Ｋｕｄａｎ株式会社 四半期報告書 第9期第2四半期(令和4年7月1日－令和4年9月30日)
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Ｋｕｄａｎ株式会社(E34507)
四半期報告書
【表紙】
【提出書類】 四半期報告書
【根拠条文】 金融商品取引法第24条の４の７第１項
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 2022年11月14日
【四半期会計期間】 第９期第２四半期(自 2022年７月１日 至 2022年９月30日)
【会社名】 Ｋｕｄａｎ株式会社
【英訳名】 Kudan Inc.
【代表者の役職氏名】 代表取締役CEO 項 大雨
【本店の所在の場所】 東京都渋谷区渋谷二丁目10番15号
【電話番号】 03－4405－1325(代表)
【事務連絡者氏名】 取締役CFO 中山 紘平
【最寄りの連絡場所】 東京都渋谷区渋谷二丁目10番15号
【電話番号】 03－4405－1325(代表)
【事務連絡者氏名】 取締役CFO 中山 紘平
【縦覧に供する場所】 株式会社東京証券取引所
(東京都中央区日本橋兜町２番１号)
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第一部 【企業情報】
第１ 【企業の概況】
１ 【主要な経営指標等の推移】
第８期 第９期
回次 第２四半期 第２四半期 第８期
連結累計期間 連結累計期間
自 2022年４月１日 自 2021年４月１日
自 2021年４月１日
会計期間
至 2022年９月30日 至 2022年３月31日
至 2021年９月30日
売上高 (千円) 110,746 155,032 271,959
経常損失（△） (千円) △ 323,125 △ 81,054 △ 681,217
親会社株主に帰属する四半期(当
(千円) △ 321,866 △ 84,454 △ 2,237,129
期)純損失（△）
四半期包括利益又は包括利益 (千円) △ 328,807 △ 299,038 △ 2,288,874
純資産額 (千円) 1,147,055 954,142 637,985
総資産額 (千円) 1,219,071 1,253,733 770,149
１株当たり四半期(当期)純損失
(円) △ 41.64 △ 10.19 △ 283.74
（△）
潜在株式調整後１株当たり
(円) ― ― ―
四半期(当期)純利益
自己資本比率 (％) 94.1 76.0 82.8
営業活動による
(千円) △ 184,146 △ 312,434 △ 514,967
キャッシュ・フロー
投資活動による
(千円) △ 145,902 △ 2,124 △ 137,481
キャッシュ・フロー
財務活動による
(千円) 16,996 814,691 9,395
キャッシュ・フロー
現金及び現金同等物の
(千円) 918,185 1,122,593 604,424
四半期末(期末)残高
第８期 第９期
回次 第２四半期 第２四半期
連結会計期間 連結会計期間
自 2021年７月１日 自 2022年７月１日
会計期間
至 2021年９月30日 至 2022年９月30日
１株当たり四半期純損失（△） (円) △ 25.76 △ 14.58
(注) １．当社は四半期連結財務諸表を作成しておりますので、提出会社の主要な経営指標等の推移については記載し
ておりません。
２．潜在株式調整後１株当たり四半期（当期）純利益については、潜在株式が存在するものの、１株当たり四半
期（当期）純損失のため記載しておりません。
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２ 【事業の内容】
当第２四半期連結累計期間において、当社グループが営む事業の内容について、重要な変更はありません。
なお、第１四半期連結会計期間において、報告セグメントの区分を変更しております。詳細は、「第４ 経理の
状況１ 四半期連結財務諸表注記事項（セグメント情報等） セグメント情報」の「３．報告セグメントの変更
等に関する事項」をご参照ください。
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第２ 【事業の状況】
１ 【事業等のリスク】
当第２四半期連結累計期間において、新たな事業等のリスクの発生、または、前事業年度の有価証券報告書に記載
した事業等のリスクについての重要な変更はありません。
２ 【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
(1) 分析の前提
財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析は、当社グループの四半期連結財務諸表に基づいて実
施されております。当社グループの四半期連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計
基準に基づき作成されております。
四半期連結財務諸表の作成にあたっては一部に見積りによる金額を含んでおりますが、見積りにつきましては、
過去実績や状況に応じ合理的と考えられる要因等に基づいており、妥当性についての継続的な評価を行っていま
す。しかしながら、見積り特有の不確実性があるため、実際の結果はこれらの見積りと異なる場合があります。
本項に記載した将来に関する事項は、本書提出日現在において当社グループが判断したものであります。
(2) 当社グループの事業に影響を与える経営環境に対する評価
当社グループは、機械（コンピュータやロボット）の「眼」に相当する人工知覚のアルゴリズムの研究開発とラ
イセンス提供を行っております。人工知覚は機械の「脳」に相当する人工知能と並び相互補完するDeep Tech（深層
技術）として、機械が自律的に機能できるように進化させる技術です。
当社グループの基幹技術は、独自のSLAM（Simultaneous Localization and Mapping）技術であり、機械が動きな
がらリアルタイムでの位置認識と地図作成を行うものです。2021年３月期には、当業界における当グループの優位
性を強化するため、同研究分野を世界的にリードしている独ミュンヘン工科大学発のArtisense Corporation（本
社：米国カリフォルニア州、以下アーティセンス社）をグループ会社化しました。これにより、アーティセンス社
の独自技術である次世代アルゴリズム（直接法SLAM）や、人工知覚と人工知能の融合技術（GN-net）等を販売ライ
ンナップに加え、より幅広い顧客ニーズへの対応を強化しました。中長期でのロボティクス・自動運転領域の発展
と社会変化を見据えて、より革新性の高い人工知覚技術をアーティセンス社と共同で推進してまいります。
経営体制については、グローバルにおける機動的な執行及び短期と中長期の二軸経営の強化を目的として複数代
表取締役体制の採用をしております。これにより代表取締役CEOの項がアーティセンス社を含む当社グループの事業
経営を統括し、代表取締役大野智弘は同じく創業メンバーであるCTO John Williamsと共に中長期の成長に向けた次
世代Deep Techへの投資や新領域強化を目指します。
事業戦略については、ロボティクス関連産業の発展と人工知覚技術の市場拡大が急激に進むことを見据えて、代
替や置き換えが困難なアルゴリズム層への集中を行なっています。中長期的には、最終製品の普及にともなう商用
ライセンス売上の拡大を目指しており、市場成長性が極めて高い自動制御ロボット・自動運転自動車・モバイルセ
ンサー・デジタルマップ等の領域を中心に、製品化確度が高い案件の大型化に注力をしています。加えて、販売戦
略として、人工知覚と補完性が高いセンサ・半導体企業、システムインテグレータ、技術商社との提携拡大を通し
て、販売チャンネルとラインナップの拡大を進めています。
市場環境については、人と人の交流や共同作業を要しないオペレーションの省人化やリモート化需要が全ての産
業で急増しており、特に、物流・製造・建設・小売等の領域におけるロボティクス・自動運転・ドローン等の自動
化技術のニーズ増大が顕著であります。この影響により、足元での顧客製品化に向けた案件は着実に進捗してお
り、中長期的には特定の技術領域や産業での利用に限定されない幅広い範囲でのSLAM産業の高成長及び当社グルー
プ技術の社会実装に伴う収益機会の拡大を引き続き見込んでおります。
(3) 経営成績に関する分析
顧客製品化に向けた開発案件のフェーズ進捗に伴う収入増加及びより幅広い適用領域での案件拡大により、売上
の回復基調を継続しております。
アーティセンス社の子会社化を含むグローバル規模での体制拡大に伴い、販売費及び一般管理費は 399,087 千円
（前年同四半期比47.6%増）に増加し、主な内訳は人件費126,324千円、経費及び償却費127,588千円、研究開発費
145,175千円であります。
その他、急激な為替レートの変動による為替差益232,858千円（前年同四半期は為替差損7,139千円）が発生して
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おります。
この結果、当第２四半期連結累計期間の売上高は 155,032 千円（前年同四半期比40.0%増）、営業損失は312,148千
円（前年同四半期は営業損失220,925千円）、経常損失は81,054千円（前年同四半期は経常損失323,125千円）、親
会社株主に帰属する四半期純損失は84,454千円（前年同四半期は親会社株主に帰属する四半期純損失321,866千円）
となりました。
セグメント別の経営成績は次のとおりであります。
（AP事業）
AP事業につきましては、上記要因により、売上高は135,232千円（前年同四半期比22.1%増）、セグメント損失は
319,627千円（前年同四半期は220,225千円）となりました。
（CVC事業）
CVC事業につきましては、営業投資有価証券の売却により、売上高は19,800千円（前年同四半期比-）、セグメン
ト利益は7,478千円（前年同四半期はセグメント損失699千円）となりました。
第１四半期連結会計期間より、報告セグメント区分を変更しております。詳細は、「第４ 経理の状況１ 四半期
連結財務諸表注記事項（セグメント情報等） セグメント情報」の「３．報告セグメントの変更等に関する事項」を
ご参照ください。
前年同期比較については、前年同期の数値を変更後のセグメント区分にて組み替えた数値で比較をしておりま
す。
(4) 資本の財源及び資金の流動性に関する分析
① 資金政策に関する基本方針
当社グループは、円滑な事業活動に必要なレベルの流動性の確保と財務の健全性・安定性維持を資金政策の基本
方針とし、事業展開および研究開発に係る資金需要に対して機動的に対応できるだけの十分な現金及び現金同等物
の保有を図っております。
② キャッシュ・フローに関する分析
(営業活動によるキャッシュ・フロー）
営業活動によるキャッシュ・フローは、312,434千円の支出（前年同四半期は184,146千円の支出）となりまし
た。これは主に、税金等調整前四半期純損失83,224千円、為替差益232,133千円及び売上債権及び契約資産の減少額
53,574千円によるものです。
(投資活動によるキャッシュ・フロー)
投資活動によるキャッシュ・フローは、2,124千円の支出（前年同四半期は145,902千円の支出）となりました。
これは、有形固定資産の取得による支出2,124千円によるものです。
(財務活動によるキャッシュ・フロー)
財務活動によるキャッシュ・フローは 814,691 千円の収入（前年同四半期は 16,996 千円の収入）となりました。こ
れは主に、株式の発行による収入 613,224 千円、短期借入金の純増減額 200,000 千円によるものです。
以上の他、現金及び現金同等物に係る換算差額の影響もあり、当第２四半期連結会計期間末における現金及び現
金同等物の残高は前連結会計年度末と比べ518,169千円増加し、 1,122,593 千円となりました。
(5) 財政状態に関する分析
（資産）
当第２四半期連結会計期間末における流動資産は 1,237,492 千円（前期末比483,036千円増）となりました。これ
は主に、現金及び預金の増加（同518,169千円増）、受取手形、売掛金及び契約資産の減少（同38,295千円減）によ
るものであります。
また、固定資産は 16,241 千円（前期末比547千円増）となりました。これは主に、差入保証金が増加（同547千円
増）したことによるものであります。
以上の結果、資産合計は 1,253,733 千円（前期末比483,584千円増）となりました。
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(負債）
当第２四半期連結会計期間末における流動負債は 292,875 千円（前期末比167,427千円増）となりました。これは
主に、短期借入金の増加（同200,000千円増）と未払法人税等が減少（同34,088千円減）したことによるものであり
ます。
以上の結果、負債合計は 299,591 千円（前期末比167,427千円増）となりました。
(純資産）
当第２四半期連結会計期間末における純資産は 954,142 千円（前期末比316,156千円増）となりました。これは主
に、四半期包括利益（ △299,038 千円）と、株式発行に伴う資本金及び資本準備金の増加（計614,724千円増）に
よるものであります。
(6) 研究開発活動
当第２四半期連結累計期間の研究開発費の総額は、145,175千円であります。
３ 【経営上の重要な契約等】
（資金調達のための新株予約権の第三者割当て契約）
当社は、2022年７月11日開催の取締役会において、グロース・キャピタル株式会社と新株予約権の第三者割当て契
約を締結することを決議し、2022年７月27日に当割当を実施いたしました。詳細につきましては、「第３ 提出会社
の状況 １ 株式等の状況 (2) 新株予約権等の状況 ② その他の新株予約権等の状況」に記載のとおりでありま
す。
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第３ 【提出会社の状況】
１ 【株式等の状況】
(1) 【株式の総数等】
① 【株式の総数】
種類 発行可能株式総数(株)
普通株式 26,000,000
計 26,000,000
② 【発行済株式】
第２四半期会計期間 提出日現在 上場金融商品取引所
種類 末現在発行数(株) 発行数(株) 名又は登録認可金融 内容
( 2022年９月30日 ) (2022年11月14日) 商品取引業協会名
完全議決権株式であり、
株主としての権利内容に
何ら制限のない当社にお
東京証券取引所
ける標準となる株式であ
普通株式 8,480,467 8,488,767
グロース市場
ります。
また、単元株式数は100
株であります。
計 8,480,467 8,488,767 ― ―
（注）提出日現在発行数には、2022年11月１日からこの四半期報告書提出日までの新株予約権の行使により発行さ
れた株式数は、含まれておりません。
(2) 【新株予約権等の状況】
① 【ストックオプション制度の内容】
該当事項はありません。
② 【その他の新株予約権等の状況】
当社は、2022年７月11日開催の取締役会において、グロース・キャピタル株式会社と新株予約権の第三者割当て契
約を締結することを決議し、2022年７月27日に当割当を実施いたしました。
（第12回新株予約権）
決議年月日 2022年７月11日
新株予約権の数※ 2,571個
新株予約権のうち自己新株予約権の数※ －
新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数※
普通株式 257,100株(注)１
当初行使価額 2,069円
行使価額は、本新株予約権の各行使請求の効力発生日の
直前取引日の東京証券取引所における当社普通株式の普
新株予約権の行使時の払込金額※ 通取引の終値（以下「終値」といいます。）の94％に相
当する金額に修正されますが、その価額が下限行使価額
を下回る場合には、下限行使価額を修正後の行使価額と
します。(注)２、３
新株予約権の行使期間※
2022年７月27日から2025年７月28日
本新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の
新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発
発行価格及び資本組入額は、本新株予約権の行使時にお
行価格及び資本組入額※
ける市場環境により変化する可能性があります。(注)４
新株予約権の行使の条件※
各本新株予約権の一部行使はできません。
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新株予約権の譲渡に関する事項※ (注)５
組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項※
－
金銭以外の財産を新株予約権の行使の際に出資の目的と
－
する場合には、その旨並びに当該財産の内容及び価額※
※ 新株予約権の発行時（2022年７月27日）における内容を記載しております。
（注）１．本新株予約権は、行使価額修正条項付新株予約権であり、当該行使価額修正条項付新株予約権の特質は、
以下のとおりであります。
(1） 本新株予約権の目的である株式の総数は当社普通株式257,100株、割当株式数は100株で確定しており、
株価の上昇又は下落により行使価額（（注）２．(1)②に定義する。以下同じ。)が修正されても変化しない
(ただし、割当株式数は調整されることがある。)。なお、行使価額が修正された場合、本新株予約権による
資金調達の額は増加又は減少する。
(2） 本新株予約権の行使価額の修正基準：本新株予約権の行使価額は、2022年７月27日以降、本新株予約権
の各行使請求の効力発生日（以下「修正日」という。）に、修正日の直前取引日の株式会社東京証券取引所
（以下「東京証券取引所」）における当社普通株式の普通取引の終値（以下「終値」という。）の94％に相
当する金額（円位未満小数第２位まで算出し、小数第２位を切り上げる。）に修正される。
(3） 行使価額の修正頻度：行使の際に（注）１．(2)に該当する都度、修正される。
(4） 行使価額の下限：1,241円（ただし、（注）２．(3)に従い調整される。以下「下限行使価額」という。)
(5） 割当株式数の上限：本新株予約権の目的となる株式の総数は257,100株（2022年３月31日現在の発行済株
株式総数に対する割合は3.12％、割当株式数は100株で確定している。）
(6） 本新株予約権が全て行使された場合の資金調達額の下限（下限行使価額にて本新株予約権がすべて行使さ
れた場合の資金調達額）：320,086,929円（ただし、本新株予約権は行使されない可能性がある。)
(7） 本新株予約権には、当社取締役会の決議により本新株予約権の全部又は一部の取得を可能とする条項が設
けられている
２．本新株予約権の行使時の払込金額
(1） 本新株予約権の行使に際して出資される財産の内容及び価額
① 各本新株予約権の行使に際して出資される財産は金銭とし、その価額は、（注）２．(1)②に定める行使
価額に割当株式数を乗じた額とする。
② 本新株予約権の行使に際して出資される当社普通株式１株当たりの金銭の額（以下「行使価額」とい
う。)は、当初2,069円とする。ただし、行使価額は（注）２．(2)又は(3)に従い、修正又は調整される。
(2） 行使価額の修正
① 行使価額は、修正日に、修正後行使価額に修正される。
② 前号による算出の結果得られた金額が下限行使価額を下回ることとなる場合には、修正後行使価額は下
限行使価額とする。ただし、下限行使価額は（注）３に従い、調整される。
（第13回新株予約権）
決議年月日 2022年７月11日
新株予約権の数※ 1,064個
新株予約権のうち自己新株予約権の数※ －
新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数※
普通株式 106,400株(注)１
当初行使価額 5,000円
行使価額は、本新株予約権の各行使請求の効力発生日の
直前取引日の東京証券取引所における当社普通株式の普
新株予約権の行使時の払込金額※ 通取引の終値（以下「終値」といいます。）の94％に相
当する金額に修正されますが、その価額が下限行使価額
を下回る場合には、下限行使価額を修正後の行使価額と
します。(注)２、３
新株予約権の行使期間※
2022年７月27日から2025年７月28日
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本新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の
新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発
発行価格及び資本組入額は、本新株予約権の行使時にお
行価格及び資本組入額※
ける市場環境により変化する可能性があります。(注)４
新株予約権の行使の条件※
各本新株予約権の一部行使はできません。
新株予約権の譲渡に関する事項※ (注)５
組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項※
－
金銭以外の財産を新株予約権の行使の際に出資の目的と
－
する場合には、その旨並びに当該財産の内容及び価額※
※ 新株予約権の発行時（2022年７月27日）における内容を記載しております。
（注）１．本新株予約権は、行使価額修正条項付新株予約権であり、当該行使価額修正条項付新株予約権の特質は、
以下のとおりであります。
(1） 本新株予約権の目的である株式の総数は当社普通株式106,400株、割当株式数は100株で確定しており、
株価の上昇又は下落により行使価額（（注）２．(1)②に定義する。以下同じ。)が修正されても変化しない
(ただし、割当株式数は調整されることがある。)。なお、行使価額が修正された場合、本新株予約権による
資金調達の額は増加又は減少する。
(2） 本新株予約権の行使価額の修正基準：本新株予約権の行使価額は、2022年７月27日以降、本新株予約権
の各行使請求の効力発生日（以下「修正日」という。）に、修正日の直前取引日の株式会社東京証券取引所
（以下「東京証券取引所」）における当社普通株式の普通取引の終値（以下「終値」という。）の94％に相
当する金額（円位未満小数第２位まで算出し、小数第２位を切り上げる。）に修正される。
(3） 行使価額の修正頻度：行使の際に（注）１．(2)に該当する都度、修正される。
(4） 行使価額の下限：1,241円（ただし、（注）２．(3)に従い調整される。以下「下限行使価額」という。)
(5） 割当株式数の上限：本新株予約権の目的となる株式の総数は106,400株（2022年３月31日現在の発行済株
式総数に対する割合は1.29％、割当株式数は100株で確定している。）
(6） 本新株予約権が全て行使された場合の資金調達額の下限（下限行使価額にて本新株予約権がすべて行使
された場合の資金調達額）：132,460,552円（ただし、本新株予約権は行使されない可能性がある。)
(7） 本新株予約権には、当社取締役会の決議により本新株予約権の全部又は一部の取得を可能とする条項が設
けられている
２．本新株予約権の行使時の払込金額
(1） 本新株予約権の行使に際して出資される財産の内容及び価額
① 各本新株予約権の行使に際して出資される財産は金銭とし、その価額は、（注）２．(1)②に定める行使
価額に割当株式数を乗じた額とする。
② 本新株予約権の行使に際して出資される当社普通株式１株当たりの金銭の額（以下「行使価額」とい
う。)は、当初5,000円とする。ただし、行使価額は（注）２．(2)又は(3)に従い、修正又は調整される。
(2） 行使価額の修正
① 行使価額は、修正日に、修正後行使価額に修正される。
② 前号による算出の結果得られた金額が下限行使価額を下回ることとなる場合には、修正後行使価額は下
限行使価額とする。ただし、下限行使価額は（注）３に従い、調整される。
（第14回新株予約権）
決議年月日 2022年７月11日
新株予約権の数※ 710個
新株予約権のうち自己新株予約権の数※ －
新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数※
普通株式 71,000株(注)１
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当初行使価額 7,500円
行使価額は、本新株予約権の各行使請求の効力発生日の
直前取引日の東京証券取引所における当社普通株式の普
新株予約権の行使時の払込金額※ 通取引の終値（以下「終値」といいます。）の94％に相
当する金額に修正されますが、その価額が下限行使価額
を下回る場合には、下限行使価額を修正後の行使価額と
します。(注)２、３
新株予約権の行使期間※
2022年７月27日から2025年７月28日
本新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の
新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発
発行価格及び資本組入額は、本新株予約権の行使時にお
行価格及び資本組入額※
ける市場環境により変化する可能性があります。(注)４
新株予約権の行使の条件※
各本新株予約権の一部行使はできません。
新株予約権の譲渡に関する事項※ (注)５
組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項※
－
金銭以外の財産を新株予約権の行使の際に出資の目的と
－
する場合には、その旨並びに当該財産の内容及び価額※
※ 新株予約権の発行時（2022年７月27日）における内容を記載しております。
（注）１．本新株予約権は、行使価額修正条項付新株予約権であり、当該行使価額修正条項付新株予約権の特質は、
以下のとおりであります。
(1） 本新株予約権の目的である株式の総数は当社普通株式71,000株、割当株式数は100株で確定しており、
株価の上昇又は下落により行使価額（（注）２．(1)②に定義する。以下同じ。)が修正されても変化しない
(ただし、割当株式数は調整されることがある。)。なお、行使価額が修正された場合、本新株予約権による
資金調達の額は増加又は減少する。
(2） 本新株予約権の行使価額の修正基準：本新株予約権の行使価額は、2022年７月27日以降、本新株予約権
の各行使請求の効力発生日（以下「修正日」という。）に、修正日の直前取引日の株式会社東京証券取引所
（以下「東京証券取引所」）における当社普通株式の普通取引の終値（以下「終値」という。）の94％に相
当する金額（円位未満小数第２位まで算出し、小数第２位を切り上げる。）に修正される。
(3） 行使価額の修正頻度：行使の際に（注）１．(2)に該当する都度、修正される。
(4） 行使価額の下限：1,241円（ただし、（注）２．(3)に従い調整される。以下「下限行使価額」という。)
(5） 割当株式数の上限：本新株予約権の目的となる株式の総数は71,000株（2022年３月31日現在の発行済株
式
総数に対する割合は0.86％、割当株式数は100株で確定している。）
(6） 本新株予約権が全て行使された場合の資金調達額の下限（下限行使価額にて本新株予約権がすべて行使
された場合の資金調達額）：88,384,350円（ただし、本新株予約権は行使されない可能性がある。)
(7） 本新株予約権には、当社取締役会の決議により本新株予約権の全部又は一部の取得を可能とする条項が設
けられている
２．本新株予約権の行使時の払込金額
(1） 本新株予約権の行使に際して出資される財産の内容及び価額
① 各本新株予約権の行使に際して出資される財産は金銭とし、その価額は、（注）２．(1)②に定める行使
価額に割当株式数を乗じた額とする。
② 本新株予約権の行使に際して出資される当社普通株式１株当たりの金銭の額（以下「行使価額」とい
う。)は、当初7,600円とする。ただし、行使価額は（注）２．(2)又は(3)に従い、修正又は調整される。
(2） 行使価額の修正
① 行使価額は、修正日に、修正後行使価額に修正される。
② 前号による算出の結果得られた金額が下限行使価額を下回ることとなる場合には、修正後行使価額は下
限行使価額とする。ただし、下限行使価額は（注）３に従い、調整される。
（第12回新株予約権～第14回新株予約権共通）
３．行使価額の調整
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(1) 当社は、当社が本新株予約権の発行後、（注）３．(2)に掲げる各事由により当社の普通株式数に変更
を生じる場合又は変更を生じる可能性がある場合には、次に定める算式（以下「行使価額調整式」とい
う。）をもって行使価額を調整する。
１株当たりの
×
交付株式数
払込金額
既発行
＋
調 整 後 調 整 前
＝ ×
株式数
１株当たりの時価
行使価額 行使価額
既発行株式数 ＋ 交付株式数
(2) 行使価額調整式により行使価額の調整を行う場合及び調整後行使価額の適用時期については、次に定める
ところによる。
① （注）３．(4)②に定める時価を下回る払込金額をもって当社普通株式を新たに発行し、又は当社の保有
する当社普通株式を処分する場合（無償割当てによる場合を含む。）（但し、譲渡制限付株式報酬制度に基
づき株式を交付する場合、新株予約権（新株予約権付社債に付されたものを含む。）の行使、取得請求権付
株式又は取得条項付株式の取得、その他当社普通株式の交付を請求できる権利の行使によって当社普通株式
を交付する場合、及び会社分割、株式交換又は合併により当社普通株式を交付する場合を除く。）
調整後行使価額は、払込期日（募集に際して払込期間を定めた場合はその最終日とし、無償割当ての場合
はその効力発生日とする。）以降、又はかかる発行若しくは処分につき株主に割当てを受ける権利を与える
ための基準日がある場合はその日の翌日以降これを適用する。
② 株式の分割により普通株式を発行する場合
調整後行使価額は、株式の分割のための基準日の翌日以降これを適用する。
③ （注）３．(4)②に定める時価を下回る払込金額をもって当社普通株式を交付する定めのある取得請求権
付株式又は（注）３．(4)②に定める時価を下回る払込金額をもって当社普通株式の交付を請求できる新株
予約権（新株予約権付社債に付されたものを含む。）を発行又は付与する場合（但し、ストックオプション
制度に基づき新株予約権を交付する場合を除く。）
調整後行使価額は、取得請求権付株式の全部に係る取得請求権又は新株予約権の全部が当初の条件で行使
されたものとみなして行使価額調整式を適用して算出するものとし、払込期日（新株予約権（新株予約権付
社債に付されたものを含む。）の場合は割当日)以降又は（無償割当ての場合は）効力発生日以降これを適
用する。但し、株主に割当てを受ける権利を与えるための基準日がある場合には、その日の翌日以降これを
適用する。
④ 当社の発行した取得条項付株式又は取得条項付新株予約権（新株予約権付社債に付されたものを含
む。）
の取得と引換えに（注）３．(4)②に定める時価を下回る価額をもって当社普通株式を交付する場合調整後
行使価額は、取得日の翌日以降これを適用する。
上記にかかわらず、当該取得条項付株式又は取得条項付新株予約権（新株予約権付社債に付されたものを
含む。）に関して、当該調整前に上記③による行使価額の調整が行われている場合には、調整後行使価額
は、当該調整を考慮して算出するものとする。
⑤ 上記①乃至④の場合において、基準日が設定され、かつ効力の発生が当該基準日以降の株主総会、取締
役会その他当社の機関の承認を条件としているときには、上記①乃至④にかかわらず、調整後行使価額は、
当該承認があった日の翌日以降これを適用する。この場合において、当該基準日の翌日から当該承認があっ
た日までに本新株予約権の行使請求をした新株予約権者に対しては、次の算出方法により、当社普通株式を
交付する。
調 整 前 調 整 後 調整前行使価額により
－ ×
当該期間内に交付された株式数
行使価額 行使価額
株式数 ＝
調整後行使価額
この場合、１株未満の端数を生じたときはこれを切り捨てるものとする。
(3) 行使価額調整式により算出された調整後行使価額と調整前行使価額との差額が１円未満にとどまる場合
は、
行使価額の調整は行わない。但し、その後行使価額の調整を必要とする事由が発生し、行使価額を調整する場
合には、行使価額調整式中の調整前行使価額に代えて調整前行使価額からこの差額を差し引いた額を使用す
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る。
(4) ① 行使価額調整式の計算については、円位未満小数第２位まで算出し、小数第２位を切り捨てるものと
す
る。
② 行使価額調整式で使用する時価は、調整後行使価額が初めて適用される日（但し、（注）３．(2)⑤の場
合は基準日）に先立つ45取引日目に始まる30取引日（終値のない日数を除く。）の東京証券取引所における
当社普通株式の普通取引の終値の平均値とする。この場合、平均値の計算は、円位未満小数第２位まで算出
し、小数第２位を切り捨てるものとする。
③ 行使価額調整式で使用する既発行株式数は、株主に割当てを受ける権利を与えるための基準日がある場
合はその日、また、かかる基準日がない場合は、調整後行使価額を初めて適用する日の１ヶ月前の日におけ
る当社の発行済普通株式の総数から、当該日において当社の保有する当社普通株式を控除した数とする。ま
た、（注）３．(2)②の場合には、行使価額調整式で使用する新発行・処分株式数は、基準日において当社
が有する当社普通株式に割り当てられる当社の普通株式数を含まないものとする。
(5) （注）３．(2)の行使価額の調整を必要とする場合以外にも、次に掲げる場合には、当社は、本新株予約
権者と協議の上、その承認を得て、必要な行使価額の調整を行う。
① 株式の併合、資本の減少、会社分割、株式交換又は合併のために行使価額の調整を必要とするとき。
② その他当社の発行済普通株式数の変更又は変更の可能性が生じる事由等の発生により行使価額の調整を
必要とするとき。
③ 行使価額を調整すべき複数の事由が相接して発生し、一方の事由に基づく調整後行使価額の算出にあた
り使用すべき時価につき、他方の事由による影響を考慮する必要があるとき。
(6) （注）３．(2)の規定にかかわらず、（注）３．(2)に基づく調整後行使価額を初めて適用する日が第10
項に基づく行使価額の修正日と一致する場合には、当社は、必要な行使価額及び下限行使価額の調整を行
う。
(7) 行使価額の調整を行うときは、当社は、調整後行使価額の適用開始日の前日までに、本新株予約権者に対
し、かかる調整を行う旨並びにその事由、調整前行使価額、調整後行使価額及びその適用開始日その他必要
な事項を書面で通知する。但し、（注）３．(2)⑤に定める場合その他適用開始日の前日までに上記通知を行
うことができない場合には、適用開始日以降速やかにこれを行う。
４．新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額
(1）新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式１株の発行価格
本新株予約権の行使により交付する当社普通株式１株の発行価格は、当該行使請求に係る各新株予約権の
行使に際して出資される財産の価額の総額に当該行使請求に係る本新株予約権の払込金額の総額を加えた額
を当該行使請求に係る交付株式数で除した額とする。
(2）新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式１株の増加する資本金及び資本準備金
本新株予約権の行使により株式を発行する場合の増加する資本金の額は、会社計算規則第17条の定めると
ころに従って算定された資本金等増加限度額の２分の１の金額とし、計算の結果１円未満の端数を生じる場
合はその端数を切り上げた額とする。増加する資本準備金の額は、資本金等増加限度額より増加する資本金
の額を減じた額とする。
５．権利行使に関する事項についての所有者との間の取決めの内容
（本新株予約権の行使条件）
本新株予約権は第12回乃至第14回新株予約権の３回号の新株予約権から構成され、第13回新株予約権及び第
14回新株予約権につき、それぞれ以下の本行使条件を充足した場合にのみ行使可能な仕組みとなっておりま
す。
・第13回新株予約権：基準株価が5,000円以上であり、かつ本顧客製品化公表が１回以上なされた日以降であ
ること
・第14回新株予約権：基準株価が7,500円以上であり、かつ本顧客製品化公表が２回以上なされた日以降であ
ること
このように、株価以外に当社又は当社のグループ会社の技術を活用した製品又はサービスが顧客により商用
化（顧客製品化）された旨のプレスリリース等が所定の回数以上公表されることが第13回新株予約権及び第
14回新株予約権の行使条件となっており、顧客製品化拡大に伴う資金需要に応じた資金調達が可能な仕組み
となっております。なお、当社は、当社の取締役会決議によりいつでも本行使条件を取り消すことができ、
かかる取消しを行った場合には、第13回新株予約権及び第14回新株予約権は通常の行使価額修正条項付新株
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予約権と同様の設計となります。現時点において、かかる取消しを実施することは想定しておりませんが、
株価が思うように上昇せず、一方で、事業成長の機会を捉えるための想定外の成長投資等のために喫緊に資
金 調達を行う必要性があるようなケースにおいて、想定外の成長投資等に資金を充当する柔軟性を確保する
ために、かかる仕組みを設けております。
（本新株予約権の行使の停止）
当社は、第12回新株予約権については、いずれかの取引日における終値が第12回新株予約権の当初行使価額
の80％に相当する金額を下回った場合、第13回新株予約権又は第14回新株予約権については、第13回新株予
約権又は第14回新株予約権に係る本行使条件を取り消した場合、第12回新株予約権又は本行使条件が取り消
された第13回新株予約権若しくは第14回新株予約権（以下、個別に又は総称して「行使停止新株予約権」と
いいます。）について、当社取締役会決議により、割当予定先に対し、行使停止新株予約権の行使を停止す
る旨の通知（以下「行使停止要請通知」といいます。）を行うことができます。
行使停止要請通知において、当社は割当予定先に各回号の本新株予約権のいずれか又は複数について権利行
使を停止する期間（以下「行使停止期間」といいます。）を指定します。当社が行使停止要請通知を行った
場合には、割当予定先は、行使停止期間において行使停止新株予約権を行使することができません（但し、
第12回新株予約権については、行使停止期間初日の他、行使停止期間において、取引所における発行会社普
通株式の普通取引の終値が、第12回停止基準金額を下回る日の翌取引日において、当該行使停止の効力が生
じます。）。
いずれの行使停止期間の開始日も、2022年７月27日以降の日とし、いずれの行使停止期間の終了日も、2025
年６月26日までとし、いずれの行使停止期間も90日間を上限とします。
（本新株予約権の取得に係る請求）
グロース・キャピタル株式会社は、2023年７月26日（同日を含みます。）以降のいずれかの取引日における
終値が本新株予約権の下限行使価額を下回った場合に、当該取引日以降の取引日に当社に対して通知するこ
とにより、本新株予約権の取得を請求することができ、かかる請求がなされた場合、当社は、当該時点で残
存する本新株予約権の払込金額と同額の金銭を支払うことにより、当該本新株予約権を取得します。
なお、上記の条項とは別に、本新株予約権の発行要項において、行使期間の末日において残存する本新株予
約権がある場合、当社がかかる本新株予約権を払込金額と同額で取得する旨が規定されています。
（本新株予約権の譲渡）
本第三者割当て契約に基づいて、本新株予約権の譲渡には当社取締役会の承認が必要となり、また、本新
株予約権が譲渡された場合でも、当社が割当予定先に対して本新株予約権の行使指定、停止指定及びその取
消しを行う権利、並びに割当予定先が当社に対して本新株予約権の取得を請求する権利は、譲受人に引き継
がれます。
６．当社の株券の売買に関する事項についての所有者との間の取決めの内容
該当事項はありません。
７．当社の株券の貸借に関する事項についての所有者と会社の特別利害関係者等との間の取決めの内容
グロース・キャピタル株式会社は、当社の大株主である大野智弘氏との間で、2022年７月27日から2025年７
月28日までの期間において当社普通株式200,000株を借り受ける株式貸借契約を締結しています。
当該株式貸借契約において、グロース・キャピタル株式会社は、借り受ける当社普通株式の利用目的を本新株
予約権の行使の結果取得することとなる当社普通株式の数量の範囲内で行う売付けに限る旨合意しています。
８．その他投資者の保護を図るため必要な事項
該当事項はありません。
(3) 【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】
当第２四半期会計期間において、行使価額修正条項付新株予約権付社債券等に係る新株予約権が以下のとおり、
行使されました。
第２四半期会計期間
(2022年７月１日から2022年９月30日まで)
当該四半期会計期間に権利行使された当該行使価額修正条項
2,496
付新株予約権付社債券等の数(個)
当該四半期会計期間の権利行使に係る交付株式数(株) 249,600
当該四半期会計期間の権利行使に係る平均行使価額等(円) 2,457.5
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当該四半期会計期間の権利行使に係る資金調達額(千円) 614,404
当該四半期会計期間の末日における権利行使された当該行使
2,496
価額修正条項付新株予約権付社債券等の数の累計(個)
当該四半期会計期間の末日における当該行使価額修正条項付
249,600
新株予約権付社債券等に係る累計の交付株式数(株)
当該四半期会計期間の末日における当該行使価額修正条項付
2,457.5
新株予約権付社債券等に係る累計の平均行使価額等(円)
当該四半期会計期間の末日における当該行使価額修正条項付
614,404
新株予約権付社債券等に係る累計の資金調達額(千円)
(4) 【発行済株式総数、資本金等の推移】
発行済株式 発行済株式 資本準備金 資本準備金
資本金増減額 資本金残高
年月日 総数増減数 総数残高 増減額 残高
(千円) (千円)
(株) (株) (千円) (千円)
2022年７月１日～2022
227,100 8,457,967 281,936 1,179,958 281,936 2,487,944
年８月30日（注１）
2022年８月31日
― ― △887,861 292,096 △1,575,735 912,209
（注２）
2022年９月１日～2022
22,500 8,480,467 25,266 317,362 25,266 937,475
年９月30日（注１）
（注）１ 新株予約権の行使による増加であります。
２ 2022年６月24日開催の第８回定時株主総会の決議に基づく欠損填補による減少であります。
３ 2022年10月１日から2022年10月31日までの間に、新株予約権の行使により、発行済株式総数が8,300株、資
本金及び資本準備金がそれぞれ8,100千円増加しております。
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(5) 【大株主の状況】
2022年９月30日 現在
発行済株式
(自己株式を
所有株式数 除く。)の
氏名又は名称 住所
(株) 総数に対する
所有株式数
の割合(％)
大野 智弘
北海道虻田郡 2,793,400 32.94
UNION BANCAIRE PRIVEE（常任代 RUE DU RHONE 96-98 1211 GENEVA 1, SWISS
795,600 9.38
理人 株式会社三菱UFJ銀行） （東京都千代田区丸の内２丁目７番１号）
株式会社SBI証券 東京都港区六本木１丁目６番１号 285,400 3.37
グロース・キャピタル株式会社 東京都港区南青山３丁目８番40 196,800 2.32
CACIES Lilienthalallee 36, 80939 Munchen
157,871 1.86
(常任代理人香港上海銀行) (東京都中央区日本橋３丁目１１番１号)
高橋 秀明
東京都大田区 150,000 1.77
BNY GCM CLIENT ACCOUNT JPRD Peterborough Court 133F, Leet Street,
AC ISG(FE-AC)（常任代理人 株 London, EC4A2BB, United Kingdom（東京都 128,650 1.52
式会社三菱UFJ銀行） 千代田区丸の内２丁目７番１号）
BANK JULIUS BAER AND CO. LTD. ７STRAITS VIEW, 28-01 MARINA ONE EAST
SINGAPORE CLIENTS（常任代理 TOWER SINGAPORE 018936（東京都千代田区丸 95,500 1.13
人 株式会社三菱UFJ銀行） の内２丁目７番１号）
野村証券株式会社（常任代理 東京都中央区日本橋１丁目13番１号（東京都
83,100 0.98
人 株式会社三井住友銀行） 千代田区丸の内１丁目１番２号）
42, Avenue JF Kennedy, L-1855,
CLEARSTREAM BANK IN G S.A.
Luxembourg（東京都中央区日本橋３丁目11番 69,596 0.82
（常任代理人 香港上海銀行）
１号）
計 ― 4,755,917 56.08
(注)１．当社代表取締役である大野智弘氏から、2022年８月23日付で大量保有報告書（変更報告書）の提出があり、
当社株式を3,864,700株所有している旨の報告を受けております。上記大株主の状況は2022年９月30日現在の株
主名簿に基づき記載しておりますが、当所有株式数の差異は、資金借入に対する株式担保設定及び当社新株予
約権ファイナンスに対する株式貸借契約によるものであります。
２．「UNION BANCAIRE PRIVEE」「CACIES」「BNY GCM CLIENT ACCOUNT JPRD AC ISG(FE-AC)」「BANK JULIUS
BAER AND CO. LTD. SINGAPORE CLIENTS」「CLEARSTREAM BANK IN G S.A.」には当社従業員を含む海外居住者の
所有する当社株式が含まれております。
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(6) 【議決権の状況】
① 【発行済株式】
2022年９月30日 現在
区分 株式数(株) 議決権の数(個) 内容
無議決権株式 ― ― ―
議決権制限株式(自己株式等) ― ― ―
議決権制限株式(その他) ― ― ―
（自己保有株式）
完全議決権株式(自己株式等) 普通株式 ― ―
300
完全議決権株式であり、株主として
の権利内容に何ら制限のない当社に
普通株式
おける標準となる株式であります。
完全議決権株式(その他) 84,694
8,469,400
また、単元株式数は100株でありま
す。
普通株式
単元未満株式 ― ―
10,767
発行済株式総数 8,480,467 ― ―
総株主の議決権 ― 84,694 ―
(注) 単元未満株式には、当社所有の自己株式32株が含まれております。
② 【自己株式等】
2022年９月30日 現在
発行済株式
自己名義 他人名義 所有株式数
所有者の氏名 総数に対する
所有者の住所
所有株式数 所有株式数 の合計
又は名称 所有株式数
(株) (株) (株)
の割合(％)
(自己保有株式)
東京都渋谷区渋谷二丁目10
300 ― 300 0.00
番15号
Ｋｕｄａｎ株式会社
計 ― 300 ― 300 0.00
２ 【役員の状況】
該当事項はありません。
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第４ 【経理の状況】
１ 四半期連結財務諸表の作成方法について
当社の四半期連結財務諸表は、「四半期連結財務諸表の用語、様式及び作成方法に関する規則」(2007年内閣府令第
64号)に基づいて作成しております。
２ 監査証明について
当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第２四半期連結会計期間(2022年７月１日から2022年
９月30日まで)及び第２四半期連結累計期間(2022年４月１日から2022年９月30日まで)に係る四半期連結財務諸表につ
いて、EY新日本有限責任監査法人による四半期レビューを受けております。
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１ 【四半期連結財務諸表】
(1) 【四半期連結貸借対照表】
(単位：千円)
前連結会計年度 当第２四半期連結会計期間
(2022年３月31日) (2022年９月30日)
資産の部
流動資産
現金及び預金 604,424 1,122,593
受取手形、売掛金及び契約資産 89,647 51,351
営業投資有価証券 42,864 32,964
17,518 30,582
その他
流動資産合計 754,455 1,237,492
固定資産
有形固定資産
建物附属設備（純額） 0 0
工具、器具及び備品（純額） 0 0
0 0
車両運搬具（純額）
有形固定資産合計 0 0
投資その他の資産
15,694 16,241
差入保証金
投資その他の資産合計 15,694 16,241
固定資産合計 15,694 16,241
資産合計 770,149 1,253,733
負債の部
流動負債
買掛金 15,249 ―
契約負債 14,438 26,911
未払金 16,914 29,152
短期借入金 ― 200,000
未払法人税等 38,158 4,069
預り金 13,908 7,776
26,779 24,964
その他
流動負債合計 125,448 292,875
固定負債
6,716 6,716
繰延税金負債
固定負債合計 6,716 6,716
負債合計 132,164 299,591
純資産の部
株主資本
資本金 897,861 317,362
資本剰余金 2,205,848 937,475
利益剰余金 △ 2,382,691 △ 3,549
△ 1,060 △ 1,311
自己株式
株主資本合計 719,957 1,249,977
その他の包括利益累計額
為替換算調整勘定 △ 95,256 △ 309,840
13,284 13,284
その他有価証券評価差額金
その他の包括利益累計額合計 △ 81,972 △ 296,556
新株予約権 ― 721
純資産合計 637,985 954,142
負債純資産合計 770,149 1,253,733
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(2) 【四半期連結損益計算書及び四半期連結包括利益計算書】
【四半期連結損益計算書】
【第２四半期連結累計期間】
(単位：千円)
前第２四半期連結累計期間 当第２四半期連結累計期間
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
至 2021年９月30日) 至 2022年９月30日)
売上高 110,746 155,032
61,200 68,093
売上原価
売上総利益 49,545 86,939
※ 270,470 ※ 399,087
販売費及び一般管理費
営業損失（△） △ 220,925 △ 312,148
営業外収益
受取利息 8,479 2
経営指導料 3,271 ―
為替差益 ― 232,858
1,044 70
その他
営業外収益合計 12,796 232,931
営業外費用
支払利息 ― 1,332
為替差損 7,139 ―
株式交付費 409 504
持分法による投資損失 107,448 ―
― 0
その他
営業外費用合計 114,997 1,837
経常損失（△） △ 323,125 △ 81,054
特別利益
2,320 ―
持分変動利益
特別利益合計 2,320 ―
特別損失
934 2,169
減損損失
特別損失合計 934 2,169
税金等調整前当期純損失（△） △ 321,740 △ 83,224
法人税等 126 1,229
四半期純損失（△） △ 321,866 △ 84,454
親会社株主に帰属する四半期純損失（△） △ 321,866 △ 84,454
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【四半期連結包括利益計算書】
【第２四半期連結累計期間】
(単位：千円)
前第２四半期連結累計期間 当第２四半期連結累計期間
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
至 2021年９月30日) 至 2022年９月30日)
四半期純損失（△） △ 321,866 △ 84,454
その他の包括利益
その他有価証券評価差額金 ― ―
為替換算調整勘定 8,301 △ 214,583
△ 15,243 ―
持分法適用会社に対する持分相当額
その他の包括利益合計 △ 6,941 △ 214,583
四半期包括利益 △ 328,807 △ 299,038
（内訳）
親会社株主に係る四半期包括利益 △ 328,807 △ 299,038
非支配株主に係る四半期包括利益 ― ―
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(3) 【四半期連結キャッシュ・フロー計算書】
(単位：千円)
前第２四半期連結累計期間 当第２四半期連結累計期間
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
至 2021年９月30日) 至 2022年９月30日)
営業活動によるキャッシュ・フロー
税金等調整前四半期純損失（△） △ 321,740 △ 83,224
持分変動損益（△は益） △ 2,320 ―
為替差損益（△は益） 6,917 △ 232,133
受取利息 △ 8,479 △ 2
支払利息 ― 1,332
株式交付費 409 504
持分法による投資損益（△は益） 107,448 ―
減損損失 934 2,169
受注損失引当金の増減額（△は減少） △ 4,051 ―
売上債権及び契約資産の増減額（△は増加） 49,059 53,574
営業投資有価証券の増減額（△は増加） △ 9,900 9,900
仕入債務の増減額（△は減少） △ 8,060 △ 15,249
14,231 △ 18,897
その他
小計 △ 175,551 △ 282,026
利息の受取額
4 2
利息の支払額 ― △ 1,332
△ 8,599 △ 29,077
法人税等の支払額
営業活動によるキャッシュ・フロー △ 184,146 △ 312,434
投資活動によるキャッシュ・フロー
有形固定資産の取得による支出 △ 927 △ 2,124
貸付けによる支出 △ 148,397 ―
貸付金の回収による収入 3,814 ―
△ 392 ―
差入保証金の差入による支出
投資活動によるキャッシュ・フロー △ 145,902 △ 2,124
財務活動によるキャッシュ・フロー
株式の発行による収入 21,870 613,224
短期借入金の純増減額（△は減少） ― 200,000
自己株式の取得による支出 △ 529 △ 250
新株予約権の発行による収入 ― 1,717
△ 4,344 ―
自己新株予約権の取得による支出
財務活動によるキャッシュ・フロー 16,996 814,691
現金及び現金同等物に係る換算差額 257 18,036
現金及び現金同等物の増減額（△は減少） △ 312,794 518,169
現金及び現金同等物の期首残高 1,230,979 604,424
※ 918,185 ※ 1,122,593
現金及び現金同等物の四半期末残高
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【注記事項】
(四半期連結財務諸表の作成にあたり適用した特有の会計処理)
税金費用については、一部の連結会社において、当連結会計年度の税引前当期純利益に対する税効果会計適用後
の実効税率を合理的に見積り、税引前四半期純利益に当該見積実効税率を乗じて計算しております。ただし、当該
見積実効税率を用いて税金費用を計算すると著しく合理性を欠く結果となる場合には、見積実効税率に替えて法定
実効税率を用いることとしております。
(四半期連結損益計算書関係)
※ 販売費及び一般管理費のうち主要な費目及び金額は次のとおりであります。
前第２四半期連結累計期間 当第２四半期連結累計期間
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
至 2021年９月30日 ) 至 2022年９月30日 )
給与及び手当 68,910 千円 83,607 千円
研究開発費 58,953 〃 145,175 〃
(四半期連結キャッシュ・フロー計算書関係)
※ 現金及び現金同等物の四半期末残高と四半期連結貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係は下記のとお
りであります。
前第２四半期連結累計期間 当第２四半期連結累計期間
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
至 2021年９月30日 ) 至 2022年９月30日 )
現金及び預金 918,185千円 1,122,593 千円
918,185 〃
現金及び現金同等物 1,122,593 〃
(株主資本等関係)
前第２四半期連結累計期間(自 2021年４月１日 至 2021年９月30日 )
１. 配当金支払額
該当事項はありません。
２. 基準日が当第２四半期連結累計期間に属する配当のうち、配当の効力発生日が当第２四半期連結会計期間の末日
後となるもの
該当事項はありません。
３. 株主資本の著しい変動
当第２四半期連結累計期間において、2021年6月25日開催の第７回定時株主総会の決議により、2021年8月1日付
で、資本金1,610,355千円を減少し、その他資本剰余金に振り替えるとともに、同額のその他資本剰余金を減少し、
繰越利益剰余金に振り替え、欠損填補を行っております。
なお、株主資本の合計額には、著しい変動はありません。
当第２四半期連結累計期間(自 2022年４月１日 至 2022年９月30日 )
１. 配当金支払額
該当事項はありません。
２. 基準日が当第２四半期連結累計期間に属する配当のうち、配当の効力発生日が当第２四半期連結会計期間の末日
後となるもの
該当事項はありません。
３. 株主資本の著しい変動
当第２四半期連結累計期間において、2022年6月24日開催の第８回定時株主総会の決議により、2022年8月31日付
で、資本金887,861千円及び資本準備金2,195,848千円を減少し、その他資本剰余金に振り替えるとともに、
2,463,596千円のその他資本剰余金を減少し、繰越利益剰余金に振り替え、欠損填補を行っております。また、新株
予約権の行使により250,400株増加し、資本金及び資本準備金はそれぞれ307,362千円増加しております。
この結果、当第２四半期連結会計期間末において発行済株式総数は8,480,467株、資本金は 317,362 千円、資本準
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備金は 937,475 千円となっております。
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(セグメント情報等)
【セグメント情報】
前第２四半期連結累計期間(自 2021年４月１日 至 2021年９月30日 ）
１．報告セグメントごとの売上高及び利益又は損失の金額に関する情報
(単位：千円)
報告セグメント
合計
AP事業 CVC事業
売上高
外部顧客への売上高 110,746 ― 110,746
セグメント間の内部売上高又は振替高 ― ― ―
計 110,746 ― 110,746
セグメント損失(△) △ 220,225 △ 699 △ 220,925
２．報告セグメントの利益又は損失の金額の合計額と四半期連結損益計算書計上額との差額及び当該差額の主な内
容(差異調整に関する事項)
該当事項はありません。
３．報告セグメントの変更等に関する事項
該当事項はありません。
４．報告セグメントごとの固定資産の減損損失又はのれん等に関する情報
重要性が乏しいため、記載を省略しております。
当第２四半期連結累計期間(自 2022年４月１日 至 2022年９月30日 ）
１．報告セグメントごとの売上高及び利益又は損失の金額に関する情報
(単位：千円)
報告セグメント
合計
AP事業 CVC事業
売上高
外部顧客への売上高 135,232 19,800 155,032
セグメント間の内部売上高又は振替高 ― ― ―
計 135,232 19,800 115,032
セグメント利益又は損失（△） △ 319,627 7,478 △ 312,148
２．報告セグメントの利益又は損失の金額の合計額と四半期連結損益計算書計上額との差額及び当該差額の主な内
容(差異調整に関する事項)
該当事項はありません。
３．報告セグメントの変更等に関する事項
第１四半期連結会計期間より量的な重要性があるため、「CVC事業」を報告セグメントとして記載しておりま
す。なお、前第２四半期連結累計期間のセグメント情報については、変更後の区分により作成したものを記載し
ております。
４．報告セグメントごとの固定資産の減損損失又はのれん等に関する情報
重要性が乏しいため、記載を省略しております。
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(収益認識関係)
顧客との契約から生じる収益を分解した情報
前第２四半期連結累計期間(自 2021年４月１日 至 2021年９月30日 )
(単位：千円)
報告セグメント
合計
AP事業 CVC事業
売上高 ―
ソフトウェアライセンス 47,464 ― 47,464
開発受託 61,198 ― 61,198
保守・サポート契約 2,083 ― 2,083
顧客との契約から生じる収益 110,746 ― 110,746
外部顧客への売上高 110,746 ― 110,746
当第２四半期連結累計期間(自 2022年４月１日 至 2022年９月30日 )
(単位：千円)
報告セグメント
合計
AP事業 CVC事業
売上高 ―
ソフトウェアライセンス 83,823 ― 83,823
開発受託 41,408 ― 41,408
保守・サポート契約 10,000 ― 10,000
顧客との契約から生じる収益 135,232 ― 135,232
その他の収益（注）１ ― 19,800 19,800
外部顧客への売上高 135,232 19,800 155,032
（注）１ その他の収益は、「収益認識に関する会計基準」の適用範囲外から生じた収益であります。
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(１株当たり情報)
１株当たり四半期純損失及び算定上の基礎は次のとおりであります。
前第２四半期連結累計期間 当第２四半期連結累計期間
(自 2021年４月１日 (自 2022年４月１日
至 2021年９月30日 ) 至 2022年９月30日 )
１株当たり四半期純損失(△)
△41円64銭 △10円19銭
(算定上の基礎)
親会社株主に帰属する四半期純損失(△) (千円)
△321,866 △84,454
―
普通株主に帰属しない金額(千円) ―
普通株式に係る親会社株主に帰属する四半期純損失
△321,866 △84,454
(△)(千円)
普通株式の期中平均株式数(株) 7,729,758 8,289,704
希薄化効果を有しないため、潜在株式調整後１株当たり
四半期純利益の算定に含めなかった潜在株式で、前連結 ― ―
会計年度末から重要な変動があったものの概要
(注) 潜在株式調整後１株当たり四半期純利益については、潜在株式が存在するものの、１株当たり四半期純損失のた
め記載しておりません。
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(重要な後発事象)
ストックオプションの発行
当社は、 2022年９月15日開催の取締役会決議により、当社子会社従業員に対しストックオプションとして新株予
約権を発行することを決定し、 2022年10月４日に新株予約権を発行しております。
第15回新株予約権
新株予約権の発行日 2022年10月４日
当社子会社従業員 19名
付与対象者
新株予約権の総数 266個
新株予約権の払込額 金銭の払い込みを要しないものとする。
新株予約権の目的となる株式の種
普通株式 26,600株
類及び数
新株予約権の行使時の払込金額 １株当たり１円
新株予約権の行使期間 2023年１月１日から2032年12月31日まで
（1）本新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加
する資本金の額は、会社計算規則第17条第１項に従い算出される
新株予約権の行使により株式を発 資本金等増加限度額の２分の１の金額とし、計算の結果生じる１
行する場合における増加する資本 円未満の端数は、これを切り上げる。
金および資本準備金に関する事項 （2）本新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加
する資本準備金の額は、上記（1）記載の資本金等増加限度額から
上記（1）に定める増加する資本金の額を減じた額とする。
（1）新株予約権者は、付与時から権利行使時まで継続して、当社
又は当社子会社の取締役、執行役、監査役、執行役員又は使用人
のいずれかの地位にあることを要する。
（2）新株予約権者は、新株予約権の行使期間において、以下に定
める場合には、以下に定める期間内に限り本新株予約権を行使す
ることができる。
当社が消滅会社となる合併契約承認の議案又は当社が完全子会社
となる株式交換契約若しくは株式移転計画承認の議案につき株主
総会で承認された場合（株主総会決議が不要な場合は、当社取締
新株予約権の行使の条件 役会決議がなされた場合）当該承認日の翌日から15日間
（3）新株予約権者が死亡したことで新株予約権者の相続人が新株
予約権者が死亡した時点において行使可能な本新株予約権を相続
した場合、当該相続人は新株予約権者が死亡した日から6か月間に
限り、本新株予約権を行使することができる。
（4）新株予約権者が本新株予約権を放棄した場合には、当該本新
株予約権を行使することができない。
（5）その他の権利行使の条件は、当社と新株予約権の割当てを受
ける者との間で締結する新株予約権割当契約に定めるところによ
る。
本新株予約権の譲渡については当社取締役会の承認を要するもの
新株予約権の譲渡に関する事項
とする。
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２ 【その他】
該当事項はありません。
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第二部 【提出会社の保証会社等の情報】
該当事項はありません。
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独立監査人の四半期レビュー報告書
2022年11月14日
Ｋｕｄａｎ株式会社
取締役会 御中
EY新日本有限責任監査法人
東京事務所
指定有限責任社員
公認会計士 定 留 尚 之
業務執行社員
指定有限責任社員
公認会計士 伊 東 朋
業務執行社員
監査人の結論
当監査法人は、金融商品取引法第１９３条の２第１項の規定に基づき、「経理の状況」に掲げられているＫｕｄａｎ
株式会社の2022年４月１日から2023年３月31日までの連結会計年度の第２四半期連結会計期間（2022年７月１日から
2022年９月30日まで）及び第２四半期連結累計期間（2022年４月１日から2022年９月30日まで）に係る四半期連結財務
諸表、すなわち、四半期連結貸借対照表、四半期連結損益計算書、四半期連結包括利益計算書、四半期連結キャッ
シュ・フロー計算書及び注記について四半期レビューを行った。
当監査法人が実施した四半期レビューにおいて、上記の四半期連結財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認
められる四半期連結財務諸表の作成基準に準拠して、Ｋｕｄａｎ株式会社及び連結子会社の2022年９月30日現在の財政
状態並びに同日をもって終了する第２四半期連結累計期間の経営成績及びキャッシュ・フローの状況を適正に表示して
いないと信じさせる事項が全ての重要な点において認められなかった。
監査人の結論の根拠
当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる四半期レビューの基準に準拠して四半期レビューを行っ
た。四半期レビューの基準における当監査法人の責任は、「四半期連結財務諸表の四半期レビューにおける監査人の責
任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫理に関する規定に従って、会社及び連結子会社から独立
しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、結論の表明の基礎となる証拠
を入手したと判断している。
四半期連結財務諸表に対する経営者及び監査等委員会の責任
経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる四半期連結財務諸表の作成基準に準拠して四半期連結
財務諸表を作成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない四半期連結財務諸
表を作成し適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
四半期連結財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき四半期連結財務諸表を作成することが
適切であるかどうかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる四半期連結財務諸表の作成基準に基づいて
継続企業に関する事項を開示する必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
監査等委員会の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
四半期連結財務諸表の四半期レビューにおける監査人の責任
監査人の責任は、監査人が実施した四半期レビューに基づいて、四半期レビュー報告書において独立の立場から四半
期連結財務諸表に対する結論を表明することにある。
監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる四半期レビューの基準に従って、四半期レビューの過程を通
じて、職業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
・主として経営者、財務及び会計に関する事項に責任を有する者等に対する質問、分析的手続その他の四半期レビュー
手続を実施する。四半期レビュー手続は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して実施され
る年度の財務諸表の監査に比べて限定された手続である。
・継続企業の前提に関する事項について、重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認め
られると判断した場合には、入手した証拠に基づき、四半期連結財務諸表において、我が国において一般に公正妥当と
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四半期報告書
認められる四半期連結財務諸表の作成基準に準拠して、適正に表示されていないと信じさせる事項が認められないかど
うか結論付ける。また、継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、四半期レビュー報告書において
四 半期連結財務諸表の注記事項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する四半期連結財務諸表の注記事項が
適切でない場合は、四半期連結財務諸表に対して限定付結論又は否定的結論を表明することが求められている。監査人
の結論は、四半期レビュー報告書日までに入手した証拠に基づいているが、将来の事象や状況により、企業は継続企業
として存続できなくなる可能性がある。
・四半期連結財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる四半期連結財務諸表の作成
基準に準拠していないと信じさせる事項が認められないかどうかとともに、関連する注記事項を含めた四半期連結財務
諸表の表示、構成及び内容、並びに四半期連結財務諸表が基礎となる取引や会計事象を適正に表示していないと信じさ
せる事項が認められないかどうかを評価する。
・四半期連結財務諸表に対する結論を表明するために、会社及び連結子会社の財務情報に関する証拠を入手する。監査
人は、四半期連結財務諸表の四半期レビューに関する指示、監督及び実施に関して責任がある。監査人は、単独で監査
人の結論に対して責任を負う。
監査人は、監査等委員会に対して、計画した四半期レビューの範囲とその実施時期、四半期レビュー上の重要な発見
事項について報告を行う。
監査人は、監査等委員会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並びに
監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを講
じている場合はその内容について報告を行う。
利害関係
会社及び連結子会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はな
い。
以 上
(注) １．上記の四半期レビュー報告書の原本は当社（四半期報告書提出会社）が別途保管しております。
２．XBRLデータは四半期レビューの対象には含まれていません。
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