エスコンジャパンリート投資法人 有価証券報告書（内国投資証券） 第11期(令和4年2月1日－令和4年7月31日)

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                                                エスコンジャパンリート投資法人(E34397)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    【表紙】
     【提出書類】                   有価証券報告書
     【提出先】                   関東財務局長
     【提出日】                   2022年10月28日
     【計算期間】                   第11期（自　2022年2月1日　至　2022年7月31日）
     【発行者名】                   エスコンジャパンリート投資法人
     【代表者の役職氏名】                   執行役員　笹木        集
                         東京都港区虎ノ門二丁目10番4号
     【本店の所在の場所】
                         オークラプレステージタワー20階
     【事務連絡者氏名】                   株式会社エスコンアセットマネジメント
                         財務管理部長　吉田          裕紀
     【連絡場所】                   東京都港区虎ノ門二丁目10番4号
                         オークラプレステージタワー20階
                         03-6230-9338（代表）
     【電話番号】
                         株式会社東京証券取引所
     【縦覧に供する場所】
                         （東京都中央区日本橋兜町2番1号）
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    第一部【ファンド情報】
    第1【ファンドの状況】
     1【投資法人の概況】
      （1）【主要な経営指標等の推移】
        ①　主要な経営指標等の推移
              期別              第2期       第3期       第4期       第5期       第6期
             決算年月              2017年10月       2018年4月       2019年1月       2019年7月       2020年1月

     営業収益                   千円     72,000      346,749       629,678      1,434,550       1,544,087
      (うち不動産賃貸事業収益)                  千円     (72,000)      (346,456)       (629,678)      (1,434,550)       (1,544,087)
     営業費用                   千円     27,702      135,411       320,310       446,863       580,615
      (うち不動産賃貸事業費用)                  千円      (569)     (103,013)       (254,944)       (384,663)       (434,141)
     営業利益                   千円     44,297      211,338       309,367       987,686       963,472
     経常利益                   千円     29,766      163,390       263,522       672,040       883,596
     当期純利益                   千円     18,533      162,763       262,810       671,435       882,971
     総資産額                   千円    2,826,074      11,547,278       11,668,251       45,346,593       45,486,454
      (対前期比)                   ％      0.7      308.6        1.0      288.6        0.3
     純資産額                   千円     973,525      4,784,424       4,886,644      23,613,887       23,824,964
      (対前期比)                   ％      1.9      391.5        2.1      383.2        0.9
     有利子負債額                   千円    1,692,136       6,300,000       6,300,000      19,820,000       19,820,000
     出資総額                   千円     950,000      4,621,655       4,621,655      22,941,238       22,941,238
     発行済投資口の総口数                    口     10,000       48,649       48,649      237,000       237,000
     1口当たり純資産額         (注5)
                         円     97,352       98,345      100,446       99,636      100,527
     1口当たり当期純利益          (注2)   (注3)
                         円     1,853       3,853       5,402       2,976       3,725
     分配金総額                   千円     23,520      160,590       263,774       671,895       883,536
     1口当たり分配金                    円     2,352       3,301       5,422       2,835       3,728
      (うち1口当たり利益分配金)                   円     2,352       3,301       5,422       2,835       3,728
      (うち1口当たり利益超過分配金)                   円       -       -       -       -       -
     総資産経常利益率         (注5)
                         ％      1.1       2.3       2.3       2.4       1.9
      (年換算値)                   ％      2.1       4.6       3.0       4.8       3.9
     自己資本利益率        (注5)
                         ％      1.9       5.7       5.4       4.7       3.7
      (年換算値)                   ％      3.8      11.4       7.2       9.5       7.4
     期末自己資本比率         (注5)
                         ％      34.4       41.4       41.9       52.1       52.4
      (対前期増減)                         0.4       7.0       0.4      10.2       0.3
     配当性向     (注5)
                         ％     126.9       98.7      100.4       100.1       100.1
     [その他参考情報]
     当期運用日数                    日      184       181       276       181       184
     期末投資物件数                    件       1       3       3      25       25
     減価償却費                   千円        -    11,059       20,088       83,091       84,363
     資本的支出額                   千円        -       -     2,662       8,890      27,922
     賃貸NOI(Net      Operating     Income)    (注5)
                        千円     71,430      254,502       394,823      1,132,978       1,194,309
     FFO(Funds     from   Operation)      (注5)
                        千円     18,533      173,530       282,898       754,526       967,334
     1口当たりFFO       (注5)
                         円     1,853       3,566       5,815       3,183       4,081
     期末総資産有利子負債比率(LTV)               (注5)
                         ％      59.9       54.6       54.0       43.7       43.6
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              期別              第7期       第8期       第9期      第10期       第11期
             決算年月              2020年7月       2021年1月       2021年7月       2022年1月       2022年7月

     営業収益                   千円    1,902,342       1,922,505       1,910,829       2,476,628       2,706,455
      (うち不動産賃貸事業収益)                  千円   (1,902,342)       (1,922,505)       (1,910,829)       (2,476,628)       (2,706,455)
     営業費用                   千円     791,565       810,973       816,259       970,061      1,324,211
      (うち不動産賃貸事業費用)                  千円    (656,673)       (653,550)       (655,322)       (794,032)      (1,118,503)
     営業利益                   千円    1,110,777       1,111,531       1,094,570       1,506,567       1,382,243
     経常利益                   千円     971,159      1,019,510       1,001,852       1,265,888       1,269,199
     当期純利益                   千円     970,488      1,018,571       1,001,039       1,264,729       1,268,369
     総資産額                   千円   56,068,282       56,132,273       56,061,549       75,840,468       76,014,351
      (対前期比)                   ％      23.3       0.1      △0.1       35.3       0.2
     純資産額                   千円   29,410,260       29,458,203       29,440,790       39,371,956       39,375,708
      (対前期比)                   ％      23.4       0.2      △0.1       33.7       0.0
     有利子負債額                   千円   24,430,000       24,430,000       24,430,000       33,445,000       33,091,000
     出資総額                   千円   28,439,581       28,439,581       28,439,581       38,107,208       38,107,208
     発行済投資口の総口数                    口    282,982       282,982       282,982       351,967       351,967
     1口当たり純資産額         (注5)
                         円    103,929       104,099       104,037       111,862       111,873
     1口当たり当期純利益          (注2)   (注3)
                         円     3,439       3,599       3,537       3,601       3,604
     分配金総額                   千円     970,628      1,018,452       1,001,190       1,264,617       1,268,489
     1口当たり分配金                    円     3,430       3,599       3,538       3,593       3,604
      (うち1口当たり利益分配金)                   円     3,430       3,599       3,538       3,593       3,604
      (うち1口当たり利益超過分配金)                   円       -       -       -       -       -
     総資産経常利益率         (注5)
                         ％      1.9       1.8       1.8       1.9       1.7
      (年換算値)                   ％      3.8       3.6       3.6       3.8       3.4
     自己資本利益率        (注5)
                         ％      3.6       3.5       3.4       3.7       3.2
      (年換算値)                   ％      7.3       6.9       6.9       7.3       6.5
     期末自己資本比率         (注5)
                         ％      52.5       52.5       52.5       51.9       51.8
      (対前期増減)                         0.1       0.0       0.0      △0.6       △0.1
     配当性向     (注5)
                         ％     100.0       100.0       100.0       100.0       100.0
     [その他参考情報]
     当期運用日数                    日      182       184       181       184       181
     期末投資物件数                    件       28       28       28       38       38
     減価償却費                   千円     124,131       125,041       126,341       174,386       175,603
     資本的支出額                   千円     36,404       25,158       44,298       27,651      127,856
     賃貸NOI(Net      Operating     Income)    (注5)
                        千円    1,369,800       1,393,996       1,381,849       1,856,982       1,763,555
     FFO(Funds     from   Operation)      (注5)
                        千円    1,094,619       1,143,612       1,127,381       1,439,115       1,443,972
     1口当たりFFO       (注5)
                         円     3,868       4,041       3,983       4,088       4,102
     期末総資産有利子負債比率(LTV)               (注5)
                         ％      43.6       43.5       43.6       44.1       43.5
    （注1）本投資法人は、2018年10月30日開催の第4回投資主総会の決議により、決算期を各年4月末日及び10月末日から各年1月末日及び7月末日に
       変更しています。これに伴い、第4期は2018年5月1日から2019年1月末日までの9ヶ月間となっています。
    （注2）本投資法人は、2017年10月13日を効力発生日として投資口1口につき1.05264口の割合による投資口の分割を行っているため、1口当たり当
       期純利益については第2期期首に当該投資口分割が行われたと仮定して算定しています。
    （注3）「1口当たり当期純利益」は、当期純利益を日数加重平均投資口数で除した金額を、小数点未満を四捨五入して記載しています。
    （注4）特に記載のない限りいずれも記載未満の数値については、金額は切捨て、比率は小数第2位を四捨五入して記載しています。
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    （注5）以下の算定式により算出しています。
        1口当たり純資産額                 純資産額÷発行済投資口の総口数
        総資産経常利益率
                         経常利益÷｛(期首総資産額＋期末総資産額)÷2｝×100
        自己資本利益率                 当期純利益÷｛(期首純資産額＋期末純資産額)÷2｝×100
        期末自己資本比率                 期末純資産額÷期末総資産額×100
                         1口当たり分配金（利益超過分配金は含まない）÷1口当たり当期純利益×100
                         なお、第3期、第5期、第7期及び第10期の配当性向については、期中に増資を行ったことに
        配当性向
                         より、期中の投資口数に変動が生じているため、次の算式により算出しています。
                         分配金総額（利益超過分配金は含まない）÷当期純利益×100
        賃貸NOI(Net     Operating    Income)
                         不動産賃貸事業収益－不動産賃貸事業費用＋減価償却費
        FFO(Funds    from  Operation)
                         当期純利益＋減価償却費－不動産等売却損益
        1口当たりFFO                 FFO÷発行済投資口の総口数
        期末総資産有利子負債比率(LTV)                 期末有利子負債残高÷期末総資産額×100
     ②　運用状況

     （ア）当期の概況
       a．投資法人の主な推移
         本投資法人は、「投資信託及び投資法人に関する法律」（昭和26年法律第198号。その後の改正を含みます。以
        下「投信法」といいます。)に基づき、株式会社エスコンアセットマネジメント（以下「本資産運用会社」といい
        ます。）を設立企画人として、2016年8月26日に設立され、2019年2月13日に株式会社東京証券取引所（以下「東京
        証券取引所」といいます。）不動産投資信託証券市場に上場しました（銘柄コード2971）。
         本投資法人は、今後も継続的な人口集中が予想される四大都市圏（注1）に位置する地域コミュニティに根差し
        た暮らし密着型商業施設（注2）及びその底地（注3）に重点投資を行うポートフォリオを構築し、収益の長期安定
        性と成長性を追求します。当期末時点で本投資法人が保有する資産は38物件、取得価格総額は69,604百万円となっ
        ています。
         また、本投資法人は、そこに暮らす人たちの幸せを思い描きつつ、暮らしそのものを開発することを目指すライ
        フ・デベロッパー（注4）である株式会社日本エスコン（以下「日本エスコン」といいます。）とそのビジョン・
        コンセプト（注5）を共有し、日本エスコンが総合デベロッパー（注6）として培った不動産開発・運営の経験を活
        かし、運用資産の着実な成長を目指すことによって、投資主価値の最大化を図ります。
         なお、本資産運用会社の親会社である日本エスコンは、中部電力株式会社（以下「中部電力」といいます。）の
        連結子会社であり、日本エスコンと中部電力は、グループの不動産事業の強化に向け、資本業務提携を行っていま
        す。また、本投資法人及び本資産運用会社は、日本エスコンとの間でスポンサーサポート契約を、中部電力及び中
        電不動産株式会社（以下「中電不動産」といいます。）との間でそれぞれサポート契約を締結しています。
        （注1）「四大都市圏」とは、「首都圏」、「近畿圏」、「中京圏」及び「福岡圏」をいいます。なお、「首都圏」とは、東京都、神奈川
           県、埼玉県、千葉県、茨城県、栃木県及び群馬県を、「近畿圏」とは、大阪府、京都府、兵庫県、奈良県及び滋賀県を、「中京
           圏」とは、愛知県、静岡県、三重県及び岐阜県を、「福岡圏」とは、福岡県を、それぞれいいます。以下同じです。
        （注2）「商業施設」とは、主たるテナントが商業テナント（物販・飲食・サービス業、アミューズメント施設等）からなる不動産をいい
           ます。また、本投資法人が主に投資の対象とする「暮らし密着型商業施設」とは、日常生活に必要な商品・サービスを提供する、
           駅直結、住宅密集地又は幹線道路に面する等の日常生活圏に立地する商業施設をいいます。以下同じです。
        （注3）「底地」とは、第三者が賃借してその上に建物を所有している土地をいいます。以下同じです。
        （注4）「ライフ・デベロッパー」とは、ハードの開発だけではなく、そこに暮らす人たちの幸せを思い描き、暮らしそのものを開発する
           デベロッパーを指す用語であり、スポンサーである日本エスコンが目指す企業ブランディングコンセプト（企業ブランドを示す企
           業概念）です。
        （注5）本投資法人における「ビジョン・コンセプト」は、“人が自然に集まり、住まう人が誇りを持てる「街」と「地域コミュニティ」
           を創生していく”です。本投資法人は、スポンサーであり、人々の暮らしを開発する“ライフ・デベロッパー”である日本エスコ
           ンと「ビジョン・コンセプト」を共有し、運営にあたっています。なお、「ビジョン・コンセプト」とは、ビジョンすなわち「将
           来像」と、コンセプトすなわち「概念」の文字を英文にならって結合させた用語であり、将来の目指すべき姿とその基本的な考え
           方を意味する用語として本書において用いています。
        （注6）「総合デベロッパー」とは、分譲マンションや戸建住宅の開発、商業施設等の開発、ホテル開発、物流施設開発等の不動産の多面
           的な開発事業を展開するデベロッパー、すなわち、開発全般を総合的に事業として取り組む姿勢を持った開発業者であることを言
           い表す用語として本書において用いています。
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       b．運用環境と運用実績
        　当期における我が国経済は、民間最終消費支出、民間企業設備、政府最終消費支出がプラスに寄与したことなど
        から、2022年4～6月期の実質GDPの成長率（2次速報値）は、0.9％（年率3.5％）のプラス成長となりましたが、世
        界的な金融引締め等を背景とした海外景気の下振れが日本の景気を下押しするリスクや、物価上昇による家計や企
        業への影響や供給面での制約の懸念は未だ残り、楽観視はできない状況となっています。
        　当期におけるJ-REIT市場においては、ウクライナ情勢によるエネルギー及び原材料価格の高騰等による急速なイ
        ンフレーション、米消費者物価指数の上昇や主要国での長期金利の上昇等を受けた景気減速懸念から、東証REIT指
        数は一時1,900ポイントを下回る場面もありましたが、日銀金融政策決定会合において金融緩和政策が維持された
        ことなどが市場に安心感を与え、東証REIT指数は、2,000ポイント台へ回復しました。商業施設においては、前期
        と同様に、アパレル、飲食業、サービス業には厳しい状況が続く一方、食品スーパー、ドラッグストア、ホームセ
        ンターなどの生活必需品を扱う業種は比較的堅調な状況となりました。
         このような環境のもと、本投資法人は商業施設にお越しいただくお客様とテナント従業員の皆様の安全確保に引
        き続き注力するとともに、tonarie大和高田への赤ちゃん本舗誘致により、当該物件の稼働率を93.3％から100.0％
        へ向上するなど、空区画へのテナント誘致、契約期限到来時におけるテナントの入れ替え等の適切な運用資産の管
        理と収益向上のための施策を行い、安定的な収益の確保に努めました。一方、2022年4月に賃貸借契約が終了した
        ヨシヅヤYストア西春店（旧パレマルシェ西春）の主要テナントの入れ替えについては、ダウンタイム無く行いま
        したが、賃料水準は低下することとなりました。但し、現在空き床である3階については、テナント入居の実現に
        伴い契約面積に応じた坪当たり固定賃料が加算されるため、引き続き、リーシングに注力してまいります。
         上記の結果、当期末時点の運用資産38物件の稼働率は99.9％となっています。
         また、本投資法人は、2022年3月にESG活動方針に係るマテリアリティ（重要課題）を策定しました。本投資法人
        及び本資産運用会社は、ESGへの取組みが投資主価値向上に寄与するという認識のもと、今後も環境負荷低減や地
        域コミュニティの活性化への取組みを推進してまいります。
       c．資金調達の概要

         当期は、2022年7月29日に借入金354百万円の期限一括弁済を行いました。これにより、当期末時点の有利子負債
        残高は33,091百万円、総資産のうち有利子負債が占める割合（以下「LTV」といいます。）は43.5％となっていま
        す。
         本投資法人は、株式会社格付投資情報センター（R&I）から「A-（安定的）」の発行体格付を取得しています。
        本投資法人は、今後も資金調達の機動性の確保と安定した財務運営を進め、信用力の更なる向上を目指します。
       d．業績及び分配の概要

         前述の運用の結果、当期の業績は、営業収益2,706百万円、営業利益1,382百万円、経常利益1,269百万円、当期
        純利益1,268百万円となりました。
         また、分配金につきましては、本投資法人の規約に定める分配の方針に基づき、投資法人の税制の特例（租税特
        別措置法（昭和32年法律第26号。その後の改正を含みます。）第67条の15第1項）を適用し、投信法第136条第1項
        に定める利益の概ね全額である1,268,489,068円を利益分配金として分配することとし、この結果、投資口1口当た
        りの分配金は3,604円となりました。
       e．資産運用会社の業務改善命令及び業務停止命令について

        　本資産運用会社は、2022年7月15日付で金融庁より金融商品取引法第51条に基づく業務改善命令及び第52条第1項
        に基づく業務停止命令を受けました。その後、監督官庁との協議及び指導のもと、業務改善に取り組み、業務改善
        策の現状についてとりまとめた報告書（以下「業務改善報告」といいます。）を2022年8月15日付にて金融庁へ提
        出し、受理されています。
     （イ）次期の見通し

       a．運用全般に関する見通し
         我が国経済の先行きについては、新型コロナウイルス感染症のワクチン接種の普及などにより、景気が持ち直し
        ていくことが期待されますが、感染拡大による影響や供給面での制約、原材料価格の動向による下振れリスクには
        十分注意する必要があるほか、金融資本市場の変動等の影響も注視する必要があります。
         我が国の不動産投資市場においても、新型コロナウイルス感染症拡大による実体経済の下振れの影響からの中長
        期的な市場動向及び商業施設におけるテナントへの影響等について、引き続き注視する必要があります。
         このような環境のもと、本投資法人は、中長期にわたる安定的収益の確保と資産価値の着実な向上のため適切な
        資産運用と安定的かつ健全な財務運営を行ってまいります。
       b．内部成長

         本投資法人は、中長期にわたり安定的な収益を維持し成長させるために、今後、賃料収入の維持・向上、管理費
        用の合理化等の施策を行うものとします。
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        （ⅰ）賃料収入の維持・向上

           プロパティ・マネジメント会社と定期的な情報交換を図ることで、テナントの動向及びニーズ（施設のハー
          ド面・ソフト面での顧客不満要因、潜在ニーズ等）を把握し、適切かつ迅速な対応策を実施することで、テナ
          ントの満足度向上と信頼関係の構築・強化を図ります。また、暮らしに密着した商業施設等において、地域の
          皆様やテナント参加型の各種イベントの開催や社会貢献活動等、地域の活性化・コミュニティ創生への貢献を
          目指すとともに、共用部照明器具のLED化による環境への配慮及びコスト削減にも取り組みます。これらの取
          り組みにより、賃料収入の維持・向上、解約の防止を図り、安定的な収入の確保を図ってまいります。
           また、新規テナントリーシングにおいては、本資産運用会社及び日本エスコングループ（日本エスコン、そ
          の子会社及び関連会社を併せていいます。）のネットワークを最大限活用するとともに、新規テナントリーシ
          ングを担当するプロパティ・マネジメント会社等と定期的な情報交換を図ることで、市場動向の掌握に基づく
          リーシング活動を行い、賃料発生期間と賃料水準の最大化に努めます。
        （ⅱ）管理費用の合理化

           本投資法人は、テナント満足度や物件競争力を維持・向上しつつ、管理費用の合理化・効率化を図るため、
          個別物件の運営管理計画を策定します。運営管理を行うにあたっては、プロパティ・マネジメント会社との綿
          密な連携を図り、効率的な管理を行います。
       c．外部成長

         本投資法人は、スポンサーであり総合デベロッパーである日本エスコンの不動産開発力に基づく強固なスポン
        サーパイプラインの活用に加え、サポート会社である中部電力グループ（中部電力及びその子会社・関連会社をい
        います。）との連携により、着実な外部成長を図ります。日本エスコンの保有不動産物件に係る優先交渉権の付
        与、運用資産の再開発サポートといったスポンサーサポート及び中電不動産からのウェアハウジング機能の提供を
        中心とするサポートについて、業務改善報告のとおり利益相反管理を徹底した上で最大限活用し、本投資法人の資
        産規模拡大及びポートフォリオ・クオリティの向上を目指します。
       d．財務方針

         本投資法人は、中長期的な安定的収益の確保及び資産価値の着実な向上のため、安定的かつ健全な財務運営を実
        現するための資金調達を行ってまいります。
         新投資口の発行は、運用資産の規模の成長と収益性の向上を目的として、LTV、既存投資主の権利の希薄化及び
        それに伴う投資口の取引価格の低下等を勘案し、金融環境を踏まえた上で実施を決定します。
         資金の借入れ及び投資法人債（短期投資法人債を含みます。）の発行に際しては、資金調達の機動性と財務の安
        定性のバランス及び取得する不動産の特性等に配慮した資金調達を行います。具体的には、調達方法（借入金・投
        資法人債）、長期比率、固定比率、返済期限の分散、担保提供の要否等を検討します。
         LTVは、保守的な水準を維持することを基本とし、原則として50％を上限とします。
         また、保有するポートフォリオにおける資金需要を常にモニタリングし、的確に把握して、効率的かつ適切な
        キャッシュ・マネジメントを行うものとします。
       e．法令等遵守態勢

         本投資法人及び本資産運用会社は、業務改善報告のとおり今後においては、利益相反管理をはじめとする法令等
        遵守態勢及び内部管理態勢を一層強化し、公正かつ適切な業務運営の実現に努めてまいります。
     （ウ）決算後に生じた重要な事実

         該当事項はありません。
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      （2）【投資法人の目的及び基本的性格】
        ①　投資法人の目的及び基本的性格
          本投資法人は、投信法に基づき、資産を主として特定資産のうち不動産等資産（投資信託及び投資法人に関す
         る法律施行規則（平成12年総理府令第129号。その後の改正を含みます。）（以下「投信法施行規則」といいま
         す。）に定めるものをいいます。以下同じです。）に対する投資として運用することを目的とし（規約第2
         条）、継続的な投資を通じて、中長期にわたる安定した収益の確保と運用資産の着実な成長を目指して運用を行
         うことを基本方針としています（規約第28条）。
          本投資法人が、不動産（不動産等（規約第30条第1項第（2）号に定義するものをいいます。）及び不動産対応
         証券（規約第30条第1項第（3）号に定義するものをいいます。）の各裏付けとなる不動産を含みます。）に投資
         する場合には、不動産（建物及びその敷地部分）を主な投資対象とし、その建物の主たる用途は、商業施設、ホ
         テル、物流施設、オフィス、その他の用途（但し、住宅、学生寮、社宅及びヘルスケア施設（以下総称して「暮
         らし関連資産」といいます。）を除きます。）の不動産を投資対象とします。なお、その建物の主たる用途が暮
         らし関連資産ではない不動産は、当該建物に暮らし関連資産が付随的に含まれる場合であっても投資対象に含ま
         れるものとします（規約第29条第1項）。また、本投資法人は、日本国内に所在する資産に投資するものとしま
         す（規約第29条第2項）。
          本投資法人が取得する資産の組入比率は、特定不動産（本投資法人が取得する特定資産のうち、不動産、不動
         産の賃借権若しくは地上権又は不動産の所有権、土地の賃借権若しくは地上権を信託する信託の受益権をいいま
         す。）の価額の合計額の本投資法人の有する特定資産の価額の合計額に占める割合を100分の75以上とします
         （規約第29条第3項）。
          本投資法人は、投信法第198条第1項及び規約第42条の規定に基づき、その資産の運用に係る業務を本資産運用
         会社にすべて委託しています。本投資法人と本資産運用会社との間で2016年8月30日に締結された資産運用委託
         契約（その後の変更を含み、以下「資産運用委託契約」といいます。）の規定に従い、本資産運用会社は、本投
         資法人の運用資産に係る運用の方針につき、その社内規程として運用ガイドライン（以下「運用ガイドライン」
         といいます。）（注）を制定しています。
         （注）運用ガイドラインは、本資産運用会社の判断により、規約に定める本投資法人の資産運用の基本方針の最適な実現を目指し、か
           つ今後の諸要因の動向、変化等を勘案しこれに機動的に対応するため、規約及び資産運用委託契約の定める範囲内において変更
           されることがあります。
        ②　投資法人の特色

          本投資法人は、投信法に基づき、資産を主として特定資産のうち不動産等資産に対する投資として運用するこ
         とを目的とします（規約第2条）。
          本投資法人は、投資主の請求による投資口の払戻しが認められないクローズド・エンド型です（規約第5条第1
         項）。本投資法人の資産運用は、金融商品取引業者（投資運用業者）である本資産運用会社にすべて委託してこ
         れを行います。
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      （3）【投資法人の仕組み】
        ①　投資法人の仕組図
            ※








             （イ）    資産運用委託契約書
             （ロ）    資産保管業務委託契約書／投資主名簿等管理事務委託契約書
                ／一般事務（機関運営）委託契約書
             （ハ）    スポンサーサポート契約書
             （ニ）    一般事務委託契約書（計算、会計、納税事務）
             （ホ）    サポート契約書
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        ②　本投資法人及び本投資法人の関係法人の名称、運営上の役割及び関係業務の内容
        運営上の役割                 名称                  関係業務の内容
     投資法人             エスコンジャパンリート投資法人                規約に基づき、投資主より払い込まれた資金等を、主
                                   として不動産等資産に投資することにより運用を行い
                                   ます。
     資産運用会社             株式会社エスコンアセット                本投資法人との間で2016年8月30日付資産運用委託契
                  マネジメント                約を締結しています。
                                   上記資産運用委託契約に基づき、投信法上の資産運用
                                   会社として、規約及び本資産運用会社の社内規程であ
                                   る運用ガイドライン等に従い、①資産の運用に係る業
                                   務、②資金調達に係る業務、③報告業務、④運用計画
                                   策定業務、⑤行政手続における特定の個人を識別する
                                   ための番号の利用等に関する法律（平成25年法律第27
                                   号。その後の改正を含みます。以下「番号法」といい
                                   ます。）に基づく個人番号及び法人番号（以下「個人
                                   番号等」といいます。）に係る業務、⑥その他本投資
                                   法人が随時委託する業務、⑦①ないし⑥に付随し又は
                                   関連する業務を行います。
     資産保管会社             三井住友信託銀行株式会社                本投資法人との間で2016年8月30日付資産保管業務委
                                   託契約を締結しています。
                                   上記資産保管業務委託契約に基づき、投信法上の資産
                                   保管会社として、本投資法人の資産保管業務等を行い
                                   ます。
     投資主名簿等管理人             三井住友信託銀行株式会社                本投資法人との間で2016年8月30日付投資主名簿等管
                                   理事務委託契約を締結しています（本投資法人の設立
                                   企画人たる本資産運用会社が2016年8月26日に上記投
                                   資主名簿等管理事務委託契約を締結し、本投資法人は
                                   2016年8月30日に本資産運用会社から同契約上の地位
                                   を承継しています。）。上記投資主名簿等管理事務委
                                   託契約に基づき、投信法上の投資主名簿等管理人とし
                                   て、本投資法人の①投資主名簿の作成及び備置その他
                                   の投資主名簿及び新投資口予約権原簿に関する事務、
                                   ②投資証券及び新投資口予約証券の発行に関する事
                                   務、③投資主に対して分配する金銭の支払に関する事
                                   務、④投資主等の権利行使に関する請求その他の投資
                                   主等からの申出の受付に関する事務及び⑤番号法に係
                                   る個人番号等の取扱事務等を行います。
     一般事務受託者             三井住友信託銀行株式会社                本投資法人との間で2016年8月30日付一般事務（機関
     （機関運営に関する事務受                              運営）委託契約を締結しています。上記一般事務（機
     託者）                              関運営）委託契約に基づき、投信法上の一般事務受託
                                   者（機関運営に関する事務受託者）として、本投資法
                                   人の機関の運営に関する事務（但し、投資主総会関係
                                   書類の発送、議決権行使書の受理、集計等、本投資法
                                   人が別途投資主名簿等に関する事務を委託した一般事
                                   務受託者に委託する事務を除きます。）を行います。
     一般事務受託者             株式会社東京共同会計事務所                本投資法人との間で2016年8月30日付一般事務委託契
     （計算・会計・納税に関す                              約を締結しています。上記一般事務委託契約に基づ
     る事務受託者）                              き、投信法上の一般事務受託者（計算・会計・納税に
                                   関する事務受託者）として、本投資法人の①計算に関
                                   する事務、②会計帳簿の作成に関する事務及び③納税
                                   に関する事務等を行います。
                                   また、本資産運用会社との間で2016年12月16日付事務
                                   委任契約を締結しています。上記事務委任契約に基づ
                                   き、番号法に定める個人番号及び特定個人情報の取扱
                                   いに関する業務を行います。
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        運営上の役割                 名称                  関係業務の内容
     スポンサー／特定関係法人             株式会社日本エスコン                本資産運用会社の親会社であるため、特定関係法人に
     （本資産運用会社の親会                              該当します。本投資法人の保有資産の一部につき信託
     社、金融商品取引法施行令                              受益権譲渡契約を締結した前所有者又は前信託受益権
     第29条の3第3項第2号の取                              者であり、かつ、かかる資産の一部を借り受ける賃貸
     引（不動産信託受益権の取                              借契約及びかかる資産に関連又は付随する契約を本投
     得又は譲渡）を行い、又は                              資法人との間で締結しています。
     行った法人）                              また、本投資法人及び本資産運用会社との間で2017年
                                   10月17日付スポンサーサポート契約を締結していま
                                   す。スポンサーサポート契約の詳細は、後記「第二部
                                   投資法人の詳細情報／第3            管理及び運営／2        利害関係
                                   人との取引制限／（5）利害関係人等との取引状況
                                   等」をご参照ください。
     サポート会社／特定関係法             中部電力株式会社                本資産運用会社の親会社である日本エスコンの親会社
     人（本資産運用会社の親会                              であるため、特定関係法人に該当します。本投資法人
     社）                              及び本資産運用会社との間で2018年11月5日付サポー
                                   ト契約を締結しています。サポート契約の詳細は、後
                                   記「第二部      投資法人の詳細情報／第3             管理及び運
                                   営／2   利害関係人との取引制限／（5）利害関係人等
                                   との取引状況等」をご参照ください。日本エスコンと
                                   中部電力は、グループの不動産事業の強化に向け、資
                                   本業務提携を行っています。
     サポート会社             中電不動産株式会社                本投資法人及び本資産運用会社との間で2019年9月27
                                   日付サポート契約を締結しています。サポート契約の
                                   詳細は、後記「第二部　投資法人の詳細情報／第3　
                                   管理及び運営／1　資産管理等の概要／（5）その他／
                                   ④　関係法人との契約の更改等」をご参照ください。
                                   なお、中電不動産は中部電力の完全子会社です。
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      （4）【投資法人の機構】
           本投資法人の統治に関する事項及び投資法人による関係法人に対する管理体制の整備状況は、主として以下
          のとおりです。
        ①　投資主総会
         （ア）投信法又は規約により定められる本投資法人に関する一定の事項は、投資主により構成される投資主総会
            において決定されます（投信法第89条第1項）。投資主総会の決議は、法令又は規約に別段の定めがある
            場合を除き、発行済投資口の過半数の投資口を有する投資主が出席し、その議決権の過半数をもって決議
            されます（投信法第93条の2第1項、規約第11条第1項）が、規約の変更（投信法第140条）等一定の重要事
            項については、発行済投資口の過半数の投資口を有する投資主が出席し、出席した当該投資主の議決権の
            3分の2以上に当たる多数による決議（特別決議）を経なければなりません（投信法第93条の2第2項）。但
            し、規約に定める一定の場合を除き、投資主が投資主総会に出席せず、かつ、議決権を行使しないとき
            は、当該投資主は、その投資主総会に提出された議案（複数の議案が提出された場合において、これらの
            うちに相反する趣旨の議案があるときは、当該議案のいずれをも除きます。）について賛成したものとみ
            なされます（投信法第93条第1項、規約第14条第1項及び第2項）。
         （イ）本投資法人の資産運用の対象及び方針は、規約に定められています（規約第7章）。従って、かかる規約
            中に定められた資産運用の対象及び方針を変更する場合には、上記のとおり投資主総会の特別決議が必要
            となります。
         （ウ）また、本投資法人は、本資産運用会社との間で資産運用委託契約を締結し、本投資法人の資産の運用に係
            る業務を委託しています（投信法第198条、規約第42条第1項）。本資産運用会社が資産運用委託契約を解
            約するためには本投資法人の同意を得なければならず、執行役員はかかる同意を与えるために原則として
            投資主総会の承認を得ることが必要になります（投信法第205条第1項及び第2項）。また、本投資法人が
            資産運用委託契約を解約する場合にも、原則として投資主総会の決議が必要です（投信法第206条第1
            項）。
         （エ）投資主総会は、法令に別段の定めがある場合を除き、役員会の決議に基づき執行役員が1人の場合は当該
            執行役員が、執行役員が2人以上の場合は役員会においてあらかじめ定めた順序に従い執行役員の1人が、
            これを招集します（規約第9条第1項）。投資主総会は、2021年10月1日及び同日以後遅滞なく招集し、以
            後、隔年ごとの10月1日及び同日以後遅滞なく招集します（規約第9条第2項第一文）。また、必要がある
            ときは随時投資主総会を招集することができます（規約第9条第2項第二文）。
         （オ）投資主総会を招集するには、執行役員は、投資主総会の日の2ヶ月前までに当該日を公告し、当該日の2週
            間前までに、投資主に対して、書面をもってその通知を発することとします（投信法第91条第1項、規約
            第9条第3項本文）。但し、規約第9条第2項第一文の定めに従って開催された直前の投資主総会の日から
            25ヶ月を経過する前に開催される投資主総会については、当該公告を要しないとされています（規約第9
            条第3項本文但書）。投資主総会招集通知には、会議の目的たる事項を記載し、通知に際しては議決権の
            行使について参考となるべき事項を記載した書類等を交付します（投信法第91条第3項、同条第4項）。
         （カ）規約第9条第2項第一文の規定に基づき投資主総会を招集する場合には、2021年7月末日及び以後隔年毎の7
            月末日の最終の投資主名簿に記載又は記録された投資主をもって、かかる投資主総会において権利を行使
            することができる投資主とします（規約第15条第1項第一文）。本投資法人が規約第9条第2項第二文の規
            定に基づき投資主総会を招集する場合には、かかる投資主総会において権利を行使することができる投資
            主は、原則として、本投資法人が役員会の決議により定め、法令に従いあらかじめ公告する基準日現在の
            最終の投資主名簿に記載又は記録された投資主とします（規約第15条第1項第二文）。
         （キ）投資主総会の議長は、執行役員が1人の場合は当該執行役員が、執行役員が2人以上の場合は役員会におい
            てあらかじめ定めた順序に従い執行役員の1人が、これに当たります。但し、議長たる執行役員に事故が
            ある場合は、役員会においてあらかじめ定めた順序に従い、ほかの執行役員又は監督役員の1人がこれに
            代わります（規約第10条）。
        ②　執行役員、監督役員及び役員会

         （ア）執行役員は、本投資法人の業務を執行し、本投資法人を代表して本投資法人の業務に関する一切の裁判上
            又は裁判外の行為をする権限を有しています（投信法第109条第1項及び第5項、会社法（平成17年法律第
            86号。その後の改正を含みます。）（以下「会社法」といいます。）第349条第4項）。但し、投資主総会
            の招集、一般事務受託者への事務の委託、資産運用委託契約又は資産保管委託契約の締結又はこれらの契
            約内容の変更、本資産運用会社からの資産運用委託契約の解約への同意その他投信法に定められた重要な
            職務の執行については、役員会の承認を受けなければなりません（投信法第109条第2項）。監督役員は、
            執行役員の職務の執行を監督する権限を有しています（投信法第111条第1項）。また、役員会は、重要な
            職務の執行に関する前記の承認権限を有するほか、投信法及び規約に定める権限並びに執行役員の職務の
            執行を監督する権限を有しています（投信法第114条第1項）。
         （イ）執行役員は1人以上、監督役員は2人以上（但し、執行役員の数に1を加えた数以上とします。）とします
            （投信法第95条第2号、規約第16条）。
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         （ウ）執行役員及び監督役員は、法令に別段の定めがある場合を除き、投資主総会の決議をもって選任します
            （投信法第96条第1項、規約第17条第1項）。
         （エ）執行役員の任期は、就任後2年とし、監督役員の任期は、就任後2年経過後に最初に迎える決算期後に開催
            される最初の投資主総会の終結の時までとします。但し、投資主総会の決議によって、法令に定める限度
            において、その期間を延長又は短縮することを妨げられません。また、補欠又は増員のために選任された
            執行役員又は監督役員の任期は、前任者又は在任者の残存期間と同一とします（規約第17条第2項）。
         （オ）補欠の役員（執行役員及び監督役員をいいます。以下同じです。）の選任に係る決議が効力を有する期間
            は、当該決議がなされた投資主総会（当該投資主総会において役員が選任されなかった場合には、その直
            前に役員が選任された投資主総会）において選任された被補欠者である役員の任期が満了する時までとし
            ます。但し、投資主総会の決議によってその期間を短縮することを妨げないものとします（投信法第96条
            第2項、会社法第329条第3項、投信法施行規則第163条第3項但書、規約第17条第3項）。
         （カ）役員会の決議は、法令又は規約に別段の定めがない限り、議決に加わることができる構成員の過半数が出
            席の上、出席者の過半数の議決によって行います（規約第22条第1項）。
         （キ）役員会は、法令に別段の定めがある場合を除き、執行役員が1人の場合は当該執行役員が、執行役員が2人
            以上の場合は役員会においてあらかじめ定めた順序に従い執行役員の1人がこれを招集します（投信法第
            113条第1項、規約第20条第1項）。
         （ク）役員会招集権を有しない執行役員又は監督役員は、投信法の規定に従い、役員会の招集を請求することが
            できます（投信法第113条第2項、同条第3項、規約第20条第2項）。
         （ケ）役員会の招集通知は、役員会の日の3日前までに執行役員及び監督役員の全員に対して、発するものとし
            ます。但し、緊急の必要があるときは、この期間を短縮することができます。また、執行役員及び監督役
            員の全員の同意を得て、招集手続を省略することができます（投信法第115条第1項、会社法第368条、規
            約第20条第3項、同条第4項）。
        ③　会計監査人

         （ア）会計監査人は、法令に別段の定めがある場合を除き、投資主総会の決議によって選任します（投信法第96
            条第1項、規約第24条）。
         （イ）会計監査人の任期は、就任後1年経過後に最初に迎える決算期後に開催される最初の投資主総会の終結の
            時までとします。なお、会計監査人は、投資主総会において別段の決議がされなかったときは、その投資
            主総会において再任されたものとみなします（投信法第103条第1項、同条第2項、規約第25条）。
         （ウ）会計監査人は、本投資法人の計算書類等の監査を行うとともに、執行役員の職務の執行に関し不正の行為
            又は法令若しくは規約に違反する重大な事実があることを発見した場合における監督役員への報告その他
            法令で定める業務を行います（投信法第115条の3第1項等）。
        ④　資産運用会社、資産保管会社及び一般事務受託者

         （ア）本投資法人は、投信法に基づき、資産の運用に係る業務を本資産運用会社へ、資産の保管に係る業務を資
            産保管会社へ委託しています。本投資法人は、資産の運用及び保管に係る業務以外の業務に係る事務で投
            信法により第三者に委託しなければならないとされる事務については第三者へ委託しています。
         （イ）本投資法人の資産運用を行う本資産運用会社に係る、本書の日付現在における運用体制については、後記
            「第二部     投資法人の詳細情報／第4　関係法人の状況／1　資産運用会社の概況／（2）運用体制」をご参
            照ください。
        ⑤　内部管理及び監督役員による監督の組織、人員及び手続

         　本投資法人は、その役員会規程において、役員会を3ヶ月に1回以上開催することと定めています。本投資法人
         の役員会においては、執行役員及び監督役員が出席する（本投資法人は役員会の議事録の作成等のため機関運営
         事務受託者を同席させることができます。）ほか、本資産運用会社が臨席の上、業務執行状況及び本資産運用会
         社による業務執行状況等について執行役員が報告を行い、本資産運用会社は執行役員が報告を行うに当たり補足
         説明等の補助業務を担うとともに監督役員から資産運用業務の状況等に関して報告を求められた場合はこれに応
         じることにより、役員会を通じた管理を行う内部管理体制を確立しています。また、本書の日付現在、本投資法
         人の監督役員には、弁護士1名、公認会計士1名の計2名が選任されており、各監督役員は、これまでの実務経験
         と見識に基づき、執行役員の職務執行につき様々な見地から監督を行っています。
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        ⑥　内部管理、監督役員による監督及び会計監査の相互連携
         　各監督役員は、本投資法人の役員会において、執行役員から業務執行状況並びに本資産運用会社による資産運
         用状況等について報告を受け、役員会に臨席する本資産運用会社に必要に応じてこれらの事項につき報告を求め
         ます。一方、会計監査人は、決算期毎に本投資法人の計算書類等の監査を行うとともに、その職務を行うに際し
         て執行役員の職務の執行に関し不正の行為又は法令若しくは規約に違反する重大な事実があることを発見したと
         きには、遅滞なくこれを監督役員に報告する職務を担っています。
        ⑦　投資法人による関係法人に対する管理体制の整備の状況

         　本資産運用会社については、本資産運用会社の利害関係人等との不動産等の取得・売却・管理の委託及び賃貸
         を行う際には、当該取引の内容を記載した書面を本投資法人へ交付するものとされています（投信法第203条第2
         項）。
         　その他の関係法人については、本資産運用会社を通じて、その業務の状況についての掌握を図っています。
        ⑧　投資運用の意思決定機構及び投資運用に関するリスク管理体制の整備の状況

         　後記「第二部        投資法人の詳細情報／第4　関係法人の状況／1　資産運用会社の概況／（2）運用体制／③投資
         運用の意思決定機構」及び同「⑥　リスク管理体制」をご参照ください。
      （5）【投資法人の出資総額】

                                      （本書の日付現在）
        出資総額                              38,107,208,830       円
        本投資法人の発行可能投資口総口数                                10,000,000     口

        発行済投資口の総口数                                  351,967    口

         最近5年間の発行済投資口の総口数及び出資総額の増減は以下のとおりです。

                           発行済投資口の総口数(口)                 出資総額（千円）
           年月日         摘要                                    備考
                            増減       残高       増減       残高
         2017年10月13日          投資口分割            500      10,000          -    950,000     （注1）
         2017年12月1日          私募増資          38,649       48,649      3,671,655       4,621,655      （注2）
         2019年2月12日          公募増資          188,351       237,000      18,319,583       22,941,238      （注3）
         2020年2月3日          公募増資          43,792       280,792      5,236,472       28,177,710      （注4）
         2020年2月26日         第三者割当増資            2,190      282,982       261,871      28,439,581      （注5）
         2021年8月2日          公募増資          65,700       348,682      9,207,263       37,646,845      （注6）
         2021年8月24日         第三者割当増資            3,285      351,967       460,363      38,107,208      （注7）
        （注1）2017年10月13日を効力発生日として、投資口1口につき1.05264口の割合による投資口の分割を行いました。
        （注2）特定資産の取得資金の調達を目的として、1口当たり発行価格95,000円にて、私募により新投資口を発行しました。
        （注3）特定資産の取得資金の調達を目的として、1口当たり発行価格101,000円（発行価額97,263円）にて、公募により新投資口を発行
           しました。
        （注4）特定資産の取得資金の調達を目的として、1口当たり発行価格124,029円（発行価額119,576円）にて、公募により新投資口を発
           行しました。
        （注5）将来の特定資産の取得資金又は借入金の返済資金の調達を目的として、1口当たり発行価額119,576円にて、第三者割当により新
           投資口を発行しました。
        （注6）特定資産の取得資金の調達を目的として、1口当たり発行価格145,282円（発行価額140,141円）にて、公募により新投資口を発
           行しました。
        （注7）将来の特定資産の取得資金又は借入金の返済資金の調達を目的として、1口当たり発行価額140,141円にて、第三者割当により新
           投資口を発行しました。
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      （6）【主要な投資主の状況】
           2022年7月31日現在における本投資法人の主要な投資主は以下のとおりです。
                                                     発行済投資口の
                                                 所有
                                                     総口数に対する
              投資主名                     住　所             投資口数
                                                     所有投資口数の
                                                （口）
                                                      比率（％）
       日本マスタートラスト信託銀行株式会社
                           東京都港区浜松町二丁目11番3号                      39,269         11.2
       （信託口）
       株式会社日本カストディ銀行（信託口）                    東京都中央区晴海一丁目8番12号                      29,521          8.4
       大阪厚生信用金庫                    大阪府大阪市中央区島之内一丁目20番19号                      20,940          5.9

       株式会社日本エスコン                    東京都港区虎ノ門二丁目10番4号                      16,894          4.8

       野村信託銀行株式会社（投信口）                    東京都千代田区大手町二丁目2番2号                      13,218          3.8

       日成ビルド工業株式会社                    石川県金沢市金石北三丁目16番10号                      9,190         2.6

       大阪商工信用金庫                    大阪府大阪市中央区本町二丁目2番8号                      8,487         2.4

       大同信用組合                    大阪府大阪市西区北堀江一丁目4番3号                      6,415         1.8

       近畿産業信用組合                    大阪府大阪市中央区淡路町二丁目1番3号                      6,226         1.8

       株式会社西京銀行                    山口県周南市平和通一丁目10番-2                      4,950         1.4

                         合　計                       155,110          44.1

      （注）発行済投資口の総口数に対する所有投資口数の比率は、小数第2位を四捨五入して記載しています。
      （7）【資産運用会社従業員等投資口所有制度の内容】

        ①　役員・従業員等投資口所有制度の概要
          本資産運用会社は、本資産運用会社及び本投資法人の特定関係法人である日本エスコンの役員及び従業員によ
         る本投資法人の投資口の取得を容易にし、これにより本投資法人の投資主と利害関係の一致による中長期的な投
         資価値の向上を図ること並びに本資産運用会社及び日本エスコンの従業員の福利厚生の増進を目的として、持投
         資口制度を導入しています。当該持投資口制度では、持投資口会が、役員又は従業員からの拠出金等を原資とし
         て、一定の計画に従い、個別の投資判断に基づかず、継続的に本投資法人の投資口を買い付けます。当該持投資
         口制度の概要は、以下のとおりです。
                           エスコンジャパンリート                  エスコンジャパンリート
         持投資口会の名称
                             役員持投資口会                  従業員持投資口会
                        会員がエスコンジャパンリート投資法                  会員が少額資金を継続的に拠出するこ
                        人投資口の取得を容易ならしめ、保有                  とにより、エスコンジャパンリート投
                        の促進及び投資主との利害関係の一致                  資法人投資口の取得を容易ならしめ、
         設立の目的               による中長期的な投資価値の向上を図                  もって会員の財産形成の一助とし、福
                        ること                  利厚生の増進及び投資主との利害関係
                                          の一致による中長期的な投資価値の向
                                          上を図ること
        ②　役員・従業員等持投資口会に取得させ、又は売り付ける予定の投資口の総数又は総額

         　特段の定めは設けていません。
        ③　役員・従業員等投資口所有制度による受益権その他の権利を受けることができる者の範囲

                           エスコンジャパンリート                  エスコンジャパンリート
         持投資口会の名称
                             役員持投資口会                  従業員持投資口会
                        本資産運用会社及び特定関係法人であ                  本資産運用会社及び特定関係法人であ
         入会資格
                        る日本エスコンの役員                  る日本エスコンの従業員
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     2【投資方針】
      （1）【投資方針】
        ①　基本方針
         （ア）本投資法人の基本理念
            本投資法人は、今後も継続的な人口集中が予想される四大都市圏に位置する地域コミュニティに根差した
           暮らし密着型商業施設及びその底地に重点投資を行うポートフォリオを構築し、収益の長期安定性と成長性
           を追求します。
            また、本投資法人は、そこに暮らす人たちの幸せを思い描きつつ、暮らしそのものを開発することを目指
           すライフ・デベロッパーである日本エスコンとそのビジョン・コンセプトを共有し、日本エスコンが総合デ
           ベロッパーとして培った不動産開発・運営の経験を活かし、運用資産の着実な成長を目指すことによって、
           投資主価値の最大化を図ります。
            なお、本資産運用会社の親会社である日本エスコンは、中部電力の連結子会社であり、日本エスコンと中
           部電力は、グループの不動産事業の強化に向け、資本業務提携を行っています。また、本投資法人及び本資
           産運用会社は、日本エスコンとの間でスポンサーサポート契約を、中部電力及び中電不動産との間でそれぞ
           れサポート契約を締結しています。
         （イ）人々の暮らしを開発する“ライフ・デベロッパー”日本エスコンと本投資法人のビジョン・コンセプトの

            共有
            本投資法人は、スポンサーであり、人々の暮らしを開発する“ライフ・デベロッパー”である日本エスコ
           ンと、“人が自然に集まり、住まう人が誇りを持てる「街」と「地域コミュニティ」を創生していく”とい
           うビジョン・コンセプトを共有し、開発・運営の日本エスコンと保有・運用の本投資法人双方のより良いビ
           ジネスサイクルの下、暮らし密着型商業施設（底地を含みます。以下同じです。）に重点投資を行うこと
           で、本投資法人の投資主価値の最大化を図っていきます。
         （ウ）暮らし密着型商業施設における4つのこだわり

            本投資法人は、商業施設の中の暮らし密着型商業施設の以下の4つの特徴にこだわり、投資を行うことに
           より、投資主価値の最大化を図ると共に、豊かな地域社会の形成に貢献いたします。
          a．利便性
            駅直結、住宅密集地又は幹線道路に面するなど視認性に優れ、多用途での利用が可能な魅力ある立地で、
            その地域に住まう人々の生活の中において高い利便性（注1）を有するとの特徴（底地、土地建物）
          b．テナント競争力
            その地域に住まう人々のニーズに応える商品・サービス（注2）の提供又はテナント構成により高いエリ
            ア占有率と強い競争力を有し、周辺には競合店舗又は競合施設が存在しないか僅少であるとの特徴（底
            地、土地建物）
          c．Ｅコマース耐性
            インターネットよりも実店舗での購入割合が高い、暮らしを豊かにする生活必需品（注3）を中心に扱
            い、強いEコマース耐性（注4）を有するとの特徴（底地、土地建物）
          d．地域コミュニティ形成への貢献
            商圏の大小にかかわらず、対象物件の地域コミュニティ形成への貢献度（注5）が高い又は今後の高い貢
            献が見込まれるとの特徴（土地建物）
           （注1）「高い利便性」とは、地域住民が生活圏に応じて選択する交通手段（徒歩、自転車、自動車、鉄道等）により、対象地
              に容易に到達できる交通の便利さをいいます。
           （注2）「その地域に住まう人々のニーズに応える商品・サービス」とは、食品、衣料品、家電製品、家具、医薬品、医療サー
              ビス、金融サービス、理美容サービス、外食サービス、フィットネス、ヘルスケアサービス等の地域住民の生活に欠か
              すことができない商品・サービスをいいます。
           （注3）「暮らしを豊かにする生活必需品」とは、実店舗での購入割合が高い食品、医薬品、携帯電話、大型家電、大型家具と
              いった生活に欠かすことのできない商品をいいます。
           （注4）生活必需品については、インターネットを通じた通信販売（Eコマース）よりも実店舗での購入割合が高いことから、そ
              れら生活必需品はインターネットを通じた通信販売に販路を奪われにくいと考えられ、これを本投資法人は「Eコマース
              耐性」と表現しています。
           （注5）「地域コミュニティ形成への貢献度」とは、地域住民が参加するイベントの開催、地域サークルの活動場所の提供と
              いった、施設運営を通じた、地域住民の相互交流の拠点としてのコミュニティ形成への貢献の度合いをいいます。
        ②　本投資法人の戦略と優位性

         （ア）地域社会の生活を豊かにする暮らし密着型商業施設を中心としたポートフォリオの構築
            本投資法人は、今後も継続的な人口集中が予想される四大都市圏に位置する地域コミュニティに根差した
           暮らし密着型商業施設に重点投資を行うことで、収益の長期安定性と成長性を追求します。
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         （イ）安定性の高い底地への投資
            本投資法人は、底地が有する以下の4つの魅力・優位性に着目し、商業施設が立地する底地への投資を積
           極的に推進することで、安定性の高いポートフォリオの構築を図ります。
          a．長期にわたる安定した賃料収入
          b．減価償却及び保守・修繕等がないことに基づく低保有コストの実現
          c．底地流通市場の拡大
          d．災害等による資産価値の下落リスクが低い
         （ウ）総合デベロッパー・日本エスコンが持つ不動産開発力、運営力の優位性とスポンサーサポート及び中部電

            力グループのサポートによる投資主価値の最大化
          ＜外部成長＞
            本投資法人は、人々の暮らしを開発する“ライフ・デベロッパー”である日本エスコンが持つ各種の不動
           産開発力及び中部電力グループが関与する不動産情報（注）を活用することで、着実な外部成長を目指しま
           す。具体的には、日本エスコンは暮らし密着型商業施設及びその底地の双方の開発を事業の柱の一つとして
           いることから、安定した資産規模拡大に向け、土地建物と底地への投資を概ね同水準である50％程度とする
           予定です。
          （注）中部電力自ら又はグループ会社が保有若しくは開発し又は運用を受託する収益不動産に関する情報をいいます。
          ＜内部成長＞

            本投資法人は、日本エスコングループが持つ各種の不動産運営力並びに中部電力グループが持つ環境配慮
           技術及びエネルギーコスト低減に関するノウハウを活用し、着実な内部成長を目指します。
        ③　投資方針

          本投資法人は、次のとおり、今後も継続的な人口集中が予想される首都圏、近畿圏、中京圏及び福岡圏の四大
         都市圏の商業施設に重点を置きつつ、地域住民の生活に根差した暮らし密着型商業施設を主要な投資対象とする
         ポートフォリオを構築する方針です。なお、いずれも取得価格ベースとします。
         ●  物件タイプ
           　暮らし密着型商業施設を中心とする商業施設に80％以上、その他用途（ホテル・物流施設等（暮らし関連
           資産を除きます）及びそれらの底地）には20％未満の投資を行います。
            また、底地と土地建物に対する投資は、それぞれ50％程度とします。但し、物件取得に際し、一時的にそ
           の比率と異なる比率（概ね10％以内の乖離）となることがあります。
         ●  投資対象エリア

           　四大都市圏に75％以上、その他地域には25％未満の投資を行います。但し、物件取得に際し、一時的にそ
           の比率と異なる比率となることがあります。
                         商業施設（底地を含む）：80％以上
                         その他用途（ホテル・物流施設等（暮らし関連資産を除く）及びそれらの底
           物件タイプ
                         地）：20％未満
                         底地：50％程度、土地建物：50％程度
           投資対象エリア              四大都市圏：75％以上、その他地域：25％未満
         （ア）用途別比率（取得価格ベース）

            地域の生活を豊かにする暮らし密着型商業施設を中心とする商業施設への投資比率（取得価格ベース）の
           目途は以下のとおりです。なお、着実な成長と中長期的な安定収益の確保に資する収益性が高い又はLTVの
           改善が見込まれる不動産関連資産（規約第30条第1項に定める意味を有します。以下同じです。）を取得す
           る場合には、その過程において一時的に以下の比率から乖離する場合があります。
                     投資対象（注）                           比率

           商業施設                                    80％以上
           その他用途（ホテル、物流施設等（暮らし関連資産を除
                                               20％未満
           く））
          （注）いずれも底地を含みます。
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         （イ）底地及び土地建物の投資比率（取得価格ベース）
            具体的な底地及び土地建物の投資比率（取得価格ベース）の目途は以下のとおりです。なお、着実な成長
           と中長期的な安定収益の確保に資する収益性が高い又はLTVの改善が見込まれる不動産関連資産を取得する
           場合には、その過程において一時的に以下の比率から乖離（概ね10％以内）する場合があります。
                      投資対象                          比率
           底地                                    50％程度
           土地建物                                    50％程度
         （ウ）地域別投資比率（取得価格ベース）

            地域別投資比率（取得価格ベース）の目途は以下のとおりです。なお、着実な成長と中長期的な安定収益
           の確保に資する収益性が高い又はLTVの改善が見込まれる不動産関連資産を取得する場合には、その過程に
           おいて一時的に以下の比率から乖離する場合があります。
                      投資対象                          比率
           四大都市圏                                    75％以上
           但し、各四大都市圏の投資割合（取得価格ベース）を75％以下とします。
         （エ）規模

            本投資法人が投資する底地及び土地建物の1投資物件当たりの最低投資規模及び最高投資規模の基準は、
           それぞれ下表のとおりとします。
           ＜底地：1投資物件当たりの最低投資規模及び最高投資規模の基準＞

                区分                        取得価格
           最低投資規模              1投資物件当たり3億円以上
                         当該取得物件取得後の取得価格総額に対する当該物件の取得価格の比率につ
           最高投資規模
                         いて、30％を上限とします。
           ＜土地建物：1投資物件当たりの最低投資規模及び最高投資規模の基準＞

                区分                        取得価格
           最低投資規模              1投資物件当たり5億円以上
                         当該取得物件取得後の取得価格総額に対する当該物件の取得価格の比率につ
           最高投資規模
                         いて、30％を上限とします。
            但し、上記各表記載の最低投資規模にかかわらず、以下に該当する場合には個別に当該投資物件の取得を
           行うことができるものとします。
          a．複数の投資物件を一括で取得する際に、最低投資規模を下回る価格の投資物件が一部含まれる場合
          b．投資基準に合致する投資物件の取得条件交渉を行った結果、鑑定評価額は最低投資規模を上回るものの、
            取得価格が最低投資規模を下回る場合
          c．最低投資規模を下回るが、近隣の投資基準に合致する投資物件と一体として商業集積を形成する施設の場
            合
          d．最低投資規模を下回るが、収益性の高い施設の場合
          e．本投資法人の保有物件と社会経済的に一体として利用可能な隣接地等の投資物件を追加的に取得する場合
         （オ）運用期間

            本投資法人は、原則として、中長期保有を目的として物件を取得し、短期売買目的の物件の取得は行いま
           せん。ここで、短期とは1年未満の期間を、中期とは1年以上5年以下の期間を、長期とは5年を超える期間を
           いいます。売却を検討する場合は、市場状況を勘案し、ポートフォリオ全体に与える影響等を考慮し、総合
           的に判断します。但し、一定の場合には、当該物件の短期売却を検討及び実施することがあります（後記
           「⑨売却方針」参照。）。
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         （カ）個別投資基準
            本投資法人は、以下のとおり、商業施設、ホテル及び物流施設という各用途の物件（底地を含みます。以
           下同じです。）について、共通及び用途ごとの個別の投資基準及び投資対象に基づき投資を行います。
           投資基準（共通）

          立地          用途、地域及び規模ごとの特性に応じた地域分析や個別分析を行い、これらを総合的
                    に勘案して投資判断を行います。底地を取得する場合には、これらを勘案するほか、
                    エンドテナントの具体的な出店意向に適した立地か否かを特に重視します。
          構造          主要部分（注1）が鉄骨鉄筋コンクリート造、鉄筋コンクリート造、鉄骨造又はこれら
                    の構造に類する物件とします。
          耐震性          原則として、新耐震基準（注2）に基づく物件を投資対象とします。なお、底地を取得
                    する場合には、当該土地上の建物については、本基準を適用しないものとします。個
                    別のPML値（注3）は15％未満とします。なお、取得時において、1物件当たりのPML値
                    が15％以上の物件がある場合には、原則としてその物件について個別に地震保険を付
                    保することを検討した上で投資するものとします。なお、底地を取得する場合には、
                    当該土地上の建物については、本基準を適用しないものとします。
          遵法性          都市計画法（昭和43年法律第100号。その後の改正を含みます。）（以下「都市計画
                    法」といいます。）、建築基準法（昭和25年法律第201号。その後の改正を含みま
                    す。）（以下「建築基準法」といいます。）及びこれに関連する諸法令を遵守してい
                    る物件又は取得までに遵守することが確定している物件を原則とします。但し、既存
                    不適格物件（注4）については投資を行うことができるものとします。
          環境・地質          専門業者が作成したエンジニアリングレポート、地歴調査報告書等において、有害物
                    質等が内在する可能性が低い又は内在しているが当該有害物質に関連する全ての法令
                    に基づき、適法に保管又は処理等がなされている等により、当該有害物質等が内在し
                    ていることが運用上の障害となる可能性が低いと判断された物件とします。
          稼働率          原則として、安定稼働している物件とし、具体的には本投資法人の取得判断の時点に
                    おいて稼働率が80％以上の物件とします。但し、稼働率が80％を下回る場合において
                    も、本投資法人の取得以後、80％に達する可能性が十分に高いと判断される場合に
                    は、例外的に取得できるものとします。
                    テナントの属性、信用力、業種、使用目的、賃貸借契約の条件、入替えの可能性等を
          テナント（注5）
                    総合的に勘案した上で、投資します。
                    具体的には、上記の勘案要素に関する以下の項目を中心に検討を行います。
                    ・反社会的勢力との関連の有無
                    ・業歴及び社会的信用度（同一業種で3年以上の業歴があることを目安とします。
                     なお、3年以上の業歴がない場合、事業計画に関するヒアリングを行い、適切と判断
                     される場合にのみ投資できるものとします。）
                    ・上場の有無
                    ・企業規模（資本金、売上規模、従業員数）
                    ・財務状況、資金繰りの現況等
                    ・直近決算の黒字・赤字
                    ・業種（忌避業種の該当性等を含む）
                    ・賃貸借の目的と利用条件との整合性等
                    ・入居保証金の額等
                    ・特定のエンドテナントからの賃料収入集中度
                     特定のエンドテナントからの賃料収入が、本投資法人のポートフォリオ全体の賃料
                     収入に占める比率（6月末及び12月末の契約賃料をベースとします。）は、25％を上
                     限とします。
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                    借地権が設定された土地（底地）を取得する場合には、原則として、①事業用定期借
          権利関係
                    地権設定契約又は一般定期借地権設定契約が締結されており、②借地権者の属性や賃
                    料負担能力が十分と判断できるとともに、③借地期間満了後の収益確保が見込めると
                    判断した物件を投資対象とします。
                    建物及び土地を取得する場合には、原則として、敷地を含め一棟の建物全体に係る独
                    立した所有権が取得できる物件を投資対象とします。
                    但し、以下の形態の物件についても以下の事項を検証した上、適切と判断する場合に
                    は、投資対象とすることができます。
                    ＜共有物件＞
                    ・管理運営（賃貸・改良行為等を含みます。以下同じです。）の自由度を確保するた
                     め、取得する共有持分割合が26％超であることを原則とします。その際、他の共有
                     者の属性や信用力、物件の特性等を総合的に考慮し、個別に投資判断を行います。
                    ・処分の自由度を確保するため、共有者間協定等による共有者間の優先買取権や譲渡
                     制限等の有無、内容等を確認します。
                    ・収益の安定性を確保するため、他の共有者の属性や信用力を十分確認の上、仕組み
                     上の手当て（共有物不分割特約の締結、登記の具備や敷地の相互利用に関する取決
                     めを含みますが、これらに限りません。）を講じます。
                    ＜区分所有建物及びその敷地＞
                    ・管理運営の自由度を確保するため、取得を検討している区分所有権に係る建物の延
                     床面積が200坪以上であることを原則とします。その際、他の区分所有者の属性や信
                     用力、物件の特性等を総合的に考慮し、個別に投資判断を行います。
                    ・処分の自由度を確保するため、管理規約等による区分所有者間の優先買取権や譲渡
                     制限等の有無、内容等を確認します。
                    ・収益の安定性を確保するため、管理組合の運営状況（積立金、負債比率、付保状況
                     等）を確認し、必要に応じて独自の手当て（本投資法人内の積立額増額、管理組合
                     とは別途の共用部付保や敷地権の登記の具備を含みますが、これらに限りませ
                     ん。）を講じます。
                    ＜借地権付建物＞
                    ・原則として、旧借地法（大正10年法律第49号。その後の改正を含みます。）又は借
                     地借家法（平成3年法律第90号。その後の改正を含みます。）に基づく借地権を対象
                     とします。
                    ・底地権者の属性を慎重に検討し、地代の改定、借地契約更新時の更新料、建替え時
                     の承諾料又は売却の際の承諾料等が収益性に与える影響を考慮の上、投資判断を行
                     います。
                    ＜境界確定が未了の物件＞
                    ・隣接地との境界確認が未了の物件については、隣接地の所有者との協議状況その他
                     の従前の経緯、当該土地及び隣接地の所有者等を含む土地の利用状況、将来の紛争
                     可能性、その他境界確認が未了であることに起因して当該建物に対する遵法性の観
                     点等から考え得る検証を行い、これらの影響等について総合的に勘案し、運営への
                     影響、リスクの程度を検証した上で適切と認める場合には、投資対象とします。
                    ＜用益権が設定されている物件及び越境物が存在する物件＞
                    ・第三者による地上権又は地役権等の用益権が設定されている不動産については、そ
                     の内容や相手方を確認し、投資対象資産の収益性や権利の安定性に与える影響を考
                     慮した上で投資判断を行います。
                    ・隣接地からの越境物が存在する物件、又は隣接地への越境物が存在する物件につい
                     ては、越境物の内容や所有者の属性、経緯、覚書締結の有無等を確認し、投資物件
                     の収益性や権利の安定性に与える影響を考慮した上で投資判断を行います。
          （注1）「主要部分」とは、投資対象の延床面積合計において80％以上の延床面積を占めている部分をいいます。
          （注2）「新耐震基準」とは、建築基準法施行令の一部を改正する政令（昭和55年政令第196号）による改正（昭和56年施行）後の
             建築基準法施行令（昭和25年政令第338号。その後の改正を含みます。）に基づく構造基準をいいます。
          （注3）「PML値」とは、地震による予想最大損失率をいいます。PMLには個々の建築物に関するものと、ポートフォリオに関するも
             のがあります。PMLについての統一的な定義はありませんが、上記においては、「PML」とは想定した予定使用期間（50年＝
             一般的建物の耐用年数）中に、想定される最大規模の地震（475年に一度起こる大地震＝50年間に起こる可能性が10％の大
             地震）によりどの程度の被害を受けるかを、損害の予想復旧費用の再調達価格に対する比率（％）で示したものをいいま
             す。なお、PML値と地震PML値は同義です。
          （注4）「既存不適格物件」とは、建築基準法第3条第2項の規定により、建築物の一部又は全部につき建築基準法令の一部又は全部
             の規定の適用を受けない建築物をいいます。
          （注5）底地物件取得の場合、原則として、借地権者（本投資法人から見た賃貸先の相手方）が転貸している場合には、借地権者の
             属性、信用力、賃貸借条件等及びエンドテナントの業種、使用目的、入替えの可能性等を勘案します。
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           用途ごとの投資基準（個別）
          a．商業施設
           （ⅰ）投資基準
              本投資法人は、商業施設の中でも暮らし密着型商業施設に重点投資を行います。本投資法人が投資対
             象の中心とする暮らし密着型商業施設とは、日常生活に必要な商品・サービスを提供する、駅直結、住
             宅密集地又は幹線道路に面する等の、日常生活圏に立地している5つのタイプに分類される商業施設を
             いいます。本投資法人は、テナント構成、立地、商圏等の要素から分類される下表記載の5つのタイプ
             において、SS（スペシャリティストア）については主に底地を、NSC（ネイバーフッドショッピングセ
             ンター）及びSM（スーパーマーケット）については底地及び土地建物の双方を、GMS（ゼネラルマー
             チャンダイズストア）市街地型及び駅近型については主に土地建物を、それぞれ取得する方針です。
           暮らし密着型商業施設のタイプ                           定義                商圏
                            ホームセンター、衣料品店、家電量販店等の各種
           SS（スペシャリティストア）                                          周囲10km程度
                            専門店を有する商業施設
           NSC（ネイバーフッドショッピング                 食品スーパー、ドラッグストア等を核のテナント                         周囲3～5km
           センター）                 とし、複数の各種専門店を有する商業施設                           程度
                            日常生活に必要な食品を主力商品とした食品スー
           SM（スーパーマーケット）                                          周囲3km程度
                            パー
                            食料品や日用品のみならず、衣料品や家電、家具
           GMS（ゼネラルマーチャンダイズ                                          周囲3～5km
                            等、日常生活で使う様々な商品を総合的に扱う総
           ストア）市街地型                                            程度
                            合スーパー
                            駅に近接した場所（駅から500m程度）に立地し、
           駅近型                 食品スーパー、ドラッグストア等を中心のテナン                         周囲3km程度
                            トとする商業施設
          b．ホテル

           （ⅰ）投資基準
            （a）駅前、空港、ビジネス街、繁華街、観光地等の宿泊需要が見込める立地の物件に投資します。
            （b）オペレーターの規模、実績、信用力及び運営状況を鑑みて、原則として賃料の100％の固定賃料又
               は90％以上の固定賃料部分と10％以下の変動賃料部分からなる賃料により、安定した収益を確保し
               つつ収益の成長性をも見込むことのできる物件に投資します。
           （ⅱ）投資対象

              本投資法人は、日本エスコンが開発する以下の3つのタイプのホテルのうち、主に宿泊特化型ホテル
             に投資します。
              タイプ                         定義
           宿泊特化型ホテル            主に都市に所在し、宿泊に特化したホテル

                      主に都市に所在し、宿泊施設に加え、レストランなどの料飲施設・設備、宴会・
           フルサービスホテル
                      会議場等の付帯設備を備えたホテル
           リゾートホテル            行楽地や保養地に所在し、主に観光客を対象とするホテル
          c．物流施設

           （ⅰ）投資基準
              立地条件やエリアに見合った建物スペック、賃料設定、設備等に鑑みて、近隣競合物件との比較にお
             いて競争力が維持でき、安定した賃貸需要及び賃料水準が見込める物件に投資します。
           （ⅱ）投資地域

              物流拠点としての優位性・競争力（消費地及び生産地への近接性、高速道路及び主要道路へのアクセ
             ス、港湾・空港・鉄道・トラックターミナルへのアクセス等）を有する地域に立地する物件に投資しま
             す。
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           （ⅲ）投資対象
              本投資法人は、日本エスコンが開発する延床面積10,000㎡以上の物流施設に投資します。
          d．底地

            底地は、底地上の建物の用途に応じて上記のa．からc．までの各基準に則り、投資を行います。
        ④　財務方針

         （ア）財務方針
            本投資法人は、中長期的な安定的収益の確保及び資産価値の着実な向上のため、安定的かつ健全な財務運
           営を行うことを基本方針とし、具体的には、エクイティ・ファイナンス、デット・ファイナンス、LTV及び
           キャッシュ・マネジメントについて、以下を基本的な財務の方針としています。今後においては、資金調達
           手段の分散のため、コミットメントラインの設定や投資法人債の発行についても市場環境を見極めた上で検
           討します。
          エクイティ・        新投資口の発行は、運用資産の規模の成長と収益性の向上を目的として、LTV（注1）、既存
          ファイナンス        投資主の権利の希薄化及びそれに伴う投資口の取引価格の低下等を勘案し、金融環境を踏ま
                 えた上で実施を決定します。
          デット・        資金の借入れ及び投資法人債（短期投資法人債を含みます。）の発行に際しては、資金調達
          ファイナンス        の機動性と財務の安定性のバランス及び取得する不動産の特性等に配慮した資金調達を行い
                 ます。具体的には調達方法（借入金・投資法人債）、長期比率、固定比率、返済期限の分
                 散、担保提供の要否等を検討します。
          LTV        保守的な水準を維持することを基本とし、原則として50％を上限とします。
          キャッシュ・        保有するポートフォリオにおける資金需要を常にモニタリングし、的確に把握して、効率的
          マネジメント        かつ適切なキャッシュ・マネジメントを行うものとします。（注2）
          （注1）「LTV」とは、総資産のうち有利子負債が占める割合をいいます。
          （注2）本投資法人が投資を行う底地ポートフォリオの特徴の一つとして、減価償却費がないことがあげられ、土地建物ポートフォ
             リオに比べるとキャッシュが積まれないことが想定されますが、本投資法人が保有する土地建物ポートフォリオの減価償却
             費分積まれるキャッシュを的確に把握し、効率的かつ適切なキャッシュ・マネジメントを行います。
         （イ）利益を超えた金銭の分配

            本投資法人は、キャッシュ・マネジメントの一環として、経済環境、不動産市場等の動向、保有資産の状
           況及び財務の状況等により適切と判断する場合、分配金額に一般社団法人投資信託協会（以下「投信協会」
           といいます。）の諸規則に定める額を上限として本投資法人が決定する額を加算した額を、分配可能金額を
           超えて分配することができます。原則として利益超過分配は行わない方針ですが、突発的な事象により著し
           く分配可能金額が減少する場合において、利益を超えた金銭の分配を行う際には、資本的支出等を勘案し手
           元資金の水準に配慮した上で実施の可否を判断します。
        ⑤　デューディリジェンス基準

          本資産運用会社は、不動産関連資産への投資にあたっては、投資対象となる不動産関連資産の投資適格性を判
         断するために、以下の項目を中心に経済的調査、物理的調査及び法的調査（以下併せて「デューディリジェン
         ス」といいます。）を行います。デューディリジェンスにおける調査項目は、原則として以下の表に記載する事
         項とします。但し、個々の記載事項は投資対象となる不動産関連資産によってその重要性が異なることから、以
         下の表に記載する全ての項目について調査を行うとは限りません。また、記載事項以外の項目について調査を行
         うこともあります。
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         （ア）調査（デューディリジェンス）の実施
               調査項目                          内容
          経済的調査       テナント調査         ・テナントの信用状況（業種、業容、業歴、決算内容、財務状況等）
                         ・テナントの賃料支払状況、テナントと現所有者との紛争の有無及び可能
                          性等
                         ・テナントの賃借目的、契約形態、契約内容及びその継承の有無
                         ・過去の稼働率、賃料推移
                         ・各建物における各既存テナントの占有割合、分布割合
                 マーケット調査         ・商圏の状況（商圏人口、世帯数及び商業指標等）
                         ・周辺の市場賃料、稼働率の調査
                         ・周辺の競合物件の状況
                         ・周辺の開発計画の動向
                         ・テナントの需要動向
                         ・テナント誘致の可能性
                         ・物件の処分（売却）の可能性
                 収益性調査         ・賃貸借契約形態と賃料の安定性
                         ・現行賃料と市場賃料の乖離状況と将来の見通し
                         ・テナント異動の可能性と代替テナント確保の容易性
                         ・テナント入退居見込、賃料減額の見込等の有無
                         ・プロパティ・マネジメント会社（以下「PM会社」といいます。）／マス
                          ターリース会社による中長期的なリーシング方針
                         ・公租公課の変動可能性（軽減措置期間の終了等）
                         ・プロパティ・マネジメント業務委託契約の形態と管理水準、報酬の適正
                          性
                         ・建物管理業務委託契約の形態と管理体制、管理水準、報酬の適正性
                         ・水道光熱費等の水準とテナントからの戻入状況
                         ・修繕履歴と修繕計画、現行の劣化状況を踏まえた予想修繕費、設備等の
                          更新費等の負担及びその妥当性
                         ・修繕積立の状況と積立金額の妥当性（区分所有等）
          物理的調査       立地調査         ・街路の状況、主要幹線道路へのアクセス状況
                         ・鉄道等の公共交通機関の利便性
                         ・周辺の土地利用状況、水害及び火災等の災害履歴
                         ・周辺の利便施設、官公諸施設等の配置及び近接性
                         ・地域の知名度及び評判、規模等の状況
                         ・商圏の安定性及びその成長性、競合の状況、周辺での開発状況、転用の
                          可能性（商業施設の場合）
                 建物調査         ・意匠、主要構造、築年数、設計者・確認検査機関・施工業者等
                         ・内外装の部材の状況
                         ・賃貸可能面積、天井高、空調方式、床荷重、セキュリティ設備、電気容
                          量、照明照度、区画割対応、防災設備、給排水設備、昇降機設備、駐車
                          場その他共用設備の状況
                         ・設計図書、建築確認通知書、検査済証等の書類調査
                         ・外構、屋上、外装、設備等についての現地調査
                         ・エンジニアリングレポートにおける長期修繕計画の検証
                         ・建築基準法・都市計画法等関連法令の遵守状況等
                         ・耐震性能（新耐震基準又は同等の耐震性能を有しているか）
                         ・地震PML値（予想最大損失率）の検証
                         ・管理委託契約の内容（形態、仕様水準等）及び建物管理状況の良否、建
                          物管理会社等へのヒアリング
                         ・管理細則等の有無及びその内容、管理会社の質と信用力
                 環境調査         ・アスベスト・PCB等の有害物質の使用履歴、使用状況及び保管状況
                         ・地質状況、土地利用履歴、土壌汚染状況等
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               調査項目                          内容
          法的調査       権利関係         ・建物及び土地について、その権利関係（完全所有権、地上権、借地権、
                          共有、分有、区分所有、区分所有の共有等）の把握と権利関係に付随す
                          る各種契約等の内容の検討
                         ・隣接地権者等との紛争の有無
                         ・信託契約の内容
                 法令上の制限         ・遵法性、既存不適格の有無
                         ・建築関連法規、条例、協定等による建築制限、用途制限、使用制限等の
                          有無
                 契約関係         ・賃貸借契約、転貸借契約、使用契約等の調査
                         ・テナントとの紛争の有無
                 境界調査         ・境界確定の状況、越境物の有無とその状況
                         ・実測面積の確定状況
                         ・境界紛争の有無
         （イ）専門性、客観性及び透明性の確保

            デューディリジェンスにおける調査項目のうち、以下の項目については、専門性、客観性及び透明性の確
           保の観点から、第三者である外部の専門家に調査を委託します。
           ・鑑定評価（価格調査）
           ・建物調査
           ・地震PML調査
           ・環境調査
           ・テナントの事業及び財務
           ・法的調査
         （ウ）底地物件取得における調査（デューディリジェンス）の実施

            本投資法人は、底地物件を取得するに際しても、前記「（ア）                              調査（デューディリジェンス）の実施」
           に掲載された表中の土地の記載項目を中心にそのテナント（借地権者）に関し、経済的調査、物理的調査及
           び法的調査を行います。具体的には、以下の事項について精査を行い、当該底地を取得するかを総合的に判
           断します（注）。
           ・テナントの信用状況（業種、業容、業歴、決算内容、財務状況等）
           ・テナントの賃料支払状況、テナントと現所有者との紛争の有無及び可能性等
           ・テナントの賃借目的、契約形態、契約内容及びその承継の有無
           ・過去の稼働率、賃料推移
           ・各建物における各既存テナントの占有割合、分布割合
           （注）底地物件取得におけるデューディリジェンスの実施は、原則として、エンドテナントではなく、借地権者（本投資法人から
             見た賃貸先の相手方）を対象とします。
        ⑥　フォワード・コミットメント等に関する方針

          本投資法人は、フォワード・コミットメント等（注）の実行に際しては、過大なフォワード・コミットメント
         等が本投資法人の財務に与える影響の大きさに鑑み、あらかじめ慎重に検討し対応するものとします。
          フォワード・コミットメント等を行う際には、違約金の上限、物件取得額の上限、物件引渡しまでの期間の上
         限及び決済資金の調達方法に関する所定の基準を遵守するものとします。また、フォワード・コミットメント等
         を行った場合には、速やかにその事実及び設定理由、解除条件並びに履行できない場合の本投資法人の財務に与
         える影響等の概要を開示するものとします。
         （注）「フォワード・コミットメント等」とは、先日付での売買契約であって、契約締結日から1ヶ月以上経過した後に決済・物件引
           渡しを行うこととしている契約その他これに類する契約をいいます。以下同じです。
        ⑦　運営方針

         （ア）運営方針
            本投資法人は、中長期にわたり安定的な収益を維持し成長させるために、賃料収入の維持向上、管理費用
           の合理化、更新工事の効果的な活用等の施策を行うものとします。
          a．賃料収入の維持・向上
             既存テナント（底地の場合、テナントとはエンドテナントではなく、借地権者（本投資法人から見た賃
            貸先の相手方）を対象とします。以下、本⑦において同じです。）との関係構築施策（定期的訪問、顧客
            満足度調査等）を積極的に図るとともに、PM会社と定期的な情報交換を図ることで、テナントの動向及び
            ニーズ（施設のハード面・ソフト面での顧客不満要因、潜在ニーズ等）を把握し、適切かつ迅速な対応策
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            を実施することで、テナントの満足度向上と信頼関係の構築・強化を図ります。これにより、賃料収入の
            維持・向上、解約の防止を図り、安定的な収入の確保を目指します。なお、テナントへの定期的訪問（年
            1 回程度）に際し、信用状況の確認のため、施設の利用状況、売上の状況等につきヒアリングを行いま
            す。
             また、新規テナントリーシングにおいては、日本エスコングループのネットワークを最大限活用すると
            ともに、新規テナントリーシングを担当するPM会社及び主要仲介会社等と定期的な情報交換を図ること
            で、市場動向の掌握に基づくリーシング活動を行い、賃料発生期間と賃料水準の最大化に努めます。
          b．管理費用の合理化

             本投資法人は、テナント満足度や物件競争力を維持・向上しつつ、合理化・効率化を図るため、個別物
            件の運営管理計画を策定します。運営管理を行うに当たっても、日本エスコングループのノウハウを最大
            限活用して効率的な管理を行います。
          c．修繕工事、更新工事の効果的活用

             本投資法人は、中長期的な視点から資産価値の維持・向上を図るため、必要な修繕工事及び更新工事
            を、費用対効果を意識して適宜実施することで、中長期的な収益安定を図ります。
             また、テナントからの要望、テナントの満足度向上及び新規テナントの誘致のため、修繕工事、戦略的
            な更新工事を行うことがあります。
         （イ）PM会社の選定・評価

            本投資法人は、個別物件のキャッシュ・フローの中長期的な極大化を目指すべく、以下の方針を当該個別
           物件のPM会社と共有し、テナントの満足度向上による収入の維持改善と経費の削減を目指すものとします。
           ・既存テナントとの信頼関係強化に努め、契約の継続と賃料水準の維持改善に努めること。

           ・新規テナントリーシングにおいては、市場動向の把握に基づくテナント営業を行い、賃料発生期間と賃料
            水準の最大化に努めること。
           ・管理費用や工事費用の支出に当たっては、費用対効果を考慮した効率的な管理運営を行い、利益の最大化
            に努めること。
            なお、上記の方針を踏まえ、以下の事由を十分に斟酌し、プロパティ・マネジメント業務に関しては、原

           則として株式会社エスコンプロパティ（以下「エスコンプロパティ」といいます。）に委託するものとしま
           す。PM会社の選定・評価に際しては、本資産運用会社の定める外部委託・評価基準に基づいて行うものと
           し、エスコンプロパティに委託する際は、当該業務委託が利益相反取引に該当することに十分に留意するも
           のとします。
           ・エスコンプロパティがプロパティ・マネジメント業務を行っており、既に既存テナントとの信頼関係を構

            築しており、既存テナントとの信頼関係の強化、併せて契約の継続と賃料水準の維持改善にも活用できる
            との相当の蓋然性が認められること。
           ・リーシングにおいて、新規テナント営業並びに賃料発生期間及び賃料水準の最大化に活用できるとの相当
            の蓋然性が認められること。
           ・管理費用や工事費用の支出に当たって、費用対効果を考慮した効率的管理運営を行い利益の最大化に活用
            できるとの相当の蓋然性が認められること。
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            本投資法人は、エスコンプロパティ以外のPM会社に業務委託を行う場合には、以下の項目に掲げる内容を
           総合的に考慮し、適切な委託先を選定します。但し、本投資法人が物件を取得する際に、売主等から既存の
           PM会社へ委託することを当該物件の売買条件とされた場合には、この限りではないものとします。
           ・業歴、社会的属性、財務体質及び組織体制

           ・物件所在地域の不動産市場に関する知識及び経験
           ・物件に関する精通度合い及びテナントとの関係
           ・新規テナントの募集能力
           ・物件に関するレポーティング能力
        ⑧　付保方針

         （ア）損害保険
            災害や事故等による建物等の損害又は第三者への損害賠償を担保するため、保有不動産及び保有不動産信
           託受益権に係る信託財産である不動産について、資産特性に応じて適正な火災保険及び賠償責任保険を付保
           するものとします。
         （イ）地震保険

            地震保険の付保については、地震発生時に予想される個別物件及びポートフォリオ全体に与える影響を勘
           案して判断します。個別物件のPMLが15％を超える物件については、災害による損失影響と地震保険料負担
           を総合的に比較考慮の上、地震保険の付保を検討します。
        ⑨　売却方針

          本投資法人は、不動産及び不動産信託受益権を長期にわたり保有して安定的な収益を確保することを原則と
         し、短期的にこれらを売却しないものとします。但し、個別物件の評価を実施し、物件の所在エリアの賃貸市場
         や売買市場の動向、物件の中長期収支見込み、建物劣化等による費用の増大、資産価値の中長期的見通し、投資
         法人全体の損益やポートフォリオ全体への影響等、総合的な観点から、当該物件の売却がポートフォリオの収益
         の安定に資すると判断される場合には、かかる不動産及び不動産信託受益権の短期的な売却を検討するものとし
         ます。
          また、本投資法人は、原則として、個別物件の稼働率が80％を下回った場合若しくは80％を下回ることが予想
         される場合、NOIが前年比80％を下回った場合、資本的支出・修繕額が取得時に想定していた額を3年以内に大き
         く上回る可能性が十分に高いと判断される場合、一定の事由によりレピュテーション等が著しく悪くなると判断
         される場合には個別物件の売却を検討するものとします。
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      （2）【投資対象】
        ①　投資対象とする資産の種類
         （ア）本投資法人は、投信法に基づき、資産を主として特定資産（投信法に定めるものをいいます。）のうち不
           動産等資産（投信法施行規則に定めるものをいいます。）に対する投資として運用することを目的とし（規
           約第2条）、継続的な投資を通じて、中長期にわたる安定した収益の確保と運用資産の着実な成長を目指し
           て運用を行うことを基本方針としています（規約第28条）。
         （イ）本投資法人は、規約第28条に定める資産運用の基本方針に従い、以下に掲げる特定資産に投資します。

            （以下、a．からc．までを総称して「不動産関連資産」といいます。）
          a．不動産
          b．次に掲げる各資産（以下、併せて「不動産同等物」と総称し、不動産及び不動産同等物を併せて「不動産

            等」と総称します。）
           （ⅰ）不動産の賃借権
           （ⅱ）地上権
           （ⅲ）不動産、不動産の賃借権又は地上権を信託する信託の受益権（不動産に付随する金銭と合わせて信託
              する包括信託を含みます。）
           （ⅳ）不動産、不動産の賃借権又は地上権に対する投資として運用することを目的とする金銭の信託の受益
              権
           （ⅴ）不動産に関する匿名組合出資持分（当事者の一方が相手方の行うa．又はb．（ⅰ）ないし（ⅳ）に掲
              げる資産の運用のために出資を行い、相手方がその出資された財産を主として当該資産に対する投資
              として運用し、当該運用から生じる利益の分配を行うことを約する契約に係る出資の持分をいいま
              す。以下同じです。）
           （ⅵ）信託財産を主としてb.（ⅴ）に掲げる資産に対する投資として運用することを目的とする金銭の信託
              の受益権
          c．裏付けとなる資産の2分の1を超える額を不動産等に投資することを目的とする次に掲げるもの（なお、権

            利を表示する証券が発行されていない場合には当該証券に表示されるべき権利を含みます。）（以下「不
            動産対応証券」と総称します。）
           （ⅰ）優先出資証券（資産の流動化に関する法律（平成10年法律第105号。その後の改正を含みます。）
              （以下「資産流動化法」といいます。）に定めるものをいいます。）
           （ⅱ）投資信託の受益証券（投信法に定めるものをいいます。）
           （ⅲ）投資法人の投資証券（投信法に定めるものをいいます。）
           （ⅳ）特定目的信託の受益証券（資産流動化法に定めるものをいいます。）
           （ⅴ）匿名組合出資持分証券（金融商品取引法（昭和23年法律第25号。その後の改正を含みます。以下「金
              融商品取引法」といいます。）に定める匿名組合出資持分をいいます。）
         （ウ）本投資法人は、前記（イ）に掲げる特定資産のほか、次に掲げる特定資産に投資します。

          a．その他の特定資産（なお、権利を表示する証券が発行されていない場合には当該証券に表示されるべき権
            利を含みます。）
           （ⅰ）預金
           （ⅱ）コールローン
           （ⅲ）国債証券（金融商品取引法に定めるものをいいます。）
           （ⅳ）地方債証券（金融商品取引法に定めるものをいいます。）
           （ⅴ）特別の法律により法人の発行する債券（金融商品取引法に定めるものをいいます。）
           （ⅵ）資産流動化法に規定する特定社債券（金融商品取引法に定めるものをいいます。）
           （ⅶ）社債券（金融商品取引法に定めるものをいいます。）
           （ⅷ）譲渡性預金証書
           （ⅸ）貸付信託の受益証券（金融商品取引法に定めるものをいいます。）
           （ⅹ）コマーシャル・ペーパー（金融商品取引法に定めるものをいいます。）
          （xⅰ）金銭債権（投資信託及び投資法人に関する法律施行令（平成12年政令第480号。その後の改正を含み
              ます。）（以下「投信法施行令」といいます。）に定めるものをいいます。）
          （xⅱ）株券（金融商品取引法に定めるものをいいます。）
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          （xⅲ）信託財産を主としてa.（ⅰ）ないし（xⅱ）に掲げる資産に対する投資として運用することを目的と
              する金銭の信託の受益権
          （xⅳ）有価証券（投信法に定めるものをいい、前記（イ）b．若しくはc．又は本a．（ⅰ）ないし（xⅲ）に
              該当するものを除きます。以下同じです。）
          b．デリバティブ取引に係る権利（投信法施行令に定めるものをいいます。）

          c．再生可能エネルギー発電設備（投信法施行令に定めるものをいいます。以下同じです。）

         （エ）本投資法人は、不動産関連資産への投資に付随して取得が必要又は有用と認められる下記の権利等に投資

           することができます。
          a．商標法（昭和34年法律第127号。その後の改正を含みます。）に基づく商標権等（商標権又はその専用使
            用権若しくは通常使用権をいいます。）
          b．著作権法（昭和45年法律第48号。その後の改正を含みます。）に基づく著作権等
          c．動産（民法（明治29年法律第89号。その後の改正を含みます。）（以下「民法」といいます。）に定める
            ものをいいます。）（但し、再生可能エネルギー発電設備に該当するものを除きます。）
          d．温泉法（昭和23年法律第125号。その後の改正を含みます。）において定める温泉の源泉を利用する権利
            及び当該温泉に関する設備等
          e．特定出資（資産流動化法に定めるものをいいます。）
          f．民法上の組合の出資持分（但し、前記（ウ）a．（xⅳ）の有価証券に該当するものを除きます。）
          g．各種の損害保険契約及びそれに基づく権利又は利益
          h．地球温暖化対策の推進に関する法律（平成10年法律第117号。その後の改正を含みます。）に基づく算定
            割当量その他これに類似するもの又は排出権（温室効果ガスに関する排出権を含みます。）
          i．地役権
          j．その他不動産関連資産への投資に付随して取得が必要又は有用となるその他の権利
         （オ）本投資法人は、前記のほか、投資法人の組織運営に伴い保有するその他の権利を取得することができま

           す。
         （カ）金融商品取引法第2条第2項に定める有価証券表示権利について当該権利を表示する有価証券が発行されて

           いない場合においては、当該権利を当該有価証券とみなして前記（イ）から（オ）を適用するものとしま
           す。
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      （3）【分配方針】
        ①　分配方針
          本投資法人は、原則として以下の方針に基づき分配を行うものとするほか、金銭の分配にあたっては、投信協
         会が定める諸規則に従うものとします（規約第36条第1項）。
         （ア）本投資法人の運用資産の運用等によって生じる分配可能金額（以下「分配可能金額」といいます。）は、
            投信法及び我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準・慣行に準拠して決算期ごとに計
            算される利益（投信法第136条第1項に規定する利益をいいます。）の金額をいいます。
         （イ）分配金額は、租税特別措置法（昭和32年法律第26号。その後の改正を含みます。）（以下「租税特別措置

            法」といいます。）第67条の15第1項に定める投資法人の課税の特例（以下「投資法人に係る課税の特例
            規定」といいます。）に規定される本投資法人の配当可能利益の額の100分の90に相当する金額（法令改
            正等により当該金額の計算に変更があった場合には変更後の金額とします。）を超えて分配するものとし
            て、本投資法人が決定する金額とします（但し、分配可能金額を上限とします。）。なお、本投資法人は
            運用資産の維持又は価値向上に必要と認められる長期修繕積立金、支払準備金、分配準備積立金並びにこ
            れらに類する積立金及び引当金等のほか必要な金額を分配可能金額から積み立て、又は留保その他の処理
            を行うことができます。
         （ウ）分配金に充当せず留保した利益及び決算期までに稼得した利益については、本投資法人の資産運用の基本

            方針及び投資態度等の定めに基づき運用を行うものとします。
        ②　利益を超える金銭の分配（出資の払戻し）（注1）

          本投資法人は、経済環境、不動産市場及び賃貸市場等の動向、保有資産の状況並びに財務の状況等により本投
         資法人が適切と判断する場合、又は本投資法人における法人税等の課税の発生を抑えることができる場合、前記
         ①（イ）に定める分配金額に投信協会の諸規則に定める額を上限として本投資法人が決定する額を加算した額
         を、分配可能金額を超えて分配することができます。（注2）
         （注1）利益を超える金銭の分配（出資の払戻し）は、すべての投資主に対して、利益の範囲内で行う金銭の分配に加えて本投資法人
            の判断により行う分配であり、オープン・エンド型の投資法人の投資口の場合に各投資主からの請求により行われる投資口の
            払戻しとは異なります。なお、本投資法人は、投資主の請求による投資口の払戻しが認められないクローズド・エンド型で
            す。
         （注2）クローズド・エンド型の投資法人は、計算期間の末日に計上する減価償却費の100分の60に相当する金額を限度として、利益の
            金額を超える金銭の分配（出資の払戻し）を行うことが可能です（投信協会「不動産投資信託及び不動産投資法人に関する規
            則」）。
        ③　分配金の分配方法

          分配金は、金銭により分配するものとし、原則として決算期から3ヶ月以内に、決算期現在の最終の投資主名
         簿に記載又は記録のある投資主又は登録投資口質権者を対象に、投資口の口数に応じて分配します（規約第36条
         第3項）。
        ④　分配金請求権の除斥期間

          分配金は、その支払開始の日から満3年を経過したときは、本投資法人はその支払いの義務を免れるものとし
         ます。なお、未払分配金には利息は付さないものとします（規約第36条第4項）。
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      （4）【投資制限】
        ①　規約により定める投資制限
          規約により定める投資制限は、次のとおりです（規約第31条）。
         （ア）前記「（2）投資対象／①　投資対象とする資産の種類／（ウ）／a．／（xi）」に掲げる金銭債権及び
            （xiv）に掲げる有価証券は、積極的に投資を行うものではなく、余資の運用の場合には安全性及び換金
            性を勘案した運用を図るものとし、その他の場合は不動産関連資産との関連性を勘案した運用を図るもの
            とします。
         （イ）前記「（2）投資対象／①　投資対象とする資産の種類／（ウ）／b．」に掲げるデリバティブ取引に係る

            権利は、本投資法人に係る負債から生じる金利変動リスク、その他のリスクをヘッジすることを目的とし
            た運用に限るものとします。
        ②　金融商品取引法及び投信法による投資制限

          本投資法人は金融商品取引法及び投信法による投資制限に従います。主なものは次のとおりです。
         （ア）資産運用会社による運用の制限
            登録を行った投資法人は、資産運用会社にその資産の運用に係る業務の委託をしなければなりません。資
           産運用会社は、資産の運用に係る業務に関して一定の行為を行うことが禁止されており、結果的に、投資法
           人が一定の投資制限に服することになります。かかる禁止行為の主なものは次のとおりです。
          a．自己取引等
             資産運用会社が自己又はその取締役若しくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用を
            行うこと（金融商品取引法第42条の2第1号）。但し、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、
            又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれのないものとして金融商品取引業等に関する内閣府令（平
            成19年内閣府令第52号。その後の改正を含みます。）（以下「業府令」といいます。）第128条で定める
            ものを除きます。
          b．運用財産相互間の取引

             資産運用会社が運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと（金融商品取引法
            第42条の2第2号）。但し、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用
            を失墜させるおそれのないものとして業府令第129条で定めるものを除きます。
          c．第三者の利益を図る取引

             資産運用会社が特定の金融商品、金融指標又はオプションに関し、取引に基づく価格、指標、数値又は
            対価の額の変動を利用して自己又は登録投資法人以外の第三者の利益を図る目的をもって、正当な根拠を
            有しない取引を行うことを内容とした運用を行うこと（金融商品取引法第42条の2第3号）。
          d．投資法人の利益を害する取引

             資産運用会社が通常の取引の条件と異なる条件で、かつ、当該条件での取引が登録投資法人の利益を害
            することとなる条件での取引を行うことを内容とした運用を行うこと（金融商品取引法第42条の2第4
            号）。
          e．分別管理が確保されていない場合の売買等の禁止

             資産運用会社が、以下の権利又は有価証券について、これに関して出資され又は拠出された金銭（これ
            に類するものとして金融商品取引法施行令（昭和40年政令第321号。その後の改正を含みます。）（以下
            「金融商品取引法施行令」といいます。）で定めるものを含みます。）が、当該金銭を充てて行われる事
            業を行う者の固有財産その他当該者の行う他の事業に係る財産と分別して管理することが当該権利又は有
            価証券に係る契約その他の法律行為において確保されているものとして業府令で定めるものでない場合
            に、当該権利又は有価証券についての取引（金融商品取引法第2条第8項第1号、第2号又は第7号から第9号
            までに掲げる行為をいいます。）を行うこと（金融商品取引法第40条の3）。
           （ⅰ）金融商品取引法第2条第2項第5号又は第6号に掲げる権利
           （ⅱ）金融商品取引法第2条第1項第21号に掲げる有価証券（金融商品取引法施行令で定めるものに限りま
              す。）
           （ⅲ）金融商品取引法第2条第2項第7号に掲げる権利（金融商品取引法施行令で定めるものに限ります。）
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          f．その他業府令で定める取引
             上記のほか、資産運用会社が行う行為のうち、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は
            金融商品取引業の信用を失墜させるものとして業府令で定める以下の行為（金融商品取引法第42条の2第7
            号、同法第44条の3第1項第3号、業府令第130条）。
           （ⅰ）資産運用会社が自己の監査役、役員に類する役職にある者又は使用人との間における取引を行うこと
              を内容とした運用を行うこと（業府令第128条各号に掲げる行為を除きます。）（業府令第130条第1
              項第1号）。
           （ⅱ）資産運用会社が自己又は第三者の利益を図るため、登録投資法人の利益を害することとなる取引を行
              うことを内容とした運用を行うこと（同項第2号）。
           （ⅲ）第三者（資産運用会社の親法人等及び子法人等を含みます。）の利益を図るため、その行う投資運用
              業に関して運用の方針、運用財産の額又は市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とし
              た運用を行うこと（同項第3号、金融商品取引法第44条の3第1項第3号）。
           （ⅳ）他人から不当な取引の制限その他の拘束を受けて運用財産の運用を行うこと（業府令第130条第1項第
              4号）。
           （ⅴ）有価証券の売買その他の取引等について、不当に取引高を増加させ、又は作為的な値付けをすること
              を目的とした取引を行うことを内容とした運用を行うこと（同項第5号）。
           （ⅵ）第三者の代理人となって当該第三者との間における取引を行うことを内容とした運用を行うこと（但
              し、資産運用会社があらかじめ個別の取引毎にすべての権利者に当該取引の内容及び当該取引を行お
              うとする理由を説明し、当該権利者の同意を得て行うものを除きます。）（同項第6号）。
           （ⅶ）その他業府令に定める内容の運用を行うこと。
         （イ）同一株式の取得制限

            登録投資法人は、同一の法人の発行する株式につき、登録投資法人の保有する当該株式に係る議決権の総
           数が、当該株式に係る議決権の総数の100分の50を超えることとなる場合には、当該株式を取得することが
           できません（投信法第194条第1項、投信法施行規則第221条）。もっとも、投資法人が、国外の特定資産に
           ついて、当該特定資産が所在する国の法令等の制限により、不動産の取得等をすることができない場合にお
           いて、専ら不動産の取得等を行うことを目的とする法人の株式を取得するときはこの限りではありません
           （投信法第194条第2項）。
         （ウ）自己投資口の取得及び質受けの制限

            投資法人は、当該投資法人の投資口を取得し、又は質権の目的として受けることができません。但し、次
           に掲げる場合において当該投資口を取得するときは、この限りではありません（投信法第80条第1項）。
          a．資産を主として特定資産に対する投資として運用することを目的とする投資法人が、投資主との合意によ
            り当該投資法人の投資口を有償で取得することができる旨を規約で定めた場合
          b．合併後消滅する投資法人から当該投資口を承継する場合
          c．投信法の規定により当該投資口の買取りをする場合
          d．その他投信法施行規則で定める場合
         （エ）子法人による親法人投資口の取得制限

            他の投資法人（子法人）の発行済投資口の総口数の過半数にあたる投資口を有する投資法人（親法人）の
           投資口については、次に掲げる場合を除くほか、当該子法人は、取得することができません（投信法第81条
           第1項、同条第2項）。
          a．合併後消滅する投資法人から親法人の投資口を承継する場合
          b．その他投信法施行規則で定める場合
            なお、他の投資法人の発行済投資口の過半数の投資口を、親法人及び子法人又は子法人が有するときは、
           当該他の投資法人はその親法人の子法人とみなされます（投信法第81条第4項）。
         （オ）利害関係人等との一定の取引制限

            投資法人とその資産運用会社の利害関係人等との間で不動産又は有価証券の取得、譲渡又は貸借の取引が
           行われる場合には、当該資産運用会社は、予め、当該投資法人の同意（役員会の承認を必要とします。）を
           得なければなりません（投信法第201条の2）。但し、一定の軽微基準に該当する場合は、この限りではあり
           ません（同条第1項括弧書き、投信法施行規則第245条の2）。
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        ③　その他の投資制限
         （ア）有価証券の引受け及び信用取引
            本投資法人は有価証券の引受け及び信用取引は行いません。
         （イ）借入れ及び投資法人債

          a．本投資法人は、運用資産の着実な成長並びに効率的な運用及び運用の安定性に資するため、資産の取得、
            修繕費その他の維持管理費用若しくは分配金の支払、本投資法人の運営に要する資金、又は本投資法人の
            債務の返済（敷金・保証金の返還並びに借入金及び投資法人債（短期投資法人債を含みます。以下同じで
            す。）の債務の返済を含みます。）等の資金の手当てを目的として、資金を借入れ（コール市場を通じる
            場合を含みます。）又は投資法人債を発行することができます。但し、短期投資法人債の発行により調達
            した資金の使途又は目的については、法令に定める範囲に限るものとします。なお、資金を借り入れる場
            合は、金融商品取引法に規定する適格機関投資家（但し、租税特別措置法第67条の15に規定する機関投資
            家に限ります。）からの借入れに限るものとします（規約第37条第1項）。
          b．上記a．の場合、本投資法人は運用資産を担保として提供することができるものとします（規約第37条第2

            項）。
          c．借入金及び投資法人債発行の限度額は、それぞれ1兆円とし、かつその合計額が1兆円を超えないものとし

            ます（規約第37条第3項）。
         （ウ）集中投資

            集中投資について法令上の制限はありません。なお、不動産の用途・所在地域による分散投資に関する方
           針について、前記「（1）投資方針／③　投資方針」をご参照ください。
         （エ）他のファンドへの投資

            他のファンド（投資口及び投資信託の受益証券）への投資について、規約上の制限はありません。
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     3【投資リスク】
      （1）リスク要因
         以下には、本投資法人が発行する投資口（以下「本投資口」といいます。）及び投資法人債（短期投資法人債を
        含み、以下「本投資法人債」といいます。）への投資に関してリスク要因となる可能性があると考えられる主な事
        項を記載しています。但し、以下は本投資口又は本投資法人債への投資に関する全てのリスクを網羅したものでは
        なく、記載されたリスク以外のリスクも存在します。また、本書に記載の事項には、特に本投資法人及び本資産運
        用会社の目標及び意図を含め、将来に関する事項が存在しますが、別段の記載のない限り、これらの事項は本書の
        日付現在における本投資法人及び本資産運用会社の判断、目標、一定の前提又は仮定に基づく予測等であって、不
        確実性を内在するため、実際の結果と異なる可能性があります。本投資法人は、可能な限りこれらリスクの発生の
        回避及びリスクが発生した場合の対応に努める方針ですが、回避及び対応が結果的に十分であるとの保証はありま
        せん。
         以下に記載するリスクが現実化した場合、本投資口又は本投資法人債の市場価格は下落すると考えられ、その結
        果、投資額に係る欠損又は損失が生じる可能性があります。また、本投資法人の純資産額の低下その他財務状況の
        悪化により、分配率の低下が生じる可能性があります。
         各投資家は、自らの責任において、本項及び本書の本項以外の記載事項を慎重に検討した上で本投資口に関する
        投資判断を行う必要があります。
        　本項に記載されているリスク項目は、以下のとおりです。

        ①　一般的なリスク
         (ア）投資口の商品性に関するリスク
         (イ）本投資口の払戻しがないことに関するリスク
         (ウ）本投資口の市場性に関するリスク
         (エ）本投資口の価格変動に関するリスク
         (オ）投資口の希薄化に関するリスク
         (カ）金銭の分配に関するリスク
         (キ）LTVに関するリスク
         (ク）投資法人の法律上、税制上、その他諸制度の取扱いに関するリスク
         (ケ）本投資法人の登録が取消され又は倒産するリスク
        ②　商品設計及び関係者に関するリスク

         (ア）収入及び費用、キャッシュ・フローの変動に関するリスク
         (イ）借入れ及び本投資法人債に関するリスク
         (ウ）本投資法人以外の関係者への依存に関するリスク
         (エ）本資産運用会社に関するリスク
         (オ）プロパティ・マネジメント会社に関するリスク
         (カ）役員の職務遂行に係るリスク
         (キ）本投資法人の運営に関与する法人の利益相反等に関するリスク
         (ク）インサイダー取引に関するリスク
         (ケ）敷金・保証金の利用に関するリスク
         (コ）本投資法人の投資方針の変更に関するリスク
         (サ）不動産情報提供等に関するサポート契約に基づき想定どおりの物件取得が行えないリスク
        ③　運用資産－不動産に関するリスク

         (ア）不動産の流動性、取引コスト等に関するリスク
         (イ）底地を重点投資の対象としていることによるリスク
         (ウ）物件取得の競争に関するリスク
         (エ）テナントの獲得競争に関するリスク
         (オ）不動産の物的及び法的な欠陥・瑕疵並びに契約不適合に関するリスク
         (カ）不動産に係る行政法規・条例等に関するリスク
         (キ）法令等の変更に関するリスク
         (ク）区分所有物件に関するリスク
         (ケ）共有物件に関するリスク
         (コ）借地物件に関するリスク
         (サ）鑑定評価額に関するリスク
         (シ）わが国における賃貸借契約に関するリスク
         (ス）変動賃料に関するリスク
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         (セ）賃料の減額に関するリスク
         (ソ）不動産の運用費用の増加に関するリスク
         (タ）入居者の建物使用態様に関するリスク
         (チ）不動産の毀損等に関するリスク
         (ツ）災害等による建物の毀損、滅失及び劣化のリスク
         (テ）不動産に係る所有者責任に関するリスク
         (ト）有害物質又は放射能汚染等に係るリスク
         (ナ）不動産関連資産の偏在に関するリスク
         (ニ）テナントの集中に関するリスク
         (ヌ）テナントの業態の偏りに関するリスク
         (ネ）マスターリースに関するリスク
         (ノ）売主の倒産等の影響を受けるリスク
         (ハ）開発物件に関するリスク
         (ヒ）フォワード・コミットメント等に係るリスク
        ④　運用資産－信託受益権特有のリスク

         (ア）信託受益者として負うリスク
         (イ）信託の受益権の流動性に係るリスク
         (ウ）信託受託者に係るリスク
        ⑤　税制に関するリスク

         (ア）導管性要件に関するリスク
         (イ）税務調査等による更正処分のため、導管性要件が事後的に満たされなくなるリスク
         (ウ）不動産の取得に伴う軽減税制が適用されないリスク
         (エ）一般的な税制の変更に関するリスク
        ⑥　その他

         (ア）投資法人の資金調達（金利環境）に関するリスク
         (イ）取得予定資産の組入れ・譲渡等に関するリスク
         (ウ）減損会計の適用に関するリスク
         (エ）匿名組合出資持分への投資に関するリスク
         (オ）特定目的会社等の優先出資証券・特定社債等・貸付債権等への投融資に係るリスク
         (カ）自然災害、感染症の拡大等に関するリスク
        ①　一般的なリスク

         (ア）投資口の商品性に関するリスク
            投資口は、株式会社における株式に類似する性質（いわゆるエクイティ証券としての性質）を持ち、投資
           金額の回収や利回りの如何は本投資法人の業務又は財産の状況に影響されるものであり、譲渡による換価時
           に投資金額以上の回収を図ることができるかどうかは定かではありません。また、本投資法人に係る通常の
           清算又は倒産手続の下における清算においては、エクイティ証券として最劣後の地位となり、投資額の全部
           又は一部の支払が行われない可能性があります。投資口は、投資元本の保証が行われる商品ではなく、金融
           機関の預金と異なり預金保険等の対象になっていません。
         (イ）本投資口の払戻しがないことに関するリスク

            本投資口は、投資主からの請求による投資口の払戻しを行わない、いわゆるクローズド・エンド型です。
           したがって、投資主が本投資口を換価する手段は、投資主総会での決議に基づき本投資法人が解散し清算さ
           れた場合の残余財産分配請求権、又は投信法の定めに基づき本投資法人が投資主との合意により本投資法人
           の投資口を投資主から取得する場合等を除き、原則として第三者に対する売却（金融商品取引所に上場され
           ている場合には取引市場を通じた売却を含みます。）に限られます。本投資口の第三者に対する売却が困難
           又は不可能となった場合、投資主は、本投資口を希望する時期及び条件で換価できないことになります。
         (ウ）本投資口の市場性に関するリスク

            本投資口は、東京証券取引所不動産投資信託証券市場に上場されています。
            しかしながら、上場後においても、本投資法人の資産総額の減少、投資口の売買高の減少その他により、
           東京証券取引所不動産投資信託証券市場の定める「有価証券上場規程」に規定される上場廃止基準に抵触す
           る場合には、本投資口の上場が廃止されます。
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            本投資口の東京証券取引所不動産投資信託証券市場への上場が廃止された場合、又はその他の理由で本投
           資口の東京証券取引所不動産投資信託証券市場における売却が困難若しくは不可能となった場合には、投資
           主 は、本投資口を希望する時期又は条件で換価できないか、全く換価できない可能性があり、これにより損
           害を被る可能性があります。
            前記に加えて、本書の日付現在では、不動産投資信託の将来の市場規模を予測することはできず、不動産
           投資信託の上場市場の存続も保証されていません。
         (エ）本投資口の価格変動に関するリスク

            近時、新型コロナウイルスによる感染症の世界的拡大が見られ、業務の停滞や経済活動への悪影響が生じ
           ています。本投資法人の保有資産である商業施設等は、集客数の減少等に伴い、収益に悪影響が生じる可能
           性があります。また、日本経済全体のみならず、世界経済の状況に鑑み、市場の株価全体が大きく悪影響を
           受けており、本投資口もその例外ではありません。今後の感染症の拡大や、その影響の長期化の懸念が広が
           る中、更に市場全体が悪影響を受けるおそれがあります。
            さらに、本投資口の市場価格は、取引所における需給関係や、不動産関連資産への投資の動向、他の資産
           への投資との比較、エクイティ市場の状況、金利情勢、経済情勢等、市場を取り巻く様々な要因の影響を受
           けます。また、地震等の天災その他の事象を契機として、不動産への投資とそれ以外の資産への投資との比
           較により、不動産投資信託全般の需給が崩れないとの保証はありません。
            本投資口が取引所において一時的に大量に売却される場合、本投資口の市場価格が大幅に下落する可能性
           があります。また、今後大口保有者が現われ、当該大口保有者の保有する本投資口が取引所において売却さ
           れるような場合には、本投資口の市場価格の大幅な下落をもたらす可能性があります。
            本投資法人は、不動産及び信託受益権を主な投資対象としていますが、不動産の価格及び信託受益権の価
           格は、不動産市況、社会情勢等の影響を特に受けやすいといえます。さらに、不動産の流動性は一般に低い
           ので、望ましい時期及び価格で不動産を売却することができない可能性があり、そのために実際の売却時ま
           でに価格が下落する可能性等もあります。これらの要因により本投資法人の保有する資産の価値が下落すれ
           ば、本投資口の市場価格の下落をもたらす可能性があります。
            また、東京証券取引所不動産投資信託証券市場の将来的な規模及び同市場における流動性の不確実性、法
           制や税制の変更等が本投資口の価格形成に影響を及ぼす可能性があります。
            以上に加え、戦争やテロといった社会情勢による悪影響が生じることがあります。ロシア連邦によるウク
           ライナへの軍事侵攻が2022年2月に発生し長期化しつつあります。そのため、資源・エネルギーの需給が逼
           迫して価格が高騰しつつあるほか、食糧需給も世界的に悪影響を受けて価格が高騰し、これらにより、我が
           国企業の経済活動が制約されるおそれがあるほか、更なる経済活動や国民生活への悪影響のおそれがありま
           す。また、米国連邦準備制度理事会（FRB）や欧州中央銀行（ECB）による米国・欧州市場での利上げや大幅
           な円安の進行などもあり、これらの影響から本投資口の市場価格が悪影響を受けて下落することがありま
           す。
         (オ）投資口の希薄化に関するリスク

            本投資法人は、資産の取得若しくは修繕等、本投資法人の運営に要する資金、又は債務の返済（敷金・保
           証金の返還並びに借入金及び本投資法人債の債務の返済を含みます。）等の資金の手当てを随時必要として
           います。かかる資金の手当てを目的として投資口を随時追加発行する予定です。投資口が追加発行された場
           合、既存の投資主が有する投資口の本投資法人の発行済投資口の総口数に対する割合は、当該追加発行にお
           いて所要の口数を追加的に取得しない限り、希薄化することとなります。また、期中において追加発行され
           た投資口に対して、その期の保有期間にかかわらず、既存の投資主が有する投資口と同額の金銭の分配を行
           う予定であり、既存の投資主が有する投資口への分配額に影響を与える可能性があります。さらに、追加発
           行の結果、本投資法人の投資口1口当たりの純資産額や市場における需給バランスが影響を受けることがあ
           ります。
         (カ）金銭の分配に関するリスク

            本投資法人は、前記「2　投資方針／（3）分配方針」に記載の分配方針に従って、投資主に対して金銭の
           分配を行う予定ですが、分配の有無、金額及びその支払は、如何なる場合においても保証されるものではあ
           りません。
         (キ）LTVに関するリスク

            本投資法人のLTVの上限は、本資産運用会社の運用ガイドラインにより原則として50％としますが、資産
           の取得等に伴い一時的に50％を超える可能性があります。LTVの値が高まれば高まるほど、一般的に、分配
           可能金額が金利変動の影響を受け易くなり、その結果、投資主への分配金額が減少するおそれが高まりま
           す。
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         (ク）投資法人の法律上、税制上、その他諸制度の取扱いに関するリスク
            不動産又は不動産を主たる裏付けとする信託受益権等を主な運用対象とする投資法人の設立は、投信法並
           びに政令及び規則により許容されていますが、今後、投資法人に関する法律上、税制上その他諸制度上の取
           扱い若しくは解釈が変更され、又は新たな法律が制定されることがあり、それに伴い、本投資法人の現在の
           運用方針、運営形態等の変更が必要となる可能性があります。その結果、本投資法人の存続、収益、本投資
           口の価格形成等に悪影響を及ぼす可能性があります。
         (ケ）本投資法人の登録が取消され又は倒産するリスク

            本投資法人は、投信法のもとで投資法人としての登録を受けており、将来にわたりこれを維持する方針で
           すが、一定の事由が発生した場合、登録を取消される可能性があります。その場合、本投資口の上場が廃止
           されると共に、本投資法人は解散すべきものとされ、清算手続に入ることになります。また、本投資法人
           は、破産法（平成16年法律第75号、その後の改正を含みます。以下「破産法」といいます。）、民事再生法
           （平成11年法律第225号、その後の改正を含みます。以下「民事再生法」といいます。）及び投信法上の特
           別清算手続（投信法第164条）といった法的倒産手続に服することがあります。本投資法人の登録が取消さ
           れ又は倒産し、その後、解散し清算する場合には、投資主又は投資法人債権者は当初の投資金額の回収がで
           きず、損害を受けるおそれがあります。
        ②　商品設計及び関係者に関するリスク

         (ア）収入及び費用、キャッシュ・フローの変動に関するリスク
            本投資法人の収益は、主として不動産関連資産からの賃料収入に依存しています。不動産関連資産に係る
           賃料収入は、不動産関連資産の稼働率の低下、賃料水準の低下（賃料水準に関しては、後記「③                                             運用資産
           －不動産に関するリスク（シ）ないし（セ）」も併せてご参照ください。）、テナントによる賃料の支払債
           務の不履行・遅延等により、大きく減少する可能性があります。特にテナントによる賃料不払又は遅延のリ
           スクは、いわゆるシングル・テナント物件又はテナント数が少ない物件について顕著です。テナントの入居
           時及びその後の支払能力又は信用状態は一様ではありません。本投資法人は、本資産運用会社を通じて、良
           質のテナントを確保すべく努力しますが、その目的が達成されるとは限りません。
            また、前記収入の減少だけでなく、退去するテナントへの敷金・保証金の返還、多額の資本的支出、未稼
           働不動産関連資産の取得等は、キャッシュ・フローを減ずる効果をもたらし、投資主への分配金額に悪影響
           を及ぼす可能性があります。
            賃料収入の他、不動産関連資産の売却に伴い収入が発生する可能性がありますが、不動産関連資産の売却
           に伴う収入は、恒常的に発生するものではなく、本投資法人の運用方針や不動産市場の環境に左右されるも
           のであって、安定的に得られる性格のものではありません。
            他方、不動産関連資産に関する費用としては、減価償却費、不動産関連資産に関して課される公租公課、
           不動産関連資産に関して付保された保険の保険料、管理組合費、水道光熱費、不動産管理費用、清掃衛生業
           務、保安警備業務及び設備管理業務等の建物管理業務に係る費用、維持修繕費用、借地借家料並びにテナン
           ト誘致費用（媒介手数料、広告料等）等があります。かかる費用の額は状況により増大する可能性がありま
           す（費用の増加リスクに関しては、後記「③　運用資産－不動産に関するリスク（ソ）」も併せてご参照く
           ださい。）。
            このように、不動産関連資産からの収入が減少する可能性がある一方で、不動産関連資産に関する費用が
           増大する可能性があり、これら双方又はいずれか一方の事由が生じた場合、投資主への分配金額等に悪影響
           を及ぼす可能性があります。
         (イ）借入れ及び本投資法人債に関するリスク

            本投資法人は、本書記載の投資方針に従い、継続的に適格機関投資家（但し、租税特別措置法第67条の15
           に規定する機関投資家に限ります。）からの借入れ及び本投資法人債の発行による資金調達を行うことを予
           定しています。本投資法人は規約において、その上限を、借入れについては1兆円、本投資法人債について
           は1兆円（但し、合計して1兆円を超えないものとします。）としています。借入れ及び本投資法人債の発行
           の可能性及び条件は、金利情勢その他の要因による影響を受けるため、今後、本投資法人の希望する時期及
           び条件で借入れ及び本投資法人債の発行を行うことができるという保証はありません。金利が上昇しても本
           投資法人の受取る賃料収入等が連動して上昇するわけではないので、分配可能金額が減少する可能性があり
           ます。税法上、導管性要件のうち、投資法人による借入金の借入先を税制に定める機関投資家に限定すると
           いう要件（後記「⑤　税制に関するリスク／（ア）導管性要件に関するリスク」をご参照ください。）によ
           り、本投資法人が資金調達を行うに際して、借入先が限定され資金調達が機動的に行えない場合がありま
           す。追加の借入れを行おうとする際には、担保提供等の条件について制約が課され、本投資法人が希望する
           条件での借入れができなくなる可能性もあります。
            また、本投資法人は、資産の取得に際し、借入れ又は本投資法人債の発行を行う場合において、信託受益
           権を通じて資産を取得する場合には当該信託受益権に質権を設定し、又は、土地建物等を取得するに際して
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           は当該不動産の上に抵当権を設定して借入れを行うことを想定しています。借入れ等の比率等に応じて、投
           資主への金銭の分配を制約する等の財務制限条項が設けられたり、修繕費用や預り金等に対応した現金の積
           立 てを強制される場合もあり、また物件の取得に一定の制約が課され、規約等の変更が制限される場合もあ
           ります。さらには、本投資法人が借入れや投資法人債の元利金の返済を怠り、若しくは誓約事項に違反した
           場合には、上記の質権や抵当権を実行されて、その対象となる信託受益権又は不動産等の権利を失うことも
           あり得ます。このような制約が本投資法人の運営に支障をもたらす他、これらの制約により投資主への金銭
           の分配が制限され、導管性要件を満たせなくなる等、投資主への金銭の分配に重大な悪影響を及ぼす場合が
           あります。
            借入れ又は本投資法人債の発行において運用資産に担保を設定した場合（当初は無担保の借入れ又は本投
           資法人債であっても、一定の条件のもとに担保設定を要求される場合もあります。）、本投資法人が担保の
           設定された運用資産の売却を希望したとしても、担保の解除手続その他の事情により、希望どおりの時期に
           売却できない可能性又は希望する価格で売却できない可能性があります。また、収益性の悪化等により運用
           資産の評価額が借入先によって引き下げられた場合又は他の借入れを行う場合等、一定の条件のもとに不動
           産関連資産に対して追加して担保を設定することを要求される可能性もあります。特に、担保不動産からの
           キャッシュ・フローが減少したり、その評価額が引き下げられたりした場合には、借入先より借入金の早期
           返済を強制され、本投資法人の希望しない条件で借換え資金を調達せざるを得なくなったり、借入先より運
           用資産の売却による返済を強制され、本投資法人の希望しない時期及び条件で運用資産を処分せざるを得な
           くなる状況も想定され、その結果、本投資法人の収益に悪影響を及ぼす可能性があります。
            借換えや運用資産の売却等によって借入金の期限前返済を行う場合には、違約金等がその時点の金利情勢
           によって決定されることがあり、予測しがたい経済状況の変動により投資主に損害を与える可能性がありま
           す。
            さらに、本投資法人のキャッシュ・フロー、金利情勢その他の理由により、運用資産を処分しなければ借
           入れ及び本投資法人債の返済ができなくなる可能性があります。この場合、担保権者の意向に従った対応を
           余儀なくされることがあるほか、本投資法人の希望しない時期及び条件で運用資産を処分せざるを得ない状
           況も想定され、その結果、本投資法人の収益に悪影響を及ぼす可能性があります。
            本投資法人が借入れ又は本投資法人債について債務不履行となった場合、それらの債権者により本投資法
           人の資産に対して、担保権の実行や仮差押え等の保全処分や差押え等の強制執行が行われることがあると共
           に、本投資法人に対して破産等の倒産手続の申立が行われる可能性があります。
         (ウ）本投資法人以外の関係者への依存に関するリスク

            本投資法人は、投信法に基づき、資産の運用を本資産運用会社に、資産の保管を資産保管会社に、一般事
           務を一般事務受託者に委託しています。本投資法人の円滑な業務遂行の実現のためにはこれらの者の能力、
           経験及びノウハウによるところが大きいと考えられますが、これらの者が業務遂行に必要な人的・財政的基
           礎等を必ずしも維持できるとの保証はありません。本資産運用会社、資産保管会社及び一般事務受託者は、
           委託を受けた業務の執行につきそれぞれ金融商品取引法又は投信法に定められた、本投資法人からの受任者
           として善良な管理者としての注意義務（以下「善管注意義務」といいます。）並びに法令、規約及び投資主
           総会の決議を遵守し本投資法人のため忠実に職務を遂行する義務（以下「忠実義務」といいます。）を負っ
           ていますが、これらの者による業務の懈怠その他義務違反があった場合には本投資法人の存続及び収益等に
           悪影響を及ぼす可能性があります。また、一定の場合には、本資産運用会社、資産保管会社及び一般事務受
           託者との委託契約が解約又は解除されることがあります。投信法上、資産の運用、資産の保管及び一般事務
           に関しては第三者への委託が必須のものとされているため、委託契約が解約又は解除された場合には、本投
           資法人は新たな資産運用会社、資産保管会社及び一般事務受託者を選任する必要があります。しかし、新た
           な資産運用会社、資産保管会社及び一般事務受託者を速やかに選任できるとの保証はなく、速やかに選任で
           きない場合には本投資法人の存続及び収益等に悪影響を及ぼす可能性がある他、場合によっては本投資口が
           上場廃止になる可能性もあります。さらに、本資産運用会社、資産保管会社又は一般事務受託会社が、破産
           等により金融商品取引法における登録又は業務遂行能力を喪失する場合には、新たな資産運用会社、資産保
           管会社又は一般事務受託会社への委託が必要となり、前記と同様のリスクがあります。
         (エ）本資産運用会社に関するリスク

            本投資法人が適切な運用資産を確保するためには、特に本資産運用会社の能力、経験及びノウハウによる
           ところが大きいと考えられますが、本資産運用会社においてかかる業務遂行に必要な人的・財政的基礎が常
           に維持されるとの保証はありません。
            本投資法人は、投資主総会の承認を得て本資産運用会社との資産運用委託契約を解約することができま
           す。また、本投資法人は、投信法及び資産運用委託契約の規定に基づいて、本資産運用会社が職務上の義務
           に違反した場合その他一定の場合に本資産運用会社との資産運用委託契約を解約又は解除することができる
           他、本資産運用会社が金融商品取引法上の金融商品取引業者でなくなったときその他一定の場合には本資産
           運用会社との資産運用委託契約を解約又は解除しなければならないとされています。本資産運用会社との資
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           産運用委託契約が解約又は解除された場合、現在の本資産運用会社との資産運用委託契約においては一定の
           手当てがなされていますが、一般的には前記（ウ）に記載のリスクがあてはまります。また、資産運用会社
           の 変更は、本投資法人の借入金債務及び本投資法人債の期限の利益の喪失事由となる可能性があります。
         (オ）プロパティ・マネジメント会社に関するリスク

            不動産関連資産に関しては、プロパティ・マネジメント会社が選定される場合があります。その場合、プ
           ロパティ・マネジメント会社は、当該関連する不動産関連資産につきプロパティ・マネジメント業務を行う
           こととなります。
            一般に、建物の保守管理を含めたプロパティ・マネジメント業務全般の成否は、管理会社の能力、経験、
           ノウハウによるところが大きく、不動産関連資産の管理については、管理を委託するプロパティ・マネジメ
           ント会社の業務遂行能力に強く依拠することになりますが、プロパティ・マネジメント会社においてかかる
           業務遂行に必要な人的・財政的基礎が維持される保証はありません。これらの者について業務の懈怠その他
           義務違反があった場合には、本投資法人の存続及び収益等に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、プ
           ロパティ・マネジメント会社が、破産及びその他の法的倒産手続等により業務遂行能力を喪失する場合にお
           いては、本投資法人の日常の業務遂行に影響を及ぼすことになり、投資主への金銭の分配に影響を与える可
           能性があります。
         (カ）役員の職務遂行に係るリスク

            投信法上、投資法人を代表しその業務執行を行う執行役員及び執行役員の業務の監督等を行う監督役員
           は、善管注意義務及び忠実義務を負っています。しかし、本投資法人の執行役員又は監督役員が、職務遂行
           上、善管注意義務又は忠実義務に反する行為を行い、結果として投資主が損害を受ける可能性があります。
           （なお、執行役員及び監督役員の業務の詳細については、前記「1　投資法人の概況／（4）投資法人の機
           構」をご参照ください。）
         (キ）本投資法人の運営に関与する法人の利益相反等に関するリスク

            金融商品取引法上、本資産運用会社は、本投資法人のため忠実に、かつ本投資法人に対し善良な管理者の
           注意をもって、本投資法人の資産の運用に係る業務を遂行することが義務づけられている（金融商品取引法
           第42条）他、本資産運用会社の利害関係人等の利益を図るため本投資法人の利益を害することを内容とした
           運用を行うことが明示的に禁止されています（金融商品取引法第42条の2）。
            しかしながら、本資産運用会社は他の投資法人等の資産運用会社となる可能性もあります。その場合、前
           記の忠実義務や善管注意義務等の存在にもかかわらず、本投資法人に不利益となる意思決定をする可能性を
           否定できません。また、日本エスコングループは、本資産運用会社を介して本投資法人が行う取引につい
           て、それぞれの立場において自己又は第三者の利益を図ることが可能な立場にあります。加えて、日本エス
           コングループは、自ら不動産投資、運用業務を行っており又は将来行うことがある他、資産運用業務を行う
           他の会社に出資を現在行っており又は将来行う可能性があります。そのため、第一に、本資産運用会社が、
           日本エスコングループに有利な条件で、本投資法人に係る資産を取得させることにより、スポンサー関係者
           の利益を図るおそれがあり、第二に、本投資法人と日本エスコングループが特定の資産の取得若しくは処分
           又は特定の資産の賃貸借若しくは管理委託に関して競合する場合、本資産運用会社が本投資法人の利益を優
           先せず、日本エスコングループ又はその顧客の利益を優先し、その結果、本投資法人の利益を害することと
           なるおそれがあります。また、日本エスコンは、サポート会社である中部電力の連結子会社であり、同じく
           サポート会社である中電不動産は、中部電力の完全子会社です。したがって、中部電力及び中電不動産が日
           本エスコンを通じて間接的に、又は直接的に、本投資法人に不利益となる意思決定を行い、又は中部電力及
           び中電不動産の株主若しくは顧客の利益を優先することがないとの保証はありません。
            金融商品取引法及び投信法では、損害が生じた場合に資産運用会社の責任を追及できるよう、資産運用会
           社や投資法人の帳簿等が公正な手続で作成され、証拠として蓄積されるような体制を充実させています。さ
           らに、本資産運用会社は、特定資産の価格等の調査を一定の専門家に行わせることで、価格の公正さを確保
           し、投資判断の決定プロセス等に客観性・公明性を持たせる体制をとっています。
            しかし、本資産運用会社が前記の行為準則に反したり、法定の措置を適正にとらない場合には、投資主に
           損害が発生する可能性があります。
         (ク）インサイダー取引に関するリスク

            本投資法人の投資口は、金融商品取引法で定める、いわゆるインサイダー取引規制の適用を受けていま
           す。また、本投資法人及び本資産運用会社は、「インサイダー取引防止規程」を制定し、本投資法人の役員
           並びに、本資産運用会社の役員及び従業員その他本資産運用会社の業務に従事するすべての者（以下「役職
           員等」といいます。）によるインサイダー取引の防止に努めています。同規程では、本投資法人の役員及び
           本資産運用会社の役職員等は、原則として本投資法人の発行する投資口及び投資法人債について、売買等を
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           行ってはならないものとされ、本投資法人の役員及び本資産運用会社の役職員等でなくなった後も1年間
           は、同規程の定めに従わなければならないものとされています。
            しかしながら、こうした法規制や内部体制強化にもかかわらず、本資産運用会社の役職員等又は本投資法
           人の役員が金融商品取引法及び前記の内部規則で定めるインサイダー取引規制に違反する事態が生じた場
           合、取引市場における本投資口に対する投資家の信頼を害し、ひいては本投資口の流動性の低下や市場価格
           の下落等の悪影響をもたらす可能性があります。
         (ケ）敷金・保証金の利用に関するリスク

            本投資法人は、不動産関連資産の賃借人が賃貸人に対し無利息又は低利で預託した敷金又は保証金を投資
           資金として利用する場合があります。しかし、そのような場合で賃貸借契約の中途解約により想定外の時期
           に敷金又は保証金の返還義務が生じた場合には、本投資法人は、敷金又は保証金の返還資金をそれらよりも
           調達コストの高い借入れ等により調達せざるを得なくなります。また、敷金又は保証金の投資運用が失敗に
           終わり損失が生じる可能性もあります。その結果、本投資法人の収益に悪影響をもたらす可能性がありま
           す。
         (コ）本投資法人の投資方針の変更に関するリスク

            本投資法人の規約に規定されている資産運用の対象及び方針等の基本的な事項の変更には、投資主総会の
           承認が必要ですが、本投資法人の役員会及び本資産運用会社の取締役会が定めたより詳細な投資方針、運用
           ガイドライン等については、投資主総会の承認を得ることなく、変更することが可能です。そのため、本投
           資法人の投資主の意思が反映されないまま、これらが変更される可能性があります。
         (サ）不動産情報提供等に関するサポート契約に基づき想定どおりの物件取得が行えないリスク

            本投資法人及び本資産運用会社は、サポート会社である中部電力及び中電不動産との間で、不動産情報提
           供等を含むサポート契約を締結しています。しかし、当該サポート契約は、一定の不動産につき、本投資法
           人及び本資産運用会社が購入の検討を行うために情報の提供を受ける権利を与えるものにすぎず、サポート
           会社は、本投資法人に対して、不動産を売却する義務を負っているわけではありません。
            したがって、中部電力及び中電不動産とのサポート契約にかかわらず、本投資法人は、本投資法人が取得
           を希望する物件を希望どおりの時期・条件で取得できず、また、何ら物件を取得できない可能性がありま
           す。
        ③　運用資産－不動産に関するリスク

         (ア）不動産の流動性、取引コスト等に関するリスク
            一般に、不動産の有する特徴として、特に地理的位置の固定性、不動性（非移動性）、永続性（不変
           性）、個別性（非同質性、非代替性）等が挙げられます。また、前記の特性の他に、取引当事者の属性や取
           引動機等の取引事情等によってもその価格が影響される等の特性もあります。これらの特性のために、不動
           産は、国債・長期預金等の金融商品等に比べ一般的に流動性が相対的に低い資産として理解されています。
           そして、それぞれの不動産の個別性が強いため、売買において一定の時間と費用を要しますし、その時間や
           費用の見積もりが難しく、予想よりも多くの時間と費用が費やされ、その結果、不動産を取得若しくは売却
           できない可能性があり、さらに、不動産が共有物件又は区分所有物件である場合、土地と建物が別個の所有
           者に属する場合等、権利関係の態様が単純ではないことがあり、以上の流動性等に関するリスクが増幅され
           ます。
            経済環境や不動産需給関係の影響によって、取得を希望する物件を希望どおりの時期・条件で取得でき
           ず、又は売却を希望する物件を希望どおりの時期・条件で売却できない可能性もあります。これらの結果、
           本投資法人はその投資方針に従った運用ができず、本投資法人の収益等が悪影響を受ける可能性がありま
           す。
         (イ）底地を重点投資の対象としていることによるリスク

            前記「2　投資方針／（1）投資方針」に記載のとおり、本投資法人は、第三者が賃借してその上に建物を
           所有している土地、いわゆる底地、特に商業施設の底地への投資を中心に投資を行っていく方針です。建物
           と土地を一体とする投資と比較し、底地物件には以下に記載するような特有のリスクがあり、特に本投資法
           人の場合、運用資産には底地が含まれ、定期借地権が設定された底地を重点投資の対象としていることによ
           り、本投資法人の収益は悪影響を受ける可能性があります。
            本投資法人は、運用資産の賃貸に当たり、原則として、借地借家法第22条に定める一般定期借地権又は同
           法第23条に定める事業用定期借地権の設定に係る契約（以下、本（イ）において「定期借地権設定契約」と
           総称します。）を利用することを想定しています。しかしながら、定期借地権設定契約の効力が認められる
           ためには、借地借家法第22条（一般定期借地権の場合）又は同法第23条（事業用定期借地権の場合）所定の
           要件を充足する必要があるため、かかる要件が充足されなかった場合又はかかる要件の充足を証明できない
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           場合には、定期借地権設定契約としての効力が認められず、当該契約がいわゆる普通借地契約として取り扱
           われる可能性があります。その結果、本投資法人が予定する時期に借地契約が終了しない可能性があるほ
           か、  建物買取請求権を排除する特約の効力が認められず、契約終了時に本投資法人が借地上の建物を時価で
           取得することを強制され、多額の費用負担が生じる等により、本投資法人の収益性に悪影響を及ぼす可能性
           があります。また、一般的に建物所有目的の普通借地契約に基づく普通借地権は、それ自体に高い財産的価
           値があるとされ、普通借地権が設定された場合、普通借地権の価値に応じて土地（底地）の価値が下落する
           ことが多く、かかる場合には、一般定期借地権又は事業用定期借地権が設定される場合に比べて本投資法人
           が保有する資産（底地）の価値が下落し、これにより本投資法人が損失を被る可能性があります。更に、か
           かる借地権の性質の変更が、本投資法人の税務又は会計上の取扱いに影響を与え、本投資法人が課税処分そ
           の他の不利益を受ける可能性もあります。
            借地権が賃借権である場合、借地権者による借地権の譲渡には、原則として、本投資法人の承諾が必要と
           なりますが、裁判所が承諾に代わる許可をした場合（借地借家法第19条）や、借地契約上事前に一定の範囲
           での借地権の譲渡を承諾している場合には、本投資法人の承諾なく借地権が譲渡される結果、財務状態に問
           題がある等の本投資法人が望まない者に借地権が譲渡される可能性があり、その結果、投資主に損害を与え
           る可能性があります。
            本投資法人は、底地を運用資産として取得し、賃貸するに当たり、上記の定期借地権でなく、普通借地権
           を設定する場合があり、また、既に普通借地権が設定された底地を取得する場合もあります。これらの場
           合、普通借地権は、その期限到来時に本投資法人が更新を拒絶し、かつ本投資法人に更新を拒絶する正当事
           由がある場合に限り消滅します。借地権が消滅する場合、本投資法人は借地権者より時価での建物買取を請
           求される場合があります（借地借家法第13条、借地法第4条）。普通借地権の場合、借地権の期限到来時に
           更新拒絶につき前記正当事由が認められるか否かを物件取得時に正確に予測することは不可能であり、借地
           権者より時価での建物買取を請求される場合においても、買取価格が本投資法人の希望する価格以下である
           保証はありません。その他、契約期間満了後において、当該底地の価値が本投資法人の予測する価格以上で
           ある保証はありません。
            また、底地は土地建物と比較して借地権者が単一である場合が多く、借地権者の財務状況が悪化した場合
           又は破産手続、民事再生手続、会社更生手続その他の倒産手続の対象となった場合、借地契約に基づく土地
           の賃料の支払が滞る可能性があり、この延滞賃料の合計額が敷金及び保証金等で担保される範囲を超える場
           合は投資家に損害を与える可能性があります。借地契約では、多くの場合、賃料等の借地契約の内容につい
           て、定期的に見直しを行うこととされています。賃料の改定により賃料が減額された場合、投資主に損害を
           与える可能性があります。借地権者は借地借家法第11条に基づく土地の借賃の減額請求をすることができ、
           これにより、当該底地から得られる賃料収入が減少し、投資主につき、また投資法人債発行の場合には投資
           法人債権者に損害を与える可能性があります。
         (ウ）物件取得の競争に関するリスク

            本投資法人は、その規約において、運用資産を、主として不動産等資産に対する投資として運用するもの
           とし、継続的な投資を通じて、中長期的にわたる安定した収益の確保と運用資産の着実な成長を目指して運
           用を行うことをその投資の基本方針としています。しかしながら、不動産投資信託その他のファンド、大小
           の投資家等による不動産投資は今後活発化する可能性があり、その場合、物件取得の競争が激化し、物件取
           得がそもそもできず又は投資採算の観点から希望した価格での物件取得ができない等の事情により、本投資
           法人が利回りの向上や収益の安定化等のために最適と考える資産のポートフォリオを実現できない可能性が
           あります。その他、本書記載の様々なリスクや要因により、本投資法人はその投資方針に従った運用ができ
           ず、本投資法人の収益等が悪影響を受ける可能性があります。
         (エ）テナントの獲得競争に関するリスク

            通常、不動産関連資産は、他の不動産とのテナント獲得競争にさらされているため、競合する不動産の新
           築、リニューアル等の競争条件の変化や、競合不動産の募集賃料水準の引下げ等により、賃料引下げや稼働
           率の低下を余儀なくされ、本投資法人の収益が悪化する場合があります。特に、立地条件や建物仕様等の点
           で本投資法人の不動産関連資産に優る競合不動産がある場合、その傾向は顕著になるものと予想されます。
         (オ）不動産の物的及び法的な欠陥・瑕疵並びに契約不適合に関するリスク

            一般に、不動産は個々の物件毎に個性を持ち代替性が低いという性質を有しています。したがって、本投
           資法人が取得する不動産（不動産信託受益権の原資産たる不動産を含みます。以下同じです。）に一定の瑕
           疵がある可能性又は当該不動産が通常有すべき性状を欠く状態又は当事者間の契約において通常若しくは特
           別に予定された品質や性状等を欠く状態（以下そのような状態を「契約不適合」といいます。）にある可能
           性があります。例えば、不動産には地盤地質、建物の杭や梁等の構造、材質等に関して欠陥・瑕疵等（隠れ
           たるものを含みます。）が存在している可能性があります。また、建物の施工を請負った建設会社又はその
           下請け業者において、建物が適正に施工されていない場合（施工の不具合及び施工報告書の施工データの転
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           用・加筆等を含みますが、これらに限りません。）が存在している可能性があります。また、適用される法
           令上の規制に対する遵守や、周辺の土地利用状況等によっても、その瑕疵や欠陥又は契約不適合となる可能
           性 があるものが含まれています。そこで、本資産運用会社が不動産又は信託受益権の選定・取得の判断を行
           うにあたっては、対象となる不動産関連資産について利害関係のない第三者の建設会社等の専門業者から建
           物状況評価報告書等を取得し、かつ、原則として当該不動産又は信託受益権の売主から売買契約等において
           譲渡の時点における一定の表明及び保証を取得すると共に、一定の瑕疵担保責任又は契約不適合による担保
           責任を負担させることとしています。しかし、建物状況評価報告書等の作成に係る専門業者の調査には、提
           供される資料の内容やその調査範囲及び時間的な制約等から一定の限界があり、不動産関連資産に関する欠
           陥・瑕疵等について完全に報告が行われているとは限らず、また、建物状況評価報告書等で指摘されなかっ
           た事項であっても、本投資法人が不動産又は信託受益権を取得した後に欠陥・瑕疵等の存在が判明する可能
           性があります。さらには、建築基準法等の行政法規が求める所定の手続を経由した不動産についても、一般
           的に、建物の施工等を受託した建築会社又はその下請け業者等において、建物が適正に施工されていない可
           能性があり、建築基準関係規定の求める安全性や構造耐力等を有するとの保証はありません。
            また、不動産又は信託受益権の売主の表明及び保証の内容が真実かつ正確であるとは限らず、本投資法人
           の取得後に欠陥・瑕疵等又は契約不適合の存在が判明する可能性がある一方、表明及び保証の期間及び責任
           額は一定範囲に限定されるのが通例です。さらに、不動産又は信託受益権の売主が表明及び保証を全く行わ
           ず、若しくは制限的にしか行わない場合、又は瑕疵担保責任若しくは契約不適合による担保責任を全く負担
           せず、若しくは制限的にしか負担しない場合であっても、本投資法人が当該不動産又は信託受益権を取得す
           る可能性があります。
            不動産関連資産に欠陥・瑕疵等又は契約不適合が存在する場合、その程度によっては、当該不動産関連資
           産の資産価値が減少する可能性があり、又は、これを防ぐために、買主である本投資法人が当該欠陥・瑕疵
           等の補修その他に係る予定外の費用を負担せざるを得ない可能性があります。
            民法の一部を改正する法律（平成29年法律第44号。以下「民法改正法」といいます。）による民法改正
           （以下「民法改正」といい、民法改正前の民法を「旧民法」、民法改正後の民法を「新民法」といいま
           す。）の施行日である2020年4月1日より前に締結された不動産の売買契約においては、旧民法の規定が適用
           され（民法改正法附則第34条第1項等）、特約で排除されていない限り、その対象となる不動産に隠れた瑕
           疵があった場合には、売主は、旧民法第570条により買主に対して瑕疵担保責任を負います（なお、強制競
           売で購入した物件については、瑕疵担保責任の追及はできません（旧民法第570条但書））。また、2020年4
           月1日以降に締結された不動産の売買契約においては、新民法が適用され、特約で排除されていない限り、
           その対象となる不動産が種類、品質又は数量に関して契約の内容に適合しないものであった場合には、特約
           で排除されていない限り、売主は、買主に対して契約不適合による担保責任を負います。
            しかしながら、売主が特別目的会社や経済的に破綻した会社である等のためその資力が十分でなかった
           り、解散等により存在しなくなっている等の事情により、売主に対する表明保証違反を理由とする損害賠償
           責任又は瑕疵担保責任若しくは契約不適合による担保責任の追及に実効性がなく、本投資法人に費用負担が
           発生するおそれがあります。本投資法人は特別目的会社から不動産関連資産を取得する場合には、前所有者
           に対する瑕疵担保責任又は契約不適合による担保責任の追及が実効性を欠くことになるおそれを否定できま
           せん。
            不動産をめぐる権利義務関係も、その特殊性や複雑性のゆえに種々の問題を引き起こす可能性がありま
           す。本投資法人は不動産関連資産を取得するにあたって、不動産登記簿を確認する等売主の所有権の帰属に
           関する調査を行いますが、不動産登記にいわゆる公信力がない一方で、実際の取引において売主の権利帰属
           を確実に知る方法が必ずしもあるとはいえないため、本投資法人の取得後に、当初より売主が所有権を取得
           し得なかったことが判明する可能性があります。また、本投資法人が取得した権利が第三者の権利の対象に
           なっていることや第三者の権利を侵害していることが、本投資法人の取得後になって判明する可能性があり
           ます。これらの問題が発生した場合、上記と同様に、法律上又は契約上の表明保証責任又は瑕疵担保責任若
           しくは契約不適合による担保責任を追及できることもありますが、実効性がないおそれもあります。
            他方、不動産関連資産を取得するまでの時間的制約等から、隣接地権者からの境界確定同意が取得できず
           又は境界標の確認ができないまま、当該不動産関連資産を取得する事例が一般に少なからず見られ、本投資
           法人において取得する物件についてもその可能性は小さくありません。したがって、状況次第では、後日こ
           れを処分するときに事実上の障害が発生し、また境界に関して紛争が発生して、所有敷地の面積の減少、損
           害賠償責任の負担を余儀なくされる等、不動産関連資産について予定外の費用又は損失を負担する可能性が
           あります。同様に、越境物の存在により、不動産関連資産の利用が制限され賃料に悪影響を与える可能性
           や、越境物の除去等のために追加費用を負担する可能性もあります。
            なお、投資法人は、宅地建物取引業法上宅地建物取引業者とみなされ（同法第77条の2第2項）、投資法人
           が宅地建物取引業者でない者に対して不動産を売却する場合には、民法改正の前後を問わず、宅地建物取引
           業法上、不動産の売主として民法上負う瑕疵担保責任又は契約不適合による担保責任を完全に排除すること
           ができません（同法第40条）。したがって、本投資法人又は不動産信託受託者が不動産の売主となる場合に
           は一定限度の瑕疵担保責任又は契約不適合による担保責任を負うことになる場合があります。
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            これらの結果、本投資法人の収益等が悪影響を受ける可能性があります。
         (カ）不動産に係る行政法規・条例等に関するリスク

            建築関係法令の規定又はその改正法の規定の施行の際、通常、これらの規定に適合しない現に存する建物
           （現に建築中のものを含みます。）及びその敷地については、当該規定が適用されない扱いとされていま
           す。不動産関連資産の中には、前記のような扱いの結果、現行の建築関係法令上の規定の一部を満たしてい
           ないが違法とはならない、いわゆる既存不適格である建物を含む場合があります。特に、耐震設計基準に関
           し、1981年以前に建築確認申請された建物については、いわゆる旧耐震基準を採用しており、現行法におい
           て必要とされる基準を満たしていないものがあります。これらの建物の建替え等を行う場合には、現行の規
           定に合致するよう、既存の部分の手直しをする必要があり、費用等追加的な負担が必要となるおそれがあり
           ます。
            また、不動産に係る様々な行政法規や各地の条例による規制が不動産関連資産に適用される可能性があり
           ます。例えば、一定割合において住宅を付置する義務や、駐車場設置義務、福祉配慮設備設置義務、緑化推
           進義務及び雨水流出抑制施設設置義務等が挙げられます。このような義務が課せられている場合、当該不動
           産関連資産を処分するときや建替え等を行うときに、事実上の困難が生じたり、これらの義務を遵守するた
           めの追加的な負担が生じたりするおそれがあります。さらに、不動産関連資産を含む地域が道路設置等都市
           計画等の対象となる場合には、当該都市計画対象部分に建築制限が付され、建物の敷地とされる面積が減少
           し、不動産関連資産に関して建替え等を行う際に、現状と同規模の建築物を建築できないおそれがありま
           す。その他、法律又は条例により、地球温暖化対策として、一定の要件を満たす不動産の所有者に温室効果
           ガス排出に関する報告や排出量制限の義務が課されることがあります。これらの制度創設又は拡充に伴い、
           排出量削減のための建物改修工事や義務を達成できない場合の排出権の購入等の負担を負う可能性がありま
           す。
         (キ）法令等の変更に関するリスク

            消防法等その他不動産の建築・運営・管理に影響する関係法令や条例の改正等により、不動産関連資産の
           管理費用等が増加する可能性があります。また、建築基準法、都市計画法等の不動産に関する行政法規の改
           正等、新たな法令等の制定及びその改廃、又は、収用、再開発、区画整理等の事業により、不動産関連資産
           に関する権利が制限される可能性があります。さらに、将来環境保護を目的とする法令等が制定・施行さ
           れ、不動産関連資産について、大気、土壌、地下水等の汚染に係る調査義務、除去義務、損害賠償義務、所
           有者としての無過失責任等が課される可能性があります。このように、法令又は条例の制定・改廃等が本投
           資法人の収益等に悪影響をもたらす可能性があります。
         (ク）区分所有物件に関するリスク

            不動産が区分所有物件である場合には、その管理及び運営は区分所有者間で定められる管理規約等に服し
           ます。この管理規約等は、原則として区分所有者及びその議決権の各4分の3以上の多数決によらなければ変
           更できません（「建物の区分所有等に関する法律」（昭和37年法律第69号、その後の改正を含みます。）
           （以下「区分所有法」といいます。）第31条）。なお、建替え決議等においてはさらに多数決の要件が加重
           されています。また、区分所有者の議決権数は、必ずしも区分所有割合（専有部分の床面積割合）に比例す
           るわけではありません。）。したがって、本投資法人が議決権の4分の3を有していない場合には、区分所有
           物件の管理及び運営について本投資法人の意向を十分に反映させることができない可能性があります。
            区分所有者は、自己の専有部分を原則として自由に処分することができます。したがって、本投資法人の
           意向にかかわりなく区分所有者が変更される可能性があります。新区分所有者の資力、数、属性等の如何に
           よっては、不動産関連資産の価値や収益が減少する可能性があります。これに対し、区分所有規約等におい
           て当該不動産の区分所有権（敷地の共有持分を含みます。）を処分する場合に他の区分所有者の先買権又は
           優先交渉権、処分における一定の手続の履践義務等が課されている場合があります。この場合は、本投資法
           人が区分所有権を処分する際に事前に優先交渉を他の区分所有者と行う等の制約を受ける可能性がありま
           す。
            また、区分所有者は自己の専有部分を原則として自由に賃貸その他使用収益することができます。その結
           果、本投資法人の不動産関連資産の価値や収益は、他の区分所有者による使用収益の状況によって影響を受
           ける可能性があります。
            加えて、各区分所有者が自己の負担すべき公租公課、修繕費、保険料等の支払又は積立てを履行しない場
           合、不動産関連資産の管理に支障をきたし、他の区分所有者に損害が生ずるおそれがあります。
            なお、区分所有建物では、専有部分と敷地利用権（区分所有建物の専有部分を所有するために区分所有者
           が敷地に関して有する権利をいいます。）の一体性を保持するために、区分所有法第22条で、専有部分と敷
           地利用権を分離して処分することが禁止されています（但し、区分所有規約で別段の定めをすることはでき
           ます。）。そして、敷地権（敷地利用権をもとに、区分所有建物の敷地になっている土地について建物と一
           体化されて登記されている権利をいいます。）の登記がなされている場合には、専有部分とは別に敷地利用
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           権だけが分離されて処分されても、当該分離処分は無効となります。しかし、敷地権の登記がなされていな
           い場合には、分離処分の無効を善意の第三者に主張することができません。その結果、敷地利用権を有しな
           い 専有部分の所有者が出現する可能性等があります。そのような場合には、区分所有建物と敷地の権利関係
           が複雑になるため、不動産の鑑定評価及び市場での売買価格の決定等において、減価要因が増加する可能性
           があります。
         (ケ）共有物件に関するリスク

            不動産関連資産が第三者との間で共有されている場合、その保存・利用・処分等について単独で所有する
           場合には存在しない種々の問題が生じる可能性があります。
            まず、共有物の管理は、共有者間で別段の定めをした場合を除き、各共有者の持分の価格に従い、その過
           半数で決するものとされているため（民法第252条）、持分の過半数を有していない場合には、当該不動産
           の管理及び運営について本投資法人の意向を反映させることができない可能性があります。また、共有者は
           その持分の割合に応じて共有物の全体を利用することができるため（民法第249条）、他の共有者によるこ
           れらの権利行使によって、本投資法人の当該不動産の保有又は利用が妨げられるおそれがあります。
            共有物全体を一括処分する際には、全共有者の合意が必要です。したがって、本投資法人は共有物を希望
           する時期及び価格で売却できないおそれがあります。もっとも、共有者には共有物の分割を請求する権利が
           あり（民法第256条第1項本文）、これにより単独の処分又は使用収益を行うことが可能ですが、現物分割が
           不可能である場合は、裁判所により共有物全体の競売を命じられる可能性があります（民法第258条第2
           項）。また、本投資法人が分割を請求できる反面、本投資法人が分割を望まないときでも、他の共有者から
           の請求にも服さなければならない可能性があります。共有者間で不分割の合意をすることは可能ですが（民
           法第256条第1項但書）、その場合であっても、合意の有効期間（同条により、5年が最長ですが、5年を限度
           に更新することも可能です。）が満了していたり、その合意が未登記であるために第三者に対抗できないこ
           とがあります。また、共有者について破産手続、会社更生手続又は民事再生手続が開始された場合は共有物
           の分割が行われる可能性があります（但し、共有者は、破産手続、会社更生手続又は民事再生手続の対象と
           なった他の共有者の有する共有持分を相当の対価で取得することができます（破産法第52条、会社更生法
           （平成14年法律第154号、その後の改正を含みます。）第60条、民事再生法第48条）。共有不動産の分割が
           なされた場合、当該不動産に係る賃料収入等に大幅な変動が生じる可能性がある他、現物分割又は価額償還
           の方法により分割がなされ、本投資法人が共有不動産の一部又は全部を取得する場合において、他の共有者
           が分割前にその共有持分に設定していた担保権に服することを余儀なくされる可能性もあります。
            他方、共有持分については、共有者は自己の持分を原則として自由に処分することができます。したがっ
           て、本投資法人の意向にかかわりなく他の共有者が変更される可能性があります。新共有者の資力、数、属
           性等の如何によっては、不動産関連資産の価値や収益が減少する可能性があります。これに対し、共有者間
           の協定書又は規約等において、当該不動産の持分を処分するに際し、他の共有者の先買権又は優先交渉権、
           事前同意の取得その他処分における一定の手続の履践等が課されている場合があります。この場合は、本投
           資法人が持分を処分する際に事前に優先交渉を他の共有者と行う等の制約を受ける可能性があります。
            共有不動産を賃貸に供する場合、賃貸人の賃料債権は不可分債権となり敷金返還債務は不可分債務になる
           と一般的には解されています。したがって、本投資法人は、他の共有者（賃貸人）の債権者により当該他の
           共有者の持分を超えて賃料債権全部が差し押えられたり、賃借人からの敷金返還債務を他の共有者がその持
           分等に応じて履行しない場合に、敷金全部の返還債務を負わされる可能性があります。これらの場合、本投
           資法人は、自己の持分に応じた賃料債権相当額や他の共有者のために負担拠出した敷金返還債務相当額の償
           還を当該他の共有者に請求することができますが、当該他の共有者の資力の如何によっては、償還を受ける
           ことができないおそれがあります。
            また、共有者が自ら負担すべき公租公課、修繕費、保険料等の支払又は積立てを履行しない場合、当該不
           動産やその持分が法的手続の対象となる、又は、劣化する等の可能性があります。
            共有不動産については、前記のような制約やリスクがあるため、不動産の鑑定評価及び市場での売買価格
           の決定等において、単独所有の場合には存在しない減価要因が加わる可能性があります。
         (コ）借地物件に関するリスク

            本投資法人は、借地権（土地の賃借権及び地上権）と借地権設定地上の建物に投資することがあります
           が、このような物件は、土地建物共に所有する場合に比べ、特有のリスクがあります。
            まず、借地権は、土地の賃借権の場合も地上権の場合も、永久に存続するものではなく、（定期借地権の
           場合は）期限の到来により当然に消滅し、又は（普通借地権の場合は）期限の到来時に借地権設定者側が更
           新を拒絶しかつ更新を拒絶する正当な事由がある場合には消滅します。また、借地権者側に地代不払等の債
           務不履行があれば解除により終了することもあります。借地権が消滅すれば、建物買取請求権が確保されて
           いる場合を除き、建物を取り壊して土地を返還しなければなりません。仮に、建物買取請求が認められても
           本投資法人が希望する価格で買い取られる保証はありません。
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            さらに、敷地が売却され、又は抵当権の実行により処分されることがありますが、この場合に、本投資法
           人が借地権について民法、建物保護ニ関スル法律（明治42年法律第40号、その後の改正を含みます。）又は
           借地借家法（平成3年法律第90号、その後の改正を含みます。）（以下「借地借家法」といいます。）等の
           法 令に従い対抗要件を具備しておらず、又は競売等が先順位の対抗要件を具備した担保権の実行によるもの
           である場合、本投資法人は、譲受人又は買受人に自己の借地権を主張できないこととなります。
            また、借地権が土地の賃借権である場合には、これを取得し、又は譲渡する場合には、賃貸人の承諾が必
           要です。かかる承諾が速やかに得られる保証はなく、また、得られたとしても承諾料の支払を要求されるこ
           とがあります。その結果、本投資法人が希望する時期及び条件で建物を処分することができないおそれがあ
           ります。
            また、本投資法人が借地権を取得するに際して保証金を支払うこともあり得ますが、借地を明渡す際に、
           敷地所有者の資力が保証金返還に足りないときは、保証金の全部又は一部の返還を受けられないおそれがあ
           ります。
         (サ）鑑定評価額に関するリスク

            不動産の鑑定評価額は、個々の不動産鑑定士による地域分析、個別分析等の分析の結果に基づく、ある一
           定時点における不動産鑑定士の判断や意見を示したものにとどまります。同一物件について鑑定評価を行っ
           た場合でも、個々の不動産鑑定士によって、その適用する評価方法又は調査の方法若しくは時期、収集した
           資料等の範囲等によって鑑定評価額が異なる可能性があります。また、かかる鑑定の結果が現在及び将来に
           おいて当該鑑定評価額による売買を保証又は約束するものではありません。
         (シ）わが国における賃貸借契約に関するリスク

            わが国におけるオフィスビル及び賃貸用住居の賃貸借契約では、契約期間が満了する日の一定期間前まで
           に別段の意思表示がない限り自動的に更新されるとするものが多く見られます。しかし、契約期間が満了す
           る際、常に契約が更新されるとの保証はありません。また、契約期間の定めにかかわらず、テナントが一定
           期間前の通知を行うことにより契約を解約できることとされている場合が多く見受けられます。賃貸借契約
           が更新されず又は契約期間中に解約された場合、すぐに新たなテナントが入居するとの保証はなく、その結
           果、賃料収入が減少する可能性があります。なお、賃貸借契約において契約期間中に賃借人が解約した場合
           の違約金について規定することがありますが、そのような規定は状況によってはその全部又は一部が無効と
           され、その結果、本投資法人に予定外の費用負担が発生する可能性があります。
            定期建物賃貸借契約においては、テナントの賃料減額請求権を契約で排除することが可能です。また、定
           期建物賃貸借契約の有効期間中は契約中に定められた賃料をテナントに対して請求できるのが原則です。し
           かし、定期建物賃貸借契約においてテナントが早期解約した場合、残存期間全体についてのテナントに対す
           る賃料請求が場合によっては認められない可能性があります。また、定期建物賃貸借契約において契約期間
           中は賃料改定を行わない約束がなされた場合、一般的な賃料水準が上昇することにより、一般的な賃料水準
           に対する当該定期建物賃貸借契約の賃料が相対的に低下する可能性があります。
            商業施設は、賃貸期間が長期にわたることが多く賃料の安定性が比較的高い反面、テナントが独自の仕様
           に内装、設備等を整えた上で利用することが多いため、既存テナントの退出後新規テナントの入居までの間
           やフロア、店舗位置の入替えの間に、相当期間の改装期間が必要となる場合があり、かかる改装期間中にお
           いては、次期入居予定のテナントや対象テナントから賃料を得られない場合もあるため、賃料収入が大きな
           影響を受ける可能性があります。さらに、商業施設において核となる大規模テナントは、賃貸借期間が長く
           賃貸借解約禁止期間が設定されている場合もあり、退去する可能性は比較的低いものの、万一退去した場
           合、代替テナントとなりうる者が少ないために、代替テナントが入居するまでの空室期間が長期化し、不動
           産の稼働率が大きく低下したり、代替テナント確保のために賃料水準を下げざるを得なくなることがあり、
           その結果、賃料収入が大きな影響を受ける可能性があります。
            一般的にホテルの賃貸借契約の賃貸借期間は比較的短期なものから10年以上の長期のものまであり、ま
           た、賃料も固定のものからオペレーターの売上げに連動するものまで様々な内容のものがあり、それら契約
           条件如何に加え、季節的要因、経済的要因等により、ホテルを用途とする不動産に係る賃料収入は影響を受
           けることがあります。また、ホテルは、装置産業としての性格が強く、運営にあたり高度な知識も要求され
           ることから、既存テナントが退去した場合、代替テナントとなりうる者が少ないために、代替テナントが入
           居するまでの空室期間が長期化し、不動産の稼働率が大きく低下したり、代替テナント確保のために賃料水
           準を下げざるを得なくなることがあり、その結果、賃料収入が大きな影響を受ける可能性があります。
         (ス）変動賃料に関するリスク

            商業施設、ホテル等において、テナントの売上げ又はホテルにおけるGOP（注）等の利益に応じた変動賃
           料の支払いを受ける場合には、テナント又はホテルの売上げ又は利益の減少が賃料総額の減少につながり、
           その結果、本投資法人の収益等に悪影響を及ぼす可能性があります。
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            また、テナント、ホテルオペレーター等の賃借人が売上げを過小に計上し、又は営業費用を過大に見積も
           る等によりGOP等の利益を低位に計上することにより、変動賃料の金額を恣意的に引き下げようとする可能
           性は否定できません。
            また、変動賃料の支払いを受ける際に、変動賃料計算の基礎となる売上高又は利益の数値について、賃貸
           人である本投資法人又は信託受託者がその正確性について十分な検証を行うことができない場合があり得ま
           す。その結果、本来支払われるべき変動賃料の支払いがなされず、本投資法人の収益等に悪影響を及ぼす可
           能性があります。
          （注）GOP（Gross       Operating    Profit）とは、ホテル事業における部門別利益（宿泊・料飲及びその他）から非配賦部門の費用
             （部門毎の営業費用に含めることのできない管理部門、営業部門等の人件費や水道光熱費等）を控除したホテル運営に係る
             売上高営業粗利益を指します。
         (セ）賃料の減額に関するリスク

            不動産関連資産のテナントが支払うべき賃料は、賃貸借契約の更新時であるか、契約期間中であるかを問
           わず、賃貸人とテナントの合意により減額される可能性があります。さらに、テナントが賃貸人に対し、借
           地借家法第32条（又は借家法（大正10年法律第50号、その後の改正を含みます。）第7条）に基づく賃料減
           額請求権を行使する可能性もあります。また、不動産関連資産と競合すると思われる不動産の賃料水準が全
           般的に低下した場合には、新たに入居するテナントとの間で締結される賃貸借契約における賃料の額が従前
           の賃料の額と比較して低下すると共に、前記のような賃料減額の可能性もより増大することになり、本投資
           法人の賃料収入の減少をもたらす可能性があります。
            前記のような通常の建物賃貸借に対して、一定の要件を満たすことにより、比較的長期の契約期間中、借
           地借家法第32条の賃料増減額請求権に服さない建物賃貸借（以下「定期建物賃貸借」といいます。）が存在
           します。もっとも、定期建物賃貸借契約においてテナントが契約期間の定めにかかわらず早期解約した場
           合、契約上の当然の権利として又は違約金条項に基づく権利として、残期間の賃料全てについて必ずテナン
           トに対して請求できるかどうかは、未だ事例の蓄積が乏しいため定かでありません。特に、残期間の途中で
           新たなテナントが見つかり、賃料収入が得られることとなった場合には、その効力が制限される可能性があ
           ります。なお、そもそも契約上、違約金の額が一定期間の賃料に対応する分だけに限られている場合もあり
           得ます。また、賃貸人にとって、定期建物賃貸借契約には、通常の賃貸借契約に比べ契約期間中の賃料収入
           の安定が期待できるという有利な面がある一方で、賃料が低く抑えられがちであったり、特約の定め方に
           よっては一般的な賃料水準が上昇する場合でもそれに応じた賃料収入の増加を期待することができない等、
           不利益な面もあります。
            なお、本投資法人が賃貸している不動産関連資産を賃借人が転貸している場合には、転貸条件が必ずしも
           賃貸条件と同一ではなく、何らかの理由で本投資法人が転借人と直接の賃貸借契約関係を有することとなっ
           たとき、低額の賃料を甘受せざるを得ない可能性があります。
         (ソ）不動産の運用費用の増加に関するリスク

            経済全般のインフレーション、人件費や水道光熱費の高騰、不動産管理や建物管理に係る費用又は備品調
           達等の管理コストの上昇、修繕費の負担、各種保険料の値上げ、公租公課の増大その他の理由により、不動
           産の運用に関する費用が増加する可能性があります。一方で、不動産関連資産からの収入がこれに対応して
           増加するとの保証はなく、特にテナントと長期の固定賃料による契約を締結した場合、かかる費用増加にも
           かかわらず収入が当該期間中増加しないことがあり、そのため、本投資法人の収益等に悪影響を及ぼす可能
           性があります。
            なお、新民法においては、①賃借人が賃貸人に修繕が必要である旨を通知し、若しくは賃貸人がその旨を
           知ったにもかかわらず、賃貸人が相当期間内に必要な修繕をしないとき、又は②急迫の事情がある場合、賃
           借人が修繕権を持つものとされています（新民法第607条の2）。かかる修繕権を賃貸借契約上特約で排除し
           ていない場合、予期しない金額で賃借人が賃貸人のコントロールの及ばない修繕を行い、本投資法人が修繕
           費用の請求を受け、想定外の支出の増加をもたらす可能性があります。
         (タ）入居者の建物使用態様に関するリスク

            建物そのものが法令や条例等の基準を満たす場合であっても、入居者による建物への変更工事、内装の変
           更等により、建築基準法・消防法その他の法令や条例等に違反する状態となり、本投資法人が、その改善の
           ための費用を負担する可能性があります。また、賃貸借契約における規定の如何にかかわらず、入居者によ
           る転貸や賃借権の譲渡が本投資法人の関与なしに行われる可能性があります。その他、「暴力団員による不
           当な行為の防止等に関する法律」（平成3年法律第77号、その後の改正を含みます。）に定める暴力団の入
           居や、入居者による「風俗営業等の規制及び業務の適正化等に関する法律」（昭和23年法律第122号、その
           後の改正を含みます。）に定める風俗営業の開始等により不動産関連資産のテナント属性が悪化し、これに
           起因して建物全体の賃料水準が低下する可能性があります。
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         (チ）不動産の毀損等に関するリスク
            不動産関連資産につき滅失、毀損又は劣化等が生じ、修繕が必要となることがあります。かかる修繕に多
           額の費用を要する場合があり、また、修繕工事の内容やその実施の仕方によっては、テナントの使用収益に
           影響を与えたり、テナントの館内移転が必要となったりするため、賃料収入等が減少し又は少なからぬ付帯
           費用が発生する場合があります。他方、かかる修繕が困難若しくは不可能な場合には、将来的に不動産関連
           資産から得られる賃料収入等が減少するおそれがあります。これらの結果、本投資法人の収益等に悪影響を
           もたらす可能性があります。
         (ツ）災害等による建物の毀損、滅失及び劣化のリスク

            火災、地震、津波、暴風雨、洪水、破裂爆発、落雷、風ひょう雪災、電気的事故、機械的事故、戦争、暴
           動、騒乱、テロ等（以下「災害等」といいます。）により、本投資法人が保有し又は取得を予定する不動産
           関連資産が滅失、劣化又は毀損し、その価値が消滅、減少する可能性があります。このような場合には、滅
           失、劣化又は毀損した個所を修復するため一定期間建物が不稼働を余儀なくされることにより、賃料収入が
           減少し又は当該不動産の価値が下落する結果、投資主に損害を与える可能性があります。また、これらの災
           害によりテナントの支払能力等が悪影響を受ける可能性もあります。
            本投資法人は、災害等による損害を補填する火災保険や賠償責任保険等を付保する方針です。しかし、不
           動産関連資産の個別事情等により、保険契約が締結されない可能性、保険契約で支払われる上限額を上回る
           損害が発生する可能性、保険契約でカバーされない災害等（例えば、故意によるもの、戦争やテロ行為等に
           基づくものは必ずしも全て保険でカバーされるものとは限りません。）が発生する可能性又は保険契約に基
           づく支払が保険会社により行われず若しくは遅れる可能性も否定できません。また、保険金が支払われた場
           合でも、行政上の規制その他の理由により事故発生前の状態に回復させることができない可能性がありま
           す。
            また、地震その他の災害等が本投資法人の保有し又は取得を予定する不動産関連資産それ自体に悪影響を
           与えなかった場合にも、当該不動産関連資産が所在する地域の交通網の寸断や毀損により不動産や施設の利
           便性の低下、地盤の液状化、不動産関連資産の稼働を支える社会基盤（社会的インフラ）である発電・配電
           設備、水道設備等の毀損により、当該不動産関連資産の稼働に大きな支障が生じる可能性もあります。その
           結果、本投資法人の収益等に悪影響をもたらす可能性があります。
         (テ）不動産に係る所有者責任に関するリスク

            本投資法人の不動産関連資産の瑕疵等を原因として、第三者の生命、身体又は財産その他法律上保護に値
           する利益を侵害した場合に、損害賠償義務が発生し、結果的に本投資法人が予期せぬ損失を被る可能性があ
           ります。特に、土地の工作物の所有者は、民法上、占有者に過失がない場合は無過失責任を負うこととされ
           ています。
            本投資法人は、今後取得する不動産関連資産に関して、適切な保険を付保する予定です。しかし、不動産
           関連資産の個別事情等により、満足のいく保険契約が締結できない可能性、保険契約で支払われる上限額を
           上回る損害が発生する可能性又は保険契約に基づく支払が保険会社により行われず若しくは遅れる可能性は
           否定できません。
         (ト）有害物質又は放射能汚染等に係るリスク

            不動産関連資産として取得した土地について産業廃棄物等の有害物質が埋蔵されている場合、当該敷地及
           び建物の価値に悪影響を及ぼす可能性があります。また、かかる有害物質を除去するために土壌の入替えや
           洗浄が必要となって予想外の費用や時間が必要となる可能性があります。また、不動産関連資産として取得
           した建物の建材等にアスベストその他の有害物質を含む建材等が使用されているか、若しくは使用されてい
           る可能性がある場合やPCBが保管されている場合等には、状況によって当該建物及びその敷地の価値に悪影
           響を及ぼす可能性があります。さらに、かかる有害物質を除去するために建材等の全面的又は部分的交換
           や、保管・撤去費用等が必要となって予想外の費用や時間が必要となる可能性があります。また、かかる有
           害物質によって第三者が損害を受けた場合には、不動産関連資産の所有者として損害を賠償する義務が発生
           する可能性があります。
            また、原子力発電所の事故等により、不動産関連資産又はその所在周辺地域において、放射能汚染又は風
           評被害が発生し、当該地域における社会的ないし経済的活動が阻害され、その結果、当該不動産関連資産の
           収益性やその価値が大幅に減少する可能性があります。その他、原子力発電所の事故処理に長期間を要する
           こととなる場合、当該不動産関連資産の所在する地域だけでなく、不動産市場や金融市場、さらには日本経
           済全体も影響を受けることとなり、それがひいては本投資法人の収益等に悪影響をもたらす可能性がありま
           す。
         (ナ）不動産関連資産の偏在に関するリスク

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            本投資法人は、前記「2　投資方針／（1）投資方針」に記載された投資方針に基づき運用を行いますが、
           不動産関連資産が、不動産市況によって一定の用途又は地域に偏在した場合、当該地域における地震その他
           の災害、市況の低迷による稼働率の低下、賃料水準の下落等が、本投資法人の収益等又は存続に著しい悪影
           響 を及ぼす可能性があります。
            さらに、テナント獲得に際し賃貸市場において不動産関連資産相互間で競合し、結果として賃料収入が減
           少し、本投資法人の収益に影響を与える可能性があり得ます。
            また、一般に、資産総額に占める個別の不動産関連資産の割合は、資産総額の規模が拡大する過程で低下
           していくと予想されるものの、資産総額に占める割合が大きい不動産関連資産に関して、地震その他の災
           害、稼働率の低下、賃料水準の下落等の事情が発生した場合には、本投資法人の収益等又は存続に著しい悪
           影響をもたらす可能性があります。
         (ニ）テナントの集中に関するリスク

            不動産関連資産のテナント数が少なくなる場合、本投資法人の収益等は特定のテナントの退去、支払能力
           の悪化その他の事情による影響を受けやすくなります。すなわち、賃貸面積の大きなテナントが退去した場
           合には、空室率が高くなる上に、他のテナントを探しその入居率を回復させるのが難しくなることがあり、
           その期間が長期にわたる場合には、本投資法人の収益等に悪影響をもたらす可能性があります。
            テナントが特に解約の意思を示さなくても、テナントの財務状況が悪化した場合又はテナントが破産手
           続、会社更生手続、民事再生手続その他の倒産手続の対象となった場合には、賃料の支払が滞る可能性があ
           ります。このような延滞された賃料等（場合により原状回復費用その他の損害金を含みます。）の合計額が
           敷金及び保証金で担保される範囲を超えると、投資主に損害を与える可能性があります。特に、全賃料収入
           のうち特定のテナントからの賃料収入が占める割合が高い場合においては、当該テナントが賃料の支払能力
           を失った場合には、当該不動産の賃料収入に与える影響が大きくなります。また、賃貸人が賃貸借契約上の
           債務の履行を怠った場合には、テナントは賃料不払を以ってこれに対抗することができるため、テナントが
           賃貸人側の何らかの落ち度を理由に意図的な賃料不払を以って対抗する可能性もあり、その場合には当該不
           動産から得られる賃料収入にも影響を及ぼすこととなるため、投資主に損害を与える可能性があります。本
           投資法人では、かかるリスクを低減するために、テナント信用力を勘案したテナント選定及び賃料支払状況
           等の管理体制の整備を行い、また、投資対象の適切な分散を図りますが、かかるリスクが現実化しないとい
           う保証はありません。
         (ヌ）テナントの業態の偏りに関するリスク

            商業施設の場合、その立地条件により、テナントの業態を大きく変更することは困難であることが多く、
           不動産関連資産のテナントの業態が、総合スーパーマーケット、百貨店等の特定の業態に偏った場合には、
           当該業態が、消費性向の変化に伴い小売業としての競争力を失うことにより、本投資法人の収益に著しい悪
           影響を及ぼす可能性があります。
            ホテルの場合、用途に応じた構造の特殊性からテナントの業態を大きく変更することが困難であることが
           多く、また、経済の動向、消費性向の変化に伴い、収益力が減退するときには業務の撤退・縮小を余儀なく
           されることもあり、そのような場合には、本投資法人の収益に悪影響を及ぼす可能性があります。「その
           他」の用途に属する不動産の場合、元々個別企業の実需を前提に施設が設置されることが多く、立地、規
           模、仕様等が物件ごとに異なっており、テナントや用途が相対的に限定される傾向があるという特徴があり
           ます。そのため、実需の個別企業の収益力が減退したり、事業内容が変化したとき、賃貸借条件に悪影響が
           及んだり、業務からの撤退を余儀なくされることがあり、本投資法人の収益に悪影響を及ぼす可能性があり
           ます。
         (ネ）マスターリースに関するリスク

            本投資法人が保有する不動産等において、マスターリース会社が当該不動産等の所有者である本投資法人
           又は信託受託者との間でマスターリース契約を締結した上で、エンドテナントに対して転貸する場合があり
           ます。本投資法人又は信託受託者がマスターリース契約を締結する場合、マスターリース会社の財務状況の
           悪化により、マスターリース会社の債権者がマスターリース会社のエンドテナントに対する賃料債権を差し
           押さえる等により、マスターリース会社から賃貸人である本投資法人又は信託受託者への賃料の支払が滞る
           可能性があります。
            また、マスターリース契約上、マスターリース会社の倒産や契約期間満了等によりマスターリース契約が
           終了した場合、本投資法人が所有者として、エンドテナントとの間の転貸借契約及び旧マスターリース会社
           のエンドテナントに対する権利及び義務等を承継することが必要となる場合があります。このような場合、
           本投資法人がエンドテナントに対して、賃貸人たる地位を承継した旨を通知する前に、エンドテナントが旧
           マスターリース会社に賃料等を支払った場合、本投資法人はエンドテナントに対して賃料請求ができないお
           それがあり、その結果、本投資法人の収益等が悪影響を受ける可能性があります。
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         (ノ）売主の倒産等の影響を受けるリスク
            一般に、不動産又は信託受益権を売却した後に売主が倒産手続に入った場合、当該不動産又は信託受益権
           の売買又は売買についての対抗要件具備が当該売主の管財人により否認される可能性があります。また、財
           産状態が健全でない売主が不動産又は信託受益権を売却した場合、当該不動産又は信託受益権の売買が当該
           売主の債権者により詐害行為を理由に取消される可能性があります。この場合、否認等により当該不動産又
           は信託受益権を取り戻される一方で支払った代金等は倒産手続きにおける平等弁済の対象となり、著しく低
           い金額しか回収できないことがあります。
            また、売買取引を担保付融資取引であると法的に性格づけることにより、依然としてその目的物が売主
           （又は倒産手続における管財人ないし財団）に属すると解される可能性があり、特に担保権の行使に対する
           制約が、破産手続等に比較して相対的に大きい会社更生手続においては深刻な問題となり得ます。
         (ハ）開発物件に関するリスク

            本投資法人は、運用ガイドラインにおいて、未稼働の不動産等は、原則として、その投資対象としていま
           せんが、例外的に未稼働の不動産等への投資を検討する場合があります。かかる場合、既に完成した物件に
           つき売買契約を締結して取得する場合とは異なり、様々な事由により、開発が遅延し、変更され、又は中止
           されることにより、売買契約どおりの引渡しを受けられない可能性があります。この結果、開発物件からの
           収益等が本投資法人の予想を大きく下回る可能性があるほか、予定された時期に収益等が得られなかった
           り、収益等が全く得られなかったり、又は予定されていない費用、損害若しくは損失を本投資法人が負担し
           若しくは被る可能性があり、その結果本投資法人の収益等が悪影響を受ける可能性があります。また、建物
           竣工直後は、稼働率が通常低く、稼働率を上げるのに予想以上の時間がかかることもあります。このため、
           本投資法人の収益等が重大な悪影響を受ける可能性があります。なお、本投資法人は、開発中の物件の取得
           に関する売買契約を締結する場合には、当該物件が図面どおりに竣工されること及び竣工後のテナントを確
           保することを取得の条件とすること等により、これらのリスクの最小化を図る所存です。
         (ヒ）フォワード・コミットメント等に係るリスク

            本投資法人は、不動産又は信託受益権を取得するにあたり、いわゆるフォワード・コミットメント（先日
           付の売買契約であって、契約締結から一定期間経過した後に決済・物件引渡しを行うことを約する契約）等
           を行うことがあります。不動産売買契約が買主の事情により解約された場合には、買主は債務不履行による
           損害賠償義務を負担することとなります。また、損害額等の立証にかかわらず、不動産又は信託受益権の売
           買価格に対して一定の割合の違約金が発生する旨の合意がなされることも少なくありません。フォワード・
           コミットメント等の場合には、契約締結後、決済・物件引渡しまでに一定の期間があるため、その期間にお
           ける市場環境の変化等により本投資法人が不動産取得資金を調達できない場合等、本投資法人の事情によ
           り、売買契約を解約せざるを得なくなった場合には、違約金等の支払により、本投資法人の財務状況等が悪
           影響を受ける可能性があります。
            また、本投資法人が売却する場合であっても、引渡しまでに本投資法人の過失により火災等で物件が滅失
           する等、本投資法人の責に帰すべき事由で物件の引渡しができなくなった場合においては、違約金等の支払
           により、本投資法人の財務状況が悪影響を受ける可能性があります。
        ④　運用資産－信託受益権特有のリスク

         (ア）信託受益者として負うリスク
            信託受益者とは受益権を有する者をいい（信託法（平成18年法律第108号、その後の改正を含みます。）
           第2条第6項。なお、以下では、2007年9月30日施行の信託法（平成18年法律第108号）を「新信託法」とい
           い、新信託法施行前の信託法（大正11年法律第62号。信託法の施行に伴う関係法律の整備等に関する法律
           （平成18年法律第109号）による改正を含みません。）を「旧信託法」といいます。2007年9月30日より前に
           効力を生じた信託については、原則として信託財産についての対抗要件に関する事項を除き、旧信託法が適
           用されます（信託法の施行に伴う関係法律の整備等に関する法律第2条）。）、信託契約等の信託行為に基
           づいて信託財産に属する財産の引渡しその他の信託財産に係る給付をすべきものに係る債権等を有します。
           また、不動産信託においては、信託の清算の際の残余財産受益者等として、残余財産の給付を内容とする債
           権の受益者や、残余財産の帰属すべき者として指定されることが通常です。
            旧信託法の下では、受託者が信託事務の処理上発生した信託財産に関する租税、受託者の報酬、信託財産
           に瑕疵があることを原因として第三者が損害を被った場合の賠償費用等の信託費用については、最終的に受
           益者が負担することになっています（旧信託法第36条及び第37条）。すなわち、信託受託者が信託財産とし
           ての不動産を所有し管理するのは受益者のためであり、その経済的利益と損失は、最終的には全て受益者に
           帰属することになります。したがって、本投資法人が不動産、不動産の賃借権又は地上権を信託する信託の
           受益権を取得する場合には、信託財産に関する十分なデューディリジェンスを実施し、保険金支払能力に優
           れる保険会社を保険者、受託者を被保険者とする損害保険を付保すること等、本投資法人自ら不動産を取得
           する場合と同等の注意をもって取得する必要がありますし、一旦不動産、不動産の賃借権又は地上権を信託
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           する信託の受益権を保有するに至った場合には、信託受託者を介して、原資産が不動産である場合と実質的
           にほぼ同じリスクを受益者たる本投資法人が負担することになり、その結果、投資主に損害を与える可能性
           が あります。
            新信託法の下では、旧信託法第36条第2項が廃止されましたが、信託受益者と信託受託者の間で信託費用
           等に関し別途の合意をした場合には、当該合意に従い信託受益者に対し信託受託者から信託費用等の請求が
           なされることがあります（新信託法第48条第5項、第54条第4項）。この場合には同様に本投資法人の収益等
           に悪影響が生じる可能性があります。
         (イ）信託の受益権の流動性に係るリスク

            投資法人が信託の受益権を保有運用資産とする場合で、信託受託者を通じて信託財産としての不動産を処
           分する場合には、既に述べた不動産の流動性リスクが存在します。また信託の受益権を譲渡しようとする場
           合には、信託受託者の承諾を契約上要求されるのが通常です。さらに、不動産、不動産の賃借権又は地上権
           を信託する信託の受益権については金融商品取引法上の有価証券とみなされますが、譲渡に際しては、原則
           として、債権譲渡と同様の譲渡方法によることとなるため（新信託法第94条）、株式や社債のような典型的
           な有価証券と比較すると相対的に流動性が低いというリスクが存在します。その他、信託受託者は原則とし
           て瑕疵担保責任又は契約不適合による担保責任を負って信託財産である不動産の売却を行わないため、本投
           資法人の意思にかかわらず信託財産である不動産の売却ができなくなる可能性があります。
         (ウ）信託受託者に係るリスク

          a．信託受託者の破産・会社更生等に係るリスク
             信託法上、受託者が破産手続又は会社更生手続その他の倒産手続の対象となった場合に、信託財産が破
            産財団又は更生会社の財産その他受託者の固有財産に属するか否かに関しては明文の規定はないものの、
            信託法の諸規定、とりわけ信託財産の独立性という観点から、登記等の対抗要件を具備している限り、信
            託財産が受託者の破産財団又は更生会社の財産その他受託者の固有財産に帰属するリスクは極めて低いと
            考えられていました。受託者において破産手続の開始が決定された場合、旧信託法第42条第1項に基づき
            受託者の任務は終了し、旧信託法第50条に基づき信託財産の名義人でもなくなることから、信託財産は破
            産財団に属さないと説明する向きもありました（破産法第34条第1項）。また、旧信託法第16条によれ
            ば、信託財産に対する受託者自身の債権者による差押えは禁止されており、信託財産は受託者の債権者と
            の関係では受託者自身の債務の引当財産にならないと考えられ、信託財産は管財人等による取戻リスクに
            さらされないものと考えられていました。
             新信託法においては、信託財産は信託受託者の固有財産に属しない旨が明文で規定されています（新信
            託法第25条第1項、第4項及び第7項）。
             但し、信託財産であることを破産管財人等の第三者に対抗するためには、信託された不動産に信託設定
            登記をする必要がありますので、不動産を信託する信託の受益権については、この信託設定登記がなされ
            るものに限り本投資法人は取得する予定です。しかしながら、必ずこのような取扱いがなされるとの保証
            はありません。
          b．信託受託者の債務負担に伴うリスク

             信託財産の受託者が、信託目的に反して信託財産である不動産を処分した場合、又は信託財産である不
            動産を引当てとして、何らかの債務を負うことにより、不動産を信託する信託の受益権を財産とする本投
            資法人が不測の損害を被る可能性があります。また、受託者が、その権限に属しない行為又は信託財産に
            属する財産を固有財産に帰属させる等の利益相反行為を行うことにより、本投資法人が不測の損害を被る
            可能性があります。かかるリスクに備え、旧信託法は信託の本旨に反した信託財産の処分行為の取消権を
            受益者に認めており（旧信託法第31条本文）、また、新信託法は、受託者の権限違反行為や利益相反行為
            の取消権を受益者に認めていますが（新信託法第27条第1項及び第2項、第31条第6項及び第7項）、一定の
            場合には取消権が認められない等、本投資法人は、常にかかる権利の行使により損害を免れることができ
            るとは限りません。
             信託受益権を取得するに際しては、十分なデューディリジェンスを実施し、①信託契約上、当該信託の
            目的が受益者の利益のためにのみ行われていることが明確にされていること、②信託財産の処分や信託財
            産に属する金銭の運用等についても、厳しい制約を課されていることが満たされている信託の受益権のみ
            投資対象とすることで、信託財産が勝手に処分されたり、信託財産が新たに債務を負担して、その結果と
            して本投資法人が不利益を被る可能性は回避されると考えられますが、常にそのようなことを回避できる
            との保証はありません。
        ⑤　税制に関するリスク

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          本投資法人には、以下のような税制に関するリスクが存在します。本投資法人は、本投資法人の会計処理に関
         する助言を専門家に継続的に依頼し、税制についての情報や現行の税制についての税務当局の見解を収集して、
         できる限り事前に対応をする体制をとっています。
         （ア）導管性要件に関するリスク
            税法上、投資法人に係る課税の特例規定により、一定の要件（導管性要件）を満たした投資法人に対して
           は、投資法人と投資主との間の二重課税を排除するため、利益の配当等を投資法人の損金に算入することが
           認められています。
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                            投資法人の主な導管性要件
                    配当等の額が配当可能利益の額の90％超であること
          支払配当要件           （利益を超えた金銭の分配を行った場合には、金銭の分配の額が配当可能額の90％超
                    であること）
                    投資法人規約において、投資口の発行価額の総額のうちに国内において募集される投
          国内50％超募集要件
                    資口の発行価額の占める割合が50％を超える旨の記載又は記録があること
                    機関投資家（租税特別措置法第67条の15第1項第1号ロ（2）に規定するものをいいま
          借入先要件
                    す。次の所有先要件において同じです。）以外の者から借入れを行っていないこと
                    事業年度の終了の時において、発行済投資口が50人以上の者によって所有されている
          所有先要件
                    こと又は機関投資家のみによって所有されていること
                    事業年度の終了の時において、投資主の1人及びその特殊関係者により発行済投資口
          非同族会社要件
                    の総口数又は議決権総数の50％超を保有されている同族会社に該当していないこと
                    他の法人の株式又は出資の50％以上を有していないこと（匿名組合出資を含み、一定
          会社支配禁止要件
                    の海外子会社の株式又は出資を除きます。）
           本投資法人は、導管性要件を満たすよう努める予定ですが、今後、下記に記載した要因又はその他の要因

          により導管性要件を満たすことができない可能性があります。本投資法人が、導管性要件を満たすことがで
          きなかった場合、利益の配当等を損金算入することができなくなり、本投資法人の税負担が増大する結果、
          投資主への分配金額等に悪影響を及ぼす可能性があります。
          a．会計処理と税務処理との不一致によるリスク

             会計処理と税務処理との不一致（以下「税会不一致」といいます。）が生じた場合、会計上発生した費
            用・損失について、税務上その全部又は一部を損金に算入することができない等の理由により、法人税等
            の税負担が発生し、配当の原資となる会計上の利益は減少します。支払配当要件における配当可能利益の
            額（又は配当可能額）は会計上の税引前利益に基づき算定されることから、多額の法人税額が発生した場
            合には、配当可能利益の額の90％超の配当（又は配当可能額の90％超の金銭分配）ができず、支払配当要
            件を満たすことが困難となる可能性があります。なお、2015年度税制改正により、交際費等、寄附金、法
            人税等を除く税会不一致に対しては、一時差異等調整引当額の分配により法人税額の発生を抑えることが
            できるようになりましたが、本投資法人の過去の事業年度に対する更正処分等により多額の追徴税額（過
            年度法人税等）が発生した場合には、法人税等は一時差異等調整引当額の対象にならないため、支払配当
            要件を満たすことができないリスクは残ります。
          b．資金不足により計上された利益の配当等の金額が制限されるリスク

             借入先要件に基づく借入先等の制限や資産の処分の遅延等により機動的な資金調達ができない場合に
            は、配当の原資となる資金の不足により支払配当要件を満たせない可能性があります。
          c．借入先要件に関するリスク

             本投資法人が何らかの理由により機関投資家以外からの借入れを行わざるを得ない場合又は本投資法人
            の既存借入金に関する貸付債権が機関投資家以外に譲渡された場合、あるいはこの要件の下における借入
            金の定義が税法上において明確でないためテナント等からの預り金等が借入金に該当すると解釈された場
            合においては、借入先要件を満たせなくなる可能性があります。
          d．投資主の異動について本投資法人のコントロールが及ばないリスク

             本投資口が市場で流通することにより、本投資法人のコントロールの及ばないところで、所有先要件あ
            るいは非同族会社要件が満たされなくなる可能性があります。
         （イ）税務調査等による更正処分のため、導管性要件が事後的に満たされなくなるリスク

            本投資法人に対して税務調査が行われ、導管性要件に関する取扱いに関して、税務当局との見解の相違に
           より更正処分を受け、過年度における導管性要件が事後的に満たされなくなる可能性があります。このよう
           な場合には、本投資法人が過年度において行った利益の配当等の損金算入が否認される結果、本投資法人の
           税負担が増大し投資主への分配金額等に悪影響を及ぼす可能性があります。
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         （ウ）不動産の取得に伴う軽減税制が適用されないリスク
            本投資法人は、規約における投資方針において、特定不動産の価額の合計額の本投資法人の有する特定資
           産の価額の合計額に占める特定不動産の価額の合計額の割合を100分の75以上とすること（規約第29条第3
           項）としています。本投資法人は、前記内容の投資方針を規約に定めること、及びその他の税法上の要件を
           充足することを前提として、直接に不動産を取得する場合の不動産流通税（登録免許税及び不動産取得税）
           の軽減措置の適用を受けることができると考えています。しかし、本投資法人がかかる軽減措置の要件を満
           たすことができない場合、又は軽減措置の要件が変更された場合において、軽減措置の適用を受けることが
           できない可能性があります。
         （エ）一般的な税制の変更に関するリスク

            不動産、不動産信託受益権その他本投資法人の資産に関する税制若しくは本投資法人に関する税制又はか
           かる税制に関する解釈・運用・取扱いが変更された場合、公租公課の負担が増大し、その結果、本投資法人
           の収益に悪影響を及ぼす可能性があります。また、投資口に係る利益の配当、資本の払戻し、譲渡等に関す
           る税制又はかかる税制に関する解釈・運用・取扱いが変更された場合、本投資口の保有又は売却による投資
           主の手取金の額が減少し、又は税務申告等の税務上の手続面での負担が投資主に生じる可能性があります。
        ⑥　その他

         （ア）投資法人の資金調達（金利環境）に関するリスク
            本投資法人は、現在保有している不動産関連資産の購入のための資金を、本投資口の発行により調達した
           資金の他、資金の借入れや本投資法人債の発行により調達しています。今後、借入金利が著しく変更される
           場合、又は資金の追加借入れ若しくは借換えに時間を要する等の場合、投資主に損害を与える可能性があり
           ます。
            また、変動金利で借入れを行った場合においては、借入れを行った後も借入金利の上昇に伴って、本投資
           法人の収益が低下し、金銭の分配が減少するリスクがあります。
            なお、資金調達に係る金利は、金融市場の変動や金融政策の動向等に影響を受けますが、その動向によっ
           ては、当該取引において従来行われてきた会計処理方法が不適用となり、その結果、本投資法人の収益に不
           測の影響を及ぼす可能性があります。さらに、本投資法人が借入資金の期限前返済を行う場合には、その時
           点における金利情勢によって決定される期限前返済コスト（違約金等）が発生する場合がある等、予測しが
           たい経済状況の変更により投資主に損害を与える可能性があります。
         （イ）取得予定資産の組入れ・譲渡等に関するリスク

            本投資法人は、現在保有する資産のみを投資対象とする投資法人ではなく、その資産ポートフォリオの拡
           大（外部成長ということがあります。）や質の向上（内部成長ということがあります。）を目指し、中長期
           的な安定運用を目指して日々活動を行っており、本書の日付現在も、常に新たな資産取得に向けた市場調査
           や物件売却情報の入手に努め、また、潜在的な売主又は買主や関係権利者との間での物件取得又は譲渡に向
           けた検討や交渉等も行いつつあります。したがって、本投資法人は、今後、本書に記載された資産以外の新
           たな資産の取得を決定し、あるいは物件の売却や交換のほか、新たな資産取得又は譲渡に向けたその他の手
           法を採択する可能性があります。かかる決定がなされた場合には、引き続き適時開示に努めます。従って、
           かかる資産取得又は譲渡の決定は、本書提出から間もない時点で公表される場合もありえます。
            また、実際に物件取得を行う旨合意し適時開示を行った場合にも、内装工事や修繕、物件の特性、売主そ
           の他の権利者との協議の結果として、実際の引渡し・資産運用の開始までに一定期間を要することがありま
           す。物件取得の合意から引渡しまでの間に、経済環境が著しく変動した場合等においては、当該資産を購入
           することができないおそれも否定できず、その結果、予定した収益を上げることが困難となるおそれがあり
           ます。なお、本投資法人は、物件取得を行うにあたり、当該物件の取得資金に充てることを目的として、借
           入れ又は投資法人債の発行を行うことがあり、そのような場合にも、適時開示に努めます。
         （ウ）減損会計の適用に関するリスク

            固定資産の減損に係る会計基準（「固定資産の減損に係る会計基準の設定に関する意見書」(企業会計審
           議会平成14年8月9日)）及び「固定資産の減損に係る会計基準の適用指針」(企業会計基準適用指針第6号                                                平
           成15年10月31日)が、2005年4月1日以後開始する事業年度より強制適用されることになったことに伴い、本
           投資法人においても第1期営業期間より「減損会計」が適用されています。「減損会計」とは、主として土
           地・建物等の事業用不動産について、収益性の低下により投資額を回収する見込みが立たなくなった場合
           に、一定の条件のもとで回収可能性を反映させるように帳簿価額を減額する会計処理のことをいいます。
            今後の不動産市場の動向及び運用資産の収益状況等によっては、会計上減損損失が発生し、本投資法人の
           財務状態及び経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
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         （エ）匿名組合出資持分への投資に関するリスク
            本投資法人は規約に基づき、不動産等に関する匿名組合出資持分への投資を行うことがあります。本投資
           法人が投資するかかる匿名組合では、本投資法人の出資金を営業者が不動産等に投資しますが、当該不動産
           等に係る収益が悪化した場合や当該不動産等の価値が下落した場合等には、本投資法人が匿名組合員として
           得られる分配金や元本の償還金額等が減少し、その結果、本投資法人が営業者に出資した金額を回収できな
           い等の損害を被る可能性があります。
            また、匿名組合出資持分については契約上譲渡が制限されていることがあり、又は確立された流通市場が
           存在しないため、その流動性が低く、本投資法人が譲渡を意図しても、適切な時期及び価格で譲渡すること
           が困難となる可能性があります。
            また、匿名組合出資持分への投資は、当該匿名組合が所有又は投資する不動産等に係る優先交渉権の取得
           を目的として行われることがありますが、かかる優先交渉権により当該不動産等を取得できる保証はありま
           せん。
         （オ）特定目的会社等の優先出資証券・特定社債等・貸付債権等への投融資に係るリスク

            本投資法人は、その規約に基づき、資産流動化法に基づく特定目的会社又は特別目的会社（合同会社を含
           みます。）その他これらに類する形態の法人等（以下「特定目的会社等」と総称します。）が不動産等を主
           たる投資対象とすることを目的とする場合、当該特定目的会社等の発行する優先出資証券若しくは特定社債
           等への投資を行い、又は当該特定目的会社等向け貸付債権等の金銭債権を譲り受けることがあります。これ
           ら特定目的会社等への投融資は、通例、当該特定目的会社等が所有又は投資する不動産等に係る優先交渉権
           の取得を目的とすることが想定されますが、優先交渉権を獲得できるとの保証も、かかる優先交渉権により
           当該不動産等を取得できるとの保証もありません。また、これら特定目的会社等への投融資については、契
           約上、その譲渡が禁止又は制限されることや、法令上の制限に従って譲渡先が限定される等の制限を受ける
           ことがあり、その他、転売しようとしても、確立された流通市場が存在しないためその流動性は低く、売却
           を意図しても、適切な時期及び価格で売却することが困難な可能性があります。
            また、特定目的会社等が投資する不動産等に係る収益が悪化した場合、当該不動産等の価値が下落した場
           合、特定目的会社等の開発する不動産等が予想した価格で売却できない場合、又は導管体である特定目的会
           社等において意図されない課税が生じた場合等には、当該特定目的会社等の発行する優先出資証券に投資し
           た本投資法人が、当該優先出資証券より得られる運用益や分配される残余財産の減少等により損害を被る可
           能性があります。
            さらに、本投資法人が優先出資証券を保有する特定目的会社等に関して、本投資法人以外に優先出資社員
           が存在する場合には、本投資法人の保有割合によっては、当該特定目的会社等の社員総会において、優先出
           資社員が議決権を有する事項について本投資法人の意向を反映させることができない可能性があり、また優
           先出資社員間の契約等において、優先出資証券の譲渡に際し、他の優先出資社員の承諾の取得、先買権又は
           優先交渉権の付与といった譲渡処分に関する一定の制約が課される場合があります。
         （カ）自然災害、感染症の拡大等に関するリスク

            本資産運用会社は、南海トラフ巨大地震や首都圏直下地震などの大規模な地震をはじめとする災害や感染
           症の発生・拡大に対応するため、本資産運用会社の役職員において、在宅勤務やテレワーキングシステムを
           活用することがあります。しかしながら、これに適さない業務もあり、また、顧客やテナントにおける業務
           に支障が発生することもあり、したがって、質の高い業務をこれまでと同様に展開しうるとの保証はありま
           せん。本資産運用会社の業務が様々な形で停滞することで、本投資法人の業績に悪影響を及ぼす可能性があ
           ります。
            全ての災害や感染症等のリスクを回避することは困難であり、また、昨今の気候変動などに伴う災害の大
           規模化を考えると、想定を上回る規模で被害が発生する可能性もあります。特に、新型コロナウイルス等の
           感染症が、投資対象不動産又はその所在周辺地域において拡大した場合、当該投資対象資産の運営を停止せ
           ざるを得ない可能性があります。また、商業施設やテナント業種によっては、当該感染症等の拡大や流行の
           長期化による売上げの減少に伴い、テナントによる賃料減額請求が行われたり、賃料支払いが滞ったりする
           可能性があるほか、テナント退去に伴う空室リスクが顕在化する可能性があり、その結果、本投資法人の業
           績に悪影響を及ぼす可能性があります。
      （2）投資リスクに対する管理体制

         本投資法人は、前記に記載した各々のリスクに関し、本投資法人自らが投信法及び関連法規に定められた規制を
        遵守すると共に、本資産運用会社においては適切な社内規程の整備を行い、併せて必要な組織体制を敷き、役職員
        に対する遵法精神を高めるための教育等の対策を講じています。
         具体的な取組みは以下のとおりです。

        ①　本資産運用会社の体制
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          本資産運用会社は、各種リスクを適切に管理するために、社内規程として「リスク管理規程」を制定し、重大
         なリスクが生じた場合には、遅滞なく取締役会に報告する旨、リスク管理を実践していくための具体的な計画と
         し てリスク管理計画を毎年度策定する旨を定めています。
          加えて、利益相反リスクに対しては、本投資法人の利益が害されることを防止するために、各種の施策を実施
         しています。具体的には、本資産運用会社において、投資主価値の向上を目指すための経営理念（注1）を策
         定・公表しています。また、「利害関係者取引規程」を制定し、厳格な利益相反対応ルールを設定するほか、監
         査等委員会設置会社としての組織構成を活かして利益相反への厳格な対応を実施する体制として、資産の取得及
         び売却並びに運用ガイドラインの改廃に関する意思決定は、投資運用委員会における審議・決議に加え、本資産
         運用会社の取締役会における審議・決議事項とすることで、利益相反リスクへ監査等委員が監視監督（注2）す
         る体制等を構築しています。
          また、本資産運用会社は、コンプライアンスに関して、法令等遵守の徹底を図るため、「コンプライアンス規
         程」及び「コンプライアンス・マニュアル」を制定するとともに、具体的な法令等遵守を実現させるための実践
         計画である「コンプライアンス・プログラム」を策定し、更に、コンプライアンスを経営上の最重要課題として
         位置付けるコンプライアンス宣言（注3）を公表して、これらに従って法令等遵守の実践に努めるとの態勢を整
         備しています。
          さらに、本資産運用会社は、業務の適正性の確保と効率的運営を図るため、「内部監査規程」を制定し、適切
         な自己点検制度の確立を図っています。
        （注1）本資産運用会社は、本投資法人の資産運用会社として顧客満足のため投資主価値の向上を目指し、確固たるガバナンスを築き上
           げ、豊かな生活へ貢献し、信頼を構築し、働きがいのある職場作りに努め、従業員一人ひとりがプロとしての責任感をもって自
           律し、知見を広げる等の活動を行い、不動産の運用を通じて環境・社会・ガバナンスを重視した取組みと地域の方々とともに、
           社会貢献していくとの経営理念を策定・公表しています。
        （注2）本資産運用会社のコンプライアンス委員会規程及び投資運用委員会規程において、取締役会における審議・決議に先立ち、監査
           等委員である取締役がコンプライアンス委員会及び投資運用委員会における協議内容等への理解を深めることを主な目的とし
           て、監査等委員である取締役はオブザーバーとしてこれら二つの委員会に出席することができること及び利害関係者からの物件
           取得に関してこの二つの委員会にて審議する場合、監査等委員である取締役はこれらの委員会に出席しなければならないことが
           規定されています。
        （注3）本資産運用会社は、金融商品市場の担い手として、市場の公正性や透明性の観点から重大な社会的責任を有することを深く認識
           し、社会の信頼に応えるため、すべての行動の原則としてのコンプライアンスを経営上の最重要の課題として位置付け、金融商
           品取引法をはじめとする法令、社会規範及び社内規程等を遵守し、金融商品取引業者として責任ある行動をとること、金融商品
           取引法等に基づき、利益相反取引の弊害を排除しつつ投資主に対し忠実に職務を遂行し、投資主の利益を最優先する業務運営を
           行うことを通じて、グループ企業を含めた健全な取引関係を築くこと、業務を遂行するにあたり職業的専門家として取引先と社
           会の信頼に応えること、社員の人格尊重、オープンで働きやすい職場環境の整備、新しい価値の創造に努め、コンプライアンス
           違反に対し厳正に対処すること、環境の変化に対応しコンプライアンス態勢の継続的な改善に取り組むことといったコンプライ
           アンス宣言を公表しています。
        ②　本投資法人の体制

          本投資法人は、執行役員1名及び監督役員2名により構成される役員会により運営されています。役員会は3ヶ
         月に一度以上、必要に応じて随時開催され、法令及び本投資法人の「役員会規程」に定める決議事項の決議や本
         資産運用会社及び本投資法人の執行役員の業務の執行状況等の報告が行われます。これにより、本資産運用会社
         又はその利害関係人等から独立した地位にある監督役員が業務の執行状況を監督できる体制となっています。
          また、監督役員は必要に応じて本資産運用会社及び資産保管会社等から本投資法人の業務及び財産の状況に関
         する報告を求め、又は必要な調査を行うことができるものとされます。
          そして、本投資法人は、「インサイダー取引防止規程」を制定し、本投資法人の役員によるインサイダー類似
         取引の防止に努めています。同規程では、本投資法人の役員は、原則として本投資法人の発行する投資口及び投
         資法人債について、売買等を行ってはならないものとされ、本投資法人の役員でなくなった後も1年間は、同規
         程の定めに従わなければならないものとされています。
          以上のように、本投資法人及び本資産運用会社は投資リスクに関する管理体制を整備していますが、このよう

         な体制が常に有効に機能する保証はありません。管理体制が有効に機能しないことによりリスクが顕在化した場
         合、本投資法人又は投資主に損失が生ずるおそれがあります。
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     4【手数料等及び税金】
      （1）【申込手数料】
          　該当事項はありません。
      （2）【買戻し手数料】

          　本投資口は投資主の請求による払戻しを行わないクローズド・エンド型です（規約第5条第1項）。
          　投資口の買戻しの制度はありません。
      （3）【管理報酬等】

        ①　役員報酬
         （ア）執行役員報酬
            執行役員の報酬は、1人当たり月額50万円を上限として、役員会で決定する金額とし、当該金額を、当該
           月の月末までに執行役員が指定する口座へ振込む方法により支払います（規約第18条第1号）。
         （イ）監督役員報酬

            監督役員の報酬は、1人当たり月額50万円を上限として、役員会で決定する金額とし、当該金額を、当該
           月の月末までに監督役員が指定する口座へ振込む方法により支払います（規約第18条第2号）。
           （注）本投資法人は、投信法第115条の6第1項に定める執行役員又は監督役員の損害賠償責任について、当該役員が職務を行うに
             つき善意でかつ重大な過失がない場合において、責任の原因となった事実の内容、当該役員の職務の執行の状況その他の事
             情を勘案して特に必要と認めるときは、法令の定めにより免除することができる額を限度として、役員会の決議によって免
             除することができます（規約第19条）。
        ②　一般事務受託者への支払手数料

         （ア）投資主名簿等管理事務
          a．本投資法人は、委託事務の対価として投資主名簿等管理人に対し、下記＜委託事務手数料表＞に記載され
            た金額を上限として本投資法人及び投資主名簿等管理人の間で別途合意した手数料を支払います。
            なお、下記＜委託事務手数料表＞に定めのないものについては、本投資法人が当該事務を指定する際、本
            投資法人及び投資主名簿等管理人が協議の上、決定します。
          b．上記a．の手数料については、投資主名簿等管理人は毎月15日までに前月分の金額を本投資法人に請求
            し、本投資法人は請求のあった月の末日までに、投資主名簿等管理人の指定する銀行口座へ振り込む方法
            により、これを投資主名簿等管理人に支払います。
          c．上記a．の手数料が経済情勢の変動又は当事者の一方若しくは双方の事情の変化等により、著しく不適正
            になったときは、本投資法人及び投資主名簿等管理人が協議の上、随時これを変更することができます。
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    ＜委託事務手数料表＞
    Ⅰ．経常事務手数料
       項　目                 手数料率                      対象事務の内容
             (1)  月末現在の投資主名簿上の投資主1名につき、下記段                         ・投資主名簿等の管理
                                         ・経常業務に伴う月報等諸報告
               階に応じ区分計算した合計額（月額）。但し、上記に
                                         ・期末、中間一定日及び四半期一定日現
               かかわらず、最低料金を月額210,000円とします。
                                          在（臨時確定を除く）における投資主
                   1 ～　5,000名　　　　　　　　　　　                 86円
                                          の確定と諸統計表、大投資主一覧表、
                 5,001   ～  10,000名　　　　　　　　　　　                73円
      基本手数料
                                          全投資主一覧表、役員一覧表の作成
             　　　10,001       ～  30,000名　　　　　　　　　　　                63円
             　　　30,001       ～  50,000名　　　　　　　　　　　                54円
             　　　50,001       ～100,000名　　　　　　　　　　　                 47円
                100,001名以上　　　　　　　　　　　　　　40円
             (2)  除籍投資主　　　　　           1名につき　　　　　　           50円   ・除籍投資主データの整理
             (1)  分配金計算料                         ・分配金額、源泉徴収税額の計算及び分
                                          配金明細表の作成
               分配金受領権者数に対し、下記段階に応じ区分計算し
                                         ・分配金領収証の作成
               た合計額とします。但し、最低料金を1回につき
                                         ・印紙税の納付手続
               350,000円とします。
                                         ・分配金支払調書の作成
                   1 ～　5,000名　　　　　　　　　　　120円
                                         ・分配金の未払確定及び未払分配金明細
                 5,001   ～  10,000名　　　　　　　　　　　105円
                                          表の作成
             　　　10,001       ～  30,000名　　　　　　　　　　　                90円
                                         ・分配金振込通知及び分配金振込テープ
             　　　30,001       ～  50,000名　　　　　　　　　　　                80円
      分配金事務
                                          又は分配金振込票の作成
             　　　50,001       ～100,000名　　　　　　　　　　　                 60円
      手　数　料
                100,001名以上　　　　　　　　　　　　　　50円
             (2)  指定振込払いの取扱　           1件につき　　　　　　150円
             (3)  分配金計算書作成　　           1件につき　　　　　　           15円   ・分配金計算書の作成
             (4)  道府県民税配当課税関係
                                         ・配当割納付申告書の作成
               納付申告書作成　　　           1回につき　　　　         15,000円
               配当割納付代行　　　           1回につき　　　　         10,000円     ・配当割納付データの作成及び納付資金
                                          の受入、付け替え
             (1)  分配金領収証　　　　           1枚につき　　　　　　450円               ・取扱期間経過後の分配金の支払
      未払分配金
             (2)  月末現在の未払分配金領収証                         ・未払分配金の管理
      支払手数料
                          1枚につき　　　　　　　3円
             (1)  諸　　届　　　　　　           1件につき　　　　　　300円               ・投資主情報変更通知データの受理及び
                                          投資主名簿の更新
                                         ・口座管理機関経由の分配金振込指定の
                                          受理
                                         ・電子提供措置事項を記載した書面の交
                                          付請求（撤回を含む）及び同書面の交
                                          付終了通知に関する異議申述の受理
      諸届・調査・                                   ・税務調査等についての調査、回答
             (2)  調　　査　　　　　　           1件につき　　　　　1,200円
      証明手数料                                   ・諸証明書の発行
             (3)  証　　明　　　　　　           1件につき　　　　　　600円
                                         ・投資口異動証明書の発行
             (4)  投資口異動証明　　　           1件につき　　　　　1,200円
                                         ・個別投資主通知の受理及び報告
             (5)  個別投資主通知　　　           1件につき　　　　　　300円
                                         ・情報提供請求及び振替口座簿記載事項
             (6)  情報提供請求　　　　           1件につき　　　　　　300円
                                          通知の受領、報告
                                         ・株式等振替制度の対象とならない投資
             (7)  個人番号等登録　　　           1件につき　　　　　　300円
                                          主等及び新投資口予約権者等の個人番
                                          号等の収集・登録
                                 55/199




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       項　目                 手数料率                      対象事務の内容
             (1)  封入発送料                         ・招集通知、決議通知等の封入、発送、
                                          選別及び書留受領証の作成
               封入物2種まで　　         1通につき　　　　　　　　25円
             　　　　　　　　　　　1種増すごとに5円加算
             (2)  封入発送料（手封入の場合）
               封入物2種まで　　         1通につき　　　　　　　　40円
      諸通知発送
             　　　　　　　　　　　1種増すごとに15円加算
      手　数　料
             (3)  葉書発送料　　　　1通につき　　　　　　　　10円                         ・葉書、シール葉書の発送
             (4)  シール葉書発送料　1通につき　　　　　　　　20円
             (5)  宛名印字料　　　　1通につき　　　　　　　　15円                         ・諸通知等発送のための宛名印字
             (6)  照　合　料　　　　1件につき　　　　　　　　10円                         ・2種以上の封入物についての照合
             (7)  ラベル貼付料　　　1通につき　　　　　　　　10円                         ・宛名ラベルの送付物への貼付
      還付郵便物         1通につき　　　　　　　　　　　　　　　                    　200円     ・投資主総会関係書類、分配金その他還
      整理手数料                                    付郵便物の整理、保管、再送
             (1)  議決権行使書作成料                         ・議決権行使書用紙の作成
               1枚につき　　　　　　　　　　　　　　　　　15円
             (2)  議決権行使集計料                         ・議決権行使書の集計
                                         ・電子行使の集計
              a．投資主名簿等管理人が集計登録を行う場合
                                         ・議決権不統一行使の集計
                議決権行使書(委任状)1枚につき　　　　　　                     70円
                                         ・投資主提案等の競合議案の集計
                電子行使1回につき　　　　　　　　　　　　                     35円
                但し、最低料金を投資主総会1回につき70,000円とし
                ます。
                議決権不統一行使集計料
                1件につき　　　　　　　　　　　　　　                   70円加算
                投資主提案等の競合議案集計料
                1件につき　　　　　　　　　　　　　　                   70円加算
              b．本投資法人が集計登録を行う場合
                議決権行使書(委任状)1枚につき　　　　　　                     35円
                電子行使1回につき　　　　　　　　　　　　                     35円
                但し、最低料金を投資主総会1回につき30,000円とし
      投資主総会
                ます。
      関係手数料
             (3)  投資主総会受付補助等                         ・投資主総会受付事務補助等
               1名につき　　　　　　　　　　　　　　　10,000円
             (4)  議決権行使電子化基本料                         ・議決権電子行使投資主の管理
               1回につき　　　　　　　　　　　　　　                   200,000円
             (5)  議決権行使コード付与料                         ・議決権行使サイトに関する運営、管
                                          理、各種照会対応
               (パソコン端末での行使)
                                         ・議決権行使コード、パスワードの付
                基準日現在における議決権を有する投資主数を基準
                                          与、管理
                として、投資主1名につき下記段階に応じ区分計算し
                                         ・電子行使による議決権行使集計に関す
                た合計額。但し、最低料金は100,000円とします。
                                          る報告書類の作成
                   1 ～　5,000名　　　　　　　　　　　                 35円
                 5,001   ～  10,000名　　　　　　　　　　　                33円
             　　　10,001       ～  30,000名　　　　　　　　　　　                29円
             　　　30,001       ～  50,000名　　　　　　　　　　　                25円
             　　　50,001       ～100,000名　　　　　　　　　　　                 20円
                100,001名以上　　　　　　　　　　　　　　13円
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       項　目                 手数料率                      対象事務の内容
             (6)  議決権行使コード付与料                         ・携帯電話端末等を利用可能とする場合
                                          の議決権行使コード、パスワードの付
               （携帯電話端末での行使を追加する場合）
                                          与、管理
                基準日現在における議決権を有する投資主数を基準
                として、投資主1名につき下記段階に応じ区分計算し
                た合計額。但し、最低料金は100,000円とします。
                   1 ～　5,000名　　　　　　　　　　　                 15円
                 5,001   ～  10,000名　　　　　　　　　　　                13円
             　　　10,001       ～  30,000名　　　　　　　　　　　                12円
             　　　30,001       ～  50,000名　　　　　　　　　　　                10円
             　　　50,001       ～100,000名　　　　　　　　　　　　8円
      投資主総会
                100,001名以上　　　　　　　　　　　　　　                     6円
      関係手数料
             (7)  招集通知電子化基本料                         ・招集通知電子化投資主の管理
             　　月　　額　　　　　　　　　　　　　　　                      16,000円
             (8)  メールアドレス登録・変更料                         ・メールアドレス届出受理(変更含む)
               1件につき　　　　　　　　　　　　　　　　                     150円
             (9)  招集メール等送信料
               対象投資主1名につき　　　　　　　　　　　　40円
             (10)   議決権行使ログデータ保存料                         ・電子行使した議決権行使ログに関する
                                          CD-ROMの作成
                1回につき　　　　　　　　　　　　　　                   30,000円
             (11)   議決権行使書イメージデータ保存料                         ・議決権行使書の表裏イメージデータ及
                                          び投資主情報に関するCD-ROMの作成
                1回につき　　　　　　　　　　　　　　                   70,000円
                該当投資主1名につき　　　　　　　　　　　                     20円   ・各種投資主一覧表の作成
      投資主一覧表
      作成手数料
                但し、最低料金を1回につき5,000円とする。
             (1)  投資主情報分析機能付CD-ROM作成料                         ・投資主情報分析機能付CD-ROMの作成
               全投資主1名につき　　　　　　　　　　　　　15円
               該当投資主1名につき　　　　　　　　　　　　20円
               但し、最低料金を1回につき30,000円とします。
       CD-ROM
             (2)  投資主総会集計機能付CD-ROM作成料                         ・投資主総会集計機能付CD-ROMの作成
      作成手数料
               該当投資主1名につき　　　　　　　　　　　　                       5円
               但し、最低料金を1回につき30,000円とします。
             (3)  CD-ROM複写料
               1枚につき　　　　　　　　　　　　　　　10,000円
             (1)  投資主番号指定での設定                         ・所有者詳細区分の設定(役員を除く)
      投資主管理
               1件につき　　　　　　　　　　　　　　　　                     100円
      コード設定
             (2)  投資主番号指定なしでの設定
      手　数　料
               1件につき　　　　　　　　　　　　　　　　                     200円
      未払分配金         対象投資主1名につき　　　　　　　　　　　                     200円    ・除斥期間満了前の未払分配金受領促進
       受領促進                                   のための送金依頼書の作成、発送
      手　数　料
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    Ⅱ．振替制度関連事務手数料
       項　目                 手数料率                      対象事務の内容
                対象投資主1名につき　　　　　　　　　　　100円                         ・新規投資主に係る住所・氏名データの
       新規住所
                                          作成、投資主名簿への更新
      氏名データ
      処理手数料
                対象1件につき　　　　　　　　　　　　　　150円                         ・総投資主通知データの受領、検証、投
      総投資主通知
                                          資主名簿への更新
      データ処理
      手　数　料
               個人番号等データ処理                          ・個人番号等の振替機関への請求
      個人番号等
                対象1件につき　　　　　　　　　　　　　　300円                         ・個人番号等の振替機関からの受領
      データ処理
                                         ・個人番号等の保管及び廃棄、削除
      手　数　料
                                         ・行政機関等に対する個人番号等の提供
    Ⅲ．新投資口予約権関連事務手数料

       項　目                 手数料率                      対象事務の内容
               発行された新投資口予約権毎の月末現在の新投資口予                          ・新投資口予約権原簿の管理
     新投資口予約権
               約権者数
       原簿管理
                1名につき　　　　　　　　　　　　　　　　100円
      手　数　料
                但し、最低料金を月額10,000円とします。
               調査・証明                          ・新投資口予約権原簿の記載事項に関す
     新投資口予約権
                1件につき　　　　　　　　　　　　　　　　600円                          る各種調査、各種証明書の発行
       原簿調査
      証明手数料
             (1)  新投資口予約権行使受付料                         ・行使請求書類の受付、審査
                                         ・新規記録通知データの作成、通知
               新投資口予約権行使請求の払込金額に1,000分の1を乗
     新投資口予約権
                                         ・行使状況の報告
               じた金額。但し、ストックオプションに関しては、そ
       行使受付
               の行使請求払込額に1,000分の2を乗じた金額。
      手　数　料
             (2)  行使事務料
               行使請求1件につき　　　　　　　　　　　　                     800円
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         （イ）機関運営に関する一般事務
          a．本投資法人は、委託業務の対価として、一般事務受託者に対し、下記＜業務手数料の計算方法＞に基づき
            計算された業務手数料並びに当該業務手数料金額に係る消費税及び地方消費税相当額を支払うものとしま
            す。但し、下記＜業務手数料の計算方法＞に定めのない業務に対する業務手数料は、本投資法人及び一般
            事務受託者が協議の上別途書面にて決定するものとします。
          b．一般事務受託者は、本投資法人の営業期間（規約に定めるものをいいます。）毎に、上記a．に基づき業
            務手数料並びに当該業務手数料金額に係る消費税及び地方消費税相当額を計算し、本投資法人の当該営業
            期間に係る決算期（規約に定めるものをいいます。）の属する月の翌月以降に本投資法人に書面により請
            求し、本投資法人は請求を受けた月の翌月末日（銀行休業日の場合は前営業日）までに一般事務受託者の
            指定する銀行口座へ振込（振込手数料並びに当該振込手数料金額に係る消費税及び地方消費税は本投資法
            人の負担とします。）により支払うものとします。
          c．上記a．及びb．の手数料が経済事情の変動又は当事者の一方若しくは双方の事情の変化により不適当に
            なったときは、本投資法人及び一般事務受託者が協議の上これを書面により変更することができます。
          ＜業務手数料の計算方法＞

            業務手数料（月額）の金額は、月額50万円（消費税及び地方消費税別）を上限として、本投資法人及び一
           般事務受託者間で別途書面による合意により定めた金額とします。
            なお、一般事務受託者の委託業務日数が1ヶ月に満たない月の業務手数料（月額）については、当該月の
           実日数中における一般事務受託者の委託業務日数に基づき日割計算して算出するものとします。
            上記計算により算出された業務手数料の金額に1円未満の端数が生じた場合は、これを切り捨てるものと
           します。
         （ウ）計算、会計事務、納税に関する一般事務

          a．本投資法人は、会計事務等に係る一般事務受託者である株式会社東京共同会計事務所（以下、本（ウ）に
            おいて「会計事務受託者」といいます。）に対して以下の業務を委託しています。
           （ⅰ）計算に関する事務（投信法に規定する事務）
           （ⅱ）会計帳簿の作成に関する事務（投信法及び投信法施行規則に規定する事務）
           （ⅲ）納税に関する事務（投信法及び投信法施行規則に規定する事務）但し、税理士業務（税理士法に規定
              する業務をいいます。）に該当する事務を除きます。
           （ⅳ）その他前（ⅰ）から（ⅲ）までに付随する業務
             上記の業務に対して以下のとおり報酬を支払います。

          b．上記a．（ⅰ）及び（ⅱ）に定める業務のうち月次業務に係る報酬の月額は、下記に定める額を上限とし

            て別途、本投資法人及び会計事務受託者が合意して定める額とします。会計事務受託者は本投資法人の規
            約に記載の各決算期（以下、本（ウ）において「決算期」といいます。）の末日から10日以内に当該各決
            算期に対応する本投資法人の規約に記載の各営業期間（以下、本（ウ）において「営業期間」といいま
            す。）に属する月分の報酬金額を纏めて本投資法人に請求します。本投資法人は会計事務受託者に対し
            て、請求のあった月分の報酬金額を、請求のあった月の翌月末日までに、会計事務受託者の指定する銀行
            口座へ送金する方法で支払うものとします。
                                 記

             月次業務に係る報酬上限（月額）＝固定報酬額1,000,000円＋当月末日において本投資法人が所有する

            不動産の土地の物件数×200,000円＋当月末日において本投資法人が所有する不動産の建物の物件数
            ×300,000円（消費税及び地方消費税は別途とします。）
            ※不動産には、不動産を主たる信託財産とする信託受益権を含むものとします。
            ※物件数の算定上、原則として土地は1画地を1件として、建物は1棟を1件として算定することとし、本投
             資法人及び会計事務受託者が協議のうえ決定します。但し、土地及びかかる土地上の建物については纏
             めて1件として算定します。
          c．上記a．（ⅰ）及び（ⅱ）に定める業務のうち決算業務に係る報酬は、決算期毎に10,000,000円（消費税

            及び地方消費税は別途とします。）を上限として、その物件構成に応じて本投資法人及び会計事務受託者
            が別途合意して定める額とします。会計事務受託者は各決算期の末日から4ヶ月以内に当該決算期分の報
            酬金額を本投資法人に請求し、本投資法人は会計事務受託者に対して、請求のあった決算期分の報酬金額
            を、請求のあった月の翌月末日までに、会計事務受託者の指定する銀行口座へ送金する方法で支払うもの
            とします。
                                 59/199


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          d．上記a．（ⅲ）に定める業務の報酬は、決算期毎に1,000,000円（消費税及び地方消費税は別途としま
            す。）を上限として、別途、本投資法人及び会計事務受託者が合意して定める額とします。会計事務受託
            者は、各決算期の末日から10日以内に当該決算期に係る金額を本投資法人に請求し、本投資法人は会計事
            務 受託者に対して、請求のあった月の翌月末日までに、会計事務受託者の指定する銀行口座へ送金する方
            法で支払うものとします。
          e．本投資法人が新規に不動産を取得した場合（区分所有権などの部分的取得を含みます。）における固定資
            産台帳の初期登録作業にかかる報酬は、1物件当たり1,000,000円（消費税及び地方消費税は別途としま
            す。）を上限として、別途、本投資法人及び会計事務受託者が合意して定める額とします。会計事務受託
            者は、各決算期の末日から10日以内に、当該各決算期に対応する各営業期間中に当該作業が完了した分を
            対象として算定される当該報酬金額を纏めて本投資法人に請求します。本投資法人は会計事務受託者に対
            して、請求のあった決算期分の報酬金額を、当該請求のあった月の翌月末日までに、会計事務受託者の指
            定する銀行口座へ送金する方法で支払うものとします。
          f．経済事情の著しい変動等により上記b．からe．までに定める報酬が不相当となったときは、本投資法人及
            び会計事務受託者の間で協議の上、書面による合意によりこれを改定できるものとします。
          g．上記b．からf．までに定める報酬その他の会計事務受託者に対する報酬の支払に要する費用は、本投資法
            人の負担とします。
        ③　本資産運用会社への支払報酬

          本投資法人は、本資産運用会社に対して、本資産運用会社が行う委託業務に対する報酬として、下記（ア）か
         ら（エ）までの委託業務報酬を下記（オ）に定める時期にて支払うものとします。なお、本投資法人は、本資産
         運用会社に対して、宅地建物取引業法に定める代理・媒介に関する報酬は支払わないものとします。
         （ア）運用報酬Ⅰ
            各営業期間について、本投資法人の直前の営業期間の決算期における貸借対照表に記載された総資産額
           に、0.45％を上限として本資産運用会社との間で別途合意する料率を乗じて得られる金額（なお、各営業期
           間の実日数に基づき1年を365日として日割計算によるものとし、1円未満を切り捨てます。）を運用報酬Ⅰ
           とします。但し、本投資法人の設立後最初の営業期間の運用報酬Ⅰについては、当該営業期間中に本投資法
           人が取得した特定資産の取得価格（但し、消費税及び地方消費税を除きます。）に、0.45％を上限として資
           産運用会社との間で別途合意する料率を乗じて得られる金額（なお、各特定資産の運用実日数に基づき1年
           を365日として日割計算によるものとし、1円未満を切り捨てます。）とします。
         （イ）運用報酬Ⅱ

            各営業期間における利益（運用報酬Ⅱ及び控除対象外消費税等（注）の計上前の税引前当期純利益をいい
           ます。）に、3％を上限とする料率を乗じた金額（1円未満を切り捨てます。）を運用報酬Ⅱとします。但
           し、運用報酬Ⅱ及び控除対象外消費税等の計上前の税引前当期純利益が負の値の場合には、運用報酬Ⅱは零
           とします。
           （注）控除対象外消費税等とは、各営業期間において支払う消費税及び地方消費税のうち、消費税法に定める仕入税額控除の対
             象とならなかった部分（本（イ）においてはこのうち費用に計上する部分）をいいます。
         （ウ）取得報酬

            本投資法人は、本投資法人が不動産関連資産（規約で定義されます。以下、③において同じです。）を取
           得した場合、取得報酬として、その取得代金（売買の場合は売買代金、交換の場合は交換により取得した当
           該不動産関連資産の評価額、出資による場合は出資金を意味します。但し、消費税及び地方消費税を除きま
           す。）に、1％（但し、本投資法人が定める利害関係者との取引の場合は0.5％とします。）を上限として本
           資産運用会社との間で別途合意する料率を乗じて得られる金額（1円未満を切り捨てます。）を本資産運用
           会社に対して支払うものとします。
         （エ）譲渡報酬

            本投資法人は、本投資法人が不動産関連資産を譲渡した場合、譲渡報酬として、その譲渡代金（売買の場
           合は売買代金、交換の場合は交換により譲渡した当該不動産関連資産の評価額を意味します。但し、消費税
           及び地方消費税を除きます。）に、1％（但し、本投資法人が定める利害関係者との取引の場合は0.5％とし
           ます。）を上限として本資産運用会社との間で別途合意する料率を乗じて得られる金額（1円未満を切り捨
           てます。）を本資産運用会社に対して支払います。
                                 60/199



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         （オ）報酬の支払時期
            本投資法人が上記（ア）から（エ）までの報酬を支払う時期は、次のとおりとします。
          a．運用報酬Ⅰ
            本投資法人は、各営業期間に係る運用報酬Ⅰを、当該営業期間に係る決算日後3ヶ月以内に本資産運用会
            社に対して支払うものとします。
          b．運用報酬Ⅱ
            本投資法人は、各営業期間に係る運用報酬Ⅱを、当該営業期間に係る決算日後3ヶ月以内に本資産運用会
            社に対して支払うものとします。
          c．取得報酬
            本投資法人は、取得報酬を、不動産関連資産の取得日が属する月の翌月末日までに、本資産運用会社に対
            して支払うものとします。
          d．譲渡報酬
            本投資法人は、譲渡報酬を、不動産関連資産の譲渡の日が属する月の翌月末日までに、本資産運用会社に
            対して支払うものとします。
         （カ）報酬の支払方法

            上記（ア）から（エ）までの報酬の支払いに際しては、当該報酬に係る消費税及び地方消費税相当額を別
           途本投資法人が負担するものとし、本投資法人は、当該支払いに係る報酬に、それに係る消費税及び地方消
           費税相当額を加えた金額を、本資産運用会社の指定する銀行口座へ振込（振込手数料並びに当該振込手数料
           金額に係る消費税及び地方消費税は本投資法人の負担とします。）又は口座間振替の方法により支払うもの
           とします。
        ④　資産保管会社への業務手数料

         （ア）本投資法人は委託業務の対価として資産保管会社に対し、下表＜業務手数料の計算方法＞に基づき計算さ
            れた業務手数料並びに当該業務手数料金額に係る消費税及び地方消費税相当額を支払うものとします。但
            し、下表＜業務手数料の計算方法＞に定めのない業務に対する業務手数料は、本投資法人及び資産保管会
            社が協議の上別途書面にて決定するものとします。
         （イ）資産保管会社は、本投資法人の営業期間（規約に定めるものをいいます。）毎に、上記（ア）に基づき業

            務手数料並びに当該業務手数料金額に係る消費税及び地方消費税相当額を計算し、本投資法人の当該営業
            期間に係る決算期の属する月の翌月以降に、本投資法人に書面により請求し、本投資法人は請求を受けた
            月の翌月末日（銀行休業日の場合は前営業日）までに資産保管会社の指定する銀行口座へ振込（振込手数
            料並びに当該振込手数料金額に係る消費税及び地方消費税は本投資法人の負担とします。）により支払う
            ものとします。
         （ウ）上記（ア）及び（イ）の手数料が経済事情の変動又は当事者の一方若しくは双方の事情の変化により不適

            当になったときは、本投資法人及び資産保管会社が協議の上、書面で合意したところに従い、これを変更
            することができます。
         ＜業務手数料の計算方法＞

           ある暦月（この＜業務手数料の計算方法＞において以下「計算対象月」といいます。）における業務手数料
          （月額）の金額は、以下の計算式により計算した金額（消費税及び地方消費税別）（但し、以下の計算式で計
          算した結果の月額手数料が金10万円に満たなかった場合は金10万円とします。）を上限として、本投資法人の
          資産構成に応じて本投資法人及び資産保管会社の間で別途書面による合意により定めた金額とします。
            （計算式）

            各計算対象月の前月末時点における本投資法人の合計残高試算表上の総資産額×0.03％÷12
             なお、計算対象月における資産保管会社の委託業務日数が1ヶ月に満たない月の業務手数料（月額）に
            ついては、当該月の実日数中における資産保管会社の委託業務日数に基づき日割計算して算出するものと
            します。
             上記計算により算出された計算対象月に係る業務手数料の金額に1円未満の端数が生じた場合は、これ
            を切り捨てるものとします。
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        ⑤　会計監査人の報酬
          会計監査人の報酬額（会計監査に係る報酬以外の報酬を除きます。）は、監査の対象となる決算期ごとに
         2,000万円を上限として役員会で決定する金額とし、当該金額を、投信法その他の法令に基づき必要とされるす
         べての監査報告書の受領後2ヶ月以内を目処に、会計監査人が指定する口座へ振込む方法により支払います。
        ⑥　手数料等の金額又は料率についての投資者による照会方法

          前記手数料等については、以下の照会先までお問い合わせください。
         （照会先）
          株式会社エスコンアセットマネジメント
          東京都港区虎ノ門二丁目10番4号
          オークラプレステージタワー20階
          電話番号　03-6230-9338（代表）
      （4）【その他の手数料等】

           本投資法人は、運用資産に関する租税、本投資法人の一般事務受託者、本投資法人の資産保管会社及び本資
          産運用会社が本投資法人から委託を受けた事務を処理するに際し要する諸費用並びに当該一般事務受託者、当
          該資産保管会社及び当該資産運用会社が立て替えた立替金の遅延利息又は損害金の請求があった場合は、かか
          る遅延利息又は損害金を負担します。
           前記に加え、本投資法人は、原則として以下に掲げる費用を負担するものとし、その詳細については、当該
          一般事務受託者、当該資産保管会社又は当該資産運用会社との契約の定めによるものとします。
        ①　投資口及び新投資口予約権の発行、投資法人債の発行、上場及び上場維持に関する費用（券面の作成、印刷及
          び交付に係る費用、引受証券会社への手数料を含みます。）
        ②　有価証券届出書、有価証券報告書及び臨時報告書の作成、印刷及び提出に係る費用
        ③　目論見書の作成、印刷及び交付に係る費用
        ④　法令に定める計算書類、資産運用報告等の作成、印刷及び交付に係る費用（監督官庁等に提出する場合の提出
          費用を含みます。）
        ⑤　本投資法人の公告に係る費用並びに広告宣伝及びIR活動等に関する費用
        ⑥　専門家等に対する報酬及び費用（フィナンシャルアドバイザー、法律顧問、税務顧問、会計顧問、不動産鑑定
          評価、資産精査及び司法書士等を含みます。）
        ⑦　執行役員、監督役員に係る報酬及び実費、保険料、立替金等、会計監査人に係る報酬、並びに投資主総会及び
          役員会等の開催に伴う費用
        ⑧　運用資産の取得及び処分並びに維持管理及び運営に関する費用（登記関連費用、デューディリジェンス等の調
          査費用、信託報酬及び信託費用、媒介手数料、広告宣伝費、管理委託費用、損害保険料、維持・修繕費用、水
          道光熱費等を含みます。）
        ⑨　借入金及び投資法人債に係る利息、融資手数料又は引受手数料その他の諸費用
        ⑩　本投資法人の格付け取得及び維持に係る費用
        ⑪　本投資法人の運営に要する費用
        ⑫　その他上記①から⑪までに付随関連する又はそれらに類する本投資法人が負担すべき費用
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      （5）【課税上の取扱い】
           本書の日付現在、日本の居住者又は日本法人である投資主及び投資法人に関する課税上の一般的な取扱いは
          下記のとおりです。なお、税法等の改正、税務当局等による解釈・運用の変更により、以下の内容は変更され
          ることがあります。また、個々の投資主の固有の事情によっては異なる取り扱いが行われることがあります。
        ①　投資主の税務
         （ア）個人投資主の税務
          a．利益の分配に係る税務
             上場投資法人である本投資法人から受け取る利益の分配の取扱いは、原則として上場株式の配当の取扱
            いと同じです。但し、配当控除の適用はありません。
           （ⅰ）源泉徴収税率

                  分配金支払開始日                         源泉徴収税率
            2014年1月1日～2037年12月31日                      20.315％（所得税15.315％　住民税5％）
            2038年1月1日～                      20％　　（所得税15％　　　住民税5％）
           ※1  2014年1月1日～2037年12月31日の所得税率には、復興特別所得税（所得税の額の2.1％相当）を含みます。
           ※2  配当基準日において発行済投資口総数の3％以上を保有する個人（以下「大口個人投資主」といいます。）に対しては、上
             記税率ではなく、所得税20％（2014年1月1日～2037年12月31日は20.42％）の源泉徴収税率が適用されます。
           （ⅱ）確定申告

              大口個人投資主を除き、金額にかかわらず、源泉徴収だけで納税を完結させることが可能です（確定
             申告不要制度）。但し、次のケースでは、上場株式等の配当等について確定申告を行う方が有利になる
             ことがあります。
            ・  総合課税による累進税率が上記（ⅰ）の税率より低くなる場合
            ・  上場株式等を金融商品取引業者等（証券会社等）を通じて譲渡したこと等により生じた損失（以下
              「上場株式等に係る譲渡損失」といいます。）がある場合（下記d．（ⅱ）をご参照ください。）
                                 確定申告をする
                                                 確定申告をしない
                             （下記のいずれか一方を選択）
                                                （確定申告不要制度）
                                                    （注1）
                            総合課税          申告分離課税
              借入金利子の控除                あり           あり
                 税率           累進税率         上記（ⅰ）と同じ
                                                     -
                配当控除            なし（注2）             なし
            上場株式等に係る譲渡損失
                             なし           あり
               との損益通算
                           合計所得金額に           合計所得金額に            合計所得金額に
              扶養控除等の判定
                            含まれる          含まれる（注3）             含まれない
           （注1）大口個人投資主が1回に受け取る配当金額が5万円超（6ヶ月決算換算）の場合には、必ず総合課税による確定申告を行う
              必要があります。
           （注2）投資法人から受け取る利益の分配については、配当控除の適用はありません。
           （注3）上場株式等に係る譲渡損失との損益通算を行う場合にはその通算後の金額に、上場株式等に係る譲渡損失の繰越控除を
              行う場合にはその控除前の金額になります。
           （ⅲ）源泉徴収選択口座への受入れ

              源泉徴収ありを選択した特定口座（以下「源泉徴収選択口座」といいます。）が開設されている金融
             商品取引業者等（証券会社等）に対して『源泉徴収選択口座内配当等受入開始届出書』を提出すること
             により、上場株式等の配当等を源泉徴収選択口座に受け入れることができます。この場合、配当金の受
             取方法については『株式数比例配分方式』を選択する必要があります。
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           （ⅳ）少額投資非課税制度（NISA：ニーサ）
              金融商品取引業者等（証券会社等）に開設した非課税口座（以下「一般NISA口座」といいます。）に
             設けられた非課税管理勘定で取得した上場株式等に係る配当等で、その非課税管理勘定の開設年の1月1
             日から5年内に支払を受けるべきものについては、所得税及び住民税が課されません。但し、非課税の
             適用を受けるためには、配当金の受取方法について『株式数比例配分方式』を選択する必要がありま
             す。なお、2018年に一般NISAとの選択制で非課税累積投資契約に係る少額投資非課税制度（つみたて
             NISA）が導入されましたが、その対象商品は金融庁が定めた要件を満たす公募株式投資信託と上場株式
             投資信託（ETF）に限定されているため、つみたてNISAでは上場株式等の個別銘柄の取得はできませ
             ん。
              また、現行の一般NISAの非課税管理勘定の設定期間の終了に合わせて、2024年からつみたてNISAとの

             選択制で、特定非課税累積投資契約に係る非課税制度（新NISA）が導入されます。新NISAにおいては、
             金融商品取引業者等に開設した非課税口座に設けられた特定累積投資勘定で取得した公募株式投資信託
             等（対象商品はつみたてNISAと同様です。）に係る配当等及び特定非課税管理勘定で取得した上場株式
             等や公募株式投資信託等（上場株式等のうち整理銘柄や監理銘柄、また一定のデリバティブ取引に係る
             権利に対する投資として運用を行うこととされていることが定められている公社債投資信託以外の証券
             投資信託の受益権や投資法人の投資口、その他一定の上場株式等は除きます。）に係る配当等で、その
             特定累積投資勘定及び特定非課税管理勘定の開設年の1月1日から5年内に支払を受けるべきものについ
             ては、所得税及び住民税が課されません。
                                                     新NISA
                年間投資上限額              一般NISA          ジュニアNISA
                                                 (特定非課税管理勘定)
                                                      －
                2014年～2015年              100万円             －
                                                      －
                2016年～2023年              120万円            80万円
                               －           －          102万円
                2024年～2028年
             ※ 一般NISA及び新NISAはその年の1月1日において成年者である者、ジュニアNISAはその年の1月1日において未成年者である
              者が非課税口座の開設が可能です。
          b．一時差異等調整引当額の分配に係る税務

             投資法人から受け取る利益を超えた金銭の分配のうち、税会不一致等に起因する課税の解消を目的とし
            て行われる一時差異等調整引当額の増加額に相当する分配（以下「一時差異等調整引当額の分配」といい
            ます。）は、所得税法上本則配当として扱われ、上記a．における利益の分配と同様の課税関係が適用さ
            れます（投資口の譲渡損益は発生しません。）。
          c．その他の利益超過分配に係る税務

             投資法人から受け取る利益を超えた金銭の分配のうち、一時差異等調整引当額の分配以外のものは、投
            資法人の資本の払戻しに該当し、投資主においては、みなし配当及びみなし譲渡収入から成るものとして
            取り扱われます。
           （ⅰ）みなし配当
              この金額は本投資法人から通知します。みなし配当には上記a．における利益の分配と同様の課税関
             係が適用されます。
           （ⅱ）みなし譲渡収入

              資本の払戻し額のうちみなし配当以外の部分の金額は、投資口の譲渡に係る収入金額とみなされま
             す。各投資主はこの譲渡収入に対応する譲渡原価（注1）を算定し、投資口の譲渡損益（注2）を計算し
             ます。この譲渡損益の取扱いは、下記d．における投資口の譲渡と原則同様になります。また、投資口
             の取得価額の調整（減額）（注3）を行います。
             （注1）譲渡原価の額＝従前の取得価額×純資産減少割合
                ※ 純資産減少割合は、本投資法人から通知します。
             （注2）譲渡損益の額＝みなし譲渡収入金額－譲渡原価の額
             （注3）調整後の取得価額＝従前の取得価額－譲渡原価の額
          d．投資口の譲渡に係る税務

             上場投資法人である本投資法人の投資口を譲渡した際の譲渡益は、上場株式等に係る譲渡所得等とし
            て、一般株式等に係る譲渡所得等とは別の区分による申告分離課税の対象となります。譲渡損が生じた場
            合は、他の上場株式等に係る譲渡所得等との相殺を除き、他の所得との損益通算はできません。
           （ⅰ）税率
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                     譲渡日                    申告分離課税による税率
            2014年1月1日～2037年12月31日                      20.315％（所得税15.315％　住民税5％）
            2038年1月1日～                      20％　　（所得税15％　　　住民税5％）
           ※ 2014年1月1日～2037年12月31日の所得税率には、復興特別所得税（所得税の額の2.1％相当）を含みます。
           （ⅱ）上場株式等に係る譲渡損失の損益通算及び繰越控除

              上場株式等に係る譲渡損失の金額がある場合は、確定申告により、その年に申告分離課税を選択した
             上場株式等に係る配当所得の金額と損益通算することができます。また、損益通算してもなお控除しき
             れない金額については、翌年以後3年間にわたり、上場株式等に係る譲渡所得等の金額及び申告分離課
             税を選択した上場株式等に係る配当所得の金額から繰越控除することができます。なお、譲渡損失の繰
             越控除の適用を受けるためには、損失が生じた年に確定申告書を提出するとともに、その後の年におい
             て連続して確定申告書を提出する必要があります。
           （ⅲ）源泉徴収選択口座内の譲渡

              源泉徴収選択口座内における上場株式等の譲渡による所得は、上記（ⅰ）と同じ税率による源泉徴収
             だけで納税が完結し、確定申告は不要となります。また、上場株式等の配当等を上記a．（ⅲ）により
             源泉徴収選択口座に受け入れた場合において、その年にその源泉徴収選択口座内における上場株式等に
             係る譲渡損失の金額があるときは、年末に口座内で損益通算が行われ、配当等に係る源泉徴収税額の過
             納分が翌年の初めに還付されます。
           （ⅳ）少額投資非課税制度（NISA：ニーサ）

              一般NISA口座に設けられた非課税管理勘定で取得した上場株式等を、その非課税管理勘定の開設年の
             1月1日から5年内に譲渡した場合には、その譲渡所得等については所得税及び住民税が課されません。
             なお、一般NISA口座内で生じた譲渡損失はないものとみなされるため、上記（ⅱ）及び（ⅲ）の損益通
             算や繰越控除は適用できません。
             ※ 一般NISAの年間投資上限額については上記a．（ⅳ）をご参照ください。
             ※ 新NISAにおいても、金融商品取引業者等に開設した非課税口座に設けられた特定非課税管理勘定で取得した上場株式等
              を、その特定非課税管理勘定の開設年の1月1日から5年内に譲渡した場合には、一般NISAと同様の課税関係が適用されま
              す。
         （イ）法人投資主の税務

          a．利益の分配に係る税務
             投資法人から受け取る利益の分配については、受取配当等の益金不算入の適用はありません。
             上場投資法人である本投資法人から受け取る利益の分配については、下記の税率による源泉徴収が行わ
            れますが、源泉徴収された所得税及び復興特別所得税は法人税の前払いとして所得税額控除の対象となり
            ます。
                  分配金支払開始日                         源泉徴収税率
            2014年1月1日～2037年12月31日                      15.315％（復興特別所得税0.315％を含む）
            2038年1月1日～                      15％
          b．一時差異等調整引当額の分配に係る税務

             投資法人から受け取る利益を超えた金銭の分配のうち、一時差異等調整引当額の分配は、法人税法上本
            則配当として扱われ、上記a．における利益の分配と同様の課税関係が適用されます（投資口の譲渡損益
            は発生しません。）。また、所得税額控除においては、利益の分配と同様に所有期間の按分が必要となり
            ます。
          c．その他の利益超過分配に係る税務

             投資法人から受け取る利益を超えた金銭の分配のうち、一時差異等調整引当額の分配以外のものは、投
            資法人の資本の払戻しに該当し、投資主においては、みなし配当及びみなし譲渡収入から成るものとして
            取り扱われます。
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           （ⅰ）みなし配当
              この金額は本投資法人から通知します。みなし配当には上記a．における利益の分配と同様の課税関
             係が適用されます。なお、所得税額控除においては、所有期間の按分を行いません。
           （ⅱ）みなし譲渡収入

              資本の払戻し額のうちみなし配当以外の部分の金額は、投資口の譲渡に係る収入金額とみなされま
             す。各投資主はこの譲渡収入に対応する譲渡原価を算定し、投資口の譲渡損益を計算します。また、投
             資口の取得価額の調整（減額）を行います。
             ※ 譲渡原価、譲渡損益、取得価額の調整（減額）の計算方法は、個人投資主の場合と同じです。
          d．投資口の譲渡に係る税務

            法人投資主が投資口を譲渡した際の譲渡損益は、原則として約定日の属する事業年度に計上します。
        ②　投資法人の税務

         （ア）利益配当等の損金算入
            税法上、投資法人に係る課税の特例規定により一定の要件（導管性要件）を満たした投資法人に対して
           は、投資法人と投資主との間の二重課税を排除するため、利益の配当等を投資法人の損金に算入することが
           認められています。
                             投資法人の主な導管性要件

                    配当等の額が配当可能利益の額の90％超であること
          支払配当要件           （利益を超えた金銭の分配を行った場合には、金銭の分配の額が配当可能額の90％超
                    であること）
                    投資法人規約において、投資口の発行価額の総額のうちに国内において募集される投
          国内50％超募集要件
                    資口の発行価額の占める割合が50％を超える旨の記載又は記録があること
                    機関投資家（租税特別措置法第67条の15第1項第1号ロ（2）に規定するものをいいま
          借入先要件
                    す。次の所有先要件において同じです。）以外の者から借入れを行っていないこと
                    事業年度の終了の時において、発行済投資口が50人以上の者によって所有されている
          所有先要件
                    こと又は機関投資家のみによって所有されていること
                    事業年度の終了の時において、投資主の1人及びその特殊関係者により発行済投資口
          非同族会社要件
                    の総口数又は議決権総数の50％超を保有されている同族会社に該当していないこと
                    他の法人の株式又は出資の50％以上を有していないこと（匿名組合出資を含み、一定
          会社支配禁止要件
                    の海外子会社の株式又は出資を除きます。）
         （イ）不動産流通税の軽減措置

          a．登録免許税
             本投資法人が2023年3月31日までに取得する不動産に対しては、所有権の移転登記に係る登録免許税の
            税率が1.3％に軽減されます。
              不動産の所有権の取得日                   2023年3月31日まで               2023年4月1日以降
                 土地（一般）                  1.5％
                 建物（一般）                  2.0％（原則）              2.0％（原則）
             本投資法人が取得する不動産                      1.3％
          b．不動産取得税

             本投資法人が2023年3月31日までに取得する一定の不動産に対しては、不動産取得税の課税標準額が5分
            の2に軽減されます。
            ※1  共同住宅とその敷地は、全ての居住用区画が50㎡以上（サービス付き高齢者向け住宅にあっては30㎡以上）のものに限り
             適用されます。
            ※2  倉庫とその敷地は、建物の床面積が3,000㎡以上で流通加工用空間が設けられているものに限り適用されます。
            ※3  介護施設等とその敷地は、地域における医療及び介護の総合的な確保の促進に関する法律第2条に規定する公的介護施設等
             と特定民間施設に限り適用されます。
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     5【運用状況】
      （1）【投資状況】
          本投資法人の2022年7月31日現在における投資状況は、以下のとおりです。
                                             第11期
                                          2022年7月31日現在
          資産の種類         用途       地域等
                                     保有総額             対総資産比率
                                    (百万円)(注1)               (％)(注2)
                   商業施設        中京圏                  6             0.0
           不動産
                      不動産　計                       6             0.0
                           首都圏                7,771              10.2
                           近畿圏                34,360               45.2
                   商業施設        中京圏                5,053               6.6
          信託不動産
                           福岡圏                10,537               13.9
                           その他                12,012               15.8
                     信託不動産　計                      69,735               91.7
                預金・その他の資産                           6,271               8.3
                   資産総額                        76,014              100.0
                                      金額            対総資産比率

                                     （百万円）              (％)(注2)
                   負債総額                        36,638               48.2
                  純資産総額                        39,375               51.8
        （注1）「保有総額」は決算日時点における貸借対照表計上額によっており、百万円未満を切捨てて記載しています。
        （注2）「対総資産比率」は小数第2位を四捨五入して記載しています。
      （2）【投資資産】

        ①【投資有価証券の主要銘柄】
         　該当事項はありません。
        ②【投資不動産物件】

         　投資不動産については、信託受益権を通じて保有する資産をあわせて、後記「③その他投資資産の主要
         なもの」に一括表記しています。
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        ③【その他投資資産の主要なもの】
         （ア）保有資産の概要
         2022年7月31日現在における本投資法人の保有資産の概要は、以下のとおりです。
                                              期末
      物件    物件                               期末          取得価格     投資比率
                                            算定価額
      番号   タイプ           物件名称             所有形態      帳簿価額           (百万円)      （％）
                                            (百万円)
     (注1)    (注2)                              (百万円)           （注4）     （注5）
                                             （注3）
             あすみが丘ブランニューモール                                 3,380
      ST-1    商業                       信託受益権        3,204           3,200      4.6
             あすみが丘ブランニューモール
                                               297
             （底地）
      ST-2    商業    西白井駅前プラザ                   信託受益権         454      468      451     0.6
      SS-1    商業    ケーズデンキおゆみ野店（底地）                   信託受益権        2,737      2,880      2,710      3.9

      SS-2    商業    ニトリ土浦店（底地）                   信託受益権        1,007      1,090       999     1.4

      SS-3    商業    ニトリ今市店（底地）                   信託受益権         368      408      363     0.5

      KT-1    商業    tonarie南千里                   信託受益権        7,214      8,010      7,200      10.3

      KT-2    商業    tonarie清和台                   信託受益権        3,190      3,420      3,290      4.7

      KT-3    商業    tonarie大和高田（持分50％)                   信託受益権        4,105      4,050      4,150      6.0

      KT-4    商業    tonarie栂・美木多                   信託受益権        6,931      7,090      6,986      10.0

      KS-1    商業    ラ・ムー北津守店（底地）                   信託受益権        1,284      1,480      1,270      1.8

      KS-2    商業    ケーズデンキ西神戸店（底地）                   信託受益権        2,154      2,470      2,133      3.1

      KS-3    商業    山陽マルナカ水谷店（底地）                   信託受益権        1,443      1,530      1,430      2.1

      KS-4    商業    TSUTAYA堺南店（底地）                   信託受益権         955     1,030       946     1.4

      KS-5    商業    ライフ大仙店（底地）                   信託受益権        2,758      3,060      2,733      3.9

      KS-6    商業    トライアル近江八幡店（底地）                   信託受益権        1,019      1,100      1,010      1.5

                                              ①  702
      KS-7    商業    クスリのアオキ斑鳩店（底地）（注6）                   信託受益権         718           711     1.0
                                              ②　28
             ドラッグユタカ向日上植野店
      KS-8    商業                       信託受益権         464      477      460     0.7
             （底地）
      KS-9    商業    ウエルシア尼崎武庫元町店（底地）                   信託受益権         571      577      565     0.8
             ココカラファイン寝屋川公園店
     KS-10    商業                       信託受益権         709      717      702     1.0
             （底地）
     KS-11    商業    ENEOS伊川谷SS店（底地）                   信託受益権         535      531      530     0.8
     KS-12    商業    ゲオ彦根高宮店（底地）                   信託受益権         304      306      300     0.4

                                信託受益権及
      TT-1    商業    ヨシヅヤYストア西春店（注7）                            4,576      2,330      4,610      6.6
                                び附属設備等
             マックスバリュ桔梗が丘東店
      TS-1    商業                       信託受益権         483      541      477     0.7
             （底地）
      FS-1    商業    ミスターマックス春日（底地）                   信託受益権        3,428      3,930      3,387      4.9
      FS-2    商業    ユニクロ春日（底地）                   信託受益権         601      670      595     0.9

      FS-3    商業    Avail.しまむら春日（底地）                   信託受益権         874     1,110       863     1.2

      FS-4    商業    au-SoftBank春日（底地）                   信託受益権         145      160      143     0.2

      FS-5    商業    くら寿司春日（底地）                   信託受益権         264      304      261     0.4

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                                              期末
      物件    物件                               期末          取得価格     投資比率
                                            算定価額
      番号   タイプ           物件名称             所有形態      帳簿価額           (百万円)      （％）
                                            (百万円)
     (注1)    (注2)                              (百万円)           （注4）     （注5）
                                             （注3）
      FS-6    商業    ドコモショップ春日（底地）                   信託受益権         163      181      160     0.2
      FS-7    商業    こんぴら丸春日（底地）                   信託受益権         239      265      236     0.3

      FS-8    商業    ワンカルビ春日（底地）                   信託受益権         239      265      236     0.3

      FS-9    商業    資さん春日（底地）                   信託受益権         405      420      401     0.6

     FS-10    商業    ナフコ春日（底地）                   信託受益権        2,666      3,430      2,631      3.8

     FS-11    商業    ケーズデンキ春日（底地）                   信託受益権        1,506      1,840      1,487      2.1

      OT-1    商業    シュロアモール長嶺                   信託受益権        4,617      4,650      4,600      6.6

      OT-2    商業    フジグランナタリー                   信託受益権        3,948      4,100      3,950      5.7

      OS-1    商業    ケーズデンキ倉敷店（底地）                   信託受益権        2,136      2,450      2,121      3.0

             ヤマダ電機テックランド札幌白石店
      OS-2    商業                       信託受益権        1,310      1,330      1,300      1.9
             （底地）
                    合　計                    69,742      73,077      69,604      100.0
    （注1）「物件番号」は、本投資法人の保有資産を、その所在する地域ごとに分類し、その上で底地又は土地建物のいずれかにより符号及び番号
       を付したものであり、首都圏については、ST型（首都圏土地建物）、SS型（首都圏底地）、近畿圏については、KT型（近畿圏土地建
       物）、KS型（近畿圏底地）、中京圏については、TT型（中京圏土地建物）、TS型（中京圏底地）、福岡圏については、FT型（福岡圏土地
       建物）、FS型（福岡圏底地）、四大都市圏以外については、OT型（その他地域土地建物）、OS型（その他地域底地）と表します。
    （注2）「物件タイプ」には、商業、ホテル、物流、その他を記載しています。
    （注3）「期末算定価額」は、本投資法人の規約に定める資産評価方法及び基準並びに投信協会の定める規則に基づき、不動産鑑定士が作成した
       2022年7月31日を価格時点とする不動産鑑定評価書の鑑定評価額を記載しています。また、tonarie大和高田については保有資産が信託受
       益権の50％準共有持分であることに鑑みて評価されており、対象不動産の100％評価額ではありません。
    （注4）「取得価格」には、保有資産に係る売買契約に記載された各信託受益権の売買代金を、百万円未満を切り捨てて記載しています。した
       がって、「取得価格」の合計が、全体の合計と一致しない場合があります。なお、売買代金には消費税及び地方消費税並びに取得に要す
       る諸費用を含みません。
    （注5）「投資比率」は、取得価格の合計に占める各保有資産の取得価格の割合を示しており、小数第2位を四捨五入して記載しています。
    （注6）本物件は株式会社クスリのアオキ及び株式会社イカリトンボの2社の借地人と事業用定期借地権設定契約が締結されており、「期末帳簿価
       額」、「取得価格」及び「投資比率」は2社の借地人に係る金額及び数値を合算して記載しています。また、「期末算定価額」は株式会社
       クスリのアオキに係る部分を①、株式会社イカリトンボに係る部分を②として記載しています。
    （注7）本物件の商業棟を1棟借りしていた株式会社オークワは2022年4月20日付で退去しています。また、2022年3月15日付で株式会社義津屋と商
       業棟一棟貸しの賃貸借契約を締結しており、2022年4月21日以降、商業棟の名称が「パレマルシェ西春」から「ヨシヅヤYストア西春店」
       に変更となっています。以下同じです。
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         （イ）テナントとの契約状況等
            2022年7月31日現在における保有資産に係るテナントとの契約状況等は、以下のとおりです。
                                       総賃料    賃貸可能           テナ
                        土地面積     延床面積                    賃貸面積        稼働率
                                   建築
                                       収入     面積          ント
     物件   物件
            物件名称       所在地     （㎡）     （㎡）     時期              （㎡）        （％）
                                                       数
     番号  タイプ                               (百万円)     （㎡）
                                   （注2）
                        （注1）     （注1）                    （注4）        (注6)
                                       （注3）     （注4）           (注5)
                        41,288.47
                                           ①22,480.50      ①22,411.71      ①30   99.7
          あすみが丘ブラン
                    千葉県      （底地          2000年
     ST-1   商業   ニューモール                   33,809.94           237   ②1,200.03      ②1,200.03      ②1   100.0
                    千葉市               9月22日
                         2,672.67
          （注7）
                                           ③1,472.64      ③1,472.64      ③1   100.0
                         を含む）
                                  ①2000年
          西白井駅前プラザ         千葉県               4月11日
                              ①239.58              ①240.06      ①240.06
     ST-2   商業                 2,015.04                20               4  100.0
          （注8）         白井市               ②2000年
                              ②778.96              ②729.66      ②729.66
                                   4月11日
          ケーズデンキ         千葉県
     SS-1   商業                 23,379.50         -    -   70   23,379.50      23,379.50      1  100.0
          おゆみ野店（底地）         千葉市
          ニトリ土浦店         茨城県                   非開示
     SS-2   商業                 10,312.00         -    -      10,312.00      10,312.00      1  100.0
          （底地）         土浦市                   (注17)
          ニトリ今市店                             非開示
                    栃木県
        商業
     SS-3                   10,236.00         -    -      10,236.00      10,236.00      1  100.0
          （底地）         日光市                   (注17)
                                  ①2004年
          tonarie南千里         大阪府               11月19日
                             ①10,176.22
     KT-1   商業                 13,980.17                331    7,598.31      7,590.27      46   99.9
                    吹田市               ②2004年
          （注9）
                             ②6,649.80
                                   10月7日
                                  ①2007年
          tonarie清和台         兵庫県               11月6日
                             ①11,840.41              ①8,408.23      ①8,408.23
     KT-2   商業                 12,405.42                193               33  100.0
          （注10）         川西市               ②1977年
                              ②389.90              ②389.78      ②389.78
                                  10月27日
          tonarie大和高田
                    奈良県         ①19,609.54      2018年
     KT-3   商業   （持分50％）              17,740.17                168   14,414.67      14,414.67      67  100.0
                   大和高田市                10月18日
                             ②11,297.07
          （注11）
                                  ①2019年
          tonarie栂・美木多
                    大阪府                4月8日
                             ①11,771.04
     KT-4   商業                 10,435.37                259    8,471.24      8,471.24      32  100.0
          （注12）          堺市              ②2003年
                             ②4,520.94
                                   9月25日
          ラ・ムー北津守店         大阪府
     KS-1   商業                 11,677.03         -    -   38   11,677.03      11,677.03      1  100.0
                    大阪市
          （底地）
          ケーズデンキ         兵庫県
     KS-2   商業                 9,787.68         -    -   62   9,787.68      9,787.68      1  100.0
          西神戸店（底地）         神戸市
          山陽マルナカ水谷店                             非開示
                    兵庫県
     KS-3   商業                 9,610.80         -    -       9,610.80      9,610.80      1  100.0
          （底地）         神戸市                   (注17)
          TSUTAYA堺南店         大阪府
     KS-4   商業                 4,406.04         -    -   21   4,406.04      4,406.04      1  100.0
                    堺市
          （底地）
          ライフ大仙店         大阪府
        商業
     KS-5                    9,264.48         -    -   72   9,264.48      9,264.48      1  100.0
          （底地）          堺市
          トライアル近江八幡         滋賀県                   非開示
     KS-6   商業                 17,268.43         -    -      17,268.43      17,268.43      1  100.0
          店（底地）        近江八幡市                    (注17)
          クスリのアオキ
                    奈良県                   非開示
     KS-7   商業   斑鳩店（底地）              8,486.67         -    -       8,486.78      8,486.78      2  100.0
                    生駒郡
                                       (注17)
          （注13）
          ドラッグユタカ
                    京都府                   非開示
     KS-8   商業   向日上植野店              1,839.21         -    -       1,839.21      1,839.21      1  100.0
                    向日市
                                       (注17)
          （底地）
          ウエルシア尼崎武庫         兵庫県                   非開示
     KS-9   商業                 1,491.47         -    -       1,491.47      1,491.47      1  100.0
          元町店（底地）         尼崎市                   (注17)
          ココカラファイン
                    大阪府                   非開示
          寝屋川公園店
     KS-10   商業                 2,743.65         -    -       2,728.00      2,728.00      1  100.0
                   寝屋川市
                                       (注17)
          （底地）
          ENEOS伊川谷SS店         兵庫県                   非開示
        商業
     KS-11                    2,634.83         -    -       2,634.83      2,634.83      1  100.0
          （底地）         神戸市                   (注17)
          ゲオ彦根高宮店         滋賀県                   非開示
     KS-12   商業                 2,012.30         -    -       2,237.60      2,237.60      1  100.0
          （底地）         彦根市                   (注17)
                                           ①23,136.27      ①23,136.27
          ヨシヅヤYストア         愛知県                1994年
     TT-1   商業                 11,474.85      47,179.93           378               55   99.6
          西春店（注14）        北名古屋市                9月27日        ②3,296.31
                                                 ②3,195.38
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                                       総賃料    賃貸可能           テナ
                        土地面積     延床面積                    賃貸面積        稼働率
                                   建築
                                       収入     面積          ント
     物件   物件
            物件名称       所在地     （㎡）     （㎡）     時期              （㎡）        （％）
                                                       数
     番号  タイプ                               (百万円)     （㎡）
                                   （注2）
                        （注1）     （注1）                    （注4）        (注6)
                                       （注3）     （注4）           (注5)
          マックスバリュ
                                       非開示
                    三重県
     TS-1   商業   桔梗が丘東店              9,025.86         -    -       9,025.88      9,025.88      1  100.0
                    名張市                   (注17)
          （底地）
          ミスターマックス
                    福岡県
     FS-1   商業                 38,113.27         -    -   84   38,113.27      38,113.27      1  100.0
          春日（底地）         春日市
          ユニクロ春日         福岡県
     FS-2   商業                 5,426.59         -    -   13   5,426.59      5,426.59      1  100.0
                    春日市
          (底地)
          Avail.しまむら
                    福岡県
        商業
     FS-3                    8,752.57         -    -   23   8,752.57      8,752.57      1  100.0
          春日（底地）         春日市
          au-SoftBank春日         福岡県
     FS-4   商業                 1,200.84         -    -    3   1,200.84      1,200.84      1  100.0
          （底地）         春日市
          くら寿司春日         福岡県
     FS-5   商業                 2,257.85         -    -    7   2,257.85      2,257.85      1  100.0
          （底地）         春日市
          ドコモショップ春日
                    福岡県
        商業
     FS-6                    1,358.76         -    -    4   1,358.76      1,358.76      1  100.0
          （底地）         春日市
          こんぴら丸春日         福岡県
     FS-7   商業                 1,983.48         -    -    6   1,983.48      1,983.48      1  100.0
                    春日市
          （底地）
          ワンカルビ春日         福岡県
     FS-8   商業                 1,983.48         -    -    6   1,983.48      1,983.48      1  100.0
          （底地）         春日市
                    福岡県
     FS-9   商業   資さん春日（底地）              3,125.08         -    -   10   3,126.16      3,126.16      1  100.0
                    春日市
                    福岡県                   非開示
     FS-10   商業   ナフコ春日（底地）              33,928.37         -    -      33,928.37      33,928.37      1  100.0
                    春日市
                                       (注17)
          ケーズデンキ春日         福岡県
        商業
     FS-11                   16,961.48         -    -   37   16,961.48      16,961.48      1  100.0
          （底地）         春日市
                                   (イ棟)
                                   2007年
                                   8月23日
                               (イ棟)
                                   (ロ棟)
                              8,865.07
                                   2007年
                               (ロ棟)
                                   12月5日
                              1,972.96
                                   (ハ棟)
          シュロアモール         熊本県           (ハ棟)
     OT-1   商業                 28,546.00           2007年     173   12,622.98      12,390.88      25   98.2
          長嶺（注15）         熊本市          1,344.00
                                   8月23日
                               (ニ棟)
                                   (ニ棟)
                               530.20
                                   2007年
                               (ホ棟)
                                   8月23日
                               418.00
                                   (ホ棟)
                                   2007年
                                   8月23日
                             ①20,970.34
                                   ①～③
          フジグランナタリー         広島県                   非開示
     OT-2   商業                 21,083.66     ②6,964.35      1999年        28,543.96      28,543.96      1  100.0
                   廿日市市
          （注16）                             (注17)
                                   6月3日
                              ③609.27
          ケーズデンキ         岡山県                   非開示
        商業
     OS-1                   11,433.38         -    -      11,433.38      11,433.38      1  100.0
          倉敷店（底地）         倉敷市                   (注17)
          ヤマダ電機テック
                    北海道                   非開示
          ランド札幌白石店
     OS-2   商業                 8,154.00         -    -       8,154.00      8,154.00      1  100.0
                    札幌市                   (注17)
          （底地）
            合計／平均            427,824.25      199,937.52          2,706    402,070.60      401,660.74      325   99.9
     （注1）「土地面積」及び「延床面積」には、各保有資産の土地及び建物（保有資産が底地の場合には、当該底地）に係る登記簿上の表示に基づ
        き、記載しています。なお、「延床面積」は主たる建物と附属建物の延床面積の合計を記載しています。
     （注2）「建築時期」には、各建物の登記簿上の新築年月日を記載しています。なお、主たる建物が複数ある場合は、各建物の建築時期を記載し
        ています。
     （注3）「総賃料収入」は、各保有資産の当期における不動産賃貸事業収入に加え、その他賃貸事業収入も含み、百万円未満を切り捨てて記載し
        ています。なお、消費税等は除いています。
     （注4）「賃貸可能面積」は、2022年7月31日現在における取得資産のうち各建物（取得資産が底地の場合には、当該底地）に係る各賃貸借契
        約、プロパティマネジメント会社作成の報告書又は建物図面等に基づき賃貸が可能と考えられる面積の合計を記載しています。なお、
        「ヨシヅヤYストア西春店」に係る「賃貸可能面積」については、賃貸面積の記載のない一部の賃貸借契約では竣工図等での賃貸面積に
        依拠しています。「賃貸面積」は、同日現在の各賃貸借契約に表示された賃貸面積の合計を記載しています。また、マスターリース契約
        が締結されている資産に係る「賃貸面積」については、エンドテナントとの間で実際に転貸借契約等が締結され賃貸が行われている面積
        の合計を記載しています。但し、株式会社フジと一棟貸しの賃貸借契約を締結している「フジグランナタリー」は、当該賃貸借契約の
        「賃貸面積」を記載しています。面積については、それぞれ小数第3位を四捨五入して記載しています。
     （注5）「テナント数」には、2022年7月31日現在における各保有資産のうち各建物（保有資産が底地の場合には、当該底地）に係る賃貸借契約
        の総数を記載しています。なお、各保有資産につきマスターリース契約が締結されている場合には、エンドテナントとの賃貸借契約の総
        数を記載しています。但し、株式会社フジと一棟貸しの賃貸借契約を締結している「フジグランナタリー」はエンドテナント数を記載せ
        ず、当該賃貸借契約の賃借人の数のみ記載しています。
     （注6）「稼働率」には、2022年7月31日現在における各保有資産に係る賃貸可能面積に対して賃貸面積が占める割合を示しており、小数第2位を
        四捨五入して記載しています。なお、稼働率の合計/平均欄には、平均稼働率を記載しており、賃貸可能面積合計に対して賃貸面積合計
        が占める割合を、小数第2位を四捨五入して記載しています。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
     （注7）「あすみが丘ブランニューモール」は建物及び底地で構成されており、建物を①、底地を②、③として、それぞれの概要を記載していま
        す。「延床面積」及び「建築時期」はあすみが丘ブランニューモールの建物に係る登記簿上の表示に基づき、記載しています。また、
        「総  賃料収入」は建物及び底地の合計額となります。
     （注8）「西白井駅前プラザ」はA棟及びB棟の2棟で構成されており、A棟を①、B棟を②として、それぞれの概要を記載しています。
     （注9）「tonarie南千里」は商業棟及び駐車場棟の2棟で構成されており、商業棟を①、駐車場棟を②として、それぞれの概要を記載していま
        す。
     （注10）「tonarie清和台」は商業棟及び銀行棟の2棟で構成されており、商業棟を①、銀行棟を②として、それぞれの概要を記載しています。
     （注11）「tonarie大和高田」は商業棟及び駐車場棟の2棟で構成されており、商業棟を①、駐車場棟を②として、それぞれの概要を記載してい
        ます。また、本投資法人の保有資産は、本物件に係る信託受益権の50％の準共有持分ですが、本表における土地面積、延床面積、賃貸
        可能面積、賃貸面積、テナント数及び稼働率については本物件全体の数値を記載しています。以下同じです。
     （注12）「tonarie栂・美木多」は商業棟及び駐車場棟の2棟で構成されており、商業棟を①、駐車場棟を②として、それぞれの概要を記載して
        います。
     （注13）「クスリのアオキ斑鳩店（底地）」は株式会社クスリのアオキ及び株式会社イカリトンボの2社の借地人と事業用定期借地権設定契約が
        締結されており、各数値は2社の借地人に係る数値を合算して記載しています。
     （注14）「ヨシヅヤYストア西春店」は商業棟及び住宅棟の2棟で構成されており、商業棟を①、住宅棟を②として、それぞれの概要を記載して
        います。
     （注15）「シュロアモール長嶺」はイ棟、ロ棟、ハ棟、二棟、ホ等の5棟で構成されており、それぞれの概要を記載しています。
     （注16）「フジグランナタリー」は百貨店、駐車場棟及び2店舗で構成されており、百貨店を①、駐車場棟を②、2店舗の合計を③として、それ
        ぞれの概要を記載しています。
     （注17）賃借人から同意が得られないため、非開示としています。
                                 72/199
















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         （ウ）保有資産に関する地震リスク分析報告書及び建物状況調査報告書の概要
            保有資産について、本資産運用会社からの委託に基づき、東京海上ディーアール株式会社により行われた
           地震リスク分析の結果作成された評価結果に係る報告書（地震リスク分析報告書）及び株式会社東京建築検
           査機構、日本管財株式会社及び東京海上ディーアール株式会社により行われた建物状況評価の結果作成され
           た評価結果に係る報告書（建物状況調査報告書）の概要は、以下のとおりです。なお、これらの報告書の内
           容は、一定時点における調査業者の判断と意見であり、その内容の妥当性及び正確性を保証するものではあ
           りません。
                             地震リスク分析報告書                  建物状況調査報告書
     物件    物件                   PML値
                物件名称                            長期修繕費（注1）
                                                       調査業者
     番号   タイプ                （予想最大損失率）
                                     調査業者
                                                       （注2）
                          （％）     調査時点              （千円）      調査時点
                                                       株式会社
             あすみが丘                  2021年     東京海上ディー               2017年
                                              17,788
     ST-1    商業                   2.2                           東京建築
             ブランニューモール                   6月    アール株式会社                5月
                                                       検査機構
                               2021年     東京海上ディー               2017年    日本管財
                                               1,208
     ST-2    商業   西白井駅前プラザ                5.8
                                6月    アール株式会社                6月    株式会社
             ケーズデンキおゆみ野店
     SS-1    商業                    -   -       -          -   -     -
             （底地）
     SS-2    商業   ニトリ土浦店（底地）                 -   -       -          -   -     -
     SS-3    商業   ニトリ今市店（底地）                 -   -       -          -   -     -

                                            （商業棟）
                                                       株式会社
                                               3,406
                               2021年     東京海上ディー               2017年
     KT-1    商業   tonarie南千里                6.8                           東京建築
                                6月    アール株式会社        （駐車場棟)        5月
                                                       検査機構
                                                419
                         （商業棟)                   （商業棟）
                                                       株式会社
                                               6,663
                            4.6
                               2021年     東京海上ディー               2018年
     KT-2    商業   tonarie清和台                                           東京建築
                         （銀行棟)       6月    アール株式会社        （銀行棟）        5月
                                                       検査機構
                                                700
                            8.6
             tonarie大和高田                  2021年     東京海上ディー               2019年    日本管財
                                               4,054
     KT-3    商業                  14.4
             （持分50％）                   6月    アール株式会社                9月    株式会社
                               2021年     東京海上ディー               2019年    日本管財
                                               4,037
     KT-4    商業   tonarie栂・美木多               10.0
                                6月    アール株式会社                9月    株式会社
             ラ・ムー北津守店
     KS-1    商業                    -   -       -          -   -     -
             （底地）
             ケーズデンキ西神戸店
     KS-2    商業                    -   -       -          -   -     -
             （底地）
             山陽マルナカ水谷店
     KS-3    商業                    -   -       -          -   -     -
             （底地）
             TSUTAYA堺南店
     KS-4    商業                    -   -       -          -   -     -
             （底地）
     KS-5    商業   ライフ大仙店（底地）                 -   -       -          -   -     -
             トライアル近江八幡店
     KS-6    商業                    -   -       -          -   -     -
             （底地）
             クスリのアオキ斑鳩店
     KS-7    商業                    -   -       -          -   -     -
             （底地）
             ドラッグユタカ向日上植
     KS-8    商業                    -   -       -          -   -     -
             野店（底地）
             ウエルシア尼崎武庫元町
     KS-9    商業                    -   -       -          -   -     -
             店（底地）
             ココカラファイン寝屋川
     KS-10    商業                    -   -       -          -   -     -
             公園店（底地）
     KS-11    商業   ENEOS伊川谷SS店（底地）                 -   -       -          -   -     -
     KS-12    商業   ゲオ彦根高宮店（底地）                 -   -       -          -   -     -

                                                       東京海上
                               2021年     東京海上ディー               2021年     ディー
                                              43,872
     TT-1    商業   ヨシヅヤYストア西春店                9.1
                                6月    アール株式会社                12月    アール
                                                       株式会社
                                 73/199




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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                             地震リスク分析報告書                  建物状況調査報告書
     物件    物件                   PML値
                物件名称                            長期修繕費（注1）
                                                       調査業者
     番号   タイプ                （予想最大損失率）
                                     調査業者
                                                       （注2）
                          （％）     調査時点              （千円）      調査時点
             マックスバリュ桔梗が丘
     TS-1    商業                    -   -       -          -   -     -
             東店（底地）
     FS-1～        福岡春日プロジェクト
         商業                    -   -       -          -   -     -
     FS-11        （底地）
                               2021年     東京海上ディー               2021年    日本管財
                                              25,499
     OT-1    商業   シュロアモール長嶺                9.6
                                6月    アール株式会社                6月    株式会社
                               2021年     東京海上ディー               2021年    日本管財
                                              91,306
     OT-2    商業   フジグランナタリー                3.4
                                6月    アール株式会社                6月    株式会社
             ケーズデンキ倉敷店
     OS-1    商業                    -   -       -          -   -     -
             （底地）
             ヤマダ電機テックランド
     OS-2    商業                    -   -       -          -   -     -
             札幌白石店（底地）
                                              198,952
      ポートフォリオPML値（注3）／合計                      3.1    -       -             -     -
    （注1）「長期修繕費」には、調査時点から起算して12年以内に必要とされる修繕更新費用として建物状況調査報告書に記載された大規模修繕費

       を含む全ての費用を12で除することにより算出した1年ごとの平均値を記載しています。また、tonarie大和高田及びtonarie栂・美木多に
       ついては、商業棟と駐車場棟を合算した物件全体の数値となっています。「調査時点」には建物状況調査報告書に記載された調査年月を
       記載しています。
    （注2）底地に関しての調査業者は、土壌調査のみ実施しています。
    （注3）「ポートフォリオPML値」は、東京海上ディーアール株式会社作成の2021年6月付「9物件建物地震リスク調査ポートフォリオ解析報告書」
       に基づき記載しています。
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         （エ）鑑定評価等の概要
            保有資産について、本資産運用会社が、株式会社谷澤総合鑑定所、JLL森井鑑定株式会社及び大和不動産
           鑑定株式会社に鑑定評価を委託し作成された各不動産鑑定評価書の概要は以下のとおりです。当該鑑定評価
           書は、一定時点における評価者たる鑑定機関の判断と意見であり、その内容の妥当性、正確性及び当該鑑定
           評価額での取引可能性等を保証するものではありません。なお、本投資法人及び本資産運用会社との間に
           は、特別の利害関係はありません。
                           鑑定                               最終
                                   直接還元法      還元    DCF法に
                           評価額    積算価格                    割引率       還元
     物件   物件
             物件名称        鑑定機関               による価格     利回り    よる価格
     番号  タイプ                   (百万円)     (百万円)                    （％）       利回り
                                    (百万円)     （％）    (百万円)
                          （注1）                               （％）
           あすみが丘ブラン
                                     3,330
                            3,380     3,040         4.9    3,400          5.0    5.1
           ニューモール
                   株式会社
     ST-1   商業
           あすみが丘ブラン
                                                     ① 　4.4
                   谷澤総合鑑定所
                           ① 150                 ① 150
           ニューモール                                -                 -
                                  -     -          ②（1-4年度）       4.2
                           ② 147                 ② 147
                                                 ②（5年度以降）4.3
           （底地）（注2）
                   大和不動産鑑定
                                      472
        商業   西白井駅前プラザ
     ST-2                       468     335         5.3     466         5.1    5.5
                   株式会社
           ケーズデンキおゆみ
                   JLL森井鑑定
                                       -    -                 -
     SS-1   商業                    2,880      -            2,880          4.7
           野店（底地）         株式会社
           ニトリ土浦店
                   JLL森井鑑定
                                       -    -                 -
     SS-2   商業                    1,090      -            1,090          5.3
           （底地）         株式会社
           ニトリ今市店         JLL森井鑑定
                                       -    -                 -
     SS-3   商業                     408      -            408         5.6
           （底地）         株式会社
                   株式会社
                                     8,010
     KT-1   商業   tonarie南千里                 8,010     8,420         4.4    8,010          4.5    4.6
                   谷澤総合鑑定所
                   大和不動産鑑定
        商業   tonarie清和台                          3,450
     KT-2                       3,420     2,420         5.4    3,400          5.2    5.6
                   株式会社
           tonarie大和高田         JLL森井鑑定
                                     4,095
     KT-3   商業                    4,050     3,570         4.9    4,000          4.7    5.1
           （持分50％)（注3）         株式会社
                   大和不動産鑑定
                                     7,150
     KT-4   商業   tonarie栂・美木多                 7,090     4,390         4.6    7,070          4.4    4.8
                   株式会社
           ラ・ムー北津守店         JLL森井鑑定
                                       -    -                 -
     KS-1   商業                    1,480      -            1,480          4.3
                   株式会社
           （底地）
           ケーズデンキ西神戸         JLL森井鑑定
                                       -    -                 -
     KS-2   商業                    2,470      -            2,470          4.6
           店（底地）         株式会社
           山陽マルナカ水谷店
                   JLL森井鑑定
                                       -    -                 -
     KS-3   商業                    1,530      -            1,530          4.6
           （底地）         株式会社
           TSUTAYA堺南店
                   JLL森井鑑定
                                       -    -                 -
     KS-4   商業                    1,030      -            1,030          4.5
           （底地）         株式会社
           ライフ大仙店         大和不動産鑑定
                                       -    -                 -
     KS-5   商業                    3,060      -            3,060          4.3
           （底地）         株式会社
           トライアル近江八幡         JLL森井鑑定
        商業                               -    -                 -
     KS-6                       1,100      -            1,100          4.6
           店（底地）         株式会社
           クスリのアオキ斑鳩         JLL森井鑑定
                           ① 702                 ① 702
                                       -    -                 -
        商業
     KS-7                             -                     5.2
                           ②　28                  ②　28
                   株式会社
           店（底地）（注4）
           ドラッグユタカ向日         JLL森井鑑定
                                       -    -                 -
     KS-8   商業                     477      -            477         4.4
           上植野店（底地）         株式会社
           ウエルシア尼崎武庫
                   株式会社
                                                 (1-8年度)　　4.0
                                       -    -                 -
     KS-9   商業                     577      -            577
                                                 (9年度以降)　4.1
           元町店（底地）         谷澤総合鑑定所
           ココカラファイン寝
                   株式会社
                                                 (1-5年度)　　4.1
                                       -    -                 -
     KS-10   商業                     717      -            717
                                                 (6年度以降)　4.2
           屋川公園店（底地）         谷澤総合鑑定所
           ENEOS伊川谷SS店
                   株式会社
                                                 (1-7年度)　　4.2
                                       -    -                 -
     KS-11   商業                     531      -            531
                                                 (8年度以降)　4.3
           （底地）         谷澤総合鑑定所
           ゲオ彦根高宮店         株式会社
                                                 (初年度)          4.2
                                       -    -                 -
     KS-12   商業                     306      -            306
                                                 (2年度以降)　4.3
           （底地）         谷澤総合鑑定所
           ヨシヅヤYストア         大和不動産鑑定
                                     2,350
     TT-1   商業                    2,330     5,490         5.0    2,320          4.8    5.2
           西春店         株式会社
           マックスバリュ桔梗
                   JLL森井鑑定
                                       -    -                 -
     TS-1   商業                     541      -            541         5.6
           が丘東店（底地）         株式会社
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                           鑑定                               最終
                                   直接還元法      還元    DCF法に
                           評価額
     物件   物件                       積算価格                    割引率       還元
             物件名称        鑑定機関               による価格     利回り    よる価格
     番号  タイプ                   (百万円)                               利回り
                               (百万円)                    （％）
                                    (百万円)     （％）    (百万円)
                          （注1）                               （％）
           ミスターマックス         株式会社
                                       -    -                 -
     FS-1   商業                    3,930      -            3,930          4.5
                   谷澤総合鑑定所
           春日（底地）
           ユニクロ春日         株式会社
                                       -    -                 -
     FS-2   商業                     670      -            670         4.6
           （底地）         谷澤総合鑑定所
           Avail.しまむら春日
                   株式会社
                                       -    -                 -
     FS-3   商業                    1,110      -            1,110          4.6
           （底地）         谷澤総合鑑定所
           au-SoftBank春日
                   株式会社
                                       -    -                 -
     FS-4   商業                     160      -            160         4.6
           （底地）         谷澤総合鑑定所
           くら寿司春日         株式会社
                                       -    -                 -
     FS-5   商業                     304      -            304         4.6
           （底地）         谷澤総合鑑定所
           ドコモショップ春日         株式会社
        商業                               -    -                 -
     FS-6                       181      -            181         4.6
           （底地）         谷澤総合鑑定所
           こんぴら丸春日         株式会社
                                       -    -                 -
        商業
     FS-7                       265      -            265         4.6
                   谷澤総合鑑定所
           （底地）
           ワンカルビ春日         株式会社
                                       -    -                 -
     FS-8   商業                     265      -            265         4.6
                   谷澤総合鑑定所
           （底地）
                   株式会社
                                       -    -                 -
     FS-9   商業   資さん春日（底地）                  420      -            420         4.6
                   谷澤総合鑑定所
                   株式会社
                                       -    -                 -
     FS-10   商業   ナフコ春日（底地）                 3,430      -            3,430          4.5
                   谷澤総合鑑定所
           ケーズデンキ春日         株式会社
                                       -    -                 -
     FS-11   商業                    1,840      -            1,840          4.5
           （底地）         谷澤総合鑑定所
                   JLL森井鑑定
                                     4,750
     OT-1   商業   シュロアモール長嶺                 4,650     4,720         5.2    4,550          5.0    5.4
                   株式会社
                   大和不動産鑑定
                                     4,090
     OT-2   商業   フジグランナタリー                 4,100     5,730         5.1    4,100          4.9    5.3
                   株式会社
           ケーズデンキ倉敷店         JLL森井鑑定
                                       -    -                 -
     OS-1   商業                    2,450      -            2,450          4.6
                   株式会社
           （底地）
           ヤマダ電機テック
                   株式会社
                                       -    -                 -
     OS-2   商業   ランド札幌白石店                 1,330      -            1,330          4.4
                   谷澤総合鑑定所
           （底地）
           合計                                -
                           73,077       -     -      72,895           -    -
    （注1）「鑑定評価額」の価格時点はいずれも2022年7月31日です。「鑑定評価額」は、鑑定評価書に表示された金額を、百万円未満を切り捨てて
       記載しています。したがって、「鑑定評価額」の合計が、全体の合計と一致しない場合があります。
    （注2）「あすみが丘ブランニューモール（底地）」の「鑑定評価額」、「DCF法による価格」及び「割引率」については、底地2件分を①、②に
       分けて記載しています。
    （注3）「tonarie大和高田」については、保有資産が信託受益権の50％準共有持分であることに鑑みて、「鑑定評価額」、「積算価格」、「直接
       還元法による価格」及び「DCF法による価格」は準共有持分割合に相当する金額を記載しています。
    （注4）「クスリのアオキ斑鳩店（底地）」は株式会社クスリのアオキ及び株式会社イカリトンボの2社の借地人と事業用定期借地権設定契約が締
       結されており、株式会社クスリのアオキに係る部分を①、株式会社イカリトンボに係る部分を②として、それぞれ記載しています。
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         （オ）主要な不動産等に関する情報
            保有資産のうち、当期末現在において、主要な不動産等（当該物件総賃料収入が当期末現在における保有
           資産全体の総賃料収入の10％以上を占める不動産をいいます。）の概要は、以下のとおりです。
     物件    物件                テナント      総賃料収入       賃貸可能面積          賃貸面積        稼働率
                物件名称
     番号   タイプ                 数（件）      （百万円）         （㎡）         （㎡）       （％）
     KT-1    商業   tonarie南千里                46      331      7,598.31         7,590.27        99.9
     TT-1    商業   ヨシヅヤYストア西春店                55      378     26,432.58         26,331.65         99.6

            なお、主要な不動産に係る稼働率の推移は、以下のとおりです。

                                     稼働率の推移（％）
     物件   物件
               物件名称
     番号   タイプ
                       2017年10月31日        2018年4月30日        2019年1月31日        2019年7月31日        2020年1月31日
                       （第2期末）        （第3期末）        （第4期末）        （第5期末）        （第6期末）
     KT-1   商業   tonarie南千里                 -      100.0        100.0        100.0        100.0
            ヨシヅヤYストア
     TT-1   商業                    -        -        -      99.6       100.0
            西春店
                                     稼働率の推移（％）

     物件   物件
               物件名称
     番号   タイプ
                       2020年7月31日        2021年1月31日        2021年7月31日        2022年1月31日        2022年7月31日
                       （第7期末）        （第8期末）        （第9期末）       （第10期末）        （第11期末）
     KT-1   商業   tonarie南千里               100.0        100.0        100.0        100.0        99.9
            ヨシヅヤYストア
     TT-1   商業                   99.7        99.1        98.9        99.9        99.6
            西春店
     (注）「稼働率」は、各期末現在における各保有資産に係る賃貸可能面積に対して賃貸面積が占める割合について、小数第2位を四捨五入して記
       載しています。
         （カ）主要なテナントに関する情報

            本投資法人の保有資産に関する、主要なテナント（当該テナントへの賃貸面積が当期末現在における保有
           資産全体の賃貸面積の10％以上を占めるテナント）について、該当事項はありません。
         （キ）稼働率の推移

            各期末保有資産の稼働率の推移は以下のとおりです。
                                  稼働率
            第2期末（2017年10月31日）                         100.0％
            第3期末（2018年4月30日）                         100.0％
            第4期末（2019年1月31日）                         100.0％
            第5期末（2019年7月31日）                         99.7％
            第6期末（2020年1月31日）                         99.9％
            第7期末（2020年7月31日）                         99.8％
            第8期末（2021年1月31日）                         99.8％
            第9期末（2021年7月31日）                         99.5％
            第10期末（2022年1月31日）                         99.7％
            第11期末（2022年7月31日）                         99.9％
         （ク）保有資産に係る担保の状況

            2022年7月31日現在の保有資産について、該当事項はありません。
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         （ケ）保有資産の資本的支出
          a．資本的支出の予定
            2022年7月31日現在の保有資産に関して、現在計画されている改修工事等に伴う資本的支出の予定額のう
            ち主要なものは以下のとおりです。なお、下記工事予定金額には、会計上費用に区分処理される部分が含
            まれています。
                                                工事予定金額（百万円）
        不動産等の名称           所在地           目的          予定期間
                                                    当期    既支払
                                                総額
                                                    支払額     総額
                                       自：2022年12月
       tonarie南千里          大阪府吹田市        エスカレーター更新工事                        81     -    -
                                       至：2023年2月
                                       自：2023年5月
       西白井駅前プラザ          千葉県白井市        空調設備更新工事                         5    -    -
                                       至：2023年5月
          b．期中の資本的支出

            2022年7月31日現在の保有資産に関して、当期に行った資本的支出に該当する主要な工事等はありませ
            ん。
          c．長期修繕計画のために積立てた金銭

            本投資法人は物件毎に策定している長期修繕計画に基づき、中長期的な将来の修繕等の資金に充当するこ
            とを目的とした修繕積立金を以下のとおり積立てています。
                       第7期        第8期        第9期        第10期        第11期
                    自 2020年2月    1日   自 2020年8月    1日   自 2021年2月    1日   自 2021年8月    1日   自 2022年2月    1日
          営業期間
                    至 2020年7月31日       至 2021年1月31日       至 2021年7月31日       至 2022年1月31日       至 2022年7月31日
     当期首積立金残高          （百万円）
                          49        64        80        95        124
     当期積立額　　　          （百万円）
                          15        15        15        28        27
     当期積立金取崩額          （百万円）
                           -        -        -        -        -
     次期繰越額　　　          （百万円）
                          64        80        95        124        152
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        ④　保有資産の個別不動産の概要
          以下の表は、本投資法人が当期末現在において保有する資産の概要を個別に表にまとめたものです（以下「個
         別物件表」といいます。）。かかる個別物件表をご参照頂くに際し、そこで用いられる用語は以下のとおりで
         す。個別物件表はかかる用語の説明と併せてご参照ください。
          なお、時点の注記がないものについては、原則として、2022年7月31日現在の状況を記載しています。
         （ア）「特定資産の概要」に関する説明
          ・「特定資産の種類」は、2022年7月31日現在での保有資産の種類を記載しています。
          ・「取得年月日」は、保有資産に係る各売買契約に記載された取得年月日を記載しています。
          ・「取得価格」は、保有資産に係る各売買契約に記載された各信託受益権の売買代金（消費税及び地方消費税
           並びに売買手数料等の諸費用を含まず、百万円未満を切り捨てています。）を記載しています。
          ・土地の「所在地」は、登記簿上の建物の所在（複数ある場合にはそのうちの一地番）を記載しています。
          ・「住居表示」は、各不動産の住居表示を記載しています。また「住居表示」未実施の場合は、登記簿上の建
           物所在地（複数ある場合にはそのうちの一所在地）を記載しています。
          ・土地の「面積」は、登記簿上の記載に基づき、記載しています。
          ・土地の「用途地域」は、都市計画法第8条第1項第1号に掲げる用途地域の種類を記載しています。
          ・土地の「建ぺい率」は、建築基準法第53条に定める、建築物の建築面積の敷地面積に対する割合であって、
           用途地域等に応じて都市計画で定められる建ぺい率の上限値（指定建ぺい率）を記載しています。指定建ぺ
           い率は、防火地域内の耐火建築であることその他の理由により緩和又は制限されることがあり、実際に適用
           される建ぺい率と異なる場合があります。
          ・土地の「容積率」は、建築基準法第52条に定める、建築物の延べ面積の敷地面積に対する割合であって、用
           途地域等に応じて都市計画で定められる容積率の上限値（指定容積率）（複数ある場合にはそのいずれも）
           を記載しています。指定容積率は、敷地に接続する道路の幅員その他の理由により緩和又は制限されること
           があり、実際に適用される容積率と異なる場合があります。
          ・土地及び建物の「所有形態」は、信託受託者が保有する権利の種類を記載しています。
          ・建物の「建築時期」は、各建物の登記簿上の新築年月日を記載しています。なお、保有資産が底地である場
           合には、当該底地に存する建物の建築時期を記載しています。また、主たる建物が複数ある場合は、各建物
           毎の建築時期を記載しています。
          ・建物の「構造・階数」は、登記簿上の記載に基づいています。なお、保有資産が底地である場合には、当該
           底地に存する建物の構造・階数を記載しています。
          ・建物の「延床面積」は、登記簿上の記載に基づき記載しています。なお、主たる建物が複数ある場合には、
           「延床面積」は、各主たる建物の「延床面積」の合計を記載しています。なお、保有資産が底地である場合
           には、当該底地に存する建物の延床面積を記載しています。
          ・「用途」は、登記簿上の建物種別のうち主要なものを記載しています。なお、保有資産が底地である場合に
           は、当該底地に存する建物の用途を記載しています。
          ・「マスターリース会社」、「PM会社」及び「信託受託者」は、保有資産のマスターリース会社、PM会社及び
           信託受託者を記載しています。なお、「マスターリース種別」には、保有資産についてのマスターリース契
           約の種別（パス・スルー型又は賃料固定型の別）を記載しています。
         （イ）「特記事項」に関する説明

          ・「特記事項」は、本書の日付現在における保有資産の権利関係や利用等で重要と考えられる事項の他、保有
           資産の評価額、収益性及び処分性への影響等を考慮して重要と考えられる事項に関して記載しています。
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     あすみが丘ブランニューモール                          物件番号      ST-1       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2019年2月13日
      特定資産の種類          不動産信託受益権
                                  取得価格        3,200百万円
                千葉県千葉市緑区あすみが丘七
           所在地
                                          (建物)2000年9月22日
                丁目1番
                                     建築時期      (底地①)2018年7月3日
                千葉県千葉市緑区あすみが丘七
                                          (底地②)2019年6月18日
          住居表示
                丁目1番
                                          (建物)鉄骨造陸屋根亜鉛メッキ鋼板
                                          葺3階建
                                          (底地①)鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき
                41,288.47㎡
                                          平家建
           面積     （2,672.67㎡の底地部分                     構造・階数
                                          (底地②)鉄骨造亜鉛メッキ鋼板ぶき
                を含む）
                                          平家建
                                          コンクリートブロック造合金メッキ
                                          鋼板ぶき平家建(附属建物)
      土地                           建物
                                          (建物)33,809.94㎡
                                          (底地①)382.72㎡
          用途地域      商業地域                     延床面積
                                          (底地②)404.97㎡
                                           9.00㎡(附属建物)
                                          (建物)店舗、遊技場、駐車場
          建ぺい率      80％
                                          (底地①)店舗
                                      用途
                                          (底地②)店舗
           容積率     400％
                                           物置(附属建物)
                                          (建物)所有権
                                          (底地①)所有権
          所有形態      所有権                     所有形態      　　　　(土地賃借人所有)
                                          (底地②)所有権
                                          　　　　(土地賃借人所有)
     マスターリース会社           株式会社日本エスコン                マスターリース種別           パス・スルー型
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
                              特記事項
     該当事項はありません。
    （注）底地①及び②については、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれま
       せん。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
     西白井駅前プラザ                          物件番号      ST-2       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2019年2月13日
      特定資産の種類          不動産信託受益権
                                  取得価格        451百万円
                千葉県白井市けやき台一丁目1番
           所在地
                1
                                          (A棟)2000年4月11日
                                     建築時期
                                          (B棟)2000年4月11日
                千葉県白井市けやき台一丁目1番
          住居表示
                4号(A棟)、一丁目1番3号(B棟)
                                          (A棟)鉄骨造スレート葺2階建
           面積     2,015.04㎡                     構造・階数
                                          (B棟)鉄骨造陸屋根2階建
      土地                           建物
                                          (A棟)239.58㎡
          用途地域      近隣商業地域                     延床面積
                                          (B棟)778.96㎡
          建ぺい率      80％
                                          (A棟)店舗
                                      用途
                                          (B棟)店舗・事務所・教習所
           容積率     200％
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権
     マスターリース会社           株式会社日本エスコン                マスターリース種別           パス・スルー型
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         三井住友信託銀行株式会社
                              特記事項
     該当事項はありません。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
     ケーズデンキおゆみ野店（底地）                          物件番号      SS-1       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2019年2月13日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注）
                                  取得価格        2,710百万円
                千葉県千葉市緑区おゆみ野中央
           所在地
                九丁目19番1
                                     建築時期      2012年2月14日
                千葉県千葉市緑区おゆみ野中央
          住居表示
                九丁目19番
           面積     23,379.50㎡                     構造・階数      鉄骨造亜鉛メッキ鋼板ぶき平家建
      土地                           建物
          用途地域      第二種住居地域                     延床面積      8,952.05㎡
          建ぺい率      60％
                                      用途     店舗
           容積率     200％
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権（土地賃借人所有）
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
                              特記事項
     該当事項はありません。
    （注）本信託受益権は、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれません。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
     ニトリ土浦店(底地)                          物件番号      SS-2       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2019年2月13日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注1）
                                  取得価格        999百万円
                茨城県土浦市上高津字沼下340番
           所在地
                1他17筆
                                     建築時期      2013年9月25日
          住居表示      茨城県土浦市上高津360
                                          ①鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき3階建
           面積     10,312.00㎡                     構造・階数      ②鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき平家建
                                          (附属建物)
      土地                           建物
                                          ①7,848.71㎡
          用途地域      近隣商業地域                     延床面積
                                          ②50.00㎡(附属建物)
          建ぺい率      80％
                                          ①店舗
                                      用途
                                          ②物置(附属建物)
           容積率     200％
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権（土地賃借人所有）
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
                              特記事項
     （権利関係等）
     　（注2）
    （注1）本信託受益権は、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれません。
    （注2）賃借人からの同意が得られていないため、非開示としています。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
     ニトリ今市店（底地）                          物件番号      SS-3       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2019年2月13日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注1）
                                  取得価格        363百万円
                栃木県日光市豊田字芳端25番1他
           所在地
                8筆
                                     建築時期      2013年5月7日
          住居表示      栃木県日光市豊田25-1
                                          ①鉄骨造亜鉛メッキ鋼板ぶき平家建
           面積     10,236.00㎡                     構造・階数      ②鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき平家建
                                          (附属建物)
      土地                           建物
                                          ①2,846.73㎡
          用途地域      用途地域の指定のない区域                     延床面積
                                          ②50.00㎡(附属建物)
          建ぺい率      60％
                                          ①店舗
                                      用途
                                          ②倉庫(附属建物)
           容積率     200％
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権（土地賃借人所有）
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
                              特記事項
     （権利関係等）
     　（注2）
    （注1）本信託受益権は、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれません。
    （注2）賃借人からの同意が得られていないため、非開示としています。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
     tonarie南千里                          物件番号      KT-1       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2017年12月1日
      特定資産の種類          不動産信託受益権
                                  取得価格        7,200百万円
                大阪府吹田市津雲台一丁目20番3
           所在地
                他3筆
                                          (商業棟)2004年11月19日
                                     建築時期
                                          (駐車場棟)2004年10月7日
                大阪府吹田市津雲台一丁目1番30
          住居表示
                号
                                          (商業棟)鉄骨造陸屋根2階建
                                          1：鉄筋コンクリート造亜鉛メッキ鋼
                                          板葺平家建(附属建物)
                                          2：鉄筋コンクリート造亜鉛メッキ鋼
           面積     13,980.17㎡                     構造・階数
                                          板葺平家建(附属建物)
                                          3：鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき平家建
                                          (附属建物)
                                          (駐車場棟)鉄骨造陸屋根3階建
      土地                           建物
                                          (商業棟)10,056.71㎡
                                          1：43.50㎡(附属建物)
          用途地域      商業地域                     延床面積      2：13.50㎡(附属建物)
                                          3：62.51㎡(附属建物)
                                          (駐車場棟)6,649.80㎡
                                          (商業棟)店舗
          建ぺい率      80％
                                          1：物置(附属建物)
                                      用途     2：物置(附属建物)
                                          3：休憩所・店舗(附属建物)
           容積率     400％
                                          (駐車場棟)駐車場
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権
     マスターリース会社           株式会社日本エスコン                マスターリース種別           パス・スルー型
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
                              特記事項
     該当事項はありません。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
     tonarie清和台                          物件番号      KT-2       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2019年2月13日
      特定資産の種類          不動産信託受益権
                                  取得価格        3,290百万円
                兵庫県川西市清和台東三丁目1番
           所在地
                8
                                          (商業棟)2007年11月6日
                                     建築時期
                                          (銀行棟)1977年10月27日
                兵庫県川西市清和台東三丁目1番
          住居表示
                8
                                          (商業棟)鉄骨造亜鉛メッキ鋼板ぶき
                                          陸屋根2階建
           面積     12,405.42㎡                     構造・階数
                                          (銀行棟)鉄筋コンクリート造石綿セ
      土地                           建物
                                          メント板葺平家建
                                          (商業棟)11,840.41㎡
          用途地域      近隣商業地域                     延床面積
                                          (銀行棟)389.90㎡
                                          (商業棟)店舗・駐車場・スポーツセ
          建ぺい率      80％
                                      用途     ンター
           容積率     200％
                                          (銀行棟)店舗
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権
     マスターリース会社           株式会社日本エスコン                マスターリース種別           パス・スルー型
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         株式会社りそな銀行
                              特記事項
     該当事項はありません。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
     tonarie大和高田（持分50％）                          物件番号      KT-3       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2020年2月4日
      特定資産の種類          不動産信託受益権
                                  取得価格        4,150百万円
           所在地     奈良県大和高田市幸町3番1他5筆
                                     建築時期      2018年10月18日
          住居表示      奈良県大和高田市幸町3番18号
                                          (商業棟)鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき3
           面積     17,740.17㎡                     構造・階数      階建
                                          (駐車場棟)鉄骨造陸屋根4階建
      土地                           建物
                                          (商業棟)19,609.54㎡
          用途地域      商業地域                     延床面積
                                          (駐車場棟)11,297.07㎡
          建ぺい率      80％
                                          (商業棟)店舗
                                      用途
                                          (駐車場棟)駐車場
           容積率     400％
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権
     マスターリース会社           株式会社日本エスコン                マスターリース種別           パス・スルー型
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         みずほ信託銀行株式会社
                              特記事項
     本投資法人、本物件を信託財産とする信託受益権の準共有持分に係る準共有者である中電不動産株式会社及び信託受託
     者は、本物件の取得に伴い、準共有者間協定書（以下「本件準共有者間協定書」といいます。）を取り交わしていま
     す。本件準共有者間協定書においては、準共有者の一方が保有する準共有持分を譲渡しようとするときは、他に優先し
     て準共有者と譲渡交渉を行うものとされています。また、一定の重要事項を除き、本物件の信託受益者としての意思決
     定が必要となる場合、本投資法人が単独の裁量に基づいて決定するものとされています。加えて、本物件の共有持分が
     現物で受託者から受益者に返還される場合には、当該返還の日から5年間、民法第256条に基づく本物件全体の分割を請
     求しないことが合意されています。
    （注）本投資法人は、本物件に係る信託受益権の50％の準共有持分を保有していますが、上表では本物件全体の数値を記載しています。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
     tonarie栂・美木多                          物件番号      KT-4       用途         商業
                            特定資産の概要
                                          ①2020年2月4日（持分50％）
                                  取得年月日
                                          ②2021年8月3日（持分50％）
      特定資産の種類          不動産信託受益権
                                          ①3,490百万円
                                  取得価格
                                          ②3,496百万円
                大阪府堺市南区原山台二丁2番1
           所在地
                他3筆
                                          (商業棟)2019年4月8日
                                     建築時期
                大阪府堺市南区原山台二丁2番1
                                          (駐車場棟)2003年9月25日
          住居表示      号(商業棟)、二丁3番2号(駐車場
                棟)
                                          (商業棟)鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき3
           面積     10,435.37㎡                     構造・階数      階建
      土地                           建物
                                          (駐車場棟)鉄骨造陸屋根4階建
                                          (商業棟)11,771.04㎡
          用途地域      商業地域                     延床面積
                                          (駐車場棟)4,520.94㎡
          建ぺい率      80％
                                          (商業棟)店舗
                                      用途
                                          (駐車場棟)駐車場
           容積率     400％
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権
     マスターリース会社           株式会社日本エスコン                マスターリース種別           パス・スルー型
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         みずほ信託銀行株式会社
                              特記事項
     該当事項はありません。
                                 88/199













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                                                エスコンジャパンリート投資法人(E34397)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
     ラ・ムー北津守店（底地）                          物件番号      KS-1       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2017年12月1日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注）
                                  取得価格        1,270百万円
                大阪府大阪市西成区北津守二丁
           所在地
                目48番1他1筆
                                     建築時期      2017年7月10日
                大阪府大阪市西成区北津守二丁
          住居表示
                目4番7号
           面積     11,677.03㎡                     構造・階数      鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき平家建
      土地                           建物
                第二種住居地域
          用途地域                           延床面積      2,826.48㎡
                一部準住居地域
          建ぺい率      80％
                                      用途     店舗
           容積率     200％
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権（土地賃借人所有）
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
                              特記事項
     該当事項はありません。
    （注）本信託受益権は、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれません。
                                 89/199













                                                          EDINET提出書類
                                                エスコンジャパンリート投資法人(E34397)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
     ケーズデンキ西神戸店（底地）                          物件番号      KS-2       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2019年2月13日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注）
                                  取得価格        2,133百万円
                兵庫県神戸市西区王塚台七丁目
           所在地
                122番
                                     建築時期      2016年2月22日
                兵庫県神戸市西区王塚台七丁目
          住居表示
                131-1
           面積     9,787.68㎡                     構造・階数      鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき2階建
      土地                           建物
                第二種住居地域
          用途地域                           延床面積      6,858.74㎡
                準住居地域
          建ぺい率      60％
                                      用途     店舗
           容積率     200％
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権（土地賃借人所有）
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
                              特記事項
     該当事項はありません。
    （注）本信託受益権は、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれません。
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     山陽マルナカ水谷店(底地）                          物件番号      KS-3       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2019年2月13日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注）
                                  取得価格        1,430百万円
                兵庫県神戸市西区水谷二丁目23
           所在地
                番1
                                     建築時期      2018年4月3日
                兵庫県神戸市西区水谷二丁目23-
          住居表示
                55
           面積     9,610.80㎡                     構造・階数      鉄骨造陸屋根2階建
      土地                           建物
          用途地域      第一種住居地域                     延床面積      2,996.05㎡
          建ぺい率      60％
                                      用途     店舗
           容積率     200％
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権（土地賃借人所有）
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
                              特記事項
     (権利関係等)
     本物件の賃借人との間で、本物件の所有者が土地（底地）をその関係会社以外に対して譲渡する場合、他に優先して当
     該賃借人と譲渡につき協議する旨合意されています。なお、賃借人の事業と競合する事業を営む者への譲渡は行えない
     ものとされています。
    （注）本信託受益権は、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれません。
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     TSUTAYA堺南店（底地）                          物件番号      KS-4       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2019年2月13日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注）
                                  取得価格        946百万円
                大阪府堺市堺区大仙西町六丁184
           所在地
                番1
                                          ①2006年7月28日
                                     建築時期
                                          ②2006年8月17日
                大阪府堺市堺区大仙西町六丁184
          住居表示
                番1
                                          ①鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき2階建
           面積     4,406.04㎡                     構造・階数
                                          ②鉄骨造亜鉛メッキ鋼板ぶき平家建
      土地                           建物
                                          ①1,648.59㎡
          用途地域      工業地域                     延床面積
                                          ②175.80㎡
          建ぺい率      60％
                                          ①店舗
                                      用途
                                          ②店舗
           容積率     200％
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権（土地賃借人所有）
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         株式会社りそな銀行
                              特記事項
     該当事項はありません。
    （注）本信託受益権は、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれません。
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     ライフ大仙店（底地）                          物件番号      KS-5       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2020年2月4日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注）
                                  取得価格        2,733百万円
                大阪府堺市堺区大仙西町六丁183
           所在地
                番他2筆
                                          ①2004年3月12日
                                     建築時期
                                          ②1999年10月25日
                大阪府堺市堺区大仙西町六丁184
          住居表示
                番1号
                                          ①鉄骨造スレート葺2階建
           面積     9,264.48㎡                     構造・階数
                                          ②鉄骨造陸屋根2階建
      土地                           建物
                                          ①718.66㎡
          用途地域      工業地域                     延床面積
                                          ②9,979.61㎡
          建ぺい率      60％
                                          ①店舗
                                      用途
                                          ②店舗・倉庫
           容積率     200％
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権（土地賃借人所有）
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         株式会社りそな銀行
                              特記事項
     該当事項はありません。
    （注）本信託受益権は、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれません。
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     トライアル近江八幡店(底地)                          物件番号      KS-6       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2021年8月3日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注）
                                  取得価格        1,010百万円
                滋賀県近江八幡市小船木町831番
           所在地
                1他2筆
                                     建築時期      2018年5月16日
                滋賀県近江八幡市小船木町831番
          住居表示
                地1
           面積     17,268.43㎡                     構造・階数      鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき平屋建
      土地                           建物
          用途地域      商業地域                     延床面積      5,663.05㎡
          建ぺい率      80％
                                      用途     店舗
           容積率     400％
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権（土地賃借人所有）
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         みずほ信託銀行株式会社
                              特記事項
     該当事項はありません。
    （注）本信託受益権は、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれません。
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     クスリのアオキ斑鳩店(底地)(注1)                          物件番号      KS-7       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2021年8月3日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注2）
                                  取得価格        711百万円
                ①奈良県生駒郡斑鳩町龍田西五
                丁目1139番6他15筆
           所在地
                ②奈良県生駒郡斑鳩町龍田西五
                                          ①2018年2月6日
                                     建築時期
                丁目1138番3他3筆
                                          ②2017年6月28日
                奈良県生駒郡斑鳩町龍田西五丁
          住居表示
                目7番2号
                                          ①鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき平家建
           面積     8,486.67㎡                     構造・階数      ②軽量鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき平
      土地                           建物
                                          屋建
                                          ①2,187.13㎡
          用途地域      第一種住居地域                     延床面積
                                          ②150.97㎡
          建ぺい率      60%
                                          ①店舗
                                      用途
                                          ②倉庫
           容積率     200%
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権（土地賃借人所有）
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         みずほ信託銀行株式会社
                              特記事項
     該当事項はありません。
    （注1）本物件は①株式会社クスリのアオキ及び②株式会社イカリトンボの2社の借地人と事業用定期借地権設定契約が締結されています。
    （注2）本信託受益権は、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれません。
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     ドラッグユタカ向日上植野店(底地)                          物件番号      KS-8       用途         商業

                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2021年8月3日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注）
                                  取得価格        460百万円
                京都府向日市上植野町下川原1番
           所在地
                8
                                     建築時期      2019年5月31日
                京都府向日市上植野町下川原1番
          住居表示
                8
           面積     1,839.21㎡                     構造・階数      鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき平屋建
      土地                           建物
                第一種住居地域
          用途地域                           延床面積      880.30㎡
                第二種住居地域
          建ぺい率      60%
                                      用途     店舗
           容積率     200％
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権（土地賃借人所有）
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         みずほ信託銀行株式会社
                              特記事項
     該当事項はありません。
    （注）本信託受益権は、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれません。
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     ウエルシア尼崎武庫元町店(底地)                          物件番号      KS-9       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2021年8月3日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注）
                                  取得価格        565百万円
                兵庫県尼崎市武庫元町一丁目97
           所在地
                番3
                                     建築時期      2019年10月21日
                兵庫県尼崎市武庫元町一丁目24
          住居表示
                番6
           面積     1,491.47㎡                     構造・階数      鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき平屋建
      土地                           建物
          用途地域      第二種中高層住居専用地域                     延床面積      730.75㎡
          建ぺい率      60％
                                      用途     店舗
           容積率     200％
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権（土地賃借人所有）
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
                              特記事項
     該当事項はありません。
    （注）本信託受益権は、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれません。
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     ココカラファイン寝屋川公園店(底地)                          物件番号      KS-10        用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2021年8月3日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注）
                                  取得価格        702百万円
                大阪府寝屋川市打上高塚町2522
           所在地
                番他6筆
                                     建築時期      2020年８月31日
                大阪府寝屋川市打上高塚町3番16
          住居表示
                号
           面積     2,743.65㎡                     構造・階数      鉄骨造亜鉛メッキ鋼板ぶき平屋建
      土地                           建物
          用途地域      近隣商業地域                     延床面積      1,145.67㎡
          建ぺい率      80%
                                      用途     店舗
           容積率     300%
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権（土地賃借人所有）
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
                              特記事項
     該当事項はありません。
    （注）本信託受益権は、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれません。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
     ENEOS伊川谷SS店（底地）                          物件番号      KS-11        用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2021年8月3日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注）
                                  取得価格        530百万円
                兵庫県神戸市西区池上四丁目30
           所在地
                番2他5筆
                                     建築時期      2019年11月15日
                兵庫県神戸市西区池上四丁目30
          住居表示
                番地3
           面積     2,634.83㎡                     構造・階数      鉄骨造
      土地                           建物
          用途地域      準工業地域                     延床面積      372.44㎡
          建ぺい率      60％
                                          物品販売店舗(給油所)
                                      用途
                                          自動車整備工場
           容積率     200％
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権（土地賃借人所有）
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
                              特記事項
     該当事項はありません。
    （注）本信託受益権は、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれません。
                                 99/199














                                                          EDINET提出書類
                                                エスコンジャパンリート投資法人(E34397)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
     ゲオ彦根高宮店(底地)(注1)                          物件番号      KS-12        用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2021年8月3日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注2）
                                  取得価格        300百万円
                滋賀県彦根市高宮町字養老田
           所在地
                1516番1
                                     建築時期      2000年10月10日
                滋賀県彦根市高宮町字養老田
          住居表示
                1517番1
           面積     2,012.30㎡                     構造・階数      鉄骨造亜鉛メッキ鋼板葺2階建
      土地                           建物
          用途地域      近隣商業地域                     延床面積      1,133.08㎡
          建ぺい率      80%
                                      用途     店舗
           容積率     200%
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権（土地賃借人所有）
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
                              特記事項
     （権利関係等）
     テナント（土地の賃借人）との土地賃貸借契約において、土地の所有者がその土地を第三者に譲渡しようとする場合、
     あらかじめ土地の賃借人の承諾を得るものとされています。
    （注1）ゲオ彦根高宮店は借地権付建物所有者(非開示)との建物賃貸借契約に基づき運営しています。
    （注2）本信託受益権は、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれません。
                                100/199













                                                          EDINET提出書類
                                                エスコンジャパンリート投資法人(E34397)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
     ヨシヅヤYストア西春店                          物件番号      TT-1       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2019年2月13日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注1）
                                  取得価格        4,610百万円
                愛知県北名古屋市鹿田若宮3926
           所在地
                番9他5筆
                                     建築時期      1994年9月27日
                愛知県北名古屋市鹿田若宮3926
          住居表示
                番地10
                                          鉄骨鉄筋コンクリート・鉄骨造陸屋
           面積     11,474.85㎡                     構造・階数
                                          根13階建
      土地                           建物
          用途地域      第二種住居地域                     延床面積      47,179.93㎡
          建ぺい率      60％
                                      用途     店舗・駐車場・共同住宅
           容積率     200％
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権
     マスターリース会社           株式会社日本エスコン                マスターリース種別           パス・スルー型
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
                              特記事項
     (権利関係等)
     商業棟についてはマスターリース会社である日本エスコンが株式会社義津屋（注2）に対して転貸しており、住宅棟に
     ついてはマスターリース会社である日本エスコンが各住戸をエンドテナント（注2）に転貸しています。
    （注1）不動産信託受益権の他、商業施設に付随する附属設備を保有しています。
    （注2）賃借人からの同意が得られていないため、非開示としています。
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                                                エスコンジャパンリート投資法人(E34397)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
     マックスバリュ桔梗が丘東店（底地）                          物件番号      TS-1       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2019年2月13日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注）
                                  取得価格        477百万円
                三重県名張市桔梗が丘七番町三
           所在地
                                          ①1991年4月8日
                街区1813番8他1筆
                                     建築時期      ②1998年11月24日
                三重県名張市桔梗が丘七番町三
                                          ③1999年10月5日
          住居表示
                街区1813-8
                                          ①鉄骨造亜鉛メッキ鋼板葺平家建
           面積     9,025.86㎡                     構造・階数      ②鉄骨造亜鉛メッキ鋼板葺平家建
                                          ③鉄骨造亜鉛メッキ鋼板葺平家建
      土地                           建物
                                          ①1,988.76㎡
                第二種住居地域
          用途地域                           延床面積      ②457.78㎡
                第一種低層住居専用地域
                                          ③165㎡
                                          ①店舗
          建ぺい率      60％・50％
                                      用途     ②店舗
           容積率     200％・100％
                                          ③店舗
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権（土地賃借人所有）
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
                              特記事項
     （権利関係等）
     本物件の賃借人との間で、本物件の所有者が土地（底地）を他へ譲渡する場合、他に優先して当該賃借人に通知し一定
     期間協議する旨合意されています。
     (注）本信託受益権は、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれません。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
     ミスターマックス春日（底地）                          物件番号      FS-1       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2019年2月13日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注）
                                  取得価格        3,387百万円
                福岡県春日市星見ヶ丘四丁目1番
                                          ①2010年10月29日
           所在地
                他8筆
                                     建築時期      ②2010年10月29日
                                          ③2010年12月14日
          住居表示      福岡県春日市星見ヶ丘四丁目7
                                          ①鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき平家建
           面積     38,113.27㎡                     構造・階数      ②鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき平家建
                                          ③鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき平家建
      土地                           建物
                                          ①11,642.33㎡
          用途地域      近隣商業地域                     延床面積      ②792.00㎡
                                          ③440.42㎡
                                          ①店舗
          建ぺい率      80％
                                      用途     ②店舗
           容積率     200％
                                          ③店舗
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権（土地賃借人所有）
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         株式会社りそな銀行
                              特記事項
     該当事項はありません。
    （注）本信託受益権は、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれません。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
     ユニクロ春日（底地）                          物件番号      FS-2       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2019年2月13日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注）
                                  取得価格        595百万円
                福岡県春日市星見ヶ丘一丁目80
           所在地
                番他5筆
                                     建築時期      2012年10月19日
          住居表示      福岡県春日市星見ヶ丘一丁目80
                                          ①鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき平家建
           面積     5,426.59㎡                     構造・階数      ②コンクリートブロック造陸屋根平
                                          家建(附属建物)
      土地                           建物
                                          ①1,839.76㎡
          用途地域      第二種住居地域                     延床面積
                                          ②15.93㎡(附属建物)
          建ぺい率      60％
                                          ①店舗
                                      用途
                                          ②物置(附属建物)
           容積率     200％
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権（土地賃借人所有）
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         株式会社りそな銀行
                              特記事項
     該当事項はありません。
    （注）本信託受益権は、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれません。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
     Avail．しまむら春日（底地）                          物件番号      FS-3       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2019年2月13日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注）
                                  取得価格        863百万円
                福岡県春日市星見ヶ丘一丁目78
           所在地
                                          ①2012年11月7日
                番他1筆
                                     建築時期
                                          ②2017年8月30日
          住居表示      福岡県春日市星見ヶ丘一丁目78
                                          ①鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき平家建
           面積     8,752.57㎡                     構造・階数
                                          ②鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき平家建
      土地                           建物
                                          ①2,657.72㎡
          用途地域      第二種住居地域                     延床面積
                                          ②1,088.35㎡
          建ぺい率      60％
                                          ①店舗
                                      用途
                                          ②店舗
           容積率     200％
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権（土地賃借人所有）
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         株式会社りそな銀行
                              特記事項
     該当事項はありません。
    （注）本信託受益権は、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれません。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
     au-SoftBank春日（底地）                          物件番号      FS-4       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2019年2月13日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注）
                                  取得価格        143百万円
                福岡県春日市星見ヶ丘三丁目2番
           所在地
                1
                                     建築時期      2013年1月26日
                福岡県春日市星見ヶ丘三丁目2番
          住居表示
                1
           面積     1,200.84㎡                     構造・階数      鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき平家建
      土地                           建物
          用途地域      第一種住居地域                     延床面積      331.20㎡
          建ぺい率      60％
                                      用途     店舗
           容積率     200％
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権（土地賃借人所有）
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         株式会社りそな銀行
                              特記事項
     該当事項はありません。
    （注）本信託受益権は、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれません。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
     くら寿司春日（底地）                          物件番号      FS-5       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2019年2月13日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注）
                                  取得価格        261百万円
           所在地     福岡県春日市星見ヶ丘三丁目3番
                                     建築時期      2011年11月28日
          住居表示      福岡県春日市星見ヶ丘三丁目3
           面積     2,257.85㎡                     構造・階数      木造合金メッキ鋼板ぶき平家建
      土地    用途地域      第一種住居地域                 建物    延床面積      394.81㎡
          建ぺい率      60％
                                      用途     店舗
           容積率     200％
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権（土地賃借人所有）
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         株式会社りそな銀行
                              特記事項
     該当事項はありません。
    （注）本信託受益権は、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれません                                                      。
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     ドコモショップ春日（底地）                          物件番号      FS-6       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2019年2月13日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注）
                                  取得価格        160百万円
           所在地     福岡県春日市星見ヶ丘五丁目1番
                                     建築時期      2012年1月31日
          住居表示      福岡県春日市星見ヶ丘五丁目1
           面積     1,358.76㎡                     構造・階数      鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき平家建
      土地    用途地域      第一種住居地域                 建物    延床面積      396.78㎡
          建ぺい率      60％
                                      用途     店舗
           容積率     200％
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権（土地賃借人所有）
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         株式会社りそな銀行
                              特記事項
     該当事項はありません。
    （注）本信託受益権は、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれません。
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     こんぴら丸春日（底地）                          物件番号      FS-7       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2019年2月13日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注）
                                  取得価格        236百万円
                福岡県春日市星見ヶ丘五丁目2番
           所在地
                他1筆
                                     建築時期      2012年6月25日
          住居表示      福岡県春日市星見ヶ丘五丁目3
           面積     1,983.48㎡                     構造・階数      鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき平家建
      土地                           建物
          用途地域      第一種住居地域                     延床面積      365.33㎡
          建ぺい率      60％
                                      用途     店舗
           容積率     200％
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権（土地賃借人所有）
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         株式会社りそな銀行
                              特記事項
     該当事項はありません。
    （注）本信託受益権は、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれません。
                                109/199














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                                                エスコンジャパンリート投資法人(E34397)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
     ワンカルビ春日（底地）                          物件番号      FS-8       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2019年2月13日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注）
                                  取得価格        236百万円
                福岡県春日市星見ヶ丘五丁目5番
           所在地
                他1筆
                                     建築時期      2013年1月8日
          住居表示      福岡県春日市星見ヶ丘五丁目5
                                          ①鉄骨造亜鉛メッキ鋼板ぶき平家建
           面積     1,983.48㎡                     構造・階数      ②コンクリートブロック造亜鉛メッ
                                          キ鋼板ぶき平家建(附属建物)
      土地                           建物
                                          ①373.08㎡
          用途地域      第一種住居地域                     延床面積
                                          ②5.30㎡(附属建物)
          建ぺい率      60％
                                          ①店舗
                                      用途
                                          ②集塵庫(附属建物)
           容積率     200％
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権（土地賃借人所有）
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         株式会社りそな銀行
                              特記事項
     該当事項はありません。
    （注）本信託受益権は、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれません。
                                110/199













                                                          EDINET提出書類
                                                エスコンジャパンリート投資法人(E34397)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
     資さん春日(底地）                          物件番号      FS-9       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2019年2月13日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注）
                                  取得価格        401百万円
                福岡県春日市星見ヶ丘六丁目86
           所在地
                                          ①2012年12月21日
                番他6筆
                                     建築時期
                                          ②2013年1月29日
          住居表示      福岡県春日市星見ヶ丘六丁目92
                                          ①鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき平屋建
           面積     3,125.08㎡                     構造・階数
                                          ②鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき平屋建
      土地                           建物
                                          ①302.99㎡
          用途地域      第一種住居地域                     延床面積
                                          ②179.67㎡
          建ぺい率      60％
                                          ①店舗
                                      用途
                                          ②店舗
           容積率     200％
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権（土地賃借人所有）
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         株式会社りそな銀行
                              特記事項
     該当事項はありません。
    （注）本信託受益権は、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれません。
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                                                エスコンジャパンリート投資法人(E34397)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
     ナフコ春日(底地）                          物件番号      FS-10        用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2019年2月13日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注）
                                  取得価格        2,631百万円
                福岡県春日市星見ヶ丘四丁目12
           所在地
                番他9筆
                                     建築時期      2010年9月17日
          住居表示      福岡県春日市星見ヶ丘四丁目16
                                          ①鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき平家建
                                          ②軽量鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき平
           面積     33,928.37㎡                     構造・階数      家建(附属建物)
                                          ③軽量鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき平
                                          屋建（附属建物）
      土地                           建物
                                          ①15,290.74㎡
          用途地域      近隣商業地域                     延床面積      ②21.16㎡(附属建物)
                                          ③21.16㎡(附属建物)
                                          ①店舗・倉庫
          建ぺい率      80％
                                      用途     ②物置(附属建物)
           容積率     200％
                                          ③物置(附属建物)
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権（土地賃借人所有）
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         みずほ信託銀行株式会社
                              特記事項
     該当事項はありません。
    （注）本信託受益権は、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれません。
                                112/199












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                                                エスコンジャパンリート投資法人(E34397)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
     ケーズデンキ春日(底地）                          物件番号      FS-11        用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2019年2月13日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注）
                                  取得価格        1,487百万円
                福岡県春日市星見ヶ丘四丁目17
           所在地
                番他1筆
                                     建築時期      2010年9月30日
          住居表示      福岡県春日市星見ヶ丘四丁目17
           面積     16,961.48㎡                     構造・階数      鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき平家建
      土地                           建物
          用途地域      近隣商業地域                     延床面積      6,448.32㎡
          建ぺい率      80％
                                      用途     店舗
           容積率     200％
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権（土地賃借人所有）
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         株式会社りそな銀行
                              特記事項
     該当事項はありません。
    （注）本信託受益権は、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれません。
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     シュロアモール長嶺（注）                          物件番号      OT-1       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2021年8月3日
      特定資産の種類          不動産信託受益権
                                  取得価格        4,600百万円
                                          イ棟：2007年8月23日
                熊本県熊本市東区長嶺西一丁目
           所在地
                                          ロ棟：2007年12月5日
                2331番37
                                     建築時期      ハ棟：2007年8月23日
                熊本県熊本市東区長嶺西一丁目5
                                          ニ棟：2007年8月23日
          住居表示
                番1号
                                          ホ棟：2007年8月23日
                                          イ棟：鉄骨造陸屋根平屋建
                                          ロ棟：鉄骨造陸合金メッキ鋼板ぶき
                                          　　　2階建
                                          ハ棟：鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき
           面積     28,546.00㎡                     構造・階数      　　　2階建
                                          ニ棟：鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき平
                                              屋建
                                          ホ棟：鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき平
      土地                           建物
                                              屋建
                                          イ棟：8,865.07㎡
                                          ロ棟：1,972.96㎡
          用途地域      準工業地域                     延床面積      ハ棟：1,344.00㎡
                                          ニ棟：530.20㎡
                                          ホ棟：418.00㎡
                                          イ棟：店舗
          建ぺい率      60％
                                          ロ棟：練習場
                                      用途     ハ棟：事務所
                                          ニ棟：店舗
           容積率     200％
                                          ホ棟：店舗・倉庫
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権
     マスターリース会社           株式会社日本エスコン                マスターリース種別           パス・スルー型
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
                              特記事項
     該当事項はありません。
    （注）シュロアモール長嶺はイ棟・ロ棟・ハ棟・ニ棟・ホ棟の5棟の建物で構成されています。
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     フジグランナタリー                          物件番号      OT-2       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2021年8月3日
      特定資産の種類          不動産信託受益権
                                  取得価格        3,950百万円
                広島県廿日市市阿品三丁目2533
                                          ①1999年6月3日
           所在地
                番7他9筆
                                          ②1999年6月3日
                                     建築時期
                                          ③1999年6月3日
                広島県廿日市市阿品三丁目1番1
          住居表示
                                          ④1999年6月3日
                号
                                          ①鉄骨造陸屋根2階建
                                          ②鉄骨造陸屋根3階建
           面積     21,083.66㎡                     構造・階数
                                          ③鉄骨造セメント瓦葺2階建
                                          ④鉄骨造セメント瓦葺2階建
                                          ①20,970.34㎡
      土地                           建物
                                          ②6,964.35㎡
          用途地域      近隣商業地域                     延床面積
                                          ③304.53㎡
                                          ④304.74㎡
                                          ①百貨店
          建ぺい率      80%
                                          ②駐車場
                                      用途
                                          ③店舗
           容積率     200％
                                          ④店舗
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         三井住友信託銀行株式会社
                              特記事項
     （権利関係等）
     建物賃貸借契約において、賃貸人が第三者に本物件を譲渡し又は賃貸人の地位を譲渡しようとするときは、優先的に賃
     借人又は賃借人が指定する第三者と交渉するものとされており、また、賃貸人は第三者に本物件を譲渡する場合、賃借
     人の書面による承諾を得るものとされています。
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     ケーズデンキ倉敷店（底地）                          物件番号      OS-1       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2017年12月1日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注）
                                  取得価格        2,121百万円
                岡山県倉敷市安江字八田井439番
           所在地
                1他14筆
                                     建築時期      2016年11月22日
                岡山県倉敷市老松町五丁目626番
          住居表示
                地1
           面積     11,433.38㎡                     構造・階数      鉄骨造合金メッキ鋼板ぶき3階建
      土地                           建物
          用途地域      準工業地域                     延床面積      5,889.95㎡
          建ぺい率      60％
                                      用途     店舗
           容積率     200％
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権（土地賃借人所有）
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
                              特記事項
     該当事項はありません。
    （注）本信託受益権は、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれません。
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     ヤマダ電機テックランド札幌白石店（底地）                          物件番号      OS-2       用途         商業
                            特定資産の概要
                                  取得年月日         2021年8月3日
      特定資産の種類          不動産信託受益権（注1）
                                  取得価格        1,300百万円
                北海道札幌市白石区本通15丁目
           所在地
                北28番他5筆
                                     建築時期      2012年11月8日
                北海道札幌市白石区本通15丁目
          住居表示
                北1-1
           面積     8,154.00㎡（注2）                     構造・階数      鉄骨造陸屋根2階建
      土地                           建物
          用途地域      準工業地域                     延床面積      5,373.27㎡
          建ぺい率      60％
                                          店舗
                                      用途
                                          倉庫
           容積率     200％
          所有形態      所有権                     所有形態      所有権（土地賃借人所有）
     マスターリース会社           -                マスターリース種別           -
        PM会社       株式会社エスコンプロパティ                  信託受託者         三井住友信託銀行株式会社
                              特記事項
     （権利関係等）
     テナントとの土地賃貸借契約では、土地の所有者がその所有権を第三者に移転する場合に、土地賃借人の賃借権の保全
     が必要なときは、土地賃借人に本物件の取得に関する優先交渉権を与える旨、及び土地賃借人が本物件の取得を申し出
     ないときは、新たな所有者に対して、当該土地賃貸借契約上の権利義務を承継させ、かつ、土地賃借人の同業他社への
     所有権移転は土地賃借人の承諾がない限りできないものとされています。
    （注1）本信託受益権は、主として底地を信託財産とする信託受益権であり、当該底地上に存在する建物等設備は、本信託財産に含まれません。
    （注2）本物件の一部の土地に株式会社ヤマダホールディングスを抵当権者とする抵当権設定登記が具備されています。
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      （3）【運用実績】
        ①【純資産等の推移】
          直近6計算期間における本投資法人の総資産額、純資産総額及び1口当たり純資産額は以下のとおりです。
                          総資産額            純資産総額           1口当たり純資産額
              年月日            （百万円）             （百万円）              （円）
                         （注1）（注2）             （注1）（注2）              （注2）
            2020年    1月31日
                              45,486             23,824            100,527
                              (44,602)             (22,941)             (96,799)
            （第6期末日）
            2020年    7月31日
                              56,068             29,410            103,929
                              (55,097)             (28,439)            (100,499)
            （第7期末日）
            2021年    1月31日
                              56,132             29,458            104,099
                              (55,113)             (28,439)            (100,500)
            （第8期末日）
            2021年    7月31日
                              56,061             29,440            104,037
                              (55,060)             (28,439)            (100,499)
            （第9期末日）
            2022年    1月31日
                              75,840             39,371            111,862
                              (74,575)             (38,107)            (108,269)
            （第10期末日）
            2022年    7月31日
                              76,014             39,375            111,873
                              (74,745)             (38,107)            (108,269)
            （第11期末日）
         （注1）総資産額及び純資産総額は、帳簿価額を使用しています。
         （注2）本投資法人の総資産額、純資産総額及び1口当たり純資産額については、期中では正確に把握できないため、各月末における推
            移は記載していません。
         （注3）括弧内の数値は、分配落ち後の金額です。
          また、東京証券取引所不動産投資信託証券市場における本投資口の取引所価格の推移は、以下のとおりです。

                    期     第6期      第7期      第8期      第9期      第10期      第11期
           計算期間別
           最高・最低
                    最高      140,900      134,100      124,000      156,500      150,500      137,500
           投資口価格
            （円）
                    最低      111,000      70,900      97,500     120,000      134,200      112,800
                    月別     2022年2月      2022年3月      2022年4月      2022年5月      2022年6月      2022年7月

          月別最高・最低
           投資口価格         最高      137,500      136,100      137,400      135,100      135,000      125,100
            （円）
                    最低      131,200      130,000      132,700      128,500      112,800      118,700
         （注）最高・最低投資口価格は、東京証券取引所不動産投資信託証券市場の終値によります。
        ②【分配の推移】

                              分配総額         1口当たり分配金            1口当たりの
                計算期間
                              （千円）           （円）         利益超過分配額
                自　2019年8月       1日
          第6期                        883,536            3,728             -
                至　2020年1月31日
                自　2020年2月       1日
          第7期                        970,628            3,430             -
                至　2020年7月31日
                自　2020年8月       1日
          第8期                       1,018,452             3,599             -
                至　2021年1月31日
                自　2021年2月       1日
          第9期                       1,001,190             3,538             -
                至　2021年7月31日
                自　2021年8月       1日
          第10期                       1,264,617             3,593             -
                至　2022年1月31日
                自　2022年2月       1日
          第11期                       1,268,489             3,604             -
                至　2022年7月31日
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        ③【自己資本利益率（収益率）の推移】
                 計算期間               自己資本利益率（注）                  年率換算
                   自　2019年8月       1日
           第6期                               3.7％               7.4％
                   至　2020年1月31日
                   自　2020年2月       1日
           第7期                               3.6％               7.3％
                   至　2020年7月31日
                   自　2020年8月       1日
           第8期                               3.5％               6.9％
                   至　2021年1月31日
                   自　2021年2月       1日
           第9期                               3.4％               6.9％
                   至　2021年7月31日
                   自　2021年8月       1日
           第10期                               3.7％               7.3％
                   至　2022年1月31日
                   自　2022年2月       1日
           第11期                               3.2％               6.5％
                   至　2022年7月31日
         （注）自己資本利益率＝当期純利益÷｛（期首純資産額＋期末純資産額）÷2｝×100の計算式により算出しています。
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    第二部【投資法人の詳細情報】
    第1【投資法人の追加情報】
     1【投資法人の沿革】
        2016年    8月25日     設立企画人（株式会社エスコンアセットマネジメント）による投信法

                 第69条第1項に基づく設立に係る届出
        2016年    8月26日     投信法第166条に基づく設立の登記、本投資法人の設立
        2016年    9月  9日   投信法第188条に基づく登録の申請
        2016年    9月29日     投信法第187条に基づく内閣総理大臣による登録の実施
                 （登録番号　関東財務局長　第124号）
        2019年    2月13日     東京証券取引所不動産投資信託証券市場へ上場
                 東京都港区虎ノ門二丁目10番4号
        2019年10月21日
                 オークラプレステージタワー20階へ本店移転
                                120/199
















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     2【役員の状況】
        本書の日付現在における役員の状況は、以下のとおりです。
                                                        所有投
      役職名       氏名                     主要略歴                      資口数
                                                        （口）
      執行役員      笹木　集      1989年    4月   安田信託銀行株式会社（現　みずほ信託銀行株式会社）
                  1998年    4月   同　大阪支店不動産部　課長代理
                  2005年    7月   同　大阪支店不動産部　課長
                  2007年    7月   同　大阪支店不動産部　次長
                  2009年    7月   同　不動産営業第6部　次長
                  2011年    7月   株式会社みずほコーポレート銀行（現　株式会社みずほ銀行）
                        不動産ファイナンス営業部　参事役
                  2016年    4月   同　不動産ファイナンス営業部　次長
                                                         -
                  2018年    5月   株式会社日本エスコン　管理部　副部長
                  2018年    6月   株式会社エスコンアセットマネジメント出向
                        執行役員　財務管理部　部長
                  2019年    7月   同　執行役員　REIT運用部　部長
                  2021年    1月   同　上席執行役員　REIT運用部　部長
                  2021年10月      エスコンジャパンリート投資法人　執行役員（現任）
                  2022年    9月   株式会社エスコンアセットマネジメント
                        REIT運用部　担当部長（現任）
      監督役員      宇賀神　哲      1997年10月      監査法人トーマツ
                        （現　有限責任監査法人トーマツ）　東京事務所
                  2005年    3月   ケネディクス株式会社
                        ケネディクス・リート・マネジメント株式会社
                        財務企画部　出向
                  2007年    9月   みずほコーポレートアドバイザリー株式会社
                        （現　株式会社みずほ銀行）
                  2008年11月      ジャパン・ビジネス・アシュアランス株式会社
                  2011年    8月   JBA  HRソリューション株式会社　取締役（現任）
                                                         -
                  2015年    9月   ジャパン・ビジネス・アシュアランス株式会社
                        マネージングディレクター（現任）
                  2015年    9月   株式会社JBAホールディングス　取締役（現任）
                  2016年    8月   エスコンジャパンリート投資法人　監督役員（現任）
                  2019年    3月   株式会社インフォキュービック・ジャパン
                        監査役（非常勤）（現任）
                  2019年    9月   株式会社スカラ　社外監査役
                  2021年    9月   株式会社スカラ　社外取締役（現任）
      監督役員      森口　倫      2004年10月      弁護士登録（第一東京弁護士会）
                        桃尾・松尾・難波法律事務所
                  2009年    4月   金融庁総務企画局市場課専門官
                                                         -
                  2010年11月      桃尾・松尾・難波法律事務所
                  2016年    1月   同　パートナー（現任）
                  2021年10月      エスコンジャパンリート投資法人　監督役員（現任）
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                                                エスコンジャパンリート投資法人(E34397)
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     3【その他】
      （1）役員の変更
        　執行役員の任期は、原則として2年を超えることができません（投信法第99条第1項）。但し、再任は禁じられ
        ていません。また、監督役員の任期は4年とされていますが、規約又は投資主総会の決議によってその任期を短縮
        することが可能です（投信法第101条第1項）。なお、本投資法人は規約により執行役員の任期を就任後2年とし、
        監督役員の任期を就任後2年経過後に最初に迎える決算期後に開催される最初の投資主総会の終結の時までと定め
        ています（規約第17条第2項本文）。但し、投資主総会の決議によって、法令で定める限度において、その期間を
        延長又は短縮することを妨げられません（規約第17条第2項但書）。また、補欠又は増員により就任した執行役員
        又は監督役員の任期は、前任者又は在任者の任期の残存期間と同一とします（投信法第101条第2項、会社法第336
        条第3項、規約第17条第2項第2文）。
        　執行役員及び監督役員は、法令に別段の定めがない限り、投資主総会の決議をもって選任します（投信法第96
        条第1項、規約第17条第1項）。
        　執行役員及び監督役員の解任は投資主総会において、発行済投資口数の過半数の投資口を有する投資主が出席
        し、出席した当該投資主の議決権の過半数をもってこれを行う必要があります（投信法第104条第1項、第106
        条）。執行役員又は監督役員の職務の執行に関して不正の行為又は法令若しくは規約に違反する重大な事実があ
        るにもかかわらず投資主総会において当該執行役員又は監督役員を解任する旨の議案が否決された場合には、発
        行済投資口の100分の3以上の口数の投資口を有する投資主（6ヶ月前より引き続き当該投資口を有するものに限り
        ます。）は、30日以内に訴えをもって当該執行役員又は監督役員の解任を請求することができます（投信法第104
        条第3項、会社法第854条第1項第2号）。
      （2）規約の変更

        　規約の変更に係る手続等については、後記「第3　管理及び運営／1　資産管理等の概要／（5）その他／③規約
        の変更」をご参照ください。
        　「会社法の一部を改正する法律」（令和元年法律第70号）附則第1条ただし書きに規定する改正規定が2022年9
        月1日に施行されたことに伴い、「会社法の一部を改正する法律の施行に伴う関係法律の整備等に関する法律」
        （令和元年法律第71号）第10条第9項の定めに基づき2022年9月1日をもって、本投資法人の規約に、投資主総会参
        考書類等の内容である情報について電子提供措置をとる旨の定めを設けたものとみなされております。
      （3）事業譲渡又は事業譲受

        　該当事項はありません。
      （4）出資の状況その他の重要事項

        　該当事項はありません。
      （5）訴訟事件その他投資法人に重要な影響を及ぼした事実及び重要な影響を及ぼすことが予想される事実

        　該当事項はありません。
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    第2【手続等】
     １【申込（販売）手続等】
        該当事項はありません。
     ２【買戻し手続等】

        本投資口はクローズド・エンド型であり、本投資法人は、投資主の請求による投資口の払戻しを行いません（規
       約第5条第1項）。したがって、該当事項はありません。
        本書の日付現在、本投資口は東京証券取引所に上場されており、本投資口を東京証券取引所を通じて売買するこ
       とが可能です。また、東京証券取引所外で本投資口を譲渡することや、規約の定めに従い、本投資法人との間の合
       意に基づき、本投資法人に有償にて本投資口を取得させることも可能です（規約第5条第2項）。
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    第3【管理及び運営】
     1【資産管理等の概要】
      （1）【資産の評価】
        ①　1口当たりの純資産額の算出
          本投資口1口当たりの純資産額（以下「1口当たり純資産額」といいます。）は、本投資法人の総資産額から、
         総負債額を控除した金額（以下「純資産額」といいます。）をその時点における本投資法人の発行済投資口総数
         で除して算出します。
          1口当たり純資産額は、原則として、後記「（4）計算期間」記載の計算期間の末日（以下「決算日」といいま
         す。）毎に算出します。
          純資産額の算出に当たり、運用資産の評価方法及び基準は、運用資産の種類に応じて後記「②　資産評価の原
         則的方法」のとおりとします。
        ②　資産評価の原則的方法

          本投資法人の資産評価の方法は、投信法、投資法人計算規則、投信協会が定める諸規則その他の法令諸規則及
         び我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準・慣行に従い、次のとおり運用資産の種類ごとに
         定めます。
         （ア）不動産、不動産の賃借権又は地上権（規約第30条第1項第1号、第2号①及び②に定めるもの。）
            取得価額から減価償却累計額を控除した価額をもって評価します。なお、減価償却額の算定方法は、建物
           部分及び設備等部分については定額法による算定とします。但し、設備等については、正当な事由により定
           額法による算定が適当ではなくなった場合で、かつ投資者保護上問題がないと合理的に判断できる場合に限
           り、ほかの算定方法に変更することができるものとします。
         （イ）不動産、不動産の賃借権又は地上権を信託する信託の受益権（規約第30条第1項第2号③に定めるもの。）

            実務対応報告等の我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて会計処理を行う
           ものとし、信託財産の構成資産が前記（ア）に掲げる資産の場合は、前記（ア）に従った評価を行い、金融
           資産の場合は我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準・慣行に従った評価を行った上
           で、これらの合計額から負債の額を控除して当該信託の受益権の持分相当額を算定した価額とします。
         （ウ）不動産、不動産の賃借権又は地上権に対する投資として運用することを目的とする金銭の信託の受益権

            （規約第30条第1項第2号④に定めるもの。）
            実務対応報告等の我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて会計処理を行う
           ものとし、信託財産の構成資産が前記（ア）に掲げる資産の場合は、前記（ア）に従った評価を行い、金融
           資産の場合は我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準・慣行に従った評価を行った上
           で、これらの合計額から負債の額を控除して当該信託の受益権の持分相当額を算定した価額とします。
         （エ）不動産に関する匿名組合出資持分（規約第30条第1項第2号⑤に定めるもの。）

            原則として、匿名組合出資持分の構成資産が前記（ア）から（ウ）に掲げる資産の場合は、それぞれに定
           める方法に従った評価を行い、金融資産の場合は我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基
           準・慣行に従った評価を行った上で、資産の合計額から負債の合計額を控除した当該匿名組合出資の持分相
           当額とします。
         （オ）信託財産を主として不動産に関する匿名組合出資持分に対する投資として運用することを目的とする金銭

            の信託の受益権（規約第30条第1項第2号⑥に定めるもの。）
            実務対応報告等の我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて会計処理を行う
           ものとし、信託財産である匿名組合出資持分について前記（エ）に従った評価を行い、金融資産及び負債に
           ついては、一般に公正妥当と認められる企業会計の基準・慣行に従った評価を行った上で、資産の合計額か
           ら負債の合計額を控除して当該信託受益権の持分相当額を算定した価額とします。
         （カ）有価証券（規約第30条第1項第3号、第2項第1号③から⑦、⑨、⑩、⑫及び⑭に定めるもの。）

            満期保有目的の債券に分類される場合は、取得原価をもって評価し、その他有価証券に分類される場合
           は、時価をもって評価します。但し、市場価格のない株式等は、取得原価にて評価します。
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         （キ）金銭債権（規約第30条第2項第1号⑪に定めるもの。）
            取得価額から、貸倒引当金を控除した価格とします。但し、債権を債権金額より低い価額又は高い価額で
           取得した場合において、取得金額と債権金額との差額の性格が金利の調整と認められるときは、償却原価法
           に基づいて算定された価額から貸倒引当金を控除した価格とします。
         （ク）信託財産を主として規約第30条第2項第1号①から⑫までに掲げる資産に対する投資として運用することを

            目的とする金銭の信託の受益権（規約第30条第2項第1号⑬に定めるもの。）
            実務対応報告等の我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて会計処理を行う
           ものとし、信託財産の構成資産が前記（カ）又は（キ）の場合は、それぞれに定める方法に従って評価し、
           金融資産及び負債については、一般に公正妥当と認められる企業会計の基準・慣行に従った評価を行った上
           で、資産の合計額から負債の合計額を控除して当該信託受益権の持分相当額を算定した価額とします。
         （ケ）デリバティブ取引に係る権利（規約第30条第2項第2号に定めるもの。）

          a．デリバティブ取引により生じる正味の債権及び債務は、時価をもって評価します。
          b．我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準・慣行によりヘッジ取引と認められるものに

            ついては、ヘッジ会計が適用できるものとします。また、金融商品に関する会計基準に定める金利スワッ
            プの特例処理の要件を充足するものについては、金利スワップの特例処理を適用できるものとします。
         （コ）その他

            前記に定めがない場合には、投信法、投資法人の計算に関する規則、投信協会の評価規則に準じて付され
           るべき評価額又は我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準・慣行により付されるべき評
           価額をもって評価します。
        ③　公正なる価額

          資産運用報告等に価格を記載する目的で、前記「②　資産評価の原則的方法」と異なる方法で評価する場合に
         は、後記のように評価するものとします。
         （ア）不動産、不動産の賃借権又は地上権
            原則として、不動産鑑定士による鑑定評価に基づく評価額
         （イ）不動産、不動産の賃借権若しくは地上権を信託する信託の受益権、又は不動産に関する匿名組合出資持分

            信託財産又は匿名組合の構成資産が前記「（ア）不動産、不動産の賃借権又は地上権」に掲げる資産の場
           合は前記「（ア）不動産、不動産の賃借権又は地上権」に従った評価を、金融資産の場合は我が国において
           一般に公正妥当と認められる企業会計の基準・慣行に従った評価をした上で、これらの合計額から負債の額
           を控除して当該匿名組合出資持分相当額又は信託受益権の持分相当額を算定した価額
         （ウ）デリバティブ取引に係る権利（前記「②　資産評価の原則的方法／（ケ）デリバティブ取引に係る権利

            （規約第30条第2項第2号に定めるもの。）」b．に基づき、金利スワップの特例処理を採用した場合）
            前記「②　資産評価の原則的方法／（ケ）デリバティブ取引に係る権利（規約第30条第2項第2号に定める
           もの。）」a．に定める価額
        ④　算定方法の継続適用

          運用資産の評価方法にあたっては、継続性を原則とします。
        ⑤　1口当たり純資産額等の公表

          1口当たり純資産額等の運用経過は決算日後に作成される計算書類（資産運用報告等）に記載され、投資主に
         提供されるほか、金融商品取引法に基づいて決算日後3ヶ月以内に提出される有価証券報告書に記載されます。
        ⑥　投資口1口当たりの純資産額についての投資者による照会方法

          投資口1口当たりの純資産額については、以下の照会先までお問い合わせください。
          （照会先）
          株式会社エスコンアセットマネジメント
          東京都港区虎ノ門二丁目10番4号
          オークラプレステージタワー20階
          電話番号　03-6230-9338（代表）
      （2）【保管】

           本投資口は振替投資口（社債株式等振替法第226条に定義されます。）であり、原則として、投資証券を発
          行することができません。投資主は、加入者として口座管理機関に投資口を記載又は記録するための口座を開
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          設し、維持する必要があります。投資主は、振替機関が社債株式等振替法第3条第1項の指定を取り消された場
          合若しくは当該指定が効力を失った場合であって当該振替機関の振替業を承継する者が存しないとき、又は本
          投 資口が振替機関によって取り扱われなくなったときは、本投資法人に対し、投資証券の発行を請求すること
          ができます（社債株式等振替法第227条第2項）。
      （3）【存続期間】

          本投資法人には存続期間の定めはありません。
      （4）【計算期間】

           本投資法人の営業期間は、毎年2月1日から7月末日まで、及び8月1日から翌年1月末日までとします（規約第
          35条）。
      （5）【その他】

        ①　増減資に関する制限
         （ア）投資口の追加発行
            本投資法人の発行可能投資口総口数は、1,000万口とします（規約第6条第1項）。本投資法人は、かかる
           発行可能投資口総数の範囲内において、役員会の承認を得た上で、その発行する投資口を引き受ける者の募
           集をすることができます（規約第6条第3項）。但し、後記「③　規約の変更」に記載の方法に従い規約を変
           更することにより追加発行の口数の上限を変更することができます。
         （イ）最低純資産額

            本投資法人は、5,000万円を純資産額の最低限度額として保持します（規約第8条）。なお、投信法第67条
           第4項により、5,000万円を下回る額を最低純資産額とする規約変更はできません。
        ②　解散条件

          本投資法人は、投信法に従い、後記に掲げる事由が発生した場合には解散します（投信法第143条）。
         （ア）規約で定めた存続期間の満了又は解散の事由の発生
         （イ）投資主総会の決議
         （ウ）合併（合併により本投資法人が消滅する場合に限ります。）
         （エ）破産手続開始の決定
         （オ）解散を命ずる裁判
         （カ）投信法第187条の登録の取消し
          なお、本投資法人の規約には、解散又は償還事由の定めはありません。

        ③　規約の変更

         （ア）規約の変更手続
            規約を変更するには、発行済投資口の過半数の投資口を有する投資主が出席した投資主総会において、出
           席した当該投資主の議決権の3分の2以上に当たる多数により、規約の変更に関する議案が可決される必要が
           あります（投信法第140条、第93条の2第2項第3号）。
         （イ）規約の変更の開示方法

            投資主総会において規約の変更に係る議案を付議する旨の役員会決議がなされた場合には、東京証券取引
           所の規則に従ってその旨が開示されるほか、かかる規約の変更が、運用に関する基本方針、投資制限又は配
           当の分配方針に関する重要な変更に該当する場合には、金融商品取引法に基づいて本投資法人が遅滞なく提
           出する臨時報告書により開示されます。また、変更後の規約は金融商品取引法に基づいて本投資法人が提出
           する有価証券報告書の添付書類として開示されます。
        ④　関係法人との契約の更改等

          本投資法人と各関係法人との間で締結済みの契約における、当該契約の期間、更新、解約、変更等に関する規
         定は以下のとおりです。
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         （ア）本資産運用会社との間の資産運用委託契約
          a．契約期間
             資産運用委託契約は、本投資法人が投資法人として投信法第189条に基づき登録がなされた日に効力を
            生ずるものとし、その契約期間は当該効力発生日から5年間とします。また、契約期間満了の6ヶ月前まで
            にいずれの当事者からも書面による別段の通知がなされない場合、資産運用委託契約は従前と同一の条件
            にて契約期間を5年間として更新されるものとし、それ以後も同様とします。
          b．契約期間中の解約に関する事項

            資産運用委託契約は、下記（ⅰ）ないし（ⅴ）に掲げる事由によって終了します。
           （ⅰ）本投資法人は、本資産運用会社に対し6ヶ月前までに書面をもって解約の予告をし、本投資法人の投
              資主総会の承認を得た上で、資産運用委託契約を解約することができます。
           （ⅱ）本資産運用会社は、本投資法人に対し6ヶ月前までに書面をもって解約の予告をし、本投資法人の同

              意を得た上で、資産運用委託契約を解約することができます。但し、本投資法人が本（ⅱ）の同意を
              与えるためには、投資主総会の承認（又はこれに代わる内閣総理大臣の許可）を得なければなりませ
              ん。
           （ⅲ）前記（ⅰ）又は（ⅱ）の規定にかかわらず、本投資法人は、本資産運用会社が後記（a）又は（b）の

              いずれかに該当する場合には、役員会の決議により資産運用委託契約を解約することができるものと
              します。
            （a）本資産運用会社が職務上の義務に反し、又は職務を怠ったとき
            （b）前記（a）に掲げる場合のほか、資産の運用に係る業務を引き続き委託することに堪えない重大な
               事由があるとき
           （ⅳ）本投資法人は、本資産運用会社が後記（a）ないし（c）のいずれかに該当する場合、資産運用委託契

              約を解約しなければなりません。この場合、本資産運用会社は資産運用委託契約の解約に同意したも
              のとみなされます。
            （a）投信法第199条各号に定める金融商品取引業者でなくなったとき
            （b）投信法第200条各号のいずれかに該当することとなったとき
            （c）解散したとき
           （ⅴ）本投資法人及び本資産運用会社のいずれかの一方の当事者が暴力団等に該当（その取締役、執行役、

              監査役、執行役員及び監督役員（以下、本（ⅴ）において「役員」といいます。）が該当する場合を
              含みます。）し、一定の事項（注）の表明・確約に関して虚偽の申告をしたことが判明し、他方の当
              事者から文書による解約の通知を受けた場合には、当該通知において指定された日に資産運用委託契
              約は終了します。
             （注）本投資法人及び本資産運用会社は、それぞれ、資産運用委託契約締結日現在、自ら及び自らの役員が暴力団等に該
                当しないことを表明し、かつ将来にわたって暴力団等のいずれにも該当しないことを確約しています。
          c．契約内容の変更に関する事項

            資産運用委託契約は、本投資法人及び本資産運用会社の書面による合意により変更することができます。
          d．解約又は契約の変更の開示方法等

             資産運用委託契約が解約され、資産運用会社の異動があった場合には、金融商品取引法に基づいて本投
            資法人が遅滞なく提出する臨時報告書により開示されます。
             また、資産運用委託契約の概要が変更された場合には、関東財務局長に内容変更の届出が行われます
            （投信法第191条）。
         （イ）投資主名簿等管理人（三井住友信託銀行株式会社）との間の投資主名簿等管理事務委託契約

          a．契約期間
             投資主名簿等管理事務委託契約の有効期間は、本投資法人の成立日から当該日より3年が経過した日が
            属する月の末日までとします。当該有効期間満了の6ヶ月前までに当事者のいずれからも書面による別段
            の申し出がなされなかったときは、投資主名簿等管理事務委託契約は従前と同一の条件にて自動的に1年
            間延長するものとし、その後も同様とします。
          b．契約期間中の解約に関する事項

           （ⅰ）投資主名簿等管理事務委託契約は、次に掲げる事由によって終了します。
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            （a）当事者が協議の上、当事者間の書面による解約の合意がなされたとき。この場合には、投資主名簿
               等管理事務委託契約は当事者間の合意によって指定した日に終了します。
            （b）前記（a）の協議が1ヶ月間経過後も調わない場合、当事者のいずれか一方より他方に対してなされ
               た文書による解約の通知。この場合には、投資主名簿等管理事務委託契約はその通知到達の日から
               最初に到来する決算日から3ヶ月経過した日（当該日が銀行法の定める休日に該当する場合は、当
               該日から最初に到来する営業日）に終了します。
            （c）当事者のいずれか一方が投資主名簿等管理事務委託契約に違反し催告後も違反が15日を超えて是正
               されなかった場合、他方からの文書による解約の通知。この場合には、投資主名簿等管理事務委託
               契約はその通知到達の日から最初に到来する決算日から3ヶ月経過した日（当該日が銀行法の定め
               る休日に該当する場合は、当該日から最初に到来する営業日）に終了します。
               但し、契約違反の内容が重大で契約の続行に重大なる障害が及ぶと判断されるときは、その通知に
               おいて指定した日に終了します。
            （d）後記A．又はB．に掲げる事由が生じた場合、相手方が書面による解約の通知をしたとき。この場合
               には、投資主名簿等管理事務委託契約はその通知において指定する日に終了します。
               A．当事者のいずれか一方において破産手続開始、民事再生手続開始、会社更生手続開始若しくは
                 特別清算開始の申立があったとき又は手形交換所の取引停止処分（株式会社全銀電子債権ネッ
                 トワークにより取引停止処分又は他の電子債権記録機関によるこれと同等の措置を含みま
                 す。）が生じたとき
               B．住所変更の届出等を怠るなどの本投資法人の責めに帰すべき理由によって、投資主名簿等管理
                 人に本投資法人の所在が不明となったとき
           （ⅱ）本投資法人及び投資主名簿等管理人のいずれか一方の当事者が暴力団、暴力団員、暴力団員でなく

              なった時から5年を経過しない者、暴力団準構成員、暴力団関係企業、総会屋等、社会運動等標ぼう
              ゴロ若しくは特殊知能暴力集団等、その他これらに準ずる者（以下、本（ⅱ）においてこれらを「暴
              力団員等」といいます。）若しくは下記（a）A．からE．までのいずれかに該当（その執行役員、監
              督役員、取締役、執行役及び監査役（以下、本（イ）において「役員」といいます。）が該当する場
              合を含みます。）し、若しくは下記（b）A．からE．までのいずれかに該当する行為をし、又は下記
              （a）の規定に基づく表明保証に関して虚偽の申告をしたことが判明し、若しくは下記（b）の規定に
              基づく確約に違反した場合において、他方の当事者から書面による解約の通知を受けた場合には、当
              該通知において指定された日に投資主名簿等管理事務委託契約は終了します。
                                  記

            （a）本投資法人及び投資主名簿等管理人はそれぞれ、投資主名簿等管理事務委託契約締結日において、

               自社及び自社の役員が、暴力団員等に該当しないこと、及び下記A．からE．までのいずれにも該当
               しないことを表明保証し、かつ将来にわたって、下記A．からE．までのいずれにも該当しないこと
               を確約しています。
               A．暴力団員等が経営を支配していると認められる関係を有すること
               B．暴力団員等が経営に実質的に関与していると認められる関係を有すること
               C．自己、自社若しくは第三者の不正の利益を図る目的又は第三者に損害を加える目的をもってす
                 るなど、不当に暴力団員等を利用していると認められる関係を有すること
               D．暴力団員等に対して便宜を供与するなどの関与をしていると認められる関係を有すること
               E．役員又は経営に実質的に関与している者が暴力団員等と社会的に非難されるべき関係を有する
                 こと
            （b）本投資法人及び投資主名簿等管理人は、自ら又は第三者を利用して下記A．からE．までに該当する
               行為を行わないことを確約しています。
               A．暴力的な要求行為
               B．法的な責任を超えた不当な要求行為
               C．取引に関して、脅迫的な言動をし、又は暴力を用いる行為
               D．風説を流布し、偽計を用い又は威力を用いて相手方の信用を毀損し、又は相手方の業務を妨害
                 する行為
               E．その他上記A．からD．までに準ずる行為
          c．契約内容の変更に関する事項

             投資主名簿等管理事務委託契約の内容については、本投資法人の役員会の承認を得た上で、両当事者間
            の合意により、これを変更することができます。当該変更にあたっては、本投資法人の規約及び投信法を
            含む法令及び諸規則等を遵守するものとします。
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          d．契約の変更の開示方法等

             投資主名簿等管理事務委託契約が解約され、投資主名簿等管理人の異動があった場合には、金融商品取
            引法に基づいて本投資法人が遅滞なく提出する臨時報告書により開示されます。
             投資主名簿等管理事務委託契約の概要が変更された場合には、関東財務局長に内容変更の届出が行われ
            ます（投信法第191条）。
         （ウ）資産保管会社（三井住友信託銀行株式会社）との間の資産保管業務委託契約

          a．契約期間
             資産保管業務委託契約の有効期間は、資産保管業務委託契約締結日から5年を経過した日とし、有効期
            間満了の6ヶ月前までに本投資法人及び資産保管会社のいずれからも書面による別段の申し出がなされな
            かったときは、資産保管業務委託契約は従前と同一の条件にて自動的に3年間延長するものとし、その後
            も同様とします。
          b．契約期間中の解約に関する事項

            資産保管業務委託契約は、次の（ⅰ）から（ⅳ）に掲げる事由が生じたときにその効力を失います。
           （ⅰ）当事者間の書面による解約の合意。但し、本投資法人の役員会の承認を条件とします。この場合には
              資産保管業務委託契約は、両当事者の合意によって指定したときから失効します。
           （ⅱ）当事者のいずれか一方が資産保管業務委託契約に違反し催告後も違反が30日を超えて是正されず、他
              方が行う書面による解除の通知があった場合、書面で指定された日をもって資産保管業務委託契約は
              失効します。但し、本投資法人からの解除は本投資法人の役員会の承認を条件とします。なお、本投
              資法人及び資産保管会社は資産保管業務委託契約失効後においても資産保管業務委託契約に基づく残
              存債権を相互に請求することを妨げません。
           （ⅲ）当事者のいずれか一方について、破産手続開始、民事再生手続開始、会社更生手続開始、特別清算開
              始若しくはその他の法定の倒産手続（その後の法律改正によりこれらに準ずる倒産手続が創設された
              場合、当該手続の開始申立を含みます。）の開始の申立てがなされたとき又は手形交換所の取引停止
              処分がなされたときに、他方が行う書面による解除の通知があった場合、書面で指定された日をもっ
              て資産保管業務委託契約は失効するものとします。
           （ⅳ）本投資法人及び資産保管会社のいずれか一方の当事者が下記（a）から（f）までのいずれかに該当し
              （その役員が該当する場合を含みます。）、下記の規定に基づく表明保証に関して虚偽の申告をした
              ことが判明し、又は下記の規定に基づく確約に違反した場合において、他方の当事者から書面による
              解除の通知を受けた場合には、当該通知において指定された日に資産保管業務委託契約は終了しま
              す。
                                  記

            本投資法人は、資産保管業務委託契約締結日において、本投資法人、本投資法人の執行役員及び監督役員

           が下記（a）から（f）までのいずれにも該当しないことを資産保管会社に対して表明保証し、かつ将来にわ
           たって下記（a）から（f）までのいずれにも該当しないことを資産保管会社に確約しています。資産保管会
           社は、資産保管業務委託契約締結日において、資産保管会社、資産保管会社の取締役、執行役及び監査役が
           下記（a）から（f）までのいずれにも該当しないことを、本投資法人に対して表明保証し、かつ将来にわ
           たって下記（a）から（f）までのいずれにも該当しないことを本投資法人に確約しています。
            （a）暴力団
            （b）暴力団員
            （c）暴力団準構成員
            （d）暴力団関係企業
            （e）総会屋、社会運動等標ぼうゴロ、特殊知能暴力集団等
            （f）その他上記（a）から（e）までに準ずる者
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          c．契約内容の変更に関する事項
             資産保管業務委託契約の内容については、本投資法人は、本投資法人の役員会の承認を得た上で、両当
            事者間の書面による合意により、これを変更することができます。当該変更にあたっては、本投資法人の
            規約及び投信法を含む法令及び諸規則等を遵守するものとします。
          d．契約の変更の開示方法等

             資産保管業務委託契約が解約され、資産保管会社の異動があった場合には、金融商品取引法に基づいて
            本投資法人が遅滞なく提出する臨時報告書により開示されます。
             また、関東財務局長に資産保管会社の変更の届出が行われます（投信法第191条）。
         （エ）一般事務受託者（機関運営事務受託者）（三井住友信託銀行株式会社）との間の一般事務（機関運営）委

            託契約
          a．契約期間
             一般事務（機関運営）委託契約の有効期間は、一般事務（機関運営）委託契約の締結日から5年を経過
            した日とします。当該有効期間満了の6ヶ月前までに本投資法人及び機関運営事務受託者のいずれからも
            書面による別段の申し出がなされなかったときは、一般事務（機関運営）委託契約は従前と同一の条件に
            て自動的に3年間延長するものとし、その後も同様とします。
          b．契約期間中の解約に関する事項

            一般事務（機関運営）委託契約は、次の（ⅰ）から（ⅳ）に掲げる事由によって終了します。
           （ⅰ）当事者間の書面による解約の合意。但し、本投資法人の役員会の承認を条件とします。この場合には
              一般事務（機関運営）委託契約は、両当事者の合意によって指定したときから失効します。
           （ⅱ）当事者のいずれか一方が一般事務（機関運営）委託契約に違反し催告後も違反が30日を超えて是正さ
              れず、他方が行う書面による解除の通知があった場合、書面で指定された日をもって一般事務（機関
              運営）委託契約は失効します。但し、本投資法人からの解除は本投資法人の役員会の承認を条件とし
              ます。なお、本投資法人及び機関運営事務受託者は一般事務（機関運営）委託契約失効後においても
              一般事務（機関運営）委託契約に基づく残存債権を相互に請求することを妨げないものとされていま
              す。
           （ⅲ）当事者のいずれか一方について、破産手続開始、民事再生手続開始、会社更生手続開始、特別清算開
              始若しくはその他の法定の倒産手続（今後新たに制定されるものを含みます。）の開始の申立てがな
              されたとき又は手形交換所の取引停止処分がなされたときに、他方が行う書面による解除の通知が
              あった場合、書面で指定された日をもって一般事務（機関運営）委託契約は失効します。
           （ⅳ）本投資法人及び機関運営事務受託者のいずれか一方の当事者が下記（a）から（f）までのいずれかに
              該当し（その役員が該当する場合を含みます。）、下記の規定に基づく表明保証に関して虚偽の申告
              をしたことが判明し、又は下記の規定に基づく確約に違反した場合において、他方の当事者から書面
              による解除の通知を受けた場合には、当該通知において指定された日に一般事務（機関運営）委託契
              約は終了します。
                                  記

            本投資法人は、一般事務（機関運営）委託契約締結日において、本投資法人、本投資法人の執行役員及び

           監督役員が下記（a）から（f）までのいずれにも該当しないことを機関運営事務受託者に対して表明保証
           し、かつ将来にわたって下記（a）から（f）までのいずれにも該当しないことを機関運営事務受託者に確約
           しています。機関運営事務受託者は、一般事務（機関運営）委託契約締結日において、機関運営事務受託
           者、機関運営事務受託者の取締役、執行役及び監査役が下記（a）から（f）までのいずれにも該当しないこ
           とを、本投資法人に対して表明保証し、かつ将来にわたって下記（a）から（f）までのいずれにも該当しな
           いことを本投資法人に確約しています。
            （a）暴力団
            （b）暴力団員
            （c）暴力団準構成員
            （d）暴力団関係企業
            （e）総会屋、社会運動等標ぼうゴロ、特殊知能暴力集団等
            （f）その他上記（a）から（e）までに準ずる者
          c．契約内容の変更に関する事項

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             一般事務（機関運営）委託契約の内容については、本投資法人は、本投資法人の役員会の承認を得た上
            で、両当事者間の書面による合意により、これを変更することができます。当該変更にあたっては、本投
            資法人の規約及び投信法を含む法令及び諸規則等を遵守するものとします。
          d．契約の変更の開示方法等

             一般事務（機関運営）委託契約が解約され、機関運営事務受託者の異動があった場合には、金融商品取
            引法に基づいて本投資法人が遅滞なく提出する臨時報告書により開示されます。
             一般事務（機関運営）委託契約の概要が変更された場合には、関東財務局長に内容変更の届出が行われ
            ます（投信法第191条）。
         （オ）一般事務受託者（計算、会計、納税事務に関する事務受託者）（株式会社東京共同会計事務所）との間の

            一般事務委託契約（計算、会計、納税事務）
          a．契約期間
             一般事務委託契約（計算、会計、納税事務）の有効期間は、一般事務委託契約の締結日から1年間と
            し、一方の当事者が他方の当事者に期間満了の3ヶ月前までに書面による更新拒絶の通知を行わない限
            り、自動的に1年間更新されるものとし、その後も同様とします。
          b．契約期間中の解約に関する事項

           （ⅰ）当該一般事務委託契約（計算、会計、納税事務）において、本投資法人は、一般事務（計算、会計、
              納税事務）委託契約の期間内であっても、本投資法人が発行する投資口が2017年3月末日までに東京
              証券取引所に上場されなかった場合、一般事務受託者に対して書面により通知することにより、一般
              事務委託契約（計算、会計、納税事務）を解約することができるとされています。但し、本投資法人
              は、本書の日付現在、かかる解約を行う合理性がないものと判断しています。
           （ⅱ）前記a．に定める契約期間にかかわらず、いずれかの当事者について、下記（a）から（d）までの事

              由が一つでも生じた場合には、他の当事者は、書面による通知により一般事務委託契約（計算、会
              計、納税事務）を解除することができます。
            （a）一般事務委託契約（計算、会計、納税事務）に基づく義務の履行を怠り（一般事務委託契約（計
               算、会計、納税事務）第2条第1項の表明事項に誤りがあった場合を含みます。）、他の当事者から
               のその履行又は治癒を求める通知が到着した後30日以内に履行しない場合
            （b）支払停止、支払不能若しくは債務超過の状態に陥った場合、又は破産手続開始、民事再生手続開
               始、特定調停手続開始、会社更生手続開始その他の類似する倒産手続の開始の申立がなされた場合
            （c）重要な資産に対する差押、仮差押、保全差押その他強制執行手続（租税債務の滞納を原因とするも
               のを含みますが、これに限られません。）の申立がなされた場合
            （d）手形交換所規則に基づく取引停止処分がなされた場合
           （ⅲ）本投資法人又は一般事務受託者の一方について、下記（a）及び（b）の確約に反する事実が判明した

              場合には、その相手方は、書面で通知を行うことにより何らの催告も行うことなく、一般事務委託契
              約（計算、会計、納税事務）を解除することができます。
                                  記

            （a）本投資法人及び一般事務受託者は、自らが暴力団、暴力団員、暴力団員でなくなった時から5年を

               経過しない者、暴力団準構成員、暴力団関係企業、総会屋等、社会運動等標ぼうゴロ又は特殊知能
               暴力団等、その他これらに準ずる者（以下、本（a）において総称して「反社会的勢力」といいま
               す。）に該当し、又は、反社会的勢力と下記A．からE．までの一にでも該当する関係を有する者で
               はないことを表明し、かつ将来にわたっても該当しないことを確約するものとします。
               A．反社会的勢力と契約（種類及び内容の如何を問いません。）を締結しているとき
               B．反社会的勢力が経営を支配し、又は、経営に実質的に関与していると認められるとき
               C．自己若しくは第三者の不正の利益を図る目的又は第三者に損害を加える目的をもってするな
                 ど、不当に反社会的勢力を利用していると認められるとき
               D．反社会的勢力に対して資金等を提供し又は便宜を供与するなど、直接的若しくは積極的に反社
                 会的勢力の維持運営に協力し、又は関与をしていると認められるとき
               E．投信法第115条の6第1項に定義される役員等若しくはこれに準ずる者又は経営に実質的に関与
                 している者が、反社会的勢力と社会的に非難されるべき関係を有しているとき
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            （b）本投資法人及び一般事務受託者は、自ら又は第三者を利用して下記A.からE.までの一にでも該当す
               る行為を行わないことを確約する。
               A．暴力的な要求行為
               B．法的な責任を超えた不当な要求行為
               C．取引に関して、脅迫的な言動をし、又は暴力を用いる行為
               D．風説を流布し、偽計を用い又は威力を用いて相手方の信用を棄損し、又は相手方の業務を妨害
                 する行為
               E．その他上記A．からD．までに準ずる行為
          c．契約内容の変更に関する事項

             一般事務委託契約（計算、会計、納税事務）は、本投資法人及び一般事務受託者との間で書面による合
            意がなされた場合に限り変更することができます。
          d．契約の変更の開示方法等

             一般事務委託契約（計算、会計、納税事務）が解約され、一般事務受託者の異動があった場合には、金
            融商品取引法に基づいて本投資法人が遅滞なく提出する臨時報告書により開示されます。
             一般事務委託契約（計算、会計、納税事務）の概要が変更された場合には、関東財務局長に内容変更の
            届出が行われます（投信法第191条）。
         （カ）特定関係法人（日本エスコン）との間のスポンサーサポート契約

            本投資法人は、日本エスコン及び本資産運用会社との間でスポンサーサポート契約を締結しています。同
           契約の内容の詳細については、後記「2　利害関係人との取引制限／（5）利害関係人等との取引状況等」を
           ご参照ください。また、同契約は、民法及び当該契約の定めに従い、変更されることがあります。
         （キ）特定関係法人（中部電力）との間のサポート契約

            本投資法人は、中部電力及び本資産運用会社との間でサポート契約を締結しています。同契約の内容の詳
           細については、後記「2　利害関係人との取引制限／（5）利害関係人等との取引状況等」をご参照くださ
           い。また、同契約は、民法及び当該契約の定めに従い、変更されることがあります。
         （ク）サポート会社（中電不動産）との間のサポート契約

            本投資法人は、中電不動産及び本資産運用会社との間で以下の内容のサポート契約（以下、本（ク）にお
           いて「本契約」といいます。）を締結しています。また、同契約は、民法及び当該契約の定めに従い、変更
           されることがあります。
          a．サポート事項

             サポート会社は、本契約期間中、本投資法人及び本資産運用会社に対し、以下のサポートを提供するも
            のとします。なお、その詳細は、本契約の当事者間で別途真摯かつ誠実に協議のうえ決定するものとし、
            本契約の当事者間でサポートの詳細についての合意がなされるまでは、サポート会社は、以下のサポート
            を提供する義務を負いません。
           （ⅰ）環境配慮技術及びエネルギーコスト低減に関するノウハウの提供
           （ⅱ）プロパティマネジメント機能・ビルマネジメント機能の提供
           （ⅲ）サポート会社は開発又は運用を受託する収益不動産（以下、本（ク）において「対象不動産」といい
              ます。）に関する情報（当該対象不動産の概要、賃貸借契約の内容、テナント属性（守秘義務に反し
              ない限度において提供可能なテナントの財務内容や売上高等の業績データを含むがこれに限りませ
              ん。））の提供
           （ⅳ）サポート会社が、本資産運用会社から依頼を受けたウェアハウジング機能の提供。なお、ウェアハウ
              ジング機能を提供するための諸条件については、本資産運用会社とサポート会社が個別物件毎に協議
              のうえ、定めるものとします。
           （ⅴ）サポート会社が把握する最新の賃貸需要動向に関する情報の提供及び本投資法人が保有し又は取得を
              検討する不動産等資産へのリーシングのサポートの提供
           （ⅵ）金融商品取引法・投信法等の法令に抵触しない範囲内において、人材の確保（本資産運用会社による
              本投資法人の運営に必要な物件取得、物件管理、財務、IR等のノウハウを有する人材の派遣（転籍・
              出向）を含みます。）に合理的な範囲での協力及び本資産運用会社の役職員に対する研修の提供その
              他の必要な支援
           （ⅶ）本投資法人が新たに投資口を発行する場合における当該新投資口の一部取得への真摯な検討及び特段
              の事情が無い限り、当該保有投資口の継続保有。但し、これらは、サポート会社に法的義務を課すも
              のでなく、サポート会社に対し何らの法的拘束力を持たず、かつ、金融商品取引法第15条その他法令
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              に抵触しない前提で合意する旨、並びに、金融商品取引法等の一部を改正する法律（平成25年法律第
              45号）による改正後の金融商品取引法第166条に基づくいわゆる投資口等に関するインサイダー取引
              規 制（その後の改正による規制を含む。）に抵触することのないよう留意しつつこれを行う旨、サ
              ポート会社、本投資法人及び本資産運用会社の間で互いに確認を行います。
          b．情報の返還・破棄

             本投資法人及び本資産運用会社は、対象不動産の一部若しくは全部につき購入の検討を行わない場合、
            購入の検討のために必要な合理的期間が経過した場合、又はサポート会社から請求があった場合には、当
            該対象不動産に関する情報が記録された全ての書面等（複製物を含みます。）を、サポート会社の指示に
            従い返還し、又は破棄するものとされます。
          c．報酬

            上記a．に規定するサポート提供に係る報酬は、別途協議のうえ決定するものとされます。
          d．サポート会社のシンボルマーク等の利用

             本投資法人は、本契約期間中、そのIR、広報及びディスクロージャーに関するWebサイトを含む各種制
            作物に、サポート会社のシンボルマークを利用することができるものとされます。
          e．有効期間

           （ⅰ）本契約の有効期間は、本契約締結日から3年間とします。但し、本契約は、本契約の当事者のいずれ
              かが解散した場合、本資産運用会社が金融商品取引業者ではなくなった場合又は本資産運用会社が本
              投資法人の資産運用会社ではなくなった場合は、当該有効期間にかかわらず当該時点において何らの
              通知を要することなく終了するものとされます。
           （ⅱ）本契約は、有効期間満了日の3ヶ月前までに、各当事者が他の当事者に対して本契約を更新しない旨
              を書面により通知しない限り、さらに3年間、同一の条件にて自動更新され、以後も同様とされま
              す。
          f．本契約の変更

           （ⅰ）本契約の当事者は、随時、他の当事者に対し、書面により本契約の見直しのための協議を要請するこ
              とができるものとされます。
           （ⅱ）本契約の当事者は、前項に従い他の当事者より本契約の見直しのための協議の要請が行われた場合に
              は、かかる要請について誠実に検討するものとされます。
        ⑤　公告

          本投資法人の公告は、日本経済新聞に掲載して行います（規約第4条）。
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     2【利害関係人との取引制限】
      （1）利害関係人等との取引制限
        　資産運用会社が一定の者との間で行う取引については、法令により、一定の制限が課せられています。かかる
        制限には、以下のものが含まれます。
        ①　資産運用会社が自己又はその取締役若しくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用を行うこ

          と（金融商品取引法第42条の2第1号）。但し、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商
          品取引業の信用を失墜させるおそれのないものとして業府令第128条で定めるものを除きます（金融商品取引
          法第42条の2柱書但書）。
        ②　資産運用会社が自己の監査役、役員に類する役職にある者又は使用人との間における取引を行うことを内容と

          した運用を行うこと（業府令第128条各号に掲げる行為を除きます。）（業府令第130条第1項第1号）。
        ③　資産運用会社については、以下のとおりその親法人等又は子法人等が関与する行為につき禁止行為が定められ

          ています（金融商品取引法第44条の3第1項、投信法第223条の3第3項）。ここで、「親法人等」とは、資産運
          用会社の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該資産運用会社と密接な関係を有する法人
          その他の団体として金融商品取引法施行令で定める要件に該当する者をいい（金融商品取引法第31条の4第3
          項）、「子法人等」とは、資産運用会社が総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該資産運
          用会社と密接な関係を有する法人その他の団体として金融商品取引法施行令で定める要件に該当する者をいい
          ます（金融商品取引法第31条の4第4項）。
         （ア）通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、当該資産運用会社の親
            法人等又は子法人等と有価証券の売買その他の取引、店頭デリバティブ取引又は対象資産の売買その他の
            取引を行うこと（金融商品取引法第44条の3第1項第1号、投信法第223条の3第3項、投信法施行令第130条
            第2項）。
         （イ）当該資産運用会社との間で金融商品取引法第2条第8項各号に掲げる行為に関する契約を締結することを条

            件としてその親法人等又は子法人等がその顧客に対して信用を供与していることを知りながら、当該顧客
            との間で当該契約を締結すること（金融商品取引法第44条の3第1項第2号、投信法第223条の3第3項）。
         （ウ）当該資産運用会社の親法人等又は子法人等の利益を図るため、その行う投資助言業務に関して取引の方

            針、取引の額若しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした助言を行い、又はその
            行う投資運用業に関して運用の方針、運用財産の額若しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うこ
            とを内容とした運用を行うこと（金融商品取引法第44条の3第1項第3号、投信法第223条の3第3項）。
         （エ）前記（ア）から（ウ）までに掲げるもののほか、当該資産運用会社の親法人等又は子法人等が関与する行

            為であって投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるお
            それのあるものとして業府令で定める行為（金融商品取引法第44条の3第1項第4号、業府令第153条、投信
            法第223条の3第3項、投信法施行規則第267条。以下の行為を含みます。）。
          a．通常の取引の条件と著しく異なる条件で、当該資産運用会社の親法人等又は子法人等と資産の売買その他
            の取引を行うこと。
          b．当該資産運用会社との間で金融商品取引契約（金融商品取引法第34条に定義されます。）を締結すること
            を条件としてその親法人等又は子法人等がその顧客に対して通常の取引の条件よりも有利な条件で資産の
            売買その他の取引を行っていることを知りながら、当該顧客との間で当該金融商品取引契約を締結するこ
            と。
        ④　資産運用会社は、投資法人と当該資産運用会社の利害関係人等との間の不動産や有価証券の取得、譲渡又は貸

          借の取引額が一定の金額以上に相当する場合には、予め、当該本投資法人の同意として、役員会の承認に基づ
          く当該投資法人の執行役員の同意を得ること（投信法第201条の2）。
      （2）利益相反のおそれがある場合の書面の交付

         資産運用会社は、資産の運用を行う投資法人と自己又はその取締役、資産の運用を行う他の投資法人、利害関
        係人等その他の投信法施行令で定める者との間における特定資産（投信法に定める指定資産及び投信法施行規則
        で定めるものを除きます。以下本（2）において同じです。）の売買その他の投信法施行令で定める取引が行われ
        たときは、投信法施行規則で定めるところにより、当該取引に係る事項を記載した書面を当該投資法人、資産の
        運用を行う他の投資法人（当該特定資産と同種の資産を投資の対象とするものに限ります。）その他投信法施行
        令で定める者に対して交付しなければなりません（投信法第203条第2項）。但し、資産運用会社は、かかる書面
        の交付に代えて、投信法施行令に定めるところにより、当該資産の運用を行う投資法人、資産の運用を行う他の
        投資法人（当該特定資産と同種の資産を投資の対象とするものに限ります。）その他投信法施行令で定める者の
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        承諾を得て、当該書面に記載すべき事項を電子情報処理組織を使用する方法その他の情報通信の技術を利用する
        方法であって投信法施行規則に定めるものにより提供することができます（投信法第203条第4項、第5条第2
        項）。
      （3）資産の運用の制限

         投資法人は、（a）その執行役員又は監督役員、（b）その資産運用会社、（c）その執行役員又は監督役員の親
        族（配偶者並びに二親等以内の血族及び姻族に限ります。）、（d）その資産運用会社の取締役、会計参与（会計
        参与が法人であるときは、その職務を行うべき社員を含みます。）、監査役若しくは執行役若しくはこれらに類
        する役職にある者又は使用人との間で、次に掲げる行為（投資主の保護に欠けるおそれが少ないと認められる行
        為として投信法施行令で定める行為を除きます。）を行うことは認められません（投信法第195条、第193条、投
        信法施行令第116条ないし第118条）。
        ①　有価証券の取得又は譲渡

        ②　有価証券の貸借
        ③　不動産の取得又は譲渡
        ④　不動産の貸借
        ⑤　以下に掲げる取引以外の特定資産に係る取引
         ・宅地の造成又は建物の建築を自ら行うことに係る取引
         ・商品の生産、製造、加工及び採鉱、採取、製錬、精製その他これらに類する行為を自ら行うことに係る取引
         ・再生可能エネルギー発電設備の製造、設置その他これらに類する行為を自ら行うことに係る取引
         　なお、投信法施行令第117条において、投資主の保護に欠けるおそれが少ないと認められる行為として、（a）

         資産運用会社に、宅地又は建物の売買又は貸借の代理又は媒介を行わせること、（b）不動産の管理業務を行う
         資産運用会社に、不動産の管理を委託すること等が認められています。
      （4）本資産運用会社の社内規程による利害関係者との取引制限

         本資産運用会社がその資産の運用を受託する本投資法人と本資産運用会社の利害関係者との間の取引について
        は、以下に概要を記載する「利害関係者取引規程」に定める審査手続きを経ることで、当該取引により本資産運
        用会社がその資産の運営を受託する本投資法人に不利益が生じることのないように厳格な審査を行った上で取引
        を実施する体制を構築しています。
        ①　利害関係者の定義

          「利害関係者取引規程」における「利害関係者」とは次の者をいいます。
         （ア）本資産運用会社及び本資産運用会社の役職員並びに本資産運用会社の株主
         （イ）（ア）に該当する者の子会社及び関連会社（それぞれ財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則

            第8条第3項及び第5項に定義される子会社及び関連会社を意味します。以下、本①において同じです。）
         （ウ）中部電力並びに中部電力の子会社及び関連会社（サポート会社である中電不動産を含みます。）

         （エ）（ア）から（ウ）に掲げる者のほか、投信法第201条第1項で定義される利害関係人等（以下「投信法上の

            利害関係人等」といいます。）
         （オ）（ア）から（エ）のいずれかに該当する者が、投資顧問契約、投資一任契約若しくは資産運用委託契約を

            締結している特別目的会社(特定目的会社、合同会社、株式会社、投資法人等その形態を問いません。以
            下同じです。)、（ア）、（イ）、（エ）のいずれかに該当する者が、出資、匿名組合出資若しくは優先
            出資を行っている特別目的会社並びに（ウ）に該当する者が、過半の出資、匿名組合出資若しくは優先出
            資を行っている特別目的会社、若しくは、（ア）から（エ）のいずれかに該当する者が本投資法人への譲
            渡を前提として、運用資産を一時的に保有させるために、発起人若しくは設立時株主となって組成した特
            別目的会社、又は（ア）から（エ）のいずれかに該当する者の役職員がその役員の過半数を占める特別目
            的会社（但し、（ア）から（エ）のいずれかに該当する者が20％未満までの出資を行う場合を除きま
            す。）
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        ②　利害関係者との取引に関する意思決定手続
         （ア）利害関係者との間で利害関係者取引を行おうとする場合、当該取引を担当する部署が起案した後、事前に
            コンプライアンス・オフィサーが、法令等（本資産運用会社が業務を遂行するに際して遵守すべき法律、
            政省令、条例、その他の命令、一般社団法人投資信託協会の諸規則、本投資法人が上場する金融商品取引
            所の諸規則、本投資法人の規約、本資産運用会社の定款及び社内諸規程並びにこれらに基づき本資産運用
            会社が締結した諸契約（資産運用委託契約を含みます。）等をいいます。）の遵守、その他コンプライア
            ンス上の問題の有無につき審査し、承認した場合にはコンプライアンス委員会に上程することができま
            す。コンプライアンス委員会がコンプライアンスの観点から当該取引について審議し、承認した場合に
            は、投資運用委員会に上程することができます。投資運用委員会が当該取引について審議し、承認した場
            合には、取締役会に上程することができます。
         （イ）取締役会は、投資運用委員会による審議及び決議を踏まえ、当該取得計画の内容を検討し、その採否につ

            き決議を行います。当該取締役会の決議をもって、当該取得計画が本資産運用会社で決定されたこととな
            ります。取締役会が当該取引について審議し、承認した場合、当該承認が得られたことをもって、当該取
            引の実行が決定されます（但し、下記（ウ）に定義する投信法上の利害関係人等取引の場合を除きま
            す。）。
         （ウ）本資産運用会社は、本投資法人のために、投信法上の利害関係人等との間で、不動産又は有価証券の取

            得、譲渡又は貸借（利害関係者取引に該当するものを含みます。以下「投信法上の利害関係人等取引」と
            いいます。）を行おうとするときは、あらかじめ（但し、上記（ア）及び（イ）に定める手続を経る必要
            がある場合は、当該手続きを経た後で、投信法上の利害関係人等取引に着手する前に）、本投資法人役員
            会の承認に基づく本投資法人の同意を得なければならないものとします。但し、当該取引が投資信託及び
            投資法人に関する法律施行規則第245条の2第1項各号に掲げる取引に該当する場合は、この限りではあり
            ません。
         （エ）上記（ウ）本文に基づき、本資産運用会社が本投資法人役員会の承認を求めた場合において、本投資法人

            役員会が当該投信法上の利害関係人等取引を承認せず、起案を行う部（REIT運用部及び財務管理部を意味
            し、以下あわせて「起案部」といいます。）に対して当該投信法上の利害関係人等取引の中止又は内容の
            変更を指示した場合、起案部は、内容の変更の指示を受けた投信法上の利害関係人等取引については、内
            容の変更を行った後に再度、コンプライアンス・オフィサーによる法令等遵守上の問題の有無に関する審
            査・承認を受け、さらに、コンプライアンス委員会の承認を得た後でなければ、投資運用委員会に上程す
            ることができないものとし、かかる変更後の投信法上の利害関係人等取引につき投資運用委員会の承認を
            再度得た上でなければ、取締役会に上程することができないものとします。さらに、かかる変更後の取得
            計画案につき取締役会の承認を再度得た上でなければ、本投資法人役員会の事前承認を求めることができ
            ないものとします。また、本投資法人役員会から起案の中止の指示を受けた投信法上の利害関係人等取引
            は、廃案にするものとします。
        ③　対象となる取引の範囲及び取引の基準

         （ア）物件の取得
            利害関係者から運用資産を取得する場合、不動産等資産1物件当たりの取得価格（不動産等資産そのもの
           の取得価格とし、不動産鑑定評価額の対象となっていない税金及び取得費用等のほか、信託設定に要する費
           用、信託勘定内の積立金、信託収益、固定資産税等の期間按分の精算額等を含まないものとします。）は、
           不動産鑑定士の鑑定評価額（鑑定評価と同様の手法を用いて行われる価格調査による価格を含みます。以下
           同じです。）を上限額として決定します。なお、利害関係者が本投資法人への譲渡を前提に、一時的にSPC
           等の組成を行うなどして負担した費用が存する場合は、当該費用を鑑定評価額に加えた額を上限額として取
           得することができるものとします。
         （イ）物件の譲渡

            利害関係者に運用資産を売却する場合、不動産等資産1物件当たりの売却価格（不動産等資産そのものの
           売却価格とし、税金及び売却費用等のほか、信託設定に要する費用、信託勘定内の積立金、信託収益、固定
           資産税等の期間按分の精算額等を含まないものとします。）は、原則として不動産鑑定士の鑑定評価額を下
           限額として決定します。
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         （ウ）物件の賃貸
            利害関係者に不動産等資産を賃貸する場合、利害関係者との間の当該賃貸借契約の内容は、市場実勢及び
           対象の不動産等資産の標準的な賃貸条件を勘案して、適正と判断される条件とします。
         （エ）不動産管理業務等委託

            利害関係者へ運用資産の管理を委託する場合、手数料のみの単純比較ではなく、不動産管理業務に専門的
           に従事する会社（以下「PM会社」といいます。）を比較検討して、不動産管理業務委託先としての諸条件
           （当該対象物件を既に管理し、ノウハウが蓄積されていること等を含みます。）を具備していること及び手
           数料水準を総合的に検討し、必要に応じて手数料の減額交渉等を行った上で、PM会社として利害関係者を選
           任することができるものとします。
         （オ）物件の売買及び賃貸の媒介の委託

            利害関係者による不動産等資産の売買又は賃貸に係る媒介の場合、支払うべき媒介手数料の金額は、宅建
           業法に規定する報酬の範囲内（信託受益権の場合にはその目的となっている宅地又は建物を基準としま
           す。）とします。
         （カ）工事等の発注

            利害関係者への不動産等資産に係る工事を発注する場合（但し、契約金額1千万円未満の場合、緊急修繕
           又は原状回復を目的とする工事は除きます。）、原則として利害関係者以外の第三者の見積価格を取得した
           上で、役務提供の内容等に鑑み、当該利害関係者の提示した見積価格が第三者の水準と著しく乖離していな
           い場合に限り、利害関係者に対し同工事を発注することができるものとします。但し、①当該建物固有の事
           情等による特殊な工事で、第三者の見積価格を取得することが実務上困難な場合、又は②継続的な工事で、
           工事業者の変更が責任の所在を不明確にする恐れがある場合等については、第三者の見積価格を取得するこ
           となく、当該工事の市場価格の水準に十分留意した上で、利害関係者に対し同工事を発注することができる
           ものとします。
         （キ）資金調達

            利害関係者からの資金調達に係る条件は、市場実勢を勘案して、適正と判断される条件によるものとしま
           す。
         （ク）本投資法人によるウェアハウジングの依頼及び私募ファンドによる当該ウェアハウジングの受託

            本投資法人による将来的な物件の取得機会の確保を目的として、その取得及び一時的な保有を利害関係者
           に依頼することができます。ウェアハウジングを依頼する場合には、その妥当性及び折衝経緯やスキームの
           適正性が確保されていることを、本投資法人からLOI（ノンバインディングのものを含みます。）を提示す
           る際に確認するものとします。また、私募ファンド（本資産運用会社が投資助言業務、機関運営業務、その
           他アレンジ等の業務を受託する私募ファンドをいいます。以下同じです。）が当該ウェアハウジングを受託
           する場合は、私募ファンドの立場からも当該適正性が確保されていることを、本投資法人からLOI（ノンバ
           インディングのものを含みます。）を提示する際に確認するものとします。
        ④　利害関係者取引の開示基準・方法

          利害関係者取引又は投信法上の利害関係人等取引が、本投資法人の投資口が上場する金融商品取引所の定める
         情報の適時開示に関する規定により開示が必要とされる取引に該当する場合は、速やかに開示を行うものとしま
         す。
      （5）利害関係人等との取引状況等

        ①　資産の賃貸及びプロパティ・マネジメント
         （ア）資産の賃貸
            2022年7月31日現在において、保有資産である「あすみが丘ブランニューモール」、「西白井駅前プラ
           ザ」、「tonarie南千里」、「tonarie清和台」、「tonarie大和高田（持分50％）」、「tonarie栂・美木
           多」、「ヨシズヤYストア西春店」及び「シュロアモール長嶺」については、利害関係者である日本エスコ
           ンと信託受託者との間で、マスターリース契約が締結されています。また、「ライフ大仙店（底地）」につ
           いては、利害関係者である日本エスコンと信託受託者との間で、事業用定期借地権設定契約が締結されてい
           ます。
         （イ）プロパティ・マネジメント

            2022年7月31日現在において、保有資産全38物件については、利害関係者である株式会社エスコンプロパ
           ティと信託受託者との間で、プロパティ・マネジメント契約を締結しています。
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        ②　日本エスコン（スポンサー）とのスポンサーサポート契約

          本投資法人は、日本エスコン（スポンサー）及び本資産運用会社との間で以下の内容のスポンサーサポート契
         約を締結しています。
         （ア）情報提供
            スポンサーは、本資産運用会社に対し、自ら又はエスコングループ企業（本②において「エスコングルー
           プ企業」とは、スポンサー及びスポンサーが直接又は間接に当該会社等の議決権の過半を所有している会社
           等にて構成されるグループ所属の会社等（但し、スポンサーを除きます。）をいいます。）が保有若しくは
           開発又は運用を受託する対象不動産（本②において「対象不動産」とは、本資産運用会社がその社内規程と
           して定める運用ガイドラインに規定する本投資法人の投資基準に適合すると合理的に想定される不動産等資
           産（本②において本投資法人の規約に定める本投資法人が資産運用の対象とする資産をいいます。）①開発
           中の不動産等資産及び②不動産、不動産の賃借権、地上権を裏付けとする信託受益権、匿名組合出資等の投
           資法人が取得可能な資産を含みます。）に関して合理的に提供可能な情報（当該対象不動産の概要、賃貸借
           契約の内容、テナント属性（守秘義務に反しない限度において提供可能なテナントの財務内容や売上高等の
           業績データを含むがこれらに限りません。））の提供を行うほか、本資産運用会社から要請があった場合に
           は、可能な限り最大限要請のあった情報の提供を行います。但し、次のa．からe．に掲げる対象不動産はこ
           の限りではないものとします。
          a．当該時点において既に第三者に当該対象不動産の全部又は一部を譲渡することを約している又はかかる対
            象不動産につき優先交渉権を付与することを約している対象不動産（第三者との共同事業等に基づき取得
            した対象不動産の場合）
          b．当該時点において既に第三者に当該対象不動産に係る共有持分若しくは当該対象不動産を保有する法人の
            出資持分を他の共有者若しくは他の出資者に譲渡することを約している又はかかる対象不動産に係る共有
            持分若しくはかかる対象不動産を保有する法人の出資持分につき優先交渉権を付与することを約している
            当該対象不動産
          c．スポンサー自ら又はエスコングループ企業の事業のために必要な取引（等価交換事業、再開発事業を行う
            ための売却及び区画整理事業、ウェアハウジング事業等）の対象である対象不動産
          d．行政機関、司法機関その他の国又は地方公共団体の要請に基づいて売却する対象不動産
          e．対象不動産に係る建物の主要なテナントの要請に基づいて売却する当該対象不動産
         （イ）本投資法人の優先買取権

          a．スポンサー及び本投資法人は、スポンサー及びエスコングループ企業がスポンサーサポート契約締結日現
            在において保有する不動産等資産のうち、一部の不動産を「優先買取権対象不動産」として指定します。
            スポンサー及び本投資法人は、優先買取権対象不動産について更新の合意が書面によりなされた場合に
            は、それ以後、当該書面記載の不動産等資産を「優先買取権対象不動産」とします。
          b．スポンサー及び本投資法人は、上記a．における優先買取権対象不動産の合意に際し又はそれ以後、書面
            により、優先買取権の有効期間（以下本②において「優先買取権有効期間」といいます。）及び優先買取
            権対象不動産毎の購入価格（以下本②において「優先買取価格」といいます。）につき合意するものとし
            ます。
          c．上記b．の場合において、スポンサー及び本投資法人は、当該各優先買取権対象不動産の不動産鑑定価格
            を参照して優先買取価格を決定します。また、上記a．後段に基づき優先買取権対象不動産のリストを更
            新する際には、その時点で入手可能な不動産鑑定価格を参照して優先買取価格を更新します。
          d．上記a．ないしc．の行為は、互いに無償とし、各自その費用を負担します。但し、不動産鑑定評価その他
            の第三者への委託業務に係る費用の負担につき、書面により別段の合意を行うことができるものとしま
            す。
          e．本投資法人は、スポンサーに対し、優先買取権有効期間内はいつでも、優先買取権対象不動産の全部又は
            一部につき、優先買取価格にてこれを買い取る旨を書面により申し出ること（以下「個別買取通知」とい
            います。）ができます。但し、本投資法人は、如何なる場合においても、優先買取権対象不動産の買取り
            を行う義務を負わないものとします。
          f．上記e．に基づき、本投資法人よりスポンサーに対し、優先買取権対象不動産の全部又は一部につき個別
            買取通知がなされた場合には、スポンサー及び本投資法人は、それ以後1ヶ月の期間を目処に（かかる期
            間は別途書面での合意により延長又は短縮可能とします。）、当該買取の具体的条件（受渡期日・表明保
            証内容・瑕疵担保内容・優先買取価格支払方法・信託受益権化の要否等を含みますが、これらに限られま
            せん。）につき、誠実に協議します。この場合において、スポンサー及び本投資法人は、新たに不動産鑑
            定評価を取得し、かかる不動産鑑定価格を上限として優先買取価格を協議します。
          g．スポンサーは、自ら及び優先買取権対象不動産を保有するエスコングループ企業をして、上記f．に基づ
            く優先買取権の行使の通知後における売買契約締結に向けた協議が継続する期間中、第三者に対して当該
            優先買取権対象不動産に関する情報の提供、その他売買に係る一切の交渉を行わないものとします。但
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            し、スポンサーと本資産運用会社との間において、本投資法人が当該優先買取権対象不動産の買取りを行
            わないことが書面により確認された時点以降は、この限りではありません。
          h．スポンサー又はエスコングループ企業のいずれかが、優先買取権対象不動産の全部又は一部につき、第三
            者より、その取得の提案等を受けた場合、スポンサーは、本投資法人及び本資産運用会社に対し、速やか
            に、書面にてその旨通知するものとします。この場合において、スポンサーは、本投資法人に対し、2週
            間以上の期間をもって、当該通知に記載の優先買取権対象不動産の全部又は一部を購入する意向があるか
            否かを返答するよう、要請することができます。かかる要請を受けた場合、本投資法人及び本資産運用会
            社は、期間内に誠実に回答を行うものとします。
          i．上記h．において、本投資法人がスポンサーに対し、当該第三者の提示した価格と同等又はそれ以上の価
            格をもって優先買取権対象不動産を優先的に買い取ることができるものとします。
         （ウ）優先交渉権

          a．優先交渉権の付与（ファーストルック）
             スポンサーは、スポンサー自ら又はエスコングループ企業のいずれか（以下本②において「売却希望会
            社」といいます。）が対象不動産（但し、（ア）（ⅰ）ないし（ⅴ）に該当するものを除きます。以下、
            本（ウ）において同じです。）の売却を計画する場合、売却希望会社に適用される法令並びに売却希望会
            社及び対象不動産を拘束する第三者との契約その他の合意に反しない限り、当該対象不動産に関する情報
            を第三者に先立ち本投資法人及び本資産運用会社に提供し又は提供せしめ、当該対象不動産に関する優先
            交渉権（優先的に売買交渉を行う権利）を、本資産運用会社に付与し又は付与せしめるものとします。優
            先交渉権は、対象不動産毎に、下記b．に定める優先交渉期間を定めた場合はその間効力を有するものと
            します。
          b．優先交渉権の有効期間
             優先交渉権の有効期間（以下本②において「優先交渉期間」といいます。）は、売却希望会社と本資産
            運用会社が別途合意する期間とします。
          c．購入の意思の通知
             本資産運用会社は、優先交渉期間内に売却希望会社に対し、本投資法人による購入の意思の有無を通知
            します。
          d．優先交渉期間中の第三者への情報提供・売買交渉の禁止
             スポンサーは、上記c．に基づく購入の意思が有る旨の通知後における売買契約締結に向けた協議が継
            続する期間中、第三者に対して当該対象不動産に関する情報の提供、売買交渉を行ってはならないものと
            し、かつ、売却希望会社がエスコングループ企業である場合は当該会社をして、第三者に対してかかる情
            報の提供、売買交渉を行わせないものとします。但し、対象不動産の購入価格の打診のみを行う目的で対
            象不動産に関する情報の提供を行う場合はこの限りではありません。
          e．最終売却条件の提示（ラストルック）
             優先交渉期間内に上記c．に定める購入の意思が有る旨の通知がなされず、又は本資産運用会社と売却
            希望会社との間で売却条件が合意に達しなかった場合、売却希望会社は、第三者との間で当該対象不動産
            の売却につき協議を開始することができるものとします。但し、売却希望会社が合理的な期間以上売却活
            動を行った結果、第三者が提示する条件が、優先交渉期間内に本投資法人が提示した条件（もしあれば）
            と同等以下である場合には、スポンサーは、速やかに本資産運用会社にその旨を通知し又は売却希望会社
            たるエスコングループ企業より通知させるものとし、通知後遅滞無く本資産運用会社が売却希望会社に対
            し当該第三者が提示する条件と同等以上の条件を提示し、売却希望会社がこれに同意したときは、本投資
            法人は、売却希望会社より当該対象不動産を原則として当該第三者に優先して購入することができるもの
            とします。この場合、売却希望会社がエスコングループ企業であるときは、スポンサーは当該会社をして
            当該対象不動産を本投資法人に売却させるものとします。
         （エ）スポンサーによる購入検討

            本投資法人は、本投資法人が保有する不動産等資産（以下本②において「本投資法人保有不動産」といい
           ます。）の売却を計画する場合、本投資法人に適用される法令並びに本投資法人及び対象不動産を拘束する
           第三者との契約その他の合意に反しない限り、当該本投資法人保有不動産に関する情報をスポンサーに提供
           するものとします。スポンサーは、自己又はエスコングループ企業をして、当該本投資法人保有不動産の購
           入について真摯に検討し、又は検討せしめるものとします。
         （オ）第三者保有物件の売却情報の提供

            スポンサーは、第三者から対象不動産の売却に関する情報が提供された場合において、スポンサーが当該
           対象不動産を取得しない方向で検討しているときは、その裁量により、所有者その他関係当事者の事前承諾
           を得られることを条件に、本投資法人及び本資産運用会社に対し、当該対象不動産に関する情報を速やかに
           提供します。
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         （カ）マスターリース契約（固定）の検討

            本投資法人の運用資産の安定収益確保のため、本投資法人が保有し又は取得を検討する不動産等資産につ
           いて、本資産運用会社がスポンサーに固定賃料によるマスターリース契約の締結を要請する旨の申し入れを
           行った場合、スポンサーは、自己又はエスコングループ企業をして、当該不動産等資産に係る固定賃料によ
           るマスターリース契約の締結及び諸条件につき真摯に検討し、又は検討せしめるものとします。
         （キ）本投資法人の保有資産に係るリーシングのサポートの検討

          a．スポンサーは、本資産運用会社が要請したときは随時、本資産運用会社に対し、スポンサーが把握する最
            新の賃貸需要動向に関する情報を提供します。
          b．本資産運用会社が、本投資法人が保有し又は取得を検討する不動産等資産について、スポンサーに実効的
            なリーシング戦略を策定する等のリーシングのサポートの提供を依頼する旨の申し入れを行った場合、ス
            ポンサーは、自ら又はエスコングループ企業をして、当該物件へのリーシングのサポートの提供につき検
            討し、又は検討せしめるものとします。
         （ク）環境配慮技術及びノウハウの提供

            本投資法人が保有し又は取得を検討する不動産等資産のリニューアル工事や物件運営に関して、テナント
           満足度の向上や水道光熱費の節約等のため、本資産運用会社がスポンサーに環境配慮技術及びノウハウの提
           供を依頼する旨の申し入れを行った場合、スポンサーは、合理的に可能な限り、自ら又はエスコングループ
           企業をして、かかる環境配慮技術及びノウハウを提供し、又は提供せしめるものとします。
         （ケ）ウェアハウジング機能の提供

            本資産運用会社は、本投資法人による不動産等資産の機動的な取得を目的として、スポンサーに対し、本
           投資法人への当該不動産等資産の譲渡を前提とした一時的な保有（以下本（ケ）において「ウェアハウジン
           グ」といいます。）を依頼することができるものとします。この場合、スポンサーは、本資産運用会社から
           依頼を受けたウェアハウジング機能の提供について真摯に検討を行うものとします。なお、ウェアハウジン
           グ機能を提供するための諸条件については、本資産運用会社とスポンサーが個別物件毎に協議のうえ、定め
           るものとします。
         （コ）物件取得及び運用に関するアドバイザリー業務

          a．スポンサーは、本資産運用会社からの要請があった場合、金融商品取引法・投信法等の法令に抵触しない
            範囲内において、本資産運用会社が本投資法人から受託する資産運用業務（但し、投資運用業又は投資助
            言・代理業務に該当しうる業務を含まないものとします。）に関し、受託条件等については本資産運用会
            社と協議し決定した上で、以下の各号に定める業務受託を行うものとします。但し、本資産運用会社は、
            資産の運用に係る権限の全部又は一部の付与は行いません。
           （ⅰ）リサーチ関連業務（不動産市場動向の調査、個別不動産の立地、商圏、競争環境に関する調査）
           （ⅱ）物件取得及び運用に関する助言及び補助業務
           （ⅲ）個別不動産に関する各種分析及びデューディリジェンス補助等
           （ⅳ）プロパティ・マネジメント業務
          b．スポンサーサポート契約の当事者は、スポンサーサポート契約により本資産運用会社がスポンサーに対し
            て不動産等資産の売買の媒介を委託するものではなく、本資産運用会社がスポンサーに対して不動産等資
            産の売買の媒介を委託する場合には、両者間で別途当該媒介に係る契約を締結するものであることを相互
            に確認することとします。
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         （サ）本投資法人との物件共有又は準共有
            スポンサーは、本資産運用会社からの要請があった場合、本投資法人が取得を予定する不動産等資産につ
           いて、本投資法人との物件共有（準共有を含み、以下本（サ）において「本物件共有」といいます。）によ
           る不動産等資産の共有持分（準共有持分を含みます。）の取得を真摯に検討するものとします。但し、本物
           件共有の手法及び内容については、本資産運用会社とスポンサーが個別物件毎に協議のうえ、定めるものと
           します。
         （シ）マーケット情報の提供

            スポンサーは、本資産運用会社が要請したときは随時、本資産運用会社に対し、以下の各号に掲げる事項
           について、スポンサーの保有する合理的に提供可能な情報を提供するものとします。
          a．不動産等資産の売買、開発に関するマーケット情報
          b．不動産等資産の賃貸マーケットに関する事項
         （ス）再開発サポート等の提供

          a．築年数が一定以上経過した本投資法人保有不動産並びに事業用定期借地権契約における借地権の存続期間
            の満了が近づいた本投資法人保有不動産（以下「再開発物件」といいます。）について、本資産運用会社
            が再開発の必要を認める場合には、本資産運用会社は、第三者に先立ち、スポンサーに対して、再開発計
            画の検討及び提案を要請するものとします。かかる要請を受けた場合、スポンサーは、再開発物件につい
            て再開発計画を真摯に検討し、本投資法人の投資対象となる収益不動産の再開発を行うことを内容とする
            再開発計画案を提示するものとします。
          b．本資産運用会社が、スポンサーの提示した再開発計画案について妥当と判断した場合には、スポンサーに
            対して、再開発物件に関する優先交渉権（優先的に売買又は開発業務受託の交渉を行う権利）を付与しま
            す。但し、本投資法人による再開発物件のスポンサーへの売却又は開発業務委託は、スポンサーが再開発
            された物件について（ウ）に定める優先交渉権を付与することを条件とします。優先交渉期間は、本資産
            運用会社とスポンサーが別途合意する期間とします。
          c．優先交渉期間内に本資産運用会社とスポンサーとの間で売却又は開発業務委託の条件が合意に達しなかっ
            た場合、本資産運用会社は、第三者との間で再開発物件の売却につき協議を開始することができるものと
            します。
         （セ）投資法人へのセイムボート出資

            スポンサーは、本投資法人が新たに投資口を発行する場合には、当該新投資口の一部を取得することにつ
           いて真摯に検討を行うものとします。また、スポンサーが保有する本投資法人の投資口を保有する場合に
           は、保有した投資口について、特段の事情がない限り、継続して保有するように努めるものとします。
         （ソ）人材の確保に関する協力

            スポンサーは、本資産運用会社からの要請があった場合、金融商品取引法・投信法等の法令に抵触しない
           範囲内において、人材の確保（本資産運用会社による本投資法人の運営に必要な物件取得、物件管理、財
           務、IR等のノウハウを有する人材の派遣（転籍・出向）を含みます。）に合理的な範囲で協力するものとし
           ます。また、スポンサーは、本資産運用会社の役職員に対する研修の提供その他の必要な支援を行うものと
           します。
         （タ）有効期間

          a．スポンサーサポート契約の有効期間は、スポンサーサポート契約の締結日から3年間とします。但し、ス
            ポンサーサポート契約は、スポンサーサポート契約の当事者のいずれかが解散した場合、本資産運用会社
            が金融商品取引業者ではなくなった場合又は本資産運用会社が本投資法人の資産運用会社ではなくなった
            場合は、当該有効期間にかかわらず当該時点において何らの通知を要することなく終了するものとしま
            す。
          b．スポンサーサポート契約は、有効期間満了日の3ヶ月前までに、各当事者が他の当事者に対してスポン
            サーサポート契約を更新しない旨を書面により通知しない限り、さらに3年間、同一の条件にて自動更新
            されるものとし、以後も同様とします。
         （チ）報酬

            スポンサーサポート契約上の業務に係る報酬は、都度スポンサーサポート契約の当事者において協議し決
           定するものとします。
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        ③　中部電力（サポート会社）との間のサポート契約
          本投資法人は、中部電力及び本資産運用会社との間で以下の内容のサポート契約（以下、本③において「本契
         約」といいます。）を締結しています。
         （ア）サポート事項
            サポート会社は、本契約期間中、本投資法人及び本資産運用会社に対し、以下のサポートを提供するもの
           とします。なお、その詳細は、別途協議のうえ決定されます。
          a．環境配慮技術及びエネルギーコスト低減に関するノウハウの提供
          b．プロパティマネジメント機能・ビルマネジメント機能の提供
          c．サポート会社自ら又はサポート会社及びサポート会社が直接又は間接に当該会社等の議決権の過半を所有
            している会社等にて構成されるグループ所属の会社等（但し、サポート会社を除きます。）が保有もしく
            は開発又は運用を受託する収益不動産（以下、本③において「対象不動産」といいます。）に関する情報
            （当該対象不動産の概要、賃貸借契約の内容、テナント属性（守秘義務に反しない限度において提供可能
            なテナントの財務内容や売上高等の業績データを含むがこれに限りません。））の提供
         （イ）情報の返還・破棄

            本投資法人及び本資産運用会社は、対象不動産の一部若しくは全部につき購入の検討を行わない場合、購
           入の検討のために必要な合理的期間が経過した場合、又はサポート会社から請求があった場合には、当該対
           象不動産に関する情報が記録された全ての書面等（複製物を含みます。）を、サポート会社の指示に従い返
           還し、又は破棄するものとされます。
         （ウ）報酬

            上記（ア）に規定するサポート提供に係る報酬は、別途協議のうえ決定するものとされます。
         （エ）サポート会社のシンボルマーク等の利用

            本投資法人は、本契約期間中、そのIR、広報及びディスクロージャーに関するWebサイトを含む各種制作
            物に、サポート会社のシンボルマーク、ロゴタイプ等を利用することができるものとされます。なお、利
           用に際しては、サポート会社の指示に従うものとされます。
         （オ）有効期間

          a．本契約の有効期間は、本契約締結日から3年間とします。但し、本契約は、本契約の当事者のいずれかが
            解散した場合、本資産運用会社が金融商品取引業者ではなくなった場合又は本資産運用会社が本投資法人
            の資産運用会社ではなくなった場合は、当該有効期間にかかわらず当該時点において何らの通知を要する
            ことなく終了するものとされます。
          b．本契約は、有効期間満了日の3ヶ月前までに、各当事者が他の当事者に対して本契約を更新しない旨を書
            面により通知しない限り、さらに3年間、同一の条件にて自動更新され、以後も同様とされます。
         （カ）本契約の変更

          a．本契約の当事者は、随時、他の当事者に対し、書面により本契約の見直しのための協議を要請することが
            できるものとされます。
          b．本契約の当事者は、前項に従い他の当事者より本契約の見直しのための協議の要請が行われた場合には、
            かかる要請について誠実に検討するものとされます。
        ④　利害関係人等との売買取引状況

          該当事項はありません。
        ⑤　支払手数料等の金額

          第11期に係る利害関係人等への支払手数料等は以下のとおりです。
                               利害関係人等との取引内訳
               支払手数料等総額                                    総額に対する割合
         区分         （A）                                   （B/A）
                                         支払金額（B）
                              支払先
                 （千円）                                    （％）
                                           （千円）
                         株式会社エスコンプロパティ
      管理業務費              206,219                          150,217            72.8
                         （注）
     （注）上記金額のほか、資産に計上した工事監理報酬等が2,194千円あります。
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     3【投資主・投資法人債権者の権利】
      （1）投資主の権利
        　投資主が投信法等及び本投資法人の規約により有する主な権利の内容及び行使手続の概要は次のとおりです。
        ①　投資口の処分権
         　投資主は投資口を自由に譲渡することができます（投信法第78条第1項）。本投資口については、投資主は、
         口座管理機関に対して振替の申請を行い、譲渡人の口座から譲受人の口座に本投資口の振替（譲受人の口座にお
         ける保有欄の口数を増加させることをいいます。以下同じです。）が行われることにより、本投資口の譲渡を行
         うことができます（社債株式等振替法第228条、第140条）。但し、本投資口の譲渡は、本投資口を取得した者の
         氏名又は名称及び住所を投資主名簿に記載し、又は記録しなければ、本投資法人に対抗することができません
         （投信法第79条第1項）。なお、投資主名簿の記載又は記録は、総投資主通知（振替機関が、本投資法人に対し
         て行う、投資主の氏名又は名称及び住所並びに保有する投資口数、基準日等の通知をいいます。）により行われ
         ます（社債株式等振替法第228条、第151条第1項、第152条第1項）。
        ②　投資証券交付請求権

         　本投資口については、本投資法人は、投資証券を発行することができません（社債株式等振替法第227条第1
         項）。但し、投資主は、振替機関が振替機関の指定を取り消された場合若しくは当該指定が効力を失った場合で
         あって振替機関の振替業を承継する者が存しない場合、又は本投資口が振替機関によって取り扱われなくなった
         場合は、本投資法人に対して、投資証券の発行を請求することができます（社債株式等振替法第227条第2項）。
        ③　金銭分配請求権

         　投資主は、投信法及び本投資法人の規約に定められた金銭の分配方針に従って作成され、役員会の承認を得た
         金銭の分配に係る計算書に従い、金銭の分配を受ける権利を有しています（投信法第77条第2項第1号、第137条
         第1項、第2項）。なお、分配金は金銭により分配するものとし、原則として決算期から3ヶ月以内に、決算期現
         在の最終の投資主名簿に記載又は記録のある投資主又は登録投資口質権者を対象に、投資口の口数に応じて分配
         します（規約第36条第3項）。
        ④　残余財産分配請求権

         　本投資法人が解散し、清算される場合、投資主は、各投資主の有する投資口の口数に応じて残余財産の分配を
         受ける権利を有しています（投信法第77条第2項第2号、第158条第2項）。但し、本投資法人は、投資主の請求に
         よる投資口の払戻しは行いません（規約第5条第1項）。
        ⑤　投資主総会における議決権

         　投信法又は本投資法人の規約により定められる一定の事項は、投資主により構成される投資主総会で決議され
         ます（投信法第89条）。
         　投資主はその有する投資口1口につき1個の議決権を有します（投信法第94条第1項、会社法第308条第1項本
         文）。投資主総会においては、原則として発行済投資口の過半数の投資口を有する投資主が出席し、出席した当
         該投資主の議決権の過半数をもって決議されますが（投信法第93条の2第1項、規約第11条第1項）、規約の変更
         その他一定の重要事項に関しては、発行済投資口の過半数の投資口を有する投資主が出席し、出席した当該投資
         主の議決権の3分の2以上に当たる多数をもって決議されなければなりません（投信法第140条、第93条の2第2
         項）。
         　投資主は、投資主総会に出席する代わりに書面による議決権の行使をすることも可能です（投信法第90条の2
         第2項）。その場合には、議決権行使書面に必要な事項を記載し、法令で定める時までに当該記載をした議決権
         行使書面を本投資法人に提出しなければなりません（投信法第92条第1項、規約第12条第1項）。
         　議決権は、代理人をもって行使することができますが（投信法第94条第1項、会社法第310条第1項）、投資主
         が代理人をもって議決権を行使しようとするときは、その代理人は本投資法人の議決権を行使することができる
         投資主1人に限られます（規約第11条第2項）。また、投資主が投資主総会に出席せず、かつ、議決権を行使しな
         いときは、当該投資主は、その投資主総会に提出された議案（複数の議案が提出された場合において、これらの
         うちに相反する趣旨の議案があるときは、当該議案のいずれをも除きます。）について賛成したものとみなされ
         ます（投信法第93条第1項、規約第14条第1項）。但し、執行役員、監督役員又は会計監査人の解任、規約の変更
         （但し、みなし賛成に関連する規定の制定又は改廃に限ります。）、解散、資産運用会社による資産運用委託契
         約の解約に対する承認、及び投資法人による資産運用委託契約の解約については、みなし賛成の規定は適用しな
         いものとします（規約第14条第2項）。
         　投資主総会において権利を行使することができる投資主は、2021年10月1日及び同日以後遅滞なく招集し、以
         後、隔年ごとの10月1日及び遅滞なく招集する投資主総会の場合には、2021年7月末日及び以後隔年ごとの7月末
         日の最終の投資主名簿に記載又は記録された投資主とし（規約第15条第1項）、必要があるときに随時招集する
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         投資主総会の場合には、本投資法人が役員会の決議により定め、法令に従い予め公告し定める基準日現在の最終
         の投資主名簿に記載又は記録された投資主とします（投信法第77条の3第2項、規約第15条第1項）。
        ⑥　その他投資主総会に関する権利

         　発行済投資口の100分の3以上の口数の投資口を6ヶ月前から引き続き有する投資主は、執行役員に対し、会議
         の目的である事項及び招集の理由を示して、投資主総会の招集を請求することができます（投信法第90条第3
         項、会社法第297条第1項）。
         　発行済投資口の100分の1以上の口数の投資口を6ヶ月前から引き続き有する投資主は、執行役員に対し、投資
         主総会の日の8週間前までに一定の事項を投資主総会の目的とすることを請求することができます。但し、その
         事項が投資主総会の決議すべきものでない場合はこの限りではありません（投信法第94条第1項、会社法第303条
         第2項）。
         　発行済投資口の100分の1以上の口数の投資口を6ヶ月前から引き続き有する投資主は、執行役員に対し、投資
         主総会の日の8週間前までに、投資主総会の目的である事項につき当該投資主が提出しようとする議案の要領を
         招集通知に記載又は記録することを請求することができます（投信法第94条第1項、会社法第305条第1項本
         文）。投資主がかかる請求をする場合において、当該投資主が提出しようとする議案の数が10を超えるときは、
         10を超える数に相当することとなる数の議案については、上記請求権は適用されません（投信法第94条第1項、
         会社法第305条第4項及び第5項）。
         　発行済投資口の100分の1以上の口数の投資口を6ヶ月前から引き続き有する投資主は、投資主総会に係る招集
         の手続及び決議の方法を調査させるため、投資主総会に先立って検査役の選任を監督官庁に請求することができ
         ます（投信法第94条第1項、会社法第306条第1項）。
         　投資主は、（ア）招集の手続又は決議の方法が法令若しくは規約に違反し又は著しく不公正なとき、（イ）決
         議の内容が規約に違反するとき、又は（ウ）決議につき特別の利害関係を有する者が議決権を行使したことに
         よって著しく不当な決議がなされたときは、当該決議の日から3ヶ月以内に、訴えをもって投資主総会の決議の
         取消しを請求することができます（投信法第94条第2項、会社法第831条）。また、投資主総会の決議が存在しな
         い場合又は決議の内容が法令に違反する場合には、それぞれ投資主総会の決議の不存在又は無効を確認する訴え
         を提起することができます（投信法第94条第2項、会社法第830条）。
         　2023年3月以降に開催される投資主総会の招集に際し、法令により、投資主総会参考書類等の内容である情報
         につき電子提供措置がとられます（投信法第94条第1項、会社法第325条の3第1項）。但し、投資主は、投資主総
         会参考書類等の電子提供措置事項を記載した書面の交付を請求することが可能とされます（投信法第94条第1
         項、会社法第325条の5第1項）。また、本投資法人は、投資主に対し、書面交付請求の日又は前回異議申述の
         あった日から1年を経過した場合、書面の交付を終了する旨を通知し、かつ、これに異議のあるときは1ヶ月以上
         の催告期間内に異議を述べるべき旨を催告することができますが、投資主は、かかる催告期間内に異議の申述を
         することで、引き続き書面の交付を受けることが可能とされます（投信法第94条第1項、会社法第325条の5第4
         項、第5項）。
        ⑦　代表訴訟提起権、違法行為差止請求権及び役員解任請求権等

         　6ヶ月前から引き続き投資口を有する投資主は、本投資法人に対して書面にて、資産運用会社、一般事務受託
         者、執行役員又は監督役員の責任を追及する訴えの提起を請求することができるほか（投信法第116条、第119条
         第3項、第204条第3項、会社法第847条第1項）、執行役員が投資法人の目的の範囲外の行為その他法令若しくは
         規約に違反する行為をし、又はこれらの行為をするおそれがある場合において、当該行為によって本投資法人に
         回復することができない損害が生ずるおそれがあるときは、当該執行役員に対してその行為をやめることを請求
         することができます（投信法第109条第5項、会社法第360条第1項）。
         　執行役員及び監督役員並びに会計監査人は投資主総会の決議により解任することができますが（投信法第104
         条第1項）、執行役員又は監督役員の職務の執行に関して不正の行為又は法令若しくは規約に違反する重大な事
         実があったにもかかわらず、投資主総会において当該執行役員又は監督役員を解任する旨の議案が否決された場
         合には、発行済投資口の100分の3以上の口数の投資口を6ヶ月前から引き続き有する投資主は、当該投資主総会
         の日から30日以内に訴えをもって当該執行役員又は監督役員の解任を請求することができます（投信法第104条
         第3項、会社法第854条第1項第2号）。
         　投資主は、本投資法人の投資口の併合が法令又は規約に違反する場合において、投資主が不利益を受けるおそ
         れがあるときは、本投資法人に対し、当該併合をやめることを請求できます（投信法第81条の2第2項、会社法第
         182条の3）。
         　投資主は、新投資口の発行が法令又は規約に違反する場合又は著しく不公正な方法により行われる場合におい
         て、投資主が不利益を受けるおそれがあるときは、本投資法人に対し、新投資口の発行をやめることを請求でき
         ます（投信法第84条第1項、会社法第210条）。また、投資主は、新投資口発行について重大な法令・規約違反が
         あった場合には、新投資口発行の効力が生じた日から6ヶ月以内に本投資法人に対して投資口の追加発行の無効
         確認の訴えを提起することができます（投信法第84条第2項、会社法第828条第1項第2号、第2項第2号）。
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         　投資主は、本投資法人の合併が法令又は規約に違反する場合において、投資主が不利益を受けるおそれがある
         ときは、一定の場合を除き、本投資法人に対し、当該合併をやめることを請求できます（投信法第150条、会社
         法第784条の2、第796条の2、第805条の2）。また、投資主は、本投資法人の合併がある場合で、その手続に瑕疵
         が あったときは、本投資法人に対して合併の効力が生じた日から6ヶ月以内に合併無効確認の訴えを提起するこ
         とができます（投信法第150条、会社法第828条第1項第7号、第8号、第2項第7号、第8号）。
        ⑧　新投資口発行の差止請求制度

         　投資主は、本投資法人の新投資口の発行が法令若しくは定款に違反する場合又は著しく不公正な方法により行
         われる場合、本投資法人に対して当該新投資口の発行をやめることを請求することができます（投信法第84
         条）。
        ⑨　帳簿等閲覧請求権

         　投資主は、本投資法人の営業時間内は、いつでも、請求の理由を明らかにして、会計帳簿又はこれに関連する
         資料の閲覧又は謄写を請求することができます（投信法第128条の3）。
        ⑩　議決権行使書面閲覧等請求権

         　投資主は、本投資法人の営業時間内は、いつでも、請求の理由を明らかにして、議決権行使書面（法令及び本
         投資法人の規約に基づき当該書面に記載すべき事項が電磁的方法により投資主から提供された場合は当該提供さ
         れた事項を投信法施行規則で定める方法により表示したもの）の閲覧又は謄写を請求することができます（投信
         法第92条第4項、第92条の2第5項）。
        ⑪　少数投資主権等の行使手続

         　振替投資口に係る少数投資主権等は、投資主名簿の記載又は記録ではなく、振替口座簿の記載又は記録により
         判定されることになります（社債株式等振替法第228条、第154条第1項）。したがって、少数投資主権等を行使
         しようとする投資主は、振替機関が個別投資主通知（振替機関が、本投資法人に対して行う、投資主の氏名又は
         名称、保有投資口数等の通知をいいます。以下同じです。）を行うよう、投資主の口座を開設している口座管理
         機関に対して申し出ることができます（社債株式等振替法第228条、第154条第3項、第4項）。投資主は、かかる
         個別投資主通知が本投資法人に対して行われた後4週間が経過する日までに限り、少数投資主権等を行使するこ
         とができます（社債株式等振替法第228条、第154条第2項、社債、株式等の振替に関する法律施行令（平成14年
         政令第362号。その後の改正を含みます。）第40条）。
      （2）投資法人債権者の権利

        　投資法人債権者が投信法等により有する主な権利の内容は、次のとおりです。
        ①　元利金支払請求権
         　投資法人債権者は、投資法人債の要項に従い、元利金の支払いを受けることができます。
        ②　投資法人債の譲渡

         　投資法人債券を発行する旨の定めのある投資法人債の移転は、譲渡人及び譲受人間の意思表示及び投資法人債
         券を交付することにより行われます（投信法第139条の7、会社法第687条）。このうち、取得者が、記名式の投
         資法人債の譲渡を第三者に対抗するためには、投資法人債券の交付を受けることが必要であり、投資法人に対抗
         するためには、取得者の氏名又は名称及び住所を投資法人債原簿に記載又は記録することが必要です（投信法第
         139条の7、会社法第688条第2項）。これに対し、取得者が、無記名式の投資法人債の譲渡を第三者及び投資法人
         に対抗するためには、投資法人債券を交付することが必要です（投信法第139条の7、会社法第688条第3項）。
         　振替投資法人債については、投資法人債権者は、口座管理機関に対して振替の申請を行い、譲渡人の口座から
         譲受人の口座に振替投資法人債の振替が行われることにより、当該振替投資法人債の譲渡を行うことができます
         （社債株式等振替法第115条、第73条）。なお、振替投資法人債については、本投資法人は、投資法人債券を発
         行することができません（社債株式等振替法第115条、第67条第1項）。但し、投資法人債権者は、振替機関が振
         替機関の指定を取り消された場合若しくは当該指定が効力を失った場合であって振替機関の振替業を承継する者
         が存しない場合、又は当該振替投資法人債が振替機関によって取り扱われなくなった場合は、本投資法人に対し
         て、投資法人債券の発行を請求することができます（社債株式等振替法第115条、第67条第2項）。
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        ③　投資法人債権者集会における議決権
         （ア）投資法人債権者集会は、投信法に規定のある場合のほか、投資法人債権者の利害に関する事項について、
           決議を行うことができます（投信法第139条の10第2項、会社法第716条）。
           　投資法人債権者集会において、投資法人債権者は、その有する投資法人債の金額の合計額に応じて議決権
           を行使することができます（投信法第139条の10第2項、会社法第723条第1項）。投資法人債権者は、投資法
           人債権者集会に出席する代わりに書面によって議決権を行使することも可能です（投信法第139条の10第2
           項、会社法第726条）。
           　投資法人債権者集会における決議は、裁判所の認可によってその効力を生じます（投信法第139条の10第2
           項、会社法第734条）。
         （イ）投資法人債権者集会の決議方法は、以下のとおりです（投信法第139条の10第2項、会社法第724条）。

          a．法令及び投資法人債の要項に別段の定めがある場合のほか、原則として、決議に出席した議決権者の議決
            権の総額の2分の1を超える議決権を有する者の同意をもって行われます（普通決議）。
          b．投資法人債権者集会の決議は、一定の重要な事項については、議決権者の議決権の総額の5分の1以上で、
            かつ、出席した議決権者の議決権の総額の3分の2以上の議決権を有する者の同意をもって行われます（特
            別決議）。
         （ウ）投資法人債総額（償還済みの額を除きます。）の10分の1以上に当たる投資法人債を保有する投資法人債

           権者は、本投資法人、投資法人債管理者又は投資法人債管理補助者に対して、会議の目的たる事項及び招集
           の理由を示して、投資法人債権者集会の招集を請求することができます（投信法第139条の10第2項、会社法
           第718条第1項）。
           　かかる請求がなされた後、遅滞なく投資法人債権者集会の招集手続がなされない場合等には、かかる請求
           を行った投資法人債権者は、裁判所の許可を得て投資法人債権者集会の招集をすることができます（投信法
           第139条の10第2項、会社法第718条第3項）。
         （エ）投資法人債権者は、本投資法人の営業時間内に、投資法人債権者集会の議事録の閲覧又は謄写を請求する

           ことができます（投信法第139条の10第2項、会社法第731条第3項）。
        ④　投資法人債管理者

         　本投資法人は、投資法人債を発行する場合には、投資法人債管理者を定め、投資法人債権者のために、弁済の
         受領、債権の保全その他の投資法人債の管理を行うことを委託しなければなりません。但し、各投資法人債の金
         額が1億円以上である場合については、この限りではありません（投信法第139条の8）。
        ⑤　投資法人債管理補助者

         　本投資法人は、投資法人債を発行する場合には、投資法人債管理補助者を定め、投資法人債権者のために、投
         資法人債の管理の補助を行うことを委託することができます。但し、当該投資法人債が担保付社債である場合
         は、この限りではありません（投信法139条の9の2）。
      （3）短期投資法人債権者の権利

         　短期投資法人債権者が投信法等により有する主な権利の内容は、次のとおりです。
        ①　元金支払請求権
         　短期投資法人債権者は、短期投資法人債の要項に従い、元金の支払いを受けることができます。
        ②　短期投資法人債の譲渡

         　本投資法人が短期投資法人債について社債株式等振替法に基づく短期社債振替制度において振替機関が取り扱
         うことに同意した場合には、振替投資法人債権者は、口座管理機関に対して振替の申請を行い、譲渡人の口座か
         ら譲受人の口座に短期投資法人債の振替が行われることにより、当該短期投資法人債の譲渡を行うことができま
         す（社債株式等振替法第115条、第69条第1項第1号、第73条）。
        ③　短期投資法人債権者集会

         　短期投資法人債については投信法第139条の12の規定により、同法第139条の10の適用を受けないことから、投
         資法人債権者集会は組織されません。
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        ④　短期投資法人債管理者・短期投資法人債管理補助者
         　短期投資法人債については投信法第139条の12の規定により、同法第139条の8及び同法第139条の9の2の適用を
         受けないことから、短期投資法人債の管理を行う投資法人債管理者及び投資法人債管理補助者は設置されませ
         ん。
        ⑤　担保提供制限条項

         　短期投資法人債は投信法第139条の12の規定により、担保付社債信託法の規定に基づき担保を設定することが
         できません。
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    第4【関係法人の状況】
     1【資産運用会社の概況】
      （1）【名称、資本金の額及び事業の内容】
        ①　名称
         　株式会社エスコンアセットマネジメント（ES-CON                        ASSET   MANAGEMENT      Ltd.）
        ②　資本金の額

         　100百万円（2022年9月末日現在）
        ③　事業の内容

         （ア）不動産の売買、賃貸、仲介、管理及びその代理並びにそれらに関するコンサルティング業務
         （イ）宅地建物取引業法に係る宅地建物取引業
         （ウ）宅地建物取引業法に係る取引一任代理等の業務
         （エ）第二種金融商品取引業
         （オ）投資運用業
         （カ）投資助言・代理業
         （キ）不動産投資顧問業
         （ク）投資法人の設立企画人に関する業務
         （ケ）投資法人のための資産の運用に関する業務
         （コ）投資法人の機関の運営に係る事務を行う業務
         （サ）プロパティマネジメント業務及びアセットマネジメント業務
         （シ）不動産及び有価証券の取得、保有並びに処分
         （ス）投資信託及び投資法人に関する法律に基づく一般事務の受託業務
         （セ）金銭の貸付けに関する業務
         （ソ）前（ア）から（セ）に附帯する一切の業務
        ④　沿革

          本資産運用会社は、日本法上の株式会社として設立された金融商品取引業者です。主な変遷は以下のとおりで
         す。
          2014年    7月30日      会社設立
          2014年    9月12日      宅地建物取引業免許取得（東京都知事（2）第97008号）
                   第二種金融商品取引業登録及び投資助言・代理業登録
          2015年    2月24日
                   （関東財務局長（金商）第2825号）
                   東京都千代田区神田駿河台四丁目2番5号へ本店移転
          2015年12月21日
          2016年    3月30日      取引一任代理等の認可取得（国土交通大臣認可第105号）
          2016年    8月25日      投資運用業登録（関東財務局長（金商）第2825号）
                   東京都港区虎ノ門二丁目10番4号
          2019年10月21日
                   オークラプレステージタワー20階へ本店移転
        ⑤　業務改善命令及び業務停止命令について

          前記「第1［ファンドの状況］1［投資法人の概況］②　運用状況」に記載のとおり、本資産運用会社は2022年
         7月15日付で金融庁より金融商品取引法第51条に基づく業務改善命令及び第52条第1項に基づく業務停止命令を受
         けました。その後、監督官庁との協議及び指導のもと、業務改善に取り組み、業務改善策の現状についてとりま
         とめた報告書を2022年8月15日付にて金融庁へ提出し、受理されています。本資産運用会社は、業務改善報告の
         とおり今後においては、利益相反管理をはじめとする法令等遵守態勢及び内部管理態勢を一層強化し、公正かつ
         適切な業務運営の実現に努めてまいります。
          本資産運用会社が行政処分を受けたことに伴い、業務改善策の一環として、2022年8月31日及び2022年9月26日
         付で新たに「コンプライアンス宣言」及び「経営理念」をそれぞれ採択、制定しました。本件については、2022
         年8月31日付「資産運用会社におけるコンプライアンス宣言採択に関するお知らせ」及び2022年9月26日付「資産
         運用会社における経営理念制定に関するお知らせ」をご参照ください。
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      （2）【運用体制】
           本資産運用会社における組織及び意思決定手続は、以下のとおりです。
        ①　組織
        ・網掛けの部の部長又は責任者については、宅地建物取引業法施行規則（昭和32年建設省令第12号。その後の改正






         を含みます。）第19条の2第1項第3号又は業府令第9条第2号イに定める重要な使用人として登録しています。
        ・REIT運用部長は、「不動産投資顧問業登録規程」及び「不動産投資顧問業登録規程の運用について」に規定する
         「判断業務統括者」として必要な知識（不動産証券化協会認定マスター）及び経験（数十億円以上の不動産に関
         する投資、取引又は管理に係る判断の経験があり、これらの判断に係る業務に2年以上従事し、各業務について
         適切な判断を行ってきたと認められること）を有しています。
         （ア）監査等委員会

            取締役が適切に職務を執行しているか監査し、監査報告の作成等を行います。監査等委員会は内部監査
           部、コンプライアンス部と連携し、社内において業務が適切に実施されているか監査します。監査等委員で
           ある取締役は、投資運用委員会、コンプライアンス委員会に必要に応じ出席し、取締役の職務執行状況を監
           査します。また、監査等委員である取締役は、利害関係者からの物件取得に関して審議する場合、投資運用
           委員会、コンプライアンス委員会に出席しなければなりません。監査等委員会は、原則として毎月1回開催
           されます。
         （イ）取締役会

            本資産運用会社の経営戦略を含む経営の基本的重要事項についての意思決定を行う機関は取締役会であ
           り、取締役会は原則として毎月1回開催され、本資産運用会社の経営の意思決定機関として法定事項を決議
           するとともに、経営の基本方針並びに経営業務執行上の重要な事項を決定あるいは承認し、取締役の職務の
           遂行を監督します。また、本投資法人の運用資産の取得及び売却並びに運用ガイドライン等の改廃に関する
           意思決定機関について、資産運用会社におけるガバナンス体制の更なる強化を目的として、投資運用委員会
           における審議・決議に加えて、取締役会における審議・決議事項とする運用としています。
         （ウ）コンプライアンス部、運用部（REIT運用部及びファンド運用部）、財務管理部

            本資産運用会社は、コンプライアンス部、運用部（REIT運用部及びファンド運用部）及び財務管理部を設
           置しています。コンプライアンス部の長たるコンプライアンス・オフィサーは、コンプライアンス等に関す
           る業務の統括を行います。
            REIT運用部は、資産の取得等、資産の売却及び賃貸等の業務を行います。財務管理部は、資金計画、財務
           方針等に係る項目の策定及び見直し、資金調達等の業務、投資主総会及び役員会の運営、インベスターリ
           レーションズ（IR）、広報その他各種庶務業務等に関する業務を行います。
         （エ）コンプライアンス委員会及び投資運用委員会

            本資産運用会社は、運用資産の取得、売却等に係る投資判断に当たっての手続の法令及び社内規程の遵守
           のチェックを行うため、コンプライアンス委員会を開催しその決議を得ることとしています。また、本資産
           運用会社は、投資判断に際し投資運用委員会を開催しその決議を得ます。
            詳細については、それぞれ、後記「③　投資運用の意思決定機構」及び「④　コンプライアンス体制（法
           令等遵守確保のための体制）」をご参照ください。
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        ②　業務分掌体制

          本投資法人の資産運用に関与する本資産運用会社の各組織・機関の主な業務・権限は次のとおりです。
        ＜各組織が担当する業務の概略一覧表＞

           組織                        担当する業務
        コンプライアンス部           1．  本資産運用会社のコンプライアンス体制の確立及び法令等の遵守に関する事項
                  2．  コンプライアンス・マニュアルの策定及び見直しに関する事項
                  3．  各部署による起案事項及び、投資運用委員会付議事項の内容審査に関する事項
                  4．  本資産運用会社のコンプライアンス委員会の運営に関する事項
                  5．  内部監査、その他法令等遵守態勢の確立等即応的な対策に関する事項
                  6．  法令諸規則及び社内諸規程の遵守状況の検証、監督指導及び報告に関する事項
                  7．  コンプライアンスに係る社内研修の実施及び指導に関する事項
                  8．  法人関係情報の管理に関する事項
                  9．  自主検査に関する事項
                  10．本資産運用会社の広告審査に関する事項
                  11．本資産運用会社の苦情及び紛争処理、並びに訴訟行為に関する事項
                  12．所管業務に関わる帳簿書類や報告書の作成及び管理に関する事項
                  13.  本資産運用会社のリスク管理に関する事項
                  14．前各号に付随する事項
        内部監査部           1．  内部監査の統括に関する事項
                  2．  内部監査の方針及び計画の策定に関する事項
                  3．  内部監査の実施に関する事項
                  4．  内部監査報告書及び改善指示書の作成に関する事項
                  5．  所管業務に関わる帳簿書類や報告書の作成及び管理に関する事項
                  6．  前各号に附随する事項
        監査等委員会室           1．  監査等委員会の運営に関する事項
                  2．  業務監査・会計監査に関する事項
                  3．  前各号に附随する事項
        REIT運用部           1．  本投資法人の運用ガイドライン及び投信協会の規則に定める資産管理計画書（以下、
                    併せて「運用ガイドライン等」といいます。）の投資方針（ポートフォリオ全般に関
                    わる基本方針を含みます。また、財務管理部の所管業務を除きます。）の起案
                  2．  本投資法人の不動産その他の資産の取得（取得した資産を、以下本②において「運用
                    資産」といいます。）に関する事項
                  3．  投資前の本投資法人の運用資産のテナント又はオペレータ候補の事業評価等に関する
                    事項
                  4．  本投資法人の運用資産の処分に関する事項
                  5．  本投資法人の運用資産の賃貸に関する事項
                  6．  本投資法人の運用資産の維持管理に関する事項
                  7．  本投資法人の運用資産のテナント又はオペレータの事業評価、与信管理及び運用資産
                    のリスク管理に関する事項
                  8．  不動産市場及び物件の調査及び分析に関する事項
                  9．  本投資法人の資産運用実績の分析及び評価に関する事項
                  10．本投資法人の物件別収支計画（物件管理計画を含みます。）の起案及び資産運用に関
                    する計数管理に関する事項
                  11．所管業務に関わる帳簿書類や報告書の作成及び管理に関する事項
                  12．本資産運用会社の投資運用委員会の運営に関する事項
                  13．前各号に付随する事項
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        ファンド運用部           1．  本資産運用会社が投資顧問契約（金融商品取引法第2条第8項第11号に定めるものをい
                    います。）又は不動産投資顧問契約を締結した顧客（以下「対象顧客」といいま
                    す。）に係る資産の取得及び処分に関する計画の策定及び実行（投資運用業に該当す
                    るものを除きます。）並びにこれらの助言に関する事項
                  2．  対象顧客の運用資産の賃貸、維持管理及び修繕に関する計画の策定及び実行並びにこ
                    れらの助言に関する事項
                  3．  対象顧客の資金調達に関する計画の策定及び実行並びにこれらの助言に関する事項
                  4．  対象顧客の経理に関する事項
                  5．  対象顧客の分配金支払の計画の策定及び実行に関する事項
                  6．  対象顧客の機関の運営に関する事項
                  7．  対象顧客に関する顧客管理に関する事項
                  8．  対象顧客の出資者に対する情報開示その他ディスクロージャーに関する事項
                  9．  信託受益権の売買、売買の媒介・代理に関する事項(当該行為を業として行うことが
                    第二種金融商品取引業に該当するものに限ります。)
                  10．信託受益権の私募の取扱いに関する事項(当該行為を業として行うことが第二種金融
                    商品取引業に該当するものに限ります。)
                  11．宅地建物取引業その他の不動産の売買又は貸借の代理又は媒介（本投資法人に関する
                    もの及び上記第1号に該当するものを除きます。）
                  12．不動産の賃貸、維持管理及び修繕に関する計画の策定及び実行を含む不動産の管理業
                    務（本投資法人に関するもの及び上記第2号に該当するものを除きます。）
                  13．所管業務に関わる帳簿書類や報告書の作成及び管理に関する事項
                  14．前各号に付随する事項
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           組織                        担当する業務
        財務管理部           1．  運用ガイドライン等のうち、主として本投資法人の資金計画、財務方針等に係る項目
                    の策定及び見直しに関する事項の起案
                  2．  本投資法人の資金調達に関する事項
                  3．  本投資法人の財務に関する事項
                  4．  本投資法人の経理及び決算に関する事項
                  5．  本投資法人の配当政策に関する事項
                  6．  本投資法人の資金管理、余剰資金の運用に関する事項
                  7．  本投資法人の投資主総会及び役員会の運営に関する事項
                  8．  本投資法人の役員の業務補助に関する事項
                  9．  本投資法人の投資主に関する顧客管理、インベスターリレーションズ（IR）及び広報
                    に関する事項
                  10．本投資法人のディスクロージャーに関する事項
                  11．本投資法人の格付けに関する事項
                  12．本資産運用会社の資金調達に関する事項
                  13．本資産運用会社の財務に関する事項
                  14．本資産運用会社の経理及び決算に関する事項
                  15．本資産運用会社の配当政策に関する事項
                  16．本資産運用会社の資金管理、余剰資金の運用に関する事項
                  17．本資産運用会社の株主総会及び取締役会の運営に関する事項
                  18．本資産運用会社の経営戦略及び経営管理に関する事項
                  19．本資産運用会社の規程の制定及び改廃に関する事項
                  20．本資産運用会社の人事及び総務に関する事項
                  21．本資産運用会社の業務上の重要文書の管理及び保存に関する事項
                  22．本資産運用会社の印章の管理に関する事項
                  23．本資産運用会社の情報システムの管理・開発管理に関する事項
                  24．本資産運用会社の情報セキュリティに関する事項
                  25．本資産運用会社の庶務に関する事項
                  26．本資産運用会社の行政機関及び自主規制機関等への届出に関する事項
                  27．本資産運用会社の行政機関及び自主規制機関等との渉外に関する事項
                  28．所管業務に関わる帳簿書類や報告書の作成及び管理に関する事項
                  29．前各号に付随する事項
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        ③　投資運用の意思決定機構
         （ア）投資運用委員会
          a．外部委員
           （ⅰ）投資運用委員会には次の各号の基準を満たす外部委員2名を置くものとし、うち1名を委員長としま
              す。
             (a)  委員長たる外部委員は、不動産等（信託受益権を含む）投資判断にかかる業務を取り扱う金融機関
               又は金融商品取引業者におけるマネジメント又は資産規模数十億円の投資判断にかかる3年以上の
               経験を有すると認められ、かつ本資産運用会社及びスポンサーグループと利害関係がないこと
             (b)  委員長でない外部委員（以下、「不動産鑑定士たる外部委員」といいます。）は、本資産運用会社
               及びスポンサーグループ各社と利害関係のない不動産鑑定士であること
           （ⅱ）外部委員は、次の各号の基準を満たす者とします（共通）。
             (a)  本資産運用会社及びスポンサーグループ各社の法律・会計顧問に属する者でないこと
             (b)  本資産運用会社及びスポンサーグループ各社に所属しないこと
             (c)  本資産運用会社及びスポンサーグループ各社と継続的取引がないこと
             (d)  本資産運用会社及びスポンサーグループ各社の借入がある金融機関に属さないこと
             (e)  本資産運用会社及びスポンサーグループ各社の議決権の10％以上を保有する株主でないこと
             (f)  本人の配偶者、2親等以内の親族のうちに上記(a)～(e)に該当する者がいないこと
           （ⅲ）外部委員の選任及び解任は、取締役会の決議によって行うものとします。
          b．構成

           （ⅰ）投資運用委員会は、次の各号に掲げる者により構成するものとします。
             (a)  委員長たる外部委員
             (b)  不動産鑑定士たる外部委員
             (c)  代表取締役社長
             (d)  REIT運用部長
             (e)  ファンド運用部長
             (f)  財務管理本部長
             (g)  財務管理部長
             (h)  コンプライアンス・オフィサー（コンプライアンス部長）（出席義務はありますが、議決権は有し
               ません。）
             (i)  コンプライアンス部担当部長及び副部長（但し、他社との兼務者を除きます。出席する権利はあり
               ますが、議決権は有しません。）
             但し、ファンド運用部長は、REIT運用部が起案する事項について、構成から除外するものとします。
             同様に、REIT運用部長は、ファンド運用部が起案する事項について構成から除外するものとします。
           （ⅱ）不動産鑑定士たる外部委員は、「利害関係者取引規程」に定める利害関係者取引に関する案件である
              か利害関係者取引以外の事項に関する案件であるかにかかわらず、投資運用委員会においては、審査
              対象となる取引に関する不動産鑑定報告書等を作成した不動産鑑定士並びに「利害関係者取引規程」
              に定める利害関係者に該当する不動産鑑定士及び当該利害関係者に雇用されている不動産鑑定士以外
              の不動産鑑定士とします。
           （ⅲ）監査等委員である取締役は、議決権を有しませんが、出席権があります。但し、利害関係者からの物
              件取得に関して審議する場合は、出席義務があります。
          c．開催時期・方法

           （ⅰ）投資運用委員会は、原則として3ヶ月に1回以上開催するものとし、その他必要に応じて随時開催しま
              す。
           （ⅱ）投資運用委員会は、本社において開催します。但し、やむを得ない場合は開催場所を変更することが
              できます。
           （ⅲ）投資運用委員会は、委員長の判断により、双方向の通信手段（Web会議、テレビ会議又は電話会議
              等）の方法により行うことができます。
          d．決議事項

           （ⅰ）本投資法人の資産の運用に係る基本方針である運用ガイドラインの策定及び改正
           （ⅱ）物件取得基準の策定及び改正（但し、取締役会による決議を条件とします。）
           （ⅲ）投信協会の規則に定める資産管理計画書（以下、運用ガイドラインとあわせて「運用ガイドライン
              等」といいます。）の策定及び改正
           （ⅳ）投資運用委員会規程の制定及び改廃
           （ⅴ）本投資法人の運用資産の取得及び売却に関する決定及び変更
           （ⅵ）本投資法人の運用資産の賃貸及び管理についての決定及び変更（但し、本投資法人（本投資法人が不
              動産を保有する場合）又は本投資法人の保有する信託受益権に係る受託者が新たなプロパティ・マネ
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              ジメント契約、マスターリース契約又は大規模修繕（費用が1億円以上のものをいうものとしま
              す。）に係る請負契約を締結する場合及び利害関係者との取引に該当する場合に限ります。）
           （ⅶ）本投資法人の資金調達及び分配金政策に係る方針の策定及び変更
           （ⅷ）利害関係者取引規程により、投資運用委員会の承認が必要とされる取引に関する事項
           （ⅸ）その他の本投資法人のための投資判断に係る重要事項
           （ⅹ）その他委員長が必要と認める事項
           上記（ⅱ）の物件取得基準には、以下の各事項に係る基準を定めるものとします。
             (a)  取得価格に係る事項
             (b)  物件に係る権利関係に係る事項
             (c)  物件に係る法令等遵守に係る事項
             (d)  環境保護に係る事項
             (e)  鑑定評価に係る事項
             (f)  その他、投資運用委員会が必要と認めた事項
          e．決議方法

             投資運用委員会の決議は、コンプライアンス・オフィサー及び、対象となる議案について議決権を有す
            る委員の4分の3以上が出席し（但し、外部委員の出席は必須とします。）、対象となる議案について議決
            権を有する出席委員の4分の3以上の賛成（但し、外部委員の賛成は必須とします。）により決定されま
            す。このように、外部委員は、単独で議案を否決できる権限を有しています。
             各委員は1人につき1個の議決権を有するものとします。なお、職位を兼任している場合であっても議決
            権は各委員につき1個とします。但し、対象となる議案について特別の利害関係を有する委員は、決議に
            加わることができないものとします。
             委員長は、投資運用委員会の構成員以外のオブザーバーを投資運用委員会に同席させて、その意見又は
            説明を求めることができます。
             コンプライアンス・オフィサーは、議事進行等の手続き及び審議内容に法令違反等の問題があると判断
            した場合には、投資運用委員会の審議・決議の中止を命じることができます。
             投資運用委員会の構成員が欠席した場合には、委員長は、欠席した構成員に対し、議事録の写しの交付
            又は提供その他の適切な方法により、議事の経過の要領及びその結果を遅滞なく報告するものとします。
          f．取締役会への報告

             投資運用委員会に付議された議案の起案部の長は、投資運用委員会における審議及び決議を経て決定さ
            れた議案及びその付随関連資料を取締役会に遅滞なく報告するものとします。但し、取締役会の開催時期
            等に鑑みて取締役会に遅滞なく報告することが難しい場合には、取締役会の全構成員に個別に報告するこ
            とをもって取締役会への報告に代えることができるものとします。
          g．投資運用委員会運営基準

             投資運用委員会における審議事項の明確化を目的として、委員会の運営基準を以下のとおり明示的に規
            定しています。
           （ⅰ）決議事項及び報告事項にかかる会議資料は、原則として、会日の３営業日前（会日を含まない）まで
              に、各委員に送付するものとします。但し、会日までの間に資料の差替えを行うことを妨げません。
           （ⅱ）投資運用委員会の外部委員に対して、決議事項及び報告事項に関する事前説明を実施した場合には、
              その記録を残すものとします。
           （ⅲ）投資運用委員会においては以下の事項を確認のうえ審議を行うものとします。
             (a)  利害関係者との物件取得交渉の状況
               ・利害関係者の売却希望価格の根拠や推移
             (b)  不動産鑑定評価発注プロセス
               ・鑑定業者の選定理由の可否
               ・鑑定業者の独立性を損なう働きかけの有無
               ・鑑定業者へ資料提供状況
             (c)  自社査定の運用状況
               ・自社査定に用いられた主要数値の根拠の妥当性
               ・鑑定評価との差異の根拠
             (d)  売買契約と費用負担方針の整合性
             (e)  物件不具合にかかる是正工事等の費用負担区分
             (f)  その他、委員長が必要と認めた事項
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         （イ）運用ガイドライン等の決定を行う社内組織に関する事項
             本資産運用会社は、本投資法人の規約に従って、本投資法人のための資産の運用及び管理についての基
            本的な投資方針である運用ガイドライン、資産管理計画書を定めることとしています。これらの運用ガイ
            ドライン等の決定及び変更については、起案部により起案され、コンプライアンス・オフィサーが法令等
            遵守上の問題（下記a．に定義します。）の有無について審査・承認し、（コンプライアンス委員会が招
            集された場合は、その審議・承認後）投資運用委員会における審議・決議のうえ、取締役会における審
            議・決議をもって最終的に決定されます。
            運用ガイドライン等の決定に関する具体的な流れは、以下のとおりです。

          a．起案部による起案から投資運用委員会への上程まで

             まず、起案部が、各部の分掌事項について部内での詳細な検討を経た後に、運用ガイドライン等を起案
            します。
             起案部は、当該運用ガイドライン等の案及びそれに付随関連する資料をコンプライアンス・オフィサー
            に提出し、当該運用ガイドライン等の案に関する法令等（本資産運用会社が業務を遂行するに際して遵守
            すべき法律、政省令、条例、その他の命令、投信協会の諸規則、本投資法人が上場する金融商品取引所の
            諸規則、本投資法人の規約、本資産運用会社の定款及び社内諸規程並びにこれらに基づき本資産運用会社
            が締結した諸契約（資産運用委託契約を含みます。）等をいいます。）の遵守、その他コンプライアンス
            上の問題（以下「法令等遵守上の問題」といいます。）の有無に関して審査を受け、その承認を得なけれ
            ばなりません。また、コンプライアンス・オフィサーが当該運用ガイドライン等の案について法令等遵守
            上の問題について検討するためにコンプライアンス委員会に付議する必要があると判断した場合には、コ
            ンプライアンス・オフィサーはコンプライアンス委員会を招集し、コンプライアンス委員会において法令
            等遵守上の問題の有無を審議します。コンプライアンス・オフィサー（但し、コンプライアンス委員会を
            招集した場合はコンプライアンス委員会）は、当該運用ガイドライン等の案に法令等遵守上の問題がない
            と判断した場合には、当該案を承認し、その旨を起案部に連絡します。
             REIT運用部長及び財務管理部長は、コンプライアンス・オフィサー（但し、コンプライアンス委員会を
            招集した場合はコンプライアンス委員会）の承認を受けた当該運用ガイドライン等の案を投資運用委員会
            に上程します。
             なお、コンプライアンス・オフィサー（但し、コンプライアンス委員会を招集した場合はコンプライア
            ンス委員会）が当該運用ガイドライン等の案について法令等遵守上の問題が存在すると判断した場合に
            は、起案部に対して当該運用ガイドライン等の案の修正及び再提出又は廃案を指示します。修正及び再提
            出の指示を受けた運用ガイドライン等の案については、修正後に再度、コンプライアンス・オフィサー
            （但し、コンプライアンス委員会を招集した場合はコンプライアンス委員会）による法令等遵守上の問題
            の有無に関する審査を受け、その承認を得た後でなければ、REIT運用部長及び財務管理部長は、投資運用
            委員会に上程することができないものとします。また、コンプライアンス・オフィサー（但し、コンプラ
            イアンス委員会を招集した場合はコンプライアンス委員会）から廃案の指示を受けた運用ガイドライン等
            の案は、投資運用委員会に上程することができないものとします。
          b．投資運用委員会における審議及び決議

             投資運用委員会は、REIT運用部長及び財務管理部長により上程された運用ガイドライン等の案につい
            て、本投資法人の規約との整合性、その時の不動産市場の動向及び本投資法人のポートフォリオの内容
            等、本投資法人の資産運用における投資戦略等の観点から、運用ガイドライン等の案の内容を検討し、そ
            の採否につき決議します。
             但し、コンプライアンス・オフィサーは、議事進行等の手続き及び審議内容に法令違反等の問題がある
            と判断した場合には、投資運用委員会の審議・決議の中止を指示することができます。
             なお、投資運用委員会の承認が得られない場合は、投資運用委員会はREIT運用部長及び財務管理部長に
            問題点等を指摘し、運用ガイドライン等の案の修正及び再提出又は廃案を指示します。
          c．取締役会における審議及び決議

             取締役会は、投資運用委員会による審議及び決議を踏まえ、運用ガイドライン等の案の内容を検討し、
            その採否につき決議します。
             運用ガイドライン等の案は、当該取締役会の決議をもって本資産運用会社で決定されたこととなりま
            す。
             起案部は、かかる決定された運用ガイドライン等に基づき、下記（ウ）から（キ）のとおり、具体的な
            運用を行います。
          d．本投資法人への報告

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             本資産運用会社は、取締役会及び投資運用委員会における審議及び決議を経て決定された運用ガイドラ
            イン等及びその付随関連資料を本投資法人へ報告するものとします。
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            運用ガイドライン等に関する意思決定フローの概要は次のとおりです。
         （ウ）運用資産の取得を行う社内組織に関する事項


















            運用資産の取得に関する具体的な流れは、以下のとおりです。
          a．REIT運用部による取得候補の選定、取得計画案の起案から投資運用委員会への上程まで
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           （ⅰ）REIT運用部による物件デューディリジェンス
              REIT運用部は、取得候補の運用資産を選定し、当該運用資産に関する不動産の詳細な物件デューディ
             リジェンス（鑑定価格調査の他、必要に応じて建物診断調査、土壌汚染調査、地震リスク調査、法務調
             査等を含みます。）を行うものとし、その結果を踏まえた運用資産の取得計画案を起案します。
              物件デューディリジェンスにおける不動産鑑定評価額の調査に際しては、各種修繕・更新費用等の見
             積もりについて適切に調査し、不動産の評価額に反映させるものとします。また、DCF法の適用をする
             場合には、適用数値、シナリオ全体の妥当性及び判断の根拠及びDCF法の適用結果と他の方法・手法の
             適用結果の比較衡量に関する確認を行い、また確認記録を残すものとします。さらに、エンジニアリン
             グ・レポート（ER）及び鑑定評価書の作成を委託する場合には、ER作成業者及び不動産鑑定業者の客観
             的基準に基づいた選定等により第三者性を確保すること、ER作成業者及び不動産鑑定業者に必要な情報
             等を提供し、情報等の提供状況についての適切な管理を行うこと、ER及び鑑定評価書を受領する際には
             提供した情報等の反映状況の検証をはじめとする適切な確認を行うこと、ER及び鑑定評価書の記載内容
             等を適宜活用し、活用しない場合には、採用した数値等の妥当性を検証し、その根拠を記録保存するこ
             とに留意するものとします。
           （ⅱ）コンプライアンス・オフィサー等による承認
              REIT運用部は、当該取得計画案及びこれに付随関連する資料をコンプライアンス・オフィサーに提出
             し、法令等遵守上の問題の有無に関して審査を受け、その承認を得なければなりません。また、コンプ
             ライアンス・オフィサーが当該取得計画案について法令等遵守上の問題について検討するためにコンプ
             ライアンス委員会に付議する必要があると判断した場合には、コンプライアンス・オフィサーはコンプ
             ライアンス委員会を招集し、コンプライアンス委員会において法令等遵守上の問題の有無を審議しま
             す。なお、上記にかかわらず、当該取得計画案に係る取引が本資産運用会社の利害関係者取引規程に定
             める利害関係者との取引に該当する場合には、コンプライアンス・オフィサーは必ずコンプライアンス
             委員会を招集し、コンプライアンス委員会において法令等遵守上の問題の有無を審議しなければならな
             いものとします。
              コンプライアンス・オフィサー（但し、コンプライアンス委員会を招集した場合はコンプライアンス
             委員会）は当該取得計画案に法令等遵守上の問題がないと判断した場合には、当該取得計画案を承認
             し、その旨を起案したREIT運用部に連絡します。
              REIT運用部長は、コンプライアンス・オフィサー（但し、コンプライアンス委員会を招集した場合は
             コンプライアンス委員会）の承認を受けた当該取得計画案を投資運用委員会に上程します。
              なお、コンプライアンス・オフィサー（但し、コンプライアンス委員会を招集した場合はコンプライ
             アンス委員会）が当該取得計画案について法令等遵守上の問題が存在すると判断した場合には、起案し
             たREIT運用部に対して当該取得計画案の中止又は内容の変更を指示します。
              内容の変更の指示を受けた取得計画案については、内容の変更を行った後に再度、コンプライアン
             ス・オフィサー（但し、コンプライアンス委員会を招集した場合はコンプライアンス委員会）による法
             令等遵守上の問題の有無に関する審査を受け、その承認を得た後でなければ、REIT運用部長は、投資運
             用委員会に上程することができないものとします。また、コンプライアンス・オフィサー（但し、コン
             プライアンス委員会を招集した場合はコンプライアンス委員会）から起案の中止の指示を受けた取得計
             画案は、投資運用委員会に上程することができないものとします。
          b．投資運用委員会における審議及び決議

             投資運用委員会では、当該運用資産が本投資法人の運用ガイドライン等に適合していることを確認する
            とともに、物件デューディリジェンスの結果を踏まえた適正な取得価格及び取得条件であるか等の審議を
            行い、当該運用資産に関する取得の実行及び取得価格の承認を含めた決議を行います。但し、コンプライ
            アンス・オフィサーは、議事進行等の手続き及び審議内容に法令違反等の問題があると判断した場合に
            は、投資運用委員会の審議・決議の中止を指示することができます。なお、投資運用委員会の承認が得ら
            れない場合は、投資運用委員会はREIT運用部長に問題点等を指摘し、当該取得計画案の中止又は内容の変
            更を指示します。
          c．取締役会における審議及び決議

             取締役会は、投資運用委員会による審議及び決議を踏まえ、当該取得計画の内容を検討し、その採否に
            つき決議を行います。
             当該取締役会の決議をもって、当該取得計画が本資産運用会社で決定されたこととなります。但し、当
            該取得計画案が投信法に基づき本投資法人の役員会承認を要する利害関係人等との取引に該当する場合
            は、本資産運用会社は、投信法に従い本投資法人役員会の事前承認を得るものとします。なお、本投資法
            人役員会が当該取得計画案を承認せず、本資産運用会社に対して当該取得計画案の中止又は内容の変更を
            指示した場合、REIT運用部は、内容の変更の指示を受けた取得計画案については、内容の変更を行った後
            に再度、コンプライアンス・オフィサーによる法令等遵守上の問題の有無に関する審査・承認を受け、コ
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            ンプライアンス委員会の承認を得た後でなければ、REIT運用部長は、投資運用委員会に上程することがで
            きないものとし、かかる変更後の取得計画案につき投資運用委員会の承認を再度得た上でなければ、取締
            役 会に上程することができないものとします。さらに、かかる変更後の取得計画案につき取締役会の承認
            を再度得た上でなければ、投資法人役員会の事前承認を求めることができないものとします。また、本投
            資法人役員会から起案の中止の指示を受けた取得計画案は、廃案にするものとします。
          d．本投資法人への報告

             本資産運用会社は、取締役会における審議及び決議を経て決定された取得計画及びその付随関連資料を
            本投資法人へ報告するものとします。
          e．取得計画の実行

             当該取得計画が取締役会における審議及び決議を経て決定された場合、当該取得計画の内容に従って、
            REIT運用部は、当該運用資産の取得業務を行います。
          f．その他

             本資産運用会社において、運用資産の取得に関する取り決めとして「物件取得基準」及び「物件取得業
            務マニュアル」を制定しています。
           （ⅰ）物件取得基準
              本資産運用会社が物件取得について投資運用委員会において審議するにあたり、遵守すべき基準とし
             て定めるものです。なお、本投資法人の運用ガイドラインに本基準と異なる基準が定められている場合
             は、当該運用ガイドラインが優先されるものとします。
           （ⅱ）物件取得業務マニュアル
              本投資法人による運用資産の取得において遵守すべき手続き・ルール等を定めるものです。
              特に不動産鑑定評価に係るガバナンス強化の実効性を着実に確保するため、主として、以下のとおり
             規定しています。
             (a)  選定手続き
               ・不動産鑑定評価を発注する候補先の選定において、選定前に鑑定評価額概算を聞き取ることを禁
                止します。
               ・売主の売却希望価格や買主の購入希望価格を鑑定会社に伝達する等、鑑定会社の独立性を損ねる
                ようなアプローチを行ってはならないものとします。
               ・鑑定会社を選定した場合は、その選定理由を記載のうえ、稟議決裁を受けるものとします。
             (b)  資料の提供
               ・鑑定会社へは、鑑定会社が必要とする資料を提出しなければならないものとし、要請のあった資
                料を含め鑑定会社に提供できない資料がある場合には、その理由を記録し鑑定会社に説明するも
                のとします。
               ・不動産の流動性及びキャッシュフローに影響を与える可能性のある項目に係る資料は、影響のプ
                ラスマイナスを問わず鑑定会社に提出するものとします。
               ・鑑定会社へ提出した資料は、所定の保管場所に、提出日付が分かるように区分のうえ保管するも
                のとします。
             (c)  鑑定会社との質疑記録の保管
               ・鑑定会社との質疑応答は、QAシートに記録のうえREIT運用部長が指定する場所に保管するものと
                します。
               ・鑑定会社との連絡又は協議等については、メールにてやり取りする場合には宛先にコンプライア
                ンス部を含めるものとし、面談での打ち合わせの場合には原則としてコンプライアンス部が立ち
                会うものとします。
               ・鑑定会社との打ち合わせ内容（面談、電話を問わず）については議事録を作成し、コンプライア
                ンス部が当該議事録の内容を確認します。
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             (d)  自社査定
               ・鑑定会社からの不動産鑑定評価の他、本資産運用会社は取得しようとする物件につき自社査定の
                ルールを定めて自社査定を実施し、物件を取得する際の売買予定価格は自社査定価格以下である
                ことを要するものとします。
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            運用資産の取得に関する意思決定フローの概要は次のとおりです。
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         （エ）運用資産の売却に関する運営体制
            運用資産の売却に関する業務についても、運用資産の取得と同様の運営体制（但し、物件デューディリ
           ジェンスの作業を除きます。）で実行されます。なお、運用資産の処分に関する業務についての起案部は、
           REIT運用部となります。
         （オ）運用資産の賃貸及び管理に関する運営体制

            運用資産の賃貸及び管理に関する業務（但し、本投資法人（本投資法人が不動産を保有する場合）又は本
           投資法人の保有する信託受益権に係る受託者が新たなプロパティ・マネジメント契約、マスターリース契約
           又は大規模修繕（費用が1億円以上のものをいうものとします。）に係る請負契約を締結する場合及び利害
           関係者との取引に該当する場合に限ります。）についても、運用資産の取得と同様の運営体制（但し、物件
           デューディリジェンスの作業を除きます。）で実行されます。なお、運用資産の賃貸及び管理に関する業務
           についての起案部は、REIT運用部となります。
            本資産運用会社は、外部委託業務の品質確保と公正な委託発注先の選定及び契約更新のため、別途、社内
           規程の一つとして「外部委託・評価基準」を定め、本投資法人の資産運用に関して、本資産運用会社が本投
           資法人のために実質的に業務受託者を選定するものとします。本資産運用会社は、プロパティ・マネジメン
           ト業務の委託を含む業務の外部委託に当たっては、委託業務に応じて、業務執行体制や業務経験・実績等に
           より、一定の品質を確保するための個別具体的な基準を満たす者に委託をするものとします。プロパティ・
           マネジメント会社に対する業務委託に際しては、業歴、財務体質、組織体制、物件所在地の不動産市場に関
           する知識・経験等の内容を考慮し、適切な委託先を選定するものとします。また、プロパティ・マネジメン
           ト会社への委託条件として、善良な管理者としての注意義務を持って業務を遂行する義務及び責任を負わせ
           るものとし、報告義務、守秘義務及び本資産運用会社によるモニタリングへの協力義務を標準として規定
           し、業務受託者の責任範囲を明確化します。
         （カ）資金調達に関する運営体制

            資金調達に関する業務についても、運用資産の取得と同様の運営体制（但し、物件デューディリジェンス
           の作業を除きます。）で実行されます。なお、資金調達に関する業務についての起案部は、財務管理部とな
           ります。
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            運用資産の売却、賃貸及び管理、並びに資金調達に関する意思決定フローの概要は次のとおりです。
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         （キ）不動産関連資産等の取得候補の選定に関する不動産関連資産等情報配分基準について
            本資産運用会社は、投資法人資産運用業において本投資法人に対して善管注意義務を負っており、また投
           資顧問契約（金融商品取引法第2条第8項第11号に定めるものをいいます。）若しくは不動産投資顧問契約に
           基づき助言を行う、同契約の相手方（以下「ファンド運用部対象顧客」といいます。）に対して善管注意義
           務を負っていることから、第三者からの不動産関連資産等の売却に関する情報（以下「物件情報」といいま
           す。）を本資産運用会社が入手した場合は、本資産運用会社が予め制定している不動産関連資産等情報配分
           基準に従って、物件取得に係る検討・判断についての本投資法人とファンド運用部対象顧客の間の優先順位
           を決することとし、本資産運用会社が恣意的な行動により利益相反行為を行うことを防止しています。な
           お、新たに物件非特定型の私募ファンド等を組成する場合、次のa．及びb．のとおり、本資産運用会社は本
           投資法人を第一順位者としてその取得を優先して検討することを、当該私募ファンド等の投資家に説明した
           上で、投資を受けるものとします。
            具体的には、本資産運用会社が第三者から物件情報を入手した場合、本資産運用会社は、次のルールに

           従って、本投資法人による物件取得に係る検討・判断を行うものとします。
          a．物件情報を本資産運用会社が入手した場合、各担当は、情報の入手先を明確にして財務管理部に情報を提
            供します。財務管理部は情報を採番し、当該情報を原則REIT運用部（本投資法人資産運用業務担当部署）
            に対して発信します。同時に財務管理部よりコンプライアンス・オフィサーに対して情報の取扱方針を報
            告します。
          b．REIT運用部が取得を検討しない物件又は検討した結果、取得しない若しくは検討した結果、本投資法人に

            取得させることを目的として一時的にSPC等（以下「ブリッジSPC等」といいます。）を組成して取得させ
            る判断を行った物件については、第二順位者が取得を検討することができるものとします。
            第二順位者はファンド運用部対象顧客とし、財務管理部は、ファンド運用部に情報を提供するものとしま
            す。
            ファンド運用部は、ファンド運用部対象顧客を第二順位者としてその取得に係る投資助言等を検討しま
            す。但し、上記b．において、REIT運用部が、本投資法人に取得させることを目的として一時的にブリッ
            ジSPC等を組成して取得させる判断を行った物件については、かかる判断に従った取得に係る投資助言等
            を優先的に検討するものとし、ブリッジSPC等を組成して取得する旨の投資助言等をすることができない
            こととなった場合にのみ、ファンド運用部はファンド運用部対象顧客のために取得に係る投資助言等を検
            討できるものとします。
            　本不動産関連資産等情報配分基準の運用状況について、財務管理部は、適宜コンプライアンス・オフィ
            サーに対し報告するものとし、コンプライアンス・オフィサーは、四半期毎にコンプライアンス委員会に
            事後の報告をするものとします。
             コンプライアンス部は、物件情報の入手方法、検討過程その他資産運用会社の不動産関連資産等情報配
            分基準の運用に関して、随時モニタリングを行うものとします。
        ④　コンプライアンス体制（法令等遵守確保のための体制）

         （ア）コンプライアンス委員会
          a．構成
           （ⅰ）コンプライアンス委員会は、次の各号に掲げる者により構成するものとします。
             (a)  コンプライアンス・オフィサー
             (b)  代表取締役社長
             (c)  外部委員（本資産運用会社と利害関係のない弁護士とし、取締役会で選任及び解任されるものとし
               ます。）
             (d)  コンプライアンス部担当部長及び副部長（但し、他社との兼務者を除きます。）
           （ⅱ）各委員は、1人につき1個の議決権を有するものとします。なお、職位を兼任している場合であっても
              議決権は各委員につき1個とします。
           （ⅲ）コンプライアンス委員会の事務局はコンプライアンス部とします。
           （ⅳ）委員長は、コンプライアンス委員会の構成員以外のオブザーバーをコンプライアンス委員会に同席さ
              せて、その意見又は説明を求めることができます。
           （ⅴ）監査等委員である取締役は、議決権を有しませんが、出席権があります。但し、利害関係者からの物
              件取得に関して審議する場合は、出席義務があります。
          b．委員長

            コンプライアンス・オフィサー
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          c．開催時期・方法
            委員長の招集により原則として3ヶ月に1回以上開催されますが、その他必要に応じて随時開催されます。
          d．決議事項

           （ⅰ）コンプライアンス規程及びコンプライアンス委員会規程の制定及び改廃
           （ⅱ）コンプライアンス基本方針、コンプライアンス・マニュアル及びコンプライアンス・プログラムの策
              定及び改廃
           （ⅲ）コンプライアンス上不適切な行為及び不適切であるとの疑義がある行為に対する改善措置の決定
           （ⅳ）投資運用委員会において決定することを必要とする事項で、コンプライアンス・オフィサーが法令等
              に照らしてコンプライアンス委員会に付議する必要があると認めた事項についてのコンプライアンス
              上の問題の有無の審議
           （ⅴ）利害関係者取引規程により、コンプライアンス委員会の承認が必要とされる取引に関する事項
           （ⅵ）本投資法人又はウェアハウジングを受託する私募ファンドが取得を検討する運用資産に係る、本投資
              法人の取得希望価格の提示
           （ⅶ）その他コンプライアンス・オフィサーがコンプライアンス委員会に付議する必要があると認めた事項
              についてのコンプライアンス上の問題の有無の審議
           （ⅷ）前各号に準ずるコンプライアンス上重要と考えられる事項
           （ⅸ）その他委員長が必要と認める事項
          e．決議方法

             コンプライアンス委員会の決議は、対象となる議案について議決権を有する委員の3分の2以上が出席
            し、対象となる議案について議決権を有する出席委員の全員の賛成により決定されます。但し、委員長、
            代表取締役社長、外部委員の出席は、次項の定めにより議決権を有さない場合を除き必須とします。
             対象となる議案について特別の利害関係を有する委員は、決議に加わることができないものとします。
             コンプライアンス委員会の構成員が欠席した場合には、委員長は、欠席した構成員に対し、議事録の写
            しの交付又は提供その他の適切な方法により、議事の経過の要領及びその結果を遅滞なく報告するものと
            します。
          f．取締役会への報告

             コンプライアンス・オフィサーは、コンプライアンス委員会における審議及び決議を経て決定された議
            案及びその付随関連資料を取締役会に遅滞なく報告するものとします。但し、取締役会の開催時期等に鑑
            みて取締役会に遅滞なく報告することが難しい場合には、取締役会の全構成員に個別に報告することを
            もって取締役会への報告に代えることができるものとします。
          g．コンプライアンス委員会運営基準

             コンプライアンス委員会における審議事項の明確化を目的として、委員会の運営基準を以下のとおり明
            示的に規定しています。
           （ⅰ）決議事項及び報告事項にかかる会議資料は、原則として、会日の3営業日前（会日を含まない）まで
              に、各委員に送付するものとします。ただし、会日までの間に資料の差替えを行うことを妨げませ
              ん。
           （ⅱ）コンプライアンス委員会を招集する場合は、監査等委員会室にその旨を通知し、監査等委員の出席の
              有無の判断を仰ぐものとします。
           （ⅲ）コンプライアンス委員会の外部委員に対して、決議事項に関する事前説明を実施した場合には、その
              記録を残すものとします。
           （ⅳ）コンプライアンス委員会においては以下の事項を確認のうえ審議を行うものとします。
             (a)  利害関係者との物件取得交渉の状況
               ・利害関係者からの不当な圧力の有無
               ・売却希望価格の根拠や推移
               ・鑑定評価額及び自社査定額にもとづく交渉がなされていること
             (b)  その他、委員長が必要と認めた事項
         （イ）コンプライアンス体制

          a．コンプライアンスに関する事項
             本資産運用会社は、本投資法人の資産運用業務が本投資法人の投資主の資金を運用する行為であるとい
            う重要性を理解し、適正な運用体制を構築するため、本資産運用会社のコンプライアンスに関する事項を
            担当する部としてコンプライアンス部を設置し、当該部の責任者としてコンプライアンス・オフィサーを
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            任命し、他部署に対する社内牽制機能の実効性を確保します。さらに、コンプライアンス委員会の設置運
            営により重層的な法令等遵守体制を確立します。
             コンプライアンス・オフィサーは、本資産運用会社におけるコンプライアンス責任者として、社内のコ
            ンプライアンス体制を確立するとともに、法令その他のルールを遵守する社内の規範意識を醸成すること
            に努めます。また、役職員等に対するコンプライアンス研修等の企画・実施による役職員等のコンプライ
            アンス意識の向上及び周知徹底を図ります。このため、コンプライアンス・オフィサーは、本資産運用会
            社による本投資法人のための資産運用における業務執行が、法令、本投資法人の規約、その他の諸規程等
            に基づいていることを常に監視し、日常の業務執行においてもコンプライアンス遵守状況の監視監督を行
            います。
             かかるコンプライアンス・オフィサーの職責の重大性に鑑み、コンプライアンス・オフィサーには、法
            令・規範の遵守のための十分な審査・監督能力を有する人材を選任します。コンプライアンス体制強化の
            目的から、コンプライアンス部の増員等を図っており（2021年6月以前の2名（内1名兼務）体制から、本
            書日付現在7名（内2名兼務）体制へと増員）、今後も適切な人員配置を行います。
             また、利益相反管理態勢の継続的向上を目的に、近時、以下の研修等を実施しており、今後も継続的に
            実施します。
             ⅰ．不動産投資運用業のコンプライアンス研修（2022年2月実施）
             ⅱ．投資法人の運営において資産運用会社が留意すべき事項等について（2022年2月実施）
             ⅲ．利益相反研修（2022年4月実施）
             ⅳ．資産運用業の忠実義務と善管注意義務（2022年7月実施）
             ⅴ．業務改善計画に係る全体研修（2022年9月実施）
          b．内部監査に関する事項

           （ⅰ）内部監査の組織体制及び内容
              本資産運用会社における内部監査は、内部監査部が行います。
              内部監査の対象は、本資産運用会社の全ての組織、部署及びその業務とします。
              内部監査部は、被監査部署における内部管理状況、リスクの管理状況等を把握した上で、年度毎に内
             部監査計画を策定します。内部監査は、内部監査計画に基づき実施する他、監査等委員会、取締役会、
             取締役が特に命じた場合、機動的に特別監査を実施致します。特別監査は、内部監査計画の対象期間中
             に、当該内部監査計画の策定時点で把握していた被監査部署における内部管理状況及びリスクの管理状
             況等と異なる事実が判明した場合において、特に必要と認められるときに、監査等委員会、取締役会、
             取締役が指示するものとします。内部監査の実施にあたって被監査部署は、内部監査部の求める書類・
             情報を提示して説明を行い、内部監査の円滑な実施に協力しなければならないものとされています。
              なお、内部監査の独立性を高めて牽制機能をより強化するとともに監査等委員会の運営を適切にサ
             ポートすることを目的として、2022年6月28日付で内部監査部を代表取締役直下の部署から、監査等委
             員会の下部組織に変更しました。内部監査の実施状況を監査等委員会が適時に把握し、取締役会に報告
             する体制へと変更することにより、内部監査の実効性を確保し、監査結果における課題・改善を着実に
             実行します。
              また、内部監査部員は、内部管理態勢強化の取り組みの一環としてコンプライアンス部が主催する週
             次定例ミーテイング（2021年10月から実施）やリスク管理に係る月次定例ミーティング（2022年2月か
             ら実施）に出席し、事務過誤に関する報告等に対し原因分析や再発防止策について助言を行う等、コン
             プライアンス部との連携を行い、リスクの管理状況等の把握を行っています。
           （ⅱ）内部監査の報告及び是正

              内部監査部は、内部監査終了後速やかに、監査結果について「内部監査報告書」を作成してこれを監
             査等委員会への報告を経て、代表取締役社長に提出し、報告します。また、その写しを被監査部署に通
             知します。なお、内部監査部は原則半期に一度の割合で監査結果の概要を取りまとめて取締役会に報告
             するものとします。但し、監査目的や監査結果に照らして必要と判断される場合は監査終了の都度取締
             役会に報告するものとします。
              代表取締役社長又は監査等委員会は、かかる監査結果を踏まえて、被監査部署に改善指示を行うこと
             ができます。また、被監査部署長は、改善計画を作成し、問題点の改善を行った上で、改善状況を内部
             監査部に報告し、内部監査部は監査等委員会を経て取締役会へ報告するものとします。取締役会及び監
             査等委員会は、かかる報告内容を検討し、内部監査が有効に機能しているかの確認を行うものとしま
             す。
        ⑤　法人関係情報の管理体制

         （ア）管理責任者
            本資産運用会社は、コンプライアンス・オフィサーを法人関係情報の管理責任者とします。
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         （イ）管理体制

            本資産運用会社は、「インサイダー取引防止規程」を制定し、本資産運用会社の役職員が、未公表の上場
           会社等の業務等に関する重要事実（金融商品取引法第166条第1項に規定するものをいいます。）等を利用し
           て、当該上場会社等の有価証券等の売買その他これに類する行為を行うことを禁止しています。
            本資産運用会社の役職員がその業務に関して、法人関係情報を取得した場合、直ちにコンプライアンス・
           オフィサーに報告させ、コンプライアンス・オフィサーは、当該役職員に対して、未公表の法人関係情報の
           管理等について必要な指示を与えるものとします。
        ⑥　リスク管理体制

          本投資法人は、投資運用に係る各々のリスクに関し、本投資法人自らが投信法及び関連法規に定められた規則
         を遵守するとともに、本資産運用会社において適切な社内規程の整備を行い、併せて必要な組織体制を敷き、役
         職員に対する遵法精神を高めるための教育等の対策を講じています。
          具体的な取組みは、以下のとおりです。

         （ア）本投資法人について
            本投資法人は、執行役員1名及び監督役員2名により構成される役員会により運営されています。役員会は
           3ヶ月に1回以上、必要に応じて随時開催され、法令及び本投資法人の「役員会規程」に定める決議事項の決
           議や本資産運用会社及び本投資法人の執行役員の業務の執行状況等の報告が行われます。これにより、本資
           産運用会社又はその利害関係人等から独立した地位にある監督役員が業務の執行状況を監督できる体制と
           なっています。
            また、監督役員は必要に応じて本資産運用会社及び資産保管会社等から本投資法人の業務及び財産の状況
           に関する報告を求め、又は必要な調査を行うことができるものとしています。
         （イ）本資産運用会社について

            本資産運用会社は、各種リスクを適切に管理するために、社内規程として「リスク管理規程」を制定し、
           重大なリスクが生じた場合には、遅滞なく取締役会に報告する旨、リスク管理を実践していくための具体的
           な計画としてリスク管理計画を毎年度策定する旨などを定めています。
            加えて、利益相反リスクに対しては、本投資法人の利益が害されることを防止するために、「利害関係者
           取引規程」を制定し、厳格な利益相反対応ルールを設定しています。
            また、本資産運用会社は、コンプライアンスに関して、法令等遵守の徹底を図るため、「コンプライアン
           ス規程」及び「コンプライアンス・マニュアル」を制定するとともに、具体的な法令等遵守を実現させるた
           めの実践計画である「コンプライアンス・プログラム」を策定し、これに従って法令等遵守の実践に努めま
           す。
            さらに、本資産運用会社は、業務の適正性の確保と効率的運営を図るため、「内部監査規程」を制定し、
           適切な自己点検制度の確立を図っています。
      （3）【大株主の状況】

          　本書の日付現在の本資産運用会社の大株主の状況は次のとおりです。
            名称                  住所            所有株式数（株）           比率（％）
     株式会社日本エスコン                 東京都港区虎ノ門二丁目10番4号                          2,000        100.0
                     合　計                           2,000        100.0
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      （4）【役員の状況】
          　本書の日付現在における本資産運用会社の役員の状況は、以下のとおりです。
                                                         所有
       役職名        氏名                    主要略歴                     株式数
                                                        （株）
     代表取締役社長        鍵山　武治      1988年    4月   安田信託銀行株式会社（現             みずほ信託銀行株式会社）入社
     （常勤）
                    2002年    4月   みずほ信託銀行株式会社　不動産営業第二部次長
                    2003年11月      同　不動産営業第三部次長
                    2008年    4月   同　不動産営業第二部次長
                    2012年    4月   同　不動産カストディ部部長
                    2014年    4月   同　大阪不動産部部長
                    2017年    4月   同　不動産コンサルティング部部長
                                                         -
                    2018年    4月   みずほ信託銀行株式会社信託総合営業第一部付
                          東武不動産株式会社に出向
                          アセット事業本部副本部長兼法人営業部長
                    2018年    6月   同　常務取締役
                    2018年10月      東武不動産株式会社（転籍）　常務取締役
                    2021年    6月   株式会社日本エスコン
                          社長室副室長兼ESG推進グループ長兼健康文化醸成チーム長
                    2022年    3月   株式会社エスコンアセットマネジメント　代表取締役（現任）
     取締役        徳永　寛      1982年    4月   安田信託銀行株式会社（現             みずほ信託銀行株式会社）入社
     （常勤）
                    1985年    2月   同　本店不動産部、不動産鑑定部へ順次異動
                    1988年12月      同　大森支店、横浜支店、富山支店へ順次異動
                    1995年    6月   同　不動産企画部
                    1999年    4月   同　不動産投資顧問部
                    2001年    4月   同　不動産カストディ部
                    2004年    5月   株式会社ザイマックス　法務部長兼情報システム部長
                    2014年    9月   ＳＧアセットマックス株式会社　出向
                    2016年    4月   株式会社ザイマックス不動産投資顧問　出向
                                                         -
                          コンプライアンス・オフィサー
                    2020年    4月   株式会社afterFIT
                    2021年    6月   株式会社日本エスコン　法務部
                          株式会社エスコンアセットマネジメント兼務出向
                    2021年11月      株式会社エスコンアセットマネジメント出向（兼務解除）
                          コンプライアンス部　副部長
                    2022年    1月   同　コンプライアンス部　部長
                          コンプライアンス・オフィサー（現任）
                    2022年    3月   株式会社エスコンアセットマネジメント　取締役（現任）
     取締役        島岡　正孝      1996年    4月   中部電力株式会社入社
                    2013年    7月   同　本店経理部財務グループ課長
     （非常勤）
                    2017年    7月   同　本店グループ経営戦略本部アライアンス推進室事業構築
                          グループ課長
                    2019年    7月   同　本店経理センター財務グループ長（課長）　兼経理室課長
                    2020年    4月   同　本店経営管理本部財務グループ長（課長）                                -
                    2022年    6月   ひまわりネットワーク株式会社　取締役（現任）
                          中電ウイング株式会社　監査役（現任）
                    2022年    7月   中部電力株式会社本店経営管理本部グループ経営支援グループ
                          長（部長）（現任）
                    2022年10月      株式会社エスコンアセットマネジメント　取締役（現任）
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                                                         所有
       役職名        氏名                    主要略歴                     株式数
                                                        （株）
     監査等委員であ        坂本　正喜      1979年    4月   大蔵省入省　主税局調査課
     る取締役
                    1982年    7月   同　理財局総務課
     （社外取締役）
                    1984年    7月   高松国税局鳴門税務署長
     （非常勤）
                    1985年    7月   経済企画庁　総合計画局計画官付専門調査員
                    1986年    7月   大蔵省　関税局総務課　補佐
                    1987年    5月   在東独日本国大使館　二等書記官
                    1989年    4月   同　一等書記官
                    1990年    7月   大蔵省　国際金融局総務課　補佐
                    1991年    6月   同　国際資本課　補佐
                    1992年    7月   同　金融業務課　補佐
                    1994年    7月   日本開発銀行（日本証券経済研究所ニューヨーク事務所
                          主任研究員）
                    1996年    7月   内閣法制局第一部　参事官
                    2001年    7月   金融庁　検査局　審査課長
                    2003年    7月   金融庁　総務企画局　国際課長
                                                         -
                    2005年    8月   金融庁　検査局　総務課長
                    2006年    7月   近畿財務局　金融安定監理官
                    2007年    7月   国民生活金融公庫　理事
                    2008年10月      日本政策金融公庫国民生活事業本部　特別参与
                    2009年    8月   財務省大臣官房　参事官
                    2010年    7月   東海財務局長
                    2011年    7月   預金保険機構　総務部長
                    2013年    4月   関東財務局長
                    2014年    9月   弁護士登録（第一東京弁護士会）
                    2014年10月      株式会社整理回収機構　特別顧問
                    2015年    4月   同　代表取締役専務
                    2022年    6月   株式会社整理回収機構　顧問（現任）
                          株式会社西京銀行　監査等委員である取締役（現任）
                          株式会社エスコンアセットマネジメント
                          監査等委員である取締役（社外取締役）（現任）
     監査等委員であ        松本　浩      1979年    4月   日立マクセル株式会社（現             マクセル株式会社）入社
     る取締役
                    1984年    9月   監査法人朝日会計社（現            有限責任あずさ監査法人）入社
     （社外取締役）
                    2000年    5月   朝日監査法人（現         有限責任あずさ監査法人）　社員
     （非常勤）
                          （現   アソシエイト・パートナー）
                    2007年    5月   あずさ監査法人（現          有限責任あずさ監査法人）　代表社員
                          （現   パートナー）
                                                         -
                    2008年    6月   同　大阪事務所人事担当
                    2018年    6月   有限責任あずさ監査法人　全国社員会議長
                    2019年    7月   松本浩公認会計士事務所　所長（現任）
                    2020年    6月   株式会社鶴見製作所　監査等委員である取締役（現任）
                    2022年    6月   株式会社エスコンアセットマネジメント
                          監査等委員である取締役（社外取締役）（現任）
     監査等委員であ        中堂薗　芽      1989年    5月   株式会社リクルート入社
     る取締役        美
                    2001年    4月   株式会社クインランド入社
     （非常勤）
                    2004年    2月   ビービーネット株式会社入社　経営企画部　マネージャー
                    2007年11月      株式会社日本エスコン入社　広報IR室　サブマネージャー
                    2008年    2月   同　広報IR室　マネージャー
                                                         -
                    2010年11月      同　管理本部　管理部　マネージャー
                    2017年    1月   同　管理本部　管理部　部長（現任）
                    2021年    1月   同　執行役員（現任）
                    2022年    6月   株式会社エスコンアセットマネジメント
                          監査等委員である取締役（現任）
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      （5）【事業の内容及び営業の概況】
        ①　資産運用委託契約上の業務
          本資産運用会社は、次に掲げる業務を行います。
         （ア）本投資法人の運用資産の運用に係る業務
         （イ）本投資法人の資金調達に係る業務
         （ウ）運用資産の状況その他の事項について、本投資法人に対する又は本投資法人のための報告、届出等の業務
         （エ）運用資産に係る運用計画の策定業務
         （オ）番号法に基づく個人番号（番号法に定めるものをいいます。）及び法人番号（番号法に定めるものをいい
            ます。）の収集、利用、保管、提供、廃棄及び削除等に係る事務（個人番号関係事務（番号法に定めるも
            のをいいます。）を含みます。但し、本投資法人が本資産運用会社以外の者に直接委託する事務を除きま
            す。）に係る業務
         （カ）その他本投資法人が随時委託する業務
         （キ）前記（ア）ないし（カ）に付随し又は関連する業務
        ②　営業の概況

          本書の日付現在、本資産運用会社が資産の運用を行う投資法人は、本投資法人のみです。
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     2【その他の関係法人の概況】
      （1）投資主名簿等管理人・資産保管会社・一般事務受託者（機関運営に関する事務受託者）
        ①　名称、資本金の額及び事業の内容
          名　　　称      ：  三井住友信託銀行株式会社
          資本金の額      ：  342,037百万円（2022年9月30日時点）
          事業の内容      ：  銀行法（昭和56年法律第59号。その後の改正を含みます。以下「銀行法」といいます。）に基
                 づき銀行業を営むとともに、金融機関の信託業務の兼営等に関する法律（昭和18年法律第43
                 号。その後の改正を含みます。）に基づき信託業務を営んでいます。
        ②　関係業務の概要

         （ア）投資主名簿等管理人として、以下に掲げる一般事務に係る業務を行います。
          a．投資主名簿及びその附属書類の作成、管理及び備置に関する事務
          b．投資主名簿への投資主及び登録投資口質権者又はこれらの者の代理人等（以下、本（ア)において「投資
            主等」といいます。）の投資主名簿記載事項の記録並びに投資主名簿と振替口座簿に記録すべき振替投資
            口数との照合に関する事務
          c．投資主等の住所及び氏名の記録又はその変更事項の記録に関する事務
          d．投資主等の提出する届出の受理その他の投資主等の権利行使に関する請求その他の投資主等からの申出の
            受付に関する事務
          e．投資主総会の招集通知、決議通知及びこれらに付随する投資主総会参考書類等各種送付物の送付及びこれ
            らの返戻履歴の管理に関する事務
          f．議決権行使書面（委任状を含みます。）の作成、受理及び集計に関する事務
          g．金銭の分配（以下、本（ア）において「分配金」といいます。）の計算及び支払に関する事務
          h．分配金支払事務取扱銀行等における支払期間経過後の分配金の確定及びその支払いに関する事務
          i．投資証券及び新投資口予約証券の発行に関する事務
          j．新投資口予約権原簿の作成、管理及び備置に関する事務
          k．新投資口予約権の行使に関する事務
          l．新投資口予約権原簿への新投資口予約権者及び登録新投資口予約権質権者（以下、本（ア)において「新
            投資口予約権者等」といいます。）の新投資口予約権原簿記載事項の記録並びに新投資口予約権原簿と振
            替口座簿に記録すべき振替新投資口予約権数との照合に関する事務
          m．新投資口予約権者等の住所及び氏名の記録又はその変更事項の記録に関する事務
          n．新投資口予約権者等の提出する届出の受理その他の新投資口予約権者等の権利行使に関する請求その他の
            新投資口予約権者等からの申出の受付に関する事務
          o．投資主名簿及び新投資口予約権原簿の閲覧又は謄写若しくは証明書の交付に関する事務
          p．自己投資口及び自己新投資口予約権の消却に関する事務
          q．投資口及び新投資口予約権に関する諸統計及び行政機関、金融商品取引所等への届出若しくは報告に関す
            る資料の作成事務
          r．投資口の併合、投資口の分割、募集投資口及び募集新投資口予約権の発行、合併等に関する事務等の臨時
            事務
          s．投資主等に対する通知書、催告書及び報告書等の発送に関する事務
          t．委託事務を処理するため使用した本投資法人に帰属する書類の整理保管に関する事務
          u．番号法に基づく以下の事務
           （ⅰ）支払調書等の作成対象となる投資主等、新投資口予約権者等の個人番号及び法人番号（以下「個人番
              号等」といいます。）について、振替機関あて請求及び通知受領に関する事務
           （ⅱ）本投資法人の投資主等、新投資口予約権者等に係る個人番号等の収集に関する事務
           （ⅲ）本投資法人の投資主等、新投資口予約権者等の個人番号等の登録、保管及び別途定める保管期間経過
              後の廃棄又は削除に関する事務
           （ⅳ）行政機関等あて個人番号等の提供に関する事務
           （ⅴ）その他番号法に基づく上記（ⅰ）から（ⅳ）までの事務に付随する事務
          v．総投資主通知等の受理その他振替機関（社債、株式等の振替に関する法律（平成13年法律第75号。その後
            の改正を含みます。）第2条第2項に定める振替機関をいいます。）との情報の授受に関する事項
          w．上記a．からv．までに関する照会に対する応答
          x．上記a．からw．までに掲げる委託事務に係る印紙税等の代理納付
          y．上記a．からx．までに掲げる事項に付随する事務
          z．上記a．からy．までに掲げる事項のほか、本投資法人及び投資主名簿等管理人が協議のうえ定める事務
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         （イ）資産保管会社として、以下に掲げる本投資法人の資産の保管に係る業務を行います。
          a．資産保管業務
          b．金銭出納管理業務
          c．その他上記a．及びb．に付随関連する業務
         （ウ）一般事務受託者（機関運営に関する事務受託者）として、以下に掲げる一般事務に係る業務を行います。

          a．本投資法人の機関（役員会及び投資主総会をいいます。）の運営に関する事務（但し、投資主総会関係書
            類の発送、議決権行使書の受理及び集計に関する事務を除きます。）
          b．その他上記a．に付随関連する事務
        ③　資本関係

          該当事項はありません。
      （2）一般事務受託者（計算、会計、納税事務に関する事務受託者）

        ①　名称、資本金の額及び事業の内容
          名　　　称      ：  株式会社東京共同会計事務所
          資本金の額      ：  5百万円（2022年9月30日時点）
          事業の内容      ：（ア）会計・税務コンサルティング
                （イ）バリュエーション業務
                （ウ）デューディリジェンス及びその他の保証業務
                （エ）フィナンシャル・アドバイザリー業務
                （オ）ビークル管理業務
        ②　関係業務の概要

          一般事務受託者（計算、会計、納税事務）である株式会社東京共同会計事務所は、以下の業務を行います。
                （ア）計算に関する事務
                （イ）会計帳簿の作成に関する事務
                （ウ）納税に関する事務（但し、税理士業務（税理士法第2条第1項に規定する業務をいいま
                   す。）に該当する事務を除きます。）
                （エ）その他（ア）ないし（ウ）に付随する業務
        ③　資本関係

          該当事項はありません。
      （3）特定関係法人／スポンサー（日本エスコン）

        ①　名称、資本金の額及び事業の内容
                          資本金の額（注）
              名称                                 事業の内容
                         （2022年9月30日時点）
                                        不動産販売事業
        株式会社日本エスコン                        16,519百万円       不動産賃貸事業
                                        不動産企画仲介コンサル事業
       （注）資本金の額は百万円未満を切り捨てています。
        ②　関係業務の概要

          日本エスコンに係る関係業務の概要については、それぞれ前記「第一部　ファンド情報／第1　ファンドの状
         況／1　投資法人の概況／（3）投資法人の仕組み／②　本投資法人及び本投資法人の関係法人の名称、運営上の
         役割及び関係業務の内容」欄の記載をご参照ください。
        ③　資本関係

          2022年7月31日現在、本投資法人の投資口を16,894口所有しています。
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      （4）特定関係法人／サポート会社（中部電力）
        ①　名称、資本金の額及び事業の内容
                          資本金の額（注）
              名称                                 事業の内容
                         （2022年9月30日時点）
                                        再生可能エネルギー事業、原子力事業、海
        中部電力株式会社                        430,777百万円        外事業、コミュニティサポートインフラ関
                                        連事業など
       （注）資本金の額は百万円未満を切り捨てています。
        ②　関係業務の概要

          中部電力に係る関係業務の概要については、前記「第一部　ファンド情報／第1　ファンドの状況／1　投資法
         人の概況／（3）投資法人の仕組み／②　本投資法人及び本投資法人の関係法人の名称、運営上の役割及び関係
         業務の内容」欄の記載をご参照ください。
        ③　資本関係

         　該当事項はありません。
      （5）サポート会社（中電不動産）

        ①　名称、資本金の額及び事業の内容
                          資本金の額（注）
              名称                                 事業の内容
                         （2022年9月30日時点）
                                        不動産業、建設業、厚生施設等の運営、環
        中電不動産株式会社                          100百万円
                                        境緑化事業など
       （注）資本金の額は百万円未満を切り捨てています。
        ②　関係業務の概要

          中電不動産に係る関係業務の概要については、前記「第一部　ファンド情報／第1　ファンドの状況／1　投資
         法人の概況／（3）投資法人の仕組み／②　本投資法人及び本投資法人の関係法人の名称、運営上の役割及び関
         係業務の内容」欄の記載をご参照ください。
        ③　資本関係

         　該当事項はありません。
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    第5【投資法人の経理状況】
     1．財務諸表の作成方法について

       本投資法人の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号、そ
      の後の改正を含みます。）及び同規則第2条の規定により、「投資法人の計算に関する規則」（平成18年内閣府令第47
      号、その後の改正を含みます。）に基づいて作成しています。
       なお、第11期計算期間（2022年2月1日から2022年7月31日まで）は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関す
      る規則等の一部を改正する内閣府令」（令和3年9月24日内閣府令第61号）附則第2条第1項ただし書きにより、改正後
      の財務諸表等規則に基づいて作成しています。
     2．監査証明について

       本投資法人は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、第11期計算期間（2022年2月1日から2022年7月31
      日まで）の財務諸表について、三優監査法人の監査を受けています。
     3．連結財務諸表について

       本投資法人は子会社がありませんので、連結財務諸表は作成していません。
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     1【財務諸表】
      （1）【貸借対照表】
                                                   （単位：千円）
                                    前期              当期
                                 2022年1月31日              2022年7月31日
     資産の部
       流動資産
                                       2,091,168              2,628,014
        現金及び預金
                                       3,417,259              3,424,810
        信託現金及び信託預金
                                        45,438              64,514
        営業未収入金
                                        315,296
        未収消費税等                                                 -
                                        60,122              54,126
        前払費用
                                         1,577
                                                         -
        その他
                                       5,930,863              6,171,466
        流動資産合計
       固定資産
        有形固定資産
                                                       7,063
          建物                                 -
                                           -            △ 282
           減価償却累計額
                                                       6,781
           建物（純額）                                -
                                      12,449,202              12,565,139
          信託建物
                                       △ 717,071             △ 885,961
           減価償却累計額
                                      11,732,131              11,679,178
           信託建物（純額）
          信託構築物                              145,289              146,110
                                       △ 24,417             △ 27,951
           減価償却累計額
                                        120,871              118,159
           信託構築物（純額）
                                        30,304              34,338
          信託工具、器具及び備品
                                        △ 7,013             △ 9,910
           減価償却累計額
                                        23,291              24,427
           信託工具、器具及び備品（純額）
                                      57,914,000              57,914,000
          信託土地
                                      69,790,294              69,742,547
          有形固定資産合計
        無形固定資産
                                          664              610
          商標権
                                         3,432              2,615
          その他
                                         4,097              3,226
          無形固定資産合計
        投資その他の資産
                                        10,000              10,000
          差入敷金及び保証金
                                        105,193               87,101
          長期前払費用
                                          19              10
          繰延税金資産
                                        115,213               97,111
          投資その他の資産合計
                                      69,909,604              69,842,885
        固定資産合計
                                      75,840,468              76,014,351
       資産合計
                                175/199







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                                                   （単位：千円）

                                    前期              当期
                                 2022年1月31日              2022年7月31日
     負債の部
       流動負債
                                        92,630              441,832
        営業未払金
                                        354,000
        短期借入金                                                 -
                                       9,860,000              9,860,000
        1年内返済予定の長期借入金
                                        61,119              12,775
        未払金
                                        128,228              164,445
        未払費用
                                         1,011               816
        未払法人税等
                                                       88,948
        未払消費税等                                   -
                                        340,676              332,701
        前受金
                                         1,894               772
        預り金
                                      10,839,560              10,902,292
        流動負債合計
       固定負債
                                      23,231,000              23,231,000
        長期借入金
                                       2,397,951              2,505,350
        信託預り敷金及び保証金
                                      25,628,951              25,736,350
        固定負債合計
                                      36,468,511              36,638,643
       負債合計
     純資産の部
       投資主資本
                                      38,107,208              38,107,208
        出資総額
        剰余金
                                       1,264,747              1,268,499
          当期未処分利益又は当期未処理損失（△）
                                       1,264,747              1,268,499
          剰余金合計
                                      39,371,956              39,375,708
        投資主資本合計
                                     ※1 39,371,956             ※1 39,375,708
       純資産合計
                                      75,840,468              76,014,351
     負債純資産合計
                                176/199











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      （2）【損益計算書】
                                                    (単位:千円)
                                    前期              当期
                                自  2021年    8月  1日       自  2022年    2月  1日
                                至  2022年    1月31日         至  2022年    7月31日
     営業収益
                                     ※1 2,230,463             ※1 2,196,062
       賃貸事業収入
                                      ※1 246,164             ※1 510,392
       その他賃貸事業収入
                                       2,476,628              2,706,455
       営業収益合計
     営業費用
                                      ※1 794,032            ※1 1,118,503
       賃貸事業費用
                                        105,335              138,050
       資産運用報酬
                                         3,514              3,667
       資産保管手数料
                                        11,492              11,097
       一般事務委託手数料
                                         2,769              2,700
       役員報酬
                                        12,649               8,435
       公租公課
                                        40,268              41,758
       その他営業費用
                                        970,061             1,324,211
       営業費用合計
                                       1,506,567              1,382,243
     営業利益
     営業外収益
                                          17              25
       受取利息
                                                        121
       還付加算金                                    -
                                           1
                                                         -
       その他
                                          18              147
       営業外収益合計
     営業外費用
                                        84,845              82,282
       支払利息
                                        132,374               29,678
       融資関連費用
                                        22,247
       投資口交付費                                                  -
                                         1,230              1,230
       その他
                                        240,697              113,191
       営業外費用合計
                                       1,265,888              1,269,199
     経常利益
                                       1,265,888              1,269,199
     税引前当期純利益
                                         1,168               820
     法人税、住民税及び事業税
                                                         9
                                         △ 10
     法人税等調整額
                                         1,158               829
     法人税等合計
                                       1,264,729              1,268,369
     当期純利益
                                          18              130
     前期繰越利益
                                       1,264,747              1,268,499
     当期未処分利益又は当期未処理損失（△）
                                177/199








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      （3）【投資主資本等変動計算書】
      前期（自     2021年8月1日　至         2022年1月31日）
                                                     （単位：千円）
                                 投資主資本
                                  剰余金

                                                     純資産合計
                     出資総額       当期未処分利益                投資主資本合計
                            又は当期未処理         剰余金合計
                            損失（△）
                     28,439,581         1,001,208        1,001,208        29,440,790        29,440,790
     当期首残高
     当期変動額

                      9,667,626                         9,667,626        9,667,626
      新投資口の発行                            -        -
      剰余金の配当                    -   △ 1,001,190       △ 1,001,190       △ 1,001,190       △ 1,001,190

                              1,264,729        1,264,729        1,264,729        1,264,729
      当期純利益                    -
                      9,667,626         263,538        263,538       9,931,165        9,931,165
     当期変動額合計
                    ※1 38,107,208
                              1,264,747        1,264,747        39,371,956        39,371,956
     当期末残高
      当期（自     2022年2月1日　至         2022年7月31日）

                                                     （単位：千円）
                                 投資主資本
                                  剰余金

                                                     純資産合計
                     出資総額       当期未処分利益                投資主資本合計
                            又は当期未処理         剰余金合計
                            損失（△）
                     38,107,208         1,264,747        1,264,747        39,371,956        39,371,956
     当期首残高
     当期変動額

      剰余金の配当                    -   △ 1,264,617       △ 1,264,617       △ 1,264,617       △ 1,264,617

                              1,268,369        1,268,369        1,268,369        1,268,369
      当期純利益                    -
                                3,752        3,752        3,752        3,752
     当期変動額合計                     -
                    ※1 38,107,208
                              1,268,499        1,268,499        39,375,708        39,375,708
     当期末残高
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      （4）【金銭の分配に係る計算書】
                              前期                   当期
                           自  2021年    8月  1日            自  2022年    2月  1日
                           至  2022年    1月31日              至  2022年    7月31日
     Ⅰ．当期未処分利益                           1,264,747,853       円            1,268,499,888       円
     Ⅱ．分配金の額                           1,264,617,431       円            1,268,489,068       円
                                   （3,593    円）               （3,604    円）
     （投資口1口当たりの分配金の額）
     Ⅲ．次期繰越利益
                                   130,422    円                10,820   円
                      　本投資法人の規約第36条第1項に定め                   　本投資法人の規約第36条第1項に定め
                      る金銭の分配の方針に従い、分配金の                   る金銭の分配の方針に従い、分配金の
                      額は利益の金額を限度とし、かつ租税                   額は利益の金額を限度とし、かつ租税
                      特別措置法第67条の15に規定されてい                   特別措置法第67条の15に規定されてい
                      る本投資法人の配当可能利益の金額の                   る本投資法人の配当可能利益の金額の
     分配金の額の算出方法                 100分の90に相当する金額を超えるもの                   100分の90に相当する金額を超えるもの
                      としています。                   としています。
                      　かかる方針に従い、投信法第136条第                   　かかる方針に従い、投信法第136条第
                      1項に定める利益の概ね全額である                   1項に定める利益の概ね全額である
                      1,264,617,431円を利益分配金として分                   1,268,489,068円を利益分配金として分
                      配することとしました。                   配することとしました。
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      （5）【キャッシュ・フロー計算書】
                                                   （単位：千円）
                                    前期              当期
                                自  2021年    8月  1日       自  2022年    2月  1日
                                至  2022年    1月31日         至  2022年    7月31日
     営業活動によるキャッシュ・フロー
                                       1,265,888              1,269,199
       税引前当期純利益
                                        175,256              176,473
       減価償却費
                                        22,247
       投資口交付費                                                  -
       受取利息                                   △ 17             △ 25
                                        84,845              82,282
       支払利息
       営業未収入金の増減額（△は増加）                                 △ 3,848             △ 19,075
                                                      315,296
       未収消費税等の増減額（△は増加）                                △ 315,296
                                                       5,995
       前払費用の増減額（△は増加）                                 △ 15,534
                                                       18,092
       長期前払費用の増減額（△は増加）                                 △ 83,708
                                        10,679              349,202
       営業未払金の増減額（△は減少）
                                        46,772
       未払金の増減額（△は減少）                                               △ 50,288
                                         6,000              35,314
       未払費用の増減額（△は減少）
                                                       88,948
       未払消費税等の増減額（△は減少）                                 △ 24,178
                                        71,579
       前受金の増減額（△は減少）                                               △ 7,974
                                          462
                                                      △ 6,607
       その他
                                       1,241,148              2,256,832
       小計
       利息の受取額                                    17              25
       利息の支払額                                 △ 84,942             △ 81,379
                                         △ 961            △ 1,015
       法人税等の支払額
                                       1,155,262              2,174,463
       営業活動によるキャッシュ・フロー
     投資活動によるキャッシュ・フロー
       信託有形固定資産の取得による支出                              △ 17,811,487               △ 120,792
                                        730,310              177,142
       信託預り敷金及び保証金の受入による収入
                                       △ 11,877             △ 69,742
       信託預り敷金及び保証金の返還による支出
       投資活動によるキャッシュ・フロー                              △ 17,093,054               △ 13,392
     財務活動によるキャッシュ・フロー
                                        354,000
       短期借入れによる収入                                                  -
       短期借入金の返済による支出                                    -          △ 354,000
                                      19,026,000
       長期借入れによる収入                                                  -
       長期借入金の返済による支出                              △ 10,365,000                   -
                                       9,645,379
       投資口の発行による収入                                                  -
                                       △ 999,614            △ 1,262,673
       分配金の支払額
                                      17,660,765
       財務活動によるキャッシュ・フロー                                             △ 1,616,673
                                       1,722,973               544,397
     現金及び現金同等物の増減額（△は減少）
                                       3,785,454              5,508,428
     現金及び現金同等物の期首残高
                                     ※1 5,508,428             ※1 6,052,825
     現金及び現金同等物の期末残高
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      （6）【注記表】
    [継続企業の前提に関する注記]
     該当事項はありません。
    [重要な会計方針に係る事項に関する注記]

     1．固定資産の減価償却の方法                         （1）有形固定資産（信託財産を含む）
                                定額法を採用しています。なお、有形固定資産の耐用年数
                               は以下のとおりです。
                                建物　　　　　　　　　            3年～64年
                                構築物　　　　　　　　12年～63年
                                工具、器具及び備品　　            3年～10年
                              （2）無形固定資産
                                定額法を採用しています。
                              （3）長期前払費用
                                定額法を採用しています。
     2．繰延資産の処理方法
                              投資口交付費
                               発生時に全額費用として処理しています。
     3．収益及び費用の計上基準                         （1）収益に関する計上基準
                                本投資法人の顧客との契約から生じる収益に関する主な履
                               行義務の内容及び当該履行義務を充足する通常の時点（収益
                               を認識する通常の時点）は以下のとおりです。
                                ①  不動産等の売却
                                 不動産等の売却については、不動産売却に係る契約に定
                                められた引渡義務を履行することにより、顧客である買主
                                が当該不動産等の支配を獲得した時点で収益計上を行いま
                                す。
                                ②  水道光熱費収入
                                 水道光熱費収入については、不動産等の賃貸借契約及び
                                付随する合意内容に基づき、顧客である賃借人に対する電
                                気、水道等の供給に応じて収益計上を行います。
                              （2）固定資産税等の処理方法
                                保有する不動産にかかる固定資産税、都市計画税及び償却
                               資産税等については、賦課決定された税額のうち当期に対応
                               する額を賃貸事業費用として費用処理する方法を採用してい
                               ます。
                                なお、不動産又は不動産を信託財産とする信託受益権の取
                               得に伴い、精算金として譲渡人に支払った初年度の固定資産
                               税等相当額については、費用に計上せず当該不動産等の取得
                               原価に算入しています。前期において不動産等の取得原価に
                               算入した固定資産税等相当額は40,013千円です。当期におい
                               て不動産等の取得原価に算入した固定資産税等相当額はあり
                               ません。
     4．キャッシュ・フロー計算書における資金の範囲                          キャッシュ・フロー計算書における資金（現金及び現金同等
                              物）は、手許現金及び信託現金、随時引き出し可能な預金及び
                              信託預金並びに容易に換金可能であり、かつ、価値の変動につ
                              いて僅少なリスクしか負わない取得日から3ヶ月以内に償還期限
                              の到来する短期投資からなっています。
                                181/199






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     5．その他財務諸表作成のための基礎となる事項                         （1）不動産等を信託財産とする信託受益権に関する会計処理方
                                法
                                保有する不動産等を信託財産とする信託受益権について
                               は、信託財産内の全ての資産及び負債勘定並びに信託財産に
                               生じた全ての収益及び費用勘定について、貸借対照表及び損
                               益計算書の該当勘定科目に計上しています。
                                なお、該当勘定科目に計上した信託財産のうち重要性があ
                               る下記の科目については、貸借対照表において区分掲記して
                               います。
                                ①  信託現金及び信託預金
                                ②  信託建物、信託構築物、
                                  信託工具、器具及び備品、信託土地
                                ③  信託預り敷金及び保証金
                              （2）消費税等の処理方法
                                固定資産等に係る控除対象外消費税は個々の資産の取得原
                               価に算入しています。
    [重要な会計上の見積りに関する注記]

     固定資産の減損
     1．財務諸表に計上した金額
     　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　単位（千円）
                           前期               当期
                         2022年1月31日               2022年7月31日
       有形固定資産                       69,790,294               69,742,547
       無形固定資産                          4,097               3,226
       減損損失                           －               －
     2．識別した項目に係る重要な会計上の見積りの内容に関する情報

      本投資法人は、固定資産の減損に係る会計基準に従い、収益性の低下により投資額の回収が見込めなくなった場合、
     固定資産の帳簿価額を回収可能価額まで減額する会計処理を適用しています。会計処理の適用に当たっては、本投資法
     人が保有する各物件を一つの資産グループとし、継続的な営業赤字、市場価格の著しい下落、経営環境の著しい悪化等
     によって減損の兆候があると認められる場合に減損損失の認識の要否を判定します。
      減損損失を認識するかどうかの検討には将来キャッシュ・フローの見積金額を用い、減損損失の認識が必要と判断さ
     れた場合には、帳簿価額を外部の不動産鑑定評価等に基づく回収可能価額まで減額し、当該減少額を減損損失として計
     上します。
      将来キャッシュ・フローの算定にあたっては、その前提となる賃料、稼働率、賃貸事業費用等について、市場の動
     向、類似不動産の取引事例等を総合的に勘案の上決定します。
      各物件の賃料、稼働率、賃貸事業費用等は、不動産賃貸市場等の動向の影響を受ける可能性があります。そのため、
     これらを含む見積りの前提に変更が生じた場合には、翌期の本投資法人の財産及び損益の状況に影響を与える可能性が
     あります。
    [表示方法の変更に関する注記]

      固定資産の減損について、重要性の観点から当期より[重要な会計上の見積りに関する注記]を記載しています。ま
     た、この表示方法の変更を反映させるため、前期に係る内容についても記載しています。
    [貸借対照表に関する注記]

                                                     （単位：千円）
                                        前期            当期
                                      2022年1月31日            2022年7月31日
     ※1．投資信託及び投資法人に関する法律第67条第4項に
                                            50,000            50,000
        定める最低純資産額
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    [損益計算書に関する注記]
                                                     （単位：千円）
                                 前期                 当期
                              自  2021年    8月  1日          自  2022年    2月  1日
                              至  2022年    1月31日            至  2022年    7月31日
     ※1．不動産賃貸事業損益の内訳
     Ａ．不動産賃貸事業収益
       賃貸事業収入
       賃料収入                              1,052,287                 1,045,773
       地代収入                               823,393                 824,893
       共益費収入                               122,033                 122,315
                                       232,748                 203,080
       その他の賃貸収入
       　計
                                      2,230,463                 2,196,062
       その他賃貸事業収入
       水道光熱費収入                               234,509                 236,861
       原状回復収入                                  73               250,068
                                       11,581                 23,462
       その他の収入
       　計                               246,164                 510,392
       不動産賃貸事業収益合計
                                      2,476,628                 2,706,455
     Ｂ．不動産賃貸事業費用
       賃貸事業費用
       管理業務費                               192,137                 206,219
       信託報酬                                 8,704                 9,225
       水道光熱費                               212,766                 241,940
       損害保険料                                 4,488                 4,492
       修繕費                                31,804                 240,434
       公租公課                               160,263                 214,171
       減価償却費                               174,386                 175,603
                                        9,481                 26,415
       その他賃貸事業費用
       不動産賃貸事業費用合計                               794,032                1,118,503
                                      1,682,596                 1,587,952
     Ｃ．不動産賃貸事業損益（Ａ－Ｂ）
     （表示方法の変更）

     　前期において、「その他の収入」に含めて表示していた「原状回復収入」は、金額的重要性が増したため、当期より
     独立掲記しています。
     　この結果、前期において、「その他の収入」に表示していた「原状回復収入」73千円は、「原状回復収入」として組
     み替えています。
    [投資主資本等変動計算書に関する注記]

     ※1．発行可能投資口総口数及び発行済投資口の総口数
                               前期                  当期
                            自  2021年    8月  1日           自  2022年    2月  1日
                            至  2022年    1月31日             至  2022年    7月31日
     発行可能投資口総口数                              10,000,000     口             10,000,000     口
     発行済投資口の総口数                               351,967    口               351,967    口
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    [キャッシュ・フロー計算書に関する注記]
     ※1．現金及び現金同等物の期末残高と貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係
                                                     （単位:千円）
                               前期                  当期
                            自  2021年    8月  1日           自  2022年    2月  1日
                            至  2022年    1月31日             至  2022年    7月31日
     現金及び預金                               2,091,168                  2,628,014
     信託現金及び信託預金                               3,417,259                  3,424,810
     現金及び現金同等物                               5,508,428                  6,052,825
    [リース取引に関する注記]

     オペレーティングリース取引（貸主側）
      未経過リース料
                                                     （単位:千円）
                                前期                  当期
                             2022年1月31日                  2022年7月31日
     1年以内                               2,271,349                  2,347,253
     1年超                               10,652,663                  10,123,195
             合計                       12,924,012                  12,470,449
    [金融商品に関する注記]

     1．金融商品の状況に関する事項
      （1）金融商品に対する取組方針
         本投資法人は、運用資産の着実な成長並びに効率的な運用及び運用の安定性に資するため、金融機関からの借入
        れ、投資法人債の発行又は新投資口の発行等により、バランスのとれた資金調達を行います。
         金融機関からの借入れ及び投資法人債の発行に際しては、資金調達の機動性と財務の安定性のバランス、並びに
        取得する不動産の特性等に配慮した資金調達を行います。具体的には調達方法、長期借入比率、固定金利比率、返
        済期限の分散、担保提供の要否等を検討します。借入れを実施する場合、借入先は金融商品取引法に規定する適格
        機関投資家（ただし、租税特別措置法第67条の15に規定する機関投資家に限ります。）に限るものとします。
         新投資口の発行は、運用資産の規模の成長と収益性の向上を目的として、LTV、既存投資主の権利の希薄化及び
        それに伴う投資口の取引価格の低下等を勘案し、金融環境を踏まえた上で実施を決定します。
         本投資法人に係る負債から生じる金利変動リスクその他のリスクをヘッジすることを目的としてデリバティブ取
        引を行うことがあります。なお、当期においてデリバティブ取引は行っていません。
      （2）金融商品の内容及びそのリスク並びにリスク管理体制

         借入金は、主に資産の取得資金、債務の返済資金の調達を目的とします。借入金は、弁済期の到来時に借換えを
        行うことが出来ないリスク、並びに支払金利の上昇リスク等に晒されますが、調達先の分散及び返済期日の分散を
        図るとともに、投資口の発行等バランスの取れた資金調達を検討することにより、リスクの低減を図ります。加え
        て、金利の動向を注視し、LTVの適切なコントロールにより、金利上昇が投資法人の運営に与えるリスクを管理し
        ます。
      （3）金融商品の時価等に関する事項についての補足説明

         金融商品の時価の算定においては、一定の前提条件等を採用しているため、異なる前提条件等を用いた場合、当
        該価額が異なる場合もあります。
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     2．金融商品の時価等に関する事項
      2022年1月31日における貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりです。なお、「現金及び
     預金」、「信託現金及び信託預金」、「短期借入金」は現金及び短期間で決済されるため時価が帳簿価額に近似するも
     のであることから、注記を省略しています。また、「信託預り敷金及び保証金」は重要性が乏しいため、注記を省略し
     ています。
                                                     （単位:千円）
                         貸借対照表計上額             時価（注1）              差額
     (1)1年内返済予定の長期借入金                         9,860,000            9,860,000                -
     (2)長期借入金                         23,231,000            23,231,000                 -
            負債合計                  33,091,000            33,091,000                 -
      2022年7月31日における貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりです。なお、「現金及び

     預金」、「信託現金及び信託預金」は現金及び短期間で決済されるため時価が帳簿価額に近似するものであることか
     ら、注記を省略しています。また、「信託預り敷金及び保証金」は重要性が乏しいため、注記を省略しています。
                                                     （単位:千円）
                         貸借対照表計上額             時価（注1）              差額
     (1)1年内返済予定の長期借入金                         9,860,000            9,860,000                -
     (2)長期借入金                         23,231,000            23,231,000                 -
            負債合計                  33,091,000            33,091,000                 -
    （注1）金融商品の時価の算定方法
     （1）1年内返済予定の長期借入金、（2）長期借入金
      変動金利によるものであり、短期間で市場金利を反映し、時価は帳簿価額に近似していると言えることから、当該帳簿価額によっています。
    （注2）借入金の決算日（2022年1月31日）後の返済予定額
                                                      （単位：千円）
                               1年超      2年超      3年超      4年超
                        1年以内                                5年超
                              2年以内      3年以内      4年以内      5年以内
        長期借入金                9,860,000      4,610,000      2,386,000      6,111,500      5,736,500      4,387,000
              合計          9,860,000      4,610,000      2,386,000      6,111,500      5,736,500      4,387,000
        借入金の決算日（2022年7月31日）後の返済予定額

                                                      （単位：千円）
                               1年超      2年超      3年超      4年超
                        1年以内                                5年超
                              2年以内      3年以内      4年以内      5年以内
        長期借入金                9,860,000      4,610,000      5,273,000      6,111,500      5,736,500      1,500,000
              合計          9,860,000      4,610,000      5,273,000      6,111,500      5,736,500      1,500,000
    [有価証券に関する注記]

                 前期                            当期
          自  2021年8月1日　至         2022年1月31日                 自  2022年2月1日　至         2022年7月31日
      該当事項はありません。                            該当事項はありません。
    [デリバティブ取引に関する注記]

                 前期                            当期
          自  2021年8月1日　至         2022年1月31日                 自  2022年2月1日　至         2022年7月31日
      該当事項はありません。                            該当事項はありません。
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    [退職給付に関する注記]
                 前期                            当期
          自  2021年8月1日　至         2022年1月31日                 自  2022年2月1日　至         2022年7月31日
      該当事項はありません。                            該当事項はありません。
    [税効果会計に関する注記]

     1．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別内訳
                                                     （単位：千円）

                                前期                  当期
                             2022年1月31日                  2022年7月31日
     （繰延税金資産）
                                        19                  10
      未払事業税損金不算入額
      繰延税金資産合計
                                        19                  10
     （繰延税金資産の純額）                                   19                  10

     2．法定実効税率と税効果会計適用後の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因となった主要な項目

      別の内訳
                                                      （単位：％）
                                前期                  当期
                              2022年1月31日                  2022年7月31日
     法定実効税率                                  31.46                  31.46
     （調整）
     支払分配金の損金算入額                                 △31.43                  △31.44
                                       0.06                  0.05
     その他
     税効果会計適用後の法人税等の負担率
                                       0.09                  0.07
    [持分法損益等に関する注記]

                 前期                            当期
          自  2021年8月1日　至         2022年1月31日                 自  2022年2月1日　至         2022年7月31日
      該当事項はありません。                            該当事項はありません。
    [関連当事者との取引に関する注記]

     1．親会社及び法人主要投資主等
      前期（自     2021年8月1日       至  2022年1月31日）
      該当事項はありません。
      当期（自     2022年2月1日       至  2022年7月31日）

      該当事項はありません。
     2．関連会社等

      前期（自     2021年8月1日       至  2022年1月31日）
      該当事項はありません。
      当期（自     2022年2月1日       至  2022年7月31日）

      該当事項はありません。
     3．兄弟会社等

      前期（自     2021年8月1日       至  2022年1月31日）
      該当事項はありません。
      当期（自     2022年2月1日       至  2022年7月31日）

      該当事項はありません。
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     4．役員及び個人主要投資主等
      前期（自     2021年8月1日       至  2022年1月31日）
                                  関係内容
                  資本金         議決権等                    取引金額
         会社等の                                               期末残高
                  又は         の所有              取引の内容      （千円）
                      事業の内容
      属性   名称又は    所在地                                       科目   （千円）
                  出資金    又は職業     (被所有)               （注1）     （注2）
                                役員の     事業上
          氏名
                                                        （注2）
                 (百万円)           割合
                                兼任等     の関係          （注3）
                      本投資法人          本投資法人
                      執行役員兼          執行役員兼
                                         株式会社エス
                      株式会社エ          株式会社エ
     役員及び                                本投資法    コンアセット
          大森利
                      スコンア          スコンア
      その         -    -          -        人の資産    マネジメント      135,638    未払費用     52,266
         （注4）            セットマネ          セットマネ
     近親者                               運用会社    への資産運用
                      ジメント          ジメント
                                         報酬の支払
                      代表取締役          代表取締役
                       社長          社長
    （注1）大森利が第三者（株式会社エスコンアセットマネジメント）の代表取締役として行った取引であり、上記報酬額は、本投資法人の規約に
       定められた条件に従っています。
    （注2）取引金額には消費税等は含まれていませんが、期末残高には含まれています。
    （注3）資産運用報酬額には、個々の投資不動産等の取得価額に算入した物件取得に係る運用報酬88,123千円が含まれています。
    （注4）大森利は、2021年10月22日の本投資法人第6回投資主総会の終結時をもって本投資法人の執行役員を退任したことに伴い、関連当事者では
       なくなっています。なお、取引金額については関連当時者であった期間のものを、期末残高については関連当事者に該当しなくなった時
       点のものを記載しています。
      当期（自     2022年2月1日       至  2022年7月31日）

      該当事項はありません。
    [資産除去債務に関する注記]

                 前期                            当期
          自  2021年8月1日　至         2022年1月31日                 自  2022年2月1日　至         2022年7月31日
      該当事項はありません。                            該当事項はありません。
    [賃貸等不動産に関する注記]

      本投資法人では、商業施設及びその底地を主たる用途とする賃貸用の不動産等資産を保有しています。これら賃貸等
     不動産に係る貸借対照表計上額、期中増減額及び期末時価は、以下のとおりです。
                                                     （単位：千円）
                                  前期                当期
                               自  2021年    8月  1日         自  2022年    2月  1日
                               至  2022年    1月31日           至  2022年    7月31日
                 期首残高                     52,153,193                69,790,294
     貸借対照表計上額
                 期中増減額（注2）                     17,637,100                 △47,747
     （注1）
                 期末残高                     69,790,294                69,742,547
     期末時価（注3）                                 75,149,200                73,077,400
    （注1）貸借対照表計上額は、取得原価及び取得に伴う付帯費用を含みます。
    （注2）期中増減額のうち、前期の主な増加額は、シュロアモール長嶺等11物件（合計17,783,835千円）の取得によるものであり、主な減少額
       は、減価償却費（174,386千円）によるものです。当期の主な増加額は、tonarie南千里等7物件の資本的支出（合計127,856千円）による
       ものであり、主な減少額は、減価償却費（175,603千円）によるものです。
    （注3）期末時価は、社外の不動産鑑定士による鑑定評価額を記載しています。
      なお、賃貸等不動産に関する損益については、「損益計算書に関する注記」に記載のとおりです。

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    [収益認識に関する注記]
     1.  顧客との契約から生じる収益を分解した情報
      前期（自     2021年8月1日　至         2022年1月31日）
                                                     （単位：千円）
                            顧客との契約から生じる収益
                                               外部顧客への売上高
                                 （注1）
     不動産等売却収入                                     -                -

     水道光熱費収入（注2）                                  234,509                234,509

     その他                                     -            2,242,119

              合　計                         234,509               2,476,628

    （注1）企業会計基準第13号「リース取引に関する会計基準」の対象となる賃貸借事業収入等は収益認識会計基準の適用外となるため、「顧客と
       の契約から生じる収益」には含めていません。なお、主な顧客との契約から生じる収益は不動産等売却収入及び水道光熱費収入です。
    （注2）水道光熱費収入については、不動産等の賃貸借契約及び付随する合意内容に基づき、顧客である賃借人に対する電気、水道等の供給に応
       じて収益計上した額を記載しています。
      当期（自     2022年2月1日　至         2022年7月31日）

                                                     （単位：千円）
                            顧客との契約から生じる収益
                                               外部顧客への売上高
                                 （注1）
     不動産等売却収入                                     -                -

     水道光熱費収入（注2）                                  236,861                236,861

     その他                                     -            2,469,594

              合　計                         236,861               2,706,455

    （注1）企業会計基準第13号「リース取引に関する会計基準」の対象となる賃貸借事業収入等は収益認識会計基準の適用外となるため、「顧客と
       の契約から生じる収益」には含めていません。なお、主な顧客との契約から生じる収益は不動産等売却収入及び水道光熱費収入です。
    （注2）水道光熱費収入については、不動産等の賃貸借契約及び付随する合意内容に基づき、顧客である賃借人に対する電気、水道等の供給に応
       じて収益計上した額を記載しています。
     2．顧客との契約から生じる収益を理解するための基礎となる情報

      前期（自     2021年8月1日　至         2022年1月31日）
      重要な会計方針に係る事項に関する注記に記載のとおりです。
      当期（自     2022年2月1日　至         2022年7月31日）

      重要な会計方針に係る事項に関する注記に記載のとおりです。
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     3．顧客との契約に基づく履行義務の充足と当該契約から生じるキャッシュ・フローとの関係並びに当計算期間末におい
       て存在する顧客との契約から翌計算期間以降に認識すると見込まれる収益の金額及び時期に関する情報
     （1）契約資産及び契約負債の残高等

                                                    （単位：千円）
                                  前期                当期
                               自  2021年    8月  1日         自  2022年    2月  1日
                               至  2022年    1月31日           至  2022年    7月31日
     顧客との契約から生じた債権（期首残高）                                   30,433                34,272
     顧客との契約から生じた債権（期末残高）                                   34,272                45,923

     契約資産（期首残高）                                     -                -

     契約資産（期末残高）                                     -                -

     契約負債（期首残高）                                     -                -

     契約負債（期末残高）                                     -                -

     （2）残存履行義務に配分した取引価格

        該当事項はありません。
        水道光熱費収入については、期末までに履行が完了した部分に対する、顧客である賃借人にとっての価値に直接
       対応する対価の額を顧客から受け取る権利を有していることから、収益認識に関する会計基準の適用指針第19項に
       従って、請求する権利を有している金額で収益を認識しています。従って、収益認識に関する会計基準第80-22項
       (2)の定めを適用し、残存履行義務に配分した取引価格の注記には含めていません。
    [セグメント情報等に関する注記]

    （セグメント情報）
     本投資法人は、不動産賃貸事業の単一セグメントであるため、記載を省略しています。
    （関連情報）

     前期（自     2021年8月1日       至  2022年1月31日）
     1．製品及びサービス毎の情報
       セグメント情報に同様の情報を開示しているため、記載を省略しています。
     2．地域毎の情報

     （1）売上高
        本邦以外の外部顧客への売上高がないため、該当事項はありません。
     （2）有形固定資産

        本邦以外に所在している有形固定資産がないため、該当事項はありません。
     3．主要な顧客毎の情報

                                                     （単位：千円）
               顧客の名称                     営業収益            関連するセグメント名
     株式会社日本エスコン（注）                                  1,570,067      不動産賃貸事業
    （注）本投資法人は、あすみが丘ブランニューモール、西白井駅前プラザ、tonarie南千里、tonarie清和台、tonarie大和高田（持分50％）、
       tonarie栂・美木多、パレマルシェ西春及びシュロアモール長嶺に関して、パス・スルー型のマスターリース契約に基づき日本エスコンへ
       賃貸し、日本エスコンは、これらを転借人へ転貸しています。
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     当期（自     2022年2月1日       至  2022年7月31日）
     1．製品及びサービス毎の情報
       セグメント情報に同様の情報を開示しているため、記載を省略しています。
     2．地域毎の情報

     （1）売上高
        本邦以外の外部顧客への売上高がないため、該当事項はありません。
     （2）有形固定資産

        本邦以外に所在している有形固定資産がないため、該当事項はありません。
     3．主要な顧客毎の情報

                                                     （単位：千円）
               顧客の名称                     営業収益            関連するセグメント名
     株式会社日本エスコン（注）                                  1,796,776      不動産賃貸事業
    （注）本投資法人は、あすみが丘ブランニューモール、西白井駅前プラザ、tonarie南千里、tonarie清和台、tonarie大和高田（持分50％）、
       tonarie栂・美木多、ヨシヅヤYストア西春店及びシュロアモール長嶺に関して、パス・スルー型のマスターリース契約に基づき日本エスコ
       ンへ賃貸し、日本エスコンは、これらを転借人へ転貸しています。
    [1口当たり情報に関する注記]

                                 前期                 当期
                              自  2021年    8月  1日          自  2022年    2月  1日
                              至  2022年    1月31日            至  2022年    7月31日
     1口当たり純資産額                                 111,862    円             111,873    円
     1口当たり当期純利益                                  3,601   円              3,604   円
     1口当たり当期純利益は、当期純利益を期間の日数による加重平均投資口数で除することにより算定し、小数点未満を四捨五入して記載していま
     す。
     潜在投資口調整後1口当たり当期純利益については、潜在投資口がないため記載していません。
     （注）1口当たり当期純利益の算定上の基礎は、以下のとおりです。
                                   前期                当期
                                 自 2021年   8月  1日          自 2022年   2月  1日
                                 至 2022年   1月31日            至 2022年   7月31日
        当期純利益　　　　　　　　　　　　　　（千円）                                1,264,729                1,268,369
        普通投資主に帰属しない金額　　　　　　（千円）                                   -                -
        普通投資口に係る当期純利益　　　　　　（千円）                                1,264,729                1,268,369
        期中平均投資口数　　　　　　　　　　　　（口）                                 351,199                351,967
    [重要な後発事象に関する注記]

     該当事項はありません。
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      （7）【附属明細表】
        ①　有価証券明細表
         （イ）株式
            該当事項はありません。
         （ロ）株式以外の有価証券

         　　　該当事項はありません。
        ②　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

        　　該当事項はありません。
        ③　不動産等明細表のうち総括表

                                                   （単位：千円）
                                         減価償却累計額
                                                   差引
                  当期首      当期     当期     当期末
         資産の種類                                          当期末     摘要
                                        又は償却
                                              当期
                   残高     増加額     減少額      残高
                                                   残高
                                        累計額
                                             償却額
       建物               -    7,063       -    7,063      282      282     6,781   (注2)
       信託建物           12,449,202       115,936       -  12,565,139       885,961      168,889    11,679,178     (注3)
     有
     形
       信託構築物            145,289       821      -   146,110      27,951      3,533     118,159
     固
     定
       信託工具、器具及び備品             30,304      4,034       -   34,338      9,910      2,897     24,427    (注4)
     資
     産
       信託土地           57,914,000         -     -  57,914,000         -      -  57,914,000
          小　計       70,538,797       127,856       -  70,666,653       924,105      175,603    69,742,547
     無
       商標権             1,077       -     -    1,077      466      53     610
     形
     固
       その他             8,168       -     -    8,168      5,552      816     2,615
     定
     資
          小　計          9,245       -     -    9,245      6,019      870     3,226
     産
         合　計        70,548,042       127,856       -  70,675,898       930,125      176,473    69,745,773
    （注1）記載未満の桁数を切り捨てて表示しています。
    （注2）建物の当期増加額は、ヨシヅヤYストア西春店（旧パレマルシェ西春）の前主要テナントからの附属設備等の譲受によるものです。
    （注3）信託建物の当期増加額は、tonarie南千里等7物件の資本的支出によるものです。
    （注4）信託工具、器具及び備品の当期増加額は、ヨシヅヤYストア西春店の資本的支出によるものです。
        ④　その他特定資産の明細表

        　　該当事項はありません。
        ⑤　投資法人債明細表

        　　該当事項はありません。
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        ⑥　借入金明細表
                                                     （単位：千円）
                                             平均
           区　分
                                             利率
                                                返済    返済
                   借入日    当期首残高      当期増加額      当期減少額      当期末残高                使途   摘要
                                            （％）    期限    方法
           借入先
                                            (注2)
     短
                   2021年                             2022年    期限
     期
       株式会社みずほ銀行                 354,000        -   354,000        - 0.267          (注3)    -
                   8月3日                             7月31日    一括
     借
     入
           短期借入金小計
                        354,000        -   354,000        -
     金
       株式会社三井住友銀行                1,765,000         -      -  1,765,000
       株式会社みずほ銀行                1,665,000         -      -  1,665,000
       株式会社福岡銀行                1,430,000         -      -  1,430,000
       株式会社イオン銀行                1,000,000         -      -  1,000,000
       三井住友信託銀行株式会社                1,000,000         -      -  1,000,000
                   2019年                             2023年    期限
                                            0.577          (注3)    -
                  2月13日                             1月31日    一括
       株式会社三菱UFJ銀行                1,000,000         -      -  1,000,000
       株式会社みなと銀行                 750,000        -      -   750,000
       株式会社りそな銀行                 750,000        -      -   750,000
       株式会社池田泉州銀行                 250,000        -      -   250,000
     長
       株式会社千葉銀行                 250,000        -      -   250,000
     期
     借  株式会社みずほ銀行                1,210,000         -      -  1,210,000
     入
       株式会社福岡銀行                 500,000        -      -   500,000
     金
       株式会社百五銀行                 500,000        -      -   500,000
       株式会社イオン銀行                 400,000        -      -   400,000
       三井住友信託銀行株式会社                 300,000        -      -   300,000
                   2020年                             2024年    期限
       株式会社みなと銀行                 300,000        -      -   300,000    0.417          (注3)    -
                   2月4日                             1月31日    一括
       株式会社りそな銀行                 300,000        -      -   300,000
       株式会社愛知銀行                 300,000        -      -   300,000
       株式会社中京銀行                 300,000        -      -   300,000
       みずほ信託銀行株式会社                 300,000        -      -   300,000
       株式会社池田泉州銀行                 200,000        -      -   200,000
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                                                     （単位：千円）
                                             平均
           区　分
                                             利率
                                                返済    返済
                   借入日    当期首残高      当期増加額      当期減少額      当期末残高                使途   摘要
                                            （％）    期限    方法
           借入先
                                            (注2)
       株式会社みずほ銀行                 687,000        -      -   687,000
       株式会社横浜銀行
                        450,000        -      -   450,000
       株式会社三井住友銀行                 400,000        -      -   400,000
       三井住友信託銀行株式会社
                        400,000        -      -   400,000
                   2021年                             2025年    期限
                                            0.417          (注3)    -
                   8月3日                             7月31日    一括
       株式会社愛知銀行                 300,000        -      -   300,000
       株式会社りそな銀行
                        250,000        -      -   250,000
       株式会社みなと銀行                 200,000        -      -   200,000
       みずほ信託銀行株式会社
                        200,000        -      -   200,000
       株式会社三井住友銀行                 500,000        -      -   500,000
       三井住友信託銀行株式会社
                        400,000        -      -   400,000
       株式会社三菱UFJ銀行                 400,000        -      -   400,000
       株式会社山口銀行
                        400,000        -      -   400,000
                   2021年                             2026年    期限
                                            0.517          (注3)    -
                   8月3日                             7月31日    一括
       株式会社りそな銀行                 350,000        -      -   350,000
       株式会社みずほ銀行
                        337,000        -      -   337,000
       株式会社百五銀行                 300,000        -      -   300,000
       株式会社みなと銀行
                        200,000        -      -   200,000
     長
       株式会社みずほ銀行                 737,000        -      -   737,000
     期
     借  株式会社中京銀行
                        500,000        -      -   500,000
     入
       株式会社イオン銀行                 400,000        -      -   400,000
     金
                   2021年                             2027年    期限
       株式会社山口銀行
                        400,000        -      -   400,000    0.567          (注3)    -
                   8月3日                             7月31日    一括
       株式会社横浜銀行                 350,000        -      -   350,000
       株式会社みなと銀行
                        300,000        -      -   300,000
       株式会社三菱UFJ銀行                 200,000        -      -   200,000
       株式会社福岡銀行
                        990,000        -      -   990,000
       株式会社りそな銀行                 750,000        -      -   750,000
                   2022年                             2025年    期限
       株式会社みずほ銀行
                        271,000        -      -   271,000    0.367          (注4)    -
                  1月31日                             1月31日    一括
       株式会社千葉銀行                 250,000        -      -   250,000
       株式会社みなと銀行
                        125,000        -      -   125,000
       株式会社三井住友銀行                 882,500        -      -   882,500
       株式会社福岡銀行
                        540,000        -      -   540,000
       株式会社イオン銀行                 500,000        -      -   500,000
                   2022年                             2026年    期限
       株式会社三菱UFJ銀行
                        500,000        -      -   500,000    0.417          (注4)    -
                  1月31日                             1月31日    一括
       三井住友信託銀行株式会社                 500,000        -      -   500,000
       株式会社みずほ銀行
                        177,000        -      -   177,000
       株式会社みなと銀行                 125,000        -      -   125,000
                                193/199



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                                             平均
           区　分
                                             利率
                                                返済    返済
                   借入日    当期首残高      当期増加額      当期減少額      当期末残高                使途   摘要
                                            （％）    期限    方法
           借入先
                                            (注2)
       株式会社三井住友銀行                 882,500        -      -   882,500
       三井住友信託銀行株式会社
                        500,000        -      -   500,000
       株式会社イオン銀行                 500,000        -      -   500,000
                   2022年                             2027年    期限
                                            0.517          (注4)    -
                  1月31日                             1月31日    一括
     長
       株式会社三菱UFJ銀行
                        500,000        -      -   500,000
     期
       株式会社池田泉州銀行                 250,000        -      -   250,000
     借
     入
       株式会社みずほ銀行
                        217,000        -      -   217,000
     金
       株式会社みずほ銀行                1,000,000         -      -  1,000,000
                   2022年                             2028年    期限
                                            0.567          (注4)    -
                  1月31日                             1月31日    一括
       株式会社山口銀行
                        500,000        -      -   500,000
           長期借入金小計
                       33,091,000         -      -  33,091,000
            合　計
                       33,445,000         -   354,000    33,091,000
    （注1）長期借入金には、1年内返済予定の長期借入金を含めて表記しています。
    （注2）平均利率は期中の加重平均を記載しており、小数第4位を四捨五入しています。
    （注3）資金使途は、不動産信託受益権の購入資金（付帯費用を含みます。）等です。
    （注4）資金使途は、返済期限が2022年1月31日の長期借入金9,960,000千円の借換えです。
    （注5）長期借入金の貸借対照表日以後5年以内における1年ごとの返済予定額の総額は以下のとおりです。
                                                      （単位：千円）
                       1年以内       1年超2年以内        2年超3年以内        3年超4年以内        4年超5年以内
        長期借入金                9,860,000        4,610,000        5,273,000        6,111,500        5,736,500
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     2【投資法人の現況】
      【純資産額計算書】
                                          （2022年7月31日時点）
       Ⅰ  資産総額
                                             76,014,351     千円
       Ⅱ  負債総額

                                             36,638,643     千円
       Ⅲ  純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）

                                             39,375,708     千円
       Ⅳ  発行済投資口の総口数

                                                351,967    口
       Ⅴ  1単位当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）

                                                111,873    円
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    第6【販売及び買戻しの実績】
          計算期間            発行日        販売口数（口）          買戻し口数（口）          発行済口数（口）
         第6期計算期間
        自　2019年8月       1日
                        -               -          -       237,000
        至　2020年1月末日
         第7期計算期間
                     2020年2月3日               43,792             -       280,792
        自　2020年2月       1日
                    2020年2月26日                2,190            -       282,982
        至　2020年7月末日
         第8期計算期間
        自　2020年8月       1日
                        -               -          -       282,982
        至　2021年1月末日
         第9期計算期間
        自　2021年2月       1日
                        -               -          -       282,982
        至　2021年7月末日
        第10期計算期間
                     2021年8月2日               65,700             -       348,682
        自　2021年8月       1日
                    2021年8月24日                3,285            -       351,967
        至　2022年1月末日
        第11期計算期間
        自　2022年2月       1日
                        -               -          -       351,967
        至　2022年7月末日
     （注1）本邦外における販売及び買戻しの実績はありません。
     （注2）本投資法人による投資口の買戻しの実績はありません。
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    第7【参考情報】
      当計算期間の開始日から本有価証券報告書提出日までの間に、以下の書類を関東財務局長に提出しました。
        2022年4月27日　　有価証券報告書（第10期：自                       2021年8月1日       至  2022年1月31日）
        2022年6月13日　　臨時報告書
        2022年6月15日　　臨時報告書の訂正報告書
        2022年7月20日　　臨時報告書
        2022年9月26日　　臨時報告書
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                        独立監査人の監査報告書

                                                   2022年10月28日

    エスコンジャパンリート投資法人

      役　　員　　会　　御　中
                         三  優  監  査  法  人

                         大阪事務所
                         指   定   社   員

                                    公認会計士        鳥居　陽
                         業務執行社員
                         指   定   社   員

                                    公認会計士        古嶋　雅弘
                         業務執行社員
    監査意見

      当監査法人は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づく監査証明を行うため、「投資法人の経
    理状況」に掲げられているエスコンジャパンリート投資法人の2022年2月1日から2022年7月31日までの第
    11期計算期間の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、投資主資本等変動計算書、金銭の分配
    に係る計算書、キャッシュ・フロー計算書、注記表及び附属明細表について監査を行った。
      当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準
    拠して、エスコンジャパンリート投資法人の2022年7月31日現在の財産の状態並びに同日をもって終了す
    る計算期間の損益及びキャッシュ・フローの状況を、全ての重要な点において適正に表示しているもの
    と認める。
    監査意見の根拠

      当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監
    査の基準における当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当
    監査法人は、我が国における職業倫理に関する規定に従って、投資法人から独立しており、また、監査
    人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切
    な監査証拠を入手したと判断している。
    その他の記載内容

      その他の記載内容は、有価証券報告書に含まれる情報のうち、財務諸表及びその監査報告書以外の情
    報である。経営者の責任は、その他の記載内容を作成し開示することにある。また、監督役員の責任
    は、その他の記載内容の報告プロセスの整備及び運用における執行役員の職務の執行を監視することに
    ある。
      当監査法人の財務諸表に対する監査意見の対象にはその他の記載内容は含まれておらず、当監査法人
    はその他の記載内容に対して意見を表明するものではない。
      財務諸表監査における当監査法人の責任は、その他の記載内容を通読し、通読の過程において、その
    他の記載内容と財務諸表又は当監査法人が監査の過程で得た知識との間に重要な相違があるかどうか検
    討すること、また、そのような重要な相違以外にその他の記載内容に重要な誤りの兆候があるかどうか
    注意を払うことにある。
      当監査法人は、実施した作業に基づき、その他の記載内容に重要な誤りがあると判断した場合には、
    その事実を報告することが求められている。
      その他の記載内容に関して、当監査法人が報告すべき事項はない。
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    財務諸表に対する経営者及び監督役員の責任
      経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を
    作成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作
    成し適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
      財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切で
    あるかどうかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企
    業に関する事項を開示する必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
      監督役員の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における執行役員の職務の執行を監視すること
    にある。
    財務諸表監査における監査人の責任

      監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重
    要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸
    表に対する意見を表明することにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別
    に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性
    があると判断される。
      監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、
    職業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対
      応した監査手続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見
      表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手する。
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人
      は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内
      部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見
      積りの合理性及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監
      査証拠に基づき、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確
      実性が認められるかどうか結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合
      は、監査報告書において財務諸表の注記事項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財
      務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対して除外事項付意見を表明することが求められ
      ている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいているが、将来の事象や状
      況により、投資法人は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準
      拠しているかどうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財
      務諸表が基礎となる取引や会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
      監査人は、執行役員に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部
    統制の重要な不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項につ
    いて報告を行う。
      監査人は、執行役員に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこ
    と、並びに監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減す
    るためにセーフガードを講じている場合はその内容について報告を行う。
    利害関係

      投資法人と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係
    はない。
                                                        以　上
     （注）1．上記の監査報告書の原本は本投資法人が別途保管しています。

        2．ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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