アロケーションをダイナミックに運用する。
         これらのサブ・ファンドは、組み入れる株式のアロケーションを決定する際、ＵＢＳウェルス・マ
        ネジメントが運用する独自のＵＢＳウェルス・マネジメントＣＩＯワールド・エクイティ・マーケッ
        ト・モデルに依拠する。
         このモデルは、ＵＢＳウェルス・マネジメントＣＩＯタクティカル・アセット・アロケーション投
        資プロセスの本質的部分であり、定量的・定性的なインプットを総合し、６か月間の投資方針を導き
        出す。このモデルは、ＣＩＯワールド・エクイティ・マーケット・インディケーターにより示される
        株式の投資環境の現状に関するシグナルを提供する。ポジティブなシグナルは、市場の上昇傾向およ
        び収益性の改善についてのビジネス・サイクルに関するものである。ネガティブなシグナルは、株式
        市場の高いボラティリティ-または経済のファンダメンタルズの悪化に伴う市場の下降傾向を指し示
        す。
         その上で、このシグナルに従い、ＵＢＳアセット・マネジメントのポートフォリオ・マネジメン
        ト・チームは、適した投資商品を選定し、もっとも効果的な方法により投資を行う。
        リスク管理／リスク統制

         グローバル・インベストメント・ソリューションズ・チームの一部であるリスク管理グループの主
        な目的は、投資運用会社のポートフォリオ・マネジャーが最大のリスク調整後リターンを得るよう手
        助けすることである。
         すべてのリスク・モデルおよびリスク・システムは、投資プロセスを通じて展開される。状況に合
        わせたリスク管理ツールが必要であるため、「画一的な」リスク管理商品には依拠していない。投資
        運用会社は、すべての資産クラスのための意思決定プロセスに適合する最先端の独自モデルの開発に
        多額の資金を注入してきた。
         独自のリスク管理システムは、株式、債券および多様な資産から成るポートフォリオを対象とす
        る。ポジションは、毎日の営業終了時にファンドの会計システムからダウンロードされ、夜を徹して
        処理される。その結果は、イントラネットを通じてポートフォリオ・マネジャーに配信される。この
        ようにして、ポートフォリオ・マネジャーは正確かつ最新のリスク情報を受け取る。
         グローバル・エクイティ・リスク管理システム（ＧＥＲＳ）は、独自の株式リスク・モデルを提供
        する。これらのモデルは、リスクに関する長期および短期の見解を提示する。リスク・モデル要素
        は、業種、国および規模によってグループ化され、投資プロセスに対応する。また、ＧＥＲＳのBarra
        リスク・モデルも提供され、ポートフォリオ・マネジャーに対しリスクに関する代替的／補完的見解
        を示す。
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         リスク管理は、責任や名声に関する損害を回避するためにも、資産運用業務にとって特に重要な要
        素となる。最高水準のリスクの特定、リスク管理およびリスク統制は、運用グループの成功、評判お
        よ び継続的な強さにとって不可欠であり、経営陣とスタッフはあらゆるリスクに対し最善の市場慣行
        を開発し適用することに注力している。
         ＵＢＳアセット・マネジメントのリスク管理は、職務の適切な分離を含む強固な内部統制の原則に
        基づいている。リスク管理・統制は、投資運用・リサーチ部門と共に業務分野全体で行われており、
        リスク担当最高責任者と緊密に連携しているグループ内のリスク管理部門により別途監視されてい
        る。
        法務／コンプライアンス

         法務／コンプライアンス・グループは、グローバル投資運用部門および顧客勘定管理部門と明確に
        分離されている。コンプライアンス・オフィサーと法務スタッフは、運用部門の規制上および業務上
        の手続の検討を行う。さらに、顧客ガイドラインおよび契約遵守についてポートフォリオのレビュー
        を行う会議が定期的に設定されている。
        ファンドの管理体制

        管理会社
         ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ
        投資運用会社
         ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）
         ユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）
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     （３）【大株主の状況】

       ①　ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ
                                            （2022年９月末日現在）
                                           所有株式数
                                                     比率
           名称                  住所
                                                    （％）
                                            （株）
     ＵＢＳアセット・                バーンホフ・シュトラーセ45、CH-                           6,500       100
                     8001チューリッヒ、スイス
     マネジメント・エイ・ジー
     （UBS   Asset   Management
     AG）
       ②　ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）

                                            （2022年９月末日現在）
                                           所有株式数          比率
           名　称                  住　所
                                            （株）        （％）
     ＵＢＳアセット・
                                              5,000,000         100
     マネジメント・エイ・ジー
                     バーンホフ・シュトラーセ45、CH-
                     8001   チューリッヒ、スイス
     （UBS   Asset   Management
     AG）
       ③　ユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）

                                            （2022年９月末日現在）
                                           所有株式数          比率
           名称                  住所
                                            （株）        （％）
     ユービーエス・エイ・ジー                バーンホフ・シュトラーセ45、CH-                        100,000,000          100
                    8001チューリッヒ、スイス
     （UBS   AG）
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     （４）【役員の状況】

       ①　ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ
                                            （2022年９月末日現在）
          氏名           役職名          就任           略歴         所有株式
                                     ＵＢＳアセット・マネジ
                                     メント・スイス・エイ・
     マイケル・ケール
                                     ジー、チューリッヒ、ス
                  チェアマン          2022  年１月１日                     該当なし
     （Michael      Kehl）
                                     イス
                                     ヘッド・オブ・プロダク
                                     ト
                                     ＵＢＳファンド・マネジ
     フランチェスカ・ジ
                                     メント（ルクセンブル
     リ・プリム             ディレクター／
                            2019  年12月５日       グ）エス・エイ、ルクセ              該当なし
     （Francesca       Gigli
                  ボード・メンバー
                                     ンブルグ、チーフ・エグ
     Prym）
                                     ゼクティブ・オフィサー
                                     ＵＢＳファンド・マネジ
                                     メント（スイス）エイ・
     ウジェーヌ・デル・シ
                  ディレクター／
                                     ジー、バーゼル、スイス
     オッポ
                            2022  年９月２日                     該当なし
                                     ヘッド・オブ・プロダク
                  ボード・メンバー
     （Eugène     del  Cioppo）
                                     ト・ホワイト・ラベリン
                                     グ・ソリューションズ
     アン－シャルロット・
                  インディペンデン
                                     ルクセンブルグ大公国、
     ローヤー             ト・ディレク
                            2022  年１月１日       インディペンデント・              該当なし
     （Ann-Charlotte             ター／ボード・メ
                                     ディレクター
                  ンバー
     Lawyer）
                  インディペンデン
                                     ルクセンブルグ大公国、
     ミリアム・ウエベル
                  ト・ディレク
                            2022  年３月８日       インディペンデント・              該当なし
     （Miriam     Uebel）
                  ター／ボード・メ
                                     ディレクター
                  ンバー
       ②　ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）

                                            （2022年９月末日現在）
           氏名              役職名               略歴          所有株式
     ミーダーホフ・マーカス・                ディレクター／              2019  年６月20日就任              該当なし
     ジョアンヌ                ボード・メンバー
     （Miederhoff       Markus
     Johannes）
     ケッテラー・レト・ユー                ディレクター／              2020  年９月24日就任              該当なし
     （Ketterer      Reto   U.）
                    ボード・メンバー
     サリバ・ガイレー・フアド                ヴァイス・チェアマン              2021  年12月１日就任              該当なし
     （Saliba     Gaylee    Fouad）
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     イヴァノビッチ・アレクサン                チェアマン              2020  年９月24日就任              該当なし
     ダー
     （Ivanovic      Aleksandar）
     スティラート・シャープ・                社外インディペンデン              2019  年６月20日就任              該当なし
                    ト・ディレクター
     イボンヌ・シルビア
     （Stillhart       Sharp   Yvonne
     Silvia）
     ビョーハイム・ジェイコブ                社外インディペンデン              2019  年６月20日就任              該当なし
     （Bjorheim      Jacob）         ト・ディレクター
       ③　ユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）

                                            （2022年９月末日現在）
                                             所有ユービーエス・
                                              グループ・エイ・
           氏名             役職名            略歴
                                                ジー株式
                                            （2021年12月31日現在）
     マーカス・ロナー                チェアマン           2022  年４月５日就任              非公開
     （Markus     Ronner）
     ロジャー・フォン・メントレ                ディレクター／           2020  年４月24日就任              非公開
     ン
                     ボード・メンバー
     （Roger     von  Mentlen）
     バーバラ・ランバート                ディレクター／           2022  年４月５日就任              非公開
     （Barbara      Lambert）
                     ボード・メンバー
     ダニエル・ジェイ・クリティ                ディレクター／           2016  年４月25日就任              非公開
     ン
                     ボード・メンバー
     （Daniel     J.  Crittin）
     クリスチャン・エッケハー                ディレクター／           2016  年４月25日就任              非公開
     ド・ブルーム
                     ボード・メンバー
     （Christian       Eckehard
     Bluhm）
     ガブリエラ・フーバー                ヴァイス・           2015  年６月12日就任              非公開
     （Gabriela      Huber）
                     チェアマン
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     （５）【事業の内容及び営業の概況】

       ①　ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ
        管理会社は、本投資法人と管理会社契約を締結し、当該契約に詳述された業務を遂行する。
        管理会社は、本投資法人の所在地事務代行会社としても行為している。
        2022  年９月末日現在、管理会社は以下のとおり、446本の投資信託／投資法人のサブ・ファンドの管
       理・運用を行っている。
     国別（設立国）          種類別（基本的性格）              本数         純資産額の合計（通貨別）
                                     471,483,435.91        オーストラリア・ドル
                                   2,620,417,827.51         カナダ・ドル
                                   14,324,066,156.19          スイス・フラン
                                   8,623,414,435.00         中国元
                                     475,013,177.41        デンマーク・クローネ
                オープン・エンド型
     ルクセンブルグ                        388     53,196,072,364.38          ユーロ
                投資信託／投資法人
                                   1,799,413,168.49         英ポンド
                                     263,704,334.02        香港ドル
                                  418,317,429,490.72          日本円
                                     44,825,456.98       シンガポール・ドル
                                  111,352,806,723.21          米ドル
                                     427,550,914.28        オーストラリア・ドル
                                     157,750,977.83        スイス・フラン
                                   1,591,939,395.07         ユーロ
                オープン・エンド型
      アイルランド                        58
                投資信託／投資法人
                                   2,678,440,856.86         英ポンド
                                   19,157,088,228.65          日本円
                                   31,455,154,131.84          米ドル
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       ②　ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）

         2022  年９月末日現在、ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）は119
        本のサブ・ファンドを運用しており、そのうち運用資産額上位10位のサブ・ファンドは、以下のとお
        りである。
                                                純資産総額
              名称             基本的性格            設定日
                                                （米ドル）
       Focused     Sicav   - High   Grade
                         変動資本を有する
     １                                2006  年10月26日          4,352,904,370
       Long   Term   Bond   USD
                         投資法人
       UBS  (Lux)   Bond   Sicav   -
                         変動資本を有する
     ２                                2004  年11月23日          4,024,408,025
       Convert     Global    (EUR)
                         投資法人
       Focused     Sicav   - US  Treasury
                         変動資本を有する
     ３                                2019  年７月16日          3,504,701,532
       Bond   USD
                         投資法人
       Focused     Sicav   - High   Grade
                         変動資本を有する
     ４                                2005  年８月30日          2,864,920,921
       Bond   USD
                         投資法人
       UBS  (Lux)   Money   Market    Fund   -
     ５                    契約型投資信託            1988  年11月29日          2,747,215,726
       USD  Sustainable
       Focused     Sicav   - World   Bank
                         変動資本を有する
     ６                                2018  年２月14日          2,100,110,657
       Long   Term   Bond   USD
                         投資法人
       UBS  (Lux)   Institutional        Fund
       - Equities     Europe    (ex  UK  ex
     ７                    契約型投資信託            2020  年５月13日          1,948,528,821
       Switzerland)       Passive     II
       UBS  (Lux)   Fund   Solutions      -
                         変動資本を有する
       Sustainable       Development       Bank
     ８                                2018  年11月８日          1,769,258,611
                         投資法人
       Bonds   UCITS   ETF
       Focused     Sicav   - High   Grade
                         変動資本を有する
     ９                                2006  年11月２日          1,486,958,757
       Long   Term   Bond   EUR
                         投資法人
       UBS  (Lux)   Money   Market    Fund   -
     10                    契約型投資信託            1989  年10月11日          1,444,457,468
       EUR  Sustainable
        （注１）一単位当たり純資産価格は開示していない。
        （注２）上記は管理会社から提供された情報に基づく。
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       ③　ユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）

         2022  年９月末日現在、ユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）は49本のサブ・ファン
        ドを運用しており、そのうち運用資産額上位10位のサブ・ファンドは、以下のとおりである。
                                                純資産総額
              名称             基本的性格            設定日
                                                （米ドル）
       UBS  (Lux)   Equity    Sicav   - Long
                        変動資本を有する
     １                                2016  年１月28日          4,222,869,807
       Term   Themes    (USD)
                        投資法人
       Key  Alternative       Platform
                        アイルランド集団
       Master    ICAV   - Diversified
     ２                                2019  年５月13日          1,513,191,157
                        資産運用ビークル
       Hedge   Master    Fund
       UBS  (Lux)   Strategy     Fund   -
     ３                    契約型投資信託            1991  年９月13日          1,176,586,498
       Yield   Sustainable       (CHF)
       UBS  (Lux)   Strategy     Fund   -
     ４                    契約型投資信託            1994  年７月７日          1,131,092,709
       Balanced     Sustainable       (CHF)
       Global    Opportunities        Access    -
                        変動資本を有する
     ５                                2019  年５月14日          1,120,825,278
       Sustainable       Bonds
                        投資法人
       Global    Opportunities        Access    -
                        変動資本を有する
     ６                                2019  年５月14日          1,040,724,183
       Sustainable       Equities
                        投資法人
       Key  Alternative       Platform     ICAV
                        アイルランド集団
     ７                                2019  年５月13日           837,474,708
       - Diversified       Hedge   Fund
                        資産運用ビークル
       Global    Opportunities        Access    -
                        変動資本を有する
     ８                                2014  年11月３日           761,093,654
       High   Yield   and  EM  Bonds
                        投資法人
       UBS  (Lux)   Strategy     Fund   -
     ９                    契約型投資信託            1991  年９月13日           703,998,072
       Yield   Sustainable       (USD)
       UBS  (Lux)   Strategy     Fund   -
     10                    契約型投資信託            1994  年７月７日           677,728,370
       Balanced     Sustainable       (USD)
        （注１）一部のファンドについては、ユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）は、管理会社の選定およびアセッ
           ト・アロケーションについてのみ責任を負っている。
        （注２）上記は管理会社から提供された情報に基づく。
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    ２【その他の関係法人の概況】

     （１）【名称、資本金の額及び事業の内容】
       ①　  ＵＢＳヨーロッパＳＥ            ルクセンブルグ支店          （「保管受託銀行」「主支払事務代行会社」）
        ａ．資本金（株主資本）の額
          ＵＢＳヨーロッパＳＥの資本金は、2022年９月末日現在、446,001,000ユーロ（約620億円）であ
         る。なお、ＵＢＳヨーロッパＳＥ                  ルクセンブルグ支店に資本金はない。
        ｂ．事業の内容
          ＵＢＳは1973年からルクセンブルグに存在している。
          ＵＢＳヨーロッパＳＥ            ルクセンブルグ支店は、ＵＢＳ（ルクセンブルグ）エス・エイがＵＢＳド
         イチェランド・アーゲーに合併され、合併と同時に、ＵＢＳヨーロッパＳＥの名称で欧州会社
         （Societas      Europaea）の法的形態が採用されたことにより設立された。
          同社は主にプライベート・バンキング業務および多数の投資信託に対する保管業務を提供する。
       ②　ノーザン・トラスト・グローバル・サービシズＳＥ（「管理事務代行会社」）
        ａ．資本金（株主資本）の額
          202  2 年９月末日現在、393,067,791ユーロ（約546億円）
        ｂ．事業の内容
          ノーザン・トラスト・グローバル・サービシズＳＥは、欧州会社（Societas                                       Europaea）であり、
         1915年８月10日法、欧州会社に関する法律に係る2001年10月８日欧州理事会規則（ＥＣ）2157／
         2001、金融セクターに関する1993年４月５日ルクセンブルグ法（改正済）およびその定款に準拠す
         る。同社の目的は、公衆から預金またはその他の元本返還資金を受領すること、信用を供与するこ
         と、また、ルクセンブルグ法のもとで信用機関が遂行できるその他の活動（投資会社のものを含
         む）に従事することである。
       ③　ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）（「元引受会社」）
        ａ．資本金の額
          202  2 年９月末日現在、500,000スイス・フラン（約7,120万円）
        ｂ．事業の内容
          ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）は、スイス内外のファン
         ドならびに機関投資家および非機関投資家のクライアントに対し、ポートフォリオ運用を提供して
         いる。ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）が提供する運用の範
         囲は、アクティブ株式、システマティックならびにインデックス投資、債券、インベストメント・
         ソリューション、不動産およびプライベート・マーケッツに及ぶ。
       ④　UBS     SuMi   TRUSTウェルス・マネジメント株式会社（「代行協会員」「日本における販売会社」）
        ａ．資本金（株主資本）の額
          202  2 年９月末日現在、5,165百万円
        ｂ．事業の内容
          金融商品取引法に基づき、日本における金融商品取引業者としての業務を行う。
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     （２）【関係業務の概要】

       ①　ＵＢＳヨーロッパＳＥ              ルクセンブルグ支店
         本投資法人は保管受託銀行との間で保管および支払事務代行契約を締結した。当該契約により、保
        管受託銀行はファンド資産の保管銀行として行為し、2010年法に基づく保管者としての任務および責
        任を担い、すべての必要な支払事務代行業務を行うことに同意した。
       ②　ノーザン・トラスト・グローバル・サービシズＳＥ
         ノーザン・トラスト・グローバル・サービシズＳＥは、ルクセンブルグ法に規定されたファンドの
        運営に関与する一般的な管理事務業務に責任を負う。かかる管理事務業務には、主に１口当たり純資
        産価格の計算、ファンドの口座の維持および業務報告の実施が含まれる。
       ③　ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）
         ファンド資産について元引受会社として、投資証券の販売に必要な業務を行う。
       ④　UBS     SuMi   TRUSTウェルス・マネジメント株式会社
         日本における投資証券の代行協会員および販売会社としての業務を行う。
     （３）【資本関係】

        該当事項なし。
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    第５【外国投資法人の経理状況】

    １【財務諸表】

    ａ．　ファンドの直近２会計年度の日本文の財務書類は、ルクセンブルグにおける法令に準拠して作成され

       た原文の財務書類を翻訳したものである。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」に
       基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第131条第５項ただし書の規定の適用に
       よるものである。
    ｂ．　ファンドの原文の財務書類は、ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブおよび全てのサブ・ファンドに

       つき一括して作成されている。本書において原文の財務書類については、関係するサブ・ファンドに関
       連する部分のみを記載している。ただし、「財務書類に対する注記」については、原文は全文を記載し
       ている。日本文の作成にあたっては、関係するサブ・ファンドに関連する部分のみを翻訳している。な
       お、各サブ・ファンドには下記のクラス投資証券以外のクラス投資証券も存在するが、本書においては
       下記のクラス投資証券に関する部分のみを抜粋して日本文に記載している。
        －ダイナミック・インカム（米ドル）
         クラスＰ－ａｃｃ投資証券
         クラスＰ－ｍｄｉｓｔ投資証券
        －フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）
         クラスＰ－ａｃｃ投資証券
         クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ投資証券
        －インカム・サステナブル（米ドル）
         クラスＰ－ａｃｃ投資証券
        －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
         クラスＰ－ａｃｃ投資証券
        －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
         クラスＰ－ａｃｃ投資証券
        －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
         クラスＰ－ａｃｃ投資証券
    ｃ．　ファンドの原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第

       ７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるプライスウォーターハウスクーパース・ソシエテ・
       コーペラティブから監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認
       められる証明に係る監査報告書に相当するもの（訳文を含む。）が当該財務書類に添付されている。
    ｄ．　ファンドの原文の財務書類は、米ドルで表示されている。日本文の財務書類には、主要な金額につい

       て円貨換算が併記されている。日本円による金額は、2022年８月31日現在における株式会社三菱ＵＦＪ
       銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝138.63円）で換算されている。なお、千円未満の金額は
       四捨五入されている。
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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ｅ．　2021年11月15日付で、ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－フィクスト・インカム（米ドル）(UBS

       (Lux)   Strategy     SICAV   - Fixed   Income    (USD))はＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－フィクスト・
       インカム・サステナブル（米ドル）(UBS                      (Lux)   Strategy     SICAV   - Fixed   Income    Sustainable       (USD)
       に、ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－インカム（米ドル）(UBS                                    (Lux)   Strategy     SICAV   - Income
       (USD))はＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－インカム・サステナブル（米ドル）(UBS                                                  (Lux)
       Strategy     SICAV   - Income    Sustainable       (USD)）にそれぞれ名称を変更した。
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     （１）【2022年５月31日終了年度】

       ①【貸借対照表】
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）

                           純資産計算書

                                       2022  年５月31日現在

                                    （米ドル）              （千円）
    資　産
     投資有価証券、取得価額                           551,914,859.61                    76,511,957
                                (2,797,552.71)                    (387,825)
     投資有価証券、未実現評価（損）益
      投資有価証券合計（注１）                                  549,117,306.90           76,124,132
                                               *
     現金預金、要求払預金および預託金勘定                                    14,618,798.98           2,026,604
     有価証券売却未収金（注１）                                    12,358,962.41           1,713,323
     発行未収金                                     99,999.99           13,863
     有価証券に係る未収利息                                      6,642.55            921
     配当金に係る未収金                                     544,403.66           75,471
     前払費用                                     61,593.58           8,539
     その他の未収金                                     200,122.40           27,743
                                          530,820.05           73,588
     先渡為替契約に係る未実現利益（注１）
                                        577,538,650.52           80,064,183
      資産合計
    負　債
     スワップに係る未実現損失（注１）                                     (40,779.72)           (5,653)
     有価証券購入未払金（注１）                                   (11,064,438.14)           (1,533,863)
     定率報酬引当金（注２）                            (530,697.07)                    (73,571)
     年次税引当金（注３）                            (29,212.88)                    (4,050)
                                 (154,711.84)                    (21,448)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                          (714,621.79)           (99,068)
      引当金合計
                                        (11,819,839.65)           (1,638,584)
      負債合計
                                        565,718,810.87           78,425,599

      期末現在純資産
    ＊

      2022  年５月31日現在、1,600,000.00米ドルの現金額が取引相手方であるユービーエス・エイ・ジーの担保として使用される。
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                                                  ＊

    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）
                           純資産計算書

                                       2022  年５月31日現在

                                     （米ドル）              （千円）
    資　産
     投資有価証券、取得価額                           73,247,138.35                   10,154,251
                                 (4,981,991.23)                    (690,653)
     投資有価証券、未実現評価（損）益
      投資有価証券合計（注１）                                   68,265,147.12           9,463,597
     現金預金、要求払預金および預託金勘定                                    2,231,132.10           309,302
     投資有価証券売却未収金（注１）                                     644,987.84           89,415
     有価証券に係る未収利息                                      54,269.65           7,523
     流動資産に係る未収利息                                        8.06          1
     前払費用                                      33,039.59           4,580
                                           25,855.41           3,584
     先渡為替契約に係る未実現利益（注１）
                                         71,254,439.77           9,878,003
      資産合計
    負　債
     当座借越                                        (0.79)          (0)
     投資有価証券購入未払金（注１）                                    (1,647,621.83)           (228,410)
     買戻未払金                                     (11,970.00)           (1,659)
     定率報酬引当金（注２）                             (63,180.65)                   (8,759)
     年次税引当金（注３）                             (2,430.76)                    (337)
                                  (20,762.98)                   (2,878)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                          (86,374.39)          (11,974)
      引当金合計
                                         (1,745,967.01)           (242,043)
      負債合計
                                         69,508,472.76           9,635,960

      期末現在純資産
    ＊

      旧：ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－フィクスト・インカム（米ドル）
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                                            ＊

    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－インカム・サステナブル（米ドル）
                           純資産計算書

                                       2022  年５月31日現在

                                    （米ドル）              （千円）
    資　産
     投資有価証券、取得価額                           105,862,137.26                    14,675,668
                                (7,879,929.30)                   (1,092,395)
     投資有価証券、未実現評価（損）益
      投資有価証券合計（注１）                                   97,982,207.96           13,583,273
     現金預金、要求払預金および預託金勘定                                    3,359,357.73            465,708
     投資有価証券売却未収金（注１）                                     937,873.21           130,017
     発行未収金                                       89.19           12
     流動資産に係る未収利息                                       455.29           63
                                           52,548.37           7,285
     前払費用
                                        102,332,531.75           14,186,359
      資産合計
    負　債
     先渡為替契約に係る未実現損失（注１）                                     (15,951.85)           (2,211)
     当座借越                                       (0.79)           (0)
     有価証券購入未払金（注１）                                    (2,429,319.87)            (336,777)
     定率報酬引当金（注２）                            (97,102.49)                   (13,461)
     年次税引当金（注３）                             (1,031.45)                    (143)
                                  (30,651.76)                    (4,249)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                          (128,785.70)           (17,854)
      引当金合計
                                         (2,574,058.21)            (356,842)
      負債合計
                                         99,758,473.54           13,829,517

      期末現在純資産
    ＊

      旧：ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－インカム（米ドル）
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ

    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
                           純資産計算書

                                       2022  年５月31日現在

                                     （米ドル）              （千円）
    資　産
     投資有価証券、取得価額                           763,591,229.70                   105,856,652
                                 30,964,485.94                   4,292,607
     投資有価証券、未実現評価（損）益
      投資有価証券合計（注１）                                   794,555,715.64          110,149,259
      現金預金、要求払預金および預託金勘定                                   19,239,305.42           2,667,145
     その他の流動資産（マージン）                                    13,376,092.31           1,854,328
     有価証券売却未収金（注１）                                     819,623.27          113,624
     発行未収金                                      3,288.13           456
     有価証券に係る未収利息                                      5,625.00           780
     配当金に係る未収金                                     185,505.69           25,717
     前払費用                                      64,709.42           8,971
     その他の未収金                                     183,661.14           25,461
     先渡為替契約に係る未実現利益（注１）                                    6,048,537.98           838,509
                                          235,081.04           32,589
     スワップに係る未実現利益（注１）
                                         834,717,145.04          115,716,838
      資産合計
    負　債
     金融先物に係る未実現損失（注１）                                    (4,841,603.30)           (671,191)
     有価証券購入未払金（注１）                                     (41,647.74)           (5,774)
     買戻未払金                                    (2,115,218.15)           (293,233)
     定率報酬引当金（注２）                            (839,334.84)                   (116,357)
     年次税引当金（注３）                             (22,680.37)                   (3,144)
                                 (245,169.94)                   (33,988)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                         (1,107,185.15)           (153,489)
      引当金合計
                                         (8,105,654.34)          (1,123,687)
      負債合計
                                         826,611,490.70          114,593,151

      期末現在純資産
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ

    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
                           純資産計算書

                                       2022  年５月31日現在

                                    （米ドル）              （千円）
    資　産
     投資有価証券、取得価額                           363,386,936.40                    50,376,331
                                41,255,866.03                    5,719,301
     投資有価証券、未実現評価（損）益
      投資有価証券合計（注１）                                  404,642,802.43           56,095,632
     現金預金、要求払預金および預託金勘定                                    9,616,106.49           1,333,081
     その他の流動資産（マージン）                                    20,252,038.36           2,807,540
     有価証券売却未収金（注１）                                     228,773.45           31,715
     発行未収金                                     48,128.74           6,672
     配当金に係る未収金                                     264,000.94           36,598
     前払費用                                     74,493.85           10,327
     その他の未収金                                     180,764.44           25,059
     先渡為替契約に係る未実現利益（注１）                                    2,376,388.55            329,439
                                          123,673.07           17,145
     スワップに係る未実現利益（注１）
                                        437,807,170.32           60,693,208
      資産合計
    負　債
     金融先物に係る未実現損失（注１）                                    (7,498,803.25)           (1,039,559)
     有価証券購入未払金（注１）                                     (44,437.90)           (6,160)
     買戻未払金                                     (511,475.02)           (70,906)
     定率報酬引当金（注２）                            (504,182.68)                    (69,895)
     年次税引当金（注３）                            (25,255.53)                    (3,501)
                                 (114,708.89)                    (15,902)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                          (644,147.10)           (89,298)
      引当金合計
                                         (8,698,863.27)           (1,205,923)
      負債合計
                                        429,108,307.05           59,487,285

      期末現在純資産
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ

    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
                           純資産計算書

                                       2022  年５月31日現在

                                    （米ドル）               （千円）
    資　産
     投資有価証券、取得価額                         1,402,994,970.00                     194,497,193
                               109,711,963.57                    15,209,370
     投資有価証券、未実現評価（損）益
      投資有価証券合計（注１）                                 1,512,706,933.57            209,706,562
     現金預金、要求払預金および預託金勘定                                    31,985,142.37           4,434,100
     その他の流動資産（マージン）                                    48,199,366.53           6,681,878
     有価証券売却未収金（注１）                                    5,427,512.64            752,416
     発行未収金                                     64,247.56           8,907
     配当金に係る未収金                                     675,102.06           93,589
     前払費用                                      9,179.29           1,273
     その他の未収金                                     519,471.59           72,014
     先渡為替契約に係る未実現利益（注１）                                    10,862,202.30           1,505,827
                                          625,519.99           86,716
     スワップに係る未実現利益（注１）
                                       1,611,074,677.90            223,343,283
      資産合計
    負　債
     金融先物に係る未実現損失（注１）                                   (17,407,350.61)           (2,413,181)
     当座借越                                     (26,502.20)           (3,674)
     有価証券購入未払金（注１）                                     (174,421.05)           (24,180)
     買戻未払金                                    (6,031,371.81)            (836,129)
     定率報酬引当金（注２）                           (1,768,239.73)                     (245,131)
     年次税引当金（注３）                            (72,089.76)                    (9,994)
                                 (464,899.38)                    (64,449)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                         (2,305,228.87)            (319,574)
      引当金合計
                                        (25,944,874.54)           (3,596,738)
      負債合計
                                       1,585,129,803.36            219,746,545

      期末現在純資産
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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       ② 【損益計算書】

    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）

                            運用計算書

                                     自2021年６月１日　至2022年５月31日

                                      （米ドル）             （千円）
    収　益
     流動資産に係る利息                                      2,135.73            296
     有価証券に係る利息                                     41,218.06           5,714
     配当金                                    5,664,855.05            785,319
     貸付証券に係る純収益（注14）                                     54,113.92           7,502
     その他の収益（注４）                                     393,318.36           54,526
                                           12,963.44           1,797
     報酬の払戻し
                                         6,168,604.56            855,154
      収益合計
    費　用
     定率報酬（注２）                                    (6,875,659.00)            (953,173)
     年次税（注３）                                    (196,014.18)           (27,173)
     その他の手数料および報酬（注２）                                    (162,925.99)           (22,586)
                                           (5,238.85)            (726)
     現金および当座借越に係る利息
                                         (7,239,838.02)           (1,003,659)
      費用合計
                                         (1,071,233.46)            (148,505)

    投資純（損）益
    実現（損）益（注１）
     無オプション市場価格証券に係る実現（損）益                                    7,721,639.82           1,070,451
     オプションに係る実現（損）益                                    3,280,266.17            454,743
     利回り評価有価証券および短期金融商品に係る実現（損）益                                     11,941.12           1,655
     先渡為替契約に係る実現（損）益                                    7,652,951.70           1,060,929
     スワップに係る実現（損）益                                    (1,271,221.32)            (176,229)
                                         (1,076,475.18)            (149,232)
     為替差（損）益
                                         16,319,102.31           2,262,317
      実現（損）益合計
                                         15,247,868.85           2,113,812
    当期実現純（損）益
    未実現評価（損）益の変動（注１）
     無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益                                   (77,088,902.76)           (10,686,835)
     オプションに係る未実現評価（損）益                                    (472,468.65)           (65,498)
     利回り評価有価証券および短期金融商品に係る未実現評価（損）益                                      4,734.34            656
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益                                     522,207.23           72,394
                                          (619,207.73)           (85,841)
     スワップに係る未実現評価（損）益
                                        (77,653,637.57)           (10,765,124)
      未実現評価（損）益の変動合計
                                        (62,405,768.72)           (8,651,312)

      運用の結果による純資産の純増（減）
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                                                  ＊

    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）
                            運用計算書

                                     自2021年６月１日　至2022年５月31日

                                      （米ドル）             （千円）
    収　益
     流動資産に係る利息                                       213.79           30
     有価証券に係る利息                                     600,183.06           83,203
     配当金                                     144,638.72           20,051
     貸付証券に係る純収益（注14）                                     11,501.04           1,594
                                           38,207.36           5,297
     その他の収益（注４）
                                          794,743.97           110,175
      収益合計
    費　用
     定率報酬（注２）                                    (910,573.34)           (126,233)
     年次税（注３）                                     (18,183.38)           (2,521)
     その他の手数料および報酬（注２）                                     (31,998.47)           (4,436)
                                           (3,806.04)            (528)
     現金および当座借越に係る利息
                                          (964,561.23)           (133,717)
      費用合計
                                          (169,817.26)           (23,542)

    投資純（損）益
    実現（損）益（注１）
     無オプション市場価格証券に係る実現（損）益                                    3,974,119.99            550,932
     利回り評価有価証券および短期金融商品に係る実現（損）益                                     22,336.17           3,096
     金融先物に係る実現（損）益                                     (23,230.03)           (3,220)
     先渡為替契約に係る実現（損）益                                    (1,516,691.73)            (210,259)
                                          (952,133.50)           (131,994)
     為替差（損）益
                                         1,504,400.90            208,555
      実現（損）益合計
                                         1,334,583.64            185,013
    当期実現純（損）益
    未実現評価（損）益の変動（注１）
     無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益                                   (11,499,571.40)           (1,594,186)
     利回り評価有価証券および短期金融商品に係る未実現評価（損）益                                     (18,586.17)           (2,577)
                                          230,163.70           31,908
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
                                        (11,287,993.87)           (1,564,855)
      未実現評価（損）益の変動合計
                                         (9,953,410.23)           (1,379,841)

      運用の結果による純資産の純増（減）
    ＊

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                                            ＊

    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－インカム・サステナブル（米ドル）
                            運用計算書

                                     自2021年６月１日　至2022年５月31日

                                      （米ドル）             （千円）
    収　益
     流動資産に係る利息                                       631.54           88
     有価証券に係る利息                                     357,196.79           49,518
     配当金                                     238,645.69           33,083
     貸付証券に係る純収益（注14）                                      6,535.63            906
                                           99,827.96           13,839
     その他の収益（注４）
                                          702,837.61           97,434
      収益合計
    費　用
     定率報酬（注２）                                   (1,397,614.45)            (193,751)
     年次税（注３）                                     (12,451.31)           (1,726)
     その他の手数料および報酬（注２）                                     (43,915.58)           (6,088)
                                          (6,854.62)            (950)
     現金および当座借越に係る利息
                                         (1,460,835.96)            (202,516)
      費用合計
                                          (757,998.35)           (105,081)

    投資純（損）益
    実現（損）益（注１）
     無オプション市場価格証券に係る実現（損）益                                    14,284,991.20           1,980,328
     オプションに係る実現（損）益                                     40,848.03           5,663
     利回り評価有価証券および短期金融商品に係る実現（損）益                                      9,055.21           1,255
     金融先物に係る実現（損）益                                    (531,631.57)           (73,700)
     先渡為替契約に係る実現（損）益                                    2,379,977.69            329,936
                                          (221,579.50)           (30,718)
     為替差（損）益
                                         15,961,661.06           2,212,765
      実現（損）益合計
                                         15,203,662.71           2,107,684
    当期実現純（損）益
    未実現評価（損）益の変動（注１）
     無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益                                   (24,747,131.32)           (3,430,695)
     オプションに係る未実現評価（損）益                                    (117,513.78)           (16,291)
     利回り評価有価証券および短期金融商品に係る未実現評価（損）益                                     (7,534.93)           (1,045)
     金融先物に係る未実現評価（損）益                                     285,969.47           39,644
                                           37,044.20           5,135
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
                                        (24,549,166.36)           (3,403,251)
      未実現評価（損）益の変動合計
                                         (9,345,503.65)           (1,295,567)

      運用の結果による純資産の純増（減）
    ＊

      旧：ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－インカム（米ドル）
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ

    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
                            運用計算書

                                    自2021年６月１日　至2022年５月31日

                                    （米ドル）              （千円）
    収　益
     流動資産に係る利息                                      3,825.72            530
     有価証券に係る利息                                    5,202,924.18            721,281
     配当金                                    1,818,785.69            252,138
     貸付証券に係る純収益（注14）                                     101,482.13           14,068
                                          230,423.97           31,944
     その他の収益（注４）
                                         7,357,441.69           1,019,962
      収益合計
    費　用
     定率報酬（注２）                                   (11,690,544.91)           (1,620,660)
     年次税（注３）                                    (230,409.94)           (31,942)
     その他の手数料および報酬（注２）                                    (258,066.36)           (35,776)
                                          (41,781.74)           (5,792)
     現金および当座借越に係る利息
                                        (12,220,802.95)           (1,694,170)
      費用合計
                                         (4,863,361.26)            (674,208)

    投資純（損）益
    実現（損）益（注１）
     無オプション市場価格証券に係る実現（損）益                                    18,590,069.61           2,577,141
     利回り評価有価証券および短期金融商品に係る実現（損）益                                     87,760.15           12,166
     金融先物に係る実現（損）益                                   (20,866,744.09)           (2,892,757)
     先渡為替契約に係る実現（損）益                                   (43,074,308.89)           (5,971,391)
     スワップに係る実現（損）益                                     391,803.68           54,316
                                          (548,219.62)           (76,000)
     為替差（損）益
                                        (45,419,639.16)           (6,296,525)
      実現（損）益合計
                                        (50,283,000.42)           (6,970,732)
    当期実現純（損）益
    未実現評価（損）益の変動（注１）
     無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益                                   (82,159,828.99)           (11,389,817)
     利回り評価有価証券および短期金融商品に係る未実現評価（損）益                                     (49,735.44)           (6,895)
     金融先物に係る未実現評価（損）益                                   (9,209,981.77)           (1,276,780)
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益                                    9,105,293.50           1,262,267
                                          235,081.04           32,589
     スワップに係る未実現評価（損）益
                                        (82,079,171.66)           (11,378,636)
      未実現評価（損）益の変動合計
                                        (132,362,172.08)           (18,349,368)

      運用の結果による純資産の純増（減）
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ

    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
                            運用計算書

                                    自2021年６月１日　至2022年５月31日

                                    （米ドル）              （千円）
    収　益
     流動資産に係る利息                                      3,496.66            485
     有価証券に係る利息                                    1,697,896.47            235,379
     配当金                                    2,331,240.57            323,180
     貸付証券に係る純収益（注14）                                     52,217.72           7,239
                                          218,398.59           30,277
     その他の収益（注４）
                                         4,303,250.01            596,560
      収益合計
    費　用
     定率報酬（注２）                                    (6,307,232.57)            (874,372)
     年次税（注３）                                    (178,842.45)           (24,793)
     その他の手数料および報酬（注２）                                    (120,456.30)           (16,699)
                                          (39,006.45)           (5,407)
     現金および当座借越に係る利息
                                         (6,645,537.77)            (921,271)
      費用合計
                                         (2,342,287.76)            (324,711)

    投資純（損）益
    実現（損）益（注１）
     無オプション市場価格証券に係る実現（損）益                                    5,764,654.03            799,154
     利回り評価有価証券および短期金融商品に係る実現（損）益                                     35,504.33           4,922
     金融先物に係る実現（損）益                                   (22,947,594.85)           (3,181,225)
     先渡為替契約に係る実現（損）益                                   (13,515,598.16)           (1,873,667)
     スワップに係る実現（損）益                                     206,122.80           28,575
                                          (323,537.49)           (44,852)
     為替差（損）益
                                        (30,780,449.34)           (4,267,094)
      実現（損）益合計
                                        (33,122,737.10)           (4,591,805)
    当期実現純（損）益
    未実現評価（損）益の変動（注１）
     無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益                                   (34,392,974.22)           (4,767,898)
     利回り評価有価証券および短期金融商品に係る未実現評価（損）益                                     (18,808.28)           (2,607)
     金融先物に係る未実現評価（損）益                                   (11,521,594.42)           (1,597,239)
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益                                    4,223,782.82            585,543
                                          123,673.07           17,145
     スワップに係る未実現評価（損）益
                                        (41,585,921.03)           (5,765,056)
      未実現評価（損）益の変動合計
                                        (74,708,658.13)           (10,356,861)

      運用の結果による純資産の純増（減）
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ

    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
                            運用計算書

                                    自2021年６月１日　至2022年５月31日

                                    （米ドル）              （千円）
    収　益
     流動資産に係る利息                                      6,547.58            908
     有価証券に係る利息                                    5,899,126.82            817,796
     配当金                                    6,454,737.41            894,820
     貸付証券に係る純収益（注14）                                     181,771.98           25,199
                                          207,854.96           28,815
     その他の収益（注４）
                                         12,750,038.75           1,767,538
      収益合計
    費　用
     定率報酬（注２）                                   (24,569,502.02)           (3,406,070)
     年次税（注３）                                    (554,465.37)           (76,866)
     その他の手数料および報酬（注２）                                    (489,257.46)           (67,826)
                                          (145,573.06)           (20,181)
     現金および当座借越に係る利息
                                        (25,758,797.91)           (3,570,942)
      費用合計
                                        (13,008,759.16)           (1,803,404)

    投資純（損）益
    実現（損）益（注１）
     無オプション市場価格証券に係る実現（損）益                                    51,242,690.43           7,103,774
     利回り評価有価証券および短期金融商品に係る実現（損）益                                     124,818.97           17,304
     金融先物に係る実現（損）益                                   (61,410,691.96)           (8,513,364)
     先渡為替契約に係る実現（損）益                                   (61,088,161.68)           (8,468,652)
     スワップに係る実現（損）益                                    1,042,538.50            144,527
                                          374,491.52           51,916
     為替差（損）益
                                        (69,714,314.22)           (9,664,495)
      実現（損）益合計
                                        (82,723,073.38)           (11,467,900)
    当期実現純（損）益
    未実現評価（損）益の変動（注１）
     無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益                                   (159,261,703.54)           (22,078,450)
     利回り評価有価証券および短期金融商品に係る未実現評価（損）益                                     (46,293.93)           (6,418)
     金融先物に係る未実現評価（損）益                                   (30,468,712.34)           (4,223,878)
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益                                    17,356,848.42           2,406,180
                                          625,519.99           86,716
     スワップに係る未実現評価（損）益
                                        (171,794,341.40)           (23,815,850)
      未実現評価（損）益の変動合計
                                        (254,517,414.78)           (35,283,749)

      運用の結果による純資産の純増（減）
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）

                          純資産変動計算書

                                    自2021年６月１日　至2022年５月31日

                                    （米ドル）              （千円）
    期首現在純資産                                    530,090,612.88           73,486,462
    発行額                            240,436,844.84                    33,331,760
                               (114,439,845.87)                    (15,864,796)
    買戻額
     純発行（買戻）合計                                   125,996,998.97           17,466,964
     支払配当金                                   (27,963,032.26)           (3,876,515)
    投資純（損）益                            (1,071,233.46)                    (148,505)
    実現（損）益合計                            16,319,102.31                    2,262,317
                                (77,653,637.57)                   (10,765,124)
    未実現評価（損）益の変動合計
                                        (62,405,768.72)           (8,651,312)
    運用の結果による純資産の純増（減）
                                        565,718,810.87           78,425,599
     期末現在純資産
                        発行済投資証券数の変動表

                                   自2021年６月１日　至2022年５月31日

         クラスＰ－ａｃｃ                                   （口）
         期首現在発行済投資証券数                                474,026.9780
         期中発行投資証券数                                205,595.0690
                                         (111,317.7600)
         期中買戻投資証券数
                                          568,304.2870
         期末現在発行済投資証券数
         クラスＰ－ｍｄｉｓｔ                                   （口）

         期首現在発行済投資証券数                                2,182,895.0430
         期中発行投資証券数                                1,044,784.8960
                                         (565,075.6240)
         期中買戻投資証券数
                                         2,662,604.3150
         期末現在発行済投資証券数
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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         １
    月次分配金
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
                           分配落ち日         支払日        通貨      １口当たり金額
    －ダイナミック・インカム（米ドル）
     Ｐ－ｍｄｉｓｔ                     2021  年６月15日      2021  年６月18日        米ドル           0.43
     Ｐ－ｍｄｉｓｔ                     2021  年７月15日      2021  年７月20日        米ドル           0.52
     Ｐ－ｍｄｉｓｔ                     2021  年８月16日      2021  年８月19日        米ドル           0.52
     Ｐ－ｍｄｉｓｔ                     2021  年９月15日      2021  年９月20日        米ドル           0.49
     Ｐ－ｍｄｉｓｔ                     2021  年10月15日      2021  年10月20日        米ドル           0.49
     Ｐ－ｍｄｉｓｔ                     2021  年11月15日      2021  年11月18日        米ドル           0.49
     Ｐ－ｍｄｉｓｔ                     2021  年12月15日      2021  年12月20日        米ドル           0.44
     Ｐ－ｍｄｉｓｔ                     2022  年１月17日      2022  年１月20日        米ドル           0.46
     Ｐ－ｍｄｉｓｔ                     2022  年２月15日      2022  年２月18日        米ドル           0.44
     Ｐ－ｍｄｉｓｔ                     2022  年３月15日      2022  年３月18日        米ドル           0.44
     Ｐ－ｍｄｉｓｔ                     2022  年４月19日      2022  年４月22日        米ドル           0.44
     Ｐ－ｍｄｉｓｔ                     2022  年５月16日      2022  年５月19日        米ドル           0.44
    １

     　注記５を参照
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）

    ３年度比較数値

                          ISIN       2022  年５月31日       2021  年５月31日       2020  年５月31日
                                 565  718  810.87     530  090  612.88     488  867  866.14
    純資産額（米ドル）
    クラスＰ－ａｃｃ                    LU1917362490
                                  568  304.2870       474  026.9780       626  008.1500
    発行済投資証券数（口）
    １口当たり純資産価格（米ドル）                                110.99        122.33        100.50
                    ２
                                             122.60         99.95
    １口当たり発行・買戻価格（米ドル）                                110.99
    クラスＰ－ｍｄｉｓｔ                    LU1917361179
                                 2 662  604.3150      2 182  895.0430      2 316  940.9420
    発行済投資証券数（口）
    １口当たり純資産価格（米ドル）                                 93.56        108.86         93.87
                    ２
                                             109.10         93.35
    １口当たり発行・買戻価格（米ドル）                                 93.56
    ２

     　注記１を参照
    パフォーマンス

                          通貨       2021  年／2022年       2020  年／2021年       2019  年／2020年
    クラスＰ－ａｃｃ                      米ドル          -9.5  ％       22.7  ％       -1.5  ％
    クラスＰ－ｍｄｉｓｔ                      米ドル          -9.5  ％       22.7  ％       -1.5  ％
    過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。

    実績データは、投資証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
    実績データは、監査の対象ではなかった。
    サブ・ファンドはベンチマークを用いていない。
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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）

    組入証券の構造

                    （純資産に対する                             （純資産に対する
    地域別分布表                  百分率　％）        業種別分布表                     百分率　％）
     ルクセンブルグ                    38.44      投資信託                       48.40

     アメリカ合衆国                    30.34      医薬品・化粧品・医療品                        5.18
     アイルランド                    10.61      国債・中央政府債                        4.37
     日本                    3.50     インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス                        4.24
     イギリス                    2.68     金融・持株会社                        3.37
     フランス                    2.64     銀行・金融機関                        3.08
     オーストラリア                    2.21     電子機器・半導体                        2.31
                               コンピュータハードウェア・ネットワーク装置供給
                          2.10                             2.16
     ドイツ                         業
     オランダ                    1.31     食品・清涼飲料                        1.85
     スイス                    1.02     エネルギー・水道                        1.79
     スペイン                    0.63     小売り・百貨店                        1.73
     イタリア                    0.48     石油                        1.68
     フィンランド                    0.27     通信                        1.63
     ベルギー                    0.19     保険                        1.37
     カナダ                    0.17     自動車                        1.35
     香港                    0.10     たばこ・アルコール                        0.97
     シンガポール                    0.09     その他の消費財                        0.87
     スウェーデン                    0.08     不動産                        0.86
     オーストリア                    0.05     化学                        0.84
     ポルトガル                    0.04     機械工学・産業機器                        0.82
     ノルウェー                    0.02     航空宇宙産業                        0.72
     アルゼンチン                    0.02     バイオテクノロジー                        0.72
     ニュージーランド                    0.02     交通・運輸                        0.71
     バミューダ                    0.02     建築業・資材                        0.58
     マン島                    0.01     繊維・衣服・革製品                        0.58
     イスラエル                    0.01     電子部品・デバイス                        0.57
     ジャージー                    0.01     宿泊・仕出し・レジャー                        0.57
     デンマーク                    0.01     鉱業・石炭・鉄鋼                        0.55
     合計                    97.07      ヘルスケア・社会福祉                        0.51
                               グラフィックデザイン・出版・メディア                        0.49
                               その他のサービス業                        0.45
                               非鉄金属                        0.35
                               各種貿易会社                        0.28
                               各種資本財                        0.24
                               林業・紙・パルプ製品                        0.22
                               基金属・宝石                        0.18
                               その他の非分類会社                        0.15
                               環境サービス・リサイクル                        0.09
                               ゴム・タイヤ                        0.08
                               農業・漁業                        0.07
                               包装業                        0.06
                               写真・光学                        0.02
                               モーゲージ・資金調達機関                        0.01
                               合計                       97.07
                                149/518





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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                                                  ＊

    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）
                          純資産変動計算書

                                    自2021年６月１日　至2022年５月31日

                                    （米ドル）              （千円）
    期首現在純資産                                    102,844,434.46           14,257,324
    発行額                            5,691,461.47                    789,007
                                (29,074,012.94)                    (4,030,530)
    買戻額
     純発行（買戻）合計                                   (23,382,551.47)           (3,241,523)
    投資純（損）益                             (169,817.26)                    (23,542)
    実現（損）益合計                            1,504,400.90                    208,555
                                (11,287,993.87)                    (1,564,855)
    未実現評価（損）益の変動合計
                                         (9,953,410.23)           (1,379,841)
    運用の結果による純資産の純増（減）
                                         69,508,472.76           9,635,960
     期末現在純資産
                        発行済投資証券数の変動表

                                   自2021年６月１日　至2022年５月31日

         クラスＰ－ａｃｃ                                   （口）
         期首現在発行済投資証券数                                241,587.4350
         期中発行投資証券数                                 23,115.5900
                                          (77,301.0190)
         期中買戻投資証券数
                                          187,402.0060
         期末現在発行済投資証券数
         クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ                                   （口）

         期首現在発行済投資証券数                                370,497.9290
         期中発行投資証券数                                   0.0000
                                         (102,875.9180)
         期中買戻投資証券数
                                          267,622.0110
         期末現在発行済投資証券数
    ＊

      旧：ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－フィクスト・インカム（米ドル）
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                                                  ＊

    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）
    ３年度比較数値

                          ISIN       2022  年５月31日       2021  年５月31日       2020  年５月31日
                                 69 508  472.76     102  844  434.46     104  821  036.41
    純資産額（米ドル）
    クラスＰ－ａｃｃ                    LU0042745397
                                  187  402.0060       241  587.4350       238  985.1700
    発行済投資証券数（口）
    １口当たり純資産価格（米ドル）                                238.66        257.58        250.24
                    １
                                             257.58        250.24
    １口当たり発行・買戻価格（米ドル）                                238.66
    クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ                    LU1203193534
                                  267  622.0110       370  497.9290       418  030.8880
    発行済投資証券数（口）
                                     9 628       10 451       10 214
    １口当たり純資産価格（日本円）
                    １
                                             10 451       10 214
                                     9 628
    １口当たり発行・買戻価格（日本円）
    １

     　注記１を参照
    パフォーマンス

                          通貨       2021  年／2022年       2020  年／2021年       2019  年／2020年
    クラスＰ－ａｃｃ                      米ドル           -7.3  ％       2.9 ％       4.7 ％
    クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ                      日本円           -7.9  ％       2.3 ％       2.3 ％
    過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。

    実績データは、投資証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
    実績データは、監査の対象ではなかった。
    サブ・ファンドはベンチマークを用いていない。
    組入証券の構造

                       （純資産に対する                            （純資産に対する
    地域別分布表                    百分率　％）         業種別分布表                   百分率　％）
     ルクセンブルグ                       58.26      投資信託                     71.28

     アイルランド                       13.02      国際機関                     26.71
     アメリカ合衆国                       10.02      金融・持株会社                      0.22
     国際機関                       8.58      合計                     98.21
     フィリピン                       5.58
     イギリス                       1.66
     コートジボワール                       1.09
     合計                       98.21
    ＊

      旧：ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－フィクスト・インカム（米ドル）
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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                                            ＊

    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－インカム・サステナブル（米ドル）
                           純資産変動計算書

                                    自2021年６月１日　至2022年５月31日

                                    （米ドル）              （千円）
    期首現在純資産                                    126,960,186.18           17,600,491
    発行額                            29,760,011.62                    4,125,630
                                (47,550,087.15)                    (6,591,869)
    買戻額
     純発行（買戻）合計                                   (17,790,075.53)           (2,466,238)
     支払配当金                                     (66,133.46)           (9,168)
    投資純（損）益                             (757,998.35)                   (105,081)
    実現（損）益合計                            15,961,661.06                    2,212,765
                                (24,549,166.36)                    (3,403,251)
    未実現評価（損）益の変動合計
                                         (9,345,503.65)           (1,295,567)
    運用の結果による純資産の純増（減）
                                         99,758,473.54           13,829,517
     期末現在純資産
                        発行済投資証券数の変動表

                                   自2021年６月１日　至2022年５月31日

         クラスＰ－ａｃｃ                                   （口）
         期首現在発行済投資証券数                                568,236.3420
         期中発行投資証券数                                 68,705.3540
                                         (89,313.3630)
         期中買戻投資証券数
                                          547,628.3330
         期末現在発行済投資証券数
    ＊

      旧：ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－インカム（米ドル）
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                                            ＊

    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－インカム・サステナブル（米ドル）
    ３年度比較数値

                          ISIN       2022  年５月31日       2021  年５月31日       2020  年５月31日
                                 99 758  473.54     126  960  186.18     124  799  844.54
    純資産額（米ドル）
    クラスＰ－ａｃｃ                    LU0994951548
                                  547  628.3330       568  236.3420       584  895.7420
    発行済投資証券数（口）
    １口当たり純資産価格（米ドル）                                117.40        128.27        117.41
                    １
                                             128.27        117.41
    １口当たり発行・買戻価格（米ドル）                                117.40
    １

     　注記１を参照
    パフォーマンス

                          通貨       2021  年／2022年       2020  年／2021年       2019  年／2020年
    クラスＰ－ａｃｃ                      米ドル           -8.5  ％       9.2 ％       2.3 ％
    過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。

    実績データは、投資証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
    実績データは、監査の対象ではなかった。
    サブ・ファンドはベンチマークを用いていない。
    組入証券の構造

                      （純資産に対する                           （純資産に対する
    地域別分布表                    百分率　％）         業種別分布表                  百分率　％）
     ルクセンブルグ                      87.66       投資信託                    98.22

     アイルランド                      10.56       合計                    98.22
     合計                      98.22
    ＊

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ

    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
                          純資産変動計算書

                                    自2021年６月１日　至2022年５月31日

                                    （米ドル）              （千円）
    期首現在純資産                                    995,743,841.16           138,039,969
    発行額                            176,647,923.14                    24,488,702
                               (208,922,667.72)                    (28,962,949)
    買戻額
     純発行（買戻）合計                                   (32,274,744.58)           (4,474,248)
     支払配当金                                    (4,495,433.80)            (623,202)
    投資純（損）益                            (4,863,361.26)                    (674,208)
    実現（損）益合計                            (45,419,639.16)                    (6,296,525)
                                (82,079,171.66)                   (11,378,636)
    未実現評価（損）益の変動合計
                                        (132,362,172.08)           (18,349,368)
    運用の結果による純資産の純増（減）
                                        826,611,490.70           114,593,151
     期末現在純資産
                        発行済投資証券数の変動表

                                   自2021年６月１日　至2022年５月31日

                                            （口）
         クラスＰ－ａｃｃ
         期首現在発行済投資証券数                               2,881,176.7780
         期中発行投資証券数                                278,712.6850
                                         (391,226.9400)
         期中買戻投資証券数
                                         2,768,662.5230
         期末現在発行済投資証券数
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ

    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
    ３年度比較数値

                           ISIN      2022  年５月31日      2021  年５月31日      2020  年５月31日
                                 826  611  490.70     995  743  841.16    1 089  453  896.73
    純資産額（米ドル）
    クラスＰ－ａｃｃ                    LU1599185649
                                 2 768  662.5230      2 881  176.7780      3 251  483.0880
    発行済投資証券数（口）
    １口当たり純資産価格（米ドル）                                107.06        117.45        106.66
                    １
                                             117.45        105.86
    １口当たり発行・買戻価格（米ドル）                                107.06
    １

     　注記１を参照
    パフォーマンス

                           通貨      2021  年／2022年      2020  年／2021年      2019  年／2020年
    クラスＰ－ａｃｃ                      米ドル           -8.8  ％      10.9  ％      -0.2  ％
    過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。

    実績データは、投資証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
    実績データは、監査の対象ではなかった。
    サブ・ファンドはベンチマークを用いていない。
    組入証券の構造

                      （純資産に対する                            （純資産に対する
    地域別分布表                   百分率　％）        地域別分布表                    百分率　％）
     ルクセンブルグ                     66.02     香港                       0.15

     アイルランド                     18.89     デンマーク                       0.13
     アメリカ合衆国                      5.08     スペイン                       0.13
     イギリス                      1.26     イタリア                       0.10
     日本                      1.09     シンガポール                       0.07
     カナダ                      0.65     フィンランド                       0.06
     フランス                      0.55     ベルギー                       0.04
     スイス                      0.53     ノルウェー                       0.04
     ドイツ                      0.40     イスラエル                       0.03
     オーストラリア                      0.40     ニュージーランド                       0.01
     オランダ                      0.31     オーストリア                       0.01
     スウェーデン                      0.16     ポルトガル                       0.01
                                合計                      96.12
                                155/518






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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                      （純資産に対する                           （純資産に対する

    業種別分布表                   百分率　％）       業種別分布表                    百分率　％）
     投資信託                      77.09     非鉄金属                       0.07

     金融・持株会社                      8.18    その他のサービス業                       0.06
     国債・中央政府債                      5.07    航空宇宙産業                       0.06
     銀行・金融機関                      1.20    基金属・宝石                       0.05
     医薬品・化粧品・医療品                      0.55    バイオテクノロジー                       0.05
     電子機器・半導体                      0.34    宿泊・仕出し・レジャー                       0.04
     石油                      0.33    その他の消費財                       0.04
     保険                      0.25    各種資本財                       0.03
     エネルギー・水道                      0.24    林業・紙・パルプ製品                       0.03
     食品・清涼飲料                      0.22    農業・漁業                       0.02
     インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス                      0.21    時計・宝飾品                       0.02
                                コンピュータハードウェア・ネットワーク装置供給
     通信
                           0.20    業                       0.02
     自動車                      0.20    ゴム・タイヤ                       0.02
     化学                      0.20    その他の非分類会社                       0.02
     交通・運輸                      0.17    ヘルスケア・社会福祉                       0.02
     不動産                      0.15    写真・光学                       0.01
     機械工学・産業機器                      0.15    合計                      96.12
     たばこ・アルコール                      0.14
     建築業・資材                      0.12
     小売り・百貨店                      0.11
     鉱業・石炭・鉄鋼                      0.11
     繊維・衣服・革製品                      0.10
     電子部品・デバイス                      0.09
     各種貿易会社                      0.07
     グラフィックデザイン・出版・メディア                      0.07
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    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
                          純資産変動計算書

                                    自2021年６月１日　至2022年５月31日
                                    （米ドル）              （千円）
    期首現在純資産                                    431,225,866.64           59,780,842
    発行額                            143,954,656.81                    19,956,434
                                (70,531,135.94)                    (9,777,731)
    買戻額
     純発行（買戻）合計                                    73,423,520.87           10,178,703
     支払配当金                                    (832,422.33)           (115,399)
    投資純（損）益                            (2,342,287.76)                    (324,711)
    実現（損）益合計                            (30,780,449.34)                    (4,267,094)
                                (41,585,921.03)                    (5,765,056)
    未実現評価（損）益の変動合計
                                        (74,708,658.13)           (10,356,861)
    運用の結果による純資産の純増（減）
                                        429,108,307.05           59,487,285
     期末現在純資産
                        発行済投資証券数の変動表

                                   自2021年６月１日　至2022年５月31日

         クラスＰ－ａｃｃ                                    （口）
         期首現在発行済投資証券数                               1,038,007.6140
         期中発行投資証券数                                489,756.3650
                                         (174,413.8420)
         期中買戻投資証券数
                                         1,353,350.1370
         期末現在発行済投資証券数
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ

    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
    ３年度比較数値

                           ISIN      2022  年５月31日      2021  年５月31日      2020  年５月31日
                                 429  108  307.05     431  225  866.64     490  288  568.55
    純資産額（米ドル）
    クラスＰ－ａｃｃ                    LU1599187934
                                 1 353  350.1370      1 038  007.6140      1 456  136.2970
    発行済投資証券数（口）
    １口当たり純資産価格（米ドル）                                115.33        129.19        104.88
                    １
                                             129.19        104.88
    １口当たり発行・買戻価格（米ドル）                                115.33
    １

     　注記１を参照
    パフォーマンス

                           通貨      2021  年／2022年      2020  年／2021年      2019  年／2020年
    クラスＰ－ａｃｃ                      米ドル          -10.7  ％      23.2  ％      -3.3  ％
    過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。

    実績データは、投資証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
    実績データは、監査の対象ではなかった。
    サブ・ファンドはベンチマークを用いていない。
    組入証券の構造

                     （純資産に対する                           （純資産に対する
    地域別分布表                   百分率　％）        地域別分布表                   百分率　％）
     アイルランド                      43.73     デンマーク                       0.41

     ルクセンブルグ                      29.83     スペイン                       0.38
     日本                      3.37    イタリア                       0.30
     アメリカ合衆国                      3.08    シンガポール                       0.22
     イギリス                      2.68    フィンランド                       0.19
     カナダ                      2.01    ベルギー                       0.13
     フランス                      1.67    ノルウェー                       0.12
     スイス                      1.62    イスラエル                       0.10
     ドイツ                      1.23    ニュージーランド                       0.04
     オーストラリア                      1.22    オーストリア                       0.03
     オランダ                      0.95    ポルトガル                       0.03
     スウェーデン                      0.50    マン島                       0.01
     香港                      0.45    合計                      94.30
                                158/518






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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                     （純資産に対する                            （純資産に対する
    業種別分布表                   百分率　％）       業種別分布表                     百分率　％）
     投資信託                     69.37     電子部品・デバイス                        0.29

     金融・持株会社                     5.30    各種貿易会社                        0.23
     国債・中央政府債                     3.07    非鉄金属                        0.21
     銀行・金融機関                     2.52    グラフィックデザイン・出版・メディア                        0.21
     医薬品・化粧品・医療品                     1.71    その他のサービス業                        0.19
     電子機器・半導体                     1.06    航空宇宙産業                        0.17
     石油                     1.01    基金属・宝石                        0.15
     保険                     0.76    バイオテクノロジー                        0.15
     エネルギー・水道                     0.73    宿泊・仕出し・レジャー                        0.12
     食品・清涼飲料                     0.66    その他の消費財                        0.11
     インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス                     0.63    各種資本財                        0.10
     通信                     0.63    林業・紙・パルプ製品                        0.09
     自動車                     0.62    農業・漁業                        0.08
     化学                     0.61    時計・宝飾品                        0.07
                               コンピュータハードウェア・ネットワーク装置供給
     交通・運輸
                           0.52    業                        0.07
     不動産                     0.46    ゴム・タイヤ                        0.05
     たばこ・アルコール                     0.45    その他の非分類会社                        0.05
     機械工学・産業機器                     0.43    ヘルスケア・社会福祉                        0.04
     建築業・資材                     0.38    写真・光学                        0.02
     小売り・百貨店                     0.33    包装業                        0.01
     鉱業・石炭・鉄鋼                     0.33    環境サービス・リサイクル                        0.01
     繊維・衣服・革製品                     0.30    合計                       94.30
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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ

    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
                          純資産変動計算書

                                  自2021年６月１日　至2022年５月31日
                                   （米ドル）                （千円）
    期首現在純資産                                   1,930,791,077.91            267,665,567
    発行額                          279,041,001.85                     38,683,454
                              (362,092,791.75)                     (50,196,924)
    買戻額
     純発行（買戻）合計                                   (83,051,789.90)           (11,513,470)
     支払配当金                                    (8,092,069.87)           (1,121,804)
    投資純（損）益                          (13,008,759.16)                     (1,803,404)
    実現（損）益合計                          (69,714,314.22)                     (9,664,495)
                              (171,794,341.40)                     (23,815,850)
    未実現評価（損）益の変動合計
                                        (254,517,414.78)           (35,283,749)
    運用の結果による純資産の純増（減）
                                       1,585,129,803.36            219,746,545
     期末現在純資産
                        発行済投資証券数の変動表

                                   自2021年６月１日　至2022年５月31日

         クラスＰ－ａｃｃ                                   （口）
         期首現在発行済投資証券数                               4,457,096.7330
         期中発行投資証券数                                477,858.1130
                                         (601,046.8960)
         期中買戻投資証券数
                                         4,333,907.9500
         期末現在発行済投資証券数
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
    ３年度比較数値

                           ISIN      2022  年５月31日      2021  年５月31日      2020  年５月31日
                                1 585  129  803.36    1 930  791  077.91    2 011  788  426.80
    純資産額（米ドル）
    クラスＰ－ａｃｃ                    LU1599186969
                                 4 333  907.9500      4 457  096.7330      5 432  559.8130
    発行済投資証券数（口）
    １口当たり純資産価格（米ドル）                                111.79        123.78        105.57
                    １
                                             123.78        105.57
    １口当たり発行・買戻価格（米ドル）                                111.79
    １

     　注記１を参照
    パフォーマンス

                           通貨      2021  年／2022年      2020  年／2021年      2019  年／2020年
    クラスＰ－ａｃｃ                      米ドル           -9.7  ％      17.2  ％      -1.5  ％
    過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。

    実績データは、投資証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
    実績データは、監査の対象ではなかった。
    サブ・ファンドはベンチマークを用いていない。
    組入証券の構造

                      （純資産に対する                           （純資産に対する
    地域別分布表                   百分率　％）        地域別分布表                    百分率　％）
     ルクセンブルグ                     45.75      デンマーク                      0.27

     アイルランド                     31.52      スペイン                      0.25
     アメリカ合衆国                      6.39     イタリア                      0.20
     日本                      2.20     シンガポール                      0.14
     イギリス                      1.95     フィンランド                      0.12
     カナダ                      1.32     ベルギー                      0.08
     フランス                      1.09     ノルウェー                      0.08
     スイス                      1.07     イスラエル                      0.07
     ドイツ                      0.81     ニュージーランド                      0.02
     オーストラリア                      0.80     オーストリア                      0.02
     オランダ                      0.62     ポルトガル                      0.02
     スウェーデン                      0.33     マン島                      0.01
                                                      95.43
     香港                      0.30     合計
                                161/518





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                      （純資産に対する                           （純資産に対する
    業種別分布表                   百分率　％）       業種別分布表                    百分率　％）
     投資信託                      70.69     電子部品・デバイス                       0.19

     金融・持株会社                      7.31    各種貿易会社                       0.15
     国債・中央政府債                      6.39    非鉄金属                       0.14
     銀行・金融機関                      1.83    グラフィックデザイン・出版・メディア                       0.14
     医薬品・化粧品・医療品                      1.12    その他のサービス業                       0.12
     電子機器・半導体                      0.69    航空宇宙産業                       0.11
     石油                      0.66    バイオテクノロジー                       0.10
     保険                      0.50    基金属・宝石                       0.09
     エネルギー・水道                      0.48    宿泊・仕出し・レジャー                       0.08
     食品・清涼飲料                      0.43    その他の消費財                       0.07
     インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス                      0.41    各種資本財                       0.07
     通信                      0.41    林業・紙・パルプ製品                       0.06
     自動車                      0.41    農業・漁業                       0.05
     化学                      0.40    時計・宝飾品                       0.05
                                コンピュータハードウェア・ネットワーク装置供給
     交通・運輸                      0.34                           0.04
                                業
     不動産                      0.30    ゴム・タイヤ                       0.03
     たばこ・アルコール                      0.29    その他の非分類会社                       0.03
     機械工学・産業機器                      0.29    ヘルスケア・社会福祉                       0.03
     建築業・資材                      0.25    写真・光学                       0.02
     小売り・百貨店                      0.22    包装業                       0.01
     鉱業・石炭・鉄鋼                      0.22    環境サービス・リサイクル                       0.01
     繊維・衣服・革製品                      0.20    合計                      95.43
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                         財務書類に対する注記
                         2022  年５月31日現在
    注１－重要な会計方針の要約

       　財務書類は、ルクセンブルグにおける投資信託に関する一般に公正妥当と認められる会計原則に従っ
       て作成されている。重要な会計方針は、以下のように要約される。
     ａ）純資産額の計算

       　各サブ・ファンドまたは投資証券クラスの投資証券１口当たりの純資産価格、発行価格、買戻価格お
       よび転換価格は、当該サブ・ファンドまたは投資証券クラスの計算通貨で表示され、各投資証券クラス
       に帰属するサブ・ファンドの純資産総額を当該サブ・ファンドの投資証券クラスの投資証券数で除する
       ことにより営業日毎に計算される。
       　この場合の「営業日」は、ルクセンブルグの通常の銀行営業日（即ち、銀行が通常の営業時間に営業

       を行っている各日）を指し、12月24日と31日、個々の法定外休日およびサブ・ファンドが投資する主要
       各国の取引所の休業日またはサブ・ファンドの投資対象の50％以上を適切に評価することができない日
       等を除く。
       　サブ・ファンドの各投資証券クラスに帰属する純資産価額の百分率は、投資証券の発行または買戻し

       の度に変動する。この百分率は、投資証券クラスに請求される報酬を考慮し、サブ・ファンドの発行済
       投資証券総数に対する各投資証券クラスの発行済投資証券の比率によって決定される。
     ｂ）評価原則

       －　流動資産は、（現金、銀行預金、為替手形および要求払約束手形および売掛金、前払費用、配当金
        ならびに宣言済または発生済で未受領の利息という形態にかかわらず）いずれも総額として評価され
        るが、かかる価額が全額支払われるか受領される可能性が低い場合はこの限りではなく、かかる場
        合、その評価額は、その真正価値を表すために適切とみなされる減額分を考慮して決定される。
       －　証券取引所に上場されている有価証券、派生商品およびその他の投資対象は最新の市場価格で評価
        される。当該有価証券、派生商品またはその他の投資対象が複数の証券取引所に上場されている場合
        は、当該投資対象の主要市場である証券取引所の最新価格を適用する。
         通常、証券取引所で取引されるものではなく、証券トレーダー間で流通市場が存在し市場に従い価
        格が決定される有価証券、派生商品およびその他の投資対象の場合、本投資法人はかかる有価証券、
        派生商品およびその他の投資対象を当該価格を基準に評価することができる。有価証券、派生商品お
        よびその他の投資対象が証券取引所には上場されていないが、定期的に運用され、公認され、公開さ
        れたその他の規制された市場で売買されている場合、かかる市場の最新価格で評価する。
       －　証券取引所に上場されておらず、別の規制された市場でも取引されておらず、適当な価格が入手で
        きない有価証券およびその他の投資対象は、予想売却価格に基づいて本投資法人が誠実に選んだその
        他の原則に従って本投資法人が評価する。
       －　証券取引所に上場されていない派生商品（店頭派生商品）は独立した価格ソースに基づいて評価す
        る。派生商品を評価する独立した価格ソースが一つしかない場合、派生商品の原資産の市場価格に基
        づいて本投資法人が認めた計算方法を使って入手評価の妥当性を検証する。
       －　その他の譲渡性証券集合投資事業（ＵＣＩＴＳ）および／または集合投資事業（ＵＣＩ）の受益証
        券は最新の純資産価額で評価する。その他のＵＣＩＴＳおよび／またはＵＣＩの一部の受益証券また
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        は投資証券は、投資運用会社または投資顧問会社から独立した信頼できるサービス提供会社により提
        供されたかかる証券の価値の見積り（価値見積り）に基づいて評価することができる。
       －　証券取引所または公開されている他の規制された市場で取引されていない短期金融商品は、関連す
        るカーブに基づいて評価される。カーブに基づく評価は、金利および信用スプレッドの要素を参照す
        る。このプロセスには次の原則が適用される。各短期金融商品には、残余期間に応じた金利が加えら
        れる。このように計算された金利は、裏付けとなる借主の信用力を反映する信用スプレッドを加える
        ことによって市場価格に転換される。この信用スプレッドは、借主の信用格付けに重大な変更がある
        場合、調整される。
         該当する注文日と該当する評価日の間にサブ・ファンドが得た受取利息は、該当するサブ・ファン
        ドの資産の評価に含まれる。したがって、評価日における投資証券１口当たりの資産価額は、予定さ
        れる受取利息を含む。
       －　関係するサブ・ファンドの参照通貨以外の通貨で表示され、外国為替取引によるヘッジを行わない
        有価証券、短期金融商品、派生商品およびその他の資産は、当該通貨のルクセンブルグにおける取引
        の公示された仲値（買呼値と売呼値の仲値）またはこれが提供されない場合には当該通貨を最も代表
        する市場における公示された仲値で評価する。
       －　定期預金および信託投資はその名目価値に累積利息を加えて評価する。
       －　スワップの価値は、外部のサービス提供会社が計算し、別の外部サービス提供会社が第二の独立し
        た評価を提供する。計算はすべての現金流出入額の正味現在価値を基準とする。特別な場合に、内部
        計算（ブルームバーグから提供されたモデルと市場データに基づく。）および／またはブローカーの
        報告書の評価を利用することができる。評価方法は、それぞれの証券に依拠し、ＵＢＳの評価方針に
        基づき決定される。
       　特別な状況により上記の規則に基づく評価が実行不可能または不正確であることが分かった場合、本

       投資法人は純資産価額を適正に評価するため誠意をもって一般に認められ、証明可能なその他の評価基
       準を適用する権限を有する。
       　特別な状況の場合、当日のうちに追加の評価を行うことができる。その後、かかる新評価が投資証券

       の事後の発行および買戻しについて正式なものとなる。
        報酬および手数料ならびに原投資対象の売買スプレッドにより、サブ・ファンドの資産および投資対

       象の売買に係る実際の費用は、入手可能な最新の価格または該当する場合は投資証券１口当たり純資産
       価格を計算するために用いられる純資産価額とは異なることがある。当該費用は、サブ・ファンドの価
       値にマイナスの影響を及ぼすものであり「希薄化」と称される。希薄化の影響を軽減するために、取締
       役会はその裁量により、投資証券１口当たり純資産価格に対して希薄化調整を行うことができる。
        投資証券は、通常、単一の価格である純資産価格に基づいて発行され、買い戻される。しかしなが

       ら、希薄化の影響を軽減するために、投資証券１口当たり純資産価格は、以下に記載するとおり評価日
       に調整される。これは、サブ・ファンドが関連する評価日において正味申込ポジションにあるかまたは
       正味買戻ポジションにあるかに関係なく行われる。特定の評価日において、いずれかのサブ・ファンド
       またはサブ・ファンドのクラスにおいて取引が行われない場合、未調整の投資証券１口当たり純資産価
       格が適用される。かかる希薄化調整が行われる状況は、取締役会の裁量により決定される。希薄化調整
       を実行するための要件は、通常、関連するサブ・ファンドにおける投資証券の申込みまたは買戻しの規
       模に左右される。取締役会は、その見解において、既存の投資主（申込みの場合）または残存する投資
       主（買戻しの場合）が損害を被る可能性がある場合、希薄化調整を行うことができる。希薄化調整は、
       以下の場合に行われることがある。
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
        （ａ）サブ・ファンドが一定の下落（すなわち買戻しによる純流出）を記録した場合。

        （ｂ）サブ・ファンドがその規模に比べて大量の正味申込みを記録した場合。

        （ｃ）サブ・ファンドが特定の評価日において正味申込ポジションまたは正味買戻ポジションを示し

           た場合。または、
        （ｄ）投資主の利益のために希薄化の調整が必要であると取締役会が確信するその他のあらゆる場

           合。
        評価額調整が行われる場合、サブ・ファンドが正味申込ポジションにあるかまたは正味買戻ポジショ

       ンにあるかに応じて、投資証券１口当たり純資産価格に価値が加算されるかまたは投資証券１口当たり
       純資産価格から価値が控除される。評価額調整の範囲は、取締役会の意見において、報酬および手数料
       ならびに売買価格のスプレッドを十分にカバーするものとする。特に、各サブ・ファンドの純資産価額
       は、（ⅰ）見積もり税金費用、（ⅱ）サブ・ファンドが負担する可能性がある取引費用および（ⅲ）サ
       ブ・ファンドが投資する資産の想定売買スプレッドを反映する金額分が（上方または下方に）調整され
       る。一部の株式市場および国々では買主および売主の側に異なる手数料体系を示すことがあるため、純
       流入および純流出の調整は異なることがある。調整は通常、その時点の投資証券１口当たり実勢純資産
       価格の最大２％に制限されるものとする。取締役会は、例外的な状況（例えば、高い市場ボラティリ
       ティおよび／または流動性、例外的な市況、市場の混乱等）において、サブ・ファンドおよび／または
       評価日に関して、その時点の投資証券１口当たり実勢純資産価格の２％を超える希薄化調整を一時的に
       適用することを決定することができる。ただし、当該調整が実勢の市況を代表するものであることおよ
       び投資主の最善の利益に資するものであることを取締役会が正当化できることを条件とする。当該希薄
       化調整は、取締役会が決定した方法に従って計算される。投資主は、一時的措置が導入された時点およ
       び終了した時点で、通常の連絡経路を通じて通知される。
                                165/518










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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
        サブ・ファンドの各クラスの純資産価額は個別に計算される。ただし、希薄化調整は、各クラスの純

       資産価額に対してパーセンテージの点において同程度の影響を及ぼす。希薄化調整はサブ・ファンドの
       レベルで行われ資本活動に関連するが、各個人投資者の取引の特定の状況には関連しない。
        スイング・プライシングの技法は、すべてのサブ・ファンドに適用される。

        期末現在の純資産価額に対するスイング・プライシングの調整があった場合、サブ・ファンドの３年

       度比較数値の純資産価額の情報から参照することができる。１口当たり発行・買戻価格は調整済みの純
       資産価格を表す。
     ｃ）先渡為替契約の評価

       　未決済の先渡為替契約の未実現（損）益は、評価日の実勢先渡為替レートに基づいて評価される。
     ｄ）金融先物契約の評価

       　金融先物契約は、評価日に適用される直近の入手可能な公表価格に基づいて評価される。実現損益お
       よび未実現損益の変動は、運用計算書に記帳される。実現損益は、先入先出法に従って計算される。す
       なわち、最初の取得契約が最初に売却されるものと考えられる。
     ｅ）オプションの評価

       　規制ある市場で取引される未決済オプションは、決済価格または当該商品の入手可能な直近の市場価
       格で評価される。公認の証券取引所に上場されているオプション（店頭オプション）は、ブルームバー
       グのＯＶ（オプション評価）から入手した日足価格に基づき値洗いされ、第三者値付機関と照合され
       る。オプションに係る実現損益およびオプションに係る未実現評価損益は、オプションに係る実現
       （損）益およびオプションに係る未実現評価（損）益のポジションに基づき、それぞれ運用計算書およ
       び純資産変動計算書に開示される。
        オプションは投資有価証券に含まれる。

     ｆ）証券の売却に係る実現純（損）益

       　証券の売却に係る実現損益は、売却証券の平均原価に基づいて計算される。
     ｇ）外貨換算

       　個々のサブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建で保有される銀行勘定、その他の純資産および投資有
       価証券評価額は、評価日の最終現物相場の仲値で換算される。個々のサブ・ファンドの通貨以外の通貨
       建収益および費用は、支払日の最終現物相場の仲値で換算される。為替差損益は運用計算書に計上され
       る。
       　個々のサブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建証券の取得原価は、取得日の最終現物相場の仲値で換

       算される。
     ｈ）組入証券取引の会計処理

       　組入証券取引は、取引日の翌銀行営業日に会計処理される。
     ｉ）モーゲージ担保証券

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        本投資法人はその投資方針に従い、「モーゲージ担保証券」に投資することができる。「モーゲージ
       担保証券」は、証券の形態に統合されたモーゲージ・プールへの参加を意味するものである。対                                                 象モー
       ゲー  ジに係る元本および利息の支払いは、モーゲージ担保証券の保有者にパススルーされ、そのうちの
       元本部分により証券のコスト・ベースが減少する。元本および利息の支払いは、米国の準政府機関によ
       り保証されることがある。利益または損失は、各元本に対する支払いがある都度計算される。この利益
       または損失は、運用計算書の「有価証券の売却に係る実現純利益または損失」に計上されている。さら
       に、対象モーゲージの期限前返済により証券の残存期間が短縮することがあり、それにより本投資法人
       の予想利回りが影響を受けることがある。
       　「モーゲージ担保証券」について、証券の額面価格に適用されるべき要因が、評価日現在１つ以上で

       ある場合、財務書類に表示される額面価格はこの要因を反映するよう調整される。その他の場合、表示
       される額面価格は、１要因についての影響を反映する。
     ｊ）連結財務書類

       　連結財務書類は、ユーロで表示される。本投資法人の2022年５月31日現在の連結純資産計算書および
       連結運用計算書の各種科目は、各サブ・ファンドの財務書類の対応する科目を決算日現在の実勢為替
       レートでユーロに換算した金額の合計に等しい。
        以下の為替レートが、2022年５月31日現在の連結財務書類の換算に用いられた。

           為替レート
                   1.026847     スイス・フラン
           １ユーロ　＝
                   1.071250     米ドル
           １ユーロ　＝
     ｋ）有価証券売却未収金、有価証券購入未払金

       　「有価証券売却未収金」の勘定科目には、外貨取引による未収金が含まれる。また「有価証券購入未
       払金」の勘定科目には、外貨取引による未払金が含まれる。
         外国為替取引による未収金および未払金は相殺される。

     ｌ）収益の認識

       　源泉税控除後の配当金は、当該証券が「配当落ち」として最初に記載される日に収益として認識され
       る。受取利息は、日々ベースで発生する。
     ｍ）スワップ

       　本投資法人は、その分野の取引において専門性を持つ一流金融機関を相手方として、金利スワップ契
       約、金利スワップションに係る先渡レート契約、およびクレジット・デフォルト・スワップを締結する
       ことができる。
       　スワップの価値は、外部のサービス提供会社が計算し、別の外部サービス提供会社が第二の独立した

       評価を提供する。計算はすべての現金流出入額の正味現在価値を基準とする。
       　特別な場合に、内部計算（ブルームバーグから提供されたモデルと市場データに基づく。）および／

       またはブローカーの報告書の評価を利用することができる。
       　評価方法は、それぞれの証券に依拠し、ＵＢＳの評価方針に基づき決定される。

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       　かかる評価方法は、本投資法人によって認められている。

       　未実現損益の変動は、運用計算書の「スワップに係る未実現評価（損）益」の変動の項目に反映され

       る。
       　手仕舞いまたは満期到来により生じたスワップに係る損益は、運用計算書の「スワップに係る実現

       （損）益」として計上される。
    注２－報酬

       　本投資法人は、以下の表に表示されるようにサブ・ファンドの平均純資産額で計算される各サブ・
       ファンドの月次定率報酬を請求する。
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）

                               上限定率報酬（年率）             上限定率報酬（年率）
                                            名称に「ヘッジ」が付く
                                              投資証券クラス
       名称に「Ｐ」が付く投資証券クラス                            1.340   ％          1.390   ％
                                                     ２

       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）
                               上限定率報酬（年率）             上限定率報酬（年率）
                                           名称に「ヘッジ」が付く
                                             投資証券クラス
       名称に「Ｐ」が付く投資証券クラス                            1.080   ％          1.130   ％
       ２

        旧：ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－フィクスト・インカム（米ドル）
                                168/518









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                                              ５

       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－インカム・サステナブル（米ドル）
                               上限定率報酬（年率）             上限定率報酬（年率）
                                           名称に「ヘッジ」が付く
                                             投資証券クラス
       名称に「Ｐ」が付く投資証券クラス                            1.300   ％          1.350   ％
       ５

        旧：ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－インカム（米ドル）
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ

       －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
                               上限定率報酬（年率）             上限定率報酬（年率）
                                           名称に「ヘッジ」が付く
                                             投資証券クラス
       名称に「Ｐ」が付く投資証券クラス                            1.320   ％          1.370   ％
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ

       －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
                               上限定率報酬（年率）             上限定率報酬（年率）
                                           名称に「ヘッジ」が付く
                                              投資証券クラス
       名称に「Ｐ」が付く投資証券クラス                            1.680   ％          1.730   ％
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ

       －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
                               上限定率報酬（年率）             上限定率報酬（年率）
                                           名称に「ヘッジ」が付く
                                              投資証券クラス
       名称に「Ｐ」が付く投資証券クラス                            1.500   ％          1.550   ％
       　本投資法人は、投資証券クラス「Ｐ」「Ｎ」「Ｋ－１」「Ｆ」「Ｑ」「Ｉ－Ａ１」「Ｉ－Ａ２」およ

       び「Ｉ－Ａ３」について、サブ・ファンドの平均純資産価額で計算される月次上限定率管理報酬を支払
       う。当該上限定率管理報酬は以下の通り用いられる。
       １．以下の規定に従い、本投資法人の純資産価額に基づく上限定率管理報酬は、本投資法人の運用、管

         理事務、ポートフォリオの管理、投資助言および販売（該当する場合）、ならびに保管受託銀行の
         すべての職務（本投資法人の資産の保管および監督、支払取引の手続きならびに販売目論見書の
         「保管受託銀行および主たる支払代理人」の項に記載されているその他一切の職務等）に関して、
         本投資法人の資産から支払われる。当該報酬は、純資産の計算毎に比例按分ベースで本投資法人の
         資産に対し請求され、毎月支払われる（上限定率管理報酬）。関連する上限定率管理報酬は対応す
         る投資証券クラスが発行されるまで請求されない。上限定率管理報酬の概要は、販売目論見書の
         「サブ・ファンドおよび特別投資方針」の項にて参照することができる。定率管理報酬に適用され
         る実際の最大料率は、年次報告書および半期報告書で参照することができる。
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          この報酬は「定率報酬」として運用計算書に表示される。
       ２．上限定率管理報酬は、以下の報酬および本投資法人の資産にも請求される追加費用を含まない。

         ａ）資産の売買のための本投資法人の資産の管理に関する一切の追加の費用（市場、手数料、報酬
           等に合致する買呼値／売呼値スプレッド、仲介手数料）。かかる費用は、通常、各資産の売買
           時点で計算される。本書の記載にかかわらず、投資証券の発行および買戻しの決済に関する資
           産の売買によって生じるかかる追加の費用は、販売目論見書の「純資産価額、発行、買戻しお
           よび転換価格」の項に基づくスイング・プライシングの原理の適用により賄われる。
         ｂ）本投資法人の設立、変更、清算および合併に関する監督官庁への費用ならびに監督官庁および
           サブ・ファンドが上場されている証券取引所に支払う一切の手数料。
         ｃ）本投資法人の設立、変更、清算および合併に関する年次監査および認可に関する監査報酬なら
           びにファンドの事務管理に関して監査人が提供するサービスに関して監査法人に支払われ、か
           つ法律によって許可される一切のその他の報酬。
         ｄ）本投資法人の設立、販売国における登録、変更、清算および合併に関する法律顧問、税務顧問
           および公証人に対する報酬ならびに法律で明白に禁止されない限り、本投資法人およびその投
           資者の利益の全般的な保護に関する手数料。
         ｅ）本投資法人の純資産価額の公表に関するコストおよび投資者に対する通知に関する一切のコス
           ト（翻訳コストを含む）。
         ｆ）本投資法人の法的文書に関するコスト（目論見書、ＫＩＩＤ、年次報告書および半期報告書な
           らびに居住国および販売が行われる国で法的に要求されるその他の一切の文書）。
         ｇ）外国の監督官庁への本投資法人の登録に関するコスト（該当する場合、外国の監督官庁に支払
           われる手数料ならびに翻訳コストおよび外国の代表者または支払代理人に対する報酬を含
           む）。
         ｈ）本投資法人による議決権または債権者の権利により生じた費用（外部顧問報酬を含む）。
         ｉ）本投資法人の名義で登録された知的財産または本投資法人の使用権に関するコストおよび手数
           料。
         ｊ）管理会社、投資運用会社または保管受託銀行が投資者の利益の保護のために講じた特別措置に
           関して生じた一切の費用。
         ｋ）管理会社が投資者の利益につき集団訴訟に関与する場合、管理会社は、第三者に関して生じる
           費用（例えば、法律コストおよび保管受託銀行に関するコスト）を本投資法人の資産に対して
           請求できる。さらに、管理会社は、すべての管理事務コストを請求することができる。ただ
           し、当該コストは、証明可能かつ公表されており、および／または本投資法人の総費用比率
           （ＴＥＲ）の開示において考慮される。
         　本投資法人の取締役に支払われる報酬、コストおよび費用（合理的な立替費用、保険料および取

         締役会に関連する合理的な交通費ならびに取締役の報酬を含む。）。
          これらの手数料および報酬は、「その他の手数料および報酬」として運用計算書に表示される。
       ３．管理会社は、本投資法人の販売業務を賄うために手数料を支払うことができる。

        　本投資法人の所得および資産に賦課されるすべての租税、特に年次税についても、本投資法人が負

        担する。
        　定率管理報酬を有していない他のファンドのプロバイダーの報酬規定との一般的な比較可能性の目

        的のために、「管理報酬の上限」は、定率管理報酬の80％で設定している。
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        　投資証券クラス「Ｉ－Ｂ」について、報酬は、ファンドの管理事務費用（本投資法人、管理事務代

        行および保管受託銀行の費用からなる）を賄うために請求される。資産運用および販売に関する費用
        は、投資者とＵＢＳアセット・マネジメントまたは公認の代理人との間で直接結ばれた個別契約に基
        づき、本投資法人を除いて請求される。
        　投資証券クラス「Ｉ－Ｘ」「Ｋ－Ｘ」および「Ｕ－Ｘ」の資産運用、ファンド管理事務（本投資法

        人、管理事務代行および保管受託銀行の費用からなる）および販売について実施された業務に関連す
        るコストは、投資者との個別契約に基づきＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジーが受
        け取る資格を有する報酬によって賄われる。
         資産運用目的で投資証券クラス「Ｋ－Ｂ」に対して実施された業務に関連するコストは、投資者と

        の個別契約に基づきＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジーまたはその承認された販売
        会社の一社が受け取る資格を有する報酬によって賄われる。
        　個々のサブ・ファンドに帰属する費用はすべて、当該サブ・ファンドに請求される。

        　個々の投資証券クラスに割当てられる費用は、当該投資証券クラスに請求される。費用が複数また

        はすべてのサブ・ファンド／投資証券クラスに関連して発生した場合には、これらの費用について当
        該サブ・ファンド／投資証券がその純資産額に比例して負担する。
        　その投資方針の条項に従ってその他の投資信託（ＵＣＩｓまたはＵＣＩＴＳ）に投資するサブ・

        ファンドに関して、当該対象ファンドおよびサブ・ファンドの両段階で支払が生じる。サブ・ファン
        ドの資産における対象ファンドの管理報酬の最高限度は、あらゆるトレーラー・フィーを考慮して、
        投資金額の最高３％までである。
        　サブ・ファンドが、管理会社により、または共同経営もしくは支配を通じて、または実質的な直接

        保有もしくは間接保有を通じて、管理会社と関係する別の会社により直接もしくは委託によって運用
        されるファンドの受益証券への投資を行う場合、ターゲット・ファンドの受益証券に関して、投資を
        行うサブ・ファンドに発行または買戻手数料は請求されない。
        　本投資法人の現在発生中の費用の詳細は、ＫＩＩＤで参照することができる。

    注３－年次税

       　ルクセンブルグの現行法規に準拠して、本投資法人は、四半期毎に支払われ各四半期末日の各サブ・
       ファンドの純資産額に基づいて計算される年率0.05％の年次税、または幾つかの投資証券クラスに関し
       て年率0.01％になる減額された年次税を課されている。
       　ルクセンブルグ法の法定条項に準拠して、既に年次税を支払っている他の投資信託の受益証券もしく

       は投資証券に投資されている純資産の部分に関して、年次税は課されない。
    注４－その他の収益

        その他の収益は、主にスイング・プライシングから生じた収益で構成される。
    注５－収益の分配

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       　当該サブ・ファンドの投資主総会は、取締役会の提案によりサブ・ファンドの年次決算の終了後に、
       各サブ・ファンドから分配を行うかおよび支払われる分配金の程度を決定する。本投資法人の純資産額
       が 法律に規定されている最低額を下回る場合には、分配の支払は行われない。分配が行われる場合、支
       払は年度末後４ヶ月以内に行われる。
       　取締役会は、中間分配金を支払い、また分配金支払を停止する権限を有している。

    注６－ソフト・コミッション契約

       　2021年６月１日から2022年５月31日までの会計年度中に、ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブのた
       めに締結された「ソフト・コミッション契約」はなく、「ソフト・コミッション契約」の金額は零であ
       る。
    注７－金融先物、オプションおよびスワップ契約

       　2022年５月31日現在、サブ・ファンドごとの金融先物、オプションおよびスワップ契約ならびに関連
       する通貨は、以下のように要約される。
       ａ）金融先物

                                        債券に係る金融先物
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ                              （購入）            （売却）
       －システマティック・アロケーション
                                  164  782  632.56    米ドル      387  375.01    米ドル
        ・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
       －システマティック・アロケーション
                                  170  938  195.16    米ドル          －  米ドル
       ・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
       －システマティック・アロケーション
                                  473  147  264.92    米ドル      387  375.01    米ドル
        ・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
                                        指数に係る金融先物

       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ                              （購入）            （売却）
       －システマティック・アロケーション
                                     53  165.00    米ドル    120  870  776.43    米ドル
        ・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
       －システマティック・アロケーション
                                   10  048  185.00    米ドル    161  686  316.67    米ドル
        ・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
       －システマティック・アロケーション
                                   18  554  585.00    米ドル    401  564  224.97    米ドル
        ・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
       　債券または指数に係る金融先物契約（もしあれば）は、当該金融先物の時価（契約数×想定取引規模

       ×当該先物の市場価格）に基づき計算される。
       ｂ）オプション

       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ                             指数に係るオプション、従来型（売却）

                                              45  237  714.68    米ドル
       －ダイナミック・インカム（米ドル）
       ｃ）スワップ

                                    指数に係るスワップおよび先渡スワップ
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ                              （購入）            （売却）
                                        －  米ドル    24  726  455.08    米ドル
       －ダイナミック・インカム（米ドル）
       －システマティック・アロケーション
                                        －  米ドル    23  633  828.83    米ドル
        ・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
       －システマティック・アロケーション
                                        －  米ドル    12  433  449.08    米ドル
        ・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
       －システマティック・アロケーション
                                        －  米ドル    62  886  535.86    米ドル
        ・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
    注８－総費用比率（ＴＥＲ）

       　この比率は、スイス・アセット・マネジメント協会（ＡＭＡＳ）／スイス・ファンド資産運用協会
       （ＳＦＡＭＡ）の「ＴＥＲの計算ならびに開示に関するガイドライン」現行版に従って計算された。比
       率はまた、純資産の百分率として遡及的に計算され、純資産（運用費用）に対し継続ベースで請求され
       るすべての費用および手数料の合計を表す。
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       　過去12ヶ月のＴＥＲは、以下のとおりである。

       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ                                    総費用比率（ＴＥＲ）

       －ダイナミック・インカム（米ドル）Ｐ－ａｃｃ                                        1.46  ％
       －ダイナミック・インカム（米ドル）Ｐ－ｍｄｉｓｔ                                        1.47  ％
                              ２
                                              1.22  ％
       －フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）                        Ｐ－ａｃｃ
                              ２
       －フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）
                                              1.26  ％
        （日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ
                        ５
                                              1.45  ％
       －インカム・サステナブル（米ドル）                  Ｐ－ａｃｃ
       －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ
                                              1.68  ％
        ・ディフェンシブ（米ドル）Ｐ－ａｃｃ
       －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ
                                              1.91  ％
        ・ダイナミック       （米ドル）Ｐ      －ａｃｃ
       －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ
                                              1.83  ％
        ・ミディアム（米ドル）Ｐ－ａｃｃ
       ２

        旧：ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－フィクスト・インカム（米ドル）
       ５
        旧：ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－インカム（米ドル）
       　通貨ヘッジに関連して発生した取引費用、利息費用、貸付証券費用およびその他の費用は、ＴＥＲに

       含まれていない。
       　運用が12ヶ月未満の投資証券クラスのＴＥＲは、年率換算されている。

    注９－ポートフォリオ回転率（ＰＴＲ）

        ポートフォリオ回転率は、以下のとおり計算される。
                   （購入合計＋売却合計）－（発行合計＋買戻合計）

                           当期中の平均純資産
        当期中のポートフォリオ回転率の統計は、以下のとおりである。

       ＵＢＳ（Lux）エクイティ・シキャブ                                  ポートフォリオ回転率（ＰＴＲ）

       －ダイナミック・インカム（米ドル）                                         28.29   ％
                              ２
                                               190.89   ％
       －フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）
                        ５
                                               188.04   ％
       －インカム・サステナブル（米ドル）
       －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ
                                                66.20   ％
        ・ ディフェンシブ（米ドル）
       －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ
                                                49.82   ％
        ・ダイナミック       （米ドル）
       －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ
                                                44.33   ％
        ・ミディアム（米ドル）
                                174/518


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       ２
        旧：ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－フィクスト・インカム（米ドル）
       ５
        旧：ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－インカム（米ドル）
    注10－取引費用

        取引費用には、会計年度中に発生した、コミッション・シェアリング・アレンジメントによる費用も
       含むブローカー手数料、ならびに印紙税、地方税およびその他海外での費用が含まれる。取引手数料
       は、購入および売却証券の費用に含まれる。
        2022  年５月31日に終了した会計年度に、ファンドは、投資有価証券の購入売却および類似取引に関す

       る取引費用を、以下のように負担した。
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ                                     取引費用

                                          92  022.56    米ドル
       －ダイナミック・インカム（米ドル）
                              ２
                                            147.35    米ドル
       －フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）
                        ５
                                           2 343.42    米ドル
       －インカム・サステナブル（米ドル）
       －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ
                                          48  178.43    米ドル
        ・ ディフェンシブ（米ドル）
       －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ
                                          51  195.22    米ドル
        ・ダイナミック       （米ドル）
       －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ
                                         142  667.27    米ドル
        ・ミディアム（米ドル）
       ２

        旧：ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－フィクスト・インカム（米ドル）
       ５
        旧：ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－インカム（米ドル）
        さらに債券市場の標準的な市場慣行に従い、購入および買取りは、「呼び値スプレッド」に基づく。

       この原則によると、購入価格／買取価格と時価との間で差異が生じるが、これはブローカー手数料に相
       当するものである。
        すべての取引費用が個別に特定されるわけではない。固定利付証券、先渡為替契約およびその他の派

       生商品契約について、取引費用は投資有価証券の売買価格に含まれる。個別に特定はされないが、これ
       らの取引費用は各ファンドの運用成績において表示される。
    注11－名称変更

        以下の名称変更が行われた。
       旧名称                   新名称                          日付

       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ                   ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
        －フィクスト・インカム（ユーロ）                   －フィクスト・インカム・サステナブル（ユーロ）                      2021  年11月15日
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ                   ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
        －フィクスト・インカム（米ドル）                   －フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）                      2021  年11月15日
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ                   ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
        －インカム（スイス・フラン）                   －インカム・サステナブル（スイス・フラン）                      2021  年11月15日
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ                   ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
        －インカム（ユーロ）                   －インカム・サステナブル（ユーロ）                      2021  年11月15日
                                175/518


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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ                   ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
        －インカム（米ドル）                   －インカム・サステナブル（米ドル）                      2021  年11月15日
    注12－事象

        ウクライナにおける戦争は、金融市場、とりわけロシアおよびウクライナの証券市場、さらには世界
       各地の市場にも重要な影響を及ぼし、現在もなお影響を及ぼしている。状況は依然として非常に不安定
       であり、投資家の利益を守るために適切な行動を迅速に取るべく、本投資法人の経営陣によって注意深
       く監視されている。
        特に、ＥＵ、スイス、英国、米国および国連（ＵＮ）で最近制定された制裁制度に限らず、適用され

       る法規制を常に遵守するために必要な措置が講じられている。制裁対象となるロシアの有価証券のみな
       らず深刻な取引制限に直面している、公表価格（入手可能な場合）が現在の市場価額を反映していない
       と考えられるすべての関連有価証券について公正価値評価を適用している。
        また、本報告書の日付現在、本投資法人およびサブ・ファンドのパフォーマンス、継続企業の前提、

       運用のいずれも上記による影響を大きく受けていないと本投資法人の経営陣は評価している。
    注13－適用法、業務地および公認言語

        ルクセンブルグ地方裁判所は、投資主、本投資法人および保管受託銀行との間ですべての法的紛争処
       理を行う場所である。ルクセンブルグ法が適用される。しかし、他の国の投資者の賠償請求に関する件
       については、本投資法人および／または保管受託銀行は、本投資法人投資証券が売買された国の裁判管
       轄権に自らを服することを選択することができる。
        当財務書類についてはドイツ語版が公認されたものであり、ドイツ語版のみが独立監査人によって監

       査された。しかし、本投資法人投資証券の購入および売却が可能なその他の国の投資主に対して投資証
       券が販売される場合、本投資法人および保管受託銀行は、当該国の言語への承認された翻訳（すなわ
       ち、本投資法人および保管受託銀行によって承認されたもの）に自らが拘束されるものと認めることが
       できる。
    注14－店頭派生商品および貸付証券

        本投資法人が店頭取引を締結する場合、店頭取引相手先の信用度に関連するリスクに晒される可能性
       がある。本投資法人が、先物契約、オプションおよびスワップ取引を締結したり、またはその他のデリ
       バティブ技法を利用する時に、特定もしくは多数の契約の下で店頭取引相手先が義務を果たさない（ま
       たは履行できない）というリスクを被る。取引相手方リスクは、保証金を預託することによって軽減で
       きる。本投資法人が、適用契約に従って保証金を負担する場合、かかる保証金は本投資法人のために保
       管受託銀行によって保護預かりにされる。店頭取引相手方、保管受託銀行または副保管受託銀行／コル
       レス銀行のネットワーク内での破産および支払不能の事態またはその他の信用事由の発生が、保証金に
       関連する本投資法人の権利または承認の遅滞や制約または消滅を生じさせる可能性がある。かかる債務
       に充当するためにそれまで利用可能であった保証金を有していたにも関わらず、店頭取引の枠組みにお
       いて、本投資法人がその債務の履行を強いられることがある。
        本投資法人は、第三者にファンドの組入証券の一部分を貸付けることができる。一般的に、貸付は、

       クリアストリーム・インターナショナルもしくはユーロクリアのような公認の決済機関、または同種の
       業務を専門とする第一級の金融機関の仲介を通して、それらの機関が設定した方法に従ってのみ行われ
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
       る。担保は、貸付証券に関連して受領される。担保は、一般的に借入れられた証券の少なくとも時価に
       相当する金額の高格付証券から構成される。
        ＵＢＳヨーロッパＳＥ　ルクセンブルグ支店は貸付証券機関として行為する。

       店頭派生商品*

        以下に記述されたサブ・ファンドの店頭派生商品は、マージン勘定を担保として有する。
       サブ・ファンド
       取引相手方                           未実現（損）益               受領担保
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）
       バンク・オブ・アメリカ                             -340   633.39    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       バークレイズ                              70  495.36    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ＢＮＰパリバ                             -267   049.46    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       カナディアン・インペリアル・バンク                             -446   032.60    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       シティバンク                             540  890.67    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ゴールドマン・サックス                             -215   794.19    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ＪＰモルガン                              -4  703.31    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       メリルリンチ                             -22  370.81    米ドル         0.00   米ドル
       モルガン・スタンレー                             -327   421.42    米ドル         0.00   米ドル
       ステート・ストリート                             -38  367.21    米ドル         0.00   米ドル
       ユービーエス・エイ・ジー                             357  168.45    米ドル         0.00   米ドル
       ウエストパック・バンキング・コーポレーション                              1 024.43    米ドル         0.00   米ドル
                                                ２
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）
       バンク・オブ・アメリカ                              48  499.47    米ドル         0.00   米ドル
       バークレイズ                              -8  655.60    米ドル         0.00   米ドル
       カナディアン・インペリアル・バンク                               -10.05    米ドル         0.00   米ドル
       シティバンク                              27  014.57    米ドル         0.00   米ドル
       ＨＳＢＣ                              1 544.32    米ドル         0.00   米ドル
       モルガン・スタンレー                             -132   590.20    米ドル         0.00   米ドル
       ユービーエス・エイ・ジー                              90  052.90    米ドル         0.00   米ドル
                                          ５
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－インカム・サステナブル（米ドル）
       バンク・オブ・アメリカ                             -50  007.10    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       バークレイズ                              8 863.98    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       カナディアン・インペリアル・バンク                               -402.03    米ドル         0.00   米ドル
       シティバンク                              51  835.47    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ＨＳＢＣ                              2 143.37    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       モルガン・スタンレー                             -125   367.52    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ステート・ストリート                              -1  330.09    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ユービーエス・エイ・ジー                              98  212.43    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ウエストパック・バンキング・コーポレーション                                99.64   米ドル         0.00   米ドル
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
       －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
       バンク・オブ・アメリカ                             -156   138.24    米ドル
                                                  0.00   米ドル
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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
       バークレイズ                            2 589  545.07    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       カナディアン・インペリアル・バンク                              -5  527.90    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       シティバンク                            3 785  821.83    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ＨＳＢＣ                              -4  921.54    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ＪＰモルガン                               -311.12    米ドル         0.00   米ドル
       モルガン・スタンレー                             -97  900.87    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ステート・ストリート                              -7  890.12    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ユービーエス・エイ・ジー                             187  857.67    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ウエストパック・バンキング・コーポレーション                              -6  915.76    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
       －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
       バンク・オブ・アメリカ                             -40  609.03    米ドル         0.00   米ドル
       バークレイズ                            1 232  239.75    米ドル         0.00   米ドル
       カナディアン・インペリアル・バンク                              -6  080.70    米ドル         0.00   米ドル
       シティバンク                            1 695  357.86    米ドル         0.00   米ドル
       ゴールドマン・サックス                             -88  555.70    米ドル         0.00   米ドル
       ＨＳＢＣ                              -9  418.68    米ドル         0.00   米ドル
       モルガン・スタンレー                             -342   423.32    米ドル         0.00   米ドル
       ステート・ストリート                             -13  297.75    米ドル         0.00   米ドル
       ユービーエス・エイ・ジー                              71  378.62    米ドル         0.00   米ドル
       ウエストパック・バンキング・コーポレーション                              1 470.57    米ドル         0.00   米ドル
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
       －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
       バンク・オブ・アメリカ                             -387   587.44    米ドル         0.00   米ドル
       バークレイズ                            3 163  138.19    米ドル         0.00   米ドル
       カナディアン・インペリアル・バンク                              9 376.76    米ドル         0.00   米ドル
       シティバンク                            6 953  341.14    米ドル         0.00   米ドル
       ゴールドマン・サックス                             -232   978.66    米ドル         0.00   米ドル
       ＨＳＢＣ                             -14  764.64    米ドル         0.00   米ドル
       ＪＰモルガン                             955  937.73    米ドル         0.00   米ドル
       モルガン・スタンレー                             282  456.85    米ドル         0.00   米ドル
       スタンダードチャータード・バンク                             -74  395.40    米ドル         0.00   米ドル
       ステート・ストリート                             403  954.38    米ドル         0.00   米ドル
       ユービーエス・エイ・ジー                             429  697.12    米ドル         0.00   米ドル
       ウエストパック・バンキング・コーポレーション                               -453.74    米ドル         0.00   米ドル
       * 公認の証券取引所で取引されている派生商品は、決済機関により保証されているため、本表に含まれない。取引相手方に債務不

        履行が生じた場合、決済機関は損失リスクを負う。
       ２
        旧：ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－フィクスト・インカム（米ドル）
       ５
        旧：ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－インカム（米ドル）
       貸付証券

                              2022  年５月31日現在の貸付証券による               2022  年５月31日現在の
                               取引相手方エクスポージャー*                 担保内訳（％）
                                178/518


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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ                      貸付証券の時価        担保（ユービーエス・           株式    債券   現金
                                    スイス・エイ・ジー）
       －ダイナミック・インカム（米ドル）                       17 066  513.31       18 256  907.20    50.73    49.27   0.00
                                 米ドル           米ドル
                            ２
                              5 825  784.70        6 232  134.75    50.73    49.27   0.00
       －フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）
                                 米ドル           米ドル
       －システマティック・アロケーション                       4 314  187.13        4 615  102.84    50.73    49.27   0.00
        ・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
                                 米ドル           米ドル
       －システマティック・アロケーション                       7 187  597.50        7 688  934.36    50.73    49.27   0.00
        ・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
                                 米ドル           米ドル
       －システマティック・アロケーション                       15 864  933.09       16 971  516.43    50.73    49.27   0.00
        ・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
                                 米ドル           米ドル
       * 取引相手方エクスポージャーの価格および為替レートの情報は、2022年５月31日に貸付証券機関から直接入手したものであるた

        め、2022年５月31日現在の財務書類の作成に使用された終値および為替レートとは異なることがある。
       ２
        旧：ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－フィクスト・インカム（米ドル）
                                179/518















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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                           ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ

                 －ダイナミック・インカム（米ドル）                 －フィクスト・インカム

                                              ２
                                   ・サステナブル（米ドル）
       貸付証券収益
                          90 189.87   米ドル             19 168.40   米ドル
       貸付証券コスト
                          36 075.95   米ドル             7 667.36   米ドル
       純貸付証券収益
                          54 113.92   米ドル             11 501.04   米ドル
                              ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ

                 －システマティック・アロケー              －システマティック・アロケー              －システマティック・アロ

                  ション・ポートフォリオ・              ション・ポートフォリオ・ダイ              ケーション・ポートフォリ
                  ディフェンシブ（米ドル）              ナミック（米ドル）              オ・ミディアム（米ドル）
       貸付証券収益
                      169  136.88   米ドル          87 029.53   米ドル        302  953.30   米ドル
       貸付証券コスト
                       67 654.75   米ドル          34 811.81   米ドル        121  181.32   米ドル
       純貸付証券収益
                      101  482.13   米ドル          52 217.72   米ドル        181  771.98   米ドル
       ２

         旧：ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－フィクスト・インカム（米ドル）
       ③【金銭の分配に係る計算書】

         該当なし
       ④【キャッシュ・フロー計算書】

         該当なし
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
       ⑤【投資有価証券明細表等】
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）

    2022  年５月31日現在の投資有価証券その他の純資産明細表

        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品

    株式
    アルゼンチン

    USD   MERCADOLIBRE      INC  COM  STK  USD0.001                             112  380.84
                                       143.00                0.02
    アルゼンチン合計                                            112  380.84
                                                       0.02
    オーストラリア

    AUD   AMPOL   LTD  NPV                          1 510.00         36 135.50
                                                       0.01
    AUD   APA  GROUP   NPV                         11 675.00         95 308.20
                                                       0.02
    AUD   ARISTOCRAT     LEISURE    NPV                      5 264.00         127  595.45
                                                       0.02
    AUD   ASX  LTD  NPV                           2 574.00         149  193.88
                                                       0.03
    AUD   AURIZON    HOLDINGS    NPV                      21 981.00         63 387.64
                                                       0.01
    AUD   AUST  & NZ BANK  GRP  NPV                     24 141.00         433  631.36
                                                       0.08
    AUD   BHP  GROUP   LTD  NPV                        57 592.00        1 843  000.64
                                                       0.33
    GBP   BHP  GROUP   LTD  NPV                        10 580.00         335  349.45
                                                       0.06
    AUD   BLUESCOPE     STEEL   NPV                       5 007.00         65 370.24
                                                       0.01
    AUD   BRAMBLES    LTD  NPV                        14 827.00         115  721.30
                                                       0.02
    AUD   CMNWLTH    BK OF AUST  NPV                     15 333.00        1 147  868.95
                                                       0.20
    AUD   COCHLEAR    LTD  NPV                                   99 167.47
                                       620.00                0.02
    AUD   COLES   GROUP   LTD  NPV                       18 187.00         228  704.17
                                                       0.04
    AUD   COMPUTERSHARE      LTD  NPV(POST    REC)                  5 213.00         86 757.46
                                                       0.02
    AUD   CROWN   RESORTS    LTD  NPV                      2 771.00         25 523.05
                                                       0.00
    AUD   CSL  NPV                             4 299.00         838  293.18
                                                       0.15
    AUD   DEXUS   NPV  (STAPLED)                         10 405.00         78 223.00
                                                       0.01
    AUD   DOMINOS    PIZZA   ENT  NPV                                 25 181.35
                                       510.00                0.00
    AUD   ENDEAVOUR     GROUP   LI NPV                     11 459.00         59 678.03
                                                       0.01
    AUD   EVOLUTION     MINING   NPV                      24 481.00         67 435.95
                                                       0.01
    AUD   FORTESCUE     METALS    G  NPV                     24 258.00         349  943.69
                                                       0.06
    AUD   GOODMAN    GROUP   (STAPLED    SECURITY)                    15 077.00         222  258.24
                                                       0.04
    AUD   GPT  GROUP   NPV  (STAPLED    SECURITIES)                    22 169.00         76 493.10
                                                       0.01
    AUD   IDP  EDUCATION     LTD  NPV                      2 657.00         45 877.39
                                                       0.01
    AUD   INSURANCE     AUST  GRP  NPV                     22 105.00         69 295.19
                                                       0.01
    AUD   LEND  LEASE   GROUP   NPV                       6 376.00         49 260.08
                                                       0.01
    AUD   MACQUARIE     GP LTD  NPV                       3 181.00         424  385.97
                                                       0.07
    AUD   MEDIBANK    PRIVATE    L NPV                     38 988.00         90 057.09
                                                       0.02
    AUD   MINERAL    RESS  LTD  NPV                       2 590.00         118  629.25
                                                       0.02
    AUD   MIRVAC   GROUP   STAPLED    SECURITIES                    42 713.00         69 246.79
                                                       0.01
    AUD   NATL  AUSTRALIA     BK NPV                      28 282.00         634  205.78
                                                       0.11
    AUD   NEWCREST    MINING   NPV                       12 249.00         220  021.98
                                                       0.04
    AUD   NTHN  STAR  RES  LTD  NPV                      12 574.00         80 728.63
                                                       0.01
    AUD   ORICA   LIMITED    NPV                        3 330.00         38 674.28
                                                       0.01
    AUD   ORIGIN   ENERGY   NPV                        17 185.00         84 444.47
                                                       0.01
    AUD   QANTAS   AIRWAYS    NPV                       12 414.00         49 067.56
                                                       0.01
    AUD   QBE  INS  GROUP   NPV                        13 661.00         117  890.61
                                                       0.02
    AUD   RAMSAY   HEALTH   CARE  NPV                      1 707.00         95 720.45
                                                       0.02
    AUD   REA  GROUP   LIMITED    NPV                                 28 030.93
                                       347.00                0.00
    AUD   REECE   AUSTRALIA     NPV                       2 591.00         29 794.22
                                                       0.00
    AUD   RIO  TINTO   LIMITED    NPV                      4 799.00         394  001.30
                                                       0.07
    AUD   SANTOS   LIMITED    NPV                       29 023.53         170  724.24
                                                       0.03
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    AUD   SCENTRE    GROUP   NPV  STAPLED    UNIT                  55 518.00         114  300.15

                                                       0.02
    AUD   SEEK  LIMITED    NPV                         3 121.00         54 292.10
                                                       0.01
    AUD   SONIC   HEALTHCARE     NPV                       5 750.00         151  213.79
                                                       0.03
    AUD   SOUL  PATTINSON(WH)      NPV                      2 492.00         45 942.25
                                                       0.01
    AUD   SOUTH32    LTD  NPV                         42 314.00         151  769.74
                                                       0.03
    AUD   STOCKLAND     NPV  (STAPLED)                        27 857.00         79 932.88
                                                       0.01
    AUD   SUNCORP    GROUP   LTD  NPV                      10 866.00         88 470.13
                                                       0.02
    AUD   TELSTRA    CORP  NPV                        37 617.00         104  700.07
                                                       0.02
    AUD   THE  LOTTERY    CORPOR   NPV                     19 376.00         65 883.03
                                                       0.01
    AUD   TRANSURBAN     GROUP   STAPLED    UNITS   NPV                27 893.00         287  529.96
                                                       0.05
    AUD   TREASURY    WINE  ESTA  NPV                     10 258.00         87 567.06
                                                       0.02
    AUD   VICINITY    CENTRES    NPV  (STAPLED    SECURITY)                34 618.00         46 934.79
                                                       0.01
    AUD   WESFARMERS     LTD  NPV                       14 999.00         507  742.35
                                                       0.09
    AUD   WESTPAC    BKG  CORP  NPV                      32 316.00         553  351.54
                                                       0.10
    AUD   WISETECH    GLOBAL   LT NPV                      1 492.00         45 059.05
                                                       0.01
    AUD   WOODSIDE    ENERGY   GROUP   LTD                    20 821.03         444  494.36
                                                       0.08
    AUD   WOOLWORTHS     GRP  LTD  NPV                     10 990.00         273  169.39
                                                       0.05
    オーストラリア合計                                          12 482  630.15
                                                       2.21
    オーストリア

    EUR   ERSTE   GROUP   BK AG NPV                      2 963.00         92 081.04
                                                       0.02
    EUR   OMV  AG NPV(VAR)                           1 896.00         110  491.30
                                                       0.02
    EUR   RAIFFEISEN     BK INTL  NPV  (REGD)                              13 198.36
                                       996.00                0.00
    EUR   VERBUND    AG CLASS’A’NPV                                    56 672.50
                                       571.00                0.01
    EUR   VOESTALPINE     AG NPV                        1 147.00         33 519.58
                                                       0.00
    オーストリア合計                                            305  962.78
                                                       0.05
    ベルギー

    EUR   AGEAS   NPV                            1 586.00         79 666.23
                                                       0.01
    EUR   ANHEUSER-BUSCH       IN NPV                      7 149.00         399  536.97
                                                       0.07
    EUR   COLRUYT    SA NPV                                    12 860.66
                                       397.00                0.00
    EUR   ELIA  SYS  OPERATOR    NPV                                 45 653.89
                                       278.00                0.01
    EUR   GPE  BRUXELLES     LAM  NPV                                 81 955.34
                                       890.00                0.02
    EUR   KBC  GROUP   NV NPV                         2 165.00         134  748.79
                                                       0.02
    EUR   PROXIMUS    SA NPV                         1 155.00         19 889.50
                                                       0.00
    EUR   SOFINA   NPV                                      31 494.32
                                       134.00                0.01
    EUR   SOLVAY   SA NPV                                    88 905.29
                                       911.00                0.02
    EUR   UCB  NPV                             1 053.00         92 678.64
                                                       0.02
    EUR   UMICORE    NPV                           1 760.00         78 036.71
                                                       0.01
    ベルギー合計                                           1 065  426.34
                                                       0.19
    バミューダ

    USD   ARCH  CAPITAL    GROUP   COM  USD0.01                    1 434.00         68 057.64
                                                       0.01
    USD   EVEREST    RE GROUP   COM  USD0.01                               24 577.50
                                        87.00               0.01
    バミューダ合計                                            92 635.14
                                                       0.02
    カナダ

    CAD   ALGONQUIN     PWR&UTIL    COM  NPV                    3 000.00         43 641.54
                                                       0.01
    CAD   BCE  INC  COM  NEW                                   16 616.63
                                       305.00                0.00
    CAD   CANADIAN    TIRE  LTD  CL A                               36 546.21
                                       266.00                0.01
    CAD   FORTIS   INC  COM  NPV                        2 141.00         107  976.74
                                                       0.02
    CAD   GREAT   WEST  LIFECO   INC  COM                    1 353.00         37 129.01
                                                       0.01
    CAD   HYDRO   ONE  INC  COM  NPV                      1 508.00         42 062.09
                                                       0.01
    CAD   IA FINANCIAL     CORP  COM  NPV                               25 651.99
                                       494.00                0.00
    CAD   IGM  FINANCIAL     INC  COM                                 11 982.01
                                       389.00                0.00
    USD   LULULEMON     ATHLETIC    COM  STK  USD0.01                            116  490.62
                                       398.00                0.02
    CAD   MAGNA   INTL  INC  COM  NPV                      1 322.00         85 788.64
                                                       0.02
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    CAD   MANULIFE    FINL  CORP  COM                      8 961.00         165  992.99

                                                       0.03
    CAD   NUTRIEN    LTD  NPV                         2 679.00         261  810.64
                                                       0.05
    CAD   POWER   CORP  CDA  COM                        2 641.00         76 274.44
                                                       0.01
    CAD   ROGERS   COMMS   INC  CLASS’B’COM      CAD1.62478                1 675.00         85 905.25
                                                       0.02
    CAD   SAPUTO   INC  COM                         1 053.00         21 170.72
                                                       0.00
    CAD   SHAW  COMMUNICATIONS       INC  CL B CONV                 2 059.00         58 342.54
                                                       0.01
    CAD   SUN  LIFE  FINL  INC  COM                      2 675.00         130  657.00
                                                       0.02
    CAD   TELUS   CORPORATION     NPV                      2 053.00         51 371.66
                                                       0.01
    CAD   TMX  GROUP   LTD  COM  NPV                                 21 762.26
                                       200.00                0.00
    カナダ合計                                           1 397  172.98
                                                       0.25
    デンマーク

    DKK   TRYG  A/S  DKK5                          1 597.00         37 148.63
                                                       0.01
    デンマーク合計                                            37 148.63
                                                       0.01
    フィンランド

    EUR   ELISA   OYJ  NPV                          2 062.00         116  409.95
                                                       0.02
    EUR   FORTUM   OYJ  EUR3.40                         5 275.00         97 194.51
                                                       0.02
    EUR   KESKO   OYJ  EUR2  SER’B’                        3 451.00         86 211.33
                                                       0.01
    EUR
        KONE  CORPORATION     NPV  ORD  ‘B’                   4 349.00         221  202.97
                                                       0.04
    EUR   NESTE   OIL  OYJ  NPV                        3 669.00         167  868.08
                                                       0.03
    EUR   NOKIA   OYJ  NPV                         43 372.00         217  489.81
                                                       0.04
    EUR   ORION   CORP  SER’B’NPV                         1 482.00         60 646.03
                                                       0.01
    EUR   SAMPO   PLC  SER’A’NPV                          4 305.00         194  061.65
                                                       0.03
    EUR   STORA   ENSO  OYJ  NPV  SER’R’                      5 409.00         104  385.96
                                                       0.02
    EUR   UPM-KYMMENE     CORP  NPV                       7 137.00         252  225.42
                                                       0.04
    EUR   WARTSILA    OYJ  ABP  SER’B’EUR3.50                       3 669.00         30 995.26
                                                       0.01
    フィンランド合計                                           1 548  690.97
                                                       0.27
    フランス

    EUR   ACCOR   EUR3                            1 922.00         62 941.87
                                                       0.01
    EUR   ADP  EUR3                                       23 999.38
                                       161.00                0.00
    EUR   AIR  LIQUIDE(L’)      EUR5.5   (POST-SUBDIVISION)                    3 864.00         674  045.24
                                                       0.12
    EUR   AIRBUS   EUR1                           5 010.00         583  818.18
                                                       0.10
    EUR   ALSTOM   EUR7.00                           2 720.00         74 010.52
                                                       0.01
    EUR   AMUNDI   EUR2.5   (AIW)                                  19 838.80
                                       342.00                0.00
    EUR   ARKEMA   EUR10                                      91 391.44
                                       758.00                0.02
    EUR   AXA  EUR2.29                            25 704.00         647  357.49
                                                       0.11
    EUR   BIOMERIEUX     NPV  (POST   SPLIT)                               35 447.88
                                       338.00                0.01
    EUR   BNP  PARIBAS    EUR2                         9 405.00         535  088.89
                                                       0.09
    EUR   BOLLORE    EUR0.16                           8 573.00         45 551.78
                                                       0.01
    EUR   BOUYGUES    EUR1                          2 635.00         90 694.76
                                                       0.02
    EUR   BUREAU   VERITAS    EUR0.12                        1 986.00         57 165.99
                                                       0.01
    EUR   CAPGEMINI     EUR8                          1 354.00         261  810.29
                                                       0.05
    EUR   CARREFOUR     EUR2.50                          5 467.00         111  449.65
                                                       0.02
    EUR   CIE  DE ST-GOBAIN     EUR4                       4 353.00         256  939.63
                                                       0.05
    EUR   CNP  ASSURANCES     EUR1                        1 223.00         27 381.90
                                                       0.00
    EUR   COVIVIO    EUR3                                     29 240.63
                                       402.00                0.01
    EUR   CREDIT   AGRICOLE    SA EUR3                     10 241.00         113  151.50
                                                       0.02
    EUR   DANONE   EUR0.25                           8 115.00         475  778.49
                                                       0.08
    EUR   DASSAULT    AVIATION    EUR0.80    (POST   SUBDIVISION)                          27 029.78
                                       160.00                0.00
    EUR   DASSAULT    SYSTEMES    EUR0.10                      5 347.00         224  450.66
                                                       0.04
    EUR   EDENRED    EUR2                           1 964.00         96 612.70
                                                       0.02
    EUR   EDF  EUR0.5                             5 162.00         45 665.03
                                                       0.01
    EUR   EIFFAGE    EUR4                                     63 637.07
                                       645.00                0.01
    EUR   ENGIE   EUR1                           13 933.00         186  511.88
                                                       0.03
    EUR   ESSILORLUXOTTICA        EUR0.18                       2 429.00         390  440.04
                                                       0.07
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    EUR   EURAZEO    NPV                                     18 254.42

                                       237.00                0.00
    EUR   FAURECIA    EUR7                                     11 617.06
                                       420.00                0.00
    EUR   GECINA   EUR7.50                                      39 611.83
                                       338.00                0.01
    EUR   GETLINK    SE EUR0.40                         4 269.00         81 974.01
                                                       0.01
    EUR   HERMES   INTL  NPV                                   319  864.54
                                       269.00                0.06
    EUR   IPSEN   EUR1                                      36 042.42
                                       361.00                0.01
    EUR   KERING   EUR4                                     344  536.17
                                       631.00                0.06
    EUR   KLEPIERRE     EUR1.40                          2 306.00         52 419.82
                                                       0.01
    EUR   LA FRANCAISE     DES  EUR0.40    (PROMESSES)                   1 348.00         49 010.89
                                                       0.01
    EUR   LEGRAND    SA EUR4                         2 209.00         190  636.48
                                                       0.03
    EUR   L’OREAL    EUR0.20                          2 137.00         752  136.78
                                                       0.13
    EUR   LVMH  MOET  HENNESSY    EUR0.30                      2 345.00        1 500  214.92
                                                       0.27
    EUR   MICHELIN    (CGDE)   EUR2                       1 313.00         170  544.34
                                                       0.03
    EUR   ORANGE   EUR4                           15 762.00         196  676.98
                                                       0.03
    EUR   ORPEA   EUR2.5                                      10 776.28
                                       389.00                0.00
    EUR   PERNOD   RICARD   EUR1.55                        1 698.00         331  964.31
                                                       0.06
    EUR   PUBLICIS    GROUPE   SA EUR0.40                      1 665.00         90 751.16
                                                       0.02
    EUR   REMY  COINTREAU     EUR1.60                                  28 259.79
                                       154.00                0.00
    EUR   RENAULT    SA EUR3.81                         1 384.00         37 880.69
                                                       0.01
    EUR   SAFRAN   EUR0.20                           2 914.00         300  456.17
                                                       0.05
    EUR   SANOFI   EUR2                           14 951.00        1 591  695.79
                                                       0.28
    EUR   SARTORIUS     STEDIM   B EUR0.20    (POST   SUBD)                          78 771.05
                                       229.00                0.01
    EUR   SCHNEIDER     ELECTRIC    EUR8                      6 971.00         963  629.91
                                                       0.17
    EUR   SEB  SA EUR1                                      28 479.82
                                       268.00                0.01
    EUR   SOC  GENERALE    EUR1.25                         6 078.00         162  808.99
                                                       0.03
    EUR   SODEXO   EUR4                                      49 839.69
                                       670.00                0.01
    EUR   TELEPERFORMANCE       EUR2.50                                 170  969.25
                                       517.00                0.03
    EUR   THALES   EUR3                                     107  455.80
                                       883.00                0.02
    EUR   TOTALENERGIES      SE EUR2.5                      20 904.00        1 244  849.66
                                                       0.22
    EUR   UBISOFT    ENTERTAIN     EUR0.31                                 43 658.79
                                       836.00                0.01
    EUR   UNIBAIL-RODAMCO-WE         NPV(1   ORD  UNIBAIL-R     & 1CLS)                      70 015.85
                                       998.00                0.01
    EUR   VALEO   EUR1  (POST   SUBD)                       2 795.00         61 829.07
                                                       0.01
    EUR   VEOLIA   ENVIRONNEME     EUR5                      5 806.00         161  960.40
                                                       0.03
    EUR   VINCI   EUR2.50                            4 486.00         430  968.67
                                                       0.08
    EUR   VIVENDI    SA EUR5.50                         7 415.00         88 170.84
                                                       0.02
    EUR   WENDEL   EUR4                                      17 129.56
                                       167.00                0.00
    EUR   WORLDLINE     EUR0.68                          2 299.00         93 611.17
                                                       0.02
    フランス合計                                          15 180  924.84
                                                       2.68
    ドイツ

    EUR   ADIDAS   AG NPV  (REGD)                        1 644.00         324  858.96
                                                       0.06
    EUR   ALLIANZ    SE NPV(REGD)(VINKULIERT)                         5 371.00        1 122  083.40
                                                       0.20
    EUR   BASF  SE NPV                          11 917.00         654  772.56
                                                       0.12
    EUR   BAYER   AG NPV  (REGD)                         8 221.00         586  353.17
                                                       0.10
    EUR   BAYERISCHE     MOTOREN    WERKE   AG EUR1                  2 954.00         255  151.42
                                                       0.04
    EUR   BAYERISCHE     MOTORENWERKE      AG EUR1                             43 156.43
                                       553.00                0.01
    EUR   BECHTLE    AG NPV                                    28 123.83
                                       632.00                0.00
    EUR   BEIERSDORF     AG NPV                                  97 917.01
                                       947.00                0.02
    EUR   BRENNTAG    AG                          1 322.00         101  909.21
                                                       0.02
    EUR   CARL  ZEISS   MEDITEC    NPV                                46 186.68
                                       347.00                0.01
    EUR   COMMERZBANK     AG NPV                        7 609.00         65 844.92
                                                       0.01
    EUR   CONTINENTAL     AG ORD  NPV                                70 250.00
                                       920.00                0.01
    EUR   COVESTRO    AG NPV                         1 275.00         58 048.36
                                                       0.01
    EUR   DAIMLER    TRUCK   HOLD  NPV  (YOUNG   SHARE)                 2 853.00         88 723.70
                                                       0.02
    EUR   DELIVERY    HERO  SE NPV                       1 463.00         56 013.11
                                                       0.01
    EUR   DEUTSCHE    BANK  AG NPV(REGD)                      16 865.00         187  423.23
                                                       0.03
    EUR   DEUTSCHE    BOERSE   AG NPV(REGD)                      1 565.00         261  954.10
                                                       0.05
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    EUR   DEUTSCHE    LUFTHANSA     ORD  NPV  (REGD)(VINK)                  4 816.00         35 216.29

                                                       0.01
    EUR   DEUTSCHE    POST  AG NPV(REGD)                      12 900.00         532  105.41
                                                       0.09
    EUR   DEUTSCHE    TELEKOM    NPV(REGD)                      27 078.00         554  735.75
                                                       0.10
    EUR   E.ON  SE NPV                          17 871.00         181  564.62
                                                       0.03
    EUR   EVONIK   INDUSTRIES     NPV                      2 823.00         75 391.78
                                                       0.01
    EUR   FRESENIUS     MED  CARE  NPV                      2 541.00         154  176.70
                                                       0.03
    EUR   FRESENIUS     SE & CO.  KGAA  NPV                    5 264.00         179  773.23
                                                       0.03
    EUR   FUCHS   PETROLUB    SE PRF  NPV  (REG)                             7 353.06
                                       240.00                0.00
    EUR   GEA  GROUP   AG NPV                         2 001.00         79 633.67
                                                       0.01
    EUR   HANNOVER    RUECKVERS     ORD  NPV(REGD)                              77 188.28
                                       506.00                0.01
    EUR   HEIDELBERGCEMENT        NPV                       1 352.00         78 354.65
                                                       0.01
    EUR   HELLOFRESH     SE NPV                        1 426.00         52 885.60
                                                       0.01
    EUR   HENKEL   AG & CO KGAA                        1 608.00         108  091.27
                                                       0.02
    EUR   HENKEL   AG&CO.   KGAA  NON-VTG    PRF  NPV                2 385.00         162  749.12
                                                       0.03
    EUR   INFINEON    TECHNOLOG     AG NPV  (REGD)                  11 352.00         351  934.42
                                                       0.06
    EUR   KION  GROUP   AG NPV                                  44 471.90
                                       909.00                0.01
    EUR   KNORR   BREMSE   AG NPV                                  36 234.56
                                       532.00                0.01
    EUR   LANXESS    AG NPV                                    18 816.35
                                       405.00                0.00
    EUR   LEG  IMMOBILIEN     SE NPV                                 63 975.89
                                       623.00                0.01
    EUR   MERCEDES-BENZ      ORD  NPV(REGD)                      7 148.00         506  912.93
                                                       0.09
    EUR   MERCK   KGAA  NPV                         1 130.00         211  839.69
                                                       0.04
    EUR   MTU  AERO  ENGINES    H NPV  (REGD)                              94 338.72
                                       479.00                0.02
    EUR   MUENCHENER     RUECKVE    NPV(REGD)                      1 203.00         293  440.12
                                                       0.05
    EUR   NEMETSCHEK     SE ORD  NPV                                 38 943.82
                                       547.00                0.01
    EUR   PORSCHE    AUTO  HL SE NON  VTG  PRF  NPV                1 924.00         156  931.01
                                                       0.03
    EUR   PUMA  SE NPV                                     55 539.79
                                       749.00                0.01
    EUR   RATIONAL    AG NPV                                   24 628.04
                                        38.00               0.00
    EUR   RWE  AG (NEU)   NPV                         8 071.00         354  488.41
                                                       0.06
    EUR   SAP  AG ORD  NPV                         8 843.00         879  005.59
                                                       0.16
    EUR   SARTORIUS     AG NON  VTG  PRF  NPV                             93 750.23
                                       233.00                0.02
    EUR   SCOUT24    AG NPV                                    47 067.42
                                       762.00                0.01
    EUR   SIEMENS    AG NPV(REGD)                         9 941.00        1 303  899.83
                                                       0.23
    EUR   SIEMENS    ENERGY   AG NPV                      2 717.00         52 201.37
                                                       0.01
    EUR   SIEMENS    HEALTHINEE     NPV                      2 232.00         133  610.75
                                                       0.02
    EUR   SYMRISE    AG NPV  (BR)                        1 093.00         120  307.53
                                                       0.02
    EUR   TELEFONICA     DEUTSCH    NPV                      9 574.00         30 347.94
                                                       0.01
    EUR   UNIPER   SE NPV                                    18 336.03
                                       712.00                0.00
    EUR   UNITED   INTERNET    AG NPV(REGD)                                29 738.82
                                       909.00                0.00
    EUR   VOLKSWAGEN     AG NON  VTG  PRF  NPV                   1 564.00         259  156.29
                                                       0.05
    EUR   VOLKSWAGEN     AG ORD  NPV                                 56 752.90
                                       253.00                0.01
    EUR   VONOVIA    SE NPV                         5 975.00         226  905.48
                                                       0.04
    EUR   ZALANDO    SE NPV                         1 743.00         70 673.09
                                                       0.01
    ドイツ合計                                          11 902  238.44
                                                       2.10
    香港

    HKD   CHOW  TAI  FOOK  JEWE  HKD1                      7 400.00         12 808.79
                                                       0.00
    HKD   CK ASSET   HOLDINGS    HKD1                      9 000.00         58 791.29
                                                       0.01
    HKD   CK INFRASTRUCTURE       HKD1                      3 000.00         20 094.19
                                                       0.00
    HKD   CLP  HOLDINGS    HKD5                         8 500.00         84 777.36
                                                       0.02
    HKD   HANG  LUNG  PROP  HKD1                       10 000.00         18 685.75
                                                       0.00
    HKD   HENDERSON     LAND  DEV  HKD2                      8 000.00         33 955.55
                                                       0.01
    HKD   HKT  TRUST   AND  HKT  SHARE   STAPLED    UNIT               16 000.00         22 025.22
                                                       0.01
    HKD   HONGKONG&CHINA       GAS  HKD0.25                     53 400.00         60 440.89
                                                       0.01
    HKD   POWER   ASSETS   HOLDINGS    LTD  HKD1                   7 500.00         48 992.74
                                                       0.01
    HKD   SINO  LAND  CO HKD1                        18 276.00         25 903.74
                                                       0.01
    HKD   SITC  INTERNATIONAL      HKD0.10                      5 000.00         18 864.20
                                                       0.00
    HKD   SUN  HUNG  KAI  PROP  NPV                      6 000.00         73 340.93
                                                       0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    HKD   SWIRE   PROPERTIES     LTD  HKD1                     5 200.00         12 725.69

                                                       0.00
    HKD   WHARF   REAL  ESTATE   HKD0.1                      8 000.00         38 646.11
                                                       0.01
    HKD   XINYI   GLASS   HLDGS   HKD0.1                      8 000.00         20 332.55
                                                       0.00
    香港合計                                            550  385.00
                                                       0.10
    アイルランド

    USD
        ACCENTURE     PLC  SHS  CL A ‘NEW’                    1 979.00         590  652.34
                                                       0.10
    USD   ALLEGION    PLC  CIM  USD0.01                                 33 718.30
                                       302.00                0.01
    USD   APTIV   PLC  COM  USD0.01                                  94 234.88
                                       887.00                0.02
    EUR   CRH  ORD  EUR0.32                           9 192.00         380  337.67
                                                       0.07
    GBP   DCC  ORD  EUR0.25                                     68 864.56
                                       974.00                0.01
    USD   EATON   CORP  PLC  COM  USD0.01                      3 174.00         439  916.40
                                                       0.08
    GBP   EXPERIAN    ORD  USD0.10                         4 327.00         144  840.13
                                                       0.03
    EUR   FLUTTER    ENTERTAINM     ORD  EUR0.09                    1 168.00         142  451.40
                                                       0.02
    AUD   JAMES   HARDIE   ID PLC  CUFS  EUR0.5                   3 845.00         99 571.41
                                                       0.02
    USD   JAZZ  PHARMA   PLC  COM  USD0.0001                                19 907.44
                                       133.00                0.00
    EUR
        KERRY   GROUP   ‘A’ORD    EUR0.125(DUBLIN       LIST)             1 189.00         122  786.25
                                                       0.02
    EUR   KINGSPAN    GROUP   ORD  EUR0.13(DUBLIN       LISTING)               1 046.00         86 056.51
                                                       0.01
    USD   MEDTRONIC     PLC  USD0.0001                        10 493.00        1 050  873.95
                                                       0.19
    USD   PENTAIR    PLC  COM  USD0.01                                  18 462.56
                                       368.00                0.00
    EUR   SMURFIT    KAPPA   GRP  ORD  EUR0.001                    1 316.00         53 232.73
                                                       0.01
    USD   STERIS   PLC  ORD  USD0.001                                  67 775.40
                                       297.00                0.01
    USD   TRANE   TECHNOLOGIES      COM  USD1                              110  033.82
                                       797.00                0.02
    アイルランド合計                                           3 523  715.75
                                                       0.62
    マン島

    GBP   ENTAIN   PLC  ORD  EUR0.01                        3 032.00         55 866.38
                                                       0.01
    マン島合計                                            55 866.38
                                                       0.01
    イスラエル

    USD   SOLAREDGE     TECHNOLO    USD0.0001                                55 649.16
                                       204.00                0.01
    イスラエル合計                                            55 649.16
                                                       0.01
    イタリア

    EUR   AMPLIFON    EUR0.02                                     31 768.45
                                       925.00                0.01
    EUR   ASSIC   GENERALI    SPA  EUR1                     14 406.00         261  579.65
                                                       0.05
    EUR   ATLANTIA    SPA  EUR1                         4 652.00         112  476.58
                                                       0.02
    EUR   DAVIDE   CAMPARI    MIL  EUR0.01                      4 392.00         46 776.41
                                                       0.01
    EUR   DIASORIN    SPA  EUR1                                   30 313.70
                                       231.00                0.00
    EUR   ENEL  EUR1                            67 711.00         438  404.01
                                                       0.08
    EUR   ENI  SPA  EUR1                          21 729.00         330  489.56
                                                       0.06
    EUR   FERRARI    NV EUR0.01(NEW)                                   192  770.15
                                       992.00                0.03
    EUR   FINECOBANK     SPA  EUR0.33                        4 435.00         62 570.59
                                                       0.01
    EUR   INFRASTRUTTURE       WIR  NPV                      1 963.00         21 796.19
                                                       0.00
    EUR   INTESA   SANPAOLO    NPV                      136  168.00         296  188.97
                                                       0.05
    EUR   MEDIOBANCA     SPA  EUR0.5                        4 753.00         48 645.63
                                                       0.01
    EUR   MONCLER    SPA  NPV                         1 750.00         83 798.53
                                                       0.01
    EUR   NEXI  SPA  NPV                          3 407.00         34 599.62
                                                       0.01
    EUR   POSTE   ITALIANE    SPA  NPV                      4 822.00         52 043.09
                                                       0.01
    EUR   PRYSMIAN    SPA  EUR0.10                         2 265.00         72 937.02
                                                       0.01
    EUR   RECORDATI     EUR0.125                          1 282.00         57 240.92
                                                       0.01
    EUR   SNAM  EUR1                            27 207.00         157  677.15
                                                       0.03
    EUR   TELECOM    ITALIA   SPA  EUR0.55                     80 786.00         25 754.90
                                                       0.00
    EUR   TERNA   SPA  ORD  EUR0.22                        19 006.00         160  641.80
                                                       0.03
    EUR   UNICREDIT     SPA  NPV  (POST   REV  SPLIT)                 18 684.00         218  166.06
                                                       0.04
    イタリア合計                                           2 736  638.98
                                                       0.48
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    日本

    JPY   アドバンテスト                              1 000.00         69 182.63
                                                       0.01
    JPY   イオン                              2 600.00         47 646.62
                                                       0.01
    JPY   ＡＧＣ                              1 800.00         67 931.13
                                                       0.01
    JPY   アイシン                                         13 136.93
                                       400.00                0.00
    JPY   味の素                              1 800.00         43 850.91
                                                       0.01
    JPY   ANA ホールディングス                             1 200.00         23 711.76
                                                       0.00
    JPY   アサヒグループホールディングス                              4 200.00         141  692.25
                                                       0.03
    JPY   朝日インテック                              1 400.00         21 199.42
                                                       0.00
    JPY   旭化成                              12 400.00         100  534.03
                                                       0.02
    JPY   アステラス製薬                              17 700.00         283  775.12
                                                       0.05
    JPY   アズビル                                         14 827.63
                                       500.00                0.00
    JPY   バンダイナムコホールディングス                                         67 336.47
                                       900.00                0.01
    JPY   ブリヂストン                              5 100.00         201  510.36
                                                       0.04
    JPY   ブラザー工業                              2 300.00         42 497.57
                                                       0.01
    JPY   キヤノン                              4 300.00         108  364.88
                                                       0.02
    JPY   カプコン                                         22 760.31
                                       800.00                0.00
    JPY   東海旅客鉄道                                         74 484.05
                                       600.00                0.01
    JPY   千葉銀行                              3 800.00         19 525.05
                                                       0.00
    JPY   中部電力                              3 100.00         31 109.64
                                                       0.01
    JPY   中外製薬                              3 100.00         85 015.35
                                                       0.02
    JPY   コンコルディア・フィナンシャルグループ                              8 300.00         28 065.61
                                                       0.01
    JPY   サイバーエージェント                              1 700.00         18 381.59
                                                       0.00
    JPY   大日本印刷                              2 400.00         54 848.61
                                                       0.01
    JPY   ダイフク                                         25 247.77
                                       400.00                0.00
    JPY   第一生命ホールディングス                              4 100.00         83 931.36
                                                       0.02
    JPY   第一三共                              7 900.00         209  958.41
                                                       0.04
    JPY   ダイキン工業                              1 200.00         192  949.59
                                                       0.03
    JPY   大東建託                                         17 723.19
                                       200.00                0.00
    JPY   大和ハウス工業                              5 500.00         132  749.04
                                                       0.02
    JPY   大和ハウスリート投資法人                                         34 661.28
                                        14.00               0.01
    JPY   大和証券グループ                              8 800.00         42 808.04
                                                       0.01
    JPY   デンソー                              1 900.00         116  337.98
                                                       0.02
    JPY   電通グループ                              1 000.00         33 425.32
                                                       0.01
    JPY   ディスコ                                         54 568.77
                                       200.00                0.01
    JPY   東日本旅客鉄道                              1 400.00         71 977.92
                                                       0.01
    JPY   エーザイ                              2 300.00         94 721.13
                                                       0.02
    JPY   ＥＮＥＯＳホールディングス                              13 400.00         54 289.56
                                                       0.01
    JPY   ファナック                                        147  650.51
                                       900.00                0.03
    JPY   ファーストリテイリング                                        144  467.33
                                       300.00                0.03
    JPY   富士電機                                         23 669.79
                                       500.00                0.00
    JPY   富士フイルムホールディングス                              1 700.00         93 916.59
                                                       0.02
    JPY   富士通                                        135  337.56
                                       900.00                0.02
    JPY   ＧＬＰ投資法人                                         42 505.34
                                        33.00               0.01
    JPY   ＧＭＯペイメントゲートウェイ                                         8 301.92
                                       100.00                0.00
    JPY   博報堂DYホールディングス                              1 100.00         11 244.12
                                                       0.00
    JPY   浜松ホトニクス                                         18 749.27
                                       400.00                0.00
    JPY   阪急阪神ホールディングス                              1 100.00         29 542.54
                                                       0.01
    JPY   光通信                                         22 698.12
                                       200.00                0.00
    JPY   ヒロセ電機                                         27 859.61
                                       200.00                0.01
    JPY   日立建機                                         9 405.73
                                       400.00                0.00
    JPY   日立金属                                         8 041.51
                                       500.00                0.00
    JPY   日立製作所                              4 600.00         240  467.95
                                                       0.04
    JPY   本田技研工業                              15 300.00         379  036.11
                                                       0.07
    JPY   ホシザキ                                         17 793.15
                                       300.00                0.00
    JPY   ＨＯＹＡ                              1 600.00         171  759.49
                                                       0.03
    JPY   ヒューリック                                         6 554.47
                                       800.00                0.00
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    JPY   イビデン                                         18 403.36

                                       500.00                0.00
    JPY   出光興産                                         16 323.99
                                       600.00                0.00
    JPY   飯田グループホールディングス                              1 700.00         26 891.83
                                                       0.00
    JPY   INPEX                              5 200.00         67 867.39
                                                       0.01
    JPY   いすゞ自動車                              4 800.00         56 378.41
                                                       0.01
    JPY   伊藤園                                         8 504.02
                                       200.00                0.00
    JPY   伊藤忠商事                              11 200.00         321  691.48
                                                       0.06
    JPY   伊藤忠テクノソリューションズ                                         14 994.75
                                       600.00                0.00
    JPY   日本航空                              1 500.00         27 354.35
                                                       0.00
    JPY   日本取引所グループ                              2 800.00         44 259.78
                                                       0.01
    JPY   日本都市ファンド投資法人                                         48 251.39
                                        57.00               0.01
    JPY   ゆうちょ銀行                              2 400.00         18 376.15
                                                       0.00
    JPY   日本郵政                              12 200.00         91 003.30
                                                       0.02
    JPY   かんぽ生命保険                                         3 305.22
                                       200.00                0.00
    JPY   ジャパンリアルエステイト投資法人                                         34 770.10
                                        7.00               0.01
    JPY   日本たばこ産業                              5 900.00         107  341.52
                                                       0.02
    JPY   ＪＦＥホールディングス                              2 000.00         24 672.55
                                                       0.00
    JPY   ＪＳＲ                                         19 029.11
                                       600.00                0.00
    JPY   鹿島建設                              3 700.00         39 863.19
                                                       0.01
    JPY   カカクコム                                         9 934.32
                                       500.00                0.00
    JPY   関西電力                              3 200.00         31 192.82
                                                       0.01
    JPY   花王                              4 600.00         185  795.02
                                                       0.03
    JPY   ＫＤＤＩ                              15 100.00         526  554.47
                                                       0.09
    JPY   京王電鉄                                         10 039.26
                                       300.00                0.00
    JPY   京成電鉄                                         20 894.71
                                       800.00                0.00
    JPY   キーエンス                                        360  923.47
                                       900.00                0.06
    JPY   キッコーマン                                         31 995.03
                                       600.00                0.01
    JPY   近鉄グループホールディングス                                         20 486.61
                                       700.00                0.00
    JPY   キリンホールディングス                              7 600.00         117  711.53
                                                       0.02
    JPY   小林製薬                                         20 171.79
                                       300.00                0.00
    JPY   神戸物産                                         9 716.66
                                       400.00                0.00
    JPY   コーエーテクモホールディングス                                         13 824.09
                                       390.00                0.00
    JPY   小糸製作所                                         21 990.75
                                       600.00                0.00
    JPY   小松製作所                              3 900.00         96 889.89
                                                       0.02
    JPY   コナミホールディングス                                         41 043.18
                                       600.00                0.01
    JPY   コーセー                                         27 237.75
                                       300.00                0.00
    JPY   クボタ                              4 700.00         86 733.26
                                                       0.02
    JPY   栗田工業                                         15 500.02
                                       400.00                0.00
    JPY   京セラ                              3 000.00         169  466.36
                                                       0.03
    JPY   協和キリン                              1 100.00         23 745.19
                                                       0.00
    JPY   レーザーテック                                         43 794.94
                                       300.00                0.01
    JPY   ＬＩＸＩＬ                              1 300.00         24 849.00
                                                       0.00
    JPY   エムスリー                              2 000.00         58 097.87
                                                       0.01
    JPY   マキタ                                         24 646.90
                                       900.00                0.00
    JPY   丸紅                              7 700.00         81 013.25
                                                       0.01
    JPY   マツダ                              2 000.00         16 930.31
                                                       0.00
    JPY   日本マクドナルドホールディングス                                         7 788.88
                                       200.00                0.00
    JPY   メディパルホールディングス                                         4 204.59
                                       300.00                0.00
    JPY   明治ホールディングス                              1 200.00         59 139.49
                                                       0.01
    JPY   ミネベアミツミ                              1 800.00         33 720.70
                                                       0.01
    JPY   ミスミグループ本社                              1 400.00         31 744.72
                                                       0.01
    JPY   三菱ケミカルホールディングス                              7 500.00         44 669.44
                                                       0.01
    JPY   三菱商事                              6 100.00         210  200.94
                                                       0.04
    JPY   三菱電機                              17 400.00         191  522.41
                                                       0.03
    JPY   三菱地所                              6 400.00         94 971.43
                                                       0.02
    JPY   三菱瓦斯化学                              1 200.00         19 504.84
                                                       0.00
    JPY   三菱HCキャピタル                              3 200.00         15 248.16
                                                       0.00
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    JPY   三菱重工業                              1 300.00         49 415.06

                                                       0.01
    JPY   三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ                              54 700.00         310  269.27
                                                       0.06
    JPY   三井物産                              14 700.00         369  314.00
                                                       0.07
    JPY   三井化学                              1 300.00         31 882.31
                                                       0.01
    JPY   三井不動産                              4 500.00         98 538.61
                                                       0.02
    JPY   商船三井                              1 200.00         32 134.94
                                                       0.01
    JPY   三浦工業                                         11 282.99
                                       500.00                0.00
    JPY   みずほフィナンシャルグループ                              10 830.00         127  877.26
                                                       0.02
    JPY   ＭｏｎｏｔａＲＯ                              1 200.00         17 611.26
                                                       0.00
    JPY   ＭＳ＆ＡＤインシュアランスグループホールディングス                              4 100.00         130  446.58
                                                       0.02
    JPY   村田製作所                              2 900.00         187  104.05
                                                       0.03
    JPY   日本電気                                         36 449.14
                                       900.00                0.01
    JPY   ネクソン                              2 600.00         64 674.10
                                                       0.01
    JPY   日本碍子                                         11 914.96
                                       800.00                0.00
    JPY   日本電産                              2 100.00         141  675.93
                                                       0.03
    JPY   日本Ｍ＆Ａセンター                              1 400.00         16 291.34
                                                       0.00
    JPY   任天堂                              1 000.00         446  344.59
                                                       0.08
    JPY   日本ビルファンド投資法人                                         32 647.98
                                        6.00               0.01
    JPY   NIPPON   EXPRESS   ホールディングス                        1 100.00         63 702.44
                                                       0.01
    JPY   日本ペイントホールディングス                              4 800.00         35 744.88
                                                       0.01
    JPY   日本プロロジスリート投資法人                                         26 662.52
                                        10.00               0.00
    JPY   日本酸素ホールディングス                                         7 537.02
                                       400.00                0.00
    JPY   日本新薬                                         6 195.34
                                       100.00                0.00
    JPY   日本製鉄                              4 100.00         71 724.90
                                                       0.01
    JPY   日本電信電話                              11 000.00         334  416.42
                                                       0.06
    JPY   日本郵船                                         58 222.24
                                       700.00                0.01
    JPY   日産化学                                         28 294.92
                                       500.00                0.01
    JPY   日産自動車                              9 100.00         35 411.09
                                                       0.01
    JPY   日清製粉グループ本社                              2 900.00         33 949.24
                                                       0.01
    JPY   日清食品ホールディングス                                         13 090.29
                                       200.00                0.00
    JPY   ニトリホールディングス                                         40 452.41
                                       400.00                0.01
    JPY   日東電工                              1 400.00         101  752.89
                                                       0.02
    JPY   野村ホールディングス                              15 500.00         61 315.64
                                                       0.01
    JPY   野村不動産マスターファンド投資法人                                         28 696.02
                                        22.00               0.01
    JPY   野村不動産ホールディングス                              1 000.00         25 068.99
                                                       0.00
    JPY   野村総合研究所                              1 700.00         46 912.04
                                                       0.01
    JPY   エヌ・ティ・ティ・データ                              2 500.00         39 333.05
                                                       0.01
    JPY   大林組                              4 700.00         33 356.14
                                                       0.01
    JPY   オービック                                         44 494.54
                                       300.00                0.01
    JPY   小田急電鉄                              1 400.00         18 511.41
                                                       0.00
    JPY   王子ホールディングス                              8 400.00         37 022.81
                                                       0.01
    JPY   オリンパス                              5 000.00         104  570.72
                                                       0.02
    JPY   オムロン                                         46 179.80
                                       800.00                0.01
    JPY   小野薬品工業                              3 200.00         84 673.33
                                                       0.02
    JPY   オープンハウス                                         16 697.11
                                       400.00                0.00
    JPY   日本オラクル                                         12 157.49
                                       200.00                0.00
    JPY   オリエンタルランド                                        134  323.14
                                       900.00                0.02
    JPY   オリックス                              6 100.00         116  243.54
                                                       0.02
    JPY   大阪瓦斯                              4 000.00         74 810.53
                                                       0.01
    JPY   大塚商会                              1 100.00         34 929.46
                                                       0.01
    JPY   大塚ホールディングス                              3 500.00         116  689.34
                                                       0.02
    JPY   パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス                              1 900.00         29 287.57
                                                       0.01
    JPY   パナソニック                              9 600.00         88 354.77
                                                       0.02
    JPY   パーソルホールディングス                              1 300.00         25 334.06
                                                       0.00
    JPY   楽天グループ                              3 400.00         19 134.83
                                                       0.00
    JPY   リクルートホールディングス                              6 100.00         224  473.55
                                                       0.04
    JPY   ルネサスエレクトロニクス                              5 000.00         59 232.77
                                                       0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    JPY   りそなホールディングス                              8 300.00         30 872.17

                                                       0.01
    JPY   リコー                              4 100.00         34 547.79
                                                       0.01
    JPY   リンナイ                                         6 894.94
                                       100.00                0.00
    JPY   ローム                                         33 021.10
                                       400.00                0.01
    JPY   参天製薬                              1 300.00         10 529.75
                                                       0.00
    JPY   SBI ホールディングス                             1 100.00         22 377.08
                                                       0.00
    JPY   ＳＣＳＫ                              1 800.00         30 124.76
                                                       0.01
    JPY   セコム                              2 100.00         138  704.96
                                                       0.02
    JPY   セイコーエプソン                              1 800.00         30 180.73
                                                       0.01
    JPY   積水化学工業                              3 100.00         44 580.05
                                                       0.01
    JPY   積水ハウス                              5 300.00         94 035.91
                                                       0.02
    JPY   セブン＆アイ・ホールディングス                              7 200.00         302  786.74
                                                       0.05
    JPY   ＳＧホールディングス                              1 600.00         28 867.04
                                                       0.01
    JPY   シャープ                                         4 892.53
                                       600.00                0.00
    JPY   島津製作所                              1 100.00         40 487.39
                                                       0.01
    JPY   シマノ                                         53 134.60
                                       300.00                0.01
    JPY   清水建設                              4 200.00         22 363.87
                                                       0.00
    JPY   信越化学工業                              1 600.00         228  038.40
                                                       0.04
    JPY   塩野義製薬                              1 300.00         69 494.34
                                                       0.01
    JPY   資生堂                              1 700.00         71 702.75
                                                       0.01
    JPY   静岡銀行                                         5 253.99
                                       900.00                0.00
    JPY   ＳＭＣ                                        155  334.45
                                       300.00                0.03
    JPY   ソフトバンク                              27 000.00         310  622.25
                                                       0.06
    JPY   ソフトバンクグループ                              5 700.00         238  332.62
                                                       0.04
    JPY   綜合警備保障                                         5 542.38
                                       200.00                0.00
    JPY   ＳＯＭＰＯホールディングス                              3 100.00         140  921.14
                                                       0.03
    JPY   ソニーグループ                              5 800.00         546  208.56
                                                       0.10
    JPY   スクウェア・エニックス・ホールディングス                                         9 965.41
                                       200.00                0.00
    JPY   ＳＵＢＡＲＵ                              3 400.00         58 871.31
                                                       0.01
    JPY   ＳＵＭＣＯ                              1 200.00         19 560.81
                                                       0.00
    JPY   住友化学                              4 500.00         18 574.37
                                                       0.00
    JPY   住友商事                              5 700.00         81 969.76
                                                       0.01
    JPY   住友電気工業                              3 100.00         34 350.73
                                                       0.01
    JPY   住友金属鉱山                              1 400.00         58 940.50
                                                       0.01
    JPY   三井住友フィナンシャルグループ                              6 300.00         192  068.09
                                                       0.03
    JPY   三井住友トラスト・ホールディングス                              2 000.00         60 289.95
                                                       0.01
    JPY   住友不動産                              1 400.00         37 817.25
                                                       0.01
    JPY   サントリー食品インターナショナル                                         29 942.87
                                       800.00                0.01
    JPY   スズキ                              1 800.00         53 421.43
                                                       0.01
    JPY   シスメックス                                         52 218.12
                                       800.00                0.01
    JPY   Ｔ＆Ｄホールディングス                              4 700.00         53 852.07
                                                       0.01
    JPY   大成建設                              2 000.00         59 854.64
                                                       0.01
    JPY   武田薬品工業                              7 400.00         213  006.34
                                                       0.04
    JPY   ＴＤＫ                              1 500.00         52 061.88
                                                       0.01
    JPY   テルモ                              2 800.00         90 761.40
                                                       0.02
    JPY   ＴＩＳ                              1 200.00         31 481.99
                                                       0.01
    JPY   東武鉄道                              1 400.00         31 418.24
                                                       0.01
    JPY   東宝                                         23 739.75
                                       600.00                0.00
    JPY   東京海上ホールディングス                              6 000.00         348  214.08
                                                       0.06
    JPY   東京センチュリー                                         6 708.38
                                       200.00                0.00
    JPY   東京電力ホールディングス                              6 800.00         25 425.01
                                                       0.00
    JPY   東京エレクトロン                                        320  929.69
                                       700.00                0.06
    JPY   東京瓦斯                              3 500.00         68 315.91
                                                       0.01
    JPY   東急                              2 300.00         26 138.60
                                                       0.00
    JPY   凸版印刷                              2 100.00         39 585.68
                                                       0.01
    JPY   東レ                              7 100.00         36 773.53
                                                       0.01
    JPY   東芝                              2 100.00         94 189.44
                                                       0.02
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    JPY   東ソー                              2 700.00         39 352.48

                                                       0.01
    JPY   ＴＯＴＯ                                         13 541.14
                                       400.00                0.00
    JPY   東洋水産                                         11 228.57
                                       300.00                0.00
    JPY   豊田自動織機                                         51 614.91
                                       800.00                0.01
    JPY   トヨタ自動車                              99 500.00        1 641  639.78
                                                       0.29
    JPY   豊田通商                              1 900.00         72 738.93
                                                       0.01
    JPY   トレンドマイクロ                              1 400.00         82 381.75
                                                       0.01
    JPY   ユニ・チャーム                              1 700.00         58 435.23
                                                       0.01
    JPY   ユー・エス・エス                              1 700.00         31 041.24
                                                       0.01
    JPY   ウエルシアホールディングス                                         14 120.25
                                       700.00                0.00
    JPY   西日本旅客鉄道                              1 200.00         44 354.62
                                                       0.01
    JPY   ヤクルト本社                                         38 579.04
                                       700.00                0.01
    JPY   ヤマハ                                         24 812.47
                                       600.00                0.00
    JPY   ヤマハ発動機                                         18 280.54
                                       900.00                0.00
    JPY   ヤマトホールディングス                              1 500.00         25 955.15
                                                       0.00
    JPY   安川電機                                         31 377.05
                                       900.00                0.01
    JPY   横河電機                              1 100.00         19 820.44
                                                       0.00
    JPY   Ｚホールディングス                              14 700.00         48 701.00
                                                       0.01
    JPY   ＺＯＺＯ                                         15 747.29
                                       738.00                0.00
    日本合計                                          19 787  769.35
                                                       3.50
    ジャージー

    USD   CLARIVATE     PLC  COM  NPV                      1 000.00         14 770.00
                                                       0.00
    USD   NOVOCURE    LTD  COM  USD0.00                                 23 149.44
                                       288.00                0.01
    ジャージー合計                                            37 919.44
                                                       0.01
    ルクセンブルグ

    EUR   ARCELORMITTAL      NPV(POST    STOCK   SPLIT)                 5 990.00         192  214.87
                                                       0.03
    EUR   AROUNDTOWN     SA EUR0.01                        7 478.00         34 959.16
                                                       0.01
    EUR   EUROFINS    SCIENTIFI     EUR0.01                      1 109.00         103  143.57
                                                       0.02
    EUR   TENARIS    S.A.  USD1                         4 379.00         73 296.94
                                                       0.01
    ルクセンブルグ合計                                            403  614.54
                                                       0.07
    オランダ

    EUR   ABN  AMRO  BANK  N.V.  DR EACH  REP  SHS                2 488.00         29 064.77
                                                       0.01
    EUR   ADYEN   NV EUR0.01                                    251  150.71
                                       162.00                0.04
    EUR   AEGON   NV EUR0.12                          14 122.00         75 232.51
                                                       0.01
    USD   AERCAP   HOLDINGS    EUR0.01                       1 288.00         63 678.72
                                                       0.01
    EUR   AKZO  NOBEL   NV EUR0.50(POST      REV  SPLIT)                1 555.00         135  429.03
                                                       0.02
    EUR   ARGEN   X NV EUR0.10                                   128  213.63
                                       412.00                0.02
    EUR   ASM  INTL  NV EUR0.04                                   126  466.20
                                       408.00                0.02
    EUR   ASML  HOLDING    NV EUR0.09                       3 478.00        1 997  032.82
                                                       0.35
    EUR   CNH  INDUSTRIAL     NV COM  EUR0.01                    8 215.00         122  060.42
                                                       0.02
    EUR   EURONEXT    EUR1.60                                     54 827.65
                                       635.00                0.01
    EUR   EXOR  NV EUR0.01                                     73 226.90
                                       995.00                0.01
    EUR   HEINEKEN    HOLDING    EUR1.6                       1 062.00         84 016.74
                                                       0.01
    EUR   HEINEKEN    NV EUR1.60                         2 168.00         217  894.14
                                                       0.04
    EUR   IMCD  NV EUR0.16                                     73 779.24
                                       493.00                0.01
    EUR   ING  GROEP   N.V.  EUR0.01                       33 131.00         373  513.42
                                                       0.07
    EUR   JDE  PEETS   N.V.  EUR0.01                        1 221.00         35 708.30
                                                       0.01
    EUR   JUST  EAT  TAKEAWAY    EUR0.04                      1 453.00         32 360.18
                                                       0.01
    EUR   KON  KPN  NV EUR0.04                         27 681.00         100  613.55
                                                       0.02
    EUR   KONINKLIJKE     AHOLD   EUR0.01                      13 831.00         380  857.08
                                                       0.07
    EUR   KONINKLIJKE     DSM  NV EUR1.5                      1 509.00         254  278.01
                                                       0.05
    EUR   KONINKLIJKE     PHILIPS    NV EUR0.20                    7 607.00         195  494.48
                                                       0.03
    EUR   NN GROUP   N.V.  EUR0.12                        3 449.00         171  103.47
                                                       0.03
    USD   NXP  SEMICONDUCTORS       EUR0.20                                150  669.44
                                       794.00                0.03
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    EUR   PROSUS   N.V.  EUR0.05                         7 814.00         404  139.69
                                                       0.07
    EUR   QIAGEN   NV EUR0.01                          1 998.00         91 628.70
                                                       0.02
    EUR   RANDSTAD    N.V.  EUR0.10                        1 712.00         96 393.99
                                                       0.02
    GBP   SHELL   PLC  ORD  EUR0.07                        35 782.00        1 071  707.74
                                                       0.19
    EUR   STMICROELECTRONICS         EUR1.04                      6 060.00         241  688.78
                                                       0.04
    EUR   UNIVERSAL     MUSIC   GR EUR10.00                      6 496.00         145  370.17
                                                       0.03
    EUR   WOLTERS    KLUWER   EUR0.12                        2 143.00         211  524.76
                                                       0.04
    オランダ合計                                           7 389  125.24
                                                       1.31
    ニュージーランド

    NZD   SPARK   NEW  ZEALAND    NPV                      8 283.00         26 204.24
                                                       0.00
    AUD   XERO  LIMITED    NPV                         1 328.00         85 061.30
                                                       0.02
    ニュージーランド合計                                            111  265.54
                                                       0.02
    ノルウェー

    NOK   GJENSIDIGE     FORSIKR    NOK2                      1 008.00         21 959.90
                                                       0.00
    NOK   ORKLA   ASA  NOK1.25                          3 498.00         27 431.21
                                                       0.00
    NOK   TELENOR    ASA  ORD  NOK6                       3 344.00         46 083.29
                                                       0.01
    NOK   YARA  INTERNATIONAL      NOK1.7                                38 483.52
                                       745.00                0.01
    ノルウェー合計                                            133  957.92
                                                       0.02
    ポルトガル

    EUR   EDP  ENERGIAS    PORTU   EUR1(REGD)                     22 343.00         111  824.04
                                                       0.02
    EUR   GALP  ENERGIA    EUR1-B                         3 992.00         52 429.03
                                                       0.01
    EUR   JERONIMO    MARTINS    EUR5                       2 161.00         44 146.50
                                                       0.01
    ポルトガル合計                                            208  399.57
                                                       0.04
    シンガポール

    SGD   DBS  GROUP   HLDGS   SGD1                       8 100.00         182  809.83
                                                       0.03
    SGD   OVERSEA-CHINESE       BK NPV                     15 903.00         137  232.83
                                                       0.02
    SGD   SINGAPORE     EXCHANGE    SGD0.01                      3 600.00         25 025.90
                                                       0.01
    SGD   SINGAPORE     TECH  ENG  NPV                      6 800.00         20 386.61
                                                       0.00
    SGD   UTD  OVERSEAS    BANK  SGD1                      5 100.00         109  782.62
                                                       0.02
    SGD   VENTURE    CORP  LTD  SGD0.25                       1 200.00         15 686.05
                                                       0.00
    SGD   WILMAR   INTERNATIONAL      LTD                    11 200.00         34 068.13
                                                       0.01
    シンガポール合計                                            524  991.97
                                                       0.09
    スペイン

    EUR   ACS  ACTIVIDADES     CO EUR0.5                      1 889.00         53 422.80
                                                       0.01
    EUR   AENA  SME  S.A.  EUR10                                  97 305.76
                                       639.00                0.02
    EUR   AMADEUS    IT GROUP   EUR0.01                       3 648.00         226  034.09
                                                       0.04
    EUR   BANCO   SANTANDER     SA EUR0.50(REGD)                     146  238.00         472  243.90
                                                       0.08
    EUR   BBVA(BILB-VIZ-ARG)         EUR0.49                     56 367.00         306  686.01
                                                       0.06
    EUR   CAIXABANK     SA EUR1                        37 518.00         135  363.81
                                                       0.02
    EUR   CELLNEX    TELECOM    SA EUR0.25                      4 024.00         181  179.14
                                                       0.03
    EUR   EDP  RENOVAVEIS     SA EUR5                      2 431.00         59 480.13
                                                       0.01
    EUR   ENAGAS   SA EUR1.50                          3 404.00         77 707.66
                                                       0.01
    EUR   ENDESA   SA EUR1.2                          3 291.00         72 730.73
                                                       0.01
    EUR   FERROVIAL     SA EUR0.2                         3 364.00         86 524.48
                                                       0.02
    EUR   GRIFOLS    SA EUR0.25    (CLASS   A) POST  SUBD               2 077.00         43 587.48
                                                       0.01
    EUR   IBERDROLA     SA EUR0.75    (POST   SUBDIVISION)                  75 802.00         896  073.92
                                                       0.16
    EUR   INDITEX    EUR0.03    (POST   SUBD)                    9 225.00         221  264.28
                                                       0.04
    EUR   NATURGY    ENERGY   GRO  EUR1                      1 718.00         51 789.07
                                                       0.01
    EUR   RED  ELECTRICA     CORP  EUR0.5                      5 332.00         110  182.65
                                                       0.02
    EUR   REPSOL   SA EUR1                         11 581.00         186  030.17
                                                       0.03
    EUR   SIEMENS    GAMESA   REN  EUR0.17                      2 163.00         41 615.36
                                                       0.01
    EUR   TELEFONICA     SA EUR1                        44 531.00         241  381.40
                                                       0.04
    スペイン合計                                           3 560  602.84
                                                       0.63
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    スウェーデン

    SEK   BOLIDEN    AB NPV  (POST   SPLIT)                     1 310.00         54 857.54
                                                       0.01
    SEK   ELECTROLUX     AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)                          12 518.50
                                       808.00                0.00
    SEK   ESSITY   AB SER’B’NPV                          2 883.00         75 495.81
                                                       0.01
    SEK   HUSQVARNA     AB SER’B’NPV                         2 012.00         18 101.24
                                                       0.00
    SEK   LUNDIN   ENERGY   AB NPV                                 45 493.55
                                       941.00                0.01
    SEK   SECURITAS     SER’B’NPV                          1 257.00         13 381.16
                                                       0.00
    SEK   SWEDISH    MATCH   NPV  (POST   SPLIT)                    7 632.00         78 709.77
                                                       0.02
    SEK   TELE2   AB SHS                          2 214.00         27 031.05
                                                       0.01
    SEK   VOLVO   AB SER’A’NPV     (POST   SPLIT)                             15 735.11
                                       861.00                0.00
    SEK   VOLVO   AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)                  6 574.00         114  941.61
                                                       0.02
    スウェーデン合計                                            456  265.34
                                                       0.08
    スイス

    CHF   ABB  LTD  CHF0.12    (REGD)                       7 648.00         234  414.73
                                                       0.04
    CHF   ADECCO   GROUP   AG CHF0.1   (REGD)                              31 044.20
                                       798.00                0.01
    CHF   BALOISE-HLDGS      CHF0.1(REGD)                                  38 430.96
                                       226.00                0.01
    USD   CHUBB   LIMITED    ORD  CHF24.15                      1 431.00         302  355.99
                                                       0.05
    GBP   COCA-COLA     HBC  AG ORD  CHF6.70                     1 999.00         44 025.47
                                                       0.01
    CHF   EMS-CHEMIE     HLDG  AG CHF0.01(REGD)(POST         RECON)                        32 547.08
                                        38.00               0.01
    USD   GARMIN   LTD  COM  CHF10.00                                  53 866.20
                                       510.00                0.01
    GBP   GLENCORE    XSTRATA    ORD  USD0.01                    46 147.00         303  648.48
                                                       0.05
    CHF   HOLCIM   LTD  CHF2  (REGD)                       2 422.00         119  969.29
                                                       0.02
    CHF   NESTLE   SA CHF0.10(REGD)                         13 089.00        1 597  634.97
                                                       0.28
    CHF   NOVARTIS    AG CHF0.50(REGD)                         10 160.00         920  658.91
                                                       0.16
    CHF   PARTNERS    GROUP   HLG  CHF0.01    (REGD)                            114  919.93
                                       107.00                0.02
    CHF   ROCHE   HLDGS   AG CHF1(BR)                                  59 401.39
                                       152.00                0.01
    CHF   ROCHE   HLDGS   AG GENUSSCHEINE      NPV                  3 260.00        1 110  076.68
                                                       0.20
    CHF   SGS  LTD  CHF1(REGD)                                     69 521.67
                                        28.00               0.01
    CHF   SWISS   LIFE  HLDG  CHF5.1(REGD)                                  81 006.73
                                       143.00                0.01
    CHF   SWISS   RE AG CHF0.10                         1 356.00         111  643.13
                                                       0.02
    CHF   SWISSCOM    AG CHF1(REGD)                                   71 548.48
                                       121.00                0.01
    USD   TE CONNECTIVITY      LT COM  CHF0.57                    1 081.00         139  870.59
                                                       0.03
    CHF   ZURICH   INSURANCE     GRP  CHF0.10                               319  858.12
                                       700.00                0.06
    スイス合計                                           5 756  443.00
                                                       1.02
    アラブ首長国連邦

    GBP   NMC  HEALTH   PLC  ORD  GBP0.1
                                       225.00            0.00    0.00
    アラブ首長国連邦合計                                              0.00    0.00
    イギリス

    GBP   3I GROUP   ORD  GBP0.738636                         9 563.00         153  003.31
                                                       0.03
    GBP   ABRDN   PLC  ORD  GBP0.1396825396                        12 621.00         31 017.18
                                                       0.01
    GBP   ADMIRAL    GROUP   ORD  GBP0.001                      1 904.00         53 343.36
                                                       0.01
    USD   AMCOR   PLC  ORD  USD0.01                        12 672.00         166  003.20
                                                       0.03
    GBP   ANGLO   AMERICAN    USD0.54945                       11 530.00         564  830.04
                                                       0.10
    GBP   ANTOFAGASTA     ORD  GBP0.05                       4 018.00         74 818.91
                                                       0.01
    GBP   ASHTEAD    GROUP   ORD  GBP0.10                      1 970.00         103  110.31
                                                       0.02
    GBP   ASSOCD   BRIT  FOODS   ORD  GBP0.0568                    1 711.00         37 305.26
                                                       0.01
    GBP   ASTRAZENECA     ORD  USD0.25                       14 309.00        1 885  235.96
                                                       0.33
    GBP   AUTO  TRADER   GROUP   ORD  GBP0.01                    5 054.00         37 554.90
                                                       0.01
    GBP   AVEVA   GROUP   ORD  GBP0.03556                                  20 068.03
                                       699.00                0.00
    GBP   AVIVA   ORD  GBP0.33                         12 589.40         68 225.61
                                                       0.01
    GBP   BAE  SYSTEMS    ORD  GBP0.025                       29 602.00         282  043.95
                                                       0.05
    GBP   BARCLAYS    ORD  GBP0.25                        79 613.00         169  628.49
                                                       0.03
    GBP   BARRATT    DEVEL   ORD  GBP0.10                      4 976.00         31 657.29
                                                       0.01
    GBP   BERKELEY    GP HLDGS   ORD  GBP0.053943                               33 771.00
                                       638.00                0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    GBP   BP ORD  USD0.25                           93 438.00         511  372.42

                                                       0.09
    GBP   BRIT  AMER  TOBACCO    ORD  GBP0.25                    19 989.00         882  228.63
                                                       0.16
    GBP   BRITISH    LAND  CO PLC  REIT                     2 952.00         19 554.45
                                                       0.00
    GBP   BT GROUP   ORD  GBP0.05                        38 911.00         91 826.53
                                                       0.02
    GBP   BUNZL   ORD  GBP0.32142857                          3 263.00         113  788.97
                                                       0.02
    GBP   BURBERRY    GROUP   ORD  GBP0.0005                      2 002.00         43 221.06
                                                       0.01
    USD   COCA-COLA     EUROPACI    COM  EUR0.01                    1 834.00         97 440.42
                                                       0.02
    GBP   COMPASS    GROUP   ORD  GBP0.1105                      8 603.00         192  722.97
                                                       0.03
    GBP   CRODA   INTL  ORD  GBP0.10609756                                  66 011.74
                                       758.00                0.01
    GBP   DIAGEO   ORD  GBP0.28    101/108                     10 655.00         493  497.25
                                                       0.09
    GBP   FERGUSON    PLC  (NEW)   ORD  GBP0.10                    1 033.00         124  096.15
                                                       0.02
    GBP   GLAXOSMITHKLINE       ORD  GBP0.25                     45 961.00        1 003  602.46
                                                       0.18
    GBP   HALMA   ORD  GBP0.10                          2 098.00         58 937.20
                                                       0.01
    GBP   HARGREAVES     LANSDOW    ORD  GBP0.004    (WI)                3 349.00         36 171.78
                                                       0.01
    GBP   HIKMA   PHARMACEUTIC      ORD  GBP0.10                    1 128.00         24 146.19
                                                       0.00
    GBP   HSBC  HLDGS   ORD  USD0.50(UK     REG)                  93 118.00         625  510.76
                                                       0.11
    GBP   IMPERIAL    BRANDS   PL GBP0.10                      8 842.00         199  525.67
                                                       0.03
    GBP   INFORMA    PLC  (GB)  ORD  GBP0.001                     6 966.00         47 846.91
                                                       0.01
    GBP   INTERCONTL     HOTELS   ORD  GBP0.208521303                               53 890.98
                                       867.00                0.01
    GBP   INTERTEK    GROUP   ORD  GBP0.01                                38 144.93
                                       653.00                0.01
    GBP   JD SPORTS   FASHION    ORD  GBP0.0005                    11 257.00         17 400.60
                                                       0.00
    GBP   JOHNSON    MATTHEY    ORD  GBP1.109245                     1 045.00         27 788.98
                                                       0.00
    GBP   KINGFISHER     ORD  GBP0.157142857                       10 886.00         36 164.94
                                                       0.01
    GBP   LAND  SECURITIES     GP ORD  GBP0.106666666                    3 752.00         36 259.26
                                                       0.01
    GBP   LEGAL   & GENERAL    GP ORD  GBP0.025                    24 474.00         80 103.38
                                                       0.01
    USD   LIBERTY    GLOBAL   INC  USD0.01    A                             7 855.36
                                       323.00                0.00
    USD   LIBERTY    GLOBAL   INC  USD0.01     C                              20 582.10
                                       810.00                0.00
    USD   LINDE   PLC  COM  EUR0.001                        1 682.00         546  111.76
                                                       0.10
    GBP   LLOYDS   BANKING    GP ORD  GBP0.1                    328  809.00         186  023.25
                                                       0.03
    GBP   LONDON   STOCK   EXCH  ORD  GBP0.06918604                    1 470.00         137  132.49
                                                       0.02
    GBP   M&G  PLC  ORD  GBP0.05                         11 476.00         31 254.99
                                                       0.01
    GBP   MELROSE    INDUST   PLC  ORD  GBP0.076190476                    21 689.00         37 011.12
                                                       0.01
    GBP   MONDI   ORD  EUR0.20                          4 022.00         77 985.44
                                                       0.01
    GBP   NATIONAL    GRID  ORD  GBP0.12431289                      32 663.00         482  044.24
                                                       0.08
    GBP   NATWEST    GROUP   PLC  ORD  GBP1                    25 225.00         72 547.22
                                                       0.01
    GBP   NEXT  ORD  GBP0.10                                     55 435.08
                                       679.00                0.01
    GBP   OCADO   GROUP   PLC  ORD  GBP0.02                     2 194.00         25 737.53
                                                       0.00
    GBP   PEARSON    ORD  GBP0.25                         3 732.00         35 482.75
                                                       0.01
    GBP   PERSIMMON     ORD  GBP0.10                        3 163.00         86 782.38
                                                       0.01
    GBP   PHOENIX    GP HLDGS   ORD  GBP0.10                     3 366.00         27 048.08
                                                       0.00
    GBP   PRUDENTIAL     ORD  GBP0.05                       12 819.00         167  616.28
                                                       0.03
    GBP   RECKITT    BENCK   GRP  ORD  GBP0.10                    6 727.00         520  381.98
                                                       0.09
    GBP   RELX  PLC  GBP0.1444                          17 712.00         508  058.59
                                                       0.09
    GBP   RENTOKIL    INITIAL    ORD  GBP0.01                     8 378.00         53 448.62
                                                       0.01
    GBP   RIO  TINTO   ORD  GBP0.10                        10 313.00         747  354.75
                                                       0.13
    GBP   ROLLS-ROYCE     HLDGS   ORD  GBP0.20                    39 818.00         43 503.31
                                                       0.01
    GBP   SAGE  GROUP   GBP0.01051948                         10 149.00         83 984.29
                                                       0.01
    GBP   SAINSBURY(J)      ORD  GBP0.28571428                       9 456.00         27 219.33
                                                       0.00
    GBP   SCHRODERS     VTG  SHS  GBP1                      1 239.00         46 251.98
                                                       0.01
    GBP   SEVERN   TRENT   ORD  GBP0.9789                       1 203.00         44 195.51
                                                       0.01
    GBP   SMITH   & NEPHEW   ORD  USD0.20                      8 338.00         135  873.37
                                                       0.02
    GBP   SMITHS   GROUP   ORD  GBP0.375                       1 784.00         34 962.23
                                                       0.01
    GBP   SPIRAX-SARCO      ENG  ORD  GBP0.269230769                               47 401.65
                                       356.00                0.01
    GBP   SSE  PLC  ORD  GBP0.50                         4 994.00         111  528.58
                                                       0.02
    GBP   ST JAMES’S    PLACE   ORD  GBP0.15                    5 747.00         93 723.70
                                                       0.02
    GBP   STANDARD    CHARTERED     ORD  USD0.50                    13 587.00         107  845.04
                                                       0.02
    EUR   STELLANTIS     N V COM  EUR0.01                     17 249.00         257  472.33
                                                       0.05
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    GBP   TAYLOR   WIMPEY   ORD  GBP0.01                      18 561.00         30 433.55

                                                       0.00
    GBP   TESCO   ORD  GBP0.0633333                         71 462.00         233  264.62
                                                       0.04
    GBP   UNILEVER    PLC  ORD  GBP0.031111                      22 039.00        1 062  422.50
                                                       0.19
    EUR   UNILEVER    PLC  ORD  GBP0.031111                       1 749.00         83 947.38
                                                       0.01
    GBP   UNITED   UTILITIES      G  ORD  GBP0.05                    3 355.00         44 735.48
                                                       0.01
    GBP   VODAFONE    GROUP   ORD  USD0.2095238(POST        CONS)             130  715.00         215  117.65
                                                       0.04
    GBP   WHITBREAD     ORD  GBP0.76797385                                  33 631.61
                                       980.00                0.01
    USD   WILLIS   TOWERS   WATS  COM  USD0.000304635                              87 382.98
                                       414.00                0.02
    GBP   WPP  PLC  ORD  GBP0.10                         5 458.00         63 325.47
                                                       0.01
    イギリス合計                                          15 346  988.00
                                                       2.71
    アメリカ合衆国

    USD   10X  GENOMICS    INC  COM  USD0.00001     CLASS   A                        10 238.00
                                       200.00                0.00
    USD   3M CO COM                            4 438.00         662  549.02
                                                       0.12
    USD   ABBOTT   LABS  COM                         5 577.00         655  074.42
                                                       0.12
    USD   ABBVIE   INC  COM  USD0.01                       13 819.00        2 036  506.03
                                                       0.36
    USD   ABIOMED    INC  COM                                   47 202.30
                                       179.00                0.01
    USD   ACTIVISION     BLIZZAR    COM  STK  USD0.000001                  2 578.00         200  774.64
                                                       0.04
    USD   ADOBE   INC  COM  USD0.0001                        1 534.00         638  880.32
                                                       0.11
    USD   ADVANCE    AUTO  PARTS   COM  USD0.0001                              77 273.02
                                       407.00                0.01
    USD   ADVANCED    MICRO   DEV  COM  USD0.01                    5 154.00         524  986.44
                                                       0.09
    USD   AES  CORP  COM                          1 646.00         36 277.84
                                                       0.01
    USD   AFFIRM   HLDGS   INC  COM  USD0.00001     CLASS   A                        19 950.00
                                       700.00                0.00
    USD   AFLAC   INC  COM  USD0.10                        4 992.00         302  365.44
                                                       0.05
    USD   AGILENT    TECHNOLOGIES      INC  COM                             112  763.04
                                       884.00                0.02
    USD   AIR  PRODS   & CHEMS   COM  USD1                    1 663.00         409  364.08
                                                       0.07
    USD   AIRBNB   INC  USD0.0001     A                               108  783.00
                                       900.00                0.02
    USD   AKAMAI   TECHNOLOGIES      INC  COM                              56 077.20
                                       555.00                0.01
    USD   ALBEMARLE     CORP  COM  USD0.01                                92 969.94
                                       357.00                0.02
    USD   ALCOA   CORP  COM  USD0.01                                  28 576.36
                                       463.00                0.01
    USD   ALEXANDRIA     REAL  ESTATE   EQ INC  COM                           70 030.90
                                       422.00                0.01
    USD   ALIGN   TECHNOLOGY     INC  COM                               64 967.76
                                       234.00                0.01
    USD   ALLEGHANY     CORP  DEL  COM                                35 852.54
                                        43.00               0.01
    USD   ALLIANT    ENERGY   CORP  COM                     1 744.00         111  302.08
                                                       0.02
    USD   ALLSTATE    CORP  COM                        2 172.00         296  890.68
                                                       0.05
    USD   ALLY  FINANCIAL     INC  COM  USD0.01                    1 100.00         48 444.00
                                                       0.01
    USD   ALNYLAM    PHARMACEUTICALS       INC  COM                            38 620.60
                                       307.00                0.01
    USD   ALPHABET    INC  CAP  STK  USD0.001    CL A                        2 163  753.24
                                       951.00                0.38
    USD   ALPHABET    INC  CAP  STK  USD0.001    CL  C                         2 052  702.00
                                       900.00                0.36
    USD   ALTRIA   GROUP   INC  COM  USD0.333333                    14 287.00         772  783.83
                                                       0.14
    USD   AMAZON   COM  INC  COM  USD0.01                      1 449.00        3 483  671.31
                                                       0.62
    USD
        AMC  ENTMT   HLDGS   IN COM  USD0.01    ‘A’                1 641.00         23 531.94
                                                       0.00
    USD   AMER  ELEC  PWR  INC  COM  USD6.50                    3 929.00         400  875.87
                                                       0.07
    USD   AMER  EXPRESS    CO COM  USD0.20                     2 105.00         355  366.10
                                                       0.06
    USD   AMER  FINL  GP OHIO  COM  NPV                               25 716.60
                                       182.00                0.00
    USD   AMER  INTL  GRP  COM  USD2.50                      2 799.00         164  245.32
                                                       0.03
    USD   AMER  TOWER   CORP  COM  NEW  USD0.01                    1 449.00         371  132.37
                                                       0.07
    USD   AMEREN   CORP  COM                         2 047.00         194  853.93
                                                       0.03
    USD   AMERICAN    WATER   WOR  COM  STK  USD0.01                             94 833.75
                                       627.00                0.02
    USD   AMERIPRISE     FINL  INC  COM                                96 418.23
                                       349.00                0.02
    USD   AMERISOURCEBERGEN        COM  STK  USD0.01                             84 050.97
                                       543.00                0.01
    USD   AMETEK   INC  COM  USD0.01                                  79 805.79
                                       657.00                0.01
    USD   AMGEN   INC  COM  USD0.0001                        4 469.00        1 147  371.06
                                                       0.20
    USD   AMPHENOL    CORP  NEW  CL A                     1 714.00         121  454.04
                                                       0.02
    USD   ANALOG   DEVICES    INC  COM                      1 744.00         293  689.60
                                                       0.05
    USD   ANNALY   CAPITAL    MAN  COM  USD0.01                    4 888.00         32 309.68
                                                       0.01
    USD   ANSYS   INC  COM                                    73 681.88
                                       283.00                0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   ANTHEM   INC  COM  USD0.01                                  387  303.60

                                       760.00                0.07
    USD   AON  PLC  COM  USD0.01    CL A                              184  698.90
                                       670.00                0.03
    USD   APOLLO   GLOBAL   MANA  COM  USD0.00001                    1 085.00         62 539.40
                                                       0.01
    USD   APPLE   INC  COM  NPV                        52 321.00        7 787  457.64
                                                       1.38
    USD   APPLIED    MATLS   INC  COM                      2 874.00         337  091.46
                                                       0.06
    USD   ARAMARK    COM  USD0.01                                   21 095.64
                                       612.00                0.00
    USD   ARCHER   DANIELS    MIDLAND    CO COM                   4 406.00         400  152.92
                                                       0.07
    USD   ARISTA   NETWORKS    IN COM  USD0.0001                              82 744.52
                                       809.00                0.01
    USD   ARROW   ELECTRS    INC  COM                                 26 784.30
                                       222.00                0.00
    USD   ASSURANT    INC  COM                                   30 920.75
                                       175.00                0.01
    USD   AT&T  INC  COM  USD1                        55 763.00        1 187  194.27
                                                       0.21
    USD   ATMOS   ENERGY   CORP  COM                      1 073.00         124  800.63
                                                       0.02
    USD   AUTO  DATA  PROCESS    COM  USD0.10                    1 316.00         293  389.04
                                                       0.05
    USD   AUTODESK    INC  COM  USD0.01                                 145  217.25
                                       699.00                0.03
    USD   AUTOZONE    INC  COM  USD0.01                                 152  414.10
                                        74.00               0.03
    USD   AVALARA    INC  COM  USD0.0001                                  25 401.00
                                       300.00                0.00
    USD   AVALONBAY     COMMUNI    COM  USD0.01                               93 166.08
                                       448.00                0.02
    USD   AVANTOR    INC  COM  USD0.01                       2 018.00         64 656.72
                                                       0.01
    USD   AVERY   DENNISON    CORP  COM                                49 697.28
                                       288.00                0.01
    USD   BAKER   HUGHES   COMPA   COM  USD0.0001     CL A              6 349.00         228  437.02
                                                       0.04
    USD   BALL  CORP  COM  NPV                        1 142.00         80 956.38
                                                       0.01
    USD   BATH  & BODY  WORKS   COM  USD0.5                    1 099.00         45 080.98
                                                       0.01
    USD   BAXTER   INTL  INC  COM  USD1                     1 680.00         127  764.00
                                                       0.02
    USD   BECTON   DICKINSON     COM  USD1                               237  894.00
                                       930.00                0.04
    USD   BENTLEY    SYSTEMS    IN COM  USD0.01    CLASS   B                        20 628.00
                                       600.00                0.00
    USD   BERKLEY(WR)CORP       COM  USD0.20                                43 175.91
                                       607.00                0.01
    USD   BERKSHIRE     HATHAWAY    CLASS’B’COM      USD0.0033               4 104.00        1 296  781.92
                                                       0.23
    USD   BEST  BUY  CO INC  COM  USD0.10                     1 756.00         144  097.36
                                                       0.03
    USD   BILL  COM  HLDGS   INC  COM  USD0.00001                              26 367.52
                                       223.00                0.00
    USD   BIO  RAD  LABS  INC  CL A                                38 183.09
                                        71.00               0.01
    USD   BIOGEN   INC  COM  STK  USD0.0005                                97 000.00
                                       485.00                0.02
    USD   BIOMARIN    PHARMA   COM  USD0.001                                46 881.12
                                       624.00                0.01
    USD   BIO-TECHNE     CORP  COM  USD0.01                                43 628.14
                                       118.00                0.01
    USD   BK OF AMERICA    CORP  COM  USD0.01                    23 268.00         865  569.60
                                                       0.15
    USD   BK OF NY MELLON   CP COM  STK  USD0.01                  6 321.00         294  621.81
                                                       0.05
    USD   BLACK   KNIGHT   INC  COM  USD0.0001     WI                           41 696.74
                                       614.00                0.01
    USD   BLACKROCK     INC  COM  STK  USD0.01                              325  841.96
                                       487.00                0.06
    USD   BLACKSTONE     INC  COM  USD0.00001                      5 323.00         626  996.17
                                                       0.11
    AUD   BLOCK   INC  SHS  CHESS   DEPOSITORY     INTERESTS     REPR  1 SH                   39 950.66
                                       442.00                0.01
    USD   BOEING   CO COM  USD5                        1 725.00         226  665.00
                                                       0.04
    USD   BOOKING    HLDGS   INC  COM  USD0.008                              296  149.92
                                       132.00                0.05
    USD
        BOOZ  ALLEN   HAMILTO    COM  USD0.01    CLASS   ‘A’                        43 187.58
                                       503.00                0.01
    USD   BORG  WARNER   INC  COM                       1 018.00         41 045.76
                                                       0.01
    USD   BOSTON   PPTYS   INC  COM  USD0.01                               53 588.76
                                       482.00                0.01
    USD   BOSTON   SCIENTIFIC     COM  USD0.01                    4 672.00         191  598.72
                                                       0.03
    USD   BRISTOL-MYRS      SQUIB   COM  STK  USD0.10                  17 285.00        1 304  153.25
                                                       0.23
    USD   BROADCOM    CORP  COM  USD1.00                      1 259.00         730  383.67
                                                       0.13
    USD   BROADRIDGE     FIN  SOL  COM  STK  USD0.01                             61 558.62
                                       421.00                0.01
    USD   BROWN   & BROWN   INC  COM                                 51 176.94
                                       862.00                0.01
    USD   BROWN   FORMAN   CORP  CL B                               65 194.32
                                       986.00                0.01
    USD   BUNGE   LIMITED    COM  USD0.01                                 48 511.20
                                       410.00                0.01
    USD   BURLINGTON     STORES   COM  USD0.0001                               37 530.90
                                       223.00                0.01
    USD
        CABLE   ONE  INC  COM  USD1  ‘WI’                              18 243.40
                                        14.00               0.00
    USD   CADENCE    DESIGN   SYS  COM  USD0.01                              128  210.82
                                       834.00                0.02
    USD   CAESARS    ENT  INC  COM  USD0.00001                                35 119.00
                                       700.00                0.01
    USD   CAMDEN   PROP  TST  SBI  USD0.01                                46 634.25
                                       325.00                0.01
    USD   CAMPBELL    SOUP  CO CAP  USD0.0375                     1 362.00         65 253.42
                                                       0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   CAPITAL    ONE  FINL  COM  USD0.01                     1 271.00         162  510.06

                                                       0.03
    USD   CARDINAL    HEALTH   INC  COM                     2 279.00         128  353.28
                                                       0.02
    USD   CARLYLE    GROUP   INC  COM  USD0.01                               28 589.26
                                       742.00                0.01
    USD   CARMAX   INC  COM  USD0.50                                  50 925.51
                                       513.00                0.01
    USD   CARNIVAL    CORP  COM  USD0.01(PAIRED       STOCK)               2 081.00         28 884.28
                                                       0.01
    USD   CARRIER    GLOBAL   COR  COM  USD0.01                    2 711.00         106  569.41
                                                       0.02
    USD   CARVANA    CO COM  USD0.001    CL A                             5 888.00
                                       200.00                0.00
    USD   CATALENT    INC  COM  USD0.01                                 58 847.26
                                       571.00                0.01
    USD   CATERPILLAR     INC  DEL  COM                     1 698.00         366  513.30
                                                       0.06
    USD   CBOE  GLOBAL   MARKET   COM  USD0.01                              41 667.01
                                       371.00                0.01
    USD
        CBRE  GROUP   INC  CLASS   ‘A’   USD0.01                  1 093.00         90 544.12
                                                       0.02
    USD   CDW  CORP  COM  USD0.01                                   64 716.66
                                       381.00                0.01
    USD
        CELANESE    CORP  COM  SERIES   ‘A’   USD0.0001                           60 260.20
                                       385.00                0.01
    USD   CENTENE    CORP  DEL  COM                       1 881.00         153  188.64
                                                       0.03
    USD   CENTERPOINT     ENERGY   INC  COM                    2 205.00         70 670.25
                                                       0.01
    USD   CERIDIAN    HCM  HLDG  COM  USD0.01                               28 150.00
                                       500.00                0.00
    USD   CERNER   CORP  COM                                   92 763.30
                                       978.00                0.02
    USD   CF INDS  HLDGS   INC  COM                                 52 348.10
                                       530.00                0.01
    USD   CH ROBINSON    WORLDW   COM  USD0.1                    1 087.00         117  950.37
                                                       0.02
    USD   CHARLES    RIV  LABS  INTL  INC  COM                             39 793.60
                                       170.00                0.01
    USD
        CHARTER    COMMUN   INC  COM  USD0.001    CLASS   ‘A’                       212  403.67
                                       419.00                0.04
    USD   CHENIERE    ENERGY   INC  COM  NEW                             106  543.83
                                       779.00                0.02
    USD   CHEVRON    CORP  COM  USD0.75                       6 102.00        1 065  775.32
                                                       0.19
    USD   CHEWY   INC  COM  USD0.01    CL A                              4 960.00
                                       200.00                0.00
    USD   CHIPOTLE    MEXICAN    GRILL   INC  CL A                           136  047.35
                                        97.00               0.02
    USD   CHURCH   & DWIGHT   INC  COM                                76 100.70
                                       845.00                0.01
    USD   CIGNA   CORP  COM  USD0.25                        1 062.00         284  923.98
                                                       0.05
    USD   CINCINNATI     FINL  CORP  COM                               56 897.70
                                       445.00                0.01
    USD   CINTAS   CORP  COM                                   110  735.74
                                       278.00                0.02
    USD   CISCO   SYSTEMS    COM  USD0.001                      33 194.00        1 495  389.70
                                                       0.26
    USD   CITIGROUP     INC  COM  USD0.01                      6 416.00         342  678.56
                                                       0.06
    USD   CITIZENS    FINL  GP COM  USD0.01                     3 623.00         149  919.74
                                                       0.03
    USD   CITRIX   SYSTEMS    INC  COM  USD0.001                              39 369.79
                                       391.00                0.01
    USD   CLOROX   CO DEL  COM                                  144  197.12
                                       992.00                0.03
    USD   CLOUDFLARE     INC  COM  USD0.001    CL A                           44 800.00
                                       800.00                0.01
    USD   CME  GROUP   INC  COM  STK  USD0.01    CLASS’A’                 2 792.00         555  133.36
                                                       0.10
    USD   CMS  ENERGY   CORP  COM                       2 366.00         168  080.64
                                                       0.03
    USD   COCA-COLA     CO COM  USD0.25                      32 038.00        2 030  568.44
                                                       0.36
    USD   COGNEX   CORP  COM                                   22 273.20
                                       460.00                0.00
    USD   COGNIZANT     TECHNOLO    COM  CL’A’USD0.01                    1 744.00         130  276.80
                                                       0.02
    USD   COINBASE    GLOBAL   IN COM  USD0.00001     CL A                        7 810.00
                                       100.00                0.00
    USD   COLGATE-PALMOLIVE        COM  USD1                    6 043.00         476  248.83
                                                       0.08
    USD   COMCAST    CORP  COM  CLS’A’    USD0.01                  14 901.00         659  816.28
                                                       0.12
    USD   CONAGRA    BRANDS   IN COM  USD5                    3 806.00         125  179.34
                                                       0.02
    USD   CONOCOPHILLIPS       COM  USD0.01                      4 184.00         470  114.24
                                                       0.08
    USD   CONSOLIDATED      EDISON   INC  COM                    2 753.00         273  262.78
                                                       0.05
    USD   CONSTELLATION      BRDS  CLASS’A’COM      USD0.01                         133  044.74
                                       542.00                0.02
    USD   CONSTELLATION      ENE.  COM  NPV                    1 043.00         64 749.44
                                                       0.01
    USD   COOPER   COS  INC  COM  USD0.10                                58 924.32
                                       168.00                0.01
    USD   COPART   INC  COM                                    76 735.10
                                       670.00                0.01
    USD   CORNING    INC  COM  USD0.50                       6 573.00         235  444.86
                                                       0.04
    USD   CORTEVA    INC  COM  USD0.01                       2 156.00         135  008.72
                                                       0.02
    USD   COSTAR   GROUP   INC  COM                       1 187.00         72 335.78
                                                       0.01
    USD   COSTCO   WHSL  CORP  NEW  COM                     1 403.00         654  106.66
                                                       0.12
    USD   COTERRA    ENERGY   INC  COM  USD0.10                    2 738.00         93 995.54
                                                       0.02
    USD   COUPA   SOFTWARE    INC  COM  USD0.0001                              15 890.49
                                       231.00                0.00
    USD   CROWDSTRIKE     HOLDIN   COM  USD0.0005     CL A                        106  073.37
                                       663.00                0.02
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   CROWN   CASTLE   INTL  COM  USD0.01                    1 297.00         245  976.05

                                                       0.04
    USD   CROWN   HOLDINGS    INC  COM  USD5                              38 956.12
                                       373.00                0.01
    USD   CSX  CORP  COM  USD1                         7 142.00         227  044.18
                                                       0.04
    USD   CUMMINS    INC  COM                         1 193.00         249  480.16
                                                       0.04
    USD   CVS  HEALTH   CORP  COM  STK  USD0.01                   10 286.00         995  170.50
                                                       0.18
    USD   D R HORTON   INC  COM                        1 207.00         90 706.05
                                                       0.02
    USD   DANAHER    CORP  COM  USD0.01                       2 021.00         533  180.22
                                                       0.09
    USD   DARDEN   RESTAURANTS     INC  COM                    1 051.00         131  375.00
                                                       0.02
    USD   DATADOG    INC  COM  USD0.00001     CL A                           76 312.00
                                       800.00                0.01
    USD   DAVITA   INC  COM  USD0.001                                  19 887.96
                                       204.00                0.00
    USD   DEERE   & CO COM  USD1                                  331  304.28
                                       926.00                0.06
    USD   DELL  TECHNOLOGIES      COM  USD0.01    CL  C                1 029.00         51 388.26
                                                       0.01
    USD   DELTA   AIRLINES    INC  COM  USD0.0001                              26 181.32
                                       628.00                0.00
    USD   DENTSPLY    SIRONA   IN COM  NPV                              31 568.88
                                       798.00                0.01
    USD   DEVON   ENERGY   CORP  NEW  COM                    2 067.00         154  818.30
                                                       0.03
    USD   DEXCOM   INC  COM                                    91 169.64
                                       306.00                0.02
    USD   DIAMONDBACK     ENERGY   COM  USD0.01                              84 523.12
                                       556.00                0.01
    USD   DIGITAL    REALTY   TRU  COM  STK  USD0.01                            117  953.55
                                       845.00                0.02
    USD   DISCOVER    FINL  SVCS  COM  STK  USD0.01                            110  879.73
                                       977.00                0.02
    USD   DISH  NETWORK    CORPO   CLASS’A’COM      USD0.01                          14 907.99
                                       653.00                0.00
    USD   DOCUSIGN    INC  COM  USD0.0001                                 53 618.49
                                       639.00                0.01
    USD   DOLLAR   GENERAL    CP COM  USD0.875                              156  221.06
                                       709.00                0.03
    USD   DOLLAR   TREE  INC                                   109  184.73
                                       681.00                0.02
    USD   DOMINION    ENERGY   IN COM  STK  NPV                  6 340.00         533  954.80
                                                       0.09
    USD   DOMINOS    PIZZA   INC  COM  USD0.01                               47 938.44
                                       132.00                0.01
    USD   DOORDASH    INC  COM  USD0.00001     CLASS   A                         23 073.00
                                       300.00                0.00
    USD   DOVER   CORP  COM                                    68 026.28
                                       508.00                0.01
    USD   DOW  INC  COM  USD0.01                         2 535.00         172  329.30
                                                       0.03
    USD   DRAFTKINGS     INC  NEW  COM  USD0.0001     CL A              1 200.00         16 260.00
                                                       0.00
    USD   DROPBOX    INC  COM  USD0.00001     CL A                 1 267.00         26 404.28
                                                       0.00
    USD   DTE  ENERGY   CO COM                        1 543.00         204  771.53
                                                       0.04
    USD   DUKE  ENERGY   CORP  COM  USD0.001    (POST   REV  SPLT)            5 983.00         673  207.16
                                                       0.12
    USD   DUPONT   DE NEMOURS    COM  USD0.01                    1 651.00         112  020.35
                                                       0.02
    USD   DYNATRACE     INC  COM  USD0.001                                 32 019.50
                                       850.00                0.01
    USD   EASTMAN    CHEM  CO COM                       1 149.00         126  573.84
                                                       0.02
    USD   EBAY  INC  COM  USD0.001                         1 945.00         94 663.15
                                                       0.02
    USD   ECOLAB   INC  COM                                   136  209.21
                                       831.00                0.02
    USD   EDISON   INTL  COM                         2 993.00         209  240.63
                                                       0.04
    USD   EDWARDS    LIFESCIENCES      CORP  COM                   1 972.00         198  876.20
                                                       0.04
    USD   ELANCO   ANIMAL   HEAL  COM  NPV                    1 586.00         37 588.20
                                                       0.01
    USD   ELECTRONIC     ARTS  INC  COM                               130  469.65
                                       941.00                0.02
    USD   ELI  LILLY   AND  CO COM  NPV                     2 620.00         821  212.80
                                                       0.15
    USD   EMERSON    ELEC  CO COM                       4 648.00         412  091.68
                                                       0.07
    USD   ENPHASE    ENERGY   INC  COM  USD0.00001                              74 476.00
                                       400.00                0.01
    USD   ENTEGRIS    INC  COM                                   52 373.12
                                       472.00                0.01
    USD   ENTERGY    CORP  NEW  COM                                 81 216.00
                                       675.00                0.01
    USD   EOG  RESOURCES     INC  COM  USD0.01                    1 918.00         262  689.28
                                                       0.05
    USD   EPAM  SYS  INC  COM  USD0.001                                 57 209.88
                                       169.00                0.01
    USD   EQUIFAX    INC  COM                                   80 221.68
                                       396.00                0.01
    USD   EQUINIX    INC  COM  USD0.001    NEW                             193  759.38
                                       282.00                0.03
    USD   EQUITABLE     HOLDINGS    COM  USD0.01                    1 433.00         43 577.53
                                                       0.01
    USD   EQUITY   LIFESTYLE     PPTYS   INC                              46 177.00
                                       610.00                0.01
    USD   ERIE  INDTY   CO CL A                                  4 697.00
                                        28.00               0.00
    USD   ESSENTIAL     UTILS   IN COM  USD0.50                    1 706.00         78 919.56
                                                       0.01
    USD   ESSEX   PROP  TRUST   COM  USD0.0001                               60 743.90
                                       214.00                0.01
    USD   ESTEE   LAUDER   COS  CLASS’A’COM      USD0.01                          178  509.65
                                       701.00                0.03
    USD   ETSY  INC  USD0.001                                     32 772.48
                                       404.00                0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   EVERGY   INC  COM  NPV                        1 853.00         129  598.82

                                                       0.02
    USD   EVERSOURCE     ENERGY   COM  USD5                    2 689.00         248  248.48
                                                       0.04
    USD   EXACT   SCIENCES    CORP  COM                                26 000.82
                                       522.00                0.00
    USD   EXELON   CORP  COM  NPV                       3 108.00         152  758.20
                                                       0.03
    USD   EXPEDIA    GROUP   INC  COM  USD0.001                               63 113.04
                                       488.00                0.01
    USD   EXPEDTRS    INTL  WASH  COM  USD0.01                              65 848.20
                                       605.00                0.01
    USD   EXTRA   SPACE   STORAG   COM  USD0.01                              81 437.40
                                       457.00                0.01
    USD   EXXON   MOBIL   CORP  COM  NPV                    13 371.00        1 283  616.00
                                                       0.23
    USD   F M  C  CORP  COM  NEW                                  46 335.24
                                       378.00                0.01
    USD   F5 NETWORK    INC  COM  STK  NPV                              24 129.92
                                       148.00                0.00
    USD   FACTSET    RESH  SYS  INC  COM                               33 978.42
                                        89.00               0.01
    USD   FAIR  ISAAC   CORP  COM                                  26 620.75
                                        65.00               0.00
    USD   FASTENAL    COM  USD0.01                         1 779.00         95 283.24
                                                       0.02
    USD   FEDEX   CORP  COM  USD0.10                                  178  541.10
                                       795.00                0.03
    USD   FIDELITY    NATL  FINL  FNF  GROUP   COM  USD0.0001               2 036.00         86 122.80
                                                       0.02
    USD   FIDELITY    NATL  INF  COM  STK  USD0.01                   1 960.00         204  820.00
                                                       0.04
    USD   FIFTH   THIRD   BANCORP    COM                     5 732.00         226  012.76
                                                       0.04
    USD   FIRST   CTZNS   BANCSHARES     INC  N  C  CL A                         21 712.40
                                        31.00               0.00
    USD   FIRST   REPUBLIC    BAN  COM  USD0.01                              88 212.07
                                       569.00                0.02
    USD   FIRSTENERGY     CORP  COM  USD0.10                     1 419.00         60 960.24
                                                       0.01
    USD   FISERV   INC  COM  USD0.01                        1 787.00         179  021.66
                                                       0.03
    USD   FLEETCOR    TECHNOLOG     COM  STK  USD0.001                             68 422.75
                                       275.00                0.01
    USD   FORD  MOTOR   CO COM  STK  USD0.01                    12 344.00         168  865.92
                                                       0.03
    USD   FORTINET    INC  COM  USD0.001                                 136  186.82
                                       463.00                0.02
    USD   FORTIVE    CORP  COM  USD0.01                       1 025.00         63 314.25
                                                       0.01
    USD   FORTUNE    BRANDS   HOME  USD0.01    WI                            39 113.40
                                       564.00                0.01
    USD   FOX  CORP  COM  USD0.01    CL A                              32 740.22
                                       922.00                0.01
    USD   FOX  CORP  COM  USD0.01    CL B                              21 686.73
                                       663.00                0.00
    USD   FRANKLIN    RES  INC  COM                       2 284.00         61 850.72
                                                       0.01
    USD   FREEPORT-MCMORAN        COM  STK  USD0.10                   4 808.00         187  896.64
                                                       0.03
    USD   GALLAGHER     ARTHUR   J & CO COM                             113  358.00
                                       700.00                0.02
    USD   GARTNER    INC  COM                                   81 081.60
                                       309.00                0.01
    USD   GEN  DYNAMICS    CORP  COM  USD1                    1 901.00         427  553.91
                                                       0.08
    USD   GEN  ELEC  CO COM  USD0.01(POST      REV  SPLIT)               3 398.00         266  029.42
                                                       0.05
    USD   GENERAC    HLDGS   INC  COM  USD0.01                               50 404.32
                                       204.00                0.01
    USD   GENERAL    MLS  INC  COM                       4 782.00         334  022.70
                                                       0.06
    USD   GENERAL    MOTORS   CO COM  USD0.01                    4 126.00         159  593.68
                                                       0.03
    USD   GENUINE    PARTS   CO COM  STK  USD1                   1 111.00         151  907.03
                                                       0.03
    USD   GILEAD   SCIENCES    COM  USD0.001                     9 816.00         636  567.60
                                                       0.11
    USD   GLOBAL   PAYMENTS    COM  NPV                               128  550.24
                                       981.00                0.02
    USD   GLOBE   LIFE  INC  COM  USD1.00                                24 685.21
                                       253.00                0.00
    USD   GODADDY    INC  COM  CL A USD0.001                               47 731.80
                                       636.00                0.01
    USD   GOLDMAN    SACHS   GRP  COM  USD0.01                    1 059.00         346  134.15
                                                       0.06
    USD   GRAINGER    W W INC  COM                                 70 625.15
                                       145.00                0.01
    USD   GUIDEWIRE     SOFTWARE    COM  USD0.0001                              16 947.28
                                       212.00                0.00
    USD   HALLIBURTON     COM  STK  USD2.50                     2 819.00         114  169.50
                                                       0.02
    USD   HARTFORD    FINL  SVCS  COM  USD0.01                    2 692.00         195  196.92
                                                       0.03
    USD   HASBRO   INC  COM                         1 068.00         95 853.00
                                                       0.02
    USD   HCA  HEALTHCARE     INC  COM  USD0.01                              160  535.20
                                       763.00                0.03
    USD   HEALTHPEAK     PPTYS   I COM  USD1                    1 530.00         45 425.70
                                                       0.01
    USD   HEICO   CORP  NEW  CL A                                 24 120.54
                                       206.00                0.00
    USD   HEICO   CORP  NEW  COM                                  28 753.05
                                       201.00                0.01
    USD   HENRY   JACK  & ASSOC   COM  USD0.01                              53 049.84
                                       282.00                0.01
    USD   HERSHEY    COMPANY    COM  USD1.00                               102  891.06
                                       486.00                0.02
    USD   HESS  CORPORATION     COM  USD1                               116  670.36
                                       948.00                0.02
    USD   HEWLETT    PACKARD    EN COM  USD0.01                    3 749.00         58 484.40
                                                       0.01
    USD   HILTON   WORLDWIDE     H COM  USD0.01                              119  026.70
                                       845.00                0.02
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   HOLOGIC    INC  COM  USD0.01                                  60 291.27

                                       801.00                0.01
    USD   HOME  DEPOT   INC  COM  USD0.05                      3 330.00        1 008  157.50
                                                       0.18
    USD   HONEYWELL     INTL  INC  COM  USD1                    2 179.00         421  897.98
                                                       0.07
    USD   HORIZON    THERAPEUTI     COM  USD0.0001                              71 393.24
                                       796.00                0.01
    USD   HORMEL   FOODS   CORP  COM  USD0.0586                    2 422.00         117  878.74
                                                       0.02
    USD   HOST  HOTELS   & RESO  COM  STK  USD0.01                  2 673.00         53 433.27
                                                       0.01
    USD   HOWMET   AEROSPACE     I COM  USD1.00                              33 158.79
                                       927.00                0.01
    USD   HP INC  COM  USD0.01                         9 365.00         363  736.60
                                                       0.06
    USD   HUBSPOT    INC  COM  USD0.001                                  45 588.15
                                       135.00                0.01
    USD   HUMANA   INC  COM  USD0.166                                  190  322.37
                                       419.00                0.03
    USD   HUNT  J B TRANS   SVCS  INC  COM                              45 215.96
                                       262.00                0.01
    USD   HUNTINGTON     BANCSHARES     INC  COM                  11 482.00         159  370.16
                                                       0.03
    USD   HUNTINGTON     INGALLS    COM  USD0.01                              56 403.28
                                       268.00                0.01
    USD   IAC/INTERACTIVECOR         COM  USD0.0001                              24 992.90
                                       293.00                0.00
    USD   IDEX  CORP  COM                                    39 842.40
                                       208.00                0.01
    USD   IDEXX   LABORATORIES      COM  USD0.10                              103  387.68
                                       264.00                0.02
    USD   ILLINOIS    TOOL  WKS  COM  NPV                    1 014.00         210  982.98
                                                       0.04
    USD   ILLUMINA    INC  COM  USD0.01                                 118  063.64
                                       493.00                0.02
    USD   INCYTE   CORPORATION     COM  USD0.001                              34 605.84
                                       456.00                0.01
    USD   INGERSOLL     RAND  INC  COM  USD1.00                    1 288.00         60 729.20
                                                       0.01
    USD   INSULET    CORP  COM  STK  USD0.001                               52 943.04
                                       248.00                0.01
    USD   INTEL   CORP  COM  USD0.001                       31 706.00        1 408  380.52
                                                       0.25
    USD   INTERCONTINENTAL        E COM  USD0.01                    1 761.00         180  308.79
                                                       0.03
    USD   INTERNATIONAL      FLAVORS&FRAGRANC        COM                1 973.00         260  771.41
                                                       0.05
    USD   INTERPUBLIC     GROUP   COM  USD0.10                    3 461.00         111  548.03
                                                       0.02
    USD   INTL  BUSINESS    MCHN  COM  USD0.20                    7 067.00         981  182.28
                                                       0.17
    USD   INTL  PAPER   CO COM  USD1.00                      3 022.00         146  415.90
                                                       0.03
    USD   INTUIT   INC  COM  USD0.01                                  338  199.36
                                       816.00                0.06
    USD   INTUITIVE     SURGICAL    COM  USD0.001                    1 164.00         264  972.96
                                                       0.05
    USD   INVESCO    LTD  COM  STK  USD0.20                     1 093.00         21 138.62
                                                       0.00
    USD   INVITATION     HOMES   I COM  USD0.01                    1 601.00         60 389.72
                                                       0.01
    USD   IQVIA   HOLDINGS    INC  COM  USD0.01                              136  899.00
                                       636.00                0.02
    USD   IRON  MTN  INC  NEW  COM  NPV                               39 562.60
                                       734.00                0.01
    USD   JACOBS   ENG  GROUP   COM  USD1                               64 861.67
                                       463.00                0.01
    USD   JOHNSON    & JOHNSON    COM  USD1                    20 611.00        3 700  292.83
                                                       0.65
    USD   JOHNSON    CTLS  INTL  COM  USD0.01                    2 203.00         120  085.53
                                                       0.02
    USD   JP MORGAN   CHASE   & COM  USD1                    9 492.00        1 255  127.16
                                                       0.22
    USD   JUNIPER    NETWORKS    COM  USD0.00001                     2 271.00         69 674.28
                                                       0.01
    USD   KELLOGG    CO COM  USD0.25                        2 093.00         145  965.82
                                                       0.03
    USD   KEURIG   DR PEPPER   COM  USD0.01                     2 643.00         91 817.82
                                                       0.02
    USD   KEYCORP    NEW  COM                         7 673.00         153  153.08
                                                       0.03
    USD
        KEYSIGHT    TECHNOLOG     COM  USD0.01    ‘WD’                           94 640.00
                                       650.00                0.02
    USD   KIMBERLY-CLARK       CP COM  USD1.25                    2 621.00         348  645.42
                                                       0.06
    USD   KIMCO   REALTY   COM  USD0.01                       2 064.00         48 813.60
                                                       0.01
    USD   KINDER   MORGAN   INC  USD0.01                      16 075.00         316  516.75
                                                       0.06
    USD   KKR  & CO INC  COM  NPV  CLASS   A                  1 860.00         101  946.60
                                                       0.02
    USD   KLA  CORPORATION     COM  USD0.001                               184  978.95
                                       507.00                0.03
    USD   KNIGHT   SWIFT   TRANS   CL A COM  STK  USD0.01                          12 986.88
                                       267.00                0.00
    USD   KRAFT   HEINZ   CO COM  USD0.01                      2 193.00         82 961.19
                                                       0.01
    USD   KROGER   CO COM  USD1                        2 136.00         113  143.92
                                                       0.02
    USD   L3HARRIS    TECHNOLOG     COM  USD1.00                              142  612.80
                                       592.00                0.03
    USD   LAB  CORP  AMER  HLDG  COM  USD0.1                              80 677.44
                                       327.00                0.01
    USD   LAM  RESEARCH    CORP  COM  USD0.001                              223  612.90
                                       430.00                0.04
    USD   LAS  VEGAS   SANDS   CORP  COM                     1 129.00         40 034.34
                                                       0.01
    USD   LEAR  CORP  COM  USD0.01                                  22 694.56
                                       161.00                0.00
    USD   LEIDOS   HLDGS   INC  COM  USD0.0001                               49 951.00
                                       478.00                0.01
    USD   LENNAR   CORP  COM  CL’A’USD0.10                                  63 959.25
                                       797.00                0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   LENNOX   INTL  INC  COM                                  17 756.50

                                        85.00               0.00
    USD
        LIBERTY    BROADBAND     COM  USD0.01    CL ‘A’                          12 201.00
                                       100.00                0.00
    USD
        LIBERTY    BROADBAND     COM  USD0.01    CL ‘C’                          54 574.12
                                       436.00                0.01
    USD   LIBERTY    MEDIA   CORP  COM  USD0.01    SER  A SIRIUSXM                        5 700.78
                                       138.00                0.00
    USD   LIBERTY    MEDIA   CORP  COM  USD0.01    SER   C  FORMULA                        33 262.86
                                       534.00                0.01
    USD   LIBERTY    MEDIA   CORP  COM  USD0.01    SER   C  SIRIUSXM                        13 727.40
                                       334.00                0.00
    USD   LINCOLN    NATL  CORP  COM  NPV                    1 361.00         78 842.73
                                                       0.01
    USD   LIVE  NATION   INC  COM                                  58 360.70
                                       614.00                0.01
    USD   LKQ  CORP  COM                          1 032.00         53 034.48
                                                       0.01
    USD   LOCKHEED    MARTIN   CORP  COM                     1 929.00         848  972.19
                                                       0.15
    USD   LOEWS   CORP  COM                                    41 062.23
                                       627.00                0.01
    USD   LOWE’S    COS  INC  COM  USD0.50                     2 230.00         435  519.00
                                                       0.08
    USD   LUCID   GROUP   INC  COM  USD0.0001     CL A               1 400.00         28 252.00
                                                       0.01
    USD   LUMEN   TECHNOLOGIES      COM  USD1.00                    3 356.00         41 077.44
                                                       0.01
    USD   LYFT  INC  COM  USD0.00001     CLASS   A                           15 912.00
                                       900.00                0.00
    USD   LYONDELLBASELL       IND  COM  USD0.01                    2 097.00         239  582.25
                                                       0.04
    USD   M & T BANK  CORP  COM  USD0.50                     1 370.00         246  558.90
                                                       0.04
    USD   MARATHON    PETROLEUM     COM  USD0.01                    4 926.00         501  417.54
                                                       0.09
    USD   MARKEL   CORP  COM                                   46 560.62
                                        34.00               0.01
    USD   MARKETAXESS     HLDGS   INC  COM                               37 745.12
                                       134.00                0.01
    USD
        MARRIOTT    INTL  INC  COM  USD0.01    CLASS   ‘A’                        158  711.50
                                       925.00                0.03
    USD   MARSH   & MCLENNAN    COM  USD1                     1 617.00         258  639.15
                                                       0.05
    USD   MARTIN   MARIETTA    M. COM  USD0.01                              68 215.38
                                       201.00                0.01
    USD   MARVELL    TECHNOLOGY     COM  USD0.002                    2 574.00         152  252.10
                                                       0.03
    USD   MASCO   CORP  COM                                    52 381.56
                                       924.00                0.01
    USD   MASIMO   CORPORATION     COM  STK  USD0.001                             19 660.20
                                       140.00                0.00
    USD
        MASTERCARD     INC  COM  USD0.0001     CLASS   ‘A’              2 753.00         985  216.11
                                                       0.17
    USD   MATCH   GRP  INC  NEW  COM  NPV                               64 284.48
                                       816.00                0.01
    USD   MCCORMICK     & CO INC  COM  N/VTG   NPV                            76 401.28
                                       824.00                0.01
    USD   MCDONALD’S     CORP  COM  USD0.01                     5 837.00        1 472  149.77
                                                       0.26
    USD   MCKESSON    CORP  COM  USD0.01                                169  932.73
                                       517.00                0.03
    USD   MEDICAL    PROP  TST  COM  USD0.001                     1 636.00         30 396.88
                                                       0.01
    USD   MERCK   & CO INC  COM  USD0.50                     19 883.00        1 829  832.49
                                                       0.32
    USD   META  PLATFORMS     INC                        7 541.00        1 460  239.24
                                                       0.26
    USD   METLIFE    INC  COM  USD0.01                       2 420.00         163  083.80
                                                       0.03
    USD   METTLER    TOLEDO   INTERNATIONAL      COM                            95 172.88
                                        74.00               0.02
    USD   MGM  RESORTS    INTL  COM  STK  USD0.01                   1 609.00         56 266.73
                                                       0.01
    USD   MICROCHIP     TECHNLGY    COM  USD0.001                    1 982.00         143  992.30
                                                       0.03
    USD   MICRON   TECHNOLOGY     COM  USD0.10                    3 692.00         272  617.28
                                                       0.05
    USD   MICROSOFT     CORP  COM  USD0.0000125                     22 723.00        6 177  702.01
                                                       1.09
    USD   MID-AMER    APARTMENT     COM  STK  USD0.01                             70 590.00
                                       390.00                0.01
    USD   MODERNA    INC  COM  USD0.0001                       1 119.00         162  624.27
                                                       0.03
    USD   MOHAWK   INDS  COM  USD0.01                                  32 960.18
                                       233.00                0.01
    USD   MOLINA   HEALTHCARE     INC  COM                               56 883.12
                                       196.00                0.01
    USD   MOLSON   COORS   BEVER   COM  USD0.01    CLASS   B              1 348.00         75 272.32
                                                       0.01
    USD   MONDELEZ    INTL  INC  COM  USD0.01                    10 870.00         690  897.20
                                                       0.12
    USD   MONGODB    INC  COM  USD0.001    CL A                            48 378.60
                                       204.00                0.01
    USD   MONOLITHIC     PWR  SYS  INC  COM                              63 955.38
                                       142.00                0.01
    USD   MONSTER    BEV  CORP  USD0.005(NEW)                       1 249.00         111  310.88
                                                       0.02
    USD   MOODYS   CORP  COM  USD0.01                                 161  038.38
                                       534.00                0.03
    USD   MORGAN   STANLEY    COM  STK  USD0.01                    4 299.00         370  315.86
                                                       0.07
    USD   MOSAIC   CO COM  USD0.01                        1 283.00         80 379.95
                                                       0.01
    USD   MOTOROLA    SOLUTIONS     COM  USD0.01                              123  493.88
                                       562.00                0.02
    USD   MSCI  INC  COM  STK  USS0.01                                 116  780.40
                                       264.00                0.02
    USD   NASDAQ   INC  COM  STK  USD0.01                                47 820.08
                                       308.00                0.01
    USD   NETAPP   INC  COM  USD0.001                        1 814.00         130  517.30
                                                       0.02
    USD   NETFLIX    INC  COM  USD0.001                       1 399.00         276  218.56
                                                       0.05
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   NEUROCRINE     BIOSCIENCES     INC  COM                             21 689.68

                                       232.00                0.00
    USD   NEWELL   BRANDS   INC  COM  USD1                    1 127.00         24 162.88
                                                       0.00
    USD   NEWMONT    CORPORATIO     COM  USD1.60                    2 588.00         175  595.80
                                                       0.03
    USD   NEWS  CORP  NEW  COM  USD0.01    CL’A’                   1 357.00         23 611.80
                                                       0.00
    USD   NEXTERA    ENERGY   INC  COM  USD0.01                    6 395.00         484  037.55
                                                       0.09
    USD   NIKE  INC  CLASS’B’COM      NPV                    3 869.00         459  830.65
                                                       0.08
    USD   NISOURCE    INC  COM  NPV                       1 090.00         34 280.50
                                                       0.01
    USD   NORDSON    CORP  COM                                   39 218.40
                                       180.00                0.01
    USD   NORFOLK    STHN  CORP  COM  USD1                              179  984.66
                                       751.00                0.03
    USD   NORTHERN    TRUST   CP COM  USD1.666                    1 609.00         179  805.75
                                                       0.03
    USD   NORTHROP    GRUMMAN    COM  USD1                               211  990.41
                                       453.00                0.04
    USD   NORTONLIFELOCK       INC  COM  USD0.01                    1 976.00         48 095.84
                                                       0.01
    USD   NOVAVAX    INC  COM  USD0.01(POST      REV  SPLIT)                          11 066.00
                                       200.00                0.00
    USD   NRG  ENERGY   INC  COM  USD0.01                                32 642.36
                                       709.00                0.01
    USD   NUCOR   CORP  COM                                   118  286.78
                                       893.00                0.02
    USD   NVIDIA   CORP  COM  USD0.001                       8 048.00        1 502  722.56
                                                       0.27
    USD   NVR  INC  COM  STK  USD0.01                                  44 506.20
                                        10.00               0.01
    USD   OCCIDENTAL     PETRLM   COM  USD0.20                    2 963.00         205  365.53
                                                       0.04
    USD   OKTA  INC  COM  USD0.0001     CL A                             33 967.45
                                       409.00                0.01
    USD   OLD  DOMINION    FGHT  LINES   INC  COM                            84 702.72
                                       328.00                0.01
    USD   OMNICOM    GROUP   INC  COM  USD0.15                    1 694.00         126  389.34
                                                       0.02
    USD   ON SEMICONDUCTOR      COM  USD0.01                     1 288.00         78 155.84
                                                       0.01
    USD   ONEOK   INC                            1 488.00         97 984.80
                                                       0.02
    USD   ORACLE   CORP  COM  USD0.01                       5 227.00         375  925.84
                                                       0.07
    USD   OREILLY    AUTO  NEW  COM  USD0.01                               134  442.87
                                       211.00                0.02
    USD   OTIS  WORLDWIDE     COR  COM  USD0.01                    1 279.00         95 157.60
                                                       0.02
    USD   OWENS   CORNING    COM  STK  USD0.01                               42 724.26
                                       447.00                0.01
    USD   PACCAR   INC  COM  STK  USD1                      2 756.00         239  331.04
                                                       0.04
    USD   PACKAGING     CORP  AMER  COM                               126  138.56
                                       802.00                0.02
    USD   PALANTIR    TECH  INC  COM  USD0.001    CLASS   A              5 000.00         43 400.00
                                                       0.01
    USD   PALO  ALTO  NETWORKS    COM  USD0.0001                              157  872.92
                                       314.00                0.03
    USD   PARAMOUNT     GLOBAL   COM  USD0.001    CL B               5 078.00         174  327.74
                                                       0.03
    USD   PARKER-HANNIFIN       COM  STK  USD0.50                             112  950.55
                                       415.00                0.02
    USD   PAYCHEX    INC  COM                         2 442.00         302  392.86
                                                       0.05
    USD   PAYCOM   SOFTWARE    IN COM  USD0.01                              45 494.40
                                       160.00                0.01
    USD   PAYPAL   HOLDINGS    IN COM  USD0.0001                    3 598.00         306  585.58
                                                       0.05
    USD   PELOTON    INTERACTIV     COM  USD0.000025     CL A                        12 564.00
                                       900.00                0.00
    USD   PEPSICO    INC  CAP  USD0.016666                       10 891.00        1 826  965.25
                                                       0.32
    USD   PERKINELMER     INC  COM  USD1                                54 180.54
                                       362.00                0.01
    USD   PFIZER   INC  COM  USD0.05                       44 094.00        2 338  745.76
                                                       0.41
    USD   PG&E  CORP  COM                          5 049.00         61 597.80
                                                       0.01
    USD
        PHILIP   MORRIS   INTL  COM  STK  NPV  ‘WI’                12 146.00        1 290  512.50
                                                       0.23
    USD   PHILLIPS    66 COM  USD0.01                       1 628.00         164  118.68
                                                       0.03
    USD   PINTEREST     INC  COM  USD0.00001     CL A                1 800.00         35 370.00
                                                       0.01
    USD   PIONEER    NATURAL    RE COM  STK  USD0.01                            205  119.72
                                       738.00                0.04
    USD   PLUG  POWER   INC  COM  USD0.01                      1 645.00         30 399.60
                                                       0.01
    USD   PNC  FINANCIAL     SVCS  COM  USD5                    3 298.00         578  502.18
                                                       0.10
    USD   POOL  CORPORATION     COM  USD0.001                               52 219.22
                                       131.00                0.01
    USD   PPG  INDS  INC  COM                                  100  559.55
                                       795.00                0.02
    USD   PPL  CORP  COM  USD0.01                         2 544.00         76 777.92
                                                       0.01
    USD   PRINCIPAL     FINL  GP COM  USD0.01                    1 904.00         138  858.72
                                                       0.02
    USD   PROCTER    & GAMBLE   COM  NPV                    18 917.00        2 797  445.96
                                                       0.49
    USD   PROGRESSIVE     CP(OH)   COM  USD1                    4 638.00         553  684.44
                                                       0.10
    USD   PROLOGIS    INC  COM  USD0.01                       2 354.00         300  087.92
                                                       0.05
    USD   PRUDENTIAL     FINL  COM  USD0.01                     3 024.00         321  300.00
                                                       0.06
    USD   PTC  INC  COM  USD0.01                                   32 511.87
                                       279.00                0.01
    USD   PUBLIC   STORAGE    COM  USD0.10                                166  973.20
                                       505.00                0.03
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   PUBLIC   SVC  ENTERPRISE     GROUP   COM                  4 011.00         274  913.94

                                                       0.05
    USD   PULTE   GROUP   INC  COM  USD0.01                                27 110.74
                                       599.00                0.00
    USD   QORVO   INC  COM  USD  0.0001                                 42 018.00
                                       376.00                0.01
    USD   QUALCOMM    INC  COM  USD0.0001                       3 553.00         508  860.66
                                                       0.09
    USD   QUEST   DIAGNOSTICS     INC  COM                               60 356.56
                                       428.00                0.01
    USD   RAYMOND    JAMES   FINANCIAL     INC  COM                            63 920.01
                                       649.00                0.01
    USD   RAYTHEON    TECHNOLOG     COM  USD1.00                    4 875.00         463  710.00
                                                       0.08
    USD   REALTY   INCOME   CORP                        1 967.00         134  188.74
                                                       0.02
    USD   REGENCY    CENTERS    COM  USD0.01                                37 651.92
                                       552.00                0.01
    USD   REGENERON     PHARMACE    COM  USD0.001                              217  369.98
                                       327.00                0.04
    USD   REGIONS    FINANCIAL     CORP  NEW  COM                  7 437.00         164  283.33
                                                       0.03
    USD   REPUBLIC    SERVICES    COM  USD0.01                               85 389.92
                                       638.00                0.02
    USD   RESMED   INC  COM  USD0.004                                  96 236.58
                                       473.00                0.02
    USD   RINGCENTRAL     INC  COM  USD0.0001     CL’A’                           15 153.60
                                       240.00                0.00
    USD   RIVIAN   AUTOMOTIVE     COM  USD0.001    CL A                         12 560.00
                                       400.00                0.00
    USD   ROBERT   HALF  INTL  COM  USD0.001                               32 273.70
                                       358.00                0.01
    USD   ROCKWELL    AUTOMATIO     COM  USD1                              80 163.20
                                       376.00                0.01
    USD   ROKU  INC  COM  USD0.0001     CLASS   A                            38 814.10
                                       409.00                0.01
    USD   ROLLINS    INC  COM                                   31 417.56
                                       886.00                0.01
    USD   ROPER   TECHNOLOGIES      COM  USD0.01                              146  005.20
                                       330.00                0.03
    USD   ROSS  STORES   INC  COM  USD0.01                     1 148.00         97 602.96
                                                       0.02
    USD   ROYAL   CARIBBEAN     GR COM  USD0.01                              34 842.00
                                       600.00                0.01
    USD   ROYALTY    PHARMA   PLC  COM  USD0.0001     CLASS   A             1 100.00         45 254.00
                                                       0.01
    USD   RPM  INTERNATIONAL      COM  USD0.01                               31 363.60
                                       356.00                0.01
    USD   S&P  GLOBAL   INC  COM  USD1                      1 119.00         391  068.12
                                                       0.07
    USD   SALESFORCE.COM       INC  COM  USD0.001                    3 070.00         491  936.80
                                                       0.09
    USD   SBA  COMMUNICATIONS       COM  USD0.01    CL A                         118  823.33
                                       353.00                0.02
    USD   SCHEIN   HENRY   INC  COM                                 28 432.48
                                       332.00                0.01
    USD   SCHLUMBERGER      COM  USD0.01                       4 372.00         200  937.12
                                                       0.04
    USD   SCHWAB(CHARLES)CP        COM  USD0.01                    4 806.00         336  900.60
                                                       0.06
    USD   SEAGATE    TECHNOLOGY     COM  USD0.00001                    1 682.00         142  414.94
                                                       0.03
    USD   SEAGEN   INC  COM  USD0.001                                  70 689.28
                                       521.00                0.01
    USD   SEALED   AIR  CORP  NEW  COM                                36 437.48
                                       586.00                0.01
    USD   SEI  INVESTMENT     COM  USD0.01                                20 625.79
                                       353.00                0.00
    USD   SEMPRA   ENERGY   COM  NPV                      2 511.00         411  452.46
                                                       0.07
    USD   SENSATA    TECHNO   PLC  COM  EUR0.01                              16 234.14
                                       338.00                0.00
    USD   SERVICENOW     INC  COM  USD0.001                                291  701.28
                                       624.00                0.05
    USD   SHERWIN-WILLIAMS        COM  USD1                               208  803.16
                                       779.00                0.04
    USD   SIGNATURE     BK COM  USD0.01                                 42 388.92
                                       196.00                0.01
    USD   SIMON   PROP  GROUP   COM  USD0.0001                     1 024.00         117  401.60
                                                       0.02
    USD   SIRIUS   XM HLDGS   IN COM  USD0.001                    2 160.00         13 824.00
                                                       0.00
    USD   SKYWORKS    SOLUTIONS     INC  COM                              64 886.52
                                       596.00                0.01
    USD   SMITH   A O COM                                    35 049.96
                                       583.00                0.01
    USD   SMUCKER(JM)CO      COM  NPV                                114  588.18
                                       914.00                0.02
    USD   SNAP  INC  COM  USD0.00001     CL A                  3 192.00         45 039.12
                                                       0.01
    USD   SNAP-ON    INC  COM  USD1                                  99 624.12
                                       449.00                0.02
    USD   SNOWFLAKE     INC  COM  USD0.0001     CLASS   A                         92 801.55
                                       727.00                0.02
    USD   SOUTHERN    CO COM                         3 275.00         247  786.50
                                                       0.04
    USD   SOUTHWEST     AIRLINES    COM  USD1                              20 774.58
                                       453.00                0.00
    USD   SPLUNK   INC  COM  USD0.001                                  55 587.52
                                       542.00                0.01
    USD   SQUARE   INC  COM  USD0.0000001      CL A                1 272.00         111  312.72
                                                       0.02
    USD   SS&C  TECH  HLDGS   COM  USD0.01                                54 263.52
                                       848.00                0.01
    USD   STANLEY    BLACK   & DE COM  USD2.50                              63 024.39
                                       531.00                0.01
    USD   STARBUCKS     CORP  COM  USD0.001                      3 729.00         292  726.50
                                                       0.05
    USD   STATE   STREET   CORP  COM  STK  USD1                   2 907.00         210  728.43
                                                       0.04
    USD   STEEL   DYNAMICS    INC  COM                                60 363.66
                                       707.00                0.01
    USD   STRYKER    CORP  COM  USD0.10                       1 136.00         266  392.00
                                                       0.05
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   SUN  COMMUNITIES     COM  USD0.01                                56 296.59

                                       343.00                0.01
    USD   SVB  FINL  GROUP   COM                                  84 522.61
                                       173.00                0.01
    USD   SYNCHRONY     FINANCIA    COM  USD0.001                    4 273.00         158  271.92
                                                       0.03
    USD   SYNOPSYS    INC  COM  USD0.01                                 159  280.80
                                       499.00                0.03
    USD   SYSCO   CORP  COM  USD1                        1 547.00         130  226.46
                                                       0.02
    USD   T ROWE  PRICE   GROUP   COM  USD0.20                    1 795.00         228  126.55
                                                       0.04
    USD   TAKE  TWO  INTERACTI     COM  USD0.01                              47 819.52
                                       384.00                0.01
    USD   TARGET   CORP  COM  STK  USD0.0833                     1 536.00         248  647.68
                                                       0.04
    USD   TELADOC    HEALTH   INC  COM  USD0.001                              16 772.28
                                       492.00                0.00
    USD   TELEDYNE    TECHNOLOGIES      INC  COM                             55 505.55
                                       137.00                0.01
    USD   TELEFLEX    INC  COM                                   45 175.18
                                       157.00                0.01
    USD   TERADYNE    INC  COM  USD0.125                                 69 598.62
                                       637.00                0.01
    USD   TESLA   INC  COM  USD0.001                        2 723.00        2 064  741.98
                                                       0.37
    USD   TEXAS   INSTRUMENTS     COM  USD1                    7 228.00        1 277  621.28
                                                       0.23
    USD   THE  TRADE   DESK  INC  COM  USD0.000001     CL A             1 368.00         71 204.40
                                                       0.01
    USD   THERMO   FISHER   SCIE  COM  USD1                    1 270.00         720  813.90
                                                       0.13
    USD   TJX  COS  INC  COM  USD1                       3 834.00         243  727.38
                                                       0.04
    USD   T-MOBILE    US INC  COM  USD0.0001                     1 978.00         263  647.62
                                                       0.05
    USD   TRACTOR    SUPPLY   CO COM  USD0.008                               76 255.52
                                       407.00                0.01
    USD   TRADEWEB    MARKETS    I COM  USD0.00001     CL A                        27 044.00
                                       400.00                0.00
    USD   TRANSDIGM     GROUP   INC  COM                                97 464.57
                                       161.00                0.02
    USD   TRANSUNION     COM  USD0.01                                  55 037.54
                                       634.00                0.01
    USD   TRAVELERS     CO INC  COM  NPV                     1 851.00         331  403.04
                                                       0.06
    USD   TRIMBLE    INC  COM  NPV                                  49 948.70
                                       734.00                0.01
    USD   TRUIST   FINL  CORP  COM  USD5                    10 609.00         527  691.66
                                                       0.09
    USD   TWILIO   INC  COM  USD0.001    CL A                             58 053.84
                                       552.00                0.01
    USD   TWITTER    INC  COM  USD0.000005                       2 534.00         100  346.40
                                                       0.02
    USD   TYLER   TECHNOLOGIES      INC  COM                              48 391.52
                                       136.00                0.01
    USD   TYSON   FOODS   INC  CL A                      2 359.00         211  389.99
                                                       0.04
    USD   UBER  TECHNOLOGIES      COM  USD0.00001                    4 608.00         106  905.60
                                                       0.02
    USD   UDR  INC                                       36 328.00
                                       760.00                0.01
    USD   UGI  CORP  NEW  COM                         1 842.00         78 727.08
                                                       0.01
    USD   ULTA  BEAUTY   INC  COM  STK  USD0.01                              74 465.60
                                       176.00                0.01
    USD   UNION   PACIFIC    CORP  COM  USD2.50                    2 020.00         443  955.60
                                                       0.08
    USD   UNITED   PARCEL   SERVICE    INC  CL B                 2 302.00         419  539.50
                                                       0.07
    USD   UNITED   RENTALS    INC  COM                                71 563.20
                                       240.00                0.01
    USD   UNITEDHEALTH      GRP  COM  USD0.01                     3 010.00        1 495  307.80
                                                       0.26
    USD   UNITY   SOFTWARE    INC  COM  USD0.000005                               7 994.00
                                       200.00                0.00
    USD   UNIVERSAL     HEALTH   S CLASS’B’COM      USD0.01                          33 395.48
                                       268.00                0.01
    USD   UPSTART    HLDGS   INC  COM  USD0.0001                               7 660.80
                                       152.00                0.00
    USD   US BANCORP    COM  USD0.01                       10 850.00         575  809.50
                                                       0.10
    USD   VAIL  RESORTS    INC  COM                                 24 716.58
                                        98.00               0.00
    USD   VALERO   ENERGY   CORP  NEW  COM                    1 321.00         171  201.60
                                                       0.03
    USD
        VEEVA   SYSTEMS    INC  COM  USD0.00001     CL ‘A’                        73 722.58
                                       433.00                0.01
    USD   VERISIGN    INC  COM                                   45 732.10
                                       262.00                0.01
    USD   VERISK   ANALYTICS     I CL A USD0.001                              72 241.96
                                       413.00                0.01
    USD   VERIZON    COMMUN   COM  USD0.10                     32 289.00        1 656  102.81
                                                       0.29
    USD   VERTEX   PHARMACEUTI     COM  USD0.01                              229  964.40
                                       856.00                0.04
    USD   VF CORP  COM  NPV                         2 616.00         132  003.36
                                                       0.02
    USD   VIATRIS    INC  COM  USD0.01                       4 045.00         49 632.15
                                                       0.01
    USD   VICI  PPTYS   INC  COM  USD0.01                      2 640.00         81 444.00
                                                       0.01
    USD   VISA  INC  COM  STK  USD0.0001                       5 253.00        1 114  529.01
                                                       0.20
    USD   VISTRA   CORP  COM  USD0.01                       1 104.00         29 112.48
                                                       0.01
    USD
        VMWARE   INC  COM  STK  USD0.01    CLASS   ‘A’                          94 025.40
                                       734.00                0.02
    USD   VONTIER    CORP  COM  USD0.0001
                                        0.80          21.46    0.00
    USD   VORNADO    REALTY   TR COM  USD0.04                               6 852.16
                                       196.00                0.00
    USD   VULCAN   MATERIALS     COM  STK  USD1                             72 048.19
                                       437.00                0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                                          EDINET提出書類
                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   WABTEC   CORP  COM                                   45 813.10

                                       485.00                0.01
    USD   WALGREENS     BOOTS   AL COM  USD0.01                    5 871.00         257  325.93
                                                       0.05
    USD   WALMART    INC  COM  USD0.10                       4 837.00         622  183.31
                                                       0.11
    USD   WALT  DISNEY   CO.  DISNEY   COM  USD0.01                  5 768.00         637  017.92
                                                       0.11
    USD   WARNER   BROS  DISCOV   COM  USD0.01    SER  A WI             15 029.00         277  285.05
                                                       0.05
    USD   WASTE   CONNECTIONS     COM  NPV  (POST   REV  SPLT)                        96 675.32
                                       758.00                0.02
    USD   WASTE   MGMT  INC  DEL  COM                      1 384.00         219  377.84
                                                       0.04
    USD   WATERS   CORP  COM                                   64 934.10
                                       198.00                0.01
    USD   WAYFAIR    INC  COM  USD0.001    A                             12 412.51
                                       209.00                0.00
    USD   WEBSTER    FINL  CORP  CONN  COM                              43 739.19
                                       891.00                0.01
    USD   WEC  ENERGY   GROUP   COM  USD0.01                     2 552.00         268  138.64
                                                       0.05
    USD   WELLS   FARGO   & CO COM  USD1  2/3                  13 067.00         598  076.59
                                                       0.11
    USD   WELLTOWER     INC  COM  USD1                      1 335.00         118  935.15
                                                       0.02
    USD   WEST  PHARMACEUTICA      COM  USD0.25                              76 974.24
                                       248.00                0.01
    USD   WESTERN    DIGITAL    CORP  COM                     1 165.00         70 703.85
                                                       0.01
    USD   WESTERN    UN CO COM                        3 596.00         65 231.44
                                                       0.01
    USD   WESTROCK    CO COM  USD0.01                       1 035.00         50 187.15
                                                       0.01
    USD   WEYERHAEUSER      CO COM  USD1.25                     2 074.00         81 964.48
                                                       0.01
    USD   WHIRLPOOL     CORP  COM                                  84 750.40
                                       460.00                0.02
    USD   WILLIAMS    COS  INC  COM  USD1                     4 099.00         151  908.94
                                                       0.03
    USD   WORKDAY    INC  COM  USD0.001    CL A                            92 998.50
                                       595.00                0.02
    USD   WP CAREY   INC  COM  USD0.001                                 28 355.18
                                       337.00                0.01
    USD   WYNN  RESORTS    LTD  COM                                 19 036.80
                                       288.00                0.00
    USD   XCEL  ENERGY   INC  COM                       4 291.00         323  283.94
                                                       0.06
    USD   XYLEM   INC  COM  USD0.01    WI                               43 978.50
                                       522.00                0.01
    USD   YUM  BRANDS   INC  COM                                  119  647.95
                                       985.00                0.02
    USD   ZEBRA   TECHNOLOGIES      CORP  CL A                             57 830.49
                                       171.00                0.01
    USD   ZENDESK    INC  COM  USD0.01                                  37 128.70
                                       406.00                0.01
    USD   ZILLOW   GROUP   INC  COM  USD0.0001     CLASS   A                        7 992.00
                                       200.00                0.00
    USD   ZILLOW   GROUP   INC  COM  USD0.0001     CLASS    C  WI                       37 905.00
                                       950.00                0.01
    USD   ZIMMER   BIOMET   HOLDINGS    INC  COM  USD0.01                           83 425.74
                                       694.00                0.01
    USD
        ZOETIS   INC  COM  USD0.01    CL ‘A’                  1 524.00         260  497.32
                                                       0.05
    USD   ZOOM  VIDEO   COMMUNI    COM  USD0.001    CL A                         75 429.90
                                       702.00                0.01
    USD   ZOOMINFO    TECHNOLOG     COM  USD0.01    CLASS   A                        34 896.96
                                       864.00                0.01
    USD   ZSCALER    INC  COM  USD0.001                                  45 927.00
                                       300.00                0.01
    アメリカ合衆国合計                                          146  974  131.04
                                                      25.99
    株式合計                                          251  738  940.17

                                                      44.51
    投資信託、クローズド・エンド型

    イギリス

    GBP   SEGRO   PLC  REIT                          5 753.00         80 335.61
                                                       0.01
    イギリス合計                                            80 335.61
                                                       0.01
    アメリカ合衆国

    USD   DUKE  REALTY   CORP  REIT                       1 016.00         53 675.28
                                                       0.01
    USD   EQUITY   RESIDENTIAL     SBI  USD0.01                              76 445.85
                                       995.00                0.02
    USD   VENTAS   INC  REIT                         1 196.00         67 861.04
                                                       0.01
    アメリカ合衆国合計                                            197  982.17
                                                       0.04
    投資信託、クローズド・エンド型合計                                            278  317.78

                                                       0.05
    財務省証券（T-note）、固定利付債

    米ドル

    USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 3.50000%    09-15.02.39              110  000.00         116  419.54
                                                       0.02
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

                                205/518



                                                          EDINET提出書類
                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 3.12500%    12-15.02.42              120  000.00         117  037.50

                                                       0.02
    USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 3.00000%    18-30.09.25              230  000.00         231  796.88
                                                       0.04
    USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 3.12500%    18-15.11.28              200  000.00         202  687.50
                                                       0.04
    USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 2.00000%    16-15.11.26              385  000.00         371  525.00
                                                       0.07
    USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 2.25000%    17-15.02.27              380  000.00         370  203.15
                                                       0.07
    USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 2.37500%    17-15.05.27              140  000.00         136  992.18
                                                       0.02
    USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 0.87500%    20-15.11.30              150  000.00         127  945.32
                                                       0.02
    米ドル合計                                           1 674  607.07
                                                       0.30
    財務省証券（T-note）、固定利付債合計                                           1 674  607.07

                                                       0.30
    公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計                                          253  691  865.02

                                                      44.86
    他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券および短期金融商品

    財務省証券（T-bill）、ゼロ・クーポン
    米ドル

    USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF TB 0.00000%    17.06.21-16.06.22           7 700  000.00        7 698  162.01
                                                       1.36
    USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF TB 0.00000%    07.10.21-06.10.22           7 700  000.00        7 665  072.80
                                                       1.35
    USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF TB 0.00000%    24.02.22-25.08.22           7 700  000.00        7 680  457.40
                                                       1.36
    米ドル合計                                          23 043  692.21
                                                       4.07
    財務省証券（T-bill）、ゼロ・クーポン合計                                          23 043  692.21

                                                       4.07
    他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計                                          23 043  692.21

                                                       4.07
    公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で取引されていない

    譲渡性のある証券および短期金融商品
    新株引受権
    オランダ

    EUR   KONINKLIJKE     PHILIPS-SCRIP(STOCK         DIVIDEND)     RIGHTS   03.06.22        7 607.00          6 949.82
                                                       0.00
    EUR   NN GROUP   NV (STOCK   DIVIDEND)     RIGHTS   08.06.22              3 449.00          5 770.03
                                                       0.00
    オランダ合計                                            12 719.85
                                                       0.00
    新株引受権合計                                            12 719.85

                                                       0.00
    公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で

                                                12 719.85
    取引されていない譲渡性のある証券および短期金融商品合計                                                  0.00
    ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定されたUCITS／その他のUCIs

    投資信託、オープン・エンド型
    アイルランド

    USD   NEUBERGER     BERMAN   EUROPE   LTD-STRATEGIC      INC  FD-I-ACC          2 651  213.00        33 882  502.14
                                                       5.99
    USD   PIMCO   GIS  DIVERSIFIED     INCOME   FUND-INSTITUIONAL        CLASS-USD-
                                     919  720.00        22 588  323.20
        ACC                                               3.99
    アイルランド合計                                          56 470  825.34
                                                       9.98
    ルクセンブルグ

    USD   UBS  (LUX)   BD SICAV-ASIAN     INVEST   GR BDS  SUSTAIN    (USD)   U-X-
                                               6 654  127.59
        ACC                               561.00                1.18
    USD   UBS  (LUX)   BD SICAV-USD     INVES   GRA  CORPOR   SUSTAI   (USD)   U-X-
                                               1 776  735.48
        ACC                               156.00                0.31
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   UBS  (LUX)   BOND  SICAV   - USD  HIGH  YIELD   U-X-ACC             1 889.00        39 218  416.83
                                                       6.93
    USD   UBS  (LUX)   BOND  SICAV   - ASIAN   HIGH  YIELD   U-X-ACC            5 553.00        45 839  459.70
                                                       8.10
    USD   UBS  (LUX)   BOND  SICAV-SHORT     DURATION    H Y SUST  (USD)   I-X-
                                     356  167.00        46 073  763.12
        ACC                                               8.15
    USD   UBS  (LUX)   EMERGING    ECONOMIES     FUND-GLOBAL     BONDS   (USD)-U-X
                                      1 603.00        19 705  823.27
        ACC                                               3.48
    USD   UBS  (LUX)   INSTITUTIONAL      SICAV   - E MARKETS    EQUITY   PASS  FA
                                      2 694.71        37 961  643.83
        USD                                               6.71
    USD   UBS  LUX  BOND  SICAV-EMERGING       ECONOMIES     CORP  USD-I-X-ACC          170  141.00        19 850  350.47
                                                       3.51
    ルクセンブルグ合計                                          217  080  320.29
                                                      38.37
    シンガポール
    USD   ISHS  SOUTHEAST     AS TRST  - ISH  BAR  CAP  USD  AS HI YI BD IDX
        ETF                               100.00           718.00     0.00
    シンガポール合計                                              718.00     0.00
    投資信託、オープン・エンド型合計                                          273  551  863.63
                                                      48.35
    ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定された
                                              273  551  863.63
    UCITS/その他のUCIs合計                                                  48.35
    公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で取引されていない派生商品
    指数に係るオプション、従来型
    豪ドル
    AUD   UBS/S&P/ASX     200  INDEX   CALL  7548.86170     01.06.22             -1 040.00
                                                   0.00    0.00
    AUD   MERRILL    LYNCH/S&P/ASX      200  INDEX   CALL  7449.72600     15.06.22        -1 040.00         -6 313.82
                                                       0.00
    豪ドル合計                                            -6 313.82
                                                       0.00
    ユーロ
    EUR   CIBC/EURO     STOXX   50 INDEX   CALL  3883.30980     01.06.22           -4 890.00
                                                 -151.60     0.00
    EUR   BNP/EURO    STOXX   50 CALL  3886.20410     15.06.22               -4 880.00         -106  212.44
                                                      -0.02
    ユーロ合計                                           -106  364.04
                                                      -0.02
    英ポンド
    GBP   CIBC/FTSE     100  INDEX   CALL  7758.38120     01.06.22
                                       -580.00           -68.99     0.00
    GBP   BNP/FTSE    100  INDEX   CALL  7673.28970     15.06.22                        -34  858.07
                                       -570.00                -0.01
    英ポンド合計                                            -34  927.06
                                                      -0.01
    日本円
    JPY   UBS/TOPIX     INDEX   CALL  1977.74300     01.06.22               -514  230.00
                                                   0.00    0.00
    JPY   MERRILL    LYNCH/TOPIX     INDEX   (TOKYO)    CALL  1971.81300
                                     -525  010.00         -16  056.99
        15.06.22                                               0.00
    日本円合計                                            -16  056.99
                                                       0.00
    米ドル
    USD   GS/MSCI    EM INDEX   CALL  1110.93300     01.06.22               -17  950.00
                                                 -430.44     0.00
    USD   MORGAN   STANLEY/S&P     500  INDEX   CALL  4387.38850     01.06.22          -6 680.00
                                                   0.00    0.00
    USD   BNP/S&P    500  INDEX   CALL  4218.51300     08.06.22               -6 920.00         -125  978.95
                                                      -0.02
    USD   CIBC/S&P    500  INDEX   CALL  4174.79550     15.06.22              -7 780.00         -440  887.15
                                                      -0.08
    USD   GS/MSCI    EM INDEX   CALL  1089.54500     15.06.22               -16  380.00         -215  363.75
                                                      -0.04
    USD   BOA/S&P    500  INDEX   CALL  4270.76880     22.06.22               -6 990.00         -236  511.61
                                                      -0.04
    米ドル合計                                          -1 019  171.90
                                                      -0.18
    指数に係るオプション、従来型合計                                          -1 182  833.81
                                                      -0.21
    公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で
                                               -1 182  833.81
    取引されていない派生商品合計                                                  -0.21
    投資有価証券合計                                          549  117  306.90
                                                      97.07
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。
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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    派生商品

    公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で取引されていない派生商品

    指数に係るスワップおよび先渡スワップ
    USD   UBS/FTSE    EEPRA   NAREIT   DVLPD   TR EQS  REC  PERF  21-02.12.22        24 767  234.80         -40  779.72

                                                      -0.01
    USD   UBS/FTSE    EEPRA   NAREIT   DVLPD   TR EQS  PAYER   3ML  21-02.12.22
    指数に係るスワップおよび先渡スワップ合計                                            -40  779.72
                                                      -0.01
    公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で

                                                -40  779.72
    取引されていない派生商品合計                                                  -0.01
    派生商品合計                                            -40  779.72

                                                      -0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    先渡為替契約

    購入通貨／購入額／売却通貨／売却額／満期日（日                     -月 -年）
    USD     7 561  748.90      AUD     10 250  000.00      23.6.2022                206  315.37     0.04

    USD      131  268.11      NZD      195  000.00      23.6.2022                 4 377.31     0.00
    USD     2 224  438.54      JPY    284  673  190.00      23.6.2022                 9 680.34     0.00
    USD      343  805.75      SGD      470  000.00      23.6.2022                  984.74     0.00
    USD      124  733.92      NOK     1 100  000.00      23.6.2022                 7 700.69     0.00
    USD      951  659.25      HKD     7 453  814.00      23.6.2022                 1 024.43     0.00
    USD      65 475.54      DKK      450  000.00      23.6.2022                  607.55     0.00
    USD     2 225  367.66      GBP     1 710  438.85      23.6.2022                69 510.62     0.02
    USD     1 153  821.10      CAD     1 457  500.00      23.6.2022                 1 659.78     0.00
    USD      285  445.36      SEK     2 730  000.00      23.6.2022                 6 209.57     0.00
    USD    23 728  430.72      EUR     21 922  843.41      23.6.2022                216  999.35     0.04
    USD     3 098  326.09      CHF     2 919  500.00      23.6.2022                48 912.17     0.01
    USD      443  394.38      EUR      420  000.00      23.6.2022                -7 039.95     0.00
    USD      505  165.96      JPY     65 500  000.00      23.6.2022                -4 424.22     0.00
    EUR      130  000.00      USD      137  820.54      23.6.2022                 1 599.61     0.00
    AUD      220  000.00      USD      156  318.71      23.6.2022                 1 554.01     0.00
    USD     7 005  810.40      AUD     10 059  561.22      14.7.2022               -215  190.30    -0.04
    USD      122  965.54      NZD      195  000.00      14.7.2022                -3 884.62     0.00
    USD     2 223  468.51      GBP     1 803  057.96      14.7.2022                -49  517.02    -0.01
    USD     2 697  495.36      JPY    350  191  221.00      14.7.2022                -29  823.71    -0.01
    USD      352  486.69      SGD      490  000.00      14.7.2022                -4 924.86     0.00
    USD      113  497.52      NOK     1 100  000.00      14.7.2022                -3 569.34     0.00
    USD      950  850.82      HKD     7 453  813.54      14.7.2022                 -364.00     0.00
    USD      272  149.23      SEK     2 730  000.00      14.7.2022                -7 296.69     0.00
    USD     1 129  429.46      CAD     1 467  500.00      14.7.2022                -30  552.24    -0.01
    USD      64 027.24      DKK      450  000.00      14.7.2022                 -920.84     0.00
    USD     2 959  718.73      CHF     2 929  500.00      14.7.2022               -104  121.78    -0.02
    USD    23 606  548.42      EUR     22 299  136.66      14.7.2022               -337  389.44    -0.06
    SGD    89 742  500.00      USD     64 712  533.36      13.6.2022                748  587.07     0.14
    AUD      270  000.00      USD      185  215.55      23.6.2022                 8 537.33     0.00
    AUD      270  000.00      USD      185  291.36      14.7.2022                 8 521.29     0.00
    EUR      130  000.00      USD      135  700.99      14.7.2022                 3 887.91     0.00
    EUR      130  000.00      USD      135  527.80      23.6.2022                 3 892.35     0.00
    AUD      260  000.00      USD      179  106.80      14.7.2022                 7 527.60     0.00
    AUD      270  000.00      USD      185  919.81      23.6.2022                 7 833.07     0.00
    EUR      130  000.00      USD      135  637.94      14.7.2022                 3 950.96     0.00
    EUR      140  000.00      USD      145  883.22      23.6.2022                 4 261.56     0.00
    USD     2 278  065.02      SGD     3 174  400.00      13.6.2022                -37  446.37    -0.01
    USD      452  359.26      SGD      626  600.00      13.6.2022                -4 703.31     0.00
    USD      295  170.86      SGD      407  600.00      13.6.2022                -2 145.94     0.00
    先渡為替契約合計                                           530  820.05     0.09
                                                    *

    現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産                                                  2.58
                                              14 618  798.98
    その他の資産および負債                                           1 492  664.66     0.27
    純資産総額                                          565  718  810.87    100.00
    *

     2022  年５月31日現在、1,600,000.00米ドルの現金額が取引相手方であるユービーエス・エイ・ジーの担保として使用される。
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）*
    2022  年５月31日現在の投資有価証券その他の純資産明細表

        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品

    ノート、固定利付債
    米ドル

    USD   AFRICAN    DEVELOPMENT     BANK  3.00000%    18-20.09.23              200  000.00         201  381.66
                                                       0.29
    USD   AFRICAN    DEVELOPMENT     BANK  0.87500%    21-23.03.26              350  000.00         324  965.74
                                                       0.47
    USD   ASIAN   DEVELOPMENT     BANK  2.62500%    19-30.01.24               400  000.00         400  664.34
                                                       0.58
    USD   EUROPEAN    BANK  FOR  RECONSTR    & DEVT  0.50000%    20-19.05.25          650  000.00         606  960.34
                                                       0.87
    USD   INTER-AMERICAN       DEVELOPMENT     BANK  2.62500%    19-16.01.24           500  000.00         500  669.00
                                                       0.72
    USD   INTER-AMERICAN       DEVELOPMENT     BANK  2.00000%    19-23.07.26           200  000.00         192  734.27
                                                       0.28
    USD   INTER-AMERICAN       DEVELOPMENT     BANK  0.50000%    20-24.05.23           200  000.00         196  548.36
                                                       0.28
    USD   INTER-AMERICAN       DEVELOPMENT     BANK  0.25000%    20-15.11.23           300  000.00         290  689.87
                                                       0.42
    USD   INTER-AMERICAN       DEVELOPMENT     BANK  0.50000%    21-23.09.24           475  000.00         451  604.55
                                                       0.65
    USD   INTER-AMERICAN       DEVELOPMENT     BANK  1.50000%    22-13.01.27           450  000.00         422  396.71
                                                       0.61
    USD   INTERNATIONAL      BK FOR  RECONSTR    & DEVE  0.12500%    21-20.04.23         50 000.00         49 081.07
                                                       0.07
    USD   INTERNATIONAL      BK FOR  RECONST    & DEV  0.87500%    21-15.07.26          300  000.00         276  775.62
                                                       0.40
    USD   INTERNATIONAL      DEVELOPMENT     ASSOC-REG-S     0.37500%    20-
                                     200  000.00         184  361.53
        23.09.25                                               0.27
    USD   INTERNATIONAL      DEVELOPMENT     ASSOC-REG-S     0.87500%    21-
                                     175  000.00         162  199.56
        28.04.26                                               0.23
    USD   INTL  BANK  FOR  RECONSTRUCTION       & DEVT  0.25000%    20-24.11.23         425  000.00         411  407.28
                                                       0.59
    USD   INTL  BK FOR  RECONSTR    & DEVT  WORLD   BANK  1.50000%    19-
                                     500  000.00         487  321.49
        28.08.24                                               0.70
    USD   INTL  BK FOR  RECONSTR    & DEVT  WORLD   BANK  3.00000%    18-
                                     300  000.00         302  238.76
        27.09.23                                               0.43
    USD   INTL  BK FOR  RECONSTR    & DEVT  WORLD   BANK  2.50000%    19-
                                     350  000.00         349  587.17
        19.03.24                                               0.50
    USD   INTL  BK FOR  RECONSTR    & DEVT  WORLD   BANK  1.87500%    19-
                                     400  000.00         398  205.17
        19.06.23                                               0.57
    USD   INTL  BK FOR  RECONSTR    & DEVT  WORLD   BANK  1.62500%    20-
                                     500  000.00         485  928.70
        15.01.25                                               0.70
    USD   INTL  BK FOR  RECONSTR    & DEVT  WORLD   BANK  0.50000%    20-
                                     750  000.00         693  206.51
        28.10.25                                               1.00
    米ドル合計                                           7 388  927.70
                                                      10.63
    ノート、固定利付債合計                                           7 388  927.70
                                                      10.63
    中期債券、固定利付債
    米ドル
    USD   AFRICAN    DEVELOPMENT     BANK  0.87500%    21-22.07.26              250  000.00         229  735.28
                                                       0.33
    USD   ASIAN   DEVELOPMENT     BANK  2.00000%    15-22.01.25               300  000.00         294  186.24
                                                       0.42
    USD   ASIAN   DEVELOPMENT     BANK  2.00000%    16-24.04.26               100  000.00         96 806.00
                                                       0.14
    USD   ASIAN   DEVELOPMENT     BANK  2.62500%    17-12.01.27               150  000.00         148  197.26
                                                       0.21
    USD   ASIAN   DEVELOPMENT     BANK  1.50000%    19-18.10.24               250  000.00         242  956.35
                                                       0.35
    USD   ASIAN   DEVELOPMENT     BANK  0.25000%    20-14.07.23               300  000.00         293  015.47
                                                       0.42
    USD   ASIAN   DEVELOPMENT     BANK  0.37500%    20-03.09.25               250  000.00         230  764.62
                                                       0.33
    USD   ASIAN   DEVELOPMENT     BANK  0.25000%    20-06.10.23               350  000.00         339  959.95
                                                       0.49
    USD   ASIAN   DEVELOPMENT     BANK  0.50000%    21-04.02.26               500  000.00         459  032.55
                                                       0.66
    USD   ASIAN   DEVELOPMENT     BANK  1.00000%    21-14.04.26               550  000.00         512  160.94
                                                       0.74
    USD   ASIAN   DEVELOPMENT     BANK  0.37500%    21-11.06.24               475  000.00         454  225.81
                                                       0.65
    USD   ASIAN   DEVELOPMENT     BANK  0.62500%    21-08.10.24               350  000.00         333  285.98
                                                       0.48
    USD   ASIAN   DEVELOPMENT     BANK  1.5000%    22-20.01.27               400  000.00         375  512.53
                                                       0.54
    USD   ASIAN   DEVELOPMENT     BANK  1.62500%    22-15.03.24               200  000.00         196  721.07
                                                       0.28
    * 旧：ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－フィクスト・インカム（米ドル）
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。
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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）*
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   ASIAN   DEVELOPMENT     BANK  2.87500%    22-06.05.25               250  000.00         250  375.66

                                                       0.36
    USD   EUROPEAN    BANK  FOR  RECONSTR    & DEVT  0.50000%    20-25.11.25          225  000.00         207  195.75
                                                       0.30
    USD   EUROPEAN    BANK  FOR  RECONSTRUCTION       & DEV  0.50000%    21-
                                      50 000.00         45 880.28
        28.01.26                                               0.07
    USD   INTER-AMERICAN       DEVELOPMENT     BANK  2.00000%    16-02.06.26           200  000.00         193  315.03
                                                       0.28
    USD   INTER-AMERICAN       DEVELOPMENT     BANK  1.75000%    20-14.03.25           400  000.00         388  847.01
                                                       0.56
    USD   INTER-AMERICAN       DEVELOPMENT     BANK  0.87500%    20-03.04.25           300  000.00         284  445.82
                                                       0.41
    USD   INTER-AMERICAN       DEVELOPMENT     BANK  0.87500%    21-20.04.26           400  000.00         370  158.60
                                                       0.53
    USD   INTERNATIONAL      DEVELOPMENT     ASSOC-REG-S     2.75000%    18-
                                     150  000.00         150  568.50
        24.04.23                                               0.22
    USD   INTERNATIONAL      FINANCE    CORP  1.37500%    19-16.10.24             100  000.00         97 062.06
                                                       0.14
    USD   INTERNATIONAL      FINANCE    CORP  0.37500%    20-16.07.25             275  000.00         255  170.11
                                                       0.37
    USD   INTERNATIONAL      FINANCE    CORP  0.75000%    21-08.10.26             400  000.00         365  290.16
                                                       0.52
    USD   INTL  BK FOR  RECONSTR    & DEVT  WORLD   BANK  1.87500%    16-
                                     150  000.00         143  751.90
        27.10.26                                               0.21
    米ドル合計                                           6 958  620.93
                                                      10.01
    中期債券、固定利付債合計                                           6 958  620.93

                                                      10.01
    債券、固定利付債

    米ドル

    USD   ASIAN   DEVELOPMENT     BANK  0.62500%    20-29.04.25               650  000.00         610  691.88
                                                       0.88
    USD   EUROPEAN    BANK  FOR  RECONSTR    & DEVT  1.62500%    19-27.09.24          300  000.00         292  576.34
                                                       0.42
    USD   INTER-AMERICAN       DEVELOPMENT     BANK  3.00000%    13-04.10.23           225  000.00         226  569.35
                                                       0.33
    USD   INTER-AMERICAN       DEVELOPMENT     BANK  0.62500%    20-15.07.25           475  000.00         443  939.24
                                                       0.64
    USD   INTERNATIONAL      FINANCE    CORP  0.50000%    20-20.03.23             250  000.00         246  692.50
                                                       0.35
    USD   INTL  BK FOR  RECONSTR    & DEVT  WORLD   BANK  2.50000%    14-
                                     500  000.00         497  349.02
        25.11.24                                               0.72
    USD   INTL  BK FOR  RECONSTR    & DEVT  WORLD   BANK  2.50000%    15-
                                     250  000.00         247  575.67
        29.07.25                                               0.36
    USD   INTL  BK FOR  RECONSTR    & DEVT  WORLD   BANK  0.75000%    20-
                                     400  000.00         378  504.46
        11.03.25                                               0.54
    USD   INTL  BK FOR  RECONSTR    & DEVT  WORLD   BANK  0.62500%    20-
                                     875  000.00         822  774.41
        22.04.25                                               1.18
    USD   INTL  BK FOR  RECONSTR    & DEVT  WORLD   BANK  0.37500%    20-
                                     650  000.00         602  393.68
        28.07.25                                               0.87
    米ドル合計                                           4 369  066.55
                                                       6.29
    債券、固定利付債合計                                           4 369  066.55

                                                       6.29
    公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計                                          18 716  615.18

                                                      26.93
    * 旧：ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－フィクスト・インカム（米ドル）

    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

                                211/518






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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）*
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定されたUCITS／その他のUCIs

    投資信託、オープン・エンド型
    アイルランド

    USD   FEDERATED     HERMES   SDG  ENGAGEMENT     HIGH-M-    USD          1 080  115.00        2 124  478.19
                                                       3.06
    USD   RECORD   UCITS   ICAV-RECORD     EM SUSTAINABLE     FINANCE    FUND-A-
                                      20 768.00        2 093  620.00
        USD                                               3.01
    EUR   XTRACKERS     (IE)  PLC  - XTRACKERS     USD  CORPORATE     GRE  EN-1C-
                                      86 803.00        2 415  355.87
        EUR                                               3.47
    EUR   XTRACKERS     USD  CORPORATE     GREEN   BOND-ACCUM     SHS-1C-HEDGED
                                      94 975.00        2 416  371.76
        EUR                                               3.48
    アイルランド合計                                           9 049  825.82
                                                      13.02
    ルクセンブルグ

    USD   FOCUSED    FUND  - CORPORATE     BOND  SUSTAINABLE     USD  U-X-ACC          1 058.00        9 854  021.56
                                                      14.17
    USD   FOCUSED    SICAV   - US CORPORATE     BOND  SUSTAINABLE     USD  U-X-ACC                 3 356  468.61
                                       363.00                4.83
    USD   UBS  (LUX)   BD SICAV-USD     INVES   GRA  CORPOR   SUSTAI   (USD)   U-X-
                                      1 101.00        12 539  652.33
        ACC                                              18.04
    EUR   UBS  (LUX)   BOND  SICAV   - EUR  CORP  SUSTAINABLE     (EUR)   U-X-ACC                 1 388  073.82
                                       112.00                2.00
    EUR   UBS  (LUX)   BOND  SICAV   - GREEN   SOC  SUSTAINABLE     BD(EUR)U-X-
                                      1 312.00        12 561  997.53
        ACC                                              18.07
    USD   UBS  (LUX)   MONEY   MARKET   FUND  - USD  SUSTAINABLE     U-X-ACC                   798  492.27
                                        71.00               1.15
    ルクセンブルグ合計                                          40 498  706.12
                                                      58.26
    投資信託、オープン・エンド型合計                                          49 548  531.94

                                                      71.28
    ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定された

                                               49 548  531.94
    UCITS/その他のUCIs合計                                                  71.28
    投資有価証券合計                                          68 265  147.12

                                                      98.21
    * 旧：ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－フィクスト・インカム（米ドル）

    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）*
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    先渡為替契約

    購入通貨／購入額／売却通貨／売却額／満期日（日                     -月 -年）
    USD       3 685.53      AUD       5 000.00      23.6.2022                  97.51    0.00

    SGD       9 000.00      USD       6 583.51      23.6.2022                  -18.85     0.00
    USD        566.97      NOK       5 000.00      23.6.2022                  35.00    0.00
    NZD      47 500.00      USD      31 975.57      23.6.2022                -1 066.27     0.00
    USD       8 977.75      JPY     1 148  930.00      23.6.2022                  39.07    0.00
    USD       3 958.22      CAD       5 000.00      23.6.2022                   5.69    0.00
    GBP      272  507.36      USD      354  545.89      23.6.2022                -11  074.44    -0.02
    USD     9 614  797.61      EUR     8 883  170.78      23.6.2022                87 928.48     0.13
    USD     1 087  783.61      CHF     1 025  000.00      23.6.2022                17 172.46     0.03
    CHF      281  000.00      GBP      231  638.45      23.6.2022                 1 544.32     0.00
    USD      86 415.01      GBP      69 000.00      23.6.2022                 -553.39     0.00
    EUR      157  000.00      USD      165  938.95      23.6.2022                 2 437.69     0.00
    CHF      41 000.00      USD      42 076.66      23.6.2022                  747.79     0.00
    EUR      334  000.00      USD      353  720.43      14.7.2022                 4 915.66     0.01
    EUR      334  000.00      USD      353  276.08      23.6.2022                 4 926.45     0.01
    NZD      47 500.00      USD      29 953.14      14.7.2022                  946.26     0.00
    GBP      20 360.70      USD      25 108.11      14.7.2022                  559.16     0.00
    USD      20 868.31      JPY     2 709  143.00      14.7.2022                 -230.73     0.00
    USD        719.36      SGD       1 000.00      14.7.2022                  -10.05     0.00
    USD     9 279  951.63      EUR     8 765  996.02      14.7.2022                -132  630.89    -0.19
    USD      710  251.67      CHF      703  000.00      14.7.2022                -24  986.38    -0.04
    JPY   2 621  643  200.00      USD     20 319  068.29      21.6.2022                73 485.85     0.11
    USD      275  693.77      JPY     35 051  400.00      21.6.2022                 3 045.08     0.00
    USD      406  701.77      EUR      378  000.00      14.7.2022                  820.20     0.00
    USD      406  209.01      EUR      378  000.00      23.6.2022                  818.12     0.00
    CHF      702  000.00      USD      735  719.50      14.7.2022                -1 527.30     0.00
    CHF      703  000.00      USD      735  853.66      23.6.2022                -1 571.08     0.00
    先渡為替契約合計                                            25 855.41     0.04
    現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産                                           2 231  132.10     3.21

    当座借越およびその他の短期負債                                              -0.79    0.00
    その他の資産および負債                                          -1 013  661.08    -1.46
    純資産総額                                          69 508  472.76    100.00
    * 旧：ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－フィクスト・インカム（米ドル）

    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－インカム・サステナブル（米ドル）*
    2022  年５月31日現在の投資有価証券その他の純資産明細表

        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定されたUCITS／その他のUCIs

    投資信託、オープン・エンド型
    アイルランド

    USD   FEDERATED     HERMES   SDG  ENGAGEMENT     HIGH-M-    USD          1 521  692.00        2 993  015.99
                                                       3.00
    USD   RECORD   UCITS   ICAV-RECORD     EM SUSTAINABLE     FINANCE    FUND-A-
                                      30 329.00        3 057  463.46
        USD                                               3.06
    CHF   UBS  IRL  ETF  PIC-MSCI    ACWI  ESG  UNIVERSAL     UCITS   ETF  A-DIST       177  892.00        2 470  129.38
                                                       2.48
    USD   UBS  IRL  ETF  PLC  - GLOBAL   GENDER   EQUALITY    UCITS   ETF-A        122  086.00        2 012  953.97
                                                       2.02
    アイルランド合計                                          10 533  562.80
                                                      10.56
    ルクセンブルグ

    USD   FOCUSED    FUND  - CORPORATE     BOND  SUSTAINABLE     USD  U-X-ACC                   5 057  404.26
                                       543.00                5.07
    USD   FOCUSED    SICAV   - US CORPORATE     BOND  SUSTAINABLE     USD  U-X-ACC                   9 246.47
                                        1.00               0.01
    USD   FOCUSED    SICAV   - WORLD   BANK  LONG  TERM  BOND  USD  U-X-ACC          1 757.00        15 977  455.20
                                                      16.02
    USD   FOCUSED    SICAV   - WORLD   BANK  BOND  USD  U-X-ACC              1 131.00        10 847  466.24
                                                      10.87
    USD   UBS  (LUX)   BD SICAV-USD     INVES   GRA  CORPOR   SUSTAI   (USD)   U-X-
                                      1 572.00        17 904  026.76
        ACC                                              17.95
    EUR   UBS  (LUX)   BOND  SICAV   - EUR  CORP  SUSTAINABLE     (EUR)   U-X-ACC                 1 970  569.08
                                       159.00                1.97
    EUR   UBS  (LUX)   BOND  SICAV   - GREEN   SOC  SUSTAINABLE     BD(EUR)U-X-
                                      1 549.50        14 835  987.18
        ACC                                              14.87
    USD   UBS  (LUX)   EQUITY   FUND-GLBAL     SUSTAINABLE     IMPRO   (USD)   U-X-
                                               3 718  529.55
        ACC                               423.00                3.73
    USD   UBS  (LUX)   EQUITY   SICAV   - GL HI DIV  (USD)-I-X-ACC               3 189.00         823  878.15
                                                       0.83
    USD   UBS  (LUX)   EQUITY   SICAV   - GLOBAL   OPPORTUNITY     (USD)   U-X-ACC                 1 227  430.40
                                       112.00                1.23
    USD   UBS  (LUX)   EQUITY   SICAV   - ACTIVE   CLIMATE    AWARE   (USD)   I-X-
                                      15 489.00        2 076  765.12
        ACC                                               2.08
    USD   UBS  (LUX)   EQUITY   SICAV   - LONG  TERM  THEMES   (USD)   U-X-ACC                  2 062  548.54
                                       234.00                2.07
    USD   UBS  (LUX)   EQUITY   SICAV   - GLOBAL   IMPACT   (USD)   U-X-ACC                   6 194  066.88
                                       732.00                6.21
    USD   UBS  (LUX)   MONEY   MARKET   FUND  - USD  SUSTAINABLE     U-X-ACC                   792  869.09
                                        70.50               0.79
    USD   UBS  ETF  - SUSTAINABLE     DEVELOPMENT     BANK  BONDS   UCITS-ETF-A-
                                     351  303.00        3 950  402.24
        ACC                                               3.96
    ルクセンブルグ合計                                          87 448  645.16
                                                      87.66
    投資信託、オープン・エンド型合計                                          97 982  207.96

                                                      98.22
    ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定された

                                               97 982  207.96
    UCITS/その他のUCIs合計                                                  98.22
    投資有価証券合計                                          97 982  207.96

                                                      98.22
    * 旧：ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－インカム（米ドル）

    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－インカム・サステナブル（米ドル）*
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    先渡為替契約

    購入通貨／購入額／売却通貨／売却額／満期日（日                     -月 -年）
    USD      694  692.61      AUD      942  460.47      23.6.2022                18 379.89     0.02

    USD      29 260.06      SGD      40 000.00      23.6.2022                  83.80    0.00
    USD      166  068.60      NOK     1 464  521.10      23.6.2022                10 252.57     0.01
    USD      419  662.17      JPY     53 706  392.00      23.6.2022                 1 826.29     0.00
    USD       6 731.70      NZD      10 000.00      23.6.2022                  224.48     0.00
    USD      255  744.40      GBP      196  567.59      23.6.2022                 7 988.32     0.01
    USD      633  012.60      CAD      799  617.78      23.6.2022                  910.59     0.00
    USD      108  398.39      DKK      745  000.00      23.6.2022                 1 005.82     0.00
    USD      52 561.47      SEK      502  697.98      23.6.2022                 1 143.42     0.00
    USD      92 563.75      HKD      725  000.00      23.6.2022                  99.64    0.00
    USD     9 962  600.75      EUR     9 204  508.25      23.6.2022                91 109.18     0.09
    USD     2 071  591.46      CHF     1 952  025.42      23.6.2022                32 703.47     0.03
    CHF      390  000.00      GBP      321  491.09      23.6.2022                 2 143.37     0.00
    USD      135  884.48      GBP      108  500.00      23.6.2022                 -870.18     0.00
    USD      82 400.63      NOK      775  000.00      23.6.2022                  -54.60     0.00
    USD      102  982.05      AUD      145  000.00      23.6.2022                -1 070.42     0.00
    USD      77 735.63      CAD      100  000.00      23.6.2022                -1 314.89     0.00
    EUR      51 000.00      USD      53 903.74      23.6.2022                  791.86     0.00
    CHF      110  000.00      USD      112  725.36      23.6.2022                 2 169.50     0.00
    EUR      392  000.00      USD      415  144.93      14.7.2022                 5 769.29     0.01
    EUR      393  000.00      USD      415  681.13      23.6.2022                 5 796.70     0.01
    USD       9 458.89      NZD      15 000.00      14.7.2022                 -298.81     0.00
    USD      229  882.18      NOK     2 227  981.75      14.7.2022                -7 229.48    -0.01
    USD      28 774.42      SGD      40 000.00      14.7.2022                 -402.03     0.00
    AUD      609  876.66      USD      424  701.64      14.7.2022                13 082.84     0.01
    USD      419  077.71      JPY     54 405  037.00      14.7.2022                -4 633.35     0.00
    USD      307  797.43      GBP      249  599.49      14.7.2022                -6 854.70    -0.01
    USD      92 483.80      DKK      650  000.00      14.7.2022                -1 330.09     0.00
    CAD      146  118.20      USD      112  456.69      14.7.2022                 3 042.08     0.00
    USD      95 036.43      HKD      745  000.00      14.7.2022                  -36.39     0.00
    USD      49 584.64      SEK      497  396.45      14.7.2022                -1 329.43     0.00
    USD     9 619  368.17      EUR     9 086  614.51      14.7.2022                -137  481.90    -0.14
    USD     1 384  102.79      CHF     1 369  971.10      14.7.2022                -48  692.21    -0.05
    USD      385  183.15      EUR      358  000.00      14.7.2022                  776.80     0.00
    USD      384  716.47      EUR      358  000.00      23.6.2022                  774.83     0.00
    CHF     1 004  000.00      USD     1 050  920.45      23.6.2022                -2 243.77     0.00
    CHF     1 004  000.00      USD     1 052  225.60      14.7.2022                -2 184.34     0.00
    先渡為替契約合計                                            -15  951.85    -0.02
    現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産                                           3 359  357.73     3.37

    当座借越およびその他の短期負債                                              -0.79    0.00
    その他の資産および負債                                          -1 567  139.51    -1.57
    純資産総額                                          99 758  473.54    100.00
    * 旧：ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－インカム（米ドル）

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
    2022  年５月31日現在の投資有価証券その他の純資産明細表

        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品

    株式
    オーストラリア

    AUD   AMPOL   LTD  NPV                                    14 238.82
                                       595.00                0.00
    AUD   APA  GROUP   NPV                          3 339.00         27 257.74
                                                       0.00
    AUD   ARISTOCRAT     LEISURE    NPV                      1 600.00         38 782.81
                                                       0.01
    AUD   ASX  LTD  NPV                                     27 300.05
                                       471.00                0.00
    AUD   AURIZON    HOLDINGS    NPV                       6 372.00         18 375.24
                                                       0.00
    AUD   AUST  & NZ BANK  GRP  NPV                      7 622.00         136  909.75
                                                       0.02
    AUD   BHP  GROUP   LTD  NPV                        8 143.00         260  584.01
                                                       0.03
    GBP   BHP  GROUP   LTD  NPV                        5 649.00         179  053.78
                                                       0.02
    AUD   BLUESCOPE     STEEL   NPV                       1 125.00         14 687.74
                                                       0.00
    AUD   BRAMBLES    LTD  NPV                         4 385.00         34 223.91
                                                       0.01
    AUD   CMNWLTH    BK OF AUST  NPV                      4 641.00         347  437.54
                                                       0.04
    AUD   COCHLEAR    LTD  NPV                                   30 390.03
                                       190.00                0.01
    AUD   COLES   GROUP   LTD  NPV                       3 550.00         44 641.77
                                                       0.01
    AUD   COMPUTERSHARE      LTD  NPV(POST    REC)                  1 313.00         21 851.63
                                                       0.00
    AUD   CROWN   RESORTS    LTD  NPV                      1 259.00         11 596.36
                                                       0.00
    AUD   CSL  NPV                             1 301.00         253  691.42
                                                       0.03
    AUD   DEXUS   NPV  (STAPLED)                          3 172.00         23 846.55
                                                       0.00
    AUD   DOMINOS    PIZZA   ENT  NPV                                 6 073.15
                                       123.00                0.00
    AUD   ENDEAVOUR     GROUP   LI NPV                      3 621.00         18 858.03
                                                       0.00
    AUD   EVOLUTION     MINING   NPV                       5 356.00         14 753.77
                                                       0.00
    AUD   FORTESCUE     METALS    G  NPV                      4 588.00         66 186.07
                                                       0.01
    AUD   GOODMAN    GROUP   (STAPLED    SECURITY)                    4 428.00         65 275.55
                                                       0.01
    AUD   GPT  GROUP   NPV  (STAPLED    SECURITIES)                    5 859.00         20 216.21
                                                       0.00
    AUD   IDP  EDUCATION     LTD  NPV                                 11 257.83
                                       652.00                0.00
    AUD   INSURANCE     AUST  GRP  NPV                      6 881.00         21 570.69
                                                       0.00
    AUD   LEND  LEASE   GROUP   NPV                       1 903.00         14 702.31
                                                       0.00
    AUD   MACQUARIE     GP LTD  NPV                                 127  942.83
                                       959.00                0.02
    AUD   MEDIBANK    PRIVATE    L NPV                      8 235.00         19 021.75
                                                       0.00
    AUD   MINERAL    RESS  LTD  NPV                                 18 733.34
                                       409.00                0.00
    AUD   MIRVAC   GROUP   STAPLED    SECURITIES                    13 667.00         22 157.09
                                                       0.00
    AUD   NATL  AUSTRALIA     BK NPV                      8 879.00         199  105.90
                                                       0.03
    AUD   NEWCREST    MINING   NPV                       2 363.00         42 445.26
                                                       0.01
    AUD   NTHN  STAR  RES  LTD  NPV                      2 631.00         16 891.76
                                                       0.00
    AUD   ORICA   LIMITED    NPV                                  11 265.48
                                       970.00                0.00
    AUD   ORIGIN   ENERGY   NPV                        5 219.00         25 645.37
                                                       0.00
    AUD   QANTAS   AIRWAYS    NPV                        3 186.00         12 592.98
                                                       0.00
    AUD   QBE  INS  GROUP   NPV                        3 833.00         33 077.72
                                                       0.01
    AUD   RAMSAY   HEALTH   CARE  NPV                                29 159.13
                                       520.00                0.01
    AUD   REA  GROUP   LIMITED    NPV                                 11 228.53
                                       139.00                0.00
    AUD   REECE   AUSTRALIA     NPV                                  6 899.47
                                       600.00                0.00
    AUD   RIO  TINTO   LIMITED    NPV                                 81 526.00
                                       993.00                0.01
    AUD   SANTOS   LIMITED    NPV                        8 794.88         51 733.88
                                                       0.01
    AUD   SCENTRE    GROUP   NPV  STAPLED    UNIT                  14 697.00         30 258.10
                                                       0.01
    AUD   SEEK  LIMITED    NPV                                   16 612.93
                                       955.00                0.00
    AUD   SONIC   HEALTHCARE     NPV                       1 332.00         35 029.00
                                                       0.01
    AUD   SOUL  PATTINSON(WH)      NPV                                 6 839.72
                                       371.00                0.00
    AUD   SOUTH32    LTD  NPV                         13 087.00         46 939.80
                                                       0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    AUD   STOCKLAND     NPV  (STAPLED)                        6 475.00         18 579.37

                                                       0.00
    AUD   SUNCORP    GROUP   LTD  NPV                      3 197.00         26 029.73
                                                       0.00
    AUD   TELSTRA    CORP  NPV                        13 377.00         37 232.44
                                                       0.01
    AUD   THE  LOTTERY    CORPOR   NPV                      7 033.00         23 913.88
                                                       0.00
    AUD   TRANSURBAN     GROUP   STAPLED    UNITS   NPV                8 236.00         84 899.32
                                                       0.01
    AUD   TREASURY    WINE  ESTA  NPV                      2 025.00         17 286.34
                                                       0.00
    AUD   VICINITY    CENTRES    NPV  (STAPLED    SECURITY)                14 175.00         19 218.34
                                                       0.00
    AUD   WESFARMERS     LTD  NPV                        3 039.00         102  875.46
                                                       0.01
    AUD   WESTPAC    BKG  CORP  NPV                       9 984.00         170  957.47
                                                       0.02
    AUD   WISETECH    GLOBAL   LT NPV                                12 049.97
                                       399.00                0.00
    AUD   WOODSIDE    ENERGY   GROUP   LTD                    5 079.23         108  433.09
                                                       0.01
    AUD   WOOLWORTHS     GRP  LTD  NPV                      3 256.00         80 931.71
                                                       0.01
    オーストラリア合計                                           3 271  275.92
                                                       0.40
    オーストリア

    EUR   ERSTE   GROUP   BK AG NPV                                 26 228.96
                                       844.00                0.01
    EUR   OMV  AG NPV(VAR)                                      25 699.72
                                       441.00                0.00
    EUR   RAIFFEISEN     BK INTL  NPV  (REGD)                               8 745.90
                                       660.00                0.00
    EUR   VERBUND    AG CLASS’A’NPV                                    19 949.51
                                       201.00                0.00
    EUR   VOESTALPINE     AG NPV                                  12 946.10
                                       443.00                0.00
    オーストリア合計                                            93 570.19
                                                       0.01
    ベルギー

    EUR   AGEAS   NPV                                      26 120.07
                                       520.00                0.00
    EUR   ANHEUSER-BUSCH       IN NPV                      2 344.00         130  999.39
                                                       0.02
    EUR   ELIA  SYS  OPERATOR    NPV                                 14 615.81
                                        89.00               0.00
    EUR   GPE  BRUXELLES     LAM  NPV                                 25 415.36
                                       276.00                0.00
    EUR   KBC  GROUP   NV NPV                                   42 073.99
                                       676.00                0.01
    EUR   PROXIMUS    SA NPV                                    7 060.34
                                       410.00                0.00
    EUR   SA D’IETEREN     NV NPV                                  4 370.27
                                        28.00               0.00
    EUR   SOFINA   NPV                                      10 341.42
                                        44.00               0.00
    EUR   SOLVAY   SA NPV                                    20 494.08
                                       210.00                0.00
    EUR   UCB  NPV                                       29 836.71
                                       339.00                0.01
    EUR   UMICORE    NPV                                     26 293.05
                                       593.00                0.00
    ベルギー合計                                            337  620.49
                                                       0.04
    中国

    USD   FUTU  HOLDINGS    LIMI  SPON  ADS  EA REP  8 ORD  SHS                       3 671.00
                                       100.00                0.00
    中国合計                                             3 671.00
                                                       0.00
    カナダ

    CAD   1ST  QUANTUM    MINLS   COM  NPV                    1 598.00         46 265.38
                                                       0.01
    CAD   AGNICO   EAGLE   MINES   LTD  COM                    1 235.00         65 457.88
                                                       0.01
    CAD   AIR  CANADA   VAR  VTG  SHS  NPV                              10 034.93
                                       572.00                0.00
    CAD   ALGONQUIN     PWR&UTIL    COM  NPV                    1 800.00         26 184.92
                                                       0.00
    CAD   ALIMENTATION      COUCH   MUTIPLE    VTG  SHS  NPV               2 347.00         106  638.80
                                                       0.01
    CAD   ALTAGAS    LTD  COM  NPV                                  19 267.83
                                       798.00                0.00
    CAD   BALLARD    POWER   SYS  COM  NPV                               5 793.57
                                       800.00                0.00
    CAD   BANK  NOVA  SCOTIA   HALIFAX    COM                   3 307.00         224  275.18
                                                       0.03
    CAD   BANK  OF MONTREAL    COM  NPV                     1 762.00         191  669.83
                                                       0.02
    CAD   BARRICK    GOLD  CORP  COM  NPV                    4 845.00         99 248.09
                                                       0.01
    CAD   BCE  INC  COM  NEW                                    6 592.17
                                       121.00                0.00
    CAD   BLACKBERRY     LTD  NPV                        1 264.00          7 614.88
                                                       0.00
    CAD   BROOKFIELD     ASSET   M LTD  VTG  SHS  NPV  CL’A’               3 842.50         194  304.70
                                                       0.02
    CAD   BROOKFIELD     ASST  MG CL A EXCHANGEABLE      LTD  VTG  S
                                        1.00          50.89    0.00
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    CAD   BRP  INC  SUB  VTG  NPV                                  4 430.75

                                        57.00               0.00
    CAD   CAE  INC  COM  NPV                                   20 854.37
                                       835.00                0.00
    CAD   CAMECO   CORP  COM                         1 203.00         29 474.62
                                                       0.00
    CAD   CAN  PACIFIC    RYS  COM  NPV                     2 519.00         179  736.53
                                                       0.02
    CAD   CANADIAN    NAT  RES  LTD  COM                     3 200.00         211  781.63
                                                       0.03
    CAD   CANADIAN    NATL  RY CO COM                     1 921.00         218  427.66
                                                       0.03
    CAD   CANADIAN    TIRE  LTD  CL A                               20 471.38
                                       149.00                0.00
    CAD   CANADIAN    UTILS   LTD  CL A                               8 947.04
                                       282.00                0.00
    CAD   CANOPY   GROWTH   CORP  COM  NPV                               3 708.37
                                       741.00                0.00
    CAD
        CCL  INDUSTRIES     INC  ‘B’NON-VTG      COM  NPV                        21 698.57
                                       452.00                0.00
    CAD   CDN  IMPERIAL    BK OF COMMERCE    COM                  2 442.00         134  335.58
                                                       0.02
    CAD   CENOVUS    ENERGY   INC  COM  NPV                    3 667.00         85 003.31
                                                       0.01
    CAD   CGI  INC  COM  NPV  SUB  VOTING   SHARES    C                          50 922.81
                                       596.00                0.01
    CAD   CONSTELLATION      SOFT  COM  STK  NPV                             91 285.86
                                        58.00               0.01
    CAD   DOLLARAMA     INC  COM  NPV                                 45 181.20
                                       779.00                0.01
    CAD   EMERA   INC  COM                                    38 372.64
                                       772.00                0.01
    CAD   EMPIRE   LTD  CL A                                  15 172.83
                                       463.00                0.00
    CAD   ENBRIDGE    INC  COM  NPV                       5 514.00         254  720.34
                                                       0.03
    CAD   FAIRFAX    FINL  HLDGS   SUB-VTG    COM  NPV                           39 403.78
                                        71.00               0.01
    CAD   FIRSTSERVICE      CORP  COM  NPV                               12 805.47
                                       100.00                0.00
    CAD   FORTIS   INC  COM  NPV                        1 239.00         62 486.31
                                                       0.01
    CAD   FRANCO   NEVADA   CORP  COM  NPV                              74 268.29
                                       525.00                0.01
    CAD   GFL  ENVIRON    INC  COM  NPV  SUB  VTG  SHS                           9 155.24
                                       300.00                0.00
    CAD   GILDAN   ACTIVEWEAR     INC  COM                               18 205.73
                                       578.00                0.00
    CAD   GREAT   WEST  LIFECO   INC  COM                               18 221.48
                                       664.00                0.00
    CAD   HYDRO   ONE  INC  COM  NPV                                 26 804.82
                                       961.00                0.00
    CAD   IA FINANCIAL     CORP  COM  NPV                               17 032.09
                                       328.00                0.00
    CAD   IGM  FINANCIAL     INC  COM                                 6 992.07
                                       227.00                0.00
    CAD   IMPERIAL    OIL  LTD  COM  NEW                               34 616.72
                                       632.00                0.00
    CAD   INTACT   FINL  CORP  COM  NPV                               68 629.68
                                       475.00                0.01
    CAD   IVANHOE    MINES   LTD  COM  NPV  CL’A’                   1 900.00         14 480.77
                                                       0.00
    CAD   KEYERA   CORPORATION     COM  NPV                              15 644.36
                                       587.00                0.00
    CAD   KINROSS    GOLD  CORP  COM  NPV                    3 766.00         16 911.79
                                                       0.00
    CAD   LIGHTSPEED     COMMERC    COM  NPV  SUB  VTG  SHS                         5 200.62
                                       200.00                0.00
    CAD   LOBLAW   COS  LTD  COM                                  47 235.07
                                       512.00                0.01
    CAD   LUNDIN   MINING   CORP  COM                      2 017.00         17 955.82
                                                       0.00
    CAD   MAGNA   INTL  INC  COM  NPV                                50 616.59
                                       780.00                0.01
    CAD   MANULIFE    FINL  CORP  COM                      5 249.00         97 232.14
                                                       0.01
    CAD   METRO   INC  CL A SUB                                  35 016.99
                                       634.00                0.01
    CAD   NATL  BK OF CANADA   COM  NPV                               71 379.53
                                       930.00                0.01
    CAD   NORTHLAND     POWER   IN COM  NPV                              15 922.05
                                       525.00                0.00
    CAD   NUTRIEN    LTD  NPV                         1 548.00         151  281.40
                                                       0.02
    CAD   NUVEI   CORPORATION     SUB  VOTING   SHARES   (CAD)                        10 241.53
                                       200.00                0.00
    CAD   ONEX  CORP  SUB  VTG                                  14 320.12
                                       240.00                0.00
    CAD   OPEN  TEXT  CO COM  NPV                                 28 976.46
                                       707.00                0.00
    CAD   PAN  AMER  SILVER   COM  NPV                                12 119.08
                                       551.00                0.00
    CAD   PARKLAND    CORP.   COM  NPV                                11 909.71
                                       400.00                0.00
    CAD   PEMBINA    PIPELINE     C  COM  NPV                    1 459.00         58 828.32
                                                       0.01
    CAD   POWER   CORP  CDA  COM                        1 494.00         43 148.06
                                                       0.01
    CAD   QUEBECOR    INC  CL B                                  10 369.53
                                       457.00                0.00
    CAD   RESTAURANT     BRANDS   COM  NPV                               40 014.26
                                       762.00                0.01
    CAD   RITCHIE    BROS  AUCTIONEERS     COM                             13 723.08
                                       228.00                0.00
    CAD   ROGERS   COMMS   INC  CLASS’B’COM      CAD1.62478                           47 696.64
                                       930.00                0.01
    CAD   ROYAL   BK OF CANADA   COM  NPV                    3 892.00         406  693.00
                                                       0.05
    CAD   SAPUTO   INC  COM                                    14 415.39
                                       717.00                0.00
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                                          EDINET提出書類
                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    CAD   SHAW  COMMUNICATIONS       INC  CL B CONV                 1 164.00         32 982.38

                                                       0.00
    CAD   SHOPIFY    INC  COM  NPV  CL A                              116  755.62
                                       311.00                0.01
    CAD   SUN  LIFE  FINL  INC  COM                      1 569.00         76 635.82
                                                       0.01
    CAD
        SUNCOR   ENERGY   INC  COM  NPV  ‘NEW’                  3 947.00         158  803.68
                                                       0.02
    CAD   TC ENERGY   CORPORAT    COM  NPV                    2 658.00         153  846.05
                                                       0.02
    CAD   TECK  RESOURCES     LTD  CLASS’B’SUB-VTG        COM  NPV            1 272.00         52 736.44
                                                       0.01
    CAD   TELUS   CORPORATION     NPV                      1 333.00         33 355.30
                                                       0.00
    CAD   TFI  INTERNATIONAL      COM  NPV                               19 873.14
                                       242.00                0.00
    CAD   THOMSON-REUTERS       CP COM  NPV(POST    REV  SPLIT)                        46 023.92
                                       465.00                0.01
    CAD   TMX  GROUP   LTD  COM  NPV                                 17 083.38
                                       157.00                0.00
    CAD   TOROMONT    INDS  LTD  COM                                 17 739.65
                                       200.00                0.00
    CAD   TORONTO-DOMINION        COM  NPV                     4 973.00         380  037.30
                                                       0.05
    CAD   TOURMALINE     OIL  CP COM  NPV                               51 174.70
                                       829.00                0.01
    CAD   WEST  FRASER   TIMBER   COM  NPV                              26 387.48
                                       286.00                0.00
    CAD   WESTON   GEORGE   LTD  COM                                 28 597.00
                                       233.00                0.00
    CAD   WHEATON    PRECIOUS    M COM  NPV                    1 223.00         50 511.54
                                                       0.01
    CAD   WSP  GLOBAL   INC  COM  NPV                                35 102.31
                                       318.00                0.01
    カナダ合計                                           5 375  524.24
                                                       0.65
    デンマーク

    DKK   A.P.  MOELLER-MAERSK       SER’B’DKK1000                                43 672.02
                                        15.00               0.01
    DKK
        A.P.  MOLLER-MAERSK      ‘A’DKK1000                                23 061.36
                                        8.00               0.00
    DKK   AMBU  A/S  SER’B’DKK0.5                                     3 444.21
                                       252.00                0.00
    DKK   CARLSBERG     SER’B’DKK20                                    33 027.16
                                       260.00                0.00
    DKK   CHR.  HANSEN   HLDG  DKK10                                 22 295.45
                                       298.00                0.00
    DKK   COLOPLAST     DKK1  B                                  37 739.02
                                       318.00                0.01
    DKK   DANSKE   BANK  A/S  DKK10                       1 820.00         29 717.71
                                                       0.00
    DKK   DEMANT   A/S  DKK0.20                                    11 509.97
                                       262.00                0.00
    DKK   DSV  PANALPINA     A/S  DKK1                                 90 411.02
                                       552.00                0.01
    DKK   GENMAB   AS DKK1  (BEARER)                                  54 156.47
                                       178.00                0.01
    DKK   GN STORE   NORD  DKK4                                  13 232.06
                                       336.00                0.00
    DKK   NOVO-NORDISK      AS DKK0.2   SER’B’                    4 589.00         507  271.51
                                                       0.06
    DKK   NOVOZYMES     A/S  SER’B’DKK2      (POST   CONS)                          34 204.13
                                       540.00                0.01
    DKK   ORSTED   A/S  DKK10                                    57 474.54
                                       509.00                0.01
    DKK   PANDORA    A/S  DKK1                                   24 172.96
                                       300.00                0.00
    DKK   ROCKWOOL    INTL  SER’B’DKK10                                   7 223.52
                                        26.00               0.00
    DKK   TRYG  A/S  DKK5                          1 105.00         25 703.96
                                                       0.00
    DKK   VESTAS   WIND  SYSTEM   DKK0.20    (POST   SPLIT)               2 732.00         69 651.75
                                                       0.01
    デンマーク合計                                           1 087  968.82
                                                       0.13
    フィンランド

    EUR   ELISA   OYJ  NPV                                    24 444.96
                                       433.00                0.00
    EUR   FORTUM   OYJ  EUR3.40                         1 325.00         24 413.79
                                                       0.00
    EUR   KESKO   OYJ  EUR2  SER’B’                                  21 134.39
                                       846.00                0.00
    EUR
        KONE  CORPORATION     NPV  ORD  ‘B’                             45 725.79
                                       899.00                0.01
    EUR   NESTE   OIL  OYJ  NPV                        1 173.00         53 668.37
                                                       0.01
    EUR   NOKIA   OYJ  NPV                         14 499.00         72 705.54
                                                       0.01
    SEK   NORDEA   HOLDING    ABP  NPV                      8 744.00         88 676.48
                                                       0.01
    EUR   ORION   CORP  SER’B’NPV                                    8 225.27
                                       201.00                0.00
    EUR   SAMPO   PLC  SER’A’NPV                          1 336.00         60 224.48
                                                       0.01
    EUR   STORA   ENSO  OYJ  NPV  SER’R’                      1 522.00         29 372.42
                                                       0.00
    EUR   UPM-KYMMENE     CORP  NPV                       1 422.00         50 254.24
                                                       0.01
    EUR   WARTSILA    OYJ  ABP  SER’B’EUR3.50                       1 398.00         11 810.13
                                                       0.00
    フィンランド合計                                            490  655.86
                                                       0.06
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                                          EDINET提出書類
                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    フランス

    EUR   ACCOR   EUR3                                      15 555.35
                                       475.00                0.00
    EUR   ADP  EUR3                                       15 055.51
                                       101.00                0.00
    EUR   AIR  LIQUIDE(L’)      EUR5.5   (POST-SUBDIVISION)                    1 287.00         224  507.30
                                                       0.03
    EUR   AIRBUS   EUR1                           1 609.00         187  497.70
                                                       0.02
    EUR   ALSTOM   EUR7.00                                      25 794.84
                                       948.00                0.00
    EUR   AMUNDI   EUR2.5   (AIW)                                  13 283.87
                                       229.00                0.00
    EUR   ARKEMA   EUR10                                      18 688.22
                                       155.00                0.00
    EUR   AXA  EUR2.29                             5 298.00         133  430.59
                                                       0.02
    EUR   BIOMERIEUX     NPV  (POST   SPLIT)                               12 480.17
                                       119.00                0.00
    EUR   BNP  PARIBAS    EUR2                         3 056.00         173  868.33
                                                       0.02
    EUR   BOLLORE    EUR0.16                           3 199.00         16 997.57
                                                       0.00
    EUR   BOUYGUES    EUR1                                     21 202.27
                                       616.00                0.00
    EUR   BUREAU   VERITAS    EUR0.12                                  26 481.73
                                       920.00                0.00
    EUR   CAPGEMINI     EUR8                                    84 885.31
                                       439.00                0.01
    EUR   CARREFOUR     EUR2.50                          1 627.00         33 167.84
                                                       0.01
    EUR   CIE  DE ST-GOBAIN     EUR4                       1 358.00         80 157.14
                                                       0.01
    EUR   CNP  ASSURANCES     EUR1                                  10 433.33
                                       466.00                0.00
    EUR   COVIVIO    EUR3                                      9 164.97
                                       126.00                0.00
    EUR   CREDIT   AGRICOLE    SA EUR3                      3 302.00         36 483.38
                                                       0.01
    EUR   DANONE   EUR0.25                           1 751.00         102  660.28
                                                       0.01
    EUR   DASSAULT    AVIATION    EUR0.80    (POST   SUBDIVISION)                           9 798.30
                                        58.00               0.00
    EUR   DASSAULT    SYSTEMES    EUR0.10                      1 807.00         75 852.32
                                                       0.01
    EUR   EDENRED    EUR2                                     37 730.11
                                       767.00                0.01
    EUR   EDF  EUR0.5                             1 563.00         13 826.89
                                                       0.00
    EUR   EIFFAGE    EUR4                                     19 633.76
                                       199.00                0.00
    EUR   ENGIE   EUR1                            4 940.00         66 128.52
                                                       0.01
    EUR   ESSILORLUXOTTICA        EUR0.18                                 125  217.29
                                       779.00                0.02
    EUR   EURAZEO    NPV                                      7 702.29
                                       100.00                0.00
    EUR   FAURECIA    EUR7                                     6 085.13
                                       220.00                0.00
    EUR   GECINA   EUR7.50                                      14 649.34
                                       125.00                0.00
    EUR   GETLINK    SE EUR0.40                         1 048.00         20 123.86
                                                       0.00
    EUR   HERMES   INTL  NPV                                   101  072.44
                                        85.00               0.01
    EUR   IPSEN   EUR1                                       9 984.05
                                       100.00                0.00
    EUR   KERING   EUR4                                     110  841.27
                                       203.00                0.01
    EUR   KLEPIERRE     EUR1.40                                    10 843.13
                                       477.00                0.00
    EUR   LA FRANCAISE     DES  EUR0.40    (PROMESSES)                              7 271.64
                                       200.00                0.00
    EUR   LEGRAND    SA EUR4                                    61 790.73
                                       716.00                0.01
    EUR   L’OREAL    EUR0.20                                    240  036.17
                                       682.00                0.03
    EUR   LVMH  MOET  HENNESSY    EUR0.30                                483  651.38
                                       756.00                0.06
    EUR   MICHELIN    (CGDE)   EUR2                                  59 748.97
                                       460.00                0.01
    EUR   ORANGE   EUR4                           5 670.00         70 749.81
                                                       0.01
    EUR   ORPEA   EUR2.5                                       5 014.16
                                       181.00                0.00
    EUR   PERNOD   RICARD   EUR1.55                                  111  045.77
                                       568.00                0.01
    EUR   PUBLICIS    GROUPE   SA EUR0.40                                32 975.65
                                       605.00                0.01
    EUR   REMY  COINTREAU     EUR1.60                                  10 826.80
                                        59.00               0.00
    EUR   RENAULT    SA EUR3.81                                    13 302.03
                                       486.00                0.00
    EUR   SAFRAN   EUR0.20                                      95 580.94
                                       927.00                0.01
    EUR   SANOFI   EUR2                           3 089.00         328  857.49
                                                       0.04
    EUR   SARTORIUS     STEDIM   B EUR0.20    (POST   SUBD)                          28 894.18
                                        84.00               0.01
    EUR   SCHNEIDER     ELECTRIC    EUR8                      1 470.00         203  204.13
                                                       0.03
    EUR   SEB  SA EUR1                                      10 414.26
                                        98.00               0.00
    EUR   SOC  GENERALE    EUR1.25                         2 176.00         58 287.66
                                                       0.01
    EUR   SODEXO   EUR4                                      18 224.96
                                       245.00                0.00
    EUR   TELEPERFORMANCE       EUR2.50                                  52 580.49
                                       159.00                0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    EUR   THALES   EUR3                                      39 185.47

                                       322.00                0.01
    EUR   TOTALENERGIES      SE EUR2.5                       6 833.00         406  910.53
                                                       0.05
    EUR   UBISOFT    ENTERTAIN     EUR0.31                                 12 220.28
                                       234.00                0.00
    EUR   UNIBAIL-RODAMCO-WE         NPV(1   ORD  UNIBAIL-R     & 1CLS)                      21 467.79
                                       306.00                0.00
    EUR   VALEO   EUR1  (POST   SUBD)                                 11 724.30
                                       530.00                0.00
    EUR   VEOLIA   ENVIRONNEME     EUR5                      1 825.00         50 909.01
                                                       0.01
    EUR   VINCI   EUR2.50                            1 462.00         140  453.90
                                                       0.02
    EUR   VIVENDI    SA EUR5.50                         2 339.00         27 812.76
                                                       0.00
    EUR   WENDEL   EUR4                                      9 744.36
                                        95.00               0.00
    EUR   WORLDLINE     EUR0.68                                    24 878.83
                                       611.00                0.00
    フランス合計                                           4 509  048.85
                                                       0.55
    ドイツ

    EUR   ADIDAS   AG NPV  (REGD)                                  101  765.43
                                       515.00                0.01
    EUR   ALLIANZ    SE NPV(REGD)(VINKULIERT)                         1 114.00         232  731.50
                                                       0.03
    EUR   BASF  SE NPV                           2 496.00         137  141.25
                                                       0.02
    EUR   BAYER   AG NPV  (REGD)                         2 670.00         190  434.61
                                                       0.02
    EUR   BAYERISCHE     MOTOREN    WERKE   AG EUR1                            77 478.27
                                       897.00                0.01
    EUR   BAYERISCHE     MOTORENWERKE      AG EUR1                             12 642.57
                                       162.00                0.00
    EUR   BECHTLE    AG NPV                                    8 365.95
                                       188.00                0.00
    EUR   BEIERSDORF     AG NPV                                  26 883.23
                                       260.00                0.00
    EUR   BRENNTAG    AG                                     31 220.30
                                       405.00                0.01
    EUR   CARL  ZEISS   MEDITEC    NPV                                12 245.46
                                        92.00               0.00
    EUR   COMMERZBANK     AG NPV                        2 799.00         24 221.31
                                                       0.00
    EUR   CONTINENTAL     AG ORD  NPV                                24 740.22
                                       324.00                0.00
    EUR   COVESTRO    AG NPV                                   25 814.45
                                       567.00                0.00
    EUR   DAIMLER    TRUCK   HOLD  NPV  (YOUNG   SHARE)                 1 239.00         38 530.90
                                                       0.01
    EUR   DELIVERY    HERO  SE NPV                                 16 922.62
                                       442.00                0.00
    EUR   DEUTSCHE    BANK  AG NPV(REGD)                       5 597.00         62 200.29
                                                       0.01
    EUR   DEUTSCHE    BOERSE   AG NPV(REGD)                                86 369.53
                                       516.00                0.01
    EUR   DEUTSCHE    LUFTHANSA     ORD  NPV  (REGD)(VINK)                  1 547.00         11 312.21
                                                       0.00
    EUR   DEUTSCHE    POST  AG NPV(REGD)                       2 688.00         110  875.92
                                                       0.02
    EUR   DEUTSCHE    TELEKOM    NPV(REGD)                       8 783.00         179  933.67
                                                       0.02
    EUR   E.ON  SE NPV                           6 054.00         61 507.04
                                                       0.01
    EUR   EVONIK   INDUSTRIES     NPV                                 14 928.80
                                       559.00                0.00
    EUR   FRESENIUS     MED  CARE  NPV                                32 764.82
                                       540.00                0.01
    EUR   FRESENIUS     SE & CO.  KGAA  NPV                    1 128.00         38 522.84
                                                       0.01
    EUR   FUCHS   PETROLUB    SE PRF  NPV  (REG)                             3 523.34
                                       115.00                0.00
    EUR   GEA  GROUP   AG NPV                                   16 714.71
                                       420.00                0.00
    EUR   HANNOVER    RUECKVERS     ORD  NPV(REGD)                              23 644.63
                                       155.00                0.00
    EUR   HEIDELBERGCEMENT        NPV                                 25 557.99
                                       441.00                0.00
    EUR   HELLOFRESH     SE NPV                                  18 246.64
                                       492.00                0.00
    EUR   HENKEL   AG & CO KGAA                                  16 670.79
                                       248.00                0.00
    EUR   HENKEL   AG&CO.   KGAA  NON-VTG    PRF  NPV                           31 458.01
                                       461.00                0.01
    EUR   INFINEON    TECHNOLOG     AG NPV  (REGD)                   3 528.00         109  374.97
                                                       0.01
    EUR   KION  GROUP   AG NPV                                   9 833.72
                                       201.00                0.00
    EUR   KNORR   BREMSE   AG NPV                                  14 507.45
                                       213.00                0.00
    EUR   LANXESS    AG NPV                                    3 345.13
                                        72.00               0.00
    EUR   LEG  IMMOBILIEN     SE NPV                                 18 484.20
                                       180.00                0.00
    EUR   MERCEDES-BENZ      ORD  NPV(REGD)                      2 329.00         165  165.11
                                                       0.02
    EUR   MERCK   KGAA  NPV                                    73 675.22
                                       393.00                0.01
    EUR   MTU  AERO  ENGINES    H NPV  (REGD)                              27 375.95
                                       139.00                0.00
    EUR   MUENCHENER     RUECKVE    NPV(REGD)                                92 447.05
                                       379.00                0.01
    EUR   NEMETSCHEK     SE ORD  NPV                                 10 821.68
                                       152.00                0.00
    EUR   PORSCHE    AUTO  HL SE NON  VTG  PRF  NPV                           37 519.89
                                       460.00                0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    EUR   PUMA  SE NPV                                     21 652.36

                                       292.00                0.00
    EUR   RATIONAL    AG NPV                                   11 665.91
                                        18.00               0.00
    EUR   RWE  AG (NEU)   NPV                         1 742.00         76 510.82
                                                       0.01
    EUR   SAP  AG ORD  NPV                         2 847.00         282  995.47
                                                       0.04
    EUR   SARTORIUS     AG NON  VTG  PRF  NPV                             27 762.94
                                        69.00               0.01
    EUR   SCOUT24    AG NPV                                    10 809.45
                                       175.00                0.00
    EUR   SIEMENS    AG NPV(REGD)                         2 088.00         273  870.12
                                                       0.03
    EUR   SIEMENS    ENERGY   AG NPV                                 18 943.89
                                       986.00                0.00
    EUR   SIEMENS    HEALTHINEE     NPV                                45 734.15
                                       764.00                0.01
    EUR   SYMRISE    AG NPV  (BR)                                  39 515.47
                                       359.00                0.01
    EUR   TELEFONICA     DEUTSCH    NPV                      3 864.00         12 248.22
                                                       0.00
    EUR   UNIPER   SE NPV                                     7 494.08
                                       291.00                0.00
    EUR   UNITED   INTERNET    AG NPV(REGD)                                 7 524.67
                                       230.00                0.00
    EUR   VOLKSWAGEN     AG NON  VTG  PRF  NPV                             83 513.28
                                       504.00                0.01
    EUR   VOLKSWAGEN     AG ORD  NPV                                 20 188.78
                                        90.00               0.00
    EUR   VONOVIA    SE NPV                         1 988.00         75 495.92
                                                       0.01
    EUR   ZALANDO    SE NPV                                    24 246.99
                                       598.00                0.00
    ドイツ合計                                           3 298  092.19
                                                       0.40
    香港

    HKD   AIA  GROUP   LTD  NPV                        33 000.00         340  282.07
                                                       0.04
    HKD   BOC  HONG  KONG  HLDG  HKD5                     10 500.00         40 350.90
                                                       0.01
    HKD   BUDWEISER     BREWING    USD0.00001                      6 100.00         16 211.10
                                                       0.00
    HKD   CHOW  TAI  FOOK  JEWE  HKD1                      3 400.00          5 885.12
                                                       0.00
    HKD   CK ASSET   HOLDINGS    HKD1                      6 000.00         39 194.19
                                                       0.01
    HKD   CK HUTCHISON     HLDGS   HKD1.0                      7 500.00         53 246.74
                                                       0.01
    HKD   CK INFRASTRUCTURE       HKD1                      2 000.00         13 396.13
                                                       0.00
    HKD   CLP  HOLDINGS    HKD5                         5 000.00         49 869.03
                                                       0.01
    HKD   ESR  CAYMAN   LIMITED    USD0.001                      5 800.00         17 188.09
                                                       0.00
    HKD   GALAXY   ENTERTAINME     HKD0.10                      6 000.00         32 005.40
                                                       0.00
    HKD   HANG  LUNG  PROP  HKD1                        7 000.00         13 080.03
                                                       0.00
    HKD   HANG  SENG  BANK  HKD5                        2 000.00         34 949.75
                                                       0.01
    HKD   HENDERSON     LAND  DEV  HKD2                      5 000.00         21 222.22
                                                       0.00
    HKD   HKT  TRUST   AND  HKT  SHARE   STAPLED    UNIT                9 000.00         12 389.19
                                                       0.00
    HKD   HONG  KONG  EXCHANGE    HKD1                      3 300.00         142  674.51
                                                       0.02
    USD   HONGKONG    LAND  HLD  ORD  USD0.10(SINGAPORE        REG)            2 800.00         12 992.00
                                                       0.00
    HKD   HONGKONG&CHINA       GAS  HKD0.25                     32 750.00         37 068.15
                                                       0.01
    USD   JARDINE    MATHESON    COM  USD0.25(BERMUDA       REG)                        34 824.00
                                       600.00                0.00
    USD   MELCO   RESORTS    UNSP  ARD  EACH  REP  3 ORD  SHS
                                       100.00           564.00     0.00
    HKD   MTR  CORP  HKD1                          5 500.00         29 688.80
                                                       0.00
    HKD   NEW  WORLD   DEVEL   CO NPV  POST  CON                  5 000.00         19 055.39
                                                       0.00
    HKD   POWER   ASSETS   HOLDINGS    LTD  HKD1                   4 500.00         29 395.64
                                                       0.00
    HKD   SINO  LAND  CO HKD1                        10 153.00         14 390.50
                                                       0.00
    HKD   SITC  INTERNATIONAL      HKD0.10                      4 000.00         15 091.36
                                                       0.00
    HKD   SUN  HUNG  KAI  PROP  NPV                      3 500.00         42 782.21
                                                       0.01
    HKD
        SWIRE   PACIFIC    ‘A’HKD0.60                        1 000.00          6 079.88
                                                       0.00
    HKD   SWIRE   PROPERTIES     LTD  HKD1                     3 800.00          9 299.54
                                                       0.00
    HKD   TECHTRONIC     INDUSTR    HKD0.1                      3 500.00         45 860.39
                                                       0.01
    HKD   THE  LINK  REAL  ESTATE   INVESTMENT     TRUST                5 694.00         51 565.37
                                                       0.01
    HKD   WH GROUP   LTD  USD0.0001                        25 858.00         19 841.20
                                                       0.00
    HKD   WHARF   REAL  ESTATE   HKD0.1                      5 000.00         24 153.82
                                                       0.00
    HKD   XINYI   GLASS   HLDGS   HKD0.1                      4 000.00         10 166.27
                                                       0.00
    香港合計                                           1 234  762.99
                                                       0.15
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    アイルランド
    EUR   CRH  ORD  EUR0.32                           2 084.00         86 229.73
                                                       0.01
    GBP   DCC  ORD  EUR0.25                                     20 503.82
                                       290.00                0.00
    GBP   EXPERIAN    ORD  USD0.10                         2 523.00         84 453.81
                                                       0.01
    EUR   FLUTTER    ENTERTAINM     ORD  EUR0.09                              55 004.78
                                       451.00                0.01
    AUD   JAMES   HARDIE   ID PLC  CUFS  EUR0.5                   1 152.00         29 832.58
                                                       0.00
    EUR
        KERRY   GROUP   ‘A’ORD    EUR0.125(DUBLIN       LIST)                        44 405.45
                                       430.00                0.01
    EUR   KINGSPAN    GROUP   ORD  EUR0.13(DUBLIN       LISTING)                         34 307.42
                                       417.00                0.01
    EUR   SMURFIT    KAPPA   GRP  ORD  EUR0.001                               29 811.94
                                       737.00                0.00
    アイルランド合計                                            384  549.53
                                                       0.05
    マン島

    GBP   ENTAIN   PLC  ORD  EUR0.01                        1 548.00         28 522.81
                                                       0.00
    マン島合計                                            28 522.81
                                                       0.00
    イスラエル

    ILS   AZRIELI    GROUP   ILS0.01                                   8 144.03
                                       109.00                0.00
    ILS   BANK  HAPOALIM    B.M.  ILS1                      3 216.00         29 668.77
                                                       0.00
    ILS   BK LEUMI   LE ISRAEL   ILS1                      3 738.00         37 032.57
                                                       0.01
    USD   CHECK   POINT   SFTWRE   ORD  ILS0.01                              39 650.36
                                       317.00                0.01
    USD   CYBER-ARK     SOFTWARE    COM  ILS0.01                              13 890.00
                                       100.00                0.00
    USD   FIVERR   INTERNATION     COM  NPV                               4 357.93
                                       103.00                0.00
    ILS   ICL  GROUP   LTD  ILS1                        1 892.00         21 022.54
                                                       0.00
    USD   INMODE   LTD  COM  ILS0.01                                  4 691.75
                                       175.00                0.00
    ILS   ISRAEL   DISCOUNT    BK ILS0.10    SER’A’                  2 703.00         15 260.41
                                                       0.00
    USD   KORNIT   DIGITAL    LTD  ORD  ILS0.01                               6 295.50
                                       150.00                0.00
    ILS   MIZRAHI    TEFAHOT    BK ILS0.01                                12 962.36
                                       396.00                0.00
    ILS   NICE  SYSTEMS    ILS1                                   34 008.59
                                       169.00                0.01
    USD   TEVA  PHARMA   IND  ADR(CNV    1 ORD  ILS0.10)                 3 100.00         28 210.00
                                                       0.00
    USD   WIX.COM    LTD  COM  ILS0.01                                  9 577.52
                                       152.00                0.00
    USD   ZIM  INTEGRATED     SHI  COM  NPV                              12 734.00
                                       200.00                0.00
    イスラエル合計                                            277  506.33
                                                       0.03
    イタリア

    EUR   AMPLIFON    EUR0.02                                     11 711.40
                                       341.00                0.00
    EUR   ASSIC   GENERALI    SPA  EUR1                      2 957.00         53 692.28
                                                       0.01
    EUR   ATLANTIA    SPA  EUR1                         1 487.00         35 952.85
                                                       0.01
    EUR   DAVIDE   CAMPARI    MIL  EUR0.01                      1 637.00         17 434.65
                                                       0.00
    EUR   DIASORIN    SPA  EUR1                                   7 873.69
                                        60.00               0.00
    EUR   ENEL  EUR1                            22 087.00         143  005.27
                                                       0.02
    EUR   ENI  SPA  EUR1                           6 848.00         104  155.39
                                                       0.01
    EUR   FERRARI    NV EUR0.01(NEW)                                    66 653.39
                                       343.00                0.01
    EUR   FINECOBANK     SPA  EUR0.33                        1 852.00         26 128.69
                                                       0.00
    EUR   INFRASTRUTTURE       WIR  NPV                                 8 838.39
                                       796.00                0.00
    EUR   INTESA   SANPAOLO    NPV                       44 728.00         97 291.14
                                                       0.01
    EUR   MEDIOBANCA     SPA  EUR0.5                        1 612.00         16 498.37
                                                       0.00
    EUR   MONCLER    SPA  NPV                                   25 857.83
                                       540.00                0.00
    EUR   NEXI  SPA  NPV                          1 618.00         16 431.52
                                                       0.00
    EUR   POSTE   ITALIANE    SPA  NPV                      1 602.00         17 290.14
                                                       0.00
    EUR   PRYSMIAN    SPA  EUR0.10                                   23 056.47
                                       716.00                0.00
    EUR   RECORDATI     EUR0.125                                    13 082.36
                                       293.00                0.00
    EUR   SNAM  EUR1                            5 200.00         30 136.40
                                                       0.01
    EUR   TELECOM    ITALIA   SPA  EUR0.55                     27 984.00          8 921.41
                                                       0.00
    EUR   TERNA   SPA  ORD  EUR0.22                        3 685.00         31 146.22
                                                       0.01
    EUR   UNICREDIT     SPA  NPV  (POST   REV  SPLIT)                  5 706.00         66 626.82
                                                       0.01
    イタリア合計                                            821  784.68
                                                       0.10
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    日本

    JPY   アドバンテスト                                         34 591.32
                                       500.00                0.01
    JPY   イオン                              1 700.00         31 153.56
                                                       0.01
    JPY   ＡＧＣ                                         22 643.71
                                       600.00                0.00
    JPY   アイシン                                         13 136.93
                                       400.00                0.00
    JPY   味の素                              1 200.00         29 233.94
                                                       0.00
    JPY   ANA ホールディングス                                        5 927.94
                                       300.00                0.00
    JPY   アサヒグループホールディングス                              1 200.00         40 483.50
                                                       0.01
    JPY   朝日インテック                                         6 056.98
                                       400.00                0.00
    JPY   旭化成                              3 200.00         25 944.27
                                                       0.00
    JPY   アステラス製薬                              5 000.00         80 162.46
                                                       0.01
    JPY   アズビル                                         11 862.10
                                       400.00                0.00
    JPY   バンダイナムコホールディングス                                         44 890.98
                                       600.00                0.01
    JPY   ベネフィット・ワン                                         1 567.10
                                       100.00                0.00
    JPY   ブリヂストン                              1 500.00         59 267.75
                                                       0.01
    JPY   ブラザー工業                                         11 086.32
                                       600.00                0.00
    JPY   キヤノン                              3 000.00         75 603.40
                                                       0.01
    JPY   カプコン                                         17 070.23
                                       600.00                0.00
    JPY   東海旅客鉄道                                         49 656.03
                                       400.00                0.01
    JPY   千葉銀行                              1 900.00          9 762.52
                                                       0.00
    JPY   中部電力                              1 900.00         19 067.20
                                                       0.00
    JPY   中外製薬                              1 800.00         49 363.75
                                                       0.01
    JPY   コンコルディア・フィナンシャルグループ                              3 400.00         11 496.75
                                                       0.00
    JPY   サイバーエージェント                              1 200.00         12 975.24
                                                       0.00
    JPY   大日本印刷                                         13 712.15
                                       600.00                0.00
    JPY   ダイフク                                         18 935.83
                                       300.00                0.00
    JPY   第一生命ホールディングス                              2 700.00         55 271.87
                                                       0.01
    JPY   第一三共                              4 800.00         127  569.67
                                                       0.02
    JPY   ダイキン工業                                        112  553.93
                                       700.00                0.02
    JPY   大東建託                                         17 723.19
                                       200.00                0.00
    JPY   大和ハウス工業                              1 500.00         36 204.28
                                                       0.01
    JPY   大和ハウスリート投資法人                                         19 806.44
                                        8.00               0.00
    JPY   大和証券グループ                              4 200.00         20 431.11
                                                       0.00
    JPY   デンソー                              1 200.00         73 476.62
                                                       0.01
    JPY   電通グループ                                         20 055.19
                                       600.00                0.00
    JPY   ディスコ                                         27 284.39
                                       100.00                0.00
    JPY   東日本旅客鉄道                                         41 130.24
                                       800.00                0.01
    JPY   エーザイ                                         24 709.86
                                       600.00                0.00
    JPY   ＥＮＥＯＳホールディングス                              8 000.00         32 411.68
                                                       0.01
    JPY   ファナック                                         82 028.06
                                       500.00                0.01
    JPY   ファーストリテイリング                                         96 311.55
                                       200.00                0.01
    JPY   富士電機                                         18 935.83
                                       400.00                0.00
    JPY   富士フイルムホールディングス                              1 000.00         55 245.05
                                                       0.01
    JPY   富士通                                         75 187.53
                                       500.00                0.01
    JPY   ＧＬＰ投資法人                                         15 456.49
                                        12.00               0.00
    JPY   ＧＭＯペイメントゲートウェイ                                         8 301.92
                                       100.00                0.00
    JPY   博報堂DYホールディングス                                         4 088.77
                                       400.00                0.00
    JPY   浜松ホトニクス                                         18 749.27
                                       400.00                0.00
    JPY   阪急阪神ホールディングス                                         16 114.11
                                       600.00                0.00
    JPY   光通信                                         11 349.06
                                       100.00                0.00
    JPY   日野自動車                                         1 116.25
                                       200.00                0.00
    JPY   ヒロセ電機                                         13 929.81
                                       100.00                0.00
    JPY   日立建機                                         9 405.73
                                       400.00                0.00
    JPY   日立金属                                         8 041.51
                                       500.00                0.00
    JPY   日立製作所                              2 600.00         135  916.67
                                                       0.02
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    JPY   本田技研工業                              4 400.00         109  003.85

                                                       0.01
    JPY   ホシザキ                                         5 931.05
                                       100.00                0.00
    JPY   ＨＯＹＡ                              1 000.00         107  349.68
                                                       0.01
    JPY   ヒューリック                              1 100.00          9 012.40
                                                       0.00
    JPY   イビデン                                         11 042.01
                                       300.00                0.00
    JPY   出光興産                                         19 044.66
                                       700.00                0.00
    JPY   飯田グループホールディングス                                         4 745.62
                                       300.00                0.00
    JPY   INPEX                              3 100.00         40 459.40
                                                       0.01
    JPY   いすゞ自動車                              1 600.00         18 792.80
                                                       0.00
    JPY   伊藤園                                         8 504.02
                                       200.00                0.00
    JPY   伊藤忠商事                              3 200.00         91 911.85
                                                       0.01
    JPY   伊藤忠テクノソリューションズ                                         7 497.38
                                       300.00                0.00
    JPY   日本航空                                         5 470.87
                                       300.00                0.00
    JPY   日本取引所グループ                              1 500.00         23 710.60
                                                       0.00
    JPY   日本都市ファンド投資法人                                         16 930.31
                                        20.00               0.00
    JPY   ゆうちょ銀行                                         6 125.38
                                       800.00                0.00
    JPY   日本郵政                              6 500.00         48 485.37
                                                       0.01
    JPY   かんぽ生命保険                                         8 263.05
                                       500.00                0.00
    JPY   ジャパンリアルエステイト投資法人                                         14 901.47
                                        3.00               0.00
    JPY   日本たばこ産業                              3 100.00         56 399.78
                                                       0.01
    JPY   ＪＦＥホールディングス                              1 500.00         18 504.41
                                                       0.00
    JPY   ＪＳＲ                                         22 200.63
                                       700.00                0.00
    JPY   鹿島建設                                         9 696.45
                                       900.00                0.00
    JPY   カカクコム                                         5 960.59
                                       300.00                0.00
    JPY   関西電力                              2 200.00         21 445.06
                                                       0.00
    JPY   関西ペイント                                         3 738.19
                                       300.00                0.00
    JPY   花王                              1 200.00         48 468.27
                                                       0.01
    JPY   ＫＤＤＩ                              4 400.00         153  433.09
                                                       0.02
    JPY   京王電鉄                                         10 039.26
                                       300.00                0.00
    JPY   京成電鉄                                         10 447.36
                                       400.00                0.00
    JPY   キーエンス                                        200  513.04
                                       500.00                0.03
    JPY   キッコーマン                                         21 330.02
                                       400.00                0.00
    JPY   近鉄グループホールディングス                                         11 706.63
                                       400.00                0.00
    JPY   キリンホールディングス                              2 400.00         37 172.06
                                                       0.01
    JPY   小林製薬                                         6 723.93
                                       100.00                0.00
    JPY   神戸物産                                         9 716.66
                                       400.00                0.00
    JPY   コーエーテクモホールディングス                                         3 544.64
                                       100.00                0.00
    JPY   小糸製作所                                         10 995.37
                                       300.00                0.00
    JPY   小松製作所                              2 300.00         57 140.19
                                                       0.01
    JPY   コナミホールディングス                                         20 521.59
                                       300.00                0.00
    JPY   コーセー                                         9 079.25
                                       100.00                0.00
    JPY   クボタ                              2 700.00         49 825.49
                                                       0.01
    JPY   栗田工業                                         11 625.01
                                       300.00                0.00
    JPY   京セラ                                         50 839.91
                                       900.00                0.01
    JPY   協和キリン                                         17 269.23
                                       800.00                0.00
    JPY   レーザーテック                                         29 196.63
                                       200.00                0.01
    JPY   ライオン                                         4 474.33
                                       400.00                0.00
    JPY   ＬＩＸＩＬ                                         13 380.23
                                       700.00                0.00
    JPY   エムスリー                              1 200.00         34 858.72
                                                       0.01
    JPY   マキタ                                         16 431.26
                                       600.00                0.00
    JPY   丸紅                              4 700.00         49 449.65
                                                       0.01
    JPY   マツダ                              1 500.00         12 697.73
                                                       0.00
    JPY   日本マクドナルドホールディングス                                         7 788.88
                                       200.00                0.00
    JPY   メディパルホールディングス                                         5 606.13
                                       400.00                0.00
    JPY   明治ホールディングス                                         14 784.87
                                       300.00                0.00
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    JPY   ミネベアミツミ                                         16 860.35

                                       900.00                0.00
    JPY   ミスミグループ本社                                         18 139.84
                                       800.00                0.00
    JPY   三菱ケミカルホールディングス                              3 800.00         22 632.52
                                                       0.00
    JPY   三菱商事                              3 400.00         117  161.18
                                                       0.02
    JPY   三菱電機                              4 900.00         53 934.47
                                                       0.01
    JPY   三菱地所                              3 100.00         46 001.79
                                                       0.01
    JPY   三菱瓦斯化学                                         4 876.21
                                       300.00                0.00
    JPY   三菱HCキャピタル                              1 400.00          6 671.07
                                                       0.00
    JPY   三菱重工業                                         30 409.27
                                       800.00                0.01
    JPY   三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ                              32 500.00         184  346.46
                                                       0.02
    JPY   三井物産                              4 200.00         105  518.29
                                                       0.01
    JPY   三井化学                                         12 262.43
                                       500.00                0.00
    JPY   三井不動産                              2 400.00         52 553.93
                                                       0.01
    JPY   商船三井                                         24 101.21
                                       900.00                0.00
    JPY   三浦工業                                         6 769.79
                                       300.00                0.00
    JPY   みずほフィナンシャルグループ                              6 500.00         76 749.97
                                                       0.01
    JPY   ＭｏｎｏｔａＲＯ                                         10 273.23
                                       700.00                0.00
    JPY   ＭＳ＆ＡＤインシュアランスグループホールディングス                              1 100.00         34 997.86
                                                       0.01
    JPY   村田製作所                              1 500.00         96 777.95
                                                       0.01
    JPY   日本電気                                         28 349.33
                                       700.00                0.00
    JPY   ネクソン                              1 300.00         32 337.05
                                                       0.01
    JPY   日本碍子                                         8 936.22
                                       600.00                0.00
    JPY   日本電産                              1 200.00         80 957.67
                                                       0.01
    JPY   日本Ｍ＆Ａセンター                                         8 145.67
                                       700.00                0.00
    JPY   任天堂                                        133  903.38
                                       300.00                0.02
    JPY   日本ビルファンド投資法人                                         27 206.65
                                        5.00               0.00
    JPY   NIPPON   EXPRESS   ホールディングス                                  11 582.26
                                       200.00                0.00
    JPY   日本ペイントホールディングス                              1 900.00         14 149.01
                                                       0.00
    JPY   日本プロロジスリート投資法人                                         13 331.26
                                        5.00               0.00
    JPY   日本酸素ホールディングス                                         3 768.51
                                       200.00                0.00
    JPY   日本新薬                                         6 195.34
                                       100.00                0.00
    JPY   日本製鉄                              2 300.00         40 235.92
                                                       0.01
    JPY   日本電信電話                              3 200.00         97 284.78
                                                       0.01
    JPY   日本郵船                                         33 269.85
                                       400.00                0.01
    JPY   日産化学                                         22 635.94
                                       400.00                0.00
    JPY   日産自動車                              6 900.00         26 850.17
                                                       0.00
    JPY   日清製粉グループ本社                                         3 511.99
                                       300.00                0.00
    JPY   日清食品ホールディングス                                         13 090.29
                                       200.00                0.00
    JPY   ニトリホールディングス                                         20 226.20
                                       200.00                0.00
    JPY   日東電工                                         29 072.25
                                       400.00                0.01
    JPY   野村ホールディングス                              8 000.00         31 646.78
                                                       0.01
    JPY   野村不動産マスターファンド投資法人                                         10 434.92
                                        8.00               0.00
    JPY   野村不動産ホールディングス                                         10 027.60
                                       400.00                0.00
    JPY   野村総合研究所                              1 000.00         27 595.32
                                                       0.00
    JPY   エヌ・ティ・ティ・データ                              1 600.00         25 173.15
                                                       0.00
    JPY   大林組                              1 600.00         11 355.28
                                                       0.00
    JPY   オービック                                         29 663.03
                                       200.00                0.01
    JPY   小田急電鉄                                         10 577.95
                                       800.00                0.00
    JPY   王子ホールディングス                              2 100.00          9 255.70
                                                       0.00
    JPY   オリンパス                              3 000.00         62 742.43
                                                       0.01
    JPY   オムロン                                         28 862.37
                                       500.00                0.00
    JPY   小野薬品工業                                         23 814.37
                                       900.00                0.00
    JPY   オープンハウス                                         8 348.56
                                       200.00                0.00
    JPY   日本オラクル                                         6 078.74
                                       100.00                0.00
    JPY   オリエンタルランド                                         74 623.97
                                       500.00                0.01
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                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    JPY   オリックス                              3 300.00         62 885.85

                                                       0.01
    JPY   オリックス不動産投資法人                                         4 342.18
                                        3.00               0.00
    JPY   大阪瓦斯                              1 100.00         20 572.89
                                                       0.00
    JPY   大塚商会                                         9 526.22
                                       300.00                0.00
    JPY   大塚ホールディングス                              1 200.00         40 007.77
                                                       0.01
    JPY   パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス                              1 200.00         18 497.42
                                                       0.00
    JPY   パナソニック                              5 900.00         54 301.37
                                                       0.01
    JPY   パーソルホールディングス                                         7 795.10
                                       400.00                0.00
    JPY   楽天グループ                              2 500.00         14 069.73
                                                       0.00
    JPY   リクルートホールディングス                              4 000.00         147  195.77
                                                       0.02
    JPY   ルネサスエレクトロニクス                              3 300.00         39 093.63
                                                       0.01
    JPY   りそなホールディングス                              5 900.00         21 945.28
                                                       0.00
    JPY   リコー                              1 900.00         16 009.95
                                                       0.00
    JPY   ローム                                         24 765.83
                                       300.00                0.00
    JPY   良品計画                                         4 262.89
                                       400.00                0.00
    JPY   参天製薬                                         3 239.92
                                       400.00                0.00
    JPY   SBI ホールディングス                                       14 239.96
                                       700.00                0.00
    JPY   ＳＣＳＫ                                         10 041.59
                                       600.00                0.00
    JPY   セコム                                         39 629.99
                                       600.00                0.01
    JPY   セイコーエプソン                                         11 736.95
                                       700.00                0.00
    JPY   積水化学工業                              1 000.00         14 380.66
                                                       0.00
    JPY   積水ハウス                              1 800.00         31 936.73
                                                       0.01
    JPY   セブン＆アイ・ホールディングス                              2 000.00         84 107.43
                                                       0.01
    JPY   ＳＧホールディングス                                         16 237.71
                                       900.00                0.00
    JPY   シャープ                                         6 523.38
                                       800.00                0.00
    JPY   島津製作所                                         22 084.03
                                       600.00                0.00
    JPY   シマノ                                         35 423.06
                                       200.00                0.01
    JPY   清水建設                              2 000.00         10 649.46
                                                       0.00
    JPY   信越化学工業                              1 000.00         142  524.00
                                                       0.02
    JPY   塩野義製薬                                         37 420.03
                                       700.00                0.01
    JPY   資生堂                              1 100.00         46 395.90
                                                       0.01
    JPY   静岡銀行                              1 500.00          8 756.66
                                                       0.00
    JPY   ＳＭＣ                                        103  556.30
                                       200.00                0.01
    JPY   ソフトバンク                              7 800.00         89 735.32
                                                       0.01
    JPY   ソフトバンクグループ                              3 300.00         137  982.04
                                                       0.02
    JPY   綜合警備保障                                         5 542.38
                                       200.00                0.00
    JPY   ＳＯＭＰＯホールディングス                                         40 912.59
                                       900.00                0.01
    JPY   ソニーグループ                              3 400.00         320  191.22
                                                       0.04
    JPY   スクウェア・エニックス・ホールディングス                                         9 965.41
                                       200.00                0.00
    JPY   ＳＵＢＡＲＵ                              1 500.00         25 972.64
                                                       0.00
    JPY   ＳＵＭＣＯ                              1 000.00         16 300.67
                                                       0.00
    JPY   住友化学                              3 800.00         15 685.02
                                                       0.00
    JPY   住友商事                              3 000.00         43 141.98
                                                       0.01
    JPY   住友電気工業                              1 800.00         19 945.59
                                                       0.00
    JPY   住友金属鉱山                                         25 260.21
                                       600.00                0.00
    JPY   三井住友フィナンシャルグループ                              3 500.00         106  704.50
                                                       0.01
    JPY   三井住友トラスト・ホールディングス                              1 000.00         30 144.97
                                                       0.01
    JPY   住友ファーマ                                         6 001.79
                                       700.00                0.00
    JPY   住友不動産                                         24 311.09
                                       900.00                0.00
    JPY   サントリー食品インターナショナル                                         11 228.57
                                       300.00                0.00
    JPY   スズキ                              1 000.00         29 678.57
                                                       0.01
    JPY   シスメックス                                         32 636.32
                                       500.00                0.01
    JPY   Ｔ＆Ｄホールディングス                              1 600.00         18 332.62
                                                       0.00
    JPY   大成建設                                         14 963.66
                                       500.00                0.00
    JPY   武田薬品工業                              4 300.00         123  773.95
                                                       0.02
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    JPY   ＴＤＫ                              1 000.00         34 707.92

                                                       0.01
    JPY   テルモ                              1 700.00         55 105.13
                                                       0.01
    JPY   ＴＩＳ                                         15 740.99
                                       600.00                0.00
    JPY   東武鉄道                                         11 220.80
                                       500.00                0.00
    JPY   東宝                                         15 826.50
                                       400.00                0.00
    JPY   東京海上ホールディングス                              1 700.00         98 660.66
                                                       0.01
    JPY   東京電力ホールディングス                              4 200.00         15 703.68
                                                       0.00
    JPY   東京エレクトロン                                        183  388.39
                                       400.00                0.02
    JPY   東京瓦斯                                         15 615.06
                                       800.00                0.00
    JPY   東急                              1 100.00         12 501.07
                                                       0.00
    JPY   凸版印刷                                         13 195.23
                                       700.00                0.00
    JPY   東レ                              4 000.00         20 717.48
                                                       0.00
    JPY   東芝                              1 000.00         44 852.11
                                                       0.01
    JPY   東ソー                                         7 287.50
                                       500.00                0.00
    JPY   ＴＯＴＯ                                         13 541.14
                                       400.00                0.00
    JPY   東洋水産                                         11 228.57
                                       300.00                0.00
    JPY   豊田自動織機                                         25 807.45
                                       400.00                0.00
    JPY   トヨタ自動車                              28 900.00         476  817.99
                                                       0.06
    JPY   豊田通商                                         22 970.19
                                       600.00                0.00
    JPY   トレンドマイクロ                                         23 537.64
                                       400.00                0.00
    JPY   ユニ・チャーム                              1 200.00         41 248.40
                                                       0.01
    JPY   ユー・エス・エス                                         9 129.78
                                       500.00                0.00
    JPY   ウエルシアホールディングス                                         6 051.54
                                       300.00                0.00
    JPY   西日本旅客鉄道                                         22 177.31
                                       600.00                0.00
    JPY   ヤクルト本社                                         22 045.16
                                       400.00                0.00
    JPY   ヤマハ                                         20 677.06
                                       500.00                0.00
    JPY   ヤマハ発動機                                         16 249.37
                                       800.00                0.00
    JPY   ヤマトホールディングス                                         13 842.75
                                       800.00                0.00
    JPY   安川電機                                         24 404.37
                                       700.00                0.00
    JPY   横河電機                                         9 009.29
                                       500.00                0.00
    JPY   Ｚホールディングス                              6 900.00         22 859.65
                                                       0.00
    JPY   ＺＯＺＯ                                         8 535.12
                                       400.00                0.00
    日本合計                                           9 052  144.13
                                                       1.10
    ルクセンブルグ

    EUR   ARCELORMITTAL      NPV(POST    STOCK   SPLIT)                 1 725.00         55 354.04
                                                       0.01
    EUR   AROUNDTOWN     SA EUR0.01                        2 121.00          9 915.53
                                                       0.00
    EUR   EUROFINS    SCIENTIFI     EUR0.01                                33 296.12
                                       358.00                0.00
    EUR   TENARIS    S.A.  USD1                         1 375.00         23 015.14
                                                       0.00
    ルクセンブルグ合計                                            121  580.83
                                                       0.01
    マカオ

    HKD   SANDS   CHINA   LTD  USD0.01    REG’S’                    5 200.00          9 941.94
                                                       0.00
    マカオ合計                                             9 941.94
                                                       0.00
    オランダ

    EUR   ABN  AMRO  BANK  N.V.  DR EACH  REP  SHS                1 075.00         12 558.14
                                                       0.00
    EUR   ADYEN   NV EUR0.01                                     83 716.90
                                        54.00               0.01
    EUR   AEGON   NV EUR0.12                          5 261.00         28 027.06
                                                       0.00
    USD   AERCAP   HOLDINGS    EUR0.01                                  19 973.76
                                       404.00                0.00
    EUR   AKZO  NOBEL   NV EUR0.50(POST      REV  SPLIT)                           42 675.39
                                       490.00                0.01
    EUR   ARGEN   X NV EUR0.10                                    38 277.37
                                       123.00                0.01
    EUR   ASM  INTL  NV EUR0.04                                   38 435.81
                                       124.00                0.01
    EUR   ASML  HOLDING    NV EUR0.09                       1 126.00         646  537.94
                                                       0.08
    EUR   CNH  INDUSTRIAL     NV COM  EUR0.01                    2 774.00         41 216.75
                                                       0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    EUR   EURONEXT    EUR1.60                                     20 808.60

                                       241.00                0.00
    EUR   EXOR  NV EUR0.01                                     20 459.38
                                       278.00                0.00
    EUR   HEINEKEN    HOLDING    EUR1.6                                 26 660.68
                                       337.00                0.00
    EUR   HEINEKEN    NV EUR1.60                                   68 544.19
                                       682.00                0.01
    EUR   IMCD  NV EUR0.16                                     26 189.38
                                       175.00                0.00
    EUR   ING  GROEP   N.V.  EUR0.01                       10 518.00         118  578.19
                                                       0.01
    EUR   JDE  PEETS   N.V.  EUR0.01                                  9 797.12
                                       335.00                0.00
    EUR   JUST  EAT  TAKEAWAY    EUR0.04                                 10 690.22
                                       480.00                0.00
    EUR   KON  KPN  NV EUR0.04                         8 727.00         31 720.47
                                                       0.00
    EUR   KONINKLIJKE     AHOLD   EUR0.01                      2 782.00         76 606.49
                                                       0.01
    EUR   KONINKLIJKE     DSM  NV EUR1.5                                79 198.58
                                       470.00                0.01
    EUR   KONINKLIJKE     PHILIPS    NV EUR0.20                    2 462.00         63 271.65
                                                       0.01
    EUR   NN GROUP   N.V.  EUR0.12                                  34 875.54
                                       703.00                0.00
    EUR   PROSUS   N.V.  EUR0.05                         2 532.00         130  954.91
                                                       0.02
    EUR   QIAGEN   NV EUR0.01                                    31 826.99
                                       694.00                0.00
    EUR   RANDSTAD    N.V.  EUR0.10                                  20 269.76
                                       360.00                0.00
    GBP   SHELL   PLC  ORD  EUR0.07                        20 997.00         628  881.77
                                                       0.08
    EUR   STMICROELECTRONICS         EUR1.04                      1 829.00         72 945.34
                                                       0.01
    EUR   UNIVERSAL     MUSIC   GR EUR10.00                      1 985.00         44 421.15
                                                       0.01
    EUR   WOLTERS    KLUWER   EUR0.12                                  72 646.86
                                       736.00                0.01
    オランダ合計                                           2 540  766.39
                                                       0.31
    ニュージーランド

    NZD   AUCKLAND    INTL  NPV                        3 217.00         15 663.91
                                                       0.00
    NZD   FISHER   & PAYKEL   HE NPV                      1 738.00         23 758.37
                                                       0.01
    NZD   MERCURY    NZ LTD  NPV                        2 067.00          7 400.33
                                                       0.00
    NZD   MERIDIAN    ENERGY   LT NPV                      4 284.00         13 106.75
                                                       0.00
    NZD   SPARK   NEW  ZEALAND    NPV                      5 677.00         17 959.85
                                                       0.00
    AUD   XERO  LIMITED    NPV                                   21 265.32
                                       332.00                0.00
    ニュージーランド合計                                            99 154.53
                                                       0.01
    ノルウェー

    NOK   ADEVINTA    ASA  SER’B’NOK0.2                                   6 738.56
                                       808.00                0.00
    NOK   AKER  BP ASA  NOK1                                   12 146.33
                                       280.00                0.00
    NOK   DNB  BANK  ASA  NOK12.50                         2 548.00         51 538.95
                                                       0.01
    NOK   EQUINOR    ASA  NOK2.50                         2 647.00         101  535.86
                                                       0.01
    NOK   GJENSIDIGE     FORSIKR    NOK2                                11 938.52
                                       548.00                0.00
    NOK   MOWI  ASA  NOK7.50                          1 151.00         29 960.50
                                                       0.01
    NOK   NORSK   HYDRO   ASA  NOK3.6666                       3 575.00         28 582.66
                                                       0.01
    NOK   ORKLA   ASA  NOK1.25                          2 104.00         16 499.50
                                                       0.00
    NOK   SCHIBSTED     ASA  SER’B’NOK0.5
                                        53.00          973.66     0.00
    NOK   TELENOR    ASA  ORD  NOK6                       1 984.00         27 341.28
                                                       0.00
    NOK   YARA  INTERNATIONAL      NOK1.7                                24 846.41
                                       481.00                0.00
    ノルウェー合計                                            312  102.23
                                                       0.04
    ポルトガル

    EUR   EDP  ENERGIAS    PORTU   EUR1(REGD)                      7 275.00         36 410.50
                                                       0.01
    EUR   GALP  ENERGIA    EUR1-B                         1 469.00         19 293.15
                                                       0.00
    EUR   JERONIMO    MARTINS    EUR5                                 18 733.15
                                       917.00                0.00
    ポルトガル合計                                            74 436.80
                                                       0.01
    シンガポール

    SGD   CAPITALAND     INVESTM    NPV                      7 000.00         20 169.23
                                                       0.00
    SGD   CITY  DEVELOPMENTS      SGD0.50                      1 000.00          6 025.24
                                                       0.00
    SGD   DBS  GROUP   HLDGS   SGD1                       4 800.00         108  331.75
                                                       0.02
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    SGD   GENTING    SINGAPORE     LTD                      16 100.00          9 160.41

                                                       0.00
    USD   GRAB  HLDGS   LTD  COM  USD0.000001     CL A               3 600.00          9 576.00
                                                       0.00
    SGD   KEPPEL   CORP  NPV                         3 800.00         19 098.40
                                                       0.00
    SGD   MAPLETREE     LOGISTICS     TRUST-UNITS     REIT                7 051.00          8 435.07
                                                       0.00
    SGD   OVERSEA-CHINESE       BK NPV                      8 961.00         77 327.76
                                                       0.01
    USD   SEA  LTD  ADS  EACH  REP  ONE  CL A SHS                 1 000.00         82 660.00
                                                       0.01
    SGD   SINGAPORE     AIRLINES    NPV                      3 400.00         13 739.88
                                                       0.00
    SGD   SINGAPORE     EXCHANGE    SGD0.01                      2 100.00         14 598.44
                                                       0.00
    SGD   SINGAPORE     TECH  ENG  NPV                      5 400.00         16 189.36
                                                       0.00
    SGD   SINGAPORE     TELECOMM    NPV                     25 100.00         47 420.67
                                                       0.01
    SGD   UOL  GROUP   LIMITED    SGD1                      1 500.00          8 151.58
                                                       0.00
    SGD   UTD  OVERSEAS    BANK  SGD1                      3 000.00         64 578.01
                                                       0.01
    SGD   VENTURE    CORP  LTD  SGD0.25                                  9 150.19
                                       700.00                0.00
    SGD   WILMAR   INTERNATIONAL      LTD                     6 800.00         20 684.22
                                                       0.00
    シンガポール合計                                            535  296.21
                                                       0.06
    スペイン

    EUR   ACS  ACTIVIDADES     CO EUR0.5                                17 534.22
                                       620.00                0.00
    EUR   AENA  SME  S.A.  EUR10                                  30 912.47
                                       203.00                0.01
    EUR   AMADEUS    IT GROUP   EUR0.01                       1 234.00         76 460.00
                                                       0.01
    EUR   BANCO   SANTANDER     SA EUR0.50(REGD)                     47 346.00         152  893.64
                                                       0.02
    EUR   BBVA(BILB-VIZ-ARG)         EUR0.49                     18 221.00         99 138.25
                                                       0.01
    EUR   CAIXABANK     SA EUR1                        12 994.00         46 881.96
                                                       0.01
    EUR   CELLNEX    TELECOM    SA EUR0.25                      1 378.00         62 043.95
                                                       0.01
    EUR   EDP  RENOVAVEIS     SA EUR5                                 20 552.57
                                       840.00                0.00
    EUR   ENAGAS   SA EUR1.50                                    15 340.64
                                       672.00                0.00
    EUR   ENDESA   SA EUR1.2                                    20 442.40
                                       925.00                0.00
    EUR   FERROVIAL     SA EUR0.2                         1 268.00         32 613.86
                                                       0.01
    EUR   GRIFOLS    SA EUR0.25    (CLASS   A) POST  SUBD                         17 691.02
                                       843.00                0.00
    EUR   IBERDROLA     SA EUR0.75    (POST   SUBDIVISION)                  15 890.00         187  839.56
                                                       0.02
    EUR   INDITEX    EUR0.03    (POST   SUBD)                    2 995.00         71 835.94
                                                       0.01
    EUR   NATURGY    ENERGY   GRO  EUR1                                13 504.95
                                       448.00                0.00
    EUR   RED  ELECTRICA     CORP  EUR0.5                      1 028.00         21 243.02
                                                       0.00
    EUR   REPSOL   SA EUR1                          3 908.00         62 775.74
                                                       0.01
    EUR   SIEMENS    GAMESA   REN  EUR0.17                                11 659.23
                                       606.00                0.00
    EUR   TELEFONICA     SA EUR1                        14 193.00         76 933.51
                                                       0.01
    スペイン合計                                           1 038  296.93
                                                       0.13
    スウェーデン

    SEK   ALFA  LAVAL   AB NPV                                  21 446.56
                                       796.00                0.00
    SEK   ASSA  ABLOY   SER’B’NPV     (POST   SPLIT)                 3 019.00         74 119.97
                                                       0.01
    SEK   ATLAS   COPCO   AB SER’A’NPV     (POST   SPLIT)               7 300.00         81 583.25
                                                       0.01
    SEK   BOLIDEN    AB NPV  (POST   SPLIT)                               30 192.59
                                       721.00                0.00
    SEK   ELECTROLUX     AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)                           7 297.29
                                       471.00                0.00
    SEK   EMBRACER    GROUP   AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)              1 383.00         12 527.17
                                                       0.00
    SEK   EPIROC   AB SER’A’NPV     (POST   SPLIT)                  1 764.00         34 058.82
                                                       0.01
    SEK   EPIROC   AB SER’B’NPV                          1 056.00         17 701.37
                                                       0.00
    SEK   EQT  AB NPV                                      21 998.17
                                       752.00                0.00
    SEK   ERICSSON    SER’B’    NPV                      7 887.00         63 838.29
                                                       0.01
    SEK   ESSITY   AB SER’B’NPV                          1 604.00         42 003.22
                                                       0.01
    SEK   EVOLUTION     AB NPV                                   54 182.91
                                       519.00                0.01
    SEK   FASTIGHETS     AB BALD  SER’B’NPV     (POST   SPLIT)              1 644.00         11 856.58
                                                       0.00
    SEK   GETINGE    AB SER’B’NPV                                    17 847.22
                                       617.00                0.00
    SEK   HENNES   & MAURITZ    SER’B’NPV                       2 200.00         30 271.32
                                                       0.00
    SEK   HEXAGON    AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)                 5 858.00         71 191.86
                                                       0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    SEK   HOLMEN   AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)                             4 251.95

                                        83.00               0.00
    SEK   HUSQVARNA     AB SER’B’NPV                                   8 969.65
                                       997.00                0.00
    SEK   INDUSTRIVARDEN       AB SER’A’NPV                                 10 886.84
                                       421.00                0.00
    SEK   INDUSTRIVARDEN       AB SER’C’NPV                                 14 150.72
                                       547.00                0.00
    SEK   INDUTRADE     AB NPV                                   4 753.28
                                       211.00                0.00
    SEK   INVESTOR    AB SER’A’NPV     (POST   SPLIT)                 1 312.00         27 316.43
                                                       0.00
    SEK   INVESTOR    AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)                 4 943.00         92 467.32
                                                       0.01
    SEK   KINNEVIK    AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)                           12 686.42
                                       637.00                0.00
    SEK   LATOUR   INVESTMENT     SER’B’NPV     (POST   SPLIT)                         8 550.52
                                       349.00                0.00
    SEK   LIFCO   AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)                             11 088.50
                                       540.00                0.00
    SEK   LUNDBERGFORETAGEN        SER’B’NPV                                 6 976.88
                                       142.00                0.00
    SEK   LUNDIN   ENERGY   AB NPV                                 26 251.86
                                       543.00                0.00
    SEK   NIBE  INDUSTRIER     AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)              3 914.00         34 044.70
                                                       0.01
    SEK   SAGAX   AB NPV  B                                   13 920.37
                                       512.00                0.00
    SEK   SANDVIK    AB NPV  (POST   SPLIT)                     3 069.00         62 737.32
                                                       0.01
    SEK   SECURITAS     SER’B’NPV                                     7 462.36
                                       701.00                0.00
    SEK   SINCH   AB NPV  (POST   SPLIT)                      1 720.00          8 292.65
                                                       0.00
    SEK   SKAND   ENSKILDA    BKN  SER’A’NPV                      4 523.00         49 836.15
                                                       0.01
    SEK   SKANSKA    AB SER’B’NPV                                    16 782.08
                                       975.00                0.00
    SEK   SKF  AB SER’B’NPV                           1 055.00         18 579.62
                                                       0.00
    SEK   SVENSKA    CELLULOSA     SER’B’NPV                      1 582.00         28 596.35
                                                       0.00
    SEK   SVENSKA    HANDELSBKN     SER’A’NPV     (P/S)                3 921.00         38 506.05
                                                       0.01
    SEK   SWEDBANK    AB SER’A’NPV                         2 452.00         36 979.31
                                                       0.01
    SEK   SWEDISH    MATCH   NPV  (POST   SPLIT)                    4 155.00         42 851.03
                                                       0.01
    SEK   SWEDISH    ORPHAN   BIOVITRUM     AB NPV                             4 550.00
                                       218.00                0.00
    SEK   TELE2   AB SHS                          1 142.00         13 942.84
                                                       0.00
    SEK   TELIA   COMPANY    AB NPV                       6 435.00         26 322.35
                                                       0.00
    SEK   VOLVO   AB SER’A’NPV     (POST   SPLIT)                             9 448.38
                                       517.00                0.00
    SEK   VOLVO   AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)                  3 884.00         67 908.91
                                                       0.01
    SEK   VOLVO   CAR  AB SER’B’NPV     (WI)                              3 062.72
                                       372.00                0.00
    スウェーデン合計                                           1 304  290.15
                                                       0.15
    スイス

    CHF   ABB  LTD  CHF0.12    (REGD)                       4 429.00         135  750.89
                                                       0.02
    CHF   ADECCO   GROUP   AG CHF0.1   (REGD)                              17 194.91
                                       442.00                0.00
    CHF   ALCON   AG CHF0.04                          1 354.00         101  421.10
                                                       0.01
    CHF   BACHEM   HOLDING    AG CHF0.01    (REGD)   (SUBD)                          7 457.88
                                        95.00               0.00
    CHF   BALOISE-HLDGS      CHF0.1(REGD)                                  30 778.78
                                       181.00                0.00
    CHF   BARRY   CALLEBAUT     AG CHF0.02    (REGD)                             19 736.06
                                        9.00               0.00
    CHF   CLARIANT    CHF4.00(REGD)                                     14 346.29
                                       749.00                0.00
    GBP   COCA-COLA     HBC  AG ORD  CHF6.70                               15 680.90
                                       712.00                0.00
    CHF   CREDIT   SUISSE   GRP  CHF0.04(REGD)                      7 386.00         51 857.26
                                                       0.01
    CHF   EMS-CHEMIE     HLDG  AG CHF0.01(REGD)(POST         RECON)                        18 843.04
                                        22.00               0.00
    CHF   GEBERIT    CHF0.10(REGD)                                     51 562.46
                                        94.00               0.01
    CHF   GIVAUDAN    AG CHF10                                   91 857.49
                                        25.00               0.01
    GBP   GLENCORE    XSTRATA    ORD  USD0.01                    27 113.00         178  404.25
                                                       0.02
    CHF   HOLCIM   LTD  CHF2  (REGD)                       1 368.00         67 761.35
                                                       0.01
    CHF   JULIUS   BAER  GRUPPE   CHF0.02    (REGD)                             34 167.49
                                       665.00                0.00
    CHF   KUEHNE&NAGEL      INTL  CHF1(REGD)(POST-SUBD)                                 37 977.36
                                       144.00                0.01
    CHF   LINDT   & SPRUENGLI     PTG  CERT  CHF10                             60 341.14
                                        6.00               0.01
    CHF   LOGITECH    INTL  CHF0.25(REGD)      (POST-SUBD)                            27 890.56
                                       457.00                0.00
    CHF   LONZA   GROUP   AG CHF1(REGD)                                  121  636.22
                                       202.00                0.02
    CHF   NESTLE   SA CHF0.10(REGD)                          7 718.00         942  054.14
                                                       0.11
    CHF   NOVARTIS    AG CHF0.50(REGD)                         5 961.00         540  162.18
                                                       0.07
    CHF   PARTNERS    GROUP   HLG  CHF0.01    (REGD)                             65 515.10
                                        61.00               0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    CHF

        RICHEMONT(CIE      FIN)  CHF1.00    (REG)   SER  ‘A’             1 428.00         158  434.93
                                                       0.02
    CHF   ROCHE   HLDGS   AG CHF1(BR)                                  14 459.55
                                        37.00               0.00
    CHF   ROCHE   HLDGS   AG GENUSSCHEINE      NPV                  1 972.00         671  494.24
                                                       0.08
    CHF   SCHINDLER-HLDG       AG CHF0.1(REGD)(POST-SUBD)                                 15 391.16
                                        77.00               0.00
    CHF   SCHINDLER-HLDG       AG PTG  CERT  CHF0.10(POST-SUBD)                             24 823.59
                                       121.00                0.00
    CHF   SGS  LTD  CHF1(REGD)                                     39 726.67
                                        16.00               0.01
    CHF   SIKA  AG CHF0.01    (REG)                                 106  637.63
                                       385.00                0.01
    CHF   SONOVA   HOLDING    AG CHF0.05    (REGD)                             51 280.58
                                       145.00                0.01
    CHF   STRAUMANN     HLDG  CHF0.01    (REGD)   (POST   SPLIT)                        35 622.55
                                       280.00                0.01
    CHF   SWATCH   GROUP   CHF0.45(REGD)                                   7 924.26
                                       163.00                0.00
    CHF   SWATCH   GROUP   CHF2.25(BR)                                   21 335.56
                                        83.00               0.00
    CHF   SWISS   LIFE  HLDG  CHF5.1(REGD)                                  47 017.89
                                        83.00               0.01
    CHF   SWISS   PRIME   SITE  CHF15.3    (REGD)                             18 523.81
                                       184.00                0.00
    CHF   SWISS   RE AG CHF0.10                                   69 324.12
                                       842.00                0.01
    CHF   SWISSCOM    AG CHF1(REGD)                                   39 026.45
                                        66.00               0.01
    CHF   TEMENOS    AG CHF5  (REGD)                                  18 563.00
                                       191.00                0.00
    CHF   UBS  GROUP   CHF0.10    (REGD)                      9 560.00         179  969.95
                                                       0.02
    CHF   VAT  GROUP   AG CHF0.10                                   24 608.63
                                        83.00               0.00
    CHF   VIFOR   PHARMA   AG CHF0.01(ASD     CSL  BEHRING    CSH                       24 616.71
                                       141.00                0.00
    CHF   ZURICH   INSURANCE     GRP  CHF0.10                               185  974.65
                                       407.00                0.02
    スイス合計                                           4 387  152.78
                                                       0.53
    イギリス

    GBP   3I GROUP   ORD  GBP0.738636                         2 637.00         42 190.71
                                                       0.01
    GBP   ABRDN   PLC  ORD  GBP0.1396825396                        5 956.00         14 637.38
                                                       0.00
    GBP   ADMIRAL    GROUP   ORD  GBP0.001                                 14 512.53
                                       518.00                0.00
    GBP   ANGLO   AMERICAN    USD0.54945                        3 494.00         171  163.59
                                                       0.02
    GBP   ANTOFAGASTA     ORD  GBP0.05                       1 181.00         21 991.33
                                                       0.00
    GBP   ASHTEAD    GROUP   ORD  GBP0.10                      1 215.00         63 593.41
                                                       0.01
    GBP   ASSOCD   BRIT  FOODS   ORD  GBP0.0568                               18 205.66
                                       835.00                0.00
    GBP   ASTRAZENECA     ORD  USD0.25                       4 222.00         556  255.94
                                                       0.07
    GBP   AUTO  TRADER   GROUP   ORD  GBP0.01                    2 204.00         16 377.32
                                                       0.00
    GBP   AVEVA   GROUP   ORD  GBP0.03556                                  7 550.63
                                       263.00                0.00
    GBP   AVIVA   ORD  GBP0.33                          7 682.84         41 635.54
                                                       0.01
    GBP   BAE  SYSTEMS    ORD  GBP0.025                       8 599.00         81 930.14
                                                       0.01
    GBP   BARCLAYS    ORD  GBP0.25                        45 344.00         96 612.80
                                                       0.01
    GBP   BARRATT    DEVEL   ORD  GBP0.10                      2 902.00         18 462.51
                                                       0.00
    GBP   BERKELEY    GP HLDGS   ORD  GBP0.053943                               11 062.91
                                       209.00                0.00
    GBP   BP ORD  USD0.25                           53 720.00         294  001.65
                                                       0.04
    GBP   BRIT  AMER  TOBACCO    ORD  GBP0.25                    5 912.00         260  930.29
                                                       0.03
    GBP   BRITISH    LAND  CO PLC  REIT                     2 442.00         16 176.14
                                                       0.00
    GBP   BT GROUP   ORD  GBP0.05                        27 046.00         63 826.18
                                                       0.01
    GBP   BUNZL   ORD  GBP0.32142857                                    30 862.16
                                       885.00                0.00
    GBP   BURBERRY    GROUP   ORD  GBP0.0005                      1 207.00         26 057.85
                                                       0.00
    USD   COCA-COLA     EUROPACI    COM  EUR0.01                              32 940.60
                                       620.00                0.01
    GBP   COMPASS    GROUP   ORD  GBP0.1105                      4 860.00         108  872.91
                                                       0.01
    GBP   CRODA   INTL  ORD  GBP0.10609756                                  32 309.18
                                       371.00                0.01
    GBP   DIAGEO   ORD  GBP0.28    101/108                      6 347.00         293  967.81
                                                       0.04
    GBP   FERGUSON    PLC  (NEW)   ORD  GBP0.10                              72 679.74
                                       605.00                0.01
    GBP   GLAXOSMITHKLINE       ORD  GBP0.25                     13 693.00         298  999.77
                                                       0.04
    GBP   HALMA   ORD  GBP0.10                          1 144.00         32 137.35
                                                       0.01
    GBP   HARGREAVES     LANSDOW    ORD  GBP0.004    (WI)                           9 213.06
                                       853.00                0.00
    GBP   HIKMA   PHARMACEUTIC      ORD  GBP0.10                               9 311.70
                                       435.00                0.00
    GBP   HSBC  HLDGS   ORD  USD0.50(UK     REG)                  55 453.00         372  499.93
                                                       0.05
    GBP   IMPERIAL    BRANDS   PL GBP0.10                      2 532.00         57 136.28
                                                       0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    GBP   INFORMA    PLC  (GB)  ORD  GBP0.001                     4 481.00         30 778.35

                                                       0.00
    GBP   INTERCONTL     HOTELS   ORD  GBP0.208521303                               31 451.95
                                       506.00                0.00
    GBP   INTERTEK    GROUP   ORD  GBP0.01                                24 709.50
                                       423.00                0.00
    GBP   JD SPORTS   FASHION    ORD  GBP0.0005                    7 670.00         11 855.97
                                                       0.00
    GBP   JOHNSON    MATTHEY    ORD  GBP1.109245                                13 110.02
                                       493.00                0.00
    GBP   KINGFISHER     ORD  GBP0.157142857                        4 766.00         15 833.38
                                                       0.00
    GBP   LAND  SECURITIES     GP ORD  GBP0.106666666                    1 530.00         14 785.89
                                                       0.00
    GBP   LEGAL   & GENERAL    GP ORD  GBP0.025                    16 166.00         52 911.30
                                                       0.01
    GBP   LLOYDS   BANKING    GP ORD  GBP0.1                    192  118.00         108  690.50
                                                       0.01
    GBP   LONDON   STOCK   EXCH  ORD  GBP0.06918604                               83 492.23
                                       895.00                0.01
    GBP   M&G  PLC  ORD  GBP0.05                         7 664.00         20 872.96
                                                       0.00
    GBP   MELROSE    INDUST   PLC  ORD  GBP0.076190476                    12 343.00         21 062.66
                                                       0.00
    GBP   MONDI   ORD  EUR0.20                          1 428.00         27 688.51
                                                       0.00
    GBP   NATIONAL    GRID  ORD  GBP0.12431289                      9 827.00         145  027.98
                                                       0.02
    GBP   NATWEST    GROUP   PLC  ORD  GBP1                    17 155.00         49 337.86
                                                       0.01
    GBP   NEXT  ORD  GBP0.10                                     28 329.86
                                       347.00                0.00
    GBP   OCADO   GROUP   PLC  ORD  GBP0.02                     1 445.00         16 951.11
                                                       0.00
    GBP   PEARSON    ORD  GBP0.25                         2 148.00         20 422.54
                                                       0.00
    GBP   PERSIMMON     ORD  GBP0.10                                  26 174.64
                                       954.00                0.00
    GBP   PHOENIX    GP HLDGS   ORD  GBP0.10                     1 976.00         15 878.49
                                                       0.00
    GBP   PRUDENTIAL     ORD  GBP0.05                        7 479.00         97 792.51
                                                       0.01
    GBP   RECKITT    BENCK   GRP  ORD  GBP0.10                    1 935.00         149  686.21
                                                       0.02
    GBP   RELX  PLC  GBP0.1444                          5 311.00         152  343.00
                                                       0.02
    GBP   RENTOKIL    INITIAL    ORD  GBP0.01                     4 944.00         31 540.94
                                                       0.01
    GBP   RIO  TINTO   ORD  GBP0.10                        3 069.00         222  401.99
                                                       0.03
    GBP   ROLLS-ROYCE     HLDGS   ORD  GBP0.20                    21 594.00         23 592.61
                                                       0.00
    GBP   SAGE  GROUP   GBP0.01051948                         3 080.00         25 487.40
                                                       0.00
    GBP   SAINSBURY(J)      ORD  GBP0.28571428                       4 498.00         12 947.60
                                                       0.00
    GBP   SCHRODERS     VTG  SHS  GBP1                                 11 982.96
                                       321.00                0.00
    GBP   SEVERN   TRENT   ORD  GBP0.9789                                 24 761.24
                                       674.00                0.00
    GBP   SMITH   & NEPHEW   ORD  USD0.20                      2 665.00         43 427.98
                                                       0.01
    GBP   SMITHS   GROUP   ORD  GBP0.375                       1 125.00         22 047.37
                                                       0.00
    GBP   SPIRAX-SARCO      ENG  ORD  GBP0.269230769                               25 298.63
                                       190.00                0.00
    GBP   SSE  PLC  ORD  GBP0.50                         2 903.00         64 831.29
                                                       0.01
    GBP   ST JAMES’S    PLACE   ORD  GBP0.15                    1 356.00         22 114.03
                                                       0.00
    GBP   STANDARD    CHARTERED     ORD  USD0.50                    7 130.00         56 593.44
                                                       0.01
    EUR   STELLANTIS     N V COM  EUR0.01                      5 518.00         82 366.07
                                                       0.01
    GBP   TAYLOR   WIMPEY   ORD  GBP0.01                      9 324.00         15 288.09
                                                       0.00
    GBP   TESCO   ORD  GBP0.0633333                         20 725.00         67 650.07
                                                       0.01
    GBP   UNILEVER    PLC  ORD  GBP0.031111                       6 975.00         336  240.16
                                                       0.04
    GBP   UNITED   UTILITIES      G  ORD  GBP0.05                    2 054.00         27 387.98
                                                       0.00
    GBP   VODAFONE    GROUP   ORD  USD0.2095238(POST        CONS)             73 543.00         121  029.70
                                                       0.02
    GBP   WHITBREAD     ORD  GBP0.76797385                                  18 668.98
                                       544.00                0.00
    GBP   WPP  PLC  ORD  GBP0.10                         3 131.00         36 326.87
                                                       0.01
    イギリス合計                                           5 639  277.82
                                                       0.68
    アメリカ合衆国

    CAD   BAUSCH   HEALTH   COMP  COM  NPV                               6 937.63
                                       714.00                0.00
    CAD   BROOKFIELD     RENEWA.    CLASS   A SUB  VOTING   SHARES                        14 408.03
                                       400.00                0.00
    アメリカ合衆国合計                                            21 345.66
                                                       0.00
    株式合計                                          46 350  340.30

                                                       5.60
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    投資信託証券

    アイルランド

    USD   STAR  COMPASS    PLC/UBS    DYNMC   DIVERSIFIED     LTD  NOTE  DUE
                                    37 405  000.00        64 231  866.00
        30.06.23                                               7.77
    アイルランド合計                                          64 231  866.00
                                                       7.77
    投資信託証券合計                                          64 231  866.00

                                                       7.77
    コモディティ証券

    イギリス

    USD   UBS  AG/LONDON/UBS      ETC  CMCI  COMPOSITE     USD  16-PRP           29 464.00        4 708  052.56
                                                       0.57
    イギリス合計                                           4 708  052.56
                                                       0.57
    コモディティ証券合計                                           4 708  052.56

                                                       0.57
    投資信託、クローズド・エンド型

    カナダ

    CAD   CANADIAN    APARTMENT     PROP.   REAL  ESTATE   INVESTMENT     TRUST                   7 827.02
                                       200.00                0.00
    CAD   RIOCAN   REAL  ESTATE   INVESTMENT     TRUST                            6 780.84
                                       377.00                0.00
    カナダ合計                                            14 607.86
                                                       0.00
    シンガポール

    SGD   ASCENDAS    REAL  ESTATE   INVESTMENT     TRUST               10 800.00         21 979.72
                                                       0.00
    SGD   CAPITALAND     INTEGRATED     COMMERCIAL     TRUST   REAL  ESTATE   INV
                                      15 945.64         25 473.02
        TRUST                                               0.01
    SGD   CDL  HOSPITALITY     TRUSTS
                                       159.00           144.98     0.00
    SGD   MAPLETREE     COMMERCIAL     REAL  ESTATE   INVESTMENT     TRUST          5 700.00          7 400.98
                                                       0.00
    シンガポール合計                                            54 998.70
                                                       0.01
    イギリス

    GBP   SEGRO   PLC  REIT                          3 155.00         44 056.81
                                                       0.01
    イギリス合計                                            44 056.81
                                                       0.01
    投資信託、クローズド・エンド型合計                                            113  663.37

                                                       0.02
    公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計                                          115  403  922.23

                                                      13.96
    他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券および短期金融商品

    財務省証券（T-bill）、ゼロ・クーポン
    米ドル

    USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF TB 0.00000%    17.06.21-16.06.22           14 050  000.00        14 046  646.26
                                                       1.70
    USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF TB 0.00000%    07.10.21-06.10.22           14 000  000.00        13 936  496.00
                                                       1.68
    USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF TB 0.00000%    24.02.22-25.08.22           14 000  000.00        13 964  468.00
                                                       1.69
    米ドル合計                                          41 947  610.26
                                                       5.07
    財務省証券（T-bill）、ゼロ・クーポン合計                                          41 947  610.26

                                                       5.07
    他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計                                          41 947  610.26

                                                       5.07
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で取引されていない
    譲渡性のある証券および短期金融商品
    株式
    スウェーデン
    SEK   ATLAS   COPCO   AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)               4 252.00         41 000.41
                                                       0.01
    スウェーデン合計                                            41 000.41
                                                       0.01
    株式合計                                            41 000.41
                                                       0.01
    新株引受権
    オランダ
    EUR   KONINKLIJKE     PHILIPS-SCRIP(STOCK         DIVIDEND)     RIGHTS   03.06.22        2 462.00          2 249.30
                                                       0.00
    EUR   NN GROUP   NV (STOCK   DIVIDEND)     RIGHTS   08.06.22                         1 176.09
                                       703.00                0.00
    オランダ合計                                             3 425.39
                                                       0.00
    新株引受権合計                                             3 425.39
                                                       0.00
    公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で
                                                44 425.80
    取引されていない譲渡性のある証券および短期金融商品合計                                                  0.01
    ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定されたUCITS／その他のUCIs
    投資信託、オープン・エンド型
    アイルランド
    EUR   AMBIENTA    X ICAV-AMBIENTA      X ALPHA   FUND  - ACCUM-F-    EUR        9 061.81         967  625.61
                                                       0.12
    EUR   KEPLER   LIQUID   STRATEGIES     ICAV  - KLS  ARETE   MACRO   FUND-SI-
                                      17 485.57        2 103  163.97
        EUR                                               0.25
    USD   MAN  FUNDS   VI PLC-MAN    AHL  TARGETRISK-INU-USD-CAP                  106  801.13        15 457  326.82
                                                       1.87
    EUR   MERIAN   GLOBAL   FUNDS   PLC-MER    GBL  EQ AB RETRN-I-ACC-EUR       HDG     800  349.05        1 393  575.56
                                                       0.17
    USD   UBS(IRL)FUND      SOLUTION    PLC-MSCI    USA  SF UCITS   SHS-A-ETF-ACC          627  572.00        71 593  413.76
                                                       8.66
    アイルランド合計                                          91 515  105.72
                                                      11.07
    ルクセンブルグ
    EUR   ALMA  PLATINUM    IV UBS  MULTI-STRATEGY       ALTERNATIVES-I0C-E-
                                      3 440.22        34 894  701.25
        CAP                                               4.22
    USD   AQR  UCITS   FUNDS   - GLOBAL   RISK  PARITY   UCITS   FUND-A2-CAP          88 002.65        11 530  107.20
                                                       1.39
    USD   FOCUSED    SICAV   - HIGH  GRADE   BOND  USD  U-X-ACC              8 564.00        82 552  592.36
                                                       9.99
    USD   FOCUSED    SICAV   - HIGH  GRADE   LONG  TERM  BOND  USD  U-X-ACC         14 359.00       132  007  887.01
                                                      15.97
    USD   INVESCO    FUNDS   SICAV   BAL  RISK  ALLOCATION-PI1-USD         HDG-CAP        606  329.22        8 324  900.16
                                                       1.01
    USD   UBS  (LUX)   BD SICAV-USD     INVES   GRA  CORPOR   SUSTAI   (USD)   F-
                                      1 142.08       123  654  886.93
        ACC                                              14.96
    USD   UBS  (LUX)   BOND  FUND-EURO     HIGH  YIELD   (EUR)(USD     HEDGED)    F-
                                     172  573.00        20 575  878.79
        ACC                                               2.49
    USD   UBS  (LUX)   BOND  SICAV   - USD  HIGH  YIELD   (USD)   F-ACC          93 059.00        31 208  266.24
                                                       3.78
    USD   UBS  (LUX)   BOND  SICAV   - EMERG   ECON  CORPORATES     (USD)   F-ACC      240  560.00        26 577  068.80
                                                       3.21
    USD   UBS  (LUX)   EMERGING    ECONOMIES     FUND  - GLOBAL   BONDS   (USD)   F-
                                      22 634.00        40 479  777.30
        ACC                                               4.90
    USD   UBS  (LUX)   MONEY   MARKET   FUND  - USD  SUSTAINABLE     U-X-ACC                   112  463.70
                                        10.00               0.01
    USD   UBS  ETF  SICAV-UBS     ETF-BARCLAYS      TIPS  1-10  UCITS   ETF-A-ACC       2 297  498.00        33 726  121.89
                                                       4.08
    ルクセンブルグ合計                                          545  644  651.63
                                                      66.01
    投資信託、オープン・エンド型合計                                          637  159  757.35
                                                      77.08
    ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定された
                                              637  159  757.35
    UCITS/その他のUCIs合計                                                  77.08
    投資有価証券合計                                          794  555  715.64
                                                      96.12
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。
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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    派生商品

    公認の証券取引所に上場されている派生商品

    債券に係る金融先物
    USD   US LONG  BOND  FUTURE   21.09.22                                1 625.00

                                        -1.00               0.00
    USD   US 5YR  TREASURY    NOTE  FUTURE   30.09.22                           -128  359.64
                                       530.00               -0.02
    USD   US 10YR  ULTRA   NOTE  FUTURE   21.09.22
                                        -1.00          968.75     0.00
    USD   US 10YR  TREASURY    NOTE  FUTURE   21.09.22
                                        -1.00          632.81     0.00
    USD   US 2YR  TREASURY    NOTE  FUTURE   30.09.22                            -38  828.62
                                       497.00                0.00
    債券に係る金融先物合計                                           -163  961.70
                                                      -0.02
    指数に係る金融先物

    CHF   SWISS   MARKET   INDEX   FUTURE   17.06.22                             -67  810.76

                                       -38.00               -0.01
    EUR   EURO  STOXX   50 INDEX   FUTURE   17.06.22                           -1 052  481.70
                                       -341.00                -0.13
    GBP   FTSE  100  INDEX   FUTURE   17.06.22                              -356  519.97
                                       -70.00               -0.04
    SEK   OMX  30 INDEX   FUTURE   17.06.22                               -18  006.06
                                       -74.00                0.00
    USD   MINI  MSCI  EMERGING    MARKETS    INDEX   FUTURE   17.06.22
                                        1.00         -445.00     0.00
    USD   S&P500   EMINI   FUTURE   17.06.22                              -2 650  787.50
                                       -361.00                -0.32
    HKD   HANG  SENG  INDEX   FUTURE   29.06.22                             -105  563.03
                                       -11.00               -0.01
    CAD   S&P/TSX    60 IX FUTURE   16.06.22                              -193  445.86
                                       -29.00               -0.03
    JPY   TOPIX   INDX  FUTURE   09.06.22                                -155  466.59
                                       -60.00               -0.02
    AUD   SPI  200  INDEX   FUTURES    16.06.22                              -77  115.13
                                       -27.00               -0.01
    指数に係る金融先物合計                                          -4 677  641.60
                                                      -0.57
    公認の証券取引所に上場されている派生商品合計                                          -4 841  603.30

                                                      -0.59
    公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で取引されていない派生商品

    指数に係るスワップおよび先渡スワップ
    USD   UBS/CMCI    EXCESS   RETURN   INDEX   TRS  EQS  REC  PERF  22-03.04.23       23 398  747.79         235  081.04

                                                       0.03
    USD   UBS/CMCI    COMPOSITE     USD  INDEX   SWAP  PAYER   0.380%   22-
        03.04.23
    指数に係るスワップおよび先渡スワップ合計                                            235  081.04
                                                       0.03
    公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で

                                                235  081.04
    取引されていない派生商品合計                                                  0.03
    派生商品合計                                          -4 606  522.26

                                                      -0.56
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    先渡為替契約

    購入通貨／購入額／売却通貨／売却額／満期日（日                     -月 -年）
    USD      6 209  020.17     JPY    794  000  000.00      23.6.2022                31 698.00     0.00

    USD      2 579  868.55     AUD     3 500  000.00      23.6.2022                68 257.10     0.01
    USD       402  325.88     SGD      550  000.00      23.6.2022                 1 152.36     0.00
    USD       209  779.77     NOK     1 850  000.00      23.6.2022                12 951.16     0.00
    USD       134  633.96     NZD      200  000.00      23.6.2022                 4 489.55     0.00
    USD      5 117  669.92     GBP     3 933  490.00      23.6.2022                159  853.33     0.02
    USD       684  069.59     HKD     5 357  934.00      23.6.2022                  736.38     0.00
    USD      1 332  659.08     SEK     12 745  554.00      23.6.2022                28 990.66     0.00
    USD       683  855.63     DKK     4 700  000.00      23.6.2022                 6 345.48     0.00
    USD      3 728  643.13     CAD     4 710  000.00      23.6.2022                 5 363.67     0.00
    USD     23 403  654.87     EUR     21 622  781.00      23.6.2022                214  029.24     0.03
    USD      2 371  898.89     CHF     2 235  000.00      23.6.2022                37 444.33     0.00
    USD       139  706.42     ILS      450  000.00      23.6.2022                 4 453.32     0.00
    USD      2 520  870.26     AUD     3 620  000.00      14.7.2022                -77  654.86    -0.01
    USD       126  118.50     NZD      200  000.00      14.7.2022                -3 984.23     0.00
    USD       395  648.33     SGD      550  000.00      14.7.2022                -5 527.90     0.00
    USD       190  882.19     NOK     1 850  000.00      14.7.2022                -6 002.99     0.00
    USD       130  494.51     ILS      450  000.00      14.7.2022                -4 921.54     0.00
    USD       668  729.00     DKK     4 700  000.00      14.7.2022                -9 617.59     0.00
    USD      1 971  901.86     HKD     15 457  933.54      14.7.2022                 -754.87     0.00
    USD      3 864  303.46     CAD     5 021  000.00      14.7.2022                -104  533.43    -0.01
    USD      6 231  957.36     JPY    809  007  527.00      14.7.2022                -68  662.20    -0.01
    USD      1 270  583.48     SEK     12 745  554.48      14.7.2022                -34  066.04     0.00
    USD      8 359  681.21     GBP     6 780  490.69      14.7.2022                -187  995.90    -0.02
    USD     34 899  643.30     EUR     32 966  781.14      14.7.2022                -498  792.57    -0.06
    USD      4 438  315.20     CHF     4 393  000.00      14.7.2022                -156  138.24    -0.02
    EUR     168  231  800.00     USD    177  862  885.50      13.6.2022               2 428  539.38     0.29
    CHF     122  805  300.00     USD    124  376  422.98      13.6.2022               3 796  252.71     0.46
    GBP     15 686  100.00     USD     19 392  968.56      13.6.2022                376  231.39     0.04
    SGD     20 989  400.00     USD     15 135  273.12      13.6.2022                175  083.08     0.02
    USD       787  139.99     EUR      745  900.00      13.6.2022                -12  229.53     0.00
    USD      1 338  658.64     EUR     1 290  300.00      13.6.2022                -44  135.97    -0.01
    USD       401  397.65     CHF      402  200.00      13.6.2022                -18  381.06     0.00
    USD      1 172  631.03     EUR     1 111  800.00      13.6.2022                -18  867.88     0.00
    USD       816  410.52     CHF      809  400.00      13.6.2022                -28  365.43     0.00
    USD       637  964.68     HKD     5 000  000.00      14.7.2022                 -107.91     0.00
    USD       637  610.22     HKD     5 000  000.00      23.6.2022                  -73.27     0.00
    USD      1 148  315.16     EUR     1 083  400.00      13.6.2022                -12  747.91     0.00
    USD       324  718.22     SGD      447  800.00      13.6.2022                -1 921.77     0.00
    USD       347  503.80     SGD      477  200.00      13.6.2022                 -581.52     0.00
    USD      1 934  454.64     EUR     1 812  200.00      13.6.2022                -7 652.14     0.00
    USD       392  634.31     SGD      538  700.00      13.6.2022                 -311.12     0.00
    USD       796  917.42     EUR      742  000.00      13.6.2022                 1 727.47     0.00
    USD       411  041.20     CHF      394  500.00      13.6.2022                 -700.97     0.00
    USD       408  174.89     CHF      391  400.00      13.6.2022                 -331.79     0.00
    先渡為替契約合計                                           6 048  537.98     0.73
    現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産                                          32 615  397.73     3.95

    その他の資産および負債                                          -2 001  638.39    -0.24
    純資産総額                                          826  611  490.70    100.00
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
    2022  年５月31日現在の投資有価証券その他の純資産明細表

        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品

    株式
    オーストラリア

    AUD   AMPOL   LTD  NPV                                    20 030.08
                                       837.00                0.00
    AUD   APA  GROUP   NPV                          4 852.00         39 609.03
                                                       0.01
    AUD   ARISTOCRAT     LEISURE    NPV                      2 747.00         66 585.24
                                                       0.02
    AUD   ASX  LTD  NPV                                     45 036.38
                                       777.00                0.01
    AUD   AURIZON    HOLDINGS    NPV                      10 241.00         29 532.45
                                                       0.01
    AUD   AUST  & NZ BANK  GRP  NPV                     12 454.00         223  704.28
                                                       0.05
    AUD   BHP  GROUP   LTD  NPV                        15 259.00         488  303.01
                                                       0.11
    GBP   BHP  GROUP   LTD  NPV                        6 787.00         215  124.45
                                                       0.05
    AUD   BLUESCOPE     STEEL   NPV                       1 967.00         25 680.70
                                                       0.01
    AUD   BRAMBLES    LTD  NPV                         6 421.00         50 114.42
                                                       0.01
    AUD   CMNWLTH    BK OF AUST  NPV                      7 416.00         555  181.38
                                                       0.13
    AUD   COCHLEAR    LTD  NPV                                   44 305.47
                                       277.00                0.01
    AUD   COLES   GROUP   LTD  NPV                       5 621.00         70 684.89
                                                       0.02
    AUD   COMPUTERSHARE      LTD  NPV(POST    REC)                  2 454.00         40 840.74
                                                       0.01
    AUD   CROWN   RESORTS    LTD  NPV                      1 658.00         15 271.46
                                                       0.00
    AUD   CSL  NPV                             2 097.00         408  909.23
                                                       0.09
    AUD   DEXUS   NPV  (STAPLED)                          4 388.00         32 988.23
                                                       0.01
    AUD   DOMINOS    PIZZA   ENT  NPV                                 11 850.05
                                       240.00                0.00
    AUD   ENDEAVOUR     GROUP   LI NPV                      5 329.00         27 753.22
                                                       0.01
    AUD   EVOLUTION     MINING   NPV                       8 053.00         22 182.99
                                                       0.00
    AUD   FLIGHT   CENTRE   TRAVEL   GROUP   LTD  NPV
                                        1.00          14.71    0.00
    AUD   FORTESCUE     METALS    G  NPV                      7 659.00         110  488.03
                                                       0.03
    AUD   GOODMAN    GROUP   (STAPLED    SECURITY)                    7 359.00         108  483.01
                                                       0.03
    AUD   GPT  GROUP   NPV  (STAPLED    SECURITIES)                    10 037.00         34 632.20
                                                       0.01
    AUD   IDP  EDUCATION     LTD  NPV                                 13 122.63
                                       760.00                0.00
    AUD   INSURANCE     AUST  GRP  NPV                     10 088.00         31 624.06
                                                       0.01
    AUD   LEND  LEASE   GROUP   NPV                       2 465.00         19 044.24
                                                       0.00
    AUD   MACQUARIE     GP LTD  NPV                       1 490.00         198  785.00
                                                       0.05
    AUD   MEDIBANK    PRIVATE    L NPV                     12 345.00         28 515.31
                                                       0.01
    AUD   MINERAL    RESS  LTD  NPV                                 34 214.69
                                       747.00                0.01
    AUD   MIRVAC   GROUP   STAPLED    SECURITIES                    21 346.00         34 606.37
                                                       0.01
    AUD   NATL  AUSTRALIA     BK NPV                      14 330.00         321  341.09
                                                       0.07
    AUD   NEWCREST    MINING   NPV                       3 847.00         69 101.52
                                                       0.02
    AUD   NTHN  STAR  RES  LTD  NPV                      4 496.00         28 865.59
                                                       0.01
    AUD   ORICA   LIMITED    NPV                        1 996.00         23 181.34
                                                       0.01
    AUD   ORIGIN   ENERGY   NPV                        8 872.00         43 595.66
                                                       0.01
    AUD   QANTAS   AIRWAYS    NPV                        4 915.00         19 427.02
                                                       0.00
    AUD   QBE  INS  GROUP   NPV                        6 072.00         52 399.66
                                                       0.01
    AUD   RAMSAY   HEALTH   CARE  NPV                                40 374.18
                                       720.00                0.01
    AUD   REA  GROUP   LIMITED    NPV                                 21 568.47
                                       267.00                0.00
    AUD   REECE   AUSTRALIA     NPV                       1 160.00         13 338.98
                                                       0.00
    AUD   RIO  TINTO   LIMITED    NPV                      1 581.00         129  801.22
                                                       0.03
    AUD   SANTOS   LIMITED    NPV                       13 361.07         78 593.41
                                                       0.02
    AUD   SCENTRE    GROUP   NPV  STAPLED    UNIT                  22 336.00         45 985.23
                                                       0.01
    AUD   SEEK  LIMITED    NPV                         1 593.00         27 711.41
                                                       0.01
    AUD   SONIC   HEALTHCARE     NPV                       1 843.00         48 467.31
                                                       0.01
    AUD   SOUL  PATTINSON(WH)      NPV                      1 106.00         20 390.10
                                                       0.00
    AUD   SOUTH32    LTD  NPV                         22 711.00         81 458.68
                                                       0.02
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    AUD   STOCKLAND     NPV  (STAPLED)                        9 530.00         27 345.38

                                                       0.01
    AUD   SUNCORP    GROUP   LTD  NPV                      5 260.00         42 826.51
                                                       0.01
    AUD   TELSTRA    CORP  NPV                        19 872.00         55 310.10
                                                       0.01
    AUD   THE  LOTTERY    CORPOR   NPV                      9 353.00         31 802.44
                                                       0.01
    AUD   TRANSURBAN     GROUP   STAPLED    UNITS   NPV                12 684.00         130  750.72
                                                       0.03
    AUD   TREASURY    WINE  ESTA  NPV                      3 507.00         29 937.38
                                                       0.01
    AUD   VICINITY    CENTRES    NPV  (STAPLED    SECURITY)                19 897.00         26 976.18
                                                       0.01
    AUD   WESFARMERS     LTD  NPV                        5 028.00         170  206.58
                                                       0.04
    AUD   WESTPAC    BKG  CORP  NPV                      15 760.00         269  860.76
                                                       0.06
    AUD   WISETECH    GLOBAL   LT NPV                                20 808.10
                                       689.00                0.00
    AUD   WOODSIDE    ENERGY   GROUP   LTD                    8 059.74         172  061.95
                                                       0.04
    AUD   WOOLWORTHS     GRP  LTD  NPV                      5 356.00         133  129.69
                                                       0.03
    オーストラリア合計                                           5 223  834.61
                                                       1.22
    オーストリア

    EUR   ERSTE   GROUP   BK AG NPV                      1 566.00         48 666.52
                                                       0.01
    EUR   OMV  AG NPV(VAR)                                      33 741.80
                                       579.00                0.01
    EUR   RAIFFEISEN     BK INTL  NPV  (REGD)                               6 665.43
                                       503.00                0.00
    EUR   VERBUND    AG CLASS’A’NPV                                    33 050.69
                                       333.00                0.01
    EUR   VOESTALPINE     AG NPV                                  16 920.52
                                       579.00                0.00
    オーストリア合計                                            139  044.96
                                                       0.03
    ベルギー

    EUR   AGEAS   NPV                                      37 020.18
                                       737.00                0.01
    EUR   ANHEUSER-BUSCH       IN NPV                      3 844.00         214  830.06
                                                       0.05
    EUR   COLRUYT    SA NPV                                    5 377.50
                                       166.00                0.00
    EUR   ELIA  SYS  OPERATOR    NPV                                 26 111.40
                                       159.00                0.01
    EUR   GPE  BRUXELLES     LAM  NPV                                 46 318.58
                                       503.00                0.01
    EUR   KBC  GROUP   NV NPV                         1 054.00         65 600.56
                                                       0.02
    EUR   PROXIMUS    SA NPV                                   14 981.70
                                       870.00                0.00
    EUR   SA D’IETEREN     NV NPV                                  7 023.65
                                        45.00               0.00
    EUR   SOFINA   NPV                                      14 807.03
                                        63.00               0.00
    EUR   SOLVAY   SA NPV                                    33 083.31
                                       339.00                0.01
    EUR   UCB  NPV                                       47 615.52
                                       541.00                0.01
    EUR   UMICORE    NPV                                     43 452.26
                                       980.00                0.01
    ベルギー合計                                            556  221.75
                                                       0.13
    カナダ

    CAD   1ST  QUANTUM    MINLS   COM  NPV                    2 525.00         73 103.93
                                                       0.02
    CAD   AGNICO   EAGLE   MINES   LTD  COM                    2 037.00         107  965.75
                                                       0.02
    CAD   AIR  CANADA   VAR  VTG  SHS  NPV                              10 385.80
                                       592.00                0.00
    CAD   ALGONQUIN     PWR&UTIL    COM  NPV                    2 800.00         40 732.10
                                                       0.01
    CAD   ALIMENTATION      COUCH   MUTIPLE    VTG  SHS  NPV               3 788.00         172  112.39
                                                       0.04
    CAD   ALTAGAS    LTD  COM  NPV                       1 302.00         31 436.99
                                                       0.01
    CAD   BALLARD    POWER   SYS  COM  NPV                    1 000.00          7 241.97
                                                       0.00
    CAD   BANK  NOVA  SCOTIA   HALIFAX    COM                   5 307.00         359  911.82
                                                       0.08
    CAD   BANK  OF MONTREAL    COM  NPV                     2 832.00         308  064.10
                                                       0.07
    CAD   BARRICK    GOLD  CORP  COM  NPV                    7 927.00         162  381.76
                                                       0.04
    CAD   BCE  INC  COM  NEW                                   22 228.16
                                       408.00                0.00
    CAD   BLACKBERRY     LTD  NPV                        2 631.00         15 850.27
                                                       0.00
    CAD   BROOKFIELD     ASSET   M LTD  VTG  SHS  NPV  CL’A’               6 072.50         307  069.69
                                                       0.07
    CAD   BRP  INC  SUB  VTG  NPV                                  7 151.39
                                        92.00               0.00
    CAD   CAE  INC  COM  NPV                         1 328.00         33 167.19
                                                       0.01
    CAD   CAMECO   CORP  COM                         1 864.00         45 669.73
                                                       0.01
    CAD   CAN  PACIFIC    RYS  COM  NPV                     4 092.00         291  973.75
                                                       0.07
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    CAD   CANADIAN    NAT  RES  LTD  COM                     5 058.00         334  747.35

                                                       0.08
    CAD   CANADIAN    NATL  RY CO COM                     3 036.00         345  208.93
                                                       0.08
    CAD   CANADIAN    TIRE  LTD  CL A                               31 600.11
                                       230.00                0.01
    CAD   CANADIAN    UTILS   LTD  CL A                               17 608.53
                                       555.00                0.00
    CAD   CANOPY   GROWTH   CORP  COM  NPV                    1 082.00          5 414.92
                                                       0.00
    CAD
        CCL  INDUSTRIES     INC  ‘B’NON-VTG      COM  NPV                        29 331.48
                                       611.00                0.01
    CAD   CDN  IMPERIAL    BK OF COMMERCE    COM                  3 840.00         211  240.23
                                                       0.05
    CAD   CENOVUS    ENERGY   INC  COM  NPV                    5 664.00         131  295.00
                                                       0.03
    CAD   CGI  INC  COM  NPV  SUB  VOTING   SHARES    C                          77 238.63
                                       904.00                0.02
    CAD   CONSTELLATION      SOFT  COM  STK  NPV                            147  946.05
                                        94.00               0.03
    CAD   DOLLARAMA     INC  COM  NPV                      1 239.00         71 860.73
                                                       0.02
    CAD   EMERA   INC  COM                          1 175.00         58 403.96
                                                       0.01
    CAD   EMPIRE   LTD  CL A                                  27 232.44
                                       831.00                0.01
    CAD   ENBRIDGE    INC  COM  NPV                       8 863.00         409  428.07
                                                       0.10
    CAD   FAIRFAX    FINL  HLDGS   SUB-VTG    COM  NPV                           64 378.01
                                       116.00                0.01
    CAD   FIRSTSERVICE      CORP  COM  NPV                               25 610.94
                                       200.00                0.01
    CAD   FORTIS   INC  COM  NPV                        2 157.00         108  783.67
                                                       0.03
    CAD   FRANCO   NEVADA   CORP  COM  NPV                              113  029.27
                                       799.00                0.03
    CAD   GFL  ENVIRON    INC  COM  NPV  SUB  VTG  SHS                          21 362.22
                                       700.00                0.00
    CAD   GILDAN   ACTIVEWEAR     INC  COM                               29 418.95
                                       934.00                0.01
    CAD   GREAT   WEST  LIFECO   INC  COM                    1 302.00         35 729.47
                                                       0.01
    CAD   HYDRO   ONE  INC  COM  NPV                      1 636.00         45 632.36
                                                       0.01
    CAD   IA FINANCIAL     CORP  COM  NPV                               26 846.31
                                       517.00                0.01
    CAD   IGM  FINANCIAL     INC  COM                                 11 150.35
                                       362.00                0.00
    CAD   IMPERIAL    OIL  LTD  COM  NEW                     1 113.00         60 962.68
                                                       0.01
    CAD   INTACT   FINL  CORP  COM  NPV                               112  986.12
                                       782.00                0.03
    CAD   IVANHOE    MINES   LTD  COM  NPV  CL’A’                   2 500.00         19 053.64
                                                       0.00
    CAD   KEYERA   CORPORATION     COM  NPV                    1 035.00         27 584.18
                                                       0.01
    CAD   KINROSS    GOLD  CORP  COM  NPV                    5 974.00         26 827.15
                                                       0.01
    CAD   LIGHTSPEED     COMMERC    COM  NPV  SUB  VTG  SHS                         10 401.23
                                       400.00                0.00
    CAD   LOBLAW   COS  LTD  COM                                  61 627.01
                                       668.00                0.01
    CAD   LUNDIN   MINING   CORP  COM                      2 587.00         23 030.10
                                                       0.01
    CAD   MAGNA   INTL  INC  COM  NPV                      1 261.00         81 830.16
                                                       0.02
    CAD   MANULIFE    FINL  CORP  COM                      8 300.00         153  748.67
                                                       0.04
    CAD   METRO   INC  CL A SUB                        1 008.00         55 673.70
                                                       0.01
    CAD   NATL  BK OF CANADA   COM  NPV                    1 483.00         113  823.49
                                                       0.03
    CAD   NORTHLAND     POWER   IN COM  NPV                              25 232.65
                                       832.00                0.01
    CAD   NUTRIEN    LTD  NPV                         2 436.00         238  062.98
                                                       0.06
    CAD   NUVEI   CORPORATION     SUB  VOTING   SHARES   (CAD)                        15 362.30
                                       300.00                0.00
    CAD   ONEX  CORP  SUB  VTG                                  16 289.13
                                       273.00                0.00
    CAD   OPEN  TEXT  CO COM  NPV                       1 148.00         47 050.89
                                                       0.01
    CAD   PAN  AMER  SILVER   COM  NPV                                19 707.25
                                       896.00                0.00
    CAD   PARKLAND    CORP.   COM  NPV                                20 842.00
                                       700.00                0.00
    CAD   PEMBINA    PIPELINE     C  COM  NPV                    2 334.00         94 109.18
                                                       0.02
    CAD   POWER   CORP  CDA  COM                        2 616.00         75 552.42
                                                       0.02
    CAD   QUEBECOR    INC  CL B                                  19 513.78
                                       860.00                0.00
    CAD   RESTAURANT     BRANDS   COM  NPV                    1 248.00         65 535.17
                                                       0.02
    CAD   RITCHIE    BROS  AUCTIONEERS     COM                             27 205.41
                                       452.00                0.01
    CAD   ROGERS   COMMS   INC  CLASS’B’COM      CAD1.62478                1 550.00         79 494.41
                                                       0.02
    CAD   ROYAL   BK OF CANADA   COM  NPV                    6 214.00         649  329.47
                                                       0.15
    CAD   SAPUTO   INC  COM                                    19 421.58
                                       966.00                0.00
    CAD   SHAW  COMMUNICATIONS       INC  CL B CONV                 1 952.00         55 310.65
                                                       0.01
    CAD   SHOPIFY    INC  COM  NPV  CL A                              183  955.81
                                       490.00                0.04
    CAD   SUN  LIFE  FINL  INC  COM                      2 585.00         126  261.06
                                                       0.03
    CAD
        SUNCOR   ENERGY   INC  COM  NPV  ‘NEW’                  6 430.00         258  704.75
                                                       0.06
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    CAD   TC ENERGY   CORPORAT    COM  NPV                    4 210.00         243  676.40

                                                       0.06
    CAD   TECK  RESOURCES     LTD  CLASS’B’SUB-VTG        COM  NPV            1 954.00         81 011.79
                                                       0.02
    CAD   TELUS   CORPORATION     COM  NPV                               8 732.93
                                       349.00                0.00
    CAD   TELUS   CORPORATION     NPV                      1 713.00         42 863.94
                                                       0.01
    CAD   TFI  INTERNATIONAL      COM  NPV                               30 220.31
                                       368.00                0.01
    CAD   THOMSON-REUTERS       CP COM  NPV(POST    REV  SPLIT)                        72 351.58
                                       731.00                0.02
    CAD   TMX  GROUP   LTD  COM  NPV                                 29 052.62
                                       267.00                0.01
    CAD   TOROMONT    INDS  LTD  COM                                 35 479.31
                                       400.00                0.01
    CAD   TORONTO-DOMINION        COM  NPV                     7 941.00         606  852.24
                                                       0.14
    CAD   TOURMALINE     OIL  CP COM  NPV                    1 477.00         91 176.16
                                                       0.02
    CAD   WEST  FRASER   TIMBER   COM  NPV                              33 676.33
                                       365.00                0.01
    CAD   WESTON   GEORGE   LTD  COM                                 35 347.37
                                       288.00                0.01
    CAD   WHEATON    PRECIOUS    M COM  NPV                    1 931.00         79 752.89
                                                       0.02
    CAD   WSP  GLOBAL   INC  COM  NPV                                52 984.62
                                       480.00                0.01
    カナダ合計                                           8 604  612.28
                                                       2.01
    中国

    USD   FUTU  HOLDINGS    LIMI  SPON  ADS  EA REP  8 ORD  SHS                       7 342.00
                                       200.00                0.00
    中国合計                                             7 342.00
                                                       0.00
    デンマーク

    DKK   A.P.  MOELLER-MAERSK       SER’B’DKK1000                                75 698.17
                                        26.00               0.02
    DKK
        A.P.  MOLLER-MAERSK      ‘A’DKK1000                                40 357.38
                                        14.00               0.01
    DKK   AMBU  A/S  SER’B’DKK0.5                                     3 239.19
                                       237.00                0.00
    DKK   CARLSBERG     SER’B’DKK20                                    57 035.37
                                       449.00                0.01
    DKK   CHR.  HANSEN   HLDG  DKK10                                 37 408.48
                                       500.00                0.01
    DKK   COLOPLAST     DKK1  B                                  60 999.55
                                       514.00                0.01
    DKK   DANSKE   BANK  A/S  DKK10                       2 805.00         45 801.19
                                                       0.01
    DKK   DEMANT   A/S  DKK0.20                                    21 570.22
                                       491.00                0.01
    DKK   DSV  PANALPINA     A/S  DKK1                                143  478.35
                                       876.00                0.03
    DKK   GENMAB   AS DKK1  (BEARER)                                  89 449.46
                                       294.00                0.02
    DKK   GN STORE   NORD  DKK4                                  19 887.47
                                       505.00                0.01
    DKK   NOVO-NORDISK      AS DKK0.2   SER’B’                    7 336.00         810  926.96
                                                       0.19
    DKK   NOVOZYMES     A/S  SER’B’DKK2      (POST   CONS)                          54 916.64
                                       867.00                0.01
    DKK   ORSTED   A/S  DKK10                                    96 317.84
                                       853.00                0.02
    DKK   PANDORA    A/S  DKK1                                   32 391.77
                                       402.00                0.01
    DKK   ROCKWOOL    INTL  SER’B’DKK10                                   9 446.14
                                        34.00               0.00
    DKK   TRYG  A/S  DKK5                          1 484.00         34 520.08
                                                       0.01
    DKK   VESTAS   WIND  SYSTEM   DKK0.20    (POST   SPLIT)               4 379.00         111  641.66
                                                       0.03
    デンマーク合計                                           1 745  085.92
                                                       0.41
    フィンランド

    EUR   ELISA   OYJ  NPV                                    33 139.01
                                       587.00                0.01
    EUR   FORTUM   OYJ  EUR3.40                         1 874.00         34 529.39
                                                       0.01
    EUR   KESKO   OYJ  EUR2  SER’B’                        1 155.00         28 853.69
                                                       0.01
    EUR
        KONE  CORPORATION     NPV  ORD  ‘B’                   1 533.00         77 972.90
                                                       0.02
    EUR   NESTE   OIL  OYJ  NPV                        1 927.00         88 166.20
                                                       0.02
    EUR   NOKIA   OYJ  NPV                         23 718.00         118  934.42
                                                       0.03
    SEK   NORDEA   HOLDING    ABP  NPV                     13 869.00         140  651.21
                                                       0.03
    EUR   ORION   CORP  SER’B’NPV                                    21 565.76
                                       527.00                0.01
    EUR   SAMPO   PLC  SER’A’NPV                          2 222.00         100  163.76
                                                       0.02
    EUR   STORA   ENSO  OYJ  NPV  SER’R’                      2 452.00         47 320.09
                                                       0.01
    EUR   UPM-KYMMENE     CORP  NPV                       2 408.00         85 100.01
                                                       0.02
    EUR   WARTSILA    OYJ  ABP  SER’B’EUR3.50                       2 336.00         19 734.25
                                                       0.00
    フィンランド合計                                            796  130.69
                                                       0.19
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    フランス

    EUR   ACCOR   EUR3                                      20 303.83
                                       620.00                0.01
    EUR   ADP  EUR3                                       21 316.21
                                       143.00                0.01
    EUR   AIR  LIQUIDE(L’)      EUR5.5   (POST-SUBDIVISION)                    2 034.00         354  815.74
                                                       0.08
    EUR   AIRBUS   EUR1                           2 615.00         304  727.45
                                                       0.07
    EUR   ALSTOM   EUR7.00                           1 401.00         38 120.86
                                                       0.01
    EUR   AMUNDI   EUR2.5   (AIW)                                  17 170.42
                                       296.00                0.00
    EUR   ARKEMA   EUR10                                      32 312.54
                                       268.00                0.01
    EUR   AXA  EUR2.29                             8 238.00         207  474.75
                                                       0.05
    EUR   BIOMERIEUX     NPV  (POST   SPLIT)                               16 045.93
                                       153.00                0.00
    EUR   BNP  PARIBAS    EUR2                         4 959.00         282  137.78
                                                       0.07
    EUR   BOLLORE    EUR0.16                           4 344.00         23 081.41
                                                       0.01
    EUR   BOUYGUES    EUR1                          1 035.00         35 623.94
                                                       0.01
    EUR   BUREAU   VERITAS    EUR0.12                        1 216.00         35 001.94
                                                       0.01
    EUR   CAPGEMINI     EUR8                                    130  518.42
                                       675.00                0.03
    EUR   CARREFOUR     EUR2.50                          2 540.00         51 780.15
                                                       0.01
    EUR   CIE  DE ST-GOBAIN     EUR4                       2 106.00         124  308.49
                                                       0.03
    EUR   CNP  ASSURANCES     EUR1                                  18 717.31
                                       836.00                0.00
    EUR   COVIVIO    EUR3                                     18 329.94
                                       252.00                0.00
    EUR   CREDIT   AGRICOLE    SA EUR3                      5 358.00         59 199.86
                                                       0.01
    EUR   DANONE   EUR0.25                           2 864.00         167  914.92
                                                       0.04
    EUR   DASSAULT    AVIATION    EUR0.80    (POST   SUBDIVISION)                          20 272.33
                                       120.00                0.01
    EUR   DASSAULT    SYSTEMES    EUR0.10                      2 905.00         121  942.99
                                                       0.03
    EUR   EDENRED    EUR2                           1 064.00         52 340.08
                                                       0.01
    EUR   EDF  EUR0.5                             2 225.00         19 683.20
                                                       0.00
    EUR   EIFFAGE    EUR4                                     31 571.88
                                       320.00                0.01
    EUR   ENGIE   EUR1                            8 155.00         109  165.60
                                                       0.03
    EUR   ESSILORLUXOTTICA        EUR0.18                       1 270.00         204  141.15
                                                       0.05
    EUR   EURAZEO    NPV                                     16 482.90
                                       214.00                0.00
    EUR   FAURECIA    EUR7                                     6 361.73
                                       230.00                0.00
    EUR   GECINA   EUR7.50                                      22 032.61
                                       188.00                0.01
    EUR   GETLINK    SE EUR0.40                         1 723.00         33 085.32
                                                       0.01
    EUR   HERMES   INTL  NPV                                   160  526.81
                                       135.00                0.04
    EUR   IPSEN   EUR1                                      17 571.93
                                       176.00                0.00
    EUR   KERING   EUR4                                     175  271.18
                                       321.00                0.04
    EUR   KLEPIERRE     EUR1.40                                    20 572.39
                                       905.00                0.01
    EUR   LA FRANCAISE     DES  EUR0.40    (PROMESSES)                             15 379.53
                                       423.00                0.00
    EUR   LEGRAND    SA EUR4                         1 118.00         96 483.29
                                                       0.02
    EUR   L’OREAL    EUR0.20                          1 094.00         385  043.35
                                                       0.09
    EUR   LVMH  MOET  HENNESSY    EUR0.30                      1 209.00         773  458.35
                                                       0.18
    EUR   MICHELIN    (CGDE)   EUR2                                  91 441.90
                                       704.00                0.02
    EUR   ORANGE   EUR4                           8 311.00         103  704.00
                                                       0.02
    EUR   ORPEA   EUR2.5                                       6 759.42
                                       244.00                0.00
    EUR   PERNOD   RICARD   EUR1.55                                  173  997.78
                                       890.00                0.04
    EUR   PUBLICIS    GROUPE   SA EUR0.40                                51 507.41
                                       945.00                0.01
    EUR   REMY  COINTREAU     EUR1.60                                  20 736.08
                                       113.00                0.01
    EUR   RENAULT    SA EUR3.81                                    20 117.27
                                       735.00                0.00
    EUR   SAFRAN   EUR0.20                           1 516.00         156  311.44
                                                       0.04
    EUR   SANOFI   EUR2                           4 884.00         519  954.67
                                                       0.12
    EUR   SARTORIUS     STEDIM   B EUR0.20    (POST   SUBD)                          40 589.45
                                       118.00                0.01
    EUR   SCHNEIDER     ELECTRIC    EUR8                      2 375.00         328  305.99
                                                       0.08
    EUR   SEB  SA EUR1                                      13 814.84
                                       130.00                0.00
    EUR   SOC  GENERALE    EUR1.25                         3 569.00         95 601.40
                                                       0.02
    EUR   SODEXO   EUR4                                      24 324.75
                                       327.00                0.01
    EUR   TELEPERFORMANCE       EUR2.50                                  85 319.28
                                       258.00                0.02
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    EUR   THALES   EUR3                                      55 370.77

                                       455.00                0.01
    EUR   TOTALENERGIES      SE EUR2.5                      10 941.00         651  545.17
                                                       0.15
    EUR   UBISOFT    ENTERTAIN     EUR0.31                                 17 964.86
                                       344.00                0.00
    EUR   UNIBAIL-RODAMCO-WE         NPV(1   ORD  UNIBAIL-R     & 1CLS)                      39 638.23
                                       565.00                0.01
    EUR   VALEO   EUR1  (POST   SUBD)                       1 129.00         24 974.96
                                                       0.01
    EUR   VEOLIA   ENVIRONNEME     EUR5                      2 721.00         75 903.25
                                                       0.02
    EUR   VINCI   EUR2.50                            2 306.00         221  536.73
                                                       0.05
    EUR   VIVENDI    SA EUR5.50                         3 154.00         37 503.82
                                                       0.01
    EUR   WENDEL   EUR4                                      13 334.38
                                       130.00                0.00
    EUR   WORLDLINE     EUR0.68                          1 043.80         42 501.67
                                                       0.01
    フランス合計                                7 153  048.03
                                                   1.67
    ドイツ

    EUR   ADIDAS   AG NPV  (REGD)                                  167  171.95
                                       846.00                0.04
    EUR   ALLIANZ    SE NPV(REGD)(VINKULIERT)                         1 751.00         365  810.47
                                                       0.09
    EUR   BASF  SE NPV                           3 947.00         216  865.60
                                                       0.05
    EUR   BAYER   AG NPV  (REGD)                         4 339.00         309  474.08
                                                       0.07
    EUR   BAYERISCHE     MOTOREN    WERKE   AG EUR1                  1 483.00         128  093.96
                                                       0.03
    EUR   BAYERISCHE     MOTORENWERKE      AG EUR1                             16 154.40
                                       207.00                0.00
    EUR   BECHTLE    AG NPV                                    17 221.39
                                       387.00                0.00
    EUR   BEIERSDORF     AG NPV                                  50 871.35
                                       492.00                0.01
    EUR   BRENNTAG    AG                                     51 571.30
                                       669.00                0.01
    EUR   CARL  ZEISS   MEDITEC    NPV                                26 620.56
                                       200.00                0.01
    EUR   COMMERZBANK     AG NPV                        3 854.00         33 350.81
                                                       0.01
    EUR   CONTINENTAL     AG ORD  NPV                                36 117.67
                                       473.00                0.01
    EUR   COVESTRO    AG NPV                                   41 749.29
                                       917.00                0.01
    EUR   DAIMLER    TRUCK   HOLD  NPV  (YOUNG   SHARE)                 1 818.00         56 536.87
                                                       0.01
    EUR   DELIVERY    HERO  SE NPV                                 29 021.15
                                       758.00                0.01
    EUR   DEUTSCHE    BANK  AG NPV(REGD)                       8 816.00         97 973.50
                                                       0.02
    EUR   DEUTSCHE    BOERSE   AG NPV(REGD)                                136  082.23
                                       813.00                0.03
    EUR   DEUTSCHE    LUFTHANSA     ORD  NPV  (REGD)(VINK)                  3 025.00         22 119.87
                                                       0.01
    EUR   DEUTSCHE    POST  AG NPV(REGD)                       4 227.00         174  357.34
                                                       0.04
    EUR   DEUTSCHE    TELEKOM    NPV(REGD)                      14 181.00         290  520.26
                                                       0.07
    EUR   E.ON  SE NPV                          10 011.00         101  709.10
                                                       0.02
    EUR   EVONIK   INDUSTRIES     NPV                                 25 050.47
                                       938.00                0.01
    EUR   FRESENIUS     MED  CARE  NPV                                57 156.42
                                       942.00                0.01
    EUR   FRESENIUS     SE & CO.  KGAA  NPV                    1 828.00         62 428.85
                                                       0.01
    EUR   FUCHS   PETROLUB    SE PRF  NPV  (REG)                             3 125.05
                                       102.00                0.00
    EUR   GEA  GROUP   AG NPV                                   29 409.94
                                       739.00                0.01
    EUR   HANNOVER    RUECKVERS     ORD  NPV(REGD)                              37 983.95
                                       249.00                0.01
    EUR   HEIDELBERGCEMENT        NPV                                 35 873.91
                                       619.00                0.01
    EUR   HELLOFRESH     SE NPV                                  25 552.72
                                       689.00                0.01
    EUR   HENKEL   AG & CO KGAA                                  29 241.11
                                       435.00                0.01
    EUR   HENKEL   AG&CO.   KGAA  NON-VTG    PRF  NPV                           54 317.95
                                       796.00                0.01
    EUR   INFINEON    TECHNOLOG     AG NPV  (REGD)                   5 787.00         179  408.43
                                                       0.04
    EUR   KION  GROUP   AG NPV                                  16 976.62
                                       347.00                0.00
    EUR   KNORR   BREMSE   AG NPV                                  20 364.91
                                       299.00                0.00
    EUR   LANXESS    AG NPV                                    8 037.60
                                       173.00                0.00
    EUR   LEG  IMMOBILIEN     SE NPV                                 29 985.49
                                       292.00                0.01
    EUR   MERCEDES-BENZ      ORD  NPV(REGD)                      3 682.00         261  115.47
                                                       0.06
    EUR   MERCK   KGAA  NPV                                   108  169.47
                                       577.00                0.03
    EUR   MTU  AERO  ENGINES    H NPV  (REGD)                              44 707.49
                                       227.00                0.01
    EUR   MUENCHENER     RUECKVE    NPV(REGD)                                150  988.72
                                       619.00                0.04
    EUR   NEMETSCHEK     SE ORD  NPV                                 19 507.51
                                       274.00                0.00
    EUR   PORSCHE    AUTO  HL SE NON  VTG  PRF  NPV                           53 343.49
                                       654.00                0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    EUR   PUMA  SE NPV                                     34 777.25

                                       469.00                0.01
    EUR   RATIONAL    AG NPV                                   15 554.55
                                        24.00               0.00
    EUR   RWE  AG (NEU)   NPV                         2 675.00         117  489.34
                                                       0.03
    EUR   SAP  AG ORD  NPV                         4 552.00         452  474.66
                                                       0.11
    EUR   SARTORIUS     AG NON  VTG  PRF  NPV                             44 662.13
                                       111.00                0.01
    EUR   SCOUT24    AG NPV                                    24 089.63
                                       390.00                0.01
    EUR   SIEMENS    AG NPV(REGD)                         3 347.00         439  005.41
                                                       0.10
    EUR   SIEMENS    ENERGY   AG NPV                      1 724.00         33 122.99
                                                       0.01
    EUR   SIEMENS    HEALTHINEE     NPV                      1 267.00         75 844.46
                                                       0.02
    EUR   SYMRISE    AG NPV  (BR)                                  61 199.44
                                       556.00                0.01
    EUR   TELEFONICA     DEUTSCH    NPV                      5 416.00         17 167.79
                                                       0.00
    EUR   UNIPER   SE NPV                                    12 876.42
                                       500.00                0.00
    EUR   UNITED   INTERNET    AG NPV(REGD)                                16 652.43
                                       509.00                0.00
    EUR   VOLKSWAGEN     AG NON  VTG  PRF  NPV                             129  578.14
                                       782.00                0.03
    EUR   VOLKSWAGEN     AG ORD  NPV                                 33 423.64
                                       149.00                0.01
    EUR   VONOVIA    SE NPV                         3 330.00         126  459.46
                                                       0.03
    EUR   ZALANDO    SE NPV                                    40 384.63
                                       996.00                0.01
    ドイツ合計                                           5 296  901.09
                                                       1.23
    香港

    HKD   AIA  GROUP   LTD  NPV                        52 000.00         536  202.05
                                                       0.13
    HKD   BOC  HONG  KONG  HLDG  HKD5                     16 000.00         61 487.08
                                                       0.01
    HKD   BUDWEISER     BREWING    USD0.00001                      7 900.00         20 994.70
                                                       0.01
    HKD   CHOW  TAI  FOOK  JEWE  HKD1                      8 800.00         15 232.07
                                                       0.00
    HKD   CK ASSET   HOLDINGS    HKD1                      10 000.00         65 323.65
                                                       0.02
    HKD   CK HUTCHISON     HLDGS   HKD1.0                     12 000.00         85 194.79
                                                       0.02
    HKD   CK INFRASTRUCTURE       HKD1                      3 000.00         20 094.19
                                                       0.00
    HKD   CLP  HOLDINGS    HKD5                         7 000.00         69 816.65
                                                       0.02
    HKD   ESR  CAYMAN   LIMITED    USD0.001                      7 600.00         22 522.32
                                                       0.01
    HKD   GALAXY   ENTERTAINME     HKD0.10                      9 000.00         48 008.11
                                                       0.01
    HKD   HANG  LUNG  PROP  HKD1                        9 000.00         16 817.18
                                                       0.00
    HKD   HANG  SENG  BANK  HKD5                        3 400.00         59 414.57
                                                       0.01
    HKD   HENDERSON     LAND  DEV  HKD2                      6 000.00         25 466.67
                                                       0.01
    HKD   HKT  TRUST   AND  HKT  SHARE   STAPLED    UNIT               12 000.00         16 518.92
                                                       0.00
    HKD   HONG  KONG  EXCHANGE    HKD1                      5 300.00         229  143.91
                                                       0.05
    USD   HONGKONG    LAND  HLD  ORD  USD0.10(SINGAPORE        REG)            4 900.00         22 736.00
                                                       0.01
    HKD   HONGKONG&CHINA       GAS  HKD0.25                     49 350.00         55 856.89
                                                       0.01
    USD   JARDINE    MATHESON    COM  USD0.25(BERMUDA       REG)              1 000.00         58 040.00
                                                       0.01
    USD   MELCO   RESORTS    UNSP  ARD  EACH  REP  3 ORD  SHS             1 000.00          5 640.00
                                                       0.00
    HKD   MTR  CORP  HKD1                          7 000.00         37 785.75
                                                       0.01
    HKD   NEW  WORLD   DEVEL   CO NPV  POST  CON                  7 000.00         26 677.54
                                                       0.01
    HKD   POWER   ASSETS   HOLDINGS    LTD  HKD1                   6 000.00         39 194.19
                                                       0.01
    HKD   SINO  LAND  CO HKD1                        12 184.00         17 269.16
                                                       0.00
    HKD   SITC  INTERNATIONAL      HKD0.10                      6 000.00         22 637.04
                                                       0.01
    HKD   SUN  HUNG  KAI  PROP  NPV                      6 000.00         73 340.94
                                                       0.02
    HKD
        SWIRE   PACIFIC    ‘A’HKD0.60                        2 000.00         12 159.76
                                                       0.00
    HKD   SWIRE   PROPERTIES     LTD  HKD1                     5 000.00         12 236.24
                                                       0.00
    HKD   TECHTRONIC     INDUSTR    HKD0.1                      6 000.00         78 617.82
                                                       0.02
    HKD   THE  LINK  REAL  ESTATE   INVESTMENT     TRUST                9 324.00         84 438.97
                                                       0.02
    HKD   WH GROUP   LTD  USD0.0001                        32 826.00         25 187.85
                                                       0.01
    HKD   WHARF   REAL  ESTATE   HKD0.1                      7 000.00         33 815.35
                                                       0.01
    HKD   XINYI   GLASS   HLDGS   HKD0.1                      8 000.00         20 332.55
                                                       0.00
    香港合計                                           1 918  202.91
                                                       0.45
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    マン島
    GBP   ENTAIN   PLC  ORD  EUR0.01                        2 771.00         51 057.30
                                                       0.01
    マン島合計                                            51 057.30
                                                       0.01
    アイルランド

    EUR   CRH  ORD  EUR0.32                           3 355.00         138  819.95
                                                       0.03
    GBP   DCC  ORD  EUR0.25                                     27 149.89
                                       384.00                0.01
    GBP   EXPERIAN    ORD  USD0.10                         3 904.00         130  680.81
                                                       0.03
    EUR   FLUTTER    ENTERTAINM     ORD  EUR0.09                              83 909.73
                                       688.00                0.02
    AUD   JAMES   HARDIE   ID PLC  CUFS  EUR0.5                   1 891.00         48 969.97
                                                       0.01
    EUR
        KERRY   GROUP   ‘A’ORD    EUR0.125(DUBLIN       LIST)                        68 260.48
                                       661.00                0.02
    EUR   KINGSPAN    GROUP   ORD  EUR0.13(DUBLIN       LISTING)                         57 343.58
                                       697.00                0.01
    EUR   SMURFIT    KAPPA   GRP  ORD  EUR0.001                    1 055.00         42 675.17
                                                       0.01
    アイルランド合計                                            597  809.58
                                                       0.14
    イスラエル

    ILS   AZRIELI    GROUP   ILS0.01                                   8 891.18
                                       119.00                0.00
    ILS   BANK  HAPOALIM    B.M.  ILS1                      4 997.00         46 099.14
                                                       0.01
    ILS   BK LEUMI   LE ISRAEL   ILS1                      6 525.00         64 643.54
                                                       0.02
    USD   CHECK   POINT   SFTWRE   ORD  ILS0.01                              61 664.44
                                       493.00                0.01
    USD   CYBER-ARK     SOFTWARE    COM  ILS0.01                              27 780.00
                                       200.00                0.01
    USD   FIVERR   INTERNATION     COM  NPV                               5 119.51
                                       121.00                0.00
    ILS   ICL  GROUP   LTD  ILS1                        2 657.00         29 522.67
                                                       0.01
    USD   INMODE   LTD  COM  ILS0.01                                  5 656.91
                                       211.00                0.00
    ILS   ISRAEL   DISCOUNT    BK ILS0.10    SER’A’                  5 346.00         30 182.07
                                                       0.01
    USD   KORNIT   DIGITAL    LTD  ORD  ILS0.01                               7 386.72
                                       176.00                0.00
    ILS   MIZRAHI    TEFAHOT    BK ILS0.01                                21 636.66
                                       661.00                0.01
    ILS   NICE  SYSTEMS    ILS1                                   51 314.73
                                       255.00                0.01
    USD   TEVA  PHARMA   IND  ADR(CNV    1 ORD  ILS0.10)                 4 900.00         44 590.00
                                                       0.01
    USD   WIX.COM    LTD  COM  ILS0.01                                  14 114.24
                                       224.00                0.00
    USD   ZIM  INTEGRATED     SHI  COM  NPV                              19 101.00
                                       300.00                0.00
    イスラエル合計                                            437  702.81
                                                       0.10
    イタリア

    EUR   AMPLIFON    EUR0.02                                     20 366.16
                                       593.00                0.00
    EUR   ASSIC   GENERALI    SPA  EUR1                      4 893.00         88 845.56
                                                       0.02
    EUR   ATLANTIA    SPA  EUR1                         1 963.00         47 461.63
                                                       0.01
    EUR   DAVIDE   CAMPARI    MIL  EUR0.01                      2 156.00         22 962.19
                                                       0.01
    EUR   DIASORIN    SPA  EUR1                                   17 322.11
                                       132.00                0.00
    EUR   ENEL  EUR1                            35 974.00         232  918.52
                                                       0.05
    EUR   ENI  SPA  EUR1                          10 577.00         160  872.02
                                                       0.04
    EUR   FERRARI    NV EUR0.01(NEW)                                   108  433.21
                                       558.00                0.03
    EUR   FINECOBANK     SPA  EUR0.33                        2 472.00         34 875.87
                                                       0.01
    EUR   INFRASTRUTTURE       WIR  NPV                      1 680.00         18 653.89
                                                       0.00
    EUR   INTESA   SANPAOLO    NPV                       72 701.00         158  137.26
                                                       0.04
    EUR   MEDIOBANCA     SPA  EUR0.5                        2 868.00         29 353.18
                                                       0.01
    EUR   MONCLER    SPA  NPV                                   39 457.14
                                       824.00                0.01
    EUR   NEXI  SPA  NPV                          2 218.00         22 524.79
                                                       0.00
    EUR   POSTE   ITALIANE    SPA  NPV                      2 343.00         25 287.64
                                                       0.01
    EUR   PRYSMIAN    SPA  EUR0.10                         1 161.00         37 386.26
                                                       0.01
    EUR   RECORDATI     EUR0.125                                    22 235.55
                                       498.00                0.00
    EUR   SNAM  EUR1                            8 173.00         47 366.32
                                                       0.01
    EUR   TELECOM    ITALIA   SPA  EUR0.55                     38 492.00         12 271.40
                                                       0.00
    EUR   TERNA   SPA  ORD  EUR0.22                        5 594.00         47 281.40
                                                       0.01
    EUR   UNICREDIT     SPA  NPV  (POST   REV  SPLIT)                  9 320.00         108  826.14
                                                       0.03
    イタリア合計                                           1 302  838.24
                                                       0.30
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                                          EDINET提出書類
                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    日本

    JPY   アドバンテスト                                         62 264.37
                                       900.00                0.01
    JPY   イオン                              2 800.00         51 311.75
                                                       0.01
    JPY   ＡＧＣ                                         33 965.56
                                       900.00                0.01
    JPY   アイシン                                         22 989.62
                                       700.00                0.01
    JPY   味の素                              2 100.00         51 159.39
                                                       0.01
    JPY   ANA ホールディングス                                       11 855.88
                                       600.00                0.00
    JPY   アサヒグループホールディングス                              2 000.00         67 472.50
                                                       0.02
    JPY   朝日インテック                                         12 113.96
                                       800.00                0.00
    JPY   旭化成                              5 200.00         42 159.43
                                                       0.01
    JPY   アステラス製薬                              7 800.00         125  053.44
                                                       0.03
    JPY   アズビル                                         17 793.15
                                       600.00                0.00
    JPY   バンダイナムコホールディングス                                         67 336.47
                                       900.00                0.02
    JPY   ベネフィット・ワン                                         3 134.21
                                       200.00                0.00
    JPY   ブリヂストン                              2 400.00         94 828.40
                                                       0.02
    JPY   ブラザー工業                              1 100.00         20 324.93
                                                       0.01
    JPY   キヤノン                              4 400.00         110  884.99
                                                       0.03
    JPY   カプコン                                         22 760.31
                                       800.00                0.01
    JPY   東海旅客鉄道                                         74 484.05
                                       600.00                0.02
    JPY   千葉銀行                              3 000.00         15 414.51
                                                       0.00
    JPY   中部電力                              3 000.00         30 106.11
                                                       0.01
    JPY   中外製薬                              2 900.00         79 530.49
                                                       0.02
    JPY   コンコルディア・フィナンシャルグループ                              4 700.00         15 892.57
                                                       0.00
    JPY   サイバーエージェント                              1 600.00         17 300.32
                                                       0.00
    JPY   大日本印刷                                         20 568.23
                                       900.00                0.01
    JPY   ダイフク                                         25 247.77
                                       400.00                0.01
    JPY   第一生命ホールディングス                              4 500.00         92 119.79
                                                       0.02
    JPY   第一三共                              7 400.00         196  669.91
                                                       0.05
    JPY   ダイキン工業                              1 100.00         176  870.46
                                                       0.04
    JPY   大東建託                                         26 584.79
                                       300.00                0.01
    JPY   大和ハウス工業                              2 400.00         57 926.85
                                                       0.01
    JPY   大和ハウスリート投資法人                                         17 330.64
                                        7.00               0.00
    JPY   大和証券グループ                              6 600.00         32 106.03
                                                       0.01
    JPY   デンソー                              1 900.00         116  337.98
                                                       0.03
    JPY   電通グループ                                         30 082.79
                                       900.00                0.01
    JPY   ディスコ                                         27 284.39
                                       100.00                0.01
    JPY   東日本旅客鉄道                              1 300.00         66 836.64
                                                       0.02
    JPY   エーザイ                              1 000.00         41 183.10
                                                       0.01
    JPY   ＥＮＥＯＳホールディングス                              13 000.00         52 668.97
                                                       0.01
    JPY   ファナック                                        131  244.90
                                       800.00                0.03
    JPY   ファーストリテイリング                                        144  467.33
                                       300.00                0.03
    JPY   富士電機                                         28 403.75
                                       600.00                0.01
    JPY   富士フイルムホールディングス                              1 600.00         88 392.09
                                                       0.02
    JPY   富士通                                        135  337.56
                                       900.00                0.03
    JPY   ＧＬＰ投資法人                                         20 608.65
                                        16.00               0.01
    JPY   ＧＭＯペイメントゲートウェイ                                         16 603.83
                                       200.00                0.00
    JPY   博報堂DYホールディングス                                         9 199.74
                                       900.00                0.00
    JPY   浜松ホトニクス                                         32 811.22
                                       700.00                0.01
    JPY   阪急阪神ホールディングス                              1 100.00         29 542.54
                                                       0.01
    JPY   光通信                                         11 349.06
                                       100.00                0.00
    JPY   ヒロセ電機                                         15 322.79
                                       110.00                0.00
    JPY   日立建機                                         14 108.59
                                       600.00                0.00
    JPY   日立金属                              1 000.00         16 083.02
                                                       0.00
    JPY   日立製作所                              4 300.00         224  785.26
                                                       0.05
    JPY   本田技研工業                              7 300.00         180  847.29
                                                       0.04
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    JPY   ホシザキ                                         11 862.10

                                       200.00                0.00
    JPY   ＨＯＹＡ                              1 600.00         171  759.49
                                                       0.04
    JPY   ヒューリック                              1 300.00         10 651.02
                                                       0.00
    JPY   イビデン                                         18 403.36
                                       500.00                0.00
    JPY   出光興産                                         24 268.34
                                       892.00                0.01
    JPY   飯田グループホールディングス                                         9 491.24
                                       600.00                0.00
    JPY   INPEX                              4 200.00         54 815.97
                                                       0.01
    JPY   いすゞ自動車                              2 700.00         31 712.85
                                                       0.01
    JPY   伊藤園                                         12 756.03
                                       300.00                0.00
    JPY   伊藤忠商事                              5 100.00         146  484.51
                                                       0.03
    JPY   伊藤忠テクノソリューションズ                                         9 996.50
                                       400.00                0.00
    JPY   日本航空                                         12 765.36
                                       700.00                0.00
    JPY   日本取引所グループ                              2 100.00         33 194.84
                                                       0.01
    JPY   日本都市ファンド投資法人                                         22 009.41
                                        26.00               0.01
    JPY   ゆうちょ銀行                              1 400.00         10 719.42
                                                       0.00
    JPY   日本郵政                              11 100.00         82 798.09
                                                       0.02
    JPY   かんぽ生命保険                                         14 873.49
                                       900.00                0.00
    JPY   ジャパンリアルエステイト投資法人                                         29 802.95
                                        6.00               0.01
    JPY   日本たばこ産業                              5 000.00         90 967.39
                                                       0.02
    JPY   ＪＦＥホールディングス                              2 000.00         24 672.55
                                                       0.01
    JPY   ＪＳＲ                              1 000.00         31 715.19
                                                       0.01
    JPY   鹿島建設                              2 100.00         22 625.05
                                                       0.01
    JPY   カカクコム                                         7 947.45
                                       400.00                0.00
    JPY   関西電力                              3 100.00         30 218.04
                                                       0.01
    JPY   関西ペイント                                         1 246.06
                                       100.00                0.00
    JPY   花王                              2 200.00         88 858.49
                                                       0.02
    JPY   ＫＤＤＩ                              6 900.00         240  610.98
                                                       0.06
    JPY   京王電鉄                                         16 732.09
                                       500.00                0.00
    JPY   京成電鉄                                         18 282.87
                                       700.00                0.00
    JPY   キーエンス                                        320  820.86
                                       800.00                0.08
    JPY   キッコーマン                                         37 327.53
                                       700.00                0.01
    JPY   近鉄グループホールディングス                                         23 413.27
                                       800.00                0.01
    JPY   キリンホールディングス                              3 500.00         54 209.26
                                                       0.01
    JPY   小林製薬                                         13 447.86
                                       200.00                0.00
    JPY   神戸物産                                         14 574.99
                                       600.00                0.00
    JPY   コーエーテクモホールディングス                                         9 216.06
                                       260.00                0.00
    JPY   小糸製作所                                         18 325.62
                                       500.00                0.00
    JPY   小松製作所                              3 800.00         94 405.53
                                                       0.02
    JPY   コナミホールディングス                                         27 362.12
                                       400.00                0.01
    JPY   コーセー                                         9 079.25
                                       100.00                0.00
    JPY   クボタ                              4 500.00         83 042.48
                                                       0.02
    JPY   栗田工業                                         19 375.02
                                       500.00                0.00
    JPY   京セラ                              1 400.00         79 084.30
                                                       0.02
    JPY   協和キリン                              1 300.00         28 062.50
                                                       0.01
    JPY   レーザーテック                                         43 794.94
                                       300.00                0.01
    JPY   ライオン                                         5 592.91
                                       500.00                0.00
    JPY   ＬＩＸＩＬ                              1 200.00         22 937.54
                                                       0.01
    JPY   エムスリー                              1 900.00         55 192.97
                                                       0.01
    JPY   マキタ                                         24 646.90
                                       900.00                0.01
    JPY   丸紅                              6 800.00         71 544.17
                                                       0.02
    JPY   マツダ                              1 900.00         16 083.80
                                                       0.00
    JPY   日本マクドナルドホールディングス                                         15 577.75
                                       400.00                0.00
    JPY   メディパルホールディングス                                         9 810.72
                                       700.00                0.00
    JPY   明治ホールディングス                                         24 641.46
                                       500.00                0.01
    JPY   ミネベアミツミ                              1 600.00         29 973.96
                                                       0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    JPY   ミスミグループ本社                              1 300.00         29 477.24

                                                       0.01
    JPY   三菱ケミカルホールディングス                              5 800.00         34 544.37
                                                       0.01
    JPY   三菱商事                              5 400.00         186  079.52
                                                       0.04
    JPY   三菱電機                              8 200.00         90 257.69
                                                       0.02
    JPY   三菱地所                              5 100.00         75 680.36
                                                       0.02
    JPY   三菱瓦斯化学                                         9 752.42
                                       600.00                0.00
    JPY   三菱HCキャピタル                              2 000.00          9 530.10
                                                       0.00
    JPY   三菱重工業                              1 300.00         49 415.06
                                                       0.01
    JPY   三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ                              52 300.00         296  655.99
                                                       0.07
    JPY   三井物産                              6 700.00         168  326.79
                                                       0.04
    JPY   三井化学                                         19 619.88
                                       800.00                0.00
    JPY   三井不動産                              4 100.00         89 779.63
                                                       0.02
    JPY   商船三井                              1 200.00         32 134.94
                                                       0.01
    JPY   三浦工業                                         11 282.99
                                       500.00                0.00
    JPY   みずほフィナンシャルグループ                              10 740.00         126  814.57
                                                       0.03
    JPY   ＭｏｎｏｔａＲＯ                              1 200.00         17 611.26
                                                       0.00
    JPY   ＭＳ＆ＡＤインシュアランスグループホールディングス                              2 000.00         63 632.48
                                                       0.02
    JPY   村田製作所                              2 500.00         161  296.59
                                                       0.04
    JPY   日本電気                              1 100.00         44 548.95
                                                       0.01
    JPY   ネクソン                              2 100.00         52 236.78
                                                       0.01
    JPY   日本碍子                              1 000.00         14 893.70
                                                       0.00
    JPY   日本電産                              2 000.00         134  929.46
                                                       0.03
    JPY   日本Ｍ＆Ａセンター                              1 400.00         16 291.34
                                                       0.00
    JPY   任天堂                                        223  172.30
                                       500.00                0.05
    JPY   日本ビルファンド投資法人                                         38 089.32
                                        7.00               0.01
    JPY   NIPPON   EXPRESS   ホールディングス                                  17 373.39
                                       300.00                0.00
    JPY   日本ペイントホールディングス                              3 100.00         23 085.23
                                                       0.01
    JPY   日本プロロジスリート投資法人                                         26 662.52
                                        10.00               0.01
    JPY   日本酸素ホールディングス                                         13 189.79
                                       700.00                0.00
    JPY   日本新薬                                         12 390.69
                                       200.00                0.00
    JPY   日本製鉄                              3 500.00         61 228.57
                                                       0.01
    JPY   日本電信電話                              5 200.00         158  087.76
                                                       0.04
    JPY   日本郵船                                         58 222.24
                                       700.00                0.01
    JPY   日産化学                                         33 953.90
                                       600.00                0.01
    JPY   日産自動車                              9 700.00         37 745.89
                                                       0.01
    JPY   日清製粉グループ本社                              1 000.00         11 706.63
                                                       0.00
    JPY   日清食品ホールディングス                                         19 635.43
                                       300.00                0.00
    JPY   ニトリホールディングス                                         40 452.41
                                       400.00                0.01
    JPY   日東電工                                         43 608.38
                                       600.00                0.01
    JPY   野村ホールディングス                              13 200.00         52 217.19
                                                       0.01
    JPY   野村不動産マスターファンド投資法人                                         26 087.29
                                        20.00               0.01
    JPY   野村不動産ホールディングス                                         10 027.60
                                       400.00                0.00
    JPY   野村総合研究所                              1 500.00         41 392.98
                                                       0.01
    JPY   エヌ・ティ・ティ・データ                              2 900.00         45 626.34
                                                       0.01
    JPY   大林組                              2 700.00         19 162.04
                                                       0.00
    JPY   オービック                                         44 494.54
                                       300.00                0.01
    JPY   小田急電鉄                              1 100.00         14 544.68
                                                       0.00
    JPY   王子ホールディングス                              4 100.00         18 070.66
                                                       0.00
    JPY   オリンパス                              4 800.00         100  387.89
                                                       0.02
    JPY   オムロン                                         46 179.80
                                       800.00                0.01
    JPY   小野薬品工業                              1 400.00         37 044.58
                                                       0.01
    JPY   オープンハウス                                         16 697.11
                                       400.00                0.00
    JPY   日本オラクル                                         12 157.49
                                       200.00                0.00
    JPY   オリエンタルランド                                        134  323.14
                                       900.00                0.03
    JPY   オリックス                              5 300.00         100  998.48
                                                       0.02
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    JPY   オリックス不動産投資法人                                         11 579.15

                                        8.00               0.00
    JPY   大阪瓦斯                              1 800.00         33 664.74
                                                       0.01
    JPY   大塚商会                                         15 877.03
                                       500.00                0.00
    JPY   大塚ホールディングス                              1 800.00         60 011.66
                                                       0.01
    JPY   パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス                              1 600.00         24 663.22
                                                       0.01
    JPY   パナソニック                              9 800.00         90 195.50
                                                       0.02
    JPY   パーソルホールディングス                                         15 590.19
                                       800.00                0.00
    JPY   楽天グループ                              3 400.00         19 134.83
                                                       0.00
    JPY   リクルートホールディングス                              6 200.00         228  153.45
                                                       0.05
    JPY   ルネサスエレクトロニクス                              5 500.00         65 156.05
                                                       0.02
    JPY   りそなホールディングス                              8 600.00         31 988.03
                                                       0.01
    JPY   リコー                              2 800.00         23 593.61
                                                       0.01
    JPY   ローム                                         33 021.10
                                       400.00                0.01
    JPY   良品計画                                         3 197.17
                                       300.00                0.00
    JPY   参天製薬                                         5 669.87
                                       700.00                0.00
    JPY   SBI ホールディングス                                       18 308.52
                                       900.00                0.00
    JPY   ＳＣＳＫ                                         10 041.59
                                       600.00                0.00
    JPY   セコム                                         59 444.98
                                       900.00                0.01
    JPY   セイコーエプソン                              1 300.00         21 797.19
                                                       0.01
    JPY   積水化学工業                              1 900.00         27 323.25
                                                       0.01
    JPY   積水ハウス                              2 500.00         44 356.56
                                                       0.01
    JPY   セブン＆アイ・ホールディングス                              3 300.00         138  777.26
                                                       0.03
    JPY   ＳＧホールディングス                              1 500.00         27 062.85
                                                       0.01
    JPY   シャープ                              1 000.00          8 154.22
                                                       0.00
    JPY   島津製作所                                         33 126.04
                                       900.00                0.01
    JPY   シマノ                                         53 134.60
                                       300.00                0.01
    JPY   清水建設                              2 800.00         14 909.25
                                                       0.00
    JPY   信越化学工業                              1 600.00         228  038.40
                                                       0.05
    JPY   塩野義製薬                              1 200.00         64 148.63
                                                       0.02
    JPY   資生堂                              1 700.00         71 702.75
                                                       0.02
    JPY   静岡銀行                              1 700.00          9 924.21
                                                       0.00
    JPY   ＳＭＣ                                        103  556.30
                                       200.00                0.02
    JPY   ソフトバンク                              12 800.00         147  257.96
                                                       0.03
    JPY   ソフトバンクグループ                              5 200.00         217  426.25
                                                       0.05
    JPY   綜合警備保障                                         5 542.38
                                       200.00                0.00
    JPY   ＳＯＭＰＯホールディングス                              1 400.00         63 641.80
                                                       0.02
    JPY   ソニーグループ                              5 500.00         517  956.39
                                                       0.12
    JPY   スクウェア・エニックス・ホールディングス                                         19 930.82
                                       400.00                0.01
    JPY   スタンレー電気                                         5 461.54
                                       300.00                0.00
    JPY   ＳＵＢＡＲＵ                              2 500.00         43 287.73
                                                       0.01
    JPY   ＳＵＭＣＯ                              1 500.00         24 451.01
                                                       0.01
    JPY   住友化学                              6 600.00         27 242.41
                                                       0.01
    JPY   住友商事                              5 000.00         71 903.30
                                                       0.02
    JPY   住友電気工業                              2 900.00         32 134.56
                                                       0.01
    JPY   住友金属鉱山                              1 100.00         46 310.39
                                                       0.01
    JPY   三井住友フィナンシャルグループ                              5 600.00         170  727.19
                                                       0.04
    JPY   三井住友トラスト・ホールディングス                              1 400.00         42 202.96
                                                       0.01
    JPY   住友ファーマ                                         6 001.79
                                       700.00                0.00
    JPY   住友不動産                              1 400.00         37 817.25
                                                       0.01
    JPY   サントリー食品インターナショナル                                         26 200.01
                                       700.00                0.01
    JPY   スズキ                              1 600.00         47 485.72
                                                       0.01
    JPY   シスメックス                                         45 690.85
                                       700.00                0.01
    JPY   Ｔ＆Ｄホールディングス                              2 500.00         28 644.72
                                                       0.01
    JPY   大成建設                                         26 934.59
                                       900.00                0.01
    JPY   武田薬品工業                              6 809.00         195  994.61
                                                       0.05
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    JPY   ＴＤＫ                              1 700.00         59 003.46

                                                       0.01
    JPY   テルモ                              2 900.00         94 002.88
                                                       0.02
    JPY   ＴＩＳ                                         20 987.99
                                       800.00                0.01
    JPY   東武鉄道                                         20 197.44
                                       900.00                0.01
    JPY   東宝                                         19 783.12
                                       500.00                0.00
    JPY   東京海上ホールディングス                              2 700.00         156  696.33
                                                       0.04
    JPY   東京電力ホールディングス                              8 300.00         31 033.46
                                                       0.01
    JPY   東京エレクトロン                                        320  929.69
                                       700.00                0.08
    JPY   東京瓦斯                              1 400.00         27 326.36
                                                       0.01
    JPY   東急                              2 100.00         23 865.68
                                                       0.01
    JPY   凸版印刷                              1 200.00         22 620.39
                                                       0.01
    JPY   東レ                              6 500.00         33 665.90
                                                       0.01
    JPY   東芝                              1 700.00         76 248.59
                                                       0.02
    JPY   東ソー                              1 100.00         16 032.49
                                                       0.00
    JPY   ＴＯＴＯ                                         23 697.00
                                       700.00                0.01
    JPY   東洋水産                                         14 971.43
                                       400.00                0.00
    JPY   豊田自動織機                                         38 711.18
                                       600.00                0.01
    JPY   トヨタ自動車                              46 200.00         762  248.82
                                                       0.18
    JPY   豊田通商                              1 000.00         38 283.65
                                                       0.01
    JPY   トレンドマイクロ                                         29 422.05
                                       500.00                0.01
    JPY   ユニ・チャーム                              1 800.00         61 872.60
                                                       0.01
    JPY   ユー・エス・エス                              1 000.00         18 259.55
                                                       0.00
    JPY   ウエルシアホールディングス                                         8 068.72
                                       400.00                0.00
    JPY   西日本旅客鉄道                              1 000.00         36 962.18
                                                       0.01
    JPY   ヤクルト本社                                         33 067.74
                                       600.00                0.01
    JPY   ヤマハ                                         28 947.88
                                       700.00                0.01
    JPY   ヤマハ発動機                              1 300.00         26 405.22
                                                       0.01
    JPY   ヤマトホールディングス                              1 400.00         24 224.80
                                                       0.01
    JPY   安川電機                              1 000.00         34 863.38
                                                       0.01
    JPY   横河電機                              1 000.00         18 018.58
                                                       0.00
    JPY   Ｚホールディングス                              11 000.00         36 442.92
                                                       0.01
    JPY   ＺＯＺＯ                                         11 522.41
                                       540.00                0.00
    日本合計                                          14 449  587.96
                                                       3.37
    ルクセンブルグ

    EUR   ARCELORMITTAL      NPV(POST    STOCK   SPLIT)                 3 008.00         96 524.60
                                                       0.02
    EUR   AROUNDTOWN     SA EUR0.01                        4 068.00         19 017.63
                                                       0.01
    EUR   EUROFINS    SCIENTIFI     EUR0.01                                51 711.29
                                       556.00                0.01
    EUR   TENARIS    S.A.  USD1                         2 157.00         36 104.48
                                                       0.01
    ルクセンブルグ合計                                            203  358.00
                                                       0.05
    マカオ

    HKD   SANDS   CHINA   LTD  USD0.01    REG’S’                   10 000.00         19 119.12
                                                       0.00
    マカオ合計                                            19 119.12
                                                       0.00
    オランダ

    EUR   ABN  AMRO  BANK  N.V.  DR EACH  REP  SHS                1 984.00         23 177.05
                                                       0.00
    EUR   ADYEN   NV EUR0.01                                    130  226.29
                                        84.00               0.03
    EUR   AEGON   NV EUR0.12                          7 043.00         37 520.36
                                                       0.01
    USD   AERCAP   HOLDINGS    EUR0.01                                  24 571.68
                                       497.00                0.01
    EUR   AKZO  NOBEL   NV EUR0.50(POST      REV  SPLIT)                           75 509.31
                                       867.00                0.02
    EUR   ARGEN   X NV EUR0.10                                    58 505.25
                                       188.00                0.01
    EUR   ASM  INTL  NV EUR0.04                                   64 163.00
                                       207.00                0.00
    EUR   ASML  HOLDING    NV EUR0.09                       1 805.00        1 036  412.95
                                                       0.24
    EUR   CNH  INDUSTRIAL     NV COM  EUR0.01                    4 476.00         66 505.47
                                                       0.02
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    EUR   EURONEXT    EUR1.60                                     31 860.47

                                       369.00                0.01
    EUR   EXOR  NV EUR0.01                                     32 013.77
                                       435.00                0.01
    EUR   HEINEKEN    HOLDING    EUR1.6                                 40 347.02
                                       510.00                0.01
    EUR   HEINEKEN    NV EUR1.60                         1 159.00         116  484.92
                                                       0.03
    EUR   IMCD  NV EUR0.16                                     38 610.64
                                       258.00                0.01
    EUR   ING  GROEP   N.V.  EUR0.01                       17 386.00         196  006.89
                                                       0.05
    EUR   JDE  PEETS   N.V.  EUR0.01                                  10 732.96
                                       367.00                0.00
    EUR   JUST  EAT  TAKEAWAY    EUR0.04                                 16 859.37
                                       757.00                0.00
    EUR   KON  KPN  NV EUR0.04                         13 226.00         48 073.22
                                                       0.01
    EUR   KONINKLIJKE     AHOLD   EUR0.01                      4 453.00         122  619.96
                                                       0.03
    EUR   KONINKLIJKE     DSM  NV EUR1.5                                131  267.44
                                       779.00                0.03
    EUR   KONINKLIJKE     PHILIPS    NV EUR0.20                    3 977.00         102  206.07
                                                       0.02
    EUR   NN GROUP   N.V.  EUR0.12                        1 140.00         56 554.93
                                                       0.01
    EUR   PROSUS   N.V.  EUR0.05                         4 156.00         214  948.11
                                                       0.05
    EUR   QIAGEN   NV EUR0.01                                    43 979.94
                                       959.00                0.01
    EUR   RANDSTAD    N.V.  EUR0.10                                  26 913.74
                                       478.00                0.01
    GBP   SHELL   PLC  ORD  EUR0.07                        33 296.00         997  249.48
                                                       0.23
    EUR   STMICROELECTRONICS         EUR1.04                      3 012.00         120  126.50
                                                       0.03
    EUR   UNIVERSAL     MUSIC   GR EUR10.00                      3 183.00         71 230.49
                                                       0.02
    EUR   WOLTERS    KLUWER   EUR0.12                        1 209.00         119  334.31
                                                       0.03
    オランダ合計                                           4 054  011.59
                                                       0.94
    ニュージーランド

    NZD   AUCKLAND    INTL  NPV                        5 032.00         24 501.34
                                                       0.00
    NZD   FISHER   & PAYKEL   HE NPV                      2 627.00         35 910.96
                                                       0.01
    NZD   MERCURY    NZ LTD  NPV                        1 857.00          6 648.48
                                                       0.00
    NZD   MERIDIAN    ENERGY   LT NPV                      5 143.00         15 734.83
                                                       0.00
    NZD   SPARK   NEW  ZEALAND    NPV                      9 185.00         29 057.82
                                                       0.01
    AUD   XERO  LIMITED    NPV                                   37 534.58
                                       586.00                0.01
    ニュージーランド合計                                            149  388.01
                                                       0.03
    ノルウェー

    NOK   ADEVINTA    ASA  SER’B’NOK0.2                         1 050.00          8 756.79
                                                       0.00
    NOK   AKER  BP ASA  NOK1                                   25 594.05
                                       590.00                0.01
    NOK   DNB  BANK  ASA  NOK12.50                         4 280.00         86 572.49
                                                       0.02
    NOK   EQUINOR    ASA  NOK2.50                         4 333.00         166  208.88
                                                       0.04
    NOK   GJENSIDIGE     FORSIKR    NOK2                      1 029.00         22 417.39
                                                       0.00
    NOK   MOWI  ASA  NOK7.50                          1 733.00         45 109.95
                                                       0.01
    NOK   NORSK   HYDRO   ASA  NOK3.6666                       5 955.00         47 611.11
                                                       0.01
    NOK   ORKLA   ASA  NOK1.25                          3 082.00         24 168.95
                                                       0.01
    NOK   TELENOR    ASA  ORD  NOK6                       3 071.00         42 321.11
                                                       0.01
    NOK   YARA  INTERNATIONAL      NOK1.7                                40 704.71
                                       788.00                0.01
    ノルウェー合計                                            509  465.43
                                                       0.12
    ポルトガル

    EUR   EDP  ENERGIAS    PORTU   EUR1(REGD)                     12 119.00         60 654.14
                                                       0.01
    EUR   GALP  ENERGIA    EUR1-B                         2 588.00         33 989.56
                                                       0.01
    EUR   JERONIMO    MARTINS    EUR5                       1 185.00         24 208.05
                                                       0.01
    ポルトガル合計                                            118  851.75
                                                       0.03
    シンガポール

    SGD   CAPITALAND     INVESTM    NPV                     11 800.00         33 999.56
                                                       0.01
    SGD   CITY  DEVELOPMENTS      SGD0.50                      2 700.00         16 268.15
                                                       0.00
    SGD   DBS  GROUP   HLDGS   SGD1                       7 800.00         176  039.10
                                                       0.04
    SGD   GENTING    SINGAPORE     LTD                      21 800.00         12 403.53
                                                       0.00
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    USD   GRAB  HLDGS   LTD  COM  USD0.000001     CL A               4 100.00         10 906.00

                                                       0.00
    SGD   KEPPEL   CORP  NPV                         6 400.00         32 165.73
                                                       0.01
    SGD   MAPLETREE     LOGISTICS     TRUST-UNITS     REIT                8 607.00         10 296.51
                                                       0.00
    SGD   OVERSEA-CHINESE       BK NPV                     14 514.00         125  246.64
                                                       0.03
    USD   SEA  LTD  ADS  EACH  REP  ONE  CL A SHS                 1 600.00         132  256.00
                                                       0.03
    SGD   SINGAPORE     AIRLINES    NPV                      7 100.00         28 692.10
                                                       0.01
    SGD   SINGAPORE     EXCHANGE    SGD0.01                      3 800.00         26 416.22
                                                       0.01
    SGD   SINGAPORE     TECH  ENG  NPV                      7 500.00         22 485.23
                                                       0.01
    SGD   SINGAPORE     TELECOMM    NPV                     37 600.00         71 036.55
                                                       0.02
    SGD   UOL  GROUP   LIMITED    SGD1                      1 900.00         10 325.33
                                                       0.00
    SGD   UTD  OVERSEAS    BANK  SGD1                      5 000.00         107  630.02
                                                       0.02
    SGD   VENTURE    CORP  LTD  SGD0.25                       1 400.00         18 300.39
                                                       0.00
    SGD   WILMAR   INTERNATIONAL      LTD                     9 100.00         27 680.36
                                                       0.01
    シンガポール合計                                            862  147.42
                                                       0.20
    スペイン

    EUR   ACS  ACTIVIDADES     CO EUR0.5                      1 109.00         31 363.63
                                                       0.01
    EUR   AENA  SME  S.A.  EUR10                                  49 794.97
                                       327.00                0.01
    EUR   AMADEUS    IT GROUP   EUR0.01                       1 895.00         117  416.28
                                                       0.03
    EUR   BANCO   SANTANDER     SA EUR0.50(REGD)                     76 591.00         247  334.02
                                                       0.06
    EUR   BBVA(BILB-VIZ-ARG)         EUR0.49                     28 336.00         154  172.74
                                                       0.03
    EUR   CAIXABANK     SA EUR1                        19 632.00         70 831.67
                                                       0.02
    EUR   CELLNEX    TELECOM    SA EUR0.25                      2 232.00         100  494.99
                                                       0.02
    EUR   EDP  RENOVAVEIS     SA EUR5                      1 087.00         26 596.01
                                                       0.01
    EUR   ENAGAS   SA EUR1.50                          1 203.00         27 462.49
                                                       0.01
    EUR   ENDESA   SA EUR1.2                          1 558.00         34 431.62
                                                       0.01
    EUR   FERROVIAL     SA EUR0.2                         2 115.00         54 399.31
                                                       0.01
    EUR   GRIFOLS    SA EUR0.25    (CLASS   A) POST  SUBD               1 202.00         25 224.92
                                                       0.00
    EUR   IBERDROLA     SA EUR0.75    (POST   SUBDIVISION)                  25 015.00         295  708.42
                                                       0.07
    EUR   INDITEX    EUR0.03    (POST   SUBD)                    4 692.00         112  538.97
                                                       0.03
    EUR   NATURGY    ENERGY   GRO  EUR1                                23 663.81
                                       785.00                0.00
    EUR   RED  ELECTRICA     CORP  EUR0.5                      1 703.00         35 191.49
                                                       0.01
    EUR   REPSOL   SA EUR1                          5 937.00         95 368.37
                                                       0.02
    EUR   SIEMENS    GAMESA   REN  EUR0.17                                17 431.12
                                       906.00                0.00
    EUR   TELEFONICA     SA EUR1                        22 692.00         123  002.55
                                                       0.03
    スペイン合計                                           1 642  427.38
                                                       0.38
    スウェーデン

    SEK   ALFA  LAVAL   AB NPV                        1 262.00         34 001.95
                                                       0.01
    SEK   ASSA  ABLOY   SER’B’NPV     (POST   SPLIT)                 4 198.00         103  065.79
                                                       0.02
    SEK   ATLAS   COPCO   AB SER’A’NPV     (POST   SPLIT)               12 000.00         134  109.46
                                                       0.03
    SEK   BOLIDEN    AB NPV  (POST   SPLIT)                     1 141.00         47 780.50
                                                       0.01
    SEK   ELECTROLUX     AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)                1 002.00         15 524.18
                                                       0.00
    SEK   EMBRACER    GROUP   AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)              2 878.00         26 068.84
                                                       0.01
    SEK   EPIROC   AB SER’A’NPV     (POST   SPLIT)                  2 764.00         53 366.55
                                                       0.01
    SEK   EPIROC   AB SER’B’NPV                          1 789.00         29 988.40
                                                       0.01
    SEK   EQT  AB NPV                           1 253.00         36 653.87
                                                       0.01
    SEK   ERICSSON    SER’B’    NPV                      12 371.00         100  132.31
                                                       0.02
    SEK   ESSITY   AB SER’B’NPV                          2 641.00         69 158.67
                                                       0.02
    SEK   EVOLUTION     AB NPV                                   81 848.55
                                       784.00                0.02
    SEK   FASTIGHETS     AB BALD  SER’B’NPV     (POST   SPLIT)              2 802.00         20 208.11
                                                       0.01
    SEK   GETINGE    AB SER’B’NPV                         1 023.00         29 591.10
                                                       0.01
    SEK   HENNES   & MAURITZ    SER’B’NPV                       3 025.00         41 623.07
                                                       0.01
    SEK   HEXAGON    AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)                 8 287.00         100  711.32
                                                       0.02
    SEK   HOLMEN   AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)                             6 762.14
                                       132.00                0.00
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    SEK   HUSQVARNA     AB SER’B’NPV                         1 827.00         16 436.87

                                                       0.00
    SEK   INDUSTRIVARDEN       AB SER’A’NPV                                 13 989.97
                                       541.00                0.00
    SEK   INDUSTRIVARDEN       AB SER’C’NPV                                 18 677.92
                                       722.00                0.00
    SEK   INDUTRADE     AB NPV                                   7 591.73
                                       337.00                0.00
    SEK   INVESTOR    AB SER’A’NPV     (POST   SPLIT)                 2 224.00         46 304.68
                                                       0.01
    SEK   INVESTOR    AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)                 8 047.00         150  532.97
                                                       0.04
    SEK   KINNEVIK    AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)                           19 238.74
                                       966.00                0.01
    SEK   LATOUR   INVESTMENT     SER’B’NPV     (POST   SPLIT)                        16 439.54
                                       671.00                0.00
    SEK   LIFCO   AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)                  1 060.00         21 766.31
                                                       0.01
    SEK   LUNDBERGFORETAGEN        SER’B’NPV                                 16 213.89
                                       330.00                0.00
    SEK   LUNDIN   ENERGY   AB NPV                                 43 027.91
                                       890.00                0.01
    SEK   NIBE  INDUSTRIER     AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)              6 443.00         56 042.41
                                                       0.01
    SEK   SAGAX   AB NPV  B                                   20 934.93
                                       770.00                0.01
    SEK   SANDVIK    AB NPV  (POST   SPLIT)                     5 041.00         103  049.48
                                                       0.02
    SEK   SECURITAS     SER’B’NPV                          1 369.00         14 573.43
                                                       0.00
    SEK   SINCH   AB NPV  (POST   SPLIT)                      2 250.00         10 847.95
                                                       0.00
    SEK   SKAND   ENSKILDA    BKN  SER’A’NPV                      7 024.00         77 393.12
                                                       0.02
    SEK   SKANSKA    AB SER’B’NPV                         1 533.00         26 386.59
                                                       0.01
    SEK   SKF  AB SER’B’NPV                           1 860.00         32 756.49
                                                       0.01
    SEK   SVENSKA    CELLULOSA     SER’B’NPV                      2 452.00         44 322.54
                                                       0.01
    SEK   SVENSKA    HANDELSBKN     SER’A’NPV     (P/S)                6 700.00         65 797.12
                                                       0.02
    SEK   SWEDBANK    AB SER’A’NPV                         3 945.00         59 495.66
                                                       0.01
    SEK   SWEDISH    MATCH   NPV  (POST   SPLIT)                    6 740.00         69 510.46
                                                       0.02
    SEK   SWEDISH    ORPHAN   BIOVITRUM     AB NPV                             7 263.30
                                       348.00                0.00
    SEK   TELE2   AB SHS                          2 436.00         29 741.48
                                                       0.01
    SEK   TELIA   COMPANY    AB NPV                      10 517.00         43 019.77
                                                       0.01
    SEK   VOLVO   AB SER’A’NPV     (POST   SPLIT)                             13 542.06
                                       741.00                0.00
    SEK   VOLVO   AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)                  6 320.00         110  500.60
                                                       0.03
    SEK   VOLVO   CAR  AB SER’B’NPV     (WI)                              5 763.19
                                       700.00                0.00
    スウェーデン合計                                           2 091  755.92
                                                       0.49
    スイス

    CHF   ABB  LTD  CHF0.12    (REGD)                       7 056.00         216  269.66
                                                       0.05
    CHF   ADECCO   GROUP   AG CHF0.1   (REGD)                              31 511.03
                                       810.00                0.01
    CHF   ALCON   AG CHF0.04                          2 240.00         167  786.76
                                                       0.04
    CHF   BACHEM   HOLDING    AG CHF0.01    (REGD)   (SUBD)                          8 635.44
                                       110.00                0.00
    CHF   BALOISE-HLDGS      CHF0.1(REGD)                                  38 941.11
                                       229.00                0.01
    CHF   BARRY   CALLEBAUT     AG CHF0.02    (REGD)                             32 893.43
                                        15.00               0.01
    CHF   CLARIANT    CHF4.00(REGD)                                     18 541.00
                                       968.00                0.00
    GBP   COCA-COLA     HBC  AG ORD  CHF6.70                               20 746.37
                                       942.00                0.00
    CHF   CREDIT   SUISSE   GRP  CHF0.04(REGD)                      11 888.00         83 465.90
                                                       0.02
    CHF   EMS-CHEMIE     HLDG  AG CHF0.01(REGD)(POST         RECON)                        25 695.06
                                        30.00               0.01
    CHF   GEBERIT    CHF0.10(REGD)                                     82 829.06
                                       151.00                0.02
    CHF   GIVAUDAN    AG CHF10                                   150  646.29
                                        41.00               0.03
    GBP   GLENCORE    XSTRATA    ORD  USD0.01                    43 034.00         283  164.85
                                                       0.07
    CHF   HOLCIM   LTD  CHF2  (REGD)                       2 331.00         115  461.77
                                                       0.03
    CHF   JULIUS   BAER  GRUPPE   CHF0.02    (REGD)                             48 707.94
                                       948.00                0.01
    CHF   KUEHNE&NAGEL      INTL  CHF1(REGD)(POST-SUBD)                                 62 768.14
                                       238.00                0.01
    CHF   LINDT   & SPRUENGLI     PTG  CERT  CHF10                             90 511.71
                                        9.00               0.02
    CHF   LOGITECH    INTL  CHF0.25(REGD)      (POST-SUBD)                            43 941.37
                                       720.00                0.01
    CHF   LONZA   GROUP   AG CHF1(REGD)                                  193  293.20
                                       321.00                0.04
    CHF   NESTLE   SA CHF0.10(REGD)                         12 150.00        1 483  021.23
                                                       0.35
    CHF   NOVARTIS    AG CHF0.50(REGD)                         9 571.00         867  286.07
                                                       0.20
    CHF   PARTNERS    GROUP   HLG  CHF0.01    (REGD)                            108  475.82
                                       101.00                0.03
    CHF
        RICHEMONT(CIE      FIN)  CHF1.00    (REG)   SER  ‘A’             2 254.00         250  078.66
                                                       0.06
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    CHF   ROCHE   HLDGS   AG CHF1(BR)                                  54 711.80

                                       140.00                0.01
    CHF   ROCHE   HLDGS   AG GENUSSCHEINE      NPV                  3 063.00        1 042  995.36
                                                       0.24
    CHF   SCHINDLER-HLDG       AG CHF0.1(REGD)(POST-SUBD)                                 21 187.84
                                       106.00                0.00
    CHF   SCHINDLER-HLDG       AG PTG  CERT  CHF0.10(POST-SUBD)                             35 081.27
                                       171.00                0.01
    CHF   SGS  LTD  CHF1(REGD)                                     64 555.84
                                        26.00               0.01
    CHF   SIKA  AG CHF0.01    (REG)                                 167  296.43
                                       604.00                0.04
    CHF   SONOVA   HOLDING    AG CHF0.05    (REGD)                             83 109.91
                                       235.00                0.02
    CHF   STRAUMANN     HLDG  CHF0.01    (REGD)   (POST   SPLIT)                        57 250.53
                                       450.00                0.01
    CHF   SWATCH   GROUP   CHF0.45(REGD)                                   11 084.24
                                       228.00                0.00
    CHF   SWATCH   GROUP   CHF2.25(BR)                                   35 473.58
                                       138.00                0.01
    CHF   SWISS   LIFE  HLDG  CHF5.1(REGD)                                  74 208.96
                                       131.00                0.02
    CHF   SWISS   PRIME   SITE  CHF15.3    (REGD)                             31 711.96
                                       315.00                0.01
    CHF   SWISS   RE AG CHF0.10                         1 350.00         111  149.13
                                                       0.03
    CHF   SWISSCOM    AG CHF1(REGD)                                   65 635.39
                                       111.00                0.01
    CHF   TEMENOS    AG CHF5  (REGD)                                  26 338.07
                                       271.00                0.01
    CHF   UBS  GROUP   CHF0.10    (REGD)                      15 460.00         291  039.28
                                                       0.07
    CHF   VAT  GROUP   AG CHF0.10                                   34 985.76
                                       118.00                0.01
    CHF   VIFOR   PHARMA   AG CHF0.01(ASD     CSL  BEHRING    CSH)                       37 361.54
                                       214.00                0.01
    CHF   ZURICH   INSURANCE     GRP  CHF0.10                               300  209.69
                                       657.00                0.07
    スイス合計                                           6 970  058.45
                                                       1.62
    アラブ首長国連邦

    GBP   NMC  HEALTH   PLC  ORD  GBP0.1
                                       997.00            0.01    0.00
    アラブ首長国連邦合計                                              0.01    0.00
    イギリス

    GBP   3I GROUP   ORD  GBP0.738636                         4 558.00         72 925.76
                                                       0.02
    GBP   ABRDN   PLC  ORD  GBP0.1396825396                        8 526.00         20 953.37
                                                       0.00
    GBP   ADMIRAL    GROUP   ORD  GBP0.001                                 21 264.50
                                       759.00                0.00
    GBP   ANGLO   AMERICAN    USD0.54945                        5 524.00         270  608.94
                                                       0.06
    GBP   ANTOFAGASTA     ORD  GBP0.05                       1 638.00         30 501.09
                                                       0.01
    GBP   ASHTEAD    GROUP   ORD  GBP0.10                      1 987.00         104  000.09
                                                       0.02
    GBP   ASSOCD   BRIT  FOODS   ORD  GBP0.0568                    1 486.00         32 399.54
                                                       0.01
    GBP   ASTRAZENECA     ORD  USD0.25                       6 753.00         889  719.65
                                                       0.21
    GBP   AUTO  TRADER   GROUP   ORD  GBP0.01                    3 767.00         27 991.55
                                                       0.01
    GBP   AVEVA   GROUP   ORD  GBP0.03556                                  15 819.01
                                       551.00                0.00
    GBP   AVIVA   ORD  GBP0.33                         12 892.64         69 868.95
                                                       0.02
    GBP   BAE  SYSTEMS    ORD  GBP0.025                       13 477.00         128  407.08
                                                       0.03
    GBP   BARCLAYS    ORD  GBP0.25                        71 175.00         151  649.96
                                                       0.03
    GBP   BARRATT    DEVEL   ORD  GBP0.10                      4 989.00         31 739.99
                                                       0.01
    GBP   BERKELEY    GP HLDGS   ORD  GBP0.053943                               23 184.48
                                       438.00                0.01
    GBP   BP ORD  USD0.25                           86 361.00         472  641.03
                                                       0.11
    GBP   BRIT  AMER  TOBACCO    ORD  GBP0.25                    9 466.00         417  788.59
                                                       0.10
    GBP   BRITISH    LAND  CO PLC  REIT                     4 348.00         28 801.75
                                                       0.01
    GBP   BT GROUP   ORD  GBP0.05                        39 106.00         92 286.72
                                                       0.02
    GBP   BUNZL   ORD  GBP0.32142857                          1 392.00         48 542.52
                                                       0.01
    GBP   BURBERRY    GROUP   ORD  GBP0.0005                      1 931.00         41 688.24
                                                       0.01
    USD   COCA-COLA     EUROPACI    COM  EUR0.01                              46 063.71
                                       867.00                0.01
    GBP   COMPASS    GROUP   ORD  GBP0.1105                      7 585.00         169  917.91
                                                       0.04
    GBP   CRODA   INTL  ORD  GBP0.10609756                                  52 252.04
                                       600.00                0.01
    GBP   DIAGEO   ORD  GBP0.28    101/108                     10 105.00         468  023.43
                                                       0.11
    GBP   FERGUSON    PLC  (NEW)   ORD  GBP0.10                              111  362.17
                                       927.00                0.03
    GBP   GLAXOSMITHKLINE       ORD  GBP0.25                     21 967.00         479  670.48
                                                       0.11
    GBP   HALMA   ORD  GBP0.10                          1 602.00         45 003.52
                                                       0.01
    GBP   HARGREAVES     LANSDOW    ORD  GBP0.004    (WI)                1 760.00         19 009.36
                                                       0.00
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    GBP   HIKMA   PHARMACEUTIC      ORD  GBP0.10                              12 415.59
                                       580.00                0.00
    GBP   HSBC  HLDGS   ORD  USD0.50(UK     REG)                  88 501.00         594  496.53
                                                       0.14
    GBP   IMPERIAL    BRANDS   PL GBP0.10                      4 181.00         94 347.08
                                                       0.02
    GBP   INFORMA    PLC  (GB)  ORD  GBP0.001                     6 246.00         42 901.49
                                                       0.01
    GBP   INTERCONTL     HOTELS   ORD  GBP0.208521303                               51 218.19
                                       824.00                0.01
    GBP   INTERTEK    GROUP   ORD  GBP0.01                                39 722.14
                                       680.00                0.01
    GBP   JD SPORTS   FASHION    ORD  GBP0.0005                    10 120.00         15 643.07
                                                       0.00
    GBP   JOHNSON    MATTHEY    ORD  GBP1.109245                                19 731.51
                                       742.00                0.00
    GBP   KINGFISHER     ORD  GBP0.157142857                        8 627.00         28 660.19
                                                       0.01
    GBP   LAND  SECURITIES     GP ORD  GBP0.106666666                    2 666.00         25 764.17
                                                       0.01
    GBP   LEGAL   & GENERAL    GP ORD  GBP0.025                    26 176.00         85 674.02
                                                       0.02
    GBP   LLOYDS   BANKING    GP ORD  GBP0.1                    313  070.00         177  118.93
                                                       0.04
    GBP   LONDON   STOCK   EXCH  ORD  GBP0.06918604                    1 458.00         136  013.04
                                                       0.03
    GBP   M&G  PLC  ORD  GBP0.05                         12 643.00         34 433.31
                                                       0.01
    GBP   MELROSE    INDUST   PLC  ORD  GBP0.076190476                    18 155.00         30 980.53
                                                       0.01
    GBP   MONDI   ORD  EUR0.20                          1 990.00         38 585.53
                                                       0.01
    GBP   NATIONAL    GRID  ORD  GBP0.12431289                      15 371.00         226  846.95
                                                       0.05
    GBP   NATWEST    GROUP   PLC  ORD  GBP1                    25 648.00         73 763.77
                                                       0.02
    GBP   NEXT  ORD  GBP0.10                                     46 617.72
                                       571.00                0.01
    GBP   OCADO   GROUP   PLC  ORD  GBP0.02                     2 106.00         24 705.22
                                                       0.01
    GBP   PEARSON    ORD  GBP0.25                         2 972.00         28 256.90
                                                       0.01
    GBP   PERSIMMON     ORD  GBP0.10                        1 332.00         36 545.73
                                                       0.01
    GBP   PHOENIX    GP HLDGS   ORD  GBP0.10                     2 682.00         21 551.67
                                                       0.00
    GBP   PRUDENTIAL     ORD  GBP0.05                       12 248.00         160  150.10
                                                       0.04
    GBP   RECKITT    BENCK   GRP  ORD  GBP0.10                    3 167.00         244  990.30
                                                       0.06
    GBP   RELX  PLC  GBP0.1444                          8 282.00         237  564.43
                                                       0.05
    GBP   RENTOKIL    INITIAL    ORD  GBP0.01                     7 854.00         50 105.68
                                                       0.01
    GBP   RIO  TINTO   ORD  GBP0.10                        4 866.00         352  625.64
                                                       0.08
    GBP   ROLLS-ROYCE     HLDGS   ORD  GBP0.20                    35 423.00         38 701.54
                                                       0.01
    GBP   SAGE  GROUP   GBP0.01051948                         4 338.00         35 897.52
                                                       0.01
    GBP   SAINSBURY(J)      ORD  GBP0.28571428                       8 643.00         24 879.09
                                                       0.01
    GBP   SCHRODERS     VTG  SHS  GBP1                                 23 069.99
                                       618.00                0.00
    GBP   SEVERN   TRENT   ORD  GBP0.9789                       1 137.00         41 770.82
                                                       0.01
    GBP   SMITH   & NEPHEW   ORD  USD0.20                      3 768.00         61 402.12
                                                       0.01
    GBP   SMITHS   GROUP   ORD  GBP0.375                       1 843.00         36 118.50
                                                       0.01
    GBP   SPIRAX-SARCO      ENG  ORD  GBP0.269230769                               41 809.32
                                       314.00                0.01
    GBP   SSE  PLC  ORD  GBP0.50                         4 754.00         106  168.78
                                                       0.02
    GBP   ST JAMES’S    PLACE   ORD  GBP0.15                    2 125.00         34 655.10
                                                       0.01
    GBP   STANDARD    CHARTERED     ORD  USD0.50                    11 679.00         92 700.53
                                                       0.02
    EUR   STELLANTIS     N V COM  EUR0.01                      8 662.00         129  295.92
                                                       0.03
    GBP   TAYLOR   WIMPEY   ORD  GBP0.01                      14 355.00         23 537.19
                                                       0.01
    GBP   TESCO   ORD  GBP0.0633333                         34 280.00         111  895.99
                                                       0.03
    GBP   UNILEVER    PLC  ORD  GBP0.031111                                 27 284.86
                                       566.00                0.01
    EUR   UNILEVER    PLC  ORD  GBP0.031111                      10 436.00         500  900.41
                                                       0.12
    GBP   UNITED   UTILITIES      G  ORD  GBP0.05                    2 694.00         35 921.73
                                                       0.01
    GBP   VODAFONE    GROUP   ORD  USD0.2095238(POST        CONS)             117  158.00         192  806.89
                                                       0.04
    GBP   WHITBREAD     ORD  GBP0.76797385                                  32 979.57
                                       961.00                0.01
    GBP   WPP  PLC  ORD  GBP0.10                         5 298.00         61 469.10
                                                       0.01
    イギリス合計                                           8 968  779.83
                                                       2.09
    アメリカ合衆国

    CAD   BAUSCH   HEALTH   COMP  COM  NPV                    1 215.00         11 805.63
                                                       0.00
    CAD   BROOKFIELD     RENEWA.    CLASS   A SUB  VOTING   SHARES                        19 811.04
                                       550.00                0.01
    アメリカ合衆国合計                                            31 616.67
                                                       0.01
    株式合計                                          73 900  399.71

                                                      17.22
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    投資信託証券

    アイルランド

    USD   STAR  COMPASS    PLC/UBS    DYNMC   DIVERSIFIED     LTD  NOTE  DUE
                                    10 085  000.00        17 317  962.00
        30.06.23                                               4.04
    アイルランド合計                                          17 317  962.00
                                                       4.04
    投資信託証券合計                                          17 317  962.00

                                                       4.04
    コモディティ証券

    イギリス

    USD   UBS  AG/LONDON/UBS      ETC  CMCI  COMPOSITE     USD  16-PRP           15 507.00        2 477  863.53
                                                       0.58
    イギリス合計                                           2 477  863.53
                                                       0.58
    コモディティ証券合計                                           2 477  863.53

                                                       0.58
    投資信託、クローズド・エンド型

    カナダ

    CAD   CANADIAN    APARTMENT     PROP.   REAL  ESTATE   INVESTMENT     TRUST                   15 654.03
                                       400.00                0.00
    CAD   RIOCAN   REAL  ESTATE   INVESTMENT     TRUST                           14 191.21
                                       789.00                0.00
    カナダ合計                                            29 845.24
                                                       0.00
    シンガポール

    SGD   ASCENDAS    REAL  ESTATE   INVESTMENT     TRUST               13 900.00         28 288.72
                                                       0.00
    SGD   CAPITALAND     INTEGRATED     COMMERCIAL     TRUST   REAL  ESTATE   INV
                                      20 625.13         32 948.44
        TRUST                                               0.01
    SGD   CDL  HOSPITALITY     TRUSTS
                                       429.00           391.17     0.00
    シンガポール合計                                            61 628.33
                                                       0.01
    イギリス

    GBP   SEGRO   PLC  REIT                          5 249.00         73 297.69
                                                       0.02
    イギリス合計                                            73 297.69
                                                       0.02
    投資信託、クローズド・エンド型合計                                            164  771.26

                                                       0.03
    公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計                                          93 860  996.50

                                                      21.87
    他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券および短期金融商品

    財務省証券（T-bill）、ゼロ・クーポン
    米ドル

    USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF TB 0.00000%    17.06.21-16.06.22           7 000  000.00        6 998  329.10
                                                       1.63
    USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF TB 0.00000%    07.10.21-06.10.22            200  000.00         199  092.80
                                                       0.05
    USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF TB 0.00000%    24.02.22-25.08.22           6 000  000.00        5 984  772.00
                                                       1.39
    米ドル合計                                          13 182  193.90
                                                       3.07
    財務省証券（T-bill）、ゼロ・クーポン合計                                          13 182  193.90

                                                       3.07
    他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計                                          13 182  193.90

                                                       3.07
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で取引されていない
    譲渡性のある証券および短期金融商品
    株式
    スウェーデン
    SEK   ATLAS   COPCO   AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)               6 784.00         65 415.52
                                                       0.02
    スウェーデン合計                                            65 415.52
                                                       0.02
    株式合計                                            65 415.52
                                                       0.02
    新株引受権
    オランダ
    EUR   KONINKLIJKE     PHILIPS-SCRIP(STOCK         DIVIDEND)     RIGHTS   03.06.22        3 977.00          3 633.42
                                                       0.00
    EUR   NN GROUP   NV (STOCK   DIVIDEND)     RIGHTS   08.06.22              1 140.00          1 907.17
                                                       0.00
    オランダ合計                                             5 540.59
                                                       0.00
    新株引受権合計                                             5 540.59
                                                       0.00
    公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で
                                                70 956.11
    取引されていない譲渡性のある証券および短期金融商品合計                                                  0.02
    ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定されたUCITS／その他のUCIs
    投資信託、オープン・エンド型
    アイルランド
    EUR   AMBIENTA    X ICAV-AMBIENTA      X ALPHA   FUND  - ACCUM-F-    EUR        2 356.07         251  582.57
                                                       0.06
    EUR   KEPLER   LIQUID   STRATEGIES     ICAV  - KLS  ARETE   MACRO   FUND-SI-
                                      4 546.25         546  822.60
        EUR                                               0.13
    USD   MAN  FUNDS   VI PLC-MAN    AHL  TARGETRISK-INU-USD-CAP                   42 153.45        6 100  868.96
                                                       1.42
    EUR   MERIAN   GLOBAL   FUNDS   PLC-MER    GBL  EQ AB RETRN-I-ACC-EUR       HDG     219  436.85         382  085.59
                                                       0.09
    USD   UBS  (IRL)   ETF  PLC-MSCI    USA  UCITS-ACC-A-USD-ETF                2 592  857.00        59 635  711.00
                                                      13.90
    USD   UBS  IRL  FND  SOLUTIONS     PLC-MSCI    USA  SF INDEX-SHS-A-USD-ACC            193  401.00        23 144  839.19
                                                       5.39
    USD   UBS(IRL)FUND      SOLUTION    PLC-MSCI    USA  SF UCITS   SHS-A-ETF-ACC          698  512.00        79 686  248.96
                                                      18.57
    アイルランド合計                                          169  748  158.87
                                                      39.56
    ルクセンブルグ
    EUR   ALMA  PLATINUM    IV UBS  MULTI-STRATEGY       ALTERNATIVES-I0C-E-
                                               9 173  192.39
        CAP                               904.37                2.14
    USD   AQR  UCITS   FUNDS   - GLOBAL   RISK  PARITY   UCITS   FUND-A2-CAP          34 753.48        4 553  400.95
                                                       1.06
    USD   FOCUSED    SICAV   - HIGH  GRADE   BOND  USD  U-X-ACC              4 353.00        41 960  699.97
                                                       9.78
    USD   FOCUSED    SICAV   - HIGH  GRADE   LONG  TERM  BOND  USD  U-X-ACC          4 629.00        42 556  202.31
                                                       9.92
    USD   INVESCO    FUNDS   SICAV   BAL  RISK  ALLOCATION-PI1-USD         HDG-CAP        240  541.52        3 302  635.10
                                                       0.77
    USD   UBS  (LUX)   BOND  FUND-EURO     HIGH  YIELD   (EUR)(USD     HEDGED)    F-
                                      31 485.00        3 753  956.55
        ACC                                               0.87
    USD   UBS  (LUX)   BOND  SICAV   - USD  HIGH  YIELD   (USD)   F-ACC          15 853.00        5 316  462.08
                                                       1.24
    USD   UBS  (LUX)   BOND  SICAV   - EMERG   ECON  CORPORATES     (USD)   F-ACC       61 782.00        6 825  675.36
                                                       1.59
    USD   UBS  (LUX)   EMERGING    ECONOMIES     FUND  - GLOBAL   BONDS   (USD)   F-
                                      5 768.00        10 315  779.60
        ACC                                               2.40
    USD   UBS  (LUX)   MONEY   MARKET   FUND  - USD  SUSTAINABLE     U-X-ACC                    22 492.74
                                        2.00               0.01
    ルクセンブルグ合計                                          127  780  497.05
                                                      29.78
    投資信託、オープン・エンド型合計                                          297  528  655.92
                                                      69.34
    ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定された
                                              297  528  655.92
    UCITS/その他のUCIs合計                                                  69.34
    投資有価証券合計                                          404  642  802.43
                                                      94.30
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    派生商品

    公認の証券取引所に上場されている派生商品

    債券に係る金融先物
    USD   US LONG  BOND  FUTURE   21.09.22                               -30  875.00

                                        19.00               -0.01
    USD   US 5YR  TREASURY    NOTE  FUTURE   30.09.22                           -122  547.13
                                       506.00               -0.03
    USD   US 10YR  ULTRA   NOTE  FUTURE   21.09.22                            -168  945.40
                                       173.00               -0.04
    USD   US 10YR  TREASURY    NOTE  FUTURE   21.09.22                           -113  390.63
                                       177.00               -0.03
    USD   US 2YR  TREASURY    NOTE  FUTURE   30.09.22                            -25  078.45
                                       321.00                0.00
    債券に係る金融先物合計                                           -460  836.61
                                                      -0.11
    指数に係る金融先物

    CHF   SWISS   MARKET   INDEX   FUTURE   17.06.22                             -68  228.05

                                       -38.00               -0.02
    EUR   EURO  STOXX   50 INDEX   FUTURE   17.06.22                           -1 080  516.31
                                       -351.00                -0.25
    GBP   FTSE  100  INDEX   FUTURE   17.06.22                              -376  949.43
                                       -74.00               -0.09
    SEK   OMX  30 INDEX   FUTURE   17.06.22                               -18  734.83
                                       -77.00                0.00
    USD   MINI  MSCI  EMERGING    MARKETS    INDEX   FUTURE   17.06.22                      -896  555.00
                                       189.00               -0.21
    USD   S&P500   EMINI   FUTURE   17.06.22                              -4 052  475.00
                                       -549.00                -0.94
    HKD   HANG  SENG  INDEX   FUTURE   29.06.22                              -95  965.23
                                       -10.00               -0.02
    CAD   S&P/TSX    60 IX FUTURE   16.06.22                              -195  201.01
                                       -31.00               -0.05
    JPY   TOPIX   INDX  FUTURE   09.06.22                                -173  500.72
                                       -65.00               -0.04
    AUD   SPI  200  INDEX   FUTURES    16.06.22                              -79  841.06
                                       -28.00               -0.02
    指数に係る金融先物合計                                          -7 037  966.64
                                                      -1.64
    公認の証券取引所に上場されている派生商品合計                                          -7 498  803.25

                                                      -1.75
    公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で取引されていない派生商品

    指数に係るスワップおよび先渡スワップ
    USD   UBS/CMCI    EXCESS   RETURN   INDEX   TRS  EQS  REC  PERF  22-03.04.23       12 309  776.01         123  673.07

                                                       0.03
    USD   UBS/CMCI    COMPOSITE     USD  INDEX   SWAP  PAYER   0.380%   22-
        03.04.23
    指数に係るスワップおよび先渡スワップ合計                                            123  673.07
                                                       0.03
    公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で

                                                123  673.07
    取引されていない派生商品合計                                                  0.03
    派生商品合計                                          -7 375  130.18

                                                      -1.72
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    先渡為替契約

    購入通貨／購入額／売却通貨／売却額／満期日（日                     -月 -年）
    USD     7 258  615.68      JPY    928  220  668.00      23.6.2022                37 056.34     0.01
    USD     3 420  168.59      AUD     4 640  000.00      23.6.2022                90 489.41     0.02
    USD      442  558.47      SGD      605  000.00      23.6.2022                 1 267.60     0.00
    USD      226  788.95      NOK     2 000  000.00      23.6.2022                14 001.26     0.00
    USD      117  804.72      NZD      175  000.00      23.6.2022                 3 928.36     0.00
    USD     5 280  964.79      GBP     4 059  000.00      23.6.2022                164  953.94     0.04
    USD     1 366  113.24      HKD     10 700  000.00      23.6.2022                 1 470.57     0.00
    USD      996  683.20      DKK     6 850  000.00      23.6.2022                 9 248.20     0.00
    USD     1 697  085.92      SEK     16 230  933.00      23.6.2022                36 918.40     0.01
    USD     5 220  892.02      CAD     6 595  000.00      23.6.2022                 7 510.26     0.00
    USD    13 100  947.33      EUR     12 104  046.00      23.6.2022                119  809.74     0.03
    USD     3 347  558.01      CHF     3 154  347.00      23.6.2022                52 846.71     0.01
    USD      124  183.48      ILS      400  000.00      23.6.2022                 3 958.50     0.00
    USD      395  750.00      JPY     51 500  000.00      14.7.2022                -5 336.39     0.00
    USD      395  328.49      JPY     51 500  000.00      23.6.2022                -5 341.65     0.00
    USD     3 036  186.28      AUD     4 360  000.00      14.7.2022                -93  529.06    -0.02
    USD      435  213.16      SGD      605  000.00      14.7.2022                -6 080.70     0.00
    USD      206  359.12      NOK     2 000  000.00      14.7.2022                -6 489.72     0.00
    USD      110  353.69      NZD      175  000.00      14.7.2022                -3 486.20     0.00
    USD      115  995.12      ILS      400  000.00      14.7.2022                -4 374.71     0.00
    USD     9 102  275.77      JPY   1 181  620  667.00      14.7.2022                -100  286.68    -0.02
    USD     1 364  952.82      HKD     10 700  000.00      14.7.2022                 -522.52     0.00
    USD     5 094  169.40      CAD     6 619  000.00      14.7.2022                -137  802.59    -0.03
    USD      974  636.94      DKK     6 850  000.00      14.7.2022                -14  017.14     0.00
    USD     1 618  035.21      SEK     16 230  933.53      14.7.2022                -43  381.69    -0.01
    USD     9 060  958.16      GBP     7 349  292.50      14.7.2022                -203  766.49    -0.05
    USD    21 036  095.99      EUR     19 871  044.72      14.7.2022                -300  652.03    -0.07
    USD     4 380  067.08      CHF     4 335  346.60      14.7.2022                -154  089.10    -0.04
    EUR    73 846  100.00      USD     78 073  707.99      13.6.2022               1 066  018.21     0.25
    CHF    59 769  400.00      USD     60 534  066.33      13.6.2022               1 847  638.06     0.43
    SGD     9 120  200.00      USD     6 576  496.61      13.6.2022                76 076.15     0.01
    GBP     4 559  700.00      USD     5 633  112.20      13.6.2022                113  480.07     0.02
    USD      317  562.03      CHF      314  200.00      13.6.2022                -10  370.52     0.00
    USD     1 969  007.07      CHF     1 971  400.00      13.6.2022                -88  555.70    -0.02
    USD     2 189  190.52      EUR     2 107  300.00      13.6.2022                -69  170.38    -0.02
    USD      179  654.05      SGD      250  900.00      13.6.2022                -3 360.63     0.00
    USD      154  131.99      GBP      126  300.00      13.6.2022                -5 043.97     0.00
    USD      373  959.38      EUR      358  500.00      13.6.2022                -10  239.54     0.00
    USD      436  538.03      GBP      350  000.00      23.6.2022                -4 606.04     0.00
    USD      436  625.84      GBP      350  000.00      14.7.2022                -4 594.00     0.00
    USD      266  631.70      EUR      252  800.00      13.6.2022                -4 290.16     0.00
    AUD      400  000.00      USD      280  707.92      14.7.2022                 6 421.93     0.00
    JPY    35 000  000.00      USD      271  340.97      14.7.2022                 1 242.01     0.00
    JPY    35 000  000.00      USD      271  056.52      23.6.2022                 1 243.58     0.00
    AUD      400  000.00      USD      280  605.96      23.6.2022                 6 435.35     0.00
    USD      17 475.90      SGD      24 100.00      13.6.2022                 -103.43     0.00
    USD      331  869.92      EUR      309  000.00      13.6.2022                  719.39     0.00
    USD      428  048.64      EUR      400  000.00      14.7.2022                -1 455.66     0.00
    USD      427  511.92      EUR      400  000.00      23.6.2022                -1 473.15     0.00
    USD     1 023  180.86      GBP      815  900.00      13.6.2022                -5 098.33     0.00
    USD      307  747.60      CHF      295  100.00      13.6.2022                 -250.15     0.00
    USD      213  509.22      EUR      197  900.00      13.6.2022                 1 422.84     0.00
    先渡為替契約合計                                           2 376  388.55     0.55
    現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産                                          29 868  144.85     6.96
    その他の資産および負債                                           -403  898.60    -0.09
    純資産総額                                          429  108  307.05    100.00
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。
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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
    2022  年５月31日現在の投資有価証券その他の純資産明細表

        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品

    株式
    オーストラリア

    AUD   AMPOL   LTD  NPV                          2 941.00         70 380.47     0.00
    AUD   APA  GROUP   NPV                         11 831.00         96 581.69     0.01
    AUD   ARISTOCRAT     LEISURE    NPV                      6 043.00         146  477.83     0.01
    AUD   ASX  LTD  NPV                           2 180.00         126  356.90     0.01
    AUD   AURIZON    HOLDINGS    NPV                      23 639.00         68 168.90     0.00
    AUD   AUST  & NZ BANK  GRP  NPV                     28 902.00         519  150.56     0.03
    AUD   BHP  GROUP   LTD  NPV                        34 990.00        1 119  714.41     0.07
    GBP   BHP  GROUP   LTD  NPV                        18 380.00         582  582.50     0.04
    AUD   BLUESCOPE     STEEL   NPV                       4 312.00         56 296.48     0.00
    AUD   BRAMBLES    LTD  NPV                        16 679.00         130  175.73     0.01
    AUD   CMNWLTH    BK OF AUST  NPV                     18 068.00        1 352  618.29     0.09
    AUD   COCHLEAR    LTD  NPV                         718.00         114  842.33     0.01
    AUD   COLES   GROUP   LTD  NPV                       13 331.00         167  639.26     0.01
    AUD   COMPUTERSHARE      LTD  NPV(POST    REC)                  5 381.00         89 553.40     0.01
    AUD   CROWN   RESORTS    LTD  NPV                      4 610.00         42 461.67     0.00
    AUD   CSL  NPV                             5 058.00         986  296.09     0.06
    AUD   DEXUS   NPV  (STAPLED)                         10 756.00         80 861.76     0.01
    AUD   DOMINOS    PIZZA   ENT  NPV                       749.00         36 982.03     0.00
    AUD   ENDEAVOUR     GROUP   LI NPV                     16 568.00         86 285.50     0.01
    AUD   EVOLUTION     MINING   NPV                      19 245.00         53 012.74     0.00
    AUD   FORTESCUE     METALS    G  NPV                     17 525.00         252  814.05     0.02
    AUD   GOODMAN    GROUP   (STAPLED    SECURITY)                    18 153.00         267  603.22     0.02
    AUD   GPT  GROUP   NPV  (STAPLED    SECURITIES)                    20 347.00         70 206.38     0.00
    AUD   IDP  EDUCATION     LTD  NPV                      2 072.00         35 776.43     0.00
    AUD   INSURANCE     AUST  GRP  NPV                     31 017.00         97 232.70     0.01
    AUD   LEND  LEASE   GROUP   NPV                       6 340.00         48 981.95     0.00
    AUD   MACQUARIE     GP LTD  NPV                       3 778.00         504  033.38     0.03
    AUD   MEDIBANK    PRIVATE    L NPV                     31 415.00         72 564.47     0.00
    AUD   MINERAL    RESS  LTD  NPV                       1 835.00         84 048.13     0.01
    AUD   MIRVAC   GROUP   STAPLED    SECURITIES                    48 348.00         78 382.31     0.01
    AUD   NATL  AUSTRALIA     BK NPV                      34 774.00         779  784.73     0.05
    AUD   NEWCREST    MINING   NPV                       9 482.00         170  319.89     0.01
    AUD   NTHN  STAR  RES  LTD  NPV                      11 132.00         71 470.58     0.00
    AUD   ORICA   LIMITED    NPV                        3 422.00         39 742.75     0.00
    AUD   ORIGIN   ENERGY   NPV                        17 995.00         88 424.69     0.01
    AUD   QANTAS   AIRWAYS    NPV                       11 865.00         46 897.58     0.00
    AUD   QBE  INS  GROUP   NPV                        14 933.00         128  867.62     0.01
    AUD   RAMSAY   HEALTH   CARE  NPV                      2 046.00         114  729.96     0.01
    AUD   REA  GROUP   LIMITED    NPV                       509.00         41 117.42     0.00
    AUD   REECE   AUSTRALIA     NPV                       3 380.00         38 867.03     0.00
    AUD   RIO  TINTO   LIMITED    NPV                      4 010.00         329  223.84     0.02
    AUD   SANTOS   LIMITED    NPV                       33 349.51         196  170.81     0.01
    AUD   SCENTRE    GROUP   NPV  STAPLED    UNIT                  66 925.00         137  784.82     0.01
    AUD   SEEK  LIMITED    NPV                         3 254.00         56 605.73     0.00
    AUD   SONIC   HEALTHCARE     NPV                       4 533.00         119  209.07     0.01
    AUD   SOUL  PATTINSON(WH)      NPV                      1 363.00         25 128.12     0.00
    AUD   SOUTH32    LTD  NPV                         50 152.00         179  882.69     0.01
    AUD   STOCKLAND     NPV  (STAPLED)                        25 569.00         73 367.69     0.00
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    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    AUD   SUNCORP    GROUP   LTD  NPV                      12 691.00         103  329.14     0.01

    AUD   TELSTRA    CORP  NPV                        48 788.00         135  792.52     0.01
    AUD   THE  LOTTERY    CORPOR   NPV                     24 422.00         83 040.64     0.01
    AUD   TRANSURBAN     GROUP   STAPLED    UNITS   NPV                31 120.00         320  794.90     0.02
    AUD   TREASURY    WINE  ESTA  NPV                      6 905.00         58 944.29     0.00
    AUD   VICINITY    CENTRES    NPV  (STAPLED    SECURITY)                49 834.00         67 564.51     0.00
    AUD   WESFARMERS     LTD  NPV                       12 165.00         411  806.50     0.03
    AUD   WESTPAC    BKG  CORP  NPV                      37 853.00         648  162.39     0.04
    AUD   WISETECH    GLOBAL   LT NPV                      1 421.00         42 914.82     0.00
    AUD   WOODSIDE    ENERGY   GROUP   LTD                    19 476.02         415  780.58     0.03
    AUD   WOOLWORTHS     GRP  LTD  NPV                     12 303.00         305  805.55     0.02
    オーストラリア合計                                          12 669  612.42     0.80
    オーストリア

    EUR   ERSTE   GROUP   BK AG NPV                      3 379.00         105  009.06     0.01
    EUR   OMV  AG NPV(VAR)                           1 476.00         86 015.38     0.01
    EUR   RAIFFEISEN     BK INTL  NPV  (REGD)                    2 288.00         30 319.12     0.00
    EUR   VERBUND    AG CLASS’A’NPV                          721.00         71 560.20     0.00
    EUR   VOESTALPINE     AG NPV                        1 629.00         47 605.41     0.00
    オーストリア合計                                            340  509.17     0.02
    ベルギー

    EUR   AGEAS   NPV                            1 988.00         99 859.05     0.01
    EUR   ANHEUSER-BUSCH       IN NPV                      9 295.00         519  470.71     0.03
    EUR   ELIA  SYS  OPERATOR    NPV                       452.00         74 228.63     0.00
    EUR   GPE  BRUXELLES     LAM  NPV                      1 173.00         108  015.29     0.01
    EUR   KBC  GROUP   NV NPV                         2 815.00         175  204.54     0.01
    EUR   PROXIMUS    SA NPV                         1 444.00         24 866.18     0.00
    EUR   SA D’IETEREN     NV NPV                        109.00         17 012.84     0.00
    EUR   SOFINA   NPV                            152.00         35 724.90     0.00
    EUR   SOLVAY   SA NPV                           737.00         71 924.47     0.00
    EUR   UCB  NPV                             1 340.00         117  938.63     0.01
    EUR   UMICORE    NPV                           1 985.00         88 012.99     0.01
    ベルギー合計                                           1 332  258.23     0.08
    カナダ

    CAD   1ST  QUANTUM    MINLS   COM  NPV                    6 093.00         176  404.84     0.01
    CAD   AGNICO   EAGLE   MINES   LTD  COM                    4 663.00         247  149.88     0.02
    CAD   AIR  CANADA   VAR  VTG  SHS  NPV                    1 930.00         33 859.11     0.00
    CAD   ALGONQUIN     PWR&UTIL    COM  NPV                    7 200.00         104  739.69     0.01
    CAD   ALIMENTATION      COUCH   MUTIPLE    VTG  SHS  NPV               8 801.00         399  884.15     0.03
    CAD   ALTAGAS    LTD  COM  NPV                       3 351.00         80 910.42     0.01
    CAD   BALLARD    POWER   SYS  COM  NPV                    2 700.00         19 553.31     0.00
    CAD   BANK  NOVA  SCOTIA   HALIFAX    COM                   12 976.00         880  010.50     0.06
    CAD   BANK  OF MONTREAL    COM  NPV                     6 855.00         745  684.82     0.05
    CAD   BARRICK    GOLD  CORP  COM  NPV                    19 224.00         393  796.77     0.03
    CAD   BCE  INC  COM  NEW                          695.00         37 864.13     0.00
    CAD   BLACKBERRY     LTD  NPV                        7 298.00         43 966.29     0.00
    CAD   BROOKFIELD     ASSET   M LTD  VTG  SHS  NPV  CL’A’              15 023.00         759  671.96     0.05
    CAD   BROOKFIELD     ASST  MG CL A EXCHANGEABLE      LTD  VTG  S            1.00          50.89    0.00
    CAD   BRP  INC  SUB  VTG  NPV                        222.00         17 256.62     0.00
    CAD   CAE  INC  COM  NPV                         2 950.00         73 677.12     0.01
    CAD   CAMECO   CORP  COM                         4 153.00         101  752.36     0.01
    CAD   CAN  PACIFIC    RYS  COM  NPV                     9 883.00         705  175.12     0.04
    CAD   CANADIAN    NAT  RES  LTD  COM                    12 481.00         826  014.56     0.05
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。
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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    CAD   CANADIAN    NATL  RY CO COM                     7 333.00         833  800.10     0.05

    CAD   CANADIAN    TIRE  LTD  CL A                      627.00         86 144.65     0.01
    CAD   CANADIAN    UTILS   LTD  CL A                     960.00         30 458.00     0.00
    CAD   CANOPY   GROWTH   CORP  COM  NPV                    2 249.00         11 255.22     0.00
    CAD                                  1 553.00         74 552.84     0.01
        CCL  INDUSTRIES     INC  ‘B’NON-VTG      COM  NPV
    CAD   CDN  IMPERIAL    BK OF COMMERCE    COM                  9 482.00         521  609.33     0.03
    CAD   CENOVUS    ENERGY   INC  COM  NPV                    13 646.00         316  322.66     0.02
    CAD   CGI  INC  COM  NPV  SUB  VOTING   SHARES    C                2 218.00         189  508.05     0.01
    CAD   CONSTELLATION      SOFT  COM  STK  NPV                   220.00         346  256.71     0.02
    CAD   DOLLARAMA     INC  COM  NPV                      2 995.00         173  706.92     0.01
    CAD   EMERA   INC  COM                          2 902.00         144  245.36     0.01
    CAD   EMPIRE   LTD  CL A                        2 146.00         70 325.89     0.00
    CAD   ENBRIDGE    INC  COM  NPV                      21 027.00         971  346.49     0.06
    CAD   FAIRFAX    FINL  HLDGS   SUB-VTG    COM  NPV                 274.00         152  065.29     0.01
    CAD   FIRSTSERVICE      CORP  COM  NPV                     500.00         64 027.36     0.00
    CAD   FORTIS   INC  COM  NPV                        5 363.00         270  471.42     0.02
    CAD   FRANCO   NEVADA   CORP  COM  NPV                    1 974.00         279  248.78     0.02
    CAD   GFL  ENVIRON    INC  COM  NPV  SUB  VTG  SHS                1 900.00         57 983.16     0.00
    CAD   GILDAN   ACTIVEWEAR     INC  COM                    2 022.00         63 688.56     0.00
    CAD   GREAT   WEST  LIFECO   INC  COM                    2 765.00         75 877.10     0.01
    CAD   HYDRO   ONE  INC  COM  NPV                      3 157.00         88 057.05     0.01
    CAD   IA FINANCIAL     CORP  COM  NPV                    1 101.00         57 171.74     0.00
    CAD   IGM  FINANCIAL     INC  COM                       694.00         21 376.64     0.00
    CAD   IMPERIAL    OIL  LTD  COM  NEW                     2 514.00         137  700.06     0.01
    CAD   INTACT   FINL  CORP  COM  NPV                     1 810.00         261  515.20     0.02
    CAD   IVANHOE    MINES   LTD  COM  NPV  CL’A’                   6 200.00         47 253.03     0.00
    CAD   KEYERA   CORPORATION     COM  NPV                    2 799.00         74 597.22     0.01
    CAD   KINROSS    GOLD  CORP  COM  NPV                    13 918.00         62 500.88     0.00
    CAD   LIGHTSPEED     COMMERC    COM  NPV  SUB  VTG  SHS               1 400.00         36 404.32     0.00
    CAD   LOBLAW   COS  LTD  COM                        1 752.00         161  632.51     0.01
    CAD   LUNDIN   MINING   CORP  COM                      6 846.00         60 944.74     0.00
    CAD   MAGNA   INTL  INC  COM  NPV                      2 920.00         189  487.77     0.01
    CAD   MANULIFE    FINL  CORP  COM                     20 080.00         371  960.63     0.02
    CAD   METRO   INC  CL A SUB                        2 385.00         131  727.95     0.01
    CAD   NATL  BK OF CANADA   COM  NPV                    3 738.00         286  899.66     0.02
    CAD   NORTHLAND     POWER   IN COM  NPV                    2 497.00         75 728.28     0.01
    CAD   NUTRIEN    LTD  NPV                         5 906.00         577  175.68     0.04
    CAD   NUVEI   CORPORATION     SUB  VOTING   SHARES   (CAD)               700.00         35 845.36     0.00
    CAD   ONEX  CORP  SUB  VTG                         828.00         49 404.40     0.00
    CAD   OPEN  TEXT  CO COM  NPV                       3 135.00         128  488.28     0.01
    CAD   PAN  AMER  SILVER   COM  NPV                     2 026.00         44 561.27     0.00
    CAD   PARKLAND    CORP.   COM  NPV                      1 300.00         38 706.57     0.00
    CAD   PEMBINA    PIPELINE     C  COM  NPV                    5 655.00         228  015.18     0.01
    CAD   POWER   CORP  CDA  COM                        5 756.00         166  238.43     0.01
    CAD   QUEBECOR    INC  CL B                       1 441.00         32 696.92     0.00
    CAD   RESTAURANT     BRANDS   COM  NPV                    2 828.00         148  504.38     0.01
    CAD   RITCHIE    BROS  AUCTIONEERS     COM                   1 023.00         61 573.30     0.00
    CAD   ROGERS   COMMS   INC  CLASS’B’COM      CAD1.62478                3 937.00         201  915.79     0.01
    CAD   ROYAL   BK OF CANADA   COM  NPV                    15 176.00        1 585  810.11     0.10
    CAD   SAPUTO   INC  COM                         2 424.00         48 734.89     0.00
    CAD   SHAW  COMMUNICATIONS       INC  CL B CONV                 4 514.00         127  905.89     0.01
    CAD   SHOPIFY    INC  COM  NPV  CL A                    1 205.00         452  381.11     0.03
    CAD   SUN  LIFE  FINL  INC  COM                      6 351.00         310  206.57     0.02
    CAD                                 15 656.00         629  903.81     0.04
        SUNCOR   ENERGY   INC  COM  NPV  ‘NEW’
    CAD   TC ENERGY   CORPORAT    COM  NPV                    10 116.00         585  517.93     0.04
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。
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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    CAD   TECK  RESOURCES     LTD  CLASS’B’SUB-VTG        COM  NPV            4 930.00         204  395.15     0.01

    CAD   TELUS   CORPORATION     NPV                      4 544.00         113  703.28     0.01
    CAD   TFI  INTERNATIONAL      COM  NPV                     844.00         69 309.63     0.00
    CAD   THOMSON-REUTERS       CP COM  NPV(POST    REV  SPLIT)              1 739.00         172  119.55     0.01
    CAD   TMX  GROUP   LTD  COM  NPV                       588.00         63 981.06     0.00
    CAD   TOROMONT    INDS  LTD  COM                       900.00         79 828.44     0.01
    CAD   TORONTO-DOMINION        COM  NPV                    19 376.00        1 480  716.42     0.09
    CAD   TOURMALINE     OIL  CP COM  NPV                    3 581.00         221  057.42     0.01
    CAD   WEST  FRASER   TIMBER   COM  NPV                     893.00         82 391.67     0.01
    CAD   WESTON   GEORGE   LTD  COM                       860.00         105  551.17     0.01
    CAD   WHEATON    PRECIOUS    M COM  NPV                    4 674.00         193  042.46     0.01
    CAD   WSP  GLOBAL   INC  COM  NPV                      1 231.00         135  883.48     0.01
    カナダ合計                                          20 820  839.71     1.31
    中国

    USD   FUTU  HOLDINGS    LIMI  SPON  ADS  EA REP  8 ORD  SHS             800.00         29 368.00     0.00
    中国合計                                            29 368.00     0.00
    デンマーク

    DKK   A.P.  MOELLER-MAERSK       SER’B’DKK1000                       60.00         174  688.08     0.01
    DKK                                   33.00         95 128.11     0.01
        A.P.  MOLLER-MAERSK      ‘A’DKK1000
    DKK   AMBU  A/S  SER’B’DKK0.5                           827.00         11 303.01     0.00
    DKK   CARLSBERG     SER’B’DKK20                          1 006.00         127  789.72     0.01
    DKK   CHR.  HANSEN   HLDG  DKK10                       1 112.00         83 196.45     0.01
    DKK   COLOPLAST     DKK1  B                        1 218.00         144  547.56     0.01
    DKK   DANSKE   BANK  A/S  DKK10                       7 811.00         127  541.22     0.01
    DKK   DEMANT   A/S  DKK0.20                         1 351.00         59 351.05     0.00
    DKK   DSV  PANALPINA     A/S  DKK1                      2 203.00         360  825.13     0.02
    DKK   GENMAB   AS DKK1  (BEARER)                         690.00         209  932.40     0.01
    DKK   GN STORE   NORD  DKK4                        1 236.00         48 675.08     0.00
    DKK   NOVO-NORDISK      AS DKK0.2   SER’B’                    17 747.00        1 961  766.74     0.12
    DKK   NOVOZYMES     A/S  SER’B’DKK2      (POST   CONS)               2 139.00         135  486.38     0.01
    DKK   ORSTED   A/S  DKK10                         1 923.00         217  138.58     0.01
    DKK   PANDORA    A/S  DKK1                         1 028.00         82 832.68     0.01
    DKK   ROCKWOOL    INTL  SER’B’DKK10                         92.00         25 560.16     0.00
    DKK   TRYG  A/S  DKK5                          4 231.00         98 419.43     0.01
    DKK   VESTAS   WIND  SYSTEM   DKK0.20    (POST   SPLIT)               10 342.00         263  667.06     0.02
    デンマーク合計                                           4 227  848.84     0.27
    フィンランド

    EUR   ELISA   OYJ  NPV                          1 363.00         76 947.99     0.00
    EUR   FORTUM   OYJ  EUR3.40                         4 997.00         92 072.22     0.01
    EUR   KESKO   OYJ  EUR2  SER’B’                        3 169.00         79 166.53     0.01
    EUR                                  3 455.00         175  731.49     0.01
        KONE  CORPORATION     NPV  ORD  ‘B’
    EUR   NESTE   OIL  OYJ  NPV                        4 375.00         200  169.76     0.01
    EUR   NOKIA   OYJ  NPV                         55 615.00         278  882.60     0.02
    SEK   NORDEA   HOLDING    ABP  NPV                     33 075.00         335  427.12     0.02
    EUR   ORION   CORP  SER’B’NPV                         1 072.00         43 868.12     0.00
    EUR   SAMPO   PLC  SER’A’NPV                          5 429.00         244  729.55     0.02
    EUR   STORA   ENSO  OYJ  NPV  SER’R’                      6 556.00         126  521.42     0.01
    EUR   UPM-KYMMENE     CORP  NPV                       6 002.00         212  113.91     0.01
    EUR   WARTSILA    OYJ  ABP  SER’B’EUR3.50                       5 195.00         43 886.72     0.00
    フィンランド合計                                           1 909  517.43     0.12
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。
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        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    フランス

    EUR   ACCOR   EUR3                            1 724.00         56 457.75     0.00
    EUR   ADP  EUR3                              352.00         52 470.68     0.00
    EUR   AIR  LIQUIDE(L’)      EUR5.5   (POST-SUBDIVISION)                    4 934.00         860  698.55     0.05
    EUR   AIRBUS   EUR1                           6 262.00         729  714.46     0.05
    EUR   ALSTOM   EUR7.00                           3 390.00         92 241.05     0.01
    EUR   AMUNDI   EUR2.5   (AIW)                         855.00         49 597.00     0.00
    EUR   ARKEMA   EUR10                            590.00         71 135.82     0.01
    EUR   AXA  EUR2.29                            20 230.00         509  494.32     0.03
    EUR   BIOMERIEUX     NPV  (POST   SPLIT)                      419.00         43 942.78     0.00
    EUR   BNP  PARIBAS    EUR2                         11 984.00         681  818.74     0.04
    EUR   BOLLORE    EUR0.16                           8 739.00         46 433.80     0.00
    EUR   BOUYGUES    EUR1                          2 158.00         74 276.77     0.01
    EUR   BUREAU   VERITAS    EUR0.12                        2 818.00         81 114.69     0.01
    EUR   CAPGEMINI     EUR8                          1 657.00         320  398.56     0.02
    EUR   CARREFOUR     EUR2.50                          6 167.00         125  719.77     0.01
    EUR   CIE  DE ST-GOBAIN     EUR4                       5 530.00         326  413.09     0.02
    EUR   CNP  ASSURANCES     EUR1                        2 273.00         50 890.48     0.00
    EUR   COVIVIO    EUR3                            466.00         33 895.85     0.00
    EUR   CREDIT   AGRICOLE    SA EUR3                     12 602.00         139  237.89     0.01
    EUR   DANONE   EUR0.25                           6 632.00         388  830.93     0.03
    EUR   DASSAULT    AVIATION    EUR0.80    (POST   SUBDIVISION)                 290.00         48 991.48     0.00
    EUR   DASSAULT    SYSTEMES    EUR0.10                      6 789.00         284  981.39     0.02
    EUR   EDENRED    EUR2                           2 493.00         122  635.16     0.01
    EUR   EDF  EUR0.5                             6 034.00         53 379.07     0.00
    EUR   EIFFAGE    EUR4                            847.00         83 566.82     0.01
    EUR   ENGIE   EUR1                           18 844.00         252  252.19     0.02
    EUR   ESSILORLUXOTTICA        EUR0.18                       2 974.00         478  043.92     0.03
    EUR   EURAZEO    NPV                            371.00         28 575.49     0.00
    EUR   FAURECIA    EUR7                           706.00         19 527.73     0.00
    EUR   GECINA   EUR7.50                            437.00         51 214.11     0.00
    EUR   GETLINK    SE EUR0.40                         4 847.00         93 072.86     0.01
    EUR   HERMES   INTL  NPV                          327.00         388  831.61     0.03
    EUR   IPSEN   EUR1                             463.00         46 226.15     0.00
    EUR   KERING   EUR4                            778.00         424  800.55     0.03
    EUR   KLEPIERRE     EUR1.40                          2 350.00         53 420.02     0.00
    EUR   LA FRANCAISE     DES  EUR0.40    (PROMESSES)                   1 199.00         43 593.51     0.00
    EUR   LEGRAND    SA EUR4                         2 938.00         253  549.11     0.02
    EUR   L’OREAL    EUR0.20                          2 651.00         933  043.81     0.06
    EUR   LVMH  MOET  HENNESSY    EUR0.30                      2 942.00        1 882  145.97     0.12
    EUR   MICHELIN    (CGDE)   EUR2                       1 764.00         229  124.31     0.01
    EUR   ORANGE   EUR4                           20 556.00         256  496.13     0.02
    EUR   ORPEA   EUR2.5                             646.00         17 895.83     0.00
    EUR   PERNOD   RICARD   EUR1.55                        2 145.00         419  354.20     0.03
    EUR   PUBLICIS    GROUPE   SA EUR0.40                      2 306.00         125  688.99     0.01
    EUR   REMY  COINTREAU     EUR1.60                         228.00         41 839.17     0.00
    EUR   RENAULT    SA EUR3.81                         1 742.00         47 679.30     0.00
    EUR   SAFRAN   EUR0.20                           3 668.00         378  199.46     0.02
    EUR   SANOFI   EUR2                           11 913.00        1 268  267.81     0.08
    EUR   SARTORIUS     STEDIM   B EUR0.20    (POST   SUBD)                282.00         97 001.90     0.01
    EUR   SCHNEIDER     ELECTRIC    EUR8                      5 692.00         786  828.50     0.05
    EUR   SEB  SA EUR1                            233.00         24 760.44     0.00
    EUR   SOC  GENERALE    EUR1.25                         8 395.00         224  873.56     0.01
    EUR   SODEXO   EUR4                            869.00         64 642.82     0.00
    EUR   TELEPERFORMANCE       EUR2.50                        608.00         201  062.48     0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。
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    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    EUR   THALES   EUR3                           1 086.00         132  159.68     0.01

    EUR   TOTALENERGIES      SE EUR2.5                      26 370.00        1 570  354.27     0.10
    EUR   UBISOFT    ENTERTAIN     EUR0.31                       844.00         44 076.58     0.00
    EUR   UNIBAIL-RODAMCO-WE         NPV(1   ORD  UNIBAIL-R     & 1CLS)            1 474.00         103  410.18     0.01
    EUR   VALEO   EUR1  (POST   SUBD)                       2 868.00         63 443.92     0.00
    EUR   VEOLIA   ENVIRONNEME     EUR5                      6 792.00         189  465.22     0.01
    EUR   VINCI   EUR2.50                            5 689.00         546  540.52     0.03
    EUR   VIVENDI    SA EUR5.50                         8 257.00         98 182.95     0.01
    EUR   WENDEL   EUR4                            191.00         19 591.29     0.00
    EUR   WORLDLINE     EUR0.68                          2 377.20         96 795.33     0.01
    フランス合計                                          17 324  368.77     1.09
    ドイツ

    EUR   ADIDAS   AG NPV  (REGD)                        2 040.00         403  109.66     0.03
    EUR   ALLIANZ    SE NPV(REGD)(VINKULIERT)                         4 361.00         911  079.08     0.06
    EUR   BASF  SE NPV                           9 488.00         521  312.59     0.03
    EUR   BAYER   AG NPV  (REGD)                        10 164.00         724  935.36     0.05
    EUR   BAYERISCHE     MOTOREN    WERKE   AG EUR1                  3 662.00         316  304.84     0.02
    EUR   BAYERISCHE     MOTORENWERKE      AG EUR1                   598.00         46 668.25     0.00
    EUR   BECHTLE    AG NPV                          736.00         32 751.80     0.00
    EUR   BEIERSDORF     AG NPV                        1 165.00         120  457.56     0.01
    EUR   BRENNTAG    AG                          1 612.00         124  264.49     0.01
    EUR   CARL  ZEISS   MEDITEC    NPV                       405.00         53 906.64     0.00
    EUR   COMMERZBANK     AG NPV                       10 247.00         88 673.01     0.01
    EUR   CONTINENTAL     AG ORD  NPV                      1 087.00         83 001.91     0.01
    EUR   COVESTRO    AG NPV                         1 981.00         90 191.22     0.01
    EUR   DAIMLER    TRUCK   HOLD  NPV  (YOUNG   SHARE)                 4 229.00         131  515.08     0.01
    EUR   DELIVERY    HERO  SE NPV                       1 606.00         61 488.08     0.00
    EUR   DEUTSCHE    BANK  AG NPV(REGD)                      21 422.00         238  065.85     0.02
    EUR   DEUTSCHE    BOERSE   AG NPV(REGD)                      2 071.00         346  649.80     0.02
    EUR   DEUTSCHE    LUFTHANSA     ORD  NPV  (REGD)(VINK)                  5 583.00         40 824.87     0.00
    EUR   DEUTSCHE    POST  AG NPV(REGD)                      10 727.00         442  472.46     0.03
    EUR   DEUTSCHE    TELEKOM    NPV(REGD)                      34 247.00         701  604.08     0.04
    EUR   E.ON  SE NPV                          24 832.00         252  286.54     0.02
    EUR   EVONIK   INDUSTRIES     NPV                      1 931.00         51 569.79     0.00
    EUR   FRESENIUS     MED  CARE  NPV                      2 187.00         132  697.54     0.01
    EUR   FRESENIUS     SE & CO.  KGAA  NPV                    4 377.00         149  480.90     0.01
    EUR   GEA  GROUP   AG NPV                         1 498.00         59 615.81     0.00
    EUR   HANNOVER    RUECKVERS     ORD  NPV(REGD)                     624.00         95 188.70     0.01
    EUR   HEIDELBERGCEMENT        NPV                       1 503.00         87 105.80     0.01
    EUR   HELLOFRESH     SE NPV                        1 878.00         69 648.78     0.00
    EUR   HENKEL   AG & CO KGAA                        1 168.00         78 514.05     0.00
    EUR   HENKEL   AG&CO.   KGAA  NON-VTG    PRF  NPV                1 765.00         120  441.17     0.01
    EUR   INFINEON    TECHNOLOG     AG NPV  (REGD)                  14 149.00         438  646.94     0.03
    EUR   KION  GROUP   AG NPV                         677.00         33 121.54     0.00
    EUR   KNORR   BREMSE   AG NPV                        798.00         54 351.84     0.00
    EUR   LANXESS    AG NPV                          637.00         29 595.09     0.00
    EUR   LEG  IMMOBILIEN     SE NPV                       826.00         84 821.96     0.01
    EUR   MERCEDES-BENZ      ORD  NPV(REGD)                      9 158.00         649  455.60     0.04
    EUR   MERCK   KGAA  NPV                         1 343.00         251  770.53     0.02
    EUR   MTU  AERO  ENGINES    H NPV  (REGD)                     597.00         117  578.74     0.01
    EUR   MUENCHENER     RUECKVE    NPV(REGD)                      1 523.00         371  495.68     0.02
    EUR   NEMETSCHEK     SE ORD  NPV                       575.00         40 937.28     0.00
    EUR   PORSCHE    AUTO  HL SE NON  VTG  PRF  NPV                1 544.00         125  936.32     0.01
    EUR   PUMA  SE NPV                           1 051.00         77 933.67     0.00
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。
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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    EUR   RATIONAL    AG NPV                          57.00         36 942.06     0.00

    EUR   RWE  AG (NEU)   NPV                         6 631.00         291  241.81     0.02
    EUR   SAP  AG ORD  NPV                         11 106.00        1 103  950.70     0.07
    EUR   SARTORIUS     AG NON  VTG  PRF  NPV                    274.00         110  247.05     0.01
    EUR   SCOUT24    AG NPV                          986.00         60 903.52     0.00
    EUR   SIEMENS    AG NPV(REGD)                         8 062.00        1 057  442.96     0.07
    EUR   SIEMENS    ENERGY   AG NPV                      4 052.00         77 850.54     0.00
    EUR   SIEMENS    HEALTHINEE     NPV                      2 964.00         177  429.34     0.01
    EUR   SYMRISE    AG NPV  (BR)                        1 357.00         149  366.26     0.01
    EUR   TELEFONICA     DEUTSCH    NPV                     14 200.00         45 011.57     0.00
    EUR   UNIPER   SE NPV                          1 156.00         29 770.29     0.00
    EUR   UNITED   INTERNET    AG NPV(REGD)                       894.00         29 248.08     0.00
    EUR   VOLKSWAGEN     AG NON  VTG  PRF  NPV                   1 920.00         318  145.82     0.02
    EUR   VOLKSWAGEN     AG ORD  NPV                       321.00         72 006.64     0.00
    EUR   VONOVIA    SE NPV                         7 985.00         303  236.86     0.02
    EUR   ZALANDO    SE NPV                         2 245.00         91 027.59     0.01
    ドイツ合計                                          12 805  291.99     0.81
    香港

    HKD   AIA  GROUP   LTD  NPV                       125  000.00        1 288  947.24     0.08
    HKD   BOC  HONG  KONG  HLDG  HKD5                     39 500.00         151  796.24     0.01
    HKD   BUDWEISER     BREWING    USD0.00001                      21 800.00         57 934.75     0.00
    HKD   CHOW  TAI  FOOK  JEWE  HKD1                     12 400.00         21 463.38     0.00
    HKD   CK ASSET   HOLDINGS    HKD1                      20 000.00         130  647.31     0.01
    HKD   CK HUTCHISON     HLDGS   HKD1.0                     27 500.00         195  238.06     0.01
    HKD   CK INFRASTRUCTURE       HKD1                      9 500.00         63 631.61     0.01
    HKD   CLP  HOLDINGS    HKD5                        20 000.00         199  476.14     0.01
    HKD   ESR  CAYMAN   LIMITED    USD0.001                     20 400.00         60 454.65     0.01
    HKD   GALAXY   ENTERTAINME     HKD0.10                     21 000.00         112  018.91     0.01
    HKD   HANG  LUNG  PROP  HKD1                       26 000.00         48 582.95     0.00
    HKD   HANG  SENG  BANK  HKD5                        7 800.00         136  304.02     0.01
    HKD   HENDERSON     LAND  DEV  HKD2                     19 000.00         80 644.44     0.01
    HKD   HKT  TRUST   AND  HKT  SHARE   STAPLED    UNIT               37 000.00         50 933.33     0.00
    HKD   HONG  KONG  EXCHANGE    HKD1                     12 400.00         536  110.28     0.04
    USD   HONGKONG    LAND  HLD  ORD  USD0.10(SINGAPORE        REG)            10 200.00         47 328.00     0.00
    HKD   HONGKONG&CHINA       GAS  HKD0.25                     132  300.00         149  743.99     0.01
    USD   JARDINE    MATHESON    COM  USD0.25(BERMUDA       REG)              2 200.00         127  688.00     0.01
    USD   MELCO   RESORTS    UNSP  ARD  EACH  REP  3 ORD  SHS             2 900.00         16 356.00     0.00
    HKD   MTR  CORP  HKD1                          20 500.00         110  658.27     0.01
    HKD   NEW  WORLD   DEVEL   CO NPV  POST  CON                 15 000.00         57 166.16     0.00
    HKD   POWER   ASSETS   HOLDINGS    LTD  HKD1                  17 500.00         114  316.40     0.01
    HKD   SINO  LAND  CO HKD1                        38 583.00         54 686.15     0.00
    HKD   SITC  INTERNATIONAL      HKD0.10                     15 000.00         56 592.59     0.00
    HKD   SUN  HUNG  KAI  PROP  NPV                      12 500.00         152  793.62     0.01
    HKD                                  4 000.00         24 319.52     0.00
        SWIRE   PACIFIC    ‘A’HKD0.60
    HKD   SWIRE   PROPERTIES     LTD  HKD1                    15 000.00         36 708.71     0.00
    HKD   TECHTRONIC     INDUSTR    HKD0.1                     14 000.00         183  441.57     0.01
    HKD   THE  LINK  REAL  ESTATE   INVESTMENT     TRUST               21 094.00         191  029.14     0.01
    HKD   WH GROUP   LTD  USD0.0001                        121  603.00         93 307.68     0.01
    HKD   WHARF   REAL  ESTATE   HKD0.1                      17 000.00         82 122.99     0.01
    HKD   XINYI   GLASS   HLDGS   HKD0.1                      22 000.00         55 914.50     0.00
    香港合計                                           4 688  356.60     0.30
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。
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    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    アイルランド

    EUR   CRH  ORD  EUR0.32                           8 015.00         331  636.91     0.02
    GBP   DCC  ORD  EUR0.25                            982.00         69 430.18     0.00
    GBP   EXPERIAN    ORD  USD0.10                         9 578.00         320  609.83     0.02
    EUR   FLUTTER    ENTERTAINM     ORD  EUR0.09                    1 891.00         230  629.79     0.01
    AUD   JAMES   HARDIE   ID PLC  CUFS  EUR0.5                   4 490.00         116  274.54     0.01
    EUR                                  1 621.00         167  398.24     0.01
        KERRY   GROUP   ‘A’ORD    EUR0.125(DUBLIN       LIST
    EUR   KINGSPAN    GROUP   ORD  EUR0.13(DUBLIN       LISTING)               1 587.00         130  565.66     0.01
    EUR   SMURFIT    KAPPA   GRP  ORD  EUR0.001                    2 511.00         101  570.95     0.01
    アイルランド合計                                           1 468  116.10     0.09
    マン島

    GBP   ENTAIN   PLC  ORD  EUR0.01                        6 010.00         110  737.77     0.01
    マン島合計                                            110  737.77     0.01
    イスラエル

    ILS   AZRIELI    GROUP   ILS0.01                         352.00         26 299.97     0.00
    ILS   BANK  HAPOALIM    B.M.  ILS1                     11 301.00         104  255.84     0.01
    ILS   BK LEUMI   LE ISRAEL   ILS1                     15 804.00         156  571.11     0.01
    USD   CHECK   POINT   SFTWRE   ORD  ILS0.01                    1 106.00         138  338.48     0.01
    USD   CYBER-ARK     SOFTWARE    COM  ILS0.01                     400.00         55 560.00     0.00
    USD   FIVERR   INTERNATION     COM  NPV                     334.00         14 131.54     0.00
    ILS   ICL  GROUP   LTD  ILS1                        8 492.00         94 356.97     0.01
    USD   INMODE   LTD  COM  ILS0.01                         579.00         15 522.99     0.00
    ILS   ISRAEL   DISCOUNT    BK ILS0.10    SER’A’                  11 712.00         66 122.79     0.01
    USD   KORNIT   DIGITAL    LTD  ORD  ILS0.01                     499.00         20 943.03     0.00
    ILS   MIZRAHI    TEFAHOT    BK ILS0.01                      1 568.00         51 325.70     0.00
    ILS   NICE  SYSTEMS    ILS1                         656.00         132  009.67     0.01
    USD   TEVA  PHARMA   IND  ADR(CNV    1 ORD  ILS0.10)                11 400.00         103  740.00     0.01
    USD   WIX.COM    LTD  COM  ILS0.01                        516.00         32 513.16     0.00
    USD   ZIM  INTEGRATED     SHICOM   NPV                     800.00         50 936.00     0.00
    イスラエル合計                                           1 062  627.25     0.07
    イタリア

    EUR   AMPLIFON    EUR0.02                          1 138.00         39 083.78     0.00
    EUR   ASSIC   GENERALI    SPA  EUR1                     11 435.00         207  633.16     0.01
    EUR   ATLANTIA    SPA  EUR1                         5 289.00         127  878.04     0.01
    EUR   DAVIDE   CAMPARI    MIL  EUR0.01                      5 727.00         60 994.65     0.00
    EUR   DIASORIN    SPA  EUR1                         238.00         31 232.29     0.00
    EUR   ENEL  EUR1                            86 594.00         560  664.55     0.04
    EUR   ENI  SPA  EUR1                          26 190.00         398  339.62     0.03
    EUR   FERRARI    NV EUR0.01(NEW)                         1 312.00         254  954.07     0.02
    EUR   FINECOBANK     SPA  EUR0.33                        6 797.00         95 894.54     0.01
    EUR   INFRASTRUTTURE       WIR  NPV                      4 114.00         45 679.82     0.00
    EUR   INTESA   SANPAOLO    NPV                      170  191.00         370  194.89     0.02
    EUR   MEDIOBANCA     SPA  EUR0.5                        7 762.00         79 441.92     0.00
    EUR   MONCLER    SPA  NPV                         2 156.00         103  239.79     0.01
    EUR   NEXI  SPA  NPV                          5 875.00         59 663.27     0.00
    EUR   POSTE   ITALIANE    SPA  NPV                      5 433.00         58 637.53     0.00
    EUR   PRYSMIAN    SPA  EUR0.10                         2 563.00         82 533.15     0.01
    EUR   RECORDATI     EUR0.125                          1 014.00         45 274.80     0.00
    EUR   SNAM  EUR1                            22 823.00         132  269.84     0.01
    EUR   TELECOM    ITALIA   SPA  EUR0.55                     101  335.00         32 306.01     0.00
    EUR   TERNA   SPA  ORD  EUR0.22                        13 916.00         117  620.29     0.01
    EUR   UNICREDIT     SPA  NPV  (POST   REV  SPLIT)                 21 766.00         254  153.42     0.02
    イタリア合計                                           3 157  689.43     0.20
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。
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        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    日本

    JPY   アドバンテスト                              2 100.00         145  283.53     0.01
    JPY   イオン                              7 000.00         128  279.37     0.01
    JPY   ＡＧＣ                              2 000.00         75 479.03     0.01
    JPY   アイシン                              1 400.00         45 979.25     0.00
    JPY   味の素                              4 700.00         114  499.59     0.01
    JPY   ANA ホールディングス                             2 000.00         39 519.61     0.00
    JPY   アサヒグループホールディングス                              4 500.00         151  813.13     0.01
    JPY   朝日インテック                              2 600.00         39 370.36     0.00
    JPY   旭化成                              12 300.00         99 723.27     0.01
    JPY   アステラス製薬                              20 300.00         325  459.60     0.02
    JPY   アズビル                              1 700.00         50 413.93     0.00
    JPY   バンダイナムコホールディングス                              2 000.00         149  636.60     0.01
    JPY   ベネフィット・ワン                               500.00          7 835.52     0.00
    JPY   ブリヂストン                              5 800.00         229  168.64     0.02
    JPY   ブラザー工業                              2 000.00         36 954.41     0.00
    JPY   キヤノン                              10 200.00         257  051.58     0.02
    JPY   カプコン                              2 200.00         62 590.85     0.00
    JPY   東海旅客鉄道                              1 500.00         186  210.11     0.01
    JPY   千葉銀行                              5 300.00         27 232.31     0.00
    JPY   中部電力                              6 100.00         61 215.75     0.00
    JPY   中外製薬                              6 800.00         186  485.29     0.01
    JPY   コンコルディア・フィナンシャルグループ                              14 500.00         49 030.28     0.00
    JPY   サイバーエージェント                              3 600.00         38 925.73     0.00
    JPY   大日本印刷                              2 600.00         59 419.33     0.00
    JPY   ダイフク                              1 300.00         82 055.27     0.01
    JPY   第一生命ホールディングス                              10 900.00         223  134.60     0.01
    JPY   第一三共                              18 000.00         478  386.26     0.03
    JPY   ダイキン工業                              2 600.00         418  057.44     0.03
    JPY   大東建託                               700.00         62 031.17     0.00
    JPY   大和ハウス工業                              5 600.00         135  162.66     0.01
    JPY   大和ハウスリート投資法人                                27.00         66 846.75     0.00
    JPY   大和証券グループ                              16 300.00         79 292.16     0.01
    JPY   デンソー                              4 500.00         275  537.33     0.02
    JPY   電通グループ                              2 100.00         70 193.17     0.01
    JPY   ディスコ                               300.00         81 853.16     0.01
    JPY   東日本旅客鉄道                              3 000.00         154  238.41     0.01
    JPY   エーザイ                              2 600.00         107  076.06     0.01
    JPY   ＥＮＥＯＳホールディングス                              34 800.00         140  990.79     0.01
    JPY   ファナック                              2 000.00         328  112.25     0.02
    JPY   ファーストリテイリング                               600.00         288  934.66     0.02
    JPY   富士電機                              1 500.00         71 009.37     0.01
    JPY   富士フイルムホールディングス                              3 700.00         204  406.70     0.01
    JPY   富士通                              2 100.00         315  787.63     0.02
    JPY   ＧＬＰ投資法人                                39.00         50 233.59     0.00
    JPY   ＧＭＯペイメントゲートウェイ                               600.00         49 811.50     0.00
    JPY   博報堂DYホールディングス                              2 400.00         24 532.63     0.00
    JPY   浜松ホトニクス                              1 400.00         65 622.45     0.00
    JPY   阪急阪神ホールディングス                              2 200.00         59 085.08     0.00
    JPY   光通信                               100.00         11 349.06     0.00
    JPY   日野自動車                              1 600.00          8 930.00     0.00
    JPY   ヒロセ電機                               220.00         30 645.58     0.00
    JPY   日立建機                              1 700.00         39 974.35     0.00
    JPY   日立金属                              2 500.00         40 207.55     0.00
    JPY   日立製作所                              10 100.00         527  983.99     0.03
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。
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        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    JPY   本田技研工業                              16 700.00         413  719.15     0.03

    JPY   ホシザキ                               600.00         35 586.30     0.00
    JPY   ＨＯＹＡ                              3 800.00         407  928.80     0.03
    JPY   ヒューリック                              3 300.00         27 037.20     0.00
    JPY   イビデン                              1 300.00         47 848.73     0.00
    JPY   出光興産                              2 058.00         55 991.29     0.00
    JPY   飯田グループホールディングス                              1 500.00         23 728.09     0.00
    JPY   INPEX                              10 400.00         135  734.77     0.01
    JPY   いすゞ自動車                              6 200.00         72 822.11     0.01
    JPY   伊藤園                               500.00         21 260.06     0.00
    JPY   伊藤忠商事                              12 200.00         350  413.93     0.02
    JPY   伊藤忠テクノソリューションズ                               900.00         22 492.13     0.00
    JPY   日本航空                              2 100.00         38 296.09     0.00
    JPY   日本取引所グループ                              5 000.00         79 035.33     0.01
    JPY   日本都市ファンド投資法人                                67.00         56 716.55     0.00
    JPY   ゆうちょ銀行                              2 200.00         16 844.81     0.00
    JPY   日本郵政                              24 700.00         184  244.39     0.01
    JPY   かんぽ生命保険                              2 400.00         39 662.64     0.00
    JPY   ジャパンリアルエステイト投資法人                                12.00         59 605.89     0.00
    JPY   日本たばこ産業                              11 900.00         216  502.39     0.01
    JPY   ＪＦＥホールディングス                              5 000.00         61 681.37     0.00
    JPY   ＪＳＲ                              2 100.00         66 601.89     0.00
    JPY   鹿島建設                              5 100.00         54 946.56     0.00
    JPY   カカクコム                              1 800.00         35 763.54     0.00
    JPY   関西電力                              7 800.00         76 032.49     0.01
    JPY   関西ペイント                               700.00          8 722.45     0.00
    JPY   花王                              5 100.00         205  990.13     0.01
    JPY   ＫＤＤＩ                              17 200.00         599  783.90     0.04
    JPY   京王電鉄                               900.00         30 117.77     0.00
    JPY   京成電鉄                              1 700.00         44 401.26     0.00
    JPY   キーエンス                              2 100.00         842  154.77     0.05
    JPY   キッコーマン                              1 500.00         79 987.56     0.01
    JPY   近鉄グループホールディングス                              1 600.00         46 826.54     0.00
    JPY   キリンホールディングス                              9 400.00         145  590.58     0.01
    JPY   小林製薬                               500.00         33 619.65     0.00
    JPY   神戸物産                              1 600.00         38 866.65     0.00
    JPY   コーエーテクモホールディングス                               520.00         18 432.12     0.00
    JPY   小糸製作所                              1 300.00         47 646.62     0.00
    JPY   小松製作所                              9 500.00         236  013.84     0.02
    JPY   コナミホールディングス                              1 100.00         75 245.83     0.01
    JPY   コーセー                               400.00         36 317.00     0.00
    JPY   クボタ                              11 300.00         208  528.90     0.01
    JPY   栗田工業                              1 300.00         50 375.06     0.00
    JPY   京セラ                              3 500.00         197  710.75     0.01
    JPY   協和キリン                              3 400.00         73 394.22     0.01
    JPY   レーザーテック                               800.00         116  786.51     0.01
    JPY   ローソン                               100.00          3 544.64     0.00
    JPY   ライオン                              1 100.00         12 304.40     0.00
    JPY   ＬＩＸＩＬ                              2 200.00         42 052.16     0.00
    JPY   エムスリー                              4 900.00         142  339.77     0.01
    JPY   マキタ                              2 100.00         57 509.43     0.00
    JPY   丸紅                              16 200.00         170  443.47     0.01
    JPY   マツダ                              6 000.00         50 790.94     0.00
    JPY   日本マクドナルドホールディングス                               700.00         27 261.07     0.00
    JPY   メディパルホールディングス                              1 600.00         22 424.50     0.00
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。
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        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    JPY   明治ホールディングス                              1 500.00         73 924.37     0.01

    JPY   ミネベアミツミ                              3 500.00         65 568.04     0.00
    JPY   ミスミグループ本社                              2 800.00         63 489.45     0.00
    JPY   三菱ケミカルホールディングス                              12 100.00         72 066.70     0.01
    JPY   三菱商事                              13 600.00         468  644.72     0.03
    JPY   三菱電機                              19 800.00         217  939.29     0.01
    JPY   三菱地所                              11 500.00         170  651.79     0.01
    JPY   三菱瓦斯化学                              1 900.00         30 882.66     0.00
    JPY   三菱HCキャピタル                              5 200.00         24 778.27     0.00
    JPY   三菱重工業                              3 100.00         117  835.90     0.01
    JPY   三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ                              127  500.00         723  205.33     0.05
    JPY   三井物産                              16 100.00         404  486.77     0.03
    JPY   三井化学                              2 000.00         49 049.71     0.00
    JPY   三井不動産                              10 100.00         221  164.44     0.01
    JPY   商船三井                              3 600.00         96 404.83     0.01
    JPY   三浦工業                              1 100.00         24 822.57     0.00
    JPY   みずほフィナンシャルグループ                              26 230.00         309  715.65     0.02
    JPY   ＭｏｎｏｔａＲＯ                              2 900.00         42 560.53     0.00
    JPY   ＭＳ＆ＡＤインシュアランスグループホールディングス                              5 000.00         159  081.19     0.01
    JPY   村田製作所                              5 800.00         374  208.09     0.02
    JPY   日本電気                              2 500.00         101  247.62     0.01
    JPY   ネクソン                              5 000.00         124  373.28     0.01
    JPY   日本碍子                              2 700.00         40 212.99     0.00
    JPY   日本電産                              4 600.00         310  337.75     0.02
    JPY   日本Ｍ＆Ａセンター                              3 200.00         37 237.36     0.00
    JPY   任天堂                              1 200.00         535  613.51     0.03
    JPY   日本ビルファンド投資法人                                15.00         81 619.96     0.01
    JPY   NIPPON   EXPRESS   ホールディングス                        1 100.00         63 702.44     0.00
    JPY   日本ペイントホールディングス                              9 500.00         70 745.07     0.01
    JPY   日本プロロジスリート投資法人                                19.00         50 658.79     0.00
    JPY   日本酸素ホールディングス                              1 900.00         35 800.85     0.00
    JPY   日本新薬                               600.00         37 172.06     0.00
    JPY   日本製鉄                              8 700.00         152  196.74     0.01
    JPY   日本電信電話                              13 000.00         395  219.40     0.03
    JPY   日本郵船                              1 700.00         141  396.87     0.01
    JPY   日産化学                              1 200.00         67 907.81     0.01
    JPY   日産自動車                              23 500.00         91 446.23     0.01
    JPY   日清製粉グループ本社                              2 200.00         25 754.60     0.00
    JPY   日清食品ホールディングス                               700.00         45 816.01     0.00
    JPY   ニトリホールディングス                               900.00         91 017.92     0.01
    JPY   日東電工                              1 500.00         109  020.95     0.01
    JPY   野村ホールディングス                              31 100.00         123  026.86     0.01
    JPY   野村不動産マスターファンド投資法人                                43.00         56 087.68     0.00
    JPY   野村不動産ホールディングス                              1 400.00         35 096.58     0.00
    JPY   野村総合研究所                              4 100.00         113  140.81     0.01
    JPY   エヌ・ティ・ティ・データ                              6 700.00         105  412.57     0.01
    JPY   大林組                              7 600.00         53 937.58     0.00
    JPY   オービック                               700.00         103  820.59     0.01
    JPY   小田急電鉄                              2 600.00         34 378.33     0.00
    JPY   王子ホールディングス                              9 000.00         39 667.30     0.00
    JPY   オリンパス                              12 300.00         257  243.97     0.02
    JPY   オムロン                              1 800.00         103  904.54     0.01
    JPY   小野薬品工業                              3 600.00         95 257.49     0.01
    JPY   オープンハウス                               600.00         25 045.67     0.00
    JPY   日本オラクル                               500.00         30 393.72     0.00
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。
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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    JPY   オリエンタルランド                              2 100.00         313  420.66     0.02

    JPY   オリックス                              12 600.00         240  109.60     0.02
    JPY   オリックス不動産投資法人                                17.00         24 605.70     0.00
    JPY   大阪瓦斯                              3 600.00         67 329.47     0.01
    JPY   大塚商会                              1 500.00         47 631.08     0.00
    JPY   大塚ホールディングス                              3 800.00         126  691.28     0.01
    JPY   パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス                              4 800.00         73 989.66     0.01
    JPY   パナソニック                              22 500.00         207  081.50     0.01
    JPY   パーソルホールディングス                              2 200.00         42 873.02     0.00
    JPY   楽天グループ                              10 600.00         59 655.64     0.00
    JPY   リクルートホールディングス                              15 200.00         559  343.93     0.04
    JPY   ルネサスエレクトロニクス                              12 900.00         152  820.55     0.01
    JPY   りそなホールディングス                              19 900.00         74 018.81     0.01
    JPY   リコー                              8 200.00         69 095.57     0.01
    JPY   リンナイ                               200.00         13 789.89     0.00
    JPY   ローム                               900.00         74 297.49     0.01
    JPY   良品計画                               500.00          5 328.62     0.00
    JPY   参天製薬                              2 200.00         17 819.58     0.00
    JPY   SBI ホールディングス                             2 600.00         52 891.29     0.00
    JPY   ＳＣＳＫ                              1 500.00         25 103.97     0.00
    JPY   セコム                              2 100.00         138  704.96     0.01
    JPY   セイコーエプソン                              2 800.00         46 947.80     0.00
    JPY   積水化学工業                              4 200.00         60 398.77     0.00
    JPY   積水ハウス                              6 000.00         106  455.75     0.01
    JPY   セブン＆アイ・ホールディングス                              7 700.00         323  813.60     0.02
    JPY   ＳＧホールディングス                              3 200.00         57 734.07     0.00
    JPY   シャープ                              2 500.00         20 385.56     0.00
    JPY   島津製作所                              3 000.00         110  420.15     0.01
    JPY   シマノ                               800.00         141  692.25     0.01
    JPY   清水建設                              5 900.00         31 415.91     0.00
    JPY   信越化学工業                              3 700.00         527  338.80     0.03
    JPY   塩野義製薬                              3 000.00         160  371.57     0.01
    JPY   資生堂                              4 400.00         185  583.58     0.01
    JPY   静岡銀行                              4 200.00         24 518.64     0.00
    JPY   ＳＭＣ                               600.00         310  668.89     0.02
    JPY   ソフトバンク                              29 500.00         339  383.57     0.02
    JPY   ソフトバンクグループ                              12 800.00         535  203.08     0.03
    JPY   綜合警備保障                              1 100.00         30 483.11     0.00
    JPY   ＳＯＭＰＯホールディングス                              3 200.00         145  466.98     0.01
    JPY   ソニーグループ                              13 100.00        1 233  677.95     0.08
    JPY   スクウェア・エニックス・ホールディングス                              1 000.00         49 827.04     0.00
    JPY   スタンレー電気                               700.00         12 743.60     0.00
    JPY   ＳＵＢＡＲＵ                              5 700.00         98 696.02     0.01
    JPY   ＳＵＭＣＯ                              3 400.00         55 422.29     0.00
    JPY   住友化学                              18 400.00         75 948.54     0.01
    JPY   住友商事                              12 500.00         179  758.25     0.01
    JPY   住友電気工業                              7 200.00         79 782.35     0.01
    JPY   住友金属鉱山                              2 500.00         105  250.88     0.01
    JPY   三井住友フィナンシャルグループ                              14 100.00         429  866.69     0.03
    JPY   三井住友トラスト・ホールディングス                              3 400.00         102  492.91     0.01
    JPY   住友ファーマ                              2 700.00         23 149.75     0.00
    JPY   住友不動産                              3 500.00         94 543.12     0.01
    JPY   サントリー食品インターナショナル                              1 300.00         48 657.16     0.00
    JPY   スズキ                              3 700.00         109  810.72     0.01
    JPY   シスメックス                              1 700.00         110  963.50     0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。
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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    JPY   Ｔ＆Ｄホールディングス                              5 100.00         58 435.23     0.00

    JPY   大成建設                              1 700.00         50 876.44     0.00
    JPY   武田薬品工業                              16 149.00         464  843.15     0.03
    JPY   ＴＤＫ                              4 000.00         138  831.67     0.01
    JPY   テルモ                              6 500.00         210  696.10     0.01
    JPY   ＴＩＳ                              2 400.00         62 963.97     0.00
    JPY   東武鉄道                              1 700.00         38 150.72     0.00
    JPY   東宝                              1 300.00         51 436.12     0.00
    JPY   東京海上ホールディングス                              6 500.00         377  231.92     0.02
    JPY   東京電力ホールディングス                              21 200.00         79 266.20     0.01
    JPY   東京エレクトロン                              1 600.00         733  553.58     0.05
    JPY   東京瓦斯                              3 700.00         72 219.67     0.01
    JPY   東急                              4 700.00         53 413.66     0.00
    JPY   凸版印刷                              2 600.00         49 010.84     0.00
    JPY   東レ                              14 000.00         72 511.17     0.01
    JPY   東芝                              4 000.00         179  408.45     0.01
    JPY   東ソー                              3 100.00         45 182.48     0.00
    JPY   ＴＯＴＯ                              1 800.00         60 935.13     0.00
    JPY   東洋水産                              1 000.00         37 428.58     0.00
    JPY   豊田自動織機                              1 500.00         96 777.95     0.01
    JPY   トヨタ自動車                              112  300.00        1 852  825.60     0.12
    JPY   豊田通商                              2 200.00         84 224.03     0.01
    JPY   トレンドマイクロ                              1 300.00         76 497.34     0.01
    JPY   ユニ・チャーム                              4 000.00         137  494.66     0.01
    JPY   ユー・エス・エス                              2 500.00         45 648.88     0.00
    JPY   ウエルシアホールディングス                              1 100.00         22 188.97     0.00
    JPY   西日本旅客鉄道                              2 100.00         77 620.58     0.01
    JPY   ヤクルト本社                              1 500.00         82 669.36     0.01
    JPY   ヤマハ                              1 400.00         57 895.76     0.00
    JPY   ヤマハ発動機                              3 300.00         67 028.64     0.01
    JPY   ヤマトホールディングス                              4 100.00         70 944.07     0.01
    JPY   安川電機                              2 400.00         83 672.12     0.01
    JPY   横河電機                              2 500.00         45 046.45     0.00
    JPY   Ｚホールディングス                              30 400.00         100  714.99     0.01
    JPY   ＺＯＺＯ                               920.00         19 630.77     0.00
    日本合計                                          34 932  880.25     2.20
    ルクセンブルグ

    EUR   ARCELORMITTAL      NPV(POST    STOCK   SPLIT)                 7 239.00         232  294.40     0.01
    EUR   AROUNDTOWN     SA EUR0.01                        10 621.00         49 652.48     0.00
    EUR   EUROFINS    SCIENTIFI     EUR0.01                      1 380.00         128  348.18     0.01
    EUR   TENARIS    S.A.  USD1                         4 863.00         81 398.27     0.01
    ルクセンブルグ合計                                            491  693.33     0.03
    マカオ

    HKD   SANDS   CHINA   LTD  USD0.01    REG’S’                   25 200.00         48 180.18     0.00
    マカオ合計                                            48 180.18     0.00
    オランダ

    EUR   ABN  AMRO  BANK  N.V.  DR EACH  REP  SHS                5 311.00         62 043.01     0.00
    EUR   ADYEN   NV EUR0.01                           204.00         316  263.85     0.02
    EUR   AEGON   NV EUR0.12                          18 426.00         98 161.32     0.01
    USD   AERCAP   HOLDINGS    EUR0.01                       1 306.00         64 568.64     0.00
    EUR   AKZO  NOBEL   NV EUR0.50(POST      REV  SPLIT)                2 103.00         183  155.79     0.01
    EUR   ARGEN   X NV EUR0.10                          453.00         140  972.75     0.01
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。
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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
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        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    EUR   ASM  INTL  NV EUR0.04                          485.00         150  333.60     0.01

    EUR   ASML  HOLDING    NV EUR0.09                       4 358.00        2 502  320.02     0.16
    EUR   CNH  INDUSTRIAL     NV COM  EUR0.01                    10 645.00         158  165.94     0.01
    EUR   EURONEXT    EUR1.60                           844.00         72 873.28     0.00
    EUR   EXOR  NV EUR0.01                           1 137.00         83 677.37     0.00
    EUR   HEINEKEN    HOLDING    EUR1.6                       1 217.00         96 279.08     0.01
    EUR   HEINEKEN    NV EUR1.60                         2 815.00         282  920.66     0.02
    EUR   IMCD  NV EUR0.16                            612.00         91 588.02     0.01
    EUR   ING  GROEP   N.V.  EUR0.01                       40 405.00         455  519.30     0.03
    EUR   JDE  PEETS   N.V.  EUR0.01                        1 311.00         38 340.36     0.00
    EUR   JUST  EAT  TAKEAWAY    EUR0.04                      1 699.00         37 838.92     0.00
    EUR   KON  KPN  NV EUR0.04                         34 753.00         126  318.51     0.01
    EUR   KONINKLIJKE     AHOLD   EUR0.01                      10 721.00         295  218.62     0.02
    EUR   KONINKLIJKE     DSM  NV EUR1.5                      1 913.00         322  355.09     0.02
    EUR   KONINKLIJKE     PHILIPS    NV EUR0.20                    9 971.00         256  247.60     0.02
    EUR   NN GROUP   N.V.  EUR0.12                        2 804.00         139  105.28     0.01
    EUR   PROSUS   N.V.  EUR0.05                         9 981.00         516  216.82     0.03
    EUR   QIAGEN   NV EUR0.01                          2 651.00         121  575.42     0.01
    EUR   RANDSTAD    N.V.  EUR0.10                        1 274.00         71 732.44     0.00
    GBP   SHELL   PLC  ORD  EUR0.07                        80 993.00        2 425  823.74     0.15
    EUR   STMICROELECTRONICS         EUR1.04                      7 026.00         280  215.41     0.02
    EUR   UNIVERSAL     MUSIC   GR EUR10.00                      7 670.00         171  642.42     0.01
    EUR   WOLTERS    KLUWER   EUR0.12                        2 695.00         266  009.91     0.02
    オランダ合計                                           9 827  483.17     0.62
    ニュージーランド

    NZD   AUCKLAND    INTL  NPV                        11 779.00         57 353.20     0.00
    NZD   FISHER   & PAYKEL   HE NPV                      5 788.00         79 121.67     0.01
    NZD   MERCURY    NZ LTD  NPV                        5 494.00         19 669.76     0.00
    NZD   MERIDIAN    ENERGY   LT NPV                     15 948.00         48 792.35     0.00
    NZD   SPARK   NEW  ZEALAND    NPV                      21 585.00         68 286.67     0.00
    AUD   XERO  LIMITED    NPV                         1 317.00         84 356.72     0.01
    ニュージーランド合計                                            357  580.37     0.02
    ノルウェー

    NOK   ADEVINTA    ASA  SER’B’NOK0.2                         2 223.00         18 539.39     0.00
    NOK   AKER  BP ASA  NOK1                         1 339.00         58 085.48     0.00
    NOK   DNB  BANK  ASA  NOK12.50                        10 173.00         205  771.48     0.01
    NOK   EQUINOR    ASA  NOK2.50                         10 186.00         390  723.20     0.03
    NOK   GJENSIDIGE     FORSIKR    NOK2                      1 887.00         41 109.45     0.00
    NOK   MOWI  ASA  NOK7.50                          4 616.00         120  154.37     0.01
    NOK   NORSK   HYDRO   ASA  NOK3.6666                       14 160.00         113  211.31     0.01
    NOK   ORKLA   ASA  NOK1.25                          8 480.00         66 499.90     0.00
    NOK   SCHIBSTED     ASA  SER’B’NOK0.5                         61.00         1 120.63     0.00
    NOK   TELENOR    ASA  ORD  NOK6                       7 240.00         99 773.63     0.01
    NOK   YARA  INTERNATIONAL      NOK1.7                      1 716.00         88 641.23     0.01
    ノルウェー合計                                           1 203  630.07     0.08
    ポルトガル

    EUR   EDP  ENERGIAS    PORTU   EUR1(REGD)                     29 566.00         147  974.28     0.01
    EUR   GALP  ENERGIA    EUR1-B                         5 122.00         67 269.92     0.00
    EUR   JERONIMO    MARTINS    EUR5                       3 493.00         71 357.58     0.01
    ポルトガル合計                                            286  601.78     0.02
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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    シンガポール

    SGD   CAPITALAND     INVESTM    NPV                     33 200.00         95 659.79     0.01
    SGD   CITY  DEVELOPMENTS      SGD0.50                      2 700.00         16 268.15     0.00
    SGD   DBS  GROUP   HLDGS   SGD1                       18 400.00         415  271.72     0.03
    SGD   GENTING    SINGAPORE     LTD                      61 800.00         35 162.30     0.00
    USD   GRAB  HLDGS   LTD  COM  USD0.000001     CL A               10 200.00         27 132.00     0.00
    SGD   KEPPEL   CORP  NPV                         13 700.00         68 854.77     0.00
    SGD   MAPLETREE     LOGISTICS     TRUST-UNITS     REIT               23 747.00         28 408.40     0.00
    SGD   OVERSEA-CHINESE       BK NPV                     33 587.00         289  834.57     0.02
    USD   SEA  LTD  ADS  EACH  REP  ONE  CL A SHS                 3 800.00         314  108.00     0.02
    SGD   SINGAPORE     AIRLINES    NPV                     17 500.00         70 719.96     0.01
    SGD   SINGAPORE     EXCHANGE    SGD0.01                      7 400.00         51 442.12     0.00
    SGD   SINGAPORE     TECH  ENG  NPV                     21 600.00         64 757.46     0.00
    SGD   SINGAPORE     TELECOMM    NPV                     94 900.00         179  291.71     0.01
    SGD   UOL  GROUP   LIMITED    SGD1                      5 300.00         28 802.25     0.00
    SGD   UTD  OVERSEAS    BANK  SGD1                      11 600.00         249  701.66     0.02
    SGD   VENTURE    CORP  LTD  SGD0.25                       3 700.00         48 365.31     0.00
    SGD   WILMAR   INTERNATIONAL      LTD                    24 600.00         74 828.22     0.01
    シンガポール合計                                           2 058  608.39     0.13
    スペイン

    EUR   ACS  ACTIVIDADES     CO EUR0.5                      2 907.00         82 212.86     0.01
    EUR   AENA  SME  S.A.  EUR10                         757.00         115  274.59     0.01
    EUR   AMADEUS    IT GROUP   EUR0.01                       4 673.00         289  544.22     0.02
    EUR   BANCO   SANTANDER     SA EUR0.50(REGD)                     180  546.00         583  034.15     0.04
    EUR   BBVA(BILB-VIZ-ARG)         EUR0.49                     69 648.00         378  946.32     0.02
    EUR   CAIXABANK     SA EUR1                        46 518.00         167  835.54     0.01
    EUR   CELLNEX    TELECOM    SA EUR0.25                      5 224.00         235  208.71     0.01
    EUR   EDP  RENOVAVEIS     SA EUR5                      2 760.00         67 529.89     0.00
    EUR   ENAGAS   SA EUR1.50                          2 423.00         55 313.06     0.00
    EUR   ENDESA   SA EUR1.2                          3 076.00         67 979.25     0.00
    EUR   FERROVIAL     SA EUR0.2                         5 003.00         128  680.72     0.01
    EUR   GRIFOLS    SA EUR0.25    (CLASS   A) POST  SUBD               2 935.00         61 593.29     0.00
    EUR   IBERDROLA     SA EUR0.75    (POST   SUBDIVISION)                  60 693.00         717  466.75     0.05
    EUR   INDITEX    EUR0.03    (POST   SUBD)                    11 369.00         272  688.73     0.02
    EUR   NATURGY    ENERGY   GRO  EUR1                      1 567.00         47 237.18     0.00
    EUR   RED  ELECTRICA     CORP  EUR0.5                      4 408.00         91 088.73     0.01
    EUR   REPSOL   SA EUR1                         15 050.00         241  754.08     0.02
    EUR   SIEMENS    GAMESA   REN  EUR0.17                      2 036.00         39 171.93     0.00
    EUR   TELEFONICA     SA EUR1                        54 852.00         297  326.64     0.02
    スペイン合計                                           3 939  886.64     0.25
    スウェーデン

    SEK   ALFA  LAVAL   AB NPV                        3 187.00         85 867.05     0.01
    SEK   ASSA  ABLOY   SER’B’NPV     (POST   SPLIT)                 10 402.00         255  381.21     0.02
    SEK   ATLAS   COPCO   AB SER’A’NPV     (POST   SPLIT)               27 976.00         312  653.85     0.02
    SEK   BOLIDEN    AB NPV  (POST   SPLIT)                     2 787.00         116  708.38     0.01
    SEK   ELECTROLUX     AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)                2 987.00         46 278.17     0.00
    SEK   EMBRACER    GROUP   AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)              6 966.00         63 097.81     0.00
    SEK   EPIROC   AB SER’A’NPV     (POST   SPLIT)                  6 849.00         132  238.59     0.01
    SEK   EPIROC   AB SER’B’NPV                          4 062.00         68 089.93     0.01
    SEK   EQT  AB NPV                           2 965.00         86 734.81     0.01
    SEK   ERICSSON    SER’B’    NPV                      30 004.00         242  855.86     0.02
    SEK   ESSITY   AB SER’B’NPV                          6 096.00         159  633.18     0.01
    SEK   EVOLUTION     AB NPV                         1 773.00         185  098.83     0.01
    SEK   FASTIGHETS     AB BALD  SER’B’NPV     (POST   SPLIT)              7 206.00         51 969.90     0.00
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。
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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    SEK   GETINGE    AB SER’B’NPV                         2 308.00         66 760.77     0.01

    SEK   HENNES   & MAURITZ    SER’B’NPV                       7 363.00         101  312.60     0.01
    SEK   HEXAGON    AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)                 20 227.00         245  817.29     0.02
    SEK   HOLMEN   AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)                   320.00         16 393.06     0.00
    SEK   HUSQVARNA     AB SER’B’NPV                         5 199.00         46 773.54     0.00
    SEK   INDUSTRIVARDEN       AB SER’A’NPV                      1 437.00         37 160.06     0.00
    SEK   INDUSTRIVARDEN       AB SER’C’NPV                      1 891.00         48 919.59     0.00
    SEK   INDUTRADE     AB NPV                         815.00         18 359.81     0.00
    SEK   INVESTOR    AB SER’A’NPV     (POST   SPLIT)                 5 310.00         110  556.59     0.01
    SEK   INVESTOR    AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)                19 646.00         367  512.22     0.02
    SEK   KINNEVIK    AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)                 3 003.00         59 807.39     0.00
    SEK   LATOUR   INVESTMENT     SER’B’NPV     (POST   SPLIT)              1 718.00         42 091.10     0.00
    SEK   LIFCO   AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)                  2 104.00         43 204.08     0.00
    SEK   LUNDBERGFORETAGEN        SER’B’NPV                       898.00         44 121.43     0.00
    SEK   LUNDIN   ENERGY   AB NPV                       2 396.00         115  836.93     0.01
    SEK   NIBE  INDUSTRIER     AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)             15 248.00         132  629.93     0.01
    SEK   SAGAX   AB NPV  B                         1 448.00         39 368.54     0.00
    SEK   SANDVIK    AB NPV  (POST   SPLIT)                    12 132.00         248  005.60     0.02
    SEK   SECURITAS     SER’B’NPV                          2 523.00         26 858.12     0.00
    SEK   SINCH   AB NPV  (POST   SPLIT)                      6 310.00         30 422.46     0.00
    SEK   SKAND   ENSKILDA    BKN  SER’A’NPV                     18 638.00         205  360.62     0.01
    SEK   SKANSKA    AB SER’B’NPV                         3 330.00         57 317.26     0.00
    SEK   SKF  AB SER’B’NPV                           3 629.00         63 910.37     0.00
    SEK   SVENSKA    CELLULOSA     SER’B’NPV                      6 209.00         112  234.36     0.01
    SEK   SVENSKA    HANDELSBKN     SER’A’NPV     (P/S)                14 342.00         140  845.12     0.01
    SEK   SWEDBANK    AB SER’A’NPV                         9 175.00         138  370.78     0.01
    SEK   SWEDISH    MATCH   NPV  (POST   SPLIT)                   16 435.00         169  496.20     0.01
    SEK   SWEDISH    ORPHAN   BIOVITRUM     AB NPV                   841.00         17 552.98     0.00
    SEK   TELE2   AB SHS                          5 137.00         62 718.38     0.00
    SEK   TELIA   COMPANY    AB NPV                      26 173.00         107  060.60     0.01
    SEK   VOLVO   AB SER’A’NPV     (POST   SPLIT)                  2 416.00         44 153.34     0.00
    SEK   VOLVO   AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)                  15 719.00         274  835.28     0.02
    SEK   VOLVO   CAR  AB SER’B’NPV     (WI)                   1 600.00         13 173.00     0.00
    スウェーデン合計                                           5 055  546.97     0.32
    スイス

    CHF   ABB  LTD  CHF0.12    (REGD)                       17 570.00         538  528.61     0.03
    CHF   ADECCO   GROUP   AG CHF0.1   (REGD)                    1 604.00         62 399.62     0.00
    CHF   ALCON   AG CHF0.04                          5 408.00         405  085.18     0.03
    CHF   BACHEM   HOLDING    AG CHF0.01    (REGD)   (SUBD)                330.00         25 906.32     0.00
    CHF   BALOISE-HLDGS      CHF0.1(REGD)                         514.00         87 404.93     0.01
    CHF   BARRY   CALLEBAUT     AG CHF0.02    (REGD)                    40.00         87 715.82     0.01
    CHF   CLARIANT    CHF4.00(REGD)                          2 610.00         49 991.76     0.00
    GBP   COCA-COLA     HBC  AG ORD  CHF6.70                     2 511.00         55 301.62     0.00
    CHF   CREDIT   SUISSE   GRP  CHF0.04(REGD)                      27 193.00         190  922.63     0.01
    CHF   EMS-CHEMIE     HLDG  AG CHF0.01(REGD)(POST         RECON)               91.00         77 941.68     0.00
    CHF   GEBERIT    CHF0.10(REGD)                            365.00         200  215.95     0.01
    CHF   GIVAUDAN    AG CHF10                          99.00         363  755.67     0.02
    GBP   GLENCORE    XSTRATA    ORD  USD0.01                    106  069.00         697  936.81     0.04
    CHF   HOLCIM   LTD  CHF2  (REGD)                       5 723.00         283  478.21     0.02
    CHF   JULIUS   BAER  GRUPPE   CHF0.02    (REGD)                  2 260.00         116  118.10     0.01
    CHF   KUEHNE&NAGEL      INTL  CHF1(REGD)(POST-SUBD)                       553.00         145  843.62     0.01
    CHF   LINDT   & SPRUENGLI     CHF100(REGD)                        1.00        103  698.29     0.01
    CHF   LINDT   & SPRUENGLI     PTG  CERT  CHF10                    11.00         110  625.42     0.01
    CHF   LOGITECH    INTL  CHF0.25(REGD)      (POST-SUBD)                  1 753.00         106  985.03     0.01
    CHF   LONZA   GROUP   AG CHF1(REGD)                         766.00         461  254.19     0.03
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    CHF   NESTLE   SA CHF0.10(REGD)                         29 514.00        3 602  459.97     0.23

    CHF   NOVARTIS    AG CHF0.50(REGD)                         23 173.00        2 099  845.37     0.13
    CHF   PARTNERS    GROUP   HLG  CHF0.01    (REGD)                   234.00         251  320.22     0.02
    CHF                                  5 478.00         607  777.69     0.04
        RICHEMONT(CIE      FIN)  CHF1.00    (REG)   SER  ‘A’
    CHF   ROCHE   HLDGS   AG CHF1(BR)                         314.00         122  710.76     0.01
    CHF   ROCHE   HLDGS   AG GENUSSCHEINE      NPV                  7 472.00        2 544  322.99     0.16
    CHF   SCHINDLER-HLDG       AG CHF0.1(REGD)(POST-SUBD)                       228.00         45 573.84     0.00
    CHF   SCHINDLER-HLDG       AG PTG  CERT  CHF0.10(POST-SUBD)                   463.00         94 986.12     0.01
    CHF   SGS  LTD  CHF1(REGD)                            61.00         151  457.93     0.01
    CHF   SIKA  AG CHF0.01    (REG)                       1 468.00         406  607.90     0.03
    CHF   SONOVA   HOLDING    AG CHF0.05    (REGD)                    555.00         196  280.84     0.01
    CHF   STRAUMANN     HLDG  CHF0.01    (REGD)   (POST   SPLIT)              1 060.00         134  856.81     0.01
    CHF   SWATCH   GROUP   CHF0.45(REGD)                         612.00         29 752.44     0.00
    CHF   SWATCH   GROUP   CHF2.25(BR)                         367.00         94 339.16     0.01
    CHF   SWISS   LIFE  HLDG  CHF5.1(REGD)                        327.00         185  239.16     0.01
    CHF   SWISS   PRIME   SITE  CHF15.3    (REGD)                    700.00         70 471.02     0.00
    CHF   SWISS   RE AG CHF0.10                         3 228.00         265  769.92     0.02
    CHF   SWISSCOM    AG CHF1(REGD)                          295.00         174  436.39     0.01
    CHF   TEMENOS    AG CHF5  (REGD)                        664.00         64 533.14     0.00
    CHF   UBS  GROUP   CHF0.10    (REGD)                      37 611.00         708  038.70     0.04
    CHF   VAT  GROUP   AG CHF0.10                         291.00         86 278.44     0.00
    CHF   VIFOR   PHARMA   AG CHF0.01(ASD     CSL  BEHRING    CSH             574.00         100  212.72     0.01
    CHF   ZURICH   INSURANCE     GRP  CHF0.10                     1 607.00         734  302.85     0.05
    スイス合計                                          16 942  683.84     1.07
    アラブ首長国連邦

    GBP   NMC  HEALTH   PLC  ORD  GBP0.1                      3 082.00            0.04    0.00
    アラブ首長国連邦合計                                              0.04    0.00
    イギリス

    GBP   3I GROUP   ORD  GBP0.738636                        10 168.00         162  683.00     0.01
    GBP   ABRDN   PLC  ORD  GBP0.1396825396                        20 490.00         50 355.92     0.00
    GBP   ADMIRAL    GROUP   ORD  GBP0.001                      2 162.00         60 571.61     0.00
    GBP   ANGLO   AMERICAN    USD0.54945                       13 637.00         668  047.46     0.04
    GBP   ANTOFAGASTA     ORD  GBP0.05                       4 509.00         83 961.79     0.01
    GBP   ASHTEAD    GROUP   ORD  GBP0.10                      4 613.00         241  445.61     0.02
    GBP   ASSOCD   BRIT  FOODS   ORD  GBP0.0568                    3 769.00         82 176.22     0.01
    GBP   ASTRAZENECA     ORD  USD0.25                       16 303.00        2 147  948.98     0.14
    GBP   AUTO  TRADER   GROUP   ORD  GBP0.01                    9 277.00         68 934.87     0.00
    GBP   AVEVA   GROUP   ORD  GBP0.03556                       1 481.00         42 518.97     0.00
    GBP   AVIVA   ORD  GBP0.33                         29 446.96         159  581.62     0.01
    GBP   BAE  SYSTEMS    ORD  GBP0.025                       32 544.00         310  074.94     0.02
    GBP   BARCLAYS    ORD  GBP0.25                        174  882.00         372  614.64     0.02
    GBP   BARRATT    DEVEL   ORD  GBP0.10                      10 080.00         64 128.90     0.00
    GBP   BERKELEY    GP HLDGS   ORD  GBP0.053943                    1 060.00         56 108.56     0.00
    GBP   BP ORD  USD0.25                          208  282.00        1 139  896.72     0.07
    GBP   BRIT  AMER  TOBACCO    ORD  GBP0.25                    22 934.00        1 012  208.28     0.06
    GBP   BRITISH    LAND  CO PLC  REIT                     11 673.00         77 323.55     0.01
    GBP   BT GROUP   ORD  GBP0.05                        93 069.00         219  634.62     0.01
    GBP   BUNZL   ORD  GBP0.32142857                          3 390.00         118  217.78     0.01
    GBP   BURBERRY    GROUP   ORD  GBP0.0005                      4 422.00         95 466.29     0.01
    USD   COCA-COLA     EUROPACI    COM  EUR0.01                    2 042.00         108  491.46     0.01
    GBP   COMPASS    GROUP   ORD  GBP0.1105                      19 276.00         431  817.72     0.03
    GBP   CRODA   INTL  ORD  GBP0.10609756                        1 409.00         122  705.20     0.01
    GBP   DIAGEO   ORD  GBP0.28    101/108                     24 602.00        1 139  466.85     0.07
    GBP   FERGUSON    PLC  (NEW)   ORD  GBP0.10                    2 292.00         275  342.08     0.02
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。
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    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    GBP   GLAXOSMITHKLINE       ORD  GBP0.25                     53 042.00        1 158  222.87     0.07

    GBP   HALMA   ORD  GBP0.10                          3 800.00         106  749.93     0.01
    GBP   HARGREAVES     LANSDOW    ORD  GBP0.004    (WI)                4 386.00         47 372.18     0.00
    GBP   HIKMA   PHARMACEUTIC      ORD  GBP0.10                    2 258.00         48 335.19     0.00
    GBP   HSBC  HLDGS   ORD  USD0.50(UK     REG)                  214  213.00        1 438  954.19     0.09
    GBP   IMPERIAL    BRANDS   PL GBP0.10                      9 658.00         217  939.26     0.01
    GBP   INFORMA    PLC  (GB)  ORD  GBP0.001                    15 229.00         104  602.44     0.01
    GBP   INTERCONTL     HOTELS   ORD  GBP0.208521303                    1 858.00         115  489.56     0.01
    GBP   INTERTEK    GROUP   ORD  GBP0.01                      1 641.00         95 858.86     0.01
    GBP   JD SPORTS   FASHION    ORD  GBP0.0005                    34 720.00         53 668.72     0.00
    GBP   JOHNSON    MATTHEY    ORD  GBP1.109245                     1 737.00         46 190.88     0.00
    GBP   KINGFISHER     ORD  GBP0.157142857                       21 652.00         71 931.21     0.00
    GBP   LAND  SECURITIES     GP ORD  GBP0.106666666                    7 285.00         70 402.10     0.00
    GBP   LEGAL   & GENERAL    GP ORD  GBP0.025                    62 031.00         203  027.41     0.01
    GBP   LLOYDS   BANKING    GP ORD  GBP0.1                    762  044.00         431  125.38     0.03
    GBP   LONDON   STOCK   EXCH  ORD  GBP0.06918604                    3 445.00         321  375.11     0.02
    GBP   M&G  PLC  ORD  GBP0.05                         31 617.00         86 109.17     0.01
    GBP   MELROSE    INDUST   PLC  ORD  GBP0.076190476                    44 018.00         75 114.35     0.00
    GBP   MONDI   ORD  EUR0.20                          5 298.00         102  726.71     0.01
    GBP   NATIONAL    GRID  ORD  GBP0.12431289                      37 275.00         550  108.66     0.03
    GBP   NATWEST    GROUP   PLC  ORD  GBP1                    62 902.00         180  906.44     0.01
    GBP   NEXT  ORD  GBP0.10                          1 379.00         112  584.64     0.01
    GBP   OCADO   GROUP   PLC  ORD  GBP0.02                     5 449.00         63 921.52     0.00
    GBP   PEARSON    ORD  GBP0.25                         7 471.00         71 032.05     0.00
    GBP   PERSIMMON     ORD  GBP0.10                        3 495.00         95 891.37     0.01
    GBP   PHOENIX    GP HLDGS   ORD  GBP0.10                     7 190.00         57 776.49     0.00
    GBP   PRUDENTIAL     ORD  GBP0.05                       28 299.00         370  026.76     0.02
    GBP   RECKITT    BENCK   GRP  ORD  GBP0.10                    7 625.00         589  848.76     0.04
    GBP   RELX  PLC  GBP0.1444                          20 720.00         594  341.35     0.04
    GBP   RENTOKIL    INITIAL    ORD  GBP0.01                    18 953.00         120  913.30     0.01
    GBP   RIO  TINTO   ORD  GBP0.10                        11 650.00         844  243.46     0.05
    GBP   ROLLS-ROYCE     HLDGS   ORD  GBP0.20                    83 182.00         90 880.84     0.01
    GBP   SAGE  GROUP   GBP0.01051948                         9 954.00         82 370.64     0.01
    GBP   SAINSBURY(J)      ORD  GBP0.28571428                      16 772.00         48 278.63     0.00
    GBP   SCHRODERS     VTG  SHS  GBP1                      1 171.00         43 713.53     0.00
    GBP   SEVERN   TRENT   ORD  GBP0.9789                       2 531.00         92 983.23     0.01
    GBP   SMITH   & NEPHEW   ORD  USD0.20                      8 814.00         143  630.11     0.01
    GBP   SMITHS   GROUP   ORD  GBP0.375                       3 860.00         75 646.99     0.01
    GBP   SPIRAX-SARCO      ENG  ORD  GBP0.269230769                      736.00         97 998.91     0.01
    GBP   SSE  PLC  ORD  GBP0.50                         10 979.00         245  188.69     0.02
    GBP   ST JAMES’S    PLACE   ORD  GBP0.15                    5 566.00         90 771.90     0.01
    GBP   STANDARD    CHARTERED     ORD  USD0.50                    27 771.00         220  428.69     0.01
    EUR   STELLANTIS     N V COM  EUR0.01                     22 288.00         332  688.46     0.02
    GBP   TAYLOR   WIMPEY   ORD  GBP0.01                      35 869.00         58 812.62     0.00
    GBP   TESCO   ORD  GBP0.0633333                         78 743.00         257  031.09     0.02
    GBP   UNILEVER    PLC  ORD  GBP0.031111                       4 475.00         215  723.98     0.01
    EUR   UNILEVER    PLC  ORD  GBP0.031111                      22 556.00        1 082  628.37     0.07
    GBP   UNITED   UTILITIES      G  ORD  GBP0.05                    7 716.00         102  884.94     0.01
    GBP   VODAFONE    GROUP   ORD  USD0.2095238(POST        CONS)             281  899.00         463  921.11     0.03
    GBP   WHITBREAD     ORD  GBP0.76797385                        1 977.00         67 846.62     0.00
    GBP   WPP  PLC  ORD  GBP0.10                         12 084.00         140  202.45     0.01
    イギリス合計                                          21 712  145.76     1.37
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。
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                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    アメリカ合衆国

    CAD   BAUSCH   HEALTH   COMP  COM  NPV                    3 061.00         29 742.41     0.00
    CAD   BROOKFIELD     RENEWA.    CLASS   A SUB  VOTING   SHARES             1 300.00         46 826.11     0.00
    アメリカ合衆国合計                                            76 568.52     0.00
    株式合計                                          178  880  631.02    11.28

    投資信託証券

    アイルランド

    USD   STAR  COMPASS    PLC/UBS    DYNMC   DIVERSIFIED     LTD  NOTE  DUE      59 850  000.00       102  774  420.00     6.48
        30.06.23
    アイルランド合計                                          102  774  420.00     6.48
    投資信託証券合計                                          102  774  420.00     6.48

    コモディティ証券

    イギリス

    USD   UBS  AG/LONDON/UBS      ETC  CMCI  COMPOSITE     USD  16-PRP           56 185.00        8 977  801.15     0.57
    イギリス合計                                           8 977  801.15     0.57
    コモディティ証券合計                                           8 977  801.15     0.57

    投資信託、クローズド・エンド型

    カナダ

    CAD   CANADIAN    APARTMENT     PROP.   REAL  ESTATE   INVESTMENT     TRUST          700.00         27 394.55     0.01
    CAD   RIOCAN   REAL  ESTATE   INVESTMENT     TRUST                 1 255.00         22 572.83     0.00
    カナダ合計                                            49 967.38     0.01
    シンガポール

    SGD   ASCENDAS    REAL  ESTATE   INVESTMENT     TRUST               38 600.00         78 557.15     0.00
    SGD   CAPITALAND     INTEGRATED     COMMERCIAL     TRUST   REAL  ESTATE   INV       56 635.10         90 474.05     0.01
        TRUST
    SGD   CDL  HOSPITALITY     TRUSTS                        429.00           391.17     0.00
    SGD   MAPLETREE     COMMERCIAL     REAL  ESTATE   INVESTMENT     TRUST          19 100.00         24 799.77     0.00
    シンガポール合計                                            194  222.14     0.01
    イギリス

    GBP   SEGRO   PLC  REIT                         12 166.00         169  887.53     0.01
    イギリス合計                                            169  887.53     0.01
    投資信託、クローズド・エンド型合計                                            414  077.05     0.03

    公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計                                          291  046  929.22    18.36

    注記は当財務書類と不可分のものである                 。
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        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券および短期金融商品

    財務省証券（T-bill）、ゼロ・クーポン
    米ドル

    USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF TB 0.00000%    17.06.21-16.06.22           42 500  000.00        42 489  855.25     2.68
    USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF TB 0.00000%    07.10.21-06.10.22           20 000  000.00        19 909  280.00     1.26
    USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF TB 0.00000%    24.02.22-25.08.22           39 000  000.00        38 901  018.00     2.45
    米ドル合計                                          101  300  153.25     6.39
    財務省証券（T-bill）、ゼロ・クーポン合計                                          101  300  153.25     6.39

    他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計                                          101  300  153.25     6.39

    公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で取引されていない

    譲渡性のある証券および短期金融商品
    株式
    スウェーデン

    SEK   ATLAS   COPCO   AB SER’B’NPV     (POST   SPLIT)               18 068.00         174  222.83     0.01
    スウェーデン合計                                            174  222.83     0.01
    株式合計                                            174  222.83     0.01

    新株引受権

    オランダ

    EUR   KONINKLIJKE     PHILIPS-SCRIP(STOCK         DIVIDEND)     RIGHTS   03.06.22        9 971.00          9 109.60     0.00
    EUR   NN GROUP   NV (STOCK   DIVIDEND)     RIGHTS   08.06.22              2 804.00          4 690.97     0.00
    オランダ合計                                            13 800.57     0.00
    新株引受権合計                                            13 800.57     0.00

    公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で                                            188  023.40     0.01

    取引されていない譲渡性のある証券および短期金融商品合計
    ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定されたUCITS／その他のUCIs

    投資信託、オープン・エンド型
    アイルランド

    EUR   AMBIENTA    X ICAV-AMBIENTA      X ALPHA   FUND  - ACCUM-F-    EUR        14 498.89        1 548  201.17     0.10
    EUR   KEPLER   LIQUID   STRATEGIES     ICAV  - KLS  ARETE   MACRO   FUND-SI-        27 539.78        3 312  483.36     0.21
        EUR
    USD   MAN  FUNDS   VI PLC-MAN    AHL  TARGETRISK-INU-USD-CAP                  203  507.63        29 453  659.43     1.86
    EUR   MERIAN   GLOBAL   FUNDS   PLC-MER    GBL  EQ AB RETRN-I-ACC-EUR       HDG    1 260  582.63        2 194  938.76     0.14
    USD   SOURCE   MARKETS    PLC  - MSCI  USA  SOURCE   ETF-A             633  608.00        72 529  107.76     4.58
    USD   UBS  (IRL)   ETF  PLC-MSCI    USA  UCITS-ACC-A-USD-ETF                2 167  006.00        49 841  138.00     3.14
    USD   UBS  IRL  FND  SOLUTIONS     PLC-MSCI    USA  SF INDEX-SHS-A-USD-ACC           1 141  623.00       136  621  220.95     8.62
    USD   UBS(IRL)FUND      SOLUTION    PLC-MSCI    USA  SF UCITS   SHS-A-ETF-ACC          875  616.00        99 890  273.28     6.30
    アイルランド合計                                          395  391  022.71    24.95
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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    ルクセンブルグ

    EUR   ALMA  PLATINUM    IV UBS  MULTI-STRATEGY       ALTERNATIVES-I0C-E-              5 459.33        55 374  913.33     3.49
        CAP
    USD   AQR  UCITS   FUNDS   - GLOBAL   RISK  PARITY   UCITS   FUND-A2-CAP          167  686.70        21 970  311.43     1.39
    USD   FOCUSED    SICAV   - HIGH  GRADE   BOND  USD  U-X-ACC              8 099.00        78 070  229.51     4.93
    USD   FOCUSED    SICAV   - HIGH  GRADE   LONG  TERM  BOND  USD  U-X-ACC         17 020.00       156  471  497.80     9.87
    USD   INVESCO    FUNDS   SICAV   BAL  RISK  ALLOCATION-PI1-USD         HDG-CAP       1 155  340.33        15 862  822.76     1.00
    USD   UBS  (LUX)   BD SICAV-USD     INVES   GRA  CORPOR   SUSTAI   (USD)   F-      1 013.69       109  753  841.00     6.92
        ACC
    USD   UBS  (LUX)   BOND  FUND-EURO     HIGH  YIELD   (EUR)(USD     HEDGED)    F-     328  555.00        39 173  612.65     2.47
        ACC
    USD   UBS  (LUX)   BOND  SICAV   - USD  HIGH  YIELD   (USD)   F-ACC          173  502.00        58 185  630.72     3.67
    USD   UBS  (LUX)   BOND  SICAV   - EMERG   ECON  CORPORATES     (USD)   F-ACC      455  433.00        50 316  237.84     3.17
    USD   UBS  (LUX)   EMERGING    ECONOMIES     FUND  - GLOBAL   BONDS   (USD)   F-     42 817.00        76 576  063.65     4.83
        ACC
    USD   UBS  (LUX)   MONEY   MARKET   FUND  - USD  SUSTAINABLE     U-X-ACC           2.00         22 492.74     0.00
    USD   UBS  ETF  SICAV-UBS     ETF-BARCLAYS      TIPS  1-10  UCITS   ETF-A-ACC       4 291  914.00        63 003  151.56     3.98
    ルクセンブルグ合計                                          724  780  804.99    45.72
    投資信託、オープン・エンド型合計                                         1 120  171  827.70    70.67

    ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定された                                         1 120  171  827.70    70.67

    UCITS/その他のUCIs合計
    投資有価証券合計                                         1 512  706  933.57    95.43

    派生商品

    公認の証券取引所に上場されている派生商品

    債券に係る金融先物
    USD   US LONG  BOND  FUTURE   21.09.22                       -1.00         1 625.00     0.00

    USD   US 5YR  TREASURY    NOTE  FUTURE   30.09.22                  1 535.00         -371  758.58    -0.02
    USD   US 10YR  ULTRA   NOTE  FUTURE   21.09.22                    -1.00          968.75     0.00
    USD   US 10YR  TREASURY    NOTE  FUTURE   21.09.22                   -1.00          632.81     0.00
    USD   US 2YR  TREASURY    NOTE  FUTURE   30.09.22                  1 420.00         -110  938.92    -0.01
    債券に係る金融先物合計                                           -479  470.94    -0.03
    指数に係る金融先物

    CHF   SWISS   MARKET   INDEX   FUTURE   17.06.22                   -106.00         -190  370.87    -0.01

    EUR   EURO  STOXX   50 INDEX   FUTURE   17.06.22                   -968.00        -2 987  630.55    -0.19
    GBP   FTSE  100  INDEX   FUTURE   17.06.22                     -202.00        -1 028  971.93    -0.06
    SEK   OMX  30 INDEX   FUTURE   17.06.22                      -212.00         -51  583.00     0.00
    USD   MINI  MSCI  EMERGING    MARKETS    INDEX   FUTURE   17.06.22             349.00        -1 565  115.00    -0.10
    USD   S&P500   EMINI   FUTURE   17.06.22                     -1 305.00        -9 609  512.50    -0.61
    HKD   HANG  SENG  INDEX   FUTURE   29.06.22                     -28.00         -268  712.84    -0.02
    CAD   S&P/TSX    60 IX FUTURE   16.06.22                      -83.00         -553  662.49    -0.04
    JPY   TOPIX   INDX  FUTURE   09.06.22                       -175.00         -452  757.59    -0.03
    AUD   SPI  200  INDEX   FUTURES    16.06.22                     -77.00         -219  562.90    -0.01
    指数に係る金融先物合計                                          -16  927  879.67    -1.07
    公認の証券取引所に上場されている派生商品合計                                          -17  407  350.61    -1.10

    注記は当財務書類と不可分のものである                 。
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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で取引されていない派生商品

    指数に係るスワップおよび先渡スワップ
    USD   UBS/CMCI    EXCESS   RETURN   INDEX   TRS  EQS  REC  PERF  22-03.04.23       62 261  015.87         625  519.99     0.04
    USD   UBS/CMCI    COMPOSITE     USD  INDEX   SWAP  PAYER   0.380%   22-
        03.04.23
    指数に係るスワップおよび先渡スワップ合計                                            625  519.99     0.04
    公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で                                            625  519.99     0.04

    取引されていない派生商品合計
    派生商品合計                                          -16  781  830.62    -1.06

    先渡為替契約

    購入通貨／購入額／売却通貨／売却額／満期日（日                     -月 -年）
    USD     13 407  511.95      CAD     16 921  531.00      23.6.2022                30 953.80     0.00

    USD     13 822  103.58      GBP     10 615  000.00      23.6.2022                442  834.01     0.03
    USD     18 702  412.72      JPY   2 391  635  924.00      23.6.2022                95 478.68     0.01
    USD     8 705  232.88      AUD     11 800  000.00      23.6.2022                237  514.28     0.01
    USD     1 243  552.73      SGD     1 700  000.00      23.6.2022                 3 561.85     0.00
    USD      680  366.84      NOK     6 000  000.00      23.6.2022                42 003.78     0.00
    USD      370  243.39      NZD      550  000.00      23.6.2022                12 346.25     0.00
    USD     4 140  615.34      SEK     39 600  853.00      23.6.2022                90 074.94     0.00
    USD     3 022  942.15      HKD     23 677  013.00      23.6.2022                 3 254.10     0.00
    USD     2 764  522.74      DKK     19 000  000.00      23.6.2022                25 651.92     0.00
    USD     48 709  737.78      EUR     45 003  227.00      23.6.2022                445  456.41     0.03
    USD     7 306  722.08      CHF     6 885  000.00      23.6.2022                115  348.62     0.01
    USD      419  119.25      ILS     1 350  000.00      23.6.2022                13 359.95     0.00
    USD     8 419  874.97      AUD     12 090  000.00      14.7.2022                -258  624.68    -0.02
    USD     1 222  913.02      SGD     1 700  000.00      14.7.2022                -17  086.25     0.00
    USD      619  077.36      NOK     6 000  000.00      14.7.2022                -19  469.16     0.00
    USD      346  825.88      NZD      550  000.00      14.7.2022                -10  956.64     0.00
    USD      391  483.52      ILS     1 350  000.00      14.7.2022                -14  764.64     0.00
    USD     3 658  202.79      HKD     28 677  013.14      14.7.2022                -1 400.41     0.00
    USD     26 496  971.52      JPY   3 439  729  795.00      14.7.2022                -291  937.24    -0.02
    USD     3 947  744.17      SEK     39 600  852.13      14.7.2022                -105  844.30    -0.01
    USD     2 703  372.55      DKK     19 000  000.00      14.7.2022                -38  879.63     0.00
    USD     13 208  962.59      CAD     17 162  782.87      14.7.2022                -357  316.19    -0.02
    USD     25 285  194.27      GBP     20 508  679.70      14.7.2022                -568  623.69    -0.04
    USD     82 211  864.36      EUR     77 658  688.84      14.7.2022               -1 174  988.15    -0.07
    USD     13 544  450.26      CHF     13 406  161.42      14.7.2022                -476  488.62    -0.03
    AUD     62 240  500.00      USD     43 656  812.42      14.6.2022                997  917.48     0.06
    CAD     38 771  800.00      USD     29 905  493.92      13.6.2022                745  016.29     0.05
    EUR    218  872  800.00      USD    231  403  027.04      13.6.2022               3 159  576.34     0.20
    CHF    227  734  200.00      USD    230  647  742.28      13.6.2022               7 039  896.29     0.44
    GBP     36 916  900.00      USD     45 640  935.68      13.6.2022                885  452.49     0.06
    SGD     64 658  700.00      USD     46 624  824.14      13.6.2022                539  350.56     0.03
    SEK     46 997  200.00      USD     4 713  092.46      13.6.2022                91 677.94     0.00
    USD     1 808  519.50      GBP     1 468  300.00      13.6.2022                -41  979.75     0.00
    USD     1 840  960.01      AUD     2 635  900.00      14.6.2022                -50  178.44     0.00
    USD      190  430.93      SEK     1 906  600.00      13.6.2022                -4 490.79     0.00
    USD      596  414.24      CHF      590  100.00      13.6.2022                -19  476.90     0.00
    USD      480  651.16      GBP      393  700.00      13.6.2022                -15  529.15     0.00
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。
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        銘柄                               数量／       米ドル建評価額        純資産

                                           先物／先渡為替契約／           比率
                                        額面
                                                      （％）
                                              スワップに係る
                                              未実現（損）益
                                                 （注１）
    先渡為替契約（続き）

    購入通貨／購入額／売却通貨／売却額／満期日（日                     -月 -年）
    USD     1 174  589.51      SGD     1 640  400.00      13.6.2022                -21  972.01     0.00

    USD      813  830.43      CAD     1 060  100.00      13.6.2022                -24  216.96     0.00
    USD     5 180  204.50      CHF     5 186  500.00      13.6.2022                -232  978.66    -0.02
    USD     6 921  926.85      EUR     6 663  000.00      13.6.2022                -218  707.47    -0.01
    USD     1 308  275.49      SGD     1 823  000.00      13.6.2022                -21  480.45     0.00
    USD      119  503.61      SGD      166  600.00      13.6.2022                -2 019.89     0.00
    USD      195  726.61      AUD      281  900.00      14.6.2022                -6 523.83     0.00
    USD      780  232.51      CHF      781  800.00      13.6.2022                -35  737.14     0.00
    USD     1 058  514.61      EUR     1 008  600.00      13.6.2022                -22  386.45     0.00
    USD      615  900.65      CHF      598  600.00      13.6.2022                -8 861.99     0.00
    USD      218  749.88      GBP      174  800.00      13.6.2022                -1 550.65     0.00
    USD      532  540.36      AUD      757  400.00      14.6.2022                -10  859.72     0.00
    USD      744  018.77      EUR      704  400.00      13.6.2022                -10  875.84     0.00
    USD      937  338.38      EUR      878  100.00      13.6.2022                -3 707.84     0.00
    USD      356  636.42      AUD      503  700.00      14.6.2022                -4 745.44     0.00
    USD      176  674.95      CAD      227  000.00      13.6.2022                -2 776.76     0.00
    JPY    325  000  000.00      USD     2 554  324.79      23.6.2022                -25  823.90     0.00
    JPY    325  000  000.00      USD     2 556  985.97      14.7.2022                -25  858.27     0.00
    USD      971  637.58      EUR      911  100.00      13.6.2022                -4 774.24     0.00
    USD      880  699.47      CAD     1 125  100.00      13.6.2022                -8 732.77     0.00
    USD      905  326.23      AUD     1 277  100.00      14.6.2022                -10  934.98     0.00
    USD     1 862  726.34      SGD     2 545  100.00      13.6.2022                 6 247.00     0.00
    USD      976  319.40      CHF      934  200.00      13.6.2022                 1 288.90     0.00
    USD     1 740  547.91      EUR     1 613  300.00      13.6.2022                11 599.19     0.00
    USD      127  486.61      HKD     1 000  000.00      23.6.2022                  -50.09     0.00
    USD      127  565.73      HKD     1 000  000.00      14.7.2022                  -48.79     0.00
    先渡為替契約合計                                          10 862  202.30     0.69
    現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産                                          80 184  508.90     5.06

    当座借越およびその他の短期負債                                            -26  502.20     0.00
    その他の資産および負債                                          -1 815  508.59    -0.12
    純資産総額                                         1 585  129  803.36    100.00
    注記は当財務書類と不可分のものである                 。

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     （２）【2021年５月31日終了年度】

       ①【貸借対照表】
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）

                           純資産計算書

                                       2021  年５月31日現在

                                     （米ドル）              （千円）
    資　産
     投資有価証券、取得価額                           443,409,196.01                   61,469,817
                                 74,759,084.36                   10,363,852
     投資有価証券、未実現評価（損）益
      投資有価証券合計（注１）                                   518,168,280.37           71,833,669
     現金預金、要求払預金および預託金勘定                                    13,474,034.60           1,867,905
     有価証券売却未収金（注１）                                    3,760,809.65           521,361
     発行未収金                                    4,295,625.10           595,503
     有価証券に係る未収利息                                      6,167.59           855
     配当金に係る未収金                                     434,985.20           60,302
     その他の未収金                                     136,483.29           18,921
     先渡為替契約に係る未実現利益（注１）                                      8,612.82          1,194
                                          578,428.01           80,187
     スワップに係る未実現利益（注１）
                                         540,863,426.63           74,979,897
      資産合計
    負　債
     当座借越                                     (642,931.68)           (89,130)
     有価証券購入未払金（注１）                                    (8,863,132.65)          (1,228,696)
     買戻未払金                                     (457,567.02)           (63,433)
     定率報酬引当金（注２）                            (733,550.40)                   (101,692)
     年次税引当金（注３）                             (29,710.27)                   (4,119)
                                  (45,921.73)                   (6,366)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                          (809,182.40)          (112,177)
      引当金合計
                                         (10,772,813.75)           (1,493,435)
      負債合計
                                         530,090,612.88           73,486,462

      期末現在純資産
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－フィクスト・インカム（米ドル）

                           純資産計算書

                                       2021  年５月31日現在

                                    （米ドル）              （千円）
    資　産
     投資有価証券、取得価額                           92,235,973.68                   12,786,673
                                 6,536,166.34                    906,109
     投資有価証券、未実現評価（損）益
      投資有価証券合計（注１）                                   98,772,140.02           13,692,782
     現金預金、要求払預金および預託金勘定                                    4,147,456.14            574,962
     有価証券に係る未収利息                                     258,592.07           35,849
     その他の未収金                                     38,696.74           5,365
                                            41.56           6
     流動資産に係る未収利息
                                        103,216,926.53           14,308,963
      資産合計
    負　債
     先渡為替契約に係る未実現損失（注１）                                    (204,308.29)           (28,323)
     当座借越                                       (0.79)           (0)
     定率報酬引当金（注２）                            (140,349.00)                    (19,457)
     年次税引当金（注３）                             (4,373.90)                    (606)
                                  (23,460.09)                    (3,252)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                          (168,182.99)           (23,315)
      引当金合計
                                          (372,492.07)           (51,639)
      負債合計
                                        102,844,434.46           14,257,324

      期末現在純資産
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－インカム（米ドル）

                           純資産計算書

                                       2021  年５月31日現在

                                    （米ドル）              （千円）
    資　産
     投資有価証券、取得価額                           107,744,894.68                    14,936,675
                                16,992,250.73                    2,355,636
     投資有価証券、未実現評価（損）益
      投資有価証券合計（注１）                                  124,737,145.41           17,292,310
     現金預金、要求払預金および預託金勘定                                     943,408.69           130,785
     その他の流動資産（マージン）                                    1,812,820.91            251,311
     有価証券に係る未収利息                                     169,894.08           23,552
                                           56,665.52           7,856
     その他の未収金
                                        127,719,934.61           17,705,815
      資産合計
    負　債
     金融先物に係る未実現損失（注１）                                     (285,969.47)           (39,644)
     先渡為替契約に係る未実現損失（注１）                                     (52,996.05)           (7,347)
     当座借越                                     (77,936.10)           (10,804)
     買戻未払金                                     (134,308.14)           (18,619)
     定率報酬引当金（注２）                            (178,010.93)                    (24,678)
     年次税引当金（注３）                             (3,759.44)                    (521)
                                  (26,768.30)                    (3,711)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                          (208,538.67)           (28,910)
      引当金合計
                                          (759,748.43)           (105,324)
      負債合計
                                        126,960,186.18           17,600,491

      期末現在純資産
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
                           純資産計算書

                                       2021  年５月31日現在

                                    （米ドル）               （千円）
    資　産
     投資有価証券、取得価額                          847,574,570.38                    117,499,263
                               113,174,050.37                    15,689,319
     投資有価証券、未実現評価（損）益
      投資有価証券合計（注１）                                  960,748,620.75           133,188,581
     現金預金、要求払預金および預託金勘定                                    30,826,894.19           4,273,532
     その他の流動資産（マージン）                                    3,854,769.39            534,387
     有価証券売却未収金（注１）                                     17,193.03           2,383
     発行未収金                                    1,160,472.19            160,876
     有価証券に係る未収利息                                    1,343,977.74            186,316
     配当金に係る未収金                                     208,190.36           28,861
     その他の未収金                                     182,011.29           25,232
                                         4,368,378.47            605,588
     金融先物に係る未実現利益（注１）
                                       1,002,710,507.41            139,005,758
      資産合計
    負　債
     先渡為替契約に係る未実現損失（注１）                                    (3,056,755.52)            (423,758)
     有価証券購入未払金（注１）                                     (81,346.18)           (11,277)
     買戻未払金                                    (2,165,260.87)            (300,170)
     定率報酬引当金（注２）                          (1,503,114.67)                     (208,377)
     年次税引当金（注３）                            (47,558.71)                    (6,593)
                                 (112,630.30)                    (15,614)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                         (1,663,303.68)            (230,584)
      引当金合計
                                         (6,966,666.25)            (965,789)
      負債合計
                                        995,743,841.16           138,039,969

      期末現在純資産
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
                           純資産計算書

                                       2021  年５月31日現在

                                    （米ドル）              （千円）
    資　産
     投資有価証券、取得価額                           331,363,546.68                    45,936,928
                                75,667,648.53                   10,489,806
     投資有価証券、未実現評価（損）益
      投資有価証券合計（注１）                                  407,031,195.21           56,426,735
     現金預金、要求払預金および預託金勘定                                    17,147,380.91           2,377,141
     その他の流動資産（マージン）                                    3,889,933.42            539,261
     有価証券売却未収金（注１）                                     49,507.11           6,863
     発行未収金                                    2,104,052.41            291,685
     有価証券に係る未収利息                                     433,877.71           60,148
     配当金に係る未収金                                     236,278.96           32,755
     その他の未収金                                     165,932.67           23,003
                                         4,022,791.17            557,680
     金融先物に係る未実現利益（注１）
                                        435,080,949.57           60,315,272
      資産合計
    負　債
     先渡為替契約に係る未実現損失（注１）                                    (1,847,394.27)            (256,104)
     有価証券購入未払金（注１）                                     (637,125.20)           (88,325)
     買戻未払金                                     (574,202.28)           (79,602)
     定率報酬引当金（注２）                            (750,395.48)                   (104,027)
     年次税引当金（注３）                            (31,044.72)                    (4,304)
                                  (14,920.98)                    (2,068)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                          (796,361.18)           (110,400)
      引当金合計
                                         (3,855,082.93)            (534,430)
      負債合計
                                        431,225,866.64           59,780,842

      期末現在純資産
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ

    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
                           純資産計算書

                                       2021  年５月31日現在

                                    （米ドル）               （千円）
    資　産
     投資有価証券、取得価額                         1,563,614,908.62                     216,763,935
                               269,019,961.04                    37,294,237
     投資有価証券、未実現評価（損）益
      投資有価証券合計（注１）                                 1,832,634,869.66            254,058,172
     現金預金、要求払預金および預託金勘定                                    80,582,464.24           11,171,147
     その他の流動資産（マージン）                                    12,466,518.52           1,728,233
     有価証券売却未収金（注１）                                     62,723.47           8,695
     発行未収金                                    7,728,888.38           1,071,456
     有価証券に係る未収利息                                    1,597,806.94            221,504
     配当金に係る未収金                                     707,782.79           98,120
     その他の未収金                                     493,791.94           68,454
                                         13,061,361.73           1,810,697
     金融先物に係る未実現利益（注１）
                                       1,949,336,207.67            270,236,478
      資産合計
    負　債
     先渡為替契約に係る未実現損失（注１）                                    (6,494,646.12)            (900,353)
     当座借越                                      (589.19)           (82)
     有価証券購入未払金（注１）                                     (157,711.34)           (21,864)
     買戻未払金                                    (8,229,714.63)           (1,140,885)
     定率報酬引当金（注２）                           (3,212,450.68)                     (445,342)
     年次税引当金（注３）                           (106,803.01)                    (14,806)
                                 (343,214.79)                    (47,580)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                         (3,662,468.48)            (507,728)
      引当金合計
                                        (18,545,129.76)           (2,570,911)
      負債合計
                                       1,930,791,077.91            267,665,567

      期末現在純資産
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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       ②【損益計算書】

    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）

                            運用計算書

                                     自2020年６月１日　至2021年５月31日

                                      （米ドル）             （千円）
    収　益
     流動資産に係る利息                                      5,466.14            758
     有価証券に係る利息                                     33,759.35           4,680
     配当金                                    4,139,260.49            573,826
     貸付証券に係る収益（注15）                                     121,223.07           16,805
     その他の収益（注４）                                     260,681.59           36,138
                                           13,247.37           1,836
     報酬の払戻し
                                         4,573,638.01            634,043
      収益合計
    費　用
     貸付証券に係るコスト（注15）                                     (48,489.23)           (6,722)
     定率報酬（注２）                                    (5,715,679.64)            (792,365)
     年次税（注３）                                    (171,619.73)           (23,792)
     その他の手数料および報酬（注２）                                    (103,909.77)           (14,405)
                                           (6,909.43)            (958)
     現金および当座借越に係る利息
                                         (6,046,607.80)            (838,241)
      費用合計
                                         (1,472,969.79)            (204,198)

    投資純（損）益
    実現（損）益（注１）
     無オプション市場価格証券に係る実現（損）益                                    24,262,431.23           3,363,501
     オプションに係る実現（損）益                                    (5,866,972.23)            (813,338)
     利回り評価有価証券および短期金融商品に係る実現（損）益                                     122,354.86           16,962
     金融先物に係る実現（損）益                                    (2,138,401.19)            (296,447)
     スワップに係る実現（損）益                                    5,549,331.85            769,304
                                          (681,821.45)           (94,521)
     為替差（損）益
                                         21,246,923.07           2,945,461
      実現（損）益合計
                                         19,773,953.28           2,741,263
    当期実現純（損）益
    未実現評価（損）益の変動（注１）
     無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益                                    80,848,121.50           11,207,975
     オプションに係る未実現評価（損）益                                    1,606,532.32            222,714
     利回り評価有価証券および短期金融商品に係る未実現評価（損）益                                     (95,068.53)           (13,179)
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益                                    1,252,854.84            173,683
                                          400,864.08           55,572
     スワップに係る未実現評価（損）益
                                         84,013,304.21           11,646,764
      未実現評価（損）益の変動合計
                                        103,787,257.49           14,388,028

      運用の結果による純資産の純増（減）
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－フィクスト・インカム（米ドル）

                            運用計算書

                                     自2020年６月１日　至2021年５月31日

                                      （米ドル）             （千円）
    収　益
     流動資産に係る利息                                       41.56           6
     有価証券に係る利息                                    1,234,881.90            171,192
     スワップに係る受取利息（注１）                                      6,297.22            873
     配当金                                     206,327.25           28,603
     貸付証券に係る収益（注15）                                     23,564.22           3,267
                                          100,895.42           13,987
     その他の収益（注４）
                                         1,572,007.57            217,927
      収益合計
    費　用
     スワップに係る支払利息（注１）                                       (1.67)           (0)
     貸付証券に係るコスト（注15）                                     (9,425.69)           (1,307)
     定率報酬（注２）                                    (1,206,115.67)            (167,204)
     年次税（注３）                                     (28,764.23)           (3,988)
     その他の手数料および報酬（注２）                                     (22,907.07)           (3,176)
                                            (388.38)           (54)
     現金および当座借越に係る利息
                                         (1,267,602.71)            (175,728)
      費用合計
                                          304,404.86           42,200

    投資純（損）益
    実現（損）益（注１）
     無オプション市場価格証券に係る実現（損）益                                    2,432,783.62            337,257
     金融先物に係る実現（損）益                                    (124,308.54)           (17,233)
     先渡為替契約に係る実現（損）益                                    (246,344.15)           (34,151)
     スワップに係る実現（損）益                                     32,971.16           4,571
                                          (429,241.41)           (59,506)
     為替差（損）益
                                         1,665,860.68            230,938
      実現（損）益合計
                                         1,970,265.54            273,138
    当期実現純（損）益
    未実現評価（損）益の変動（注１）
     無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益                                     503,838.79           69,847
     利回り評価有価証券および短期金融商品に係る未実現評価（損）益                                      8,597.84           1,192
     金融先物に係る未実現評価（損）益                                     (2,562.50)            (355)
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益                                     138,957.03           19,264
                                          (32,535.56)           (4,510)
     スワップに係る未実現評価（損）益
                                          616,295.60           85,437
      未実現評価（損）益の変動合計
                                         2,586,561.14            358,575

      運用の結果による純資産の純増（減）
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－インカム（米ドル）

                            運用計算書

                                     自2020年６月１日　至2021年５月31日

                                      （米ドル）             （千円）
    収　益
     流動資産に係る利息                                       69.51           10
     有価証券に係る利息                                     779,951.19           108,125
     スワップに係る受取利息（注１）                                      7,625.00           1,057
     配当金                                     242,022.33           33,552
     貸付証券に係る収益（注15）                                     19,347.37           2,682
                                           50,600.55           7,015
     その他の収益（注４）
                                         1,099,615.95            152,440
      収益合計
    費　用
     スワップに係る支払利息（注１）                                       (1.99)           (0)
     貸付証券に係るコスト（注15）                                     (7,738.95)           (1,073)
     定率報酬（注２）                                    (1,442,333.49)            (199,951)
     年次税（注３）                                     (22,382.82)           (3,103)
     その他の手数料および報酬（注２）                                     (26,146.78)           (3,625)
                                           (6,857.70)            (951)
     現金および当座借越に係る利息
                                         (1,505,461.73)            (208,702)
      費用合計
                                          (405,845.78)           (56,262)

    投資純（損）益
    実現（損）益（注１）
     無オプション市場価格証券に係る実現（損）益                                    5,373,632.26            744,947
     オプションに係る実現（損）益                                     670,455.39           92,945
     金融先物に係る実現（損）益                                    (1,010,964.89)            (140,150)
     先渡為替契約に係る実現（損）益                                     140,279.31           19,447
     スワップに係る実現（損）益                                     39,574.48           5,486
                                          146,372.75           20,292
     為替差（損）益
                                         5,359,349.30            742,967
      実現（損）益合計
                                         4,953,503.52            686,704
    当期実現純（損）益
    未実現評価（損）益の変動（注１）
     無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益                                    6,862,291.79            951,320
     オプションに係る未実現評価（損）益                                    (212,886.22)           (29,512)
     利回り評価有価証券および短期金融商品に係る未実現評価（損）益                                      3,485.61            483
     金融先物に係る未実現評価（損）益                                    (142,362.66)           (19,736)
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益                                     93,167.20           12,916
                                          (39,042.67)           (5,412)
     スワップに係る未実現評価（損）益
                                         6,564,653.05            910,058
      未実現評価（損）益の変動合計
                                         11,518,156.57           1,596,762

      運用の結果による純資産の純増（減）
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ

    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
                            運用計算書

                                    自2020年６月１日　至2021年５月31日

                                    （米ドル）              （千円）
    収　益
     流動資産に係る利息                                     13,434.88           1,862
     有価証券に係る利息                                    6,865,529.14            951,768
     配当金                                    1,928,465.56            267,343
     貸付証券に係る収益（注15）                                     239,598.22           33,216
                                          551,826.91           76,500
     その他の収益（注４）
                                         9,598,854.71           1,330,689
      収益合計
    費　用
     貸付証券に係るコスト（注15）                                     (95,839.29)           (13,286)
     定率報酬（注２）                                   (12,594,028.46)           (1,745,910)
     年次税（注３）                                    (304,504.73)           (42,213)
     その他の手数料および報酬（注２）                                    (219,589.23)           (30,442)
                                          (75,064.32)           (10,406)
     現金および当座借越に係る利息
                                        (13,289,026.03)           (1,842,258)
      費用合計
                                         (3,690,171.32)            (511,568)

    投資純（損）益
    実現（損）益（注１）
     無オプション市場価格証券に係る実現（損）益                                    36,827,366.79           5,105,378
     利回り評価有価証券および短期金融商品に係る実現（損）益                                      1,665.73            231
     金融先物に係る実現（損）益                                   (24,052,312.84)           (3,334,372)
     先渡為替契約に係る実現（損）益                                    26,962,046.05           3,737,748
                                         6,479,594.11            898,266
     為替差（損）益
                                         46,218,359.84           6,407,251
      実現（損）益合計
                                         42,528,188.52           5,895,683
    当期実現純（損）益
    未実現評価（損）益の変動（注１）
     無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益                                    71,337,937.17           9,889,578
     利回り評価有価証券および短期金融商品に係る未実現評価（損）益                                     32,530.19           4,510
     金融先物に係る未実現評価（損）益                                    36,309,201.84           5,033,545
                                         (9,728,842.70)           (1,348,709)
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
                                         97,950,826.50           13,578,923
      未実現評価（損）益の変動合計
                                        140,479,015.02           19,474,606

      運用の結果による純資産の純増（減）
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ

    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
                            運用計算書

                                    自2020年６月１日　至2021年５月31日

                                    （米ドル）              （千円）
    収　益
     流動資産に係る利息                                       15.42           2
     有価証券に係る利息                                    2,221,449.54            307,960
     配当金                                    2,653,510.91            367,856
     貸付証券に係る収益（注15）                                     129,482.52           17,950
                                          258,449.46           35,829
     その他の収益（注４）
                                         5,262,907.85            729,597
      収益合計
    費　用
     貸付証券に係るコスト（注15）                                     (51,793.01)           (7,180)
     定率報酬（注２）                                    (6,330,797.03)            (877,638)
     年次税（注３）                                    (196,156.27)           (27,193)
     その他の手数料および報酬（注２）                                    (100,326.27)           (13,908)
                                          (48,964.92)           (6,788)
     現金および当座借越に係る利息
                                         (6,728,037.50)            (932,708)
      費用合計
                                         (1,465,129.65)            (203,111)

    投資純（損）益
    実現（損）益（注１）
     無オプション市場価格証券に係る実現（損）益                                    30,106,990.88           4,173,732
     利回り評価有価証券および短期金融商品に係る実現（損）益                                      3,675.43            510
     金融先物に係る実現（損）益                                   (19,368,499.17)           (2,685,055)
     先渡為替契約に係る実現（損）益                                    7,802,833.40           1,081,707
                                         4,199,371.95            582,159
     為替差（損）益
                                         22,744,372.49           3,153,052
      実現（損）益合計
                                         21,279,242.84           2,949,941
    当期実現純（損）益
    未実現評価（損）益の変動（注１）
     無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益                                    66,685,984.91           9,244,678
     利回り評価有価証券および短期金融商品に係る未実現評価（損）益                                     13,573.52           1,882
     金融先物に係る未実現評価（損）益                                    29,612,751.05           4,105,216
                                         (4,129,002.03)            (572,404)
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
                                         92,183,307.45           12,779,372
      未実現評価（損）益の変動合計
                                        113,462,550.29           15,729,313

      運用の結果による純資産の純増（減）
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ

    －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
                            運用計算書

                                    自2020年６月１日　至2021年５月31日

                                    （米ドル）              （千円）
    収　益
     流動資産に係る利息                                       81.22           11
     有価証券に係る利息                                    7,683,689.99           1,065,190
     配当金                                    7,195,100.00            997,457
     貸付証券に係る収益（注15）                                     487,352.23           67,562
                                          472,401.66           65,489
     その他の収益（注４）
                                         15,838,625.10           2,195,709
      収益合計
    費　用
     貸付証券に係るコスト（注15）                                    (194,940.89)           (27,025)
     定率報酬（注２）                                   (26,050,428.76)           (3,611,371)
     年次税（注３）                                    (647,897.99)           (89,818)
     その他の手数料および報酬（注２）                                    (407,314.57)           (56,466)
                                          (176,964.35)           (24,533)
     現金および当座借越に係る利息
                                        (27,477,546.56)           (3,809,212)
      費用合計
                                        (11,638,921.46)           (1,613,504)

    投資純（損）益
    実現（損）益（注１）
     無オプション市場価格証券に係る実現（損）益                                   115,343,913.06           15,990,127
     利回り評価有価証券および短期金融商品に係る実現（損）益                                     11,315.25           1,569
     金融先物に係る実現（損）益                                   (57,644,741.79)           (7,991,291)
     先渡為替契約に係る実現（損）益                                    46,138,881.01           6,396,233
                                         12,079,325.51           1,674,557
     為替差（損）益
                                        115,928,693.04           16,071,195
      実現（損）益合計
                                        104,289,771.58           14,457,691
    当期実現純（損）益
    未実現評価（損）益の変動（注１）
     無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益                                   203,687,927.62           28,237,257
     利回り評価有価証券および短期金融商品に係る未実現評価（損）益                                     45,912.83           6,365
     金融先物に係る未実現評価（損）益                                    91,312,843.94           12,658,700
                                        (15,808,399.41)           (2,191,518)
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
                                        279,238,284.98           38,710,803
      未実現評価（損）益の変動合計
                                        383,528,056.56           53,168,494

      運用の結果による純資産の純増（減）
    注記は当財務書類と不可分のものである。

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                         財務書類に対する注記
                         2021年５月31日現在
    注１－重要な会計方針の要約

       　財務書類は、ルクセンブルグにおける投資信託に関する一般に公正妥当と認められる会計原則に従っ
       て作成されている。重要な会計方針は、以下のように要約される。
     ａ）純資産額の計算

       　各サブ・ファンドまたは投資証券クラスの投資証券１口当たりの純資産価格、発行価格、買戻価格お
       よび転換価格は、当該サブ・ファンドまたは投資証券クラスの計算通貨で表示され、各投資証券クラス
       に帰属するサブ・ファンドの純資産総額を当該サブ・ファンドの投資証券クラスの投資証券数で除する
       ことにより営業日毎に計算される。
       　この場合の「営業日」は、ルクセンブルグの通常の銀行営業日（即ち、銀行が通常の営業時間に営業

       を行っている各日）を指し、12月24日と31日、個々の法定外休日およびサブ・ファンドが投資する主要
       各国の取引所の休業日またはサブ・ファンドの投資対象の50％以上を適切に評価することができない日
       等を除く。
       　サブ・ファンドの各投資証券クラスに帰属する純資産価額の百分率は、投資証券の発行または買戻し

       の度に変動する。この百分率は、投資証券クラスに請求される報酬を考慮し、サブ・ファンドの発行済
       投資証券総数に対する各投資証券クラスの発行済投資証券の比率によって決定される。
     ｂ）評価原則

       －　流動資産は、（現金、銀行預金、為替手形および要求払約束手形および売掛金、前払費用、配当金
        ならびに宣言済または発生済で未受領の利息という形態にかかわらず）いずれも総額として評価され
        るが、かかる価額が全額支払われるか受領される可能性が低い場合はこの限りではなく、かかる場
        合、その評価額は、その真正価値を表すために適切とみなされる減額分を考慮して決定される。
       －　証券取引所に上場されている有価証券、派生商品およびその他の投資対象は最新の市場価格で評価
        される。当該有価証券、派生商品またはその他の投資対象が複数の証券取引所に上場されている場合
        は、当該投資対象の主要市場である証券取引所の最新価格を適用する。
         通常、証券取引所で取引されるものではなく、証券トレーダー間で流通市場が存在し市場に従い価
        格が決定される有価証券、派生商品およびその他の投資対象の場合、本投資法人はかかる有価証券、
        派生商品およびその他の投資対象を当該価格を基準に評価することができる。有価証券、派生商品お
        よびその他の投資対象が証券取引所には上場されていないが、定期的に運用され、公認され、公開さ
        れたその他の規制された市場で売買されている場合、かかる市場の最新価格で評価する。
       －　証券取引所に上場されておらず、別の規制された市場でも取引されておらず、適当な価格が入手で
        きない有価証券およびその他の投資対象は、予想売却価格に基づいて本投資法人が誠実に選んだその
        他の原則に従って本投資法人が評価する。
       －　証券取引所に上場されていない派生商品（店頭派生商品）は独立した価格ソースに基づいて評価す
        る。派生商品を評価する独立した価格ソースが一つしかない場合、派生商品の原資産の市場価格に基
        づいて本投資法人が認めた計算方法を使って入手評価の妥当性を検証する。
       －　その他の譲渡性証券集合投資事業（ＵＣＩＴＳ）および／または集合投資事業（ＵＣＩ）の受益証
        券は最新の純資産価額で評価する。その他のＵＣＩＴＳおよび／またはＵＣＩの一部の受益証券また
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
        は投資証券は、投資運用会社または投資顧問会社から独立した信頼できるサービス提供会社により提
        供されたかかる証券の価値の見積り（価値見積り）に基づいて評価することができる。
       －　証券取引所または公開されている他の規制された市場で取引されていない短期金融商品は、関連す
        るカーブに基づいて評価される。カーブに基づく評価は、金利および信用スプレッドの要素を参照す
        る。このプロセスには次の原則が適用される。各短期金融商品には、残余期間に応じた金利が加えら
        れる。このように計算された金利は、裏付けとなる借主の信用力を反映する信用スプレッドを加える
        ことによって市場価格に転換される。この信用スプレッドは、借主の信用格付けに重大な変更がある
        場合、調整される。
         該当する注文日と該当する評価日の間にサブ・ファンドが得た受取利息は、該当するサブ・ファン
        ドの資産の評価に含まれる。したがって、評価日における投資証券１口当たりの資産価額は、予定さ
        れる受取利息を含む。
       －　関係するサブ・ファンドの参照通貨以外の通貨で表示され、外国為替取引によるヘッジを行わない
        有価証券、短期金融商品、派生商品およびその他の資産は、当該通貨のルクセンブルグにおける取引
        の公示された仲値（買呼値と売呼値の仲値）またはこれが提供されない場合には当該通貨を最も代表
        する市場における公示された仲値で評価する。
       －　定期預金および信託投資はその名目価値に累積利息を加えて評価する。
       －　スワップの価値は、外部のサービス提供会社が計算し、別の外部サービス提供会社が第二の独立し
        た評価を提供する。計算はすべての現金流出入額の正味現在価値を基準とする。特別な場合に、内部
        計算（ブルームバーグから提供されたモデルと市場データに基づく。）および／またはブローカーの
        報告書の評価を利用することができる。評価方法は、それぞれの証券に依拠し、ＵＢＳの評価方針に
        基づき決定される。
       　特別な状況により上記の規則に基づく評価が実行不可能または不正確であることが分かった場合、本

       投資法人は純資産価額を適正に評価するため誠意をもって一般に認められ、証明可能なその他の評価基
       準を適用する権限を有する。
       　特別な状況の場合、当日のうちに追加の評価を行うことができる。その後、かかる新評価が投資証券

       の事後の発行および買戻しについて正式なものとなる。
        報酬および手数料ならびに原投資対象の売買スプレッドにより、サブ・ファンドの資産および投資対

       象の売買に係る実際の費用は、入手可能な最新の価格または該当する場合は投資証券１口当たり純資産
       価格を計算するために用いられる純資産価額とは異なることがある。当該費用は、サブ・ファンドの価
       値にマイナスの影響を及ぼすものであり「希薄化」と称される。希薄化の影響を軽減するために、取締
       役会はその裁量により、投資証券１口当たり純資産価格に対して希薄化調整を行うことができる。
        投資証券は、通常、単一の価格である純資産価格に基づいて発行され、買い戻される。しかしなが

       ら、希薄化の影響を軽減するために、投資証券１口当たり純資産価格は、以下に記載するとおり評価日
       に調整される。これは、サブ・ファンドが関連する評価日において正味申込ポジションにあるかまたは
       正味買戻ポジションにあるかに関係なく行われる。特定の評価日において、いずれかのサブ・ファンド
       またはサブ・ファンドのクラスにおいて取引が行われない場合、未調整の投資証券１口当たり純資産価
       格が適用される。かかる希薄化調整が行われる状況は、取締役会の裁量により決定される。希薄化調整
       を実行するための要件は、通常、関連するサブ・ファンドにおける投資証券の申込みまたは買戻しの規
       模に左右される。取締役会は、その見解において、既存の投資主（申込みの場合）または残存する投資
       主（買戻しの場合）が損害を被る可能性がある場合、希薄化調整を行うことができる。希薄化調整は、
       以下の場合に行われることがある。
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
        （ａ）サブ・ファンドが一定の下落（すなわち買戻しによる純流出）を記録した場合。

        （ｂ）サブ・ファンドがその規模に比べて大量の正味申込みを記録した場合。

        （ｃ）サブ・ファンドが特定の評価日において正味申込ポジションまたは正味買戻ポジションを示し

           た場合。または、
        （ｄ）投資主の利益のために希薄化の調整が必要であると取締役会が確信するその他のあらゆる場

           合。
        評価額調整が行われる場合、サブ・ファンドが正味申込ポジションにあるかまたは正味買戻ポジショ

       ンにあるかに応じて、投資証券１口当たり純資産価格に価値が加算されるかまたは投資証券１口当たり
       純資産価格から価値が控除される。評価額調整の範囲は、取締役会の意見において、報酬および手数料
       ならびに売買価格のスプレッドを十分にカバーするものとする。特に、各サブ・ファンドの純資産価額
       は、（ⅰ）見積もり税金費用、（ⅱ）サブ・ファンドが負担する可能性がある取引費用および（ⅲ）サ
       ブ・ファンドが投資する資産の想定売買スプレッドを反映する金額分が（上方または下方に）調整され
       る。一部の株式市場および国々では買主および売主の側に異なる手数料体系を示すことがあるため、純
       流入および純流出の調整は異なることがある。調整は通常、その時点の投資証券１口当たり実勢純資産
       価格の最大２％に制限されるものとする。取締役会は、例外的な状況（例えば、高い市場ボラティリ
       ティおよび／または流動性、例外的な市況、市場の混乱等）において、サブ・ファンドおよび／または
       評価日に関して、その時点の投資証券１口当たり実勢純資産価格の２％を超える希薄化調整を一時的に
       適用することを決定することができる。ただし、当該調整が実勢の市況を代表するものであることおよ
       び投資主の最善の利益に資するものであることを取締役会が正当化できることを条件とする。当該希薄
       化調整は、取締役会が決定した方法に従って計算される。投資主は、一時的措置が導入された時点およ
       び終了した時点で、通常の連絡経路を通じて通知される。
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
        サブ・ファンドの各クラスの純資産価額は個別に計算される。ただし、希薄化調整は、各クラスの純

       資産価額に対してパーセンテージの点において同程度の影響を及ぼす。希薄化調整はサブ・ファンドの
       レベルで行われ資本活動に関連するが、各個人投資者の取引の特定の状況には関連しない。
        スイング・プライシングの技法は、すべてのサブ・ファンドに適用される。

        期末現在の純資産価額に対するスイング・プライシングの調整があった場合、サブ・ファンドの３年

       度比較数値の純資産価額の情報から参照することができる。１口当たり発行・買戻価格は調整済みの純
       資産価格を表す。
     ｃ）先渡為替契約の評価

       　未決済の先渡為替契約の未実現（損）益は、評価日の実勢先渡為替レートに基づいて評価される。
     ｄ）金融先物契約の評価

       　金融先物契約は、評価日に適用される直近の入手可能な公表価格に基づいて評価される。実現損益お
       よび未実現損益の変動は、運用計算書に記帳される。実現損益は、先入先出法に従って計算される。す
       なわち、最初の取得契約が最初に売却されるものと考えられる。
     ｅ）オプションの評価

       　規制ある市場で取引される未決済オプションは、決済価格または当該商品の入手可能な直近の市場価
       格で評価される。公認の証券取引所に上場されているオプション（店頭オプション）は、ブルームバー
       グのＯＶ（オプション評価）から入手した日足価格に基づき値洗いされ、第三者値付機関と照合され
       る。オプションに係る実現損益およびオプションに係る未実現評価損益は、オプションに係る実現
       （損）益およびオプションに係る未実現評価（損）益のポジションに基づき、それぞれ運用計算書およ
       び純資産変動計算書に開示される。
        オプションは投資有価証券に含まれる。

     ｆ）証券の売却に係る実現純（損）益

       　証券の売却に係る実現損益は、売却証券の平均原価に基づいて計算される。
     ｇ）外貨換算

       　個々のサブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建で保有される銀行勘定、その他の純資産および投資有
       価証券評価額は、評価日の最終現物相場の仲値で換算される。個々のサブ・ファンドの通貨以外の通貨
       建収益および費用は、支払日の最終現物相場の仲値で換算される。為替差損益は運用計算書に計上され
       る。
       　個々のサブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建証券の取得原価は、取得日の最終現物相場の仲値で換

       算される。
     ｈ）組入証券取引の会計処理

       　組入証券取引は、取引日の翌銀行営業日に会計処理される。
     ｉ）モーゲージ担保証券

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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
        本投資法人はその投資方針に従い、「モーゲージ担保証券」に投資することができる。「モーゲージ
       担保証券」は、証券の形態に統合されたモーゲージ・プールへの参加を意味するものである。対                                                 象モー
       ゲー  ジに係る元本および利息の支払いは、モーゲージ担保証券の保有者にパススルーされ、そのうちの
       元本部分により証券のコスト・ベースが減少する。元本および利息の支払いは、米国の準政府機関によ
       り保証されることがある。利益または損失は、各元本に対する支払いがある都度計算される。この利益
       または損失は、運用計算書の「有価証券の売却に係る実現純利益または損失」に計上されている。さら
       に、対象モーゲージの期限前返済により証券の残存期間が短縮することがあり、それにより本投資法人
       の予想利回りが影響を受けることがある。
       　「モーゲージ担保証券」について、証券の額面価格に適用されるべき要因が、評価日現在１つ以上で

       ある場合、財務書類に表示される額面価格はこの要因を反映するよう調整される。その他の場合、表示
       される額面価格は、１要因についての影響を反映する。
     ｊ）連結財務書類

       　連結財務書類は、ユーロで表示される。本投資法人の2021年５月31日現在の連結純資産計算書および
       連結運用計算書の各種科目は、各サブ・ファンドの財務書類の対応する科目を決算日現在の実勢為替
       レートでユーロに換算した金額の合計に等しい。
        以下の為替レートが、2021年５月31日現在の連結財務書類の換算に用いられた。

           為替レート
                   1.099590     スイス・フラン
           １ユーロ　＝
                   1.222650     米ドル
           １ユーロ　＝
        償還または合併したサブ・ファンドについて、連結財務書類の換算に使用された為替レートは、

       償還日または合併日現在のものである。
     ｋ）有価証券売却未収金、有価証券購入未払金

       　「有価証券売却未収金」の勘定科目には、外貨取引による未収金が含まれる。また「有価証券購入未
       払金」の勘定科目には、外貨取引による未払金が含まれる。
         外国為替取引による未収金および未払金は相殺される。

     ｌ）収益の認識

       　源泉税控除後の配当金は、当該証券が「配当落ち」として最初に記載される日に収益として認識され
       る。受取利息は、日々ベースで発生する。
     ｍ）スワップ

       　本投資法人は、その分野の取引において専門性を持つ一流金融機関を相手方として、金利スワップ契
       約、金利スワップションに係る先渡レート契約、およびクレジット・デフォルト・スワップを締結する
       ことができる。
       　スワップ取引の評価額は、外部のサービス会社によって算出され、また第二の独立した評価を他の

       サービス会社から入手することができる。計算は、現金の流入と流出の両方を含むすべてのキャッ
       シュ・フローの正味現在価値に基づいている。
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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
       　特定の場合、内部計算（評価モデルおよびブルームバーグから入手した市場データに基づく）およ
       び／またはブローカーの報告書による評価が使用されることがある。
       　評価方法は、各証券によって異なり、ＵＢＳの評価方針に従って決定される。

       　かかる評価方法は、本投資法人によって認められている。

       　未実現損益の変動は、運用計算書の「スワップに係る未実現評価（損）益」の変動の項目に反映され

       る。
       　手仕舞いまたは満期到来により生じたスワップに係る損益は、運用計算書の「スワップに係る実現

       （損）益」として計上される。
    注２－報酬

       　本投資法人は、以下の表に表示されるようにサブ・ファンドの平均純資産額で計算される各サブ・
       ファンドの月次定率報酬を請求する。
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）

                               上限定率報酬（年率）             上限定率報酬（年率）
                                            名称に「ヘッジ」が付く
                                              投資証券クラス
       名称に「Ｐ」が付く投資証券クラス                            1.340％             1.390％
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－フィクスト・インカム（米ドル）

                               上限定率報酬（年率）             上限定率報酬（年率）
                                           名称に「ヘッジ」が付く
                                             投資証券クラス
       名称に「Ｐ」が付く投資証券クラス                            1.080％             1.130％
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－インカム（米ドル）

                               上限定率報酬（年率）             上限定率報酬（年率）
                                           名称に「ヘッジ」が付く
                                             投資証券クラス
       名称に「Ｐ」が付く投資証券クラス                            1.300％             1.350％
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ

       －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
                               上限定率報酬（年率）             上限定率報酬（年率）
                                           名称に「ヘッジ」が付く
                                             投資証券クラス
       名称に「Ｐ」が付く投資証券クラス                            1.320％             1.370％
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ

       －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                               上限定率報酬（年率）             上限定率報酬（年率）
                                           名称に「ヘッジ」が付く
                                              投資証券クラス
       名称に「Ｐ」が付く投資証券クラス                            1.680％             1.730％
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ

       －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
                               上限定率報酬（年率）             上限定率報酬（年率）
                                           名称に「ヘッジ」が付く
                                              投資証券クラス
       名称に「Ｐ」が付く投資証券クラス                            1.500％             1.550％
       　本投資法人は、投資証券クラス「Ｐ」「Ｎ」「Ｋ－１」「Ｆ」「Ｑ」「Ｉ－Ａ１」「Ｉ－Ａ２」およ

       び「Ｉ－Ａ３」について、サブ・ファンドの平均純資産価額で計算される月次上限定率管理報酬を支払
       う。当該上限定率管理報酬は以下の通り用いられる。
       １．以下の規定に従い、本投資法人の純資産価額に基づく上限定率管理報酬は、本投資法人の運用、管

         理事務、ポートフォリオの管理、投資助言および販売（該当する場合）、ならびに保管受託銀行の
         すべての職務（本投資法人の資産の保管および監督、支払取引の手続きならびに販売目論見書の
         「保管受託銀行および主たる支払代理人」の項に記載されているその他一切の職務等）に関して、
         本投資法人の資産から支払われる。当該報酬は、純資産の計算毎に比例按分ベースで本投資法人の
         資産に対し請求され、毎月支払われる（上限定率管理報酬）。関連する上限定率管理報酬は対応す
         る投資証券クラスが発行されるまで請求されない。上限定率管理報酬の概要は、販売目論見書の
         「サブ・ファンドおよび特別投資方針」の項にて参照することができる。定率管理報酬に適用され
         る実際の最大料率は、年次報告書および半期報告書で参照することができる。
          この報酬は「定率報酬」として運用計算書に表示される。

       ２．上限定率管理報酬は、以下の報酬および本投資法人の資産にも請求される追加費用を含まない。

         ａ）資産の売買のための本投資法人の資産の管理に関する一切の追加の費用（市場、手数料、報酬
           等に合致する買呼値／売呼値スプレッド、仲介手数料）。かかる費用は、通常、各資産の売買
           時点で計算される。本書の記載にかかわらず、投資証券の発行および買戻しの決済に関する資
           産の売買によって生じるかかる追加の費用は、販売目論見書の「純資産価額、発行、買戻しお
           よび転換価格」の項に基づくスイング・プライシングの原理の適用により賄われる。
         ｂ）本投資法人の設立、変更、清算および合併に関する監督官庁への費用ならびに監督官庁および
           サブ・ファンドが上場されている証券取引所に支払う一切の手数料。
         ｃ）本投資法人の設立、変更、清算および合併に関する年次監査および認可に関する監査報酬なら
           びにファンドの事務管理に関して監査人が提供するサービスに関して監査法人に支払われ、か
           つ法律によって許可される一切のその他の報酬。
         ｄ）本投資法人の設立、販売国における登録、変更、清算および合併に関する法律顧問、税務顧問
           および公証人に対する報酬ならびに法律で明白に禁止されない限り、本投資法人およびその投
           資者の利益の全般的な保護に関する手数料。
         ｅ）本投資法人の純資産価額の公表に関するコストおよび投資者に対する通知に関する一切のコス
           ト（翻訳コストを含む）。
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         ｆ）本投資法人の法的文書に関するコスト（目論見書、ＫＩＩＤ、年次報告書および半期報告書な
           らびに居住国および販売が行われる国で法的に要求されるその他の一切の文書）。
         ｇ）外国の監督官庁への本投資法人の登録に関するコスト（該当する場合、外国の監督官庁に支払
           われる手数料ならびに翻訳コストおよび外国の代表者または支払代理人に対する報酬を含
           む）。
         ｈ）本投資法人による議決権または債権者の権利により生じた費用（外部顧問報酬を含む）。
         ｉ）本投資法人の名義で登録された知的財産または本投資法人の使用権に関するコストおよび手数
           料。
         ｊ）管理会社、投資運用会社または保管受託銀行が投資者の利益の保護のために講じた特別措置に
           関して生じた一切の費用。
         ｋ）管理会社が投資者の利益につき集団訴訟に関与する場合、管理会社は、第三者に関して生じる
           費用（例えば、法律コストおよび保管受託銀行に関するコスト）を本投資法人の資産に対して
           請求できる。さらに、管理会社は、すべての管理事務コストを請求することができる。ただ
           し、当該コストは、証明可能かつ公表されており、および／または本投資法人の総費用比率
           （ＴＥＲ）の開示において考慮される。
         これらの手数料および報酬は、「その他の手数料および報酬」として運用計算書に表示される。

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       ３．管理会社は、本投資法人の販売業務を賄うために手数料を支払うことができる。

        　本投資法人の所得および資産に賦課されるすべての租税、特に年次税についても、本投資法人が負

        担する。
        　定率管理報酬を有していない他のファンドのプロバイダーの報酬規定との一般的な比較可能性の目

        的のために、「管理報酬の上限」は、定率管理報酬の80％で設定している。
        　投資証券クラス「Ｉ－Ｂ」について、報酬は、ファンドの管理事務費用（本投資法人、管理事務代

        行および保管受託銀行の費用からなる）を賄うために請求される。資産運用および販売に関する費用
        は、投資者とＵＢＳアセット・マネジメントまたは公認の代理人との間で直接結ばれた個別契約に基
        づき、本投資法人を除いて請求される。
        　投資証券クラス「Ｉ－Ｘ」「Ｋ－Ｘ」および「Ｕ－Ｘ」の資産運用、ファンド管理事務（本投資法

        人、管理事務代行および保管受託銀行の費用からなる）および販売について実施された業務に関連す
        るコストは、投資者との個別契約に基づきＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジーが受
        け取る資格を有する報酬によって賄われる。
        　資産運用目的で投資証券クラス「Ｋ－Ｂ」に対して実施された業務に関連するコストは、投資者と

        の個別契約に基づきＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジーまたはその承認された販売
        会社の一社が受け取る資格を有する報酬によって賄われる。
        　個々のサブ・ファンドに帰属する費用はすべて、当該サブ・ファンドに請求される。

        　個々の投資証券クラスに割当てられる費用は、当該投資証券クラスに請求される。費用が複数また

        はすべてのサブ・ファンド／投資証券クラスに関連して発生した場合には、これらの費用について当
        該サブ・ファンド／投資証券がその純資産額に比例して負担する。
        　その投資方針の条項に従ってその他の投資信託（ＵＣＩｓまたはＵＣＩＴＳ）に投資するサブ・

        ファンドに関して、当該対象ファンドおよびサブ・ファンドの両段階で支払が生じる。サブ・ファン
        ドの資産における対象ファンドの管理報酬の最高限度は、あらゆるトレーラー・フィーを考慮して、
        投資金額の最高３％までである。
        　サブ・ファンドが、管理会社により、または共同経営もしくは支配を通じて、または実質的な直接

        保有もしくは間接保有を通じて、管理会社と関係する別の会社により直接もしくは委託によって運用
        されるファンドの受益証券への投資を行う場合、ターゲット・ファンドの受益証券に関して、投資を
        行うサブ・ファンドに発行または買戻手数料は請求されない。
        　本投資法人の現在発生中の費用の詳細は、ＫＩＩＤで参照することができる。

    注３－年次税

       　ルクセンブルグの現行法規に準拠して、本投資法人は、四半期毎に支払われ各四半期末日の各サブ・
       ファンドの純資産額に基づいて計算される年率0.05％の年次税、または幾つかの投資証券クラスに関し
       て年率0.01％になる減額された年次税を課されている。
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       　ルクセンブルグ法の法定条項に準拠して、既に年次税を支払っている他の投資信託の受益証券もしく

       は投資証券に投資されている純資産の部分に関して、年次税は課されない。
    注４－その他の収益

        その他の収益は、主にスイング・プライシングから生じた収益で構成される。
    注５－収益の分配

       　当該サブ・ファンドの投資主総会は、取締役会の提案によりサブ・ファンドの年次決算の終了後に、
       各サブ・ファンドから分配を行うかおよび支払われる分配金の程度を決定する。本投資法人の純資産額
       が法律に規定されている最低額を下回る場合には、分配の支払は行われない。分配が行われる場合、支
       払は年度末後４ヶ月以内に行われる。
       　取締役会は、中間分配金を支払い、また分配金支払を停止する権限を有している。

    注６－ソフト・コミッション契約

       　2020年６月１日から2021年５月31日までの会計年度中に、ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブのた
       めに締結された「ソフト・コミッション契約」はなく、「ソフト・コミッション契約」の金額は零であ
       る。
    注７－金融先物、オプションおよびスワップ契約

       　2021年５月31日現在、サブ・ファンドごとの金融先物、オプションおよびスワップ契約ならびに関連
       する通貨は、以下のように要約される。
       ａ）金融先物

                                        債券に係る金融先物
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ                              （購入）            （売却）
                                        －  米ドル     5 077  914.08    米ドル
       －インカム（米ドル）
       －システマティック・アロケーション
                                    220  734.38    米ドル    100  177  695.47    米ドル
        ・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
       －システマティック・アロケーション
                                        －  米ドル    289  405  297.28    米ドル
       ・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
       －システマティック・アロケーション
                                        －  米ドル    86  537  898.55    米ドル
        ・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
                                        指数に係る金融先物

       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ                              （購入）            （売却）
                                   6 177  441.27    米ドル    12  218  497.94    米ドル
       －インカム（米ドル）
       －システマティック・アロケーション
                                  112  070  181.94    米ドル          －  米ドル
        ・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
       －システマティック・アロケーション
                                  365  567  876.53    米ドル          －  米ドル
       ・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
       －システマティック・アロケーション
                                  113  083  588.63    米ドル          －  米ドル
        ・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
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       　債券または指数に係る金融先物契約（もしあれば）は、当該金融先物の時価（契約数×想定取引規模
       ×当該先物の市場価格）に基づき計算される。
       ｂ）オプション

       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ                             指数に係るオプション、従来型（売却）

                                              42  931  228.58    米ドル
       －ダイナミック・インカム（米ドル）
                                               862  308.094    米ドル
       －インカム（米ドル）
       ｃ）スワップ

                                    指数に係るスワップおよび先渡スワップ
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ                              （購入）            （売却）
                                        －  米ドル    23  389  886.81    米ドル
       －ダイナミック・インカム（米ドル）
    注８－総費用比率（ＴＥＲ）

       　この比率は、スイス・アセット・マネジメント協会（ＡＭＡＳ）／スイス・ファンド資産運用協会
       （ＳＦＡＭＡ）の「ＴＥＲの計算ならびに開示に関するガイドライン」現行版に従って計算された。比
       率はまた、純資産の百分率として遡及的に計算され、純資産（運用費用）に対し継続ベースで請求され
       るすべての費用および手数料の合計を表す。
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       　過去12ヶ月のＴＥＲは、以下のとおりである。

       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ                                    総費用比率（ＴＥＲ）

       －ダイナミック・インカム（米ドル）Ｐ－ａｃｃ                                        1.51  ％
       －ダイナミック・インカム（米ドル）Ｐ－ｍｄｉｓｔ                                        1.51  ％
       －フィクスト・インカム（米ドル）Ｐ－ａｃｃ                                        1.14  ％
       －フィクスト・インカム（米ドル）（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ                                        1.19  ％
       －インカム（米ドル）Ｐ－ａｃｃ                                        1.38  ％
       －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ
                                              1.61  ％
        ・ ディフェンシブ（米ドル）Ｐ             －ａｃｃ
       －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ
                                              1.90  ％
        ・ダイナミック       （米ドル）Ｐ      －ａｃｃ
       －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ
                                              1.76  ％
        ・ミディアム（米ドル）Ｐ－ａｃｃ
       　通貨ヘッジに関連して発生した取引費用、利息費用、貸付証券費用およびその他の費用は、ＴＥＲに

       含まれていない。
       　運用が12ヶ月未満の投資証券クラスのＴＥＲは、年率換算されている。

    注９－ポートフォリオ回転率（ＰＴＲ）

        ポートフォリオ回転率は、以下のとおり計算される。
                   （購入合計＋売却合計）－（発行合計＋買戻合計）

                           当期中の平均純資産
        当期中のポートフォリオ回転率の統計は、以下のとおりである。

                                           ポートフォリオ回転率（ＰＴ

     ＵＢＳ（Lux）エクイティ・シキャブ
                                                Ｒ）
     －ダイナミック・インカム（米ドル）                                          49.02   ％

     －フィクスト・インカム（米ドル）                                          28.62   ％

     －インカム（米ドル）                                          39.90   ％

     －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ
                                                9.23  ％
      ・ ディフェンシブ（米ドル）
     －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ
                                                25.55   ％
      ・ダイナミック       （米ドル）
     －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ
                                                27.42   ％
      ・ミディアム（米ドル）
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    注10－取引費用

       　取引費用には、会計年度中に発生した、コミッション・シェアリング・アレンジメントによる費用も
       含むブローカー手数料、ならびに印紙税、地方税およびその他海外での費用が含まれる。取引手数料
       は、購入および売却証券の費用に含まれる。
       　2021年５月31日に終了した会計年度に、ファンドは、投資有価証券の購入売却および類似取引に関す

       る取引費用を、以下のように負担した。
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ                                     取引費用

                                         140  570.15    米ドル
       －ダイナミック・インカム（米ドル）
                                            177.49    米ドル
       －フィクスト・インカム（米ドル）
                                           6 100.76    米ドル
       －インカム（米ドル）
       －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ
                                         107  312.41    米ドル
        ・ ディフェンシブ（米ドル）
       －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ
                                          75  353.32    米ドル
        ・ダイナミック       （米ドル）
       －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ
                                         219  636.39    米ドル
        ・ミディアム（米ドル）
       　さらに債券市場の標準的な市場慣行に従い、購入および買取りは、「呼び値スプレッド」に基づく。

       この原則によると、購入価格／買取価格と時価との間で差異が生じるが、これはブローカー手数料に相
       当するものである。
       　すべての取引費用が個別に特定されるわけではない。固定利付証券、先渡為替契約およびその他の派

       生商品契約について、取引費用は投資有価証券の売買価格に含まれる。個別に特定はされないが、これ
       らの取引費用は各ファンドの運用成績において表示される。
    注11－プーリング

       　本投資法人は２つ以上のサブ・ファンド（かかる目的上、以下「参加サブ・ファンド」という。）の
       ポートフォリオ資産の一部または全部をプール形式で投資し、運用することができる。こうした資産
       プールは各参加サブ・ファンドから現金ならびにその他の資産を（プールの投資方針に合致している場
       合）資産プールに移し替えることによって設定される。その後、本投資法人は更に個々の資産プールへ
       の移し替えを行なうことができる。同じく、その参加額を限度とする資産を参加サブ・ファンドに戻す
       こともできる。
       　各資産プールの参加サブ・ファンドの投資証券は、同じ価値を有するみなし受益証券を基準にして評

       価する。資産プールを設定した際、本投資法人は（本投資法人が適当と判断する通貨で）みなし受益証
       券の当初価値を定め、各参加サブ・ファンドに対してサブ・ファンドが拠出した現金（またはその他の
       資産）の合計額に相当するみなし受益証券を配分する。その後、資産プールの純資産を既存のみなし受
       益証券の口数で除して、みなし受益証券の価値を決定する。
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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
       　追加の資金または資産が資産プールに拠出され、または資産プールから引き出された場合、拠出                                                   され

       たもしくは引き出された現金の額または資産の価値をプールの参加サブ・ファンドの投資額の現在価値
       で除して決定した数だけ関係する参加サブ・ファンドに配分されたみなし受益証券の口数を増減させ
       る。資産プールに現金が拠出される場合、計算上、かかる現金の投資に関連する取引費用および取得費
       用に加え税務費用を考慮して本投資法人が適当と判断する金額を減額する。現金の引き出しの場合、資
       産プールの有価証券またはその他の資産の処分に関連する費用の額を織り込んだ減額が行なわれる。
       　資産プールの資産から得た配当、利息およびその他の所得の分配は当該資産プールに配分され、その

       結果として各純資産が増加することになる。本投資法人が清算した場合、資産プールの資産は資産プー
       ル内の各持分に比例して各参加サブ・ファンドに配分される。
       参加サブ・ファンド：

        ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
        －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
        ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
        －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・                              ダイナミック      （米ドル）
        ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
        －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・                              ミディアム     （米ドル）
        ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－エクストラ・イールド（ユーロ）
        2020年３月17日以降、ファンドは参加していない。

    注12－合併

        以下の合併が生じた。
     サブ・ファンド                          合併先                      日付

     ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ                          ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
      －フィクスト・インカム（スイス・フラン）                          －インカム（スイス・フラン）                  2020  年６月11日
     ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ                          ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
     －システマティック・アロケーション                          －システマティック・アロケーション                   2021  年４月22日
      ・ポートフォリオ・ミディアム・・クラシック（米ドル）                          ・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
     ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ                          ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
     －エクストラ・バランスド（ユーロ）                          －エクストラ・イールド（ユーロ）                   2021  年１月25日
    注13－制御不能な事象

       2020年３月、世界保健機関はＣＯＶＩＤ－19の感染拡大をパンデミックと宣言した。ワクチンの継続的
     な開発を含め、パンデミックに対する措置については2020年末に向けて進展が見られたものの、このパン
     デミックが世界的にも地域的にもどの程度の期間や深刻さで経済に影響を与えるかは依然として不透明で
     ある。このことは、本投資法人の資産価格のボラティリティーや、本報告書で取り上げる資産の評価に関
     し、継続的な不確実性を引き起こしている。
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                                             ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・シキャブ(E31583)
                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
        管理会社の取締役会および投資運用会社は、ウイルスの拡大を抑える政府の取り組み、ひいてはポー

       トフォリオおよび本投資法人自体への経済的影響を継続して注視する。本投資法人の財務書類を作成す
       るに当たり、管理会社の取締役会によってなされた継続企業の前提が不適切であるという証拠はない。
    注14－適用法、業務地および公認言語

       　ルクセンブルグ地方裁判所は、投資主、本投資法人および保管受託銀行との間ですべての法的紛争処
       理を行う場所である。ルクセンブルグ法が適用される。しかし、他の国の投資者の賠償請求に関する件
       については、本投資法人および／または保管受託銀行は、本投資法人投資証券が売買された国の裁判管
       轄権に自らを服することを選択することができる。
       　当財務書類についてはドイツ語版が公認されたものであり、ドイツ語版のみが独立監査人によって監

       査された。しかし、本投資法人投資証券の購入および売却が可能なその他の国の投資主に対して投資証
       券が販売される場合、本投資法人および保管受託銀行は、当該国の言語への承認された翻訳（すなわ
       ち、本投資法人および保管受託銀行によって承認されたもの）に自らが拘束されるものと認めることが
       できる。
    注15－店頭派生商品および貸付証券

       　本投資法人が店頭取引を締結する場合、店頭取引相手先の信用度に関連するリスクに晒される可能性
       がある。本投資法人が、先物契約、オプションおよびスワップ取引を締結したり、またはその他のデリ
       バティブ技法を利用する時に、特定もしくは多数の契約の下で店頭取引相手先が義務を果たさない（ま
       たは履行できない）というリスクを被る。取引相手方リスクは、保証金を預託することによって軽減で
       きる。本投資法人が、適用契約に従って保証金を負担する場合、かかる保証金は本投資法人のために保
       管受託銀行によって保護預かりにされる。店頭取引相手方、保管受託銀行または副保管受託銀行／コル
       レス銀行のネットワーク内での破産および支払不能の事態またはその他の信用事由の発生が、保証金に
       関連する本投資法人の権利または承認の遅滞や制約または消滅を生じさせる可能性がある。かかる債務
       に充当するためにそれまで利用可能であった保証金を有していたにも関わらず、店頭取引の枠組みにお
       いて、本投資法人がその債務の履行を強いられることがある。
       　本投資法人は、第三者にファンドの組入証券の一部分を貸付けることができる。一般的に、貸付は、

       クリアストリーム・インターナショナルもしくはユーロクリアのような公認の決済機関、または同種の
       業務を専門とする第一級の金融機関の仲介を通して、それらの機関が設定した方法に従ってのみ行われ
       る。担保は、貸付証券に関連して受領される。担保は、一般的に借入れられた証券の少なくとも時価に
       相当する金額の高格付証券から構成される。
       　ＵＢＳヨーロッパＳＥ　ルクセンブルグ支店は貸付証券機関として行為する。

       店頭派生商品*

        以下に記述されたサブ・ファンドの店頭派生商品は、マージン勘定を担保として有する。
       サブ・ファンド
       取引相手方                           未実現（損）益               受領担保
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－ダイナミック・インカム（米ドル）
       バンク・オブ・アメリカ                               -652.69    米ドル         0.00   米ドル
                                    -262   565.77    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       カナディアン・インペリアル・バンク
       シティバンク                             735  441.22    米ドル
                                                  0.00   米ドル
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                                    -14  514.58    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ゴールドマン・サックス
       モルガン・スタンレー                             -149   408.78    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ステート・ストリート                             -142   872.46    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ユービーエス・エイ・ジー                             -210   255.86    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－フィクスト・インカム（米ドル）
       バンク・オブ・アメリカ                              5 289.01    米ドル
                                                  0.00   米ドル
                                    -152   798.38    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       カナディアン・インペリアル・バンク
       シティバンク                             -42  851.79    米ドル
                                                  0.00   米ドル
                                      231.15    米ドル         0.00   米ドル
       ゴールドマン・サックス
       ＨＳＢＣ                               753.21    米ドル         0.00   米ドル
                                      -408.22    米ドル         0.00   米ドル
       ＪＰモルガン
       モルガン・スタンレー                              12  426.26    米ドル
                                                  0.00   米ドル
                                     -5  210.17    米ドル
       スタンダードチャータード・バンク
                                                  0.00   米ドル
       ユービーエス・エイ・ジー                             -21  739.36    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－インカム（米ドル）
       バンク・オブ・アメリカ                              -6  676.07    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       シティバンク                             -45  789.28    米ドル
                                                  0.00   米ドル
                                      -602.37    米ドル         0.00   米ドル
       ゴールドマン・サックス
       ＨＳＢＣ                              1 887.87    米ドル
                                                  0.00   米ドル
                                      -411.95    米ドル         0.00   米ドル
       ＪＰモルガン
       モルガン・スタンレー                              10  898.80    米ドル
                                                  0.00   米ドル
                                     -4  790.86    米ドル
       スタンダードチャータード・バンク
                                                  0.00   米ドル
       ユービーエス・エイ・ジー                               -7  512.19   米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
       －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
       シティバンク                             137  095.31    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       モルガン・スタンレー                            -1  253  589.94    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ステート・ストリート                             -800   843.12    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ユービーエス・エイ・ジー                            -1  169  902.95    米ドル
                                                  0.00   米ドル
                                     30  485.18    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ウエストパック・バンキング・コーポレーション
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
       －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
       シティバンク                              57  289.99    米ドル
                                                  0.00   米ドル
                                    -25  176.46    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ゴールドマン・サックス
       モルガン・スタンレー                             -731   754.87    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ステート・ストリート                             -317   678.56    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ユービーエス・エイ・ジー                             -873   778.24    米ドル
                                                  0.00   米ドル
                                     43  703.87    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ウエストパック・バンキング・コーポレーション
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ
       －システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
       バンク・オブ・アメリカ                             -77  719.03    米ドル
                                                  0.00   米ドル
                                     2 686.09    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       カナディアン・インペリアル・バンク
       シティバンク                             -12  755.35    米ドル
                                                  0.00   米ドル
                                    -193   373.88    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ＪＰモルガン
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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
       モルガン・スタンレー                            -2  618  686.11    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ステート・ストリート                            -1  025  902.84    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ユービーエス・エイ・ジー                            -2  623  299.71    米ドル
                                                  0.00   米ドル
                                     54  404.71    米ドル
                                                  0.00   米ドル
       ウエストパック・バンキング・コーポレーション
       * 公認の証券取引所で取引されている派生商品は、決済機関により保証されているため、本表に含まれない。取引相手方に債務不

        履行が生じた場合、決済機関は損失リスクを負う。
       貸付証券

                              2021  年５月31日現在の貸付証券による               2021  年５月31日現在の
                               取引相手方エクスポージャー                 担保内訳（％）
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ                      貸付証券の時価        担保（ユービーエス・           株式    債券   現金
                                    スイス・エイ・ジー）
       －ダイナミック・インカム（米ドル）                       32 427  268.83       34 667  969.06   45.68    54.32    0.00
                                 米ドル           米ドル
       －フィクスト・インカム（米ドル）                       10 778  877.26       11 523  689.68    45.68    54.32   0.00
                                 米ドル           米ドル
       －インカム（米ドル）                       10 345  895.34       11 060  789.04    45.68    54.32   0.00
                                 米ドル           米ドル
       －システマティック・アロケーション                       71 238  857.03       76 161  409.21    45.68    54.32   0.00
        ・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）
                                 米ドル           米ドル
       －システマティック・アロケーション                       24 568  088.20       26 265  724.87    45.68    54.32   0.00
        ・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）
                                 米ドル           米ドル
       －システマティック・アロケーション                       137  297  194.18       146  784  328.46    45.68    54.32   0.00
        ・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）
                                 米ドル           米ドル
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    ２【外国投資法人の現況】

     【純資産額計算書】
       （ダイナミック・インカム（米ドル））

                                              （2022年８月末日現在）
                                    米ドル               千円
                                  ( ｄ.を除く。)           ( ｄ.およびｅ.を除く。)
     ａ．資産総額                              515,840,840.83                71,511,016
     ｂ．負債総額                               4,396,348.85                 609,466
     ｃ．純資産総額（ａ          . －ｂ  . ）                 511,444,491.98                70,901,550
     ｄ．発行済投資証           クラスＰ－ｍｄｉｓｔ
                                        2,634,172.495       口
       券総数
                投資証券
                クラスＰ－ａｃｃ
                                         494,644.531      口
                投資証券
     ｅ．１口当たりの           クラスＰ－ｍｄｉｓｔ
                                        87.12              12,077   円
       純資産価格         投資証券
                クラスＰ－ａｃｃ
                                        104.97              14,552   円
                投資証券
       （フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル））

                                              （2022年８月末日現在）
                                    米ドル               千円
                               ( ｄ.およびｅ.を除く。)              ( ｄ.およびｅ.を除く。)
     ａ．資産総額                               57,698,741.82                7,998,777
     ｂ．負債総額                                 43,471.53                6,026
     ｃ．純資産総額（ａ          . －ｂ  . ）                 57,655,270.29                7,992,750
                クラスＰ－ａｃｃ
     ｄ．発行済投資証
                                         149,510.757      口
       券総数         投資証券
                クラス（日本円・ヘッジ）
                                         267,622.011      口
                Ｐ－ａｃｃ投資証券
                クラスＰ－ａｃｃ
     ｅ．１口当たりの
                                        233.67              32,394   円
                投資証券
       純資産価格
                クラス（日本円・ヘッジ）
                                          9,355   円
                Ｐ－ａｃｃ投資証券
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       （インカム・サステナブル（米ドル））

                                              （2022年８月末日現在）
                                    米ドル               千円
                                  ( ｄ.を除く。)           ( ｄ.およびｅ.を除く。)
     ａ．資産総額                               93,654,133.32                12,983,273
     ｂ．負債総額                                 89,739.27                12,441
     ｃ．純資産総額（ａ          . －ｂ  . ）                 93,564,394.05                12,970,832
                クラスＰ－ａｃｃ
                                         528,996.341      口
                投資証券
     ｄ．発行済投資証
       券総数
                クラス（日本円・ヘッジ）
                                            －
                Ｐ－ａｃｃ投資証券
                クラスＰ－ａｃｃ
                                        114.04              15,809   円
                投資証券
     ｅ．１口当たりの
       純資産価格
                クラス（日本円・ヘッジ）
                                            －
                Ｐ－ａｃｃ投資証券
       （システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル））

                                              （2022年８月末日現在）
                                    米ドル               千円
                                  ( ｄ.を除く。)           ( ｄ.およびｅ.を除く。)
     ａ．資産総額                              736,315,188.72                102,075,375
     ｂ．負債総額                               1,353,109.82                 187,582
     ｃ．純資産総額（ａ          . －ｂ  . ）                734,962,078.90                101,887,793
                クラスＰ－ａｃｃ
     ｄ．発行済投資証
                                        2,634,882.392       口
       券総数
                投資証券
     ｅ．１口当たりの           クラスＰ－ａｃｃ
                                        103.71              14,377   円
       純資産価格         投資証券
       （システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル））

                                              （2022年８月末日現在）
                                    米ドル               千円
                                  ( ｄ.を除く。)           ( ｄ.およびｅ.を除く。)
     ａ．資産総額                             1,404,482,054.73                 194,703,347
     ｂ．負債総額                               8,004,334.81                1,109,641
     ｃ．純資産総額（ａ          . －ｂ  . ）               1,396,477,719.92                 193,593,706
                クラスＰ－ａｃｃ
     ｄ．発行済投資証
                                        4,077,450.975       口
       券総数
                投資証券
     ｅ．１口当たりの           クラスＰ－ａｃｃ
                                        107.34              14,881   円
       純資産価格         投資証券
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       （システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル））

                                              （2022年８月末日現在）
                                    米ドル               千円
                                  ( ｄ.を除く。)           ( ｄ.およびｅ.を除く。)
     ａ．資産総額                              384,147,539.27                53,254,373
     ｂ．負債総額                               1,148,723.84                 159,248
     ｃ．純資産総額（ａ          . －ｂ  . ）                382,998,815.43                53,095,126
                クラスＰ－ａｃｃ
     ｄ．発行済投資証
                                        1,301,864.229       口
       券総数
                投資証券
     ｅ．１口当たりの           クラスＰ－ａｃｃ
                                        110.64              15,338   円
       純資産価格         投資証券
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    第６【販売及び買戻しの実績】

       （ダイナミック・インカム（米ドル））

                            販売口数           買戻し口数          発行済口数
                           1,311,323.916            34,530.291         1,276,793.625
            クラスＰ－ｍｄｉｓｔ
      2019  年
                投資証券
                           （27,569.532）             （0.000）         （27,569.532）
     ５月末日に
      終了する
                            380,420.901            10,830.401          369,590.500
             クラスＰ－ａｃｃ
     会計年度末
                投資証券
                           （5,830.508）            （0.000）         （5,830.508）
                           1,682,635.124
                                       642,487.807         2,316,940.942
            クラスＰ－ｍｄｉｓｔ
      2020  年
                                 （注３）
                投資証券
                                      （55,200.683）          （447,028.648）
     ５月末日に
                         （474,659.799）
      終了する
                            456,673.889           200,256.239          626,008.150
             クラスＰ－ａｃｃ
     会計年度末
                投資証券
                          （107,301.299）            （9,651.759）         （103,480.048）
                            535,660.391           669,706.290         2,182,895.043
            クラスＰ－ｍｄｉｓｔ
      2021  年
                投資証券
                          （290,208.775）           （131,524.938）          （605,712.485）
     ５月末日に
      終了する
                            58,142.371           210,123.543          474,026.978
             クラスＰ－ａｃｃ
     会計年度末
                投資証券
                           （14,719.695）            （2,166.795）         （116,032.948）
                           1,044,784.896            565,075.624         2,662,604.315
            クラスＰ－ｍｄｉｓｔ
      2022  年
                投資証券
                          （683,252.760）           （167,251.943）         （1,121,713.302）
     ５月末日に
      終了する
                            205,595.069           111,317.760          568,304.287
             クラスＰ－ａｃｃ
     会計年度末
                投資証券
                           （95,498.840）           （17,889.880）          （193,641.908）
     （注１）（　）内の数字は本邦内における販売、買戻しおよび発行済口数であり、受渡し日を基準として算出している。一方、
         （　）の上段の数字は約定日を基準として算出している。以下同じ。
     （注２）ダイナミック・インカム（米ドル）は2019年１月28日に運用を開始した。
     （注３）2019年11月21日受渡日の買付約定において、適用された投資証券１口当たり純資産価格の訂正に伴う販売口数の増加分
         （12.771口）を含む。
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       （フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル））

                               販売口数         買戻し口数         発行済口数
                              38,548.330         85,695.063         404,237.009
      2013  年５月末日に          クラスＰ－ａｃｃ
     終了する会計年度末               投資証券
                               （0）         （0）         （0）
                              24,662.875         118,816.664         310,083.220
      2014  年５月末日に          クラスＰ－ａｃｃ
     終了する会計年度末               投資証券
                               （0）         （0）         （0）
                              71,614.522         107,687.571         274,010.171
      2015  年５月末日に          クラスＰ－ａｃｃ
     終了する会計年度末               投資証券
                               （0）         （0）         （0）
                              58,244.528         96,754.625         235,500.074
                  クラスＰ－ａｃｃ
                    投資証券
                             （29,850.000）           （0.000）        （29,850.000）
      2016  年５月末日に
                     クラス
     終了する会計年度末
                              466,730.000          3,888.000         462,842.000
                 （日本円・ヘッジ）
                   Ｐ－ａｃｃ
                             （461,680.000）          （3,888.000）         （457,792.000）
                    投資証券
                              331,114.581         151,940.087         414,674.568
                  クラスＰ－ａｃｃ
                    投資証券
                             （334,755.808）          （87,958.542）         （276,647.266）
      2017  年５月末日に
                     クラス
     終了する会計年度末
                              416,551.638         137,423.764         741,969.874
                 （日本円・ヘッジ）
                   Ｐ－ａｃｃ
                             （407,136.437）         （136,273.764）         （728,654.673）
                    投資証券
                              97,053.505         116,851.721         394,876.352
                  クラスＰ－ａｃｃ
                    投資証券
                             （101,880.209）          （91,781.714）         （286,745.761）
      2018  年５月末日に
                     クラス
     終了する会計年度末
                              195,017.248         141,486.873         795,500.249
                 （日本円・ヘッジ）
                   Ｐ－ａｃｃ
                             （198,958.446）         （136,791.789）         （790,821.330）
                    投資証券
                              16,771.881         67,217.157         344,431.076
                  クラスＰ－ａｃｃ
                    投資証券
                             （15,578.163）         （50,372.656）         （251,951.268）
      2019  年５月末日に
                     クラス
     終了する会計年度末
                              66,571.077         177,574.668         684,496.658
                 （日本円・ヘッジ）
                   Ｐ－ａｃｃ
                             （66,571.077）         （177,399.665）         （679,992.742）
                    投資証券
                              64,499.436         169,945.342         238,985.170
                  クラスＰ－ａｃｃ
                    投資証券
                             （43,740.616）         （144,784.669）         （150,907.215）
      2020  年５月末日に
                     クラス
     終了する会計年度末
                              478,860.388         745,326.158         418,030.888
                 （日本円・ヘッジ）
                   Ｐ－ａｃｃ
                             （473,770.189）         （745,326.158）         （408,436.773）
                    投資証券
                              70,340.163         67,737.898         241,587.435
                  クラスＰ－ａｃｃ
                    投資証券
                             （66,836.335）         （57,721.285）         （160,022.265）
      2021  年５月末日に
                     クラス
     終了する会計年度末
                              2,580.047         50,113.006         370,497.929
                 （日本円・ヘッジ）
                   Ｐ－ａｃｃ
                              （90.047）        （44,965.807）         （363,561.013）
                    投資証券
                                441/518


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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                              23,115.590         77,301.019         187,402.006
                  クラスＰ－ａｃｃ
                    投資証券
                             （21,560.983）         （61,066.474）         （120,516.774）
      2022  年５月末日に
                     クラス
     終了する会計年度末
                               0.000        102,875.918         267,622.011
                 （日本円・ヘッジ）
                   Ｐ－ａｃｃ
                              （0.000）        （97,622.918）         （265,938.095）
                    投資証券
     （注）フィクスト・インカム・サステナブル（米ドル）クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ投資証券の設定日は2015年６月３日で
        あった。
       （インカム・サステナブル（米ドル））

                               販売口数         買戻し口数         発行済口数
                              311,148.334          6,577.429         304,570.905
      2014  年５月末日に          クラスＰ－ａｃｃ
     終了する会計年度末               投資証券
                                （0）         （0）         （0）
                              740,191.388         114,856.219         929,906.074
      2015  年５月末日に          クラスＰ－ａｃｃ
     終了する会計年度末               投資証券
                                （0）         （0）         （0）
                              803,993.218         334,924.284         1,398,975.008
      2016  年５月末日に          クラスＰ－ａｃｃ
     終了する会計年度末               投資証券
                                （0）         （0）         （0）
                              153,566.487         777,897.107         774,644.388
                  クラスＰ－ａｃｃ
                    投資証券
                             （44,450.000）          （5,200.000）         （39,250.000）
      2017  年５月末日に
                     クラス
     終了する会計年度末
                              35,661.946           0.000        35,661.946
                 （日本円・ヘッジ）
                   Ｐ－ａｃｃ
                             （20,681.165）           （0.000）        （20,681.165）
                    投資証券
                              150,297.781         142,917.345         782,024.824
                  クラスＰ－ａｃｃ
                    投資証券
                             （17,285.532）         （26,278.695）         （30,256.837）
      2018  年５月末日に
                     クラス
     終了する会計年度末
                               966.276         5,502.000         31,126.222
                 （日本円・ヘッジ）
                   Ｐ－ａｃｃ
                              （966.276）         （1,000.000）         （20,647.441）
                    投資証券
                              29,304.989         176,372.228         634,957.585
                  クラスＰ－ａｃｃ
                    投資証券
                              （0.000）        （15,958.485）         （14,298.352）
      2019  年５月末日に
                     クラス
     終了する会計年度末
                                0.000        31,126.222           0.000
                 （日本円・ヘッジ）
                   Ｐ－ａｃｃ
                              （0.000）        （20,647.441）           （0.000）
                    投資証券
                              39,304.899         89,366.742         584,895.742
                  クラスＰ－ａｃｃ
                    投資証券
                              （0.000）        （2,241.515）         （12,056.837）
      2020  年５月末日に
                     クラス
     終了する会計年度末
                                －         －         －
                 （日本円・ヘッジ）
                   Ｐ－ａｃｃ
                               （－）         （－）         （－）
                    投資証券
                              57,816.763         74,476.163         568,236.342
                  クラスＰ－ａｃｃ
                    投資証券
                              （0.000）        （1,306.837）         （10,750.000）
      2021  年５月末日に
                     クラス
     終了する会計年度末
                                －         －         －
                 （日本円・ヘッジ）
                   Ｐ－ａｃｃ
                               （－）         （－）         （－）
                    投資証券
                                442/518


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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                              68,705.354         89,313.363         547,628.333
                  クラスＰ－ａｃｃ
                    投資証券
                              （0.000）         （0.000）        （10,750.000）
      2022  年５月末日に
                     クラス
     終了する会計年度末
                                －         －         －
                 （日本円・ヘッジ）
                   Ｐ－ａｃｃ
                               （－）         （－）         （－）
                    投資証券
     （注）インカム・サステナブル（米ドル）は2014年１月28日に運用を開始した。
       （システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル））

                               販売口数         買戻し口数         発行済口数
                             3,208,866.395          472,951.403         2,735,914.992
      2018  年５月末日に          クラスＰ－ａｃｃ
     終了する会計年度末               投資証券
                             （366,039.886）          （20,846.733）         （345,193.153）
                              996,792.576         622,860.498         3,109,847.070
      2019  年５月末日に          クラスＰ－ａｃｃ
     終了する会計年度末               投資証券
                             （9,004.304）         （193,321.481）         （160,875.976）
                             1,000,495.637          858,859.619         3,251,483.088
      2020  年５月末日に          クラスＰ－ａｃｃ
     終了する会計年度末               投資証券
                             （18,830.384）         （13,635.550）         （166,070.810）
                              345,473.913         715,780.223         2,881,176.778
      2021  年５月末日に          クラスＰ－ａｃｃ
     終了する会計年度末               投資証券
                             （45,187.528）         （64,104.782）         （147,153.556）
                              278,712.685         391,226.940         2,768,662.523
      2022  年５月末日に          クラスＰ－ａｃｃ
     終了する会計年度末               投資証券
                             （3,668.708）         （83,294.478）         （67,527.786）
     （注）システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ディフェンシブ（米ドル）は2017年６月１日に運用を開始した。
                                443/518












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       （システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル））

                               販売口数         買戻し口数         発行済口数
                             5,606,625.200          323,761.599         5,282,863.601
      2018  年５月末日に          クラスＰ－ａｃｃ
     終了する会計年度末               投資証券
                             （532,608.944）          （23,106.760）         （509,502.184）
                             1,685,078.675         1,408,595.364         5,559,346.912
      2019  年５月末日に          クラスＰ－ａｃｃ
     終了する会計年度末               投資証券
                             （114,367.061）         （186,012.394）         （437,856.851）
                             1,417,936.793         1,544,723.892         5,432,559.813
      2020  年５月末日に          クラスＰ－ａｃｃ
     終了する会計年度末               投資証券
                             （91,163.669）         （82,282.710）         （446,737.810）
                              420,751.232         1,396,214.312         4,457,096.733
      2021  年５月末日に          クラスＰ－ａｃｃ
     終了する会計年度末               投資証券
                             （28,048.122）         （54,313.047）         （420,472.885）
                              477,858.113         601,046.896         4,333,907.950
      2022  年５月末日に          クラスＰ－ａｃｃ
     終了する会計年度末               投資証券
                             （9,004.067）         （154,680.527）         （274,796.425）
     （注）システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム（米ドル）は2017年６月１日に運用を開始した。
       （システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル））

                            販売口数         買戻し口数           発行済口数
                           1,455,551.520          231,505.931          1,224,045.589
      2018  年５月末日に         クラスＰ－ａｃｃ
     終了する会計年度末              投資証券
                          （150,637.405）          （10,778.726）          （139,858.679）
                           594,163.871         483,194.530          1,335,014.930
      2019  年５月末日に         クラスＰ－ａｃｃ
     終了する会計年度末              投資証券
                           （27,624.845）         （95,030.180）           （72,453.344）
                           478,128.687         357,007.320          1,456,136.297
      2020  年５月末日に         クラスＰ－ａｃｃ
     終了する会計年度末              投資証券
                           （34,373.573）         （23,492.097）           （83,334.820）
                            92,133.545         510,262.228          1,038,007.614
      2021  年５月末日に         クラスＰ－ａｃｃ
     終了する会計年度末              投資証券
                           （518.380）        （26,822.418）           （57,030.782）
                                               1,353,350.137
                           489,756.365         174,413.842
      2022  年５月末日に         クラスＰ－ａｃｃ
                                                     （注２）
     終了する会計年度末              投資証券
                           （7,775.230）         （22,737.536）
                                             （35,947.957）
     （ 注１  ）システマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ダイナミック（米ドル）は2017年６月１日に運用を開始した。
     （注２）2022年５月末日に終了する会計年度末の本邦内の発行済口数は、6,120.519口の他社への出庫分を引いた口数を表示してい
         る。本邦内において販売会社に外国証券取引口座約款に基づき保管を委託しているファンド証券以外の口数は含まれていな
         い。
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    第三部【特別情報】

    第１【投資信託制度の概要】

                         投資信託制度の概要

                          （2022年５月付）
                             定　義

    1915  年法         商事会社に関する1915年８月10日法（随時改正および補足済）

    1993  年法         金融セクターに関する1993年４月５日法（随時改正および補足済）
    2002  年法         ＵＣＩに関する2002年12月20日法（随時改正および補足済）
    2007  年法         ＳＩＦに関する2007年２月13日法（随時改正および補足済）
    2010  年法         ＵＣＩに関する2010年12月17日法（随時改正および補足済）
    2013  年法         ＡＩＦＭに関する2013年７月12日法
    2016  年法         ＲＡＩＦに関する2016年７月23日法（随時改正および補足済）
    ＡＩＦ           ＡＩＦＭＤ第４条第１項（ａ号）に記載されるＵＣＩ（その投資コンパートメ
                ントを含む。）であり、以下に該当するオルタナティブ投資ファンドをいう。
                （ａ）多数の投資家から資本を調達し、当該投資家の利益のために定められた
                   投資方針に従って当該資本を投資することを目的とする。
                （ｂ）ＵＣＩＴＳ指令第５条に基づく許認可を要しない。
                ルクセンブルクにおいて、この用語は、2013年法第１条第39項に規定するオル
                タナティブ投資ファンドを意味する。
    ＡＩＦＭ           その通常の事業活動として一または複数のＡＩＦを運用する法人であるオルタ
                ナティブ投資ファンド運用者をいう。
    ＡＩＦＭＤ           ＡＩＦＭに関する2011年６月８日付欧州議会および理事会指令2011／61／ＥＵ
                （随時改正および補足済）
    ＣＥＳＲ           欧州証券規制委員会（2011年以降、現在はＥＳＭＡが継承）
    ＣＳＳＦ           ルクセンブルク監督当局である金融監督委員会
    ＥＣ           欧州共同体（2009年以降、現在はＥＵが継承）
    ＥＥＣ           欧州経済共同体（1993年にＥＣが継承）
    ＥＳＭＡ           欧州証券市場監督局
    ＥＵ           欧州連合
    ＦＣＰ           契約型投資信託
    加盟国           ＥＵ加盟国または欧州経済地域を形成する契約の当事者であるその他の国
    メモリアル           ルクセンブルクの官報であるメモリアルＡ
    パートⅠファンド           2010  年法パートⅠに基づく譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（ＵＣ
                ＩＴＳ指令をルクセンブルク法に導入）。かかるファンドは、一般に「ＵＣＩ
                ＴＳ」と称する。
    パートⅡファンド           2010  年法パートⅡに基づくＵＣＩ
    ＲＡＩＦ           リザーブド・オルタナティブ投資ファンド
    ＲＣＳ           ルクセンブルク大公国の商業および法人登記所
                （Registre      de  Commerce     et  des  Sociétés）
    ＲＥＳＡ           ルクセンブルク大公国の中央電子プラットフォームである会社公告集
                （Recueil      Electronique       des  Sociétés     et  des  Associations）
    ＳＩＣＡＦ           固定資本を有する投資法人
    ＳＩＣＡＶ           変動資本を有する投資法人
    ＳＩＦ           専門投資信託
    ＵＣＩ           投資信託
    ＵＣＩＴＳ           譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託
    ＵＣＩＴＳ指令           ＵＣＩＴＳに関する法律、規則および行政規定の調整に関する2009年７月13日
                付欧州議会および理事会指令2009／65／ＥＣ
                                445/518




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    Ⅰ．ルクセンブルクにおける投資信託制度および統計

       ルクセンブルクにおいて契約型の投資信託は1959年に初めて設定され、2021年10月31日現在でＦＣＰ型
            １
     の規制ＵＣＩ        の数は1,265、その純資産総額は１兆75億200万ユーロ（133兆7,660億円）に達している
     ２
      。
       投資法人型のファンドは1959年から1960年にかけてはじめて設定され、このタイプの代表的なファンド
     として、パン・ホールディング（Pan-Holding）、セレクテッド・リスクス・インベストメンツ（Selected
     Risks    Investments）およびコモンウェルス・アンド・ヨーロピアン・インベストメント・トラスト
     （Commonwealth         and  European     Investment      Trust）があげられる。オープン・エンドの仕組みを有する投
     資法人型のファンドは1967年から1968年にかけて初めて設立された。その最初のファンドはユナイテッ
     ド・ステイツ・トラスト・インベストメント・ファンド（United                                   States    Trust   Investment      Fund）であ
     る。2021年10月31日現在で、ＳＩＣＡＶ（変動資本を有する投資法人）型の規制ＵＣＩの数は1,985、ＳＩ
     ＣＡＲ（リスク資本に投資する投資法人）型の規制ＵＣＩの数は225で、その純資産総額は、４兆6,781億
                              ３
     9,500万ユーロ（621兆1,240億円）に達している                         。
       2021  年10月31日現在、ルクセンブルクのファンドが運用する純資産合計額は、５兆7,184億8,400万ユー
                        ４
     ロ（759兆2,431億円）に達している                   。
     （注）ユーロの円貨換算は、2021年10月29日における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝132.77円）
        による。
          １　

            この数字は、ＵＣＩＴＳ、2010年法パートⅡに基づくＵＣＩおよびＳＩＦを含む。
          ２
            最新の統計は、ＣＳＳＦのウェブサイト（（https://www.cssf.lu/en/publication-data/?
           entity_type=490&content_type=609%2C2126%2C2122%2C4998%2C2124）を参照のこと。
          ３
            同上。
          ４　
            同上。
    Ⅱ．ルクセンブルク投資信託の監督

       ルクセンブルクの投資信託の監督は、公的機関によってなされている。この機関は、当初は、銀行およ
     び信用取引ならびに証券発行を規制する1965年６月19日付勅令に基づき権限を有しており、その後投資信
     託の監督に関する1972年12月22日付勅令に従って権限を有した銀行監査官であった。かかる監督権限は、
     その後1983年５月20日法によりルクセンブルク金融庁（以下「ＩＭＬ」という。）に付託され（ＩＭＬは
     同法30条に従った銀行監査官の後継機関である。）、ＩＭＬは1998年４月22日法に従いルクセンブルク中
     央銀行（以下「中央銀行」という。）となった。1999年１月１日以降、監督権限は、1998年12月23日法に
     よって中央銀行から分離され新設された公的機関であるＣＳＳＦによって行使されている。ＣＳＳＦは、
     過去中央銀行に付託されていた、銀行、金融セクターで営業するその他の機関およびＵＣＩに関する監
     督、ならびに証券取引所理事長に付託されていた、ルクセンブルク証券取引所および証券の公募ならびに
     ルクセンブルク証券取引所への証券上場に関するすべての監督権限を行使している。
                                446/518






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    Ⅲ．ルクセンブルクの投資信託の形態

    １．前書き
          ５
    1.1  　一般
        1988年４月１日までは、ルクセンブルクのすべての形態のファンドは、ＵＣＩに関する1983年８月25
       日法、1915年法ならびに共有に関する民法および一般の契約法の規定に従って設定されていた。
          ５　

            ルクセンブルクの投資信託制度は、特にＥＵの法令に基づいており、かかる法律は、現時点の概要において適
           宜考慮されているが、必ずしもすべてのＥＵの法律が現時点の概要に反映されているとは限らないこと（特に
           その範囲が投資信託以外に及ぶ場合）に留意されたい。
    1.2  　ＵＣＩＴＳ／ＵＣＩ

        1983年８月25日法は廃止され、これに代わりＵＣＩに関する1988年３月30日法（以下「1988年３月30
       日法」という。）が制定された。1988年３月30日法は、ＵＣＩＴＳにかかる指令85／611／ＥＥＣの規定
       をルクセンブルク国内法として制定し、また、ルクセンブルクの投資信託制度についてのその他の改正
       を盛り込んだものである。
        2002年法により、ルクセンブルクは、指令85／611／ＥＥＣを改正する指令2001／107／ＥＣおよび指
       令2001／108／ＥＣを実施した。2002年法は、2002年12月31日にメモリアルに公告され、2003年１月１日
       から施行された。
        経過規定に従い、2002年法は、ただちに1988年３月30日法に代わるものではなく、1988年３月30日法
       は2004年２月13日まで全体として効力を有し、ＵＣＩＴＳに適用される経過規定として2007年２月13日
       まで効力を有していた。
        2010年法により、ルクセンブルクは、ＵＣＩＴＳ指令（預託機能、報酬方針および制裁に関する2014
       年７月23日付指令2014／91／ＥＵ（以下「ＵＣＩＴＳ                            Ⅴ指令」という。）により改正された。）を実施
       した。
        2010年法は、2010年12月24日にメモリアルに公告され、2011年１月１日から施行されたが、2012年７
       月１日より2002年法を完全に置き換えた。
        2010年法は、2013年７月15日にメモリアルに公告され同日付で施行された2013年法により改正され
       た。
        2021年７月26日にメモリアル561号に公告された2010年法の直近の改正は、特に2021年７月21日法によ
       り導入され、2019年６月20日付欧州議会および理事会指令（ＥＵ）2019／1160を置き換え、国境を越え
       た投資信託の販売に関するＵＣＩＴＳ指令およびＡＩＦＭＤを修正し、2010年法および2013年法を修正
       した。
    1.3  　ＳＩＦ
        その証券が一般に募集されることを予定しないＵＣＩに関する1991年７月19日法（以下「1991年法」
       という。）は、ルクセンブルクの成文法に基づく、機関投資家に限定される規制ＵＣＩを導入した。
        2007年法（2007年２月13日より1991年法を廃止し、これに取って代わった。）によりその証券が一般
       に募集されることを予定しない投資信託に代わり、ＳＩＦが導入された。
        2007年法は、2013年法により改正された。改正済の2007年法は、2013年７月15日にメモリアルに公告
       され、同日付で施行された。2017年法の直近の改正は、2019年４月11日にメモリアル238号に公告された
       英国および北アイルランドのＥＵ離脱の際に金融セクターについて講じられるべき措置に関する2019年
       ４月８日法によって導入された。
        ＳＩＦは、かかるビークルへの投資に係るリスクを正確に評価できる情報に精通した投資家に対して
       提供される。ＳＩＦは、リスク拡散の原則に従う投資信託であり、したがってＵＣＩに区分されてい
       る。ＳＩＦは企業構造および投資規則の点でより柔軟性が高いだけでなく、とりわけＣＳＳＦに認可さ
                                447/518


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       れるためにプロモーターを必要とせず、監督義務がより緩やかである。適格投資家には機関投資家およ
       びプロの投資家のみならず、十分な知識を有する個人投資家も含まれる。
    1.4  　ＲＡＩＦ
        2016年法は、2013年法と2010年法の両方を修正し、新たな形態のＡＩＦであるＲＡＩＦを導入した。
       ＲＡＩＦは、ＡＩＦＭＤの範囲内で認可されたＡＩＦＭにより管理され、その受益証券は「十分な情報
       を得た」投資家に留保される。その結果、ＲＡＩＦは、ＣＳＳＦによる事前の認可も継続的な（直接
       的）健全性監督も受けない。ＲＡＩＦは、ＣＳＳＦの監督に服することなく、ＳＩＦ制度およびＳＩＣ
       ＡＲ制度の法律上および税務上の特徴を併せて有する。
        2016年法の直近の改正は、欧州ベンチャー・キャピタル・ファンド（European                                           Venture     Capital
       fund、以下「ＥｕＶＥＣＡ」）規則、欧州社会起業家ファンド（European                                        Social    Entrepreneurship
       Funds、以下「ＥｕＳＥＦ」）規則、ＭＭＦ規則、欧州長期投資ファンド（European                                                long-term
       investment      fund、    以下「ＥＬＴＩＦ」）規則および証券化ＳＴＳ規則の適切な適用のための規則を策
       定する2019年７月16日法によって導入された。
    ２．2010年法

    2.1.  　一般規定とその範囲
    2.1.1.   　2010年法は、５つのパートから構成されている。
         パートⅠ　　ＵＣＩＴＳ（以下「パートⅠ」という。）
         パートⅡ　　その他のＵＣＩ（以下「パートⅡ」という。）
         パートⅢ　　外国のＵＣＩ（以下「パートⅢ」という。）
         パートⅣ　　管理会社（以下「パートⅣ」という。）
         パートⅤ　　ＵＣＩＴＳおよびその他のＵＣＩに適用される一般規定（以下「パートⅤ」とい
                う。）
         2010  年法は、パートⅠが適用されるＵＣＩＴＳとパートⅡが適用される「その他のＵＣＩ」を区分
        して取り扱っている。2010年法パートⅡに準拠するＵＣＩは2013年法に定義されるＡＩＦとしての資
        格を有しているのに対し、ＵＣＩＴＳは2013年法の範囲から除かれる。
    2.1.2.   　いずれか一つの加盟国内に登録され、パートⅠファンドとしての適格性を有しているすべてのファ
        ンドは、他の加盟国において、その株式または受益証券を自由に販売することができる。
    2.1.3.   　2010年法第２条第２項は、同法第３条に従い、パートⅠファンドとみなされるファンドを、以下の
        ように定義している。
        －　公衆から調達した投資元本を譲渡性のある証券および／または2010年法第41条第１項に記載され
          るその他の流動性のある金融資産に投資し、かつリスク分散の原則に基づき運営することを唯一
          の目的とするファンド、ならびに
        －　その受益証券が、所持人の請求に応じて、投資信託の資産から直接または間接に買い戻される
          ファンド（受益証券の証券取引所での価格がその純資産価格と著しい差異を生じることがないよ
          うにするためのＵＣＩＴＳの行為は、かかる買戻しに相当するとみなされる。）。
    2.1.4.   　2010年法第３条は、同法第２条第２項のＵＣＩＴＳの定義に該当するが、パートⅠファンドたる適
        格性を有しないファンドを列挙している。
        ａ）クローズド・エンド型のＵＣＩＴＳ
        ｂ）ＥＵまたはその一部において、公衆に対してその受益証券の販売を促進することなく投資元本を
          調達するＵＣＩＴＳ
        ｃ）約款または設立文書に基づき、ＥＵ加盟国でない国の公衆に対してのみ、その受益証券を販売し
          うるＵＣＩＴＳ
        ｄ）2010年法第５章によりパートⅠファンドに課される投資方針がその投資および借入方針に鑑みて
          不適切であるとＣＳＳＦが判断する種類のＵＣＩＴＳ
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    2.1.5.   　上記ｄ）の分類は、2003年１月22日付ＣＳＳＦ通達03／88（2002年法に関連して示達されたものだ
        が、2010年法に関しても有効である。）によって以下のとおり定義されている。
        ａ）2002年法第41条第１項（現2010年法第41条第１項）に規定されている譲渡性のある証券以外の証
          券および／またはその他の流動性のある金融資産に、純資産の20％以上を投資することができる
          投資方針を有する投資信託
        ｂ）純資産の20％以上をハイリスク・キャピタルに投資することができる投資方針を有する投資信
          託。ハイリスク・キャピタルへの投資とは、設立間もない会社またはまだ発展途上にある会社の
          証券に対する投資を意味する。
        ｃ）投資目的で純資産の25％以上を継続的に借り入れることができるという投資方針を有する投資信
          託（以下「レバレッジ・ファンド」という。）
        ｄ）複数のコンパートメントから成り、その一つが投資または借入方針を理由に、2002年法のパート
          Ⅰ（現在は2010年法のパートⅠ）の条項を充足していない投資信託
    2.1.6.   　2010年法は、他の条項と共にＵＣＩＴＳの投資方針および投資制限について特別の要件を規定して
        いるが、投資信託としての可能な法律上の形態は、パートⅠファンドおよびパートⅡファンドのいず
        れについても同じである。
         投資信託には以下の形態がある。
        １）契約型投資信託（fonds               commun    de  placement      (FCP),    common    fund）
        ２）投資法人（investment              companies）、これは
          －　ＳＩＣＡＶである場合と、
          －　ＳＩＣＡＦである場合がある。
         上記の種類の投資信託は、2010年法、1915年法ならびに共有および一般契約法に関する民法の一部
        の規定に従って設定されている。
         監督は現在ＣＳＳＦによりなされている。
    2.2.  　それぞれの型の投資信託の主要な特性の概要
        以下に詳述される特徴に加え、2010年法の特定の条項は、特定の要件を規定し、または、大公規則も
       しくはＣＳＳＦ規則によって特定の追加要件を設定しうる旨規定している。
       （注）本書の日付現在、かかる大公規則もしくはＣＳＳＦ規則は制定されていない。ただし、2010年法第174条（かつての2002年
         法第129条）にいう年次税の適用条件および基準を定める2003年４月14日大公規則を除く。
    2.2.1.   　契約型投資信託（ＦＣＰ）
         契約型の投資信託は、ＦＣＰそれ自体、管理会社および預託機関の三要素から成り立っている。
         ファンドの概要
          ＦＣＰは法人格を持たず、投資家の複合投資からなる、2010年法第41条第１項に規定される譲渡
         性のある証券およびその他の金融資産の分割できない集合体である。投資家はその投資によって平
         等に利益および残余財産の分配に参加する権利を有する。ＦＣＰは会社として設立されていないた
         め、個々の投資家は株主ではなく、その権利は投資家と管理会社との契約関係に基づいた契約上の
         ものであり、この関係は、一般の契約法（すなわち、民法第1134条、第1710条、第1779条、第1787
         条および第1984条を含むがこれらに限られない。）および2010年法に従っている。
          投資家は、ＦＣＰに投資することにより投資家自らと管理会社の間に確立される契約上の関係に
         同意する。かかる関係は、ＦＣＰの約款（以下を参照のこと。）に基づく。投資家は、投資を行っ
         たことにより、ＦＣＰの受益証券（以下「受益証券」という。）を受領することができ、当該投資
         家を受益者と称する。
        受益証券の発行の仕組み
        －　ファンドの受益証券は、通常、発行日の純資産価格（約款にその詳細が規定される。）に基づい
          て継続的に発行される。
        －　管理会社は、預託機関の監督のもとで、受益証券を表章する無記名式証券もしくは記名式証券ま
          たは受益権を証する確認書を発行し、交付する。
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        －　受益証券の買戻請求は、いつでも行うことができるが、約款に買戻請求の停止に関する規定があ
          る場合はこれに従い、また、2010年法第12条に従い買戻請求が停止される。この買戻請求権は、
          2010  年法第11条第２項および第３項に基づいている。
          約款に規定がある場合に限り、その範囲内で、受益者に議決権が与えられる。
          分配方針は約款の定めに従う。
          主な要件は以下のとおりである。
        －　ＦＣＰの純資産価額は最低1,250,000ユーロである。この最低額はＦＣＰとしての許可が得られて
          から６か月以内に達成されなければならない。ただし、この最低額は、ＣＳＳＦ規則によって
          2,500,000ユーロまで引き上げることができる。
        －　管理会社は、ＦＣＰの運用管理業務を約款の枠組みに従って執行する。ＵＣＩＴＳは2010年法第
          15章の適用を受ける管理会社によって管理され、パートⅡが適用される「その他のＵＣＩ」は
          2010年法第16章の適用を受ける管理会社によって管理される。
        －　発行価格および買戻価格は、パートⅠファンドの場合、少なくとも１か月に２度計算されなけれ
          ばならず、パートⅡが適用されるその他のすべてのＵＣＩについては、少なくとも１か月に１度
          計算されなければならない。ただし、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳについては、受益者の利益を損な
          わないことを条件に、この頻度を月に１回に減らすことを許可することができ、パートⅡが適用
          される「その他のＵＣＩ」については、正当な理由がある申請に基づき、適用除外を認めること
          ができる。
        －　約款には以下の事項が記載される。
         （ａ）ＦＣＰの名称および存続期間、管理会社および預託機関の名称
         （ｂ）提案されている特定の目的に従った投資方針およびその基準
         （ｃ）分配方針
         （ｄ）管理会社がＦＣＰから受領する権利を有する報酬および諸経費ならびにかかる報酬の計算方
            法
         （ｅ）公告に関する規定
         （ｆ）ＦＣＰの会計期間
         （ｇ）法令に基づく場合以外のＦＣＰの解散事由
         （ｈ）約款変更手続
         （ｉ）受益証券発行手続
         （ｊ）受益証券買戻しの手続ならびに買戻しの条件および買戻しの停止の条件
          （注）2010年法パートⅠに基づくＦＣＰに関しては、管理会社は、特別な事情があり、かつ、受益者の利益を考慮して停
             止が正当化される場合、受益証券の買戻しを一時停止することができる。いかなる場合も、純資産価格計算の停止
             ならびに受益証券の発行および買戻しの停止が全体として受益者の利益となる場合、特に、ＦＣＰの活動および運
             営に関する法律、規則または合意において規定がないときは、ＣＳＳＦはこれらの停止を命ずることができる。
    2.2.1.1.     　投資制限
         Ａ）ＦＣＰに適用される投資制限に関しては、2010年法は、パートⅠファンドの資格を有する投資
           信託に適用される制限とその他のＵＣＩに適用される制限とを明確に区別している。
           パートⅠファンドに適用される投資規則および制限は、2010年法第41条ないし第52条に規定さ
           れており、主な規則および制限は以下のとおりである。
          （１）ＵＣＩＴＳは、証券取引所に上場されていないまたは定期的に取引が行われている公認か
             つ公開の他の規制された市場で取引されていない譲渡性のある証券および短期金融商品
             に、その純資産の10％まで投資することができる。ただし、かかる証券取引所または他の
             規制された市場がＥＵ加盟国以外の国に存在する場合は、それらの選択は、かかるＵＣＩ
             ＴＳの設立文書に規定されていなければならない。
          （２）ＵＣＩＴＳは、ＵＣＩＴＳ指令に従い認可されたＵＣＩＴＳまたは同指令第１条第２項第
             １号および／または第２号に規定する範囲のその他のＵＣＩの受益証券に（設立国が加盟
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             国であるか否かにかかわらず）投資することができる。ただし、以下の要件を充足しなけ
             ればならない。
            －　かかるその他のＵＣＩは、ＣＳＳＦがＥＵ法に規定する監督と同程度の監督に服すると
               判断する法令により認可されたものであり、かつ、監督当局の協力が十分に確保されて
               いる国で認可されたものであること。
            －　かかるその他のＵＣＩの受益者に対する保護水準はＵＣＩＴＳの受益者に提供されるも
               のと同等であること、特に、資産の分離保有、借入れ、貸付けおよび譲渡性のある証券
               および短期金融商品の空売りに関する規則がＵＣＩＴＳ指令の要件と同等であること。
            －　かかるＵＣＩの業務が、報告期間の資産、債務、収益および運用の評価が可能であるよ
               うな形で、半期報告書および年次報告書により報告されていること。
            －　取得が予定されているＵＣＩＴＳまたはその他のＵＣＩが、その設立文書に従い、その
               他のＵＣＩＴＳまたはＵＣＩの受益証券に、合計でその資産の10％超を投資しないこ
               と。
             その他のＵＣＩに関して、ＣＳＳＦは、2018年１月５日付ＣＳＳＦプレスリリース18／02
            号において公表されるとおり、ＵＣＩＴＳの商品として適格性を有するために遵守すべき追
            加の基準を設けている。したがって、その他のＵＣＩは以下の基準を遵守しなければならな
            い。
            （ⅰ）その他のＵＣＩは、ＵＣＩＴＳ指令第１条第（２）項（ａ）に従い、非流動性資産
               （商品および不動産など）に投資することを禁止される。
            （ⅱ）その他のＵＣＩは、ＵＣＩＴＳ指令第50条第（１）項（ｅ）（ⅱ）に従い、ＵＣＩＴ
               Ｓ指令の要件と同等の、資産の分別保有、借入れ、貸付けおよび譲渡性のある証券およ
               び短期金融商品の空売りに関する規則に服する。なお、単に実務上遵守するだけでは、
               足りないものとする。
            （ⅲ）ファンドの規則または設立文書において、ＵＣＩＴＳ指令第50条第（１）項（ｅ）
               （ⅳ）条に従い、その他のＵＣＩＴＳまたはその他のＵＣＩの受益証券に、合計でＵＣ
               Ｉの資産の10％を超えて投資することができない旨の制限を記載する。なお、単に実務
               上遵守するだけでは、足りないものとする。
          （３）ＵＣＩＴＳは、信用機関の要求払いの預金または12か月以内に満期となり引きおろすこと
             ができる預金に投資することができる。ただし、信用機関が加盟国に登録事務所を有する
             か、非加盟国に登録事務所がある場合はＥＵ法の規定と同等とＣＳＳＦが判断する慎重な
             ルールに従っているものでなければならない。
          （４）ＵＣＩＴＳは、上記（１）に記載する規制ある市場で取引される金融デリバティブ商品
             （現金決済商品と同等のものを含む。）および／または店頭市場で取引される金融デリバ
             ティブ商品（以下「ＯＴＣデリバティブ」という。）に投資することができる。ただし、
             以下の要件を充足しなければならない。
            －　ＵＣＩＴＳが投資することができる商品の裏づけとなるものは、（１）から（５）に記
               載される商品、金融指数、金利、外国為替または通貨であり、ＵＣＩＴＳの設立文書に
               記載される投資目的に従い投資されなければならない。
            －　ＯＴＣデリバティブ取引の相手方は、慎重な監督に服し、ＣＳＳＦが承認するカテゴ
               リーに属する機関でなければならない。
            －　ＯＴＣデリバティブは、信頼でき、かつ認証されうる日次ベースでの価格に従うものと
               し、随時、ＵＣＩＴＳの主導により、公正な価格で売却、償還または相殺取引により手
               仕舞いが可能なものでなければならない。
               デリバティブ商品を利用するＵＣＩＴＳに適用される条件および制限について、ＣＳＳ
             Ｆは、リスク管理ならびにリスク管理手続の内容および形式に関する2011年５月30日付通
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             達11／512（改正済）を発布した。ＣＳＳＦ通達11／512は、特に2010年７月28日および
             2011年４月14日付ＣＥＳＲ／ＥＳＭＡガイドラインならびに2010年12月22日付ＣＳＳＦ規
             則 10－４をもってリスク管理に係る法的枠組みに関して行われた主な変更を記載してい
             る。ＣＳＳＦ通達11／512は、洗練されたＵＣＩＴＳと洗練されていないＵＣＩＴＳの従前
             の区別およびデリバティブ商品の利用に関連する差異に対処する。グローバル・エクス
             ポージャーを計算する適切な方法を選択するに際し、管理会社は投資方針および投資戦略
             （金融デリバティブ商品の取扱いを含む。）に基づいて各ＵＣＩＴＳのリスク特性を評価
             するものとする。
          （５）ＵＣＩＴＳは、短期金融商品の発行または発行者が投資家および預金の保護を目的として
             規制されている場合、規制ある市場で取引されていないもので、2010年法第１条（すなわ
             ち上記（１））に該当しない短期金融商品に投資することができる。ただし、当該短期金
             融商品は以下のものでなければならない。
            １）中央政府、地方自治体、加盟国の中央銀行、欧州中央銀行、ＥＵもしくは欧州投資銀
               行、非加盟国、または連邦国家の場合、連邦を構成する加盟者、または一もしくは複数
               の加盟国が所属する公的国際機関により発行されまたは保証される短期金融商品
            ２）上記（１）に記載される規制ある市場で取引される証券の発行者が発行する短期金融商
               品
            ３）ＥＵ法が規定する基準に従い慎重な監督に服している発行体または少なくともＥＵ法が
               規定するのと同程度厳格とＣＳＳＦが判断する慎重なルールに服し、これに適合する発
               行体により発行または保証される短期金融商品
            ４）ＣＳＳＦが承認するカテゴリーに属するその他の機関により発行される短期金融商品。
               ただし、当該短期金融商品への投資は、１）ないし３）項に規定するものと同程度の投
               資家保護に服するものでなければならない。また、発行体は、資本および準備金が少な
               くとも10,000,000ユーロを有し、指令2013／34／ＥＵに従い年次財務書類を公表する会
               社、または一もしくは複数の上場会社を有するグループ企業に属し、同グループのファ
               イナンスに専従する企業、または銀行の与信ラインから利益を受けている証券化のため
               のビークルへのファイナンスに専従している会社でなければならない。
          （６）ＵＣＩＴＳは、貴金属や貴金属を表象する証書を取得することができない。
          （７）投資法人として組成されているＵＣＩＴＳは、その事業の直接的目的遂行に欠かせない動
             産または不動産資産を取得することができる。
          （８）ＵＣＩＴＳは、流動資産を保有することもできる。
          （９）（ａ）ＵＣＩＴＳは、常時、ポートフォリオのポジション・リスクおよび全体的リスク状
                 況への寄与度を監視・測定することを可能とするリスク管理プロセスを利用しなけ
                 ればならない。ＵＣＩＴＳはまた、ＯＴＣデリバティブ商品の価値を正確かつ独立
                 して評価するプロセスを利用しなければならない。ＵＣＩＴＳは、ＣＳＳＦが規定
                 する詳細なルールに従い、デリバティブ商品のタイプ、潜在的リスク、量的制限、
                 デリバティブ商品の取引に関連するリスクを測定するために選択された方法につ
                 き、ＣＳＳＦに定期的に報告しなければならない。
             （ｂ）ＵＣＩＴＳは、譲渡性のある証券および短期金融商品に関する技法と手段をＣＳＳ
                 Ｆが定める条件と制限内で用いることもできる。ただし、この技法と手段はポート
                 フォリオの効率的運用の目的で用いられるものとする。これらの運用がデリバティ
                 ブ商品の利用に関するものである場合、これらの条件および上限は、2010年法の規
                 定に従うものとする。
                  いかなる場合においても、ＵＣＩＴＳは、ＵＣＩＴＳの約款または英文目論見書
                 に定められた投資目的から逸脱してはならない。
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             （ｃ）ＵＣＩＴＳは、デリバティブ商品に関する全体的エクスポージャーが、ポートフォ
                 リオの総資産価額を超過しないよう確保しなければならない。
                  当該エクスポージャーは、対象資産の時価、カウンターパーティー・リスク、市
                 場動向の可能性およびポジションの清算可能時期等を勘案して計算する。
                  ＵＣＩＴＳは、その投資方針の一部として、以下の（10）（ｅ）に規定する制限
                 の範囲内で金融デリバティブ商品に投資することができる。ただし、対象資産に対
                 するそのエクスポージャーは、総額で以下の（10）、（12）および（13）に規定す
                 る投資制限を超過してはならない。ＵＣＩＴＳが指数ベースの金融デリバティブ商
                 品に投資する場合、当該商品は（10）に規定する制限と合計する必要はない。
                  譲渡性のある証券または短期金融商品がデリバティブを内包する場合は、本項の
                 要件への適合については、かかるデリバティブも勘案しなければならない。
          （10）（ａ）ＵＣＩＴＳは、同一の発行体が発行する譲渡性のある証券または短期金融商品にそ
                 の資産の10％を超えて投資することができない。
                  ＵＣＩＴＳは、同一の機関にその資産の20％を超えて預金することができない。
                 ＵＣＩＴＳの取引の相手方に対するＯＴＣデリバティブ取引におけるリスクのエク
                 スポージャーは、取引の相手方が上記（３）に記載する与信機関の場合はその資産
                 の10％、その他の場合は５％を超えてならない。
             （ｂ）ＵＣＩＴＳがその資産の５％を超えて投資する発行体について、ＵＣＩＴＳが保有
                 する譲渡性のある証券および短期金融商品の合計価額は、その資産の40％を超過し
                 てはならない。この制限は、慎重な監督に服する金融機関への預金および当該機関
                 とのＯＴＣデリバティブ取引には適用されない。
                  上記（ａ）に記載される個別の制限にかかわらず、ＵＣＩＴＳは、純資産の20％
                 以上を同一発行体に投資することになる場合、以下のいずれかを組み合わせてはな
                 らない。
                 －　譲渡性のある証券もしくは短期金融商品
                 －　預金および／または
                 －　ＯＴＣデリバティブ取引において発生するエクスポージャー
             （ｃ）上記（ａ）の第１文に記載される制限は、加盟国、その地方自治体、非加盟国、一
                 または複数の加盟国がメンバーである公的国際機関が発行または保証する譲渡性の
                 ある証券または短期金融商品の場合は、35％を上限とすることができる。
             （ｄ）上記（ａ）の第１文に記載される制限は、その登録事務所が加盟国内にある信用機
                 関により発行され、法律により、その債券保有者を保護するための特別な公的監督
                 に服する一定の債券については、25％を上限とすることができる。特に、これらの
                 債券発行により生ずる金額は、法律に従い、当該債券の有効全期間中、当該発行体
                 の破産の場合、優先的にその元本の返済および経過利息の支払に充てられる、債券
                 に付随する請求をカバーできる資産に投資されなければならない。
                  ＵＣＩＴＳがその資産の５％超を第１項に記載する一つの発行体が発行する債券
                 に投資する場合、かかる投資の合計価額は当該ＵＣＩＴＳの資産価額の80％を超過
                 してはならない。
                  ＣＳＳＦは、本（10）に定める基準を遵守した債券の発行に関する本（10）
                 （ｄ）の第１項で言及される法律および監督上の取決めに従い、本（10）（ｄ）の
                 第１項に記載する債券の種類ならびに承認済みの発行銘柄の種類のリストをＥＳＭ
                 Ａに送付するものとする。
             （ｅ）上記（ｃ）および（ｄ）に記載される譲渡性のある証券および短期金融商品は、本
                 項に記載される40％の制限の計算には含まれない。
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                  （ａ）、（ｂ）、（ｃ）および（ｄ）に記載される制限は、合計することができ
                 ない。したがって、同一発行体が発行する譲渡性のある証券または短期金融商品へ
                 の 投資、上記（ａ）、（ｂ）、（ｃ）および（ｄ）に従って行われる当該機関への
                 預金またはデリバティブ商品への投資は、当該ＵＣＩＴＳの資産の35％を超えては
                 ならない。
                  指令2013／34／ＥＵまたは公認の国際会計基準に従い、連結会計の目的上同一グ
                 ループに属する会社は、本項の制限の計算においては一発行体とみなされる。
                  ＵＣＩＴＳは、同一グループの譲渡性のある証券および短期金融商品に累積的
                 に、その資産の20％まで投資することができる。
          （11）以下の（15）に記載される制限に反することなく、（10）に記載する制限は、ＵＣＩＴＳ
             の設立文書に従って、その投資方針の目的が（以下のベースで）ＣＳＳＦの承認する株式
             または債務証券指数の構成と同一構成を目指すものである場合、同一発行体が発行する株
             式および／または債券への投資については、20％まで引き上げることができる。
            －　指数の構成が十分多様化していること
            －　指数が関連する市場のベンチマークとして適切であること
            －　指数は適切な方法で公表されていること
             この制限は、特に、特定の譲渡性のある証券または短期金融商品の比率が高い規制ある市
            場での例外的な市況により正当化される場合は、35％に引き上げられる。この制限までの投
            資は、一発行体にのみ許される。
          （12）（ａ）（10）にかかわらず、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳに対し、リスク分散の原則に従い、
                 その資産の100％まで、加盟国、その地方自治体、非加盟国または一もしくは複数の
                 加盟国がメンバーである公的国際機関が発行または保証する、異なる譲渡性のある
                 証券および短期金融商品に投資することを許可することができる。
                  ＣＳＳＦは、（10）および（11）に記載する制限に適合するＵＣＩＴＳの受益者
                 への保護と同等の保護を当該ＵＣＩＴＳの受益者が有すると判断する場合にのみ、
                 当該許可を付与する。
                  これらのＵＣＩＴＳは、少なくとも６つの異なる銘柄の有価証券を保有しなけれ
                 ばならないが、一銘柄が全額の30％をこえることはできない。
             （ｂ）（ａ）に記載するＵＣＩＴＳは、その設立文書において、明示的に、その純資産の
                 35％超を投資する予定の証券の発行者または保証者となる、国、地方自治体または
                 公的国際機関につき説明しなければならない。
             （ｃ）さらに、（ａ）に記載するＵＣＩＴＳは、その目論見書および販売文書の中に、か
                 かる許可に注意を促し、その純資産の35％超を投資する予定または現に投資してい
                 る証券の発行者または保証者となる、国、地方自治体または公的国際機関を示す明
                 確な説明を記載しなければならない。
          （13）（ａ）ＵＣＩＴＳは、（２）に記載するＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの受益
                 証券を取得することができるが、一つのＵＣＩＴＳまたはその他のＵＣＩの受益証
                 券にその純資産の20％を超えて投資することはできない。
                  この投資制限の適用目的のため、2010年法第181条に定める複数のコンパートメン
                 トを有するＵＣＩの各コンパートメントは、個別の発行体とみなされる。ただし、
                 コンパートメント間の第三者に対する債務の分離原則が確保されていなければなら
                 ない。
             （ｂ）ＵＣＩＴＳ以外のＵＣＩの受益証券への投資は、合計して、当該ＵＣＩＴＳの資産
                 の30％を超えてはならない。
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                  ＵＣＩＴＳがＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの受益証券を取得した場
                 合、ＵＣＩＴＳまたはその他のＵＣＩのそれぞれの資産は（10）記載の制限におい
                 て合計する必要はない。
             （ｃ）直接または代理人により、同一の管理会社、または共通の管理もしくは支配により
                 または直接もしくは間接の実質的保有により管理会社と結合されているその他の会
                 社により運用されているその他のＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの受益
                 証券に、ＵＣＩＴＳが投資する場合、当該管理会社またはその他の会社は、かかる
                 その他のＵＣＩＴＳおよび／またはＵＣＩの受益証券への当該ＵＣＩＴＳの投資を
                 理由として、買付手数料または買戻手数料を課してはならない。
                  その他のＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩにその資産の相当部分を投資
                 するＵＣＩＴＳは、その目論見書において、当該ＵＣＩＴＳ自身ならびに投資を予
                 定するその他のＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの両方に課される管理報
                 酬の上限を開示しなければならず、また、その年次報告書において、当該ＵＣＩＴ
                 Ｓ自身ならびに投資するＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの両方に課され
                 る管理報酬の上限割合を記載しなければならない。
          （14）（ａ）目論見書は、ＵＣＩＴＳが投資できる資産のカテゴリーを記載し、金融デリバティ
                 ブ商品の取引ができるか否かについて言及しなければならない。この場合、かかる
                 運用は、ヘッジ目的でなされるのか、投資目的達成のためになされるのか、またリ
                 スク面において、金融デリバティブ商品の使用により起こりうる結果について、明
                 確に記載しなければならない。
             （ｂ）ＵＣＩＴＳが、主として、譲渡性のある証券および短期金融商品以外の上記（１）
                 ないし（８）に記載されるカテゴリーの資産に投資し、または（11）に従って、株
                 式または債務証券指数に追随する投資を行う場合、目論見書および必要な場合その
                 他の販売文書に、その投資方針に注意を喚起する明確な説明を記載しなければなら
                 ない。
             （ｃ）ＵＣＩＴＳの純資産価格が、その資産構成または使用される資産運用技法のため、
                 大きく変動する見込みがある場合、目論見書および必要な場合はその他の販売文書
                 において、当該ＵＣＩＴＳの特徴につき注意を喚起する明確な説明を記載しなけれ
                 ばならない。
             （ｄ）投資家の要請があった場合、管理会社は、ＵＣＩＴＳのリスク管理に適用される量
                 的制限、このために選択された方法、および当該カテゴリーの商品の主なリスクお
                 よび利回りについての直近の変化に関し、追加情報を提供しなければならない。
          （15）（ａ）投資法人または運用するすべての契約型投資信託に関し行為する管理会社で、2010
                 年法パートⅠに該当するものは、発行体の経営に重大な影響を行使しうるような議
                 決権付株式を取得してはならない。
             （ｂ）さらに、ＵＣＩＴＳは、以下を超えるものを取得してはならない。
                （ⅰ）同一発行体の議決権のない株式の10％
                （ⅱ）同一発行体の債務証券の10％
                （ⅲ）同一ＵＣＩＴＳまたは2010年法第２条第２項の意味におけるその他のＵＣＩの
                   受益証券の25％
                （ⅳ）一発行体の短期金融商品の10％
                 上記（ⅱ）ないし（ⅳ）の制限は、取得時において、債券もしくは短期金融商品の
                合計額または発行済当該商品の純額が計算できない場合は、これを無視することがで
                きる。
             （ｃ）上記（ａ）および（ｂ）は以下については適用されない。
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                １）加盟国またはその地方自治体が発行または保証する譲渡性のある証券および短期
                  金融商品
                ２）非加盟国が発行または保証する譲渡性のある証券および短期金融商品
                ３）一または複数の加盟国がメンバーである公的国際機関が発行する譲渡性のある証
                  券および短期金融商品
                ４）非加盟国で設立された会社の資本における株式で、ＵＣＩＴＳがその資産を主と
                  して当該国に登録事務所を有する発行体の証券に投資するため保有するもの。た
                  だし、当該国の法令により、かかる保有がＵＣＩＴＳによる当該国の発行体の証
                  券に対する唯一の投資方法である場合に限る。ただし、この例外は、その投資方
                  針において、非加盟国の会社が、上記（10）、（13）ならびに（15）（ａ）およ
                  び（ｂ）に記載する制限に適合する場合にのみ適用される。（10）および（13）
                  の制限を超過した場合は、（16）が準用される。
                ５）子会社の資本における株式で一または複数の投資法人が保有するもの。ただし、
                  当該子会社は、かかる投資法人のためにのみ、子会社が存在する国における管
                  理、助言、もしくは販売等の業務、または受益者の要請に応じた買戻しに関する
                  業務のみを行うものでなければならない。
          （16）（ａ）ＵＣＩＴＳは、その資産の一部を構成する譲渡性のある証券または短期金融商品に
                 付随する引受権の行使にあたり、本章の制限に適合する必要はない。
                  リスク分散の原則の遵守の確保に当たっては、新しく認可されたＵＣＩＴＳに
                 は、認可を受けた日から６か月間は（10）、（11）、（12）および（13）は適用さ
                 れない。
             （ｂ）上記（ａ）の制限がＵＣＩＴＳの監督の及ばない理由または引受権の行使により超
                 過した場合、ＵＣＩＴＳは、受益者の利益を十分考慮して、売却取引において、か
                 かる状況の是正を優先的に行わなければならない。
             （ｃ）発行体が複数のコンパートメントを有する法主体であって、コンパートメントの資
                 産が、当該コンパートメントの投資家ならびに当該コンパートメントの創設、運用
                 および解散に関し生ずる請求権を有する債権者に排他的に留保される場合、各コン
                 パートメントは、（10）、（11）および（13）に記載されるリスク分散規定の適用
                 上、個別の発行体とみなされる。
          （17）（ａ）投資法人またはＦＣＰのために行為する管理会社もしくは預託機関は、借入れをし
                 てはならない。ただし、ＵＣＩＴＳは、バック・ツー・バック・ローンにより、外
                 国通貨を取得することができる。
             （ｂ）（ａ）にかかわらず、
                １）ＵＣＩＴＳは、借入れが一時的な場合は、その資産の10％まで借入れをすること
                  ができる。
                ２）投資法人の場合、借入れがその事業に直接的に重要である不動産の取得を可能に
                  するためのものである場合、その資産の10％まで借入れをすることができる。こ
                  の場合、この借入れと１）による借入れの合計は、ＵＣＩＴＳの資産の15％を超
                  過してはならない。
          （18）（ａ）上記（１）ないし（８）の適用を害することなく、投資法人またはＦＣＰのために
                 行為する管理会社もしくは預託機関は、貸付けを行うか、または第三者の保証人と
                 なってはならない。
             （ｂ）（ａ）は、当該投資法人、管理会社または預託機関が、（２）、（４）および
                 （５）に記載される譲渡性のある証券、短期金融商品またはその他の金融商品で一
                 部払込済のものを取得することを妨げるものではない。
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          （19）投資法人またはＦＣＰのために行為する管理会社もしくは預託機関は、（２）、（４）お
             よび（５）に記載される譲渡性のある証券、短期金融商品またはその他の金融商品につい
             て、  空売りを行ってはならない。
          （20）ＵＣＩＴＳのコンパートメントは、ＵＣＩＴＳのフィーダー・ファンド（以下「フィー
             ダー」という。）またはかかるＵＣＩＴＳ（以下「マスター」という。）のコンパートメ
             ントのフィーダー・ファンドとなることができるが、かかるＵＣＩＴＳ自体はフィー
             ダー・ファンドとなったりまたはフィーダー・ファンドの受益証券を保有したりしてはな
             らない。かかる場合、フィーダーは、その資産の少なくとも85％をマスターの受益証券に
             投資するものとする。
               フィーダーは、15％を超える資産を以下の一または複数のものに投資することができな
             い。
             －　2010年法第41条第２項第２段落に従う補助的な流動資産
             －　2010年法第41条第１項ｇ）および第42条第２項および第３項に従う金融デリバティブ
                商品（ヘッジ目的のためにのみ利用可能）
             －　フィーダーが投資法人である場合は、その事業を直接行う上で必須の動産および不動
                産
               フィーダーとしての資格を有するＵＣＩＴＳのコンパートメントが、マスターの受益証
             券に投資する場合、フィーダーは、マスターから、申込手数料、償還手数料、または後払
             販売手数料、転換手数料を一切請求されない。
               コンパートメントがフィーダーとしての資格を有する場合、フィーダーがマスターの受
             益証券への投資を理由に支払うコストのすべての報酬および償還（ならびにフィーダーお
             よびマスター双方の手数料合計）の記載が、目論見書において開示されるものとする。年
             次報告書において、ＵＣＩＴＳは、フィーダーおよびマスターの双方の手数料合計につい
             ての明細を記載するものとする。
               ＵＣＩＴＳのコンパートメントが、別のＵＣＩＴＳのマスター・ファンドとしての資格
             を有する場合、フィーダーであるＵＣＩＴＳは、マスターから、申込手数料、償還手数
             料、または後払販売手数料、転換手数料を一切請求されない。
          （21）ＵＣＩのコンパートメントが、目論見書だけでなく約款または設立証書に規定されている
             条件に従って、以下の条件に基づき同一のＵＣＩ（以下「ターゲット・ファンド」とい
             う。）内の一または複数のコンパートメントにより発行される予定のまたは発行された証
             券を申し込み、取得し、および／または保有する場合がある。
             －　ターゲット・ファンドが、反対に、ターゲット・ファンドの投資先であるコンパート
                メントに投資することはない。
             －　合計でターゲット・ファンドの10％を超える資産を、その他のターゲット・ファンド
                の受益証券に投資することはできない。
             －　ターゲット・ファンドの譲渡可能証券に付随する議決権は、投資期間中は停止され
                る。
             －　いかなる場合も、これらの証券がＵＣＩに保有されている限り、それらの価額は、
                2010年法により課されている純資産の最低値を確認する目的でのＵＣＩの純資産の計
                算について考慮されない。
             －　ターゲット・ファンドに投資しているＵＣＩのコンパートメントの段階とターゲッ
                ト・ファンドの段階の間で、管理報酬、買付手数料および／または償還手数料の重複
                はない。
               2010年法に加えて、概してＵＣＩＴＳの文脈において、以下の法的文もまた考慮されな
             ければならない。
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             －　基準価格の計算に過誤があった場合の投資家保護およびＵＣＩに適用される投資規則
                の遵守違反に起因する結果の是正に関する2002年11月27日付ＣＳＳＦ通達02／77
                （2021   年２月18日に改正済）
             －　一定の定義の明確化に関する指令85／611／ＥＥＣおよびＵＣＩＴＳの投資対象として
                の適格資産に関する2007年３月付ＣＥＳＲガイドラインを実施する、2007年３月19日
                付ＥＵ指令2007／16／ＣＥを、ルクセンブルクにおいて実施する、2002年法の一定の
                定義に関する2008年２月８日付大公規則（以下「2008年大公規則」という。）
             －　2008年大公規則を参照してかかる大公規則の条文を明確化する2008年11月26日付ＣＳ
                ＳＦ通達08／380により改正済である、2008年２月19日に示達されたＣＳＳＦ通達08／
                339。
               ＣＳＳＦ通達08／339は、2002年法の関連規定の意味の範囲内で、かつ2008年大公規則
             の　規定に従って特定の金融商品を投資適格資産とみなせるか否かを評価するに当た 
             り、ＵＣＩＴＳがこれらのガイドラインを考慮しなければならない旨を定めている。
             －　特定の証券貸借取引においてＵＣＩＴＳ（および原則としてＵＣＩも）が利用するこ
                とのできる譲渡性のある証券および短期金融商品に関する技法と商品の詳細について
                示した、2008年６月４日に示達されＣＳＳＦ通達11／512（改正済）によって改正され
                たＣＳＳＦ通達08／356
               ＣＳＳＦ通達08／356は、特に、現金担保を再投資する認可担保や認可資産を一新してい
             る。同通達は、ＵＣＩＴＳ（ＵＣＩ）のカウンターパーティー・リスクが法的制限を超え
             ないようにするために現金担保の再投資によって取得された担保および資産をどう保管す
             べきか定めている。同通達は、証券貸借取引によってＵＣＩＴＳ（ＵＣＩ）のポートフォ
             リオ管理業務、償還義務およびコーポレート・ガバナンスの原則の遵守を損なってはなら
             ない旨に再度言及している。最後に、通達は目論見書と財務報告書に記載すべき情報につ
             いて定めている。
             －　2008年11月26日に、ＣＳＳＦは、ＣＳＳＦ通達08／380を発行し、ＵＣＩＴＳによる投
                資適格資産に関するＣＥＳＲのガイドラインを規定し、ＵＣＩＴＳによる投資適格資
                産に関する、ＣＳＳＦ通達08／339を通じて委員会により公表された2007年３月付の参
                照番号ＣＥＳＲ／07－044のＣＥＳＲのガイドラインを取り消し置き換えた。
               ＣＳＳＦ通達08／380は、効率的なポートフォリオ管理を目的とした技術および商品に関
             するＵＣＩＴＳによる投資適格資産についてのＣＥＳＲのガイドライン文書の改訂にのみ
             注意を喚起する。ＣＳＳＦ通達08／380は、指令85／611／ＥＥＣ第21条の規定を遵守する
             要件は、特に、ＵＣＩＴＳがレポまたは証券貸付の利用を承認された場合、これらの運用
             はＵＣＩＴＳのグローバル・エクスポージャーを計算する際に考慮されなければならない
             ことを含意することを示している。
             －　2011年７月１日時点の欧州のマネー・マーケット・ファンドの共通定義に関する2010
                年５月19日付ＣＥＳＲガイドライン10－049（改正済）
             －　組織上の要件、利益相反、事業の運営、リスク管理および預託機関と管理会社との間
                の契約の内容に関するＵＣＩＴＳ指令を施行する2010年７月１日付欧州委員会指令
                2010／43／ＥＵを置き換える2010年12月22日付ＣＳＳＦ規則No.10－04
             －　ファンドの合併、マスター・フィーダー構造および通知手続に係る一定の規定に関す
                るＵＣＩＴＳ指令を施行する2010年７月１日付欧州委員会指令2010／44／ＥＵを置き
                換える、2010年12月22日付ＣＳＳＦ規則No.10－05（改正済）
             －　ＣＳＳＦ規則10－４およびＥＳＭＡによる明確化の公表後のリスク管理における主要
                な規制変更の発表、リスク管理ルールに関するＣＳＳＦによるさらなる明確化ならび
                にＣＳＳＦに対して伝達されるべきリスク管理プロセスの内容および様式の定義に関
                                458/518


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                                                    有価証券報告書（外国投資証券）
                する2011年５月30日付ＣＳＳＦ通達11／512。ＣＳＳＦ通達11／512は、ＣＳＳＦ通達
                18／698によって改正された。
             －　2014年９月30日に発行された、ＥＴＦおよびその他のＵＣＩＴＳに関するＥＳＭＡガ
                イドライン2014／937（改定済）に言及するＣＳＳＦ通達14／592（同通達は、ＣＳＳ
                Ｆ通達13／559により実施された、2012年公告の関連するＥＳＭＡガイドライン（ＥＳ
                ＭＡ／2012／832）を置き換えた。）。
               ＣＳＳＦ通達14／592は、主に、インデックス・トラッキングＵＣＩＴＳ、レバレッジＵ
             ＣＩＴＳおよび逆レバレッジＵＣＩＴＳ、証券貸付、レポ契約および逆レポ契約などの担
             保を利用するＵＣＩＴＳに関するものである。この点に関して、ＥＵ規則2015／2365も考
             慮されなければならない。
             －　欧州のマネー・マーケット・ファンドの共通定義に関するＣＥＳＲのガイドライン
                （ＣＥＳＲ／10－049）のレビューに関するＥＳＭＡの意見に関する2014年12月２日付
                のＣＳＳＦ通達14／598
             －　ＵＣＩに関する2010年法パートⅠの適用対象となるＵＣＩＴＳの預託機関を務める信
                用機関およびその管理会社により代表されるすべてのＵＣＩＴＳ（該当する場合）に
                適用される規定に関する2016年10月11日付ＣＳＳＦ通達16／644。同ＣＳＳＦ通達は、
                2018年８月23日付ＣＳＳＦ通達18／697によって改正された。
             －　資産担保コマーシャル・ペーパー（ＡＢＣＰ）証券化および非ＡＢＣＰ証券化ための
                ＳＴＳ（簡素で、透明性が高く、標準化された）基準に関する欧州銀行監督局（ＥＢ
                Ａ）ガイドラインの施行に関する2019年５月15日付ＣＳＳＦ通達19／719
             －　オープン・エンド型ＵＣＩの流動化リスク管理についての証券監督者国際機構（ＩＯ
                ＳＣＯ）の提言に関する2019年12月20日付ＣＳＳＦ通達19／733
             －　税務違反を認定するためのマネー・ロンダリングおよびテロリスト資金供与防止に関
                する2004年11月12日法（改正済）およびＡＭＬ／ＣＴＦ法の一定の規定に関する詳細
                を定めた2010年２月１日付大公規則の適用に関するＣＳＳＦ通達17／650を補完する
                2020年７月３日付ＣＳＳＦ通達20／744
             －　ＵＣＩＴＳの成功報酬およびＡＩＦの一定の種類に関するガイドラインに関するＣＳ
                ＳＦ通達20／764
             －　ＳＦＴＲ第４条および第12条に基づく報告についてのＥＳＭＡガイドラインに関する
                2021年４月13日付ＣＳＳＦ通達21／770
             －　ＣＳＳＦ       ＡＭＬ／ＣＴＦ外部報告書に関する投資信託セクターのガイドラインに関す
                る2021年12月17日付ＣＳＳＦ通達21／788
             －　投資ファンドのマネージャーにより毎年提出される自己評価質問票に係る実務規則に
                関する2021年12月22日付ＣＳＳＦ通達21／789
             －　ルクセンブルグの投資信託により毎年提出される自己評価質問票に係る実務規則に関
                する2021年12月22日付ＣＳＳＦ通達21／790
             －　投資信託のクロス・ボーダー販売の促進および規則（ＥＵ）345／2013、（ＥＵ）
                346／2013及び（ＥＵ）1286／2014の変更に関する2019年６月20日付欧州議会および理
                事会指令（ＥＵ）2019／1156（以下「ＣＢＤＦ規則」という。）に基づくマーケティ
                ングコミュニケーション（ＥＳＭＡ34－45－1272）におけるＥＳＭＡのガイドライン
                の適用に関する2022年１月31日付ＣＳＳＦ通達22／795
              （注１）上記のＣＳＳＦ通達および2008年大公規則は、2010年法の下においても引き続き適用される。
              （注２）法律行為ではない場合でも、2010年法に関するＣＳＳＦのＦＡＱが考慮されなければならない。2020年
                 ８月７日、ＣＳＳＦは、そのＦＡＱの更新版を公表した。新たなＱ＆Ａの1.13において、ＣＳＳＦは、
                 貸付債権を2010年法第41条（１）および（２）（ａ）において言及される資産とみなすことはできない
                 と述べている。これは、貸付債権が、2010年法第１条（23）ならびに2008年大公規則第３条および第４
                 条の意味における短期金融商品としても、また、2010年法第１条（34）および2008年大公規則第２条の
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                 意味における譲渡性のある証券としても適格ではないためである。                            2021  年11月、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴ
                 Ｓが流動資産を補助的に保有することのできる状況および範囲を明確にする目的で、そのＦＡＱの更新
                 版 を公表した。これは、ＵＣＩＴＳは、（ｉ）補助的な流動資産の保有が純資産の20％に制限されるこ
                 と、（ⅱ）極めて不利な市況によりそのように要求され、かかる制限の違反が投資家の利益を考慮して
                 正当化される場合に限り必要な期間、当該制限の超過を認めること、また、（ⅲ）ＵＣＩＴＳが投資す
                 ることができる適格資産のカテゴリーおよびその理由（不利な市況下で、財務目的のために投資目標を
                 達成するため）を目論見書に記載しなければならないことを意味する。ＣＳＳＦは、2022年12月31日ま
                 でに、ＵＣＩＴＳがそのＦＡＱに記載された条件を遵守すると予想している。2021年12月31日に、ＣＳ
                 ＳＦは、ＵＣＩＴＳの投資対象としてのＳＰＡＣの適格性およびＵＣＩＴＳが当該ビークルに投資する
                 条件に関する新たな質問を記載したＦＡＱの更新版を公表した。上記に定められた投資の制限および制
                 約の適切な実施に際し、ルクセンブルクの管理会社およびＳＩＣＡＶは、常時、ポートフォリオの自己
                 のポジション・リスクおよび全体的リスク状況への自己の寄与度をモニタリング・測定することを可能
                 とし、かつＯＴＣデリバティブの価値を正確かつ独立して評価することを可能とするリスク管理プロセ
                 スを採用しなければならない。かかるリスク管理プロセスは、2011年５月30日に発出されたＣＳＳＦ通
                 達11／512（ＣＳＳＦ通達16／698により改正済）に定められた要件を遵守するものとする。同通達はリ
                 スク管理における主要な規制変更を示し、ＣＳＳＦによりリスク管理ルールがさらに明確化され、かつ
                 ＣＳＳＦに対して伝達されるべきリスク管理プロセスの内容およびフォーマットを定義している。この
                 通達により、ＵＣＩＴＳの目論見書には、遅くとも2011年12月31日の時点で以下の情報が記載されてい
                 なければならない。
             －　コミットメント・アプローチ、レラティブＶａＲまたは絶対的ＶａＲアプローチの間
                を区別する、グローバル・エクスポージャー決定方法
             －　予想されるレバレッジ・レベル、および（ＶａＲアプローチを用いるＵＣＩＴＳにつ
                いて）より高いレバレッジ・レベルの可能性
             －　レラティブＶａＲアプローチを用いるＵＣＩＴＳの参照ポートフォリオに関する情報
               また、ＣＳＳＦ通達14／592により実施された、ＥＴＦおよびその他のＵＣＩＴＳに関す
             るＥＳＭＡガイドライン2014／937（改定済）も、同文脈の中で考慮されるべきである。同
             ガイドラインの目的は、インデックス・トラッキングＵＣＩＴＳおよびＵＣＩＴＳ                                           ＥＴＦ
             に関して伝達されるべき情報に関するガイドラインを、ＵＣＩＴＳが店頭市場において金
             融デリバティブ取引を行う際および効率的なポートフォリオ管理を行う際に適用する特定
             の規則とともに提供することにより、投資家を保護することである。
         Ｂ）パートⅡファンドとしての適格性を有するＦＣＰに適用される投資制限に関して、2010年法
           パートⅡには、ＵＣＩの投資規則または借入規則についての規定はない。パートⅠファンドに
           該当しないＦＣＰに適用される制限は、2010年法第91条第１項に従い、ＣＳＳＦ規則によって
           決定され得る。
           （注）かかるＣＳＳＦ規則は未だ出されていない。
            ただし、2010年法パートⅡに準拠するＵＣＩに適用される投資制限は、1991年１月21日付Ｉ
           ＭＬ通達91／75およびオルタナティブ投資戦略を実行するＵＣＩに関するＣＳＳＦ通達02／80
           において定められている。
    2.2.1.2.     　管理会社
          パートⅠファンドを管理する管理会社には、2010年法第15章が適用される。
          パートⅡファンドのみを管理する管理会社には、2010年法第16章が適用される。
          パートⅡファンドとしての適格性を有するＦＣＰの管理は、ルクセンブルクに登記上の事務所を
         有し、2010年法第16章または第15章のいずれかに定められる条件を遵守する管理会社によって行わ
         れる。
    2.2.1.2.1      　2010年法第16章
           同法第125－１条、第125－２条および第126条は、第16章に基づき存続する管理会社が充足すべ
          き以下の要件を定めている。2010年法は、同法第125－１条に服する管理会社と同法第125－２条
          に従う管理会社とを区別している。
          （１）2010年法第125－１条に服する管理会社
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             管理会社は、公開有限責任会社、非公開有限責任会社、共同会社、公開有限責任会社とし
            て設立された共同会社または有限責任パートナーシップとして設立されなければならない。
            当該会社の資本は、記名株式でなければならない。
             認可を受けた管理会社は、ＣＳＳＦのウェブサイト上の公式リストに記入される。かかる
            登録は認可を意味し、ＣＳＳＦは当該管理会社に対し、かかる登録がなされた旨を通知す
            る。リストへの登録の申請は、管理会社の設立より前にＣＳＳＦに対しなされなければなら
            ない。管理会社の設立は、ＣＳＳＦによる認可の通知後にのみ実行可能である。
             2010  年法第125－２条の適用を損なうことなく、本（１）に従い認可を受ける管理会社は、
            以下の活動にのみ従事することができる。
            （ａ）ＡＩＦＭＤに規定するＡＩＦ以外の投資ビークルの管理を確保すること
            （ｂ）ＡＩＦＭＤに規定するＡＩＦとしての資格を有する、一または複数の契約型投資信託
                または変動資本を有する一または複数の投資法人もしくは固定資本を有する投資法人
                について、2010年法第89条第２項に規定する管理会社の機能を確保すること。かかる
                場合、管理会社は、当該契約型投資信託および／または変動資本を有する投資法人も
                しくは固定資本を有する投資法人（いずれも、単数か複数かを問わない。）のため
                に、2010年法第88－２条第２項ａ）に従い外部ＡＩＦＭを任命しなければならない。
            （ｃ）自らの資産が管理下に置かれる一または複数のＡＩＦの管理が、2013年法第３条第２
                項に規定される閾値の１つを上回らないよう確保すること。かかる場合、当該管理会
                社は、以下を行わなければならない。
                －　自らが管理するＡＩＦについてＣＳＳＦに確認すること
                －　自らが管理するＡＩＦの投資戦略に関する情報を、ＣＳＳＦに提供すること
                －　ＣＳＳＦが体系的なリスクを効果的に監視できるようにするため、自らが取引す
                  る主要商品ならびに自らが管理するＡＩＦの元本エクスポージャーおよび最も重
                  要な集中的投資対象に係る情報を、ＣＳＳＦに定期的に提供すること
                 前記の閾値条件を充足しなくなった場合および当該管理会社が2010年法第88－２条
                第２項ａ）に規定する外部ＡＩＦＭを任命しなかった場合、または管理会社が2013年
                法に従うことを選択した場合、当該管理会社は、2013年法第２章に規定される手続に
                従い、30暦日以内に、ＣＳＳＦに認可を申請しなければならない。ＡＩＦＭＤに規定
                するＡＩＦｓ以外の投資ビークルが当該ビークルに関する特定セクターに係る法律に
                より規制される場合を除き、管理会社は、いかなる状況においても、上記（ｂ）また
                は（ｃ）に記載される業務を遂行することなく、上記（ａ）に記載される業務のみを
                遂行することを認可されないものとする。管理会社自身の資産の管理事務について
                は、付随的な性質のものに限定されなければならない。管理会社は、ＵＣＩの管理以
                外の活動に従事してはならない（ただし、自らの資産の運用は付随的に行うことがで
                きる）。当該投資信託の少なくとも一つはルクセンブルク法に準拠するＵＣＩでなけ
                ればならない。
                 当該管理会社の本店（中央管理機構）および登録事務所は、ルクセンブルクに所在
                しなければならない。
                 第16章の規定に服する管理会社は、事業のより効率的な運営のため、自らの機能の
                いくつかをかかる管理会社を代理して遂行する権限を、第三者に委託することができ
                る。この場合、以下の前提条件に適合しなければならない。
                ａ）管理会社はＣＳＳＦに対し適切な方法で通知しなければならない。
                ｂ）当該権限付与は、管理会社の適切な監督を妨げるものであってはならず、特に、
                  管理会社が投資家の最善の利益のために、管理会社が行為し、ＵＣＩが管理され
                  ることを妨げてはならない。
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                ｃ）当該委託が投資運用に関するものである場合、当該権限付与は、資産運用の目的
                  において認可を得ているかまたは登録されており、かつ慎重な監督に服している
                  事 業体にのみ付与される。
                ｄ）当該権限付与が投資運用に関するものであり、かつ、これが慎重な監督に服して
                  いる国外の事業体に付与される場合、ＣＳＳＦと当該国の監督機関の協力関係が
                  確保されなければならない。
                ｅ）（ｃ）または（ｄ）の条件が充足されない場合、当該委託は、ＣＳＳＦによる事
                  前承認が得られた後にのみ、効力を有することができる。
                ｆ）投資運用の中核的機能に関わる権限は、預託機関に付与されてはならない。
                 本（１）の範囲内に該当し、本（１）第４段落目（ｂ）において記載される活動を
                遂行する管理会社は、当該管理会社による任命を受けた外部ＡＩＦＭ自身が、前記の
                機能を引き受けていない範囲において、事業のより効率的な運営のため、管理事務お
                よび販売に係る自らの一または複数の機能をかかる管理会社を代理して遂行する権限
                を、第三者に委託することができる。この場合、以下の前提条件を遵守しなければな
                らない。
                ａ）ＣＳＳＦは、適切な方法で通知を受けなければならない。
                ｂ）当該権限付与は、管理会社の適切な監督を妨げるものであってはならず、特に、
                  管理会社が投資家の最善の利益のために行為し、または契約型投資信託、変動資
                  本を有する投資法人もしくは固定資本を有する投資法人が管理されることを妨げ
                  てはならない。
                 ＣＳＳＦは以下の条件で管理会社に認可を付与する。
                ａ）申請会社は、その事業を効率的に行い、債務を弁済するに足る、処分可能な十分
                  な財務上の資源を有していなければならない。特に、払込済資本金として、
                  125,000ユーロの最低資本金を有していなければならない。かかる最低金額は、Ｃ
                  ＳＳＦ規則により最大で625,000ユーロまで引き上げることができる。
                （注）：現在はかかる規則は存在しない。
                ｂ）上記ａ）記載の資金は管理会社の永久に自由に処分可能な方法で維持され、管理
                  会社の利益のために投資される。
                ｃ）2010年法第129条第５項に該当する、管理会社の取締役は、良好な評価を十分に充
                  たし、その義務の遂行に必要なプロフェッショナルとしての経験を有していなけ
                  ればならない。
                ｄ）管理会社の参照株主またはメンバーの身元情報がＣＳＳＦに提供されなければな
                  らない。ＣＳＳＦは株主に、とりわけ自己資産に関する要件について、適用法上
                  定められる慎重な要件に管理会社が適合する／適合する予定を保証するスポン
                  サーシップ・レターを要求することができる。
                ｅ）申請書に管理会社の組織、統制および内部手続が記載されなければならない。
                 完全な申請書が提出されてから６か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか
                否かにつき連絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さな
                ければならない。
                 管理会社は、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
                 当該認可の付与により、管理会社の経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、
                ＣＳＳＦが認可申請を検討する際に根拠とした重要な情報に関する一切の変更につい
                て、自発的に、完全で、明確かつ包括的な方法により書面にてＣＳＳＦに通知を行う
                義務を負うこととなる。
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                 ＣＳＳＦは、以下の場合、第16章に従い、管理会社に付与した認可を撤回すること
                がある。
                ａ）管理会社が12か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合、
                  または６か月を超えて第16章に定められる活動を中止する場合。
                ｂ）虚偽の申述によりまたはその他の不正な手段により認可を取得した場合。
                ｃ）認可が付与された条件を満たさなくなった場合。
                ｄ）2010年法に従って採用された規定に重大かつ／または組織的に違反した場合。
                ｅ）2010年法が認可の撤回事由として定めるその他の場合に該当する場合。
                 管理会社は、自らのために、管理するＵＣＩの資産を使用してはならない。
                 管理するＵＣＩの資産は、管理会社が支払不能となった場合、管理会社の財産の一
                部とはならない。かかる資産は、管理会社の債権者による請求の対象とならない。
          （２）2010年法第125－２条に服する管理会社
             2010  年法第88－２条第２項ａ）に規定する外部ＡＩＦＭを任命することなく、任命を受け
            た管理会社として、ＡＩＦＭＤに規定する一または複数のＡＩＦを管理し、2010年法第125－
            ２条に基づき認可を受けた管理会社は、管理下にある資産が2013年法第３条第２項に規定さ
            れる閾値の１つを上回った場合、2013年法第２章に基づくＡＩＦのＡＩＦＭとして、ＣＳＳ
            Ｆによる事前認可も得なければならない。
             当該管理会社は、2013年法第５条第４項に記載される付随的業務および同法別紙Ⅰに記載
            される活動にのみ従事できる。
             自らが管理するＡＩＦに関し、管理会社は、任命を受けた管理会社として、自らに適用さ
            れる範囲で、2013年法により規定されるすべての規則に従う。
             2010  年法第16章に該当する管理会社の認可は、その年次財務書類の監査を適切な職務経験
            を有しその適切な職務経験の根拠を示すことのできる、一または複数の承認された法定監査
            人に委ねることが条件とされる。承認された法定監査人に関する変更は事前にＣＳＳＦの承
            認を得なければならない。2010年法第104条が適用される（下記2.2.1.2.2.の（17）および
            （18）を参照のこと。）。
    2.2.1.2.2      　2010年法第15章
           同法第101条ないし第124条は、第15章に基づき存続する管理会社に適用される以下の規則およ
          び要件を定めている。
           Ａ．業務を行うための条件
          （１）第15章の意味における管理会社の業務の開始は、ＣＳＳＦの事前の認可に服する。
               管理会社は、公開有限責任会社、非公開有限責任会社、共同会社、公開有限責任会社と
             して設立された共同会社、または有限責任パートナーシップとして設立されなければなら
             ない。当該会社の資本は、記名株式でなければならない。1915年法の規定は、2010年法が
             適用除外を認めない限り、2010年法第15章に服する管理会社に対し適用される。
               認可を受けた管理会社は、ＣＳＳＦのウェブサイト上の公式リストに記入される。かか
             る登録は認可を意味し、ＣＳＳＦは当該管理会社に対し、かかる登録がなされた旨を通知
             する。リストへの登録の申請は、管理会社の設立より前にＣＳＳＦに対しなされなければ
             ならない。管理会社の設立は、ＣＳＳＦによる認可の通知後にのみ実行可能である。
          （２）管理会社は、ＵＣＩＴＳ指令に従い認可されるＵＣＩＴＳの管理以外の活動に従事しては
             ならない。ただし、同指令に定められていないその他のＵＣＩの管理であって、そのため
             管理会社が慎重な監督に服す場合はこの限りでない。ただし、当該受益証券は、ＵＣＩＴ
             Ｓ指令の下でその他の加盟国において販売することはできない。
               ＵＣＩＴＳの管理のための活動は、2010年法別表Ⅱに記載されているが、すべてが列挙
             されているものではない。
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            （注）当該リストには、投資運用、ファンドの管理事務および販売が含まれている。
          （３）上記（２）とは別に、管理会社には、以下の業務を提供することも認められている。
            （ａ）ポートフォリオが金融セクターに関する1993年法の附属書ⅡのセクションＢに列挙さ
                れる商品を含む場合において、投資家の権限付与に従い、顧客毎に一任ベースで行う
                当該投資ポートフォリオの管理（年金基金が保有するものも含む）
            （ｂ）付随的業務としての、金融セクターに関する1993年法の附属書ⅡのセクションＢに列
                挙される商品に関する投資顧問業務ならびにＵＣＩの受益証券に関する保管および管
                理事務業務
               管理会社は、本章に基づき本項に記載された業務のみの提供または（ａ）の業務を認可
             されることなく付随的業務のみの提供を認可されることはない。
          （４）上記（２）からの一部修正として、ＡＩＦＭＤに規定するＡＩＦのＡＩＦＭとして任命さ
             れ、ルクセンブルクに自らの登記上の事務所を有し、かつ、第15章に基づき認可を受けた
             管理会社はまた、2013年法第２章に基づくＡＩＦのＡＩＦＭとして、ＣＳＳＦによる事前
             認可も得なければならない。管理会社が当該認可を申請する場合、当該管理会社は、本項
             （７）に基づき認可を申請するに際し、自らがＣＳＳＦに対して既に提供済みである情報
             または書類の提供が免除される。ただし、当該情報または書類が最新のものであることを
             条件とする。関連する管理会社は、2013年法別紙Ⅰに記載される活動および2010年法第101
             条に基づき認可に服するＵＣＩＴＳの追加的な管理活動にのみ従事することができる。運
             用するＡＩＦの管理活動の趣旨において、かかる管理会社は、金融商品に関連する注文の
             受領および伝達を構成する2013年法第５条第４項に規定する付随的業務を行うこともでき
             る。本（４）に規定するＡＩＦのＡＩＦＭとして任命を受けた管理会社は、自らに適用さ
             れる範囲で、2013年法により規定されるすべての規則に従う。
          （５）金融セクターに関する1993年法第１－１条、第37－１条および第37－３条は、管理会社に
             よる上記（３）の業務提供に準用される。
               上記（３）（ａ）で定める業務を提供する管理会社は、さらに、投資会社および信用機
             関の資本の十分性に関するＥＵ規則575／2013の規定および信用機関の業務へのアクセスな
             らびに信用機関および投資会社の健全性の監督に関する2013年６月26日付欧州議会および
             理事会指令2013／36／ＥＵを施行するルクセンブルク規則を遵守しなければならない。
          （６）管理会社が支払不能となった場合、上記（２）（３）の申請に基づき管理される資産は、
             管理会社の財産の一部とはならない。かかる資産は、管理会社の債権者による請求の対象
             とならない。
          （７）ＣＳＳＦは、管理会社を以下の条件の下に認可する。
            （ａ）管理会社の当初資本金は、以下の点を考慮し、少なくとも125,000ユーロなければなら
                ない。
                －　管理会社のポートフォリオが250,000,000ユーロを超える場合、管理会社は、自己
                  資本を追加しなければならない。追加額は、管理会社のポートフォリオが
                  250,000,000ユーロを超える額について、かかる額の0.02％とする。当初資本金と
                  追加額の合計は10,000,000ユーロを超過しない。
                －　本項のため、以下のポートフォリオは管理会社のポートフォリオとみなされる。
                 （ⅰ）管理会社が運用するＦＣＰ（管理会社が運用機能を委託したかかるＦＣＰの
                    ポートフォリオを含むが、委託を受けて運用するポートフォリオを除く。）
                 （ⅱ）管理会社が指定管理会社とされた投資法人
                 （ⅲ）管理会社が運用するＵＣＩ（管理会社が運用機能を委託したかかるＵＣＩの
                    ポートフォリオを含むが、              委託を受けて運用するポートフォリオを除く。）
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                －　これらの要件とされる金額にかかわらず、管理会社の自己資産は、ＥＵ規則575／
                  2013の第92条ないし第95条に規定される金額を下回ってはならない。
                 管理会社は、信用機関または保険機関から上記追加額と同額の保証を受ける場合
                は、当該自己資本の追加額の50％を限度にのみ追加することができる。信用機関また
                は保険機関は、加盟国またはＣＳＳＦがＥＵ法の規定と同等に慎重と判断する規定に
                服する非加盟国に登録事務所を有しなければならない。
            （ｂ）（ａ）に記載される資本金は、管理会社により永久に自由に処分可能な方法で維持さ
                れ、管理会社の利益のために投資される。
            （ｃ）管理会社の業務を効果的に遂行する者は、良好な評価を十分に充たし、管理会社が管
                理するＵＣＩＴＳに関し十分な経験を有していなければならない。そのため、これら
                の者およびすべての後継者は、ＣＳＳＦに直ちに報告されなければならない。管理会
                社の事業の遂行は、これらの条件を充たす少なくとも二名により決定されなければな
                らない。
            （ｄ）認可の申請は、管理会社の組織、統制および内部手続を記載した活動計画を添付しな
                ければならない。
            （ｅ）中央管理機構と登録事務所はルクセンブルクに所在しなければならない。
            （ｆ）管理会社の業務を遂行する者は、当該ＵＣＩＴＳまたはＵＣＩの種類に関して、2010
                年法第129条第５項の規定する意味において、十分な経験を有する者でなければならな
                い。
          （８）さらに、管理会社と他の自然人または法人との間に何らかの親密な関係がある場合、ＣＳ
             ＳＦは、かかる関係が効果的な監督機能の行使を妨げない場合にのみ認可する。
               ＣＳＳＦは、また、管理会社が親密な関係を有する一もしくは複数の自然人もしくは法
             人が服する非加盟国の法令もしくは行政規定またはこれらの施行に伴う困難により、その
             監督機能を効果的に行使することが妨げられる場合は、認可を付与しない。
               ＣＳＳＦは、管理会社に対して、本項に記載する条件の遵守につき監視するため、必要
             な情報の提供を継続的に求める。
          （９）記入済みの申請書が提出されてから６か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか否
             かにつき連絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さなければ
             ならない。
          （10）管理会社は、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
               当該認可の付与により、管理会社の経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、ＣＳ
             ＳＦが認可申請を検討する際に根拠とした重要な情報に関する一切の変更について、自発
             的に、完全で、明確かつ包括的な方法により書面にてＣＳＳＦに通知を行う義務を負うこ
             ととなる。
          （11）ＣＳＳＦは、管理会社が以下のいずれかに該当する場合に限り、第15章に従い、当該管理
             会社に付与した認可を取り消すことができる。
            （ａ）12か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合、または６か月以
                上活動を中止する場合。
            （ｂ）虚偽の申述によりまたはその他の不正な手段により認可を取得した場合。
            （ｃ）認可が付与された条件を満たさなくなった場合。
            （ｄ）認可が上記（３）（ａ）に記載される一任ポートフォリオ運用業務を含む場合、指令
                2006／49／ＥＣの施行の結果である金融セクターに関する1993年法に適合しない場
                合。
            （ｅ）2010年法または同法に従って採用された規定に重大かつ組織的に違反した場合。
            （ｆ）2010年法が認可の撤回事由として定める場合に該当する場合。
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          （12）管理会社が、（2010年法第116条に従い）集団的ポートフォリオ運用活動をクロス・ボー
             ダーベースで行う場合、ＣＳＳＦは、管理会社の認可を撤回する前に、ＵＣＩＴＳ所在加
             盟 国の監督当局と協議する。
          （13）ＣＳＳＦは、一定の適格関与または関与額を有する、管理会社の株主またはメンバー（直
             接か間接か、自然人か法人かを問わない。）の身元情報が提供されるまで、管理会社の業
             務を行うための認可を付与しない。管理会社への一定の関与資格は、上記金融セクターに
             関する1993年法第18条の規定と同様の規定に服する。
               ＣＳＳＦは、管理会社の健全で慎重な管理の必要性を勘案し、上記の株主またはメン
             バーの適格性が充たされないと判断する場合、認可を付与しない。
               関係する他の加盟国の権限のある当局は、以下のいずれかの管理会社の認可について事
             前に協議されるものとする。
            （ａ）他の加盟国において認可された他の管理会社、投資会社、信用機関または保険会社の
                子会社
            （ｂ）他の加盟国において認可された他の管理会社、投資会社、信用機関または保険会社の
                親会社の子会社、または
            （ｃ）他の加盟国において認可された他の管理会社、投資会社、信用機関または保険会社を
                支配する者と同じ自然人または法人によって支配される管理会社
          （14）管理会社の認可は、その年次財務書類の監査をプロフェッショナルとしての適切な経験を
             有する一または複数の承認された法定監査人に委ねることが条件とされる。
          （15）承認された法定監査人の変更は、事前にＣＳＳＦの承認を得なければならない。
          （16）1915年法および同法第900条の３により定められる監督監査人の規定は、2010年法第15章に
             従い、管理会社に対しては適用されない。
          （17）ＣＳＳＦは、承認された法定監査人の権限付与および管理会社の年次会計書類に関する監
             査報告書の内容について範囲を定めることができる。
          （18）承認された法定監査人は、管理会社の年次報告書に記載される会計情報の監査または管理
             会社もしくはＵＣＩに関するその他の法的作業を行う際に認識した一切の事実または決定
             が、以下の事項に該当する可能性がある場合、ＣＳＳＦに対し速やかに報告しなければな
             らない。
             －　2010年法または2010年法の施行のために導入される規則の重大な違反を構成する場合
             －　管理会社の継続的な機能を阻害するか、または管理会社の事業活動に出資する主体の
                継続的な機能を阻害する場合
             －　会計書類の証明の拒否またはかかる証明に対する留保の表明に至る場合
               承認された法定監査人はまた、（16）に記載される管理会社に関する義務の履行におい
             て、年次報告書に記載される会計情報の監査または支配関係により管理会社と親密な関係
             を有するその他の主体に関するか、もしくは管理会社の事業活動に出資する主体と親密な
             関係を有するその他の主体に関してその他の法的作業を行う際に認識した、（16）に列挙
             した基準を満たす管理会社に関する一切の事実または決定をＣＳＳＦに対し速やかに報告
             する義務を有する。
               承認された法定監査人がその義務の遂行にあたり、管理会社の報告書またはその他の書
             類において投資家またはＣＳＳＦに提供された情報が管理会社の財務状況および資産・負
             債を正確に記載していないと認識した場合には、承認された法定監査人は直ちにＣＳＳＦ
             に報告する義務を負う。
               承認された法定監査人は、ＣＳＳＦに対して、承認された法定監査人がその職務遂行に
             当たり知りまたは知るべきすべての点についてのＣＳＳＦが要求するすべての情報または
             証明を提供しなければならない。
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               承認された法定監査人がＣＳＳＦに対し誠実に行う本項に記載される事実または決定の
             開示は、契約によって課される職業上の守秘義務または情報開示に対する制限の違反を構
             成 せず、かつ承認された法定監査人のいかなる責任をも発生させるものではない。
               ＣＳＳＦは、承認された法定監査人に対し、管理会社の活動および運営の一または複数
             の特定の側面の管理を行うよう求めることができる。かかる管理は、当該管理会社の費用
             負担において行われる。
           Ｂ．ルクセンブルクに登録事務所を有する管理会社に適用される運用条件
          （１）管理会社は、常に上記（１）ないし（８）に記載される条件に適合しなければならない。
             管理会社の自己資本は（７）（ａ）に特定されるレベルを下回ってはならない。その事態
             が生じ、正当な事由がある場合、ＣＳＳＦは、かかる管理会社に対し一定の期間でかかる
             事態を是正するか、または活動を停止することを認めることができる。
               管理会社の健全性監督は、管理会社が2010年法第１条に定義する支店を設立するか、ま
             たは他の加盟国でサービスを提供するか否かにかかわらず、ＣＳＳＦの責任とする。ただ
             し、ＵＣＩＴＳ指令のホスト国である加盟国の当局に責任を与える規定は損なうものでは
             ない。
               管理会社の適格な保有については、金融セクターに関する1993年法第18条が投資会社に
             ついて定めた規則と同じものに服するものとする。
               2010  年法の目的において、1993年法第18条にある「会社・投資会社」および「投資会
             社」は、「管理会社」と読み替えられる。
          （２）管理会社が管理するＵＣＩＴＳの性格に関し、またＵＣＩＴＳの管理行為につき常に遵守
             すべき慎重な規則の遂行にあたり、管理会社は、ＵＣＩＴＳ指令に従い、以下を義務づけ
             られる。
            （ａ）健全な管理上および会計上の手続、電子データ処理の制御および保護の整備ならびに
                適切な内部管理メカニズム（特に、当該管理会社の従業員の個人取引や、自己勘定に
                よる投資のための金融商品の保有または運用に関する規則を含む。）を有すること。
                少なくとも、ＵＣＩＴＳに係る各取引がその源泉、当事者、性質および取引が実行さ
                れた日時・場所に従い再構築が可能であること、ならびに管理会社が管理するＵＣＩ
                ＴＳの資産が設立文書および現行の法規定に従い投資されていることを確保するもの
                とする。
            （ｂ）管理会社と顧客、顧客間、顧客とＵＣＩＴＳまたはＵＣＩＴＳ間の利益の相反により
                害されるＵＣＩＴＳまたは顧客の利益に対するリスクを最小化するように組織化さ
                れ、構成されなければならない。
          （３）2.2.1.2.2のＡ.（３）（ａ）に記載される一任ポートフォリオ運用業務の認可を受けてい
             る各管理会社は、
            （ⅰ）顧客からの事前の包括的許可がない場合、投資家の全部または一部のポートフォリオ
                を自身が管理するＵＣＩＴＳの受益証券に投資してはならない。
            （ⅱ）（３）の業務に関し、金融セクターに関する1993年法に基づく投資家補償スキームに
                関する通達97／９／ＥＣを施行する2000年７月27日法の規定に服する。
          （４）管理会社は、事業のより効率的な遂行のため、管理会社を代理してその一または複数の機
             能を遂行する権限を第三者に委託することができる。この場合、以下の前提条件のすべて
             に適合しなければならない。
            （ａ）管理会社は、ＣＳＳＦに上記を適切に報告しなければならず、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴ
                Ｓ所在加盟国の監督当局に対し、情報を遅滞なく送信しなければならない。
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            （ｂ）当該権限付与が管理会社に対する適切な監督を妨げるものであってはならない。特
                に、管理会社が投資家の最善の利益のために活動し、ＵＣＩＴＳがそのように管理さ
                れることを妨げてはならない。
            （ｃ）当該委託が投資運用に関するものである場合、当該権限付与は、資産運用の認可を得
                ているかまたは登録されており、かつ慎重な監督に服する者のみに付与され、当該委
                託は、管理会社が定期的に設定する投資割当基準に適合しなければならない。
            （ｄ）当該権限付与が投資運用に関するものであり国外の者に付与される場合、ＣＳＳＦお
                よび当該国の監督当局の協力関係が確保されなければならない。
            （ｅ）投資運用の中核的機能に関する権限は、預託機関または受益者の管理会社の利益と相
                反するその他の者に付与してはならない。
            （ｆ）管理会社の事業活動を行う者が、権限付与された者の活動を常に効果的に監督するこ
                とができる方策が存在しなければならない。
            （ｇ）当該権限付与は、管理会社の事業活動を行う者が、機能が委託された者に常に追加的
                指示を付与し、投資家の利益にかなう場合は直ちに当該権限付与を取り消すことがで
                きるものでなければならない。
            （ｈ）委託される機能の性格を勘案し、機能が委託される者は、当該機能を遂行する資格と
                能力を有する者でなければならない。
            （ｉ）ＵＣＩＴＳの目論見書は、管理会社が委託した機能を列挙しなければならない。
               管理会社および預託機関の責任は、管理会社が第三者に機能を委託したことにより影響
             を受けることはない。管理会社は、自らが郵便受けとなるような形の機能委託をしてはな
             らない。
          （５）事業活動の遂行に際し、2010年法第15章の認可を受けた管理会社は、常に行為規範の遵守
             にあたり、以下を行う。
            （ａ）事業活動の遂行に際し、管理会社が管理するＵＣＩＴＳの最善の利益および市場の誠
                実性のため、正直かつ公正に行為しなければならない。
            （ｂ）管理会社が管理するＵＣＩＴＳの最善の利益および市場の誠実性のため、正当な技
                量、配慮および注意をもって行為しなければならない。
            （ｃ）事業活動の適切な遂行に必要な資源と手続を保有し、効率的に使用しなければならな
                い。
            （ｄ）利益相反の回避に努め、それができない場合は、管理会社が管理するＵＣＩＴＳが公
                正に取り扱われるよう確保しなければならない。
            （ｅ）その事業活動の遂行に適用されるすべての規制上の義務に適合し、投資家の最善の利
                益および市場の誠実性を促進しなければならない。
               2010  年法第15章において参照される管理会社は、健全で効率的なリスク管理に合致し、
             またこれを促進し、かつ、管理会社が運営するＵＣＩＴＳのリスク・プロファイル、ファ
             ンドの規則または設立文書に合致しないリスクをとることを奨励せず、またＵＣＩＴＳの
             最善の利益のために行動する管理会社の義務の遵守を妨げない、報酬に関する方針および
             慣行を定め、適用するものとする。
               報酬に関する方針および慣行には、給与および裁量的年金給付の固定および変動の構成
             要素を含むものとする。
               報酬に関する方針および慣行は、上級管理職、リスク・テイカー、管理職ならびに上級
             管理職の報酬階層に該当する総報酬を受け取る従業員およびその専門的活動が管理会社ま
             たはその管理するＵＣＩＴＳのリスク・プロファイルに重大な影響を及ぼすリスク・テイ
             カーを含む、スタッフ区分に適用されるものとする。
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          （６）管理会社は、上記（５）に定める報酬方針を策定し、適用するにあたり、自社の規模、組
             織および事業の性質、範囲、複雑さに応じて、以下の各原則を適用ある範囲において遵守
             するものとする。
            （ａ）報酬方針は、健全かつ効果的なリスク管理と合致し、これを推進するものであるもの
                とし、管理会社が管理するＵＣＩＴＳのリスク・プロファイル、規則または設立文書
                に合致しないリスクをとることを奨励しない。
            （ｂ）報酬方針は、管理会社および管理会社が管理するＵＣＩＴＳの、および当該ＵＣＩＴ
                Ｓの投資家の、事業上の戦略、目的、価値観および利益に合致するものであるものと
                し、また、利益相反を回避する措置が含まれているものとする。
            （ｃ）報酬方針は、管理会社の経営陣がその監査機能の一環として採用し、経営陣は報酬方
                針の一般原則を少なくとも年１回の割合で見直し、報酬方針の実施につき責任を負
                い、これを監督するものとする。本項に関連する業務は、該当する管理会社において
                業務執行機能を担わず、かつリスク管理および報酬についての専門的知識を有する経
                営陣の中の構成員のみによって執り行われるものとする。
            （ｄ）報酬方針の実施状況は、経営陣によりその監督機能の一環として採用された報酬の方
                針および手続の遵守について、少なくとも年１回の割合で、中央的かつ独立した形で
                の社内レビューの対象とされる。
            （ｅ）内部統制機能を担っているスタッフは、同スタッフが負う責任に関連する目的の達成
                度に応じて報酬を受けるものとし、同スタッフが統制する事業分野の業績は問わな
                い。
            （ｆ）リスクの管理およびコンプライアンスの機能を担う上級役員の報酬は、報酬委員会が
                設置される場合は報酬委員会の直接の監督下に置かれる。
            （ｇ）報酬が業績に連動する場合、報酬総額は、個別の業績を評価する際、個人および関連
                する事業部門またはＵＣＩＴＳの各業績評価と、ＵＣＩＴＳのリスクおよび管理会社
                の業績結果全般の評価の組み合わせに基づくものとし、財務および非財務それぞれの
                基準を考慮に入れるものとする。
            （ｈ）業績評価は、評価プロセスがＵＣＩＴＳのより長い期間の業績およびＵＣＩＴＳへの
                投資リスクに基づいて行われ、かつ業績ベースの報酬要素の実際の支払が管理会社が
                管理するＵＣＩＴＳの投資家に対して推奨する保有期間を通じて分散するよう、同期
                間に適切な複数年の枠組みの中で行われる。
            （ｉ）保証変動報酬は例外的に行われ、新規スタッフの雇用時のみに、最初の１年に限定し
                てなされる。
            （ｊ）報酬総額の固定および変動の要素は、適切にバランスが取られ、固定報酬の要素は、
                報酬総額の相当部分とされ、変動報酬の要素を一切支給しない可能性も含めて変動要
                素を十分に柔軟な方針で運用することができるようにする。
            （ｋ）満期前の契約解約の場合の支払は、契約終了までの期間において達成された業績を反
                映するものとし、失策については不問とする形で設計する。
            （ｌ）変動報酬の要素またはプールされる変動報酬の要素を算定するために使用される業績
                の測定には、関連する現在および将来のすべてのリスクの種類を統合することのでき
                る包括的な調整メカニズムが含まれる。
            （ｍ）ＵＣＩＴＳの法制およびＵＣＩＴＳのファンド規則またはその設立文書に従うことを
                条件として、変動報酬の要素の相当部分は、また、いかなる場合においても少なくと
                もその50％は、関連するＵＣＩＴＳの受益証券口数、同等の所有権または株式連動の
                証券もしくは本項において言及される証券と同等の効果的なインセンティブを提供す
                る同等の非現金証券で構成される。ただし、ＵＣＩＴＳの管理が管理会社が管理して
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                いる全ポートフォリオの50％に満たない場合は、かかる最低限50％の制限は適用され
                ない。本項で言及される証券は、管理会社、その管理するＵＣＩＴＳおよび当該ＵＣ
                Ｉ ＴＳの投資家の各利益と報酬を受ける者のインセンティブとを連携させる目的で設
                計される適切な保有方針に従う。本項は、以下（ｎ）に従って繰り延べられる変動報
                酬の要素の部分および繰り延べられない変動報酬の要素の部分のいずれにも適用され
                る。
            （ｎ）変動報酬の要素の相当部分は、また、いかなる場合においても少なくともその40％
                は、ＵＣＩＴＳの投資家に対して推奨される保有期間として適切と考えられる期間に
                ついて繰り延べられ、また、当該ＵＣＩＴＳのリスク特性に正確に合致するよう調整
                される。本項で言及される期間は、少なくとも３年とする。繰延べの取決めに基づい
                て支払われる報酬を受ける権利は、当該期間に比例して発生する。特に高額の変動報
                酬の要素の場合には、少なくとも60％は繰り延べられるものとする。
            （ｏ）変動報酬は、繰り延べられる部分も含めて、管理会社全体の財務状態に照らして管理
                会社が持続可能かつ事業部門、ＵＣＩＴＳおよび該当する個人の各業績に照らして正
                当と認められる場合に限り、支払われ、または権利が発生する。変動報酬の総額は、
                原則として、管理会社または該当するＵＣＩＴＳが芳しくないか好ましくない財務実
                績であった場合は、現在の報酬およびその時点で発生済みとされる金額を、ボーナ
                ス・マルス・システムやクローバック（回収）を含めて減額することを考えつつ大幅
                に縮小されるものとする。
            （ｐ）年金方針は、管理会社および管理会社が管理するＵＣＩＴＳの事業上の戦略、目的、
                価値観および利益に合致するものであるものとする。従業員が定年退職より前の時点
                で管理会社を辞める場合、任意支払方式による年金給付は、退職後５年間は、上記
                （ｍ）項に定める証券の形式で管理会社により保有されるものとする。従業員が定年
                退職する場合は、任意支払方式による年金給付は、同じく５年間の留保期間後に上記
                （ｍ）項に定める証券の形式で支払われるものとする。
            （ｑ）役職員は、報酬に関する保険や役員賠償に関する保険の個人的ヘッジ戦略を、その報
                酬の取決めに含まれるリスク調整効果を弱めるために利用しない旨約束する。
            （ｒ）変動報酬は、2010年法の法的要件を回避することを容易にするビークルや方式を通じ
                ては支払われない。
               上記の各原則は、その専門的業務が管理会社または管理会社が管理するＵＣＩＴＳのリ
             スク・プロファイルに重大な影響を及ぼしうる上級管理職、リスク・テイカー、内部統制
             担当者または従業員のうち上級管理職やリスク・テイカーと同じ報酬区分に属する報酬総
             額の中から報酬を受ける従業員を含む各役職員の利益のために行われる、管理会社が支払
             うその種類を問わない給付、成功報酬を含めてＵＣＩＴＳ自体が直接支払う金額、および
             ＵＣＩＴＳの受益証券もしくは投資証券の何らかの譲渡に適用される。
               自社の規模またはその管理するＵＣＩＴＳの規模、その組織および活動の性質、範囲、
             複雑さにおいて重要な管理会社は、報酬委員会を設置するものとする。報酬委員会は、報
             酬に関する方針および実務、ならびにリスク管理に資するインセンティブについてその要
             求に適うかつ独自の判断を行うことができる形で構成されるものとする。ＵＣＩＴＳ指令
             第14ａ条第（４）項で言及されるＥＳＭＡガイドラインに従って設置される報酬委員会
             （該当する場合）は、管理会社または関連するＵＣＩＴＳのリスクやリスク管理への配慮
             および経営陣がその監督機能の一環として行う場合を含む、報酬に関する決定の作成に責
             任を負うものとする。報酬委員会の議長は、該当する管理会社の経営陣の中で業務執行機
             能を担わない構成員が務めるものとする。報酬委員会の委員は、該当する管理会社の経営
             陣の中で業務執行機能を担わない構成員とする。従業員が経営陣に占める割合が労働法上
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             定められている管理会社に関しては、報酬委員会には、一もしくは複数の従業員代表者を
             含めるものとする。報酬委員会は、その決定を作成するにあたり、投資家その他ステイ
             ク・  ホルダーの長期的な利益および公共の利益を考慮に入れるものとする。
          （７）管理会社は、管理会社が投資家の苦情に適切に対応することを確保し、かつ、管理会社が
             他の加盟国において設定されたＵＣＩＴＳを管理する場合、投資家によるその権利の行使
             に規制がないことを確保するため、2010年法第53条に従い措置を講じ、かつ適切な手続お
             よび取決めを設定するものとする。かかる措置により、投資家は、加盟国の複数の公用語
             または公用語のうちのいずれかにより苦情を提出することが認められなければならない。
               管理会社は、ＵＣＩＴＳ所在加盟国の公的または監督当局の要求に応じて情報を提供す
             ることができるよう、適切な手続および取決めを設定するものとする。
          （８）管理会社は、金融セクターに関する1993年法第１条第１項に規定する専属代理人を任命す
             る権限を付与される。管理会社が専属代理人を任命するよう決定した場合、当該管理会社
             は、2010年法に基づき許可される活動の制限内において、金融セクターに関する1993年法
             第37－８条に基づく投資会社に適用される規則と同一の規則を遵守しなければならない。
             本段落を適用する目的において、同法第37－８条における「投資会社」の文言は、「管理
             会社」として読まれるものとする。
           Ｃ．設立の権利および業務提供の自由
          （１）ＵＣＩＴＳ指令に従い、他の加盟国の監督当局により認可された管理会社は、支店を設置
             しまたは業務提供の自由に基づき、ルクセンブルクで、当該認可された活動を行うことが
             できる。2010年法はかかる活動をルクセンブルクで行うための手続および条件を定めてい
             る。上記に記載される支店の設置または業務提供は、いかなる認可要件または寄付による
             資本の提供要件もしくはこれと同等の効力を有するその他の手段の提供要件にも服さな
             い。
               上記に規定される制限の範囲内において、ルクセンブルクにおいて設定されたＵＣＩＴ
             Ｓは、ＵＣＩＴＳ指令第16条第３項の規定に従い、管理会社を自由に指定することがで
             き、または同指令に基づき他の加盟国において許認可を受けた管理会社により、自由に管
             理されることができる。
          （２）2010年法第15章に従い認可された管理会社は、支店を設置しまたは業務提供の自由に基づ
             き、他の加盟国の領域内で、認可された活動を行うことができる。2010年法はかかる活動
             を他の加盟国で行うための手続および条件を定めている。
               管理会社に関して適用される規制は、ルクセンブルク法に基づいて設立された投資ファ
             ンドのマネージャーの認可および組織に関する2018年８月23日付ＣＳＳＦ通達18／698によ
             りさらに処理される。ＣＳＳＦ通達18／698は、ＡＩＦに関する法制度の変更を考慮に入れ
             ることを目的として、また、ＣＳＳＦ通達18／698が適用されるルクセンブルク法に基づい
             て設立されたすべての投資ファンドのマネージャー（以下「ＩＦＭ」という。）（すなわ
             ち、2010年法第15章に従うルクセンブルク法に基づく全管理会社、2010年法第16章第125－
             １条または第125－２条に従うルクセンブルク法に基づく管理会社、2010年法第17章に従う
             ＩＦＭのルクセンブルク籍支店、2010年法第27条に規定する自己管理投資法人（ＳＩＡ
             Ｇ）、2013年法第２章の認可を受けたＡＩＦＭ、2013年法第４条第１項（ｂ）に規定する
             内部的に管理されるＡＩＦ（ＦＩＡＡＧ））の認可の取得および維持に係る条件を単一の
             通達に規定することを目的として、2012年10月24日付ＣＳＳＦ通達12／546（改正済）を置
             き換えることをその目的とする。ＣＳＳＦ通達18／698は、ＩＦＭがルクセンブルクおよ
             び／または海外に設立した支店および駐在員事務所にも適用される。ＣＳＳＦ通達                                          18／698
             は、認可に係る特定の要件（特に、株主構成、資本要件、経営体、中央管理および内部統
             制に関する取決めならびに委託の管理に関する規則に関するものを含む。）に関して追加
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             的な説明を提示することを目的とする。また、同通達は、投資ファンド・マネージャーお
             よび登録事務代行業務を行う事業体に適用されるマネー・ロンダリングおよびテロ資金調
             達 の防止に関する特定の規定を定める。
    2.2.1.3.     　預託機関
          預託機能に関するＵＣＩＴＳに関する法律、規則および行政規定の調整に関するＵＣＩＴＳ指令
         を改正する欧州議会および理事会の指令を先取りして、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳの預託機関として
         活動するルクセンブルクの信用機関に適用される規定を明確にすることを目的としたＣＳＳＦ通達
                                              ６
         14／587を2014年７月11日に公表した（以下「通達14／587」という。）                                      。ＣＳＳＦは、プリンシ
         プル・ベース・アプローチから離れ、ＵＣＩＴＳの預託機能を管理するためのより規範的で詳細な
         規則を制定した。通達14／587の結果、ＩＭＬ通達91／75の第Ｅ章はもはやＵＣＩＴＳには適用され
         ないが、ＡＩＦＭＤの範囲に属さないすべてのファンドには適用される。現在ＵＣＩＴＳの預託機
         関として活動しているルクセンブルクの信用機関は、ＣＳＳＦの新たな要件に合わせて業務体制を
         整備しなければならなかった。
          ６　

            ＣＳＳＦ通達14／587は、以下に詳述される通りＣＳＳＦ通達16／644によって置き換えられた。
          2014  年７月23日、欧州理事会は、2016年３月18日までに加盟国が実施しなければならないＵＣＩ

         ＴＳ   Ⅴ指令の最終文を正式に採択した。ＵＣＩＴＳ                         Ⅴ指令は、ＵＣＩＴＳの預託機関の機能と責
         任を明確にし、過度のリスクテイクを制限するためにＵＣＩＴＳの管理会社のための報酬の方針の
         パラメーターを提供し、国内規定の違反に関する最低限の行政上の制裁を調和させるものである。
          ＵＣＩＴＳ      Ⅴの  レベル２     の措置は、2015年12月17日に公表され、2016年10月13日を効力発生日と
         する。
          2016  年５月10日、ルクセンブルク議会は、2010年法およびＡＩＦＭ法を改正する法律をルクセン
         ブルクの法律として通過させた。
          2016  年10月11日、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳの預託機関として活動するルクセンブルクの信用機関
         ならびにすべてのルクセンブルクのＵＣＩＴＳおよびＵＣＩＴＳのために活動する管理会社に宛て
         てＣＳＳＦ通達16／644を公表した。本ＣＳＳＦ通達16／644は、ＵＣＩＴＳ                                       Ⅴレベル２の措置と矛
         盾する通達14／587のいかなる規定も撤回し、2010年法およびＵＣＩＴＳ                                      Ⅴレベル２の措置に規定
         される預託機関に関する規則の一部に関して明確化する。特に、保管の手続や特定の状況（ＵＣＩ
         ＴＳがデリバティブに投資する場合、担保を受領する場合など）に関して、組織上の要件を明確化
         された。
          2018  年８月23日に、ＣＳＳＦは、2010年法パートⅠの適用対象外の資金預託機関およびそのブラ
         ンチ（該当する場合）に適用される組織的取決めに関するＣＳＳＦ通達18／697を発布した。ＣＳＳ
         Ｆ通達18／697は、2010年法パートⅠに従いＵＣＩＴＳの預託機関として活動する信用機関（該当す
         る場合は、その管理会社により代理される。）に適用される規定に関するＣＳＳＦ通達16／644およ
         びＵＣＩに関する1998年３月30日法に準拠するルクセンブルクの事業体が従う規則の変更および改
         訂に関するＩＭＬ通達91／75（ＣＳＳＦ通達05／177およびＣＳＳＦ通達18／697により改正済）を
         改定する。
          ＣＳＳＦが承認した約款に定められる預託機関は、約款およびＦＣＰのために行為する管理会社
         との間で締結する保管受託契約に従い、預託機関またはその指定する者がＦＣＰの有するすべての
         証券および現金を保管することにつき責任を負う。
         Ａ）預託機関は、パートⅠファンドとしての適格性を有するＦＣＰについて以下の業務を行わなけ
           ればならない。
          －　ＦＣＰのためにまたは管理会社により行われる受益証券の販売、発行、買戻しおよび消却が
            法律および約款に従って執行されるようにすること。
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          －　受益証券の価格が法律および約款に従い計算されるようにすること。
          －　法律または約款に抵触しない限り、管理会社の指示を執行すること。
          －　ＦＣＰの資産の取引において、対価が通常の制限時間内に受領されるようにすること。
          －　ＦＣＰの収益が約款に従って使用されるようにすること。
           管理会社所在加盟国が、ＦＣＰの所在加盟国と同一でない場合、預託機関は、2010年法第17
          条、第18条、第18条の２ならびに第19条、前項ならびに預託機関に関連するその他の法律、規則
          または行政規定に記載される機能を遂行することを認めるために必要とみなされる情報の流出を
          制限する書面契約を管理会社と締結しなければならない。
           預託機関は、ＦＣＰのキャッシュフローが適切にモニタリングされることを確保するものとす
          る。
           預託機関は、ＦＣＰおよびＦＣＰの受益者に対し、預託機関または2010年法第18条第４項ａ）
          に従い保管される金融商品の保管が委託されている第三者による損失につき責任を負うものとす
          る。
           保管されている金融商品を喪失した場合、預託機関は、同種の金融商品または対応する金額
          を、不当に遅滞することなく、ＦＣＰのために行為する管理会社に返却するものとする。預託機
          関は、喪失があらゆる合理的な努力を尽くしたにもかかわらず不可避となった自らの合理的な支
          配を超えた外的事象により生じたことを証明できる場合は責任を負わないものとする。
           預託機関は、ＦＣＰおよび受益者に対し、2010年法に基づく自らの義務の適切な履行に関する
          預託機関の過失または故意の不履行によりＦＣＰおよび受益者が被ったその他すべての損失につ
          いても責任を負う。
           上記の預託機関の責任は、委託に影響されることはないものとする。
           上記の責任を除外または制限する契約は無効とする。
           預託機関の受益者に対する責任は、直接的または管理会社を通じて間接的に追及される。ただ
          し、これは二重の賠償または受益者の不平等な取扱いをもたらすものではない。
           ＵＣＩＴＳ      Ⅴ指令がルクセンブルク法に導入されることに伴い、預託機関の役割および責任
          は、より詳細に定義される。法律には、保管受託契約に盛り込まれなければならない契約上の規
          定が定められている。これらは、とりわけ、（ｉ）一般的な保管受託義務、（ⅱ）保管、（ⅲ）
          デュー・ディリジェンス、（ⅳ）支払不能保証および（ｖ）独立性に関係するものである。ま
          た、ＳＩＣＡＶは、客観性のある所定の基準に基づき、ＳＩＣＡＶおよびＳＩＣＡＶの投資家の
          利益のみに一致する、預託機関の選定および任命に係る意思決定プロセスを導入することが義務
          付けられる。預託機関は、ルクセンブルクに登録事務所を有するか、外国会社のルクセンブルク
          支店でなければならない。パートⅠファンドの預託機関である場合は、その登録事務所は他の加
          盟国に所在するものでなければならない。預託機関は、金融セクターに関する1993年法に定める
          金融機関でなければならない。
           預託機関の業務を遂行する者は、十分良好な評価および該当するＵＣＩＴＳに関する経験を有
          していなければならない。このため、業務を遂行する者およびその後任者の身元情報はＣＳＳＦ
          に直ちに報告されなければならない。
           「業務を遂行する者」とは、法律または設立文書に基づき、預託機関を代表するか、または預
          託機関の活動の遂行を事実上決定する者をいう。
           預託機関は、要請があった場合、預託機関がその義務の履行にあたり取得し、ＦＣＰが2010年
          法を遵守しているかをＣＳＳＦがモニタリングするために必要なすべての情報を、ＣＳＳＦに対
          し提供しなければならない。
           ＣＳＳＦは、2016年10月11日に、ＵＣＩＴＳの預託機関を務めるルクセンブルクの信用機関に
          適用される規定を明確化することを目的としたＣＳＳＦ通達16／644を発出した。原則に基づいた
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          アプローチとは一線を画し、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳの預託機関の機能を規制する、より命令的
          かつ詳細な規則を発布した。
           ＣＳＳＦ通達16／644は、上記でさらに記載されるとおり、ＣＳＳＦ通達18／697により改定さ
          れた。
         Ｂ）預託機関は、パートⅡファンドとしての適格性を有するＦＣＰについては、以下のとおりであ
           る。
           2010  年法は、2013年法第２章に基づき認可されるＡＩＦＭが管理するＦＣＰと、2013年法第３
          条に規定される例外規定の利益を享受しかつ同例外規定に依拠するＡＩＦＭが管理するＦＣＰと
          を区別している。
           ＦＣＰ（パートⅡファンド）に関しては、ＦＣＰの資産は、2010年法第88－３条の規定に従
          い、一つの預託機関にその保管を委託されなければならない。
           ＵＣＩＴＳの保管受託体制は、パートⅡファンドの預託機関に適用される。2018年３月１日に
          メモリアルにおいて公表され、2018年３月５日に発効した2018年２月27日付法律が採択されたこ
          とにより、ＵＣＩＴＳの保管受託体制の適用は、ルクセンブルクの小口投資家に対しても販売さ
          れるパートⅡファンドの預託機関にのみ限定される一方で、その他すべてのパートⅡファンドの
          預託機関にはＡＩＦＭの保管受託体制が適用される（2016年５月に2010年法が改正される前と同
          様である。）。
    2.2.1.4.     　関係法人
         （ⅰ）投資運用会社・投資顧問会社
            多くの場合、ＦＣＰの管理会社は他の会社と投資運用契約または助言契約を締結し、この契
           約に従って、投資運用会社・投資顧問会社は、管理会社の取締役会が設定する投資方針の範囲
           内でかつ約款中の投資制限に従い、ポートフォリオの分散および証券の売買に関する継続的な
           投資運用業務または助言を管理会社に提供する。
            管理会社による委託または投資運用会社の中核的機能は上記2.2.1.2.2のＢ（４）に従う。
         （ⅱ）販売会社および販売代理人
            管理会社は、ＦＣＰの受益証券の公募または私募による販売のため、一もしくは複数の販売
           会社および／または販売代理人と独占的または非独占的な契約を締結することができる（ただ
           し、その義務はない。）。
            現行のＦＣＰの目論見書には販売手数料および特定の申込方法もしくは募集計画について適
           切な記載および開示がなければならない。
    2.2.2.   　会社型投資信託
         会社型の投資信託は、これまでは1915年法に基づき、通常、公開有限責任会社（sociétés
        anonymes）として設立されてきた。
         公開有限責任会社の主な特徴は以下のとおりである。
        －　この形態で設立された投資法人のすべての株式は同一の額面金額をもち、一定の範疇に属する者
          または１人の者が保有し得る投資法人の株式の割合に関連して定款中に定められることがある議
          決権の制限に従い、株主は株主総会において１株につき１票の議決権を有する。1915年法は、ま
          た公開有限責任会社が無議決権株式および複数議決権株式を発行できる旨規定する。
        －　会社の資本金は、定額であることを要し、会社設立時に全額引き受けられることが必要であり、
          資本金は、取締役会によって、株主総会が決定した定款に定める授権資本の額まで引き上げるこ
          とができる。かかる増資は、定款に記載された株主総会による授権の枠内で取締役会の決定に従
          い、１度に行うこともできるし、随時、一部を行うこともできる。通常、発行は、額面金額に発
          行差金（プレミアム）を加えた価格で行われ、その合計額はその時点における純資産価格を下回
          ることはできない。また、株主総会による当初の授権資本の公告後５年以内に発行されなかった
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          授権資本部分については、株主総会による再授権が必要となる。株主は、株主総会が上記再授権
          毎に行う特定の決議により放棄することのできる優先的新株引受権を有する。
         ただし、上記の特徴は、2010年法に従うすべての会社型投資信託に完全に適用されるものではな
        い。実際、かかる特徴は、固定資本を有する投資法人には適用されるが、変動資本を有する投資法人
        については、以下に定めるとおり完全には適用されない。
    2.2.2.1.     　変動資本を有する投資法人（ＳＩＣＡＶ）
          2010年法に従いＳＩＣＡＶの形態を有する会社型投資信託を設立することができる。
          ＳＩＣＡＶは、株主の利益をはかるため証券にその資産を分散投資することを固有の目的とし、
         株式を公募または私募によって一般に募集し、その資本金が常に会社の純資産に等しいことを規定
         した定款を有する公開有限責任会社（société                        anonyme）として定義されている。
          ＳＩＣＡＶは、公開有限責任会社の特殊な形態であるため、1915年法の規定は、2010年法によっ
         て廃止されない限度で適用される。
          ＳＩＣＡＶの定款およびその修正は、出頭した当事者が決定するフランス語、ドイツ語または英
         語で作成された特別公証証書に記録される。本証書が英語によるものである場合は、布告11年プレ
         リアル24の規定の適用を免除することにより、登録当局に提出されたときに、当該証書に公用語へ
         の翻訳文を添付する要件は適用されない。本要件はまた、ＳＩＣＡＶの株主総会の議事録を記録し
         た公正証書またはＳＩＣＡＶに関する合併提案書など、公証証書に記録しなければならないその他
         の証書にも適用されない。
          ＳＩＣＡＶは、1915年法の適用が除外されることにより、年次決算書、独立監査人の報告書、運
         用報告書および年次株主総会の招集通知と同時に監督ボートが登録株主に対して提出したコメント
         （該当する場合）を送付する必要はない。招集通知には、株主にこれらの書類を提供する場所およ
         び実務上の取り決めを記載し、各株主が年次決算書、独立監査人の報告書、運用報告書および監督
         ボードが提出したコメント（該当する場合）を株主に送付するよう要請することができることを明
         記するものとする。
          株主総会の招集通知には、株主総会の定足数および過半数は、株主総会の５日前（以下「基準
         日」という。）の午前０時（ルクセンブルク時間）時点の発行済株式に基づいて決定される旨を定
         めることができる。株主が株主総会に出席し、その株式の議決権を行使する権利は、基準日におい
         て当該株主が保有する株式に基づいて決定される。
          ＳＩＣＡＶは次の仕組みを有する。
          株式は、定款に規定された発行または買戻しの日の純資産価格で継続的にＳＩＣＡＶによって発
         行され買い戻される。発行株式は無額面で全額払い込まれなければならない。資本は株式の発行お
         よび買戻しならびにその資産価額の変動の結果自動的に変更される。新株発行の場合、定款が明示
         の規程により新株優先引受権を認めない限り、既存株主はかかる権利を主張できない。
          2010年法は、特定の要件を規定しているが、その中でも重要な事項は以下のとおりである。
         －　管理会社を指定しないＳＩＣＡＶの最低資本金は認可時においては30万ユーロを下回ってはな
           らない。管理会社を指定したＳＩＣＡＶを含めすべてのＳＩＣＡＶの資本金は、認可後６か月
           以内に1,250,000ユーロに達しなければならない。ＣＳＳＦ規則によりかかる最低資本金は、60
           万ユーロおよび250万ユーロにそれぞれ引き上げることができる（注：本書の日付において、か
           かるＣＳＳＦ規則は発行されていない。）。
         －　取締役および監査人ならびにそれらの変更はＣＳＳＦに届け出ることを要し、ＣＳＳＦの異議
           のないことを条件とすること。
         －　定款中にこれに反する規定がない場合、ＳＩＣＡＶはいつでも株式を発行することができるこ
           と。
         －　定款に定める範囲で、ＳＩＣＡＶは、株主の求めに応じて株式を買い戻すこと。
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         －　株式は、ＳＩＣＡＶの純資産総額を発行済株式数により除することにより得られる価格で発行
           され、買い戻されること。この価格は、費用および手数料を加えることによって、株式発行の
           場合増額し、株式買戻しの場合は減額することができるが、費用および手数料の最高限度額は
           Ｃ ＳＳＦ規則により決定することができる（このような最高限度額の割合は決定されていない
           ので、かかる費用および手数料の妥当性および慣行に従いＣＳＳＦが決定する。）。
         －　通常の期間内にＳＩＣＡＶの資産に純発行価格相当額が払い込まれない限りＳＩＣＡＶの株式
           を発行しないこと。
         －　定款中に発行および買戻しに関する支払の時間的制限を規定し、ＳＩＣＡＶの資産評価の原則
           および方法を特定すること。
         －　定款中に、法律上の原因による場合に反しないよう発行および買戻しが停止される場合の条件
           を特定すること。
         －　定款中に発行および買戻価格の計算を行う頻度を規定すること（パートⅠファンドについては
           最低１か月に２回、またはＣＳＳＦが許可する場合は１か月に１回とし、パートⅠ以外のファ
           ンドについては最低１か月に１回とする。）。
         －　定款中にＳＩＣＡＶが負担する費用の性質を規定すること。
         －　ＳＩＣＡＶの株式は、全額払込済でなければならず、その価値を表示してはならない。
    2.2.2.2.     　オープン・エンド型のその他の会社型投資法人
          過去においては、ルクセンブルク法に基づいて設立されたクローズド・エンド型の会社型投資法
         人においては、買戻取引を容易にするため別に子会社として買戻会社を設ける投資法人の仕組みが
         用いられてきた。
          しかしながら、買戻会社の株式買戻義務は常に、自己資金とファンドからの借入金の範囲内に限
         定されている。買戻会社の株式は、通常、１株の資格株を除き、全額をファンドが所有している。
         この借入金は、ファンドの利益金、繰越利益金および払込剰余金または法定準備金以外の準備金の
         額を超えることができない。
          最近では、買戻会社を有しない投資法人が設立されているが、その定款に、株主の請求があれば
         株式を買い戻す義務がある旨規定し、オープン・エンド型の仕組みを定めている。
          ファンドによるファンド自身の株式の買戻しは、通常、純資産価格に基づき（買戻手数料を課さ
         れ、または課されずに）販売目論見書に記載されかつ定款に定められた手続に従って買い戻され
         る。ただし、純資産価格の計算が停止されている場合は、買戻しも停止される。
          ファンドによって買い戻され、所有されているファンドの株式には議決権および配当請求権がな
         く、また、ファンドの解散による残余財産請求権もない。ただし、これらの株式は発行されている
         ものとして取扱われ、再販売することもできる。
          オープン・エンド型の会社型の投資法人においては、株主総会で決議された増資に関する授権に
         従い、取締役会が定期的に株式を発行することができる。株式の発行は、ファンド株式の募集終了
         後１か月以内にまたは株式募集開始から遅くとも３か月以内に、取締役会またはその代理人によっ
         てルクセンブルクの公証人の面前で陳述され、さらに１か月以内にＲＥＳＡに公告するため地方裁
         判所の記録部に届出られなければならない。
         （注）ＳＩＣＡＶは、会社の資本金の変更を公告する義務を有しない。
    2.2.2.3.     　投資制限
          上記2.2.1.1.記載の契約型投資信託に適用される投資制限は、会社型投資信託にほぼ同様に適用
         される。
    2.2.2.4.     　預託機関
          会社型投資法人の資産の保管は、預託機関に委託されなければならない。預託機関の責任は、預
         託機関がその保管する資産の全部または一部を第三者に委託したことによって影響を受けない。預
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         託機関は、ルクセンブルク法に従い、会社型投資信託および株主に対し、その不当な債務の不履行
         または不適切な履行の結果として被った損失につき責任を負うものとする。
          預託機関の業務は以下のとおりである。
         －　ファンドによりまたはファンドのために行われる株式の販売、発行、買戻しおよび消却が法律
           およびファンドの定款に従って執行されるようにすること。
         －　ＳＩＣＡＶの株式の価額が法律およびＳＩＣＡＶの定款に従って計算されるようにすること。
         －　法律およびＳＩＣＡＶの定款に反しない限りにおいて、ＳＩＣＡＶまたはＳＩＣＡＶに代わっ
           て行為する管理会社の指示を行うようにすること。
         －　ＳＩＣＡＶ資産の取引において、対価が通常の制限時間内に受領されるようにすること。
         －　ＳＩＣＡＶの収益が法律または定款に従って使用されるようにすること。
          ＳＩＣＡＶが管理会社を指定した場合において、管理会社所在加盟国が、ＳＩＣＡＶの所在加盟
         国と同一でない場合、預託機関は、預託機関が2010年法第33条第１項、第２項および第３項、前項
         ならびに預託機関に関連するその他の法律、規則または行政規定に記載される機能を遂行しうるた
         めに必要とみなされる情報の流出を制限する書面契約を管理会社と締結しなければならない。
          預託機関は、ＳＩＣＡＶのキャッシュフローが適切にモニタリングされることを確保するものと
         する。
          預託機関のＳＩＣＡＶの株主に対する責任は、管理会社を通じて直接または間接的に追及され
         る。ただし、これは二重の賠償または受益者の不平等な取扱いをもたらすものではない。
          預託機関は、ＳＩＣＡＶおよびＳＩＣＡＶの株主に対し、預託機関または2010年法第34条第３項
         ａ）に従い保管される金融商品の保管が委託されている第三者による損失につき責任を負うものと
         する。
          保管されている金融商品を喪失した場合、預託機関は、同種の金融商品または対応する金額を、
         不当に遅滞することなく、ＳＩＣＡＶのために行為する管理会社に返却するものとする。預託機関
         は、喪失があらゆる合理的な努力を尽くしたにもかかわらず不可避となった自らの合理的な支配を
         超えた外的事象により生じたことを証明できる場合は責任を負わないものとする。
          預託機関は、ＳＩＣＡＶおよび株主に対し、2010年法に基づく自らの義務の適切な履行に関する
         預託機関の過失または故意の不履行によりＳＩＣＡＶおよび受益者が被ったその他すべての損失に
         ついても責任を負う。
          上記の責任を除外または制限する契約は無効とする。
          上記の預託機関の責任は、委託に影響されることはないものとする。
          ＵＣＩＴＳ      Ⅴ指令がルクセンブルク法に導入されることに伴い、預託機関の役割および責任は、
         より詳細に定義される。法律には、保管受託契約に盛り込まれなければならない契約上の規定が定
         められている。これらは、とりわけ、（ｉ）一般的な保管受託義務、（ⅱ）保管、（ⅲ）デュー・
         ディリジェンス、（ⅳ）支払不能保証および（ｖ）独立性に関係するものである。また、ＳＩＣＡ
         Ｖは、客観性のある所定の基準に基づき、ＳＩＣＡＶおよびＳＩＣＡＶの投資家の利益のみに一致
         する、預託機関の選定および任命に係る意思決定プロセスを導入することが義務付けられる。
          2013年法第２章（2010年法第95条を参照のこと。）に基づき認可されるＡＩＦＭが管理するＳＩ
         ＣＡＶには特別規定が適用される。
          預託機関としての役割を果たすにあたり、預託機関は、株主の利益のためにのみ行動しなければ
         ならない。
    2.2.2.5.     　関係法人
         投資運用会社・投資顧問会社および販売会社または販売代理人
          上記2.2.1.4.「関係法人」中の記載事項は、実質的に、ファンドの投資運用会社・投資顧問会社
         および販売会社または販売代理人に対しても適用される。
    2.2.2.6    　パートⅠファンドである会社型投資信託の追加的要件
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          以下の要件は、2010年法第27条にＳＩＣＡＶに関し定められているが、パートⅠファンドである
         他の形態の会社型投資信託にも適用される。
         （１）ＳＩＣＡＶが、ＵＣＩＴＳ指令に従い認可された管理会社を指定しない場合
           －　認可の申請は、ＳＩＣＡＶの組織および内部手続を記載した活動計画を添付しなければな
             らない。
           －　ＳＩＣＡＶの業務を遂行する者は、十分に良好な評価を得ており、当該ＳＩＣＡＶが遂行
             する業務の形態に関し十分な経験を有していなければならない。そのために、業務を遂行
             する者およびその地位の後継者は、その氏名がＣＳＳＦに直ちに報告されなければならな
             い。ＳＩＣＡＶの事業の遂行は、これらの条件を充たす少なくとも２名により決定されな
             ければならない。「業務を遂行する者」とは、法律もしくは設立文書に基づきＳＩＣＡＶ
             を代理するか、またはＳＩＣＡＶの方針を実質的に決定する者をいう。
           －　さらに、ＳＩＣＡＶと他の自然人または法人との間に何らかの親密な関係がある場合、Ｃ
             ＳＳＦは、かかる関係が効果的な監督機能の行使を妨げない場合にのみ認可する。
            ＣＳＳＦは、また、ＳＩＣＡＶが親密な関係を有する一もしくは複数の自然人もしくは法人
           が服する非加盟国の法令もしくは行政規定またはこれらの施行に伴う困難により、その監督機
           能を効果的に行使することが妨げられる場合は、認可を付与しない。
            ＳＩＣＡＶは、ＣＳＳＦに対して、要求される情報を提供しなければならない。
            記入済の申請書が提出されてから６か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか否かに
           つき連絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さなければならな
           い。
            ＳＩＣＡＶは、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
            当該認可の付与により、ＳＩＣＡＶの経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、ＣＳＳ
           Ｆが認可申請を検討する際に根拠とした実質的な情報に関する一切の変更について、自発的
           に、完全で、明確かつ包括的な方法により書面にてＣＳＳＦに通知を行う義務を負うこととな
           る。
            ＣＳＳＦは、ＳＩＣＡＶが以下のいずれかに該当する場合に限り、当該ＳＩＣＡＶに付与し
           た認可を取り消すことができる。
           （ａ）12か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合または６か月以上活
               動を中止する場合。
           （ｂ）虚偽の申述によりまたはその他の不正な手段により認可を取得した場合。
           （ｃ）認可が付与された条件を満たさなくなった場合。
           （ｄ）2010年法または同法に従って採用された規則の規定に重大かつ／または組織的に違反し
               た場合。
           （ｅ）2010年法が認可の撤回事由として定める場合に該当する場合
         （２）上記2.2.1.2.2.の（21）および（22）に定める規定は、ＵＣＩＴＳ指令に従い認可された管
            理会社を指定していないＳＩＣＡＶに適用される。ただし、「管理会社」をＳＩＣＡＶと読
            み替える。
             ＳＩＣＡＶは、自身のポートフォリオ資産のみを運用することができ、いかなる場合も、
            第三者のために資産を運用する権限を引き受けてはならない。
         （３）ＵＣＩＴＳ指令に従い認可された管理会社を指定していないＳＩＣＡＶは、2018年８月23日
            付ＣＳＳＦ通達18／698に基づいて、ルクセンブルク法に準拠する投資ファンドのマネー
            ジャーの認可および組織について適用ある慎重なルールを常に遵守しなければならない。
             特に、ＣＳＳＦは、ＳＩＣＡＶの性格にも配慮し、当該ＳＩＣＡＶが健全な管理上および
            会計上の手続、電子データ処理の制御および保護の整備ならびに適切な内部管理メカニズム
            （特に、当該ＳＩＣＡＶの従業員の個人取引や、自己勘定による投資のための金融商品の保
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            有または運用に関する規則を含む。）を有すること。少なくとも、当該ＳＩＣＡＶに係る各
            取引がその源泉、当事者、性質および取引が実行された日時・場所に従い再構築が可能であ
            る こと、ならびに管理会社が管理するＳＩＣＡＶの資産が設立文書および現行の法規定に従
            い投資されていることを確保するものとする。
    2.3.  　ルクセンブルクにおける投資信託に関する追加の法規定
    2.3.1.   　設立に関する法律および法令
    2.3.1.1.     　1915年法
          1915年法は、（ＦＣＰおよび／または非セルフ・マネージドＳＩＣＡＶ）の管理会社、および
         （2010年法により明確に適用除外されていない限り）ＳＩＣＡＶの形態をとるか公開有限責任会社
         （société      anonyme）の形態をとるかにかかわらず投資法人自身（および会社型投資信託における買
         戻子会社（もしあれば））に対し適用される。
          以下は、公開有限責任会社の形態をとった場合についてのものであるが、ＳＩＣＡＶにもある程
         度適用される。
    2.3.1.1.1.      　会社設立の要件（1915年法第420の１条）
           最低１名の株主が存在すること。
           公開有限責任会社の資本金の最低額は30,000.00ユーロ相当額である。
    2.3.1.1.2.      　定款の必要的記載事項（1915年法第420の15条）
           定款には、以下の事項の記載が必要とされる。
          （ⅰ）定款が自然人もしくは法人またはその代理人により署名された場合における当該自然人ま
             たは法人の身元
          （ⅱ）会社の形態および名称
          （ⅲ）登録事務所の所在地
          （ⅳ）会社の目的
          （ⅴ）発行済資本および授権資本（もしあれば）の額
          （ⅵ）当初払込済の発行済資本の額
          （ⅶ）発行済資本および授権資本を構成する株式の種類の記載
          （ⅷ）記名式または無記名式の株式の形態および転換権（もしあれば）に対する制限規定
          （ⅸ）現金払込み以外の出資の内容および条件、出資者の氏名ならびに監査人の報告書の結論
             （注）1915年法に基づき、現物出資については、通常、会社設立証書または資本金増加証書と共に結論が公表され
               る特別監査報告書の中に記載されるものとする。
          （ⅹ）発起人に認められている特定の権利または特権の内容およびその理由
         （ⅹⅰ）資本の一部を構成しない株式（もしあれば）およびかかる株式に付随する権利に関する記
             載
         （ⅹⅱ）取締役および監査役の選任に関する規約が法の効力を制限する場合、その規約およびかか
             る者の権限の記載
         （ⅹⅲ）会社の存続期間
         （ⅹⅳ）会社が負担する、または会社の設立に際しもしくは設立に伴って支払責任が生じる費用お
             よび報酬（その種類を問わない。）の見積
    2.3.1.1.3.      　公募により設立される会社に対する追加要件（1915年法第420の17条）
           会社が募集によって設立される場合、以下の追加要件が適用される。
          （ⅰ）設立定款案を公正証書の形式で作成し、これをＲＥＳＡに公告すること
          （ⅱ）応募者は、会社設立のための設立定款案の公告から３か月以内に開催される定時総会に招
             集されること
    2.3.1.1.4.      　発起人および取締役の責任（1915年法第420の19（２）条および第420の23（２）条）
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           発起人および増資の場合における取締役は、有効に引き受けられなかった部分または25％に達
          しなかった部分の会社資本の払込み、および会社が当該法律の該当条項に記載されたいずれかの
          理由によって適法に設立されなかった結果として応募者が蒙る一切の損害につき、それに反する
          定 めがあったとしても、応募者に対し連帯して責任を負う。
    2.3.1.2.     　2010年法
          2010年法には、契約型投資信託の設定および運用、会社型投資信託の設立ならびにルクセンブル
         クの投資信託の登録に関する要件についての規定がある。
    2.3.1.2.1.      　設定および設立のための要件
          上記に記載された株式の全額払込みに関する特定要件が必要とされている。
    2.3.1.2.2.      　定款の必要的記載事項
          この点に関する主要な要件は上記2.3.1.1.2.に記載されている。
    2.3.1.3.     　ルクセンブルクにおける投資信託の認可・登録
          2010年法第129条および第130条は、ルクセンブルク内で活動するすべてのファンドの認可・登録
         に関する要件を規定している。
         （ⅰ）次の投資信託はルクセンブルクのＣＳＳＦから正式な認可を受けることを要する。
           －　ルクセンブルクの投資信託は、2010年法第２条および第87条に準拠すること。
           －　加盟国以外の国の法律に基づいて設立・設定されまたは運営されている投資信託、および
             他のＥＵ加盟国で設立・設定されたＵＣＩＴＳでないものについては、その証券がルクセ
             ンブルク大公国内またはルクセンブルク大公国から外国に向けて募集または販売される場
             合には、当該募集または販売を行う以前に認可を受けること。
           ⅰ　認可を受けたＵＣＩは、ＣＳＳＦによってリストに記入される。かかる登録は認可を意味
             する。2010年法第２条および第87条に言及されるＵＣＩについては、設立から１か月以内
             にかかるリストへの記入の申請書をＣＳＳＦに提出しなければならない。
           ⅱ　ルクセンブルク法、規則およびＣＳＳＦの通達の条項を遵守していない投資信託は、認可
             を拒否または登録を取り消されることがある。ＣＳＳＦのかかる決定に対し不服がある場
             合には、行政裁判所（tribunal                 administratif）に不服申立をすることができ、かかる裁
             判所が当該申立の実体を審理する。ただし、不服申立がなされた場合も決定の効力は停止
             されない。当該申立は、争われている決定の通知日から１か月以内になされなければなら
             ず、これが満たされない場合は申立ができない。登録の取消の決定が効力を発生した場
             合、ルクセンブルクの地方裁判所は、検察官またはＣＳＳＦの要請に基づき、該当するル
             クセンブルクのＵＣＩの解散および清算を決定する。
    2.3.1.3.1.      　1972年12月22日付大公規則に規定する投資信託（fonds                              d'investissement）の定義は、1991年
          １月21日付ＩＭＬ通達91／75の中の一定の基準により解釈の指針を与えられている。なお、上記
          定義によれば、投資信託とは、「その法的形態の如何にかかわらず、すべての契約型ファンド、
          すべての投資法人およびその他の同様の実体を有し、証券または譲渡性の有無を問わずその他の
          証書、およびかかる証券もしくは証書を表章しまたはその取得権を与える一切の証書の公募また
          は私募によって公衆から調達した資金を集合的に投資することを目的とするもの」とされてい
          る。上記の定義は、2010年法の第５条、第25条、第38条、第89条、第93条および第97条の規定と
          本質的に同様である。
    2.3.1.3.2.      　1945年10月17日大公規則は銀行監督官の職を創立したが、1983年５月20日法によって創立され
          た金融庁（Institut           Monétaire      Luxembourgeois）（ＩＭＬ）によりとってかわられた。ＩＭＬ
          は、1998年４月22日法によりルクセンブルク中央銀行に名称変更され、また1998年12月23日法に
          より、投資信託を規制し監督する権限は、ＣＳＳＦに移転された。
           2010  年法に規制される投資信託に関連するＣＳＳＦの権限と義務は、2010年法第133条に定めら
          れている。
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    2.3.1.3.3.      　2010年法第21章は、投資法人（または、ＦＣＰの場合は管理会社）に、投資家に提供されるべ
          き情報という観点から義務を課している。
           従って、投資法人／管理会社（ＦＣＰの場合）は、目論見書、年次報告書および半期報告書を
          公表しなければならない（監査済年次報告書および監査済または未監査の半期報告書が、それぞ
          れ４か月および２か月以内に公表されなければならない。）。パートⅡファンドについては、年
          次報告書の公表に関する期限が４か月から６か月に延長され、かつ、半期報告書の公表に関する
          期限が３か月に延長される（2010年法第150条第２項）。
           パートⅠファンドに関しては、投資法人／管理会社（ＦＣＰの場合）は、投資家向けの重要投
          資家情報の記載を含む文書（ルクセンブルク語、フランス語、ドイツ語または英語）（以下「Ｋ
          ＩＩ」という。）を作成しなければならない（2010年法の第159条を参照のこと）。ＫＩＩは、該
          当するＵＣＩＴＳの本質的な特徴について適切な情報を含んでいなければならず、募集される投
          資商品の性質およびリスクについて投資家が合理的に理解することができ、結果として、提供さ
          れた情報に基づき投資決定ができるように記載されなければならない。
           ＫＩＩは、該当するＵＣＩＴＳについて、以下の必須要素に関する情報を提供する。
          （ａ）ＵＣＩＴＳの識別情報
          （ｂ）投資目的および投資方針の簡単な説明
          （ｃ）過去の運用実績の提示、または該当する場合は運用実績のシナリオ
          （ｄ）原価および関連手数料
          （ｅ）関連するＵＣＩＴＳへの投資に伴うリスクに関連する適切な指針および警告を含む、投資
             についてのリスク／利益プロファイル。
             これらの必須要素は、他の文書を参照することなく投資家にとって理解しやすいものでな
            ければならない。
             ＫＩＩは、提案されている投資に関する追加情報の入手場所および入手方法（請求に応じ
            ていつでも無料により、目論見書ならびに年次報告書および半期報告書を入手できる場所お
            よび方法、ならびにかかる情報を投資家が入手できる言語を含むが、それらに限らない。）
            を明示する。
             ＫＩＩは、簡潔に、かつ、非専門用語により記載される。比較できるように共通の形式に
            より作成され、かつ、小口投資家が理解しやすいように提示される。
             ＫＩＩは、当該ＵＣＩＴＳが2010年法第54条に従いその受益証券を販売する旨通知されて
            いる場合は、すべての加盟国において、翻訳以外の変更または追補なしに使用される。
             2010  年法第21章は、さらに以下の要件を定めている（2010年法第155条および第156条）。
             －　ＵＣＩはその目論見書および目論見書の変更ならびに年次報告書および半期報告書を
                ＣＳＳＦに提出しなければならない。
             －　目論見書および直近の公表されている年次報告書および半期報告書は、請求により無
                料で投資家に提供されなければならない。
             －　目論見書は、耐久性ある媒体またはウェブサイトで交付することができる。ハード・
                コピーは、いずれの場合も、投資家の請求により無料で提供される。
             －　年次報告書および半期報告書は、目論見書およびＵＣＩＴＳに関するＫＩＩに指定さ
                れた方法により投資家が入手できる。年次報告書および半期報告書のハード・コピー
                は、いずれの場合も、投資家の請求により無料で提供される。
             欧州理事会は、2014年10月24日に、パッケージ型小口投資家向け保険ベース投資商品（Ｐ
            ＲＩＩＰ）の重要情報文書に関するＥＵ規則（ＥＵ規則1286／2014）を採択した。同ＥＵ規
            則は、小口投資家に対する投資商品の開示に関する統一規則を定めており、かかる投資家が
            小口投資家向け投資商品の重要な性質およびリスクを理解し、異なる商品の特質を比較でき
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            るようにすることを目的としている。ＫＩＩを作成する義務は、ＰＲＩＩＰ（投資信託を含
            む。）が小口投資家にも入手可能となる場合に適用される。
             ＵＣＩＴＳは、ＰＲＩＩＰの定義を満たす投資信託であるが、同ＥＵ規則は、ＵＣＩＴＳ
            の販売者に対して施行から５年間の移行期間を認め、かかる販売者は、当該期間中は同規則
            の条件を免除される。
    2.3.1.4.     　2010年法によるその他の要件
         （ⅰ）公募または販売の承認
             2010  年法第129条第１項は、すべてのルクセンブルクのファンドはその活動を行うためには
            ＣＳＳＦの認可を受けなければならない旨規定している。
         （ⅱ）設立文書の事前承認
             2010  年法第129条第２項は、ＣＳＳＦが設立文書および預託機関の選定を承認した場合にの
            みファンドが認可される旨規定している。これらの条件のほか、かつ、2013年法第３条に規
            定される一部修正に従い、2010年法パートⅡに服するＵＣＩは、2010年法第88－２条第２項
            ａ）に従い任命を受ける外部ＡＩＦＭが同条に基づき事前に認可を受けた場合にのみ認可さ
            れるものとする。2010年法パートⅡに服する、同法第88－２条第２項ｂ）に規定する内部的
            に管理されるＵＣＩは、同法第129条第１項に基づき要求される認可のほか、かつ、2013年法
            第３条に規定される一部修正に従い、2010年法第88－２条第２項ｂ）に従い認可を受けなけ
            ればならない。
         （ⅲ）外国で使用される目論見書等が当該国の証券取引法に基づいてＣＳＳＦに提出された場合の
            事前の意見確認
             ＣＳＳＦの監督に服する投資信託が定めるルクセンブルクの目論見書は、ＣＳＳＦに事前
            の意見確認を得るために提出することが要求されている。
             2005  年４月６日付ＣＳＳＦ通達05／177（2002年法体制において発令されているが2010年法
            の下でも適用される。）に基づき、販売用資料、それが利用される外国の権限ある当局に
            よって監督されていない場合であっても、意見を求めるために、かかる文書をＣＳＳＦに提
            出する必要はない。ただし、ＣＳＳＦの監督に服する者および会社は、提供する業務につき
            誤解を招くような宣伝資料を発行してはならず、および必要に応じてこれらの業務に固有の
            特定のリスクにつき言及することにより、ルクセンブルク内外の金融界の行為準則を引き続
            き遵守しなければならない。
             これらの文書には、ルクセンブルクの法令により要求される情報に加えて、当該文書が用
            いられる外国において要求されるすべての情報を記載せねばならない。
         （ⅳ）目論見書の記載内容
             目論見書は、投資家に提案された投資について投資家が知識に基づいた判断を行えるよう
            にするための必要な情報、特に付随するリスクに関する情報を含むものでなければならな
            い。目論見書は、投資商品の如何にかかわらず、投資信託のリスク面について明確かつ容易
            に理解できる説明を含むものでなければならない。この目論見書は、少なくとも2010年法添
            付スケジュールＡに記載される情報を含まなければならない。ただし、これらの情報が当該
            目論見書に付属する設立文書に既に記載されている場合はこの限りではない。
         （ⅴ）誤導的な表示の禁止
             2010  年法第153条は、目論見書の必須要素は常に更新されなければならない旨規定してい
            る。
         （ⅵ）財務状況の報告および監査
             1915  年法の規定により、公開有限責任会社の取締役会は前営業年度の貸借対照表、損益計
            算書を毎年株主に提出し、かつ貸借対照表および損益計算書が商業および法人登記所に提出
            されている旨をＲＥＳＡに公告する義務を負っている。
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             2010  年法第154条は、投資信託が年次報告書に記載される財務情報は承認された法定監査人
            （réviseur      d'entreprises        agréé）による監査を受けなければならない旨規定している。監
            査 人は、その義務の遂行にあたり、ＵＣＩの報告書またはその他の書類に投資家またはＣＳ
            ＳＦ向けに提供された情報が当該ＵＣＩの財務状況および資産・負債を正確に記載していな
            いと確認した場合は、監査人は直ちにＣＳＳＦに報告する義務を負う。監査人は、ＣＳＳＦ
            に対して、監査人がその職務遂行に当たり知りまたは知るべきすべての点についてＣＳＳＦ
            が要求するすべての情報または証明を提供しなければならない。
             2004  年１月１日から有効なＣＳＳＦ通達02／81に基づき、ＣＳＳＦは、監査人（réviseur
            d'entreprises        agréé）に対し、各ＵＣＩについて毎年、前会計年度中のＵＣＩの業務に関す
            るいわゆる「長文報告書」を作成するよう求めている。ＣＳＳＦ通達02／81により、監査人
            はかかる長文報告書において、ＵＣＩの運用（その中央管理事務者および預託機関を含
            む。）および（資金洗浄防止規則、評価規則、リスク管理およびその他特別の管理につい
            て）監督手続が整っているかどうかの評価を行わなければならない。報告書はまた、ＵＣＩ
            の受益証券がインターネットにより販売されるか否かを明記し、また関係する期間における
            投資家からの苦情も記載しなければならない。通達では、かかる報告書の目的はＵＣＩの状
            況を全体的にみることであると述べている。
         （ⅶ）財務報告書の提出
             2010  年法第155条は、ファンドは年次報告書および半期報告書をＣＳＳＦに提出しなければ
            ならない旨規定する。さらに、ファンドは、請求に応じて、管理会社の所在加盟国の管轄当
            局にこれらの文書を提出しなければならない。
             ＩＭＬ通達97／136（ＣＳＳＦ通達08／348およびＣＳＳＦ通達15／627により改正済）に基
            づき、2002年法（現在の2010年法）に基づきルクセンブルクで登録されているすべての投資
            信託は月次および年次の財務書類をＣＳＳＦに提出しなければならない。さらに、2015年12
            月３日、ＣＳＳＦは、ＣＳＳＦ－Ｕ1.1報告に対する新たな月次報告に関する通達15／627を
            発行した。
         （ⅷ）違反に対する罰則規定
             ルクセンブルクの1915年法および2010年法に基づき、投資信託の管理・運営に対して形式
            を問わず責任を有する１人または複数の取締役もしくはその他の者が、同法の規定に違反し
            た場合、禁固刑および／または罰金刑に処される。
    2.3.2.   　マネー・ロンダリングおよびテロリスト資金供与の防止に関する法律および規則
    2.3.1.1    　2004年11月12日法（以下「ＡＭＬ／ＣＴＦ法」という。）およびＣＳＳＦ規則12－02
          ＣＳＳＦは、法律で定められたその使命の枠組みにおいて、その監督、認可または登録の対象と
         なるすべての者が専門家としてのＡＭＬ／ＣＴＦの義務を遵守することを確保する責任を負ってい
         る。
          ＣＳＳＦは、その職務を遂行する目的において、ＡＭＬ／ＣＴＦ法およびＣＳＳＦ規則12－02に
         定めるすべての監督および調査の権限を有する。例えば、ＣＳＳＦは、自らが必要とみなすあらゆ
         る文書にアクセスし、その写しを取得する権利を有する。ＣＳＳＦはまた、特にかかる者を召喚す
         ることにより、または、立入検査を実施することにより、その監督の対象となるあらゆる者に対し
         て情報を請求することができる。
          ＣＳＳＦのＡＭＬ／ＣＴＦの監督の対象となる者がＡＭＬ／ＣＴＦに関する規定を遵守しない場
         合、ＣＳＳＦは、かかる者に対して差止命令を行う権限を有する。ＣＳＳＦが設定した期限の満了
         後も監督対象者が状況を是正しない場合、ＣＳＳＦは、かかる者に対して引き続き行政上の制裁を
         課すことができる。
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          さらに、ＣＳＳＦは、制裁を課す広範な権限を有する。ＣＳＳＦは、そのＡＭＬ／ＣＴＦ監督の
         対象となる者を警告、戒告、過料または業務禁止に処することができる。これらの制裁は、通常、
         ＣＳＳＦにより公表される。
          かかる行政上のまたは健全性確保のための制裁は、これに関して適用される法律上の規定に故意
         に違反した専門家に対する刑事裁判所による刑事制裁（禁固および／または罰金）を損なうもので
         はない。
          2020年８月24日、ＣＳＳＦは、マネー・ロンダリングおよびテロリスト資金供与防止に関するＣ
         ＳＳＦ規則12－02を改正する2020年８月14日付ＣＳＳＦ規則20－05を公表した。同規則は、2020年
         ８月24日に発効した。同日、改正されたＡＭＬ／ＣＴＦ法の一定の規定に関する詳細を定めた従前
         の2010年２月１日付大公規則を改正する2020年８月14日付大公規則も発効した。ＣＳＳＦ規則20－
         05および2020年８月14日付大公規則の目的は、最近の第４次ＡＭＬ指令および第５次ＡＭＬ指令の
         ルクセンブルク法への導入に照らして、これらの本文をルクセンブルクのＡＭＬ／ＣＴＦの規制の
         枠組みに沿ったものにするために必要な調整を行うことである。これらの規則がもたらした主な変
         更は、ＡＭＬ／ＣＴＦ義務に服し、かつ、ＣＳＳＦにより規制され、登録され、または監督される
         専門家（例：金融機関、投資会社ならびに金融セクター、投資ファンドおよびその管理会社などの
         その他の専門家）に影響を及ぼす。これらの変更は、基本的に、以下のとおりである。
         ・　特に投資ファンド業界におけるリスクに基づく手法の実施に関する説明
         ・　顧客のデュー・デリジェンス措置の実行に関する明確化
         ・　送金に付随する情報に関する規則（ＥＵ）2015／847により定められる規則の実施
         ・　外部委託の取決めの使用に関する明確化
         ・　事業上の関係および取引の監督のための内部制度に関する明確化、ならびに
         ・　ＣＳＳＦと資金情報局（Cellule                    de  Renseignement        Financier）の間における協力の要求に関
           する明確化
    2.4.  　合併
        2010年法によれば、ルクセンブルクで設立されたＵＣＩＴＳは、吸収される側のＵＣＩＴＳとしても
       または吸収する側のＵＣＩＴＳとしても、ＵＣＩＴＳまたはＵＣＩＴＳのその他のコンパートメントと
       の、国境を越える合併または国内合併の対象となる可能性がある。
        合併には３種類ある。
       －　ＵＣＩＴＳ（またはそのうちの一または複数のコンパートメント）（以下「吸収される側のＵＣＩ
         ＴＳ」という。）が、清算することなく、資産および負債の全部を別の既存のＵＣＩＴＳ（以下
         「吸収する側のＵＣＩＴＳ」という。）に移転する場合
       －　２つ以上のＵＣＩＴＳ（またはその／それらの一または複数のコンパートメント）が、清算するこ
         となく、資産および負債の全部を、設立した新たなＵＣＩＴＳに移転する場合
       －　負債が消滅するまで存続する一または複数のＵＣＩＴＳ（またはコンパートメント）が、自らが設
         立した同一のＵＣＩＴＳの別のコンパートメントまたは別のＵＣＩＴＳ（またはコンパートメン
         ト）に資産を移転する場合
        吸収される側のＵＣＩＴＳ（一部または全部が吸収される）がルクセンブルクで設立された場合、合
       併はＣＳＳＦから事前の承認を受ける。
        吸収する側のＵＣＩＴＳがルクセンブルクで設立された場合、ＣＳＳＦの役割は、吸収される側のＵ
       ＣＩＴＳの所在国規制機関と緊密に共同して、当該ＵＣＩＴＳの投資家の利益を保護することである。
        吸収される側のＵＣＩＴＳおよび吸収する側のＵＣＩＴＳ双方の預託機関（複数の場合もある。）
       は、合併の条件のドラフト（特に、合併の種類、合併日付、および移転される資産を記載しているも
       の）がＵＣＩＴＳ文書だけでなく2010年法を遵守していることを、声明書において個別に確認しなけれ
       ばならない。
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        吸収される側のＵＣＩＴＳがルクセンブルクにある場合、2010年法第67条は、ＣＳＳＦは以下の一連
       の情報を提供されていなければならないと定めている。
       ａ）吸収される側のＵＣＩＴＳおよび吸収する側のＵＣＩＴＳにより正式に承認された、合併案の共通
         の条件のドラフト
       ｂ）目論見書および吸収する側のＵＣＩＴＳが別の加盟国で設立された場合、ＵＣＩＴＳ指令第78条に
         おいて言及されている、目論見書および重要投資家情報の最新情報
       ｃ）2010年法第70条に従い、2010年法第69条第１項ａ）、ｆ）およびｇ）に記載されている詳細が2010
         年法および約款またはそれぞれのＵＣＩＴＳの設立証書の要件を遵守していることを立証したとい
         う、吸収される側のＵＣＩＴＳおよび吸収する側のＵＣＩＴＳの各預託機関による声明書。吸収す
         る側のＵＣＩＴＳが別の加盟国で設立された場合、吸収する側のＵＣＩＴＳの預託機関により発行
         されたこの声明書は、ＵＣＩＴＳ指令第41条に従い、2010年法第40条第１項ａ）、ｆ）およびｇ）
         に記載された詳細が、ＵＣＩＴＳ指令およびＵＣＩＴＳの約款または設立証書の要件を遵守してい
         ることが立証されていることを確認するものである。
       ｄ）吸収される側のＵＣＩＴＳおよび吸収する側のＵＣＩＴＳがそれぞれの受益者に提供することを予
         定している、合併案に関する情報
        ファイルの記入が完了すると、ＣＳＳＦは吸収する側のＵＣＩＴＳの規制機関と連絡を取り、20就業
       日以内に承認される。
        吸収される側のＵＣＩＴＳおよび吸収する側のＵＣＩＴＳがルクセンブルクにある場合、それらの受
       益者は、自己の投資対象に関する影響可能性に対し説明を受けた上で決定し、ならびに2010年法第66条
       第４項および第73条に基づく自己の権利を行使することを可能にする等の、合併案に関する適切かつ正
       確な情報を提供されるものとする。
        2010年法第73条（１）によれば、吸収される側のＵＣＩＴＳおよび／または吸収する側のＵＣＩＴＳ
       がルクセンブルクで設立された場合、受益者は、投資回収費用に応じるためにＵＣＩＴＳにより留保さ
       れるものを除き、手数料なしに、自己の受益証券の買戻しまたは償還を請求する権利、または可能な場
       合には、類似する投資方針を有し、かつ同じ管理会社により管理されている別のＵＣＩＴＳの受益証
       券、または当該管理会社が共通の経営陣もしくは支配権により関連しもしくは実質的に直接もしくは間
       接保有により関連しているその他の会社により管理されている別のＵＣＩＴＳの受益証券に転換するこ
       とを請求する権利を有する。この権利は、吸収される側のＵＣＩＴＳの受益者および吸収する側のＵＣ
       ＩＴＳの受益者が2010年法第72条に従い合併案につき情報を提供された時点から有効となるものとし、
       2010年法第75条第１項で言及されている交換率を計算する日付の５就業日前に消滅するものとする。
        以下の項を損なうことなく、ルクセンブルクで法人形態で設立されたＵＣＩＴＳの設立文書は、受益
       者総会または取締役会または重役会（該当する場合）のうちの誰が、別のＵＣＩＴＳとの合併の発効日
       を決定する資格を有するかを予定しておかなければならない。ルクセンブルクで設立されたＦＣＰの法
       的形態を有するＵＣＩＴＳについては、これらのＵＣＩＴＳの管理会社は、約款で別途規定されていな
       い限り、別のＵＣＩＴＳとの合併の発効日を決定する資格を有する。約款または設立証書が受益者総会
       による承認を規定している場合、これらの文書は、適用される定足数要件および多数要件を規定しなけ
       ればならない。ただし、受益者による合併の共通の条件のドラフトの承認については、かかる承認は、
       総会に出席または代理出席している受益者による投票総数の75％を超えることまでは必要としないが、
       少なくとも単純過半数により採用されなければならない。
        約款または設立証書に特定の規定がない場合、合併は、コモン・ファンドの法的形態を有する吸収さ
       れる側のＵＣＩＴＳの管理会社により、および法人形態の吸収される側のＵＣＩＴＳの総会に出席また
       は代理出席している受益者の投票総数の単純過半数により決定する受益者総会により、承認されなけれ
       ばならない。
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        吸収される側のＵＣＩＴＳが消滅する投資法人である場合の合併については、合併の発効日は、定款
       （本項の規定が適用されることが了解されている。）に規定されている定足数要件および多数要件に従
       い決定を行う吸収される側のＵＣＩＴＳの受益者総会により決定されなければならない。
        消滅する吸収される側のＵＣＩＴＳについては、合併の発効日は、公正証書により記録されなければ
       ならない。
        合併するＵＣＩＴＳが消滅するＦＣＰである合併については、約款に別段の定めがある場合を除き、
       合併の効力発生日を当該ＵＣＩＴＳの管理会社が決定しなければならない。合併により消滅する契約型
       投資信託については、1915年法の規定に基づき、合併の効力発生日に関する決定は、商業および法人登
       記所に宣言されなければならず、かつ、当該決定の商業および法人登記所への宣言の通知の方法により
       ＲＥＳＡに公告されなければならない。
        合併が上記規定により受益者の承認を要求する限りにおいて、当該ＵＣＩＴＳの約款または設立証書
       が別途規定していない限り、合併に関係するコンパートメントの受益者の承認のみが必要であるものと
       する。
    2.5.   　清算
    2.5.1.   　投資信託の清算
         2010年法は、ルクセンブルク法の下で設立・設定された投資信託の清算に関し、様々な場合を規定
        している。
         ＦＣＰまたはＳＩＣＡＶの存続期間が終了した場合、約款の規定に基づきＦＣＰが終了した場合ま
        たは株主決議によって会社型投資信託が解散された場合には、定款または約款の規定に基づいて清算
        が行われる。法は、以下の特別な場合を規定している。
    2.5.1.1    　ＦＣＰの強制的・自動的解散
         ａ．約款で定められていた期間が満了した場合。
         ｂ．管理会社または預託機関がその機能を停止し、その後２か月以内にそれらが代替されない場
           合。
         ｃ．管理会社が破産宣告を受けた場合。
         ｄ．連続して６か月を超える期間中、純資産価額が法律で規定されている最低額の４分の１を下
           回った場合。
           （注）純資産価額が最低額の３分の２を下回っても自動的には清算されないが、ＣＳＳＦは清算を命じることができ
             る。この場合、管理会社が清算を行う。
    2.5.1.2.     　ＳＩＣＡＶについては以下の場合には特別株主総会に解散の提案がなされなければならない。
         ａ．資本金が、法律で規定される資本の最低額の３分の２を下回る場合。この場合、定足数は特に
           なく、単純多数決によって決定される。
         ｂ．資本金が、上記最低額の４分の１を下回る場合。この場合、定足数は特になく、当該投資信託
           の解散の決定はかかる総会に出席した株主の株式数の４分の１をもって決定される。
           総会は、純資産が最低資本金の３分の２または４分の１（場合による）を下回ったことが確認
          された日から40日以内に開催されるように招集されなければならない。
    2.5.1.3.     　ルクセンブルク法の下で存続するすべての投資信託は、ＣＳＳＦによる登録の取消または拒絶お
         よびそれに続く裁判所命令があった場合に解散される。
    2.5.2.   　清算の方法
    2.5.2.1.     　通常の清算（裁判所の命令によらないもの）
          清算は、通常次の者により行われる。
         ａ）ＦＣＰ
           管理会社、または管理会社によってもしくは約款の特別規定（もしあれば）に基づき受益者に
           よって選任された清算人。
         ｂ）会社型投資信託
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           株主総会によって選任された清算人。
           清算は、ＣＳＳＦがこれを監督し、清算人については、監督当局の異議のないことを条件とす
           る（2010年法第145条第１項）。
           清算人がその就任を拒否し、またはＣＳＳＦが提案された清算人の選任を承認しない場合は、
           ＣＳＳＦを含む利害関係者は、他の清算人の選任を地方裁判所の商事部門に申請することがで
           きる。
           清算の終了時に、受益者または株主に送金できなかった清算の残高は、原則として、ルクセン
           ブルクの国立機関である“Caisse                  de  Consignation”にエスクロー預託され、ルクセンブルク
           の法令に従いその時点で予見される期間内において、権限を有する者は同機関より受領するこ
           とができる。
    2.5.2.2.     　裁判所の命令による清算
          地方裁判所商事部門は、ＣＳＳＦの請求によって投資信託を解散する場合、2010年法第143条およ
         び裁判所命令に基づく手続に従いＣＳＳＦの監督のもとで行為する清算人を選任する。清算業務
         は、裁判所に清算人の報告が提出された後裁判所の判決によって終了する。未分配の清算残高は上
         記2.5.2.1.に記載された方法で預託される。
    2.6.  　税制
        以下は現在ルクセンブルクにおいて有効な法律の一定の側面（ただし網羅的ではない）についての理
       解に基づくものである。
    2.6.1.   　ファンドの税制
    2.6.1.1.     　固定登録税
          出資税に関する会社に適用ある規則を改定する2008年12月19日法に従い、設立に際しては、ルク
         センブルクの全会社に対して、75ユーロの固定登録税が課税される。
    2.6.1.2.     　年次税
          2010年法第174条第１項に従い、ルクセンブルクの法律の下に存続する投資信託は、以下の場合を
         除き純資産価額に対して年率0.05％の年次税を各四半期末に支払う。
          2010年法第174条第２項に従い、軽減された年率0.01％が以下について適用される。
         －　短期金融商品への集団的投資および信用機関への預金を唯一の目的とするルクセンブルクのＵ
           ＣＩ
         －　金融機関への預金を唯一の目的とするルクセンブルクのＵＣＩ
         －　2010年法に規定された複数のコンパートメントを有するＵＣＩの個別のコンパートメントおよ
           びＵＣＩ内で発行された証券の個別のクラス、または複数のコンパートメントを有するＵＣＩ
           の個別のコンパートメント内で発行された証券の個別のクラス。ただし、かかるコンパートメ
           ントやクラスの証券は機関投資家によって保有されなければならない。
          2010年法第174条における「短期金融商品」の概念は、2010年法第41条の投資制限における概念よ
         り広いものであり、2003年４月14日付大公規則において、譲渡可能証券であるか否かにかかわら
         ず、債券、譲渡性預金証書（ＣＤ）、預託証券およびその他類似のすべての証券を含む一切の債務
         証券および債務証書として定義されている。ただし、関係する投資信託による取得時に、当該証券
         の当初のまたは残存する満期までの期間が、当該証券に関係する金融商品を考慮した上で、12か月
         を超えない場合、または当該証券の要項で、当該証券の金利が少なくとも年に１回市場の状況に応
         じて調整される旨定められている場合に限られる。
          2010年法第174条第３項に従い、持続可能な投資を容易にするための枠組みの創設に関する2020年
         ６月18日付欧州議会および理事会規則（ＥＵ）2020／852（規則（ＥＵ）2019／2088を改正する。）
         （以下「規則（ＥＵ）2020／852」という。）第３条に定義される持続可能な経済活動に投資される
         ＵＣＩまたは複数のコンパートメントを有するＵＣＩの個々のコンパートメントの純資産の割合が
         当該規則に従い開示される場合、一定の条件で、またかかる投資割合に応じて、ＵＣＩまたは複数
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         のコンパートメントを有するＵＣＩの個々のコンパートメントの純資産総額に比べて低い割合が適
         用される。
          2010年法第174条第３項に定められる軽減税率のいずれかの恩恵を受けるために、ＵＣＩの計算期
         間最終日における持続可能な経済活動に投資される純資産の割合（規則（ＥＵ）2020／852に従い開
         示される。）は、監査業に関する2016年７月23日ルクセンブルグ法第62条第（ｂ）項に基づき
         Institut     des  Réviseurs      d'  Entreprisesが採用する国際的な監査基準に従う合理的な保証監査とい
         う観点から、2010年法第154条第１項に基づく要件に従い、承認された法定監査人（réviseur                                                  d'
         entreprises       agréé）により監査されるか、または場合に応じて、承認された法定監査人（réviseur
         d'  entreprises       agréé）により証明されなければならない。かかる割合およびＵＣＩまたは複数の
         コンパートメントを有するＵＣＩの個々のコンパートメントの純資産総額に関する当該割合に相当
         する比率は、年次報告書または保証報告書に記載されるものとする。
          年次報告書または保証報告書に示される持続可能な経済活動に投資される純資産の比率が記載さ
         れ、承認された法定監査人（réviseur                    d'  entreprises       agréé）により証明された証明書は、年次報
         告書の完成後に行われる年次税（taxe                    d'abonnement）の初回申告のために、ルクセンブルグのＶＡ
         Ｔ当局（Administration             de  l'  Enregistrement         et  des  Domaines     et  de  la  TVA）に提出されなけ
         ればならない。2010年法第177条を損なうことなく、提出された証明書に記載される持続可能な経済
         活動に投資される純資産の比率は、ルクセンブルグのＶＡＴ当局への証明書の提出後の４四半期に
         関して、規則（ＥＵ）2020／852第３条に定義される持続可能な経済活動に投資され、各四半期末日
         に評価される純資産の割合（当該規則に従い開示される。）に適用される税率を決定する基準とな
         る。
          2010年法第175条はまた、以下について年次税の免除を規定している。
         ａ）他のＵＣＩにおいて保有される受益証券／投資口により表される資産の価額。ただし、当該受
           益証券／投資口が、2010年法第174条または2007年法第68条または2016年法第46条に規定される
           年次税をすでに課されていることを条件とする。
         ｂ）以下のＵＣＩおよび複数のコンパートメントを有するＵＣＩの個々のコンパートメント
          （ｉ）その受益証券が機関投資家の保有と限定される場合
          （ⅱ）その唯一の目的が短期金融商品への集合的投資および信用機関への預金である場合
          （ⅲ）そのポートフォリオ満期までの加重残余期間が90日を超えない場合
          （ⅳ）公認の格付機関から最高の格付を取得した場合
           ＵＣＩまたはコンパートメント内に複数のクラスが存在する場合、年次税の免除は、その証券
          が機関投資家のために留保されるクラスにのみ適用される。
         ｃ）その投資口または受益証券が、（ⅰ）従業員のために一もしくは複数の雇用者の主導により創
           設された退職金運用機関または同様の投資ビークルおよび（ⅱ）従業員に退職金を提供するた
           めに自らが保有する資金を投資する一もしくは複数の雇用者の会社のために留保されるＵＣＩ
           およびそのコンパートメント。
         ｄ）主な目的が小規模金融マイクロ・ファイナンス機関への投資であるＵＣＩおよび複数のコン
           パートメントを有するＵＣＩの個々のコンパートメント
         ｅ）以下のＵＣＩおよび複数のコンパートメントを有するＵＣＩの個々のコンパートメント
          （ｉ）その証券が定期的に営業し、公認され、かつ公開されている一つ以上の証券取引所もしく
            は別の規制市場において上場または取引されており、かつ、
          （ⅱ）一つ以上の指数の運用実績を複製することを唯一の目的とするもの。
           ＵＣＩまたはコンパートメント内に複数のクラスが存在する場合、年次税の免除は、（ｉ）の
          条件を満たすクラスにのみ適用される。
    2.6.2.   　日本の投資主または受益者／ルクセンブルクに居住しない投資主または受益者への課税関係
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         現在のルクセンブルク法のもとにおいては、契約型および会社型の投資信託ともに、投資信託自体
        または投資信託の投資主もしくは受益者が、当該ファンドの投資証券または受益証券について、通常
        の所得税、株式譲渡益課税（キャピタル・ゲイン課税）、資産税または相続税を課せられることはな
        い。  ただし、当該投資主または受益者がルクセンブルク大公国に住所、居所または恒久的施設／常駐
        者を有している場合は、この限りでない。
         契約型投資信託または会社型投資信託がその組入証券について受領する配当および利子について
        は、当該配当の支払国において源泉課税を受けることがある。
    2.6.3.　投資主または受益者への課税関係
         ルクセンブルク法について概説すると、契約型および会社型の投資信託ともに、原則として、投資
        信託自体または投資信託の投資主もしくは受益者が、当該ファンドの投資証券または受益証券につい
        て、通常の所得税、資産税または相続税を課せられることはない。ただし、当該投資主がルクセンブ
        ルク大公国に住所、居所または恒久的施設／常駐者を有している場合については、この限りでない。
         ルクセンブルクに居住しないＦＣＰ（ＵＣＩＴＳまたはパートⅡＵＣＩ）の受益者は、ルクセンブ
        ルクの株式譲渡益課税（キャピタル・ゲイン課税）を課せられることはない。ただし、関連する二重
        課税防止条約の規定（もしあれば）の適用の下、かかる受益者が、ＦＣＰ（ＵＣＩＴＳまたはパート
        ⅡＵＣＩ）を通じて、ルクセンブルク籍企業（ＳＩＣＡＲ、法人形態のＵＣＩまたは同族管理会社を
        除く。）の資本金の10％を超えて保有する場合はこの限りでなく、また、（ⅰ）当該会社の株式が取
        得後６か月以内に処分される場合、また（ⅱ）当該受益者が15年を超えてルクセンブルクの居住者で
        あり、かつ、その受益証券の譲渡の前５年以内にルクセンブルクの居住者でなくなった場合はこの限
        りでない。
         契約型投資信託または会社型投資信託がその組入証券について受領する配当および利子について
        は、当該配当および利子の支払国において源泉課税を受けることがある。
         現在、2010年法に基づくＵＣＩとしての資格を有するルクセンブルクの法人の投資主またはＦＣＰ
        の受益者のいずれに対しても、かかる法的主体によって販売された投資信託の受益証券に関する分配
        金または実現された元本の値上がり益に関し、ルクセンブルクの源泉徴収税が課されることはない。
    2.6.4.　付加価値税
         ルクセンブルク付加価値税（以下「ＶＡＴ」という。）の法制に基づき、法人型の投資信託（すな
        わち、ＳＩＣＡＶ、ＳＩＣＡＦまたはＳＩＣＡＲ）および契約型の投資信託（すなわち、ＦＣＰ）
        は、ＶＡＴの目的で課税対象者としての地位を有する。したがって、投資ファンドは、ルクセンブル
        クにおいて付加価値税の控除を受ける権利なしに、付加価値税の課税対象者とみなされる。
         ルクセンブルクでは、ファンド・マネジメント・サービスとして適格なサービスに対して、付加価
        値税の免除が適用される。そのような投資信託（またはＦＣＰの場合はその管理会社）に提供される
        その他のサービスは、潜在的にＶＡＴを引き起こし、ルクセンブルクの投資信託／その管理会社のＶ
        ＡＴ登録を必要とする可能性がある。そのようなＶＡＴ登録の結果、投資信託／その管理会社は、ル
        クセンブルクにおいて海外から購入した課税サービス（または一定の商品）に支払うべきと扱われる
        ＶＡＴを自己評価する義務を履行する立場にたつ。
         ルクセンブルクでは、投資ファンドの受益者に対する支払いに関して、そのような支払いが投資
        ファンドの受益証券の購入に関するものであり、従って、投資ファンドに提供される課税サービスに
        対するものとして受領される対価を構成しない限りにおいて、原則としてＶＡＴ債務は発生しない。
         2016年９月30日、ルクセンブルクのＶＡＴ当局は、企業の取締役のＶＡＴの状況およびその活動に
        対するＶＡＴの取扱いに関する通達第781号（以下「通達第781号」という。）を公表した。
         通達第781号において、ルクセンブルクのＶＡＴ当局は、独立取締役がＶＡＴの対象者であることを
        改めて強調した。さらに、通達第781号は、使用者のために取締役として行動する従業員は付加価値税
        の対象とならず、したがって付加価値税の登録義務を負わないことを明確にした。付加価値税（もし
        あれば）の登録義務は使用者にある。
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         しかしながら、通達第781号は、会社形態の投資ファンドの取締役およびマネージャーの報酬、管理
        会社またはジェネラル・パートナーの取締役およびマネージャーの報酬（後者の場合、ジェネラル・
        パー  トナーの企業活動に関するものを除く）に対する付加価値税の免除の適用に関しては触れていな
        い。欧州の法理によれば、ＶＡＴの免除は、関連するサービスがファンドの運営にとって「特別かつ
        不可欠な」ものとして適格な場合に与えられる。
         管理会社の取締役に支払われる報酬は、管理会社（契約型投資信託／ＦＣＰおよび管理会社を指定
        した法人）のファンドの管理に関する部分は免除されるべきである一方、管理会社（法人）の経営に
        関する部分は付加価値税の対象となる。管理会社の取締役は、付加価値税の免除の適用を実証できる
        立場になければならない。
    2.6.5.　共通報告基準（以下「ＣＲＳ」という。）
         本条において使用される大文字で始まる用語は、本書に別段の定めがない限り、以下に定義される
        ＣＲＳ法に規定される意味を有する。
         ファンドは、指令2014／107／ＥＵを施行する2015年12月18日付ルクセンブルク法（随時改正または
        補完される。）（以下「ＣＲＳ法」という。）に定められるＣＲＳの対象となる場合がある。上記指
        令は、2014年10月29日に署名され2016年１月１日付で発効した金融口座情報の自動的な情報交換に関
        する経済協力開発機構（ＯＥＣＤ）の多国間の権限ある当局間の契約に加え加盟国間の金融口座情報
        の自動的な情報交換を規定するものである。
         ＣＲＳ法の条項に基づいて、ファンドは、ルクセンブルクの報告金融機関として扱われることが予
        測される。
         ＣＲＳ法の条件に基づき、ファンドは毎年、ルクセンブルク税務当局（administration                                                 des
        contributions        directes）（以下「ＬＴＡ」という。）、名称、住所、居住加盟国、ＴＩＮ、ならび
        に（ⅰ）ＣＲＳ法の意味における口座保有者である各報告対象者の場合および（ⅱ）ＣＲＳ法の意味
        における受動的非金融機関事業体の場合、報告対象者である各支配対象者の生年月日および出生地に
        報告することを要求されることがあえう。ＬＴＡは、当該情報を外国の税務当局に開示することがで
        きる。
         ファンドがＣＲＳ法に基づく報告義務を履行する能力は、各投資家がファンドに各投資家の直接ま
        たは間接的な所有者に関する情報を含む情報を、必要な根拠書類とともに提供することに依存する。
        ファンドの要請に応じて、各投資家はファンドにかかる情報を提供することに同意するものとする。
         報告対象者に関連する情報は、ＣＲＳ法に定められる目的のために毎年ＬＴＡに開示される。ＬＴ
        Ａは、最終的に、その責任の下、一または複数の報告対象法域の管轄当局に対し、報告された情報を
        提供する。特に、報告対象者は、取引明細書の発行により報告対象者が行った特定の取引が報告対象
        者に対して報告されること、および、かかる情報の一部に基づいてＬＴＡに対する毎年の開示が行わ
        れる旨が通知される。
         ファンドは、ＣＲＳ法によって課される税金または罰金を回避するため、課された義務を履行しよ
        うとするが、ファンドがこれらの義務を履行できることを保証することはできない。ファンドがＣＲ
        Ｓ法の結果として課税または罰金の対象となった場合、投資家が保有する持分の価値は重大な損失を
        被る可能性がある。
         ファンドの文書要求を遵守しない投資家は、当該投資家による情報提供の不履行に起因してファン
        ドまたは管理会社に課される税金および罰金を負担させられることがあり、また、ファンドはその独
        自の裁量によって当該投資家の持分を償還することができる。
         投資家は、ＣＲＳ法が投資に与える影響について、自らの税務顧問に相談したり、専門的な助言を
        求めるべきである。
    2.6.6.　ＦＡＴＣＡ
         本項において使用される大文字で始まる用語は、本書に                             別段の定めがない限り            、ＦＡＴＣＡ法（以
        下に定義される。）に規定される意味を有する。
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         ファンドは、いわゆるＦＡＴＣＡ規制の対象となる可能性があり、同規則は、原則として、ＦＡＴ
        ＣＡを遵守していない非米国金融機関および米国人による非米国事業体の直接または間接保有を米国
        内 国歳入庁に報告することを義務付けている。ＦＡＴＣＡの実施プロセスの一環として、米国政府
        は、一定の外国法域と政府間協定について交渉しており、かかる協定は、当該外国法域において設立
        されＦＡＴＣＡの対象となる事業体の報告要件および遵守要件を合理化することを目的とする。
         ＦＡＴＣＡの実施プロセスの一環として、ルクセンブルクは、2015年７月24日付のルクセンブルク
        法（随時改正または補完される。）（以下「ＦＡＴＣＡ法」という。）により実施されたモデル１政
        府間協定を締結した。この協定は、ルクセンブルクに所在する金融機関が、必要に応じて、特定米国
        人が保有する金融口座に関する情報をＬＴＡに報告することを義務付けている。
         ＦＡＴＣＡ法の条項に基づき、ファンドは、ルクセンブルクの報告金融機関として扱われることが
        予測される。
         このような状態においては、ファンドにはすべての投資家に関する情報を定期的に入手し、検証す
        る義務が課される。ファンドの要請に応じて、各投資家は、金融機関以外の外国事業体（以下「ＮＦ
        ＦＥ」という。）の場合、当該ＮＦＦＥのコントローリング・パーソンの情報を含む一定の情報を、
        必要な根拠書類とともに提供することに同意するものとする。同様に、各投資家は、例えば、新しい
        郵送先住所または新しい居住先住所など、その地位に影響を及ぼす情報を30日以内にファンドに積極
        的に提供することに同意するものとする。
         ＦＡＴＣＡ法は、ＦＡＴＣＡ法の目的のために、ファンドに投資家の名前、住所および納税者識別
        番号（入手可能な場合）ならびに口座残高、収益および総収入（非網羅的リスト）などの情報をＬＴ
        Ａに開示することを要求する可能性がある。当該情報は、ＬＴＡにより米国内国歳入庁に報告され
        る。
         受動ＮＦＦＥとしての適格性を有する投資主は、該当する場合、そのコントローリング・パーソン
        に対し、ファンドが彼らの情報を処理する旨を通知することを約束する。
         さらに、ファンドは個人データの処理に責任を負い、各投資家はＬＴＡに通知されたデータにアク
        セスし、必要に応じて当該データを修正する権利を有する。ファンドが入手したデータは、データ保
        護に関する適用法案に従って処理されるものとする。
         ファンドは、ＦＡＴＣＡの源泉徴収税の賦課を回避するため、課された義務を履行しようとする
        が、ファンドがこれらの義務を履行できるという保証はない。ＦＡＴＣＡ制度によってファンドが源
        泉徴収税または課徴金の対象となった場合、投資家が保有する投資証券／受益証券の価値は重大な損
        失を被る可能性がある。ファンドが各投資家からかかる情報を入手し、それをＬＴＡに送付しない場
        合、米国の源泉所得の支払いならびに米国の源泉金利および配当を生じさせる可能性のある財産また
        はその他の資産の売却収入に対して、課徴金および30％の源泉徴収税が課される可能性がある。
         ファンドの書面による要請に従わない投資家は、当該投資家による情報提供の不履行に起因して
        ファンドに課される税金を負担させられることがあり、ファンドはその独自の裁量により、当該投資
        家の持分を償還することができる。
         仲介者を通じて投資を行う投資家は、仲介者がこの米国の源泉徴収税および報告制度を遵守するか
        どうか、またどのように遵守するかを確認するように注意するべきである。
         投資家は、上記の要件に関して米国税務顧問に相談するか、専門的な助言を求めるべきである。
    ３．ルクセンブルクのＳＩＦ

       2007  年２月13日、ルクセンブルク議会は、2007年法を採択した。2007年法の目的は、その証券が公衆に
     販売されないＵＣＩに関する1991年７月19日法を廃止し、洗練された投資家向けの投資信託のための新法
     を定めることであった。
       既存の機関投資信託は、自動的に2007年２月13日付で、2007年法に準拠するＳＩＦになった。
    3.1.  　範囲
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        ＳＩＦ制度は、（ⅰ）その証券が一または複数の情報に精通した投資家向けに限定されるＵＣＩおよ
       び（ⅱ）その設立文書によりＳＩＦ制度に服するＵＣＩに特別に適用される。
        さらに、ＳＩＦは、リスク分散原則に従う投資信託であり、それによりＵＣＩとしての適格性も有し
       ている。かかる地位は、特に                ＥＵ規則2017／1129（改正済）等の各種欧州指令または規則（いわゆる
       「目論見書規則」。）の適用可能性の有無について重要性を有する。
        ＳＩＦは、当該ビークルへの投資に関連するリスクを適切に査定することが可能な情報に精通した投
       資家向けのものである。
        2007年法では、機関投資家および専門投資家を含む情報に精通した投資家のみならず、その他の情報
       に精通した投資家で、情報に精通した投資家の地位を守ることを書面で確約する投資家で、125,000ユー
       ロ以上の投資を行う投資家か、または予定されている投資およびそのリスクを評価する能力を有するこ
       とを証明する、金融機関の業務の遂行および追求に関する指令2013／36／ＥＵに定める金融機関、金融
       商品市場に関する指令2014／65／ＥＵに定める投資会社もしくはＵＣＩＴＳに関連する法律、規則およ
       び行政規定の調整に関するＵＣＩＴＳ指令に定める管理会社が行った査定から利益を得られる投資家に
       まで、範囲を拡大した定義を規定している。かかる第三カテゴリーの情報に精通した投資家は、洗練さ
       れた小口投資家または個人投資家がＳＩＦへの投資を認められることを意味する。
        ＳＩＦ制度に従うためには、具体的に、設立文書（定款または約款）に当該趣旨を明確に記載するか
       または投資ビークルの募集書類を提出しなければならない。そのため、情報に精通した一または複数の
       投資家向けの投資ビークルが、必ずしもＳＩＦ制度に準拠するとは限らないことになる。限られた範囲
       の洗練された投資家に限定される投資ビークルは、例えば、ルクセンブルク会社法の一般規則に従い規
       制されない会社としての設立を選択することも可能になる。
    3.2.  　法的構或および機能にかかる規則
    3.2.1.   　法律上の形態および利用可能な仕組み
    3.2.1.1.     　法律上の形態
          2007年法は、特に、ＦＣＰおよびＳＩＣＡＶについて言及しているが、ＳＩＦが設立される際の
         基盤となる法律上の形態を制限していない。そのため、これら以外の法律上の形態も可能である。
         例えば、受託契約に基づくＳＩＦの設立も可能である。
         ・　契約型投資信託
           特性の要約については、ＦＣＰの機能に関する上記2.2.1項を参照のこと。
           ＦＣＰへの投資家は、約款がその可能性を規定している場合にのみ、およびその範囲で議決権
          を行使することができる。
         ・　投資法人（ＳＩＣＡＶまたはＳＩＣＡＦ）
           特性の要約については、ＳＩＣＡＶの機能に関する上記2.2.2項を参照のこと。
           2007  年法に基づき、ＳＩＣＡＶは、2010年法に準拠するＳＩＣＡＶの場合のように有限責任会
          社である必要はない。ＳＩＣＡＶの形態で創設されるＳＩＦは、2007年法が列挙する会社の形
          態、すなわち、公開有限責任会社、株式による有限責任パートナーシップ、一般有限責任パート
          ナーシップ、特別有限責任パートナーシップ、非公開有限責任会社または公開有限責任会社とし
          て設立される共同組合のうち一形態を採用することができる。
           2007  年法が適用除外を認める場合を除き、投資法人は、ルクセンブルクの1915年法の条項に服
          する。しかし、2007年法は、ＳＩＦについて柔軟な会社組織を提供するためかかる一連の側面に
          関する規則とは一線を画している。
    3.2.1.2      複数クラスの仕組み
          2007年法は、特に、複数のコンパートメントを有するＳＩＦ（いわゆる「アンブレラ・ファン
         ド」。）を創設できると規定している。
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          さらに、ＳＩＦ内またはアンブレラ・ファンドの形態により設立されたＳＩＦのコンパートメン
         ト内であっても、異なるクラスの証券を創設することができる。当該クラスは、特に報酬構造、対
         象投資家の種類または分配方針について異なる特徴を持つことがある。
    3.2.1.3.     　資本構造
          2007年法の規定により、ＳＩＦの最低資本金は1,250,000ユーロである。かかる最低額は、ＳＩＦ
         の認可から12か月以内に達成されなければならない。これに対し、2010年法に準拠するＵＣＩにつ
         いては６か月以内である。ＦＣＰに関する場合を除き、かかる最低額とは、純資産額よりもむし
         ろ、発行済資本に支払済の発行プレミアムを加えた額である。
          ＳＩＦは会社型の形態において、一部払込済の株式／受益証券を発行することができる。株式
         は、発行時に１株につき最低５％までの払込みを要する。
          上記のように、固定株式資本または変動株式資本を有するＳＩＦを設立することができる。さら
         に、ＳＩＦは、その変動性とは別に、またはその資本に関係なく（買戻しおよび／または申込みに
         ついて）オープン・エンド型またはクローズド・エンド型とすることができる。
    3.2.2   　証券の発行および買戻し
         証券の発行および買戻しに係る条件および手続は、2010年法に準拠するＵＣＩに適用される規則に
        比べ緩和されている。この点について、2007年法の規定により、証券の発行および証券の買戻しまた
        は償還（該当する場合。）に適用される条件および手続は、さらに厳格な規則を課さずに設立文書に
        おいて決定される。そのため、例えば、2010年法に準拠するＳＩＣＡＶまたはＦＣＰの場合のよう
        に、発行価格、償還価格または買戻価格が純資産価格に基づくことを要求されない。したがって、新
        制度の下で、ＳＩＦは、（例えば、ＳＩＦが発行したワラントの行使時に）所定の確定価格で株式を
        発行することができ、または（例えば、クローズド・エンド型ＳＩＦの場合にディスカウント額を減
        じるため）純資産価格を下回る価格で株式を買い戻すことができる。同様に、発行価格は、額面金額
        の一部および発行プレミアムの一部から構成することができる。
         ＳＩＦは会社型の形態において、一部払込済株式を発行することができ、そのため、異なるトラン
        シェの申込みは、申込みの約定により当初申込時に確認された新規株式の継続申込みによってのみな
        らず、一部払込済株式（当初発行された株式の発行価格の残額は追加の割賦で支払われる。）によっ
        ても行うことができる。
    3.3.  　投資規制
        ＥＵ圏外の統一ＵＣＩについて定める2010年法パートⅡと同様に、2007年法は、ＳＩＦが投資できる
       資産について相当の柔軟性を認めている。そのため、ＣＳＳＦの承認を受けていることを条件にあらゆ
       る種類の資産に投資しかつあらゆる種類の投資戦略を追求するビークルが、本制度を選択することがで
       きる。
        ＳＩＦはリスク分散原則を遵守する。2007年法は、特別な投資規則または投資制限を規定していない
       が、ＣＳＳＦは特に、ＣＳＳＦ通達07／309を、ＳＩＦにおけるリスク分散に関して発行し、そこでＳＩ
       Ｆがリスク分散原則を遵守するために従う投資制限について詳しく述べている。
        アンブレラ型ＳＩＦのコンパートメントは、管理規則または設立証書および目論見書に定められる条
       件に従い、以下の条件に基づき同一ＳＩＦ（以下「対象ファンド」という。）内の一または複数のコン
       パートメントにより発行されるまたは発行された証券またはパートナーシップ持分を引き受け、取得
       し、および／または保有することができる。
       －　対象ファンドは、順次、対象ファンドが投資するコンパートメントには投資しない。
       －　対象ファンドの証券に付随する議決権は、適切な会計処理や定期報告を損なうことなく、投資期間
         中停止される。
       －　いずれの場合も、ＳＩＦがかかる証券を保有する限り、2007年法上定められる純資産額の最低額を
         確認する目的にかかるＳＩＦの純資産額の計算について、当該証券の価額は考慮されない。
    3.4  　規制上の側面
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    3.4.1   　健全性レジーム
         ＳＩＦは、ＣＳＳＦによる恒久的監督に服する規制されたビークルである。しかし、情報に精通し
        た投資家は小口投資家に対して保証する必要のあるものと同様の保護までは要しないという事実に照
        らし、ＳＩＦは、承認手続および規制当局の要件の両方について、2010年法に従うＵＣＩの場合に比
        べやや「軽い」規制上の制度に服する。
         2010年法に従うＵＣＩについて、ＣＳＳＦは、ＳＩＦの設立文書、ＳＩＦの取締役／マネー
        ジャー、中央管理事務代行会社、預託機関および監査人の選任を承認しなければならない。ＳＩＦの
        存続期間中、設立文書の変更および取締役または上記の業務提供業者の変更もまた、ＣＳＳＦの承認
        を必要とする。
         2007年法の規定により、ＳＩＦは、ＣＳＳＦによる規制当局の承認を得て初めて創設することがで
        きる。
         2007年法に従うＳＩＦは、2013年法が適用される範囲のＡＩＦの資格を自動的に得るわけではな
        い。ＳＩＦは、ＡＩＦの定義のすべての基準を明確に満たしている場合には、2013年法にのみ従う。
        2013年法第２章に基づき認可されるＡＩＦＭが管理するＳＩＦに対しては、2007年法パートⅡの特定
        の規定が適用される。
    3.4.2   　預託機関
         ＳＩＦは、その資産の保管を、ルクセンブルクに登記上の事務所を有する信用機関であるか、もし
        くは登記上の事務所が国外に所在する場合にはルクセンブルク支店である信用機関または、金融セク
        ターに関する1993年法の意味における投資会社に委託しなければならない。投資会社は、当該投資会
        社が2013年法第19条第３項に規定する条件を満たす場合に限り、預託機関としての資格を有するもの
        とする。
         最初の投資日から５年間に償還請求権を行使することができないＦＣＰおよびＳＩＣＡＶのうち、
        主たる投資方針に従い、2013年法第19条第８項ａ）号に基づき保管されなければならない資産に一般
        に投資しないか、または、同法第24条に基づき投資先企業の支配権を潜在的に取得するために発行体
        もしくは非上場会社に一般的に投資するものについては、その預託機関は、1993年法修正第26－１条
        の意味における金融商品以外の資産の専門的預託機関としての地位にあって、ルクセンブルク法に準
        拠する主体でもよい。
         資産の保管は、「監督」を意味すると理解されるべきである。すなわち、預託機関は、常にＳＩＦ
        の資産の投資方法ならびに当該資産が利用できる場所および方法を承知していなければならない。こ
        れは資産の物理的な安全保管を地域の副預託機関に委ねることを妨げるものではない。
         2007年法は、預託機関に対し、2010年法により課されるファンドの一定の運用に関する追加の監視
        職務の遂行を要求していない。こうした預託機関の職務の軽減は、プライム・ブローカーの相当の関
        与に照らし、ヘッジ・ファンドとの関連でとりわけ有益であると思われる。
         下記3.4.4に詳述されるとおり、2007年法に基づき、投資運用の中核的機能に関する権限は預託機関
        に付与することができない。
    3.4.3   　監査人
         ＳＩＦの年次財務書類は、十分な専門経験を有すると認められるルクセンブルクの独立監査人によ
        る監査を受けなければならない。
    3.4.4   　機能の委託
         ＳＩＦは、事業のより効率的な遂行のため、ＳＩＦを代理してその一または複数の機能を遂行する
        権限を第三者に委託することができる。当該場合、以下の条件を遵守しなければならない。
        ａ）ＣＳＳＦは、上記につき適切に報告を受けなければならない。
        ｂ）当該権限付与がＳＩＦに対する適切な監督を妨げるものであってはならない。特に、ＳＩＦが投
          資家の最善の利益のために活動し、またはＳＩＦがそのように管理されることを妨げてはならな
          い。
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        ｃ）当該委託が投資ポートフォリオ運用に関するものである場合、当該権限付与は、投資ポートフォ
          リオ運用について認可を得ているかまたは登録されており、かつ慎重な監督に服する自然人また
          は 法人のみに付与される。当該権限付与が慎重な監督に服する国外の自然人または法人に付与さ
          れる場合、ＣＳＳＦおよび当該国の監督当局の協力関係が確保されなければならない。
        ｄ）上記（ｃ）の条件を充足しない場合、委託は、ＣＳＳＦが機能が委託された自然人または法人の
          選任を承認する場合に限り、有効となる。当該場合、かかる者は、当該ＳＩＦのタイプに関し十
          分に良好な評価と十分な経験を有していなければならない。
        ｅ）ＳＩＦの取締役会は、機能が委託された自然人または法人が、当該機能を遂行する適格性と能力
          を有する者でなければならないこと、また、慎重に選任されることを定めることができる。
        ｆ）ＳＩＦの取締役会が、委託された活動を常に効率的に監督することができる方策が存在しなけれ
          ばならない。
        ｇ）当該権限付与は、ＳＩＦの取締役会が、機能が委託された自然人または法人に常に指示を付与
          し、投資家の利益に適う場合には直ちに当該権限付与を取り消すことができるものでなければな
          らない。
        ｈ）投資運用の中核的機能に関する権限は、預託機関に付与してはならない。
        ｉ）ＳＩＦの目論見書は、委託された機能を列挙しなければならない。
    3.4.5   　リスクの管理
         ＳＩＦは、ポートフォリオのすべてのリスク概要における自己の投資ポジションおよび自己の持分
        に伴うリスクを適切な方法により発見、判定、管理および監視するために、適切なリスク管理システ
        ムを実施しなければならない。
    3.4.6   　利益相反
         ＳＩＦは、更に、必要に応じて、ＳＩＦとＳＩＦの事業活動に寄与している者、またはＳＩＦに直
        接または間接に関係する者との間で発生する利益相反により投資家の利益が損なわれるリスクを最小
        限に抑える方法で構築および組織されなければならない。利益相反の可能性がある場合、ＳＩＦは、
        投資家の利益の保護を確保する。ＳＩＦは、利益相反のリスクを最小限に抑える適切な措置を実施し
        なければならない。
    3.4.7   　投資家に提供するべき情報および報告要件
         募集書類が作成されなければならない。ただし、2007年法は、かかる書類の内容の最少限度につい
        て明確に定めていない。募集書類の継続的更新は要求されないが、当該書類の必須要素は、新規証券
        が新規投資家に対し発行される際に更新されなければならない。
         ＳＩＦは、監査済年次報告書をその関係期間の終了から６か月以内に公表しなければならない。
         ＳＩＦは、ルクセンブルク会社法が課す連結決算書を作成する義務を免除されている。
         募集書類および最新の年次報告書は、請求があれば、申込者に無償で提供される。年次報告書は、
        請求があれば、投資家に無償で提供される。
         2018年１月１日以降、ＳＩＦは、ＥＵ規則1286／2014に従い、パッケージ型小口投資家向け保険
        ベース投資商品の重要情報文書（PRIIPs                     KID）を作成しなければならない。ただし、パッケージ型小
        口投資家向け保険ベース投資商品が指令2014／65／ＥＵの別紙Ⅱに定める専門投資家にのみ販売され
        る場合（かかる制限は、募集書類において開示されるか、または自己申告の形でＣＳＳＦに提出され
        なければならない。）はこの限りでない。
    3.5  　ＳＩＦの税制の特徴
        以下はルクセンブルクにおける法律の一定の側面（ただし網羅的ではない）についての理解に基づく
       ものである。
        ＳＩＦは、0.01％（2010年法に基づき存続する大部分のＵＣＩについては、0.05％）の年次税を課さ
       れる。かかる税金は、各暦四半期末に評価される純資産総額に基づき決定される。2010年法と同様の方
       法により、2007年法は、年次税を免除している。
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        年次税の免除を受けるのは、
        ａ）他のＵＣＩが保有する受益証券／投資証券が表章する資産価値。ただしかかる受益証券がＲＡＩ
          Ｆに係る2007年法第68条、2010年法第174条または2016年法第46条によってすでに年次税を課され
          ている場合
        ｂ）以下のＳＩＦおよび複数のコンパートメントを有するＳＩＦの個別のコンパートメント
         （ｉ）その唯一の目的が短期金融商品への集合的投資および信用機関への預金であり、
         （ⅱ）そのポートフォリオ満期までの加重残余期間が90日を超えず、かつ、
         （ⅲ）公認の格付機関から最高の格付を取得しているもの。
        ｃ）その証券またはパートナーシップ持分が、（ｉ）従業員のために一もしくは複数の雇用者の主導
          により創設された退職金運用機関または同様の投資ビークルおよび（ⅱ）従業員に退職金を提供
          するために自らが保有する資金を投資する一もしくは複数の雇用者の会社のために留保されるＳ
          ＩＦ。本項の規定は、これらの条件を満たす複数のコンパートメントを有するＳＩＦの個別のコ
          ンパートメントおよびＳＩＦ内または複数のコンパートメントを有するＳＩＦのあるコンパート
          メント内に設定された個別のクラスに準用される。
        ｄ）主たる目的がマイクロ・ファイナンス機関への投資であるＳＩＦおよび複数のコンパートメント
          を有するＳＩＦの個別のコンパートメント
        ＳＩＦが受け取る所得および実現するキャピタル・ゲインに対し、税金は課されない。
    ４．ＲＡＩＦ

       2016  年法は、2013年法と2010年法の両方を修正し、新たな形態のＡＩＦであるＲＡＩＦを導入した。Ｒ
     ＡＩＦは、ＡＩＦＭＤの範囲内で認可されたＡＩＦＭにより管理され、その受益証券は「十分な情報を得
     た」投資家に留保される。その結果、ＲＡＩＦは、ＣＳＳＦによる事前の認可も継続的な（直接的）健全
     性監督も受けない。
       ＲＡＩＦ制度の重要な特徴は、以下のように要約することができる。
       －　法的構造の柔軟性：　ルクセンブルクのすべての法人、パートナーシップおよび契約型法的形態が
         利用可能である。ＲＡＩＦは変動資本構造を選択することもできる。さらに、ＲＡＩＦは、アンブ
         レラ型ストラクチャーとして設立することもできる（すなわち、複数のコンパートメントまたはサ
         ブファンドを有する。）。リスク分散の要件は、ＲＡＩＦが適格リスク・キャピタル投資のみに投
         資することを選択する場合を除き、ＳＩＦに適用される要件と整合したものとなっており、この場
         合、リスク分散の要件は適用されない。ＲＡＩＦは、採用できるファンド戦略に限定はなく、いか
         なる資産クラスにも投資することができるうえ、一定の条件下では資産ポートフォリオの分散も要
         求されない。
       －　適格投資家：　ＲＡＩＦは、情報に精通した投資家向けである。このカテゴリーには、機関投資
         家、プロフェッショナル投資家および最低金額（125,000ユーロ）以上を投資する投資家または情報
         に精通した投資家として適格な投資家が含まれる。
       －　ＲＡＩＦは、ＣＳＳＦの監督対象とならない。ＳＩＦまたはＳＩＣＡＲと異なり、ＲＡＩＦは、Ｃ
         ＳＳＦによる事前の認可に服さずまた健全性監督を受けることはない。ＲＡＩＦは、その設立また
         は設立から10日以内にルクセンブルクの商業・会社登録簿に登録されなければならない。
       －　承認されたＡＩＦＭを任命しなければならないこと：　ＲＡＩＦは自動的にＡＩＦの資格を取得
         し、ルクセンブルク、他の加盟国または場合によっては第三国（ただしＡＩＦＭＤ運用パスポート
         が第三国の運用者に利用可能になった場合のみ）に設立されたＡＩＦＭを任命しなければならな
         い。
       －　税制：ＲＡＩＦは、0.01％の税率での年次税（さまざまな免除規定に服する。）またはＳＩＣＡＲ
         に適用される税制（すなわち、リスク・キャピタルの収益および増大に適用される節税に完全に服
         する。）に服する。ＡＩＦ運用サービスに対する付加価値税の免除も適用される。
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       －　転換：既存のＳＩＦ、ＳＩＣＡＲおよび規制されないＡＩＦは、投資家および（該当する場合）Ｃ
         ＳＳＦから適切な承認を得ることを条件に、ＲＡＩＦ制度を選択することができる。
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    第２【参考情報】

       当該計算期間中、本投資法人については、以下の書類が関東財務局長に提出されている。

       2021  年７月26日　　有価証券届出書の訂正届出書／半期報告書の訂正報告書（第28期中）

       2021  年８月10日　　有価証券届出書の訂正届出書
       2021  年11月30日　　有価証券届出書／有価証券報告書（第28期）
       2022  年２月28日　　半期報告書（第29期中）／有価証券届出書の訂正届出書
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    監査人報告書

    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブの投資主各位

    監査意見

    我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に
    準拠して、ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ（以下「本投資法人」という。）および各サブ・ファンド
    の2022年５月31日現在の財務状態、ならびに同日に終了した年度の運用実績および純資産の変動について真
    実かつ公正に表示しているものと認める。
    我々が行った監査

    本投資法人の財務書類は、以下により構成される。
    ・2022年５月31日現在の本投資法人の連結純資産計算書および各サブ・ファンドの純資産計算書
    ・2022年５月31日現在の投資有価証券その他の純資産明細表
    ・同日に終了した年度の本投資法人の連結運用計算書および各サブ・ファンドの運用計算書
    ・同日に終了した年度の本投資法人の連結純資産変動計算書および各サブ・ファンドの純資産変動計算書
    ・重要な会計方針の概要を含む財務書類に対する注記
    意見の根拠

    我々は、監査人に関する2016年７月23日の法律（以下「2016年７月23日法」という。）および金融監督委員
    会（以下「CSSF」という。）によってルクセンブルグにおいて採用された国際監査基準（以下「ISAs」とい
    う。）に準拠して監査を行った。2016年７月23日法およびCSSFによってルクセンブルグにおいて採用された
    ISAsの下での我々の責任については、「財務書類の監査に関する承認された法定監査人の責任」の項におい
    て詳述されている。
    我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると判断してい

    る。
    我々は、CSSFによってルクセンブルグにおいて採用された国際独立性基準を含む国際会計士倫理基準審議会

    の職業会計士の倫理規程（以下「IESBA規程」という。）、および財務書類の我々の監査に関する倫理上の要
    件に従い、本投資法人から独立した立場にある。我々は、これらの倫理上の要件の下で他の倫理的な義務も
    果たしている。
    その他の情報

    本投資法人の取締役会は、年次報告書を構成するその他の情報（財務書類およびそれに対する我々の監査報
    告書は含まれない。）に関して責任を負う。
    財務書類に対する我々の意見は、その他の情報を対象としておらず、我々は、その他の情報に対していかな

    る形式の結論の保証も表明しない。
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    財務書類の監査に関する我々の責任は、上記のその他の情報を精読し、当該情報が、財務書類または我々が

    監査で入手した知識と著しく矛盾していないか、もしくは重要な虚偽表示があると思われるかについて検討
    することである。我々が実施した調査に基づき、当該情報に重要な虚偽表示があるという結論に達した場
    合、我々はその事実を報告する義務がある。この点に関し、我々に報告すべき事項はない。
    財務書類に対する本投資法人の取締役会の責任

    本投資法人の取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して、
    当財務書類の作成および公正表示、ならびに不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、重要な虚偽表
    示がない財務書類を作成するために必要であると本投資法人の取締役会が決定する内部統制に関して責任を
    負う。
    財務書類の作成において、本投資法人の取締役会は、本投資法人および各サブ・ファンドが継続企業として

    存続する能力を評価し、それが適用される場合には、本投資法人の取締役会が本投資法人の清算、サブ・
    ファンドのいずれかの終了または運用の中止を意図している、もしくは現実的にそれ以外の選択肢がない場
    合を除き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を使用する責任を負う。
    財務書類の監査に関する「承認された法定監査人」の責任

    我々の監査の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要な虚偽表
    示がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む報告書を発行することである。合
    理的な保証は高度な水準の保証ではあるが、2016年７月23日法およびCSSFによってルクセンブルグにおいて
    採用されたISAsに準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常に発見することを保証するものではない。
    虚偽表示は不正または誤謬により生じることがあり、重要とみなされるのは、単独でまたは全体として、当
    該財務書類に基づく利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合である。
    2016  年７月23日法およびルCSSFによってルクセンブルグにおいて採用されたISAsに準拠した監査の一環とし

    て、監査中、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。また、以下も実行する。
    ・不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識および評価

     し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の監査意見表明のための基礎として十
     分かつ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削除、不正表示または
     内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べて、見逃すリスクはより高
     い。
    ・本投資法人の内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定す
     るために、監査に関する内部統制についての知識を得る。
    ・使用される会計方針の適切性ならびに本投資法人の取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示
     の合理性を評価する。
    ・本投資法人の取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づ
     き、本投資法人またはサブ・ファンドのいずれかが継続企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせ
     る可能性のある事象または状況に関連する重要な不確実性の有無について結論を下す。重要な不確実性が
     存在するという結論に達した場合、我々は、当報告書において、財務書類における関連する開示に対して
     注意喚起し、当該開示が不十分であった場合は、監査意見を修正する義務がある。我々の結論は、当報告
     書の日付までに入手した監査証拠に基づく。しかし、将来の事象または状況が、本投資法人またはサブ・
     ファンドのいずれかが継続企業として存続しなくなる原因となることがある。
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    ・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、公正表示を実現する
     方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価する。
    我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定した内部統

    制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。
    プライスウォーターハウスクーパース                                      ルクセンブルグ、2022年９月27日


    ・ソシエテ・コーペラティブ
    代表して署名
    アラン・メヒリンク

    本年次報告書のドイツ語版のみが「承認された法定監査人」による監査を受けている。したがって、監査報

    告書は、ドイツ語版の報告書に言及しており、他の言語版は、本投資法人の取締役会の責任において誠実に
    翻訳されたものである。ドイツ語版と翻訳版に齟齬がある場合、ドイツ語版を正文とする。
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    Audit   report
    To  the  Shareholders      of

    UBS  （ Lux  ） Strategy    SICAV
    Our  opinion

    In our  opinion,    the  accompanying       financial    statements     give  a true  and  fair  view   of the  financial    position    of UBS  （ Lux  ）

    Strategy    SICAV    （ the  “Fund”   ） and  of each  of its subfunds    as at 31 May  2022,   and  of the  results   of their  operations     and
    changes    in their  net  assets   for  the  year  then  ended   in accordance      with  Luxembourg      legal   and  regulatory     requirements
    relating    to the  preparation     and  presentation      of the  financial    statements.
    What   we  have  audited

    The  Fund’s    financial    statements     comprise    ：

    ・ the  combined     statement     of net  assets   for  the  Fund   and  the  statement     of net  assets   for  each  of the  subfunds    as at 31 May
     2022;
    ・ the  statement     of investments      in securities     and  other   net  assets   as at 31 May  2022;
    ・ the  combined     statement     of operations     for  the  Fund   and  the  statement     of operations     for  each  of the  subfunds    for  the
     year  then  ended;
    ・ the  combined     statement     of changes    in net  assets   for  the  Fund   and  the  statement     of changes    in net  assets   for  each  of the
     subfunds    for  the  year  then  ended;   and
    ・ the  notes   to the  financial    statements,     which   include    a summary     of significant     accounting     policies.
    Basis   for  opinion

    We  conducted     our  audit   in accordance     with  the  Law  of 23 July  2016   on the  audit   profession     （ Law  of 23 July  2016  ） and

    with  International      Standards     on  Auditing    （ ISAs  ） as adopted    for  Luxembourg      by the  “Commission       de Surveillance      du
    Secteur    Financier”     （ CSSF   ） . Our  responsibilities       under   the  Law  of 23 July  2016   and  ISAs   as adopted    for  Luxembourg
    by  the  CSSF   are  further    described     in the  “Responsibilities        of the  “Réviseur     d’entreprises      agréé”   for  the  audit   of the
    financial    statements”      section    of our  report.
    We  believe    that  the  audit   evidence    we  have  obtained    is sufficient     and  appropriate     to provide    a basis   for  our  opinion.

    We  are  independent      of the  Fund   in accordance     with  the  International      Ethics   Standards     Board   for  Accountants’      Code   of

    Ethics   for  Professional      Accountants      （ IESBA    Code  ） as adopted    for  Luxembourg      by the  CSSF   together    with  the  ethical
    requirements      that  are  relevant    to our  audit   of the  financial    statements.     We  have  fulfilled    our  other   ethical   responsibilities
    under   those   ethical   requirements.
    Other   information

    The  Board   of Directors     of the  Fund   is responsible      for  the  other   information.      The  other   information      comprises     the

    information      stated   in the  annual   report   but  does  not  include    the  financial    statements     and  our  audit   report   thereon.
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    Our  opinion    on  the  financial     statements     does   not  cover   the  other   information      and  we  do  not  express    any  form   of
    assurance     conclusion     thereon.
    In connection     with  our  audit   of the  financial    statements,      our  responsibility       is to read  the  other   information      identified

    above   and,  in doing   so,  consider    whether    the  other   information      is materially     inconsistent      with  the  financial    statements     or
    our  knowledge     obtained    in the  audit,   or otherwise     appears    to be materially     misstated.     If, based   on  the  work   we  have
    performed,     we  conclude    that  there   is a material    misstatement      of this  other   information,      we  are  required    to report   that  fact.
    We  have  nothing    to report   in this  regard.
    Responsibilities        of the  Board   of Directors     of the  Fund   for  the  financial    statements

    The  Board   of Directors     of the  Fund   is responsible      for  the  preparation      and  fair  presentation      of the  financial    statements     in

    accordance      with   Luxembourg      legal   and  regulatory     requirements      relating    to the  preparation      and  presentation      of the
    financial    statements,     and  for  such  internal    control   as the  Board   of Directors     of the  Fund   determines     is necessary     to enable
    the  preparation     of financial    statements     that  are  free  from  material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error.
    In preparing     the  financial    statements,     the  Board   of Directors     of the  Fund   is responsible     for  assessing     the  Fund’s    and  each

    of its subfunds’     ability   to continue    as a going   concern,    disclosing,     as applicable,     matters    related   to going   concern    and
    using   the  going   concern    basis   of accounting     unless   the  Board   of Directors     of the  Fund   either   intends    to liquidate    the  Fund
    or close   any  of its subfunds    or to cease   operations,     or has  no realistic    alternative     but  to do so.
    Responsibilities        of the  “Réviseur     d’entreprises      agréé”   for  the  audit   of the  financial    statements

    The  objectives     of our  audit   are  to obtain   reasonable     assurance     about   whether    the  financial    statements     as a whole   are  free

    from   material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error,   and  to issue   an  audit   report   that  includes    our  opinion.
    Reasonable      assurance     is a high  level   of assurance,     but  is not  a guarantee     that  an audit   conducted     in accordance     with  the
    Law  of 23 July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by the  CSSF   will  always   detect   a material    misstatement
    when   it exists.   Misstatements       can  arise   from   fraud   or error   and  are  considered     material    if,  individually      or in the
    aggregate,     they  could   reasonably     be expected    to influence     the  economic     decisions     of users   taken   on  the  basis   of these
    financial    statements.
    As  part  of an audit   in accordance     with  the  Law  of 23 July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by the  CSSF,

    we  exercise    professional      judgment     and  maintain    professional      scepticism     throughout     the  audit.   We  also  ：
    ・ identify    and  assess   the  risks  of material    misstatement      of the  financial    statements,     whether    due  to fraud   or error,   design

     and  perform    audit   procedures     responsive     to those   risks,   and  obtain   audit   evidence    that  is sufficient     and  appropriate      to
     provide    a basis   for  our  opinion.    The  risk  of not  detecting     a material    misstatement      resulting    from   fraud   is higher   than
     for  one  resulting    from   error,   as fraud   may  involve    collusion,     forgery,    intentional     omissions,     misrepresentations,         or the
     override    of internal    control;
    ・ obtain   an understanding       of internal    control    relevant    to the  audit   in order   to design   audit   procedures     that  are  appropriate
     in the  circumstances,       but  not  for  the  purpose    of expressing     an  opinion    on  the  effectiveness      of the  Fund’s    internal
     control;
    ・ evaluate    the  appropriateness        of accounting     policies    used  and  the  reasonableness       of accounting     estimates     and  related
     disclosures     made   by the  Board   of Directors     of the  Fund;
    ・ conclude    on the  appropriateness       of the  Board   of Directors     of the  Fund’s    use  of the  going   concern    basis   of accounting
     and,  based   on  the  audit   evidence    obtained,     whether    a material    uncertainty      exists   related   to events   or conditions     that
     may  cast  significant     doubt   on the  Fund’s    or any  of its subfunds’     ability   to continue    as a going   concern.    If we  conclude
     that  a material    uncertainty     exists,   we  are  required    to draw   attention    in our  audit   report   to the  related   disclosures     in the
     financial    statements     or,  if such  disclosures     are  inadequate,      to modify    our  opinion.    Our  conclusions      are  based   on  the
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     audit   evidence    obtained    up to the  date  of our  audit   report.   However,     future   events   or conditions     may  cause   the  Fund   or
     any  of its subfunds    to cease   to continue    as a going   concern;
    ・ evaluate    the  overall    presentation,      structure    and  content    of the  financial    statements,      including     the  disclosures,      and
     whether    the  financial     statements     represent     the  underlying     transactions      and  events   in a manner    that  achieves    fair
     presentation.
    We  communicate      with  those   charged    with  governance      regarding,     among   other   matters,    the  planned    scope   and  timing   of

    the  audit   and  significant     audit   findings,    including     any  significant     deficiencies      in internal    control    that  we  identify    during
    our  audit.
    PricewaterhouseCoopers,            Société    coopérative                  Luxembourg,      27 September     2022

    Represented      by
    Alain   Maechling

    Only   the  German    version    of  the  present    annual    report   has  been   audited    by  the  “Réviseur     d’entreprises      agréé”.

    Consequently,       the  Audit   Report   refers   to the  German    version    of the  report;   other   versions    result   from   a conscientious
    translation     made   under   the  responsibility       of the  Board   of Directors     of the  Fund.   In case  of differences      between    the
    German    version    and  the  translation,     the  German    version    shall  be the  authentic    text.
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    Prüfungsvermerk

    An  die  Aktionäre     der

    UBS  （ Lux  ） Strategy    SICAV
    Unser   Prüfungsurteil

    Nach   unserer    Beurteilung      vermittelt     der  beigefügte     Abschluss     in Übereinstimmung         mit  den  in Luxemburg

    geltenden     gesetzlichen      Bestimmungen        und  Verordnungen       betreffend     die  Aufstellung      und  Darstellung      des
    Abschlusses      ein  den  tatsächlichen      Verhältnissen       entsprechendes       Bild  der  Vermögens     －  und  Finanzlage     der  UBS
    （ Lux  ） Strategy     SICAV    （ der  „Fonds“    ） und  ihrer   jeweiligen      Teilfonds     zum   31.  Mai   2022   sowie   der
    Ertragslage     und  der  Entwicklung      des  Fondsvermögens        für  das  an diesem   Datum   endende    Geschäftsjahr.
    Was  wir  geprüft    haben

    Der  Abschluss     des  Fonds   besteht    aus  ：

    ・ der  kombinierten      Nettovermögensaufstellung             des  Fonds   und  der  Nettovermögensaufstellung             der  Teilfonds     zum

     31.  Mai  2022;
    ・ der  Aufstellung      der  Wertpapierbestände         und  anderer    Nettovermögenswerte          der  Teilfonds     zum  31.  Mai  2022;
    ・ der  kombinierten      Ertrags   －  und  Aufwandsrechnung         des  Fonds   und  der  Ertrags   －  und  Aufwandsrechnung         der
     Teilfonds     für  das  an diesem    Datum   endende    Geschäftsjahr;
    ・ der  kombinierten      Veränderung      des  Nettovermögens        des  Fonds   und  der  Veränderung      des  Nettovermögens        der
     Teilfonds     für  das  an diesem    Datum   endende    Geschäftsjahr;       und
    ・ dem   Anhang    , einschließlich       einer   Zusammenfassung         bedeutsamer      Rechnungslegungsmethoden.
    Grundlage     für  das  Prüfungsurteil

    Wir  führten    unsere   Abschlussprüfung         in Übereinstimmung         mit  dem  Gesetz   vom  23.  Juli  2016   über  die  Prüfungstätigkeit

    （ Gesetz   vom  23.  Juli  2016  ） und  nach  den  für  Luxemburg      von  der  „Commission       de Surveillance      du Secteur    Financier
    “ （ CSSF   ） angenommenen        internationalen        Prüfungsstandards        （ ISAs  ） durch.    Unsere    Verantwortung        gemäß    dem
    Gesetz    vom   23.  Juli  2016   und  den  für  Luxemburg      von  der  CSSF   angenommenen        ISAs   wird   im  Abschnitt
    „Verantwortung        des  „Réviseur     d’entreprises      agréé“   für  die  Abschlussprüfung“         weitergehend      beschrieben.
    Wir  sind  der  Auffassung,      dass   die  von  uns  erlangten     Prüfungsnachweise         ausreichend      und  geeignet    sind,   um  als

    Grundlage     für  unser   Prüfungsurteil       zu dienen.
    Wir  sind  unabhängig      von  dem  Fonds   in Übereinstimmung         mit  dem  „International       Code   of Ethics   for  Professional

    Accountants,       including     International      Independence       Standards“,      herausgegeben       vom   „International       Ethics   Standards
    Board   for  Accountants“      （ IESBA    Code  ） und  für  Luxemburg      von  der  CSSF   angenommen,       sowie   den  beruflichen
    Verhaltensanforderungen,             die  wir  im  Rahmen    der  Abschlussprüfung         einzuhalten      haben   und  haben   alle  sonstigen
    Berufspflichten       in Übereinstimmung        mit  diesen   Verhaltensanforderungen            erfüllt.
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    Sonstige    Informationen
    Der  Verwaltungsrat        des  Fonds   ist verantwortlich       für  die  sonstigen     Informationen.       Die  sonstigen     Informationen

    beinhalten     die  Informationen,       welche    im  Jahresbericht      enthalten     sind,   jedoch   beinhalten     sie  nicht   den  Abschluss
    und  unseren    Prüfungsvermerk        zu diesem   Abschluss.
    Unser   Prüfungsurteil       zum   Abschluss     deckt   nicht   die  sonstigen     Informationen       ab  und  wir  geben   keinerlei

    Sicherheit     jedweder    Art  auf  diese   Informationen.
    Im  Zusammenhang        mit  der  Prüfung    des  Abschlusses      besteht    unsere    Verantwortung        darin,   die  sonstigen

    Informationen       zu  lesen   und  dabei   zu  beurteilen,     ob  eine  wesentliche      Unstimmigkeit       zwischen     diesen   und  dem
    Abschluss     oder  mit  den  bei  der  Abschlussprüfung         gewonnenen      Erkenntnissen       besteht    oder  auch   ansonsten     die
    sonstigen     Informationen       wesentlich      falsch    dargestellt      erscheinen.      Sollten    wir  auf  Basis   der  von   uns
    durchgeführten       Arbeiten    schlussfolgern,       dass  sonstige    Informationen       wesentliche      falsche    Darstellungen       enthalten,
    sind  wir  verpflichtet,      diesen   Sachverhalt      zu berichten.     Wir  haben   diesbezüglich       nichts   zu berichten.
    Verantwortung       des  Verwaltungsrats        des  Fonds   für  den  Abschluss

    Der  Verwaltungsrat        des  Fonds   ist  verantwortlich       für  die  Aufstellung      und  sachgerechte      Gesamtdarstellung         des

    Abschlusses       in  Übereinstimmung         mit  den   in  Luxemburg      geltenden     gesetzlichen       Bestimmungen        und
    Verordnungen       zur  Aufstellung      und  Darstellung      des  Abschlusses,      und  für  die  internen    Kontrollen,      die  er als
    notwendig      erachtet,     um  die  Aufstellung      des  Abschlusses      zu  ermöglichen,       der  frei  von  wesentlichen       －
    beabsichtigten       oder  unbeabsichtigten        － falschen    Darstellungen       ist.
    Bei  der  Aufstellung      des  Abschlusses      ist  der  Verwaltungsrat        des  Fonds   verantwortlich       für  die  Beurteilung      der

    Fähigkeit     des  Fonds   und  seiner   Teilfonds     zur  Fortführung      der  Tätigkeit     und,  sofern   einschlägig,      Angaben     zu
    Sachverhalten       zu machen,    die  im  Zusammenhang        mit  der  Fortführung      der  Tätigkeit    stehen,    und  die  Annahme     der
    Unternehmensfortführung            als  Rechnungslegungsgrundsatz             zu nutzen,    sofern   nicht   der  Verwaltungsrat        des  Fonds
    beabsichtigt,       den  Fonds    zu  liquidieren      oder   einen   seiner   Teilfonds     zu  schließen,     die  Geschäftstätigkeit
    einzustellen,      oder  keine   andere   realistische     Alternative     mehr   hat,  als  so zu handeln.
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    Verantwortung       des  „Réviseur     d’entreprises      agréé“   für  die  Abschlussprüfung
    Die  Zielsetzung      unserer    Prüfung    ist es,  eine  hinreichende      Sicherheit     zu erlangen,     ob der  Abschluss     als  Ganzes    frei

    von  wesentlichen       －  beabsichtigten       oder   unbeabsichtigten        －  falschen    Darstellungen       ist,  und  darüber    einen
    Prüfungsvermerk,         der  unser   Prüfungsurteil       enthält,    zu erteilen.    Hinreichende       Sicherheit     entspricht     einem   hohen
    Grad   an Sicherheit,     ist aber  keine   Garantie    dafür,   dass  eine  Prüfung    in Übereinstimmung         mit  dem  Gesetz   vom  23.
    Juli  2016   und  nach   den  für  Luxemburg      von  der  CSSF   angenommenen        ISAs   stets   eine  wesentliche      falsche
    Darstellung,      falls  vorhanden,      aufdeckt.     Unzutreffende       Angaben     können    entweder     aus  Unrichtigkeiten        oder  aus
    Verstößen     resultieren     und  werden    als  wesentlich     angesehen,     wenn   vernünftigerweise         davon   ausgegangen      werden
    kann,   dass  diese   individuell     oder  insgesamt     die  auf  der  Grundlage     dieses   Abschlusses      getroffenen      wirtschaftlichen
    Entscheidungen        von  Adressaten     beeinflussen.
    Im  Rahmen    einer   Abschlussprüfung         in Übereinstimmung         mit  dem  Gesetz    vom  23.  Juli  2016   und  nach   den  für

    Luxemburg      von  der  CSSF   angenommenen        ISAs   üben   wir  unser   pflichtgemäßes       Ermessen     aus  und  bewahren     eine
    kritische    Grundhaltung.       Darüber    hinaus   ：
    ・ identifizieren       und  beurteilen     wir  das  Risiko    von  wesentlichen       falschen    Darstellungen       im  Abschluss     aus

     Unrichtigkeiten        oder  Verstößen,     planen   und  führen   Prüfungshandlungen          durch   als  Antwort    auf  diese   Risiken
     und  erlangen     Prüfungsnachweise,          die  ausreichend      und  angemessen      sind,   um  als  Grundlage      für  unser
     Prüfungsurteil       zu dienen.    Das  Risiko,    dass  wesentliche      falsche    Darstellungen       nicht   aufgedeckt     werden,    ist bei
     Verstößen      höher   als  bei  Unrichtigkeiten,        da  Verstöße     betrügerisches       Zusammenwirken,         Fälschungen,
     beabsichtigte       Unvollständigkeiten,          irreführende      Angaben     bzw.   das  Außerkraftsetzen         interner    Kontrollen
     beinhalten     können;
    ・ gewinnen     wir  ein  Verständnis      von  dem  für  die  Abschlussprüfung         relevanten     internen    Kontrollsystem,        um

     Prüfungshandlungen          zu planen,    die  unter   den  gegebenen     Umständen      angemessen      sind,   jedoch   nicht   mit  dem
     Ziel,  ein  Prüfungsurteil       zur  Wirksamkeit      des  internen    Kontrollsystems        des  Fonds   abzugeben;
    ・  beurteilen      wir   die   Angemessenheit         der   von   dem   Verwaltungsrat        des   Fonds    angewandten

     Bilanzierungsmethoden,             der   rechnungslegungsrelevanten               Schätzungen       und   den   entsprechenden
     Anhangsangaben;
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    ・  schlussfolgern       wir  über   die  Angemessenheit        der  Anwendung      des  Rechnungslegungsgrundsatzes               der
     Fortführung      der  Tätigkeit     durch   den  Verwaltungsrat        des  Fonds   sowie   auf  der  Grundlage     der  erlangten
     Prüfungsnachweise,         ob eine  wesentliche      Unsicherheit      im  Zusammenhang        mit  Ereignissen      oder  Gegebenheiten
     besteht,    die  bedeutsame      Zweifel    an der  Fähigkeit     des  Fonds   oder  eines   seiner   Teilfonds     zur  Fortführung      der
     Tätigkeit     aufwerfen     könnten.    Sollten    wir  schlussfolgern,       dass  eine  wesentliche      Unsicherheit      besteht,    sind  wir
     verpflichtet,      im  Prüfungsvermerk        auf  die  dazugehörigen       Anhangsangaben        zum  Abschluss     hinzuweisen      oder,
     falls  die  Angaben    unangemessen       sind,   das  Prüfungsurteil       zu modifizieren.      Diese   Schlussfolgerungen         basieren
     auf  der  Grundlage     der  bis  zum   Datum    des  Prüfungsvermerks         erlangten     Prüfungsnachweise.          Zukünftige
     Ereignisse     oder  Gegebenheiten       können    jedoch   dazu   führen,    dass  der  Fonds   oder  einer   seiner   Teilfonds     seine
     Tätigkeit    nicht   mehr   fortführen     kann;
    ・  beurteilen     wir  die  Gesamtdarstellung,          den  Aufbau    und  den  Inhalt   des  Abschlusses      einschließlich       der

     Anhangsangaben,         und   beurteilen,      ob  dieser    die  zugrundeliegenden          Geschäftsvorfälle         und   Ereignisse
     sachgerecht      darstellt.
    Wir   kommunizieren        mit  den   für  die  Überwachung       Verantwortlichen,         unter   anderem     den   geplanten

    Prüfungsumfang        und  Zeitraum     sowie   wesentliche      Prüfungsfeststellungen           einschließlich       wesentlicher      Schwächen
    im internen    Kontrollsystem,        die  wir  im Rahmen    der  Prüfung    identifizieren.
                                   Luxemburg,      27 . September     2022

      PricewaterhouseCoopers,            Société    coopérative
      Vertreten     durch
      Alain   Maechling

    （※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代

        理人が別途保管している。
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    監査人報告書

    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブの投資主各位

    監査意見

    我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に
    準拠して、ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ（以下「本投資法人」という。）および各サブ・ファンド
    の2021年５月31日現在の財務状態、ならびに同日に終了した年度の運用実績および純資産の変動について真
    実かつ公正に表示しているものと認める。
    我々が行った監査

    本投資法人の財務書類は、以下により構成される。
    ・2021年５月31日現在の本投資法人の連結純資産計算書および各サブ・ファンドの純資産計算書
    ・2021年５月31日現在の投資有価証券その他の純資産明細表
    ・同日に終了した年度の本投資法人の連結運用計算書および各サブ・ファンドの運用計算書
    ・同日に終了した年度の本投資法人の連結純資産変動計算書および各サブ・ファンドの純資産変動計算書
    ・重要な会計方針の概要を含む財務書類に対する注記
    意見の根拠

    我々は、監査人に関する2016年７月23日の法律（以下「2016年７月23日法」という。）および金融監督委員
    会（以下「CSSF」という。）によってルクセンブルグにおいて採用された国際監査基準（以下「ISAs」とい
    う。）に準拠して監査を行った。2016年７月23日法およびCSSFによってルクセンブルグにおいて採用された
    ISAsの下での我々の責任については、「財務書類の監査に関する承認された法定監査人の責任」の項におい
    て詳述されている。
    我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると判断してい

    る。
    我々は、CSSFによってルクセンブルグにおいて採用された国際独立性基準を含む国際会計士倫理基準審議会

    の職業会計士の倫理規程（以下「IESBA規程」という。）、および財務書類の我々の監査に関する倫理上の要
    件に従い、本投資法人から独立した立場にある。我々は、これらの倫理上の要件の下で他の倫理的な義務も
    果たしている。
    その他の情報

    本投資法人の取締役会は、年次報告書を構成するその他の情報（財務書類およびそれに対する我々の監査報
    告書は含まれない。）に関して責任を負う。
    財務書類に対する我々の意見は、その他の情報を対象としておらず、我々は、その他の情報に対していかな

    る形式の結論の保証も表明しない。
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    財務書類の監査に関する我々の責任は、上記のその他の情報を精読し、当該情報が、財務書類または我々が

    監査で入手した知識と著しく矛盾していないか、もしくは重要な虚偽表示があると思われるかについて検討
    することである。我々が実施した調査に基づき、当該情報に重要な虚偽表示があるという結論に達した場
    合、我々はその事実を報告する義務がある。この点に関し、我々に報告すべき事項はない。
    財務書類に対する本投資法人の取締役会の責任

    本投資法人の取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して、
    当財務書類の作成および公正表示、ならびに不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、重要な虚偽表
    示がない財務書類を作成するために必要であると本投資法人の取締役会が決定する内部統制に関して責任を
    負う。
    財務書類の作成において、本投資法人の取締役会は、本投資法人および各サブ・ファンドが継続企業として

    存続する能力を評価し、それが適用される場合には、本投資法人の取締役会が本投資法人の清算、サブ・
    ファンドのいずれかの終了または運用の中止を意図している、もしくは現実的にそれ以外の選択肢がない場
    合を除き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を使用する責任を負う。
    財務書類の監査に関する「承認された法定監査人」の責任

    我々の監査の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要な虚偽表
    示がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む報告書を発行することである。合
    理的な保証は高度な水準の保証ではあるが、2016年７月23日法およびCSSFによってルクセンブルグにおいて
    採用されたISAsに準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常に発見することを保証するものではない。
    虚偽表示は不正または誤謬により生じることがあり、重要とみなされるのは、単独でまたは全体として、当
    該財務書類に基づく利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合である。
    2016  年７月23日法およびルCSSFによってルクセンブルグにおいて採用されたISAsに準拠した監査の一環とし

    て、監査中、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。また、以下も実行する。
    ・不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識および評価

     し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の監査意見表明のための基礎として十
     分かつ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削除、不正表示または
     内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べて、見逃すリスクはより高
     い。
    ・本投資法人の内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定す
     るために、監査に関する内部統制についての知識を得る。
    ・使用される会計方針の適切性ならびに本投資法人の取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示
     の合理性を評価する。
    ・本投資法人の取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づ
     き、本投資法人またはサブ・ファンドのいずれかが継続企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせ
     る可能性のある事象または状況に関連する重要な不確実性の有無について結論を下す。重要な不確実性が
     存在するという結論に達した場合、我々は、当報告書において、財務書類における関連する開示に対して
     注意喚起し、当該開示が不十分であった場合は、監査意見を修正する義務がある。我々の結論は、当報告
     書の日付までに入手した監査証拠に基づく。しかし、将来の事象または状況が、本投資法人またはサブ・
     ファンドのいずれか（ただし、償還することが決定しているサブ・ファンドであるＵＢＳ（Lux）ストラテ
     ジー・シキャブ－フィクスト・インカム（スイス・フラン）、ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・シキャブ－シ
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     ステマティック・アロケーション・ポートフォリオ・ミディアム・クラシック（米ドル）およびＵＢＳ
     （Lux）ストラテジー・シキャブ－エクストラ・バランスド（ユーロ）を除く。）が継続企業として存続し
     な くなる原因となることがある。
    ・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、公正表示を実現する
     方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価する。
    我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定した内部統

    制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。
    プライスウォーターハウスクーパース                                      ルクセンブルグ、2021年９月20日


    ・ソシエテ・コーペラティブ
    代表して署名
    アラン・メヒリンク

    本年次報告書のドイツ語版のみが「承認された法定監査人」による監査を受けている。したがって、監査報

    告書は、ドイツ語版の報告書に言及しており、他の言語版は、本投資法人の取締役会の責任において誠実に
    翻訳されたものである。ドイツ語版と翻訳版に齟齬がある場合、ドイツ語版を正文とする。
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    Audit   report
    To  the  Shareholders      of

    UBS  （ Lux  ） Strategy    SICAV
    Our  opinion

    In our  opinion,    the  accompanying       financial    statements     give  a true  and  fair  view   of the  financial    position    of UBS   (Lux)

    Strategy    SICAV    (the  “Fund”)    and  of each  of its subfunds    as at 31 May  2021,   and  of the  results   of their  operations     and
    changes    in their  net  assets   for  the  year  then  ended   in accordance      with  Luxembourg      legal   and  regulatory     requirements
    relating    to the  preparation     and  presentation      of the  financial    statements.
    What   we  have  audited

    The  Fund’s    financial    statements     comprise:

    ・ the  combined     statement     of net  assets   for  the  Fund   and  the  statement     of net  assets   for  each  of the  subfunds    as at 31 May
     2021;
    ・ the  statement     of investments      in securities     and  other   net  assets   as at 31 May  2021;
    ・ the  combined     statement     of operations     for  the  Fund   and  the  statement     of operations     for  each  of the  subfunds    for  the
     year  then  ended;
    ・ the  combined     statement     of changes    in net  assets   for  the  Fund   and  the  statement     of changes    in net  assets   for  each  of the
     subfunds    for  the  year  then  ended;   and
    ・ the  notes   to the  financial    statements,     which   include    a summary     of significant     accounting     policies.
    Basis   for  opinion

    We  conducted     our  audit   in accordance     with  the  Law  of 23 July  2016   on the  audit   profession     (Law   of 23 July  2016)   and

    with  International      Standards     on  Auditing    (ISAs)   as adopted    for  Luxembourg      by  the  “Commission       de Surveillance      du
    Secteur    Financier”     (CSSF).    Our  responsibilities       under   the  Law  of 23 July  2016   and  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by
    the  CSSF   are  further   described     in the  “Responsibilities        of the  “Réviseur     d’entreprises      agréé”   for  the  audit   of the  financial
    statements”      section    of our  report.
    We  believe    that  the  audit   evidence    we  have  obtained    is sufficient     and  appropriate     to provide    a basis   for  our  opinion.

    We  are  independent      of the  Fund   in accordance     with  the  International      Ethics   Standards     Board   for  Accountants’      Code   of

    Ethics   for  Professional      Accountants      (IESBA    Code)   as adopted    for  Luxembourg      by  the  CSSF   together    with  the  ethical
    requirements      that  are  relevant    to our  audit   of the  financial    statements.     We  have  fulfilled    our  other   ethical   responsibilities
    under   those   ethical   requirements.
    Other   information

    The  Board   of Directors     of the  Fund   is responsible      for  the  other   information.      The  other   information      comprises     the

    information      stated   in the  annual   report   but  does  not  include    the  financial    statements     and  our  audit   report   thereon.
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    Our  opinion    on  the  financial     statements     does   not  cover   the  other   information      and  we  do  not  express    any  form   of
    assurance     conclusion     thereon.
    In connection     with  our  audit   of the  financial    statements,      our  responsibility       is to read  the  other   information      identified

    above   and,  in doing   so,  consider    whether    the  other   information      is materially     inconsistent      with  the  financial    statements     or
    our  knowledge     obtained    in the  audit,   or otherwise     appears    to be materially     misstated.     If, based   on  the  work   we  have
    performed,     we  conclude    that  there   is a material    misstatement      of this  other   information,      we  are  required    to report   that  fact.
    We  have  nothing    to report   in this  regard.
    Responsibilities        of the  Board   of Directors     of the  Fund   for  the  financial    statements

    The  Board   of Directors     of the  Fund   is responsible      for  the  preparation      and  fair  presentation      of the  financial    statements     in

    accordance      with   Luxembourg      legal   and  regulatory     requirements      relating    to the  preparation      and  presentation      of the
    financial    statements,     and  for  such  internal    control   as the  Board   of Directors     of the  Fund   determines     is necessary     to enable
    the  preparation     of financial    statements     that  are  free  from  material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error.
    In preparing     the  financial    statements,     the  Board   of Directors     of the  Fund   is responsible     for  assessing     the  Fund’s    and  each

    of its subfunds’     ability   to continue    as a going   concern,    disclosing,     as applicable,     matters    related   to going   concern    and
    using   the  going   concern    basis   of accounting     unless   the  Board   of Directors     of the  Fund   either   intends    to liquidate    the  Fund
    or close   any  of its subfunds    or to cease   operations,     or has  no realistic    alternative     but  to do so.
    Responsibilities        of the  “Réviseur     d’entreprises      agréé”   for  the  audit   of the  financial    statements

    The  objectives     of our  audit   are  to obtain   reasonable     assurance     about   whether    the  financial    statements     as a whole   are  free

    from   material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error,   and  to issue   an  audit   report   that  includes    our  opinion.
    Reasonable      assurance     is a high  level   of assurance,     but  is not  a guarantee     that  an audit   conducted     in accordance     with  the
    Law  of 23 July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by the  CSSF   will  always   detect   a material    misstatement
    when   it exists.   Misstatements       can  arise   from   fraud   or error   and  are  considered     material    if,  individually      or in the
    aggregate,     they  could   reasonably     be expected    to influence     the  economic     decisions     of users   taken   on  the  basis   of these
    financial    statements.
    As  part  of an audit   in accordance     with  the  Law  of 23 July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by the  CSSF,

    we  exercise    professional      judgment     and  maintain    professional      scepticism     throughout     the  audit.   We  also:
    ・ identify    and  assess   the  risks  of material    misstatement      of the  financial    statements,     whether    due  to fraud   or error,   design

     and  perform    audit   procedures     responsive     to those   risks,   and  obtain   audit   evidence    that  is sufficient     and  appropriate      to
     provide    a basis   for  our  opinion.    The  risk  of not  detecting     a material    misstatement      resulting    from   fraud   is higher   than
     for  one  resulting    from   error,   as fraud   may  involve    collusion,     forgery,    intentional     omissions,     misrepresentations,         or the
     override    of internal    control;
    ・ obtain   an understanding       of internal    control    relevant    to the  audit   in order   to design   audit   procedures     that  are  appropriate
     in the  circumstances,       but  not  for  the  purpose    of expressing     an  opinion    on  the  effectiveness      of the  Fund’s    internal
     control;
    ・ evaluate    the  appropriateness        of accounting     policies    used  and  the  reasonableness       of accounting     estimates     and  related
     disclosures     made   by the  Board   of Directors     of the  Fund;
    ・ conclude    on the  appropriateness       of the  Board   of Directors     of the  Fund’s    use  of the  going   concern    basis   of accounting
     and,  based   on  the  audit   evidence    obtained,     whether    a material    uncertainty      exists   related   to events   or conditions     that
     may  cast  significant     doubt   on the  Fund’s    or any  of its subfunds’     ability   to continue    as a going   concern.    If we  conclude
     that  a material    uncertainty     exists,   we  are  required    to draw   attention    in our  audit   report   to the  related   disclosures     in the
     financial    statements     or,  if such  disclosures     are  inadequate,      to modify    our  opinion.    Our  conclusions      are  based   on  the
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     audit   evidence    obtained    up to the  date  of our  audit   report.   However,     future   events   or conditions     may  cause   the  Fund   or
     any  of its subfunds    to cease   to continue    as a going   concern;
    ・ evaluate    the  overall    presentation,      structure    and  content    of the  financial    statements,      including     the  disclosures,      and
     whether    the  financial     statements     represent     the  underlying     transactions      and  events   in a manner    that  achieves    fair
     presentation.
    We  communicate      with  those   charged    with  governance      regarding,     among   other   matters,    the  planned    scope   and  timing   of

    the  audit   and  significant     audit   findings,    including     any  significant     deficiencies      in internal    control    that  we  identify    during
    our  audit.
    PricewaterhouseCoopers,            Société    coopérative                  Luxembourg,      20 September     2021

    Represented      by
    Alain   Maechling

    Only   the  German    version    of  the  present    annual    report   has  been   audited    by  the  “Réviseur     d’entreprises      agréé”.

    Consequently,       the  Audit   Report   refers   to the  German    version    of the  report;   other   versions    result   from   a conscientious
    translation     made   under   the  responsibility       of the  Board   of Directors     of the  Fund.   In case  of differences      between    the
    German    version    and  the  translation,     the  German    version    shall  be the  authentic    text.
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    Prüfungsvermerk

    An  die  Aktionäre     der

    UBS  (Lux)   Strategy    SICAV
    Unser   Prüfungsurteil

    Nach   unserer    Beurteilung      vermittelt     der  beigefügte     Abschluss     in Übereinstimmung         mit  den  in Luxemburg

    geltenden     gesetzlichen      Bestimmungen        und  Verordnungen       betreffend     die  Aufstellung      und  Darstellung      des
    Abschlusses      ein  den  tatsächlichen      Verhältnissen       entsprechendes       Bild  der  Vermögens     - und  Finanzlage     der  UBS
    (Lux  ) Strategy    SICAV    (der  „Fonds“    ) und  ihrer  jeweiligen     Teilfonds     zum  31.  Mai  2021   sowie   der  Ertragslage     und
    der  Entwicklung      des  Fondsvermögens        für  das  an diesem    Datum   endende    Geschäftsjahr.
    Was  wir  geprüft    haben

    Der  Abschluss     des  Fonds   besteht    aus  :

    ・ der  kombinierten      Nettovermögensaufstellung             des  Fonds   und  der  Nettovermögensaufstellung             der  Teilfonds     zum

     31.  Mai  2021;
    ・ der  Aufstellung      der  Wertpapierbestände         und  anderer    Nettovermögenswerte          der  Teilfonds     zum  31.  Mai  2021;
    ・ der  kombinierten       Ertrags-    und  Aufwandsrechnung         des  Fonds   und  der  Ertrags-    und  Aufwandsrechnung         der
     Teilfonds     für  das  an diesem    Datum   endende    Geschäftsjahr;
    ・ der  kombinierten      Veränderung      des  Nettovermögens        des  Fonds   und  der  Veränderung      des  Nettovermögens        der
     Teilfonds     für  das  an diesem    Datum   endende    Geschäftsjahr;       und
    ・ dem   Anhang    , einschließlich       einer   Zusammenfassung         bedeutsamer      Rechnungslegungsmethoden.
    Grundlage     für  das  Prüfungsurteil

    Wir  führten    unsere   Abschlussprüfung         in Übereinstimmung         mit  dem  Gesetz   vom  23.  Juli  2016   über  die  Prüfungstätigkeit

    (Gesetz   vom  23.  Juli  2016  ) und  nach   den  für  Luxemburg      von  der  „Commission       de Surveillance      du  Secteur    Financier“
    (CSSF   ) angenommenen        internationalen       Prüfungsstandards         (ISAs  ) durch.   Unsere    Verantwortung        gemäß    dem  Gesetz
    vom  23.  Juli  2016   und  den  für  Luxemburg      von  der  CSSF   angenommenen        ISAs   wird  im  Abschnitt     „Verantwortung        des
    „Réviseur     d’entreprises      agréé“   für  die  Abschlussprüfung“         weitergehend      beschrieben.
    Wir  sind  der  Auffassung,      dass   die  von  uns  erlangten     Prüfungsnachweise         ausreichend      und  geeignet    sind,   um  als

    Grundlage     für  unser   Prüfungsurteil       zu dienen.
    Wir  sind  unabhängig      von  dem  Fonds   in Übereinstimmung         mit  dem  „International       Code   of Ethics   for  Professional

    Accountants,       including     International      Independence       Standards“,      herausgegeben       vom   „International       Ethics   Standards
    Board   for  Accountants“       (IESBA    Code  ) und  für  Luxemburg      von  der  CSSF   angenommen,       sowie   den  beruflichen
    Verhaltensanforderungen,             die  wir  im  Rahmen    der  Abschlussprüfung         einzuhalten      haben   und  haben   alle  sonstigen
    Berufspflichten       in Übereinstimmung        mit  diesen   Verhaltensanforderungen            erfüllt.
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    Sonstige    Informationen
    Der  Verwaltungsrat        des  Fonds   ist verantwortlich       für  die  sonstigen     Informationen.       Die  sonstigen     Informationen

    beinhalten     die  Informationen,       welche    im  Jahresbericht      enthalten     sind,   jedoch   beinhalten     sie  nicht   den  Abschluss
    und  unseren    Prüfungsvermerk        zu diesem   Abschluss.
    Unser   Prüfungsurteil       zum   Abschluss     deckt   nicht   die  sonstigen     Informationen       ab  und  wir  geben   keinerlei

    Sicherheit     jedweder    Art  auf  diese   Informationen.
    Im  Zusammenhang        mit  der  Prüfung    des  Abschlusses      besteht    unsere    Verantwortung        darin,   die  sonstigen

    Informationen       zu  lesen   und  dabei   zu  beurteilen,     ob  eine  wesentliche      Unstimmigkeit       zwischen     diesen   und  dem
    Abschluss     oder  mit  den  bei  der  Abschlussprüfung         gewonnenen      Erkenntnissen       besteht    oder  auch   ansonsten     die
    sonstigen     Informationen       wesentlich      falsch    dargestellt      erscheinen.      Sollten    wir  auf  Basis   der  von   uns
    durchgeführten       Arbeiten    schlussfolgern,       dass  sonstige    Informationen       wesentliche      falsche    Darstellungen       enthalten,
    sind  wir  verpflichtet,      diesen   Sachverhalt      zu berichten.     Wir  haben   diesbezüglich       nichts   zu berichten.
    Verantwortung       des  Verwaltungsrats        des  Fonds   für  den  Abschluss

    Der  Verwaltungsrat        des  Fonds   ist  verantwortlich       für  die  Aufstellung      und  sachgerechte      Gesamtdarstellung         des

    Abschlusses       in  Übereinstimmung         mit  den   in  Luxemburg      geltenden     gesetzlichen       Bestimmungen        und
    Verordnungen       zur  Aufstellung      und  Darstellung      des  Abschlusses,      und  für  die  internen    Kontrollen,      die  er als
    notwendig      erachtet,     um  die  Aufstellung      des  Abschlusses      zu  ermöglichen,       der  frei  von   wesentlichen       -
    beabsichtigten       oder  unbeabsichtigten        - falschen    Darstellungen       ist.
    Bei  der  Aufstellung      des  Abschlusses      ist  der  Verwaltungsrat        des  Fonds   verantwortlich       für  die  Beurteilung      der

    Fähigkeit     des  Fonds   und  seiner   Teilfonds     zur  Fortführung      der  Tätigkeit     und,  sofern   einschlägig,      Angaben     zu
    Sachverhalten       zu machen,    die  im  Zusammenhang        mit  der  Fortführung      der  Tätigkeit    stehen,    und  die  Annahme     der
    Unternehmensfortführung            als  Rechnungslegungsgrundsatz             zu nutzen,    sofern   nicht   der  Verwaltungsrat        des  Fonds
    beabsichtigt,       den  Fonds    zu  liquidieren      oder   einen   seiner   Teilfonds     zu  schließen,     die  Geschäftstätigkeit
    einzustellen,      oder  keine   andere   realistische     Alternative     mehr   hat,  als  so zu handeln.
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    Verantwortung       des  „Réviseur     d’entreprises      agréé“   für  die  Abschlussprüfung
    Die  Zielsetzung      unserer    Prüfung    ist es,  eine  hinreichende      Sicherheit     zu erlangen,     ob der  Abschluss     als  Ganzes    frei

    von  wesentlichen       - beabsichtigten       oder   unbeabsichtigten        - falschen    Darstellungen       ist,  und  darüber    einen
    Prüfungsvermerk,         der  unser   Prüfungsurteil       enthält,    zu erteilen.    Hinreichende       Sicherheit     entspricht     einem   hohen
    Grad   an Sicherheit,     ist aber  keine   Garantie    dafür,   dass  eine  Prüfung    in Übereinstimmung         mit  dem  Gesetz   vom  23.
    Juli  2016   und  nach   den  für  Luxemburg      von  der  CSSF   angenommenen        ISAs   stets   eine  wesentliche      falsche
    Darstellung,      falls  vorhanden,      aufdeckt.     Unzutreffende       Angaben     können    entweder     aus  Unrichtigkeiten        oder  aus
    Verstößen     resultieren     und  werden    als  wesentlich     angesehen,     wenn   vernünftigerweise         davon   ausgegangen      werden
    kann,   dass  diese   individuell     oder  insgesamt     die  auf  der  Grundlage     dieses   Abschlusses      getroffenen      wirtschaftlichen
    Entscheidungen        von  Adressaten     beeinflussen.
    Im  Rahmen    einer   Abschlussprüfung         in Übereinstimmung         mit  dem  Gesetz    vom  23.  Juli  2016   und  nach   den  für

    Luxemburg      von  der  CSSF   angenommenen        ISAs   üben   wir  unser   pflichtgemäßes       Ermessen     aus  und  bewahren     eine
    kritische    Grundhaltung.       Darüber    hinaus   :
    ・ identifizieren       und  beurteilen     wir  das  Risiko    von  wesentlichen       falschen    Darstellungen       im  Abschluss     aus

     Unrichtigkeiten        oder  Verstößen,     planen   und  führen   Prüfungshandlungen          durch   als  Antwort    auf  diese   Risiken
     und  erlangen     Prüfungsnachweise,          die  ausreichend      und  angemessen      sind,   um  als  Grundlage      für  unser
     Prüfungsurteil       zu dienen.    Das  Risiko,    dass  wesentliche      falsche    Darstellungen       nicht   aufgedeckt     werden,    ist bei
     Verstößen      höher   als  bei  Unrichtigkeiten,        da  Verstöße     betrügerisches       Zusammenwirken,         Fälschungen,
     beabsichtigte       Unvollständigkeiten,          irreführende      Angaben     bzw.   das  Außerkraftsetzen         interner    Kontrollen
     beinhalten     können;
    ・ gewinnen     wir  ein  Verständnis      von  dem  für  die  Abschlussprüfung         relevanten     internen    Kontrollsystem,        um

     Prüfungshandlungen          zu planen,    die  unter   den  gegebenen     Umständen      angemessen      sind,   jedoch   nicht   mit  dem
     Ziel,  ein  Prüfungsurteil       zur  Wirksamkeit      des  internen    Kontrollsystems        des  Fonds   abzugeben;
    ・  beurteilen      wir   die   Angemessenheit         der   von   dem   Verwaltungsrat        des   Fonds    angewandten

     Bilanzierungsmethoden,             der   rechnungslegungsrelevanten               Schätzungen       und   den   entsprechenden
     Anhangsangaben;
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    ・  schlussfolgern       wir  über   die  Angemessenheit        der  Anwendung      des  Rechnungslegungsgrundsatzes               der
     Fortführung      der  Tätigkeit     durch   den  Verwaltungsrat        des  Fonds   sowie   auf  der  Grundlage     der  erlangten
     Prüfungsnachweise,         ob eine  wesentliche      Unsicherheit      im  Zusammenhang        mit  Ereignissen      oder  Gegebenheiten
     besteht,    die  bedeutsame      Zweifel    an der  Fähigkeit     des  Fonds   oder  eines   seiner   Teilfonds     zur  Fortführung      der
     Tätigkeit     aufwerfen     könnten.    Sollten    wir  schlussfolgern,       dass  eine  wesentliche      Unsicherheit      besteht,    sind  wir
     verpflichtet,      im  Prüfungsvermerk        auf  die  dazugehörigen       Anhangsangaben        zum  Abschluss     hinzuweisen      oder,
     falls  die  Angaben    unangemessen       sind,   das  Prüfungsurteil       zu modifizieren.      Diese   Schlussfolgerungen         basieren
     auf  der  Grundlage     der  bis  zum   Datum    des  Prüfungsvermerks         erlangten     Prüfungsnachweise.          Zukünftige
     Ereignisse     oder   Gegebenheiten       können    jedoch    dazu   führen,    dass   der  Fonds   oder   einer   seiner   Teilfonds
     (abgesehen     von  UBS   (Lux)   Strategy    SICAV    - Fixed   Income    (CHF),    UBS   (Lux)   Strategy    SICAV    - Systematic
     Allocation     Portfolio    Medium    Classic    (USD)   und  UBS   (Lux)   Strategy    SICAV    - Xtra  Balanced     (EUR),    für  die
     die  Entscheidung      zur  Liquidation      vorliegt)    seine   Tätigkeit    nicht   mehr   fortführen     kann;
    ・  beurteilen     wir  die  Gesamtdarstellung,          den  Aufbau    und  den  Inhalt   des  Abschlusses      einschließlich       der

     Anhangsangaben,         und   beurteilen,      ob  dieser    die  zugrundeliegenden          Geschäftsvorfälle         und   Ereignisse
     sachgerecht      darstellt.
    Wir   kommunizieren        mit  den   für  die  Überwachung       Verantwortlichen,         unter   anderem     den   geplanten

    Prüfungsumfang        und  Zeitraum     sowie   wesentliche      Prüfungsfeststellungen           einschließlich       wesentlicher      Schwächen
    im internen    Kontrollsystem,        die  wir  im Rahmen    der  Prüfung    identifizieren.
                                   Luxemburg,      20.  September     2021

      PricewaterhouseCoopers,            Société    coopérative
      Vertreten     durch
      Alain   Maechling

    （※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代

        理人が別途保管している。
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