ＵＳマイクロキャップ株式ファンド 半期報告書（内国投資信託受益証券） 第4期(令和3年10月26日－令和4年4月25日)

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                                           ベイビュー・アセット・マネジメント株式会社(E27736)
                                                  半期報告書（内国投資信託受益証券）
    【表紙】

    【提出書類】                   半期報告書

    【提出先】                   関東財務局長殿

    【提出日】                   2022年7月25日       提出

    【計算期間】                   第4期中(自      2021年10月26日　至           2022年4月25日)

    【ファンド名】                   ＵＳマイクロキャップ株式ファンド

    【発行者名】                   ベイビュー・アセット・マネジメント株式会社

    【代表者の役職氏名】                   代表取締役　八木　健

    【本店の所在の場所】                   東京都千代田区一番町２９番地１                  番町ハウス

    【事務連絡者氏名】                   大岩　和弘

    【連絡場所】                   東京都千代田区一番町２９番地１                  番町ハウス

    【電話番号】                   03-5210-3342

    【縦覧に供する場所】                   該当事項はありません。

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    １【ファンドの運用状況】
    　以下は2022年5月31日現在の運用状況であります。
    （１）【投資状況】

           資産の種類               国名／地域           時価合計(円)          投資比率(％)

         親投資信託受益証券                   日本           9,459,964,873             99.65
         現金・預金・その他の資産(負債控除後)                               33,561,941            0.35
             合　　　計(純資産総額)                         9,493,526,814            100.00
    （注）投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。以下同じ。
    （２）【運用実績】

     ①【純資産の推移】
        2022年5月末日および同日前1年以内における各月末ならびに下記計算期間末の純資産の推移は次
        の通りです。
                                             １口当たりの
                 年月日                 純資産総額（円）
                                             純資産額（円）
                            (分配落)        7,614,131,579              0.9472
     第１計算期間末日             (2019年10月25日)
                            (分配付)        7,614,131,579              0.9472
                            (分配落)        6,969,501,503              0.7837
     第２計算期間末日             (2020年10月26日)
                            (分配付)        6,969,501,503              0.7837
                            (分配落)        9,728,607,798              1.4120
     第３計算期間末日             (2021年10月25日)
                            (分配付)        9,728,607,798              1.4120
     第４中間計算期間末日             (2022年４月25日)                  9,911,250,686              1.5121
                  2021年    5月末日
                                   8,369,681,805              1.3670
                      6月末日             8,320,150,928              1.3637
                      7月末日             8,920,102,649              1.3271
                      8月末日             9,170,669,854              1.3323
                      9月末日             9,660,417,258              1.3656
                      10月末日              9,775,899,812              1.4081
                      11月末日              9,947,189,603              1.3908
                      12月末日             10,681,162,379               1.4451
                  2022年    1月末日
                                   10,013,021,024               1.3593
                      2月末日             10,298,627,438               1.4133
                      3月末日             10,120,081,555               1.5076
                      4月末日             9,525,105,322              1.4596
                      5月末日             9,493,526,814              1.4751
     ②【分配の推移】

                   計算期間                    １口当たりの分配金（円）
        第１計算期間（2019年            2月15日～2019年10月25日）                             0.0000
        第２計算期間（2019年10月26日～2020年10月26日）                                         0.0000
        第３計算期間（2020年10月27日～2021年10月25日）                                         0.0000
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     ③【収益率の推移】

                   計算期間                       収益率（％）
        第１計算期間（2019年            2月15日～2019年10月25日）                              △5.3
        第２計算期間（2019年10月26日～2020年10月26日）                                         △17.3
        第３計算期間（2020年10月27日～2021年10月25日）                                          80.2
       第４中間計算期間（2021年10月26日～2022年4月25日）                                            7.1
    （注）各計算期間の収益率は、計算期間末の基準価額（分配落ち）に当該計算期間の分配金を加算し、当該計算期間の直前の計算期間末
       の基準価額（分配落ち。以下「前期末基準価額」といいます。）を控除した額を前期末基準価額で除して得た数に100を乗じた数で
       す。
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    ＜参考情報＞        ＵＳマイクロキャップ株式マザーファンド

     以下は2022年5月31日現在の運用状況であります。
    投資状況

           資産の種類               国名／地域           時価合計(円)          投資比率(％)
             株式              アメリカ            9,388,716,624             97.64
         現金・預金・その他の資産(負債控除後)                              226,968,512            2.36
             合　　　計(純資産総額)                         9,615,685,136            100.00
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    ２【設定及び解約の実績】
             計算期間               設定口数         解約口数        発行済み口数
            第１計算期間
                           8,175,297,708          136,819,408        8,038,478,300
      （2019年     2月15日～2019年10月25日）
            第２計算期間
                           3,612,890,041         2,757,948,894         8,893,419,447
      （2019年10月26日～2020年10月26日）
            第３計算期間
                           4,307,254,019         6,310,878,559         6,889,794,907
      （2020年10月27日～2021年10月25日）
           第４中間計算期間
                           1,419,411,986         1,754,680,384         6,554,526,509
      （2021年10月26日～2022年4月25日）
    （注1）第１計算期間の設定口数には、当初設定口数を含みます。
    （注2）本邦外における設定および解約の実績はありません。
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    ３【ファンドの経理状況】
     １）当ファンドの中間財務諸表は、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和52年大

       蔵省令第38号）並びに同規則第38条の3及び同規則第57条の2の規定により、「投資信託財産の計算に関す
       る規則」（平成12年総理府令第133号）に基づいて作成しております。
       なお、中間財務諸表に記載している金額は、円単位で表示しております。
     ２）当ファンドは、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、第4期中間計算期間（2021年10月26日か

       ら2022年4月25日まで）の中間財務諸表について、東陽監査法人による中間監査を受けております。
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    中間財務諸表

    【ＵＳマイクロキャップ株式ファンド】
    （１）【中間貸借対照表】
                                               （単位：円）
                             第3期計算期間末             第4期中間計算期間末
                            2021年10月25日現在              2022年4月25日現在
    資産の部
      流動資産
                                 225,023,180              187,320,203
       金銭信託
                                9,674,131,529              9,803,543,052
       親投資信託受益証券
                                              102,627,200
                                     －
       未収入金
                                9,899,154,709             10,093,490,455
       流動資産合計
                                9,899,154,709             10,093,490,455
      資産合計
    負債の部
      流動負債
                                 75,450,470              71,864,530
       未払解約金
                                  1,929,486              2,242,330
       未払受託者報酬
                                 91,650,699             106,510,410
       未払委託者報酬
                                  1,516,256              1,622,499
       その他未払費用
                                 170,546,911              182,239,769
       流動負債合計
                                 170,546,911              182,239,769
      負債合計
    純資産の部
      元本等
                                6,889,794,907              6,554,526,509
       元本
       剰余金
                                2,838,812,891              3,356,724,177
         中間剰余金又は中間欠損金（△）
                                2,288,706,076              1,788,245,940
         （分配準備積立金）
                                9,728,607,798              9,911,250,686
       元本等合計
                                9,728,607,798              9,911,250,686
      純資産合計
                                9,899,154,709             10,093,490,455
    負債純資産合計
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    （２）【中間損益及び剰余金計算書】
                                               （単位：円）
                            第3期中間計算期間              第4期中間計算期間
                            自　2020年10月27日              自　2021年10月26日
                            至　2021年      4月26日        至　2022年      4月25日
    営業収益
                               3,896,839,026               793,791,023
      有価証券売買等損益
                               3,896,839,026               793,791,023
      営業収益合計
    営業費用
                                 1,735,590              2,242,330
      受託者報酬
                                 82,440,217             106,510,410
      委託者報酬
                                 1,766,015              1,713,433
      その他費用
                                 85,941,822             110,466,173
      営業費用合計
                               3,810,897,204               683,324,850
    営業利益又は営業損失（△）
                               3,810,897,204               683,324,850
    経常利益又は経常損失（△）
                               3,810,897,204               683,324,850
    中間純利益又は中間純損失（△）
    一部解約に伴う中間純利益金額の分配額
    又は一部解約に伴う中間純損失金額の                           1,176,311,015               58,564,206
    分配額（△）
                              △ 1,923,917,944              2,838,812,891
    期首剰余金又は期首欠損金（△）
                               1,065,125,439               613,787,262
    剰余金増加額又は欠損金減少額
      中間一部解約に伴う剰余金増加額
                                827,062,836
                                                   －
      又は欠損金減少額
      中間追加信託に伴う剰余金増加額
                                238,062,603              613,787,262
      又は欠損金減少額
                                              720,636,620
    剰余金減少額又は欠損金増加額                                 －
      中間一部解約に伴う剰余金減少額
                                              720,636,620
                                     －
      又は欠損金増加額
      中間追加信託に伴う剰余金減少額
                                     －              －
      又は欠損金増加額
                                     －              －
    分配金
                               1,775,793,684              3,356,724,177
    中間剰余金又は中間欠損金（△）
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    （３）【中間注記表】
    （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
     １.有価証券の評価基準及び評価方法                     親投資信託受益証券
                          移動平均法に基づき、原則として時価で評価しておりま
                          す。
                          時価評価にあたっては、親投資信託受益証券の基準価額に
                          基づいて評価しております。
     ２.収益及び費用の計上基準                     有価証券売買等損益
                          約定日基準で計上しております。
    （重要な会計上の見積りに関する注記）

     該当事項はありません。
    （中間貸借対照表に関する注記）

             第3期計算期間末                        第4期中間計算期間末
            2021年10月25日現在                         2022年4月25日現在
     １.  計算期間の末日における              6,889,794,907口         １.  計算期間の末日における              6,554,526,509口
       受益権の総数                         受益権の総数
     ２.  1口当たり純資産額                 1.4120円      ２.  1口当たり純資産額                 1.5121円
       (10,000口当たり純資産額)                 (14,120円)        (10,000口当たり純資産額)                 (15,121円)
    （中間損益及び剰余金計算書に関する注記）

             第3期計算期間                        第4期中間計算期間
            自  2020年10月27日                       自  2021年10月26日
            至  2021年10月25日                       至  2022年    4月25日
     １.  当ファンドの主要投資対象である「親投資信託                       １.  当ファンドの主要投資対象である「親投資信託
       受益証券」において、信託財産の運用指図に係                         受益証券」において、信託財産の運用指図に係
       わる権限の全部または一部を委託するために要                         わる権限の全部または一部を委託するために要
       する費用                         する費用
                      49,481,625円                         30,296,227円
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    （金融商品に関する注記）

     金融商品の時価等に関する事項
                         第3期計算期間末                第4期中間計算期間末
                  期別
     項目
                        2021年10月25日現在                 2022年4月25日現在
     １.貸借対照表計上額、                貸借対照表上の金融商品は原則と                 中間貸借対照表上の金融商品は原
      時価及びその差額              して全て時価で評価しているた                 則として全て時価で評価している
                     め、貸借対照表計上額と時価との                 ため、中間貸借対照表計上額と時
                     差額はありません。                 価との差額はありません。
     ２.時価の算定方法                親投資信託受益証券                 同左
                     （重要な会計方針に係る事項に関
                     する注記）に記載しております。
                                      同左
                     コール・ローン等の金銭債権及び
                     金銭債務
                     これらの科目は短期間で決済され
                     るため、帳簿価額は時価と近似し
                     ていることから当該帳簿価額を時
                     価としております。
                     有価証券                 同左
                     （重要な会計方針に係る事項に関
                     する注記）に記載しております。
     ３.金融商品の時価等に関する                金融商品の時価には、市場価格に                 同左
      事項についての補足説明              基づく価額のほか、市場価格がな
                     い場合には合理的に算定された価
                     額が含まれております。当該価額
                     の算定においては一定の前提条件
                     等を採用しているため、異なる前
                     提条件等によった場合、当該価額
                     が異なることもあります。
    （デリバティブ取引等に関する注記）

     取引の時価等に関する事項
     該当事項はありません。
    （元本の移動）

                            第3期計算期間              第4期中間計算期間
                           自  2020年10月27日             自  2021年10月26日
             区分
                           至  2021年10月25日             至  2022年    4月25日
     投資信託財産に係る元本の状況
     期首元本額                          8,893,419,447円               6,889,794,907円
     期中追加設定元本額                          4,307,254,019円               1,419,411,986円
     期中一部解約元本額                          6,310,878,559円               1,754,680,384円
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                                                  半期報告書（内国投資信託受益証券）
    （参考）

    本報告書の開示対象であるファンド（ＵＳマイクロキャップ株式ファンド）は、「ＵＳマイクロキャップ株式

    マザーファンド」の受益証券を主要な投資対象としており、貸借対照表の資産の部に計上されている親投資信
    託受益証券は、すべて同マザーファンドの受益証券であります。同マザーファンドの2022年4月25日現在（以下
    「計算日」という。）の状況は次に示すとおりでありますが、それらは監査意見の対象外であります。
    ＵＳマイクロキャップ株式マザーファンド

    貸借対照表

                                               （単位：円）
                            2021年10月25日現在              2022年4月25日現在
    資産の部
      流動資産
       預金                          117,608,534              228,254,011
       金銭信託                             8,186              4,801
       株式                         9,688,021,688              9,799,245,001
       未収入金                               －          31,912,132
                                  4,460,074              6,221,054
       未収配当金
       流動資産合計                         9,810,098,482             10,065,636,999
      資産合計                           9,810,098,482             10,065,636,999
    負債の部
      流動負債
       派生商品評価勘定                               －           418,160
       未払解約金                               －         102,627,200
                                      361              30
       その他未払費用
       流動負債合計                              361          103,045,390
      負債合計                                361          103,045,390
    純資産の部
      元本等
       元本                         6,574,192,316              6,167,679,189
       剰余金
                                3,235,905,805              3,794,912,420
         期末剰余金又は期末欠損金（△）
       元本等合計                         9,810,098,121              9,962,591,609
      純資産合計                           9,810,098,121              9,962,591,609
    負債純資産合計                            9,810,098,482             10,065,636,999
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                                                  半期報告書（内国投資信託受益証券）
    注記表

    （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
     １.有価証券の評価基準及び評価方法                     株式
                          移動平均法に基づき、原則として時価で評価しておりま
                          す。
                          時価評価にあたっては、金融商品取引所又は店頭市場にお
                          ける最終相場（最終相場のないものについては、それに準
                          ずる価額）、又は金融商品取引業者等から提示される気配
                          相場に基づいて評価しております。
     ２.デリバティブ等の評価基準及び                     外国為替予約取引
      評価方法                    個別法に基づき、計算日において為替予約の受渡日の対顧
                          客先物相場の仲値で評価しております。
     ３.収益及び費用の計上基準                     受取配当金
                          原則として株式の配当落ち日もしくは投資証券の権利落ち
                          日において、確定配当金額もしくは確定収益分配金額、又
                          は予想配当金額もしくは予想収益分配金額を計上しており
                          ます。
                          有価証券売買等損益
                          約定日基準で計上しております。
                          為替差損益
                          約定日基準で計上しております。
     ４.その他財務諸表作成のための                     外貨建取引等の処理基準
      基本となる重要な事項
                          外貨建資産及び負債は、計算日の対顧客電信売買相場の仲
                          値により円貨に換算するほか、「投資信託財産の計算に関
                          する規則」（平成12年総理府令第133号）第60条及び同第61
                          条にしたがって換算しております。
    （重要な会計上の見積りに関する注記）

     該当事項はありません。
    （貸借対照表に関する注記）

            2021年10月25日現在                         2022年4月25日現在
     １.  計算期間の末日における              6,574,192,316口         １.  計算期間の末日における              6,167,679,189口
       受益権の総数                         受益権の総数
     ２.  1口当たり純資産額                 1.4922円      ２.  1口当たり純資産額                 1.6153円
       (10,000口当たり純資産額)                 (14,922円)        (10,000口当たり純資産額)                 (16,153円)
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    （金融商品に関する注記）

     金融商品の時価等に関する事項
                  期別
                        2021年10月25日現在                 2022年4月25日現在
     項目
     １.貸借対照表計上額、                貸借対照表上の金融商品は原則と                 同左
      時価及びその差額              して全て時価で評価しているた
                     め、貸借対照表計上額と時価との
                     差額はありません。
     ２.時価の算定方法                コール・ローン等の金銭債権及び                 同左
                     金銭債務
                     これらの科目は短期間で決済され
                     るため、帳簿価額は時価と近似し
                     ていることから当該帳簿価額を時
                     価としております。
                     有価証券                 同左
                     （重要な会計方針に係る事項に関
                     する注記）に記載しております。
                     －                 デリバティブ取引
                                     （重要な会計方針に係る事項に関
                                     する注記）に記載しております。
     ３.金融商品の時価等に関する                金融商品の時価には、市場価格に                 金融商品の時価には、市場価格に
      事項についての補足説明              基づく価額のほか、市場価格がな                 基づく価額のほか、市場価格がな
                     い場合には合理的に算定された価                 い場合には合理的に算定された価
                     額が含まれております。当該価額                 額が含まれております。当該価額
                     の算定においては一定の前提条件                 の算定においては一定の前提条件
                     等を採用しているため、異なる前                 等を採用しているため、異なる前
                     提条件等によった場合、当該価額                 提条件等によった場合、当該価額
                     が異なることもあります。                 が異なることもあります。
                                     また、デリバティブ取引に関する
                                     契約額等は、あくまでもデリバ
                                     ティブ取引における名目的な契約
                                     額であり、当該金額自体がデリバ
                                     ティブ取引のリスクの大きさを示
                                     すものではありません。
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                                                  半期報告書（内国投資信託受益証券）
    （デリバティブ取引等に関する注記）

     取引の時価等に関する事項
      （通貨関連）
      （2021年10月25日現在）
       該当事項はありません。
      （2022年4月25日現在）

                                                （単位：円）
        区分          種類        契約額等                時価      評価損益

                                  うち1年超
     市場取引          為替予約取引
     以外の取引
                売建
                 アメリカドル         102,627,200            －   103,045,360        △418,160
              合計             102,627,200            －   103,045,360        △418,160
    時価の算定方法
     １為替予約取引
       1)計算期間末日に対顧客先物相場の仲値が発表されている外貨については以下のように評価しております。
        ①計算期間末日において為替予約の受渡日（以下「当該日」といいます）の対顧客先物相場の仲値が発表されてい
         る場合は、当該為替予約は当該仲値で評価しております。
        ②計算期間末日において当該日の対顧客先物相場の仲値が発表されていない場合は、以下の方法によっておりま
         す。
         ・計算期間末日に当該日を超える対顧客先物相場が発表されている場合には、当該日に最も近い前後二つの対顧
          客先物相場の仲値をもとに計算したレートを用いております。
         ・計算期間末日に当該日を超える対顧客先物相場が発表されていない場合には、当該日に最も近い発表されてい
          る対顧客先物相場の仲値を用いております。
       2)計算期間末日に対顧客先物相場の仲値が発表されていない外貨については計算期間末日の対顧客相場の仲値で評価
        しております。
    ※上記取引でヘッジ会計が適用されているものはございません。
    （元本の移動）

                            自  2020年10月27日             自  2021年10月26日
              区分
                            至  2021年10月25日             至  2022年    4月25日
     投資信託財産に係る元本の状況
     期首                           2020年10月27日              2021年10月26日
     期首元本額                          8,506,918,617円              6,574,192,316円
     期中追加設定元本額                          1,087,050,689円               430,916,578円
     期中一部解約元本額                          3,019,776,990円               837,429,705円
     期末元本額                          6,574,192,316円              6,167,679,189円
     元本の内訳※
     ＵＳマイクロキャップ株式ファンド                          6,483,133,313円              6,069,177,894円
     ＵＳマイクロキャップ株式ファンドＷ
                                 45,548,188円              52,243,755円
     （一般投資家私募）
     ＵＳマイクロキャップ株式ファンドＹ－１
                                 45,510,815円              46,257,540円
     （一般投資家私募）
     （注）※は当該親投資信託受益証券を投資対象とする証券投資信託ごとの元本額
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                                                  半期報告書（内国投資信託受益証券）
    ４【委託会社等の概況】
    （１）【資本金の額】
       2022年5月末現在、100百万円
       会社が発行する株式総数              8,000株
       発行済株式総数         531株
       過去5年間における主な資本金の額の増減：該当事項はありません。
    （２）【事業の内容及び営業の状況】

       委託会社は、「投資信託及び投資法人に関する法律」に定める投資信託委託会社として、証券投資信
     託の設定を行うとともに「金融商品取引法」に定める金融商品取引業者として投資運用業を行っていま
     す。また「金融商品取引法」に定める第二種金融商品取引業にかかる業務の一部及び投資助言業務を
     行っています。
      2022年5月31日現在、委託会社の運用する投資信託（親投資信託を除きます。）は以下の通りです。
             種類                本数            純資産総額(円)
         追加型株式投資信託                       49          104,048,862,950
         単位型株式投資信託                        8          64,684,801,295
         単位型公社債投資信託                        11           25,410,517,060
             合計                   68          194,144,181,305
    （３）【その他】

     (1)  定款の変更
        委託会社の定款の変更に関しては、株主総会の決議が必要です。
     (2)  訴訟事件その他の重要事項
        委託会社およびファンドに重要な影響を与えた事実、または与えると予想される事実はありませ
       ん。
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                                                  半期報告書（内国投資信託受益証券）
    ５【委託会社等の経理状況】
     （1）当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省

        令第59号）並びに同規則第2条の規定に基づき、「金融商品取引業等に関する内閣府令」（平成
        19年内閣府令第52号）により作成しております。
        なお、財務諸表の金額については、千円未満の端数を切り捨てて記載しております。
     （2）当社は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、当事業年度（自2021年4月１日至

        2022年3月31日）の財務諸表について、東陽監査法人の監査を受けております。
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                                                  半期報告書（内国投資信託受益証券）
    （１）【貸借対照表】

                        期　別         前事業年度                 当事業年度
                              （2021年3月31日現在）                 （2022年3月31日現在）
                              内　訳        金　額        内　訳        金　額
      科　目
                              （千円）        （千円）        （千円）        （千円）
     （資産の部）
     流動資産
                                       2,866,608                 3,468,775
      現金及び預金
                                        411,712                 420,488
      未収委託者報酬
                                        77,018                138,537
      未収運用受託報酬
                                        63,067                127,962
      未収収益
                                        365,662                 261,908
      特定金銭外信託
                                        19,431                 22,274
      前払費用
                                         4,690                 4,267
      未収入金
                                         3,830                 3,317
      その他
        流動資産合計                               3,812,022                 4,447,531
     固定資産
                        ※1
      有形固定資産
                                199,920                 275,723
       建物
                                 4,834                 3,219
       車両運搬具
                                37,343                 46,388
       器具備品
                                 9,185                10,324
       リース資産
                                        251,284                 335,657
        有形固定資産合計
      無形固定資産
                                  768                 768
       電話加入権
                                81,066                 97,887
       ソフトウエア
                                  121                 121
       借地権
        無形固定資産合計                                81,956                 98,777
      投資その他の資産
                               1,526,197                 1,743,060
       投資有価証券
                                278,239                 121,390
       長期預金
                                101,931                 121,827
       長期差入保証金
                                  296                 210
       その他
                                       1,906,666                 1,986,489
        投資その他の資産合計
        固定資産合計                               2,239,907                 2,420,923
                                       6,051,930                 6,868,455
              資産合計
                                19/46




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                                                  半期報告書（内国投資信託受益証券）
                        期　別         前事業年度                 当事業年度

                              （2021年3月31日現在）                 （2022年3月31日現在）
                              内　訳        金　額        内　訳        金　額
      科　目
                             （千円）        （千円）        （千円）        （千円）
     （負債の部）
     流動負債
                                        316,798                 420,693
      預り金
                                        67,707                112,683
      未払金
                                31,416                 49,069
       未払手数料
                                36,291                 63,614
       その他未払金
                                        114,000                 129,458
      未払費用
                                        179,651                 269,947
      未払法人税等
                                        66,201                 16,734
      未払消費税等
                                         2,784                 2,761
      リース債務
        流動負債合計                               747,144                 952,280
     固定負債
                                         4,125                 4,125
      関係会社長期借入金
                                        113,237                 129,341
      退職給付引当金
                                        52,996                 80,142
      資産除去債務
                                        151,382                 144,380
      繰延税金負債
                                         7,498                 8,826
      リース債務
                                          640                 640
      その他
        固定負債合計                               329,881                 367,456
                                       1,077,026                 1,319,736
              負債合計
     （純資産の部）
     株主資本
                                        100,000                 100,000
      資本金
                                       4,485,559                 5,128,827
      利益剰余金
                                17,292                 17,292
       利益準備金
                               4,468,266                 5,111,535
       その他利益剰余金
                               4,468,266                 5,111,535
        繰越利益剰余金
      株主資本合計                                4,585,559                 5,228,827
     評価・換算差額等
                                        389,344                 319,890
      その他有価証券評価差額金
      評価・換算差額等合計                                  389,344                 319,890
                                       4,974,903                 5,548,718
              純資産合計
                                       6,051,930                 6,868,455
            負債・純資産合計
                                20/46



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                                                  半期報告書（内国投資信託受益証券）
    （２）【損益計算書】

                        期　別         前事業年度                 当事業年度
                               自　2020年4月       1日         自　2021年4月       1日
                               至　2021年3月31日                 至　2022年3月31日
                              内　訳        金　額        内　訳        金　額
      科　目
                              （千円）        （千円）        （千円）        （千円）
                        ※1

      営業収益
                                       2,288,009                 2,237,892
       委託者報酬
                                        463,574                 575,181
       運用受託報酬
                                        12,808                 15,561
       投資助言報酬
                                        422,904                 596,840
       コンサルティング報酬
                                        10,226                 13,629
       その他
                                       3,197,523                 3,439,106
         営業収益合計
      営業費用
                                        107,165                 196,689
       支払手数料
                                        17,230                 16,558
       広告宣伝費
                                        473,656                 229,339
       調査費
                                         9,040                 9,188
       営業雑経費
                                 4,857                 4,561
        通信費
                                 2,188                 2,562
        協会費
                                 1,041                  500
        諸会費
                                  952                1,563
        その他
         営業費用合計                               607,093                 451,775
      一般管理費
                                       1,316,526                 1,560,202
       給料
                                129,600                 127,200
        役員報酬
                                492,540                 506,091
        給料・手当
                                694,386                 926,910
        賞与
                                         5,711                 8,808
       交際費
                                         1,150                 1,150
       寄付金
                                         6,332                 6,260
       旅費交通費
                                         6,089                 7,026
       租税公課
                                        146,945                 159,745
       不動産賃借料
                                        15,861                 21,835
       退職給付費用
                                        57,404                 69,084
       減価償却費
                                        117,668                 122,544
       情報機器関連費
                                        39,589                 44,849
       専門家報酬
                                        194,857                 204,985
       その他
                                       1,908,137                 2,206,492
         一般管理費合計
                                21/46


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                                        682,293                 780,837

              営業利益
                                22/46




















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                        期　別         前事業年度                 当事業年度

                               自　2020年4月       1日         自　2021年4月       1日
                               至　2021年3月31日                 至　2022年3月31日
                              内　訳        金　額        内　訳        金　額
      科　目
                              （千円）        （千円）        （千円）        （千円）
     営業外収益

                                         1,449                  61
      受取利息
                                         15,191                 72,708
      為替差益
                                           －               80,962
      投資有価証券運用益
                                          704                 587
      その他
        営業外収益合計                                17,345                154,319
     営業外費用
                                          123                 123
      支払利息
                                         24,700                   －
      投資有価証券運用損
                                         24,823                  123
        営業外費用合計
                                        674,814                 935,033

              経常利益
     特別利益

                                           －              134,657
      投資有価証券償還益
                                         2,817                  －
      投資有価証券解約益
                                          407                 102
      リース解約益
        特別利益合計                                 3,225                134,759
     特別損失
                                           13                 －
      投資有価証券償還損
                        ※2                 2,550                  406
      固定資産除却損
                                           －               1,000
      特別退職金
        特別損失合計                                 2,564                 1,406
                                        675,475                1,068,385

     税引前当期純利益
                                261,913                 400,323
     法人税、住民税及び事業税
                                △3,423        258,490         24,792        425,116
     法人税等調整額
                                        416,985                 643,268
              当期純利益
                                23/46





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    （３）【株主資本等変動計算書】

      前事業年度（自　2020年4月1日　至　2021年3月31日）
                                                       （単位：千円）
                               株主資本                評価・換算差額等
                               利益剰余金
                                                         純資産
                               その他利益
                                         株主資本    その他有価証      評価・換算
                                                         合計
                      資本金          剰余金
                           利益         利益剰余金
                                          合計    券評価差額金      差額等合計
                           準備金          合計
                               繰越利益
                               剰余金
                      100,000     17,292    4,051,280     4,068,573     4,168,573      171,490     171,490    4,340,063
     当期首残高
     当期変動額
                                416,985     416,985     416,985                416,985
      当期純利益
      株主資本以外の項目の
                                                217,854     217,854     217,854
      事業年度中の変動額（純額）
                                416,985     416,985     416,985      217,854     217,854     634,840
     当期変動額合計
                      100,000     17,292    4,468,266     4,485,559     4,585,559      389,344     389,344    4,974,903
     当期末残高
      当事業年度（自　2021年4月1日　至　2022年3月31日）

                                                       （単位：千円）
                               株主資本                評価・換算差額等
                               利益剰余金
                                                         純資産
                               その他利益
                                         株主資本    その他有価証      評価・換算
                                                         合計
                      資本金          剰余金
                           利益         利益剰余金
                                          合計    券評価差額金      差額等合計
                           準備金          合計
                               繰越利益
                               剰余金
                      100,000     17,292    4,468,266     4,485,559     4,585,559      389,344     389,344    4,974,903
     当期首残高
     当期変動額
                                643,268     643,268     643,268                643,268
      当期純利益
      株主資本以外の項目の
                                               △69,454     △69,454     △69,454
      事業年度中の変動額（純額）
                                643,268     643,268     643,268     △69,454     △69,454     573,814
     当期変動額合計
                      100,000     17,292    5,111,535     5,128,827     5,228,827      319,890     319,890    5,548,718
     当期末残高
                                24/46






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    ［注記事項］

    （重要な会計方針）
    1．有価証券の評価基準及び評価方法
       その他有価証券
       市場価格のない株式等以外のもの
        期末日の市場価額等に基づく時価法（評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は移動
        平均法により算定しております。）
       市場価格のない株式等
        移動平均法による原価法。なお、投資事業有限責任組合及びそれに類する組合への出資（金融商品
        取引法第2条第2項により有価証券とみなされるもの）は、組合契約に規定される決算報告日に応じ
        て入手可能な最近の決算書を基礎とし、持分相当額を純額で取り込む方法によっております。
    2．運用目的の金銭の信託の評価基準及び評価方法
       時価法
    3．固定資産の減価償却の方法
      (1)  有形固定資産（リース資産を除く）
        定率法を採用しております。
        ただし、1998年4月1日以降に取得した建物の内部造作及び2016年4月1日以降に取得した建物附属設
        備については、定額法を採用しております。
        主な耐用年数は以下のとおりです。
        建物　　　　　　　8年～18年
        器具備品　　　　　3年～15年
      (2)  無形固定資産
        ソフトウエアについては、社内における利用可能期間(5年)に基づく定額法によっております。
      (3)  リース資産
        所有権移転外ファイナンス・リース取引に係るリース資産
        リース期間を耐用年数とし、残存価額を零とする定額法を採用しております。
    4．外貨建の資産及び負債の本邦通貨への換算基準
       外貨建金銭債権債務は、決算日の直物為替相場により円貨に換算し、換算差額は損益として処理して
       おります。
    5.  引当金の計上基準
      (1)  貸倒引当金
        債権の貸倒れによる損失に備えるため、貸倒懸念債権等特定の債権については個別に回収可能性を
        勘案し、回収不能見込額を計上しております。
      (2)  退職給付引当金
        従業員の退職給付に備えるため、当事業年度末における退職給付債務の見積額に基づき計上してお
        ります。
        なお、退職給付債務の見積額は、簡便法（退職給付に係る期末自己都合要支給額を退職給付債務と
        する方法）により計算しております。
    6．収益及び費用の計上基準
       当社は投信投資顧問事業を営んでおり、顧客との契約に基づく主な履行義務の内容及び収益を認識す
       る通常の時点は次のとおりであります。
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      (1)  委託者報酬

        委託者報酬は、投資信託の信託約款に基づき日々の純資産額に対する一定割合として認識されま
        す。当該報酬は投資信託の運用期間にわたり収益として認識し、概ね3ヵ月から6ヵ月以内に受領し
        ております。
      (2)  実績委託者報酬
        実績委託者報酬は対象となるファンドの基準価額が、特定のベンチマーク等を上回る場合に当該超
        過額に対する一定割合として認識されます。当該報酬は契約上支払われることが確定した時点で収
        益として認識しております。
      (3)  運用受託報酬
        運用受託報酬は、対象顧客との投資一任契約に基づきキャピタル・コミットメント等に対する一定
        割合として認識され、確定した報酬を年4回、年2回、もしくは年1回受け取ります。当該報酬は投
        資一任契約期間にわたり収益として認識しております。
      (4)  コンサルティング報酬
        コンサルティング報酬の一部は、投資信託の信託約款に基づき日々の純資産額に対する一定割合と
        して認識されます。当該報酬は投資信託の運用期間にわたり収益として認識し、概ね3ヵ月から6ヵ
        月以内に受領しております。
        また、その他のコンサルティング報酬は当社と運用業務提携先との契約に基づきキャピタル・コ
        ミットメント等に対する一定割合として認識されます。当該報酬は契約期間にわたり収益として認
        識しております。
    （重要な会計上の見積り）

    繰延税金資産の回収可能性
      (1)  当事業年度の財務諸表に計上した金額
      　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　(千円)
                        前事業年度         当事業年度

         繰延税金負債（純額）                  151,382         144,380
      (2)  識別した項目に係る重要な会計上の見積りの内容に関する情報
        このうち繰延税金負債と相殺前の繰延税金資産の金額は前事業年度63,737千円、当事業年度77,041
        千円でありますが、こちらは将来の会計期間における将来減算一時差異等の解消時期及び金額に
        よって見積もっております。当該見積りは、将来の不確実な経済条件の変動などによって影響を受
        ける可能性があり、実際に発生した一時差異等の解消の時期及び金額が見積りと異なった場合、翌
        事業年度の財務諸表において、繰延税金資産の金額に重要な影響を与える可能性があります。
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    （会計方針の変更）

      （収益認識に関する会計基準等の適用）
        「収益認識に関する会計基準」(企業会計基準第29号                             2020年3月31日。以下「収益認識会計基準」
        という。)等を当事業年度の期首から適用し、約束した財又はサービスの支配が顧客に移転した時
        点で、当該財又はサービスと交換に受け取ると見込まれる金額で収益を認識することといたしまし
        た。収益認識会計基準等の適用については、収益認識会計基準第84項ただし書きに定める経過的な
        取扱いに従っておりますが、利益剰余金の当期首残高へ与える影響はありません。また、この適用
        の結果、当事業年度の損益に与える影響はありません。
        なお、収益認識会計基準第89-３項に定める経過的な取扱いに従って、前事業年度に係る「収益認
        識関係」注記について記載しておりません。
    （時価の算定に関する会計基準等の適用）

        「時価の算定に関する会計基準」（企業会計基準第30号　2019年7月4日。以下「時価算定会計基
        準」という。）等を当事業年度の期首から適用し、時価算定会計基準第19項及び「金融商品に関す
        る会計基準」（企業会計基準第10号　2019年7月4日）第44－2項に定める経過的な取扱いに従っ
        て、時価算定会計基準等が定める新たな会計方針を、将来にわたって適用することとしておりま
        す。なお、財務諸表に与える影響はありません。
        また、「金融商品関係」注記において、金融商品の時価のレベルごとの内訳等に関する事項等の注
        記を行うこととしました。
        ただし、「金融商品の時価等の開示に関する適用指針」（企業会計基準適用指針第19号                                               2019年7月
        4日）第７-４項に定める経過的な取扱いに従って、当該注記のうち前事業年度に係るものについて
        は記載しておりません。
    （未適用の会計基準等）

      ・「時価の算定に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準第31号適用指針　2021年6月17日）
      (1)  概要
        投資信託の時価の算定及び注記に関する取扱い並びに貸借対照表に持分相当額を純額で計上する組
        合等への出資の時価の注記に関する取扱いが定められました。
      (2)  適用予定日
        2023年3月期の期首より適用予定であります。
      (3)  当該会計基準等の適用による影響
        影響額は、当財務諸表の作成時において評価中であります。
    (貸借対照表関係)

     ※1  有形固定資産の減価償却累計額
                                  前事業年度                当事業年度
                                 （2021年3月31日）                （2022年3月31日）
      建物                                 257,090千円                283,391千円
      車両運搬具                                  11,457千円                13,072千円
      器具備品                                 101,078千円                112,786千円
      リース資産                                  3,582千円                2,227千円
      計                                 373,209千円                411,477千円
                                27/46



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    (損益計算書関係)

     ※1  営業収益は、すべて顧客との契約から生じる収益であります。
     ※2  固定資産除却損の内容は次の通りであります。

                                  前事業年度                当事業年度
                                （自   2020年4月     1日        （自   2021年4月     1日
                               　　至    2021年3月31日）            　　至    2022年3月31日）
      建物                                  2,550千円                 82千円
      器具備品                                    0千円               324千円
      計                                  2,550千円                 406千円
    (株主資本等変動計算書関係)

    前事業年度（自         2020年4月1日        至  2021年3月31日）
    1．発行済株式の種類及び総数に関する事項
         株式の種類           当事業年度期首           当事業年度増加          当事業年度減少           当事業年度末
        普通株式（株）                    531      ―          ―              531
    2．自己株式に関する事項

      該当事項はありません。
    3．新株予約権等に関する事項

      該当事項はありません。
    4．配当に関する事項

      該当事項はありません。
    当事業年度（自         2021年4月1日        至  2022年3月31日）

    1．発行済株式の種類及び総数に関する事項
         株式の種類          当事業年度期首           当事業年度増加          当事業年度減少           当事業年度末
        普通株式（株）                    531      ―          ―              531
    2．自己株式に関する事項

      該当事項はありません。
    3．新株予約権等に関する事項

      該当事項はありません。
    4．配当に関する事項

      基準日が当事業年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌事業年度となるもの
                       配当金の
                                    1株当たり
                 株式の
                        総額
         （決議）
                             配当の原資                基準日        効力発生日
                  種類                  配当額(円)
                       （千円）
        2022年6月22日
                        15,930             30,000
                 普通株式             利益剰余金              2022年3月31日         2022年6月23日
        定時株主総会
                                28/46


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    （リース取引関係）

    当事業年度（自　2021年4月1日　至　2022年3月31日）
    重要性が乏しい為、注記は省略しております。
    （金融商品関係）

    1．金融商品の状況に関する事項
     （1）金融商品に対する取組方針
        当社は、資金運用については安全性の高い預金等の他、ファンド組成のためのシードマネー等に限
        定しております。
     （2）金融商品の内容及びそのリスク

        営業債権である未収委託者報酬は、当社設定ファンドから期末までに日割で計上されたものであ
        り、当該ファンドの決算日の翌営業日に当社に入金されるまでは、信託銀行により分別保管されて
        いるため、信用リスクはほとんどないと認識しております。未収運用受託報酬、未収収益は、顧客
        の信用リスクに晒されております。また、外貨預金、外貨建ての営業債権・営業債務は、為替の変
        動リスクに晒されております。
        投資有価証券は、シードマネーとしてのファンド等、時価のある有価証券であり、市場価格の変動
        リスクに晒されております。
     （3）金融商品に係るリスク管理体制

        ①信用リスク（取引先の契約不履行等に係るリスク）の管理
         ほぼ全ての営業債権は、当社に入金されるまでは、信託銀行により分別保管されているため、信
         用リスクは僅少であると認識しております。
        ②市場リスク（為替や金利等の変動リスク）の管理

         外貨預金、外貨建ての営業債権・営業債務および投資有価証券は市場価格および為替の変動リス
         クに晒されており、継続的なモニタリングを行う事で、適切なリスク・コントロールに努めてお
         ります。
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    2．金融商品の時価等に関する事項

      貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。
      前事業年度（2021年3月31日）
                                                     （単位：千円）
                          貸借対照表計上額                 時価           差額
                                 1,457,220           1,457,220               －
       (1)投資有価証券
                                  278,239           277,850           △   389
       (2)長期預金
                                  101,931           101,893           △    38
       (3)長期差入保証金
                                 1,837,392           1,836,964            △   427
             資産合計
                                   4,125           4,224             98
       (1)関係会社長期借入金
                                   4,125           4,224             98
             負債合計
      (注1)    現金及び預金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬、未収収益、特定金銭外信託、預り金、未
          払金、未払費用、未払法人税等、未払消費税等は短期間で決済されるものであるため、時価が
          帳簿価額に近似するものであることから、記載を省略しております。
      (注2)    時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品の貸借対照表計上額
              区分       前事業年度（千円）

                             68,976
            組合出資金
          これらについては、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることか
          ら、「投資有価証券」には含めておりません。
      当事業年度（2022年3月31日）

                                                     （単位：千円）
                          貸借対照表計上額                 時価           差額
                                 1,412,793           1,412,793               －
       (1)投資有価証券
                                  121,390           121,196           △   193
       (2)長期預金
                                  121,827           121,784           △    43
       (3)長期差入保証金
                                 1,656,011           1,656,011            △   237
             資産合計
                                   4,125           4,224             98
       (1)関係会社長期借入金
                                   4,125           4,224             98
             負債合計
      (注1)    現金及び預金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬、未収収益、特定金銭外信託、預り金、未
          払金、未払費用、未払法人税等、未払消費税等は短期間で決済されるものであるため、時価が
          帳簿価額に近似するものであることから、記載を省略しております。
      (注2)    市場価格のない株式等は、「投資有価証券」には含まれておりません。当該金融商品の貸借対
          照表計上額は以下の通りであります。
              区分       当事業年度（千円）
                            330,266
            組合出資金
          組合出資金については、「時価算定に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第
          31号2019年7月4日）第27項に基づき、時価開示の対象とはしておりません。
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      (注3)    金銭債権の決算日後の償還予定額

          前事業年度（2021年3月31日）
                                                    （単位：千円）
                                      1年超         5年超
                             1年以内                          10年超
                                     5年以内        10年以内
                              2,866,608            －         －        －
          現金及び預金
                               411,712           －         －        －
          未収委託者報酬
                                77,018           －         －        －
          未収運用受託報酬
                                63,067           －         －        －
          未収収益
                               365,662           －         －        －
          特定金銭外信託
                                  －      278,239           －        －
          長期預金
                              3,784,069          278,239           －        －
          合計
          当事業年度（2022年3月31日）

                                                    （単位：千円）
                                      1年超         5年超
                             1年以内                          10年超
                                     5年以内        10年以内
                              3,468,775            －         －        －
          現金及び預金
                               420,488           －         －        －
          未収委託者報酬
                               138,537           －         －        －
          未収運用受託報酬
                               127,962           －         －        －
          未収収益
                               261,908           －         －        －
          特定金銭外信託
                                  －      121,390           －        －
          長期預金
                              4,417,672          121,390           －        －
          合計
      (注4）関係会社長期借入金の決算日後の返済予定額

          前事業年度（2021年3月31日）
                                                    （単位：千円）

                              1年超      2年超      3年超      4年超
                       1年以内                                 5年超
                              2年以内      3年以内      4年以内      5年以内
           関係会社長期借入金                －      －      －      －      －     4,125
          当事業年度（2022年3月31日）

                                                    （単位：千円）

                              1年超      2年超      3年超      4年超
                       1年以内                                 5年超
                              2年以内      3年以内      4年以内      5年以内
           関係会社長期借入金                －      －      －      －      －     4,125
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    3.  金融商品の時価のレベルごとの内訳等に関する事項

        金融商品の時価を、時価の算定に用いたインプットの観察可能性及び重要性に応じて、以下の３つ
        のレベルに分類しております。
        レベル1の時価：          観察可能な時価の算定に係るインプットのうち、                          活発な市場において形成される
                  当該時価の算定の対象となる資産又は負債に関する相場価格により算定した時価
        レベル2の時価：          観察可能な時価の算定に係るインプットのうち、                          レベル1のインプット以外の時
                  価の算定に係るインプットを用いて算定した時価
        レベル3の時価：          観察できない時価の算定に係るインプットを使用して算定した時価
                  時価の算定に重要な影響を与えるインプットを複数使用している場合には、それ
                  らのインプットがそれぞれ属するレベルのうち、時価の算定における優先順位が
                  最も低いレベルに時価を分類しております。
        (1)時価で貸借対照表に計上している金融商品

          「時価の算定に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第31号2019年7月4日）第
          26項に定める経過措置を適用した投資信託については記載しておりません。投資信託の貸借対
          照表計上額は1,412,793千円です。
        (2)時価で貸借対照表に計上している金融商品以外の金融商品

        当事業年度（2022年3月31日）
                                        時価（千円）

               区　分
                            レベル1         レベル2         レベル3
                                                        合計
                                 －      121,196            －      121,196
         長期預金
                                 －      121,784            －      121,784
         長期差入保証金
                                 －      242,980            －      242,980
               資産計
                                 －       4,224           －       4,224
         関係会社長期借入金
                                 －       4,224           －       4,224
               負債計
        （注）時価の算定に用いた評価技法及び時価の算定に係るインプットの説明
        長期預金

        長期預金の時価は、元利金の合計額を新規に同様の預金に預入れを行った場合に想定される利率
        で割り引いた現在価値により算定しており、レベル2の時価に分類しております。
        長期差入保証金
        長期差入保証金の時価は、想定される賃借契約期間において合理的に見積もられた将来キャッ
        シュ・フローを適切な利率で割り引いた現在価値により算定しており、レベル2の時価に分類して
        おります。
        関係会社長期借入金
        関係会社長期借入金の時価は、元利金の合計額を適切な指標に基づく利率で割引いた現在価値に
        より算定しており、レベル2の時価に分類しております。
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    （有価証券関係）

    1.その他有価証券
      前事業年度（2021年3月31日）
                                                    （単位：千円）
                                   貸借対照表
            区分              種類                   取得原価          差額
                                    計上額
                    (1)  株式                   －         －         －
                    (2)  債券                   －         －         －
                      ①国債・地方債等                   －         －         －
      貸借対照表計上額が
      取得原価を超えるもの
                      ②社債                   －         －         －
                      ③その他                   －         －         －
                    (3)  その他               1,457,220          866,923         590,297
            小計                         1,457,220          866,923         590,297
                    (1)  株式                   －         －         －
                    (2)  債券                   －         －         －
                      ①国債・地方債等                   －         －         －
      貸借対照表計上額が
      取得原価を超えないもの
                      ②社債                   －         －         －
                      ③その他                   －         －         －
                    (3)  その他                68,976         68,976           －
            小計                           68,976         68,976           －
            合計                         1,526,197          935,900         590,297
      当事業年度（2022年3月31日）

                                                    （単位：千円）
                                   貸借対照表
            区分              種類                   取得原価          差額
                                    計上額
                    (1)  株式                   －         －         －
                    (2)  債券                   －         －         －
                      ①国債・地方債等                   －         －         －
      貸借対照表計上額が
      取得原価を超えるもの
                      ②社債                   －         －         －
                      ③その他                   －         －         －
                    (3)  その他               1,378,987          883,072         495,915
            小計                         1,378,987          883,072         495,915
                    (1)  株式                   －         －         －
                    (2)  債券                   －         －         －
                      ①国債・地方債等                   －         －         －
      貸借対照表計上額が
      取得原価を超えないもの
                      ②社債                   －         －         －
                      ③その他                   －         －         －
                    (3)  その他                33,805         40,673       △   6,867
            小計                           33,805         40,673       △   6,867
            合計                         1,412,793          923,745         489,048
    2.事業年度中に売却したその他有価証券

      前事業年度（自　2020年4月1日　至　2021年3月31日）
       該当事項はありません。
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      当事業年度（自　2021年4月1日　至　2022年3月31日）

       該当事項はありません。
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    (デリバティブ取引関係)

     当社は、デリバティブ取引を利用していないため該当事項はありません。
    (退職給付関係)

    1.採用している退職給付制度の概要
      当社は、従業員の退職給付に充てるため、非積立型の確定給付制度を採用しております。
      退職一時金制度では、退職給付として、給与と勤務期間に基づいた一時金を支給しております。
      なお、当社が有する退職一時金制度は、簡便法により退職給付引当金及び退職給付費用を計算しており
      ます。
    2.簡便法を適用した確定給付制度

     （1）簡便法を適用した制度の、退職給付引当金の期首残高と期末残高の調整表
                                                     （単位：千円）
                                      前事業年度             当事業年度
                                    （自   2020年4月     1日     （自   2021年4月     1日
                                   　　至    2021年3月31日）         　　至    2022年3月31日）
       退職給付引当金の期首残高                                    101,687             113,237
       　退職給付費用                                     15,979             21,952
       　退職給付の支払額                                   △   4,429           △   5,848
       退職給付引当金の期末残高                                    113,237             129,341
       （注）前事業年度の退職給付費用にはソフトウェアへの振替額117千円、当事業年度の退職給付費用にはソフトウェアへの振替額
          117千円が含まれております。
     （2）退職給付債務の期末残高と貸借対照表に計上された退職給付引当金の調整表

                                                    （単位：千円）
                                      前事業年度             当事業年度
                                    （2021年3月31日）             （2022年3月31日）
                                           113,237             129,341
       非積立型制度の退職給付債務
                                           113,237             129,341
       貸借対照表に計上された負債と資産の純額
                                           113,237             129,341

       退職給付引当金
                                           113,237             129,341
       貸借対照表に計上された負債と資産の純額
     （3）退職給付費用

        簡便法で計算した退職給付費用　　前事業年度                          15,979千円　　当事業年度               21,952千円
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    (税効果会計関係)

    1.繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別内訳
                                  前事業年度                当事業年度
                                （2021年3月31日）                （2022年3月31日）
      繰延税金資産
                                     39,167                44,738     千円
       退職給付引当金                                   千円
                                        0             2,375
       その他有価証券評価差額金                                   〃                〃
                                     18,331                27,720
       資産除去債務                                   〃                〃
                                     19,957                25,750
       未払事業税                                   〃                〃
                                      5,338                8,130
       その他                                   〃                〃
      繰延税金資産の小計                                82,794     〃          108,714      〃
                                   △   19,057              △   31,673
       評価性引当額                                   〃                〃
                                     63,737                77,041
      繰延税金資産の合計                                     〃                〃
      繰延税金負債
                                   △  200,953              △  171,533
       その他有価証券評価差額金                                   〃                〃
                                   △   14,167              △   49,888
       その他                                   〃                〃
                                   △  215,120              △  221,422
      繰延税金負債の合計                                     〃                〃
                                   △  151,382              △  144,380
      繰延税金資産(負債)の純額                                     〃                〃
    2.法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との差異の原因となった主な項目別の内訳

                                  前事業年度                当事業年度
                                （2021年3月31日）                （2022年3月31日）
                                          34.6%                34.6%
      法定実効税率
       (調整)
                                          9.2%                7.7%
      役員給与等永久に損金に算入されない項目
                                          0.0%                0.0%
      住民税均等割等
                                          1.2%                0.9%
      評価性引当額の増減
                                          -6.7%                -3.3%
      所得拡大促進税制による税額控除
                                          -0.1%                -0.1%
      中小法人の軽減税率
                                          0.0%                0.0%
      その他
                                          38.3%                39.8%
      税効果会計適用後の法人税等の負担率
                                36/46






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    （資産除去債務関係）

      資産除去債務のうち貸借対照表に計上しているもの
    1.  当該資産除去債務の概要
      本店の建物の不動産賃貸借契約に伴う原状回復義務等であります。
    2.  当該資産除去債務の金額の算定方法
      使用見込期間を取得から18年～38年と見積り、割引率は0.41％～2.3％を使用して資産除去債務の金額
      を計算しております。
    3.  当該資産除去債務の総額の増減
                                  前事業年度                当事業年度
                                （自   2020年4月     1日        （自   2021年4月     1日
                               　　至    2021年3月31日）            　　至    2022年3月31日）
                                          千円                千円
                                     20,862                52,996
      期首残高
                                           〃                〃
                                     31,570                26,472
      有形固定資産の取得に伴う増加額
                                       562     〃           673     〃
      時の経過による調整額
                                          千円                千円
                                     52,996                80,142
      期末残高
    （収益認識関係）

    1.  顧客との契約から生じる収益を分解した情報
      顧客との契約から生じる収益を分解した情報は、「注記事項（セグメント情報等）」に記載の通りで
      あります。
    2.  顧客との契約から生じる収益を理解するための基礎となる情報
      顧客との契約から生じる収益を理解するための基礎となる情報は、「（重要な会計方針）6.                                                  収益及び
      費用の計上基準」に記載の通りです。
    3.  顧客との契約に基づく履行義務の充足と当該契約から生じるキャッシュ・フローとの関係並びに当事
      業年度末において存在する顧客との契約から翌事業年度以降に認識すると見込まれる収益の金額及び
      時期に関する情報
     （1）契約残高
        顧客との契約から生じた債権の残高
                                                    （単位：千円）
                                              当事業年度
         顧客からの契約から生じた債権（期首残高）                                               551,778
         顧客からの契約から生じた債権（期末残高）                                               686,988
     （2）残存履行義務に配分した取引価格
        当社においては、個別の予想契約期間が1年を超える重要な取引はありません。また、顧客との契
        約から生じる対価の中に、取引価格に含まれていない重要な金額はありません。
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    （セグメント情報等）

    1.  セグメント情報
     （1）報告セグメントの概要
        当社の報告セグメントは、当社の構成単位のうち分離された財務情報が入手可能であり、取締役会
        が、経営資源の配分の決定及び業績を評価するために、定期的に検討を行う対象となっているもの
        であります。
        当社は、金融商品取引法に定める金融商品取引業者として投資運用業、投資助言・代理業及び第二
        種金融商品取引業並びにこれらに付随する業務を行っており、これらを集約した単一セグメントを
        報告セグメントとしております。
        従いまして、報告セグメントが単一であり、開示情報としての重要性が乏しいため、セグメント情
        報の記載を省略しております。
     （2）報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、負債その他の項目の金額の算定方法

        報告セグメントが単一であり、開示情報としての重要性が乏しいため、セグメント情報の記載を
        省略しております。
     （3）報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、負債その他の項目の金額に関する情報

        前事業年度（自         2020年4月1日        至  2021年3月31日）
        報告セグメントが単一であり、開示情報としての重要性が乏しいため、セグメント情報の記載を
        省略しております。
        当事業年度（自         2021年4月1日        至  2022年3月31日）

        報告セグメントが単一であり、開示情報としての重要性が乏しいため、セグメント情報の記載を
        省略しております。
     （4）報告セグメント合計額と財務諸表計上額との差額及び当該差額の主な内容（差異調整に関する事

        項）
        前事業年度（自         2020年4月1日        至  2021年3月31日）
        報告セグメントが単一であり、開示情報としての重要性が乏しいため、セグメント情報の記載を
        省略しております。
        当事業年度（自         2021年4月1日        至  2022年3月31日）

        報告セグメントが単一であり、開示情報としての重要性が乏しいため、セグメント情報の記載を
        省略しております。
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    2.  関連情報

      前事業年度（自         2020年4月1日        至  2021年3月31日）
      （1）製品及びサービスごとの情報
        投資運用業、投資助言・代理業及び第二種金融商品取引業並びにこれらに付随する業務の外部顧
        客からの営業収益が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、記載を省略しております。
      （2）地域ごとの情報

        ①営業収益
                                                    （単位：千円）
              日本             米国            その他             合計
                 2,748,053              435,412             14,056           3,197,523
        （注）営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
        ②有形固定資産

         本邦以外に所在している有形固定資産がないため、該当事項はありません。
      （3）主要な顧客ごとの情報

        外部顧客への営業収益のうち、損益計算書の営業収益の10%以上を占める相手先がないため、主要
        な顧客ごとの営業収益の記載を省略しております。
      当事業年度（自         2021年4月1日        至  2022年3月31日）

      （1）製品及びサービスごとの情報
        投資運用業、投資助言・代理業及び第二種金融商品取引業並びにこれらに付随する業務の外部顧
        客への営業収益が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、記載を省略しております。
      （2）地域ごとの情報

        ①営業収益
                                                    （単位：千円）
              日本             米国            その他             合計
                 2,814,414              576,745             47,946           3,439,106
        （注）営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
        ②有形固定資産

         本邦以外に所在している有形固定資産がないため、該当事項はありません。
      （3）主要な顧客ごとの情報

        外部顧客への営業収益のうち、損益計算書の営業収益の10%以上を占める相手先がないため、主要
        な顧客ごとの営業収益の記載を省略しております。
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    3.報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報

      前事業年度（自         2020年4月1日        至  2021年3月31日）
       該当事項はありません。
      当事業年度（自         2021年4月1日        至  2022年3月31日）

       該当事項はありません。
    4.報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報

      前事業年度（自         2020年4月1日        至  2021年3月31日）
       該当事項はありません。
      当事業年度（自         2021年4月1日        至  2022年3月31日）

       該当事項はありません。
    5.報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報

      前事業年度（自         2020年4月1日        至  2021年3月31日）
       該当事項はありません。
      当事業年度（自         2021年4月1日        至  2022年3月31日）

       該当事項はありません。
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    （関連当事者情報）

    1.関連当事者との取引
     （1）財務諸表提出会社の親会社及び主要株主（会社等の場合に限る。）等
      前事業年度（自　2020年4月1日　至　2021年3月31日）
                                                取引         期末
           会社等の                     議決権等の      関連当
                      資本金
                          事業の内容                 取引の
                                                金額         残高
       種類    名称又は      所在地               所有(被所      事者と               科目
                      (千円)
                          又は職業                 内容
                                               (千円)         (千円)
            氏名                     有)割合      の関係
                                           利息の          未払
                                                 123          30
                                           支払         費用
       親  ベイビュー・                            役員の
                               被所有直接
                 東京都
                      10,000
       会  ホールディン                 持株会社            兼任
                                                    関係会社
                                 100%
                千代田区
                                           資金の
       社  グス株式会社                             あり
                                                  -       4,125
                                                     長期
                                           借入
                                                    借入金
       (注)   取引条件及び取引条件の決定方針
          過去の取引条件を勘案して決定しております。
      当事業年度（自　2021年4月1日　至　2022年3月31日）

                                                取引         期末
           会社等の                     議決権等の      関連当
                      資本金
                          事業の内容                 取引の
                                                金額         残高
       種類    名称又は      所在地               所有(被所      事者と               科目
                      (千円)
                          又は職業                 内容
                                               (千円)         (千円)
            氏名                     有)割合      の関係
                                           利息の          未払
                                                 123          30
                                           支払         費用
       親  ベイビュー・                            役員の
                               被所有直接
                 東京都
                      10,000
       会  ホールディン                 持株会社            兼任
                                                    関係会社
                                 100%
                千代田区
                                           資金の
       社  グス株式会社                             あり
                                                  -       4,125
                                                     長期
                                           借入
                                                    借入金
       (注)   取引条件及び取引条件の決定方針
          過去の取引条件を勘案して決定しております。
     （2）財務諸表提出会社の役員及び主要株主(個人の場合に限る。)等

      前事業年度（自         2020年4月1日        至  2021年3月31日）
                                     資本金               議決権等の所有
                  会社等の名称                           事業の内容
           種類                  所在地
                                     (千円)               (被所有)割合(%)
                   又は氏名                          または職業
                              －         －                 －

           役員        都丸　伸顕                          当社監査役
                            取引金額                 期末残高

         関連当事者
                  取引の内容                    科目
                             (千円)                 (千円)
          との関係
                               17,365                10,412

          業務委託         税理士報酬                   未払金
       (注)

          1．上記表のうち、取引金額、期末残高には消費税等を含めておりません。
          2．取引条件及び取引条件の決定方針等
           一般の取引条件と同様に決定しております。
      当事業年度（自         2021年4月1日        至  2022年3月31日）

                                     資本金               議決権等の所有
                  会社等の名称                           事業の内容
           種類                  所在地
                                     (千円)               (被所有)割合(%)
                   又は氏名                          または職業
                              －         －                 －

           役員        都丸　伸顕                          当社監査役
                            取引金額                 期末残高

         関連当事者
                  取引の内容                    科目
                             (千円)                 (千円)
          との関係
                               17,758                11,171

          業務委託         税理士報酬                   未払金
       (注)

          取引条件及び取引条件の決定方針等
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          一般の取引条件と同様に決定しております。
    2.親会社又は重要な関連会社に関する注記

    （1）親会社情報
        ベイビュー・ホールディングス株式会社（非上場）
    （2）重要な関連会社の要約財務情報

        該当事項はありません。
    （1株当たり情報）

                                  前事業年度                当事業年度
                                （自   2020年4月     1日        （自   2021年4月     1日
                               　　至    2021年3月31日）            　　至    2022年3月31日）
      1株当たり純資産額                               9,368,933円22銭               10,449,563円98銭
      1株当たり当期純利益金額                                 785,284円1銭              1,211,429円14銭
    （注）1．潜在株式調整後1株当たり当期純利益金額については、潜在株式がないため記載しておりませ
          ん。
        2．1株当たり当期純利益金額の算定上の基礎は、以下のとおりです。

                                  前事業年度                当事業年度
                                （自   2020年4月     1日        （自   2021年4月     1日
                               　　至    2021年3月31日）            　　至    2022年3月31日）
      当期純利益金額                                 416,985千円                643,268千円
                                            －                －
      普通株主に帰属しない金額
      普通株式に係る当期純利益                                 416,985千円                643,268千円
      普通株式の期中平均株式数                                     531株                531株
        3．1株当たり純資産額の算定上の基礎は、以下のとおりです。

                                  前事業年度                当事業年度
                                 （2021年3月31日）                （2022年3月31日）
      純資産の部の合計額                                4,974,903千円                5,548,718千円
                                            －                －
      純資産の部から控除する合計額
      普通株式に係る期末の純資産額                                4,974,903千円                5,548,718千円
      1株当たり純資産額の算定に用いられた期末の
      普通株式の数                                     531株                531株
    （重要な後発事象）

       該当事項はありません。
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                     独  立  監  査  人  の  監  査  報  告  書

                                                    2022年６月22日

     ベイビュー・アセット・マネジメント株式会社
      取　締　役　会　　御中
                       東　陽　監　査　法　人

                         東京事務所
                          指  定  社  員

                                   公認会計士　　宝金　正典
                          業務執行社員
                          指  定  社  員

                                   公認会計士　　水戸　信之
                          業務執行社員
    監査意見

      当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「委託会社等
    の経理状況」に掲げられているベイビュー・アセット・マネジメント株式会社の2021年４月１日から2022
    年３月31日までの第25期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算
    書、重要な会計方針及びその他の注記について監査を行った。
      当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠
    して、ベイビュー・アセット・マネジメント株式会社の2022年３月31日現在の財政状態及び同日をもって
    終了する事業年度の経営成績を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

      当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査
    の基準における当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査
    法人は、我が国における職業倫理に関する規定に従って、会社から独立しており、また、監査人としての
    その他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を
    入手したと判断している。
    その他の記載内容

      その他の記載内容は、監査した財務諸表を含む開示書類に含まれる情報のうち、財務諸表及びその監査
    報告書以外の情報である。
      当監査法人は、その他の記載内容が存在しないと判断したため、その他の記載内容に対するいかなる作
    業も実施していない。
    財務諸表に対する経営者及び監査役の責任

      経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作
    成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し
    適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
      財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であ
    るかどうかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に
    関する事項を開示する必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
      監査役の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにあ
    る。
    財務諸表監査における監査人の責任

      監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要
    な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に
                                43/46

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    対する意見を表明することにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は
    集計すると、財務諸表の利用者の意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると
    判 断される。
      監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職
    業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・   不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応
      した監査手続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明
      の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手する。
    ・   財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、
      リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制
      を検討する。
    ・   経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積
      りの合理性及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・   経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査
      証拠に基づき、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性
      が認められるかどうか結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査
      報告書において財務諸表の注記事項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注
      記事項が適切でない場合は、財務諸表に対して除外事項付意見を表明することが求められている。監査
      人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいているが、将来の事象や状況により、企業
      は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・   財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠
      しているかどうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸
      表が基礎となる取引や会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
      監査人は、監査役に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制
    の重要な不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報
    告を行う。
    利害関係

      会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はな
    い。
                                                        以　　上

    （注）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保
        管しております。
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                                           ベイビュー・アセット・マネジメント株式会社(E27736)
                                                  半期報告書（内国投資信託受益証券）
                      独立監査人の中間監査報告書

                                                   　2022年６月23日

     ベイビュー・アセット・マネジメント株式会社
       取締役会　御中

                         東  陽  監  査  法  人
                          東京事務所
                           指  定  社  員

                                     公認会計士        宝金　正典　
                           業務執行社員
                           指  定  社  員

                                     公認会計士        水戸　信之　
                           業務執行社員
      中間監査意見

       当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファ
      ンドの経理状況」に掲げられている「ＵＳマイクロキャップ株式ファンド」の2021年10月26日から
      2022年４月25日までの中間計算期間の中間財務諸表、すなわち、中間貸借対照表、中間損益及び剰
      余金計算書並びに中間注記表について中間監査を行った。
       当監査法人は、上記の中間財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸
     表の作成基準に準拠して、「ＵＳマイクロキャップ株式ファンド」の2022年４月25日現在の信託財
     産の状態及び同日をもって終了する中間計算期間（2021年10月26日から2022年４月25日まで）の損
     益の状況に関する有用な情報を表示しているものと認める。
      中間監査意見の根拠

       当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間監査の基準に準拠して中間監査
      を行った。中間監査の基準における当監査法人の責任は、「中間財務諸表監査における監査人の責
      任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫理に関する規定に従って、ベイ
      ビュー・アセット・マネジメント株式会社及びファンドから独立しており、また、監査人としての
      その他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、中間監査の意見表明の基礎となる十分かつ
      適切な監査証拠を入手したと判断している。
     中間財務諸表に対する経営者の責任

       経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に準拠し
      て中間財務諸表を作成し有用な情報を表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な
      虚偽表示のない中間財務諸表を作成し有用な情報を表示するために経営者が必要と判断した内部統
      制を整備及び運用することが含まれる。
       中間財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき中間財務諸表を作成する
      ことが適切であるかどうかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の
      作成基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要がある場合には当該事項を開示する責任
      がある。
     中間財務諸表監査における監査人の責任

       監査人の責任は、監査人が実施した中間監査に基づいて、全体として中間財務諸表の有用な情報
      の表示に関して投資者の判断を損なうような重要な虚偽表示がないかどうかの合理的な保証を得
      て、中間監査報告書において独立の立場から中間財務諸表に対する意見を表明することにある。虚
      偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、中間財務諸表の利
      用者の意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
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                                                  半期報告書（内国投資信託受益証券）
       監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間監査の基準に従って、中間監査の過
      程を通じて、職業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
      ・　不正又は誤謬による中間財務諸表の重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な
       虚偽表示リスクに対応する中間監査手続を立案し、実施する。中間監査手続の選択及び適用は監
       査人の判断による。さらに、中間監査の意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手す
       る。なお、中間監査手続は、年度監査と比べて監査手続の一部が省略され、監査人の判断によ
       り、不正又は誤謬による中間財務諸表の重要な虚偽表示リスクの評価に基づいて、分析的手続等
       を中心とした監査手続に必要に応じて追加の監査手続が選択及び適用される。
      ・　中間財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、
       監査人は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な中間監査手続を立案するために、中
       間財務諸表の作成と有用な情報の表示に関連する内部統制を検討する。
      ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた会計上の見積りの
       合理性及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
      ・　経営者が継続企業を前提として中間財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入
       手した監査証拠に基づき、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関し
       て重要な不確実性が認められるかどうか結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が
       認められる場合は、中間監査報告書において中間財務諸表の注記事項に注意を喚起すること、又
       は重要な不確実性に関する中間財務諸表の注記事項が適切でない場合は、中間財務諸表に対して
       除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、中間監査報告書日までに入
       手した監査証拠に基づいているが、将来の事象や状況により、ファンドは継続企業として存続で
       きなくなる可能性がある。
      ・　中間財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸
       表の作成基準に準拠しているかどうかとともに、関連する注記事項を含めた中間財務諸表の表
       示、構成及び内容、並びに中間財務諸表が基礎となる取引や会計事象に関して有用な情報を表示
       しているかどうかを評価する。
       監査人は、経営者に対して、計画した中間監査の範囲とその実施時期、中間監査の実施過程で識
     別した内部統制の重要な不備を含む中間監査上の重要な発見事項、及び中間監査の基準で求められ
     ているその他の事項について報告を行う。
    利害関係

      ベイビュー・アセット・マネジメント株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間
    には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                        以　　上

     (注)1.上記は、中間監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社
         が別途保管しております。
     　　2.財務諸表の範囲にはＸＢＲＬデータ自体は含まれておりません。
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