ナティクシス 半期報告書

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    【表紙】
    【提出書類】                      半期報告書

    【提出先】                      関東財務局長

    【提出日】                      2022  年９月   30 日

    【中間会計期間】                      自　  2022  年１月１日　至　         2022  年６月   30 日

    【会社名】                      ナティクシス

                          （ Natixis    ）
    【代表者の役職氏名】                      アジア太平洋コーポレート・バンキングおよびインベストメント・

                          バンキング部門主席執行役員
                          ブルーノ・ル・サン
                          （ Bruno    Le  Saint,    Chief    Executive      Officer,      Corporate      &
                          Investment      Banking,     Asia   Pacific    ）
    【本店の所在の場所】                      フランス、      75013   パリ市ピエール・マンデス－フランス通り                      30 番地

                          （ 30,  avenue    Pierre    Mend  è s France,     75013   Paris,    France   ）
    【代理人の氏名又は名称】                      弁護士　黒      田　康    之

    【代理人の住所又は所在地】                      東京都千代田区大手町一丁目１番１号　大手町パークビルディング

                          アンダーソン・毛利・友常法律事務所外国法共同事業
    【電話番号】                      03-6775-1000

    【事務連絡者氏名】                      弁護士　井      上　貴    美  子

                          　同　　山      橋　信    也
                          　同　　今      枝　泰    郎
                          　同　　石      山　夏    穂
                           同　　中     川　佳    直
    【連絡場所】                      東京都千代田区大手町一丁目１番１号　大手町パークビルディング

                          アンダーソン・毛利・友常法律事務所外国法共同事業
    【電話番号】                      03-6775-1743

    【縦覧に供する場所】                      該当事項なし

     ( 注 )   １．    別段の記載がある場合を除き、本書に記載の「ユーロ」、「                            € 」または「     EUR  」は欧州経済通貨同盟に参

            加している欧州連合（以下「              EU 」という。）の加盟国の統一通貨を、「米ドル」はアメリカ合衆国の法
            定通貨を、「円」または「日本円」は日本国の法定通貨を指すものとする。本書において、別段の記載
            がある場合を除き、便宜上記載されている日本円への換算は、１ユーロ＝                                  139.03   円の為替レート（        2022
            年８月   31 日現在の株式会社三菱          UFJ  銀行の対顧客電信直物売買相場仲値）により計算されている。
        ２．    本書において、文脈上別段の記載または解釈がなされる場合を除き、「当行」および「ナティクシス」
            は、ナティクシスを、「当行グループ」はナティクシスおよびその連結子会社を指す。
        ３．    本書において、文脈上別段の記載または解釈がなされる場合を除き、「                                  Groupe    BPCE  」は、   Groupe    BPCE
            を指す。    Groupe    BPCE  は、  Banques    Populaires     および   Caisses    d'Epargne     の２大ブランドを有するフラン
            スの銀行グループである。               Groupe    BPCE  は主に    Banques    Populaires     の 14 の銀行、     15 の Caisses
            d'Epargne     、ナティクシス、         Crédit    Foncier    、 Banque    Palatine    および   BPCE   International       で構成され
            る。
        ４．    本書中の表で計数が四捨五入されている場合、合計は計数の総和と必ずしも一致しない。
                                  1/161




                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
        ５．    将来予測に関する記述
            本書に含まれる記載は、将来予測に関する記述を含んでいる。「信じている」、「意図している」、
            「予想している」、「考えている」、「見積もっている」、「予測している」、「～の可能性があ
            る」、「計画している」、「～であろう」、「企図している」、「期待している」、「目的としてい
            る」、「将来」および「～に違いない」といった用語ならびにこれらに類似する表現は、将来予測に関
            する記述であることを明確にすることを意図している。これらの将来予測に関する記述は、将来の事象
            に関する本書の日付現在の当行の予想および仮定に基づくものである。
            かかる将来予測に関する記述は、リスク、不確実性その他実際の結果と将来予測に関する記述において
            明示または黙示される記述との相違を生じさせる要因による影響を受ける。
                                  2/161


















                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    第一部      【企業情報】

    第１    【本国における法制等の概要】

    １  【会社制度等の概要】

     （１）【提出会社の属する国・州等における会社制度】

       2022  年５月   31 日付で提出した有価証券報告書（以下「                     2021  年度有価証券報告書」という。）に記載され

     た事項について、当該半期中に重要な変更はない。
     （２）【提出会社の定款等に規定する制度】

       2021  年度有価証券報告書に記載された事項について、当該半期中に重要な変更はない。

    ２  【外国為替管理制度】

     2021  年度有価証券報告書に記載された事項について、当該半期中に重要な変更はない。

    ３  【課税上の取扱い】

     2021  年度有価証券報告書に記載された事項について、当該半期中に重要な変更はない。

                                  3/161












                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    第２    【企業の概況】

    １  【主要な経営指標等の推移】

    最近中間連結会計期間に係る主要な経営指標等の推移

               ナティクシス

               2021  年上半        変動

                 期    2022  年と  2021  年との比較
    ( 単位：
    百万ユー     2022  年上半   プロフォー
                      現行      恒常
    ロ )      期     マ
     銀行業
     務純利
         3,594     3,432       4.7  ％    0.4  ％
     益
     （ NBI  ）
     　う   ち
     事業分     3,677     3,459       6.3  ％    1.9  ％
     野
     銀行業
     務営業    (2,814)     (2,665)       5.6  ％    1.9  ％
     費用
     営業総
          780     767     1.8  ％   (4.5)   ％
     利益
     リスク
          (171)     (117)     45.5  ％
     費用
     営業純
          609     649    (6.1)   ％
     利益
     関連会
           6     6    0.1  ％
     社
     その他
     資産に
           14     10    34.9  ％
     係る損
     益
     のれん
     価値に
           0     0
     おける
     変動
     税引前
          630     666    (5.4)   ％
     利益
     所得税     (218)     (187)     16.3  ％
     非支配
          (22)     (28)    (20.2)   ％
     持分
     純利益
     －
     Coface
     および
     H2O   AM
          389      450    (13.6)   ％
     の事業
     売却を
     除くグ
     ループ
     持分
     Coface
     の寄与            7
     額
     H2O  の寄
           17      (5)
     与額
                                  4/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     非継続
     事業か
          985
     らの純
     寄与額
     純利益
     －
     Coface
     および
     H2O   AM
         1,392       453
     の事業
     売却を
     含むグ
     ループ
     持分
     非継続
     事業か
           (8)     176
     らの残
     余項目
     純  利
     益
     （  グ
         1,383       629
     ル  ー
     プ  持
     分）
     費用収
         78.3  ％   77.7  ％
     益比率
    ２  【事業の内容】

     2021  年度有価証券報告書に記載された事項について、当該半期中に重要な変更はない。

                                  5/161











                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    ３  【関係会社の状況】

     以下の事項を除き、           2021  年度有価証券報告書に記載された事項について、当該半期中に重要な変更はな

    い。
    BPCE  との金融     相互支援メカニズム

     ナティクシスを含め、すべての                Groupe    BPCE  の中央機関に属する機関は、保証および相互支援メカニズムに
    より恩恵を受けている。これは、フランス通貨金融法典第                              L.511-31     条、  L.512-107-      ５条および      L.512-107-      ６
    条に従い、すべての関連機関の流動性および自己資本を保証し、当行グループ内で金融支援を組織すること
    を目的としている。かかる金融相互支援は、法的相互支援原則を成立させている法的条項に基づいている。
    かかる原則により、中央機関は、困難にある関係会社および／または当行グループのすべての関係会社の流
    動性またはソルベンシーを回復するよう義務付けられている。相互支援原則の無制限性において、                                                   BPCE  は、
    １社、数社またはすべての関連会社に対し、いつでも地位の回復に必要と思われる財政努力への貢献を求め
    る権利を有し、１社以上の関連会社が困難に直面した場合には、必要に応じて、関連会社の現金および資本
    をすべて動員できる。
     これにより、ナティクシスが困難に直面した場合、                          BPCE  はナティクシスの地位を回復するために必要なこ
    とはすべて行わなければならず、特に、以下の方法による内部相互支援メカニズムを実施することができ
    る。  (ⅰ)  第一に株主として自己資金を動員し、                    (ⅱ)  それらが十分でない場合、              BPCE  は、  2021  年 12 月 31 日現
    在、  Banques     Populaires      および   Caisses     d'Epargne     のネットワークが均等に拠出し、年間出資（基金に対する
    要求がある場合には、これに充当する金額に従う。）を通じて増加することになる合計資産                                               344.8   百万ユーロ
    の BPCE  が創設した相互保証基金を用い、                 (ⅲ)BPCE     の自己資金およびかかる相互保証基金が十分でない場合に
    は、  BPCE  は、（それぞれ同じ額で）合計                900  百万ユーロの       Banques     Populaires      および   Caisses     d'Epargne     の各
    ネットワークに固有の保証基金、ならびに                       10 年間の定期預金（無期限で更新可能）の形で                        BPCE  の帳簿に
    Banques     Populaires      および    Caisses     d'Epargne     により預金された、            Banques     Populaires      および    Caisses
    d'Epargne     の相互保証基金を用いることができる。                     (ⅳ)BPCE     の自己資金およびこれらの３つの保証基金への要
    求が十分でない場合には、すべての                  Banques     Populaires      の銀行および       Caisses     d'Epargne     に対して追加の金額
    を要求する。上記の保証基金が、                 BPCE  の業務執行役員会または金融危機に取り組む当局のイニシアチブで始
    められた     Groupe    BPCE  の内部保証メカニズムで構成されており、必要とみなされる場合には、その適用を要求
    することができるという点は留意すべきである。                         (v)  それに加えて、        BPCE  は、１社、数社またはすべてのその
    他の関連会社の資源を無制限に使用することもできる。
     かかる法的相互支援を十分かつ完全に実施した結果、すべての関係会社が同じ立場とならない限り、１つ
    または複数の関係会社が強制的に清算されることはなく、また、                                  EU 指令第    2019/879     号（以下「      BRRD  」とい
    う。）により修正された信用機関の回復および破綻処理に関する                                  EU 指令第   2014/59    号の意義の範囲内におい
    て、破綻処理方策により影響を受けることもない。
     したがって、裁判所による清算手続は、フランス通貨金融法典第                                 L.613-29     条に基づき、中央機関およびそ
    のすべての関係会社を統合した方法で実施される。
     すべての関係会社に関する裁判所命令による清算の場合、すべての関係会社の同等の順位または同一の権
    利を持つ外部債権者は、所定の関係事業体との関係にかかわらず同一の方法で、当該債権者の階層順により
    管理される。したがって、              AT １資本およびその他同等の証券保有者は、                      T ２資本およびその他同等の証券保有
    者よりも影響を受け、           T ２資本およびその他同等の証券保有者は、対外非上位優先証券保有者よりも影響を受
    け、対外非上位優先証券保有者は、対外上位優先証券保有者よりも影響を受ける。破綻処理の場合、フラン
    ス通貨金融法典第         L.613-55-     ５条に基づき、同等の順位の債務および債権には、同一の減価償却率および／ま
    たは転換率が所定の関係事業体との関係にかかわらず上記で述べた階層順で適用される。
     ナティクシスの        BPCE  の中央機関への所属、           Groupe    BPCE  の体系的性質および破綻処理当局が現在行っている
    評価からすれば、必要な場合、裁判所命令による精算手続の開始よりも破綻処理方策の方が実施される可能
    性が高い。破綻処理手続は、               BPCE  およびすべての関係事業体に対して、                    (ⅰ)BPCE     およびすべての関係事業体
                                  6/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    のデフォルトが判明または予測できる場合、                       (ⅱ)  他の方法により、合理的な時間枠内でかかるデフォルトを
    回避できると合理的に見込めない場合、ならびに                         (ⅲ)  破綻処理方策が破綻処理目標である                  (a)  重要な機能の継
    続 性の保証、      (b)  財政の安定性に対する重大な悪影響の回避、                       (c)  特別な公的財政支援の利用を最小化するこ
    とによる政府資源の保護、および                 (d)  顧客、特に預金者の資金および資産の保護を達成するために必要となる
    場合に開始される。機関は、その承認の条件に従っておらず、満期となる債務もしくはその他のコミットメ
    ントを支払うことができていない場合、または特別な公的財政支援を要求する（限られた例外の対象とな
    る）もしくは負債の価値が資産の価値を超えた場合にデフォルトに陥ったとみなされる。
     ベイルインの権限に加えて、破綻処理当局は、経営不振の機関との関連で他の破綻処理方策を実施するた
    めの幅広い権限を与えられており、特定の状況下では、かかる機関のグループとの関連、特に、第三者もし
    くはブリッジ機関に対するすべてまたは一部のかかる機関の事業売却、資産の分離、債務者としてのかかる
    機関もしくは負債性金融商品の後継または代理、負債性金融商品の契約条件の変更（満期日および／または
    未払利息額の変更および／または一時的な支払い停止を含む。）、金融商品の取引または上場の承認中止、
    および執行役員の解任または一時的な管理者（特別管理者）の任命ならびに資本またはエクイティの発行に
    関するものも含まれる。
    ４  【従業員の状況】

     2022  年６月   30 日現在、ナティクシスおよびその他の子会社は約                         13,000   人の常勤労働者を雇用している。

     2021  年 12 月 31 日現在、ナティクシスおよびその他の子会社は約                         17,200   人の常勤労働者を雇用している。
     この差は、      Pléiade    プロジェクト（保険および決済事業が                    Groupe    BPCE  に移管され、ナティクシスの従業員
    約 900  人が  BPCE  に移管されたこと）によるものである。
                                  7/161












                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    第３    【事業の状況】

    １  【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

    (1)  経営方針、経営戦略および経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等
     下記「   ３  経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析－                                      (1)  業績等の概要」お

    よび「３     経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析－                                      (3)  財政状態、経営成績
    およびキャッシュ・フローの状況の分析」を参照のこと。
    (2)  経営環境

    ナティクシスの将来の展望
     当年度下半期の見通しは、未だウクライナ戦争および健康状況の変化に左右され、依然として非常に不透
    明である。ユーロ圏に影響を及ぼす新たな波が押し寄せているものの、当局（フランス、ドイツ）は健康に
    関する制限の強化を現在のところ否定しており、この点に関しては、夏にはほぼ通常の状態になると予想さ
    れた。ウクライナ戦争の影響については、ガス供給に関するリスクが引続き不透明な状況に拍車をかけ、成
    長を圧迫するとみられる。米国においては、インフレが主なリスク要因となっており、これを受け、連邦準
    備制度理事会は金融引締めを開始した（下記を参照のこと。）。購買力の低下と金融引締めが重なったこと
    で、消費および家計投資が圧迫され、当年度下半期には大幅に減速する可能性がある。
     当年度上半期を通じて、スタグフレーション、さらには景気後退のリスクが高まった。しかしながら、成
    長の鈍化は避けられないと思われる一方で、景気後退は避けなければならない。当行の中庸シナリオによる
    と、ユーロ圏の        GDP  成長率は当年度において３％、その後                   2023  年には   2.2  ％まで減速し、フランスでは               2.4  ％か
    ら 1.6  ％、ドイツでは        1.5  ％から   2.5  ％に減速する見込みである。米国は、国内の動向、特に家計消費の急激な
    減速の影響を受け、          2022  年の  1.6  ％、  2023  年には   0.8  ％と、より緩やかな成長が予測されている。
     インフレ率については、主にエネルギー価格およびコモディティ全般の価格の変動に関連するベース効果
    ならびにサプライチェーンの混乱の漸進的な解消により、下降の見通しとなっている。このような下降傾向
    にもかかわらず、インフレ率は健康危機以前に見られた水準よりも大幅に高い水準に達する予想である。
    ユーロ圏においては、インフレ率は                   2022  年の平均     7.3  ％から    2023  年には    3.7  ％、フランスでは         2022  年の平均
    5.7  ％から   3.5  ％および米国では         2022  年の平均８％から         3.3  ％まで減少すると予測されている。
     ウクライナ戦争の影響および健康状況の変化による混乱が続くこの不透明な環境のなか、ナティクシス
    は、「   BPCE   2024  」戦略計画の本格展開の継続を目指している。                        2021  年７月８日に発表された当該戦略計画
    は、ナティクシスの様々な事業分野における開発の優先課題および                                   2024  年の財務目標を設定している。留意
    点として、ナティクシスのグローバル金融サービス事業分野（資産運用およびウェルス・マネジメント、
    コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング）の                                    2024  年の主要目標は、以下の３つの方
    針に基づいている。
     ・　顧客の利益および発展のための                  多様化
     ・　エネルギー転換および              SRI  関連金融への       取組み
     ・　持続可能な価値の創造のための                  変革および投資
     かかる３つの方針に関して、ナティクシスの各事業分野は                              2024  年に向けての明白な目標を有している。
     ・　  資産運用およびウェルス・マネジメント                     ： Natixis     Investment      Managers     が資産運用における世界的大
        手であることを確かなものにするため、当行の直接の個人富裕層（                                     HNWI  ）顧客ならびに         Banque
        Populaire     および   Caisses     d'Epargne     のネットワークの顧客に対して高付加価値サービスを提供する。
     ・　  コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング                                 ：当行の精選されかつ多岐にわたる
        専門知識の観点から、ナティクシスのコーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキン
        グを、顧客に選ばれる銀行にする。
     ナティクシスの事業分野の見通しもまた、特にその持続期間および影響に関する不確実性を考慮して、前
    述の地政学的な状況および特にウクライナにおける紛争により影響を受ける可能性がある。
                                  8/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     この紛争により、欧州連合、米国およびその他多くの国々が、ロシア連邦に対して、前例のない一連の制
    裁（重点的な制限措置、ロシア中央銀行の対外資産の凍結および一部のロシアの銀行の                                            SWIFT   からの排除等の
    経 済制裁または外交的措置を含む。）を採用することとなった。ロシア連邦は、報復的な経済措置および制
    裁を実施している。
     さらに、欧州連合や米国を含む新たな経済措置および制裁が採用され、ロシア連邦が報復的な経済措置お
    よび制裁を採用する可能性がある。この紛争およびその結果は、エネルギーおよびコモディティ価格に多大
    な影響を及ぼし、世界経済にまで波及する可能性がある。
     2022  年６月   30 日現在、ロシアおよびウクライナの顧客への直接のエクスポージャー（貸借対照表に直接計
    上するものおよびオフバランスシートのエクスポージャーで、ロシアおよびウクライナの顧客に対する保証
    を控除したもの）は、ロシアにおいては                     691  百万ユーロ      ( 注１  ) （うち、     経営データ      では  641  百万ユーロがコー
    ポレートおよびストラクチャード・ファイナンスの取引相手方に対するもの）であり、ウクライナにおいて
    は 37 百万ユーロ      ( 注２  ) であった。
    ( 注１  ) 　ロシアに対する総エクスポージャーは                   1,209   百万ユーロ相当（ロシア中央銀行に開設された口座を除く。）（経

        営データ）
    ( 注２  ) 　ウクライナに対する総エクスポージャーは                    91 百万ユーロ相当（経営データ）
     また、当行グループの顧客に代わって行う資産運用事業において、                                  Natixis     Investment      Managers     の運用会

    社が運用する各種ファンドのロシアへのエクスポージャーは、主にロシア政府発行の国債への投資に伴うも
    ので、   2022  年６月   30 日現在で     19.4  百万ユーロ      （経営データ）        、ウクライナに対しては             8.3  百万ユーロ      （経営
    データ）     であった。これらのエクスポージャーは、                      2022  年６月   30 日現在の運用資産         1,106.7    十億ユーロと比較
    されるべきである。
     上記に加えて、ロシアへの直接の市場リスクまたはルーブル建て資産は、重要なものではない。
     また、制裁への報復として、ロシア当局が外国企業に対する収用措置を取るリスクも指摘されている。
     ナティクシスは、ロシアに子会社（                  Natixis     Moscow   ）を有しており、その資本金は                2022  年６月   30 日現在で
    87 百万ユーロ相当（うち            50 百万ユーロ相当がナティクシスの劣後債）である。                          2022  年６月   30 日現在、後者の
    資産の大部分は、取引相手方の未払残額、外国銀行に対する要求払い勘定およびロシア中央銀行に対する子
    会社の過剰流動性（          2022  年６月   30 日現在で     14.6  百万ユーロ相当        ) で構成されていた。
     下記「２     事業等のリスク」および「              ３  経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況

    の分析－     (3)  財政状態、経営成績およびキャッシュ・フローの状況の分析」も参照のこと。
    (3)  対処すべき課題

     下記「２     事業等のリスク」および「              ３  経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況

    の分析－     (3)  財政状態、経営成績およびキャッシュ・フローの状況の分析」を参照のこと。
    ２  【事業等のリスク】

     本項に含まれる将来予測に関する記述は、本書の提出日現在の予測である。

    規制比率

                    CET  １比率                 資本比率合計
                    11.0   ％                16.3   ％

                   レバレッジ比率                      LCR

                     3.7   ％                111.5    ％

                                  9/161

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    リスク加重資産

             リスク分類別資本要件                             事業分野別資本要件
    (1)  リスク要因






     ナティクシスがさらされているリスクの主な種類は、以下のとおりである。これらは現在、重要なリスク
    として認識されており、ナティクシスの見積りによると、ナティクシスの業務の実行力に悪影響を及ぼす可
    能性がある。また、通常、これらのリスクは、ナティクシスの自己資本比率または純利益に与える可能性が
    ある影響の観点から測定されている。ナティクシスがさらされているリスクは、特に、マクロ経済上および
    ナティクシスの業務環境の規制上の変更または戦略の実行および事業の実施に関するいくつかのリスク要因
    から発生する可能性がある。「目論見書３」として周知されている、                                      2017  年６月    14 日付規則（      EU ）第
    2017/1129     号第  16 条の  2019  年７月   21 日付で効力が発生したリスク要因に関する規制に従って、ナティクシスの
    事業特有のリスクは、以下の５つの主要なカテゴリーとして示される。
     ・　信用リスクおよび取引相手方リスク
     ・　金融リスク
     ・　非金融リスク
     ・　戦略および事業リスク
     ・　ナティクシスが発行した有価証券の保有に関するリスク
     以下のリスク要因の記載は、ナティクシスの構造に基づいて評価される。リスク要因は、マイナスの影響
    と発生の確率を考慮した上で、その重要性の評価に基づいて提示されており、各カテゴリー内では主要なリ
    スクが最初に記載されている。リスク要因に関連して提示されたエクスポージャーまたはリスク測定の数値
    は、ナティクシスのエクスポージャーの程度を示しているが、必ずしも将来のリスク動向を表すものではな
    い。同様に、現在は重要性が低いと考えられるリスクでも、将来的に顕在化した場合には、ナティクシスに
    大きな影響を与えるおそれがある。
    信用リスクおよび取引相手方リスク

    ナティクシスは、信用リスクおよび取引相手方リスクにさらされており、集中の結果としてリスクが高まる
    可能性がある。
     ナティクシスは、そのコーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング（                                              CIB  ）部門が主に
    行う金融商品の融資、ストラクチャリング、取引および決済活動を通じて、信用リスクおよび取引相手方リ
    スクにさらされている。
     信用リスクおよび取引相手方リスクは、ナティクシスが認識する主要なリスクの１つであり、                                                2022  年６月
    30 日現在の     RWA  合計の   69 ％を示した。
     2022  年６月   30 日現在、ナティクシスの信用リスクおよび取引相手方リスクのエクスポージャー（                                          CVA  を除く
    デフォルト時エクスポージャー）は合計で                      343.5   十億ユーロとなり、主に銀行および類似機関（                        39 ％）、企業
    （ 34 ％）ならびにソブリン（             19 ％）に分かれていた。信用リスクおよび取引相手方リスクのエクスポー
                                 10/161

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    ジャーのうち       51 ％はフランスに集中し、フランス以外の欧州（                        EU 域内および域外）は          18 ％、北米は      18 ％、ア
    ジアは７％を占めていた。
     １つまたは複数の取引相手方が契約上の義務を履行できない場合、ナティクシスは、当該取引相手方への
    エクスポージャーの集中度合いにより、様々な程度の財務損失を被る可能性がある。さらに、単一のグルー
    プもしくは単一の事業部門に属する取引相手方の格付またはデフォルトが著しく悪化した場合、または国の
    経済状況もしくはレバレッジの効いた資金調達状況が悪化した場合にナティクシスの信用リスクのエクス
    ポージャーが増加する可能性がある。
     また、ナティクシスの融資、ストラクチャリング、取引および決済活動を実行できるかどうかは、特に、
    その他の銀行および市場参加者の安定性ならびに財務の健全性などの要因に左右される。これは、銀行が、
    主にそれらの取引、決済および融資業務により、相互に密接に関連しているためである。金融業界市場の一
    参加者の不履行がその他の銀行に影響を与え、かかる市場においてその他の参加者による不履行の連鎖を招
    くことで、ナティクシスの財務損失につながる可能性がある。
    ナティクシスの減損または予想信用損失引当金の大幅な増加は、ナティクシスの純利益および財政状態に悪

    影響を与える可能性がある。
     ナティクシスは、その活動の一環として、また必要に応じて、不良債権の引当金を認識し、損益計算書上
    の「リスク費用」に記録された貸付金および債権のポートフォリオに関する実際の損失または潜在的損失を
    反映している。        2022  年６月   30 日現在、ナティクシスのリスク費用は、マイナス                         170.8   百万ユーロ（うちステー
    ジ１およびステージ２エクスポージャーの純引当金は                           53.9  百万ユーロ減）となった。
     2018  年１月１日以降、ナティクシスは                 IFRS  第９号「金融商品」を適用しており、これにより、金融商品の
    当初認識時点から引当金が計上されることが義務付けられた。この新たな引当金のモデルは、所定の利益、
    貸出コミットメントおよび保証コミットメント（損益を通じて公正価値で認識されるものを除く。）ならび
    にリース債権に振り替えられる回収可能なその他の包括利益を通じて、償却原価または公正価値で認識され
    る残高に適用される          （ 2021  年度有価証券報告書の「第一部　企業情報－第６　経理の状況－１　財務書類－
    (1)  連結財務諸表および注記             －連結財務諸表注記」の注記５を参照のこと。）                         。
     2022  年初め以降、経済情勢はウクライナ戦争によって生じた大きな不確実性に直面している。国際的なレ
    ベルで各国が適用した多くの措置の結果として強いインフレ圧力が生じ、景気後退のリスクが高まってい
    る。このため、中庸シナリオならびに楽観および悲観限界値を更新し、全体として、中庸シナリオと楽観限
    界値は従来よりも悲観的であり、悲観限界値はそれほど厳しくないが、その加重は（前回シナリオおよび
    2021  年 12 月 31 日時点の     35 ％と比べて）       70 ％に引き上げられ、中庸シナリオおよび楽観シナリオの加重は（前
    回および     2021  年 12 月 31 日時点の中庸シナリオならびに楽観シナリオの加重それぞれ                               60 ％と５％と比較して）
    それぞれ     25 ％および５％となった。これらの新しい限界値の根拠となるマクロ経済変数の更新は、予測され
    るリスク・パラメータの推定に使用される。５月に更新されたより最新のコンセンサス予想は、景気減速が
    今後数ヶ月の間に強調される可能性を指摘している。
     デフォルト確率（         PD ）は、６ヶ月から         12 ヶ月の期間における各部門の格付評価に基づき部門ごとに調整さ
    れる。部門の将来予測加重平均                PD は、移行マトリックスによって決定され、部門の予想格付に相当する                                    PD と
    合致するよう比較および調整が行われる。
     かかる枠組の下、当初認識時以降に信用リスクが大幅に増加していない正常債権（ステージ１）は、                                                    12 ヶ
    月間の予想損失で引当金計上される。不採算債権（ステージ２）（すなわち、当初認識時以降に信用リスク
    が大幅に増加した債権であり、当初認識時を考慮しない場合は不良債権として分類され得る債権）は、存続
    期間予想損失に基づいて引当金計上される。不良債権（ステージ３）は、減損の客観的証拠がある債権であ
    る。ナティクシスは、個々の予想されるキャッシュ・フローの回復分析に基づき、これらのキャッシュ・フ
    ローが取引相手方の活動によるものか、または担保の潜在的な執行によるものかを問わず、不良債権の引当
    金を決定する。かかる個々の分析に従って減損されない不良債権は、引当金ではない債権に対する過去の偶
    発損失に基づいた標準比率で引当金計上される。
     2022  年６月   30 日現在、顧客の不良債権は              3,182   百万ユーロとなり、主にフランス（                  25 ％）、フランス以外の
    欧州（   32 ％）、北米（６％）、アジア（                12 ％）ならびに中央およびラテンアメリカ（                      13 ％）にわたって構成
    されていた。ナティクシスの顧客への総貸付残高（買戻契約を除く。）に占める不良債権比率は                                                 4.1  ％（参考
                                 11/161

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    までに、     2021  年 12 月 31 日現在は     4.5  ％）であり、これらの不良債権の総合的なカバレッジ比率は                               37.6  ％（  2021
    年 12 月 31 日現在は     35.5  ％）であった。
     ステージ１およびステージ２に関する債権の信用リスクの増加は、当初認識時以降の取引相手方の格付変
    更（大企業、銀行およびソブリン債の貸出金勘定）、当初認識時以降１年以内の債務不履行の可能性の変化
    （個人顧客、専門顧客、中小企業、公共部門およびソーシャル・ハウジングの貸出金勘定）、警戒リストの
    状況、その耐久力、取引相手方の国の格付および期日が                             30 日間を経過した１つまたは複数の契約の存在を基
    準に測定される。
     地政学的な状況に関連する不確実性により、ナティクシスの取引相手方への影響を予測することが困難に
    なっている。その結果、損失および引当金が大幅に増加し、ナティクシスのリスク費用、純利益および財政
    状態に重大な悪影響が及ぶ可能性がある。
    債権などの資産の流動性が低下した、または流動性が欠如した場合、ナティクシスがかかる資産を分配する

    または積み立てることがさらに困難となり、その結果ナティクシスの業績および財政状態に悪影響を及ぼす
    可能性がある。
     ナティクシスは、「販売に向けた組成」モデルに従い、シンジケーションや証券化の後の段階での分配を
    目的として、特定の資産を創出または獲得する。
     ナティクシスの創出活動は、大企業向け融資ならびに専門金融および買収ファイナンスに大きく集中して
    いる。分配は主に銀行および銀行以外の金融機関に関連する。
     ナティクシスはまた、証券化ビークル（                     SPV  ）に対して様々な形のブリッジ・ファイナンスを提供してい
    る。このファイナンスにより、各                 SPV  は、ウェアハウジング段階中に、金融資産（一般に債権）の一時的な
    ポートフォリオを構築することができる。取引の終了時に、                               SPV  は、投資家が引き受けた有価証券を発行する
    ことで資金を調達し、その手取金を、ウェアハウジング信用ファシリティの返済に充当する。この資金調達
    の結果は、暫定ポートフォリオの信用力およびこの種の商品（とりわけ、                                      CLO  （ ローン担保証券        ）、  RMBS  （住
    宅ローン担保証券））に対しての投資家の選好度合いの両方によって左右される。
     特にかかる資産において、シンジケーション市場もしくは証券化市場での流動性が低下した場合、または
    ナティクシスが販売できないもしくはかかる上記の資産の位置付けが低下した場合、予想された期間よりも
    長期にわたって、ナティクシスは、かかる資産に関連した信用リスクおよび市場リスクをさらに抱える可能
    性がある。流通市場におけるかかる資産の流動性の欠如により、ナティクシスは、オリジネーション活動を
    縮小しなければならない可能性があり、その結果、ナティクシスの収益および顧客との関係に影響を及ぼ
    し、ナティクシスの業績および財政状態に悪影響を与える可能性がある。さらに、市場状況を考慮して、ナ
    ティクシスは、その業績に悪影響を与えそうなこれらの資産について評価調整額を計上しなければならない
    可能性がある。
    金融リスク

    金融市場の悪化により、ナティクシスの資本市場事業において著しい損失が発生する可能性がある。
     資本市場事業の一部として、また顧客のニーズに応えるため、ナティクシスは金融市場、すなわち債券、
    外国為替、コモディティおよび株式市場で積極的に活動している。
     近年では、時に非常に不安定な環境で金融市場が激しく変動しており、これが再び発生して資本市場事業
    において著しい損失が生じる可能性がある。
     2022  年上半期は、ウクライナにおける紛争およびインフレ対策として中央銀行がキー・レートを引き上げ
    る中央銀行の政策が特徴的であった。これに、中国における                               COVID-19     のパンデミックの再流行に関する不確
    実性が加わった。
     2022  年初め以降、市場への影響は以下のとおりとなった。
     ・　ボラティリティの上昇に伴う株式市場の下落（ユーロ・ストックスにおいて                                         20 ％減）
     ・　ボラティリティの上昇に伴う金利上昇（                       EUR  10  Y スワップ・カーブにおいて              190  ベーシスポイント増）
     ・　信用スプレッドの拡大（               Itraxx    Main  において     75 ベーシスポイント増）
     ・　コモディティとエネルギー価格の上昇（ブレントにおいて                                50 ％増）
                                 12/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     これらの潜在的な影響、特に株式の下落に関連する影響を抑制するため、ナティクシスは                                               2021  年１月以
    降、極端なリスク・ヘッジ戦略を導入した。これらの戦略は                               2022  年に更新された。
     これらの戦略により、            2021  年 12 月初頭の市場のピーク時やウクライナにおける紛争などのストレス時に、
    結果をコントロールすることが可能となり、その有効性が証明された。
     2022  年３月以降、配当ポジションを部分的にヘッジするために株式市場および信用スプレッドの上昇を部
    分的にヘッジするために信用市場の両方で、マクロ・ヘッジ・ポジションが設定された。
     これらの防衛的ポジション（リスクオフ）の実施により、市場のボラティリティが上昇した場合に活動を
    保護することが可能になった。
     2022  年６月   30 日現在のコーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング事業分野の市場活
    動に関連するリスク（           CVA  を含む。）は、事業分野の              RWA  合計の   20 ％を占めていることに留意されたい。
     これらの防衛的ポジションと市場環境とのミスマッチを含む好ましくない市場動向は、ナティクシスの市
    場活動において重大な損失をもたらす可能性がある。
    金融危機が生じるまたはナティクシスおよび                       Groupe    BPCE  の信用格付が引き下げられる場合、ナティクシスに

    よる特定の資金調達の利用が悪影響を受ける可能性がある。
     2011  年以降、ナティクシスの資金調達の構造は、ナティクシスおよび                                  BPCE  間のジョイント・ファイナン
    ス・プラットフォームに依存している。ナティクシスは、ナティクシスのバニラ債、公共および民間部門の
    債券、   BPCE   S.A.  を通じて     Groupe    BPCE  から放出される優先および劣後サブファンドのための中長期的な資金
    調達を確保している。ナティクシスは引続き、構造化された民間のファイナンス業務に関して、                                                 Groupe    BPCE
    の中長期的な発行体である。
     システミックな事象（           2008  年および     2011  年の危機）または特異な事象（格付機関による                        Groupe    BPCE  の信用
    格付の引き下げ）の結果として、特定のリファイナンス先が閉鎖された場合、                                        Groupe    BPCE  、ナティクシスお
    よび銀行業界の実体経済へのリファイナンス能力が損なわれる可能性がある。
     Groupe    BPCE  に対するこれらの信用格付が主要格付機関により引き下げられた場合、                                     Groupe    BPCE  の流動性
    （ひいてはナティクシスの流動性）およびそれに伴う資金調達費用が悪影響を受ける可能性があり、また金
    融市場契約に関しても追加の債務が生じる可能性がある。
    発行体の信用度変更によるナティクシスが保有する有価証券の公正価値の変動は、ナティクシスの株主資本

    およびナティクシスの自己資本に悪影響を与える可能性がある。
     このリスクは、その他の包括利益（                   OCI  ）の相殺により公正価値でプルーデンシャル銀行勘定に計上され
    る、ナティクシスが保有する有価証券と関係している。ナティクシスは、主に流動性資産バッファーの運用
    の一部としてナティクシスが保有する負債性金融商品を通じて、かかるリスクにさらされている。かかるリ
    スク自体は、債務証券の発行体の信用度変更によって発生する金融資産価値の減少として現れる（                                                  CSRBB   ‐銀
    行勘定の信用スプレッド・リスク）。
     参考までに、       2021  年 12 月 31 日現在、     GFS  の流動性資産バッファーにおける                 CSRBB   として測定された価値変動
    のリスクは、       300  百万ユーロを下回り、            2022  年３月現在は       200  百万ユーロを下回ったが、これは、高い利回り
    のボラティリティに直面した流動性のバッファー管理の防衛的立場を反映している。
     危機の発生または再発は、信用スプレッドをさらに悪化させる可能性があり、その結果、ナティクシスの
    株主資本およびソルベンシーに悪影響を及ぼす可能性がある。
    デリバティブのポートフォリオの公正価値には、ナティクシスの純利益および株主資本に影響を与える可能

    性がある評価調整が含まれる。
     ナティクシスのデリバティブの公正価値は、以下を含む特定の追加調整を考慮することにより決定され
    る。
     ・　関連する取引相手方の期限の到来した支払いの不払いリスクに相当する信用リスクを、デリバティブ
        の評価に含めることによる取引相手方の特性（信用評価調整（                                CVA  ））
                                 13/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     ・　ナティクシスの取引相手方が負担する信用リスク（すなわち、ナティクシスの格付が引き下げられる
        場合または債務不履行があった場合に、ナティクシスがその取引相手方に負わせる潜在的損失）を無
        担保または担保が完全ではないデリバティブの負債価値に含めることによる、ナティクシス自身の信
        用 スプレッドのリスク（「債務評価調整」（                      DVA  ））
     ・　マージン・コールの資金調達またはリファイナンスに関連する費用および担保されたヘッジ・デリバ
        ティブに関連する将来のイニシャル・マージンに関連する費用を、無担保または担保が完全ではない
        デリバティブ商品の価値に含めることによる流動性のリスク（資金調達評価調整（                                          FVA  ））
     これらの損益計算書に計上された追加調整は、ナティクシスの銀行業務純収益および株主資本に直接的な
    影響を与える。さらに、これらの追加調整は大幅に変動する可能性があり、事業および財政状態に影響を及
    ぼし、その結果、ナティクシスまたはそのデリバティブの公正価値に大きな悪影響を与える可能性がある。
    参考までに、       2022  年６月   30 日現在、     CVA  、 DVA  および   FVA  の変動はそれぞれ、マイナス               63.8  百万ユーロ、       35.7  百
    万ユーロおよびマイナス             39.8  百万ユーロであった。
    非金融リスク

    ナティクシスは、適用される法律および規制を遵守しない場合、ナティクシスの財政状態、事業および評判
    に重大な悪影響を及ぼすであろう多額の罰金およびその他の行政処分もしくは刑事罰を課される可能性があ
    る。
     不遵守リスクは、法的リスク、行政上または刑事上の制裁としてだけでなく、財務損失または風評被害と
    しても定義される。これは、国内外の法的および規制条項、行動規範ならびに銀行および保険事業特有の
    グッドプラクティスの基準を準拠しないことに起因する。
     銀行部門は、特に、金融市場および投資サービス・プロバイダーと顧客または投資家間の関係性を規制す
    ることを目的としたフランス国内外における部門規制の対象である。これらの規制は、ナティクシスの業務
    上の過程に重大な影響を及ぼす。さらに、銀行および保険部門はまた、管轄のフランスおよび超国家機関に
    よる専門的な監督対象である。
     不遵守リスクは、例えば、銀行の商品およびサービスを展開および販売する不適切な手段の使用ならびに
    利害対立の可能性、機密情報もしくは内部情報の開示における不十分な管理または特に金融セキュリティ
    （マネーロンダリング防止およびテロリストへの資金提供の防止、禁輸措置の遵守、不正防止および汚職防
    止）に関する新たな顧客または仕入先のデューディリジェンス手続の不遵守を含む。
     ナティクシスのコンプライアンス部門は、不遵守リスク防止および軽減を監視する                                           （ 2021  年度有価証券報
    告書の「第一部　企業情報－第３                  事業の状況－２         事業等のリスク－         (2)  リスク管理－       (h)  不遵守リスク」
    を参照のこと。）         。ナティクシスは、それでもなお、ナティクシスの財政状態、事業および評判に重大な悪
    影響を及ぼす可能性がある規制当局または監督当局により課せられる罰金またはその他の主要な処罰ならび
    に民事または刑事訴訟のリスクに引続きさらされている。
    事業の過程で、ナティクシスは、従業員および第三者の非倫理的かつ法および規制に違反する活動および行

    動にさらされており、これによりナティクシスの評判が損なわれ、制裁措置が課されるおそれがあり、その
    財務状態および事業見通しに悪影響を及ぼすおそれがある。
     ナティクシスのレピュテーションは、関係を築き、顧客ロイヤルティを構築する上で重要である。その商
    品およびサービスの宣伝および販売にあたって不適切な手段を使用すること、潜在的な利益相反の不適切な
    管理、法律および規制要件、倫理規定、マネーロンダリングに関する法、経済制裁の要求、情報セキュリ
    ティポリシーならびに販売および取引慣行により、ナティクシスおよび                                    Groupe    BPCE  のレピュテーションが毀
    損されるおそれがある。
     ナティクシスの従業員またはサービス提供者による不適切な行為、ナティクシスのコミュニケーションお
    よび情報システムが対象となる可能性のあるサイバー犯罪またはサイバーテロ、ナティクシスがさらされる
    可能性のある詐欺、横領その他の不正行為、または潜在的に不利な結果をもたらす裁判所の判決もしくは規
    制措置もレピュテーションを毀損するおそれがある。
                                 14/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     全従業員に適用されるナティクシスの行動規範は、ナティクシスで施行される行動の一般原則をまとめて
    おり、全従業員に向けて、責務および責任の遂行にあたって求められる行動に関するガイドラインを設けて
    いる。
     また、ナティクシスは、その仕入先および請負業者に対して、行動規範の基本原理に従うよう求めてい
    る。
     かかる行動規範を日々実行するため、ナティクシスは、自身の委員会（グローバル文化および行動委員
    会）との行動枠組および研修プログラムを設けた。
     しかしながら、行動規範を適用したにもかかわらず、ナティクシスは従業員、仕入先および請負業者が汚
    職もしくは不正行為に関する法および規定を遵守しない、または金融セキュリティの市場統合要件を満たさ
    ない非倫理的または顧客にとって好ましくない活動または行動を取る可能性にさらされている。
     かかる活動または行動がナティクシスに悪影響を与え、ナティクシスの評判を傷つけ、ナティクシスとそ
    の従業員または株主が刑事制裁、行政処分または民事制裁を課される可能性があり、これによりナティクシ
    スの財政状態および事業見通しが悪影響を受ける可能性がある。
    オペレーション上の失敗、すなわちナティクシスの第三者パートナーの情報システムの中断もしくは故障、

    またはナティクシスの情報システム違反により、損失および風評被害が発生する可能性がある。
     ナティクシスは、数種類のオペレーショナル・リスクにさらされている。これらのリスクには、過程およ
    び手続上の欠点、（外部および内部の）不正行為、システムの故障または利用不能、さらにサイバー犯罪な
    らびに健康リスクに関する業務上の障害が含まれる。
     事業の性質により、ナティクシスは、その業務に大量のより複雑化した取引を処理することが要求される
    ため、   通信および情報システムに大きく依存している。ナティクシスは、データ伝送の品質を最優先事項と
    しているが、かかる通信および情報システムの運転停止、中断または不具合は、顧客関係管理、総勘定元
    帳、預金および貸付取引処理ならびに／またはリスク管理に使用するシステムの不具合または中断を引き起
    こす可能性がある。相互接続性が増大する限り、ナティクシスは、決済機関、外国為替市場、クリアリング
    ハウス、保管機関またはその他の金融仲介機関もしくは外部のサービス提供者の破綻または運営上の失敗の
    リスクにさらされる。その他のコントロール機能と同様に、オペレーショナル・リスクの機能は、外注業務
    について     EBA  の規制に一致した当行グループのコンプライアンス・プログラムの一環として、サプライヤー由
    来のリスクの評価に貢献している。
     ナティクシスはまた、サイバー犯罪リスクにもさらされている。サイバー犯罪は、会社、従業員、パート
    ナー、顧客および取引相手方に重大な損失を被らせることを目的とし、データ（個人情報、銀行情報、保険
    情報、技術情報または戦略情報）、プロセスおよびユーザーを操作しようとするデジタルでの様々な不当お
    よび／または不正行為を犯すことを指す。あらゆる会社（特に銀行部門）の財務および評判に重大な影響を
    与える可能性のある複雑かつ発展的な脅威に、会社のデータ資産はさらされている。サイバー攻撃を行う犯
    罪組織の巧妙化が進み、規制当局および監督機構は情報通信技術（                                  ICT  ）リスク管理の重要性を強調し始めて
    いる。サイバー犯罪のリスク防止はナティクシスにとって最優先事項であるため、ナティクシスは、その情
    報システム部門（         IS ）とテクノロジー・リスク管理部門（                   TRM  ）間の連携を通じて、かかる当局が策定したガ
    イドラインの実施に対して最大限の努力を払う。これにより、情報システム・セキュリティに関するリスク
    の解析が進み、全従業員の              IS セキュリティ問題に関する認識を向上させる広範囲にわたるキャンペーンが実
    施される。
     2021  年中は、サイバー犯罪関連の事件は、ナティクシスの財政状態もしくは評判に重大な悪影響を与えな
    かった。しかし、サイバー攻撃は絶えず進化し益々高度になっており、地政学的な状況を考慮して、上記の
    方策は、将来ナティクシス、その従業員、パートナーおよび顧客を完全に保護するためには十分でないおそ
    れがある。かかる攻撃の発生は、ナティクシスの顧客サービスを妨害する可能性があり、機密情報の書換え
    もしくは暴露または事業中断および、さらに広く見れば、ナティクシスの事業、財政状態および評判に悪影
    響を与える可能性がある。
     オペレーション上の困難は、テロ攻撃、自然災害または重大な健康危機などの不測の事態または壊滅的な
    事象の結果としても発生する可能性がある。                       2020  年と同様に      2021  年も、ナティクシスは、             COVID-19     のパンデ
    ミックにもかかわらず、その回復力を示し、継続的な危機局面およびフランス国内外における政府指令の変
                                 15/161

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    更に迅速に対処することができた。業務の継続管理に責任を負うすべての担当者が、その専門知識と対応の
    速さのおかげもあって、すべての事業分野およびサポート機能の継続的な稼働のために協調して貢献した。
    ナ ティクシスの技術およびロジスティクス分野の回復力により、遠隔勤務体制の強化が可能となった。
     ナティクシスは、         通信および情報システムの中断、障害または情報システムの侵害の発生防止に努め、特
    に第三者システムの管理の枠組を導入する。しかし、上記のような例外的事象の発生により、ビジネス機会
    の損失、その他の損失および追加的費用や、ナティクシスのレピュテーションが損なわれるおそれがある。
    ナティクシスの風評被害は、ナティクシスの競争力に影響を及ぼし、財政状態に悪影響を与える可能性があ

    る。
     ナティクシスの評判は、事業を行う上で極めて重要である。現在のナティクシスの評判のおかげで、ナ
    ティクシスは、顧客、従業員、仕入先、パートナーおよび投資家との信頼関係を維持することができる。
     本項に記載された１つまたは複数のリスクが発生した場合、発生した回数にかかわらず、透明性の欠如ま
    たはコミュニケーション・エラーによりナティクシスの評判が損なわれる可能性がある。今日、経済領域に
    わたって、ソーシャル・メディアの利用が拡大することで、レピュテーション・リスクがより高まってい
    る。レピュテーション・リスクそのもののマイナスの影響に加えて、ナティクシスの風評被害が事業の損失
    につながり、またはその競争力に影響を及ぼして、ナティクシスの財政状態に悪影響を及ぼすおそれがあ
    る。
     資産運用事業の特定の事例においては、レピュテーション・リスクおよび関連する潜在的な損失は、投資
    の一連の行為（投資が関係会社による各種投資ファンドの運用のレベルにあるか、                                             Natixis     Investment
    Managers     および／またはナティクシスによる直接投資（すなわち、外部買収、シード・マネーおよびスポン
    サーシップ事業）を通じたものかを問わない。）の様々な側面と密接に関係している。当行グループまたは
    その関係会社のレピュテーションに影響を及ぼすコンフィデンス・ショックの発生は、ファンドからの資金
    流出、運用下の資産の減少およびその結果としての事業収益の減少につながる可能性がある。
    戦略および事業リスク

    COVID-19     のパンデミックの進化は、経済活動、ひいてはナティクシスの財務実績に悪影響を及ぼす可能性の
    ある不確実性の主要な原因であり続けている。
     2021  年末の欧州におけるオミクロン株の出現とそれに続くかかる変異株のアジアへの拡大は、パンデミッ
    クが経済的損害を引き起こす力が、特にパンデミックに対処するために様々な国により講じられた措置に
    よっては、依然として強力であることを思い出させた。中国の「ゼロコロナ」政策は、都市や地域で感染者
    が数人確認されると可能な限り迅速に、非常に厳しい移動制限を課すもので、特に上海港の封鎖と主要経済
    地域での数千万人の住民の数週間にわたるロックダウンにつながった。これは中国の成長を著しく阻害した
    が、世界的な生産とサプライチェーンも混乱させ、結果として世界の他の地域での活動も混乱させた。オミ
    クロン株（      BA ４および     BA ５）は、非常に高い伝染性のため、課題であり続けている。多くの先進国で有効な
    ワクチンが広く流通しているにもかかわらず、世界人口の半分（アフリカならびに中国および日本を除くア
    ジアを中心に）はワクチン接種が非常に不十分なままであり（人口の                                    40 ％未満）、これは         COVID-19     のウイル
    スが広まり変異する可能性がある大きな集団を残しているということである。
     このように、新しい変異株が出現し、これらは潜在的により感染力が強く、より危険で、既存のワクチン
    や治療に耐性を示す可能性がある。たとえ経済が                          2020  年よりもよく備えられるとしても、感染の激しい波
    は、行政による健康上の制限または働くことができる労働力の不足による生産中止につながる可能性があ
    る。この仮定は、危険な変異株の拡大を止めるためにロックダウン以外に健康上の対応がないのと同様の状
    況において、以前すでに観測された結果と非常に似た結果につながるであろう。したがって、                                                COVID-19     のパ
    ンデミックの進化は、引続き深刻な脅威となるであろう。
     このようにして、         COVID-19     のパンデミックの継続は、ナティクシスの事業、財政状態、経営成績、見通
    し、資本および財務格付（見通しまたは格付の変更の可能性を含む。）に直接および間接的な重大な悪影響
    を及ぼす可能性がある。
                                 16/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    2024  年の新たな戦略計画の目標の一部は達成できない可能性があり、これによりナティクシスの事業、財政
    状態および業績が潜在的に重大な影響を受ける可能性がある。
     ナティクシスの事業について、                2021  年は、ナティクシスの新たな               2024  年戦略計画が開始された年であっ
    た。この戦略計画は、新たな               Groupe    BPCE  の 2024  年計画の一部として          2021  年７月に発表され、ナティクシスの
    様々な部門の成長源および              2024  年の財務目標を定めている。ナティクシスにとっては、「                              BPCE   2024  」計画
    は、以下の３つの分野に基づく成長および投資計画である。
     ・　当行の顧客および発展に有益な多様化
     ・　エネルギー転換および              SRI  ファイナンスへのコミットメント
     ・　転換および持続可能な価値を創出するための投資
     資産運用およびウェルス・マネジメント部門については、銀行業務純利益の年間平均成長率は、                                                  2020  年か
    ら 2024  年の期間にわたっては、外的拡大および                    2021  年から   2024  年の間には      100  十億ユーロの累積純資金流入が
    なく、非常に限定的な市場効果のみで、３％を超える見込みである。さらに                                        Natixis     Investment      Managers
    は、その資産の        50 ％につき持続可能なまたはインパクトのある運用を行うことで、欧州における                                        ESG  （環境、
    社会、ガバナンス）リーダーとしての自身の立場を確立することを目標としている。
     コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング部門については、銀行業務純利益の年間
    平均成長率は、        2020  年から   2024  年の期間にわたっておよそ７％となる見込みであり、これには８つの中核事
    業からの追加の収益          500  百万ユーロが含まれている。               Natixis     CIB  もまた、     2024  年までに     2.5  度、その後の       2050
    年までに     1.5  度の気温上昇といった、気温の上昇軌道に即した貸借対照表になることを目標としている。
     この計画で設定された様々な目標の達成は、ナティクシスおよびより広義では                                        Groupe    BPCE  が、一定数のイ
    ニシアチブまたは投資を実施することを前提としている。これらの目標の一部は、特にマクロ経済や金融状
    況によっては達成されない可能性があり、その場合、ナティクシスおよびより一般的には                                               Groupe    BPCE  の事
    業、財政状態および業績に潜在的に重大な影響を及ぼす可能性がある。
    特にモデルの使用に基づいたナティクシスのリスク測定システムは機能しなくなるおそれがあり、ナティク

    シスを未確認または予期せぬリスクにさらすことで、ナティクシスの業績および財政状態にマイナスの影響
    を及ぼす可能性がある。
     モデルの使用に基づいたナティクシスのリスク管理システムは機能しなくなるおそれがあり、ナティクシ
    スを未確認または予期せぬリスクにさらすことで、大きな損失につながる可能性がある。
     モデルに頼ることが多いリスク管理技術は、特定の種類のリスクに対して不十分であることが明らかにな
    る可能性がある。例えば、ナティクシスがリスク管理に使用する格付または                                       VaR  の測定モデル（        2021  年度有価
    証券報告書の「第一部　企業情報－第３                     事業の状況－２         事業等のリスク－         (2)  リスク管理－       (e)  市場リス
    ク－③    市場リスクの測定方法」に定義される。）のいくつかは、過去の市場行動の観測に基づいている。そ
    の後、ナティクシスは、そのリスク・エクスポージャーを数量化するため、主にこれらの観測について統計
    的な分析を実行する          （リスク管理システムの詳細については、                      2021  年度有価証券報告書の「第一部　企業情
    報－第３     事業の状況－２         事業等のリスク－         (2)  リスク管理－       (e)  市場リスク－④         定量的市場リスクの測定
    データ」を参照のこと。）              。使用される測定基準およびツールは、主にナティクシスが自身の統計モデルに
    おいて予測しないもしくは正確に評価しないもしくは考慮しない可能性があるという要因、または予期して
    いなかった前例のない市場動向を要因として、将来のリスク・エクスポージャーに関する不正確な結論を与
    える可能性がある。このため、ナティクシスのリスク管理能力が低下する可能性がある。これによりナティ
    クシスが被る損失は、過去の平均値を用いて予想されるものよりも著しく大きくなる可能性がある。
     さらに、ナティクシスの数量的モデルは、すべてのリスクを考慮するものではない。例えば、                                                VaR  測定モデ
    ルの一部は、良好な金利環境の前提に基づいて設計されている。                                 2016  年初頭、金利デリバティブの金利環境
    が不利であったため、ストレスのかかった                      VaR  は５百万ユーロ多く見積もられた。
    ナティクシスは、買収またはジョイントベンチャーについては、これを見極め、ナティクシスの方針を実装

    しかつ新しい事業体を統合する上で困難に直面する可能性があり、これによりナティクシスの収益性に悪影
    響が及んだり、損失を被ったり、またはそのレピュテーションが毀損される可能性がある。
                                 17/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     ナティクシスは対外的な拡大またはパートナーシップの機会を検討する可能性がある。買収する企業また
    は参加予定のジョイントベンチャーの綿密な分析を行うことはナティクシスの意思ではあるが、一般的には
    こ れらを徹底的に評価することは不可能である。結果として、ナティクシスは当初は予想していなかったコ
    ミットメントを負担しなければならない、またはリスクを負う可能性がある。同様に、買収した企業または
    ジョイントベンチャーの予想業績が期待外れであることが判明する可能性、予想したシナジーの全部もしく
    は一部が達成されない可能性、または取引の費用が予想以上にかさむ可能性がある。ナティクシスはまた、
    新しい事業体を統合するにあたって困難に直面する可能性もある。発表した対外的な拡大への活動の失敗ま
    たは新しい事業体もしくはジョイントベンチャーを統合するにあたっての失敗は、ナティクシスの収益に重
    大な影響を及ぼす可能性がある。
     特に、これらの対外的な拡大に向けた取引の期間中の、のれんの計上は、収益の悪化が継続しているとき
    の（定期考査の間の）財務書類上の評価減または売却時の損失の計上につながる可能性がある。                                                  2022  年６月
    末現在、ナティクシスののれんは、コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング部門な
    らびに資産運用およびウェルス・マネジメント部門について                               3.6  十億ユーロであるが、主に後者に集中してい
    た。最近ののれんの大きな減損または売却に伴う損失は、                              Coface   （ 2016  年および     2020  年）  および   H2O  （ 2020  年
    および   2021  年）に関連するものであった。ジョイントベンチャーの場合は、ナティクシスの管理が及ばない
    システム、統制および人材に依存している限り、ナティクシスは追加のリスクおよび不確実性にさらされ、
    またこのために、責任を負い、損失を被りまたはレピュテーションが悪化する可能性がある。さらに、ジョ
    イントベンチャーにおけるナティクシスとパートナー間の対立または意見の不一致は、ジョイントベン
    チャーが追及する利益にマイナスの影響を及ぼす可能性がある。
     また、対外的な拡大に伴う取引に関連する訴訟が生じる可能性があり、訴訟により統合プロセス、財務上
    の利益または期待されるシナジー効果に不利な影響が生じる可能性がある。
    気候変動に関するリスクを防ぐことにより、環境および気候への悪影響となる部門で行うナティクシスの事

    業運営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。
     気候変動に関連するリスクのうち、当行は主に、低炭素経済への移行プロセス（すなわち、例えば、規制
    の変更、技術の混乱または消費者の嗜好の変化ならびに海面水位の上昇や平均気温の上昇による気候変動の
    直接の影響に関連するリスクおよび洪水や台風などの異常気象の増加を反映する物理的なリスク）の結果で
    ある転換リスクを切り離して考えている。気候変動リスクは、従来のリスク分類（信用および取引相手方リ
    スク、市場および構造的なリスク、オペレーショナル・リスク、レピュテーション・リスク、コンプライア
    ンス・リスク、流動性および資金調達リスク）をさらに深刻化させる要因であり、ナティクシスの短期、中
    期および長期的な事業、業績および財政状態に影響を及ぼす可能性がある。
     ナティクシスは、その事業を行うにあたって、また取引相手方の事業においてもこれらのリスクを監視し
    ており、ナティクシス自身への投資または第三者のために行う投資についても同様である。
     これにより、ナティクシスは、主要な業務にオイルサンドの探査、生産、輸送および貯蔵を含む企業への
    融資を止めることを約束した。また、ナティクシスは、北極地方の石油探査および生産計画に対する融資、
    （アマゾン地域に関連する）エクアドル市場からの石油の取引に対する融資ならびに                                              2020  年５月からは
    シェールオイルおよびシェールガスの探査および生産に対する融資を止めることも約束した。最後に                                                     2015
    年、ナティクシスは、石炭の探査、生産、輸送および貯蔵に対する融資を止めることを約束したが、これに
    は、これらの業務が事業の              50 ％超に相当する企業への融資が含まれている。                        2019  年には、かかる割合が            25 ％
    に引き下げられた。かかる方針は、欧州および                        OECD  加盟国の施設においては             2030  年、その他の国々の施設に
    おいては     2040  年までに、石炭火力発電から完全に撤退するためのタイムテーブルにより補完される。
     2019  年、ナティクシスは、カラースケールを使用して気候リスクに対する貸付実績のエクスポージャーを
    評価するツールであるグリーン・ウェイティング・ファクター（                                 GWF  ）を導入した。かかる目的は、同じ信用
    リスクで、業務上気候への影響が少ない顧客および計画を優遇する金融事業分野を奨励することであり、結
    果として転換に寄り添うことである。
     2021  年、ナティクシスは、            GWF  （グリーン・ウェイティング・ファクター）の方法に基づき                               Natixis     CIB  の
    ファイナンシング・ポートフォリオの温度を評価するツール、および                                    2021  年７月に公表された          2024  年戦略計
    画に含まれる目標設定により、かかる温度を監視するプロセスを展開した。このポートフォリオの温度管理
                                 18/161

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    は、  Groupe    BPCE  の目標である       2050  年ネットゼロの軌道（            2050  年までにポートフォリオの温暖化を                  1.5  度の上
    昇までに抑制することに相当する。）に貢献する。
     気候および環境にプラスの影響となる取引を優先するナティクシスの融資活動の事業内容の変更は、環境
    に対して重大な影響を示す部門の機会損失のため、ナティクシスの業績に悪影響を及ぼす可能性がある。そ
    のポートフォリオに対してかかる調整を先送りすることにより、信用度に悪影響を及ぼす可能性がある。し
    かし、貸付記入帳の気候に対して重大な影響がある借手を維持することは、より厳しい規制が課された場
    合、信用度に悪影響を及ぼす可能性がある。
     最後に、     ECB  は 2020  年秋に環境リスクについて言及するベスト・プラクティスガイドを公表した。当行は、
    このガイドは、        EBA  の地球温暖化に対する闘いに関する規制による強化を伴うと予測している。この環境保護
    への意識の高まりが、気候に対して重大な影響がある活動を（直接的にナティクシスの顧客に対する操業制
    約を通じて、または炭素の割当価格の値上げを通じて）罰する可能性がある。長期間にわたってエネルギー
    の転換がなされる限りは、これらの規制の強化は、例えば炭化水素、コモディティおよび輸送部門への融資
    および投資活動など、いくつかのナティクシスの活動に悪影響を与える可能性がある。
    ナティクシスが適任の従業員を引き付け、保持できるかは、事業の成功において極めて重要であり、そのい

    かなる失敗も業績を著しく悪化させるおそれがある。
     ナティクシスは、世界中で              13,000   名超の（有期および無期雇用契約の）従業員（金融投資を除く。）を雇
    用しており、その所在地は、               52 ％がフランス、        18.4  ％が  EMEA  地域、   22.1  ％が南北アメリカ大陸および               7.4  ％が
    アジア太平洋である。ナティクシスの業績は、これらの人々に密接に結びついている。実際にナティクシス
    の事業モデルは、適任の従業員の雇用を要する専門事業分野に基づいている。さらに、                                             2008  年の金融危機を
    背景とする規制の強化により、ひっ迫した求人市場（希少性かつモバイルプロファイル）を利用する必要の
    ある専門分野において、ナティクシスの事業部門の規制に対する強化および規制への対応を行う必要が生じ
    た。ナティクシスの成功は、経営陣、リーダーまたは従業員となる主要な人々を維持する能力ならびに継続
    して適任の専門家および人材を強く惹きつける能力に部分的に依拠している。高い労働移動率または人材の
    流出は、ナティクシスの重要分野におけるスキルおよびノウハウに影響を与えるおそれがあり、ナティクシ
    スの事業の見通しが縮小して財政状態に影響を及ぼす可能性がある。
     また、金融部門は、従業員の報酬政策、特に、固定報酬および変動報酬、業績条件ならびに報酬の繰延支
    払いに関する特定の規制の対象となっている。これらの規制は、ナティクシスの人材を惹きつけかつ定着さ
    せる能力を制約する可能性がある。信用機関の活動へのアクセスならびに信用機関および投資会社の健全な
    監督についての        2013  年６月   26 日の欧州議会および理事会の指令                 2013/36/EU      号（  CRD  ４）は、     2014  年から、欧州
    経済領域（      EEA  ）の機関に適用され、また              CRD  ４の指令を改正する          2019  年５月   20 日の欧州議会および理事会の
    指令  2019/878/EU      号は、   2021  年１月から適用され、報酬についてその固定部分と比較して変動部分の上限を定
    めている。これにより、特にこれらの規制の対象外である                              EEA  域外の競合他社に対峙した場合に、ナティクシ
    スの魅力的な報酬モデルを提供する能力、ひいては従業員を惹きつけかつ定着させる能力が低下する可能性
    がある。
     さらに、     COVID-19     のパンデミックの環境は、新しい職場組織の在り方を利用したいという一部の労働者の
    願望を後押しした。ナティクシスが従業員の期待に応えてその組織を適応させることができなかった場合、
    当行の従業員を惹きつけかつ定着させる能力、または新しい人材（特に高い経歴を有する人材）を惹きつけ
    る能力に影響を及ぼす可能性があり、その結果、彼らの満足度を低下させ、サービスの質および業績が影響
    を受ける可能性がある。
    厳しい市場または経済状況は、ナティクシスの収益性および財政状態に悪影響を及ぼす可能性がある。

     ナティクシスは、資産運用およびウェルス・マネジメントならびにコーポレート・バンキングおよびイン
    ベストメント・バンキング事業を行う                   Groupe    BPCE  の子会社である。これらの事業は、金融市場の変化ならび
    により一般的にはフランス、欧州およびその他の世界の国々の経済状況における変化に敏感である。
     ナティクシスの主要な市場における厳しい経済状況は、特に以下の悪影響を受ける可能性がある。
     ・　不利な経済状況がナティクシスの顧客の事業および運営に対して影響を及ぼし、貸付金および売掛金
        のデフォルト率の上昇ならびに不良債権のための引当金の増加につながる可能性がある。これらの引
                                 19/161

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
        当金または計上された引当金を超える実現損失の著しい増加により、ナティクシスの業績および財政
        状態は悪影響を受ける可能性がある。
     ・　中央銀行による大規模な金融緩和政策の終了により、主要中央銀行の主要金利が急速に上昇する見込
        みである。調整不十分な金融引締めが引き起こす可能性のある景気後退の影響に加え、欧州中央銀行
        は特定の分断リスクにも直面することになる。ユーロ圏は最適通貨圏ではないため、多様な加盟国の
        ソブリン債間での裁定取引リスクがあり、望ましくないソブリン・スプレッドの拡大につながる可能
        性がある。      ECB  は、分断を防ぐ新たな措置を導入することを決定した。しかし、この措置が投資家の目
        から見て、スプレッドの過度な拡大を防ぐ信頼性がないとなれば、                                   2012  年のソブリン債務危機の再来
        となる可能性がある。
     ・　債券、株主資本またはコモディティ市場での価格の下落は、これらの市場における事業量を低下させ
        る可能性がある。
     ・　実際のまたは予想された不利な経済状況に応じて採用されたマクロ経済方針は、意図しない悪影響を
        有する可能性があり、金利および外国為替レートなどの市場パラメーターに悪影響を及ぼすことがあ
        る。これにより、最も市場リスクにさらされているナティクシスの業績にも影響を及ぼす可能性があ
        る。
     ・　把握された良好な経済状況は、一般的にまたは特定の事業部門において、基礎となる原資産のなす実
        際の価値と相互関係のない資産価格バブルを引き起こす可能性がある。これは同様に状況が不利に傾
        いた際の反落の悪影響を悪化させ、ナティクシスの事業に損失を与える可能性がある。
     ・　著しい経済的混乱（             2008  年の金融危機、        2011  年の欧州のソブリン債務危機または                  2020  年以来の     COVID-
        19 危機など）は、特に、その混乱が、ナティクシスへの融資および一定のクラスの資産を予想された
        市場評価価格での売却を困難にさせる、または極端な場合、そのすべての資産を売却不能にさせる市
        場流動性の欠如によるものである場合、ナティクシスのすべての業務に対して厳しい悪影響を与える
        可能性がある。
     ・　様々な資産クラスの市場価格の下落により、特にマネジメント・フィーが課される資産の減少によ
        り、  Natixis     Investment      Managers     の運用会社の業績に悪影響を与える可能性がある。
     ・　金利の増加または減少は、金利リスクの影響をあまり受けないので、ナティクシスの事業にわずかな
        影響しか与えない見込みである。参考までに、                        2022  年６月   30 日現在、マイナス         200  ベーシスポイントの
        推移（規制フロア・アプローチを用いた場合）およびプラス                               200  ベーシスポイントの推移に対するナ
        ティクシスの連結範囲内の主要な事業体の経済価値の感応度は、                                 EBA  基準に従って計算され、それぞれ
        マイナス     53.5  百万ユーロおよび         30.4  百万ユーロ（すなわちナティクシスの株式の１％未満の影響）を
        示した。しかし、金利変動が               Groupe    BPCE  の他の事業（特にリテール・バンキングおよび個人向け保
        険）に及ぼす影響は、ナティクシスの限度額における特定の比率の管理に不利な結果をもたらす可能
        性がある。
     さらに、ナティクシスが取引する主要な市場は、世界的な貿易の変化（特に地政学上の緊張、コモディ
    ティおよびエネルギーの価格変動、世界のサプライチェーンの逼迫に関連するもの）、地政学的状況の変化
    その他のあらゆる種類の変化に関連する不確実性により影響を受けるおそれがある。加えて、世界経済に影
    響を及ぼし、今後も及ぼし続ける                  COVID-19     のパンデミックおよびこのナティクシスへの主な影響について
    は、リスク要因の         「 COVID-19     のパンデミックの進化は、経済活動、ひいてはナティクシスの財務実績に悪影
    響を及ぼす可能性のある不確実性の主要な原因であり続けている。」                                   に完全な説明が記載されている。
    2022  年２月のロシア連邦によるウクライナ侵攻およびその武力紛争の継続は、ナティクシスの事業に影響を

    及ぼす可能性のある事象である。
     2022  年２月のロシア連邦によるウクライナ侵攻およびその武力紛争の継続を受け、欧州連合、米国および
    多くの国々が、ロシア連邦に対する前例のない一連の制裁措置（的を絞った制限措置、ロシア中央銀行の対
    外資産凍結およびロシアの一部銀行の                   SWIFT   からの排除などの経済制裁ならびに外交措置を含む。）を採用し
    た。経済措置および制裁は、ロシア連邦に対して実施されている。
     さらに、新たな経済措置および制裁が、特に欧州連合および米国によって採用される可能性があり、また
    新たな報復的な経済措置および制裁がロシア連邦により採用される可能性がある。
                                 20/161

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     この紛争の主要リスクは、ロシア連邦から欧州連合のすべてまたは一部に対する炭化水素の供給が完全に
    途絶えることにある。これは、ロシア当局によって一方的に決定される可能性も、欧州連合およびウクライ
    ナ の同盟国による通商禁止によって引き起こされる可能性もある。いずれの場合においても、その影響はロ
    シア産ガスに最も依存している国々、特にドイツおよびイタリアにとって非常に悪影響となる可能性があ
    る。この２ヶ国における景気後退は、残りのユーロ圏の                            GDP  も引き下げる可能性が非常に高い。もう１つのリ
    スクとしては、軍事拡大が制御不能となり、                       NATO  が事実上戦争に突入することが挙げられる。かかる軍事拡
    大の結果は計り知れない。さらに、ウクライナの同盟国による強力な反撃を要する深刻な軍事「衝突」が発
    生する可能性も完全には否定できない。
     景気後退の際にナティクシスの顧客が被る可能性のある損失または戦争がウクライナの国境を越えて拡大
    した場合の実物資産の破壊は、非常に急激な見通しの悪化に加えて、ナティクシスの業績に大きな影響を与
    えることとなり、将来の潜在的な損失に備えた引当金も必要となる。
     結果として、この紛争は、ロシア経済、西側諸国の経済、より広義には世界経済に影響を及ぼしており、
    紛争の継続によってその影響が続く可能性があり、特にエネルギーおよびコモディティの価格ならびに人道
    的問題においてその影響が大きい。ロシアの債務不履行のリスク、インフレの上昇およびロシアの人々の購
    買力の消失は重大である。加えて、欧州および米国の成長見通しは不透明であり、これらの地域ではインフ
    レ圧力が高まっている。
     2022  年６月   30 日現在、ロシアおよびウクライナの顧客への直接のエクスポージャー（貸借対照表に直接計
    上するものおよびオフバランスシートのエクスポージャーで、ロシアおよびウクライナの顧客に対する保証
    を控除したもの）は、ロシアにおいては                     691  百万ユーロ      ( 注１  ) （うち、     経営データ      では  641  百万ユーロがコー
    ポレートおよびストラクチャード・ファイナンスの取引相手方に対するもの）であり、ウクライナにおいて
    は 37 百万ユーロ      ( 注２  ) であった。
    ( 注１  ) 　ロシアにおける総エクスポージャー（ロシア中央銀行で開設された口座を除く。）は                                        1,209   百万ユーロ相当（経

        営データ）
    ( 注２  ) 　ウクライナにおける総エクスポージャーは                    91 百万ユーロ相当（経営データ）
     また、当行グループの顧客に代わって行う資産運用事業において、                                  Natixis     Investment      Managers     の運用会

    社が運用する各種ファンドのロシアへのエクスポージャーは、主にロシア政府発行の国債への投資に伴うも
    ので、   2022  年６月   30 日現在で     19.4  百万ユーロ      （経営データ）        、ウクライナに対しては             8.3  百万ユーロ      （経営
    データ）     であった。これらのエクスポージャーは、                      2022  年６月   30 日現在の運用資産         1,106.7    十億ユーロと比較
    されるべきである。
     また、制裁への報復として、ロシア当局が外国企業に対する収用措置を取るリスクも指摘されている。
     ナティクシスはロシアに子会社（                 Natixis     Moscow   ）を有しており、その株式資本は                 2022  年６月   30 日現在で
    87 百万ユーロ相当であり、そのうち                 50 百万ユーロ相当がナティクシスの劣後借入金である。                            2022  年６月   30 日
    現在で、後者の資産の大部分は、取引相手方からの未払残額、外国銀行の当座預金およびロシア中央銀行に
    対しての子会社の過剰流動性（                2022  年６月   30 日現在で     14.6  百万ユーロ相当        ) で構成されていた。
     上記に加えて、ロシアへの直接の市場リスクまたはルーブル建て資産は、重要なものではない。
     ロシア連邦とウクライナ間の武力紛争は、その紛争の継続および経済的影響に関連する不確実性のため
    に、ナティクシスの事業および業績に影響を与える可能性がある。
    世界経済の変化（技術革新、持続可能な発展、インフレおよび金利上昇など）に対応して取られる法的処置

    および規制措置は、ナティクシスおよびナティクシスが活動する環境に重大な影響を及ぼす可能性がある。
     法律および規制文書は、危機の教訓を考慮し、または単純に経済および金融環境の変化に適応して、常に
    進化している。金融危機、              COVID-19     のパンデミックの結果、インフレおよび金利上昇、技術革新、オープン
    ファイナンスならびに経済のデジタル化、または持続可能な発展によって課された課題はこのすべての例で
    あり、多くの変化の原動力となっている。
                                 21/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     これらの変化のすべてが、ナティクシスおよびその他の銀行が活動する環境を大幅に変化させ、また将来
    においても変化させる可能性がある。ナティクシスは、これらの法的変更および規制変更に関するリスクに
    さらされている。
     かかる方策のうち、適用された、または適用される可能性があるものは、すべてを網羅してはいないもの
    の、いくつかは以下のとおりである。
     ・　特定の種類の金融商品もしくは活動の禁止または制限。これにより、ナティクシスの収入源の多様性
        が部分的に制限される。例えば、特定の状況下における借入有価証券からの配当に源泉徴収税が導入
        されることにより、いくつかのナティクシスの現在の商品の魅力が薄れる可能性がある。
     ・　内部統制の要件の強化。これにより、リスクの監視およびコンプライアンスの目的のために人材およ
        び技術資源への多大な投資が必要となる可能性がある。
     ・　資本要件の枠組の修正および内部計算モデルへの投資の必要性。例えば、欧州において設定された
        バーゼル規制に関する変更（特に改訂されたバーゼル３）により、特定の業務のリスク加重資産の計
        算モデルまたは流動性比率の見直しにつながる可能性がある。
     ・　顧客保護および顧客情報または貸出金の融資および監視の条件に関する規制要件の強化のみならず、
        困難な状況下にある顧客の取引管理に影響を及ぼすこと。
     ・　特に持続可能な開発および低炭素経済への移行に関連して、環境、社会およびガバナンスのリスクを
        特定、測定かつ管理するための新たな規範的規定の導入（例えば金融商品規制の改正、情報開示要件
        の強化）。
     ・　  2020  年９月    24 日公表の金融セクターのデジタル運営の回復力についての欧州規制への提案に関連す
        る、個人データ保護およびサイバー犯罪についての要件の強化。これにより、とりわけ、銀行の情報
        システムへの追加投資に関する費用の追加につながる可能性がある。
     ・　暗号資産の出現、中央銀行のデジタル通貨に関する議論、人工知能の利用およびロボット化に関連す
        る、または決済サービスおよびフィンテックの技術開発に起因するデジタル化および技術革新につい
        ての規制の変更、創設または強化。
     ・　特に一般投資家向け戦略における仲介機能の流れに沿った銀行モデルへの転換および                                              決済サービス指
        令２（   PSD  ２ ） といった欧州の「オープンバンキング」または「オープンファイナンス」を目指した主
        導権競争の激化。
     ・　銀行に対して、欧州の銀行システムの安定性を保証するため、ならびに公共財政および実体経済に対
        する銀行破産の影響を限定的にするための多大な財政貢献の要求。
     ・　欧州レベルでの金融取引税の導入。
     ・　マネーロンダリングおよびテロリズムに対する資金供与への対策のための欧州の枠組強化、ならびに
        マネーロンダリング対策に注力する新たな欧州機関の設立を目指し、                                    2021  年７月に欧州委員会により
        発表された措置の提案に従った新しい義務の負担。
     また、ナティクシスは、その様々な管轄区域において、複雑かつ変化に富んだ税制に従っている。適用あ
    る税制の変更、かかる変更の解釈についての不確実性またはそれらの影響により、ナティクシスの事業、財
    政状態、費用および業績は悪影響を受ける可能性がある。
     この法的および規制環境の変化の中で、これらの新たな措置がナティクシスに対してどのような影響を及
    ぼすか予想することは不可能である。さらにナティクシスは、プログラムを更新または開発してこれらの新
    たな法的処置および規制措置に対処するため、またはそれに対応し、もしくはそれに備えて、情報システム
    を更新および開発するための膨大な費用を被り、かつ今後も被る可能性がある。かかる施策にもかかわら
    ず、ナティクシスはまた、すべての適用ある法律および規制を完全に遵守することができない可能性があ
    り、ナティクシスは罰金または行政処分を受ける可能性がある。さらに、新たな法的処置および規制措置
    が、ナティクシスに事業の適応を強いる可能性があり、これによりナティクシスの業績および財政状態が影
    響を受ける可能性がある。最後に、新しい規制の下では、ナティクシスがその資本要件または全体的な資金
    調達費用の増加を余儀なくされる可能性がある。
    ナティクシスの有価証券の保有に関するリスク

                                 22/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    Groupe    BPCE  が破綻処理手続を行う場合、ナティクシスの証券保有者および特定のその他のナティクシスの債
    権者は、損失を被る可能性がある。
     金融機関および投資会社の再建および破綻処理に関する枠組を設定する                                     EU 指令第   2014/59    号（以下「      BRRD
    １」という。）は、単一の破綻処理メカニズムおよび単一の銀行破綻処理基金に基づく金融機関の破綻処理
    に係る規則および統一的な手続を策定した                      2014  年７月   15 日付  EU 規則第   806/2014     号の規定にフランス法を適応
    させた   2015  年８月   20 日付政令第      2015-1024     号により、フランス法として国内法化された。この                          BRRD  １は、金融
    システムのシステミック・リスクに対処し、特に危機発生時の政府による財政的な介入を回避するため、破
    綻処理当局に「ベイルイン」の権限を与える単一の破綻処理メカニズムを設定することを主な目的としてい
    る。  2019  年５月   20 日付  EU 指令第   2019/879     号（以下「      BRRD  ２」といい、       BRRD  １と併せて、以下「          BRRD  規則」と
    総称する。）は        BRRD  １を改正し、       2020  年 12 月 21 日付政令第      2020-1636     号によりフランス法として国内法化され
    た。特に、      BRRD  規則において規定された権限により、破綻処理当局は、                             BRRD  の対象となる金融機関または金
    融機関が属するグループが債務不履行に陥り、または陥りそうになった場合、当該金融機関の有価証券およ
    び適格債務について、減額、消却または株式への転換を行うことができる。この「ベイルイン」のメカニズ
    ムの利用可能性に加え、             BRRD  は、破綻処理当局に対してより広範な権限を付与しており、破綻処理当局は特
    に、  (1)  事業体に対して、認可の条件を遵守し、市場から十分な信頼を得て承認された活動を継続するため
    に、（必要な場合）当該事業体の法形式を変更することによって、当該事業体の資本を増強するよう強制す
    ることができ、また、           (2)  債権もしくは負債性金融商品の価値を低下させ、資本化のためにブリッジ機関に譲
    渡する目的で、もしくは事業売却の一環として債権もしくは負債性金融商品を持分証券に転換し、または資
    産運用ビークルに対して償還請求権を行使することができる。
     2022  年６月   30 日現在、ナティクシスの             CET  １資本は     10.8  十億ユーロ（       2022  年上半期の業績から予想分配金を
    控除した金額）、         Tier  １資本合計は       13.1  十億ユーロ、       Tier  ２規制上の自己資本は           2.9  十億ユーロとなった。
     BPCE  の関連機関として、またフランス通貨金融法典第                         L.511-31     条にいう     Groupe    BPCE  の中央機関として、ナ
    ティクシスは、すべての             Groupe    BPCE  の関連会社および中央機関との間の完全な法的連帯のため、                               BPCE  および
    ナティクシスを含む          Groupe    BPCE  のすべての関連会社が破綻した場合にのみ、破綻処理手続の対象となる可能
    性がある。ナティクシスを含む                Groupe    BPCE  全体の財政状態が悪化したまたは悪化していると認識された場
    合、  BRRD  で規定されたかかる破綻処理手続の実施が、ナティクシスが発行した有価証券の市場価格をより急
    速に下落させる可能性がある。
     BPCE  およびナティクシスを含むそのすべての関連会社が破綻処理手続の対象となった場合、                                             BRRD  によって
    破綻処理当局に与えられた権限の行使の結果として、ナティクシスの証券保有者は損失を被る可能性があ
    り、当局は以下のことを行う可能性がある。
     ・　ナティクシスの資本証券および適格有価証券の全部または一部の評価減の実施。これにより、これら
        の証券の価値のすべてまたは一部の損失につながる。
     ・　ナティクシスの株式に対する適格有価証券の全部または一部の転換。これにより、ナティクシスの株
        式の不必要な保有およびこれらの株式を転売した場合の潜在的な財務損失につながる。
     ・　金銭的条件および償還条件を変更できる適格有価証券の契約上の条件の変更。かかる変更が利率の低
        下または満期の延長につながり、上記金融商品の価値に悪影響を与える可能性がある。
     さらに、     Groupe    BPCE  レベルにおける破綻処理措置の実施は、これらの金融商品について要求される支払い
    を行うナティクシスの能力、より一般的には、第三者に対する支払義務を履行する能力に重大な影響を与え
    る可能性がある。実際に、ナティクシスが発行プログラムに基づき発行する債券は、（フランス通貨金融法
    典第  L.613-30-3-I       3°  条にいう）ナティクシスによる一般、無担保かつ上位の契約上の義務に該当する。こ
    れらの有価証券は、劣後の債権および負債性金融商品（普通株式等                                   Tier  １証券、追加的        Tier  １資本証券およ
    び Tier  ２資本証券）が「ベイルイン」措置の対象となった場合、最後の手段としてその対象となる可能性が
    ある。いかなる場合においても、持分証券の保有者は、ナティクシスの減損による影響を最初に受ける。
    (2)  リスク管理

    (a)  信用リスクおよび取引相手方リスク
    定量的情報
                                 23/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    バーゼルのエクスポージャーの分類別のエクスポージャーおよび                                 EAD  （ NX03  ）
    （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
                                エクスポージャー                    EAD

    ( 単位：百万ユーロ        )          2022  年      うち、        2022  年      うち、
    エクスポージャーの分類                  ６月  30 日   オフバランスシート           ６月  30 日   オフバランスシート          2022  年平均
     企業                   148,398          85,994       117,397          55,361       115,257
      中小企業および       SF 以外          121,135          74,145       95,289          48,388       93,461
      専門的ファイナンス（          SF ）       24,527         10,986       19,817          6,275       19,745
      中小企業                   2,736          864      2,291           698      2,051
     機関                   150,258          57,437       134,466          41,645       133,394

     政府および中央銀行                   66,828         14,644       66,102          13,920       73,543

      政府および中央銀行                  65,265         13,828       64,698          13,261       71,821
      地域政府または地方自治体                    371         142       369          142       418
      公共部門事業体                   1,192          674      1,035           517      1,304
     リテール                     731         146       372          28       419

      中小企業以外                    543         110       239          22       273
      中小企業                    188          36       133           6      147
     証券化                   15,971         11,810       15,725          11,810       14,244

     その他の資産                    6,121                 6,121                 6,139
     株式                    2,790          141      2,790           141      4,307
     集合投資スキーム
     不動産抵当付エクスポージャー                     325          1      324           1      313
     短期格付を有する機関および
                          189         117       189          116       199
     法人に対するエクスポージャー
     デフォルト時エクスポージャー                     232          2       57                 58
     合計
                        391,843         170,291       343,543          123,022       347,873
    （ 2022  年６月   30 日現在）
     合計
                        385,853         157,646       344,602          117,716       330,879
     （ 2021  年 12 月 31 日現在）
    地理的地域およびバーゼル・エクスポージャーの分類別の                              EAD  （ NX05  ）

    （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
     ( 単位：百万ユーロ        )

                                *
     エクスポージャー・クラス                 フランス        欧州        北米     その他の項目         合計
     企業                   32,814       33,386       25,524       25,674       117,397
      中小企業および       SF 以外          27,837       26,786       20,419       20,247       95,289
      専門金融（     SF ）             3,561       6,117       5,045       5,094       19,817
      中小企業                   1,415        483        60       334      2,291
     機関                   99,739       18,017        9,513       7,197      134,466

     政府および中央銀行                   30,803        9,218       15,090       10,991       66,102
      政府および中央銀行                  30,123        8,358       14,981       10,980       64,443
      国際機関                           254                      254
      国際開発金融機関
      地域政府または地方自治体                    273        97                      369
      公共部門事業体                    407       509       109        11      1,035
     証券化                    4,044       2,063       8,818        800      15,725

     その他の資産                    5,459        286       325        51      6,121
     株式                    1,471        414       804       101      2,790
     リテール                     262        44               66       372
      中小企業以外                    201        29               10       239
      中小企業                    61       15               56       133
                                 24/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     不動産抵当付エクスポージャー                     308        12               4      324

     短期信用格付を有する機関
                           2       23        2      162       189
     および法人に対するエクスポー
     ジャー
     デフォルト時エクスポージャー                     45        6               6       57
     合同運用投資
     合計
                        174,946        63,469       60,076       45,052       343,543
     （ 2022  年６月   30 日現在）
     合計
                        186,845        63,043       51,407       43,308       344,602
     （ 2021  年 12 月 31 日現在）
     * 　欧州＝欧州連合＋欧州連合加盟国以外
    EAD  の地理的地域別内訳（           NX06  ）

    （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
               *

    2022  年６月   30 日現在   ( )
     *






    ( ) 2022  年６月   30 日現在において、英国は欧州連合として考慮されていない。
               *

    2021  年 12 月 31 日現在   ( )
     *





    ( ) 2021  年 12 月 31 日現在もなお、英国は欧州連合として考慮されている。
                                 25/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    内部格付別（       S&P  に相当）の      EAD  （ NX12  ）
    （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
     以下の表は、リスクにさらされているエクスポージャーの内訳を、                                  IRB  方式を用いて計算した資産クラスに
    対する内部格付（         S&P  に相当）別に示している。ただし、以下を控除したものとする。
     ・　株式に対するエクスポージャー（単純加重手法により計算）
     ・　共同出資ベースのエクスポージャー（取得したポートフォリオ）および同種のリスクのクラスに分類
        された第三者
     ・　証券化ポジション
     ( 単位：内訳％      )

     適格                           内部格付        2022  年６月   30 日    2021  年 12 月 31 日
     投資適格                         AAA               0.2  ％
                              AA+               5.5  ％        5.0  ％
                              AA              14.0  ％        18.7  ％
                              AA-              15.2  ％        13.4  ％
                              A+               9.4  ％        7.1  ％
                              A               9.2  ％        9.8  ％
                              A-               9.7  ％        10.1  ％
                              BBB+               6.7  ％        5.8  ％
                              BBB               6.0  ％        6.4  ％
                              BBB-               6.6  ％        7.1  ％
      投資適格                                      82.5  ％        83.4  ％
     投資不適格                         BB+               4.5  ％        4.5  ％
                              BB               3.8  ％        3.6  ％
                              BB-               2.7  ％        3.2  ％
                              B+               2.4  ％        1.7  ％
                              B               0.9  ％        0.8  ％
                              B-               0.6  ％        0.6  ％
                              CCC+
                              CCC
                              CCC-
                              CC
                               C                0.1  ％
      投資不適格                                      15.0  ％        14.3  ％
     格付なし                         格付なし               0.7  ％        0.5  ％
     債務不履行                         D               1.8  ％        1.7  ％
     合計                                       100.0   ％       100.0   ％
    (b)  市場リスク

    定量的市場リスク         の測定データ
     ナティクシスの        VaR  の変動
       ナティクシスのトレーディング勘定に関する                       VaR  の水準は、平均で         6.9  百万ユーロとなり、          2022  年５月   25
     日には最大で       12.8  百万ユーロに達した。           2021  年９月３日には最低水準の              3.9  百万ユーロまで下落し、             2022  年
     ６月  30 日現在では      9.0  百万ユーロとなった。
       以下の図は、       2021  年６月   30 日から   2022  年６月   30 日までの期間の、         VaR  のトレーディング推移全体を示して
     いる。
     ナティクシスの全体的な            VaR  －トレーディングポートフォリオ（信頼水準                       99 ％の１日     VaR  ）

                                 26/161




                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     スコープ別のトレーディング               VaR  合計の内訳






       以下の表は、主要         VaR  数値を示している（信頼水準               99 ％の１日     VaR  ）。
      ( 単位：百万ユーロ        )                           2022  年６月   30 日

      ナティクシスのトレーディング勘定                                     現在の   VaR
      ナティクシス                                           9.0
      内訳
       グローバル・マーケッツ                                          8.8
        株式市場                                         4.5
        マクロヘッジ                                         1.8
        コモディティ                                         1.9
        債券                                         7.1
       グローバル証券ファイナンシング                                          6.8
     2021  年６月   30 日現在、事業分野別の            VaR  は、健康危機以前の水準（              6.3  百万ユーロ）に戻ったのに対し、算

    出に用いられるショックの規模が縮小したため、                         2022  年６月   30 日現在は、健康危機中に達した水準（                    2020  年
    ６月  30 日現在で     10.6  百万ユーロ）に近づいた。
     事業分野別および相殺効果別の内訳

       事業分野別の       VaR  の内訳は、主要なリスクの毎月の寄与および                        VaR  に関する相殺効果の実態を示してい
     る。
                                 27/161








                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
       2021  年６月   30 日と比較して       2022  年６月   30 日現在の連結       VaR  が 2.7  百万ユーロ上昇したことは、増加が顕著








     でなかったコモディティ市場を除き、主にすべての事業分野にわたってバランスよく見られたショックの
     規模の増加に起因する。
     規制上の範囲に関するナティクシスのバックテスト

       以下のグラフは、規制上の範囲に関するバックテスト（                             VaR  （信頼水準      99 ％の１日     VaR  ）により事前に計
     算された潜在的損失の事後の比較ならびに仮説的および現実的損益への影響）の結果を示したものであ
     り、  VaR  指標の頑健性の証明に利用される。
       2021  年６月    30 日から    2022  年６月    30 日までの間に、        APL  （実質的損益）        バックテスト       の例外が４つ、        HPL






     （仮説的損益）バックテストの例外が５つ、ナティクシスの規制上の範囲で発生した。
       ３つの実質的バックテストの例外は、                    2021  年 10 月 14 日、  20 日および     28 日に、   ２つの仮説的バックテスト
     の例外は、      10 月 27 日および     28 日に  記録された。
       仮説的バックテストの例外の１つは                  2022  年２月９日に、２つは２月              24 日に記録された。
                                 28/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
       これらの例外は、特別ベースで計算された公正価値調整は                              VaR  に統合されていないため、これによって損
     益に大きな影響があったこと、ならびに                     10 月および２月に観測された市場における大規模な金利の変動に
     よる損失に起因する。
       これらの例外は、既定の規則に従って、増倍率の計算において考慮された。
     ナティクシスの規制上のストレスのかかった                       VaR

       ナティクシスの規制上のストレスのかかった                       VaR  は、平均で      19 百万ユーロ、最大で          28.4  百万ユーロに達
     し、これは      2022  年６月   30 日に到達した水準でもあり、               2021  年７月   20 日には最低水準の         14.8  百万ユーロまで
     下落した。
     規制上のストレスのかかった               VaR  （信頼水準      99 ％の１日     VaR  ）およびストレスのかかった               VaR  （信頼水準      99 ％

     の１日   SVaR  ）の変動
     IRC  指標









       この指標は、規制上の範囲を対象としている。ナティクシスの                                 IRC  は、平均で      19.5  百万ユーロとなり、
     2022  年３月   14 日に最大で      36.7  百万ユーロに達した。            2022  年１月６日には最低水準の              12.2  百万ユーロまで下
     落し、   2022  年６月   30 日現在では      33.1  百万ユーロとなった。
                                 29/161






                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     ナティクシスの範囲に関するストレス・テストの結果





       全体的なストレス・テストの水準は、                   2021  年６月   30 日現在のマイナス         1.9  百万ユーロに対して          2022  年６月
     30 日現在には平均        76 百万ユーロとなった。
       金利上昇における過去のストレス・シナリオは、                         2022  年６月   30 日現在、マイナス         48.6  百万ユーロという
     最大の損失をもたらした。
       2022  年上半期には、過去のテストを中心とした８つのストレス・テストが、その他のストレス・テスト
     との重複が多いまたは無関係であると判断されたため廃止された。
     2022  年６月   30 日現在の全体的なストレス・テスト

    (c)  貸借対照表上の管理










     ①  流動性リスクおよびリファイナンス・リスクの管理
                                 30/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     リファイナンス
      短期リファイナンス
       2022  年第１四半期は、多くの国の中央銀行における金融政策の方針転換に特徴付けられた。                                             2021  年、大
     多数の経済学者は、          2021  年のロックダウンの終わりに見られた物価の上昇は、生産チェーンに影響を及ぼ
     すボトルネックを要因とするものであり、一時的なものと考えていた。しかし、                                         2022  年になってもインフ
     レは収まらず、反対にエネルギー価格またはコモディティ価格の変動からあまり影響を受けない分野も含
     め、経済のすべての分野へ広がる兆候を見せている。中央銀行は、この新たな状況に対応し、金融政策の
     標準化のための取組みを開始しなければならなくなった。連邦準備制度理事会は、金利を３回引き上げ
     （３月には      25 ベーシスポイント、５月には               50 ベーシスポイントおよび６月には                 75 ベーシスポイント）、           ECB
     は 2022  年７月に金利を        50 ベーシスポイント引き上げた。多くの中央銀行は、この措置に加えて、インフレ
     対策のための金利の引き上げを余儀なくされるであろうというのが市場の見解である。
       かかる金融政策の方向転換が、金利の水準に影響を与えたことは明白である。第一に、金利は急激に上
     昇し、たとえば        12 ヶ月物米ドル       Libor   の金利は、      2021  年末の   0.583   ％から   2022  年６月末には       3.619   ％に上昇し
     た。上昇は、ユーロ金利においてはより緩やかであり、                              12 ヶ月物    Euribor    は、同期間においてマイナス
     0.501   ％から   1.037   ％に上昇した。第二に、特にソブリン債買取制度の終了を要因として、ドイツの利回り
     と比較していわゆる「周辺国」の債務のスプレッドが広がったことにより、ユーロ圏の金融が分断され
     た。かかる現状を受け、欧州中央銀行は、金融政策の正常な運用を阻害しかねないこの種の事態を回避す
     るための施策を導入することを発表した。
       金利の上昇により、金融市場の資産運用機関は、金利のボラティリティがポートフォリオの価値に影響
     を与えることをおそれ、短期債（当初満期が３ヶ月以下のもの）を選好し短期間でファンドを売買するよ
     うになった。当然ながら、この動きは、投資家の不安およびリスク回避志向の高まりを招いたロシアによ
     るウクライナ侵攻により加速した。
       ナティクシスの短期債の残高は、                 2021  年 12 月末現在の      32.98   十億ユーロから減少して             2022  年６月末現在に
     は 30.86   十億ユーロとなった。当該短期債残高の減少は、当行による規制比率の管理と共に貸借対照表の減
     耗の制限を可能にした、当行の債務のより効果的な最適化によるものである。
     ナティクシスによる短期債券発行プログラムの発行額

                                                 コマーシャル・

      ( 単位：百万ユーロまたはユーロ換算額                 )                譲渡性預金証書           ペーパー
              *
                                             45,000          26,441
      プログラムの上限
      2022  年６月   30 日現在発行済                                19,278          11,583
     * 　譲渡性預金証書のため。            NEU  CP プログラムの上限のみ。
      長期資金調達

       昨年は、世界中でインフレが加速した。強い要求を受け、多くの経済圏でパンデミックに係る規制を解
     除したが、サプライチェーンの問題が世界的な供給を阻害している。インフレ圧力の高まりに直面し、主
     要な中央銀行は、金融政策の引締めへと舵を切った。同時に、ロシアによるウクライナ侵攻により、コモ
     ディティ市場のボラティリティおよび一般的な不確実性が高まった。加えて、中国における                                               COVID-19     の新
     たな流行およびそれに伴うロックダウンは、世界経済およびインフレの状況にとってのもう１つの不確実
     性要素である。価格の上昇は、当初の想定より長期的かつ顕著となるだろう。
       2022  年６月、欧州中央銀行（             ECB  ）は、将来的な主要金利の上昇を伴う金融政策の引締めおよび資産買入
     プログラム（       APP  ）に基づく資産の原価購入の終了を発表した。当該決定は、７月の                                  50 ベーシスポイントの
     利率の引き上げにより補完された。これを背景として、スプレッドに強い圧力がかかった。かかる発表の
     後、これを受けてイタリアのスプレッドが大幅に拡大し、                              COVID-19     のパンデミックが始まった              2020  年３月
     時点の水準（       200  ベーシスポイント）に達した。
       連邦準備制度理事会が決定した利率の引き上げおよび様々な経済見通しを受け、米国の                                             10 年物国債の利
     回りは３％超となったが、これは年初と比較して約２倍の数値である。
                                 31/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
       ウクライナにおける紛争および中央銀行のタカ派的な談話は、非常に不安定な市場における信用スプ
     レッドの拡大をもたらした。ユーロおよび米ドルへの投資は、流出した。                                      2022  年上半期、ユーロ流通市場
     において、非上位優先証券に係るフランスの銀行の信用スプレッドは、平均でプラス                                            50 ベーシスポイント
     拡 大した。
       当年上半期の、特に６月における発行数は少なく、当行は、７月初頭に約                                      20 ベーシスポイントの信用ス
     プレッドの縮小を観察した。市場参加者の一部は、通常は非流動的なショートポジションを夏前にはヘッ
     ジしていた。
       こうした市場の背景に対し、ナティクシスはその中長期借換プログラムに基づき、                                          2022  年上半期に      8.9  十
     億ユーロ（うち、         881  百万ユーロは当行保有債券）を調達した。公募債発行セグメントにおける唯一の長期
     債発行体として、         BPCE  はナティクシスに対しユーロ換算額で合計                      1.25  十億ユーロの融資を提供した。
     ナティクシスによる中長期債券発行プログラムの発行および発行額

                                    NEU  MTN      US  MTN

      ( 単位：百万ユーロまたはユーロ換算額                 )     EMTN                       債券発行
      2022  年６月   30 日現在発行                 3,199          0        0      4,164
      2022  年６月   30 日現在発行済                 15,542          137        100       13,065
     ②  総合的な金利リスク

     定量的情報
     2022  年６月   30 日現在の満期別金利ギャップ
      満期  ( 単位：百万ユーロ        )          １年         ３年         ５年         ７年

      金利ギャップ（固定金利）                       (376)         (289)           39        (36)
       以下の表は、報告日における利率の変動に関する規制当局の様々なシナリオに基づく、ナティクシスの

     連結銀行勘定の経済価値（△               EVE  ）および     純受取利息（△        NII  ） の感応度を示している。
     経済価値および純受取利息の感応度（                   IRRBB   －テーブルＢ）

                              △ EVE                 △ NII

     期間  ( 単位：百万ユーロ        )        2022  年６月   30 日   2021  年 12 月 31 日   2022  年６月   30 日   2021  年 12 月 31 日
     上昇の平行移動                        30        (17)         111          98
     下降の平行移動                        (53)         0.4         (99)         (34)
     スティープ化                        (95)        (101)
     フラット化                        54         65
     短期金利の上昇                        60         55
     短期金利の下落                       (105)         (46)
     最大
     期間                       2022  年６月   30 日            2021  年 12 月 31 日
     Tier  １資本                       13,141                  14,635
       ストレス・テストは、           2018  年７月の     EBA  ガイドラインに準拠し、先進的な規制フロア・アプローチおよび

     複数通貨集約法を用いて計算される。純受取利息に関連し以下に示された感応度は、初年度の情報であ
     る。
       その特性を考慮すると、総合的な金利リスクはナティクシスにとってはわずかなリスクであり、取り立
     てて言及する必要はない。
                                 32/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
       ６月末、中央銀行による金融政策および金利の引き上げに関する「フォワード・ガイダンス」を受け、
     トレジャリー部門は、イールド・カーブのショートエンドについて固定金利での借入戦略を導入した。か
     かる戦略は、予測に変更があった際に早急に撤回することが可能であり、また当該戦略により初年度の純
     受 取利息の感応度が絶対値において増加した。
       しかし、固定金利ギャップおよび感応度は引続き低く、ナティクシスの銀行ポートフォリオにおける変
     動金利の特性を反映している。衝撃的なプラス                        200  ベーシスポイントの          EVE  の感応度は、つまり          CET  １が１％
     未満であることを示している。
    (d)  法的リスク

     ①  訴訟手続および仲裁手続
     Madoff   詐欺
       Madoff   事件に関する資産残高額は、               2021  年 12 月 31 日現在の     319.3   百万ユーロに対し、          2022  年６月   30 日現在
     で 346.8   百万ユーロに等しい額と見積られ、この時点で全額が引き当てられた。当該エクスポージャーが有
     効な影響を及ぼすか否かは、ナティクシスに投資された前渡し金の回収額および特に法的手続に関する当
     行による措置の結果の両方に依拠する。さらに、                         2011  年にはこの件について、専門職賠償責任保険の適用
     に関する紛争が生じており、承継保険会社に合計                         123  百万ユーロが拠出されている。                2016  年 11 月、パリ控訴
     裁判所は、      Madoff   詐欺によりナティクシスが被った損失に対して、当行が保証された金額については原保
     険会社が負担する責任があるという商事裁判所の過去の判決を支持した。                                      2018  年９月   19 日、破棄院は控訴
     に基づき判決を破棄し、本訴訟を異なる裁判官で構成されたパリ控訴裁判所に差し戻した。                                               2019  年９月   24
     日、裁判所はナティクシスに不利な判決を下し、パリ商事裁判所の判決を覆した。                                           2019  年 12 月、ナティク
     シスは、破棄院に上訴した。               破棄院は     2021  年 11 月４日に上訴を棄却したため、                2019  年９月   24 日のパリ控訴
     裁判所のナティクシスに不利な判決が確定し、取消不能となった。
       Bernard     L.  Madoff    Investment      Securities      LLC  （ BMIS  ）の管財人として裁判所が任命したアーヴィン
     グ・  H ・ピカールは、ニューヨーク州南部地区連邦破産裁判所において、いくつかの銀行機関に対して申立
     （ナティクシスに対する             400  百万米ドルの請求を含む。）を行うことにより、詐欺発覚の前に受領した金額
     の清算に関する補償請求を行った。ナティクシスは、自身に不利な当該主張を否認しており、ナティクシ
     スの地位を擁護し、自身の権利を保護するために必要な措置を行った。ナティクシスは、本件を予備的
     に、または本件の判決の前に棄却することを含む申立を行い、また特定の案件を米国地方裁判所に移送す
     る言及を撤回する請求を行った。これらの訴訟は多数の判決および申立の対象であり、未だ進行中であ
     る。  2016  年 11 月の破産裁判所の判決は、管財人が起こした複数の返還請求を域外的管轄権に基づき棄却す
     るものであった。         2017  年９月、第２巡回裁判所は、               BMIS  の管財人および被告に対して域外的管轄権に基づ
     く破産裁判所の判決に関する第２巡回裁判所への上訴権を直接付与し、地方裁判所への中間申立が不要と
     なるようにした。         2019  年２月、第２巡回裁判所の控訴裁判所は、破産裁判所の域外的管轄権判決を覆し
     た。  2019  年８月、ナティクシスは、最高裁判所に対して、第２巡回裁判所に対する上訴を許可するよう申
     請した被告団に加わった。              2020  年６月、最高裁判所は訴訟の審理を拒否した。                        2021  年８月   30 日、第２巡回
     裁判所は、（ⅰ）被告に不利な「紹介通知」基準に従い判断されること、および（ⅱ）立証責任は                                                   BMIS  の
     管財人ではなく被告にあることを決定し、「誠実」概念を明確にした。これらの予備的な点は現在決定さ
     れており、本案に関しては手続が継続されている。
       さらに、     Fairfield      Sentry    Limited    および   Fairfield      Sigma   Limited    の清算人らは、これらのファンドか
     ら受益証券の買戻しに係る支払いを事前に受けた投資家に対して多数の法的手続（ニューヨーク州におい
     て 200  を超える法的手続がなされている。）を開始している。これらの手続の一部について、ナティクシス
     のいくつかの事業体が被告とされている。ナティクシスはこれらの手続に全く根拠がないものとみなして
     おり、積極的に自身の地位を擁護している。これらの手続は数年間停止していたが、                                            2016  年 10 月に破産裁
     判所は清算人に対しその当初の請求を修正することを承認した。被告は、                                      2017  年５月および６月に共同で
     答弁した。      2018  年８月、破産裁判所は、本件を予備的に、または本案判決の前に却下することを求める被
     告による却下の申立について判決を下した。裁判官は、申立の１つである対人管轄権についてのみ判決を
     行い、被告に対する請求への判断は示さなかった。                           2018  年 12 月、裁判官は棄却の申立について判決を下
     し、清算人の慣習法に関する請求（不当利得、不当利得返還請求、誤払いおよび法定信託）および契約に
                                 33/161

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     基づく請求を棄却した。しかし、裁判官は、免責条項第                             546  条（  e ）項を適用するための答弁をする権利を
     留保しながらも、イギリス領バージン諸島の法律に基づく請求については棄却の申立を覆した。                                                  2019  年５
     月、  清算人は破産裁判所の判決を不服として地方裁判所に控訴した。ナティクシスを含む被告は、                                                2020  年
     ３月９日に本訴訟の棄却を申し立て、                    2020  年３月   16 日に当初の申立を更新した。破産裁判所は、清算人に
     よる全訴訟の棄却につながる可能性があるため、免責条項第                               546  条（  e ）項または当初の申立の不適切性を
     基に、訴訟に対する棄却の申立を制限するよう被告に求めた。                                2020  年 12 月、破産裁判所は、ナティクシス
     を含む被告が免責条項第             546  条（  e ）項の適用を受けることを考慮し、イギリス領バージン諸島の法律に基
     づく請求を棄却した。返還要求の拒否につながる可能性のあるこの決定は、控訴の対象である。本件は進
     行中である。
     MMR  による請求

       2007  年に、    Ixis   Corporate      & Investment      Bank  （ナティクシスの前身会社）は、                    Bernard     Madoff
     Investment      Securities      のファンドに投資するファンドに連動した                      EMTN  （ユーロ・ミディアム・ターム・
     ノート）を発行した。            Renstone     Investments       Ltd  （ MMR  Investment      Ltd  の推定前身会社）は、募集代理人
     として行為する金融仲介機関を通じてこれらの債券を                           50 百万米ドル購入したと主張している。
       2012  年４月、     MMR  Investment      Ltd  は、ナティクシスおよび金融仲介機関に対して、購入価格を金融仲介
     機関に対して支払ったにもかかわらず、債券を受領していないと主張する共同訴訟をパリ商事裁判所に提
     起した。当該主張は、主に債券の購入価格の返還および代案として、同意の瑕疵があったことを理由に、
     購入を無効とすることを主眼としている。
       2017  年２月６日、パリ商事裁判所は                MMR  Investment      Ltd  のすべての主張を棄却した。               2018  年 10 月 22 日、
     かかる判決はパリ控訴裁判所に支持された。これに対し、                              MMR  Investment      Ltd  は控訴した。       2021  年９月８
     日、破棄院は       MMRI  の控訴を棄却し、本件は終了した。
     SFF  ／ Contango     Trading     S.A.

       2015  年 12 月、  the  South   African     Strategic      Fuel   Fund  （ SFF  ）は、一部の石油貿易業者に対して一定の
     石油埋蔵量を販売する契約を締結した。ナティクシスの子会社である                                   Contango     Trading     S.A.  は、かかる契
     約のために資金を提供した。
       2018  年３月、     SFF  は、南アフリカ最高裁判所（西ケープ州、ケープタウン）においてナティクシスおよび
     Contango     Trading     S.A.  を主な相手方とした契約の無効化および公正かつ衡平な賠償金の獲得を目的とした
     訴訟を起こした。
       判決は    2020  年 11 月 20 日に言い渡され、契約の無効化が宣言され、                         Contango     Trading     S.A.  に対する
     208,702,648      米ドルの返金および賠償金が認められた。                      2020  年 12 月 22 日、裁判所は       SFF  および   Vitol   に控訴す
     る権利を与え、同時に           SFF  は裁判で争っていない部分に係る                 123,865,600      米ドルを     Contango     Trading     S.A.  に
     支払った。
       判決は部分的に控訴されている。                 2022  年４月   13 日、控訴裁判所は         SFF  の訴えを退け、第一審による判決を
     支持した。      2022  年５月９日、       SFF  は憲法裁判所へ控訴する許可を依頼した。本件は進行中である。
       2021  年３月   11 日、  Contango     Trading     S.A.  は、権利保全および不法行為請求の時効回避のために、不法行
     為訴訟を提起することを決定した。
     Bucephalus      Capital     Limited    ／ Darius    Capital     Conseil

       2019  年６月７日、       Bucephalus      Capital     Limited    （英国法に基づく会社）は、他の会社とともに、パリ商
     事裁判所において         Darius    Capital     Partners     （ Natixis     Investment      Managers     が株式を     70 ％保有する子会社
     で、現在は      Darius    Capital     Conseil    の名称で活動している、フランス法に基づく会社）に対する請求を行
     い、特に契約上の関係を定めた                2013  年９月５日付の包括協定および様々な事後協定に係る様々な契約上の
     義務の不履行について異議を申し立てた。                      Bucephalus      Capital     Limited    は、合計     178,487,500      ユーロを請求
     した。   2022  年５月、     Bucephalus      Capital     Limited    は、請求額を引き上げ、             371,023,121      ユーロまたは代替案
                                 34/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     としてフランス民法典第             700  条に基づく      50,000   ユーロに加えて        286,737,798      ユーロの支払いを要求してい
     る。
       Darius    Capital     Conseil    は、これらの請求は根拠がないものと考えている。本件は、パリ商事裁判所に
     おいて進行中である。
     受益相殺の論争

       2020  年３月、スタンドバイ信用状の支払いにおいてナティクシスが行った相殺について、ニューヨーク
     州の裁判所に訴訟が起こされた。かかる相殺は、スタンドバイ信用状の形での受益者の負債に関連してい
     る。ナティクシスは、裁判所に対し相殺の有効性を擁護し、銀行への                                   46,076,165.15       米ドルの支払要求を棄
     却するよう求めた。裁判所はナティクシスに不利な判決を下し、ナティクシスは控訴した。また、ナティ
     クシスは、予審における利子率をニューヨーク州の法定利率ではなく契約利率まで引き下げることを求め
     る申立を申請し、同時に、裁判所の判決に従い                        50,171,777.64       米ドルを支払った。当該金額は、請求金額お
     よび契約利率での利子の合算額に相当する。裁判所はナティクシスに有利な判決を下し、その他の当事者
     は控訴した。最終的に、双方の当事者がそれぞれの控訴を取り下げること、また申立書に記載された事実
     および取引に関連し、またはこれを要因とするいかなる申立も取り下げることについて合意した。
     H2O  キャリアコレクティブ           「 Collectif      porteurs     H2O  」

       2021  年 10 月末、「     Collectif      porteurs     H2O  」と呼ばれる非営利団体、ならびに英国の                      H2O  AM  LLP  および
     フランスの      H2O  AM  Europe   が運用する７つの         UCITS   （以下「本ファンド」という。）に                  2015  年から   2021  年の
     間に投資したと主張する             85 の自然人および法人は、略式訴訟の一環として、ファンドの主要陣（運用会
     社、法定監査人、保管機関）とともに、ルクセンブルクの企業である                                    Natixis     Investment      Managers     S.A.
     に対する法的手続をパリ商事裁判所長官に申し立てた。これは損害賠償請求訴訟ではなく、専門家の任命
     と本ファンドの運営に関する証拠の提出を目的とした手続であった。
       2022   年６月８日の決定を受け、                パリ商事裁判所長官は、               Natixis     Investment      Managers     S.A.
     (Luxembourg)       を無罪とし、これに対する訴えをすべて退けた。しかし、かかる決定は控訴される可能性が
     ある。
     ACPR  ／ Natixis     Interépargne

       Natixis     Interépargne       は、  2016  年１月１日から施行された休眠銀行口座および休眠生命保険契約に関す
     る 2014  年６月   13 日付法律（「エッケルト法」として知られる。）の適用に基づく、フランス健全性監督破
     綻処理機構（       ACPR  ）の制裁委員会による            2022  年５月   30 日付決定により、懲戒および３百万ユーロの罰金の
     対象となった。
     ②  依存関係

       ナティクシスは、いかなる特許またはライセンスもしくは産業、商業または財務供給契約にも依存して
     いない。
    (3)  バーゼル３      Pillar    Ⅲの開示

    (a)  資本管理および自己資本
     ①  2022  年における規制上の自己資本、規制上の自己資本要件および比率の変更
     規制上の自己資本および自己資本比率
       以下は、主要な構成要素ごとに                CET  １、  Tier  １およびそれらの         2022  年６月末現在の合計の比率を示してい
     る。比較対象として          2021  年末現在の同じ比率も示している。
       バーゼル３／       CRR  の規制上の枠組に従い、             Pillar    Ⅰに基づき、同比率は            2021  年にそれぞれ       7.04  ％、
     8.54  ％および     10.54   ％ならびに      2022  年にそれぞれ       7.04  ％、  8.54  ％および     10.54   ％である累積的安全バッ
     ファーに加え、それぞれ最低基準の                  4.5  ％、６％および８％を超えていなくてはならない。
                                 35/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     資本比率合計
     ( 単位：百万ユーロ        )                        2022  年６月   30 日      2021  年 12 月 31 日

     株主資本（グループ株式）                                     19,458            20,868
     超劣後債務（      DSN  ）                              2,181            2,248
     永久劣後債（      PSN  ）                                0            0
     連結株主資本（グループ株式）（               DSN  および   PSN  を除く。）               17,277            18,620
     非支配持分（段階的実施措置前の額）                                       26           202
     無形資産                                      (329)            (378)
     のれん                                     (3,220)            (3,323)
     株主総会で提案された配当金の額および費用                                      (442)            (789)
     控除金、健全性の修正再表示ならびに段階的実施の措置                                     (2,478)            (1,832)
     普通株式等     Tier  １資本合計                              10,833            12,499
     超劣後債務（      DSN  ）および優先株式                              2,308            2,157
     その他   Tier  １資本                                  0            0
     Tier  １控除金および段階的実施措置                                     0           (22)
     Tier  １資本合計                                   13,141            14,635
     Tier  ２商品                                   2,896            3,962
     その他   Tier  ２資本                                  46            27
     Tier  ２控除金および段階的実施措置                                     0         (1,110)
     資本全体                                     16,083            17,514
     リスク加重資産合計                                     98,556           108,257
     信用リスク加重資産                                     70,650            81,024
     市場リスク加重資産                                     15,185            13,352
     オペレーショナル・リスク加重資産                                     12,670            13,882
     その他リスク加重資産                                       51             0
     自己資本比率
     普通株式等     Tier  １比率                              11.0  ％          11.5  ％
     Tier  １比率                                   13.3  ％          13.5  ％
     資本比率合計                                     16.3  ％          16.2  ％
       Tier  １資本（     CET  １）は、     2022  年６月   30 日時点で合計       10.8  十億ユーロであり、          2022  年上半期中は       1.7  十億

     ユーロ減少した。この減少は主に以下の変動によるものである。
       ・　当期中のプラス          0.4  十億ユーロの普通利益（保険および決済事業の                        BPCE  への処分損益を除く。）
       ・　その他の包括利益（             0.4  十億ユーロ増の為替換算調整額の有利な影響および                           0.2  十億ユーロ減のその
         他の包括利益の公正価値の持分金融商品の再評価に対する不利な影響を含む、株式に直接計上され
         るリサイクル可能およびリサイクル不能な損益）のプラス                              0.2  十億ユーロの変動
       ・　のれんおよび無形資産に対するマイナス                       0.1  十億ユーロのプルーデンシャル控除ならびにマイナス
         0.1  十億ユーロの適正な評価調整の増加
       ・　マイナス       0.2  十億ユーロの永久超劣後債務（利益および転換効果）
       ・　１株当たり        12 セント、すなわち、マイナス               0.4  十億ユーロの       2022  年の年間配当の支払予定額
       ・　  CET  １資本から単一破綻処理基金および預金保証基金に、                            2022  年３月    31 日以降支払われるマイナス
         0.2  十億ユーロの取消不能な支払約束に関する預り保証金の控除
       ・　  2022  年３月   22 日の共同株主総会の決定で発行された、マイナス                         0.1  十億ユーロの新株式の           2021  年の追
         加配当
       ・　その他マイナス          0.2  十億ユーロの控除
       かかる変更は、        BPCE   S.A.  への保険および決済事業の処分に関連するマイナス１十億ユーロの影響によっ
     て補完された。        BPCE  の保険および決済持株会社の株式の交付によるマイナス                            3.7  十億ユーロの出資分配は、
                                 36/161

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     プラス１十億ユーロの売却および                 2022  年３月   22 日に完了した       1.7  十億ユーロの現金の増資によるキャピタ
     ル・ゲインによって一部相殺されている。
       その他   Tier  １資本は、主に外国為替の影響により                   0.2  十億ユーロ増加し、          2.3  十億ユーロとなった。
       Tier  ２資本は、プラス         2.9  十億ユーロとなった。マイナス                0.1  十億ユーロの除外された商品を認める過渡
     的 CRR  メカニズムは、        2022  年１月１日に終了した。             2022  年３月   24 日に  Natixis     Assurances      に供与され、当初
     は Tier  ２から控除されていた           Tier  ２劣後借入金（        1.1  十億ユーロ）の        BPCE  への売却を受けて、ナティクシス
     は、  BPCE  が引き受けたマイナス１十億ユーロの資源の呼び込みを、                              2022  年７月   29 日に事前行使した。          98.6
     十億ユーロのリスク加重資産は、主に保険および決済事業分野の                                 BPCE  への移管によって、          2022  年上半期は
     9.7  十億ユーロ減少した（           RWA  の 10.7  十億ユーロ減の影響）。
     リスク加重資産フロー計算書（                NX07  ）

                                             オペレーショナ

    ( 単位：十億ユーロ        )             信用リスク        CVA     市場リスク        ル・  リスク      RWA  合計
    2021  年 12 月 31 日                 78.7      2.3       13.4        13.9       108.3
    為替の変化                        1.7     0.00        0.00        0.00        1.7
    事業活動の変化                        4.4      0.4       0.00        0.00        4.8
    リスク・パラメーターの変化                       (1.5)      0.00        1.9       0.00        0.4
    投資の取得および処分                       (10.9)      0.00        0.00        (1.2)       (12.1)
    保証の影響額                        (46)     0.00        0.00        0.00        (4.6)
    2022  年 ６ 月 30 日                 67.9      2.7       15.2        12.7        98.6
       2022  年の信用リスクにおけるマイナス                 10.8  十億ユーロの変動は、主として以下の要因によるものであっ

     た。
       ・　コーポレート・バンキングおよびインベスメント・バンキング事業分野に集中した残高の増加（                                                   4.4
         十億ユーロ増）
       ・　リスク・ファクターによる効果（                   1.5  十億ユーロ減）
       ・　ユーロに対するドルの上昇による影響（                       1.7  十億ユーロ増）
       ・　  BPCE   S.A.  への保険企業および決済部門の売却ならびに                       H2O  の売却マイナス        10.85   十億ユーロ
       ・　保証の影響額のマイナス               4.6  十億ユーロ、うち         BPCE   S.A.  との保証の実施に関連するマイナス                  5.1  十億
         ユーロ
       CVA  における     0.4  十億ユーロの増加は、主にエクスポージャーの変動に起因する。
       市場リスクの       1.9  十億ユーロの増加は、主にロシア・ウクライナ危機が市場パラメーターに及ぼした影響
     に牽引されたものであった。
       オペレーショナル・リスクは、当年度上半期の                        事業体   （決済および保険部門ならびに                H2O  ）の売却に伴
     い、  1.2  十億ユーロ減少した。
     ②  資本計画

       資本計画は、ナティクシスの自己資本目標を定め、継続的にすべてのコンパートメントにおける規制上
     の資本要件の遵守および当該機関が定義するリスク選好と自己資本を一致させることを保証し、資本配分
     および事業分野の利益性をそれぞれ適応させるという要素からなる。
       2022  年６月   30 日現在、ナティクシスの比率は、                 11 ％に達した。
       資本計画システムは、最終的に、監督機構、株主および投資家の要件を満たすことを目的として、すべ
     てのプロセスを適応させている。
       ・　自己資本に関して設定した目標の継続的な維持
       ・　２つのアプローチを用いて実施された、ナティクシスの自己資本充実度評価プロセス（                                               ICAAP   ）の開
         発
                                 37/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
         － Pillar    Ⅰの規制ベースラインに基づく３年間の内部ストレス・テストがナティクシスに与える影
          響を測定することを目的とした、いわゆる「規範的」アプローチ
         －短期間（１年間）の視野で、内部手法を用いて自己資本によるリスクを特定、定量化し、ヘッジ
          することで構成される、いわゆる「経済的」アプローチ。ナティクシスのレベルでは、開発され
          た手法により、すでに            Pillar    Ⅰの対象であるリスクのより適切な評価およびまだ                           Pillar    Ⅰの対
          象ではないリスクの追加的な評価が可能となっている。
       ・　ナティクシスの全体的な自己資本方針の枠組における、事業分野別の資本要件の予測／予想
       ・　規制上の変更およびナティクシスの多様な事業分野に対するそれらの影響の予測
       ・　事業分野の資本消費およびバーゼル３／                       CRR-CRR    ３リスク加重資産に基づく収益性を分析するシステ
         ムの実施
       ・　事業要件、収益性および主軸の事業部門間のバランスを考慮に入れ、戦略的計画および年次の予算
         編成手続の枠組における事業分野の資本配分
     見通し

       現在の資本管理は、短期／中期的には、改訂されたバーゼル３システムの実施、破綻処理に関する規定
     の施行ならびに        SRB  政策および構造的取引等の実施に伴う                   BRRD  ２／  SRMR  ２といった将来の変化を想定してい
     る。
    (b)  その他の規制比率

     ①  レバレッジ比率
       CRR  ２規則は、特定のエクスポージャー（特に「インセンティブ」ローンおよび条件付きで中央銀行に連
     動する資産。中央銀行向けエクスポージャーの除外の調整は、                                2022  年３月   31 日を超えて延長されなかった
     ため、   2022  年６月   30 日以降は適用されない。）を除外することで、レバレッジ比率の計算ルールを修正す
     る。また、デリバティブとエクスポージャーの相殺の計算に関する新しいルールも導入された。
      会計上のエクスポージャーおよびレバレッジ・エクスポージャーの比較（                                     LR1  ）

      ( 単位：百万ユーロ        )                                      適用額

      １    財務諸表において報告された資産合計                                              434,880
      ２    会計上連結されているがプルーデンシャル連結範囲外である事業体に関する調整                                              (3,457)
      ３    （リスク移転の運用要件を満たす証券化エクスポージャーの調整）
      ４    （中央銀行向けエクスポージャーの一時的な除外のための調整（該当する場合））
      ５    （適用ある会計の枠組に従い貸借対照表上で認識されるが、                            CRR  第 429a(1)    条 (i)  に基
         づきエクスポージャーの測定合計から除外される受託資産に関する調整）
      ６    取引日に認識された金融資産の正常化された購入および売却に関する調整

      ７    一元化された現金管理システム取引の適格化に関する調整

      ８    デリバティブ金融商品に関する調整                                              (15,724)

      ９    証券金融取引に関する調整（             SFT  ）                                7,359
      10    オフバランスシート項目（与信相当額へのオフバランスシート・エクスポージャーへ
                                                       51,249
         の変換の結果による）に関する調整
      11    （健全な評価目的に関する評価調整ならびに                     Tier  １資本を減少させた特定および一
         般条項に関する調整）
      EU-11a    （ CRR  第 429a(1)    条 (c)  に基づきエクスポージャーの測定合計から除外されるエクス
                                                       (108,413)
         ポージャーに関する調整）
                                 38/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
      EU-11b    （ CRR  第 429a(1)    条 (j)  に基づきエクスポージャーの測定合計から除外されるエクス
         ポージャーに関する調整）
      12    その他の調整                                              (14,752)
      13    エクスポージャーの測定合計                                              351,141
     ②  レバレッジ比率の監督

       ACPR  の監督の対象である銀行部門、決済サービス部門および投資サービス部門の企業の内部統制に関す
     る 2014  年 11 月３日付フランス省令に基づき、対象となる企業は、全体的な限度枠を設定し、また過度のレ
     バレッジリスクを検出、管理、および監視するための方針ならびにプロセスを構築することを要求されて
     いる。
       ナティクシスは、         2021  年６月   30 日以降の     CRR  ２基準に従って計算されるレバレッジ比率を監督するガバナ
     ンスおよび組織を、数年前から整備している。経営陣は、                              3.30  ％および限度額は         3.10  ％（規制上の最低要
     件は３％の閾値）に設定されたステアリングの閾値を定義し、その監視および管理はナティクシスの                                                   ALM  委
     員会により監督されている。               BOAT  部門（「バッファー、金融業務、                 ALM  およびトレジャリー」）は、リスク
     機能の管理下にある事業分野とともにこの制約を遵守するように調整する。
       レバレッジ比率は、取締役会のリスク委員会により承認された閾値および限度額とともに、銀行のリス
     ク選好の枠組に含まれている。
    (c)  流動性カバレッジ比率

     A 規制上の流動性比率
       2010  年以降、バーゼル委員会は新たな流動性リスクの測定方法を導入した。
       ・　流動性カバレッジ比率（               LCR  、 2013  年１月）は、短期流動性比率であり、ストレス・シナリオにおい
         て、銀行が      30 日間の純現金流出額を補填するための十分な流動性資産を確実に保有することを目指
         している。
       ・　安定調達比率（          NSFR  、 2014  年 10 月）は、銀行に対して安定した資金調達プロファイルを維持するこ
         とを要求し、満期転換を１年未満に制限することにより、銀行部門の回復力を強化するために開発
         された長期の構造的流動性比率である。
       これらの規則は、欧州連合に移管された。                      LCR  に関して、      2014  年 10 月 10 日に公表された委任規制（              EU ）第
     2015/61    号が、    2015  年 10 月１日に発効した。この規制は、                  2018  年７月    13 日に公表された委任規制（              EU ）第
     2018/1620     号により改訂され、          2020  年４月   30 日から適用された。
       NSFR  については、バーゼル委員会は                2018  年１月１日以降に最低要件として適用することを望んでおり、
     NSFR  部分は   2021  年６月   28 日に施行された規制（           EU ）第  2019/876     号（  CRR  ２）により欧州で施行された。
       これまでに、欧州規則は以下の事項を要求している。
       ・　  2018  年１月１日に       100  ％の目標に到達するまで要求水準が定期的な増加を伴っていた                                2015  年 10 月１日
         以降の   LCR  を遵守すること。
       ・　  2021  年６月   28 日以降   100  ％の比率の最低要件で           NSFR  を遵守すること。
       ナティクシスは、最低比率              100  ％を満たすために、          LCR  および   NSFR  を連結ベースで決定しており、その流
     動性ポジションおよびこれらの測定基準に関連する流動性カバレッジ要件を操作的に管理している。
     B 準備金および比率の運営管理

     業務上の流動性準備金
       ナティクシスは以下で構成される                 Groupe    BPCE  の流動性バッファーの一部を有している。
       ・　日中の決済を確保するために担保が付された中央銀行のリファイナンス業務の対象となる流動性資
         産の準備金。この準備金は、ユーロ建て、米ドル建ておよび円建てであり、それぞれ、                                               Natixis
         Paris   、 Natixis     New-York     およびナティクシス日本証券株式会社に拠点をおき、フランス銀行、米国
         連邦準備制度理事会および日本銀行の振出および預金ファシリティへのアクセスポイントとなって
         いる。
                                 39/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
       ・　  LCR  によりシミュレートされた流動性危機と同様の流動性危機に対応するために事前に設定された流
         動性準備金。この準備金は、主に中央銀行の預金ファシリティに預けられた現金で構成されてい
         る。  かかる準備金の一部は、レベル１およびレベル２の                           HQLA  証券のポートフォリオに配分され、そ
         の管理は、それぞれ財務部門およびリスク部門を担当する上級経営委員会の構成員２名が議長を務
         める「バッファー」委員会により監督され、当行グループの「流動性管理計画」（                                           LMP  ）に含まれ
         る。この準備金は、現金、              HQLA  証券および債権から構成される米国プラットフォームが保有する準
         備金を含んでおり、「ドッド＝フランク法に基づくプルーデンシャル基準」規制に関する枠組およ
         び「ボロワー・イン・カストディ」プログラムの中で保有されている。
       LCR  の分子において報告された              HQLA  資産も、資本市場業務により一時的にもたらされた処分制約のない
     HQLA  証券を含む。これらの証券は区分された流動性準備金の一部とはみなされず、長期間保有されること
     を意図されているものではない。これらのポートフォリオの残高および構成は、価格が変動するにつれ
     て、報告日ごとに大幅に異なる可能性がある。しかし、それらはレポおよび有価証券の借入／貸付市場に
     おいて貨幣化することができ、かかる貨幣化は、当行グループの流動性ストレス                                         BCP  が始動し、実行される
     場合、強制的に行われる可能性がある。
       これらのバッファーに加えて、残存流動性剰余金の投資を統制する内部方針の目的は、預金ファシリ
     ティのためにかかる流動性を蓄え、その継続的な利用可能性を確実にすること（結果として、かかる流動
     性剰余金も      LCR  分子において報告された資産の金額に含まれる。）または                              BPCE  の中央機関にかかる流動性を
     与えることのいずれかである。
     規制上の流動性比率の管理

       LCR  は、  BPCE  の財務管理部門と緊密な連携をとりながら、                       BOAT  （「バッファー、金融業務、               ALM  およびト
     レジャリー」）によって管理されている。この比率の日々の管理は、管理業務の利ざやを維持しつつ、
     BPCE  とのレベルアップを通して行われる。当行グループの                           LCR  の構造的オーバーヘッジは、               BPCE  の中央機関
     によって管理および支援されている。
       NSFR  の管理は、      LCR  と同じプロセスに従い、また               BPCE  の財務管理部門と緊密な連携をとりながら、                       BOAT
     （「バッファー、金融業務、               ALM  およびトレジャリー」）により行われる。そのヘッジは、当行グループの
     異なるプール間でのレベルアップ・オペレーションという形をとり、その価格は                                         BPCE  の中央機関によって
     監督される。
    ３  【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

    (1)  業績等の概要
     下記「   (3)  財政状態、経営成績およびキャッシュ・フローの状況の分析」を参照のこと。

    (2)  生産、受注および販売の状況

     該当事項なし。

    (3)  財政状態、経営成績およびキャッシュ・フローの状況の分析

     本項に含まれる将来予測に関する記述は、本書の提出日現在の予測である。

     「第６　経理の状況－１　中間財務書類－連結財務諸表注記」の注記                                   1.5  を参照のこと。

    ( ⅰ ) 2022  年上半期における重要事象

    (a)  マクロ経済の背景
     ①  経済成長および金融政策
                                 40/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     健康リスクの継続（特にアジア）に加え、                      2022  年上半期は、ロシア連邦によるウクライナ侵攻という地政
    学的なショックが発生した。これらの２つの要因は、当年度上半期を通して、程度の差こそあれ、世界の主
    な経済圏に悪影響を及ぼし、               2021  年末現在ですでに強かったインフレ圧力を際立たせた。その結果、第１四
    半 期の  GDP  は大きなばらつきを見せ、              2021  年第４四半期比で         2022  年第１四半期は、フランスおよび米国で減少
    （それぞれ、       0.2  ％減および      0.4  ％減）、イタリア、スペインおよび英国で減速（それぞれ、                               0.1  ％増、   0.2  ％
    増および     0.8  ％増）、ならびにドイツでやや回復（                   2021  年第４四半期の        0.3  ％減の減速の後に         0.2  ％増）となっ
    た。総じて、ユーロ圏では、               GDP  は 0.6  ％増となった。中国については、「ゼロ・コロナ」戦略により３月に
    減速したものの、第１四半期の                GDP  成長率は     1.3  ％を記録した。
     ユーロ圏において最も際立った展開の１つに、ユーロ圏の主要経済４                                    ヶ 国における家計消費が減少したこ
    とが挙げられる。これは、年初の衛生状態および物価の急騰が家計の消費支出に悪影響を及ぼしたため、
    サービス活動が引続き控えられたからである。一方で、英国および米国では、ユーロ圏よりも力強い賃金の
    上昇およびより顕著な貯蓄率の低下に支えられ、第１四半期の家計消費は比較的堅調に推移した。
     ロシア連邦によるウクライナ侵攻が際立たせたコモディティ価格の上昇に伴い、インフレ率の上昇がとり
    わけ大きかった。ガス価格への影響は特に欧州で大きく、第１四半期の欧州市場でのガス価格（                                                 FTT  ）は、平
    均で１   MWh  当たりおよそ       100  ユーロ（１年前の水準から              5.5  倍超）に上昇し、第２四半期もこの水準に留まっ
    た。原油価格も、第１四半期には平均で１バレル当たり                            100  米ドルをわずかに上回り（前年同期比                   66 ％増）、
    第２四半期も上昇し続け、平均で                 114  米ドルとなった。ユーロが対ドルで下落したことも、ユーロ圏のインフ
    レ圧力を強めた。その結果、ユーロ圏のインフレ率は                            2021  年 12 月の  5.0  ％から   2022  年６月には      8.6  ％に上昇し
    た。参考までに、         2021  年６月のインフレ率は           1.9  ％であった。
     第２四半期の数値はまだ判明していないが、世界の主な経済圏において非常に異質な状況な中でも、企業
    活動の推移は衛生状態およびインフレ率の変動と引続き強く関連していた。
     特にユーロ圏では、これらの２つの要因が企業活動の推移に対して正反対の影響を及ぼした。                                                COVID-19     の
    流行が急速に収束し、健康規制がほぼ完全に解除されたことにより、サービス活動が急速に回復したが、そ
    の一方で、インフレの加速が、購買力の急激な低下に直面している家計の消費行動に悪影響を及ぼした。こ
    のインフレ要因に基づき、ユーロ圏および米国の両方において消費者信頼感指数は大きく低下した。欧州で
    は、ロシア連邦によるウクライナ侵攻が不確実性の急速な高まりによる消費者信頼感への衝撃をさらに強め
    た。しかしながら、労働市場は依然として堅調に推移した。失業率は当年の最初の５ヶ月間にわたって低下
    し、ユーロ圏の水準では             2021  年 12 月の７％から       2022  年５月には      6.6  ％（フランスでは         7.4  ％から   7.2  ％）へ低下
    した。この失業率の低下は、労働力の面で企業の需要が旺盛で、かつ採用難が顕著であったことが追い風と
    なっていた。しかしながら、第１四半期の賃金上昇率は、ユーロ圏で前年同期比プラス                                            2.8  ％（フランスでは
    2.3  ％増）と、比較的控えめに推移した。企業に関しては、ここ数ヶ月間の信頼感指数の推移は一定の回復力
    を維持しており、指数は第２四半期の活動増加に見合って推移している。
     米国では、第２四半期は企業の景況感指数の悪化が見られ、インフレの加速（５月は                                           8.6  ％）および内需を
    圧迫するリスクを背景とした成長の低下を示した。
     一方で、中国、特に上海におけるロックダウンは、第２四半期の大部分において、家計消費および多くの
    産業における生産に大きな影響を及ぼした。購買担当者景気指数は、３月から５月にかけて製造業および
    サービス業の生産が低下し、その後６月には一部の規制が解除されて急回復したことを示している。
     金融政策

     インフレの急激な加速を背景に、                 当年上半期      は、すべての大陸のすべての先進国において、金融政策の引
    締めが行われた。引締めは、まず量的緩和プログラムの一環である純資産の買入れを減額することで行われ
    た。そのため、中央銀行はこれ以上貸借対照表上の規模を拡大せずに、過去に取得した有価証券のうち満期
    を迎えたものの金額のみを再投資することを決定した。以下は、欧州中央銀行（                                         ECB  ）の事例であり、         ECB  は
    ３月にパンデミック緊急購入プログラムを終了した。純購入額は、                                   2022  年第１四半期の月平均約             40 十億ユー
    ロから、     2022  年第２四半期末現在でほぼゼロに減額された。                        2021  年、  ECB  は PEPP  （パンデミック緊急購入プロ
    グラム）の下で、月平均             70 十億ユーロの資産を購入していたことに留意されたい。                            ECB  はまた、通常のプログ
    ラム（資産購入プログラム。               PEPP  の終了を補完するため、             2022  年第１四半期に初めて強化した。）の一環と
    して、   2022  年第３四半期から純資産の買入れを終了することを発表した。ここでも、                                      ECB  は満期を迎えた有価
                                 41/161

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    証券から得た金額を再投資し、この流れにおいて割り当てられた規模を維持する。半期の間には、カナダ、
    オーストラリアの中央銀行といったその他の中央銀行や、第２四半期末からの連邦準備制度理事会が、さら
    に 貸借対照表上の規模縮小を進めた（「量的引締め」）。量的調整に加え、多くの中央銀行が政策金利の引
    き上げサイクルも開始した。特に、                  Bank   of  England    が 2021  年 12 月に  15 ベーシスポイントの早期利上げを行っ
    た後、   2022  年上半期中に       100  ベーシスポイントの利上げ（６月末現在で                      1.25  ％）を実施したことは注目に値す
    る。連邦準備制度理事会に関しては、主要金利を                         2022  年１月から６月の間に           150  ベーシスポイント上げ、上半
    期末現在で金利は         1.75  ％に達した。       ECB  はようやく、７月に          50 ベーシスポイントの最初の利上げを行った。つ
    いに、インフレ対策に起因して金融環境が大幅に引き締まっている。利用可能な指標は、米国およびユーロ
    圏の金融および財政状態が、現在緊縮的な領域にあることを明らかに示している。
     ②  金利

     第２四半期の中心的なテーマは、                 G10  諸国の中央銀行が、利上げ（特に連邦準備制度理事会および                               BoE  ）な
    らびに投資資産購入プログラムの終了（                    ECB  ）に関して、年初に発表した政策を維持したことであった。この
    ため、市場は利上げ期待の「値踏み」を続けてきたが、「量的緩和」政策の終了により、国債のイールド・
    カーブは２年物から           10 年物の範囲でスティープ化した。織り込みは５月に一旦停止が見られたものの再開
    し、  10 年物米国債の利回りは象徴的な壁である                    3.5  ％をわずかに下回る水準となった。６月初め以降、景気後
    退の可能性が高いとの認識から、中央銀行の１～２年先の期待利回りの織り込みが後退した。国債について
    は、  BTP  のブンド・スプレッドが当該四半期中に急拡大し、６月には                               242  ベーシスポイントまで拡大した。そ
    の結果、     ECB  は、  APP  の下で満期を迎える主な国債を、イタリア、スペインおよびポルトガルの国債を優先し
    て延長期間を設けて再投資することを確約した。金融引締めがスプレッドに強い圧力をかけ、最終的にユー
    ロ圏の新たな危機につながることを防ぐために、分断化防止ツールが発表された。
     第２四半期は、第１四半期と同様、国債が大きく売られる展開で始まった。市場は中央銀行のさらなる
    「タカ派」政策を予想し、フェデラル・ファンド・レートが年内に                                  350  ベーシスポイント上昇し、              2022  年 12 月
    末現在で     3.545   ％までになることを織り込んだ。欧州でも利上げ織り込みの加速が見られ、最大で                                           175  ベーシ
    スポイントの上昇が織り込まれた。                  2022  年６月   30 日現在では、       2022  年 12 月の織り込みはやや後退し、それぞ
    れ 3.3  ％（フェデラル・ファンド・レート）および                       0.75  ％（ユーロ短期レート）となった。
     連邦準備制度理事会は当四半期中に２回の利上げ（５月５日に                                 50 ベーシスポイントおよび６月               16 日に  75
    ベーシスポイント）を実施した。この結果、まず５月まで長期債の利回り曲線がスティープ化し、その後短
    期債の利回り曲線がフラット化した。米国中期国債の利回りは、過去                                    10 年間のピークに達し、象徴的な３％
    の壁を超えた（最高値で             3.47  ％）。   BOE  （ Bank   of  England    ）は５月５日および６月             16 日にそれぞれ       25 ベーシ
    スポイントの２回の利上げを行い、主要金利を                         1.25  ％に引き上げた。この結果、               10 年物英国国債の利回り
    は、  2014  年９月の水準である          2.45  ％に達した。
     ECB  はインフレに対応するため、７月に                  50 ベーシスポイントの利上げを決定した。                     ECB  は７月１日に       APP  に基
    づく資産購入を終了するが、主な満期を迎えた有価証券については、                                   APP  に基づくものは延長期間を設けて、
    PEPP  に基づくものは        2024  年末まで再投資する予定である。結果として、欧州の国債は４月に大きく売られ、
    ５月は安定的に推移するも、６月には                    ECB  の利上げ観測の加速および「タカ派」会合を受けて、利回りは                                 50
    ベーシスポイント超上昇した。                10 年物  OAT  利回りは     2.35  ％の壁を突破し、         10 年物ブンド利回りは          1.75  ％の壁を
    突破した。      10 年物  BTP  利回りが象徴的な壁である４％を破り、期間中に                         200  ベーシスポイント上昇した。               BTP  ブ
    ンドと   OAT  ブンドのスプレッドは６月中旬までに、それぞれ                         93.4  ベーシスポイントおよび             20 ベーシスポイント
    急拡大した。
     景気後退懸念の高まりと             ECB  との対話により、国債は反発し、ブンドは                      50 ベーシスポイント上昇した。国債
    発行については、フランスが目標の半分を発行した。イタリアは第１四半期の遅れを取り戻し、年間目標                                                      290
    十億ユーロに対して           155  十億ユーロを発行した。ドイツは、概算で                      240  十億ユーロと、発行目標額を増額し
    た。
                                 42/161



                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     ③  外国為替
     上半期はロシア・ルーブルおよびラテンアメリカの数ヶ国の通貨（ブラジル・レアル、ペルー・ヌエボ・
    ソル、    メキシコ・ペソ）を除くほとんどの通貨に対するドル高の継続が特徴的となった。８％を超える米国
    のインフレ率の急上昇は連邦準備制度理事会の姿勢の硬化を促し、これはターミナル・レートが中立金利を
    か なり上回ることを示唆している。ウクライナでの戦争、中国の成長鈍化および株式市場の下落が特徴的で
    ある不安定な世界情勢もドルに好影響を与え、ドルは安全な避難先として機能し、そのために一層他の中央
    銀行は金融政策運営に慎重となった。
     かかる背景により、ユーロ／米ドルは、ウクライナでの戦争および特に欧州経済を不況に陥れるおそれの
    あるシナリオであるロシアの欧州向けガス供給停止の見通しを受けて、                                     1.0350   まで急落した。同様に、強い
    インフレ圧力に直面した             ECB  の先延ばしもユーロに悪影響を及ぼす要因となっている。
     日本円は、対米ドルで            137  円、対ユーロで        144  円まで急落した。日本円は、               10 年物金利を      0.25  ％未満に維持
    することで極端な金融緩和政策を続ける日本銀行と米連邦準備制度理事会との間での金融政策の乖離による
    悪影響を受けた。同様に、日本の経常収支の黒字を圧迫する原油価格の急騰も円に悪影響を及ぼした。
     スイスフランは対ユーロで上昇し、                  0.992   の平価を下回った。スイスフランは、スイス国立銀行が金利をマ
    イナス   0.25  ％まで   50 ベーシスポイント引き上げたことおよび世界的な不確実性に関連するリスク回避に支え
    られた。
     人民元は、国家のゼロコロナ戦略に関連した中国の成長鈍化を受け、最終的には                                         6.80  米ドルまで大幅に下
    落した。中国人民銀行（             PBOC  ）の金融政策も、多額の資本流出により人民元安の一因となった。その他新興
    国の通貨も下落したが、             G10  諸国の通貨ほどではなかった。ラテンアメリカ圏の通貨は、                               2021  年の急激な反発
    後、本年初めに戻した。ロシア・ルーブルは、資本規制ならびに石油およびガスの好調な流入により、６月
    末には対米ドルで高パフォーマンスを記録した（１米ドル＝                               54 ロシア・ルーブル）。
     ④  石油

     ロシア連邦の       ウクライナ      侵攻は、コモディティ市場を激しく混乱させ、石油価格は                              2022  年上半期を通して
    構造的に高い範囲内で推移した。ブレント原油は、                          2022  年に１バレル当たり          80 米ドル程度でスタートし、そ
    の後２月     28 日に初めて１バレル当たり              100  米ドルに達した。それ以降、ブレント原油は、１バレル当たり                                100
    米ドルから１バレル当たり              120  米ドルの範囲内にほぼ留まっている。これは、                        OPEC+   の過剰生産能力の問題お
    よび特に石油供給が既に             2022  年初頭から制限されていたため米国の石油生産の伸びが期待外れだったことに
    よる。ロシア産        石油  が市場から消えたのは、当初は企業による自主的な制裁措置の結果だったが、自然の成
    り行きとして石油価格の上昇につながった。対                        EU ロシア産石油の正式な禁輸により、ロシアの生産縮小は一
    部構造的なものとなった。しかしながら、インフレの持続が実質家計所得の減少をもたらしたため、経済に
    関する懸念の増大により原油価格の上昇はほぼ止まっている。第２四半期末が近づくにつれ、多くのセグメ
    ント（特に米国のガソリン消費（世界の石油需要の約                            10 ％を占める。）を含む。）は               2021  年よりも低い石油
    需要水準に向かっている。
     ⑤  株式

     2022  年上半期は、株式市場にとって非常に複雑であり、                           2022  年第１四半期の        5.5  ％の縮小後、       MSCI  ワール
    ド・ドルは      2022  年第２四半期に        16.6  ％下落した。       S&P500   は 1970  年以降（マイナス         20.6  ％）、ナスダックは
    2002  年以降（マイナス         29.5  ％）、過去最悪の上半期を記録した。ユーロ・ストックス                              50 は上半期にマイナス
    19.6  ％、ストックス        600  はマイナス      16.5  ％だった。      MSCI   EM は 18.8  ％下落した。       2022  年第２四半期の        MSCI  中国
    の反発にもかかわらず、             EM アジアは全体的に低調だった。                MSCI   Latam   は上半期にマイナス          4.2  ％となり、第２
    四半期において第１四半期の急激な反発をほぼ完全に打ち消した。
     2022  年第２四半期のパフォーマンスは、既に悪化していた第１四半期よりも悪かった。したがって、第２
    四半期に反発した中国の指数を除き、主要指数は                         2022  年第１四半期からの下落を加速した。ナスダックは特
    に、  2022  年第１四半期に        9.1  ％、  2022  年第２四半期に        22.5  ％下落した。
     このパフォーマンスは、以下の負の要因が積み重なったことを反映している。（                                         1 ）中央銀行の       「タカ派」
    シフト   の表明により（実質および名目）金利の上昇により株式／国債の「相関ショック」が顕著となり、米
                                 43/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    国の  10 年物実質金利は半年でほぼ              180  ベーシスポイント上昇した。高デュレーションの分野は論理的に最も悪
    影響を受けており（ナスダック                100  については半年でマイナス              29.5  ％）、株式評価額は下落した。                S&P500   の予
    想 株価収益率（       12 ヶ月）は上半期に         27 から  17 まで低下した。（         2 ）ウクライナにおける           地政学的な緊張        の高ま
    り（２月     24 日のロシア連邦によるウクライナ領土への侵攻の勃発による）および                                    コモディティ価格の急騰             。
    部門のばらつきは大きく、エネルギー部門だけが衝撃に抵抗している（米国で                                        29.2  ％、欧州で      12.5  ％の部門
    の上昇）。（       3 ） 中国のゼロコロナ政策           の継続は、      2022  年第１四半期において中国の指数に主に影響した（上
    海総合指数は第１四半期にマイナス                   11 ％、その後      2022  年第２四半期に５％回復した。）が、同時に製造
    チェーンに関する懸念を煽り続けた。（                    4 ）これらのショックの積み重なりによりインフレを正常化させるこ
    とはできず、中央銀行は大規模な措置を講じた（連邦準備制度理事会：                                     1994  年以降６月に初めて          75 ベーシス
    ポイントの利上げを実施した。）が、                   景気後退の懸念        は高まり続けている。
     インプライド・ボラティリティについては、戦争が始まった３月のほぼ                                     50 ％をピークとした後、            VStoxx   は
    四半期を通して        25 ％から   35 ％の間に下落して戻り、つまり過去のパフォーマンスに比べて比較的低い水準と
    なった。     VIX  はパターンも変えておらず、依然として比較的抑制されており、半期の高値は                                        36 ％、半期末では
    約 27 ％の水準だった。
     配当については、紛争は欧州配当先物契約に大きな影響を及ぼし、ユーロ・ストックス                                              50 指数配当先物
    （ 12 月 23 日）の最大累積損失は            24 ％となった。しかしながら、リバウンドは急速であり、その後４月／５月
    には比較的安定した。しかしながら、景気後退への懸念から、配当契約は下降圧力が戻っている。６月のマ
    イナス６％の後、         2023  年の契約は現在、年初の水準を                10 ％下回っている。
    (b)  ナティクシスの事業分野における重要事象

     最後に、     BPCE  およびナティクシスが            2021  年７月８日に承認した戦略計画の一環として公表したように、
    Groupe    BPCE  は、ナティクシスが保有していた                 Natixis     Immo   Exploitation       （ NIE  ）の全株式をナティクシスか
    ら BPCE  に譲渡することで         Natixis     S.A.  の保険および決済事業分野を               BPCE  内に移管するとともに、集約予定の
    業務を   BPCE   S.A.  内にまとめて支援部門の組織改変を行うことにより、その組織を変更している。
     かかる変更は、組織の簡素化を通じて、戦略的機動性、顧客サービス展開および業績を向上させる手段を
    提供することにより、           Groupe    BPCE  の全事業分野の発展の勢いを加速させることを目的としている。
     かかる変更は、        2022  年２月   10 日に取締役会により承認され、規制当局の承認も得て、                             2022  年３月   22 日に実
    施された。
     同日に、グローバル金融サービス（                   GFS  ）部門が誕生し、         Groupe    BPCE  のグローバルな事業分野である、
    （特に   Natixis     Investment      Managers     （ IM ）ブランドによる）資産運用およびウェルス・マネジメントと（特
    に Natixis     Corporate      & Investment      Banking    （ CIB  ）ブランドによる）大口顧客バンキングが統合された。
     さらに、     2022  年初めに、ナティクシスは、               Coface   の株式資本の       10.04   ％の売却を成功裏に完了し、これによ
    りナティクシスの         Coface   株式はすべて決済された。
     2022  年上半期中、       グローバル金融サービス部門               は、戦略計画の実施を継続し、その地位を確立し、                           Groupe
    BPCE  ネットワークの顧客と自らの顧客の双方に焦点を当てて主要な事業分野の商業展開を継続した。
     資産運用およびウェルス・マネジメント                     では、   Natixis     IM が、マルチ・アフィリエイト・モデルを引続き
    強化し、アフィリエイトポートフォリオを引続き積極的に運用した。                                   Natixis     IM は、  La  Banque    Postale    がこ
    れまで保有していた          Ostrum    AM （ 45 ％）および      AEW  Europe   （ 40 ％）の株式取得を完了した。また、                  Natixis     IM
    および   La  Banque    Postale    は、機関投資家向け資産運用のパートナーシップを                          2030  年末まで延長した。
     Mirova   は、  SunFunder     の買収を発表し、インパクト投資における世界的なリーダーを目指し、その発展を加
    速させている。
     また、   Natixis     IM は、  H2O  AM との間で締結したパートナーシップ解消に関する契約を成立させ、資産運用
    会社による販売活動の再開を確認した。さらに、フランスのプライベート・エクイティにおける                                                 Naxicap    およ
    び Alliance     Entreprendre       の合併も注目すべき点である。
     「顧客中心」の姿勢を強化するという目標を達成するために、                                Natixis     IM は、顧客意見聴取システムを引
    続き展開し、新たなクライアント・ポータルの展開、アセット・スタジオ（フィンテック７社と共同開発し
                                 44/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    たデジタル・プラットフォーム）の開始および                        Ostrum    AM におけるブロックチェーン技術に基づくファンズ
    DLT  のソリューションの開発等、顧客体験を重視した一連のプロジェクトおよび取組みを開始した。
     ESG  およびインパクト投資（第８条および第９条）は引続き拡大し、これにより、                                        Natixis     IM は、  2024  年ま
    でにこの種の投資を          50 ％にするという目標達成に向けて順調に進んでいる。
     DNCA  、 Loomis    Sayles   、 WCM  Investment      Management      および   Harris    Associates      で構成されるチームは、欧州
    および米国におけるそれらのファンドの優れた実績を評価する                                Refinitiv      Lipper    Fund   Award   を複数受賞して
    いる。また、       DNCA   Finance    チームは、      2022  年の  Grand   Prix   de  la  Finance    において９つの賞を受賞してい
    る。
     Natixis     Interépargne       は、とりわけ新規顧客２社、すなわち（                     PEE  の運用を同社に委託した）              Altice    Group
    および（３つの事業の            PEE  の運用、     PERCOL   および   PERCO   の導入を同社に委託した）              Swiss   Re グループと契約を
    締結した。
     さらに、     Natixis     Wealth    Management      （ NWM  ） は、  2022  年上半期において、市場のマイナスの影響にもかか
    わらず、純流入額が前年同期比                2.5  倍増となり、その勢いは好調であった。同事業分野は、                             Natixis     CIB  との
    シナジー加速プログラムを開始した。この取組みは、２社間の既存の架け橋をさらに強化するものである。
    その全体的な目的は、中小企業分野と共同で実施している作業を加速させ、この顧客セグメントの                                                  BPCE   2024
    年戦略計画の目標を一層達成することである。
     また、    Natixis     Wealth    Management      は、  Ardian    と独占的なパートナーシップを締結し、「                        FIPS   Ardian
    Selection      2022   by  NWM  」を開始した。これは、フランスにおける当行の情報通の顧客が専用ビークルを通じ
    て Ardian   の選りすぐりのファンドにアクセスできるようにする、独自のソリューションである。
     VEGA   IM は、  ESG  に関して開始した勢いを維持し、                 10 本の  SRI  認証ファンドを販売した。さらに、運用委託残
    高の  90 ％が、   SFDR  規則の意味における第８条に分類されている。
     TEORA   は、その開始から１年で、すべてのパートナーとともに、満足のいくペースで成長している。
     Natixis     Wealth    Management      は、  L'Agefi    によりベスト・プライベート・バンク（「                       Prix   de  la  gestion
    privée   」 ) に選ばれた。また、          2022  年の  Sommet    du  Patrimoine      et  de  la  Performance      の「  Meilleure      banque
    privée    affiliée     」の分野において銀賞を受賞した。さらに、                       VEGA   IM は、  Funds   Magazine     の「  50  management
    companies      that   matter   」のランキングにも入選した。
     コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング                                     において、      Natixis     Corporate      &
    Investment      Banking    （ CIB  ） は、インフレ状況および中央銀行の政策変更といった、より不透明な環境にもか
    かわらず、      2022  年上半期においても引続き好調な営業力を維持した。その結果、                                 M&A  および   LBO  等の市場にお
    いて取引量が減少し、一部のセグメント（「ハイイールド」の新興市場における債券発行）は閉鎖された。
     このような状況において、              Natixis     CIB  は引続き、その        戦略分野である多様化、関与および変革                    に沿って活
    動を展開し、顧客との近接性を強化する一方で、特にロシア連邦によるウクライナ侵攻およびロシアに直接
    または間接的に関連する顧客への潜在的影響に伴うリスクの管理および監視に特別な注意を払った。
     国際的な多様化        の目的に沿って、         CIB  の業務は引続き、様々な地域において堅調に拡大し、収益のほぼ３分
    の２がフランス国外の顧客から生じたものであった。                            EMEA  プラットフォーム         は、前述のような厳しい状況に
    おいても、当上半期において堅調な業績を達成し、中東地域は力強い成長が見込まれている。                                                南北アメリカ
    大陸プラットフォーム            も、当上半期において、良好な勢いを享受した。より不透明なマクロ経済環境によ
    り、既存顧客との戦略的対話を深め、中核産業において新規顧客を獲得することが可能となった。                                                   CIB  はま
    た、  2021  年末にチリに駐在員事務所を開設した後、ラテンアメリカにおけるプレゼンスを強化した。最後
    に、中国における複雑な状況および厳しいロックダウンにもかかわらず、                                      APAC  プラットフォーム         は著しい成
    長を遂げ、オーストラリアおよび東南アジアならびに資本市場および                                    M&A  業務において力強い勢いがあった
    （特に   M&A  ブティックである         Azure   Capital    のシドニーオフィスの展開）。
     地理的な側面に加えて、当上半期において、                       顧客基盤の多様化および             CIB  の専門性の深化        を継続することが
    できた。すべての地域の             法人顧客および金融機関             セグメントにおいて、フローおよび経常収益活動の強化に
    より、商品構成の多様化が進み、好調な勢いがみられた。                              中規模企業      セグメントでは、当期において、新規
    顧客の獲得が好調であったこと、および商業銀行業務による収益が堅調であったことを特徴とした。                                                    ８つの
    中核産業     を中心に多様な成長が            続き  、特にエネルギー部門、不動産部門および通信技術部門に牽引され、
                                 45/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    BPCE   2024  年戦略計画の一環として設定された、                    2024  年までに     500  百万ユーロの追加収益を目指すという目標
    に沿った業績となった。
     多くの取組みおよび商業的成功からも明らかなように、すべての事業分野が上半期の好調な勢いに寄与し
    た。第一に、       インベストメント・バンキング                では、当上半期中、          Natixis     CIB  がフランス国内のすべての増資
    （特に   Air  France   、 EDF  および   Faurecia     ）において共同主幹事を務め、                FIG  債券発行セグメントにおいて主導
    的地位を維持（        EMEA  において     16 件を超える      DCM  FIG  マンデート「       AT1  ／ RT1  ／ T2 」を取得）した。変革するとい
    う継続的な目標をもって、              Natixis     CIB  は、インベストメント・バンキングおよび実物資産における複数の専
    門分野を組み合わせた事業分野横断的な取引を数多く実施した（                                   Greensaif      Pipelines     とのブリッジ債、
    Méridiam     との  Veolia   ／ Suez  マルチ・マンデート、           CDC  Habitat    とのブリッジ債等）。           実物資産ファイナンス           事
    業分野は、エネルギー転換およびデジタル転換に牽引された非常にダイナミックな環境を生かしている。当
    上半期の配当性向からも明らかなように、事業が象徴的であり、かつ                                    O2D  戦略が引続きモデルの柱の１つと
    なっており、業務はすべての地域において好調であった。また、                                 Natixis     CIB  は、米国における不動産ファイ
    ナンス事業の復活を確認し、欧州市場における主導的地位を固めた。                                    グローバル・トレード            事業分野は、ロ
    シアに対する制裁の影響に効果的に対処し、直接影響を受けた顧客に対してソリューションを提案すること
    により、この複雑な環境において戦略的顧客を支援した。また、                                 Natixis     CIB  は、価格変動の高まりにより流
    動資産の必要性が増加したコモディティ取引事業者に対して、手厚い支援を提供した。同事業分野はまた、
    サプライチェーン・ファイナンスおよびコーポレート・トレードにおいて有形取引も行った。                                                グローバル・
    マーケッツ      事業は、フロー商品の開発および新規顧客の獲得といった戦略に沿って、取引高が大きく増加
    し、特に外国為替市場および金利市場において高まる顧客のヘッジニーズを支えた。                                            2020  年末に開始した株
    式デリバティブ事業のリポジショニングは、非常に持続的な商業活動および管理されたリスク特性により、
    実を結んでいる。「アセット・ライト」モデルの中核をなす、                                販売およびポートフォリオ・マネジメント                      の
    チームは、業務を支援し、積極的なポートフォリオ運用に取り組んだ。最後に、事業量が減少している中
    で、  M&A  事業分野は、       Solomon     Partners     において医療およびビジネス・サービスを開始し、                          Lyon  事務所の設立
    により   Natixis     Partners     の小型株取引を強化し、バイサイド・チームを設立して、マルチ・ブティック・モ
    デルを引続き展開した。
     最後に、     Natixis     CIB  の専門性は、        2022  年上半期において、「             Most   Impressive      Bank   for  Insurance
    Debt  」、「   Most   impressive      FIG  Originator      Banker   」（  出典：   Global    Capital     Bond   Award   2022  ）、「   Best
    Investment      Bank,    France    」、「    Outstanding       Leadership      in  ESG-Related       Loans,    Western     Europe    」（   出
    典：   Global    Finance     awards    2022  ）および「       MLA   of  the   Year   in  North    America,     Infrastructure
    Financing     」（  出典：   IJ  Global   ) をはじめとする、         数多くの賞      を通じて認められた。
     第２の戦略軸       に沿って、      エネルギー転換において顧客に選ばれるパートナー                           としての役割を引続き主張
    し、厳しい市況にもかかわらず、グリーンかつ持続可能な取引を極めて持続的な水準で維持し、当上半期中
    において     100  件を超える資金調達およびアドバイザリー取引を完了した。                               インベストメント・バンキング                で
    は、  Orange   、 Ivanhoe     Cambridge     、 Cades   、 Kexim   および   BPCE  といった戦略的顧客との間で、約                 50 件の「持続可
    能性に関連した」取引が行われた。また、                      Natixis     CIB  は、  Nexans   を代理して組成し、          AMF  認証を取得した初
    のグリーン      ESOP  （従業員持株制度）ならびにグリーン水素の大手企業２社である                                 Lhyfe   および   Haffner    の IPO  を
    完了した。      実物資産に係る財務活動             も、エネルギー転換を支えた。例えば、                     Natixis     CIB  は、グリーン水素の
    製造および貯蔵の世界最大の産業施設となる見込みである、米国の先進的クリーン・エネルギー貯蔵事業に
    資金を提供した。         Natixis     CIB  はまた、電気自動車の充電器市場においても、英国の                            Instavolt     に資金を提供
    し、排出量ゼロの自動車への移行を支援する等、際立った実績を上げている。また、                                           Natixis     CIB  は、「持続
    可能な航空機に向けた            IMPACT   」プロジェクトへの関与を通じて、航空機部門の移行にも取り組んでいる。こ
    の取組みのもう１つの例として、                 Banques     Populaires      および   Caisses     d’Epargne      のすべての販売キャンペー
    ンにおいて      Natixis     CIB  のグリーン商品（ナティクシスのグリーン・ボンド形式、またはグリーンビルディン
    グ指数および水指数といった               ESG  関連指数によるもの）が組み込まれたことが挙げられる。最後に、ポート
    フォリオを、       2024  年までに気温上昇を          2.5  度に抑えるという目標に沿ったものにするため、グリーン・ウェイ
    ティング・ファクターおよび全従業員による当該目標の実施により、現在厳密に管理している。
                                 46/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     また、   Natixis     CIB  は、  2021  年 -2024   年計画の第３の柱である             変革  の目標を推進している。技術への投資に
    関しては、当上半期において、堅牢性および競争力の強化ならびに市場化までの時間および業務効率の改善
    を目的とするガバナンス手法である「                   チェーン     」の強化（計画期間にわたり、約                 400  百万ユーロを投資プログ
    ラ ムに投入すること）が積極的に行われた。
    ( ⅱ ) 2022  年６月   30 日現在の経営報告書

     比較を目的として、          29.5  ％の  Coface   の株式資本の売却および             H2O  とのパートナーシップの段階的かつ整然と
    した解消に係る、         Coface   および   H2O  AM の寄与は、損益計算書の下部に個別に表示されている。
     同様に、保険、決済および              Natixis     Immobilier      Explotation      事業の売却ならびにサポート機能の一部の
    BPCE   S.A.  への移行に係る寄与は、損益計算書の下部に個別に表示されている。
     最後に、プロフォーマ経営データとは、「                      (ⅲ)   定義および代替業績指標」に示した修正再表示を考慮した
    後の  2021  年のデータを指す。
    (a)  連結決算

                           ナティクシス

                                                変動

                                           2022  年と  2021  年との比較
                                  2021  年上半期
    ( 単位：百万ユーロ        )            2022  年上半期      プロフォーマ           現行        恒常
     銀行業務純利益       （ NBI  ）             3,594        3,432        4.7  ％       0.4  ％
     　うち事業分野                       3,677        3,459        6.3  ％       1.9  ％
     銀行業務営業費用                      (2,814)        (2,665)         5.6  ％       1.9  ％
     営業総利益                        780        767       1.8  ％      (4.5)   ％
     リスク費用                       (171)        (117)       45.5  ％
     営業純利益                        609        649      (6.1)   ％
     関連会社                         6        6      0.1  ％
     その他資産に係る損益                        14        10      34.9  ％
     のれん価値における変動                         0        0
     税引前利益                        630        666      (5.4)   ％
     所得税                       (218)        (187)       16.3  ％
     非支配持分                        (22)        (28)     (20.2)   ％
     純利益－    Coface   および   H2O  AM の事業売却
                             389        450      (13.6)   ％
     を除くグループ持分
     Coface   の寄与額                              7
     H2O  の寄与額                       17        (5)
     非継続事業からの純寄与額                        985
     純利益－    Coface   および   H2O  AM の事業売却
                            1,392         453
     を含むグループ持分
     非継続事業からの残余項目                        (8)        176
     純利益（グループ持分）                       1,383         629
     費用収益比率                       78.3  ％      77.7  ％
    連結損益計算書に含まれる主要な項目の増減の分析

    銀行業務純利益
     ナティクシスの        銀行業務純利益（         NBI  ） は、  2022  年上半期において         3,594   百万ユーロとなり、          2021  年上半期
    と比較して現行為替レートで５％の増加、恒常為替レートで                               0.4  ％の増加となった。
     事業分野から生じた           NBI  は、  2021  年上半期と比較して現行為替レートで６％、恒常為替レートで２％増加
    し、  3,677   百万ユーロとなった。           資産運用およびウェルス・マネジメント部門ならびにコーポレート・バンキ
    ングおよびインベストメント・バンキング部門では対照的な変化を示しており、                                         2021  年上半期と比較して、
    資産運用およびウェルス・マネジメント部門の収益は、                             現行為替レートで２％増加したが、恒常為替レート
    で４％減少し、        コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング部門の収益は                                        現行為替レー
    トで５％、恒常為替レートで２％増加した。
                                 47/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     コーポレートセンターの             NBI  には、   Natixis     Algérie    およびナティクシスのプライベート・エクイティのラ
    ンオフ事業が含まれているが、                2021  年上半期におけるプラス             19 百万ユーロと比較してプラス               57 百万ユーロと
    なった。この       NBI  には、期間中の大幅なドル高により、プラス                       30 百万ユーロでだった          2021  年上半期と比較し
    て、  外貨建て     DSN  の過去のレートでの割引に関するプラス                    148  百万ユーロが含まれている。
    一般営業費用および人員

     営業費用     は、  2021  年上半期と比較して、現行為替レートで６％、恒常為替レートで２％増加して                                        2,814   百万
    ユーロとなったが、これは              TEO  プログラムおよび不動産戦略のための特別費用である                            2022  年上半期の      37 百万
    ユーロおよび昨年の          54 百万ユーロを含む。特別費用を除くと、費用は現行為替レートで６％、恒常為替レー
    トで３％増加した。
     資産運用およびウェルス・マネジメント部門に係る費用は、現行為替レートで９％、恒常為替レートで
    ３％増加した。コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング部門に係る費用は、現行為
    替レートで３％、恒常為替レートで                  0.6  ％増加した。コーポレートセンターの費用は、                        2021  年上半期の      288  百
    万ユーロと比較して          295  百万ユーロに増加したが、これは                 2021  年の  137  百万ユーロと比較して           213  百万ユーロで
    あった単一破綻処理基金への拠出を含む。
     人員  は、６月末現在において期末時点の常勤労働者が前年比で７％増の                                   13,536   人となった。ポルトにおけ
    る統制機能の強化およびチームの展開を行い、資産運用およびウェルス・マネジメント部門において４％、
    コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング部門において６％ならびにコーポレートセ
    ンターにおいて        10 ％人員が増加した。
    営業総利益

     営業総利益      は、  2021  年上半期と比較して現行為替レートで２％増加したが、恒常為替レートでは４％減少
    し、  2022  年上半期には       780  百万ユーロとなった。
    税引前利益

     リスク費用      は、ウクライナにおける紛争ならびにロシアの直接および間接エクスポージャーの引当金の影
    響を受けた      2021  年上半期（      117  百万ユーロ）と比較して急激に増加して、                      2022  年上半期には       171  百万ユーロと
    なった。主要な事業分野における、資産の割合としてのリスク費用は、                                     2021  年の  27 ベーシスポイントと比較
    して  2022  年上半期には       50 ベーシスポイントとなった。
     関連会社     からの収益は、        2021  年上半期の６百万ユーロと比較して、                    2022  年には合計６百万ユーロとなっ
    た。
     その他資産に係る損益            は、  2022  年上半期には       14 百万ユーロとなり、これは建物の処分に伴うキャピタル・
    ゲインに相当する。
     2022  年上半期において、          のれん価値における変動            はなかった。
     したがって、       経常税引前利益        は、  2021  年上半期の      666  百万ユーロと比較して、             2022  年上半期には       630  百万
    ユーロとなった。
    純利益（グループ持分）

     税金  費用は、     2022  年上半期において         218  百万ユーロとなった。
     非支配持分      は、  2021  年上半期のマイナス          28 百万ユーロと比較して、             2022  年上半期にはマイナス            22 百万ユー
    ロとなった。
     H2O  の寄与額     は、損益計算書の表示において個別化されており、純利益は、                                2021  年上半期におけるマイナス
    ５百万ユーロと比較して、              2022  年上半期は      17 百万ユーロであった。
     2022  年上半期における         非継続事業からの純寄与額              は、プラス      985  百万ユーロとなり、これは              2022  年 1 月 1 日付
    けの保険事業および決済事業の売却に伴うキャピタル・ゲインに相当する。
     2022  年上半期における、          非継続事業からの残余純寄与額                は、  2021  年上半期プロフォーマのプラス                176  百万
    ユーロと比較して、マイナス８百万ユーロであった（保険事業、決済事業および                                          Natixis     Immobilier      事業な
    らびに支援業務の一部を             BPCE   S.A.  に移行した影響による。）。
                                 48/161

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     これらにより、        会計純利益      は、  2021  年上半期の      629  百万ユーロと比較して、             2022  年上半期は      1,383   百万ユー
    ロとなった。
    (b)  ナティクシスの事業分野別分析

     ①  資産運用およびウェルス・マネジメント
                       資産運用およびウェルス・マネジメント

                                                 変動

                                            2022  年と  2021  年との比較
                                  2021  年上半期
     ( 単位：百万ユーロ        )            2022  年上半期      プロフォーマ          現行        恒常
      銀行業務純利益       （ NBI  ）             1,613        1,581        2.0  ％      (3.6)   ％
       資産運用                     1,525        1,495        2.0  ％      (3.9)   ％
      　ウェルス・マネジメント                        88        86       2.3  ％       2.3  ％
      銀行業務営業費用                      (1,286)        (1,183)         8.7  ％       3.4  ％
      営業総利益                       327        398      (18.0)   ％     (23.8)   ％
      リスク費用                        (1)        (2)     (64.7)   ％
      営業純利益                       326        396      (17.8)   ％
      関連会社                        0        1     (65.4)   ％
      その他資産に係る損益                        0        1
      のれん価値における変動                        (4)        (3)      68.6  ％
      税引前利益                       322        395      (18.6)   ％
      H2O  の寄与額                      17        (5)
      純利益（グループ持分）                       232        263      (11.9)   ％
      費用収益比率                      79.8  ％      74.8  ％
       中間期の経営収支（銀行業務純利益から税引前利益まで）には、                                 H2O  の寄与額は含まれていない。

       資産運用およびウェルス・マネジメント部門の収益                           は、  2021  年上半期と比較して、恒常為替レートで

     ４％減少（現行為替レートでは２％増）し、                       1.6  十億ユーロとなった。
       費用は、恒常為替レートで３％増加（現行為替レートでは９％増）し、                                    1.3  十億ユーロとなった。
       営業総利益      は、恒常為替レートで           24 ％減少（現行為替レートでは               18 ％減）し、      0.3  十億ユーロとなった。
      A 資産運用

       2022  年６月末現在、運用資産額は               1,106.7    十億ユーロ      となり、     2021  年 12 月 31 日現在と比較して、現行為替
     レートで     152.3   十億ユーロ（       12 ％）減少した       （恒常為替レートでは、             207.1   十億ユーロ減、すなわち             16 ％
     減）。これは主に、極めて不利な市場の影響（                        186.8   十億ユーロ減）、         2022  年第１四半期における株式資本
     の 26.61   ％の売却に伴う        H2O  残高の範囲からの撤退（             13.6  十億ユーロ減       ）および純流出額（          6.8  十億ユーロ
     減）によるものであったが、プラスの通貨の影響（                          54.8  十億ユーロ増       ）のため一部相殺された。
      本年における運用資産額の変動                ( 単位：十億ユーロ         )

                                 49/161




                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
      (*)   2022  年第１四半期における          H2O  の売却（    13.6  十億ユーロ減）および          2022  年第２四半期における          SunFunder     の取得









         （ 0.1  十億ユーロ増）
       2022  年上半期において、当事業分野は、純流出額マイナス                            6.8  十億ユーロ（マイナス            5.5  十億ユーロの長

     期商品を含む。）を計上した               。
       ・  米国では、純流        出 額はマイナス       8.7  十億ユーロであった。これは主に                 Loomis    Sales   & Co.  （株式商
         品および債券商品）、程度は少ないものの                      WCM  Investment      Management      （株式商品）および          AEW  CM
         （不動産商品）によるものであったが、                      Integrated      Portfolio      Implementation         ( 多角的商品      ),
         Direct    Indexing     （株式商品）       , Alpha   Simplex     および    Harris    Associates      の純流入額により緩和
         された。
       ・  欧州において、長期純流入額はプラス                    1.3  十億ユーロであった。これは               Mirova   （主に株式商品）、
         DNCA   Finance    （債券商品）、        Vega   Investment      Managers     （多角的商品）および           AEW  Europe   （不動産
         商品）の純流入額ならびに主に                Ostrum    Asset   Management(      生命保険および債権          ) での流   出 額による
         ものである。
       ・  販売では、      Dynamic     Solutions     （株式および多角的商品）により、流入額が                        1.0  十億ユーロに達し
         た。
       ・  プライベート・エクイティ会社の純流入額は                          1.0  十億ユーロであり、これは主に                   Vauban
         Infrastructure         Partners     におけるものであった。
       ・  アジア地域では、純流出額がマイナス                    0.2  十億ユーロとなったが、これは主に                   Investors      Mutual
         Limited    （株式商品）によるものであった。
       平均残高は、       2021  年上半期と比較して          恒常ユーロで       減少した（２％減）。            Ostrum   を除くと、平均残高は
     １％増加した。残高に係る利益率は、                    24.7  ベーシスポイントとなり、              2021  年６月    30 日現在と比較して         0.3
     ベーシスポイント増加した。残高に係る利益率は、金融市場商品および事業を考慮すると平均金利が非常
     に低かった      Ostrum    Asset   Manegement      事業（   0.7  ベーシスポイント減）を除くと、                 37.5  ベーシスポイントと
     なった。
                                 50/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
       2022  年６月   30 日現在、銀行業務純利益は、               2021  年６月   30 日現在と比較して、          29.6  百万ユーロ増加（２％
     増）し、     1,524.8    百万ユーロとなった          が、これは極めて有利なユーロ／ドル為替レートの効果（恒常為替
     レー  トでは４％減）および限られた範囲での                     2022  年上半期における         AEW  UK  IM  LLP  および   SunFunder     の 4.2  百
     万ユーロの寄与額に関連する範囲による影響を背景にしたものである。ドル効果を除くと、管理手数料は
     全体として恒常為替レートでは実質的に安定しており、欧州の平均残高（                                       Ostrum   を除く。）の改善によ
     り、欧州では増加している。銀行業務純利益の変動は、主に米国で                                   AEW  CM における成功報酬の増加によっ
     ても支えられた。しかしながら、金融商品は、シード・マネー・ポートフォリオの不利な評価額および
     2021  年上半期と比較して減少した配当利益による影響を受けた。
       費用は   1,204.6    百万ユーロとなり、          2021  年６月   30 日と比較して、        99.4  百万ユーロ増加（９％増）した                （恒
     常為替レートでは３％増）が、これは                   LBPAM   および   AEW  UK  IM  LLP  の 3.9  百万ユーロの範囲による影響額に伴
     うものである。
       費用の増加は主に、人員の増加および給料の増加に伴う、特に米国における固定内部人件費の増加に加
     え、営業費用の増加によるものでもあった。
       営業費用の増加は主に、顧客との対面式イベントの再開に伴う旅費および接待費用、成長プロジェクト
     の支援に伴うコンサルティング費用、オランダにおける                             Loomis   のマネジメントライセンス導入に関連する
     費用のほか、特に         SRI  や規制データ要件の増加による、価格上昇および取扱高の増加による書類作成および
     市場データ作成に関する費用にも関連している。
       程度は少ないものの、当事業の成長に必要となる                         IT 投資（インフラの強化および既存ツールの改善）が
     実施され、費用の増加に寄与した。
      B ウェルス・マネジメント

       2022  年上半期において、          事業分野の銀行業務純利益は               、 87.9  百万ユーロとなり、          昨年の多額の成功報酬
     の認識（     2021  年上半期の      4.6  百万ユーロに対し、           2022  年上半期は      0.7  百万ユーロ）があったにもかかわら
     ず、  2021  年上半期と比較して２％増加（                2.0  百万ユーロ増）した。かかる増加は主に、残高に係る報酬の増
     加、金融業務の利ざやの好調な業績およびその他の報酬の増加によるものであった。
       費用は、     2021  年上半期と比較して５％増加し、                 81.5  百万ユーロとなった          が、これは主にルクセンブルク
     の子会社の再編、         IT 開発計画の立ち上げおよび不動産マスタープランの実施に関連する経常外費用が含ま
     れるためである。これらの経常外項目を調整すると、事業分野の費用は                                     2021  年上半期と比較してわずかに
     0.9  ％増加（     0.7  百万ユーロ増）した。
     ②  コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング

       コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキングならびに                                  トレジャリーおよび担保管理

                                               変動

                                           2022  年と  2021  年との比較
                                  2021  年上半期
     ( 単位：百万ユーロ        )            2022  年上半期     プロフォーマ          現行        恒常
      銀行業務純利益（        NBI  ）            1,924       1,832        5.0  ％       1.8  ％
      　グローバル・マーケッツ                       940       865       8.7  ％      6.9  ％
      　　フィックスド・インカム                       658       593       10.9  ％      9.0  ％
      　　株式                       313       271       15.4  ％      13.5  ％
        XVA  デスク                   (31)        0
      　グローバル・ファイナンス                       793       730       8.6  ％       3.4  ％
       インベストメント・バンキング                      200       231      (13.4)   ％     (16.3)   ％
       その他の項目                      (9)        7
      銀行業務営業費用                     (1,233)       (1,194)         3.3  ％       0.6  ％
      営業総利益                       691       638       8.3  ％       3.9  ％
      リスク費用                      (168)       (109)       55.2  ％      51.7  ％
      営業純利益                       523       529      (1.3)   ％     (5.7)   ％
      関連会社                        6       6      7.0  ％       7.0  ％
      その他資産に係る損益                        0       0
      税引前利益                       529       535      (1.2)   ％     (5.4)   ％
      純利益（グループ持分）                       390       395      (1.2)   ％     (5.4)   ％
                                 51/161

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
      費用収益比率                     64.1  ％     65.2  ％
       2022  年上半期において、コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキングの                                             銀行業務純

     利益  は、  2021  年上半期と比較して、恒常為替レートで                    1.8  ％増加して、       1,924   百万ユーロとなった。
       資本市場     の収益は、      2021  年上半期と比較して、恒常為替レートで                     6.9  ％増加し、      2022  年上半期には       940  百
     万ユーロとなった。
       金利、   FX 、信用供与、コモディティおよびトレジャリー業務                          の収益は、      2021  年上半期と比較して、恒常
     為替レートで全体で          9.0  ％増加し、      2022  年上半期には       658  百万ユーロとなった。各セグメントにおいて、下
     記の変動が見られた。
      ・　  金利および外国為替          業務の収益は、        2021  年上半期と比較して、           50.3  ％増加し、      244  百万ユーロ（地方
         自治体との紛争引当金に関連する特別手数料のマイナス                             18.5  百万ユーロを含む。）となった。特別
         項目を除くと、収益は            34.9  ％増加した。       外国為替     業務が大幅に増加し、収益は               2.6  倍増の    126  百万
         ユーロとなった。これは、外国為替市場が不安定な状況下で顧客からのヘッジ需要が増加し、より
         高い利ざやを提供したことによるものである。一方、                            金利  活動は、     2022  年第１四半期に金利上昇に
         関連した不利な影響を受け、               10.6  ％減少し、      118  百万ユーロとなった。
      ・　  GSCS  信用供与     業務の収益は、        2021  年上半期と比較して          8.4  ％減少し、      164  百万ユーロとなった。これ
         は、特に欧州におけるより厳しい市況の影響を受けたことによるものであった。
      ・　  回収  業務の収益は、現在フィックスド・インカムおよび株式の間で半々に分割されているが、                                              2021
         年上半期と比較して          13.2  ％減少し、      170  百万ユーロとなった。これは、指数および株式市場の下落な
         らびに金利上昇の影響を受けたことによるものである。
      ・　収益は、       2021  年上半期と比較して、恒常為替レートで                     13.5  ％増加し、      313  百万ユーロとなり、          株式  業
         務は、活発な商業活動により               2021  年に始まった回復を継続し、ボラティリティが高い中で                             2022  年上
         半期には市場のプラスの影響も受けた。
       ジョイントベンチャーの収益（すなわち、チームの連携を確保するため、これらの利益はグローバル・
     マーケッツおよびインベストメント・バンキング間で均等に分割される。）は、                                         2022  年上半期において好
     調であった。
       戦略ファイナンスおよび買収の収益                  は、  31.0  ％減少して      63 百万ユーロとなった。これは、                2022  年第２四
      半期に、特に第１四半期において、持続的なプライマリー活動にもかかわらず、進行中のシンジケーショ
      ンに対する悪影響が認識され、不利益を被ったことによるものである。
       債券市場におけるシンジケーション                  は、  2021  年上半期と比較して          1.5  ％わずかに減少して          74 百万ユーロの
     収益を計上し、        2022  年上半期においては、債券発行市場が依然として活発であったにもかかわらず、                                         2021
     年と比較すると減少した。
       グローバル・トレード           および   映画産業ファイナンス           （ Coficiné     ）を含む     ファイナンス業務         の収益は     793  百
     万ユーロとなり、         2021  年上半期と比較して、恒常為替レートで                    3.4  ％増加した。
       実物資産に係るオリジネーションおよびシンジケーション                               業務の収益は、        2021  年上半期と比較して
     28.0  ％増加し、      151  百万ユーロとなったが、これは様々な部門（とりわけ、あらゆる地域におけるインフラ
     ストラクチャーおよび不動産）における非常に活発な業務の恩恵を受けたことによるものである。                                                   2022  年
     上半期における        ファイナンシング・ポートフォリオ                   の収益は、      443  百万ユーロとなり、恒常為替レートで
     3.7  ％減少したが、これは純受取利息の減少およびポジションの公正市場評価のマイナスの影響の認識によ
     るものである。        グローバル・トレード            の収益は、恒常為替レートで               4.8  ％増加して      186  百万ユーロとなった
     が、これは特に平均原油価格が昨年より増加したことによる恩恵を受けたものである。
       M&A  業務を含む      インベストメント・バンキング                の収益は、      2021  年上半期と比較して、恒常為替レートで
     16.3  ％減少して累計        200  百万ユーロの収益を計上した。                2021  年に過去最高を記録した             M&A  活動は、     2022  年上
     半期において減速し、収益は               89 百万ユーロとなり、恒常為替レートで                   18.3  ％減少した。
       2022  年上半期において、コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキングの                                              費用  は、
     1,233   百万ユーロとなり、          2021  年上半期と比較して、恒常為替レートで                     0.6  ％増加した。       2022  年上半期の      0.5
     百万ユーロおよび         2021  年上半期の８百万ユーロの              TEO  プログラム費用を除くと、費用は、恒常為替レートで
                                 52/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     1.2  ％の増加となった（          2021  年上半期と比較した変動報酬の減少を含む。）。変動報酬を除くと、費用は、
     行われた投資を反映し、恒常為替レートで                      3.3  ％増加した。
       営業総利益      は、  2021  年上半期と比較して、恒常為替レートで                     3.9  ％増加して      691  百万ユーロとなった。特
     別項目を除くと、         692  百万ユーロとなり、恒常為替レートで昨年と比較して安定している。                                   2022  年上半期の
     費用収益比率       は 64.1  ％であり、これは         2021  年上半期（      65.2  ％）と比較して        1.1  ポイント改善した。
       リスク費用      は 168  百万ユーロとなり、ウクライナにおける紛争やロシアの直接および間接エクスポー
     ジャーの引当金計上の影響を受け、                  2021  年上半期と比較して増加した。
       税引前利益      は、  2021  年上半期と比較して          5.4  ％減少し、恒常為替レートで               529  百万ユーロとなった。
     ③  コーポレートセンター

                 コーポレートセンター（           トレジャリーおよび担保管理             を除く。）

                                                  変動
                                             2022  年と  2021  年との比較
                                   2021  年上半期
     ( 単位：百万ユーロ        )            2022  年上半期        プロフォーマ              現行
      銀行業務純利益（        NBI  ）              57           19
       Algeria                       28           25            12.2  ％
       NPE                        0           0           (2.6)   ％
       事業横断型機能                       28           (7)
      銀行業務営業費用                       (295)           (288)              2.2  ％
      営業総利益                       (237)           (269)            (11.9)   ％
      リスク費用                        (2)           (7)           (75.9)   ％
      営業純利益                       (239)           (277)            (13.6)   ％
      関連会社                         0           0
      その他の資産に係る損益                        14           9           48.2  ％
      のれんの価値の変動                         4           3           69.1  ％
      税引前利益                       (221)           (265)            (16.6)   ％
       コーポレートセンターの             銀行業務純利益        は、  2021  年６月末現在のプラス            18.8  百万ユーロと比較して、

     2022  年６月末現在ではプラス            57.3  百万ユーロとなった。
     A NATIXIS     ALGÉRIE

       2021  年上半期と比較して、中期および長期平均貸付残高は恒常為替レートで                                     31 ％減少したが、短期平均
      貸付残高は恒常為替レートで               12 ％増加した。これは、当行の企業顧客からの財務管理および現金管理の需
      要が高まったことによる。顧客預金は、恒常為替レートで２％増加し、これは特に企業顧客の当座預金
      （無利息口座）の増加によるものであった。
       オフバランスシートコミットメントは、信用状に起因して、恒常為替レートで                                        19 ％増加した。
       Natixis     Algérie    は、  2021  年上半期と比較して           12 ％増の   28.4  百万ユーロの       銀行業務     純利益    を計上した。
      0.7  百万ユーロの有利な外国為替レートの影響を除くと、銀行業務純利益は９％増加した。これは、（ⅰ）
      短期国債への投資に伴うエクイティ投資による収益の増加（                               22 ％増）ならびに（ⅱ）外国為替取引に係る
      手数料の増加（        32 ％増）および信用状の増加（               30 ％増）によるものである。
       かかる変動は、（ⅰ）設備ローンの需要の減少に起因する受取利息の減少（２％減）および（ⅱ）支払
      利息の増加（３％増）に起因する利ざや（純額）の減少（４％減）により一部相殺された。
       リスク費用      は、  2021  年上半期と比較して改善し、マイナス                   2.0  百万ユーロであった。
     B NATIXIS     PRIVATE     EQUITY   （ NPE  ）

       Natixis     Private     Equity   の ランオフ分に対する           コミットメント        は、  2021  年上半期と比較して           42 ％減少
      し、  31.4  百万ユーロとなった。
       キャッシュ・アットリスクのコミットメントは                         23 ％減少し、      31.4  百万ユーロとなった。これは、主に
      ファンドに係る減損および名目上の償還に起因する。
       2022  年６月   30 日現在のオフバランスシートコミットメントはゼロであったが、これは                                     2021  年 12 月に清算
      されたファンドの未償還コミットメントの解約によるものであった。
                                 53/161

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
       銀行業務純利益        は、  2021  年上半期と比較して安定的であり、                  0.5  百万ユーロとなった。
      C  事業横断型機能

       事業横断型機能の         銀行業務純利益        には、主にトレジャリーおよび貸借対照表                      運用取引     からの収益が含ま
      れる。   2021  年６月末現在のマイナス             6.9  百万ユーロと比較して、            2022  年６月末現在はプラス           28.5  百万ユーロ
      となった。
       ・　ドル建ての超劣後債の為替レートの変動は、前年のプラス                                30.2  百万ユーロと比較して、             2022  年６月
         末現在はプラス        148.3   百万ユーロとなった。
       ・　  Groupe    BPCE  との規制比率管理手法の導入に係る費用は、                       2022  年上半期において         45.9  百万ユーロで
         あった。
       ・　  2022  年１月１日に       保険事業を売却したことにより、                 37.9  百万ユーロの追加的費用で              Tier  ２の余剰資
         金が解消された。
       コーポレートセンターの             費用  は、  2021  年６月末現在の        288.3   百万ユーロと比較して、             2022  年６月末現在は
     合計  294.7   百万ユーロとなった。
       ・　  2021  年の  136.7   百万ユーロに対し、           2022  年は  213.3   百万ユーロとなった単一破綻処理基金への拠出
         金。
       ・　かかる項目を除くと、費用には、主に戦略プロジェクトに関連する経常外項目および変動報酬が含
         まれ、これらは両期間において減少したため、                         2021  年６月末現在の        151.6   百万ユーロと比較して、
         2022  年６月末現在は        81.4  百万ユーロとなった。
       営業総利益      は、  2021  年６月末現在のマイナス             269.5   百万ユーロと比較して、             2022  年６月末現在はマイナス
     237.4   百万ユーロとなった。
       コーポレートセンターの             リスク費用      は、  2021  年６月末現在のマイナス             7.1  百万ユーロと比較して、             2022  年
     ６月末現在はマイナス           1.7  百万ユーロとなった。これは、                Natixis     Algérie    に関連している。
       税引前利益      は、  2021  年６月末現在のマイナス             264.5   百万ユーロと比較して、             2022  年６月末現在はマイナス
     220.6   百万ユーロとなった。
     ④  リスク費用

       2022  年６月   30 日現在の     リスク費用      はマイナス      171  百万ユーロとなり、そのうちマイナス                    117  百万ユーロが
     不良債権、マイナス          54 百万ユーロが正常債権に関するものであった。                        2021  年６月   30 日現在、リスク費用は
     マイナス     117  百万ユーロとなり、そのうちマイナス                   92 百万ユーロが不良債権、マイナス                 25 百万ユーロが正常
     債権に関するものであった。
      部門別のリスク費用合計

      ( 単位：百万ユーロ        )                         2022  年６月   30 日    2021  年６月   30 日

      コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング                                     (168)          (109)
      資産運用およびウェルス・マネジメント                                      (1)          (1)
      その他                                      (2)          (7)
      リスク費用合計                                     (171)          (117)
      地理的地域別のリスク費用合計

      ( 単位：百万ユーロ        )                         2022  年６月   30 日    2021  年６月   30 日

      EMEA                                     (152)          (88)
      中央およびラテンアメリカ                                       2         24
      北米                                      (14)          (10)
      アジアおよびオセアニア                                      (7)         ( 43 )
      リスク費用     合計                                (171)          (117)
                                 54/161



                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    別表－連結決算
      1.  2022  年６月   30 日現在における経営業績を連結決算へと調整
                          ナティクシス－       2022  年上半期

                            経常外項目                2022  年           2022  年

              2022  年
                                            上半期             上半期
              上半期
                             グロー
                             バル金
                       コーポレー
                             融サー                修正
                       ト・バンキ
                             ビス
             経営ビジョ     資産運用お     ングおよび                     再表示
                                 NCIB                    非継続
             ン（経常外     よびウェル     インベスト     ヘッド        コーポ       （ H2O  、
                                                 H2O  の   事業の
     ( 単位：        項目を除     ス・マネジ     メント・バ     オフィ    サポー    レートセ    非継続   非継続事
     百万ユーロ     )    く。）     メント     ンキング      ス   ト機能    ンター    事業    業）    再分類    再分類    公表値
     銀行業務純利益          3,484            0       0   110       3,594      13    37   3,644
     銀行業務営業費用         (2,777)       (12)      (0)    (5)   (10)    (10)      (2,814)       (8)   (48)   (2,871)
     営業総利益           707     (12)      (0)    (5)   (10)    100        780      4   (11)    773
     リスク費用          (171)                              (171)             ( 171  )
     営業純利益           536     (12)      (0)    (5)   (10)    100        609      4       614
     関連会社            6                              6             6
     その他資産に
     係る損益            0     0                14        14     16        30
     のれん価値に
     おける変動            0                              0             0
     税引前利益           542     (12)      (0)    (5)   (10)    114        630     20   (11)    638
     所得税          (199)       3     0    1    3   (26)       (218)      (1)    3   ( 216  )
     非支配持分           (24)      1                        (22)     (2)        ( 24 )
     Coface   の寄与額                                                    0
     H2O  の寄与額               17                         17    (17)         0
     非継続事業
     からの寄与額                                     977    977          8   985
     純利益
     （グループ持分）           320      9     (0)    (3)    (7)    89   977   1,383       0   (0)   1,383
     費用収益比率         79.7  ％                            78.3  ％           78.8  ％
      2.  2021  年６月   30 日現在における経営業績を連結決算へと調整

                          ナティクシス－       2021  年上半期

            2021  年            経常外項目                2021  年            2021  年

            上半期                               上半期              上半期
                    コーポ
                     レー
                    ト・バ
                    ンキン
                        グロー
                    グおよ
                        バル金                    修正
                 資産運    びイン
                        融サー
            経営ビ    用およ    ベスト                       再表示
                         ビス
            ジョン    びウェ    メン                      （ H2O  、
                                                      非継続
                            NCIB
            （経常外     ルス・    ト・バ    ヘッド        コーポ        非継   Coface   、 Coface
                                                   H2O  の 事業の
     ( 単位：      項目を除     マネジ    ンキン    オフィ    サポー    レートセ        続事   非継続事    の再分
     百万ユーロ     )  く。）    メント     グ    ス   ト機能    ンター    Coface    業   業）    類  再分類   再分類    公表値
     銀行業務
     純利益        3,420         (19)         0    30         3,432        39   752    4,223
     銀行業務
     営業費用       (2,611)     (12)    (8)    (1)    (8)    (26)         (2,665)        (28)   (506)    (3,200)
     営業総利益         809    (12)    (26)    (1)    (8)     4          767       11   245    1,023
     リスク費用                                                  (7)
             (117)                     0         (117)              (124)
     営業純利益         692    (12)    (26)    (1)    (8)     4          649       11   238     898
     関連会社          6                    0           6   7      3    16
                                 55/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     その他資産に
     係る損益         10    0                0          10    0   (8)        2
     のれん価値に
     おける変動         (0)                    0           (0)              (0)
     税引前利益         708    (12)    (26)    (1)    (8)     4          666    7   3  241     917
     所得税        (198)     3    7    0    2    (1)          (187)       (4)   (66)    (257)
     非支配持分         (30)     2                0          (28)       (3)       (31)
     Coface   の
     寄与額                                 7       7   (7)           0
     H2O  の寄与額           (5)                           (5)       5        0
     非継続事業
     からの寄与額                                    176    176         (176)      0
     純利益
     （グループ持
     分）         480    (12)    (20)    (1)    (6)     3    7  176    629    0   0   (0)    629
     費用収益比率       76.3  ％                             77.7  ％            75.8  ％
    ( ⅲ ) 定義および代替業績指標

     2022  年３月    22 日に実行された保険および決済事業の処分、                          2022  年３月１日の        Natixis     Immobilier
    Exploitation       事業の処分ならびに          BPCE   S.A.  へのサポート機能の一部の移管を受けて、ナティクシスの損益計
    算書の表示が変更された。
     2021  年の四半期の数値が更新された。これらの事業体の支配権の喪失は株式譲渡日より前に生じたため、
    処分された子会社の純利益は、                2022  年第１四半期現在のナティクシスの財務書類に影響を及ぼさなくなっ
    た。
     したがって、後者との比較の目的で、四半期の数値ではこれらの事業体の純利益に対する寄与が修正再表
    示されている。過年度において、かかる寄与には保険および決済部門に関連する費用（経営管理／会社秘書
    役、  Natixis     S.A.  に含まれる決済事業等）も付随しており、                      2022  年第１四半期においてなおナティクシスの
    財務書類にわずかな影響を及ぼしていた。
     比較の目的で、これらの費用は四半期の数値から修正再表示されているため、非継続事業からの残余利益
    として経常純利益の外に別途表示されている（会計データとの調整表の対象である。）。
     さらに、     2022  年第１四半期の財務書類は、保険、決済および                        Natixis     Immobilier      Exploitation       事業の   BPCE
    S.A.  への移管による影響を受けた。処分によるキャピタル・ゲインの実現、保険部門の会社が引き受けた劣
    後借入金の更改によるキャピタル・ロスの認識、                         Natixis     Immobilier      d'Exploitation        に対するナティクシス
    の持分の処分による利益の実現、取引の実行に関連する費用および税金（所得税）の調整は、非継続事業
    （コーポレートセンター）からの純利益の特別項目として分類される。
     上記の要素に加え、この取引の実行により以下の事項が生じた。
     ・　  2022  年３月１日に       Natixis     S.A.  のサポート機能の一部が             BPCE   S.A.  に移管されたことによるサポート機
        能の再編成。       BPCE  は、これらのチームが            GFS  （資産運用およびウェルス・マネジメント事業分野（                            NIM
        および   NWM  ）ならびにコーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング（                                        NCIB  ）を構成
        するグローバル金融サービス）に提供したサービスについて、                                GFS  部門の事業分野に対し以下の形で再
        請求している。
        ・　中央機関からの拠出金：ソブリン機能に関連する費用の代表的なもので、                                        NBI  からの控除として認
          識され、主に       NCIB  に再配分されるリスク機能（モデル・リスク管理機能）に関連する費用を除
          き、  AWM  に 25 ％、  NCIB  に 25 ％、ナティクシスのコーポレートセンターに                       50 ％の水準で再配分され
          る。
        ・　専用サービスまたはグループ機能：これらは、                          NCIB  サポート機能の配分方法に従い、営業費用と
          して再請求される。
        ・　「   GFS  本部」の創設：        M&A  部門（全額を       NCIB  に再配分）および特定の配分規則に従う購入拠出額を
          除き、   25 ％が  NCIB  に、  25 ％が  AWM  に、（保有比率の高さおよび当行グループとの連携、管理、リス
          ク監督、金融投資の管理等の「                GFS  本部」の機能横断的機能を考慮し）                  50 ％がナティクシスのコー
          ポレートセンターに再請求／再配分される。
                                 56/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     ・　諸経費の概念の廃止ならびに                 AWM  、 NCIB  およびコーポレートセンター間のサポート機能の費用の再配分
        方法の見直し。
     ・　コーポレートセンターは、ナティクシスの一元的な資産・負債管理機能、ナティクシスの連結範囲外
        の事業のために        Porto   が果たす機能、代理機関の子会社に関連する事業ならびにフランス国家および金
        融投資（     Natixis     Algérie    およびプライベート・エクイティのランオフ事業を含む。）のための組織活
        動に重点を置き、その費用には単一破綻処理基金への拠出金が含まれる。
     ・　取引を受けて売却した事業分野と実施した                        NCIB  サポート機能（        TSA  ／ SLA  ）の新サービスのモデル化お
        よびその結果旧式となった分析サービスの廃止または再配分。
     ・　売却され、現在ナティクシスの連結グループ外である事業体に                                   Natixis     S.A.  が提供し続けている           IT
        サービスの銀行業務純利益への分類。
     さらに、比較可能性の目的で、                Coface   の株式資本の       29.5  ％の処分および        H2O  とのパートナーシップの売却を
    受けて、     Coface   および   H2O  AM の寄与は損益計算書の下部に個別に表示されている。
     なお、銀行業務の分離に係るフランスの法の要件を遵守するため、以前はグローバル・マーケッツの一部
    であった、短期トレジャリーおよび担保管理の業務は、                             2017  年４月１日に財務部門に移された。もっとも、
    互換性を確保するため、経営報告書において、                        CIB  または   NCIB  とは短期トレジャリーおよび担保管理業務を含
    む CIB  を指すものとする。
     さらに、     部門の業績の評価         に利用される基準は、「             2024  年 BPCE  」戦略計画について定義された以下の基準
    である。
     バーゼル３の平均リスク加重資産の                  10.5  ％に基づく事業分野に分配される規制上の自己資本
     1.5  ％の資本利益率
     なお、ナティクシスの事業部門の利益は、バーゼル３の規制枠組に従って表示されている。
     様々な事業部門によって創出された利益を断定するために適用される規則                                      は、以下のとおりである。
     ・　割り当てられた標準自己資本の利益を各事業分野が受領していること。慣例により、標準自己資本の
        利益率は、      1.5  ％である。
     ・　各部門を構成する事業体の発行済株式資本利益率が除去されていること。
     ・　  Tier  ２劣後負債の費用が、それぞれの規制上の自己資本に比例して各部門に請求されていること。
     ・　各部門にナティクシスの費用の大部分についての金額の請求書が送られていること。請求書が送られ
        ない部分は、ナティクシスの費用合計の３％未満（単一破綻処理基金を除く。）である。単一破綻処
        理基金（     SRF  ）拠出金はコーポレートセンターが負担し、各部門には再請求されない。
     ・　超劣後債務（         DSN  ）は株主の持分金融商品として分類され、すなわち、かかる商品に係る利息費用は、
        損益計算書において認識されていない。
     ナティクシスおよび各事業分野の                 ROE  および   ROTE  は、以下のとおり計算される。
     ・　  ナティクシスの        ROE  を求めるために使用される利益の測定値は、純利益（グループ持分）から                                      DSN  の税
        引後利息費用を差し引いたものである。株主の株式資本は、                               IFRS  が定義した平均グループ持分株主資
        本であり、配当金を支払い（平均                 ハイブリッド負債         を除く。）、株主資本として認識される未実現ま
        たは繰延の損益（         OCI  ）を除いた後のものである。
     事業分野の      ROE  の計算は、以下に基づく。
     ・　分子に関しては、事業分野の税引前利益。前述の規則のとおり、これに対して標準税率が適用され
        る。標準の税率は、ナティクシスの企業が事業を行う法域における納税義務の条件を考慮して、各部
        門について決定される。これは年に一度決定され、本年における繰延税金に関連する潜在的な変更に
        ついては考慮に入れていない。
     ・　分母に関しては、部門に割り当てられた                       RWA  の 10.5  ％の基準で計算された標準自己資本と事業分野に関
        連するのれんおよび無形資産を足した額。
     ナティクシスの        ROTE  は、分子に関しては、純利益（グループ持分）から税引後の優先株に係る                                      DSN  の利息費
    用を除いた額を用いて計算される。株主の株式資本は、                             IFRS  が定義する、株式（グループ持分）に係る平均
    株式資本であり、配当金を支払い、平均ハイブリッド負債、平均無形資産および平均のれんを除き、株主資
    本として認識される未実現または繰延の損益を除いた後のものである。
                                 57/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     (ⅳ)   2022  年３月   11 日以降に公表されたプレスリリース
     (a)  2022  年３月   25 日付プレスリリース：            Natixis     Investment      Managers     および   H2O  Asset   Management      はパー
       トナーシップ解消の最終合意に至った。
     １．  2020  年 11 月に下された戦略的決定を受け、                 Natixis     Investment      Managers     および   H2O  Asset   Management
                                                      *
        は、  Natixis     Investment      Managers     が保有する      H2O  Asset   Management      グループに対する持分            の処分に
        ついて最終合意に至ったことを発表した。
     かかる解消は二段階のプロセスにより行われる。第一段階として、本日、資本の                                         26.61   ％が処分され、第二
    段階として、４年後、遅くとも６年後までに、必要な規制当局の承認を得た上で、                                           23.4  ％の残余持分が処分
    される。
     ２．この機会に、         H2O  AM は、過半数が独立役員により構成される監査役会を導入し、そのガバナンスを強
        化する。
     本取引の完了後、         Natixis     IM が H2O  AM グループの会社の取締役会に参加することはない。                           H2O  AM は、その
    発展の新たなステージにおいて成功するため、以下によりその体制を強化する。
     ・　  刷新されたガバナンス：             H2O  AM は、その欧州を拠点とする投資運用会社全社における、過半数が独立
        役員を占める監査役会の導入を発表した。かかる監査役会の議長は、かかる独立役員から選出され
        る。グローバル・エグゼクティブ委員会は、                       H2O  AM グループ・レベルでの業務の調整を担当する。                        H2O
        AM は、世界的な大手コンサルタントファームと協働することにより、また、すべてのポジション、す
        なわち資産運用、オぺレーションおよびコントロール（リスク＆コンプライアンス）においてガバナ
        ンスも強化することによってその組織を発展させた。
     ・　  新たな株主：       一部の従業員は        H2O  AM の資本に対する持分を取得し、その他の従業員についてはその持
        分が増加するが、創業２社の保有する株式資本は増加しない。従業員株主の人数は今現在、会社の従
        業員の半分近くに相当する              40 人に増加し、チームへのコミットメントを確約する。
     ・　  財務準備金の強化：          H2O  AM グループは、その財務準備金額を引き上げる。
     ３．最後に、       H2O  AM は、販売業務を        H2O  Asset   Management      に完全に再統合する。
     Natixis     IM および   H2O  AM との間で合意された契約により、主に                    2021  年中に実行された販売業務すべての、
    投資運用会社への移管が、              2022  年３月   31 日を効力発生日として完了したことが確認される。この数ヶ月で強
    化された     H2O  AM の IR チームは、投資運用会社の販売、コミュニケーション、カスタマー・サービスおよび
    マーケティングの業務をすべて引き継ぐ。
     これは   H2O  AM の発展において新たな幕開けであり、投資期間中のパフォーマンスと多角化の能力を活かし
    て 30 年近くにわたって培われた資産運用チームの専門知識を加味しつつ、その資金範囲、特にグローバル・
    マクロに焦点を当てている。
    *

      Natixis    Investment      Managers    が保有する     H2O  Asset   Management     に対する持分－その処分は進行中である－は間接保有
     である。
     (b)  2022  年４月   13 日付プレスリリース：           Groupe    BPCE  のロシアでの業務に関する報告書

     2022  年３月   11 日付のナティクシスの登録届出書にて通知されたとおり、ロシア市場へのエクスポージャー
    が些細である       Groupe    BPCE  は、ロシアでのあらゆる新規の財務活動を終了した。
     Groupe    BPCE  の現地チームは        34 名に減員しており、現在は残余信用ポートフォリオの管理および少数の技術
    的な取引の引受けに従事している。
     (c)  2022  年４月   25 日付プレスリリース：           Groupe    BPCE  のグローバル金融サービス部門における就任

     Groupe    BPCE  の資産運用およびウェルス・マネジメント（                        Natixis     Investment      Managers     および    Natixis
    Wealth    Management      ）ならびにコーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング業務
    （ Natixis     Corporate      & Investment      Banking    ）を含むグローバル金融サービスは、                    2022  年５月   16 日付で２名
    の任命を発表する。
                                 58/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     アラン・ブリュノー氏は、資産運用およびウェルス・マネジメント事業の会社秘書役に任命される。                                                    同氏
    はボストンへと拠点を移し、リスクおよびコンプライアンス部門の責任を負うこととなる。同氏は                                                   Natixis
    Investment      Managers     の CEO  であり、資産運用およびウェルス・マネジメントを担当するグローバル金融サー
    ビス上級経営委員会の構成員であるティム・ライアン氏の直属となる。
     ギヨーム・ローイル氏は、アラン・ブリュノー氏に代わりグローバル金融サービスの最高コンプライアン
    ス責任者に就任する。            同氏は、会社秘書役およびグローバル金融サービス上級経営委員会の構成員であるア
    ンドレ・ジャン・オリヴィエ氏の直属となる。
     アラン・ブリュノー氏           は、  1998  年に  Société     Générale     でフランスの       CIB  の法務アドバイザーおよびコンプラ

    イアンス責任者（債券担当）としてキャリアを開始し、続いて                                 SGAM  の最高コンプライアンス責任者となっ
    た。  2002  年には、     Citi  の西欧および北アフリカ地区のコンプライアンス部門長取締役に任命された。                                        2009  年
    に、同氏は      NYSE   Euronext     の最高コンプライアンス責任者に就任し、その後                          2013  年には、     Deutsche     Bank  の
    EMEA  （ドイツ）中央コンプライアンス常務取締役部長に任命された。                                 2014  年、同氏はコンプライアンスのグ
    ループ部門長として          Exane   BNP  Paribas    に入社した。       2016  年２月には、アラン・ブリュノー氏はナティクシス
    のコーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキングのコンプライアンス・グローバルヘッド
    に就任した。       2019  年３月以降、同氏はナティクシスの最高コンプライアンス責任者を務めている。
     ギヨーム・ローイル氏           は、  2000  年に  RSM  Salustro     Reydel   の監査人としてキャリアを開始し、その後                      2002  年
    には  PwC  の銀行および資本市場業務部門に入社した。                       2005  年、同氏はパリを拠点とし              HSBC   Group   のグローバ
    ル・バンキングおよびグローバル・マーケッツ部門が含まれる                                HSBC   Group   総合調査部門に入社し、続いてパ
    リと香港で      HSBC  のグローバル・マーケッツ業務のコンプライアンス部門長など、いくつかの役職を務めた。
    特に  2009  年のフランスグローバル・マーケッツ・コンプライアンス担当部長、                                    2012  年のアジア太平洋エクイ
    ティ・コンプライアンスの地域統括責任者および                         2015  年のアジア太平洋グローバル・マーケッツ・コンプラ
    イアンスの地域統括責任者が挙げられる。ギヨーム氏は、                               2019  年９月に     Natixis     Corporate      & Investment
    Banking    のコンプライアンス・グローバルヘッドとしてナティクシスに入社した。
     (d)  2022  年５月   13 日付プレスリリース：           Natixis     Investment      Managers     による   La  Banque    Postale    が保有する

       Ostrum    AM および   AEW  Europe   の持分の買収の完了ならびに資産運用における産業パートナーシップの延
       長
     2021  年 10 月 28 日および     12 月 16 日に公表したとおり、           Natixis     Investment      Managers     （ Natixis     IM ）および     La
    Banque    Postale    グループは、       La  Banque    Postale    の保有する      Ostrum    Asset   Management      （ Ostrum    AM ）における
    45 ％の持分および        AEW  Europe   における     40 ％の持分の      Natixis     IM による買収を完了し、            2030  年度末まで資産運
    用における産業パートナーシップを延長した。
     これらの取引が完了したことにより、                    Natixis     IM は現在   Ostrum    AM および   AEW  Europe   の株式を     100  ％保有し
    ている。
     これらの取引は、関連する従業員代表団との協議および管轄規制当局の承認にしたがって行われる。
     「保険運用および債券運用ならびに不動産資産運用は、顧客の期待の中核であり、当行の戦略目標の中心
    である。     Ostrum    AM および   AEW  Europe   の唯一の株主として、           Natixis     IM は、  2021  年 12 月 31 日現在で運用資産額
    442  十億ユーロおよび         38 十億ユーロという、各方面でのリーダーであるこれら２つの資産運用会社を積極的に
    展開し続ける。」と、           Groupe    BPCE  のグローバル金融サービスの最高経営責任者であるニコラ・ナミア氏は述
    べた。
     「この取引は、        La  Banque    Postale     Asset   Management      （ LBP  AM ）の、社会責任投資の第一線に立つ、複数
    のスペシャリストからなる信念に基づいた資産運用会社としてのポジショニングを強化する。                                                LBP  AM の強力
    な成長路線は、        La  Banque    Postale    の戦略計画に沿ってグループの多角化を加速させる。                           LBP  AM は、かかるリ
    テール顧客および機関顧客に高性能な解決策を提供し、同様に持続可能かつ公正な移行における重要課題へ
    の回答も提供する。」と、              La  Banque    Postale    の執行役会長であるフィリップ・ハイム氏はコメントした。
                                 59/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     (e)  2022  年６月   21 日付プレスリリース：ジェニファー・バート氏が                         Groupe    BPCE  のグローバル金融サービス
       部門の事務総長に就任する。
     ジェニファー・バート氏が               2022  年８月    29 日付で、資産運用およびウェルス・マネジメント（                            Natixis
    Investment      Managers     および   Natixis     Wealth    Management      ）ならびにコーポレート・バンキングおよびインベ
    ストメント・バンキング業務（                Natixis     Corporate      & Investment      Banking    ）を含む     Groupe    BPCE  のグローバル
    金融サービス部門の事務総長ならびに上級経営委員会の構成員に就任する。同氏は、引退するアンドレ・
    ジャン・オリヴィエ氏の後任となり、コンプライアンス、法務、ガバナンスおよび                                           CSR  機能を中心に統括す
    る。同氏は、グローバル金融サービスの                    CEO  および   BPCE  業務執行役員会の構成員であるニコラ・ナミア氏の直
    属となる。
     ニコラ・ナミア氏は以下のとおり述べた。                      「アンドレ・ジャン・オリヴィエ氏が                    20 年近くにわたり当行グ
    ループで成し遂げた目覚ましい活躍、特に設立以来、彼の誠実さと模範的なコミットメントが広く認められ
    ているナティクシスにおける活躍について、心から感謝申し上げたい。ジェニファー・バート氏をグローバ
    ル金融サービスの上級経営委員会に迎えることができて嬉しく思う。フランス国内外での多様なキャリアの
    中で培った彼女の法務スキルおよび業務スキル、そして彼女の個人的資質は、彼女の新しい役割において貴
    重な財産となるだろう。」
     ジェニファー・バート氏             は、金融サービス部門において、法務、コンプライアンス、財務、業務、リスク
    および   ESG  の職務に     16 年超従事した後、         Groupe    BPCE  のグローバル金融サービス部門に加わる。同氏は                         2007  年
    に、ロンドンの        Cleary    Gottlieb     Steen   & Hamilton     で弁護士としてキャリアを開始し、パリ弁護士会ならび
    にイギリスおよびウェールズ弁護士会の両方に所属している。                                2013  年に  Euler   Hermès   （ Allianz     Trade   ）に入
    社し、まずブリュッセルの法務担当部長を、その後はパリの法務担当部長を務めた。                                            2015  年に債権・債務整
    理のグローバルヘッドに就任した後、                    2018  年に信用リスク評価のグローバルヘッド、                      2022  年１月から当行グ
    ループの相談役に就任した。
    ( ⅴ ) ナティクシスおよびグローバル金融サービス事業部門の概要

     Groupe    BPCE  は、  BPCE   2024  戦略計画（      2021  年７月８日発表）に従い、必要な規制当局の承認を得た後、保
    険および決済事業分野両方をナティクシスから                        BPCE  へ移管し、またナティクシスのグローバル事業である資
    産運用およびウェルス・マネジメントならびにコーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキ
    ングをグローバル金融サービスという新しい                       Groupe    BPCE  の事業部門に集約することにより、組織を簡略化し
    た。
     2022  年３月    22 日の株主総会で承認されたこの新組織は、                       Banque    Populaire     および    Caisses     d’Epargne      の
    ネットワークと保険および決済事業分野の連携を強化し、グローバル金融サービス事業部門のグローバル事
    業に戦略的機動性の増加をもたらすことにより、顧客の利益のために、発展・改革する新たな機動的余地を
    Groupe    BPCE  に提供することを目的としている。
     ナティクシスは、         Natixis     Investment      Managers     およびその関係会社ならびに               Natixis     Wealth    Management
    を通じてそれぞれ行われる資産運用およびウェルス・マネジメント業務を有し、（                                            Natixis     Corporate      &
    Investment      Banking    のブランドの下で）コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング業
    務が行われる、法人の            Natixis     S.A.  として、また、グローバル金融サービス事業部門の管理機能として存続
    する。ナティクシスのルートブランドは、                        Natixis     Investment      Managers     （ Natixis     Interépargne       を含
    む。）、     Natixis     Wealth    Management      および   Natixis     Corporate      & Investment      Banking    といった複数のグロー
    バル金融サービスのブランドにより、事業内容の注記とともに、引続き使用される。
     ナティクシスのブランドは、複数の商業ブランドの表示が不可能な場合や視認性を損なう可能性がある場
    合、後援やスポンサーシップといった、グローバル金融サービス事業部門の事業の共通の関心事でもある特
    定のトピックの促進のために使用される場合がある。
    ・　グローバル金融サービス事業部門

     Natixis     S.A.  は BPCE   S.A.  のほぼ    100  ％子会社であるため、グローバル金融サービスは、                           Groupe    BPCE  の戦
    略、調整および経営に責任を負う、                  Groupe    BPCE  の持株会社である         BPCE   S.A.  に直属する。
                                 60/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     グローバル金融サービス事業部門は、以下の                       Groupe    BPCE  のグローバル事業が含まれる。







     －特に   Natixis     Investment      Managers     および   Natixis     Wealth    Management      のブランドを通じた          資産運用およ
       びウェルス・マネジメント業務
      資産運用において世界有数の企業である                     Natixis     Investment      Managers     は、投資家である顧客に、持続

      可能な金融の発展に貢献する戦略や革新的な商品を含む、様々な種類の資産クラス、運用スタイルおよ
      びビークルを網羅する多様なソリューションを提供する。そのマルチブティックアプローチにより、彼
      らは  20 超の関連する資産運用会社の考察や的を絞った専門知識から恩恵を受けることができる。
      ウェルス・マネジメント銀行の                Natixis     Wealth    Management      は、事業主、上級経営者または同族資本の

      保有者である顧客に、個々に適したウェルス・マネジメントおよびファイナンス・ソリューションを提
      供し、彼らを長期的に支援する。
     －特に   Natixis     Corporate      & Investment      Banking    を通じた     コーポレート・バンキングおよびインベストメ

       ント・バンキング業務
      Natixis     Corporate      & Investment      Banking    は、企業、銀行、資金スポンサー、国家および国際機関に、

      顧問サービスおよびインベストメント・バンキング・サービス、ならびに環境、技術および社会の転換
      の実現に貢献する様々なファイナンス・ソリューションおよび投資ソリューションを提供する。
     グローバル金融サービス事業部門には、これらの事業の調整および支援を担当するチームも含まれる。そ

    のガバナンスは、         Groupe    BPCE  の業務執行役員会のメンバーである最高経営責任者ならびに様々な事業および
    支援機能の代表者から構成される上級経営委員会によって代表される。
    グローバル金融サービスの課題および戦略

     グローバル金融サービスは、その事業を通じて、すべての顧客に対して持続可能な価値を創造することに
    より、世界規模で有力なプレーヤーとなることを目指している。
     2024  年に向けた目標は、以下の３つの軸を中心に構成されている。
     －　顧客の利益および事業の発展のための多様化
     －　エネルギー転換および              SRI  ファイナンスへの取組み
                                 61/161

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     －　持続可能な価値創造のための変革および投資
     グローバル金融サービス事業は、以下の３つの主要な転換において顧客を支援する。
     －　  環境の転換      。持続可能なファイナンスおよび投資ソリューションを提供し、環境フットプリントの減
        少の手助けをすることにより支援する。
     －　  テクノロジー変革         。高付加価値な対話を通じて関わり、個々に適したソリューションを通じて技術関
        連の機会をつかむことを可能にすることで支援する。
     －　  社会的変革      。公正な移行に貢献するため、当行の商品設計において社会的側面を考慮することにより
        支援する。
     ナティクシスおよびグローバル金融サービス事業部門の詳細については、

    https://natixis.groupebpce.com/natixis/en                       および   https://groupebpce.com/en              を参照のこと。
    ４  【経営上の重要な契約等】

     本書に開示されているその他の項目を除き、                       2021  年度有価証券報告書に記載された事項について、当該半

    期中に重要な変更はない。
    ５  【研究開発活動】

     該当事項なし。

                                 62/161













                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    第４    【設備の状況】

    １  【主要な設備の状況】

     主要な設備の状況について、当該半期中に重要な変更はない。

    ２  【設備の新設、除却等の計画】

     該当事項なし。

                                 63/161

















                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    第５    【提出会社の状況】

    １  【株式等の状況】

     （１）【株式の総数等】
       ①  【株式の総数】
          授　権　株　数                  発行済株式総数                  未発行株式数

                           3,684,053,471       株
            ( 注 )                                  ( 注 )
                         （ 2022  年６月   30 日現在）
    ( 注 ) 　フランス法上、未発行の授権株式という概念はない。しかしながら株主から取締役会への委託により発行される株
       式という概念がある。当行の株主は、一定の額および期間において新株または持分証券を発行する権限を取締役会
       に与えることができる。
       ②  【発行済株式】

      記名・無記名の別及び                                上場金融商品取引所名又は

                  種　類       発行数（株）                            内　容
       額面・無額面の別                             登録認可金融商品取引業協会名
     当行の株式は、株主の判
     断により、記名式または
                                                    議決権に
     識別可能な無記名式のい                    3,684,053,471       株
                  普通株式                        未上場          制限のない
     ずれかの形式とする。                  （ 2022  年６月   30 日現在）
                                                    株式
     （１株の額面金額          1.60
     ユーロ）
     （２）【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

       「第６　経理の状況－１　中間財務書類－連結財務諸表注記」の注記８を参照のこと。

     （３）【発行済株式総数及び資本金の状況】

                     発行済株式                   資本金増減額          資本金残高

             年月日        総数増減数        発行済株式総数残高           ( 単位：ユーロ      )   ( 単位：ユーロ      )
     普通株式      2022  年３月１日          2,743,346        3,160,701,677          4,389,353.60        5,057,122,683.20
       2022  年度上半期に実施された増資は、                 2019  年度および      2020  年度の従業員維持および業績報酬制度（                    LPP  ）

     に基づく一定のナティクシス従業員に対する                       2,743,346     株の無償株式割当ならびに              2022  年３月   22 日の株主総
     会後の   523,351,794      株の増資に相当する。
     （４）【大株主の状況】

      2022  年７月   31 日における株式資本の配分

       2022  年７月   31 日におけるナティクシスの主要株主は以下のとおりであった。
                                                資本に

                                                占める     議決権
        氏名又は名称                  住所           所有株式数（株）            割合     の割合
                   パリ・セデックス        13 、 75201
     BPCE   S.A.
                   ピエール・マンデス－フランス通り                     3,676,774,318         99.80   ％   99.87   ％
                   50 番地
          (*)
                   該当なし                       4,817,572       0.13  ％   0.13  ％
     従業員株式
     自己株式              該当なし                       2,461,581       0.07  ％   0.00  ％
                                 64/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
      *
     ( ) 　従業員株式には、         BPCE  が開始した、      BPCE  が保有していないすべてのナティクシス株式の簡易的公開買付けの決算
        日にロックアップ義務または会計上の保有期間（                       2021  年４月   15 日に  AMF  に提出されたナティクシスの回答文書に定
        義されている。）の対象となる、一定の無償株式割当制度に基づいた、受益者（当行の従業員、業務執行役員お
        よ び元従業員）が保有する株式が含まれる。これらのロックアップ株式は、受益者と                                       BPCE  との間の流動性契約に
        基づくプット・オプションおよびコール・オプションの対象となった。
    ２  【役員の状況】

    (a)  　取締役会
     2022  年５月   31 日以降、取締役会に変更はなかった。
    (b)  　上級経営陣

     2022  年５月   31 日以降、上級経営陣に変更はなかった。
    (c)  　上級経営委員会

     2022  年５月   31 日以降、上級経営委員会の委員に変更があった。すべての変更は下線で示されている。
    　アンドレ・ジャン・オリヴィエ氏は                   2022  年５月   31 日以降、上級経営委員会の委員ではなくなった。
    　ジェニファー・バート氏は               2022  年８月   29 日付で、上級経営委員会の委員に選任された。
    ・上級経営委員会（          SMC  ）の委員（本書提出日現在）

    男性の数：４名、女性の数：５名（女性の比率                        56 ％）
     ニコラ・ナミア             ナタリー・ブリッカー             フランク・ルロワ             セシル・トリコン・ボサー
     最高経営責任者             財務             リスク部門             ド
     上級経営委員会議長                                        人事およびコーポレート・
                                             カルチャー部門
     ジェニファー・バート             ティム・ライアン             ヴェロニク・サニ             モハメド・カララ
     事務総長             資産運用およびウェルス・             テクノロジーおよび変革部             コーポレート・バンキング
                  マネジメント部門             門             およびインベストメント・
                                             バンキング（      CIB  ）部門
     アンヌ・クリスティーヌ・
     シャンピオン
     コーポレート・バンキング
     およびインベストメント・
     バンキング（      CIB  ）部門
                                 65/161







                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    第６　【経理の状況】

    a.   当行グループの原文の中間連結財務諸表は、                         EU が採用し、      IASB   が公表した      IFRS   に準拠して作成

       された。当行グループが採用した会計原則、会計慣行及び表示方法と、日本において一般に公
       正妥当と認められるそれらとの間の主な相違点に関しては、「３．本国と日本における会計原
       則及び会計慣行の相違」に説明されている。
       当行グループの中間連結財務諸表は、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規
       則」（昭和      52 年大蔵省令第       38 号。以下「中間財務諸表等規則」という。）第                          76 条第１項の適用
       を受けるものである。
    b.   原文の中間連結財務諸表は、外国監査法人等から、「金融商品取引法」（昭和                                            23 年法律第     25

       号。その後の改正を含む。）第                  193  条の２第１項第１号に規定されている監査証明に相当する
       と認められる証明を受けていないが、フランスの専門的基準に準拠したレビューを受けてい
       る。
    c.   原文の中間連結財務諸表はユーロで表示されている。「中間財務諸表等規則」第                                             79 条の規定に

       基づき「円」で表示されている金額は、                       2022  年８月    31 日現在の株式会社三菱             UFJ  銀行における
       対顧客電信直物売買相場の仲値、１ユーロ＝                         139.03    円の為替レートで換算された金額である。
       金額は億円単位（四捨五入）で表示されている。なお、円換算額は単に便宜上表示されたもの
       であり、ユーロ額が上記のレートで円に換算されることを意味するものではない。円換算額
       は、四捨五入のため合計欄の数値が総数と一致しない場合がある。
    d.   円換算額及び「２．その他」から「３．本国と日本における会計原則及び会計慣行の相違」ま

       での記載事項は、原文の中間連結財務諸表には含まれていない。
                                 66/161











                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    １【中間財務書類】
    (1)   中間連結財務諸表および注記

      連結損益計算書

      純損益およびその他の包括利益計算書
      連結貸借対照表
      株主資本等変動計算書
      キャッシュ・フロー計算書
      連結財務諸表注記          要約

      注記１　     基本的なフレームワーク

      注記２　連結範囲
      注記３　損益計算書注記
      注記４　貸借対照表注記
      注記５　コミットメント
      注記６　セグメント報告
      注記７　リスク管理
      注記８　その他の情報
                                 67/161















                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    連結損益計算書

                               注記         2022  年６月   30 日        2021  年６月   30 日

                                  百万ユーロ          億円    百万ユーロ          億円
    受取利息および類似収益                           3.1     1,615       2,245      1,226       1,705
    支払利息および類似費用                           3.1     (885)      (1,230)       (560)       (779)
    受取報酬および受取手数料                           3.2     2,421       3,366      2,660       3,698
    支払報酬および支払手数料                           3.2     (512)       (712)     (1,092)       (1,518)
    純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る純損益                           3.3     977      1,358       795      1,105
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産に係
                                     32       44      63       88
                               3.4
    る純損益
    純損益を通じて公正価値で測定される金融資産に分類変更され
    たその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産に
    係る純損益
    償却原価で測定される金融商品の認識中止による純損益                           3.5      (49)       (68)       (4)       (6)
             (*)
                                      0       0     1,159       1,611
    保険  事業からの    純利益
    その他業務収益                           3.6      61       85      95       132
    その他業務費用                           3.6      (16)       (22)      (119)       (165)
    銀行業務純利益                                3,644       5,066      4,223       5,871
    営業費用                           3.7     (2,734)       (3,801)      (2,999)       (4,170)
    有形固定資産および無形資産の減価償却、償却および減損引当
                                     (136)       (189)      (201)       (279)
    金
    営業総利益                                 773      1,075      1,023       1,422
    リスク費用                           3.8     (171)       (238)      (124)       (172)
    営業純利益                                 603       838      898      1,248
    持分法による投資利益                                 6       8      16       22
    その他の資産に係る損益                           3.9      30       42       2       3
    のれんの価値の変動
    税引前利益                                 638       887      917      1,275
    法人所得税                          3.10      (216)       (300)      (257)       (357)
    非継続事業からの利益                          3.11      985      1,369
    中間純利益    ／（  損失  ）                        1,407       1,956       660       918
     うち、グループ持分                               1,383       1,923       629       874
     うち、非支配持分                                24       33      31       43
    １株当たり利益／（損失）          (単位：ユーロ     )
    期中平均株式数      (自己株式を除く      )に基づいて計算された、株主
    に帰属する１株当たり純利益／（損失）（注記                  8.1.2  参照）－グ            0.39      54.22  円     0. 18     25.03  円
    ループ持分
    希薄化後   １ 株当たり利益／（損失）         (単位  ： ユーロ   )
    ストックオプションが行使された場合に発行される可能性のあ
    る株式および無償株式を含む期中平均株式数                 (自己株式を除く      )
                                     0.39      54.22  円     0.18      25.03  円
    に基づいて計算された株主に帰属する              １ 株当たり純利益      ／（損
    失）  （注記   8.1.2  参照）   －グループ持分
     *

    ( ) 2022  年第１四半期に      BPCE  に移管された保険事業部門の            2021  年上半期の純利益に相当する（注記               1.2.1  および注記     2.3 参照）。
                                 68/161






                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    純損益    およびその他の包括利益              計算書

                                           2022  年６月   30 日     2021  年６月   30 日

                                        百万ユーロ       億円   百万ユーロ       億円
    中間純利益                                     1,407     1,956       660     918
    損益にリサイクル可能な項目                                      (63)     (88)      125     174

    為替換算調整額                                      397     552      154     214
    期中の   再評価調整額                                   413     574      151     210
    純損益への振替                                      (15)     (21)       3     4
    その他の   分類変更                                              0     0
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産（負債性金融商
                                          (41)     (57)      (1)     (1)
    品）の再評価額
    期中の   再評価調整額                                   (42)     (58)      12     17
    純損益への振替                                       1     1     (13)     (18)
    その他の   分類変更                                   (0)
                                                (0)      (0)     (0)
    売却可能金融資産の再評価額                                       -     -     (62)     (86)
    期中の   再評価調整額                                    -     -     (53)     (74)
    純損益への振替                                       -     -      (9)    (13)
    その他の   分類変更                                   -     -      (0)     (0)
    ヘッジ目的デリバティブの再評価額                                      44     61      26     36
    期中の   再評価調整額                                    44     61      2     3
    純損益への振替                                       1     1     24     33
    その他の   分類変更                                   -     -      -     -
    損益にリサイクル可能な関連会社の資本に直接計上された損益に対する持
                                           7    10      (2)     (3)
    分
                (*)
                                          (461)     (641)
    売却目的で保有する非流動資産
    損益にリサイクル可能な項目に係る税効果                                      (9)    (13)      10     14
    損益にリサイクル不能な項目                                      393     546      85    118

    確定給付制度の再評価調整額                                      51     71      17     24
    純損益を通じて公正価値で測定するものとして指定された金融負債に係る
                                          654     909      (13)     (18)
    自己の信用リスクの再評価額
    その他の包括利益を通じて公正価値で認識される株主資本性金融商品の再
                                          (199)     (277)      102     142
    評価額
    その他の包括利益を通じて公正価値で認識される株主の資本性金融資産の
                                           -     -      -     -
    ヘッジ目的デリバティブの再評価額
    損益にリサイクル不能な関連会社の資本に直接計上された損益に対する持
                                           -     -      (0)     (0)
    分
                (*)
                                           28     39
    売却目的で保有する非流動資産
    損益にリサイクル不能な項目に係る税効果                                     (141)     (196)      (20)     (28)
    その他の包括利益に直接計上された損益（税引後）                                      330     459      210     292

    利益合計                                     1,738     2,416       870    1,210

                            グループ持分              1,717     2,387       835    1,161
                            非支配持分              21     29      35     49
     *

    ( ) 2022  年第１四半期に      BPCE  に移管された保険および決済の事業部門ならびに                    Natixis    Immo  Exploitation     に相当する（注記       1.2.1  およ
    び注記   2.3 参照）。
                                 69/161




                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    未実現損益または繰延損益に係る税金の内訳

                        202 2年６月30日                    20 21 年６月30日

    百万ユーロ               税引前      法人所得税        税引後       税引前      法人所得税        税引後
    為替換算調整額                 399        0      399       151        0      151
    損益にリサイクル可能なその
    他の包括利益を通じて公正価
                      (41)        9      (32)        (1)        1       0
    値で測定される金融資産（負
    債性金融商品）の再評価額
    売却可能金融資産の再評価額                  0       0       0      (62)        16       (46)
    ヘッジ目的デリバティブの再
                      44       (11)        33       26       (7)       19
    評価額
    純損益を通じて公正価値で測
    定するものとして指定された
                      654       (169)        485       (13)        3       (9)
    金融負債に係る自己の信用リ
    スクの再評価額
    その他の包括利益を通じて公
    正価値で認識される株主の資                 (199)        42      (157)        102       (20)        82
    本性金融商品の再評価額
    その他の包括利益を通じて公
    正価値で認識される株主の資
                       0       0       0       0       0       0
    本性金融資産のヘッジ目的デ
    リバティブの再評価額
    確定給付制度の再評価調整額                  51       (14)        37       17       (4)       13
    関連会社の未実現損益または
                       0       (0)        0       (4)        2       (2)
    繰延損益に対する持分
    売却目的で保有する非流動資
                     (593)        160       (433)
     (*)
    産
    未実現損益または繰延損益の
                      315        17       332       216        (9)       207
    変動合計
     *

    ( ) 2022  年第  １ 四半期に    BPCE  に移管された保険および決済の事業部門ならびに                    Natixis    Immo  Exploitation     に相当する     （注記   1.2.1  およ
    び注記   2.3 参照）。
                        202 2年６月30日                    20 21 年６月30日

    億円               税引前      法人所得税        税引後       税引前      法人所得税        税引後
    為替換算調整額                 555        0      555       210        0      210
    損益にリサイクル可能なその
    他の包括利益を通じて公正価
                      (57)        13       (44)        (1)        1       0
    値で測定される金融資産（負
    債性金融商品）の再評価額
    売却可能金融資産の再評価額                  0       0       0      (86)        22       (64)
    ヘッジ目的デリバティブの再
                      61       (15)        46       36       (10)        26
    評価額
    純損益を通じて公正価値で測
    定するものとして指定された
                      909       (235)        674       (18)        4      (13)
    金融負債に係る自己の信用リ
    スクの再評価額
    その他の包括利益を通じて公
    正価値で認識される株主資本                 (277)        58      (218)        142       (28)       114
    性金融商品の再評価額
    その他の包括利益を通じて公
    正価値で認識される株主の資
                       0       0       0       0       0       0
    本性金融資産のヘッジ目的デ
    リバティブの再評価額
    確定給付制度の再評価調整額                  71       (19)        51       24       (6)       18
    関連会社の未実現損益または
                       0       (0)        0       (6)        3       (3)
    繰延損益に対する持分
    売却目的で保有する非流動資
                     (824)        222       (602)
     (*)
    産
    未実現損益または繰延損益の
                      438        24       462       300       (13)       288
    変動合計
                                 70/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     *
    ( ) 2022  年第１四半期に      BPCE  に移管された保険および決済の事業部門ならびに                    Natixis    Immo  Exploitation     に相当する（注記       1.2.1  およ
    び注記   2.3 参照）。
                                 71/161




















                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    連結  貸借対照表      － 資産

                               注記     202 2年 ６月  30 日現在        202 1年 12 月 31 日現在

                                    百万ユーロ        億円     百万ユーロ        億円
    現金および中央銀行預け金                                 36,759      51,106        48,882      67,961
    純損益を通じて公正価値で測定される金融資産                          4.1.1      208,320      289,627        212,025      294,778
    ヘッジ目的デリバティブ                                  447      621        190      264
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産                           4.3      10,619      14,764        12,122      16,853
    償却原価で測定される有価証券                          4.5.3       1,650      2,294        1,277      1,775
    償却原価で測定される銀行貸出金および債権ならびに類似項
                                     86,448     120,189        86,732     120,583
                               4.5.1
    目
    償却原価で測定される顧客貸出金および債権                          4.5.2       78,434     109,047        70,146      97,524
     うち、政府代行業務                                 970     1,349        904     1,257
    金利リスクをヘッジしたポートフォリオの再評価調整額                                   0      0        0      0
    保険事業の投資                                   0      0        0      0
    当期税金資産                                  308      428        202      281
    繰延税金資産                                  972     1,351        1,226      1,705
    未収勘定および雑資産                           4.9      5,509      7,659        4,637      6,447
     うち、政府代行業務                                  17      24        7     10
                 *
                                       0      0     125,880      175,011
    売却目的で保有する非流動資産            ( )
    繰延  利益分配                                 0      0        0      0
    関連会社に対する投資                                  518      720        522      726
    投資不動産                                   0      0        0      0
    有形固定資産                                  901     1,253        964     1,340
    無形資産                                  394      548        348      484
    のれん                          4.10       3,601      5,006        3,440      4,783
    資産合計                                434,880      604,614        568,594      790,516
     *
    ( ) 保険および決済の事業部門ならびに               Natixis    Immo  Exploitation     （ 注記  1.2.1  参照  ） および   H2O （ 注記  1.2.2  参照  ） の企業に相当する。
                                 72/161











                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    連結貸借対照表－負債

                               注記     202 2年 ６月  30 日現在        202 1年 12 月 31 日現在
                                    百万  ユーロ       億円     百万ユーロ        億円
    中央銀行                                   0      0       0      0
    純損益を通じて公正価値で測定される金融負債                          4.1.2      200,897      279,307       200,628      278,933
    ヘッジ目的デリバティブ                                  250      348       288      400
    銀行預り金および類似項目                          4.6.1      134,882      187,526       135,863      188,890
     うち、政府代行業務                                 46      64       46      64
    顧客預り金                          4.6.2      30,228      42,026       34,355      47,764
     うち、政府代行業務                                1,035      1,439       1,007      1,400
    債務証券                           4.7      36,450      50,676       38,723      53,837
    金利リスクをヘッジしたポートフォリオの再評価調整額                                  49      68       133      185
    当期  税金  負債                               696      968       626      870
    繰延税金   負債                               432      601       454      631
    未払勘定および雑負債                           4.9      6,114      8,500       6,435      8,947
     うち、政府代行業務                                  0      0       0      0
                   *
                                       0      0     124,366      172,906
    売却目的で保有する資産に係る負債              ( )
    保険契約関連の負債                                   0      0       0      0
    劣後債務                           4.8      4,055      5,638       4,073      5,663
    引当金                           4.11      1,342      1,866       1,580      2,197
    株主資本（グループ持分）                                 19,458      27,052       20,868      29,013
     - 株式資本および関連剰余金                               10,955      15,231       11,036      15,343
     - 利益剰余金
                                      5,616      7,808       7,233     10,056
     - 資本に直接    計上され   た損益
                                      1,035      1,439       1,093      1,520
     - 資本に直接    計上され   た リサイクル不能な       損益
                                      469      652       103      143
     - 中間／当期純利益       （損失）
                                      1,383      1,923       1,403      1,951
    非支配持分                                  26      36       202      281
    負債および株主資本合計                                434,880      604,614       568,594      790,516
     *
    ( ) 保険および決済の事業部門ならびに               Natixis    Immo  Exploitation     （ 注記  1.2.1  参照  ） および   H2O （ 注記  1.2.2  参照  ） の企業に相当する。
                                 73/161











                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    株主資本等変動計算書

                                   資本に直接計上された損益

              株式資本および
               関連剰余金        利益剰余金          リサイクル可能          リサイクル不能
                                  損益にリ
                                  サイクル
                                  可能なそ
                                  の他の包      その他の
                                           純損益を
                                  括利益を      包括利益
                                           通じて公
                                  通じて公      を通じて
                                           正価値で
                                           測定する
                                  正価値で      公正価値
                                           ものとし
                    その他
                                  測定され      で測定さ
                                           て指定さ
                    の発行
                                           れた金融
                                              確定給付
                                  る負債性   ヘッジ   れる資本         中間／当          連結
                                           負債に係
                    済資本
                                           る自己の
                         その他の   為替換     金融商品    目的  性金融商      制度の再   期純利益   株主資本       株主
                                           信用リス
                 資本   性金融
              株式
                      自己株式   利益剰余    算  売却可能   の再評価   デリバ   品の再評      評価調整   （グルー   （グルー   非支配持    資本
                                           クの再評
                  (1)   (2)
                                             (3)
    (単位：百万ユーロ     )    資本   剰余金   商品   の消却    金  調整 額  資産   額  ティブ   価額      額  プ持分）   プ持分）    分   合計
                                            価額
     2020 年 12 月 31 日現在の株主
              5,050   5,986   1,978    (2)  5,417   185   599    1   13   114   (100)   (114)   101  19,229    167  19,396
     資本
     2020 年度の利益処分                     101                        (101)    0
     利益処分後の    2020 年 12 月 31
              5,050   5,986   1,978    (2)  5,517   185   599    1   13   114   (100)   (114)    0 19,229    167  19,396
     日現在の株主資本
     増資           3   (3)                                    0      0
     自己株式の消却                   (10)    (0)                           (10)      (10)
     株式に基づく報酬制度の株
                           (1)                           (1)      (1)
     式部分
     2021 年度に支払われた     2020
                           (189)                           (189)   (46)   (235)
     年度配当金
     株主との関係に関連する取
               3   (3)   0  (10)   (190)    0   0      0      0      0  (200)   (46)   (246)
     引合計
     永久超劣後債の発行および
                     500                                 500      500
     償還
     永久超劣後債および優先株
                           (54)                           (54)      (54)
     式に係る利息の支払い
     株主資本に直接計上された
                              147   (49)    0   19   82   (9)         190    3  193
     損益の変動額
     期中における自己の信用リ
                           (2)                  2         0      0
     スク引当金の繰入額
     期中に完了した、分類変更
     できないその他の包括利益
     を通じて公正価値で測定さ
                            0               (0)            0      0
     れる株主の資本性金融商品
     の売却利益の準備金への繰
     入額
     改訂 IAS 第 19 号に従った数理
                                                13      13   0   13
     計算上の差異の変動額
     2021 年上半期の利益                                             629   629   31   660
            (4)
                           (10)   3   (2)               (0)      (10)   (2)   (12)
     取得および処分の影響額
     その他                       1                           1   2   2
     2021 年６月  30 日現在の株主
              5,053   5,983   2,478    (11)   5,261   336   548    1   33   196   (108)   (101)   629  20,297    155  20,453
     資本
    IAS 第 19 号に関する   IFRS  IC
                            1                     0      1      1
        (5)
    の決定  の適用
     増資           0   0                                    0      0
     自己株式の消却                    3   (1)                           3      3
     株式に基づく報酬制度の株
                            2                           2      2
     式部分
     2021 年度に支払われた     2020
                            0                           0   (4)   (4)
     年度配当金
     株主との関係に関連する取
               0   0   0   3   1   0   0   0   0   0   0   0   0   5   (4)   1
     引合計
     永久超劣後債の発行および
                    (230)                                 (230)      (230)
     償還
     永久超劣後債に係る利息の
                           (51)                           (51)      (51)
     支払い
     株主資本に直接計上された
                              197   (82)   46   14   89   15         278    1  279
     損益の変動額
     期中における自己の信用リ
                           (1)                  1         0      0
     スク引当金の繰入額
     期中に完了した、分類変更
     できないその他の包括利益
     を通じて公正価値で測定さ
                            6               (6)            0      0
     れる株主の資本性金融商品
     の売却利益の準備金への繰
     入額
     改訂 IAS 第 19 号に従った数理
                                                18      18   (0)   18
     計算上の差異の変動額
     2021 年下半期の利益                                             775   775   75   849
            (4)
                           (123)   (0)   0               0     (123)   (25)   (148)
     取得および処分の影響額
       (6)
                           (102)                           (102)    0  (102)
     その他
     2021 年 12 月 31 日現在の株主
              5,053   5,983   2,248    (8)  4,993   532   466   48   47   278   (92)   (83)  1,403   20,868    202  21,070
     資本
                                 74/161

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     2021 年度の利益処分／（損
                          1,403                        (1,403)     0
     失処理）
     利益処分後の    2021 年 12 月 31
              5,053   5,983   2,248    (8)  6,396   532   466   48   47   278   (92)   (83)    0 20,868    202  21,070
     日現在の株主資本
     増資          842   859                                   1,701      1,701
     自己株式の消却                    0   0                           0      0
     株式に基づく報酬制度の株
                           (1)                           (1)      (1)
     式部分
     保険および決済の事業部門
     の拠出に係る    BPCE への 2022      (1,782)         (1,868)                           (3,650)      (3,650)
     年度における分配
     2022 年度に支払われた     2021
                           (920)                           (920)   (50)   (970)
     年度配当金
     株主との関係に関連する取
               842   (923)    0   0  (2,789)    0   0   0   0   0   0   0   0 (2,870)    (50)  (2,920)
     引合計
     永久超劣後債の発行および
                     (67)                                 (67)      (67)
     償還
     永久超劣後債に係る利息の
                           (55)                           (55)      (55)
     支払い
     株主資本に直接計上された
                              417   (0)   (32)    33  (157)   485         746   (3)   743
     損益の変動額
     期中における自己の信用リ
                           (0)                  0         0      0
     スク引当金の繰入額
     期中に完了した、分類変更
     できないその他の包括利益
     を通じて公正価値で測定さ
                           27               (27)             0      0
     れる株主の資本性金融商品
     の売却利益の準備金への繰
     入額
     改訂 IAS 第 19 号に従った数理
                                                37      37   0   37
     計算上の差異の変動額
     2022 年６月  30 日現在の利益                                          1,383   1,383    24  1,407
            (4)
                           (53)   (17)   (462)       2   24      4     (501)   (147)   (649)
     取得および処分の影響額
       (6)
                           (83)      (4)   4                  (83)    0  (83)
     その他
     2022 年６月  30 日現在の株主
              5,894   5,060   2,181    (8)  3,443   933    0   20   82   118   393   (42)  1,383   19,458    26  19,484
     資本
                                  資本に直接計上された損益

              株式資本および
              関連剰余金        利益剰余金          リサイクル可能          リサイクル不能
                                           純損益を
                                  損益にリ
                                           通じて公
                                  サイクル
                                           正価値で
                                  可能なそ
                                           測定する
                                  の他の包      その他の
                                           ものとし
                                  括利益を      包括利益
                                           て指定さ
                                  通じて公      を通じて
                                           れた金融
                                  正価値で      公正価値
                    その他                       負債に係
                                  測定され      で測定さ
                    の発行                       る自己の
                                              確定給付
                                  る負債性   ヘッジ   れる資本         中間／当          連結
                    済資本                       信用リス
                         その他の   為替換     金融商品    目的  性金融商      制度の再   期純利益   株主資本       株主
                 資本   性金融                       クの再評
              株式
                      自己株式   利益剰余    算  売却可能   の再評価   デリバ   品の再評      評価調整   （グルー   （グルー   非支配持    資本
                  (1)   (2)                        (3)
    (単位：億円   )      資本  剰余金   商品   の消却    金  調整 額  資産   額  ティブ   価額   価額    額  プ持分）   プ持分）    分   合計
     2020 年 12 月 31 日現在の株主
              7,021   8,322   2,750    (3)  7,531   257   833    1   18   158   (139)   (158)    140  26,734    232  26,966
     資本
                           140                        (140)    0
     2020年度の利益処分
     利益処分後の    2020 年 12 月 31
              7,021   8,322   2,750    (3)  7,670   257   833    1   18   158   (139)   (158)    0  26,734    232  26,966
     日現在の株主資本
     増資           4   (4)                                    0      0
     自己株式の消却                   (14)    (0)                           (14)      (14)
     株式に基づく報酬制度の株
                           (1)                           (1)      (1)
     式部分
     2021 年度に支払われた     2020
                          (263)                           (263)   (64)   (327)
     年度配当金
     株主との関係に関連する取
               4   (4)   0  (14)   (264)    0   0      0      0      0  (278)   (64)   (342)
     引合計
     永久超劣後債の発行および
                    695                                 695      695
     償還
     永久超劣後債および優先株
                           (75)                           (75)      (75)
     式に係る利息の支払い
     株主資本に直接計上された
                             204   (68)    0   26   114   (13)         264    4  268
     損益の変動額
     期中における自己の信用リ
                           (3)                  3         0      0
     スク引当金の繰入額
     期中に完了した、分類変更
     できないその他の包括利益
     を通じて公正価値で測定さ
                           0               (0)             0      0
     れる株主の資本性金融商品
     の売却利益の準備金への繰
     入額
     改訂 IAS 第 19 号に従った数
                                                18       18   0   18
     理計算上の差異の変動額
     2021 年上半期の利益                                             874   874   43   918
            (4)
                           (14)   4   (3)               (0)      (14)   (3)   (17)
     取得および処分の影響額
     その他                       1                           1   3   3
     2021 年６月  30 日現在の株主
              7,025   8,318   3,445    (15)   7,314   467   762    1   46   272   (150)   (140)    874  28,219    215  28,436
     資本
     IAS 第 19 号に関する   IFRS  IC
                           1                     0       1      1
         (5 )
     の決定の適用
     増資           0   0                                    0      0
                                 75/161

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     自己株式の消却                    4   (1)                            4      4
     株式に基づく報酬制度の株
                           3                           3      3
     式部分
     2021 年度に支払われた     2020
                           0                           0   (6)   (6)
     年度配当金
     株主との関係に関連する取
               0   0   0   4   1   0   0   0   0   0   0   0   0   7   (6)   1
     引合計
     永久超劣後債の発行および
                    (320)                                 (320)      (320)
     償還
     永久超劣後債に係る利息の
                           (71)                           (71)      (71)
     支払い
     株主資本に直接計上された
                             274   (114)    64   19   124   21         387    1  388
     損益の変動額
     期中における自己の信用リ
                           (1)                  1         0      0
     スク引当金の繰入額
     期中に完了した、分類変更
     できないその他の包括利益
     を通じて公正価値で測定さ
                           8               (8)             0      0
     れる株主の資本性金融商品
     の売却利益の準備金への繰
     入額
     改訂 IAS 第 19 号に従った数
                                                25       25   (0)   25
     理計算上の差異の変動額
     2021 年下半期の利益                                            1,077   1,077    104  1,180
            (4)
                          (171)   (0)   0               0     (171)   (35)   (206)
     取得および処分の影響額
       (6)
                          (142)                           (142)    0  (142)
     その他
     2021 年 12 月 31 日現在の株主
              7,025   8,318   3,125    (11)   6,942   740   648   67   65   387   (128)   (115)   1,951   29,013    281  29,294
     資本
     2021 年度の利益処分／（損
                          1,951                        (1,951)     0
     失処理）
     利益処分後の    2021 年 12 月 31
              7,025   8,318   3,125    (11)   8,892   740   648   67   65   387   (128)   (115)    0  29,013    281  29,294
     日現在の株主資本
     増資         1,171   1,194                                    2,365      2,365
     自己株式の消却                    0   0                           0      0
     株式に基づく報酬制度の株
                           (1)                           (1)      (1)
     式部分
     保険および決済の事業部門
     の拠出に係る    BPCE への 2022      (2,478)         (2,597)                           (5,075)      (5,075)
     年度における分配
     2022 年度に支払われた     2021
                          (1,279)                           (1,279)    (70)  (1,349)
     年度配当金
     株主との関係に関連する取
              1,171   (1,283)    0   0  (3,878)    0   0   0   0   0   0   0   0  (3,990)    (70)  (4,060)
     引合計
     永久超劣後債の発行および
                    (93)                                 (93)      (93)
     償還
     永久超劣後債に係る利息の
                           (76)                           (76)      (76)
     支払い
     株主資本に直接計上された
                             580   (0)   (44)    46  (218)   674         1,037    (4)  1,033
     損益の変動額
     期中における自己の信用リ
                          (0)
                                             0         0      0
     スク引当金の繰入額
     期中に完了した、分類変更
     できないその他の包括利益
     を通じて公正価値で測定さ
                           38               (38)             0      0
     れる株主の資本性金融商品
     の売却利益の準備金への繰
     入額
     改訂 IAS 第 19 号に従った数
                                                51       51   0   51
     理計算上の差異の変動額
     2022 年６月  30 日現在の利益                                         1,923   1,923    33  1,956
     取得および処分の影響額
                           (74)   (24)   (642)       3   33      6     (697)   (204)   (902)
     (4)
       (6)
                          (115)      (6)   6                  (115)    0  (115)
     その他
     2022 年６月  30 日現在の株主
              8,194   7,035   3,032    (11)   4,787   1,297    0   28   114   164   546   (58)   1,923   27,052    36  27,089
     資本
    (1) 　資本剰余金、法定準備金、長期キャピタルゲイン準備金およびその他のナティクシスの準備金。
    (2) 　その他の発行済資本性金融商品：永久超劣後債が該当する（注記                           8.2 参照）。
    (3) 　株主資本に認識された純損益を通じて公正価値で測定されるものとして指定された金融負債に係る自己の信用リスクに起因する公正
       価値の変動（未実現分および実現分）は、注記                   4.1.2.2   に開示されている。
    (4)  2021  年 12 月 31 日現在および     2022  年６月   30 日現在の株主資本（グループ持分）への影響は注記                     2.2 に表示されている（        2021  年 12 月 31 日時
       点で「売却可能資産」に分類された、保険および決済の事業部門ならびに                              Natixis    Immo  Exploitation     （注記   1.2.1  参照）および     H2O
       （注記   1.2.2  参照）の企業を含む）。
    (5)  IAS 第 19 号「従業員給付」に関する           IFRS  IC の決定の適用による影響に相当する。
    (6) 　その他の変動は主に、          2021  年 12 月 31 日現在および     2022  年６月   30 日現在の永久劣後債の償還ラインの影響を含む（注記                      8.2 参照）。
                                 76/161





                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    キャッシュ・フロー計算書

    現金および現金同等物の残高は、現金および中央銀行預け金の正味残高、ならびに金融機関における要求払預金および金融機関からの

    借入金の正味残高から成っている。
    営業活動による現金および現金同等物の変動は、ナティクシスの活動により生成されたキャッシュ・フローを含む。
    投資活動に関連する現金および現金同等物の変動は、連結および非連結対象の投資、有形固定資産および無形資産の取得および処分に
    関連するキャッシュ・フローから生じている。
                                 77/161


















                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
                                    2022  年 ６月  30 日現在          2021  年 12 月 31 日現在

                               百万ユーロ           億円     百万ユーロ           億円
                                  638        887       1,582        2,199
    税引前利益
    ＋／－　    有形固定資産および無形資産の減価償却および
                                  123        171        220        306
    償却の純費用計上額
                                                  (0)        (0)
    ＋／－　のれんおよびその他の非流動資産の評価減
    ＋／－　その他の       引当金   (保険会社の技術的準備金を含
                                 (245)        (341)        (293)        (407)
    む )の純繰入額
                                  (6)        (8)       (11)        (15)
    ＋／－　持分法による投資利益
                                  (77)       (107)        (35)        (49)
    ＋／－　投資活動に係る純損失／              (利得  )
                                  29        40        55        76
    ＋／－　財務活動からの（収益）／費用
                                 (3,930)        (5,464)        1,344        1,869
    ＋／－　その他の活動
    ＝ 税引前利益に含まれる非資金項目およびその他の調整
                                 (4,105)        (5,707)        1,279        1,778
    額合計
    ＋／－   　インターバンク市場項目および短期金融市場項
                                 5,964        8,292       18,553        25,794
    目の減少／（増加）        額
                                 (9,097)       (12,648)         4,343        6,038
    ＋／－　顧客項目の減少／（増加）額
                                 (5,942)        (8,261)        (4,738)        (6,587)
    ＋／－　金融資産または負債の減少／（増加）額
                         (5)
                                 5,436        7,558        1,703        2,368
    ＋／－   　非金融資産または負債の減少／（増加）                 額
                                 (346)        (481)        (294)        (409)
    －　法人所得税の支払額
                                 (3,986)        (5,542)        19,568        27,205
    ＝ 営業資産および負債の純減少／（増加）額
                                 (7,453)       (10,362)        22,429        31,183
    営業活動によるキャッシュ・フロー
                          (1)
                                  (9)       (13)        56        78
    ＋／－   　金融資産および資本持分の減少／（増加）額
                                                  (0)        (0)
    ＋／－　投資不動産の減少／（増加）額
    ＋／－   　有形固定資産および無形資産の減少／
                                  (76)       (106)        (492)        (684)
    （増加）額
                                  (85)       (118)        (437)        (608)
    投資活動によるキャッシュ・フロー
                       (2)
                                  731       1,016        (239)        (332)
    ＋／－　株主との取引による収入／               (支出  )額
                        (3)
                                  (66)        (92)       (145)        (202)
    ＋／－　その他の財務活動による収入／                (支出  )額
                                  664        923       (384)        (534)
    財務活動によるキャッシュ・フロー
    売却目的で保有する資産および負債のキャッシュ・フ
                                                 (477)        (663)
      (4)
    ロー
                                  638        887        568        790
    現金および現金同等物に係る為替レート変動の影響
                                 (6,236)        (8,670)        21,699        30,168
    現金および現金同等物の純増加／              (減少  )額
                                 (7,453)       (10,362)        22,429        31,183
    営業活動によるキャッシュ・フロー
                                  (85)       (118)        (437)        (608)
    投資活動によるキャッシュ・フロー
                                  664        923       (384)        (534)
    財務活動によるキャッシュ・フロー
    売却目的で保有する資産および負債のキャッシュ・フ
                                                 (477)        (663)
    ロー
                                  638        887        568        790
    現金および現金同等物に係る為替レート変動の影響
                                 41,868        58,209        20,170        28,042
    現金および現金同等物の期首残高
                                 48,883        67,962        30,637        42,595
    現金および中央銀行預け金（資産および負債）
                                 (7,014)        (9,752)       (10,467)        (14,552)
    インターバンク残高
                                 35,632        49,539        41,868        58,209
    現金および現金同等物の期末残高
                                 36,759        51,106        48,883        67,962
    現金および中央銀行預け金（資産および負債）
                                 (1,127)        (1,567)        (7,014)        (9,752)
    インターバンク      残高
                                 (6,236)        (8,670)        21,699        30,168
    現金および現金同等物の増減額
                                 78/161



                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    (1)  金融資産および      持分  投資に関連するキャッシュ・フローで、内訳は以下のとおり。
      - 連結対象の持分投資に関連するキャッシュ・フロー                     (278.6  )百万ユーロ。
      - 非連結の持分投資に関連するキャッシュ・フロー                    +269.6   百万ユーロ     。
    (2)  株主とのキャッシュフローは、             BPCE  に支払われた配当金        (920.4)   百万ユーロと非支配持分に支払われた配当金                  (49.6)   百万ユーロ、お
      よび  2022  年３月   22 日の株主総会後の増資に係る            +1,700.9    百万ユーロを含む。
    (3)  財務活動によるキャッシュ・フローの内訳は、以下のとおり。
      -　劣後債の利息の支払額          (26.8)   百万ユーロ。
      -　株主資本に計上された超劣後債および借入金の利息の支払額                         (39.6)   百万ユーロ
    (4)  2022  年第１四半期に      BPCE  に移管された保険および決済の事業部門ならびに                    Natixis    Immo  Exploitation     に相当する（注記       1.2.1  およ
      び注記   2.3 参照）。
    (5)  2022  年６月   30 日現在の    (64.2)   百万ユーロのリース負債に関連するキャッシュ・フローを含む。
    次へ

                                 79/161

















                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    注記   １　基本的なフレームワーク
    1.1  適用した会計基準

    ナティクシスの      2022  年６月   30 日現在の中間連結財務諸表には、              IAS 第 34 号「期中財務報告」に従って作成および表示された要約財務諸表

    一式が含まれている。これらの要約財務諸表は、                    2022  年３月   11 日にフランス金融市場庁（           AMF ）に提出された      2021  年度ユニバーサル登録
    届出書において公表された           2021  年 12 月 31 日現在の連結財務諸表と併せて読まれるべきものである。これらは、以下から構成されてい
    る。
      －  貸借対照表
      －  損益計算書
      －  純損益およびその他の包括利益計算書
      －  資本等変動計算書
      －  キャッシュ・フロー計算書
      －  選定された財務諸表注記
    これらは、     2021  年 12 月 31 日および／または       2021  年６月   30 日との比較とともに表示されている。
    留意事項として、ナティクシスは、ヘッジ会計に関する                       IFRS  第９号の規定を適用せず、ヘッジ取引の認識のために、欧州連合が採用し
    た IAS 第 39 号を引き続き適用する、すなわち特定のマクロヘッジ規定を除外するという                               IFRS  第９号が提供する選択肢を採用することを選
    択した。
    2021  年 12 月 31 日現在の年次財務諸表において使用され記載されていた基準および解釈指針は、基準、修正および解釈指針によって完成
    されており、かかる基準、修正および解釈指針は                    2022  年１月１日以後に開始する事業年度から強制適用されている。
      －　欧州連合によって         2021  年７月２日に採択され、          2022  年１月１日から適用される、            「不利な契約－契約履行のコスト」               と題され
        た IAS 第 37 号の修正    。これらの修正は、契約履行のコストには増分コスト（直接労務費および材料費など）と契約に直接関連す
        るその他のコストの配分（契約履行のためにとりわけ使用される有形固定資産に関連する減価償却費の配分など）の両方を含
        むと明示するため、        IAS 第 37 号を修正している。これらの修正の適用はナティクシスの財務諸表に影響を及ぼさない。
      －　欧州連合によって         2021  年７月２日に採択され、          2022  年１月１日以降に発生する企業結合に適用される、                     「概念フレームワーク
        への参照」     と題された     IFRS  第３号の修正      。これらの修正は、        2018  年３月に公表された概念フレームワークの新バージョンにお
        ける金融資産および負債の定義を参照するため、概念フレームワークの旧バージョンにおいて規定されていた金融資産および
        負債の定義への参照を         IFRS  第３号から削除している。この参照の更新は企業結合の会計処理の後に損益を発生させる可能性の
        ある影響をもたらし得ることから、取得企業は                   IAS 第 37 号および    IFRIC  第 21 号の適用範囲に含まれる取引およびその他の事象に
        ついて、企業結合の一環として認識されるべき引当金の識別のためにこれらの基準を適用しなければならないと明示するた
        め、  IFRS  第３号が修正された。
        またこれらの修正は、取得企業は企業結合を通じて取得されたいかなる資産も認識してはならないと明示している。これらの
        修正の適用はナティクシスの財務諸表に影響を及ぼさない。
      －　欧州連合によって         2021  年７月２日に採択され、          2022  年１月１日から適用される、            「有形固定資産：意図した使用の前の収入」
        と題された     IAS 第 16 号の修正    。これらの修正は、経営陣によって計画されたとおりの稼働を可能とするために必要な場所および
        状態に固定資産が置かれる間に生産された項目の売却による収入を当該資産のコストから控除することは禁止されている旨を
        明確化している。よって、これらの項目の売却による収入および生産コストは損益計算書において認識される。これらの修正
        の適用はナティクシスの財務諸表に影響を及ぼさない。
      －　欧州連合によって          2021  年７月２日に採択され、           2022  年１月１日から適用される、            「 IFRS  の年次改善     2018  年－  2020  年サイク
        ル」  。これらの修正は、国際会計基準の簡素化および明確化を目的とする年次改善プロセスの一環である。次の基準が修正さ
        れている：     IFRS  第１号   「国際財務報告基準の初度適用」              、 IFRS  第９号   「金融商品」      、 IAS 第 41 号 「農業」    および   IFRS  第 16 号
        「リース」     。これらの修正の適用はナティクシスの財務諸表に影響を及ぼさない。
    加えてナティクシスは、欧州連合によって採択されたが                       2022  年６月   30 日時点でまだ発効していない以下のテキストを早期適用しなかっ
    た。
      －　欧州連合によって         2022  年３月３日に採択され、          2023  年１月１日から適用される、            「会計処理方法に関して提供されるべき情
        報」  と題された     IAS 第１号の修正     。これらの修正の目的は、財務諸表注記において開示されるべき重要な会計方針および財務諸
        表の利用者にとってのこの情報の有用性を、企業が識別できるよう助けることである。
      －　欧州連合によって         2022  年３月３日に採択され、          2023  年１月１日から適用される、            「会計上の見積りおよび誤謬の定義」                と題さ
        れた  IAS 第８号の修正     。これらの修正の目的は、会計処理方法の変更と会計上の見積りの変更との間の区別を容易にすることで
        ある。
    1.2  重要な事象

    1.2.1   保険および決済の事業部門               、 Natixis     Immo   Exploitation        の企業、ならびに特定の機能別およ

        び IT の 従業員の     BPCE   への移管
    事業部門を発展させ、機能を簡素化するためのプロジェクトの一環として、以下が行われた。

    a)  保険および決済の事業部門ならびに                    Natixis     Immo   Exploitation       の企業の     BPCE   への  移管

      保険および決済の事業部門の移管は以下のとおり実施された。

                                 80/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
      i.  BPCE  によって完全所有される２つの持株会社に対する、決済の子会社（すなわち、                                NPS 、 Partecis    および   NPH ）の株式の     100 ％、
        ならびに    Natixis    Assurance    の株式の    100 ％の、それぞれ      2022  年３月１日における現物拠出（これらの拠出は２つの持株会社の
        新 規株式の発行によってその対価が支払われる）
      ii. 　保険の拠出および決済の拠出の対価としてそれぞれ受領した                          Holding    Assurance    および   Holding    Paiements    の株式の、ナティク
        シスからその株主に対する、            2022  年３月   23 日における分配
      iii.  流動性契約において規定された売却合意の行使の結果として、無償株式の受益者が受領した                                      Holding    Assurance    および   Holding
        Paiements    のすべての株式の       BPCE  による取得
    取引の完了時に、        BPCE  は、  Holding    Assurance    （ Assurance     du Groupe   BPCE  に社名変更された）および            Holding    Paiements    （ BPCE
    Payments    に社名変更された）の株式資本および議決権のすべてを直接保有することとなった。
    共通支配下にある企業間の拠出－分配の会計上の取扱いは、                         IFRS  において具体的に取り上げられていない。結果として、具体的に適用
    される基準または解釈指針がない状況において、採用された当該取引の会計上の取扱いは                                     IFRIC  第 17 号の解釈指針が根拠となった。当該
    解釈指針は企業によるその所有者の利益のための対価を伴わない資産の分配に関連しており、分配された資産はその公正価値で測定さ
    れなければならないと明示している。
    したがって、これらの取引の完了は、割り当てられた無償株式の公正価値と、売却された企業の連結正味帳簿価額（再評価準備金－                                                      OCI
    のリサイクルを含む）の間の差額に相当する、処分による利得または損失の認識により、                                    IFRS  財務諸表に反映された。
    したがって、拠出の対価としてナティクシスが受領した株式の分配は、結果としてナティクシスの株主資本および利益剰余金の                                                    3,650  百
    万ユーロの減少を生じさせた。これは保険部門および決済部門から拠出された企業の実質価額（保険部門が                                            2,700  百万ユーロ、決済部門
    が 950 百万ユーロ）に相当する。
    また、上記の分配と同時にナティクシスは、                  BPCE  によって全額が引き受けられる約              1.7 十億ユーロの増資を実施した。
    2021  年 12 月 31 日時点で、当該取引は可能性が極めて高いとみなされたため、保険および決済の事業部門はナティクシスの連結財務諸表
    において    IFRS  第５号に従って取り扱われた（注記               2.3 参照）。
    保険および決済の事業部門の支配は               2022  年初めに徐々に      BPCE  に移転され、これはナティクシスがかかる支配の喪失を                       2022  年１月１日時
    点で発生したとみなすことにつながった。結果として、ナティクシスは売却の効力発生日までの保険および決済の事業部門の純利益を
    2022  年上半期の連結財務諸表に含めていない。
    当該移管による包括利益は、            2022  年６月   30 日現在で    +985.3   百万ユーロとなった。
    加えて、ナティクシスは          Natixis    Immo  Exploitation     （ NIE ）の株式のすべてを        BPCE  に売却した。この移管は、不動産関連の専門知識の
    すべてを集約した       BPCE  S.A.  内のシェアード・サービス・センター（ワークプレイス「                        SSC 」）を設置するプロジェクトの一環である。
    NIE のすべての株式は       2022  年３月１日に売却され、続いて当該職域の人員の移管が行われた。
    2021  年 12 月 31 日時点で、ナティクシスは           NIE の企業の資産および負債をそれぞれ「売却目的で保有する非流動資産」および「売却目的で
    保有する非流動資産に係る負債」に分類していた。
    保険および決済の事業部門と同様に、ナティクシスは売却の効力発生日までの                                NIE の企業の純利益を       2022  年上半期の連結財務諸表に含め
    なかった。
    NIE の処分による純利益は、          2022  年６月   30 日現在で    +0.2  百万ユーロ（税金への影響を除く）となった。
    b)  また、    ナティクシスは一部の            IT および機能別の従業員を              BPCE   およびその子会社に移管した

    ナティクシスのサポート機能において勤務する約                    1,100  人の従業員が、      2022  年３月１日に     BPCE  に移管された。

    これらの従業員を受け入れる企業は、該当する従業員の移管に関連する社会的義務を、これらのコミットメントに関連する数理的負債
    のナティクシスからの支払いと引換えに引き受けると規定する覚書が、ナティクシスと                                    BPCE  およびその子会社の一部の間で             2022  年２月
    15 日に締結された。同時に、ナティクシスはもはやこれらの従業員に対する法的義務を負わないことから、これらのコミットメントに
    ついてナティクシスの財務諸表において計上された引当金が戻し入れられた。よって、当該移管は                                         2022  年６月   30 日現在のナティクシス
    の連結純利益に影響を及ぼさなかった。
    加えて、    Groupe   BPCE  の IT 部門の再編成の一環として、ナティクシスの機能横断的リテール活動、および特定のナティクシスの従業員
    が、  BPCE  によって保有される新設の企業「              BPCE  IT Solutions    」に移管された。       BPCE  IT Solutions    は該当する従業員（すなわち、約              100
    人の従業員）の移管に関連する社会的義務を                  2022  年４月１日に引き受け、引換えにナティクシスはこれらのコミットメントに関連する
    数理的負債を支払わなければならなくなった。
    同時に、ナティクシスはもはやこれらの従業員に対する法的義務を負わないことから、これらのコミットメントについてナティクシス
    の財務諸表において計上された引当金が戻し入れられた。よって、当該移管は                                2022  年６月   30 日現在のナティクシスの連結純利益に影響
    を及ぼさなかった。
    1.2.2    Natixis     Investment       Managers     と H2O   Asset    Management      はパートナーシップの解消の合意を

        最終成立させた
    2022  年 ３ 月 25 日、  Natixis    Investment     Managers    （ 以下「   Natixis    IM 」 ） と H2O  Asset   Management     は、  Natixis    Investment     Managers    が

    持つ  H2O  Asset   Management     グループ（以下「       H2O 」）の持分の売却について、            2021  年 １ 月 29 日に締結された合意の効力発生を発表した。
    この解消は以下の２つの段階で行われる。
      ・　株式資本の      26.61  ％の即時処分
      ・　その後、４年後かつ遅くとも６年以内に、要求される規制上の承認を条件として、残る                                     23.4  ％の処分
    Natixis    IM はもはや    H2O のガバナンス機関において代表されておらず、したがって同社の経営に関する意思決定力を持たない。結果とし
    て、  Natixis    IM はもはや    IFRS  第 10 号の意義の範囲内における独占的な支配を行使していない。                         2022  年６月   30 日現在、    H2O はもはや連結さ
    れていない。
                                 81/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    「 その他の包括利益       」に計上された損益の純損益におけるリサイクルに主に関連する                           15.3  百万ユーロの利益が、表示項目「              固定資産に
    係る損益    」において認識された。
    留意事項として、       2021  年 12 月 31 日時点で    H2O の処分の予想された影響はナティクシスの財務諸表に含められており、よって処分による見
    積キャピタルロスに相当する引当金が認識され、表示項目「                         固定資産に係る損益        」に表示されていた。
    当該合意を踏まえ、        Natixis    IM は H2O の株式の売却に対していかなる現金の支払いも受けなかった。結果として、当該合意の完遂時にナ
    ティクシスが受領し得るすべての金額の現在価値に相当する債権が、                            16.4  百万ユーロ認識された。
    この債権の評価は、        2031  年１月に取引が決済されるまでの間、それぞれの報告日時点でレビューされなければならない。公正価値の変
    動は、   H2O の処分に係る純キャピタルゲイン／（ロス）と同じ表示項目、すなわち、ナティクシスの連結純利益の「                                           その他の資産に係る
    損益  」に表示される（この点において、               2022  年６月   30 日現在   +0.3  百万ユーロの利益が認識されている）。
    この債権の評価は、         H2O の売却に関連して        Natixis    IM に支払われるべきすべての金額を考慮する。これらの計算方法を踏まえ、残る
    23.4  ％の持分投資は、ナティクシスの連結財務諸表にゼロ価額で含められている。
    1.2.3    La  Banque    Postale    との資本パートナーシップの簡素化

    2021  年末に発表されたとおり、           La Banque   Postale   （「  LBP 」）との資本集約的なパートナーシップを簡素化するプロジェクトは                             2022  年

    ５月  13 日に完了した。同日において、             Natixis    Investment     Managers    （ Natixis    IM ）は、   LBP が保有する     Ostrum   Asset   Management     の少数
    持分（   45 ％）を   120 百万ユーロで、      AEW  Europe   の少数持分（     40 ％）を   120 百万ユーロで取得した。
    この取引を受け、       Natixis    IM は運用会社である       Ostrum   AM および   AEW  Europe   の資本のすべてを保有している。
    CNP  Assurance    および   LBP との間で現在効力を有する販売および運用合意は、                     2030  年まで延長されている。
    1.2.4   ウクライナ紛争

    ウクライナ紛争がナティクシスの              2022  年６月   30 日現在の財務諸表に及ぼす影響は、注記                1.4 に詳述されている。

    1.3  後発事象

    ナティクシスの      2022  年上半期の財務諸表は、          2022  年８月３日に取締役会によってレビューされた。ナティクシスの財政状態に重要な影

    響を与える可能性のある後発事象は発生しなかった。
    次へ

                                 82/161











                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    1.4  ウクライナ紛争の影響

    2022  年２月   24 日以降のウクライナ情勢に対する西側諸国の反応は強力である。欧州連合、米国およびその他多くの国が過去に例のない

    一連の制裁（ロシア中央銀行の外国資産の凍結、ロシアの特定銀行の                            SWIFT  からの排除、多数の自然人および企業の資産の凍結を含む）
    を協調的な方法で採択しており、また多数の西側諸国のグループがロシア連邦からの撤退を発表している。ロシア連邦に対する経済的
    措置および制裁が導入されている。
    新たな経済的措置および制裁が特に欧州連合および米国によって今後採択される可能性があり、またロシア連邦によって対抗措置が採

    択される可能性がある。
    結果として、この紛争はその継続とともにロシア経済、西側諸国の経済およびより広くグローバル経済に波紋を起こしており、かつ起

    こす可能性がある。特にエネルギーおよびコモディティ価格への重大な影響を伴うだけでなく、特定の国については食料安全保障リス
    クによる人道的な影響も伴う。
    この紛争が     2022  年６月   30 日現在の財務諸表に及ぼす主要な影響は以下の領域に関連している。

    1.4.1    Natixis     Moscow

    Natixis    Moscow   はすべての新規融資活動を停止済みであり、限られた件数のテクニカルなフロー取引の提供を継続している。

    Natixis    Moscow   の貸借対照表の資産側における、ロシアの顧客に対して供与された外貨（ドルおよびユーロ）建ての貸出金は、                                              2022  年

    ２月  28 日から３月３日の間にナティクシスに移管された。これらの移管を受け、                              Natixis    Moscow   は、航空会社に対する特定の債権、お
    よびロシアの金融機関に対する特定の現地の債権を例外として、ドルまたはユーロ建ての直接貸出金をほとんど保有していない。                                                     2022
    年６月   30 日現在、航空会社に対するエクスポージャーは                   49.7  百万ユーロ相当、金融機関に対する債権は                 18.2  百万ユーロ相当となった。
    上記に加えて、ロシアまたはルーブルの資産に係る直接市場リスクは重要でない。

    子会社に対するナティクシスの支配の行使は事象によって疑問を投げ掛けられておらず、子会社のチームとの関係は、これらのチーム

    の日常的な管理活動の一環として維持され続けている。よって、ナティクシスは                                 2022  年６月   30 日現在の連結財務諸表において             Natixis
    Moscow   の全部連結を継続している。
    1.4.2   償却原価で測定される資産の減損ならびに貸出および保証コミットメントの引当金計上

    引当金計上に適格なエクスポージャーのすべてに係る                       2022  年６月   30 日現在の予想損失額を確定するため、ナティクシスは                       2021  年ユニ

    バーサル登録届出書の第          5.1 章 「連結財務諸表および注記」            の注記   5.3 および   5.22  に記載された予想信用損失に係る減損または引当金に
    関連する手法を適用したが、ウクライナ紛争を考慮するためのいくつかの変更を加えた。
    この背景を踏まえ、ウクライナの取引相手方はデフォルトに分類され、                             2022  年６月   30 日現在の財務諸表において引当金計上された。

    ナティクシスは、信用保険の形による保証、ならびに現金および農産物の形による担保から恩恵を受けている。後者については、引当

    金の見積りにおいて考慮される前に割引が適用されている。
    2022  年６月   30 日現在、対応する総エクスポージャーは                110.9  百万ユーロ相当となり、          26.9  百万ユーロ相当が引当金計上された。

    ロシアの取引相手方については、その一部が不良に分類され、                          258.5  百万ユーロ相当の総エクスポージャーについて                   66.0  百万ユーロ相当

    が引当金計上された。その他はウォッチリスト（バケット２）に分類された（ユニバーサル登録届出書の第５章「連結財務諸表および
    注記」の注記     5.3 参照）。
    かかるバケット２への分類を踏まえ、正常債権に係る引当金の計算が満期時の見積信用損失に基づいて行われ、結果として                                                   2022  年６月

    30 日現在で    22.6  百万ユーロ相当の引当金が生じた。
    加えて、この紛争の直接的および間接的な結果は、注記                       1.5 に表示されている、経済シナリオに加えられる変更およびセクター格付に影

    響を及ぼした。
    1.4.3   のれん

    ナティクシスはロシアの子会社に関するのれんを保有していない。

    1.5  財務諸表の作成における見積りおよび判断の使用

    財務諸表の作成において、ナティクシスは、専門家の判断を必要とする可能性がある入手可能な情報に基づき、一定の見積りおよび仮

    定を立てる必要がある。          この分析は、グローバル経済に前例のない影響をもたらしている現在の健康危機を考慮すると、とりわけ困難
    なものとなっている。
    これらの見積りおよび仮定は、損益計算書における収益および費用の計算、貸借対照表における資産および負債の価額、および／また

    は財務諸表注記における一定の開示事項に影響する可能性のある不確実性の原因となる。                                     よって、特定の取引の将来の結果が、とりわ
    け現在の不確実な状況において             2022  年６月   30 日現在の財務諸表の決算に用いられている見積りとは著しく異なるものとなる可能性があ
    る。
                                 83/161



                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    仮定を必要とする会計上の見積りは、主に以下に記載の項目の測定に用いられている。
    －公正価値で計上される金融商品

     活発な市場で取引されていないハイブリッド市場金融商品の公正価値は、評価技法を用いて算定される。評価モデルを用いて                                                    生成  さ
     れた評価は、当該金融商品および関連するリスクに応じて、正味ポジションのビッド／アスク価格、モデリング・リスク、無担保の
     デ リバティブまたは完全に担保されていないデリバティブからの将来キャッシュ・フローの財務コストに関する仮定、ならびに取引
     相手方およびインプット・リスクを勘案して調整される。これらの方法により得た公正価値は、市場で売却される場合、取引時の実
     際の価格と異なることがある。
     流動性の低い金融商品の価格設定に使用される評価モデルについては、注記                               4.4 に記載されている。

     IFRS  第９号の下で「純損益を通じて公正価値で測定される金融資産」または「リサイクル不能なその他の包括利益を通じて公正価値

     で測定される金融資産」として区分される非上場の資本性金融商品の一部は非連結企業に対する投資で構成されている。非上場の非
     連結企業に対する投資の公正価値は、主としてマルチプル法または                           DCF （割引キャッシュ・フロー）法に基づく評価方法によって設定
     される。当該評価方法を使用するためには、予想将来キャッシュ・フローの予測および割引率を含む、ある特定の選択および前提を
     事前に決定しておく必要がある。
    －予想信用損失による減損

     予想信用損失による減損モデルは損失に対する引当金および評価調整に影響を及ぼすパラメーターや前提に基づいている。当該パラ
     メーターや前提は、現在および／または過去のデータに基づいており、かかるデータには、将来の経済シナリオの見積りおよび重み
     付けなどの合理的かつ正当な予測も含まれる。また、ナティクシスは、これらのパラメーターや前提を見積り適用する際には専門家
     の意見を検討する。
     使用された経済予測について、             2021  年６月   30 日の中心参照シナリオは、           2021-2024    年戦略計画の作成の一環として             2020  年 12 月に承認さ

     れたものであった。このシナリオは               2021  年８月のコンセンサス予想と整合しており、５月以降のフランスにおける景気回復を反映す
     るさまざまな経済指標の改善（             GDP の成長、失業率の低下）を考慮していた。米国における状況も改善し、                             GDP 成長率の水準は      2019  年
     末の水準に近似していた。しかし、               2021  年第４四半期に健康危機の影響が解消したように思われたにもかかわらず、米国の景気回復
     は予想より遅れ、経済環境の変化に関する一定の不確実性が依然として存在していた。
     2021  年 12 月 31 日には、    2021  年６月８日に承認された新たなシナリオが適用された。                       2021  年 11 月のコンセンサス予想における予測は、

     消費者物価指数を除くすべての指標について、中心シナリオに沿っている。コンセンサスはインフレ率の上昇を予測しており、これ
     はポストコロナの景気回復および物価への圧力の高まりを受け、                          2022  年において継続すると思われる。
     2022  年６月   30 日現在の計算は、ナティクシスのグローバル市場リサーチ（                         GMR ）チームによって定義され、グループの機関によって承

     認された、新たなシナリオが根拠となった。これらのシナリオはウクライナ紛争の影響の予想を考慮しており、過去に使用されたシ
     ナリオと比べて悪化した中心シナリオおよび楽観的シナリオ、ならびに                             2021  年 12 月 31 日現在と比べて改善した悲観的シナリオを含む
     新たなシナリオを示している。
     しかし、新たなシナリオの日付以降、ウクライナ紛争によって生じている多くの不確実性、特にエネルギー（制裁体制を考慮すると

     価格上昇が継続する可能性が高い）、農産物、金属およびその他のコモディティの価格、ならびにより広範なインフレ率予想の著し
     い上昇を踏まえ、ナティクシスは悲観的シナリオにより大きい加重（                             70 ％）、中心シナリオにより小さい加重（                 25 ％）を与えること
     を決定しており、楽観的シナリオは５％となった。
     中心限度に係るナティクシスのエコノミストのシナリオに基づいて使用された、主要なマクロ経済変数の３年間の予測は、以下に示

     されたとおりである。
                            2022  年          2023  年          2024  年

       S&P  500                    4,525            4,835           4,905
       SLS                      10.7            5           4
       VIX                      25            17           15
       Fed 指標金利                     2.5            3.0           2.5
       Libor   ６－  12 ヶ月物スプレッド                (0.2)            (0.1)           (0.1)
     デフォルト確率（       PD ）は、６ヶ月から       12 ヶ月の期間にわたる各セクターの格付評価に基づきセクターごとに調整される。遷移行列に

     よって決定されたセクターの将来予測加重平均                   PD は、セクターの予想格付に相当する               PD と比較され、それに合致するように調整され
     る。
     最後に、予想信用損失の見積りに係るさまざまなモデルは、高い不確実性の経済的背景において、予想損失額を増額する専門家の調

     整によって補完される可能性があることが留意されるべきである。この点において、ナティクシスは                                          2022  年６月   30 日現在   38.6  百万
     ユーロ（    2021  年 12 月 31 日現在では     32.0  百万ユーロ）の追加的な引当金を認識した。
     最後に、楽観的または悲観的シナリオに対するより大きい加重の適用は、将来の年における中心シナリオからの逸脱に基づいて予想

     損失額の感応度を見積もることを可能にする。
     よって、悲観的シナリオの発生確率を                100 ％で加重することは、         2022  年６月   30 日現在で    (24.1)   百万ユーロ（      2021  年 12 月 31 日現在では

     (40.5)   百万ユーロ）の追加的な引当金の認識を結果的に生じさせたと思われる。反対に、楽観的シナリオの発生確率を                                              100 ％で加重す
     ることは、     +146.1   百万ユーロ（     2021  年 12 月 31 日現在では     +110.0   百万ユーロ）の引当金の戻入れを結果的に生じさせたと思われる。
    －のれんの減損テスト

     それぞれののれんは、テストができるよう、資金生成単位（                         CGU ）に配分される。ナティクシスによって実施されるテストは、それぞ
     れの  CGU （のれんを含む）の帳簿価額をその回収可能価額と比較することからなる。回収可能額が使用価値に相当している場合の回収
     可能額は、年間フリー・キャッシュ・フロー（当該事業部門の直近の利益予想から生じたものなど）を永続価値に割り引く方法を適
     用することにより決定される。             2021  年 12 月 31 日現在、資産運用およびウェルス・マネジメントの                     CGU 、ならびにコーポレート・バンキ
                                 84/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     ングおよびインベストメント・バンキング（                  CIB ）の  CGU の「合併および買収」事業について実施された減損テストは、これらの                             CGU に
     配分されたのれんの減損を認識しなかった。
     2022  年６月   30 日現在、新たなテストを要求する減損の兆候は識別されていない。加えて、割引率の                                   +１％上昇に対する使用価値の感応

     度（  2021  年 12 月 31 日現在で決定済み）は、          2022  年６月   30 日現在におけるのれんの減損につながらないと思われる。
    － 償却原価で測定される貸出金および債権の公正価値

     活発な市場で相場が付けられていない貸出金の公正価値は、割引キャッシュ・フロー法を使用することにより決定される。割引率
     は、類似のリスク特性を持つ貸出金グループに対して、当該期間中に機関投資家によって使用される利率の評価に基づく。貸出金
     は、統計調査に基づき類似のリスク特性を持つグループに分類されており、信用スプレッドに影響を与える要因の特定を可能にして
     いる。ナティクシスはまた、この分類を改良するために、専門家の判断に依拠している。
    －従業員給付

     ナティクシスは、主な従業員給付の算定を独立保険数理士に依頼している。これらのコミットメントは、昇給率、割引率および制度
     資産の収益率などの仮定を用いて決定される。これらの割引率および収益率は、各計算期間の末日現在の観察された市場レート（例
     えば割引率については、          AA 格付の社債のイールド・カーブ）に基づく。長期給付債務に適用される場合、これらの利率が、評価に不
     確実性をもたらす。
    －繰延税金

     欠損金の繰越は、フランスおよび英国においては無期限に認められており、その他の国でも極めて長期間（米国では                                                2018  年１月１日
     より前に発生した税務上の欠損金については                  20 年間）にわたって控除可能であるなかで、ナティクシスは予防措置として、一定期間
     （最長   10 年）にわたって課税所得を生み出す能力に対応させる形で正味繰延税金資産を計上している。
     このため、ナティクシスは、各事業部門の中期計画に基づいてタックス・プランニングを作成している。

    －法人所得税務処理をめぐる不確実性（                  IFRIC   第 23 号）

     ナティクシスは、税務当局が法人所得税務処理を受け入れる可能性が高くないと結論付けた場合、財務諸表において法人所得税務処
     理に関する不確実性を開示している。ある税務上のポジションが不確実かどうかを判断し、それが当グループの法人所得税の金額に
     与える影響を評価するために、ナティクシスは、税務当局があらゆる利用可能な情報を総合的に把握した上で、報告されたすべての
     金額を検証すると仮定している。判断の基礎となるのは特に、行政方針、判例、税務当局が類似の不確実性に対して実施した是正の
     前歴である。ナティクシスは、たとえば税法の変更、時効期間の終了、または税務当局が実施した管理策や施策の結果から生じる可
     能性のある、関連する事象および状況の変化があった場合、税務上の不確実性に関して税務当局に支払うまたは税務当局から還付を
     受けると予想する金額の見積りの見直しを行う。
    －その他の引当金

     金融商品、従業員給付および保険契約に関連する引当金を除き、連結貸借対照表で負債として認識される引当金は、主に訴訟、リス
     トラ、罰金および課徴金に対する引当金に関係するものである。
     引当金が計上されるのは、過去の事象により生じた債務を清算するために、経済的便益を包含する資源の流出が必要となる可能性が

     高く、かつ、債務額を信頼性をもって見積ることができるときである。この金額を算定するために、ナティクシスはリスクの発生確
     率を評価する必要がある。また割引の影響が重大である場合には、将来キャッシュ・フローが割引かれる。
    －気候リスク

     環境および気候の緊急事態は、世界経済およびすべての経済プレーヤーが現在直面する最大の課題の１つである。金融セクターは持
     続可能な経済に資金を振り向けることによってエコロジーの移行の先頭に立つことができ、また立たなければならない。ナティクシ
     スは気候変動から生じるリスクおよび機会の重要性を確信し、エネルギーの移行および気候を、新たな戦略計画の主要な優先事項の
     なかに位置付けている。
     ナティクシスは直接的または間接的にいくつかの気候関連のリスク要因にさらされている。それらを限定するため、ナティクシス

                         6
     は、  TCFD  （気候関連財務情報開示タスクフォース                 ）によって提案されるリスク用語である「移行リスク」および「物理的リスク」を
     採用している。
     リスク選好およびリスク識別プロセスの一環として、これらのリスクの重要性の評価は年次でレビューされる予定であり、かつ新た

     な測定手法を用いて精緻化される可能性がある。
     移行リスクは、現在、ナティクシスの資本要件の内部評価（                         ICAAP  プロセス）において考慮されている。実際のところ、取引相手方の

     内部格付モデルは、合理的な時間枠（１年から３年）内における考えられる経済環境の変化をすでに考慮しており、したがって考え
     られる気候の移行の影響を（たとえ現在は切り分けることができないとしても）対象に含んでいる。ストレス・テストの展開によっ
     て、移行リスクの潜在的な長期的影響をより適切に考慮するための議論が進行中である。
     また、コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキングにおいて、ナティクシスは自行のエクスポージャーを評価お

     よび管理するためのいくつかのツールを徐々に展開している。ナティクシスは資産、もしくはファイナンスされるプロジェクトに対
     して、または伝統的な融資の場合における借手に対して、気候格付（「グリーン加重係数カラー格付」）を割り当てることにより、
     自行の取引が気候に及ぼす影響を評価している。
     気候関連リスクの識別、定量化および管理のプロセスは、特にリスク定量化および物理的リスク監視システムの完成により、今後数

     年以内に強化される予定である。
     連結財務諸表の作成に関して、ナティクシスは気候リスクを徐々に統合する作業を継続している。

                                 85/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     ナティクシスは、移行リスクに関する                ACPR  の気候パイロット・エクササイズに参加した。同エクササイズは、特に                             ACPR  によって用い
     られるセグメント区分と内部区分の間の違い、およびかかる長期間（                             2050  年までの予測が要求される）にわたる内部ポートフォリオ
     予測手法における特定の側面の要求される適応に関連するいくつかの困難を乗り越えるため、信用リスクに関して方法論的フレーム
     ワー  クを検討し、これらのエクササイズの先の作業を識別することを可能にした。またナティクシスは                                         2022  年に、   BPCE  によって取り
     まとめられた、最初の         ECB 気候ストレス・テスト・エクササイズに参加した。このストレス・テストは、銀行の貸借対照表全体ではな
     く、気候リスクにさらされている特定の資産のカテゴリーを対象にしている。同エクササイズは以下の３つのモジュールに基づいて
     いた。
     －　１つ目は、      78 問の定性的な質問票（方法論的トピック、データ収集、ガバナンスおよび商業的戦略に関する                                       11 のテーマに分けら
       れている）である。
     －　２つ目のモジュールは、気候リスクへの感応度が高いとみなされる                             22 のセクターについて、特定の数の指標（炭素集約度や、融
       資される    CO2 のギガトン数など）を収集することを目的としている。
     －　最後の３つ目のモジュールは、さまざまな期間（１年、３年および                             30 年）にわたるリスクのパラメーターを予測するための自行
       独自の内部モデルを用い、かつ物理的リスクと移行リスクの切り分けによるいくつかのシナリオに基づいた、純利益の観点から
       の影響の推定で構成される。
     この  2022  年気候ストレス・テストのエクササイズへの参加は、自行の気候リスクの定量化に係る当行の能力を実証した。ナティクシ

     スは、市場の大部分の銀行と同様に、最長                 30 年の期間にわたってセグメントの側面を組み込むことにより、自行の内部モデルを補完
     しなければならなかった。
     これらのエクササイズの終了時点で、考慮された時間尺度における、信用リスクの観点から見た影響は無視できる程度であった。た

     だし、特に長期において、とりわけ方法論的側面に関する作業は継続され、かつ充実されなければならない。
    － BMR  の特定の規定の適用に関連する不確実性

     金利指標改革に関連する不確実性は、                2022  年１月以降は主として、米ドル             LIBOR  を参照する     2021  年 12 月 31 日より前の契約（翌日物、
     １ヶ月物、３ヶ月物、６ヶ月物および                12 ヶ月物）の修正に限定されている。               2022  年１月１日時点で、新たな契約に係る米ドル                  LIBOR  指
     標の使用は、監督当局によって定義された例外（この場合、該当する契約には                                ISDA  によって規定されたフォールバック条項が盛り込
     まれている）を除き、もはや認められない。                  ICE ベンチマーク・アドミニストレーション（                  LIBOR  の管理者）を監督する英国の規制当
     局である金融行為監督機構（            FCA ）によって決定された、米ドル             LIBOR  の公表期間の      2023  年６月   30 日までの延長は、契約の在庫に係る
     代替金利への緩やかな移行を可能にすると思われる。
     この改革を背景として、ナティクシスは                 2018  年上半期に、法律、商業、財務、リスク、システム、会計処理の観点からベンチマーク

     指標改革に関連する影響の予測を担当するプロジェクト・チームを設置した。この問題の実務上の側面を分析するために、ナティク
     シスの４つの事業部門すべてに関わるガバナンス体制が構築されている。
     2019  年中の作業は     EURIBOR   改革、   EONIA  から€  STR への移行、指標の廃止に関する契約条項の強化に焦点が当てられた。

     EURIBOR   については、「ハイブリッド」             EURIBOR   への切替を目的とした新たな計算手法（ベルギーの規制当局が                          BMR 要件に準拠している

     と認めた）が     2019  年 11 月に最終決定された。これ以降、              EURIBOR   の持続可能性は、その管理者である               EMMI  、または    2022  年１月１日から
     当該指標の監督者となっている             ESMA  によって疑問を投げ掛けられていない。
     2020  年からは、     2021  年 12 月 31 日に消滅予定の指標を主な対象とする、運用面により重点を置いた段階が、これらのベンチマーク金利

     へのエクスポージャーの移行および軽減を伴って始まった。この段階は、新たな指標の使用に係る準備作業、これらの指標に連動し
     た新たな商品の導入、在庫の修正計画の特定と実施、および当行顧客との活発なコミュニケーションを含んでいた。
     6
      TCFDの提言に従い、2021年10月にナティクシスにより公表されたTCFD気候報告書は、ナティクシスのウェブサイト上で閲覧可能である
     （https://www.natixis.com/natixis/fr/1er-rapport-tcfd-sur-le-climat-lpaz5_133744.html）
     2022  年１月以降の公表がもはや保証されていない                  EONIA  および   LIBOR  の指標（翌日物、１ヶ月物、３ヶ月物、６ヶ月物および                       12 ヶ月物

     の米ドル    LIBOR  を除く）に連動した契約の修正プロセスは、極めて限られた件数の契約を除き（これらについては、                                         RFR （無リスク金
     利）への移行までの間、          ICE ベンチマーク・アドミニストレーションによって公表される無リスク金利に基づくシンセティック日本円
     および英国ポンド       LIBOR  の指標、または      ECB によって公表される€         STER  金利プラス     8.5 ベーシスポイントが適用される）、ナティクシス
     によって最終決定された。
     この運用面により重点を置いた段階は、米ドル                   LIBOR  （翌日物、１ヶ月物、３ヶ月物、６ヶ月物および                    12 ヶ月物）について、        2022  年を

     通じて継続している。         2022  年上半期は     2022  年３月   15 日の  2022  年包括歳出法の成立によって特徴付けられたが、同法は米国の法律に準
     拠した契約について、米ドル            LIBOR  の代替ベンチマーク金利への移行に関連する法務リスク、オペレーショナル・リスクおよび経済リ
     スクの最小化を目的とした規定を提供している。
     米ドル   LIBOR  の置換に関する市場の議論の進捗状況により、米ドル                      LIBOR  に連動した契約の修正プロセスの開始はすでに着手済みであ

     り、特に融資商品については            2022  年下半期において継続する予定、デリバティブについては清算機関から伝達されるスケジュールに
     従って継続する予定である。この背景においてナティクシスは、                           2021  年 12 月 31 日に消滅した指標に用いられたアプローチと同一のア
     プローチの適用を計画している。留意事項として、これらの指標については、契約におけるベンチマークの置換前後の経済的な同等
     性の維持を推奨する、規制当局および作業部会によって公表された提言が、修正において考慮された。この原則は、結果として、こ
     れら２つの金利間の差異を埋めるための固定マージンが上乗せされた代替ベンチマーク金利による過去のベンチマーク金利の置換を
     生じさせた。指標におけるこのマージンの調整は、主として、市場当局または市場慣行によって設定された信用リスク・マージンの
     使用の結果として生じている。
     また  2022  年上半期は、      2024  年６月   28 日に予定される      CDOR  （カナダ銀行間取引金利）の公表停止に係る                  2022  年５月   16 日の発表によって

     も特徴付けられた。この指標へのエクスポージャーが極めて限定的であるナティクシスは、米ドル                                        LIBOR  について計画されたプロセス
     と同一の移行プロセスを適用する予定である。                   2023  年６月および      2024  年 12 月にそれぞれ消滅すると予想される、ナティクシスが同様
     にエクスポージャーをほとんど有していない                   SOR および   SIBOR  （シンガポールのベンチマーク金利）に連動した契約には、同じアプ
     ローチが適用される予定である。
     ベンチマーク金利への移行は、ナティクシス・グループをさまざまなリスクにさらしている。特に、

                                 86/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
     －　ナティクシスの顧客の情報と扱いにおける非対称性が顧客との紛争につながり得る場合における変更管理に関連するリスク。こ
       のリスクを防ぐため、ナティクシスは、指標の移行、顧客へのコミュニケーション・キャンペーン、コントロール計画の適用と
       いう課題について従業員向けの研修イニシアティブを実施している。
     －　ベンチマーク金利の非遵守的使用（当局によって認められた例外を除く）に関連する規制リスク。従業員および顧客はこれらの
       指標の制約について情報を与えられている。加えて、コンプライアンスは例外管理手続を公表しており、統制が導入されてい
       る。
     －　顧客が市場および／またはナティクシスによって提案されたフォールバック条項を導入する修正措置を採用しない取引の在庫に
       関する法務文書リスク（これも顧客との紛争につながり得る）。ナティクシスのチームは、後継金利を提言することを目的とし
       たさまざまな法域の立法施策を積極的にモニタリングしている。
     －　新たな金利を参照する新たな取引を執行する能力、および取引の在庫の修正に関連するオペレーショナル・リスク。プロジェク
       トチームは、影響を受ける情報システムについて実施スケジュールが確実に順守されるように努めている。修正コストを経時的
       に分散させるための早期の再交渉行動が実施されている。
     －　米ドル     LIBOR  、 CDOR  、 SOR および   SIBOR  に連動した商品の在庫の修正により生じる財務損失に反映されると思われる、潜在的な財務
       リスク。代替ベンチマーク金利に適用されるスプレッド調整を考慮しない修正に関する収益の喪失のシミュレーションは、顧客
       との再交渉における事業部門間の意識を高めるため、上級経営陣によって直接モニタリングされている。この調整（または「信
       用調整スプレッド」）の適用は、              RFR 金利による参照指標の置換の前後における、契約のキャッシュ・フローの経済的な同等性を
       確実にすることを目的としている。
     －　価格ボラティリティに関連するバリュエーション・リスク、および代替ベンチマーク金利への移行に起因するベーシス・リス
       ク。リスク管理手法と評価モデルの両方に関する必要な更新が利用されている。
     2022  年１月１日以降、これらのリスクは、主として米ドル                      LIBOR  の指標（翌日物、１ヶ月物、３ヶ月物、６ヶ月物および                       12 ヶ月物）か

     ら SOFR  金利への移行、ならびに小さな規模における                  CDOR  、 SOR および   SIBOR  の指標からそれぞれの代替ベンチマーク金利への移行に限
     定されている。
     会計処理の側面については、            IASB  が以下を公表している。

     －　  2019  年９月における      IFRS  第９号、    IAS 第 39 号および    IFRS  第７号の修正。これらはヘッジに関連する事項に関する                       IFRS  第９号および
       IAS 第 39 号の要求事項に一時的に適用される例外措置について規定し、ヘッジ手段およびヘッジ対象の新たな金利への移行期間中
       におけるヘッジ関係の継続を可能にしている。                   IFRS  第７号の修正は、これらの例外措置が適用されるヘッジ関係について、                              IBOR
       改革に対する企業のエクスポージャー、代替ベンチマーク金利への移行の企業による管理、およびこれらの修正を適用するため
       に企業が採用した仮定または重要な判断に関する情報を要求している。これらの修正を通じて、                                        IASB  は、代替ベンチマーク金利
       への移行に先立つ期間における             IBOR  改革に関連する不確実性のために企業がヘッジ関係を中止しなければならない事態を防ぐこ
       とを目指している。当該改革の影響下にあり、かつ新たな金利への移行がまだ完了していない、ナティクシスの財務諸表におい
       て計上されたヘッジ目的デリバティブは、米ドル                    LIBOR  金利にのみ連動している。これらの契約の取引相手方は基本的にクリアリ
       ングハウスの      LCH  Clearnet    Ltd であるが、同社はこの指標のために同社が適用を意図する移行方法に関するコンサルテーション
       を 2022  年４月に開始した。        LCH  Clearnet    Ltd によって行われた提案はこのコンサルテーションの一環として同社に送付される回
       答を受けて変更される可能性が高いため、ナティクシスはこの点において、米ドル                                  LIBOR  に連動した自行のヘッジ契約に関する不
       確実性が依然として存在しており、かつかかる契約はこれらの修正の適用による恩恵を受け続けることができるとみなしてい
       る。米ドル     LIBOR  に連動したヘッジ目的デリバティブの               2022  年６月   30 日現在の想定元本は        427.6  十億ユーロとなった。
     －　代替ベンチマーク金利によるベンチマーク金利の置換から生じる問題に対処するための、                                      2020  年８月における      IFRS  第９号、    IAS 第
       39 号、  IFRS  第７号、    IFRS  第４号および      IFRS  第 16 号の修正。ヨーロッパ委員会によって                2021  年１月   13 日に採択され、ナティクシス
       によって    2020  年 12 月 31 日の財務諸表において早期適用されたこのテキストは、変動金利に連動した金融商品のキャッシュ・フ
       ローの再見積りのため、          IFRS  第９号および      IFRS  第 16 号の規定に従い、償却原価で測定される金融資産および金融負債、ならびに
       リース負債の契約上のキャッシュ・フローにおける変更を処理することを可能にしているが、これらの変更が当該改革によって
       直接引き起こされていること、および契約上のキャッシュ・フローの計算根拠が当該変更の直前に用いられた計算根拠と経済的
       に同等であることを条件とする。これは金融資産および負債（リース債務を除く）に係る実効金利の将来的な変更、ならびに
       リースに関連する金融負債に係るレンタル債務の将来的な変更（代替ベンチマークへの切替を考慮するための割引率の変更を含
       む）を意味する。よってこれらの修正の適用は、問題となる変更について、代替ベンチマーク金利への移行日の時点でナティク
       シスが損益計算書においていかなる影響も認識しないことを可能にする。ヘッジ会計に関して、これらの修正は、ヘッジ関係の
       中止を避けることを目的として、              IFRS  第９号および      IAS 第 39 号に基づくヘッジ会計の適用の規準に係る新たな例外措置を導入し
       た。ナティクシスの財務諸表において計上された米ドル                       LIBOR  のヘッジ目的デリバティブは主としてクリアリングハウスの                         LCH
       Clearnet    Ltd （現段階で移行の条件を決定していない。上記参照）との間で締結されているため、これらの修正は現段階で適用
       可能になっていない。
    次へ

                                 87/161







                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    注記２    　連結範囲
    2.1   2022  年１月１     日以降の連結範囲の変更

    202 2年１月１日以降に生じた主な範囲の変更は以下のとおりである。
    2.1.1   コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング

    ■　  持分比率の変更
    －　  Vermilion    の企業（    Vermilion     (Beijing)     Advisory    Company    Limited   、 Vermilion     Partners    (UK)  Limited   、 Vermilion     Partners
      LLP 、 Vermilion     Partners    (Holdings)     Limited   および   Vermilion     Partners    Limited   ）の持株比率は、       2022  年第１四半期における創業
      者からの株式の取得に伴い、            51 ％から   71 ％に上昇した。
    －　  Natixis    Partners    Iberia   の持株比率は、      2022  年第１四半期におけるパートナーからの株式の買戻しに伴い、                          85 ％から   89.22  ％に上
      昇した。
    －　  Solomon    Partners,     LP および   Solomon    Partners    Securities     Company    LLC の持株比率は、      2022  年第２四半期におけるパートナーによ
      るプット・オプションの行使に伴い、               53.28  ％から   58.49  ％に上昇した。
    ■　  連結対象から除外された企業
    －　  2022  年第２四半期における証券化ビークルの                NATINIUM    FINANCIAL     PRODUCTS    の清算（満期）に伴う連結対象からの除外。
    2.1.2   資産運用およびウェルス・マネジメント

    ■  新たに連結対象となった企業
    －　現在    NIM  International      内で保有されている        NIM の CLO 運用業務をいずれ保有するために、ルクセンブルク企業                       MV Credit   SARL  の 新
      しい支店が     2022  年２月にフランスで設立された。
    －　  欧州  における    販売業務の再配置の一環として、オランダ、スウェーデンおよびイタリアにおけるルクセンブルク企業                                          NIM  S.A.  の支
      店の事業活動は       2022  年１月１日に、フランス企業            NIM  International      の新規設立支店に移管された。これらの新しい企業（                      Natixis
      Investment     Managers    International,       イタリア支店、       Natixis    Investment     Managers    International,       オランダおよび       Natixis
      Investment     Managers    International      , 北欧子会社）は、       2022  年第１四半期の連結範囲に含まれている一方、旧支店はそれらの清算
      までの間、連結範囲にとどまる。
    －　  2022  年第  １ 四半期に閾値を超えたことに伴う、               Loomis   Sayles   Euro  Investment     Grade   Credit   債券ファンドの連結。
    －　  欧州大陸    において事業活動を発展させるため、               Seeyond   は 2022  年にイタリアのミラノに支店を設立した。
    －　  2022  年６月に、     NIM の関連会社でサステナブル投資とインパクト投資を専門とする                          Mirova   が、アフリカとアジアにおける再生可能エ
      ネルギー・プロジェクトヘの融資を専門とするプライベート・デット運用会社                                SunFunder    の資本すべてを取得した。この取引の一環
      として、    SunFunder    の親会社で米国に本社を置く            SunFunder     Inc.  に投資するために、米国において持株会社                 Mirova   US Holdings    LLC
      が設立された。       SunFunder     Inc.  自身は、ケニアに所在する主たる事業会社                  SunFunder     East  Africa   Ltd の資本の    100 ％を保有してい
      る。
    －　  AEW  Asia  Pacific    Real  Estate   Fund  （ APREF  ）の組成に関連して、         AEW  Capital    Management     は 2022  年６月に、ジャージー島に本籍
      を置く新会社     AEW  APREF   Investors     LP を設立した。この完全所有会社は、               2022  年第２四半期に連結された。
    ■　  連結対象から除外された企業
    －　  2022  年第１四半期に、       Natixis    IM は、  H2O に対する持分の一部を、          H2O の経営者に売却した。この取引を受け、                 NIM は、  H2O の資本の
      残存持分    23.4  ％を保持するが、議決権または             H2O の経営体における代表を持たない。したがって、                    H2O 傘下のすべての会社が連結対象
      から除外される（        H2O  AM Europe   、 H2O  ASSET   MANAGEMENT     LLP 、 H2O  ASSET   MANAGEMENT     Corporate     member   、 Poincaré    Holdings
      Ltd 、 Poincaré    Capital    Management     Ltd 、 H2O  ASSET   MANAGEMENT     HOLDING   、 H2O  AM Monaco   SAM 、 Prometheus     Wealth   Management
      SAM および   H2O  AM Asia  Pte  Ltd ）。
    －　  AEW  VIA  INVESTORS,     LTD および   Mirova   Natural    Capital    Limited,    フランス支店は、       2022  年第  １ 四半期に清算後、連結対象から除
      外された。
    ■　  持分  比率の変更
    －　  2022  年第１四半期における         Dorval   の経営者によるプット・オプションの行使に伴い、                     Natixis    IM は、同社に対する追加の持分            10 ％
      を取得した。これらの取引後、             Dorval   Asset   Management     に対する    NIM の支配および持分の比率は           99.2  ％に上昇した。
    －　  Ostrum   AM および   AEW  Europe   の持分は    2022  年第２四半期に、       LBP （ La Banque   Postale   ）からの非支配持分の買収を受け              100 ％に増大
      した。関係した企業は、次の通りである。                 AEW  Invest   GmbH  、 EPI  SLP  LLC 、 EPI  SO SLP  LLC 、 AEW  Europe   S.A.  （旧  AEW  S.A.  ）、  AEW
      （旧  AEW  Ciloger   ）、  Ostrum   AM (New)  、 AEW  EUROPE   ADVISORY    LTD 、 AEW  EUROPE   CC LTD 、 AEW  EUROPE   HOLDING    Ltd 、 AEW  EUROPE
      INVESTMENT     LTD  、 AEW  EUROPE   LLP  、 AEW  EUROPE   PARTNERSHIP     、 AEW  GLOBAL   LTD  、 AEW  GLOBAL   UK  LTD  、 AEW  UK  INVESTMENT
      MANAGEMENT     LLP 、 AEW  Promote    LP Ltd 、 AEW  EVP  GP LLP 、 AEW  EUROPE   SARL  、 AEW  EUROPE   GLOBAL   LUX 、 AEW  CENTRAL    EUROPE   、 AEW
      Europe   LLP  スペイン支店、      AEW  イタリア支店（旧       AEW  Ciloger    Italian    Branch   ）、  AEW  - オランダ支店および        AEW  Central    Europe
      Czech  。
    －　  Ossiam   に対する支配比率は、経営者によるプット・オプションの行使に伴い、                             2022  年第２四半期にわたって          4.2 ％上昇し、     75.1  ％に
      なった。
    －　  2022  年第２四半期における新たな投資家の加入に伴う、                      Thematics     Subscription      Economy    Fund  における持分の１％の減少（            43 ％
      に）。
    ■　  その他の取引
    －　  Naxicap   が完全所有する      Alliance    Entreprendre     は 2022  年４月、親会社によって          2022  年１月１日まで遡って吸収された。
                                 88/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    2.1.3   保険

    ■　  連結対象から除外された企業
    －　保険事業部門のすべての企業が               2022  年第１四半期に      BPCE  に移管された。
    2.1.4   決済

    ■　  連結対象から除外された企業
    －　  決済事業部門     のすべての企業が、        2022  年第１四半期に      BPCE  に移管された。
    2.1.5   コーポレート・センター

    ■　  連結  対象から除外された企業
    －  Natixis    Immo  Exploitation     は、  2022  年第１四半期に      BPCE  に売却された。
    2.2  取得および処分の影響

    2022  年６月   30 日現在の取得および処分の影響は、以下のとおりである。

    －　期首における非支配持分に係るプット・オプションに関する                           (21.6)   百万ユーロ。この影響額は、これらのプット・オプションの期
      中における公正価値の変動           (11.7)   百万ユーロに関連しており、その変動を生じさせたのは、金融債務に係る割引の振り戻し                                    (12)  百万
      ユーロ－主に、      Natixis    IM 部門に係る     (3.1)  百万ユーロおよび       Natixis    CIB 部門に係る     (8.9)  百万ユーロ－と、       Dorval   （ Natixis    IM ）
      に係るこの同じ金融債務の再評価の影響額                 +0.3  百万ユーロである。これらのプット・オプションに相当するこれらの企業の正味非支
      配持分の持分における期中の変動の振替は                 (9.9)  百万ユーロであった。
    －　連結対象企業の支配の喪失を伴わない持分比率の変動                        (3) 百万ユーロ。主に、        Ossiam   のの非支配持分      4.2 ％の  (3) 百万ユーロでの取得
      に伴う希薄化の結果に相当する。
    －　保険および決済の事業部門の支配喪失に関連する改訂                        IAS 第 19 号の適用により生じた数理計算上の差異の準備金への分類変更                          (4.4)
      百万ユーロ。
    －　保険、決済および         Natixis    Immobilier     Exploitation     の事業部門の支配の喪失に関連してこれらの事業部門によって計上されるリサ
      イクル不能な     OCI として区分される有価証券の総再評価額の準備金におけるリサイクリングの影響額                                  (24)  百万ユーロ。
    2021  年 12 月 31 日現在の取得および処分の影響は以下のとおりである。
    －　期首における非支配持分に係るプット・オプションに関する                          (127.9  )百万ユーロ。この影響額は、これらのプット・オプションの期
      中における公正価値の変動           (156.1  )百万ユーロに関連しており、その変動を生じさせたのは、当該金融債務の上方再評価                                   (147.2)   百万
      ユーロ－主に      AWM 部門に関する      (91.7)   百万ユーロ（      2021  年 12 月 31 日現在の財務諸表の注記          1.2.4  参照）、    CIB 部門に関する      (55.5)   百万
      ユーロ－と、この同じ金融債務             (AWM  部門に係る     )の割引の振り戻しによって生じた              (8.9)  百万ユーロである。これらのプット・オプ
      ションに相当するこれらの企業の正味非支配持分の持分における期中のマイナスの変動の振替は                                       +28.2  百万ユーロであった。
    －　企業    Vauban   Infrastructure       Partners    について、非支配持分に係る新しいプット・オプションの認識                          (9.6)  百万ユーロ。この債務
      は、  (5.5)  百万ユーロ上方再評価された。当該プット・オプションに相当するこの企業の正味少数株主持分の持分における期中のプ
      ラスの変動の振替は        +4.5  百万ユーロであった。
    －　連結対象企業の支配の喪失を伴わない持分比率の変動                         +4.9  百万ユーロ。主に、         2021  年第４四半期における          Investors     Mutual
      Limited   の持分４％の処分に伴う希薄化に相当する。
    －　  Coface   の支配喪失に関連する改訂           IAS 第 19 号の適用により生じた数理計算上の差異の準備金への分類変更                         +0.2  百万ユーロ。
    2.3  売却目的で保有する企業

    ナティクシスが      12 ヶ月以内の期間に売却を意図し、買手を積極的に探している被支配企業の資産および負債は、連結貸借対照表におけ

    る２つの個別の表示項目において、非流動資産および負債として区分表示されている。
    売却目的保有グループは、複数の              CGU のグループのこともあれば、１つの               CGU または１つの     CGU の一部のこともある。当該グループには、
    IFRS  第５号に基づく測定規定の適用範囲に含まれない流動資産、流動負債および資産を含む、企業の資産および負債が含まれることが
    ある。   IFRS  第５号に基づく測定規定の適用範囲に含まれる非流動資産が売却目的保有グループの一部である場合、                                          IFRS  第５号に基づく
    測定規定は、グループ全体に適用される。つまり、当該グループは、その帳簿価額または売却費用控除後の公正価値のいずれか低い金
    額で測定される。
    2020  年第４四半期に、ナティクシスは、企業                H2 O Asset   Management     に対する全持分、すなわち株式資本の                50.01  ％の処分に向けた交渉を
    開始した。話し合いは         2021  年度中も続き、その結果、           2022  年１月６日に新しいバージョンの覚書が締結された。
    ナティクシスは      2021  年 12 月 31 日現在で同社の全部連結を維持し、               IFRS  第５号「売却目的で保有する非流動資産および非継続事業」の規
    定に従い、同社の資産および負債を、「売却目的で保有する非流動資産」および「売却目的で保有する非流動負債」という２つの別個
    の貸借対照表表示項目にまとめた。
    H2 OGroup  に対する    Natixis    Investment     Managers    の持分の売却（注記        1.2.2  参照）に関する覚書の効力発生に伴い、                H2 O Group  は 2022  年６
    月 30 日現在、もはやナティクシスの連結範囲に含まれていない。
    保険および決済の事業の          BPCE  への移管
    2021  年９月   22 日、  BPCE  監査役会およびナティクシス取締役会は、ナティクシスの保険および決済の事業の                                  BPCE  への移管案を承認した。
    これは、ナティクシスの事業部門を発展させ、その機能部門を簡素化する野心的な企業プロジェクトの一環である（注記                                                 1.2.1  参照）。
    2021  年 12 月 31 日現在、ナティクシスは関係する子会社の全部連結を維持しており、                             IFRS  第５号「売却目的で保有する非流動資産および
    非継続事業」の規定に従い、これらの企業の資産および負債を、「売却目的で保有する非流動資産」および「売却目的で保有する非流
    動資産に関連する負債」という２つの別個の貸借対照表表示項目に表示した。これらの事業の純利益は、連結損益計算書の個別表示項
                                 89/161

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    目「非継続事業に係る純利益」に表示している。この移管は                         2022  年３月に完了されたため、保険および決済の事業は                     2022  年６月   30 日現
    在、もはやナティクシスの連結範囲に含まれていない。
    Natixis    Immo  Exploitation     の BPCE  への売却
    BPCE  S.A.  内にシェアード・サービス・センター（ワークプレイス「                        SSC 」）を設立するプロジェクトの一環として、ナティクシス・エ
    ス・エーが     2022  年第１四半期中に、企業          Natixis    Immo  Exploitation     （ NIE ）の株式資本を構成する株式            100 ％を  BPCE  に売却することが計
    画された（注記      1.2.1  参照）。    2021  年 12 月 31 日現在、ナティクシスは          NIE の全部連結を維持しており、            IFRS  第５号「売却目的で保有する
    非流動資産および非継続事業」の規定に従い、同社の資産および負債を、「売却目的で保有する非流動資産」および「売却目的で保有
    する非流動資産に関連する負債」という２つの別個の貸借対照表表示項目に表示した。この売却は                                         2022  年第１四半期中に完了されたた
    め、同社は     2022  年６月   30 日現在、もはやナティクシスの連結範囲に含まれていない。
    次へ


                                 90/161
















                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    注記３　損益計算書注記

    3.1  　金利差益

    「受取利息および類似収益」ならびに「支払利息および類似費用」は、「その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産」
    および「償却原価で測定される金融資産」として認識される固定利付有価証券に係る利息ならびに銀行および顧客に対する貸出金およ
    び債権に係る利息から成る。
    償却原価で評価される金融資産および金融負債には、実効金利法により計算される利息が認識される。
    この表示項目には、ヘッジ目的デリバティブに係る利息も含まれる。
    受取利息はまた、トレーディング・モデルの下で保有されていない非                             SPPI  負債性金融商品（基本的に、公正価値で測定される金融商品
    に分類される）に係る利息からも成る。
    金融資産に係るマイナスの利息は「支払利息および類似費用」に表示されている。金融負債に係るマイナスの利息は「受取利息および
    類似収益」に表示されている。
                                2022  年上半期              2021  年上半期
    （単位：百万ユーロ）
                             収益     費用     正味     収益      費用      正味
     償却原価で測定される金融資産および負債                         1,394     (699)     695     1,051      (364)      687
     中央銀行預け金                          51    (82)     (31)      13     (46)      (33)
     有価証券に係る利息                           39    (40)     (2)      42     (41)       1
     債権、貸出金および借入金                         1,297     (455)     841      995     (224)      772
      銀行                         304    (358)     (54)      210     (157)       53
       (1)
                               990     (97)     893      783      (67)      716
      顧客
      ファイナンス・リース                          2          2      2            2
     債務証券および劣後債務                           7    (116)     (108)            (47)      (47)
     リース負債                               (6)     (6)            (5)      (5)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産                          29          29      11            11
     有価証券に係る利息                          29          29      10            10
     貸出金および債権                                          1            1
     純損益を通じて公正価値で評価される金融資産                          22          22      34            34
     貸出金および債権                          14          14      18            18
     有価証券に係る利息                           8          8     15            15
     ヘッジ目的デリバティブ                          169    (185)     (16)      131     (196)      (66)
      (2)
                              1,615     (885)     730     1,226      (560)      666
     合計
    (1)  SGL の延長の影響に関する        2022  年６月  30 日現在の   8.5 百万ユーロの収益を含む（「キャッチアップ」：将来キャッシュ・フローの再評価）。
    (2)  2022  年６月  30 日現在、金融資産および金融負債に係るマイナスの利息はそれぞれ                        (163.4)   百万ユーロ（     2021  年６月  30 日現在は   (42)  百万ユーロ）および
      223.8  百万ユーロ（     2021  年６月  30 日現在は   132.9  百万ユーロ）であった。
    3.2   正味受取報酬および受取手数料

    サービスまたは金融商品に関連して受け取った報酬および手数料の会計処理方法は、提供されたサービスの最終的な目的およびその
    サービスが関連する金融商品の会計処理方法に応じて異なる。
    受託者または類似の報酬および手数料は、個々の顧客、年金制度またはその他の機関に代わり保有または投資されている資産から生ず
    るものである。とりわけ、信託取引は、資産管理および保管業務で、第三者に代わり行われるものを含む。
    Natixis    Investment     Managers    の関連会社が運用する特定のファンドについては、目論見書の契約規定にファンドのオーバーパフォーマ
    ンスに対する「成功報酬」の支払いが定められている。
                              2022  年６月   30 日            2021  年６月   30 日
    (単位：百万ユーロ      )
                           収益      費用      正味      収益      費用      正味
    インターバンク取引                         9     (1)      8      3      (20)      (17)
    顧客との取引                        279      (1)     278      305            305
    有価証券取引                         31     (63)      (33)      32      (77)      (45)
          (1)
                             15     (23)      (8)     262       (31)      231
    決済サービス
    金融サービス                         55     (304)      (249)      88      (269)      (182)
        (2)
                            1,834           1,834      1,719            1,719
    受託取引
    貸出、保証、有価証券およびデリバティブの
                             128     (110)      18     196       (72)      125
    コミットメント
       (3)
                             70      (9)      61      55      (622)      (567)
    その他
    合計                       2,421      (512)     1,909      2,660      (1,092)      1,569
    (1)  2021  年６月  30 日現在、   BPCE  に移管された決済事業部門が正味受取報酬および受取手数料に                      +228.7  百万ユーロ寄与した。
    (2) 　うち成功報酬は、       2021  年６月  30 日現在の   71 百万ユーロ（欧州が       55 百万ユーロ、北米が       16 百万ユーロ）に対し、        2022  年６月  30 日現在は   64 百万ユーロ
      （欧州地域が     13 百万ユーロ、北米が       51 百万ユーロ）であった。
    (3)  2021  年６月  30 日現在、   BPCE  に移管された保険事業部門が正味受取報酬および受取手数料に                      (600.0)   百万ユーロ寄与した。
    3.3  　純損益を通じて公正価値で測定される金融資産および負債に係る損益

                                 91/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    この項目には、トレーディング目的で保有されているか、公正価値オプションに基づき指定されているか、公正価値で測定されている
    かを問わず、純損益を通じて公正価値で測定される金融資産および負債に係る損益（利息を含む）が含まれる。この表示項目には、こ
    れらの商品に対する利息（受取利息として表示されるものを除く）も含まれる。
    「ヘッジ目的デリバティブ」には、公正価値ヘッジとして分類されたデリバティブの公正価値の変動（利息を除く）およびこれと対称
    関係となるヘッジ対象の再評価を含む。また、ヘッジ目的デリバティブには、キャッシュ・フロー・ヘッジの「非有効」部分も含む。
     (単位：百万ユーロ      )
                                           2022  年６月   30 日   2021  年６月   30 日
     ヘッジ目的デリバティブを除く金融資産および負債に係る純損益                                           969         797
                               (2)
                                               (2,672)          1,593
     トレーディング目的で保有する金融資産および負債に係る純損益
     うちヘッジ会計に適格でないデリバティブ                                          1,389         (3,609)
     純損益を通じて公正価値で評価される金融資産に係る純損益                                           (133)          127
     公正価値オプションに基づく金融資産および負債に係る純損益                                          3,632         (963)
     その他                                           142          39
     ヘッジ手段およびヘッジ対象の再評価                                            7         (2)

     キャッシュ・フロー・ヘッジ            (CFH)  の非有効部分                              (3)         (12)
     公正価値ヘッジ      (FVH)  の非有効部分                                   10          9
     公正価値ヘッジの変動                                           376          87
     ヘッジ対象の変動                                           (366)          (78)
       (1)
                                                977         795
     合計
     (1) 　損益計算書に計上される費用および利益が機能ではなく種類によって分類される限り、純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る活動
       の純利益は、全体として考慮されるべきである。上記の結果は、受取利息あるいは支払利息として計上される当該金融商品の借換コストを含んで
       いない。
     (2)  「トレーディング目的で保有する金融資産および負債に係る純損益」には、以下が含まれる。
      －　モノライン保険会社との間で締結した               CDS の公正価値に対して適用された調整額：              2021  年上半期は調整額の       12.7  百万ユーロの減少が計上された
        （収益として認識）のに対し、           2022  年上半期は調整額の       0.1 百万ユーロの増加が計上された（為替の影響を除く）。これにより調整額の合計残
        高は、  2021  年 12 月 31 日現在の   16.8  百万ユーロに対し、       2022  年６月  30 日現在は   16.9  百万ユーロとなった。
      －　自己信用リスク調整に係るデリバティブの負債評価に基づいて計上された価値調整                                (DVA)  は、  2021  年６月  30 日現在の   2.4 百万ユーロの費用に対
        し、  2022  年６月  30 日現在は   35.7  百万ユーロ（収益）であった。さらに、金融資産の取引相手方リスク評価に関する価値調整（                                  CVA ）は、  2021  年
        ６月  30 日現在の   18.9  百万ユーロの収益に対し、          2022  年６月  30 日現在は   (63.8)  百万ユーロ（費用）であった。
      －　  2022  年６月  30 日現在、無担保のデリバティブまたは完全に担保されていないデリバティブについて利用される資金調達評価調整（                                          FVA ） 39.8  百
        万ユーロ（費用）もこの項目に認識された（                2021  年６月  30 日現在は   5.9 百万ユーロ    (費用）  )。
    3.4   その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産に係る損益

    下記の表は、報告期間にわたり純損益に認識されるその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の純損益を示している。
    これらは主に、以下から成る。
    -　ヘッジ手段の影響の控除後の負債性金融商品の売却益
    -　資本性金融商品の配当金
    （単位：百万ユーロ）
                                            2022  年６月   30 日   2021  年６月   30 日
    負債性金融商品に係る純利得                                             (1)        13
    資本性金融商品に係る純利得（配当金）                                             33        50
    合計                                             32        63
    報告期間にわたり認識された未実現損益は、「中間純利益（損失）およびその他の包括利益に直接計上された損益に係る計算書」に表

    示されている。
    3.5   償却原価で測定される金融商品の認識中止によって生じた純損益

    この表示項目には、ヘッジ手段の影響を含め、償却原価で認識される債務証券ならびに貸出金および債権の認識中止によって生じた損
    益が含まれる。
    （単位：百万ユーロ）

                                            2022  年６月   30 日   2021  年６月   30 日
                               (1)
                                                 (40)         (4)
    償却原価で測定される金融資産の認識中止によって生じた純損益
    償却原価で測定される金融負債の認識中止によって生じた純損益                                             (9)         0
    合計                                            (49)         (4)
    (1) 　保険部門の企業によって発行された劣後借入金の                  BPCE  との更改に係る      (37.9)  百万ユーロを含む。
    3.6  　その他の損益

    その他の業務からの損益は、ファイナンス・リースに付随する損益を含む。
                      2022  年６月   30 日                  2021  年６月   30 日
    (単位：百万ユーロ      )
                収益        費用        正味        収益        費用        正味
    オペレーティング・

                    2        0        2       17               17
    リース
                                 92/161

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    その他の関連損益               60       (16)        44        78       (119)        (41)
      (1)
                   61       (16)        45        95       (119)        (24)
    合計
    (1)  2022  年第  1四半期に   BPCE  へ移管された保険、決済および           Natixis   Immo  Exploitation     の事業部門に関する       2021  年６月  30 日現在の   +59.2  百万ユーロの収益
      および  (69.3)  百万ユーロの費用を含む。
    3.7  　営業費用

    営業費用の主な内訳には、再請求費用を控除した賃金・給料を含む人件費、社会保障費、年金（確定給付制度）等の従業員給付および
    IFRS  第２号に従い認識される株式に基づく報酬に関連する費用がある。
    この項目にはまた、すべての一般管理費および外部委託費も含まれる。
    (単位：百万ユーロ      )
                                            2022  年６月   30 日   2021  年６月   30 日
    人件費
                 賃金および給料                               (1,291)        (1,307)
                           (1)
                                                 (18)        (26)
                  うち株式に基づく報酬
                 年金給付その他の長期従業員給付                                 (54)        (85)
                 社会保障費                                (286)        (360)
                 インセンティブおよび利益分配制度                                 (66)        (84)
                 給与税                                 (34)        (62)
                 その他                                 1       (18)
    人件費合計                                           (1,729)        (1,916)
    その他の営業費用
                        (2)
                                                 (245)        (199)
                 税金および賦課金
                 外部委託費                                (754)        (871)
                 その他                                 (6)        (13)
    その他の営業費用合計                                           (1,005)        (1,083)
      (3)
                                                (2,734)        (2,999)
    合計
    (1) 　現金決済されたロイヤルティおよび株価に連動した業績制度に関して                          2022  年上半期に認識された繰延費用は、             (18.8)  百万ユーロ（     2021  年６月  30 日現
      在は  (26)  百万ユーロの費用）であった。
    (2) 　うち単一破綻処理基金（          SRF ）への拠出金は、      2021  年６月  30 日現在の   (136.8)   百万ユーロに対し、       2022  年６月  30 日現在は   (213.3)   百万ユーロ。
    (3)  BPCE  に移管された保険、決済および           Natixis   Immo  Exploitation     の事業部門に関する       2021  年６月  30 日現在の   (378.3)   百万ユーロを含む。
    3.8  　リスク費用

    この表示項目には主に、          IFRS  第９号によって定義される信用リスクの認識に関連する収益が含まれる。
     -　以下に関連する       12 ヶ月および全期間の予想信用損失に対する引当金および減損に係るキャッシュ・フロー
      ・　償却原価またはその他の包括利益を通じて公正価値で認識される負債性金融商品
      ・　リース債権
      ・　デリバティブ金融商品の定義に適合しない供与された貸出コミットメントまたは保証コミットメント
     -　回収不能貸出金に係る損失、および従前に損失として認識した貸出金の回収
    この表示項目には、        OTC 商品の取引相手方に関連する確認された債務不履行リスクに関して計上されたすべての減損も含まれ、                                          2022  年６
    月 30 日現在でゼロ（      2021  年６月   30 日現在は    5.2 百万ユーロ）に等しい、純損益を通じて公正価値で測定される金融資産として計上されて
    いる。
                       2022  年６月   30 日                 2021  年６月   30 日
                              償                      償
                              却                      却
                              済                      済
                              貸                      貸
                              倒                      倒
                          引当金    債                  引当金    債
                          で充当    権                  で充当    権
                          されな    の                  されな    の
                          かった    回                  かった    回
                      正味                      正味
     （単位：百万ユーロ）            繰入額     戻入額     償却    収    純額     繰入額     戻入額     償却    収    純額
     偶発損失引当金             (225)      223    (0)   0     (2)     (237)     202    (0)   0     (35)
      減損していない貸出コ
      ミットメント：      12 ヶ月      (55)     51    0  0     (3)     (51)     44    0  0     (6)
      の予想信用損失
      減損していない貸出コ
      ミットメント－全期間            (150)     154     0  0     4    (133)     117     0  0     (16)
      の予想信用損失
      減損した貸出コミット
      メント－全期間の予想             (16)     17    0  0     1     (42)     37    0  0     (6)
      信用損失
      その他             (5)     1   (0)   0     (4)     (11)      5   (0)   0     (6)
     金融資産の減損引当金             (567)     393    (0)   5    (169)      (506)     421    (6)   1     (90)

                                 93/161

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
      減損していない金融資
      産－  12 ヶ月の予想信用          (128)     104     0  0     (24)      (76)     65    0  0     (11)
      損失
      減損していない金融資
      産－全期間の予想信用            (255)     225     0  0     (30)     (225)     233     0  0     8
      損失
      減損した金融資産－全
      期間の予想信用損失            (184)      65    (0)   5    (114)      (205)     123    (6)   1     (87)
     合計             (792)     617    (0)   5    (171)      (743)     623    (6)   1    (124)

     うち：
     超過減損引当金の戻入額                   617                      623
     取崩減損引当金の戻入額                   77                      333
                 戻入額小                      戻入額小
                       694                      956
                  計：                      計：
                       (77)                      (333)
     引当金で充当された償却
                正味戻入額                      正味戻入額
                       617                      623
                  合計：                      合計：
    3.9    その他の資産に係る損益

    この項目は、有形固定資産および無形資産の処分から生じたキャピタル・ゲインおよびロス、ならびに連結対象会社に対する投資の処
    分に係るキャピタル・ゲインおよびロスから成る。
                             2022  年６月   30 日             2021  年６月   30 日
                              有形固定資産
                                                有形固定資産
                               および
                                                  および
                      連結対象会社に        無形資産に
                                                 無形資産に
                                          連結対象会社
                           (1)
                                  (2)
                       対する投資
    (単位：百万ユーロ      )
                              対する投資        合計    に対する投資       対する投資       合計
    処分に係る正味キャピタル・ゲイン／
                            16       14      30      2       0     2
    （ロス）
                            16       14      30      2       0     2
    合計
    (1)  H2O の処分  15.6  百万ユーロ（注記      1.2.2  参照）。
    (2) 　不動産企業     Altaïr   Iおよび  Altaïr   II の所有する建物の処分        13.7  百万ユーロ。
    3.10    財務諸表上の税務費用と理論上の税務費用の調整

    (単位：百万ユーロ      )
                                            2022  年６月   30 日   2021  年６月   30 日
    + 中間純利益（グループ持分）
                                                1,383         629
    + 非支配持分に帰属する中間純利益
                                                  24        31
    + 法人所得税費用
                                                 216        257
    + 非継続事業からの利益
                                                 (985)
    + のれんの減損
                                                  -
    - 持分法による投資純利益
                                                  (6)        (16)
    = 税金、のれん、償却および持分法による投資利益控除前連結中間純利益／（損失）
                                                 632        901
          (1 ）
                                                 271         (1)
    +/-  永久差異
    = 連結課税所得／      （ 欠損金   ）
                                                 903        900
           (2)
                                                25.83%        28.40%
    x 理論上の税率
    = 理論上の税額
                                                 (233)        (256)
    + 軽減税率での法人所得税
                                                  (2)         0
                       (3)
                                                  36        29
    + 繰延税金目的上認識されない期間の欠損金
    + 連結納税に係る影響額
                                                  13         5
    + 在外子会社での税率差
                                                  9        12
    + 過去の期間の税金およびその他の税項目
                                                 (73)        (48)
    = 当期の税金費用
                                                 (216)        (257)
     うち：   当期税金
                                                 (134)        (267)
         繰延税金                                         (82)         9
                                 94/161




                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    (1) 　永久差異には、       Natixis   Investment    Managers   による   H2O の処分の影響額（       2021  年６月   30 日現在の   +8.2  百万ユーロに対し、        2022  年６月   30 日現在は
      (15.6)  百万ユーロ）と、税務上損金に算入されない規制上の拠出金の影響額（                          2021  年６月  30 日現在の   +89 百万ユーロに対し、       2022  年６月  30 日現在は
      +162  百万ユーロ）が含まれる。
    (2)  2022  年、標準法人税率は       25.83  ％に低下した。
    (3) 　フランスにおけるナティクシスの損失について認識された繰延税金資産の変動の影響額を含む。これらの影響額は主として、                                              2021  年 12 月 31 日に終了
      したナティクシスの連結納税グループの企業が                 2022  年１月１日付で      BPCE  連結納税グループに組み入れられたことによるものである。この組み入れ
      は、拡張ベースと呼ばれる法的メカニズムにおいて                  BPCE  が策定した選択肢を伴っており、それにより旧ナティクシス・グループの損失と、                              BPCE  連結
      納税グループに加わったナティクシス連結納税グループの企業の利益を相殺することができる。この選択肢は、損金を配分する将来的な能力を向上
      させ、この配分に関連する節税分はナティクシスに全額再配分される。
    3.11    非継続事業に係る純利益

    2022  年６月   30 日現在、「非継続事業に係る純利益」は、                  2022  年第１四半期に      BPCE  に移管された保険および決済の事業部門の処分損益に

    関係している（注記        1.2.1  参照）。
    次へ

                                 95/161
















                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    注記４    貸借対照表注記
    4.1  純損益を通じて公正価値で測定される金融資産および金融負債

    これらの資産および負債は報告日現在の公正価値で測定され、利息を含めた公正価値の変動は「純損益を通じて公正価値で測定される

    金融商品に係る純損益」として損益計算書に認識される。ただし、以下を除く。
    -  損益計算書上で受取利息および支払利息として計上されるヘッジ目的デリバティブおよび非                                     SPPI  商品に係る利息
    -  純損益を通じて公正価値で測定するものとして指定された金融負債に係る自己の信用リスクに起因する公正価値の変動であって、
       その他の包括利益の「純損益を通じて公正価値で測定するものと指定された金融負債に係る自己の信用リスクの再評価額」                                                  として
       計上されるもの
    4.1.1   純損益を通じて公正価値で測定される金融資産

    下記の表は、純損益を通じて公正価値で測定される金融資産の内訳を金融商品の種類ごとに示している。
    純損益を通じて公正価値で測定しなければならない金融商品には、負債性金融商品および非                                      SPPI  ローンのほか、資本を通じて測定する
    選択がなされなかった資本性金融商品が含まれる。
                      2022年   ６月  30 日現在                 2021  年 12 月 31 日現在
                                                 公正価
                                                 値オプ
                           公正価値                       ション
                                            純損益を
                      純損益を     オプショ                       に基づ
                      通じて    ンに基づ                  通じて    き指定
                     公正価値で評      き指定さ                 公正価値で評      された
               トレーディン                       トレーディン
                     価される金融      れた金融                 価される金融      金融資
               グ目的で保有                       グ目的で保有
                        (1)     (2)                  (1)    (2)
     (単位：百万ユーロ      )
               する金融資産       資産     資産      合計     する金融資産       資産     産     合計
                 51,001      2,672     50     53,722      60,537      2,703    44     63,286
     有価証券
                 19,574      1,712     50     21,336      18,962      1,721    44     20,727
     負債性金融商品
                 31,427       959          32,386      41,575       983         42,559
     株主の資本性金融商品
                   0                       0
     リバース・レポに対す
                 68,837                 68,837      72,742                72,742
          (3)
     る資金調達
                  5,169       983     0     6,152      4,607      1,329     0     5,936
     貸出金および債権
                   0     171     0      172       0     377    0      377
     銀行
                  5,169       811     0     5,980      4,607       952    0     5,559
     顧客
     ヘッジ会計として適格
     でないデリバティブ金
                 65,258                 65,258      54,725                54,725
        (3)
     融商品
                 14,351                 14,351      15,338                15,338
     差入保証金
                 204,616       3,654     50     208,320      207,949       4,032    44     212,025
     合計
    (1) 　ナティクシスによって使用される              SPPI  の規準を充足しないために純損益を通じて公正価値で測定される金融資産を分類するために使用され
      る規準は、    2021  年ユニバーサル登録届出書の第            5.1 章「財務データ      － 連結財務諸表および注記」の注記             5.1.2  （訳者注：原文の章および注
      記）に示されている。
    (2)  IFRS  第９号に基づく「会計上のミスマッチ」の場合に限定される。
    (3)  この情報は、     IAS 第 32 号に従って実施した相殺の影響を考慮して表示されている（注記                         4.2 参照）。
                                 96/161








                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    4.1.2   純損益を通じて公正価値で測定される金融負債

    下記の表は、純損益を通じて公正価値で測定される金融負債の内訳を金融商品の種類ごとに示している。
                                2022  年６月   30 日現在          2021  年 12 月 31 日現在
                                  公正価値オ               公正価値オ
                             トレーディ     プションに          トレーディ     プションに
                             ング目的で     基づき指定          ング目的で     基づき指定
                             発行された     された金融          発行された     された金融
                             金融負債      負債     合計    金融負債      負債     合計
     (単位：百万ユーロ       )
                注記                4.1.2.1   および   4.1.2.2         7.1.2.1   および   7.1.2.2
     有価証券                         21,235     22,681     43,916     24,639     22,367     47,006
     債務証券                           7   22,681     22,688       7   22,267     22,274
     劣後債務                           0     0     0     0    100     100
     空売り                         21,228       0   21,228     24,632       0   24,632
          (1)

                              77,313       0   77,313     87,665       0   87,665
     買戻有価証券
     負債                           11     295     306      5    300     305

     銀行預り金                           0    135     135      0    151     151
     顧客預り金                           11     41     52     5     36     41
     その他の負債                           0    118     118      0    113     113
                         (1)

                              61,477       0   61,477     51,875       0   51,875
     ヘッジ会計として適格でないデリバティブ金融商品
     預り保証金                         17,884       0   17,884     13,776       0   13,776

     合計                        177,921      22,976     200,897     177,961     22,667     200,628

    (1)  この情報は、     IAS 第 32 号に従って実施した相殺の影響を考慮して表示されている（注記                         4.2 を参照）。
    4.1.2.1    純損益を通じて公正価値で測定される金融負債に分類するための条件

    金融資産は、純損益を通じて公正価値で指定することを選択した方がより適切な情報を提供できる場合、または当該金融商品が１つ以
    上の重要かつ分離可能なデリバティブを組み込んでいる場合、純損益を通じて公正価値で指定される。
    以下の２つの状況においては、公正価値オプションを使用した方が、より適切な情報を提供できるとみなされる。
    － 経済的に関連性がある資産と負債間で会計上のミスマッチがある場合。特に、                                公正価値オプションはヘッジ会計の条件が満たされて
      いない場合に用いられる。           そうした場合、ヘッジ対象の公正価値の変動は自動的にヘッジ目的デリバティブの公正価値の変動を相殺
      する。
    － 金融資産および負債のポートフォリオが、資産および負債管理の文書化された方針の一環として公正価値で管理され認識されている
      場合。
    純損益を通じて公正価値で測定される負債は主に、顧客のために組成され仕組まれた発行証券で、そのリスクとヘッジはまとめて管理
    されている。      そうした発行証券には、重要な組込デリバティブが含まれており、その価値の変動は、自己の信用リスクに配分される部
    分を除き、それらをヘッジするデリバティブ手段の価値の変動により相殺される。
                     2022  年６月   30 日現在                  2021  年 12 月 31 日現在

                                                 公正価値に
                    会計上の           組込デリバ            会計上の           組込デリバ
                         公正価値に基
              帳簿価額      ミスマッチ            ティブ     帳簿価額     ミスマッチ             ティブ
                          づく管理                       基づく管理
    (単位：百万ユーロ       )
    銀行預り金             135       4           133      151       3           148
    顧客預り金             41      0           41      36      0           36
    債務証券           22,681      19,378            3,303     22,267      18,661            3,606
    劣後債務                                    100       0           100
    その他の負債             118      118             0     113      113             0
    合計           22,976      19,500            3,476     22,667      18,777            3,890
    発行後、純損益を通じて公正価値オプションに基づき認識される一部の負債は、保証の対象である。この保証の影響は、負債の公正価

    値に織り込まれている。
    4.1.2.2    公正価値オプションに基づく金融負債と信用リスク

                                 97/161

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    純損益を通じて公正価値で測定するものとして指定された金融負債の帳簿価額は、貸借対照表上に表示されたそれらの公正価値に相当
    する。
    借入金について満期時に契約上支払うべき金額は、報告日時点の元本残高に、支払期日が到来していない未払利息を加えた金額であ
    る。有価証券について契約上支払うべき金額は、その償還価額である。
    関連する信用リスクが「その他の包括利益」に表示されている、公正価値オプションに基づき指定された金融負債

                    2022年   ６月  30 日現在                    2021年   12 月 31 日現在
                                                        純損益を
                                純損益を
                                                       通じて公正
                               通じて公正価                         価値で測定
                               値で測定する                         するものと
                               ものとして指                         して指定さ
                               定された金融                         れた金融負
                         帳簿価額と
                               負債の公正価                   帳簿価額     債の公正価
                         契約上の
                               値の累計変動                   と契約上     値の累計変
                  契約上の      満期時支払
                               額で信用リス              契約上の      の満期時     動額で信用
                         金額との
                 満期時支払金             クに起因する              満期時     支払金額     リスクに起
     （単位：百万
            帳簿価額        額      差額       もの      帳簿価額      支払金額      との差額     因するもの
     ユーロ）
         (1)
             22,681        27,439      (4,758)        (530)     22,267      22,169       98     124
     債務証券
         (1)
               0                          100      100      0     (0)
     劣後債務
       (2)
             22,681        27,439      (4,758)        (530)     22,367      22,269       98     124
     合計
    (1)  ナティクシス発行証券の早期償還に関連して2022年上半期に                       その他の包括利益       に認識された支払金額は、2021年             12 月 31 日現在   の (3) 百万ユー
      ロに対し、合計(0.1)百万ユーロであった。
    (2)  ナティクシス発行証券に係る内部信用リスクに関して                     その他の包括利益       に認識された     公正価値（注記      4.4 に記載されている計算方法を用いて
      決定された）は、       2021  年 12 月 31 日現在の   (123.9)   百万ユーロに対し、        2022  年６月   30 日現在は合計     +530.3   百万ユーロであった。この差額は、元
      本残高の変動に加えて、前年度決算以降のナティクシスのスプレッドの変動を反映している。
    信用リスクが純利益に認識される、公正価値オプションに基づき測定される金融負債

                      2022年   ６月  30 日現在                 2021年   12 月 31 日現在
                              帳簿価額と契約                      帳簿価額と契約
                        契約上の      上の満期時支払                契約上の      上の満期時支払
                 帳簿価額      満期時支払金額        金額との差額        帳簿価額      満期時支払金額        金額との差額
     （単位：百万ユーロ）
     銀行預り金
                    135       172       (37)       151       156        (5)
     顧客預り金
                    41       41       (0)       36       36        0
     その他の負債
                    118       118        0       113       113        0
     合計
                    295       332       (37)       300       305        (5)
    4.2  金融資産と金融負債の相殺

    下記の表は、      IAS 第 32 号に定める規準を満たす          ナティクシスの      貸借対照表上の相殺額、および             IAS 第 32 号に定める相殺処理の規準を満た

    さないマスター・ネッティング契約または類似の契約に基づく法的強制力のある相殺権の存在に関連する影響を表示したものである。
    総相殺額を控除した後に認識される金融資産および金融負債の純額（マスター・ネッティング契約または類似の契約の適用対象になる
    場合もならない場合もある、貸借対照表上で相殺されない金額を含む）は、貸借対照表に表示される総残高に対応している。
    貸借対照表上の総相殺額は、            IAS 第 32 号に定める規準を満たす、買戻契約（レポ）およびデリバティブ取引を反映しており、その大半が
    クリアリングハウスとの間で実行される。
    ・  上 場デリバティブについては、次のオプションに関する各資産および負債項目に計上しているポジションは：
     －  指数オプションおよび先物オプションについては、満期および通貨ごとに相殺している。
     －  株式オプションについては、            ISIN  コードおよび満期日ごとに相殺している。
    ・  OTC デリバティブについては、情報は資産評価と負債評価との間の通貨相殺およびマージンの変動の影響を考慮して、表示されてい
       る。
       レポについては、ナティクシスは、同一の取引相手方と締結したもので、かつ以下の条件を満たすレポとリバース・レポの純額を
       貸借対照表に計上している。
      ・  満期日が同じであること
      ・ 　同一の    保管機関または決済プラットフォームを通じて運用されていること
      ・  同じ通貨建てであること
    クリアリングハウスの         LCH  Clearnet    Ltd 、 Eurex   Clearing    AG および   CME  Clearing    によって処理される        OTC デリバティブは、       IAS 第 32 号の
    意味における会計上の相殺の対象ではなく、日次清算の対象となっている（それら３つのクリアリングハウスが定める時価決済の原則
                                 98/161

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    が適用され、その結果、現在では追加証拠金請求は、従前のように保証金ではなく、デリバティブの定型的な清算とみなされてい
    る）。
    またこれらの表は、差金決済規準もしくは資産と負債の同時決済を証明できないマスター・ネッティング契約もしくは類似の契約、ま
    たは１人以上の取引相手方のデフォルト、支払不能もしくは破産の場合を除き、相殺権を行使できないマスター・ネッティング契約も
    しくは類似の契約によってカバーされるデリバティブ金額またはレポ残高に対応するマスター契約または類似の契約の影響も示してい
    る。これらの金額は、貸借対照表上では相殺されない。
    4.2.1   相殺もしくは法的強制力のあるまたは類似のグローバル・ネッティング契約の対象となる金融資産

                         2022年   ６月  30日現在                2021年12    月 31 日現在
                                         貸借対照表上             貸借対照表上
                  貸借対照表上で               貸借対照表上で       で認識されて             で認識されて
                          相殺された                     相殺された
                  認識されている               認識されている       いる金融資産             いる金融資産
    （単位：百万ユーロ）
                  金融資産総額        金融負債総額        金融資産純額         総額     金融負債総額        純額
    純損益を通じて公正価値で測
                     172,531         38,437       134,095       162,053       34,586      127,467
    定される金融資産
     デリバティブ                68,323         3,065       65,258       57,817       3,091      54,725
     レポ  契約              104,209         35,371       68,837      104,237       31,495      72,742
    ヘッジ目的デリバティブ                  478         31       447       226       37      190
    金融機関貸出金および債権                 1,934         700      1,234       3,683      1,850      1,833
     レポ  契約               1,934         700      1,234       3,683      1,850      1,833
    顧客貸出金および債権                 2,854          0     2,854       3,035        0     3,035
     レポ  契約               2,854          0     2,854       3,035        0     3,035
    合計                177,797         39,168       138,629       168,998       36,473      132,525
    (1)  有価証券の形で受け取った保証を含む。
                   2022年   ６月  30 日現在                   2021年12    月 31 日現在

                 マスター・                         マスター・
                 ネッティング                         ネッティング
           貸借対照表上                         貸借対照表上
                 契約および類                         契約および類
           で認識されて                         で認識されて
                 似の契約の影                         似の契約の影
    （単位：百万
           いる金融資産            現金で受領し       正味エクス      いる金融資産            現金で受領し       正味エクス
                   響                         響
                   (1)                         (1)
    ユーロ）
            純額            た保証     ポージャー        純額            た保証     ポージャー
    デリバティブ         65,704      38,306      10,802      16,596      54,915      34,773       9,253      10,889
    レポ  契約       72,925      71,939        10      976     77,610      75,990        8    1,612
    その他の金融
    商品
    合計        138,629      110,245       10,812      17,572      132,525      110,763       9,260      12,501
                                 99/161









                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    4.2.2   相殺もしくは法的強制力のあるまたは類似のグローバル・ネッティング契約の対象となる金融負債

                        2022年   ６月  30 日現在               2021年12    月 31 日現在
                         貸借対照表上で                     貸借対照表上で

                  貸借対照表上で              貸借対照表上で       貸借対照表上で              貸借対照表上で
                          相殺された                     相殺された
                  認識されている              認識されている       認識されている              認識されている
    （単位：百万ユーロ）
                   金融負債総額       金融資産総額       金融負債純額       金融負債総額       金融資産総額       金融負債純額
    純損益を通じて公正価値で指定
                     177,229       38,439       138,790       174,128       34,589      139,540
    された金融負債
     デリバティブ                64,545       3,067       61,477       54,969       3,094      51,875
     レポ  契約              112,684       35,371       77,313       119,160       31,495       87,665
    ヘッジ目的デリバティブ                  279       29       250       322       34      288
    金融機関債務                 2,599        700      1,899       7,835       1,850       5,985
     レポ  契約               2,599        700      1,899       7,835       1,850       5,985
    顧客預り金                                       797        0      797
     レポ  契約                                    797        0      797
    合計                180,107       39,168       140,940       183,083       36,473      146,610
                   2022年   ６ 月 30 日現在                   2021年12    月 31 日現在

                  マスター・                        マスター・
                 ネッティング                        ネッティング
           貸借対照表上                        貸借対照表上
                 契約および類                        契約および類
           で認識されて                        で認識されて
                 似の契約の影                        似の契約の影
    （単位：百万
           いる金融負債            現金  の形で供     正味エクス      いる金融負債            現金  の形で供     正味エクス
                    (1)                        (1)
    ユーロ）
             純額      響    与された    保証   ポージャー       純額      響    与された    保証   ポージャー
             61,727      41,692      7,656      12,379      52,163      35,681      8,899      7,582
    デリバティブ
    レポ契約         79,212      78,455        9     749     94,447      93,110        1    1,337
    その他の金融
    商品
             140,940      120,147       7,665      13,128      146,610      128,791       8,899      8,919
    合計
    (1)  有価証券の形で供与された保証を含む。
                                100/161










                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    4.3   その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産

    この表示項目は、流動性準備において保有されている負債性金融商品など                              SPPI  規準を満たすキャッシュ・フローを有する回収かつ売却
    目的保有事業モデルの下で管理されている負債性金融商品、およびナティクシスがその他の包括利益を通じて公正価値で測定すること
    を取消不能条件で選択している資本性金融商品を扱っている。
                   2022年   ６ 月 30 日現在                   2021年   12 月 31 日現在

              負債性金融商品                        負債性金融商品
           減損していない         減損                減損していない         減損
    （単位：百万                     資本性                        資本性
                (1)       (2)                  (1)      (2)
    ユーロ）
            金融資産       金融資産      金融商品       合計     金融資産      金融資産      金融商品       合計
       注記       4.3.1       4.3.1      4.3.2            4.3.1      4.3.1      4.3.2
    有価証券           9,825            794    10,619       11,101            1,022     12,122
    貸出金および
    債権
    合計           9,825            794    10,619       11,101            1,022     12,122
    (1)  減損していない金融資産で、評価調整額が                12 ヶ月予想信用損失に基づき計算されているもの（バケット１）または満期日現在で計算されて
      いるもの（バケット２）で構成される。
    (2)  減損金融資産（バケット３）は、銀行に対する規制要件に関する                         2013  年６月   26 日付  EU 規則第   178 条に定めるデフォルト事象が特定された資産
      である。
    4.3.1   リサイクル可能なその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産に係る調整表

    下記の表は、金融商品のクラスごとに、リサイクル可能なその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産に関連する会計項
    目ならびに減損および引当金の             2022  年上半期にわたる変動を示している。
                                101/161













                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
                      リサイクル可能なその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産

               予想信用損失が      12 ヶ  予想信用損失が全期
                                 組成／取得後に減損
               月にわたり測定され         間にわたって測定さ
                                   した資産
               る減損していない資         れる減損していない                  組成／取得時に減損
                産（  S1 バケット）      資産（   S2 バケット）      （ S3 バケット）        した資産          合計
                    信用損失         信用損失         信用損失         信用損失         信用損失
               帳簿価額    評価調整     帳簿価額    評価調整     帳簿価額    評価調整     帳簿価額    評価調整     帳簿価額    評価調整
    （単位：百万ユーロ）
                総額     額    総額     額    総額     額    総額     額    総額     額
    2021  年１月１日現在残高          12,551      (1)     0    0     0    0     0    0  12,551      (1)
    新規に組成または取得し
                1,648      (0)                              1,648      (0)
    た契約
    認識中止に至らなかった
    契約上のキャッシュ・フ
    ローの変動
    信用リスク・パラメータ
    の変更   （振替を除く）      に  (1,818)       0                             (1,818)       0
    関連する変動
    金融資産の振替
    S1 への振替
    S2 への振替
    S3 への振替
    期中に全額返済または
                (1,485)       0                             (1,485)       0
    売却された契約
    価値の減損     （償却）
    為替レート変動に関連す
                 205     (0)                               205     (0)
    る変動
    使用モデルの変更
    その他の変動              0    0                                    0
    2021  年 12 月 31 日現在残高      11,101      (0)                             11,101      (0)
    新規に組成または取得し
                3,584      0                             3,584      0
    た契約
    認識中止に至らなかった
    契約上のキャッシュ・フ
    ローの変動
    信用リスク・パラメータ
    の変更   （振替を除く）      に  (1,060)       0                             (1,060)       0
    関連する変動
    金融資産の振替                                                  0    0
    S1 への振替                                                 0    0
    S2 への振替                                                 0    0
    S3 への振替                                                 0    0
    期中に全額返済または
                (4,029)       0                             (4,029)       0
    売却された契約
    価値の減損     （償却）
    為替レート変動に関連す
                 230     0                              230     0
    る変動
    使用モデルの変更
    その他の変動
    2022  年６月   30 日現在残高       9,825      0                             9,825      0
                                102/161





                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    4.3.2   その他の包括利益を通じて公正価値で測定される資本性金融商品

                       2022年   ６ 月 30 日現在                 2021年   12 月 31 日現在

                              当該期間にわたり                      当該期間にわたり
                    当該期間にわたり                      当該期間にわたり
                    認識された配当金            認識中止           認識された配当金           認識中止
                   2022  年６月   期中に認識                  2021  年 12 月 期中に認識
                   30 日現在保    中止された                  31 日現在保    中止された
                公正価   有する資本     資本性金融     売却日時点     売却日時点     公正価   有する資本     資本性金融     売却日時点     売却日時点
     (単位：百万ユーロ）           値  性金融商品      商品   の公正価値     の累積損益      値  性金融商品      商品   の公正価値     の累積損益
     非連結会社に対する投資            635     33     0    247     27  1,022      94     0    37     7
     その他資本性金融商品            159
     合計            794     33     0    247     27  1,022      94     0    37     7
    4.4  　貸借対照表において公正価値で計上されている金融資産および金融負債の公正価値

    金融商品（金融資産または金融負債）の公正価値とは、測定日における市場参加者間の標準的な独立当事者間取引において、資産を売
    却して受領する価格または負債を移転して支払う価格をいう。
    したがって、公正価値は出口価格に基づく。
    当初認識時の金融商品の公正価値は通常、取引価格、すなわち、資産取得時の支払価格または負債引受時の受領価格である。
    当初認識後の測定においては、資産および負債の見積公正価値は、主に観測可能な市場データに基づくものでなければならず、公正価
    値の計算に使用されるすべてのインプットは、市場参加者が取引で使用するであろう価格と整合性のあるものにしなければならない。
    この場合、公正価値は、中間市場価格ならびに対象となる金融商品およびその関連リスクに応じて決定した追加的な評価調整により構
    成される。
    中間市場価格は以下に基づき入手される。
    － 金融商品が活発な市場で相場が付けられている場合は、その相場価格。金融商品は、証券取引所、ディーラー、ブローカー、業界団
      体、価格決定機関または規制当局より、相場価格が容易にかつ定期的に入手可能である場合には、活発な市場で相場が付けられてい
      るとみなされ、かかる価格が、主要市場において、またはそれがない場合には最も有利な市場において、実際かつ定期的に発生する
      独立当事者間取引を表す。
    － 金融商品の市場が活発ではない場合、公正価値は評価技法を使用して確定される。使用される技法は、関連する観察可能な入力デー
      タを最大限活用し、観察可能でない入力データの利用を最小限に抑えなければならない。この技法は、最近の取引から得られる観察
      可能なデータ、類似の金融商品の公正価値、割引キャッシュ・フロー分析およびオプション・プライシング・モデル、プライシン
      グ・データまたは市場データが入手できないハイブリッド商品または観察可能でないデータの場合には独自のモデルを参照すること
      ができる。
    追加的な評価調整は、主要な市場における出口取引の結果生じるコストを考慮するために、市場リスクおよび信用リスクに係るリス
    ク・プレミアムなど評価の不確実性に関する要素を組み込む。
    主な追加的な資金調達評価調整は以下のとおりである。
    ビッド／アスク調整         － 流動性リスク：
    この調整は、ビッド価格（買呼値）とアスク価格（売呼値）との間の差で、販売費に相当する。これは、ポジションを取得するリスク
    または別の市場参加者からの提案価格で売却するリスクに関して市場参加者から要求される報酬を反映する。
    モデルの不確実性に関する調整：
    この調整は、使用する評価技法の欠点、とりわけ、観察可能な市場インプットを入手可能な場合であっても、考慮されないリスク要因
    を考慮に入れるものである。これは、さまざまな金融商品に固有のリスクが、評価に使用される観察可能なインプットによって考慮さ
    れるリスクと異なる場合に該当する。
    インプットの不確実性に関する調整：
    評価技法で使用される特定の価格またはインプットの観察が困難であるか、あるいは価格またはインプットが定期的に入手不能で売却
    価格を決定できない場合がある。このような状況下においては、市場参加者が金融商品の公正価値を評価するときに同一のインプット
    について異なる値を採用するという可能性を反映させるために調整が必要な場合がある。
    信用評価調整（      CVA ）：
    この調整は、取引相手方の信用の質を考慮していない評価に適用される。これは、取引相手方の債務不履行リスクに関連する予想損失
    に対応し、ナティクシスが当該取引の市場価額の全額を回収できるとは限らないという事実を勘案することを目指している。
    CVA の決定方法は、この計算に含まれる取引相手方の全セグメントに関する専門的な市場慣行に則した市場インプットの使用を基礎とし
    ている。流動性のある市場のインプットがない場合には、この方法は取引相手方の種類、格付け、地域別の代替値を使用した。
    資金調達評価調整（        FVA ）：
    FVA の目的は、無担保または完全に担保されていない                    OTC デリバティブに関連する流動性コストを考慮することである。                          FVA は担保された
    ヘッジ目的デリバティブに関連する、将来において支払うまたは受取る追加証拠金を借換えるまたは資金調達する必要性によって生み
    出されている。将来の資金調達／借換要件（すなわち、エクスポージャーの満期まで）の測定は、無担保デリバティブや流動性スプ
    レッドカーブに関して予想される将来のエクスポージャーに基づいている。
    債務評価調整（      DVA ）：
    DVA は、  CVA と対称をなし、公正価値で測定すると指定されたデリバティブ金融商品の負債評価に係る取引相手方の視点からの予想損失
    を示す。これは、ナティクシス自体の信用の質がこれらの商品の評価に与える影響を反映する。当該期間中における                                                 BPCE  の「ゼロ・
    クーポン」スプレッドの流動性を考慮し、比較可能な企業のサンプルに係る「ゼロ・クーポン」スプレッドを観察することにより、調
    整が行われる。      DVA の計算は、資金調達評価調整（             FVA ）を考慮して行われる。
                                103/161

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    活発な市場の特定
    市場が活発かどうかの決定には以下の規準が使用される。
      － 市場の活動水準および動向（発行市場における活動水準を含む）
      － 類似した市場取引で観察された過去の価格データの期間の長さ
      － サービス・プロバイダーによって回収された価格の希少性
      － ビッド価格とアスク価格間のスプレッドの大きさ
      － 一定期間におけるまたは異なる市場参加者間における価格変動の大きさ
    評価に対する統制手続は、           2021  年ユニバーサル登録届出書の第３章「リスク要因、リスク管理および第三の柱」の第                                   3.2.6  節「市場リス
    ク」（訳者注：原文の章および節）に表示されている。
    公正価値で測定および表示される金融資産および金融負債は、以下の尺度に基づいて区分される。
      － レベル１：同一の資産および負債の活発な市場における相場価格を用いて市場価額が直接算定される。
      － レベル２：市場にて直接または間接的に観察可能な重要なデータを基にした評価技法を用いて市場価額が算定される。
      － レベル３：公認されていないモデルや観察できない市場データを基にしたモデルを用いて市場価額が算定される。これらのモデ
        ルが評価額に著しい影響を及ぼす公算が大きい。
                                104/161
















                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
                         2022年   ６月  30日 現在              2021年   12 月 31日 現在

    資産
    （単位：百万ユーロ）               帳簿価額     レベル   １  レベル   ２  レベル   ３  帳簿価額     レベル   １  レベル   ２  レベル   ３
    トレーディング目的で保有する金
                    139,358      60,794     72,916      5,649    153,223      56,414     92,956      3,853
    融資産
      うち有価証券形式の負債性金
                     19,574     18,023      1,315      236    18,962     16,592      2,135      235
      融商品
      うち資本性金融商品              31,427     28,808      2,604      14   41,575     39,822      1,747       6
      うち貸出金および債権              74,007          68,607      5,399     77,349          73,737      3,612
      うち差入保証金              14,351     13,962      389         15,338          15,338
    ヘッジ会計として適格でないデリ

    バティブ金融商品（プラスの公正                65,258      238    62,121      2,899     54,725      312    51,596      2,817
    価値）
      うち金利デリバティブ              29,001          28,285      716    30,010       0   29,166      844
      うち通貨デリバティブ              29,229       7   28,615      607    18,586          17,900      686
      うちクレジット・デリバティ
                      914          723     191     706          515     191
      ブ
      うち株式デリバティブ               4,458       9   3,225     1,223     4,287       0   3,193     1,094
      うち  その他             1,656      222    1,273      162    1,137      312     822      3
    純損益を通じて公正価値で評価さ

                     3,654      980     607    2,068     4,032     1,158      940    1,935
    れる金融資産
      うち資本性金融商品                959     139          821     983     208      0    775
      うち有価証券形式の負債性金
                     1,712      841      66     806    1,721      949     107     665
      融商品
      うち貸出金および債権                983          541     442    1,329           833     496
    公正価値オプションに基づき指定

                      50               50     44               44
    された金融資産
      うち有価証券形式の負債性金
                      50               50     44               44
      融商品
      うち貸出金および債権
    ヘッジ目的デリバティブ（資産）                 447          447          190          190

      うち金利デリバティブ                447          447          190          190
    その他の包括利益を通じて公正価

                     10,619      9,411      504     704    12,121     11,017      456     648
    値で測定される金融資産
      うち資本性金融商品                795      90          704    1,020      372      0    648
      うち有価証券形式の負債性金
                     9,824     9,321      503         11,101     10,645      456
      融商品
      うち貸出金および債権
    合計                219,386      71,422     136,594      11,370     224,336      68,901     146,138      9,298
                                105/161







                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
                            2022年   ６月  30日 現在            2021年   12 月 31日 現在

    負債
    （単位：百万ユーロ）                   帳簿価額     レベル   １  レベル   ２  レベル   ３  帳簿価額     レベル   １  レベル   ２  レベル   ３
    トレーディング目的で保有する金融負債                    39,119     39,081      20     18   38,416     24,488     13,907      21
      うちトレーディング目的で発行された有
                         21,235     21,197      20     18   24,640     24,488      130     21
      価証券
      うち預り保証金                  17,884     17,884              13,776         13,776
    ヘッジ会計として適格でないデリバティブ金

                         61,478      248   58,128     3,103    51,875      143   48,876     2,857
    融商品（マイナスの公正価値）
      うち金利デリバティブ                  27,320         26,334      986   26,221         25,531      690
      うち通貨デリバティブ                  27,994       7  27,833      154   18,673         18,117      556
      うちクレジット・デリバティブ                    799         588     211     730         514     216
      うち株式デリバティブ                   3,733         2,204     1,529     4,931      0   3,583     1,347
      うちその他                   1,632     241    1,169     222    1,321     142    1,131      48
    トレーディング目的で保有されるその他の金

                         77,324      11   77,007      306   87,670         87,257      412
    融負債
    公正価値オプションに基づき指定された金融
                         22,976      117   13,624     9,235    22,667      112   12,887     9,668
    負債
      うち公正価値オプションに基づく有価証
                         22,681         13,498     9,183    22,367         12,803     9,564
      券
      うち公正価値オプションに基づくその他
                          295     117     126     52    300     112     83    105
      の金融負債
                          250         250         288         288
    ヘッジ目的デリバティブ（負債）                     250         250         288         288
      うち金利デリバティブ
    合計                    201,148     39,457    149,028     12,662    200,915     24,743    163,214     12,959
    a） レベル１：流動性のある市場の相場を用いた測定

    レベル１は、活発な市場で相場が付けられている直接利用可能な価格に基づいて公正価値が決定される金融商品で構成される。
    レベル１に主に含まれるのは、証券取引所に上場しているかまたは他の活発な市場で継続的に売買されている有価証券、流動性が実証
    可能な組織的市場で取引されるデリバティブ（先物、オプションなど）、および                                 NAV （１株当たり純資産価額）が毎日決定され報告され
    るミューチュアルファンド・ユニットである。
    b） レベル２：観察可能な市場データを用いた測定
    レベル２の公正価値は、レベル１の公正価値に挙げられている以外の金融商品、および満期まで直接観察可能（価格）または間接的に
    観察可能（価格デリバティブ）のいずれかであるインプットを組み込んだ評価技法を用いて測定される金融商品で構成される。主な商
    品には、以下が含まれる。
    単純な金融商品：
    大部分の    OTC デリバティブ、スワップ、クレジット・デリバティブ、金利先渡契約、キャップ、フロアおよびプレーン・バニラ・オプ
    ションは、活発な市場（すなわち、取引が定期的に発生する流動性の高い市場）で取引される。これらの金融商品は、一般的に認めら
    れたモデル（割引キャッシュ・フロー法、ブラック                     ・ショールズ・モデル、内挿法）を用いて、直接観察可能なインプットに基づいて
    評価される。これらの金融商品については、これらのモデルが使用される範囲およびインプットの観察可能性が文書化されている。
    レベル２のインプットを用いて測定される金融商品には、以下も含まれる。
    － レベル１に分類されているものより流動性の低い有価証券であって、その公正価値が合理的な数の活発なマーケット・メーカーによ
      り提示され、（必ずしも直接的に実行可能ではないが）定期的に観察可能な外部価格に基づいて決定されるもの（価格は主にコント
      リビューション・データベースおよびコンセンサス・データベースから得られる）。これらの規準を満たさない場合、当該有価証券
      はレベル３の公正価値に分類される。
    － 活発な市場に上場されていない有価証券であって、その公正価値が、観察可能な市場データに基づいて決定されるもの。例えば、比
      較可能な企業からの市場データの使用または市場参加者に広く用いられている技法に基づくマルチプル法など。
    － ギリシャのソブリン債で、その公正価値がレベル２に分類されたもの。
    － ミューチュアルファンド・ユニットであって、その                      NAV が毎日決定され公表されているわけではないが、定期的な報告がなされる
      か、または最近の取引から観察可能なデータが得られるもの。
    － 対象となるデリバティブがレベル２に分類される、公正価値オプションに基づき測定される発行債券。
      発行体の信用リスクも観察可能とみなされる。その評価は、イールド・カーブ、再評価スプレッドなどのインプットを用いた割引
      キャッシュ・フロー法を基礎とする。               この評価は、各債券に関して、コールの存在を考慮に入れ、かつ（過去の報告日同様、                                   2022  年
      ６月  30 日現在の    BPCE  のキャッシュ・リオファー・カーブに基づく）再評価スプレッドと平均発行スプレッドとの差異に基づいた、支
      払うべき残存する想定元本およびその感応度の積に対応する。発行体スプレッドの変動は、当初満期日が１年未満の債券の場合、一
      般に重要ではない。
    複雑な金融商品：

                                106/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    一部のよりハイブリッドなおよび／または長期の金融商品は、イールド・カーブ、オプションのインプライド・ボラティリティのレイ
    ヤー、市場コンセンサスのデータ、活発な                 OTC 市場などの観察可能なデータに由来する市場インプットを基礎とする広く認められたモデ
    ルを用いて測定される。
    これらの金融商品の公正価値の決定に用いられる主なモデルを、商品の種類ごとに以下に示す。
    － 資本性商品：複雑な商品は、以下を用いて評価される。
      ・　市場データ

      ・ 「ペイオフ」、すなわち商品に付随する満期時のプラスまたはマイナスのキャッシュ・フローの計算
      ・　原資産の変動モデル
      取引される商品には、単独の原資産、複数の原資産またはハイブリッド（例：債券／株式）の商品がある。

      資本性商品に用いられる主なモデルは、ローカル・ボラティリティ・モデル、１ファクター                                      Hull  & White  （ H&W1F  ）と組み合わせた
      ローカル・ボラティリティ・モデルならびにローカル確率ボラティリティ（「                                LSV 」）モデルである。
      ローカル・ボラティリティ・モデルは、ボラティリティを時間と原資産の価格の関数として取り扱う。その主要な特性は、（市場
      データから得た）オプションのインプライド・ボラティリティを、権利行使価格に関連付けて考慮する点にある。
      H&W1F  と組み合わせたハイブリッド・ローカル・ボラティリティ・モデルは、上述のローカル・ボラティリティ・モデルと後述の１
      ファクター     Hull  & White  モデル（固定利付商品を参照）の組み合わせで構成される。
      LSV モデルは、原資産とそのボラティリティの同時拡散に基づいており（全部で２要因）、すべてのバニラ・オプションと整合させ
      るために、ローカル・ボラティリティ関数（「デコレーター」と呼ばれる）を有している。
    － 固定利付商品：固定利付商品は、一般的にモデルの選択を正当化する特定の性質を有している。ペイオフの評価は、潜在的リスク要
      因のすべてを考慮する。
      固定利付商品の評価および管理に使用される主なモデルは、１ファクター（                                HW1F  ）および２ファクター（          HW2F  ） Hull  & White  モデ
      ル、または１ファクター          Hull  & White  確率ボラティリティ・モデル（             HW1FVS   ）である。
      HW1F  モデルは、バニラ型の金利オプションに関する単一のガウス型ファクターおよび１回のキャリブレーションによってイールド・
      カーブをモデル化することを可能にする。
      HW2F  モデルは、バニラ型の金利オプションおよびスプレッド・オプション商品に関する２ファクターおよび１回のキャリブレーショ
      ンによってイールド・カーブをモデル化することを可能にする。
      HW1VS  モデルは、イールド・カーブに対応するガウス型ファクターおよびそのボラティリティを同時にモデル化することを可能にす
      る（株式に関する       LSV モデルと同様）。
    － 通貨商品：通貨商品は、一般的にモデルの選択を正当化する特定の性質を有している。
      通貨商品の評価および管理に使用される主なモデルは、ローカル・ボラティリティおよび確率モデル（株式の範囲に関する                                                   LSV モデ
      ルと同様）、ならびに基礎となる通貨モデルと、国内および外国経済の固定利付商品のイールド・カーブを理解するための２つの１
      ファクター     Hull  & White  モデルを組み合わせたハイブリッド・モデルである。
    － クレジット・デリバティブ：一般にモデルの選択を正当化する特殊な性質を有する商品。
      クレジット商品の評価および管理に使用される主要モデルは、１ファクター                               Hull  & White  クレジット・モデル（         HW1F  クレジット）お
      よびハイブリッド型の         Bi-Hull    & White  レート・クレジット・モデル（             Bi-HW  レート／クレジット）である。
      HW1F  クレジット・モデルは、ガウス型ファクターによりクレジット・カーブ（                              CDS カーブ）を拡散させるのに用いられる。
      Bi-HW  レート／クレジット・モデルは、イールド・カーブとクレジット・カーブを、相関するガウス型ファクターによりそれぞれ同
      時に拡散させることを可能にする。
    － コモディティ商品：一般にモデルの選択を正当化する固有の性質を有するコモディティ商品。
      コモディティ商品の評価および管理に使用される主なモデルは、ローカル・ボラティリティおよび１ファクター                                                Hull  & White
      （ H&W1F  ）を組み合わせたローカル・ボラティリティによるブラック・ショールズ・モデルであり、コモディティ群のあらゆる先物
      を管理するためにこれらのすべてのモデルを複数フレームワーク原資産とする拡張版である。
      ブラック・ショールズ・モデルは、原資産に係る対数正規分布および決定論的なボラティリティ仮定に基づく。
      ローカル・ボラティリティ・モデルは、ボラティリティを時間と原資産の価格の関数として取り扱う。その主要な特性は、（市場
      データから得た）オプションのインプライド・ボラティリティを、権利行使価格に関連付けて考慮する点にある。
      H&WIF  モデルは、上述のローカル・ボラティリティ・モデルと上述の１ファクター                               Hull  & White  モデル（固定利付商品を参照）の組
      み合わせで構成される。
    かかるレベル２すべての金融商品に関連するインプットは、観察可能であると実証され、文書化された。方法論的観点から、観察可能
    性は以下の４つの不可分の規準に基づく。
    － インプットが、外部の情報源（例えば、主に一般に認められたコントリビューター）に由来する。
    － インプットが、定期的に更新される。
    － インプットが、最近の取引を表す。
    － インプットの特性が、取引の特性と同一である。必要に応じて代用を使用することができる。ただし、そのような手順の妥当性が実
      証され文書化されることを条件とする。
    評価モデルを用いて得られた金融商品の公正価値は、流動性リスク（ビッド／アスク）、取引相手方リスク、無担保のデリバティブま
    たは完全に担保されていないデリバティブの融資コストに関連するリスク、自己の信用リスク（負債デリバティブ・ポジションの測
    定）、モデリング・リスクおよびインプット・リスクを考慮に入れるために調整される。
    これらの金融商品の取引開始により発生する利益は、直ちに損益に認識される。
    c） レベル３：観察可能でない市場データを用いた公正価値測定
                                107/161

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    レベル３は、評価に重大な影響を与える可能性がある一般に認められていないモデルおよび／または観察可能でない市場データに基づ
    くモデルを用いて測定された金融商品で構成される。これには、主として以下が含まれる。
    － 公正価値を観察可能なインプットを用いて決定することができない非上場株式
    － 活発な市場に上場していないプライベート・エクイティ有価証券であって、国際プライベート・エクイティ評価（                                               IPEV  ）基準に従っ
      て市場参加者が一般的に使用するモデルを用いた公正価値で測定されるが、市場の変動による影響を受けやすく、その公正価値の決
      定に必然的に判断を伴うもの。
    － 保険事業部門が保有する仕組証券または私募債を表象する証券
    － ハイブリッドな利付商品、通貨デリバティブおよびクレジット・デリバティブのうち、レベル２に分類されないもの
    － 流通市場価格のない、シンジケーション・プロセスにおける貸出金
    － 公正価値が専門家の評価に基づいて決定される、証券化プロセスにおける貸出金
    － 市場の流動性が低いローン・トレーディング事業
    － 市場相場での賃貸料の資産計上と、市場取引との比較の組み合わせに基づいた多規準アプローチを用いて公正価値を取得している
      投資不動産
    － 繰延初日利益のある金融商品
    － ファンドが評価日現在の最近の             NAV を公表していない、または当該有価証券について観察された低い流動性を考慮して入手可能な市
      場価格（    NAV など）の大幅な調整を要する制限期間その他の制約のあるミューチュアルファンド・ユニット
    － 公正価値オプションに基づき測定される発行債券は、対象となるデリバティブがレベル３に分類される場合、レベル３に分類され
      る。関連する「発行体の信用リスク」は観察可能とみなされ、したがってレベル２に分類される。
    － モノライン保険会社と契約締結した               CDS 。その評価減の測定に使用される評価モデルは、方法に関して言えば、取引相手方リスクに
      ついて行われる調整（信用評価調整：                CVA ）により則したモデルになっている。また、エクスポージャーの予想評価減および市場
      データに織り込まれている取引相手方スプレッドも考慮に入れている。
    － プレーン・バニラ・デリバティブも、エクスポージャーが基礎となる通貨またはボラティリティ・サーフェイス（例えば、特定の外
      貨オプションおよびボラティリティのキャップ／フロア）によって決定された流動性ホライズンを超えている場合、公正価値ヒエラ
      ルキーのレベル３に分類される。
    第三の柱の要件に関する          2013  年６月   26 日付  EU 規則第   575/2013    号（  CRR ）を修正する      2019  年５月   20 日付規則第     2019/876    号（  CRR  II ）に従
    い、使用されている各モデルについて、適用した危機のシミュレーションおよび事後的統制システム（内部モデルおよびモデル構築手
    続の正確性および一貫性の検証）に係る説明を第３章「リスク要因、リスク管理および第三の柱」の第                                          3.2.6  節（訳者注：原文の章およ
    び節）に記載している。
    IFRS  第９号に基づき、初日利益は、市場参加者が価格設定において考慮するであろう要因の変化によって生じた場合にのみ、すなわ
    ち、評価に使用されるモデルおよびパラメータが観察可能な場合にのみ、認識されるべきである。
    選択された評価モデルが現行の市場慣行によって一般に認められていない場合、または金融商品の評価に重要な影響を及ぼすインプッ
    トの１つが観察可能でない場合においては、取引日の取引利益を直ちに損益計算書において認識することはできない。当該利益は、取
    引期間にわたってまたはインプットが観察可能となる日まで、定額法で収益として計上する。取引日に損失が生じた場合には、直ちに
    損益計算書に認識される。
    2022  年６月   30 日現在、初日利益／損失の認識が繰り延べられた金融商品には、以下が含まれる。
    － 複数の株式および指数を原資産とする仕組商品
    － スポンサード指数に連動した単一の原資産を持つ仕組商品
    － シンセティック・ローン
    － ファンドに係るオプション（複数資産およびミューチュアルファンド）
    － 仕組固定利付商品
    － 証券化スワップ
                                108/161









                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    これらの金融商品について、下記の表に、主な観察可能でないインプットおよび値の範囲を示す。

                                                  観察可能でないデータの
      金融商品クラス           商品の主な種類            使用される評価技法           主な観察可能でないデータ           範囲　最小値－最大値
                                                    （ 2022  年６月）
             動きの鈍い    CMS ／ボラティリティ
                                                    [0.5  ％ ; 2.5 ％ ]
     金利デリバティブ                    金利オプション用の評価モデル             平均回帰性パラメータ
             債券
             コーラブル・スプレッド・オプ
                          複数のイールド・カーブ要因を表
                                                     [0 ％ ; 30 ％ ]
     金利デリバティブ        ションおよびコリドー・コーラブ                         平均回帰性スプレッド
                          すモデル
             ル・スプレッド・オプション
                                                    [70 ％ ; 94 ％ ]
     金利デリバティブ        バミューダ型アクリーティング                         アクリーティング係数
             ボラティリティのキャップ／
                                                    [8 ％ ; 194 ％ ]
     金利デリバティブ                    金利オプション用の評価モデル             金利ボラティリティ
             フロア
                                                    [3 ％ ; 168 ％ ]
                                       株式ボラティリティ
                                                     [4 ％ ; 27 ％ ]
                                       ファンド・ボラティリティ
             プレーン・バニラ・デリバティブ             さまざまな株式オプション評価モ
        株式     および複雑なデリバティブ、株式             デル、株式バスケットまたはファ
                                                    [9.5  ％ ; 100 ％ ]
                                       株式／株式相関関係
             バスケットまたはファンド             ンド
                                       一般担保バスケットに関するレ
                                                   [(0.76)   ％ ; 1.11  ％ ]
                                       ポ
                                                   [6.9208   ％ ; 26.5394   ％ ]
        為替     為替デリバティブ             為替オプション評価モデル             為替ボラティリティ
                                       外国為替相場と金利の相関関
                                                    [(40)  ％ ; 60 ％ ]
                          ハイブリッド型固定利付／為替オ
        為替     長期  PRDC  ／ PRDKO  ／ TARN                   係、および長期ボラティリティ
                          プション評価モデル
                                                   [6.9208   ％ ; 26.5394   ％ ]
                                       水準
                          デフォルト率は基礎となる          PFI 債券  資産間の相関、現金資産とデリ
       クレジット       CDO             の市場価格に基づき、回収率は過             バティブ資産の間のベース・ス               80.00  ％
                          去の格付機関のデータに基づく             プレッド、回収率
                          原資産であるポートフォリオの早
                                                    [27.6  ％ ; 53.9  ％ ]
       クレジット       証券化スワップ             期償還仮定に基づいて予想される             早期償還率
                          割引キャッシュ・フロー
                          株式ディフュージョン、為替ディ
                                                   [(92.91)   ％ ; 98.35  ％ ]
                                       株式／為替相関関係
                          フュージョンおよび固定利付ディ
             ハイブリッド型株式／固定利付／
                                                    [22 ％ ; 45 ％ ]
      ハイブリッド                    フュージョンを連結したハイブ             株式／金利相関関係
             為替（  FX ）デリバティブ
                          リッド・モデル
                                                   [(40)  ％ ; 44.52  ％ ]
                                       固定利付／為替相関関係
                                       EUR ／ CHF および  EUR ／ USD の相関
             Helvetix   ：長期オプションのスト
                                                     [8 ％ ; 40 ％ ]
                                       関係
             リップ、クォント・オプションの
                          ブラック・ショールズ・モデル
             ストリップ、デジタル・オプショ
                                       EUR ／ USD および  USD ／ CHF の相関
                                                  [(80.55)   ％ ; (65.70)   ％ ]
             ンのストリップ
                                       関係
                                                   USD ／ CHF ボラティリ
        為替
                                                    ティ  : [9.9072   ％ ;
             Helvetix   ：スプレッド・オプショ
                                       USD ／ CHF および  EUR ／ CHF の長期     12.6236   ％ ]
             ンおよびデジタル・スプレッド・             ガウス・コピュラ
                                       ボラティリティ             EUR ／ CHF ボラティリ
             オプション
                                                    ティ  : [7.8900   ％ ;
                                                     9.2533  ％ ]
    d) 公正価値のレベル間の振替に関するナティクシスの方針

    公正価値の振替は、財務およびリスク機能ならびに事業部門から成る公正価値レベル委員会が検証および承認する。当該検証および承
    認に当たり公正価値レベル委員会は、定期的に実施される評価モデルおよび／またはパラメータの観察可能性調査に依拠する。
    これらの公正価値の振替は           評価運営委員会にも提出される。同委員会は                  2022  年上半期中、方法的改良を理由として、レベル２からレベ
    ル１への追加証拠金の振替を承認した。
    留意事項として、       2021  年 12 月 31 日に実行された主な分類変更は以下に関連するものだった。
    － 市場パラメータの観察可能性に関する方法的改良を原因とする、公正価値レベル３の                                   OTC デリバティブおよび発行証券への振替
    － 方法的改良を原因とする、上場デリバティブの公正価値レベル１から公正価値レベル２への振替
    － 市場の非流動性を原因とする公正価値レベル３のローン・トレーディング事業への振替
    － 減少の公正価値を調和させるために公正価値レベル２へ振替えられた減少
    次へ

                                109/161




                                                                                      EDINET提出書類
                                                                                     ナティクシス(E15244)
                                                                                         半期報告書
    4.4.1   　公正価値ヒエラルキーのレベル３を用いて公正価値で測定された金融資産および金融負債

    2022  年６月   30 日現在
    金融資産
                            期中に認識された損益             期中に実行された取引              期中の  分類変更
                            損益計算書
                     レベル３                                                        レベル３
                     期首残高                                                        期末残高
                               期中に    株主資本に直
                                                                        為替換算
    金融資産               2022  年 1月 1日  報告日  現在  失効／償還し     接計上された                レベル  ３        その他の    連結範囲の変           2022  年６月
    (単位：百万ユーロ      )          現在    保有取引     た取引     損益    購入／発行     売却／償還      外へ    レベル  ３ へ  分類変更      更    調整  額   30 日現在
    トレーディング目的で保有する金融資産                  3,853      (288)      19         9,173     (7,688)      (124)     516               188    5,649
      うち有価証券形式の負債性金融商品                 235     (37)      8         268     (263)     (18)     32               11     236
      うち資本性金融商品                  6    (118)                983    (1,298)           442                     14
      うち貸出金および債権                3,612      (133)      11         7,922     (6,127)      (106)      42               177    5,399
    ヘッジ会計として適格でないデリバティブ

                      2,817     1,369      (227)           744    (1,821)      (451)     221               248    2,900
    金融商品   (プラスの公正価値      )
      うち金利デリバティブ                 844     (59)     (17)           25     (94)     (52)     70               (1)     716
      うち通貨デリバティブ                 686     249     (193)           19     (72)     (336)      4              249     607
      うちクレジット・デリバティブ                 191     12     (2)           2     (8)     (2)                    (3)     191
      うち株式デリバティブ                1,094     1,081      (13)          652    (1,593)      (61)     61                3   1,223
      うちその他                  2     85     (1)          46     (55)           85                    162
    トレーディング目的で保有するその他の金

    融資産
    純損益を通じて公正価値で評価される金融
                      1,934      21     1         314     (243)      (2)           1          43    2,069
    資産
      うち資本性金融商品                 774     53     1          10     (31)                1          13     822
      うち有価証券形式の負債性金融商品                 665     16               266     (145)      (2)                     6    806
      うち貸出金および債権                 496     (49)                38     (67)                          24     442
    公正価値オプションに基づき指定された金

                       44     2                                              4     50
    融資産
      うち有価証券形式の負債性金融商品                 44     2                                              4     50
      うち資本性金融商品
      うち貸出金および債権
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定

                       648     33         (150)     150     (33)                2          54     704
    される金融資産
      うち資本性金融商品                 648     33         (150)     150     (33)                2          54     704
      うち有価証券形式の負債性金融商品
      うち貸出金および債権
    公正価値で計上される金融資産合計                  9,298     1,136      (207)     (150)    10,381     (9,786)      (577)     737      3         538    11,372

                                              110/161



                                                                                      EDINET提出書類
                                                                                     ナティクシス(E15244)
                                                                                         半期報告書
    金融負債

                              期中に認識された損益              期中に実行された取引               期中の  分類変更
                      レベル３
                                                                                   レベル３
                              損益計算書
                      期首残高
                                                                                   期末残高
                                      株主資本に直
                                                                       連結範囲の変
                     2022  年 1月                                                     為替換算
    金融負債                      報告日  現在   期中に失効／      接計上された                  レベル  ３         その他の                2022  年６月
                                                                         (1)
    (単位：百万ユーロ      )           1日現在     保有取引     償還した取引       損益    購入／発行      売却／償還       外へ    レベル  ３ へ   分類変更      更     調整  額    30 日現在
    トレーディング目的       で 保有  する有価   証券       21                       7     (10)            1                      18
    ヘッジ会計として適格でないデリバティブ
                       2,857      1,234      (437)           1,721     (1,715)      (605)      170                (122)     3,103
    金融商品   (マイナスの公正価値       )
      うち金利デリバティブ                  690      348      (19)            43     (52)      (48)      17                 7     986
      うち通貨デリバティブ                  556      134      3           16     (48)     (514)                       6     154
      うちクレジット・デリバティブ                  216      3     (52)            55      (7)      (2)                           211
      うち株式デリバティブ                 1,347      610     (354)           1,592     (1,582)       (41)      96                (140)     1,529
      うちその他                  48     139      (15)            16     (25)            57                 4     222
    トレーディング目的で保有するその他の金
                        412      (15)      (10)           193     (280)                             6     306
    融負債
    純損益を通じて公正価値オプションで測定

                       9,668     (1,399)       44          4,081     (3,973)      (598)      160      (1)    1,015      238     9,235
    される金融負債
      うち公正価値オプションに基づく有価
                       9,564     (1,394)       44          4,065     (3,973)      (535)      160      (1)    1,015      238     9,183
      証券
      うち公正価値オプションに基づくその
                        105      (5)                 16           (63)                            52
      他の金融負債
    公正価値で認識された金融負債合計                  12,959      (180)      (403)           6,002     (5,980)      (1,202)       331      (1)    1,015      121    12,662

    (1) 　ナティクシス・エス・エーによって発行され、保険事業部門によって引き受けられ、                                   2022  年上半期に     BPCE  に移管された発行証券に相当する（注記                1.2.1  および注記     2.3 参照）。
                                              111/161






                                                                                      EDINET提出書類
                                                                                     ナティクシス(E15244)
                                                                                         半期報告書
    2021  年 12 月 31 日現在

    金融資産
                                                   期中に実行された取
                                                                   (1)
                                       期中に認識された損益               引        期中の  分類変更
                              レベル３
                                      損益計算書
                                                                                   レベル３
                              期首残高
                                                                                   期末残高
                                         期中に
                            2021  年１月１日現
                                                                             為替換算
     金融資産                              報告日  現在  失効／償還し     株主資本に直接      購入／   売却／償    レベル  ３       その他の    連結範囲の          2021  年 12 月
                               *
     (単位：百万ユーロ      )                   在     保有取引      た取引    計上された損益      発行    還    外へ   レベル  ３ へ  分類変更      変更    調整  額    31 日現在
     トレーディング目的で保有する金融資産                           2,062     1,121       22       18,538    (18,118)     (258)     416     (9)         79      3,853
       うち有価証券形式の負債性金融商品                           98    (34)      7        162    (143)    (21)     156              11       235
       うち資本性金融商品                               (70)      0        448    (536)         173     (9)                6
       うち貸出金および債権                         1,964     1,226       15       17,928    (17,438)     (237)      87     0        68      3,612
     ヘッジ会計として適格でないデリバティブ金融商品                  (プラスの公

                                1,757     1,083       55        809   (1,330)     (188)     563     26         43      2,817
     正価値  )
       うち金利デリバティブ                          545     138      (31)         16   (147)    (161)     479              5      844
               *
                                 484     (63)      (31)         243    (74)    85     29     (2)         16       686
       うち通貨デリバティブ
       うちクレジット・デリバティブ                          184     (10)      (29)          5   (13)    (2)     19     28         10       191
       うち株式デリバティブ                          544    1,016      147         545   (1,095)     (110)      36              11      1,094
       うちその他                                2              0        1                          2
     トレーディング目的で保有するその他の金融資産

     純損益を通じて公正価値で評価される金融資産                           1,205      (39)      26        660    (270)     (0)    340     (21)         33      1,934
       うち資本性金融商品                          578     101      18         95    (5)         3    (21)          5      774
       うち有価証券形式の負債性金融商品                          568     85      7        170    (181)     (0)     0             16       665
       うち貸出金および債権                           59    (225)       1        394    (83)         337              12       496
     公正価値オプションに基づき指定された金融資産                            21     22                                         2       44

       うち有価証券形式の負債性金融商品                           21     22                                         2       44
       うち資本性金融商品
       うち貸出金および債権
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産                            490     77           130    4   (77)          0    (13)         38       648

       うち資本性金融商品                          490     77           130    4   (77)              (13)         38       648
       うち有価証券形式の負債性金融商品
       うち貸出金および債権
     公正価値で計上される金融資産合計                           5,534     2,265      103      130  20,011    (19,794)     (446)    1,319      (18)         194      9,298
     * 2020  年 12 月 31 日現在の財務諸表に関連して修正再表示されていない金額
     (1)  上記の表の「期中の分類変更」欄に示されたフローは、                       2021  年 12 月 31 日現在の保有取引に基づいて決定されている。
                                              112/161




                                                                                      EDINET提出書類
                                                                                     ナティクシス(E15244)
                                                                                         半期報告書
    金融負債

                                                  期中に実行された取
                                                                  (1)
                             レベル３
                                      期中に認識された損益               引        期中の  分類変更
                             期首残高
                                     損益計算書
                                                                                  レベル３
                           2021  年１月１日現
                                                                                  期末残高
                                        期中に    株主資本に直                                為替
                               *
    金融負債                          在     報告日  現在  失効／償還した      接計上された      購入／   売却／償    レベル  ３       その他の    連結範囲の      換算    2021  年 12 月
    (単位：百万ユーロ      )                        保有取引      取引      損益    発行    還    外へ   レベル  ３ へ  分類変更      変更    調整  額    31 日現在
    トレーディング目的で保有する有価証券                             0    97      (0)        4,996    (5,099)      (0)     28                     21
    ヘッジ会計として適格でないデリバティブ金融商品                  (マイナス
                                1,477     1,213       (5)        781   (1,423)      (8)    747     133         (59)      2,857
    の公正価値    )
      うち金利デリバティブ                          322     64     (41)         45   (133)    (10)     437              6      690
              *
                                282     101      (8)         60    (29)    65     85              (0)       556
      うち通貨デリバティブ
      うちクレジット・デリバティブ                          263     (27)     (192)          4   (21)    (8)     51    133         12       216
      うち株式デリバティブ                          601    1,036      237         661   (1,228)     (55)     173              (77)      1,347
      うちその他                           8    39      (1)         11    (11)          1              1       48
    トレーディング目的で保有するその他の金融負債                            574      6     (15)         280    (499)          63              3      412
    純損益を通じて公正価値オプションで測定される金融負債                           8,758      208      375        6,715    (7,491)    (1,056)     1,932      79        149      9,668

      うち公正価値オプションに基づく有価証券                         8,754      210      375        6,650    (7,491)    (1,056)     1,894      79        149      9,564
      うち公正価値オプションに基づくその他の金融負債                           4    (2)              65             38                    105
    公正価値で認識された金融負債合計                           10,809     1,524      355        12,772    (14,513)    (1,064)     2,770      212         93      12,959

    * 2020  年 12 月 31 日現在の財務諸表に関連して修正再表示されていない金額
    (1)  上記の表の「期中の分類変更」欄に示されたフローは、                       2021  年 12 月 31 日現在の保有取引に基づいて決定されている
    レベル３で測定された金融商品の公正価値の感応度分析－資産および負債


    主な観察不能なインプットを使用して測定される金融商品の公正価値の感応度について、                                    2022  年６月   30 日現在で見積りを行った。以下に報告された金額は、評価日現在で主な観察不能なパラメータの見積
    りを行うのに必要な判断の行使に固有の不確実性を例証することを目的としている。それらは、レベル３の金融商品に関する市場リスクの測定値に相当するものではない。
    この見積りは評価調整方針に基づくものである。株式および債務証券については、見積りは                                     +/- １ %のショックに基づいている。
                                              113/161





                                                                                      EDINET提出書類
                                                                                     ナティクシス(E15244)
                                                                                         半期報告書
                                                                 2022  年６月   30 日現在

                       （単位：百万ユーロ）                                        損益計算書への潜在的影響額
                                                          マイナス                   プラス
     株式                                                              (8)                   8
     債務証券                                                              (10)                   10
     株式デリバティブ                                                              (31)                   59
                                            ボラティリティ                       (15)                   23
                                             レポ・レート
                                                                   (9)                   15
                                                配当
                                                                   (4)                   13
                                               相関  関係
                                                                   (3)                   8
     債券デリバティブ                                                              (27)                   43
                                         為替レートの相関       関係                  (13)                   19
                                            金利の相関     関係                   (4)                   9
                                         金利のボラティリティ                          (4)                   5
                                      為替レートのボラティリティ                             (3)                   3
                                            CDS スプレッド                     (3)                   3
                            バミューダ・スワプションの「アクリーティング係数」                                        ＜1                   3
                                                回収率                    ＜1                  ＜1
                                      インフレ率のボラティリティ                             ＜1                  ＜1
                                         証券化の償却率（       CPR ）                  ＜1                  ＜1
     コモディティ・デリバティブ                                                              ＜1                  ＜1
                                      コモディティのボラティリティ                              ＜1                  ＜1
     レベル３の金融商品の感応度                                                              (77)                   120
    4.4.2    金融商品に係る繰延利益の修正再表示

    繰延利益は、１つ以上の観察不能な市場パラメータに基づいて測定される金融商品に関連している（注記                                           4.4 参照）。この利益は一定期間繰り延べられ、場合に応じ、当該商品の満期時点で、売却もしく
    は移管の時点で、時間経過と共に、または市場パラメータが観察可能になった時点で認識される。
    下記の表は、損益計算書に依然として認識されている金額および当年度における新規取引の繰延利益を示している。
                    新たな取引

                                        新たな取引
                         期中に認識
               2021  年１月   から生じた          その他の変
                                             期中に認識
                                   2021  年 12 月 から生じた          その他の変     2022  年６月
     （単位：百万ユーロ）          １日現在      利益    された利益       動
                                   31 日現在     利益    された利益       動    30 日現在
     金利デリバティブ商品             14     6    (10)      0     10     3     (5)     0     8
     通貨デリバティブ商品              3     4     (2)     0     5     18     (16)     (0)     7
     クレジット・デリバ
                  4     2     (2)     1     5     4     (3)     0     6
     ティブ商品
     株式デリバティブ商品             133     174     (96)      0    210     90     (53)     (0)     246
     レポ契約              9     11     (6)     (1)     13     11     (4)     (0)     21
     合計             163     197     (117)      0    244     126     (81)     (0)     288
    次へ

                                              114/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    4.4.3   公正価値で測定された金融資産および金融負債：公正価値レベル間での振替
                           2022  年６月   30日 現在            2021  年 12 月 31日 現在
                      振替   レベル   レベル   レベル   レベル   レベル    レベル    レベル    レベル    レベル    レベル
                       前   １   ２   ２   ３   ３    １    ２    ２    ３    ３
                      振替   レベル   レベル   レベル   レベル   レベル    レベル    レベル    レベル    レベル    レベル
     （単位：百万ユーロ）
                       後   ２   １   ３   １   ２    ２    １    ３    １    ２
     純損益を通じて公正価値で測定される
                          224  13,020     737       577   1,022    1,181    1,319        447
     金融資産
     トレーディング目的で保有する金融資
                          224  13,019     516       124    609   1,131    416       258
     産
                          114   647    32       18   318   1,130    156       21
      うち有価証券形式の負債性金融商品
                          109   359   442          291    1   173
      うち資本性金融商品
                                 42       106           87       237
      うち貸出金および債権
                            12,013
      うち差入保証金
     ヘッジ会計として適格でないデリバ
                              1   221       451    413       563       189
     ティブ金融商品（プラスの公正価値）
                                 70       52          479       161
      うち金利デリバティブ
                                 4      336           29       (85)
      うち通貨デリバティブ
                                        2          19       2
      うちクレジット・デリバティブ
                              1   61       61   245        36       110
      うち株式デリバティブ
                                 85          168               1
      うちその他
     純損益を通じて公正価値で評価される
                                        2       49   340
     金融資産
                                        2       49
      うち有価証券形式の負債性金融商品
                                                   3
      うち資本性金融商品
                                                  337
      うち貸出金および債権
     公正価値オプションに基づき指定され
     た金融資産
     その他の包括利益を通じて公正価値で
                          270   306              242    524
     測定される金融資産
      うち資本性金融商品
                          270   306              242    524
      うち有価証券形式の負債性金融商品
      うち貸出金および債権
                                115/161









                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
                             2022年   ６月  30日 現在           2021年   12 月 31日 現在

                      振替   レベル    レベル    レベル    レベル    レベル    レベル    レベル    レベル    レベル   レベル
                       前    １    ２    ２    ３    ３    １    ２    ２    ３   ３
                      振替   レベル    レベル    レベル    レベル    レベル    レベル    レベル    レベル    レベル   レベル
    （単位：百万ユーロ）
                       後    ２    １    ３    １    ２    ２    １    ３    １   ２
                            13,905     171       605    286    1   838        8
    トレーディング目的で保有する金融負債
                              41    1          24    1   28
    トレーディング目的で保有する有価証券
    ヘッジ会計として適格でないデリバティ
                                 170       605    262       747        8
    ブ金融商品（マイナスの公正価値）
                                 17       48          437       10
     うち金利デリバティブ
                                        514           85       (65)
     うち通貨デリバティブ
                                         2          51       8
     うちクレジット・デリバティブ
                                 96       41   136       173       55
     うち株式デリバティブ
                                 57          126        1
     うち  その他
    トレーディング目的で保有するその他の
                                                   63
    金融負債
                            13,864
    預り保証金
    公正価値オプションに基づき指定された
                                 160       598          1,932       1,056
    金融負債
     うち公正価値オプションに基づく有価
                                 160       535          1,894       1,056
     証券
     うち公正価値オプションに基づくその
                                        63           38
     他の金融負債
    4.5  償却原価で測定される金融資産

    これらは、「回収目的保有」モデルに基づき保有される                       SPPI  金 融資産である。当グループによって供与される貸出金の大半は、この区

    分に分類される。
    4.5.1   償却原価で測定される銀行貸出金および債権

                          2022  年６月   30 日現在              2021  年 12 月 31 日現在
                     減損していな        減損           減損していな        減損
                          (1)      (2)             (1)      (2)
     （単位：百万ユーロ）
                     い金融資産       金融資産        合計     い金融資産       金融資産        合計
     当座貸越                    8,245        0     8,245       6,972        0     6,972
     貸出金および債権                   78,199        32     78,233       79,764        24     79,789
     差入保証金
     信用  損失評価調整     額              (5)      (25)      (30)       (5)      (24)      (29)
     合計                   86,439         7    86,448       86,732         0    86,732
    (1)  減損していない金融資産で、評価調整が              12 ヶ月予想信用損失に基づき計算されているもの（バケット１）または満期日現在で計算されているもの
      （バケット２）で構成される。
    (2) 　減損金融資産（バケット３）は、銀行に対する規制要件に関する                        2013  年６月  26 日付  EU 規則第  178 条および延滞残高に係る重要性レベルに関する規則
      （ EU 規則  2018/171   ）に定めるデフォルト事象が特定された資産である。
    銀行貸出金および債権の公正価値は、               2021  年 12 月 31 日現在の    86,946   百万ユーロに対し、        2022  年６月   30 日現在は    86,104   百万ユーロであっ

    た。
                                116/161






                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    償却原価で測定される銀行貸出金および債権の調整表

                             償却原価で測定される銀行貸出金および債権
               予想信用損失が      12 ヶ月に
                        予想信用損失が全期間に
               わたり測定される減損し                  組成／取得後に減損した
                        わたって測定される減損
                                                      合計
                 ていない資産                    資産
                        していない資産      （ S2 バ          組成／取得時に減損した
                （ S1 バケット）         ケット）        （ S3 バケット）         資産
                   信用損失評         信用損失評         信用損失評         信用損失評         信用損失評
     （単位：百万ユーロ）          総帳簿価額     価調整額    総帳簿価額     価調整額    総帳簿価額     価調整額    総帳簿価額     価調整額    総帳簿価額     価調整額
     2021  年 1月 1日現在の残高        43,997      (0)    442     (4)     29    (29)     0    0   44,468      (34)
     新規に組成または購入した
                69,921      0     7    0     0    0     0    0   69,929      0
     契約
     認識中止に至らなかった契
     約上のキャッシュ・フロー              0    0     0    0     0    0     0    0     0    0
     の変動
     信用リスク・パラメーター
     の変更  （振替を除く）      に関     688     (1)     5    2    (10)     10     10    (10)     693     1
     連する変動
                  154     0   (154)      0     0    0     0    0     0    0
     金融資産の振替
     S1 への振替            155     0   (155)      0     0    0     0    0     0    0
     S2 への振替             0    0     0    0     0    0     0    0     0    0
     S3 への振替             0    0     0    0     0    0     0    0     0    0
     売却目的で保有する非流動
                 (488)      0    (47)     0     0    0     0    0   (535)      0
         (2)
     資産への振替
     期中に全額返済または売却
                (27,822)       0    (87)     0     0    0     0    0  (27,909)       0
     された契約
     価値の減損    （償却）                            0    0    (5)     5    (5)     5
     為替レート変動に関連する
                  108     0    17     0     0    0     0    0    125     0
     変動
                                                           0
     使用モデルの変更
     その他の変動              3    0    (7)     0     0    0     0    0    (5)     0
     2021  年 12 月 31 日現在の残高
                86,562      (2)    175     (2)     19    (19)     5    (5)   86,761      (29)
     （ 1）
     新規に組成または購入した
                109,667      (0)     13    (1)     0    0     0    0  109,680      (1)
     契約
     認識中止に至らなかった契
     約上のキャッシュ・フロー              0    0     0    0     0    0     0    0     0    0
     の変動
     信用リスク・パラメーター
     の変更  （振替を除く）      に関    2,472      1    125     0     4    4     4    (4)   2,605      1
     連する変動
     金融資産の振替             (9)    (0)     9    0     0    0     0    0     0    (0)
     S1 への振替             6    (0)     (6)     0     0    0     0    0     0    (0)
     S2 への振替            (15)     0    15    (0)     0    0     0    0     0    (0)
     S3 への振替             0    0     0    0     0    0     0    0     0    0
     売却目的で保有する非流動
                  0    0     0    0     0    0     0    0     0    0
     資産への振替
     期中に全額返済または売却
                (112,746)       0    (1)     0    (0)     0     0    0  (112,747)       0
     された契約
     価値の減損    （償却）                            0    0     0    0     0    0
     為替レート変動に関連する
                  210     (0)     22    (1)     1    (0)     0    (0)    233     (1)
     変動
     使用モデルの変更                                                      0
     その他の変動             (55)     0     1    (0)     0    0     0    0    (54)     0
     2022  年６月  30 日現在の残高       86,100      (1)    344     (4)     23    (15)     9    (9)   86,478      (30)
    (1) 　保険会社の寄与分を除いて表示された総帳簿価額。
    (2)  2020  年 12 月 31 日以降「売却目的で保有する非流動資産」に分類された                    H2O の資産、および      2021  年 12 月 31 日現在「売却目的で保有する非流動資産」に分
      類された決済事業部門の資産に相当する。
    次へ

                                117/161




                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    4.5.2   　償却原価で測定される顧客貸出金および債権

                         2022  年６月   30 日現在               2021  年 12 月 31 日現在
                    減損していな                    減損していな
                      い      減損              い      減損
                                   合計                    合計
                        (1)       (2)             (1)       (2)
     (単位：百万ユーロ      )
                    金融資産       金融資産             金融資産       金融資産
                       2,854             2,854       3,035             3,035
     リバース・レポ契約
                       2,371        48     2,419       2,104        34     2,138
     当座貸越
                        37       4      41       33       4      37
     ファイナンス・リース
                       71,313       3,129      74,442       63,126       3,031      66,157
     その他の顧客貸出金および債権
                        135             135       66             66
     差入保証金
                        (261)      (1,196)       (1,457)        (199)      (1,088)       (1,287)
     信用損失評価調整額
       (3)  (4)
                       76,449       1,985      78,434       68,165       1,981      70,146
     合計
    (1)  減損していない金融資産で、評価調整が               12 ヶ月予想信用損失に基づき計算されているもの（バケット１）または満期日現在で計算されているもの
      （バケット２）で構成される。
    (2) 　減損金融資産（バケット３）は、銀行に対する規制要件に関する                        2013  年６月  26 日付  EU 規則第  178 条および延滞残高に係る重要性レベルに関する規則
      （ EU 規則  2018/171   ）に定めるデフォルト事象が特定された資産である。
    (3)   2022  年６月  30 日現在、国家が保証する総貸出残高（              GBLs  ）は  1,777.1   百万ユーロ（     2021  年 12 月 31 日現在は   2,152  百万ユーロ）、国家から受け取る関連
      保証金は   1,563.1   百万ユーロ（     2021  年 12 月 31 日現在は   1,904  百万ユーロ）であった。当該残高のうち、               198 百万ユーロ（     2021  年 12 月 31 日現在は   143 百万
      ユーロ）は購入または組成した信用減損資産（                 POCI  ）として分類され、       389 百万ユーロ（     2021  年 12 月 31 日現在は   360 百万ユーロ）は条件緩和債権とし
      て分類された。
    (4)   2022  年６月  30 日現在、（個別）モラトリアムの対象となる総残高は                   3,379.5   百万ユーロ（     2021  年 12 月 31 日現在は   3,336.5   百万ユーロ）であった。
    顧客貸出金および債権の公正価値は、                2021  年 12 月 31 日現在の    70,576   百万ユーロに対し、        2022  年６月   30 日現在は    78,880   百万ユーロであっ

    た。
                                118/161














                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    償却原価で測定される顧客貸出金および債権の調整表

                               償却原価で測定される顧客貸出金および債権
                  予想信用損失が      12 ヶ
                  月にわたり測定され
                          予想信用損失が全期間
                  る減損していない資                 組成／取得後に減損
                                                       合計
                          にわたって測定される
                     産                した資産
                          減損していない資産                 組成／取得時に減損し
                   （ S1 バケット）       （ S2 バケット）       （ S3 バケット）        た資産
                      信用損失         信用損失        信用損失         信用損失         信用損失
                  総帳簿価    評価調整         評価調整    総帳簿価    評価調整    総帳簿価    評価調整         評価調整
     (単位：百万ユーロ      )       額    額   総帳簿価額      額    額    額    額    額   総帳簿価額      額
     2021  年１月１日現在の残高            50,470     (62)    15,200     (146)    3,323    (1,100)      327    (73)    69,319    (1,380)
     新規に組成または購入した契約             19,103     (32)    2,567     (20)     0    0    257     0   21,927     (53)
     認識中止に至らなかった契約上の
                    0    0     0    0    0    0    0    0     0    0
     キャッシュ・フローの変動
     信用リスク・パラメーターの変更
                  (3,563)      8   (3,879)      41   (483)    (100)     89    (65)    (7,836)     (116)
     （振替を除く）      に関連する変動
     金融資産の振替              (1,108)      3    743    (4)    365    (53)               0   (55)
     S1 への振替              537    (7)    (536)     8    (1)    0              0    2
     S2 への振替             (1,594)      9   1,639     (21)    (45)     1              0   (10)
     S3 への振替              (51)     0    (360)     8   411    (54)               0   (46)
     売却目的で保有する非流動資産へ
                    2                                   2    0
       (1)
     の振替
     期中に全額返済または売却された
                  (11,456)      10   (2,270)      13   (461)     64    (19)     2   (14,205)      89
     契約
     価値の減損    （償却）                           (273)    266     (10)     10    (282)    276
     為替レート変動に関連する変動              2,008     (2)    504    (4)    112    (39)     12    (3)    2,636     (48)
     使用モデルの変更                   0         0        0         0         0
     その他の変動               (51)     0    (21)     0   (56)     1     0    0    (128)     0
     2021  年 12 月 31 日現在の残高         55,405     (76)    12,844     (121)    2,527    (961)     657    (129)    71,433    (1,287)
     新規に組成または購入した契約             11,341     (22)     617    (22)     0    0    60     0   12,019     (44)
     認識中止に至らなかった契約上の
                    0    0     0    0    0    0     0    0     0    0
     キャッシュ・フローの変動
     信用リスク・パラメーターの変更
                   768    (14)     (174)     (4)   (221)     (3)     63    (73)     436    (93)
     （振替を除く）      に関連する変動
     金融資産の振替              (1,351)      2   1,006     (17)    345    (63)     0    0     0   (78)
     S1 への振替              385    (2)    (379)     3    (6)    0     0    0     0    1
     S2 への振替             (1,462)      3   1,547     (21)    (85)     1     0    0     0   (18)
     S3 への振替              (274)     1    (162)     2   436    (64)     0    0     0   (61)
     売却目的で保有する非流動資産へ
                    0                                   0    0
     の振替
     期中に全額返済または売却された
                  (6,094)      11    (901)     10    (94)     3    (18)     7   (7,108)      30
     契約
     価値の減損    （償却）                            (55)    54    (26)     26     (81)    80
     為替レート変動に関連する変動              2,475     (3)     568    (5)    131    (52)     9    (3)    3,183     (64)
     使用モデルの変更                   0         0    0    0     0    0     0    0
     その他の変動               (1)    0     (8)    0    18    (1)     0    0     9    (1)
     2022  年６月  30 日現在の残高         62,543     (102)    13,952     (158)    2,651    (1,023)      745    (172)    79,891    (1,457)
    (1)  2021  年 12 月 31 日現在、「売却目的で保有する非流動資産」に分類された決済事業部門の資産に相当する。
    4.5.3   償却原価で測定される債務証券

                      2022  年６月   30 日現在                2021  年 12 月 31 日現在
                 減損して                      減損して
                 いない金融         減損             いない金融         減損
                   (1)        (2)              (1)        (2)
     (単位：百万ユーロ      )
                 資産      金融資産         合計       資産      金融資産         合計
     負債性金融商品              1,605        137      1,741       1,237        133      1,370
     信用損失評価調整額                (2)       (90)       (92)        (6)       (88)       (94)
     合計              1,604         47      1,650       1,232         45      1,277
    (1) 　減損していない金融資産で、評価調整が                12 ヶ月予想信用損失に基づき計算されているもの（バケット１）または満期日現在で計算されているもの
      （バケット２）で構成される。
    (2) 　減損金融資産（バケット３）は、銀行に対する規制要件に関する                        2013  年６月  26 日付  EU 規則第  178 条および延滞残高に係る重要性レベルに関する規則
      （ EU 規則  2018/171   ）に定めるデフォルト事象が特定された資産である。
    償却原価で測定される債務証券の公正価値は、                   2021  年 12 月 31 日現在の    1,276  百万ユーロに対し、        2022  年６月   30 日現在は    1,650  百万ユーロ

    であった。
                                119/161



                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    償却原価で測定される債務証券の調整表

                            2022  年６月  30 日現在の償却原価で測定される債務証券
                  予想信用損失が
                          予想信用損失が全
                  12 ヶ月にわたり測
                          期間にわたって測
                  定される減損して                組成／取得後に減
                                                     合計
                          定される減損して
                   いない資産                損した資産
                           いない資産               組成／取得時に減
                  （ S1 バケット）       （ S2 バケット）       （ S3 バケット）       損した資産
                      信用損        信用損        信用損        信用損        信用損
                  総帳簿    失評価    総帳簿    失評価    総帳簿    失評価    総帳簿    失評価    総帳簿    失評価
     (単位：百万ユーロ      )       価額    調整額     価額    調整額     価額    調整額     価額    調整額     価額    調整額
     2021  年１月１日現在の残高            1,389     (5)    494         87    (87)    106    (55)   2,076     (146)
     新規に組成または購入した契約              108         27                        135
     認識中止に至らなかった契約上
     のキャッシュ・フローの変動
     信用リスク・パラメーターの変
     更 （振替を除く）      に関連する変       (36)     1   (118)         (6)    6   (46)    39   (206)     46
     動
     金融資産の振替              194        (194)     (2)                        (1)
     S1 への振替             207        (207)
     S2 への振替             (13)         13    (2)                        (1)
     S3 への振替
     期中に全額返済または売却され
                   (574)        (130)                        (705)
     た契約
     価値の減損    （償却）                                   (43)    43    (43)    43
     為替レート変動に関連する変動              63        14         1    (1)    5    (4)    83    (5)
     使用モデルの変更
     IFRS  第５号－売却目的で保有す
     る企業
     その他の変動                                       30    (30)    30    (30)
     2021  年 12 月 31 日現在の残高        1,144     (4)    93    (2)    81    (81)    52    (7)   1,370     (94)
     新規に組成または購入した契約              325                                 325
     認識中止に至らなかった契約上
     のキャッシュ・フローの変動
     信用リスク・パラメーターの変
     更 （振替を除く）      に関連する変        (8)    3   (17)     1    (1)        14    (2)    (13)     3
     動
     金融資産の振替              (3)         3
     S1 への振替
     S2 への振替              (3)         3
     S3 への振替
     期中に全額返済または売却され
                   (17)         (2)                (10)        (30)
     た契約
     価値の減損    （償却）
     為替レート変動に関連する変動              83         5        1    (1)            89    (1)
     使用モデルの変更
     IFRS  第５号－売却目的で保有す
     る企業
     その他の変動
     2022  年６月  30 日現在の残高         1,524     (0)    81    (2)    82    (82)    55    (8)   1,741     (92)
                                120/161





                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    4.6  　銀行預り金および顧客預り金

    銀行預り金および顧客預り金の額を預り金の種類別（要求払預金か定期預金か）に表示する。これらの額は、                                             IFRS  第９号に従って償却

    原価法を用いて測定され、その他の金融負債として認識されている。
    4.6.1   　信用預り金

                                            2022年   ６月  30日    2021年12    月 31 日
    (単位：百万ユーロ      )
                                                 現在         現在
    当座勘定                                           4,117         4,028
    預 り 金 および借入金                                        124,032         125,801
    レポ契約                                           1,899         5,985
    預り保証金                                            128         48
    その他の負債                                           4,705           1
    合計                                          134,882         135,863
    銀行預り金     の公正価値は、      2021  年 12 月 31 日現在の    136,091   百万ユーロに対し、        2022  年６月   30 日現在は合計     134,851   百万ユーロであった。

    4.6.2   　顧客預り金

                                            2022年   ６月  30日    2021年1   2月 31日
    (単位：百万ユーロ      )
                                                 現在         現在
    当座  勘定                                         24,399         24,741
    預 り 金 および借入金                                        4,754         7,526
    レポ契約                                                     797
    特殊貯蓄預金                                            187         174
    預り保証金
    その他の負債                                            867        1,104
    未払利息                                             21         12
    合計                                           30,228         34,355
    顧客預り金     の公正価値は、      2021  年 12 月 31 日現在の    34,356   百万ユーロに対し、        2022  年６月   30 日現在は    30,225   百万ユーロであった。

    4.7  　債務証券

    債務証券（利付社債、インターバンク市場有価証券等）は、有価証券の種類により分類されているが、「劣後債務」に含まれる劣後有
    価証券は除かれている。
                                            2022年   ６月  30日    2021年   12 月 31 日
    (単位：百万ユーロ      )
                                                 現在         現在
    市場性のある負債性金融商品                                           34,075         36,337
    債券                                           1,699         1,747
    その他の債務証券                                            676         640
    合計                                           36,450         38,723
    債務証券の公正価値は、          2021  年 12 月 31 日現在の    38,725   百万ユーロに対し、        2022  年６月   30 日現在は    36,413   百万ユーロであった。

                                121/161






                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    4.8  　劣後債務

    劣後債   務 は、借入や発行済債券と異なり、すべてのシニア債権者および無担保債権者への返済が終わった後に、配当参加権付借入金お
    よび有価証券ならびに超劣後有価証券の返済よりも優先して支払われる。劣後債                                 務 は、償却原価で評価される。
                                            2022年   ６月  30日    2021年1   2月 31日
    (単位：百万ユーロ      )
                                                 現在         現在
           (1)
                                                3,998         4,018
    期限付劣後     債務
    永久  劣後  債務                                         45         45
    未払利息                                             12         10
    合計                                           4,055         4,073
    劣後債の発行に関する主な特徴はナティクシスのウェブサイト                      （ www.natixis.groupebpce.com          ） に掲載されている。
    (1)  劣後債の発行契約書は、条項が遵守されていない場合の期限前償還を規定する条項を織り込んでいない。
    劣後債務の公正価値は、          2021  年 12 月 31 日現在の    4,374  百万ユーロに対し、        2022  年６月   30 日現在は    4,036  百万ユーロであった。

    2022  年上半期における劣後債務の変動

                                                     2022年   ６月  30日
                      2021年   12 月 31 日現          為替換算     範囲の
                                                 (1)
    (単位：百万ユーロ      )
                             在   発行    償還    調整  額   変更   その他           現在
    その他の期限付劣後債務                      4,018                              3,998
     劣後債                      168                     (20)         148
     劣後借入    金                  3,850                              3,850
    その他の無期限劣後債務                       45                              45
     超劣後債
     劣後債                       45                              45
     劣後借入    金
    合計                      4,063                      (20)        4,044
    上記の表には未払利息は含まれていない。
    (1) その他の変動は主に、ヘッジ対象の債務の再評価に関するものである。
    2021  年度の劣後債務の変動

                                           売却目
                                           的で保
                                           有する
                                           負債へ
                                           の分類
                                               その他
                                                     2021年   12 月 31 日
                      20 20 年 12 月 31 日現          為替換算
                                             (2)
                                                (1)
    (単位：百万ユーロ      )                                変更
                             在   発行    償還    調整  額                 現在
    その他の期限付劣後債務                      3,629    1,800   (1,400)              (10)         4,018
     劣後債                      679       (500)             (10)          168
     劣後借入    金                  2,950    1,800    (900)                     3,850
    その他の無期限劣後債務                       296                (251)              45
     超劣後債                       0
     劣後債                       45                              45
     劣後借入    金                   251                (251)
    合計                      3,925    1,800   (1,400)         (251)    (10)         4,063
    上記の表には未払利息は含まれていない。
    (1) その他の変動は主に、ヘッジ対象の債務の再評価に関するものである。
    (2)  2021  年 12 月 31 日現在「売却目的で保有する非流動資産に係る負債」に分類されている保険事業部門に関するもの。
                                122/161






                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    4.9  　未収・未払勘定、その他の資産および負債

    この項目は理論上の勘定に該当する。以下にその内訳を示す。
    資産
                                            2022  年６月   30 日    2021  年 12 月 31 日
    (単位：百万ユーロ      )
                                                 現在         現在
        (1)
                                                2,383         1,589
    未収勘定
    証券決済勘定                                             72         22
    その他の項目および雑資産                                            209         201
    差入保証金                                            233         196
           (2)
                                                2,417         2,413
    その他の雑債権
    その他の資産                                            194         217
    合計                                           5,509         4,637
    (1)  2022  年６月  30 日現在の額のうち       390.1  百万ユーロは契約資産（未収収益）。これに対し、                   2021  年 12 月 31 日現在の当該金額は       182.2  百万ユーロであっ
      た。
    (2)  2022  年６月  30 日現在の額のうち      693.6  百万ユーロは売掛金。これに対し、             2021  年 12 月 31 日現在の当該金額は       1,095.1   百万ユーロであった。
    負債

                                            2022  年６月   30日    2021  年 12 月 31 日
    (単位：百万ユーロ      )
                                                 現在         現在
        (1)
                                                2,943         2,496
    未払勘定
    雑債務                                            696         662
    証券決済勘定                                             78         12
    預り保証金                                             0         0
    リース負債                                            690         737
    雑負債                                           1,706         2,528
    その他                                             0         0
    合計                                           6,114         6,435
    (1)  2022  年６月  30 日現在の額のうち      67 百万ユーロは契約負債（前払費用）。これに対し、                  2021  年 12 月 31 日現在の当該金額は       43.2  百万ユーロであった。
    4.10   　のれん

    2022  年６月   30 日現在

                    2022年   １月
                     １日現在
                                      2022  年６月   30 日現在
                          期中取得
                                        為替換算
                                                 その他の変
                           (2)
    (単位：百万ユーロ      )
                     期 首 残高         譲渡    減損     調整  額
                                             分類変更      動    期末残高
    資産運用およびウェルス・マネジメ
                       3,297      27              127              3,451
      (1)
    ント
    コーポレート・バンキングおよびイ
                        143                    7              150
    ンベストメント・バンキング
    合計                  3,440      27    0     0     134     0     0    3,601
     (1)  米国で計上されたのれんの中には、のれんの帳簿価額と税務上の価額の差異に起因して                               15 年の税務償却が発生するものがある。当該取扱いの差異に
       よる、  202 2年 ６ 月 30 日現在の繰延税金負債は         381.2  百万ユーロだった。
     (2)  27.2  百万ユーロは、      Mirova  による  Sunfunder    社の  100 ％取得時に認識されたのれんに相当するものである。
                                123/161






                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    2021年12月31日現在

                     2021  年１月
                      １日現在
                                      2021  年 12 月 31 日現在
                                          「売却目
                                          的で保有
                                           する資
                                          産」への
                          期中取得
                                      為替換算             その他の
                                             (3)
                            (2)
    (単位：百万ユーロ      )
                      期 首 残高        譲渡    減損    調整  額   振替   分類変更      変動    期末残高
    資産運用およびウェルス・マネジメ
                       3,168     30            104             (5)    3,297
      (1)
    ント
    コーポレート・バンキングおよびイ
                       135                 9                 143
    ンベストメント・バンキング
    保険                   93                    (93)              0
    決済                   137     1               (137)               0
    合計                  3,533     31    0    0    113    (231)     0   (5)    3,440
    (1) 　米国で計上されたのれんの中には、のれんの帳簿価額と税務上の価額の差異に起因して                                15 年の税務償却が発生するものがある。当該取扱いの差異に
      よる、  2021  年 12 月 31 日現在の繰延税金負債は         349.3  百万ユーロだった。
    (2)  30 百万ユーロは、以前は        50 ％保有していた企業       AEW  UK Investment    Management    LLP の 100 ％取得時に認識されたのれんに相当し、              +0.8  百万ユーロは決
      済部門における      Jackpot   の取得によるものである。
    (3)  (231)  百万ユーロは、保険および決済の部門ののれんの売却目的で保有する資産への振替に相当する。
    4.11   引当金

    下表には、償却原価で測定される金融資産（注記                    4.5 を参照）および資本を通じて公正価値で測定される金融資産（注記                            4.3 を参照）に
    係る信用損失評価調整額が含まれていない。
    2022年６月30日現在
                  2022  年 1月 1        戻入額（引当      戻入額（引当      為替換算調整           2022  年６月   30
                         繰入額                        その他
     (単位：百万ユーロ       )       日現在           金充当額）      金超過額）        額           日現在
     取引相手方リスク                718      199       (6)      (197)       49     0      763
      貸出コミットメントおよび
                     205      194       0     (196)        4     0      208
      保証コミットメント
       (1)
                     509       0      (1)      (1)      45     0      552
      訴訟
      その他の引当金                3      5      (5)       0      0     0       3
     減損リスク                148       0     (141)        0      0     0       7
      長期投資               148       0     (141)        0      0     0       7
      不動産開発                0      0      0      0      0     0       0
      その他の引当金                0      0      0      0      0     0       0
     従業員給付債務                532      79      (139)       (7)       7    (51)       421
               (2)
                     182       9      (37)       (5)       3     (1)      151
     オペレーショナル・リスク
     偶発損失引当金合計               1,580       287      (323)      (210)       59     (51)      1,342
    (1) 　うち  2022  年６月  30 日現在の引当金の      346.9  百万ユーロが     Madoff  詐欺のエクスポージャーに関するものである（                 2021  年ユニバーサル登録届出書の第３章
      「リスク要因、リスク管理および第三の柱」の第                  3.2.10  節（訳者注：原文の章および節）参照）。
    (2) ナティクシスの変革および業務効率化プログラムに関連する、                      2022  年６月  30 日現在で   9.7 百万ユーロの事業再構築引当金を含む。
                                124/161







                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    2021年12月31日現在

                  2021  年 1月 1        戻入額（引当      戻入額（引当      為替換算調整           2021  年 12 月 31

                                                   (2)
                         繰入額
                                                その他
     (単位：百万ユーロ       )       日現在           金充当額）      金超過額）        額           日現在
     取引相手方リスク                890      519      (259)      (481)       48     0      718
      貸出コミットメントおよび
                     168      506            (474)        6     1      205
      保証コミットメント
       (1)
                     714       9     (255)       (1)       42     0      509
      訴訟
      その他の引当金                8      5      (3)      (6)       0    (0)       3
     減損リスク                61     110       0      (0)       0    (23)       148
      長期投資               61      87       0      (0)       0     0      148
      不動産開発                0      0      0      (0)       0     0       0
      その他の引当金                0     23       0      0       0    (23)        0
     従業員給付債務                502      153      (89)      (14)       10    (30)       532
     オペレーショナル・リスク                170      109      (21)      (35)       3    (44)       182
     偶発損失引当金合計               1,623       891      (368)      (530)       61    (97)      1,580
    (1) うち  2021  年 12 月 31 日現在の引当金の      319.3  百万ユーロが     Madoff  詐欺のエクスポージャーに関するものである（第３章「リスク要因、リスク管理および第
      三の柱」の第     3.2.10  節（訳者注：原文の章および節）参照）。当事業年度中のこの引当金の減少は主に、ナティクシスの名義で預託されていた一部資
      産の清算の確定後になされた、引当金で全額充当された償却に起因するものである。
    (2) 主に、  (31.6)  百万ユーロにのぼる確定給付制度の数理評価の影響ならびに                     2021  年 12 月 31 日現在の保険、決済および          Natixis   Immo  Exploitation     の事業部
      門の  (42.1)  百万ユーロにのぼる「売却目的で保有する非流動資産に係る負債」への分類変更によるものである。
    NIT 紛争：なお、     2019  年 12 月 18 日、フランスの独占禁止機関である競争委員会（                    Autorité    de la Concurrence     ）は、フランスの歴史ある
    食事券会社４社に対して価格操作を理由に合計約                    415 百万ユーロの罰金を科したと発表した。財務レベルでは、ナティクシスに科された
    罰金は   83.3  百万ユーロとなった（うち            4.4 百万ユーロは      Natixis    Intertitres     が単独で科され、残りはナティクシスに連帯責任があ
    る）。ナティクシスはこの決定に対して異議を申し立てており、この決定への異議申立における抗弁において主張できる点が多数ある
    と考えている。こうした状況に鑑みて、財務諸表には、引当金は計上されなかった。
    4.12   指標改革の影響を受ける金融商品

    下表に、指標改革       （注記   1.5 参照）   の一環として移行される予定の指標別に金融商品を示す。                        表示されているデータは、           ALM マネジメン
    ト・データベースから抽出されたもので、米ドル                    LIBOR  と SOR については満期が       2023  年６月   30 日より後の金融商品、         CDOR  については満期
    が 2024  年６月   28 日より後の金融商品、         SIBOR  については満期が       2024  年 12 月 31 日より後の金融商品に関するものである。以下の合意が考慮
    に入れられている。
    －　  デリバティブを除く金融資産および金融負債は、引当金を除いた額面価額（発行済資本）を基に表示されている。ただし、固定利
      付証券（発行を除く）は例外で、評価を含めて繰り延べられている。
    －　  デリバティブは      2022  年６月   30 日現在の想定元本を基に表示されている。
    －　  レポ契約は、会計上の相殺前に分類されている。
    －　  いずれもベンチマーク金利に連動する借入部分と貸出部分から成るデリバティブに関しては、両部分を財務諸表に対する注記にお
      いて報告し、それら２つの部分に関するベンチマーク金利に対するナティクシスのエクスポージャーを実質的に反映させている。
                                                     デリバティブ

     (単位：百万ユーロ       )             代替  RFR           金融資産        金融負債
                                                     （想定元本）
     LIBOR   - ロンドン銀行間取引金
                    担保付翌日物調達金利（SOFR）                     13,137        4,972      2,180,031
     利 - 米ドル
     SOR  - スワップ・オファー・
                    SORA  - シンガポール翌日物平均金利
                                           99        15      3,326
     レート
     SIBOR   - シンガポール銀行間取
                    SORA  - シンガポール翌日物平均金利
                                           0        0       137
     引金利
                    カナダ翌日物レポ平均平均金利
     CDOR  - カナダ銀行間取引金利
                                          218        3      2,986
                    （CORRA）
                    合計                     13,454        4,990      2,186,480
    次へ

                                125/161




                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    注記５　コミットメント
    5.1  　保証コミットメント

    金融保証とは、債務者が期限到来の支払を履行しなかったために契約保有者が損失を被った場合、保証の発行者が契約保有者に損失を
    補填する義務を負う契約をいう。こうした権利の行使は、不確実な将来事象の発生を条件とする。
    下記の金額は、引き受けたコミットメントの額面で表示している。
                                          2022  年６月   30 日     2021  年 12 月 31 日
     （単位：百万ユーロ）                                          現在           現在
     供与した保証コミットメント
     銀行向け                                         5,964           5,831
      信用状の確認
                                              2,363           1,707
      その他の保証
                                              3,600           4,124
     顧客向け                                         27,438           22,341
      不動産保証
                                               153           124
      行政・納税保証金
                                               957           202
      供与したその他の保証金および裏書
                                               631           678
      その他の保証
                                              25,697           21,338
     供与した保証コミットメント合計                                         33,402           28,172
     銀行から受けた保証コミットメント                                         38,708           21,665

                                126/161














                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    保証コミットメント調整表

                                 保証コミットメント

            予想信用損失が      12 ヶ月に   予想信用損失が全期間に
                                組成／購入後に減損した
            わたり測定される減損し          わたって測定される減損                   組成／購入時に減損した
                                コミットメント（       S3 バ               合計
            ていないコミットメント          していないコミットメン                     コミットメント
                                   ケット）
              （ S1 バケット）        ト（  S2 バケット）
     （単位：百万ユー        総エクス          総エクス          総エクス          総エクス          総エクス
       ロ）     ポージャー     損失引当金     ポージャー     損失引当金     ポージャー     損失引当金     ポージャー     損失引当金     ポージャー     損失引当金
     2021年１月１日現
              20,960       (6)    2,553      (14)     433     (34)      2     0   23,946      (54)
     在の残高
     組成または購入し
     た新しい   OBS コミッ     14,144       (5)    1,431      (4)               77     0   15,652       (9)
     トメント
     信用リスク・パラ
     メータの変動に伴
               (959)      3     (5)     7    (224)      (8)     (1)     (6)   (1,188)       (3)
     う増減（振替を除
     く）
     保証コミットメン
              (1,003)       1    731     (1)    272     (1)               0    (1)
     トの振替
     S1への振替           457      0    (457)      0     0     0               0     0
     S2への振替         (1,457)       1   1,458      (2)     (1)     0               0    (1)
     S3への振替           (3)     0    (270)      1    273     (1)               0     0
     全額売却、実行ま
     たは期間満了した         (10,965)       2    (589)      3    (101)      12     0     0  (11,655)       17
     コミットメント
     為替レートの変動
               1,209       0    177      0    24     (1)     0     0   1,410      (2)
     に伴う増減
     使用モデルの変更                0          0          0          0
     その他の   変動        (6)     0     (2)     0     0    (1)     0     0     (8)     (1)
     2021年   12 月3 1 日現
              23,378       (6)    4,297      (10)     404     (33)     78     (6)   28,157      (55)
        (1)
     在の残高
     組成または購入し
     た新しい   OBS コミッ     11,877       (4)    316     (2)     0     0     0     0   12,194       (5)
     トメント
     信用リスク・パラ
     メータの変動に伴
              (2,538)       1    (428)      (1)    (58)     (14)      0    (2)   (3,024)      (16)
     う増減（振替を除
     く）
     保証コミットメン
     トの振替
     S1への振替           463     (1)    (460)      2     (3)     0     0     0     0     1
     S2への振替         (1,047)       0   1,087      (4)    (39)      0     0     0     0    (4)
     S3への振替           (26)      0     (1)     0    27     0     0     0     0     0
    全額売却、実行また
    は期間満了したコ          (4,743)       1    (702)      2    (112)      11     0     0   (5,557)      14
    ミットメント
     為替レートの変動
               1,370      0    240     (1)     21     0     0     0   1,632      (1)
     に伴う増減
     使用モデルの変更
     その他の   変動        2     0     (1)     0     (1)     0     0     0     0     0
     2022年   ６ 月30日現
              28,737       (8)    4,348      (14)     239     (37)     78     (8)   33,402      (67)
     在の残高
    (1)  保険会社の寄与分を除いて表示された総帳簿価額。
                                127/161




                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    5.2  　貸出コミットメント

                                          2022  年６月   30 日     2021  年 12 月 31 日

     （単位：百万ユーロ）                                          現在           現在
     供与した貸出コミットメント
                                              2,046           2,152
     銀行向け
                                              63,451           60,638
     顧客向け
     － 信用状の発行                                        2,895           3,311
     － その他の確認済み与信枠
                                              59,663           56,429
     － その他のコミットメント                                         893           898
                                              65,497           62,790
     供与した貸出コミットメント合計
     受け取った貸出コミットメント
     － 銀行から                                        8,976           4,366
     － 顧客から                                         366           5
                                              9,342           4,371
     受け取った貸出コミットメント合計
    以下の貸出コミットメントは            IFRS  第９号の適用範囲に含まれる。

    －　　コミットメントを供与された企業が貸出の実行後直ちに当該貸出を転売または証券化するのが通常である場合、純損益を通じて
       公正価値で測定される金融負債として適格であるコミットメント
    －　　純額決済（すなわち売却）されるコミットメント
    －　　市場金利を下回る利率で付与される貸出金を生じさせるコミットメント
    上記以外の貸出コミットメントは              IAS 第 37 号の適用範囲に含まれる。

    供与した貸出コミットメントは、以下のいずれかに該当する場合、                           IAS 第 37 号の定義による偶発負債に該当する。
    －　　過去の事象から発生し得る債務のうち、完全に企業が支配できる範囲にあるとはいえない将来の１つ以上の不確実な事象が発生
       するか、または発生しないことによりその存在が確認されるもの
    －　　過去の事象の結果として発生した現在の債務であるが、以下のいずれかの理由により認識していないもの
       ・　  債務決済するために経済的便益の流出が必要となる可能性が高くない。
       ・　  債務の金額を十分な信頼性をもって測定できない。
                                128/161












                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    貸出コミットメント調整表

                                 貸出コミットメント

            予想信用損失が      12 ヶ月に   予想信用損失が全期間に
                                組成／購入後に減損した
            わたり測定される減損し          わたって測定される減損                    組成／購入時に減損した
     （単位：百万ユー                            コミットメント（       S3 バ               合計
            ていないコミットメント          していないコミットメン                     コミットメント
       ロ）                            ケット   ）
              （ S1 バケット）        ト（  S2 バケット）
             総エクス          総エクス          総エクス          総エクス          総エクス
             ポージャー     損失引当金     ポージャー     損失引当金     ポージャー     損失引当金     ポージャー     損失引当金     ポージャー     損失引当金
     2021  年１月１日現
              52,801      (32)    6,162      (79)     51     (2)     14     0   59,029      (114)
     在の残高
     組成または購入し
     た新たな   OBS コミッ     29,015      (16)    1,175      (7)     0     0     19     0   30,209      (23)
     トメント
     信用リスク・パラ
     メータの変動に伴
              (2,383)       5   (1,670)      (30)     13     (3)     209      0   (3,831)      (28)
     う増減（振替を除
     く）
     貸出コミットメン
              (1,137)       0   1,118      (6)     19     (1)               0    (6)
     トの振替
     S1への振替           473     (2)    (473)      3     0     0               0     2
     S2への振替          (1,609)       2   1,620      (10)     (11)      0               0    (8)
     S3への振替           (1)     0    (29)      1     30     (1)               0     0
     全額売却、実行ま
     たは期間満了した         (23,307)       7   (1,292)       12     (18)      4    (17)      0  (24,634)       24
     コミットメント
     為替レートの変動
               1,402      (1)     251     (2)     3     0     0     0   1,656      (3)
     に伴う増減
     使用  モデルの変更                                                      0
     その他の   変動       362      0     0     0     0     0     0     0    362      0
     2021年   12 月3 1 日現
              56,754      (37)    5,746     (111)      66     (2)     224      0   62,790      (150)
     在の残高
     組成または購入し
     た新たな   OBS コミッ     15,856       (9)     130     (2)     0     0     3     0   15,989      (11)
     トメント
     信用リスク・パラ
     メータの変動に伴
               386      4    (557)      35     67     (1)     (31)     (3)    (135)      35
     う増減（振替を除
     く）
     貸出コミットメン
     トの振替
     S1への振替           531     (1)    (530)      2     (1)     0     0     0     0     2
     S2への振替          (1,294)       1   1,296      (6)     (1)     0     0    (17)      0    (22)
     S3への振替           (30)          (12)      1     42     (1)     0     0     0     0
     全額売却、実行ま
     たは期間満了した         (14,913)       4    (312)      1     (9)     0     (9)     3  (15,243)       8
     コミットメント
     為替レートの変動
               1,795      (1)     250     (1)     9     0     0     0   2,054      (3)
     に伴う増減
     使用  モデルの変更
     その他の   変動        43     0     (2)     0     1     0     0     0     42     0
     202 2 年 ６ 月3 0 日現
              59,126      (38)    6,009      (82)     175     (4)     187     (17)    65,496      (141)
     在の残高
                                129/161




                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    注記６　セグメント報告

    2021  年７月、    BPCE  グループは新たな戦略計画「            BPCE  2024  」を打ち出した。この発展計画は、               ３つの戦略的優先事項         （勝利の精神、顧
    客、気候）および       ３つの主要原則      （シンプル、革新、安全）を基礎としており、リテール・バンキングおよび保険ならびにグローバル
    金融サービス事業部門に関わる             野心的な目標     を含んでいる。ナティクシスの事業部門はこの戦略計画に完全に準拠する。
    ナティクシスは現在、次の２事業部門で構成されている。
    －　資産運用およびウェルス・マネジメント。                   Natixis    Investment     Managers    の資産運用業務、ウェルス・マネジメント事業部門および
      従業員貯蓄制度から成る。
    －　コーポレート・バンキングおよびインベストメント･バンキング。                             企業、機関投資家、保険会社、銀行、公共部門組織に対しアドバ
      イスを行い、さまざまな種類の金融ソリューションを提供するとともに、資本市場へのアクセスも提供する。主な責務は３つであ
      り、まず、当行の顧客重視の姿勢を強化すること、発行体と投資家の仲立ちを務めること、そして「                                             OTD （ Originate-to-
      distribute     ：組成販売型）」モデルを展開し、融資ポートフォリオの積極的な運用によって当行のバランスシートの回転の最適化
      を図ることである。
    保険および決済の部門は、           2022  年第１四半期に      BPCE  に移管された（注記        1.2 「重要な事象」参照）。
    プライベート・エクイティ           （ランオフ方式で運用される自己勘定取引およびスポンサー・ファンドの割当分）、および                                     Natixis    Algérie
    の事業は非戦略的事業とみなされ、コーポレート・センターの一部に加えられている。
    この組織構造に基づき、上級経営陣が期間にわたって、部門別の営業成績を監視しており、事業計画の策定および事業管理を行ってい
    る。  IFRS  第８号「事業セグメント」に従い、これがナティクシスがその事業セグメントとして定めた事業区分である。
    6.1  　資産運用およびウェルス・マネジメント

    －　資産運用：      資産運用事業は、       Natixis    Investment     Managers    のもとに集約されている。同部門は、すべての資産クラスを網羅してお
      り、主に米国とフランスで事業を展開している。この事業は、それぞれ独立した企業（専門の運用会社や販売組織）が担ってお
      り、持株会社が、戦略的方向性を監督することで組織の一貫性を確保し、事業の調整を図っている。よってこれらの会社は、適切
      な経済モデルに基づき、自己の中核事業に集中し、堅調なパフォーマンスを達成することに注力しながら、自己の法人の顧客を開
      拓するという選択肢を残し、かつ本事業部門の他のサポート機能を利用できる。これら資産運用会社の多くは、                                              Loomis   Sayles   、
      Harris   Associates     、 AEW 、 DNCA  および   Ostrum   Asset   Management     （ 2020  年末に   La Banque   Postale    Asset   Management     の固定利付およ
      び保険関連資産運用業務に参加した）など広く知られている。
      －　  Natixis    Investment     Managers    は、  H2 O Asset   Management     からの段階的撤退を継続しており、               H2O に対する    Natixis    Investment
        Managers    の持分を処分する合意は、           2022  年３月   25 日に発効した。後者は以下の２段階を経て実行される。
        ・　  2022  年３月   25 日における株式資本の         26.61  ％の処分
        ・　４年後かつ遅くとも６年以内に、               規制上の承認を条件として、残る              23.4  ％の処分
    　　当該取引を受けて、          Natixis    Investment     Managers    は、  H2O に対する支配を失い、その結果、              H2O は財務諸表においてもはや連結され
      ていない（注記      1.2.2  参照）。
      これら専門の資産運用会社を集約しているおかげで当グループは、総合的なノウハウを提供し、あらゆる顧客セグメントの需要に
      応えることができる。共通のプラットフォームと、各資産運用会社が長年かけて構築した営業フランチャイズを活用した販売の確
      立により、各種顧客セグメントの取り込みの最適化を図っている。                            2014  年初頭以降、第三者のために運用されるプライベート・エ
      クイティは     Natixis    Investment     Managers    に直属する。チームには、スポンサー対象の株式保有を通じた、フランスや欧州にある基
      本的に未上場の中小企業へのエクイティ・ファイナンスにおいて幅広い専門知識がある。本事業部門は、第三者投資家向けのプラ
      イベート・エクイティ・セグメントを網羅しており、プライベート・エクイティ案件（成熟企業向けの重要な資金供給）、ベン
      チャーキャピタル（歴史の浅い革新的な企業）およびファンド・オブ・ファンズを手掛ける。
    －　ウェルス・マネジメント：             この事業部門は、フランスおよびルクセンブルクでのウェルス・マネジメント事業と資産運用を網羅す
      る。  Natixis    Wealth   Management     はフランス市場において重要な地位を占めている。当行は、ビジネス・オーナー、上級経営幹部ま
      たは同族資本所有者である顧客に、ウェルス・マネジメント・ソリューションや金融ソリューションを提供して長期的支援を行っ
      ている。当行は、アドバイス業務、ファイナンシャル・プランニングおよびノウハウならびにミューチュアル・ファンド・ユニッ
      ト運用ソリューションを提供している。
    6.2  　コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング
    コーポレート・バンキングおよびインベストメント･バンキング（ナティクシスの                                  CIB ）は、法人顧客、機関投資家、資金拠出者、公共
    部門組織および      BPCE  グループのネットワークにサービスを提供している。ナティクシスの                            CIB は、コンサルタント業務、投資銀行業務、
    ファイナンシング業務、商業銀行業務における、および資本市場に関する全般的な専門知識を生かして、それらの顧客にアドバイスを
    行い、革新的なテーラーメイドのソリューションを開発することにより、それらの顧客の戦略を支援している。
    さまざまな影響力ある金融の取り組みが、ナティクシスの                        CIB によって実行された。ナティクシスの                CIB は、数多くのフランスや海外の
    顧客とともにイノベーションの先頭に立つことによりそれらの領域における地位を強化した。
    ナティクシスの      CIB の組織は    2021  年に、主要な動向に対応し、そのセクターの重要な課題に貢献するために変革を遂げた。
    コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキングの専門分野は以下のとおりである。
       ・　  資本市場    ：固定利付、クレジット、為替、コモディティ、株式市場に関する、広範囲にわたる多様な標準的およびテーラーメ
         イドの商品およびソリューション
         ファイナンシング       ：実物資産の組成、アレンジメントおよびシンジケーション、ならびに従来型ファイナンシングおよびスト
         ラクチャード・ファイナンシングのほか、組成分配型（                       O2D ）モデルに基づくすべてのファイナンシングに係るポートフォリ
         オ管理
         グローバル・トレード         ：キャッシュ・マネジメント、貿易金融、輸出金融およびコモディティ・トレードのソリューション
       ・　  投資銀行業務     ：買収ファイナンスおよび戦略的ファイナンス、債券および株式の発行市場におけるファイナンシング、保有資
         産に適用されるファイナンシャル・エンジニアリング、ならびに財務構造および格付けの助言業務
       ・　  合併・買収     ：売却および合併の準備・実行、資金調達、業務再構築ならびに資本保全
    これらの専門分野は、以下の３つの国際的プラットフォームで現地対応している。

                                130/161

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
       ・　  米州  ：アルゼンチン、ブラジル、カナダ、チリ、コロンビア、メキシコ、ペルーおよび米国
       ・　  アジア太平洋     ：オーストラリア、中国、香港、インド、インドネシア、日本、マレーシア、シンガポール、韓国、台湾および
         タイ
       ・　  EMEA  （欧州、中東およびアフリカ）：エジプト、フランス、ドイツ、イタリア、ロシア、サウジアラビア、スペイン、アラブ
         首長国連邦および英国
    以下の２つの部門横断チームが、すべての資産クラスに関して主要な情報や綿密な分析を提供することによって、ナティクシスの                                                     CIB の

    顧客による投資やヘッジの決定に資する情報をもたらすために、各事業部門に重要な支援を提供している。
    －　環境保護および社会関連のトピックに関してはグリーン＆サステナブル・ハブ。
    －　主要なマクロ経済的動向、市場変動および地政学的情勢に関するリサーチ。
    6.3  　コーポレート・センター

    これらの業務部門に加えて、コーポレート・センター業務があり、これには主に、中央資金調達メカニズムおよびナティクシスの資産
    負債管理に関連する収益と費用が含まれる。
    また、どの部門にも属さない当行の投資ポートフォリオの成果に加え、自己勘定のプライベート・エクイティ業務（ランオフ方式で運
    用される）、     Natixis    Algérie   の業務、フランス政府およびその下部機関を代理する機関業務のほか、単一破綻処理基金への拠出金に関
    連する費用も含む。
                                131/161
















                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    6.4  　損益計算書のセグメント報告

    2022  年６月   30 日現在

                                   2022年   ６月  30日
                        コーポレート・バ
                 資産運用および       ンキングおよびイ
                 ウェルス・マネ       ンベストメント・         コーポレー             非継続事業から
    (単位：百万ユーロ      )
                  ジメント       バンキング       ト・センター        合計      の残余項目       報告  済 合計
    銀行業務    純利益             1,625        1,877       104      3,607         37      3,644
               (1)
                      3％        5％      48％       5％               6％
         202 1/2022変動
    費用                (1,294)        (1,202)       (326)      (2,822)         (48)      (2,870)
               (1)
                      9％        3％      2％       6％               8％
         202 1/2022変動
    営業総利益                 331        675      (221)       785       (11)       773
               (1)
                     (17)％          9％     (11)％        2％               1％
         202 1/2022変動
    リスク費用                  (1)       (167)       (3)      (171)               (171)
               (1)
                     (65)％         54％      (59)％       46％               46％
         202 1/2022変動
    営業純利益                 330        508      (224)       614       (11)       603
               (1)
                     (17)％          0％     (13)％       (5)％               (7)％
         202 1/2022変動
    関連会社                  0        6      (0)       6               6
               (1)
                     (65)％          7％             0％               0％
         202 1/2022変動
    その他                  11        (0)       18      30               30
               (1)
                              88％      53％      190％
         202 1/2022変動
    税引前利益                 342        514      (206)       650       (11)       638
               (1)
                     (13)％          0％     (16)％       (2)％               (4)％
         202 1/2022変動
    中間純利益（グループ持分）                 232        379       781      1,392         (8)      1,383
               (1)
                     (14)％          0％
         202 1/2022変動
    この情報は、2022年６月30日現在で欧州連合が                 採択  していたIFRSに従って適用された会計原則を基に算出されたものである。
    (1)  2021年６月30日から2022年６月30日までの変動を修正再表示。
    銀行業務純利益の内訳
    (単位：百万ユーロ       )                          銀行業務純利益               2021/2022    変動

    資産運用およびウェルス・マネジメント                                      1,625                3%
     資産運用                                     1,537                0%
     ウェルス・マネジメント                                      88               2%
    コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング                                      1,877                5%

     資本市場                                      893               10%
     グローバル・ファイナンスおよびインベストメント・バンキング                                      993               3%
                                           (9)
     その他
    コーポレート・センター                                      104               48%

    非継続事業からの残余項目                                       37
    合計                                      3,644                6%
                                132/161






                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    2021  年６月   30 日修正再表示

    以下に修正再表示された          2021  年６月   30 日現在のセグメント別収益項目は、               2022  年６月   30 日にナティクシスによって採用された新しい事
    業部門組織に基づいて表示されている。                 2021  年６月   30 日現在で公表された連結純利益データについてなされた修正再表示は、                             2022  年６
    月 30 日現在のセグメント別収益情報との比較を容易にすることを目的としている。この修正再表示は以下のものを含んでいる。
    ・　  保険および決済の事業部門ならびに               Natixis    Immo  Exploitation     の企業による純利益の寄与分の除去
    ・　  Coface   への持分投資の      29.5  ％の処分損益の除去、および            2021  年６月   30 日現在のナティクシスの連結収益に対する                 H2O の寄与分の修正
      再表示
    ・　  移管された事業部門によって実行されていたナティクシスのサポート機能の新サービスのモデル化
    ・　  2022  年に準拠した方法に従ってなされたサポート機能コストの再配分（                            BPCE  によって当該サポート機能に提供された業務を含む）
      のモデル化。その方法はより直接的であり、その結果、各事業部門にとっては、シミュレートされた中央機関の寄与分に係るコス
      トの再配分に関して        NBI からの控除が行われるか、または他の再配分された費用に関して営業費用が認識されることになる。
    ・  移管／処分取引によって売却され、現在はナティクシスの連結グループから除外された企業に対してナティクシス・エス・エーに
      よって引き続き提供される           IT 業務の、銀行業務純利益における分類
                                         *

                                   2021年   ６月  30日
                             コーポレート・バンキン
                  資産運用およびウェルス・           グおよびインベストメン
    (単位：百万ユーロ      )
                    マネジメント          ト・バンキング         コーポレート・センター            修正再表示後合計
    銀行業務    純利益                  1,581           1,781            70        3,432
    費用                     (1,183)           (1,162)           (320)         (2,666)
    営業総利益                      398           619          (250)          766
    リスク費用                       (2)          (109)           (7)         (117)
    営業純利益                      396           510          (257)          649
    関連会社                       1           6           0          6
    その他                       (2)           (0)           12          10
    税引前利益                      395           516          (245)          665
    中間純利益（グループ持分）                      268           381          (199)          450
     *
    ( )   この情報は、     2022  年６月  30 日にナティクシスによって採用された新しい事業部門組織に従って表示されている。
                                133/161











                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    2021  年６月   30 日現在－報告済数値

                                     2021  年６月   30 日現在
                             コーポレー
                             ト・バンキン
                       資産運用およ
                             グおよびイン
                                                コーポレー
                       びウェルス・
                             ベストメン
                                               ト・センター
                       マネジメント
                             ト・バンキン
                         (2)                        (3)
     (単位：百万ユーロ      )
                               グ      保険      決済            合計
     銀行業務    純利益                 1,625      1,789       492      235       83     4,223
                     (1)
                           10 ％     65 ％      9％     18 ％    (21)  ％     27 ％
               2019/2020変動
     費用                     (1,226)      (1,134)       (263)      (204)      (373)     (3,200)
                     (1)
                           9％     13 ％      5％      9％     19 ％     11 ％
               2019/2020変動
     営業総利益                      399      655      230       30     (290)      1,023
                     (1)
                           11 ％           14 ％           39 ％
               2019/2020変動
     リスク費用                      (2)     (109)             (7)      (7)     (124)
                     (1)
                          (84)  ％    (77)  ％                 32 ％    (74)  ％
               2019/2020変動
     営業純利益                      397      546      230       23     (298)       898
                     (1)
                           14 ％           14 ％           39 ％
               2019/2020変動
     関連会社                       1      6      3            7      16
                     (1)
                          (7) ％     18 ％
               2019/2020    変動
     その他                      (10)       (0)      (0)       0      12       2
                     (1)
                           78 ％                            (102)  ％
               2019/2020変動
     税引前利益                      388      552      233       23     (278)       917
                     (1)
                           13 ％           23 ％     88 ％    (20)  ％
               2019/2020変動
     中間純利益（グループ持分）                      256      408      169       17     (220)       629
                     (1)
                           28 ％           32 ％     92 ％    (30)  ％
               2019/2020変動
    この情報は、     2021  年６月  30 日現在で欧州連合が採択していた            IFRS  に従って適用された会計原則を基に算出されたものである。
    (1)  2020  年６月  30 日から  2021  年６月  30 日までの変動     の修正再表示     。
    (2)  うち資産運用に関するもの：                銀行業務純利益      :           1,487  百万ユーロ
                       費用  :              (1,107)   百万ユーロ
                       営業総利益    :            379.7  百万ユーロ
                       貸倒引当金    繰入額  :           2.3 百万ユーロ
                       税引前利益    :            372.7  百万ユーロ
    (3)  うち短期   国債  に関するもの：            銀行業務純利益      :           51.4  百万ユーロ
                       費用  :              (32.3)  百万ユーロ
                       営業総利益    :             19.1  百万ユーロ
                       貸倒引当金繰入額      :           ０百万ユーロ
                       税引前利益    :             19.2  百万ユーロ
    銀行業務純利益

    の内訳
    (単位：百万ユーロ       )                              銀行業務純利益           2020/2021    変動
    資産運用およびウェルス・マネジメント
                                              1,625            10 ％
     資産運用
                                              1,487            10 ％
     ウェルス・マネジメント
                                               86          12 ％
     従業員貯蓄     制度
                                               52           9％
    コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング
                                              1,789            65 ％
         (1)
     資本市場
                                               823          204 ％
     グローバル・ファイナンスおよびインベストメント・バンキング
                                               959           17 ％
     その他
                                                7
    保険                                          492           9％
    決済                                          235           18 ％
    コーポレート・センター                                           83         (21)  ％
    合計
                                              4,223            27 ％
    (1)  FIC に関する銀行業務純利益の          547 百万ユーロ、株式に関する銀行業務純利益の                275 百万ユーロを含む。
                                134/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    注記７　リスク管理

    7.1  　自己資本比率

    IAS 第１号に基づき要求されている自己資本比率に関する情報は、                         2021  年ユニバーサル登録届出書の第３章「リスク要因、リスク管理お
    よび第三の柱」の第        3.3.1  節 （訳者注：原文の章および節）             に記載されている。
    7.2  　信用リスクと取引相手方リスク

    IFRS  第７号に基づき要求されている信用リスク管理に関する情報は、以下に示している開示事項を除き、                                         2021  年ユニバーサル登録届出
    書の第３章「リスク要因、リスク管理および第三の柱」の第                         3.2.3  節 （訳者注：原文の章および節）             に記載されている。
    7.3  　市場リスク、全般的な金利リスク、流動性リスク、構造的な為替リスク

    IFRS 第７号に基づき要求されている市場リスク、全般的な金利リスク、流動性リスク、および構造的な為替リスクの管理に関する情報
    は、  2021  年ユニバーサル登録届出書の第３章「リスク要因、リスク管理および第三の柱」の第                                   3.2.5  節および第     3.2.7  節（訳者注：原文
    の章および節）に記載されている。
    7.4  　保険業務関連のリスク

    IFRS  第７号に基づき要求されている保険業務に係るリスク管理に関する情報は                              2021  年ユニバーサル登録届出書の第３章「リスク要因、
    リスク管理および第三の柱」の第              3.2.10   節（訳者注：原文の章および節）に記載されている。
    注記８　その他の情報

    8.1  　資本性金融商品の発行

    8.1.1    株式資本

    普通株式                                  株式数       額面       資本（ユーロ）
    期首残高                               3,157,958,331          1.60       5,052,733,330
    増資                                526,095,140         1.60        841,752,224
    期末残高                               3,684,053,471                  5,894,485,554
    2022  年６月   30 日現在、    2,461,581    株（  2021  年 12 月 31 日と比較して変化なし）の自己株式が保有されていた。

    2022  年上半期に実施された増資は、             2019  年および    2020  年におけるロイヤルティおよび業績報酬制度（                   PFP ）に基づく特定のナティクシス
    の従業員に対する無償株式の割当ならびに                 2022  年３月   22 日の株主総会を受けた         523,351,794     株の増資に相当する。
    8.1.2   　１株当たり利益／（損失）の計算

                                     2022年   ６月  30日       2021年   ６月  30日
    １株当たり利益／（損失）
    中間純利益（グループ持分）            (単位：百万ユーロ       )                    1,383              629
                        (1)
                                            1,329              575
    株主に帰属する中間純利益（単位：百万ユーロ                   )
    期中平均発行済流通普通株式数                                    3,447,630,715             3,157,261,739
                                          2,461,581             2,631,699
    期中平均    自己株式    数
    １株当たり利益／（損失）の計算に使用される平均株式数                                    3,445,169,134             3,154,630,040
    １株当たり利益／（損失）           (単位：ユーロ     )                       0.39             0.18
    希薄化後１株当たり利益／（損失）
    中間純利益（グループ持分）            (単位：百万ユーロ       )                    1,383              629
                        (1)
                                            1,329              575
    株主に帰属する中間純利益（単位：百万ユーロ                   )
    期中平均発行済流通普通株式数                                    3,447,630,715             3,157,261,739
    期中平均    自己株式    数                              2,461,581             2,631,699
    ストック・オプション制度の行使および無償株式割当に起因する希薄化
                                              0         5,766,530
           (2)
    性潜在的    株式数
    希薄化後１株当たり利益／（損失）の計算に使用される平均株式数                                    3,445,169,134             3,160,396,570
    希薄化後１株当たり利益／（損失）               (単位：ユーロ     )
                                            0.39             0.18
    (1) 　中間純利益（グループ持分）と株主に帰属する中間純利益の差異、すなわち                             2022  年上半期の    (54.6)  百万ユーロと     2021  年上半期の    (54.1)  百万ユーロ
      は、超劣後債に係る利息         に相当する    。
    (2) 　この株式数は、      2020  年株式報酬制度（      PAGA  ）および   2018  年決済事業部門制度のもとで割り当てられた株式数に関連している。
                                135/161



                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    8.2  その他の株主の資本性金融商品の発行

    永久超劣後債および優先株式

    IAS 第 32 号に従い、発行済の金融商品は、現金を保有者に提供する契約上の義務が組込まれているか否かにより、負債性または資本性に
    分類される。
    2009  年 12 月 31 日以降、発行済の永久超劣後債および優先株式は、配当支払を任意とする条項に従って発行された資本性金融商品として
    認識され、連結貸借対照表の「利益剰余金」に計上されてきた。
    これら負債性金融商品を資本性金融商品へ転換した結果、                        2009  年６月   30 日に  418 百万ユーロの利得が純利益に認識された。
    2009  年６月   30 日より後の発行は、その報酬の任意性に鑑み、常に株主資本に分類している。
    超劣後債の総額は、        2022  年６月   30 日現在で    2,181.1   百万ユーロとなった（         2021  年 12 月 31 日現在は    2,248.3   百万ユーロ）。
    期中におけるこの       (67.2)   百万ユーロの減少は、規制資本の推移の管理の一環をなすものであり、以下に相当する。
    －　  2022  年２月９日に     BPCE  によって引き受けられた          460 百万米ドル（     402.5  百万ユーロ）の永久超劣後債（             ESSDI  ）
    －　  2022  年第１四半期における、          BPCE  によって引き受けられた永久超劣後債（                TSSDI  ）の  400 百万ユーロの返済
    －　  2022  年第１四半期に実行された、            2005  年発行の永久超劣後債（          TSSDI  ）の  69.7  百万ユーロの償還。この取引の結果、当該証券の償還
      価格と株主資本における帳簿価額の差額に対応する                     (81.8)   百万ユーロの影響額が利益剰余金に認識された。この差額は、                          2009  年に
      当該証券がその他の包括利益を通じて                (81.8)   百万ユーロの公正価値で分類変更されたときに損益計算書に認識されたキャピタル・
      ゲインの戻入れに相当する。
    2022  年６月   30 日現在、損益に計上された外貨建て超劣後債の為替レート変動の総額は、                              2021  年６月   30 日現在での     30.2  百万ユーロ（税引
    後 21.6  百万ユーロ）に対し、         148.3  百万ユーロ（税引後        110 百万ユーロ）であったことに留意されたい。
    永久超劣後債の主な特徴はナティクシスのウェブサイト（                        https://natixis.groupebpce.com              ）で閲覧できる。
    8.3   IFRIC   第 21 号

    2015  年１月１日     から  適用されている      IFRIC  解釈指針第     21 号「賦課金」は、財務諸表における賦課金の認識のために使用される                            日付  の明確
    化を目的とするものである。当該解釈指針は、以下の内容を課す。
    －　支払いを生じさせる債務発生事象が１月１日現在で発生している賦課金については、第１四半期から全額の引当金を認識する。こ
      れに対し、以前は四半期を超える時間差を伴っていた。問題の賦課金は主に現地当局の賦課金で、単一破綻処理基金に拠出される
      ものである。     2019  年１月１日付で廃止されている銀行に対するシステミック・リスク税（                             TSB ）（  2014  年 12 月 29 日付  2014  年改正金融
      法（  No.  2014-1655    ）第  26 条）が、    2018  年６月   30 日現在の損益には全額認識されていたことに留意すべきである。
    －　次年度中に支払うべき収益ベースの税金については、賦課金が支払われる事業年度の１月１日現在の賦課金の全額を認識する。こ
      れに対し、以前は期中の収益に比例按分して認識されていた。問題の賦課金は主に、企業の社会連帯税である。
    2022  年６月   30 日現在、    会計処理上の差額は、         111.9  百万ユーロの純利益（グループ持分）だった。これに対し、                         2021  年６月   30 日現在では

    77.5  百万ユーロであった。
                                136/161










                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    8.4  　関連当事者

    8.4.1   グループの連結対象企業間の関係

    ナティクシスと関連当事者（            BPCE  およびその子会社、        Banques    Populaires     、 Caisses    d'Epargne    、ならびに持分法により会計処理される
    すべての金融投資）との間の主な取引は以下のとおりである。
                         2022年   ６月  30日 現在               2021年12月31日      現在
                           ファイナ                   ファイナン
                           ン ス・ソ                    ス・ソ
                           リュー                  リューショ
                           ションお                   ンおよび専
                                                 (2)
                           よび専門
                                 Banques     Caisses              Banques     Caisses
                                              門部門
                    (1)         (2)               (1)
    (単位：百万ユーロ      )
                  BPCE    保険部門     部門    Populaires     d'Epargne     BPCE        Populaires     d'Epargne
    収益
    受取利息および類似収益               237      0    8     10     2   383     29     40
    支払利息および類似費用              (327)      (2)    (0)      (1)     (2)   (430)      (1)
    正味受取報酬および受取手数
                   (38)     (16)     1     (16)     (28)     (9)     2    (33)     (59)
    料
    純損益を通じて公正価値で測
    定される金融商品に係る純損              3,130      (5)   (359)     (1,797)     (1,393)     581     (83)     92    (219)
    益
    その他の包括利益を通じて公
    正価値で測定される金融資産
    に係る純損益
    償却原価で測定される金融資
                   (38)
    産の認識中止による純損益
    純損益を通じて公正価値で測
    定される金融資産に分類変更
    された償却原価で測定される
    金融資産に係る純損益
    純損益を通じて公正価値で測
    定される金融資産に分類変更
    されたその他の包括利益を通
    じて公正価値で測定される金
    融資産に係る純損益
    その他業務の収益および費用               (4)     19     2      0     0    6    20     1
    営業費用              (139)      9    3      0     1   (205)           6     3
    非継続的事業からの利益                                       53    (37)     (428)     (321)
    関連会社および共同支配企業との関係は重要ではない。
    (1)  BPCE  S.A.  およびその子会社（       Banques   Populaires    および  Caisses   d'Epargne    ならびに保険、ファクタリング、消費者金融、リースならびに金融抵当
      および保証の各企業を除く）に相当する。
    (2)  ファクタリング、消費者金融、リースならびに金融抵当および保証の各企業に相当する。
                        2022年   ６月  30日 現在                2021年12月31日      現在

                          ファイナン                    ファイナ
                           ス・ソ                  ンス・ソ
                          リューショ                     リュー
                          ンおよび専                    ションお
                             (2)
                                             よび専門
                                 Banques     Caisses              Banques     Caisses
                          門部門
                   (1)                        (1)    (2)
    (単位：百万ユーロ      )
                 BPCE    保険部門          Populaire    s d'Epargne     BPCE    部門    Populaires     d'Epargne
    資産
    純損益を通じて公正価値で
                 10,947      117     279     3,408     3,564    20,156     125     3,342     3,508
    測定される金融資産
    その他の包括利益を通じて
    公正価値で測定される金融
    資産
    償却原価で測定される負債
    性金融商品
    償却原価で測定される銀行
    貸出金および債権ならびに             22,720          2,912     19,589     32,817    76,057     3,156       257     40
    類似項目
    償却原価で測定される顧客
                   206     331     44     160         16    46     110
    貸出金および債権
    保険事業の投資                                     11,389            23
    売却目的で保有する非流動
                                           432          316     880
    資産
    負債
    純損益を通じて公正価値で
                  7,240     2,499      336     2,801     3,044    5,513     167     2,440     2,993
    測定される金融負債
                                137/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    銀行預り金および借入金な
                 65,496           233    19,398     32,778    111,246      443      309      3
    らびに類似項目
    顧客預り金および借入金              546     254     91      44     0   103    130      64     12
    債務証券              288     69                   264
    劣後債務             3,868                        3,866
    保険契約関連の負債
    売却目的で保有する資産に
                                            1         12     88
    係る負債
    株主資本             2,181                        2,086
    コミットメント
    供与コミットメント             1,795       2    550       3    268   1,371     583      273     277
    受取コミットメント             35,153       50    4,777       95    732   14,331     2,299       303     834
    関連会社および共同支配企業との関係は重要ではない                   。
    (1)  BPCE  S.A.  およびその子会社（       Banques   Populaires    および  Caisses   d'Epargne   ならびに保険、ファクタリング、消費者金融、リースならびに金融抵当
      および保証の各企業を除く）に相当する。
    (2)  ファクタリング、消費者金融、リースならびに金融抵当および保証の各企業に相当する。
    次へ

                                138/161















                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    (2)  プロフォーマ財務情報

    2022  年第１四半期における特定の事業部門および事業の                        BPCE  への移管／処分についての記述

    2021  年第１四半期にナティクシスの上場廃止と同時に開始された                         Groupe   BPCE  の簡素化プロジェクトは、主として、保険および決済の事
    業の  BPCE  S.A.  への移管、ならびにサポートおよび               IT 機能の再編成（従業員および業務リソースの                  BPCE  への移管を含む）について規定し
    ていた。
    BPCE  S.A.  とナティクシスの間で         2021  年９月   22 日に締結された交渉プロトコルに従い、以下が行われた。
      ・　  ナティクシスは      2022  年３月１日に      、その保有する保険および決済の企業の株式を                   BPCE  によって完全所有される持株会社に               拠出
        し、引き換えにこれらの持株会社の株式を受領した。
        その後これらの株式は、          2022  年３月   22 日の臨時株主総会の終わりに、             BPCE  、および分配日時点で権利確定期間が終了済みであ
        るが依然としてロックアップ期間中であるナティクシスの無償株式の保有者に対して分配された。
        また  BPCE  は、ナティクシスが自行の事業部門を発展させ、かつ規制上の比率を遵守することを可能にするため、                                          1,701  百万ユー
        ロの増資を引き受けた。
      ・　  加えて、ナティクシスの          Natixis    Immo  Exploitation     に対する持分は      2022  年３月   1日に  BPCE  に売却された。      この売却は、不動産
        関連の専門知識のすべてを集約し、かつ                 BPCE  S.A.  への従業員の移管を含めた、            BPCE  S.A.  内のシェアード・サービス・セン
        ター（ワークプレイス「          SSC 」）を設置するプロジェクトの一環であった。
    移管／処分取引が        2022  年６月   30 日現在のナティクシスの連結財務諸表に及ぼす影響

    会計の観点から見て、保険部門および決済部門の企業の支配の喪失は、取引完了の先行条件が取り除かれた後、                                              2022  年１月に効力を生
    じたとみなされた。簡素化のため、               該当する企業は      2022  年１月１日付で連結の範囲から除外された                 。
    保険および決済の事業部門の拠出／分配取引は、ナティクシスの連結財務諸表において実質価額で計上された。これは以下を含む。
      ・　  株主資本（株式資本および利益剰余金）の                 3,650  百万ユーロの減少。
      ・　  これらの企業の実質価額と、会計上の取得原価価額（該当する会社がナティクシスの連結納税グループから離脱することによ
        る税務上の損失の補償に関連する影響の考慮後）の間の差額に相当する                             985.3  百万ユーロのキャピタル・ゲイン              の認識。    これは
        2022  年６月   30 日現在の連結損益計算書の表示項目「非継続事業からの純利益」に表示されている。
    上記の分配と同時にナティクシスは、               BPCE  によって全額が引き受けられる             1.7 十億ユーロの増資を実施した。

    加えて、    BPCE  に対する    NIE の 54.7  百万ユーロの価格での売却は、             いかなる重要な利益（税効果を除く）も                発生させなかった。
    比較財務情報－作成の仮定

    以下に表示されたプロフォーマ項目のすべては純粋な説明目的である。これらはその性質上仮想的な状況を取り扱ってお

    り、したがってナティクシスの実際の業績を表しているのではなく、比較情報を提供することを意図している。
       ●　  2022  年６月   30 日現在のプロフォーマ損益計算書：

         プロフォーマ損益計算書は公表された                2022  年６月   30 日現在の損益計算書に基づいているが、以下の項目について修正再表示
         されている。
           ●　  保険および決済の事業部門の拠出／分配によって生じた                       985.3  百万ユーロのキャピタル・ゲイン。
           ●　  ナティクシス・エス・エーの事業に係る決済事業部門の残余寄与分。
           ●　  2022  年３月１日に移管された          IT チームおよびサポート機能の残余費用。ナティクシスに対して提供されたサービス
             に係る   2022  事業年度の最初の２ヶ月間の人件費は、中央機関に対する寄与分（                           NBI からの控除として認識）またはグ
             ループのサービス／機能に対する寄与分（営業費用として認識）の形で、                               BPCE  による請求によって置き換えられ
             た。
       ●　  2021  年 12 月 31 日現在のプロフォーマ損益計算書：

         留意事項として、保険および決済の事業部門の貸借対照表項目は、                            IFRS  第５号の規定に従い、         2021  年 12 月 31 日現在の連結貸
         借対照表の特別な項目に分離されている。この表示方法は、貸借対照表項目をある期間から次の期間へと読み進めることを
         より容易にしている。したがって、本章の以下の部分に表示された比較情報は、                                 2021  年 12 月 31 日現在の純利益のデータのみ
         に関連している。
         比較情報は見積プロセスの結果であり、                 2021  年１月１日に取引が発生していたとした場合に                   2021  年 12 月 31 日現在の連結財務
         諸表に含められていたであろう財務データを必ずしも反映していない。ナティクシスの                                    2021  年 12 月 31 日現在の連結損益計算
         書に関して行われた修正再表示は「修正再表示項目」の列に示されており、これらは主として以下の項目を含んでいる。
                ・　  保険および決済の事業部門ならびに               NIE の企業による純利益への寄与分の除外

                ・　  移管された事業部門とともに実行されていたナティクシスのサポート機能の新サービスのモデル化
                                139/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
                ・　  2022  年に準拠した方法に従ってなされたサポート機能コストの再配分（                           BPCE  によって当該サポート機能
                  に提供された業務を含む）のモデル化。その方法はより直接的であり、その結果、各事業部門にとって
                  は、  シミュレートされた中央機関の寄与分に係るコストの再配分に関して                             NBI からの控除が行われる
                  か、または他の再配分された費用に関して営業費用が認識されることになる。
                ・　  移管／処分取引によって売却され、現在はナティクシスの連結グループ外にある企業に対してナティク
                  シス・エス・エーによって引き続き提供される                   IT 業務の、銀行業務純利益における分類
                                140/161



















                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    プロフォーマ損益計算書

                                        2022  年６月             2021  年 12 月

                              2022  年６月             2021  年 12 月
                                   修正再表示      30 日        修正再表示      31 日
                               30 日              31 日
    (単位：百万ユーロ      )
                                    項目    プロフォー           項目    プロフォー
                               報告済               報告済
                                    (2)     マ          (2)     マ
                               (1)               (1)
                                         (1)-(2)               (1)-(2)
    受取利息および類似収益                            1,615          1,615     2,645          2,645
    支払利息および類似費用                            (885)          (885)    (1,225)          (1,225)
                                2,421          2,421     5,518          5,518
    受取報酬および受取手数料
    支払報酬および支払手数料                            (512)          (512)     (953)          (953)
    純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る純損益                             977          977    1,531          1,531
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産に係る
                                 32          32     128          128
    損益
    償却原価で測定される金融商品の認識中止による純損益                             (49)          (49)     (8)          (8)
    保険事業からの純利益                             0          0     0          0
    その他業務収益                             61     37     24     100     40     60
    その他業務費用                             (16)          (16)     (79)          (79)
    銀行業務純利益                            3,644      37    3,607     7,658      40    7,618
    営業費用                           (2,734)      (48)    (2,686)     (5,509)      (66)    (5,443)
    有形固定資産および無形資産の減価償却、償却および減損引当金                            (136)          (136)     (349)          (349)
    営業総利益                             773     (11)     784    1,800      (26)    1,826
    リスク費用                            (171)          (171)     (181)          (181)
    営業純利益                             603     (11)     614    1,618      (26)    1,644
    持分法による投資利益                             6          6     19          19
    その他の資産に係る損益                             30          30     (56)      4    (60)
    のれんの価値の変動
    税引前利益                             638     (11)     649    1,582      (22)    1,604
    法人所得税                            (216)      3    (219)     (452)      28    (480)
    非継続事業からの利益                             985     985      0    379     379      0
    中間純利益    ／（  損失  ）                    1,407      977     431    1,509       0   1,509
     うちグループ持分                           1,383      977     407    1,403       0   1,403
     うち非支配持分に帰属                            24          24     106      0    106
    プロフォーマ要約損益計算書のセグメント別内訳、および公表された損益計算書との調整

                                    2022  年６月   30 日

                       コーポレー
                                                        報告済
                                              プロフォー
                  資産運用お     ト・バンキ                            非継続事業
                                                        合計
                                               マ合計
                           コーポレー     修正再表示         処分に係る
                  よびウェル     ングおよび               H20            からの残余
                                                       (6)  = (4)
    (単位：百万ユーロ      )                                   (4)  = (1)
                            ト・セン     後合計         純利益
                  ス・マネジ     インベスト               (2)              項目
                                                        + (5)
                             ター     (1)         (3)    + (2)  +
                   メント    メント・バ                             (5)
                                                        - (3)
                                               (3)
                       ンキング
                              104                  3,607
    銀行業務純利益               1,612     1,877         3,594      13              37   3,644
                                               (2,822)
    費用               (1,286)     (1,202)      (326)    (2,814)      (8)              (48)   (2,871)
                                                785
    営業総利益                326     675    (221)     780     5             (11)     773
                                                (171)
    リスク費用                 (1)    (167)      (3)    (171)                       (171)
    営業純利益                325     508    (224)     609     5         614     (11)     603
                                                 6
    関連会社                 0     6    (0)     6                       6
                                                 30
    その他                 (4)     (0)     18     15    15                   30
                                                650
    税引前利益                322     514    (206)     630     20              (11)     638
    非継続事業からの利益                         985     985         (985)      0        985
                                                407
    純利益（グループ持分）                215     379     781    1,375      17    (985)          (8)   1,383
    「修正再表示後合計」の列は、連結純利益に対する                     H2O の処分日までの寄与分を除いた経営者の視点に相当する。この列の情報は、                               2022

    年中間財務諸表の財務諸表において修正再表示されている                        2021  年６月   30 日現在のセグメント情報に表示された注記                  （ 2022  年６月   30 日現
    在の財務諸表の注記        6.4 参照）   との関連付けを可能にしているが、本章に表示されたプロフォーマ損益計算書（保険および決済の事業部
    門の移管ならびに       NIE の企業の売却の影響についてのみ修正再表示された損益計算書の視点を提供することを意図している）の作成には
    寄与していない。プロフォーマ利益は、当該期間の利益に対する                          H2O の寄与分も含んでいる。
                                    2021  年 12 月 31 日


                                141/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
                       コーポレー
                  資産運用お     ト・バンキ
                           コーポレー
                  よびウェル     ングおよび         修正再表示              プロフォー     非継続事業     報告  済
    (単位：百万ユーロ      )
                            ト・セン          Coface     H20
                  ス・マネジ     インベスト          後合計              マ合計    からの   利益   合計
                             ター
                   メント    メント・バ
                       ンキング
                              158                  7,618
    銀行業務純利益               3,790     3,548         7,497          121          0   7,618
                                               (5,792)
    費用               (2,758)     (2,430)      (549)    (5,737)           (55)          0  (5,792)
                                               1,826
    営業総利益               1,033     1,118     (390)    1,761           66          0   1,826
                                                (181)
    リスク費用                 (4)    (167)     (11)    (181)                       (181)
    営業純利益               1,029      952    (401)    1,580           66   1,645      0   1,645
                                                 19
    関連会社                 1    10     (0)     12     7                  19
                                                (60)
    その他                 6     1    18     25         (84)          0    (60)
                                               1,604
    税引前利益               1,036      963    (383)    1,616      7    (19)          0   1,604
    非継続事業からの利益                                                379     379
                                               1,018
    純利益（グループ持分）                709     696    (383)    1,068      7    (58)         385    1,403
    「修正再表示後合計」の列は、ナティクシスの                   Coface   に対する    29.5  ％の持分の処分による利益、および               2021  年 12 月 31 日現在のナティク

    シスの連結利益に対する          H2O の企業の寄与分を除いた経営者の視点である。しかし、これら２つの項目は、                                 2021  年 12 月 31 日現在のプロ
    フォーマ損益計算書から除外される必要はない（後者は、保険および決済の事業部門の移管ならびに                                         NIE の企業の処分の影響についての
    み修正再表示された業績の視点を提供することを意図しているため）。プロフォーマ利益は、当該期間の利益に対する                                                H2O の寄与分、お
    よび  Coface   に対する持分の処分による利益も含んでいる。
                                142/161















                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    ２  【その他】
    (1)  後発事象

     本書の他の箇所に記載した内容以外に、                     2022  年６月   30 日以降の当行グループの財務状態および営利状況に

    おける重要な変更はない。
    (2)  訴訟

     本書提出日現在、「第３　事業の状況－２　事業等のリスク－                                (2)  リスク管理－       (d)  法的リスク」に記載

    したもの以外に、当行は重要な訴訟に関与していない。
                                143/161
















                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    ３  【本国と日本における会計原則及び会計慣行の相違】

    日本と    IFRS   との会計原則の相違

      添付のナティクシス・エス・エー・グループの中間連結財務諸表は、欧州連合が採用した                                                  IFRS   に

    準拠して作成されている。これらは日本において一般に公正妥当と認められた会計原則（以下「日
    本基準」という。）とは、いくつかの点で異なる。直近期の財務諸表に関する主な相違点は以下の
    とおりである。
    1)  連結の範囲

      IFRS   では、連結財務諸表には、親会社およびグループによって支配されている会社（一定の特別

    目的事業体（以下「           SPE  」という。）を含む。）（すべての子会社）ならびに共同支配企業に対す
    る持分についての財務諸表が含まれている。
      「支配」は、親会社がその事業体の活動からの便益を得るためにその事業体の財務および経営に

    関する方針を左右するパワーを有する場合に存在し、一般的には議決権の過半数を保有することに
    より生じる。企業が他の企業体に対して支配できるパワーを有しているか否かを判断するにあた
    り、他社により保有されているものを含め、現時点で行使可能または転換可能な潜在的議決権の存
    在を考慮している。
      企業が    SPE  を実質的に支配している場合には、当該                       SPE  は当該企業に連結される。

      2012   年 12 月 11 日、ヨーロッパ委員会は、               IFRS  第 10 号「連結財務諸表」を採用した。これにより、

    IAS  第 27 号「連結及び個別財務諸表」のうち連結財務諸表にわたる部分ならびに特別目的事業体に
    関する    SIC  第 12 号は、    IFRS   第 10 号により置き換えられた。同基準は、組成された企業（ストラク
    チャード・エンティティ）であるか否かを問わず、すべての事業体に対して同一の支配モデルを適
    用することを規定している。事業体に対する支配は、同時に充足されるべき３つの要件（関連する
    事業活動に対する支配、当該事業体の変動リターンに対するエクスポージャーまたは権利および当
    該事業体の得る変動リターンに影響を及ぼす能力）を用いて分析されることになる。
      日本基準では、企業会計基準第                  22 号「連結財務諸表に関する会計基準」に基づき、実質支配力基

    準により連結範囲が決定され、支配されている会社の財務諸表は連結される。他の企業の財務上ま
    たは営業上もしくは事業上の意思決定機関を支配している場合には、親会社は当該他の企業に対し
    て支配権を有しているといえる。潜在的議決権は考慮されていない。ただし、子会社のうち支配が
    一時的であると認められる企業、または連結することにより利害関係者の判断を著しく誤らせるお
    それのある企業については、連結の範囲に含めないこととされている。また、非連結子会社および
    重要な影響力を与えることができる会社（関連会社）については、持分法の適用範囲に含める。な
    お、日本でも、連結財務諸表上、共同支配投資企業は、共同支配企業に対する投資について持分法
    を適用する。
      日本基準ではまた、特別目的会社については、企業会計基準第                                   22 号「連結財務諸表に関する会計

    基準」および企業会計基準適用指針第                     22 号「連結財務諸表における子会社及び関連会社の範囲の決
                                144/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    定に関する適用指針」において、特別目的会社が、適正な価額で譲り受けた資産から生ずる収益を
    当該特別目的会社が発行する証券の所有者に享受させることを目的として設立され、当該特別目的
    会 社の事業がその目的に従って適切に遂行されているときは、当該特別目的会社に資産を譲渡した
    企業から独立しているものと認め、当該特別目的会社に資産を譲渡した企業の子会社に該当しない
    ものと推定され連結の対象となっていない。ただし、このように連結の範囲に含まれない特別目的
    会社については、企業会計基準適用指針第                        15 号「一定の特別目的会社に係る開示に関する適用指
    針」に基づき、当該特別目的会社の概要、当該特別目的会社を利用した取引の概要、当期に行った
    当該特別目的会社との取引金額または当該取引の期末残高等の一定の開示を行うことが、特別目的
    会社に資産を譲渡した会社に求められている。
    2)  会計方針の統一

      IFRS   では、連結財務諸表は、類似の状況における同様の取引および事象に関し、統一された会計

    方針を用いて作成される。グループのメンバーが、類似環境下で行われた同様の性質の取引等に関
    して連結財務諸表で採用している会計方針とは異なるものを使用している場合、連結財務諸表作成
    時に適切な修正が行われる。
      日本基準では、連結財務諸表を作成する場合、同一環境下で行われた同一の性質の取引等につい

    て、親会社および子会社が採用する会計方針は、原則として統一しなければならない。ただし、実
    務対応報告第        18 号「連結財務諸表作成における在外子会社等の会計処理に関する当面の取扱い」に
    より、在外子会社の財務諸表が                  IFRS   または米国会計基準に準拠して作成されている場合、および国
    内子会社が指定国際会計基準または修正国際基準に準拠した連結財務諸表を作成して有価証券報告
    書により開示している場合には、当面の間、一定の項目（のれんの償却、退職給付会計における数
    理計算上の差異の費用処理、研究開発費の支出時費用処理、                                  IFRS   に基づく投資不動産の時価評価お
    よび   IFRS   に基づく固定資産の再評価、資本性金融商品の公正価値の事後的な変動をその他の包括利
    益に表示する選択をしている場合の組替調整）の修正を条件に、これを連結決算手続上利用するこ
    とができる。
      関連会社については、企業会計基準第                     16 号「持分法に関する会計基準」により、同一環境下で行

    われた同一の性質の取引等について、投資会社（その子会社を含む。）および持分法を適用する被
    投資会社が採用する会計方針を原則として統一することと規定されている。ただし、実務対応報告
    第 24 号「持分法適用関連会社の会計処理に関する当面の取扱い」により、在外関連会社の財務諸表
    が IFRS   または米国会計基準に準拠して作成されている場合、および国内関連会社が指定国際会計基
    準または修正国際基準に準拠した連結財務諸表を作成して有価証券報告書により開示している場合
    については、当面の間、実務対応報告第                       18 号で規定される在外子会社等に対する当面の取扱いに準
    じて行うことができる。
    3)  他の企業への関与の開示

      IFRS   では、    IFRS   第 12 号「他の企業への関与の開示」に従い、次の事項に関する開示が要求されて

    いる。
    (a)  　　重大な判断および仮定（支配、共同支配および重要な影響力等を決定する際に行った重大
         な判断および仮定）
                                145/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    (b)  　　子会社への関与（企業集団の構成、非支配持分が企業集団の活動およびキャッシュ・フ
         ローに対して有している関与、企業集団の資産へのアクセス等に対する重大な制限の内容
         および程度、連結した組成された企業への関与に関連したリスクの内容および変動、なら
         び に子会社に対する所有持分の変動）
    (c)  　　共同支配の取決めおよび関連会社への関与（共同支配の取決めおよび関連会社への関与の
         内容、程度および財務上の影響、ならびに当該関与に関連したリスクの内容および変動）
    (d)  　　非連結の組成された企業への関与（非連結の組成された企業への関与の内容および程度、
         ならびに当該関与に関連したリスクの内容および変動）
      日本では、上記に関して包括的に規定する会計基準はないが、連結の範囲に含まれない特別目的

    会社に関する開示や、企業会計基準第                     22 号「連結財務諸表に関する会計基準」に基づき、連結の範
    囲に含めた子会社、非連結子会社に関する事項その他連結の方針に関する重要な事項およびこれら
    に重要な変更があったときは、その旨およびその理由について開示することが要求されている。
    4)  企業結合

      IFRS   では、すべての企業結合は取得法で会計処理することが要求されている（共同支配の取決め

    自体の財務諸表における共同支配の取決めの形成の会計処理、共通支配下の企業または事業の結
    合、および事業を構成しない資産または資産グループの取得を除く。）。子会社の支配を獲得した
    取得日に、のれんと区別して、その識別可能な資産および負債は一般的に支配獲得日の公正価値に
    より、また非支配持分を連結財務諸表に計上する。
      日本基準では、すべての企業結合（共同支配企業の形成および共通支配下の取引を除く。）は

    パーチェス法（取得法に類似する方法）で会計処理することが要求されている。パーチェス法によ
    る会計処理では、企業結合の対価は公正価値で測定される。
    5)  のれんの当初認識と非支配持分の測定方法

      IFRS   では、取得企業は、次の              (a)  が (b)  を超過する額として測定される取得日時点ののれんを認識

    する。
      (a)  　次の総計
        (i)     移転された対価（通常は取得日における公正価値）
        (ii)    被取得企業のすべての非支配持分の金額
        (iii)   段階的に達成される企業結合の場合には、取得企業が以前に保有していた被取得企業
            の資本持分の取得日における公正価値
      (b)  　取得した識別可能な資産および引き受けた負債の取得日における正味の金額
      IFRS   第３号（改訂）では、非支配持分の認識について次の２つの方法のうちいずれかの方法の選

    択適用が認められている。
      a) 　非支配持分を取得日に公正価値により測定する。（いわゆる、全部のれんアプローチ）
      b) 　非支配持分は被取得企業の識別可能資産の純額の価値に対する持分割合により測定する。
        （いわゆる、購入のれんアプローチ）
                                146/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
      日本基準では、のれんは、企業または事業の取得原価が、取得した資産および引き受けた負債に
    配分された純額に対する持分相当額を超過する額として算定される（いわゆる、購入のれんアプ
    ローチ）。       子会社の資産および負債は取得日において公正価値により測定され、非支配株主持分
    は 取得日における純資産の公正価値の非支配株主持分割合相当額により認識される（いわゆる、全
    面時価評価法）。
    6)  のれんの償却

      IFRS   では、のれんは償却されず、年１回もしくは事象や状況の変化が減損の可能性を示唆する場

    合はより頻繁に、減損テストが実施される。
      日本基準では、のれんは              20 年以内のその効果が及ぶ期間にわたり定額法その他の合理的方法によ

    り規則的に償却され、必要に応じて減損処理の対象となる。ただし、金額に重要性が乏しい場合に
    は、当該のれんが生じた事業年度の費用として処理することができる。
      また、負ののれんについては、企業会計基準第                          21 号「企業結合に関する会計基準」に従い、その

    発生が見込まれる場合には、取得企業は、すべての識別可能資産および負債が把握されているか、
    また、それらに対する取得原価の配分が適切に行われているかを見直す。その見直し後もなお負の
    のれんが生じる場合には、当該負ののれんが生じた事業年度の利益として処理する。
    7)  段階取得

      IFRS   では、段階取得による企業結合の場合、支配獲得前に保有していた被取得企業に対する持分

    を取得日における公正価値により再評価し、再評価差額は純損益に認識する。さらに、取得企業が
    被取得企業への持分の価値の変動をその他の包括利益に認識していた場合には、その認識額につい
    ては取得企業が従来から保有していた持分を直接処分する場合に求められる会計処理と同じ基準に
    より認識される。
      非支配持分の測定については、上記「のれんの当初認識と非支配持分の測定方法」を参照のこ

    と。
      日本基準では、連結財務諸表上、支配を獲得するに至った取引のすべてについて、企業結合日の

    公正価値で取得原価を算定する。当該取得原価と、支配獲得までの個々の取引の原価合計との差額
    は損益とする。非支配株主持分の測定については、上記「のれんの当初認識と非支配持分の測定方
    法」を参照のこと。
    8)  金融商品の分類および測定

      IFRS   では、    IFRS   第９号「金融商品」により、金融資産および金融負債を以下のように分類し、測

    定することが要求されている。
      金融資産については、金融資産の管理に関する企業の事業モデルおよび金融資産の契約上の

    キャッシュ・フローの特性の両方に基づき、以下のように事後測定するものに分類しなければなら
    ない。
                                147/161

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    (a)  　償却原価で事後測定するもの：                   契約上のキャッシュ・フローを回収することを保有目的とす
       る事業モデルの中で保有され、契約条件により元本および元本残高に対する利息の支払のみ
       で あるキャッシュ・フローが所定の日に生じる場合。
    (b)  　その他の包括利益を通じて公正価値で事後測定するもの：                                   契約上のキャッシュ・フローの回
       収と売却の両方によって目的が達成される事業モデルの中で保有され、契約条件により元本
       および元本残高に対する利息の支払のみであるキャッシュ・フローが所定の日に生じる場
       合。
    (c)  　純損益を通じて公正価値で事後測定するもの：                            上記以外の場合。
      ただし、企業は、当初認識時に、売買目的保有または                              IFRS   第３号が適用される企業結合における

    取得者によって認識される条件付対価ではない資本性金融商品の公正価値の事後変動をその他の包
    括利益に表示するという取消不能の選択を行うことができる。
      金融負債（公正価値オプションおよび負債であるデリバティブ等を除く）については、償却原価

    で事後測定するものに分類しなければならない。
      また   IFRS   第９号では、会計上のミスマッチを除去または大幅に低減するなどの一定の要件を満た

    す場合、当初認識時に金融資産および金融負債を、純損益を通じて公正価値で測定するものとして
    取消不能の指定をすることができる（公正価値オプション）。
      日本基準では、企業会計基準第                  10 号「金融商品に関する会計基準」に従い、金融資産および金融

    負債は以下のように測定される。
      ・　売買目的有価証券は、公正価値で測定し、公正価値の変動は損益認識される。
      ・　満期保有目的の債券は取得原価または償却原価で測定される。
      ・　その他有価証券（売買目的有価証券、満期保有目的の債券、子会社株式および関連会社株式
        以外の有価証券）は、公正価値で測定し、公正価値の変動額は、                                    (a)   純資産に計上され、売
        却、減損あるいは回収時に損益計算書へ計上されるか、または                                   (b)   個々の証券について、公
        正価値が原価を上回る場合には純資産に計上し、下回る場合には損益計算書に計上する。
      ・　市場価格のない株式等については、取得原価をもって貸借対照表価額とする。
      ・　貸付金および債権は取得原価または償却原価から貸倒引当金を控除した金額で測定される。
      ・　金融負債のうち支払手形、買掛金、借入金、社債その他の債務は債務額で測定される。ただ
        し社債については、社債金額よりも低い価格又は高い価格で発行した場合など、収入に基づ
        く金額と債務額とが異なる場合には、償却原価法に基づいて算定された価額で評価しなけれ
        ばならない。
      日本では、      IFRS  で認められる公正価値オプションに関する規定はない。

    9)  金融資産の減損

      IFRS   では、    IFRS   第９号「金融商品」に従い、償却原価で事後測定される金融資産またはその他の

    包括利益を通じて公正価値で事後測定される金融資産、リース債権、契約資産、純損益を通じて公
    正価値で事後測定されないローン・コミットメントおよび金融保証契約について、予想信用損失に
    対する損失評価引当金を認識しなければならない。その他の包括利益を通じて公正価値で事後測定
                                148/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    される金融資産に係る損失評価引当金はその他の包括利益に認識し、財政状態計算書における当該
    金融資産の帳簿価額を減額してはならない。
      各報告日における金融商品に係る損失評価引当金は、当該金融商品に係る信用リスクが当初認識

    以降に著しく増大している場合には、全期間の予想信用損失に等しい金額で測定し、当該金融商品
    に係る信用リスクが当初認識以降に著しく増大していない場合には、                                       12 か月の予想信用損失に等し
    い金額で測定しなければならない。
      各報告日において、企業は、金融商品に係る信用リスクが当初認識以降に著しく増大したかどう

    かを評価しなければならない。この評価を行う際に、企業は、予想信用損失の金額の変動ではな
    く、当該金融商品の予想存続期間にわたる債務不履行発生のリスクの変動を用いなければならな
    い。この評価を行うために、企業は、報告日現在での当該金融商品に係る債務不履行発生のリスク
    を当初認識日現在での当該金融商品に係る債務不履行発生のリスクと比較し、当初認識以降の信用
    リスクの著しい増大を示す、過大なコストや労力を掛けずに利用可能な合理的で裏付け可能な情報
    を考慮しなければならない。
      予想信用損失の測定に当たっては、次のものを反映する方法で見積もらなければならない。

      ・   一定範囲の生じ得る結果を評価することにより算定される、偏りのない確率加重金額
      ・   貨幣の時間価値
      ・　過去の事象、現在の状況および将来の経済状況の予測についての、報告日において過大なコ
        ストや労力を掛けずに利用可能な合理的で裏付け可能な情報
      報告日現在の損失評価引当金を                  IFRS  第９号に従って認識が要求される金額に修正するために必要

    となる予想信用損失（または戻入れ）の金額は、減損利得または減損損失として、純損益に認識す
    ることが要求される。
      日本では、企業会計基準第               10 号「金融商品に関する会計基準」および関連する指針に従い、満期

    保有目的の債券、子会社株式および関連会社株式ならびにその他有価証券のうち、市場価格のない
    株式等以外のものについて時価が著しく下落したときは、回復する見込があると認められる場合を
    除き、時価をもって貸借対照表価額とし、評価差額は当期の損失として処理しなければならない。
    市場価格のない株式等については、発行会社の財政状態の悪化により実質価額が著しく低下した場
    合には、相当の減額をし、評価差額は当期の損失として処理する。実質価額とは、通常、一般に公
    正妥当と認められる会計基準に準拠して作成した財務諸表を基礎に資産等の時価評価に基づく評価
    差額等を加味して算定した１株当たりの純資産額に、所有株式数を乗じた金額とされている。ま
    た、営業債権・貸付金等の債権については、債務者の財政状態および経営成績等に応じて債権を一
    般債権、貸倒懸念債権および破産更生債権等の３つに区分し、一般債権については貸倒実績率法、
    貸倒懸念債権については債権の状況に応じて財務内容評価法又はキャッシュ・フロー見積法、破産
    更生債権等については財務内容評価法と、債権の区分ごとに定められた方法に従い貸倒見積高を算
    定する。
      　また日本では、減損の戻入は、株式について禁止されているだけでなく、満期保有目的の債券

    およびその他有価証券に分類されている債券についても認められていない。貸付金および債権につ
    いても、直接減額を行った場合には、減損の戻入益の計上は認められていない。
                                149/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    10)  金融資産の認識の中止
      IFRS   では、    IFRS   第９号「金融商品」に従い、                 (1)  資産から生じるキャッシュ・フローに対する契

    約上の権利が消滅した時、または                   (2)  金融資産を譲渡し、かつⅰ               ) 企業が金融資産の所有に係るリス
    クと経済価値のほとんどすべてが他の当事者に移転した時、もしくはⅱ                                         ) 企業がリスクと経済価値
    のほとんどすべてを移転も保持もしないが金融資産に対する支配を保持していない場合、当該金融
    資産の認識を中止する。企業がリスクと経済価値のほとんどすべてを移転しないが保持もせず、譲
    渡された資産を支配し続ける場合には、企業は資産に対する留保持分と関連して支払う可能性があ
    る負債を認識する。企業が、譲渡された金融資産のほとんどすべてのリスクと経済価値を保持して
    いる場合には、企業は金融資産の認識を継続する。
      日本基準では、譲渡金融資産の財務構成要素ごとに、支配が第三者に移転しているかどうかの判

    断に基づいて、当該金融資産の認識の中止がなされる。
    11)  金融商品の分類変更

      IFRS   では、    IFRS   第９号「金融商品」に従い、金融資産の管理に関する事業モデルを変更した場合

    にのみ、影響を受けるすべての金融資産を同基準に定める分類方法に従って分類変更することが求
    められている。金融負債の分類変更を行うことは認められていない。
      日本では、会計制度委員会報告第                   14 号「金融商品会計に関する実務指針」に従い、売買目的また

    は売却可能（その他有価証券）から満期保有目的へ保有目的区分を変更することは認められず、売
    買目的から売却可能（その他有価証券）への保有目的区分の変更については、正当な理由がある限
    られた状況（トレーディング業務の廃止を決定した場合に、売買目的として分類していた有価証券
    の保有目的区分をすべて売却可能（その他有価証券）に変更することができる。）においてのみ認
    められている。
    12)  ヘッジ会計

      IFRS   では、    IFRS   第９号「金融商品」において、ヘッジに関する方針の文書化等のヘッジ会計の要

    件を満たした場合に、以下の３つのヘッジ関係に基づいて会計処理される。
    (a)  公正価値ヘッジ：認識されている資産若しくは負債または未認識の確定約定（あるいはそうし
       た項目の構成要素）の公正価値の変動のうち、特定のリスクに起因し、かつ、純損益に影響す
       る可能性があるものに対するエクスポージャーのヘッジ。ヘッジ対象の特定のリスクに起因す
       る公正価値の変動とヘッジ手段の公正価値の変動は、ともに純損益に認識される。ただし、公
       正価値の変動をその他の包括利益に表示することを企業が選択した資本性金融商品に対する公
       正価値ヘッジの場合には、ともにその他の包括利益に認識される。
    (b)  キャッシュ・フロー・ヘッジ：認識されている資産若しくは負債または可能性の非常に高い予
       定取引の全部または構成要素に係る特定のリスクに起因し、かつ、純損益に影響する可能性が
       あるものに対するキャッシュ・フローの変動可能性に対するエクスポージャーのヘッジ。ヘッ
       ジ手段の利得または損失の有効部分はその他の包括利益に直接認識され、非有効部分は純損益
       に認識される。
                                150/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    (c)  在外営業活動体に対する純投資のヘッジ：在外営業活動体に対する純投資のヘッジ。有効な
       ヘッジと判断されるヘッジ手段から生じる為替換算差額は、その他の包括利益に直接認識さ
       れ、非有効部分については純損益に認識される。
      日本では、企業会計基準第               10 号「金融商品に関する会計基準」に従い、ヘッジ会計の方法は、原

    則として、時価評価されているヘッジ手段に係る損益または評価差額を、ヘッジ対象（相場変動等
    による損失の可能性がある資産または負債で、予定取引により発生が見込まれる資産または負債も
    含まれる）に係る損益が認識されるまで純資産の部において繰り延べる方法（繰延ヘッジ）によ
    る。ただし、現時点ではその他有価証券のみを適用対象として、ヘッジ対象に係る相場変動等を損
    益に反映させることにより、その損益とヘッジ手段に係る損益とを同一の会計期間に認識する方法
    （時価ヘッジ）の適用も認められている。在外営業活動体に対する純投資に対するヘッジに関して
    は、企業会計審議会公表の「外貨建取引等会計処理基準」および関連する実務指針において、                                                     IFRS
    と概ね同様の会計処理が認められている。
      また、ヘッジ全体が有効と判定され、ヘッジ会計の要件が満たされている場合には、ヘッジ手段

    に生じた損益のうち結果的に非有効となった部分についても、ヘッジ会計の対象として繰延処理を
    行うことができる（なお、合理的に区分できる非有効部分については当期の純損益に計上すること
    ができる）。
      資産または負債に係る金利の受払条件を変換することを目的として利用されている金利スワップ

    が、金利変換の対象となる資産または負債とヘッジ会計の要件を充たしており、かつ、その想定元
    本、利息の受払条件および契約期間が当該資産または負債とほぼ同一である場合には、金利スワッ
    プを時価評価せず、その金銭の受払の純額等を当該資産または負債に係る利息に加減する「特例処
    理」が認められている。また、ヘッジ会計の要件を満たす為替予約等については、当分の間、為替
    予約等により確定する決済時における円貨額により外貨建取引および金銭債権債務等を換算し直物
    為替相場との差額を期間配分する方法（「振当処理」）によることができる。
    13)  退職後給付

      IFRS   では、確定給付制度においては、制度負債は、予測単位積増方式を用いた数理計算に基づき

    測定され、制度負債と同様の期間および同様の通貨の優良社債の直接利回りを反映した金利で割引
    かれている。制度資産は、公正価値で測定されている。当該制度の資産が負債を超える場合は資産
    （超過額）として、不足する場合は負債（不足額）として、それぞれ貸借対照表に計上されてい
    る。各貸借対照表日においては、制度資産および確定給付制度債務は再測定される。損益計算書に
    おいては、以下を除く利得または損失の変動を反映する：退職給付制度への拠出および制度から支
    払われる退職給付ならびに企業結合および再測定後の利得および損失。再測定された利得および損
    失は、数理計算上の差異および制度資産からの収益（確定給付負債または資産の純額に係る利息純
    額に含められた金額を除く）および資産上限額の影響の変動（確定給付負債または資産の純額に係
    る利息純額に含まれる金額を除く）からなる。再測定された金額は、その他の包括利益に計上され
    る。
      利益または損失として認識される年金費用（収入）の金額は、制度資産の原価に含めることが他

    の IFRS   で要求されているか、または、認められている場合を除いて、以下の個々の構成要素に含ま
    れる。
                                151/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
      ・　   勤務費用（当期中の従業員の勤務により生じる、確定給付制度債務の現在価値の増加）
      ・　   利息費用の純額（確定給付制度債務の割引による戻入分および制度資産からの理論的な収
        益）
      確定給付制度が積立超過の場合には、確定給付資産の純額を次のいずれか低い方で測定する。

      ・　   当該確定給付制度の積立超過
      ・　   制度からの返還または制度への将来掛金の減額の形で利用可能な経済的便益の現在価値（資
        産上限額）
      日本基準では、企業会計基準第                  26 号「退職給付に関する会計基準」および企業会計基準適用指針

    第 25 号「退職給付に関する会計基準の適用指針」に従って、退職給付見込額について全勤務期間で
    除した額を各期の発生額とする方法（期間定額基準）と、給付算定式基準のいずれかを選択適用す
    ることとされている。
      日本では、割引率は、安全性の高い債券の利回りを基礎として決定するが、これには、期末にお

    ける国債、政府機関債および優良社債の利回りが含まれ、いずれも選択可能である。また、割引率
    等の計算基礎に一定の重要な変動が生じていない場合には、割引率を見直さないことが認められて
    いる。制度資産に係る利息収益（長期期待運用収益）は、期首の年金資産の額に合理的に予想され
    る収益率（長期期待運用収益率）を乗じて算定する。確定給付資産の上限はない。
      また、遅延認識が認められており、原則として各期の発生額について平均残存勤務期間内の一定

    の年数で按分した額を毎期費用処理する。数理計算上の差異の当期発生額のうち費用処理されない
    部分（未認識数理計算上の差異）および過去勤務費用の当期発生額のうち費用処理されない部分
    （未認識過去勤務費用）についてはいずれも、連結財務諸表においては、その他の包括利益に計上
    する。また、その他の包括利益累計額に計上された未認識数理計算上の差異および未認識過去勤務
    費用のうち、当期に費用処理された部分については、その他の包括利益の調整（組替調整）を行
    う。
    14)  　株式に基づく報酬

      IFRS   では、    IFRS   第２号「株式に基づく報酬」がすべての株式に基づく報酬取引に適用され、持分

    決済型、現金決済型および現金選択権付きの株式に基づく報酬取引の３つが規定されている。
    (a)  　　持分決済型の株式に基づく報酬取引：受け取った財またはサービスおよびそれに対応する
         資本の増加を、原則として受け取った財またはサービスの公正価値で測定する。従業員お
         よび他の類似サービス提供者との取引において受け取ったサービスについては、付与した
         資本性金融商品の付与日現在の公正価値で測定する。
    (b)  　　現金決済型の株式に基づく報酬取引：受け取った財またはサービスおよび発生した負債
         を、当該負債の公正価値で測定する。
    (c)  　　現金選択権付きの株式に基づく報酬取引：株式に基づく報酬取引または当該取引の構成要
         素を、現金（または他の資産）で決済する負債が発生している場合にはその範囲で現金決
         済型の株式に基づく報酬取引として、そのような負債が発生していない場合にはその範囲
         で持分決済型の株式に基づく報酬取引として、会計処理される。
                                152/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
      また持分決済型取引に関して、ストック・オプション等の公正価値と予想される権利確定数に基
    づいて費用計上額を認識した後は、権利確定後に失効した場合でも費用の戻入等の処理は行われ
    ず、認識される株式に基づく報酬費用の総額に影響は生じない。
      日本でも、企業会計基準第８号「ストック・オプション等に関する会計基準」に基づき、ストッ

    ク・オプションの付与日から権利確定日までの期間にわたり、付与日現在のストック・オプション
    の公正な評価額に基づいて報酬費用が認識され、対応する金額は資本（純資産の部の新株予約権）
    に計上される。また、実務対応報告第                     41 号「取締役の報酬等として株式を無償交付する取引に関す
    る取扱い」の適用対象とされる取締役の報酬等として株式を無償交付する取引に係る費用の認識お
    よび測定については、企業会計基準第８号の定めに準じることとされている。
      ただし、企業会計基準第８号および実務対応報告第                             41 号の適用範囲は持分決済型株式報酬に限定

    されており、現金決済型取引等については特段規定がなく、実務上は発生時に費用（負債）処理さ
    れる。また、企業会計基準第８号では、権利確定後に失効した場合には失効に対応する新株予約権
    につき利益計上（戻入）を行う等、                    IFRS   と異なる処理が定められている。
    15)  有給休暇引当金

      IFRS   では、改訂      IAS  第 19 号「従業員給付」に従って、有給休暇引当金を計上することが要求され

    ている。
      日本基準においては、該当する規定はない。

    16)  リース

      IFRS   では、    IFRS   第 16 号「リース」が、リースを「資産（原資産）を使用する権利を一定期間にわ

    たり対価と交換に移転する契約または契約の一部分」と定義し、顧客が使用期間全体を通じて次の
    両方を有している場合にこれを満たすとしている。
      (a)  特定された資産の使用からの経済的便益のほとんどすべてを得る権利
      (b)  特定された資産の使用を指図する権利
      IFRS   第 16 号は、期間が        12 か月超のすべてのリースについて、資産および負債を認識することを借

    手に要求している（原資産が少額の場合を除く）。借手は、リース対象の原資産の使用権を表す使
    用権資産およびリース料の支払義務を表すリース負債を認識することを要求される。
      借手は、使用権資産をその他の非金融資産（有形固定資産等）と同様に、リース負債をその他の

    金融負債と同様に測定する。その結果、借手は使用権資産の減価償却費およびリース負債に係る利
    息を認識する。リースから生じる資産および負債は当初現在価値ベースで測定する。この測定に
    は、解約不能なリース料（インフレに連動する料金を含む）が含まれる。また、借手がリースを延
    長するオプションを行使する、またはリースを解約するオプションを行使しないことが合理的に確
    実である場合には、オプション期間に行われる支払も含まれる。
      日本では、企業会計基準第               13 号「リース取引に関する会計基準」が、リース取引を、「特定の物

    件の所有者たる貸手が、当該物件の借手に対し、合意された期間にわたりこれを使用収益する権利
                                153/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    を与え、借手は、合意された使用料を貸手に支払う取引」と定義している。借手は、リース取引を
    ファイナンス・リース取引とそれ以外の取引（オペレーティング・リース取引）に区分し、ファイ
    ナ ンス・リース取引について、財務諸表に資産計上し、対応するリース債務を負債に計上する。
    ファイナンス・リース取引とは、解約不能かつフルペイアウトの要件を満たすものをいい、ファイ
    ナンス・リース取引に該当するかどうかについてはその経済的実質に基づいて判断すべきものであ
    るとしている。ただし、解約不能リース期間がリース物件の経済的耐用年数の概ね                                              75 ％以上、また
    は解約不能のリース期間中のリース料総額の現在価値がリース物件を借手が現金で購入するものと
    仮定した場合の合理的見積金額の概ね                     90 ％以上のいずれかに該当する場合は、ファイナンス・リー
    スと判定される。リース資産およびリース債務の計上額を算定するにあたっては、原則として、
    リース契約締結時に合意されたリース料総額からこれに含まれている利息相当額の合理的な見積額
    を控除する方法による。当該利息相当額については、原則として、リース期間にわたり利息法によ
    り配分する。再リースに係るリース料は、企業会計基準適用指針第                                      16 号「リース取引に関する会計
    基準の適用指針」に基づき、借手が再リースを行う意思が明らかな場合を除き、リース料総額に含
    めない。ファイナンス・リースは、借手の財務諸表に資産計上され、対応するリース債務が負債に
    計上される。なお、オペレーティング・リース取引、および少額（リース契約１件当たりのリース
    料総額が     300  万円以下の所有権移転外ファイナンス・リース）または短期（１年以内）のファイナ
    ンス・リースについては、通常の賃貸借取引に係る方法に準じて会計処理を行うことができる。
    17)  無形資産および有形固定資産の減損

      IFRS   では、各報告日において、有形固定資産または無形資産の減損の兆候の有無について評価し

    ている。そのような兆候が存在する場合、会社は当該資産の回収可能価額および減損損失を見積ら
    なければならない。のれんおよび耐用年数を特定できない無形資産については、年１回もしくは事
    象や状況の変化が減損の兆候を示す場合はより頻繁に、減損テストが実施される。無形資産（のれ
    んを除く。）または有形固定資産に係る減損損失の戻入は、回復の都度、認識されている。ただ
    し、増加した帳簿価額は、減損損失計上前の帳簿価額を超えてはならない。なお、のれんに係る減
    損損失の戻入は行われない。
      日本基準では、「固定資産の減損に係る会計基準」に従い、資産の減損の兆候が認められ、かつ

    割引前将来キャッシュ・フローの総額（                       20 年以内の合理的な期間に基づく）が帳簿価額を下回ると
    見積られる場合において、回収可能価額（正味売却価額と使用価値（継続的使用と使用後の処分に
    よって生ずると見込まれる将来キャッシュ・フローの現在価値）のいずれか高い方の金額）と帳簿
    価額の差額につき減損損失を計上する。減損損失の戻入は認められない。
    18 ）投資不動産

      IFRS   では、    IAS  第 40 号「投資不動産」に従い、投資不動産の当初認識後の評価方法として以下の

    いずれかを選択できる。
      (a)  　公正価値モデル

         投資不動産は公正価値で測定され、公正価値の変動は発生した期の純損益に認識される。
      (b)  　原価モデル
         原価モデルでは、投資不動産を取得原価から減価償却累計額および減損損失累計額を控除
         して測定することが要求される（ただし、売却目的保有への分類の要件を満たすか売却目
                                154/161

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
         的保有に分類される処分グループに含まれる場合には、                                IFRS   第５号「売却目的で保有する
         非流動資産および非継続事業」に従い、借手が使用権資産として保有していて、                                             IFRS   第５
         号 に従って売却目的で保有しているものではない場合には、                                 IFRS   第 16 号「リース」に従っ
         て測定する。原価モデルを選択した場合には、投資不動産の公正価値を開示する。
      日本では、投資不動産についても、通常の有形固定資産と同様に取得原価に基づく会計処理を行

    う（原価モデルを適用）。また、企業会計基準第                            20 号「賃貸等不動産の時価等の開示に関する会計
    基準」に従い、賃貸等不動産を保有している企業は以下の事項を注記することが求められている。
      (a)  　賃貸等不動産の概要
      (b)  　賃貸等不動産の貸借対照表計上額および期中における主な変動
      (c)  　賃貸等不動産の当期末における時価およびその算定方法
      (d)  　賃貸等不動産に関する損益
    19)  引当金の計上基準

      IFRS  では、以下の要件すべてを満たす場合に認識しなければならない。

      ・　企業が過去の事象の結果として現在の債務（法的または推定的）を有している。
      ・　当該債務を決済するために経済的便益を有する資源の流出が必要となる可能性が高い。
      ・　当該債務の金額について信頼性のある見積りができる。
      貨幣の時間価値による影響が重要な場合には、引当金額は債務の決済に必要と見込まれる支出の

    現在価値としなければならない。
      日本基準では、以下のすべてを満たす場合に認識しなければならない。

      ・　将来の特定の費用または損失である。
      ・　その発生が当期以前の事象に起因する。
      ・　発生の可能性が高い。
      ・　その金額を合理的に見積もることができる。
      日本基準においては、「現在の債務」であることが明確に要請された規定は無い。また、引当金

    について割引計算について該当する一般的な規定はない。　
    20 ）金融保証契約

      IFRS   では、    IFRS   第９号「金融商品」に従い、金融保証契約については、純損益を通じて公正価値

    で測定する金融負債に指定した場合、または金融資産の譲渡が認識の中止の要件を満たさない場合
    もしくは継続的関与アプローチが適用される場合に生じる金融負債に該当する場合を除いて、当初
    は公正価値で計上し、当初認識後は予想信用損失に対する損失評価引当金の金額と、当初認識額か
    ら IFRS   第 15 号「顧客との契約から生じる収益」の原則に従って認識された収益の累計額を控除した
    金額とのいずれか高い方の金額で事後測定することが要求されている。
      日本では、金融資産または金融負債の消滅の認識の結果生じる債務保証を除いて、保証を当初よ

    り公正価値で貸借対照表に計上することは求められていない。保証に起因して、将来の損失が発生
    する可能性が高く、かつその金額を合理的に見積ることができる場合には、債務保証損失引当金を
                                155/161

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    計上する。銀行の場合には、第三者に負う保証債務は偶発債務として額面金額を支払承諾勘定に計
    上し、同時に銀行が顧客から得る求償権を偶発債権として支払承諾見返勘定に計上する。関連する
    貸 倒引当金も計上される。
    21)  コミットメント・フィー　

      IFRS   では、コミットメント・フィーは、融資枠残高に対する割合により決定されている。融資枠

    が使用される可能性が低い場合、この手数料は融資枠の契約期間にわたり損益として認識され、そ
    の他の場合は、貸付が実行されるまで繰延べられ、実行の際に実効金利に対する調整として認識さ
    れている。
      日本基準では、コミットメント・フィーは、発生主義に基づき、当期に対応する部分を収益とし

    て認識する。
    22)  賦課金

      IFRIC   第 21 号「賦課金」では、企業は、法令によって賦課金の支払の契機となる活動が生じた時

    点においてのみ当該支払を負債認識する。債務発生事象が一定期間にわたって生じる場合には、負
    債は当該期間にわたって徐々に認識される。賦課金を支払う義務が、一定の閾値に達した時に発生
    する場合には、当該負債はその閾値に達した時点においてのみ認識される。
      日本では、      IFRIC   第 21 号のような賦課金に関する特段の規定はない。

    23)    繰延税金

    (a)  　繰延税金資産の回収可能性

      IFRS   では、    IAS  第 12 号「法人所得税」に基づき、将来減算一時差異を利用できる課税所得が生じ
    る可能性が高い範囲内で、すべての将来減算一時差異について繰延税金資産を認識しなければなら
    ない。近年に損失が発生した経歴があるときは、企業は、税務上の繰越欠損金または繰越税額控除
    より発生する繰延税金資産を、十分な将来加算一時差異を有する範囲内でのみ、または税務上の繰
    越欠損金もしくは繰越税額控除の使用対象となる十分な課税所得が稼得されるという他の信頼すべ
    き根拠がある範囲内でのみ認識する。
      日本では、企業会計基準適用指針第                    26 号「繰延税金資産の回収可能性に関する適用指針」に詳細

    な規定があり、収益力、タックス・プランニングおよび将来加算一時差異の解消に基づき、各一時
    差異の解消のスケジューリング等を考慮して、繰延税金資産の回収可能性を判断することが求めら
    れている。収益力に基づく判断に際しては、過去３年間と当期の課税所得等の要件に基づき企業を
    ５つに分類し、当該分類に応じて、回収が見込まれる繰延税金資産の計上額を決定する。
    (b)  　内部取引の未実現利益の消去に係る税効果

      IFRS   では、    IAS  第 12 号「法人所得税」に基づき、内部取引の未実現利益の消去に係る税効果は、
    資産負債法に基づき、一時差異が発生している資産を保有する買手の税率により繰延税金資産を測
    定する。買手では、未実現利益の消去により発生する将来減算一時差異も含め、すべての将来減算
    一時差異についての繰延税金資産の回収可能性を判断する。
                                156/161


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
      日本では、      JICPA   会計制度委員会報告第６号「連結財務諸表における税効果会計に関する実務指

    針」および企業会計基準適用指針第                    28 号「税効果会計に係る会計基準の適用指針」に基づき、内部
    取引の未実現利益の消去に係る一時差異に対しては、例外的に繰延法に基づき売却元の税率を使用
    する。また、未実現利益の消去に係る一時差異は、売却元の売却年度の課税所得の額を上限とす
    る。
    24)  負債と資本の区分

      IFRS   では、    IAS  第 32 号「金融商品：表示」に基づき、当初認識時に、契約の実質、ならびに金融

    負債、金融資産および資本性金融商品の定義に従い、金融負債、金融資産または資本性金融商品に
    分類する。
      日本では、会社法上の株式として発行された金融商品は、純資産の部に計上される。転換社債型

    新株予約権付社債については、企業会計基準適用指針第                               17 号「払込資本を増加させる可能性のある
    部分を含む複合金融商品に関する会計処理」において、一括して負債とするか、社債と新株予約権
    に区分して負債と純資産の部にそれぞれ表示することが定められている。
                                157/161













                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    第７    【外国為替相場の推移】

     ユーロと本邦通貨との間の為替相場は、当該半期中において、国内において時事に関する事項を掲載する

    ２以上の日刊新聞紙に掲載されているため、本項の記載を省略する。
                                158/161



















                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    第８    【提出会社の参考情報】

     最近事業年度の開始日から本書提出日までの間において提出された書類および提出日は以下のとおりであ

    る。
    (1)  訂正発行登録書（         2020  年５月   25 日提出の発行登録書の訂正）                       提出日：     2022  年４月   25 日

    (2)  訂正発行登録書（         2020  年５月   25 日提出の発行登録書の訂正）                       提出日：     2022  年４月   25 日
    (3)  訂正発行登録書（         2020  年５月   25 日提出の発行登録書の訂正）                       提出日：     2022  年４月   25 日
    (4)  訂正発行登録書（         2020  年５月   25 日提出の発行登録書の訂正）                       提出日：     2022  年５月   12 日
    (5)  訂正発行登録書（         2020  年５月   25 日提出の発行登録書の訂正）                       提出日：     2022  年５月   12 日
    (6)  訂正発行登録書（         2020  年５月   25 日提出の発行登録書の訂正）                       提出日：     2022  年５月   12 日
    (7)  発行登録追補書類および添付書類                                       提出日：     2022  年５月   17 日
    (8)  発行登録追補書類および添付書類                                       提出日：     2022  年５月   17 日
    (9)  発行登録追補書類および添付書類                                       提出日：     2022  年５月   17 日
    (10)  有価証券報告書および添付書類                                       提出日：     2022  年５月   31 日
    (11)  発行登録書および添付書類                                       提出日：     2022  年５月   31 日
                                159/161














                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    第二部      【提出会社の保証会社等の情報】

    第１    【保証会社情報】

     該当事項なし。

    第２    【保証会社以外の会社の情報】

     該当事項なし。

    第３    【指数等の情報】

    １【当該指数等の情報の開示を必要とする理由】

    (1)  当行の発行している有価証券

     1)  ナティクシス       2022  年 12 月２日満期      円建   早期償還条項付         日経平均株価・        S&P500    複数指数連動社債

     2)  ナティクシス       2023  年７月   10 日満期    期限前償還条項付          日経平均株価・        S&P500    複数株価指数連動デジタ
       ルクーポン      円建社債
     3)  ナティクシス       2023  年７月   10 日満期    期限前償還条項付          日経平均株価・        S&P500    複数株価指数連動３段デ
       ジタルクーポン         円建社債
     4)  ナティクシス       2023  年 10 月 25 日満期    円建   早期償還条項付         ノックイン型       225  連動   デジタル・クーポン社
       債（満期償還額        225  連動型）
     5)  ナティクシス       2024  年 11 月 15 日満期    期限前償還条項付          デジタルクーポン型日経平均株価参照                    円建社債
       （ノックイン       65 ）
     6)  ナティクシス        2024  年 11 月 15 日満期    期限前償還条項付          デジタルクーポン型日米２指数参照                   円建社債
       （ノックイン       65 ）
     7)  ナティクシス       2025  年５月   16 日満期    期限前償還条項付          デジタルクーポン型日経平均株価参照                    円建社債
       （ノックイン       65 ）
     8)  ナティクシス        2025  年５月    16 日満期    期限前償還条項付          デジタルクーポン型日米２指数参照                   円建社債
       （ノックイン       55 ）
     9)  ナティクシス        2025  年５月    16 日満期    期限前償還条項付          デジタルクーポン型日米２指数参照                   円建社債
       （ノックイン       65 ）
    (2)  理由

     上記  1) 、 2) 、 3) 、 6) 、 8) および   9) の社債は、その条件に従い、利率、早期償還の有無および満期償還額が

    日経平均株価および          S&P500   の水準により決定されるため、日経平均株価および                          S&P500   についての開示を必要
    とする。
     上記  4) 、 5) および   7) の社債は、その条件に従い、利率、早期償還の有無および満期償還額が日経平均株価
    の水準により決定されるため、日経平均株価についての開示を必要とする。
                                160/161




                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                             半期報告書
    (3)  内容
     1)  日経平均株価

       東京証券取引所プライム市場に上場されている選択された                              225  銘柄の株価指数である日経平均株価（日
      経 225  ）をいい、かかる指数は株式会社日本経済新聞社により計算および公表される。
     2)  S&P500
       S&P500   指数として      S&P  ダウ・ジョーンズ・インデックス・エル・エル・シーが計算し、公表している値
      をいう。
    ２【当該指数等の推移】

    (1)  日経平均株価の過去の推移（終値ベース）

                                                       ( 単位：円    )
                年別      2017  年      2018  年      2019  年      2020  年      2021  年

     最近５年間の
                最高     22,939.18        24,270.62        24,066.12        27,568.15        30,670.10
     年別最高・最低値
                最低     18,335.63        19,155.74        19,561.96        16,552.83        27,013.25
                月別    2022  年１月     2022  年２月    2022  年３月    2022  年４月    2022  年５月     2022  年６月

     最近６ヶ月の
                最高     29,332.16       27,696.08      28,252.42      27,787.98      27,369.43       28,246.53
     月別最高・最低値
                最低     26,170.30       25,970.82      24,717.53      26,334.98      25,748.72       25,771.22
    出所：   ブルームバーグ・エルピー
    (2)  S&P500   の過去の推移（終値ベース）

                                                    ( 単位：ポイント       )
                年別      2017  年      2018  年      2019  年      2020  年      2021  年

     最近５年間の
                最高      2,690.16        2,930.75        3,240.02        3,756.07        4,793.06
     年別最高・最低値
                最低      2,257.83        2,351.10        2,447.89        2,237.40        3,700.65
                月別     2022  年１月     2022  年２月    2022  年３月    2022  年４月    2022  年５月     2022  年６月

     最近６ヶ月の
                最高     4,796.56       4,589.38      4,631.60      4,582.64      4,300.17       4,176.82
     月別最高・最低値
                最低     4,326.51       4,225.50      4,170.70      4,131.93      3,900.79       3,666.77
    出所：   ブルームバーグ・エルピー
                                161/161

PDFをダウンロード

関連コンテンツ