ＵＢＳ（ＬＵＸ）エクイティ・ファンド 半期報告書（外国投資信託受益証券） 第33期(令和3年12月1日－令和4年11月30日)
| 提出書類 | 半期報告書（外国投資信託受益証券）-第33期(令和3年12月1日－令和4年11月30日) |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | ＵＢＳ（ＬＵＸ）エクイティ・ファンド |
| カテゴリ | 半期報告書（外国投資信託受益証券） |
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ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
【表紙】
【提出書類】 半期報告書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 令和４年８月 31 日
【計算期間】 第 33 期中（自 令和３年 12 月１日 至 令和４年５月 31 日）
【ファンド名】 ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
（ UBS （ Lux ） Equity Fund ）
【発行者名】 ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ
（ UBS Fund Management （ Luxembourg ） S.A. ）
【代表者の役職氏名】 メンバー・オブ・ザ・エグゼクティブ・ボード
ヴァレリー・ベルナール
（ Valérie Bernard ）
メンバー・オブ・ザ・エグゼクティブ・ボード
フェデリーカ・ギーランディーニ
（ Federica Ghirlandini ）
【本店の所在の場所】 ルクセンブルグ大公国、ルクセンブルグＬ－ 1855 、 J.F. ケネディ
通り 33 Ａ番
（ 33A avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand Duchy
of Luxembourg ）
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 三浦 健
弁護士 大西 信治
【代理人の住所又は所在地】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【事務連絡者氏名】 弁護士 三浦 健
弁護士 大西 信治
【連絡場所】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【電話番号】 03 （ 6212 ） 8316
【縦覧に供する場所】 該当事項なし
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
１【ファンドの運用状況】
ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ（ UBS Fund Management （ Luxembourg ）
S.A. ）（以下「管理会社」という。）が管理するＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド（ UBS （ Lux ） Equity
Fund ）（以下「ファンド」という。）の運用状況は、次のとおりである。
（１）【投資状況】
資産別および地域別の投資状況
（エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）） （ 2022 年６月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（米ドル） 投資比率（％）
株式 中国 109,573,196.43 31.09
インド 65,987,663.53 18.72
台湾 47,157,092.12 13.38
韓国 37,645,542.52 10.68
南アフリカ 17,802,351.07 5.05
香港 15,960,709.28 4.53
ブラジル 11,114,421.79 3.15
インドネシア 9,739,513.06 2.76
アルゼンチン 7,032,217.71 2.00
メキシコ 6,438,273.03 1.83
バミューダ 2,957,943.38 0.84
ルクセンブルグ 2,815,845.14 0.80
合計 334,224,769.06 94.82
現金・預金・その他の資産（負債控除後） 18,261,894.22 5.18
352,486,663.28
総計（純資産総額） 100.00
（約 48,178 百万円）
（注１）投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいう。以下同じ。
（注２）ユーロおよび米ドルの円貨換算は、便宜上 2022 年６月 30 日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値
（１ユーロ＝ 142.67 円、１米ドル＝ 136.68 円）による。以下同じ。
（注３）ファンドは、ルクセンブルグ法に基づいて設立されているが、ファンド証券はユーロ建または米ドル建のため以下の金額
表示は別段の記載がない限りユーロ貨または米ドル貨をもって行う。
（注４）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してある。従って、合計の数字が一致しない場合がある。また、円
貨への換算は、本書中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入してある。従っ
て、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
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（ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユー
（ 2022 年６月末日現在）
ロ））
資産の種類 国・地域名 時価合計（ユーロ） 投資比率（％）
株式 フランス 214,797,040.75 40.04
オランダ 90,057,647.51 16.79
ドイツ 75,758,484.42 14.12
スペイン 47,497,014.11 8.85
イタリア 18,590,428.93 3.47
フィンランド 16,925,331.12 3.16
アイルランド 12,579,696.71 2.34
ルクセンブルグ 9,352,966.50 1.74
ベルギー 8,444,315.30 1.57
イギリス 7,175,997.68 1.34
オーストリア 7,164,506.80 1.34
合計 508,343,429.83 94.76
現金・預金・その他の資産（負債控除後） 28,115,930.51 5.24
536,459,360.34
総計（純資産総額） 100.00
（約 76,537 百万円）
（ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）） （ 2022 年６月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（ユーロ） 投資比率（％）
株式 イギリス 106,079,708.56 22.82
フランス 97,297,060.22 20.93
スイス 53,759,029.99 11.56
オランダ 45,312,534.52 9.75
デンマーク 32,615,972.56 7.02
ドイツ 32,015,069.50 6.89
スペイン 25,623,948.22 5.51
フィンランド 16,414,941.67 3.53
ノルウェー 7,408,758.72 1.59
アメリカ合衆国 6,137,928.69 1.32
アイルランド 4,492,066.60 0.97
ルクセンブルグ 3,814,800.00 0.82
イタリア 3,373,260.00 0.73
スウェーデン 3,287,368.23 0.71
ベルギー 2,212,195.90 0.48
合計 439,844,643.38 94.61
現金・預金・その他の資産（負債控除後） 25,082,020.12 5.39
464,926,663.50
総計（純資産総額） 100.00
（約 66,331 百万円）
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（グレーター・チャイナ（米ドル）） （ 2022 年６月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（米ドル） 投資比率（％）
株式 中国 758,228,530.45 66.88
香港 250,756,428.81 22.12
台湾 83,391,757.95 7.36
合計 1,092,376,717.21 96.36
現金・預金・その他の資産（負債控除後） 41,288,421.81 3.64
1,133,665,139.02
総計（純資産総額） 100.00
（約 154,949 百万円）
（スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）） （ 2022 年６月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（米ドル） 投資比率（％）
株式 アメリカ合衆国 59,851,076.07 92.43
イスラエル 1,067,105.75 1.65
オランダ 586,885.12 0.91
バミューダ 471,623.60 0.73
スイス 202,364.10 0.31
カナダ 158,422.76 0.24
合計 62,337,477.40 96.27
現金・預金・その他の資産（負債控除後） 2,418,221.87 3.73
64,755,699.27
総計（純資産総額） 100.00
（約 8,851 百万円）
（ＵＳサステナブル（米ドル）） （ 2022 年６月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（米ドル） 投資比率（％）
株式 アメリカ合衆国 59,263,222.48 91.70
アイルランド 2,403,671.03 3.72
オランダ 1,694,647.44 2.62
バミューダ 527,343.11 0.82
カナダ 309,372.00 0.48
イスラエル 300,774.32 0.47
合計 64,499,030.38 99.80
現金・預金・その他の資産（負債控除後） 129,315.42 0.20
64,628,345.80
総計（純資産総額） 100.00
（約 8,833 百万円）
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（２）【運用実績】
①【純資産の推移】
2022 年６月末日および同日前１年間における各月末の純資産の推移は、以下のとおりである。
（エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル））
純資産総額 １口当たりの純資産価格
千米ドル 百万円 米ドル 円
７月末日 246,139.05 33,642 Ｐ 193.59 26,460
2021 年
８月末日 254,005.55 34,717 Ｐ 198.39 27,116
９月末日 237,448.97 32,455 Ｐ 186.92 25,548
10 月末日 245,074.89 33,497 Ｐ 190.52 26,040
11 月末日 229,872.60 31,419 Ｐ 180.57 24,680
12 月末日 229,560.19 31,376 Ｐ 182.82 24,988
１月末日 225,297.61 30,794 Ｐ 172.95 23,639
2022 年
２月末日 221,274.06 30,244 Ｐ 164.45 22,477
３月末日 332,886.92 45,499 Ｐ 157.45 21,520
４月末日 336,060.61 45,933 Ｐ 144.48 19,748
５月末日 379,510.54 51,872 Ｐ 145.14 19,838
６月末日 352,486.66 48,178 Ｐ 135.16 18,474
（注１） 2008 年 12 月８日付でクラスＢ受益証券はクラスＰ－ａｃｃ（以下日本においては「クラスＰ」と呼ぶことがある。）
受益証券に名称が変更された。以下同じ。
（注２） 2008 年４月以降の各取引に使用された１口当たりの純資産価格は、純資産価格の調整の結果、上記および財務書類に記
載の価格と異なる場合がある（財務書類に対する注記１参照）。以下同じ。
（注３）「１口当たりの純資産価格」は日本で販売しているクラスのみ記載している。以下同じ。
（ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ））
純資産総額 １口当たりの純資産価格
千ユーロ 百万円 ユーロ 円
７月末日 631,671.16 90,121 Ｐ 133.11 18,991
2021 年
８月末日 649,807.49 92,708 Ｐ 137.56 19,626
９月末日 616,714.07 87,987 Ｐ 130.76 18,656
10 月末日 684,507.57 97,659 Ｐ 137.62 19,634
11 月末日 679,917.43 97,004 Ｐ 134.27 19,156
12 月末日 703,630.51 100,387 Ｐ 139.83 19,950
１月末日 655,355.37 93,500 Ｐ 129.79 18,517
2022 年
２月末日 633,762.34 90,419 Ｐ 123.89 17,675
３月末日 621,140.23 88,618 Ｐ 124.45 17,755
４月末日 605,865.49 86,439 Ｐ 121.91 17,393
５月末日 583,345.01 83,226 Ｐ 119.11 16,993
６月末日 536,459.36 76,537 Ｐ 109.46 15,617
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（ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ））
純資産総額 １口当たりの純資産価格
千ユーロ 百万円 ユーロ 円
７月末日 622,414.81 88,800 Ｐ 1,155.71 164,885
2021 年
８月末日 650,049.19 92,743 Ｐ 1,192.38 170,117
９月末日 625,584.31 89,252 Ｐ 1,142.91 163,059
10 月末日 650,157.59 92,758 Ｐ 1,201.28 171,387
11 月末日 632,550.98 90,246 Ｐ 1,170.15 166,945
12 月末日 660,698.98 94,262 Ｐ 1,217.03 173,634
１月末日 590,301.25 84,218 Ｐ 1,117.14 159,382
2022 年
２月末日 559,077.73 79,764 Ｐ 1,076.50 153,584
３月末日 568,497.64 81,108 Ｐ 1,105.52 157,725
４月末日 517,567.33 73,841 Ｐ 1,095.51 156,296
５月末日 496,047.79 70,771 Ｐ 1,051.68 150,043
６月末日 464,926.66 66,331 Ｐ 992.70 141,629
（グレーター・チャイナ（米ドル））
純資産総額 １口当たりの純資産価格
千米ドル 百万円 米ドル 円
７月末日 1,519,290.95 207,657 Ｐ 574.03 78,458
2021 年
８月末日 1,523,322.54 208,208 Ｐ 560.87 76,660
９月末日 1,476,138.10 201,759 Ｐ 553.55 75,659
10 月末日 1,459,755.83 199,519 Ｐ 561.32 76,721
11 月末日 1,380,690.34 188,713 Ｐ 540.78 73,914
12 月末日 1,331,702.39 182,017 Ｐ 537.51 73,467
１月末日 1,280,092.59 174,963 Ｐ 519.69 71,031
2022 年
２月末日 1,281,052.07 175,094 Ｐ 507.55 69,372
３月末日 1,175,585.63 160,679 Ｐ 477.65 65,285
４月末日 1,077,420.64 147,262 Ｐ 450.24 61,539
５月末日 1,104,405.65 150,950 Ｐ 460.01 62,874
６月末日 1,133,665.14 154,949 Ｐ 473.67 64,741
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（スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル））
純資産総額 １口当たりの純資産価格
千米ドル 百万円 米ドル 円
７月末日 157,958.73 21,590 Ｐ 1,519.25 207,651
2021 年
８月末日 159,101.84 21,746 Ｐ 1,565.57 213,982
９月末日 149,240.90 20,398 Ｐ 1,514.21 206,962
10 月末日 153,445.53 20,973 Ｐ 1,550.52 211,925
11 月末日 156,804.01 21,432 Ｐ 1,449.89 198,171
12 月末日 161,823.81 22,118 Ｐ 1,485.09 202,982
１月末日 109,239.30 14,931 Ｐ 1,280.59 175,031
2022 年
２月末日 97,042.16 13,264 Ｐ 1,318.98 180,278
３月末日 98,734.31 13,495 Ｐ 1,332.58 182,137
４月末日 85,701.97 11,714 Ｐ 1,162.07 158,832
５月末日 71,487.27 9,771 Ｐ 1,106.60 151,250
６月末日 64,755.70 8,851 Ｐ 1,013.24 138,490
（ＵＳサステナブル（米ドル））
純資産総額 １口当たりの純資産価格
千米ドル 百万円 米ドル 円
７月末日 80,713.49 11,032 Ｐ 298.22 40,761
2021 年
８月末日 82,302.03 11,249 Ｐ 304.54 41,625
９月末日 77,909.97 10,649 Ｐ 288.19 39,390
10 月末日 83,089.72 11,357 Ｐ 307.73 42,061
11 月末日 83,407.90 11,400 Ｐ 308.08 42,108
12 月末日 87,123.35 11,908 Ｐ 322.70 44,107
１月末日 79,222.43 10,828 Ｐ 295.54 40,394
2022 年
２月末日 77,459.39 10,587 Ｐ 291.35 39,822
３月末日 78,344.78 10,708 Ｐ 296.32 40,501
４月末日 72,369.82 9,892 Ｐ 274.05 37,457
５月末日 70,844.53 9,683 Ｐ 273.15 37,334
６月末日 64,628.35 8,833 Ｐ 250.14 34,189
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②【分配の推移】
2022 年６月末日前１年間における分配の推移について、該当事項はない。
③【収益率の推移】
2022 年６月末日前１年間における収益率は次のとおりである。
サブ・ファンド クラス 収益率（％）
エマージング・マーケッツ・サステナブル・
Ｐ － 34.32
リーダーズ（米ドル）
ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・
Ｐ － 16.34
サステナブル（ユーロ）
ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル
Ｐ － 12.00
（ユーロ）
グレーター・チャイナ（米ドル） Ｐ － 28.05
スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル） Ｐ － 34.18
ＵＳサステナブル（米ドル） Ｐ － 14.70
（注１）「収益率の推移」は日本で販売しているクラスのみ記載している。
（注２）収益率（％）＝ 100 ×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝ 2022 年６月末日の１口当たりの純資産価格（当該期間の分配金の合計額を加えた額）
ｂ＝ 2021 年６月末日の１口当たりの純資産価格（分配落の額）
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２【販売及び買戻しの実績】
2022 年６月末日前１年間における販売および買戻しの実績ならびに 2022 年６月末日現在の発行済口数
は、以下のとおりである。
（エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル））
販売口数 買戻し口数 発行済口数
296,628.604 309,929.939 402,167.640
Ｐ
（ 0.000 ） （ 3,950.000 ） （ 14,070.000 ）
（注）上記は日本で販売しているクラスの販売・買戻しおよび発行済口数である。なお、（ ）内の数字は本邦内における販売・買
戻しおよび発行済口数であり、受渡日を基準として算出しているが、本邦内において販売会社に外国証券取引口座約款に基づ
き保管を委託しているファンド証券以外の口数は含まれていない。一方、（ ）の上段の数字は約定日を基準として算出して
いる。以下同じ。
（ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ））
販売口数 買戻し口数 発行済口数
30,113.335 156,641.976 1,528,286.442
Ｐ
（ 0.000 ） （ 0.000 ） （ 4,549.646 ）
（ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ））
販売口数 買戻し口数 発行済口数
27,668.638 37,433.972 244,573.098
Ｐ
（ 944.547 ） （ 784.847 ） （ 2,205.081 ）
（グレーター・チャイナ（米ドル））
販売口数 買戻し口数 発行済口数
309,006.545 446,961.592 944,162.115
Ｐ
（ 2,837.793 ） （ 10,255.685 ） （ 20,824.846 ）
（スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル））
販売口数 買戻し口数 発行済口数
20,923.951 31,553.122 58,165.117
Ｐ
（ 0.000 ） （ 0.000 ） （ 0.000 ）
（ＵＳサステナブル（米ドル））
販売口数 買戻し口数 発行済口数
3,364.239 17,129.360 224,671.180
Ｐ
（ 0.000 ） （ 97.041 ） （ 9,817.375 ）
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３【ファンドの経理状況】
ａ．ファンドの日本文の中間財務書類は、ルクセンブルグにおける諸法令および一般に認められた会計原則
に準拠して作成された原文の中間財務書類を翻訳したものである。これは「中間財務諸表等の用語、様
式及び作成方法に関する規則」第 76 条第４項ただし書の規定の適用によるものである。
ｂ．ファンドの原文の財務書類は、ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンドおよび全てのサブ・ファンドにつき
一括して作成されている。本書において日本文の作成にあたっては、関係するサブ・ファンドに関連す
る部分のみを翻訳している。なお、各サブ・ファンドには下記のクラス受益証券以外のクラス受益証券
も存在するが、本書においては下記のクラス受益証券に関する部分のみを抜粋して日本文に記載してい
る。
－エマージング・マーケッツ・サステナブル －グレーター・チャイナ（米ドル）
・リーダーズ（米ドル） クラスＰ－ａｃｃ受益証券
クラスＰ－ａｃｃ受益証券
－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ －スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
・サステナブル（ユーロ） クラスＰ－ａｃｃ受益証券
クラスＰ－ａｃｃ受益証券
－ヨーロピアン・オポチュニティ －ＵＳサステナブル（米ドル）
・サステナブル（ユーロ） クラスＰ－ａｃｃ受益証券
クラスＰ－ａｃｃ受益証券
ｃ．ファンドの中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和 23 年法律第 103 号）第１条の３第７項
に規定する外国監査法人等をいう。）の監査を受けていない。
ｄ．ファンドの原文の中間財務書類は、ユーロおよび米ドルで表示されている。日本文の中間財務書類に
は、主要な金額について円貨換算が併記されている。日本円による金額は、 2022 年６月 30 日現在におけ
る株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝ 142.67 円、１米ドル＝ 136.68 円）
で換算されている。なお、千円未満の金額は四捨五入されている。
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（１）【資産及び負債の状況】
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
連結純資産計算書
2022 年５月 31 日現在
（ユーロ） （千円）
資産
投資有価証券、取得価額 11,425,478,721.71 1,630,073,049
(1,079,793,765.40) (154,054,177)
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１）
10,345,684,956.31 1,476,018,873
現金預金、要求払預金および預託金勘定 157,179,236.78 22,424,762
有価証券売却未収金（注１） 30,172,663.52 4,304,734
受益証券発行未収金 17,035,574.37 2,430,465
流動資産に係る未収利息 11,501.78 1,641
未収配当金 34,302,444.48 4,893,930
前払費用 376,829.55 53,762
その他の未収金 1,003,217.47 143,129
13,082,535.62 1,866,485
先渡為替契約に係る未実現利益（注１）
資産合計 10,598,848,959.88 1,512,137,781
負債
先渡為替契約に係る未実現損失（注１） (83,219.53) (11,873)
当座借越 (655,495.30) (93,520)
当座借越に係る未払利息 (14,034.39) (2,002)
有価証券購入未払金（注１） (10,314,063.21) (1,471,507)
受益証券買戻未払金 (20,208,734.52) (2,883,180)
その他の負債 (199,434.56) (28,453)
定率報酬引当金（注２） (12,688,316.65) (1,810,242)
年次税引当金（注３） (661,688.42) (94,403)
その他の負債引当金 (155,519.25) (22,188)
(629,392.61) (89,795)
その他の手数料および報酬引当金（注２）
引当金合計 (14,134,916.93) (2,016,629)
負債合計 (45,609,898.44) (6,507,164)
期末純資産額 10,553,239,061.44 1,505,630,617
注記は当財務書類の一部である。
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ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
連結運用計算書
自 2021 年 12 月１日 至 2022 年５月 31 日
（ユーロ） （千円）
収益
流動資産に係る利息 11,934.96 1,703
配当金 76,081,090.88 10,854,489
貸付証券に係る純収益（注 10 ） 1,304,757.75 186,150
4,342,867.17 619,597
その他の収益（注４）
収益合計 81,740,650.76 11,661,939
費用
定率報酬（注２） (88,461,165.59) (12,620,754)
年次税（注３） (2,090,073.64) (298,191)
その他の手数料および報酬（注２） (668,688.59) (95,402)
(344,373.86) (49,132)
現金および当座借越に係る利息
費用合計 (91,564,301.68) (13,063,479)
投資純（損）益 (9,823,650.92) (1,401,540)
実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 15,638,028.08 2,231,077
金融先物に係る実現（損）益 402,543.51 57,431
先渡為替契約に係る実現（損）益 (47,992,923.37) (6,847,150)
スワップに係る実現（損）益 (1,179.91) (168)
(3,263,362.01) (465,584)
為替差（損）益
実現（損）益合計 (35,216,893.70) (5,024,394)
当期実現純（損）益 (45,040,544.62) (6,425,935)
未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 (1,993,838,345.10) (284,460,917)
金融先物に係る未実現評価（損）益 282,800.47 40,347
7,276,283.54 1,038,107
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
未実現評価（損）益の変動合計 (1,986,279,261.09) (283,382,462)
(2,031,319,805.71) (289,808,397)
運用の結果による純資産の純増（減）
注記は当財務書類の一部である。
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ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
連結純資産変動計算書
自 2021 年 12 月１日 至 2022 年５月 31 日
（ユーロ） （千円）
*
期首純資産額 13,594,927,037.46 1,939,588,240
受益証券の発行受取額 1,936,665,470.28 276,304,063
(2,944,514,318.31) (420,093,858)
受益証券の買戻支払額
純発行（買戻）合計
(1,007,848,848.03) (143,789,795)
配当金支払額 (2,519,322.28) (359,432)
投資純（損）益 (9,823,650.92) (1,401,540)
実現（損）益合計 (35,216,893.70) (5,024,394)
(1,986,279,261.09) (283,382,462)
未実現評価（損）益の変動合計
運用の結果による純資産の純増（減） (2,031,319,805.71) (289,808,397)
期末純資産額 10,553,239,061.44 1,505,630,617
＊
2022 年５月 31 日の為替レートを使用して計算されている。 2021 年 11 月 30 日の為替レートによる期首連結純資産は、 13,019,027,727.08
ユーロであった。
注記は当財務書類の一部である。
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ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）
最重要数値
2022 年５月 31 日 2021 年 11 月 30 日 2020 年 11 月 30 日
ISIN
純資産額（米ドル）
379 510 536.06 229 872 603.94 188 219 458.38
クラスＰ－ａｃｃ LU0106959298
417 945.8280 402 191.6120 480 610.1730
発行済受益証券数（口）
１口当たり純資産価格（米ドル） 145.14 180.57 184.38
１
145.53 180.57 184.38
１口当たり発行および買戻価格（米ドル）
１
注記１を参照のこと。
組入証券の構造
地域別分布表 業種別分布表
（純資産に対する百分率） （純資産に対する百分率）
中国 24.54 ％ 電子機器・半導体 27.55 ％
インド 19.70 インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス 15.18
台湾 17.61 銀行・金融機関 10.27
韓国 12.28 自動車 7.81
南アフリカ 4.27 電子部品・デバイス 6.82
香港 4.26 食品・清涼飲料 4.95
ブラジル 3.98 保険 3.19
インドネシア 2.80 医薬品・化粧品・医療品 3.19
アルゼンチン 2.32 その他のサービス業 2.71
メキシコ 2.03 その他の非分類会社 2.46
バミューダ 0.91 貴金属・宝石 2.39
0.81
ルクセンブルグ 林業・紙・パルプ製品 2.38
95.51
合計 建築業・資材 2.03
通信 1.88
写真・光学 1.36
金融・持株会社 1.26
0.08
小売り・百貨店
95.51
合計
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ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）
純資産計算書
2022 年５月 31 日現在
（米ドル） （千円）
資産
投資有価証券、取得価額 417,960,488.22 57,126,840
(55,495,616.63) (7,585,141)
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１）
362,464,871.59 49,541,699
現金預金、要求払預金および預託金勘定 16,802,130.27 2,296,515
受益証券発行未収金 9,127.09 1,247
未収配当金 638,856.93 87,319
前払費用 44,711.76 6,111
358,837.37 49,046
先渡為替契約に係る未実現利益（注１）
資産合計 380,318,535.01 51,981,937
負債
当座借越 (404,667.82) (55,310)
当座借越に係る未払利息 (1,131.54) (155)
受益証券買戻未払金 (23,503.96) (3,213)
その他の負債 (213,644.27) (29,201)
定率報酬引当金（注２） (145,902.21) (19,942)
年次税引当金（注３） (12,701.24) (1,736)
(6,447.91) (881)
その他の手数料および報酬引当金（注２）
引当金合計 (165,051.36) (22,559)
負債合計 (807,998.95) (110,437)
期末純資産額 379,510,536.06 51,871,500
注記は当財務書類の一部である。
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－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）
運用計算書
自 2021 年 12 月１日 至 2022 年５月 31 日
（米ドル） （千円）
収益
流動資産に係る利息 464.60 64
配当金 1,614,817.34 220,713
貸付証券に係る純収益（注 10 ） 33,582.14 4,590
970,210.02 132,608
その他の収益（注４）
収益合計 2,619,074.10 357,975
費用
定率報酬（注２） (1,025,667.79) (140,188)
年次税（注３） (38,621.40) (5,279)
その他の手数料および報酬（注２） (58,609.06) (8,011)
(9,070.98) (1,240)
現金および当座借越に係る利息
費用合計 (1,131,969.23) (154,718)
投資純（損）益 1,487,104.87 203,257
実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 (9,454,787.41) (1,292,280)
先渡為替契約に係る実現（損）益 (1,118,428.59) (152,867)
343,434.53 46,941
為替差（損）益
実現（損）益合計 (10,229,781.47) (1,398,207)
当期実現純（損）益 (8,742,676.60) (1,194,949)
未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 (46,236,247.67) (6,319,570)
(10,911.68) (1,491)
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
未実現評価（損）益の変動合計 (46,247,159.35) (6,321,062)
(54,989,835.95) (7,516,011)
運用の結果による純資産の純増（減）
注記は当財務書類の一部である。
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ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）
純資産変動計算書
自 2021 年 12 月１日 至 2022 年５月 31 日
（米ドル） （千円）
期首純資産額 229,872,603.94 31,418,988
受益証券の発行受取額 274,488,173.96 37,517,044
(69,860,405.89) (9,548,520)
受益証券の買戻支払額
純発行（買戻）合計
204,627,768.07 27,968,523
投資純（損）益 1,487,104.87 203,257
実現（損）益合計 (10,229,781.47) (1,398,207)
(46,247,159.35) (6,321,062)
未実現評価（損）益の変動合計
運用の結果による純資産の純増（減） (54,989,835.95) (7,516,011)
379,510,536.06 51,871,500
期末純資産額
発行済受益証券数の変動表
自 2021 年 12 月１日 至 2022 年５月 31 日
クラスＰ－ａｃｃ
（口）
期首現在発行済受益証券数 402,191.6120
期中発行受益証券数 225,465.1110
(209,710.8950)
期中買戻受益証券数
期末現在発行済受益証券数 417,945.8280
注記は当財務書類の一部である。
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－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）
最重要数値
2022 年５月 31 日 2021 年 11 月 30 日 2020 年 11 月 30 日
ISIN
純資産額（ユーロ） 583 345 009.78 679 917 432.90 535 037 897.22
クラスＰ－ａｃｃ LU0085870433
1 531 896.0370 1 595 224.8700 1 804 924.7730
発行済受益証券数（口）
１口当たり純資産価格（ユーロ） 119.11 134.27 113.26
１
119.11 134.27 113.46
１口当たり発行および買戻価格（ユーロ）
１
注記１を参照のこと。
組入証券の構造
地域別分布表 業種別分布表
（純資産に対する百分率） （純資産に対する百分率）
フランス 40.22 ％ 医薬品・化粧品・医療品 12.70 ％
オランダ 17.06 保険 10.29
ドイツ 13.56 インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス 9.84
スペイン 8.68 化学 9.04
イタリア 4.49 電子機器・半導体 8.82
アイルランド 3.86 たばこ・アルコール 6.30
イギリス 2.96 繊維・衣服・革製品 5.94
フィンランド 2.94 銀行・金融機関 5.59
ベルギー 1.82 エネルギー・水道 3.88
ルクセンブルグ 1.62 通信 3.49
1.17
オーストリア 建築業・資材 3.33
98.38
合計 グラフィックデザイン・出版・メディア 3.08
金融・持株会社 2.97
電子部品・デバイス 2.46
石油 2.22
その他のサービス業 1.69
小売り・百貨店 1.54
環境サービス・リサイクル 1.30
ゴム・タイヤ 1.13
自動車 1.09
各種資本財 0.95
包装業 0.52
0.21
バイオテクノロジー
98.38
合計
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－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）
純資産計算書
2022 年５月 31 日現在
（ユーロ） （千円）
資産
投資有価証券、取得価額 534,058,421.83 76,194,115
39,837,199.35 5,683,573
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１）
573,895,621.18 81,877,688
現金預金、要求払預金および預託金勘定 9,213,120.80 1,314,436
受益証券発行未収金 958,589.64 136,762
流動資産に係る未収利息 69.86 10
未収配当金 1,410,928.39 201,297
前払費用 28,638.31 4,086
281,891.76 40,217
その他の未収金
資産合計 585,788,859.94 83,574,497
負債
当座借越に係る未払利息 (6,895.54) (984)
受益証券買戻未払金 (2,088,216.59) (297,926)
定率報酬引当金（注２） (309,826.01) (44,203)
年次税引当金（注３） (23,608.51) (3,368)
(15,303.51) (2,183)
その他の手数料および報酬引当金（注２）
引当金合計 (348,738.03) (49,754)
負債合計 (2,443,850.16) (348,664)
583,345,009.78 83,225,833
期末純資産額
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）
運用計算書
自 2021 年 12 月１日 至 2022 年５月 31 日
（ユーロ） （千円）
収益
流動資産に係る利息 4.44 1
配当金 10,718,731.37 1,529,241
貸付証券に係る純収益（注 10 ） 110,858.81 15,816
60,527.13 8,635
その他の収益（注４）
収益合計 10,890,121.75 1,553,694
費用
定率報酬（注２） (2,006,591.96) (286,280)
年次税（注３） (76,215.67) (10,874)
その他の手数料および報酬（注２） (39,955.92) (5,701)
(45,326.03) (6,467)
現金および当座借越に係る利息
費用合計 (2,168,089.58) (309,321)
投資純（損）益 8,722,032.17 1,244,372
実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 17,573,302.63 2,507,183
1,545.27 220
為替差（損）益
実現（損）益合計 17,574,847.90 2,507,404
当期実現純（損）益 26,296,880.07 3,751,776
未実現評価（損）益の変動（注１）
(97,853,510.82) (13,960,760)
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益
未実現評価（損）益の変動合計 (97,853,510.82) (13,960,760)
(71,556,630.75) (10,208,985)
運用の結果による純資産の純増（減）
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）
純資産変動計算書
自 2021 年 12 月１日 至 2022 年５月 31 日
（ユーロ） （千円）
期首純資産額 679,917,432.90 97,003,820
受益証券の発行受取額 78,586,172.13 11,211,889
(103,601,964.50) (14,780,892)
受益証券の買戻支払額
純発行（買戻）合計
(25,015,792.37) (3,569,003)
投資純（損）益 8,722,032.17 1,244,372
実現（損）益合計 17,574,847.90 2,507,404
(97,853,510.82) (13,960,760)
未実現評価（損）益の変動合計
運用の結果による純資産の純増（減） (71,556,630.75) (10,208,985)
583,345,009.78 83,225,833
期末純資産額
発行済受益証券数の変動表
自 2021 年 12 月１日 至 2022 年５月 31 日
クラスＰ－ａｃｃ
（口）
期首現在発行済受益証券数 1,595,224.8700
期中発行受益証券数 16,225.1070
(79,553.9400)
期中買戻受益証券数
期末現在発行済受益証券数 1,531,896.0370
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）
最重要数値
2022 年５月 31 日 2021 年 11 月 30 日 2020 年 11 月 30 日
ISIN
純資産額（ユーロ） 496 047 785.59 632 550 982.64 465 448 850.54
クラスＰ－ａｃｃ LU0006391097
247 010.9860 258 058.4590 210 621.8310
発行済受益証券数（口）
1 051.68 1 170.15 967.05
１口当たり純資産価格（ユーロ）
１
1 051.68 1 170.15 967.05
１口当たり発行および買戻価格（ユーロ）
１
注記１を参照のこと。
組入証券の構造
地域別分布表 業種別分布表
（純資産に対する百分率） （純資産に対する百分率）
イギリス 22.02 ％ 医薬品・化粧品・医療品 17.04 ％
フランス 21.59 たばこ・アルコール 9.07
オランダ 11.91 保険 8.56
スイス 10.21 インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス 7.90
スペイン 6.35 電子機器・半導体 7.12
ドイツ 6.35 銀行・金融機関 6.13
デンマーク 6.29 化学 6.11
フィンランド 4.12 金融・持株会社 5.72
アメリカ合衆国 1.94 食品・清涼飲料 5.54
イタリア 1.86 エネルギー・水道 3.90
スウェーデン 1.83 繊維・衣服・革製品 3.43
アイルランド 1.68 グラフィックデザイン・出版・メディア 2.82
ノルウェー 1.00 通信 2.72
ルクセンブルグ 0.73 機械工学・産業機器 1.81
0.48
ベルギー 建築業・資材 1.68
98.36
合計 バイオテクノロジー 1.53
小売り・百貨店 1.52
その他のサービス業 1.23
石油 1.23
環境サービス・リサイクル 1.18
ゴム・タイヤ 0.97
電子部品・デバイス 0.82
0.33
交通・運輸
98.36
合計
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）
純資産計算書
2022 年５月 31 日現在
（ユーロ） （千円）
資産
投資有価証券、取得価額 456,975,500.47 65,196,695
30,955,879.17 4,416,475
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１）
487,931,379.64 69,613,170
現金預金、要求払預金および預託金勘定 7,451,252.12 1,063,070
受益証券発行未収金 369,074.44 52,656
流動資産に係る未収利息 1,877.96 268
未収配当金 1,206,419.51 172,120
前払費用 27,023.49 3,855
167,507.09 23,898
その他の未収金
資産合計 497,154,534.25 70,929,037
負債
先渡為替契約に係る未実現損失（注１） (83,219.53) (11,873)
当座借越に係る未払利息 (5,804.38) (828)
受益証券買戻未払金 (436,390.42) (62,260)
定率報酬引当金（注２） (533,805.42) (76,158)
年次税引当金（注３） (33,906.35) (4,837)
(13,622.56) (1,944)
その他の手数料および報酬引当金（注２）
引当金合計 (581,334.33) (82,939)
負債合計 (1,106,748.66) (157,900)
期末純資産額 496,047,785.59 70,771,138
注記は当財務書類の一部である。
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ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）
運用計算書
自 2021 年 12 月１日 至 2022 年５月 31 日
（ユーロ） （千円）
収益
流動資産に係る利息 2,065.63 295
配当金 7,689,127.67 1,097,008
貸付証券に係る純収益（注 10 ） 210,407.18 30,019
59,406.81 8,476
その他の収益（注４）
収益合計 7,961,007.29 1,135,797
費用
定率報酬（注２） (3,490,756.38) (498,026)
年次税（注３） (111,855.34) (15,958)
その他の手数料および報酬（注２） (57,121.20) (8,149)
(48,497.40) (6,919)
現金および当座借越に係る利息
費用合計 (3,708,230.32) (529,053)
投資純（損）益 4,252,776.97 606,744
実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 21,345,794.51 3,045,405
先渡為替契約に係る実現（損）益 563,854.88 80,445
(129,608.08) (18,491)
為替差（損）益
実現（損）益合計 21,780,041.31 3,107,358
当期実現純（損）益 26,032,818.28 3,714,102
未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 (84,306,225.86) (12,027,969)
(55,097.72) (7,861)
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
未実現評価（損）益の変動合計 (84,361,323.58) (12,035,830)
(58,328,505.30) (8,321,728)
運用の結果による純資産の純増（減）
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）
純資産変動計算書
自 2021 年 12 月１日 至 2022 年５月 31 日
（ユーロ） （千円）
期首純資産額 632,550,982.64 90,246,049
受益証券の発行受取額 45,190,546.75 6,447,335
(123,365,238.50) (17,600,519)
受益証券の買戻支払額
純発行（買戻）合計
(78,174,691.75) (11,153,183)
投資純（損）益 4,252,776.97 606,744
実現（損）益合計 21,780,041.31 3,107,358
(84,361,323.58) (12,035,830)
未実現評価（損）益の変動合計
運用の結果による純資産の純増（減） (58,328,505.30) (8,321,728)
496,047,785.59 70,771,138
期末純資産額
発行済受益証券数の変動表
自 2021 年 12 月１日 至 2022 年５月 31 日
クラスＰ－ａｃｃ
（口）
期首現在発行済受益証券数 258,058.4590
期中発行受益証券数 10,546.6510
(21,594.1240)
期中買戻受益証券数
247,010.9860
期末現在発行済受益証券数
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）
最重要数値
2022 年５月 31 日 2021 年 11 月 30 日 2020 年 11 月 30 日
ISIN
純資産額（米ドル） 1 104 405 653.64 1 380 690 335.98 1 804 959 242.88
クラスＰ－ａｃｃ LU0072913022
941 884.4340 982 916.3190 1 054 450.0670
発行済受益証券数（口）
１口当たり純資産価格（米ドル） 460.01 540.78 649.67
１
460.01 540.78
651.16
１口当たり発行および買戻価格（米ドル）
１
注記１を参照のこと。
組入証券の構造
地域別分布表 業種別分布表
（純資産に対する百分率） （純資産に対する百分率）
中国 65.30 ％ インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス 24.55 ％
香港 22.18 たばこ・アルコール 13.89
9.11
台湾 銀行・金融機関 12.58
96.59
合計 電子機器・半導体 9.31
不動産 6.68
保険 6.46
医薬品・化粧品・医療品 6.43
金融・持株会社 6.08
その他のサービス業 3.99
小売り・百貨店 2.25
建築業・資材 1.31
交通・運輸 1.28
宿泊・仕出し・レジャー 1.22
包装業 0.17
食品・清涼飲料 0.12
ヘルスケア・社会福祉 0.12
バイオテクノロジー 0.11
0.04
機械工学・産業機器
96.59
合計
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）
純資産計算書
2022 年５月 31 日現在
（米ドル） （千円）
資産
投資有価証券、取得価額 1,069,241,469.83 146,143,924
(2,537,553.13) (346,833)
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１）
1,066,703,916.70 145,797,091
現金預金、要求払預金および預託金勘定 31,141,611.16 4,256,435
受益証券発行未収金 1,807,179.63 247,005
流動資産に係る未収利息 0.59 0
未収配当金 4,408,261.29 602,521
前払費用 43,173.11 5,901
5,917,049.47 808,742
先渡為替契約に係る未実現利益（注１）
資産合計 1,110,021,191.95 151,717,697
負債
当座借越に係る未払利息 (286.77) (39)
有価証券購入未払金（注１） (198.00) (27)
受益証券買戻未払金 (3,714,251.30) (507,664)
定率報酬引当金（注２） (1,785,326.46) (244,018)
年次税引当金（注３） (87,003.95) (11,892)
(28,471.83) (3,892)
その他の手数料および報酬引当金（注２）
引当金合計 (1,900,802.24) (259,802)
負債合計 (5,615,538.31) (767,532)
1,104,405,653.64 150,950,165
期末純資産額
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）
運用計算書
自 2021 年 12 月１日 至 2022 年５月 31 日
（米ドル） （千円）
収益
流動資産に係る利息 89.22 12
配当金 6,556,942.91 896,203
貸付証券に係る純収益（注 10 ） 44,125.80 6,031
571,572.81 78,123
その他の収益（注４）
収益合計 7,172,730.74 980,369
費用
定率報酬（注２） (12,174,127.81) (1,663,960)
年次税（注３） (272,505.17) (37,246)
その他の手数料および報酬（注２） (29,311.74) (4,006)
(80,829.33) (11,048)
現金および当座借越に係る利息
費用合計 (12,556,774.05) (1,716,260)
投資純（損）益 (5,384,043.31) (735,891)
実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 (3,613,261.05) (493,861)
先渡為替契約に係る実現（損）益 (30,253,377.51) (4,135,032)
7,379,732.82 1,008,662
為替差（損）益
実現（損）益合計 (26,486,905.74) (3,620,230)
当期実現純（損）益 (31,870,949.05) (4,356,121)
未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 (193,375,789.40) (26,430,603)
(844,289.98) (115,398)
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
未実現評価（損）益の変動合計 (194,220,079.38) (26,546,000)
(226,091,028.43) (30,902,122)
運用の結果による純資産の純増（減）
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）
純資産変動計算書
自 2021 年 12 月１日 至 2022 年５月 31 日
（米ドル） （千円）
期首純資産額 1,380,690,335.98 188,712,755
受益証券の発行受取額 283,121,910.17 38,697,103
(333,315,564.08) (45,557,571)
受益証券の買戻支払額
純発行（買戻）合計
(50,193,653.91) (6,860,469)
投資純（損）益 (5,384,043.31) (735,891)
実現（損）益合計 (26,486,905.74) (3,620,230)
(194,220,079.38) (26,546,000)
未実現評価（損）益の変動合計
運用の結果による純資産の純増（減） (226,091,028.43) (30,902,122)
期末純資産額 1,104,405,653.64 150,950,165
発行済受益証券数の変動表
自 2021 年 12 月１日 至 2022 年５月 31 日
クラスＰ－ａｃｃ
（口）
期首現在発行済受益証券数 982,916.3190
期中発行受益証券数 170,404.8960
(211,436.7810)
期中買戻受益証券数
941,884.4340
期末現在発行済受益証券数
注記は当財務書類の一部である。
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ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
最重要数値
2022 年５月 31 日 2021 年 11 月 30 日 2020 年 11 月 30 日
ISIN
純資産額（米ドル）
71 487 272.61 156 804 006.55 113 958 675.67
クラスＰ－ａｃｃ LU0038842364
58 915.9160 61 749.5910 40 053.9140
発行済受益証券数（口）
1 106.60 1 449.89 1 286.71
１口当たり純資産価格（米ドル）
２
1 106.60 1 449.89
1 287.74
１口当たり発行および買戻価格（米ドル）
２
注記１を参照のこと。
組入証券の構造
地域別分布表 業種別分布表
（純資産に対する百分率） （純資産に対する百分率）
アメリカ合衆国 93.09 ％ インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス 19.58 ％
イスラエル 1.62 宿泊・仕出し・レジャー 7.39
バミューダ 0.73 バイオテクノロジー 7.31
オランダ 0.68 医薬品・化粧品・医療品 6.81
スイス 0.27 電子機器・半導体 6.68
0.17
カナダ 機械工学・産業機器 6.39
96.56
合計 金融・持株会社 5.66
食品・清涼飲料 5.30
石油 4.64
ヘルスケア・社会福祉 4.37
銀行・金融機関 4.09
エネルギー・水道 3.68
建築業・資材 2.74
電子部品・デバイス 2.21
繊維・衣服・革製品 2.04
自動車 1.75
林業・紙・パルプ製品 1.58
交通・運輸 1.50
その他のサービス業 1.38
保険 0.73
0.73
小売り・百貨店
96.56
合計
30/103
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ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
純資産計算書
2022 年５月 31 日現在
（米ドル） （千円）
資産
投資有価証券、取得価額 79,876,251.91 10,917,486
(10,845,923.81) (1,482,421)
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１）
69,030,328.10 9,435,065
現金預金、要求払預金および預託金勘定 2,499,498.15 341,631
受益証券発行未収金 47,115.47 6,440
未収配当金 81,995.81 11,207
22,515.64 3,077
前払費用
資産合計 71,681,453.17 9,797,421
負債
受益証券買戻未払金 (82,114.22) (11,223)
定率報酬引当金（注２） (103,665.24) (14,169)
年次税引当金（注３） (5,922.41) (809)
(2,478.69) (339)
その他の手数料および報酬引当金（注２）
引当金合計 (112,066.34) (15,317)
負債合計 (194,180.56) (26,541)
71,487,272.61 9,770,880
期末純資産額
注記は当財務書類の一部である。
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ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
運用計算書
自 2021 年 12 月１日 至 2022 年５月 31 日
（米ドル） （千円）
収益
流動資産に係る利息 28.11 4
配当金 227,921.62 31,152
貸付証券に係る純収益（注 10 ） 20,288.82 2,773
44,178.18 6,038
その他の収益（注４）
292,416.73 39,968
収益合計
費用
定率報酬（注２） (733,185.72) (100,212)
年次税（注３） (21,854.87) (2,987)
その他の手数料および報酬（注２） (37,600.91) (5,139)
(43.47) (6)
現金および当座借越に係る利息
(792,684.97) (108,344)
費用合計
(500,268.24) (68,377)
投資純（損）益
実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 (6,038,833.97) (825,388)
スワップに係る実現（損）益 (1,263.98) (173)
(643.25) (88)
為替差（損）益
(6,040,741.20) (825,649)
実現（損）益合計
(6,541,009.44) (894,025)
当期実現純（損）益
未実現評価（損）益の変動（注１）
(24,325,533.12) (3,324,814)
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益
(24,325,533.12) (3,324,814)
未実現評価（損）益の変動合計
(30,866,542.56) (4,218,839)
運用の結果による純資産の純増（減）
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
純資産変動計算書
自 2021 年 12 月１日 至 2022 年５月 31 日
（米ドル） （千円）
期首純資産額 156,804,006.55 21,431,972
受益証券の発行受取額 12,628,002.18 1,725,995
(67,078,193.56) (9,168,247)
受益証券の買戻支払額
純発行（買戻）合計
(54,450,191.38) (7,442,252)
投資純（損）益 (500,268.24) (68,377)
実現（損）益合計 (6,040,741.20) (825,649)
(24,325,533.12) (3,324,814)
未実現評価（損）益の変動合計
運用の結果による純資産の純増（減） (30,866,542.56) (4,218,839)
71,487,272.61 9,770,880
期末純資産額
発行済受益証券数の変動表
自 2021 年 12 月１日 至 2022 年５月 31 日
クラスＰ－ａｃｃ
（口）
期首現在発行済受益証券数 61,749.5910
期中発行受益証券数 7,115.3330
(9,949.0080)
期中買戻受益証券数
58,915.9160
期末現在発行済受益証券数
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ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）
最重要数値
2022 年５月 31 日 2021 年 11 月 30 日 2020 年 11 月 30 日
ISIN
純資産額（米ドル）
70 844 531.46 83 407 896.20 71 830 020.15
クラスＰ－ａｃｃ LU0098995292
225 608.7990 236 317.0990 259 069.3610
発行済受益証券数（口）
１口当たり純資産価格（米ドル） 273.15 308.08 245.41
１口当たり発行および買戻価格（米ドル） 273.15 308.08 245.41
１
１
注記１を参照のこと。
組入証券の構造
地域別分布表 業種別分布表
（純資産に対する百分率） （純資産に対する百分率）
アメリカ合衆国 90.74 ％ インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス 19.12 ％
アイルランド 3.94 金融・持株会社 11.98
オランダ 3.07 医薬品・化粧品・医療品 10.64
バミューダ 0.81 銀行・金融機関 7.59
カナダ 0.49 小売り・百貨店 7.48
0.42
イスラエル 電子機器・半導体 6.95
99.47
合計 保険 5.72
ヘルスケア・社会福祉 4.68
自動車 3.82
不動産 2.67
バイオテクノロジー 2.56
コンピュータハードウェア・ネットワーク装置供給業 2.27
機械工学・産業機器 2.04
宿泊・仕出し・レジャー 1.93
その他の消費財 1.88
環境サービス・リサイクル 1.69
エネルギー・水道 1.49
化学 1.33
建築業・資材 1.32
交通・運輸 1.30
モーゲージ・資金調達機関 0.59
0.42
電子部品・デバイス
99.47
合計
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）
純資産計算書
2022 年５月 31 日現在
（米ドル） （千円）
資産
投資有価証券、取得価額 61,935,842.26 8,465,391
8,534,594.13 1,166,508
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１）
70,470,436.39 9,631,899
現金預金、要求払預金および預託金勘定 356,035.60 48,663
受益証券発行未収金 473.34 65
未収配当金 67,206.76 9,186
前払費用 36,193.71 4,947
14,194.23 1,940
その他の未収金
資産合計 70,944,540.03 9,696,700
負債
当座借越に係る未払利息 (2.01) (0)
定率報酬引当金（注２） (92,245.25) (12,608)
年次税引当金（注３） (5,936.18) (811)
(1,825.13) (249)
その他の手数料および報酬引当金（注２）
引当金合計 (100,006.56) (13,669)
負債合計 (100,008.57) (13,669)
70,844,531.46 9,683,031
期末純資産額
運用計算書
自 2021 年 12 月１日 至 2022 年５月 31 日
（米ドル） （千円）
収益
配当金 288,038.00 39,369
貸付証券に係る純収益（注 10 ） 27,905.58 3,814
699.34 96
その他の収益（注４）
収益合計 316,642.92 43,279
費用
定率報酬（注２） (607,734.79) (83,065)
年次税（注３） (19,588.63) (2,677)
その他の手数料および報酬（注２） (19,705.26) (2,693)
(6.79) (1)
現金および当座借越に係る利息
費用合計 (647,035.47) (88,437)
投資純（損）益 (330,392.55) (45,158)
実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 1,780,721.58 243,389
(1,798.28) (246)
為替差（損）益
実現（損）益合計 1,778,923.30 243,143
当期実現純（損）益 1,448,530.75 197,985
未実現評価（損）益の変動（注１）
(10,761,428.24) (1,470,872)
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益
未実現評価（損）益の変動合計 (10,761,428.24) (1,470,872)
(9,312,897.49) (1,272,887)
運用の結果による純資産の純増（減）
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）
純資産変動計算書
自 2021 年 12 月１日 至 2022 年５月 31 日
（米ドル） （千円）
期首純資産額 83,407,896.20 11,400,191
受益証券の発行受取額 542,182.73 74,106
(3,792,649.98) (518,379)
受益証券の買戻支払額
純発行（買戻）合計
(3,250,467.25) (444,274)
投資純（損）益 (330,392.55) (45,158)
実現（損）益合計 1,778,923.30 243,143
(10,761,428.24) (1,470,872)
未実現評価（損）益の変動合計
運用の結果による純資産の純増（減） (9,312,897.49) (1,272,887)
70,844,531.46 9,683,031
期末純資産額
発行済受益証券数の変動表
自 2021 年 12 月１日 至 2022 年５月 31 日
クラスＰ－ａｃｃ
（口）
期首現在発行済受益証券数 236,317.0990
期中発行受益証券数 1,806.2520
(12,514.5520)
期中買戻受益証券数
期末現在発行済受益証券数 225,608.7990
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
財務書類に対する注記
2022 年５月 31 日現在
注１－重要な会計方針の要約
当財務書類はルクセンブルグにおいて一般に認められた投資信託の会計原則に従って作成されている。
重要な会計方針は以下に要約される。
ａ）純資産額の計算
各サブ・ファンドまたはクラスの受益証券１口当たりの純資産価格、発行価格および買戻価格は、当
該サブ・ファンドまたはクラス受益証券の基準通貨で表示され、各クラス受益証券に帰属するサブ・
ファンドの純資産総額を当サブ・ファンドのクラス受益証券の発行済受益証券口数で除することにより
営業日毎に計算される。
この場合の「営業日」は、ルクセンブルグの通常の銀行営業日（即ち、銀行が通常の営業時間に営業
を行っている各日）を指し、ルクセンブルグにおける個々の法定外休日およびサブ・ファンドが投資す
る主要各国の取引所の休業日またはサブ・ファンドの投資対象の 50 ％以上を適切に評価することができ
ない日等を含まない。
サブ・ファンドの各クラス受益証券に帰属する純資産価額の百分率は、受益証券の発行または買戻し
の度に変動する。この百分率は、サブ・ファンドの発行済受益証券総数に対する各クラス受益証券にお
ける発行済受益証券数の比率により決定され、当該クラス受益証券に課せられる費用が考慮される。
ｂ）評価原則
－ 流動資産（現金および預金、為替手形、小切手、約束手形、前払費用、配当金ならびに宣言済また
は発生済で未受領の利息のいずれの形かに関わらず）は、額面で評価が行なわれる。ただし、かか
る評価額が完全には支払われないまたは受領できない可能性のある場合には、その真正価額に達す
るために適切と思われる金額を控除した上で、価格が決定される。
－ 証券取引所に上場されている有価証券、派生商品およびその他の資産は、直近の入手可能な市場価
格で評価される。かかる有価証券、派生商品またはその他の資産が複数の証券取引所に上場されて
いる場合、当該資産の主要市場である証券取引所における入手可能な直近の価格が適用される。
有価証券、派生商品およびその他の資産について、証券取引所における取引が通常行われておら
ず、かつ当該投資対象について市場に沿った価格決定を行う流通市場が証券ディーラー間に存在す
る場合、管理会社は、かかる価格に基づき、当該証券、派生商品およびその他の投資対象を評価す
ることができる。証券取引所に上場されていない証券、派生商品および他の投資対象が公認かつ公
開で規則に従って運営のされている他の規制ある市場で取引されている場合、当該市場における入
手可能な直近の価格で評価される。
－ 証券取引所に上場されていないまたは他の規制ある市場で取引されていない有価証券およびその他
の投資対象は、その適切な価格を入手できない場合、管理会社が、予想市場価格に基づき誠実に決
定される他の基準に従って評価する。
－ 証券取引所に上場されていない派生商品（ＯＴＣ派生商品）は、独立した価格決定資料に基づき評
価される。派生商品について入手可能な独立した価格決定資料が１つに限られる場合、入手される
評価の信頼性は、派生商品の裏付商品の市場価格に基づき、管理会社およびファンドの監査人によ
り許可される計算モデルを使用して証明される。
－ 譲渡性のある証券を投資対象とするその他の投資信託（ＵＣＩＴＳ）および／または投資信託（Ｕ
ＣＩｓ）の受益証券はその最終の資産価格に基づいて評価される。
－ 証券取引所に上場されていないまたは公開されている他の規制ある市場で取引されていない短期金
融商品は、関連するカーブを元に評価される。カーブに基づく評価は、金利および信用スプレッド
から算出される。この過程で以下の原則が適用される。各短期金融商品について、満期までの残存
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
期間にもっとも近い金利が差し込まれる。かかる方法により計算された金利は、原借主の信用力を
反映する信用スプレッドを加算することで市場価格に転換される。借主の信用格付けが大幅に変更
さ れた場合、かかる信用スプレッドは調整が行われる。
－ 外国為替取引によりヘッジされない当該サブ・ファンドの勘定通貨以外の通貨建ての証券、短期金
融商品、派生商品およびその他の資産は、当該通貨のルクセンブルグにおける平均為替レート（売
買価格の仲値）またはこれが提供されない場合は当該通貨を最も代表する市場におけるレートを使
用して評価される。
－ 定期預金および信託資産は、これらの額面額に発生利息を付して評価される。
－ スワップの価値は、すべてのキャッシュ・フロー（イン・フローおよびアウト・フロー両方）の純
現在価値に基づき外部サービス・プロバイダーにより計算され、第２次の独立した評価が他の外部
サービス・プロバイダーにより提供される。特定の場合に、内部計算（ブルームバーグから提供さ
れたモデルおよび市場データに基づく。）および／またはブローカーの報告評価が利用される。評
価方法は、当該証券によって異なり、適用されるＵＢＳ評価方針に基づき選択される。
上記の規定に従う評価が実行不可能または不正確であるとみなされる場合、管理会社は、純資産の
適切な評価を誠実に行う目的で、他の一般的に容認されかつ検証可能な評価基準を適用することが認
められている。
報酬および手数料ならびに原投資対象の売買スプレッドにより、サブ・ファンドの資産および投資
対象の売買に係る実際の費用は、入手可能な最新の価格または該当する場合は受益証券１口当たり純
資産価格を計算するために用いられる純資産価額とは異なることがある。当該費用は、サブ・ファン
ドの価値にマイナスの影響を及ぼすものであり「希薄化」と称される。希薄化の影響を軽減するため
に、取締役会はその裁量により、受益証券１口当たり純資産価格に対して希薄化調整を行うことがで
きる（スイング・プライシング）。
受益証券は、単一の価格である１口当たり純資産価格に基づいて発行され、買い戻される。しかし
ながら、希薄化の影響を軽減するために、受益証券１口当たり純資産価格は、以下に記載するとおり
評価日に調整される。これは、サブ・ファンドが関連する評価日において正味申込ポジションにある
かまたは正味買戻ポジションにあるかに関係なく行われる。特定の評価日において、サブ・ファンド
またはサブ・ファンドのクラスにおいて取引が行われない場合、未調整の受益証券１口当たり純資産
価格が適用される。取締役会は、どのような状況においてかかる希薄化調整を行うかを決定する裁量
を有している。希薄化調整を実行するための要件は、通常、関連するサブ・ファンドにおける受益証
券の申込みまたは買戻しの規模に左右される。取締役会は、その見解において、既存の受益者（申込
みの場合）または残存する受益者（買戻しの場合）が損害を被る可能性がある場合、希薄化調整を行
うことができる。希薄化調整は、以下の場合に行われることがある。
（ａ）サブ・ファンドが一定の下落（すなわち買戻しによる純流出）を記録した場合。
（ｂ）サブ・ファンドがその規模に比べて大量の正味申込みを記録した場合。
（ｃ）サブ・ファンドが特定の評価日において正味申込ポジションまたは正味買戻ポジションを示し
た場合。または、
（ｄ）受益者の利益のために希薄化調整が必要であると取締役会が確信するその他のあらゆる場合。
評価額調整が行われる場合、サブ・ファンドが正味申込ポジションにあるかまたは正味買戻ポジ
ションにあるかに応じて、受益証券１口当たり純資産価格に価値が加算されるかまたは受益証券１口
当たり純資産価格から価値が控除される。評価額調整の範囲は、取締役会の意見において、報酬およ
び手数料ならびに売買価格のスプレッドを十分にカバーするものとする。特に、各サブ・ファンドの
純資産価額は、（ⅰ）見積もり税金費用、（ⅱ）サブ・ファンドが負担する可能性がある取引費用お
よび（ⅲ）サブ・ファンドが投資する資産の想定売買スプレッドを反映する金額分が（上方または下
方に）調整される。一部の株式市場および国々では買主および売主の側に異なる手数料体系を示すこ
とがあるため、純流入および純流出の調整は異なることがある。一般的に、調整は関連する適用ある
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受益証券１口当たり純資産価格の最大２％に制限されるものとする。例外的な状況（例えば、市場の
ボラティリティの上昇および／または流動性の低下、例外的な市況、市場の混乱等）において、取締
役 会は各サブ・ファンドおよび／または各評価日に関連する該当ある１口当たり純資産価格の２％を
超える希薄化調整を一時的に適用することを決定することができる。ただし、これが実勢市場の状況
を示すものであり、受益者の最大の利益であることを取締役会が正当化できることを条件とする。希
薄化調整は取締役会が定める手順に従い算出されるものとする。受益者は一時的な手続きが導入され
る度に、かつ一時的な手続きが終了した直後に、通常の連絡手段を通じて通知を受けるものとする。
サブ・ファンドの各クラスの純資産価額は個別に計算される。ただし、希薄化調整は、各クラスの純
資産価額に対してパーセンテージの点において同程度の影響を及ぼす。希薄化調整はサブ・ファンド
のレベルで行われ資本活動に関連するが、各個人投資者の取引の特定の状況には関連しない。
スイング・プライシングの技法は、すべてのサブ・ファンドに適用される。
期末現在の純資産価額に対するスイング・プライシングの調整があった場合、サブ・ファンドの最
重要数値の純資産価額の情報から参照することができる。１口当たり発行・買戻価格は調整済みの純
資産価格を表す。
ファンドのサブ・ファンドの一部が、その資産の評価時に終了している市場に投資される可能性が
あるため、管理会社は、上記の規定に従うことなく、評価時のサブ・ファンドの資産の適正価格をよ
り正確に反映する目的で１口当たりの純資産価格が調整されることを認めることができる。実際に、
サブ・ファンドが投資する証券は、概して、上記で詳述されたように、１口当たりの純資産価格を計
算する時点で最新の入手可能価格に基づき評価される。ただし、サブ・ファンドが投資する市場の終
了時と評価時に実質的な時差がある可能性がある。
結果として、かかる証券の価格に影響を与える可能性があり、市場の終了時と評価時の間に生じる
変化は、通常、関連するサブ・ファンドの１口当たりの純資産価格には考慮されない。この結果、管
理会社が、サブ・ファンドのポートフォリオの証券の入手可能な最新価格がその適正価格を反映して
いないとみなした場合、管理会社は、評価時のポートフォリオの想定適正価格を反映する目的で１口
当たりの純資産価格が調整されることを認めることができる。かかる調整は、管理会社が定める投資
方針および数々の慣行に基づく。上記のとおり価格を調整する場合、当該価格は、同一のサブ・ファ
ンドのすべての受益証券クラスに常に適用される。
管理会社は、適切とみなす場合にはいつでも、上記の措置をファンドの関連するサブ・ファンドに
適用する権利を留保する。
適正価格での資産の評価は、容易に入手可能な市場評価が参照可能な場合に資産を評価するよりも
高い評価の信頼性を必要とする。また、適正価格の計算は、価格報告者が適正価格を定めるために使
用するクオンツ・モデルに基づく。ファンドが１口当たりの純資産価格を自ら定める頃に資産を売却
しようとする場合、ファンドが資産の適正評価を正確に定めることができるという保証はない。結果
として、１つ以上の参加権を適正価格で評価する時にファンドが純資産価格で受益証券を売却または
償還する場合、現受益者の経済的参加権を希薄化するまたは増大させる可能性がある。
必要に応じて、追加的評価は一日を通じて行うことができる。かかる新評価は、受益証券の爾後の
発行および買戻しについて適用される。
ｃ）証券売却実現純（損）益
証券売買実現損益は、売却証券の平均原価に基づいて計算される。
ｄ）先渡為替契約の評価
未決済の先渡為替契約の未実現（損）益は、評価日の実勢先渡為替レートに基づいて評価される。
ｅ）金融先物契約の評価
金融先物契約は、評価日に適用される直近の入手可能な公表価格に基づいて評価される。実現損益お
よび未実現損益の変動は、運用計算書に記帳される。実現損益は、先入先出法に従って計算される。す
なわち、最初の取得契約が最初に売却されるものと考えられる。
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ｆ）オプションの評価
規制ある市場で取引されている未決済オプションは、当該商品の決済価格または入手可能な最終市場
価格で評価される。
公認の証券取引所に上場されていないオプション（ＯＴＣオプション）の時価は、ブルームバーグ・
オプション・プライサー・ファンクショナリティーより取得し第三者値付機関に対して確認した日足価
格に基づいている。
オプションに係る実現損益および未実現評価損益の変動は、それぞれ、運用計算書および純資産変動
計算書上のオプションに係る実現損益および未実現損益の項目において開示される。
ｇ）外貨換算
個々のサブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建で保有される銀行勘定、その他の純資産および投資有
価証券評価額は、評価日の最終現物相場の仲値で換算される。個々のサブ・ファンドの通貨以外の通貨
建収益および費用は、支払日の最終現物相場の仲値で換算される。為替差損益は、運用計算書に計上さ
れる。
個々のサブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建証券の取得原価は、取得日の実勢最終現物相場の仲値
で換算される。
ｈ）組入証券取引の会計処理
組入証券取引は、取引日の翌銀行営業日に会計処理される。
ｉ）公正価額の価格形成原則
公正価額の価格形成原則が、アジア市場の有価証券に主として投資するファンドに関して適用され
る。公正価額の原則は、特定時のスナップショット価格でファンドの組入証券の全対象資産を再評価す
ることによって、直近の入手可能な取引所の終値に反映されない重要な変更を考慮する。純資産額はそ
の後、再評価価格に基づいて計算される。公正価額の原則は、ファンドに固有のベンチマークの乖離が
３％を超える場合にのみ適用される。
ｊ）連結財務書類
ファンドの連結財務書類は、ＥＵＲ（ユーロ）で表示されている。ファンドの 2022 年５月 31 日現在の
連結純資産計算書および連結運用計算書の各種項目は、以下の為替レートでユーロに換算された各サ
ブ・ファンドの財務書類上の対応する項目の合計に等しい。
以下の為替レートは、 2022 年５月 31 日現在で連結財務書類の換算に用いられた。
為替レート
１ユーロ ＝ 1.354971 カナダ・ドル
１ユーロ ＝ 137.237940 日本円
１ユーロ ＝ 1.071250 米ドル
ｋ）投資有価証券売却未収金、投資有価証券購入未払金
「投資有価証券売却未収金」の勘定科目には、外貨取引による未収金が含まれる。また「投資有価証
券購入未払金」の勘定科目には、外貨取引による未払金が含まれる。
為替取引による未収金および未払金は相殺される。
ｌ）収益の認識
源泉税控除後の配当金は、当該証券が「配当落ち」として最初に記載される日に収益として認識され
る。受取利息は、日々ベースで発生する。
注２－報酬
ファンドは、以下の表に表示されるようにサブ・ファンドの平均純資産額で計算される月次定率報酬を
各サブ・ファンドのために支払う。
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）
上限定率報酬（年率）
上限定率報酬（年率）
名称に「ヘッジ」が付く
クラス受益証券
名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券 1.920 ％ 1.970 ％
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）
上限定率報酬（年率） 上限定率報酬（年率）
名称に「ヘッジ」が付く
クラス受益証券
名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券 1.720 ％ 1.770 ％
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）
上限定率報酬（年率） 上限定率報酬（年率）
名称に「ヘッジ」が付く
クラス受益証券
１ ２
名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券
2.040 ％ 2.090 ％
１
上限 2.040 ％、実効 1.780 ％
２
上限 2.090 ％、実効 1.830 ％
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）
上限定率報酬（年率） 上限定率報酬（年率）
名称に「ヘッジ」が付く
クラス受益証券
名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券 2.340 ％ 2.390 ％
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
上限定率報酬（年率） 上限定率報酬（年率）
名称に「ヘッジ」が付く
クラス受益証券
名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券 1.800 ％ 1.850 ％
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）
上限定率報酬（年率） 上限定率報酬（年率）
名称に「ヘッジ」が付く
クラス受益証券
名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券 1.650 ％ 1.700 ％
上記の定率報酬は以下のとおり使用される。
１．以下の規定に従い、ファンドの純資産価額に基づく上限定率報酬は、ファンドの運用、管理事務、
ポートフォリオ管理および販売に関して（該当する場合）、ならびに保管受託銀行のすべての職務
（ファンド資産の保管および監督、決済取引の手続きならびに販売目論見書の「保管受託銀行および
主たる支払代理人」の項に記載されるその他一切の職務等）に関して、ファンド資産から支払われ
る。当該報酬は、純資産価額の計算毎に比例按分ベースでファンド資産に対し請求され、毎月支払わ
れる（上限定率管理報酬）。関連する上限定率管理報酬は対応するクラス受益証券が発売されるまで
請求されない。上限定率管理報酬の概要は、販売目論見書の「サブ・ファンドおよびその特別投資方
針」にて参照することができる。定率管理報酬に適用される実際の最大料率は、年次報告書および半
期報告書で参照することができる。
この報酬は、「定率報酬」として運用計算書に表示される。
２．上限定率管理報酬は、ファンドの資産から落される以下の報酬および追加の費用は含まれない。
ａ）資産の売買のためのファンド資産の管理に関するその他の一切の費用（買呼値および売呼値のスプ
レッド、市場ベースのブローカー手数料、手数料、報酬等）。その結果、当該費用は、各資産の売買
時点で計算される。本書の記載にかかわらず、受益証券の発行および買戻しの決済に関する資産の売
買によって生じるかかる追加の費用は、販売目論見書の「純資産価額、発行、買戻しおよび転換価
格」の項に記載されているスイング・プライシングの原理の適用によりカバーされる。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ｂ）ファンドの設立、変更、清算および合併に関する監督官庁への費用ならびに監督官庁およびサブ・
ファンドが上場されている証券取引所に対して支払う手数料。
ｃ）ファンドの設立、変更、清算および合併に関する年次監査および認可に関する監査報酬ならびにファ
ンドの管理事務に関して提供されたサービスについて監査法人に支払われるその他の報酬、および法
律によって許可されるその他の報酬。
ｄ）ファンドの設立、販売国における登録、変更、清算および合併に関する法律顧問、税務顧問および公
証人に対する報酬ならびに法律で明白に禁止されない限り、ファンドおよびその投資者の利益の全般
的な保護に関する手数料。
ｅ）ファンドの純資産価額の公表に関するコストおよび投資者に対する通知に関する一切のコスト（翻訳
コストを含む。）。
ｆ）ファンドの法的文書に関するコスト（目論見書、ＫＩＩＤ、年次報告書および半期報告書ならびに居
住国および販売が行われる国で法的に要求されるその他の一切の文書）。
ｇ）外国の監督官庁へのファンドの登録に関するコスト（該当する場合）外国の監督官庁へ支払われる手
数料ならびに翻訳コストおよび外国の代表者または支払代理人に対する報酬を含む。
ｈ）ファンドによる議決権または債権者の権利の使用により発生した費用（外部顧問報酬を含む。）。
ｉ）ファンドの名義で登録された知的財産またはファンドの利用者の権利に関するコストおよび手数料。
ｊ）管理会社、ポートフォリオ・マネージャーまたは保管受託銀行が投資者の利益の保護のために講じた
特別措置に関して生じた一切の費用。
ｋ）管理会社が投資者の利益につき集団訴訟に関与する場合、管理会社は、第三者に関して生じた費用
（例えば、法律コストおよび保管受託銀行に関するコスト）を請求することができる。さらに、管理
会社は、すべての管理事務コストを請求することができる。ただし、かかるすべての管理事務コスト
は、証明可能かつ開示されており、ファンドの公表済みの総費用率（ＴＥＲ）において説明される。
これらの手数料および報酬は、「その他の手数料および報酬」として運用計算書のに表示される。
３．管理会社は、ファンドの販売についてのトレーラー報酬を支払うことができる。
ファンドの収益および資産に関するすべての税金、特に年次税（ "taxe d'abonnement" ）についても、
ファンドが負担する。
定率管理報酬を用いていない他のファンド・プロバイダーとの報酬規定を全般的に比較するという目
的上、「上限定率管理報酬」は報酬の 80 ％と定められている。
クラス受益証券「Ｆ」についての追加報酬もまた、請求される。当該報酬は、投資者とＵＢＳアセッ
ト・マネジメント・スイス・エイ・ジーまたは公認の販売パートナーのうち１社との個別契約を通じて
決定される。
クラス受益証券「Ｉ－Ｂ」について、報酬は、ファンドの管理事務費用（管理会社、管理事務代行お
よび保管受託銀行の費用からなる）を賄うために請求される。資産運用および販売に関する費用は、投
資者とＵＢＳアセット・マネジメントまたは公認の代理人のうち１社との間で直接結ばれた個別契約に
基づき、ファンドを除いて請求される。
クラス受益証券「Ｉ－Ｘ」「Ｋ－Ｘ」および「Ｕ－Ｘ」の資産運用、ファンド管理事務（管理会社、
管理事務代行および保管受託銀行の費用からなる）および販売について実施された業務に関連するコス
トは、投資者との個別契約に基づきＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー受け取る資格
を有する報酬によって賄われる。
資産運用目的で受益証券クラス「Ｋ－Ｂ」に対して実施された業務に関連する費用は、投資者との個
別契約に基づきＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジーまたはその承認された販売会社の
一社が受け取る資格を有する報酬によって賄われる。
個々のサブ・ファンドに帰属する費用はすべて、それらのサブ・ファンドに請求される。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
クラス受益証券に割当てられる費用は、それらのクラス受益証券に請求される。複数またはすべての
サブ・ファンド／クラス受益証券に関連する費用は、当該サブ・ファンド／クラス受益証券に対して、
それぞれの純資産額に比例して請求される。
投資方針の規定により、他のＵＣＩｓまたはＵＣＩＴＳへ投資するサブ・ファンドについて、サブ・
ファンドおよび当該対象ファンドの両レベルで報酬が生じることがある。サブ・ファンドの資産が投資
される対象ファンドの管理報酬は、あらゆる付随的な報酬を考慮の上、最大３％とする。
サブ・ファンドが、管理会社もしくはその委託先により、直接運用されるか、または合同運用もしく
は支配または直接的もしくは間接的な実質保有を通じて管理会社と関係する別の会社により、運用され
るファンドの受益証券へ投資する場合、対象ファンドの受益証券に関して投資を行うサブ・ファンド
は、発行および買戻しの手数料を請求されないことがある。
ＫＩＩＤｓには、ファンドの現行の手数料に関する詳細が記載されている。
注３－年次税
ルクセンブルグの現行法規に準拠して、ファンドは、四半期毎に支払われ各四半期末日の各サブ・ファ
ンドの純資産額に基づいて計算される年率 0.05 ％の年次税が課されているが、幾つかのクラス受益証券に
関しては年率 0.01 ％になる減額された年次税を課されている。
ルクセンブルグ法の法定規則に準拠して既に年次税を支払っているその他の投資信託の受益証券または
株式へ投資されたファンド資産の部分に関して、年次税は適用されない。
注４－その他の収益
その他の収益は、主にスイング・プライシングからの収益で構成される。
注５－収益の分配
約款第 10 条に従い、年次決算の終了とともに、管理会社は、各サブ・ファンドが分配金の支払を行うか
どうか、および分配の程度を決定する。分配金を支払うことによって、ファンドの純資産額が法律の定め
るファンド資産の最低額を下回ることがあってはならない。分配が行われる場合、支払は会計年度の終了
から４か月以内に行われる。
管理会社は、中間分配金の支払および分配金の支払停止を行う権限を有している。
分配が実際の収益を受ける権利に対応するよう収益平準化額が計算される。
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注６－ソフト・コミッションの取決め
2021 年 12 月１日から 2022 年５月 31 日までの期間中、ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンドのために締結さ
れた「ソフト・コミッションの取決め」はなく、「ソフト・コミッションの取決め」の金額は零である。
注７－総費用比率（ＴＥＲ）
この比率は、スイス・アセット・マネジメント協会（ＡＭＡＳ）およびスイス・ファンド資産運用協会
（ＳＦＡＭＡ）の「ＴＥＲの計算ならびに開示に関するガイドライン」現行版に従って計算された。比率
はまた、純資産の百分率として遡及的に計算され、純資産（運用費用）に対し継続ベースで請求されるす
べての費用および手数料の合計を表す。
過去 12 ヶ月のＴＥＲは、以下のとおりである。
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド 総費用比率（ＴＥＲ）
－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）Ｐ－ａｃｃ 1.99 ％
－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）Ｐ－ａｃｃ 1.81 ％
－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）Ｐ－ａｃｃ 1.84 ％
－グレーター・チャイナ（米ドル）Ｐ－ａｃｃ 2.38 ％
－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）Ｐ－ａｃｃ 1.87 ％
－ＵＳサステナブル（米ドル）Ｐ－ａｃｃ 1.73 ％
運用されていたのが 12 ヶ月未満のクラス受益証券のＴＥＲは年率換算されている。
通貨ヘッジに関連して発生した取引費用およびその他の費用は、ＴＥＲに含まれていない。
注８－事象
ウクライナにおける戦争は、第一にロシアやウクライナの証券、さらに世界的に広範な市場に依然とし
て重大な影響を及ぼしている。このような状況は依然として非常に不安定であり、投資者の利益を守るた
めの適切な措置を迅速にとるため、ファンドの経営陣によって慎重に監視されている。
ＥＵ、スイス、英国、米国および国際連合（ＵＮ）において、特に最近制定された制裁制度に限定され
るものではないが、適用される法律および規則を常に遵守するために必要な措置が講じられた。制裁を受
けたロシア証券を超えて深刻な取引制限を経験しているため、相場価格（もし入手可能であれば）が、そ
の時々の市場価値を反映していないと考えられるすべての該当証券に公正価値の価格設定を適用してい
る。サブ・ファンドであるＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド - エマージング・マーケッツ・サステナブ
ル・リーダーズ（米ドル）は決定された公正価値の影響を受けた。
また、ファンドの経営陣が行った評価に関連して、当報告書の日付現在、ファンドおよびサブ・ファン
ドのパフォーマンスならびに継続企業の前提または運用について、上記による重要な影響を受けていな
い。
注９－適用法、業務地および公認言語
ルクセンブルグ地方裁判所は、受益者、管理会社および保管受託銀行との間ですべての法的紛争処理を
行う場所である。ルクセンブルグ法が適用される。しかし、他の国の投資者の賠償請求に関する件につい
ては、管理会社および／または保管受託銀行は、ファンド受益証券が売買された国の裁判管轄権に自らお
よびファンドを服することを選択することができる。
当財務書類については英語版が公認されたものである。ファンド受益証券の購入および売却が可能なそ
の他の国の投資者に対して受益証券が販売される場合、管理会社および保管受託銀行は、当該国の言語へ
の承認された翻訳（すなわち、管理会社および保管受託銀行によって承認されたもの）に自らおよびファ
ンドが拘束されるものと認めることができる。
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注 10 －証券貸付
ファンドは、第三者にファンドの組入証券の一部分を貸付けることができる。一般的に、貸付はクリア
ストリーム・インターナショナルもしくはユーロクリアのような公認の決済機関、または同種の業務を専
門とする第一級の金融機関の仲介により、それらの機関が設定した方法に従ってのみ行われる。担保は、
貸付証券に関連して受領される。担保は、一般的に借入れられた証券の少なくとも時価に相当する金額の
高格付け証券から構成される。
ＵＢＳヨーロッパＳＥ ルクセンブルグ支店は、有価証券貸付代理人としての役割を担う。
貸付証券
＊
2022 年５月 31 日現在
2022 年５月 31 日現在
担保内訳（比率％）
貸付証券による取引相手方エクスポージャー
担保
（ユービーエス・
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド 貸付証券の時価 株式 債券 現金
スイス・エイ・ジー）
－エマージング・マーケッツ・サステナブル
12 302 303.51 13 160 392.48
米ドル 米ドル 50.73 49.27 0.00
・リーダーズ（米ドル）
－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ
79 340 503.48 84 874 524.87
ユーロ ユーロ 50.73 49.27 0.00
・サステナブル（ユーロ）
－ヨーロピアン・オポチュニティ
26 594 960.45 28 449 966.08
ユーロ ユーロ 50.73 49.27 0.00
・サステナブル（ユーロ）
7 746 161.61 8 286 458.46
－グレーター・チャイナ（米ドル） 米ドル 米ドル 50.73 49.27 0.00
18 719 347.21 20 025 026.70
－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル） 米ドル 米ドル 50.73 49.27 0.00
8 596 172.00 9 195 757.31
－ＵＳサステナブル（米ドル） 米ドル 米ドル 50.73 49.27 0.00
＊
取引相手方エクスポージャーについての価格設定および為替レートの情報は、 2022 年５月 31 日に有価証券貸付代理人から直接
入手しているため、 2022 年５月 31 日現在の財務書類の作成に使用された終値および為替レートとは異なることがある。
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－エマージング・マーケッツ －ユーロ・カントリーズ
－ヨーロピアン・オポチュニティ
・サステナブル・リーダーズ ・オポチュニティ・サステナブル
・サステナブル（ユー
ロ）
（米ドル） （ユーロ）
貸付証券収益 55 970.23 米ドル 184 764.68 ユーロ 350 678.63 ユーロ
貸付証券コスト 22 388.09 米ドル 73 905.87 ユーロ 140 271.45 ユーロ
純貸付証券収益 33 582.14 米ドル 110 858.81 ユーロ 210 407.18 ユーロ
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ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－グレーター・チャイナ（米ドル） －スモール・キャップスＵＳＡ －ＵＳサステナブル（米ドル）
（米ドル）
貸付証券収益 73 543.00 米ドル 33 814.70 米ドル 46 509.30 米ドル
貸付証券コスト 29 417.20 米ドル 13 525.88 米ドル 18 603.72 米ドル
純貸付証券収益 44 125.80 米ドル 20 288.82 米ドル 27 905.58 米ドル
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（２）【投資有価証券明細表等】
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）
2022 年５月 31 日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表
銘柄 株数／ 米ドル建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品
株式
アルゼンチン
USD MERCADOLIBRE INC COM STK USD0.001 10 932.00 8 789 865.43
2.32
アルゼンチン合計 8 789 865.43
2.32
バミューダ
USD CREDICORP COM USD5 24 466.00 3 467 923.12
0.91
バミューダ合計 3 467 923.12
0.91
ブラジル
BRL BANCO INTER SA UNITS (1 COM & 2 PRF) 1 610 000.00 4 368 879.96
1.15
USD SUZANO SA SPON ADS EACH REP 1 ORD SHS 799 017.00 9 044 337.56
2.38
USD XP INC COM USD0.00001 CLASS A 72 790.00 1 692 551.77
0.45
ブラジル合計 15 105 769.29
3.98
中国
HKD ALIBABA GROUP HLDG USD1 821 800.00 10 267 931.12
2.71
HKD
CHINA MERCHANTS BK ‘ H’ CNY1 1 125 500.00 7 185 995.82
1.89
HKD HANGZHOU TIGERMED NPV 358 100.00 3 447 414.28
0.91
USD JD.COM INC SPON ADS EACH REP 2 ORD SHS 163 175.00 8 706 834.51
2.29
HKD JD.COM INC USD0.00002 9 786.00 286 335.08
0.08
CNY
JIANGSU HENGRUI ME ‘ A’ CNY1 418 952.00 1 908 927.36
0.50
USD LI AUTO INC SPN ADS ECH REP 2 ORD SHS 235 600.00 5 666 541.62
1.49
CNY
LONGI GREEN ENERGY ‘ A’ CNY1 806 700.00 9 585 353.37
2.53
HKD MEITUAN USD0.00001 (A & B CLASS) 354 600.00 8 594 056.42
2.26
CNY MIDEA GROUP CO LTD CNY1 562 600.00 4 614 266.96
1.22
HKD NETEASE INC USD0.0001 106 600.00 2 336 141.68
0.62
CNY
PING AN BANK CO LT ‘ A’ CNY1 1 036 700.00 2 205 404.19
0.58
HKD
PING AN INSURANCE ‘ H’ CNY1 1 168 500.00 7 532 344.59
1.98
HKD TENCENT HLDGS LIMI HKD0.00002 302 600.00 14 189 692.71
3.74
HKD ZHONGSHENG GROUP H HKD0.0001 REG ’ S 927 500.00 6 586 424.17
1.74
中国合計 93 113 663.88
24.54
キプロス
*
USD
TCS GROUP HLDG PLC GDR EACH REPR 1 A REGS 86 515.00
0.00 0.00
キプロス合計 0.00 0.00
香港
HKD AIA GROUP LTD NPV 441 000.00 4 577 907.53
1.21
HKD CHINA MENGNIU DAIR HKD0.1 2 250 000.00 11 588 107.40
3.05
香港合計 16 166 014.93
4.26
*
公正価値 - 注記８ - 事象を参照のこと。
注記は当財務書類の一部である。
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ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）
銘柄 株数／ 米ドル建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
インド
INR BANDHAN BANK LTD 2 220 965.00 9 319 004.12
2.46
INR CROMPTON GREAVES C INR2 1 740 843.00 8 099 992.90
2.13
INR EICHER MOTORS INR1 210 845.00 7 547 481.48
1.99
INR GODREJ CONSUMER PR INR1 729 447.00 7 201 742.65
1.90
INR HDFC BANK INR1 621 857.00 11 118 698.23
2.93
INR HINDUSTAN UNILEVER INR1 222 230.00 6 732 053.48
1.77
INR INFOSYS LTD INR5 449 128.00 8 693 191.61
2.29
INR MARUTI UDYOG INR5 66 258.00 6 794 766.07
1.79
INR TATA CONSULTANCY S INR1 94 581.00 4 096 206.81
1.08
INR ZEE ENTERTAINMENT ENTERPRISES LIMITED INR1 1 582 940.00 5 152 336.46
1.36
インド合計 74 755 473.81
19.70
インドネシア
IDR BANK CENTRAL ASIA IDR62.5 20 022 600.00 10 643 285.65
2.80
インドネシア合計 10 643 285.65
2.80
ルクセンブルグ
USD GLOBANT SA USD1.20 15 756.00 3 091 784.26
0.81
ルクセンブルグ合計 3 091 784.26
0.81
メキシコ
USD CEMEX SAB DE CV SPON ADR 5 ORD 1 696 358.00 7 710 507.29
2.03
メキシコ合計 7 710 507.29
2.03
ロシア連邦 (CIS)
*
USD
YANDEX N.V. COM USD0.01 CL ‘ A’ 57 100.00
0.00 0.00
ロシア連邦 (CIS) 合計
0.00 0.00
南アフリカ
ZAR ANGLO PLATINUM LTD ZAR0.10 40 755.00 4 429 370.77
1.17
ZAR IMPALA PLATINUM ZAR0.025 336 930.00 4 648 168.26
1.23
ZAR MTN GROUP LTD ZAR0.0001 318 089.00 3 431 347.75
0.90
ZAR VODACOM GROUP LIMI ZAR0.01 392 078.00 3 695 773.36
0.97
南アフリカ合計 16 204 660.14
4.27
韓国
KRW HYUNDAI MOTOR CO KRW5000 20 005.00 3 057 776.53
0.81
KRW KAKAO CORP KRW100 32 144.00 2 203 128.56
0.58
KRW LG ELECTRONICS INC KRW5000 87 284.00 7 387 388.33
1.95
KRW SAMSUNG ELECTRONIC KRW100 416 334.00 22 649 831.50
5.97
KRW SK HYNIX INC KRW5000 129 766.00 11 289 206.15
2.97
韓国合計 46 587 331.07
12.28
*
公正価値 - 注記８ - 事象を参照のこと。
注記は当財務書類の一部である。
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ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）
銘柄 株数／ 米ドル建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
台湾
TWD ASE TECHNOLOGY HOL TWD10 1 504 500.00 5 389 040.54
1.42
TWD HON HAI PRECISION TWD10 2 977 000.00 11 561 756.40
3.05
TWD MEDIATEK INC TWD10 425 000.00 13 182 354.33
3.47
TWD TAIWAN SEMICON MAN TWD10 1 912 500.00 36 695 441.45
9.67
台湾合計 66 828 592.72
17.61
株式合計 362 464 871.59
95.51
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計 362 464 871.59
95.51
投資有価証券合計 362 464 871.59
95.51
先渡為替契約
購入通貨／購入額／売却通貨／売却額／満期日（日 -月 -年）
CHF 13 066 500.00 USD 13 233 667.69 13.6.2022 368 426.59 0.10
USD 267 462.47 CHF 268 300.00 13.6.2022 -11 835.12 0.00
CHF 235 700.00 USD 242 863.60 13.6.2022 2 497.72 0.00
USD 67 759.66 CHF 65 400.00 13.6.2022 -321.08 0.00
USD 76 790.21 CHF 73 700.00 13.6.2022 69.26 0.00
先渡為替契約合計 358 837.37 0.10
現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産 16 802 130.27 4.43
当座借越およびその他の短期負債 -404 667.82 -0.11
その他の資産および負債 289 364.65 0.07
純資産総額 379 510 536.06 100.00
注記は当財務書類の一部である。
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ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）
2022 年５月 31 日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表
銘柄 株数／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品
株式
オーストリア
EUR ERSTE GROUP BK AG NPV 234 622.00 6 806 384.22
1.17
オーストリア合計 6 806 384.22
1.17
ベルギー
EUR AZELIS GROUP NV NPV 134 900.00 3 153 962.00
0.54
EUR RECTICEL NPV 355 100.00 6 505 432.00
1.11
EUR UNIFIEDPOST GROUP EUR0.01 225 387.00 969 164.10
0.17
ベルギー合計 10 628 558.10
1.82
フィンランド
EUR NESTE OIL OYJ NPV 66 135.00 2 824 625.85
0.48
EUR SAMPO PLC SER ’ A’ NPV 340 361.00 14 322 390.88
2.46
フィンランド合計 17 147 016.73
2.94
フランス
EUR AIR LIQUIDE(L ’ ) EUR5.5 (POST-SUBDIVISION) 128 596.00 20 940 572.64
3.59
EUR ANTIN INFRA PARTN EUR0.01 (PROMESSES) 80 562.00 2 429 749.92
0.42
EUR ARKEMA EUR10 72 884.00 8 203 094.20
1.41
EUR AXA EUR2.29 708 934.00 16 667 038.34
2.86
EUR CAPGEMINI EUR8 50 414.00 9 099 727.00
1.56
EUR DASSAULT SYSTEMES EUR0.10 91 470.00 3 584 251.95
0.61
EUR EIFFAGE EUR4 43 729.00 4 027 440.90
0.69
EUR ESSILORLUXOTTICA EUR0.18 89 112.00 13 371 255.60
2.29
EUR EUROAPI SA EUR1 12 773.00 172 946.42
0.03
EUR KERING EUR4 17 596.00 8 968 681.20
1.54
EUR L’ OREAL EUR0.20 46 839.00 15 388 953.45
2.64
EUR LVMH MOET HENNESSY EUR0.30 49 612.00 29 628 286.40
5.08
EUR MICHELIN (CGDE) EUR2 54 393.00 6 595 151.25
1.13
EUR NEOEN SA EUR2 41 269.00 1 605 776.79
0.28
EUR PERNOD RICARD EUR1.55 104 679.00 19 103 917.50
3.27
EUR SANOFI EUR2 293 779.00 29 195 757.02
5.00
EUR SCHNEIDER ELECTRIC EUR8 107 576.00 13 881 607.04
2.38
EUR SOPRA STERIA GROUP EUR1.00 28 130.00 4 669 580.00
0.80
EUR TELEPERFORMANCE EUR2.50 54 942.00 16 960 595.40
2.91
EUR TOTALENERGIES SE EUR2.5 182 004.00 10 117 602.36
1.73
フランス合計 234 611 985.38
40.22
ドイツ
EUR ALLIANZ SE NPV(REGD)(VINKULIERT) 76 754.00 14 968 565.08
2.57
EUR APONTIS PHARMA AG EUR1 122 794.00 1 620 880.80
0.28
EUR COMPLEO CHARGING S NPV 18 488.00 477 914.80
0.08
EUR CROPENERGIES AG NPV (BR) 124 060.00 1 248 043.60
0.21
EUR EXASOL AG ORD NPV 133 239.00 691 510.41
0.12
EUR FASHIONETTE AG NPV 35 923.00 176 741.16
0.03
EUR GERRESHEIMER GROUP NPV (BR) 79 614.00 5 545 115.10
0.95
EUR HANNOVER RUECKVERS ORD NPV(REGD) 69 301.00 9 868 462.40
1.69
EUR INFINEON TECHNOLOG AG NPV (REGD) 173 948.00 5 034 055.12
0.86
EUR MEDIOS AG NPV 68 227.00 1 978 583.00
0.34
注記は当財務書類の一部である。
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－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）
銘柄 株数／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
EUR NEXUS AG NPV 53 072.00 2 860 580.80
0.49
EUR SAP AG ORD NPV 269 154.00 24 974 799.66
4.28
EUR SERVICEWARE SE NPV 57 005.00 641 306.25
0.11
EUR SYMRISE AG NPV (BR) 87 973.00 9 039 225.75
1.55
ドイツ合計 79 125 783.93
13.56
アイルランド
EUR BANK OF IRELAND GR EUR1 1 132 802.00 7 134 387.00
1.22
EUR CRH ORD EUR0.32 135 528.00 5 234 769.00
0.90
EUR KINGSPAN GROUP ORD EUR0.13(DUBLIN LISTING) 132 066.00 10 142 668.80
1.74
アイルランド合計 22 511 824.80
3.86
イタリア
EUR DIASORIN SPA EUR1 76 205.00 9 335 112.50
1.60
EUR FINECOBANK SPA EUR0.33 350 628.00 4 617 770.76
0.79
EUR INFRASTRUTTURE WIR NPV 329 612.00 3 416 428.38
0.59
EUR INTERCOS SPA NPV 293 000.00 3 782 630.00
0.65
EUR MONCLER SPA NPV 112 746.00 5 039 746.20
0.86
イタリア合計 26 191 687.84
4.49
ルクセンブルグ
EUR MAJOREL GRP SA(LUX EUR0.01 366 783.00 9 444 662.25
1.62
ルクセンブルグ合計 9 444 662.25
1.62
オランダ
EUR ADYEN NV EUR0.01 5 360.00 7 756 992.00
1.33
EUR ASML HOLDING NV EUR0.09 74 113.00 39 724 568.00
6.81
EUR HEINEKEN NV EUR1.60 188 352.00 17 671 184.64
3.03
EUR ING GROEP N.V. EUR0.01 1 038 284.00 10 926 900.82
1.87
EUR KONINKLIJKE DSM NV EUR1.5 23 862.00 3 753 492.60
0.64
EUR KONINKLIJKE PHILIPS NV EUR0.20 268 270.00 6 435 797.30
1.10
EUR NN GROUP N.V. EUR0.12 87 307.00 4 043 187.17
0.69
EUR NX FILTRATION N.V EUR0.01 107 806.00 1 136 275.24
0.20
EUR SHOP APOTHEKE EURO NPV 6 702.00 683 604.00
0.12
EUR WOLTERS KLUWER EUR0.12 76 538.00 7 052 211.32
1.21
オランダ合計 99 184 213.09
17.00
スペイン
EUR AMADEUS IT GROUP EUR0.01 171 006.00 9 890 987.04
1.70
EUR EDP RENOVAVEIS SA EUR5 331 090.00 7 562 095.60
1.30
EUR GRENERGY RENOVABLE EUR0.35 170 207.00 6 658 497.84
1.14
EUR IBERDROLA SA EUR0.75 (POST SUBDIVISION) 2 050 006.00 22 621 816.21
3.88
EUR LABORAT FARMA ROVI EUR0.06 13 433.00 838 219.20
0.14
EUR VIDRALA SA EUR1.02 40 624.00 3 018 363.20
0.52
スペイン合計 50 589 979.09
8.68
イギリス
EUR RELX PLC GBP0.1444 408 731.00 10 904 943.08
1.87
EUR STELLANTIS N V COM EUR0.01 458 120.00 6 383 444.08
1.09
イギリス合計 17 288 387.16
2.96
株式合計 573 530 482.59
98.32
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計 573 530 482.59
98.32
注記は当財務書類の一部である。
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－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）
銘柄 株数／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で取引されていない
譲渡性のある証券および短期金融商品
新株引受権
オランダ
EUR KONINKLIJKE PHILIPS-SCRIP(STOCK DIVIDEND) RIGHTS 03.06.22 268 270.00 228 792.46
0.04
EUR NN GROUP NV (STOCK DIVIDEND) RIGHTS 08.06.22 87 307.00 136 346.13
0.02
オランダ合計 365 138.59
0.06
新株引受権合計 365 138.59
0.06
公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で
365 138.59
取引されていない譲渡性のある証券および短期金融商品合計 0.06
投資有価証券合計 573 895 621.18
98.38
現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産 9 213 120.80
1.58
その他の資産および負債 236 267.80
0.04
純資産総額 583 345 009.78
100.00
注記は当財務書類の一部である。
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－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）
2022 年５月 31 日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表
銘柄 株数／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品
株式
ベルギー
EUR AZELIS GROUP NV NPV 78 600.00 1 837 668.00
0.37
EUR EKOPAK NV 31 901.00 567 837.80
0.11
ベルギー合計 2 405 505.80
0.48
デンマーク
DKK CARLSBERG SER ’ B’ DKK20 81 358.00 9 647 334.99
1.94
DKK GENMAB AS DKK1 (BEARER) 23 604.00 6 703 863.22
1.35
DKK NOVO-NORDISK AS DKK0.2 SER ’ B’ 79 224.00 8 175 011.05
1.65
DKK TRYG A/S DKK5 308 815.00 6 705 719.62
1.35
デンマーク合計 31 231 928.88
6.29
フィンランド
EUR NESTE OIL OYJ NPV 37 656.00 1 608 287.76
0.32
SEK NORDEA HOLDING ABP NPV 758 288.00 7 178 631.55
1.45
EUR SAMPO PLC SER ’ A’ NPV 276 666.00 11 642 105.28
2.35
フィンランド合計 20 429 024.59
4.12
フランス
EUR AIR LIQUIDE(L ’ ) EUR5.5 (POST-SUBDIVISION) 77 795.00 12 668 137.80
2.55
EUR ANTIN INFRA PARTN EUR0.01 (PROMESSES) 50 465.00 1 522 024.40
0.31
EUR AXA EUR2.29 506 602.00 11 910 213.02
2.40
EUR EUROAPI SA EUR1 6 529.00 88 402.66
0.02
EUR KERING EUR4 14 771.00 7 528 778.70
1.52
EUR L’ OREAL EUR0.20 20 806.00 6 835 811.30
1.38
EUR LVMH MOET HENNESSY EUR0.30 27 391.00 16 357 905.20
3.30
EUR MICHELIN (CGDE) EUR2 39 646.00 4 807 077.50
0.97
EUR NEOEN SA EUR2 13 203.00 513 728.73
0.10
EUR PERNOD RICARD EUR1.55 70 024.00 12 779 380.00
2.58
EUR SANOFI EUR2 150 181.00 14 924 987.78
3.01
EUR SCHNEIDER ELECTRIC EUR8 28 234.00 3 643 315.36
0.73
EUR TELEPERFORMANCE EUR2.50 43 714.00 13 494 511.80
2.72
フランス合計 107 074 274.25
21.59
ドイツ
EUR COMPLEO CHARGING S NPV 16 838.00 435 262.30
0.09
EUR CROPENERGIES AG NPV (BR) 68 027.00 684 351.62
0.14
EUR HANNOVER RUECKVERS ORD NPV(REGD) 39 653.00 5 646 587.20
1.14
EUR HGEARS AG NPV 14 808.00 276 169.20
0.06
EUR INFINEON TECHNOLOG AG NPV (REGD) 84 543.00 2 446 674.42
0.49
EUR SAP AG ORD NPV 166 619.00 15 460 577.01
3.12
EUR SYMRISE AG NPV (BR) 63 507.00 6 525 344.25
1.31
ドイツ合計 31 474 966.00
6.35
アイルランド
EUR KINGSPAN GROUP ORD EUR0.13(DUBLIN LISTING) 108 252.00 8 313 753.60
1.68
アイルランド合計 8 313 753.60
1.68
注記は当財務書類の一部である。
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－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）
銘柄 株数／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
イタリア
EUR FINECOBANK SPA EUR0.33 437 859.00 5 766 603.03
1.16
EUR INTERCOS SPA NPV 269 000.00 3 472 790.00
0.70
イタリア合計 9 239 393.03
1.86
ルクセンブルグ
EUR MAJOREL GRP SA(LUX EUR0.01 140 600.00 3 620 450.00
0.73
ルクセンブルグ合計 3 620 450.00
0.73
オランダ
EUR ADYEN NV EUR0.01 3 422.00 4 952 318.40
1.00
EUR ALFEN NV EUR0.10 61 990.00 6 226 895.50
1.26
EUR ASML HOLDING NV EUR0.09 36 011.00 19 301 896.00
3.89
EUR HEINEKEN NV EUR1.60 99 810.00 9 364 174.20
1.89
EUR ING GROEP N.V. EUR0.01 531 465.00 5 593 137.66
1.13
EUR KONINKLIJKE PHILIPS NV EUR0.20 226 641.00 5 437 117.59
1.10
EUR NN GROUP N.V. EUR0.12 136 502.00 6 321 407.62
1.27
EUR NX FILTRATION N.V EUR0.01 99 909.00 1 053 040.86
0.21
EUR SHOP APOTHEKE EURO NPV 4 121.00 420 342.00
0.08
オランダ合計 58 670 329.83
11.83
ノルウェー
NOK ECOONLINE HLDG AS NOK0.10 206 411.00 280 803.41
0.06
NOK OCEAN SUN AS NOK0.01 173 620.00 213 092.02
0.04
NOK VAR ENERGI ASA NOK0.16 1 009 700.00 4 472 738.95
0.90
ノルウェー合計 4 966 634.38
1.00
スペイン
EUR AMADEUS IT GROUP EUR0.01 128 288.00 7 420 177.92
1.50
EUR EDP RENOVAVEIS SA EUR5 257 389.00 5 878 764.76
1.18
EUR GRENERGY RENOVABLE EUR0.35 143 122.00 5 598 932.64
1.13
EUR IBERDROLA SA EUR0.75 (POST SUBDIVISION) 1 142 499.00 12 607 476.47
2.54
スペイン合計 31 505 351.79
6.35
スウェーデン
SEK ASSA ABLOY SER ’ B’ NPV (POST SPLIT) 367 610.00 8 424 974.15
1.70
SEK RENEWCELL AB NPV 57 288.00 656 470.06
0.13
スウェーデン合計 9 081 444.21
1.83
スイス
CHF LONZA GROUP AG CHF1(REGD) 4 249.00 2 388 402.11
0.48
CHF NESTLE SA CHF0.10(REGD) 241 384.00 27 503 548.82
5.55
CHF ROCHE HLDGS AG GENUSSCHEINE NPV 60 047.00 19 086 920.22
3.85
GBP WIZZ AIR HLDGS PLC ORD GBP0.0001 48 064.00 1 651 147.47
0.33
スイス合計 50 630 018.62
10.21
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）
銘柄 株数／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
イギリス
GBP ASTRAZENECA ORD USD0.25 181 106.00 22 274 011.30
4.49
GBP CRODA INTL ORD GBP0.10609756 71 595.00 5 820 279.52
1.17
GBP DIAGEO ORD GBP0.28 101/108 305 060.00 13 189 420.38
2.66
GBP DRAX GROUP ORD GBP0.1155172 851 665.00 6 748 224.18
1.36
GBP GB GROUP ORD GBP0.025 659 678.00 4 315 090.35
0.87
GBP GLAXOSMITHKLINE ORD GBP0.25 479 717.00 9 778 371.22
1.97
GBP HALMA ORD GBP0.10 55 601.00 1 458 061.26
0.29
GBP HSBC HLDGS ORD USD0.50(UK REG) 2 022 152.00 12 680 141.72
2.56
GBP LONDON STOCK EXCH ORD GBP0.06918604 111 269.00 9 689 611.55
1.95
GBP POD POINT GROUP HL ORD GBP0.0001 (WI) 202 018.00 475 338.69
0.10
GBP RELX PLC GBP0.1444 522 051.00 13 978 748.49
2.82
GBP SPECTRIS ORD GBP0.05 183 051.00 6 499 417.61
1.31
GBP TEAM17 GROUP PLC ORD GBP0.01 360 122.00 1 991 272.12
0.40
GBP TRUSTPILOT GROUP PLC 313 699.00 353 374.34
0.07
イギリス合計 109 251 362.73
22.02
アメリカ合衆国
USD MICROSOFT CORP COM USD0.0000125 37 947.00 9 630 479.24
1.94
アメリカ合衆国合計 9 630 479.24
1.94
株式合計 487 524 916.95
98.28
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計 487 524 916.95
98.28
公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で取引されていない
譲渡性のある証券および短期金融商品
新株引受権
オランダ
EUR KONINKLIJKE PHILIPS-SCRIP(STOCK DIVIDEND) RIGHTS 03.06.22 226 641.00 193 289.41
0.04
EUR NN GROUP NV (STOCK DIVIDEND) RIGHTS 08.06.22 136 502.00 213 173.28
0.04
オランダ合計 406 462.69
0.08
新株引受権合計 406 462.69
0.08
公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で
406 462.69
取引されていない譲渡性のある証券および短期金融商品合計 0.08
投資有価証券合計 487 931 379.64
98.36
先渡為替契約
購入通貨／購入額／売却通貨／売却額／満期日（日 -月 -年）
USD 6 547 900.00 EUR 6 193 338.20 13.6.2022 -83 425.68 -0.02
EUR 18 775.04 USD 19 900.00 13.6.2022 206.15 0.00
先渡為替契約合計 -83 219.53 -0.02
現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産 7 451 252.12 1.50
その他の資産および負債 748 373.36 0.16
純資産総額 496 047 785.59 100.00
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）
2022 年５月 31 日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表
銘柄 株数／ 米ドル建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品
株式
中国
HKD ABBISKO CAYMAN LTD USD0.00001 1 192 000.00 569 085.35
0.05
HKD AK MEDICAL HLDGS L HKD0.01 5 186 000.00 3 082 460.42
0.28
USD ALIBABA GROUP HLDG SPON ADS EACH REP ONE ORD-ADR 348 552.00 32 325 659.26
2.93
HKD ALIBABA GROUP HLDG USD1 885 700.00 11 066 325.86
1.00
HKD ALPHMAB ONCOLOGY USD0.000002 1 053 611.00 1 051 106.30
0.09
HKD
ANHUI CONCH CEMENT ‘ H’ CNY1 2 846 000.00 14 458 306.49
1.31
HKD
ANHUI GUJING DISTL ‘ B’ CNY1 2 899 412.00 42 620 038.26
3.86
HKD BRII BIOSCIENCES L USD0.000005 620 000.00 673 157.93
0.06
HKD
CHINA MERCHANTS BK ‘ H’ CNY1 7 686 580.00 49 076 616.38
4.44
HKD CHINASOFT INTL LTD HKD0.05 (POST B/L CHANGE) 20 808 000.00 19 258 276.52
1.74
HKD CLOUD VILLAGE INC USD0.0001 96 450.00 1 052 134.64
0.10
HKD
HAINAN MEILAN INTL ‘ H’ CNY1 6 949 100.00 14 133 770.21
1.28
HKD JD.COM INC USD0.00002 103 133.00 3 017 637.05
0.27
CNY
JIANGSU HENGRUI ME ‘ A’ CNY1 1 408 281.00 6 416 740.18
0.58
USD KANZHUN LTD SPON EACH ADR REP 2 ORD SHS 714 300.00 13 194 078.00
1.19
HKD KEYMED BIOSCIENCES USD0.0001 509 500.00 1 539 107.25
0.14
HKD KINGSOFT CORP USD0.0005 2 643 000.00 8 957 538.47
0.81
CNY
KWEICHOW MOUTAI ‘ A’ CNY1 384 199.00 104 220 845.34
9.44
HKD LI NING CO LTD HKD0.1 2 769 582.00 21 768 436.65
1.97
HKD LONGFOR GROUP HLDG HKD0.10 5 081 500.00 25 370 017.48
2.30
HKD MEITUAN USD0.00001 (A & B CLASS) 1 312 900.00 31 819 336.36
2.88
HKD MICROTECH MEDICAL CNY1 H 600 500.00 760 128.12
0.07
HKD NAYUKI HOLDINGS LI USD0.00005 1 705 500.00 1 348 337.20
0.12
USD NETEASE INC ADR REP 25 COM USD0.0001 454 890.00 47 160 711.29
4.27
HKD NETEASE INC USD0.0001 2 149 500.00 47 106 346.52
4.27
USD NEW ORIENTAL EDUCA ADR EACH REPR 10 ORD SHS SP 58 336.00 687 878.89
0.06
HKD PEIJIA MEDICAL LIM USD0.0001 1 120 020.00 977 563.73
0.09
CNY
PING AN BANK CO LT ‘ A’ CNY1 18 368 057.00 39 074 939.62
3.54
HKD
PING AN INSURANCE ‘ H’ CNY1 7 731 800.00 49 840 463.79
4.51
HKD PRECISION TSUGAMI HKD1 437 000.00 469 951.85
0.04
HKD SUNKING POWER ELEC HKD0.10 7 236 000.00 2 192 169.00
0.20
USD TAL EDUCATION GRP ADS EA REPR 2 CL A ORD SHS 312 334.00 1 272 628.29
0.12
HKD TENCENT HLDGS LIMI HKD0.00002 2 188 400.00 102 619 707.64
9.29
USD TUYA INC SPON ADS EACH REP 1 CL A OR 618 700.00 1 642 432.71
0.15
CNY
YIBIN WULIANGYE ‘ A’ CNY1 255 666.00 6 577 940.24
0.60
HKD YIHAI INTERNATIONA USD0.00001 4 290 000.00 13 444 733.34
1.22
中国合計 720 846 606.63
65.27
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ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）
銘柄 株数／ 米ドル建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
香港
HKD AIA GROUP LTD NPV 2 076 000.00 21 550 421.85
1.95
HKD CHINA EVERBRIGHT HKD1 8 016 000.00 7 362 181.98
0.67
HKD CHINA GAS HOLDINGS HKD0.01 4 387 600.00 6 560 855.01
0.59
HKD CHINA JINMAO HOLDI NPV 51 462 000.00 13 887 371.13
1.26
HKD CHINA O/SEAS LAND HKD0.10 3 756 938.00 10 936 897.23
0.99
HKD CHINA RES LAND HKD0.10 4 970 000.00 22 193 637.66
2.01
HKD CSPC PHARMACEUTICA HKD0.10 41 947 760.00 45 113 357.62
4.09
HKD FAR EAST HORIZON L HKD0.01 34 779 000.00 30 863 578.61
2.79
HKD HONG KONG EXCHANGE HKD1 1 172 400.00 50 821 488.09
4.60
HKD JINMAO PROPERTY SERVICES CO LTD 777 372.00 466 553.95
0.04
HKD OVERSEAS CHINESE T HKD0.1 12 446 000.00 1 827 123.63
0.17
HKD SHENZHEN INVESTMEN HKD0.05 4 215 104.00 909 829.68
0.08
HKD SHN INTL HLDGS HKD1 21 472 409.00 20 688 217.79
1.87
HKD SSY GROUP LIMITED HKD0.02 25 931 066.00 11 807 271.74
1.07
香港合計 244 988 785.97
22.18
台湾
TWD TAIWAN SEMICON MAN TWD10 5 244 673.00 100 630 374.37
9.11
台湾合計 100 630 374.37
9.11
株式合計 1 066 465 766.97
96.56
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計 1 066 465 766.97
96.56
公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で取引されていない
譲渡性のある証券および短期金融商品
株式
中国
HKD BRONCUS HOLDING CO USD0.000025 792 000.00 238 045.33
0.03
HKD
CHINA FORESTRY HOL USD0.001 ‘ REG S’ 23 052 000.00
29.37 0.00
中国合計 238 074.70
0.03
香港
HKD HUA HAN HEALTH IND HKD0.1 58 882 197.00
75.03 0.00
香港合計 75.03 0.00
株式合計 238 149.73
0.03
公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で
238 149.73
取引されていない譲渡性のある証券および短期金融商品合計 0.03
投資有価証券合計 1 066 703 916.70
96.59
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）
銘柄 株数／ 米ドル建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
先渡為替契約
購入通貨／購入額／売却通貨／売却額／満期日（日 -月 -年）
EUR 201 766 100.00 USD 213 316 987.28 13.6.2022 3 225 182.88 0.29
CHF 94 656 600.00 USD 95 867 599.52 13.6.2022 2 668 963.28 0.24
USD 6 978 254.26 CHF 6 907 000.00 13.6.2022 -211 862.85 -0.02
USD 13 437 740.94 EUR 12 735 300.00 13.6.2022 -230 211.70 -0.02
USD 602 360.44 CHF 604 000.00 13.6.2022 -26 397.45 0.00
EUR 6 560 600.00 USD 6 809 023.68 13.6.2022 232 033.08 0.02
EUR 2 956 400.00 USD 3 085 106.87 13.6.2022 87 801.13 0.01
USD 894 221.24 CHF 895 400.00 13.6.2022 -37 881.10 0.00
CHF 1 072 400.00 USD 1 081 175.90 13.6.2022 35 181.65 0.00
EUR 3 236 500.00 USD 3 415 492.69 13.6.2022 58 028.05 0.01
EUR 3 168 900.00 USD 3 328 614.14 13.6.2022 72 356.01 0.01
CHF 1 371 300.00 USD 1 390 051.66 13.6.2022 37 457.76 0.00
CHF 1 022 900.00 USD 1 053 988.88 13.6.2022 10 839.67 0.00
USD 1 971 045.56 CHF 1 897 700.00 13.6.2022 -4 440.94 0.00
先渡為替契約合計 5 917 049.47 0.54
現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産 31 141 611.16 2.82
その他の資産および負債 643 076.31 0.05
純資産総額 1 104 405 653.64 100.00
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
2022 年５月 31 日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表
銘柄 株数／ 米ドル建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品
株式
バミューダ
USD ESSENT GRP LTD COM USD0.015 12 253.00 524 305.87
0.73
バミューダ合計 524 305.87
0.73
カナダ
USD REPARE THERAPEUTIC COM NPV 13 060.00 119 890.80
0.17
カナダ合計 119 890.80
0.17
イスラエル
USD CYBER-ARK SOFTWARE COM ILS0.01 7 000.00 972 300.00
1.36
USD WIX.COM LTD COM ILS0.01 3 005.00 189 345.05
0.26
イスラエル合計 1 161 645.05
1.62
オランダ
USD ARGENX SE SPON ADR EACH REP 1 ORD SHS 1 565.00 484 054.50
0.68
オランダ合計 484 054.50
0.68
スイス
USD CRISPR THERAPEUTIC COM CHF0.03 3 330.00 193 306.50
0.27
スイス合計 193 306.50
0.27
アメリカ合衆国
USD ALLOGENE THERAPEUT COM USD0.001 21 077.00 167 140.61
0.23
USD ALTERYX INC COM USD0.0001 CL A 18 720.00 1 041 768.00
1.46
USD
AMERESCO INC COM USD0.0001 CL ‘ A’ 19 252.00 1 130 477.44
1.58
USD ASPEN AEROGELS INC COM USD0.00001 26 118.00 457 587.36
0.64
USD ASTEC INDS INC COM 6 906.00 322 993.62
0.45
USD ATRICURE INC COM USD0.001 19 482.00 791 553.66
1.11
USD AZENTA INC COM USD0.01 16 992.00 1 302 266.88
1.82
USD BLOOMIN BRANDS INC COM USD0.01 56 327.00 1 189 062.97
1.66
USD BOISE CASCADE COMP COM USD0.01 14 632.00 1 131 346.24
1.58
USD CASTLE BIOSCIENCES COM USD0.001 11 612.00 258 599.24
0.36
USD CHART INDS INC COM PAR $0.01 12 412.00 2 183 022.56
3.05
USD CHESAPEAKE ENERGY COM USD0.01 21 433.00 2 087 145.54
2.92
USD CHILDRENS PLACE IN COM USD0.10 11 008.00 522 659.84
0.73
USD CHURCHILL DOWNS INC COM 6 067.00 1 228 142.81
1.72
USD CLEARWATER ANALYTI COM USD0.001 CLASS A 21 300.00 300 543.00
0.42
USD DAVE & BUSTER ’ S EN COM USD0.01 25 192.00 954 524.88
1.34
USD DIGITALOCEAN HLDGS COM USD0.000025 22 154.00 1 082 222.90
1.51
USD EVOQUA WATER TECHN COM USD0.01 34 065.00 1 212 373.35
1.70
USD FATE THERAPEUTICS COM USD0.001 6 952.00 160 591.20
0.22
USD FIRST BANCORP N C COM 27 890.00 1 045 038.30
1.46
USD FORGEROCK INC COM USD0.001 CLASS A 16 000.00 306 560.00
0.43
USD FORWARD AIR CORP COM 11 496.00 1 071 312.24
1.50
USD GENERAC HLDGS INC COM USD0.01 1 057.00 261 163.56
0.37
USD HASHICORP INC COM USD0.000015 CL A 5 500.00 192 610.00
0.27
USD HENRY JACK & ASSOC COM USD0.01 7 654.00 1 439 870.48
2.01
USD HERC HOLDINGS INC COM 12 832.00 1 504 167.04
2.10
USD IGM BIOSCIENCES IN COM USD0.01 9 538.00 160 047.64
0.22
USD INSMED INC COM USD0.01 23 990.00 451 491.80
0.63
USD INSPIRE MEDICAL SY COM USD0.001 5 277.00 933 131.91
1.31
USD INSTIL BIO INC COM USD0.000001 16 140.00 96 920.70
0.14
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
銘柄 株数／ 米ドル建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
USD INTELLIA THERAPEUT COM USD0.0001 5 928.00 273 517.92
0.38
USD INTRA-CELLUAR THER USD0.0001 11 251.00 645 807.40
0.90
USD JAMF HOLDING CORP COM USD0.001 37 441.00 963 731.34
1.35
USD KURA ONCOLOGY INC COM USD0.0001 23 750.00 312 550.00
0.44
USD KYMERA THERAPEUTIC USD0.0001 13 156.00 187 736.12
0.26
USD LATTICE SEMICONDUCTOR CORP COM 21 915.00 1 140 018.30
1.60
USD LHC GROUP INC COM 5 670.00 944 962.20
1.32
USD MAGNITE INC COM USD0.00001 43 554.00 478 658.46
0.67
USD MARAVAI LIFESCIENC USD0.01 A 5 574.00 173 630.10
0.24
USD MASTEC INC COM 13 411.00 1 121 025.49
1.57
USD MAXLINEAR INC COM USD0.01 CL ’ A’ 26 511.00 1 049 570.49
1.47
USD MEDPACE HOLDINGS COM USD0.01 8 277.00 1 185 597.48
1.66
USD MEIRAGTX HLDGS PLC COM USD0.00003881 21 700.00 182 063.00
0.26
USD NANOSTRING TECHNOL COM USD0.0001 14 672.00 229 470.08
0.32
USD NATIONAL BANK HOLD COM USD0.01 18 046.00 735 374.50
1.03
USD NATIONAL VISION HL COM USD0.01 26 583.00 748 045.62
1.05
USD NEOGENOMICS INC COM NPV 21 802.00 183 572.84
0.26
USD NURIX THERAPEUTICS USD0.001 19 320.00 194 938.80
0.27
USD OVINTIV INC COM USD0.01 21 990.00 1 231 220.10
1.72
USD PERFORMANCE FOOD G COM USD0.01 37 922.00 1 643 539.48
2.30
USD PLANET FITNESS INC COM USD0.0001 A 15 681.00 1 103 471.97
1.54
USD PMV PHARMACEUTICAL COM USD0.00001 12 564.00 147 752.64
0.21
USD PURE STORAGE INC COM USD0.0001 CL A 54 124.00 1 284 362.52
1.80
USD PVH CORP COM USD1 9 163.00 649 381.81
0.91
USD R1 RCM INC COM USD0.01 54 204.00 1 163 759.88
1.63
USD RAPID7 INC COM USD0.01 14 779.00 1 047 387.73
1.47
USD REGAL BELOIT CORP. COM USD0.01 9 587.00 1 197 895.65
1.68
USD RELAY THERAPEUTICS COM USD0.001 11 590.00 188 685.20
0.26
USD REPLIGEN CORP COM 6 060.00 996 688.20
1.39
USD RYMAN HOSPITALITY COM USD0.01 21 057.00 1 880 179.53
2.63
USD SHIFT4 PMTS INC COM USD0.0001 CLASS A 21 588.00 985 492.20
1.38
USD SHOALS TECHNOLOGIE COM USD0.00001 CLASS A 18 386.00 286 821.60
0.40
USD SILK ROAD MEDICAL COM USD0.001 18 164.00 603 408.08
0.84
USD SIMPSON MANUFACTURING CO INC COM 7 740.00 838 629.00
1.17
USD SIX FLAGS ENT CORP COM USD0.01 33 566.00 985 162.10
1.38
USD STAAR SURGICAL CO COM USD0.01 14 428.00 951 382.32
1.33
USD SUMO LOGIC INC COM USD0.0001 22 376.00 181 469.36
0.25
USD SURGERY PARTNERS COM USD0.01 27 215.00 1 066 828.00
1.49
USD SWEETGREEN INC COM USD0.001 CL A 3 300.00 60 324.00
0.08
USD TAPESTRY INC COM USD0.01 23 425.00 808 162.50
1.13
USD TENABLE HOLDINGS I COM USD0.01 25 414.00 1 278 324.20
1.79
USD TEREX CORP NEW COM 24 415.00 864 046.85
1.21
USD TEXAS CAPITAL BANCSHARES INC COM 12 093.00 683 617.29
0.96
USD THE AZEK COMPANY I COM USD0.001 CLASS A 19 340.00 407 493.80
0.57
USD
TOPBUILD CORP COM USD0.01 ‘ WI ’ 3 624.00 714 870.24
1.00
USD UNIVERSAL DISPLAY COM USD0.01 10 159.00 1 283 183.29
1.80
USD VARONIS SYSTEMS IN COM USD0.001 27 924.00 923 446.68
1.29
USD VERITEX HLDGS INC COM USD0.01 31 167.00 1 074 014.82
1.50
USD VISTEON CORP COM USD0.01 11 132.00 1 249 121.72
1.75
USD WEBSTER FINL CORP CONN COM 20 669.00 1 014 641.21
1.42
USD WYNDHAM HOTELS R COM USD0.01 WI 12 619.00 1 011 160.47
1.41
USD XENCOR INC COM USD0.01 15 031.00 335 642.23
0.47
USD ZENTALIS PHARMACEU COM USD0.001 CL A 8 480.00 204 452.80
0.29
アメリカ合衆国合計 66 082 625.38
92.44
株式合計 68 565 828.10
95.91
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計 68 565 828.10
95.91
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ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
銘柄 株数／ 米ドル建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券および短期金融商品
株式
アメリカ合衆国
USD STERLING CHECK COR COM USD0.01 25 000.00 464 500.00
0.65
アメリカ合衆国合計 464 500.00
0.65
株式合計 464 500.00
0.65
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計 464 500.00
0.65
投資有価証券合計 69 030 328.10
96.56
現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産 2 499 498.15
3.50
その他の資産および負債 -42 553.64
-0.06
純資産総額 71 487 272.61
100.00
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）
2022 年５月 31 日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表
銘柄 株数／ 米ドル建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品
株式
バミューダ
USD
LAZARD LTD COM CLASS ‘ A’ USD0.01 16 271.00 573 715.46
0.81
バミューダ合計 573 715.46
0.81
カナダ
USD BAUSCH PLUS LOMB C COM NPV 20 300.00 345 303.00
0.49
カナダ合計 345 303.00
0.49
アイルランド
USD APTIV PLC COM USD0.01 16 254.00 1 726 824.96
2.44
USD MEDTRONIC PLC USD0.0001 10 651.00 1 066 697.65
1.50
アイルランド合計 2 793 522.61
3.94
イスラエル
USD SOLAREDGE TECHNOLO USD0.0001 1 099.00 299 796.21
0.42
イスラエル合計 299 796.21
0.42
オランダ
USD NXP SEMICONDUCTORS EUR0.20 11 448.00 2 172 372.48
3.07
オランダ合計 2 172 372.48
3.07
アメリカ合衆国
USD ABBVIE INC COM USD0.01 16 041.00 2 363 962.17
3.34
USD ADVANCED MICRO DEV COM USD0.01 21 133.00 2 152 607.38
3.04
USD AGCO CORP COM USD0.01 6 664.00 853 858.32
1.21
USD AKAMAI TECHNOLOGIES INC COM 22 016.00 2 224 496.64
3.14
USD ALLSTATE CORP COM 13 486.00 1 843 401.34
2.60
USD AMERICAN WATER WOR COM STK USD0.01 4 779.00 722 823.75
1.02
USD AMERICAN WELL CORP COM USD0.01 CL A 30 580.00 115 592.40
0.16
USD AMERIPRISE FINL INC COM 8 027.00 2 217 619.29
3.13
USD BANK OZK COM USD0.01 29 139.00 1 208 394.33
1.71
USD BIO RAD LABS INC CL A 3 084.00 1 658 544.36
2.34
USD BLOOM ENERGY CORP COM USD0.0001 CL A 23 730.00 415 749.60
0.59
USD CADENCE DESIGN SYS COM USD0.01 10 824.00 1 663 973.52
2.35
USD COSTCO WHSL CORP NEW COM 5 690.00 2 652 791.80
3.74
USD COURSERA INC COM USD0.00001 16 344.00 276 377.04
0.39
USD DOLLAR TREE INC 14 398.00 2 308 431.34
3.26
USD ECOLAB INC COM 5 732.00 939 532.12
1.33
USD ELI LILLY AND CO COM NPV 3 965.00 1 242 789.60
1.75
USD ESTEE LAUDER COS CLASS ’ A’ COM USD0.01 3 364.00 856 642.60
1.21
USD FORD MOTOR CO COM STK USD0.01 59 772.00 817 680.96
1.15
USD MARAVAI LIFESCIENC USD0.01 A 16 841.00 524 597.15
0.74
USD MARSH & MCLENNAN COM USD1 13 828.00 2 211 788.60
3.12
USD MICRON TECHNOLOGY COM USD0.10 8 114.00 599 137.76
0.85
USD MICROSOFT CORP COM USD0.0000125 16 083.00 4 372 485.21
6.17
USD MONTROSE ENVIRONME COM USD0.000004 29 533.00 1 196 381.83
1.69
USD MSA SAFETY INC COM NPV 12 226.00 1 558 692.74
2.20
USD PROCTER & GAMBLE COM NPV 9 014.00 1 332 990.32
1.88
USD PROLOGIS INC COM USD0.01 14 843.00 1 892 185.64
2.67
USD REGAL BELOIT CORP. COM USD0.01 4 720.00 589 764.00
0.83
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）
銘柄 株数／ 米ドル建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
USD RIVIAN AUTOMOTIVE COM USD0.001 CL A 5 200.00 163 280.00
0.23
USD SALESFORCE.COM INC COM USD0.001 8 082.00 1 295 059.68
1.83
USD SHOALS TECHNOLOGIE COM USD0.00001 CLASS A 21 529.00 335 852.40
0.47
USD SOUTHWEST AIRLINES COM USD1 20 016.00 917 933.76
1.30
USD SPROUTS FMRS MKT I COM USD0.001 33 750.00 914 287.50
1.29
USD SWEETGREEN INC COM USD0.001 CL A 39 198.00 716 539.44
1.01
USD SYNCHRONY FINANCIA COM USD0.001 35 151.00 1 301 993.04
1.84
USD TAKE TWO INTERACTI COM USD0.01 10 673.00 1 329 108.69
1.88
USD THE AZEK COMPANY I COM USD0.001 CLASS A 44 451.00 936 582.57
1.32
USD TJX COS INC COM USD1 27 286.00 1 734 571.02
2.45
USD UNITEDHEALTH GRP COM USD0.01 6 678.00 3 317 496.84
4.68
USD VAIL RESORTS INC COM 2 587.00 652 467.27
0.92
USD VERTEX PHARMACEUTI COM USD0.01 6 748.00 1 812 850.20
2.56
USD VISA INC COM STK USD0.0001 11 956.00 2 536 704.52
3.58
USD
VMWARE INC COM STK USD0.01 CLASS ‘ A’ 17 726.00 2 270 700.60
3.20
USD VOYA FINL INC COM USD0.01 23 753.00 1 629 693.33
2.30
USD WESTERN DIGITAL CORP COM 26 484.00 1 607 313.96
2.27
アメリカ合衆国合計 64 285 726.63
90.74
株式合計 70 470 436.39
99.47
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計 70 470 436.39
99.47
投資有価証券合計 70 470 436.39
99.47
現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産 356 035.60
0.50
その他の資産および負債 18 059.47
0.03
純資産総額 70 844 531.46
100.00
注記は当財務書類の一部である。
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４【管理会社の概況】
（１）【資本金の額】
株式資本の 13,000,000 ユーロ（約 18 億 5,471 万円）は、１株 2,000 ユーロ（ 28 万 5,340 円）の株式 6,500
株によって表章される。 2022 年６月末日現在、全ての株式は全額払込済みである。
（注）ユーロの円貨換算は、 2022 年６月 30 日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝ 142.67 円）
による。
（２）【事業の内容及び営業の状況】
管理会社の主な目的は、複数の要素から構成され得るルクセンブルグまたはルクセンブルグ外の法律
に準拠する、 2010 年法の意味の範囲内における投資信託（ＵＣＩ）またはオルタナティブ投資信託運用
者に関する 2013 年７月 12 日法の意味の範囲内におけるオルタナティブ投資信託（ＡＩＦ）を設立、販
売、管理、運営しおよびこれに対する助言を行い、当該ＵＣＩまたはＡＩＦの証券を表象または記録す
る証券または確認書を発行することである。
管理会社は、投資信託に関する 2010 年法第 15 条に規定する制限の範囲内において、直接または間接的
に、当該目的に関連する取引を行うことができる。
管理会社は、ファンドおよび受益者に代わり、組入証券の購入、売却および申込みならびにファンド
資産に直接または間接に付随するすべての権利の行使を含む管理・運用業務を行う。
管理会社は、ファンド資産の運用を投資運用会社であるＵＢＳアセット・マネジメント（ＵＫ）リミ
テッド（ロンドン）、ＵＢＳアセット・マネジメント（シンガポール）リミテッド（シンガポール）、
ＵＢＳアセット・マネジメント（アメリカス）インク（シカゴ）およびＵＢＳアセット・マネジメント
（ホンコン）リミテッド（ホンコン）に委託しており、またファンド資産の保管業務および支払事務代
行をＵＢＳヨーロッパＳＥ ルクセンブルグ支店に、所在地事務・管理事務代行および登録・名義書換事
務代行をノーザン・トラスト・グローバル・サービシズＳＥに委託している。
管理会社は、 2022 年６月末日現在、以下の投資信託／投資法人の管理・運用を行っている。
国別（設立国） 種類別（基本的性格） 本数 純資産額の合計（通貨別）
502,550,939.18 オーストラリア・ドル
2,807,258,999.31 カナダドル
13,253,745,058.56 スイス・フラン
9,061,240,993.64 中国元
503,483,113.29 デンマーク・クローネ
オープン・エンド型
ルクセンブルグ 364 51,053,084,244.84 ユーロ
投資信託／投資法人
1,871,017,017.99 英ポンド
280,816,526.99 香港ドル
407,385,232,869.00 日本円
46,973,796.17 シンガポール・ドル
125,108,645,694.69 米ドル
1,276,664,254.78 オーストラリア・ドル
165,814,295.39 スイス・フラン
1,989,986,345.85 ユーロ
オープン・エンド型
アイルランド 55
投資信託／投資法人
2,595,112,837.98 英ポンド
19,106,891,532.83 日本円
32,185,564,469.65 米ドル
（３）【その他】
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本書提出前６箇月以内において、管理会社に重要な影響を及ぼした事実、または重要な影響を及ぼす
ことが予想される事実はない。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
５【管理会社の経理の概況】
ａ． 管理会社の直近２事業年度の日本文の財務書類は、「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府
令」に基づいて、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第 131 条第５項ただし書の規定
を適用して管理会社によって作成された財務書類の原文を翻訳したものです（ただし、円換算部分を除
きます。）。
ｂ． 管理会社の原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和 23 年法律第 103 号）第１条の３第
７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるアーンスト・アンド・ヤング・ソシエテ・アノニムか
ら監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる証明に係
る監査報告書に相当するもの（訳文を含む。）が当該財務書類に添付されています。
ｃ． 管理会社の原文の財務書類はユーロで表示されています。日本文の財務書類には、 2022 年６月 30 日現
在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝ 142.67 円）で換算された
円換算額が併記されています。なお、千円未満の金額は四捨五入されています。
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（１）【資産及び負債の状況】
ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ
貸借対照表
2021 年 12 月 31 日および 2020 年 12 月 31 日現在
2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
注記
ユーロ 千円 ユーロ 千円
資産
Ａ．未払込資本 0.00 0 0.00 0
Ｂ．創業費 0.00 0 0.00 0
Ｃ．固定資産 0.00 0 0.00 0
Ⅰ．無形資産 ３ 0.00 0 0.00 0
１．開発費 0.00 0 0.00 0
３．有価約因として取得された
範囲内ののれん 0.00 0 0.00 0
４．事前支払額および無形資産仮勘定 0.00 0 0.00 0
Ⅱ．有形資産 ４ 0.00 0 0.00 0
１．土地および建物 0.00 0 0.00 0
２．工場および機械 0.00 0 0.00 0
３．その他の什器・備品、器具
および機器 0.00 0 0.00 0
４．事前支払額および建設仮勘定 0.00 0 0.00 0
Ｄ．流動資産 224,747,914.97 32,064,785 150,504,776.98 21,472,517
Ⅰ．棚卸資産 0.00 0 0.00 0
Ⅱ．債権 117,496,595.49 16,763,239 70,553,446.59 10,065,860
１．売掛金 ５ 112,205,683.76 16,008,385 66,274,187.00 9,455,338
ａ）１年以内に期限到来 112,205,683.76 16,008,385 66,274,187.00 9,455,338
ｂ）１年を超えて期限到来 0.00 0 0.00 0
２．関連会社に対する債権 ６ 5,290,911.73 754,854 4,279,259.59 610,522
ａ）１年以内に期限到来 5,290,911.73 754,854 4,279,259.59 610,522
ｂ）１年を超えて期限到来 0.00 0 0.00 0
３．参加持分に連動する
関連会社に対する債権 0.00 0 0.00 0
Ⅲ．投資 ７ 167,425.93 23,887 135,958.09 19,397
１．関連会社持分 0.00 0 0.00 0
２．自己株式 0.00 0 0.00 0
３．その他の投資 167,425.93 23,887 135,958.09 19,397
Ⅳ．銀行預金および手元現金 ８ 107,083,893.55 15,277,659 79,815,372.30 11,387,259
945,913.70 134,954 803,078.59 114,575
Ｅ．前払金
225,693,828.67 32,199,739 151,307,855.57 21,587,092
資産合計
注記は、年次財務書類と不可分なものです。
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ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
注記
ユーロ 千円 ユーロ 千円
資本金および負債
Ａ．資本金および準備金 77,784,368.77 11,097,496 58,254,861.36 8,311,221
Ⅰ．払込資本金 ９ 13,000,000.00 1,854,710 13,000,000.00 1,854,710
Ⅱ．資本剰余金 0.00 0 0.00 0
Ⅲ．再評価積立金 0.00 0 0.00 0
Ⅳ．準備金 10 8,083,000.00 1,153,202 8,132,000.00 1,160,192
１．法定準備金 1,300,000.00 185,471 1,300,000.00 185,471
２．自己株式に対する準備金 0.00 0 0.00 0
３．定款に規定された準備金 0.00 0 0.00 0
４．公正価値準備金を含む
その他の準備金 6,783,000.00 967,731 6,832,000.00 974,721
ａ）その他の分配可能準備金 150,000.00 21,401 150,000.00 21,401
ｂ）その他の分配不能準備金 6,633,000.00 946,330 6,682,000.00 953,321
Ⅴ．繰越損益 71,861.36 10,252 88,076.96 12,566
Ⅵ．当期損益 56,629,507.41 8,079,332 37,034,784.40 5,283,753
Ⅶ．中間配当金 0.00 0 0.00 0
Ⅷ．資本投資助成金 0.00 0 0.00 0
Ｂ．引当金 18,445,360.25 2,631,600 6,524,967.44 930,917
１．年金および類似の債務に対する
引当金 0.00 0 0.00 0
２．納税引当金 11 18,445,360.25 2,631,600 6,524,967.44 930,917
３．その他の引当金 0.00 0 0.00 0
Ｃ．債務 129,464,099.65 18,470,643 86,528,026.77 12,344,954
１．社債 0.00 0 0.00 0
２．金融機関に対する債務 0.00 0 0.00 0
３．棚卸資産からの控除として
区分表示される範囲の注文前受金 0.00 0 0.00 0
４．買掛金 0.00 0 0.00 0
５．未払為替手形 0.00 0 0.00 0
６．関連会社に対する債務 12,13 105,047,123.71 14,987,073 63,085,553.87 9,000,416
ａ）１年以内に期限到来 105,047,123.71 14,987,073 63,085,553.87 9,000,416
ｂ）１年を超えて期限到来 0.00 0 0.00 0
８．その他の債務 14 24,416,975.94 3,483,570 23,442,472.90 3,344,538
ａ）税金債務 1,474,617.09 210,384 296,271.62 42,269
ｂ）社会保障債務 576,805.27 82,293 292,677.00 41,756
ｃ）その他の債務 22,365,553.58 3,190,894 22,853,524.28 3,260,512
ⅰ）１年以内に期限到来 22,365,553.58 3,190,894 22,853,524.28 3,260,512
ⅱ）１年を超えて期限到来 0.00 0 0.00 0
0.00 0 0.00 0
Ｄ．繰延収益
225,693,828.67 32,199,739 151,307,855.57 21,587,092
資本金、準備金および負債合計
注記は、年次財務書類と不可分なものです。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
（２）【損益の状況】
ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ
損益計算書
2021 年 12 月 31 日および 2020 年 12 月 31 日に終了した年度
2021 年１月１日から 2020 年１月１日から
2021 年 12 月 31 日まで 2020 年 12 月 31 日まで
注記 ユーロ 千円 ユーロ 千円
１．純取引高 15 1,102,559,858.01 157,302,215 913,618,565.25 130,345,961
４．その他の営業収益 18 3,842,070.90 548,148 891,978.12 127,259
５．原材料および消耗品ならびに
その他の外部費用 16 1,001,676,461.91 142,909,181 835,859,572.29 119,252,085
ａ）原材料および消耗品 0.00 0 0.00 0
ｂ）その他の外部費用 1,001,676,461.91 142,909,181 835,859,572.29 119,252,085
６．人件費 17 10,600,284.84 1,512,343 8,935,419.16 1,274,816
ａ）賃金および給与 9,147,871.53 1,305,127 7,744,027.92 1,104,840
ｂ）社会保障費 1,425,293.40 203,347 1,150,277.79 164,110
ⅰ）年金に関連するもの 925,408.06 132,028 788,476.22 112,492
ⅱ）その他の社会保障費 499,885.34 71,319 361,801.57 51,618
ｃ）その他の人件費 27,119.91 3,869 41,113.45 5,866
７．評価額調整 911.58 130 5,657,735.30 807,189
ａ）創業費ならびに有形固定資産および
無形固定資産に関連するもの 911.58 130 5,657,735.30 807,189
ｂ）流動資産に関連するもの 0.00 0 0.00 0
８．その他の営業費用 18 18,241,524.61 2,602,518 3,138,703.64 447,799
11 ．受取利息および類似収益 9.94 1 31,877.98 4,548
ａ）関連会社に関連するもの 9.94 1 31,877.98 4,548
ｂ）その他の受取利息および類似収益 0.00 0 0.00 0
14 ．支払利息および類似費用 418,131.79 59,655 13,206,480.15 1,884,169
ａ）関連会社に関連するもの 13 279,829.70 39,923 13,103,305.07 1,869,449
ｂ）その他の支払利息および類似費用 138,302.09 19,732 103,175.08 14,720
15 ．損益にかかる税金 11 18,835,116.71 2,687,206 10,709,726.41 1,527,957
16 ．税引後損益 56,629,507.41 8,079,332 37,034,784.40 5,283,753
0.00 0 0.00 0
17 ．前科目に含まれないその他の税金 11
56,629,507.41 8,079,332 37,034,784.40 5,283,753
18 ．当期損益
注記は、年次財務書類と不可分なものです。
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年次財務書類に対する注記－ 2021 年 12 月 31 日
注１－概要
ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ（以下「当社」といいます。）は、ルク
センブルグの法律に準拠して、存続期間を無期限とするソシエテ・アノニム（公開有限責任会社）とし
て、 2010 年７月１日に設立されました。当社は、ルクセンブルグで登記され、 2010 年８月１日に営業を開
始しました。当社は当初、スイスで設立された銀行であるユービーエス・エイ・ジーの全額出資子会社で
した。
当社の登記上の事務所の所在地は、ルクセンブルグ Ｌ－ 1855 、Ｊ．Ｆ．ケネディ通り 33 Ａ番です。
当社の目的は、 2010 年 12 月 17 日の投資信託に関する法律（改正済）（以下「 2010 年法」といいます。）
の第 15 章の規定に従って、管理業務を行うことにあります。
2013 年 10 月 30 日以降、当社の目的は、 2013 年７月 12 日のオルタナティブ投資信託に関する法律の第２章
第５条の規定に従って、管理業務を行うことに拡張されています。許可された活動は、ポートフォリオの
運用、管理事務および販売です。 2018 年 12 月 19 日以降、当社はまた、ポートフォリオ一任運用業務の認可
を受けています。
当社は、 2016 年４月 28 日以降、ＵＢＳアセット・マネジメント・エイ・ジー（スイス・チューリッヒ）
の全額出資子会社であり、ＵＢＳグループの連結勘定に組み込まれています。ＵＢＳグループ・エイ・
ジーの連結年次財務書類は、スイス、チューリッヒ ＣＨ－ 8098 、ＵＢＳグループ・エイ・ジーにて入手
することができます。
当社は、オーストリア支店（ 2021 年７月１日）およびオランダ支店（ 2021 年 12 月１日）を設立しました
が、後者はまだ営業していません。当社の年次財務書類には、オーストリア支店の営業が含まれていま
す。支店の年次財務書類は、その所在国で適用される規則に従って作成されています。これらの財務書類
をルクセンブルグで適用される会計原則に適合させるために必要な調整が行われました。
注２－重要な会計方針の要約
本年次財務書類は、ルクセンブルグ大公国において一般に認められた会計原則ならびに法律および規則
の要件に従って作成されています。
具体的には、下記の会計方針が使用されています。
外貨換算
当社は、ユーロ（ＥＵＲ）で会計処理を行っており、本年次財務書類は当該通貨を用いて作成されて
います。
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有形および無形資産を除く外貨建資産および負債は、貸借対照表日の決算レートで貸借対照表の通貨
に換算されています。
有形および無形資産は、購入日の為替レートでユーロに換算されています。
損益計算書には、為替レートの変動により生じるすべての実現損益および未実現損益が含まれます。
外貨建収益および費用は、当該収益および費用が記帳された月の末日の為替レートでユーロに換算さ
れています。
有形および無形資産
有形および無形資産は、当初購入価格から減価償却累計額を控除した金額で評価されます。減価償却
は、各項目の標準耐用年数にわたり定額法で計算されます。資産が減損の傾向にある場合には、これに
したがって残存価額が調整されます。
債権
未収金は、名目価額から必要な調整価額を控除して計上されています。
投資
投資は、貸借対照表日付において取得原価または市場価格のいずれか低い方で評価されています。
負債・費用性引当金
明確なリスクおよび不確実な負債に対して引当金が計上されています。
債務
債務は、返済額で計上されます。
収益
収益は、一般的に、発生主義に基づいて計上されます。
見積りの使用
ルクセンブルグにおいて一般に認められた会計原則に基づいて、取締役会は、当年度に報告された資
産および負債の金額ならびに損益計算書において報告された金額に影響を与える見積りを行わなければ
なりません。当該会計見積りは、取締役会による最善の判断を反映するものであり、実際の結果はこれ
らの見積りとは異なることがあります。
注３－無形資産
当社は、 2010 年９月 15 日にファンド管理業務譲渡契約を締結し、以下のＵＢＳの投資信託の管理会社の
事業を 90,874,000.00 ユーロで取得しました。
－ ＵＢＳマネー・マーケット・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
－ ＵＢＳエクイティ・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
－ ＵＢＳストラテジー・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
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－ ＵＢＳボンド・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
－ ＵＢＳフォーカスト・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
－ ＵＢＳインスティテューショナル・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
－ ＵＢＳミディアム・ターム・ボンド・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
－ ＵＢＳセクター・ポートフォリオ・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
－ ＵＢＳエマージング・エコノミーズ・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
－ ＵＢＳショート・ターム・インベスト・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
－ ＵＢＳイスラミック・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
当該購入価格は、インカム・アプローチ（配当ディスカウント・モデル）を使用して決定された当該譲
渡事業の時価を表象しています。関連する無形資産は、対応する借入金（注記 13 を参照のこと。）と同じ
10 年間にわたって償却されます。
2011 年 10 月にＵＢＳ（ Lux ）イスラミック・ファンドを償還することおよび 2011 年 11 月にＵＢＳセク
ター・ポートフォリオを償還することが、それぞれの取締役会によって決定されました。さらに、フォー
カスト・ファンドの一部のサブ・ファンドを償還し、既存の専門投資信託（ＳＩＦ）に基本的な権限を譲
渡することが決定されました。当該再構成により、当該サブ・ファンドの購入に関して 2011 年に無形資産
7,289,774.92 ユーロの減損が計上されました。
2020 年 12 月現在、当該無形資産は全額償却されています。
ユーロ 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
購入費用
期首残高 0.00 88,662,279.08
追加 0.00 0.00
減損 0.00 0.00
期末残高 0.00 88,662,279.08
減価償却累計額
期首残高 0.00 (83,042,500.35)
減価償却費 0.00 (5,619,778.73)
期末残高 0.00 (88,662,279.08)
簿価純額 0.00 0.00
注４－有形資産
什器および
その他の ＩＴ機器 合計
有形資産
ユーロ ユーロ ユーロ
購入費用
2020 年 12 月 31 日現在 69,124.45 1,216.00 70,340.45
追加 911.58 0.00 911.58
売却 0.00 0.00 0.00
2021 年 12 月 31 日現在 70,036.03 1,216.00 71,252.03
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減価償却累計額
2020 年 12 月 31 日現在 69,124.45 1,216.00 70,340.45
追加 911.58 0.00 911.58
売却 0.00 0.00 0.00
2021 年 12 月 31 日現在 70,036.03 1,216.00 71,252.03
2021 年 12 月 31 日現在
0.00 0.00 0.00
簿価純額
2020 年 12 月 31 日現在
0.00 0.00 0.00
簿価純額
注５－売掛金
当該債権は、 2021 年 12 月分にかかるＵＢＳが出資するルクセンブルグ籍の大口の投資信託、ＵＢＳ
（ Lux ）インスティテューショナル・ファンド、ＵＢＳ（ Lux ）インスティテューショナルＳＩＣＡＶ、Ｕ
ＢＳ（ Lux ）インベストメントＳＩＣＡＶおよびＥＴＦ ＳＩＣＡＶｓの管理投資信託からの未収報酬で
す。
さらに、当該項目にはその他の管理投資信託（主に不動産プライベート・エクイティ・ファンド、アイ
ルランド籍ファンド、サード・パーティー・ファンド、ポートフォリオ一任運用業務およびスイス・ファ
ンド・オーダーデスク運用業務）からの未収報酬が含まれます。
注６－関連会社に対する債権
2021 年 12 月 31 日および 2020 年 12 月 31 日現在、当該債権は、その他のＵＢＳの事業体に提供されたサービ
ス費用の回収可能額を表示しています。
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注７－その他の投資
2021 年 12 月 31 日現在、その他の投資は、ポートフォリオの評価を表しています。
注８－銀行預金および手元現金
現金には、ＵＢＳグループに帰属する事業体に預託された 86,723,577.52 ユーロ（ 2020 年：
62,292,767.01 ユーロ）が含まれます。
ユーロ 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
ユービーエス・エイ・ジー 10,317,498.95 9,999,999.90
ＵＢＳヨーロッパＳＥ
76,406,078.57 52,292,767.11
ルクセンブルグ支店
残高 86,723,577.52 62,292,767.01
注９－発行済資本金
当社は、発行済資本金と払込済資本を合わせた 10,000,000.00 ユーロで設立され、１株当たり額面価額
2,000 ユーロの記名株式 5,000 株に表章されました。
2013 年 10 月 30 日現在、臨時株主総会は、 3,000,000.00 ユーロの資本金の増加を決定しました。 2021 年 12
月 31 日および 2020 年 12 月 31 日現在、発行済資本金および払込済資本の金額は、 13,000,000.00 ユーロであ
り、１株当たり額面価額 2,000 ユーロの記名株式 6,500 株に表章されています。
注 10 －準備金
損益の配分は、 2021 年４月 28 日現在の株主の決定に基づいています：
その他の
ユーロ 発行済資本金 法定準備金 準備金 繰越利益 当期利益 資本合計
2020 年 12 月 31 日現在 13,000,000.00 1,300,000.00 6,832,000.00 88,076.96 37,034,784.40 58,254,861.36
(1,505,000.00)
2020 年の利益配分 (16,215.60) 65,215.60 0.00
1,456,000.00
配当分配金 (37,100,000.00) (37,100,000.00)
当期利益 56,629,507.41 56,629,507.41
2021 年 12 月 31 日現在 13,000,000.00 13,000,000.00 6,783,000.00 71,861.36 56,629,507.41 77,784,368.77
法定準備金
ルクセンブルグの商事会社に関する 1915 年８月 10 日法（改正済）の規定に基づき、その年度利益の少
なくとも５％を法定準備金として、当該準備金が発行済資本金の 10 ％に達するまで積み立てることを要
します。法定準備金は分配金として支払われることができません。
富裕税準備金
ルクセンブルグの税法は、該当年度の富裕税負債の５倍の金額に相当する分類不能な特別準備金が５
年間にわたって設定されていることを条件に、富裕税を減額することを規定しています。当該準備金
は、「その他の準備金」に含められます。 2015 年 11 月 19 日にルクセンブルグの税務当局は第 47 号通達を
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発出し、 2015 年以降の富裕税の減額を（当年ではなく）前年の法人税納税金額を上限とすることにしま
した。
株主は、 2021 年４月 28 日の総会において、 1,456,000 ユーロを当該特別準備金に割り当てることを決定
しました。 2021 年 12 月 31 日現在、特別準備金の総額は、 2016 年度の 1,505,000 ユーロの解除を考慮に入れ
た上で、 6,633,000 ユーロとなります。
富裕税準備金 ユーロ
2017 年度の特別準備金 1,430,000.00
2018 年度の特別準備金 1,344,000.00
2019 年度の特別準備金 1,300,000.00
2020 年度の特別準備金 1,103,000.00
2021 年度の特別準備金 1,456,000.00
合計 6,633,000.00
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注 11 －課税
当社は、ルクセンブルグの税法に準拠した課税対象法人です。
課税引当金は、以下の法人所得税（以下「ＣＩＴ」といいます。）に対する負債および富裕税（以下
「ＮＷＴ」といいます。）に対する未収税金で構成されています。ＣＩＴ（ 2019 年度まで）およびＮＷＴ
（ 2020 年度まで）に関する査定を、 2021 年に受けました。
当社のすべての支店は、税務上その所在国の恒久的施設とみなされ、それぞれの規制地域で制定された
税法および税率に従います。
ユーロ ＣＩＴ ＮＷＴ 合計
2020 年 12 月 31 日現在の引当金 6,524,967.45 － 6,524,967.45
2021 年前払金 (5,887,010.00) － (5,887,010.00)
前年の支払額 (1,027,713.90) － (1,027,713.90)
2021 年納税額 18,835,116.71 － 18,835,116.71
2021 年 12 月 31 日現在の引当金 18,445,360.26 － 18,445,360.26
ユーロ ＣＩＴ ＮＷＴ 合計
2019 年 12 月 31 日現在の引当金 2,577,912.45 － 2,577,912.45
2020 年前払金 (5,796,524.00) － (5,796,524.00)
前年の支払額 (966,147.10) － (966,147.10)
2020 年納税額 10,709,726.10 － 10,709,726.10
2020 年 12 月 31 日現在の引当金 6,524,967.45 － 6,524,967.45
注 12 －関連会社に対する債務
2021 年 12 月 31 日および 2020 年 12 月 31 日現在、関連会社に対する債務には、ＵＢＳアセット・マネジメン
ト・スイス・エイ・ジー、ＵＢＳアセット・マネジメント（ UK ）リミテッドおよびＵＢＳグローバル・ア
セット・マネジメント（米州）アイ・エヌ・シーに対する、 2021 年 12 月分の未払ポートフォリオ運用報酬
および販売報酬ＵＢＳが含まれます。
さらに、当該項目には 2021 年第４四半期についての管理投資信託（不動産ファンド、プライベート・エ
クイティ・ファンド、上場投資信託、ポートフォリオ一任運用業務およびスイス・ファンド・オーダーデ
スク運用業務）からの未収報酬が含まれます。
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注 13 －関連会社からの借入金
当社は、注記３に列挙されているＵＢＳの投資信託管理会社の事業取得資金の調達のために、プロ
フィット・パーテシペイティング・ローン契約をユービーエス・エイ・ジーとの間で締結しました。
固定利率は、 0.5 ％とＵＢＳ内部振替価格（売呼値）のいずれか高い方で計算されます。 2020 年 12 月 31 日
現在、ＵＢＳ内部振替価格（売呼値）（ユーロ）が 0.065 ％であったため、適用された固定金利は 0.5 ％で
した。
変動利息は、ＵＢＳの投資信託管理会社の事業取得によって生じた純利益から 10 ％のマージンを控除し
たものに対応します。ローン契約は、 2020 年第４四半期に満期を迎えました。
2020 年 12 月現在、当該借入金は全額が払戻されています。
ユーロ 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
期首残高 0.00 83,105,808.51
減額 0.00 0.00
返済 0.00 (83,105,808.51)
残高合計 0.00 0.00
未収固定利息 0.00 0.00
未収変動利息 0.00 1,038,822.61
未収利息合計 0.00 1,038,822.61
期末残高 0.00 1,038,822.61
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注 14 －その他の債務
当該項目は、以下の未払金から構成されます。
ユーロ 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
給与に係る源泉徴収税 141,693.65 188,792.86
付加価値税 1,332,923.44 107,478.76
税金合計 1,474,617.09 296,271.62
社会保障費 576,805.27 292,677.00
給与およびボーナス引当金 1,572,459.78 982,014.66
専門家報酬 426,812.81 203,423.04
＊
2,249,963.20 746,367.14
キャップ費用
集団訴訟 2,675,479.15 4,671,342.34
委託された役割からの業務 10,821,118.71 13,666,827.44
＊＊
4,619,719.93 2,583,549.66
その他
その他合計 22,365,553.58 22,853,524.28
その他の債務合計 24,416,975.94 23,442,472.90
＊
特定のファンドでは、（総資産に対する割合により）営業費用に関する上限（キャップ）が定められ
ています。当社は、当該上限を超えた全ての費用を負担します。
＊＊
「その他」には、ＵＢＳフォンドセンターのクリアストリームへの売却に基づくプロセスの変更に
伴い、ファンド・プラットフォームに関する追加の見越額が反映されています。
注 15 －純取引高
純取引高には、管理投資信託のために受領した総報酬の総額が含まれます。当該総報酬には、委託され
た役割（主に、中央管理事務会社、投資運用会社、販売事業者）に関する金額が含まれます。このような
投資信託の業務提供者に支払う金額は、注記 15 「原材料ならびに消耗品およびその他の外部費用」におい
て開示されています。
当社は、 2021 年 12 月 31 日に終了した年度に、以下の投資スキームで管理される管理会社業務を提供する
ことにより、 1,102,559,858.01 ユーロ（ 2020 年： 913,618,565.25 ユーロ）の総収益を稼得しました。
企業ストラクチャー（ルクセンブルグ籍） ＡＩＦ 企業ストラクチャー（ルクセンブルグ籍） ＡＩＦ
ＡＰＰＩＡグローバル・インフラストラクチャー・
タクティカル・リアル・エステート・オポチュニティーズ・
x *
ポートフォリオＡ Ｓ .Ｃ .Ｓ ., ＳＩＣＡＶ－ＦＩＳ
マスター・パートナーシップ
ＵＢＳ（ Lux ）ボンドＳｉｃａｖ
ＡＰＰＩＡグローバル・インフラストラクチャー・
x
ポートフォリオＳ .Ｃ .Ａ ., ＳＩＣＡＶ－ＦＩＳ
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティＳｉｃａｖ
ＵＢＳ（ Lux ）ファンド・ソリューションズ
ＡＰＰＩＡ Ⅱ グローバル・インフラストラクチャー・
x
ポートフォリオ・フィーダーＳＣＡ ＳＩＣＡＶ－ＲＡＩＦ
ＵＢＳ（ Lux ）インスティテューショナルＳｉｃａｖ
ＵＢＳ（ Lux ）インベストメントＳｉｃａｖ
ＡＰＰＩＡ Ⅱ グローバル・インフラストラクチャー・
x
ポートフォリオＳＣＳｐ
ＵＢＳ（ Lux ）キー・セレクションＳｉｃａｖ
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ＵＢＳ（ Lux ）マネー・マーケットＳｉｃａｖ
ＡＰＰＩＡ Ⅲ グローバル・インフラストラクチャー・
x
ポートフォリオ・フィーダーＳＣＡ ＳＩＣＡＶ－ＲＡＩＦ
ＵＢＳ（ Lux ）プライベート・クレジット・エス・エイ
x/*
ＳＩＣＡＶ－ＲＡＩＦ
ＡＰＰＩＡ Ⅲ グローバル・インフラストラクチャー・
x
ポートフォリオ・フィーダーＳＣＳｐ
ＵＢＳ（ Lux ）リアル・エステート・ファンド・
x
セレクション
ＡＰＰＩＡ Ⅲ グローバル・インフラストラクチャー・
x
ポートフォリオＳＣＳｐ
ＵＢＳ（ Lux ）Ｓｉｃａｖ１
ＵＢＳ（ Lux ）Ｓｉｃａｖ２
Ａｒｃｈｍｏｒｅインフラストラクチャー・デット・
x
プラットフォーム，ＳＣＡ－ＳＩＣＡＶ ＳＩＦ
ＵＢＳ（ Lux ）ストラテジーＳｉｃａｖ
ＵＢＳ（ Lux ）ストラテジー・エクストラＳｉｃａｖ x
Ａｒｃｈｍｏｒｅインターナショナル・インフラストラク
x
チャー・ファンドⅢ－ファンドＡ（ USD ）ＳＣＳｐ
ＵＢＳグローバル・プライベート・エクイティ・
x
グロウスⅢフィーダーＳＣＡ，ＳＩＣＡＶ－ＳＩＦ
Ａｒｃｈｍｏｒｅインターナショナル・インフラストラク
x
チャー・ファンドⅢ－ファンドＢ（ USD ）ＳＣＳｐ
ＵＢＳグローバル・プライベート・エクイティ・
x
グロウスⅢＳＬＰ－ＳＩＦ
Ａｒｃｈｍｏｒｅインターナショナル・インフラストラク
x
チャー・ファンドⅢ－ファンドＣ（ EUR ）ＳＣＳｐ
Ａｒｃｈｍｏｒｅ ＳＣＳｐ，ＳＩＣＡＶ－ＳＩＦ
x 企業ストラクチャー（アイルランド籍） ＡＩＦ
アトラスＳＩＣＡＶ－ＦＩＳ x
キー・オルタナティブ・プラットフォームＩＣＡＶ x
ＢＣＢ＆パートナーズ・ファンドＳＩＣＡＶ－ＳＩＦ x
キー・オルタナティブ・プラットフォーム・マスター
x
ＩＣＡＶ
ＢＣＣインベストメント・パートナーズＳＩＣＡＶ
ＢＯＳインターナショナル・ファンド セレクト・オルタナティブ・ストラテジーズＩＣＡＶ x
セレクト・オルタナティブ・ストラテジーズⅡ ＩＣＡＶ
ＢＰＥＲインターナショナルＳＩＣＡＶ x
フォーカストＳｉｃａｖ ＵＢＳ（ Irl ）ＥＴＦピーエルシー
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス ＵＢＳ（ Irl ）ファンド・ピーエルシー
ＵＢＳ（ Irl ）ファンド・ソリューションズⅡ ＩＣＡＶ
グローバル・プライベート・エクイティ・グロースⅣ
x
ＳＣＳｐ－ＳＩＣＡＶ－ＲＡＩＦ
ＵＢＳ（ Irl ）インベスター・セレクション
インベストメント・アクセスⅠ ＳＩＣＡＶ ＳＩＦ
*
インベストメント・アクセスⅡ ＳＩＣＡＶ ＲＡＩＦ
* 契約ストラクチャー（ルクセンブルグ籍） ＡＩＦ
ユスケＳＩＣＡＶ Ａ＆Ｑ（ Lux ）セレクトＦＣＰ ＲＡＩＦ
x
Ｋｅｒｓｉｏ Ｌｕｘ ＡＥＫ Ｗｉｅｎ ＳＩＦ
x
Ｌｅｕｄｅｌａｎｇｅファンド x コンスタンス・ロング・ターム・ボンド x
マネージャー・オポチュニティーズ・アクセス x フォーカスト・ファンド
ミグロス・バンク（ Lux ）Ｆｏｎｄｓ ルクセンブルグ・プレイスメント・ファンド
マルチ・マネージャー・アクセス ＵＢＳ（ Lux ）ボンド・ファンド
マルチ・マネージャー・アクセスⅡ ＵＢＳ（ Lux ）エマージング・エコノミーズ・ファンド
ニュー・スタイルＳ .à ｒ .ｌ ., ＳＩＣＡＶ－ＲＡＩＦ
x ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
ＯｎＣａｐｉｔａｌ ＳＩＣＡＶ
ＵＢＳ（ Lux ）インスティテューショナル・ファンド
ＵＢＳ（ Lux ）マネー・マーケット・ファンド
ＳＤＧアウトカムズ・ファンドＳＣＳｐ，
x/*
ＳＩＣＡＶ－ＳＩＦ
ＵＢＳ（ Lux ）ストラテジー・ファンド
ヴィクトリアⅡファンド x
ＳＦ（ Lux ）ＳＩＣＡＶ２
ＳＦ（ Lux ）ＳＩＣＡＶ３ x
Ｓｔｅｌｉ（ Lux ）Ｓｉｃａｖ 契約ストラクチャー（アイルランド籍） ＡＩＦ
ＵＢＳコモン・コントラクチュアル・ファンド
タクティカル・リアル・エステート・オポチュニティーズ・
*
フィーダー・カンパニー
タクティカル・リアル・エステート・オポチュニティーズ・
*
フィーダー・パートナーシップ
「 x」はＡＩＦを表します 「 *」はまだ設定されていないＡＩＦ／ＵＣＩＴＳを表します
契約ストラクチャー（フランス籍） ＡＩＦ
Ａｒｃｈｍｏｒｅインフラストラクチャー・デット・
*
プラットフォーム－ハイ・イールド・クレジット
インフラストラクチャー・デット・プラットフォームⅡ
x
フォンドゥ・プロフェッショネル・スペシャリゼ
「 x」はＡＩＦを表します 「 *」はまだ設定されていないＡＩＦ／ＵＣＩＴＳを表します
注 16 －原材料ならびに消耗品およびその他の外部費用
1,001,676,461.91 ユーロ（ 2020 年： 835,859,572.29 ユーロ）の原材料ならびに消耗品およびその他の外
部費用は、ポートフォリオの運用、管理事務または販売のために委託された役割に支払われた手数料費用
を表している。前年比での増加は、純取引高の推移（注記 15 を参照のこと。）と同様のものです。
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注 17 －人件費
当社は、当事業年度中に平均 71 名（ 2020 年： 62 名）の従業員（正規職員）を雇用しました。 2021 年末現
在、 77 名の従業員が雇用されており、そのうち女性が 33 名および男性が 44 名（ 2020 年 12 月 31 日：女性 27
名／男性 38 名）、ルクセンブルグ大公国民が８名および他国民が 69 名（ 2020 年 12 月 31 日：ルクセンブルグ
国民５名／他国民 60 名）です。
社会保障費の一部としての法定年金保険の金額は 573,705.65 ユーロ（ 2020 年： 489,822.72 ユーロ）で
す。
注 18 －その他の営業費用
その他の営業収益および費用には、主に、リスク管理および運用のために他のＵＢＳ事業体に提供され
たサービス、または管理およびインフラ関連業務について、その他のＵＢＳ事業体から受領したサービス
のグループ間相互請求が反映されています。関連する付加価値税は、その他の営業費用－その他に計上さ
れます。その他の収益は、専門家報酬の増加を反映していますが、これは主に２つの新しい支店の開設お
よびコーポレート・セクレタリー契約の変更に関連する費用によるものです。
ユーロ 2021 年度 2020 年度
グループ費用 12,966,714.40 1,564,561.98
専門家報酬 1,459,391.19 673,479.80
その他 3,815,419.02 900,661.86
その他の営業費用合計 18,241,524.61 3,138,703.64
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注 19 －取締役会および理事会に関する情報
2021 年 12 月 31 日現在、理事会は８名の構成員から成り立ちます（ 2020 年：６名）。
ＵＢＳ関連会社に雇用されている取締役会の構成員には、職務に対する特定の報酬は支払われませんで
した。社外取締役には、報酬が支払われました。
会計年度中、社外取締役を含む理事会は、職務への報酬として 1,815,237.00 ユーロ（ 2020 年：
1,272,709.78 ユーロ）を受領しました。
注 20 －後発事象
ＵＢＳ ＦＭＬは、今後もその方針を続け、そのガバナンスの下で投資家の資産を保護する責任を全うし
続け、また顧客およびパートナーへ高品質のサービスを提供し続けます。
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独立監査人の報告書
ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイの株主各位
ルクセンブルグ大公国、ルクセンブルグ Ｌ－ 1855 、
Ｊ．Ｆ．ケネディ通り 33 Ａ番
財務書類の監査に関する報告
意見
我々は、 2021 年 12 月 31 日現在の貸借対照表および同日に終了した年度の損益計算書、ならびに重要
な会計方針を含む財務書類に対する注記で構成される、ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブ
ルグ）エス・エイ（以下「当社」といいます。）の財務書類を監査しました。
我々は、添付の財務書類は、財務書類の作成に関するルクセンブルグの法律および規則の要求に
従って、当社の 2021 年 12 月 31 日現在の財政状態ならびに同日に終了した年度の運用成績を、真実かつ
公正に表示しているものと認めます。
意見の根拠
我々は、ルクセンブルグの（金融監督委員会）（以下「ＣＳＳＦ」といいます。）が採用した監査
人に関する 2016 年７月 23 日の法律（以下「 2016 年７月 23 日法」といいます。）および国際監査基準
（以下「ＩＳＡｓ」という。）に準拠して監査を行いました。 2016 年７月 23 日法およびルクセンブル
グのＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓの下での我々の責任については、「財務書類の監査に関する承認さ
れた法定監査人の責任」の項において詳述されています。我々はまた、財務書類に対する我々の監査
に関する倫理上の要件に従いつつ、ルクセンブルグのＣＳＳＦが採用した職業会計士の国際倫理規程
（国際会計士倫理基準審議会が発行した国際独立性基準を含みます。）（以下「ＩＥＳＢＡ規程」と
いいます。）に従って当社から独立した立場にあり、これらの倫理上の要件の下で他の倫理的な義務
も果たしています。我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分か
つ適切であると判断しています。
その他の情報
取締役会は、運用報告書を構成するその他の情報（財務書類およびそれに対する承認された法定監
査人の報告書は含まれません。）に関して責任を負います。
財務書類に対する我々の意見は、その他の情報を対象としておらず、我々は、その他の情報に対し
ていかなる形式の結論の保証も表明しません。
財務書類の監査に関する我々の責任は、その他の情報を精読し、当該情報が、財務書類もしくは
我々が監査で入手した知識と著しく矛盾していないか、または重要な虚偽表示があると思われるかに
ついて検討することです。我々が実施した調査に基づき、当該情報に重要な虚偽表示があるという結
論に達した場合、我々はこの事実を報告する義務があります。この点に関し、我々に報告すべき事項
はありません。
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財務書類に対する取締役会の責任
取締役会は、財務書類の作成および表記に関するルクセンブルグの法律および規制の要求に準拠し
た財務書類の作成および公正な表記、ならびに不正または誤謬による重大な虚偽記載がない財務書類
の作成を可能にするために必要であると取締役会が判断する内部統制について責任を負います。
本財務書類の作成において、取締役会は、当社が継続企業として存続する能力を評価し、それが適
用される場合には、取締役会が当社の清算または運用の中止を意図している、もしくは現実的にそれ
以外の選択肢がない場合を除き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を
使用する責任を負います。
財務書類の監査に関する「承認された法定監査人」の責任
我々の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要な虚偽
表示がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む承認された法定監査人の
報告書を発行することです。合理的な保証は高度な水準の保証ではありますが、 2016 年７月 23 日法お
よびルクセンブルグのＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓに準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常
に発見することを保証するものではありません。虚偽表示は不正または誤謬により生じることがあ
り、重要とみなされるのは、単独でまたは全体として、当該財務書類に基づく利用者の経済的意思決
定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合です。
2016 年７月 23 日法およびルクセンブルグのＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓに準拠した監査の一環とし
て、監査中、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っています。また、以下も実行します。
・ 不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識およ
び評価し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の監査意見表明のため
の基礎として十分かつ適切な監査証拠を得ます。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図
的な削除、不正表示または内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示
に比べて、見逃すリスクはより高いです。
・ 当社の内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定
するために、監査に関する内部統制についての知識を得ます。
・ 使用される会計方針の適切性ならびに取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示の合
理性を評価します。
・ 取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づき、当
社が継続企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせる可能性のある事象または状況に関連
する重要な不確実性の有無について結論を下します。重要な不確実性が存在するという結論に達
した場合、我々は、承認された法定監査人の報告書において、財務書類における関連する開示に
対して注意喚起し、当該開示が不十分であった場合は、監査意見を修正する義務があります。
我々の結論は、承認された法定監査人の報告書の日付までに入手した監査証拠に基づきます。し
かし、将来の事象または状況が、当社が継続企業として存続しなくなる原因となることがありま
す。
・ 開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、公正表示を
実現する方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価します。
我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定し
た内部統制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告します。
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ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
その他の法律および規則の要求に関する報告
運用報告書は、本財務書類と一致しており、適用される規制の要求に準拠して作成されています。
アーンスト・アンド・ヤング
ソシエテ・アノニム
公認の監査法人
ルクセンブルグ、 2022 年３月 15 日
ベルナール・レースト
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Independent auditor’s report
To the Shareholders of
UBS fund Management （ Luxembourg ） S.A.
33A avenue J.F. Kennedy
L-1855 Luxembourg
Report on the audit of the financial statements
Opinion
We have audited the financial statements of UBS Fund Management (Luxembourg) S.A. (the "Company"), which
comprise the balance sheet as at 31 December 2021, and the profit and loss account for the year then ended, and
the notes to the financial statements, including a summary of significant accounting policies.
In our opinion, the accompanying financial statements give a true and fair view of the financial position of the
Company as at 31 December 2021, and of the results of its operations for the year then ended in accordance with
Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation and presentation of the financial
statements.
Basis for Opinion
We conducted our audit in accordance with the Law of 23 July 2016 on the audit profession (the "Law of 23 July
2016") and with International Standards on Auditing ("ISAs") as adopted for Luxembourg by the "Commission de
Surveillance du Secteur Financier" ("CSSF"). Our responsibilities under the Law of 23 July 2016 and ISAs as
adopted for Luxembourg by the CSSF are further described in the "responsibilities of the "réviseur d’entreprises
agréé" for the audit of the financial statements" section of our report. We are also independent of the Company in
accordance with the International Code of Ethics for Professional Accountants, including International
Independence Standards, issued by the International Ethics Standards Board for Accountants ("IESBA Code") as
adopted for Luxembourg by the CSSF together with the ethical requirements that are relevant to our audit of the
financial statements, and have fulfilled our other ethical responsibilities under those ethical requirements. We
believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion.
Other information
The Board of Directors is responsible for the other information. The other information comprises the information
included in the management report but does not include the financial statements and our report of the "réviseur d’
entreprises agréé" thereon.
Our opinion on the financial statements does not cover the other information and we do not express any form of
assurance conclusion thereon.
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In connection with our audit of the financial statements, our responsibility is to read the other information and, in
doing so, consider whether the other information is materially inconsistent with the financial statements or our
knowledge obtained in the audit or otherwise appears to be materially misstated. If, based on the work we have
performed, we conclude that there is a material misstatement of this other information, we are required to report
this fact. We have nothing to report in this regard.
Responsibilities of the Board of Directors for the financial statements
The Board of Directors is responsible for the preparation and fair presentation of these financial statements in
accordance with Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation and presentation of the
financial statements, and for such internal control as the Board of Directors determines is necessary to enable the
preparation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error.
In preparing the financial statements, the Board of Directors is responsible for assessing the Company’s ability to
continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going
concern basis of accounting unless the Board of Directors either intends to liquidate the Company or to cease
operations, or has no realistic alternative but to do so.
Responsibilities of the "réviseur d’entreprises agréé" for the audit of the financial statements
Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the financial statements as a whole are free from
material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue a report of the "réviseur d’entreprises agréé" that
includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit
conducted in accordance with the Law of 23 July 2016 and with ISAs as adopted for Luxembourg by the CSSF
will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are
considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the
economic decisions of users taken on the basis of these financial statements.
As part of an audit in accordance with the Law of 23 July 2016 and with ISAs as adopted for Luxembourg by the
CSSF, we exercise professional judgment and maintain professional skepticism throughout the audit. We also:
－ Identify and assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or
error, design and perform audit procedures responsive to those risks, and obtain audit evidence that is
sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material
misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error, as fraud may involve collusion,
forgery, intentional omissions, misrepresentations, or the override of internal control.
－ Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are
appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the
Company’s internal control.
－ Evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and
related disclosures made by the Board of Directors.
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－ Conclude on the appropriateness of Board of Directors’ use of the going concern basis of accounting and,
based on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions
that may cast significant doubt on the Company’s ability to continue as a going concern. If we conclude that
a material uncertainty exists, we are required to draw attention in our report of the "réviseur d’entreprises
agréé" to the related disclosures in the financial statements or, if such disclosures are inadequate, to modify
our opinion. Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of our report of the
"réviseur d’entreprises agréé". However, future events or conditions may cause the Company to cease to
continue as a going concern.
－ Evaluate the overall presentation, structure and content of the financial statements, including the disclosures,
and whether the financial statements represent the underlying transactions and events in a manner that
achieves fair presentation.
We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the planned scope and
timing of the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we
identify during our audit.
Report on other legal and regulatory requirements
The management report is consistent with the financial statements and has been prepared in accordance with
applicable legal requirements.
Ernst & Young
Société anonyme
Cabinet de révision agréé
Bernard Lhoest
Luxembourg, 15 March 2022
（※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代
理人が別途保管している。
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